将来の見通しに関する記述に関する注意

この文書には、バラード・パワー・システムズ株式会社（「バラード」、「当社」、「私たち」、「私たち」または「当社」）の予想される出来事と財務および経営成績に関する将来の見通しに関する記述が含まれています。将来の見通しに関する記述には、歴史的事実に言及していない記述が含まれます。将来の見通しに関する記述は経営陣の信念に基づいており、改正された1934年の米国証券取引法のセクション21Eのセーフハーバー条項に基づいて検討されている現在の期待を反映しています。「見積もり」、「計画」、「信じる」、「予測」、「意図」、「期待」、「計画」、「予測」、「予測」、「かもしれない」、「すべき」、「するべき」、「意志」などの言葉、これらの言葉やその他のバリエーションの否定的要素やそれに匹敵する用語は、将来の見通しに関する記述を識別することを目的としています。このような記述には、当社の目的、目標、流動性、資本の源泉および用途に関する記述が含まれますが、これらに限定されません。これには、当社の棚目論見書および登録届出書に基づく有価証券の提供予定または目論見書補足の提出、当社の推定収益および粗利益を含む見通し、事業からのキャッシュフロー、現金運用コスト、EBITDAおよび調整後EBITDA（補足的な非GAAP指標および調整を参照）を説明する記述が含まれますが、これらに限定されません)、戦略、注文残高、配達予定日の注文帳、将来製品ロードマップの費用と販売価格、将来の製品販売、将来の生産能力と量、当社製品の市場、費用/費用、合弁事業運営と研究開発活動への拠出金と必要な現金、ならびに当社の信念、計画、目的、期待、期待、見通し、意図に関する声明。これらの記述は将来の業績を保証するものではなく、予測が難しい仮定、リスク、不確実性を含んでいます。特に、これらの将来の見通しに関する記述は、新規および既存の顧客やパートナーとの関係、新規売上の創出、予想される製品とサービスの生産、提供、および予想価格での販売、およびコストの管理に関する当社の期待に関連する特定の要因と仮定に基づいています。また、技術と製品開発の取り組み、製造能力とコスト、製品とサービスの価格設定、市場の需要、原材料、労働力、消耗品の入手可能性と価格に関する当社の期待など、さまざまな一般的な要因と仮定に基づいていますが、これらに限定されません。これらの仮定は、当社が第三者から入手した情報を含む、当社が入手できる情報に基づいています。これらの仮定は、全体的または部分的に正しくないことがあります。さらに、実際の結果は、そのような将来の見通しに関する記述で表明、暗示、または予測された結果とは大きく異なる場合があります。当社の実際の結果または結果が、そのような将来の見通しに関する記述で表明、暗示、または予測された結果と大きく異なる原因となる可能性のある要因には、当社の技術および製品開発活動における課題または遅延、原材料、労働力、消耗品、輸送の入手可能性または価格の変化、統合のコスト、取引から期待される利益を達成できない場合の統合費用、ビジネスパートナー、サプライヤーを引き付けて維持する当社の能力などが含まれますが、これらに限定されません。従業員と顧客、私たちの抽出能力合弁事業による価値、主要市場における投資率、インフレ、経済成長率の変化、または米国と中国の間の緊張のような貿易摩擦の高まりを含む世界経済の動向と地政学的リスク（ウクライナと中東の紛争など）、水素燃料インフラへの投資、水素燃料の競争力のある価格設定、当社の製品またはサービスをお客様に提供する価値提案の相対的な強さ内燃機関を含む競合技術でエンジン、バッテリー、燃料電池技術、当社の技術および製品開発活動における課題または遅延、お客様の要件、競争環境および/または関連する市場状況の変化、製品の安全性、責任または保証の問題、保証請求、製品性能保証、または補償請求、製品またはサービスの価格またはコストの変化、需要水準やサービスを提供する主要な業界、地域、顧客（SECなど）の需要水準や財務実績に影響を与える可能性のある市場動向または顧客行動の、バス、トラック、鉄道、海洋、固定セクターにおける周期的かつ競争的な圧力、費用対効果の高い水素の入手可能性を含む当社製品または関連エコシステムの大量採用率、サイバーセキュリティの脅威、知的財産を保護する当社の能力、気候リスク、水素や燃料電池などのクリーンエネルギー製品の採用に関連する補助金やインセンティブを含む政府または環境規制の変化、金利の大きさを含む通貨変動カナダドルとカナダドルの変化の米ドル、製品開発、運営、マーケティング活動、運転資金要件、合弁事業資金拠出に必要な資金を提供する当社の能力、「受動的外国投資会社」の指定に関連する米国の税法および税務上の地位の変更、進行中のCOVID-19パンデミックの深刻さ、規模、期間（パンデミックの影響およびパンデミックに対する企業や政府の対応が当社の事業、人事、合弁事業運営に与える影響を含む）、そして商業用当社および当社の顧客、パートナーおよび合弁事業、およびグローバルなサプライチェーンにおける活動と需要、合併や買収の可能性がある活動（統合、主要人員の喪失、業務の中断に関連するリスクを含む）、および本文書のリスクと不確実性のセクションまたは最新の年次情報フォームで特定されたリスクはいずれも実現しないという一般的な前提です。読者はバラードの将来の見通しに関する記述に過度に依存するべきではありません。この文書に含まれる将来の見通しに関する記述は、この経営陣の議論と分析（「MD&A」）の日付の時点でのみ述べられています。適用法で義務付けられている場合を除き、バラードは、予期しない出来事の発生を含め、本MD&Aの日付以降の出来事や状況を反映するために、これらの将来の見通しに関する記述の更新や改訂を公表する義務を負いません。

経営陣の議論と分析

2024年5月6日

1。前書き

1.1 MD&Aの準備

バラード・パワー・システムズ株式会社（「バラード」、「当社」、「私たち」または「当社」）の財政状態と経営成績に関するこの議論と分析は、2024年5月6日に作成されたものです。2024年3月31日に終了した3か月間の未監査の要約連結中間財務諸表および付随する注記、および監査済み連結財務諸表と添付メモと併せてご覧ください。2023年12月31日に終了した年度については。ここに報告されている結果は、特に明記されていない限り米ドルで表示され、国際会計基準審議会が発行した国際財務報告基準（「IFRS」）に従って作成されています。年次情報フォームを含む当社に関する追加情報は、カナダ（www.sedarplus.ca）および米国（www.sec.gov）の証券規制当局に提出され、当社のWebサイト（www.ballard.com）でもご覧いただけます。

1.2 財務報告に関する開示管理と手続き、および内部統制

当社の開示管理と手続きは、公開開示に関して適切な決定を下せるように、関連情報が収集され、最高経営責任者（「CEO」）や最高財務責任者（「CFO」）などの上級管理職にタイムリーに報告されることを合理的に保証するように設計されています。また、財務報告の信頼性とIFRSに基づく外部目的のための財務諸表の作成に関して合理的な保証を提供するために、財務報告の内部統制を設計しました。2024年3月31日に終了した3か月間、財務報告に対する当社の内部統制に重大な影響を及ぼした、または財務報告に対する当社の内部統制に重大な影響を与える可能性がかなり高い変更はありませんでした。当社の開示管理と手続き、および財務報告に関する内部統制の設計には、バラード・パワー・システムズ・ヨーロッパA/S、バラード・フューエル・セル・システムズ株式会社、広州バラード・パワー・システムズ株式会社などの子会社を対象とする統制、方針、手続きが含まれます。

1.3 リスクと不確実性

当社の普通株式への投資にはリスクが伴います。投資家は、年次情報フォームに記載されているリスクと不確実性を慎重に検討する必要があります。私たちが直面しているのは、年次情報フォームに記載されているリスクと不確実性だけではありません。現在把握していない、または現在重要ではないと考えているリスクや不確実性も、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。当社の事業と経営成績に適用されるリスクと不確実性の詳細については、年次情報フォームおよびカナダ（www.sedarplus.ca）および米国（www.sec.gov）の証券規制当局に提出したその他の書類をご覧ください。

2。コアビジネスと戦略

2.1 コアビジネス

バラードのビジョンは、持続可能な地球に燃料電池を供給することです。私たちは、プロトン交換膜（「PEM」）燃料電池発電システムの開発と商品化における世界的リーダーとして認められています。

私たちの主な事業は、バス、トラック、鉄道、船舶、固定式、新興市場（マテリアルハンドリング、オフロード、その他）の用途向けの電力製品を中心に、さまざまな用途向けのPEM燃料電池製品の設計、開発、製造、販売、サービス、およびテクノロジーソリューション、アフターサービス、トレーニングなどのサービスの提供です。

燃料電池は、水素燃料と（空気からの）酸素を組み合わせて電気を生成する、環境にやさしい電気化学装置です。水素燃料は、天然ガス、灯油、メタノール、アンモニア、その他の炭化水素燃料から、または電気分解によって水から得ることができます。バラードのPEM燃料電池製品は通常、高い燃料効率、比較的低い動作温度、高い耐久性、低騒音と振動、コンパクトなサイズ、電力需要の変化への迅速な対応、およびモジュール設計を特徴として設計されています。バラードの各燃料電池製品には、当社独自のPEM燃料電池技術で設計されたユニットセルのスタックが組み込まれています。この技術には、膜電極アセンブリ、触媒、プレート、その他の主要コンポーネントが含まれ、PEM燃料電池スタックの設計、運用、製造プロセス、システム統合の主要分野における当社の豊富な経験とノウハウとともに、当社の特許ポートフォリオからの知的財産を活用しています。

私たちはカナダに拠点を置き、ブリティッシュコロンビア州バーナビーに本社、研究、技術と製品開発、エンジニアリングサービス、試験、製造、アフターサービスの施設があります。また、デンマークのホーブロに販売、組み立て、研究開発、特定のエンジニアリングサービス、アフターサービス施設、オレゴン州ベンドにモジュール組立施設、中国広東省広州に販売、品質、サプライチェーン、アフターサービスのオフィスを構えています。

