エキジビション 99.2

経営陣の議論と分析

2024年5月7日

この経営陣の議論と分析 (「MD&A」) では、「私たち」、「私たち」、「当社」、「当社」とは、文脈上別段の定めがない限り、Shopify Inc. とその連結子会社を指します。このMD&Aでは、2024年3月31日と2023年3月31日に終了した3か月間のShopifyの経営成績とキャッシュフロー、および2024年3月31日現在の財政状態を示します。このMD&Aを、2024年3月31日に終了した会計四半期の未監査の要約連結財務諸表および添付の注記、ならびに2023年12月31日に終了した会計年度の監査済み連結財務諸表と添付の注記と一緒にお読みください。2023年の年次情報フォーム（「AIF」）や2023年12月31日に終了した年度のフォーム40-Fの年次報告書など、Shopifyに関する追加情報は、当社のウェブサイト（www.shopify.com）、またはwww.sedarplus.caとwww.sec.govでご覧いただけます。

当社の未監査要約連結財務諸表は、米国で一般に認められている会計原則（「米国会計基準」）に従って作成されています。特に明記されていない限り、金額はすべて米ドル（「USD」）です。

私たちのMD&Aは、読者がShopifyの経営成績、キャッシュフロー、財政状態を理解できるようにすることを目的としています。そのために、直近に完了した期間の経営成績、キャッシュフロー、および財政状態を、前会計年度の同時期と比較した情報と分析を提供します。また、投資家が私たちの将来の見通しを評価するのに役立つと思われる分析と解説も提供しています。さらに、歴史的事実ではないが、現在の推定、信念、仮定に基づいており、既知および未知の重要なリスク、不確実性、仮定、および実際の結果が現在の予想と大きく異なる原因となる可能性のあるその他の要因の影響を受ける「将来の見通しに関する記述」を提供しています。将来の見通しに関する記述は、読者がこのMD&Aの日付における経営陣の期待を理解するのに役立つことを目的としており、他の目的には適していない場合があります。以下の「将来の見通しに関する記述」を参照してください。

このMD&Aでは、当社の「ソリューション」とは、当社がマーチャントに提供する製品とサービスの組み合わせを意味し、特定の日付の「マーチャント」とは、当社のプラットフォームへのサブスクリプション料金を支払っているユニークなショップの総数を指します。

将来の見通しに関する記述

このMD&Aには、1995年の米国民間証券訴訟改革法、改正された1933年の米国証券法のセクション27A、および改正された1934年の米国証券取引法のセクション21E（「取引法」）の規定に基づく将来の見通しに関する記述、および該当するカナダの証券法の意味における将来の見通しに関する情報が含まれています。

場合によっては、将来の見通しに関する記述を、「かもしれない」、「するかもしれない」、「期待する」、「さらに」、「予定」、「予定」、「予想する」、「信じる」、「可能性」、「続行」、「見積もり」、「仮定する」、「意図」などの言葉や、これらの用語やその他の類似の言葉の否定的な言葉で区別できます。さらに、将来の出来事や状況に関する期待、信念、計画、予測、目的、業績、またはその他の特徴に言及する記述や情報は、基礎となる仮定も含めて、すべて将来の見通しです。特に、このMD&Aの将来の見通しに関する記述には、以下に関する記述が含まれますが、これらに限定されません。

•フレックスポート社（「フレックスポート」）と引き続き協力して、マーチャントをサポートするためのロジスティクスサービスを最適化し、フレックスポートがマーチャント向けのフルフィルメントサービスを開発し続けることを期待しています。

•プライバシー、セキュリティ、コンプライアンスを確保するための重要な保護措置を講じて、商人の利益のためにデータを引き続き活用することへの期待。

•チェックアウトを迅速化する新しい方法を模索しています。

•マーチャントがモバイルデバイスを介してストアフロントを簡単に管理できるようにする当社の能力。

•Shopifyを使用しているマーチャントがプラットフォームを変更する必要があるかどうか。

•アプリ開発者、テーマデザイナー、パートナーエコシステムの継続的な成長と、マーチャントベースの成長への影響

•マーチャントが取引できるチャネル数の継続的な拡大。

•将来の成長を促進するために、引き続き事業に投資する計画。

•マーチャントソリューションの継続的な成長により、当社の全体的な粗利益率が低下する可能性があり、Shopify ペイメントの海外展開に伴う処理量の増加に伴い、マーチャントソリューションのコストが増加すると予想しています。

•マーチャントソリューションサービスの継続的な成長の結果として、季節性が引き続き四半期業績に影響を及ぼし、当社の事業は将来より季節的になる可能性があり、過去のパターンは当社の将来の業績の信頼できる指標にはならない可能性があるという私たちの予想です。

•事業が国際的に拡大し続けるにつれて、当社の業績と四半期業績の比較可能性が外貨変動の影響を受ける可能性があり、外貨ヘッジプログラムがこれらの変動の緩和に役立つとの期待。

•ビジネスの成長に投資し続け、プラットフォームを利用するマーチャントの数が増え、それらのマーチャントをサポートするコストが増えるにつれて、サブスクリプションソリューションのコストは絶対ドルで増加すると予想しています。

•当社のサブスクリプションソリューションの売上総利益率は、加盟店が選択したサブスクリプションプランの組み合わせと、インフラ拡張プロジェクトに関連する支出のタイミングによって、緩やかに変動すると予想しています。

•販売とマーケティング、研究開発、一般管理費を含む営業費用は、時間の経過とともに増加しますが、最終的には総収益に占める割合は減少すると予想しています。

•取引損失とローン損失は、時間の経過とともに絶対ドル単位で増加すると予想しています。

•北米以外の地域で現地通貨での請求オプションを引き続き展開する中で、米ドルと比較して他の通貨の価値が下がると、報告されたサブスクリプション収益と月次経常収益（「MRR」）に悪影響が及ぶと予想しています。

•時間が経つにつれて、現地通貨での請求とローカライズされた価格設定によるMRRへの影響は、摩擦の軽減と市場での体験の向上によって相殺され、より多くのマーチャントが当社のプラットフォームとマーチャントソリューションに引き付けられると予想しています。

•無料または有料のトライアル体験による短期的な影響があれば、プラットフォームを利用するマーチャントが増え、これらのマーチャントが標準のShopifyプランに移行するとMRRが増加し、マーチャントソリューションの利用が増えるという長期的なメリットがもたらされると予想しています。

•特定の株式やその他の投資の公正価値の変動は、期間ごとに変動する可能性があり、当社の収益に変動をもたらす可能性があります。

•持分法で計上される株式投資による損益の当社のシェアは、当社の収益に変動をもたらす可能性があるという当社の予想です。

•時間の経過とともにマーチャントソリューションの収益が総収益に占める割合が増えるという全体的な傾向が続くと予想しています。特に第4四半期には、ホリデーシーズンの取引量の増加によるものです。

