米国

証券取引委員会

ワシントンD.C. 20549

フォーム 10-Q

(マークワン)

四半期終了時 2024年3月31日です

または

からへの移行期間について

コミッションファイル番号 001-10362

(憲章に明記されている登録者の正確な名前)

3600 ラスベガスブルバードサウス、 ラスベガス、 ネバダ州89109

(主要行政機関の住所) (郵便番号)

(702) 693-7120

(登録者の電話番号、市外局番を含む)

同法第12条 (b) に従って登録された証券：

登録者が (1) 1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) 条により提出が義務付けられているすべての報告書を過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったほど短い期間）に提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような申告要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。 はい☒ いいえ ☐

登録者が過去 12 か月間（または、登録者がそのようなファイルの提出を求められたほど短い期間）に、規則 S-T の規則 405（本章の §232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。 はい☒ いいえ ☐

登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」、および「新興成長企業」の定義を参照してください。

新興成長企業の場合は、登録者が取引法第13条 (a) に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。☐

登録者がシェル会社（取引法規則12b-2で定義されている）かどうかをチェックマークで示してください。はい ☐ いいえ ☒

発行可能な最新の日付現在の、発行者の各クラスの普通株式の発行済み株式数を記載してください。

MGMリゾーツインターナショナルとその子会社

フォーム10-Q

I N D E X

第I部：財務情報

アイテム 1.財務諸表

MGMリゾーツインターナショナルとその子会社

連結貸借対照表

(千単位、株式データを除く)

(未監査)

添付の注記は、これらの連結財務諸表の不可欠な部分です。

MGMリゾーツインターナショナルとその子会社

連結営業明細書

（千単位、1株あたりのデータを除く）

(未監査)

添付の注記は、これらの連結財務諸表の不可欠な部分です。

MGMリゾーツインターナショナルとその子会社

連結包括利益計算書

(千単位)

(未監査)

添付の注記は、これらの連結財務諸表の不可欠な部分です。

MGMリゾーツインターナショナルとその子会社

連結キャッシュフロー計算書

(千単位)

(未監査)

添付の注記は、これらの連結財務諸表の不可欠な部分です。

MGMリゾーツインターナショナルとその子会社

連結株主資本計算書

(千単位)

(未監査)

			普通株式
			株式						額面価格						額面額を超える資本						利益剰余金						その他の包括利益の累計						エムジーエム・リゾーツ・インターナショナル株主資本の総額						非支配的利益						株主資本の総額
残高、2024年1月1日			326,550						$	3,266					$	—					$	3,664,008					$	143,896					$	3,811,170					$	522,975					$	4,334,145
純利益			—						—						—						217,476						—						217,476						82,048						299,524
通貨換算調整			—						—						—						—						(84,086)						(84,086)						(1,104です)						(85,190)
株式ベースの報酬			—						—						25,894						—						—						25,894						707						26,601
株式ベースの報酬報酬に基づく普通株式の発行			68						—						(1,161)						—						—						(1,161)						—						(1,161)
非支配持分所有者への分配			—						—						—						—						—						—						(33,183)						(33,183)
普通株式の買戻し			(11,703)						(117)						(23,553)						(487,812)						—						(511,482)						—						(511,482)
償還可能な非支配持分の償還額への調整			—						—						—						133						—						133						—						133
その他			—						—						(1,180)						—						—						(1,180)						(930)						(2,110)
残高、2024年3月31日			314,915						$	3,149					$	—					$	3,393,805					$	59,810					$	3,456,764					$	570,513					$	4,027,277です

添付の注記は、これらの連結財務諸表の不可欠な部分です。

MGMリゾーツインターナショナルとその子会社

連結株主資本計算書

(千単位)

(未監査)

			普通株式
			株式						額面価格						額面額を超える資本						利益剰余金						その他の包括収入の累計						エムジーエム・リゾーツ・インターナショナル株主資本の総額						非支配的利益						株主資本の総額
残高、2023年1月1日			379,088						$	3,791					$	—					$	4,794,239					$	33,499					$	4,831,529					$	378,594					$	5,210,123
純利益			—						—						—						466,807						—						466,807						12,909						479,716
通貨換算調整			—						—						—						—						2,438						2,438						(2,487)						(49)
株式ベースの報酬			—						—						23,228						—						—						23,228						663						23,891
株式ベースの報酬報酬に基づく普通株式の発行			73						1						(1,342)						—						—						(1,341)						—						(1,341)
非支配持分所有者への現金配分			—						—						—						—						—						—						(6,641)						(6,641)
制限付株式の発行			—						—						1,701						—						—						1,701						—						1,701
普通株式の買戻し			(11,920)						(120)						(24,881)						(461,868)						—						(486,869)						—						(486,869)
償還可能な非支配持分の償還額への調整			—						—						1,297						—						—						1,297						—						1,297
その他			—						—						(3)						—						871						868						(593)						275
残高、2023年3月31日			367,241						$	3,672					$	—					$	4,799,178					$	36,808					$	4,839,658					$	382,445					$	5,222,103です

添付の注記は、これらの連結財務諸表の不可欠な部分です。

MGMリゾーツインターナショナルとその子会社

連結財務諸表の注記 (未監査)

注1 — 組織

ノート 2 — プレゼンテーションの基礎と重要な会計方針

ノート 3 — 買収と売却

注4 — 非連結関連会社への投資と前払い

ノート 5 — 長期借金

ノート 6 — 所得税

ノート 7 — リース

ノート 8 — コミットメントと不測の事態

ノート 9 — 一株当たり利益

ノート 10 — 株主資本

ノート 11 — セグメント情報

アイテム 2.経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析

この経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析には、リスクと不確実性を伴う将来の見通しに関する記述が含まれています。実際の結果が将来の見通しに関する記述で説明されているものと大きく異なる原因となる可能性のある不確実性、リスク、および仮定については、「将来の見通しに関する記述に関する注意事項」を参照してください。この議論は、2024年2月23日に証券取引委員会（「SEC」）に提出されたフォーム10-Kに含まれていた、フォーム10-Qのこの四半期報告書、2023年12月31日に終了した会計年度の監査済み連結財務諸表および注記に記載されている当社の過去の財務諸表と関連注記と併せて読む必要があります。ここに記載されている期間の経営成績は、必ずしも将来の期間に予想される業績を示すものではありません。エムジーエム・リゾーツ・インターナショナルとその子会社は、「私たち」、「私たち」、「私たち」と呼ばれることがあります。MGMチャイナ・ホールディングス・リミテッドとその子会社は、「MGMチャイナ」と呼ばれています。