また、中国山東省濰坊市にある威海バラード・ハイエナジー・テクノロジーズ株式会社（「威海バラード合弁会社」）には、49％の非支配持分があります。Weichai Ballard JVの事業は、バラードのLCS燃料電池スタックとバス、商用トラック、フォークリフト用のLCSベースのパワーモジュールを利用して、中国で特定の独占権を持つ特定の燃料電池製品を製造することです。

さらに、当社には特定の非支配および非持分計上投資があります。（i）燃料電池トラックの採用を加速させるために、グローバルな電気自動車インテグレーターであり、新興の専門OEMであるQuantron AG（「Quantron」）に3％の株式を保有しています。（ii）ケイマン諸島の持株会社であるWisdom Group Holdings Ltd.（「Wisdom」）の6.7％の株式を、設計と製造を含む事業を行う事業子会社です。ゼロエミッション燃料電池電気バス、トラック、バッテリー電気自動車を含む車両、および（iii）Forseeの7.3％の持分Power SA（「Forsee Power」）は、持続可能な電気輸送のためのスマートバッテリーシステムの設計、開発、製造、商品化、資金調達を専門とするフランスの会社です。また、2つの水素インフラおよびグロースエクイティファンドにも投資しました。（i）ルクセンブルクで登録された特別合資会社であるHyCap Fund I SCSP（「HyCap」）の10.4％の持分と、（ii）フランスで登録された特別な合資会社であるClean H2 Infra Fund（「Clean H2」）の1.5％の持分です。

2024年の第1四半期に、ケイマン諸島で登録された合資会社であるTemplewater Decarbonization I, L.P. の 2% の持分を取得し、脱炭素化と気候技術と成長のエクイティファンドに投資しました。初期投資額は50万ドル、総契約額は100万ドルでした。

2.2 戦略的義務

私たちは、対象市場のお客様のニーズを満たすために、ゼロエミッションで業界をリードするPEM燃料電池技術の製品とサービスを開発、製造、販売、およびサービス提供することにより、株主のために価値を構築するよう努めています。具体的には、私たちの事業計画は、PEM燃料電池スタック技術とエンジンの開発と製造というコアコンピタンス、高度な製造と生産能力への投資、および製品ポートフォリオを活用して、大規模で魅力的な市場用途と特定の地域にわたって製品とサービスを販売することです。

私たちは通常、水素を動力源とするPEM燃料電池の比較ユーザーバリュープロポジションが最も強いユースケース（事業者が高稼働率、長い走行距離、重いペイロード、高速給油、および従来のディーゼル車と同様のユーザーエクスペリエンスを必要とする低排出ガス車を重視する場合）や、水素燃料補給インフラへの参入障壁が最も低いユースケース（燃料電池車が通常取引に戻るユースケースなど）に基づいて、ターゲット市場のアプリケーションを選択します。集中給油用のポットまたは水素ハブと、しないでください分散型水素燃料補給ネットワークが必要です。現在のターゲット市場には、バス、トラック、鉄道、船舶向けの特定の中型および大型モビリティアプリケーション、および特定のオフロードモビリティおよび定置型電源アプリケーションが含まれます。

私たちは、地理的市場における対象市場アプリケーションの対応可能な市場規模、水素と燃料電池の過去の展開と予想される市場採用率、政府の支援政策、既存および潜在的なパートナー、顧客とエンドユーザーとの関係、競争のダイナミクスなど、さまざまな要因に基づいてターゲット地域市場を選択します。現在のターゲット市場は、ヨーロッパ、北米、中国の地理的地域です。

複数の市場用途と地理的市場に並行して取り組むことで、短期的なコスト構造と投資が増加することを認識していますが、複数のモビリティおよび電力市場用途と一部の地域で、同じコアPEM燃料電池技術と実質的に類似した派生PEM燃料電池製品を提供することで、事業の規模拡大を促進し、すべての市場の利益のために製品および製造コストを削減し、当社の改善が可能になり、長期的な事業見通しが大幅に拡大および強化されると考えています。競争上の位置付けと市場シェアにより、収益源と利益プールの多様化が可能になり、技術と製品開発プログラムと製造への投資への投資収益率が向上します。

私たちの戦略は4つの主要テーマに基づいています。

•燃料電池スタックとモジュールのダブルダウン：主要なPEM燃料電池技術と製品に投資して、総所有コストベースでお客様とエンドユーザーに最高の価値を提供します。

•市場開発の加速：水素と燃料電池市場の採用を加速し、製品の販売量を増やすために、パートナーシップを深め、新しいパートナーシップを構築します。

•主要地域での成長：北米とヨーロッパへの投資を優先し、中国への投資を大幅に深める前に中国を監視してください。そして

•Here for Life：利害関係者に説得力のある環境、社会、ガバナンス（「ESG」）の提案を行います。

2020年と2021年には、エクイティ・ファイナンスを通じて財政状態を大幅に強化しました。これにより、成長戦略の資金調達の柔軟性がさらに高まりました。これらの資金調達に続いて、水素とゼロエミッションモビリティの長期的な市場導入を示す強力な指標、燃料電池製品に対する顧客の関心の高まり、機会の拡大、競争の激化する環境を踏まえて、採用時期に先立って投資を大幅に増やし、加速することを戦略的に決定しました。その結果、過去3年間で、技術と製品の革新、製品コストの削減、生産能力の拡大とローカリゼーション、一部の顧客デモンストレーションプログラムの戦略的価格設定、および顧客体験への投資を増やし、加速させました。投資の増加には、独自の膜電極アセンブリ（「MEA」）、バイポーラプレート、スタック、モジュールなどの次世代製品と技術、主にカナダ、ヨーロッパ、米国における高度な製造プロセス、技術、設備、生産能力の拡大活動、および技術と製品のコスト削減が含まれます。

困難でダイナミックなマクロ経済と地政学的な状況、水素と燃料電池市場の採用が遅れ続けていること、そして長期投資の視野を持つ収益前のクリーンエネルギー企業に対する投資家のセンチメントの変化を踏まえ、私たちは2023年に貸借対照表を保護することに重点を置きました。私たちは長期戦略に反して投資を続けていますが、製品ポートフォリオを合理化し、アクティブな製品開発プログラムの数を減らし、新しい企業開発投資をやめ、英国のBallard Motive Solutionsを含む特定のレガシー製品と非中核活動を中止しました。また、中国での新しいMEA生産施設の現地化のための1億3000万ドルの投資案を一時停止しました。

3. 2024年のビジネス展望

3.1 2024年のビジネスの見通し

当社の過去の慣行に従い、また水素燃料電池市場の発展と採用の初期段階を考慮して、2024年の具体的な収益または純利益（損失）のガイダンスは提供していません。2024年も、次世代製品、高度な製造、生産能力の拡大への投資計画を継続しています。また、2024年の収益は、2023年と同様に、上半期は約30％、下半期は70％と下半期は後方加重になると引き続き予想しています。2024年の見通しには、引き続き次のものが含まれます。

•総営業費用：2024年の見通しは1億4500万ドルから1億6500万ドルの範囲 — 製品ポートフォリオの合理化を含め、市場全体の研究と製品開発への投資を続けているため、2024年度の総営業費用（非継続事業を除く）は、引き続き1億4500万ドルから1億6500万ドル（2023年度は1億4,110万ドルでしたが、2024年第1四半期に費やされた3,710万ドルを含む）になると予想しています、製品コスト削減イニシアチブの加速、および当社の開発を加速するための投資の増加MEA、プレート、スタック、モジュールを含む次世代のコア製品。

•資本支出：2024年の見通しは5,000万ドルから7,000万ドルの範囲 — 生産拡大を続けているため、2024年度の総資本支出（不動産、プラント、設備への追加、およびその他の無形資産への投資）は、引き続き5,000万ドルから7,000万ドル（2023年度の第1四半期に費やされた750万ドルを含む）になると予想していますテスト、高度な製造、生産への計画投資を含む、私たちの「ローカル・フォー・ローカル」戦略を支える製造能力。

2024年に対する当社の予想は、2024年3月31日現在の約1億8050万ドルの注文未処理分から導き出された約7,970万ドルの12か月間の注文帳によって部分的に裏付けられています。当社のオーダーバックログは、特定の時点における顧客が契約上の約束をした注文の推定総額を表し、12か月のオーダーブックは、当社が次の12か月間に引き渡す予定の注文バックログのその部分の予想金額の合計です。

私たちの予想は、全体的な事業状況の評価を反映した内部予測に基づいており、2024年の最初の4か月における実際の販売、営業費用、資本的支出、および財務結果、2024年の残りの期間に納入される予定のユニットとサービスについて受領した販売注文、2024会計年度に現在存在する購入と費用のコミットメント、新規売上の創出と各事業における納入時期に関する見積もりを考慮に入れています。2024年残りの市場。購入の見積もりそして、2024年の残りの期間に各拠点で発生する費用コミットメント。2024年のカナダドルに対する米ドルの平均為替レートは、0.70年代半ばになると想定しています。

2024年の当社の事業予想に対する主なリスク要因は、顧客、生産、またはプログラムによる既存の電力製品および技術ソリューションの受注に対する納期の遅延またはキャンセル、および予想売上高の成約と実現に関する予測からの遅延、貿易やその他の地政学的リスクを含む不利なマクロ経済的および政治的状況、政府の補助金とインセンティブプログラムの変更、水素インフラへの不十分な投資、および/または過剰な水素燃料コストであり、これらはすべてマイナスの可能性がありますお客様への影響資本へのアクセスとそのプログラム計画の成功は、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。これには、予想される運用および資本設備要件の潜在的な変更、遅延、加速の可能性、第三者サプライヤーからの主要な材料およびコンポーネントの供給の遅延による中断、Weichai Ballard JVを含む限られた数のテクノロジーサービスの顧客への依存による中断、社内の商品化計画と予算要件に依存していることによる混乱が含まれます。中断達成が遅れた結果生じたテクノロジーソリューションプログラムのマイルストーン、限られた数の顧客、および特定の顧客の内部開発および商品化計画と財務流動性への依存による中断、および当社の営業費用コミットメントと資本支出コミットメントのかなりの部分を占める米ドルに対するカナダドルの変動は、カナダドルで価格設定されています。

