アメリカ アメリカ

証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表 20-F

（ マーク one ）

☐1934年“証券取引法”第12(B)又は(G)条に基づく登録声明

あるいは…。

☒1934年“証券取引法”第13又は15(D)節に基づいて提出された年次報告

締め切りの財政年度について十二月三十一日, 2023.

あるいは…。

☐1934年“証券取引法”第13又は15(D)節に提出された移行報告書

あるいは…。

☐1934年証券取引法第13又は15(D)節に規定する幽霊会社報告

for ____________ から ____________ への移行期間

手数料ファイル番号001-34944

アンテロープエンタープライズホールディングス

（ 憲章に記載されている登録者の正確な 氏名 ）

英領バージン諸島

(会社または組織の管轄権 )

スイート 7540, エンパイアステートビルディング,

350 フィフスアベニュー

ニューヨーク , ニューヨークです 10118

電話： +1 (838) 500 8888

(主に実行オフィスアドレス )

Weilai （ Will ） Zhang

スイート 7540, The Empire State Building ，

350 フィフスアベニュー

ニューヨーク , ニューヨーク 10118

電話： +1 (838) 500 8888

(Name， 電話番号、 E メールおよび / またはファクシミリ番号および会社の連絡先の住所 ）

この法第12条(B)に基づいて登録又は登録される証券：

この法第十二条(G)に基づいて登録又は登録される証券：

ない。

(クラスタイトル )

同法第15条(D)に基づいて報告義務を有する証券：

ない。

(クラスタイトル )

年次報告までに述べた期間終了時の発行者が属する各種資本または普通株の流通株数 を説明した。

An aggregation of 3,077,9812023 年 12 月 31 日現在、 A 種普通株式 （ 各額面なし ） 、 B 種普通株式 （ 各額面なし ） 205，497 株が発行され、発行済です。

登録者が証券法規則405で定義されている有名な経験豊富な発行者であれば、再選択マークで を示してください。

はい ☐違います。 ☒

この報告が年次報告または移行報告である場合、登録者が1934年の証券取引法第 13または15(D)節に従って報告を提出する必要がないかどうかを決定するためにマークをチェックしてください。

はい ☐違います。 ☒

再選択マークは、登録者が、(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求された短い期間内)に、1934年の証券取引法第13または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2) が過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示す。

はい、そうです No☐

登録者が、規則 S—T の規則 405 （ 本章の § 232.405 ） に従って提出および投稿する必要があるすべてのインタラクティブデータファイルを、過去 12 ヶ月間 （ または登録者がそのようなファイルを提出および投稿することが求められたそれより短い期間 ） 、電子的に提出し、企業の Web サイトに掲載したかどうかをチェックマークで示します。

はい、そうです No☐

登録者が大規模な加速ファイラー、加速ファイラー、または非加速ファイラーであるかどうかをチェックマークで を示します。取引法第 12b—2 条の「加速ファイラーおよび大規模加速ファイラー」の定義を参照してください。

米国 GAAP に従って財務諸表を作成する新興成長企業の場合、登録者が取引法第 13 条 （ a ） に従って提供される新しいまたは改訂された財務会計基準を遵守するために延長移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示します。☐

登録者が本文書に含まれる財務諸表を作成する際にどのような会計基盤を使用しているかをチェックマークで示す

証券が当該法第12(B)条に基づいて登録されている場合は、届出書類に含まれる登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かをチェックマークで示してください☐

これらの誤り訂正のいずれかが、 § 240.10D—1 （ b ） に従って関連する回収期間中に登録者の執行役員が受け取ったインセンティブベースの報酬の回収分析を必要とする再記述であるかどうかをチェックマークで示します。☐

前の質問に回答する際に“その他”をチェックした場合は、登録者がどの財務諸表項目に従うかを選択することをチェックマークで示してください。

☐ プロジェクト17項目18

これが年次報告である場合は、登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示してください(“取引所規則”第12 b-2条で述べたように)。

はい No☒

カタログ表

特定の情報

本20-F表年次報告(“年次報告”)では、別途説明があるほか、“私たち”、“私たち”、“私たち”および“カモシカ企業”とはAntelope Enterpriseホールディングス株式会社(前中国セラミックス株式会社)を指し、Antelope Enterpriseホールディングス(以下、“Antelope Enterprise米国”)を含む英領バージン諸島社とその子会社を指し、Antelope Enterprise社はAEHL Enterpriseホールディングス米国デラウェア州に登録設立された会社であり、カモシカ企業の全額子会社であり、Antelope EnterpriseはAEHL US LLC(“AEHL”、US以前は百万星米国社)，カリフォルニア有限責任会社，Success Winner Limited(“Success Winner”)，英領バージン諸島会社およびカモシカ企業の完全子会社，Vavast Elite Limited(“Vavast Elite”)，香港会社およびSuccess Winnerの完全子会社，および成都未来人材管理コンサルティング有限公司(“成都未来”)を持つ実体，および中国運営会社Antelope Enterprise(香港)ホールディングス株式会社(“Antelope HK”)と呼ばれていた。香港会社とSuccess Winnerの完全資本付属会社及び全資本は中国運営会社カモシカホールディングス(成都)有限公司(“カモシカ成都”)及び全資で中国運営会社カモシカ未来(洋浦)投資有限会社(“カモシカ洋浦”)の実体 を持ち、後者はカモシカ瑞誠投資(海南)有限会社(“カモシカ瑞誠”)を所有し、後者は海南麒麟雲サービス科技有限公司(“海南麒麟”)の51%の株式を持っている。中国運営会社の海南カモシカ控股有限公司(“海南カモシカ”)、海南麒麟雲サービス科技有限公司(“海南麒麟”)、安徽麒麟雲サービス科技有限公司(“安徽麒麟”)、温州麒麟雲サービス科技有限公司(“温州麒麟”)の100%の株式を持つ実体を完全に持っている。湖北麒麟雲サービス科技有限公司(以下は湖北麒麟と略称する)、江西麒麟雲サービス科技有限公司(江西 麒麟と略称する)。

2009年11月20日、中国控股買収有限公司(“Antelope Enterprise”)は、その完全所有する英領バージン諸島子会社Antelope Enterpriseホールディングスと合併し、英領バージン諸島に再帰属し、“Antelope Enterpriseホールディングス株式会社”となった。合併および再馴化(“再馴化”)に続き，同一総合取引の一部として，カモシカ企業はSuccess Winnerのすべての未償還証券( “業務合併”)を買収した。文脈が別に説明されていない限り、“会社”は、業務合併前のCHACおよび事業合併後のカモシカ企業を意味する。

文意に別の説明がある以外、すべて“中国”や“中華人民共和国”に言及すると、すべて人民Republic of Chinaを指す。 すべて“省級地区”あるいは“地区”に言及すると、すべて中国が指す省と自治区、直轄市を含み、その行政地位は省と同じで、北京を含む。

“人民元”、“人民元”または“人民元”に言及すると、いずれも中国の法定通貨を指し、すべて“ドル”“ドル”“$”と言及すると、いずれも米国の法定通貨を指す。本報告には、特定の為替レートで人民元金額をドルに変換する内容が含まれており、読者に便宜を図るためだけである。私たちは、本報告で言及された人民元またはドルの金額が、いかなる特定の為替レートでも、または全くドルや人民元に両替できないことを示していない(場合によっては)。為替レートの変化は、私たちの債務金額とドルで計算される資産価値に影響を与え、これは、私たちの債務金額(ドルで表す)と資産価値(売掛金(ドルで表す)を含む)の増加または減少をもたらす可能性がある。

前向き陳述

本報告書は、未来の事件に対する私たちの信念、予測および予測を代表する“前向き陳述”を含む。 は、歴史的事実陳述を除いて、すべての他の陳述は“前向き陳述”であり、収益、収入または他の財務プロジェクトの予測、将来の運営の計画、戦略および目標に関する任意の陳述、新たなプロジェクトまたは他の発展に関する任意の陳述、将来の経済状況または業績に関する任意の陳述、管理層の信念、目標、戦略、意図および目的に関する任意の陳述、および上述した任意の仮定に関する陳述を含む。“可能”，“将”，“すべき”，“可能”，“将”，“予測”，“br}”潜在“，”継続“，”予想“，”予想“，”未来“，”予定“，”br}“計画”，“信じる”，“推定”と類似した表現，および未来時制の陳述， は前向き陳述を示す.

これらの 陳述は、必然的に主観的であり、既知および未知のリスク、不確実性および他の重要な要素に関連し、これらのリスク、不確実性および他の重要な要素は、私たちの実際の結果、業績または業績または業界結果を、このような陳述に記載または示唆された任意の未来の結果、業績または業績 とは大きく異なることをもたらす可能性がある。実際の結果は、私たちの業務に影響を与える要素またはその影響の程度を正確に測定し、識別することを含む、私たちの展望的 陳述に記載された予想結果と大きく異なる可能性があり、私たちの業務 戦略は、私たちの業務の成功に基づいて根拠となる要素の公開利用可能な情報の正確性と完全性に基づいている。

前向きな 宣言は将来の業績や結果の保証と解釈されるべきではなく，必ずしも我々の業績や結果が実現できるかどうかの正確な指示であるとは限らない.前向き陳述は、これらの陳述を行う際に得られる情報及び当時の管理層の未来事件に対する信念に基づいて、リスクと不確定性の影響を受ける可能性があり、これらのリスクと不確定性は実際の業績或いは結果を招く可能性があり、展望性 陳述中の表現或いは提案の内容とは大きく異なる。このような違いを招く可能性のある重要な要因には，本年度報告の他のタイトル “リスク要因”，“経営と財務回顧および展望”，“会社に関する情報”および で議論された要因が含まれるが，これらに限定されない。

本年度報告は、当社が監査した財務諸表及びその付記とともに読まなければならず、当該等の財務諸表及び付記は本年度報告第18項に記載されている。

第 部分I

は要りません。

は要りません。

私たちのbr社構造

私たちは英領バージン諸島に登録して設立されたオフショアホールディングスです。実質的な業務を持たない持株会社として、私たちの業務 は私たちの中国の子会社が行います。

次の図に本年度報告日までの会社構成を示す

私たちの中国での業務には一定の法律と運営リスクがあります。私たちの現在の業務運営を管理する中国の法律法規は時々曖昧で不確定であるため、これらのリスクは私たちの子会社のbr業務に重大な変化を招く可能性があり、私たちA類普通株の価値が大幅に値下がりしたり、将来投資家に私たちのbr証券を提供する能力が完全に阻害されたりする可能性がある。最近、中国政府は事前に通知することなく、一連の監督管理行動と声明を開始して、証券市場の不法活動に打撃を与え、中国国外上場会社の可変利益主体構造に対する監督管理を強化し、新しい措置を取ってネットワーク安全審査の範囲を拡大し、反独占法執行を強化することを含む。

全国人民代表大会常務委員会が2016年11月7日に公表し、2017年6月1日から施行された“中華人民共和国ネットワーク安全法”によると、キー情報インフラ運営者が中国の運営過程で収集·生成した個人情報と重要データは必ず中国に保存されなければならず、キー情報インフラ運営者は国家安全に影響を与える可能性のあるインターネット製品とサービスを購入し、中国ネット信弁のネットワーク安全審査を受けるべきである。これ以上の説明が乏しいため，“キー情報 インフラ事業者”の正確な範囲は不明である。2021年12月28日、民航局は他の関係部門と共同で“ネットワーク安全審査方法”(“民航局改訂方法”と略称する)を発表し、元の“ネット安全審査方法”の代わりになった。 民航局改訂方法は2022年2月15日から施行される。CAC改訂の方法によると、キー情報インフラ事業者がネットワーク製品やサービスを購入する場合、あるいはネットワークプラットフォーム事業者が影響を与えるか、あるいは国家安全に影響を与える可能性のあるデータ処理活動を行う場合、ネットワークセキュリティ審査を受ける。2021年11月14日、CACは“ネットワークデータセキュリティ管理方法(意見募集稿)”、あるいは“ネットワークデータセキュリティ管理方法(草案)”を発表し、ネットワーク空間運営者に100万人を超えるユーザーの個人情報を持つことを要求し、海外で上場したい場合は、ネットワークセキュリティ審査室 にネットワークセキュリティ審査を提出しなければならない。ネットワークセキュリティ審査は、キー情報インフラ、コアデータ、重要データ或いは大量の個人情報が外国政府に影響され、コントロール或いは悪用されるリスク、及び海外上場後のネットワークデータセキュリティリスクを評価する。私たちの中国弁護士四川金斗雲法律事務所の提案によると、CAC改訂後の方法によると、(I)私たちは100万人を超えるユーザーの個人情報を持っていないし、近い将来このようなハードルを達成することができないから、CACのネットワークセキュリティ審査を受けない。(Ii)今年度の報告日まで、私たちのデータ処理活動(データの収集、保存、使用、転送、公開を含む)は国家安全を損なうことはない。および(Iii)本年報日まで，吾らは適用された中国政府当局からの通知や重要な情報インフラ事業者として認定されていない。しかし、これらの声明および規制行動は新しいので、立法または行政法規を制定する機関はどのくらいの時間内に対応し、どのような既存または新しい法律または法規または詳細な実施と解釈を修正または公布し、これらの修正または新しい法律と法規は私たちの日常業務運営、br}が外国投資を受け入れ、米国の取引所に上場する能力に潜在的な影響を与えることは、非常に不確定である。

