米国

証券取引委員会

ワシントンD.C. 20549

フォーム 10-Q

(マークワン)

または

コミッションファイル番号001-40956

(憲章に明記されている登録者の正確な名前)

(415) 813-1710

(登録者の電話番号、市外局番を含む)

同法第12条 (b) に従って登録された証券：

登録者が（1）1934年の証券取引法のセクション13または15（d）によって提出が義務付けられているすべての報告を過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったほど短い期間）提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような提出要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。はい☒ いいえ ☐

登録者が、過去12か月間（または登録者がそのようなファイルを提出する必要があったほど短い期間）に、規則S-Tの規則405（この章の§232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。はい☒ いいえ ☐

登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」、および「新興成長企業」の定義を参照してください。

新興成長企業の場合は、登録者が取引法第13（a）条に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。☐

登録者がシェル会社（証券取引法の規則12b-2で定義されている）かどうかをチェックマークで示してください。はい ☐ いいえ☒

2024年5月1日現在、 153,104,397 登録者の普通株式は発行済みでした。

目次

リスク要因のまとめ

私たちのビジネスは、このレポートの「リスク要因」というタイトルのセクションで強調されているものを含め、多くのリスクと不確実性の影響を受けます。以下は、当社が直面している主なリスクの概要です。いずれも当社の事業、経営成績、財政状態、または見通しに悪影響を及ぼす可能性があります。

•私たちには損失の履歴があり、将来的に収益性を達成または維持するのに十分な収益を生み出すことができない可能性があります。

•私たちは新興でダイナミックな市場で事業を行っているため、将来の業績を評価することは困難です。

• 当社の経営成績は、さまざまな要因により期間ごとに大きく変動する可能性があり、将来の業績を予測することは困難です。

• 私たちの急成長は持続可能ではないかもしれません。新しい学習者、講師、組織を引き付け、既存の学習者を維持できるかどうかにかかっています。

• 私たちのプラットフォームは、私たちのプラットフォームで最も人気のあるコンテンツの大部分を制作している限られた数の講師に依存しています。講師とのこのような関係が失われると、当社の事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

• Udemy Business（「UB」または「Enterprise」）のお客様との関係を維持および拡大できなければ、ビジネスと収益を拡大する能力が損なわれます。

• 私たちは競争の激しい市場で事業を行っており、現在および将来の競合他社とうまく競争できない可能性があります。

• オンライン学習ソリューションの市場は比較的新しく、期待どおりに成長しない可能性があります。これにより、当社の事業、財政状態、および経営成績が損なわれる可能性があります。

• 私たちの価値観を堅持し、長期的な持続可能性に重点を置いていると、短期または中期の財務実績に悪影響を及ぼす可能性があります。

• 戦略的パートナーシップを効果的に活用して製品のマーケティングと販売を行えないと、ブランド認知度を高め、収益を増やす能力に影響を与える可能性があります。

• プライバシー、データ保護、サイバーセキュリティに関連する法律や規制の変更（個人に関するデータの保護または移転に関連するものを含む）の変更、または当社がそのような法律や規制、その他の義務を遵守しなかったことが実際にまたは認識された場合、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

• 知的財産や専有情報を適切に取得、維持、保護、実施することができず、当社の事業、財務状況、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

• 私たちのプラットフォームにコースが投稿された結果、責任を問われたり、評判が損なわれたりする可能性があります。

• 当社のプラットフォームで利用可能なコンテンツに関連する訴訟を含む知的財産訴訟は、多額の費用が発生し、当社の事業、財務状況、経営成績、評判に悪影響を及ぼす可能性があります。

• 当社の普通株式の取引価格は変動しやすく、投資の全部または一部を失う可能性があります。

将来の見通しに関する記述に関する特記事項

このフォーム10-Q（「フォーム10-Q」）の四半期報告書には、1995年の民間証券訴訟改革法の意味における将来の見通しに関する記述が含まれています。当社の将来の経営成績または財務状況、事業戦略と計画、および将来の事業における経営目標に関する記述を含む、このフォーム10-Qに含まれる歴史的事実の記述以外のすべての記述は、将来の見通しに関する記述です。場合によっては、将来の見通しに関する記述を、「かもしれない」、「するかもしれない」、「する」、「期待」、「計画」、「予想」、「予想」、「できる」、「意図」、「目標」、「プロジェクト」、「熟考」、「信じる」、「見積もり」、「予測」、「可能性」、「続行」、「否定的」などの用語で区別できますまたは私たちの期待、戦略、計画、または意図に関係するその他の同様の表現。このフォーム10-Qに含まれる将来の見通しに関する記述には、以下に関する記述が含まれますが、これらに限定されません。

•収益、コスト、月間平均購入者数、Udemy Business（「UB」）の顧客数、UB年間経常収益、UB純ドル維持率、UB大規模顧客純ドル維持率、セグメント収益、セグメント売上総利益、調整後EBITDA、および調整後EBITDAマージンに関する予想を含む、当社の財務および営業実績に関する期待です。

•ビジネスと成長戦略を成功裏に実行する当社の能力。

•学習者、講師、企業顧客を引き付けて維持する当社の能力。

•当社、競合他社による新機能、統合、機能、その他のプラットフォーム強化のタイミング、影響、成功、または市場や業界の競争環境におけるその他の変化のタイミング、影響、成功。

