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年メンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル2メンバー2024-03-310001679788コイン：高齢者：2028と2031メンバーアメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル2メンバー2024-03-310001679788アメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2024-01-012024-03-310001679788米国-公認会計基準：従業員株式オプションメンバー2024-01-012024-03-310001679788米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバーSRT：最小メンバ数2024-01-012024-03-310001679788米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバーSRT：最大メンバ数2024-01-012024-03-310001679788米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバー2023-12-310001679788米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバー2024-01-012024-03-310001679788米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバー2024-03-310001679788コイン：性能が制限された株式単位PRSUsMembers2023-12-310001679788コイン：性能が制限された株式単位PRSUsMembers2024-01-012024-03-310001679788コイン：性能が制限された株式単位PRSUsMembers2024-03-310001679788コイン：性能が制限された株式単位PRSUsMembersUS-GAAP：共有ベースの補償報酬送信2人のメンバ2024-03-310001679788米国-公認会計基準：制限された株式メンバー2024-01-012024-03-310001679788米国-公認会計基準：制限された株式メンバー2023-12-310001679788米国-公認会計基準：制限された株式メンバー2024-03-310001679788米国-公認会計基準：研究·開発費メンバー2024-01-012024-03-310001679788米国-公認会計基準：研究·開発費メンバー2023-01-012023-03-310001679788アメリカ公認会計基準：販売とマーケティング費用メンバー2024-01-012024-03-310001679788アメリカ公認会計基準：販売とマーケティング費用メンバー2023-01-012023-03-310001679788アメリカ-公認会計基準：一般と行政費用メンバー2024-01-012024-03-310001679788アメリカ-公認会計基準：一般と行政費用メンバー2023-01-012023-03-310001679788アメリカ-公認会計基準：再構成料金メンバー2024-01-012024-03-310001679788アメリカ-公認会計基準：再構成料金メンバー2023-01-012023-03-310001679788米国-公認会計基準：従業員株式オプションメンバー2023-01-012023-03-310001679788米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバー2023-01-012023-03-310001679788米国-公認会計基準：制限された株式メンバー2023-01-012023-03-310001679788米国-公認会計基準：従業員株式オプションメンバー2024-01-012024-03-310001679788米国-公認会計基準：従業員株式オプションメンバー2023-01-012023-03-310001679788アメリカ公認会計基準：従業員ストックメンバー2024-01-012024-03-310001679788アメリカ公認会計基準：従業員ストックメンバー2023-01-012023-03-310001679788コイン：性能が制限された株式単位PRSUsMembers2024-01-012024-03-310001679788コイン：性能が制限された株式単位PRSUsMembers2023-01-012023-03-310001679788米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバー2024-01-012024-03-310001679788米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバー2023-01-012023-03-310001679788米国-公認会計基準：制限された株式メンバー2024-01-012024-03-310001679788米国-公認会計基準：制限された株式メンバー2023-01-012023-03-310001679788アメリカ公認会計基準：転換可能債務メンバー2024-01-012024-03-310001679788アメリカ公認会計基準：転換可能債務メンバー2023-01-012023-03-310001679788コイン： ContingentConsiderationMember2024-01-012024-03-310001679788コイン： ContingentConsiderationMember2023-01-012023-03-3100016797882021-07-012021-08-31コイン：集団訴訟のケース0001679788米国-公認会計基準：関連側メンバー2024-01-012024-03-310001679788米国-公認会計基準：関連側メンバー2023-01-012023-03-310001679788米国-公認会計基準：関連側メンバー2024-03-310001679788米国-公認会計基準：関連側メンバー2023-12-310001679788コイン： JenniferJones メンバー2024-01-012024-03-310001679788コイン： JenniferJones メンバー2024-03-310001679788コイン： FrederickErnestEhrsamIIIMember2024-01-012024-03-310001679788コイン： FrederickErnestEhrsamIIIMember2024-03-310001679788コイン： FrederickWilson メンバー2024-01-012024-03-310001679788コイン： FrederickWilson メンバー2024-03-310001679788アンダーソン·ホロヴィッツ財団のメンバーは2024-01-012024-03-310001679788アンダーソン·ホロヴィッツ財団のメンバーは2024-03-31

アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表10-Q

(マーク1)

☒			1934年証券取引法第13条又は15(D)条に規定する四半期報告
			本四半期末まで2024年3月31日
あるいは…。
☐			1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告
			移行期間中から 〜 .

手数料書類番号001-40289

Coinbaseグローバル社

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

デラウェア州

46-4707224

(登録設立又は組織の国又はその他の管轄区域)

(国際税務局雇用主身分証明書番号)

適用されない(1)

適用されない(1)

(主な行政事務室住所)

(郵便番号)

適用されない(1)

登録者の電話番号は市外局番を含んでいます

適用されない

(前氏名、前住所、前財政年度、前回報告以来変化があれば)

同法第12条(B)に基づいて登録された証券：

クラスごとのタイトル			取引コード			登録された各取引所の名称
A類普通株、1株当たり額面0.00001ドル			銭貨			ナスダック株式市場有限責任会社

再選択マークは、登録者が、(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告書の提出を要求された短い期間内)、(1)1934年“証券取引法”13条または15(D)条が提出を要求したすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要求を遵守してきたかどうかを示すはい、そうです  ☒* ☐  

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示す。..はい、そうです  ☒* ☐ 

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

大型加速ファイルサーバ			☒			ファイルマネージャを加速する			☐
非加速ファイルマネージャ：			☐			規模の小さい報告会社			☐
						新興成長型会社			☐

新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する ☐

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(同法第12 b-2条で定義される)。答えはイエスです ☐* ☒

2024 年 4 月 25 日現在、登録者の A 種普通株式の発行済株式数は 199,758,519登録者が発行するB類普通株数は45,810,422.

(1)私たちは リ モ ート ファースト の 会社 です 。したがって 、 本 部は 維持 しません 。1933 年 証 券 法 （ 改正 ） および 1934 年 証 券 取引 法 （ 改正 ） の 適用 要件 を 遵守 するため 、 当社の 主要 執行 役 員 事務所 に送 付 する必要がある 株 主 からの 連絡 は 、 以下の 電子メール アドレス に送 信 することができます 。secretary@coinbase.com， または Corporation Service Company ， 25 1 Little Falls Drive ， Wil ming ton ， Delaware 1980 8 の プロセ スの サービスの 代理 人に 。

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カタログ表

カタログ

			ページ
第1部-財務情報
項目1.財務諸表			6
簡明総合貸借対照表			6
簡明総合業務報告書			7
簡明総合総合損失表			8
連結株主資本変動計算書 （ 集約 ）			9
キャッシュフロー表簡明連結報告書			10
簡明合併財務諸表付記			11
項目2.経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析			38
プロジェクト3.市場リスクに関する定量的·定性的開示			56
項目4.制御とプログラム			58
パート II— その他の情報
項目1.法的訴訟			60
第1 A項。リスク要因			61
第二項株式証券の未登録販売、募集資金の使用及び発行者による持分証券の購入			126
項目3.高級証券違約			126
プロジェクト4.鉱山安全情報開示			126
項目5.その他の情報			126
項目6.展示品			128
サイン			129

1

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カタログ表

前向き陳述に関する特別説明

この四半期報告書には、将来の見通しに関する記述が含まれます。この四半期報告書 （ Form 10—Q ） に含まれるすべての記述は、将来の業績および財務状態、事業戦略および計画、市場の成長、および将来の事業目標に関する記述を含む、歴史的事実の記述を除き、将来の将来の見通しに関する記述です。場合によっては、将来の見通しに関する記述は、「信じる」、「可能性がある」、「意志する」、「推定する」、「潜在的」、「継続する」、「予測する」、「意図する」、「期待する」、「期待できる」、「計画する」、「計画する」、「目標する」、またはこれらの用語の否定的な表現または他の類似の表現によって識別されることがあります。

この四半期報告書 （ Form 10—Q ） に含まれる将来の見通しに関する記述には、以下の記述が含まれますが、これらに限定されません。

•私たちの将来の財務業績には、純収入、運営費用、将来の収益性を達成し、維持することが含まれています

•私たちのビジネス計画と成長能力を効果的に管理しています

•私たちのビジネス、暗号化経済、暗号化資産の価格と時価、および私たちが運営する市場における予想される傾向、成長率、および挑戦

•私たちの製品やサービスは市場に受け入れられています

•未来の行動の信念と目標

•私たちは既存の顧客基盤を維持し、拡大し、さらに浸透させることができます

•私たちは絶えず変化する技術、顧客の需要、競争圧力に対応するために、新しい製品とサービスを開発し、業務を発展させることができます

•私たちの第三者との関係への期待は

•私たちは知的財産権を維持し保護し向上させる能力を持っています

•私たちが国際的に拡張し続ける能力は

•市場競争の激化の影響と効果的な競争の能力

•将来的に相補会社、製品、サービスまたは技術への買収または投資、およびこれらの会社または資産の統合に成功した能力

•高度な発展と不確定な規制構造を考慮して、私たちは現在アメリカと国際的に私たちの業務に適用されている法律と法規を遵守することができる

•全体的なマクロ経済状況は、金利、インフレ、グローバル銀行システムの不安定、景気後退、および地域戦争と衝突、政府の閉鎖を含む他の世界的な事件を含む

•経済と業界の傾向、期待成長、または傾向分析

•収入の傾向

•技術および開発費用、販売およびマーケティング費用、一般および行政費用、およびいくつかの可変費用、およびこれらの費用の収入パーセントに対する予想を含む運営費用の傾向

•私たちの重要な業務指標は、私たちの業務を評価し、私たちの業績を評価し、私たちの業務に影響を与える傾向を決定し、戦略的決定を行うために使用されます

2

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カタログ表

•私たちの未来の運営、財務状況、見通し、そして業務戦略に関する他の声明。

上記のリストには、Form 10-Qに関する本四半期報告書のすべての前向きな陳述が含まれていない可能性があることを想起させます。

あなたは未来の事件の予測として前向きな陳述に依存してはいけない。本四半期報告に含まれる展望的な陳述は、未来の事件と傾向に対する私たちの現在の予想と予測に基づいており、これらの事件と傾向は、私たちの業務、財務状況、運営結果、および将来性に影響を与える可能性があると考えられる。これらの前向き陳述に記載されているイベントの結果は、タイトルを含むリスク、不確実性、および他の要因の影響を受ける“リスク要因“第II部では、本四半期報告における表格10-Qに関する第1 A項、および本四半期報告における表格10-Qに関する他の部分。しかも、私たちの運営環境は競争が激しく、変化が迅速だ。新しいリスクと不確実性が時々出現し、私たちは本10-Q表の四半期報告に含まれる任意の前向き陳述に影響を与える可能性のあるすべてのリスクと不確実性を予測することができない。私たちは、展望的陳述に反映された結果、イベント、および状況が達成または発生することを保証することはできません。実際の結果、イベント、または状況は、このような前向き陳述に記載されているものとは大きく異なる可能性があります

私たちまたは他の誰もこのような前向きな陳述の正確性と完全性に責任を負わない。なお，本四半期報告におけるForm 10−Qに関する前向きな陳述は，陳述が行われた日までの事件のみに触れている。我々は、本Form 10-Q四半期報告書になされた任意の前向きな陳述を更新して、本Form 10-Q四半期報告日以降のイベントまたは状況を反映するか、または法律が別途要求されない限り、新しい情報または予期しないイベントの発生を反映する義務はない。私たちは私たちの展望声明で開示された計画、意図、または予想を実際に達成できないかもしれません。あなたは私たちの展望的声明に過度に依存してはいけません。私たちの展望的な陳述は、私たちが未来に行う可能性のあるいかなる買収、合併、処置、再編、合弁企業、パートナー関係、または投資の潜在的な影響を反映していない。

また、“私たちが信じている”という声明と類似した声明は、関連テーマに対する私たちの信念と意見を反映している。これらの陳述は、本四半期報告10-Q表までの日に提供された情報に基づいており、これらの情報は、このような陳述の合理的な基礎を構成していると考えられるが、このような情報は、限られているか、または不完全である可能性があり、我々の陳述は、入手可能なすべての関連情報について詳細な調査または検討が行われていることを示すものと解釈されてはならない。これらの陳述は本質的に不確実であり、投資家にこのような陳述に過度に依存しないように注意する。

3

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カタログ表

リスク要因の概要

前述と一致して、我々の業務は、以下で詳細に説明するリスクを含む多くのリスクおよび不確実性の影響を受けている。これらのリスクには以下のリスクが含まれており，これらのリスクが最も重要なリスクであると考えられる

•私たちの運営実績は大きく変動しています。パスワードの高度な変更性を含めて、

•私たちの総収入は暗号化資産の価格と私たちのプラットフォームで行われる取引量に大きく依存します。もし価格や出来高が低下すれば、私たちの業務、経営業績、財務状況は不利な影響を受け、私たちA類普通株の価格は下がる可能性があります

•私たちの純収入は限られたいくつかの分野に集中するかもしれない。取引収入および購読およびサービス収入において、有意な集中は、それぞれビットコインおよびイーサ取引およびUSDCに関連する安定した収入から生じる。これらの分野の収入が低下し、暗号資産や他の製品やサービスの新しい需要に取って代わられていない場合、私たちの業務、経営業績、および財務状況は悪影響を受ける可能性がある

•私たちは過去と将来、第三者とパートナーシップ、協力関係、合弁企業、あるいは戦略連盟を構築するかもしれない。これらの第三者と戦略的関係を確立または維持することに成功しなかった場合、またはこれらの第三者が何らかの運営サービスを提供できなかった場合、私たちの業務、運営実績、および財務状況は悪影響を受ける可能性がある

•金利変動は私たちに否定的な影響を及ぼすかもしれない

•暗号の未来の発展と強大化は各種の要素の影響を受け、これらの要素は予測と評価が困難である。Cryptoが私たちが予想していたように成長しなければ、私たちの業務、経営業績、財務状況は不利な影響を受けるかもしれない

•私たちのプラットフォームのネットワーク攻撃とセキュリティホール、あるいは私たちの顧客または第三者に影響を与える攻撃とセキュリティホールは、私たちのブランドと名声および私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります

•私たちは広く、高度に発展し、不確定な規制構造に支配されており、いかなる法律と法規のいかなる不利な変化も、あるいは私たちがいかなる法律と法規を遵守しないことも、私たちのブランド、名声、業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある

•私たちは競争の激しい業界で運営していて、規制や規制を受けていない会社や、より多くの財務や他の資源を持っている会社と競争しています。競争相手に効果的に対応できなければ、私たちの業務、経営業績、財務状況は悪影響を受ける可能性があります

•私たちはますます多くの分散および非ホストプラットフォームと競争しています。もし私たちがそれらと効果的に競争できなければ、私たちの業務は不利な影響を受けるかもしれません

•私たちが国際活動を拡大し、現地化するにつれて、私たちは異なる管轄区域の法律、規則、法規、政策を遵守する義務が増加し、私たちは制裁、輸出規制、反マネーロンダリングに関する行動を含む米国と非米国の規制機関と政府当局の調査、調査、法執行行動を受けるかもしれない

4

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カタログ表

•私たちは個人と集団訴訟、そして規制機関と政府当局の調査と法執行行動を含む実質的な訴訟を受け続けている可能性がある。これらの問題は往々にして高価で時間がかかり、不利な方法で解決すれば、私たちの業務、財務状況、経営業績を損なう可能性がある

•もし私たちが業界の急速な変化についていけず、新しい革新的な製品とサービスを提供することができなければ、私たちの製品とサービスの使用量は低下する可能性があり、それによって私たちの純収入は低下する可能性があり、これは私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼすかもしれない

•特定の暗号化資産、製品またはサービスは、任意の関連司法管轄区の“証券”の地位に高い不確実性があり、暗号化資産または製品製品の特徴を正確に記述できない場合、私たちは監督審査、照会、調査、罰金、および他の処罰を受ける可能性があり、これは私たちの業務、経営業績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある

•我々は現在、第三者サービス提供者にいくつかの態様の運営に依存しており、これらの第三者が提供するサービスのいかなる中断も、顧客を支援する能力を弱める可能性がある

•重要な銀行や保険関係を失うことは、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある

•私たちの製品とサービス、私たちの情報技術システム、または私たちがサポートする任意のブロックチェーンネットワークの任意の重大な中断は、顧客または資金の流失を招き、私たちのブランドと名声および私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります

•私たちは私たちと顧客の法定通貨と暗号化資産を保護して管理することができず、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります

•私たち自身または私たちの顧客のためにホストされた任意の暗号化資産にアクセスするために必要な秘密鍵が盗まれ、紛失され、または廃棄されることは不可逆的かもしれない。もし私たちが私たちの秘密鍵にアクセスできない場合、または私たちが任意の暗号化資産にアクセスする能力に関するハッカー攻撃や他のデータ損失に遭遇した場合、規制審査、名声被害、および他の損失を招く可能性があります。

5

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カタログ表

第1部財務情報

項目1.財務諸表

Coinbaseグローバル社

簡明総合貸借対照表

(単位は千、1株当たりのデータは除く)

(未監査)

			3月31日						十二月三十一日
			2024						2023
資産
流動資産：
現金と現金等価物			$	6,711,400					$	5,139,351
制限現金			33,499						22,992
顧客信託資金			5,201,906						4,570,845
お客様の暗号化資産の保護			329,506,477						192,583,060
USDC			860,669						576,028
融資を受けるべきだ			529,143						193,425
担保として保有される暗号資産			106,610						—
借入暗号化資産			231,348						45,212
売掛金純額			280,357						168,290
その他流動資産			379,537						286,643
流動資産総額			343,840,946						203,585,846
投資のために保有する暗号資産			1,522,328						330,610
繰延税金資産			879,671						1,272,233
商誉			1,139,670						1,139,670
他の非流動資産			653,862						654,594
総資産			$	348,036,477					$	206,982,953
負債と株主権益
流動負債：
顧客信託現金負債			$	5,201,906					$	4,570,845
お客様の暗号化責任の保護			329,506,477						192,583,060
暗号化資産借款			272,805						62,980
担保の返上義務			315,090						1,063
費用とその他の流動負債を計算しなければならない			438,321						496,183
流動負債総額			335,734,599						197,714,131
長期債務			4,225,014						2,979,957
他の非流動負債			5,870						7,216
総負債			339,965,483						200,701,304
引受金及び又は事項(付記19)
優先株、$0.00001額面価値500,000授権株とゼロ2024 年 3 月 31 日及び 2023 年 12 月 31 日時点の発行済株式			—						—
株主権益：
A類普通株、$0.00001額面価値10,000,0002024 年 3 月 31 日および 2023 年 12 月 31 日に認可された株式 199,449そして195,1922024 年 3 月 31 日時点の発行済株式と 2023 年 12 月 31 日時点の発行済株式			2						2
B類普通株、$0.00001額面価値500,0002024 年 3 月 31 日および 2023 年 12 月 31 日に認可された株式 45,922そして46,8562024 年 3 月 31 日時点の発行済株式と 2023 年 12 月 31 日時点の発行済株式			—						—
追加実収資本			4,550,408						4,491,571
その他の総合損失を累計する			(37,496)						(30,270)
利益を残す			3,558,080						1,820,346
株主権益総額			8,070,994						6,281,649
総負債と株主権益			$	348,036,477					$	206,982,953

付記はこのような簡明な総合財務諸表の構成要素である。

6

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カタログ表

Coinbaseグローバル社

簡明総合業務報告書

(単位は千、1株当たりのデータは除く)

						3月31日までの3ヶ月間
												2024						2023
収入：
純収入												$	1,587,677					$	736,398
その他の収入												49,893						36,131
総収入												1,637,570						772,529
運営費用：
取引費用												217,407						96,369
技術と発展												357,863						358,031
販売とマーケティング												98,585						63,976
一般と行政												287,236						248,761
運用のために保有する暗号資産の利益、純												(86,358)						—
暗号化資産減額純額												—						17,962
再編成する												—						144,489
その他営業費(収入)，純額												2,376						(33,184)
総運営費												877,109						896,404
営業収入(赤字)												760,461						(123,875)
利子支出												19,071						21,536
投資のために保有する暗号資産の利益、純												(650,429)						—
その他の費用，純額												(45,605)						20,265
所得税前収入												1,437,424						(165,676)
所得税準備金												261,179						(86,780)
純収益(赤字)												$	1,176,245					$	(78,896)
普通株主は純収益(損失)：
基本的な情報												$	1,175,479					$	(78,896)
薄めにする												$	1,178,079					$	(78,896)
普通株主1株当たり純収益(損失)：
基本的な情報												$	4.84					$	(0.34)
薄めにする												$	4.40					$	(0.34)
普通株株主の1株当たり純利益(損失)を計算するための加重平均普通株式：
基本的な情報												242,793						231,489
薄めにする												267,945						231,489

付記はこのような簡明な総合財務諸表の構成要素である。

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カタログ表

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簡明総合包括収益表

(単位：千)

			3月31日までの3ヶ月間
			2024						2023
純収益(赤字)			$	1,176,245					$	(78,896)
その他の全面収益(損失)：
翻訳調整			(6,898)						12,513
所得税効果			328						2,316
換算調整，税額純額			(7,226)						10,197
総合収益(赤字)			$	1,169,019					$	(68,699)

付記はこのような簡明な総合財務諸表の構成要素である。

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カタログ表

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連結株主資本変動計算書 （ 集約 ）

(単位：千)

																		追加実収資本						その他の総合収入を累計する						利益を残す
			普通株
															株																		金額												合計する
2024 年 1 月 1 日現在の残高															242,048						$	2					$	4,491,571					$	(30,270)					$	1,820,346					$	6,281,649
会計基準更新 2023 — 0 8 の採用による累積効果調整 （ 税抜 ）															—						—						—						—						561,489						561,489
株式報酬の決済時普通株式の発行 （ 控除株式を除く ）															999						—						(117,225)						—						—						(117,225)
株式オプション行使時に普通株を発行し，買い戻しを差し引く															2,324						—						44,603						—						—						44,603
株に基づく報酬費用															—						—						235,569						—						—						235,569
購入上限のあるコール															—						—						(104,110)						—						—						(104,110)
総合損失															—						—						—						(7,226)						—						(7,226)
純収入															—						—						—						—						1,176,245						1,176,245
2024 年 3 月 31 日現在の残高															245,371						$	2					$	4,550,408					$	(37,496)					$	3,558,080					$	8,070,994
2023年1月1日の残高															230,866						$	2					$	3,767,686					$	(38,606)					$	1,725,475					$	5,454,557
企業合併の掛け値として株権ツールを発行する															961						—						44,995						—						—						44,995
株式報酬の決済時普通株式の発行 （ 控除株式を除く ）															1,955						—						(62,497)						—						—						(62,497)
株式オプション行使時に普通株を発行し，買い戻しを差し引く															713						—						9,566						—						—						9,566
株に基づく報酬費用															—						—						212,982						—						—						212,982
再編に関連する持分報酬支出確認															—						—						84,042						—						—						84,042
総合収益															—						—						—						10,197						—						10,197
純損失															—						—						—						—						(78,896)						(78,896)
2023年3月31日の残高															234,495						$	2					$	4,056,774					$	(28,409)					$	1,646,579					$	5,674,946

付記はこのような簡明な総合財務諸表の構成要素である。

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カタログ表

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キャッシュフロー表簡明連結報告書

(単位：千)

			3月31日までの3ヶ月間
			2024						2023
経営活動のキャッシュフロー
純収益(赤字)			$	1,176,245					$	(78,896)
純収益(損失)を経営活動に提供する現金純額に調整する：
減価償却および償却			29,327						41,208
株に基づく報酬費用			224,504						198,860
再編持分報酬費			—						84,042
所得税を繰延する			214,361						(84,169)
外国為替差損 （ 損益 ）			(992)						8,428
非現金レンタル費用			2,793						12,215
借入および借入の暗号資産の公正価値利益			(2,944)						(3,199)
投資および運用として保有される暗号資産の利益			(736,787)						(84,685)
暗号先物契約の損失			—						43,339
暗号資産の減損費用 （ ASU 2023 — 0 8 以前 ）			—						28,935
その他の経営活動，純額			(21,020)						(18,327)
営業資産と負債純変動			(474,002)						315,327
経営活動が提供する現金純額			411,485						463,078
投資活動によるキャッシュフロー
フィアットローンの起源			(416,405)						(65,611)
フィアットローンの返済収益			254,600						31,779
投資のために保有する暗号資産の購入			(135)						(53,223)
投資のために保有する暗号資産の売却			51,659						110,776
暗号先物契約の決済			—						(43,339)
その他の投資活動、純額			(15,400)						(6,462)
投資活動のための現金純額			(125,681)						(26,080)
融資活動によるキャッシュフロー
株式オプション行使時に普通株を発行し，買い戻しを差し引く			44,216						8,873
配当金の株式純額決済に関する支払済み税			(117,225)						(62,497)
ESPPによって受け取った収益			5,460						4,562
顧客信託現金負債			645,938						528,959
転換可能優先手形を発行し，純額			1,246,025						—
購入上限のあるコール			(104,110)						—
フィアット担保受付			340,296						3,117
フィアット担保返却			(132,879)						(2,403)
その他の融資活動			—						(20,482)
融資活動が提供する現金純額			1,927,721						460,129
現金、現金等価物、および限定的な現金の純増加			2,213,525						897,127
現金、現金等価物および制限現金に及ぼす為替レートの影響			(21,186)						11,377
期初現金、現金等価物、および限定現金			9,555,448						9,429,646
現金、現金等価物、制限された現金、期末			$	11,747,787					$	10,338,150
キャッシュフロー情報を補足開示する
期日内支払利息現金			$	—					$	74
その間に支払われた所得税現金			5,528						5,322
賃貸負債を計上した金額の経営現金流出			3,140						4,668

付記はこのような簡明な総合財務諸表の構成要素である。

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

1.    業務的性質

Coinbase，Inc.は2012年に設立された。2014年4月、会社再編に伴い、Coinbase，Inc.はCoinbase Global，Inc.の完全子会社(その合併子会社、すなわち“会社”)となった。2021年4月14日、当社はそのA類普通株のナスダック全世界精選市場への直接上場(“直接上場”と略称する)を完了した。

同社は、チェーン上の経済に参入するコンプライアンス門戸として、分散されたアプリケーションにアクセスすることによって、独自および第三者製品体験での発見、取引、押注、ストレージ、支出、収益、およびそれらの暗号化資産の獲得および使用を含む様々な活動に参加できる信頼できるプラットフォームを提供する。同社は消費者に(I)彼らの暗号化経済の主要金融口座、(Ii)機関が全面的にサービスする大口ブローカープラットフォームを提供し、暗号市場全体の深層流動資金プールに入ることができ、(Iii)開発者は会社の生態系の製品のセットに入ることができる

その会社は遠隔優先の会社です。そのため、当社には本社や主要執行事務所は設置されていません。会社のほとんどの幹部チーム会議は仮想的に行われ、たまには会社のオフィス以外の場所や会社が世界各地に分布する異なるオフィスで会議が行われる。当社はすべての株主総会を仮想的に開催しています。

2.    重要会計政策の概要

陳述と準備の基礎

添付されている簡明総合財務諸表には、当社及びその付属会社の勘定である当社が50%以上の投票権を直接又は間接的に保有する実体、又は当社が支配権を行使する実体が含まれている。簡明総合財務諸表は監査されていないが、すでにアメリカ公認会計原則(“GAAP”)に従って監査された総合財務諸表と同じ基礎の上で作成され、管理層は会社の財務諸表を公平に列記するために必要なすべての調整を反映しており、正常な経常的な調整のみを含むと考えている。公認会計原則に基づいて簡明総合財務諸表を作成することは、管理層が簡明総合財務諸表及びその付記の中で推定と仮定を行うことを要求する。簡明合併財務諸表中のある前期金額はすでに再分類され、今期の列報方式に符合する。2024年3月31日までの3ヶ月間の未監査総合経営業績は、必ずしも年間又は他の期間の予想業績を代表するとは限らず、会社が2024年2月15日に米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出した2023年12月31日までの10-K表年次報告(“年報”)に掲載されている監査済み総合財務諸表及び付記とともに読まなければならない。

開示された会社の最も重要な見積もりと仮定、重要な会計政策、あるいは最近の会計声明に変化はない付記2.主要会計政策の概要以下に述べることに加えて、年次報告書に含まれる監査された総合財務諸表。

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

信用リスクが集中する

会社の現金と現金等価物、制限的現金、顧客信託資金、売掛金、売掛金、預金は信用リスクの集中の影響を受ける可能性がある。現金と現金等価物、制限された現金と顧客の信託資金は主に信用品質の高い金融機関に保管されている。同社は現金と現金等価物および顧客信託資金を主に高流動性、高格付け、未保険証券に投資している。当社の金融機関における会社預金残高は、連邦預金保険会社が規定する250，000ドルの保険限度額を超える可能性があります。当社は当該等口座で何の損失も受けておらず、当該等口座に重大な信用リスクがあるとも考えていない

同社はまた，暗号化資産取引場所，支払い処理業者，清算ブローカーが現金，制限的現金，暗号化資産を持ち，そのリスク管理プロセスの一部としてこれらの場所を定期的に評価している。2024年3月31日までに会社はドルを持っています203.3これらの施設の費用は2000万ドルです124.82000万ドルの無制限現金63.62000万ドルの暗号化資産と14.91億8千万ドルの制限預金。2023年12月31日まで、会社はドルを持っています93.5これらの施設の費用は2000万ドルです88.82000万ドルの無制限現金と無形の暗号化された資産の金額とドル4.71億8千万ドルの制限預金。

USDCの発行者は、2024年3月31日現在、基礎備蓄を現金、短期米国債、隔夜米国債買い戻し協議の形で単独口座に保有し、USDC所持者に利益を得ていると報告している

2024年3月31日と2023年12月31日まで、当社はそれぞれ5社と3社の取引相手と4社と3社の取引相手があり、占める割合はそれぞれ上回っています10それぞれ会社が未収ローンを記録した割合と未記録受取ローンの割合を占める。2024年3月31日と2023年12月31日現在、会社には2つの取引相手が比率を超えている10会社は売掛金の%を受け取るべきで、純額。参照してください付記6.担保手配と融資ローン売掛金担保に関する詳細な情報

2024年3月31日と2023年3月31日までの3カ月間、取引相手が1人を上回った10それぞれの時期の総収入の割合を占めています

保有暗号化資産

当社は投資·経営目的のための暗号化資産と、借り入れた暗号化資産と担保として持つ暗号化資産を持っている

2024年1月1日から、当社はASU 2023-08号を通過した暗号化資産の計算と開示(“ASU 2023-08”)は、改正バックトラック法を採用します。採用時には，会社が保有する暗号化資産の公正価値を#ドルに調整することを確認した739.52000万ドル、繰延納税義務が決定されました#ドル177.9純累計効果調整数は#ドル561.5百万円の利益剰余金を得る

ASU 2023-08を採用しているため、当社はその性質に基づいて簡明統合貸借対照表に4つの新しい暗号化資産カテゴリを導入した。この更新プレゼンテーションは、ASU 2023−08の要件に適合し、会社が保有する様々なタイプの暗号化資産の用途を説明する

投資のために保有する暗号資産

投資のために保有する暗号化資産は主に長期保有とする.当社はこれらの暗号化資産の定期取引に従事していません。会社はPrime Findingにより保有している暗号化資産を投資に貸し出すことができる。参照してください付記6.担保手配と融資Prime資金調達に関するより詳細な情報。投資のために持っている暗号化資産は最初はコストと

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

その後，各報告期間終了時に特定確認基準に従って公正価値で再計測し，公正価値変動を純収益で確認した。公正価値は当社の主要市場内計量時の暗号化資産見積で計測されます。投資のための暗号化資産を持つ公正価値収益と損失は投資用の暗号化資産を持つ収益で確認され，純額は簡明総合経営報告書で確認される.暗号化された資産投資、購入、および販売からの現金流量は、キャッシュフロー表簡明総合レポートに投資活動のための現金純額に計上される

運営のために保有する暗号化資産

会社は、取引収入、ブロックチェーン報酬、ホスト費用収入、および他の購読およびサービス収入の支払い形態として暗号化資産を受信する可能性があり、これらの収入は、受信時に運営のために保持されている暗号化資産に記録される。支払い形態として受信された暗号化資産は、ほぼ直ちに現金に変換されるか、または直ちに会社料金の支払いに使用される。運営のために持つ暗号化資産は，最初に契約開始時に暗号化資産の取引価格で入金され，その後各報告期間終了時に先進先出原則に従って公正価値で再計測され，純収益で公正価値変動を確認する.公正価値は当社の主要市場内計量時の暗号化資産見積で計測されます。運営のために保有する暗号化資産の公正価値損益は，運営のために持つ暗号化資産の収益を計上し，純額は簡明総合運営報告書に記入する.運営のために持つ暗号化資産によるキャッシュフローは，簡明統合キャッシュフロー表では運営資産および負債の純変動と表記される.運営のために持つ暗号化資産は，簡明統合貸借対照表の他の流動資産に記録される.