•今後12か月間に現在および計画されている財務上の義務を果たすのに十分な流動性があるという私たちの信念。

•私たちの将来の資金調達要件と資本の利用可能性。

•特に金利や公正価値の変動、または目に見える価格変動や減損による投資収益の将来価値。

•金利または当社のクラスA劣後議決権株式の価格の変動の結果として生じた、2025年満期当社の0.125％転換社債（「債券」）の公正市場価値。

•契約上の義務と不測の事態に関する私たちの期待。

•将来の取引とそのような取引に関連する資金調達の有無。

•既存の貸借対照表外の取り決め、およびそのような取り決めから生じる債務が、現在または将来の当社の財務実績または財政状態に重大な影響を及ぼさないという私たちの期待。

•インフレが当社のコストと運営、および加盟店の売上に与える影響。

•財務諸表を作成する際に行った会計上の見積もり、引当金、引当金、引当金、および仮定。そして

•最近採用された会計基準の影響に関する私たちの期待。

このMD&Aに含まれる将来の見通しに関する記述は、歴史的傾向、現在の状況、予想される将来の展開に対する経営陣の認識、および経営陣がその状況において適切であると考えるその他の仮定に基づいています。これには以下が含まれますが、これらに限定されません。

•プラットフォームの機能を向上させる当社の能力。

•プラットフォームに接続できる、より多くの販売チャネルを提供する当社の能力。

•完全に統合され、使いやすいマルチチャネルプラットフォームの重要性が高まっているという私たちの信念。

•Shopifyが優れた安全なチェックアウト体験を提供するということを購入者に認識してもらうことは、マーチャントにとってさらなるメリットになるという私たちの信念。

•モバイルで取引される商取引は、デスクトップ取引よりも急速に成長し続けるという私たちの信念。

•マーチャントベースを拡大し、既存のマーチャントが事業を拡大しても収益を維持し、新規および既存のマーチャントの両方への売上を増やす当社の能力。

•マーチャントとそのバイヤーに対するインフレやその他のマクロ経済的圧力にさらされながら、eコマースによる小売業の継続的な浸透に支えられて、eコマースの成長は2024年には正常化された速度で進むという私たちの信念。

•成長を効果的に管理する私たちの能力。

•知的財産権を強化し保護する当社の能力。

•当社のマーチャントソリューションにより、規模の経済性をマーチャントに引き継ぐことで、マーチャントがビジネスを開始し、当社のプラットフォーム上で成長しやすくなるという私たちの信念。

•プラットフォームの機能を拡張し、高水準のマーチャントサービスとサポートを提供するための新しいソリューションを開発する当社の能力

•長期的価値に重点を置いて構築する当社の能力。

•有能な人材を雇用、維持、やる気を引き出す当社の能力。

•エコシステムとパートナープログラムを強化する当社の能力、およびこれがマーチャントベースの成長を促進し、エコシステムの成長をさらに加速させるという前提。

•戦略的投資と買収により、収益基盤が拡大し、この基盤の維持が向上し、マーチャントへの売り上げを伸ばす能力が強化され、成長を促進できるという私たちの信念。

•コストと経費を抑えながら収益成長目標を達成する当社の能力、および収益性を達成または維持する当社の能力。

•MRRはマーチャント関係の長期的な価値と最も密接に関連しているという私たちの信念。

•アタッチレートは、マーチャントにユニファイドコマースソリューションを提供する当社の能力と、それらの製品の牽引力を示す有用な尺度であるという私たちの信念。

•当社の市場における主要な競争要因に関する当社の仮定

•将来の商取引の動向と技術を予測する当社の能力。

•Shopify Capitalのような利益率の高いソリューションは、採用の増加と国際的な拡大を通じて成長し続けるという私たちの仮定。

•Shopify ペイメントが今後も国際的に拡大し続けることへの期待。

•販売およびマーケティングの取り組みへの投資は、当社のプラットフォームを利用する加盟店の数を増やし、既存の販売者からの収益を維持し、両方からの収益を増やす上で、引き続き効果的であるという私たちの信念。

•社内サポート機能を事業の成長に合わせて拡大できるようにするためのプロセス、システム、統制を開発する能力。

•有能な人材を雇用、維持、モチベーションを高め、リモートファーストモデルで業務を管理する当社の能力。

•訴訟問題または不測の事態が当社の事業、財政状態、経営成績、またはキャッシュフローに与える影響に関する当社の期待。

•通貨、金利、投資、信用の集中、インフレリスクに対する当社の保護能力。

•将来の経費と資金調達要件に関する私たちの仮定

•当社の重要な会計方針と見積もりに関する私たちの仮定。そして

•会計上の宣言の影響に関する私たちの仮定が採用される予定です。

実際の結果が現在の予想と大きく異なる原因となる要因には、2023年12月31日に終了した年度のAIFの「リスク要因」セクションおよび本MD&Aの他の部分で詳細に説明されているリスクや不確実性が含まれますが、これらに限定されません。これには以下に関連するリスクが含まれますが、これらに限定されません。

•私たちの急成長を支えています。

•私たちの成長を管理します。

•現在および将来の競合他社とうまく競争できない可能性がある。

•マーチャントとその購入者、およびアプリのユーザーを含む直接の関係にある消費者に関連して保存する個人情報のセキュリティ。

•サイバー攻撃またはセキュリティ違反。

•私たちの革新能力。

•中小企業またはその買い手による支出への影響を含む、世界的な経済状況の影響。

•現在、Shopify ペイメントを通じて提供するテクノロジーの提供をいくつかのサプライヤーに依存しています。

•私たちの成長は、第三者との戦略的関係の成功に一部依存しています。

•新規および発展途上市場と新しい地域における当社の限られた事業履歴。

•国際的な販売と運営、そしてさまざまな国での当社のプラットフォームの使用。

•主要人材を含む有能な人材を雇用、維持、動機付けできない可能性がある。

•サービスの提供をサードパーティのクラウドプロバイダーに依存しています。

•複雑で変化する世界中の法律や規制。

•上級管理職やその他の主要従業員の継続的なサービスと業績への依存度。

•Shopify ペイメント、Shop Payの分割払い、または処理された支払いまたはShopify Balanceを通じて処理された資金による支払い

•ブランドを効果的に維持、宣伝、強化できない可能性がある。

•当社の損失履歴と収益性を維持するための取り組み。

•当社のソフトウェアまたはハードウェアの重大なエラーまたは欠陥。

•プライバシーに関する法律や規制、国境を越えたデータ転送の制限、データのローカリゼーション要件、および当社のサービスの利用と採用を制限する可能性のあるその他の国内外の規制。