主要業績評価指標

ゲームとホテルの収益に関連する主要業績評価指標は次のとおりです。

•ゲーム収益指標：テーブルゲームのドロップとスロットハンドル（ボリュームインジケーター）、「勝利」または「ホールド」のパーセンテージ。これは当社が完全に制御することはできません。ラスベガスのストリップリゾートでの通常のテーブルゲームのホールド率は、バカラのテーブルゲームのドロップが25.0％から35.0％、バカラ以外のテーブルゲームのドロップが19.0％から23.0％の範囲です。そして

•ホテル収益指標（ラスベガスストリップリゾート用）—ホテルの稼働率（ボリュームインジケーター）、1日の平均料金（「ADR」、価格指標）、利用可能な部屋あたりの収益（「RevPAR」、ADRと稼働率を組み合わせたホテルの結果の要約指標）。1日あたりの客室の平均価格であるADRの計算には、無料客室の影響も含まれています。無料の客室料金は、独立した販売価格に基づいて決定されます。特にカジノのお客様向けに無料で提供される部屋の組み合わせには、不均衡なスイートコンポーネントが含まれているため、無料ルームを含む複合ADRは、スイートの小売価格が高いことを反映して、キャッシュルームのADRよりもわずかに高くなっています。

業務結果

経営成績の概要

次の表は、当社の連結業績をまとめたものです。

2024年3月31日に終了した3か月間の連結純売上高は、主にMGMチャイナが71％、ラスベガスストリップリゾートが4％増加したことにより、前年同期と比較して13％増加しましたが、地域事業の 4% の減少により一部相殺されました。

2024年3月31日に終了した3か月間の連結営業利益は、前四半期と比較して37％減少しました。この減少は主に、不動産取引に記録されたゴールドストライク・チュニカの事業の売却に関連して前年同期に3億9,800万ドルの利益が生じたことによるもので、純利益は上記の純収益の増加によって一部相殺されました。

セグメント別の純収益

次の表は、純収益のセグメント別の詳細を示しています。

ラスベガス・ストリップ・リゾーツ

ラスベガスストリップリゾーツの純売上高は、主に下記の当四半期の客室収益の増加により、2024年3月31日に終了した3か月間で4％増加しました。

ラスベガスストリップリゾーツのカジノ収益は、2024年3月31日に終了した3か月間で、前四半期と比較して1％減少しました。

次の表は、ラスベガスのストリップリゾートの主要なゲーム統計を示しています。

ラスベガスストリップリゾーツの客室収益は、2024年3月31日に終了した3か月間で前年同期と比較して10％増加しました。これは主に、スーパーボウルがラスベガスで四半期中に開催された結果、前年同期と比較してADRが増加したためです。

次の表は、ラスベガスのストリップリゾートの主要なホテル統計を示しています。

ラスベガスストリプリゾートの飲食収入は、主にケータリングと宴会の収益の増加とレストランオプションの改善により、2024年3月31日に終了した3か月間で前年同期と比較して3％増加しました。

ラスベガスストリリゾーツのエンターテイメント、小売、その他の収益は、主に劇場収益と人員削減収益の減少により、2024年3月31日に終了した3か月間で前年同期と比較して3％減少しました。

リージョナル・オペレーション

リージョナル・オペレーションズの純売上高は、主にゴールド・ストライク・チュニカの処分とカジノ収益の減少により、2024年3月31日に終了した3か月間で4％減少しました。

リージョナル・オペレーションズのカジノ収益は、2024年3月31日に終了した3か月間で前年同期と比較して 4% 減少しました。これは主に、前述のゴールド・ストライク・チュニカの処分と取引量の減少によるものです。

次の表は、当社の地域事業における主要なゲーム統計を示しています。

2024年3月31日に終了した3か月間のリージョナル・オペレーション・ルームの収益は、主に前述のゴールド・ストライク・チュニカの処分により、前年同期と比較して 2% 減少しました。

地域事業の食品および飲料の収益は、主に前述のゴールドストライクチュニカの処分により、2024年3月31日に終了した3か月間で前四半期と比較して4％減少しました。

2024年3月31日に終了した3か月間で、地域事業のエンターテイメント、小売、その他の収益は、主にイベントカレンダーが前年度と比較して改善されたことが原因で、前年同期と比較して2％増加しました。

MGMチャイナ

MGM中国の純売上高は、主に以下で説明するカジノ収益の増加により、2024年3月31日に終了した3か月間で71％増加しました。

次の表は、MGM Chinaの主要なゲーム統計を示しています。

MGM Chinaカジノの収益は、2024年3月31日に終了した3か月間で前年同期と比較して66％増加しました。これは主に、マカオで2023年の第1四半期にCOVID-19関連の制限が撤廃された後も引き続き事業が拡大したためです。

企業およびその他

企業およびその他の収益には、主にLeoVegas、その他の企業運営、および管理サービスからの収益が含まれます。

調整後不動産EBITDARと調整後EBITDAR

次の表は、調整後不動産EBITDARと調整後EBITDARを示しています。調整後不動産EBITDARは、当社の報告対象セグメントのGAAP指標であり、報告対象セグメントの主要な利益指標として利用しています。追加情報については、添付の連結財務諸表の注記11および以下の「報告対象セグメントのGAAP指標」を参照してください。調整後EBITDARは非GAAP指標であり、以下の「非GAAP指標」で説明します。