2023年2月17日、中国証監会は“国内会社の海外証券発行上場試行管理方法”或いは“試行方法”及び5つのセット指導を発表し、2023年3月31日から施行した。“試行方法”によると、国内会社が直接或いは間接的に海外で発行或いは上場する場合は、初公募株或いは上場申請を提出してから3営業日以内に、“試行方法”の要求に従って中国証監会に届出手続きをしなければならない。もし1つの中国会社が規定の届出手続きを完了していない場合、あるいはいかなる重大な事実を隠したり、その届出文書中の任意の重大な内容を偽造したりすれば、その中国会社は修正、警告、罰金などの行政処罰を受ける可能性があり、br}及びその持株株主、実際の制御者、直接責任者、その他の直接責任者も警告、罰金などの行政処罰を受ける可能性がある。また、2023年2月24日、中国証監会は財政部、国家秘密局、中国国家公文書局と中国証監会が発表した“海外証券発行上場守秘とアーカイブ管理の強化に関する規定”、“中国2009年”海外証券発行上場守秘とファイル管理業務の強化に関する規定“あるいは”規定“を改訂した。改正された“規定”は“国内会社の海外証券発行上場守秘とファイル管理業務の強化に関する規定”と題して を発表し、試行方法とは2023年3月31日から施行される。改訂条項の主な改訂の1つは、海外間接発行と上場をカバーするためにその適用範囲を拡大することであり、これは 試行方法と一致する。改正された規定の要求は、(A)国内会社計画が直接或いはその海外上場実体を通じて証券会社、証券サービス提供者と海外監督管理機関などの関連個人或いは実体に国家秘密或いは政府機関の仕事秘密を含む文書と資料を公開開示或いは提供することを含むが、まず法に基づいて主管部門の許可を経て、同級秘密行政部門に届出しなければならない。(B)国内会社が直接又は間接的にその海外上場実体を通じて証券会社、証券サービス提供者及び海外監督管理機関等の関連個人及び実体に他国の安全又は公共利益を損なう文書及び資料を公開開示又は提供しようとするものは、国家の関連法規が規定する関連手続を厳格に履行すべきである。私たちの中国法律顧問四川金斗雲法律事務所の提案によると、私たちはまだ中国証監会から当社がナスダック資本市場に上場しているいかなる正式な問い合わせ、通知、警告、処分或いは反対を受けていません。しかし、海外証券発行やその他の資本市場活動に関する監督管理要求の制定、解釈、実施には依然として重大な不確定性が存在する。私たちは、このような新しい規制要件を完全に遵守できなかったか、または完全に遵守できなかったと考えられており、投資家に証券を提供し続ける能力を著しく制限または完全に阻害し、私たちの業務運営に重大な中断をもたらし、私たちの名声を深刻に損なう可能性があり、これは、私たちの財務状況や運営結果に重大な悪影響を与え、私たちの証券の価値が大幅に縮小したり、一文の価値を失ったりする可能性がある。

また、本20-F表に含まれる2023年12月31日現在の年度監査報告は、我々の監査役Ark PRO CPA&CO(“ARK”)が発行しています。 ARK PRO CPA&COは香港に本部を置く監査会社です。ArkはPCAOB Hong Kong Definition(PCAOBが2021年12月16日に発表した裁決)に列挙されていない監査会社の列、すなわち1つ以上の香港当局の立場のため、Arkは香港(中華人民共和国の特別行政区と付属機関)に本部を置く完全に登録された公共会計士事務所を検査または調査することができない。我々の前監査役Centurion ZD CPA&Co.2022年と2021年までの年度は公認会計士事務所であり、PCAOB 2021年12月16日の決定によると、PCAOBは2021年に全面的な検査や調査を行うことができなかった。br}PCAOBはPCAOB規則6100に基づいてこの決定を行い、PCAOBが“外国会社問責法案”(以下、“HFCA法案”と略す)の下での役割をどのように履行するかの枠組みを提供した。2022年8月26日、中国証券監督管理委員会(“証監会”)、中華人民共和国財政部(“財政部”)と上場会社会計監督管理委員会は議定書声明(“議定書”)に署名し、大陸部中国と香港に駐在する会計士事務所の検査と調査を規範化し、大陸部の中国と香港に本部を置く公認会計士事務所の検査と調査を開放する第一歩を踏み出した。米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)が開示した合意に関する状況説明書によると、PCAOB は、任意の発行者監査を選択して検査または調査を行うことを独立して決定する権利があり、制約を受けずに米国証券取引委員会に情報を転送する権利がある。2022年12月15日、PCAOB取締役会は、PCAOBは大陸部と香港に本部を置く公認会計士事務所中国に対して全面的な検査と調査を行う権利を獲得でき、以前の決定を撤回することを投票することができると判断した。しかし、もし中国当局が将来PCAOBのアクセスを妨害したり、便利にすることができなかった場合、PCAOB取締役会は新しい裁決を発表する必要があるかどうかを考慮する。2022年12月29日、総裁·バイデンは“2023年総合支出法案”(“総合支出法案”)と題する立法に署名し、“HFCA法案”を改正し、“HFCA法案”の規定の禁止をトリガするために必要な連続未検査年数を3年から2年に減少させた。PCAOBが私たちの監査役を検査または全面的に調査できないと後に判断した場合、このようなbr検査の欠如は、改正された“高頻度取引法案”によって私たちの証券取引を禁止し、最終的にナスダック資本市場が私たちの証券を退市することを決定する可能性がある。

我々のbr管理層は、組織内の各エンティティの現金状況を定期的に監視し、各エンティティが予見可能な将来の義務を履行し、十分な流動性を確保するために必要な資金を確保するために毎月予算を作成している。持ち株会社として、私たちは香港子会社と中国子会社が支払った配当金や他の株式分配に依存して、私たちの現金と融資需要を満たすことができるかもしれない。私たちの中国子会社がカモシカ企業に配当金を支払うことは、このような実体がその香港直属の親会社に配当金を支払うことと、当該香港実体がカモシカ企業に再配当を支払う方式の影響を受けている。このような配当金はこのような実体ごとの取締役会決議(税収義務を適用した後)を通過する。 中国は外貨管理国である。出資、外貨決済による国境を越えた貿易とサービス取引、海外融資と利益の送金には外貨管理規定が適用される。外国会社が中国に設立した子会社は、営業許可証を発行した後、外国為替局に外貨登録を申請し、外国為替登録証を取得しなければならない。中国子会社が配当金を外国株主に送金することを申請した場合、外国為替局に申請書を提出し、このような配当金が適用されたすべての源泉徴収税を証明しなければならない。中国子会社はその累積利益から配当金を分配することしかできない。これは、任意の累積損失が今年度を含む他の年度の利益を超えなければならないことを意味する。詳細については、“第4項会社情報-会社の歴史と発展-当社組織内の現金振込”を参照されたい。

われわれの中国での子会社の経営には中国当局の許可または承認が必要である

現在中国で行われている一般経営活動を経営するためには、中国のどの子会社も国家市場監督管理総局(“SAMR”)が発行する営業許可証を取得しなければならない。我々のすべての中国子会社はSAMRから有効な営業許可証を取得しており、どのような免許の申請も拒否されていない。

しかし、最近、中国政府は事前通知なしに、証券市場の不正活動を規範化し、中国海外上場企業に対する監督管理を強化し、可変利益主体構造を採用し、新しい措置を取ってネットワーク安全審査範囲を拡大し、反独占法執行を強化するために、一連の監督管理行動と声明を開始したことを知っている。

2021年7月6日、中国共産党中央弁公庁、国務院弁公庁は共同で“法に基づいて証券違法行為を厳しく打撃することに関する意見”を通達した。意見は、証券違法行為の管理を強化し、中国企業の海外上場に対する監督管理を強化することを強調した。関連する監督管理制度の建設を推進するなどの有効な措置を取り、中国概念海外上場会社のリスクと事件、ネットワーク安全とデータプライバシー保護要求などの事項に対応する。これから公布される意見や任意の関連実施細則は、私たちが将来的にコンプライアンス の要求を受ける可能性がある。中国の現在の規制環境を考慮して、私たちは依然として中国の規則と法規の異なる解釈と実行が私たちに不利な不確実性の影響を受けており、これはほとんど事前通知なしに迅速に発生する可能性がある。

2021年12月28日、民航局は“民航局改訂方法”を発表し、ネットワークセキュリティ審査の適用範囲をさらに再確認し、拡大した。CAC改訂後の方法は2022年2月15日に施行された。“中国民航総局改訂方法”によると、百万以上のユーザーの個人情報を持つネットプラットフォーム経営者 は海外看板を申請しようとする場合、ネットワークセキュリティ審査を申請しなければならない。また、キー情報インフラ経営者はネットワーク製品やサービスを購入しても このような購入活動のネットワーク安全審査を申請する義務がある。CAC改訂後の方法は“ネットワークプラットフォーム事業者”や“外国”の上場範囲 にさらなる解釈を提供していないが、CAC改訂後の方法に基づいてネットワークセキュリティ審査を申請する義務はないと考えられ、(I)100万人を超える個人情報 を持っているか、あるいは他の方法で持っていないことを考慮すると、近い将来このようなハードルを達成することはあまり不可能である。(Ii)本年度報告の日付まで、適用される中国政府当局からの通知又はキー情報インフラ事業者として認定されていません。

とはいえ、CAC改訂後の措置は、ネットワークセキュリティ審査オフィスが、任意の 特定のデータ処理活動が“国家セキュリティに影響を与える可能性がある”と考えているときにネットワークセキュリティ審査を開始することを許可する。また、2021年11月14日、CAC は“ネットワークデータセキュリティ管理条例(意見募集稿)”(“CAC条例草案”)を公布し、CAC条例草案に基づいて、データ処理者が他の影響或いは国家安全に影響を与える可能性のあるデータ処理活動を行う場合は、国の関係規定に従ってネットワークセキュリティ審査を申請しなければならない。 ただしCAC改正後の方法とCAC条例草案は“国家安全に影響を与える可能性がある”活動を構成するいかなる更なる解釈や解釈もしていない。したがって、任意の主管政府機関 が、私たちの中国子会社のデータ処理活動が国家セキュリティに影響を与える可能性があると考えている場合、私たちはネットワークセキュリティ審査を受ける可能性があり、この場合、このネットワークセキュリティ審査を通過できなかった場合、および/またはネットワークセキュリティ審査中に提出されたデータプライバシーおよびデータセキュリティ要求を遵守できなかった場合、私たちの中国子会社を処罰させ、その名声とブランドを損害し、そのbr業務および運営結果を損なう可能性がある。

包括的に言えば、吾らや吾などの中国付属会社は中国当局(中国証監会や中国民航総局を含む)の許可や承認を得る必要はなく、吾らや吾などの中国付属会社も吾などの中国付属会社の経営に関するいかなる拒否も受けていない。私たちのbrは、中国政府の未来のこの方面での任意の行動の不確実性リスクに支配されており、私たちが無意識にここで議論した許可または承認は必要ではないと結論したリスクを含み、適用される法律、法規、あるいは解釈が変化して、私たちまたは私たちの任意の中国子会社が将来承認を得る必要があるように、あるいは中国政府は私たちの持株会社構造を許可しないかもしれません。これは私たちの運営に実質的な変化をもたらす可能性があります。私たちの投資家に証券を提供し続けていますこのような不利な行動は私たちA種類の普通株の価値を大幅に低下させたり、一文の価値もなくする可能性がある。もし私たちがこのような規則を遵守できなければ、私たちのbrはまた中国証監会を含む中国の監督管理機関の処罰と制裁を受ける可能性があり、これは私たちの証券がアメリカ取引所に上場する能力に悪影響を与える可能性があり、これは私たちA類普通株の価値が大幅に下落したり、一文の価値もなくなったりする可能性がある。

は要りません。

は要りません。

以下のリスク要因および本年度報告に含まれる他のすべての情報をよく考慮しなければならない。

私たちの業務に関するリスク要因

我々 は競争の激しい技術分野での運営歴史が限られている.

私たちのbrは2021年9月に私たちの間接子会社海南麒麟を通じて私たちの生放送電子商取引業務を運営し始めました。そのため，我々 は直播電気商分野での運営歴史が限られており，この分野では競争が激しく，転換の影響を受けている。我々のサービスニーズの傾向に影響を与える可能性のある情報 は限られている可能性がある.私たちの今までの財政的業績と成長は私たちの未来の業績を代表できないかもしれない。私たちは私たちの成長を効果的に管理することができず、運営、財務、人的資源の制限に直面するかもしれない。私たちの現在の手続きと統制は私たちの将来の運営を支援するのに十分ではないかもしれません。もし私たちが私たちの成長を効果的に管理できなければ、私たちの業務は実質的な悪影響を受けるかもしれません。

ある消費者の行動傾向が予想通りに発展しなければ、私たちの経営業績は不利な影響を受けるだろう。

私たちの将来の財務業績は特定の消費者と社会的傾向に依存しており、私たちはその成長とこのような市場での私たちの成功の位置づけに起因する要素を過大評価しているかもしれない。私たちは生放送電気商業界の商業と消費者活動、特定の人たちの傾向に支配されており、これらの傾向は往々にして確定しにくく、変化が速い。

私たちは競争の激しい細分化市場に入ってきた。

私たちが参加した生放送電気商業界は経験豊富で、資本が豊富な競争相手を引き付けるかもしれません。これは私たちの成功を阻害するかもしれません。中国の相対的に低い参入ハードルとライブ電子商取引の急速な増加は、この市場を混雑させ、私たちの既存と潜在的な市場シェアを低下させる可能性がある。私たちはブランドの知名度を競争優位として普及と発展させる必要があり、このようなブランドの推進が成功するか持続可能であるかは保証できない。私たちは引き続き財務資源を投入して、私たちの生放送電子商取引業務を拡張し、より大きく、資本に余裕のある会社と競争できることを保証することができると予想しています。これは，我々が運営規模を拡大し，我々のbr戦略成長計画を成功させる能力にも影響を与える可能性がある.

私たちのbrは迅速な技術変化に支配されており、私たちのいくつかの生放送電子商取引業務は大きな参入障壁があるかもしれない。

私たちのいくつかの業務は生放送電子商取引とインターネット関連技術の成長と発展に依存し、私たちのサービスのインターネットアクセスや傾向がどのように時間とともに発展するかを決定することはできない。また、強い競争相手、低い参入コスト、競争力のある価格設定、地理的優位性、および他の各方面の関係とパートナー関係により、私たちの生放送電気商業界の参入障壁は弱体化する可能性がある。

私たちの業務は、質の高い司会者と影響力のあるサプライヤーネットワークを維持し発展させる能力に依存しています。もし私たちがそうできなければ、私たちの未来の成長は制限され、私たちの業務、財務状況、そして運営結果は損なわれるだろう。

私たちの成功は、質の高いホスト供給者と影響者の認証ネットワークを維持し、発展させる能力に依存します。私たちは違う会社と契約を結んだ仕入先 は通常人員配置機構であり，これらの機構は成長し多様化している池司会者と影響者。 さらに、当業者のホストまたは影響者が提供するサービスが顧客およびそのメンバーを満足させることができない場合、私たちの解決策の知覚的価値および私たちの名声は負の影響を受ける可能性がある。私たちの選択的なbrサプライヤーネットワークを維持または拡大できなかったか、またはこれらのサプライヤーが私たちの顧客の期待を達成できず、それを超えて、私たちの顧客群を損失したり、増加または維持できなかったりする可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

我々 は，我々が制御できない既存技術システム，ネットワーク，プラットフォームに依存する.