•買収と投資。これには、戦略的投資、当社の株式およびその他の投資保有の公正価値の変動、および持分法投資による損益の当社のシェアの変動が含まれます。

•Shopify Capitalおよびマーチャントに提供されるその他の金融および貸付商品に関連するリスク。

•データ伝送容量を達成または維持できない可能性がある。

•知的所有権の侵害に関する第三者からの潜在的な請求、またはその他の第三者または政府からの請求、訴訟、紛争、またはその他の手続き

•マーチャントまたはパートナーのアクティビティまたはマーチャントショップのコンテンツ、および当社のプラットフォームでの不正行為を検出して対処する当社の能力。

•税法の予期せぬ変更、または所得やその他の納税申告書の審査による不利な結果。

•当社の加盟店による取引に対して、連邦税、州税、州税、地方税、売上税、使用税、その他の間接税を他の管轄区域で徴収する必要があります。

•当社のプラットフォームで使用されている技術の変更、またはオペレーティングシステムとインターネットブラウザの新しいバージョンまたはアップグレード。

•当社の知的財産権や専有情報を取得、維持、保護できない、または第三者による当社の技術の不正使用を防止できない可能性がある。

•当社の価格決定と当社のソリューションの価格モデルの変更

•オープンソースソフトウェアの使用。

•当社の業績の季節的変動。

•当社の経営成績に悪影響を及ぼす可能性のある為替レートの変動

•買い手と商人の商取引のためのインターネットへのアクセスと利用意欲への依存度。

•手形を含む当社の金融商品の規定。

•成長戦略を追求したり、事業を継続したりするために必要な、有利な条件で、またはまったく追加の資金を調達できない可能性がある。

•私たちの税金損失の繰越金。

•私たちの株式の所有権。

•財務報告に関する効果的な内部統制システムを維持する当社の能力。

•配当を発行しない場合の投資収益率による影響の感覚

•外国の民間発行者としての私たちの地位と外国の民間発行者として私たちに適用される法律。

•私たちに適用されるカナダの法律の規定の影響。そして

•私たちのコンスティレーティングおよびチャーター文書の規定。

将来の見通しに関する記述に反映されている計画、意図、期待、仮定、戦略は合理的であると考えていますが、これらの記述は将来の出来事や将来の財務実績に関連しており、既知および未知のリスク、不確実性、および場合によっては当社の制御が及ばないその他の要因を含んでいます。これらのリスクや不確実性が1つ以上発生した場合、または私たちの基礎となる仮定が正しくないことが判明した場合、実際の結果は、将来の見通しに関する記述によって暗示または予測されたものと大きく異なる可能性があります。将来の見通しに関する記述は、将来の結果を保証するものではありません。このMD&AおよびこのMD&Aで参照している文書をよく読み、実際の将来の結果は、これらの将来の見通しに関する記述で表明または暗示される将来の結果とは大きく異なる可能性があることを理解してください。

このMD&Aの将来の見通しに関する記述は、本MD&Aの日付における当社の見解を表しています。その後の出来事や進展により、私たちの見解が変わる可能性があると予想しています。ただし、将来のある時点でこれらの将来の見通しに関する記述を更新することを選択する可能性がありますが、適用法で義務付けられている場合を除き、現時点では更新する予定はありません。したがって、これらの将来の見通しに関する記述は、このMD&Aの日付以外の日付における当社の見解を表すものではありません。

概要

Shopifyは、商取引に不可欠なインターネットインフラストラクチャを提供する大手グローバルコマース企業であり、あらゆる規模のビジネスを開始、拡大、マーケティング、運営するための信頼できるツールを提供しています。Shopifyは、シンプルさと信頼性を重視して設計されたプラットフォームとサービスで、すべての人にとって商取引をより良くすると同時に、世界中の消費者により良いショッピング体験を提供します。

ソーシャルメディア、クラウドコンピューティング、モバイルデバイス、拡張現実、人工知能、データ分析が商取引に新たな可能性をもたらしている時代に、Shopifyはマーチャントに次のようなサービスを提供することで差別化された価値を提供しています。

マルチチャンネルのフロントエンド。当社のソフトウェアを使用すると、マーチャントは、ウェブやモバイル店舗、実店舗の場所、ポップアップショップなど、12を超えるさまざまな販売チャネルで商品を簡単に表示、管理、マーケティング、販売し、他のビジネス（「B2B」）、ソーシャルメディアストアフロント、ネイティブモバイルアプリ、購入ボタン、マーケットプレイスなどに直接販売できます。当社のマーチャントの 90% 以上が、Shopifyストアを2つ以上のチャネルに接続しています。事前に設定されたチャネル以外にも、Shopifyのアプリケーションプログラミングインターフェイス (「API」) は、マーチャントがどこでも販売できるカスタムストアフロントをサポートするために開発されました。

単一の統合バックエンド。当社のソフトウェアは、マーチャントが複数の販売チャネルにわたるビジネスとバイヤーを管理するために使用する、統合された使いやすい単一のバックエンドを提供します。マーチャントは、20以上の言語で利用できるShopifyダッシュボードを使用して、商品や在庫の調達と管理、現金、支払い、取引の管理、注文の履行と出荷、新しい購入者の発見と顧客関係の構築、分析とレポートの活用、資金調達へのアクセスを行います。

データに基づいた意思決定のためのインフラストラクチャ。当社のソフトウェアはサービスとしてマーチャントに提供され、共有インフラストラクチャ上で動作します。このクラウドベースのインフラストラクチャは、マーチャントが独自のハードウェアを運用して保護する手間を省くだけでなく、購入者とマーチャントの製品とのやり取りによって生成されたデータを統合し、マーチャントの意思決定に役立つ豊富なデータを提供します。データサイエンス担当者の優秀なチームにより、プライバシー、セキュリティ、コンプライアンスを確保するための重要な保護措置を講じて、マーチャントがデータに基づいた意思決定を行うことを引き続きサポートしたいと考えています。

Shopifyでは、マーチャントが自社のブランドを所有し、モバイルテクノロジーを活用し、海外で販売し、柔軟なインフラストラクチャで大量のトラフィックの急増に対処することもできます。

ブランド所有権。Shopifyは、マーチャントが自社のブランドを所有し、購入者と直接的な関係を築き、購入者の体験を思い出に残る特別なものにできるよう支援することを目的としています。バイヤーの選択肢がかつてないほど増えている世界では、マーチャントのブランドがますます重要になっていることを認識しています。Shopifyプラットフォームは、購入者の忠誠心を高め、競争上の優位性を生み出すために、マーチャントがあらゆるインタラクションでブランドをアピールできるように設計されています。私たちのプラットフォームは、まず商人に力を与えるように設計されていますが、買い手が自分の支払いが安全だと確信しているときも、商人にはメリットがあります。私たちは、競争が激化する市場のマーチャントにとって、Shopifyが優れた安全なチェックアウト体験を提供するということを購入者に認識してもらうことは、さらなるメリットになると考えています。Shopify ペイメントを利用しているマーチャントにとって、購入者はShop PayやShop Payの分割払いなどの埋め込み機能ですでに優れた体験を得ています。また、オフラインコマース、配送、Shop（オールインワンのデジタルショッピングコンパニオンアプリ）など、マーチャントにさらなる購入者タッチポイントを開拓するための継続的な投資により、Shopifyで販売するブランドは、購入者にエンドツーエンドのマネージドショッピング体験を提供することがますます増えています。