ラスベガス・ストリップ・リゾーツ

ラスベガス・ストリップリゾーツの調整後不動産EBITDARは、2024年3月31日に終了した3か月間で前四半期と比較して1％減少しました。ラスベガス・ストリップリゾーツの調整後不動産EBITDARマージンは、主に給与関連費用の増加により、前年同期の38.4％に対し、2024年3月31日に終了した3か月間は36.7％でした。

リージョナル・オペレーション

地域事業調整後不動産EBITDARは、2024年3月31日に終了した3か月間で、前四半期と比較して12％減少しました。地域事業調整後不動産EBITDARマージンは、主にカジノ収益の減少と給与関連費用の増加により、前年同期は33.1％でしたが、2024年3月31日に終了した3か月間は 30.1% でした。

MGMチャイナ

MGM中国調整後不動産EBITDARは、2024年3月31日に終了した3か月間で前四半期と比較して78％増加しました。MGM中国の調整後不動産EBITDARマージンは、主に前述のカジノ収益の増加により、前年同期は27.4％でしたが、2024年3月31日に終了した3か月間は28.5％でした。

補足情報-同店経営成績

次の表は、2024年および2023年3月31日に終了した3か月間の同店ベースの地域事業の財務結果を示しています。同店調整後不動産EBITDARは非GAAP指標であり、以下の「非GAAP指標」で説明します。

(1) 2023年3月31日に終了した3か月間のゴールドストライクチュニカの純売上高と調整後不動産EBITDARを除きます。

非連結関連会社からの収益（損失）

次の表は、非連結関連会社からの営業損失に占める当社のシェアに関する情報をまとめたものです。

営業外業績

支払利息

2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の総利息支出は、それぞれ1億1,100万ドルと1億3,100万ドルでした。前四半期からの減少は主に、2023年3月に12億5000万ドルの 6% シニアノートを返済したことによる未払い債務の減少、MGM China初のリボルビング・クレジット・ファシリティに基づく未払い債務の減少、および2023年8月のLeoVegasシニアノートの返済によるものです。長期債務については、添付の連結財務諸表の注記5を参照してください。長期債務の発行と返済、その他の資金源と用途については、「流動性と資本資源」を参照してください。

その他、ネット

その他、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の純費用は、それぞれ500万ドルの費用と4,600万ドルの収益でした。2024年3月31日に終了した3か月間のその他の費用は、主に外貨契約に関連する損失3,800万ドル、負債および株式投資に関連する損失2,100万ドルで、外貨取引利益3,300万ドル、利息および配当収入2,300万ドルによって一部相殺されました。2023年3月31日に終了した3か月間のその他の収益は、主に5,700万ドルの利息と配当収入で構成されていましたが、1,600万ドルの外貨取引損失によって一部相殺されました。

所得税

2024年3月31日と2023年3月31日に終了した3か月間の当社の実効所得税率は、それぞれ12.7％と25.7％でした。2024年3月31日に終了した3か月間の実効税率は、主に補完税が免除されているマカオのゲーム収益の増加によって好影響を受けました。

報告対象セグメントのGAAP指標

「調整後不動産EBITDAR」は、当社の報告対象セグメントのGAAP指標であり、報告対象セグメントおよび基礎となる事業セグメントの主要な利益指標として利用しています。調整後不動産EBITDARは、利息およびその他の営業外収益（費用）、税金、減価償却費、開業前および立ち上げ費用、不動産取引、純額、トリプルネット・オペレーティング・リースおよびグラウンド・リースに関連する純賃貸費用、不動産ベンチャーへの投資に関連する非連結関連会社からの収益として定義される指標であり、各事業セグメントに割り当てられていない企業費用および株式報酬費用は含まれていません。「調整後不動産EBITDARマージン」は、調整後不動産EBITDARを関連セグメントの純収益で割ったものです。

非GAAP指標

「同店調整後資産EBITDAR」は、買収日から報告期間の終了までの買収事業セグメントの調整後不動産EBITDARを除外し、報告期間の初めから処分日までの処分事業セグメントの調整後不動産EBITDARを除外し、報告期間の初めから処分日までの処分事業セグメントの調整後不動産EBITDARを除外するようにさらに調整された調整後不動産EBITDARです。したがって、地域事業については、2023年2月15日に処分される前の期間のゴールドストライクチュニカの調整後不動産EBITDARを該当する場合、除外しました。

同店調整後資産EBITDARは非GAAP指標であり、報告されたGAAP指標の補足情報としてのみ提示されています。なぜなら、経営陣は、この指標が、財務諸表のユーザーが長期にわたる業績を長期にわたる業績を確認するのに役立つように、提示された全期間にわたって連結された事業セグメントの業績を有意義な期間ごとに比較するのに役立つと考えているためです。同店調整後資産EBITDARは、全体的な業績の指標として単独で検討したり、報告対象セグメントのGAAP指標や純利益の代替として、または一般に認められた会計原則に従って決定されたその他の指標の代替と見なすべきではありません。この指標はGAAPベースで提示されたものではなく、ここで説明する限られた目的のために提供されているからです。さらに、同じ店舗の調整後資産EBITDARは、すべての企業で同じように定義されているわけではなく、その結果、同様のタイトルの他社の非GAAP財務指標と比較できない場合があり、そのような違いは重大な場合があります。当社の報告対象セグメントの調整後資産EBITDAR GAAP指標と同店調整資産EBITDARとの調整がここに含まれています。

「調整後EBITDAR」は、利息およびその他の営業外収益（費用）、税金、減価償却費、オープン前および立ち上げ費用、不動産取引、純額、トリプルネットオペレーティングリースおよび土地リースに関連する賃貸費用、および不動産ベンチャーへの投資に関連する非連結関連会社からの収益を控除した収益です。