借入暗号化資産

借入する暗号化資産とは，Prime融資を促進するために第三者から借り入れた暗号化資産である.ASU 2023−08が通過する前に、借入された暗号化資産は、公正価値ヘッジとして指定され、負債ホスト契約は、基礎暗号化資産の公正価値変化に基づく埋め込みデリバティブを含む混合ツールとして入金される。ASU 2023-08の採用と同時に、会社は$をキャンセルしました62.9これまで公平な価値条件に適合していた借入された暗号化資産のうち，1.8億ドルが対応する暗号化資産の借金をヘッジしていた.ダッシュされて取引費用に計上された累積公正価値ヘッジ基数調整の純影響はゼロである。2023年12月31日まで、公正価値ヘッジ累計調整金額は1ドルです3.91000万ドルです。

ASU 2023-08の指定解除と採用後、会社が貸し出していない暗号化資産は、簡明統合貸借対照表に借入された暗号化資産に記録される。借入した暗号化資産は最初にコストで入金し，その後報告期間終了ごとに平均コスト計算法を用いて公平価値に応じて再計量し，公正価値変動を純収益で確認した。公正価値は当社の主要市場内計量時の暗号化資産見積で計測されます。借入したCrypto資産の公正価値収益と損失を取引費用に計上する。参照してください付記6.担保手配と融資借入した暗号化資産に関するさらに詳細な情報と注21.キャッシュフロー情報の補足開示非現金投資と融資活動補足添付表で借りた暗号化資産のキャッシュフローの詳細について

担保として保有される暗号資産

受取ローンについては、会社は借り手に良質融資項目の下で提供される融資の担保を要求する。当社が売却、質権または再質権があれば、担保として持つ暗号化資産は最初にコストで入金し、その後、報告期間終了ごとに特定の識別方法を用いて公正価値に基づいて再計量し、公正価値変動を純収益で確認する。公正価値は当社の主要市場内計量時の暗号化資産見積で計測されます。担保としての暗号化資産の公正価値損益が記録されている

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

取引費用です参照 付記6.担保手配と融資借りた暗号資産の詳細については 注意事項 21.キャッシュ · フロー情報の補足開示非現金投資および資金調達活動の補足スケジュールに含まれる担保として保有される暗号資産からのキャッシュフローの詳細については。

連結貸借対照表の表記変更の影響は、以下の表のとおりです （ 千単位 ） 。

												2023年12月31日
																		前に報道した						調整、調整						調整後の
保有暗号化資産(1)																		$	449,925					$	(449,925)					$	—
投資のために保有する暗号資産																		—						330,610						330,610
運営のために保有する暗号化資産																		—						74,103						74,103
借入暗号化資産																		—						45,212						45,212
																		$	449,925					$	—					$	449,925

_________________

(1)2023 年 12 月 31 日時点で、担保として保有される暗号資産は認識基準を満たさなかった。

最近の会計声明

最近発行された会計基準について、採用予定日や当社の連結財務諸表および脚注開示への影響の見込みを含め、年次報告書で開示されたものから新たな進展はありません。

3.    再編成する

2023年1月、会社は約に影響する再編を発表し、完成した212022 年 12 月 31 日時点における当社の人員数の% 。この再編は、暗号経済に影響を与える現在進行中の市場状況と進行中の事業の優先順位付けの努力に対応して、当社の営業費用を管理することを意図していました。その結果、当社は $のリストラ費用を計上した。144.5$を含む100万ドル84.0株式報酬 100 万ドル57.7退職金 100 万ドルで 無形のその他の人件費の額です存在した 違います。2024 年 3 月期を末日とする 3 ヶ月間のリストラ費用。

4.    買収する

当期に完了した買収については、以下のとおりです。これらの買収の影響は、当期連結財務諸表には重要視されておらず、形式的な財務情報は提供されていません。

One River Digital Asset Management LLC

開ける2023年3月3日会社はOne River Digital Asset Management，LLC(“ORDAM”)の買収によりOne River Digital Asset Management，LLC(“ORDAM”)の買収を完了し，ORDAMのすべての発行済みと優秀な会員単位を買収した。ORDAMは、米国証券取引委員会に投資顧問として登録された機関デジタル資産管理会社である。同社は、今回の買収は、機関が暗号化経済に参加する機会をより多く放出することで、会社の長期戦略に合致すると考えている。

買収前に、同社はORDAMの少数株を保有しており、この株式はコスト法投資に計上されていた。ASCトピック805によれば、企業合併今回の買収は、買収方式で段階的に実現された業務合併として入金される。そのため、コスト法は買収日に投資して公正価値として再計量される。コスト法投資の公正価値はその帳簿価値に等しいため、購入日に再計量損益が記録されていない

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

買収対価は、取得した有形資産及び無形資産及び負債について、取得日現在の適正価額に基づき配分し、超過額はのれんとして計上しています。のれん残高は、主に労働力、市場プレゼンス、シナジー効果、市場投入までの時間優位性に起因しています。当社は、取得した資産及び引き受けた負債の公正価値評価分析を完了し、計測期間の調整は計上していません。

買収中に移転した総対価は$である96.8百万は、以下のものを含む

現金			$	30,830
現金払い			1,005
買収日以前に保有していた権益			20,000
A類会社普通株			44,995
**購入合計価格			$	96,830

購入検討に含まれたものは $6.0万万現金と119,991賠償制限を受けた会社A類普通株の株式。賠償差し止めの影響を受けた現金と株は釈放される18取引のクローズ日から数ヶ月です

取得した資産及び負債の営業結果及び暫定適正価額は、取得日時点の連結財務諸表に計上しています。以下の表は、取得日における取得資産及び負債の適正価額 （ 千単位 ） を要約したものです。

商誉			$	65,764
無形資産、純額			21,100
その他の資産と負債、純額			9,966
取得した純資産			$	96,830

以下の表に，購入した識別可能無形資産の構成とその購入日までの推定使用寿命(年データを除く千計)を示す

			公正価値						購入時の寿命(年)
許可証			$	1,100					不定である
取引先関係			17,100						6
現在行われている研究と開発(“IPR&D”)			2,900						適用されない

顧客関係は、それぞれの耐用年数にわたって直線ベースで一般および管理費用に償却されます。ライセンスは無期限の耐用年数があり、償却されません。経営陣は、知的財産研究開発の再作成とライセンスの取得のための収益と費用の予測、コストに関する見積もりと仮定の使用を含む、無形資産の公正価値の決定において重要な判断を行いました。

総買収費用は $。2.6 2023 年 12 月 31 日を末日とする会計年度の連結営業計算書において、一般管理費に計上されました。

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

5.    収入.収入

次の表は当社の収入源別収入(単位：千)：

									3月31日までの3ヶ月間
															2024						2023
純収入
取引収入
消費者、ネットワーク(1)															$	935,212					$	329,152
機構、純額															85,392						22,311
その他の取引収益(1)															56,137						23,250
総取引収入															1,076,741						374,713
定期購読とサービス収入
安定した収入															197,317						198,898
ブロックチェーン奨励															150,929						73,749
利子 · ファイナンス手数料収入(2)															66,663						43,313
委託料収入															32,341						17,043
その他の定期購読とサービス収入(2)															63,686						28,682
定期購読とサービス総収入															510,936						361,685
純収入合計															1,587,677						736,398
その他の収入
会社の利息とその他の収入															49,893						36,131
その他収入合計															49,893						36,131
総収入															$	1,637,570					$	772,529

__________________

(1)2024年第1四半期、会社は基礎と支払い関連収入を再分類し、消費者収入、純収入から他の取引収入へと転換した。前期の金額は今期の列報に合うように再分類された

(2)2024年第1四半期、当社は他の購読とサービス収入からのPrime融資費を利息収入に再分類し、利息収入を利息と融資費収入と再命名した。前期の金額は今期の列報に合うように再分類された.

地理的位置別の収入

下表は，地理的位置，適用される顧客住所別の収入(千単位)：

												3月31日までの3ヶ月間
																		2024						2023
アメリカです																		$	1,353,450					$	686,769
国際的に(1)																		284,120						85,760
*総収入*																		$	1,637,570					$	772,529

__________________

(1)他の国の収入は総収入の10%以上を占めていない。

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

6.    担保手配と融資

ローンおよび関連担保

会社は，貸し出した暗号化資産，投資のために保有する暗号化資産，運営のために保有している暗号化資産，会社現金，会社USDCをPrime融資により条件に適合した機関顧客に貸し出すことができる.良質融資融資手配には、固定期限または固定条項がある可能性があるが、貿易融資を除いて、貿易融資において、同社は、顧客が事前に取引に資金を提供することなく、暗号化された資産に直ちに投資することを可能にし、取引は通常1~3日以内に完了する。暗号化資産及び法定融資は簡明総合貸借対照表の受取すべきローンに入金される。顧客への融資のUSDCはASC 860での廃止認可基準を満たしていない接続とサービス(“ASC 860”)は、借り手が同じ金融資産(USDC)を会社に返却し、融資質権の担保として解除する義務があるためである。これは譲渡されたUSDCとの継続的な関与の一形態を構成しているため，会社はUSDCの効率的な制御を保持している。USDCが貸し出した残高は，会社USDCの簡明総合貸借対照表に記録されている。

下表は、同社の良質融資融資手配(単位：千)：をまとめた

			3月31日						十二月三十一日
			2024						2023
融資を受けるべきだ
貿易融資売掛金			$	122,817					$	—
フィアットの融資を受ける			210,185						171,196
暗号化資産受取ローン			196,141						22,229
融資総額を受け取る			$	529,143					$	193,425
顧客ローンは認可基準を満たしていません
USDC			$	268,345					$	205,645

良質融資融資は完全に顧客質権の暗号化資産USDC又はFIATを担保として、担保要求から100%から400ローンは価値の%を公正に保証する

当社は、融資相手側に対して、取引や引き出しを制限し、契約が許可された場合に借り手口座内の資産を清算することを含む厳格な内部リスク管理·清算協定を遵守している。借り手の合格担保の価値が要求された担保要求を下回った場合、顧客は追加の担保を保管する義務があり、最高で要求された担保レベルに達することができる。当社は質抵当関連担保資産の公正価値と関連する受取ローンの公正価値の比較を継続的かつ系統的に監査し、ローン契約の契約条項に基づいて追加担保を提供することを要求した。当社はそのローンの担保要求、担保維持プロセス及びそれ自身のプラットフォームで保有している担保に適用されるため、当社の信用開放口は著しく限られており、本報告で述べた期間内に、引当、解約、又は回収されたローンの記録は何もありません。担保不足があれば、会社はこれらのローンの信用損失を確認し、借り手がこのギャップを埋めることはできない。

会社がCoinbaseが制御する担保財布の法定担保を受け取った場合、会社は現金と現金等価物で担保を記録し、簡明総合貸借対照表に相応の義務返却担保の負債を記録する。会社がUSDCまたは暗号化資産を担保として受け取り、売却、質入れまたは再担保担保の契約権利がある場合、会社は担保として保有する会社USDCまたは暗号化資産にそれぞれ担保を記録し、簡明総合貸借対照表に相応の義務返還担保の負債を記録する。担保返還義務は，暗号化資産であれば混合ツールとして入金し，基礎公平価値変化に基づくデリバティブを組み込んだ負債ホスト契約とともに入金する

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

資産を暗号化する。担保として保有する暗号資産の再計量及び担保返却の義務取引費用に純額を記入する。

当社が顧客の担保を売却、質権、または再担保する権利を取得しない場合、担保は、当社のプラットフォーム上で保有する必要があるため、担保が USDC または暗号資産である場合は、顧客の暗号資産の保護および担保が法定である場合は、顧客の保管資金および顧客の保管現金債務の保護に記録されます。

担保として保有する当社の暗号資産および担保返還義務は、以下のもの （ 単位を除く数千単位 ） から成っています。

			2024年3月31日												2023年12月31日
			職場.職場						公正価値						職場.職場						公正価値
担保として保有される暗号資産
ビットコイン(1)			1,495						$	106,610					—						$	—
担保保有総数									$	106,610											$	—
担保の返上義務
フィアット			適用されない						$	208,480					適用されない						$	1,063
ビットコイン			1,495						106,610						—						—
担保の返還義務									$	315,090											$	1,063
顧客担保質押、未承認			NM						$	1,578,643					NM						$	712,644

__________________

意味がない

(1)2024 年 3 月 31 日時点で担保として保有されているビットコインのコストベースは $75.41000万ドルです。

以下の表は、 2024 年 3 月 31 日を末日とする 3 ヶ月間の担保として保有されている暗号資産の調整を要約しています （ 数千単位 ） 。

			2024年1月1日						累積調整						担保受領						返却された担保						収益.収益(1)						損(1)						2024年3月31日
担保として保有される暗号資産			$	—					$	—					$	90,798					$	(15,374)					$	31,186					$	—					$	106,610

__________________

(1)累積損益は計上されませんでした。

借入金及び関連担保

プライム · ファイナンスを容易にするために、当社は第三者から暗号資産を借り入れ、暗号資産の借入に関連する負債を連結貸借対照表に記録することがあります。貸出されていない暗号資産の借入は、借入された暗号資産に記録されます。暗号資産の借入は、原資産の適正価値の変化に基づくデリバティブを含む負債ホスト契約を伴うハイブリッド商品として計上されます。見る ^ 第 13 話。商品名追加情報が必要です2024 年 3 月 31 日および 2023 年 12 月 31 日現在、これらの借入金の加重平均年次手数料は 2.3%和2.0それぞれ% です。参照 ^ 第 13 話。商品名暗号資産の借入に関する詳細については、。

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

以下の表は、借入された暗号資産 （ 単位を除く数千単位 ） および関連する暗号資産借入の単位、原価ベース、公正価値を要約しています。

						2024年3月31日																		2023年12月31日
						職場.職場						原価基礎						公正価値						帳簿価値
借入暗号化資産
ビットコイン						2,688						$	112,099					$	191,573					$	36,368
以太						1,122						2,214						4,093						3,720
ソラーナ						55,575						5,198						11,247						3,516
その他暗号化資産(1)						NM						14,247						24,435						1,608
借入総額												$	133,758					$	231,348					$	45,212
暗号化資産借款
ビットコイン						3,040						$	128,417					$	216,703					$	50,679
以太						5,601						10,655						20,420						7,059
ソラーナ						55,575						5,198						11,247						3,513
その他暗号化資産(1)						NM						14,248						24,435						1,729
借入総額												$	158,518					$	272,805					$	62,980

__________________

意味がない

(1)他の様々な暗号資産残高を含み、それぞれが借入された暗号資産および暗号資産借入の総額の 5% 以上を占めるものはありません。

以下の表は、 2024 年 3 月 31 日を末日とする 3 ヶ月間に借り入れた暗号資産の調整を要約しています （ 数千単位 ） 。

									足し算												性質.性質
			2024年1月1日						暗号借入の起源						暗号ローンの返済						暗号借入金の返済						暗号ローン起源						収益.収益(1)						損(1)						2024年3月31日
借入暗号化資産			$	45,212					$	191,436					$	285,254					$	(77,451)					$	(301,168)					$	88,352					$	(287)					$	231,348

__________________

(1)累積損益は計上されませんでした。

当社の借入契約の条件に基づき、当社は、担保対貸付比率を維持し、暗号資産の借入に対してフィアット、 USDC 、または暗号資産を質約することが求められる場合があります。当社は、貸し手が担保を使用する権利を有する場合、または担保が法定である場合には、当社は、当担保を他の経常資産に収める権利として、連結貸借対照表に計上します。貸し手が売却、質権または再抵当権を有しない場合、貸し手に担保として質権された USDC は、 ASC 860 の認識解除基準を満たさないため、担保として質権された資産として計上されません。この担保は、連結貸借対照表において引き続き USDC で計上されます。

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

暗号借入に対する担保として担保された当社の企業資産は、以下の通り （ 単位を除く数千単位 ） 。

			2024年3月31日												2023年12月31日
			職場.職場						公正価値						職場.職場						公正価値
質抵当品の資産
USDC			73,096,425						$	73,096					51,879,705						$	51,880
フィアット			適用されない						—						適用されない						1,191
担保として担保された合計									$	73,096											$	53,071
消滅基準を満たさない担保質押資産
USDC			221,827,262						$	221,827					29,577,339						$	29,577

7.    売掛金純額

引当を差し引いた売掛金の構成は以下の通り （ 千単位 ） 。

			3月31日						十二月三十一日
			2024						2023
応収安定収入			$	75,499					$	57,885
応受客手数料収入(1)			32,078						23,603
トランジット顧客債権			88,472						42,562
その他売掛金(1)			118,263						66,799
減 ： 債権不良引当			(33,955)						(22,559)
売掛金総額，純額			$	280,357					$	168,290

__________________

(1)暗号化資産で計算された売掛金が含まれている。参照してください^ 第 13 話。商品名詳しくはこちら.

8.    投資のために保有する暗号資産

以下の表は、投資のために保有される暗号資産の単位、コストベース、公正価値 （ 単位を除く数千単位 ） を要約しています。

			2024年3月31日																		2023年12月31日
			職場.職場						原価基礎						公正価値						帳簿価値(1)
ビットコイン			9,183						$	270,438					$	654,655					$	126,614
以太			96,086						190,447						350,267						129,131
その他暗号化資産(2)			NM						213,922						517,406						74,865
投資のために保有する総額									$	674,807					$	1,522,328					$	330,610

__________________

意味がない

(1)2023 年 12 月 31 日現在、減損原価で計上。

(2)他の様々な暗号資産残高を含みますが、投資のために保有される暗号資産総額の 5% 以上を占めるものはありません。

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

以下の表は、 2024 年 3 月 31 日を末日とする 3 ヶ月間の投資のために保有された暗号資産の調整を要約しています （ 数千単位 ） 。

																											振替
			2024年1月1日						積算 調整、調整(1)						足し算(2)						売上高						オペレーティングから						暗号ローン起源						暗号ローンの返済						収益.収益(3)						損(3)						2024年3月31日
投資のために保有する暗号資産			$	330,610					$	717,373					$	3,530					$	(59,726)					$	1,972					$	(123,081)					$	1,221					$	655,688					$	(5,259)					$	1,522,328

__________________

(1)当社が ASU 2023 — 08 を採択した際の投資のために保有する暗号資産の公正価値調整。

(2)追加は、投資のために保有する Crypto 資産で獲得した報酬の購入とステーキングを表します。

(3)$も含めて17.0 累計売上高が 100 万ドルとなり、 違います。累積損失です

その会社は$を持っている264.3 投資のために保有する Crypto 資産に記録された販売制限の対象となる 100 万の資産。販売制限は時間ベースで、 2024 年から 2029 年の間に解除されます。制限は、他の義務から成らない。

9.    顧客資産と負債

次の表にお客様の現金と保護された暗号化されたチップ(千単位)を示します

			3月31日						十二月三十一日
			2024						2023
顧客信託資金			$	5,201,906					$	4,570,845
お客様の暗号化資産の保護			329,506,477						192,583,060
顧客総資産			$	334,708,383					$	197,153,905
顧客信託現金負債			$	5,201,906					$	4,570,845
お客様の暗号化責任の保護			329,506,477						192,583,060
顧客総負債			$	334,708,383					$	197,153,905

2024 年 3 月期と 2023 年 3 月期は、 違います。損失は発生している顧客の暗号化資産の保護と関連がある。

以下の表は、集約連結貸借対照表に示されている Safeguarding 顧客の暗号資産の公正価値を示しています （ パーセンテージを除く数千単位 ） 。

			2024年3月31日												2023年12月31日
			公正価値						総数のパーセント						公正価値						総数のパーセント
ビットコイン			$	156,528,307					48		%				$	89,864,637					47		%
以太			62,873,141						19		%				40,200,059						21		%
ソラーナ			24,304,478						7		%				12,906,278						6		%
その他暗号化資産(1)			85,800,551						26		%				49,612,086						26		%
お客様の暗号化資産総額の保護			$	329,506,477					100		%				$	192,583,060					100		%

__________________

(1)他の様々な暗号資産残高を含みますが、個別に顧客の暗号資産総額の 5% 以上を占めるものはありません。

参照してください^ a b c d e f 。公正価値の測定顧客の暗号資産の保護と顧客の暗号負債の保護に関する詳細については、こちらをご覧ください。

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

10.    他の流動資産と非流動資産

その他の流動資産及びその他の非流動資産は、以下のとおりです （ 千単位 ） 。

			3月31日						十二月三十一日
			2024						2023
その他流動資産
運営のために保有する暗号化資産			$	150,630					$	74,103
前払い費用			98,004						79,552
質抵当品の資産(1)			73,096						53,071
課税所得税			39,945						63,726
他にも			17,862						16,191
その他流動資産総額			$	379,537					$	286,643
他の非流動資産
戦略投資			$	346,902					$	343,045
財産と設備、純額			193,056						192,550
無形資産、純額			79,755						86,422
使用権資産リース			10,164						12,737
預金とその他			23,985						19,840
その他非流動資産合計			$	653,862					$	654,594

_______________

（ 1 件 ） 参照 付記6.担保手配と融資もっと詳しい情報を知ります。

運営のために保有する暗号化資産

以下の表は、運用のために保有する暗号資産の単位、原価ベース、公正価値 （ 単位を除く数千単位 ） を要約しています。

						2024年3月31日																		2023年12月31日
						職場.職場						原価基礎						公正価値						帳簿価値(1)
ビットコイン						101						$	5,548					$	7,174					$	7,243
以太						15,006						44,799						54,565						15,775
ソラーナ						144,193						25,967						29,128						10,275
他にも(2)						NM						48,077						59,763						40,810
運用用総保有額												$	124,391					$	150,630					$	74,103

__________________

意味がない

(1)2023 年 12 月 31 日現在、減損原価で計上。

(2)その他様々な暗号資産残高を含み、運用のために保有される暗号資産総額の 5% 以上を占めるものはありません。

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

別の投資を測る

計量代替方法で計上された戦略投資帳簿価値の変動状況は以下の通り(千計)

			3月31日						十二月三十一日
			2024						2023
期初帳簿金額			$	330,346					$	315,285
純増加量(1)			4,527						60,979
上に調整する			43						62
以前持っていたORDAM権益(付記4参照)			—						(20,000)
減価と下方調整			(937)						(25,980)
帳簿金額、期末			$	333,979					$	330,346

__________________

(1)純増額には、買収による増額と戦略投資の撤退による減額が含まれます。.

投資の再測定による上方調整、減損、下方調整は、連結営業計算書において、その他 （ 利益 ） 費用に計上されます。2024 年 3 月 31 日現在、その時点で保有している投資の累積上方調整額は $でした。5.0百万ドル、累積減価と下方調整127.6百万だ2023 年 12 月 31 日現在、その時点で保有している投資の累積上方調整額は $でした。4.9百万ドル、累積減価と下方調整127.0百万ドルです。

11.    費用とその他の流動負債を計算しなければならない

計算すべき費用および他の流動負債には、以下の項目が含まれる(千で計算)

			3月31日						十二月三十一日
			2024						2023
給与明細と関連給与明細を計算しなければならない			$	117,309					$	224,237
その他の課税費用			126,841						89,254
所得税に対処する			35,222						17,366
売掛金			26,825						39,294
賃貸負債			8,820						10,902
その他の支払い(1)			123,304						115,130
費用とその他の流動負債総額を計算しなければならない			$	438,321					$	496,183

__________________

(1)暗号化資産で価格を計算する他の支払いが含まれている。参照してください^ 第 13 話。商品名もっと詳しい情報を知ります。

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

12.    長期 D 型EBT

2024 年 3 月 31 日現在の長期債務の構成要素は以下の通り （ 千単位、パーセンテージを除く ） 。

長期債務						実利率						元金金額						未償却債務割引と発行コスト						帳簿純額
0.50%2026 2026 6月1日有効の換算チケット						0.98		%				$	1,273,013					$	(13,890)					$	1,259,123
3.38%2028優先債券は2028年10月1日に満了します						3.57		%				1,000,000						(7,810)						992,190
0.25% 2030 転換社債満期 2030 年 4 月 1 日						0.55		%				1,265,000						(22,038)						1,242,962
3.632031年10月1日満期の優先債券						3.77		%				737,457						(6,718)						730,739
合計する												$	4,275,470					$	(50,456)					$	4,225,014

2023 年 12 月 31 日現在の長期負債の構成要素は以下の通り （ 千単位、パーセンテージを除く ） 。

長期債務						実利率						元金金額						未償却債務割引と発行コスト						帳簿純額
0.50%2026 2026 6月1日有効の換算チケット						0.98		%				$	1,273,013					$	(15,378)					$	1,257,635
3.38%2028優先債券は2028年10月1日に満了します						3.57		%				1,000,000						(8,218)						991,782
3.632031年10月1日満期の優先債券						3.77		%				737,457						(6,917)						730,540
合計する												$	3,010,470					$	(30,513)					$	2,979,957

2030年変換可能手形

2024 年 3 月、当社は総元本額 $を発行しました。1.3 2030 年満期 10 億円の転換社債 （ 以下「 2030 年転換社債」 ） 。これには、当初購入者による追加購入オプションの行使が含まれる。165.0 2024 年 3 月 18 日付の当社と受託者としての U. S. Bank Trust Company， National Association との間の契約書 （ 以下「契約書」 ） に基づく、 2030 年転換社債の元本総額 100 万円。2030 年転換社債は、証券法第 144 A 条に基づき、適格な機関投資家に対する非公開募集により提供 · 売却された。

2030 年転換社債は、当社のシニア無担保債権であり、 0.252024年10月1日から毎年4月1日と10月1日に半年ごとに借金を支払う。2030年に転換可能な手形は、事前に買い戻し、償還、転換しない限り、2030年4月1日に期限が切れる。受け取った収益は#ドルです1.230億ドル差し引かれました1.5元の発行は割引%です。

2030年に転換可能な手形は会社の選択によって現金、会社A類普通株、または両者の組み合わせに変換され、初期転換率は1，000ドル手形元本あたり2.9981株の会社A類普通株を保有する。これは初期変換価格が約$であることに相当する333.54一株当たりA類普通株です。契約条項によっては、換算率や株式交換価格は場合によっては常習的に調整される。

2030年転換可能手形は、2024年6月30日までのカレンダー四半期後に所有者が選択して転換し、最終報告のA類普通株の1株当たり販売価格が超えた場合130換算価格の割合は少なくともそれぞれです20取引日は、30直前のカレンダー四半期の最後の取引日に終了し、それを含む連続取引日。転換時には、会社は、適用される現金、会社A類普通株の株式または現金と株式の組み合わせを支払うか、支払うことで転換義務を履行することができる

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

会社のA類普通株は、適用される転換率に応じて会社が選択する。さらに、重大な根本的変化を構成するいくつかの会社イベント(契約で定義されているような)が発生した場合、場合によっては、変換率は特定の期間にわたって増加する。また，構成が根本的に変化する会社イベント(契約で定義されているような)が発生すれば，2030年に変換可能チケットの所持者は会社に相当するように要求することができる100買い戻しの2030年変換可能手形元金のパーセンテージは、現在(含まれていないが)基本的に変更された買い戻し日の計算および支払われていない特別利息または追加利息(ある場合)を追加する。

同社が2030年に転換可能手形をすべて債務として入金したのは，(1)転換特徴がASC 815によるデリバティブとして分流する必要がないことと，(2)2030年の転換可能手形がかなり高い割増で発行されていないためである

確認された2030年の転換可能手形の発行に関する債務発行コストは#ドル3.2引受業者に支払う手数料と第三者発行コストを含む300万ドル。2024年3月31日現在、2030年の交換可能手形の未償還元金残高および関連未償却割引価格は$1.33億ドルと3，000ドル22.02億5千万ドルと2億5千万ドルです

上限が設定されたコール

2021年5月18日に、2026年満期の交換可能優先手形(“2026年交換可能手形”)の定価について、2024年3月13日に、2030年の交換手形の定価と、2024年3月14日に、初期購入者が追加2030年の交換手形を購入する選択権を全面的に行使し、当社はいくつかの金融機関(“2026年株式購入相手側”及び“2030年株式購入相手側”)とひそかに協議した封頂償還取引(それぞれ“2026封頂償還”及び“2030封頂償還”及び“封頂償還”)を締結した。それぞれ“オプション取引相手”と合計)，費用は$90.11000万ドルと300万ドルです104.1いずれの場合も、所定額の現金、会社A類普通株式、またはそれらの組み合わせをそれぞれ取得する権利は、会社が選択する。常習調整後、上限催促配当金は2026年の交換可能手形と2030年の交換可能手形(総称して“交換可能手形”と呼ぶ)のA類普通株の株式数をカバーする。上限のコールオプションは、会社が転換可能手形に含まれる転換オプションの経済的影響をヘッジし、指定された実行価格で自分のA類普通株を購入できるようにする。上限のある催促を行うことにより、当社は、転換可能手形を変換する際に、そのA類普通株価格が変換可能手形の転換価格を超えた場合に、そのA類普通株に対する潜在的な償却を減少させることを期待している(あるいは、変換可能手形の転換を現金で決済する場合には、その現金支払い義務を低減する)。2026年に上限のあるコールオプションの初期実行価格は約1ドル370.45A類普通株1株(“2026年初期実行価格”)は、初期上限価格は約#ドル478.001株当たりA類普通株(2026年初期上限価格)。2030年に上限のあるコールオプションの初期実行価格は約1ドル333.541株A類普通株(“2030年初期実行価格”、2026年初期実行価格とともに“初期実行価格”と呼ぶ)、初期上限価格は約#ドルである503.461株A類普通株(“2030年初期上限価格”、2026年初期上限価格とともに“初期上限価格”と呼ぶ)。呼び出し上限プロトコルが満了すると，呼び出し上限は自動的に実行される.A類普通株の終値が適用される初期上限価格よりも高ければ、初期投資は会社が選択した場合に現金または株の割増で返却される。A類普通株の終値が適用される初期実行価格以下である場合、会社は合意に規定された株式数を取得する

いくつかの非常事件、国有化、破産または退市事件、または他の妨害事件が発生した場合、上限催促通知は契約の構造に基づいて終了する。場合によっては、関連する変換可能なチケットを買い戻し、償還または変換する場合(例えば、それぞれ2026年12月1日または2029年10月1日までに転換し、2026年上限償還または2030年上限償還)、当社は上限償還を終了する契約権を有する。

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メモ：簡明統合財務諸表

上限のある催促には、取引相手の実益所有権に基づく早期終了条項も含まれている。すなわち、いつでも、取引相手が保有する株式が自社の8%の実益所有権を超え(取引法第13条の定義参照)、商業的に合理的に努力した後、取引相手は取引の全部または一部の譲渡または譲渡を完了することができず、余分な所有権状況が存在しなくなり、取引相手は事前に部分上限催促を終了することができ、この場合、会社は現金またはそのA類普通株の株で決済することができる。

13.    派生商品

以下に同社のデリバティブについて概説し、2024年3月31日現在、これらのデリバティブに長期契約が組み込まれている

貸借対照表上のホスト契約および派生製品の位置			導関数の記述
売掛金純額			当社は、契約に基づき、取引相手が将来的に暗号資産で一定額を支払うサービスを提供しました。
暗号化資産借款			当社は、将来的に一定量の暗号資産を納入する義務を負う暗号資産を借り入れました。見る 付記6.担保手配と融資より多くの情報を得るために
担保の返上義務			当社は、暗号資産の担保を受領し、受領した担保を一定額の暗号資産として返却する義務を負います。見る 注6. 担保手配 · 資金調達 より多くの情報を得るために
費用とその他の流動負債を計算しなければならない			同社が達成した計画は、将来的に固定額の暗号資産を渡す義務があることを招いた。

デリバティブが連結貸借対照表に与える影響

下表は未償還デリバティブの名目金額をまとめ、ドルで同値(千計)で計測した

			3月31日						十二月三十一日
			2024						2023
ヘッジに指定する
暗号化資産借款(1)			$	—					$	31,666
ヘッジツールとして指定されていません
暗号資産建ての売掛金			21,362						16,335
暗号化資産借款			158,518						12,503
貸付担保の返還義務			75,424						—
暗号化資産で価格を計算するその他の支払			33,012						20,092

__________________

（ 1 件 ） ASU 2023 — 0 8 の採択に先立ち、当社はこれらのデリバティブ商品を用いたヘッジ会計を適格な公正価値ヘッジに適用し、借入された暗号資産の暗号資産価格の公正価値エクスポージャーをヘッジしていました。ASU 2023 — 0 8 の採択日である 2024 年 1 月 1 日現在、これらのデリバティブ商品は指定解除されています。

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メモ：簡明統合財務諸表

連結貸借対照表に反映されているデリバティブ資産 · 負債の会計名称別 （ 千単位 ） は、以下の表にまとめたものです。

			派生資産総額																								派生ツール総負債
			ファジィ制約語としては指定されていない						制限区域に指定する						デリバティブ資産総額												ファジィ制約語としては指定されていない						制限区域に指定する						派生負債総額
2024年3月31日
暗号資産建ての売掛金			$	41,263					$	—					$	41,263											$	—					$	—					$	—
暗号化資産借款			264						—						264												114,551						—						114,551
貸付担保の返還義務			—						—						—												31,186						—						31,186
暗号化資産で価格を計算するその他の支払			2,687						—						2,687												4,367						—						4,367
派生ツール資産と負債の公正価値総額			$	44,214					$	—					$	44,214											$	150,104					$	—					$	150,104

