オースティンゴールドコーポレーション

経営陣の議論と分析

2024年および2023年3月31日に終了した3か月間

経営陣の議論と分析

オースティン・ゴールド・コーポレーション（「オースティン・ゴールド」、「私たち」、「私たち」、「当社」または「当社」）に関するこの経営陣の議論と分析（「MD&A」）は、当社の業績、財政状態、および将来の見通しに関する情報を提供します。

このMD&Aは、カナダでは電子データ分析および検索システム+（「SEDAR+」）のWebサイト（www.sedarplus.ca）に、米国（「米国」）では証券取引委員会（「SEC」）のEDGARセクションに公開されている、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の未監査の要約中間連結財務諸表と併せて読む必要があります。」) ウェブサイト：www.sec.gov。

未監査の要約中間連結財務諸表は、国際会計基準（「IAS」）34に従って作成されています。 中間財務報告 国際会計基準審議会（「IASB」）が発行したIFRS会計基準（「IFRS」）に準拠した会計方針を使用する。未監査の要約中間連結財務諸表に適用される当社の重要な会計情報は、2023年12月31日、2022年、および2021年に終了した年度の年次連結財務諸表の注記3に開示されているものと同じです。

当社とその子会社の機能通貨は米ドル（「USD」または「$」）です。連結財務諸表の表示通貨は米ドルです。このMD&Aの金額はすべて、特に明記されていない限り、または文脈上別段の定めがない限り、米ドルで表されます。カナダドルという表記はすべて「C$」または「CAD」で表されます。

このMD&Aは2024年5月8日に作成されており、「将来の見通しに関する情報」、「将来の見通しに関する記述」、および「財務見通し」と見なされる可能性のある特定の記述が含まれています。読者を」に誘導します将来の見通しに関する記述に関する注意「このMD&Aには、「セクションが含まれています。

2024年3月27日付けのフォーム20-F（「フォーム20-F」）の年次報告書を含む、当社に関する追加情報は、カナダではSEDAR+ウェブサイト（www.sedarplus.ca）で、米国ではSECウェブサイトのEDGARセクション（www.sec.gov）で入手できます。

事業概要

オースティンゴールドは、子会社のオースティン・アメリカン・コーポレーション（「オースティン・ネバダ州」）とともに、米国の南西グレートベースン地域における鉱物資産権益の調査に注力しています。

2020年4月21日、当社はカナダのブリティッシュコロンビア（「BC」）に設立されました。完全子会社のオースティン・ネバダ州は、2020年6月に米国ネバダ州に設立されました。

当社の普通株式はNYSE American LLCで「AUST」のシンボルで取引されており、当社はカナダのブリティッシュコロンビア州の報告発行会社です。会社の主な事業所は、9です^番目の フロア、1021ウェスト・ヘイスティングス・ストリート、バンクーバー、BC、カナダ、V6E 0C3。

会社の取締役および経営陣の詳細については、会社のWebサイト（www.austin.gold）を参照してください。

第1四半期のハイライトと重要なイベント

• 2024年2月28日、当社はブル・マウンテン・リソース合同会社（「BMR」）とストッケード・マウンテン・プロジェクトの鉱物リースおよびオプション契約の修正を締結しました。これにより、2024年5月16日までに2,000メートルの掘削が不要になりました。鉱物リースとオプション契約に関するその他の条件は変わりません。

• 2024年3月25日、当社はストッケード・マウンテン・プロジェクトの3番目で最後のドリルホールのゴールドアッセイ結果を報告しました。3番目のホールでは、2.7フィート（0.82メートル）のカルセドン脈と角錐岩の間隔から、1トンあたり9.32グラム（「g/t」）という高い金の価値が返されました。詳細については、「」を参照してください鉱物プロジェクトこのMD&Aの「セクション。

鉱物プロジェクト

同社は、主に米国西部の鉱物資源資産の取得、探査、評価に焦点を当てています。同社には、ネバダ州ハンボルト郡のケリー・クリーク・プロジェクトに合弁事業を行うオプションがあり、ネバダ州のローンマウンテン・プロジェクトとオレゴン州のストッケード・マウンテン・プロジェクトについては鉱物リースとオプション契約を結んでいます。

当社は、ネバダ州リノのビターブラシ・ロード80番地にあるボルカニック・ゴールド・アンド・シルバー合同会社のロバート・M・ハッチ（中小企業登録会員）を、ナショナル・インスツルメンツ43-101に基づく当社の副社長（「副社長」）探鉱および有資格者（「QP」）として雇用しました- 鉱物プロジェクトの開示基準 （「NI 43-101"）および1934年の米国証券取引法に基づく規則S-K（「SK 1300」）のサブパート1300は、当社のすべての鉱物プロジェクトの運営と開示を監督するために改正されました。

以下は物件の簡単な説明です。契約の金銭的条件に関する追加情報については、2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の未監査要約中間連結財務諸表の注記6、または2023年12月31日、2022年および2021年に終了した年度の年次連結財務諸表の注記10を参照してください。

ケリー・クリーク・プロジェクト、ネバダ州、米国

当社は、子会社のネバダ州オースティンを通じて、ネバダ州エクスプロレーション社（「NGE」）の子会社であるペディメント・ゴールドLLC（「ペディメント」）と、ケリー・クリーク・プロジェクトに関する探鉱およびオプション契約を締結しています。これにより、ネバダ州オースティンはケリー・クリークプロジェクトの最大70％の持分を得ることができます。このプロジェクトはネバダ州ハンボルト郡にあり、米国内務省土地管理局（「BLM」）が管理する公有地と賃貸私有地にあります。ケリー・クリーク・プロジェクトは、約2.77マイルに及ぶ99件の未特許の鉱石採掘請求で構成されています² (7.16 km²) そして約5.49マイル² (14.2 km²）ペディメントがリースしている私有地の。C.P.G. のバーバラ・キャロルは、独立コンサルタント兼QPとして、ケリー・クリークのテクニカルレポートを完成させました。このレポートは、SEDAR+で入手できます。 www.sedarplus.ca。

