2024年3月31日に終了した3か月間の財政状態と経営成績に関する経営陣の議論と分析

この経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析（「MD&A」）で使用されているように、文脈上別段の定めがない限り、「会社」、「Docebo」、「私たち」、「私たち」、「私たち」、「私たち」、「私たち」または「当社」への言及はすべて、2024年3月31日に設立された連結ベースでのDocebo Inc. とその子会社を指します。

2024年および2023年3月31日に終了した3か月間のこのMD&Aは、2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の当社の未監査の要約連結中間財務諸表およびそれに付随する注記、および2023年12月31日に終了した年度の当社の監査済み年次連結財務諸表およびそれに付随する注記と併せて読む必要があります。このMD&Aに記載されている財務情報は、国際会計基準審議会（「IASB」）が発行したIFRS会計基準（「IFRS」）に従って作成された、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の当社の未監査の要約連結中間財務諸表から導き出されています。特に明記されていない限り、金額はすべて数千米ドルです。

このMD&Aの日付は2024年5月9日現在のものです。

将来を見据えた情報

このMD&Aには、適用される証券法の意味における「将来の見通しに関する情報」と「将来の見通しに関する記述」（総称して「将来の見通しに関する情報」）が含まれています。将来の見通しに関する情報は、当社の将来の財務見通しおよび予想される出来事または結果に関連する場合があり、当社の財政状態、事業戦略、マクロ経済状況、世界経済の不確実性、戦争とインフレ（それを封じ込めるための中央銀行の行動を含む）、当社の事業、成長戦略、対象市場、予算、業務、財務結果、税金、配当政策、計画、目標に関する情報が含まれる場合があります。特に、将来の業績、業績、業績、見通しや機会、または当社が事業を展開する市場に対する当社の期待に関する情報は、将来の見通しに関する情報です。

場合によっては、「計画」、「目標」、「期待」、「期待されている」、「機会はある」、「予算」、「予定」、「見積もり」、「見通し」、「予測」、「見通し」、「戦略」、「意図」、「予測」、「予測」、「戦略」、「意図」、「予測」、「予測」、「特定の行動、出来事、結果が「起こりうる」、「できる」、「できる」、「かもしれない」、「かもしれない」、「起こるかもしれない」、「実現する」、「実現する」と信じている、またはこれらの用語や類似の用語に対する類似の言葉や否定語。さらに、将来の出来事や状況に関する期待、意図、予測、またはその他の特徴付けに言及している記述には、将来の見通しに関する情報が含まれています。将来の見通しに関する情報を含む記述は歴史的事実ではなく、将来の出来事や状況に関する経営陣の期待、推定、予測を表しています。

この将来の見通しに関する情報には、会社の事業、将来の財政状態と事業戦略、学習管理業界、当社の成長率と成長戦略、当社のソリューションの対応可能な市場、プラットフォームの進歩と拡大の達成、当社のプラットフォームおよびその他の製品の収益と収益創出の可能性に関する期待、事業計画と戦略、当社のプラットフォームとそのプラットフォームにおける人工知能（「AIの影響」）の使用に関する記述が含まれますが、これらに限定されません会社のビジネス、そして業界における当社の競争力。この将来の見通しに関する情報は、過去の傾向、現在の状況、予想される将来の発展、および状況において適切かつ合理的であると現在考えているその他の要因に関する私たちの経験と認識に照らした私たちの意見、推定、仮定に基づいています。将来の見通しに関する情報を慎重に準備して検討しても、基礎となる意見、見積もり、仮定が正しいことが証明される保証はありません。特定の前提条件には、市場シェアを構築し、新しい市場や業種に参入する能力、主要人材を引き付けて維持する能力、地理的範囲を維持および拡大する能力、プラットフォームへのAIの継続的な組み込みを含む拡大計画を実行する能力、成長を支えるインフラへの投資を継続する能力、許容できる条件で既存の資金を獲得および維持する能力、収益性イニシアチブを実行する能力、などがあります。をうまく統合する私たちの能力買収した会社

そして、その買収から期待される利益、為替レートと金利、インフレと世界的なマクロ経済状況の影響、競争の影響、業界や世界経済の変化や傾向に対応する能力、法律、規則、規制、グローバルスタンダードの変化などは、将来の見通しに関する情報と経営陣の期待を準備する上で重要な要素です。

将来の見通しに関する情報は、必然的に、本MD&Aの日付の時点で適切かつ合理的であると当社が判断したものの、既知および未知のリスク、不確実性、仮定、および実際の結果、活動レベル、業績、または成果が、そのような将来の見通しに関する情報によって表明または暗示されるものと大きく異なる原因となる可能性のある既知および未知のリスク、不確実性、仮定およびその他の要因の影響を受けます。これには、以下が含まれますが、これらに限定されません。

•会社の成長戦略を実行する能力。

•世界の企業eラーニング市場における状況の変化の影響。

•当社が事業を展開するグローバルな企業eラーニング市場における競争の激化。

•為替レートの変動と金融市場のボラティリティ。

•高インフレや不況環境など、変化するマクロ経済状況下で、事業を運営し、成長を効果的に管理する会社の能力。

•当社のプラットフォーム、特に大企業への販売の販売サイクルの長さと複雑さの変動

•私たちのプラットフォームでのAIの使用に問題があると、評判が損なわれたり、責任が生じたりする可能性があります。

•ターゲット市場の態度、財政状態、需要の変化。

•適用法および規制の策定と変更。

•このようなその他の要因については、2024年2月22日付けの年次情報フォーム（「AIF」）の「リスク要因」セクションで詳しく説明されています。このフォームは、www.sedarplus.caのSEDAR+のプロファイルで入手できます。

これらのリスクや不確実性のいずれかが実現した場合、または将来の見通しに関する情報の基礎となる意見、推定、仮定が正しくないことが判明した場合、実際の結果または将来の出来事は、将来の見通しに関する情報で予想されるものと大きく異なる可能性があります。上記の意見、見積もり、または仮定は、「当社の業績に影響を与える要因の概要」および「AIFの「リスク要因」セクションで詳しく説明されていますが、将来の投資家は慎重に検討する必要があります。

実際の結果が将来の見通しに関する情報に含まれるものと大きく異なる原因となる可能性のある重要なリスク要因を特定しようとしましたが、現在私たちが知らない、または現在重要ではないと考えている他のリスク要因により、実際の結果や将来の出来事がそのような将来の見通しに関する情報に記載されているものと大きく異なる可能性があります。実際の結果や将来の出来事は、そのような情報で予想されるものと大きく異なる可能性があるため、そのような情報が正確であることが証明される保証はありません。将来の見通しに関する記述は、将来の結果を保証するものではありません。したがって、作成された日付の時点でのみ述べられている将来の見通しに関する情報に過度に依存するべきではありません。このMD&Aに含まれる将来の見通しに関する情報は、ここに指定された日付現在の当社の期待を表しており、その日付以降に変更される可能性があります。ただし、適用される証券法で義務付けられている場合を除き、新しい情報、将来の出来事、またはその他の結果として、将来の見通しに関する情報を更新または改訂する意図、義務、または約束は一切行いません。

このMD&Aに含まれる将来の見通しに関する情報はすべて、前述の注意事項によって明示的に認定されています。

当社のAIFを含む、ドセボに関する追加情報は、SEDAR+（www.sedarplus.ca）にあります。

[概要]

Doceboの使命は、従来の企業学習管理システム（「LMS」）市場に新しいテクノロジーを適用することで、社内外の労働力、パートナー、顧客を含む企業の学習方法を再定義することです。2005年に設立され、社内外の従業員、パートナー、顧客のトレーニングに必要なエンドツーエンドの機能と重要な機能を備えた、使いやすく、高度に設定可能で手頃な価格の学習プラットフォームを提供しています。私たちのソリューションにより、お客様は希望するトレーニング戦略を自分でコントロールし、維持することができます

教育機関に関する知識を提供すると同時に、効率的なコース提供、学習の進捗状況の追跡、高度なレポートツールと分析を提供します。当社の堅牢なプラットフォームは、お客様が同業他社や学習者からの幅広い学習教材を1つのLMSに集約して、学習プロセスを促進・充実させ、生産性を高め、チームを一律に成長させるのに役立ちます。