•当社の業界、事業、事業を展開する市場、およびより広範なマクロ経済環境における予想される傾向、発展、課題。

•対応可能な市場の規模、市場シェア、市場動向（事業を国際的に成長させる能力を含む）

•流動性ニーズを満たすのに十分な現金、現金同等物、および投資の有無。

•当社のブランドと評判を発展させ、保護する当社の能力。

•将来の成長に対する私たちの期待と管理。

•第三者との関係に関する私たちの期待。

•上級管理職チームのメンバーを含む、熟練した人材を引き付け、維持し、やる気を起こさせる当社の能力。

•税制、プライバシー、データ保護、サイバーセキュリティなど、既存および発展途上の法律や規制の影響に関する当社の期待。

•プラットフォームのセキュリティと可用性を維持する当社の能力。

•当社に対して提起された訴訟を首尾よく弁護する当社の能力。

•潜在的な買収や戦略的投資をうまく特定し、実行し、統合する当社の能力。

•私たちの収入やその他の納税義務に関する私たちの期待。

•外貨為替レートの変動によるリスクを効果的に管理する当社の能力。そして

•当社の知的財産および専有情報を取得、維持、保護、および執行する当社の能力。

実際の出来事や結果は、将来の見通しに関する記述で表明されているものとは異なる場合があります。そのため、将来の出来事の予測として将来の見通しに関する記述に頼るべきではありません。このフォーム10-Qに含まれる将来の見通しに関する記述は、主に、当社の事業、財務状況、経営成績、見通し、戦略、および財務ニーズに影響を与える可能性があると思われる将来の出来事や傾向に関する現在の期待と予測に基づいています。これらの将来の見通しに関する記述に記載されている出来事の結果は、「リスク要因」というタイトルのセクションおよびこのフォーム10-Qの他の部分に記載されているリスク、不確実性、仮定、およびその他の要因の影響を受けます。さらに、私たちは競争が激しく、急速に変化する環境で事業を行っています。新しいリスクや不確実性が時折発生するため、このフォーム10-Qに含まれる将来の見通しに関する記述に影響を与える可能性のあるすべてのリスクと不確実性を予測することは不可能です。将来の見通しに関する記述に反映されている結果、出来事、状況は達成されない場合や発生しない場合があり、実際の結果、出来事、状況は将来の見通しに関する記述に記載されているものと大きく異なる可能性があります。

さらに、「私たちが信じている」という記述や類似の記述には、関連事項に関する私たちの信念や意見が反映されています。これらの記述は、このForm 10-Qの日付の時点で入手可能な情報に基づいています。このような情報はこれらの記述の合理的な根拠を提供すると考えていますが、そのような情報は限られているか、不完全である可能性があります。私たちの声明は、すべての関連情報について徹底的な調査やレビューを行ったことを示すものであってはなりません。これらの記述は本質的に不確実であり、投資家はこれらの記述に過度に依存しないように注意する必要があります。

このフォーム10-Qに記載されている将来の見通しに関する記述は、その記述が行われた日現在の出来事のみに関するものです。法律で義務付けられている場合を除き、このフォーム10-Qに記載された将来の見通しに関する記述を、このフォーム10-Qの日付以降の出来事や状況を反映するため、または新しい情報、実際の結果、修正された期待、または予期しない出来事の発生を反映するために更新する義務はありません。将来の見通しに関する記述で開示されている計画、意図、期待を実際に達成できない可能性があります。私たちの将来の見通しに関する記述に過度に依存しないでください。

投資家などは、証券取引委員会への書類、当社のウェブサイト（udemy.com）、プレスリリース、公開電話会議、公開ウェブキャストを通じて重要な情報を一般に公開する場合があることにご注意ください。このようなチャネルを通じて開示された情報は、重要な情報と見なされる可能性があるため、投資家やその他の人々に確認することをお勧めします。このリストは随時更新される可能性があることに注意してください。

市場と業界のデータ

このフォーム10-Qに含まれる特定の市場および業界データは、信頼できると思われる第三者の情報源から入手したものです。市場予測は、独立した業界出版物、政府出版物、および第三者の予測を、当社の市場に関する仮定と組み合わせて計算されます。このような第三者の情報を独自に検証したことはありません。ここに記載されている市場、業界、または同様のデータに関する虚偽の記述は知りませんが、そのようなデータにはリスクと不確実性が伴い、さまざまな要因に基づいて変更される可能性があります。これには、このフォーム10-Qの「将来の見通しに関する記述に関する特記事項」というタイトルのセクションやパートIIの項目1A「リスク要因」で説明されているものが含まれます。

第一部。

アイテム1。要約連結財務諸表 (未監査)

Udemy, Inc.

要約連結貸借対照表

（千単位、1株あたりの金額を除く）

(未監査)

			3 月 31 日						12月31日
			2024						2023
資産
流動資産：
現金および現金同等物			$	256,807					$	305,564
制限付現金、現行			3,329						3,329
市場性のある証券			173,883						171,372
売掛金、純額			99,765						92,555
前払費用およびその他の流動資産			25,610						20,924
繰延契約費用、現行			44,032						38,584
流動資産合計			603,426						632,328
資産および設備、純額			4,068						4,439
資本化ソフトウェア、純額			32,096						31,388です
オペレーティングリースの使用権資産			4,205						5,691
制限付現金、非流動現金			100						659
繰延契約費用、非流動費用			34,382						35,790
戦略的投資			10,311						10,311
無形資産、純額			4,268						5,223
グッドウィル			12,646						12,646
その他の資産			2,952						2,721
総資産			$	708,454					$	741,196
負債と株主資本
現在の負債:
買掛金			$	3,078					$	2,506
未払費用およびその他の流動負債			30,540						27,778
支払い可能なコンテンツ費用			35,372						40,277
未払報酬と福利厚生			20,151						24,332
オペレーティングリース負債、流動負債			3,581						5,825
繰延収益、現在			315,563						279,414
流動負債合計			408,285						380,132
オペレーティングリース負債、非流動負債			945						1,124
繰延収益、非流動収益			2,340						3,000
その他の負債、非流動負債			390						48
負債総額			411,960						384,304です
注7 — コミットメントと不測の事態
株主資本:
普通株式、$0.00001 額面価格- 950,000,000 承認された株式; 153,591,721 そして 157,166,360% それぞれ2024年3月31日および2023年12月31日の時点で発行済み株式と発行済株式です。			2						2
追加払込資本			1,034,603						1,076,508
その他の包括利益 (損失) の累計			(74)						80
累積赤字			(738,037)						(719,698)
株主資本の総額			296,494						356,892
負債総額と株主資本			$	708,454					$	741,196