調整後EBITDAR情報は、評価指標である非GAAP指標であり、営業指標として使用すべきではありません。この指標は、アナリスト、貸し手、金融機関、投資家によってゲーム会社の評価の主要な基礎として広く使用されていると考えているため、報告されたGAAP指標の補足開示としてのみ提示されています。調整後EBITDARから除外された項目は、本質的に繰り返し発生する可能性があるので、当社の収益実績を評価するうえで無視すべきではないと考えていますが、現在の結果や傾向を分析する際には、そのような項目を除外することは有用です。また、除外項目は、特に現在の傾向とは関係がないか、将来の結果を示すものではないと考えています。たとえば、プレオープン費用と立ち上げ費用は、大規模な拡張プロジェクトを開発・建設している時期では大きく異なり、現在の期間が開発サイクルのどの段階にあるか、プロジェクトの規模と範囲によっても異なります。不動産取引（純額）には、通常の定期的な処分、当社施設内の特定の資産に関連する資産の売却による損益が含まれますが、営業リゾート全体またはリゾートグループの売却による損益、および資産グループ全体または非連結関連会社への投資による減損費用も含まれ、これらは前期比では比較できない場合があります。さらに、経営陣には、トリプルネット・オペレーティング・リースとグラウンド・リースに関連する家賃費用は含まれていません。経営陣は、トリプルネット・オペレーティング・リースやグラウンド・リースに関連する家賃費用を除外することは、資本構成やリース契約の違いに関係なく、アナリストや貸し手、金融機関、投資家にとって、当社を評価したり、他のゲーム会社と当社の結果を比較したりする際に役立つ情報になると考えています。他のゲーム会社の事業には、トリプルネット・オペレーティング・リースやグラウンド・リースが含まれる場合と含まれない場合があるためです。ただし、ここで説明したように、調整後EBITDARは、全体的な営業実績の尺度、当社の業績の指標と見なすべきではありません。単独で検討したり、営業利益や純利益の代替として、営業活動によるキャッシュフローの代替として、流動性の尺度として、または一般に認められている会計原則に従って決定されたその他の指標の代替として解釈したりしないでください。この指標はGAAPベースで提示されておらず、除外されていますトリプルに関連する家賃を含む、特定の経費-ネットオペレーティングリース

とグランドリース、そしてここに記載されている限られた目的のために提供されています。さらに、調整後EBITDARを報告しているゲームおよびホスピタリティ業界の他の企業は、調整後EBITDARの計算方法が異なる場合があり、そのような違いは重大な場合があります。私たちは、資本支出、利息の支払い、税金、不動産トリプルネットリースとグラウンドリースの支払い、負債元本の返済など、キャッシュフローを多用していますが、これらは調整後EBITDARには反映されていません。GAAP純利益と調整後EBITDARとの調整がここに含まれています。

次の表は、MGMリゾーツ・インターナショナルに帰属する純利益と調整後EBITDARとの調整を示しています。

保証人の財務情報

2024年3月31日現在、当社の元本債務契約はすべて、シニアクレジットファシリティを保証する当社の完全子会社のそれぞれによって保証されています。当社の主要債務契約は、MGMグランドデトロイト、MGMナショナルハーバー、ブルー・タープ再開発合同会社（MGMスプリングフィールドの事業を所有する法人）、MGMスポーツ＆インタラクティブゲーミング合同会社（BetMGMの50％の持分を所有する法人）、およびそれぞれの子会社によって保証されていません。LeoVegas、MGM Chinaを含む当社の海外子会社、およびそれぞれの子会社も、当社の元本債務契約の保証人ではありません。いずれかの子会社が当社の信用枠または将来の資本市場債務の保証人でなくなった場合、その子会社は解放され、既存のシニアノートを保証する義務が免除されます。シニアノートを管理するインデンチャーはさらに、子会社保証人の資産または資本ストックの全部または実質的な全部が売却された場合、その子保証人は解放され、子会社保証に基づく義務が免除されることを規定しています。

子会社保証人が提供する保証では、当社またはそのような子会社の保証人の将来の劣後債務の支払い権は優先され、当該債務を担保する資産の価値の範囲では有担保債務よりも優先され、シニアノートを保証しない子会社の負債およびその他の債務には実質的に劣後されます。さらに、適用法に基づく各子会社保証人の義務は、適用法に基づく不正な譲渡にならないように制限されています。これにより、子保証人の義務がなくなるか、子会社の保証に実質的に価値がなくなる金額までかかる義務が減る可能性があります。

当社と保証子会社の財務情報をまとめたものを以下に示します。

流動性と資本資源

キャッシュフロー

営業活動。当社の営業キャッシュフローの傾向は、非現金費用を除く営業利益の傾向に従う傾向がありますが、運転資本の変化、多額の利息の支払時期、および納税または払い戻しによって影響を受ける可能性があります。2024年3月31日に終了した3か月間の営業活動によって提供された現金は、前年同期の7億400万ドルに対し、5億4900万ドルでした。前年同期からの減少は、主に給与負債に関連する運転資本の減少によるもので、上記の経営成績セクションで説明したMGM Chinaの調整後不動産EBITDARの増加と、利息として支払われる現金の減少によって一部相殺されました。

投資活動。当社の投資キャッシュフローは、新規または既存のリゾートへの戦略的資本投資、事業買収または処分、リゾートの品質を維持するための維持資本支出のタイミングに関する当社の決定に応じて、年ごとに大きく変動する可能性があります。既存のリゾートへの定期的な投資に関連する資本支出は、公共スペースやホテルの部屋に関連する大規模な改造プロジェクトのタイミングによっても異なります。

2024年3月31日に終了した3か月間の投資活動に使用された現金は1億800万ドルでしたが、前年同期の投資活動による現金は2億1,200万ドルでした。2024年3月31日に終了した3か月間に、以下で詳しく説明するように、1億7,200万ドルの資本支出を行い、非連結関連会社に1,000万ドルを拠出し、負債証券への純短期投資に関連して1億500万ドルを受け取りました。それに比べて、前年同期には、ゴールドストライク・チュニカの事業の売却に関連して4億3,900万ドルの純現金を受け取り、返済されたサーカス・サーカス・ラスベガスの売掛金の元本部分に関連する1億5300万ドルの現金を受け取り、さらに後述するように、資本支出として1億4,000万ドルの支払いを行い、BetMGMに2,500万ドルを拠出し、2億1,800万ドルの純短期投資を行いました負債証券で。