私たちのプラットフォームは現在、あらゆる規模の3,800社以上の企業で使用されており、世界中の学習者がさまざまな言語でアクセスできるようになっています。私たちのクライアントは、中規模企業を中心とした地元の小規模企業から、サービス、金融、テクノロジー、リソースを基盤とする企業やコンサルティング会社などの大規模な多国籍企業まで多岐にわたります。カナダのトロント、ジョージア州アテネ（米国）、デラウェア州ウィルミントン（米国）、ビアッソーノ（イタリア）、ドバイ、アラブ首長国連邦、ロンドン、イギリス、パリ、フランス、フランクフルト、ドイツ、メルボルン（アイルランド）に事務所があります。私たちのプラットフォームは、主にこれらのオフィスのいくつかに配置された直販チームを通じて販売されています。また、再販業者や、人事や給与計算サービスプロバイダーなどの他のチャネルパートナーとも何らかの関係を築いています。

ドセボ学習プラットフォームには現在、(i)「ドセボ学習LMS」、(ii)「ドセボシェイプ」、(iii)「ドセボコンテンツ」、(iv)「ドセボラーニングインパクト」、(v)「ドセボ学習データ」、(vi)「ドセボコネクト」、(vii)「ドセボフロー」が含まれています。

•私たちの基礎モジュールであるDocebo Learn LMSはクラウドベースの学習プラットフォームです。これにより、学習管理者は、正式なトレーニングからソーシャルラーニングまで、社内、社外、さまざまな対象者にスケーラブルで柔軟にパーソナライズされた学習体験を提供できます。

•Doceboのコンテンツ作成ツールは人工知能を利用しており、学習管理者はツールを習得するのに何ヶ月も費やすことなく、社内外のリソースを魅力的な多言語のマイクロラーニングコンテンツに変えて、数分でビジネス全体で共有できます。

•Doceboのコンテンツマーケットプレイスでは、学習管理者は業界最高の市販の学習コンテンツにアクセスして、学習者に質の高い事前に開発された学習コンテンツを提供できます。学習管理者は、Doceboコンテンツスペシャリストと協力して、30,000以上のコースのライブラリから適切なリソースを選定することができます。

•Docebo's Learning Impactは、学習管理者がトレーニングプログラムの効果を証明および改善し、自社の学習への投資を検証できるようにする学習測定ツールです。あらかじめ用意されたカスタムアンケート、カスタム評価プロセス、学習ベンチマーク、学習が人々の経験やパフォーマンスに与える影響に関する指標を用意しています。

•Docebo's Learn Dataを使用すると、学習管理者は社内のデータウェアハウスやビジネスインテリジェンスツールを、Docebo Learn Platformの未加工データと主要業績学習分析の両方と安全に統合して、学習プログラムがどのようにビジネスを推進しているかを包括的に把握し、学習データをビジネスの成果につなげることができます。

•Docebo Connectを使用すると、学習管理者はDoceboを任意のカスタム技術スタックにシームレスに接続できるため、統合がより迅速かつ効果的になります。

•Docebo Flowは、企業が学習を仕事の流れに直接注入できるようにする製品で、組織が「常時稼働」の学習文化を築くのに役立ちます。

LMSプラットフォームでは、「Docebo for Salesforce」、「Docebo Embed（OEM）」、「Doceboモバイルアプリパブリッシャー」、「Doceboエクステンデッドエンタープライズ」、「Doceboディスカバー、コーチ＆シェア」、「Docebo for Microsoft Teams」などの追加モジュールも購入できます。Docebo for Salesforceは、SalesforceのAPIとテクノロジーアーキテクチャを活用して、ユースケースに関係なく統一された学習体験を生み出すネイティブインテグレーションです。Docebo Embed（OEM）は、オリジナル機器メーカー（「OEM」）が人的資本管理（「HCM」）、リスク管理、小売/ホスピタリティSaaS製品スイートを含むソフトウェアの一部としてDoceboラーニングスイートを組み込んで再販売できるようにすることで、ばらばらな学習体験、長い開発サイクル、効果のないパートナーモデルを排除します。Doceboのモバイルアプリパブリッシャー製品を使用すると、企業は独自のブランド版を作成できます

受賞歴のある「Docebo Go.Learn」モバイル学習アプリケーションとして、AppleのApp Store、Google Playストア、または自社のエンタープライズ向けApple Storeで公開してください。Docebo Extended Enterpriseは、顧客が単一のLMSソリューションで複数の外部オーディエンスをトレーニングできるようにすることで、顧客教育、パートナー支援、定着を促進します。Docebo Discover, Coach & Shareは、ソーシャルラーニングをLMSに取り入れてソーシャルラーニングの文化を作り出すことで、正式なトレーニングの限界を超えて、学習体験を向上させます。最後に、Docebo for Microsoft Teamsは、Microsoft Teamsに学習を直接取り入れることで、学習の障壁を取り除き、採用を促進し、生産性を高めるように設計されています。Microsoft Teamsでは、これをコラボレーションツールとして使用している組織の人々がすでにほとんどの時間を費やしています。

私たちは主にプラットフォームへのアクセスの提供から収益を生み出しています。これは通常、年間購読料に基づいて提供され、四半期ごと、半年ごと、または年ごとに前払いされます。私たちは、お客様に年間契約条件または複数年契約期間を柔軟に選択できるようにしています。大多数の企業顧客は3年契約を選択できます。これにより、収益曲線が比較的スムーズになり、短期的な収益成長がよくわかります。私たちは通常、アクティブユーザーまたは登録ユーザー数、最低ユーザー契約レベル、測定された期間、および顧客から要求されたモジュールの数に基づいて価格設定を行い、顧客とサブスクリプション契約を締結します。私たちの目標は、既存の顧客ベースから生じる収益を引き続き増やし、プラットフォームに新しいサブスクリプション顧客を追加することです。歴史的に見て、第4四半期の売上高は最初の3四半期よりわずかに好調だった傾向がありますが、私たちの事業には大きな季節的属性はありません。当社はグローバルベースで事業を行っているため、当社の機能通貨がカナダドルであるにもかかわらず、連結財務結果を米ドルで報告することを決定しました。当社は現在、機能通貨以外の通貨へのエクスポージャーをヘッジしていません。

当社の株式は、カナダでの新規株式公開（「TSX IPO」）およびナスダック・グローバル・セレクト・マーケット（「ナスダック」）の完了後、2019年10月8日現在、米国での新規株式公開（「ナスダックIPO」）の完了後、2020年12月3日の時点で、トロント証券取引所に「DCBO」のシンボルで上場されています。TSXのIPO、「IPO」)。

非IFRS指標と非IFRS指標の調整

このMD&Aは、経営陣が使用し、サービスとしてのソフトウェア（「SaaS」）業界の競合他社が一般的に使用する主要業績評価指標を含む、特定の非IFRS指標に言及しています。これらの指標はIFRSで認められている指標ではなく、IFRSで規定されている標準化された意味を持たないため、必ずしも他社が提示する同様の指標と比較できるわけではありません。むしろ、これらの指標は、経営陣の観点から当社の経営成績をより深く理解できるようにすることで、これらのIFRS指標を補完するための追加情報として提供されています。したがって、これらの指標を単独で検討したり、IFRSに基づいて報告された当社の財務情報の分析の代わりとして検討したりするべきではありません。これらの非IFRS指標は、投資家に当社の業績と流動性の代替指標を提供するために使用され、IFRS指標のみに頼る場合には明らかにならないかもしれない当社の事業の傾向を浮き彫りにします。また、証券アナリスト、投資家、その他の利害関係者は、SaaS業界の企業を評価する際に、SaaS業界の指標を含む非IFRS指標を頻繁に使用していると考えています。経営陣はまた、期間ごとの業績比較、年間営業予算と予測の準備を容易にし、役員報酬の構成要素を決定するために、非IFRS指標を使用しています。このMD&Aで言及されている非IFRS指標には、「年間経常収益」、「平均契約価値」、「調整後EBITDA」、「調整後純利益」、「調整後1株当たり利益（基本および希薄化後）」、「運転資本」、「フリーキャッシュフロー」が含まれます。

