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その他の長期債務メンバーSRT: 親会社メンバー2024-03-310001042046米国会計基準:シニアノートメンバーafg: その他の長期債務メンバーSRT: 親会社メンバー2023-12-310001042046米国会計基準:シニアノートメンバーSRT: 親会社メンバー2024-03-310001042046米国会計基準:シニアノートメンバーSRT: 親会社メンバー2023-12-310001042046afg: 2060年9月に発行予定の劣後社債メンバー米国会計基準:劣後債務メンバーSRT: 親会社メンバー2024-03-310001042046afg: 2060年9月に発行予定の劣後社債メンバー米国会計基準:劣後債務メンバーSRT: 親会社メンバー2023-12-310001042046米国会計基準:劣後債務メンバーSRT: 親会社メンバーafg: 2059年12月に期限が到来する劣後社債、メンバー2024-03-310001042046米国会計基準:劣後債務メンバーSRT: 親会社メンバーafg: 2059年12月に期限が到来する劣後社債、メンバー2023-12-310001042046米国会計基準:劣後債務メンバーafg: 2060年6月に発行予定の劣後社債メンバーSRT: 親会社メンバー2024-03-310001042046米国会計基準:劣後債務メンバーafg: 2060年6月に発行予定の劣後社債メンバーSRT: 親会社メンバー2023-12-310001042046米国会計基準:劣後債務メンバーafg: 2059年3月に期限が到来する劣後社債、メンバーSRT: 親会社メンバー2024-03-310001042046米国会計基準:劣後債務メンバーafg: 2059年3月に期限が到来する劣後社債、メンバーSRT: 親会社メンバー2023-12-310001042046米国会計基準:劣後債務メンバーSRT: 親会社メンバー2024-03-310001042046米国会計基準:劣後債務メンバーSRT: 親会社メンバー2023-12-310001042046SRT: 親会社メンバー2024-03-310001042046米国会計基準:オーバーナイト・インデックス・スワップレート加盟国の担保オーバーナイト・ファイナンス・レートSRT: 親会社メンバーSRT: 最低メンバー数2023-06-012023-06-300001042046米国会計基準:オーバーナイト・インデックス・スワップレート加盟国の担保オーバーナイト・ファイナンス・レートSRT: 最大メンバー数SRT: 親会社メンバー2023-06-012023-06-300001042046米国会計基準:オーバーナイト・インデックス・スワップレート加盟国の担保オーバーナイト・ファイナンス・レートSRT: 親会社メンバー2024-01-012024-03-310001042046SRT: 親会社メンバー2023-12-310001042046afg: 優先株会員の議決権行使2024-03-310001042046afg: 議決権のない優先株会員2024-03-310001042046米国会計基準:累積純未実現投資利益損失メンバー2023-12-310001042046米国会計基準:累積純未実現投資利益損失メンバー2024-03-310001042046US-GAAP: 累積損益純キャッシュフローエッジ親メンバー2023-12-310001042046US-GAAP: 累積損益純キャッシュフローエッジ親メンバー2024-03-310001042046米国会計基準:累積翻訳調整メンバー2023-12-310001042046米国会計基準:累積翻訳調整メンバー2024-03-310001042046米国会計基準:累積確定給付制度調整メンバー2023-12-310001042046米国会計基準:累積確定給付制度調整メンバー2024-03-310001042046米国会計基準:累積純未実現投資利益損失メンバー2022-12-310001042046米国会計基準:累積純未実現投資利益損失メンバー2023-03-310001042046US-GAAP: 累積損益純キャッシュフローエッジ親メンバー2022-12-310001042046US-GAAP: 累積損益純キャッシュフローエッジ親メンバー2023-03-310001042046米国会計基準:累積翻訳調整メンバー2022-12-310001042046米国会計基準:累積翻訳調整メンバー2023-03-310001042046米国会計基準:累積確定給付制度調整メンバー2022-12-310001042046米国会計基準:累積確定給付制度調整メンバー2023-03-310001042046米国会計基準:制限付株式会員2024-01-012024-03-310001042046米国会計基準:株式報酬プランメンバー2024-01-012024-03-310001042046米国会計基準:株式報酬プランメンバー2023-01-012023-03-310001042046US-GAAP: 損害賠償責任保険セグメントのメンバー2022-12-310001042046US-GAAP: 損害賠償責任保険セグメントのメンバー2023-03-31 米国証券取引委員会
ワシントンD.C. 20549
フォーム 10-Q
☑ 1934年の証券取引法のセクション13または15 (d) に基づく四半期報告書
四半期終了時について 2024年3月31日
または
☐ 1934年の証券取引法のセクション13または15(d)に基づく移行レポート
____ から ____ への移行期間
コミッションファイル番号 1-13653
アメリカン・ファイナンシャル・グループ株式会社
の法律に基づいて法人化されていますオハイオ州IRS雇用者ID番号31-1544320
301イースト・フォース・ストリート、 シンシナティ、 オハイオ州45202
(513) 579-2121
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
同法第12条 (b) に従って登録された証券: |
| 各クラスのタイトル | | トレーディングシンボル | | 登録された各取引所の名称 |
| 普通株式 | | AFG | | ニューヨーク証券取引所 |
| 5.875% 2059年3月30日満期の劣後社債 | | AFGB | | ニューヨーク証券取引所 |
| 5.625% 2060年6月1日に満期となる劣後社債 | | AFGD | | ニューヨーク証券取引所 |
| 5.125% 2059年12月15日に期限が到来する劣後社債 | | AFGC | | ニューヨーク証券取引所 |
| 4.50% 2060年9月15日に期限が到来する劣後社債 | | 年齢 | | ニューヨーク証券取引所 |
登録者が(1)1934年の証券取引法のセクション13または15(d)によって提出が義務付けられているすべての報告を過去12か月間に提出したかどうか、および(2)過去90日間にそのような提出要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。 はい☑ いいえ ☐
登録者が、過去12か月間に規則S-Tの規則405に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。 はい☑ いいえ ☐
登録者が大規模な加速申告者なのか、加速申告者なのか、非加速申告者なのか、小規模な報告会社なのか、新興成長企業なのかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」、「新興成長企業」の定義を参照してください。
大型加速フィルター☑ アクセラレーテッドファイラー ☐ 非アクセラレーテッドファイラー ☐
小規模な報告会社☐新興成長企業☐
新興成長企業の場合は、登録者が取引法第13条 (a) に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。☐
登録者がシェル会社(取引法の規則12b-2で定義されている)かどうかをチェックマークで示してください。はい☐いいえ ☑
2024年5月1日の時点で、 83,866,972 子会社が所有する1,490万株を除く登録者の発行済み普通株式。
目次
アメリカン・ファイナンシャル・グループ株式会社 10-Q
目次
| | | | | |
| |
| ページ |
パートI — 財務情報 | |
項目1 — 財務諸表: | |
連結貸借対照表 | 2 |
連結損益計算書 | 3 |
連結包括利益計算書 | 4 |
連結株主資本変動計算書 | 5 |
連結キャッシュフロー計算書 | 6 |
連結財務諸表に関する注記 | 7 |
項目2 — 経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析 | 29 |
項目3 — 市場リスクに関する量的および質的開示 | 52 |
項目4 — 管理と手順 | 52 |
| |
パートII — その他の情報 | |
| |
項目2 — 持分証券の未登録売却と収益の使用 | 53 |
項目5 — その他の情報 | 53 |
アイテム6 — 展示品 | 54 |
署名 | 54 |
目次
アメリカン・ファイナンシャル・グループ株式会社 10-Q
パート I
項目1. — 財務諸表
アメリカン・ファイナンシャル・グループ株式会社と子会社
連結貸借対照表(未監査)
(百万ドル)
| | | | | | | | | | | |
| 3 月 31 日 2024 | | 12月31日 2023 |
資産: | | | |
現金および現金同等物 | $ | 1,087 | | | $ | 1,225 | |
投資: | | | |
固定満期、公正価値で販売可能です(償却費用 — $10,734 と $10,752; 予想される信用損失引当金 (ドル)11 と $12) | 10,371 | | | 10,377です | |
固定満期、公正価値での取引 | 57 | | | 57 | |
公正価値の株式証券 | 1,040 | | | 1,018 | |
持分法で会計処理された投資 | 1,848 | | | 1,814 | |
住宅ローン | 722 | | | 643 | |
不動産やその他の投資 | 129 | | | 129 | |
現金と投資の合計 | 15,254 | | | 15,263 | |
| | | |
再保険会社からの回収対象物 | 4,510 | | | 4,477 | |
前払いの再保険料 | 1,078 | | | 961 | |
エージェントの残高と受取保険料 | 1,606 | | | 1,471 | |
繰延保険契約取得費用 | 309 | | | 309 | |
マネージド・インベストメント・エンティティの資産 | 4,669 | | | 4,484 | |
その他の売掛金 | 958 | | | 1,171です | |
その他の資産 | 1,312 | | | 1,346 | |
グッドウィル | 305 | | | 305 | |
総資産 | $ | 30,001 | | | $ | 29,787 | |
| | | |
負債と資本: | | | |
未払損失と損失調整費用 | $ | 13,050 | | | $ | 13,087 | |
未加算保険料 | 3,650 | | | 3,451 | |
再保険会社に支払う | 1,078 | | | 1,186 | |
マネージド・インベストメント・エンティティの負債 | 4,468 | | | 4,307 | |
長期借金 | 1,475 | | | 1,475 | |
その他の負債 | 2,040 | | | 2,023 | |
負債総額 | 25,761 | | | 25,529 | |
| | | |
株主資本: | | | |
普通株式、いいえ額面価格 — 2億,000承認された株式 — 83,857,354 そして 83,635,807発行済株式 | 84 | | | 84 | |
資本剰余金 | 1,382 | | | 1,372 | |
利益剰余金 | 3,089 | | | 3,121 | |
その他の包括利益(損失)の累積、税引後 | (315) | | | (319) | |
株主資本の総額 | 4,240 | | | 4,258 | |
| | | |
| | | |
負債総額と株主資本 | $ | 30,001 | | | $ | 29,787 | |
目次
アメリカン・ファイナンシャル・グループ株式会社 10-Q
アメリカン・ファイナンシャル・グループ株式会社と子会社
連結損益計算書(未監査)
(百万単位、1株あたりのデータを除く)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 3月31日に終了した3か月間 |
| | | | | 2024 | | 2023 |
収益: | | | | | | | |
損害保険および損害保険の純受保険料 | | | | | $ | 1,546 | | | $ | 1,437 | |
純投資収入 | | | | | 198 | | | 217 | |
| | | | | | | |
有価証券の実現利益(損失) | | | | | 14 | | | (46) | |
| | | | | | | |
運用投資事業体の収入: | | | | | | | |
投資収入 | | | | | 99 | | | 104 | |
資産/負債の公正価値の変動による利益(損失) | | | | | 10 | | | (4) | |
その他の収入 | | | | | 39 | | | 32 | |
総収入 | | | | | 1,906 | | | 1,740 | |
| | | | | | | |
費用と経費: | | | | | | | |
損害保険と損害保険: | | | | | | | |
損失および損失調整費用 | | | | | 912 | | | 820 | |
コミッションやその他の引受費用 | | | | | 503 | | | 473 | |
借りたお金に対する利息 | | | | | 19 | | | 19 | |
マネージド・インベストメント・エンティティの費用 | | | | | 92 | | | 95 | |
その他の費用 | | | | | 76 | | | 69 | |
費用と経費の合計 | | | | | 1,602 | | | 1,476 | |
所得税控除前の収益 | | | | | 304 | | | 264 | |
所得税の引当金 | | | | | 62 | | | 52 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
純利益 | | | | | $ | 242 | | | $ | 212 | |
| | | | | | | |
普通株式1株当たりの利益: | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
基本収入の合計 | | | | | $ | 2.89 | | | $ | 2.49 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
希薄化後の総収益 | | | | | $ | 2.89 | | | $ | 2.49 | |
普通株式の平均数: | | | | | | | |
ベーシック | | | | | 83.7 | | | 85.2 | |
希釈 | | | | | 83.8 | | | 85.4 | |
目次
アメリカン・ファイナンシャル・グループ株式会社 10-Q
アメリカン・ファイナンシャル・グループ株式会社と子会社
連結包括利益計算書(未監査)
(百万単位)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 3月31日に終了した3か月間 |
| | | | | 2024 | | 2023 |
純利益 | | | | | $ | 242 | | | $ | 212 | |
| | | | | | | |
その他の包括利益(税引後) | | | | | | | |
有価証券の純未実現利益(損失): | | | | | | | |
期間中に発生した有価証券の未実現持株利益(損失) | | | | | 5 | | | 61 | |
純利益に含まれる実現(利益)損失の再分類調整 | | | | | 4 | | | 23 | |
有価証券の未実現純利益(損失)の合計 | | | | | 9 | | | 84 | |
キャッシュフローヘッジの純未実現利益(損失): | | | | | | | |
期間中に発生したキャッシュフローヘッジの未実現持株利益(損失) | | | | | (10) | | | 4 | |
純利益に含まれる投資収益の再分類調整 | | | | | 5 | | | 4 | |
| | | | | | | |
キャッシュフローヘッジの未実現純利益(損失)の合計 | | | | | (5) | | | 8 | |
外貨換算調整 | | | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
その他の包括利益(税引後) | | | | | 4 | | | 92 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
包括利益 | | | | | $ | 246 | | | $ | 304 | |
目次
アメリカン・ファイナンシャル・グループ株式会社 10-Q
アメリカン・ファイナンシャル・グループ株式会社と子会社
連結株主資本変動計算書(未監査)
(百万ドル)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 株主資本 | | | | |
普通株式 | | | 普通株式と資本剰余金 | | 利益剰余金 | | その他のコンプを蓄積しました。収入 (損失) | | 合計 | | | | |
2023年12月31日現在の残高 | 83,635,807 | | | | $ | 1,456 | | | $ | 3,121 | | | $ | (319) | | | $ | 4,258 | | | | | |
純利益 | — | | | | — | | | 242 | | | — | | | 242 | | | | | |
その他の包括利益 | — | | | | — | | | — | | | 4 | | | 4 | | | | | |
配当 ($)3.21 一株当たり) | — | | | | — | | | (269) | | | — | | | (269) | | | | | |
発行済み株式: | | | | | | | | | | | | | | |
ストックオプションの行使 | 92,851 | | | | 4 | | | — | | | — | | | 4 | | | | | |
制限付株式報酬 | 157,681 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
その他の福利厚生制度 | 15,804 | | | | 2 | | | — | | | — | | | 2 | | | | | |
配当再投資計画 | 8,253 | | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | | | |
株式ベースの報酬費用 | — | | | | 4 | | | — | | | — | | | 4 | | | | | |
取得および消却された株式 | — | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
株式交換 — 福利厚生制度 | (47,870) | | | | (1) | | | (5) | | | — | | | (6) | | | | | |
制限付株式の没収 | (5,172) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
2024年3月31日現在の残高 | 83,857,354 | | | | $ | 1,466 | | | $ | 3,089 | | | $ | (315) | | | $ | 4,240 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日現在の残高 | 85,204,006 | | | | $ | 1,453 | | | $ | 3,142 | | | $ | (543) | | | $ | 4,052 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
純利益 | — | | | | — | | | 212 | | | — | | | 212 | | | | | |
その他の包括利益 | — | | | | — | | | — | | | 92 | | | 92 | | | | | |
配当 ($)4.63 一株当たり) | — | | | | — | | | (394) | | | — | | | (394) | | | | | |
発行済み株式: | | | | | | | | | | | | | | |
ストックオプションの行使 | 64,339 | | | | 3 | | | — | | | — | | | 3 | | | | | |
制限付株式報酬 | 147,169% | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
その他の福利厚生制度 | 12,299% | | | | 2 | | | — | | | — | | | 2 | | | | | |
配当再投資計画 | 10,911 | | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | | | |
株式ベースの報酬費用 | — | | | | 5 | | | — | | | — | | | 5 | | | | | |
取得および消却された株式 | (199,762) | | | | (4) | | | (20) | | | — | | | (24) | | | | | |
株式交換 — 福利厚生制度 | (55,382) | | | | (1) | | | (7) | | | — | | | (8) | | | | | |
制限付株式の没収 | (11,922) | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
2023年3月31日現在の残高 | 85,171,658 | | | | $ | 1,459 | | | $ | 2,933 | | | $ | (451) | | | $ | 3,941 | | | | | |
目次
アメリカン・ファイナンシャル・グループ株式会社 10-Q
アメリカン・ファイナンシャル・グループ株式会社と子会社
連結キャッシュフロー計算書(未監査)
(百万単位)
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 |
| 2024 | | 2023 |
営業活動: | | | |
純利益 | $ | 242 | | | $ | 212 | |
調整: | | | |
減価償却と償却 | 20 | | | 20 | |
投資活動による実現(利益)損失 | (14) | | | 45 | |
取引証券の純購入 | — | | | (3) | |
変更箇所: | | | |
再保険とその他の売掛金 | (71) | | | 162 | |
その他の資産 | 57 | | | 48 | |
保険金請求と準備金 | 162 | | | (24) | |
再保険会社に支払う | (108) | | | (124) | |
その他の負債 | (42) | | | (28) | |
マネージド・インベストメント・エンティティの資産/負債 | (124) | | | 139 | |
その他の営業活動、純額 | (15) | | | (44) | |
営業活動による純現金 | 107 | | | 403 | |
| | | |
投資活動: | | | |
の購入: | | | |
固定満期 | (408) | | | (575) | |
株式証券 | (42) | | | (41) | |
住宅ローン | (89) | | | — | |
その他の投資 | (27) | | | (49) | |
不動産、資産、設備 | (38) | | | (13) | |
| | | |
からの収入: | | | |
満期と固定満期の償還 | 378 | | | 381 | |
住宅ローンの返済 | 8 | | | 32 | |
固定満期の売上 | 75 | | | 342 | |
株式の売却 | 56 | | | 56 | |
その他の投資の売却 | 5 | | | 33 | |
不動産、不動産、設備の販売 | — | | | 1 | |
| | | |
| | | |
マネージド・インベストメント・エンティティ: | | | |
投資の購入 | (605) | | | (648) | |
投資の売却と償還による収入 | 532 | | | 554 | |
| | | |
投資活動によって提供された(使用された)純現金 | (155) | | | 73 | |
| | | |
資金調達活動: | | | |
| | | |
長期債務の削減 | — | | | (16) | |
普通株式の発行 | 6 | | | 4 | |
普通株式の買戻し | — | | | (24) | |
普通株式に支払われる現金配当 | (268) | | | (393) | |
マネージド・インベストメント・エンティティの負債の発行 | 635 | | | 588 | |
マネージド投資法人の負債の償却 | (463) | | | (650) | |
| | | |
財務活動に使用された純現金 | (90) | | | (491) | |
現金および現金同等物の純増減額 | (138) | | | (15) | |
期首における現金および現金同等物 | 1,225 | | | 872 | |
現金および現金同等物の期末残高 | $ | 1,087 | | | $ | 857 | |
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連結財務諸表の注記
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
メモの索引 |
| | | | | |
A。 | 会計方針 | | H。 | のれんとその他の無形資産 | |
B。 | 事業の買収 | | 私は。 | 長期債務 | |
C。 | 事業セグメント | | J。 | 株主資本 | |
D。 | 公正価値測定 | | K。 | 所得税 | |
E。 | 投資 | | L。 | 不測の事態 | |
F。 | デリバティブ | | M。 | 保険 | |
G。 | マネージド・インベストメント・エンティティ | | | | |
| | | | | |
A。会計方針
提示の基礎 American Financial Group、Inc. およびその子会社(「AFG」)の添付連結財務諸表は未監査です。ただし、経営陣は、公正な表示に必要なすべての調整(本書に別段の開示がない限り、通常の定期的な発生のみで構成)が行われたと考えています。中間期の経営成績は、必ずしもその年に期待される業績を示すものではありません。財務諸表はForm 10-Qの指示に従って作成されているため、米国の一般に認められた会計原則(「GAAP」)に準拠するために必要なすべての情報や脚注は含まれていません。
今年の発表に合わせて、前の期間に特定の再分類が行われました。重要な会社間残高と取引はすべて削除されました。企業の設立または買収以降の経営成績は、連結財務諸表に含まれています。2024年3月31日以降、およびこのフォーム10-Qの提出前に発生したイベントまたは取引は、本書で認識または開示される可能性について評価されています。
財務諸表を作成するには、経営陣が財務諸表と添付の注記に報告される金額に影響する見積もりと仮定を行う必要があります。状況の変化により、実際の結果がそれらの見積もりと大きく異なる可能性があります。
公正価値の測定会計基準では、公正価値とは、測定日に市場参加者間の秩序ある取引において、資産を売却するために受け取る価格、または負債を譲渡するために支払われる価格(出口価格)と定義しています。基準は、市場参加者が資産または負債の価格設定に使用する仮定(「インプット」)が観察可能か観察不可能かに基づいて、評価手法の階層を確立します。観察可能なインプットは独立した情報源から得られた市場データを反映し、観察不可能なインプットは市場参加者が資産または負債の価格設定に使用する仮定に関するAFGの仮定を反映しています。AFGでは、2024年の最初の3か月間、重要な非経常公正価値の測定値はありませんでした。