ケリークリーク盆地はバトルマウンテン-ユーレカゴールドトレンドに沿って位置し、北（ツインクリーク、ゲッチェル、ターコイズリッジ、ピンソン）と南（ローンツリー、マリーゴールド、トレントンキャニオン、コンバース、バッファローバレー、コッパーベイスン、フェニックス）は数百万オンスの金鉱床に囲まれており、周辺には合計で7,000万オンス以上の金鉱床があります盆地の。著しい鉱化作用に近いにもかかわらず、ケリー・クリーク盆地の内部は、その岩盤の大部分がポストミネラル火山ユニットとポストミネラル堆積物で覆われているため、これまでのところ体系的な探査活動は限られています。

ケリークリークプロジェクトの大部分はフンボルト川とその氾濫原の中と下にあり、その多くは米国魚類野生生物局が管理する国立湿地インベントリの一部です。ケリー・クリーク・プロジェクトのこの部分におけるこの湿地指定の完全な影響は不明です。この地域の許可問題を事前に検討したところ、フンボルト川とそれに伴う氾濫原の近くでの開発を許可するには、さらにいくつかの課題がある可能性があることがわかりました。

同社は専門家を雇って、地球物理学的データ、環境鉱山許可の問題を確認し、ケリークリークプロジェクトの目標評価を行っています。当社の探査作業には、技術データのレビュー、地理情報システム（「GIS」）および3次元（「3D」）プログラムにおける探査データの編集、プロジェクトに影響する環境問題のレビュー、NI 43-101レポートの作成、目標の評価、掘削プログラムの物流計画、BLMによる掘削サイトの許可などがあります。

2022年の第3四半期に、当社はケリー・クリーク・プロジェクトで限定的な掘削プログラムを実施しました。これは、第四紀沖積層が薄い地域で、歴史的に浅いドリルホールで遭遇した異常な金の価値の下を掘削試験するためです。このプログラムは、合計3,485フィート（1,062メートル）の回転逆循環（「RC」）で4つの穴を開けることでした。地下水が大量に流入するなどの困難な掘削条件のため、穴が目標の深さ1,500フィート（457メートル）に達することができませんでした。すべての穴が、近くのマリーゴールド鉱山やローンツリー鉱山の鉱床と同様に、金の鉱化作用を引き起こす可能性のある岩石と交差していました。返された金の最高値は0.087g/tと0.056g/tでした。

2023年5月3日、当社とPedimentは、合弁契約を締結するためのオプションの条件を修正することに合意しました。修正された条件の詳細については、2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の未監査の要約中間連結財務諸表の注記6を参照するか、2023年12月31日、2022年および2021年に終了した年度の年次連結財務諸表の注記10を参照してください。

2023年6月1日、当社はペディメントに、修正を伴う合弁契約を締結するオプションで許可されているとおり、ケリークリークプロジェクト内の特定のリースとクレーム保有を取り消すことを通知しました。取り下げられた請求は、当初所有していた土地の合計の約60％を占め、ジェネシス契約に基づく請求も含まれていました。トメラ牧場の私有財産全体が保持されています。特定のリースおよびクレーム保有が終了した結果、当社は探鉱および評価（「E＆E」）資産の353,456ドルの償却を被りました。これは損失および包括損失計算書に記録されました。

同社はケリークリークでの次のステップを引き続き検討しています。

ローン・マウンテン・プロジェクト、ネバダ州、米国

2020年11月1日、当社は、子会社のネバダ州オースティンを通じて、ワイオミング州のゼネラルパートナーシップであるNAMMCOと、ネバダ州エルコ郡のローンマウンテン不動産を構成する454件の未特許の鉱物採掘請求と6件の特許採掘請求の探鉱および鉱業権に関する鉱物リース契約を締結しました。2022年8月2日、NAMMCOは6件の特許取得済みのマイニングクレームの権利を公開し、2022年8月3日、当社はローンマウンテンプロジェクトのリース契約の変更について交渉しました。2023年11月、当社はローンマウンテンで、NAMMCOの鉱物リース契約の対象とならない未特許の鉱石採掘請求をさらに348件見つけました。物件の総面積は約22.2マイルです² (57.6 km²)。

このプロジェクトは、ネバダ州エルコの北西約25マイル（40 km）、インディペンデンス山脈の南端にあります。この物件は、カーリン金鉱床クラスターの北東22マイル（35 km）、ジェリットキャニオン鉱床の南19マイル（30 km）に位置し、ネバダ州の主要な金採掘センターの1つに位置しています。ローンマウンテンには、エルコという大きな地域の鉱山の中心地から31マイル（50 km）の高速道路と6マイル（10 km）の砂利道でアクセスできます。

現代の金探査は、1965年にカーリンが最初に発見された頃、ニューモントがローンマウンテンの北側の金を含むジャスペロイド（石灰岩に代わって石灰岩）に浅い穴をいくつか開けたときに始まりました。1960年代から、ローンマウンテン・プロパティのポジションはカークウッドとフーバー（NAMMCOのプリンシパル）によって組み立て、何年にもわたっていくつかの鉱業会社にリースされました。

ローンマウンテンプロジェクトは、第三紀（36〜42 Ma）の多相侵入複合体が侵入した、広く折りたたまれた古生代の岩相群で構成されています。シルル紀からデボン紀の棚炭酸塩が下部プレートを形成し、オルドビス紀沖の珪砕石が低角度のロバーツ山脈推力断層の上部プレートを形成します。

浸食と流域とレンジブロックの断層により、「ローンマウンテンの窓」ができました。これは、東西のトレンド軸を持つ幅広で西に傾くアンチフォームです。このウィンドウは、カーリンウィンドウ-ゴールドクオリー鉱山、リンウィンドウ-カーリン鉱山、ブートストラップウィンドウ-ゴールドストライクデポジット、コルテスウィンドウ-コルテスヒルズなど、ネバダ州の他の金鉱化ウィンドウと似ています。これらの地域で「カーリン型」の鉱化作用が著しいのは、窓に露出した下部プレートの炭酸塩岩です。最も激しく、潜在的に最も経済的に重要な変化は、ジャスペロイドです。スカルンとゴッサンの変質と鉱化作用は侵入物質の近くで起こり、通常は金、銀、卑金属が岩石や土壌に含まれています。広範囲に及ぶジャスペロイドの開発は、侵入型とは違い、一般的に岩石や土壌中の金やカーリン型堆積物で形成された金鉱床に典型的な元素（Sb、As、Zn）に関連しています。この地区規模の変質帯は、ネバダ州のカーリン型地区によく見られます。