主要業績評価指標

私たちは、顧客との契約の規定に基づき、サブスクリプション期間中のサブスクリプション収益を比例配分して計上します。契約条件と高い顧客維持率が相まって、短期的な収益をかなり可視化できます。経営陣は、以下に示すものを含むさまざまな指標を使用して、会社の業績と顧客動向を測定します。これらの指標は、財務計画の作成や将来の戦略の策定に使用されます。当社の主要業績評価指標は、他社が使用している同様の主要業績評価指標とは異なる方法で計算される場合があります。

年間経常収入。年間経常収益とは、実施費、サポート費、保守費からの非経常収益を除いた、測定日時点での既存のすべての契約（OEM契約を含む）のサブスクリプション収益の年間等価額と定義しています。当社のお客様は通常、解約不可または違約金付きでキャンセル可能な1年から3年の契約を結びます。したがって、当社の年間経常収益の計算では、契約が更新されるたびに、顧客が契約上のコミットメントを定期的に更新することを前提としています。サブスクリプション契約は、インフレ率の上昇と当社のソリューションによって提供される付加価値の両方を反映して、更新時に価格が上昇する可能性があります。時間の経過に伴う価格上昇によるサブスクリプション収益の増加が予想されることに加えて、既存の顧客は、期間中に追加の機能、学習者、またはサービスを購読することができます。この指標は、サブスクリプションベースの環境におけるパフォーマンスを公正にリアルタイムで測定できると考えています。年間経常収益は、キャッシュフローの一貫的かつ予測可能な成長を可視化します。当社の堅調な総収益の伸びと年間経常収益の増加は、当社の事業拡大が引き続き堅調に推移していることを示しており、今後も引き続き注力していきます。

平均契約額。平均契約額は、年間経常収益の合計をアクティブな顧客の数で割って計算されます。

3月31日現在の年間経常収益と平均契約額は次のとおりです。

調整後EBITDA

調整後EBITDAは、純金融収益、減価償却費、所得税、株式ベースの報酬および関連する給与税、その他の収益、為替差損益、買収関連報酬、取引関連費用、およびリストラ費用（ある場合）を除いた純利益として定義されます。

当社の財務諸表に示されている調整後EBITDAと最も直接比較できるIFRS指標は純利益です。

次の表は、指定された期間の調整後EBITDAを純利益と照合したものです。

(1) 金融収益（純額）は、主に現金および現金同等物から得られる利息収入に関連しています。資金は流動性の高い短期有利子有価証券に投資され、リース債務と条件付対価で発生する利息費用によって相殺されます。

(2) 減価償却費は、主に使用権資産（「ROU資産」）、資産と設備、および取得した無形資産の減価償却費用に関連しています。

(3) これらの費用は、当社の従業員および取締役への株式ベースの報酬の発行に関連して計上される非現金支出と、ストックオプションが行使されたときにオプション保有者が得た利益に対して支払われる現金給与税です。

(4) その他の（収入）費用を差し引いた額は、主にオフィススペースを転貸することによる賃貸収入です。

(5) これらの現金以外の損益は、外国為替換算に関連しています。

(6) これらの費用は、特定の買収関連の業績および雇用義務の履行に関連して、以前に買収した事業のベンダーに支払われる対価の収益部分を表しています。

(7) これらの費用は、買収活動に関連する専門職、法律、コンサルティング、会計、その他の費用に関するもので、そうでなければ発生しなかったはずであり、事業の継続を示す費用とは見なされません。

調整後純利益と調整後1株当たり利益-基本および希薄化後

調整後純利益とは、無形資産の償却、株式ベースの報酬および関連する給与税、買収関連の報酬、取引関連費用、リストラ費用、為替差損益、および所得税を除いた純利益として定義されます。

調整後1株当たり利益（基本および希薄化後）は、調整後純利益を普通株式の加重平均数（基本および希薄化後）で割ったものとして定義されます。

当社の財務諸表に示されている調整後純利益と最も直接的に比較できるIFRS指標は純利益です。

次の表は、指定された期間の純利益と調整後純利益を照合したものです。

(1) この項目には、該当する法域の税率を使用した課税調整における所得税費用が反映されています。

運転資本とフリーキャッシュフローの説明については、このMD&Aの「流動性、資本資源、資金調達-運転資本」と「流動性、資本資源、資金調達-資金調達-フリーキャッシュフロー」を参照してください（フリーキャッシュフローの場合は、財務諸表に示されている最も直接的に比較可能なIFRS指標との調整）。

業績に影響する要因のまとめ

私たちのビジネスの成長と将来の成功は、以下に説明するものを含む多くの要因にかかっていると考えています。これらの要因のそれぞれは、当社のビジネスにとって大きな機会ですが、重要な課題でもあります。その一部については、以下およびAIFの「リスク要因」セクションで説明します。

クラウドベースの学習ソリューションの市場での採用は、期待どおりに拡大せず、当社のビジネスや経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。そのようなソリューションに対する市場の需要が高まったとしても、当社のプラットフォームに対する需要は増加しない可能性があります。

私たちの将来の成功は、もしあれば、クラウドベースの学習管理ソリューション、特にエンタープライズグレードのソリューションに対する需要の高まりに一部依存すると考えています。私たちのプラットフォームが広く採用されるかどうかは、新しい形の学習管理に対する強い需要だけでなく、特にSaaSビジネスモデルを通じて提供されるソリューションに対する強い需要にもかかっています。クラウドベースの学習ソリューションの市場は、現在多くの企業が使用している対面学習ソリューションの市場ほど成熟していません。これらの企業は、これらの従来のアプローチからの移行が遅かったり、移行したくない場合があります。そのため、当社のプラットフォームに対する顧客の需要、顧客の採用と更新、既存の顧客が当社のプラットフォームとのエンゲージメントを拡大する速度、当社のプラットフォームの市場規模と成長率、競合製品の市場への参入、または既存の競合製品の成功を予測することは困難です。さらに、企業がクラウドベースのテクノロジー学習ソリューションを採用したい場合でも、このタイプの学習ソリューションに完全に移行するまでに長い時間がかかったり、予算の制約、経済状況の低下、その他の要因により遅れたりすることがあります。企業によっては、既存のベンダーと長期契約を結んでいて、短期的に切り替えることができない場合もあります。クラウドベースの技術学習ソリューションに対する市場の需要が一般的に増加したとしても、私たちのプラットフォームの採用も増加するという保証はありません。クラウドベースの技術学習ソリューションの市場が期待どおりに成長しない場合、または当社のプラットフォームが広く採用されない場合、顧客支出の減少、顧客の減少、収益の減少につながる可能性があり、いずれも当社の事業と業績に悪影響を及ぼします。さらに、時価総額のかなりの部分が収益の伸び率に基づいていると考えています。収益を伸ばし続けることができない場合、または既存の顧客の解約率によって新規収益が相殺された場合、定期購読の更新やダウングレード（業界では「解約」と呼ばれる）を行わないと、時価総額に悪影響が及ぶ可能性があります。

自然災害、公衆衛生上の危機、政治危機、または不利で不確実なマクロ経済状況を含むその他の壊滅的または有害事象は、当社の事業、経営成績、または財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

地震、ハリケーン、竜巻、洪水、その他の悪天候や気候条件などの自然災害、新型コロナウイルスの世界的な発生やその他のパンデミックや伝染病などの予期せぬ公衆衛生上の危機、テロ攻撃、戦争、その他の政情不安などの政治危機、またはその他の壊滅的な出来事は、当社の事業を混乱させ、将来的に混乱させる可能性があります 1つまたは複数の第三者プロバイダーおよびベンダーの運営。

さらに、当社の事業と経営成績は、インフレ率の上昇、金利の上昇、資本市場や外貨為替レートの変動またはボラティリティ、金融機関の崩壊、およびロシアとウクライナの間で進行中の紛争などの地政学的出来事に関する関連する不確実性など、最近の不利で不確実なマクロ経済状況の影響を受けており、今後も影響を受け続ける可能性があります。特に、マクロ経済の不確実性により、販売サイクルが長引いたり、既存顧客や潜在的な顧客からの支出に対する監視が全体的に厳しくなったりすることがあり、今後も経験する可能性があります。このような不確実なマクロ経済状況と、それに伴う業界、事業戦略、顧客への影響がいつまで続くかは定かではありません。