投資持分法で計上されているもの以外の株式証券は公正価値で報告され、保有利益と損失は通常、有価証券の実現利益(損失)に記録されます。ただし、AFGは、持分法会計の対象とならない(したがって公正価値で保有される)リミテッド・パートナーシップや同様の投資、および購入時に「純投資収益による公正価値」として分類されたその他の特定の証券の保有損益を純投資収益に記録します。
「売却可能」に分類される固定満期証券は公正価値で報告され、未実現損益はAFGの貸借対照表のその他の包括利益(「AOCI」)の累計に含まれます。「トレーディング」に分類される固定満期証券は、純投資収益に含まれる期間中の未実現持株利益または損失の変化を含む公正価値で報告されます。住宅ローン(引当金を差し引いたもの)は、主に未払い残高の合計で支払われます。
固定満期有価証券の処分による実現利益または損失は、特定の識別基準に基づいて決定されます。定期満期証券の保険料と割引は、実効利法を使用して償却されます。住宅ローン担保証券(「MBS」)は、前払い金を含め、将来の推定元本支払額に基づいて一定期間にわたって償却されます。前払いの前提条件は定期的に見直され、実際の前払いや予想の変化を反映するように調整されます。
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連結財務諸表の注記 — 続き
リミテッド・パートナーシップや同様の投資は、通常、持分法で会計処理されます。持分法では、AFGは、投資先が配当を申告した期間ではなく、投資先が財務諸表で報告した時期に基づいて、投資先の収益または損失に占める割合を記録します。持分法投資による収益または損失に占めるAFGのシェアは、通常、投資先の財務諸表の受領時期により、4分の1遅れで計上されます。リミテッド・パートナーシップおよび同様の投資の収益(損失)におけるAFGの株式は、純投資収益に含まれます。
固定満期投資の信用損失売却可能な固定満期の価値の下落が貸借対照表の日付で一時的なものではないと判断された場合、未収利息の償却を含む信用損失(減損)引当金が収益(有価証券の実現利益(損失)に含まれる)に計上されます。経営陣が有価証券を売却するつもりはないと主張でき、償却原価ベース(引当金を差し引いた額)が回収される前に売却しなければならない可能性は低いと断言できる場合、減損は、(i)信用損失に関連する引当(収益に記録される)と(ii)他のすべての要因に関連する金額(その他の包括利益に記録される)の2つの要素に分けられます。信用関連の部分は、証券の償却費用を、請求前の実効利回りで割り引いた現在の予想キャッシュフローの現在価値と比較することによって測定されます。引当金は、証券の償却原価基準とその公正価値の差額に限定されます。その後の予想信用損失の増減は、実現利益(損失)を通じて純利益に直ちに計上されます。経営陣が減損証券を売却しようとしている場合、または回復前に証券を売却する必要がある可能性が高い場合は、その証券の償却費用(引当金を差し引いた額)を公正価値まで引き下げるために、減損が収益に計上されます。
償却費用で測定された金融商品の信用損失償却原価で測定された金融商品(住宅ローン、売掛金、再保険回収対象物)の信用関連の減損は、エクスポージャーまたはエクスポージャーの存続期間中に予想される信用損失の推定値を反映しています。予想される信用損失の見積もりには、過去の情報や現在の情報のほか、前払いの見積もりなど、合理的かつ裏付け可能な予測が考慮されます。予想信用損失、およびそれに続く予想損失の増減は、金融資産の償却原価基準から差し引かれる引当金として、純利益として直ちに計上されます。金融資産の純帳簿価額は、回収予定の金額で貸借対照表に表示されます。
デリバティブ AFGの貸借対照表に含まれるデリバティブは公正価値で計上されます。デリバティブの公正価値の変動は、デリバティブが指定されていて非常に効果的なキャッシュフローヘッジとして認められている場合を除き、収益に含まれます。GAAPに基づくヘッジ会計の対象とならないAFGのデリバティブは、主に特定の固定満期証券(転換固定満期、利息のみ、元本のみのMBS)の構成要素と、従業員に対する繰延報酬債務に関連するトータルリターンスワップで構成されています。
ヘッジ会計の資格を得るために、デリバティブ契約の開始時に、AFGはヘッジとヘッジ項目の条件とそのリスク管理目的との関係を正式に文書化します。この文書には、ヘッジの有効性が開始日およびデリバティブの存続期間にわたってどのように評価されるかの定義が含まれています。
非常に効果的なキャッシュフローヘッジとして指定され適格となるデリバティブの公正価値の変動は、AOCIに記録され、ヘッジ項目からのキャッシュフローの変動が収益に影響する場合、収益に再分類されます。対象となるキャッシュフローヘッジの公正価値の変動が収益に含まれる場合、それはヘッジ項目のキャッシュフローと同じ損益計算書の明細項目に含まれます。AFGは、特定の変動金利証券に関連する金利リスクを軽減するために、非常に効果的なキャッシュフローヘッジとして指定され、適格な金利スワップを使用しています。
グッドウィル・グッドウィルは、買収日における子会社の原資産におけるAFGの自己資本に対する子会社の原価の超過分を表します。のれんは償却されませんが、少なくとも年に一度、減損テストの対象となります。企業が定性分析を行うことを選択し、報告単位の公正価値が帳簿価額を超える可能性が高いと判断した場合、企業は報告単位の定量的な年次営業権減損テストを完了する必要はありません。
再保険会社から回収可能な再保険金額は、再保険契約に関連する請求責任と一致する方法で見積もられます。AFGは、(i)被ったが報告されていない損失の見積もりを含む、支払われた損失と未払いの損失から回収可能な推定再保険料、および(ii)有効な有効期限が切れていない契約条件に適用される再保険会社に支払われた、または支払うべき金額を資産として報告します。再保険会社に支払うべき金額には、再保険会社に支払うべき譲渡保険料と、期日になった時点で譲渡損失を賄う契約に基づいてAFGが留保する割譲保険料が含まれます。AFGは他社の再保険も引き受けています。再保険の想定収益は、譲渡会社から受け取った情報に基づいて認識されます。
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繰延保険契約取得費用(「DPAC」)保険契約の取得または更新の成功に直接関連する保険契約取得費用(主に手数料、保険料税、特定の引受および保険契約発行費用)は繰延されます。DPACは、予想される投資収益を考慮せずに回収可能性に基づいて制限され、関連する保険契約の条件に基づいて比例して収益に対して計上されます。予想される請求費用、請求調整費用、および未償却取得費用の合計が、関連する未払保険料を超えると、保険料不足が認識されます。保険料の不備が最初に認識されるのは、未償却の取得費用を、不足を解消するのに必要な範囲で費用に計上することです。保険料の不足額が未償却の取得費用よりも大きい場合は、超過分分に対する負債が発生し、未払損失と損失調整費用とともに報告されます。
マネージド・インベストメント・エンティティ企業は、主に、その企業の経済パフォーマンスに最も大きな影響を与えるVIEの活動を指示する能力と、VIEにとって重要となる可能性のある事業体の損失を吸収する義務、または事業体から利益を得る義務に基づいて、変動持分法人(「VIE」)の主な受益者と見なされ、統合する必要があります。
AFGは、VIE(注記G —「マネージド・インベストメント・エンティティ」を参照)である担保付ローン債務(「CLO」)を管理し、投資しています。AFGがこれらのCLOの主な受益者であると判断したのは、(i)資産運用会社としての役割により、CLOの経済パフォーマンスに最も大きな影響を与える活動を指示する権限があり、(ii)CLOの債務トランシェへの投資を通じて、CLOの損失(AFGの投資額に限定)にさらされ、CLOにとって重大な可能性のあるCLOの特典を受ける権利があるためです。
AFGにはCLO資産を使用する権利がなく、CLOの負債を支払う義務もないため、CLOの資産と負債はAFGの貸借対照表に個別に表示されます。AFGは、CLOに関連する財務報告の透明性を高めるために、CLOの資産と負債に関する報告に公正価値オプションを選択しました。CLOの資産と負債を公正価値で会計処理することによる純利益または純損失は、AFGの損益計算書に個別に表示されます。
CLOの負債はCLOの資産にのみ頼ることができますが、CLOの資産の公正価値は、個別に測定された負債の公正価値とは異なる場合があります。AFGは、CLO負債の帳簿価額を、個別に測定された公正価値で報告する代わりに、CLO資産(公正価値がより目に見えるもの)の公正価値と等しくなるように設定しています。AFGの株主に帰属するCLO収益は、AFGのCLOへの投資の公正価値の変動と獲得した管理手数料によって測定されます。
2024年3月31日時点で、運用投資法人の資産と負債にはドルが含まれていました164百万の資産と134AFGに新しいCLOを設立できるようにするために設立された臨時倉庫会社の負債100万件。クロージング時に、倉庫に保管されていたすべての資産は新しいCLOに譲渡され、負債は返済されます。
未払い損失と損失調整費用未払い請求および未払い請求の調査および調整費用に記載されている負債は、経営陣の最良の見積もりであり、(i) 会計期間の終了前に直接書面により報告された損失のケース見積もりの累積、(ii) 再保険会社や保険プール、組合の譲渡から受け取った見積もり、(iii) 未報告損失の見積もり(既知の請求に基づく可能性を含む)に基づいています過去の経験に基づいて、(iv)経験に基づく見積もり請求の調査と調整にかかる費用、および (v) 法律と補償訴訟の現状アスベスト、環境、その他の大量不法行為請求のための準備金の設定には、他の種類の請求よりもかなり多くの判断が必要です。これは、とりわけ、一貫性のない裁判所の判決、アスベスト関連の負債の結果としての破産申請の増加、新しい補償理論、および回収理論を拡大して補償範囲を広げる司法解釈などが原因です。
損失準備金は、請求額や頻度の変化、その他の要因の影響を受けます。損失負債および損失調整費用の見積もりの変更は、決定された期間の損益計算書に反映されます。このような見積もりにはばらつきがありますが、経営陣は、未払損失と損失調整費用に対する負債は適切かつ合理的であると考えています。
債務発行費用 AFGの未払い債務に関連する債務発行費用は、貸借対照表に長期債務の帳簿価額を直接減額したものとして貸借対照表に表示され、利息費用の一部として実効利法を使用して関連債務の存続期間にわたって償却されます。AFGのリボルビング・クレジット・ファシリティに関連する債務発行費用は、AFGの貸借対照表の他の資産に含まれています。
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リース 1年を超える期間のリースは、契約上のキャッシュフローの現在価値に基づいて、貸借対照表でそれらのリースによって生じた権利と義務の資産および負債として計上されます。
2024年3月31日の時点で、AFGにはドルがあります204その他の負債に含まれる100万件のリース負債、および$のリース使用権資産181ドルと比較して、他の資産には百万が含まれています198百万と $1762023年12月31日時点で、それぞれ百万です。
保険料の認識損害保険料は、通常、保険契約の条件に基づいて比例配分されます。未加算保険料は、発行された保険料の一部であり、有効期限が切れていない有効な保険契約条件に適用されます。他の保険会社から引き受けた、またはさまざまな引受機関を通じて作成された再保険では、未払保険料はそのような会社や組織から受け取った情報に基づいています。
所得税繰延所得税は負債法を使用して計算されます。この方法では、繰延所得税の資産と負債は、財務報告と課税基準の違いに基づいて決定され、制定された税率を使用して測定されます。評価引当金は、繰延税金資産の合計額を、実現されない可能性が高い金額まで減らすために設定されます。税率の変更が繰延税金資産および負債に及ぼす影響は、制定日を含む期間の純利益に計上されます。
AFGは、適切な税務当局による審査のもと、その地位が維持される可能性が高い場合にのみ、不確実な税務ポジションの税制上のメリットを認識します。不確実な税務ポジションに対するAFGの引当金に対する利息と罰金は、税金費用の一部として認識されます。
株式ベースの報酬すべての株式ベースの助成金は、付与日に計算された公正価値に基づいて、権利確定期間中の定額報酬費用として計上されます。
AFGは、株式ベースの支払いの超過税上の優遇措置または不備を、所得税費用を通じて損益計算書に記録します。さらに、AFGではアワードが発生した場合の没収も考慮に入れています。
福利厚生プランAFGは、確定拠出プランであるAFG 401(k)退職貯蓄プランを通じて、参加企業の適格従業員に退職給付を提供します。AFGは、プランの退職基金部分にすべての拠出を行い、貯蓄基金への従業員の拠出金の割合と一致させます。会社の拠出金は、申告された年に支出されます。AFGとその子会社の多くは、対象となる退職者に医療と生命保険の給付を提供しています。AFGはまた、他の会社のプランでは退職したと見なされなかった元従業員または非アクティブな従業員(主に障害者)に雇用後の福利厚生を提供します。これらの福利厚生を提供するための将来の予想費用は、従業員がそのような福利厚生を受ける期間にわたって費用計上されます。
1株当たりの利益1株当たりの基本利益には、その期間中に発行された普通株式のみが考慮されますが、希薄化後の1株当たり利益の計算には、株式ベースの報酬制度に関連する加重平均普通株式に対する以下の調整が含まれます。2024年と2023年の最初の3か月 — 0.1百万と 0.2百万。
あった いいえ 2024年または2023年の最初の3か月間の希薄化防止剤の潜在普通株式。
キャッシュフロー計算書キャッシュフローを目的とした「投資活動」とは、ローンの作成と回収、および負債または株式証券、資産と設備、事業の取得と処分と定義されます。「資金調達活動」には、所有者からの資源の取得、投資収益の提供、お金の借り入れ、借りた金額の返済が含まれます。他のすべての活動は「運営中」と見なされます。当初の満期が「の短期投資」 三ヶ月 またはそれ以下の購入時は、財務諸表では現金同等物とみなされます。
B。事業の買収
作物リスクサービス 2023年7月3日、AFGはエーアイジー(「AIG」)からの作物リスク・サービス(「CRS」)の買収を完了しました。CRSは、イリノイ州ディケーターに拠点を置く一次作物保険の総合代理店で、2022年度の総保険料は約$でした1.210億ドルで、2022年の保険料ベースでは米国で7番目に大きな多害作物保険のプロバイダーでした。クロージング時に、AFGはAIGドルを支払いました234百万(ドルに基づく)24手持ちの現金を使って(100万の純有形資産)。
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買収に関連する費用は $
3百万ドルで、発生時に支出されました。
購入価格は、買収日現在の経営陣の公正価値の最良の見積もりに基づいて、CRSの取得した資産と負債に割り当てられました。購入価格の配分を以下に示します(百万単位)。 | | | | | |
| 2023年7月3日 |
購入時に支払われる現金 | $ | 234 | |
| |
取得した有形資産: | |
現金および現金同等物 | $ | 26 | |
エージェントの残高と受取保険料 | 164 | |
その他の資産 | 3 | |
取得した有形資産の合計 | $ | 193 | |
| |
取得した負債: | |
その他の負債 | $ | 169 | |
取得した負債総額 | 169 | |
公正価値で取得した純有形資産 | 24 | |
取得した純有形資産を上回る超過購入価格 | $ | 210 | |
| |
超過購入価格の配分: | |
取得した無形資産 (*) | $ | 124 | |
繰延税金資産 (*) | 1 | |
グッドウィル | 85 | |
| $ | 210 | |
(*) AFGの貸借対照表のその他の資産に含まれています。
購入価格配分では、$124 購入価格の100万ドルが、主に既存の代理店関係に関連する有限の存続無形資産として認識されました。これらの資産は、およそ平均推定耐用期間にわたって償却されます 14 何年も。買収の結果、$が認められました85 取得した純資産の公正価値を上回る購入価格の超過分に基づく、GAAPベースの100万ドルののれんです。買収の結果、$という結果になりました79税制上の控除が可能な100万件の課税基準のれんです。
C。事業セグメント
AFGは以下のように事業を管理しています 二 セグメント:損害保険、その他。これには、管理対象投資法人の非支配持分に帰属する持株会社の費用と事業が含まれます。
AFGは、その損害保険事業を次の専門分野別に報告しています。(i)バス、トラック、その他の特殊輸送ニッチ、内陸および海洋、農業関連製品、その他の商業用不動産の物理的損害および賠償責任を含む財産および輸送、(ii)主に超過分および余剰を含む特殊損害、役員および職業賠償責任、一般責任、包括賠償責任および超過賠償、専門保険ターゲット市場の、カスタマイズされたプログラム中小企業と労災保険、および(iii)専門金融。これには、貸付およびリース機関向けのリスク管理保険プログラム(機器のリース、担保、貸し手による抵当財産保険を含む)、フィデリティおよび保証商品、取引信用保険が含まれます。その他の専門分野に含まれる保険料および引受利益は、AFGの内部再保険プログラムがAFGの他の専門分野サブセグメントを構成する事業から引き受けた事業と、事業売却に関連する遡及的再保険取引による繰延利益の償却を表します。AFGの報告対象セグメントとその構成要素は、主に同様の経済特性、製品、サービスに基づいて決定されました。
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次の表(百万単位)は、AFGの収益と税引前利益をセグメントおよびサブセグメント別に示しています。
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| | | 3月31日に終了した3か月間 |
| | | | | 2024 | | 2023 |
収入 | | | | | | | |
損害保険と損害保険: | | | | | | | |
獲得した保険料: | | | | | | | |
専門分野 | | | | | | | |
不動産と交通機関 | | | | | $ | 513 | | | $ | 475 | |
特殊死傷者 | | | | | 730 | | | 704 | |
専門金融 | | | | | 243 | | | 196 | |
その他の専門分野 | | | | | 60 | | | 62 | |
| | | | | | | |
獲得した保険料の合計 | | | | | 1,546 | | | 1,437 | |
純投資収入 | | | | | 205 | | | 207 | |
その他の収入 | | | | | 2 | | | 5 | |
損害保険総額 | | | | | 1,753 | | | 1,649 | |
その他 | | | | | 139 | | | 137 | |
実現利益(損失)を控除する前の総収益 | | | | | 1,892 | | | 1,786 | |
有価証券の実現利益(損失) | | | | | 14 | | | (46) | |
| | | | | | | |
総収入 | | | | | $ | 1,906 | | | $ | 1,740 | |
| | | | | | | |
税引前収入 | | | | | | | |
損害保険と損害保険: | | | | | | | |
引受け: | | | | | | | |
専門分野 | | | | | | | |
不動産と交通機関 | | | | | $ | 56 | | | $ | 43 | |
特殊死傷者 | | | | | 74 | | | 88 | |
専門金融 | | | | | 33 | | | 26 | |
その他の専門分野 | | | | | (9) | | | (2) | |
他の路線 | | | | | (1) | | | (1) | |
引受総額 | | | | | 153 | | | 154 | |
投資およびその他の収入、純額 | | | | | 187 | | | 196 | |
損害保険総額 | | | | | 340 | | | 350 | |
その他 (*) | | | | | (50) | | | (40) | |
実現利益(損失)と所得税を差し引く前の総収入 | | | | | 290 | | | 310 | |
有価証券の実現利益(損失) | | | | | 14 | | | (46) | |
| | | | | | | |
所得税控除前の総収入 | | | | | $ | 304 | | | $ | 264 | |
(*) 持株会社の利息と費用を含み、これには$の利益も含まれます22023年の最初の3か月間の借金の返済に100万ドルかかりました。
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D。公正価値測定
公正価値を測定するための会計基準は、公正価値の見積もりに使用されるインプットに基づいています。階層の3つのレベルは次のとおりです。
レベル1 — 活発な市場(継続的に価格情報を提供するのに十分な頻度と量で取引が行われる市場)における同一の資産または負債の見積もり価格。AFGのレベル1金融商品は、主に上場株券、流動性の高い国債、活発な市場で相場市場価格で入手できる流動性の高い国債、およびマネージド投資法人の短期投資で構成されています。
レベル2 — 活発な市場における類似商品の相場価格、活動していない市場(取引がほとんどなく、価格が最新ではなく、価格相場が時間の経過やマーケットメーカー間で大幅に異なる市場、または情報がほとんど公開されていない市場)における同一または類似の資産または負債の見積もり価格、および活発な市場で観察できるその他の重要なインプットに基づくバリュエーション。AFGのレベル2金融商品には、企業および地方自治体の定期満期証券、資産担保証券(「ABS」)、住宅ローン担保証券(「MBS」)、特定の非関連普通株式、および観察可能なインプットを使用して価格設定されたマネージド投資法人の投資が含まれます。レベル2のインプットには、ベンチマーク利回り、報告された取引、裏付けされたブローカー/ディーラーの相場、発行体スプレッド、ベンチマーク証券が含まれます。拘束力のないブローカーの見積もりが、観察可能なインプットを使用して価格設定された類似の証券と比較して裏付けられる場合、それらはレベル2に分類されます。
レベル3 — 市場評価手法から導き出された評価は、1つ以上の重要なインプットが見られない場合や、レベル2の公正価値測定をサポートする市場に比べて証券市場の流動性が大幅に低いレベル2の金融商品の公正価値を推定するために使用されるものと概ね一致しています。観察できないインプットには、評価日に入手可能な最良の情報に基づいて市場参加者が使用するであろう仮定についての経営陣自身の仮定が含まれる場合があります。拘束力のないブローカーの相場に基づいて公正価値が推定される金融商品、または観察可能な市場情報に基づかない、または裏付けのない重要なインプットを使用して社内で開発された金融商品は、レベル3に分類されます。
注記A「会計方針 — マネージド・インベストメント・エンティティ」で説明したように、AFGは、CLO負債の帳簿価額を、個別に測定された公正価値で報告する代わりに、CLO資産(公正価値がより明確な)の公正価値と等しくなるように設定しています。その結果、CLO負債は、関連するCLO資産と同じ(比例して)公正価値階層に分類されます。レベル3に割り当てられたCLO負債の一部はCLO資産の公正価値から導き出されるため、これらの金額はレベル3の金融商品の繰越から除外されます。
AFGの経営陣は評価プロセスを担当し、公正価値の設定には外部ソース(全国的に認められた価格設定サービスやブローカー/ディーラーを含む)からのデータを使用します。AFGの内部投資専門家はおよそ 20 AFGの投資ポートフォリオを管理することを主な責任とする投資専門家。これらの専門家は、個々の投資だけでなく業界全体を監視し、日常的に金融市場で活躍しています。このグループはAFGの最高投資責任者が率いており、AFGの共同CEOの一人の直属です。価格設定サービスで使用される評価手法と外部ソースから得られた価格は、価格設定される証券と取引される市場に精通したAFGの内部投資専門家によってレビューされ、公正価値の決定が出口価格を代表するものであることを確認します。得られた価格の妥当性を検証するために、これらの投資マネージャーは、広く公開されているインデックス(ベンチマークとして)、最近の取引、金利の変化、一般的な経済状況、特定の発行体の信用の質を考慮します。さらに、AFGは、特定の証券を評価するためにサービスが使用するインプットをテストベースで検証することを含め、価格設定に使用される方法と前提条件について、価格設定サービスと直接連絡を取ります。
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連結財務諸表の注記 — 続き
財務諸表で公正価値で測定および計上されている資産と負債は以下のとおりです(百万単位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| レベル 1 | | レベル 2 | | レベル 3 | | 合計 |
2024年3月31日 | | | | | | | |
資産: | | | | | | | |
売却可能(「AFS」)固定満期: | | | | | | | |
米国政府と政府機関 | $ | 198 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 199 | |
州、自治体、行政区画 | — | | | 908 | | | 2 | | | 910 | |
外国政府 | — | | | 235 | | | — | | | 235 | |
住宅用MBS | — | | | 1,672 | | | 2 | | | 1,674 | |
商業用MBS | — | | | 72 | | | — | | | 72 | |
担保付ローン債務 | — | | | 1,592 | | | 1 | | | 1,593 | |
その他の資産担保証券 | — | | | 2,039 | | | 335 | | | 2,374 | |
企業およびその他 | 11 | | | 2,901 | | | 402 | | | 3,314 | |
AFSの固定満期の合計 | 209 | | | 9,420 | | | 742 | | | 10,371 | |
固定満期の取引 | — | | | 57 | | | — | | | 57 | |
株式証券 | 461 | | | 34 | | | 545 | | | 1,040 | |
マネージド・インベストメント・エンティティ(「MIE」)の資産 | 430 | | | 4,229 | | | 10 | | | 4,669 | |
その他の資産 — デリバティブ | — | | | 3 | | | — | | | 3 | |
公正価値で計上された総資産 | $ | 1,100 | | | $ | 13,743 | | | $ | 1,297 | | | $ | 16,140 | |
負債: | | | | | | | |
偶発的な考慮事項 — 買収 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | 2 | |
マネージド・インベストメント・エンティティの負債 | 411 | | | 4,047 | | | 10 | | | 4,468 | |
その他の負債 — デリバティブ | — | | | 28 | | | — | | | 28 | |
公正価値で計上された負債の合計 | $ | 411 | | | $ | 4,075 | | | $ | 12 | | | $ | 4,498 | |
| | | | | | | |
2023年12月31日 | | | | | | | |
資産: | | | | | | | |
固定満期で販売可能です: | | | | | | | |
米国政府と政府機関 | $ | 235 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 236 | |
州、自治体、行政区画 | — | | | 982 | | | 2 | | | 984 | |
外国政府 | — | | | 230 | | | — | | | 230 | |
住宅用MBS | — | | | 1,656 | | | 2 | | | 1,658 | |
商業用MBS | — | | | 74 | | | — | | | 74 | |
担保付ローン債務 | — | | | 1,686 | | | 1 | | | 1,687 | |