過去60年間に11社の探査会社とNAMMCOによって収集された大量のデータは、重要な発見の可能性を示唆し、将来の探査の指針となります。同社は、コンサルタントと協力して、ローンマウンテンプロジェクトの初期探査プログラムを設計するためにさまざまな活動を行いました。これらの活動には、過去の技術報告書のレビュー、調査データの編集、プロパティマップの作成とGISデータの整理、および今後の調査プログラムの戦略的計画が含まれていました。これらのレビューに続いて、当社は岩石サンプリング、地質図作成、重力地球物理学からなる探査プログラムを開始しました。

ストッケード・マウンテン・プロジェクト、オレゴン州、米国

2022年5月16日、当社は、オレゴン州マルーア郡にあるストッケード・マウンテン・プロジェクトを構成する261件の特許のない鉱物採掘権について、探鉱権と鉱業権に関する鉱物リース契約をBMRと締結しました。物件の総面積は約8.29マイルです² (21.46 km)²)。

この物件は、オレゴン州バーンズの南東約50マイル（80キロメートル）、アイダホ州ボイシの南西90マイル（145キロメートル）に位置し、牧場や農業が盛んな田園地帯です。高級金/銀のグラッシー・マウンテン・ゴールド・プロジェクトは、現在、地下鉱山と隣接する製粉事業の許可申請中で、ストッケイド山の北東約40マイル（64 km）にあるマルヒュア郡にあります。オレゴン州バーンズの近くのコミュニティは、牧場や農業の商業の中心地であり、必要な宿泊施設、食料、燃料、物資のほか、探鉱や開発に必要な請負業者や労働力を供給することができます。

プロジェクト内で生成された履歴データは、地下採掘に適している可能性のある浅い深さで発生する高品位な金/銀の鉱化作用が顕著に発見される可能性があることを示しています。ストッケード山には、流紋岩の侵入とドーミングに関連する古典的な大きな金と銀を含む低硫化の「温泉」熱水系があり、北西トレンドの主要な構造回廊に沿って形成されました。ストッケードでの金/銀と高レベル水銀鉱化作用は、地表近くの古温泉環境での広範囲にわたるケイ化およびアルギル化に関連しています。この熱水変質と鉱化作用は、穏やかに浸る珪長質凝灰岩に侵入した流紋岩ドームとその周辺で形成されました。熱水系への侵食は最小限に抑えられているため、温泉活動時の古表面を示す熱水クレーターや通気孔が局所的に露出しています。金と銀、および関連する元素であるヒ素、アンチモン、水銀はすべて地表では非常に異常ですが、過去の掘削では、金と銀の価値とその範囲は、古地表より下の深さとともに大幅に増加することがわかっています。これは、前述のオレゴン州のグラッシーマウンテン鉱床、ネバダ州のマイダス、スリーパー、ホリスター、ナショナル、ファイアクリーク鉱床、および世界の他の場所にある多数の類似鉱床など、同様の地質環境にある高級金/銀鉱床に共通する特徴です。ストッケード山で狙われている金/銀鉱脈は、熱水流体が激しく沸騰する垂直帯内に形成されていたはずですが、これは地表から約600〜1,200フィート（183〜366メートル）下で発生したと解釈されます。

1980年代と90年代にBHP、フェルプスダッジ、プレーサードームが実施した探査プログラムには、より深い高品位金/銀鉱脈の鉱床を対象とせずに、大量のトン数やオープンピットの可能性を求めて掘削された浅い探査穴が含まれていました。これらの短いドリル穴の多くは、0.2 g/tを超える長い金の切片を含む、かなり長い時間の非常に異常な金の鉱化作用を引き起こしました。4つの穴が開けられた高級インターセプト：

この物件は1990年代半ばから休眠状態で、オレゴン州東部の偵察調査プログラム中にBMRによって再発見されました。過去にこの物件でかなりの量の作業が行われており、BMRはStockade Mountainについて次のような大量のデータをまとめました。

• 1,000を超える岩石サンプルのアッセイ（ベンダーが収集した128個、以前の探査会社が収集した230個を含む）。
• 約1,000の土壌サンプル（履歴データ）
• フェルプス・ダッジ、BHP-ユタ、プレーサードーム、カーリン・ゴールドが完成させた40個のRCドリル穴の情報。
• 最近完了した地上および空中の地球物理調査。そして
• ほぼ完成したNI 43-101テクニカルレポート。

このプロジェクトは探鉱段階のプロジェクトで、現時点では既知の鉱物資源や埋蔵量はありません。同社は、フィーダー導管に沿った熱水沸騰帯の奥深くに形成された高品位鉱床を対象に、既知の高レベルの金/銀含有資源鉱床の下の掘削を含む体系的な探査プログラムを開始しました。会社の他のプロジェクトと同様に、ロバート・ハッチはデータ編集、フィールドレビュー、許可、およびストッケード山プロジェクトの探査に関連するその他の活動を行いました。

2022年の第4四半期に、当社はBLMから、上記の目標をテストするためのアクセス道路の建設と探査用の穴の掘削の承認を受けました。オレゴン州で騒乱を引き起こす探査活動には、オレゴン州地質鉱物産業局（「DOGAMI」）による探査許可の承認も必要で、この許可は2023年の第3四半期に承認されました。その結果、アクセス道路の建設と掘削の開始に必要なすべての許可が手元にありました。

同社の掘削プログラムは、既知の高レベルの金/銀含有鉱床鉱床の下で、熱水系のより深くに形成された高品位鉱床の鉱化作用をテストするために設計されました。2023年11月2日、当社はストッケード・マウンテン・プロジェクトでのダイヤモンド掘削プログラムを発表しました。これは、敷地内でのダイヤモンド掘削の最初の既知の用途です。これにより、会社は母岩と鉱化作用をよりよく理解できるようになります。