主要な従業員を維持できなかったり、資格のある技術者や営業担当者を採用できなかったりすると、私たちのビジネスが損なわれる可能性があります。

私たちの成功は、上級管理職やその他の主要従業員の継続的な雇用にかかっていると考えています。さらに、私たちの将来の成功は、新しいプラットフォーム機能の強化と導入を継続できるかどうかにかかっているため、必要な教育、経歴、業界経験を持つ有能な人材を引き付けて維持できるかどうかに大きく依存しています。私たちが事業を拡大するにつれて、私たちの継続的な成功は、より大規模で多様な顧客ベースをサポートできる有能な販売、マーケティング、および運用担当者を引き付けて維持できるかどうかにも一部かかっています。私たちと競合他社は、引き続き従業員ベースの大幅な離職率に直面しています。私たちの業界では有能な人材の需要が高く、その人材を引き付けて維持するために多額の費用がかかる可能性があります。当社の技術担当者または営業担当者のかなりの数のサービスが失われる可能性があります

当社の事業開発活動や顧客関係を混乱させるもの。さらに、当社の主要従業員のいずれかが競合他社に加わるか、その他の方法で当社と競争することを決定した場合、当社の事業や事業戦略に重大な混乱が生じ、顧客を失ったり、営業費用が増加したり、退職した従業員の後任を募集する際に注意がそらされることがあります。さらに、現在および将来の職場環境に加える変更は、従業員のニーズや期待に応えられない場合や、他社の方針と比較して好ましくないと見なされる場合があり、資格のある人材の雇用と維持に悪影響を与える可能性があります。私たちの将来の仕事戦略と、従業員のオンボーディング、トレーニング、能力開発、定着に関する継続的な取り組みは成功しないかもしれません。さらに、私たちの将来の仕事戦略は進化し続けており、既存および将来の潜在的な従業員のニーズを満たさない可能性があり、彼らは他の会社が提供する作業モデルを好む可能性があります。

お客様が現在の組織的な取り組みを超えて当社のプラットフォームの使用を拡大しない場合、または当社との既存の契約を更新しない場合、当社の事業成長と業績の向上に悪影響が及ぶ可能性があります。

私たちの将来の成功は、既存の顧客と将来の顧客によるプラットフォームの採用を増やすことができるかどうかに一部かかっています。お客様の多くは、最初に組織内の特定のグループや部署で当社のプラットフォームを使用しています。さらに、お客様は最初に特定のユースケースで当社のプラットフォームを使用するかもしれません。私たちがビジネスを成長させることができるかどうかは、さらなるユースケースに対応するために私たちのプラットフォームの使用を拡大するよう顧客を説得できるかどうかに一部かかっています。さらに、私たちのビジネスを成長させ続けるためには、既存の契約の期限が切れたときにお客様がサブスクリプションを更新し、既存のお客様との関係を拡大することが重要です。お客様にはサブスクリプションを更新する義務はありません。お客様は、同じ契約期間、同じ価格と条件、同じまたはより多くの学習者とのサブスクリプションを更新しないか、まったく更新しないことを決定できます。過去に、一部のお客様は私たちとの契約を更新しないことを選択していましたが、私たちが顧客を維持したり、顧客との関係を拡大したりすることで将来成功するかどうかを正確に予測することは困難です。私たちのプラットフォームの学習者数は大幅に増加しましたが、今後も同様の学習者の増加を達成できるのか、それとも学習者の増加が解約の増加によって相殺されるのかはわかりません。当社のプラットフォームに対する顧客満足度、カスタマーサポート、価格、競合ソリューションの価格と機能、顧客の支出水準の低下、学習者によるプラットフォームの不十分な採用、新機能のリリースなど、さまざまな要因により、顧客を維持し、顧客との展開を拡大する能力が低下したり変動したりする可能性があります。お客様が追加のサブスクリプションを購入しなかったり、既存のサブスクリプションを更新しなかったり、不利な条件で更新したり、当社のプラットフォームとのエンゲージメントの拡大を続けなかったりすると、収益が予想よりも減少したり、成長が予想よりも遅くなったりする可能性があり、業績に悪影響を及ぼします。

私たちの販売サイクルは予測できないことがあり、私たちの販売活動にはかなりの時間と費用が必要です。その結果、請求と収益のタイミングを予測することは難しく、期間ごとに大きく異なる可能性があり、その結果、当社の経営成績が大きく変動する可能性があります。

当社の業績は、リソースを大量に消費する営業活動、販売サイクルの長さと変動性、および短期的な営業費用の調整が難しいことが一因です。機会の特定からプラットフォームへのアクセスの提供まで、当社の販売サイクルの長さは顧客ごとに異なり、大企業への販売は通常、完了するまでに時間がかかります。さらに、大企業への売り上げを増やすにつれて、より複雑な顧客要件と、多額の初期販売コストに直面するようになります。大企業では、私たちのプラットフォームを購読する決定には、小規模な組織で通常よりも複数の管理職やより多くの技術担当者の承認が必要になることが多く、したがって、大企業への販売では、これらの潜在的な顧客への教育により多くの時間を費やす必要がある場合があります。また、大企業による購入は、予算の制約や計画外の管理、処理、その他の遅延の影響を受けることがよくあります。つまり、大企業への売却条件について合意に達することができない場合があります。景気の低迷などの理由で情報技術支出が減少した場合、マーケティングの機会が実現するまでに数か月、場合によっては数四半期かかる場合があります。

競合他社が、見込み客が当社のプラットフォームと同等かそれ以上であると考える製品を開発する限り、当社の平均販売サイクルは増加する可能性があります。さらに、主要な営業メンバーが私たちの仕事を辞めた場合、または顧客や見込み客の主要窓口が辞めた場合、私たちの販売サイクルは次のようになります

さらに延長するか、顧客機会が失われる可能性があります。企業の購買行動や、営業部隊やパートナーが各会計四半期末までに販売目標を達成または上回ろうと努力した結果、各会計四半期の終わりには、請求額のかなりの部分が発生する可能性があります。当社のプラットフォームを購入するというお客様の決定が遅れたり、プラットフォームの実装に当初の予想よりも時間がかかったりした場合、これらの取引による収益を認識できる日が遅れる可能性があります。顧客による購入、特に大量購入のタイミングが予測できないと、請求額や収益が期間ごとに変動したり、特定の期間の予想レベルを下回ったりする可能性があり、その結果、当社の事業、経営成績、および財政状態に悪影響を及ぼします。

現在の研究開発努力の結果、大きな収益が得られない可能性があります。

私たちは収益の大部分をAIを含む研究開発に再投資しています。現在の研究開発活動への投資は、十分かつタイムリーな利益をもたらさない可能性があります。私たちは、ソフトウェアの研究開発および関連製品の機会に多額の投資を行っており、今後もそうしていきます。新しいテクノロジーやプロセスへの投資は本質的に投機的です。商業的成功は、研究開発努力を通じて開発された製品の革新の度合い、戦略的パートナーからの十分なサポート、効果的な流通とマーケティングなど、多くの要因に左右されます。製品の発売が早く、製品のライフサイクルが短いため、研究開発に多額の支出が必要になります。これらの支出は、収益の増加によって相殺されない場合、当社の業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは、競争力を維持するためには、研究開発活動に多額の資金を投入し続ける必要があると考えています。ただし、新製品やサービスへの投資による大きな収益は、たとえあったとしても、何年もの間達成されない可能性があります。さらに、新しい製品やサービスは採算が取れないかもしれません。

私たちの長期的な成功は、国際的な販売と事業を拡大し続けることに一部かかっていると考えており、したがって私たちは国際的な販売と事業に関連する多くのリスクにさらされています。