私たちのライブ電子商取引業務は、私たちが制御できない既存の技術システム、ネットワーク、プラットフォームに依存していますが、これらの技術フォーマットの任意の変更は、私たちの業務モデルや運営を変更する可能性があります。私たちは、私たちの業務努力を推進したり、顧客を誘致したり、私たちのサービスを購入したり、使用したりするために、業界参加者との関係をうまく発展させることができないかもしれません。我々が使用している技術コストが大幅に増加したり、急激に増加したりすることは、運営可能性のリスクに直面する可能性があります。また，技術の変化は迅速かつ予測不可能に発生する可能性があり，このような変化に適応する能力は，新たなライブ配信ソーシャルコマース業務部門における限られた経験によって制限される可能性がある.

私たちのbrは私たちの管理チームに依存していて、適時に適切な人員と交換しなければ、私たちの重要な管理者のどんな流失も私たちの収入と利益を減少させる可能性があります。

私たちの業務はまた私たちの幹部に依存して、彼らは私たちの業務計画を実施し、成長を推進する責任があります。私ども役員や上級管理職の詳細については、ここの“役員、上級管理者、従業員”を参照してください。このような経験豊富な者への需要は非常に旺盛であり，関連技能集を持つ者を探すのに時間がかかる可能性がある。もし私たちの重要な管理者が流出してタイムリーで適切な交換がなければ、私たちの収入と利益を減らすことができるかもしれない。

もし中国のインフレが激化したり、エネルギーや原材料価格が上昇したりすれば、私たちはそれによって増加したコストを私たちの顧客に転嫁できないかもしれません。これは私たちの収益力に悪影響を与えたり、運営損失を受けたりする可能性があります。

中国の経済成長は過去に高いインフレ時期を伴ってきた。過去、中国政府はインフレを抑制するために様々な政策を時々実施してきた。例えば、中国政府は定期的にある部門で経済過熱を避けるための措置を打ち出しており、銀行ローン政策の引き締め、銀行金利の向上、インフレ抑制措置を含め、インフレ率の低下を招いている。インフレの増加は、私たちのエネルギーコスト、人的コスト、原材料、その他の運営コストを増加させる可能性があり、これは私たちの財務状況やbr}運営結果に悪影響を及ぼすだろう。

私たちのbrは私たちの管理チームに依存していて、適時に適切な人員と交換しなければ、私たちの重要な管理者のどんな流失も私たちの収入と利益を減少させる可能性があります。

私たちの業務はまた私たちの幹部に依存して、彼らは私たちの業務計画を実施し、成長を推進する責任があります。私ども役員や上級管理職の詳細については、ここの“役員、上級管理者、従業員”を参照してください。このような経験豊富な者への需要は非常に旺盛であり，関連技能集を持つ者を探すのに時間がかかる可能性がある。もし私たちの重要な管理者が流出してタイムリーで適切な交換がなければ、私たちの収入と利益を減らすことができるかもしれない。

もし私たちの競争相手や中国陶磁器業界の新しい参入者との競争に成功しなければ、カモシカ企業の市場シェアを失う可能性がある。

我々 は競争が激しく分散したタイル製造業界で運営されている.私たちが既存の競争相手と新しい参入者からの競争に直面しないという保証はない。私たちは様々な会社と競争しています。その中のいくつかの会社は、より長い経営歴史、より大きな顧客基盤、より良い製品、より良い資金、人員と技術、あるいはより強固な基礎を持っています。私たちの競争相手は、新技術と新興技術、顧客ニーズの変化により速く反応することができるかもしれません。あるいは は私たちの製品よりも効率的で安い製品を開発することに成功しました。競争のどんな激化も私たちの価格設定に否定的な影響を与え(それによって私たちの利益率を侵食し)、私たちの市場シェアを減少させる可能性がある。既存や将来の競争相手と効果的に競争できなければ、変化する市場条件に迅速に適応できなければ、市場シェアを失う可能性がある。

私たちの生産施設は電力不足の影響を受ける可能性があり、これは業務損失を招く可能性がある。

私たちの生産施設は大量の電力を消費し、これは私たちが製造運営する主要なエネルギーです。我々の両生産施設には予備発電機があるが，当局が行っている電力配給活動，雷雨や他の制御できない自然事象により，まれに一時電力不足に遭遇して生産を中断する可能性がある。したがって、このような生産中断は業務損失を招く可能性がある。

私たちの研究と開発努力は適切な製品が生じないかもしれません。

私たちの研究開発チームは市場で良い潜在力を持っていると思う製品を開発しました。私たちが未来の製品開発で遅延に遭遇しないという保証はない。私たちも現在開発中や将来開発可能な製品が成功する保証はありませんし、これらの新製品を顧客に販売することに成功する保証もありません。もし私たちの新製品が顧客や潜在顧客の受け入れを得ることができなければ、私たちは私たちの研究開発投資から未来のbrの売上を得ることができません。

私たちの将来の計画や戦略の成功を確保できず、財務業績が低下する可能性があります。

私たちは私たちの市場シェアを拡大し、戦略投資や連合と買収の面で機会を探るつもりです。これらの計画は，新規事務所や販売事務所の設立に限定されるものではないが，投資コストや運営資金要求 を含む様々なリスクに関連する。成功的な実行はいくつかの要素に依存する可能性があり、その中のいくつかの要素は私たちの制御範囲内ではないので、未来のどの計画も成功的に実施されることは保証されない。私たちの将来の計画や効率的な管理コストの実施に成功しなかったことは、私たちの運営環境に大きな悪影響を与えたり、市場や業界の変化に対応する能力に影響を与えたりして、財務業績が低下する可能性があります。中国の経済成長減速により不動産や建築業界の市場状況は挑戦に満ちており、不動産開発業者の投資や新住宅プロジェクトの収縮を招いている。挑戦的なbr市場状況は私たちの製品に対する需要が収縮すると予想されます。私たちの製品に対する需要が減少したため、私たちは時々資産減価を提案します。

私たちのbrは無意識に第三者の知的財産権を侵害している可能性があり、これは私たちの業務と財務業績にマイナスの影響を与える可能性があります。

本年度の報告日まで、私たちは知らず、第三者の知的財産権の侵害または侵害に対する第三者のクレームも受けていません。それにもかかわらず、私たちが新製品の設計と生産方法を開発する際に、私たちは無意識に他人の知的財産権を侵害したり、他の人が私たちに侵害クレームをしたり、私たちが彼らの知的財産権を侵害したと主張しない保証はありません。私たちのクレームに対しては、真実でなくても根拠がなくても、重大なコストを招く可能性があり、法的にも他の方面でも、製品の出荷遅延を招き、非侵害製品の開発、ライセンス契約の締結、あるいは私たちの経営陣の注意を分散させることが求められています。許可プロトコル(必要であれば)は，我々が受け入れられる条項 で提供できないか，あるいはまったく提供できない可能性がある.もし私たちの知的財産権侵害クレームが成功し、私たちのbrが非侵害製品を開発できなかったか、または侵害された知的財産権をタイムリーまたは経済的に効率的に許可できなかった場合、私たちの業務および/または財務結果は負の影響を受けるだろう。

私たちは中国で増加している労働力コストと他の生産コストに直面しており、これは私たちの収益性を制限するかもしれない。

中国の人工コストは近年上昇しており、私たちの中国での人工コストは将来も上昇し続ける可能性がある。中国の労働力コストが引き続き上昇すれば、私たちの生産コストが増加する可能性があり、これは私たちの製品の販売価格に影響を与える可能性があります。私たちは私たちが市場を運営する競争圧力に基づいて、私たちの製品の販売価格を高めることで、これらの増加したコストを消費者に転嫁できないかもしれません。この場合、私たちの利益率は減少するかもしれない。

計画エネルギー供給業務に関するリスク要因

私たち は計画通りにエネルギー供給業務を展開できないかもしれないし、計画通りに収入を生み出すことができないかもしれません。

私たちのbr計画は、天然ガス価格の変動、天然ガス供給者(S)との業務交渉、暗号化価格の変動、私たちがbrを運営する地域の様々な電力供給者の競争など、私たちがコントロールできない要素の多くの影響を受けています。エネルギー業界の新たな参加者として、私たちはbrが望むように価格点で天然ガスを獲得し、計画通りに業務を管理することができないかもしれません。

私たちのこの計画における業務の財務業績は、卸売·小売電力·天然ガス市場の大口商品価格変動や他の我々がコントロールできない市場要因の影響を受けるだろう。

私たちは天然ガスをエネルギーとして発電するつもりだ。電力、発電能力、補助サービス、天然ガスの市場価格は予測できない。我々が行っている価格リスク管理活動により，電力，発電能力，補助サービスの市場価格低下 は我々の財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。長期的で短期的な電力と天然ガス価格も、私たちがコントロールできない他の要因によって大きく変動する可能性がある

私たちの市場における発電能力の増加と減少

送電能力制限や効率低下の変化；

特に私たちの市場地域の異常な暑さや穏やかな夏、または異常な寒さや暖かい冬

経済低迷は電力需要に悪影響を及ぼす可能性がある

石炭、天然ガス、燃料油を含むが、これらに限定されない発電燃料源として使用される商品の供給変化

需要側管理ツールの潜在的な発展、電力貯蔵能力の拡張および技術進歩、ならびに新燃料または電力生産または貯蔵の新技術の開発を含む電力需要または電力使用モードの変化をもたらす技術転換

Br連邦と州電力、市場と環境監督と立法は、再生可能エネルギー組み合わせ標準またはbr創造財政激励を規定することを含み、すべての項目は新しい再生可能エネルギー発電能力の供給過剰を招く

容量価格と容量市場の変化。

これらの要因により，我々の将来のエネルギー供給業務の経営業績が変動する可能性がある。

発電業界の激しい競争は私たちの業績に悪影響を及ぼすかもしれない。

発電業界の特徴は競争が激しいことであり、公共事業会社、工業会社、マーケティング、貿易会社、その他の独立発電業者からの競争に遭遇する。この競争は電力を購入するコストを含む電力公共事業会社にコスト低減圧力をもたらしているが，将来的には電力供給面でますます激しくなる競争がこの圧力を増加させる可能性がある。また、過去10年間の建設は電力取引市場で過剰な電力供給とより高い予備利益率をもたらし、価格に下り圧力をもたらした。

私たちはそれと競争する他のbr会社は、私たちよりも大きな流動性、より多くの信用と他の財務資源、より低いコスト 構造、より大きな損失能力、顧客との長期的な関係、補助サービスからより大きな利益潜在力を得ることができ、あるいは発電能力と補助サービスを販売する時間的により大きな柔軟性を持つかもしれない。

しかも、小売電力市場は競争が激しい。競争相手は、私たちの小売子会社から離れる顧客を引き付けるために、より低い価格または他のインセンティブを提供するかもしれない。私たちはまた、多くの他のエネルギーサービス提供者、他のエネルギー業界参加者、または国家ブランド消費製品およびサービスプロバイダからの競争に直面する可能性があり、彼らは私たちの小売子会社と競争するビジネスを発展させるかもしれない。

我々 は他社が所有·運営する送電·燃料分配施設に依存する。

私たち は私たちが所有または制御していない施設と資産に依存し、私たちの発電機が発生した電力を私たちの顧客に伝送し、天然ガスを私たちの発電機に分配する。これらの送電や配電系統が中断したり，これらの系統の容量が不足したりすると，電力製品の販売や納入や燃料取得能力が阻害される可能性がある。地域電力市場送電システムを規制する独立系統事業者 は，電力市場の変動 に対応するために価格制限やその他のメカニズムを実施している。既存の輻輳や伝送システムの拡張は我々の業績に影響を与え，さらに我々の業務に悪影響を与える可能性がある.

私たちは未来に十分な燃料供給を得ることができないかもしれない。

期限，定価構造，堅牢性，交付柔軟性の面で異なる可能性のある手配に応じて，第三者からほぼすべての実物天然ガス供給を得ることを目標としている。

私たち は天然ガス価格上昇のリスクに直面しており、私たちは私たちのポートフォリオ を利益を上げるために十分な供給を受け続けられないかもしれない。また、私たちは以下のリスクを含む、私たちの発電所への天然ガスの輸送と使用のリスクに直面するだろう

第三者サプライヤーは天然ガス供給義務を滞納する可能性があり、現在の契約での供給を置き換えることができない可能性がある

実物の天然ガスと燃料油の市場流動性や天然ガスサービスの利用可能性(例えば、貯蔵)が不足している可能性があるか、または は私たちが受け入れられない価格でしか得られない

天然ガスの品質変化は私たちの発電機に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの天然ガスや運営能力は、自然災害、キーパーソン損失、キーインフラ損失など様々な事件によって影響を受ける可能性があります

人道主義的な理由で、燃料供給は住宅暖房に移行した

他の理由は何でもあります。

私たちの発電機は減価の影響を受けるだろう。

もし私たちのエネルギー供給業務の期待収入と運営キャッシュフローが長期的な経済低迷や技術の進歩や変化によって長い間大幅に低下すれば、私たちはそれによって私たちの発電機の将来のbr減値を経験するかもしれない。私たちの金融資産の帳簿価値のこのような損失や減少が私たちの財務状況、経営業績、キャッシュフローに大きな悪影響を与えないことは保証されません。

州政府の立法と規制行動は私たちの競争地位と業務に悪影響を及ぼすかもしれない。

一部の州では、既存の経済的でない発電所への補助金や経済支援のための反競争行動を検討しており、規制緩和された電力市場に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの反競争措置が最終的に支持され実施されれば、規制緩和された電力市場の生産能力やエネルギー価格に悪影響を与えたり、小売業務の能力を維持または拡大したりすることを阻害し、さらに私たちの業務の将来性や財務業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

既存のbrと将来予想される環境規制は、私たちに重大なコストをもたらし、私たちの運営に悪影響を与えたり、このようなコストの特定の四半期に発生したりする可能性がある。

環境法律法規は通常時間の経過とともにより厳しくなり，この傾向は継続する可能性がある。私たちは引き続き を監視し、私たちの業務に実質的な影響を与えると予想される計画に積極的に参加します。