同社のダイヤモンド掘削プログラムは、合計2,435.9フィート（742.5メートル）の3つのダイヤモンドドリルホールで構成されていました。当社は、2024年1月30日にストッケード・マウンテン・プロジェクトの最初の2つのドリルホールからのゴールドアッセイ結果を発表しました。これらの穴は、ストッケード山の鉱化システムが堅牢で、4フィート（1.2メートル）を超える8.19g/tという最強の切片と、他にも興味深い金の切片がいくつかあり、かなりの金グレードが含まれていることを裏付けています。プログラムの3番目で最後のドリルホールSM-24-04の結果は、2024年3月25日に発表されました。これには、2.7フィート（0.82メートル）にわたって9.32g/tのゴールドインターセプトがありました。これらの結果は、熱水システムの強さと、プロジェクトエリア内で金の鉱化作用が著しい可能性を引き続き示しています。

重要な間隔は次の表にまとめられています。

⁽¹⁾同じ場所から「SM-23-03」という番号の付いた穴が開けられましたが、100フィート（30.5メートル）未満に開けられ、放棄されました。SM-23-02に非常に近いため、SM-23-03はサンプリングされませんでした。

ドリルホールSM-23-01は、歴史的なロータリーRCドリルホールSTKD-9のアッセイを確認し、地質を理解するために設計されました。その穴は、150〜410フィート（45.7〜125メートル）で平均0.937g/tの金脈が260フィート（79.2メートル）の金脈と交差していました。同じゾーンで、会社の穴SM-23-01は137.9フィート（42.1メートル）を貫通し、加重平均は0.636g/tの金でした。これは実質的に過去のドリル穴の結果を裏付けています。最高グレードの間隔は4フィート（1.2メートル）で、平均8.19 g/tです。STKD-9のグレードが高く全体の間隔が長いのは、ロータリーRCドリル法でサンプル中の粘土を洗い流し、金の価値を示す縞模様とケイ化した角錐でサンプルにバイアスをかけることで、アッセイがアップグレードされたことが原因と考えられます。

ドリルホールSM-23-02は、SM-23-01とSTKD-9のストックワーク鉱化作用の約330フィート（100メートル）下にある高品位鉱化作用を対象とするように設計されました。著しい資源鉱化作用が浸透しましたが、露頭で露出した9番鉱脈が広範囲にわたる資源鉱化作用の主な「フィーダー」ではないか、予想とは異なるディップやストライクがあることは明らかです。

SM-24-04は、SM-23-02の敷地から-72.5度の傾斜で真北に掘削されました。穴の熱水変質と鉱化作用は非常に強く、岩は穴の底まで完全に酸化されています。上記のゴールドインターバルは、高レベルのストックワークの金鉱化作用の対象となる高品位な「フィーダー」鉱脈とは解釈されませんが、地質学的兆候は、より深く、この一般的な地域で発生する可能性があるということです。

同社は、会社の土地パッケージの中央部にある、歴史的に「ナンバー・ナイン・ベイン」と呼ばれていたエリアを掘削しました。鉱脈の表面の露頭からの金の価値は低く、0.013g/tと高くなっています。しかし、過去の掘削によると、かなりの厚さの土木鉱化作用は地表のすぐ下から始まり、露出した鉱脈帯から少なくとも東に1,250フィート（380メートル）、打撃に沿って2,300フィート（700メートル）伸びています。ストッケード山にあると仮定されている高級金/銀鉱脈は、ストックワークスの底部付近と下にある熱水流体の激しい沸騰の垂直帯内に形成されていたでしょう。

大雨、雪、異常に暖かい冬のため、非常に雨が多く泥だらけの状態だったため、3番目の穴を開けるのにかなりの困難と遅延が発生しました。許可の制限と掘削活動による過度の妨害のため、会社は掘削プログラムを中止しました。

同社は、仮説上の高悪性度静脈系の調査を継続するために、RCドリルプログラムを計画しています。

財政状態

総資産

2024年3月31日現在の総資産は11,615,894ドルで、2023年12月31日と比較して389,346ドル減少しました。この減少は主に、E&E支出と企業管理費による全体的な流動性（現金および現金同等物、短期投資など）の減少によるものです。これは、鉱物プロジェクトへの支出によるE&E資産711,679ドルの増加によって一部相殺されました。

2024年3月31日に終了した3か月間、E&E資産への多額の支出は、主にストッケード・マウンテン・プロジェクトでの掘削プログラムの終了に関連していました。

負債総額

2024年3月31日現在、負債総額は658,539ドルで、2023年12月31日と比較して18,066ドル減少しました。負債の減少は主に、当社の鉱物プロジェクトにおけるE&E活動の時期と企業の管理費による買掛金の減少によるものです。

株主資本の総額

株主資本総額は10,957,355ドルで、2023年12月31日と比較して371,820ドル減少しました。株主資本の減少は、775,669ドルの純損失が、404,389ドルの期間中に権利が確定した株式オプションとワラントに割り当てられた価値によって一部相殺されたためです。

経営の財務結果

管理経費

2024年3月31日に終了した3か月間の管理費総額は881,930ドルで、2023年の同時期と比較して294,082ドル増加しました。この増加は、株式ベースの報酬、投資家向け広報活動、マーケティングおよび管理職の給与、およびコンサルティング料の増加によるものです。これは、上場および出願手数料と専門家費用の引き下げによって一部相殺されました。

株式ベースの報酬

2024年3月31日に終了した3か月間の株式ベースの報酬費用は354,478ドルで、2023年の同時期と比較して268,478ドル増加しました。株式ベースの報酬費用の変動は、期間中に付与された株式オプションと新株予約権の付与時期と数、およびそれらのオプションと新株予約権に帰属する権利確定条件と公正価値の結果です。

投資家向け広報活動とマーケティング

2024年3月31日に終了した3か月間、投資家向け広報およびマーケティングは77,149ドルで、2023年の同時期と比較して43,244ドル増加しました。この増加は、会社のプロモーション、ソーシャルメディアキャンペーン、マーケティングの増加によるものです。

