米国

証券取引委員会

ワシントンD.C. 20549

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フォーム 10-Q

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(マークワン)

x			1934年の証券取引法のセクション13または15 (d) に基づく四半期報告書

四半期終了時 2024年3月31日です

または

_________から_________への移行期間について

コミッションファイル番号 001-39982

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(憲章に明記されている登録者の正確な名前)

(805) 852-0000

登録者の電話番号 (市外局番を含む)

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同法第12条 (b) に従って登録された証券：

登録者が、（1）1934年の証券取引法のセクション13または15（d）によって提出が義務付けられているすべての報告を過去12か月間に提出したかどうか（または、登録者がそのような報告を提出する必要があったほど短い期間）、および（2）過去90日間にそのような提出要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。はいx いいえ

登録者が、過去12か月間（または登録者がそのようなファイルを提出および投稿する必要があったほど短い期間）に、規則S-Tの規則405（この章の§232.405）に従って提出および投稿する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出し、会社のWebサイトに投稿したかどうかをチェックマークで示してください。はいx いいえ

登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、または小規模な報告会社のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」の定義を参照してください。(1つチェックしてください):

新興成長企業の場合は、登録者が取引法第13条 (a) に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。o

登録者がシェル会社（法律の規則12b-2で定義されている）かどうかをチェックマークで示してください。はい o いいえx

登録者は 148,850,450です、普通株式、額面価格1株あたり0.0001ドル、2024年5月3日現在の発行済です。

目次

将来の見通しに関する記述に関する注意事項

このフォーム10-Qの四半期報告書には、連邦証券法の意味における将来の見通しに関する記述が含まれています。フォーム10-Qのこの四半期報告書に含まれる歴史的事実の記述以外のすべての記述は、将来の業績または財務状況、事業戦略、将来の事業における経営計画と目標に関する記述を含め、すべて将来の見通しに関する記述です。これらの記述には、既知および未知のリスク、不確実性、および場合によっては当社の制御が及ばないその他の重要な要素が含まれており、当社の実際の結果、業績、または成果が、将来の見通しに関する記述によって表明または暗示される将来の結果、業績、または成果と大きく異なる可能性があります。場合によっては、「予想する」、「信じる」、「熟考する」、「続ける」、「できる」、「見積もる」、「期待する」、「意図する」、「かもしれない」、「計画」、「可能性」、「予測」、「計画」、「予定」、「すべき」、「対象」、「意志」、「するだろう」などの言葉が含まれているため、将来の見通しに関する記述を特定できます。または他の類似の用語や表現。これらの将来の見通しに関する記述には、以下に関する記述が含まれますが、これらに限定されません。

•戦略の変更、拡張計画、顧客機会、将来の業務、将来の財政状態、推定収益と損失、予測コスト、見通しと計画。

•当社のビジネスモデルと成長戦略の実施、市場での受け入れ、成功。

•当社のブランドと評判を発展させ、維持する当社の能力。

•当社の事業、競合他社、業界に関連する開発と予測。

•健康伝染病が当社の事業に与える影響と、それに対応して講じることができる措置。

•知的財産保護を得て維持し、他者の権利を侵害しない能力に関する私たちの期待。

•雇用法に基づき、当社が新興成長企業になる時期に関する期待。

•私たちの将来の資本要件と現金の出所と用途。

•当社の事業の国際的な性質、および戦争やその他の敵対行為が当社の事業と世界市場に与える影響。

•当社の事業と将来の成長のための資金調達能力。そして

•私たちのビジネス、拡張計画、機会。

将来の出来事の予測として将来の見通しに関する記述に頼るべきではありません。フォーム10-Qのこの四半期報告書に含まれる将来の見通しに関する記述は、主に、当社の事業、財政状態、および経営成績に影響を与える可能性があると考えられる将来の出来事や傾向に関する現在の期待と予測に基づいています。これらの将来の見通しに関する記述に記載されている出来事の結果は、フォーム10-Qのこの四半期報告書の「リスク要因」というタイトルのセクションやその他の項目に記載されているリスク、不確実性、その他の要因の影響を受けます。さらに、私たちは非常に競争が激しく、急速に変化する環境で事業を行っています。新しいリスクや不確実性が時折発生するため、このForm 10-Qの四半期報告書に含まれる将来の見通しに関する記述に影響を与える可能性のあるすべてのリスクと不確実性を予測することは不可能です。将来の見通しに関する記述に反映されている結果、出来事、状況は達成されない場合や発生しない場合があり、実際の結果、出来事、状況は将来の見通しに関する記述に記載されているものと大きく異なる可能性があります。さらに、ESG評価、目標、および関連する問題に関する本書または当社のウェブサイトを含む他の場所での議論は、さまざまなESG基準と枠組み（基礎となるデータの測定基準を含む）、およびさまざまな利害関係者の関心に基づいています。このような議論の文脈での「重要性」への言及や関連するESGの「重要性」の評価は、SECの報告を目的とした連邦証券法における「重要性」の定義と異なる場合があります。さらに、これらの情報の多くは、仮定、見積もり、またはサードパーティの情報の対象であり、それらはまだ進化中であり、変更される可能性があります。たとえば、温室効果ガス（「GHG」）の会計に関する基準と期待、および温室効果ガス排出量と温室効果ガス排出量の測定とカウントのプロセスは進化しており、排出量の測定と削減の両方に対する当社のアプローチが、現在または将来のある時点で、ベストプラクティスに準拠していないと見なされる可能性があることに気付きました。さらに、フレームワーク要件、情報の入手可能性または質の改訂、当社の事業または適用される政府の方針の変更、またはその他の要因により、基準に基づく当社の開示が変更される可能性があり、その一部は当社の制御が及ばない場合があります。

さらに、「私たちが信じている」という記述や類似の記述には、関連事項に関する私たちの信念や意見が反映されています。これらの記述は、Form 10-Qのこの四半期報告書の日付の時点で入手可能な情報に基づいています。情報はこれらの記述の合理的な根拠を提供すると考えていますが、その情報は限られているか、不完全である可能性があります。私たちの声明は、関連するすべてのことについて徹底的な調査やレビューを行ったことを示すものであってはなりません

