添付ファイル99.1

第 1 四 半期 株 主 総 会 報告書 2024 年 3 月 期

マ ニュ ライフ · フィ ナン シャル 株式 会社 （“マ ヌ ライフ”または“会社 案内”） は 2024 年 3 月 期 第 1 四 半期 決 算 を 報告 し 、 堅 調 な コ ア RO E と トップ ライン 成長 を達成 し 、 最大の 長期 介 護 事業 （“L TC の”） 業界 における 再 保険 取引 。

2024 年 第 1 四 半期 の主 な ハイ ライト （“1 Q 24”以下 を含む 。

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核心収益118 億ドル で 、 為 替 レ ート 一定 ベース で 16% 増 です 。22023 年の 第 1 四 半期 から“1 Q 23”)

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株 主に 帰 属する 純 利益 は 9 億ドル で 、 第 1 四 半期 から 5 億ドル 減少 しました 。グローバル · ア トラン ティック との 再 保険 取引 の 影響を 除 きます （“GA 再 保険 取引”帳 簿 価 額 に 大きく 中 立 的な 影響を 及ぼ し 、 第 1 四 半 期の 株 主に 帰 属する 純 利益 は 16 億ドル でした 。1第 1 四 半期 から 2 億ドル 増

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コ ア E PS3 0. 94 ドル 20% 上 昇21 Q 23 からE PS 0. 45 ドル 、 38% 減21 Q 23 より 。GA 再 保険 取引 の 影響を 除 くと 、 1 株 当たり 利益 は 0. 87 ドル でした 。3， 21% 上 昇2from 1 Q 23

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コ ア RO E316. 7% 、 RO E は 8. 0% です 。GA 再 保険 取引 の 影響を 除 くと 、 RO E は 15. 5% でした 。3

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L IC AT 比 率4138%

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猿類の売上高は21%増5新ビジネスCSMは52%増2新しいビジネス価値(Nbv)が34%増加しました523年第1四半期から6

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グローバル富と資産管理(Global WAM)純流入 523四半期の44億ドルを上回る67億ドルです

宏利記念碑的な1年を経て、私たちは2 4年第1四半期に引き続き強い勢いを示し、コア1株当たり収益が20%増加し、調整後の1株当たり普通株式価値が11%増加するなど優れた業績を上げた3そして，記録的な猿類売上高は，我々の保険部門ごとに2桁の増加を達成した。我々は再び第1四半期に過去最大のLTC再保険取引を完了し，カナダ史上最大の万能人寿再保険協定を達成し，執行への厳しい関心を改めて示した。私は私たちの第1四半期の勢いと私たちが未来に株主価値を作り続ける機会に興奮しています —宏利総裁&CEO 私たちは2024年にスタートが強く、新業務CSMと新業務価値は記録的なレベル に達し、それぞれ52%と34%増加した。世界のWAMは67億ドルの強い純流入を記録し、私たちの資本状況は依然として安定しており、ライセンス比率は138%である。将来を展望すると、規律ある資本配置と継続的な業務業績改善による純資産収益率のさらなる向上に取り組んでいきたい —宏利最高財務官コリン·シンプソン

1  コア収益と株主に帰属する純収入 GA再保険取引を含まない影響は非公認会計基準財務指標である。非公認会計基準および他の財務措置に関するより多くの情報は、我々の“S管理議論および分析”(第1 Q 24四半期MD&A)における非公認会計基準および他の財務措置を参照されたい。 2核心収益、1株当たりの薄い核心収益()、1株当たりの薄分配収益(損失)、GA再保険取引の影響を受けない1株当たり収益と新業務契約サービス利益率の低下パーセンテージ/ は不変為替レートで示され、すべて非公認会計基準比率である。 3  コア1株当たり収益、GA再保険取引影響を含まない1株当たり収益率、コア純資産収益率、GA再保険取引影響を含まない純資産収益率と調整後の1株当たり普通株式価値 (調整後の1株当たり普通株元金)はすべて非公認会計基準比率である。 4メーカー生命保険会社()は2024年3月31日までの自己資本比率テスト(LICAT) です。LICAT比率はカナダ金融機関監理所S(OSFI)生命保険資本充足性テスト公開開示要求指針に基づいて開示された。 5  年化保険料等値 (APE？)売上高、NBV、純流量のより多くの情報については、我々の24四半期のMD&Aにおける非GAAPと他の財務指標を参照してください。APE売上高、NBVと純流量の増加/低下率は不変レートに基づいて述べられています。 6  第24四半期と第23四半期の結果概要を指す。

宏利金融-S 2024年第1四半期		1

結果一目で

		四半期の業績
（ 別段の記載がない限り、数百万ドル ）		1Q24				1Q23				変わる1,2
株主に帰属する純利益		$	866			$	1,406			(38)%
核心収益		$	1,754			$	1,531			16%
EPS （ $ ）		$	0.45			$	0.73			(38)%
コア EPS （ $）		$	0.94			$	0.79			20%
羅			8.0%				13.6%			(5.6)pps
コ ア RO E			16.7%				14.8%			1.9 pps
普通株式 1 株当たりの帳簿価額 （ $）		$	23.09			$	22.01			5%
普通株式 1 株あたりの調整済み BV （ $）		$	33.39			$	30.04			11%
財務レバレッジ比率 （% ）3			24.3%				26.0%			(1.7)pps
APE 販売		$	1,883			$	1,600			21%
新事業 CSM		$	658			$	442			52%
NBV		$	669			$	509			34%
グローバル WAM ネットフロー （ 億ドル ）		$	6.7			$	4.4			55%
セグメント別の結果
		四半期の業績
（ 別段の記載がない限り、数百万ドル ）		1Q24				1Q23				変わる2
アジア （US $）
株主に帰属する純利益		$	270			$	384			(29)%
核心収益			488				361			39%
APE 販売			950				868			13%
新事業 CSM			364				222			68%
NBV			343				275			28%
カナダ
株主に帰属する純利益		$	273			$	309			(12)%
核心収益			364				353			3%
APE 販売			450				293			54%
新事業 CSM			70				46			52%
NBV			157				92			71%
アメリカ合衆国 （ US $）
株主に帰属する純利益		$	(80)			$	138			NM
核心収益			335				285			18%
APE 販売			113				99			14%
新事業 CSM			72				70			3%
NBV			37				34			9%
グローバル WAM
株主に帰属する純利益		$	365			$	297			24%
核心収益			357				287			25%
総フロー （ 数十億ドル ）2			45.4				38.8			19%
平均 AUMA （ 10 億ドル ）2			880				804			9%
コア EBITDA マージン （% ）3			25.5%				22.4%			310 BPS

1   株主に帰属する純利益の増減率は、一定為替レートベースで記載されており、非 GAAP 比率です。 2  管理下にある総フローと平均資産の詳細は （“平均 AUMA”） を参照。“Non—GAAP およびその他の財務指標”1 Q 24 MD & A の中でグロスフローの増減率と平均 AUMA は、一定為替レートベースで記載されています。 3  財務レバレッジ比率とコア EBITDA マージンは、非 GAAP 比率です。

宏利金融-S 2024年第1四半期		2

戦略的ハイライト

ポートフォリオの最適化戦略を実行しています。

第 1 四半期には、過去最大の LTC 再保険取引を含む、レガシー / 低 ROE 事業の 4 つの有効ブロックについて、グローバル · アトランティックとのマイルストーン的な再保険取引を締結しました。当社は、本取引により解放された資本を株主に還元するため、株式買い戻しプログラムを開始しました。

カナダでは、この種のユニバーサル生命再保険契約の中で最大規模の契約を締結しました。この取引は 2024 年 4 月 2 日に完了し、保険契約純負債の 56 億ドルを RGA カナダに移管しました。¹それは.予想される資本放出は8億ドルで、魅力的な16.2倍の市場収益率に相当し、普通株買い戻し計画で株主に返還される。²

アジアでは、私たちのトップレベルの認可·活性化計画、マクロ専門版を地域全体で導入し続け、最近インドネシアや日本に拡張しています。この計画は、顧客の手がかりを得るために、専用の保証サポートおよび強化された顧客参加サービスを含む、選択されたエンジニアに差別化されたリソースおよびツールを提供する

Global WAMでは、10億ドルの機関ファンドであるマクロ資本組合VIIを完成させることを発表しました。この基金 は、複数の業界の米国ミドルエンド市場会社に投資し、成長と高収益機会に専念します

また、インドネシア投資局主権富基金と協力し、投資資金を調達·管理している。この協力関係は主権富基金宏利と第三者投資家がインドネシアのインフラ、不動産、自然資本業界に共同投資し、林地と農業資産を含む

私たちはデジタルリードを強化して、より良い顧客体験と優れた流通能力を提供しています

アジアではM-Proの発売を完了しましたa市場第一デジタル 発行前検証ツールは，ベトナムのすべての流通チャネルに適用される.M-Proは顧客体験をさらに改善し，簡単にナビゲーション保険書の発行詳細，キー保険情報を審査する能力，相談過程の透明性に関する優れたフィードバックを受けた

米国では，我々の新たな人工知能支援販売支援ツールを実施することにより，我々の流通チーム Sが販売機会を把握する能力を向上させ，エンジニア協力の効率を向上させた

また、私たちは保証プロセスを簡略化し、電子健康記録の使用範囲を拡大し、他のタイプの保証証拠を利用することによってJohn Hancock顧客体験を改善し、これにより、すべての年齢と額面のいくつかの健康診断要求を免除することができる

Global WAM， 我々は業界をリードする技術プラットフォームを利用することにより，カナダで新たなAdvisor小売財プラットフォームの実施を完了し，これは我々のデジタル転換戦略の一部であり，Aumaでの収入は540億ドルを超えている。プラットフォーム は，強化されたコンサルタントと顧客体験を提供し，コンサルタントがその流れを簡略化できるようにしている

私たちは私たちの顧客がもっと長く、より健康に生きて、生活がもっと良いことを助けています

カナダで、私たちはAeroplanと長年の忠誠度奨励協力協定を締結した。2024年初夏から，条件を満たした宏利団体福祉会員は，健康や福祉を奨励する行為や活動に参加することで，我々の団体福祉デジタルプラットフォームを用いて奨励ポイントを得ることができる

アメリカではjohnhanock.comへの活力ページへのアクセス回数が第1四半期より43%向上していますあなたの健康な一年 私たちの最初の社交共有活動はジョン·ハンコックの活力価値に対する人々の認識を高めるためです

1カナダRGA人寿再保険会社です。保険契約 2024年3月31日までの純負債。 2  前向き陳述に関する注意事項は以下のとおりである。予想資本放出と利益倍数は2023年12月31日までと推定される。

宏利金融-S 2024年第1四半期		3

強力なコア利得の増加を実現しているが，純収益はGA再保険取引の影響を反映しており，帳簿価値への影響はほぼ中性である¹

2014年第1四半期のコア収益は18億ドルで、23四半期より16%増加した

コア収益の前年比16%増加は，我々の保険業務の強い増加と有利な市場影響と正の純流量から利益を得ており，世界WAMの手数料収入が増加していることを反映している。23年第1四半期と比較して、アジアのコア収益は39%増加し、世界WAMのコア収益は25%増加した。23四半期の純費用と比べ、24四半期の予想信用損失は適度な純放出に準備され、本四半期の良好な信用体験を反映した。2023年下半期の精算方法と仮定の更新もコア収益の増加を促進した。これらの部分は、わずかに不利な保険体験と主に強力なTSRを反映する労働力関連コストの上昇によって相殺される²性能です。GA再保険取引がコア収益に及ぼす純影響は24年第1四半期に1800万ドルであった

24四半期に株主に帰属する純収入は9億ドルで、23四半期より5億ドル減少した

純収益は5億ドル減少し，GA再保険取引による8億ドルの影響を反映しているが，コア利得の増加部分によって相殺されている。GA再保険取引の影響の大部分は取引に関連する債務ツールの売却に由来しており，これは他の全面的な収益に関する変化によってほぼ相殺され，帳簿価値に中性的な影響を与える.この点に加え、別の長期資産の収益率が予想より低く、公開株の収益率が予想を上回ったことに加え、24四半期の市場損失は8億ドルに達した。23四半期と比較して、1株当たりの普通株式総帳簿価値は5%増加した