私たちは今後も国際事業を拡大していくつもりです。海外での販売を維持・拡大するためには、海外事業のスタッフと管理を行う経験豊富な人材を雇用し、訓練する必要があります。海外スタッフ、特に営業やマーケティング担当者の採用、訓練、管理、維持に困難を感じる限り、海外での売り上げを伸ばすのに困難が生じる可能性があります。

さらに、当社の海外販売には、以下を含むがこれらに限定されない多くのリスクが伴います。

•外国語への翻訳や現地の慣習への適応など、個々の市場向けに製品を調整する際の予想外のコストとエラー。

•言語や文化の違いにより、顧客の要望に適応するのが難しい。

•新しくて異なる競争源。

•財務会計と報告の負担と複雑さの増大。

•海外事業のためのオフィススペースと設備の設置と維持を含む、海外での販売と事業に関連する費用の増加。

•外国の法律、法的基準、プライバシー基準、規制要件、関税、その他の障壁に対する知識の欠如と遵守の負担。

•契約や売掛金の回収の実施がより困難になり、回収期間が長くなります。

•法律や基準が変動し、一部の国では知的財産権の保護が縮小または多様化している国では、知的財産権を行使することが実際的に困難です。

•規制要件、税金、貿易法、関税、その他の貿易制限の予期しない変更。

•技術インフラの制限。これにより、国際事業を既存のシステムに移行する能力が制限され、コストが増加する可能性があります。

•国際事業の管理と人員配置の難しさ、雇用主と従業員の関係、現地の雇用法の違い。

•為替レートの変動により、海外ベースの収益の変動が大きくなる可能性があります。そして

•外国付加価値税（またはその他の税）制度の複雑さや所得の本国送金の制限など、潜在的に不利な税務上の影響。

さらに、国際市場で事業を展開するには、経営陣の多大な注意と財源も必要です。海外事業を拡大するために引き続き多大な時間とリソースを投資する予定ですが、これらの投資が望ましいレベルの収益または収益性を生み出すかどうかは定かではありません。これらの要因やその他の要因は、将来の国際収益を得る能力を損ない、その結果、当社の事業、経営成績、および財政状態に重大な影響を与える可能性があります。

外貨の為替レートの変動にさらされる可能性があります。

カナダ国外での収益と営業費用は、多くの場合、現地通貨建てです。さらに、海外事業を拡大するにつれ、財務結果をカナダドルで再掲載します。したがって、カナダドルと外貨の価値の変動は、カナダドルに換算すると当社の業績に影響を与える可能性があります。現在、為替レート変動のリスクを制限するための通貨ヘッジ活動は行っていません。将来的には、外貨先渡契約やオプション契約などのデリバティブ商品を使用して、外貨為替レートの変動による特定のリスクをヘッジする可能性があります。このようなヘッジ活動を使用しても、ヘッジが実施されている限られた期間における為替レートの不利な変動による財務上の悪影響の一部または一部を相殺することはできません。さらに、ヘッジ手段を使用して効果的なヘッジを構築できない場合、ヘッジ手段の使用はさらなるリスクをもたらす可能性があります。

私たちの成長は、戦略的パートナーとの戦略的関係の成功と、プラットフォームをサードパーティのアプリケーションとうまく統合する能力に一部依存しています。

直販チャネルの拡大に加えて、OEM、付加価値再販業者（VAR）、システムインテグレーター、サービスパートナーなどの戦略的パートナーとのさらなる関係を築いていきたいと考えています。この成長戦略には、適切な戦略的パートナーを特定することが不可欠です。適切な戦略的パートナーとの関係を交渉して文書化するには、第三者のコンテンツや技術を統合する場合と同様に、多大な時間とリソースが必要です。戦略的パートナーとの契約により、競合他社との提携や競合サービスの提供が禁止されない場合があります。競合他社は、戦略的パートナーに自社の製品やサービスを好むようにインセンティブを与えたり、当社のソリューションへのサブスクリプションを防止または削減したりするのに効果的かもしれません。これには単純な統合も含まれます。さらに、これらのディストリビューターとプロバイダーは、当社の契約に基づいて期待どおりに機能しない可能性があり、そのようなディストリビューターやプロバイダーと意見の相違や紛争があったことがあり、将来発生する可能性があり、それが当社のブランドと評判に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、競合他社による戦略的パートナーの買収、または戦略的パートナーによる競合他社の買収により、買収したパートナーまたは戦略的パートナーとの戦略的関係が終了し、現在および潜在的な顧客の数が減少する可能性があります。たとえば、2024年1月に、2023年の収益の約 9% を占めていたOEMパートナーが、競争力のある学習体験プラットフォームソフトウェアプロバイダーを買収したと発表しました。私たちは、OEMのお客様が、買収した製品を短期的に最終顧客に好むことを期待しています。その結果、当社のソリューションのサブスクリプションが減少し、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響が及ぶと予想しています。私たちは、パートナーに当社の製品のサブスクリプションを継続し、契約に従って販売およびマーケティング活動を継続するよう要求するなど、契約条件を施行するための法的措置を講じ始めました。ただし、訴訟は本質的に予測不可能であり、当社の法的措置が当社にとって望ましいまたは好ましい結果をもたらさない場合があり、その結果、OEMパートナーによるサブスクリプションがより急速に減少する可能性があります。このOEMパートナーや他の第三者との関係の確立や維持に失敗すると、市場での競争力や収益拡大の能力が損なわれ、経営成績が損なわれる可能性があります

苦しみます。たとえ私たちが成功したとしても、これらの関係が業績の改善につながるという保証はありません。世界的な景気減速やその他の要因も、戦略的パートナーの事業に悪影響を及ぼす可能性があり、彼らが私たちが期待するリソースを関係に充てられない可能性があります。

欠陥のあるアルゴリズム、不十分なデータセット、偏った情報など、当社のプラットフォームでAIを使用する際のリスクと課題は、評判の低下や責任につながる可能性があります。

私たちのプラットフォームはAIを使用しており、今後もプラットフォームにAIを組み込むことを期待しています。私たちは、AIがクラウドベースのプラットフォーム内で動作し、お客様に効率的かつ効果的なeラーニングソリューションを提供する未来を思い描いています。多くの破壊的イノベーションがそうであるように、AIにはその採用、ひいては私たちのビジネスに影響を与える可能性のあるリスクと課題があります。AIアルゴリズムには欠陥があるかもしれません。データセットが不十分であるか、偏った情報が含まれている可能性があります。当社または他者による不適切または議論の余地のあるデータ慣行は、AIソリューションの受け入れ、有用性、有効性を損なう可能性があります。これらの欠陥は、AIアプリケーションが生み出す意思決定、予測、または分析を弱体化させ、競争上の危害、法的責任、ブランドや評判の低下を招く可能性があります。一部のAIシナリオには倫理的な問題があります。人権、プライバシー、雇用、公平、アクセシビリティ、その他の社会問題への影響で議論の余地があるAIソリューションを有効にしたり提供したりすると、ブランドや評判が損なわれる可能性があります

経営成績の主要要素

Doceboは、複数の国で事業を展開しているにもかかわらず、常に単一の経済主体として運営および管理されてきました。会社のあらゆる側面の活動を指揮する管理チームが1つあり、グローバル部門の責任者を通じてグローバルに管理されています。その結果、当社には連結会社という1つの事業セグメントがあると考えています。時間が経つにつれて、これは会社の成長とともに変わる可能性があります。その場合は、その変更を報告慣行に反映します。

収入

私たちは次の2つの主な収入源から収益を生み出しています。

•当社の学習プラットフォームと関連製品の定期購読。私たちの顧客は、定期的な購読料を規定する契約を締結しています。現在締結されている顧客契約の大部分は1〜3年で、キャンセル不可または違約金付きのキャンセルが可能です。契約ごとのサブスクリプション収益は、各顧客が契約している特定の製品、プラットフォームを利用する学習者の数とタイプ、および契約期間によって異なります。サブスクリプション収益は通常、サービス開始日から始まる強制力のある契約期間にわたって均等に計上されます。

