フォーム20-Fまたはフォーム40-Fによる年次報告書を提出するかどうかをチェックマークで示して下さい。

**（一定の通貨単位で - 2024年3月31日時点でのP $40,804百万および2023年3月31日時点でのP $35,506百万に対する使用権資産を含む）

***（IP電話回線を含む。それぞれ2024年3月31日と2023年3月31日時点で約160万本と117万本）

アルゼンチンのテレコムS.A.（「テレコム・アルゼンティーナ」）（NYSE：TEO；BYMA：TECO2）は、2024年3月31日に終了した期間の当期純利益が主に財務結果に含まれるリアルタイムの為替レート差益によりP$ 675,032百万になったと発表しました。支配会社に帰属する当期純利益はP$672,260百万でした。

前会計年度の比較数値は、3月31日時点の現在の計量単位で表示されるようにインフレによって再計算されていることに注意してください。

以下の表は、一定の通貨単位で表された数字の再計算に使用された2024年3月31日および2023年および2022年の12月31日時点の国民消費者物価指数（INDECの公式統計に従う）の変遷を示しています。

1Q24における総収入は、サービス収入がP$651,872百万を占めるP$683,916百万に達しました。

1Q24において、主要部門における実質ARPUの低下を理由として、サービス収入は1Q23に比べて16.3%減少しました。これは、会社が収益に対して実施した価格上昇の純効果が、年間インフレ率（287.9%）に比して低かったためです。加えて、市場に激しい競争があることを考慮し、顧客に大幅な割引を与えることが増えました。

合算売上高

モバイルサービス

2024年3月31日現在、アルゼンチンおよびパラグアイにおける総モバイル登録者数は、2350万人に達しました。1Q24において、モバイルサービス収入は278,328百万ペソに達しました（1Q23に比べて-61,484百万ペソまたは-18.1%）。これは、サービス収入における最高シェアを獲得しました（1Q24と1Q23におけるサービス収入の42.7%および43.6%をそれぞれ代表）。1Q24および1Q23のモバイルインターネット収入は、これらのサービスの総収入の92％に相当しました。

2024年3月31日現在、総モバイル登録者数は約2120万人（1Q23に比べて+68.1万人）に達しました。期間中、顧客の行動変化が観察され、プリペイドサブスクライバー数が8.7%増加し、ポストペイドサブスクライバー数が4.2%減少しました。2024年3月31日現在、ポストペイドアクセスは、当社のモバイルサブスクライバーのうち39%を占めています。

1Q24において、アルゼンチンにおけるモバイルサービス収入は、248,513百万ペソに達しました（1Q23に比べて-66,084百万ペソまたは-21％）。1Q24の1か月平均収入はP$3,872.0であり（1Q23のP$5,071.0に対して）、ARPUは現在の計量単位による見直し効果を含めて、1Q24および1Q23について、それぞれP$381.7およびP$3,844.2でした。1Q24年の平均原因率は1.5％でした（1Q23年の平均は1.7％でした）。

Mobile World Congress 2024では、ネットワーク使用テストのグローバルリーダーであるOoklaによって、同社のSpeedTestプラットフォームを通じてアルゼンチンで最速のモバイルネットワークであることが、5回連続で認められました。それにより、同社はラテンアメリカで唯一の達成者となりました。

パラグアイのPersonal（Núcleo）

2024年3月31日現在、Núcleoのサブスクライバー数は240万人に達しました。アクセス総数のうち、プリペイドプランが75％、ポストペイドプランが25％を占めており、2023年3月31日時点では、プリペイドアクセスが79％、ポストペイドアクセスが21％を占めていました。

1Q24において、パラグアイにおけるモバイルサービス収入は、1Q23年に比べてP$4,600百万、または18.2％増加しました。これは、アルゼンチンペソの実質的な減価償却が、1Q23年と比較してグアラニ対ペソで起こったためです。

インターネットサービス

1Q24におけるインターネットサービス収入は、1Q23年に比べてP$13,829百万、または7.6％減少し、合計ブロードバンドサブスクライバーは1Q24に約4,100万人（1Q23に比べて18,000人減少）に達し、2023年第2四半期以降の安定化を続けています。インターネットサービスの月間転換率は、それぞれ2024年3月31日、2023年3月31日に1.5％、1.7％に位置しました。