その他の資産担保証券 | — | | | 2,011 | | | 351 | | | 2,362 | |
企業およびその他 | 9 | | | 2,757 | | | 380 | | | 3,146 | |
AFSの固定満期の合計 | 244 | | | 9,397 | | | 736 | | | 10,377です | |
固定満期の取引 | — | | | 57 | | | — | | | 57 | |
株式証券 | 500 | | | 33 | | | 485 | | | 1,018 | |
マネージド・インベストメント・エンティティの資産 | 335 | | | 4,140 | | | 9 | | | 4,484 | |
その他の資産 — デリバティブ | — | | | 6 | | | — | | | 6 | |
公正価値で計上された総資産 | $ | 1,079 | | | $ | 13,633% | | | $ | 1,230 | | | $ | 15,942 | |
負債: | | | | | | | |
偶発的な考慮事項 — 買収 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | 2 | |
マネージド・インベストメント・エンティティの負債 | 322 | | | 3,976 | | | 9 | | | 4,307 | |
その他の負債 — デリバティブ | — | | | 22 | | | — | | | 22 | |
公正価値で計上された負債の合計 | $ | 322 | | | $ | 3,998 | | | $ | 11 | | | $ | 4,331 | |
おおよそ 82024年3月31日の時点で公正価値で保有されている総資産のうち、レベル3の資産の割合でした。おおよそ 8% ($109これらのレベル3の資産のうち100万件)は、法的拘束力のないブローカーの見積もりを使用して価格設定されており、公正価値の決定に使用されるインプットに関して透明性が欠けています。定量的インプットに関する詳細は、ブローカーから提供されているわけでも、AFGが合理的に入手できるわけでもありません。おおよそ 1% ($10レベル3の資産のうち100万件)は、価格設定サービスによって価格設定されていましたが、単一の価格が裏付けられていない、価格がプロバイダーによって十分に異なるか、その他の市場要因により、経営陣はこれらの証券をレベル3の資産として分類することを決定しました。おおよそ 31%
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($397レベル3の資産のうち、100万件)は、リミテッド・パートナーシップへの株式投資および持分法会計の対象とならない同様の投資で、その価格はリミテッド・パートナーシップから提供された財務情報に基づいて決定されました。
固定満期の内部開発価格は、(同じ期間の)財務省利回りに対する適切なクレジットスプレッド、取引情報、同等の有価証券の価格、その他の証券固有の機能(オプションの早期償還など)など、さまざまな情報を用いて見積もられます。社内で開発されたレベル3の資産の公正価値は、およそ 60% ($7812024年3月31日現在のレベル3資産の公正価値総額のうち、百万)。おおよそ 73% ($566これらの社内で開発されたレベル3資産のうち、固定満期証券の公正価値を見積もるために割引キャッシュフローアプローチを使用する価格設定モデルを使用して価格設定されています。経営陣が適用するクレジットスプレッドは、価格設定モデルの重要なインプットです。現在、証券が額面金額で請求可能で、価格モデルではより高い価格が提示されている場合、経営陣は公正価値を額面金額の上限とします。おおよそ 18% ($144社内で開発されたレベル3資産のうち、100万件)は、主に内部モデルを使用して価格設定されている株式で、一部のインプットは市場では観察できません。経営陣は、社内で策定された公正価値の決定に使用された観察不可能なインプットに正当な変更があっても、AFGの財政状態に重大な変化はもたらされなかったと考えています。
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連結財務諸表の注記 — 続き
2024年と2023年の最初の3か月間の公正価値で保有されているレベル3の金融資産と負債の残高の変動を以下に示します(百万単位)。レベル3への移行とレベル3からの移行は、市場で観察可能なインプットの入手可能性の変化によるものでした。すべての送金は、報告期間終了時点で公正価格で表に反映されます。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 実現した合計/未実現の合計 に含まれる利益(損失) | | | | | | | | | | |
2023年12月31日現在の残高 | | ネット 収益 (損失) | | その他の包括利益 (損失) | | 購入 そして 発行 | | 営業と 和解 | | 転送 に レベル 3 | | 転送 から レベル 3 | | 2024年3月31日現在の残高 |
AFSの固定満期: | | | | | | | | | | | | | | | |
米国政府機関 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
州と地方自治体 | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | |
住宅用MBS | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | |
商業用MBS | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
担保付ローン債務 | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | |
その他の資産担保証券 | 351 | | | — | | | — | | | 15 | | | (5) | | | — | | | (26) | | | 335 | |
企業およびその他 | 380 | | | (1) | | | — | | | 33 | | | (6) | | | — | | | (4) | | | 402 | |
AFSの固定満期の合計 | 736 | | | (1) | | | — | | | 48 | | | (11) | | | — | | | (30) | | | 742 | |
株式証券 | 485 | | | 20 | | | — | | | 42 | | | (2) | | | — | | | — | | | 545 | |
三重の資産 | 9 | | | (1) | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | 10 | |
レベル3の総資産 | $ | 1,230 | | | $ | 18 | | | $ | — | | | $ | 92 | | | $ | (13) | | | $ | — | | | $ | (30) | | | $ | 1,297 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
偶発的な考慮事項 — 買収 | $ | (2) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (2) | |
レベル3の負債の合計 | $ | (2) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (2) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 実現した合計/未実現の合計 に含まれる利益(損失) | | | | | | | | | | |
2022年12月31日現在の残高 | | ネット 収益 (損失) | | その他の包括利益 (損失) | | 購入 そして 発行 | | 営業と 和解 | | 転送 に レベル 3 | | 転送 から レベル 3 | | 2023年3月31日現在の残高 |
AFSの固定満期: | | | | | | | | | | | | | | | |
米国政府機関 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
州と地方自治体 | 5 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5 | |
住宅用MBS | 9 | | | — | | | — | | | — | | | (3) | | | 4 | | | (5) | | | 5 | |
商業用MBS | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
担保付ローン債務 | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | 1 | |
その他の資産担保証券 | 329 | | | — | | | 4 | | | 7 | | | (5) | | | — | | | — | | | 335 | |
企業およびその他 | 319 | | | 5 | | | 2 | | | 44 | | | (11) | | | — | | | — | | | 359 | |
AFSの固定満期の合計 | 664 | | | 5 | | | 6 | | | 51 | | | (19) | | | 4 | | | (6) | | | 705 | |
株式証券 | 427 | | | (3) | | | — | | | 31 | | | (22) | | | — | | | (22) | | | 411 | |
三重の資産 | 11 | | | (1) | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | 12 | |
レベル3の総資産 | $ | 1,102 | | | $ | 1 | | | $ | 6 | | | $ | 84 | | | $ | (41) | | | $ | 4 | | | $ | (28) | | | $ | 1,128です | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
偶発的な考慮事項 — 買収 | $ | (25) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (25) | |
レベル3の負債の合計 | $ | (25) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (25) | |
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連結財務諸表の注記 — 続き
金融商品の公正価値財務諸表で公正価値で計上されていない金融商品の帳簿価額と公正価値を以下に要約します(百万単位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 運送価額 | | 公正価値 |
| | 合計 | | レベル 1 | | レベル 2 | | レベル 3 |
2024年3月31日 | | | | | | | | | |
金融資産: | | | | | | | | | |
現金および現金同等物 | $ | 1,087 | | | $ | 1,087 | | | $ | 1,087 | | | $ | — | | | $ | — | |
住宅ローン | 722 | | | 671 | | | — | | | — | | | 671 | |
公正価値で計上されていない金融資産の合計 | $ | 1,809 | | | $ | 1,758 | | | $ | 1,087 | | | $ | — | | | $ | 671 | |
| | | | | | | | | |
長期債務 | $ | 1,475 | | | $ | 1,358 | | | $ | — | | | $ | 1,355です | | | $ | 3 | |
公正価値で計上されていない金融負債の合計 | $ | 1,475 | | | $ | 1,358 | | | $ | — | | | $ | 1,355です | | | $ | 3 | |
| | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | | | | | | | | |
金融資産: | | | | | | | | | |
現金および現金同等物 | $ | 1,225 | | | $ | 1,225 | | | $ | 1,225 | | | $ | — | | | $ | — | |
住宅ローン | 643 | | | 596 | | | — | | | — | | | 596 | |
公正価値で計上されていない金融資産の合計 | $ | 1,868 | | | $ | 1,821 | | | $ | 1,225 | | | $ | — | | | $ | 596 | |
| | | | | | | | | |
長期債務 | $ | 1,475 | | | $ | 1,345 | | | $ | — | | | $ | 1,342 | | | $ | 3 | |
公正価値で計上されていない金融負債の合計 | $ | 1,475 | | | $ | 1,345 | | | $ | — | | | $ | 1,342 | | | $ | 3 | |
E。投資
2024年3月31日と2023年12月31日に満期固定で販売可能で、次のもの(百万単位)でした:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 償却済み 費用 | | 予想信用損失引当金 | | 総未実現額 | | ネット 未実現 | | フェア 価値 |
利益 | | 損失 |
2024年3月31日 | | | | | | | | | | | |
固定満期: | | | | | | | | | | | |
米国政府と政府機関 | $ | 206 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (7) | | | $ | (7) | | | $ | 199 | |
州、自治体、行政区画 | 949 | | | — | | | 6 | | | (45) | | | (39) | | | 910 | |
外国政府 | 240 | | | — | | | — | | | (5) | | | (5) | | | 235 | |
住宅用MBS | 1,807 | | | 2 | | | 25 | | | (156) | | | (131) | | | 1,674 | |
商業用MBS | 72 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 72 | |
担保付ローン債務 | 1,605 | | | 3 | | | 13 | | | (22) | | | (9) | | | 1,593 | |
その他の資産担保証券 | 2,469 | | | 6 | | | 13 | | | (102) | | | (89) | | | 2,374 | |
企業およびその他 | 3,386 | | | — | | | 39 | | | (111) | | | (72) | | | 3,314 | |
固定満期の合計 | $ | 10,734 | | | $ | 11 | | | $ | 96 | | | $ | (448) | | | $ | (352) | | | $ | 10,371 | |
| | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | | | | | | | | | | |
固定満期: | | | | | | | | | | | |
米国政府と政府機関 | $ | 243 | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | (8) | | | $ | (7) | | | $ | 236 | |
州、自治体、行政区画 | 1,014 | | | — | | | 8 | | | (38) | | | (30) | | | 984 | |
外国政府 | 236 | | | — | | | 1 | | | (7) | | | (6) | | | 230 | |
住宅用MBS | 1,788 | | | 1 | | | 26 | | | (155) | | | (129) | | | 1,658 | |
商業用MBS | 75 | | | — | | | — | | | (1) | | | (1) | | | 74 | |
担保付ローン債務 | 1,709 | | | 3 | | | 9 | | | (28) | | | (19) | | | 1,687 | |
その他の資産担保証券 | 2,477 | | | 5 | | | 10 | | | (120) | | | (110) | | | 2,362 | |
企業およびその他 | 3,210 | | | 3 | | | 52 | | | (113) | | | (61) | | | 3,146 | |
固定満期の合計 | $ | 10,752 | | | $ | 12 | | | $ | 107 | | | $ | (470) | | | $ | (363) | | | $ | 10,377です | |
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公正価値で報告され、保有利益と損失が純利益に計上された株式は、2024年3月31日および2023年12月31日の時点で、以下のとおりです(百万単位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 実際の費用 | | 公正価値 | | 費用を上回る公正価値 | | 実際の費用 | | 公正価値 | | 費用を上回る公正価値 |
普通株 | $ | 531 | | | $ | 629 | | | $ | 98 | | | $ | 512 | | | $ | 586 | | | $ | 74 | |
永久優先株 | 385 | | | 411 | | | 26 | | | 422 | | | 432 | | | 10 | |
公正価値で保有されている株式の総数 | $ | 916 | | | $ | 1,040 | | | $ | 124 | | | $ | 934 | | | $ | 1,018 | | | $ | 84 | |
次の表は、持分法で計上された投資からの帳簿価額と純投資収益(百万単位)を示しています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 純投資収入 |
| 運送価額 | | | | 3月31日に終了した3か月間 |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | | | | | 2024 | | 2023 |
不動産関連投資 (*) | $ | 1,309 | | | $ | 1,320です | | | | | | | $ | (6) | | | $ | 47 | |
プライベート・エクイティ | 500 | | | 457 | | | | | | | 30 | | | 8 | |
民間債務 | 39 | | | 37 | | | | | | | 1 | | | 2 | |
持分法で計上された投資総額 | $ | 1,848 | | | $ | 1,814 | | | | | | | $ | 25 | | | $ | 57 | |
(*)91% と 92帳簿価額に占める割合は、それぞれ2024年3月31日および2023年12月31日現在の集合住宅への原資産投資に関するものです。
これらの投資による収益(損失)は、ファンドから必要な情報を得るのに必要なタイミングのため、通常4分の1遅れて報告されます。AFGは定期的にファンドのパフォーマンスを見直し、ファンドマネージャーと話し合って、報告された基礎となる資産価値の妥当性を裏付け、これらの投資の評価に重大な影響を与える可能性のある出来事が遅延期間に発生したかどうかを評価します。
パートナーシップや同様の投資に関して、AFGは$の未積立コミットメントをしていました443百万と $4182024年3月31日および2023年12月31日時点でそれぞれ百万です。
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次の表は、売却可能な固定満期の未実現損失(百万ドル)を、投資カテゴリ別、および個々の証券が次の貸借対照表日付で継続的に未実現損失のポジションにあった期間を示しています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12か月未満 | | 12か月以上 |
未実現 損失 | | フェア 価値 | | 公正価値として 費用の% | | 未実現 損失 | | フェア 価値 | | 公正価値として 費用の% |
2024年3月31日 | | | | | | | | | | | |
固定満期: | | | | | | | | | | | |
米国政府と政府機関 | $ | — | | | $ | 27 | | | 100 | % | | $ | (7) | | | $ | 150 | | | 96 | % |
州、自治体、行政区画 | (2) | | | 184 | | | 99 | % | | (43) | | | 529 | | | 92 | % |
外国政府 | — | | | 17 | | | 100 | % | | (5) | | | 206 | | | 98 | % |
住宅用MBS | (1) | | | 127 | | | 99 | % | | (155) | | | 1,017 | | | 87 | % |
商業用MBS | — | | | — | | | — | % | | — | | | 42 | | | 100 | % |
担保付ローン債務 | — | | | 70 | | | 100 | % | | (22) | | | 456 | | | 95 | % |
その他の資産担保証券 | (1) | | | 103 | | | 99 | % | | (101) | | | 1,591 | | | 94 | % |
企業およびその他 | (5) | | | 408 | | | 99 | % | | (106) | | | 1,416 | | | 93 | % |
固定満期の合計 | $ | (9) | | | $ | 936 | | | 99 | % | | $ | (439) | | | $ | 5,407 | | | 92 | % |
| | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | | | | | | | | | | |
固定満期: | | | | | | | | | | | |
米国政府と政府機関 | $ | — | | | $ | 11 | | | 100 | % | | $ | (8) | | | $ | 191 | | | 96 | % |
州、自治体、行政区画 | (1) | | | 76 | | | 99 | % | | (37) | | | 526 | | | 93 | % |
外国政府 | — | | | — | | | — | % | | (7) | | | 207 | | | 97 | % |
住宅用MBS | (1) | | | 42 | | | 98 | % | | (154) | | | 1,089 | | | 88 | % |
商業用MBS | — | | | — | | | — | % | | (1) | | | 61 | | | 98 | % |
担保付ローン債務 | — | | | 25 | | | 100 | % | | (28) | | | 807 | | | 97 | % |
その他の資産担保証券 | (1) | | | 151 | | | 99 | % | | (119) | | | 1,663 | | | 93 | % |
企業およびその他 | (4) | | | 123 | | | 97 | % | | (109) | | | 1,455 | | | 93 | % |
固定満期の合計 | $ | (7) | | | $ | 428 | | | 98 | % | | $ | (463) | | | $ | 5,999 | | | 93 | % |
2024年3月31日時点で、固定満期の未実現損失総額は448百万はおよそ 1,450です証券。およそ(全国的に認められた格付け機関によって決定される)投資適格証券 95未実現損失総額の%と 95未実現損失のある有価証券の公正価値の割合。
予想信用損失(減損)の固定満期を評価するために、経営陣は、未実現損失が信用主導によるものか、市場金利の変動によるものか、公正価値がコストベースよりどの程度低いか、発行体の営業履歴、貸借対照表、キャッシュフローのデータ、第三者による調査、業界の専門家とのコミュニケーション、発行体の経営陣との話し合いを検討します。
AFGは、予想される将来のキャッシュフローに基づいて、四半期ごとに予想される信用損失(減損)についてMBSを分析します。経営陣は、MBS市場に関する知識、独立系ソースから受け取ったキャッシュフロー予測(貸付担保価額、従属的価値、ビンテージ、地理的集中度を反映する)、証券格付けに内在する暗黙のキャッシュフロー、および過去の支払いデータの分析に基づいて、予想される将来のキャッシュフローを推定します。
経営陣は、AFGが未実現損失のある有価証券の原価基準(引当金を差し引いた額)を回収し、AFGは価値が回復するまで有価証券を保有することができ、2024年3月31日に売却する予定はないと考えています。
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売却可能な固定満期証券の予想信用損失引当金の推移を以下に示します(百万単位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 構造化されています 証券 (*) | | 企業およびその他 | | 合計 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
2023年12月31日現在の残高 | $ | 9 | | | $ | 3 | | | $ | 12 | |
| | | | | |
前引当金のない有価証券の予想信用損失引当金 | 1 | | | — | | | 1 | |
以前に認識されていた予想信用損失への追加 | 1 | | | — | | | 1 | |
売却または償還による削減 | — | | | (3) | | | (3) | |
2024年3月31日現在の残高 | $ | 11 | | | $ | — | | | $ | 11 | |
| | | | | |
2022年12月31日現在の残高 | $ | 10 | | | $ | 1 | | | $ | 11 | |
| | | | | |
前引当金のない有価証券の予想信用損失引当金 | 1 | | | 5 | | | 6 | |
以前に認識されていた予想信用損失の削減 | — | | | (1) | | | (1) | |
売却または償還による削減 | — | | | — | | | — | |
2023年3月31日現在の残高 | $ | 11 | | | $ | 5 | | | $ | 16 | |
(*) 住宅ローン担保証券、担保付ローン債務、その他の資産担保証券が含まれます。
2024年と2023年の最初の3か月間、AFGは信用損失が予想される証券を購入しませんでした。
以下の表は、2024年3月31日現在の販売可能なAFGの固定満期の予定満期(百万ドル)を示しています。資金が減少している証券は、平均満期時に報告されます。特定の証券は発行者によって請求または前払いされる場合があるため、実際の満期は契約上の満期とは異なる場合があります。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 償却済み | | 公正価値 |
費用、純額(*) | | 金額 | | % |
成熟 | | | | | |
1年以内 | $ | 462 | | | $ | 457 | | | 4 | % |
1年後から5年後 | 2,409 | | | 2,344 | | | 23 | % |
5年後から10年後 | 1,279 | | | 1,264です | | | 12 | % |
10年後 | 631 | | | 593 | | | 6 | % |
| 4,781 | | | 4,658 | | | 45 | % |
担保付ローン債務およびその他のABS(平均耐用年数は約 3 年) | 4,065 | | | 3,967 | | | 38 | % |