2023年12月31日
暗号資産建ての売掛金			$	28,065					$	—					$	28,065											$	—					$	—					$	—
暗号化資産借款			26						(25)						1												5,290						13,522						18,812
暗号化資産で価格を計算するその他の支払			2,511						—						2,511												3,101						—						3,101
派生ツール資産と負債の公正価値総額			$	30,602					$	(25)					$	30,577											$	8,391					$	13,522					$	21,913

デリバティブが連結財務諸表に与える影響

連結営業計算書に計上されているデリバティブ商品の損益は以下のとおりです。

			2024年3月31日までの3ヶ月間																		2023年3月31日までの3ヶ月間
			派生商品						期日保証項目						損益計算書の影響(4)						派生商品						期日保証項目						損益計算書の影響
ヘッジツールとして指定する
暗号化資産先物(1)			$	—					$	—					$	—					$	(43,116)					$	48,491					$	5,375
暗号化資産借款(1)			—						—						—						(91,714)						48,600						(43,114)
ヘッジツールとして指定されていません
暗号資産建ての売掛金(2)			13,795						—						13,795						42,924						—						42,924
暗号化資産借款(3)			(95,914)						—						(95,914)						—						—						—
貸付担保の返還義務(3)			(31,186)						—						(31,186)						—						—						—
暗号化資産で価格を計算するその他の支払(1)			(1,721)						—						(1,721)						439						—						439
他にも(1)			—						—						—						(213)						—						(213)
合計する			$	(115,026)					$	—					$	(115,026)					$	(91,680)					$	97,091					$	5,411

__________________

(1)公正価値の変動は、連結営業計算書の「その他営業費用 （ 利益 ） 」に計上されます。

(2)公正価値の変動は、債権の性質に応じて、連結営業計算書の「その他 （ 利益 ） 費用 （ 純 ） 」または「その他営業費用 （ 利益 ） 費用 （ 純 ） 」に計上します。

(3)公正価値の変動は、連結営業計算書の取引費用に計上しています。

(4)当社は、以前適正価額ヘッジとして適格であった借入された暗号資産を指定解除しましたが、デリバティブの影響は、少なくとも一部は、連結営業計算書において、関連する自然相殺ポジションの影響によって相殺されます。参照 市場リスクに関する定量的 · 質的情報詳細については、この四半期報告書の第 1 部第 3 項のフォーム 10—Q をご覧ください。

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メモ：簡明統合財務諸表

14.    公正価値計量

以下の表は、公正価値システムにおいて、公正価値の定期的な計量および記録をレベル別に記載した会社の資産および負債(千単位)を示している

			2024年3月31日												2023年12月31日
			レベル1						レベル2												レベル1						レベル2
資産
現金等価物(1)			$	3,037,792					$	—											$	3,682,917					$	—
顧客信託資金(2)			4,894,429						—												3,301,029						—
暗号化資産受取ローン			—						196,141												—						22,229
借入暗号化資産(3)			231,348						—												45,212						—
お客様の暗号化資産の保護			—						329,506,477												—						192,583,060
派生資産(4)			—						44,214												—						30,577
運営のために保有する暗号化資産			150,630						—												74,103						—
担保として保有される暗号資産			106,610						—												—						—
投資のために保有する暗号資産			1,522,328						—												330,610						—
総資産			$	9,943,137					$	329,746,832											$	7,433,871					$	192,635,866
負債.負債
お客様の暗号化責任の保護			$	—					$	329,506,477											$	—					$	192,583,060
派生負債(4)			—						150,104												—						21,913
担保の返上義務			106,610						—												—						—
総負債			$	106,610					$	329,656,581											$	—					$	192,604,973

__________________

(1)通貨市場基金を代表します。$を含まない3.510億ドルの会社の現金が銀行に預けられています124.82024 年 3 月 31 日時点で適正価額で計測 · 計上されていない会場で保有されている$を除く1.410億ドルの会社の現金が銀行に預けられています88.82023 年 12 月 31 日時点で適正価額で計測 · 計上されていない会場で保有されている 100 万

(2)通貨市場基金を代表します。顧客信託資金は含まれていません$307.5百万ドルとドル1.32024 年 3 月 31 日現在及び 2023 年 12 月 31 日現在において適正価額で計測 · 計上されていない金融機関に預託されている 10 億ドル。

(3)2023 年 12 月 31 日現在、公正価値ヘッジにおいてヘッジ項目として指定された保有暗号資産を含み、 $の暗号資産を除く。404.72023 年 12 月 31 日現在の原価で 100 万ドル。

(4)参照してください^ 第 13 話。商品名もっと詳しい情報を知ります。

顧客の暗号資産と負債を保護することは、顧客の暗号資産を保護する当社の義務を表し、レベル 2 の入力に基づいています。当社は、原価となる暗号資産の市場価格を使用して資産と負債を評価しています。

非日常的な基礎の上で公正な価値に基づいて計量·記録された資産と負債

当社の非金融資産、例えば商業権、無形資産、財産と設備は、減価費用を確認する際に公正価値に調整されています。当社はASU 2023-08までに保有していた暗号化資産および当社の戦略投資を非日常的に公正価値に基づいて計測しています。保有する暗号化資産の公正価値は主に第1級投入に基づいており、戦略投資の公正価値計量は主に第3級投入に基づいている。会社戦略投資の帳簿価値はオプション定価モデルによって調整され、オプション定価モデルは、予想変動率、予想流動性時間、他社の特定の発展に対する調整、および会社が保有する証券の権利と義務を含む比較可能な会社の公開市場データと他の観察不可能な入力を使用する

公正な価値に基づいて計量·記録されていない資産と負債

会社の金融商品、ある現金および現金等価物、制限現金、特定の顧客信託基金、USDC、売掛金、売掛金、法定担保、および

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メモ：簡明統合財務諸表

顧客の信託現金負債は公正な価値では計量されない。その流動性または短期的な性質のため、これらのツールの帳簿価値はその公正価値に近い。もしこのような金融商品が公正な価値で記録されていれば、それらは一次投入に基づいているだろう。

2024年3月31日現在、2026年転換債券、2030年転換債券、および2028年と2031年優先債券の推定公正価値は$1.4億ドルだ1.3億ドルと1.5それぞれ10億ドルですこれらの見積もりは非アクティブ市場の見積もりに基づいており、これは二次評価投入と考えられている。

15.    株に基づく報酬

株式オプション

前3か月までのオプション活動の概要2024年3月31日は具体的には以下のとおりである(単位は千であり，1株および年間データは含まれていない)

			未完成オプション						1株あたりの加重平均行権値						加重平均残存契約年限(年)						内在的価値を集める
2024 年 1 月 1 日現在の残高			28,697						$	25.01					6.1						$	4,295,055
鍛えられた			(2,338)						18.84
没収されキャンセルされました			(24)						30.36
2024 年 3 月 31 日現在の残高			26,335						$	25.55					5.9						$	6,309,011
2024 年 3 月 31 日行使可能			20,201						$	26.19					5.8						$	4,826,583
2024 年 3 月 31 日に着用予定			20,211						$	26.18					5.8						$	4,829,027

.の間に♪the the the3か月まで2024 年 3 月 31 日、当社は 違います。株式オプション。

2024 年 3 月 31 日現在、未認識補償費用の総額は のです$56.0百万未投資ストックオプションに関連していますこれらのコストは、約 1 年間の加重平均期間にわたって認識される見込みです。 2.3年.年.

Rストックユニット

当社は、サービスベースの条件を満たすことに付与される制限付き株式ユニット （ 「 RSU 」 ） を付与します。一般的に、 RSU のベストは以下のサービス期間にわたってあります。 1つは至れり尽くせり4年.一度付与されると、 RSU はクラス A 普通株式の引渡しによって決済されます。

終了した 3 ヶ月間の RSU 活動の概要 2024年3月31日は以下の通り （ 1 株あたりのデータを除く千単位 ）

			株式数						加重平均付与日1株当たり公正価値
2024 年 1 月 1 日現在の残高			3,016						$	108.07
授与する			5,139						142.75
既得			(1,580)						131.48
没収されキャンセルされました			(212)						125.33
2024 年 3 月 31 日現在の残高			6,363						$	129.69

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メモ：簡明統合財務諸表

2024 年 3 月 31 日現在、未認識の補償費用の総額は $でした。782.2許可されていないRSUと関連した百万ドル。これらのコストは加重平均期間中に確認されると予想され，約1.2何年もです。

業績制限株式単位

当社はまた、 （ a ） 市場状況または （ b ） 業績目標の達成のいずれかの条件で、パフォーマンス制限付き株式ユニット （ 「 PRSU 」 ） を付与します。

終了した 3 ヶ月間の PRSU 活動の概要 2024年3月31日は以下の通り （ 1 株あたりのデータを除く千単位 ）

			株式数						加重平均付与日1株当たり公正価値
2024 年 1 月 1 日現在の残高			804						$	55.42
既得			(80)						55.42
2024 年 3 月 31 日現在の残高			724						$	55.42

2024 年 3 月 31 日現在、未認識の補償費用の総額は $でした。13.0未投資の PRSU に関連する 100 万ドルこれらのコストは、約 1 年間の加重平均期間にわたって認識される見込みです。 1.7何年もです。

制限普通株

過去の買収の一環として、当社は制限付きクラス A 普通株式を発行しています。この制限付きクラス A 普通株式の譲渡は、一般的に満たされるサービスベースの譲渡条件に依存しています。 3年.当社は、譲渡条件を満たさない株式を額面価格で買い戻す権利を有します。 制限されたA類普通株活動度は以下のとおりである(単位：千，1株当たりデータを除く)：

			株式数						加重平均付与日1株当たり公正価値
2024 年 1 月 1 日現在の残高			543						$	114.22
既得			(182)						129.03
没収されキャンセルされました			(4)						267.48
2024 年 3 月 31 日現在の残高			357						$	104.97

2024 年 3 月 31 日現在、未認識の補償費用の総額はf $24.3百万未投資の制限付きクラス A 普通株式に関連する。これらのコストは、約 1 年間の加重平均期間にわたって認識される見込みです。 1.3年.年.

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メモ：簡明統合財務諸表

株に基づく報酬費用

株式報酬費用の効果について 簡明統合営業明細書は以下の通りです （ 数千単位 ） 。

									3月31日までの3ヶ月間
															2024						2023
技術と発展															$	139,830					$	122,696
販売とマーケティング															16,623						14,209
一般と行政															68,051						61,955
再編成する															—						84,042
合計する															$	224,504					$	282,902

2024 年 3 月期と 2023 年 3 月期は、 $11.1百万そして$14.1百万のです株式報酬費用は、資本化されたソフトウェアに計上されており、それぞれ、添付の連結貸借対照表の「その他非流動資産」に含まれています。

16. その他の費用，純額

その他の支出は純額を含む(単位：千)：

									3月31日までの3ヶ月間
															2024						2023
為替損失純額															$	1,651					$	13,878
戦略投資損失、純															849						6,319
暗号資産ローン債権の利得(1)															(25,526)						—
その他の金融商品の利益、純															(13,186)						—
他にも															(9,393)						68
その他の費用を合計して純額															$	(45,605)					$	20,265

__________________

(1)会社が投資として保有する暗号化資産の組合せから得られる暗号化資産ローンの未実現収益を代表する.参照してください注6. 担保手配 · 資金調達 もっと詳しい情報を知ります。

17.    所得税

2024年3月31日までの3カ月間、当社は離散有効税率法を用いて税額支出を計算した。歴史的に見ると、計抽出された税額支出は推定された年間有効税率に基づいて計算され、年初から現在までの一般収入に適用される。同社の推定年間有効税率は、その期間の推定税引き前収益や赤字額によって大きく変動する可能性があります。例えば、税引前収入が低い場合、費用または他の離散項目を相殺できない影響は、実際の税率に大きな影響を与える。そこで，当社は離散有効税率法が中間課税額を計算する適切な方法であることを決定した。

当社の2024年と2023年3月31日までの3ヶ月の実質税率は18.2%和52.4%です。実際の税率は18.22024年3月31日までの3ヶ月間のパーセントは米国の法定金利を下回っている21.0%は、主に企業の株式給与控除および研究開発控除によるものです。

2024年3月31日現在、会社の繰延税項目純資産残高は#ドルである879.72000万ドルに比べて1.32023年12月31日現在、10億ドル。減少の原因は繰延納税負債#ドルだ177.9ASU 2023-08と繰延税金準備金#ドルによる設立214.6この四半期の税引前収益とその他の全面的な収入は3.6億ドルを記録した。

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メモ：簡明統合財務諸表

2023 年 12 月 31 日現在、当社は $の評価手当を有しています。8.7 繰延キャピタル損失税資産残高に対して 100 万ドルを記録しました207.6 百万だ当社の資本損失税資産は、主に Coinbase Ventures が保有する暗号資産と戦略的投資に関連する減損費用で構成されています。各報告日時点で、経営陣は、繰延税金資産の将来の実現に関する見解に影響を及ぼす可能性のある肯定的 · 否定的な新たな証拠を考慮しています。2024 年 3 月 31 日現在、四半期中の暗号資産の上昇は損失を相殺するためのより多くの利益を提供したため、経営陣は、キャピタル損失税資産が実現可能である可能性が高いと結論付けるのに十分な肯定的な証拠があると判断し、その結果、 $の評価引当金の解放が行われました。8.7 四半期に 100 万

18.    1株当たり純収益

計算しています純収益(赤字) p売掛金シェアは以下の通り(単位：千、1株を除く)：

			3月31日までの3ヶ月間
			2024						2023
基本 1 株当たり純利益 （ 損失 ）
分子.分子
純収益(赤字)			$	1,176,245					$	(78,896)
差し引く：参加証券に割り当てられた収入			(766)						—
普通株主は純収益(損失)を占めなければならない，基本的に			$	1,175,479					$	(78,896)
分母.分母
普通株主に帰属する 1 株当たり当期純利益 （ 損失 ） の算出に使用される加重平均普通株式、基本			242,793						231,489
普通株主の1株当たり純収益(損失)、基本			$	4.84					$	(0.34)
希薄化後 1 株当たり純利益 （ 損失 ）
分子.分子
純収益(赤字)			$	1,176,245					$	(78,896)
差し引く：参加証券に割り当てられた収入			(697)						—
新規：手形の利息、税引後純額を転換可能			2,531						—
普通株主に帰属する純利益 （ 希薄化 ）			$	1,178,079					$	(78,896)
分母.分母
普通株主に帰属する 1 株当たり当期純利益 （ 損失 ） の算出に使用される加重平均普通株式、基本			242,793						231,489
潜在的希薄化証券の加重平均効果：
株式オプション			18,534						—
転換可能な手形			4,145						—
RSU			2,164						—
制限普通株			309						—
普通株主に帰属する 1 株当たり純利益 （ 損失 ） の算出に使用される加重平均普通株式 （ 希薄化 ）			267,945						231,489
普通株主は1株当たり減額して純収益を出す			$	4.40					$	(0.34)

過去の買収の対価として付与された当社の制限付きクラス A 普通株式の一部は、参加有価証券です。これらの参加有価証券は、契約上、当該株式の保有者に当社の損失に参加することを要求するものではありません。

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メモ：簡明統合財務諸表

投票権を除いて、A類普通株とB類普通株保有者の権利は、清算権と配当権を含み、同じである。したがって，未分配収益は比例して分配されるため，A類普通株とB類普通株が単独または合併に基づいて生じる1株当たり収益(損失)は同じとなる。

以下の潜在的希薄化株式は、発行された希薄化株式の計算には含まれていない。その影響は、反希薄化されるからである(千単位)

			3月31日
			2024						2023
株式オプション			6,671						31,274
ESPP			733						822
PRSU			322						—
RSU			292						10,592
制限普通株			242						1,004
転換可能な手形			—						3,880
値段が合うかもしれない			—						76
合計する			8,260						47,648

19.    引受金とその他の事項

完済する

任意の登録すべき証券が登録声明に組み込まれている場合、当社が当社のいくつかの株主と締結した改訂及び再予約された投資家権利協定(“IRA”)は、各株主、そのパートナー、メンバー、上級管理者、取締役及び株主、法律顧問及び会計士、各引受業者(例えば、ある)及び各株主又は引受業者を制御する者に賠償を提供し、調査又は抗弁が当該登録等の登録に起因するいかなる申立又は法的手続きによって引き起こされるいかなる損害からも保護するようにする。当社は、任意の合理的に生じた任意の法律及び任意の他の支出を関係者に支払うことになるが、いずれの場合も、当社は、当該株主又は引受業者に依存又は代表することにより、そのような資料の使用に特化したいかなる行動又は不作為を提供し、又はそのような行動又は不作為に基づく損害に責任を負うことはない。

当社はまた、会社のある上級管理者や取締役と賠償協定を締結しており、この合意によると、会社は高級管理者または取締役が第三者訴訟によって合理的に招いたすべての費用、判決、罰金、和解を達成するために支払われた金を賠償しなければならず、被補償者が善意に基づいて行動することを前提としており、その行為は会社の最良の利益に合致しているか、または違反しておらず、刑事訴訟では、被補償者の行為が不法であると信じる合理的な理由はない。

これらの賠償協定における最大の潜在的リスクを決定することは不可能である：(I)各クレームに関連する事実および状況が唯一無二であるため、会社は、提起される可能性のあるクレームの数または性質を予測することができない；(Ii)各特定の合意に関連するユニークな事実および状況のため、(Iii)個人退職協定において予想される任意の賠償義務が発効する前に会社の証券を登録することを要求するためである。

当社も通常の業務過程において標準的なビジネス条項に従って補償または同様の約束を提供しています。

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

法律と規制手続き

同社はその正常な業務過程において様々な訴訟、監督管理調査、その他の法律手続きに直面している。その会社はまた多くの規制機関と他の政府機関によって規制されている。当社は、その訴訟、規制調査及びその他の法律手続きを継続的に審査し、損失会計指導に基づいて開示及び記録又は損失を提供する。この指針によると、潜在損失が可能となり、かつ合理的に見積もることができる場合には、当社は当該等の事項のための計上項目を構築する。もし会社が合理的に損失が発生する可能性があり、損失または損失範囲を推定できると確定した場合、会社は簡明総合報告書に可能な損失を開示する財務諸表.

2021年7月と8月には三つ米国カリフォルニア州北区地域裁判所は、同社、その役員、ある幹部と従業員、およびあるリスク投資と投資会社に対していわゆる証券集団訴訟を起こしたという。起訴状は、直接上場に関する登録声明及び目論見書に関連する証券法第11、12(A)(2)及び15条に違反している疑いがある。2021年11月これらの行動は統合され要約されましたRe Coinbaseグローバル証券訴訟では修正されたクレームはfですILEDです。T.T他の救済では，原告は指定されていない補償性損害賠償，弁護士費，費用を要求する。同社はこれらの事件のクレームに異議を唱え、積極的に抗弁している。これらの事件の初歩的な訴訟の性質に基づいて、これらの事項の結果はまだ確定しておらず、当社は現在、その業務や財務諸表への潜在的な影響を見積もることができない。同社はその後受け取っており、将来的に似たような株主クレームを受ける見通しだ。

2021年10月集団訴訟のタイトルはアンダーウッドらです。V.Coinbase Global，Inc.米国ニューヨーク南区地方裁判所(“地域裁判所”)に訴訟を提起し、同社が取引所法案第5、15(A)(1)および29(B)条に基づいてクレームを提出し、あるカリフォルニア州およびフロリダ州の法規に違反したことを告発した。2022年3月11日、原告は、被告としてCoinbase，Inc.およびBrian Armstrongを追加し、証券法第5、12(A)(1)および15条に基づくクレーム、および特定のニュージャージー州法規違反を告発することを含む訴訟理由を追加した。要求された他の救済において、原告は禁止救済、指定されていない損害賠償、弁護士費及び費用を求める。2023年2月1日、地裁は、Coinbase Global，Inc.，Coinbase，Inc.およびBrian Armstrongに対するすべての連邦クレーム(偏見あり)および州法律クレーム(偏見なし)を却下した。その後、2023年2月9日、原告はこの裁決について米国第二巡回控訴裁判所(以下、控訴裁判所)に上訴し、双方は2023年9月13日に控訴ブリーフィングを完了した。2024年2月1日に口頭弁論が行われ、2024年4月5日、控訴裁判所は、取引法違反を告発したクレームに対する地域裁判所の却下命令を確認し、証券法違反および州法規違反を告発したクレームに対する地域裁判所の却下命令を覆した簡易命令を発表した。被告はこの事件のクレームに異議を唱え続け、それを有力に弁護しようとしている。本件訴訟の性質により、この件の結果は依然として不確定であり、会社は現在その業務又は財務諸表への潜在的な影響を推定することができない。

2021年12月、株主デリバティブ訴訟のタイトルはShinはCoinbase Global，Inc.を訴えたニューヨーク州裁判所に訴訟を提起し、同社及びその取締役が受託責任、不当な利益、統制権の乱用、会社の資産の深刻な管理の不備と浪費を告発し、指定されていない損害賠償と禁止救済を求めた。同社はその後、受け取っており、将来的に似たような派生商品のクレームを受ける予定だ。同社はこれらの事件のクレームに異議を唱え、積極的に抗弁しようとしている。これらの事件の初歩的な訴訟の性質に基づいて、これらの事項の結果はまだ確定しておらず、当社は現在、その業務や財務諸表への潜在的な影響を見積もることができない。

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カタログ表

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メモ：簡明統合財務諸表

2022年、会社の子会社Coinbase，Inc.はニューヨーク金融サービス部(NYDFS)のビットコイン許可証を持っているため、NYDFSの審査と調査を受け、NYDFSは銀行秘密保護法と制裁法律、ネットワークセキュリティ、cuを含むそのコンプライアンス計画についてNYDFSの調査を受けたStmerステントです。2023年1月、ニューヨーク金融庁は、Coinbase，Inc.のSコンプライアンス計画の歴史的欠陥に注目した同意令を発表した。同意令により、Coinbase，Inc.は$を支払った50.02023年1月に100万ドルの罰金を科し、追加投資に同意50.02024年末までに、そのコンプライアンス機能は100万に達するだろう。

2022年4月、FairXchange，Inc.(“FAIRX”)の買収に異議を持つ株主は、その保有するFAIRX株の普通株および優先株の公正価値の評価を要求する確認された株式評価請願書をデラウェア州衡平裁判所に提出した。請願者は、FAIRXの推定値は、双方の当事者の取引時の推定値よりも高いと主張した。この事件のタイトルはハイドパークリスクパートナー基金III，L.P.ら。V.FairXchange，LLCらそれは.裁判は2023年11月に行われ、裁判後のブリーフィングと討論はそれぞれ2024年3月5日と2024年3月22日に完成した。和解提案は2023年11月に提案されたが、拒否された。本件訴訟の性質に基づいて、この件の結果はまだ確定しておらず、当社は現在、その業務或いは財務諸表への潜在的な影響を合理的に見積もることができない。

2023年6月、米国証券取引委員会は、当社およびCoinbase，Inc.を、未登録証券取引所、ブローカーおよび清算機関として、取引法第5、15(A)および17 A(B)条に違反したとして、Coinbase，Inc.を起訴し、Coinbase，Inc.は、その提供および販売が登録されていない場合に証券を提供および販売することを計画しており、証券法第5(A)および5(C)条に違反している。米証券取引委員会はまた、Coinbase，Inc.の支配者として、同社が不正行為に責任を負うべきだと告発した米国証券取引委員会はCoinbase，Inc.らを訴えているそれは.米国証券取引委員会が求めている救済には、禁止救済、返還、民事罰金処罰が含まれている。当社とCoinbase，Inc.は2023年6月に米国証券取引委員会苦情に対して答弁書を提出し，本件のクレームに異議を唱え，積極的に抗弁する予定である。2023年8月4日、当社とCoinbase，Inc.は訴状について判決動議を提出した。米国証券取引委員会は2023年10月3日に回答を提出し、当社とCoinbase，Inc.は2023年10月24日に回答を提出した。口頭討論は2024年1月17日に行われた。2024年3月27日，地裁は，当社とCoinbase，Inc.が米国証券取引委員会に対してCoinbase，Inc.が未登録の証券取引所，ブローカー，決済機関として経営していることを部分的に却下し，当社の押注計画により未登録の証券要約及び販売に従事する訴状のS動議を行った。地裁は、Coinbase，Inc.がその財布サービスを通じて未登録の仲介人として機能しているという米国証券取引委員会の疑惑を却下したその後、2024年4月12日、当社とCoinbase，Inc.は、控訴裁判所への中間控訴の証明を求める動議を地域裁判所に提出した。本件訴訟の初歩的な性質に基づいて、この件の結果はまだ確定しておらず、当社は現在、その業務や財務諸表への潜在的な影響を見積もることができない。米国証券取引委員会訴訟の不利な解決は、会社の業務や財務諸表に実質的な影響を与える可能性がある。

2023年6月、当社およびCoinbase，Inc.は、理由命令および停止命令および停止手紙を通知、証明し、アラバマ州、カリフォルニア州、イリノイ州、ケンタッキー州、メリーランド州、ニュージャージー州、サウスカロライナ州、バーモント州、ワシントン州およびウィスコンシン州の米国州証券監督管理機関が提起した様々な法的行動の対象となり、Coinbase，Inc.が提供する賭けサービスが州証券法に違反していることを告発した。2023年7月、当社とCoinbase，Inc.はカリフォルニア州、ニュージャージー州、サウスカロライナ州、ウィスコンシン州の州証券監督機関と合意した。この規定によると、これらの州の顧客は新たな基金を押注することができなくなり、いずれの場合も事項の最終裁決を待っている。2023年10月、当社とCoinbase，Inc.はメリーランド州証券監督管理機関と同様の合意に達した。当社とCoinbase，Inc.は州証券規制機関の告発に異議を唱え，有力な弁護を行う予定である。これらの行動の初歩的な性質によると、これらの事項の最終的な結果はまだ確定していない

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メモ：簡明統合財務諸表

現時点では、事業または財務諸表への潜在的な影響を推定することはできません。不利な解消は、当社の事業および財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性があります。

会社は時々監督機関から調査伝票と要求を受け取り、会社の資産上場手続き、ある上場資産の分類、その押注計画及びその安定した投資と収益を生成する製品を含むいくつかの顧客計画、運営及び既存と予想される未来の製品に関する文書と情報を提供することを要求した。

別段の開示がない限り、当社は、既存の法規制調査事項の最終的な解決が、当社の財務状況、業績またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼすことはないと考えています。しかしながら、これらの事項に固有の不確実性を考慮すると、これらの事項の 1 つ以上の最終的な解決が特定の期間の当社の業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、将来の状況や追加情報の変更により、確立された発生額を超える追加の発生額または解決がもたらされ、当社の業績に悪影響を及ぼす可能性があります。潜在的に物質的に

税収規制

現在公布されている暗号化資産に関する税収規則は明確ではなく、法律を解釈する際に重大な判断を下す必要があり、所得税、情報報告、取引階層税、源源泉税などの分野に限定されない米国および非米国の管理機関は、会社のやり方や法律解釈とは大きく異なる追加立法や指導意見を発表する可能性があり、これは会社の財務状況や経営結果に予見できない影響を与える可能性があるため、会社の財務状況や経営結果に関する影響は計り知れない。

20.    関係者取引

収入と売掛金

会社のある役員、幹部、主要所有者は、直系親族を含め、すべて会社プラットフォームのユーザーである。会社は関連先の顧客からの収入が$であることを確認した6.91000万ドルと300万ドルです3.1 2024 年 3 月 31 日と 2023 年 3 月 31 日を末日とする 3 ヶ月間2024 年 3 月 31 日、 2023 年 12 月 31 日現在の関連当事者顧客からの売掛金は $4.21000万ドルと300万ドルです3.42億5千万ドルと2億5千万ドルです

顧客資産と負債

2024 年 3 月 31 日および 2023 年 12 月 31 日時点での顧客の暗号資産の保護および関連当事者の顧客の暗号負債の保護は $でした。13.03億ドルと3，000ドル8.8 それぞれ 10 億ドルです2024 年 3 月 31 日および 2023 年 12 月 31 日時点の顧客保管資金および関連当事者に対する顧客保管現金負債は $でした。4.51000万ドルと300万ドルです348.0 それぞれ 100 万人です

Oその他の資産

2024 年 3 月 31 日と 2023 年 12 月 31 日時点で、当社は総額 $の戦略投資を行いました。0.11000万ドルと300万ドルです4.0当社の複数の関連先が10%以上の権益を持つ被投資者にそれぞれ含まれている。

経費 · 買掛金

2024 年 3 月 31 日と 2023 年 3 月 31 日を末日とする 3 ヶ月間に、当社は $1.11000万ドルと無形の関係者が提供する専門的サービスとコンサルティングサービスに対する金額です2024 年 3 月 31 日および 2023 年 12 月 31 日現在、関連当事者に対する支払支払金は $でした。1.31000万ドルと無形のそれぞれ金額です

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メモ：簡明統合財務諸表

21.    キャッシュフロー情報の補足開示

現金に影響を与える営業資産と負債の変動状況は以下の通り(千計)

			3月31日までの3ヶ月間
			2024						2023
USDC			$	(299,507)					$	497,303
売掛金			(108,802)						(67,126)
輸送中の預金			(21,260)						(15,262)
所得税，純額			41,613						(7,608)
他の流動資産と非流動資産			(3,856)						(14,892)
他の流動と非流動負債			(82,190)						(77,088)
営業資産と負債純変動			$	(474,002)					$	315,327

現金、現金等価物、および制限された現金の入金(千)：

			3月31日までの3ヶ月間
			2024						2023
現金と現金等価物			$	6,711,400					$	5,018,409
制限現金			33,499						26,712
お客様は現金を預けます			5,002,888						5,293,029
現金総額、現金等価物、制限された現金			$	11,747,787					$	10,338,150

非現金投資と融資活動の補足スケジュールは以下の通り(千計)

			3月31日までの3ヶ月間
			2024						2023
借入暗号化資産			$	191,436					$	170,599
借入した暗号化資産は暗号化資産で返済する			77,451						200,151
暗号資産ローン起源			424,248						—
暗号資産ローンの返済			286,475						—
担保として受け取った非現金資産			90,798						19,116
受け取った担保として返却された非現金資産			15,374						45,990
抵当としての非現金資産			42,020						30,774
質抵当が担保である非現金資産返却			20,804						10,743
企業合併のために支払う非現金対価格			—						51,494
投資のための暗号化資産を持つ実現収益			—						48,491
ASU 2023−08を用いた累積効果調整			561,489						—

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カタログ表

項目2.経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析

以下、私たちの財務状況と経営結果の討論と分析は、私たちの簡明な総合財務諸表とその付記と一緒に読むべきです本四半期報告表格10-Qでは。これは…以下の議論および分析は、リスクおよび不確実性に関連する前向きな陳述、および仮定を含み、それらが達成されていないか、または誤りであることが証明されている場合、我々の結果は、そのような前向き陳述の明示的または暗示的な結果とは大きく異なる可能性がある。これらの違いを引き起こしたり促進したりする可能性のある要因はただし，以下で決定した本四半期報告10-Q表第II部第1 A項のリスク要因について部分的に検討したものに限定されないそれは.明確な規定や文意が別に言及されていない限り、言及されている“私たち”、“当社”、“Coinbase”は、Coinbase Global，Inc.およびそれらを意味する統合する子会社です。

幹部の概要

この“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析”の実行概要は、選定された情報を強調しており、本Form 10-Q四半期報告の読者にとって重要なすべての情報は含まれていない

私たちの2024年第1四半期の財務パフォーマンスは、私たちが製品拡張、持続的な運営規律、強力な暗号化市場状況に集中していることを反映している。2024年3月31日までの3ヶ月間、16億ドルの純収入と12億ドルの純収益を創出した

2024年の残りの時間の間、私たちの主な重点は三つの主要な優先順位に置かれるだろう。まず、私たちは取引を拡大して収入源を安定させることで収入増加を推進する予定だ。これはUSDCの国際拡張と暗号化経済をより深く統合することに関するだろう。次に，我々の基盤プラットフォーム上で安定コードの使用を普及させ，開発者を支援することで，暗号化の実用性を向上させる予定である.最後に、私たちはその産業の規制の明確性を達成するために引き続き努力する予定だ。全体的に言えば、2024年第1四半期の成果は豊かで、世界的に経済自由度を高める使命に取り組んでいきたいと思います

重要な業務指標

当社は、連結財務諸表に記載されている指標に加えて、以下の主要な事業指標を使用して、事業の評価、業績の測定、事業に影響を与える傾向の特定、戦略的意思決定を行っています。

																																							3月31日までの3ヶ月間												変更率
																																																2024									2023
MTU(単位：百万)																																																									8.0						8.4												(5)
成約量(10億で)																																																									$	312					$	145											115
純収益(赤字)(単位：百万)																																																									$	1,176					$	(79)											NM
調整後EBITDA(1) (単位：百万)																																																									$	1,014					$	287											253

___________________

意味がない

(1)“”というタイトルの部分を参照非GAAP財務測定基準修正 EBITDA と純利益 （ 損失 ） の調整と、修正 EBITDA が投資家にとって有用な指標であると考えられる理由の説明については、以下のとおりです。