モバイル。購入者は、シンプルでシームレスで安全な体験を通じて、いつでも、どこでも、どのデバイスでも取引できることを期待しています。現在、Shopifyが提供するオンラインストアでの取引の大半はモバイルデバイスでの取引であるため、モバイル体験はマーチャントと購入者との主要かつ最も重要なやり取りの1つになっています。Shopifyはモバイルコマースの実現に重点を置いており、Shopifyプラットフォームには、マーチャントの購入者がモバイルデバイスで商品をより簡単に購入できるように設計されたモバイル向けに最適化されたチェックアウトシステムが含まれています。私たちのプラットフォームにより、マーチャントはウェブ上のShop Pay、Apple Pay、Meta Pay、Amazon Pay、Google Payを通じて、購入者に迅速で安全なチェックアウトオプションを提供することができます。私たちは、支払いを柔軟に行い、チェックアウトを迅速にする新しい方法を模索し続けています。Shopifyのツールによってブランドが購入者に直接販売できるようになるのと同じように、Shopアプリもモバイル体験を通じてブランドに同様の直接販売力を提供します。購入者はShopアプリを使用して荷物を追跡したり、お気に入りのマーチャントの商品を見つけたり、リワードプログラムを通じてショップキャッシュを獲得したり、ブランドと直接交流したりできます。これらはすべて、マーチャントが新しい顧客を見つける機会を増やし、購入者の忠誠心と生涯価値を高めるのに役立ちます。Shopifyのモバイル機能はフロントエンドに限定されません。外出が多いマーチャントは、モバイルデバイスを介してストアフロントを管理していますが、Shopifyは引き続き簡単にできるように努めています。

グローバル。商人がグローバルブランドを構築し、ほとんど摩擦なく国境を越えて販売できれば、商取引は繁栄します。Shopifyは、複数の国のマーチャントに、拠点を置く国内でローカライズされた体験を提供しています。さらに、Shopify Marketsでは、マーチャントが1つのグローバルストアを通じてさまざまな国のローカライズされた店舗を管理できるため、起業家は国境を越えた商取引が容易になります。Shopify Marketsでは、マーチャントはマーケット固有の購入体験を簡単に設定でき、購入者は現地の通貨、言語、ドメイン、支払い方法で買い物をすることができます。Shopify Marketsでは、関税や輸入手数料も見積もっています。このようなカスタマイズされた体験は、地元の購入者の信頼とコンバージョンを高め、マーチャントが新しい地域に参入しやすくなるように設計されています。さらに、2022年に導入され、2023年9月に米国で一般公開されたShopify Markets Proは、マーチャントにネイティブのレコード販売ソリューションを提供します。

インフラ。私たちは、マーチャントが直面している増大する課題に対処し、複雑なタスクを簡単にすることを目指して、プラットフォームを構築しています。Shopifyプラットフォームは、企業レベルの標準と機能に合わせて設計されており、シンプルで使いやすいように設計されています。また、新製品のリリース、ホリデーショッピングシーズン、フラッシュセールなどのイベントに伴うトラフィックの急増を管理するために、強固な技術インフラストラクチャを備えたプラットフォームを設計しています。私たちは常にプラットフォームを革新し、強化しています。継続的に展開されているマルチテナントアーキテクチャは、マーチャントに最新のテクノロジーを提供しています。

使いやすさとエンタープライズレベルの機能の組み合わせにより、マーチャントは規模に関係なく、私たちのプラットフォームとともに成長することができます。Shopifyを使えば、マーチャントはプラットフォームを変更する必要がありません。Shopify Plusのサブスクリプションプランは、大規模なマーチャントに対応するために作成され、機能、拡張性、サポート要件が追加されています。Shopify Plusプランは、まだShopifyを利用していない大規模なマーチャントで、高価で複雑なレガシーソリューションから移行して、より優れた機能性と柔軟性を実現したいと考えている場合にも適しています。エンタープライズレベルのマーチャントを念頭に置いて、2023年1月にShopifyのコマースコンポーネント（「コマースコンポーネント」または「CCS」）を発売しました。Commerce Componentsは、小売業者が30種類以上のモジュラーShopifyコンポーネントから選択して既存のシステムと統合できる最新の構成可能なスタックです。これにより、マーチャントはプラットフォームを完全に再構築する必要なく、素晴らしい顧客体験を生み出すことができます。

サステナビリティ

Shopifyは次の世紀を見据えている会社で、2019年にカーボンニュートラルな企業になるなど、持続可能なビジネスを構築するために多くの措置を講じてきました。私たちの取り組みには、再生可能エネルギーによるグローバル事業の強化、旅行関連の排出量削減のための質の高いカーボンクレジットの購入、ソフトウェアサービスの提供に 100% 再生可能エネルギーを利用する Google のクラウドインフラストラクチャを利用することが含まれます。

私たちは商取引をポジティブなシステム変化をもたらす強力な手段と見なしているため、長期的に注力する一環として、2019年にサステナビリティ基金を立ち上げました。これは、Shopifyが気候変動に対処するための最も有望で影響力のあるテクノロジーとプロジェクトであると考えるものに年間500万ドル以上の資金を拠出するためです。創業以来、私たちは40の起業家精神にあふれた気候企業と提携して、彼らの炭素除去ソリューションの実証と拡大を支援してきました。2022年にストライプ、アルファベット、メタ、マッキンゼー・サステナビリティとともに、アドバンス・マーケット・コミットメントであるフロンティアを立ち上げて以来、4人の新規購入者が加わり、パートナーシップは拡大し、2030年末までに10億ドル以上の二酸化炭素排出量を購入するという当社のコミットメントも高まりました。2023年は、Shopifyが4年連続で、注文の発送による二酸化炭素排出量の影響を相殺するのに十分なカーボンクレジットを追跡、計算、購入しましたブラックフライデー/サイバーマンデーのショッピングの週末に私たちのプラットフォームがあります。私たちのマーチャントは、Planetアプリをストアに追加することで、注文の配送に伴う二酸化炭素排出量に対処することができます。また、チェックアウトアクセラレーターであるShop Payを使用して注文されるたびに、サステナビリティ基金を通じて二酸化炭素除去の資金を調達しています。

エコシステム

アプリ開発者、テーマデザイナー、そしてデジタルやサービスの専門家、マーケティング担当者、写真家、アフィリエイトなどの他のパートナーからなる豊かなエコシステムが、Shopifyプラットフォームを中心に発展してきました。私たちのパートナーエコシステムは、アプリの開発を通じてShopifyプラットフォームの機能を拡張することにより、マーチャントベースの成長を促進すると考えています。2024年3月31日現在、Shopify アプリストアには13,000を超えるアプリがあります。パートナーエコシステムは、マーチャントベースの成長を促進し、ひいてはエコシステムの成長をさらに加速させます。