MBS(平均寿命:約 6.5 年) | 1,877 | | | 1,746 | | | 17 | % |
合計 | $ | 10,723 | | | $ | 10,371 | | | 100 | % |
(*) 予想信用損失引当金を差し引いた償却費用。
固定満期証券には、デフォルトによる損失、金利変動による価格変動、金利低下期の前払いまたは償還による収益の再投資に関連する一般的な市場要因とリスクなど、特定のリスクが内在しています。
2024年3月31日または2023年12月31日の時点で、株主資本の10%を超える個々の発行体への投資はありませんでした。
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純投資収入次の表は、獲得した投資収益と発生した投資費用を(百万単位)示しています。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 3月31日に終了した3か月間 |
| | | | | 2024 | | 2023 |
投資収入: | | | | | | | |
固定満期: | | | | | | | |
利息と償却 | | | | | $ | 134 | | | $ | 119 | |
公正価値の変動 (a) | | | | | — | | | 3 | |
株式証券: | | | | | | | |
配当金 | | | | | 7 | | | 9 | |
公正価値の変動(b) | | | | | 16 | | | 16 | |
パートナーシップや同様の投資の収益における株式 | | | | | 25 | | | 57 | |
その他 | | | | | 22 | | | 18 | |
総投資収入 | | | | | 204 | | | 222 | |
投資費用 | | | | | (6) | | | (5) | |
純投資収入 | | | | | $ | 198 | | | $ | 217 | |
(a) リミテッド・パートナーシップおよび類似投資に関連する転換固定満期に含まれるトレーディングおよびデリバティブとして分類される固定満期の公正価値の変動。
(b) AFGの株式の大部分の公正価値の変動は有価証券の実現利益(損失)に記録されますが、AFGは、持分法会計および関連する株式投資の対象とならないリミテッド・パートナーシップおよび同様の投資の損益を純投資収益に記録します。
固定満期証券に関連するAOCIに含まれる実現利益(損失)と未実現増価(減価償却)の変動(減価償却)は次のように要約されます(百万単位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日に終了した3か月間 | | 2023年3月31日に終了した3か月間 |
| 実現利益(損失) | | | | 実現利益(損失) | | |
| 減損前 | | 減損手当 | | 合計 | | 未実現の変化 | | 減損前 | | 減損手当 | | 合計 | | 未実現の変化 |
固定満期 | $ | (4) | | | $ | (2) | | | $ | (6) | | | $ | 11 | | | $ | (23) | | | $ | (5) | | | $ | (28) | | | $ | 107 | |
株式証券 | 20 | | | — | | | 20 | | | — | | | (18) | | | — | | | (18) | | | — | |
住宅ローンやその他の投資 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
税引前総額 | 16 | | | (2) | | | 14 | | | 11 | | | (41) | | | (5) | | | (46) | | | 107 | |
税効果 | (3) | | | — | | | (3) | | | (2) | | | 8 | | | 1 | | | 9 | | | (23) | |
税引後 | $ | 13 | | | $ | (2) | | | $ | 11 | | | $ | 9 | | | $ | (33) | | | $ | (4) | | | $ | (37) | | | $ | 84 | |
持分法で会計処理されたものを除くすべての株式は、純利益まで公正価値で保有されます。 AFGは、2024年3月31日と2023年3月31日の時点でまだ所有されていた有価証券について、2024年と2023年の第1四半期および最初の3か月間の株式証券の純保有利益(損失)を次のように(百万単位)記録しました。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 3月31日に終了した3か月間 |
| | | | | 2024 | | 2023 |
実現利益(損失)に含まれます | | | | | $ | 19 | | | $ | (23) | |
純投資収益に含まれます | | | | | 16 | | | 16 | |
| | | | | $ | 35 | | | $ | (7) | |
売却可能な固定満期投資取引における総実現利益および損失(減損引当金およびデリバティブの時価総額の変動を除く)は、以下のとおりです(百万単位)。
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 |
2024 | | 2023 |
総利益 | $ | — | | | $ | 1 | |
総損失 | (3) | | | (25) | |
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F。デリバティブ
注記Aの「デリバティブ」—「会計方針」で説明したように、AFGは投資ポートフォリオと従業員への繰延報酬義務に関連する特定の市場リスクを軽減するためにデリバティブを使用しています。
次の表は、AFGの貸借対照表に含まれるデリバティブ資産と負債の公正価値(百万単位)での分類を示しています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 貸借対照表ライン | | アセット | | 責任 | | アセット | | 責任 |
キャッシュフローヘッジとして指定され、対象となるデリバティブ: | | | | | | | | | |
金利スワップ | その他の資産/その他の負債 | | $ | — | | | $ | 28 | | | $ | 1 | | | $ | 22 | |
| | | | | | | | | |
ヘッジ商品として指定されていないデリバティブ: | | | | | | | | | |
デリバティブが組み込まれた固定満期 | 固定満期 | | 77 | | | — | | | 81 | | | — | |
トータル・リターン・スワップ | その他の資産/その他の負債 | | 3 | | | — | | | 5 | | | — | |
| | | $ | 80 | | | $ | 28 | | | $ | 87 | | | $ | 22 | |
AFGの金利スワップは、AFGの固定満期証券のポートフォリオに含まれる特定の変動金利証券に関連する金利リスクを軽減するための非常に効果的なキャッシュフローヘッジとして指定されており、その資格があります。これらのスワップの目的は、該当する担保付オーバーナイト融資金利(「SOFR」)の変化に起因するキャッシュフローの変動を相殺することにより、AFGの変動金利固定満期証券の一部を固定金利に効果的に転換することです。
スワップの条件では、AFGはSOFRに基づく変動利息の支払いと引き換えに固定金利の利息支払いを受け取ります。AFGのSOFRに基づく変動金利の固定満期証券のポートフォリオが減少すると予想されるため、金利スワップの想定額は通常、各スワップのそれぞれの存続期間にわたって減少します(スワップは2024年7月から2028年7月の間に失効します)。AFGの金利スワップの未払いの想定額の合計は $でした1.262024年3月31日時点で10億ドル1.302023年12月31日時点で10億です。償却予定額を反映しています。2024年と2023年の最初の3か月で、ドルの損失7百万と $5それぞれ100万件がAOCIから純利益に再分類されました。2024年3月31日の先物金利曲線に基づいて、経営陣は約$を再分類すると予測しています21今後12か月間の純投資収益に対するAOCIの金利スワップによる税引前純損失が100万件です。実際の金額は、SOFRの変更によって異なります。これらの$のスワップを支える担保売掛金482024年3月31日と2023年12月31日の両方で100万がAFGの貸借対照表の他の資産に含まれています。
埋め込みデリバティブの固定満期は、転換可能な固定満期証券と、利息のみおよび元本のみのMBSで構成されています。AFGは、これらの有価証券の公正価値の変動を純利益に記録します。これらの投資はAFGの全体的な投資戦略の一部であり、AFGの投資ポートフォリオ全体のごく一部にすぎません。
AFGは、特定の従業員に対する繰延報酬義務に関連して、特定の株式および固定満期の市場ベースのエクスポージャーによる公正価値の変動にさらされています。このリスクを軽減するために、AFGは2022年にトータル・リターン・スワップを開始しました。$のスワップに関連する担保を返還する負債52024年3月31日と2023年12月31日の両方で100万ポンドがAFGの貸借対照表のその他の負債に含まれています。
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次の表は、2024年および2023年3月31日に終了した3か月間のデリバティブの公正価値の変動によるAFGの損益計算書に含まれる利益(損失)(百万単位)をまとめたものです。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 3月31日に終了した3か月間 |
| | 収益明細書 | | | | | | 2024 | | 2023 |
適格キャッシュフローヘッジ-利益(損失)をAOCIから純利益に再分類: | | | | | | | | | | |
金利スワップ | | 純投資収入 | | | | | | $ | (7) | | | $ | (5) | |
| | | | | | | | | | |
非指定ヘッジ-純利益に含まれる利益(損失): | | | | | | | | | | |
デリバティブが組み込まれた固定満期 | | 有価証券の実現利益(損失) | | | | | | (1) | | | 1 | |
デリバティブが組み込まれた固定満期 | | 純投資収入 | | | | | | — | | | 3 | |
トータル・リターン・スワップ | | その他の費用 | | | | | | 6 | | | 6 | |
指定外のヘッジでの収益(損失) | | | | | | | | 5 | | | 10 | |
デリバティブ商品の総収益(損失) | | | | | | | | $ | (2) | | | $ | 5 | |
G。マネージド・インベストメント・エンティティ
AFGは投資マネージャーで、次のような投資を行っています 13.3% から 100の最下位債務トランシェの割合 13です 変動持分法人とみなされる有効担保付貸付債務主体(「CLO」)。AFGは、これらのCLOの特定の優先債務の一部も所有しています。2012年から2024年の間に設立されると、これらの事業体はさまざまな上級および下位クラスの証券を発行し、その収益は主に各CLOが発行する債務証券の担保となる担保付き銀行ローンに投資しました。担保はどれもAFGから購入されませんでした。これらの事業体の劣後債務トランシェへのAFGの投資は、CLOが費用(AFGへの管理費を含む)と上級レベルの債務証券の利息と資本返還を支払った後にのみ、CLOから残余収入を受け取ります。AFGがこれらの事業体に追加の資金を提供する契約上の要件はありません。AFGは、これらの事業体に財政的支援を提供しておらず、提供する予定もありません。
AFGが管理するCLOの経済的損失に最大限さらされるのは、公正価値の合計が$のCLOへの投資に限定されます201百万($を含む)139最下位トランシェに100万ドル、そして$を投資しました302024年3月31日に100万ドル(仮設倉庫事業体に投資)。
2024年2月、AFGが設立されました 一 $を発行した新しいCLO406100万額面の負債(ドルを含む)32AFGが購入した額面金額は100万枚)。2023年3月、AFGが設立されました 一 $を発行した新しいCLO407100万額面の負債(ドルを含む)16AFGが購入した額面金額は100万枚)。
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次の表は、AFGのCLOトランシェへの投資の公正価値(百万単位)の推移を示しています。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 3月31日に終了した3か月間 |
| | | | 2024 | | 2023 |
期首残高 | | | | | $ | 137 | | | $ | 112 | |
購入 | | | | | 28 | | | 11 | |
セールス | | | | | — | | | — | |
ディストリビューション | | | | | (9) | | | (5) | |
公正価値の変動 | | | | | 13 | | | 1 | |
期末残高(*) | | | | | $ | 169 | | | $ | 119 | |
(*) $を除きます30百万と $132024年3月31日と2023年3月31日の時点で、AFGが新しいCLOを結成できるようにするために設立された臨時倉庫事業体にそれぞれ100万ドルが投資されました。
CLOの収益と費用は、AFGのCLOへの投資の公正価値の変動によって測定された、管理費とAFGに帰属する収益を差し引いた後、AFGの損益計算書で個別に特定されます。 CLOに関連する主な財務情報を以下に示します(百万単位)。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 3月31日に終了した3か月間 |
| | | | 2024 | | 2023 |
資産/負債の公正価値の変動による利益(損失)(*): | | | | | | |
資産 | | | | | $ | 12 | | | $ | 34 | |
負債 | | | | | (2) | | | (38) | |
AFGに支払われる管理費 | | | | | 3 | | | 4 | |
AFGに帰属するCLOの収益 | | | | | 14 | | | 1 | |
(*) AFGの損益計算書の収益に含まれています。
CLOの固定満期投資の未払元本残高の合計が、投資の公正価値をドル上回りました95百万と $1092024年3月31日と2023年12月31日にはそれぞれ百万です。CLOの負債の未払いの元本残高の合計が、帳簿価額を$上回りました253どちらの日付でも100万です。CLOの資産には、公正価値総額が$のローンが含まれます12024年3月31日時点で百万ドル、そしてドル72023年12月31日時点で100万ドル。ローンがデフォルトになっているため、CLOは利息を計上していません(未払いの元本残高の合計は52024年3月31日時点で百万ドル、そしてドル132023年12月31日時点で百万)。
AFGは、管理するCLOに加えて、第三者が管理する(したがって連結されていない)CLOに投資していました。これらは売却可能な固定満期証券に含まれ、公正価値はドルでした1.592024年3月31日時点で10億ドル、そしてドル1.692023年12月31日時点で10億です。
H。のれんとその他の無形資産
あった いいえ ドルののれん残高の変動3052024年の最初の3か月で百万です。
AFGの貸借対照表の他の資産には$が含まれています2082024年3月31日時点で百万ドル、そしてドル2132023年12月31日時点で、買収に関連する償却可能な無形資産は百万です。これらの金額は、$の累積償却額を差し引いたものです44百万と $39それぞれ 100 万。無形資産の償却額は $でした5百万と $32024年と2023年の最初の3か月でそれぞれ100万です。
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私は。長期債務
長期負債は次のもので構成されていました(百万単位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 校長 | | 割引と発行費用 | | 運送価額 | | 校長 | | 割引と発行費用 | | 運送価額 |
AFGの直接の上級義務: | | | | | | | | | | | |
4.50% 2047年6月期限のシニアノート | $ | 567 | | | $ | (1) | | | $ | 566 | | | $ | 567 | | | $ | (1) | | | $ | 566 | |
5.25% 2030年4月満期シニアノート | 253 | | | (4) | | | 249 | | | 253 | | | (4) | | | 249 | |
その他 | 3 | | | — | | | 3 | | | 3 | | | — | | | 3 | |
| 823 | | | (5) | | | 818 | | | 823 | | | (5) | | | 818 | |
| | | | | | | | | | | |
AFGの直接劣後債務: | | | | | | | | | | | |
4.50% 2060年9月満期の劣後社債 | 200 | | | (5) | | | 195 | | | 200 | | | (5) | | | 195 | |
5.125% 2059年12月満期の劣後社債 | 200 | | | (5) | | | 195 | | | 200 | | | (5) | | | 195 | |
5.625% 2060年6月満期の劣後社債 | 150 | | | (4) | | | 146 | | | 150 | | | (4) | | | 146 | |
5.875% 2059年3月満期の劣後社債 | 125 | | | (4) | | | 121 | | | 125 | | | (4) | | | 121 | |
| 675 | | | (18) | | | 657 | | | 675 | | | (18) | | | 657 | |
| $ | 1,498 | | | $ | (23) | | | $ | 1,475 | | | $ | 1,498 | | | $ | (23) | | | $ | 1,475 | |
2024年の残高、その後の5年間およびそれ以降に予定されている負債の元本返済予定は次のとおりです。2024年 — 無し; 2025 — 無し; 2026 — 無し; 2027 — 無し; 2028 — 無し; 2029 — 無し そしてその後 — $1.5010億。
2023年の最初の3か月で、AFGは$を買い戻しました15その100万元本 4.502047年6月に期限が切れるシニアノート($)の%13百万と $3その100万元本 5.252030年4月に期限が切れるシニアノート($)の%3数百万件の公開市場取引。
AFGは最大$まで借りることができます4502028年6月に期限が切れるリボルビング・クレジット・ファシリティの下で100万です。この契約に基づいて借りた金額には、AFGの信用格付けに基づいて、次のような金利で利息がかかります 1.00% から 1.75% (現在 1.25%) は、SOFRベースの変動金利を上回ります。 いいえ 金額は、2024年3月31日または2023年12月31日にこのファシリティの下で借りられました。
J。株主資本
AFGは発行する権限があります 12.5100万株の議決権優先株と 12.5100万株の議決権のない優先株式、それぞれ額面なし。
その他の包括利益(損失)、税引後(「AOCI」)累計包括利益は、株主との取引から生じるものを除き、株主資本のすべての変動として定義されます。包括利益には、純利益およびその他の包括利益(損失)が含まれます。これは主に、固定満期証券の売却可能な純未実現利益または損失の変動で構成されます。
目次
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連結財務諸表の注記 — 続き
その他の包括利益(損失)の累計の構成要素の推移は次のとおりです(百万単位)。
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| AOCIの期首残高 | | 税引前 | | 税金 | | 税引後 | | | | | | | | AOCI期末残高 |
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2024年3月31日に終了した3か月間 | | | | | | | | | | | | | | | |
有価証券の純未実現利益(損失): | | | | | | | | | | | | | | | |
期間中に発生した有価証券の未実現持株利益(損失) | | | $ | 6 | | | $ | (1) | | | $ | 5 | | | | | | | | | |
純利益(*)に含まれる実現(利益)損失の再分類調整 | | | 5 | | | (1) | | | 4 | | | | | | | | | |
有価証券の未実現純利益(損失)の合計 | $ | (287) | | | 11 | | | (2) | | | 9 | | | | | | | | | $ | (278) | |
キャッシュフローヘッジの純未実現利益(損失): | | | | | | | | | | | | | | | |
期間中に発生したキャッシュフローヘッジの未実現持株利益(損失) | | | (13) | | | 3 | | | (10) | | | | | | | | | |
純利益(*)に含まれる投資収益の再分類調整 | | | 7 | | | (2) | | | 5 | | | | | | | | | |
キャッシュフローヘッジの未実現純利益(損失)の合計 | (17) | | | (6) | | | 1 | | | (5) | | | | | | | | | (22) | |
外貨換算調整 | (17) | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | (17) | |
年金やその他の退職後の制度の調整 | 2 | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | 2 | |
合計 | $ | (319) | | | $ | 5 | | | $ | (1) | | | $ | 4 | | | | | | | | | $ | (315) | |
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2023年3月31日に終了した3か月間 | | | | | | | | | | | | | | | |
有価証券の純未実現利益(損失): | | | | | | | | | | | | | | | |
期間中に発生した有価証券の未実現持株利益(損失) | | | $ | 78 | | | $ | (17) | | | $ | 61 | | | | | | | | | |
純利益(*)に含まれる実現(利益)損失の再分類調整 | | | 29 | | | (6) | | | 23 | | | | | | | | | |
有価証券の未実現純利益(損失)の合計 | $ | (497) | | | 107 | | | (23) | | | 84 | | | | | | | | | $ | (413) | |
キャッシュフローヘッジの純未実現利益(損失): | | | | | | | | | | | | | | | |
期間中に発生したキャッシュフローヘッジの未実現持株利益(損失) | | | 5 | | | (1) | | | 4 | | | | | | | | | |
純利益(*)に含まれる投資収益の再分類調整 | | | 5 | | | (1) | | | 4 | | | | | | | | | |
キャッシュフローヘッジの未実現純利益(損失)の合計 | (29) | | | 10 | | | (2) | | | 8 | | | | | | | | | (21) | |
外貨換算調整 | (20) | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | (20) | |
年金やその他の退職後の制度の調整 | 3 | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | 3 | |
合計 | $ | (543) | | | $ | 117 | | | $ | (25) | | | $ | 92 | | | | | | | | | $ | (451) | |
(*) 再分類の調整は、AFGの損益計算書の次の行に影響しました。
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| OCIコンポーネント | | 損益計算書の影響を受ける行 | |
| 税引前-有価証券の純未実現利益(損失) | | 有価証券の実現利益(損失) | |
| 税引前-キャッシュフローヘッジの純未実現利益(損失) | | 純投資収入 | |
| 税金 | | 所得税の引当金 | |
株式インセンティブプランAFGの株式インセンティブプランでは、AFGとその子会社の従業員は、ストックオプション、株式評価権、制限付株式報酬、制限付株式ユニット、株式報奨の形で株式報奨を受ける資格があります。2024年の最初の3か月で、AFGが発行されました 157,681 制限付普通株式の株式(公正価値$126.24 株式インセンティブプランに基づく1株あたり)。
AFGとその子会社の株式インセンティブプランに関連する報酬費用の総額は4百万と $5 2024年と2023年の最初の3か月でそれぞれ100万です。
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連結財務諸表の注記 — 続き
K。所得税
以下は、所得税を法定税率で調整したものです 21AFGの損益計算書に記載されている所得税引当金の%(百万ドル):
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| | | 3月31日に終了した3か月間 |
| | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | | | | 金額 | | EBTの% | | 金額 | | EBTの% |
税引前利益(「EBT」) | | | | | | | | | $ | 304 | | | | | $ | 264 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
法定税率での所得税 | | | | | | | | | $ | 64 | | | 21 | % | | $ | 55 | | | 21 | % |
の効果: | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
従業員持株制度、配当金支払済み控除 | | | | | | | | | (2) | | | (1 | %) | | (3) | | | (1 | %) |
株式ベースの報酬 | | | | | | | | | (2) | | | (1 | %) | | (2) | | | (1 | %) |
非課税利息 | | | | | | | | | (1) | | | — | % | | (1) | | | — | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
受けた配当金は控除されました | | | | | | | | | — | | | — | % | | (1) | | | — | % |
控除対象外の経費 | | | | | | | | | 2 | | | 1 | % | | 3 | | | 1 | % |
海外事業 | | | | | | | | | — | | | — | % | | 2 | | | 1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
その他 | | | | | | | | | 1 | | | — | % | | (1) | | | (1 | %) |
損益計算書に示されている所得税引当金 | | | | | | | | | $ | 62 | | | 20 | % | | $ | 52 | | | 20 | % |