要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。

Udemy, Inc.

要約連結営業報告書

（千単位、1株あたりの金額を除く）

(未監査)

要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。

Udemy, Inc.

要約連結包括損失計算書

(千単位)

(未監査)

要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。

Udemy, Inc.

要約連結株主資本計算書

(千単位、株式金額を除く)

(未監査)

要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。

Udemy, Inc.

要約連結キャッシュフロー計算書

(千単位)

(未監査)

要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。

Udemy, Inc.

要約連結財務諸表の注記

(未監査)

アイテム 2.経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析

このフォーム10-Qの他の部分に含まれる要約連結財務諸表と関連注記とともに、当社の財政状態と経営成績に関する以下の説明と分析をお読みください。過去の要約された連結財務情報に加えて、以下の説明には、当社の計画、見積もり、および信念を反映した将来の見通しに関する記述が含まれています。私たちの実際の結果は、将来の見通しに関する記述で説明されているものと大きく異なる可能性があります。将来の見通しに関する記述については、「将来の見通しに関する記述に関する特記事項」というタイトルのセクションを、次の説明と分析、およびこのフォーム10-Qの他の場所に含まれる将来の見通しに関する記述に記載されている、または暗示されている結果と実際の結果が大きく異なる原因となる要因については、パートIIの項目1Aの「リスク要因」というタイトルのセクションを確認してください。

[概要]

私たちの使命は、学習を通じて生活を向上させることです。

従来の教育と訓練の方法は急速に時代遅れになっていると私たちは信じています。技術の進歩と新しい産業により、労働者に求められるスキルの種類は大きく変化し、生涯にわたる訓練と継続的なスキル習得が当たり前になりつつあります。地理や社会人口統計などの従来の障壁を越えて、学習へのアクセスを拡大する必要があることは明らかです。私たちのオンラインプラットフォームは、組織や個人に柔軟で効果的なスキルの習得と能力開発を促し、世界中の専門家や実務家からの関連性のある最新の知識と世界中の学習者をつなげます。

Udemyの消費者市場には、180か国以上で約7,100万人の学習者が集まり、需要の高い仕事に就き、キャリアを促進し、福祉を向上させるために必要な知識とスキルを探しています。私たちは、UdemyのエンタープライズSaaSプラットフォームであるUdemy Business向けにマーケットプレイスから最高品質のコンテンツを厳選しています。これにより、世界中の企業が、従業員には効果的なオンデマンド学習、技術チームには没入型の実験室スタイルの学習、リーダーシップ開発に焦点を当てたコホートベースの学習を提供できます。75,000人を超える講師のネットワークは、テクノロジー、ビジネス、ソフトスキル、自己啓発など、幅広いトピックをカバーする74の言語で220,000以上のコースを作成しています。

株式買戻し

2024年2月14日、当社の取締役会は、最大1億ドルのUdemy普通株式を購入できる株式買戻しプログラム（「買戻しプログラム」）を承認しました。当社は、公開市場での購入、私的交渉による取引、または適用される証券法およびその他の制限に従って改正された1934年の証券取引法に基づく規則10b5-1に基づく資格を得ることを目的とした取引プランの使用を含むその他の手段により、普通株式を随時買い戻すことができます。買い戻す株式の数と買戻しのタイミングは、ビジネス、経済、市場の状況、企業、法律、規制上の要件、実勢株価、取引量、その他の考慮事項を含むがこれらに限定されない、いくつかの要因によって異なります。買戻しプログラムはいつでも停止または中止される可能性があり、普通株式の取得を義務付けるものではありません。

業績に影響する主な要因

私たちは、ビジネスの成長と将来の成功は多くの要因に左右されると考えています。これらの要因のそれぞれが私たちにとって大きな機会をもたらしますが、これらの要因は、私たちの事業の成長を維持し、業績を向上させるためにうまく対処しなければならない課題でもあります。

新規学習者やUdemy Businessの顧客を引き付けて引き付ける能力

私たちのビジネスを成長させるには、新しい学習者とUBの顧客を効率的に引き付け、時間の経過とともに私たちのプラットフォームへのエンゲージメントを高める必要があります。私たちは学習者のかなりの部分をオーガニックチャネルを通じて獲得しています。また、学習者ベースの拡大をさらに促進するために有料マーケティングも活用しています。私たちのオーガニックチャネルには、Udemyのブランド名のインターネット検索など、有料マーケティング活動以外のチャネルが含まれます。新しい学習者を私たちのプラットフォームに呼び込むと、エンゲージメントを高め、学習とキャリアの成果を高めるために、クラス最高の体験を生み出すよう努めています。