水素と燃料電池の商業化と市場導入のリスクに加えて、特定の顧客、パートナー、サプライヤーは事業開発の初期段階にあり、重大なリスクにさらされています

開発プログラム、商品化計画、資金調達計画、流動性に関するリスクを含む、企業、製品開発、および財務上のリスク。顧客、パートナー、サプライヤーが計画に失敗したり遅れたり、流動性や支払能力の問題が発生したりした場合、当社の事業は重大な悪影響を受ける可能性があります。

私たちの注文バックログと12か月の注文帳は、現在、比較的限られた数の契約と比較的限られた顧客数で構成されています。当社の業界および顧客展開プログラムは比較的未熟であるため、当社の受注残と12か月の受注記録は、燃料電池プログラムへの顧客の継続的なコミットメントに関連するリスク、顧客の流動性に関連するリスク、信用リスク、政府の政策、補助金、インセンティブの変更、削減、廃止に関連するリスク、マクロに関連するリスクなど、さまざまな理由でお客様によるキャンセル、延期、または不履行のリスクにさらされる可能性があります。-貿易、公衆衛生を含む経済的および政治的状況、およびその他の地政学的リスク、市場採用の遅れに関連するリスク、車両統合の課題に関連するリスク、効果的な水素燃料補給インフラの開発に関連するリスク、進化する市場要件を満たす当社製品の能力に関するリスク、およびサプライヤー関連のリスク。当社の顧客供給契約の中には、特定の製品性能マイルストーンの達成、製品開発プログラムの完了、顧客によるキャンセル規定など、特定の条件やリスクの対象となるものもあります。また、将来の供給契約の中には、同様の条件やリスクの対象となるものもあります。当社がそのような条件を達成または満たすという保証や、お客様が注文をキャンセルしないという保証はありません。さらに、当社の供給契約には、数量や納期などのさまざまな要因に基づいて、さまざまな価格体系や割引価格帯が含まれる場合があります。これらの割引価格帯を設定する際、将来の商品コスト、サプライチェーンコスト、生産コストなど、実行リスクの対象となる特定の将来の製品コスト削減を想定する場合がありますが、計画されたコスト削減を達成できない可能性があります。このような状況では、当社の粗利益がマイナスになり、そのような契約に基づく製品配送をサポートするための運送在庫の価値も悪影響を受ける可能性がある場合、これらの契約は将来の厄介な契約になる可能性があります。

さらに、決算の潜在的な変動により、財務予測が困難になります。さらに、水素燃料電池製品の市場はまだ発展の初期段階にあるため、将来の収益、営業費用、キャッシュフロー、または経営成績を四半期ごとに正確に予測することは困難です。会社の収益、営業費用、キャッシュフロー、およびその他の業績は、四半期ごとに大きく異なる場合があります。その結果、収益、営業費用、キャッシュフロー、およびその他の業績を四半期ごとに比較しても意味がない可能性があります。代わりに、当社の業績は多くの四半期および数年にわたって評価されるべきだと考えています。今後1四半期かそれ以上の四半期で、財務結果が証券アナリストや投資家の予想を下回り、会社の株式の取引価格が重大かつ悪影響を受ける可能性があります。

4. 最近の進展（契約上の更新を含む）

4.1 コーポレート

バラードは、5400万ドルの追加資金援助を発表しました。これにより、テキサス州にあるバラードの燃料電池ギガファクトリーへの米国連邦政府の資金提供総額は9,400万ドルになります

2024年4月1日、私たちは、インフレ削減法（IRA）によって資金提供された適格先進エネルギープロジェクト税額控除（48C）の一環として、米国内国歳入庁から最大5400万ドルの投資税額控除を受けたと発表しました。48Cプログラムは、特定のクリーンエネルギー製造プロジェクトに 30% の投資税額控除を提供するもので、安全で回復力のある国内のクリーンエネルギーサプライチェーンを支援することを目的としています。バラードは、予定されている5400万ドルの税額控除を、テキサス州ロックウォールにある新しい燃料電池ギガファクトリーの建設を支援するために使う予定です。

Ballard Rockwall Giga 1は、テキサス州ロックウォールのロックウォール・テクノロジー・パーク内の22エーカーの工業用地に建設される予定です。フェーズIでは、バラードは、2024年から2027年末までに約1億1000万ドル（DOE助成金の予定4,000万ドルと予想される48C税額控除を差し引いたもの）を約1億1000万ドル投資して、年間生産能力800万の膜電極アセンブリ（MEA）、800万枚のバイポーラプレート、20,000枚の年間生産能力を持つ新しい製造施設の建設と試運転を計画しています。燃料電池スタック、および年間最大20,000台の燃料電池エンジン、つまり3ギガワットの燃料電池に相当します。

この施設は、バラードの「ローカル・フォー・ローカル」および高度な製造戦略の次の段階を表しています。バラードは、必要な承認や最終文書などの慣習的な条件が完了するまで、2024年後半にこの施設に関する最終的な投資決定を下す予定です。

土地取得権と施設設計により、バラードはロックウォールの敷地で将来の追加段階に進むことができます。今後のフェーズでは、資本要件を大幅に引き下げながら、生産規模の拡大と生産能力の拡大がさらに進むと予想されます。

バラードは、テキサス州ロックウォールにある世界クラスの統合型燃料電池生産ギガファクトリーの建設を支援するための4,000万ドルのDOE助成金を発表しました

2024年3月14日、米国エネルギー省（DOE）の水素・燃料電池技術局から、クリーン水素の電気分解、製造、リサイクルプログラムに基づく総額4,000万ドルの2つの助成金に対するバラードの申請が、金銭的報奨の交渉に選ばれ、推奨されたという通知を受けたと発表しました。この助成金は、バラードのロックウォール・ギガファクトリーの建設と建設を支援します。

総額4,000万ドルのDOE助成金は、先進陽子交換膜（PEM）MEAと自動スタックアセンブリに関連する3,000万ドルの助成金と、次世代のフレキシブルグラファイトバイポーラプレート製造ラインに関連する追加の1,000万ドルの助成金で構成されます。この助成金は、超党派インフラ法の規定を実施するために米国DOEの水素・燃料電池技術局から授与されたもので、クリーン水素の電気分解、製造、リサイクルに7億5000万ドルの助成金が支給されます。バラードは、他の米国政府の資金提供プログラムに基づく追加資金提供も申請しています。

バラードは、ロックウォールテクノロジーパークを所有および管理するロックウォール経済開発公社（REDC）からも多大な支援を受けています。REDCは、計画と承認プロセスを支援しながら、土地、財務、手数料、許可といった魅力的なインセンティブを施設に提供してきました。この施設は、ガルフコーストの水素ハブに近いという利点もあります。

4.2 ヨーロッパ

バラードは、2024年にライトバスに納入する70基の水素燃料電池エンジンの注文を発表しました

2024年4月16日、私たちは、英国とヨーロッパで水素を動力源とするバスを展開している英国を拠点とするバスメーカーであるお客様のWrightbusから、合計70台のFCMove®-HD水素燃料電池エンジンを複数購入すると発表しました。燃料電池エンジンの納入は2024年に、バスは2025年に運行を開始する予定です。水素燃料電池エンジンは、英国とドイツのシングルデッカーバスとダブルデッカーバスに電力を供給することが期待されています。

バラードが会社史上最大の受注を発表-ヨーロッパ全土のSolarisバスに動力を供給する1,000基のエンジン

2024年4月1日、ヨーロッパの大手バスメーカーであるSolaris Bus & Coach sp. z o.o. (「Solaris」) と、2027年までに1,000台の水素燃料電池エンジンをヨーロッパのトランジットバス市場に供給する長期供給契約 (「LTSA」) を締結したことを発表しました。

LTSAは、約300台の燃料電池エンジンの既存の注文を統合すると同時に、そのような既存の注文にアフターマーケットおよび延長保証サービスを追加し、約700基の燃料電池エンジンと関連するアフターマーケット延長保証サービスの新たな供給契約を結んでいます。今回の連結受注は、バラード史上最大の燃料電池エンジンの受注であり、Solarisとの関係における重要な前進を示すものです。1,000台は、約80％のFCMove®-HD 70kWエンジンと 20% のFCMove®-HD+ 100kWエンジンで構成され、12メートルと18メートルのバス市場の両方に対応します。納入は2024年から2027年末まで続きます。

これらのエンジンは、バラードの燃料電池エンジンを搭載したSolarisバスが現在ヨーロッパの22以上の都市で運行されているヨーロッパ各地のバスに搭載される予定です。政策の追い風や都市交通の脱炭素化に関する規制に支えられて、近年、ゼロエミッションの都市バスへの移行が加速しています。水素燃料電池のバリュープロポジション、つまりゼロエミッション、迅速な給油、長距離、性能やデューティサイクルに影響を与えないという水素燃料電池のバリュープロポジションがますます理解されるようになったからです。

ヨーロッパでの定置型電源製品の15MW注文

2024年3月5日、再生可能なオフグリッド発電を専門とする英国を拠点とする会社から、15メガワット（MW）の燃料電池システムの注文を発表しました。2024年後半から2025年まで150台のFCMove®-HD+ 100kWシステムを提供する予定です。

現在の15MWの燃料電池システムの注文は、この顧客からの約5MWの燃料電池システムの以前の累積注文に続くものです。購入注文は、新しい複数年供給契約に基づく最初の注文です。また、この契約により、お客様は2026年3月までに最大296台のシステムを追加購入することができます。これが完全に行使されれば、注文されたシステムの総数は446台になります。

4.3 北米とその他の地域

NFIグループとの長期供給契約と、北米でのバス配備用の100基の燃料電池エンジンの発注書

2024年1月3日、私たちは、バスとバスの大手独立系メーカーであり、北米とヨーロッパの電動マスモビリティソリューションのリーダーであるNFIグループ株式会社（「NFI」）と、新しい長期供給契約（「LTSA」）を締結したことを発表しました。この契約は、ニューフライヤー、アレクサンダー・デニス、MCIを含むNFIのすべての主要ブランドにわたる燃料電池駆動バスの導入量に焦点を当てた、バラードとNFIの間で確立されたパートナーシップの新たな段階を示しています。

