米国証券取引委員会

ワシントンD.C. 20549

フォーム10-Q

(マークワン)

四半期終了時 2024年3月31日です

または

からへの移行期間について

コミッションファイル番号: 001-34963

エルピーエル・フィナンシャル・ホールディングス

(憲章に明記されている登録者の正確な名前)

(主要行政機関の住所) (郵便番号)

(登録者の電話番号、市外局番を含む)

同法第12条 (b) に従って登録された証券：

各クラスのタイトル			トレーディングシンボル			登録された各取引所の名前
普通株式-1株あたり額面0.001ドル			LPLA			ナスダック・グローバル・セレクト・マーケット

登録者が（1）1934年の証券取引法のセクション13または15（d）によって提出が義務付けられているすべての報告を過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったほど短い期間）提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような提出要件の対象となっていたかどうかをチェックマークで示してください。x はいo いいえ

登録者が、過去12か月間（または登録者がそのようなファイルを提出する必要があったほど短い期間）に、規則S-Tの規則405（この章の§232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。x はいo いいえ

登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」、および「新興成長企業」の定義を参照してください。

新興成長企業の場合は、登録者が、取引法のセクション13（a）に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために、延長された移行期間を使用しないことを選択しているかどうかをチェックマークで示してください。o

登録者がシェル会社（証券取引法の規則12b-2で定義されている）かどうかをチェックマークで示してください。

☐ はい x いいえ

2024年4月29日現在の発行済普通株式数、額面価格1株あたり0.001ドルは 74,708,931。

詳細を確認できる場所

当社は、改正された1934年の証券取引法（「取引法」）で義務付けられている年次報告書、四半期報告書、最新報告書、委任勧誘状、およびその他の情報を証券取引委員会（「SEC」）に提出します。当社のSEC提出書類は、SECのウェブサイト（sec.gov）で一般に公開されています。

当社は、フォーム10-Kの年次報告書、委任勧誘状、フォーム10-Qの四半期報告書、フォーム8-Kの最新報告書、および取引法のセクション13（a）または15（d）に従って提出または提供された報告書の修正事項を、SECに電子的に提出または提出した後、合理的に実行可能な限り、当社のウェブサイトlpl.comに掲載します。このような申告書のコピーはすべて、電子メール（investor.relations@lplfinancial.com）、電話（617）897-4574）、または郵便（サウスカロライナ州フォートミルの1055 LPL WayにあるLPLファイナンシャルインベスターリレーションズ）で無料で入手できます。当社のウェブサイトに含まれている、または組み込まれている情報は、Form 10-Qのこの四半期報告書には含まれていません。

私たちは、重要な情報を開示する手段として、またSECによって公布された公正開示規則に基づく開示義務を遵守する手段として、当社のウェブサイトを使用する場合があります。これらの開示は、当社ウェブサイトの「投資家向け情報」または「プレスリリース」セクションに含まれています。したがって、投資家は、会社のプレスリリース、SECへの提出書類、公開電話会議、ウェブキャストをフォローすることに加えて、当社のWebサイトのこれらの部分も監視する必要があります。

「LPLFH」、「LPL」、「私たち」、「私たち」、「当社」という用語を使用する場合、文脈に別段の定めがない限り、デラウェア州の企業であるエルピーエル・フィナンシャル・ホールディングス. とその連結子会社全体を指します。

将来の見通しに関する記述に関する特記事項

パートI、項目2の声明。フォーム10-Qのこの四半期報告書の「財務状況と経営成績に関する経営陣の議論と分析」およびその他のセクション：

•会社の将来の財務および経営成績、見通し、成長、計画、事業戦略、流動性、将来の自社株買いおよび配当（規制問題、法的手続きおよび関連費用の将来の解決に関する記述を含む）。

•オフプラットフォーム通信の業界全体にわたる見直しに関連して、個人デバイスに保存されているビジネス関連の電子通信の記録保存要件の遵守に関する民事調査（「オフチャネル調査」）に関連して、SECと和解する可能性がある。

•会社の将来の収益と費用。

•将来の提携モデルと機能。

•当社によるアトリア・ウェルス・ソリューションズ株式会社（「Atria」）の買収が完了する見込みです。

•当社の買収および採用活動に関連して予定されているアドバイザー、機関、資産の移行と新人研修

•インフレや金利環境の影響を含む、市場とマクロ経済の動向。

•投資、イニシアチブ、プログラム、買収の結果として、会社の運用モデル、サービス、およびテクノロジーに予想される節約額と予想される改善、および

•現在の事実や現在の状況とは関係ない、または純粋に歴史的ではないその他の記述は、将来の見通しに関する記述を構成します。

これらの将来の見通しに関する記述は、2024年5月2日現在の会社の期待と目標を反映しています。「予想する」、「信じる」、「期待する」、「かもしれない」、「計画する」、「予測する」、「意志する」という言葉や同様の表現は、将来の見通しに関する記述を識別するためのものです。ただし、すべての将来の見通しに関する記述にこれらの識別語が含まれているわけではありません。将来の見通しに関する記述は、会社が表明または暗示する期待や目的が達成されることを保証するものではありません。このような期待と目的の達成にはリスクと不確実性が伴い、実際の結果、活動レベル、またはイベントのタイミングが、将来の見通しに関する記述で表明または暗示されているものと大きく異なる可能性があります。このような違いを引き起こしたり、一因となったりする可能性のある重要な要因は次のとおりです。

•個人投資家のセンチメントを含む、一般的な経済および金融市場の状況の変化。

•会社の顧客向けキャッシュプログラムに参加している銀行が支払うべき金利と手数料の変更（現在の取引相手または追加の取引相手との契約交渉における会社の成功を含む）

•クライアントキャッシュプログラムの手数料管理における会社の戦略と成功。

•純新規資産を含む顧問資産および仲介資産の水準の変動、および関連する収益への影響。

•金融サービス業界における競争の影響、ファイナンシャルアドバイザーや機関の誘致と維持における当社の成功、および金融商品やサービスを効果的に販売する能力

•新しく採用されたアドバイザーのサービスを受ける個人投資家が、それぞれの資産を会社の新しい口座に移すことを選択するかどうか。

•買収または採用したアドバイザーの資産のオンボーディングの難しさや遅延（必要になる可能性のある規制当局の承認の受領や時期を含む）

•会社の事業の中断により、アドバイザーやその顧客との関係を維持することがより困難になる可能性がある。

•買収したアドバイザーまたは採用したアドバイザーの顧客が、会社に証券口座や顧問口座を開設しないという選択。

•当社の有料サービスの成長と収益性の変化。

•現在、保留中、および将来の法律、規制、規制措置の影響（連邦および州の規制当局および自主規制機関によって課される懲戒処分を含む）。

•規制問題または法的手続きに関連する問題の解決と是正にかかる費用。これには、当社の準備金を超える損失をお客様に払い戻す実際の費用も含まれます。

•オフチャネル調査の和解に関連する最終文書の交渉。

•競争の激化や現在、保留中、将来の法律、規制、規制措置への対応など、会社のサービスと価格に加えられた変更、およびそのような変更が会社の総利益源とコストに与える影響を含みます。

•会社の資本管理計画の実行。これには、当社の修正および改訂されたクレジット契約（「クレジット契約」）、当社の主要なブローカー・ディーラー子会社であるLPL Financial LLCのコミット・リボルビング・クレジット・ファシリティ（「ブローカー・ディーラー・リボルビング・クレジット・ファシリティ」）、および当社のシニア無担保債券を管理するインデンチャー（「インデンチャー」）の条件の遵守が含まれます。

•戦略的買収と投資（会社の流動性と承継ソリューションに基づくものを含む）、およびそのような買収と投資が会社の資本管理計画と流動性に与える可能性のある影響。

•会社の普通株式の価格、入手可能性、取引量。これは、会社による将来の自社株買いのタイミングと規模に影響します（もしあれば）。

•会社の計画を実行し、投資、イニシアチブと買収、経費計画、技術イニシアチブから期待される相乗効果、経費節約、サービスの改善または効率性の実現の成功。

•プルデンシャル・ファイナンシャル・インク（「プルデンシャル」）に所属するアドバイザー（「プルデンシャル」）が登録を会社に移行するかどうか、またそのようなファイナンシャルアドバイザーがサービスを提供していると報告された資産が会社の資産に変換されるかどうか。