記録的な新保険業務実績と強力な世界WAM純流入

私たちの2014年第1四半期の新業務業績は引き続き増加傾向を維持し、すべての保険細分化市場は前年同期比増加し、APE売上高、新業務CSMとNBVはそれぞれ21%、52%、34%増加した。

•

アジアでは，アジアの他の地域や日本の成長に押されて，猿類売上高は23年第1四半期より13%増加したが，香港売上高の低下分はこの増加を相殺した。業務組合および前年の精算方法と仮定の更新への影響は，新業務CSMの68%増加をさらに推進した.NBVも23四半期に比べて28%増加した。NBV利益率の向上は我々の定価規律と業務組合せの変化によって推進されている

•

カナダのAPE売上高が54%増加したのは，すべての業務部門の売上が増加したためであり，その中で大型ケースグループの保険販売をはじめとしている。 我々の保険業務の利益率の増加に加え、NBVと新業務CSMはそれぞれ71%と52%増加した

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米国ではAPEの売上高が14%増加しており，富裕顧客の保険商品蓄積に対する需要が増加していることが反映されている。これに製品組合せを加えると，新業務CSMとNBVがそれぞれ3%と9%増加した

24四半期の世界WAM純流入は67億ドルで、23四半期の44億ドルより23億ドル増加した

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24四半期の退職純流入は32億ドルで、23四半期の12億ドルを上回り、私たち3地域の新退職計画の売上高の増加を反映している

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株式市場の回復と投資家感情の改善により、投資製品への需要が増加し、小売純流入は23年第1四半期の8億ドルから2014年第1四半期の17億ドルに増加した

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機関資産管理会社の2014年第1四半期の純流入は18億ドルで、23年第1四半期の25億ドルを下回ったが、これは固定収益ライセンス販売の増加と通貨市場償還の減少が固定収益と株式ライセンスの償還増加によって相殺されたためである

1  コア収益および株主の純収入に起因する重要な項目のより多くの情報については、24四半期MD&A のA 1節？収益性を参照されたい。 2  総株主リターン(Tsr？)。

宏利金融-S 2024年第1四半期		4

CSM有機成長と市場利益の影響CSM残高の増加を推進

NCIのCSM網¹2024年3月31日現在210.89億ドル

NCIのCSM純額は2023年12月31日と比較して6.49億ドル増加した。有機CSM移動は24年第1四半期に3.14億ドル増加し，主に新業務と利息増加の影響であったが，コア収益で確認された償却部分によって相殺された。保険体験環は同比ともに改善した。同期無機CSM移動が3.35億ドル 増加したのは、主に株式市場表現と外貨為替レート変化の有利な影響によるが、GA再保険取引の影響部分によって相殺される。 NCIの税引き後CSM純額を差し引く²2024年3月31日現在、185.47億ドル

1  非持株権(NCI？)。 2  税引き後契約サービス利益率純額から純利益 を引く(税引き後純額から純利益を引く)は非公認会計基準の財務指標である。非GAAPおよび他の財務指標に関するより多くの情報は、24四半期のMD&Aの非GAAPおよび他の財務指標を参照してください。

宏利金融-S 2024年第1四半期		5

S管理思想検討と分析

別の説明がない限り、本“経営陣Sの検討と分析”(MD&A？)は2024年5月8日まで有効である。本MD&Aは、2024年3月31日までの3ヶ月間の監査されていない中期総合財務諸表および我々の2023年年次報告書に含まれるMD&Aと監査された総合財務諸表と一緒に読まなければなりません

我々のリスク管理実践と会社のリスク要因に影響するより多くの情報については，我々の2023年年報(2023年MD&A)におけるMD&Aにおけるリスク管理とリスク要因ならびにキー精算と会計政策，および我々の最新年度と中間報告における合併財務諸表のリスク管理説明 を参照されたい

本MD&Aでは，用語？会社？，？マクロ？，？我々？と？我々はマクロ金融-S (MFC？)とその子会社を指す.他の説明がない限り、すべての金額はカナダドルで報告される。本MD&Aで言及したサイトに含まれるまたは他の方法でアクセスするいかなる情報も本 文書の一部を構成しない

カタログ

宏利金融-S 2024年第1四半期		6

A

会社 全体の 業績

A1

収益 性

		四半期の業績
（ 別段の記載がない限り、数百万ドル ）		1Q24				4Q23				1Q23
株 主に 帰 属する 純 利益 （ 損失 ）		$	866			$	1,659			$	1,406
核心収益(1)		$	1,754			$	1,773			$	1,531
普通 株式 1 株 当たり 希 薄 化 利益 （ 損失 ） （ $）		$	0.45			$	0.86			$	0.73
普通 株式 1 株 当た りの 希 薄 化 コ ア 利益 （“コ ア E PS”) ($)(2)		$	0.94			$	0.92			$	0.79
羅			8.0%				15.3%				13.6%
コ ア 株 主 還 元’株式 （“コ ア RO E”)(2)			16.7%				16.4%				14.8%
経 費 効率 比 率(2)			45.1%				45.5%				47.1%
一般費用		$	1,102			$	1,180			$	1,086
核心費用(1)		$	1,673			$	1,725			$	1,605
(1)  このプロジェクトは非公認会計基準財務計量だ。より多くの情報については、以下の非公認会計基準および他の財務措置を参照されたい。 (2)  この項は非公認会計基準比率である。より多くの情報については、以下の非公認会計基準および他の財務措置を参照されたい。

マクロSが2024年第1四半期に株主に帰属した純収入は8.66億ドル(2014年第1四半期)だったが、2023年第1四半期は14.06億ドル(2013年第1四半期)だった。株主に帰属する純収入は、コア収益(業務の基本的な収益力を反映していると考えられる項目)とコア収益に含まれていない項目からなり、コア収益は17.54億ドル、23年第1四半期は15.31億ドル、コア収益を含まないプロジェクトは、24年第1四半期の純費用は8.88億ドル、23年第1四半期の純費用は1.25億ドルだった。株主に帰属する純収益(赤字)の実質税率は22%だが、23年第1四半期は17%だった

23年第1四半期と比べ、2014年第1四半期の株主に帰属する純収入は5.4億ドル減少し、Global Atlanticの再保険取引と7.67億ドルの純損失を反映し、主にOCI(FVOCI)債務ツールによる公正価値 を売却した市場経験と関係がある(株主に帰属する他の全面収益は相殺的な変化があり、帳簿価値に中性的な影響を与える)が、核心収益の増加部分によって相殺される。24年第1四半期の市場経験の純費用も代替長期資産(Alda)の収益率が予想を下回ったため、主に不動産と関係があるが、一部は予想以上の公開株収益率によって相殺された

コア収益は2.23億ドル増加し、不変為替レートで16%増加した¹23年第1四半期と比較して。23年第1四半期と比較して、コア収益の増加は、すべての保険業務の強い業務増加、2023年下半期の精算方法と仮定更新の影響、およびグローバル富と資産管理(Global WAM Management、Global WAMと略称する)の管理と管理の平均資産の増加によるより高い費用収入である²(平均オマ)と正純流量 ²それは.23年第1四半期の純費用と比べ、予想信用損失準備金(ECL)は2014年第1四半期に適度な純放出であり、良好な信用体験を反映している。この部分は不利な保険体験と高い労働力関連コスト(主に強力なTSRを反映している)によって相殺される³同業者や業務実績に対する業績。GA再保険取引のコア収益に対する純影響は24年第1四半期1，800万ドルの費用であり、期待収益を反映しており、主に保険契約の期待収益と期待投資収益であるが、売却資産のECL準備金と資産再編のタイミングによって増加した期待投資収益を発表するため、この影響を部分的に相殺した

1  コア収益、税引き前コア収益、総費用、コア費用、一般費用、契約サービス利益率(CSM)非持株権益を差し引いたパーセンテージ増加/低下(？)、新業務契約サービス利益率(？？新業務契約サービス利益率)、 管理と管理下の資産(？？AUMA？)、管理資産(？AUM？)、未所得税、減価償却と償却前のコア収益(？？コアEBITDA？)および宏利銀行平均純融資資産は不変為替レート、非公認会計比率原則で報告されている。より多くの情報については、以下の非公認会計基準および他の財務措置を参照されたい。 2  この指標に関するより多くの情報は、以下の非公認会計基準および他の財務指標を参照されたい。 3  総株主 リターン。

宏利金融-S 2024年第1四半期		7

部門別の核心収益を以下の表に示す

部門別の核心収益		四半期の業績
(百万ドル、監査を受けていない)		1Q24				4Q23				1Q23
アジア		$	657			$	564			$	489
カナダ			364				352				353
アメリカです。			452				474				385
グローバル · ウェルス · アセット · マネジメント			357				353				287
会社や他の			(76)				30				17
コア利益総額		$	1,754			$	1,773			$	1,531

株主に帰属する純利益は、コア利益とコア利益から除外される項目から構成されています。

		四半期の業績
(百万ドル、監査を受けていない)		1Q24				4Q23				1Q23
核心収益		$	1,754			$	1,773			$	1,531
コア収益から除外される項目 ：
市場経験の増益 （ 損失 ）(1)			(779)				(133)				(65)
債務商品の実現損益			(670)				(51)				(31)
デリバティブとヘッジ会計の無効性			(42)				34				93
公的株式の長期リターンの予想を下回る実績			216				182				108
ALDA の長期リターン予想を下回る実績			(255)				(381)				(364)
その他の投資実績			(28)				83				129
所得に直接流れる数理計算方法と仮定の変更			–				119				–
再編成費用			–				(36)				–
再保険取引、 税金関連項目等(2)			(109)				(64)				(60)
コア収益を計上しない項目の合計			(888)				(114)				(125)
株 主に 帰 属する 純 利益 （ 損失 ）		$	866			$	1,659			$	1,406

(1)

市場経験によると、二四年第一四半期の純費用は7.79億ドルであり、主な原因は債務ツールのすでに純損失を実現し、その中の5.68億ドルはGA再保険取引の資産移転と関係があり、これらの資産は他の全面収益(FVOCI)を通じて公正価値に分類され、Aldaのリターンは予想より低く、Aldaのリターンは主に不動産と関係があり、派生ツールとヘッジ会計無効の費用及び不利外貨影響の費用である。これらの収益部分は、予想以上の公開配当金収益によって相殺される。市場 23四半期の純費用は6500万ドルであり，主にAldaの不動産や私募株式に関するリターンが予想を下回ったことと，FVOCIに分類された債務ツールの売却が純損失を実現したためである。これらの 部分は、予想よりも高い公開株リターン、有利な外貨影響、およびデリバティブおよびヘッジ会計から無効な適度な純収益によって相殺される

(2)	2014年第1四半期の1.09億ドルの純費用には、主に米国と日本のGA再保険取引による7000万ドルの費用と、上記で議論した再保険取引に関する米国の源泉徴収税に関する4800万ドルの費用が含まれている。第23四半期の6，000万ドルの純費用には、主に米国の法律和解に関連する費用3，300万ドルと、会社および他の繰延税金資産の司法管轄権調整に関連する費用2，800万ドルが含まれる

部門別の株主に帰属する純収入を次の表に示す

部門別株主に帰属する純収入		四半期の業績
(百万ドル、監査を受けていない)		1Q24				4Q23				1Q23
アジア		$	363			$	615			$	519
カナダ			273				365				309
アメリカです。			(108)				198				186
グローバル · ウェルス · アセット · マネジメント			365				365				297
会社や他の			(27)				116				95
株主に帰属する純収入合計		$	866			$	1,659			$	1,406

宏利金融-S 2024年第1四半期		8

費用効率比

費用効率比率は財務指標であり、費用効率という戦略優先事項の進捗状況を測定し、コア収益(コア費用)を直接通る流れの費用を反映する。コア費用には、保険料分配方法(PAA)を用いて計量された製品のコア一般費用、直接維持費用を占めるべき、直接買収費用を占めるべきである。コア支出には、コア収益の流れを直接通るのではなく、新しい業務の買収によってCSMに注入されるいくつかの支出は含まれていない