情報。これらの記述は本質的に不確実であり、投資家はこれらの記述に過度に依存しないように注意する必要があります。将来の見通しに関する記述は、この文書の日付の時点でのみ述べられており、法律で義務付けられている場合を除き、書面または口頭を問わず、変更を反映するために将来の見通しに関する情報または記述を更新する義務を負いません。当社に帰属する将来の見通しに関する記述はすべて、これらの注意事項によって明確に規定されています。

パートI-財務情報

アイテム 1.財務諸表

エナジー・ヴォールト・ホールディングス株式会社

要約連結貸借対照表

(未監査)

（額面を除く千単位）

添付の注記は、これらの要約連結財務諸表の不可欠な部分です。

エナジー・ヴォールト・ホールディングス株式会社

要約連結営業報告書および包括損失計算書

(未監査)

（一株あたりのデータを除く千単位）

添付の注記は、これらの要約連結財務諸表の不可欠な部分です。

エナジー・ヴォールト・ホールディングス株式会社

要約連結株主資本計算書

(未監査)

(千単位)

添付の注記は、これらの要約連結財務諸表の不可欠な部分です。

エナジー・ヴォールト・ホールディングス株式会社

要約連結キャッシュフロー計算書

(未監査)

(千単位)

添付の注記は、これらの要約連結財務諸表の不可欠な部分です。

メモ 1. 組織と事業内容

メモ 2. 重要な会計方針の要約

メモ 3. 収益認識

メモ 4. 信用損失引当金

メモ 5. 公正価値測定

メモ 6. 関連当事者取引

メモ 7. 投資

メモ 8. 資産および設備、純額

メモ 9. 無形資産、純額

ノート 10。 借金

ノート 11. 貸借対照表の補足詳細

ノート 12。 株式ベースの報酬

ノート 13。 所得税

ノート 14. 普通株式1株当たりの純損失

ノート 15. コミットメントと不測の事態

アイテム 2.経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析

以下の説明と分析は、Energy Vaultの経営陣が、Energy Vaultの連結業績と財務状況の評価と理解に関連すると考える情報を提供します。この議論は、未監査の中間要約連結財務諸表、それぞれの注記、およびこの四半期報告書の他の部分に含まれるその他の財務情報と一緒に読む必要があります。議論と分析は、2024年3月13日に当社がSECに提出した2023年12月31日に終了した年度の年次報告書の他の部分に含まれる監査済み連結財務諸表、それぞれの注記、およびその他の財務情報と一緒に読む必要があります。この議論には、リスク、不確実性、仮定を含む、Energy Vaultの現在の期待に基づく将来の見通しに関する記述が含まれる場合があります。Energy Vaultの実際の結果は、これらの将来の見通しに関する記述で予想されるものと大きく異なる場合があります。将来の見通しに関する記述については、「将来の見通しに関する記述に関する注意事項」というタイトルのセクションを、将来の見通しに関する記述については、「リスク要因」というタイトルのセクションを参照してください。実際の結果が、以下の説明と分析、およびこの四半期報告書の他の場所に含まれる将来の見通しに関する記述に記載されている、または暗示されている結果と大きく異なる原因となる可能性のある要因について説明しています。Energy Vaultの過去の結果は、必ずしも将来のどの期間にも予想される結果を示すものではありません。文脈上別段の定めがない限り、この四半期報告書での「私たち」、「当社」、「当社」、「Energy Vault」への言及はすべて、合併（以下に定義）の完了前および完了後のデラウェア州の企業であるEnergy Vault Holdings、Inc. およびその子会社を指します。

当社の事業

Energy Vaultは、クリーンエネルギーの未来への世界的な移行を支援するために設計された、公益事業規模のエネルギー貯蔵ソリューションを開発し、展開しています。

当社の包括的な製品には、技術にとらわれないエネルギー管理ソフトウェアソリューションに支えられた、独自の重力、バッテリー、グリーン水素エネルギー貯蔵ソリューションが含まれます。私たちは、電力会社、独立系発電事業者、大規模な産業用エネルギーユーザーが、電力の信頼性を維持しながらエネルギーコストを削減できるように、顧客中心のソリューションベースのアプローチを取り入れています。世界が太陽や風力などのますます断続的な再生可能エネルギーを動力源とする経済に移行するにつれて、増加する世界人口にクリーンで手頃な価格の電力を供給できるかどうかは、適切な時期にエネルギーを貯蔵して分配する能力に大きく依存します。私たちは、誰もがクリーンで持続可能で手頃な価格のエネルギーにアクセスできるように、再生可能な資源で動く世界を作るよう努めています。

私たちのソリューションは、再生可能エネルギーの生産が活発なときに生産されたエネルギーを蓄えることによって、主要な再生可能エネルギー生産源に内在する断続的な問題に対処するように設計されています。いったんエネルギーが当社のソリューションに蓄えられたら、その時点での再生可能エネルギー源の発電能力にかかわらず、制御された信頼性の高い方法でいつでも送電網に排出できます。当社のエネルギー貯蔵ソリューションは、さまざまな再生可能エネルギー源に対応し、化石燃料に比べて魅力的なエネルギーコストの平準化を実現するように設計されています。これらの機能をまとめると、特定の再生可能エネルギー源で対処できるユースケースと期間シナリオが大幅に広がります。

私たちのビジネスに影響を与える主な要因と傾向

私たちの業績と将来の成功は、私たちに大きな機会をもたらすだけでなく、以下やパートI、項目1Aで説明するようなリスクと課題をもたらすいくつかの要因にかかっていると考えています。2024年3月13日にSECに提出されたフォーム10-Kの2023年次報告書の「リスク要因」。

製品開発と展開計画

私たちは、持続可能で差別化された技術を活用して、短期、長期、長期にわたる再生可能エネルギー貯蔵のニーズを満たす経済的なソリューションをお客様に提供します。当社のエネルギー貯蔵ソリューションは、さまざまな再生可能エネルギー源に対応し、化石燃料に比べて魅力的なエネルギーコストの平準化を実現するように設計されています。