•プロフェッショナルサービス。私たちの顧客は通常、私たちの製品の実装と学習者のトレーニングにサポートを必要としています。このサポートには、システム統合、アプリケーション統合、学習者研修、必要なプロセス変更分析などが含まれます。通常、これらのサービスは元の顧客契約の完了と同時に購入され、通常は顧客契約の発効日の直後60〜180日の間に提供されますが、時期は異なる場合があります。その結果、経常的なサブスクリプション収益の計上とは異なり、プロフェッショナルサービス収益の計上は期間ごとに不均一になる可能性があります。顧客契約が更新されても、通常、追加の専門サービスは必要ないので、時間の経過とともに全体の収益が増加するにつれて、専門サービスから生み出される収益の割合は減少します。専門サービスから得られる収益は、サービスの提供期間にわたって計上されます。

通常、当社の契約には、当社のデフォルトの場合を除き、違約金なしのキャンセルまたは返金規定は含まれていません。

収益コスト

収益コストは、学習プラットフォームと関連製品のプロビジョニングとホスティング、専門サービスの提供、カスタマーサポートに関連する費用で構成されています。収益費用に含まれる重要な費用には、

従業員の給与と福利厚生費用、ウェブホスティング料、第三者サービス料、ソフトウェア費用。株式ベースの報酬、減価償却費は対象外です。

営業経費

私たちの主な営業費用は次のとおりです。

•一般と管理。一般管理費は、財務、法務、管理、人事、情報技術、セキュリティチームの従業員の給与と福利厚生費で構成されています。これらの費用には、コンサルティングおよび専門サービス料、買収に関連する取引費用、ソフトウェア、旅費、一般事務管理費、信用障害損失、取締役および役員賠償責任保険を含む公開会社の費用も含まれます。

•販売とマーケティング。販売およびマーケティング費用は、主に当社の営業およびマーケティングチームの従業員の給与および福利厚生費用、契約締結費の償却、ソフトウェア、旅費、広告費、マーケティングイベント費で構成されています。私たちは、成長戦略を支えるために、営業チームとマーケティングチームを引き続き成長させていくつもりです。

•研究開発。研究開発費は、主に従業員の給与と当社の製品およびイノベーション関連機能の福利厚生（税額控除後）、コンサルティングおよび専門サービス料、ソフトウェア、旅行、ウェブホスティング費で構成されています。私たちの研究開発チームは、既存の学習プラットフォームの継続的な改善と、新しい製品モジュールや機能の開発の両方に注力しています。近い将来、Doceboの成長が続くにつれて、研究開発費は比例して増加すると予想していますが、時間が経つにつれて、収益に占める割合が減少すると予想するのは妥当だと考えています。

•株式ベースの報酬。株式ベースの報酬費用は、オプションの権利確定期間中に支出された従業員に付与されたストックオプションの価値、繰延株式ユニット（「DSU」）、制限付株式ユニット（「RSU」）、および従業員株式購入制度（「ESPP」）に従って発行された株式で構成されます。さらに、会社の取締役会は、取締役会での職務のために当社が暦年に取締役に支払う総報酬（年間留保金を含む）の一部（「取締役報酬」）を随時確定する場合があり、取締役は総報酬（現金留保を含む）の一部をDSUの形で受け取ることを選択できます。

•外国為替。外国為替は主に、外貨建ての金銭的資産と負債を、各期末に適用される為替レートで機能通貨に換算することを指します。

•減価償却費です。減価償却費は、主に資産と設備の減価償却、およびROU資産と無形資産の償却に関連しています。不動産と設備には、家具やオフィス機器、賃貸借地権の改良、土地や建物などがあります。ROUの資産は資本化されたリースで構成されています。無形資産は、取得した無形資産で構成されています。

その他の費用

•金融収入、純額。これには、利息収入からリース債務利息を差し引いた費用、条件付対価および買収による利息の増加、未払金、銀行手数料が含まれます。

•その他（収入）費用、純額。これらの費用は、オフィススペースを転貸することによる賃貸収入で構成されています。

業務結果

次の表は、示された期間の連結損益計算書と包括利益（損失）利益の概要を示しています。

2024年3月31日に終了した3か月間の業務の見直し

収入

2024年3月31日に終了した3か月間の収益は、前年の同時期と比較して4,150万ドルから5,140万ドル、つまり 24% に増加しました。顧客数が2023年3月31日の3,506人から2024年3月31日の3,833人に増加し、顧客1人あたりの平均契約額が2023年3月31日の約47,000ドルから2024年3月31日の約53,000ドルに増加したため、この増加は主に、顧客ベースの拡大と既存の顧客へのアップセルによるものです。平均契約金額はIFRSでは認められていません。「非IFRS指標と非IFRS指標の調整」を参照してください。

サブスクリプション収益は、2023年の同四半期と比較して、2024年の第1四半期には3,880万ドルから4,790万ドル、つまり 23% に増加しました。専門サービスからの収益は、大企業顧客の導入が増加したため、2023年の同四半期と比較して、2024年の第1四半期に90万ドル、つまり 34% 増加しました。

収益コスト

2024年3月31日に終了した3か月間の収益コストは、前年の同時期と比較して810万ドルから990万ドル、つまり 23% に増加しました。売上原価が前四半期比で増加したのは、主に、当社がお客様の成功と新規顧客への導入の増加をサポートするための導入に関連する人員への継続的な投資によるものです。収益が増加した結果、ウェブホスティング料金や第三者サービス手数料も増加しました。

売上総利益

2024年3月31日に終了した3か月間の売上総利益は、2023年3月31日に終了した3か月間と比較して、3,340万ドルから4,150万ドルに増加し、収益の80.6％から80.7％に増加しました。

営業経費

一般管理費

2024年3月31日に終了した3か月間の一般管理費は、前年の同時期と比較して760万ドルから820万ドル、つまり 8% に増加しました。この増加は主に従業員報酬関連費用の増加と、ソフトウェアとITのライセンスコストによるものです。

2023年3月31日と2024年3月31日に終了した3か月間で、総収益に占める一般管理費の割合は、それぞれ 18.2% から 15.9% に減少しました。

販売およびマーケティング費用

2024年3月31日に終了した3か月間の販売およびマーケティング費用は、前年の同時期と比較して1,680万ドルから1,640万ドル、つまり 2% に減少しました。この減少は、給与やその他の従業員関連費用が前年の第1四半期と比較してわずかに減少したことと、外部広告費が最適化されたことが原因です。私たちは、収益基盤を効率的に拡大できる限り、営業およびマーケティングチームを拡大し続け、広告やマーケティングイベントに徐々に投資していく予定です。

2023年3月31日および2024年3月31日に終了した3か月間で、総収益に占める当社の販売およびマーケティング費の割合は、それぞれ 40.5% から 32.0% に減少しました。

研究開発費用

2024年3月31日に終了した3か月間の研究開発費は、前年の同時期と比較して740万ドルから1,040万ドル、つまり41％に増加しました。この増加は主に、当社が既存のプラットフォームの維持と改善、および新製品の開発に引き続き注力していることによる人員数の増加によるものです。その結果、人件費が高くなり、連邦リスクおよび承認管理プログラム（「FedRAMP」）に準拠するための追加費用も発生しました。絶対ドルベースでは、自社製品を学習技術の最先端に保つ努力を続けているため、研究開発費は増え続けると予想していますが、時間の経過とともに収益に占める割合は減少します。

2023年3月31日と2024年3月31日に終了した3か月間、総収益に占める研究開発費の割合は、それぞれ 17.8% から 20.3% に増加しました。

株式ベースの報酬

2024年3月31日に終了した3か月間の株式ベースの報酬費用は、前年の同時期と比較して130万ドルから190万ドル、つまり52％に増加しました。この増加は、前年に付与された株式報酬と2024年の第1四半期に付与された株式報酬によるものです。

外国為替（利益）損失

外国為替（利益）損失は主に、外貨建ての金銭的資産および負債を、各期末に適用される為替レートで機能通貨に換算したものです。当社は、米ドル建ての現金および現金同等物を保有しています。カナダドル（会社の機能通貨）と比較して米ドルが変動した結果、2024年3月31日に終了した3か月間に未実現為替差益が記録されました。これは、期間中の変動のかなりの部分を占めています。