資本支出

2024年3月31日に終了した3か月間に1億7200万ドルの資本支出を行いました。そのうち1,500万ドルはMGMチャイナに関するもので、ゲームコンセッション投資に関連する資本支出が含まれています。主に情報技術と客室の改造に関連する、ラスベガス・ストリップ・リゾート、地域事業、企業およびその他の事業体における1億5,700万ドルの資本支出。

2023年3月31日に終了した3か月間に1億4000万ドルの資本支出を行いました。そのうち600万ドルはMGMチャイナに関するもので、MGMチャイナの金額にはゲームコンセッション投資に関連する資本支出が含まれています。ラスベガスのストリップリゾート、地域事業部、および企業体における1億3,400万ドルの資本支出は、主に情報技術、客室の改造、コンベンションセンターの改造に関連する支出です。

ファイナンス活動。2024年3月31日に終了した3か月間の資金調達活動に使用された現金は、前年同期の24億ドルに対し、6億2,900万ドルでした。2024年3月31日に終了した3か月間で、当社は7,700万ドルの負債を純返済しました。さらに詳しくは後述しますが、注記10で詳しく説明するように普通株式の買戻しに5億700万ドルを支払い、1,200万ドルを非支配持分所有者に分配しました。それに比べて、前年同期の負債の純返済額は18億ドルで、以下で詳しく説明するように、1,800万ドルを非支配持分の所有者に分配し、4億8400万ドルの普通株式を買い戻しました。

長期債務の借入と返済

2024年3月31日に終了した3か月間で、負債の純返済額は7,700万ドルでした。これは、MGM中国初のリボルビング・クレジット・ファシリティの純返済額でした。負債の純返済額は、手持ちの現金で賄われていました。

2023年3月31日に終了した3か月間に、当社の負債の純返済額は18億ドルでした。これは、満期時に2023年満期の 6% シニアノートの元本総額12億5000万ドルの返済と、MGM中国のリボルビング・クレジット・ファシリティに対する総額5億8,600万ドルの返済でした。

株式買戻し

2024年3月31日に終了した3か月間に、株式買戻し計画に基づく普通株式の買戻しに関連して5億700万ドルを支払いました。自社株買いの詳細については、注記10を参照してください。これらの買戻しに関連して、2023年2月の20億ドルの株式買戻し計画が完了しました。2023年11月の20億ドルの自社株買戻し計画に基づく残りの利用可能額は、2024年3月31日時点で17億ドルでした。

2023年3月31日に終了した3か月間に、株式買戻し計画に従って4億8400万ドルの普通株式を買い戻し、償却しました。

流動性や予想される現金の用途に影響するその他の要因

事業を運営するには、手元にある程度の現金が必要です。運営に必要な手元現金に加えて、企業の現金管理手続きを活用して、手元または銀行に保管されている現金の量を最小限に抑えています。資金は毎日、ほとんどの国内リゾートの口座から中央銀行口座に送金され、余剰資金は一晩で投資されるか、当社のリボルビングクレジット制度に基づいて引き出された金額の返済に使用されます。さらに、必要に応じて、リボルビング・クレジット・ファシリティおよびデラウェア州の法律の制限に従い、未払いの負債や持分証券を買い戻すために余剰資金を使うことがあります。計画されている資本支出とコミットメントに加えて、未払いの負債、利息の支払い、家賃の支払い、契約上の義務が多額あります。

2024年3月31日現在、当社の現金および現金同等物は27億ドルで、そのうちMGMチャイナは6億2,200万ドルを保有していました。また、元本の負債額は63億ドルで、これにはMGM中国に関連する30億ドルが含まれます。当社のリボルビング・クレジット・ファシリティまたはMGMチャイナの2番目のリボルビング・クレジット・ファシリティには金額が引き出されず、2024年3月31日現在、MGM中国初のリボルビング・クレジット・ファシリティには2億9,400万ドルの未払いがありました。

2024年2月、私たちはシニア担保付クレジットファシリティを修正して、ファシリティを23億ドルに増やし、満期日を2029年2月に延長しました。2024年4月、私たちは2032年満期の 6.5% のシニアノートを元本総額7億5,000万ドル発行しました。2024年5月、私たちは純収入を元本総額7億5,000万ドルの2025年満期の 6.75% 紙幣の償還資金に充てました。

2024年3月31日現在の未払い債務の元本、契約上の満期日、金利に基づいて、今後12か月間に予想される現金利息の支払い額は、MGMチャイナを除くとそれぞれ約1億8,500万ドルから1億9,500万ドル、MGMチャイナを含む連結ベースで約3億4,500万ドルから3億5,500万ドルです。

また、2024年3月31日以降、トリプルネットリース契約に基づき、今後12か月間に年間18億ドルの現金家賃を支払う必要があります。トリプルネットリースも年間エスカレーターの対象となり、次のことが義務付けられています。

年間の現金賃料に加えて、不動産税、土地リース料、保険、光熱費、日常のメンテナンスなど、リースに関連する実質的にすべての費用を支払います。

私たちは、2024年の残りの期間に国内で約6億7,500万ドルから7億2,500万ドルの資本支出を見込んでいます。これには、純収益の特定の割合をそれぞれの国内不動産に費やす必要があるトリプルネットリース契約で要求される資本支出と、MGMチャイナでの推定約1億5000万ドルから2億ドルの見積もりが含まれます。これには、推定金額が含まれます資本プロジェクトに関連する2024年のゲームコンセッション投資。