私たちの市場は、急成長し、ユースケースと要件が急速に進化することを期待しています。競合他社の大多数は、主に単一のエネルギー貯蔵技術に基づく垂直サイロ化されたソリューションの開発とマーケティングに焦点を当てていると考えています。あるいは、1つのエネルギー貯蔵技術だけでなく、1つまたは複数の多様な貯蔵媒体とその基礎となる発電資産の管理を調整して、資産の運用を調和させ、競争力のある運用パフォーマンスを推進できる、機敏で不可知論的なソフトウェアプラットフォームを設計することを戦略的に選択しました。これにより、次のようなユースケースと期間シナリオが広がると予想しています

特定の再生可能エネルギー源によって対処され、それによって再生可能エネルギーのより広範な利用へのより迅速な移行を促進します。

当社の幅広いエネルギー貯蔵ソリューションは、お客様が現在必要としているものだけでなく、将来必要とするものも確実に手に入るようにすることで、この急成長市場とその急速に変化するユースケースと要件の中で、当社の製品への投資を保護します。これらの理由から、私たちは進化するエネルギー貯蔵ソリューション市場でうまく競争できる立場にあると考えています。

私たちは主に、（i）エンジニアリング、調達、建設（「EPC」）の納品と（ii）エンジニアリング機器（「EEQ」）の納入という2つのモデルに頼っています。EPCモデルでは、通常、プロジェクト管理を担当する専任チームによる監督のもと、ストレージシステムの構築をサードパーティのEPC会社に頼っています。EEQモデルでは、提供する機器の配送と設置、および供給範囲内の問題の解決を担当します。

私たちのコスト予測は、原材料（鉄鋼など）、機器（モーター、バッテリー、インバーター、パワーエレクトロニクスデバイスなど）、技術および建設サービスプロバイダー（エンジニアリング、調達、建設会社など）に大きく依存しています。Energy Vaultが依存しているグローバルなサプライチェーンは、（i）ウクライナでの戦争や中東での紛争などの経済的不確実性、および（ii）プロジェクト予算に対する高いインフレ圧力の影響を大きく受けています。その結果、特にリチウム、変圧器、インバーター、モーター、マイクロチップ、およびモーターやパワーエレクトロニクスのサプライチェーンに含まれるその他の多くの原材料に関して、大幅な遅延やコスト変動が発生する可能性があります。これらの将来のタイミングと財務上の動向は、導入とコストの両方の観点から、Energy Vaultの業績に影響を与える可能性があります。

エネルギー貯蔵業界

気候変動は人類に計り知れないリスクをもたらすと私たちは信じており、人為的な温室効果ガス排出量の削減は現在、世界で最も差し迫った課題の1つです。二酸化炭素は人間の活動を通じて排出される主要な温室効果ガスであり、国際エネルギー機関によると、エネルギー部門は世界の人為的温室効果ガス排出量の75％以上を占めると推定されています。化石燃料を燃やすと、二酸化炭素と亜酸化窒素が大気中に放出され、気候変動の一因となります。

再生可能エネルギー源は、限りある天然資源の使用量と温室効果ガス排出量の観点から、化石燃料よりも環境上の利点があります。風力や太陽光などの再生可能エネルギー源への移行を妨げる主な障害は、この種のエネルギー源が断続的に利用できることです。クリーンエネルギーの未来とバランスの取れた電力網インフラを支えるために、変動する再生可能エネルギーの生産の間欠性のバランスを取るには、エネルギー貯蔵ソリューションが必要です。

私たちが取り組んでいるエネルギー貯蔵市場の成長は、主にエネルギー貯蔵技術と再生可能発電源のコスト削減、政府の命令、温室効果ガス排出量を削減するための金銭的インセンティブ、およびエネルギー自立目標を推進する地政学的圧力の高まりによって推進されています。これらのダイナミクスにより、追加の再生可能発電の需要と、エネルギー貯蔵ソリューションにおける容量と貯蔵期間の延長に対する需要が高まっています。

2023年10月にBloombergNEFが発表した2023年下半期のエネルギー貯蔵市場見通しによると、エネルギー貯蔵市場は「2030年までに複合年間成長率27％で成長し、年間追加量は110 GW/372 GWhに達し、2023年のギガワット設備予想の2.6倍」になると予想されています。政府が義務付けていることと、エネルギー使用量、コスト、排出量の削減に重点を置いている企業の両方が、再生可能エネルギー源への移行を推進すると予想されています。

私たちのビジネスは、エネルギー貯蔵製品が市場で受け入れられるかどうかにかかっています。再生可能エネルギーとエネルギー貯蔵がこれまで以上に広く採用されたとしても、潜在的な顧客は競合他社のエネルギー貯蔵製品を選ぶかもしれません。

再生可能エネルギーの導入を増やしています

再生可能エネルギー資源の導入は過去10年間で加速し、太陽光と風力は低コストのエネルギー源になりました。再生可能エネルギー発電の間欠性や変動を減らすには、エネルギー貯蔵が不可欠です。しかし、再生可能エネルギーの導入が期待どおりに行われるという保証はありません。インフレ圧力、サプライチェーンの混乱、地政学的なストレス、その他の要因により、再生可能エネルギー資源の需要と導入が変動し、当社の収益と将来の利益創出能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

競争

当社製品の市場は競争が激しく、新規および既存の競合がエネルギー貯蔵ソリューションとコンポーネントを導入するにつれて、競争の激化に直面する可能性があります。さらに、将来、サービスとデジタルアプリケーションを拡大するにつれて、ソフトウェアソリューションを提供するソフトウェアプロバイダーやハードウェアメーカーなど、他の競合他社に直面する可能性があります。競争の激化により市場シェアが低下したり、期待どおりに競争できなくなったりすると、将来の収益と利益を生み出す能力に悪影響が及ぶ可能性があります。

インフレーション

私たちが事業を展開している市場では、近年、インフレ率が高まっています。市場でインフレ率が上昇し続けると、経費が増加し、顧客に転嫁できなくなる可能性があります。また、製品のコストが上昇し、競争力に悪影響を及ぼす可能性があります。