管理職の給与とコンサルティング料

2024年3月31日に終了した3か月間、管理職の給与とコンサルティング料は165,613ドルで、2023年の同時期と比較して39,290ドル増加しました。この増加は主に、上級管理職の管理職の給与とコンサルティング料の増加によるものです。」を参照してください関連当事者の取引と残高このMD&Aの「セクション。

出品手数料と出願手数料

2024年3月31日に終了した3か月間の上場および出願手数料は59,891ドルで、2023年の同時期と比較して23,437ドル減少しました。手数料の減少は主に、NYSE Americanが当社の株式インセンティブプランとネバダ州への年間企業登録料のために発生した費用のタイミングによるものです。

株主情報

2024年3月31日に終了した3か月間の株主情報費用は7,412ドルで、2023年の同時期と比較して15,799ドル減少しました。この減少は主に、会社の年次総会の資料の準備に関連するコストの削減によるものです。

専門家手数料

2024年3月31日に終了した3か月間の専門家報酬は114,021ドルで、2023年の同時期と比較して15,739ドル減少しました。この減少は主に、会社のフォーム20-Fの作成に関連する手数料の削減によるものです。

保険

2024年3月31日に終了した3か月間の保険費用は86,040ドルで、2023年の同時期と比較して7,381ドル減少しました。保険費用の減少は、2023年の第2四半期に会社の保険契約が更新された際に、取締役および役員保険の保険料が下がったためです。

E&E資産の償却

2024年3月31日に終了した3か月間、当社は電気・電子資産の1,050ドルの償却を計上しました。これは、フォーマイル・ベイスンとミラーのプロジェクトで発生した支出に関連していました。両方のプロジェクトの鉱物リース契約とオプション契約は2023年に終了しました。

利息と金融収入

2024年3月31日に終了した3か月間の利息および金融収入は108,473ドルで、2023年の同時期と比較して4,889ドル増加しました。この増加は主に、短期投資の再投資に対する金利の上昇によるものです。利息と金融収入は、2022年5月の当社の新規株式公開（「IPO」）で生み出された収益を使用して、固定金利での短期投資に投資することで得られます。

純損失と包括損失

2024年3月31日の3か月間の純損失と包括損失は775,669ドルで、2023年の同時期と比較して290,032ドル増加しました。この増加は主に、企業の管理費の増加によるものです。

流動性、資本資源、そして継続的な懸案事項

キャッシュフロー

2024年3月31日に終了した3か月間、営業活動に使用されたキャッシュフローは397,628ドルで、2023年の同時期と比較して181,999ドル増加しました。この増加は主に、現金以外の運転資本項目の変化と企業管理費の増加によるものです。

2024年3月31日に終了した3か月間、投資活動によって生み出されたキャッシュフローは1,387,558ドルで、2023年の同時期と比較して2,075,178ドル減少しました。この減少は、短期投資の償還額が6,000,000ドル減少し、E&E資産への支出が475,680ドル増加し、受取利息が88,498ドル減少したことによるものです。これは、購入された短期投資が4,500,000ドル減少したことで一部相殺されました。

2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間、当社には財務活動によって生み出された、または財務活動に使用されたキャッシュフローはありませんでした。

流動性、資本資源、そして継続的な懸案事項

当社は、これまでのところ、事業から収益やキャッシュフローを生み出していません。2024年3月31日現在、当社の創業以来の累積赤字は7,796,191ドル（2023年12月31日-7,020,522ドル）で、運転資本（流動資産から流動負債を差し引いたもの）の黒字は7,944,714ドル（2023年12月31日-9,039,896ドル）です。会社の運営は、主に普通株式の発行によって賄われてきました。

会社の継続的な事業運営は、期日を迎えた会社の約束を果たし、将来の鉱物権益の探査、評価と開発のための資金調達、財産の所有権の確保と維持、および将来の収益性の高い生産に必要な資金を調達するために必要な資金を調達することにかかっています。

経営陣は、現在の会社の資本構成を定期的に見直し、必要に応じて支出予算と予測を更新して、新たな資金調達が必要かどうか、また変化する市場状況を考慮してどのような種類の資金調達が適切かを判断します。

経営陣は、現在の運転資金で少なくとも今後12か月間は、現在の活動水準の資金を賄うのに十分であると見積もっています。

コミットメント

会社は、契約を良好な状態に保つために、プリプロダクション、リース、および/または前払いのロイヤルティの支払いを行い、各プロジェクトでE＆E費用（つまり、作業上の約束）を負担する必要があります。これらのコミットメントの詳細については、2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の未監査要約中間連結財務諸表の注記6を参照してください。

入門エージェント契約

当社はBMRと紹介エージェント契約（「BMR契約」）を締結しました。BMR契約に基づき、BMRが推奨する鉱物資産を当社が取得した場合、会社は以下のように導入仲介手数料を支払うものとします。

BMRが推奨する不動産で商業生産が達成された場合、当社は、鉱物資産の影響範囲内で取得したすべての鉱物権に対して、製錬業者の純利益の 0.5% を支払うものとします。当社が支払う導入仲介手数料と純製錬業者還元ロイヤリティの支払い額は合計1,000,000ドルで、純製錬業者の返品ロイヤリティは 50% から 0.25% 減額されます。

資金源

会社のIPOの純収入は、会社の運転資本残高と合わせて、これらの資本支出コミットメントを果たすために期待される資金源です。

オフバランスシートアレンジメント

当社には、貸借対照表外の取り決めはありません。

未払いの株式データ

2024年5月8日現在、当社の発行済有価証券の数は次のとおりです。

選択した四半期財務情報

次の表には、中間財務報告に適用されるIFRS会計基準に基づいて報告される、未監査の四半期要約中間連結財務諸表から導き出された特定の四半期財務情報が含まれています。