LTSAの一環として、NFIは2024年に納入予定の最低100個のFCMove®-HD+モジュールを契約に基づいて初めて購入しました。モジュールは主にオレゴン州バラーズベンドの施設でBuy Americaに準拠して生産され、New Flyerの次世代Xcelsior CHARGE FC™ 水素燃料電池バスに電力を供給し、カリフォルニア、マニトバ、ネバダ、ニューヨーク、オハイオ、ペンシルベニアを含む米国とカナダに配備されます。

4.4 中国

威海電力株式会社と威海バラード・ハイエナジー・テクノロジーズ株式会社

2018年11月13日、私たちはWeichaiとの戦略的コラボレーション取引の完了を発表しました。バラードとウェイチャイとの戦略的コラボレーションには以下が含まれます：

•株式投資 — Weichaiが行ったバラードへの株式投資で、当時の会社の持分は19.9％でした。Weichaiは現在、バラードの約 15.4% の持分を保有しています。

バラードはWeichaiと投資家権利契約を締結しました。(a) WeichaiがBallardの発行済み株式の少なくとも10％を直接的または間接的に保有している限り、バラードが他の投資家に普通株式を分配するのと同じ価格で自己株式から普通株式を購読することにより、バラードの所有割合を維持する資格があります（現時点では、Weichaiの希薄化防止権）会社の以前のすべてのオファーが行使されずに期限切れになった）、（b）Weichaiが直接的または間接的に保有している限りバラードの発行済み普通株式の少なくとも15％は、バラードの取締役会に2人の取締役を指名する権利があります。（c）バラードを買収する第三者からの申し出があった場合、ウェイチャイは優れた提案をする権利があります。それ以外の場合は、バラードの取締役会の推薦に従って普通株式に投票する必要があります。

•中国合弁事業および技術移転契約 — WeichaiとBallardは、中国の燃料電池電気自動車市場を支援するために山東省に合弁会社を設立しました。Weichaiは51％の支配持分を保有し、Ballardは49％の所有権を保有しています。ウェイチャイ・バラード合弁会社は2018年の第4四半期に設立されました。2018会計年度から2022年度にかけて、ウェイチャイは合計5億6,100万人民元のコミットメント資本拠出を行い、バラードは合計5億3,900万人民元（7,940万ドルに相当）のコミットメント資本拠出を行いました。WeichaiはWeichai Ballardの合弁会社の取締役会の5議席のうち3議席を占め、バラードは2議席を占めています。バラードには特定の株主保護規定があります。

Weichai Ballardの合弁会社は、バラードのLCSバイポーラプレート、燃料電池スタック、FCGen®-LCSベースのバス用パワーモジュールなどの燃料電池モジュールとコンポーネントを開発・製造しています。

中国で独占権を持つ商用トラック、フォークリフトの用途（特定の条件あり）があり、これらの製造活動を可能にするために、技術を開発してWeichai Ballard合弁会社に移管するプログラムに基づき、バラードに合計9,000万ドルを支払う予定です。ウェイチャイ・バラード合弁会社の技術移転契約9,000万ドル（2024年第1四半期は9億ドル、2023年第1四半期は60万ドル、2023年度は490万ドル、2022年度は600万ドル、2021年度は1,820万ドル、2022会計年度は600万ドル、2021年度は1,820万ドル、2020年度は2,220万ドル、2020年度は2,220万ドル、50万ドル）から得た収益 2019年度、2018年度には120万ドル）は、主に大型モビリティトラック市場におけるテクノロジーソリューションの収益として記録されています。2018年の第4四半期に、Weichai Ballard JVからこのプログラムの最初の10％、つまり900万ドルの前払いを受け取りました。プログラムのマイルストーンが正常に完了すると、追加の金額が支払われました。当社は、中国国外でのサブライセンスには一定の制限がありますが、中国国外での開発技術の独占権を保持しています。Weichai Ballardの合弁会社も、長期供給契約に基づき、FCGen®-LCS燃料電池スタックのMEAをバラードから独占的に購入する予定です。

•燃料電池の販売 — 2019年12月16日、私たちは、長期MEA供給契約に基づき、約1900万ドル相当のMEAの納入に関するWeichai Ballard合弁会社からの発注書を受領したことを発表しました。この契約から得た収益（2024年第1四半期はゼロ万、2023年第1四半期は30万ドル、2023会計年度には210万ドル）は、主に大型モビリティトラック市場における製品収益として記録されます。2024年3月31日現在、この注文による威海バラード合弁会社への出荷に関連する510万ドルの追加収益は、これらの製品が最終的に威海バラード合弁会社によって販売されるまで認識されません。

中国山東省濰坊市にある威海バラードの合弁事業は、中国市場向けのバスやトラックのFCVに電力を供給するためのLCSバイポーラプレート、LCS燃料電池スタック、LCSベースモジュールの生産活動を開始しました。威海バラード合弁会社の年間生産能力は、燃料電池スタック4万個、エンジン2万個と見込まれています。

5。業務結果

5.1 事業セグメント

当社の業績は、燃料電池製品およびサービスの単一事業セグメントで報告しています。2023年については、燃料電池製品およびサービスの事業セグメントを構成する用途別の収益表示に特定の変更を加えました。当社の燃料電池製品およびサービス部門は、大型モビリティ（バス、トラック、鉄道、船舶用途からなる）、定置式発電、新興市場およびその他の市場（マテリアルハンドリング、オフロード、その他の用途を含む）など、さまざまな用途向けのPEM燃料電池製品およびサービスの販売で構成されています。テクノロジーソリューション、アフターサービス、トレーニングを含むサービスの提供による収益は、それぞれの市場に含まれています。

2023年の第4四半期に、英国のバラード・モーティブ・ソリューションズの事業再編を完了し、事実上事業を閉鎖しました。そのため、Ballard Motive Solutions事業の過去の業績（収益と営業費用を含む）は、継続事業から除外されました

経営成績は、代わりに包括利益（損失）計算書に非継続事業からの損失として個別に表示されます。

5.2 主要な財務指標の要約 — 2024年3月31日に終了した3か月間

収益と粗利益

2024年第1四半期の燃料電池製品およびサービスの収益は1,450万ドルで、2023年の第1四半期と比較して9％、つまり120万ドル増加しました。9％の増加は、大型モビリティおよびステーショナリー市場の収益の増加によるもので、新興市場およびその他および固定市場の収益の減少によって一部相殺されました。ヨーロッパでの収益の増加は、中国やその他の地域への売上高が比較的横ばいだったため、北米の収益の減少によって一部相殺されました。

2024年第1四半期のヘビーデューティー・モビリティの収益は1,060万ドルでしたが、バス燃料電池製品の売上が増加したため、190万ドル、つまり22％増加しましたが、船舶、鉄道、トラックのサブマーケットでの売上の減少により一部相殺されました。ヘビーデューティー・モビリティの四半期ごとの収益は、さまざまな顧客要件や、燃料電池モジュール、燃料電池スタック、MEA、および関連するコンポーネントやパーツキットのお客様が必要とする多数の電力構成（およびその結果としての販売価格への影響）を含む、さまざまな燃料電池製品による製品構成の影響を受けます。2024年第1四半期のヘビーデューティー・モビリティの収益1,060万ドルには、威海バラード合弁会社の技術移転プログラムで得たゼロ万ドルのサービス収益、中国のゼロエミッションFCVに電力を供給するためのモジュールの組み立てに使用される特定の燃料電池製品とコンポーネントの混合供給のための威海バラード合弁会社からの100万ドル、およびさまざまな分野からの960万ドルが含まれます主にFCWave™、FCMove™-HD+、FCMove™-HD FCMove™-XD、FCVelocity®-HD7燃料の出荷を希望するヨーロッパ、北米、中国、その他の地域のお客様それぞれのバス、トラック、鉄道、海洋プログラム用のセルモジュールと関連コンポーネント。

2023年第1四半期のヘビーデューティー・モビリティの売上高860万ドルには、威海バラード合弁会社の技術移転プログラムで得た60万ドルのサービス収益、威海バラードからの40万ドルのサービス収益が含まれます

特定の燃料電池製品とコンポーネントを組み合わせて供給する合弁会社。ヨーロッパ、北米、中国のさまざまな顧客から760万ドルを調達しています。

固定式発電用燃料電池モジュール、スタック、製品、サービスの売上が主にヨーロッパと北米で増加したため、370万ドルの固定収益は120万ドル、つまり48％増加しました。文房具の収益には、文房具用途のさまざまな顧客プログラムからのテクノロジーソリューションプログラムの収益も含まれます。

新興市場およびその他の市場の収益は20万ドル減少（190万ドル）、つまり（90％）減少しました。これは主に、マテリアルハンドリング用途向けの燃料電池スタックの出荷が減少し、主に鉱業用途向けの燃料電池モジュールの売上が減少したためです。

燃料電池製品およびサービスの売上総利益率は、2024年第1四半期は540万ドル、売上高の（37％）でしたが、2023年第1四半期の売上総利益は（560万ドル）、売上高の（42％）でした。2024年第1四半期の売上総利益率がマイナスになったのは、主に収益拡大と製造コスト吸収の影響と、価格戦略の影響を含む全体的な製品利益率とサービス収益構成の低下、主に製造能力の拡大による固定諸経費の上昇、供給コストの増加によるものです。

2024年第1四半期の売上総利益率は、面倒な契約および在庫減損引当金の調整による純増加（150万ドル）によってマイナスの影響を受け、180万ドルの純保証調整によりプラスの影響を受けました。2023年第1四半期の売上総利益率は、厄介な契約および在庫減損引当金の純増額（60万ドル）によってマイナスの影響を受け、純保証調整額（30万ドル）によってマイナスの影響を受けました。