私たちは、グローバルなオンラインゲームプレゼンスの拡大や、将来的には現金でのコミットメントが必要になる可能性のあるニューヨークでの商業ゲーム施設の開設など、潜在的な開発または投資機会を引き続き模索しています。ニューヨークでの商業用ゲーム施設の追求が成功すれば、プロジェクトの費用は5億ドルのライセンス料を含めて約20億ドルになると予想しています。費用の金額と時期は、プロジェクトの進捗状況と選考プロセスによって異なります。さらに、大阪IR株式会社の開発プロジェクトの未融資部分の比例配分として、日本の大阪にある統合型リゾートの開発に関連する大阪IR株式会社に資金を提供する予定です。現在、当社の株式は3,060億円（2024年3月31日時点で約20億ドル）と予想していますが、開発の進捗状況や範囲の変化に応じて、今後5年間で資金調達を行う予定です。当社のコミットメントと保証に関する詳細については、添付の連結財務諸表の注記8を参照してください。

2024年3月、MGM中国の取締役会は、2023年に5,100万ドルの特別配当を宣言しました。これは2024年4月に支払われ、そのうち約2,900万ドル、非支配持分は約2,200万ドルを受け取りました。2023年の最終配当も、2024年5月に予定されている株主の承認を条件として、2024年3月に発表されました。承認されれば、MGMチャイナは2024年6月に約1億1,800万ドルを支払い、そのうち約6,600万ドルを受け取ることになります。

重要な会計方針と見積もり

当社の重要な会計方針と見積もりに関する詳細な説明は、2023年12月31日に終了した会計年度のフォーム10-Kに含まれています。年末以降、当社の重要な会計方針と見積もりに大きな変化はありません。

市場リスク

2023年12月31日に終了した会計年度のForm 10-Kに含まれる市場リスクに関する量的および質的開示による当社の市場リスクには、以下のもの以外に重大な変化はありません。

金利リスク。私たちは、変動金利の長期債務に関連する金利リスクにさらされています。私たちは、長期固定金利借入と短期借入の組み合わせを銀行信用枠の下で管理することにより、金利リスクにさらされるリスクを制限しようとしています。金利の変動は、通常、当社の将来の収益や固定金利債務証書のキャッシュフローに影響を与えません。ただし、固定金利債務が満期になり、債務返済のために追加の負債を取得した場合、将来の収益とキャッシュフローは金利の変動の影響を受ける可能性があります。この効果は、債務が満期になる期間の次の期間に現れます。

2024年3月31日現在、変動金利借入は当社の借入総額の約 5% を占めています。次の表は、金利の変動を条件とする当社の長期負債総額に関する追加情報を示しています。

将来の見通しに関する記述に関する注意事項

このフォーム10-Qには、1995年の米国民間証券訴訟改革法の意味における「将来の見通しに関する記述」が含まれています。将来の見通しに関する記述は、「期待する」、「意図」、「計画」、「求める」、「信じる」、「見積もる」、「期待する」、「する」、「する」、「かもしれない」などの言葉や、将来の期間に関する同様の言葉で識別できます。将来の見通しに関する記述の例には、マクロ経済動向が当社の事業に与える影響に関する期待、日本での統合型リゾート、ニューヨークの商業用ゲーム施設の開発など、継続的かつ将来の戦略的イニシアチブの実行能力、ドバイでのゲーム拡大の潜在的な機会に関する期待、オンラインスポーツベッティングとiGamingへの投資、レオベガスとMGMデジタルの拡大などが含まれますが、これらに限定されません。ブランド; BetMGMを次のように位置づけますスポーツベッティングとiゲームのリーダー、資本支出と投資に費やす金額、将来の自社株買いと普通株式の現金配当に関する期待、MGMチャイナから受け取る配当金と分配、繰延税金資産として実現すると予測される金額、公共の社会的影響と持続可能性の目標を達成する当社の能力、事業、事業と評判への影響、経費と不確実性 2023年9月のサイバーセキュリティ問題に関連して、その時期と結果2023年9月のサイバーセキュリティ問題、サイバーセキュリティ保険の収益の利用可能性、および当社に対して提起される可能性のある請求、訴訟、規制手続きの性質と範囲に関連する、当社に対する請求や集団訴訟、州および連邦の規制当局による調査。上記は、私たちが行うすべての将来の見通しに関する記述の完全なリストではありません。

将来の見通しに関する記述は、当社の事業、経済、その他の将来の状況に関する現在の期待と仮定に基づいています。将来の見通しに関する記述は将来に関するものであるため、固有の不確実性、リスク、予測が難しい状況の変化の影響を受けます。当社の実際の結果は、将来の見通しに関する記述で想定されているものと大きく異なる場合があります。それらは歴史的事実の記述でも、将来の業績を保証または保証するものでもありません。したがって、これらの将来の見通しに関する記述のいずれにも頼らないよう警告します。実際の結果が将来の見通しに関する記述と大きく異なる原因となる可能性のある重要な要因には、地域、国または世界の政治、経済、ビジネス、競争、市場、規制の状況、および以下が含まれますが、これらに限定されません。

•ベラージオ、マンダレーベイ、MGMグランドラスベガスの家主の債務に対する家賃の支払いや保証など、多額の負債と多額の財政的コミットメントは、当社の開発オプションと財務結果に悪影響を及ぼし、当社の債務履行能力に影響を与える可能性があります。

•現在および将来の経済、資本、信用市場の状況は、家賃の支払いを含む多額の債務および多額の財政的コミットメントを返済し、計画的な支出を行う当社の能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

•当社のシニアクレジットファシリティおよびその他のシニア債務を管理する契約における制限や制限は、当社の事業運営能力に大きな影響を与えるだけでなく、流動性にも大きな影響を与える可能性があります。

•キャッシュフローのかなりの部分を家賃として支払う必要があるという事実。これは、当社の事業と成長の資金調達能力、債務返済能力、債務返済能力に悪影響を及ぼし、競争や経済の変化に対応する能力を制限する可能性があります。