既存の学習者と顧客との関係を維持し、拡大する能力

当社の事業と業績は、既存の顧客ベース内で当社のプラットフォームの使用率を引き続き高める能力と、新規顧客を追加できるかどうかにかかっています。

消費者学習者との既存の関係を深めるための私たちの取り組みは、学習者のエンゲージメントを高め、無料学習者を最初に個人コースの購入者に、次に購読者に変えることに重点を置いています。私たちのプラットフォームの新しい学習者は、まず私たちの無料コースに参加することができます。これは、学習者ベースを拡大し、有料サービスへの購入や紹介を促進するためのファネルとして機能します。

UBサービスを拡大するための私たちの取り組みは、主に企業や政府のお客様に焦点を当てています。歴史的に、私たちの価値が証明されるにつれて、私たちは個人から部門、複数の部門、そして全社的な営業へと拡大してきました。この成功を踏まえて、新しいユースケースを特定し、既存の導入規模を拡大することで、UBの新規顧客を獲得し、既存のUB顧客のプラットフォーム利用を拡大する大きな機会があると考えています。

私たちはしばしば、UBのお客様とカスタマイズされた契約を結んでいます。この契約では、大規模な導入に伴う契約総額の増額と引き換えに、より有利な価格条件を提示します。UBのお客様への展開を通じて収益の大部分を占めるにつれて、収益は引き続き大幅に増加すると予想していますが、UBのお客様に1席あたりに請求する価格が下がり、将来的に利益率が低下する可能性があります。

講師から需要の高いコンテンツを調達できます

学習者とUBのお客様がUdemyに惹かれるのは、主に講師が提供する高品質で幅広いコンテンツのおかげだと考えています。講師から需要の高いコンテンツや資格を引き続き調達することは、学習者とUBの顧客を引き付け、時間の経過とともに収益を増やす上で重要な要素になります。UBおよび消費者向けサブスクリプションサービスの一部としてコンテンツを提供する場合、講師はそのようなコンテンツを当社のプラットフォームを通じてのみ提供することに同意します。これは、独自のコンテンツを通じてプラットフォームの価値を高める当社の能力を示していると考えています。

私たちは、講師層の幅広さと多様な専門知識、そして彼らが作成するコンテンツが、私たちの競争上の優位性の1つだと考えています。収益分配構造を最適化しながら講師の支払いプールを拡大できることは、私たちのビジネスの長期的な成長を支える重要な要素です。さらに、私たちのプラットフォームで最も人気のあるコンテンツの大部分、ひいては収益のかなりの部分は、限られた数のインストラクターによるものです。2024年3月31日に終了した3か月間、トップインストラクターの離職率は最小限に抑えられました。

企業セグメントと消費者セグメントが混在した場合の影響

エンタープライズセグメントとコンシューマーセグメントの事業構成は変化しており、この変化は引き続き当社の財務実績に影響を及ぼします。エンタープライズセグメントの売上総利益率はコンシューマーよりも高くなっています。これは主にコンテンツコストが比較的低いことですが、カスタマーサポート費用の増加によって一部相殺されています。コンシューマーセグメントにおける顧客獲得方法の組み合わせは、当社の財務実績に大きな影響を与えます。現在、エンタープライズセグメントの収益は、コンシューマーセグメントよりも急速に成長し続けると予想しています。これは、全体的なマージンにとって有益です。

海外への足跡を広げる能力

現在、収益のかなりの部分を北米以外で生み出しています。私たちは、十分なサービスを受けていない成人の学習人口が多い地域に私たちのサービスを拡大する大きな機会を見出しています。私たちは、特にUBのお客様の間で、顧客と学習者の基盤を拡大するための戦略の一環として、国際的な成長をサポートし、国際事業を拡大するために、人材とマーケティングの取り組みに投資してきました。今後も投資を続ける予定です。また、マーケティングの範囲またはグローバルな市場開拓営業チームの能力と範囲を拡大する戦略的パートナーシップへの投資も継続する予定です。特定の市場での当社の成功は、主要な再販業者との戦略的パートナーシップにかかっています。たとえば、パートナーのベネッセが当社のUB事業の独占再販業者である日本などです。

成長への投資

私たちは市場機会に浸透し始めたばかりだと考えているため、積極的に事業に投資しており、将来の成長への投資を継続するつもりです。販売およびマーケティング活動の強化、コースカタログの拡大、没入型学習機能の開発、ジェネレーティブ人工知能への投資を含む技術開発への投資を続けるにつれて、運営費は増加すると予想しています。販売およびマーケティング組織、新しいコンテンツの開発の促進、プラットフォームの提供と機能の拡大を目的とする投資は、有機的であれ、買収や戦略的パートナーシップによるものであれ、そのような投資から得られる利益よりも先に行われるため、これらの分野にリソースを効率的に配分しているかどうかを判断することは困難です。

クラウドベースのスキル開発ソリューションの採用ペース

学習者基盤を拡大し、市場でのプラットフォーム採用を促進する私たちの能力は、クラウドベースのスキル開発ソリューションに対する全体的な需要の影響を受けます。クラウドベースのスキル開発の市場は、対面式のインストラクター主導のトレーニング市場ほど成熟していません。潜在的な顧客は、これらの従来のアプローチからの移行が遅かったり、消極的だったりする可能性があります。テクノロジーが事業運営にとってますます重要になるにつれて、クラウドベースのスキル開発ソリューション、特に私たちのような統合されたエンタープライズグレードのプラットフォームの必要性が高まり、顧客ベースと顧客ベースでの利用の幅と展開も増えると考えています。しかし、顧客の採用率と需要、クラウドベースのスキル開発ソリューションの将来の成長率と市場規模、または競争力のあるソリューションの参入を予測することは困難です。