政府の規制とコンプライアンス

世界中の国々の政府は、エネルギー貯蔵ソリューションの使用を含め、化石燃料から低炭素エネルギーへの移行を支援するためのさまざまな政策、規制、法律を発表し、実施しています。たとえば、2022年8月、米国議会はインフレ削減法（「IRA」）を可決しました。IRAは、エネルギー貯蔵ソリューションの主要コンポーネントの国内製造だけでなく、独立したエネルギー貯蔵プロジェクトの建設にもインセンティブを提供します。結果として生じる経済性の向上により、国内市場でのストレージ導入コストの削減が期待され、Energy Vaultが提供するような短期、長期、長期のユースケースでのエネルギー貯蔵システムの採用が増え、加速する可能性があります。このような政府の政策やプログラムは、財政支援、送電網統合の促進、研究開発支援など、さまざまな方法でさまざまな市場でのエネルギー貯蔵ソリューションの採用を促進する上で、ますます重要な役割を果たしています。

私たちは公益事業として規制されていませんが、電力に関する連邦、州、地方自治体の法令や規制は、当社の製品やサービスの市場に大きな影響を与えます。これらの法令や規制は、多くの場合、電力価格、ネットメータリング、インセンティブ、課税、公益事業との競争、顧客所有の発電の相互接続に関するものです。米国では、政府がこれらの法令や規制を継続的に修正しています。政府は、多くの場合、州の公益事業委員会または公共サービス委員会を通じて行動し、法人のお客様向けに定期的に異なる料金を変更し、採用しています。これらの変更は、現在および将来の顧客に電力購入のコスト削減を提供する当社の能力に影響を与える可能性があります。私たちは、IRAに含まれるインセンティブを獲得できる立場にあり、その制定は私たちの事業と将来の事業に有利であると考えています。しかし、この法律は最近採択され、適用される米国財務省と内国歳入庁のガイドラインが2023年の第3四半期に公開されたため、これらのIRAインセンティブが将来の当社の事業、運営、および財務実績に与える影響はまだ確認されておらず、IRAのインセンティブから期待される利益を実現することを保証することはできません。

主な運用指標

予約

予約は、納入される予定のMWHの合計と、期間中に締結されたエネルギー貯蔵システム、料金徴収契約、ライセンスおよびサービス契約の総契約額を表します。契約総額には、将来発生する可能性がある変動支払いやロイヤリティは含まれていません。当社は、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間、予約はありませんでした。

バックログ

未完了の建設契約（まだ工事が始まっていない新規契約を含む）で将来実現すると予想される収益額と、会社の知的財産ライセンス契約に基づいて計上される残りの収益額を表します。2024年3月31日現在、未処理分は合計で1億3,750万ドルでした。

当社は通常、未処理分の約3％を今後12か月間、残りを2024年3月31日から12か月以上かけて収益として計上すると予想しています。バックログに含まれる建設および設置プロジェクトの収益のタイミングは、サプライチェーンの混乱、インフレ、天候、および/またはその他のプロジェクト関連の要因による経済的またはその他の状況などにより、顧客、規制、またはその他の遅延またはキャンセルによって変更される場合があります。これらの影響は、とりわけ、推定収益が当初の予想よりも遅い期間に実現するか、まったく実現しない原因となる可能性があります。顧客は、支出計画の変更、市場の変動、政府の許可の変更、規制上の遅延、および/またはその他の要因により、建設プロジェクトを延期またはキャンセルすることがあります。お客様の要件や、実際の結果が当社の見積もりと一致するかどうかは保証できません。その結果、特定の日付のバックログは、将来の収益と収益を示す不確実な指標です。

バックログは、私たちの業界で一般的に使われている測定値です。ただし、バックログを決定するための私たちの方法論は、他の方法論と比較できない場合があります。会社の未処理分は、注記3-収益認識に記載されている当社の残りの履行債務の金額と一致しています。

経営成績の主要要素

収入

同社は、エネルギー貯蔵ソリューションの販売とライセンス供与から収益を上げています。現在まで、同社は主にBESSの売却とEVxテクノロジーのライセンス供与から収益を上げてきました。これらの収入源に加えて、将来的には、GESSの販売、当社のソフトウェアソリューションの販売またはライセンス供与、顧客所有のエネルギー貯蔵システムを維持するための長期サービス契約の販売、および当社が所有および運用する予定のエネルギー貯蔵システムに関連する料金徴収契約を通じて収益を生み出すことを期待しています。

会社がBESSを販売すると、製品の管理をお客様に移管するので、時間の経過とともに収益が計上されます。会社が知的財産をライセンスすると、顧客がライセンスされた技術の支配権を取得した時点で収益が計上されます。

当社の収益は、当社製品の需要、お客様の地理的構成、競合他社の製品提供の強さ、および当社製品のエンドユーザーに対する政府の優遇措置の有無によって、お客様が購入する製品とサービスの価格、量、組み合わせの変化の影響を受けます。

当社の収益の伸びは、毎年建設されるエネルギー貯蔵システムの数の継続的な増加と、現在競争している地域や将来競争する予定の地域での需要シェアを拡大できるかどうかにかかっています。さらに、当社の収益の伸びは、お客様のエネルギー貯蔵のニーズを満たすために、新しく革新的な製品を引き続き開発し、商品化できるかどうかにかかっています。

収益コスト

収益コストは主に、購入した資材や消耗品を含む製品コストと、下請業者、直接労働、製品保証に関連するコストで構成されます。

私たちの収益コストは、バッテリー、インバーター、エンクロージャー、変圧器、ケーブルなどの基礎となる材料費と、建設サービスを提供するための下請業者のコストの影響を受けます。現在、原材料を購入していないため、原材料価格の変動に対するヘッジは行っていません。私たちはサプライヤーからエネルギー貯蔵システムのコンポーネントを購入しています。

総利益と総利益率

総利益と総利益率は、エネルギー貯蔵システムの販売契約に基づいて未設置資材の管理を顧客に移管するタイミングにより、期間ごとに異なる場合があります。重要な未インストール資材の管理が顧客に移管されると、会社は収益をそれらの資材の費用と同額と認識します。これらの材料に内在する利益率は、当社がエネルギー貯蔵システムの建設中に材料を設置する義務を果たすまで繰り延べられます。その結果、総利益と粗利益率は、アンインストールされた材料に関連する収益認識のタイミングによって、期間ごとに異なります。

さらに、売上総利益と粗利益率は、当社の販売量、製品価格、製品コスト、製品構成、地理的構成、および設置および建設サービスを実施するタイミングにより、期間ごとに異なる場合があります。