環境規制はまた私たちの発電施設で使用されている天然ガスの利用可能性と価格に影響を及ぼす可能性がある。

私たちの中国での業務に関わるリスク要因

“海外腐敗防止法”や“中国反腐敗法”に違反すると処罰やその他の不良結果を受ける可能性がある。

私たちbrはアメリカの“海外腐敗防止法”の制約を受けており、この方法は一般的にアメリカの上場企業がbrを賄賂したり、外国の役人に禁止されたお金を支払って業務を獲得または保留したりすることを禁止しています。中国の法律はまた政府関係者への賄賂を厳しく禁止している。我々は予防措置を講じて従業員に“海外腐敗防止法”や中国反腐敗法を理解するように教育しているが、私たちや私たちの子会社の従業員や代理人がこのような行為に従事しない保証はなく、私たちはこれに責任を負うかもしれない。このような状況が発生すれば、私たちは処罰を受ける可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

我々の独立公認会計士事務所が本年報に含むその監査報告に関する監査文書 は、人民Republic of Chinaに位置する可能性がある。上場企業会計監督委員会は現在、中国にある監査文書を検査することができないため、このような検査のメリットを奪われる可能性があります。

米国証券取引委員会に登録され、米国に上場する会社の監査役(Br)は、我々の独立公認会計士事務所を含めて、米国PCAOBに登録し、米国法の要求に基づいてPCAOBの定期検査を受けて、監査人に適用される米国の法律および専門基準 に適合しているかどうかを評価しなければならない。本年度報告Form 20−Fに掲載されている2023年12月31日までの年度の財務諸表は、香港に本社を置く独立公認会計士事務所Arkによって審査されている。ARKはPCAOB Hong Kong Definition(PCAOBが2021年12月16日に発表した裁決)に記載されている監査事務所の一つであり、1つまたは複数の香港当局の立場のため、ARKは香港(中国の特別行政区と付属地域)に本部を置く完全公認会計士事務所を検査または調査することができないという。PCAOBはPCAOB規則6100に基づいてこの決定を行い、この規則はPCAOBがどのように“HFCA法案”に規定された職責を履行するかに枠組みを提供した。2022年8月26日、中国証監会、財政部と審計署は“大陸部と香港の公認会計士事務所の中国に対する検査と調査に関する議定書”に署名し、公認会計士事務所の開放に向けて大陸部と香港に本部を置く中国の会計士事務所の検査と調査に第一歩を踏み出した。米国証券取引委員会が開示した議定書に関する状況説明書によると、上場会社会計基準委員会は、任意の発行者監査を選択して検査または調査を行うことを独立して決定し、制限されない能力を有しており、br情報を米国証券取引委員会に移転する権利がある。2022年12月15日、PCAOB取締役会は、PCAOBは大陸部と香港に本部を置く公認会計士事務所中国に対して全面的な検査と調査を行う権利を獲得でき、以前の決定を撤回することを投票することができると判断した。しかし、もし中国当局が将来PCAOBのアクセスを妨害したり、便利にすることができなかった場合、PCAOB取締役会は新しい裁決を発表する必要があるかどうかを考慮する。2022年12月29日、総裁·バイ登は“総合支出法案” を法律に署名し、“HFCA法案”を改正し、“HFCA法案”下の禁止令を触発するために必要な連続未検査年数を3年から2年に減少させた。PCAOBが我々の監査人を検査または完全に調査できないと後に判断した場合、PCAOB検査を受けた中国および香港以外の監査人よりも、我々の監査人の監査プログラムや品質制御プログラムの有効性を評価することはより困難になる。投資家 は、私たちが報告した財務情報と手続き、そして私たちの財務諸表の品質に自信を失うかもしれません。また、改正された“高頻度取引法案”によると、私たちの証券は取引を禁止される可能性があり、最終的にナスダック資本市場が私たちの証券を退市することを決定した。

HFCA法案によると、PCAOBは香港での監査役を検査できないので、私たちの株はキャンセルされる可能性があり、私たちの株式の上場やそれが取られた脅威は、あなたの投資価値に重大で不利な影響を与える可能性があります。

“HFCA法案”は2020年12月18日に公布された。HFCA法案は、米国証券取引委員会が公認会計士事務所が発行した監査報告を提出したと判断し、この監査報告が2021年から3年連続でPCAOBの検査を受けていないと判断した場合、米国証券取引委員会は、米国の全国的な証券取引所または場外取引市場での私たちの株式の取引を禁止しなければならない。br}本20-F表に含まれる2023年12月31日までの年次報告書に含まれる我々の財務諸表は、香港に本社を置く独立公認会計士事務所Arkが監査を行うことが規定されている。PCAOBが2021年12月16日に公表した香港認定(PCAOBは2021年12月16日発表)では、1つ以上の香港主管部門の立場のため、ARKは中国香港特別行政区と付属地域に本部を置く公認会計士事務所を徹底的に検査または調査することができず、箱舟もその一つである。PCAOBはPCAOB規則6100に基づいてこの決定を行い、この規則はPCAOBがどのように“HFCA法案”に規定された職責を履行するかに枠組みを提供した。2022年8月26日、中国証監会、財政部とPCAOBは大陸部の中国と香港の公認会計士事務所に対する検査調査に関する議定書に署名し、PCAOBの大陸部と香港に本部を置く公認会計士事務所の検査調査の開放に向けて第一歩を踏み出した。米国証券取引委員会が開示した議定書に関する状況説明書によると、PCAOBは独立した裁量権を有し、任意の発行者監査を選択して検査または調査を行い、制限されない能力を有して米国証券取引委員会に情報を移転しなければならない。2022年12月15日、PCAOB取締役会は、PCAOBが大陸部と香港に本部を置く公認会計士事務所中国に完全に立ち入り検査と調査を行うことができると裁定し、以前の裁決を撤回することを投票した。しかし、もし中国当局が将来PCAOBのアクセスを妨害したり、便利にすることができなかったら、PCAOB取締役会は新しい裁決を発表する必要があるかどうかを考慮する。2022年12月29日，総裁·バイデンは“総合支出法”に署名し，“HFCA法”に規定された禁止令をトリガする連続未検査年数を3年から2年に減少させ，“HFCA法案”を改正した。

上場企業会計基準委員会が2年連続で会社の独立監査師の全面的な検査や調査を行うことができない場合、米国証券取引委員会は、我々のA類普通株のナスダック資本市場、他の任意の米国証券取引所、場外取引市場での取引を禁止することができることを理解している。このような取引禁止は、あなたが私たちの証券を売却または購入する能力を深刻に損なうことになり、潜在的な取引禁止に関連するリスクと不確実性は、私たちAクラスの普通株の価格に負の影響を与える可能性があります。

私たちのbrは中国の政治、経済、規制、社会条件にかかっている。

2023年、2022年及び2021年12月31日までの年間で、それぞれ約100%、100%及び100%の収入が中国市場から来ており、予測可能な未来において、中国市場は依然として主要な収入源となることが予想される。したがって、中国経済のいかなる重大な減速や中国顧客の私たちの製品に対する需要の低下は、私たちの業務や財務業績に不利な影響を与えるだろう。また、私たちの業務や生産施設が中国にあるため、社会的および/または政治的条件のいかなる不利な変化も、私たちの業務や運営に悪影響を及ぼす可能性がある。中国政府の現在の政策は、外国投資とより大きな経済分権を奨励する経済改革政策のようだが、この政策が将来的に優位に立ち続ける保証はない。どんな政策変更が発生すれば、私たちの運営は不利な影響を受けないという保証はない。

最近発生した事件によると、中国ネット信弁はデータセキュリティの監督を強化し、特に外国為替上場あるいは上場を求める会社に対して、私たちはネットワークセキュリティとデータ保護に関する各種の法律とその他の義務を遵守しなければならず、適用法律と義務を遵守できない行為はすべて私たちの業務、ナスダックでの上場、財務状況、経営業績と上場に実質的な悪影響を与える可能性がある。

我々 は，機密 や個人情報や他のデータなどのプライバシー情報の収集，使用，共有，保持，セキュリティ，転送に関する様々なリスクやコストに直面している.このデータは、私たちの投資家、従業員、請負業者、および他の取引相手、および第三者に関する範囲が広い。私たちのコンプライアンス義務には、この点での中国の関連法律に関する義務が含まれている。これらの中国法律は第三者取引だけでなく、私たちと私たちの中国子会社、そして私たちの間、私たちの中国子会社、そして私たちとビジネス関係にある他の側との間の情報伝達にも適用されます。これらの法律は引き続き発展し、中国政府は将来的に他の規則と制限を採用する可能性がある。規定を守らないと処罰や他の重大な法的責任につながる可能性があります。

2016年11月7日に全国人民代表大会常務委員会が公表し、2017年6月1日から施行された“中華人民共和国ネットワーク安全法”によると、キー情報インフラ事業者 が中国の運営過程で収集·生成した個人情報と重要データは必ず中国に保存されなければならず、肝心な情報インフラ事業者が国家安全に影響を与える或いは国家安全に影響を与える可能性のあるインターネット製品とサービスを購入する場合は、中国民航総局のネットワーク安全審査を受けるべきである。これ以上の説明が不足しているため、“キー情報インフラ事業者”の正確な範囲はまだ不明である。2021年12月28日、CACは“CAC改訂方法”を発表し、ネットワークセキュリティ審査の適用範囲をさらに再確認·拡大した。 CAC改訂方法は2022年2月15日から施行される。“民航局改訂方法”によると、百万以上のユーザーの個人情報を持つネットワークプラットフォーム事業者は、海外看板を申請しようとする場合、ネットワーク安全審査を申請しなければならない。また，ネットワーク製品やサービスを購入するキー情報インフラ事業者も，このような購入活動のためのネットワークセキュリティ審査を申請する義務がある.CAC改訂後の方法は“ネットワークプラットフォーム事業者”と“外国”の発売範囲をさらに説明していないが、(I)100万人を超える個人 情報を把握したり、他の方法で持っていないため、近い将来このようなハードルに達する可能性が低いため、CACのネットワークセキュリティ審査を受けない。(Ii)本年度報告日 まで、私たちのデータ処理活動(データの収集、保存、使用、送信、および公表を含む) は国家安全を損なうことはありません。および(Iii)本年度報告日まで、適用される中国政府機関からいかなる通知も受けていないし、重要な情報インフラ事業者として認定されていません。しかし、私たちは将来ネットワークセキュリティ審査を受けないことを保証することはできません。審査中、私たちは私たちの運営経験 私たちの運営の他の中断を一時停止することを要求されるかもしれません。ネットワークセキュリティ審査はまた、わが社への否定的な宣伝を招き、私たちの管理と財務資源を移転する可能性があります。

また、審査中に中国で適用される法律法規に違反していることが発見された場合、警告、罰金、休職などの行政処罰を受ける可能性があります。したがって、ネットワークセキュリティ審査は、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的なマイナス影響を与える可能性があります。

また、全国人民代表大会常務委員会が2021年6月10日と2021年9月1日から施行する“中華人民共和国データ安全法”の要求によると、データ収集は合法的、適切に行わなければならず、データ保護の目的で、データ処理活動はデータ分類とデータ安全階層保護制度に基づいて行わなければならないと規定されている。“データセキュリティ法”は最近公布されたので、私たちはこの法律に適合するために、私たちの業務慣行をさらに調整する必要があるかもしれない。もし私たちのデータ処理活動が本法の規定に適合していないことが発見された場合、私たちはbr改正を命じられるかもしれません。深刻な場合、深刻なデータ漏れなど、私たちの営業許可証や他の許可を取り消すことを含めて処罰される可能性があります。また、このほど発表された“法に基づいて証券違法行為に厳しく打撃することに関する意見”の要求は、(一)“証券海外発行上場守秘とファイル管理の強化に関する規定”の改正を加速し、(二)データ安全、国境を越えたデータ流動、機密情報管理などの方面の法律法規を完備する。このような法律法規のさらなる解釈と施行にはまだ不確実性があるので、私たちはすべての点でこれらの新しい法規 を遵守することを保証することはできません。私たちは規制されたいかなる違法行為も是正して終了することを命じられるかもしれません。 は罰金と他の制裁を受けます。したがって、私たちは関連業務を一時停止すること、私たちのサイトを閉鎖すること、 が私たちの運営アプリケーションを閉鎖すること、または他の処罰に直面することを要求される可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、 および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

2021年8月20日、中国全国人民代表大会常務委員会は“中華人民共和国個人情報保護法”を公布し、2021年11月から施行した。中国初の個人情報保護に特化したシステムと全面的な法律として、“個人情報保護法”は、(I)生体特徴や個人位置追跡のような敏感な個人情報を使用して、個人の同意を得るべきであること、(Ii)敏感な個人情報を使用する個人情報運営者は、個人がこのような情報を使用する必要性及び個人権利への影響を通知すべきであり、 と(Iii)個人情報運営者は個人がその権利を行使する請求を拒否し、個人は人民法院に訴訟を提起することができる。PIPLの解釈と実施にはまだ不確実性があるため、PIPLを全面的に遵守することを保証することはできません。私たちは罰金および/または他の処罰を受ける可能性があり、これは私たちの業務、運営、および財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは適用されるすべてのデータプライバシーと保護法令を遵守する措置を取っていますが、私たちと私たちの業務パートナーが取った措置の有効性は保証できません。しかし、任意の他の法律を遵守することは費用が高く、私たちの業務運営および私たちがユーザーと相互作用する方法に制限を与える可能性がある。さらに、適用されるネットワークセキュリティ、プライバシー、およびデータ保護の法律および法規を遵守しないいかなる行為も、通知修正、不法収入の没収、罰金または他の処罰、および私たちに対する法的責任を含む、政府のbr当局または他の人が私たちに訴訟を提起する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、経営業績、および私たちの普通株の価値に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、私たちのウェブサイトまたはプラットフォームのセキュリティまたはプライバシー保護メカニズムおよび政策に対するいかなる否定的な宣伝も、私たちの大衆のイメージと名声を損なう可能性があり、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的かつ不利な影響を与える可能性があります。