経営成績の構成要素

収入

オンライン学習プラットフォームへのアクセスを提供することで、UBの顧客や有料の消費者学習者との契約による収益を認識しています。

企業収益は主に、年間または複数年のサブスクリプション期間があるエンタープライズライセンスサブスクリプション契約に関連しています。エンタープライズライセンスのサブスクリプションには、チームプラン、エンタープライズプラン、Udemy Business Pro、リーダーシップアカデミーが含まれます。エンタープライズサブスクリプションは通常、四半期ごとまたは年単位で前払いされます。サブスクリプション収益には、政府当局に送金される税金は含まれていません。Udemyプラットフォームへのアクセスは、Udemyが継続的にコースコンテンツへのアクセスを提供し、サブスクリプション期間にわたってUBのお客様に対する義務を果たすための一連の異なるサービスです。一連の個別のサービスは、時間の経過とともに履行される単一の履行義務であるため、契約上のサブスクリプション期間にわたって収益を計上します。提示された期間では、専門サービスから計上された企業収益は重要ではありませんでした。

消費者収益には、個人学習者が購入した個々のコースコンテンツと、消費者向けサブスクリプションサービスが含まれます。消費者収益には、(a) 実際の払い戻し額と推定払い戻し額と、(b) 学習者から徴収され政府当局に送金されたパススルー税を差し引いた額が含まれます。チェックアウトが成功すると、消費者学習者は、コンテンツへのアクセスに必要なUdemyプラットフォームのホスティングサービスへの即時アクセスに加えて、デジタルコースコンテンツの非独占的なライセンスを受け取ります。Udemyプラットフォーム上のオンラインコンテンツへのアクセスは、Udemyが学習者へのアクセスを継続的に提供し、ホスティング義務を果たすための一連の個別のサービスです。この一連の個別のサービスは、時間が経つにつれて満たされる単一の履行義務を表しています。シングルコースの購入による収益は、登録日から4か月という推定サービス期間にわたって比例的に計上され、消費者向けサブスクリプションからの収益は、契約上のサブスクリプション期間中に比例して計上されます。

当社は、履行義務を管理するにあたり、UBおよび個人のお客様への販売から生み出される収益に関する責任者であり、お客様にコースコンテンツへのアクセスを提供することに関しては主要な義務者です。

収益コスト

収益の費用は、主にコンテンツ費用、つまり講師への支払いで構成されています。コンテンツコストは、コンテンツを消費する学習者を獲得した手段によって決まります。Udemyのコンシューマーマーケットプレイスで提供されているコースでは、学習者が講師用コースを購入すると、講師は純販売額の一定の割合を獲得します。Udemy Businessまたは個人向けサブスクリプションを通じて提供されるコースの場合、講師はそのサブスクリプションサービスの毎月の講師支払いプールの配分を日割りで獲得します。Udemyは毎月、各サブスクリプションサービスの収益を計算し、一定の割合を講師への支払いプールとして割り当てます。コレクションにコンテンツが含まれている講師は、その月にコースが達成した消費分数に基づいて、このプールの分を比例配分して獲得します。

コンテンツ費用は、講師が稼いだ期間の収益費用として計上されます。UBおよびコンシューマー向けサブスクリプションサービスの収益に占めるコンテンツコストの割合は、コンシューマー向けサービスの個々のコースコンテンツ購入に比べて低くなっています。その結果、提供するサービスの組み合わせの変化、UBとコンシューマーサブス?$#@$プションのレベニューシェア構造の変化が、将来の売上総利益率の変化を大きく左右すると予想されます。UBとコンシューマーのサブスクリプション総収益に占めるサブスクリプションサービスの講師収益シェアを、2026年までに過去の 25% から 15% に引き下げています。最初の調整は2024年1月1日に発効し、税率を 20% に引き下げました。

消費者がシングルコースを購入する場合、コンテンツ料金は購入時に発生します。消費者向けコースコンテンツの収益は、推定サービス期間4か月で比例して計上されるため、消費者の粗利益は購入期間では低く、収益が認識される推定サービス期間の残りの期間では高くなります。UBとコンシューマー向けのサブスクリプションサービスでは、コンテンツコストは毎月のサブスクリプション料金に基づいて発生し、マージンは期間ごとに安定しています。

収益コストには、支払いおよびモバイル処理手数料、デジタルコンテンツのホスティングに関連する費用、給与、福利厚生、株式ベースの報酬、施設およびその他の費用を含むカスタマーサポート組織の従業員関連費用、ネットワーク機器の減価償却、資本化されたソフトウェアの償却、企業結合を通じて取得したベンダー関係および開発技術の償却、およびUBへのカスタマーサポートサービスの提供に起因する特定のリセラーパートナーに支払われる手数料の一部も含まれます顧客。UBサービスから得られる収益の割合を増やし、講師の収益シェアの割合を減らすにつれて、収益に占める収益コストの割合は一般的に減少すると予想しています。

営業経費

営業費用には、研究開発、販売とマーケティング、一般管理費、リストラ費用が含まれます。人件費は当社の営業費の最も重要な部分であり、給与、福利厚生、賞与、株式ベースの報酬、およびコミッションで構成されています。当社の営業費用には、設備、情報技術、減価償却費、償却費の配分費用も含まれます。当社の営業費用は期間ごとに変動する可能性がありますが、現在のところ、営業費用は時間の経過とともに絶対ドルで増加すると予想しています。