•規制当局の承認を含む、当社とプルデンシャルの間の戦略的関係契約に適用される締結条件を満たさなかったこと。

•ビジネスプロセスの移行先となった第三者サービスプロバイダーの業績

•営業リスク、情報技術システムリスク、サイバーセキュリティリスク、調達リスクを管理する会社の能力。そして

•フォーム10-Kの会社の最新の年次報告書に記載されているその他の要素。フォーム10-Qの会社の四半期報告書で修正または更新される場合があります。

法律で義務付けられている場合を除き、当社は、フォーム10-Qのこの四半期報告書の日付以降に発生した進展の結果として、将来の見通しに関する記述を更新する義務を明確に否認します。フォーム10-Qのこの四半期報告書の日付以降の日付における当社の見解を表すものとして、ここに含まれる記述に頼るべきではありません。

用語集

買収費用：買収した事業体の設立、組み込み、統合にかかる費用、および買収の結果発生したその他の費用を含む費用。

調整後EBITDA：EBITDAに買収費用を加えたものとして定義される非GAAPベースの財務指標です。

調整後EPS：調整後純利益を、該当する期間の希薄化後の発行済株式の加重平均数で割った非GAAPベースの財務指標です。

調整後純利益：純利益にその他の無形資産の償却と買収費の税引き後の影響を加えたものとして定義される非GAAPベースの財務指標。

ベーシスポイント：1ベーシスポイントは 1% の100分の1です。

コアG&A：アドバイザリーおよびコミッション、減価償却費、借入利息、仲介、清算および交換、その他の無形資産の償却、従業員繰延報酬の市場変動、販売促進（継続）、従業員株式ベースの報酬、規制費用、買収費用を除いた総費用として定義される非GAAP財務指標です。

法人現金：現金および同等物の一部で、（1）LPLホールディングス株式会社が保有する現金および同等物、（2）当社の信用契約で定義されている規制対象子会社（LPL Financial LLCおよびプライベート・トラスト・カンパニー、N.A. を含む）に保有されている現金および同等物で、当社の信用契約の資本要件を超えているもの、LPL Financial LLCの場合は、借方総額の10％、または以下に従って必要な純資本の5倍を超える純資本です統一純資本規則、および (3) 規制対象外の子会社が保有する現金および同等物。

信用契約：会社の修正および改訂された信用契約。

信用契約EBITDA：クレジット契約で「連結EBITDA」と定義されている非GAAP財務指標です。これは、連結純利益（クレジット契約で定義されているとおり）に借入利息費用、所得税、減価償却、その他の無形資産の償却引当金を加えたもので、特定の非現金費用やその他の調整を除外し、将来予想されるコスト削減、営業費用の削減を含むようにさらに調整されます特定の取引によるその他の相乗効果。

EBITDA：純利益に借入金の支払利息、所得税、減価償却費、その他の無形資産の償却引当金を加えたものとして定義される非GAAP財務指標です。

FINRA：金融業界規制当局。

GAAP：アメリカ合衆国で一般的に受け入れられている会計原則。

総利益：総収益から顧問費とコミッション費用、仲介、清算、為替費用、および従業員の繰延報酬の市場変動を差し引いた非GAAP財務指標です。

インデンチャー：会社のシニア無担保債券を管理するインデンチャーです。

レバレッジ比率：クレジット契約の純負債（連結負債総額から企業現金を差し引いたもの）をクレジット契約のEBITDAで割って計算される、当社のクレジット契約の財務指標です。

NFA: 全米先物協会です。

OCC：通貨監督局。

RIA: 登録投資顧問。

SEC: 米国証券取引委員会。

統一純資本規則：証券取引法に基づく規則15c3-1を指します。この規則には、ブローカー・ディーラーの一般的な財務健全性と流動性を確保するための最低資本要件が規定されています。

パート I — 財務情報

アイテム 2.経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析

事業概要

LPLは、米国最大の独立系ブローカー・ディーラー、大手投資顧問会社、トップカストディアンとして、アドバイザーが仲介する市場にサービスを提供しています。私たちは、全国の約1,100の機関と約570の登録投資顧問（「RIA」）企業のアドバイザーを含む約23,000人のファイナンシャルアドバイザーにサービスを提供し、アドバイザーが必要とするフロントオフィス、ミドルオフィス、バックオフィスサポートを提供しています。包括的なプラットフォームを通じて、統合されたテクノロジーソリューション、仲介およびアドバイザリープラットフォーム、清算、コンプライアンス、ビジネス、プランニングおよびアドバイスサービス、コンサルティング業務管理プログラムとトレーニング、およびアドバイザーがクライアントにアドバイスを提供し、ビジネスを成功させるのに役立つ社内調査を提供しています。

私たちは、アドバイザーが仲介するモデルへのコミットメントと、投資家はファイナンシャルアドバイザーからの個別のガイダンスを受ける価値があるという信念を堅持しています。私たちは、アドバイザーは必要なビジネスモデル、サービス、テクノロジーを自由に選択し、顧客との関係を管理できるべきだと考えています。私たちは、投資家がファイナンシャルアドバイザーと仕事をすることでより良い結果が得られると信じており、アドバイザーが顧客にとって最善のことを簡単に行えるように努めています。

私たちは、統合されたテクノロジープラットフォーム、包括的な自己決済サービス、幅広い厳選された非独占製品へのアクセスを独自の組み合わせで提供している唯一の企業だと考えています。これらはすべて、製品の製造、引受および市場形成による紛争に悩まされない環境で提供されます。

私たちの収入源

当社の収益は主に、アドバイザーが顧客に提供する商品やアドバイザリーサービスからの手数料や手数料（その大部分をアドバイザーに支払います）と、当社の技術、保管、清算、信託、報告プラットフォームの使用に対してアドバイザーから受け取る手数料から得られます。また、保険付きの銀行掃引手段、マネーマーケット口座の残高、および以下の商品ラインを提供するさまざまな商品プロバイダーへのアクセスを通じて、資産ベースの収益を生み出しています。

• オルタナティブ投資						• 退職金制度商品
• 年金						• 個別に管理されているアカウント
• 上場商品						• ストラクチャード製品
• 保険ベースの商品						• ユニット投資信託
• 投資信託

当社の自己決済プラットフォームでは、これらの金融商品に投資された顧客資産の大部分を保管しています。そのために、取引明細書、取引処理、継続的な口座管理を行っています。これらのサービスの見返りとして、投資信託、保険会社、銀行、その他の金融商品のスポンサーは、資産レベルまたは管理されている口座の数に基づいて手数料を支払います。また、アドバイザーの顧客に対して行われる証拠金ローン、連邦またはその他の規制に基づいて分離された現金および同等物、アドバイザーの返済可能なローン、および要約連結損益計算書に差し引かれる利息収入に含まれる営業現金からも利息を得ています。当社の収益の一部は、資産ベースではなく、株式金融市場と相関関係もありません。

私たちは、市場の動向に応じて、ポリシー、手順、プラットフォームなど、事業と提供するサービスのさまざまな側面を定期的に見直しています。私たちは、アドバイザーが長期的な成長を遂げ、競争や規制の進展に対応できるように、事業とサービスの側面を継続的に改善および強化するよう努めています。たとえば、私たちは、変化する規制環境とアドバイザリー口座と証券口座の競争環境を考慮して、関連する開示を含め、商品やサービスの構造と手数料を定期的に見直しています。

重要なイベント

アトリア・ウェルス・ソリューションズ株式会社（「Atria」）を買収するための最終購入契約を締結しました。

2024年2月13日、当社は、ニューヨークに本社を置くウェルス・マネジメント・ソリューション持株会社であるAtriaを買収するための最終購入契約を締結したと発表しました。契約の一環として、Atriaは、現在ブローカー・ディーラーのネットワークで保管されている仲介および顧問資産を当社のプラットフォームに移行します。当社は、2024年後半に初期購入価格約8億500万ドルで取引を完了する予定で、規制当局の承認やその他の完了条件の受領を条件として、2025年半ばに転換が完了する予定です。