事業概要

私たちの使命は、すべての人にとって商取引をより良くすることであり、野心的な起業家から、消費者への直接販売または企業間取引、あるいはその両方を行う大規模な企業まで、あらゆる業種や規模の商人が、ビジネスライフサイクルのあらゆる段階で潜在能力を発揮できるよう支援できると信じています。2024年3月31日に終了した3か月間で、当社のプラットフォームは609億ドルのGMVを促進しました。これは、この3つから23％の増加に相当します

2023年3月31日に終了した月。この指標の詳細な説明は、以下の「主要業績評価指標」というタイトルのセクションに記載されています。

2024年3月31日に終了した3か月間の当社の総収益は19億ドルで、2023年3月31日に終了した3か月間と比較して23％増加しました。私たちのビジネスモデルには2つの収益要素があります。1つはサブスクリプションソリューションと呼ばれる定期購読コンポーネントで、もう1つはマーチャントソリューションと呼ばれるマーチャント成功ベースのコンポーネントです。

2024年3月31日に終了した3か月間で、サブスクリプションソリューションの収益は当社の総収益の 27% を占めました（2023年3月31日に終了した3か月間では 25%）。追加機能や経済的な考慮事項に応じて価格が上がるさまざまなプランを提供しています。Shopify Plusは、標準のShopifyプランの数倍の開始料金で提供されます。Shopify Plusは、Shopify Audiences、B2B機能、eコマースの自動化のためのLaunchpadなどの追加機能やサポートを提供することで、マーチャントの成長とグローバル展開に伴う複雑さを解決します。Gymshark、Heinz、FTD、Netflix、Kylie Cosmetics、SKIMS、Supremeは、信頼性が高く、費用対効果が高く、スケーラブルなコマースソリューションを求めているShopify Plusマーチャントの一部です。当社の価格プランの柔軟性は、マーチャントが費用対効果の高い方法で成長できるようにし、ビジネスニーズの変化に応じてより高度な機能とサポートを提供できるように設計されています。また、摩擦を減らし、より多くのマーチャントを当社のプラットフォームに引き付けるために、一部の国では現地通貨で請求するローカライズされた価格プランを開始しました。

サブスクリプションソリューションからの収益は、変動するプラットフォーム料金を含む当社のプラットフォームへのサブスクリプションの販売、POS Proサービスのサブスクリプションの販売、テーマの販売、アプリの販売、ドメイン名の登録を通じて生み出されます。サブスクリプションソリューションの収益は、2023年3月31日に終了した3か月間の3億8200万ドルから、2024年3月31日に終了した3か月間の5億1,100万ドルに増加し、34％増加しました。私たちの商人は通常、毎月のサブスクリプション契約を結んでいます。これらの契約による収益は、契約期間中の評価額ベースで経時的に計上されるため、貸借対照表には収益が繰延されています。この繰延収益残高は、将来の収益を示す良い指標とは考えていません。代わりに、MRRはマーチャント関係の長期的な価値と最も密接に関連していると考えています。2024年3月31日現在、MRRは合計1億5,100万ドルで、2023年3月31日のMRRと比較して32％増加しています。この指標の詳細な説明は、以下の「主要業績評価指標」というタイトルのセクションに記載されています。

私たちは、規模の経済性を伝え、サブスクリプションソリューションを強化することでマーチャントに付加価値を与えるように設計された、さまざまなマーチャントソリューションを提供しています。2024年3月31日に終了した3か月間、マーチャントソリューションの収益は総収益の 73% を占めました（2023年3月31日に終了した3か月間では 75%）。私たちは主に、Shopify ペイメントからの支払い処理手数料と通貨換算手数料からマーチャントソリューションの収益を生み出しています。Shopify ペイメントは、マーチャントがオンラインでもオフラインでも支払いカードを受け付けて処理できる、完全に統合された支払い処理サービスです。Shopify ペイメントからの支払い処理手数料と通貨換算手数料に加えて、第三者からの紹介料、その他の取引サービス、および戦略的パートナーシップとShopify Capitalの一環として提供されるその他のサービスからもマーチャントソリューションの収益を生み出しています。Shopify Capitalは、対象となるマーチャントの資金調達を支援します。現在、米国、英国、カナダ、オーストラリアのマーチャントが利用できます。マーチャントソリューションの収益の大部分は、マーチャントが当社のプラットフォームを通じて処理するGMVのレベルと直接相関しています。マーチャントソリューションの収益は、2023年3月31日に終了した3か月間の11億ドルから、2024年3月31日に終了した3か月間の14億ドルに増加し、20％増加しました。

私たちのビジネスモデルは、新しいマーチャントを引き付け、既存のマーチャントからの収益を維持し、新しいマーチャントと既存のマーチャントの両方への売り上げを伸ばす能力によって推進されています。私たちのマーチャントは、さまざまな小売業界、事業規模、地域を代表しており、1回の報告期間で当社の総収益の5％を超えるマーチャントは1件もありません。私たちの将来の成功は、マーチャントベースの拡大、特定の地域向けの機能のローカライズ、マーチャントが当社のプラットフォームでビジネスを成長させより多くの機能を採用しても維持できること、マーチャントと潜在的な顧客をつなぐより多くの販売チャネルを提供する能力、プラットフォームの機能を拡張してマーチャントの売上成長を促進するための新しいソリューションの開発、人工知能を含む新しいテクノロジーの活用、エコシステムやパートナープログラムの強化、高いサービスを提供できるかどうかなど、多くの要因にかかっていると考えています。マーチャントサポートのレベル。有能な人材を雇用、維持、モチベーションを高め、長期的な価値を最大化することに重点を置いて人材を育成します。

私たちはビジネスの急速な成長に注力しており、将来の成長を促進するために投資を続ける予定です。私たちの投資により、収益基盤が拡大し、この基盤の維持が向上し、マーチャントへの売り上げを伸ばす能力が強化されると考えています。100年の歴史を持つ企業を築くには、成長と収益性のバランスが必要であり、私たちはさまざまな期間の投資ポートフォリオを維持しています。

主要業績評価指標

事業の評価、業績の測定、事業に影響を与える傾向の特定、財務予測の策定、戦略的意思決定のために使用する主要業績評価指標には、MRR、総商品量（「GMV」）、添付率などがあります。当社の主要業績評価指標は、他社が使用している同様の主要業績評価指標とは異なる方法で計算される場合があります。

次の表は、2024年および2023年3月31日に終了した3か月間のMRR、GMV、収益、添付率を示しています。

(1) 2024年3月31日に終了した3か月間に、当社はMRRの計算に有料トライアルを含めることを改訂しました。2023年3月31日、2023年6月30日、2023年9月30日、および2023年12月31日に終了した3か月間の修正後のMRRは、それぞれ1億1,400万ドル、1億3500万ドル、1億3700万ドル、1億3,400万ドルでした。