2022年第2四半期に総資産が増加したのは、当社がIPOを完了し、1株あたり4.00ドルで3,754,750株を発行し、総収入は15,019,000ドルでした。

報告日以降のイベント

このMD&Aの他の場所に開示されている以外に、報告日以降に開示すべき重要なイベントはありません。

関連当事者の取引と残高

主要な管理職には、社長、調査担当副社長、事業開発担当副社長、最高財務責任者（「CFO」）を含む当社の取締役および役員が含まれます。

取締役および主要管理職の報酬は次のとおりです。

2024年3月31日に終了した3か月間、当社の役員は、会社を代表して通常の業務過程で24,383ドル（2023年から7,757ドル）の費用を負担しました。

2024年3月31日に終了した3か月間、当社はCFO共有サービス契約に基づき、当社の関連当事者であるP2 Gold Inc. と17,029ドル（2023年〜19,225ドル）を負担しました。これらの支出は、未監査の要約中間連結損失および包括損失計算書の管理職給与およびコンサルティング料に基づいて支出されました。

2024年3月31日現在、買掛金および未払負債には、通常の事業過程で発生した取引で会社の関連当事者に支払うべき39,287ドル（2023年12月31日〜29,855ドル）が含まれています。

当社は、NGEの子会社であるPedimentとケリー・クリーク・プロジェクトに関する合弁契約を締結し、NGEの普通株式89,240株を所有しています。2024年3月31日に終了した3か月間に、当社はNGEから11,000ドルの探査機器を購入しました。2024年3月31日現在、事業開発担当副社長はNGEの暫定最高経営責任者兼取締役を務めています。さらに、会社の取締役はNGEの取締役を務めます。

新しい会計方針

当社の重要な会計方針情報は、2023年12月31日、2022年および2021年に終了した年度の監査済み連結財務諸表の注記3に記載されています。2024年3月31日に終了した3か月間、新しい会計方針は採用されませんでした。

新しい会計基準と最近の宣言

次の基準、改正、解釈が発行されましたが、まだ有効ではありません。

• 2024年4月、IASBはIFRS第18号-を発行しました。 財務諸表での表示と開示 これはIAS 1に取って代わります 財務諸表のプレゼンテーション。 財務諸表の表示と開示に関する新しい基準は、損益計算書の更新に焦点を当てています。IFRS第18号で導入された主な新しい概念は、損益計算書の構造、企業の財務諸表以外で報告される特定の損益実績指標について財務諸表で義務付けられている開示、主要な財務諸表と一般的な注記に適用される集計と細分化に関する強化された原則に関するものです。IAS 1の他の既存の原則の多くは保持されていますが、変更は限られています。IFRS第18号は、2027年1月1日以降に開始する報告期間に適用され、比較情報にも適用されます。この改正は、会社に重大な影響を与えるとは考えられていません。

会社に大きな影響を与えると予想される、まだ有効ではない、または早期に採用されていない、IFRS会計基準または国際財務報告解釈委員会の解釈は他にありません。

重要な会計上の見積もりと判断

財務諸表の作成には、会計上の見積もりを使用する必要があります。また、経営陣は会計方針を適用する過程で判断を下す必要があります。見積もりや政策判断は定期的に評価され、経営陣の経験やその他の要因（状況下では合理的と思われる将来の出来事に対する期待を含む）に基づいて行われます。実際の結果は、これらの見積もりとは異なる場合があります。会計上の見積もりの修正は、見積もりが修正された期間および影響を受ける将来の期間に認識されます。

会計方針に関する重要な判断には以下が含まれます：

• 継続企業としての会社の存続能力の評価には、新しいビジネスチャンスを特定し、運転資金の要件を満たすために利用できる将来の資金調達に関する判断が必要ですが、その結果は不明です。そして

• E&E資産の減損に対する当社の会計方針の適用。これには、当社が調査する権利を有する期間、探鉱権の更新予定日、資源資産のさらなるE&Eへの実質的な支出が予算化されているかどうか、報告日までのE&E活動の結果の評価などの要因を含む、減損の指標が存在するかどうかを判断する必要があります。経営陣は、会社のE＆E資産の減損指標を評価し、2024年3月31日現在、減損指標は存在しないと結論付けました。

金融商品リスク

当社の金融商品は、現金および現金同等物、短期投資、有価証券、買掛金および未払負債で構成されています。

当社は、市場リスク（通貨リスクと金利リスクを含む）、信用リスク、金融商品の使用による流動性リスクなど、さまざまな金融リスクにさらされています。

(a) 市場リスク

市場リスクとは、為替レートや金利などの市場価格の変動が、会社のキャッシュフローや金融商品の価値に影響を与えるリスクです。

(i) 通貨リスク

当社は、金融商品を保有する事業体の機能通貨とは異なる通貨建ての金融商品の通貨リスクにさらされています。為替差損益は、連結損益計算書と包括損失に影響します。当社は、外貨レートの変動によるリスクを減らすためのヘッジ手段は一切使用していません。

当社は、現金および現金同等物、売掛金、その他の有価証券、親会社が保有するカナダドル建ての買掛金および未払負債を通じて、通貨リスクにさらされています。

(ii) 金利リスク

当社は、現金および現金同等物への投資と短期投資に関して、金利リスクにさらされています。当社の現在の方針は、流動性を維持するために、変動金利および固定金利で現金を投資し、現金準備金は現金および現金同等物で維持することです。現金および現金同等物および短期投資が満期になるときの金利の変動は、得られる利息と金融収入に影響します。

(b) 信用リスク

信用リスクとは、金融商品の取引相手が契約上の義務を履行しなかった場合に会社が損失を被るリスクです。会社の信用リスクは、主に現金および現金同等物や短期投資を含む金融資産に起因します。

金融資産の帳簿価額は、最大信用リスクを表します。

当社は、現金および現金同等物、および短期投資をカナダの第1層公認金融機関に投資することにより、金融資産の信用リスクにさらされるリスクを軽減しています。経営陣は、自社の金融資産には名目上の予想信用損失があると考えています。

(c) 流動性リスク

流動性リスクとは、会社が債務の期日を迎えると債務を履行できなくなるリスクです。当社は、実際および予測されるキャッシュフローを監視し、金融資産と負債の満期プロファイルを照合することにより、流動性リスクを管理しています。

当社は、将来の廃止措置および復旧条項をサポートするために保証債を発行しました。

2024年3月31日現在の契約上の義務の割引なしの契約上のキャッシュフロー要件は次のとおりです。

(d) 公正価値見積もり

会社の金融資産と負債は、当初、公正価値の測定に使用される評価手法へのインプットを優先する公正価値階層に従って測定および認識されます。このヒエラルキーでは、同一の資産と負債の活発な市場における調整前の相場価格が最優先され、観察不可能なインプットが最も優先されます。