エグゼクティブサマリー

財務ハイライト

2024年第1四半期の業績には、2億8,880万ドル、希薄化後1株当たり3.83ドルの純利益が含まれていました。これに対し、2023年第1四半期の純利益は3億3,890万ドル、希薄化後1株当たり4.24ドルでした。

資産動向

2023年3月31日には1.2兆ドルだったのに対し、2024年3月31日には顧問資産と仲介資産の総額は1.4兆ドルでした。2024年3月31日に終了した3か月間の純新規資産総額は167億ドルでしたが、2023年の同時期は245億ドルでした。

2024年3月31日に終了した3か月間の純新規顧問資産は162億ドルでしたが、2023年の同時期は146億ドルでした。2024年3月31日のアドバイザリー資産は7,930億ドル、つまり運用されたアドバイザリーおよび仲介資産総額の55.0％で、2023年3月31日の6,209億ドルから28％増加しました。

2024年3月31日に終了した3か月間の純新規仲介資産は5億ドルでしたが、2023年の同時期は99億ドルでした。2024年3月31日時点の証券資産は6,479億ドルで、2023年3月31日時点の5,543億ドルから 17% 増加しました。

総利益トレンド

非GAAPベースの財務指標である売上総利益は、2024年3月31日に終了した3か月間の11億ドルで、2023年3月31日に終了した3か月間の10億ドルから 5% 増加しました。売上総利益の詳細については、「主要業績指標」セクションを参照してください。

普通株式の配当と自社株買い

2024年3月31日に終了した3か月間に、私たちは株主に2,240万ドルの現金配当を支払い、発行済み株式296,145株を合計7,000万ドルで買い戻しました。

主要業績評価指標

私たちは、取引関係の成功と、それに伴う財政状態と経営成績を評価する際に、いくつかの重要な指標に焦点を当てています。当社の主な営業指標、事業指標、財務指標は以下の通りです。

_______________________________

(1) 四捨五入の関係で合計が足らない場合があります。

(2) 当社の主要なブローカー・ディーラー子会社であるLPL Financial LLC（「LPL Financial」）に保管されている顧問資産および仲介資産の合計で構成されています。アドバイザリー資産と仲介資産を表形式で表示するには、「経営成績」セクションを参照してください。

(3) 顧問口座または証券口座への顧客の入金総額から、顧問口座または証券口座からの顧客出金総額を差し引いた額に、配当金と利息を加えた額から顧問料を引いた金額で構成されます。私たちは、証券口座や顧問口座からのコンバージョンを、それぞれ入金と出金と見なしています。

(4) 当期の年間有機純新規資産を、それぞれのカテゴリーの顧問資産または顧問資産と仲介資産の合計額の前期資産で割って計算されます。

(5) 2024年の第1四半期に、当社は顧客の現金口座残高の定義を更新し、他の顧客の買掛金を除外しました。以前の期間の開示は、必要に応じてこの変更を反映するように更新されました。

(6) 購入した有価証券の金額から、LPL Financialに保管されている顧客口座で売却された有価証券の金額を差し引いたものです。

(7) 期末のアドバイザリー資産と仲介資産の合計額を期末アドバイザー数で割って計算されます。

(8) レバレッジ比率は、当社のクレジット契約の財務指標であり、クレジット契約の純負債（連結負債総額から企業現金を差し引いたもの）をクレジット契約のEBITDAで割って計算されます。クレジット契約EBITDAは、非GAAP財務指標であり、クレジット契約では「連結EBITDA」と定義されています。これは、連結純利益（クレジット契約で定義されているとおり）に借入の利息費用、所得税、減価償却、その他の無形資産の償却の引当金を加えたもので、特定の非現金費用やその他の調整を除外し、将来予想されるコスト削減を含めるようにさらに調整されます。特定の取引による営業経費の削減またはその他の相乗効果。詳細については、「債務と関連契約」のセクションを参照してください。以下は、下記の日付における企業債務およびその他の借入とクレジット契約の純負債との調整、および過去12か月間の純利益とEBITDAおよびクレジット契約EBITDAとの調整です（百万単位）。

_______________________________

(†) 四捨五入の関係で合計が足らない場合があります。

(9) 調整後EPSは、調整後純利益として定義される非GAAP財務指標です。非GAAPベースの財務指標は、純利益に、その他の無形資産の償却および取得費用による税引き後の影響を、該当する期間の希薄化後発行済株式の加重平均数で割ったものです。当社が調整後純利益と調整後EPSを提示しているのは、これらの指標から、経営陣が会社の継続的な事業に影響を与えないと考えている非現金項目や買収費用を除外することで、投資家が会社の中核的な業績に関する有用な洞察を得ることができると経営陣が考えているためです。調整後純利益と調整後EPSは、GAAPに基づく当社の財務実績の指標ではないため、純利益、希薄化後1株当たり利益、またはGAAPに従って導き出されたその他の業績指標に代わるものと見なすべきではありません。以下は、提示された期間の純利益と希薄化後1株当たり利益を、調整後純利益および調整後EPSと調整後EPSとの調整です（1株あたりのデータを除く百万単位）。

			3月31日に終了した3か月間
			2024						2023
調整後純利益/調整後EPS調整			金額			一株当たり			金額			一株当たり
純利益/希薄化後1株当たり利益			$	288.8		$	3.83		$	338.9		$	4.24
その他の無形資産の償却			29.6			0.39			24.1			0.30
取得費用 (14)			9.5			0.13			3.1			0.04
税制上の優遇			(10.3)			(0.14)			(7.2)			(0.09)
調整後純利益/調整後EPS (†)			$	317.5		$	4.21		$	358.9		$	4.49
加重平均発行済株式、希薄化後			75.5						80.0

_______________________________

(†) 四捨五入の関係で合計が足らない場合があります。

(10) 売上総利益は、総収益から顧問費と手数料費用、仲介、清算、為替費用、および従業員の繰延報酬の市場変動を差し引いた非GAAP財務指標です。資産や設備の減価償却、その他の無形資産の償却を含む他のすべての費用カテゴリは、経営陣によって一般的な管理上のものとみなされます。当社の総利益額には減価償却費は含まれていないため、当社の総利益額は非GAAP財務指標であり、業界の他の企業と比較できない可能性があると考えています。総利益額は、一般管理上の間接費用を差し引いた上で、当社のコア事業実績に関する有用な洞察を投資家に提供できると考えています。以下は、表示されている期間の総利益（百万単位）の計算です。

			3月31日に終了した3か月間
売上総利益			2024			2023
総収入			$	2,832.6		$	2,417.8
アドバイザリーおよびコミッション経費			1,733.5			1,370.6
仲介、清算、為替費用			30.5			26.1
従業員繰延報酬			2.1			1.1
総利益 (†)			$	1,066.4		$	1,020.0

_______________________________

(†) 四捨五入の関係で合計が足らない場合があります。

(11) EBITDAと調整後EBITDAは非GAAPベースの財務指標です。EBITDAは、純利益に借入金の支払利息、所得税、減価償却費、その他の無形資産の償却引当金を加えたものとして定義されます。調整後EBITDAは、EBITDAに買収費用を加えたものとして定義されます。当社がEBITDAと調整後EBITDAを提示しているのは、経営陣がこれらが会社の営業利益を理解する上で有用な財務指標になると考えているからです。EBITDAと調整後EBITDAは、GAAPに基づく当社の財務実績の指標ではないため、純利益やGAAPに従って導き出されたその他の業績指標に代わるものと見なすべきではありません。以下は、提示された期間の純利益とEBITDAおよび調整後EBITDAとの調整です（百万単位）。

			3月31日に終了した3か月間
EBITDA調整			2024			2023
純利益			$	288.8		$	338.9
借入金の支払利息			60.1			39.2
所得税引当金			85.4			105.6
減価償却と償却			67.2			56.1
その他の無形資産の償却			29.6			24.1
EBITDA			$	531.0です		$	563.8
取得費用 (14)			9.5			3.1
調整後EBITDA (†)			$	540.5		$	566.9