営業費用と現金運用コスト

現金運用コストとその研究・製品開発（現金運用コスト）、一般管理費（現金運用コスト）、および販売とマーケティング（現金運用コスト）の構成要素は非GAAP指標です。私たちは、財務実績の評価を支援するために、特定の非GAAP指標を使用しています。非GAAP指標には、GAAPで規定されている標準化された意味がないため、他の企業が提示する同様の指標と比較できる可能性は低いです。補足的な非GAAP指標と調整セクションの「現金運用コストとGAAPとの調整」を、営業費用セクションの「研究と製品開発（現金運用コスト）」、「一般管理費（現金運用コスト）、および販売とマーケティング（現金運用コスト）とGAAPとの調整」を参照してください。現金運用コストは、株式ベースの報酬費用、減価償却費、売掛金の減損損失、リストラ費用、未実現損益が外国為替契約に与える影響、買収関連費用、および資金調達費用の営業費用を調整します。

2024年第1四半期の総営業費用（その他の営業費用を除く）は3,530万ドルで、2023年の第1四半期と比較して100万ドル、つまり3％増加しました。この増加は、研究開発費と製品開発費が60万ドル増加したことと、一般経費が増加したことによるものです

管理費は100万ドルでしたが、販売およびマーケティング費用（60万ドル）の減少により一部相殺されました。

2024年第1四半期の現金運用コスト（非GAAPベースの補足指標と調整を参照）は2,980万ドルで、2023年の第1四半期と比較して（70万ドル）、つまり（2％）減少しました。この減少は、販売およびマーケティングの現金運用コストが（70万ドル）減少し、一般管理費用の運用コストが（20万ドル）減少したことによるもので、研究および製品開発の現金運用コストが20万ドル増加したことにより一部相殺されました。

2024年の現金運用コストの（2％）減少は、主にヨーロッパでの商業支出と人員配置の減少による販売およびマーケティングコストの削減、および主に請負業者のサービス、採用、および保険費用の削減による一般管理費の削減によるものです。これらのコスト削減は、インフレによる賃金圧力の影響によって一部相殺されました。これには、バス、トラック、鉄道、船舶、固定用途向けの次世代燃料電池スタックとエンジンの設計と開発を含む技術および製品開発活動への支出、および製品コスト削減に関連する活動を含む既存の燃料電池製品への継続的なエンジニアリング投資が含まれます。プログラム投資には、バスや中型および大型トラック用に設計されたFCMove™-HD+およびFCMove XD燃料電池モジュール、軽・中型・大型車用のFCGen®-HPS高出力密度燃料電池スタック、船舶用途向けのFCWave™ 燃料電池モジュール、および高性能燃料電池モジュールFCMove™-HDを含むすべての燃料電池製品の継続的な改善に関連する支出が含まれます。当社の高性能水冷式燃料電池スタック、FCGen®-LCS。

調整後EBITDA

EBITDAと調整後EBITDAは非GAAP指標です。私たちは、財務実績の評価を支援するために、特定の非GAAP指標を使用しています。非GAAP指標には、GAAPで規定されている標準化された意味がないため、他の企業が提示する同様の指標と比較できる可能性は低いです。補足的な非GAAP指標と調整セクションの調整後EBITDAとGAAPの調整を参照してください。調整後EBITDAは、株式ベースの報酬費用、取引損益、買収関連費用、財務およびその他の収益、条件付対価の決済による回収、資産減損費用、および未実現損益が外国為替契約に与える影響についてEBITDAを調整します。

2024年第1四半期の調整後EBITDA（非GAAPベースの補足指標と調整を参照）は（3,660万ドル）でしたが、2023年第1四半期は（3,690万ドル）でした。調整後EBITDA損失が20万ドル減少したのは、主に売上総利益率20万ドルの減少、現金営業費用の70万ドルの減少、およびリストラ費用の80万ドルの減少によるもので、売掛金の減損損失が（170万ドル）増加したことにより一部相殺されました。

継続事業による純損失

2024年第1四半期の継続事業からの純損失は（4,110万ドル）、つまり1株あたり（0.14ドル）でしたが、2023年第1四半期の継続事業からの純損失は（3,240万ドル）、つまり1株あたり0.11ドルでした。2024年第1四半期の（870万ドル）純損失の増加は、主に財務およびその他の収益が（750万ドル）減少し、株式ベースの報酬費用が（60万ドル）増加し、減価償却費が（30万ドル）増加したことによるもので、調整後EBITDA損失の20万ドルの減少によって一部相殺されました。2024年の金融およびその他の収入の（750万ドル）減少

2023年と比較して、投資収益が（20万ドル）減少し、Forsee Power、Wisdom、Quantron、水素インフラストラクチャ、グロースエクイティファンドなどの長期投資に対する市場評価と為替のマイナス影響が（580万ドル）増加したこと、および純金融資産に対する為替差損が（150万ドル）増加したことによるものです。

さらに、2024年の営業利益率とコストは、2023年と比較して米ドルに対してカナダドルが上昇したことによるわずかなマイナスの影響によって名目上影響を受けました。当社の純営業コスト（主に人件費）のかなりの部分がカナダドル建てであるため、売上総利益、営業費用、調整後EBITDA、および純損失は、米ドルに対するカナダドルの変動の影響を受けます。カナダドルが米ドルに対して0.01ドル下落すると、年間の営業利益率とコストに約120万ドルのプラスの影響があります。

非継続事業からの純損失

2024年第1四半期の非継続事業からの純損失は、2023年第1四半期には（150万ドル）、つまり1株あたり0.01ドルでしたが、2024年第1四半期の非継続事業からの純損失は（20万ドル）、つまり1株あたり0.01ドルでした。

2023年の第4四半期に、英国のバラード・モーティブ・ソリューションズの事業再編を完了し、事実上事業を閉鎖しました。そのため、Ballard Motive Solutions事業の過去の経営成績は継続業績から削除され、代わりに包括利益（損失）計算書に非継続事業からの損失として個別に表示されます。

5.4 営業費用およびその他の項目 — 2024年3月31日に終了した3か月間

研究費と製品開発費

研究と製品開発（現金運用コスト）は非GAAP指標です。私たちは、財務実績の評価を支援するために、特定の非GAAP指標を使用しています。非GAAP指標には、GAAPで規定されている標準化された意味がないため、他の企業が提示する同様の指標と比較できる可能性は低いです。研究および製品開発（現金運用コスト）は、減価償却費と株式ベースの報酬費用の研究および製品開発費を調整します。上の表の研究費と製品開発費の調整の調整を参照してください。

2024年3月31日に終了した3か月間の研究および製品開発費は2,530万ドルで、2023年の同時期と比較して60万ドル、つまり3％増加しました。減価償却費、および株式ベースの報酬費用、研究、製品開発費を除くと、2024年第1四半期の現金営業費用（補足的な非GAAP指標と調整を参照）は、2024年の第1四半期に2,210万ドルで、2023年の第4四半期と比較して20万ドル、つまり 1% 増加しました。

2023年の第1四半期と比較して、2024年第1四半期に研究開発資金運用コストが名目上20万ドル、つまり1％増加しました（補足的な非GAAP指標と調整を参照）は、主にインフレーションによる賃金圧力の影響によるもので、次世代の燃料電池スタックやバス、トラック、鉄道用のエンジンの設計と開発を含む技術および製品開発活動への支出が含まれています、船舶および定置用途、および既存の燃料電池への継続エンジニアリング投資製品（製品コスト削減に関連する活動を含む）。プログラム投資には、バスや中型および大型トラック用に設計されたFCMove™-HD+およびFCMove XD燃料電池モジュール、小型・中型および大型車用のFCGen®-HPS高出力密度燃料電池スタック、船舶用途向けのFCWave™ 燃料電池モジュール、および高性能燃料電池モジュールFCMove™-HDを含むすべての燃料電池製品の継続的な改善に関連する支出が含まれます。当社の高性能水冷式燃料電池スタック、FCGen®-LCS。

2024年3月31日に終了した3か月間の研究および製品開発費に含まれる減価償却費は、2023年の同時期の160万ドルに対し、180万ドルでした。減価償却費は、主に当社の無形資産の償却費用と、当社の研究および製品開発施設および設備の減価償却費に関連しています。

2024年3月31日に終了した3か月間の研究および製品開発費用に含まれる株式ベースの報酬費用は、2023年の同時期の120万ドルに対し、140万ドルでした。2024年の増加は主に、より多くの従業員に付与された新しい株式報奨と、主要人材の定着に役立ったためです。

一般管理費

一般管理費（現金運用コスト）は非GAAP指標です。私たちは、財務実績の評価を支援するために、特定の非GAAP指標を使用しています。非GAAP指標には、GAAPで規定されている標準化された意味がないため、他の企業が提示する同様の指標と比較できる可能性は低いです。一般管理費（現金運用コスト）は、減価償却費、株式ベースの報酬費用、および未実現損益が外国為替契約に与える影響に関する一般管理費を調整します。上の表の一般経費と管理費の調整の調整を参照してください。

2024年3月31日に終了した3か月間の一般管理費は690万ドルで、2023年の同時期と比較して100万ドル、つまり17％増加しました。減価償却費、株式ベースの報酬費用、および未実現利益（損失）が外国為替契約に与える影響を除くと、一般管理上の現金運用費用（補足的な非GAAP指標と調整を参照）は2024年第1四半期に490万ドルで、2023年の第1四半期と比較して（20万ドル）、つまり（5％）減少しました。

2023年の第1四半期と比較して、2024年第1四半期の一般および管理上の現金運用コスト（補足的な非GAAP指標と調整を参照）が（2023年の第1四半期と比較して）減少したのは、主に請負業者のサービス、採用、および保険費用の減少によるもので、インフレによる賃金圧力の影響によって一部相殺されました。

2024年3月31日に終了した3か月間の一般管理費に含まれる減価償却費は40万ドルで、同時期と比較的一致しています

2023。減価償却費は、ERPシステムへの継続的な投資を含め、主にオフィスと情報技術の無形資産に関連しています。

2024年3月31日に終了した3か月間の一般管理費に含まれる株式ベースの報酬費用は、2023年の同時期の70万ドルに対し、100万ドルでした。2024年の増加は主に、より多くの従業員に付与された新しい株式報奨と、主要人材の定着に役立ったためです。