さらに、ブロードバンドARPU（2024年3月31日時点での定常通貨で再表示）は、1Q24にP$12,733.2でした（1Q23にP$14,122.3）。ARPUには2024年3月31日時点での測定単位による再表示が含まれており、1Q24および1Q23について、それぞれ約P$1,184.7およびP$10,711.2あります。100 Mb以上のサービスを利用している顧客は、2024年3月31日現在、総顧客ベースの85%を占めています（2023年3月31日には81%を占めていました）。

ケーブルTVサービスにおいて、2024年1QにはP$101,424百万の売上高が記録されました（1Q23に比べてP$53,371百万または34.5%減少）。ウルグアイおよびパラグアイを含むケーブルTVサブスクライバー数は、1Q23に比べて47,000人減少し、330万人を超えました。

ケーブルテレビサービス業

ウルグアイおよびパラグアイを含むケーブルTVサブスクライバー数は、1Q23に比べて47,000人減少し、330万人を超えました。2024年1QにおけるケーブルTVサービスの収入は、P$101,424百万で、1Q23に比べてP$53,371百万または34.5％減少しました。

3月31日の定常通貨による再計算時の月間ケーブルテレビARPUは、1Q24でP $ 9,041.0に達しました（1Q23のP $ 14,460.9に対して）。 2024年3月31日、計測単位の再計算によって生成される影響は、1Q24と1Q23のそれぞれについて、P $ 894.0とP $ 10,971.7に相当します。

アルゼンチンの登録者数は、2024年3月31日時点で310万接続を数え、1Q23に比べて1.5％減少しました。この減少は主に国の経済状況と顧客の消費傾向の変化に帰属します。これにもかかわらず、Flowの登録者は増加し続けました（1Q23に比べて+12％）、市場での強さと受け入れられ方を示しています。 1Q24のプレミアムサブスクリプションは120万でした。毎月のプリペイド率は2024年3月31日時点で1.8％でした。

固定電話およびデータサービス

固定電話およびデータサービスによる収入は1Q24でP $ 95,749百万を達成しました（+ P $ 717百万、または1Q23に比べて+ 0.8％）。

定期通貨換算（2024年3月31日現在）での月額固定音声ARPUは、1Q24でP $ 5,875.6に達しました（1Q23のP $ 6,276.9に対して）。 2024年3月31日計測単位の再計算によって生成される影響は、1Q24および1Q23のARPUに対してそれぞれ、P $ 640.7およびP $ 4,771.7に相当します。

その他のサービス収入

その他のサービス収入は、主にフィンテック関連のサービス、第三者のための請求および回収管理収入、管理収入、広告スペース販売収入などを含み、1Q23に比べてP $ 7,836百万（+ P $ 1,067百万、または+ 15.8％）に達しました。

主な変動要因は、プラットフォームの使用の増加と登録者数の増加による、アルゼンチンのフィンテックサービスの増加によるP $ 1,839百万です。

仮想ウォレットサービスであるPersonal Payは、期末に250万人の顧客（1Q23の100万人に対して）を抱えました。Personal Payは、その他のプレミアムアカウント残高サービス、ティーン向けのプリペイドカード、Extra Pay、B2Bソリューションなど、新しい機能を開発しました。

機器販売収入

機器収入はP $ 32,044百万（1Q23に比べて-P $ 22,397百万または-41.1％）に達しました。この変化は、1Q23に比べて販売されたハンドセットの数量が37％減少したことが主な要因です。

グループ全体のオペレーティングコスト

含めて、減価償却費用および固定資産の減損を除く、1Q24の総事業費用は、1Q23に比べてP $ 710,063百万（-P $ 135,135百万または-16.0％）でした。同期間中、オペレーティングコストは、実質的に17.9％削減されました。

費用の内訳は以下のとおりです。

従業員の福利厚生および退職給付金：2024年1Q24でP $ 157,824百万（1Q23に比べて-21.2％）。従業員の総数は2024年3月31日時点で21,079人でした。

インターコネクションおよび変調コストは（ローミング、国際決済手数料、および回線の賃借料を含む）：P $ 25,088百万（1Q23に比べて+ 0.9％）。

サービス、メンテナンス、および材料の手数料：1Q24でP $ 100,037百万（1Q23に比べて+ 2.4％）。

規制当局に支払われる税金および手数料：P $ 52,700百万（1Q23に比べて-17.9％）。

手数料および広告（代理店に支払われる手数料、請求手数料、その他の手数料）：これらの費用は1Q24にP $35,507百万（1Q23比-26.9％）に相当しました。