販売およびマーケティング（「S&M」）費用

S&M費用は、主にマーケティング、販売、および関連するサポートチームの内部人件費のほか、専門サービス料、展示会、マーケティングおよび販売関連の販促資料、広報費、ウェブサイトの運営および保守費用などの外部費用で構成されています。人件費には、給与、福利厚生、株式ベースの報酬費用が含まれます。

研究開発 (「研究開発」) 費用

研究開発費は主に、当社の研究活動と開発プログラムに関連して発生する内部および外部費用で構成されます。これには、製品開発に直接関連する材料費、試験および評価費用、人件費および材料の輸送を含む建設費、諸経費およびその他の直接経費、人件費関連費用、製品の安全性、信頼性、開発の研究に関連するコンサルティング費用が含まれます。人件費には、給与、福利厚生、株式ベースの報酬費用が含まれます。

一般管理費（「G&A」）

G&A費用には、情報技術経費、法務費および専門職費、出張費、および企業、役員、財務、およびその他の管理業務における人事関連経費（専門職および契約サービスの費用を含む）が含まれます。人件費には、給与、福利厚生、株式ベースの報酬費用が含まれます。に

範囲が小さいですが、一般管理費には、投資家向け広報費用、保険費用、家賃、事務費、および維持費が含まれます。

減価償却費と減価償却費

減価償却費は、資産と設備に関連する費用、および無形資産の償却で構成されています。エネルギー貯蔵システムを構築して所有する際に、追加の資産、設備、その他の資産に投資する予定です。その結果、将来的には追加の減価償却費用が発生します。

利息収入

利息収入は、マネーマーケットファンド、有利子普通預金口座、顧客融資売掛金、および転換社債権からの利息収入で構成されます。

操作の結果

2024年3月31日から2023年3月31日に終了した3か月間の統合比較

次の表は、示された期間の当社の経営成績（千単位）を示しています。

収入

当社は、2024年および2023年3月31日に終了した3か月および3か月間の製品およびサービスカテゴリの収益を次のように認識しました。

2024年3月31日に終了した3か月間の収益は、2023年3月31日に終了した3か月間の1,140万ドルに対し、370万ドル減少して780万ドルになりました。収益の減少は主に、バッテリーエネルギー貯蔵プロジェクトからの収益の減少により、エネルギー貯蔵製品の製造と移転による収益が390万ドル減少したことによるものです。2024年3月31日に終了した3か月間では、2人の顧客からの収益が総収益の80％と14％を占め、3人の異なる顧客からの収益は、2023年3月31日に終了した3か月間の総収益の43％、39％、16％を占めました。

収益コスト

2024年3月31日に終了した3か月間の収益コストは、2023年3月31日に終了した3か月間の900万ドルから330万ドル減少して570万ドルになりました。会社のBESSプロジェクトの結果、収益コストが下がりました

2023年3月31日に終了した3か月間に進行中のプロジェクトは最終段階でしたが、2023年3月31日に終了した3か月間のプロジェクトは初期段階でした。

総利益と総利益率

2024年3月31日と2023年3月31日に終了した3か月間の総利益はそれぞれ210万ドルと240万ドルで、売上総利益率はそれぞれ26.7％と21.2％でした。2024年3月31日と2023年3月31日に終了した3か月間の総利益と総利益率は、主に当社のBESSプロジェクトの物理的な進展によるものでした。

S&M

S&M費用は、2023年3月31日に終了した3か月間の460万ドルに対し、2024年3月31日に終了した3か月間で40万ドル減少して420万ドルになりました。この減少は主に、人員削減により人事関連費用が50万ドル減少したことによるものです。

研究開発

研究開発費は、2023年3月31日に終了した3か月間の1,120万ドルに対し、2024年3月31日に終了した3か月間で420万ドル減少して700万ドルになりました。この減少は主に、エンジニアリングコストの230万ドルの削減、人事関連費の150万ドルの削減、およびソフトウェア費の20万ドルの減少によるものです。これらのコスト削減は、主にコスト管理に重点を置いたことと人員削減によるものです。

G&A

一般管理費は、2023年3月31日に終了した3か月間の1,940万ドルに対し、2024年3月31日に終了した3か月間で410万ドル減少して1,530万ドルになりました。この減少は主に、人員削減により人件費が400万ドル減少したことによるものです。

減価償却と償却

減価償却費は、2023年3月31日に終了した3か月間の20万ドルに対し、2024年3月31日に終了した3か月間で10万ドル増加して30万ドルになりました。この増加は主に、会社の資本化されたソフトウェアに関連する10万ドルの償却費用によるものです。特定の資本化されたソフトウェア製品が2024年1月1日からサービスを開始し、2024年3月31日に終了した3か月間に10万ドルの償却費用が発生しました。2023年3月31日に終了した3か月間、これに匹敵する費用はありませんでした。

利息収入

2023年3月31日に終了した3か月間の利息収入は、2023年3月31日に終了した3か月間の190万ドルに対し、10万ドル減少して180万ドルになりました。利息収入の減少は、主にマネーマーケットファンドからの利息収入の減少によるものです。

その他の収益（費用）、純額

2023年3月31日に終了した3か月間のその他の収益（費用）は、2023年3月31日に終了した3か月間のその他の費用20万ドルと比較して、180万ドル増加して170万ドルのその他の収益になりました。その他の収益（費用）（純額）の変動は、主に、2024年3月31日に終了した3か月間に関連当事者との契約責任の認識が取り消されたことにより生じた150万ドルの利益によるものです。2019年、当社は、主要株主の1人が所有する顧客から、重力ベースのシステムに関する150万ドルの保証金を受け取りました。2024年3月31日に終了した3か月間で、当社は、もはや重力ベースのシステムをお客様に提供する義務はなく、保証金は返金不可であると結論付けました。その結果、当社は150万ドルの負債を認識しなくなり、2024年3月31日に終了した3か月間の利益として認識しました。2023年3月31日に終了した3か月間、これに匹敵する利益はありませんでした。