月間取引ユーザー

当社は、月間取引ユーザー （ 「 MTU 」 ） を、測定日に終了する 28 日間のローリング期間中に少なくとも 1 回、当社のプラットフォーム上の 1 つ以上の商品を能動的または受動的に取引する消費者と定義します。四半期ごとの MTU は、各四半期における各月の MTU の平均です。収益を生み出すトランザクションには、暗号資産の売買などのアクティブなトランザクションや、ステーキング報酬の獲得などの受動的なトランザクションが含まれます。MTU は、送受信などの収益を生み出さないトランザクションにも従事しています。MTU はユニーク消費者の数を誇張する

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カタログ表

製品アーキテクチャやユーザーの行動の違いによるものです

2024 年 3 月期の MTU は、 2023 年 3 月期と比較して減少しました。これは、ステーキングサービスのアップデートによるステーキングユーザーの減少が、取引ユーザーの増加により、当期取引量と純収益が増加したことにより相殺されたためです。

成約量

我々は，“取引量”を，計測期間中に我々のプラットフォームを介して買手と売手の間で行うスポット対取引のドル同値総額と定義する.取引量は，取引の資産数と取引実行時の取引価格の積を表す.取引活動が取引収入に直接影響するため、この措置は、私たちの注文上の流動性、取引健康状況、および暗号化経済の潜在的な成長を反映していると考えられる

一般的に、当社のプラットフォーム上の取引量は、主に暗号資産の価格、暗号時価総額、暗号資産のボラティリティ、マクロ経済状況、および暗号市場のスポット取引量全体に占める当社のシェアの影響を受けます。暗号資産価格の高騰と暗号資産のボラティリティの時代には、当社のプラットフォーム上でそれに応じて高いレベルの取引量を経験してきました。

今後の取引量は、 Bitcoin 、 Ethereum 、およびその他の暗号資産の相対的な可用性と採用に依存します。

															3月31日までの3ヶ月間															変更率
																		2024						2023
出来高(10億単位)：
消費者																					$	56					$	21											167
体制性																					256						124												106
合計する																					$	312					$	145											115
暗号化資産別取引量：
ビットコイン																					33		%				32		%										3
以太																					13						24												(46)
アメリカ農務省(1)																					11						nm												NM
その他暗号化資産(2)																					43						45												(4)
合計する(3)																					100		%				100		%
暗号化された資産別の取引収入：
ビットコイン																					30		%				36		%										(17)
以太																					15						18												(17)
その他暗号化資産(2)																					55						46												20
合計する																					100		%				100		%

____________________________________

意味がない

(1)USDTはテザー運営有限公司が発表した安定証明書である

(2)この表に示した資産を除いて，我々の取引量や取引収入の10%以上を占める暗号化資産はない

(3)四捨五入のため、上記の数字の合計は正確ではない可能性がある。

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カタログ表

2024年3月31日までの3カ月間、2023年と比較して取引量が115%増加した主な原因は、

•暗号化資産変動性の増加112%、パスワードの総時価は94%増加した。この2つのマクロ投資は従来から取引量と密接に関連しており、通常全体の暗号化市場感情、暗号化市場活動、平均暗号化資産価格の上昇の影響を受けている

•取引量の増加が暗号市場のスポット取引量の増加を超えているため、我々の市場シェアは増加している。これにはアメリカのスポット市場の取引量を超える表現が含まれており、アメリカのスポット市場の取引量は78%増加し、私たちの業務はアメリカに集中しています。私たちの競争地位と製品戦略は私たちがより大きな割合の取引活動を捕獲することができるからです。

経営成果の構成部分

収入.収入

私たちは取引、購読、サービス、そして他の活動から収入を得る。私たちの総収入の大部分はアメリカから来ました。これは顧客の住所に基づいています

純収入

取引収入

取引収入は主に私たちのプラットフォームで発生した消費者と機関が取引する取引費から来ています。私たちはまた、主に基本的な収入と支払いに関連した収入を含む他の取引収入を稼ぐ

私たちは、ユーザーが私たちのプラットフォームを介して暗号化資産を購入、販売、または変換するための取引ペアサービスを提供します。この取引活動は私たちの取引収入の主な源であり、私たちがサービスを提供する核心でもある。取引収入は主に我々のプラットフォーム上で消費者と機関顧客が実行するスポット取引の取引手数料から来ています。稼いだ取引費は、購入、販売、または変換された暗号資産の価格と数量に基づいている。取引収入は取引処理時に確認される。取引収入は取引量と直接関連しており、取引量は我々のプラットフォームが処理しているスポット取引数によって推進されている。機関顧客の取引ごとに生じる費用は消費者顧客よりも低いため、消費者取引量の変化が取引収入に与える影響は機関取引量の変化よりも顕著である。しかも、私たちの価格の変化と取引タイプの間の組み合わせは取引収入に影響を及ぼすだろう。タイトルを見て“-重要な業務指標である取引量“我々の取引量指標に関するより多くの情報は、上記を参照されたい

定期購読とサービス収入

定期購読とサービス収入は主に：

•安定した収入：私たちはUSDC発行者との合意から安定した収入を得る。それぞれのプラットフォームで所持しているUSDC金額と，一定の費用を差し引いてUSDCを配布·使用することにより，USDC備蓄で稼いだ収入分を比例して獲得した。我々がこのスケジュールから得た収入は，我々のプラットフォーム上のUSDC残高，USDCの総時価(すなわちUSDCの流通総額)，現在の金利環境を含む様々な要因に依存する.

1 暗号化資産変動率は，市場における前期変動性に対する市場上の暗号化資産の内部評価を表す.変動性は、我々の取引プラットフォーム上に上場されているすべての資産を出来高で重み付けしたバスケット資産に基づくディスクリターンである。これらのリターンは、バスケット通貨の日内変動率を計算し、毎日ウィンドウに応じて調整するために使用される。そして、これらの1日変動率値を必要に応じて適用される時間帯で平均する。

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カタログ表

•ブロックチェーン奨励：顧客が条件に合った暗号化資産に賭けを確立し、あるブロックチェーンネットワーク上の取引を検証できるように利害関係証明サービスを運営しています。これは顧客がその資産所有権を維持しながらネットワークから報酬を稼ぐことを可能にする。収入は、受け取ったトークンの数と契約開始旬のカードの公正価値に基づいて測定される。

•利息と融資手数料収入：第三者ホスト機関が持っている顧客ホスト資金から利息を稼いでおり，取引量や現行金利の影響を受けている.消費者取引量の増加に伴い，我々のプラットフォーム上の顧客信託資金も増加傾向にある。また，Prime Findingにより機関顧客に融資を行い，利息と融資手数料収入を稼いでいる.稼いだ金額は、支給された融資総額と現行金利または契約金利に依存する。

•受託料金収入：私たちは、私たちのコールドストレージ解決策に保有されている暗号化された資産の1日当たりの価値の一定のパーセントに基づいて管料収入を稼ぎます。ホストされる暗号化資産の価値は，暗号化資産の数，価格，タイプによって決定される.私たちの管財料収入は私たちが顧客から受け取る費用率にさらに依存する。

•他の購読およびサービス収入には、主にCoinbase Oneからの収入、開発者製品収入、委託、参加、インフラサービスなどの項目、および他の加入ライセンスからの収入が含まれる

その他の収入

その他の収入には会社の現金と現金等価物から稼いだ利息収入が含まれています。

運営費

運営費用には、取引費用、技術と開発、販売、マーケティング、一般および管理、運営のための暗号資産収益、純額が含まれています(我々が採用したASU番号2023-08によると、暗号化資産の計算と開示(“ASU 2023-08”), 暗号化資産減価純額(ASU 2023-08を採用するまで)、再編、その他の運営費純額。これらすべてのカテゴリの従業員関連費用には、従業員現金、株式ベースの報酬費用、および他の従業員福祉が含まれる。

取引費用

取引費用には収入に直接関連する費用が含まれている。取引収入の場合、これらの費用には、私たちのプラットフォームを運営すること、暗号化された資産取引を処理すること、財布サービスを実行すること、および顧客が稼いだ取引リベートおよびインセンティブのコストが含まれる。購読やサービス収入については，主な支出は，ユーザがその資産を押注するためにユーザに割り当てられる報酬である.固定費用コストは契約期間内に支出され、取引レベルコストは発生時に支出される

私たちの取引費用が収入に占める割合は収入の構成によって異なるだろう。例えば、純収入に占める利息収入および安定収入が増加した場合、これらの収入に直接起因する取引費用がないので、純収入に占める取引費用の割合は減少する。逆に、ブロックチェーン報酬が純収入に占める割合が増加すれば、取引費用が純収入に占める割合も増加する。ブロックチェーン報酬収入の大部分が顧客に割り当てられているからである。また，取引費用は，我々が顧客資産を押注するために徴収した費用や取引逆転損失の影響を受ける可能性がある.

技術と発展

技術と開発費用には、主に私たちのプラットフォームの運営、維持、強化、新製品やサービスの開発による人員関連の費用が含まれています。これらのコストには、ウェブサイトの管理とインフラ費用、内部償却も含まれています

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カタログ表

開発された技術を開発して獲得した。新製品やサービスを開発するいくつかのコストは、私たちの簡明な総合貸借対照表に含まれる他の非流動資産に資本化されている

販売とマーケティング

販売およびマーケティング費用には、主に、人員関連の費用、マーケティング計画コスト、USDC報酬、および顧客獲得に関連するコストが含まれています

一般と行政

一般的および管理費用には、実行、顧客支援、コンプライアンス、財務、人的資源、法律、および他の支援操作を含む、当社の業務をサポートするために生成される人員に関連する費用が含まれます。これらの費用には専門サービス料とサポートサービスのソフトウェア購読料も含まれています。

運用のために保有する暗号資産の利益、純

2024年第1四半期から、運営のために保有している暗号資産の収益純額には、私たちが運営のために持っている暗号資産の実現と未実現損益が含まれています

暗号化資産減額純額

暗号化資産減額純額 保有する暗号化資産に記録されている総減値を指し，先に減値した保有している暗号化資産を売却して処分した後の後続実現収益を差し引く.暗号化資産減価は，ASU 2023-08を用いて純額が記録されなくなった.

再編成する

再編費用には、離職賃金、株式ベースの給与、リストラに関連する他の人員コストが含まれる。詳細についてはご参照ください注3.再編当社は簡明総合財務諸表に当四半期報告表格10-Q第I部分第1項を付記しております。

その他営業費(収入)，純額

その他の運営費(収入)，純額にはデリバティブに関する公正価値損益，プラットフォームに関する事故および損失が含まれている。これらの構成要素は市場状況，他の運営費用(収入)，純値の変化に応じて変動するため，純価値は時期によって大きく異なる可能性がある

利子支出

債務利息支出には、利札利息支出、および債務割引償却および債務発行コストが含まれる。

投資のために保有する暗号資産の利益、純

2024 年第 1 四半期以降、投資のために保有する暗号資産の利益には、投資のために保有する暗号資産の実現損益と未実現損益が含まれます。

その他の費用，純額

その他(収入)費用は、純額には次の項目が含まれています

•実現 · 未実現の為替差益

•戦略的株式投資の実現 · 未実現公正価値損益

42

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カタログ表

•投資ポートフォリオに保有する暗号資産から貸し出された資産に対する暗号資産ローン債権の公正価値再測定損益

•投資のために保有する他の金融商品の公正価値再測定利益

これらの成分の多くは通常市場状況の変化によって変化するため，時期によって大きく変化する可能性がある

所得税準備金

所得税 （ 利益 ） の引当には、外国の法域に関連する所得税および米国連邦および州の所得税が含まれます。

経営成果

以下の表は、過去の連結営業計算書データ （ 数千単位 ） と各コンポーネントの総収益に占める割合をまとめたものです。

									3月31日までの3ヶ月間
															2024												2023
																											$						%(1)						$						%(1)
収入：
純収入																											$	1,587,677					97						$	736,398					95
その他の収入																											49,893						3						36,131						5
総収入																											1,637,570						100						772,529						100
運営費用：
取引費用																											217,407						13						96,369						12
技術と発展																											357,863						22						358,031						46
販売とマーケティング																											98,585						6						63,976						8
一般と行政																											287,236						18						248,761						32
運用のために保有する暗号資産の利益、純																											(86,358)						(5)						—						—
暗号化資産減額純額																											—						—						17,962						2
再編成する																											—						—						144,489						19
その他営業費(収入)，純額																											2,376						—						(33,184)						(4)
総運営費																											877,109						54						896,404						116
営業収入(赤字)																											760,461						46						(123,875)						(16)
利子支出																											19,071						1						21,536						3
投資のために保有する暗号資産の利益、純																											(650,429)						(40)						—						—
その他の費用，純額																											(45,605)						(3)						20,265						3
所得税前収入																											1,437,424						88						(165,676)						(21)
所得税準備金																											261,179						16						(86,780)						(11)
純収益(赤字)																											$	1,176,245					72						$	(78,896)					(10)

__________________

(1)総収入の割合を占めています四捨五入のため、上記の数字の合計は正確ではない可能性がある。

43

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カタログ表

終了した 3 ヶ月間の比較 2024 年、 2023 年 3 月 31 日

収入.収入

															3月31日までの3ヶ月間															変わる
																											2024						2023												$						%
															(単位：千)															(単位：千)
取引収入																											$	1,076,741					$	374,713											$	702,028					187
定期購読とサービス収入																											510,936						361,685												149,251						41
その他の収入																											49,893						36,131												13,762						38
総収入																											$	1,637,570					$	772,529											$	865,041					112

2024 年 3 月 31 日に終了した 3 ヶ月間と 2023 年の 3 ヶ月間は、米国での総売上高のそれぞれ 83% と 89% を生み出しました。提示された期間中に総収益の 10% 以上を占める国は他にない。国際売上高は、すべての期間の取引売上高を中心としています。

取引収入

															3月31日までの3ヶ月間												変わる
																											2024						2023												$						%
															(単位：千)												(単位：千)
消費者、ネットワーク(1)																											$	935,212					$	329,152											$	606,060					184
機構、純額																											85,392						22,311												63,081						283
その他の取引収益(1)																											56,137						23,250												32,887						100
総取引収入																											$	1,076,741					$	374,713											$	702,028					187

__________________

(1)前期金額は、当期に合わせて改定しました。見る注 5 。収益詳細については、この四半期報告書第 1 部第 1 項に記載されている連結財務諸表注記 （ フォーム 10—Q ） をご覧ください。

2024 年 3 月期 3 ヶ月間の取引収益は、主に以下の要因により、 2023 年と比較して増加しました。

•消費者取引量が 167% 増加したことによる消費者取引収益の増加。

•機関投資家取引収益は、機関投資家取引量の 106% 増加による 2，380 万ドルの増加と、平均混合手数料レートの 85% 増加による 3，930 万ドルの増加となりました。2023 年 2 月から一部のマーケットメーカーの顧客に対して提供する割引が大幅に削減されたことにより、平均混合料金が上昇しました。

•その他の取引収益は、主に 2023 年第 3 四半期の Base の立ち上げによる Base の収益による増加です。

44

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カタログ表

定期購読とサービス収入

															3月31日までの3ヶ月間																		変わる
																											2024						2023												$						%
															(単位：千)															(単位：千)
安定した収入																											$	197,317					$	198,898											$	(1,581)					(1)
ブロックチェーン奨励																											150,929						73,749												77,180						105
利子 · ファイナンス手数料収入(1)																											66,663						43,313												23,350						54
委託料収入																											32,341						17,043												15,298						90
その他の定期購読とサービス収入(1)																											63,686						28,682												35,004						122
定期購読とサービス総収入																											$	510,936					$	361,685											$	149,251					41

__________________

(1)前期金額は、当期に合わせて改定しました。見る注 5 。収益詳細については、この四半期報告書第 1 部第 1 項に記載されている連結財務諸表注記 （ フォーム 10—Q ） をご覧ください。

2023年と比較して、2024年3月31日までの3ヶ月間の購読·サービス収入が増加した主な原因は、

•傾向を相殺したため、Sablecoinの収入は前年同期と横ばいだった。プラットフォーム外USDCの時価が低下したため、収入は負の影響を受けたが、この低下は比較的に高い金利(84ベーシスポイント上昇)とUSDC発行者との新しい手配によって相殺された

•暗号化資産の平均価格上昇に押されて、ブロックチェーン報酬は5120万ドル増加し、残りはネイティブ単位の賭けが増加したためである

•利息と財務費用収入の増加は、主に平均稼ぎ金利が84ベーシスポイント上昇し、そして私たちPrime融資製品に対する需要増加により財務費用が増加し、顧客の信託現金による利息収入は1160万ドルである

•信託費用収入が1，710万ドル増加したのは、資産価格の上昇により信託の平均暗号資産が755億ドル増加し、地域単位の純流入が750万ドル増加したが、費用率が930万ドル低下してこの増加を部分的に相殺したためである

•他の購読およびサービス収入が増加した理由は、デベロッパー製品が平均暗号化資産価格の上昇により1，700万ドル増加したことと、Coinbase One収入が1，180万ドル増加し、有料ユーザーが136%増加したためである

その他の収入

															3月31日までの3ヶ月間																		変わる
																											2024						2023												$						%
															(単位：千)															(単位：千)
会社の利息とその他の収入																											$	49,893					$	36,131											$	13,762					38
その他収入合計																											$	49,893					$	36,131											$	13,762					38

2023年と比較して、2024年3月31日までの3カ月の他の収入が増加しており、主な原因は企業残高の平均稼ぎ金利は88ベーシスポイント上昇し、企業平均残高も上昇した。

45

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カタログ表

運営費

															3月31日までの3ヶ月間																								変わる
																											2024						2023																		$						%
															(単位：千)																					(単位：千)
取引費用																											$	217,407					$	96,369																	$	121,038					126
技術と発展																											357,863						358,031																		(168)						—
販売とマーケティング																											98,585						63,976																		34,609						54
一般と行政																											287,236						248,761																		38,475						15
運用のために保有する暗号資産の利益、純																											(86,358)						—																		(86,358)						100
暗号化資産減額純額																											—						17,962																		(17,962)						(100)
再編成する																											—						144,489																		(144,489)						(100)
その他営業費(収入)，純額																											2,376						(33,184)																		35,560						(107)
総運営費																											$	877,109					$	896,404																	$	(19,295)					(2)

2024 年の残りの期間における調整後 EBITDA のプラスの目標を達成するために、当社は適応性と対応にコミットしています。 全体的なマクロ市場状況と収益機会です特に、変動経費については、必要に応じて増減し、経費ベースを動的に調整していく予定です。2024 年第 2 四半期は、取引量の増加に伴うカスタマーサポートやインフラストラクチャ費用の増加により、技術開発費、一般管理費が増加すると予想しています。さらに、 USDC の顧客報酬と NBA のスポンサーシップ関連支出の季節的な増加により、販売およびマーケティング費用は 2024 年第 1 四半期と比較して大幅に増加すると予想しています。

取引費用

						3月31日までの3ヶ月間																		変わる
						2024						2023												$						%
						(単位：千)																		(単位：千)
ブロックチェーン奨励費用						$	105,454					$	52,610											$	52,844					100
支払い処理と口座検証						35,482						24,411												11,071						45
取引償却損失						19,974						11,758												8,216						70
鉱夫費用						33,340						6,157												27,183						441
他にも						23,157						1,433												21,724						NM
取引総費用						$	217,407					$	96,369											$	121,038					126

__________________

意味がない

2024 年 3 月期は、以下の主な要因により、 2023 年と比較して取引費用が増加しました。

•ブロックチェーン報酬の収益に合わせて増加したブロックチェーン報酬手数料の増加

•取引量が 115% 増加したことにより、決済処理手数料と口座確認手数料が増加し、新規顧客登録活動が増加しました。

•取引収益の増加による取引逆転損失の増加増加にもかかわらず、不正監視プロセスの最適化により、取引収益に占める取引逆転損失の割合は減少しました。

46

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カタログ表

•平均暗号資産価格の上昇、顧客の引き出しと企業のウォレット移動の両方からのブロックチェーン伝送量の増加、および 39% 上昇した Ethereum ガス価格などのブロックチェーンネットワーク手数料の上昇に起因する 2，01 万ドルによる鉱山手数料の増加。

•その他の増加は主に機関顧客が獲得した取引リベートやインセンティブの増加によるものです

技術と開発費

			3月31日までの3ヶ月間																								変わる
			2024						2023																		$						%
			(単位：千)																					(単位：千)
関係者の			$	266,581					$	243,013																	$	23,568					10
ウェブサイト管理とインフラ費用			49,873						57,005																		(7,132)						(13)
費用を償却する			23,972						33,608																		(9,636)						(29)
他にも			17,437						24,405																		(6,968)						(29)
技術と開発費総額			$	357,863					$	358,031																	$	(168)					—

技術開発費は、人件費の増加が、ウェブサイトホスティング費、インフラストラクチャ費、償却費などの減少により相殺されたため、 2023 年同期比で横ばいとなりましたが、個別の重要な変化はみられませんでした。人件費は、 2023 年の従業員持分報酬が 2024 年の従業員持分報酬に比べて株価が低くなったことにより、株式報酬費用が増加したことにより増加しました。

販売とマーケティング費用

			3月31日までの3ヶ月間																		変わる
			2024						2023												$						%
			(単位：千)															(単位：千)
関係者の			$	35,492					$	32,881											$	2,611					8
マーケティング計画			25,700						21,106												4,594						22
USDC の報酬			26,562						3,207												23,355						728
他にも			10,831						6,782												4,049						60
販売とマーケティング費用総額			$	98,585					$	63,976											$	34,609					54

2024 年 3 月期は、主にプラットフォーム上の USDC 残高の増加による USDC 報酬の支払いの増加により、 2023 年と比較して販売およびマーケティング費用が増加しました。

人件費、マーケティング事業などに特筆すべき変更はありませんでした。

47

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カタログ表

一般と行政費用

			3月31日までの3ヶ月間															変わる
			2024						2023															$						%
			(単位：千)															(単位：千)
人事関連 （ 顧客サポートを除く ）			$	137,470					$	125,449														$	12,021					10
顧客支援			39,364						31,885															7,479						23
専門サービス			38,391						34,313															4,078						12
他にも			72,011						57,114															14,897						26
一般と行政費用総額			$	287,236					$	248,761														$	38,475					15

一般管理費は、以下の主な要因により、 2024 年 3 月期比で増加しました。

•2023 年の従業員持分報酬が 2024 年の従業員持分報酬と比較して株価が低くなったことによる株式報酬費用の増加による人事関連費用の増加。

•キャパシティニーズの増加によるカスタマーサポートコストの増加。取引量の増加に伴い、キャパシティニーズが増加する可能性があります。

•その他に含まれる訴訟費用の増加です

プロフェッショナルサービス費用に注意すべき重要な変更はありません。

運用のために保有する暗号資産の利益、純

						3月31日までの3ヶ月間																		変わる
						2024						2023												$						%
						(単位：千)															(単位：千)
運用のために保有する暗号資産の利益、純						$	(86,358)					$	—											$	(86,358)					100

運用のために保有される暗号資産の利益は、 2024 年 3 月 31 日を末日とする 3 ヶ月間の純 $86.4 百万でした。このうち、 5700 万ドルは期間中に売却された暗号資産の実現利益であり、残りは営業のために保有する暗号資産の未実現利益に起因しています。

暗号化資産減額純額

						3月31日までの3ヶ月間												変わる
						2024						2023												$						%
						(単位：千)												(単位：千)
暗号化資産減価費用総額						$	—					$	28,935											$	(28,935)					(100)
回復する						—						(10,973)												10,973						(100)
暗号化資産減価総額、純額						$	—					$	17,962											$	(17,962)					(100)

暗号資産の減損費用は、 2023 年 3 月 31 日を末日とする 3 ヶ月間の純 1800 万ドルとなりました。これは、厳しい暗号市場の状況による暗号資産の減損が、以前に減損した資産を回復した価格で売却したことによる費用回収によって一部相殺されました。ASU 2023 — 0 8 の採用の結果、 2024 年 3 月 31 日を末日とする 3 ヶ月間の暗号資産の減損は認められませんでした。

48

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カタログ表

再編成費用

2023 年 3 月期 3 ヶ月間のリストラ費用は 1 億 4，450 万ドルで、退職給与、株式報酬の条件に従った未払いの株式報酬の付与の加速に伴う株式報酬費用、および 2023 年 1 月の人員削減に伴うその他の人件費によるものです。2024 年 3 月期はリストラ費用は発生しませんでした。

その他営業費 （ 利益 ） 、純

						3月31日までの3ヶ月間																		変わる
						2024						2023												$						%
						(単位：千)															(単位：千)
プラットフォームに関連するイベントと損失						$	195					$	2,392											$	(2,197)					(92)
デリバティブの損失 （ 利益 ） 、純						1,579						(37,096)												38,675						(104)
他にも						602						1,520												(918)						(60)
総額その他営業費用 （ 利益 ） 、ネット						$	2,376					$	(33,184)											$	35,560					(107)

その他営業費用 （ 利益 ） （ 2024 年 3 月期 ） の前年同期比の推移は、主にデリバティブの損失 （ 利益 ） （ 純 ） によるものです。デリバティブの純利益は、 2023 年 3 月 31 日を末日とする 3 ヶ月間の 3，710 万ドルで、暗号資産先物決済の純実現損失によって相殺された暗号資産の実現利益を反映しています。2024 年 3 月期 3 ヶ月間のデリバティブ純損益は大きく変動しませんでした。参照 ^ 第 13 話。商品名詳細については、この四半期報告書第 1 部第 1 項に記載されている連結財務諸表注記 （ フォーム 10—Q ） をご覧ください。

プラットフォーム関連のインシデントや損失などに注目すべき重要な変更はありませんでした。

利子支出

						3月31日までの3ヶ月間																		変わる
						2024						2023												$						%
						(単位：千)															(単位：千)
利子支出						$	19,071					$	21,536											$	(2,465)					(11)

2024 年 3 月期を末日とする 3 ヶ月間の利子費用は、 2023 年と比較して重要な変更はありませんでした。

投資のために保有する暗号資産の利益、純

						3月31日までの3ヶ月間																		変わる
						2024						2023												$						%
						(単位：千)															(単位：千)
投資のために保有する暗号資産の利益、純						$	(650,429)					$	—											$	(650,429)					100

投資のために保有されている暗号資産の利益は、 2024 年 3 月 31 日を末日とする 3 ヶ月間の純 $650.4 百万ドルでした。このうち、 6 億 3340 万ドルは、投資のために保有する暗号資産の公正価値の再測定による利益です。

49

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カタログ表

その他の費用，純額

						3月31日までの3ヶ月間															変わる
						2024						2023												$						%
						(単位：千)															(単位：千)
為替損失純額						$	1,651					$	13,878											$	(12,227)					(88)
戦略投資損失、純						849						6,319												(5,470)						(87)
暗号資産ローン債権の利得						(25,526)						—												(25,526)						100
その他の金融商品の利益、純						(13,186)						—												(13,186)						100
他にも						(9,393)						68												(9,461)						NM
その他の費用を合計して純額						$	(45,605)					$	20,265											$	(65,870)					(325)

__________________

意味がない

その他 （ 利益 ） 費用は、以下の主な要因により、 2024 年 3 月期比で純変更となりました。

•為替リスク管理の改善により為替損失が減少

•投資ポートフォリオに保有する暗号資産から顧客に発行された暗号資産ローンに対する未実現の公正価値再測定利益

•他の金融商品の未実現公正価値の再測定利益

戦略的投資損失 （ 純損失など ） に特筆すべき大きな変化はありませんでした。

所得税準備金

																								3月31日までの3ヶ月間																								変わる
																								2024						2023																		$						%
																		(単位：千)																					(単位：千)
所得税準備金																								$	261,179					$	(86,780)																	$	347,959					(401)

2023年と比較して、2024年3月31日までの3カ月間の所得税引当金が増加したのは、主に税引き前収入の増加による税収支出であり、一部は株式の報酬に基づく追加税収割引によって相殺された。

非GAAP財務測定基準

GAAPによって決定された結果に加えて、調整されたEBITDAは、投資家がこの指標および構成要素を同業者会社が提供する類似情報と私たちの過去の財務業績とを比較することができるように、投資家が運営収入に含まれる可能性がある追加の会社特定の調整を提供することであると考えられるが、これらのプロジェクトは、私たちの業務を運営するために必要な正常、恒常性、運営費用(または収入)ではないと考えられる。我々の持続的な運営および内部計画および予測目的のための評価基準を評価するための管理層の可視性を投資家に提供する

50

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カタログ表

調整後のEBITDAの限界

これらの理由から，調整後のEBITDAが投資家に役立つ可能性があると考えられる。しかし，調整後のEBITDAは補足情報のみの利用であり，分析ツールとしては限界があり，公認会計原則に基づいて列報された財務情報の代替品として孤立的に考慮したりするべきではない。純収益(損失)に関係するのではなく、調整後のEBITDAに関連する制限があり、純収益(損失)は調整後のEBITDAに最も近い公認会計基準等価物である。いくつかの制限は、調整されたEBITDAが含まれていないことである

•所得税準備金(利益を得る)；

•利息支出、または債務利息や元金を返済するために必要な現金需要は、現金を減らすことができる

•減価償却と無形資産償却費用は、これらは非現金費用であるが、減価償却や償却中の資産は将来的に交換する必要がある可能性がある

•株式に基づく給与支出は、予測可能な未来に常にそうであり、引き続き私たちの業務の重要な経常的支出であり、私たちの給与戦略の重要な構成要素でもある

•私たちが持っている投資用暗号化資産の純収益または損失、純額は、ASU 2023-08を採用した

•非日常的なレンタル費用、すなわち、レンタルの早期終了に関連する非日常的な費用および査定；

•ASU 2023−08を通過する前にも保有していた暗号化資産の減価を示す暗号化資産減価純額は、非現金支出である

•その他(収入)費用、純額、すなわち実現済みと未実現の為替損益、戦略投資損益、その他の営業外収支活動

•再編の影響は、正常な運営とは関係ないが、私たちの2023年の業績に影響を与えた

また，他社は，我々の業界の会社を含めて，調整後EBITDAを異なる方法で計算したり，他の測定基準を用いてその業績を評価したりする可能性があり，これらすべてが比較ツールとしての調整後EBITDAの有用性を低下させる可能性がある。以下に調整後EBITDAと純収益(損失)の入金を提供し、純収益(損失)は公認会計基準に基づいて述べた最も直接比較可能な財務指標である。投資家が関連するGAAP財務指標と調整後のEBITDAと純収益(損失)の調整を奨励し、いかなる単一の財務指標に依存して私たちの業務を評価するのではない。

調整後EBITDAの改訂定義

2024年第1四半期に、調整後のEBITDAの定義を以下のように改訂し、前の時期の比較可能性を再計算した

•他の支出を調整するためには、全行プロジェクト代表の非業務活動であり、他の支出に記録されている大部分の活動として、以前は調整後のEBITDAを計算する際に、純額は単独の行に列挙されていたが、この合併列報はより簡素化され、合併業務総合報告書と協調しやすくなっていた

51

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カタログ表

•調整後EBITDAの定義を修正し、Prime融資の暗号化資産借入コストの調整を廃止し、これらのコストは債務利息支出に類似しているにもかかわらず、Prime融資を拡大し成長させるために必要な正常で日常的な運営費用であると考えられる

•ASU 2023−08の採用に関する暗号化資産損益調整の内容を変更するために，調整後EBITDAの定義を修正し，我々の業務を運営するために必要な正常，恒常性，運営費用(または収入)を代表しないため，投資のために持つ暗号化資産の損益のみを調整した。

下表は調整後EBITDAの純収入(損失)台帳を提供した。前期比較台帳を更新して、今期の列報に符合します

																								3月31日までの3ヶ月間
																																										2024						2023
																																										(千人)
純収益(赤字)																																										$	1,176,245					$	(78,896)
以下を排除するように調整した
所得税準備金																																										261,179						(86,780)
利子支出																																										19,071						21,536
減価償却および償却																																										29,327						41,208
株に基づく報酬																																										224,504						198,860
投資のために保有する暗号化資産収益、純額(ASU 2023-08採用後)																																										(650,429)						—
非日常レンタル料金																																										—						13,866
まだ保有している暗号化資産の減価、純額(ASU 2023-08採用前)																																										—						12,085
その他の費用，純額																																										(45,605)						20,265
再編成する																																										—						144,489
調整後EBITDA																																										$	1,014,292					$	286,633
改訂された定義は、以下のように調整されなくなった
暗号化資産借入コスト																																																$	1,520
その他の減価費用																																																5,527
改訂後の定義の新たな調整は以下のとおりである
その他の追加支出，純額(1)																																																(10,028)
調整後のEBITDA，従来の定義																																																$	283,652

__________________

(1)他の支出を代表する部分は，純額は従来調整後のEBITDAには含まれていなかった。

流動性と資本資源

私たちの流動資金と資本資源は2023年12月31日までのForm 10−K年次報告以下に説明するものではない

私たちはまだ私たちの既存の現金と現金同等物とUSDCが短期的にも長期的にも十分だと信じている私たちの運営資本と資本支出要求を満たすことを含む、私たちの現金需要と計画を満たすために。私たちは私たちの運営資本と資本支出要求を満たすことを含む、私たちの現金需要と計画を満たす能力があるかどうかは、多くの要素に依存して、暗号化資産とブロックチェーン技術に対する市場の受け入れの程度、私たちの成長、私たちの誘致と保留の能力を含む

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カタログ表

私たちのプラットフォーム上の顧客、市場の私たちの製品とサービスに対する持続的な受容度、私たちのプラットフォームで新しい購読製品とサービス、販売とマーケティング活動の拡大及び全体の経済状況を発売します。既存の現金および現金等価物、ならびにUSDCおよび将来の運営キャッシュフローによって、私たちの短期現金需要を満たし、将来の株式または債務融資の収益によって、私たちの長期現金需要を追加的に満たすことができると予想されます追加株式の売却は私たちの株主の持分をさらに希釈させるだろう。追加の債務融資は債務超過義務を招き、このような債務を管理する文書は私たちの運営を制限する経営と融資契約を規定することができるs.