2024年3月31日に終了した3か月間の一般管理費に含まれる未実現利益（損失）が外国為替契約に与える影響は（50万ドル）でしたが、2023年の同時期は50万ドルでした。私たちは、為替レートの変動によるリスクを管理するために、先物為替契約を使用しています。これらの契約はヘッジ会計基準に基づいて指定または適格ではないため、これらの契約は貸借対照表日現在の公正価値で資産または負債として記録されます。これらの契約は利益または損失（一般管理費）に記録された期間に公正価値が変動したためです。

販売およびマーケティング費用

販売とマーケティング（現金運用コスト）は非GAAP指標です。私たちは、財務実績の評価を支援するために、特定の非GAAP指標を使用しています。非GAAP指標には、GAAPで規定されている標準化された意味がないため、他の企業が提示する同様の指標と比較できる可能性は低いです。販売とマーケティング（現金運用コスト）は、減価償却費と株式ベースの報酬費用の販売およびマーケティング費用を調整します。上の表の販売費とマーケティング費の調整の調整をご覧ください。

2024年3月31日に終了した3か月間の販売およびマーケティング費用は320万ドルで、2023年の同時期と比較して（60万ドル）、つまり（17％）減少しました。株式ベースの報酬費用、販売およびマーケティング現金の営業費用（補足的な非GAAP指標と調整を参照）を除くと、2024年第1四半期は280万ドルで、2023年の第1四半期と比較して（70万ドル）、つまり（20％）減少しました。

2023年第1四半期と比較して、2024年第1四半期の一般および管理上の現金運用コスト（補足的な非GAAP指標と調整を参照）が（70万ドル）、つまり（20％）減少したのは、主にヨーロッパにおける商業支出と人員配置の減少によるものです。

2024年3月31日に終了した3か月間の販売およびマーケティング費用に含まれる株式ベースの報酬費用は40万ドルで、2023年の同時期と比較的一致しています。

2024年3月31日に終了した3か月間のその他の営業費用は、2023年の同時期の150万ドルに対し、170万ドルでした。次の表は、報告された期間のその他の営業費用の内訳を示しています。

2024年3月31日に終了した3か月間の売掛金の減損損失（回収）は、2023年の名目金額と比較して170万ドルでした。法的またはその他の手段によって減損取引売掛金を回収した場合、回収された金額は回復期間中に減損損失の取り消しとして認識されます。

2024年3月31日に終了した3か月間のリストラおよび関連費用（回収）は、2023年の同時期の80万ドルに対し、わずかなものでした。また、特定のコスト削減措置と関連する人事異動費用で構成されていました。

2024年3月31日に終了した3か月間の買収関連費用は、2023年の同時期の70万ドルに対し、わずかなものでした。主に企業開発活動により発生した法律、助言、および取引関連の費用で構成されていました。

2024年3月31日に終了した3か月間の金融収益（損失）などは270万ドルでしたが、2023年の同時期は1,020万ドルでした。次の表は、報告された期間の財務およびその他の収益（損失）の内訳を示しています。

2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の従業員の将来給付制度の費用は名目上のもので、主に、特定の元米国従業員を対象に、縮小された確定給付年金制度のプラン資産の予想収益を上回るプラン債務の利息費用で構成されていました。

2024年3月31日に終了した3か月間の投資およびその他の収益は、2023年の同時期の1,050万ドルに対し、1,030万ドルでした。金額は、当社の現金、現金同等物、および短期投資から得たもので、2024年と2023年の市場金利の全体的な上昇と、月平均現金残高全体の相対的な変化に比例して変化しました。

2024年3月31日に終了した3か月間の金融資産の時価総利益（損失）は（630万ドル）でしたが、2023年の同時期は（50万ドル）でした。時価総利益（損失）は、主に、Forsee Power、Wisdom、Quantron、Templewater、HyCap、Clean H2などの長期金融投資の公正価値の変動で構成されています。市場の利益と損失の目安も

これらの長期金融資産がそれぞれの欧州ユーロまたは英国ポンド建て投資から米ドルに転換されたことによる影響を受けます。

2024年3月31日に終了した3か月間の為替差益（損失）は（130万ドル）でしたが、2023年の同時期は20万ドルでした。為替差損益は、主に、米ドルに対するカナダドルの価値の変動が、カナダドル建ての純金銭的ポジションに及ぼす影響によるものです。為替差損益は、Ballard Power Systems Europe A/Sの資産と負債を、その他の包括利益（損失）に記録されている各報告日に有効な為替レートでデンマーククローネから米ドルに換算した場合にも影響を受けます。

2024年3月31日に終了した3か月間の財務費用は（40万ドル）でしたが、2023年の同時期は（30万ドル）でした。財務費用は、ブリティッシュコロンビア州バーナビーにある本社ビル、製造施設、および関連する保管施設、およびすべての子会社の同様の使用権資産を含む、リース期間が12か月を超える当社の使用権資産にかかる支払利息を表します。

2024年3月31日に終了した3か月間の合弁事業および関連会社への投資による資本収益（損失）は（80万ドル）でしたが、2023年の同時期は（90万ドル）でした。合弁事業および関連会社への投資による持分損失は、持分法で計上されている当社の49％の所有権により、Weichai Ballard JVの中国における純利益（損失）の49％を引き上げることに関係します。

Weichai Ballard合弁会社の運営における合弁事業および関連会社への投資の損失には、主にWeichai Ballard合弁会社が事業を確立し続ける中でBallardと現在進行中の9,000万ドルの技術移転契約に費やされた金額からなる期間の研究および製品開発費用が含まれます。Weichai Ballard JVは、中国で特定の独占権を取得して、バス、商用トラック、フォークリフト用のバラードの次世代LCSバイポーラプレート、燃料電池スタック、LCSベースのパワーモジュールを製造しています。

5.5 四半期決算の概要

次の表は、過去8四半期の財務データの概要です。

四半期決算の概要：四半期決算に大きな季節変動はありませんでした。上記の期間の純損失の変動は、主に次の要因の影響を受けました。

•収益：燃料電池製品とサービスの収益の変動は、お客様の燃料電池車、バス、燃料電池製品の導入の需要と時期、およびエンジニアリングサービスプロジェクトの需要と時期を反映しています。燃料電池製品とサービスの収益の変動は、長期固定価格契約における作業の実施時期とマイルストーンの達成も反映しています。

•営業費用：営業費用には、カナダドルと米ドルの価値の変動が、カナダドル建ての営業費用に与える影響が含まれます。

•継続事業からの純損失：継続事業からの純損失は、上記の収益と営業費用への影響の影響を受けます。2024年の第1四半期、2023年の第4四半期、2023年の第3四半期、2023年の第1四半期、2022年の第4四半期、2022年の第3四半期、および2022年の第2四半期の純損失も、金融資産の時価総利益（損失）が630万ドル（1,030万ドル）、（250万ドル）、30万ドル、（30万ドル）の影響を受けました。それぞれ 50万、290万ドル、170万ドル、1,290万ドル、（1,290万ドル）。これは主に、Forsee Power、Wisdom、Quantron、水素インフラおよびグロースエクイティファンドへの投資に関連しています。

6. キャッシュフロー、流動性、資本資源

6.1 キャッシュフローの概要

現金および現金同等物は2024年3月31日時点で7億2,070万ドルでしたが、2023年12月31日時点では7億5,110万ドルでした。2024年第1四半期に現金および現金同等物が（3,050万ドル）減少したのは、主に純現金営業損失（非現金項目を除く）の純額が2,440万米ドルだったためです

運転資金の流入額は440万ドル、不動産、プラント、設備および無形資産の購入（750万ドル）、テンプルウォーター、HyCap、Clean H2への新規投資からなる長期金融投資（210万ドル）、ファイナンスリースによる返済（100万ドル）。

6.2 営業活動によって提供された（使われた）現金

2024年3月31日に終了した3か月間の営業活動に使用された現金は（2,000万ドル）でしたが、2023年3月31日に終了した3か月間の営業活動に使用された現金は（3,660万ドル）でした。2024年の第1四半期に、2023年の第1四半期と比較して営業活動に使用された現金が1,660万ドル減少したのは、現金営業損失が260万ドルと相対的に減少し、運転資本要件が1,400万ドル減少したことによるものです。

2024年第1四半期の現金営業損失が相対的に260万ドル減少したのは、主に調整後EBITDA損失が20万ドル減少したことと、現金営業損失に含まれるが調整後EBITDA損失からは除外されたいくつかの項目によるものです。これには、非継続事業からの損失（減損関連費用の影響を除く）が130万ドル減少し、売掛金の減損損失が1.7ドル増加したことが挙げられます。100万ドル、在庫減損および厄介な契約条項の増加、80万ドルの調整、リストラの削減費用（80万ドル）、買収関連費用の減少60万ドル、財務およびその他の収益（投資の時価総額変動を除く）の減少（170万ドル）。

2024年第1四半期の運転資本の総変動額は440万ドルでした。これは、主に収益と関連する顧客回収のタイミングにより、口座と売掛金が1,550万ドル減少し、また、特定の製品およびサービス契約の前払金を事前に徴収したために繰延収益が360万ドル増加したことによるものです。これらの2024年第1四半期の流入は、主に2024年に予想される製品出荷を支えるための在庫の増加（1,040万ドル）、主にサプライヤーへの支払いと年間報酬の授与のタイミングによる買掛金および未払負債（310万ドル）の減少、および保証規定（160万ドル）の減少によって一部相殺されました。

2023年第1四半期の運転資本の総変化は（960万ドル）、主に2023年に予定されている製品出荷をサポートし、継続的なサプライチェーンの混乱を軽減するために在庫が（720万ドル）増加したことと、主にサプライヤーへの支払いと年間報酬の授与のタイミングによる買掛金および未払負債の（450万ドル）の削減、および前払い費用の増加によるものです（$）主に特定のプログラム要件のタイミングにより、320万です。これらの2023年第1四半期の流出は、主に収益のタイミングと関連する顧客回収により、520万ドルの売掛金と契約売掛金の減少によって一部相殺されました。