流動性と資本資源

流動性の源

創業以来、主に株式の発行と売却、および2022年に行われた逆資本増強とパブリックエクイティへの民間投資による収益を通じて、営業および投資活動に使用された純現金を賄ってきました。当社の現金同等物は、当初または残りの満期が3か月以下で購入された流動性の高い投資です。当社の制限付現金残高のほぼすべてが、会社の信用状の担保として銀行が保有しています。

次の表は、2024年3月31日および2023年12月31日現在の当社の現金、現金同等物、および制限付現金残高（千単位）をまとめたものです。

経営陣は、プライベートワラントの行使により将来受け取る可能性のある現金収入に関係なく、この四半期報告書の提出日現在の現金、現金同等物、および制限付手元現金は、少なくとも今後12か月間の当社の営業活動の資金を調達するのに十分であると考えています。

当社のプライベートワラントの行使価格は、特定の調整を条件として、ワラント1件あたり11.50ドルです。当社の普通株式の価格が1株あたり11.50ドルを超えると、私的ワラント保有者がワラントを行使する可能性が高くなります。1株あたり11.50ドルを下回るなど、当社の普通株式の価格が下落する限り、私的ワラント保有者がワラントを行使する可能性は低くなります。

さらに、Energy Vaultが将来、最終的なコラボレーションや合弁契約を締結したり、企業結合を行う場合、追加の資金調達を求められることがあります。

Energy Vaultは過去に営業キャッシュフローと営業損失を被りました。継続的な研究開発活動により、今後も営業損失を被る可能性があります。市場の状況によっては、エクイティやデットファイナンスを通じて追加の資本を求めることがあります。株式を発行して追加の資金を調達する必要がある場合、株主への希薄化につながります。発行されるどの株式も、当社の普通株式保有者よりも上位の権利、優先権、または特権を規定する場合があります。負債証券を発行して資金を調達する場合、これらの債務証券には普通株式保有者よりも優れた権利、優先権、特権があります。債務、有価証券、または借入の条件は、当社の事業に重大な制限を課す可能性があります。クレジット市場と金融サービス業界は、株式とデットファイナンスの利用可能性とコストに影響を与える可能性のある不確実な時期を過去、そして将来経験する可能性があります。

支払い期間が延長されたライセンス契約

同社は重力貯蔵技術のライセンスを取得しており、これらの契約の一部には延長された支払い条件が含まれています。特定のライセンス契約では、ライセンス料の回収可能性が不確実であり、回収可能性が不確かなライセンス契約に関連する収益をまだ計上していません。

2024年3月31日現在、支払い期間が延長されたライセンス契約からの予想キャッシュインフローは次のとおりです（千単位）。

契約上の義務

2024年3月31日現在の当社の主なコミットメントは、主にオペレーティングリース、ファイナンスリース、繰延年金、保証義務、および発行された発注書に基づく債務で構成されていました。2024年3月31日現在のキャンセル不可の購入債務は、合計で約40万ドルでした。

キャッシュフロー

次の表は、示された期間の営業、投資、および財務活動によるキャッシュフロー（千単位）をまとめたものです。

営業活動

2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間に、営業活動によって提供された（使用された）現金は、それぞれ合計90万ドルと7,080万ドルでした。

2024年3月31日に終了した3か月間で、営業資産が5,970万ドル減少し、非現金費用が960万ドル減少したことにより、営業キャッシュフローはプラスの影響を受けました。営業資産の減少は主に、契約資産の3,360万ドルの減少、売掛金の2,590万ドルの減少、および前払費用およびその他の流動資産の80万ドルの減少によるものです。非現金費用は、主に970万ドルの株式ベースの報酬費用と30万ドルの減価償却費で構成され、40万ドルの非現金利息収入によって一部相殺されました。営業キャッシュフローは、2,110万ドルの純損失と4,720万ドルの営業負債の減少によりマイナスの影響を受けました。営業負債の減少は主に、買掛金および未払費用が4,210万ドル減少し、契約負債が480万ドル減少したことによるものです。

2023年3月31日に終了した3か月間、営業活動に使用された7,080万ドルの現金は、3,120万ドルの純損失、3,550万ドルの営業資産の増加、および1,780万ドルの営業負債の減少によりマイナスの影響を受けました。営業資産の増加は主に、サプライヤーへの前払金が6,730万ドル増加し、契約資産が130万ドル増加したことによるもので、売掛金の3,340万ドルの減少により一部相殺されました。営業負債の減少は主に、買掛金および未払費用の5,410万ドルの減少によるもので、契約負債の3,660万ドルの増加によって一部相殺されました。営業キャッシュフローは、1,370万ドルの非現金費用によってプラスの影響を受けました。これは主に、1,370万ドルの株式ベースの報酬費用によるものです。

投資活動

2024年3月31日と2023年3月31日に終了した3か月間で、投資活動に使用された現金はそれぞれ880万ドルと1,760万ドルでした。

2024年3月31日に終了した3か月間の投資活動に使用された現金は、主にテキサス州スナイダーとカリフォルニア州カリストガで建設中のエネルギー貯蔵システムに関連する資産と設備の購入に860万ドル、不動産と設備の購入に20万ドルでした。

2023年3月31日に終了した3か月間の投資活動に使用された現金は、主にテキサス州スナイダーとカリフォルニア州カリストガで建設中のエネルギー貯蔵システムに関連する資産と設備の購入に費やされた1,160万ドル、KOREの株式の購入に600万ドルでした。

資金調達活動

2024年3月31日に終了した3か月間、財務活動に使用された現金は合計70万ドルでしたが、2023年3月31日に終了した3か月間の財務活動に使用された現金は80万ドルでした。

2024年3月31日に終了した3か月間、財務活動に使用された現金は、主に保険料融資の40万ドルと、株式報奨の純決済に関連する30万ドルの納税でした。

2023年3月31日に終了した3か月間、財務活動に使用された現金は、主に株式報奨の純決済に関連する80万ドルの納税によるものでした。

非GAAPベースの財務指標

要約された連結営業報告書を補完するために、調整後のS&M費用、調整後の研究開発費、調整後のG&A費用、および調整後EBITDAの非GAAP財務指標を使用しています。経営陣は、これらの非GAAP財務指標は当社のGAAP額を補完するものであり、このような指標は、GAAP指標と並行して検討すると、証券アナリストや投資家が当社の継続的な経営成績を評価するのに役立つと考えています。これらの非GAAP指標の提示は、単独で検討したり、当社の業績を示す指標としての純損失の代替として検討したりすることを意図したものではありません。