2023年1月1日、インフレ削減法(「IRA」)の2つの主要な税規定が発効しました。IRAは、企業が財務諸表で報告する収益に基づいて、新しい企業代替最低税(「CAMT」)を作成し、企業の株式の買い戻しには 1% の物品税を課します。発生したCAMTはすべて、将来の期間の標準計算に基づいて支払うべき税金を相殺することができます。したがって、CAMTはタイミングの違いであり、全体的な所得税費用には影響を与えずに、相殺繰延税金資産が計上されます。現在のガイダンスに基づくと、AFGはCAMTの対象となる財務諸表の収益基準を満たしていますが、経営陣はAFGが2024年にCAMT負債を負うとは考えていません。発行額を超える株式買戻しに対する消費税は、買戻し費用の一部として株主資本に直接計上されます。
38の加盟国からなる政府間組織である経済協力開発機構は、世界の最低法人税率を15%(「第二の柱」)にすることを提案しました。AFGの国際事業は限定的で、それらの法域ではAFGが課す税率があるため、経営陣は、第2の柱がAFGの経営成績に重大な影響を与えるとは考えていません。
L。不測の事態
AFGの2023年フォーム10-Kの注記N —「不測の事態」で説明および言及されている事項に大きな変更はありません。これは、環境暴露、アスベストおよびその他の大量不法行為請求、および子会社の以前の鉄道および製造事業における環境および職業上の傷害および疾病請求に関連する請求に対する損害保険引当金を対象としています。
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連結財務諸表の注記 — 続き
M。保険
損害保険準備金 次の表は、2024年と2023年の最初の3か月間の損失負債と損失調整費用の変化(百万単位)の分析を示しています。
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| 3月31日に終了した3か月間 |
| 2024 | | 2023 |
年度初めの残高 | $ | 13,087 | | | $ | 11,974 | |
手当を差し引いた再保険の控除額を差し引いた額を差し引いた額です | 4,288 | | | 3,767 | |
年度初めの純負債 | 8,799 | | | 8,207 | |
当期に発生した損失とLAEの引当金 | 962 | | | 883 | |
| | | |
| | | |
過年度の請求引当金の純減額 | (50) | | | (63) | |
総損失と発生したLAE | 912 | | | 820 | |
以下の損失とLAEの支払い: | | | |
現在の年 | (94) | | | (66) | |
過去数年間 | (895) | | | (815) | |
支払い総額 | (989) | | | (881) | |
外貨換算とその他 | 1 | | | 1 | |
期末の純負債 | 8,723 | | | 8,147 | |
手当を差し引いた再保険の控除額を加算します | 4,327 | | | 3,614 | |
期末の貸借対照表に含まれる未払損失総額とLAE | $ | 13,050 | | | $ | 11,761 | |
2024年の最初の3か月間の過年度の請求引当金の純減少は、(i)作物事業の損失が予想よりも少なく、不動産および内陸海事事業(不動産および輸送サブセグメント内)の請求の重大度が予想よりも低かった、(ii)労働者災害補償事業における請求の重大度が予想よりも低く、行政責任事業(専門損害サブセグメント内)の請求の頻度と重大度が予想よりも低かったことを反映しています。セグメント)と(iii)の請求頻度が予想よりも少ない金融機関業務(専門金融サブセグメント内)におけるフィデリティビジネスおよび予想よりも低い請求頻度と重要度。この好調な動きは、(i)超過責任事業における請求の重大度が予想よりも高く、社会福祉事業における請求の頻度と重大度が予想よりも高かった(専門損害サブセグメント内)、(ii)革新的市場事業における請求の重大度が予想を上回った(専門金融サブセグメント内)、(iii)AFGの内部再保険プログラムに関連する純不利な展開(その他の専門分野内)によって一部相殺されました。
2023年の最初の3か月における過年度の請求引当金の純減少は、(i)作物事業における損失が予想よりも低く、トラック輸送事業における請求頻度と重大度が予想よりも低く、不動産および内陸海運事業(不動産および輸送サブセグメント内)の請求頻度が予想よりも低かった、(ii)労働者災害補償事業における請求重大度が予想よりも低く、請求頻度が予想よりも低かったことを反映しています行政責任、超過と剰余金、環境について企業(専門損害サブセグメント内)および(iii)保証業および取引信用業務(専門金融サブセグメント内)の請求頻度が予想よりも少ない企業。この好調な動きは、(i)公共部門および超過責任事業における予想よりも高い請求重大度(専門損害サブセグメント内)と、(ii)AFGの内部再保険プログラムに関連する純不利な発展(その他の専門分野)によって一部相殺されました。
再保険会社からの回収可能額と保険料の売掛金 再保険会社からの回収額と受取保険料の予想信用損失引当金の2024年と2023年の引当金の推移を以下に示します(百万単位)。
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| 再保険会社からの回収対象物 | | 保険料売掛金 |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
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12 月 31 日の残高 | $ | 10 | | | $ | 8 | | | $ | 15 | | | $ | 8 | |
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予想信用損失引当金(クレジット) | — | | | 1 | | | — | | | — | |
手当に対して請求される償却 | — | | | — | | | — | | | — | |
3月31日の残高 | $ | 10 | | | $ | 9 | | | $ | 15 | | | $ | 8 | |
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アイテム2。経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析
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MD&Aへのインデックス |
| ページ | | | ページ |
将来の見通しに関する記述 | 29 | | マネージド・インベストメント・エンティティ | 36 |
[概要] | 30 | | 業務結果 | 38 |
重要な会計方針 | 30 | | 将軍 | 38 |
流動性と資本資源 | 31 | | セグメント化された損益計算書 | 39 |
比率 | 31 | | 損害保険と損害保険 | 40 |
要約連結キャッシュフロー | 31 | | 持株会社、その他、未割り当て | 49 |
親会社と子会社の流動性 | 32 | | 最近の会計基準 | 51 |
投資 | 33 | | | |
不確実性 | 35 | | | |
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将来の見通しに関する記述
1995年の民間証券訴訟改革法は、将来の見通しに関する記述にセーフハーバーを設けています。将来の見通しに関する記述の中には、「期待する」、「信じる」、「期待する」、「プロジェクト」、「見積もり」、「意図」、「計画」、「求める」、「できた」、「かもしれない」、「すべき」、「意志」などの言葉や、それらの言葉や他の同等の用語の否定表現で識別できるものがあります。このような将来の見通しに関する記述には、市場やその他の状況に関する期待と、それが将来の保険料、収益、収益、投資活動に与える影響、および自社株買いと特別配当の金額と時期、資産価値の回収可能性、予想損失とアスベスト、環境汚染、大量不法行為請求のための準備金の妥当性、金利の変更、および損失経験の改善に関する記述が含まれます。
実際の結果や財務状況は、さまざまな理由により、このような将来の見通しに関する記述に含まれている、または暗示されているものと大きく異なる場合があります。これには、AFGが証券取引委員会に提出した他の報告書で更新された、フォーム10-Kの最新の年次報告書の「リスク要因」セクションに記載されているリスクと不確実性が含まれますが、これらに限定されません。
•金融、政治、経済状況の変化(金利やインフレ率の変化、通貨の変動、米国および/または海外での長期にわたる景気後退または景気拡大を含む)。
•証券市場のパフォーマンス。
•AFGの投資ポートフォリオにおける有価証券の評価に重大な影響を与える可能性のある新しい法律、または信用の質または信用格付けの低下。
•資本の利用可能性。
•資本要件の変更を含む、法定会計規則の変更を含む、保険法または規制の変更
•AFGまたはその顧客に影響を及ぼす法的環境の変化。
•税法と会計上の変更。
•自然災害や悪天候、テロ活動(核、生物、化学、放射線による出来事を含む)、戦争事件、パンデミックによる損失のレベル、内戦、内乱、その他の重大な損失のレベル
•AFGまたはそのビジネスパートナーおよびサービスプロバイダーによるサイバー攻撃やその他の技術侵害、または障害によって生じる混乱。これにより、AFGの事業に悪影響を及ぼしたり、AFGが訴訟にさらされたりする可能性があります。
•保険損失準備金の開発およびその他の準備金の設定、特にアスベストと環境請求に関連する金額に関するもの。
•再保険の利用可能性と再保険会社の債務返済能力
•競争圧力。
•適切な料金とポリシー条件を入手できること。
•AFGの信用格付けまたは主要な格付け機関がAFGの事業子会社に割り当てた財務力格付けの変更。
•AFGの国際事業に関連する国際金融市場と世界経済の状況の影響。そして
•環境、社会、ガバナンス問題の影響を含む、AFGの評判への影響。
ここに記載されている将来の見通しに関する記述は、この報告の日付の時点でのみ作成されています。当社は、将来の見通しに関する記述を公に更新する義務を負いません。
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経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析-続き
目的
経営陣の議論と分析の目的は、財務諸表やその他の統計データについての議論と分析を行うことで、経営陣がAFGの財政状態、財政状態の変化、経営成績についての理解を深めることができると考えています。以下の表と説明は、AFGの経営陣が業務上の意思決定と資本資源の配分に使用する情報と一致した方法で提示されています。これらは、AFGの財務結果に影響を与える可能性のある取引やイベントの性質を示すために提供されています。この議論は、2ページ目から始まる財務諸表と併せて読んでください。
概要
財務状況
AFGは持株会社として組織されており、その業務のほとんどすべてが子会社によって行われています。しかし、AFGは、管理費、借入金の元本と利息の支払い、株主配当、税金のために引き続き現金を必要としています。したがって、特定の分析は親のみで最も有意義に提示されますが、他の分析は企業全体ベースで行うのが最適です。さらに、AFGの事業は本質的に金融であるため、連結財務諸表は流動・非流動形式では作成していません。したがって、特定の従来の比率や財務分析テストは意味がありません。
業務結果
子会社の運営を通じて、AFGは主に損害保険に従事しており、主に企業向けの専門商品に焦点を当てています。
AFGは、2024年第1四半期の純利益は2億1,200万ドル(希薄化後は1株あたり2.89ドル)でしたが、2023年第1四半期の純利益は2億1,200万ドル(希薄化後は1株あたり2.49ドル)でした。前年比の増加は主に、2023年第1四半期の有価証券の純実現損失と比較して、2024年第1四半期の有価証券の純実現利益と相まって、固定満期投資の利回りが上昇したことによるものです。これらの項目は、AFGのオルタナティブ投資ポートフォリオ(パートナーシップおよび類似投資、およびAFGが管理するCLO)のリターンの低下によって一部相殺されました。
見通し
AFGの財政状態、経営成績、キャッシュフローは、経済、法律、規制環境の影響を受けます。経済インフレ、社会インフレ、サプライチェーンの混乱、労働力不足、銀行システムの不安定性、その他の経済状況は、保険料水準、ロスコストの傾向、投資収益に影響を与える可能性があります。経営陣は、AFGの堅調な財政状態と子会社の現在の流動性と資本により、マクロ経済環境やウクライナとイスラエルの紛争によってもたらされる継続的な不確実性に、引き続き効果的に対処し、対応できる柔軟性が得られると考えています。AFGの保険子会社は、現在の格付けを維持するために格付け機関が要求する水準と同等かそれを上回る資本を引き続き保有しており、親会社には短期的な債務満期はありません。
経営陣は、引き続き好調な損害保険市場において、保険料の継続的な上昇と堅調な引受実績を期待しています。さらに、(2022年初頭以降)高金利環境下での現金の配分は、2024年も引き続き固定満期投資の投資収益にプラスの影響を与えるでしょう。
重要な会計方針
重要な会計方針は、財務諸表の注記A —「会計方針」にまとめられています。GAAPに準拠した財務諸表を作成するには、経営陣は、財務諸表に報告される金額に大きな影響を与える可能性のある見積もりや仮定を行う必要があります。より多くの情報が明らかになるにつれて、これらの見積もりや仮定は変化し、したがって将来報告される影響額も変わります。財務諸表に記録された金額を決定するために必要な判断の度合いが最も重要であると経営陣が考える分野は次のとおりです。
•減損手当の決定を含む投資の評価、
•保険準備金、特にアスベストと環境関連準備金の設定、
•再保険の回収可能性、そして
•かつての鉄道および製造事業におけるアスベストおよび環境負債の設立。
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経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析-続き
これらの方針についての議論については、AFGの2023年フォーム10-Kの「経営陣の議論と分析-重要な会計方針」を参照してください。
流動性と資本資源
比率
AFGの連結ベースでの負債と総資本の比率は以下のとおりです(百万ドル)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 12月31日 |
| 2024年3月31日 | | 2023 | | 2022 |
長期債務の元本 | $ | 1,498 | | | | | $ | 1,498 | | | $ | 1,521 | |
総資本 | 6,053 | | | | | 6,075% | | | 6,116 | |
総資本に対する負債の比率: | | | | | | | |
劣後債務を含む | 24.7 | % | | | | 24.7 | % | | 24.9 | % |
劣後債務を除く | 13.6 | % | | | | 13.5 | % | | 13.8 | % |
総資本に対する負債の比率は非GAAP指標であり、投資家、アナリスト、格付け機関がAFGの財務力と流動性を評価し、AFGが事業をどのように資金調達しているかについての洞察を提供するのに役立つと経営陣は考えています。この比率は、AFGの長期負債の元本を、長期負債と株主資本を含む総資本(税引後のその他の包括利益(損失)の累計を除く)で割って計算されます。さらに、劣後債務と不動産担保債務(ある場合)を除く負債の総資本に対する比率を35%以下に維持することは、AFGの銀行信用枠における財務規約です。
要約連結キャッシュフロー
AFGの主な資金源には、保険料、投資ポートフォリオからの収入、投資の満期、償還、売却による収益などがあります。買収費用と運営費を超える保険料は、保険契約者の義務を果たすために必要になるか、債務や企業経費を賄うために配当を通じて親会社に提供されるまで、また株式の買い戻しや配当を通じて株主に利益をもたらすために親会社に提供されるまで投資されます。AFGの連結キャッシュフロー計算書に詳述されている営業、投資、財務活動によるキャッシュフローを以下に示します(百万単位)。
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| 3月31日に終了した3か月間 |
| 2024 | | 2023 |
営業活動による純現金 | $ | 107 | | | $ | 403 | |
投資活動によって提供された(使用された)純現金 | (155) | | | 73 | |
財務活動に使用された純現金 | (90) | | | (491) | |
現金および現金同等物の純増減額 | $ | (138) | | | $ | (15) | |
営業活動によって提供される純現金 AFGの損害保険事業は、徴収された保険料と投資収益が保険契約取得費用、保険金支払い、営業費用を上回るため、通常、純営業キャッシュフローはプラスになります。営業活動によって提供されるAFGの純現金は、損害保険料の水準と時期、請求と費用の支払い、再保険会社からの回収の影響を受けます。営業活動によってもたらされるキャッシュフローには、投資または財務活動に含まれる活動以外の、AFGのマネージド投資事業体の活動(担保付ローン債務(「CLO」))も含まれます。営業活動に含まれる管理投資法人の資産と負債の変化により、2024年の最初の3か月で営業活動によるキャッシュフローが1億2400万ドル減少し、2023年の最初の3か月で営業活動によるキャッシュフローが1億3,900万ドル増加しました。これは、2023年の期間と比較して、2024年の営業活動によるキャッシュフローが2億6,300万ドル減少したことを示しています。財務諸表の注記A「会計方針—管理投資事業体」で説明されているように、AFGにはCLO資産を使用する権利はなく、CLO負債を支払う義務もありません。そのような資産と負債はAFGの貸借対照表に個別に表示されます。運用投資事業体の影響を除くと、2024年と2023年の最初の3か月間の営業活動による純現金は、それぞれ2億3,100万ドルと2億6,400万ドルでした。
投資活動によって提供された(使用された)純現金 AFGの投資活動は、主に損害保険事業から提供された資金の投資で構成されています。投資活動には購入や
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経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析-続き
マネージド・インベストメント・エンティティの投資の処分。これらはAFGの貸借対照表に別途記載されています。マネージド投資事業体の純投資活動は、2023年の最初の3か月は9,400万ドルでしたが、2024年の最初の3か月は7,300万ドルの現金使用でした。これは、2024年の最初の3か月間の投資活動によって提供された(使用された)純現金が、2023年の同時期と比較して2,100万ドル減少したことを示しています。財務諸表の注記A —「会計方針 — マネージド・インベストメント・エンティティ」および注記G —「マネージド・インベストメント・エンティティ」を参照してください。マネージド・インベストメント・エンティティの活動を除くと、2024年の最初の3か月間の投資活動による現金の使用額は8,200万ドルでしたが、2023年の最初の3か月の資金源は1億6,700万ドルでした。
財務活動に使用される純現金 AFGの財務活動は、主に長期債務の発行と償却、普通株式の発行と買戻し、配当金の支払いで構成されています。財務活動に使用された純現金は、2023年の最初の3か月間の4億9,100万ドルに対し、2024年の最初の3か月は9,000万ドルで、4億100万ドル減少しました。AFGは、2023年の最初の3か月は3億9,300万ドルでしたが、2024年の最初の3か月で合計2億6,800万ドルの現金配当を支払いました。これは、財務活動に使用される現金が1億2,500万ドル減少したためです。2023年の最初の3か月間の債務の返済額は1,600万ドルでしたが、2024年の最初の3か月には債務の返済はありませんでした。2024年の最初の3か月間、AFGは普通株式を買い戻さなかったのに対し、2023年の同時期には2,400万ドルを買い戻しました。資金調達活動には、マネージド・インベストメント・エンティティの負債の発行と消却も含まれます。これらはAFGには支払われず、AFGの貸借対照表に個別に提示されます。マネージド・インベストメント・エンティティの負債の発行は、2023年の最初の3か月で償却額が発行額を6,200万ドル上回ったのに対し、2024年の最初の3か月で償却額を1億7,200万ドル上回りました。これは、2023年の期間と比較して、2024年の財務活動に使用された純現金が2億3,400万ドル減少したことを示しています。財務諸表の注記A —「会計方針 — マネージド・インベストメント・エンティティ」および注記G —「マネージド・インベストメント・エンティティ」を参照してください。
親会社と子会社の流動性
親持株会社の流動性管理は、AFGには流動性要件を満たすのに十分なリソースがあると考えています。配当、税金の支払い、子会社からの借入など、事業から生み出された資金が、どの期間でも固定費用を賄うのに十分でない場合、AFGは親会社の現金と投資を利用するか、借入、他の資産の売却、または同様の取引を通じて現金を生み出す必要があります。
AFGの事業は、定期的および特別な現金配当、日和見に基づく自社株買いの形で、または経営陣が収益性の高い有機的成長の可能性や、目標収益基準を満たす確立された企業や新興企業の買収による事業拡大の機会を見出しているため、将来の株主への資本還元のために引き続き多額の余剰資本を生み出しています。
AFGは、2024年2月28日に合計2億900万ドル(1株あたり2.50ドル)の特別現金配当を支払いました。
AFGは、現金での購入、株式や負債の交換、公開市場での購入、私的交渉による取引などを通じて、いつでも未払いの債務の返済または購入を求めることができます。そのような買戻しまたは交換は、もしあれば、経営陣が決定する条件と価格で行われ、現在の市況、AFGの流動性要件、契約上の制約、その他の要因によって異なります。
2023年に、AFGは普通株式1,872,544株を2億1,300万ドルで買い戻し、合計4億6,600万ドル(2月は1株あたり4.00ドル、11月には1株あたり1.50ドル)の特別現金配当を支払い、シニアノートの元本2,300万ドルを2,100万ドルの現金で買い戻しました。
2024年3月31日時点で、AFG(親会社)は約3億7000万ドルの現金と投資を保有していました。経営陣は、AFGの現金残高は安定した銀行機関で保有されていると考えていますが、これらの預金の多くは連邦政府の保険残高を上回っています。AFGは、2028年6月に期限が切れるリボルビング・クレジット・ファシリティで最大4億5000万ドルを借りることができます。この契約に基づいて借りた金額には、SOFRベースの変動金利に対して、1.00%から1.75%(AFGの信用格付けに基づく、現在は1.25%)の範囲の利息がかかります。2023年または2024年の最初の3か月間は、AFGのクレジットファシリティやその他の親会社の短期借入契約に基づく借入はありませんでした。
AFGとの税配分契約では、通常、80%(またはそれ以上)所有の米国子会社はすべて、AFGの連結納税申告書に基づいて各子会社が支払うべき金額への拠出額に基づいて、AFGに税金を支払う(または税金を回収する)。
子会社の流動性 AFGの保険子会社の流動性要件は、主に保険契約者の請求と引受費用、およびAFGへの配当金と税金の支払いに関するものです。これまで、保険料と投資収益によるキャッシュフローは、通常、これらの要件を満たすのに十分な資金を提供してきました。に受け取った資金
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超過現金要件は通常、市場性のある有価証券に投資されます。さらに、保険子会社は通常、流動性の高い短期投資を大量に保有しています。
AFGは、自社の保険子会社が請求や引受費用を支払うのに十分な流動性を維持していると考えています。さらに、これらの子会社には、準備金不足、不十分な保険料率、再保険会社の破産などの不測の事態が発生した場合に約束を果たすのに十分な資本があります。現在の不確実な経済環境の中でも、経営陣は、AFGの保険子会社の資本水準は、事業および格付け機関の格付けを維持するのに十分であると考えています。とはいえ、法定会計規則の変更、保険子会社の投資ポートフォリオの公正価値の大幅な下落、またはこれらの投資の格付けの大幅な格下げにより、追加の資本が必要になる可能性があります。
投資
2024年3月31日のAFGの投資ポートフォリオには、売却可能と分類され、未実現損益がその他の包括利益(損失)の累積に含まれて公正価値で保有されている103.7億ドルの固定満期証券と、純投資利益に保有損益を含む取引として分類された5,700万ドルの固定満期証券が含まれていました。さらに、AFGの投資ポートフォリオには、有価証券の実現利益(損失)に保有損益を含む公正価値で保有されている5億3,900万ドルの株式と、純投資収益に保有損益を含む公正価値で保有されている5億100万ドルの株式が含まれています。
AFGのポートフォリオの公正価値は、AFGの内部投資専門家が、全国的に認められた価格設定サービス、拘束力のないブローカーの相場、その他の市場情報からのデータを使用して決定されます。株式の公正価値は通常、公表されている終値に基づいています。AFGの固定満期ポートフォリオでは、2024年3月31日の時点で約 89% が価格設定サービスを使用して価格設定され、4% は拘束力のないブローカーの見積もりを使用して価格設定されました。同じ証券で得られる価格が変動する場合、AFGの内部投資専門家は、出口価格を最も示唆すると思われる価格を選択します。
価格設定サービスは、日常的に取引されない固定満期の公正価値を見積もるために、観察可能なさまざまなインプットを使用します。価格設定サービスから提供された情報に基づくと、これらのインプットには、最近報告された取引、ベンチマーク利回り、発行体スプレッド、ビッドまたはオファー、参考データ、ボラティリティの指標が含まれますが、これらに限定されません。住宅ローン担保証券(「MBS」)の価格設定には、基礎となる担保の残存期間における将来の前払い率と元本の債務不履行率の推定値が含まれています。ブローカーが価格を設定するプロセスには透明性が欠けているため、ブローカーの価格に基づくバリュエーションは、観察可能なインプットを使用して価格設定された類似の証券との比較などによって価格が裏付けられない限り、GAAP階層ではレベル3に分類されます。
価格設定サービスで使用される評価手法と外部ソースから得られた価格は、価格設定される証券と取引される市場に精通したAFGの内部投資専門家によってレビューされ、公正価値の決定が出口価格を代表するものであることを確認します。得られた価格の妥当性を検証するために、これらの投資マネージャーは、広く公開されているインデックス(ベンチマークとして)、最近の取引、金利の変化、一般的な経済状況、特定の発行体の信用の質を考慮します。さらに、AFGは、特定の証券を評価するためにサービスが使用するインプットをテストベースで検証するなど、価格設定に使用される方法と前提条件について、価格設定サービスと直接連絡を取ります。
一般的に、AFGの固定満期投資の公正価値は、金利の変動と反比例します。次の表は、2024年3月31日に金利利回り曲線が即座に100ベーシスポイント増加した場合(百万ドル)、AFGの固定満期ポートフォリオに対するこのような公正価値の影響を説明することで、合理的に起こりそうな金利変動に対するこのような公正価値の感度を示しています。図に示されている100ベーシスポイントからの増加または減少の影響はほぼ比例します。
| | | | | |
固定満期ポートフォリオの公正価値 | $ | 10,428 | |
金利が100bps上昇した場合の公正価値への影響率 | (3.0) | %) |
固定満期ポートフォリオの公正価値に対する税引前の影響 | $ | (313) | |
2024年3月31日にAFGが保有する固定満期の約94%は、全国的に認められた格付け機関によって「投資適格」(AAAからBBBの信用格付け)と評価され、3%は「非投資適格」、3%は格付けされませんでした。投資適格証券は通常、格付けや非投資適格の証券よりも利回りが低く、リスクも低くなります。経営陣は、質の高い投資ポートフォリオは安定的で予測可能な投資収益を生み出すはずだと考えています。