•目的地の旅行先全般に関して、また競合する業界の同業他社に関して、私たちは大きな競争に直面しています。

•当社が事業を展開する管轄区域およびお客様が居住する地域の経済および市場状況が当社の事業に与える影響。

•株主への継続的な定期配当の支払いを一時停止し、近い将来、またはまったく配当金の支払いを再開しないことを選択する可能性があるという事実。

•国内のゲーム施設はすべてリースされており、リース終了、リース延長、料金、貸手との関係に関するリスクなど、リース物件に関連するリスクが発生する可能性があります。これらのリスクは、当社の事業、財政状態、または経営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

•マスターリースのもとで家主に関して発生する可能性のある財務、運営、規制、またはその他の潜在的な課題は、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

•ラスベガスストリップにかなりの数の主要なゲームリゾートが集中している。

•当社が顧客の多くに信用供与をしているのに、そのようなゲームの売掛金を回収できない可能性があるという事実。

•将来の利益に悪影響を及ぼす可能性のある、のれんや無期限無形資産、または長期資産の減損の発生

•レジャーやビジネス旅行、特に飛行機での旅行が、テロ攻撃、その他の暴力行為、戦争行為、敵対行為、感染症（COVID-19パンデミックを含む）などの世界的な地政学的出来事の影響を受けやすい。

•BetMGMへの投資を含め、不動産や事業に共同投資すると、リスク管理能力が低下するという事実。

•将来の建設、開発、または拡張プロジェクトは、開発および建設に関する重大なリスクにさらされるという事実。

•私たちの保険の補償範囲が、私たちの財産が被る可能性のあるすべての損失をカバーするには不十分である可能性があり、保険費用が増加する可能性があり、将来同様の保険に加入できなくなる可能性があるという事実。

•当社の知的財産を保護できないと、当社のブランド名の価値に悪影響を及ぼし、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があるという事実。

•私たちの労働力のかなりの部分が団体交渉協定の対象となっているという事実。

•当社の事業がエネルギー価格に敏感で、エネルギー価格が上昇すると、当社の業績が損なわれる可能性があります。

•他の事業や不動産への投資、提携や買収による事業拡大、または当社の不動産やその他の資産の一部を売却する将来の取り組みの失敗。

•当社の情報、その他のシステム、および社内の顧客情報の完全性を維持できない場合、当社の評判が損なわれたり、罰金、損害賠償の支払い、訴訟、またはデータの使用または転送に対するその他の制限の対象となる可能性があります。

•企業の社会的責任への取り組みに関連する監視が強化された結果としての評判の低下。

•社会的影響と持続可能性に関連する目標を達成できない場合や、社会的影響と持続可能性の取り組みが意図したまたは期待される利益をもたらさない場合があります。

•極端な気象条件や気候変動は、物的損害を引き起こしたり、事業を中断させたりする可能性があります。

•水不足は当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

•当社の事業が広範な規制の対象であり、遵守にかかるコストやそのような規制を遵守しなかった場合、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があるという事実。

•米国外で事業を行うことに関連するリスクと、海外腐敗行為防止法またはその他の同様の腐敗防止法の違反の可能性がある場合の影響。

•当社が事業を展開する管轄区域における税金や手数料（ゲーム税を含む）の増加

•当社の外国税額控除繰延税金資産を認識する当社の能力、およびそのような繰延税金資産に対して適用する可能性のある評価引当金の変動性。

•財政および税制の変更。

•当社に対してこれまでに提起された保留中の請求、または将来提起される可能性のある請求に関連するリスク。

•サイバー攻撃などにより、当社の情報やその他のシステム（ウェブサイトやデジタルプラットフォームを含む）、または当社が信頼している第三者のシステムの可用性が損なわれ、お客様へのサービス能力に悪影響を及ぼし、当社の売上や経営成績に影響を与える可能性があります。

•2023年9月に発生したサイバーセキュリティ問題を含むサイバーセキュリティインシデントによる当社の事業、運営、評判への影響、関連する法的費用と不確実性

手続き、その他の請求または調査、および情報技術システムの修復、修復、または強化の費用。

•サイバーセキュリティ保険の収益の有無。

•MGM Chinaを通じた場合を除き、中国本土、マカオ、香港、台湾のゲーム事業に関心を持ったり関与したりすることの制限があります。

•マカオ政府が、（i）MGMグランドパラダイスのコンセッションを補償することなく特定の状況下で終了する権限、（ii）MGMグランドパラダイスのコンセッションの8年目から、少なくとも1年前にMGMグランドパラダイスに通知し、MGMグランドパラダイスに合理的かつ公正な損害または補償の支払いを条件としてコンセッションを引き換えるか、（iii）拒否する権限 MGMグランドパラダイスに、有効期限が切れる前に割引の延長を許可すること。そして

•特定の取締役および役員はMGM Chinaの取締役でもあるため、利益相反が発生する可能性があります。

このフォーム10-Qで当社が行う将来の見通しに関する記述は、それが作成された日付の時点でのみ述べられています。実際の業績が異なる原因となる要因や出来事が時折現れることがあり、それらすべてを予測することは不可能です。法律で義務付けられている場合を除き、新しい情報、将来の動向、またはその他の結果として、将来の見通しに関する記述を公に更新する義務は負いません。1つまたは複数の将来の見通しに関する記述を更新しても、それらの記述やその他の将来の見通しに関する記述に関して追加の更新を行うことを推論するべきではありません。

また、私たちは時々証券アナリストと連絡を取りますが、重要な非公開情報、内部予測、またはその他の機密のビジネス情報を開示していないことにも注意してください。したがって、声明やレポートの内容に関係なく、アナリストが発表した声明やレポートに私たちが同意すると思い込まないでください。証券アナリストが発行するレポートに予測、予測、意見が含まれている限り、それらのレポートは当社の責任ではなく、当社が承認したものでもありません。