2023年1月、Sグローバル格付け会社は発行者信用格付けと上級国連の引き下げを発表しました担保付き債務格付けはBBからBBに引き下げられ、ムーディーズ投資家サービス会社(“ムーディーズ”)は、我々の企業家族格付け(“CFR”)をBa 3からB 2に引き下げ、担保付き優先無担保手形の格付けをBa 2からB 1に引き下げたと発表した。2024年3月31日現在、Sグローバル格付けとムーディーズの信用格付けはこれらの格下げ水準で変わらない。私たちの信用格付けを下げることは、私たちが追加融資を調達する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちが将来提案する任意の債務発行や信用手配は、あまり有利ではない条項や私たちが受け入れられないかもしれない条項で行われるかもしれない。

現金および現金等価物、制限された現金およびUSDC

2024 年 3 月 31 日および 2023 年 12 月 31 日現在、当社の現金および現金同等物、制限付き現金および USDC 残高は以下のとおりです （ 数千単位 ） 。

			3月31日						十二月三十一日
			2024						2023
現金と現金等価物：
現金等価物(1)			$	3,037,792					$	3,682,917
銀行が持っている現金			3,548,842						1,367,643
施設が持っている現金			124,766						88,791
現金及び現金同等物の総額			$	6,711,400					$	5,139,351
制限現金(2)			$	33,499					$	22,992
USDC(3):
USDC 貸出(4)			$	268,345					$	205,645
USDC が担保として(4)			221,827						29,577
USDC 貸付 · プレッジなし			370,497						340,806
合計 USDC			$	860,669					$	576,028

__________________

(1)現金同等物は、米ドル建てのマネーマーケットファンドで構成されます。

(2)制限付き現金は、主に特定の第三者銀行の制限付き銀行口座に担保預金として保有されている金額で構成されます。

(3)USDC は、米ドルに対して 1 対 1 で償還可能な安定コインです。現金または現金同等物として計上しませんが、 USDC の保有は流動性資源として扱っています。

(4)USDC 貸出額は、連結貸借対照表の認識解除基準を満たさない貸出資産です。担保として担保された USDC は、連結貸借対照表における暗号資産借入に対する認識解除基準を満たさない担保として担保された資産です。参照 付記6.担保手配と融資詳細については、この四半期報告書第 1 部第 1 項に記載されている連結財務諸表注記 （ フォーム 10—Q ） をご覧ください。

債務

2024年3月18日、元金総額13億ドルの2030年4月1日満期の転換可能優先手形(“2030年転換可能手形”)を発行した。2024年3月31日現在、2030年の転換可能手形と2026年6月1日に満了した転換可能優先手形の総額13億ドル(“2026年転換手形”)、2028年10月1日に満期となった優先手形総額10億ドル(“2028年優先手形”)と、優先手形総額7億ドルを含む元本総額43億ドルの債務を保有している

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カタログ表

この債券は2031年10月1日に満期となる(“2031年優先債券”)

市況許可の場合、当行は時々公開市場、プライベート協議取引、取引所取引、あるいは他の方法で未償還債務証券を買い戻すことができる。このような買い戻し(あれば)は当時の市況、私たちの流動資金及びその他の要素に依存し、いつでも開始或いは一時停止することができる。関連された金額と支払いの総費用は実質的である可能性がある。

暗号化資産

私たちは暗号化資産を投資、運営、借金に使用し、機関顧客ローンの担保として持っています。2024年1月1日からASU 2023-08を採用し、改善された遡及方法を採用し、私たちが当時持っていた暗号化資産に対して7.395億ドルの公正価値調整を行った。この調整は、私たちが当時すでに持っていた暗号化資産の帳簿価値がそれらの公正価値を反映しているため、この調整は2024年第1四半期に生成された追加資本資源を代表するものではない

投資のための暗号化資産を保有し、純額

私たちは私たちの暗号化資産投資を長期保有と見なし、私たちは暗号化資産の通常の取引に従事する計画はありません。私たちが投資のために私たちが持っている暗号資産を貨幣化することを選択した時、私たちの未来の収益とキャッシュフローは影響を受けるだろう。これはこのような暗号資産の未来の公正な価値に依存する。

運営のために保有する暗号化資産、純額

私たちは主に、取引収入、ブロックチェーン奨励、管料収入、その他の定期購読、サービス収入として、運営のために保有している暗号化資産を受け取ります。我々の目的は、支払い形態として受信された暗号化資産をほぼ直ちに現金に変換するか、またはこれらの暗号化資産を使用して会社費を支払うことである。暗号資産市場が不安定な時期には、私たちの暗号資産を合理的な価格で売ることができない、あるいは売ることができないかもしれません。したがって，我々が運営のために持つ暗号化資産は我々の現金や現金等価物よりも流動性が低いと考えられ，現金や現金等価物のように我々の流動性源とすることができない可能性がある.

借入の暗号化資産と借入

私たちは条件に合った機関顧客から暗号化資産を借り入れる。これらの借金は一般的に無期限であるか、期限が1年未満である私たちの借金協定によると、私たちは担保とローンの比率を維持することを要求された。暗号資産価格のいかなる重大な変化も借入する暗号資産の価値あるいは暗号資産担保の価値に影響を与える可能性がある. 暗号化資産価格が上昇すれば、必要な担保ローン比率を維持するために追加の担保を発表しますS。2024年3月31日まで、私たちはすべての担保要求に適合しています。参照してください付記6.担保手配と融資当社は、本四半期報告表格10-Q第1項第1項に簡明総合財務諸表を付記して、暗号化資産の借入および借入に関するその他の詳細を知る。

担保として保有される暗号資産

担保として保有される暗号資産は、プライム · ファイナンス · ローンの担保として担保された機関顧客の暗号資産を表し、当社が売却、担保、または再担保する契約上の権利を有しています。プライム · ファイナンスの成長に伴い、これらのリソースをどのように活用し、この事業の成長に資するかを引き続き評価していきます。

顧客資産

当社のビジネスモデルは、お客様からの過剰な償還や引き出しによる流動性リスクにさらされることはありません。当社は、お客様または当社の関連会社が当事者である貸付、証拠金、再抵当、またはその他の同様の活動の同意なしに、お客様の暗号資産を担保として使用しません。 AS

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カタログ表

2024 年 3 月 31 日以降、暗号資産の過剰な償還または引き出し、または長期にわたる償還または引き出しの停止は経験していません。参照 リスク要因-暗号化された資産を当社のプラットフォームに預けて取り出すことは、リスクに関連しており、これは、顧客資産の損失、顧客紛争、および他の債務を引き起こす可能性があり、これは、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります第 2 部第 1 A 項において Form 10-Q四半期レポートより多くの情報を得るために。

必要な現金と契約債務

当社の現金要件および契約上の義務には、当社の現金要件および契約上の義務に重大な変更はありません。 2023年12月31日までのForm 10−K年次報告上記の追加的な長期債務の発行以外は. 参照してください略称は 11 。経費およびその他の経常負債、 12 。長期債務、 17 。所得税税 そして19.支払いの引受およびまたは事項2024 年 3 月 31 日時点の短期および長期の重要な現金要件および契約上の義務に関する詳細については、この四半期報告書の第 1 部第 1 項に記載されている連結財務諸表注記を参照してください。

キャッシュフロー

次の表は、私たちの簡明な統合キャッシュフロー表(単位：千)をまとめています

			3月31日までの3ヶ月間
			2024						2023
経営活動が提供する現金純額			$	411,485					$	463,078
投資活動のための現金純額			(125,681)						(26,080)
融資活動が提供する現金純額			1,927,721						460,129
現金、現金等価物、および限定的な現金の純増加			$	2,213,525					$	897,127
現金、現金等価物および制限現金に及ぼす為替レートの影響			$	(21,186)					$	11,377
顧客信託現金の変化			$	609,802					$	314,277

経営活動

私たちが運営している最大の現金源は取引費用からの収入だ。当社の経営活動における現金の主な用途は、従業員の報酬の支払い、ウェブサイトの管理およびインフラサービスの支払い、専門サービス、およびアウトソーシング顧客およびサポートコストを含みます。

2023年と比較して、2024年3月31日までの3ヶ月間、経営活動が提供した純現金は5160万ドル減少した

•USDCを購入するための現金は、良質な融資の増加を促進し、通常の運営中に流動性資源として使用するために7.968億ドル増加する

•前年の強力な財務パフォーマンスのため、年間従業員業績報酬の現金は114.9ドル増加した；部分的に相殺された

•総収入が8.65億ドル増加したため、顧客から受け取る現金が増加した。

投資活動

2024年3月31日までの3ヶ月間、投資活動のための現金純額は2023年より9960万ドル増加した

•法定融資のための現金は1.28億ドル増加し、Prime融資増加による償還純額を差し引く

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カタログ表

•前年の間に暗号化資産先物の決済に用いられた現金支払いは4，330万ドル減少したため，我々はどの会社の投資ヘッジ戦略にも参加していないため，今期はこのようなことはなかった.

融資活動

2024年3月31日までの3ヶ月間、融資活動が提供した純現金は2023年より15億ドル増加した

•2030年満期の転換可能優先手形の発行収益により、関連上限に催促された現金を差し引くと、現金は11億ドル増加する

•機関顧客質権の私たちが売却、質抵当または再担保する権利のあるPrime融資融資に関する法定担保は2.067億ドル純増加した

肝心な会計見積もり

私たちの財務状況と経営結果の討論と分析は私たちの簡明な総合財務諸表に基づいています。これらの報告書は公認会計基準に基づいて作成されています。簡明な連結財務諸表を作成する際には、資産、負債、株主権益、収入、費用、関連開示に影響を与える報告金額の推定と判断を行う。私たちは絶えず私たちの推定を再評価する。私たちの見積もりは歴史的経験とこのような状況で合理的だと思う様々な他の仮定に基づいています。これらの事象固有の不確実性により，実際の結果はこれらの推定とは異なり，他の仮定や条件に基づいて異なる可能性がある

我々が米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出した10-K表年次報告書に開示されたキー会計推定と比較して、我々のキー会計推定には実質的な変化はない2024年2月15日.

最近の会計公告

参照してください付記2.主要会計政策の概要本四半期報告表格10−Q第I部第1項の“簡明合併財務諸表付記”では、本報告の日までに採択された新会計公告を検討している。

プロジェクト3.市場リスクに関する定量的·定性的開示

市場リスクは私たちのリスクです財務諸表市場要因変化の影響に関連して、金利、外貨、派生商品、株式投資、暗号化資産に関するリスクが含まれる。このような資産、負債、そして株を保有する目的は取引のためではない。第II部第7 A項に記載されている資料によると、我々の市場リスクの開放に大きな変化はない。“市場リスクの定量的·定性的開示について”は、以下に述べる限り、2023年12月31日までの年次報告Form 10-Kである。

暗号化資産の市場価格リスク

私たちの総収入の大部分は私たちのプラットフォーム上の顧客の購入、販売、取引暗号化資産に関する取引手数料から来ています。取引収入は取引手数料に基づいており、取引手数料は固定料金であるか、取引価値毎のパーセンテージであり、支払いタイプや取引価値によって異なる可能性がある。私たちの総営業の大部分も私たちの定期購読製品とサービスから来ていて、時間が経つにつれて、この収入はまだ増加しています。したがって、暗号化資産価格リスクは私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。特に、私たちの将来の収益性は、ビットコインおよびイーサの市場価格、および他の暗号化資産に依存する可能性がある。暗号化資産価格と私どもの経営業績は四半期ごとに大きく変動しています。暗号化資産の価格が歴史的傾向を反映する保証はない。ビットコイン、イーサ、他の暗号化資産の市場価格は下落し、未来に私たちに

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カタログ表

収益、私たちの暗号化資産の帳簿価値、そして私たちの未来のキャッシュフロー。これはまた私たちの流動性と私たちの持続的な義務を履行する能力に影響を及ぼすかもしれない。

上記のリスク開放に加えて，様々な理由で暗号化資産を保有しており，2024年1月1日からASU 2023-08を採用しており，簡明な統合貸借対照表に持つ暗号化資産の推定方式を変更している2024年3月31日それは.自分から2024年3月31日私たちが持っている暗号資産は以下の通りです：15億ドルを投資、150.6ドルを運営、231.3ドルの借金、106.6ドルを担保として持っています。参照してください付記2.主要会計政策の概要我々の簡明な総合財務諸表は、これらの異なるカテゴリの資産をさらに検討するために、本四半期報告表格10-Qの第1部分第1項に付記されている

投資のための暗号化資産を持つことは主に長期保有であり，歴史的にはこれらの暗号化資産に関する市場リスクの開放を減少させようとしていない.暗号化資産価格は安定していないが，過去24カ月に観察された1日あたりの価格リターンの年化標準偏差は，ビットコインと以太の1年間の履歴変動性が約50%であることを示している.暗号化資産価格が50%上昇または低下すると仮定すると2024年3月31日そして2023年12月31日には、それぞれ私たちが持っている投資用暗号化資産の価値に7.612億ドルと5.14億ドルの影響を与え、ASU 2023-08に基づいて、私たちの簡明総合運営報告書に損益として反映されます

私たちが持っているすべての残りの種類の暗号資産の市場リスクの開放は限られているか、それらの短期的な性質のためか、自然に相殺されたためである。運営のために保有する暗号化資産は支払い形態として受信され、これらの資産はほぼ直ちに現金に変換されたり、会社の費用の支払いにタイムリーに使用されるため、市場リスクは限られている。我々は，借入した暗号化資産と担保として持つ暗号化資産の市場リスクの開放は限られており，暗号化資産借金の頭寸と担保返還義務が自然に相殺されているため，これらの担保には報告期間ごとに再計測された埋め込み派生商品が含まれている.暗号化資産価格が50%増加したり低下したりするとしましょう2024年3月31日そして2023年12月31日にこれらの残りの暗号資産に適用される価値は、私たちの簡明な連結財務諸表に実質的な影響を与えません

デリバティブに関する市場変動

我々は公正な価値に応じて計量·記録した派生商品に対して開放的である.デリバティブの市場リスクは市場価格とその他の要素の潜在的な変動によるリスクであり、派生製品のタイプ、取引量、合意期限と条項及び潜在変動性の関数である。ある市場条件の下で、私たちは規律が厳正なリスク管理の枠組み内で日和見主義的に派生ツール策略を採用して、外貨或いは暗号化資産の頭寸に対するリスクを解決しようとしているかもしれません。これらの頭寸は受け取るべき、対応したり、借りたりするのではなく、投資或いは運営のために持っている直接暗号化資産です。今まで、私たちはこのような問題は何もありませんでした2024年3月31日あるいは2023年12月31日。私たちの残りの派生商品は、本報告に記載されている間に保有されているすべての頭寸を含み、ヘッジ会計が達成されたか否かにかかわらず、自然相殺頭寸によってこれらの残りのリスクを大幅に緩和する戦略を反映している。

我々は，派生暗号化資産の借入と暗号化資産担保の返還義務に対する市場リスクの開放が自然に借入される関連非派生暗号化資産，担保として持つ暗号化資産，借入資産からの暗号化資産の受取ローン相殺，これらすべてを公正な価値で記録·保有している.自分から2024年3月31日そして2023年12月31日、私たちの総派生商品の開放はそれぞれ負債379.4億ドルと6，300万ドルですが、自然相殺の非デリバティブを考えた後、私たちの純開放はそれぞれ資産10万ドルと10万ドルですこれらの派生ツールの公正価値変動が2024年と2023年3月31日までの3ヶ月間の簡明総合経営報告書に及ぼす影響は1 億 2710 万ドルそして20万ドルそれぞれグロスと考えられた場合$0.0 万ドルと $0.2 万ドル ， r具体的には自然に相殺される非デリバティブポジションの影響を差し引いたものです デリバティブの損益は、以下に示す連結営業計算書に記載されています。 ^ 第 13 話。商品名自然に与える影響が

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カタログ表

非デリバティブポジションの相殺は取引費用にあります。 自分から2024年3月31日これらのデリバティブポジションの公正価額が 10% 増減した場合、関連する自然相殺ポジションを考慮した上で、連結財務諸表に重大な影響を及ぼすことはありません。

暗号資産建て売掛金およびその他の暗号資産建て売掛金から生じるデリバティブに対する市場リスクエクスポージャーは、緩和されないエクスポージャーです。しかし、これらの資産と負債は短期的なものです。As Of 2024年3月31日2023 年 12 月 31 日のエクスポージャーは、売掛金と売掛金が無関係である可能性があるため、グロスベースでそれぞれ 9730 万ドルと 6510 万ドルでした。 これらのデリバティブの公正価値の変動が 2024 年 3 月期および 2023 年 3 月期 3 ヶ月間の連結業績計算書に与える影響は、 1210 万ドルそして560万ドルそれぞれ。これらのデリバティブの損益は、以下に示す連結業績計算書に記載されています。 ^ 第 13 話。商品名. 自分から2024年3月31日これらのデリバティブポジションの公正価額が 10% 増減しても、連結財務諸表に重大な影響を及ぼすことはありません。

デリバティブの詳細は、こちらをご覧ください。 略称は 2 。重要な会計方針の概要, 6.担保手配 · 資金調達, 7.売掛金, 略称は 10 。その他の流動資産と非流動資産、 11 。発生費用及びその他の経常負債 そして13.デリバティブ、当社は簡明総合財務諸表に当四半期報告表格10-Q第I部分第1項を付記しております。

第四項です制御とプログラム

情報開示制御とプログラムの評価

我々の開示制御および手続きは、1934年の証券取引法(“取引法”)に基づいて提出または提出された報告書に開示されなければならない情報が、米国証券取引委員会規則および表に指定された期間内に記録、処理、集約および報告され、これらの情報が、必要な開示に関する決定をタイムリーに行うために、私たちの経営陣に蓄積され、伝達されることを目的としている。

我々の経営陣は、我々のCEO(我々の最高経営責任者)と我々の最高財務官(我々の最高財務官)の参加と監督の下で、我々の開示制御及び手順を評価した(“取引法”第13 a-15(E)及び15 d-15(E)条で定義されている)まで2024年3月31日それは.このような評価に基づいて、私たちのCEOと財務責任者は結論を出しました2024年3月31日設計と運営において、私たちの開示制御と手続きは合理的な保証レベルで有効だ。

財務報告の内部統制の変化

最近完了した会計四半期内に、私たちは財務報告の内部統制(取引法の下のルール13 a-15(F)および15 d-15(F)で定義されている)に大きな影響を与えなかったか、または合理的に私たちの財務報告の内部統制に大きな影響を与える可能性のある変化を生じなかった。

制御措置の有効性の内在的制限

いかなる財務報告内部制御制度の有効性は、私たちの内部制御制度を含めて、内在的に制限されており、設計、実施、運営と制御とプログラムを評価する時に判断力を行使し、不正行為を完全に除去できないことを含む。したがって、開示制御およびプログラムを設計および評価する際に、管理層は、任意の財務報告の内部制御システムは、我々の内部制御システムを含み、設計および動作がどんなによく行われていても、予想される制御を達成するために、絶対的な保証ではなく、合理的な保証しか提供できないことを認識している

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カタログ表

目標です。また、開示制御およびプログラムの設計は、管理層に、そのコストに対する可能な制御およびプログラムの利益を評価する際に判断することが要求されるリソース制限が存在するという事実を反映しなければならない。また，将来的に任意の有効性評価を行う予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じたり，政策やプログラムの遵守度が悪化したりする可能性がある.私たちは私たちの業務の必要性や適切な内部統制の監視とアップグレードを継続するつもりですが、これらの改善が財務報告に対する効果的な内部統制を提供するのに十分であることは保証できません。

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カタログ表

第2部：その他の情報

項目1.法的訴訟

我々が扱う重大な法的手続きの説明については，参照のこと付記19.支払の引受及び又は事項“私たちの簡明さ”の注釈では財務諸表この表は、参照によって本明細書に組み込まれる、本四半期報告のテーブル10-Qの第I部分第1項に含まれる

当社は現在、他の法律や規制手続きには関与していませんが、当社の経営陣は、不利な決定を下した場合、個別または協力が当社の業務、経営業績、財務状況またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼすと考えています。しかし、私たちは多くの州、連邦、外国の規制機関の規制を受けており、私たちは業務過程で出現する様々な法律手続き、問い合わせ、調査、要求状の影響を受ける可能性がある。例えば、私たちは、複数の州機関および総検事長から調査伝票および他の問い合わせを受け、私たちの業務慣行および政策、顧客苦情、資産発売、いくつかの進行中の訴訟、およびいくつかの暗号化資産移転に関するファイルおよび情報の提供を要求している。また、米国証券取引委員会の調査伝票および各州の監督機関からの類似の伝票と要求状を受け取り、私たちのいくつかの顧客計画、運営、および予想される未来の製品に関する文書と情報を提供することを要求し、私たちの賭け、安定した投資、収益を生み出す製品を含む。私たちはこのような調査に全力で協力するつもりだ。これらの例は詳細ではない

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カタログ表

第1 A項。リスク要因

当社のクラス A 普通株式への投資は、高いリスクを伴います。お客様は、以下に記載されているリスクと不確実性、およびフォーム 10—Q の四半期報告書の「経営陣による財務状況および業績に関する議論と分析」、連結財務諸表および関連注記を含む他のすべての情報を慎重に検討する必要があります。当社が直面するリスクや不確実性は、以下に述べるだけではありません。また、当社が認識していない、または重要でないと考えられるリスクや不確実性も、事業に悪影響を及ぼす重要な要因となります。次のいずれかのリスクが発生した場合、当社の事業、業績、財務状況及び将来の見通しに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。多くのリスクは複数のカテゴリーに影響を与え、リスクは次のとおりです。 ない in 順序 カテゴリーに分類されているので重要度や発生確率をこれらのリスクにより、当社クラス A 普通株式の市場価格が下落する可能性があり、投資の一部または全部を失う可能性があります。

リスク要因

私たちの業務と財務状況に関連する最大のリスク

私たちの運営業績はすでに大きく変動して、パスワードの高さによる不変性を含むだろう。

私たちの運営実績は暗号化資産とより広い暗号化経済にかかっている。暗号化経済の高度な変動性と暗号化資産の価格は大幅な変動を経験し続けるため、我々の運営実績は市場感情とより広範な暗号化経済の動向に応じて四半期ごとに大幅に変動し続ける。各種の要素のため、私たちの経営業績は引き続き大幅に変動します。その中の多くの要素は予測できません。場合によっては私たちの制御範囲内にありません

•取引量および暗号化資産の現行取引価格を含む暗号化資産取引活動に依存する製品への依存は、その取引価格および取引量が非常に不安定である可能性がある

•私たちは顧客基盤を引き付け、維持し、発展させ、私たちの顧客を引き付けることができます

•立法または規制環境の変化、または罰金、命令または同意法令を含む米国または外国政府または規制機関の行動；

•私たちが特定の製品やサービスを提供する能力に影響を与える規制の変化や審査

•私たちは私たちの購読とサービス収入を多様化して増加させることができます

•私たちの取引と購読とサービスの収入の組み合わせは

•私たちの製品やサービスの定価や一時停止

•私たちは製品とサービスの開発と私たちの開発者に提供する技術、国際拡張、販売、マーケティングに投資しています

•暗号化された資産をプラットフォームに追加するか、またはプラットフォームから削除します

•私たちは第三者とパートナーシップ、協力、合弁企業、または戦略連合を構築し、維持する能力

•暗号化された経済の市場状況と全体的な感情

•金利、インフレ、世界の銀行システムの不安定さを含むマクロ経済状況

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カタログ表

•不利な法律手続きまたは法執行行動、判決、和解または他の法律手続きを規制し、実行に関連する費用；

•既存の製品や新しいサービスを開発して発売しています

•私たちは、私たちの業務を発展させ、拡大し、競争力を維持するための運営費用を含むコストをコントロールすることができます

•システム障害、停止、または中断、我々の暗号化プラットフォームおよび第三者暗号化ネットワークを含む；

•分散化または第三者ブロックチェーンおよびネットワークの制御が不足しており、これらのブロックチェーンおよびネットワークは、停止、ネットワーク攻撃、深刻な障害、エラー、エラー、破損したファイル、データ損失または他の同様のソフトウェア障害、停止、脆弱性、および損失を経験する可能性がある

•安全やプライバシーに違反します

•私たちや第三者の操作で私たちのプラットフォームにアクセスできません

•私たちが人材を引きつけて維持する能力は

•私たちが競争相手と競争する能力。

これらの要因により、成長傾向を正確に予測することは困難であり、特に短期的には、私たちの業務や将来の見通しも評価が困難である。特に，我々の購読やサービス収入は時間とともに増加し，USDCに関する安定した収入はより意味のある収入貢献者となっている。したがって，我々の経営業績は，我々の購読やサービス製品への需要，USDCへの需要，我々のプラットフォーム上のUSDC残高，金利，および我々と第三者(例えばUSDCの発行者)との持続的な関係の変化によって大きく変動する可能性がある.

私たちの業務の急速な発展と暗号化経済の性質を考慮して、私たちの運営業績を段階的に比較することは意味がないかもしれません。将来の業績の指標として依存すべきではありません。私たちの財務諸表に反映されている四半期や年間費用は、歴史や予想されている費用と大きく異なる可能性があります。私たちの今後1つまたは複数の四半期の経営業績は証券アナリストや投資家の予想を下回る可能性がある。したがって、私たちA類普通株の取引価格は大幅に上昇または低下する可能性がある。

私たちの総収入は暗号化資産の価格と私たちのプラットフォームで行われる取引量に大きく依存します。価格や出来高が低下すれば、私たちの業務、経営業績、財務状況は不利な影響を受け、私たちA類普通株の価格は低下する可能性があります。

私たちの総収入の大部分は私たちのプラットフォーム上の顧客の購入、販売、取引暗号化資産に関する取引手数料から来ています。取引収入は取引手数料に基づいており、取引手数料は固定費用か、取引価値ごとのパーセンテージである。私たちの消費者取引製品については、私たちが顧客に見積もりした価格で購入と販売を決済できることを保証するために、価格差も受け取ります。私たちの総営業の大部分も私たちの購読とサービスから来ていますが、これらの収入は主にUSDCに関連した安定した収入の増加によるものです。暗号化資産取引量、暗号化資産価格、または暗号化資産市場の流動性の低下は、一般に、我々の総収入を低下させる可能性がある。

暗号資産の価格や関連する購入，売却，取引暗号資産の需要は従来から大幅な変動の影響を受けている.たとえば，2017年には，ビットコインを含む何らかの暗号資産の価値が大幅に上昇し，我々のクライアント群は世界的に拡大している.2016年から2017年にかけて、ビットコインを含むいくつかの暗号化資産の価値が増加し、2021年に再び増加した

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その後、 2018 年と 2022 年には急激な減少が続き、純利益と業績に悪影響を及ぼしました。ビットコインを含む暗号資産の価値は、 2024 年第 1 四半期に回復しましたが、将来的に暗号資産の価値や取引量が減少した場合、当社の収益創出能力が低下し、当社の製品やサービスに対する顧客の需要が低下する可能性があります。暗号資産の価格と取引量は、以下を含む多くの要因に応じて、大きな不確実性とボラティリティの対象となります。

•暗号化された経済における他社の行動または発展の結果を含むが、暗号化された経済の市場状況および全体的な感情を含む、暗号化された資産および暗号化経済の市場状況および全体的な感情

•流動性や市商の数や取引活動の変化

•世界各地の他の暗号プラットフォーム上の取引活動は、その多くが規制されていない可能性があり、操作活動を含むかもしれない

•非常に活発な消費者と機関ユーザー、投機家、鉱商、投資家の投資と取引活動

•パスワードは、交換媒体、効用、価値蓄積、消耗資産、証券ツール、または世界的な他の金融資産として採用される速度と速度

•暗号化資産および暗号化プラットフォームに対するユーザおよび投資家の信頼が低下した

•暗号化経済に関する否定的な宣伝とイベント

•予測不可能なソーシャルメディアの暗号化資産の報道または“傾向”、または暗号化資産に関する他の噂および市場投機；

•暗号化資産がユーザおよび投資家のニーズを満たす能力；

•暗号資産及びその関連生態系とネットワークの機能と効用は、様々な応用のために設計された暗号資産を含む

•暗号資産および暗号資産市場の消費者の選好および知覚価値；

•より良い速度、セキュリティ、拡張性、または他の特徴を示す他の支払いサービスまたは他の暗号化資産からの競争が激化する

•暗号化された経済参加者に影響を与える不利な法的手続きまたは法執行行動、判決または和解を規制する

•暗号化経済に影響を与える規制または立法の変化、審査、および更新

•暗号化資産の特徴は、世界各地の異なる法ドメインの法律に従って決定される

•政府エンティティの暗号化資産投資に不利な税収政策をとる

•世界各地の鉱夫、検証者、開発者が行うことを含む、暗号化資産の基盤となるブロックチェーンネットワークの保守、障害排除、開発

•暗号ネットワークは、取引の安全性および有効率を確保するために、採鉱者または検証者の能力を吸引し、維持する

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カタログ表

•採掘活動の制限および禁止、またはビットコインエネルギー使用および他の作業証明採鉱活動をめぐる環境懸念が高まっていることによる新たな立法または規制要求を含む、ブロックチェーンネットワーク採鉱者および検証者の運営に影響を与える法律および規制の変化

•パスワード資産とその関連するスマート契約、アプリケーション、ネットワークの持続的な技術実行可能性と安全性、ハッカー脆弱性とスケーラビリティを含む

•基本ブロックチェーンネットワークおよび暗号化プラットフォームに含まれる暗号化資産取引の処理に関連する費用および速度；

•市場参加者の資金力

•資金と資本の獲得可能性とコスト

•他の暗号プラットフォームの流動性と信用リスク

•一次暗号プラットフォームの製品またはサービス中断、一時停止、または他の強制制限または障害の

•様々な暗号化資産に活発なデリバティブ市場を提供する

•暗号化に関連するプロジェクトをサポートするために、銀行および支払いサービスを提供する

•世界の銀行システムの不安定さと金利とインフレ水準

•政府の通貨政策、貿易制限、法定通貨安

•国内と国際経済と政治状況。

サポートされている暗号化資産がその価値を維持する保証はなく、意味のある取引活動レベルを保証することもできない。暗号資産の価格や取引暗号資産の需要が低下すれば、私たちの業務、経営業績、財務状況は悪影響を受け、私たちA類普通株の価格は下落する可能性があります。

私たちの純収入は限られたいくつかの分野に集中するかもしれない。取引収入および購読およびサービス収入において、有意な集中は、それぞれビットコインおよびイーサ取引およびUSDCに関連する安定した収入から生じる。これらの分野の収入が低下し、暗号化資産または他の製品およびサービスの新たな需要に置き換えられていない場合、私たちの業務、経営業績、および財務状況は悪影響を受ける可能性がある。

取引、ステーキング、保管のための多様な暗号資産のポートフォリオをサポートしていますが、当社の純収益は、取引収益のための Bitcoin や Ethereum の取引、サブスクリプションおよびサービス収益のための USDC に関連する安定したコインの収益など、限られた分野に集中しています。2022 年以降、 USDC に関連する安定したコインの収益を中心に、サブスクリプションおよびサービス収益から過去よりも有意義な純収益を得ています。2024 年 3 月 31 日を末日とする 3 ヶ月間と 2023 年 12 月 31 日を末日とする 1 年間の純収益は、 Bitcoin と Ethereum の購入、販売、取引に関連して発生した取引手数料からかなりの金額を得ました。これらの取引ペアは、これらの期間における当社のプラットフォーム上の総取引量のそれぞれ約 46% と 54% を占めました。このセクションで説明するより広範な暗号経済に影響を与える要因に加えて、 Bitcoin および Ethereum の市場が悪化したり、以下の要因の結果を含む価格が下落した場合、当社の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。

•ブロック報酬の半減イベントを含むビットコインのマイニング報酬の減少。これは、特定の期間後に発生し、鉱夫が獲得したブロック報酬を減少させるイベントです。

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•個人および政府行為者が、特幣採掘中に消費されるエネルギーを比較することを含む、ビットコイン、イーサおよび関連活動の実際または予想される環境影響に関連する公衆感情；

•Etherumのリスク証明モデルへの移行；

•下位ネットワークの中断、ハッカー攻撃、切断、ネットワークハッシュ率の大部分を制御する悪意のある行為者の攻撃、例えばDouble Spendまたは51%の攻撃、またはビットコインまたはイーサブロックチェーンネットワークに影響を与える他の類似イベント；

•ハード“フォーク”は、ビットコイン現金およびイタイ古典のような複数の独立したネットワークの作成および分化をもたらす

•ビットコインおよびEtherumのコア開発者によって指導されるインフォーマルガバナンスは、下位ソースコードの修正またはネットワーク拡張の不作為を阻止し、主に自主的な参加に基づいて時間とともに変化し、これは新しい変更または更新を招き、その速度、安全性、可用性または価値に影響を与える可能性がある