次の表は、GAAPベースのS&M費用と非GAAP調整後のS&M経費（千単位）との調整を示しています。

次の表は、GAAPベースの研究開発費と非GAAP調整後の研究開発費（千単位）との調整結果です。

次の表は、GAAPベースのG&A費用と非GAAP調整後のG&A経費（千単位）との調整を示しています。

次の表は、純損失と非GAAP調整後EBITDAとの調整を示しています。純損失は最も直接的に比較可能なGAAP指標（千単位）です。

調整後EBITDAは、当社の業績の補足指標として、上記の定量的調整で概説されている調整を除いた純損失です。また、この指標は、証券アナリスト、投資家、その他の利害関係者が業界の企業を評価する際に頻繁に使用していると考えているためです。調整後EBITDA指標には、経営陣が当社の継続的な業績を評価する際に考慮しない項目による財務的影響は含まれていないため、期間ごとの業績のレビューが容易になります。

調整後EBITDAを評価する際には、将来、上記の調整と同様の費用が発生する可能性があることに注意する必要があります。調整後EBITDAの提示は、将来の業績がこれらの種類の調整の影響を受けないという推測として解釈されるべきではありません。調整後EBITDAは、GAAPに基づく当社の財務実績の測定値ではないため、純損失、営業損失、またはGAAPに従って導き出されたその他の業績指標に代わるものとして、または当社の流動性の尺度としての営業活動によるキャッシュフローの代替として考えるべきではありません。

当社の調整後EBITDA指標には分析ツールとしての限界があり、単独で検討したり、GAAPに基づいて報告された当社の結果の分析の代わりとして検討したりするべきではありません。これらの制限の一部は次のとおりです。

•当社の現金支出、将来の資本支出要件、または契約上のコミットメントを反映していません。

•当社の運転資金ニーズの変化や必要資金は反映されていません。

•継続的な費用である株式ベースの報酬は反映されていません。

•減価償却は現金以外の費用ですが、減価償却される資産は将来交換しなければならないことが多く、当社の調整後EBITDA指標には、そのような交換に必要な現金要件が反映されていません。

•当社の要約連結キャッシュフロー計算書に反映されているすべての非現金収益または費用項目に合わせて調整されているわけではありません。

•これは、当社の継続的な事業を示すものではないと当社が考える事項から生じる収益または費用の影響を反映していません。

•子会社から当社への収益移転に関する制限や費用は反映されていません。そして

•この業界の他の企業は、この測定値を当社とは異なる方法で計算する可能性があり、比較尺度としての有用性が限定されます。

これらの制限があるため、調整後EBITDAは、事業の成長に投資するために利用できる任意の現金の尺度として、または当社の債務を履行するために使用できる現金の尺度として考えるべきではありません。これらの制限を補うには、主に当社のGAAP結果に頼り、調整後EBITDAは補足的にのみ使用してください。

重要な会計上の見積もり

GAAPに従ってこれらの財務諸表を作成するには、経営陣は、財務諸表の日付における報告された資産と負債の金額、偶発資産と負債の開示、および報告期間中の報告された費用額に影響する見積もりと仮定を行う必要があります。実際の結果はそれらの見積もりとは異なる可能性があります。

2024年3月13日にSECに提出されたフォーム10-Kの2023年次報告書に含まれる項目7の「経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析」というキャプションに記載されているものと比較して、当社の重要な会計方針と見積もりに変更はありません。

新興成長企業会計選挙

当社は、改正された1933年の証券法のセクション2（a）で定義されている「新興成長企業」であり、この移行期間の延長によるメリットを新しいまたは改訂された財務会計基準に利用することを取り返しのつかない形で選択しました。私たちは2026年末まで新興成長企業であり続けることが期待されており、移行期間の延長によるメリットを引き続き活用することを期待しています。これにより、当社の財務結果を、新興成長企業ではない、または使用される会計基準の潜在的な違いにより新興成長企業の移行期間延長免除を利用しないことを選択した新興成長企業の財務結果と比較することが困難または不可能になる可能性があります。

最近採択され発行された会計申告書

最近発行され、採択された/採用されなかった会計上の声明は、この四半期報告書の他の部分に含まれる未監査要約連結財務諸表の注記2に記載されています。

アイテム 3.市場リスクに関する定量的・質的開示

市場リスクとは、金融市場の価格と金利の不利な変動により、当社の財政状態に影響を与える可能性のある損失のリスクです。

外貨リスク

顧客との契約の大部分は米ドル建てであり、一部の最終契約は、ユーロ、スイスフラン、オーストラリアドル、南アフリカランド、ブラジルレアル、サウジアラビアリヤルなど、米ドル以外の通貨建ての場合もあります。米ドル高は、海外のお客様に対する当社のソリューションのコストを引き上げ、当社の事業と経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

さらに、当社の営業費用の一部は米国外で発生し、ユーロやスイスフランなどの外貨建てであり、外貨為替レートの変動による変動の影響を受けます。外貨へのエクスポージャーを増やしても、通貨の変動に伴うリスクをうまくヘッジできなければ、当社の経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

インフレリスク

当社の事業は、主に材料費、人件費、建設費の上昇により、インフレによって悪影響を受ける可能性があります。このような見積もりではインフレの影響を正確に測定することは困難ですが、著しいインフレ圧力によりコストに影響が出た場合、値上げやその他の是正措置によって高額な費用を完全に相殺できず、当社の事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があると考えています。

信用リスク

信用リスクとは、取引相手が契約上の義務を履行不履行に陥り、当社が損失を被るリスクを指します。当社の顧客には、当社のエネルギー貯蔵製品およびソリューションの販売の取引相手や、当社の知的財産のライセンシーが含まれます。当社の重要な顧客を1人以上失ったり、契約に基づいて業務を遂行できなくなったり、支払いを怠ったりすると、当社の事業に悪影響を及ぼし、収益、経営成績、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。信用損失の軽減を目的として、既存および潜在的な顧客を評価するための信用方針が承認され、実施されています。これらの方針は、既存および潜在的な顧客の財政状態の適切な評価を義務付け、機関の信用格付けを監視し、取引相手のリスクプロファイルに従ってエクスポージャーを制限する信用慣行を実施することにより、信用リスクを承認された許容範囲内で管理するためのガイドライン、統制、与信限度額を設定します。さらに、顧客はプロジェクトの進捗状況に基づいてマイルストーンの支払いを行う必要があります。また、必要に応じて、信用状、親保証、または現金担保を要求することもあります。