24四半期の費用効率比率は45.1%だったが、23四半期は47.1%だった。23四半期と比較して、この比率は2.0ポイント向上し、税前コア収益が15%増加したことを反映している ¹中心支出が5%増加していますコア支出の増加は従業員に関するコスト上昇によるものであり，その中には同業者に対する強いTSR表現を反映した長期インセンティブ報酬と，強い業務パフォーマンスを反映した業績関連コストが含まれている

第 1 四半期の一般経費は、上記 のコア経費およびコア収益以外の項目の増加により、第 1 四半期と比較して、実質為替レートベースおよび一定為替レートベースで 2% 増加しました。コア利益から除外された一般費用は、第 24 四半期には重要ではなく、第 23 四半期には主に第 23 四半期における既存の法的引当金の修正で構成されています。

A2

経営実績

		四半期の業績
（ 別段の記載がない限り、数百万ドル ） （ 監査なし ）		1Q24				4Q23				1Q23
アジア APE 売上高		$	1,281			$	995			$	1,173
カナダ APE 販売			450				363				293
米国 APE 売上高			152				192				134
APE 総売上高(1)			1,883				1,550				1,600
アジアの新規ビジネス価値			463				417				372
カナダの新しいビジネス価値			157				139				92
米国の新規ビジネス価値			49				74				45
新規事業価値総額(1)			669				630				509
アジア新事業 CSM(2)			491				414				301
カナダ新事業 CSM			70				70				46
米国新事業 CSM			97				142				95
総新規事業 CSM(2)			658				626				442
NCI のアジア CSM ネット			13,208				12,617				9,678
カナダ CSM			4,205				4,060				3,659
アメリカ合衆国 CSM			3,649				3,738				4,080
企業およびその他の CSM			27				25				50
NCI の総 CSM ネット			21,089				20,440				17,467
NCI の税引後 CSM ネット(3)			18,547				17,748				14,850
グローバル WAM 総フロー （ 億ドル ）(1)			45.4				35.1				38.8
グローバル WAM ネットフロー （ 億ドル ）(1)			6.7				(1.3)				4.4
管理 · 管理中のグローバル WAM 資産 （ 億ドル ）(3)			911.4				849.2				814.5
グローバル WAM 総投資資産 （ 億ドル ）			8.1				7.1				5.6
グローバル WAM セグレートファンド純資産 （ 億ドル ）			266.2				248.1				235.6
管理 · 運営資産総額 （ 億ドル ）(3),(4)			1,450.0				1,388.8				1,349.9
総投資資産 （ 数十億ドル ）(4)			410.7				417.2				412.5
単離ファンド純資産 （ 億ドル ）(4)			402.1				377.5				364.0

(1)  この メトリックの詳細については、を参照してください。“非 GAAP およびその他の財務指標”下だ (2)  新規事業 CSM は NCI のネットです。 (3)  この項目は、非 GAAP 財務指標です。参照“非 GAAP およびその他の財務指標”詳細は以下のとおりです。 (4)  詳細は以下のセクション A 4 を参照してください。

1	これは非 GAAP 財務指標です。参照“Non—GAAP およびその他の財務指標”詳細は以下の通り

宏利金融-S 2024年第1四半期		9

年間保険料換算額 （“猿”） 第 1 四半期の売上高は 19% 増となりました。¹第 1 四半期と比較すると、新規事業価値 （“NBV”） は第 1 四半期に 34% 増加した 6 億 6900 万ドルでした。¹新規事業 CSM は 6 億 5800 万ドルで、前年同期比 52% 増加しました。セグメント別の新規事業実績は以下の通りです。

•

アジアでは，アジアの他の地域の成長に押されて，類人猿売上高は2003年第1四半期に比べて13%増加している2日本とは、香港の低い売上高の一部によって相殺されている。業務グループおよび2023年下半期の精算方法と仮説更新の影響は、新業務CSMを23年第1四半期より68%増加させることをさらに推進している。NBVも23四半期に比べて28%増加した

•

2003年第1四半期と比較してカナダのAPE売上高が54%増加したのは，すべての業務部門の売上が増加し，その中で大型団体保険の販売をはじめとしたためである。我々の保険業務の利益率拡大に加え、NBVと新業務CSMはそれぞれ23四半期より71%と52%増加した

•

米国では，2013年第1四半期と比較してAPEの売上高が14%増加しており，富裕顧客の保険商品蓄積に対する需要が増加していることが反映されている。さらに製品組合せを加えると，23四半期と比較して新業務CSMとNBVがそれぞれ3%と9%増加した

2024年3月31日現在、NCIを差し引いた契約サービス利益率(CSM)の純額は210.89億ドルで、2023年12月31日より6.49億ドル増加した。有機CSM移動は2年第1四半期に3.14億ドル増加し，主に新業務と利息増加の影響を受けているが，コア収益で確認された償却部分によって相殺されている。保険体験 は2023年第4四半期と23年第1四半期に比べて改善された。無機CSMは二四年第一四半期に3.35億ドル増加し、主に株式市場表現及び外貨為替変動の有利な影響によって駆動されたが、GA再保険取引の影響部分に相殺された

Global WAMは、24四半期の純流入は67億ドル、23四半期は純流入44億ドルと報告している

•

2014年第1四半期の退職純流入は32億ドルで、23年第1四半期の12億ドルの純流入を上回り、私たち3地域の新退職計画の売上高の増加を反映している

•

株式市場の回復と投資家感情の改善により、投資製品への需要が増加し、小売純流入は23年第1四半期の8億ドルから2014年第1四半期の17億ドルに増加した

•

機関資産管理の24四半期の純流入は18億ドルで、23四半期の25億ドルの純流入を下回ったのは、固定収益のライセンス販売増加と貨幣市場償還の減少が固定収益と株式授権償還増加の影響を相殺したためである

A3

財務力

		四半期の業績
(未監査)		1Q24				4Q23				1Q23
MLIとSの利益率(1)			138%				137%				138%
財務レバレッジ率(2)			24.3%				24.3%				26.0%
合併資本(数十億ドル)(3)		$	76.4			$	73.9			$	71.6
普通株式 1 株当たりの帳簿価額 （ $）		$	23.09			$	22.36			$	22.01
調整して1株当たりの普通株式価値(ドル)(2)		$	33.39			$	32.19			$	30.04

(1)  本プロジェクトは国税局S生命保険資本充足性テスト公開開示要求指針に基づいて開示される。 (2)  本プロジェクトは非公認会計基準比率である。より多くの情報については、以下の非GAAPおよび他の財務措置を参照してください。 (3)  このプロジェクトは資本管理指標です。 この指標に関するより多くの情報は、次の非GAAPおよび他の財務指標を参照してください。

2024年3月31日現在、メーカー生命保険会社(MLI)の生命保険自己資本比率テスト(LICAT)比率は138%であるが、2023年12月31日現在の比率は137%である。1ポイントの成長は資本発行によって推進されているが、一部は市場変動と普通株の買い戻しによって相殺されている。

1不変レートで計算した類人猿売上と売上の増加/低下率は であった。 2  アジアの他の地域には香港と日本は含まれていない。

宏利金融-S 2024年第1四半期		10

2024年3月31日までのMFCのS許可比率は126%であったが，2023年12月31日の比率は124%であり，この増加はS許容比率変動に影響する類似要因によるものであった。2024年3月31日現在、MLIとMFC比率の差は未返済の62億ドルのMFC優先債務によるところが大きく、これらの債務はMFCレベルの利用可能資本に適合していないが、その下行形式により、MLIの監督管理資本に適合している

MFCのS は2024年3月31日までの財務レバレッジ率は24.3%であり，2023年12月31日の比率と一致している。資本ツール純発行の影響¹総配当金増加と税引後CSM増加によって相殺される。²配当総額の増加は主に二零一四年第一四半期の全面収入総額から来たが、配当部分はこの増加を相殺した

MFCの合併資本は2024年3月31日現在で764億ドルで、2023年12月31日の739億ドルより25億ドル増加した。この増加は主に総株式の増加，税引後CSMの増加および資本ツールの純発行によるものである。¹総配当金の増加は24四半期の全面的な収入総額から来ており、一部は配当金と普通株の買い戻しによって相殺されている

現金及び現金等価物及び有価証券³2024年3月31日時点で2421億ドルだったが、2023年12月31日現在で257億ドル。融資減少は主に金利上昇による債務ツールの時価低下によるものである

2024年3月31日現在の普通株式1株当たりの帳簿価値は23.09ドルで、2023年12月31日現在の22.36ドルより3%増加した。2024年3月31日現在、発行済み普通株数は18.01億株で、2023年12月31日の18.06億株より純500万株減少したのは、主に普通株の買い戻しによるものである

2024年3月31日までの調整後の1株当たりの普通株式価値は33.39ドルで、2023年12月31日の32.19ドルより4%増加し、調整後の帳簿価値の増加が原因だ⁴普通株式を発行していません調整後の帳簿価値が20億ドル増加したのは、普通株株主総株式の増加と税引後CSM(NCIを差し引く)の増加によるものである。普通株株主権益の増加は全面収益総額の増加の影響を反映しているが、配当と普通株の買い戻し部分はこの影響を相殺している

A4	管理·管理の資産(Auma？)

2024年3月31日現在、オーストラリアドルは1.4兆ドルで、2023年12月31日より3%増加し、主に金利と株式市場の有利な影響および純流入によるものだ。総投資資産が実レートで2%低下したのは，主にGA再保険取引に関する投資資産の移転によるものである。隔離基金純資産が実質為替レートベースで7%増加したのは、主に株式市場の影響によるものだ

A5	外貨為替レートの影響

外貨為替レートの23四半期から24四半期への変化が24四半期のコア収益を2，700万ドル減少させたのは、主に円に対してカナダドルが強くなったためである。コア収益に属さない項目の性質から、外貨レートがこれらの項目に与える影響に関する情報は提供されていない

1  サブプライム債の純発行には、11億ドルのサブプライム債の発行と、2024年第1四半期に6億ドルのJHUSA黒字手形が償還される。 2  このプロジェクトは非公認会計基準財務計量だ。より多くの情報については、以下の非GAAP および他の財務措置を参照してください。 3  現金および現金等価物を含み、預金現金、カナダおよび米国国庫券および高品質の短期投資、および投資レベル政府および機関債券、投資レベル社債、投資レベル証券化ツール、公開取引の普通株および優先株を含む販売可能資産を含む。 4  このプロジェクトは非公認会計基準財務測定基準だ。より多くの情報については、以下の非公認会計基準および他の財務措置を参照されたい。

宏利金融-S 2024年第1四半期		11

A6	ビジネスのハイライト

ポートフォリオの最適化戦略を実行しています。

第 1 四半期には、過去最大の LTC 再保険取引を含む、レガシー / 低 ROE 事業の 4 つの有効ブロックについて、グローバル · アトランティックとのマイルストーン的な再保険取引を締結しました。当社は、本取引により解放された資本を株主に還元するため、株式買い戻しプログラムを開始しました。

カナダでは、この種のユニバーサル生命再保険契約の中で最大規模の契約を締結しました。この取引は 2024 年 4 月 2 日に完了し、保険契約純負債の 56 億ドルを RGA カナダに移管しました。¹それは.予想される資本放出は8億ドルで、魅力的な16.2倍の市場収益率に相当し、普通株買い戻し計画で株主に返還される。²

アジアでは、私たちのトップレベルの認可·活性化計画マクロ専門版を地域全体で導入し続け、最近ではインドネシアや日本に業務を拡張しています。この計画は、特定の保証サポートおよび強化された顧客交渉サービスを含む、選択されたエンジニアに差別化されたリソースおよびツールを提供し、顧客の手がかりに接触することができるようにする

Global WAMでは、10億ドルの機関ファンドであるマクロ資本組合VIIを完成させることを発表しました。この基金は、複数の業界の米国ミドルエンド市場会社brに投資し、成長と高収益機会に集中します

また、インドネシア投資局主権富基金と協力し、投資資金を調達·管理している。この協力関係は主権富基金宏利と第三者投資家がインドネシアのインフラ、不動産、自然資本業界に共同投資し、林地と農業資産を含む

私たちはデジタルリーダーシップを強化し、より良い顧客体験と優れた流通能力を提供しています

アジアではM-Proの発売を完了しました a市場第一デジタル発行前検証ツールは、ベトナムのすべての流通チャネルに使用されています。 M-Proは顧客体験をさらに改善し、保険証発行の詳細をナビゲーションしやすく、キー保険情報を審査する能力、およびbr}コンサルティング過程の透明性に関する優れたフィードバックを受けました