_______________________________

(†) 四捨五入の関係で合計が足らない場合があります。

(12) コアG&Aは非GAAPベースの財務指標で、総費用から次の経費を差し引いたものです：顧問料と手数料、減価償却、借入の利息、仲介、清算および交換、その他の無形資産の償却、従業員繰延報酬の市場変動、販売促進（継続）、従業員株式ベースの報酬、規制費用、買収費用です。経営陣がコアG&Aを提示するのは、コアG&Aは経営陣が一般的にコントロールできる企業経費カテゴリを反映していると考えているからです。アドバイザリーやコミッション経費など、経営陣が統制できない経費項目や、会議や異動支援を含むアドバイザーの成長と定着をサポートするために必要なプロモーション費用と経営陣が考える経費項目との比較です。コアG&Aは、GAAPに従って計算された会社の総経費の尺度ではありません。以下は、提示された期間における会社の総費用とコアG&Aとの調整です（百万単位）。

			3月31日に終了した3か月間
コアG&A調整			2024			2023
経費合計			$	2,458.4		$	1,973.3
諮問と手数料			(1,733.5)		)	(1,370.6		)
減価償却と償却			(67.2		)	(56.1		)
借入金の支払利息			(60.1		)	(39.2		)
仲介、清算、両替			(30.5		)	(26.1		)
その他の無形資産の償却			(29.6		)	(24.1		)
従業員繰延報酬			(2.1)			(1.1)		)
G&Aの合計 (†)			535.4			456.1
プロモーション（継続中）（14）（17）			(132.3)		)	(101.2)		)
従業員の株式ベースの報酬			(22.6		)	(18.0		)
取得費用 (14)			(9.5)		)	(3.1)		)
規制上の費用			(7.5		)	(7.7)		)
コアG&A (†)			$	363.5		$	326.2

_______________________________

(†) 四捨五入の関係で合計が足らない場合があります。

(13) コーポレートキャッシュに関する追加情報については、「流動性と資本資源」のセクションを参照してください。

(14) 買収費用には、買収した事業体の設立、組み込み、統合にかかる費用、および買収の結果発生したその他の費用が含まれます。以下の表は、表示されている期間の取得費用の主な構成要素（百万単位）をまとめたものです。

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(†) 四捨五入の関係で合計が足らない場合があります。

(15) 2024年3月、当社とSECは、個人のデバイスまたはメッセージングプラットフォームに保存されているビジネス関連の電子通信の記録保存要件の遵守について、当社が承認していないSECの民事調査を解決するために、原則として和解に達しました。この和解の結果、当社は5,000万ドルの民事罰金を支払うことになります。当社は、2023年9月30日に終了した3か月間に、当社のキャプティブ保険子会社が負担しない罰金の額を反映して、4,000万ドルの規制費用を計上しました。詳細については、要約連結財務諸表の注記内の「注記10-コミットメントと不測の事態」を参照してください。

(16) M&Aの増加とは、買収の完了後最大8会計四半期にわたって、クレジット契約で認められている買収の年間予想ランレート（EBITDA）を反映するように調整することです。

(17) 2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間のプロモーション（継続中）には、正社員に関連するサポート費がそれぞれ800万ドルと320万ドル含まれます。これらは要約連結損益計算書では報酬費用と福利厚生費用に分類されます。2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間のプロモーション（継続中）には、買収費用項目に含まれる買収の結果発生した費用からそれぞれ230万ドルと20万ドルは含まれていません。

法的および規制上の問題

金融サービス業界は、米国連邦政府および州政府機関、およびさまざまな自主規制機関による広範な規制の対象となっています。適用されるすべての法律や規制を遵守するには、多大な時間とリソースへの投資が必要です。私たちは、事業に適用される多数の法的および規制上の要件の遵守状況を監視するために、引き続きコンプライアンス機能に投資しています。当社の事業に適用される新しい法律や規制、既存の法律や規制の変更、またはそれらの法律や規制の解釈や執行の変更は、当社の事業や財務状況に影響を与える可能性があります。私たちは、業界を統制する重要な規則や規制の策定に参加するよう努めています。

規制対象企業として、当社は、とりわけ、当社のコンプライアンスおよび監督体制と手順、その他の統制、ならびに当社の開示、監督、報告に関する規制監督および問い合わせの対象となっています。私たちは、当社の事業に適用される法的および規制上の要件を遵守するために、通常の事業過程でこれらの項目を見直します。とはいえ、規制の強化や規制執行の強化により、運用コストやコンプライアンスコストが増えるだけでなく、罰金や罰金、調査や和解費用、顧客への賠償や規制事項に関連する是正などのコストが増加し、将来的にはその結果となる可能性があります。通常の業務の過程で、私たちは定期的に不備や欠陥、その他の問題を特定したり、気づいたりします。潜在的な法的または規制上の違反やその他の潜在的なコンプライアンス問題がないか、これらの事項を評価することが私たちの方針です。また、適用法や規制で義務付けられているように、既知の違反や問題を自己申告することも私たちの方針です。その問題が経済的損失につながる可能性があると判断された場合、罰金、顧客の賠償、売却された有価証券の買戻しに関連する損失、およびその他の損失の見積もりに基づいて、該当する損失を計上します。特定の規制およびその他の法的請求および損失は、テネシー州の保険コミッショナーが設立した完全所有のキャプティブ保険子会社を通じて補償される場合があります。

当社のキャプティブ保険子会社がカバーしているかどうかにかかわらず、規制問題や法的手続きに関連する損失の発生確率や損失のタイミングと金額を評価することは本質的に難しく、さまざまな要因や仮定に基づく判断が必要です。キャプティブ保険子会社が自己保険をかけている潜在的な負債の損失準備金の妥当性を評価する際には、特定の不確実性と複雑さが伴います。これは、ある保険契約期間に始まり、次の期間で解決される問題を解決するための実際のタイミングと費用など、過去の請求経験に一部依存します。

2024年3月31日にキャプティブ保険子会社を通じて設定されたものを含め、当社の見越額には、一般に当社のコンプライアンスおよび監督体制と手続き、およびその他の統制の妥当性に関連する重大な規制事項または法的手続きの推定費用が含まれており、損失が発生する可能性が高く、合理的に見積もることができると私たちは考えています。

規制上または法的手続きの結果、法的責任、規制上の罰金、または当社の発生額および保険額を超える金銭的罰則が科せられる可能性があり、当社の事業、経営成績、キャッシュフロー、または財政状態に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。経営陣の損失コンティンジェンシー・ポリシーの詳細については、要約連結財務諸表の注記内の「注記10-コミットメントとコンティンジェンシー」を参照してください。

経済の概要と金融市場イベントの影響

私たちの事業は、いくつかのマクロ経済的要因と米国の金融市場の状況に直接的または間接的に敏感です。米国経済分析局の最新の見積もりによると、米国経済は昨年の第4四半期に年率3.4％のペースで成長した後、2024年の第1四半期には年率1.6％のペースで成長しました。インフレ、金利の上昇、不安定な世界市場はすべて逆風でしたが、米国経済は2024年の第1四半期に約829,000人の雇用を増やしました。2024年第1四半期の失業率は平均3.8％で、前四半期の平均3.7％からわずかに上昇しましたが、それでも歴史的に低く、労働市場がタイトであることを示しています。連邦準備制度（「FRB」）が金利を据え置き、将来の利下げに備えて市場を準備したため、株式市場は回復しました。その結果、S＆P 500は2024年の第1四半期に10.6％の収益を上げました。

また、当社の事業は、主にFRBの政策によって決定される、現在および予想される短期金利にも敏感です。2024年の第1四半期中、FRBの政策立案者はフェデラルファンド金利の目標範囲を 5.25% から 5.50% に維持しました。連邦公開市場委員会のメンバーは、より厳しい金融政策を追求する限り、金利の上昇、インフレの軌跡、および世界的な金融情勢による累積的な影響を考慮に入れることが期待されています。