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2024年3月31日現在、地方債はAFGの固定満期ポートフォリオの約 8% を占めていました。AFGの地方債ポートフォリオは質が高く、その時点で99%以上の証券が投資適格と評価されています。ポートフォリオは、発行国や個々の発行体によってかなり分散されています。2024年3月31日現在、地方債ポートフォリオの約 98% は歳入債で、残りの 2% は一般債務債でした。
AFGは、不動産所有、住宅ローン、または持分法投資を通じて、オフィスの商業用不動産に直接投資した金額は1億ドル未満です。AFGの固定満期ポートフォリオには、帳簿価額が約6億ドルの有価証券(その大部分はAAA格付け)が含まれており、オフィスの商業用不動産への露出は最小限に抑えられています。
2024年3月31日にAFGの貸借対照表に記録された未実現損益の要約情報を次の表に示します(百万ドル)。2024年3月31日時点で、約2億5900万ドルの売却可能な固定満期証券に未実現損益はありませんでした。
| | | | | | | | | | | |
| 証券 と 未実現 利益 | | 証券 と 未実現 損失 |
固定満期で売れます | | | |
有価証券の公正価値 | $ | 3,769 | | | $ | 6,343 | |
予想信用損失引当金を差し引いた有価証券の償却費用 | $ | 3,673 | | | $ | 6,791 | |
未実現利益 (損失) 総額 | $ | 96 | | | $ | (448) | |
償却費の%としての公正価値 | 103 | % | | 93 | % |
セキュリティポジションの数 | 697 | | | 1,451 | |
個別に200万ドルの利益または損失を超える数 | 1 | | | 43 | |
種類または業界別の利益(損失)の集中(未実現額の 5% を超える): | | | |
住宅ローン担保証券 | $ | 25 | | | $ | (156) | |
担保付ローン債務 | 13 | | | (22) | |
| | | |
| | | |
その他の資産担保証券 | 13 | | | (102) | |
| | | |
バンキング | 9 | | | (23) | |
州と自治体 | 6 | | | (45) | |
資産管理会社 | 4 | | | (28) | |
| | | |
| | | |
投資適格格格のパーセンテージ | 96 | % | | 95 | % |
以下の表は、2024年3月31日時点で売却可能なAFGの定期満期証券の満期予定日を、その公正価値に基づいて示しています。資金が減少している証券は、平均満期時に報告されます。特定の証券は発行者によって請求または前払いされる場合があるため、実際の満期は契約上の満期とは異なる場合があります。
| | | | | | | | | | | |
| 証券 と 未実現 利益 | | 証券 と 未実現 損失 |
成熟 | | | |
1年以内 | 1 | % | | 5 | % |
1年後から5年後 | 20 | % | | 24 | % |
5年後から10年後 | 18 | % | | 9 | % |
10年後 | 3 | % | | 8 | % |
| 42 | % | | 46 | % |
担保付ローン債務およびその他の資産担保証券(平均寿命は約3年) | 45 | % | | 35 | % |
住宅ローン担保証券(平均寿命約6.5年) | 13 | % | | 19 | % |
| 100 | % | | 100 | % |
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下の表(百万ドル)は、固定満期証券の未実現損益を金額別にまとめたものです。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 集計 フェア 価値 | | 集計 未実現 利益 (損失) | | フェア という値 費用の% |
2024年3月31日の固定満期 | | | | | |
未実現利益のある証券: | | | | | |
50万ドルを超える(41証券) | $ | 712 | | | $ | 32 | | | 105 | % |
50万ドル以下(656証券) | 3,057 | | | 64 | | | 102 | % |
| $ | 3,769 | | | $ | 96 | | | 103 | % |
含み損のある証券: | | | | | |
50万ドルを超える(227証券) | $ | 2,589 | | | $ | (324) | | | 89 | % |
50万ドル以下(1,224証券) | 3,754 | | | (124) | | | 97 | % |
| $ | 6,343 | | | $ | (448) | | | 93 | % |
次の表(百万ドル)は、未実現損失のあるすべての有価証券の未実現損失を、発行体の質別と、それらの証券が未実現損失のポジションにあった期間をまとめたものです。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 集計 フェア 価値 | | 集計 未実現 損失 | | フェア という値 費用の% |
2024年3月31日時点で未実現損失のある証券 | | | | | |
投資適格の固定満期(損失あり): | | | | | |
1年未満(201証券) | $ | 889 | | | $ | (7) | | | 99 | % |
1年以上(1,048証券) | 5,122 | | | (418) | | | 92 | % |
| $ | 6,011 | | | $ | (425) | | | 93 | % |
非投資適格の固定満期で、以下の損失が発生します。 | | | | | |
1年未満(26証券) | $ | 47 | | | $ | (2) | | | 96 | % |
1年以上(176証券) | 285 | | | (21) | | | 93 | % |
| $ | 332 | | | $ | (23) | | | 94 | % |
特定の投資の価値の下落が一時的なものではないと考えられる場合は、信用損失(減損)の引当金が収益(実現損失として計上)に計上されます。未実現損失が一時的ではないかどうかを判断するには、経営陣の議論と分析「投資」の下にあるAFGの2023年フォーム10-Kに詳述されているように、主観的要因と客観的要因の両方に基づいた判断が必要です。
その分析に基づいて、経営陣は、AFGが未実現損失のある固定満期証券の原価基準(引当金を差し引いたもの)を回収し、AFGは価値が回復して2024年3月31日に売却する予定がなくなるまで証券を保有できると考えています。AFGは未実現損失を伴う固定満期投資を引き続き保有することができますが、発行体の信用力の低下、特定の発行体または業界へのエクスポージャーを減らす決定、資産/負債管理の決定、市場の動き、適切な資産配分に関する見方の変化、または課税対象の実現利益を相殺したいという希望により、保有する意向が変わる可能性があります。特定の証券に関するAFGの能力や意図が変わった場合は、減損保険の請求が必要になる可能性があります。特定の証券が減損するかどうか、いつ減損するかを正確に予測することはできませんが、信用損失引当金の増加は、将来の業績にとって重要になる可能性があります。AFGの投資ポートフォリオの公正価値の大幅な下落は、AFGの流動性に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。AFGの有価証券の実現利益(損失)については、「経営成績 — 有価証券の実現利益(損失)」を参照してください。
不確実性
経営陣は、物的損失のリスクが最も高い分野は、保険準備金の妥当性と、以前の鉄道および製造事業から生じる不測の事態であると考えています。AFGの2023年フォーム10—Kの「不確実性—アスベストと環境関連(「A&E」)保険準備金」という経営陣の議論と分析を参照してください。
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マネージド・インベストメント・エンティティ
会計基準では、AFGは、(負債の形で)管理および持分を保有する担保付貸付債務(「CLO」)事業体への投資を統合する必要があります。財務諸表の注記A —「会計方針 — マネージド・インベストメント・エンティティ」および注記G —「マネージド・インベストメント・エンティティ」を参照してください。これらの事業体を統合した場合の効果は、以下の表に示されています(単位:百万単位)。「CLO統合前」の列には、AFGのCLOへの投資と非連結ベースのCLOへの収益が含まれます。
要約連結貸借対照表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CLOの導入前は 統合 | | 管理対象 投資 エンティティ | | コンソール。 エントリー | | | | 統合されました 報告どおり |
2024年3月31日 | | | | | | | | | |
資産: | | | | | | | | | |
現金と投資 | $ | 15,453 | | | $ | — | | | $ | (199) | | | (*) | | $ | 15,254 | |
マネージド・インベストメント・エンティティの資産 | — | | | 4,669 | | | — | | | | | 4,669 | |
その他の資産 | 10,080 | | | — | | | (2) | | | (*) | | 10,078 | |
総資産 | $ | 25,533 | | | $ | 4,669 | | | $ | (201) | | | | | $ | 30,001 | |
負債: | | | | | | | | | |
未払損失、損失調整費用、未払保険料 | $ | 16,700 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 16,700 | |
マネージド・インベストメント・エンティティの負債 | — | | | 4,639 | | | (171) | | | (*) | | 4,468 | |
長期債務とその他の負債 | 4,593 | | | — | | | — | | | | | 4,593 | |
負債総額 | 21,293 | | | 4,639 | | | (171) | | | | | 25,761 | |
| | | | | | | | | |
株主資本: | | | | | | | | | |
普通株式と資本剰余金 | 1,466 | | | 30 | | | (30) | | | | | 1,466 | |
利益剰余金 | 3,089 | | | — | | | — | | | | | 3,089 | |
その他の包括利益(損失)の累計、税引後 | (315) | | | — | | | — | | | | | (315) | |
株主資本の総額 | 4,240です | | | 30 | | | (30) | | | | | 4,240です | |
負債総額と株主資本 | $ | 25,533 | | | $ | 4,669 | | | $ | (201) | | | | | $ | 30,001 | |
| | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | | | | | | | | |
資産: | | | | | | | | | |
現金と投資 | $ | 15,438 | | | $ | — | | | $ | (175) | | | (*) | | $ | 15,263 | |
マネージド・インベストメント・エンティティの資産 | — | | | 4,484 | | | — | | | | | 4,484 | |
その他の資産 | 10,042 | | | — | | | (2) | | | (*) | | 10,040 | |
総資産 | $ | 25,480です | | | $ | 4,484 | | | $ | (177) | | | | | $ | 29,787 | |
負債: | | | | | | | | | |
未払損失、損失調整費用、未払保険料 | $ | 16,538 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 16,538 | |
マネージド・インベストメント・エンティティの負債 | — | | | 4,446 | | | (139) | | | (*) | | 4,307 | |
長期債務とその他の負債 | 4,684 | | | — | | | — | | | | | 4,684 | |
負債総額 | 21,222 | | | 4,446 | | | (139) | | | | | 25,529 | |
| | | | | | | | | |
株主資本: | | | | | | | | | |
普通株式と資本剰余金 | 1,456 | | | 38 | | | (38) | | | | | 1,456 | |
利益剰余金 | 3,121 | | | — | | | — | | | | | 3,121 | |
その他の包括利益(損失)の累計、税引後 | (319) | | | — | | | — | | | | | (319) | |
株主資本の総額 | 4,258 | | | 38 | | | (38) | | | | | 4,258 | |
負債総額と株主資本 | $ | 25,480です | | | $ | 4,484 | | | $ | (177) | | | | | $ | 29,787 | |
(*) AFGのCLOへの投資および関連する未収利息の公正価値の撤廃。
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要約連結損益計算書
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CLOの導入前は コンソール。(a) | | 管理対象 投資 エンティティ | | コンソール。 エントリー | | | | 統合されました 報告どおり |
2024年3月31日に終了した3か月間 | | | | | | | | | |
収益: | | | | | | | | | |
損害保険および損害保険の純受保険料 | $ | 1,546 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 1,546 | |
純投資収入 | 212 | | | — | | | (14) | | | (b) | | 198 | |
| | | | | | | | | |
有価証券の実現利益(損失) | 14 | | | — | | | — | | | | | 14 | |
運用投資事業体の収入: | | | | | | | | | |
投資収入 | — | | | 99 | | | — | | | | | 99 | |
資産/負債の公正価値の変動による利益(損失) | — | | | 6 | | | 4 | | | (b) | | 10 | |
その他の収入 | 42 | | | — | | | (3) | | | (c) | | 39 | |
総収入 | 1,814 | | | 105 | | | (13) | | | | | 1,906 | |
費用と経費: | | | | | | | | | |
保険給付と費用 | 1,415 | | | — | | | — | | | | | 1,415 | |
マネージド・インベストメント・エンティティの費用 | — | | | 104 | | | (12) | | | (b) (c) | | 92 | |
借りたお金やその他の費用の利息 | 95 | | | — | | | — | | | | | 95 | |
費用と経費の合計 | 1,510 | | | 104 | | | (12) | | | | | 1,602 | |
所得税控除前の収益 | 304です | | | 1 | | | (1) | | | | | 304です | |
所得税の引当金 | 62 | | | — | | | — | | | | | 62 | |
純利益 | $ | 242 | | | $ | 1 | | | $ | (1) | | | | | $ | 242 | |
| | | | | | | | | |
2023年3月31日に終了した3か月間 | | | | | | | | | |
収益: | | | | | | | | | |
損害保険および損害保険の純受保険料 | $ | 1,437 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 1,437 | |
純投資収入 | 218 | | | — | | | (1) | | | (b) | | 217 | |
有価証券の実現利益(損失) | (46) | | | — | | | — | | | | | (46) | |
運用投資事業体の収入: | | | | | | | | | |
投資収入 | — | | | 104 | | | — | | | | | 104 | |
資産/負債の公正価値の変動による利益(損失) | — | | | (1) | | | (3) | | | (b) | | (4) | |
その他の収入 | 36 | | | — | | | (4) | | | (c) | | 32 | |
総収入 | 1,645 | | | 103 | | | (8) | | | | | 1,740 | |
費用と経費: | | | | | | | | | |
保険給付と費用 | 1,293 | | | — | | | — | | | | | 1,293 | |
マネージド・インベストメント・エンティティの費用 | — | | | 103 | | | (8) | | | (b) (c) | | 95 | |
借りたお金やその他の費用の利息 | 88 | | | — | | | — | | | | | 88 | |
費用と経費の合計 | 1,381 | | | 103 | | | (8) | | | | | 1,476 | |
所得税控除前の収益 | 264 | | | — | | | — | | | | | 264 | |
所得税の引当金 | 52 | | | — | | | — | | | | | 52 | |
純利益 | $ | 212 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 212 | |
(a) 2024年の最初の3か月間の1,400万ドルと2023年の最初の3か月の100万ドルの収益を含みます。これはAFGのCLO投資の公正価値の変動を表し、2024年と2023年の最初の3か月で稼いだCLO管理手数料にはそれぞれ300万ドルと400万ドルの収益が含まれます。
(b) CLOへのAFGの投資の公正価値の変動の解消(CLOによって支払利息として計上された分配金への2024年と2023年の最初の3か月間のそれぞれ900万ドルと400万ドルを含む)。
(c) AFGが稼いだ管理費の撤廃です。
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経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析-続き
操作の結果
将軍
GAAPに従って決定されたAFGの純利益には、継続的な中核事業を示すものではないかもしれない特定の項目が含まれています。コア純営業利益には、有価証券の実現利益(損失)は含まれていません。このような損益は、金融市場、金利、売却時期の影響を大きく受けます。さらに、アスベストや環境曝露など、AFGがもはや記載しなくなった補償に関連する特別費用は、コア収益から除外されます。
次の表(百万単位、1株あたりの金額を除く)は、非中核項目を特定し、純利益を非GAAP財務指標であるコア純営業利益と調整したものです。AFGは、コア純営業利益は、投資家やアナリストが継続的な経営動向を分析し、経営陣が過去の結果と照らし合わせて財務実績を評価するのに役立つツールだと考えています。これにより、継続事業のより比較可能な尺度が得られると考えているからです。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 | | |
2024 | | 2023 | | | | |
純利益の構成要素: | | | | | | | |
税引前コア営業利益 | $ | 290 | | | $ | 308 | | | | | |
税引前非中核商品: | | | | | | | |
有価証券の実現利益(損失) | 14 | | | (46) | | | | | |
借金の返済による利益 | — | | | 2 | | | | | |
税引前利益 | 304です | | | 264 | | | | | |
所得税の引当金: | | | | | | | |
コア営業収益 | 59 | | | 61 | | | | | |
非コアアイテム: | | | | | | | |
有価証券の実現利益(損失) | 3 | | | (9) | | | | | |
借金の返済による利益 | — | | | — | | | | | |
所得税引当金の総額 | 62 | | | 52 | | | | | |
純利益 | $ | 242 | | | $ | 212 | | | | | |
| | | | | | | |
純利益: | | | | | | | |
コアネット営業収益 | $ | 231 | | | $ | 247 | | | | | |
有価証券の実現利益(損失) | 11 | | | (37) | | | | | |
借金の返済による利益 | — | | | 2 | | | | | |
純利益 | $ | 242 | | | $ | 212 | | | | | |
| | | | | | | |
希薄化後の1株当たりの金額: | | | | | | | |
コアネット営業収益 | $ | 2.76 | | | $ | 2.89 | | | | | |
有価証券の実現利益(損失) | 0.13 | | | (0.42) | | | | | |
借金の返済による利益 | — | | | 0.02 | | | | | |
純利益 | $ | 2.89 | | | $ | 2.49 | | | | | |
2024年の最初の3か月の純利益は2億4,200万ドルでしたが、2023年の最初の3か月は2億1,200万ドルでした。これは、2023年の最初の3か月の有価証券の純実現損失と比較して、2024年の最初の3か月間の有価証券の純実現利益を反映しており、中核となる純営業利益の減少により一部相殺されました。2024年の最初の3か月間のコア純営業利益は、AFGのオルタナティブ投資ポートフォリオのリターンの低下を反映して、2023年の最初の3か月と比較して1,600万ドル減少しました。オルタナティブ投資以外の投資収益の増加の影響によって一部相殺されました。2024年と2023年の最初の3か月における有価証券の純実現利益(損失)には、貸借対照表日にまだ保有されていた株式の公正価値の変動による、それぞれ1,500万ドルの税引き後利益と1,800万ドルの税引き後損失が含まれます。
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経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析-続き
経営成績 — 2024年および2023年3月31日に終了した3か月間
セグメント化された損益計算書
AFGは、その事業を(i)損害保険(「損害保険」)と(ii)その他の2つのセグメントとして報告しています。これには、持株会社の費用および管理対象投資法人(「MIE」)に関連する収益および費用が含まれます。
GAAPに従って決定されたAFGの純利益には、継続的な中核事業を示すものではないかもしれない特定の項目が含まれています。2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の次の表では、そのような項目をセグメント別に特定し、純利益をコア純営業利益と調整しています。これは、投資家やアナリストが継続的な経営動向(百万単位)を分析する上で役立つツールであるとAFGは考えている非GAAP財務指標です。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | その他 | | | | | | |
| P&C | | コンソール。ミエス | | ホールディング株式会社、その他、未割り当て | | 合計 | | ノンコアの再分類 | | GAAP総額 |
2024年3月31日に終了した3か月間 | | | | | | | | | | | |
収益: | | | | | | | | | | | |
損害保険および損害保険の純受保険料 | $ | 1,546 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,546 | | | $ | — | | | $ | 1,546 | |
純投資収入 | 205 | | | (14) | | | 7 | | | 198 | | | — | | | 198 | |
| | | | | | | | | | | |
有価証券の実現利益(損失) | — | | | — | | | — | | | — | | | 14 | | | 14 | |
三重の収入: | | | | | | | | | | | |
投資収入 | — | | | 99 | | | — | | | 99 | | | — | | | 99 | |
資産/負債の公正価値の変動による利益(損失) | — | | | 10 | | | — | | | 10 | | | — | | | 10 | |
その他の収入 | 2 | | | (3) | | | 40 | | | 39 | | | — | | | 39 | |
総収入 | 1,753 | | | 92 | | | 47 | | | 1,892 | | | 14 | | | 1,906 | |
| | | | | | | | | | | |
費用と経費: | | | | | | | | | | | |
損害保険と損害保険: | | | | | | | | | | | |
損失および損失調整費用 | 907 | | | — | | | 5 | | | 912 | | | — | | | 912 | |
コミッションやその他の引受費用 | 486 | | | — | | | 17 | | | 503 | | | — | | | 503 | |
借りたお金に対する利息 | — | | | — | | | 19 | | | 19 | | | — | | | 19 | |
MIEの経費 | — | | | 92 | | | — | | | 92 | | | — | | | 92 | |
その他の費用 | 20 | | | — | | | 56 | | | 76 | | | — | | | 76 | |
費用と経費の合計 | 1,413 | | | 92 | | | 97 | | | 1,602 | | | — | | | 1,602 | |
所得税控除前の収益 | 340 | | | — | | | (50) | | | 290 | | | 14 | | | 304です | |
所得税の引当金 | 70 | | | — | | | (11) | | | 59 | | | 3 | | | 62 | |
コアネット営業利益 | 270 | | | — | | | (39) | | | 231 | | | | | |
非中核収益(損失)(*): | | | | | | | | | | | |
有価証券の実現利益(損失)、税引後 | — | | | — | | | 11 | | | 11 | | | (11) | | | — | |
純利益 | $ | 270 | | | $ | — | | | $ | (28) | | | $ | 242 | | | $ | — | | | $ | 242 | |
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経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析-続き
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | その他 | | | | | | |
| P&C | | コンソール。ミエス | | ホールディング株式会社、その他、未割り当て | | 合計 | | ノンコアの再分類 | | GAAP総額 |
2023年3月31日に終了した3か月間 | | | | | | | | | | | |
収益: | | | | | | | | | | | |
損害保険および損害保険の純受保険料 | $ | 1,437 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,437 | | | $ | — | | | $ | 1,437 | |