公正価値階層の3つのレベルは次のとおりです。

現金および現金同等物、短期投資、買掛金および未払負債で構成される当社の金融商品は、これらの金融商品の短期満期により公正価値に近いものになります。

有価証券は、TSXベンチャー取引所のNGEの株価を使用して、各報告期間において公正に評価されます。

次の表は、会社の金融資産と負債を公正価値階層内のレベル別に示しています。帳簿価額が公正価値の妥当な概算値である場合、公正価値で測定されていない金融資産および金融負債の公正価値情報は含まれません。

財務報告に対する内部統制

経営陣は、社長と最高財務責任者（CFO）の参加を得て、財務報告に関する適切な内部統制を確立し、維持する責任があります。この用語はナショナルインスツルメンツ52-109で定義されています- 発行体の年次および中間申告における開示証明書 (「ICFR」)。会社のICFRは、財務報告の信頼性とIFRSに基づく外部目的の財務諸表の作成に関して合理的な保証を提供するために設計されたプロセスです。ICFRのどのシステムも、どんなにうまく設計されていても、固有の制限があります。したがって、有効であると判断されたシステムであっても、財務諸表の作成と表示に関しては、絶対的な保証ではなく、合理的な保証しか提供できません。

経営陣は、社長と最高財務責任者（CFO）の参加を得て、2023年12月31日現在の会社のICFRの有効性を評価しました。この評価を行うにあたり、経営陣はトレッドウェイ内部統制委員会-統合フレームワーク（COSO 2013）のスポンサー組織委員会が定めた基準を使用しました。2023年12月31日現在の評価の結果に基づいて、経営陣は、当社のICFRは有効であり、ICFRの設計と運用に関して重大な弱点はないと結論付けました。

2024年3月31日に終了した3か月間、財務報告に関する当社の内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性が合理的に高い内部統制に大きな変更はありませんでした。

リスク要因

ここに記載されているリスクに加えて、SEDAR+ウェブサイトのカナダの会社概要に基づいて提出されたフォーム20-Fの「リスク要因」というタイトルのセクションに記載されているリスクと不確実性についても言及しています。 www.sedarplus.caおよび米国では、SECのWebサイト（www.sec.gov）のEDGARセクションにあります。どのリスクと不確実性が参考としてここに組み込まれています。そことここに記載されているリスクは、会社と会社の証券保有者が直面する唯一のリスクではありません。現在会社に知られていない、または当社が現在重要ではないと判断しているその他のリスクや不確実性も、事業に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。会社の事業および財政状態は、このMD&A、フォーム20-Fに記載されているリスク、またはその他のリスクによって重大な悪影響を受ける可能性があります。これらのリスクのいずれかにより、会社の普通株式の取引価格が下落する可能性があり、投資家は投資の全部または一部を失う可能性があります。このMD&Aには、リスクと不確実性を伴う将来の見通しに関する記述が含まれています。会社の実際の業績は、このMD&Aに記載されている会社が直面するリスクを含む特定の要因の結果として、これらの将来の見通しに関する記述で予想されるものと大きく異なる可能性があります。すべてのリスク要因は重要であり、潜在的な人が慎重に検討する必要があるため、このMD&Aに含まれるリスク要因をフォーム20-Fに含まれるリスク要因と比較して推論したり、投資家が過度に重要視したりしてはなりません。投資家。

将来の見通しに関する記述に関する注意

このMD&Aの特定の記述は、将来の見通しに関する記述または情報（総称して「将来の見通しに関する記述」）です。将来の見通しに関する記述には、当社およびその子会社およびその鉱物プロジェクトの将来の財務または経営実績、金属の将来の価格、試験作業とこれまでに実施された作業の結果の確認、鉱物資源と鉱物埋蔵量の見積もり、鉱物資源と鉱物埋蔵量の見積もりの実現、推定将来の資本のタイミングと金額、運用および探査支出、コストとタイミングに関する記述が含まれますが、これらに限定されません新規預金の開発、費用、将来の探鉱のタイミング、追加資本の要件、採掘事業に関する政府規制、環境リスク、再生費用、所有権紛争または請求、保険適用範囲の制限。当社は、会社の実際の業績が将来の見通しに関する記述で予測されたものと大きく異なる原因となる可能性のある重要な要因を特定する注意書きをここに提供します。期待、信念、計画、目的、仮定、または将来の出来事や業績について（「かもしれない」、「期待される」、「期待される」、「予測」、「見積もり」、「意図」、「計画」、「できる」、「ビジョン」、「目標」、「目的」、「目的」などの言葉やフレーズを使用することが多いですが、必ずしもそうとは限りません）を表明または議論する声明見通し」）は歴史的事実ではなく、将来を見据えたものである可能性があり、推定、仮定、不確実性が含まれている可能性があり、実際の結果や結果が将来のものと大きく異なる可能性があります。ルッキングステートメント。

その性質上、将来の見通しに関する記述には、一般的なものから具体的なものまで、多数の仮定、固有のリスク、不確実性が含まれ、予測された結果が得られなかったり、遅れたりする可能性があります。リスク、不確実性、およびその他の要因は、その多くは会社の制御が及ばず、実際の業績に影響を与える可能性がありますが、これらに限定されません。

• ニューヨーク証券取引所アメリカン証券取引所での当社の普通株式の取引の継続。
• 全体的な戦略と目標を成功裏に実行する私たちの能力。
• 鉱物プロジェクトの探鉱および開発計画の実施。
• 現在の財源で現在計画されている探鉱プログラムと開発計画を実行する当社の能力。
• 当社の営業履歴は限られており、営業キャッシュフローはマイナスです。
• 金やその他の鉱物の市場価格は、私たちが計画している探鉱支出の資金を調達するのに十分なほど高くない可能性があります。
• 私たちの鉱物プロジェクトのどれも商業開発が必要であることを証明できないかもしれません。
• 事業計画、探査、開発計画を実行するのに十分な資本にアクセスできない場合があります。
• 私たちの探鉱および開発コストは予想よりも高くなる可能性があります。
• 探鉱・開発計画を実施する上で必要なすべての許可、ライセンス、規制要件を取得し、遵守する当社の能力
• いずれかの資産で埋蔵量の実証に成功しても、鉱業プロジェクトでは予測生産率、キャッシュフロー、内部収益率、回収期間、正味現在価値を達成できない可能性があります。
• 私たちの鉱物プロジェクトを支援するための適切なインフラが不足しているかもしれません。
• 従業員の採用と維持。
• 私たちの材料特性の所有権が異議を唱えられるかもしれないというリスク。