我々 は中国の法律法規とその解釈と実施に関するリスクに支配されている。

私たちの業務と運営、そして私たちの中国での顧客とサプライヤーの業務と運営は、中国政府の関係部門が公布した法律と法規の制約を受けています。中国が中央計画経済から市場経済へ転換する過程において、中国政府は依然として全面的な法律法規 を制定している。中国の法律制度はまだ変化しているため、法律法規やその解釈が変化する可能性がある。また、中国政府の政治·経済政策のいかなる変化も、法律法規やその解釈のような変化を招く可能性がある。これらの変化は、中国での私たちの運営や業務に悪影響を及ぼす可能性がある。中華人民共和国の法律体系は成文法律、法規、通告、行政指示、内部指導方針と司法解釈からなる成文法律体系である。裁決された案件は中華人民共和国の法律構造の一部を構成しないため、拘束力はない。そのため、中国の法律や法規の管理は当局のある程度の裁量を受ける可能性がある。これにより紛争解決の結果は，他の法制度が発達している国のように一貫性や予測可能性を持たない。このような不整合性と予測不可能性のため、私たちが中国でいかなる法的紛争に巻き込まれれば、私たちは法的救済を獲得したり、私たちの法的権利を実行したりする上で困難に直面する可能性がある。時々、法律、登録要件、法規の変化、またはその実施は、中国で業務を展開するために、中国当局から追加の承認と許可を得る必要があるかもしれません。これは、これらの要求を遵守するための追加の費用を生成し、逆に、私たちの業務コストの増加に伴って、私たちの財務業績に影響を与えるかもしれません。さらに、承認、登録、またはライセンスが直ちにまたは完全に私たちに付与される保証はありません。もし私たちが必要な承認、登録、またはライセンスの取得を遅延または獲得できない場合、私たちの中国での運営と業務は不利な影響を受けるため、私たちの全体的な財務業績は悪影響を受けるだろう。

私たちの業務活動はいくつかの中国の法律法規によって制限されている。

私たちの生産と経営は中国で行われているので、私たちはある中国の法律と法規の制約を受けています。しかも、外商独資企業として、私たちはいくつかの追加的な法律法規を遵守しなければならない。中国の法律と法規によると、このような法律や法規に違反または遵守しないことは、中国当局が私たちの営業許可証を一時停止、取り消し、または終了させ、私たちのすべてまたはいくつかの製品の生産を停止させる可能性があり、これは私たちの業務と財務業績に重大で不利な影響を与えるだろう。私たちの中国での会社事務は私たちの定款と中国の会社と外商投資法律法規によって管轄されています。中国法律の取締役の受託責任及び他社管理に関する事項及び中国の外商投資法等に関する原則は相対的に新しい。そのため、中国会社の組織定款に基づいて投資家や株主権利を実行し、会社の管理に関する事項を解釈する関連法律は、中国ではまだほとんど試されていない。

中国の外国為替規制は、私たちが利益を有効に利用する能力を制限し、中国子会社から配当金や他の支払能力を獲得する能力に影響を与える可能性がある。

成都未来、洋浦、海南、成都などはすべて外商投資企業であり、中国の通貨両替に関する規則制度の制約を受けている。中国では、国家外貨管理局は人民元の外貨両替を規制している。現在、外商投資企業は外国為替局に“外商投資企業外貨登録証明書”を申請する必要がある。このような登録証明書(毎年更新が必要)があれば、外商投資企業 は“経常口座”と“資本口座”を含む外貨口座を開設することができる。現在、 “経常口座”の範囲内の両替(例えば、配当金を支払うための外貨送金、 など)外国為替局の承認なしに施行されることができる。ただし、“資本口座”における通貨の換算(例えば、直接投資、融資、証券等の資本項目の換算)外部管理局の承認がまだ必要だ。2005年10月21日、外匯局は“中国住民の海外特殊目的担体の返還及び投資外貨管理に関する問題に関する通知”(“通知”第75号)を発表した。“通知”第75号は2005年11月1日から施行され、他の事項を除いて、以下の事項を遵守しなければならない：すべて中華人民共和国国内住民が海外特殊目的担体を設立或いは制御し、現地外匯局に“海外投資外貨登録”の手続きを申請しなければならない。“br}は、以下の事項について現地外匯局に登録事項の変更を申請しなければならない：(1)中華人民共和国国内住民が所有する任意の中国国内資産又は任意の中国国内会社の持分を特殊目的機関に注入する；(2)中国国内資産又は中国国内会社の株式を注入した後、特殊目的機関が海外持分募集を実施する。登録機関が増資、減資、持分置換、合併、持分或いは債券長期投資、外債保証及びその他の“返還投資”に触れない重大な資本変更が発生した場合、増資、減資、持分置換、合併、長期投資、外債保証及びその他の重大資本変更が発生した後30日以内に現地外匯局に登録事項の変更或いは届出を申請しなければならない；登録者は180日以内に特殊目的機関から得た配当金又は利益及び/又は特殊目的機関の持株変動により取得した収入を国内に送金しなければならない。2014年7月14日、中国の所在する国家外貨管理局(外匯局)は“国内住民が特殊用途車両を利用した海外投資、融資、往復投資に関する問題に関する国家外貨管理局の通知”(第37号通知)を発表した。その規定は2014年7月4日から施行された。当時、2005年に発表された旧規定“海外特殊目的担体の返還と投資中国住民の融資外貨管理に関する問題に関する通知”(第75号通知)は廃止された。75号通知と比べ、37号通知は外匯局の政策の傾向、すなわち徐々に制限を緩和し、中国住民の海外融資と投資手続きを簡略化し、国内外市場の金融資源を十分に利用することを反映している。しかし、第37号通知が最近発表されたため、外管局は実際に上述した変化の実際の解釈と実行状況を観察する必要がある。外国為替管理を強化するために、外部管理局が新たな規制および/または37号通知のさらなる解釈を継続しないことは保証されない。私たちの経営実体は中国国内にあるため、私たちのすべての販売は人民元建てで、私たちが配当金を派遣したり、他の分配を行う能力は中国の外貨規制制限によって制限される可能性があります。関連したbr法規が私たちに不利でないことは保証されず、私たちの配当金を分配する能力が悪影響を受けない保証もない。

中国政府が新しい法律を発表したり既存の法律を修正したりすることは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

中国でデータプライバシーやネットワークセキュリティに関する法規が制定されていることに伴い，我々は業務を運営する際に新たな法律法規の制約を受ける可能性がある.

2021年6月10日、全国人民代表大会常務委員会は“中華人民共和国データ安全法”を公布し、2021年9月1日から施行された。“データセキュリティ法”はデータの範囲を明確にし、政府と企業が段階的なデジタル化転換過程において生産、経営と管理の各方面で発生した情報記録 をカバーし、データ収集は合法的、正当であり、データを盗んだり不正に収集したりしてはならないことを要求した。データ処理員は健全なデータ安全全行程管理規則を構築し、データ安全訓練を組織し、相応の技術措置とその他の必要な措置を取ってデータ安全を保護すべきである。 また、データ処理活動はネットワークセキュリティ階層保護システムに基づいて行うべきである。

2021年7月30日、国務院は“肝心な情報インフラ安全保護条例”を公表し、2021年9月1日から施行され、その中で、肝心な情報インフラは公共通信情報サービス、エネルギー、交通、水利、金融、公共サービス、政府デジタルサービス、国防工業関連科学技術などの重要な業界と部門の肝心なネットワーク施設と情報システム 及び破損、故障は国家安全、国計民生或いは公共利益に深刻な危害を及ぼす可能性のある重要なネットワーク施設と情報システムである。あるいはこれに関連するデータが漏洩した場合。上記重要業界の政府主管部門と監督管理部門は、(一)関係認定規則に従って当業界のキー情報インフラの認定作業を展開し、(二)認定結果を直ちに認定された経営者と国務院公安部門に通知する。重大なネットワークセキュリティ事件が発生したり、キー情報インフラが重大なネットワークセキュリティの脅威を受けていることを発見した場合、運営側は要求に応じて保護機関と公安機関に報告すべきである。

2022年7月7日、中国民航総局は“国境を越えたデータ伝送安全評価方法”を発表し、2022年9月1日から施行された。このようなデータ出力対策要求は、このような措置に従って一定数の閾値を超える個人情報を処理または出力する任意のデータ処理者が、任意の個人情報を海外に移転する前に、民航局のセキュリティ評価を申請すべきであり、(I)重要なデータは、任意のデータ処理者によって海外で提供される場合と、(Ii)個人情報は、任意のキー情報インフラの事業者または100万人以上の個人情報を処理する任意のデータ処理者によって海外で提供される場合を含む。(Iii)個人情報は、昨年1月1日から10万人を超える個人情報を累積的に提供するか、または1万人を超える敏感な個人情報を累積的に提供する任意のデータ処理業者によって提供され、(Iv)CACは、セキュリティ評価が必要であることを規定する他の場合。データ処理者は、ステーションデータ転送セキュリティ評価を申請する前に、ステーションデータ転送中のリスクを自己評価しなければならない。クロスボーダーデータ転送のセキュリティ評価は、国境を越えたデータ転送が国家安全、公共利益または個人または組織の合法的権益にもたらす可能性のあるリスクを重点的に評価すべきである。

2021年12月28日、民航委員会、発改委、工信部などの多部門は共同で“ネットワーク安全審査方法”を発表し、2022年2月15日から施行され、2020年4月13日に発表された“ネットワーク安全審査方法”に代わる。 は“ネットワーク安全審査方法”に基づいて、ネットワーク製品とサービスを購入する重要な情報インフラ経営者と国家安全に影響を与える可能性のあるデータ処理活動に従事するネットワークプラットフォーム経営者は“ネットワーク安全審査方法”のネットワークセキュリティ審査を受けるべきである。“ネットワークセキュリティ審査方法”によれば、キー情報インフラ事業者は、任意のネットワーク製品またはサービスを購入する前に、製品またはサービスの発売または使用によって生じる可能性のある潜在的な国家セキュリティリスクを評価し、国家セキュリティが影響を受けるか、または影響を受ける可能性がある場合、民航局ネットワークセキュリティ審査事務室にネットワークセキュリティ審査を申請しなければならない。また、ネットワークプラットフォーム経営者は百万以上のユーザー個人情報を持っており、海外証券取引所に上場しようとしているのは、ネットワーク安全審査を行うべきである。私たちの中国弁護士四川金斗雲弁護士事務所の提案によると、(I)100万人を超えるユーザーの個人情報を持っていないし、近い将来にもこのようなハードルに達することはあまりありません。(Ii)今年度の報告日まで、私たちのデータ処理活動(データの収集、保存、使用、送信、公表を含む)は国家安全を損なわないので、CAC改訂後の方法のネットワークセキュリティ審査を受けません。そして(Iii)本年度報告日まで，我々は適用された中国政府当局がそれをキー情報インフラ事業者とするいかなる通知や決定も受けていない.しかし、これらの声明および規制行動は新しいので、立法または行政法規制定機関はどのくらいの時間内に対応し、もしあれば、どのような既存または新しい法律または法規または詳細な実施と解釈を修正または公布し、これらの修正または新しい法律と法規は、私たちの日常業務運営、外国投資を受け入れ、米国取引所に上場する能力に潜在的な影響を与えることは非常に不確定である。

そのほか、多くの海外発行者が中国運営会社に対する監督管理が不足していることから、中国証監会は一連の規則制度 を発表し、このような会社に対する監督管理を強化した。

2023年2月17日、中国証監会は“国内会社の海外証券発行上場試行管理方法”或いは“試行方法”及び5つのセット指導を発表し、2023年3月31日から施行した。試行方法は、2023年3月31日までにすでに海外で上場した企業 は“現有発行者”を構成し、直ちに海外上場届出手続きを行う必要はないが、再融資或いは中国証監会が要求する他の状況に関連する場合は、要求に従って届出手続きを行う必要があることを明らかにした。

2023年2月24日、中国証監会は中国の他の監督管理部門と共同で改訂された“国内企業海外発行上場証券守秘管理規定”、あるいは“守秘規定”と“ファイル管理規定”を発表し、2023年3月31日から施行した。“守秘とアーカイブ管理規定”は、他の事項を除いて、(I)中国企業が証券会社と証券サービス機関に書類と材料を提供することを要求する場合、適用される中国の規則と法規に規定された守秘義務を遵守することを規定する；(Ii)証券会社と証券サービス機関が中国国内で作成したその海外証券発行と上場サービスに関する作業文書 を中国国内に保留すべきであることを要求する。(Iii)中国主管監督部門の事前承認を経ずに上述の仕事の下稿 を中国国外に移転することを禁止する。“秘密とファイル管理規定”及び試行方法はまた、海外証券監督管理機関と関係主管部門が国内会社の海外証券発行上場に対する調査検証は国境を越えた監督管理協力メカニズムを通じて行うべきであり、中国証監会或いは関係部門は二国間と多国間協力メカニズムに基づいて必要な協力を提供すべきであることを強調した。

中華人民共和国の法律体系は“人民Republic of China憲法”を基礎とし、成文の法律、法規、通知と指示から構成されている。中国のWTO加盟に伴い、中国政府は外商投資を奨励し、投資家の需要を満たすため、その法律制度を発展させている。中国経済の発展速度は普遍的にその法律体系より速いため、現有の法律法規がどのようにある事件或いは情況に適用するかはある程度の不確定性が存在する。いくつかの法律法規とその解釈、実施と実行はまだ試験段階にあるため、政策の変化がある可能性がある。新たな法律や法規の導入、既存の法律·法規の変更、その解釈や適用や遅延が中国の関係当局の承認を得ることが私たちの業務や将来性に悪影響を与えないことは保証されない。特に2006年8月8日、商務部、中国証監会、国資委、国家税務総局、工商総局、国家外貨管理局は2006年9月8日から施行された“外商M&A国内企業方法”を公布し、“M&A方法”と略称した。外国投資家は中国国内の非外商投資企業又は国内会社の株式を購入し、又は国内会社の増資を引受し、国内会社の性質を外商投資企業に変更し、規定を遵守しなければならない。“規則”の特別規定：(一)中国実体又は個人が設立又は制御する付属外国企業が国内会社を買収するには、商務部の承認を受けなければならない；(二)国内会社の株式海外上場の目的のために、中国実体が直接又は間接的に制御する特殊目的担体の設立は、商務部の許可を得なければならない。(三)特殊目的担体による国内会社の買収は商務部の許可を受ける必要がある；(四)特殊目的担体の海外上場は中国証券監督管理委員会の許可を得る必要がある。カモシカ企業 は中国 実体或いは個人が直接或いは間接的に設立或いは制御する特殊な目的担体の分類範囲に属していないため、M&A規則は企業合併に適用されず、私たちは商務部の許可、中国証券監督管理委員会の承認及び/又はM&A規則が規定する中国政府 当局のいかなる他の承認を得る必要はない。しかし、中国当局が私などや他の関係者に業務合併についてさらなる承認を得ることを要求する可能性のあるさらなる指示、法規、明確化、または実施規則を発表しない保証はない。新しい法律を公布したり、既存の法律を再解釈したりすれば、私たちの構造はこれらの法律に違反すると判断され、政府当局に適用される制裁を受ける可能性がある。