純投資収入 | 207 | | | (1) | | | 11 | | | 217 | | | — | | | 217 | |
有価証券の実現利益(損失) | — | | | — | | | — | | | — | | | (46) | | | (46) | |
三重の収入: | | | | | | | | | | | |
投資収入 | — | | | 104 | | | — | | | 104 | | | — | | | 104 | |
資産/負債の公正価値の変動による利益(損失) | — | | | (4) | | | — | | | (4) | | | — | | | (4) | |
その他の収入 | 5 | | | (4) | | | 31 | | | 32 | | | — | | | 32 | |
総収入 | 1,649 | | | 95 | | | 42 | | | 1,786 | | | (46) | | | 1,740 | |
| | | | | | | | | | | |
費用と経費: | | | | | | | | | | | |
損害保険と損害保険: | | | | | | | | | | | |
損失および損失調整費用 | 820 | | | — | | | — | | | 820 | | | — | | | 820 | |
コミッションやその他の引受費用 | 463 | | | — | | | 10 | | | 473 | | | — | | | 473 | |
借りたお金に対する利息 | — | | | — | | | 19 | | | 19 | | | — | | | 19 | |
MIEの経費 | — | | | 95 | | | — | | | 95 | | | — | | | 95 | |
その他の費用 | 16 | | | — | | | 55 | | | 71 | | | (2) | | | 69 | |
費用と経費の合計 | 1,299 | | | 95 | | | 84 | | | 1,478 | | | (2) | | | 1,476 | |
所得税控除前の収益 | 350 | | | — | | | (42) | | | 308 | | | (44) | | | 264 | |
所得税の引当金 | 71 | | | — | | | (10) | | | 61 | | | (9) | | | 52 | |
コアネット営業利益 | 279 | | | — | | | (32) | | | 247 | | | | | |
非中核収益(損失)(*): | | | | | | | | | | | |
有価証券の実現利益(損失)、税引後 | — | | | — | | | (37) | | | (37) | | | 37 | | | — | |
負債の返済利益、税引後 | — | | | — | | | 2 | | | 2 | | | (2) | | | — | |
純利益 | $ | 279 | | | $ | — | | | $ | (67) | | | $ | 212 | | | $ | — | | | $ | 212 | |
(*) これらの調整項目の税務上の影響の詳細については、「経営成績 — 一般」の「コア収益とGAAP純利益との調整」を参照してください。
損害保険セグメント — 経営成績
損害保険会社は、財務諸表のユーザーが会社の業績をよりよく理解できるように、引受損益や関連する複合比率などの業績指標をよく使用します。引受収益性は、損失と損失調整費用、手数料およびその他の引受費用と保険料の比率を合計した複合比率で測定されます。合計比率が 100% 未満の場合は、引受利益を示します。複合比率には、純投資収益、その他の収益、その他の費用、または連邦所得税は反映されません。
AFGの損害保険事業は、2023年の最初の3か月間の3億5000万ドルに対し、2024年の最初の3か月で3億4,000万ドルの税引前利益をもたらしました。これは、10百万ドル(3%)減少しました。税引前利益の減少は、AFGのオルタナティブ投資ポートフォリオ(パートナーシップおよび類似投資、およびAFGが管理するCLO)からの投資収益の減少、その他の収益の減少およびその他の費用の増加を反映していますが、2023年の最初の3か月と比較して2024年の最初の3か月間のオルタナティブ投資以外の投資収益の増加によって一部相殺されました。
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経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析-続き
次の表は、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間のAFGの損害保険事業からの税引前税引前利益(百万ドル)の詳細です。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 | | |
| 2024 | | 2023 | | % 変更 |
保険料総額 | $ | 2,336 | | | $ | 2,155 | | | 8 | % |
再保険料は譲渡されました | (702) | | | (636) | | | 10 | % |
正味保険料 | 1,634 | | | 1,519 | | | 8 | % |
未払保険料の変化 | (88) | | | (82) | | | 7 | % |
純獲得保険料 | 1,546 | | | 1,437 | | | 8 | % |
損失および損失調整費用 | 907 | | | 820 | | | 11 | % |
コミッションやその他の引受費用 | 486 | | | 463 | | | 5 | % |
引受利益 | 153 | | | 154 | | | (1) | %) |
| | | | | |
純投資収入 | 205 | | | 207 | | | (1) | %) |
その他の収益および費用、純額 | (18) | | | (11) | | | 64 | % |
税引前利益 | $ | 340 | | | $ | 350 | | | (3) | %) |
|
| | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 | | |
| 2024 | | 2023 | | 変更 |
複合比率: | | | | | |
専門ライン | | | | | |
損失とLAE比率 | 58.6 | % | | 57.0 | % | | 1.6 | % |
引受費用率 | 31.5 | % | | 32.2 | % | | (0.7 | %) |
複合比率 | 90.1 | % | | 89.2 | % | | 0.9 | % |
| | | | | |
集計 — 終了行を含む | | | | | |
損失とLAE比率 | 58.6 | % | | 57.1 | % | | 1.5 | % |
引受費用率 | 31.5 | % | | 32.2 | % | | (0.7 | %) |
複合比率 | 90.1 | % | | 89.3 | % | | 0.8 | % |
AFGは、専門損害保険事業の引受実績を、(i)損害保険、(ii)専門損害、(iii)専門金融の各サブセグメントで報告しています。
特定の路線の全体的な収益性を理解するには、保険金支払いのタイミングとそれに関連する投資収益の影響を考慮する必要があります。特定の「ショートテール」業務(主に不動産保険)では、通常、損失がすぐに支払われるため、資金の保有時間が短縮され、それによって得られる投資収益が制限されます。対照的に、「ロングテール」事業(主に賠償責任保険と労災保険)では、通常、支払額が長年にわたって体系化されているか、決済に何年もかかるため、受け取った関連保険料から得られる投資収益が大幅に増加します。
保険料総額
AFGの損害保険セグメントの総保険料(「GWP」)は、2023年の最初の3か月は21.6億ドルでしたが、2024年の最初の3か月は23億4,000万ドルで、1億8,100万ドル(8%)増加しました。AFGの損害保険料総額の詳細を以下に示します(百万ドル)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 | | |
| 2024 | | 2023 | | |
| GWP | | % | | GWP | | % | | % 変更 |
不動産と交通機関 | $ | 959 | | | 41 | % | | $ | 872 | | | 41 | % | | 10 | % |
特殊死傷者 | 1,097 | | | 47 | % | | 1,061 | | | 49 | % | | 3 | % |
専門金融 | 280 | | | 12 | % | | 222 | | | 10 | % | | 26 | % |
| | | | | | | | | |
| $ | 2,336 | | | 100 | % | | $ | 2,155 | | | 100 | % | | 8 | % |
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再保険料は譲渡されました
AFGの損害保険セグメントの再保険料は、2024年の最初の3か月と2023年の最初の3か月間の両方で、総保険料の30%でした。譲渡されたAFGの損害再保険料の詳細を以下に示します(百万ドル)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 | | |
| 2024 | | 2023 | | 変更中 |
| 譲渡済み | | GWPの% | | 譲渡済み | | GWPの% | | GWPの% |
不動産と交通機関 | $ | (368) | | | 38 | % | | $ | (320) | | | 37 | % | | 1 | % |
特殊死傷者 | (346) | | | 32 | % | | (339) | | | 32 | % | | — | % |
専門金融 | (46) | | | 16 | % | | (38) | | | 17 | % | | (1) | %) |
その他の専門分野 | 58 | | | | | 61 | | | | | |
| $ | (702) | | | 30 | % | | $ | (636) | | | 30 | % | | — | % |
ネット筆記保険料
AFGの損害保険セグメントの純保険料(「NWP」)は、2023年の最初の3か月の15億2000万ドルに対し、2024年の最初の3か月は16.3億ドルで、1億1,500万ドル(8%)増加しました。AFGの損害保険料および損害保険料の純保険料の詳細を以下に示します(百万ドル)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 | | |
| 2024 | | 2023 | | |
| NWP | | % | | NWP | | % | | % 変更 |
不動産と交通機関 | $ | 591 | | | 36 | % | | $ | 552 | | | 36 | % | | 7 | % |
特殊死傷者 | 751 | | | 46 | % | | 722 | | | 48 | % | | 4 | % |
専門金融 | 234 | | | 14 | % | | 184 | | | 12 | % | | 27 | % |
その他の専門分野 | 58 | | | 4 | % | | 61 | | | 4 | % | | (5) | %) |
| $ | 1,634 | | | 100 | % | | $ | 1,519 | | | 100 | % | | 8 | % |
純獲得保険料
AFGの損害保険セグメントの純保険料(「NEP」)は、2023年の最初の3か月の14.4億ドルに対し、2024年の最初の3か月は15.5億ドルで、1億900万ドル(8%)増加しました。AFGの損害保険料および損害保険料の純受保険料の詳細を以下に示します(百万ドル)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 | | |
| 2024 | | 2023 | | |
| ネップ | | % | | ネップ | | % | | % 変更 |
不動産と交通機関 | $ | 513 | | | 33 | % | | $ | 475 | | | 33 | % | | 8 | % |
特殊死傷者 | 730 | | | 47 | % | | 704 | | | 49 | % | | 4 | % |
専門金融 | 243 | | | 16 | % | | 196 | | | 14 | % | | 24 | % |
その他の専門分野 | 60 | | | 4 | % | | 62 | | | 4 | % | | (3) | %) |
| $ | 1,546 | | | 100 | % | | $ | 1,437 | | | 100 | % | | 8 | % |
2024年の最初の3か月間の保険料総額は、2023年の最初の3か月と比較して1億8,100万ドル(8%)増加しました。これは、Crop Risk Services(「CRS」)の買収による作物保険料の増加、新しいビジネスチャンス、エクスポージャーの増加、および良好な更新率環境の結果として、専門不動産および損害保険の各サブセグメントが成長したことを反映しています。全体の平均更新率は、2024年の最初の3か月で6%増加しました。労働者災害補償事業における全体的な料金引き下げを除くと、更新率は 8% 上昇しました。
不動産と交通保険料総額は、2023年の最初の3か月と比較して、2024年の最初の3か月で8,700万ドル(10%)増加しました。保険料の値上げの主な要因は、CRSの買収に伴う作物プレミアムの増加、新しいビジネスチャンス、有利な金利環境、商用自動車および海洋事業における堅調な口座維持でした。2024年の最初の3か月で、このグループの平均更新率が約 9% 上昇しました。2024年の最初の3か月は、2023年の最初の3か月と比較して、2024年の最初の3か月で1パーセントポイント増加しました。これは、作物事業における保険料の上昇と、農作物事業における代替リスク移転商品の増加の影響を反映しています
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経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析-続き
運送事業。どちらも、不動産・輸送サブセグメントの他の事業よりも高い割合の保険料を譲渡しています。
専門傷害保険料総額は、2023年の最初の3か月と比較して、2024年の最初の3か月で3,600万ドル(3%)増加しました。保険料が前年比で上昇したのは、主に、金利の引き上げと新しいビジネスチャンスの結果として、超過負債事業、余剰負債事業が成長したためです。いくつかのターゲット市場におけるより高い金利、堅調な口座維持率、および新規ビジネスチャンスが、前年比の成長にそれほど貢献しませんでした。2024年の最初の3か月で、このグループの平均更新率が約 5% 上昇しました。労働者災害補償事業における全体的な料金引き下げを除くと、このグループの更新料は約 8% 上昇しました。2024年の最初の3か月と2023年の最初の3か月で割当された再保険料の割合は、2024年の最初の3か月と2023年の最初の3か月で同様でした。これは、公共部門と環境事業における手数料の引き上げによって相殺されたが、定着率の高い企業の成長を反映しています。
専門金融保険料総額は、主に金融機関事業の成長により、2023年の最初の3か月と比較して、2024年の最初の3か月で5,800万ドル(26%)増加しました。2024年の最初の3か月で、このグループの平均更新率が約 7% 上昇しました。保険料総額に占める再保険料の割合は、定着率の高い企業の成長を反映して、2023年の最初の3か月と比較して、2024年の最初の3か月で1パーセントポイント減少しました。
その他の専門分野譲渡再保険料として表示されている金額は、AFGの内部再保険プログラムが、AFGの他の専門損害保険サブセグメントを構成する事業から引き受けた事業を表しています。再保険の想定保険料は、主に特殊損害サブセグメントの事業からの留保保険料の減少を反映して、2023年の最初の3か月と比較して2024年の最初の3か月で300万ドル減少しました。
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複合比率
下の表(百万ドル)は、AFGの損害保険セグメントの複合比率の構成要素の詳細を示しています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 | | | | 3月31日に終了した3か月間 |
| 2024 | | 2023 | | 変更 | | 2024 | | 2023 |
不動産と交通機関 | | | | | | | | | |
損失とLAE比率 | 59.2 | % | | 60.9 | % | | (1.7) | %) | | | | |
引受費用率 | 29.8 | % | | 30.1 | % | | (0.3 | %) | | | | |
複合比率 | 89.0 | % | | 91.0 | % | | (2.0) | %) | | | | |
引受利益 | | | | | | | $ | 56 | | | $ | 43 | |
| | | | | | | | | |
特殊死傷者 | | | | | | | | | |
損失とLAE比率 | 62.5 | % | | 59.2 | % | | 3.3 | % | | | | |
引受費用率 | 27.3 | % | | 28.3 | % | | (1.0) | %) | | | | |
複合比率 | 89.8 | % | | 87.5 | % | | 2.3 | % | | | | |
引受利益 | | | | | | | $ | 74 | | | $ | 88 | |
| | | | | | | | | |
専門金融 | | | | | | | | | |
損失とLAE比率 | 40.2 | % | | 36.0 | % | | 4.2 | % | | | | |
引受費用率 | 46.1 | % | | 50.5 | % | | (4.4 | %) | | | | |
複合比率 | 86.3 | % | | 86.5 | % | | (0.2) | %) | | | | |
引受利益 | | | | | | | $ | 33 | | | $ | 26 | |
| | | | | | | | | |
トータルスペシャリティー | | | | | | | | | |
損失とLAE比率 | 58.6 | % | | 57.0 | % | | 1.6 | % | | | | |
引受費用率 | 31.5 | % | | 32.2 | % | | (0.7 | %) | | | | |
複合比率 | 90.1 | % | | 89.2 | % | | 0.9 | % | | | | |
引受利益 | | | | | | | $ | 154 | | | $ | 155 | |
| | | | | | | | | |
集計 — 終了行を含む | | | | | | | | | |
損失とLAE比率 | 58.6 | % | | 57.1 | % | | 1.5 | % | | | | |
引受費用率 | 31.5 | % | | 32.2 | % | | (0.7 | %) | | | | |
複合比率 | 90.1 | % | | 89.3 | % | | 0.8 | % | | | | |
引受利益 | | | | | | | $ | 153 | | | $ | 154 | |
専門損害保険事業は、2023年の最初の3か月で1億5,400万ドルの引受利益を生み出し、2023年の最初の3か月は1億5,500万ドルでしたが、100万ドル(1%)減少しました。不動産、運輸、専門金融サブセグメントでの引受利益の増加は、スペシャリティ損害サブセグメントの引受利益の減少と、AFGの内部再保険プログラムによって引き受けられた事業における損失の増加によって相殺されました。2024年の最初の3か月における100万ドルの純復職保険料を含め、全体の災害損失は3,500万ドル(複合比率で2.3ポイント)でした。これに対し、2023年の最初の3か月間の災害損失は3,100万ドル(2.2ポイント)でした。
このグループの不動産と輸送の引受利益は、2023年の最初の3か月間の4,300万ドルに対し、2024年の最初の3か月は5,600万ドルで、1,300万ドル(30%)増加しました。収益性が向上したのは、主に、不動産および内陸海運事業における引受利益が前年比で増加したことによるものです。2023年の最初の3か月は1,900万ドル(4.0ポイント)でしたが、2024年の最初の3か月は800万ドル(合計比率で1.7ポイント)でした。
このグループの特別損害保険引受利益は、2023年の最初の3か月間の8,800万ドルに対し、2024年の最初の3か月は7,400万ドルで、1,400万ドル(16%)減少しました。労働者災害補償事業における前年比の引受利益の増加は、超過負債および余剰負債事業における引受利益の減少と、社会福祉事業のいくつかの口座における損失活動によって相殺されました。大災害による損失
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は1,600万ドル(複合比率で2.2ポイント)で、これには2024年の最初の3か月の純復職保険料100万ドルが含まれていますが、2023年の最初の3か月間の大災害損失は300万ドル(0.4ポイント)でした。
このグループの専門金融引受利益は、2023年の最初の3か月間の2,600万ドルに対し、2024年の最初の3か月は3,300万ドルで、700万ドル(27%)増加しました。この増加は、金融機関とフィデリティ事業における引受利益の増加を反映していますが、革新的な市場事業における収益性の低下によって一部相殺されました。2023年の最初の3か月は400万ドル(2.2ポイント)でしたが、災害による損失は800万ドル(合計比率では3.1ポイント)でした。
その他の専門分野このグループは、2023年の最初の3か月間の200万ドルに対し、2024年の最初の3か月で900万ドルの引受損失を報告しました。これは700万ドル(350%)増加しました。これは、2023年の最初の3か月と比較して、2024年の最初の3か月間にAFGの他の専門分野サブセグメントを構成する事業からAFGの内部再保険プログラムが引き受けた事業の損失が増加したことを反映しています。2023年の最初の3か月は500万ドルでしたが、2024年の最初の3か月は300万ドルでした。
AFGの損害保険セグメントの引受実績の集計結果には、AFGが記述しなくなった専門分野グループ以外の事業に関連して、2024年の最初の3か月と2023年の最初の3か月間の不利な前年度準備金100万ドルが含まれています。
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損失と損失調整費用
AFGの総損失率とLAE比率は、2023年の最初の3か月は57.1%でしたが、2024年の最初の3か月は58.6%で、1.5パーセントポイント増加しました。AFGの財産および死傷者損失の構成要素と、LAEの金額と比率の詳細は以下のとおりです(百万ドル)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 | | |
| 金額 | | 比率 | | 変更中 |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 | | 比率 |
不動産と交通機関 | | | | | | | | | |
今年度(災害による損失を除く) | $ | 339 | | | $ | 307 | | | 65.8 | % | | 64.7 | % | | 1.1 | % |
以前の事故年の発展 | (43) | | | (37) | | | (8.3 | %) | | (7.8) | %) | | (0.5 | %) |
純復職保険料の影響を含む、当年度の大惨事による損失 | 8 | | | 19 | | | 1.7 | % | | 4.0 | % | | (2.3) | %) |
資産と輸送の損失とLAEと比率 | $ | 304です | | | $ | 289 | | | 59.2 | % | | 60.9 | % | | (1.7) | %) |
| | | | | | | | | |
特殊死傷者 | | | | | | | | | |
今年度(災害による損失を除く) | $ | 459 | | | $ | 441 | | | 62.6 | % | | 62.6 | % | | — | % |
以前の事故年の発展 | (17) | | | (27) | | | (2.3) | %) | | (3.8) | %) | | 1.5 | % |
純復職保険料の影響を含む、当年度の大惨事による損失 | 15 | | | 3 | | | 2.2 | % | | 0.4 | % | | 1.8 | % |
専門分野の死傷者損失とLAEと比率 | $ | 457 | | | $ | 417 | | | 62.5 | % | | 59.2 | % | | 3.3 | % |
| | | | | | | | | |
専門金融 | | | | | | | | | |
今年度(災害による損失を除く) | $ | 84 | | | $ | 70 | | | 34.8 | % | | 35.2 | % | | (0.4) | %) |
以前の事故年の発展 | 6 | | | (3) | | | 2.3 | % | | (1.4 | %) | | 3.7 | % |
純復職保険料の影響を含む、当年度の大惨事による損失 | 8 | | | 4 | | | 3.1 | % | | 2.2 | % | | 0.9 | % |
専門金融損失とLAEと比率 | $ | 98 | | | $ | 71 | | | 40.2 | % | | 36.0 | % | | 4.2 | % |
| | | | | | | | | |
トータルスペシャリティー | | | | | | | | | |
今年度(災害による損失を除く) | $ | 923 | | | $ | 852 | | | 59.6 | % | | 59.3 | % | | 0.3 | % |
以前の事故年の発展 | (51) | | | (64) | | | (3.3) | %) | | (4.5 | %) | | 1.2 | % |
純復職保険料の影響を含む、当年度の大惨事による損失 | 34 | | | 31 | | | 2.3 | % | | 2.2 | % | | 0.1 | % |
専門分野の損失総額とLAEと比率 | $ | 906 | | | $ | 819 | | | 58.6 | % | | 57.0 | % | | 1.6 | % |
| | | | | | | | | |
集計 — 終了行を含む | | | | | | | | | |
今年度(災害による損失を除く) | $ | 923 | | | $ | 852 | | | 59.6 | % | | 59.3 | % | | 0.3 | % |
以前の事故年の発展 | (50) | | | (63) | | | (3.2) | %) | | (4.4 | %) | | 1.2 | % |
純復職保険料の影響を含む、当年度の大惨事による損失 | 34 | | | 31 | | | 2.2 | % | | 2.2 | % | | — | % |
総損失とLAEと比率 | $ | 907 | | | $ | 820 | | | 58.6 | % | | 57.1 | % | | 1.5 | % |
現在の事故年度の損失とLAE(災害による損失を除く)
AFGの専門損害保険事業の現在の事故年損失とLAE率(災害損失を除く)は、2023年の最初の3か月は59.3%でしたが、2023年の最初の3か月は59.3%でしたが、2024年の最初の3か月は59.6%で、0.3パーセントポイント増加しました。
不動産と輸送災害による損失を除いた今年の損失とLAE比率が1.1ポイント増加したのは、不動産・輸送サブセグメントの他の事業よりも損失とLAE比率が高い作物事業の成長を反映しています。
特別損害賠償2024年の最初の3か月における災害損失を除く当年度の損失とLAEの比率は、2023年の期間と同等です。これは、行政責任事業における請求頻度が低かったことが、特定の超過事業および余剰事業および賠償責任補償範囲における請求の重大度の高さによって相殺されたことを反映しています。
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経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析-続き