パートI「項目1A」の「当社のビジネスと業界に関連するリスク」セクションを参照してください。大幅な金利変動に関連するリスクと、当社の収益性と財政状態に及ぼす可能性のある関連影響の詳細については、フォーム10-Kの2023年次報告書の「リスク要因」を参照してください。

業務結果

次のディスカッションでは、2024年3月31日と2023年3月31日に終了した3か月間の当社の経営成績の分析を示します（千単位）。

			3月31日に終了した3か月間
			2024			2023			% 変更
収入
諮問			$	1,199,811です		$	954,057		26		%
コミッション:
売上ベースです			385,235			286,072			35		%
トレーリング			361,211			317,653			14		%
コミッション合計			746,446			603,725			24		%
資産ベース:
クライアントの現金			352,382			418,275			(16)		%)
その他の資産ベース			248,339			203,473			22		%
総資産ベース			600,721			621,748			(3)		%)
サービスと料金			132,172			118,987			11		%
トランザクション			57,258			48,935			17		%
利息収入、純額			43,525			37,358			17		%
その他			52,660です			33,022			59		%
総収入			2,832,593			2,417,832			17		%
費用
諮問と手数料			1,733,487			1,370,634			26		%
報酬と福利厚生			274,369			233,533			17		%
販促用			126,619			98,223			29		%
減価償却と償却			67,158			56,054			20		%
占有率と設備			66,264です			60,173			10		%
借入金の支払利息			60,082			39,184			53		%
仲介、清算、両替			30,532			26,126			17		%
その他の無形資産の償却			29,552			24,092			23		%
コミュニケーションとデータ処理			19,744です			17,675です			12		%
プロフェッショナルサービス			13,279			14,220			(7)		%)
その他			37,315%			33,421			12		%
総経費			2,458,401			1,973,335			25		%
所得税引当金控除前の収入			374,192			444,497			(16)		%)
所得税引当金			85,428			105,613			(19)		%)
当期純利益			$	288,764		$	338,884		(15)		%)

収入

諮問

アドバイザリー収益は、当社のコーポレートRIAアドバイザリープラットフォーム上のアドバイザーのクライアントのアドバイザリー口座に請求される手数料を表し、クライアントのアドバイザリー口座にある適格資産の市場価値のパーセンテージに基づいています。私たちは継続的な投資アドバイスを提供し、カストディアンとしての役割を果たし、取引の仲介および執行サービスを提供し、これらの口座の管理サービスを行います。顧問料は主に四半期ごとに事前に顧客に請求され、四半期中に比例して収益として計上されます。顧問料の履行義務は、実質的に同じで、毎日履行される一連の個別のサービスと見なされます。アドバイザリーアカウントの適格資産の価値は、顧客の活動によって変動しやすいため、この収益には変動費が含まれ、手数料が決定できる日まで制限されます。これらのクライアントアカウントの大半は暦四半期単位で、前四半期の最終営業日現在の金額を使用して請求されます。請求日のアドバイザリーアカウントにある適格資産の価値は、拠出額と出金額の見積もりに合わせて調整され、請求額とそれに応じて次の3か月間に得られる収益が決まります。当社の企業RIAアドバイザリープラットフォームで回収されるアドバイザリー収益は、アドバイザーが提案し、クライアントの同意を得たもので、2024年3月31日に終了した3か月間の原資産の約1％でした。

また、独立した登録投資顧問会社（「独立RIA」）のアドバイザリープラットフォームを通じて事業を行う独立系RIA企業もサポートしています。これにより、アドバイザーは、テクノロジー、清算、保管サービスに当社を依頼したり、当社の投資プラットフォームの機能にアクセスしたりすることができます。LPL Financialに保管されている独立RIAの投資顧問口座に保有されている資産は、顧問資産総額と純新規顧問資産に含まれています。ただし、独立RIAによって生み出される顧問収入は、当社の顧問収入には含まれていません。私たちは、テクノロジー、清算、管理、監督、保管サービスについて、独立系RIAに個別の手数料を請求しています。これらは異なる場合があり、要約連結損益計算書のサービスおよび手数料収入に含まれています。

次の表は、提示された期間の諮問資産の構成（10億単位）をまとめたものです。

純新規アドバイザリー資産は四半期を通じて生み出されるため、純新規アドバイザリー資産がアドバイザリー収益に及ぼす影響は、同時期には完全には実現していません。次の表は、提示された期間の諮問資産に影響を与える活動をまとめたものです（10億単位）。

_______________________________

(1) 純新規顧問資産は、保管されているアドバイザリー口座への顧客の預金の合計額から、保管されているアドバイザリー口座からの顧客の出金総額を差し引いた額に、配当、利息を加えたもの、顧問料を差し引いたものです。証券口座への両替と証券口座への両替は、それぞれ入金と出金と見なしています。

(2) 市場への影響は、期首資産残高と期末資産残高の差から純新規資産額を差し引いたもので、同じ期間の市場の変化による資産残高の暗黙的な増加または減少を表します。

アドバイザリー収益は、2024年3月31日に終了した3か月間で2023年の同時期と比較して増加しました。これは主に、期間中のアドバイザリー資産の残高が増加した継続的な有機的成長によるものです。

手数料

私たちは2種類のコミッション収益を生み出します。（1）取引日の販売時点で計上され、購入時の投資商品の現在の市場価値のパーセンテージに基づく販売ベースのコミッション、（2）時間の経過とともに獲得したものとして認識され、通常はトレイル適格資産の投資保有の市場価値に基づくトレーリングコミッションです。顧客が証券を取引したり、さまざまな種類の投資商品を購入したりしたときに発生する売上ベースのコミッション収入は、主にアドバイザーによって生み出される総手数料を表し、全体的な経済環境、報告期間の取引日数、およびアドバイザーのクライアントの投資活動に基づいて、期間ごとに異なる場合があります。トレーリングコミッション収入は、主にアドバイザーのクライアントが保有する投資信託と変動年金で稼いでいます。製品カテゴリ別のコミッション収益の詳細については、要約連結財務諸表の注記にある「注3-収益」を参照してください。

次の表は、表示されている期間のコミッション収入の構成要素（千単位）を示しています。

			3月31日に終了した3か月間
			2024			2023			$ 変更			% 変更
売上ベースです			$	385,235		$	286,072		$	99,163		35		%
トレーリング			361,211			317,653			43,558			14		%
コミッション総収入			$	746,446		$	603,725		$	142,721		24		%

2024年3月31日に終了した3か月間のトレーリングコミッション収入が2023年と比較して増加したのは、主に期間中の年金の売上が増加したためです。2024年3月31日に終了した3か月間の売上ベースの手数料収入が2023年と比較して増加したのは、主に金利上昇環境の結果として年金と債券の売上が増加したためです。

次の表は、提示された期間（10億単位）の証券資産に影響を与える活動をまとめたものです。

			3月31日に終了した3か月間
			2024			2023
残高-期初			$	618.2		$	527.7
純新規仲介資産 (1)			0.5			9.9
市場への影響 (2)			29.2			16.7
残高-期末			$	647.9		$	554.3

_______________________________

(1) 新規仲介純資産は、顧客の証券口座への入金の総額から証券口座からの出金総額を差し引いた額に、配当金と利息を加えたものです。アドバイザリーアカウントからのコンバージョンとアドバイザリーアカウントへのコンバージョンを、それぞれ入金と引き出しと見なしています。