米国では，AIに基づく新しい販売支援ツールJHINIを実施することにより，我々の流通チームSが販売機会を把握する能力を加速させ，brエンジニアに協力する効率を向上させている

また、私たちは電子健康記録の使用を拡大し、他のタイプの保証証拠を利用することによって、私たちの保証プロセスを簡略化し、John Hancock顧客の体験を改善し、すべての年齢と額面に対するいくつかの健康診断 要求を除去することができる

Global WAMでは，業界をリードする技術プラットフォームを利用することにより，カナダで新たなAdvisor小売財プラットフォームの実施を完了し，これは我々のデジタル転換戦略の一部であり，Aumaの収入は540億ドルを超えている。このプラットフォームは、強化されたコンサルタントおよび顧客体験を提供し、コンサルタントがそのプロセスを簡略化することを可能にする

私たちは私たちの顧客がより長く健康で、より良く生きるのを助けています

カナダで、私たちはAeroplanと長年の忠誠度奨励パートナー協定を締結した。2024年夏初めから、合資格の宏利団体福祉会員は、健康と福祉を奨励する行為と活動に参加することで、私たちの団体福祉デジタルプラットフォームを利用して奨励ポイントを稼ぐことができる

アメリカでは23年第1四半期に比べてjohnhanock.comの活力ページへのアクセス回数が43%向上していますあなたの健康な年私たちの最初の社交共有活動はジョン·ハンコックの活力価値に対する人々の認識を高めるためです

1カナダRGA人寿再保険会社です。保険契約 2024年3月31日までの純負債。 2  前向き陳述については，次の注意事項 を参照されたい.予想資本放出と利益倍数は2023年12月31日までと推定される。

宏利金融-S 2024年第1四半期		12

A7

内包価値

2023年12月31日まで、内包価値は610億ドルで、普通株1株当たり33.78ドルであったが、2023年1月1日現在、内包価値は594億ドルで、普通株1株当たり31.87ドルであった。¹埋め込み価値に関するより多くの情報は，我々のサイトで提供されている2023年の埋め込み価値報告で見つけることができる

A8	通常プロセス発行者入札更新

2024年2月20日、トロント証券取引所(トロント証券取引所)の許可を得て、通常授業発行者入札(NCIB)を開始し、最大5000万株の普通株の購入を許可し、発行済みと発行済み普通株の約2.8%を占めた。NCIBによる購入は2024年2月23日から始まり、2025年2月22日、すなわちNCIBが満期になったり、購入が完了した早い日まで続く可能性があります。2024年3月31日までの3ヶ月間、解約のために2.03億ドルで620万株を購入した

2024年5月7日、トロント証券取引所は既存のNCIBに対する改正案を承認し、買い戻し可能な普通株数を最大5000万株普通株(2024年2月12日発行普通株の約2.8%)から最大9000万株普通株(2024年2月12日発行普通株の約5%)に増加させたと発表した

B

細分化市場別の業績

B1

アジア

(別の説明がない限り100万ドル)		四半期の業績
カナダドル				1Q24						4Q23						1Q23
収益性 ：
株主に帰属する純利益		$			363			$			615			$			519
核心収益(1)					657						564						489
業績 ：
年間保険料換算売上高					1,281						995						1,173
新しいビジネス価値					463						417						372
新規事業契約サービスマージン					491						414						301
契約サービスマージン					13,208						12,617						9,678
運用資産 （ 数十億ドル ）(2)					170.9						169.3						162.2
総投資資産 （ 数十億ドル ）					144.7						144.4						138.0
単離ファンド純資産 （ 億ドル ）					26.2						24.9						24.2
ドル
収益性 ：
株主に帰属する純利益		ドル			270			ドル			452			ドル			384
核心収益(1)					488						414						361
業績 ：
年間保険料換算売上高					950						731						868
新しいビジネス価値					343						306						275
新規事業契約サービスマージン					364						303						222
契約サービスマージン					9,748						9,570						7,156
運用資産 （ 数十億ドル ）(2)					126.2						128.4						119.9
総投資資産 （ 数十億ドル ）					106.9						109.5						102.0
単離ファンド純資産 （ 億ドル ）					19.3						18.9						17.9

(1)  四半期コア収益とbr}株主による純収益(損失)の入金については、以下の非GAAPおよび他の財務指標を参照されたい。 (2)  このプロジェクトは非公認会計基準財務計量である。より多くの情報については、以下の非公認会計基準および他の財務措置を参照されたい。

1	2023年1月1日と2023年12月31日の内包価値結果は、計算方法の更新を反映している。より多くの情報については、以下の非公認会計基準及びその他の財務措置を参照されたい

宏利金融-S 2024年第1四半期		13

Sアジア区の二零一四年第一四半期の株主の純収益は三億六千三百万元で、二三年第一期は五億千九百万元だった。株主に帰属する純収入にはコア収益とコア収益に含まれないプロジェクトが含まれており、コア収益は24四半期で6.57億ドル、23年第1四半期は4.89億ドル、24四半期の純費用は2.94億ドル、23四半期は純収益3，000万ドルである。四半期のコア収益と株主による純収益(損失)との入金については、以下のE 3？非GAAPおよび他の財務措置を参照されたい。コア収益から除外された項目の説明については、上記A 1？節の収益性を参照されたい。カナダドルで表されるコア収益の変動は，以下の要因によるものであり，また，各種外貨のカナダレートの変化により，純悪影響は2，400万ドルであった

ドルで示すと、同部門の列報通貨は、株主に帰属する純収入は24四半期で2.7億ドル、23四半期は3.84億ドルだった。2014年第1四半期のコア収益は4.88億ドルだったが、23年第1四半期は3.61億ドル、コア収益を差し引いたプロジェクトは純費用2.18億ドル、23年第1四半期の純収益は2300万ドルだった

2013年第1四半期と比較して、2014年第1四半期のコア収益は39%増加したが、これは保険契約の期待収益の増加、良好なクレーム体験、および業務成長とより高い投資収益率によるより高い期待投資収入によるものである。保険契約予想収益の増加は，主に精算方法の更新と我々の2023年下半期のCSMとリスク調整の仮定および業務成長への純影響によるものである。2003年第1四半期と比較して、分配された資本の投資収入も1，900万ドルのコア収益を増加させた(会社やその他の部分参照)。また，GA再保険取引が24年第1四半期のコア収益が600万ドル増加したのは，資産売却のECL条項が発表されたことと，資産再編のタイミングにより期待投資収益が増加したが，一部は放棄された収益によって相殺されたためである

APEの二零一四年第一四半期の売上高は9.5億ドルで、二零一三年第一四半期より13%増加し、これはアジアの他の地域や日本の成長によって牽引されたが、一部は香港の売上高の低下に相殺された。販売量と業務組合の増加に後押しされ、NBVは2014年第1四半期に3.43億ドルで、2003年第1四半期より28%増加した。新業務価値利益率(NBV利益率)¹ 24四半期は44.4%、23四半期は37.3%だった。新業務CSMは24年第1四半期に3.64億ドルで、23年第1四半期より68%増加したが、これは販売量の増加、業務グループおよび2023年下半期の精算方法と仮説更新の影響によるものである

•

香港猿業の二零一四年第一四半期の売上高は1.9億ドルで、二零一三年第一四半期より10%低下し、大陸部の旅客のブローカーを通じての売上高が低下したことを反映しているが、銀行保険ルートの売上高が上昇したため一部相殺された。ポートフォリオのため、香港のNBVは24四半期に1.28億ドルで、23四半期より15%増加したが、売上高の低下分はこの増加を相殺した。香港NBV利益率は二零一四年第一四半期に67.7%で、第二三四半期より15.5ポイント上昇した。香港新業務CSMは二零二四年第一四半期に一億二千四百万ドルを記録し、二零二三年第一四半期より41%増加し、原因は製品の組み合わせと精算方法及び2023年下半期に更新すると仮定した影響であるが、販売量の低下により部分的に相殺された

•

日本猿の2014年第1四半期の売上高は7600万ドルで、2003年第1四半期より23%増加し、他の財の製品の売上高が高いことを反映している。 販売量と製品の組み合わせの増加により、日本のNBVは24四半期に3，900万ドルで、23四半期より54%増加した。日本のNBV利益率は24四半期で50.9%で、23四半期より10.1ポイント増加した。日本の新事業CSMが2014年第1四半期に3，600万ドルで2003年第1四半期より51%増加したのは，2023年下半期よりも販売量，製品組合せおよび精算方法と想定更新の影響があったが，2023年第2四半期のモデル 改善部分がこの影響を相殺したためである

1	この指標に関するより多くの情報は、以下の非GAAPおよび他の財務指標を参照されたい

宏利金融-S 2024年第1四半期		14

•

アジアの他の類人猿の2014年第1四半期の売上高は6.84億ドルで，2003年第1四半期に比べて20%増加した。主に銀行保険ルートによる大陸部販売増加br中国及びシンガポールのすべてのルートの販売増加はベトナム代理及び銀行保険販売減少所によって部分的に相殺された。販売量と製品の組み合わせが増加したため、2014年第1四半期のアジアの他のNBVは1.76億ドルで、23四半期より33%増加した。アジアの他のNBV利益率は二零一四年第一四半期に34.8%で、第二三四半期より5.0ポイント上昇した。アジアの他の新業務CSMは二零一四年第一四半期に2.04億ドルで、二零二三年第一四半期より94%増加した 原因は販売量の増加、製品の組み合わせ及び2023年下半期の精算方法と仮説更新の影響である

CSMの純額は2024年3月31日現在97.48億ドルで、2023年12月31日より1.78億ドル増加した。新業務と利息増加の影響で，有機的なCSM移動は24四半期に1.63億ドル増加したが，コア収益確認の償却と保険経験の純減少分で相殺された。無機CSM は24年第1四半期に1，500万ドル増加し、主に株式市場表現がある参加契約に与える影響によるが、一部はドルのアジア通貨への強さによって相殺された。GA再保険取引はNCIを差し引いたCSM算入に実質的な影響を与えない

2024年3月31日現在、会社が管理する資産は1262億ドルで、2023年12月31日と横ばいとなっている。この増加は，投資資産と独立ファンド純資産の金利が低いことと株式市場が積極的であり，GA再保険取引に関する投資資産移転によって相殺されているためである

24年第1四半期の業務の重点は、

•

私たちのトップレベルの承認と活性化計画を地域全体で展開し続けており，宏利 Proは，最近インドネシアや日本に拡張されている。この計画は、選択されたエンジニアに差別化されたリソースとツールを提供し、専用の保証サポートと強化された顧客交渉サービスを含み、br個の顧客手がかりにアクセスすることができる。マクロ専門版はシンガポールで成功していることが証明されており、2023年にシンガポールで大きな勢いを示し、私たちのトップエージェントが生産性を向上させ、百万ドルの円卓賞を受賞する資格がある

•

M-Proの発売完了，a市場第一デジタル発行前検証ツールは、ベトナムのすべての流通チャネルに使用されています。 M-Proは顧客体験をさらに改善し、保険証発行の詳細をナビゲーションしやすく、キー保険情報を審査する能力、およびbr}コンサルティング過程の透明性に関する優れたフィードバックを受けました

B2

カナダ

		四半期の業績
（ 別段の記載がない限り、数百万ドル ）		1Q24				4Q23				1Q23
収益性 ：
株主に帰属する純利益		$	273			$	365			$	309
核心収益(1)			364				352				353
業績 ：
年間保険料換算売上高			450				363				293
契約サービスマージン			4,205				4,060				3,659
宏利銀行の平均純融資資産($ 10億)(2)			25.4				25.2				24.8
運用資産 （ 数十億ドル ）			146.7				147.5				143.9
総投資資産 （ 数十億ドル ）			109.5				111.5				107.5
単離ファンド純資産 （ 億ドル ）			37.2				36.1				36.4