私たちの全体的なエクスポージャーは、取引相手に影響を与える可能性のあるマクロ経済や規制の変化によってプラスまたはマイナスの影響を受ける可能性があります。現在、経営陣は、顧客の業績不振が当社の財政状態または経営成績に重大な悪影響を及ぼすとは予想していません。私たちはすべてのお客様の信用度を継続的に監視しています。

商品価格リスク

セメント、鉄鋼、アルミニウム、リチウムなどの特定の商品原材料の市場価格が変動するリスクにさらされています。これらの原材料は、サプライヤーから購入する部品に使用され、製品の原料としても使用されます。これらの原材料の価格は、供給制限やその他の物流コスト、市場要因の影響を受ける可能性があります

時々。私たちはこれらの原材料を直接購入しているわけではないので、商品リスクを軽減するためのヘッジの取り決めはしていません。サプライヤーが部品価格を引き上げた場合、これらの原材料の価格が大幅に変動し、当社が顧客からそのような値上げを取り戻すことができず、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性がある場合、当社の営業利益率が低下する可能性があります。

アイテム 4.統制と手続き

統制の有効性に関する制限

当社の開示管理と手続きを設計および評価するにあたり、経営陣は、どのような統制や手続きも、どんなにうまく設計・運用されても、望ましい統制目標の達成を合理的に保証することしかできないことを認識しています。さらに、開示管理と手続きの設計は、資源の制約があるという事実を反映している必要があり、経営陣は可能な統制と手続きのメリットをコストと比較して評価する際に判断を下す必要があるという事実を反映する必要があります。

開示管理と手続きの評価

当社の経営陣は、当社の最高経営責任者および最高財務責任者の参加を得て、フォーム10-Qのこの四半期報告書の対象期間の終了時点で、当社の開示管理と手続き（取引法の規則13a-15（e）および15d-15（e）で定義されている）の有効性を評価しました。2024年3月31日現在の当社の開示管理と手続きの評価に基づいて、当社の最高執行責任者兼最高財務責任者は、現在の当社の開示管理と手続きは、妥当な保証レベルで有効であると結論付けました。

財務報告に関する内部統制の変更

2024年3月31日に終了した四半期に、取引法の規則13a-15（d）または15d-15（d）に基づく経営陣の評価で確認された、財務報告に対する当社の内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性が合理的に高い変更はありませんでした。

パートII-その他の情報

アイテム 1.法的手続き

Energy Vaultは、通常の事業過程で生じる法的手続きにこれまでも、そしてこれからも関与しています。その結果が、Energy Vaultにとって不利であると判断された場合でも、個別に、または全体として、Energy Vaultの事業、財政状態、および経営成績に重大な悪影響を及ぼすことはありません。時々、Energy Vaultは、通常の事業過程で発生する追加の法的手続きに関与することがあります。

アイテム 1A.リスク要因

2024年3月13日にSECに提出したForm 10-Kの2023年次報告書で以前に開示されたリスク要因に重大な変更はありませんでした。投資判断を下す前に、会社の2023年次報告書のパート1、項目1A、リスク要因、およびこの四半期報告書に含まれるその他すべての情報に記載されているリスクを慎重に検討する必要があります。当社の事業、財政状態、および経営成績は、これらのリスクまたは不確実性のいずれかによって重大かつ悪影響を受ける可能性があります。

アイテム 2.持分証券の未登録売却および収益の使用

[なし]。

アイテム 3.シニア証券のデフォルト

[なし]。

アイテム 4.鉱山の安全に関する開示

該当しません。

アイテム 5.その他の情報

(a) フォーム8-Kの最新レポートで報告する代わりに開示します。

2024年4月5日、当社の最高技術責任者であるアクシャイ・ラドワと総額15万ドルのリテンションボーナス契約を締結しました。この契約は、2024年4月15日、2024年7月15日、2024年10月15日までに、実質的に同額の分割払いで支払われます。ただし、各支払い日に彼が引き続き勤務することを条件とし、ラドワ氏が雇用された場合は返済の対象となる場合があります会社は、該当する各支払い日から12か月以内に、理由の如何を問わず解約します。

2024年5月1日、取締役会は、会社の最高経営責任者であるロバート・ピコーニに支払われる総額279,450ドルの任意の現金ボーナスを承認しました。この賞与は、2025年4月15日、2025年7月15日、2025年7月15日、2025年10月15日またはその直後に均等に分割払いで支払われます。ただし、各支払い日にピコーニ氏が雇用された場合は返済の対象となります。会社は、該当する各支払い日から12か月以内に、理由の如何を問わず解約します。

(b) 証券保有者が候補者を取締役会に推薦する手続きの重要な変更。

[なし]。

(c) インサイダー取引の取り決めと方針。

2024年3月31日に終了した3か月間、会社の取締役または役員はいませんでした 採用された または 終了しました 「ルール10b5-1トレーディングアレンジメント」または「ノンルール10b5-1トレーディングアレンジメント」。各用語は規則S-Kの項目408（a）で定義されています。

アイテム 6.展示品

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** ここに提出してください

^ フォーム10-Qのこの四半期報告書に添付されている別紙32.1および32.2として添付されている証明書は、証券取引委員会に提出されたとはみなされず、1933年の証券法（改正された）または1934年の証券取引法（改正された1934年の証券取引法）に基づくEnergy Vault Holdings、Inc.の提出書類に参照として組み込むことはできません。このフォーム10-Qの四半期報告書の日付より前に作成されたか後に作成されたかを問わず、そのような申告書に含まれる一般的な法人設立言語に関係なく。

署名

1934年の証券法の要件に従い、登録者は、正式に承認された署名者に、登録者に代わってこの報告書に署名してもらいました。