環境面では，健康と安全法は過去と未来に重大な責任を課す可能性があり，物質資本や運営コストを招くことが求められている。

私たちbrは中国の環境、健康と安全法律法規の制約を受けて、これらの法規は私たちの空気、水と廃棄物の排出、私たちの化学品の貯蔵、処理、使用、排出と処分、そして私たちの従業員の危険物質への暴露の制御を受けている。これらの法律や法規は、コンプライアンスを維持するコストを要求し、危険物質汚染の影響を救済する責任を負う可能性があるかもしれない。私たちはこのような法律や法規に違反しているとは思いませんので、過去にはこれらの法律や法規に基づいて重大な責任を負うことはありませんでしたが、中国の環境法律や法規は発展しており、より厳しくなっています。新しい法律や法規を採用すること、または将来的にこれらの法律または法規を遵守できないことは、私たちが重大な責任を負うことを招く可能性があり、追加費用の発生、運営の削減、および/または私たちの拡張能力を制限することが要求されるかもしれない。

もし私たちが土地使用権を失ったら、私たちの業務は影響を受けるだろう。

中国には土地私有制はなく、すべての土地所有権は中国政府とその機関と集団が所有している。土地が商業用途に使用される場合、土地使用権は政府から取得することができ、期間は最長50年であり、通常は継続可能である。土地使用権は中国(国家土地局)土地管理部門の許可を得て、必要な土地譲渡金を納め、政府主管部門と土地使用協定を締結し、他の部級手続きの許可を経て譲渡することができる。私たちはすでに私たちの業務があるいくつかのブロックの土地使用証を受け取りましたが、私たちはこのような証明書を取得するために必要なすべての手続きに従っていないか、またはすべての必要な費用を支払っているかもしれません。もし中国の行政当局が私たちが土地使用証を持つために必要なすべての手続きと要求を完全に遵守していないと判断した場合、私たちは中国の行政当局によってこれらの手続きと要求を強制的に遵守することを強要される可能性があり、これは重くて私たちに支払いを要求するかもしれない、あるいはそのような中国の行政当局は私たちの土地使用証を完全に無効にしたり、取り消したりする可能性がある。もし私たちの運営に必要な土地使用権証が中国政府によって無効と認定された場合、あるいはbrの更新がなければ、交換不可能な生産施設や従業員の宿泊を失う可能性がある。もし私たちが移転しなければならない場合、私たちの従業員は新しい場所で働くことができないか、または働きたくないかもしれません。私たちの業務運営は移転中に中断されます。移転や施設の喪失は、私たちの販売損失および/または生産コストの増加を招く可能性があり、これは私たちの財務業績に負の影響を与えるだろう。

環境保護法規を守らなければ、私たちの業務は影響を受けるだろう

環境に深刻な汚染をもたらした企業は，所定の期限内に環境を回復したり，汚染影響を修復したりしなければならない。もし会社がそれによる環境汚染を報告および/または登録していない場合、警告 を受けたり、処罰されたりする。所定時間内に環境や汚染対策の影響を回復していない場合は、処罰を受けたり、営業許可証を取り消したりする。汚染や環境に危害を及ぼす企業は，汚染被害や影響を救済する責任を負い，このような環境汚染による損失や損害を賠償しなければならない。

海外の株主および/または監督管理機関は中国に対する調査や証拠取得が困難かもしれない。

米国でよく見られる株主クレームや規制調査は，法律や実際の観点から中国では一般的に追及が困難である。例えば、中国では、規制調査や中国以外で提起された訴訟に必要な情報を提供することには重大な法律や他の障害がある。中国当局は他の国や地域の証券監督管理機関と規制協力メカニズムを構築し、国境を越えた監督管理を実施することができるが、相互の実務的な協力メカニズムがなければ、このような米国証券監督管理機関との協力は効率が悪い可能性がある。また、2020年3月に施行される“中国証券法”第百七十七条又は第百七十七条の規定によると、海外証券監督管理機関は、中国国内で直接調査又は証拠取得活動を行ってはならない。第百七十七条の詳細な解釈や実施細則は公表されていないが、海外証券監督管理機関は中国内部で直接調査や検証活動を行うことができず、自らの利益を保護する上での困難をさらに増加させる可能性がある。

私たちの主な業務は中国で業務を展開することです。もしアメリカの監督管理機関が私たちを調査し、中国国内で調査或いは証拠収集を行う必要がある場合、アメリカの監督管理機関は中国の法律に基づいて直接中国でこのような調査や証拠を取ることができない可能性がある。アメリカの監督管理機関は司法協力、外交ルート或いは中国証券監督管理機構と構築した監督協力メカニズムを通じて、中国証券監督管理機関と国境を越えた協力を行うことが考えられる。

為替レート変動は私たちの業務と私たちの株式価値に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの株の価値は間接的にドルと人民元の間、そしてこれらの通貨と私たちの収入がそれで価格を計算する可能性のある他の通貨との為替レートの影響を受けるだろう。私たちのすべての収益と現金資産は人民元建てであるため、ドルと人民元為替レートの変動はこれらの収益の相対的な購買力に影響を与え、私たちのドル建ての財務業績に影響を与え、私たちのbr業務、財務状況、あるいは運営業績のいかなる根本的な変化にも影響を与えない。為替レートの変動はまた私たちが発行した任意の配当金の相対的な価値に影響を与え、これらの配当金はドルに両替し、私たちが未来に行う任意のドル建て投資の収益と価値 に影響を与える。2005年7月以来、人民元はこれ以上ドルを監視していない。人民銀行は常に外国為替市場に介入し、為替レートの短期的な大幅な変動を防止しているが、中長期的には、人民元対ドルは大幅に値上がりしたり大幅に値下がりしたりする可能性がある。また、将来的に中国当局は人民元為替レートの変動に対する制限を撤廃し、外国為替市場への介入を減少させる可能性がある。そのため、人民元レートはより柔軟で、為替レート形成はより透明であり、市場需給の変化に合致する。しかし、人民元とドルの為替レートは大幅に変動する可能性がある。中国が利用可能なヘッジ取引は非常に限られており、為替レート変動への開放を減少させる。今まで、私たちは為替両替リスクを下げるために、何のヘッジ取引も行っていません。私たちは将来ヘッジ取引に入るかもしれませんが、これらの取引の可用性と有効性は限られている可能性があり、私たちはリスクヘッジに成功できないかもしれません。また、私たちの外貨為替損失は中国の外貨規制規定によって拡大される可能性があり、これらの規定は人民元を外貨に両替する能力を制限しています。

“企業所得税法”によると，カモシカ企業，Success Winnerおよび/またはVavar Elite and Antelope HKは中国の“常駐企業” に分類できる。このような分類はAntelope Enterprise、私たちの非中国住民株主、Success Winnerおよび/またはVavar Elite and Antelope HKの中国での税務結果を招く可能性がある。

企業所得税法及びその実施細則は、中国以外に設立された企業は、その“実際管理機関”が中国に設置されており、中国税法上は“住民企業”とされている。“企業所得税法”に公布された実施細則に基づいて、“事実上の管理機関”を、企業の業務、人事、財務、資産を実質的に管理または制御する管理機関と定義する。2009年4月、国家税務総局は、海外に登録されている中国持株企業の“事実上の管理機関”が中国にあるかどうかを決定するための特定の基準が規定されている82号通知という通知を発表した。しかしながら、“事実上の管理機関”を決定するプログラムおよび具体的な基準については、これ以上の詳細なルールや前例はない。もし中国税務機関が中国企業所得税について言えば、カモシカ企業、Success Winnerおよび/またはVavar Elite、Antelope HKを“住民企業”と認定すると、いくつかの中国税務結果が生じる可能性がある。 まず、カモシカ企業、Success Winnerの全世界課税所得額は25%の税率で企業所得税、および中国企業所得税申告義務を支払うことができる。第2に、企業所得税法とその実施細則により、“条件を満たす住民企業”間で支払う配当金は企業所得税を免除することができる。したがって，Antelope EnterpriseとSuccess Winnerがそれぞれ“適格住民企業”とみなされれば，子会社がSuccess Winnerを介してAntelope Enterpriseに支払うすべての配当金は中国企業所得税 を免除すべきである。企業所得税法によりカモシカ企業を“非住民企業”と見なし，企業所得税法によりSuccess Winnerを“住民企業”とすると，類似した場合がある可能性がある。このような配当税はいずれも、私たちが株主に支払う配当金金額を大幅に減少させる可能性がある(もしあれば)。最後に、もしbrカモシカ企業が企業所得税法によって“住民企業”と確定された場合、これはbrカモシカ企業がその株主から非中国税務住民或いは“非住民投資家”に支払う配当金に10%の中国税を徴収し、しかもこのような配当金は個人ではなく企業であり、彼らがbr}カモシカ企業の株式を譲渡して得た収益を招く可能性があり、このような収入は中国の関係税務機関から中国からの収入とみなされることを前提としている。この場合、Antelope Enterpriseは、このような非住民投資家に支払う任意の配当金に対して10%の中国税を源泉徴収することを要求される可能性がある。ある場合、このような非住民投資家がカモシカ企業の株式を売却または譲渡することによって得られたいかなる収益も、10%の税率で中国税を納めなければならない。しかし、中国税法によると、カモシカ企業はこのような収益について中国税を源泉徴収する義務はないだろう。また、カモシカ企業が“住民企業”と判定された場合、その個人の非住民投資家も、潜在的な中国個人所得税を20%の税率で納付される可能性があり、税率は、カモシカ企業から受け取った配当金及び/又はカモシカ企業の株式を売却又は譲渡して得られる収益である。また、国家税務総局(略称“国家税務総局”)は“国水漢号”通知を発表した。 回覧 698 は、間接的な株式移転やその他の問題を扱う。通告698は2008年1月1日から施行された。第698号通知によると、非住民投資家は非中国オフショア持ち株会社を通じて間接的に中国住民企業の株式を保有し、オフショア持ち株会社の株式を売却することで間接的に中国住民企業の株式を譲渡し、後者は実際の税負担が12.5%未満またはその住民のオフショア収入が課税されない国家或いは司法管轄区に位置する。非住民投資家は株式譲渡協定が調印された日から30日以内に当該中国住民企業を担当する中国税務機関に関連情報を提供しなければならない。主管税務機関は税務目的でオフショア取引を評価する。もし税務機関がこのような譲渡が 海外持株会社の商業組織形式と合理的な商業目的を濫用することであると認定すれば、中国の所得税の責任を逃れるためではなく、中国税務機関は実質的に形式よりも重い原則に基づいて株式譲渡の性質を再評価する権利がある。合理的なビジネス目的は全体的な国際(アメリカを含む)にあることができるオフショア構造は、国際(米国を含む)資本市場規制機関の要求に適合するために設立された。SATの譲渡への挑戦が成功すれば、税務計画目的のためのオフショア持ち株会社の存在を否定し、非住民投資家にこのような譲渡の資本収益について中国税を納めることを要求する可能性がある。br}は698号の通信履歴が短いため、その応用に不確定性がある。 さらに、中華人民共和国の在住企業は、回覧 698 の執行を支援するために必要な支援を提供することが求められる場合があります。2015 年 2 月 3 日、国家税務総局は「非課税居住企業による財産間接譲渡に関する法人所得税に関する特定の事項に関する公告」 （ 公告 7 ） を発行した。公告 7 は、回覧 698 のそれとは著しく異なる新しい税制を導入しています。公告 7 は、税務管轄権を、 回覧 698 に規定されている間接的な移転だけでなく、外国の 中間持株会社のオフショア移転を通じたその他の課税資産の移転を含む取引にも拡大しています。また、第 7 号公告では、合理的な商業目的を評価する方法に関する基準 （ 通達 698 ） をより明確にし、グループ内再編や公開証券市場を通じた株式の売買のためのセーフハーバーを導入しています。公告 7 はまた、課税資産の外国人譲渡人と譲受人 （ または譲渡代金を支払う義務を負うその他の者 ） の両方に対して課題をもたらします。 非居住企業が海外持株会社の持分を処分して間接的に課税資産を譲渡する「間接移転」を行う場合、譲渡者である非居住企業、または譲受人、または課税資産を直接所有していた中華人民共和国の法人は、当該間接移転を関係税務当局に報告することができる。「形式よりも実質」の原則を用いて、中華人民共和国の税務当局は、このような間接移転を、中華人民共和国の税務居住企業および中国におけるその他の財産の持分権の直接移転として再分類することができ、その結果、このような間接移転から得られる利益は、中華人民共和国の企業所得税の対象となる可能性があります。 そして、譲渡人または譲渡代金を支払う義務があるその他の者は、適用される税金を源泉徴収する義務があります。現在、中華人民共和国の在住企業の持分譲渡については、最大 10% の割合で支払っています。譲受人が税金を源泉徴収せず、譲受人が税金を支払わない場合、譲受人と譲受人の双方が中華人民共和国の税法に基づく罰則の対象となる可能性があります。

私たちは私募株式融資取引、株式交換または他の取引に関する報告と結果の不確実性に直面している 非中国住民企業の投資家がわが社の株式を譲渡すること、または他の非中国住民会社の株式または他の課税資産を売却または購入することに関連する。第698号通告及び公告7によると、当社と当グループ内の他の非住民企業がこのような取引の譲渡先である場合、当社と当グループ内の他の非住民企業は届出義務又は課税される可能性があり、わが社とグループ内の他の非住民企業がこのような取引の譲渡先である場合には、差し止め義務を負う必要がある可能性がある。そのため、非中国住民企業の投資家に対して当社の株式を譲渡するには、我々の中国子会社が698号通告及び公告7に基づいて届出に協力する必要がある可能性があるので、私たちは、第698号通告と第7号公告を遵守するために貴重な資源を使う必要があるかもしれません。私たちが課税資産を購入する関連譲渡者にこれらの通知を遵守することを要求するか、あるいは私たちの会社と私たちのbrグループの他の非住民企業がこれらの通告に基づいて課税すべきでないことを決定することは、私たちの財務状況と経営業績に大きな悪影響を与える可能性があります。 第698号通告と第7号公告によると、中国税務機関は譲渡された課税資産の公正価値と投資コストとの差額に応じて納税資本利益を調整する権利があります。もし中国税務機関が第698号通告と公告7に基づいて取引の課税所得額を調整すれば、私たちはこのような潜在的買収に関連する所得税コストが増加し、これは私たちの財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。いずれかの中国税が非住民投資家に適用される場合、非住民投資家は、適用される所得税条約に従って、低減された中国税率および/または投資家の国内課税所得額または外国税収控除(適用条件および制限された制限を受ける)を享受することができる。br}株主は、そのような税金の適用性、任意の適用可能な所得税条約の影響、および任意の利用可能な減税または外国税控除について、それ自身の税務コンサルタントに相談しなければならない。これらの問題のさらなる議論については、本明細書のタイトル“税収−中華人民共和国税収”の章を参照されたい

リスク A類普通株に関する要因

私たちの株の価格は変動するかもしれません。持っている株式を売却したい時に下落するかもしれません。

私たちの株の価格はずっと変動し続ける可能性があり、この変動は長い間続くかもしれない。

我々 はナスダック証券市場ルールが指す“制御された会社”であるため，いくつかの他社の株主を保護するコーポレートガバナンス要求を免除することに依存する可能性がある.