(2) 市場への影響は、期首資産残高と期末資産残高の差から純新規資産額を差し引いたもので、同じ期間の市場の変化による資産残高の暗黙的な増加または減少を表します。

資産ベース

資産ベースの収益は、クライアントのキャッシュプログラムからの手数料、金融商品メーカーとのスポンサーシッププログラムからの手数料、およびオムニバス処理およびネットワークサービス（総称して「記録管理」と呼ばれます）からの手数料で構成されます。クライアントの現金収入は、保険対象の銀行スイープ口座とマネーマーケット口座にあるアドバイザーのクライアントの現金残高から生み出されます。また、マーケティングや営業部隊の教育・訓練を支援するスポンサーシップ・プログラムに関連して、特定の金融商品メーカーから手数料を受け取っています。これらの履行義務の報酬は、固定手数料、アドバイザーのクライアントの口座に保有されている製品スポンサー資産の年間平均金額に対する割合、新規売上高の割合、またはその組み合わせです。オムニバス処理収益は、投資信託商品のスポンサーまたはその関連会社によって支払われ、当社がオムニバス処理サービスを提供している口座の投資信託資産の価値と、関連する投資信託ポジションが保有されている口座の数に基づいています。証券資産のネットワーク収益は、当社が管理するポジションの数と相関しており、投資信託商品のスポンサーや年金商品メーカーから支払われます。

2024年3月31日に終了した3か月間の資産ベースの収益は、主に顧客の現金収益の減少により、2023年と比較して2,100万ドル減少しました。2024年3月31日に終了した3か月間の顧客の現金収入は、2023年と比較して減少しました。これは、2024年3月31日に終了した3か月間の平均顧客現金残高が2023年と比較して減少したためです。2024年3月31日に終了した3か月間、お客様の平均現金残高は、2023年の557億ドルから444億ドルに減少しました。

サービスと料金

サービスと手数料の収益は、テクノロジー、保険、会議、ライセンス、ビジネスサービス、プランニング＆アドバイスサービス、個人退職金口座（「IRA」）カストディアン、その他の顧客口座手数料を含む、アドバイザーおよび個人投資家向けサービスから生み出されます。当社の独立系RIAアドバイザリープラットフォームでは、テクノロジー、清算、管理、監督、保管サービスについてRIAに個別の手数料を請求していますが、料金は異なる場合があります。また、トレーニング、教育、販売、マーケティングのイベントとしてスポンサーに料金を請求する特定のアドバイザー会議も開催しています。2024年3月31日に終了した3か月間のサービスおよび手数料収入は、2023年と比較して増加しました。これは主に、IRAの保管手数料、ビジネスサービス、計画および助言サービスの手数料、確認および過失および不作為保険に関連する手数料の増加によるものです。

トランザクション

取引収益には、投資信託、上場投資信託、債券商品からアドバイザリー口座と証券口座の両方で発生する取引手数料が含まれます。2024年3月31日に終了した3か月間の取引収益は、主に債券商品の取引数と取引手数料の増加により、管理資産の手数料の減少により一部相殺されたため、2023年と比較して増加しました。

その他

その他の収益には主に、当社がアドバイザー、非適格繰延報酬プランおよびモデルリサーチポートフォリオで保有する資産の未実現損益と、顧客との契約から生み出されないその他の収益が含まれます。2024年3月31日に終了した3か月間のその他の収益は、2023年と比較して増加しました。これは主に、アドバイザーがプランで選択した基礎となる投資配分の市場実績に基づく、アドバイザー非適格繰延報酬プランで保有されている資産の未実現利益と、それに関連してアドバイザー非適格繰延報酬プランで保有されている資産の配当収入の増加によるものです。

経費

諮問と委員会

アドバイザリーおよびコミッション費用は、各クライアントのアカウントで獲得したアドバイザリーおよびコミッション収入に基づいてアドバイザーおよび機関によって獲得され、支払われる支払い金額、アドバイザーおよび機関が生み出すアドバイザリーおよびコミッション収入のレベルに基づいて獲得するプロダクションベースのボーナス、従業員アドバイザーに支払われる報酬と福利厚生、付与日のアワードの公正価値に基づいてアドバイザーおよび機関に付与される株式ベースの報酬費用とディファードアドバイザリーとアドバイザーに提供される非適格繰延報酬プランの時価総額利益または損失に関連する手数料費用。

次の表は、表示されている期間における当社のペイアウト率（統計的または運用上の尺度）を示しています。

2024年3月31日に終了した3か月間の当社の支払い率は、主に前年の買収の影響により、2023年と比較してわずかに上昇しました。

報酬と福利厚生

報酬と福利厚生の費用には、従業員の給与、賃金、福利厚生、株式ベースの報酬、関連税金のほか、臨時労働者や請負業者への報酬が含まれます。次の表は、提示された期間における当社の平均従業員数を示しています。

2024年3月31日に終了した3か月間の報酬および福利厚生費用は、主に平均人員数の増加により、2023年と比較して4,080万ドル増加しました。

販促用

プロモーション費用には、アドバイザーの採用と維持に関連する事業開発費用、トレーニング、販売、マーケティングイベントとして機能する特定の諮問会議の開催に関連する費用、およびアドバイザーの事業成長を支援するその他の費用が含まれます。2024年3月31日に終了した3か月間のプロモーション費用は、2023年と比較して2,840万ドル増加しました。これは主に、採用資産とアドバイザーの増加により、移行支援と維持を支援するための費用が高くなったためです。

減価償却と償却

減価償却費は、社内で開発されたソフトウェア、ハードウェア、借地権の改良、その他の設備を含む、資産と設備の使用に関連しています。2024年3月31日に終了した3か月間の減価償却費用は、2023年と比較して1,110万ドル増加しました。これは主に、統合をサポートし、アドバイザープラットフォームと経験を強化し、機関のオンボーディングをサポートするためのテクノロジーへの継続的な投資によるものです。

借入金の支払利息

借入金の支払利息には、会社のシニアノート、シニア担保付タームローンB（「タームローンB」）、およびリボルビング・クレジット・ファシリティに関連する利息、債務発行費用の償却、および会社のリボルビング・ライン・オブ・クレジットに関連する手数料が含まれます。2024年3月31日に終了した3か月間の借入金の支払利息は、2023年と比較して2,090万ドル増加しました。これは主に、タームローンBとリボルビング・クレジット・ファシリティの金利の上昇と、未払いの債務残高の増加によるものです。詳細については、要約連結財務諸表の注記内の「注記9-企業負債およびその他の借入金（純額）」を参照してください。

所得税引当金

2024年3月31日と2023年3月31日に終了した3か月間の当社の実効所得税率は、それぞれ22.8％と23.8％でした。会社の実効所得税率は、主に州税、不確実な税務ポジションに対する準備金、および控除対象外の費用のために、連邦法人税率 21.0% とは異なります。当社の実効所得税率は、所得税額控除から得られる税制上の優遇措置と、株式ベースの報酬権利確定と行使によって引き下げられます。2024年3月31日に終了した3か月間の実効税率の引き下げは、主に2024年第1四半期の税引前利益が前年比で減少したことによるものです。

流動性と資本資源

私たちは、規制上の資本要件を満たし、継続的かつ十分な流動性を維持しながら、戦略的イニシアチブの実行を支援することを目的とした流動性と資本に関する方針を確立しました。流動性は当社、特にブローカー・ディーラーの主要子会社であるLPL Financialにとって非常に重要だと考えています。私たちの方針の目的は、通常の運営条件下でも、金融市場がストレスにさらされている時期でも、戦略的、運営的、規制上の流動性と資本要件を確実に満たせるようにすることです。

流動性

私たちの流動性ニーズは、主にLPL Financialの資本要件、社債の未払い利息、および株主へのその他の資本還元によって左右されます。LPL Financialの流動性ニーズは、主に顧客活動のレベルとボラティリティによって左右されます。経営陣は、十分な流動性を確保するために、一連の流動性源を維持し、特定の事業動向と市場指標を綿密に監視しています。私たちは、現在の事業からのキャッシュフローの水準と予想される成長、利用可能な現金残高と外部流動性源に基づいて、短期および長期の運転資金ニーズ、すべての債務の支払い、および予想される資本支出の資金調達を満たすのに十分な流動性があると考えています。

親会社の流動性

事業子会社の直接持株会社であるLPLホールディングス株式会社（以下「親会社」）は、主な流動性源はLPL Financialからの配当金と余剰資本、ならびに運転資金や一般的な企業目的で借りることができる20億ドルの担保付きリボルビング・クレジット・ファシリティに基づく追加借入能力であると考えています。