(1)	四半期コア収益と株主による純収益(損失)の入金については、以下の非GAAPおよびその他の財務指標を参照されたい

(2)	このプロジェクトは非公認会計基準財務計量である。より多くの情報については、以下の非GAAPおよび他の財務措置を参照してください

宏利金融-S 2024年第1四半期		15

カナダのS社が2年第1四半期に株主に帰属した純収入は2.73億ドルだったが、第2四半期は3.09億ドルだった。株主に帰属する純収入はコア収益とコア収益を含まないプロジェクトからなり、コア収益は2014年第1四半期に3.63億ドル、23年第1四半期は3.53億ドル、コア収益に含まれていないプロジェクトは2014年第1四半期の純費用は9100万ドル、23年第1四半期の純費用は4400万ドルだった。四半期のコア収益と株主による純収益(損失)との入金については、以下のE 3？非GAAPおよび他の財務措置を参照されたい。コア収益から除外された項目の説明については、上記A 1？節の収益性を参照されたい

24年第1四半期のコア収益は23年第1四半期より1，100万ドルまたは3%増加し、我々の保険業務の増加、24年第1四半期のECL支出は23年第1四半期の費用と比較して解放され、団体保険の良好な保険業績が反映されている。これらの金額は、低い投資利益とより不利な個人保険業務業績によって部分的に相殺されている

23四半期と比較して、24四半期の4.5億ドルのAPE売上高は1.57億ドル増加し、54%増加した

•

個人保険類人猿の売上高は2014年第1四半期に1.09億ドルであり，2003年第1四半期より800万ドルまたは8%増加し，主に生命保険参加による売上が増加した

•

団体保険類人猿の2014年第1四半期の売上高は2.73億ドルで，2003年第1四半期より1.4億ドル増加し，105%増となり，大型案件販売によるすべての市場売上高の増加である

•

年金APEの24四半期の売上高は6，800万ドルで、23四半期より900万ドルまたは15%増加し、主に分離基金と固定年金の売上高が高かったためだ

CSMは2024年3月31日現在42.05億ドルで、2023年12月31日に比べて1.45億ドル増加した。新業務と利息増加の影響で、有機CSM移動は24年第1四半期に2，600万ドル増加したが、コア収益が確認された償却部分によって相殺された。br}有機CSM移動は24年第1四半期に1.19億ドル増加し、主にある可変年金契約の有利な株式市場経験と関係がある

宏利銀行の2024年3月31日までの四半期平均純融資資産は254億ドルで、2023年12月31日より2億ドルまたは1%増加し、利益と業務の増加が改善されたことが原因だ

2024年3月31日現在、管理されている資産は1，467億ドルで、2023年12月31日と横ばいであり、総投資資産が減少し、金利上昇の影響を反映しているが、一部は高い独立基金純資産によって相殺され、主に株式市場パフォーマンスと関係がある

24年第1四半期の業務の重点は、

•

私たちの転換の旅を続けて、カナダ最大の万能人寿再保険取引を達成しました。この取引は2024年4月2日に成功し、RGA Canadaに56億ドルの保険契約純負債を移転した1それは.8億ドルの資本が放出される予定で、魅力的な16.2倍の市場収益率に相当し、普通株買い戻し計画で株主に返還される2;

•

Aeroplanと長年の忠誠度奨励協力協定を締結した。2024年初夏から、条件を満たした宏利団体福祉会員は、健康や福祉を奨励する行動や活動に参加することで、私たちの団体福祉デジタルプラットフォームを使って奨励ポイントを得ることができます

•

持続可能な健康とウェルビーイングのエンパワーメントへのコミットメントを継続し、女性を支援する 中毒とメンタルヘルスセンターへの慈善寄付を行いました’メンタルヘルスとウェルビーイング、そして聖メアリーに’心臓イベントの予防に焦点を当てた総合病院 PREVENT クリニック。

1カナダRGA人寿再保険会社です。保険契約 2024年3月31日までの純負債。 2  前向き陳述に関する注意事項は以下のとおりである。予想資本放出と利益倍数は2023年12月31日までと推定される。

宏利金融-S 2024年第1四半期		16

B3

アメリカです

（ 別段の記載がない限り、数百万ドル ）		四半期の業績
カナダドル						1Q24						4Q23						1Q23
収益性 ：
株 主に 帰 属する 純 利益 （ 損失 ）		$					(108)			$			198			$			186
核心収益(1)							452						474						385
業績 ：
年間保険料換算売上高							152						192						134
契約サービスマージン							3,649						3,738						4,080
運用資産 （ 数十億ドル ）							202.4						202.5						204.4
総投資資産 （ 数十億ドル ）							129.9						134.0						136.5
分離ファンドの投資純資産 （ 数十億ドル ）							72.5						68.5						67.9
ドル
収益性 ：
株 主に 帰 属する 純 利益 （ 損失 ）		ドル					(80)			ドル			146			ドル			138
核心収益(1)							335						349						285
業績 ：
年間保険料換算売上高							113						141						99
契約サービスマージン							2,691						2,828						3,016
運用資産 （ 数十億ドル ）							149.6						153.6						151.0
総投資資産 （ 数十億ドル ）							96.0						101.6						100.8
分離ファンドの投資純資産 （ 数十億ドル ）							53.6						52.0						50.2

(1)	四半期コア収益と株主による純収益(損失)の入金については、以下の非GAAPおよびその他の財務指標を参照されたい

米国S 2014年第1四半期の株主の純損失は1.08億ドルであったが、23年第1四半期の株主は純収益1.86億ドルを占めるべきであった。株主に帰属する純収益(損失)にはコア収益とコア収益に含まれないプロジェクトが含まれ、コア収益は24四半期で4.52億ドル、23年第1四半期は3.85億ドル、24四半期の純費用は5.6億ドル、23四半期は1.99億ドルだった。四半期のコア収益と株主による純収益(損失)の入金については、以下のE 3？非GAAPおよび他の財務措置を参照されたい。コア収益から除外された項目の説明については、上記A 1節？収益性を参照されたい。加元で表されるコア報酬の変化は次のような要因によるものである.ドルのカナダドルに対する外貨為替レートの変化がコア収益に与える影響はわずかだ

同部門の機能通貨ドルでは、24四半期に株主に帰属する純損失は8，000万ドルだったが、23四半期に株主に帰属した純収益は1.38億ドルだった。24年第1四半期のコア収益は3.35億ドル、23年第1四半期のコア収益は2.85億ドル、コア収益を計上しないプロジェクトの24年第1四半期の純費用は4.15億ドル、23年第1四半期の純費用は1.47億ドルだった

23四半期と比較して、24四半期のコア収益は50，000，000ドル増加し、18%増加し、23四半期のECL準備の増加、および高い収益率と業務増加により、期待投資収益の増加を反映している。これらの影響は、主に長期ケアにおけるより多くの不利なクレーム経験および生活におけるミス経験のために、より不利な純保険経験によって部分的に相殺される。また，GA再保険取引のコア収益は1，900万ドル減少し，放棄した収益は，主に保険契約の期待収益と期待投資収益から反映されているが，売却資産を発表するECLの調達により部分的に相殺されている

APEの二零一四年第一四半期の売上高は1.13億ドルで、二零一三年第一四半期より14%増加し、富裕顧客の累積保険製品に対する需要が増加したことを反映している。John Hancock Vitality Plus機能を有する製品のAPE売上高は24四半期に米国総売上高の81%を占めたが，23四半期は74%であった

宏利金融-S 2024年第1四半期		17

CSMは2024年3月31日現在で26.91億ドルであり、2023年12月31日より1.37億ドル 減少した。有機CSM業務は二四年第一四半期に5，000万ドル増加し、新業務、利息増加及び純有利保険経験の影響で牽引されたが、一部は核心収益で確認された償却に相殺された。有機CSM流動の純有利保険経験は主に長期看護と年金申請経験のためであるが、一部は生命保険ミス経験に相殺されている。無機CSMは二四年第一四半期に1，187，000，000ドル減少し、主にGA再保険取引の影響によるが、株式市場経験による有利な市場影響及び主に可変年金契約の比較的に高い金利によって部分的に相殺される

2024年3月31日現在、管理資産は1，496億ドルで、2023年12月31日より40億ドル減少し、減少幅は3%となった。総投資資産減少の要因はGA再保険取引に関する投資資産移転であるが，金利や株式市場の純影響部分によって相殺されている。独立ファンドの純資産の増加は主に金利と株式市場の純影響によるものだ

24年第1四半期の業務の重点は、

•

流 通 チーム を加 速 させ’J H INI の 導入 により 、 販売 機会 に対応 し 、 代理 店 を支援 する 効率 を 向上 させ ました 。–AI を 活用 した 新しい セ ール ス · イ ネ ー ブル ツール

•

引 受 プロセスを 合理 化し 顧客 を改善 し’電子 健康 記録 の 利用 を 拡大 し 、 他の 種類の 引 受 証拠 を 活用 することにより 、 すべての 年齢 と 金額 に対する 特定の 医療 検査 要件 を 排除 することが できました 。

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第 1 四 半期 と比較 して 、 Vita lity ページ への 訪問 数が 43% 改善 しました 。JohnHancock.comサポート されている のは あなたの健康な年私たちの最初の社交共有活動はジョン·ハンコックの活力価値に対する人々の認識を高めるためです

B4	グローバル · ウェ ルス · ア セット · マ ネ ジ メント

		四半期の業績
（ 別段の記載がない限り、数百万ドル ）				1Q24						4Q23						1Q23
収益性 ：
株主に帰属する純利益		$			365					$	365			$			297
核心収益(1)					357						353						287
コ ア · EB IT DA(2)					477						474						393
コア EBITDA マージン （% ）(3)					25.5%						25.7%						22.4%
業績 ：
売上高
ウェ ル スマ ネ ジ メント · ア セット マネ ジ メント の 総 フ ロー					45,444						35,148						38,815
ウェ ル スマ ネ ジ メント · ア セット マネ ジ メント 純 フ ロー					6,723						(1,284)						4,440
管理 · 管理 資産 （ 億ドル ）					911.4						849.2						814.5
総投資資産 （ 数十億ドル ）					8.1						7.1						5.6
単離ファンド純資産 （ 億ドル ）					266.2						248.1						235.6
世界WAMが管理するAuma(数十億ドル)(2)					1,123.0						1,055.0						1,022.5
管理と管理の平均資産( 億ドル)					879.8						816.7						804.5

(1)  ·四半期コア収益と株主による純収益(損失)の入金については、以下の非GAAPおよびその他の財務指標を参照されたい。 (2)  このプロジェクトはGAAP財務測定基準ではない。より多くの情報については、以下の非公認会計基準および他の財務措置を参照されたい。 (3)  この項目は 非GAAP比率である.より多くの情報については、以下の非公認会計基準および他の財務措置を参照されたい。

Sグローバル顧客マネージャーの二四年第一四半期の株主は純収益が三億六千五百万ドル、二三年第一四半期が二億九千七百万ドルである。株主に帰属する純収入にはコア収益が含まれ、二四年第一四半期は三億五千七百万ドル、二三年第一四半期は二億八千七百万ドル、コア収益に計上されない項目は二四年第一四半期の純収益は八百万ドル、二三四半期は一千万ドルである。四半期のコア収益とbrに起因する株主の純収益(損失)との入金については、以下のE 3？非GAAPおよび他の財務措置を参照されたい。コア収益から除外された項目の説明については、上記A 1？節の収益性を参照されたい

宏利金融-S 2024年第1四半期		18

コア収益が23四半期に比べて7，000万ドルまたは25%増加したのは，市場と純流入の有利な影響や規律厳しい費用管理により平均Aumaが高いことによる純手数料収入が増加したためである。また、2013年第1四半期と比較して、分配された資本の投資収入は900万ドルのコア収益を増加させた(会社 やその他の部分参照)

力強い成長と規律のある費用管理の推進の下で、24四半期のコアEBITDAは4.77億ドルで、23四半期より22%増加し、コアEBITDAの利益率は25.5%であり、23四半期より310ベーシスポイント増加した。コアEBITDAとコアEBITDAの利益率に関するより多くの情報は、以下のE 3節非公認会計基準とその他の財務措置を参照されたい