•ビットコインおよびイーサブロックチェーンネットワークは、重大な拡張課題を解決し、取引量および速度を向上させる能力を有する

•デベロッパーおよび顧客がビットコインおよびイーサを使用して支払い、貯金、課金単位、および他の予期される用途を吸引および維持する能力、および開発者および顧客を吸引および維持するためにサポートされていない他の暗号化資産を吸引および維持する能力；

•取引輻輳およびビットコインおよびイーサネットワーク取引の処理に関連する費用、およびこれらの取引の代わりにサポートされる別の暗号化資産がない；

•識別中の本聡、すなわち、ビットコインの1つまたは複数の仮名を開発する人、または譲渡中の本聡のビットコイン；

•特別貨幣やあまりにも否定的な見方を比較して

•デジタル計算、代数幾何学、および量子計算を含む数学、技術の発展は、ビットコインおよび使用されすぎる暗号学を不安全または無効にする可能性がある

•暗号化された経済参加者に影響を与える不利な法的手続きまたは法執行行動、判決または和解を規制する

•比較特幣または貸借、採鉱または押注活動の規制、立法または他の強制的または非公式的な制限または制限；

•他の暗号化プラットフォームおよび暗号化経済の他の参加者が経験する流動性および信用リスクの問題；

•ビットコインおよびイーサネットワークに影響を与えるか、またはこれらのネットワークにアクセスする法律および法規は、任意の司法管轄区域の法律に基づいてビットコインを決定すること、または証券または他の規制された金融商品を構成することを含む。

また、USDCに関連する安定した収入を含む、当社の購読およびサービス収入は時間とともに増加している。このような収入は、私たちの購読およびサービス製品の需要、USDCの需要、USDCの私たちのプラットフォーム上の残高、金利、およびUSDCの発行者のような第三者との持続的な関係を含む様々な要因に依存する。もしこれらの要素がマイナスの影響を受けたら、私たちの業務、経営業績、財務状況は不利な影響を受けるかもしれない。

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カタログ表

私たちは過去と将来、第三者とパートナーシップ、協力関係、合弁企業、あるいは戦略連盟を構築するかもしれない。これらの第三者と戦略的関係を確立または維持することに成功しなかった場合、またはこれらの第三者が何らかの運営サービスを提供できなかった場合、私たちの業務、運営実績、および財務状況は悪影響を受ける可能性がある。

私たちは過去と将来、第三者とパートナー関係、協力関係、合弁企業または戦略連盟を構築して、私たちのプラットフォームと製品を開発、運営、強化し、私たちのサービスを提供するかもしれません。例えば、USDCの発行元は、我々のUSDC向け顧客サービスに必要な動作能力を含むUSDCの作成および償還サービスを提供してくれる。USDCの発行者が何らかの運営サービスを提供できない場合、USDCの既存製品レベルおよび顧客体験を維持する能力が損なわれる可能性があり、USDCへの興味または自信が影響を受ける可能性がある。第三者との戦略関係を確定し、彼らとの交渉や記録関係は時間がかかり複雑で、経営陣の注意を分散させる可能性がある。しかも、このような戦略的関係のため、私たちは私たちが予想していた目標を達成する上で遅延したり、成功しないかもしれない。協力、協力、合弁、または戦略連盟に関連する取引相手を評価する際には、取引相手の名声、経営業績および財務状況、私たちと私たちの顧客の需要をタイムリーに満たす運営能力、システムの効率と信頼性、私たちまたは私たちの顧客の認証コスト、許可およびコンプライアンス状態など、このような関係の性質に基づいて様々な経済、法律、規制基準を考慮する。評価されたにもかかわらず、第三者は依然として私たちまたは私たちの顧客のニーズを満たしていない可能性があり、これは私たちが顧客に製品やサービスを提供する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。任意の戦略関係の取引相手の経済的または商業的利益または目標は、私たちの商業利益または目標と一致しない可能性があり、第三者が負の宣伝の対象となり、自分の訴訟や監督管理の挑戦に直面したり、他の不利な状況に直面したりすれば、私たちを追加的なリスクに直面させる可能性がある。私たちは、任意の合意の下で重要な条項を説明するなど、私たちの戦略的パートナーと衝突するかもしれません。これは、訴訟や仲裁につながり、私たちの費用を増加させ、私たちの経営陣の注意をそらすことができます。もし私たちが第三者と戦略関係を構築または維持することに成功できなければ、市場で競争したり、収入を増加させる能力が損なわれる可能性があり、私たちの業務、経営業績、財務状況は不利な影響を受ける可能性がある

金利変動は私たちに否定的な影響を及ぼすかもしれない。

当社の収益の大部分は、お客様に代わって銀行のカストディア口座に預けられた資金から得られる利子と、 USDC 準備預金残高から得られる利子から得られる安定コイン収益から得られているため、短期金利の水準は当社の収益に影響を及ぼします。金利の上昇は、これらの活動から得られる金利およびファイナンス手数料収入および安定コイン収入の額を増加させます。短期金利が低下すると、それに応じて金利収入が減少し、収益性に悪影響を及ぼします。また、 USDC からの安定したコイン収益は、サブスクリプションおよびサービス収益の割合が増加しているため、現在の金利環境から金利が大幅に低下した場合、純収益が減少する可能性があります。逆に、金利が上昇すると、投資家は資産配分をシフトさせ、株価や暗号経済全般に悪影響を及ぼす可能性があります。

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カタログ表

暗号の未来の発展と強大化は各種の要素の影響を受け、これらの要素は予測と評価が困難である。もしCryptoが私たちが予想していたように成長しなければ、私たちの業務、運営業績、そして財務状況は不利な影響を受けるかもしれない。

ブロックチェーン技術に基づいて構築された暗号化資産は2008年に発売されたばかりであり、現在も開発の初期段階にある。さらに、異なる暗号化資産設計は、異なる目的のために使用される。例えば、ビットコインはポイントツーポイントの電子現金システムとして設計され、イーサはスマート契約および分散アプリケーションプラットフォームとして設計される。他の多くの暗号化されたネットワーク--クラウドから象徴化された証券ネットワークまで--最近になって設立された。任意の暗号化資産およびその下位ネットワーク、ならびに暗号化資産の作成、送信、および使用を管理する他の暗号化およびアルゴリズムプロトコルのさらなる増加および発展は、評価が困難な様々な要因の影響を受ける新たな発展のパラダイムを表す

•多くの暗号化ネットワークの運営履歴は限られており、生産中に検証されておらず、依然として開発および重大な決定が行われており、これらの決定は、それぞれの暗号化資産および下位ブロックチェーンネットワークの設計、供給、発行、機能、および管理に影響を与え、いずれもそれぞれの暗号化資産に悪影響を及ぼす可能性がある

•多くの暗号ネットワークは、そのプロトコルのソフトウェアアップグレードおよび他の変更を行っており、これは、脆弱性、セキュリティリスク、またはそれぞれの暗号ネットワークに悪影響を及ぼす可能性がある

•ビットコインやイーサを含むいくつかの大型ネットワークは、基本的な速度、拡張性、およびエネルギー使用の問題を解決するために新しい機能を開発している。これらの問題が成功的に解決されない場合、または広く採用されない場合、基本的な暗号化資産に悪影響を及ぼす可能性がある

•多くの暗号資産及びその下位ブロックチェーンネットワークはすべてセキュリティ問題、誤りとソフトウェア誤りを発見し、その中のいくつかはすでに悪意のある行為者に利用されている。いくつかの暗号化資産には、例えば、いくつかの暗号化ネットワークの作成者がハッカーがトークンを偽造することを可能にする可能性のあるプログラムを使用する場合など、固有のセキュリティの弱点も存在する。発見された暗号化資産の弱点は、その価格、安全性、流動性、および採用率に悪影響を及ぼす可能性がある。悪意のある行為者またはゾンビネットワーク(協調コンピュータ操作ネットワークソフトウェアによって制御される自発的またはハッカー攻撃されたコンピュータセット)が、過去に発生したように、暗号ネットワーク上の計算または賭け権力の大部分を取得した場合、取引を操作することができ、これは、所有者に経済的損失をもたらし、ネットワークの名声および安全を損なう可能性があり、その価値に悪影響を及ぼす可能性がある

•改良された特定用途向け集積回路(一般にASICと呼ばれる)のような新しい技術の発展を発掘したり、少数の大型鉱場の採鉱権統合のような業界モデルの変化は、ブロックチェーンネットワークの安全性を低下させ、暗号資産の流動性供給を増加させ、暗号の価格と吸引力を低下させる可能性がある

•任意の特定の暗号化ネットワーク上の掘削者または検証者の報酬および取引費が掘削者を吸引および維持するのに十分でない場合、暗号化ネットワークのセキュリティおよび速度は悪影響を受け、悪意のある攻撃の可能性を増加させる可能性がある

•多くの暗号化資産は、少数の所有者が、その暗号化ネットワークに関連する重要な決定に対して、ガバナンス決定およびプロトコル変更、およびそのような暗号化資産の市場価格などの重大な一方的な制御権および影響力を有することを可能にする集中所有権または“管理鍵”を有する

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カタログ表

•多くの脱中心化されたブロックチェーンネットワークのガバナンスは自発的な合意，公開競争であり，多くの開発者の貢献は直接補償されていない.したがって、任意の特定の暗号化ネットワークの管理に共通認識または解像度が不足し、開発者がネットワークを維持または開発するように激励すること、および他の予見不可能な問題が不足している可能性があり、これらの任意の問題は、予期せぬまたは歓迎されない誤り、誤りまたは変化、またはそのようなネットワークの効用を阻害し、挑戦および発展に対応する能力をもたらす可能性がある

•多くの暗号ネットワークはパートナーシップや協力を発展させる初期段階にあり、これらすべては成功しない可能性があり、それぞれの暗号資産の可用性および採用に悪影響を及ぼす可能性がある。

また時々各種の他の技術問題を発見し、機能麻痺、あるユーザーの個人情報の暴露、ユーザー資産の盗難とその他の負の結果を招き、これらの問題は全世界の鉱夫、ユーザーと開発コミュニティの関心と努力によって解決する必要がある。このようなリスクまたは他のリスクが発生した場合、特にこれらのリスクが解決されない場合、暗号化の発展および成長に重大な影響を与える可能性があり、それにより、私たちの業務、経営業績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのプラットフォームのネットワーク攻撃とセキュリティホール、あるいは私たちの顧客または第三者に影響を与える攻撃とセキュリティホールは、私たちのブランドと名声、私たちの業務、運営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

当社の業務は、機密情報、顧客、従業員、サービスプロバイダ、および他の個人データの収集、記憶、処理、および送信、および顧客資産へのアクセスに必要な情報に関するものです。私たちの名声は、私たちのプラットフォームが顧客に暗号化された資産を購入、保存、取引するセキュリティ方法を提供することを前提としています。したがって、私たちまたは私たちの第三者パートナーの任意の実際的または考えられるセキュリティ違反は、可能性がある：

•私たちの名声とブランドを損なう

•私たちのシステムやサービスが利用できなくなり運営を中断してしまいます

•データの不適切な開示をもたらし、適用されるプライバシーおよびデータ保護法に違反する

•厳格な規制審査、調査、罰金、処罰、その他の法律、規制、財務リスクを招く

•私たちは大きな救済費用を招きました

•私たちや私たちの顧客の法定通貨や暗号化資産が盗まれたり取り返しのつかない損失をもたらしたり

•私たちの製品やサービスに対する顧客の信頼を下げたり、私たちの製品やサービスの使用を減らしたりします

•経営陣の関心を私たちの業務運営からそらす

•お客様または第三者の損失またはクレームにより、お客様または第三者に巨額の賠償または契約罰金を支払います

•私たちの業務と経営業績に悪影響を与えます。

例えば、2021年には、サード·パーティは、少なくとも6，000人のクライアントの登録証明書および個人情報を独立して取得し、これらの証明書を使用して、アカウント回復中に以前に存在した脆弱性を利用する。Coinbaseは影響を受けた顧客に約2510万ドルを返済した。

さらに、他の金融機関や暗号化会社に対する実際または感知された違反やネットワークセキュリティ攻撃は、私たちが直接影響を受けているかどうかにかかわらず、顧客が暗号化経済や使用技術の金融取引に対して普遍的に自信を失ってしまう可能性があり、これは、市場が私たちのセキュリティ対策の有効性に対する見方を含めて、私たちに悪影響を与える可能性がある

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技術的インフラがあります

ますます多くの組織、大型商人、企業、科学技術会社と金融機関及び政府機関を含み、その情報セキュリティシステムの脆弱性を開示し、その中のいくつかはそのウェブサイト、モバイルアプリケーションとインフラへの攻撃を含む複雑かつ高度な的確な攻撃に関連している。

暗号業界を含む様々な業界に対するシステムへの攻撃は、頻度、永続性、複雑性の面で増加しており、多くの場合、攻撃は、国家行為者を含む複雑で、資金十分であり、組織的な団体および個人によって実施される。顧客の個人データおよび暗号化資産を含むシステムおよび情報を取得するための不正、不正または不正アクセス、サービスを無効にまたは低減するため、またはシステムを破壊するための技術は、迅速に検出することが困難である可能性があり、通常、ターゲットに対して起動された後まで識別または検出することができる。これらの攻撃は、私たちのシステムまたは私たちの第三者サービスプロバイダまたはパートナーのシステムで発生する可能性があります。特定の種類のサイバー攻撃は私たちのシステムが妨害されなくても私たちを傷つけるかもしれない。例えば、攻撃は、従業員およびサービスプロバイダをだまして、私たちのシステムの制御権をハッカーに渡すことを意図することができ、他の攻撃は、機密または独自のデータを盗むために、コンピュータウイルスまたはマルウェアを私たちのシステムに導入することを意図している可能性がある。また、いくつかの脅威は、目標に攻撃する前にスリープを維持するか、または検出できないように設計されており、十分な予防措置を実施できない可能性がある。

我々は、我々が管理するデータを保護し、データ損失および他のセキュリティホールを防止し、既知および潜在的なリスクに効果的に対応するためのシステムおよびプロセスを開発し、これらの保護を強化するために多くの資源をかけ続けることが予想されるが、これらのセキュリティ対策が絶対的なセキュリティまたは脆弱性や攻撃を防止する保証はない。人為的ミス、汚職、内部脅威、システムミスや抜け穴、あるいは他の違反によって、私たちは時々遭遇し、未来にも私たちの安全措置に違反する場合があるかもしれない。許可されていない側は、ハッカー、社会工学、ネットワーク釣りを含む、様々な手段を介して私たちのシステムおよび施設、ならびに私たちの顧客、パートナー、および第三者サービスプロバイダのシステムおよび施設にアクセスしようとし続け、ユーザー名、パスワード、支払いカード情報、または他の敏感な情報を詐欺的に誘導しようとしており、これらの情報は、逆に私たちの情報技術システムおよび顧客の暗号化資産にアクセスするために使用される可能性があることが予想される。脅威は犯罪ハッカー、ハッカー活動家、国家支援の侵入、工業スパイ活動、内部者を含む様々な源から来る可能性がある。ある脅威行為者は大量の財政と技術資源の支持を得て、それを更に複雑で知覚しにくくする可能性がある。買収された会社の安全態勢を改善するために、予期せぬセキュリティリスクやコスト増加に直面している他の会社を買収することも可能です。また，近年ハイブリッドやテレワークスケジューリングが一般的になってきているため，このような脅威エージェントの活動が増加している.したがって，時間の経過とともに，これらの高度な脅威とその結果を防ぐためのコストや資源が増加し続ける可能性がある.

私たちは保険範囲を維持しているにもかかわらず、それはセキュリティホール、ネットワーク攻撃、および他のタイプの不正活動によって生じるすべての損失およびコスト、またはそのような事件による任意の中断またはデータの盗難および損失から私たちを保護するのに十分ではないかもしれない。私たちのプラットフォームの中断と中断は、ネットワーク攻撃によるいかなる中断も含めて、私たちの名声と私たちの業務、経営業績、財務状況を損なう可能性があります。

私たちは広く、高度に発展し、不確定な規制環境に直面しており、いかなる法律や法規のいかなる不利な変化も、あるいは私たちがいかなる法律や法規にも従わないことは、私たちのブランド、名声、業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務は、金融サービスと銀行、連邦政府請負業者、信託市場を含む、私たちが経営する市場で、広範な法律、規則、法規、政策、命令、決定、命令、条約、法律と法規の解釈と指導を受けています

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会社、証券、デリバティブ取引および市場、ブローカーおよび別の取引システム(“ATS”)、商品、信用、暗号化資産ホスト、交換および移転、国境を越えた国内通貨および暗号化資産転送、商業融資、高利貸し、外貨両替、プライバシー、データ管理、データ保護、ネットワークセキュリティ、詐欺検出、支払いサービス(支払い処理および決済サービスを含む)、消費者保護、詐欺、反独占および競争、破産、税務、反賄賂、経済·貿易制裁、反マネーロンダリング、テロ対策融資。その中の多くの法律と監督管理制度はインターネット、モバイル技術、暗号化資産、生成性人工知能(“AI”)と関連技術が出現する前に採用された。そのため，いくつかの適用された法律や法規は暗号化経済に関する独自の問題を考慮あるいは解決しておらず，重大な不確実性の影響を受けており，米国連邦，州および地方と国際司法管轄区の間では大きな違いがある.これらの法律と規制制度は、その下の法律、規則、条例を含み、常に変化し、異なる司法管轄区の間で不一致な方法で修正、解釈、適用され、互いに衝突する可能性がある。また、私たちの業務の複雑さと発展の性質、および暗号化された経済規制をめぐる重大な不確実性は、いくつかの法律、規則、法規が私たちに適用されているかどうかを判断することを要求しており、政府機関や規制機関は私たちの結論に同意しないかもしれない。もし私たちがこれらの法律、規則、法規を遵守していなければ、私たちは巨額の罰金、免許取り消し、製品とサービスの制限、または一時的または永久的な一時停止、名声損害、および他の規制結果に直面する可能性があり、すべてが重大であり、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

また、米国や他の国の様々な政府·規制機関は、立法·行政機関を含め、新たな法律·法規を通過する可能性があり、その方向やタイミングは、管理当局の変動や暗号化経済における重大な事件の影響を受ける可能性がある。例えば、FTX、Celsius Networks、Voyager、Three Arrow Capitalなどいくつかの有名な暗号取引場所や貸借プラットフォームが2022年(すなわち2022イベント)に失敗した後、米国議会は、連邦政府の暗号化経済に対する監督と包括的な暗号通貨立法を強化する必要があると表明している。

現在と将来、米国を含む様々な政府·監督機関は、暗号化資産や一般暗号化経済に関連する新しい政策、法律、法規、特に暗号化資産プラットフォームを発表する可能性がある。他社が2022年事件で機能したリスク管理や他の制御機能の失敗は、暗号化資産プラットフォームと暗号化経済をより厳しい規制を行う既存の規制傾向を加速させる可能性がある。さらに、これらの機関または司法機関は、既存の法律や法規を新たに解釈する可能性があり、これは、暗号化経済全体の発展および私たちの法律および規制の地位に悪影響を及ぼす可能性があり、特に、私たちの業務を経営する方法を変えることによって、私たちの製品やサービスをどのように規制するか、および私たちと私たちの競争相手がどのような製品やサービスを提供することができるか、私たちのコンプライアンスやリスク緩和措置の変更、新しい許可要求を適用すること、または過去の特定の法域で発生したように、特定の暗号化資産取引を全面的に禁止することを要求するかもしれない。例えば、2023年4月、米国証券取引委員会は、改正された1934年の“証券取引法”(以下、“取引法”と略す)に基づいて規則3 b-16を改正するための意見期間を再開し、いくつかの暗号化経済参加者およびシステムを取引法下の登録または他の運営コンプライアンス要求によって制約される可能性がある。米国証券取引委員会が提案した修正案が現在の形で可決されれば、他の暗号化経済参加者と顕著な追加不確実性と運営コスト増加のリスクに直面する可能性がある。2023年11月、ニューヨーク金融サービス部(NYDFS)は、ニューヨークで許可された仮想通貨ビジネスエンティティ(例えば、Coinbase，Inc.)に必要な政策およびプログラムに関する指導意見を採択した。このガイドラインおよび仮想通貨ビジネス活動に関する他の適用州法的指導は、これらの州での業務の変化、および運営コストの増加のリスクおよび法執行行動のリスクをもたらす可能性がある。もし私たちがどんな新しい要求も満たすことができなければ、私たちが現在の形で製品とサービスを提供する能力は不利な影響を受けるかもしれない。また、金融犯罪執行網と金融行動タスクフォース(FATF)の提案によると、米国やいくつかの外国

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司法管轄区域は、暗号化された経済における金融サービスプロバイダに対して、資金旅行ルールおよび資金移動ルール(一般に総称して旅行ルールと呼ぶ)を実施しているか、または実施されている可能性がある。私たちは旅行規則を運営と遵守する巨額のコストに直面する可能性があり、もしユーザー体験が影響を受けたら、技術違反や顧客流出によってさらなる行政処罰を受ける可能性があります。FinCENは2023年10月、仮想通貨“混合”を主にマネーロンダリングに注目した取引として決定する提案されたルールを発表し、金融機関にこれらの取引の記録保存と報告義務を強化するよう求めた。実際には、これらの要求の範囲には大きな不確実性があり、私たちはこれらのルールを実施し、遵守する大量のコストに直面する可能性がある。

さらに、将来的にその機能または価値を提供することは、ブロックチェーンプロトコルによって提供される新規な形態の顧客参加および相互作用を提供するトークン取引知能契約、流動性押注、資産追跡、または他のアプリケーションの管理にある程度依存する製品およびサービスを提供することが可能である。その機能または価値は、法律およびコンプライアンス義務の範囲内でこのようなアプリケーションと相互作用する能力を開発、統合、または他の方法で提供する能力に依存する製品およびサービスを提供することも可能である。このような製品の法律および規制構造は、スマート契約開発者とユーザとの間の権利および義務を管理する法律、およびこのような関係がどの程度規制された活動に関連しているかは不確実であり、迅速に変化している。これらのアプリケーションとの相互作用、および他のブロックチェーンユーザと私たちが生成または制御する可能性のある任意の知的契約または資産との相互作用は、私たちのビジネスに法的、運営、名声、および規制リスクをもたらす可能性があります。

したがって，ユーザ体験が影響を受けた場合，技術違反や顧客流出によりさらなる行政処罰を受ける可能性がある.別の例として、EU第5号マネーロンダリング指令は、EU第6号マネーロンダリング指令によって更新された反マネーロンダリング要求をいくつかのパスワード関連活動に拡張し、欧州における私たちの業務の規制コンプライアンス負担を増加させ、その条項の実施方法が分散しているため、異なるEU加盟国に異なる国家許可·登録制度を確立した。“暗号化資産市場条例”(“MICA”)の発効に伴い、さらに多くのEUレベルの立法が暗号関連活動に追加的な規制要求を加えることが予想される。他の規定に加えて、MICAは暗号化資産サービスプロバイダのための全面的な認可およびコンプライアンス制度を導入し、いくつかの暗号化資産の発行者に開示制度を導入し、EUにおける私たちの業務に影響を与えることが予想される。

私たちはすでに私たちの顧客に様々な革新的な製品やサービスを提供し続けているため、私たちの多くの製品は重大な規制不確実性に直面しており、私たちは時々私たちの現在と計画中の製品に関する監督管理の質問に直面している。例えば、私たちはUSDCのディーラーであり、USDCは1対1でドルを両替できる安定した通貨です。フィアットが支持する安定貨幣に対する監督管理待遇の高さは不確定であり、世界各地の立法と監督管理機関の高度な関心を引き起こした。このような安定した通貨の発行および転売は、米国および他の司法管轄区域の様々な銀行、預金、通貨転送、前払いアクセスおよび預金、反マネーロンダリング、商品、証券、制裁、および他の法律法規に関連する可能性がある。また、2021年10月、総裁の金融市場ワーキンググループ、連邦預金保険会社、通貨監理署は共同報告書を発表し、安定した通貨発行者と財布提供者の監督を強化することを立法に提案した。これらの要求が実際にどのように適用されるかには大きな不確実性があり，我々はこれらのルールを動作させ遵守するための大量のコンプライアンスコストに直面する可能性がある.私たちが提供するいくつかの製品やサービスは規制されていないと考えられたり、Coinbase Walletのような特定の規制制度だけによって制限されています。これは、顧客が自分の秘密鍵を管理し、その暗号化資産を彼らのモバイルデバイスに直接保存することを可能にする独立したモバイルアプリケーションであり、これらの製品およびサービスは、ある形態の規制された活動に従事しているとみなされる可能性があり、そのために許可を得る必要があり、あるいは新しい形で追加的な規制を受ける必要があります。私たちはまた各種の押注、奨励と貸借製品を提供します。これらのすべての製品は厳しい監督管理を受けています

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不確実性は、世界各地の様々な法律と法規に関連しているかもしれない。例えば、アメリカ連邦と州証券法によると、私たちの押注、ローン、奨励、その他収益を発生させる活動の地位には規制の不確実性がある。特定の製品およびサービスのジオフェンスを含む政策および手続きを実施しており、既存および新しい法律および法規の遵守を監視し、確保することを目的としているが、私たちと私たちの従業員、請負業者、および代理がこれらの法律および法規に違反しないか、または他の方法で遵守されないことは保証されない。私たちまたは私たちの従業員、請負業者または代理が、関連する解釈、命令、裁決、命令または指導を含む任意の法律または法規に違反または遵守されていないと判断された場合、私たちまたは彼らは、特定の製品およびサービスの提供の一時停止または終了を要求されることを含む一連の民事、刑事および行政罰金、処罰、命令および行動を受ける可能性がある。また、私たちの顧客がまだ私たちが必要な政府の許可と許可を得た司法管轄区域以外で私たちのプラットフォーム、製品、サービスにアクセスした場合、私たちはまたこのような活動によって様々な民事、刑事、行政罰金、処罰、命令、行動を受けることができるかもしれません。

私たちの業務活動のため、私たちは持続的な検査、監督、審査を受けており、現在、将来、米国連邦と州監督機関および外国金融サービス監督機関の調査と調査を受けることが予想され、その中の多くの監督機関は私たちの業務を監査して検査するための広範な裁量権を持っている。私たちは定期的にこのような規制機関の監査と検討を受ける。これらの監査および検査の結果、規制機関は、当社のコンプライアンス措置を時々修正、更新、または改訂し、私たちがサービスを提供する顧客タイプを制限し、私たちのライセンスを変更、終了または延期し、私たちの既存または新しい製品およびサービスを開始すること、および調査および問い合わせを含むさらなる外部監査を行うこと、またはさらなる規制審査を受けることを含む、将来的に私たちに何らかの行動を要求している可能性があります。私たちは、規則違反、既存のコンプライアンス計画の不足点を列挙し、将来的に審査報告を受ける可能性があり、職務調査、監視、訓練、報告、および記録保存を含む、当社のコンプライアンス計画に関連するいくつかの実践を強化することを要求しています。これらの検査結果を適切に救済するために適切な措置を実施するためには、私たちが大きなコストを招く可能性があり、もし私たちがこれらの検査結果のいずれかを適切に修復できなければ、私たちは民事訴訟、巨額の罰金、損害賠償、特定の従業員(私たちの幹部チームのメンバーを含む)を退去させ、特定の従業員のすべてまたは一部の私たちの業務への参加を禁止し、既存の免許証の取り消し、既存の製品と新製品とサービスの制限、名声損害、私たちと規制機関との既存の関係に対する負の影響、刑事責任または他の規制結果に直面する可能性がある。さらに、私たちは、ますます厳格な法律と規制要件と、より多くの規制調査と法執行は、いずれの状況も発生または激化する可能性があり、引き続き私たちの業務に変化をもたらし、私たち自身、私たちの代理、サービス提供者へのコスト、および監督と検査を増加させる可能性があると信じている。例えば、2023年6月、米国証券取引委員会は、Coinbase，Inc.(I)Coinbase，Inc.が取引法第5，15(A)および17 A(B)条に違反し、未登録証券取引所、ブローカーおよび清算機関として機能し、Coinbase，Inc.がその注注計画により、証券の提供および販売を登録していない場合には、1933年証券法第5(A)および5(C)条に違反するとして、米国ニューヨーク南区地域裁判所(“地域裁判所”)に訴訟を提起する。(Ii)我々は、Coinbase，Inc.のいわゆる制御者として、告発された違反に責任がある(“2023年6月米国証券取引委員会苦情”)。さらに、新しい法律、法規または解釈は、競合他社が提供するいくつかの製品またはサービスを阻止または遅延させること、またはそのような製品およびサービスを提供する方法に影響を与える可能性がある追加の訴訟、規制調査および法執行または他の行動をもたらす可能性がある。いかなる法律や法規の不利な変化も、または私たちはいかなる法律や法規にも従わず、私たちの名声やブランド、ならびに私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を与え続ける可能性があります。

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私たちは競争の激しい業界で運営しており、規制や規制を受けていない会社や、より多くの財務や他の資源を持つ会社と競争しており、競争相手に効果的に対応できなければ、私たちの業務、経営業績、財務状況は悪影響を受ける可能性があります。

暗号化経済は高度に革新し、発展は迅速で、その特徴は良性競争、試験、絶えず変化する顧客需要、頻繁に新製品とサービスを発売し、そして不確定と絶えず変化する業界と監督管理要求の影響を受けることである。既存と新しい競争相手が新製品を発売したり、既存製品を強化したりするにつれて、将来的に競争がさらに激化すると予想される。米国や海外で運営されている多くの会社と競争しており、従来の金融サービスに集中している会社もあれば、パスワードベースのサービスに集中している会社もある。私たちの主な競争プロジェクトには以下のカテゴリが含まれています

•近年、暗号化資産市場に進出し、我々の顧客に重複機能を提供する従来の金融技術およびブローカー

•暗号化資産市場に集中している会社の中には、現地法規を遵守し、私たちのプラットフォームと直接競争し、現地法規の外または現地法規や規制がそれほど厳しくない司法管轄区域で運営する他の会社を選択し、規制審査の異なる基準により、より迅速に傾向に適応し、より多くの暗号化資産をサポートし、新しい暗号化ベースの製品およびサービスを開発することができるかもしれない

•暗号化に専念する会社と、機関の顧客のためのポイントまたは立坑解決策を提供する従来の金融現職者と；

•USDC以外の安定した通貨と世界の法定通貨。

歴史的に見ると、競争の主な源は会社であり、特にアメリカ以外の会社では、これらの会社は現地の司法管轄区で明らかにそれほど厳しくない規制やコンプライアンスの要求を受けることがあり、将来的にもそうかもしれない。彼らのビジネスモデルは、少数のコンプライアンスの低い司法管轄区で規制されていないか、または規制されていないことに依存し、同時に高度に監督されている司法管轄区(米国を含む)で製品を提供することに依存し、必ずしもこれらの司法管轄区の関連規制要求を遵守するとは限らない。

米国と外国の監督管理機関の法執行が不均一であることから、多くの競争相手はオフショア運営と同時に消費者に大量の製品とサービスを提供することができ、これらの司法管轄区の関連許可やその他の要求を遵守することなく、米国、ヨーロッパ、その他の高度に監督管理されている司法管轄区を含むことができ、歴史的に罰を受けていない。私たちの複数の管轄区域における規制の地位と、私たちの法律と規制のコンプライアンスに対する私たちの約束のため、私たちは規制されていない、あるいは規制されていない競争相手が、私たちの多くの顧客を含むグループに提供できる製品やサービスを含む多くの人気のある製品やサービスを提供することができず、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはまた、アメリカと私たちが運営している他の管轄区域が私たちの法律と法規の要求に適用されることを満たすために、多くの管理、運営、コンプライアンスコストを費やし、これらの要求を遵守するために多くのコストを発生し続けることが予想され、これらの規制されていない競争相手や規制されていない競争相手は、これらの要求を招く必要はない。

また、我々の製品やサービスの広範な性質により、デジタル·モバイル決済会社や他の従来の金融サービス会社とも競合し、追加競争が予想される。

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多くの革新的なスタートアップ企業や大きな企業はすでに研究開発に大きな投資を続けており、これらの企業は類似またはより優れた製品や技術を開発し、私たちの製品と競争していくことが予想される。また、この業界の採用に伴い、将来的にはより多くの伝統的な金融·非金融サービス企業がパスワードベースのサービスを提供することを選択する可能性がある。私たちの既存および潜在的な競争相手は、彼らの間または第三者との協力関係を構築し、それによって彼らの資源をさらに強化するかもしれない。

私たちと比較して、私たちの既存の競争相手は様々な競争優位性を持っていて、私たちの潜在的な競争相手もこのような利点を持つことが予想されます

•暗号化された資産を取引し、私たちのプラットフォーム上でサポートまたは提供されていない製品およびサービスを提供する能力(規制機関、私たちの銀行パートナー、および他の要因の制限による)、例えば、米国または外国の法律に従って証券または派生ツールを構成するトークン；