販売した携帯電話の販売費用：P $23,857百万（1Q23比-38.3％）。1Q23と比較して販売されたユニット数の減少が主な要因です。

プログラミングおよびコンテンツ費用：P $37,456百万（1Q23比-21.6％）。

その他のコストは、P $44,313百万（1Q23比-24.7％）でした。このうち、不良債権費用はP $17,020百万（1Q23比-32.5％）でした。

2024年3月31日時点で、当社の不良債権率は総収益の2.5％でした（1Q23の3.0％に対して）。

その他の運営コストは、P $27,293百万（1Q23比-18.8％）でした。これには、訴訟費用、その他の債務負担費用、エネルギーおよびその他の公共サービス、保険、賃貸料、インターネット容量などが含まれます。

固定資産の償却、減価償却および減損費用は、P $233,281百万（1Q23比-11.7％）でした。この費用には、2023年3月31日以降に組み込まれた資産の償却の影響が含まれており、その後完全に償却された資産の影響が部分的に相殺されています。

純金融結果

金融債務の金融費用およびその他の金融結果を含む純金融結果は、1Q24にP $913,364百万の収益（1Q23のP $75,149百万の収益）を計上しました。これは主に次の理由によるものです。

*UVAで発行されたノートに関連するもの

為替レート差額からの為替レート利益は、アルゼンチンペソに対する米ドルの前進（それぞれ51.6％対6.1％）にインフレーションが加わった結果です。

所得税

Telecomの所得税には、次の影響が含まれます。

i）

現行の法令が適用される当社に基づいて決定された現行所得税

ii）

財産および負債の評価を税務および財務会計基準に従って比較し、所得税インフレ調整の影響を含む、一時的な差異について、遅延税法の適用の影響を含む。

1Q24の所得税損失はP $210,826百万（1Q23のP $45,665百万の収益）でした。項目（i）に関連する損失は、1Q24においてP $1,738百万（1Q23の損失はP $310百万）であり、項目（ii）に関する遅延税法の適用に関連する所得税効果は、1Q24においてP $209,088百万の損失（1Q23のP $45,975百万の収益）でありました。

財務債務の純残高

2024年3月31日時点で、当社の正味財務債務（クライアントファンドの正味を除く現金、現金同等物+金融投資および金融NDF-ローン）はパッシブで、1,988,429百万ARペソであり、2023年12月31日の正味財務債務（通貨価値の変動補正後）と比較して、815,908百万ARペソ減少を示しています。

*レートスワップおよびNDF（non-delivery forwards）契約を含みます。

減価償却資産および使用権資産への投資

2024年1Qにおいて、当社は（使用権資産を含めた）145,472百万ARペソ（前年同期比+8.6％）を投資しました。当該投資額は、1Q24の連結売上高の21.3％を占めます。2024年3月31日時点で、使用権資産を除いた投資総額は、前年同期比+6.4％で、104,668百万ARペソです。

以下に注力した投資を行いました：

お客様に提供する変速機およびアクセス速度の向上のためのケーブルテレビおよびインターネットサービスの拡大。

カバー率の拡大とモバイルネットワークの拡張・近代化により、4Gモバイルアクセスサイトの展開。また、4G/LTEの展開は人口の98%をカバーしました。2024年3月のOoklaの最新ベンチマークによると、4Gネットワークへのアクセスを持つモバイル登録者は、2023年の同期に比べて平均速度38.6Mbpsのより良いサービス体験を持っていました。

2024年初頭、5Gネットワークの拡大を継続し、年末までに200のサイトに到達する計画です。

異なるアクセス技術を統一し、FTTHアーキテクチャを持つラストマイルネットワークの展開・固定化を目的とした変速機および輸送ネットワークの拡大。また、人工衛星バックホールを介して遠隔地・低密度地域を接続する計画を継続しました。

期間中の重要な財務イベント

中央銀行通信「A」7621

2020年9月15日、通信「A」7106を経由して、BCRAは、特に2020年10月15日から2021年12月31日の間に償還予定のクロスボーダー金融債務の償還を目的として、現地の外国為替市場にアクセスするための一定の要件を設定しました。この通信によると、法規制の対象となる債務の元本の支払いは、BCRAに事前に提出されているリファイナンス計画の一部であることを提供しなければなりません。その上、（i）債務の支払い可能な元本金額の40％のみが、2021年3月31日までに現地の外国為替市場を介して支払われ、（ii）残りの60％は、債務の平均寿命を2年以上延長するようにリファイナンスしなければなりません。