我々の株式市場ルールであるナスダックは、我々のCEO兼会長である張蔚来董事長が取締役選挙において実益の50%以上を投票権を持っているため、“ホールディングス”を定義しています。本年報日に、Mr.Zhang は発行済みおよび発行済みの2，005，497株のB類普通株をすべて持ち、1株当たり20(20)票を投じる権利がある。私たちがこの定義の制御された会社である限り、私たちは、会社のガバナンス規則に依存する可能性があるいくつかの免除を選択することが許可されています

したがって、制御された会社に依存して取得可能な免除を選択すれば、これらのコーポレート·ガバナンス要求に制約された会社の株主から同様の保護を受けることはできません。

もし私たちが外国の個人発行者になる資格がなくなったら、私たちはアメリカ国内の発行者に適用される“取引所法案”の報告要求を完全に遵守することを要求され、私たちは多くの追加の法律、会計、その他の費用を発生させ、私たちは外国の個人発行者としてこれらの費用を発生させないだろう。

外国のプライベート発行者としては、取引法第16節に記載された報告書や短期運転利益回収条項の制約を受けず、我々の高級管理者、取締役、主要株主も“取引法”第16節に記載された報告書や短期運転利益回収条項の制約を受けない。また、取引法によれば、米国内発行者のように米国証券取引委員会に定期報告や財務諸表を頻繁にまたはタイムリーに提出する必要はなく、米国内発行者が開示を要求されているすべての情報を我々の定期報告書で開示する必要もない。私たちは現在、外国のプライベート発行者になる資格があると予想されていますが、私たちは将来、外国のプライベート発行者になる資格がないかもしれません。

Brカモシカ企業は受動型外国投資会社や“PFIC”に分類される可能性があり、これはその証券の米国保有者に不利な米国連邦所得税の結果をもたらす可能性がある。

一般に、カモシカ企業は、(1)少なくとも75%の毛収入(その25%以上を所有する会社子会社の毛収入のうち総収入に占める割合を含む)が受動収入であるか、または(2)その資産の平均価値(その25%以上が所有する会社子会社の資産の割合比を含む)の少なくとも50%の平均価値のうち、少なくとも50%の資産(その25%以上を所有する会社子会社の資産の割合を含む)が生成されるか、または受動生産収入のために保有される任意の課税年度内に、カモシカ企業をPFICとみなす。受動的収入には、一般に、配当金、利息、レンタル料、特許使用料、および受動的資産を処分する収益が含まれる。Antelope Enterpriseが任意の納税年度(またはその一部)のPFICとして決定され、 が米国株主の株式保有期間に計上されている場合(“Taxation-United States Federal Income Taxation-General”の節参照)、Antepe Enterpriseの株を売却したり、Antelope Enterpriseの株を他の方法で処分したり、Antelope Enterpriseから何らかの追加配分を得る場合、米国株主はより多くの米国連邦所得税負担を負担する必要がある可能性があり、 は追加の報告要件を遵守する必要があるかもしれない。資産の組成(および推定価値)およびbrカモシカ企業とその付属会社の2022課税年度の収入性質に基づいて，カモシカ企業はその年度の資産組合せ(および推定価値)が個人資産投資会社とみなされるとは考えていない。しかし，Antelope Enterprisesは2022納税年度のPFIC状況を明確に分析していないため，この年度におけるPFIC状況は保証されていない。また，カモシカ企業の現在(2023)課税年度や将来のいかなる課税年度においてもPFICとしての地位は何も保証されていない。Antelope Enterprise株を持つ米国の株主に適用可能なPFICルールを自分の税務コンサルタントに相談するよう促します。“税務-米国連邦所得税-米国保有者-受動的な外国投資会社ルール”と題する節の議論を参照してください

英領バージン諸島の法律で規定されている株主権利は，米国の法律で規定されているものとは異なり，株主としてあなたが得る保護は少ない可能性がある。

私たちの会社の事務は、私たちの組織定款と定款、“2023年英領バージン諸島商業会社法”(改正)(“英領バージン諸島法”)と英領バージン諸島普通法によって管理されます。英領バージン諸島法律によると，株主が我々の役員に対して法的行動をとる権利，少数株主の訴訟およびわが取締役の受託責任は，英領バージン諸島普通法と英領バージン諸島法の管轄を受けている。英領バージン諸島の一般法部分は，英領バージン諸島の比較的限られた司法判例と，“普通法(適用声明)法”に基づいて英領バージン諸島に適用されるイギリス普通法に由来する。英領バージン諸島の法律によると、私たちの株主の権利と私たちの役員の受託責任は、アメリカのある司法管轄区の法規や司法判例のように明確ではありません。特に，米国に比べて英領バージン諸島の証券法体系はあまり発達しておらず，一部の州(例えばデラウェア州)の会社法システムはより整備され司法解釈されている。このような理由で、私たちの株の保有者は、アメリカの会社の株主としてよりも、私たちの経営陣、取締役、あるいは大株主に対する訴訟によって彼らの利益を保護することが難しいかもしれません。

英領バージン諸島会社は株主派生訴訟を起こすことができず、株主がその利益を保護する能力を奪う可能性がある。

英領バージン諸島会社はアメリカ連邦裁判所で株主派生訴訟を起こす資格がないかもしれない。このような訴訟が提起される可能性がある場合や、任意のそのような訴訟に対して取られる可能性のある手続きおよび抗弁措置により、イギリス領バージン諸島の会社の株主の権利は、米国で組織された会社の株主の権利よりも多く制限される可能性がある。したがって，株主が会社に不正行為が発生したと考えた場合，彼らが選択できる選択はより少なくなる可能性がある.英領バージン諸島裁判所も、米国証券法のいくつかの責任条項に基づく米国裁判所の判決を認めたり実行したりすることはあまり不可能であり、英領バージン諸島で提起された原始訴訟では、米国証券法のいくつかの刑事責任条項に基づいて私たちに責任を課すことも不可能である。英領バージン諸島は米国で得られた判決を認めないが、英領バージン諸島の裁判所は一般的に管轄権のある外国裁判所の非刑事判決を認め、執行するにもかかわらず、事件の再審を行わない。これは、株主が私たちを起訴することに成功しても、彼らは何かを取り戻すことができないかもしれないということを意味する。

英領バージン諸島の法律は少数株主に比較的限られた保護を提供する可能性があるため、株主が私たちの事務処理に満足していなければ、少数株主の請求権は限られるだろう。

英領バージン諸島の法律によると、英領バージン諸島法では株主救済に係る条項の形で少数株主の成文法が限られていることを保護している。成文法の主な保障は株主が訴訟を提出して会社の定款文書を強制執行することであり、即ち株主は英領バージン諸島の法令及び会社の組織定款大綱及び定款細則に基づいて会社の事務を処理する権利がある。株主が会社の事務が不公平な損害、差別、抑圧で行われていると思っている場合、法規に基づいて訴訟を提起することもできる。英領バージン諸島には商業会社に対する一般法が限られているため，引用可能な株主を保護する一般法の権利もあり，これはイギリス一般法に大きく依存する。

私たちの株の市場価格はずっと変動し続けている可能性がある。

我々株の市場価格は常に高度な変動を続ける可能性があり、以下の要素を含む広範な変動を受けている

我々の株価の変動 は株主訴訟を招き，さらに巨額のコストを招く可能性があり，我々の経営陣の関心や資源を分散させる可能性がある.

米国や他国の金融市場は重大な価格と出来高変動を経験しており、市場価格は引き続き激しく変動していく。私たちの株価の変動は私たちがコントロールできない要素によるものかもしれません は私たちの運営結果に関係がないか比例しないかもしれません。過去、上場会社の証券市場価格の変動に伴い、株主はよく同社に対して証券集団訴訟を起こしていた。 このような訴訟は巨額のコストを招き、私たちの経営陣の関心や資源を分散させる可能性がある。

2013年7月、2014年1月、2014年7月、2015年1月に半年に1回配当金を支払ったが、2015年1月以降は配当金を支払っておらず、近い将来に配当金を支払うつもりもない。したがって、株高の場合にのみ、株主は私たちの株に投資することから利益を得ることができる。

私たちは2013年7月、2014年1月、2014年7月、2015年1月に配当金を支払った。現金配当金の発表と支払いは当社取締役会が自ら決定し、当社の取締役会が関連する要素に依存し、当社の経営業績、財務状況と現金需要、業務見通し、当社の信用手配の条項(あれば)、その他の融資手配を含む。私たちは現在近い未来に配当金を送るつもりはない。したがって、株主の投資収益の実現は私たちの株の価格上昇に依存し、私たちの株が の価値で値上がりする保証はありません。

英領バージン諸島の法律のせいで、私たちは未来に私たちの株に何の配当も支払うことができないかもしれない。

英領バージン諸島の法律によると、私たちの資産価値が私たちの負債を超え、私たちが債務が満期になった時に債務を返済することができる場合にのみ、株主に配当金を支払うことができる。私たちはどんな速度でも未来のどんな時でも、私たちがどんな金額の配当金を発表するか保証できない。将来の配当金(あれば)は私たちの取締役会が適宜決定し、私たちの運営業績、キャッシュフロー、財務状況、私たちの子会社が私たちに支払う現金配当金、資本需要、将来の見通し(Br)、および私たちの取締役が適切と思うかもしれない他の要素に依存します。

私たちは追加の資本を必要とするかもしれません。追加の株や株式または債務証券を売却することは、私たちの株主の持分をさらに希釈する可能性があります。

私たちの現在の現金および現金等価物、ならびに運営からの予想されるキャッシュフローは、予測可能な未来に予想される私たちの現金需要を満たすのに十分であると信じている。しかし、業務条件の変化や他のbrの将来の発展により、私たちが決定する可能性のある任意の投資や買収を含めて、追加の現金資源が必要になるかもしれません。もしこれらの資源が私たちの現金需要を満たすのに十分でない場合、私たちは追加の株式または債務証券の売却を求めるか、または1つ以上の追加の信用手配を得ることができる。追加の持分証券の売却は、私たちの株主の権益をさらに希釈する可能性がある。債務の発生はbr債務超過義務の増加を招き、私たちが運営する運営や融資契約を制限する可能性がある。 私たちが受け入れられる金額や条項で融資を受けることができるかどうかはわかりません(あれば)。

私たちの以前の中国での主要運営子会社の恒大は1993年9月30日に中国の法律に基づいて設立された。恒大のすべての持分はStand Bestが100%所有している。恒大は中国の外商独資企業である。

恒大は二千八年五月四日に中国の法律に基づいて成立しました。恒大のすべての持分は恒大が100%所有している。

ベストブースは2008年1月17日に香港法律に基づいて設立された。Stand Bestは2008年4月1日に人民元58，980，000元で恒大の全株式を買収した。今回の買収の結果、恒大はStand Bestの完全子会社となった。

Success Winnerは2009年5月29日に英領バージン諸島法律に基づき設立され、Wongさんは唯一の株主で唯一の取締役である。

2000年6月30日、日付が2000年6月30日の資本化協定に基づいて、Success WinnerはStand Bestが1つの株主融資資本化行動に従って配布した9，999株の株式香港ドル6，790万元(人民元5，890万元)を配布した。同日、STAND BESTの株主Wongさんは、STAND BESTにおけるすべての持分をSuccess Winnerに譲渡した。したがって，Wongさんは2000年6月30日から2000年9月20日までの間，Stand Bestおよび恒大の100%持分を間接的に保有している。

CHAC は2000年6月22日にデラウェア州に登録設立され、証券取引所、資産買収或いは他の類似業務の組み合わせを通じて、あるいは契約手配を通じてアジアの主要業務の運営業務を制御し、中国の潜在的な買収目標に重点を置くことを目的とした空白小切手会社である。

日付が2000年8月19日の合併及び株式購入協定の条項によると，CHACは2000年11月20日にその全額所有の英領バージン諸島附属会社Antelope Enterpriseと合併し，その後ただちに同一総合取引の一部としてSuccess Winnerのすべての発行済み証券を買収した。Antelope EnterpriseがSuccess Winnerを買収するまで，ChacもAntelope Enterpriseも何の業務もなかった。

2000年11月19日、恒大は最終買収協定を締結し、恒大里100%株式を買収し、中国江西省高安市にある新生産施設を買収した。買収事項の完成は高安市工商行政管理局 を経て恒大利の登録登録及び営業許可証を恒大利の前株主から恒大に譲渡しなければならない。移転は2010年1月8日に発生した。同日、恒大は恒大の運営と融資活動を担当する幹部を任命した。恒大は買収融資人民元6，000万元を負担し、現金代償人民元1.855億元を支払い、その中で2000年12月31日までに恒大利前株主に人民元1.454億元を立て替えた。

Success Winnerは2017年9月22日、香港に完全子会社Vavast Elite Limited(“Vavast Elite”)を登録し、初期登録資本をHKD 1とした。Vavast Eliteは建材貿易に従事しているが，2020年12月31日までの年間でVavast Eliteには何の業務もない。

Vavast Eliteは2019年11月20日、中国に完全子会社の成都未来人材管理コンサルティング有限公司(以下、“成都未来”)を登録設立した。成都は将来企業管理とコンサルティングサービスに従事している。

Success Winnerは2019年12月3日，香港に完全子会社Antelope Enterpriseホールディングス(“カモシカホールディングス”) を設立した。カモシカホールディングスは持ち株会社の目的だけに使われている。