アイテム 3.市場リスクに関する量的および質的開示

このフォーム10-QのパートI、項目2の「市場リスク」に記載されている情報を参考に組み込んでいます。

アイテム 4.統制と手続き

開示管理と手続き

当社の最高経営責任者（最高経営責任者）と最高財務責任者（最高財務責任者）は、当社の開示管理と手続き（改正された1934年の証券取引法（「取引法」）に基づく規則13a-15（e）および15d-15（e）で定義されている）は、取引法に基づいて会社の報告書に開示する必要のある情報が記録されていることを合理的に保証するために、2024年3月31日に発効したと結論付けました、SECの規則と規制で指定された期間内に処理、要約、報告されますそして、そのような情報を蓄積して経営陣に伝え、必要な開示についてタイムリーな決定を下せるようにします。この結論は、証券取引法に基づく規則13a-15（b）および15d-15（b）で義務付けられているように、最高執行責任者および最高財務責任者、および会社経営陣の監督と参加の下で実施された評価に基づいています。

財務報告に関する内部統制の変更

2024年3月31日に終了した四半期に、財務報告に対する当社の内部統制に重大な影響を及ぼした、または財務報告に対する内部統制に重大な影響を与える可能性がかなり高い変更はありませんでした。

パート2。その他の情報

アイテム 1.法的手続き

添付の連結財務諸表の注記8 — コミットメントと不測の事態の法的手続きの説明を参照してください。

アイテム 1A.リスク要因

将来の業績に影響を与える可能性のある特定の要因とリスク要因の説明は、2023年12月31日に終了した年度のForm 10-Kの年次報告書に記載されています。以下に記載されている場合を除き、フォーム10-Kの2023年次報告書で以前に開示された要素に重要な変更はありません。

ベラージオ、マンダレーベイ、MGMグランド・ラスベガスの家主の債務に対する家賃の支払いや保証など、多額の負債と多額の財政的コミットメントは、当社の事業と財務結果に悪影響を及ぼし、債務履行能力に影響を与える可能性があります。2024年3月31日現在、MGMチャイナの30億ドルの未払いの負債を含め、連結ベースで約63億ドルの元本負債がありました。既存または将来の借入に適用される金利を引き上げると、債務コストが増加し、他の流動性ニーズに充てられるキャッシュフローが減少します。私たちは、債務契約に基づくMGM Chinaの義務を保証しません。また、MGM Chinaが負債を返済するのに十分なキャッシュフローを生み出さなくなった場合、MGM Chinaへの追加投資は、既存のシニアクレジットファシリティの契約によって制限されます。

さらに、当社の多額の負債と多額の財政的コミットメントは、次のような重大な悪影響を当社に及ぼす可能性があります。

• 一般的な不利な経済状況や産業状況にさらされる機会を増やす。

• ビジネスや業界の変化に柔軟に対応したり、計画したりする柔軟性を制限する。

• 運転資金要件、資本支出、債務返済要件、事業戦略の実行（株主への利益還元を含む）、またはその他の一般的な運営要件のために、追加資金を借りる能力を制限する。

• 借金の支払いをより困難にする。または

• レバレッジの少ない競合他社と比較して、私たちを競争上の不利な立場に置きます。

現在、ベラージオ、マンダレーベイ、MGMグランドラスベガスの家主の負債元本（および未払利息）の不足分保証も提供しています。各保証の条件は、貸し手が基礎となる負債に基づく債務について回収するための特定の救済策を使い果たした後、担保の価値と債務の間の不足分については当社が責任を負うことになり、その金額は重大な場合があり、将来そのような債務が発生する範囲で、そのような債務を賄うのに十分な現金が手元にない可能性があると規定しています。また、(i) 大阪における統合型リゾートのベンチャー開発に関連するさまざまな契約に基づく大阪IR KKの大阪に対する債務の50％について、(ii) 統合リゾートの建設の完了と全面開業のために必要に応じて大阪IR株式会社に資金を提供するための上限なしの金額の保証も提供しています。統合型リゾートの全面開業に関する義務が履行されると、保証は失効します。これらの保証やその他の財務上の約束に関する義務を果たすのに十分な現金が手元にない場合は、債務を履行するために、追加の負債の発生を含め、資本調達が必要になる場合があります。当社が融資を受けることができるという保証はありません。また、可能であれば、私たちが満足できる条件で融資を受けるという保証はありません。

MGM Grand Paradiseの譲許条件に基づき、MGM Grand Paradiseはゲームおよび非ゲームプロジェクトへの特定の投資を実施する必要があります。マカオの市場全体の年間総ゲーム収益が一定のレベルに達すると、ゲーム以外のコミットメントは増加する可能性があります。しかし、MGMグランドパラダイスがこれらの債務を賄うのに十分な現金を手元に持っているという保証はありません。将来投資額が増える場合も、これらの債務を賄うための資金調達を満足のいく条件で、またはまったく得ることができるという保証もありません。MGMグランドパラダイスが投資契約を履行できない場合、そのコンセッション契約はマカオ政府によって終了される可能性があります。

さらに、私たちの事業は資本集約的です。所有、リース、管理する不動産の魅力と競争力を維持するためには、定期的に多額の資本を投資して、施設の維持管理、近代化、改装を維持する必要があります。当社の事業用不動産のリースには、固定賃料（年間エスカレーター付き）があり、また、リース物件で生み出された純収益の一部を、それらの物件の資本支出に充当する必要があります。このような投資には継続的な現金の供給が必要であり、事業によって生み出された現金で支出を賄えない場合は、資金を借りるかその他の方法で入手する必要があります。同様に、将来的に見込まれる日本の統合型リゾートの開発を含む開発プロジェクト、BetMGMをオンラインスポーツベッティングとiGamingのリーダーとして位置付けることを含む戦略的イニシアチブ、当社の国際的なデジタルゲーム事業の成長への投資、および買収には、多額の資本コミットメント、追加債務の発生、第三者債務の保証、または偶発債務の発生が必要になる可能性があり、その一部またはすべてが当社に悪影響を及ぼす可能性があります業務、財務状況、経営成績、とキャッシュフロー。

アイテム 2.株式の未登録売却と収益の使用

次の表は、2024年3月31日に終了した四半期における当社の普通株式の自社株買いに関する情報を示しています。