2022年3月3日に通信「A」7466を経由して、2022年10月13日に通信「A」7621を経由して、BCRAは、2022年および2023年のいずれも、通信「A」7106で定められた要件を延長しました。

2023年12月31日以降、今後のすべての金融債務返済について、当社は公式な外国為替市場にアクセスできます。

デクリート690/20の撤廃。2024年4月9日に公式ガゼットに掲載された行政デクリート302/24を通じて、国家執行権は、デクリート690/20を撤回しました。本報告書の発行日現在、当社はデクリートの撤回の影響を分析しています。また、2024年2月20日には、当社は、規制の適用を一時停止する仮差し止め命令の期限を6か月間延長し、2024年8月20日まで完全に有効となりました。

さらに、2024年4月9日に公式ガゼットに掲載された行政デクリート302/24を通じて、国家執行権は、デクリート690/20を撤回しました。本報告書の発行日現在、当社はデクリートの撤回の影響を分析しています。

さらに、2024年2月20日には、当社は、規制の適用を一時停止する仮差し止め命令の期限を6か月間延長し、2024年8月20日まで完全に有効となりました。したがって、今回のリリースから仮差し止め命令が完全に有効です。

2024年3月31日以降の重要なイベント

通常株主総会および臨時株主総会

2024年4月25日に開催された通常株主総会および臨時株主総会は、他の事項の中で、以下の事項を承認しました:

取締役会の提案を承認し、2019年12月31日現在の未配当利益（額は生産者物価指数（生産者物価指数）に基づく購買力通貨として表される）について、2018年12月31日に採択された議決（CNV No. 777/18）に基づき、P$257,730百万（2024年3月31日時点のP$390,775百万の定期通貨を含む）を使用します。

（i）

「会社の資本投資および現在の健全性水準を維持するための任意準備金」からP$257,730百万（2024年3月31日時点のP$390,775百万の定期通貨を含む）を吸収します；

(ii)

「会社の資本投資および現在の健全性水準を維持するための任意準備金」からP$84,257百万（2024年3月31日時点のP$127,752百万の定期通貨を含む）を再分類し、「合併プレミアム」に充当します；

（iii）

ボード・オブ・ディレクターズに権限を委譲し、「ディスクレショナリー投資水準および会社の現在の健全性水準を維持するための任意準備金」を解放する権限を委譲し、2019年12月31日の連結財務諸表のノート13.cの最後から2番目の段落で詳述されている条件が満たされた場合、現金または種類または両方のオプションで配当を最大US$100百万まで分配することができます。

テレコムアルゼンティーナは、アルゼンチンの主要な通信会社で、固定電話、携帯電話、データ変換、有料テレビおよびインターネットサービスなどを提供しています。加えて、テレコムアルゼンティーナは、パラグアイで携帯電話、ブロードバンドおよび人工衛星テレビサービスを提供し、ウルグアイで有料テレビサービスを提供しています。同社は1990年11月8日に北部地域の電気通信システムをアルゼンチン政府から譲受けて営業を開始しました。

2024年3月31日時点で、テレコムアルゼンティーナは2,153,688,011株の発行済み株式を所有しています。

詳細については、投資家関係に連絡してください:

ルイスフェルナンド・リアル・ウバゴ

lfrialubago@teco.com.ar

トマスペリコリ

tlpellicori@teco.com.ar

サンティアゴグラメグナ

smgramegnavedani@teco.com.ar

テレコムアルゼンティーナのサービスについては、以下のウェブサイトをご覧ください:

本文書にはフォワードルッキングステートメントに該当する可能性のある記載が含まれていることがあります。この中には、（i）会社の将来の業績、収益、株価収益率、資本支出、配当金、流動性、資本構造、（ii）会社とCablevisión S.A.間の合併から予想されるシナジーの継続、（iii）会社のビジネス戦略の実施、（iv）アルゼンチン、パラグアイ、ウルグアイ、アメリカ合衆国の通信及びケーブル市場における動向及び成長、（v）新しい技術の見通し、（vi）競争環境下での運営の効果、（vii）業界の状況、（viii）特定の法的手続きの結果、及び（ix）規制及び法的な動向等が含まれます。フォワードルッキングステートメントは、「予想する」、「信じる」、「見積もる」、「期待する」、「意図する」、「計画する」、「プロジェクトする」、「する」、「できる」、「もし」、及び「するべき」などの表現で特定されることがあります。フォワードルッキングステートメントは将来の業績を保証するものではなく、予測が困難な一定のリスク及び不確実性を伴います。さらに、一部のフォワードルッキングステートメントは、正確でない将来のイベントに基づく仮定に基づいています。会社の実際の結果、パフォーマンス、成果が将来の結果、パフォーマンス、成果と著しく異なる可能性がある多数の要因が存在します。これらの要因には、（i）会社がビジネス戦略を正常に実行し、合併から生じるシナジーを実現する能力、（ii）ビジネス成長を可能にする新しい製品やサービスを導入する能力、（iii）アルゼンチン、パラグアイ、ウルグアイ、及びアメリカ合衆国における政治及び経済状況に関する不確実性、新政府の政策を含む、（iv）アルゼンチンの企業の証券需要に対する政治的動向の影響、（v）アルゼンチン、パラグアイ、及びウルグアイにおけるインフレ、ペソ、グアラニー、及びウルグアイペソの下落、為替リスク、（vi）アルゼンチン、パラグアイ、及びウルグアイのペソまたはパラグアイグアラニーを外貨に交換し、海外へ資金を送金する能力に制約があること、（vii）通貨及び為替規制措置の影響による国際市場へのアクセス及び当社の米ドル建債務償還能力への影響、（viii）実際または潜在的顧客の信用力、（ix）企業の国有化、収用、及び/または政府の介入増加、（x）技術の変化（xi）法的または規制上の問題、現在または将来の規制の解釈の変更、改革及び会社が運営する法的または規制上の環境の変化、サンクション措置等の規制上の動向、影響を受ける（たとえば、米国の）当社の供給業者、（xii）競争の増大の影響、（xiii）第三者によって製造されたコンテンツに頼ること、（xiv）当社の供給品のコストの増加、（xv）競争力を維持するために必要な適切な条件で資本支出を資金調達できないこと、（xvi）広告の需要の季節的な変動（または不利なマクロ経済動向に応じて変動）（xvii）将来のビジネスの競合や開発の能力の影響、（xviii）転送やテレコミュニケーション技術の使用に対する増加した国内または国際的な制限の影響、（xix）COVID-19の流行が我々が活動する国の経済、特に経済及び当社の事業及び財務的パフォーマンスに与える影響などを含みます。これらの要因の多くはマクロ経済及び規制上の性質を有しているため、会社の経営者のコントロールを超えます。これらのリスクまたは不確実性のうち一つ以上が実現した場合、または基本となる仮定が誤っている場合、実際の結果は、予想される、信じられる、見積もられる、期待される、意図される、計画されるまたはプロジェクトされることと異なる場合があります。会社は、この文書に含まれるフォワードルッキングステートメントを更新する意図はなく、更新する義務も必要性もありません。これらのフォワードルッキングステートメントは、多数の仮定と重要な要因に基づいています。これらの要因は、当社の将来の結果、パフォーマンス、成果が、将来の結果、パフォーマンス、成果と著しく異なる可能性があることを示唆しています。読者は、リスクや不確実性に関する詳細な情報を得るために、当社の20-Fフォームに記載された年次報告書および、米国証券取引委員会に定期的に提出される6-Kフォーム、およびアルゼンチン証券取引委員会（CNV）およびブエノスアイレス証券取引所（Bolsas y Mercados Argentinos）に定期的に提出されるプレゼンテーションを参照することをお勧めします。

1934年証券取引法の要件に基づき、申請人は、署名者によってその代理でこの報告書を署名するように措置されたことを確認します。

連結売上高（百万P$で）		D、AおよびI前の営業利益（EBITDA）（百万P$で）



営業利益（損失）(EBIT) （百万P$で）		当期純利益（損失）（百万P$で）

		テレコム・アルゼンチナSA



2024年5月10日（金曜日）	2024年5月8日	署名:	/s/ ルイス・フェルナンド・リアル・ウバゴ
			名前:	ルイス・フェルナンド・リアル・ウバゴ
			職名:	市場関連の責任者