別紙5.1

2024年5月3日

アーバー・リアルティ・トラスト株式会社

333 アール・オビントン・ブールバード、スイート 900

ユニオンデール、ニューヨーク 11553

Re: 登録フォームS-3に関する声明

ご列席の皆様:

私たちはArbor Realtyのメリーランド州の弁護士を務めてきましたメリーランド州の法人、Trust, Inc.（以下「当社」）で、以下から生じるメリーランド州法の特定の事項に関連して最大3,000,000株の普通株式（「株式」）の売却と発行、1株あたり額面0.01ドル（「普通株」）上記の登録届出書の対象となる会社の株式」）、およびそれに関連するすべての修正（「登録」）ステートメント」）は、本書の日付に当社が米国証券取引委員会（「委員会」）に提出したものです。改正された1933年の証券法（「1933年法」）に基づいています。株式は随時、アット・ザ・マーケットで発行されます本書の日付の時点で日付が付けられた株式分配契約（「ED契約」）に基づくオファリングは、会社、アーバー・リアルティ・リミテッド・パートナーシップ、デラウェア・リミテッド・パートナーシップ、シチズンズJMP証券合同会社（「JMP」）。

私たちが会社を代表していることに関連して、そして、以下に述べる意見の根拠として、原本、または認証済みまたはその他の方法で確認されたコピーを満足のいくものとして審査しました。次の文書（以下、総称して「文書」と呼びます）のうち：

1。ザ・ 1933年法に基づいて委員会に送付された形式の登録届出書

2。その本書の日付現在の日付の会社の目論見書、補足事項によって補足された、日付の現在の会社の目論見書本書の日付。それぞれ、1933年法に基づいて公布された規則424（b）に従って委員会に提出された形式です。

3。そのメリーランド州査定税務局（「SDAT」）によって認定された会社の憲章（「憲章」）。

4。ザ・本規約の日付時点で会社の役員によって認定された、修正および改訂された会社の細則。

5。A 会社の良好な状態に関するSDATの証明書。日付が最近付けられました。

アーバー・リアルティ・トラスト株式会社

2024年5月3日

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6。決議会社の取締役会で採択され（「決議」）、会社の登録、売却、発行を承認します本書の日付の時点で会社の役員によって認証された株式。

7。ザ・ ED契約;

8。A 会社の役員が作成した、本書の日付現在の証明書。そして

9。そのような以下に定める意見を表明するために必要または適切であると当社が判断したその他の文書および事項は、前提条件に従い、ここに記載されている制限と資格。

以下に述べる意見を述べるにあたり、私たちは次のことを想定しました：

1。それぞれいずれかの文書を実行する個人は、その個人または別の人に代わって実行する法的権限があります。

2。それぞれ当事者（会社以外）に代わって文書のいずれかを実行する個人には、そうする権限が正式に与えられています。

3。それぞれいずれかの文書を実行している当事者（会社以外）が、各文書を適切かつ有効に実行し、引き渡したその当事者が署名者であり、そこに定められた当事者の義務は合法的で、有効かつ拘束力があり、強制力があります記載されているすべての条件に従って。

4。すべて原本として提出された書類は本物です。未実行の原稿として提出されたすべての書類の形式と内容には、この意見に関連するあらゆる点で、作成および提出された文書の形式や内容とは異なります。すべての書類が提出されました証明済みコピーまたは静止コピーは、元の文書に準拠しているので、私たちに送ってください。すべての書類の署名はすべて本物です。すべての公開記録当社または当社に代わってレビューまたは信頼された内容は、真実かつ完全です。含まれているすべての表明、保証、声明、および情報の文書は真実で完全です。いずれの文書に対しても、口頭または書面による修正や修正は行われていません。は、当事者の作為または不作為などによって、いずれかの文書のいかなる規定についても放棄していません。

アーバー・リアルティ・トラスト株式会社

2024年5月3日

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5。ザ・会社の株式の譲渡および所有権に関する制限に違反して、株式は発行または譲渡されません憲章の第7条に定められています。

6。アポン任意の株式の発行、発行済の普通株式の総数は、株式の総数を超えませんその後、当社が憲章に基づいて発行する権限を与えられた普通株式の。

7。その ED契約に従って当社が随時発行する株式数、および各株式の募集価格は決議とED契約に従って権限を与えられた役員によって決定されます（そのような決定事項を参照）以下、発行前の「役員の指示」といいます）。

上記に基づいて、前提条件の下で、ここに記載されている制限と資格、私たちの意見は次のとおりです。

1。その会社は、メリーランド州の法律に基づいて正式に設立され、存在する法人で、SDATと良好な関係にあります。

2。その株式の発行は正式に承認されており、発行および引き渡された場合は、以下に従ってその支払いが必要です役員の指示、決議、ED契約、登録届出書、株式は有効発行され、全額支払われますそして評価できません。

前述の意見は、法律に限られていますメリーランド州。ここでは、連邦法やその他の州の法律について意見を述べることはありません。私たちは意見を述べませんメリーランド州の証券法を含む連邦または州の証券法の遵守について、または連邦または不正送金に関する州法、または任意の自治体やその他の管轄区域の法律、規範、規制。ある程度までここに私たちの意見が述べられている事項はすべて、州以外の管轄区域の法律に準拠するということですメリーランド州、私たちはそのような問題について意見を述べません。ここに記載されている意見は、司法上の決定の影響を受けますこれにより、条件や契約の解釈を変更するための仮釈放証拠の導入が可能になる場合があります。

ここに述べられている意見は、事項に限られていますここに具体的に記載されており、明示的に記載されている事項以外に他の意見を推測することはできません。私たちは補足する義務は負いませんこの意見は、本書の日付以降に適用法が変更された場合、または表明された意見を変更する可能性のある事実に気付いた場合です本書の日付の後に。

アーバー・リアルティ・トラスト株式会社

2024年5月3日

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この意見はあなたに提出してもらうために提出されていますオファリングに関連するフォーム8-Kに記載されている会社の最新報告書（「最新報告書」）の別紙として委員会に。私たちは、この意見を最新報告書の別紙として提出すること、およびそこに私たちの会社名を使用することに同意します。にこの同意をしても、私たちは1933年の第7条で同意が義務付けられている人の範疇に入っていることを認めません行為。

本当にあなたのものよ

/s/ ベナブルLLP