•より高い知名度、より長い運営歴史、より大きな顧客基盤、より大きな市場シェア

•より大きな販売とマーケティング予算と組織

•より多くのマーケティング、銀行、コンプライアンス関係を構築する

•より多くのお客様がリソースをサポートします

•より多くの資源を買収しています

•労働力、コンプライアンス、リスク緩和、研究開発コストを低減する

•より大きく成熟した知的財産権の組み合わせ

•より多くの適用可能なライセンスまたは同様の許可；

•暗号資産取引以外にコア業務モデルを構築し、より低い利益率または損失で運営することを可能にした

•いくつかの司法管轄区域では、より低いコンプライアンスコストとより大きな柔軟性で新製品供給の業務を探索する

•より多くの財政、技術、そして他の資源。

もし私たちが競争に成功できない場合、あるいは競争が成功した場合、競争相手の行動に対応するためにコストの高い行動が必要であれば、私たちの業務、経営業績、財務状況は不利な影響を受ける可能性がある。

私たちはますます多くの分散および非ホストプラットフォームと競争して、私たちがそれらと効果的に競争できなければ、私たちの業務は不利な影響を受ける可能性があります。

私たちはまたますます多くの脱中心化と非ホストプラットフォームと競争している。これらのプラットフォーム上で、ユーザは、市の知的契約またはチェーン取引機構と直接相互作用することができ、集中仲介を必要とせずに、1つのタイプの暗号化資産を別のタイプの暗号化資産に交換することができる。これらのプラットフォームは通常私たちのプラットフォームほど使いやすくなく、一部のプラットフォームは集中式プラットフォームの速度と流動性に不足しているが、すでに各種の革新モードと激励措置を設計して差を埋める。また、このようなプラットフォームの起動と参入コストは低い。市場参入者は往々にして監督管理を受けず、運営と監督管理コストが最も低いからである。最近，Etherum，Tron，Polkadot，Solanaを含む多くの分散プラットフォームが開発·発表されており，このようなプラットフォームの多くは著しい成長と採用を経験している.例えば、いくつかの脱中心化プラットフォームへの興味が増加し、取引量は私たち自身のプラットフォームに何度も匹敵し、中心化と非ホスト化プラットフォームへの興味が増加することが予想される

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その産業のさらなる発展に伴い。脱中心化プラットフォームの需要が増加すれば、私たちはこれらの脱中心化、非ホスト化プラットフォームと競争することができず、私たちの業務は不利な影響を受ける可能性がある。

私たちが引き続き私たちの国際活動を拡大し、それを現地化することに伴い、私たちは異なる司法管轄区域の法律、規則、法規、政策を遵守する義務が増加し、私たちは制裁、輸出規制、反マネーロンダリングに関する行動を含む米国と非米国の監督管理機関と政府当局の調査、調査、法執行行動を受けるかもしれない。

私たちの国際活動の拡大と現地化に伴い、私たちはますます私たちが経営している司法管轄区と私たちの国境を越えてサービスを提供する司法管轄区の法律、規則、法規、政策、法律解釈を守る義務が高まっています。例えば、米国以外の金融規制機関は、時間の経過とともに暗号化資産取引所の審査を強化し、例えば、その現地管轄区で運営されている暗号化資産取引所は、現地の法律に基づいて監督·許可証を発行しなければならない。また、米国以外の金融サービス、インターネット、モバイル技術、暗号と関連技術を規制する法律は高度に変化し、関連面は広く、往々にして異なる、より具体的、さらには衝突する義務、およびより広範な責任を課すことが多い。また、米国財務省外国資産規制弁公室(OFAC)、米国商務省工業·安全保障局によって実行された経済制裁と輸出規制に関する法律と法規、FinCENおよびいくつかの州金融サービス監督管理機関によって実行された米国の反マネーロンダリングおよびテロ対策融資に関する法律と法規を遵守しなければならない。米国の制裁と輸出規制の法律と法規は、一般に米国の司法によって管轄され、全面禁輸目標に属するいくつかの司法管轄区域(現在はクリミア地域、ドネツク人民共和国、ルガンスク人民共和国、キューバ、イラン、朝鮮、シリア)と、いくつかの禁止された当事者リストに確定された個人、実体、政府との取引を制限する。また、ロシアがウクライナに侵入したため、米国、EU、イギリスおよび他の司法管轄区域は、ロシアとベラルーシ、およびロシアとベラルーシと関連のある個人および実体に対して広範な制裁を実施した。これらの政府や他の政府がロシアやベラルーシに対して追加的な制裁や他の経済的または軍事的措置を実施するかどうかは不明である。私たちはロシアとベラルーシで業務を継続し、これらの国に関連する顧客と業務を展開している。同時に、私たちはこのような新しい制裁を遵守するためにもっと多くの手続きと手続きを施行した。しかし、ロシアとベラルーシでの私たちの活動と、これらの国に関連した顧客の活動は、制裁が釈放された後、さらなる制裁に直面するようにした。禁止された司法管轄区域を決定するための監視IPアドレスと、OFACによって禁止されているとして識別されるか、または禁止された人または司法管轄区に関連すると考えられるブロックチェーンアドレスとを含むOFACコンプライアンス計画がある。しかしながら、我々のコンプライアンス計画が、特定の人員またはアドレスとの取引を阻止するか、またはOFAC制裁違反のすべての潜在的な行為を防止することは保証されない。私たちは時々外国資産規制所に自発的に開示された資料を提出したり、外国資産規制所からの行政伝票に応答したりする。その中のいくつかの自発的に開示された情報は現在外国資産規制所の審査を受けている。今まで、このすべての訴訟は罰金や違反の判決を招いていない。現在または未来の制裁に関連するいかなる政府調査も、政府の調査、経済的処罰に関連するコスト、および私たちの名声への損害を含む負の結果をもたらす可能性がある。このような問題と関連した私たちへの影響は大きいかもしれない。私たちはすでに統制を実施し、追加の制御とスクリーニングツールを実施して制裁違反を防止しようと努力しているにもかかわらず、私たちが将来無意識に制裁を受けている当事者や司法管轄区に私たちの製品とサービスを提供しないという保証はありません。

世界各地の監督管理機関はよくお互いの暗号化経済に対する監督管理方法を研究している。したがって、どのような管轄区域の状況の発展も他の管轄区域に影響を及ぼす可能性がある。一つの管轄区域の新しい発展は他のサービスと他の司法管轄区に拡張されるかもしれない。したがって、1つの管轄区域の任意の新しい法律または法規によるリスクは、別の場所での私たちの業務に複製され、影響され、または別のサービスに関連する可能性が拡大される可能性がある。逆に、世界各地の法規が異なれば、私たちは製品、サービス、その他の方面を調整する困難に直面するかもしれません

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私たちの業務にも同様の効果があります。私たちが他の立場に似ている企業からますます大きな競争圧力に直面することに伴い、これらのリスクは激化し、これらの企業は監督管理セットの利益を行い、監督管理の変化と関連するコンプライアンスコストを回避する。

アメリカ連邦、州と国際監督管理と法執行制度の複雑さに加え、私たちの業務の全世界範囲と絶えず変化する全世界の監督管理環境に加えて、単一事件が異なる司法管轄区の複数の政府機関を引き起こして大量の重複調査と法律と監督管理手続きを行う可能性がある。上記のいずれの状況も、単独または全体的に私たちの名声を損ない、私たちのブランドと業務を損害し、私たちの経営業績と財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。既存の法律法規の不確定な適用のため、私たちの規制と法律分析は、いくつかの製品とサービスが現在規制されていないという結論を出しているにもかかわらず、このような製品やサービスは、私たちがまだ獲得していない、または守られていない金融監督管理、許可、または許可義務によって制限されている可能性がある。したがって、私たちは、より高い法執行行動、訴訟、規制、および法的審査のリスクに直面しており、これらの審査は、制裁、停止、停止令、または他の処罰と非難をもたらす可能性があり、これは、私たちの持続的な運営と財務状況に重大で不利な影響を及ぼすかもしれない。

私たちは個人と集団訴訟、そして規制機関と政府当局の調査と法執行行動を含む実質的な訴訟を受け続けている可能性がある。これらの問題は往々にして高価で時間がかかり、不利な方法で解決すれば、私たちの業務、財務状況と経営業績を損なう可能性がある。

私たちは、現在、雇用、消費者保護、広告、証券を含む様々な事項に関連するクレーム、仲裁、個人および集団訴訟の対象になる可能性もある。さらに、私たちは、国内外の法律、規則、法規に違反していることを告発するために、現在、現在、時々、政府および規制機関の調査、問い合わせ、行動または要求、他の手続き、法執行行動を受けている可能性がある。例えば，2023年1月にNYDFSコンプライアンス調査について和解し，5000万ドルの罰金を科し，また2024年末までにコンプライアンス計画に5000万ドルを投資することを約束した。2023年6月，米国証券取引委員会は2023年6月の米国証券取引委員会の訴えを提出し，米国証券取引委員会はそれに関連する他の遺産を求めているF、禁止救済、返還、民事罰金、私たちとCoinbase，Inc.はその後、2023年6月の米国証券取引委員会に苦情を提出した。2023年8月、私たちはCoinbase，Inc.と訴状について判決動議を提出した。2023年10月、米国証券取引委員会は回答を提出し、Coinbase，Inc.も回答を提出した。2024年1月17日に口頭弁論が行われ、2024年3月27日、地裁は訴状に対する判決を要求する動議を部分的に却下し、私たちの動議を部分的に承認したその後、2024年4月12日、我々とCoinbase，Inc.は、米国第2巡回控訴裁判所(“控訴裁判所”)への中間控訴の証明を求める動議を地域裁判所に提出した2023年6月の米国証券取引委員会苦情に関連する訴訟の影響は、費用、時間、結果、その他の潜在的な結果を含み、現在のところ不明である。2023年6月の米国証券取引委員会苦情の不利な解決は、私たちの業務、運営実績、財務状況に実質的な影響を与える可能性があります。また、私たちは現在、証券集団訴訟と株主デリバティブ訴訟の影響を受けている。また、2023年6月には、Coinbase，Inc.と理由証明命令および停止書簡を受け取り、アラバマ州、カリフォルニア州、イリノイ州、ケンタッキー州、メリーランド州、ニュージャージー州、サウスカロライナ州、バーモント州、ワシントン州、ウィスコンシン州の米国州証券監督管理機関が開始した様々な法律行動の対象となり、Coinbase，Inc.が提供する賭けサービスが州証券法(以下、“州押注行動”と略す)に違反していることを告発した。2023年7月、私たちはCoinbase，Inc.とカリフォルニア州、ニュージャージー州、サウスカロライナ州、ウィスコンシン州の証券監督管理機関と合意し、合意によると、これらの州の顧客は新しい基金に再投資することができなくなり、すべての場合最終的な裁決が待たれる。2023年10月、私たちはCoinbase，Inc.とメリーランド州証券監督機関と同様の合意に達した。このような訴訟、規制調査、その他の手続きの説明については、参照されたい付記19.支払の引受及び又は事項当社は簡明総合財務諸表を本四半期報告表格10-Q第1部分第1項に付記している。クレーム、訴訟、政府と規制調査、法執行行動、論争と影響の範囲、確定と影響

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私たちが支配している訴訟手続きは肯定的に予測できず、おそらくこうなるかもしれません

•判決、罰金、処罰を履行するために支払われた巨額の金

•相当な外部法律顧問、コンサルタント、相談費、費用

•仲裁費を含めた巨額の行政費用

•追加的なコンプライアンスと許可要件；

•既存のライセンスまたは許可の損失または継続しない、または、私たちのトラフィックを取得するために必要な追加のライセンスまたは許可を禁止または遅延；

•生産性が低下し従業員に時間が要求されます

•刑事制裁または法令に同意する

•私たちの実行チームのメンバーを含めて従業員を解雇します

•一部の従業員が私たちの業務に参加することを禁止します

•私たちの業務を制限したり、特定の製品やサービスを提供することを阻止したりします

•ビジネスモデルややり方を変えて

•計画中の取引、製品発表または改善を延期すること

•私たちのブランドと名声を損なう。

私たちの膨大な顧客基盤のため、私たちの訴訟に対して巨額の金銭賠償を要求する可能性があります。たとえ個々の顧客の損害が小さいか、全く存在しなくても。私たちは時々私たちのユーザーを代表してクレームを出した手紙を受け取る。私たちの膨大な顧客基盤のため、これらの告発クレームの持続的な弁護と解決または和解は実質的である可能性があり、仲裁や訴訟クレームに関連する巨額の費用が生じる可能性がある。さらに、暗号資産市場が長期的に悪化すれば、我々のような大規模なプラットフォームは、より多くの訴訟および追加の政府および規制審査の対象または目標になる可能性がある。結果にかかわらず、法的コスト、管理リソースの移転、名声損害、および他の要因のため、どのようなイベントも、私たちの業務、運営結果、または財務状況に負の影響を与える可能性があり、このような影響は実質的である可能性がある。

私たちが新しい革新的な製品やサービスを提供するために迅速な業界変化についていけなければ、私たちの製品やサービスの使用量は低下する可能性があり、それによって私たちの純収入は低下する可能性があり、これは私たちの業務、運営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

近年、私たちの業界は多くの迅速で重要で破壊的な製品とサービスを特徴としている。これらの措置には、脱中心化アプリケーション、Defi、収益農業、代替不可能トークン(NFT)、ゲーム利益ゲーム、貸借、賭けと再書き込み、トークン包装、管理トークン、顧客誘致の革新計画(例えば、取引費発掘計画)、トレーダー誘致計画(例えば、取引競争、空中投、景品)、賭け奨励計画、“第2層”ブロックチェーンネットワーク、および“初期交換製品”のような新規な暗号化通貨拠出および流通計画がある。私たちは新しいサービスと技術が引き続き出現し、発展することを予想して、これらのサービスと技術は私たちが現在提供している製品やサービスよりも優れているかもしれませんし、時代遅れにするかもしれません。たとえば，生成的人工知能などの破壊的技術は，我々の製品やサービスの利用を予測不可能な方法で根本的に変える可能性がある.私たちは私たちの業務に新しいサービスと技術の影響を予測できない。しかし、私たちが顧客基盤と純収入を拡大する能力は、私たちが独立して、または第三者開発者と協力して革新し、成功した新製品やサービスを創造する能力に大きく依存するだろう。特に，新製品やサービスを開発し，我々の業務に統合するには大量の支出が必要となる可能性があり，かなりの時間を要し，最終的にはそうではない可能性がある

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成功した。いずれの新製品またはサービスも、顧客を引き付けることができず、収入を創出し、パフォーマンスが良好であるか、または第三者アプリケーションおよびプラットフォームとうまく統合されていない可能性がある。さらに、新製品やサービスに適応し、それと競争する能力は、規制要件や法律の普遍的な不確実性、私たちの銀行パートナーおよび支払い処理業者の制限、第三者知的財産権、または他の要素によって制限される可能性がある。また、我々は、競争力を維持し、必要な機能、性能、容量、安全性、速度を有するプラットフォームを維持して、大型、機関、高周波、大取引量の貿易業者を含む顧客を誘致し、維持するために、我々の技術インフラおよび他の技術製品を強化し続けなければならない。そのため、産業発展の需要を満たすために、私たちの技術インフラの開発とアップグレードに大きなコストと支出が生じると予想されています。私たちの成功は私たちが新製品を開発し、統合し、技術変化と発展していく業界実践に適応する能力にかかっている。もし私たちがタイムリーにあるいは費用効果的にそうすることができなければ、私たちの業務と私たちが成功的に競争し、既存の顧客を維持し、新しい顧客を誘致する能力は不利な影響を受ける可能性がある。

特定の暗号化資産、製品、またはサービスは、どの関連司法管轄区の“証券”の地位にも高い不確実性があり、暗号化資産または製品製品の特徴を正確に記述できない場合、私たちは規制審査、照会、調査、罰金、および他の処罰を受ける可能性があり、これは私たちの業務、経営業績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

アメリカ証券取引委員会とその従業員は、アメリカ連邦証券法によると、一連の暗号資産、製品とサービスは“証券”の定義に属すると考えている。アメリカ証券取引委員会はアメリカの主要な連邦証券法監督管理機関であるにもかかわらず、連邦証券法によると、資産、製品或いはサービスが証券或いは構成証券発行に属するかどうかは、最終的に連邦裁判所が決定する。任意の所与の暗号化資産、製品、またはサービスが投資契約によって保証されているかどうかを決定する法律テストは、1946年の最高裁の事件で提出された米国証券取引委員会はW.J.豪威社を訴えた1990年の最高裁事件で与えられた暗号化資産、製品、サービスがあるかどうかレヴスは安永を訴えたそれは.任意の所与の暗号化資産、製品、またはサービスが安全であるかどうかを決定する法的テストは、高度に複雑で、事実志向の分析を必要とする。したがって、米国証券取引委員会が結論を出したにもかかわらず、任意の特定の暗号化資産、製品またはサービスが最終的に証券とみなされるかどうかは不確実で予測困難であるが、または、我々が特定の暗号化資産、製品またはサービスに対して適用法が“証券”または“証券製品”とみなされる可能性に基づいて行われる任意のリスクベースの評価に基づいて任意の結論を出すことができる。米国証券取引委員会は、一般に、任意の特定の暗号化資産、製品、またはサービスを証券としての状態の評価について事前指導または確認を提供しない。また，米国証券取引委員会とそのスタッフの声明は時に矛盾しているように見えると考えられる。管理部門の交代や新任の米国証券取引委員会専門員の任命は、米国証券取引委員会とそのスタッフの法執行方式にも大きな影響を与える可能性がある

2019年4月、米国証券取引委員会革新·金融技術戦略センターは、任意の所与の暗号化資産が証券であるかどうかを分析するための枠組みを発表した。米国証券取引委員会は最近、法執行行動をとり、2023年6月の米国証券取引委員会の苦情を含むいくつかのデジタル資産が証券であることを告発する多くの暗号化経済参加者と和解した。これらの声明、枠組み、法執行行動は米国証券取引委員会の規則や規定ではなく、米国証券取引委員会に対して拘束力がない。現在、米国証券取引委員会が適用する適用法律テストでは、特定の暗号化資産、製品またはサービスが証券ではないかどうかを特定することはできない。また，米国証券取引委員会と商品先物取引委員会(“商品先物取引委員会”)とその高官は，ある暗号化資産が証券であるか商品であるかに関する発言や法執行行動において，互いに矛盾する立場をとる場合がある.

いくつかの外国司法管轄区は1種の基礎の広い方法を採用し、暗号資産、製品とサービスを“証券”に分類し、他の外国司法管轄区、例えばスイス、マルタとシンガポールは、比較的に狭い方法を採用した。したがって、いくつかの法ドメインの法律によれば、いくつかの暗号化資産、製品、またはサービスは、別の法ドメインの法律ではなく、“保証”とみなされる可能性がある。各外国司法管轄区域は将来、追加の法律、法規または命令によって、暗号化された資産、製品、またはサービスを“証券”と同定することに影響を与える可能性がある

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適用法に基づいて暗号化資産、製品またはサービスを保証に分類することは、適用されるこのような資産、製品またはサービスの提供、販売、取引、および清算によって生じる規制義務に広範な影響を与える。例えば、米国で証券に属する暗号化された資産、製品、またはサービスは、通常、米国証券取引委員会に提出された登録声明または免除登録を得る資格がある製品に基づいて米国で提供または販売されるしかない。米国では、証券の暗号化資産、製品またはサービスに属する取引を行う者は、“仲介人”または“取引業者”として米国証券取引委員会に登録する必要がある可能性がある。米国では、買い手と売り手が集まって証券に属する暗号化された資産を取引するプラットフォームは、通常、ATSのルールを遵守するために、登録されたブローカーによってATSとして運営されるように、国家証券取引所として登録される必要があるか、または免除を受ける資格が必要である。証券清算·受け渡しに便宜を図る者は、米国証券取引委員会に決済機関として登録することができる。外国の管轄区域には似たような許可、登録、そして資格要件があるかもしれない。

私たちはCoinbaseスポット市場での取引を促進するためのすべての暗号化資産を促進するための政策と手続きがあります,そして私たちの製品とサービスは、適用法の下での“保証”と見なすことができる。我々の政策やプログラムは法的基準を構成するのではなく，わが社を代表して開発したモデルであり，このモデルを用いて特定の暗号化資産，製品，サービスが適用法によって“安全”とされる可能性についてリスクに基づく評価を行っている.

Coinbase Spot Market、Coinbase PrimeおよびCoinbase APPは、ブローカー、国家証券取引所またはAT(または海外の等価物)として米国証券取引委員会または外国当局に登録または許可されていないため、これらの暗号化資産を取引し、製品およびサービスを提供することのみを許可しており、この暗号化資産、製品またはサービスが証券ではないと結論する合理的な有力な理由があると考えられる。我々のプログラムは，包括的かつ思慮深い分析を反映し，暗号化資産，製品，サービスに関する既存の法的指導の一致応用を促進し，リスクに基づくインフォームドコンセントを促進するように合理的に設計されていると考えられる。また、米国証券取引委員会規則の制定を要求する要望書に記載されているように、私たちは依然として、暗号化資産証券の販売を促進し、提供するために登録または免除によって開放的である。我々は，証券法の暗号化資産，製品，サービスに対する特定の事実や状況の適用が複雑である可能性があり，変化する可能性があり，上場決定は米国連邦証券法によるいかなる結論も保証できないことを認識している.我々の結論にかかわらず、米国証券取引委員会、州または外国規制機関または裁判所が、私たちのプラットフォーム上で提供、販売または取引を提供するサポートされている暗号化資産、製品またはサービス、または私たちが提供する製品またはサービスが適用される法律によって“安全”であると認定した場合、私たちはすでに、将来的には法律または規制行動の影響を受ける可能性がある。時間の経過とともに、任意の所与の暗号化資産、製品またはサービスを担保または非担保として適切に定性的にすることは保証されず、米国証券取引委員会、外国監督機関、またはこの問題に対して最終的な決定権を有する裁判所が(質問が提起された場合)私たちの評価に同意することも保証されない。私たちは判例法、立法発展、事実と技術発展を考慮するために、私たちのリスク評価政策と手続きが絶えず発展することを予想している。2023年6月、米国証券取引委員会は2023年6月の米国証券取引委員会から苦情を提起した。私たちとCoinbase，Inc.はその後、2023年6月に2023年6月の米国証券取引委員会に苦情を提出した。2023年8月、私たちはCoinbase，Inc.と訴状について判決動議を提出した。2023年10月、米国証券取引委員会は回答を提出し、Coinbase，Inc.も回答を提出した。2024年1月17日に口頭弁論が行われ、2024年3月27日、地裁は訴状に対する判決を要求する動議を部分的に却下し、私たちの動議を部分的に承認したその後、2024年4月12日、私たちとCoinbase，Inc.は、控訴裁判所への中間控訴の証明を求める動議を地域裁判所に提出したまた，2023年6月には，我々とCoinbase，Inc.が国家立案行動の対象となった

適用可能な規制機関または裁判所(いずれかの場合、主題に対して最終決定権を有する)が、現在当社のプラットフォーム上で提供、販売、または取引されているサポートされている暗号化資産、製品またはサービスが証券であると判断した場合、我々は、コンプライアンスでそうすることができるまで、取引または製品またはサービスのために私たちのプラットフォーム上で暗号化資産を提供することができないであろう。アメリカ証券取引委員会、国家または外国監督機関または裁判所は、私たちは現在私たちの

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もし私たちが私たちのプラットフォームまたは私たちのプラットフォーム上で提供する製品またはサービスを使用してセキュリティを構成する場合、ユーザーが私たちのプラットフォームから製品またはサービスを提供することを削除または停止させる可能性があり、また、私たちのプラットフォームから資産を削除したり、証券として告発または決定された資産、製品またはサービスと類似した特徴を有する製品およびサービスを提供することを決定することが望ましいかもしれません。代替的に、Coinbase Spot Marketから特定の暗号化資産を除去しないか、または米国証券取引委員会または他の規制機関が暗号化資産、製品またはサービスが証券であると主張しても、暗号化資産、製品またはサービスの適切な特性の最終司法判断を待っていなくても、最終司法判断を待つ事実は、私たちが発行する可能性のあるトークンを登録するのではなく、私たちのプラットフォームを暗号化資産を取引するために使用していなかったので、私たちは以前、我々のプラットフォームを暗号化資産を取引するために使用していなかったので、我々は、特定の暗号化資産を除去しないか、または我々のプラットフォーム上で製品またはサービスを提供し続けることができる。例えば、私たちのcbethトークンや私たちの賭けサービスは、アメリカ証券取引委員会と。したがって、私たちが登録要件に従って暗号化された資産、製品またはサービスを提供または販売することができない場合、または適切な登録が行われていない場合、2023年6月の米国証券取引委員会の苦情を含むブローカー、取引業者、または国家証券取引所として機能しなければ、司法または行政制裁を受ける可能性がある。このような行動は禁止、停止令、そして民事罰金、罰金と返還、刑事責任、名誉損害を招く可能性がある。我々のプラットフォーム上でこのようなサポートされている暗号化資産を取引し、取引損失を受けた顧客も、その取引が適用法に違反しているため、私たちが促進した取引の撤回を求めることができ、大きな責任を負う可能性があります。私たちはまた、私たちの許可子会社以外の方法でサポートされている暗号化資産の取引の利便性を停止することを要求される可能性があり、これは私たちの業務、運営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、米国証券取引委員会は、将来的に他の暗号化経済参加者およびそれが提供する製品およびサービスに対して法執行行動を提起する可能性があり、これらの行動は、私たちのプラットフォーム上で提供される製品またはサービスを修正または停止させる可能性がある。私たちが何らかの理由で任意の製品やサービスを修正または停止したり、任意の資産を私たちのプラットフォーム上の取引から除去したりすれば、私たちの決定はユーザーに歓迎されない可能性があり、私たちが顧客を引き付けて維持する能力を低下させる可能性があり(特に、類似した製品、サービス、またはそのような資産が規制されていない取引所で提供または取引を継続している場合、私たちの多くの競争相手を含む)、私たちの業務、運営業績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

さらに、ビットコイン、イーサ、安定コイン、または任意の他のサポートされている暗号化資産が、米国連邦、州または外国司法管轄下の証券とみなされている場合、または裁判所または他の態様の訴訟では、そのようなサポートされている暗号化資産に不利な結果が生じる可能性がある。例えば、このようなサポートされている暗号化資産のすべての取引は、米国証券取引委員会または他の外国機関に登録されなければならないか、または登録免除の方法で行われなければならず、これは、その流動性、利用可能性、および取引性を深刻に制限する可能性がある。また，このような支援された暗号化資産を利用したネットワークを証券仲介者として管理し，適用されるルールを遵守する必要がある可能性があり，実際にはそのネットワークが既存の目的を達成できない可能性がある.さらに、これは否定的な宣伝を招き、暗号化資産の一般的な受容度を低下させる可能性がある。また，証券とは考えられない他の暗号資産と比較して，このような支援された暗号資産の取引，清算，信託を困難にする可能性がある.具体的には，暗号化資産の取引が米国証券取引委員会で登録または免除登録に従って行われていても，現在の仲介に基づく証券取引，清算，決済枠組みは暗号化資産市場の運営と一致していない.例えば、現在の米国証券取引委員会の指導の下で、暗号化資産証券は、従来の証券ホストもサポートするブローカーが顧客を代表して保有することはできず、米国証券取引委員会は、ブロックチェーンに基づく公共の許可されていない証券清算および決済システムも許可しない。

私たちは現在、第三者サービスプロバイダに依存していくつかの側面の運営を行っており、これらの第三者が提供するサービスのいかなる中断も、顧客を支援する能力を弱める可能性があります。

我々は、業務の多くの点で、取引を処理するための支払いプロセッサ、銀行、および支払いゲートウェイを含む第三者に依存している。クラウドコンピューティングサービスおよびデータ

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データベースおよびデータセンター施設およびクラウドを含むインフラ、インフラ、スマート契約開発、ウェブサイト機能およびアクセス、コンポーネントおよびサービスを提供するセンター、およびアウトソーシング顧客サービス、コンプライアンス支援および製品開発機能を提供する第三者は、私たちの運営に重要です。私たちは第三者に依存してこれらのサービスを提供し、私たちのいくつかの業務活動を便利にするため、私たちはより大きな運営リスクに直面している。私たちは私たちが使用している彼らのデータセンター施設を含めて、これらの第三者の運営を直接管理しない。これらの第三者は、財務、法律、規制および労働問題、ネットワークセキュリティ事件、データの盗難または紛失、侵入、コンピュータウイルスまたはコード脆弱性、サービス拒否攻撃、破壊、破壊行為、第三者銀行関係の損失、中断または不安定、プライバシー侵害、サービス終了、中断、およびその他の不適切な行為の影響を受ける可能性がある。これらはまた、人為的エラー、停電、電気通信故障、火災、洪水、地震、ハリケーン、竜巻、流行病、および同様の事件の破壊または中断を受けやすい。例えば、2021年2月24日、米国連邦準備委員会の支払いネットワークが中断され、これは私たちのいくつかの製品の機能を低下させる可能性がある。さらに、これらの第三者は、私たちとの合意に違反する可能性があり、契約条項や適用法律法規の解釈に同意しないか、商業的に合理的な条項でこれらの合意を継続または継続することを拒否するか、これらの合意の継続または継続を根本的に拒否するか、取引を十分に処理することができないか、または他のサービスを提供することを拒否し、私たちのサービス機能を低下させる行動をとり、私たちまたは私たちの顧客に追加のコストまたは要求を適用するか、または競争相手に優遇待遇を与えることができる。私たちまたは私たちを代表して顧客にサービスを提供する第三者が受け入れ可能な条件でそうし続けるか、または全くそうしないという保証はありません。第三者が私たちまたは私たちの顧客を代表して、第三者サービスプロバイダが十分に通知されずにそのデータセンター施設を閉鎖し、運営およびデータを回復できない、予期した通りに実行できなかった、または他の予期しない問題に遭遇した場合、迅速かつ有効な方法および許容可能な条項で代替製品を調達することができない場合、または代替製品を調達することができない可能性があり、任意の欠陥、顧客の不満、名声被害、法律または規制手続き、または他の可能性がある私たちの業務の不利な結果を救済するために、業務中断、損失またはコストの影響を受ける可能性がある。

肝心な銀行や保険関係を失ったことは、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは銀行関係に依存して私たちのプラットフォームと信託サービスを提供する。特に、私たちのプラットフォーム上の顧客現金保有者は、私たちの複数の銀行パートナーのうちの1つ以上です。2001年の米国愛国者法案に基づいて改正された“銀行秘密法”とその実施条例に基づいてFinCENに登録された通貨サービス事業として、私たちの銀行パートナーは私たちを反マネーロンダリング計画におけるリスクの高い顧客と見なし、私たちの銀行パートナーは私たちを反マネーロンダリング計画におけるリスクの高い顧客と見なしている。私たちは、グローバル銀行システムの不安定さ、規制の不確実性、審査の増加、あるいは私たちの銀行パートナーの政策やいくつかの以前の銀行パートナーが私たちとの関係を終了したか、あるいは銀行サービスを得る機会が限られているため、銀行関係を構築または維持する困難に直面する可能性がある。これらの銀行パートナーやこれらの銀行パートナーを失って業務制限を加えることや、他の余分な金融機関を利用することができず、商業活動の中断や規制リスクを招く可能性がある。さらに、大量の法規、暗号化資産の全体的なリスク、2022年事件の私たちの業界への否定的な名声の影響、または2023年6月の米国証券取引委員会からの苦情の不利な結果により、米国および世界の金融機関は、私たちまたは一般的な暗号化経済にアカウント、ホスト、または他の金融サービスを提供しないことを決定するか、またはそのようなサービスの提供を禁止される可能性がある。また、私たちが接触している暗号会社と協力しているアメリカやグローバル金融機関には既存のリストラが存在しています

しかしながら、これらの金融機関が銀行の清算または破産を受けた場合、またはその暗号化された市場活動を制限または終了した場合、または銀行関係が深刻に制限されている場合、または暗号化市場に入ることができない場合

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ある国/地域の参加者にとって、その国/地域では、私たちまたは私たちのパートナーの運営、開発者または顧客に重要なサービスの一時的な遅延または利用不可能が生じる可能性があり、利用可能なサプライヤーのさらなる制限、私たち、私たちのパートナー、私たちの開発者または顧客が得ることができるサービスの品質の低下、および暗号化経済の全面的な中断は、私たちのプラットフォーム上の活動を減少させる可能性があり、これは私たちの業務、運営業績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。たとえば，我々の業務や運営はSilvergate Capital Corp.やSignature Bankの閉鎖と2023年3月にリアルタイム法定通貨支払いネットワークを停止する実質的な影響を受けていないが，大型暗号経済参加者は，我々や我々の機関顧客を含め，しばらく標準営業時間以外に法定通貨を転送することができない.