減価償却と償却

2024年3月31日に終了した3か月間の減価償却費は、前年の同時期と比較して70万ドルから80万ドル、つまり 16% に増加しました。減価償却費の増加は、主に会社の人員の継続的な増加の結果としてのオフィス機器の購入とオフィスリースの延長によるものです。

営業外収益

金融収入、純額

2024年3月31日に終了した3か月間の金融収益の純額は、前年の同時期と比較して160万ドル、つまり74.9％減少しました。この減少は、流動性の高い短期有利子有価証券に投資された資金の一部が、2023年度末に当社の多額の発行体入札により普通株式の買い戻しに償還されたため、現金残高が減少したことによるものです。

その他の費用（収入）、純額

前年のその他（収益）費用は、主に、サブリースの終了により発生した損失を、オフィススペースのサブリースによる賃貸収入で相殺したものです。

財政状態情報の重要な声明

総資産

2024年3月31日と2023年12月31日の比較

総資産は、2023年12月31日から2024年3月31日にかけて1,470万ドル増加しました。現金および現金同等物が870万ドルの増加を占めました。これは主に、顧客からの現金回収の時期によるものです。さらに、貿易およびその他の売掛金、プリペイドおよび預金は、それぞれ330万ドルと150万ドル増加しました。取引およびその他の売掛金は、認識された収益と関連する売掛金の増加により増加しましたが、前払金と預金の増加は、2024年の第1四半期に行われたソフトウェア購入の結果でした。

負債合計

2024年3月31日と2023年12月31日の比較

負債総額は、2023年12月31日から2024年3月31日にかけて580万ドル、つまり 5% 増加しました。負債の動きは、収益の増加による繰延収益が940万ドル増加したことによるものです。この増加は、ベンダーへの支払いのタイミングに関連する250万ドルの取引およびその他の買掛金の減少によって一部相殺されました。

四半期ごとの経営成績

次の表は、2022年6月30日から2024年3月31日に終了した8四半期のそれぞれについて、未監査の四半期営業報告書データをまとめたものです。これらの各四半期の情報は、2023年12月31日に終了した年度の監査済み年次財務諸表および2024年3月31日に終了した期間の未監査要約連結中間財務諸表と同じ基準で作成されています。このデータは、2023年12月31日に終了した年度の監査済み年次財務諸表および2024年3月31日に終了した期間の未監査の要約連結中間財務諸表と併せて読む必要があります。これらの四半期ごとの業績は、必ずしも通年または将来の業績を示すものではありません。

収入

当社の四半期総収益は、主に新規顧客からの収益、既存顧客からの堅調な収益維持とアップセル、および顧客への専門サービスの提供により、提示されたすべての期間にわたって順次増加しました。このような連続的な収益増加パターンが続くという保証はできません。

純利益 (損失)

総収益に占めるコストの割合が減少し続けている一方で、当社が収益基盤を拡大し続けているため、純利益は前期と比較して改善しました。過去の期間に発生した純損失は、主に、米ドルに対するカナダドルの下落による外国為替の含み損失によるものでした。

収益と純利益の前年比の変化の詳細については、このMD&Aの「経営成績」を参照してください。

流動性、資本資源、資金調達

[概要]

当社の資本管理戦略の一般的な目的は、想定する運用リスクのレベルに見合った価格でプラットフォームとサービスを販売することにより、事業を継続する能力を維持し、利害関係者に利益をもたらし、株主に十分な投資収益率を提供することです。したがって、リスクレベルに応じて、必要な資本の総額を決定します。この資本構成は、経済環境の変化と原資産のリスクに応じて、適時に調整されます。私たちは外部から課せられる資本要件の対象にはなりません。

ワーキングキャピタル

私たちの主なキャッシュフロー源は、事業からの収益です。流動性を管理するための私たちのアプローチは、可能な限り、負債が期日になったときにそれを賄うのに十分な流動性を常に確保することです。そのために、キャッシュフローを監視し、予算と実際の予算を比較した分析を定期的に行っています。

2024年3月31日および2023年3月31日現在の運転資本は、それぞれ2,740万ドルと1億8,000万ドルでした。運転資本とは、現在のファイナンスリースおよび契約費用からの純投資額から流動負債（借入がある場合は除く）、および条件付対価とリース債務の現在の部分を除いた流動資産として定義されます。運転資本はIFRSでは認められていない指標です。「非IFRS指標と非IFRS指標の調整」を参照してください。

次の表は、2024年および2023年3月31日現在の会社の運転資本の状況を表しています。

私たちの主な現金要件は運転資金です。既存の現金および現金同等物を考えると、長期的な戦略目標に加えて、現在および短期的な成長要件を満たすのに十分な流動性があると考えています。

キャッシュフロー

次の表は、2024年および2023年3月31日現在の現金および現金同等物、および2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の営業、投資、および財務活動によるキャッシュフローを示しています。

営業活動による（使用された）キャッシュフロー

2024年3月31日に終了した3か月間の営業活動によるキャッシュフローは840万ドルでしたが、2023年3月31日に終了した3か月間の営業活動によるキャッシュフローは220万ドルでした。営業活動から生み出される現金の増加は、営業利益の改善と非現金運転資本の変動が前年同期と比較して好調だったことによるものです。

投資活動に使用されるキャッシュフロー

2024年3月31日に終了した3か月間の投資活動に使用されたキャッシュフローは20万ドルでしたが、2023年3月31日に終了した3か月間の投資活動に使用されたキャッシュフローは10万ドルでした。投資活動による現金流出は、人員増加を支えるための不動産や設備への投資に関するものです。

財務活動によるキャッシュフロー

2024年3月31日に終了した3か月間の財務活動によるキャッシュフローは50万ドルでしたが、2023年3月31日に終了した3か月間のキャッシュフローは170万ドルでした。流動性の高い短期有利子有価証券に投資された資金の一部が、2023年度末に発行体の多額の入札により普通株式の買い戻しに償還されたため、現金および現金同等物から得られる利息収入が減少したため、資金調達活動によるキャッシュフローは減少しました。

フリーキャッシュフロー

フリーキャッシュフローは、営業活動からのキャッシュフローから、資産や設備の購入に使用された現金、および内部使用ソフトウェアの資本化された費用に、買収関連の報酬の支払い、取引関連費用の支払い、リストラ費用の支払いなどの非経常支出を加えたものとして定義されます。フリーキャッシュフローはIFRSでは認められていません。「非IFRS指標と非IFRS指標の調整」を参照してください。当社の財務諸表に示されているフリーキャッシュフローと最も直接比較できるIFRS指標は、営業活動によるキャッシュフローです。

次の表は、2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の営業活動によるキャッシュフローをフリーキャッシュフローと照合したものです。

ノーマルコースの発行者入札と実質発行体入札

2023年5月15日、当社は、2023年5月18日から2024年5月17日までの12か月間で、発行済株式総数の約5％に相当する最大1,650,672株の普通株式を買い戻し、取り消すための通常のコース発行者入札（「NCIB」）の開始を発表しました。すべての買戻しはトロント証券取引所の施設を通じて行われ、市場価格で行われます。

2023年5月、当社はまた、当社が自ら課した取引禁止期間中にNCIBの下で普通株式を購入できるようにする目的で、第三者ブローカーと自動株式購入計画（「ASPP」）を締結しました。ASPPの下では、ブローカーはブラックアウト期間中に、会社と相談することなく、株価、期間を含む事前に決められた条件で普通株式を買い戻す権限を与えられます。ただし、会社が課すその他の制限に従い、TSXの規則や方針および適用される証券法（毎日の購入制限など）が適用されます。NCIBに基づく購入は、SIBの期間中に一時停止されました（下記参照）。NCIBは2024年5月17日の早い時期に終了し、会社は購入可能上限に達しました。2024年3月31日現在、ASPPは実施されていません。

NCIBに基づき、当社は普通株式1株あたり平均38.56ドル（51.13カナダドル）で合計1,523,608株の普通株式を買い戻し、取り消しました。これは、取引費用を含む現金対価総額が5,870万ドルです。

2024年5月9日、当社は、2024年5月20日から2025年5月19日までに終了する12か月間で、NCIBを更新し、2024年5月6日現在の公開フロートの約10％に相当する最大1,764,037株の普通株式を買い戻して取り消す意向を発表しました。