LPL Financialによって生み出される配当金と超過資本は、主に事業からのキャッシュフローによって生み出されます。規制当局の承認または通知を条件として、規制対象子会社によって生み出された資本は、資本水準が規制要件および内部資本基準額を超える範囲で、親会社に分配することができます。2024年3月31日に終了した3か月間に、LPL Financialは親会社に1億2,000万ドルの配当金を支払いました。2023年3月31日に終了した3か月間、そのような配当は支払われませんでした。

現金および同等物の一部であるコーポレートキャッシュは、クレジット契約に従って維持する必要のある金額を超えて使用できる資本を表すため、親会社の流動性を示す有用な指標であると考えています。コーポレートキャッシュとは、以下の現金と同等物の合計です。(1) 親会社が保有する現金および同等物、(2) クレジット契約で定義されている規制対象子会社（LPL Financialおよびプライベート・トラスト・カンパニー、N.A.（以下「PTC」）を含む）で保有されている現金および同等物の合計で、クレジット契約の資本要件（LPL Financialの場合は純資本）を超えています。借方総額の10％を超える、または証券取引法規則15c3-1）および（3）以外で保有されている現金および同等物に従って必要な純資本の5倍以上規制対象子会社。

次の表は、コーポレートキャッシュの構成要素（千単位）を示しています。

コーポレートキャッシュは、流動性リスク管理の一環として監視されています。私たちは、約12か月間の企業債務の元本と利息をカバーする、約2億ドルのコーポレートキャッシュを維持することを目標としています。

私たちは、清算会社や取引所のより高い証拠金要件、持続的な市場の低迷や現在の金利の持続を伴うストレスシナリオなど、一般的な取引量と価格の変動によって引き起こされる流動性ニーズの変化を積極的に監視しています。現在の事業水準と予想される成長に基づいて、事業からのキャッシュフローは、5つの未確約与信枠、当社の信用契約を通じて確立されたリボルビング・クレジット・ファシリティ、LPL Financialのコミットド・リボルビング・クレジット・ファシリティを含む他の利用可能な資金源と合わせて、当社の短期および長期の運転資金ニーズ、すべての債務の支払い、および予想される資本支出の資金調達を満たすのに十分な流動性を提供すると考えています。。

私たちは、資本要件、将来の見通し、契約上の制約、魅力的な条件での借り換えの可否、一般的な市況など、さまざまな要因に基づいて、潜在的な発行や借り換えの機会を含め、既存の負債を定期的に評価しています。2024年3月31日現在、未払い残高のある当社の企業債務の最も早い元本満期日は2026年で、リボルビング・クレジット・ファシリティとアンコミット・クレジットラインは2024年から2026年の間に満期を迎えます。

株式買戻し

私たちは、取締役会（「取締役会」）によって承認された自社株買戻しプログラムを実施しています。このプログラムに従って、発行済み普通株式および発行済み普通株式を随時買い戻すことができます。購入は、公開市場または私的に交渉された取引で行われる可能性があります。現在の資本配分の枠組みは、まず有機的成長に投資し、必要に応じて買収を行い、余剰資本を株主に還元することに引き続き重点を置いています。2024年3月31日に終了した3か月間に、296,145株を合計7,000万ドルで買い戻しました。2024年3月31日現在、既存の買戻しプログラムには8億3,000万ドルが残っています。予定していたAtriaの買収の結果、四半期中に自社株の買い戻しを一時停止しました。取引の完了後、既存の資本管理戦略に沿って、自社株買いの再開を検討します。自社株買いの時期と金額は、もしあれば、クレジット契約、適用法、および当社の一般的な流動性ニーズを考慮した上で、当社の裁量で決定されます。当社の自社株買戻しに関する追加情報については、要約連結財務諸表の注記内の「注記11-株主資本」を参照してください。

普通株配当

配当金の支払い、時期、金額は、LPLFHの取締役会（「理事会」）の承認と、当社の信用契約に基づく一定の制限の対象となります。配当に関する追加情報については、要約連結財務諸表の注記内の「注記11-株主資本」を参照してください。

LPL 金融流動性

LPL Financialは、証拠金貸付の資金を主に顧客の買掛金に依存しています。LPL Financialは、2024年3月31日現在、外部信用枠を通じて合計12億ドルの追加流動性を維持しています。LPL Financialは親会社との信用枠も維持しています。

外部流動性源

次の表は、2024年3月31日現在の未払い金額、および外部与信枠で利用可能な金額（百万単位）を示しています。

資本資源

当社は、株主の利益のために資本を生み出し、効果的に配分するという事業戦略を支援するために、資本水準の管理に努めています。

運転資金に関する私たちの主な要件は、証拠金取引のためにアドバイザーの顧客に貸与する資金と、顧客の残高と取引活動も考慮する規制当局や清算機関の要件に基づいて規制資本と準備金のために維持する必要のある資金です。クライアントのマージン活動と残高の増加に関連する運転資金要件の増加に対応するための資金源がいくつかあります。これらの資金源には、手持ちの現金および同等物、LPL Financialのコミット・リボルビング・クレジット・ファシリティ、証拠金口座での顧客証券の差し戻しまたは売却による収益が含まれます。アドバイザーのクライアントが証拠金制で証券を購入したり、証拠金で当社から借りるために証券を担保として使用したりする場合、適用される証券業界の規制に従い、顧客の証拠金ローン残高の140％を上限として、それらの証拠金口座を担保とする有価証券の差し戻し、貸付、売却が許可されています。

その他の運転資金のニーズは、主にアドバイザーへの融資と、売掛金と買掛金に関連するタイミングに関するもので、これまでは社内で生み出されたキャッシュフローで賄ってきました。

顧客の資金の受け取りが遅れたために生じる、証券市場での顧客取引や第三者銀行で保有されているキャッシュスイープ残高を実現するために必要な資本要件への資金提供を求められることがあります。これらの資本要件は、社内で生み出されるキャッシュフロー、または必要に応じて、LPL Financialの未確定のクレジットラインまたは当社のリボルビング・クレジット・ファシリティの1つから引き出された資金で賄われます。

当社のブローカー・ディーラー子会社は、最低純資本の維持を義務付けるSECの統一純資本規則（証券取引法に基づく規則15c3-1）の対象となります。当社の主要なブローカー・ディーラー子会社であるLPL Financialは、代替方法で純資本要件を計算します。この方法では、企業は最低純資本額を250,000ドルまたは顧客取引から生じる総借方残高の2％のどちらか大きい方に維持する必要があります。

次の表は、当社の主要なブローカー・ディーラー子会社の純資本状況（千単位）を示しています。

当社のブローカー・ディーラー子会社が、35日間の連続期間中にそれぞれの超過純資本の10％を超える配当を支払うには、FINRAの承認が必要です。さらに、純資本が顧客の借方残高総額の 5% 未満の場合、各ブローカー・ディーラー子会社の配当金の支払い能力が制限されます。

LPL Financialは、商品や先物の紹介ブローカー・ディーラーとしても機能します。したがって、その取引活動は全米先物協会（「NFA」）の財務要件の対象となり、純資本はNFAの最低財務要件の最大額以上を維持する必要があります。NFAは、商品先物取引委員会によって、LPL Financialのそのような活動の主要な規制機関として指定されました。現在、NFAの最高要件は、SECの統一純資本規則に従って計算および義務付けられている最低純資本です。

当社の子会社であるPTCも、さまざまな規制上の資本要件の対象となっています。それぞれの最低資本要件を満たさないと、規制当局による特定の強制的かつ裁量的な措置が取られる可能性があり、その措置を講じた場合、PTCの事業に金銭的および非金銭的に多大な影響を与える可能性があります。

保証人の補足財務情報

当社はフォームS-3に登録届出書を提出し、とりわけ、LPLフィナンシャル・ホールディングス株式会社（以下「LPLFH」、発行者と合わせて「債務者グループ」）の完全子会社であるLPLホールディングス株式会社（以下「発行者」）が提供する可能性のある非転換債務証券、およびそのような債務証券のLPLFHによる完全かつ無条件の保証を登録しました。このような登録届出書に従って発行者が発行した債務証券は、LPLFHによって完全かつ無条件に保証されています。LPLFHはデラウェア州の持株会社で、子会社への投資を通じて実質的にすべての事業を管理しています。追加情報については、要約連結財務諸表の注記内の注記1-会社の組織と説明および注記9-企業負債およびその他の借入金、純額を参照してください。