セールスとマーケティング

当社の販売およびマーケティング費用は、主に人事関連費用で構成されています。これには、株式ベースの報酬、マーケティング、スポンサーシップ、ブランド費用、顧客および講師の獲得に関連する費用、繰延契約費用の償却、商号の償却、企業結合を通じて獲得した顧客関係が含まれます。販売およびマーケティング費用には、無料学習者へのプラットフォーム提供に関連するホスティングおよびカスタマーサポートサービスの費用も含まれます。事業が成長するにつれて、販売およびマーケティング費用は絶対ドルで増加すると予想しています。さらに、収益に占める販売およびマーケティング費の割合は、マーケティング活動のタイミングに応じて、期間ごとに異なると予想していますが、一般的には、この割合は長期的には減少すると予想しています。

研究開発

当社の研究開発費は、主に株式ベースの報酬を含む人件費と、当社のプラットフォームで提供される機能やサービスの継続的な管理、保守、拡張に関連する費用で構成されています。研究開発費には、契約サービス、消耗品、その他の費用も含まれます。私たちのプラットフォームへの継続的な投資は、私たちの将来の成長にとって、また私たちのプラットフォームを維持し、私たちのプラットフォームに学習者を引き付けるために重要だと考えています。その結果、研究開発費は絶対額で増加すると予想しています。さらに、収益に占める研究開発費の割合は、プラットフォームへの投資時期によって、期間ごとに異なる可能性があると予想しています。

一般と管理

当社の一般管理費は、主に人事関連費用で構成されています。これには、株式ベースの報酬、役員、法務、財務、人事部門に関連する費用、間接税準備金、信用損失引当金、専門家手数料、その他の企業経費が含まれます。事業が成長するにつれて、一般管理費は絶対額で増加すると予想しています。さらに、収益に占める一般管理費の割合は期間ごとに異なりますが、長期的には一般的に減少すると予想しています。

リストラ費用

当社の事業再編費用は、主に従業員の退職金、福利厚生費用、株式ベースの報酬などの人件費で、2023年第1四半期の全世界の人員削減に関連しています。

利息収入

利息収入は主に、当社の現金同等物および短期投資から得られる利息収入で構成されます。これには、当社の売却可能な有価証券に関連する手数料を差し引いた保険料の償却および割引の増額が含まれます。

支払利息

支払利息は、主に特定の間接税準備金に関連する支払利息で構成されています。

その他の費用、純額

その他の費用（純額）は、外貨取引の損益と、戦略的投資の評価額の変動（ある場合）で構成されます。

所得税規定

当社の所得税規定は、主に、当社が事業を行う特定の外国の法域における所得税で構成されています。これらの繰延税金資産の全額の実現が不確実であるため、純営業損失の繰越や主に研究開発に関連する税額控除を含め、米国の連邦および州の繰延税金資産に対して全額評価引当金を用意しています。評価引当金は、当社の全体的な損失状況によって決まるため、課税所得状態になるまで、これらの有利な税属性を利用することはできません。私たちが一貫して課税所得の状態で事業を営み始めたら、それらの税属性を認識して活用するために、評価引当金の一部を解放することがあります。それまでは、繰延税金資産が実現する可能性が高くなるまで、この評価引当金を全額維持する予定です。

操作の結果

次の表は、記載されている期間の当社の経営成績をまとめたものです。以下の結果は、必ずしも将来の期間に予想される結果を示すものではありません。結果は以下の通りです（千単位）：

(1) 以下の株式報酬費用を含みます (単位:千単位):

(2) 無形資産の償却を以下の通り（千単位）含みます。

次の表は、示された各期間の業績を収益に占める割合でまとめたものです。

2024年3月31日と2023年3月31日に終了した3か月間の比較

収入

2024年3月31日に終了した3か月間の収益は、前年同期の1億7,640万ドルに対し、1億9,680万ドルで、2,040万ドル、つまり 12% 増加しました。2024年3月31日に終了した3か月間、企業収益と消費者収益はそれぞれ1億1,760万ドルと7,920万ドルで、総収益の60％と40％を占めていました。これに対し、前年同期はそれぞれ9,520万ドルと8,120万ドルで、総収益の54％と46％を占めていました。2024年3月31日に終了した3か月間の収益の増加は、主にエンタープライズセグメントの成長によるもので、同時期の消費者収益の減少によって一部相殺されました。

2024年3月31日に終了した3か月間で、企業の総収益は前年同期と比較して2,240万ドル、つまり 24% 増加しました。エンタープライズ収益の増加は、主にUBの顧客数の増加と、既存のUBの顧客ベースの純拡大によって推進されました。これらの変化は、外貨為替レートによるマイナスの影響によって一部相殺されました。

2024年3月31日に終了した3か月間で、消費者の総収入は前年同期と比較して200万ドル、つまり 2% 減少しました。消費者収益の減少は、前期間に行われたシングルコースの購入から繰り延べられた、当期に認識された収益額の減少と、外貨為替レートによる悪影響によるものです。これは、新しい市場へのサービスの拡大を続けているため、消費者サブスクリプションによる収益の増加によって一部相殺されました。

収益コスト、総利益、粗利益

2024年3月31日に終了した3か月間の売上原価は、前年同期の7,670万ドルに対し、7,630万ドルで、40万ドル、つまり 1% 減少しました。2024年3月31日に終了した3か月間のエンタープライズセグメントとコンシューマーセグメントのコンテンツコストは、それぞれ2,120万ドルと2,800万ドルでしたが、前年同期はそれぞれ2,180万ドルと2,990万ドルでした。エンタープライズセグメントとコンシューマーセグメントのセグメント収益に占めるコンテンツコストの割合は、2024年3月31日に終了した3か月間でそれぞれ18％と35％、2023年3月31日に終了した3か月間でそれぞれ23％と37％でした。収益に占めるコンテンツコストの割合の削減は、主に、2024年1月1日に発効したすべてのサブスクリプションサービスの講師収益シェアが 25% から 20% に減少したことによるものです。