2014年第1四半期の純流入は67億ドルだったが、23年第1四半期の純流入は44億ドルだった。業務種別別では， の結果：

•

2014年第1四半期の退職純流入は32億ドルで、23年第1四半期の12億ドルの純流入を上回り、私たち3地域の新退職計画の売上高の増加を反映している

•

株式市場の回復と投資家の情緒改善により、投資家の投資製品に対する需要が増加し、24四半期の小売純流入は17億ドルに達し、23四半期より8億ドルの純流入が増加した

•

機関資産管理の2014年第1四半期の純流入は18億ドルで、23年第1四半期の25億ドルの純流入を下回ったが、これは固定収益のライセンス販売の増加と通貨市場償還の減少が固定収益と株式ライセンスの償還増加によって相殺されたためである

2024年3月31日現在、管理·管理されている資産は9114億ドルで、2023年12月31日に比べて6%増加した。この成長は株式市場と純流入の有利な影響によって推進された。Global WAMは2024年3月31日現在、S社非WAM報告部門の2，115億ドルの資産を管理している。これらの管理資産を含め，Global WAMが管理するAumaは11，230億ドルであるのに対し，2023年12月31日現在で1，0550億ドルである

2024年3月31日現在、独立基金の純資産は2662億ドルで、実際の為替レートで計算すると2023年12月31日より7%高いのは、株式市場の有利な影響やカナダドルに対するドルの動きが強いためだ

24年第1四半期の業務の重点は、

•

10億ドルの機関ファンドであるマクロ資本組合VIIの完成を発表した。この基金は、brの複数の業界の米国ミドルエンド市場会社に投資し、成長と高収益機会に集中する。マクロ投資管理会社S私募株式と信用プラットフォームは現在250億ドル以上の資産管理規模と未到着資金約束を持っている；

•

インドネシア投資局主権富基金と協力し、投資資金を調達·管理する。この協力関係は、主権富基金宏利と第三者投資家がインドネシアのインフラ、不動産、自然資本業界に共同投資し、林地と農業資産を含む

•

業界をリードする技術プラットフォームを利用することで、カナダで新しいAdvisor小売富プラットフォームを実施することを完成し、私たちのデジタル化転換戦略の一部として、このプラットフォームはAumaに540億ドルを超える収入をもたらした。このプラットフォームは、強化されたコンサルタントおよび顧客体験を提供し、コンサルタントがデジタル化管理タスクによってそのプロセスを簡略化し、その効率を向上させ、より多くの容量を意味のある顧客インタラクションのために解放し、さらに発展させることができるようにする

宏利金融-S 2024年第1四半期		19

B5

会社や他の

		四半期の業績
（ 別段の記載がない限り、数百万ドル ）		1Q24						4Q23						1Q23
株 主に 帰 属する 純 利益 （ 損失 ）		$	(27)			$			116			$			95
コア収益 (損失)(1)			(76)						30						17

(1)	四半期コア収益と株主による純収益(損失)の入金については、以下の非GAAPおよびその他の財務指標を参照されたい

会社およびその他の業務は、資産支援資本の投資実績、運営部門に割り当てられた金額を差し引くこと、融資コスト、会社オフィスの株主活動に関連するコスト(運営部門に割り当てられていない)、私たちの財産と傷害(P&C)再保険業務、および可変年金および意外および健康を含む私たちの2回目の再保険業務を含む。また、支部報告については、業務支部間の取引の合併やフラッシングも会社や他の収益に含まれている

会社や他社は、2014年第1四半期に株主に帰属した純損失は2700万ドルだったが、23四半期に株主に帰属した純収益は9500万ドルだったと報告している。株主に帰属する純収益(損失)はコア収益とコア収益を含まないプロジェクトからなり、コア収益は2014年第1四半期に7，600万ドル、23年第1四半期は1，700万ドルであり、コア収益に含まれないプロジェクトは24四半期で純収益4，900万ドル、23四半期は純収益7，800万ドルであった。四半期のコア収益と株主による純収益(損失)の入金については、以下のE 3？非GAAPおよび他の財務措置を参照されたい。コア収益から除外された項目の説明については、上記A 1節？収益性を参照されたい

コア収益が9，300万ドル低下したのは、主に運営部門(主にアジアと全世界WAM)に対する分配された資本利息が増加し、労働力関連コストの上昇による核心支出が増加し、TSRが同業者と業務に対して強いこと、及び私たちのP&C再保険業務が推定損失準備金を更新するために23四半期の収益を再現しないことを反映している

C	リスク管理とリスク要因更新

本節では、2023年のMD&Aで概説したリスク管理実践とリスク要因の最新情報を提供します。MD&Aこの節のテキストおよび表は、IFRS 7金融商品に基づいて開示された保険、市場、および流動性リスクの開示を表しています。IFRS 7に従って開示される情報は、各ページの左側ページの空白の縦線によって識別される。識別されたテキストと表は、私たちが監査されていない中期総合財務諸表の構成要素だ

C1	可変年金と独立基金保証

2023年年報のMD&Aで述べたように、可変年金製品および分離基金の保証は、死亡保証、満期保証、収入保証、および抽出保証のうちの1つまたは複数を含む可能性がある。可変年金と独立基金保証は、関連イベントが発生したときにのみ支払われ、当時の基金価値が担保価値よりも低い場合には、ある。将来の株式市場レベルによると、現在の有効業務の負債は主に2024年から2044年の間に満期になる。

私たちは、私たちの動態とマクロヘッジ戦略の組み合わせ(以下、C 3節の上場株の業績リスク敏感性と開放措置を参照)によって、私たちの留保(すなわち、再保険純額)の可変年金と独立基金保証業務 に埋め込まれた一部のリスクを緩和することを求めている。

宏利金融-S 2024年第1四半期		20

下表にS社の可変年金と独立基金投資に関する担保再保険に関する部分情報を示す。

変動年金および分離資金保証 （ 再保険を除く ）

		2024年3月31日												2023年12月31日
時点で (百万ドル)		保証する 価値がある(1)				ファンドバリュー				純金額 リスク(1),(2),(3)				保証する 価値がある(1)				基金.基金 価値がある				純金額 リスク(1),(2),(3)
最低所得保障給付		$	3,718			$	2,808			$	968			$	3,864			$	2,735			$	1,156
最低引き出し保証			34,563				34,001				3,667				34,833				33,198				4,093
保証 最低累積給付			18,972				19,021				99				18,996				19,025				116
総生活給付(4)			57,253				55,830				4,734				57,693				54,958				5,365
総死亡弔慰金 (5)			9,006				18,798				715				9,133				17,279				975
再保険総金額			66,259				74,628				5,449				66,826				72,237				6,340
再保険の生活福祉			24,243				24,124				3,052				24,208				23,146				3,395
死亡保険金再保険			3,407				2,698				326				3,400				2,576				482
再保険合計			27,650				26,822				3,378				27,608				25,722				3,877
再保険合計、純額		$	38,609			$	47,806			$	2,071			$	39,218			$	46,515			$	2,463

(1)		カナダと米国の保証最低引き出し業務の保証価値とリスク純額は、これらのクレームの通貨時間価値を反映している。
(2)		リスク金額(金の中で)金額)とは、保証価値が基金価値を超えるすべての保険証書において、保証価値が基金価値を超える部分である。保証された最低死亡弔慰金については、リスク金額は、現在保証されている最低死亡弔慰金が経常口座残高を超えると定義され、すべてのクレームが直ちに支払われると仮定する。実際には、死亡弔慰金があるか、またはあることを保証し、保険加入者が最終的に死亡した場合にのみ、基金価値が保証価値よりも低い場合にのみ支払うことができる。保証された最低抽出福祉については，リスク金額はその福祉を終身年金として支払い，最も早い契約収入開始年齢から と仮定する。これらの福祉も、保険加入者がまだ生きており、保険証書を終了しておらず、基金価値が保証価値よりも低い場合にのみ、将来予定されている満期日/収入開始日に支払うことができる。すべての保証について、単一契約レベルでのリスク金額はゼロだ。
(3)		2024年3月31日現在、再保険後のリスク純額は20.71億ドル(2023年12月31日~24.63億ドル)で、米国業務は3.18億ドル(2023年12月31日~3.91億ドル)、カナダ業務は13.71億ドル(2023年12月31日~15.59億ドル)、日本業務は1.03億ドル(2023年12月31日から1.4億ドル)、再保険業務は9700万ドル(2023年12月31日から1.55億ドル)である。
(4)		保険票に生前弔慰金と死亡弔慰金の両方が含まれている場合、脚注5で述べたように、生活弔慰金を超えた保障は死亡弔慰金種別に含まれる。
(5)		死亡弔慰金には、独立した保障と生活保護を超える保障が含まれており、この場合、死亡と生活保護は保険書に提供される。

C2	感受性に関する注意事項

この文書では、私たちはいくつかのリスクに対する敏感性とリスク曝露措置を提供する。このような要因には，市場価格や金利レベルの特定の日の特定の変動による感受性が含まれており，S社のその日に反映された資産や負債の開始レベルを基準に計測されている。リスクは一度に1つの要因を変更する影響を測定し，他のすべての要因は不変であると仮定する。様々な理由から、実際の結果は、1つ以上の要因が変化した場合のこれらの要因間の相互作用、非経済的仮定の更新による負債の変化、業務組み合わせ、有効税率、および他の市場要因の変化、および私たちの内部モデルの一般的な制限を含む、これらの推定値と大きく異なる可能性がある。これらの理由から、以下に概説する仮定によれば、感受性は、各要因の潜在的感受性に対する方向性推定のみとみなされるべきである。これらの計算の性質から，契約サービス利益率，株主に帰属する純収入，株主に帰属する他の包括収益，株主に帰属する包括収益総額やMLIに対するS許可比率の実際の の影響が のようになるかどうかは保証されない.

市場動向は資本フレームの利用可能な資本、黒字限度額と必要な資本構成部分を規制することによって許可資本の感度に影響を与える。LICAT利用可能資本部分は主に全面収益総額とCSMの影響を受ける

宏利金融-S 2024年第1四半期		21

C3	上場株式のパフォーマンスリスク感受性とエクスポージャー指標

私たちが2023年年報で概説したように、私たちは資産と負債を通じて株式リスクの純開放をペアリングしている；私たちの可変年金と分離基金保証の動的ヘッジ戦略は、これらの製品に埋め込まれた保証に関連するすべてのリスクに対する保険契約負債の敏感性を完全に相殺することを目的としていない。マクロヘッジ戦略は、非動的ヘッジファンドの可変年金と独立基金保証および私たちの保険契約における他のヘッジされていないリスク(私たちの2023年年報62ページ参照)によって生じる公開株式リスクを低減することを目的としている

公開株式価格の変動は、資産の管理および管理によって稼いだ資産ベースの費用または保険契約者口座価値、および繰延保険証券買収および他のコストの推定利益および償却を含む他の項目に影響を与える可能性がある。これらのプロジェクトはヘッジが行われていない

次の表には、上場株の時価が直ちに10%、20%および30%変化することが株主に帰属する純収入、CSM、株主に帰属する他の包括的収益、および株主に帰属する全面収益総額に及ぼす潜在的な影響が含まれる。潜在的影響は，市場変化がヘッジ資産に与える影響を考慮して示した。動的ヘッジ可変年金と独立基金保証負債の変化が動的ヘッジ資産の変化によって相殺されない金額を確実に推定することはできないが，株主が純収益に占めるべき影響を推定するために，何らかの仮定 を作成した。

この推定は、動的ヘッジ計画の業績が、動的ヘッジファンドの可変年金および独立基金保証負債の収益/損失を完全に相殺しないと仮定する。それはヘッジ資産が期末の実際の残高に基づいていると仮定し、動的方案中の株式ヘッジは市場変化によるヘッジ可変年金負債変動の95%を相殺した。

同様に重要なことは、これらの推定が例示的であり、動的およびマクロヘッジ計画がこれらの推定値を下回る可能性があり、特に変動率が高い時期および/または金利および株式市場動向の両方が有利でない時期に達成される可能性があることに留意されたい。敏感性情報と重要な仮定を得るための方法は前の時期と変わらない。

株式市場の変化は私たちの許可比率の利用可能で必須的な構成要素に影響を及ぼすだろう。第二グループの表は公開株式時価変化がMLI/S許可比率に与える潜在的な影響を示した