改正された1933年の証券法に基づく規則S-Xの規則3-10に従い、次の表は債務者グループの未監査の要約財務情報をまとめて示しています。債務者グループ間の残高と取引は解消されました。発行者の他のすべての子会社を含む非保証子会社の財務情報は除外されており、会社間残高と債務者グループと非保証子会社との間の取引は別々の行に表示されています。債務者グループの要約財務情報は、発行者またはLPLFHが独立した事業体として運営されていた場合、経営成績や財政状態を示すものではない可能性があるため、以下の要約された財務情報は、ここに含まれる当社の要約連結財務諸表と併せて読む必要があります。

次の表は、表示されている期間の財務情報をまとめたものです（千単位）。

			LPLホールディングス株式会社、エルピーエル・フィナンシャル・ホールディングス
			3月31日に終了した3か月間
統合された要約損益計算書			2024
収入 (1)			$	49,734
非保証子会社からの収入			5,335
顧問費と手数料 (1)			49,140
借入金の支払利息			59,158
非保証子会社からの費用			3,509
所得税引当前損失			(68,692)
純損失			(53,128)

____________________

(1) 収益には主に、アドバイザーと従業員に提供される非適格繰延報酬プランで保有されている資産の未実現損益が含まれ、顧問費用およびコミッション費用には、アドバイザーに提供される非適格繰延報酬プランの時価総額損益に関連する繰延アドバイザリーおよび手数料費用が含まれます。

負債と関連する契約

クレジット契約には、とりわけ、特定の例外はあるものの、当社の以下の能力を制限する条項が多数含まれています。

•追加の負債が発生したり、失格株や優先株を発行したりする。

•配当またはその他の分配を株主に申告します。

•持分を買い戻します。

•特定の債務証書への支払い権が劣後にある債務を償還する。

•投資または買収を行う。

•先取特権の作成;

•資産を売る。

•債務を保証します。

•関連会社と特定の取引をする。

•子会社からの配当やその他の支払いを制限する契約を締結する。そして

•当社の資産の全部または実質的にすべてを統合、合併、または譲渡します。

当社の信用契約では、特定の条件が満たされた場合にのみ、配当金や分配金の支払い、または普通株式の買い戻しを行うことができます。さらに、当社のリボルビング・クレジット・ファシリティでは、各会計四半期の最終日に、特定の財務規約を遵守する必要があります。財務規約では、信用契約で定義され、経営陣が与信契約に従って計算する信用契約EBITDAの計算が義務付けられています。クレジット契約では、クレジット契約のEBITDAを「連結EBITDA」と定義しています。これは、連結純利益（クレジット契約で定義されているとおり）に借入利息費用、所得税、減価償却およびその他の無形資産の償却引当金を加えたもので、特定の非現金費用およびその他の調整を除外し、将来予想されるコスト削減、営業経費の削減、または特定からのその他の相乗効果を含むようにさらに調整されています取引。

2024年3月31日現在、私たちは信用契約の財務規約を遵守しています。これには、連結総負債と連結EBITDAの比率（クレジット契約で定義されているとおり）または「レバレッジ比率」の上限と、連結EBITDAと連結利息費用比率（クレジット契約で定義されているとおり）または「インタレストカバレッジ」の最低額が含まれます。これらの金融契約の違反は、特定の衡平法上の権利の対象となります。当社の財務規約で義務付けられている比率と実際の比率は次のとおりです。

当社の特定のインデンチャーに基づく特定の制限条項は、現在停止されています。ただし、信用格付けを投資適格以下の格付けに格下げすると、特定のインデンチャーの下で現在停止中の制限契約が自動的に復活する可能性があります。

クレジット契約の詳細については、要約連結財務諸表の注記内の注記9-企業負債およびその他の借入金、純額を参照してください。

契約上の義務

2024年3月31日に終了した3か月間、当社の契約上の義務には、通常の業務過程以外に、2023年次報告書のフォーム10-Kで開示されたものから大きな変更はありませんでした。要約連結財務諸表の注記にある注記9-企業債務およびその他の借入金、純額および注記10-コミットメントと不測の事態について、またパートII「項目7」の「契約上の義務」セクションを参照してください。詳細については、フォーム10-Kの2023年次報告書の「財務状況と経営成績に関する経営陣の議論と分析」を参照してください。

リスク管理

リスクは私たちの事業と活動に内在しています。これらのリスクを効果的に管理するために、私たちは企業リスク管理（「ERM」）フレームワークを採用しています。これは、リスク評価を全社の意思決定プロセスに組み込むことを容易にし、事業戦略を実行できるようにし、当社とそのフランチャイズを保護するように設計されています。このフレームワークは、組織全体およびさまざまな部門内の適切なレベルでリスクを特定して管理するためのポリシーと手順が整備され、適切に設計されていることを確認することを目的としています。これらの統制メカニズムは、業務上の方針と手順が守られ、従業員とアドバイザーが定められた企業方針と制限の範囲内で業務を行うことを保証することを目的としています。パートI「項目1A」の「当社のテクノロジーに関連するリスク」と「当社のビジネスと業界に関連するリスク」のセクションを参照してください。リスク要因」と、パートII「項目7」の「リスク管理」セクション。当社のリスク、リスク管理の方針と手順、事業への潜在的な関連影響、およびERMフレームワークの詳細については、フォーム10-Kの2023年次報告書の「経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析」をご覧ください。

オペレーショナルリスク

オペレーショナルリスクは、オペレーショナルリスク監視委員会によって見直され、監視され、異議を申し立てられます。オペレーショナルリスクとは、プロセスやシステムの失敗や不十分、人の行動、または外部イベントに起因する損失のリスクと定義されています。パートII「項目7」の「リスク管理」セクションを参照してください。私たちが直面している事業上のリスクについての詳しい情報は、フォーム10-Kの2023年次報告書に記載されています。「経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析」。

規制とコンプライアンスのリスク

私たちが事業を展開する規制環境については、第1部「項目1」で詳しく説明しています。フォーム10-Kの2023年次報告書の「ビジネス」。近年、そしてこのフォーム10-Qの四半期報告書に記載されている期間中、SEC、FINRA、米国労働省、および州の規制当局が、調査や問い合わせの範囲、頻度、深さを拡大し、コンプライアンスシステムとプログラムの質、一貫性、監視にさらに重点を置いていることがわかりました。パートI「項目1A」の「規制環境に関連するリスク」と「当社の事業と業界に関連するリスク」のセクションを参照してください。当社の規制環境内での事業運営、保留中の規制事項、および当社の事業への潜在的な関連影響に関する詳細については、フォーム10-Kの2023年次報告書の「リスク要因」を参照してください。

重要な会計方針と見積もり

当社の連結財務諸表の注記とパートIIでは、「項目7。2023年の年次報告書フォーム10-Kに記載されている、経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析」では、当社の経営成績と財政状態を決定する上で最も重要であり、より高度な判断と複雑さを伴うと考えられる会計方針を開示しました。2023年の年次報告書をForm 10-Kに提出して以来、重要と思われる方針に変更はありません。要約連結財務諸表の作成に使用される会計原則は、すべての重要な点でGAAPに準拠しています。

アイテム 1.財務諸表（未監査）

LPLフィナンシャル・ホールディングス株式会社と子会社

要約連結損益計算書

（千単位、1株あたりのデータを除く）

(未監査)

未監査の要約連結財務諸表の注記を参照してください。

LPLフィナンシャル・ホールディングス株式会社と子会社

要約された連結財務状況報告書

(千単位、株式データを除く)

(未監査)

未監査の要約連結財務諸表の注記を参照してください。

LPLフィナンシャル・ホールディングス株式会社と子会社

要約連結株主資本計算書

(千単位)

(未監査)

未監査の要約連結財務諸表の注記を参照してください。