エンタープライズセグメントとコンシューマーセグメントのそれぞれで、カスタマーサポート費用、ホスティングおよびプラットフォーム手数料、支払い処理手数料は、概ね前年同期に発生した費用と一致していました。連結ベースでは、2024年3月31日に終了した3か月間の資本化されたソフトウェアの償却額が、前年同期と比較して90万ドル増加しました。

2024年3月31日に終了した3か月間の売上総利益率は 61% でしたが、前年同期は 57% でした。売上総利益の増加は主に、すべてのサブスクリプションサービスの講師収益シェアの減少と、収益構成がエンタープライズセグメントに引き続きシフトしたことによるものです。

営業経費

販売とマーケティング。2024年3月31日に終了した3か月間の販売およびマーケティング費用は、前年同期の7,970万ドルに対し、8,730万ドルでした。販売およびマーケティング費用が760万ドル増加したのは、主に繰延契約費用の償却額が350万ドル増加したこと、ダイレクトマーケティング費用が330万ドル増加したこと、スポンサーシップ費用が140万ドル増加したことによるものです。これらの増加は、130万ドルの人事関連費の減少によって一部相殺されました。

研究開発。2024年3月31日に終了した3か月間の研究開発費は3,120万ドルでしたが、前年同期は3,090万ドルでした。研究開発費は、費用対効果への取り組みにより、前年同期と比較して概ね横ばいでした。

一般管理と管理。2024年3月31日に終了した3か月間の一般管理費は2,480万ドルでしたが、前年同期は2,630万ドルでした。一般管理費が160万ドル減少したのは、主に株式ベースの報酬費用が290万ドル減少したことによるものです。これは主に、2023年3月31日に終了した3か月間に発生した費用の加速によるものです。

当社の前CEOの異動の結果です。この変更は、専門サービスの80万ドルの増加と、予想信用損失引当金の40万ドルの増加によって相殺されました。

リストラ費用。2024年3月31日に終了した3か月間、リストラ費用は記録されませんでした。2023年3月31日に終了した3か月間で、リストラ費用は合計1,010万ドルでした。これらの費用は、890万ドルの人件費およびその他の費用（従業員の退職金や福利厚生費用など）と、120万ドルの株式ベースの報酬費用で構成されていました。

その他の収益（費用）の合計、純額

2024年3月31日に終了した3か月間のその他の純利益総額は540万ドルでしたが、前年同期は380万ドルでした。2024年3月31日に終了した3か月間で、既存の現金、現金同等物、および有価証券ポートフォリオの利息および増加収益は、前年同期の430万ドルに対し、570万ドルでした。

所得税規定

			3月31日に終了した3か月間												変更
			2024						2023						$			%
			(パーセンテージを除く千単位)
所得税規定			$	(1,027)					$	(1,057)					$	30		(3)		%

2024年3月31日に終了した3か月間の所得税費用は、前年同期の110万ドルに対し、100万ドルでした。2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の所得税費用は、主に外国税と州税で構成されていました。

特定の主要なビジネス指標と非GAAP財務指標

要約された連結財務諸表に示されている指標に加えて、以下に示す主要なビジネス指標と非GAAPベースの財務指標を使用して、コミュニティの健全性を評価し、事業を評価し、事業に影響を与える傾向を特定し、事業計画を策定し、戦略的意思決定を行います。

Udemyビジネスのお客様

各期間の終わりにUBのお客様の総数をカウントします。そのために、私たちは通常、国内の最終親という概念を使用してユニーク顧客数をカウントします。これは、契約事業体と同じ国にある家系図の中で最上位の企業として定義されます。場合によっては、この方法論から逸脱して、国内の最終親会社が存在するにもかかわらず、契約主体を唯一の顧客として定義することがあります。これは、国内の最終親会社が金融所有者、政府機関、コングロマリット、または買収対象であり、子会社と直接契約している場合によく発生します。UBのお客様とは、Udemyの直販部隊、リセラーパートナーシップ、またはセルフサービスプラットフォームを通じてUdemyを購入したお客様と定義しています。UBの顧客の数と、この数を増やすことができるかどうかは、UBの成長と将来の収益動向を示す重要な指標だと考えています。UBの顧客が増えたのは、主に当社のグローバルな土地と事業拡大戦略の継続的な追求によるものです。

Udemyビジネスの年間経常収益

私たちは、企業の収益成長の尺度として、UBの年間経常収益（「ARR」）を開示しています。ARRは、特定の期間の最終日におけるUB顧客契約の年間価値を表します。期間の最終日時点で有効な座席があるUB契約の終了による収益のみが含まれます。UB ARRの増加は、主にUBの顧客数の増加と既存のUBの顧客ベースの純拡大によるものです。

Udemyビジネスの純ドル維持率とUdemy Businessの大口顧客の純ドル維持率

私たちは、UBの大口顧客（従業員数が1,000人以上の企業と定義している）を含む、エンタープライズセグメント内のすべてのUBの顧客の収益成長の尺度として、UBネット・ドル・リテンション・レート（UB NDRR）を開示しています。UB NDRRは、UBのサブスクリプション契約の長期的な価値と、UBの顧客からの収益を維持および拡大する当社の能力についての洞察を提供する重要な指標だと考えています。UB Large Customer NDRRは、より大きな組織で当社の足跡を維持および拡大する当社の能力を反映していると考えています。大規模な組織は、潜在的なユースケースの幅が広く、土地と事業を拡大する機会が多いため、収益の維持と拡大の機会が大きくなります。