6.3 投資活動によって提供された（使われた）現金

投資活動の結果、2024年3月31日に終了した3か月間の純現金流出は（950万ドル）でしたが、2023年の同時期の純現金流出額は（1,250万ドル）でした。

2024年第1四半期の投資活動は950万ドルで、主に生産・試験装置と特定の無形資産のために発生した750万ドルの資本支出と、テンプルウォーター、HyCap、クリーンH2への長期投資（210万ドル）で構成されています。

2023年第1四半期の投資活動は（1,250万ドル）で、HyCapとClean H2への追加の長期投資（90万ドル）で構成され、資本支出を差し引くと、主に生産および試験装置および特定の無形資産に発生した（1160万ドル）です。

6.4 財務活動によって提供された（使われた）現金

資金調達活動の結果、2024年3月31日に終了した3か月間の純現金流出額は（70万ドル）でしたが、2023年の同時期の純現金流出額は（80万ドル）でした。

2024年第1四半期の資金調達活動は（70万ドル）のファイナンスリース支払いで構成され、30万ドルの株式購入オプションの行使による収益によって一部相殺されました。

2023年第1四半期の資金調達活動は、（90万ドル）のファイナンスリース支払いで構成され、株式購入オプションの行使による20万ドルの収益によって一部相殺されました。

6.5 流動性と資本資源

2024年3月31日現在、当社の総流動性は7億2,280万ドルでした。流動性は、銀行負債がないため、現金、現金同等物、および短期投資を合計した7億2,280万ドルの純現金および短期投資ポジションとして測定します。

当社には、銀行が保証書、予備信用状、パフォーマンスボンド、カウンターギャランティ、カウンターギャランティ、カウンタースタンバイ信用状、または同様のクレジットを当社に代わって発行できる信用状ファシリティ（「LGファシリティ」）があり、最大200万ドルまで随時発行できます。2024年3月31日現在、LGファシリティの下で100万ユーロの発行済み信用状が未払いです。また、カナダ輸出開発局からの保証により担保された外貨契約（FXファシリティを超える額面）を締結できる2,500万ドルの外国為替ファシリティ（「FXファシリティ」）もあります。2024年3月31日現在、FXファシリティの下で合計3,650万カナダドルを購入するという未払いの外貨契約がありました。

私たちの流動性の目標は、営業活動と契約上のコミットメントに使用される予測現金の少なくとも4分の6を賄うのに十分な現金残高を維持することです。この目標を達成するための私たちの戦略は、燃料電池製品とサービスの収益の増加、全体的な粗利益の向上、現金運用コストに対する規律の維持、運転資金と資本支出の要件の管理、および持続可能な収益性の高い事業を達成するまで必要に応じて事業資金を調達するための追加資金の確保に焦点を当てた事業計画を実行することにより、持続可能な収益性の高い事業を達成するための取り組みを継続することです。私たちは、流動性目標を達成するのに十分な現金と運転資金の流動性があると考えています。

この流動性目標の達成または維持に失敗すると、当社の財政状態および経営成績（継続企業としての存続能力を含む）に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。また、この流動性目標を達成する当社の能力に影響を与えるさまざまなリスクと不確実性もあります。これには、当社製品の市場での受け入れと商品化率、事業計画を成功させる能力、一般的な世界経済情勢などがありますが、これらに限定されません。その中には当社の制御が及ばないものもあります。製品の商品化に必要な製品開発と市場開発活動への多額の投資を継続し、事業の成長に伴い運転資本と資本支出への投資を増やし、特定の水素インフラと成長株式ファンドへの投資を支援するために継続的な資本拠出を行っていますが、実際の流動性要件も異なり、将来の買収や戦略的パートナーシップや投資、主要顧客との関係、戦略によって影響を受けます。パートナーには、自社の事業やプログラム、当社との契約の資金調達や資金調達に成功していること、市場への新しいチャネルの開発や顧客との関係構築の成功、短期的な製品、サービス、ライセンスの機会による収益成長の成功、営業費用と運転資金要件の管理の成功、為替の変動、当社の研究、開発、実証プログラムの進捗状況と結果などが含まれます。

また、プライベートまたはパブリックマーケットの資金調達における負債または株式の発行を通じて、さらなる流動性を追求することもできます。公開市場での株式証券のタイムリーな発行を可能にするために、2023年5月9日にカナダの証券規制当局に登録されているベースシェルフ目論見書を更新しました。2025年6月までの25か月間有効な基本棚目論見書は、カナダの各州と準州で提出され、フォームF-10の対応する棚登録届出書も米国証券取引委員会に提出されました。これらの申告により、ベースシェルフ目論見書が有効である25か月間であれば、いつでも有価証券の募集が可能になります。このベースシェルフ目論見書に基づく有価証券の募集は、現在までに発行されていません。

そのような追加の流動性が利用可能になることや、可能であれば会社にとって有利な条件で入手できるという保証はありません。いずれかの証券がベースシェルフ目論見書に基づいて提供される場合、そのような有価証券の条件およびそのような募集から生じる純収入の使用目的は、募集時に設定され、該当するカナダの証券規制当局および/またはSECにそれぞれ提出されたベースシェルフ目論見書の補足に記載されます。

7. その他の財務問題

7.1 貸借対照表外の取り決めと契約上の義務

私たちは定期的に先物為替契約を使用して、為替レートの変動によるリスクを管理しています。これらの契約は、資産または負債として公正価値で財政状態計算書に記録されます。公正価値の変動は、（i）ヘッジ会計基準に基づいて正式に指定および認定された場合はその他の包括利益に記録され、（ii）ヘッジ会計基準で指定されていないか、適格でない場合は損益（一般管理費）に記録されます。2024年3月31日現在、未払いの外貨購入契約があり、合計で

カナダドルあたり平均13,480カナダドルで3,650万カナダドル、2024年3月31日現在の未実現損失はカナダドル（10万ドル）です。未払いの外貨契約はヘッジ会計の対象にはなっていません。

2024年3月31日現在、保証契約、譲渡資産の留保持分または偶発持分、未払いのデリバティブ商品、または非連結変動持分に基づくその他の重要な義務はありませんでした。

2024年3月31日現在、以下の契約上の義務と商業上のコミットメントは割引なしで計算されています（ファイナンスリースを除く）。

長期投資には、水素インフラと成長株ファンドであるHyCapのリミテッド・パートナーになることを約束する投資が含まれます。HyCapは、水素インフラプロジェクトと水素バリューチェーン上の企業への投資を組み合わせて投資することです。私たちはHyCapに2,500万ポンド（2024年3月31日時点で投資された1,130万ポンドを含む）を投資することを約束しました。

長期投資には、別の水素インフラおよびグロースエクイティファンドであるクリーンH2のリミテッドパートナーになることを約束する投資も含まれます。クリーンH2は、水素インフラプロジェクトと水素バリューチェーン上の企業への投資を組み合わせて投資することです。私たちは、クリーンH2に3,000万ユーロ（2024年3月31日時点で投資された580万ユーロを含む）を投資することを約束しました。

長期投資には、脱炭素化、気候技術、成長株式ファンドであるテンプルウォーターのリミテッド・パートナーになることを約束する投資も含まれます。テンプルウォーターに100万ドル（2024年3月31日時点で投資された50万ドルを含む）を投資することを約束しました。

さらに、2024年3月31日現在、主に不動産、プラント、設備の購入に関連して、2,550万ドルの未払いのコミットメントがあります。資本支出およびその他の無形資産への支出は、当社の通常の事業に関連しており、手持ちの現金で賄われると予想されます。

2014年にUTCから知的財産を取得したことに関連して、特定の状況において、2029年4月に満了する15年間、特定の知的財産ポートフォリオから生じる将来の知的財産売却およびライセンス収入の一部をUTCに支払うというロイヤルティ義務があります。2024年3月31日に終了した3か月間と2023年12月31日に終了した年度には、UTCにロイヤリティは支払われませんでした。

2024年3月31日現在、商用分散ユーティリティ用途向けの特定の燃料電池製品の販売に対して、収益の2％（最大540万カナダドル）のロイヤルティを支払うという以前の資金調達義務が残っています。この契約により、これまでにロイヤリティは発生していません。

また、商業輸送用途の特定の燃料電池製品の販売に対して、収益の2％（最大220万カナダドル）のロイヤルティを支払うという以前の資金調達義務も継続しています。この契約により、これまでにロイヤリティは発生していません。

通常の事業過程で、または特定の買収契約や処分契約で義務付けられているように、私たちは定期的に特定の補償を他の当事者に提供する必要があります。2024年3月31日現在、通常の事業過程で締結された補償契約により、未払い額や売掛金はそれほど多くありません。

7.2 関連当事者取引

関連当事者には、49％出資の当社の出資者であるWeichai Ballard合弁会社が含まれます。当社と子会社との間の取引は、連結時に削除されます。2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間のWeichai BallardJVとの関連当事者取引および残高は次のとおりです。

また、主要な管理職である取締役や執行役員など、給与に加えて特定の福利厚生も提供しています。主要な管理職は、会社の株式ベースの報酬プランにも参加しています。主要な管理職の報酬は、2023年12月31日に終了した年度の年次連結財務諸表の注記29にまとめられています。

7.3 発行済株式と株式情報

8. 収益の使用

8.1 以前の資金調達による収益の使用の調整

2021年と2020年の間に、以下の普通株式（「普通株式」）の募集を完了しました。

•2021年2月23日、普通株式1株あたり37.00ドルの価格で、総収入5億5,020万ドル、純収入5億2,730万ドルで、1487万株の普通株式の購入募集を終了しました（「2021年のオファリング」）。