宏利金融-S 2024年第1四半期		22

公開配当金リターン変化が株主純収入に与える潜在的直接影響 ⁽¹⁾

2024 年 3 月 31 日現在		株主に帰属する純利益
(百万ドル)		-30%				-20%				-10%				+10%				+20%				+30%
潜在感度
変動年金と分離ファンド保証(2)		$	(2,140)			$	(1,300)			$	(590)			$	490			$	890			$	1,230
一般基金株式投資(3)			(1,300)				(870)				(430)				430				870				1,300
ヘッジ前の総基礎感度			(3,440)				(2,170)				(1,020)				920				1,760				2,530
マクロと動的ヘッジ資産の影響(4)			750				450				200				(160)				(280)				(380)
ヘッジ影響後と再保険影響前の株主純収入への潜在純影響			(2,690)				(1,720)				(820)				760				1,480				2,150
再保険の影響			1,370				840				390				(320)				(600)				(850)
純額ヘッジと再保険影響後の株主に帰属する純収入への潜在的影響		$	(1,320)			$	(880)			$	(430)			$	440			$	880			$	1,300
2023年12月31日まで		株主に帰属する純利益
(百万ドル)		-30%				-20%				-10%				+10%				+20%				+30%
潜在感度
変動年金と分離ファンド保証(2)		$	(2,370)			$	(1,460)			$	(670)			$	550			$	1,010			$	1,390
一般基金株式投資(3)			(1,170)				(770)				(390)				380				760				1,140
ヘッジ前の総基礎感度			(3,540)				(2,230)				(1,060)				930				1,770				2,530
マクロと動的ヘッジ資産の影響(4)			880				530				240				(190)				(340)				(460)
ヘッジ影響後と再保険影響前の株主純収入への潜在純影響			(2,660)				(1,700)				(820)				740				1,430				2,070
再保険の影響			1,470				900				420				(350)				(650)				(910)
純額ヘッジと再保険影響後の株主に帰属する純収入への潜在的影響		$	(1,190)			$	(800)			$	(400)			$	390			$	780			$	1,160

(1)		上記の敏感性に関する注意事項を参照されたい。
(2)		可変費用法(VFA)で測定される可変年金契約については、リスク緩和オプションが適用されない限り、財務リスクおよび金利変化の影響はCSMを調整する。当社はリスク緩和を適用することを選択しているため，一部の影響はCSMを調整するのではなく株主に帰属する純収入で報告されている。可変年金契約のセットのCSMが枯渇した場合、すべての影響は、株主に帰属する純収益 で報告される。
(3)		これが一般基金権益投資に与える影響は，我々の保険契約負債を支援する一般基金投資，種子資金投資(Global WAM支部への独立および共同基金への投資)およびbr}可変万能人寿および他の単位リンク製品への将来の手数料収入が保険契約負債に及ぼす影響を含む。この影響は大衆の株式の重みに対するいかなる潜在的な影響も含まない。参加政策br}基金は基本的に自給自足であり，株式市場の変化によって株主の純収入に実質的な影響を与えることはない。
(4)		マクロと動的ヘッジ計画で仮定されている株式ヘッジリバランスの影響を含む。動的ヘッジの影響とは、株式ヘッジの影響が市場変化によって発生した動的ヘッジ可変年金負債変動の95%を相殺することであるが、ヘッジ会計が無効な他の源(例えば、基金追跡、実現された変動率と株式、金利相関性が予想と異なる)に関連するいかなる影響も含まれていない。

宏利金融-S 2024年第1四半期		23

上場株の時価変化が契約サービス利益率、株主その他の全面収益、株主全面収益総額とMLI S許可比率に与える潜在的直接影響^(1),(2),(3)

2024 年 3 月 31 日現在		-30%				-20%				-10%				+10%				+20%				+30%
CSM報告の可変年金と独立基金保証		$	(3,540)			$	(2,180)			$	(1,010)			$	870			$	1,630			$	2,300
リスク緩和の影響−ヘッジ(4)			990				590				260				(210)				(370)				(500)
リスク軽減の影響 — 再保険(4)			1,740				1,060				490				(410)				(760)				(1,070)
リスク緩和の VA ネット			(810)				(530)				(260)				250				500				730
一般資金 株式			(1,030)				(670)				(330)				320				640				950
契約サービス利益率 （ 税引前数百万ドル ）		$	(1,840)			$	(1,200)			$	(590)			$	570			$	1,140			$	1,680
株主に帰属するその他の総合利益 （ 税引後 100 万ドル ）(5)		$	(860)			$	(580)			$	(290)			$	260			$	530			$	790
株主に帰属する総合利益総額 （ 税引後 100 万ドル ）		$	(2,180)			$	(1,460)			$	(720)			$	700			$	1,410			$	2,090
MLI’ s LICAT 比率 （% ポイントでの変化 ）			(3)				(2)				(1)				1				2				2
2023年12月31日まで		-30%				-20%				-10%				+10%				+20%				+30%
CSM報告の可変年金と独立基金保証		$	(3,810)			$	(2,370)			$	(1,100)			$	940			$	1,760			$	2,470
リスク緩和の影響−ヘッジ(4)			1,150				700				310				(250)				(450)				(600)
リスク軽減の影響 — 再保険(4)			1,850				1,140				530				(450)				(830)				(1,150)
リスク緩和の VA ネット			(810)				(530)				(260)				240				480				720
一般資金 株式			(940)				(610)				(300)				290				590				870
契約上の サービスマージン （ 税引前数百万ドル ）		$	(1,750)			$	(1,140)			$	(560)			$	530			$	1,070			$	1,590
株主に帰属するその他の総合利益 （ 税引後 100 万ドル ）(5)		$	(730)			$	(490)			$	(240)			$	230			$	460			$	680
株主に帰属する総合利益総額 （ 税引後 100 万ドル ）		$	(1,920)			$	(1,290)			$	(640)			$	620			$	1,240			$	1,840
MLI’ s LICAT 比率 （% ポイントでの変化 ）			(3)				(2)				(1)				1				2				2

(1)		上記の敏感性に関する注意事項を参照されたい。
(2)		この推定は、動的ヘッジ計画の業績が、動的ヘッジファンドの可変年金および分離された基金保証負債の収益/損失を完全に相殺しないと仮定する。それはヘッジ資産が期末の実際の残高に基づいていると仮定し、動的方案中の株式ヘッジは市場変化によるヘッジ可変年金負債変動の95%を相殺した。
(3)		金融機関監督局(OSFI)の単独基金保証に関する規則は、所定範囲内での20四半期の衝撃が資本に与えるすべての影響を反映している。そのため、株式市場の悪化は、最初の衝撃の後に資本金要求をさらに高める可能性がある。
(4)		VFAによって測定された可変年金契約については、リスク緩和オプションが適用されない限り、財務リスクおよび金利変化の影響はCSMを調整する。当社はリスク緩和を実施することを選択しているため、一部の影響はCSMを調整するのではなく、株主に帰属する純収入で報告されている。可変年金契約のセットのCSMが枯渇した場合、すべての影響は、株主に帰属する純収入に報告されるであろう。
(5)		財務リスクや可変年金契約金利変動の影響は他の全面収益に敏感な影響を与えないと予想される。

C4	金利と利差リスク感度と開放策

2024年3月31日現在、株主に帰属する純収入の50ベーシスポイントの金利平行低下に対する感度は1億ドル、50ベーシスポイントの金利平行上昇に対する感度は1億ドルと見積もられている。

次の表にCSM金利50基点平行変動の潜在的影響，株主に帰属する純収入，株主に帰属する他の 包括収益および株主に帰属する包括収益総額を示す。これにはすべての市場のすべての期限の現在の政府、スワップと企業金利の変化が含まれているが、政府、スワップと企業金利の間の信用利差は変わらない。また，企業利益差が50ベーシスポイントとスワップ利差を同時に変動させる20ベーシスポイントの潜在的な影響を示した。これらの影響は，負債と黒字部分の資産価値変動および保険契約キャッシュフローの現在値変動の純影響を反映しており，保険契約にはキャッシュフロー付随の項目リターン変化の保険契約が含まれており，その現在値はランダムモデリングにより計測されている である。敏感性情報と重要な仮定を得るための方法は前の時期と変わらない。

宏利金融-S 2024年第1四半期		24

開示された金利感受性は、我々の金融資産と対応する保険契約負債の会計指定を反映している。 の多くの場合、これらの資産と負債は他の全面収入(FVOCI)によって公正価値に指定されているため、金利変化の影響は主に他の全面収入に現れている。また，金利の変化はVFA契約のCSMにも影響を与え，保険加入者に転嫁されていない金額に及ぶ.また、金利変動は、ヘッジ会計関係に属さないデリバティブと、CSMが枯渇したVFA契約に関連するため、純収入に影響を与える。

開示された金利敏感性は、私たちのヘッジ会計計画が金利の平行 変動に対して最適化されているため、これらの衝撃の下で非実質的な純収入の影響をもたらすため、ヘッジ会計が無効にならないと仮定する。しかし、実際のヘッジ会計無効は非平行金利変動に非常に敏感であり、金利変動の形式や幅に依存し、株主に帰属する純利益への影響が変化する可能性がある。

我々の感度は我々が運営するすべての地域で異なり，収益率曲線の変化の影響は変化する地理的位置によって異なる.また，非平行運動の影響は推定された平行運動の影響と大きく異なる可能性がある。

金利と利差リスク敏感性は単独で決定されるため、同時に発生する政府金利変化と政府、交換と企業金利との間の信用利差の総合的な影響は反映されない。したがって，個々の個体の感度の総和の影響は，金利と利差リスクの同時変化に対する感度の影響とは大きく異なる可能性がある。

潜在的な影響は、新しいビジネスを販売する際のCSMの確認または将来の固定収益資産購入によって得られる低い利息のような、金利レベルの変化の他の潜在的な影響も考慮していない。

このような影響は私たちのAlda価値に対する金利変化の潜在的な影響を反映しない。金利上昇は、私たちのALDAのbr価値にマイナス影響を与える可能性があります(2023年年次報告第96ページのキー精算と会計政策-投資資産の公正価値を参照)。ALDAに関するより多くの情報は，C 5節，代替長期 資産表現，リスク感受性，曝露対策で見つけることができる。

金利変動がLICAT比率に与える影響は総総合収益への影響、CSMの収益に対するLICAT調整、黒字手当と監督管理資本枠組みの必要な資本構成部分を反映している。

宏利金融-S 2024年第1四半期		25

金利、コーポレート · スプレッド又はスワップ · スプレッドが現行金利と比較して即座に並行して変化した場合の契約サービスマージン、株主に帰属する純利益、株主に帰属するその他の総合利益及び株主に帰属する総合利益総額に与える潜在的な影響^(1),(2),(3)

2024 年 3 月 31 日現在		金利.金利								コーポレートスプレッド								スワップスプレッド
（ 税引後 100 万ドル、 CSM を除く ）		-50ベーシスポイント				+50ベーシスポイント				-50ベーシスポイント				+50ベーシスポイント				—20bp				+ 20bp
CSM		$	–			$	(100)			$	–			$	(100)			$	–			$	–
株主に帰属する純利益			100				(100)				100				(100)				100				(100)
株主に帰属するその他の総合利益			–				–				(100)				200				(100)				100
株主に帰属する総合利益総額			100				(100)				–				100				–				–
2023年12月31日まで		金利.金利								コーポレートスプレッド								スワップスプレッド
（ 税引後 100 万ドル、 CSM を除く ）		-50ベーシスポイント				+50ベーシスポイント				-50ベーシスポイント				+50ベーシスポイント				—20bp				+ 20bp
CSM		$	–			$	(100)			$	–			$	(100)			$	–			$	–
株主に帰属する純利益			100				(100)				–				–				100				(100)
株主に帰属するその他の総合利益			(300)				300				(200)				300				(100)				100
株主に帰属する総合利益総額			(200)				200				(200)				300				–				–

(1)		上記の敏感性に関する注意事項を参照されたい。
(2)		推計には、当社に関する純数理損益の変動が含まれます。’金利の変化の結果として年金債務が減ります
(3)		変動年金契約を含む保証保険および年金商品、および金利や投資リターンの変化に応じて給付が一般的に調整される調整可能な給付商品が含まれます。 の一部は、最低クレジットレート保証があります。最低金利保証の対象となる調整可能な給付商品については、感度は、クレジット金利が最低金利に固定されることを前提としています。