専門金融災害による損失を除いた当年度の損失とLAE比率が0.4ポイント減少したのは、金融機関事業の成長を反映しています。金融機関事業は、専門金融サブセグメントの他の事業よりも損失とLAE比率が低くなっています。
前年の純準備金開発
AFGの専門損害保険事業では、2023年の最初の3か月で6,400万ドルだったのに対し、2024年の最初の3か月で過去の事故年度に関連する純有利準備金は5,100万ドルで、1,300万ドル(20%)減少しました。
不動産と輸送 2024年の最初の3か月間の純有利準備金の開発額が4,300万ドルになったのは、作物事業における損失が予想よりも低く、不動産および内陸海運事業における請求の重大度が予想よりも低いことを反映しています。2023年の最初の3か月間の純有利準備金は3,700万ドルに達しました。これは、作物事業における損失が予想よりも低く、トラック輸送事業における請求頻度と重大度が予想よりも低く、不動産および内陸海運事業における請求頻度が予想よりも低かったことを反映しています。
特殊傷害 2024年の最初の3か月間の純優遇準備金は1,700万ドルに達しました。これは、労働者災害補償事業における請求の重大度が予想よりも低く、行政責任事業における請求の頻度と重大度が予想よりも低かったことを反映しています。これは、超過賠償責任事業では請求の重大度が予想よりも高く、社会サービス事業では請求の頻度と重大度が予想よりも高かったことで一部相殺されました。2023年の最初の3か月間の純優遇準備金は2,700万ドルに達しました。これは、労働者災害補償事業における請求の重大度が予想よりも低く、行政責任、超過・剰余金、環境事業における請求頻度が予想よりも低かったことを反映しています。これは、公共部門および超過負債事業における請求重大度が予想よりも高かったことで一部相殺されました。
専門金融 2024年の最初の3か月における純不利準備金の増加が600万ドルになったことは、革新的な市場事業における請求の重大度が予想よりも高かったことを反映しています。これは、フィデリティ事業における請求頻度が予想よりも低く、金融機関事業における請求頻度が予想よりも低かったことと、金融機関事業における請求頻度が予想よりも低いことにより一部相殺されました。2023年の最初の3か月で純有利準備金が300万ドル増加したことは、保証および取引信用事業における請求頻度が予想よりも低かったことを反映しています。
その他の専門分野上記の開発に加えて、専門分野の前年度準備金の総額には、AFGの内部再保険プログラムに関連する2024年の最初の3か月と2023年の最初の3か月間の純不利準備金開発が含まれます。これは、1998年に事業売却に関連して締結された遡及的再保険取引の繰延利益の償却によって一部相殺されました。
AFGの損害保険セグメントの過去事故年純積立金の総計には、AFGが記述しなくなった専門分野グループ以外の事業に関連する、2024年の最初の3か月と2023年の最初の3か月間の純不利準備金の開発額100万ドルが含まれます。
大災害による損失
AFGは通常、沿岸部や既知の断層線への暴露を最小限に抑え、再保険を購入するなど、個別のリスク選択を通じて、(気候変動が原因であるかどうかにかかわらず)災害によるリスクを減らすことを目指しています。2023年12月31日に入手可能なデータに基づくと、AFGの壊滅的な地震または暴風雨への暴露は、AFGの株主資本に占める割合として、100年、250年、または500年に1回発生すると統計的に示されています。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | モデル化された損失のおおよその影響 | |
| 業界モデル | | AFGの株主資本について | |
| 100年のイベント | | 2% | |
| 250年のイベント | | 2% | |
| 500年のイベント | | 2% | |
AFGは、損害保険事業において、損害保険事業において包括的な損害災害再保険を維持しています。これには、ほとんどの場合、最大1億2,500万ドルの損失に対して、1件あたり7,000万ドルの純留保金が含まれます。ありそうもないことですが、この補償に基づくAFGの最終的な損失は、1回の発生で7,300万ドルにもなる可能性があります。AFGはさらに、大災害債による従来の災害再保険の1億2700万ドルを超える大災害損失に対して、3億2,300万ドルのうち、最大94%の完全担保付き再保険を補足的に維持しています。
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経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析-続き
2024年の最初の3か月間(純復職保険料が100万ドルになる前)に発生した3,400万ドルの大災害損失は、米国の複数の地域での冬季および対流性暴風雨によるものでした。2023年の最初の3か月で発生した3,100万ドルの大災害による損失は、主に米国の多くの地域で発生した2月と3月の暴風雨によるものです。
コミッションとその他の引受費用
AFGの損害賠償手数料およびその他の引受費用(「U/W Exp」)は、2023年の最初の3か月は4億6,300万ドルでしたが、2023年の最初の3か月は4億6,300万ドルで、2,300万ドル(5%)増加しました。AFGの引受費用率は、手数料およびその他の引受費用を稼いだ純保険料で割って計算され、2023年の最初の3か月は32.2%でしたが、2024年の最初の3か月は31.5%で、0.7パーセントポイント減少しました。AFGの損害賠償手数料、その他の引受費用と引受費率の詳細を以下に示します(百万ドル)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 | | |
| 2024 | | 2023 | | 変更中 |
| U/W Exp | | ネップの% | | U/W Exp | | ネップの% | | ネップの% |
不動産と交通機関 | $ | 153 | | | 29.8 | % | | $ | 143 | | | 30.1 | % | | (0.3 | %) |
特殊死傷者 | 199 | | | 27.3 | % | | 199 | | | 28.3 | % | | (1.0) | %) |
専門金融 | 112 | | | 46.1 | % | | 99 | | | 50.5 | % | | (4.4 | %) |
その他の専門分野 | 22 | | | 37.7 | % | | 22 | | | 34.5 | % | | 3.2 | % |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| $ | 486 | | | 31.5 | % | | $ | 463 | | | 32.2 | % | | (0.7 | %) |
不動産・輸送手数料およびその他の引受費用の純保険料に占める割合は、2023年の最初の3か月と比較して2024年の最初の3か月で0.3パーセントポイント減少しました。これは、不動産および輸送サブセグメントの他の事業と比較して手数料やその他の引受費率が低い作物事業を含め、獲得保険料の増加が比率に与える影響を反映しています。
純保険料に占める専門傷害手数料およびその他の引受費の割合は、2023年の最初の3か月と比較して、2024年の最初の3か月で1.0パーセントポイント減少しました。これは、勤労保険料の増加が比率に与えた影響を反映しています。
専門金融手数料およびその他の引受費は、2023年の最初の3か月と比較して、2024年の最初の3か月で2023年の最初の3か月で4.4パーセントポイント減少しました。これは主に、事業構成の変化による金融機関事業の比率と平均手数料率の低下に対する獲得保険料の増加の影響によるものです。
損害保険純投資収入
AFGの損害保険事業への純投資収益は、2023年の最初の3か月の2億700万ドルに対し、2024年の最初の3か月は2億500万ドルで、200万ドル(1%)減少しました。AFGの損害保険事業が保有する投資から得られる平均投資資産と総利回りを以下に示します(百万ドル)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 | | | | |
| 2024 | | 2023 | | 変更 | | % 変更 |
純投資収入: | | | | | | | |
純投資収入(オルタナティブ投資を除く) | $ | 149 | | | $ | 129 | | | $ | 20 | | | 16 | % |
オルタナティブ投資 | 56 | | | 78 | | | (22) | | | (28) | %) |
純投資収益の合計 | $ | 205 | | | $ | 207 | | | $ | (2) | | | (1) | %) |
| | | | | | | |
平均投資資産(償却費を含む) | $ | 15,331 | | | $ | 14,350% | | | $ | 981 | | | 7 | % |
| | | | | | | |
利回り(純投資収益が平均投資資産に占める割合) | 5.35 | % | | 5.77 | % | | (0.42) | %) | | |
| | | | | | | |
税相当利回り(*) | 5.42 | % | | 5.83 | % | | (0.41 | %) | | |
(*) 株式と非課税債券の利回りを、全額課税対象となる同等の利回りに調整します。
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経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析-続き
2024年の最初の3か月間の損害保険セグメントの純投資収益が2023年の最初の3か月と比較して減少したのは、AFGのオルタナティブ投資ポートフォリオ(パートナーシップおよび類似投資、およびAFGが管理するCLO)の収益が低かったことを反映していますが、投資資産残高の増加と固定満期投資のリターンの増加による影響によって一部相殺されました。損害保険セグメントの全体的な投資利回り(平均投資資産に対する純投資収益の割合)は、2023年の最初の3か月は5.77%でしたが、2023年の最初の3か月は5.77%でしたが、オルタナティブ投資の収益率が低下したことを反映して、0.42パーセントポイント減少しました。オルタナティブ投資で得られる年間収益率は、2024年の最初の3か月で9.0%でしたが、前年同期は14.2%でした。
損害賠償その他の収入と費用、純額
AFGの損害保険事業を差し引いたその他の収益および費用は、2023年の最初の3か月間の1,100万ドルに対し、2024年の最初の3か月間の純費用は1,800万ドルで、700万ドル(64%)増加しました。以下の表は、AFGの損害保険事業を差し引いたその他の収益および費用に含まれる項目(百万単位)の詳細を示しています。
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 |
| 2024 | | 2023 |
| | | |
| | | |
| | | |
その他の収入 | $ | 2 | | | $ | 5 | |
その他の費用: | | | |
無形資産の償却 | 5 | | | 3 | |
源泉徴収された資金の支払利息 | 12 | | | 10 | |
その他 | 3 | | | 3 | |
その他の費用の合計 | 20 | | | 16 | |
その他の収益および費用、純額 | $ | (18) | | | $ | (11) | |
2023年の最初の3か月と比較して2024年の最初の3か月間のその他の収入が減少したのは、主に2023年の最初の3か月間に会社所有の生命保険契約に受けた死亡給付金の影響によるものです。2023年の最初の3か月と比較して、2024年の最初の3か月間の無形資産の償却額が高いのは、2023年7月にCRSが買収されたことを反映しています。
持株会社、その他、未配分 — 経営成績
AFGの損害保険セグメント以外のGAAPベースの税引前純損失(実現損益を除く)は、2023年の最初の3か月の4,000万ドルに対し、2024年の最初の3か月では合計5,000万ドルで、1,000万ドル(25%)増加しました。AFGの損害保険セグメント以外のコア税引前純損失(実現損益を除く)は、2023年の最初の3か月間の4,200万ドルに対し、2024年の最初の3か月で合計5,000万ドルで、800万ドル(19%)増加しました。
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経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析-続き
次の表は、2024年および2023年3月31日に終了した3か月間のAFGの損害保険セグメント以外の事業からのGAAPおよび税引前コア損失(百万ドル)の詳細です。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 3月31日に終了した3か月間 | | |
| 2024 | | 2023 | | % 変更 |
収益: | | | | | |
純投資収入 | $ | 7 | | | $ | 11 | | | (36) | %) |
その他の収入 — 損益計算料 | 36 | | | 24 | | | 50 | % |
その他の収入 | 4 | | | 7 | | | (43) | %) |
総収入 | 47 | | | 42 | | | 12 | % |
| | | | | |
費用と経費: | | | | | |
損害保険 — 損失調整および引受費用 | 22 | | | 10 | | | 120 | % |
その他の費用 — 損益計算料に関連する費用 | 14 | | | 14 | | | — | % |
その他の費用 (*) | 42 | | | 41 | | | 2 | % |
費用と経費(借りたお金の利息を除く) | 78 | | | 65 | | | 20 | % |
税引前損失(実現損益と借入金の利息を除く) | (31) | | | (23) | | | 35 | % |
借りたお金に対する利息 | 19 | | | 19 | | | — | % |
税引前コアロス(実現損益を除く) | (50) | | | (42) | | | 19 | % |
| | | | | |
負債の償却による税引前非中核利益 | — | | | 2 | | | (100) | %) |
税引前GAAP損失(実現損益を除く) | $ | (50) | | | $ | (40) | | | 25 | % |
(*) 2023年の最初の3か月間の負債の返済による税引前非中核利益200万ドルを除きます。
持株会社とその他 — 純投資収入
AFGは、2024年の最初の3か月で損害保険セグメント以外で保有された投資の純投資収益を700万ドルと記録しました。2023年の最初の3か月は1,100万ドルでしたが、平均投資残高の減少の影響を反映して400万ドル(36%)減少しました。
持株会社とその他 — 損益計算書および関連費用
労働者災害補償保険の子会社であるサミットは、引受業務、保険契約管理、請求サービスを提供するために、提携していない保険会社の小グループから手数料を徴収しています。さらに、AFGの損害保険事業の中には、職場安全プログラムや保険料融資などの付随サービスのために顧客から手数料を徴収するものがあります。2024年の最初の3か月で、AFGはこれらのサービスに対して2,500万ドルの手数料を徴収しましたが、2023年の最初の3か月は2,400万ドルでした。経営陣は、2024年の最初の3か月と2023年の最初の3か月間の1,400万ドルを、そのような手数料が発生するために発生した費用から差し引いたこの手数料収入を、損害保険契約の引受費の削減と見なしています。さらに、AFGの損害保険事業は、2024年の最初の3か月間の買収日前に、CRSが元の所有者に生み出した作物保険事業の管理に関連するサービスを提供したことに対する報酬として、1,100万ドルの手数料を稼ぎました。このようなサービスの提供に関連する費用は、損害保険引受費用に含まれています。内部管理報告に従い、これらの手数料と関連費用は差し引かれ、手数料やその他の引受費を差し引いたものとしてAFGのセグメント業績に記録されます。
持株会社とその他 — その他の収入
上の表のその他の収益には、2024年の最初の3か月で300万ドル、2023年の最初の3か月で400万ドルがAFGに支払われたAFGが管理するCLO(AFGの連結管理投資法人)がAFGに支払った管理費が含まれます。連結では管理費が免除されます。「経営成績 — 分割損益計算書」の「連結MIES」列にある他の収益項目を参照してください。連結で消滅した金額を除くと、AFGは損害保険セグメント以外で2024年の最初の3か月で100万ドル、2023年の最初の3か月で300万ドルのその他の収益を記録し、200万ドル(67%)減少しました。
持株会社とその他 — その他の費用
後述する2023年の最初の3か月間の非中核債務返済利益を除くと、AFGの持株会社および損害保険セグメント以外の事業は、2023年の最初の3か月間の4,100万ドルに対し、2024年の最初の3か月で4,200万ドルのその他の費用を記録しました。これは100万ドル(2%)の増加です。2024年四半期のその他の費用には、AFGの以前の鉄道および製造事業に関連する負債を増やすための400万ドルの費用が含まれます。
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持株会社とその他 — 借りたお金の利息
AFGの持株会社および損害保険セグメント以外のその他の事業は、2024年の最初の3か月と2023年の最初の3か月の両方で1,900万ドルの支払利息を記録しました。
持株会社とその他 — 負債の返済利益
2023年の第1四半期に、AFGはシニアノートの元本1,800万ドルを買い戻しました。その結果、税引前非中核利益は200万ドルになりました。
有価証券の実現利益(損失)
AFGの有価証券の実現利益(損失)は、2024年の最初の3か月で1,400万ドルの純利益でしたが、2023年の最初の3か月の純損失は4,600万ドルで、6,000万ドル(130%)の変化でした。有価証券の実現利益(損失)は以下のとおりです(百万単位)。
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| 3月31日に終了した3か月間 |
2024 | | 2023 |
減損手当控除前の実現利益(損失): | | | |
処分 | $ | (3) | | | $ | (24) | |
株式の公正価値の変動 | 20 | | | (18) | |
デリバティブの公正価値の変動 | (1) | | | 1 | |
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| 16 | | | (41) | |
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有価証券の減損引当金の変更 | (2) | | | (5) | |
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有価証券の実現利益(損失) | $ | 14 | | | $ | (46) | |
2023年の最初の3か月間の処分による2,400万ドルの純実現損失には、銀行への投資の売却による1,400万ドルと地方債の売却による400万ドルの損失が含まれています。
2024年の最初の3か月間の株式の公正価値の変動による2,000万ドルの純実現利益には、銀行や金融会社への投資による1,100万ドルの利益と、天然ガス会社への投資による400万ドルの利益が含まれます。2023年の最初の3か月間の株式の公正価値の変動による1,800万ドルの純実現損失には、ヘルスケア企業への投資による1,000万ドル、銀行への投資による600万ドル、エネルギー企業への投資による600万ドルの損失が含まれており、小売企業への投資による400万ドルとメディア企業への投資による200万ドルの利益によって一部相殺されています。
連結所得税
AFGの連結所得税引当金は、2023年の最初の3か月は5,200万ドルでしたが、2023年の最初の3か月は5,200万ドルで、1,000万ドル(19%)増加しました。AFGの実効税率に影響する項目の分析については、財務諸表の注記K —「所得税」を参照してください。
採用される会計基準
2023年11月、財務会計基準審議会(「FASB」)は、報告対象セグメント開示の改善である会計基準更新第2023-07号(「ASU 2023-07」)を発表しました。ASU 2023-07では、重要なセグメント経費についての開示を強化し、事業セグメント別のその他のセグメント経費の構成を説明する必要があります。ASU 2023-07では、最高執行意思決定者(「CODM」)の役職と役職の開示と、CODMがセグメントの業績を評価し、リソースの配分方法を決定する際に、報告されたセグメントの利益または損失の測定値をどのように使用するかについての説明も必要です。ASU 2023-07は、2023年12月15日以降に開始する会計年度と、2024年12月15日以降に開始する会計年度内の中間期間に有効で、早期採用が許可されており、遡及的に適用されます。2024年3月31日現在、AFGは2023-07年ASUを採用していません。経営陣は、この基準がセグメント報告の開示に与える影響を評価しています。ASU 2023-07では追加の開示のみが必要なため、このガイダンスの採用はAFGの経営成績や財政状態に影響を与えません。
2023年12月、FASBは所得税開示の改善に関するASU第2023-09号(「ASU 2023-09」)を発表しました。ASU 2023-09は、(i)ドルとパーセンテージの両方で表示される税率調整において、一貫したカテゴリーと情報の細分化、(ii)所得税の細分化を要求することにより、所得税の開示を改善することを目的としています
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経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析-続き
支払い済み(受け取った払い戻し額を差し引いたもの)、法域別の所得税および所得税控除前利益(損失)(連邦税、州税、外国税)、および(iii)個々の法域で支払われた所得税の合計の5%以上の、さらに細分化されたもの。ASU 2023-09は、2024年12月15日以降に開始する会計年度に有効で、早期採用が許可されており、遡及申請のオプションを付けて将来適用する必要があります。2024年3月31日現在、AFGは2023-09年ASUを採用していません。経営陣は、この基準が所得税の開示に与える影響を評価しています。ASU 2023-09では追加の開示のみが必要なため、このガイダンスの採用はAFGの経営成績や財政状態に影響を与えません。
アイテム 3.市場リスクに関する量的および質的開示
2024年3月31日現在、項目7A — AFGの2023年フォーム10-Kの市場リスクに関する量的および質的開示に記載されている情報に重要な変更はありません。
項目2「経営陣の議論と分析-「投資」での議論と一致して、次の表は、2024年3月31日に金利利回り曲線が100ベーシスポイント即座に増加した場合にAFGの固定満期ポートフォリオに及ぼすと推定される影響を示して、合理的に起こりそうな金利変動に対するAFGの固定満期ポートフォリオの公正価値の感度を示しています(ポートフォリオの期間、ドルに基づく)数百万)。図に示されている100ベーシスポイントからの増加または減少の影響はほぼ比例します。
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固定満期ポートフォリオの公正価値 | $ | 10,428 | |
金利が100bps上昇した場合の公正価値への影響率 | (3.0) | %) |
固定満期ポートフォリオの公正価値に対する税引前の影響 | $ | (313) | |
アイテム4。統制と手続き
AFGの経営陣は、共同最高経営責任者と最高財務責任者の参加を得て、本レポートの対象期間の終了時点におけるAFGの開示管理と手続き(取引法規則13a-15で定義されている)を評価しました。その評価に基づいて、AFGの共同CEOとCFOは、統制と手続きは効果的であると結論付けました。2024年の第1四半期に、AFGの財務報告に対する内部統制に、AFGの財務報告に対する内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性がかなり高い変更はありませんでした。
通常の業務では、AFGとその子会社は、現在のシステムをアップグレードするか、新しいシステムを実装することで、情報システムを定期的に強化しています。2024年の第1四半期には、AFGの財務報告に対する内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性がかなり高いAFGのビジネスプロセスと手続きに変更はありませんでした。
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パート 2
その他の情報
アイテム 2.株式の未登録売却と収益の使用
発行者による株式の購入 AFGは、2024年の最初の3か月間、普通株式を一切買いませんでした。2024年3月31日現在、残っている株式は5,729,010株あり、2020年10月と2021年5月にAFGの取締役会によって承認されたプランに基づいて2025年12月31日までに買い戻すことができます。
AFGは、株式インセンティブプランに関連して、2024年1月に普通株式2,155株(1株あたり平均120.73ドル)、2024年2月に45,585株(1株あたり126.63ドル)、2024年3月に130株(1株あたり132.23ドル)を取得しました。
アイテム 5.その他の情報
2024年3月31日に終了した3か月間、会社の取締役または役員はいませんでした 採用された、 終了しました または、規則S-Kの項目408で定義されている「規則10b5-1取引協定」または「非規則10b5-1取引協定」を変更しました。
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アイテム 6.展示品
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番号 | | 展示品の説明 |
31 (a) | | 2002年のサーベンス・オクスリー法のセクション302(a)に基づく共同最高経営責任者の認定。 |
31 (b) | | 2002年のサーベンス・オクスリー法のセクション302(a)に基づく共同最高経営責任者の認定。 |
31 (c) | | 2002年のサーベンス・オクスリー法のセクション302(a)に基づく最高財務責任者の認定。 |
32 | | 2002年のサーベンス・オクスリー法の第906条に基づく共同最高経営責任者および最高財務責任者の認定。 |
101.インチ | | XBRL インスタンスドキュメント-インスタンスドキュメントは XBRL タグがインライン XBRL ドキュメントに埋め込まれているため、インタラクティブデータファイルには表示されません。 |
101.SCH | | インライン XBRL タクソノミー拡張スキーマドキュメント |
101.CAL | | インライン XBRL タクソノミー拡張計算リンクベースドキュメント。 |
101.DEF | | インライン XBRL タクソノミー拡張定義リンクベースドキュメント。 |
101.LAB | | インライン XBRL タクソノミー拡張ラベルリンクベースドキュメント。 |
101.PRE | | インライン XBRL タクソノミー拡張プレゼンテーションリンクベースドキュメント。 |
104 | | 表紙インタラクティブデータファイル(インラインXBRLとしてフォーマットされ、別紙101に含まれています)。 |
署名
1934年の証券取引法の要件に従い、登録者は署名者に代わってこの報告書に正式に署名させ、正式に権限を与えられました。
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| アメリカン・フィナンシャル・グループ株式会社 |
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2024年5月3日 | 作成者: | | /s/ ブライアン・S・ハーツマン |
| | | ブライアン・S・ハーツマン |
| | | 上級副社長兼最高財務責任者 |
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