UB NDRRは、過去12か月の期間の初めにアクティブだったすべてのUB顧客のコホートについて、過去12か月の期間の終了時の合計ARRを、過去12か月の期間の初めの合計ARRで割ったものです。UB Large CustomerのNDRRは、過去12か月の期間の初めに少なくとも1,000人の従業員が活動しているUBのお客様のグループについて、過去12か月の期間の終了時点のUBの大口顧客ARRの合計を、過去12か月の期間の初めにおける大規模顧客のARRの合計で割ったものです。過去12か月間の期間の終了時の合計ARRと大規模顧客ARRは、過去12か月の期間の初めにそれぞれARRと大規模顧客ARRとして計算され、その期間中の同じ顧客グループのアップセル、ダウンセル、チャーンに合わせて調整されます。大規模顧客ARRは、特定の期間の最終日におけるアクティブな座席があり、従業員が1,000人以上いるUBの顧客の年間契約額を表します。

私たちのUB NDRRとUB Large Customer NDRRは、収益基盤の拡大、学習者ベースへの浸透、製品と機能の拡大、UBの顧客を維持する能力など、さまざまな要因により、将来の期間に変動すると予想されます。当社のNDRR指標の低下は、アップセル率と事業拡大率の低下によるもので、全体的な経済的要因を考慮すると、販売サイクルが長引いたことでマイナスの影響を受けました。

月間平均購入者数

購入者とは、当社の消費者向けサービスを通じてコースまたはサブスクリプションを購入する消費者のことです。まず、特定の月の単一コースの購入者の総数と、その月の任意の時点でアクティブな有料コンシューマー購読者の合計を足して、両方の合計に重複している可能性がある購入者数を調整して、毎月の購入者数を決定します。次に、会計年度などの特定の期間の月間購入者合計の平均をとって、月間平均購入者を計算します。すべての購入者が特定の時間または特定の期間にアクティブであるとは限らないため、当社の月間平均購入者数はアクティブなエンゲージメントの尺度ではありません。私たちは、特定の期間における月間平均購入者数は、当社の事業の成長と将来の潜在的な収益動向を示す重要な指標だと考えています。当社の月間平均購入者数は、顧客基盤の拡大、製品と機能の拡大、消費者顧客を維持する能力など、さまざまな要因により、今後変動すると予想されます。

セグメント収益とセグメント総利益

私たちの収益は、UBとコンシューマーサービスから生み出されています。これらはそれぞれ当社の事業の個別のセグメントです。セグメント収益は、これらの各サービスから計上される収益を表しており、プラットフォームのパフォーマンスの重要な指標であり、ひいては当社の財務実績を左右します。また、個々のセグメントと事業全体の財務実績を評価するのに役立つ重要な指標として、セグメント売上総利益を監視しています。セグメント売上総利益は、セグメント収益からセグメント売上原価（コンテンツ費用、ホスティングおよびプラットフォーム費用、カスタマーサポートサービス、各セグメントに割り当てられる支払い処理手数料を含む）を差し引いたものとして定義されます。セグメント売上総利益には、資本化されたソフトウェアの償却、無形資産の償却、減価償却、および収益コストに割り当てられた株式ベースの報酬は含まれていません。これは、当社の最高経営意思決定者が事業セグメントの業績を測定する際に情報を含めないためです。講師への支払いであるコンテンツコストは、セグメントの収益コストの最大の個々の要素です。時間の経過とともに、エンタープライズセグメントからの収益の割合が増加し、粗利益が向上すると予想しています。

2024年3月31日に終了した3か月間、エンタープライズセグメントの売上総利益率が向上したのは主に、2024年1月1日に発効したすべてのサブスクリプションサービスの講師収益シェアが 25% から 20% に減少したことによるものです。コンテンツコスト以外では、エンタープライズセグメントのコストの組み合わせは、前年同期と比較した場合、一般的にエンタープライズ収益に占める割合が一定でした。

2024年3月31日に終了した3か月間、消費者セグメントの売上原価の組み合わせは、前年の同時期と比較して消費者収益に一定の割合を維持していたため、マージンは概ね前年同期と一致していました。

非GAAPベースの財務指標

要約された連結財務諸表に示されている指標に加えて、以下に特定される以下の非GAAP財務指標を使用して、事業の評価、事業計画の策定、戦略的意思決定を行っています。

調整後EBITDAと調整後EBITDAマージン

調整後EBITDAにより、過去の業績をより一貫して社内で比較しやすくなるため、この指標を事業計画に使用します。したがって、調整後EBITDAは、当社の経営陣や取締役会と同様に、投資家やその他の人々が当社の業績を理解し評価する上で有用な情報を提供すると考えています。さらに、特定の現金以外の費用や特定の変動費の影響が取り除かれるため、当社の事業を期間ごとに比較するための有用な指標となります。

調整後EBITDAは、以下を除いて調整後の純損失と定義しています。

•利息収入;

•支払利息;

•所得税の引当金。

•減価償却費です。

•株式ベースの報酬費用

•その他の費用、純額、および

•リストラ費用。

調整後EBITDAマージンは、調整後EBITDAを同じ期間の収益で割ったものと定義しています。

次の表は、最も直接的に比較可能なGAAP財務指標である純損失と調整後EBITDA（千単位）との調整を示しています。