• 環境リスク（環境法の順守、必要な環境影響評価または再生義務の履行に関連するリスクを含む）
• 当社の事業、探鉱・開発計画を実行するための資金調達能力、および計画中の鉱物プロジェクトの需要に影響を与える可能性のある、世界の資本、通貨、商品市場の変化やボラティリティを含む経済的不確実性。
• 新型コロナウイルス（「COVID-19」）のパンデミック、または別のパンデミックやその他の広範囲にわたる健康上の緊急事態の発生。
• ロシアとウクライナ、イスラエル、パレスチナの紛争を含む国際紛争の結果としての商品価格変動の影響。
• 他の鉱物探査および鉱業事業との競争。
• 私たちは、どの鉱物資産にも鉱物資源が含まれていることを実証していません。また、たとえ実証されたとしても、探査ポテンシャルと鉱物グレードに関して鉱物資源の見積もりが正確であるという保証はありません。
• 鉱物資源または鉱物埋蔵量の推定方法に必要な変更。
• 鉱物資源推定の基礎となる仮定の変更。その結果、鉱物資源の推定値が異なる（小さくなる）場合や、その他の関連事項が発生する可能性があります。
• 法律や規制の変更。
• 私たちは、請求や法的手続きの対象となる可能性があります。
• 特定の当社の取締役および役員に利益相反が生じる可能性
• 普通株式の市場価格の変動性。
• 将来の株式の売却または発行により、普通株式の価値が下がり、株主の議決権が希薄になり、将来の潜在的な1株当たり利益が減少する可能性があります。
• 私たちは、事業の成長と発展の資金を調達するために収益があればそれを維持するつもりであり、当面の間、普通株式に現金配当を支払う予定はありません。
• 一般的なビジネス、経済、競争、政治、社会の不確実性。
• 現在および将来の探鉱活動の実際の結果が、予測された結果と異なる。
• さまざまな予想コスト見積もりを満たすことができないこと。
• 計画が改良され続ける中で、プロジェクトパラメータの変更または格下げおよび/または経済評価。
• 将来の金属価格の変動。
• ミネラルグレードの変動や回収率が予想値を下回る可能性があります。
• 実際の費用が見積もり費用を上回る可能性があるというリスク。
• 機器またはプロセスが期待どおりに動作しない。
• 鉱業の事故、労働争議、その他のリスク。
• 政情不安定;
• 政府の承認または資金調達の取得、または開発または建設活動の完了が遅れる。そして
• 政情不安、戦争、パンデミックやその他の広範囲にわたる健康上の緊急事態の発生など、予期せぬ出来事や壊滅的な出来事の発生を含む世界的な経済リスク。これにより、経済的および財政的に混乱が生じ、一部またはすべての施設で不定期に操業を削減または停止する必要があり、当社の事業、運営、人事、および財政状態に重大な影響を与える可能性があります。

このような将来の見通しに関する情報は、必然的に多くの要因と仮定に基づいています。これらの要因と仮定は、そのような記述の日付の時点で当社が合理的であると考えていますが、本質的にビジネス、経済、競争上の重大な不確実性と不測の事態の影響を受けます。このMD&Aの将来の見通しに関する情報の基礎となる仮定は、不正確であることが判明する可能性がありますが、以下に関連する仮定が含まれますが、これらに限定されません。

• 将来の事業と不動産の統合は引き続き成功しています。
• 良好で安定した一般的なマクロ経済状況。
• 証券市場;
• 金、銀、ベースメタル、その他特定の商品のスポット価格と先物価格
• 通貨市場（カナダドルから米ドルの為替レートなど）
• 国や地方政府、法律、税制、統制、規制、政治的または経済的発展における重大な不利な変化はありません。
• 鉱物の探査、開発、鉱業に関連するさまざまなリスクや危険（環境上の危険、労働災害、異常または予期しない地層、圧力、陥没や洪水など）は実現しないということです。
• 計画された探査プログラムを完了する能力。
• 業務の資金調達に必要な資本を引き続き調達する能力。
• リスクと危険を有利な条件でカバーするための適切な保険に加入する能力。
• 法律や規制が変更されても、鉱物の探査や採掘活動に大きな制限や不利な制限が課されることはありません。
• 従業員関係の継続的な安定性。
• 地域社会や先住民との関係。
• 鉱業の投入物や人件費に関連するコストは実質的に増加しないということです。
• 鉱物の探査と開発活動（政府当局からの必要なライセンス、許可、承認の取得を含む）が成功するということです。
• COVID-19パンデミックの深刻さは増していません。
• 米国政府の閉鎖による混乱や遅延はありません。そして
• 物件の所有権の継続的な有効性と所有権。

1つまたは複数の基礎となる仮定が正しくないことが判明した場合、またはリスクと不確実性が現実のものとなった場合、実際の結果は将来の見通しに関する記述に記載されているものと大きく異なる可能性があります。

さらに、将来の見通しに関する記述は、そのような記述が行われた日付の時点でのみ述べられており、適用法で義務付けられている場合を除き、当社は、そのような記述が行われた日以降の出来事や状況を反映したり、予期しない出来事の発生を反映したりするために、将来の見通しに関する記述を更新する義務を負いません。新しい要因が時折出現するので、経営陣がそのような要因をすべて予測し、そのような各要因が会社の事業に与える影響や、何らかの要因や要因の組み合わせによって実際の結果が将来の見通しに関する記述に含まれるものと大きく異なる可能性がある程度を事前に評価することはできません。