2023年12月、当社は発行済み普通株式1,818,181株を、普通株式1株あたり55.00ドルの価格で、総額1億ドルの対価で購入しました。これは、入札満了時点での当社の発行済み普通株式の約 5.7% に相当します。SIBは2023年11月23日に開始され、2023年12月28日に失効しました。

オフバランスシートアレンジメント

PeerBoardの買収に関連して、2023年4月3日の締切日から3年間にわたって、最大400万ドルの追加対価が支払われる可能性があります。これは、特定の業績マイルストーンと雇用義務に基づいて、取引に関連して当社またはその子会社が支払った対価の損益分に相当します。

Edugo.AI の買収に関連して、2024年3月31日時点で、800万ドルの追加対価のうち130万ドルが支払われました。残金は、特定の業績マイルストーンと雇用義務に基づいて、取引に関連して当社またはその子会社が支払った対価の収益部分として、2023年6月9日の締切日から3年間にわたって支払われる可能性があります。

IFRS第16号でROU資産として認識されていない特定のオペレーティングリースを除いて、他に重要な貸借対照表外の取り決めはありません。時々、通常の業務過程で発生する訴訟や請求に関して、私たちは偶発的に責任を負うことがあります。

関連当事者取引

通常の事業過程において、私たちは、関係のない当事者に提供されるのと同様の条件で、関連当事者にサービス（プラットフォームを含む）を提供し、契約を締結することがあります。未監査の要約連結中間財務諸表の注記16に記載されているもの以外に、関連当事者との取引はありません。

金融商品やその他の商品

信用リスク

一般的に、信用リスクにさらされている連結財政状態計算書における帳簿価額を、該当する損失引当金を差し引いた額が、信用リスクにさらされる最大額を表します。

当社の信用リスクは、主に現金および現金同等物、取引およびその他の売掛金に起因します。お客様からの保証は必要ありません。現金および現金同等物に関する信用リスクは、格付けの高い金融機関とのみ残高を管理することによって管理されます。

当社の顧客基盤は多様であるため、当社の取引やその他の売掛金に関連する信用リスクは特に集中していません。さらに、予想される信用損失の引当金が適切な金額に設定され、維持されていることを確認するために、貿易残高やその他の売掛金は継続的に管理および分析されています。

当社は、すべての取引債権およびその他の売掛金の予想回収可能性に基づいて、予想される信用損失引当金を見積もります。これには、期日を過ぎた日数、回収履歴、特定の顧客リスクの特定、および現在の経済動向が考慮されます。取引およびその他の売掛金の予想信用損失引当金は、帳簿価額と将来の推定キャッシュフローの現在価値との差として計算されます。予想信用損失引当金は、連結損益計算書の一般管理費に計上されます。予想信用損失引当金が計上された売掛金は、回収不能とみなされたときに、対応する引当金から償却されます。売掛金の予想信用損失は、予想信用損失モデルに基づいています。当社は、過去の債務不履行の分析と歳入契約における取引相手の信用リスクの年次再評価の両方を通じて、初回認識時に生涯予想損失を認識することで、貿易およびその他の売掛金の引当金を決定するシンプルなアプローチを採用しています。

本契約の日付における信用リスクの最大額は、上記の各種類の売掛金の帳簿価額です。私たちは担保として一切担保を保有していません。

外貨為替リスク

私たちは外貨建ての金融商品による通貨リスクにさらされています。外貨に関する当社の主なリスクは、米ドル建ての現金および現金同等物です。

機能通貨が米ドル以外の事業体の貿易およびその他の売掛金、取引およびその他の買掛金。

私たちは、通貨リスクへのリスクをヘッジするための取り決めを締結していません。

インフレリスク

私たちは、インフレが当社の事業、財政状態、または経営成績に重大な影響を及ぼしたとは考えていません。私たちのコストが大幅なインフレ圧力にさらされるようになった場合、価格上昇によってそのような高いコストを完全に相殺できない可能性があります。それができない、または怠ると、当社の事業、財政状態、および経営成績に害を及ぼす可能性があります

重要な会計方針と見積もり

IFRSに従って連結財務諸表を作成するには、経営陣は、連結財務諸表および添付の注記に報告される金額に影響する見積もりと仮定を行う必要があります。私たちは、現在の出来事や将来行う可能性のある行動に関する経営陣の最善の知識に基づいて、これらの見積もりを継続的に見直しています。実際の結果は、これらの見積もりとは異なる可能性があります。最も重要な見積もりや判断が必要で、重要と思われる分野を以下に概説します。

収益認識

収益の認識には、判断と見積もりが必要です。特に、お客様との契約に含まれるさまざまな非標準条件が、報告された収益に与える影響について評価する場合はそうです。

当社の収益は、サブスクリプションとプロフェッショナルサービスの2つの主な収入源から得ています。これには、初期実装、プロジェクト管理、トレーニング、統合などのプロフェッショナルおよびプレミアムサポートサービスが含まれます。プロフェッショナルサービスには、ソフトウェアの大幅なカスタマイズや開発は含まれません。収益は、2023年12月31日に終了した年度の監査済み年次連結財務諸表の注記3に記載されているように、IFRS第15号に基づく顧客との契約による収益という5段階の枠組みを適用することによって認識されます。

当社は、特定の大企業の顧客と、非標準の契約条件、価格設定、約束されたサービスを含む重要な収益契約を締結しています。これらの項目がこれらの契約の収益認識の金額とタイミングに与える影響を評価するには、履行義務の決定、取引価格の計算、履行義務全体にわたる取引価格の配分、収益認識のタイミングなど、経営陣による重要な判断が必要になる場合があります。

発行済株式情報

現在、私たちは普通株式を無制限に発行する権限を与えられています。本書の日付の時点で、30,383,591株の普通株式、887,944株のストックオプション、117,979のDSU、167,890のRSUが発行され、発行済みです。

外貨両替（「FX」）レート

当社の機能通貨はカナダドルですが、財務結果を同業他社と比較しやすくするために、財務結果を米ドルで報告することを選択しました。当社の財務結果を米ドルで報告すると、米ドル建ての取引がカナダドルやユーロよりも大幅に多いため、外貨為替変動による会社の報告金額への影響も軽減されます。

当社の連結財政状態と経営成績は、以下の表に示す為替レートを適用して米ドルに換算されています。FXレートは、1カナダドルを購入するのに必要な米ドルの金額で表されます。

財務報告に関する開示管理と手続き、および内部統制

会社の経営陣は、最高経営責任者および最高財務責任者の監督の下、開示管理と手続き（該当するカナダ証券法および1934年の証券取引法（改正された1934年の証券取引法（「取引法」）に基づく米国証券取引委員会（「SEC」）の規則13a-15（e）で定義されているとおり、連結会社を含む会社に関する重要な情報を会社が確保できるようにするための開示管理と手続き（「SEC」）の定義とおり）を確立し、維持する責任があります。子会社、それを知らせる必要があります社内の他の者が会社の最高経営責任者および最高財務責任者を務め、取引法に基づいて提出または提出した報告書で当社が開示したのは、(i) SECの規則とフォームに定められた期間内に記録、処理、要約、報告され、(ii) 必要な開示に関する迅速な決定ができるように、蓄積され、最高経営責任者および最高財務責任者を含む会社の経営陣に伝達されます。

会社の経営陣は、財務報告に関する適切な内部統制を確立し、維持する責任があります。財務報告の内部統制は、国際会計基準審議会が発行した国際財務報告基準に従い、財務報告の信頼性と外部目的のための財務諸表の作成について合理的な保証を提供するために、最高経営責任者および最高財務責任者によって、またはそれらの監督下で設計され、会社の取締役会、経営陣、その他の職員によって実施されるプロセスです。

経営陣は、2024年3月31日現在、財務報告に関する会社の内部統制に重大な弱点はないと判断しました。

2024年3月31日に終了した四半期に、財務報告に対する当社の内部統制に重大な影響を及ぼした、または財務報告に対する内部統制に重大な影響を与える可能性がかなり高い変更はありませんでした。