2020年5月9日、Antelope HKは成都中国に完全子会社Antelope Holdings(成都)有限公司を設立し、コンピュータコンサルティングとソフトウェア開発に従事している。

2021年8月10日、香港カモシカは中国で完全子会社の海南カモシカ控股有限公司(“海南カモシカ”)を登録設立した。海南カモシカは企業管理とコンサルティングサービスに従事しています。本報告日まで、海南カモシカはまだ何の業務も展開していない。

2021年8月11日、香港カモシカは中国に登録して完全子会社のカモシカ未来(楊浦)投資有限公司(“カモシカ楊浦”) を設立した。カモシカ楊浦は企業管理とコンサルティングサービスに従事する企業です。本報告日現在，カモシカ楊浦はいかなる手術も行っていない。

2021年8月23日、海南カモシカは中国に登録して完全子会社の海南カモシカ投資(海南)有限公司(“カモシカ投資”)を設立した。

カモシカは企業管理とコンサルティングサービスに投資しています。本報告日まで、カモシカ投資会社はまだ何の業務も展開していない。

2021年9月9日、カモシカ未来は中国に登録して完全子会社のカモシカ叡成投資(海南)有限公司(“カモシカ瑞成”)を設立した。カモシカ瑞成は企業管理とコンサルティングサービスに従事している。本報告日まで、カモシカ瑞城には何の作業もなかった。

2021年9月18日、カモシカ瑞成は51%の子会社である海南麒麟雲サービス科技有限公司(海南麒麟と略称する)を中国で登録設立する。海南麒麟は生放送電気商業務に従事している。

2022年10月28日、海南麒麟は中国に登録して完全子会社の杭州麒麟雲サービス技術有限公司(以下、杭州麒麟)を設立した。杭州麒麟は生放送電気商業界の企業管理とコンサルティングサービスに従事している。

2022年11月2日、海南麒麟は完全子会社の安徽麒麟雲サービス科技有限公司(“安徽麒麟”) を中国に登録する。安徽麒麟は生放送電気商業界の管理とコンサルティングサービス業務に従事している。

2022年12月30日、StanBestは独立実体New Stonehenge Limitedと購入契約を締結し、これにより、Stand BestはNew Stonehenge Limitedに恒大100%株式を売却し、元金850万ドルの5%無担保元票と交換することに同意した。このチケットは4年以内に満期になります。このチケットには5%の利息と元金が4年分割払いになります。2023年2月21日、会社の株主はこの取引を承認した。2023年4月28日、この取引は完了した。タイル製造業務の所有権を新巨石br有限会社に譲渡し、新巨石有限会社は恒大の100%所有者となり、恒大は恒大の100%所有者となった。

2023年2月21日、当社の株主は、改訂及び重記された組織定款大綱及び定款細則(改正合併)を承認し、当社の法定発行済み株式を4，800，000ドルから1株当たり0.024ドルの200，000，000株普通株に分類し、(I)250，000，000株普通株に変更し、(A)200，000，000株1株無額面のA類普通株、及び(B)50，000，000株無額面のB類普通株、及び(Ii)50，000，000株無額面の優先株 に再指定した。(“法定資本の再指定”)。A類普通株1株当たり1(1)票を投票する権利があり、B類普通株1株当たり20(20)票を投じる権利がある。再指定認可資本について、張偉来さんが保有している977，755株の普通株式はその後、977，755株のB類普通株に変換され、残りの 当時発行された普通株と発行された普通株は1対1でA類普通株に変換された。

2023年8月15日、海南麒麟は完全子会社の湖北麒麟雲サービス科技有限公司(“湖北麒麟”) を中国に登録した。湖北麒麟は生放送電気商業界に従事する企業である。

2023年8月18日、海南麒麟は完全子会社の江西麒麟雲サービス科技有限公司(“江西麒麟”) を中国に登録する。江西麒麟は生放送電気商業界の管理とコンサルティングサービス業務に従事している。

当社は2023年9月18日に発行済み及び発行済み普通株に対して10株1株の逆分割を実施した。

2024年2月27日、Antelope USAはAEHL USの100%株式を象徴的な価格で買収した。同社はAEHL USによりエネルギー供給事業を開始する予定である。

カモシカ企業持株有限公司及びその子会社の今年度の報告日までの会社構造は以下の通りである

企業の登録事務所は英領バージン諸島トルトラ路町71号郵便ポストクレグミュエル商会のハニス企業サービス有限会社です。

最近の発展

2022年9月に直売製品を登録

当社は2022年9月30日に直接発売証券の登録を開始し、2人の機関投資家と証券購入協定(“SPA”)を締結し、同協定に基づき、当社は1株当たり0.60ドルで1，666，667株の普通株 を同時に私募販売し、当社は同社などの投資家に株式承認証を売却して1，666，667株普通株(“投資家承認株式証”)を購入した。投資家株式証の行使価格は1株当たり0.80ドルで、調整することができ、 は可変定価機能を含み、有効期間は5年である。投資家株式証は1933年に証券法(“証券法”)により未登録で販売され、証券法第4(A)(2)条によれば公開発売に関与しない取引及び証券法により公布された第506条は認可投資家への販売の免除として提供される。取引所で得られたお金は運営資金と一般運営用途に使用されるだろう。同時に私募発行の投資家株式証はいかなる証券取引所にも上場しておらず、当社は投資家株式証を上場しない予定である。手数料と費用を支払う前に、これらの取引は会社に約1，000，000ドルの総収益をもたらした。

また、当社は、今回発売中に投資家に売却された株式総数5.0%に相当するいくつかの普通株 株式と、同時私募で発行された投資家株式承認証を行使して発行可能な引受証を購入するために、配給エージェントに株式承認証(“配給代理権証”)を発行し、配給代理追加補償とする。配給代理権証は投資家株式証の条項とほぼ同じであり，配給代理権証の発行権価格 が0.75ドルである点が異なる.配給代理は今回の発行に関する慣用賠償を受けた。

2022年12月私募発行

2022年12月12日，当社はユタ州有限責任会社Atlas Sciences，LLC(“Atlas”)と手形購入協定を締結し，これにより，当社は無担保元本券を発行し，原始元金は1，332，500.00ドル(“手形”)， 総収益は1，250，000.00ドルであった。

この手形の利息は年利8%(8%)であり，毎日の複利で計算される.手形のすべての未償還元金および受取利息は締め切り後18(18)ヶ月以内に満期および対応し，手形の購入価格はAtlasから当社に交付される.手形には、62，500.00ドルの原始発行割引および20，000.00ドルのAtlas費用、コスト、および購入および販売手形に関連する他の取引費用が含まれます。当社は手形 の全部または一部を随時前払いすることができ、選択前払いの未返済残高の120%を支払う方法です。アトラスには、締め切り(“償還開始日”)後六(Br)(6)ヶ月のいつでも手形を償還する権利があり、毎月最高償還金額は200，000ドルを超えてはならない。brは、償還開始日後の毎月の月末に、会社が未償還残高(br付記)を少なくとも200，000ドル減少させていない場合、来月の第五(5)日までに、会社は現金形式で投資家に200，000ドルと同月の実償還金額との差額 を支払わなければならず、そうでなければこの5日目までに未返済残高は自動的に1% (1%)増加する。

購入契約によると、手形がまだ発行されていない間、同社は十分な公開情報を利用可能に維持し、ナスダックの上場を維持することに同意した。トリガーイベント(定義付記参照)が発生すると、投資家は、主要トリガイベント(定義付記参照)に対してチケット残高を15%(15%)増加させ、二次トリガイベント(定義付記参照)に対して5%(5%)増加させる権利がある。また、付記では、違約事件が発生すると、未償還残高の金利は年利22%(22%)または法律適用で許容される最高金利(小さい者を基準)で計算すべきと規定されている。

2023年1月私募発行

2023年1月10日、当社は、当社の張偉来さん最高経営責任者、当社役員の韓以碩さん、およびもう一人のベテランバイヤーと、いくつかの証券購入契約を締結し、これにより、当社は1，625，000株の普通株式を売却し、1株当たり額面0.024ドル、1株当たりの購入価格は0.8ドルです。この取引は当社の利害関係のない取締役および取締役会の一致で可決されました。任意の費用や支出を差し引く前、同社の総収益は130万ドルだった。当社は今回の取引所で得られた純額をその生放送電子商取引業務の拡大及び一般企業用途の拡大に利用する予定である。

2023年1月13日、当社はある買い手とある証券購入契約を締結し、これにより、当社 は1株0.81ドルで1，234，568株の普通株を発売し、1株当たり額面0.024ドル、すなわち当社が2023年1月10日までにナスダック資本市場で発表した普通株の終値である。任意の費用や支出を差し引く前に、同社がこの取引から得た総収益は約100万ドルだった。当社は今回の取引所で得られた純額brをその生放送電子商取引業務及び一般企業用途の拡大に利用する予定である。

2023年3月私募発行

2023年3月30日、当社は経験豊富な5人の投資家と証券購入協定を締結し、これにより、当社は1株0.88ドルで5，681，820株の額面のないA類普通株を発売した。2023年4月12日、取引完了 取引完了時には、5人の投資家の実益所有者が当社の総投票権を約15.15%、当社の最高経営責任者兼会長の張偉来氏が当社の総投票権を約52.13%所有していた。任意の費用や支出を差し引く前に、同社がこの取引から得た総収益は約500万ドルだった。同社は純収益を一般企業用途に用いることを計画している。

2023年8月私募発行

2023年8月2日、当社はある投資家とある証券購入協定を締結し、これにより、当社は2，083，333株A類普通株を発売することに同意し、1株当たりの購入価格は0.48ドルで、額面がない。いずれの費用や支出を差し引く前に、同社が今回の発行から得た総収益は約100万ドルだった。同社は今回発行された純収益 を一般企業用途に利用する予定である。

2024年2月権利証交換協定

2024年2月15日、当社はいくつかの株式承認証所有者とそれぞれ承認持分証交換協定を締結し、当社の1株当たり額面のないA類普通株を購入し、これにより、所有者は解約のために承認証を提出することに同意し、交換として、当社は0.5株制限されたA類普通株及び1株当たり株式承認証1ドルの現金を発行することに同意した。株式証交換プロトコルを締結する時、所有者は合わせて202，030件の引受権証を所有し、そして取引完了時に101，018株制限されたA類普通株及び202，030ドルの現金を受け取り、権利証交換プロトコルのように述べた。

2024年3月私募発行

2024年3月15日、当社はいくつかの投資家といくつかの証券購入協定を締結し、これにより、当社は1株1.36ドルの買い取り価格で1，727，941株A類普通株を売却することに同意し、1株当たり額面なしである。任意の費用や支出を差し引く前に、今回の発行から得られた総収益は約235万ドルだった。会社は今回発行した純収益 を会社の米国での業務拡大に利用し，米国での人員募集に利用し，一般企業用途に利用する予定である。

2024年3月25日、当社は3人の投資家と予備株式引受協定を締結し、これにより、当社 は権利があるが投資家に1株最大10，000，000株の自社A類普通株を発行する義務はなく、投資家は引受価格で1株最大10，000，000株A類普通株を引受する義務があり、その額面は(I)A類普通株が適用される予告日(定義引受合意参照)から3取引日以内の平均終値に等しい。あるいは(Ii)1.12元。当社は引受契約により受け取ったいかなる収益も当社の3枚の本チケットの返済に使用される予定で、総未返済残高は約675万ドルで、当社の米国での業務拡大、米国での採用者のbr、および一般企業用途のために使用されています。

2024年4月 権証交換協定

2024年4月2日、当社はいくつかの株式承認証所有者と権利証を交換して、当社の1株当たり額面のないA類普通株を購入し、これにより、所有者は解約のために株式証明書を提出することに同意したが、当社は交換として、1株当たり株式承認証で0.5株制限されたA類普通株を発行することに同意した。株式証交換契約を締結する時、所有者は60，052株の株式承認証を持ち、そして取引完了時に30，026株の制限されたA類普通株を受け取り、権利証交換プロトコル中の期待した のようになる。

2024年4月15日♪the the the会社はいくつかの株式承認証所有者と権利証を交換して、1株当たり額面のないA類普通株を購入することに同意し、これにより、所有者は解約のために株式証明書を提出することに同意し、交換として、当社は 0.5制限株式の発行に同意したA類普通株すべての捜査令に対して。♪the the theh年上の は50，071を持つw契約締結時の合意権証交換協定， ，25，036個の制限Aクラスを受け取る普通株取引が完了したとき、 のように権証交換協定.

現金は私たちの組織内で送金します

カモシカ企業とその子会社との間で唯一の資産移転は，2021年，2021年，2022年，2023年12月31日までの財政年度ごとに現金である。同じ期間、私たちの任意の直接または間接持株の子会社はAntelope Enterpriseに割り当て、配当、または融資を発行しなかった。同じ時期に、カモシカ企業はいかなる配当金や もその株主にいかなる分配も発表しなかった

カモシカ企業は通常出資やローンでその子会社に現金を提供する。

カモシカ企業は英領バージン諸島に登録して設立された持ち株会社で、brは間接的に私たちの中国での運営子会社の株式を持っている以外、私たちは何の実質的な業務もありません。カモシカ企業は私たちの香港と中国子会社が支払った配当金と私たちの証券を売却することで調達した資金に依存して、私たちの現金需要を満たしています。我々の中国子会社はAntelope Enterprisesに配当金 を支払うことは、このような実体が香港直属の親会社に配当金を支払うことと、この香港実体がAntelope Enterprisesに再配当金を支払うことの影響を受ける。当該等配当金は、各当該等実体の取締役会決議 (税務責任を適用した後)によって発効する。

中国は外国為替管理国です。出資、外貨決済による国境を越えた貿易とサービス取引、海外融資と利益の送金には外貨管理規定が適用される。外国会社が中国に持つ子会社は、営業許可証を発行した後、外国為替局に外貨登録を申請し、外国為替登録証を取得しなければならない。中国子会社が配当金を外国株主に送金することを申請した場合、外国為替局に申請書を提出し、このような配当金が適用されたすべての源泉徴収税を証明しなければならない。中国子会社はその累積利益から配当金を分配することしかできない。これは、任意の累積損失が今年度を含む他の年度の利益を超えなければならないことを意味する。

2021年、2022年、2023年12月31日までの年間における、本組織内の現金振込状況は以下のとおりである

For the year 2022