毎月の経常収入

各期間の終了時に、期間終了日にサブスクリプションプランを契約しているマーチャントの数に、その期間の最終日に有効な月間サブスクリプションプランの平均料金（変動プラットフォーム料金を除く）を掛けることで、MRRを計算します。ただし、そのマーチャントは翌月もサブスクリプションプランを維持すると仮定します。この計算には、当社のプラットフォームとPOS Proサービスの両方のサブスクリプションプランが含まれます。該当する場合、マーチャントの現地通貨で請求されるサブスクリプションプランに関連するMRRは、期末日のそれぞれの通貨の為替レートを使用して米ドルに換算されます。有料トライアルを含む特別な新規マーチャントトライアルのインセンティブを通じてプラットフォームに参加した見込みのあるマーチャントは、トライアル価格でMRRに含まれますが、無料トライアルのマーチャントは無料トライアルの期間中のMRRの計算から除外されます。MRRを使用すると、さまざまな価格プランと請求期間を平均して1つの一貫した数値にし、時間の経過とともに追跡することができます。また、MRRを構成する要因、特に当社のプラットフォームを利用している有料マーチャントの数と、有料マーチャントあたりのサブスクリプションプラン料金から得られる平均収益の変化も分析しています。さらに、MRRを使用して、サブスクリプションソリューションの収益の大部分を占める月次、四半期、および年間のサブスクリプションプランの収益を予測しています。前述のように、2023年3月31日現在のMRRは1億1,400万ドルでしたが、2024年3月31日現在のMRRは1億5,100万ドルでした。

2024年3月31日に終了した3か月間、2023年12月31日から2024年3月31日までのMRRの変化である当四半期のMRR成長率は、2023年の同時期の成長率と比較的同等のままでした。どちらの期間でも、すべてのプランタイプでマーチャントベース全体が増加したためです。

商品総量

GMVは、期間中に収益分配の取り決めが行われている特定のアプリやチャネルを含め、当社のプラットフォームを通じて促進された注文の合計金額で、払い戻しを差し引いたもので、配送料、手数料、関税、付加価値税を含みます。GMVは私たちが稼いだ収益を表すものではありません。しかし、私たちのプラットフォームを通じて促進されるGMVの量は、マーチャントの成功とプラットフォームの強さの指標です。私たちの

マーチャントソリューションの収益も、当社のプラットフォームを通じて促進されるGMVのレベルと方向的に相関しています。2024年3月31日に終了した3か月間、私たちは609億ドル（2023年3月31日-496億ドル）のGMVを促進しました。これは前年比23％の成長に相当します。2024年3月31日に終了した3か月間のGMVを比較期間の月間平均為替レートを使用して換算する固定通貨ベースでは、前年比で23％の増加でした。

アタッチレート

アタッチレートは、総収益をGMVで割ったものとして定義され、当社の事業とマーチャントにより大きな価値を生み出す能力を示す重要な業績指標です。アタッチレートは、マーチャントにユニファイドコマースソリューションを提供する当社の能力と、それらの製品の牽引力を示す有用な指標になると考えています。

2024年3月31日に終了した3か月間で、2023年3月31日に終了した3か月間と比較して、アタッチ率が高くなりました。それぞれの期間のアタッチ率の上昇は、主にShopify ペイメントの採用の増加によるものです。

結果の比較可能性に影響する要因

収益構成の変化

戦略的パートナーシップとShopify Capitalの一環として提供されるShopify ペイメント、紹介料、その他の取引サービス、その他のサービスが継続的に増加した結果、マーチャントソリューションからの収益は大幅に増加しました。マーチャントソリューションは、マーチャントに付加価値を提供し、プラットフォームの利用を増やすことで、サブスクリプションソリューションを補完することを目的としています。マーチャントソリューションの収益の最大の原動力であるShopify ペイメントの売上総利益率は、通常、サブスクリプションソリューションよりも低くなります。これは、このソリューションを提供するためのサードパーティコストによるものです。Shopify ペイメントは、Shopifyの中核となるサブスクリプション事業よりも販売、マーケティング、研究開発費が大幅に少ないため、この収益源は営業利益率にとって有益であると考えています。サブスクリプションソリューションと比較してマーチャントソリューションのマージンが低いということは、マーチャントソリューションの継続的な成長により、当社の全体的な粗利益率が低下する可能性があることを意味します。

2023年第2四半期のロジスティクス事業の売上高は、業績の比較可能性に影響を与えました。

季節性

当社のマーチャント・ソリューションの収益は、マーチャントが当社のプラットフォームを通じて促進したGMVのレベルと直接相関しています。私たちのマーチャントは通常、第4四半期のホリデーシーズンに追加のGMVを処理します。その結果、第4四半期のマーチャント・ソリューションズの収益は、他の四半期よりも高くなっています。この季節性が四半期業績に影響を与え、今後も影響すると考えていますが、当社の急成長はこれまでの季節的な傾向をほとんど覆い隠しています。マーチャント・ソリューション・サービスの継続的な成長の結果として、当社の事業は将来より季節的になる可能性があり、過去の事業パターンが将来の業績の信頼できる指標にならない可能性があると考えています。

外貨の変動

当社の収益、売上原価、営業費用の大部分は米ドル建てですが、大部分は外貨建てです。一部の国では、Shopify ペイメント、Shopify Capital、サブスクリプション、その他の請求を現地通貨で提供しているため、収益取引の大部分は英国ポンド (「GBP」)、ユーロ (「EUR」)、カナダドル (「CAD」) 建てとなっています。私たちは引き続きカナダで重要な事業を展開し、事業を国際的に拡大することを期待しています。そのため、営業費用のかなりの割合も発生し、前述の外貨に含まれると予想されます。外貨の変動が営業費用による将来のキャッシュフローに与える影響を軽減するために、ヘッジ商品として指定された外国為替先渡契約とオプションのポートフォリオを維持しています。私たちの事業が国際的に拡大し続けるにつれて、私たちはさらに多くのことにさらされる可能性があります

他の外貨の変動。報告された為替レートの変動結果への影響に関する追加情報については、以下の「リスクと不確実性—外貨為替リスク」のセクションを参照してください。

経営成績の主な構成要素

経営成績の主な要素の詳細については、2023年12月31日に終了した年度のフォーム40-Fの年次報告書の「経営陣の議論と分析」を参照してください。

四半期ごとの経営成績

次の表は、2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の当社の経営成績を示しています。

(1) 株式ベースの報酬費用と関連する給与税を次のように含みます。

(2) 取得した無形資産の償却を次のように含みます。

収入

サブスクリプションソリューション

サブスクリプションソリューションの収益は、2024年3月31日に終了した3か月間で、2023年の同時期と比較して増加しました。前期比の増加は主に、当社のプラットフォームを使用するマーチャント数の増加と、2023年の第2四半期に特定のプランのサブスクリプションプランの価格が上昇したことによるMRRの増加によるものです。