•2020年9月1日、私たちは財務省から合計1,645万株の普通株式を発行する市場株式プログラム（「2億5000万ドルのATMプログラム」）を発表しました。2億5000万ドルのATMプログラムで発行された1,645万株の普通株式は、2020年の第3四半期と第4四半期に、売却時の実勢市場価格で売却され、総収入は2億5,000万ドル、総純収入は2億4,410万ドルでした。

•2020年3月10日、私たちは、財務省から最大7,500万ドルの普通株式を発行できる市場株式プログラム（「7500万ドルのATMプログラム」、2億5000万ドルのATMプログラムと合わせて「2020年のATMプログラム」）を発表しました。7,500万ドルのATMプログラムで発行された820万株の普通株式は、2020年上半期に売却時の実勢市場価格で売却され、総収入は6,670万ドル、総純収入は6,470万ドル、総純収入は6,470万ドルでした。

2021年のオファリングからの純収入5億2,730万ドルは、製品の革新、生産能力の拡大とローカライズへの投資、将来の買収、戦略的パートナーシップと投資などの活動などを通じて、成長戦略にさらに柔軟に資金を提供することで、会社の財政状態をさらに強化するために使用されることを目的としていました。2020年のATMプログラムからの純収入3億880万ドルは、一般的な企業目的に使用されることを目的としていました。それらが使用されるまで、2021年のオファリングからの純収入を短期、投資適格、有利子商品に投資するか、現金および現金同等物として保有する意向を明らかにしました。

次の表は、当社が開示した2021年のオファリングおよび2020年のATMプログラムからの純収入の予想使用量と、2024年3月31日までの純収入の実際の使用量との比較を示しています。2024年3月31日現在、2021年のオファリングと2020年のATMプログラムからの残余純収入は、有利子現金口座に保管されていました。

9. 会計問題

9.1 概要

当社の連結財務諸表はIFRSに従って作成されています。IFRSでは、会計方針の適用および報告された資産、負債、収益、費用の金額に影響する見積もりと仮定を行う必要があります。実際の結果はそれらの見積もりとは異なる場合があります。見積もりと基礎となる仮定は継続的に見直されます。会計上の見積もりの修正は、見積もりが修正された期間および影響を受ける将来の期間に認識されます。

9.2 会計方針を適用する際の重要な判断

会計方針を適用する過程で下した、連結財務諸表で認識される金額に最も大きな影響を与える重要な判断は、継続企業としての当社の能力の評価に限定されます（年次連結財務諸表の注記2（e）を参照）。

当社の重要な会計方針は、2023年12月31日に終了した年度の年次連結財務諸表の注記4に詳述されています。2024年1月1日より、私たちはいくつかの新しい基準と解釈を採用しましたが、それらは当社の財務諸表に重大な影響を与えませんでした。

9.3 見積もりの不確実性の主な原因

来年度中に報告された資産、負債、収入、費用の金額を大幅に調整する重大なリスクを伴う見積もりの不確実性の主な原因は、2023年12月31日に終了した年度の年次連結財務諸表の注記5に詳述されており、2023年12月31日に終了した年度の年次MD&Aのセクション9.3でも説明されています。2024年3月31日に終了した3か月間、これらの推定の不確実性の原因の性質に変化はありませんでした。2024年3月31日に終了した3か月間の見積もりの不確実性に関する以下の更新は次のとおりです。

収益認識

2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間は、前期に計上された収益に関連する収益に大きな調整はありませんでした。

資産の減損

のれんの年次レビューは、毎年12月31日に、事象や状況の変化により損なわれている可能性があることが示された場合は、より頻繁に行います。2023年12月31日に実施された減損テストと、現在の状況と状況に関する評価に基づいて、2024年3月31日までの3か月間、のれん減損テストは必要なかったと結論付けました。

上記ののれん減損テストに加えて、非金融資産（在庫以外）の帳簿価額を四半期ごとに評価して、何らかの兆候があるかどうかを判断しています。

障害の。2024年3月31日と2023年3月31日に終了した3か月間、当社の非金融資産（在庫以外）の大幅な減損費用はありませんでした。

保証規定

2024年3月31日に終了した3か月間で、新製品の販売に関する未払保証負債の引当金は130万ドルでしたが、2023年3月31日に終了した3か月および1年間は120万ドルでした。

私たちは保証の前提条件を見直し、入手可能な最新情報に基づいて、また契約上の義務の満了を反映するために、四半期ごとに未払保証負債を調整します。未払保証負債の調整は、製品およびサービス収益の原価に記録されます。これらの見直しとその結果としての調整の結果、2024年3月31日に終了した3か月間の保証条項と収益コストは、2023年3月31日に終了した3か月間の調整額（30万ドル）と比較して、180万ドル下方修正（上方修正）されました。

在庫と面倒な契約条項

2024年3月31日に終了した3か月間、製品およびサービスの収益の費用に対する費用として、マイナスの在庫減損と面倒な契約引当金の調整（150万ドル）が計上されました。これに対し、2023年3月31日に終了した3か月間には、マイナス在庫減損と面倒な契約引当金調整（60万ドル）が計上されました。

公正価値の測定（投資を含む）

2024年3月31日に終了した3か月間で、金融資産の時価総利益（損失）は（630万ドル）でしたが、2023年3月31日に終了した3か月間は（50万ドル）でした。2024年と2023年の時価総利益（損失）は、主に、Forsee Power、Wisdom、Quantronなどの長期金融投資の公正価値の変動と、HyCapとクリーンH2水素インフラとグロースエクイティファンドの変動によるものです。

9.4 最近採用された会計方針の変更

2024年1月1日より、私たちはいくつかの新しい基準と解釈を採用しましたが、それらは当社の財務諸表に重大な影響を与えませんでした。

9.5 将来の会計方針の変更

以下は、今後採用する必要がある会計基準の変更の概要です。発効日までにこれらの基準を採用する予定はありません。これらの基準が当社の連結財務諸表に与える影響を引き続き評価しています。

財務諸表での表示と開示（IFRS 18）

2024年4月9日、IASBは、財務実績の報告を改善するために、IFRS第18号の表示と財務諸表の開示を発表しました。IFRS 18は、IAS 1の財務諸表表示に代わるものです。IAS 1からの多くの要件を変更せずに引き継いでいます。

新しい会計基準は、会社の損益計算書の構造に大きな変更をもたらし、経営陣自身の業績を示す際の規律と透明性を高めます

指標（一般に「非GAAP指標」と呼ばれます）と、項目を1つの大きな数値にまとめたものです。新しい会計基準の主な影響は次のとおりです。

•新しく定義された「営業利益」小計を導入し、すべての収益と費用を会社の主要な事業活動（営業、投資、資金調達など）に基づいて3つの新しいカテゴリーに分配するという要件を導入します。

•経営業績指標（MPM）についての開示を要求する。そして

•情報の集計と分類に関する新しい原則を追加します。

IFRS 18は、2027年1月1日以降に開始する年間期間に適用されます。早期申請は許可されています。IFRS第18号の採用による影響の程度はまだ決定されていません。

10. 補足的な非GAAP指標と調整

10.1 概要

GAAPに従って作成された指標を提供することに加えて、いくつかの補足的な非GAAP指標を提示します。これらの指標は、現金運用コスト（研究と製品開発（運用コスト）、一般管理費（運用コスト）、販売とマーケティング（運用コスト）の構成要素を含む）、EBITDAと調整後EBITDAです。これらの非GAAP指標には、GAAPで規定されている標準化された意味がないため、他の企業が提示する同様の指標と比較できる可能性は低いです。これらの指標は、当社の継続的な事業の業績を評価するのに役立つと考えています。これらの指標は、GAAPに従って報告された営業費用、純利益、キャッシュフロー、その他の財務実績と流動性の指標に加えて検討すべきであり、それに代わるものではありません。これらの非GAAP指標の計算は、提示されたすべての期間にわたって一貫して行われています。

10.2 現金運用コスト

この非GAAPベースの補足指標は、読者が継続的な現金ベースで当社の運営費を決定する際に役立つように提供されています。この指標は、業績を評価し、全体的な傾向を浮き彫りにするのに役立つと考えています。

また、証券アナリストや投資家は、当社の業績を他の企業の業績と比較する際に、現金運用費用を頻繁に利用していると考えています。現金運用コストは、最も比較可能なGAAP指標である営業費用総額とは異なります。主な理由は、株式ベースの報酬費用、減価償却費、減損損失または売掛金の回収額、リストラおよび関連費用、買収関連費用、未実現損益が外国為替契約に与える影響、および資金調達費用が含まれていないためです。次の表は、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の営業費用総額と現金営業費との調整を示しています。

研究と製品開発の現金運用コスト（現金運用コスト）、一般管理費（現金運用コスト）、および販売とマーケティング（現金運用コスト）の構成要素は、主に株式ベースの報酬費用、減価償却費、買収関連費用が含まれていないため、研究および製品開発費用、一般管理費、販売およびマーケティング費のそれぞれの最も比較可能なGAAP指標とは異なります。これらのそれぞれの営業費用と、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の現金運用費のそれぞれの構成要素との調整は、セクション5.4の営業費用およびその他の項目に含まれています。

2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の株式ベースの報酬費用の総額の内訳は次のとおりです。

2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の減価償却費総額の内訳は次のとおりです。

10.3 EBITDAと調整後EBITDAです

これらの補足的な非GAAP指標は、読者が当社の業績を判断するのに役立つように提供されています。この指標は、業績を評価し、全体的な傾向を浮き彫りにするのに役立つと考えています。また、EBITDAと調整後EBITDAは、証券アナリストや投資家が当社の業績を他の企業の業績と比較する際によく利用していると考えています。EBITDAは、最も比較可能なGAAP指標である継続事業からの純損失とは異なります。主な理由は、財務費用、所得税、資産、プラント、設備の減価償却費、および償却費が含まれていないためです

無形資産。調整後EBITDAは、株式ベースの報酬費用、取引損益、買収関連費用、財務およびその他の収益、条件付対価の決済による回収、資産減損費用、および未実現損益が外国為替契約に与える影響についてEBITDAを調整します。次の表は、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の純損失とEBITDAとの調整を示しています。