スワップ · スプレッドは低水準にとどまっており、上昇した場合、株主に帰属する純利益に大きな変化をもたらす可能性があります。

MLI への潜在的な影響’s 現行金利に対する金利、コーポレート · スプレッド、スワップ · スプレッドの即時並行変化の LICAT 比率^{(1),(2),(3),(4),(5)}

2024 年 3 月 31 日現在

金利.金利

コーポレートスプレッド

スワップスプレッド

（ パーセントポイントでの変化 ）

-50ベーシスポイント

+50ベーシスポイント

-50ベーシスポイント

+50ベーシスポイント

—20bp

+ 20bp

MLIとSの利益率

–

–

(4)

4

–

–

2023年12月31日まで

金利.金利

コーポレートスプレッド

スワップスプレッド

（ パーセントポイントでの変化 ）

-50ベーシスポイント

+50ベーシスポイント

-50ベーシスポイント

+50ベーシスポイント

—20bp

+ 20bp

MLIとSの利益率

–

–

(4)

4

–

–

(1)		上記の敏感性に関する注意事項を参照されたい。
(2)		推計には、当社に関する純数理損益の変動が含まれます。’金利の変化の結果として年金債務が減ります
(3)		変動年金契約を含む保証保険および年金商品、および金利や投資リターンの変化に応じて給付が一般的に調整される調整可能な給付商品が含まれます。 の一部は、最低クレジットレート保証があります。最低金利保証の対象となる調整可能な給付商品については、感度は、クレジット金利が最低金利に固定されることを前提としています。
(4)		LICAT影響は期待されるシーンの切り替わりの影響を反映している.
(5)		LICATによると、利差変動は選定された投資級債券指数に基づいて決定され、これらの指数はBBBと各司法管轄区の良い債券を持つ。LICATについては，富時TMXカナダ全社債指数，バークレドル流動投資級会社指数，野村−BPI(日本)を用いた。LICATの企業利益差への影響は期待シナリオ切替えの影響を反映している.

LICATシナリオ切り替え

金利変化がある閾値を超えた場合には，無リスク金利と企業利差の総合的な変動を反映し，OSFI S LICATガイドラインにより，LICAT比率を計算する際に異なる規定金利圧力シナリオを考慮する必要がある

LICATガイドは、金利の4つの圧力シナリオを規定し、LICAT地理エリアごとに適用される最も不利な状況を決定する方法を規定しています¹現在の市場投入とS社の貸借対照表による

1	最も不利な状況を決定する地理的位置は、北米、イギリス、ヨーロッパ、日本、その他の地域を含む

宏利金融-S 2024年第1四半期		26

現在の金利水準が24年第1四半期であることを考慮すると、情景転換の可能性は低く、これは我々のLICAT比率に実質的な影響を与える可能性がある。¹LICAT地理エリアでシーン切り替えをトリガすれば，非参加製品のすべての影響を即座に反映し，参加製品への影響は金利リスク資本を用いたスクロール平均値を6四半期以内に反映し，これはLICATガイドラインに規定されている平滑化方法 と一致する。上記LICAT金利、会社利差およびスワップ利差感度は、情景転換(あれば)が個々の開示の感度に与える影響を反映している

シナリオ転換をトリガする金利と企業利差レベルは、市場状況とS社の資産負債状況の変動に依存する。シーンチェンジがトリガされると、その後の金利および/または企業利益差の変化に対応するために逆転する可能性がある

C5	長期資産表現に代わるリスク感度とリスク開放量

次表にAlda時価がただちに10%変化することによるCSM，株主に帰属する純収入，株主に帰属する他の包括収益， および株主に帰属する総包括収益への潜在的影響を示す。感度情報と重要な仮定を得るための方法は，これまでの 期間と変化しない.

今回の感受性分析で使用したALDAには、商業不動産、私募株式、インフラ、木材と農業、インフラ、エネルギーがあります2他の投資もあります

これらの影響は、非固定収益リターン変動性の将来の潜在的な変化を反映しない。より詳細については、C 3上場取引の株式表現リスク感受性と開放措置を参照されたい。

ALDA の時価総額の変動による契約サービスマージン、株主に帰属する純利益、その他株主に帰属する総合利益および株主に帰属する総合利益に対する潜在的な即時の影響⁽¹⁾

時点で		2024年3月31日								2023年12月31日
（ 税引後 100 万ドル、 CSM を除く ）		-10%				+10%				-10%				+10%
CSM （ NCI を除く		$	(100)			$	100			$	(100)			$	100
株主に帰属する純利益(2)			(2,400)				2,400				(2,400)				2,400
株主に帰属するその他の総合利益			(200)				200				(200)				200
株主に帰属する総合利益総額			(2,600)				2,600				(2,600)				2,600

(1)		上記の敏感性に関する注意事項を参照されたい。
(2)		株主に帰属する純利益には、コア利益とコア利益を除外した金額が含まれます。

ALDA 時価変動による MLI LICAT 比率への即時の影響⁽¹⁾

		2024 年 3 月 31 日								2023年12月31日
（ パーセントポイントでの変化 ）		-10%				+10%				-10%				+10%
MLIとSの利益率			(2)				2				(2)				2

(1)	参照“感受性に関する注意”上だ

C6	リスクマネジメントとリスク要因の更新1

リスクマネジメントの全体的なアプローチは、 2023 年度アニュアルレポートで概説しています。以下は、 戦略リスクおよび製品リスクのリスク要因の最新情報です。

1  参照“将来の見通しに関する記述に関する注意”下だ。 2  エネルギーには、上流と中流資産に関する石油と天然ガスの株式、および風力、太陽電池、磁石など、低炭素エネルギーへの転換を支援する分野のエネルギー転換私募株式が含まれる。

宏利金融-S 2024年第1四半期		27

戦略的リスク要因

税法、税務法規、またはこのような法律または法規の解釈の変化は、私たちのいくつかの製品の消費者への魅力を低下させる可能性があり、当社の法人税を増加させるか、または繰延資産および負債の価値、および保険および投資契約負債推定値に含まれる私たちの税金仮定を変更する可能性があります。これは私たちの業務、運営結果、そして財務状況に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

•

2021年、経済協力機構140加盟国のうち136加盟国と発展/G 20包括的枠組みは、デジタル経済による税収課題に対応し、国際税収制度の空白を埋めるための2つの柱的解決策を合意した。これらの措置には、多国籍エンティティが異なる国間で特定の利益を分配する新しい方法と、15%の世界最低所得税率が含まれる。2023年7月12日、カナダ政府は二本柱の解決策への約束を再確認し、第二柱の世界最低税収を実施する目標日を2023年12月31日とした。これはまず当社のS 2024年度に適用され、このスケジュールで採択されれば。同社は事態の発展と潜在的な影響、特に保険業特有の問題に注目している。採択されれば、実際の税率は約2~3ポイント引き上げられ、カナダや他の影響を受けた国·地域に関するスケジュールや具体的な実施のさらなる詳細を待つ見通しだ

•

カナダは2024年連邦予算案で資本所得包摂性を50%から66.67%に引き上げ、2024年6月25日から発効することを提案した。しかし，マクロSの大部分の投資は資本的財産とはみなされていないため，この税制変化の大きな影響を受けないことが予想される。資本財産とみなされる投資については、増加した資本利益税の実際の税率は、このような課税収益を持つ投資の繰延税金負債をやや増加させることになる

製品リスク要因

外部市場条件は再保険保護の利用可能性、条項、コストを決定し、これは私たちの財務状況と私たちが新しい保険証書を書く能力に影響を与えるかもしれない

•

私たちの全体的なリスクと資本管理戦略の一部として、私たちは様々な保険業務の保証または負担するいくつかのリスクのために再保険保障を購入します。全世界の再保険業がその業務モデルを検討し続けることに伴い、私たちのある再保険会社は既存の再保険契約の料率の向上を試みている。私たちの再保険会社の料率向上能力は各再保険契約の条項にかかっています。通常、再保険者Sの料率向上能力は、私たちの再保険契約条項によって制限され、これらの条項を強制的に執行しようとしています。ここ数年間、私たちはいくつかの再保険会社の料金引き上げ請求を受けた。これまで、これらの要請を処理することは、私たちの運営結果や財務状況に実質的な悪影響を与えなかった。過去の慣例では、私たちはbr要求の昇給に異議を唱え、必要であれば、私たちの契約権利を保護するために法的行動をとることができます。可能な結果はまだ分からないが、いずれか1つ以上のこのような紛争の結果が、私たちの経営実績や特定の報告期間の財務状況に大きな悪影響を与えない保証はないが、私たちの準備金(再保険準備を含む)は全体的に適切であると信じている

D	重要な精算と会計政策

国際財務報告基準第7号に基づいて開示された資料は各ページの左空白の縦線で表記されている。決定されたテキストおよび表は、監査されていない中間連結財務諸表の構成要素である

宏利金融-S 2024年第1四半期		28

D1	重要な精算と会計政策

我々の重要会計政策は，2023年12月31日までの年度総合財務諸表付記1で説明した。保険と投資契約負債の確定に関する鍵となる精算保険書と試算の流れは、私たちの2023年年報88ページから紹介します。我々の2023年年報第96ページから、他のエンティティへの合併の制御、投資資産の公正価値推定、投資資産の減価評価、派生金融商品とヘッジ会計の適切な会計、確定年金とその他の退職後の福祉義務と費用、所得税と不確定な税収状況、および商誉と無形資産の評価と減値に関する重要な会計政策と推定の流れを紹介した。

D2	仮説の変化に対する感受性

以下の表は、当社がある経済リスク変数に対する合理的に可能な仮定変化がCSM、株主に帰属する純収入、株主に帰属する他の全面収益及び株主に帰属する全面収益総額にどのように影響するかを紹介した。敏感性情報と重要な仮定を得るための方法は前の時期と変わらない。

分析は、すべての事業部門にわたる仮定の同時変化に基づいており、他のすべての仮定を一定に保っています。実際には、各仮定の経験は地理的な市場やビジネスによって頻繁に異なり、仮定の更新はビジネスや地理的なベースで行われます。実際の結果は、複数の要因が変化した場合のこれらの要因間の相互作用、想定と異なる実際の経験、事業ミックスの変化、実効税率、社内モデルの一般的な限界など、さまざまな理由により、これらの推定値と大きく異なる可能性があります。

保険契約負債の決定に使用される特定の経済財務仮定の変更に起因する契約サービスマージン、株主に帰属する純利益、その他株主に帰属する総合利益および株主に帰属する総合利益に対する潜在的な影響⁽¹⁾

2024 年 3 月 31 日現在 （ 税引後 100 万ドル、 CSM を除く ）

NCIのCSM網

純収入 原因は 株主.株主

他にも 全面的に 所得は 株主へ

合計する 全面的に 所得は 株主へ

財務的仮定

究極のスポットレートで 10 ベーシスポイント引き下げ

$

(200)

$

–

$

(200)

$

(200)

金利のボラティリティが 50 ベーシスポイント上昇(2)

–

–

–

–

50 ベーシス ポイントの非債券利回りボラティリティの上昇(2)

(100)

–

–

–

2023年12月31日まで （ 税引後 100 万ドル、 CSM を除く ）

NCIのCSM網

当期純利益 株主.株主

他にも 全面的に 所得は 株主へ

合計する 全面的に 所得は 株主へ

財務的仮定

究極のスポットレートで 10 ベーシスポイント引き下げ

$

(200)

$

–

$

(300)

$

(300)

金利のボラティリティが 50 ベーシスポイント上昇(2)

–

–

–

–

50 ベーシス ポイントの非債券利回りボラティリティの上昇(2)

(100)

–

–

–

(1)		これらの仮定の影響は直線的ではないことに注意してください。
(2)		財政保証付きの保険契約負債の決定に使用されます。これには、ユニバーサル · ライフ · ミニマル · クレジット · レート保証、参加型ライフ · ゼロ · 配当フロア暗黙保証、および確率的アプローチを用いてリスクの非対称性を捉える可変年金保証が含まれます。

D3	会計 · 報告の変更

四半期中に生じた将来の会計および報告の変更については、 2024 年 3 月 31 日までの 3 ヶ月間未監査中間連結財務諸表の注記 2 を参照してください。

宏利金融-S 2024年第1四半期		29