マーチャント・ソリューション

マーチャント・ソリューションの収益は、2024年3月31日に終了した3か月間で、2023年の同時期と比較して増加しました。マーチャントソリューションの収益が増加したのは主に、支払い処理と通貨換算手数料に関連するShopify ペイメントの収益が、2024年3月31日に終了した3か月間で2023年の同時期と比較して増加したことによるものです。この増加は、Shopify ペイメントの普及率と当社のプラットフォームを利用するマーチャントの数が増加した結果です。これらの要因により、2024年3月31日に終了した3か月間で、2023年の同時期と比較して87億ドルのGMVが追加され、32％の増加となりました。2024年3月31日に終了した3か月間、Shopify ペイメントの普及率は60％で、その結果、Shopify ペイメントを利用して促進されたGMVは362億ドルになりました。これに対し、2023年の同時期にShopify ペイメントを使用して促進されたGMVは 56% で、GMVは275億ドルになりました。

収益コスト

サブスクリプションソリューションのコスト

サブスクリプションソリューションの費用は、2024年3月31日に終了した3か月間で、2023年の同時期と比較して増加しました。この増加は、主にクラウドとインフラストラクチャのコストの増加によるものです。収益に占めるサブスクリプションソリューションの費用の割合は、2024年3月31日に終了した3か月間で2023年の同時期と比較して減少しました。これは、収益の増加とサポート費用の減少に比べて、クラウドとインフラストラクチャのコストの伸びが減少したためです。

マーチャント・ソリューションのコスト

2024年3月31日に終了した3か月間、マーチャントソリューションのコストは、2023年の同時期と比較して増加しました。この増加は主に、Shopify ペイメントを通じて促進されたGMVの増加による支払い処理手数料の増加によるものでしたが、2023年の第2四半期に物流事業が売却された結果、物流業務に関連する費用の減少と、取得した無形資産の償却額が減少したことにより相殺されました。収益に占めるマーチャント・ソリューションのコストは、2024年3月31日に終了した3か月間で2023年の同時期と比較して減少しました。これは主に、2023年の第2四半期にロジスティクス事業が売却された後のロジスティクス事業からの収益と取得した無形資産の償却に関連するコストが減少したためです。

売上総利益

2024年3月31日に終了した3か月間の総利益は、2023年の同時期と比較して増加しました。総収益に占める割合として、2024年3月31日に終了した3か月間の売上総利益が増加しました。これは主に

2023年の第2四半期に物流事業が売却された結果、当社のロジスティクス事業に関連する費用と、取得した無形資産の関連償却額を除外しました。

営業経費

セールスとマーケティング

2024年3月31日に終了した3か月間の販売およびマーケティング費用は、2023年の同時期と比較して増加しました。これは、オンラインマーケティング支出が3,300万ドル、オフラインマーケティング支出が1,900万ドル、アフィリエイトパートナープログラムに関連する支払いが1,700万ドル増加したためです。

研究開発

2024年3月31日に終了した3か月間の研究開発費は、従業員関連の費用が1億2700万ドル減少したため、2023年の同時期と比較して減少しました。

一般管理と管理

一般管理費は、2024年3月31日に終了した3か月間は、2023年の同時期と比較して比較的横ばいでした。

取引とローンの損失

2024年3月31日に終了した3か月間の取引および貸付損失は、2023年の同時期と比較して増加しました。これは主に、2023年の同時期と比較して当社の提供およびプログラムの拡大により、貸付サービスに関連する損失が900万ドル増加したためです。

その他（費用）収入、純額

* 意味のある比較ではありません

2024年3月31日に終了した3か月間で、株式およびその他の投資の未実現損失は3億7,300万ドルでした。これには、2023年12月31日から2024年3月31日までの株価の純変動の結果として、公正価値が容易に決定できる投資の未実現損失が3億5,100万ドル含まれていました。さらに、持分法投資による純損失は4,400万ドル、投資による利息収入は7,900万ドルでした。

2023年3月31日に終了した3か月間で、株式およびその他の投資の未実現利益は2億1,500万ドルでした。これは主に、2022年12月31日から2023年3月31日までの株価の変動により生じた、公正価値が容易に決定できる投資の未実現利益が2億9,100万ドルでした。また、2022年12月31日から2023年3月31日までの株価の変動により、公正価値を容易に決定できない投資の未実現損失7,500万ドルによるものですピリオド。さらに、投資から計上された5200万ドルの利息収入がありました。

所得税引当金

* 意味のある比較ではありません

2024年3月31日に終了した3か月間の所得税引当金は1,700万ドルでしたが、2023年3月31日に終了した3か月間の所得税引当金は800万ドルでした。これは主に北米以外の管轄区域での収益によるものです。

四半期決算の要約

次の表は、2024年3月31日に終了した8四半期のそれぞれについて、未監査の四半期業績データを一部まとめたものです。これらの各四半期の情報は、監査済み年次財務諸表と同じ基準で作成された未監査の要約連結財務諸表から導き出されており、経営陣の見解では、米国会計基準に従ってこれらの期間の経営成績を公正に提示するために必要な、通常の定期的な調整のみを含むすべての調整が反映されています。このデータは、該当する期間の未監査の要約連結財務諸表、監査済み連結財務諸表および関連メモと併せて読む必要があります。これらの四半期ごとの業績は、必ずしも通年または将来の業績を示すものではありません。

(1) 株式ベースの報酬費用と関連する給与税を次のように含みます。

(a) 2023年の第3四半期と第2四半期における販売とマーケティングにおけるそれぞれ100万ドルと400万ドル、および2023年の第2四半期における研究開発における1億6,400万ドルの株式ベースの加速報酬を含みます。

(2) 取得した無形資産の償却を次のように含みます。

(3) 2022年の第3四半期には、法的事項に関連して9,700万ドルの費用が発生しました。

(4) 2023年の第2四半期には、人員削減に関連する退職金関連費用は1億4800万ドルで、販売とマーケティングに2,800万ドル、研究開発に1億200万ドル、一般管理費が1,800万ドルでした。2022年の第3四半期には、人員削減に関連する退職金関連費用は3,000万ドルで、販売とマーケティングは1,100万ドル、研究開発費は800万ドル、一般管理費は1,100万ドルでした。

(5) 2023年の第3四半期と2022年の第4四半期には、使用権資産と借地権の改善に関連して、それぞれ3,800万ドルと8,400万ドルの減損関連費用が発生しました。

次の表は、2024年3月31日に終了した8四半期ごとの未監査の四半期営業報告書データを、総収益に占める割合で示しています。

私たちの事業は季節的であるため、前年比の比較は連続した結果よりも有意義だと考えています。この季節性が四半期業績に影響を与え、今後も影響すると考えていますが、当社の急成長はこれまでの季節的な傾向をほとんど覆い隠しています。当社のマーチャント・ソリューションの収益は、マーチャント・ソリューションのGMVと直接相関しています。私たちのマーチャントのGMVは通常、第4四半期のホリデーシーズン中に増加します。その結果、第4四半期のマーチャント・ソリューションズの収益は、他の四半期よりも高くなっています。マーチャント・ソリューションの提供が拡大した結果、私たちのビジネスは

将来的には季節的になり、私たちのビジネスの過去のパターンは、私たちの将来の業績の信頼できる指標にはならないかもしれません。

四半期ごとの収益と粗利益の傾向

これまで、消費者は通常、ホリデーシーズン後に支出を減らすため、第1四半期に収益は季節的に減少しました。その結果、マーチャントあたりのGMVは季節的に減少しましたが、マーチャントとMRRの増加によって完全には相殺されませんでした。その後、マーチャント、MRR、および全体的なGMVの成長の結果として、今後3四半期でそれぞれ収益が増加しています。私たちのマーチャントは、第4四半期のホリデーシーズン中に追加のGMVを処理しました。その結果、第4四半期のマーチャントソリューションの収益は、他の四半期と比較して増加しました。マーチャントソリューションサービスの継続的な成長により、私たちのビジネスは将来より季節的になる可能性があると考えています。

当社の売上総利益率は過去8四半期で変動しており、一般的には利益率の高いサブスクリプションソリューション収益と利益率の低いマーチャントソリューション収益の組み合わせによるものです。当社の総収益は最近増加していますが、その構成はマーチャントソリューションの収益にシフトしています。特に第4四半期には、ホリデーシーズンに促進された注文量の増加と、それに伴うこの期間のShopify ペイメントの収益によるものです。この全体的な傾向は今後も続くと予想しています。

事業を海外に拡大するにあたり、一部の国での現地通貨でのShopify ペイメント、Shopify Capital、サブスクリプション、その他の請求が増えるため、収益と売上原価取引のうち、米ドルと比較して外貨で発生する割合が増えると予想しています。米ドルに対する外貨の変動は、特定された四半期および年間の傾向に影響を与える可能性があります。

2022年の第3四半期に完了したDeliverrの買収と、2023年の第2四半期の物流事業の売却は、当社の収益と粗利益の比較可能性に影響を与えました。

四半期ごとの営業費用の動向

以下に説明され、上の表に概説されている出来事を除くと、2023年の第2四半期以前は、営業費の伸びは比較的安定していました。2023年の第2四半期に人員削減と物流事業が売れたことを受けて、営業費用は減少し、2023年の第3四半期も減少し続けました。2023年の第4四半期と2024年の第1四半期には、事業の成長を支えるための支出が増加しました。

2023年の第2四半期に、ロジスティクス事業の売上に減損が見られました。また、2023年の第2四半期にリストラ費用が発生したため、研究開発、販売とマーケティング、一般管理費が四半期の収益に比べて増加したこともわかりました。2023年の第3四半期と2022年の第4四半期に特定のオフィススペースが減損したため、収益に対する一般管理費が増加しました。2022年の第3四半期には、不測の事態が発生し、その四半期の収益に比べて一般管理費が増加しました。さらに、2022年の第3四半期に完了したDeliverrの買収と、2023年の第2四半期に完了したロジスティクス事業の売却は、営業費用の比較可能性に影響を与えました。当社の営業費用の大部分は外貨で発生しており、四半期および年間の傾向の比較に影響を与える可能性があることに気付きました。

四半期ごとのその他（費用）収入の傾向

歴史的に、公正価値が容易に決定できる上場企業への株式投資の公正価値の変動、公正価値を容易に決定できない非公開企業への株式投資に関連する目に見える変化または減損、基本差の償却を含む当社の損益分に基づく持分法投資の変化、公正の変更の影響を受けるため、他の（費用）収益に関連する一貫した傾向はありませんでした転換社債への投資の価値プライベート

企業、外国為替レート、金利。これらの変更による結果は期間ごとに変動する可能性があり、収益に変動をもたらすだけでなく、期間ごとの結果の比較性にも影響を与える可能性があります。

流動性と資本資源

現在までに、主に株式の売却と債券の売却を通じて事業資金を調達し、発行費用を差し引いた約78億ドルを投資家から調達してきました。

2022年9月、以前のショートフォーム・ベース・シェルフ目論見書の有効期限が切れたため、ケベックを除くカナダの各州と準州の証券委員会に新しいショートフォーム・ベース・シェルフ目論見書を提出し、それに対応するシェルフ登録届出書をフォームF-10で米国証券取引委員会に提出しました。この棚目論見書と登録届出書により、Shopifyは、2022年9月9日から始まる棚上げ目論見書が発効する25か月の間に、随時、クラスA下位議決権株式、優先株式、債務証券、ワラント、サブスクリプションレシート、ユニット、またはそれらの任意の組み合わせを無制限に提供できます。

私たちの主な現金要件は、運転資金と継続的な事業です。現在の繰延収益を除くと、2024年3月31日現在の運転資本は58億ドルでした。当社の従業員報酬プログラムの結果、従業員は報酬総額のうち、株式ベースの報酬ではなく、現金で支払う金額を選択できるようになったため、現金使用量が増える可能性があります。事業から生み出される継続的な現金と、既存の現金および現金同等物を考えると、今後12か月間に現在および計画されている金融債務を履行するのに十分な流動性があると考えています。当社の将来の資金調達要件は、成長率、サブスクリプションの更新活動、プラットフォームの開発を支援するための支出の時期と範囲、販売およびマーケティング活動の拡大、マクロ経済状況と商品に対する消費者支出の全体的な水準、潜在的な戦略的投資および買収活動を含むがこれらに限定されない、多くの要因に左右されます。私たちは現在、重要な非公開契約の当事者ではなく、事業や技術への潜在的な重要な投資や重要な買収について第三者と何の合意も持っていませんが、将来的にはこの種の取り決めを締結する可能性があり、追加の株式または債務融資を求める必要が生じる可能性もあります。追加の資金は、当社にとって有利な条件で入手できない場合や、まったく利用できない場合があります。

当社が現在行っている戦略的投資と同様に、当社は2024年4月に民間企業に1億100万ドルを投資しました。

現金、現金同等物および有価証券

現金、現金同等物、および有価証券は、2023年12月31日現在の50億ドルから、2024年3月31日現在の52億ドルに1億6900万ドル増加しました。これは主に、当社の事業から提供された現金が、返済額を差し引いたローンの購入と開始によって一部相殺されたためです。

現金同等物と有価証券には、マネーマーケットファンド、定期預金、米国連邦債と政府機関証券、社債とコマーシャルペーパーが含まれ、すべて2024年3月31日から12か月以内に満期を迎えます。

次の表は、2024年3月31日および2023年3月31日現在の当社の現金、現金同等物、および有価証券の合計額と、2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の当社の営業、投資、および財務活動をまとめたものです。