私たちはまた、私たちの物理的安全、ネットワークセキュリティ、あるいは従業員あるいは第三者窃盗による顧客損失のために保険会社に加入し、適用される州法律に基づいて保証保証金を要求して、私たちのいくつかの許可証を遵守します。私たちは犯罪、実物とネットワーク保険、そして保証債券の能力を保険会社の持続的な保証基準に支配していますが、適切な保険範囲を獲得し、維持することができないことは、深刻な業務中断、不利な名声の影響、競争相手との競争、規制審査を招く可能性があります。

当社の製品およびサービス、当社の情報技術システム、または私たちがサポートする任意のブロックチェーンネットワークの任意の重大な中断は、お客様または資金の流失を招き、当社のブランドおよび名声、ならびに私たちの業務、運営実績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちが顧客を誘致し、維持し、ビジネスを発展させる名声と能力は、複数のシステムにわたって高数量かつ高頻度で発生する大量の取引を処理および監視する能力を含む、高いレベルの信頼性、拡張性、および性能で私たちのサービスを運営する能力に依存します。たとえば，2023年3月，シリコンバレー銀行が閉鎖されたというメッセージが流れた後，USDCのサービスは数日間一時中断された.私たちのプラットフォーム、私たちの顧客の取引能力、および私たちが高いレベルで運営する能力は、私たちがサポートする暗号化資産の背後にあるブロックチェーンネットワークにアクセスする能力に依存し、ブロックチェーンネットワークへのアクセスは、私たちのシステムがインターネットにアクセスする能力に依存します。さらに、このようなブロックチェーンネットワークの成功および継続的な動作は、サービス中断の影響を受ける可能性があるコンピュータ、鉱夫、またはベリファイアのネットワークおよびその継続的な動作に依存するであろう。

我々のシステム、当社の第三者サービスプロバイダおよびパートナーのシステム、およびいくつかの暗号化資産およびブロックチェーンネットワークは、ハードウェアおよびソフトウェアの欠陥または障害、分散拒否サービスおよび他のネットワーク攻撃、内部脅威、侵入、破壊、人為的エラー、破壊、地震、ハリケーン、洪水、火災および他の自然災害、停電、電気通信サービス中断、詐欺、軍事または政治的衝突、テロ、コンピュータウイルスまたは他の悪意のあるソフトウェアまたは他の事件によるサービス中断または降格を将来的に経験する可能性がある。また，通常以上の取引量やサイト使用量により，我々の計算機システムが受け入れられない緩やかな速度で動作し，さらに故障する可能性がある.私たちが買収した会社のシステムを含むいくつかのシステム、または私たちの第三者サービスプロバイダとパートナーのシステムは完全に冗長ではなく、私たちまたは彼らの災害復旧計画はすべての可能な結果やイベントに対応するのに十分ではないかもしれません。

もし私たちの任意のシステムまたは当社の第三者サービスプロバイダのシステムが任意の理由で中断された場合、私たちの製品およびサービスは故障し、予期せぬ中断、応答時間の遅くなり、顧客取引の実行と処理遅延、取引決済失敗、会計計算が不完全または不正確、取引記録または処理、許可されていない取引、顧客情報の損失、限られた顧客支援リソースへの需要の増加、顧客クレーム、監督機関への苦情、訴訟、または法執行行動を引き起こす可能性があります。また、これらの中断が発生した場合には、過去も将来も在庫を使用して顧客取引を完了し、ユーザへの悪影響を防止し、当社の運営結果への悪影響を制限する。私たちの製品とサービスの可用性、速度、または機能の長期中断または低下は私たちの業務を損なう可能性があります

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私たちのサービスの深刻または持続的な中断は、既存または潜在的な顧客またはパートナーが私たちのシステムが信頼できないと考え、彼らが私たちの競争相手に転向したり、私たちの製品やサービスの使用を回避または減少させ、私たちの名声やブランドを永久に損なう可能性がある。さらに、任意のシステム障害や同様の事件により、私たちの顧客または彼らのビジネスパートナーが損害を受けた場合、これらの顧客またはパートナーは、彼らの損失に対して巨額の賠償または契約処罰を要求することができ、これらのクレームは成功しなくても、私たちにとって時間的で高価である可能性がある。私たちのシステムの信頼性や安全性の問題は私たちの名声を損なうことになり、これらの問題を解決するコストは私たちの業務、運営結果、財務状況にマイナス影響を与える可能性があります。

私たちはいくつかの司法管轄区域で規制された金融機関であるため、中断はすでに原因となっており、将来的には規制審査を招く可能性があり、重大または持続的な中断は、巨額の罰金と処罰を招く可能性があり、私たちの業務慣行を強制的かつ費用の高い変更を行うことにより、最終的には、私たちが運営に必要な既存のライセンスや銀行関係を失ったり、業務が必要かもしれない追加ライセンスを取得したりすることを阻止または遅延させる可能性がある。

しかも、私たちは私たちの情報システムと技術を絶えず改善して向上させている。新システムと新技術の実施は複雑で、高価で、時間がかかり、成功しないかもしれない。新しい情報システムおよび技術をタイムリーかつ成功的に実施することができない場合、または既存の情報システムおよび技術を改善またはアップグレードすることができない場合、またはこれらのシステムおよび技術が予想通りに動作していない場合、我々の業務、内部制御(財務報告の内部制御を含む)、経営業績および財務状態に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは私たちと顧客の法定通貨と暗号化資産を保護して管理することができず、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちは顧客を代表して現金を保有し、暗号化資産を保護し、企業投資と運営目的で法定および暗号化資産を持っています。また，Coinbase Asset Management(前身はOne River Digital Asset Management(“CBAM”)を買収した後，SAB 121の定義に基づき，資産管理製品の第三者委託者のために大量の暗号通貨を余分に保護した.

顧客の現金とパスワード資産を保護することは私たちが顧客との信頼を確立するために不可欠な部分だ。私たちは、私たちの政策、手続き、運営統制、財務報告の制御が、これらの資産と利益衝突をめぐる重大なリスクから私たちを保護することができると信じている。我々の財務報告の制御には、会社暗号化資産残高と顧客暗号化資産残高との分離を制御すること、顧客暗号化資産預金および顧客暗号化資産抽出の流れを制御すること、会社および顧客の法定残高を制御することがある。全体として、我々の財務諸表及び開示は、四半期毎に定期的に提出された書類により得られ、S−X法規第3条の年次監査要件に適合している。

私たちは私たちの顧客に利益をもたらすために金融機関の指定口座に現金を持っている。我々はまた、第三者とパートナーシップまたは合弁企業、例えばUSDCの発行者と、私たちまたは私たちのパートナーがそこで顧客資金を受信して保有している。私たちと私たちの財務パートナーは、顧客の現金と、私たちが自分の投資や運営目的のために持っている現金を管理し、正確に保有する能力があり、これには高いレベルの内部統制が必要です。私たちは、第三者パートナーまたはサプライヤーの制御およびプロセスに影響を与える能力が限られており、これらのリスクを管理するために、当社パートナーおよびサプライヤーの運営、流動性、および財務状態に依存する可能性があります。私たちは私たちの製品やサービスの供給を維持、成長、拡大すると同時に、私たちの内部統制とプロセスを拡張して強化し、私たちの第三者パートナーとサプライヤーが同様の拡張と強化を行う能力を監視しなければならない。これができなければ、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。これは実際の統制と手続き、そしてこれに対する大衆の意見に重要だ。

私たちは私たちの保護手続きを維持できません。気づいているかどうかにかかわらず、私たちの業務、経営業績、財務状況を損なう可能性があります。そのため、お客様の現金を確保するための措置を取ります

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いつも安全です。クライアント現金と暗号化資産残高は我々の内部台帳フローで維持される.顧客現金は、私たちの金融機関銀行パートナーまたは政府通貨市場基金における顧客の独占的な利益のために保有されている個別の会社の銀行口座に保存されている。私たちは独自技術と操作プロセスを使用して暗号化資産を保護する。暗号資産は、政府や政府機関の保険や保証を受けることはありませんが、投資や運営目的のために、顧客の暗号資産や私たち自身の暗号資産を保護し、法律や運営保護を提供するために努力してきました

私たちまたは私たちのパートナーは、必要な制御、政策、プログラム、または私たちが自分の投資および運営目的のために持っている暗号化資産を維持する上でのいかなる重大なミスも、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、私たちまたはパートナーが必要なコントロールを維持できなかったり、適用された法規要件に従って顧客の暗号化された資産および資金を適切に管理できなかった場合、名声損害、訴訟、規制法執行行動、重大な財務損失、お客様が私たちとパートナーの製品の使用を停止または減少させ、重大な処罰、罰金、追加制限を招く可能性があり、これは私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。また、信託の暗号化資産は破産財産の財産と考えられる可能性があるため、破産が発生した場合、私たちを代表する顧客が信託する暗号化資産は破産手続の影響を受ける可能性があり、これらの顧客は、我々の一般的な無担保債権者と見なすことができる。これは、お客様が私たちのホストサービスのリスクが高く、魅力が低いことを発見する可能性があり、私たちの顧客基盤を拡大することができず、既存の顧客が私たちのプラットフォームおよび製品の使用を停止または減少させることができない場合は、当社の業務、運営実績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。また、CBAM買収後、私たちのいくつかの資産管理製品は、自分の破産保護手続きを持っている第三者委託者の手に顧客資産を保管しています。

私たちは、私たちのホストの暗号化資産を保護し、私たちの一般債権者の破産から離れることを非常に重視し、2022年6月、UCC第8条のホスト暗号化資産への適用性を明らかにするために、私たちの小売ユーザプロトコルを更新しました。私たちの機関のホストと大口ブローカーの顧客も同様の法的保護に依存しています。UCC第8条は，Coinbaseが保有する金融資産はCoinbaseの財産ではなく，その一般債権者の債権に拘束されないと規定している。UCC第8条によれば，裁判所はホスト暗号化資産を我々の一般財産の一部とはみなさないと考えられるが，暗号化資産の新規性のため，裁判所はホスト暗号化資産のこのようなタイプの処理を考慮していない.

私たちは複数の管轄区域で顧客の現金と暗号化された資産を入金、転送、管理している。いずれの場合も、私たちは、財布および記憶システム、ならびにそのようなホスト機能に関連する財務管理システムの顧客資産を保護するために、銀行レベルの安全な暗号化を必要とする。私たちのセキュリティ技術は、内部または外部脅威の私たちのシステムへの不適切なアクセスを防止、検出、緩和することを目的としています。私たちは、法律の要求と業界基準を遵守するための行政、技術、実物保障措置を制定し、維持したと信じている。しかしながら、ハッカー、従業員、またはサービスプロバイダは、私たちの政策に違反しているか、または他の人は、これらのセキュリティ措置を迂回して、不正な方法で私たちのシステムまたは文書にアクセスするか、または私たちのビジネスパートナー、エージェントまたはサービスプロバイダのシステムまたは文書にアクセスし、顧客暗号化資産および資金に不正にアクセス、取得、または乱用する可能性がある。許可されていないアクセスを取得し、サービスを無効にするか、またはシステムを破壊するための方法も絶えず変化および発展しており、長い間予測または検出することは困難である可能性がある。私たちのいくつかの顧客契約は、セキュリティホールや他のセキュリティ関連事項に対する私たちの責任を制限しません。私たちがこのような不正行為に提供する保険範囲は限られており、損失の程度やそのような損失の性質を含まない可能性があります。この場合、私たちは受けたすべての損失に責任を負うことができ、損失金額は私たちのすべての資産を超える可能性があります。私たちが保険を維持する能力も保険会社の継続保険基準の制約を受けています。顧客の現金または暗号化資産の任意の損失は、その後の保険カバー範囲のミスを招く可能性があり、これは、重大な業務中断、不利な名声の影響、競争相手との競争および規制調査、調査または行動を招く可能性がある。また、取引は

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私たちのウェブサイトまたは他の電子チャネルを介した行為は、詐欺、ハッカー攻撃、不正アクセスまたは取得、および他の詐欺的なやり方のリスクを生じる可能性がある。顧客資産の損傷を招くいかなるセキュリティ事件も、私たちに巨額のコストをもたらす可能性があり、可能なまたは実際に発生した事件を影響を受けた個人に通知することを要求し、場合によっては監督管理機関に通知し、巨額の罰金を含む監督管理法執行行動に直面させ、私たちがサービスを提供する能力を制限し、私たちを訴訟に直面させ、重大な財務損失をもたらし、私たちの名声を損ない、私たちの業務、経営業績、財務状況、キャッシュフローに悪影響を与える必要がある。

私たち自身または私たちの顧客のためにホストされた任意の暗号化資産にアクセスするために必要な秘密鍵が盗まれ、紛失され、または廃棄されることは不可逆的かもしれない。もし私たちが私たちの秘密鍵にアクセスできない場合、または私たちが任意の暗号化資産にアクセスする能力に関するハッカー攻撃や他のデータ損失に遭遇した場合、規制審査、名声被害、および他の損失を招く可能性があります。

暗号化資産は、一般に、暗号化資産を保持するデジタル財布に関連する唯一の秘密鍵の保持者によってのみ制御されることができる。ブロックチェーンプロトコルは、一般に、取引において共通アドレスを使用する際に共通アドレスを公表することを要求するが、秘密鍵は、第三者がこのような財布に保持されている暗号化資産にアクセスすることを防止するために保護および秘密化されなければならない。私たちの財布に関連する任意の秘密鍵が失われ、廃棄されたり、他の方法で破壊されたり、利用できず、秘密鍵のバックアップにアクセスできない場合、関連する財布に保持されている暗号化資産にアクセスできません。しかも、私たちは私たちの財布がハッカーによって侵入されたり漏れたりしないという保証がない。暗号資産およびブロックチェーン技術は、過去には、未来もセキュリティホール、ハッカー、または他の悪意のある活動の被害者である可能性がある。顧客の暗号化資産を格納するためのデジタル財布に関連する秘密鍵の損失、またはハッカーに攻撃されたり、他の方法で漏洩したりすることは、顧客がその暗号化資産をアクセスまたは販売する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、顧客の損失を賠償し、重大な財務損失を受けることを要求し、また、顧客の私たちと私たちの製品に対する信頼を失う可能性がある。したがって、ハッカー、従業員、またはサービスプロバイダの不当な行為または誤りまたは第三者の他の損害による任意の秘密鍵の損失は、私たちのブランドと名声を損なう可能性があり、重大な損失を招き、私たちの業務に悪影響を与える可能性がある。数年間、私たちは商業犯罪保険を維持し、維持し続けてきた。保険期間は1年で、自動的に継続することはない。暗号化された保険市場は限られているため、私たちが維持している保険レベルは、私たちまたは私たちの顧客をすべての可能な損失または損失源から保護することができないか、または十分ではない可能性があり、そのような損失は、私たちの残存資産を超える可能性があり、これは、このような未加入損失が発生したときに、私たちの業務、経営業績、および財務状態を悪影響を受ける可能性がある。

私たちの業務や財務状況に関連する他のリスク

もし私たちが既存の顧客を維持したり、新しい顧客を増加させることができなかった場合、あるいは私たちの顧客が私たちの製品、サービス、プラットフォームへの参加度を下げた場合、私たちの業務、経営業績、財務状況は深刻な損害を受ける可能性があります。

私たちの成功は、私たちの製品、サービス、プラットフォームへの参加度を増加させるために、既存の顧客を維持し、新しい顧客(開発者を含む)を引き付ける能力にかかっています。これをするためには、私たちはリードした技術を提供し続け、私たちの製品とサービスが安全で信頼性があり、魅力的であることを確実にしなければならない。私たちはまた、ますます混雑し、価格に敏感な市場で競争力のある価格を提供するために、私たちの製品とサービスを拡大しなければならない。私たちがこれを続けることができる保証はありません。私たちは既存の顧客を維持したり、新しい顧客を誘致したり、私たちの顧客参加度を維持することができます。多くの要因は、顧客の保持、成長、参加に否定的な影響を与えます

•顧客は規制の理由で提供できない製品やサービスを含む競争製品やサービスにますます接触している

•私たちは新しい製品やサービスを発売していない、あるいは新しい製品やサービスを発売していなければ、これらの製品やサービスは人気がない

•私たちは新しいおよび必要に応じた暗号化資産をサポートすることができない、または否定的な名声のある暗号化資産をサポートすることを選択した場合、

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•私たちの製品やサービスの品質や有用性に対する見方が変化したり、プライバシー、安全、法定リンク、または他の要因への懸念が生じたりします

•私たちの製品とサービスには立法、規制機関、または訴訟要求の不利な変化があります

•顧客は私たちのプラットフォーム上の暗号化資産が不良投資であるか、あるいは私たちのプラットフォームでの投資が大きな損失を受けていると考えている

•技術またはその他の問題は、お客様が望む速度、機能、安全性、信頼性で製品およびサービスを提供することを阻害します

•ネットワークセキュリティイベント、従業員またはサービスプロバイダの不適切な行為、または他の予測不可能な活動は、私たちが顧客を代表する資産の損失を含む、私たちまたは私たちの顧客に損失を与えます

•私たちの価格設定モデルの修正や競争相手の価格設定モデルの修正

•私たちは十分な顧客サービスを提供していません

•私たちの拡張対象国の規制機関と政府機関は、暗号化資産取引プラットフォームおよびより広く言えば、暗号化経済に対して否定的な見方を示している

•私たちまたは私たちの業界の他の会社や有名な人は、否定的なメディア報道や他の否定的な宣伝の対象です。

時々、これらの要素の中のいくつかの要素は、異なる程度で顧客の維持、増加、および参加度に負の影響を与える。私たちの顧客基盤と顧客参加度を維持または増加させることができなければ、私たちの収入と財務業績は不利な影響を受ける可能性がある。ユーザーの保存、増加、または参加度のいかなる低下も、私たちの製品およびサービスの顧客への魅力を低下させる可能性があり、これは、私たちの収入、業務、運営業績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。もし私たちの顧客成長率が鈍化したり低下したりすれば、私たちは収入増加を推進するために、ユーザー参加度と貨幣化レベルを維持または向上させる能力にますます依存するだろう。

私たちの将来の運営費用は増加するかもしれません。利益や運営による正のキャッシュフローを持続的に実現できないかもしれません。これは、私たちの業務、運営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちが引き続き人材を誘致し、維持し、私たちの販売とマーケティングの努力を拡大し、より多くの製品やサービスを開発し、私たちの国際業務を拡大し、予見できない規制やコンプライアンス費用を発生させ、上場企業としての運営に関連するいくつかの費用を発生させることで、私たちの運営費用は将来的に増加する可能性がある。効率化の機会を評価してきましたが、これらの努力が成功する保証はありませんし、将来的に運営支出を再加速させない保証もありません。私たちの運営コストは私たちが今予想しているより高いかもしれません。私たちはこれらのより高い費用を相殺するために十分な純収入を増やすことに成功できないかもしれません。私たちの収入増加は、私たちの製品に対する需要の減少、競争の激化、不利なマクロ経済状況、暗号化された経済成長や規模の低下、規制の不確実性または審査、あるいは私たちが特定の製品やサービスを提供する能力の変化に影響を与え、成長機会を利用できなかったり、私たちが開発した新製品やサービスが市場で魅力を得ることができなかったなどの要素によってさらに影響を受ける可能性がある。私たちは私たちが利益を達成したり、任意の四半期や年間の運営キャッシュフローを達成できるかどうかを確認することができない。もし私たちがこれらのリスクや困難に直面した時にそれらを効率的に管理できなければ、私たちの業務、経営業績、財務状況は影響を受ける可能性があります。

私たちの業務を効果的に拡張できない場合、あるいは私たちのシステムやプロセスを維持して改善することができなければ、私たちの運営結果は悪影響を受ける可能性があります。

私たちはここ数年、従業員の側面でも、著しい成長を経験しています

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従業員数と顧客の増加は、変化する経済状況に対応するために、我々の業務規模に続いている。私たちの業務の変化に伴い、それはますます複雑になっている。私たちの成長期を有効に管理し、利用するためには、従業員、資本、プロセスを効率的に管理し、同時に、私たちの情報技術や財務、運営、行政システムや制御を拡大するなどの投資を行う必要があります。成長と削減計画は私たちの既存の資源に圧力を与える可能性があり、私たちの業務が複数の司法管轄区域に拡張された時、私たちは業務を管理する際に持続的な運営困難に直面する可能性があり、募集、訓練、管理、遠隔地と変化する従業員の基礎を維持する上での困難を含む。もし私たちがこれらの変化する挑戦に適応したり、拡大したりしなければ、私たちのブランドは侵食されるかもしれません。私たちの製品とサービスの品質は影響を受けるかもしれません。私たちの会社の文化は損害を受けるかもしれません。さらに、我々のシステムおよびプロセスの障害は、本明細書で提供される財務諸表を含む正確かつタイムリーかつ信頼性の高い財務および運営結果報告を提供する能力を弱める可能性があり、財務報告の内部統制に対する私たちの有効性に影響を与える可能性がある。しかも、私たちのシステムと手続きはすべてのミス、漏れ、または詐欺を防止または検出できないかもしれない。上記のいずれの経営失敗も、法律の不遵守、運営免許の喪失、または他の許可の喪失、または銀行関係の喪失を招く可能性があり、会社の運営を深刻に損害し、一時停止する可能性がある。

私たちの成長戦略を成功させるにはまた大量の支出が必要であり、その後、いかなる実質的な関連収入も発生することができ、私たちはこれらの増加した投資がそれに応じて相殺された収入増加をもたらすことを保証することはできない。現在の規模で事業を運営している歴史は限られているため、将来の成長を計画し、シミュレーションする能力を含めて、現在の業務と将来の見通しを評価することは困難である。私たちはこのような規模で限られた運営経験に加え、私たちが運営する暗号化資産市場の急速な発展の性質に加えて、これらの市場がどのように発展する可能性があるかの大きな不確実性と、私たちがコントロールできない他の経済的要因は、私たちが四半期や年間収入を正確に予測する能力を低下させた。

また、私たちは時々、休暇、リストラ、リストラを含む段階に適した業務戦略を実施するために、私たちの資源と人材を再調整します。例えば、2022年6月と2023年1月には、急速に変化する経済状況に対応し、運営コストの低減と組織効率の向上に努めるため、従業員数を削減した。私たちの業務戦略にこのような調整に関連する意外な費用が存在し、予期しない費用や負債が発生した場合、予想されるコスト節約やそのような行動の他の利点を効果的に実現することができない可能性がある。私たちの業務を管理できなかったいかなる増加またはいかなる削減も、私たちの業務、運営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの戦略と重点は、短期的または中期的な財務結果を最大化できない可能性がある、高品質、コンプライアンス、使いやすく、安全な暗号化関連金融サービスを提供することです。

我々はすでにとっており、これらの行動が必ずしも短期的または中期的な結果を最大化するとは限らなくても、顧客と私たちの業務の長期的な利益に最も適合すると考えられる行動を継続していくことが予想される。これらの措置には、私たちの製品やサービスに適用される法律や法規を遵守し、私たちの製品が安全であることを確保するために、多くの管理、技術、法律の努力が含まれています。また、業界をリードする新製品や技術を革新·開発することで、顧客との長期的な接触を推進することにも注力しています。これらの決定は、私たちの株主の短期的かつ中期的な予想と一致しない可能性があり、私たちの予想される長期的な利益を生じない可能性があり、これは私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

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予測データ分析、デジタル参加実践、および同様の技術に関連する利益相反を使用する法律法規は、採用され、当社の業務に適用されることが発見された場合、私たちの製品およびサービスに含まれるいくつかの技術および機能の修正、制限、または使用の停止が要求される可能性があり、既存および潜在的な顧客との相互作用に影響を与える可能性があり、これは、私たちの業務、運営結果、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは、提案、通知、教育内容、および関連ニュースのような様々な予測データ分析、デジタル参加やり方、および同様の技術を私たちのいくつかの製品およびサービスで利用しており、これらの技術は主に金融知識と意識を高め、顧客に指導と情報を提供し、彼らがその暗号活動についてより賢明な決定を下すのを助けることを目的としている。いくつかの司法管轄区域は、ブローカー、投資コンサルタント、および/または他の証券市場参加者の予測データ分析、デジタル参加実践、および同様の技術に関連する利益衝突に関する法律および法規を提案または考慮している。例えば、2023年7月、米国証券取引委員会は、米国証券取引委員会に登録または登録を要求するブローカーおよび投資顧問に新たな義務を課すルール(“2023年7月ルール提案”)を提出し、投資家との相互作用時に予測データ分析および同様の技術を使用して引き起こされる利益衝突に関連する。我々は，2023年7月の規則提案が提案通り採択されれば，米国証券取引委員会が2023年6月の米国証券取引委員会の起訴状で未登録の仲介人として機能していることを告発しているにもかかわらず，我々の業務には適用されないとは思わない.2023年7月のルール提案が採択され(提案されているか否かにかかわらず)私たちの業務に適用される場合、または同様のルールが採択され、当社が運営する任意の他の管轄区域に適用される業務が発見された場合、私たちは、私たちの製品およびサービスに含まれるいくつかの技術および機能の使用を修正、制限、または停止することを要求される可能性があり、および/または、既存および潜在的な顧客との相互作用の方法を変更することができる。これらの法律または法規が私たちの業務に適用されると考えられた場合、私たちが経営する司法管轄区域でこれらの法律または法規を採用することは、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのプラットフォーム上の取引量のかなりの部分は比較的少ない顧客から来ています。これらの顧客の流失や彼らの取引量の減少は私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

比較的少数の機関で市商や高取引量をしている消費者顧客は私たちのプラットフォームの取引量と私たちの純収入の中でかなりの割合を占めています。私たちは予測可能な未来に、この顧客たちは相当な取引量と純収入を得るだろうと予想している。したがって、これらの顧客の流失や彼らの取引量の減少、およびこれらの顧客の代わりに他の顧客を用いることができず、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの経営の歴史が限られているので、私たちの業務と将来の見通しを評価することは難しいかもしれません。私たちは所与の時期に利益を達成したり、維持したりすることができないかもしれません.

私たちは2012年に運営を開始し、それ以来、私たちのビジネスモデルは発展してきた。私たちの設立以来、私たちの純収入は大幅に増加していますが、将来の成長が続くことは保証されていません。与えられた前の四半期や年度の純収入の増加に依存してはいけません。例えば、2021年12月31日までの年間で74億ドルの総純収入を創出していますが、2023年12月31日と2022年12月31日までの年間の総純収入はそれぞれ29億ドル、31億ドルに低下していますが、これは主に暗号化価格の低下、暗号化資産の変動性の低下、および2022年の事件後の暗号化経済の不確実性によるものです。もし私たちの総純収入が長い間にさらに大幅に低下すれば、私たちの業務、経営業績、財務状況は不利な影響を受ける可能性がある。私たちの限られた経営の歴史と業務の不安定な性質は、私たちの現在の業務と私たちの将来の見通しを評価することを困難にします。私たちはこの節で述べた危険と困難に直面し続けているだろう。もし私たちがこのような危険をうまく管理できなければ、私たちの業務は不利な影響を受けるかもしれない。もし私たちの収入増加率が大幅に低下したりマイナス成長が現れたら、私たちには

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経営業績と財務状況。もし私たちが運営の正のキャッシュフローを実現したり維持することができなければ、私たちの業務は不利な影響を受けるかもしれません。私たちは追加的な融資が必要かもしれません。これらの融資は有利な条項や根本的に得られないかもしれません。あるいは私たちの株主を希釈します。

私たちの長期的な成功は米国以外の顧客に販売を拡大する能力にある程度依存するため、私たちの業務は国際業務に関連するリスクの影響を受けやすい。

私たちは現在アメリカと海外に子会社を持っています。私たちは世界各地でより多くの市場の存在に参入したり増加させることを計画している。私たちのアメリカ以外の経営歴史は限られており、私たちが国際的に業務を管理し、業務を展開する能力はかなりの管理注意力と資源を必要とし、異なる文化、言語、税関、税法、法律制度、代替論争制度、監督管理制度の環境の中で増加していく業務を支持することは特別な挑戦に直面している。私たちが米国以外の業務や顧客基盤を拡大し続けるにつれて、国際業務に関連するリスクの影響を受けやすくなる。これらのリスクと挑戦は

•地域顧客サービス事業の確立および管理、サポートされている暗号化通貨または他の金融商品、および対応する帳簿および記録を管理する現地インフラ、ならびに異なる法域に関連する法律および規制コンプライアンス費用を含む、国際業務および増加した事業、出張、インフラの確立および管理が困難である

•国際市場で効率的に競争するために、定価と利益率を変更する必要がある

•現地言語でのサービスおよび支援を含む、特定の国のために私たちの製品およびサービスを調整し、現地化する必要がある

•異なる管轄区域で互いに衝突し、変化し続ける可能性のある多種の政府法律法規を遵守する

•資金洗浄とテロ活動の取締りを目的とした米国と外国の法律、経済·貿易制裁を遵守する

•司法協力条約の制約を受けた法執行調査を含む、より多くの法執行調査を遵守する必要がある

•CFTC、米国証券取引委員会、FinCEN、または他の米国規制機関によって実施されるルールを含む、米国規制規則を遵守する治外法権

•外国の管轄区域の規制機関から必要な許可を得ることは困難である

•現地市場でより多くの経験があり、これらの市場の顧客とすでに関係があり、あるいは現地司法管轄区でより少ない監督管理要求を受けている会社と競争する

•異なる程度の支払いおよびブロックチェーン技術の採用およびインフラ、ならびに増加したネットワーク、支払い処理、銀行、および他のコスト；

•“海外腐敗防止法”“2010年英国反賄賂法”やその他の現地反腐敗法の遵守など、反賄賂法律を遵守する

•外貨入金困難と関連外貨リスク；

•オフショア銀行口座に保有されている資金を保有、送金、移転することは困難である

•外国のビジネス慣行、契約の実行、売掛金の回収、支払い周期が長く、その他の入金が困難である

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•暗号化資産取引を制限する

•厳しい地方労働法律法規

•潜在的な不利な税金の発展と結果

•反独占と競争規制

•地域経済と政治状況。

私たちの国際規制環境や市場実践における経験は限られており、私たちが参入した市場に浸透したり、その中で成功したりすることはできないかもしれない。しかも、私たちは私たちの国際拡張のために巨額の費用を発生するかもしれないし、私たちは成功しないかもしれない。私たちは世界のいくつかの地域で限られたブランド認知度に直面しているかもしれません。これは新しい市場の顧客が私たちの製品やサービスの受け入れを受け入れないか延期する可能性があります。私たちはまた地域の法律法規を遵守することで挑戦に直面するかもしれない。例えば、私たちは、広範なルール制定を経験しておらず、私たちの顧客および/またはより広い暗号化経済において競争力のある製品を提供する能力が不確定になる可能性がある進化している規制の枠組みに支配されている可能性がある。これらのリスクの管理に成功できなかったことは、私たちの国際業務を損なう可能性があり、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

お客様とのトラブルは私たちのブランドや名声、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの製品およびサービスのために、私たちは時々、暗号化資産取引の実行および決済、詐欺的または許可されていない取引、口座接収、暗号化資産の預金および抽出、私たちのシステムおよびサービスの故障または故障、または私たちの製品およびサービスに関連する他の問題など、私たちの顧客とのクレームおよび紛争の影響を受けます。例えば、取引量が多い時期に、私たちが受けた顧客苦情が増加した。また、犯罪詐欺師の独創性に加え、多くの消費者ユーザーの詐欺に対する敏感性に加え、私たちの顧客は継続的な口座接収や身分詐欺問題の影響を受ける可能性がある。私たちは詐欺リスクを発見し、減少させるための措置を取っているが、これらの措置が必ず成功することは保証されず、いずれにしても、進化する詐欺形態を効果的にするためには、絶えず改善と最適化が必要だ。私たちがこれらの紛争を発見し、解決することに成功したり、これらの問題を自分たちのために弁護したりすることは保証されません。どんな失敗も、私たちの顧客との関係が損なわれ、私たちのブランドと名声が損なわれ、巨額の罰金と損害を招く可能性があります。場合によっては、私たちが実施している詐欺の検出と阻止措置は、私たちの一部の顧客が無期限口座にアクセスできないことを含め、私たちの顧客支援コストを増加させ、被害を悪化させる可能性があるという悪い顧客体験をもたらします。私たちは取引が許可されていない、間違っている場合、または詐欺的である場合、顧客賠償に大きなコストを発生させるかもしれない。私たちは法的根拠のないクレームであっても、クレームを解決して弁護する巨額の法的費用を招く可能性がある。もし私たちが私たちの規制義務を履行していないことが発見された場合、私たちはまた、私たちの許可や許可証を失ったり、将来の運営コストをより高くし、私たちの成長能力を損なう可能性があり、私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある条件の制約を受ける可能性がある。私たちは現在、未来に州、連邦、国際消費者保護機関の調査と法執行行動の対象になる可能性があり、これらの機関は消費者金融保護局(CFPB)、連邦貿易委員会(FTC)、アメリカ各州の総検事長、イギリス金融市場行動監視局、イギリス金融監察官庁、イギリス公平貿易事務室を含み、各機関は顧客の私たちに対する苦情を監視し、時々私たちに対する調査と潜在的な法執行事項をアップグレードする。

私たちのいくつかの顧客協定には、集団訴訟免除条項を有する仲裁条項が含まれているが、これは、消費者集団訴訟における私たちのリスクを制限する可能性があるが、いくつかの連邦、州、および外国裁判所は、その中の1つまたは複数の条項の実行を拒否または拒否する可能性があり、集団訴訟免除条項を含む、未来または任意の所与の事件においてこれらの仲裁条項の実行に成功することを保証することはできない。立法、行政、規制

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事態の発展は、紛争前仲裁条項と集団訴訟免除条項の使用を直接または間接的に禁止または制限する可能性がある。このような禁止、制限、またはそのような仲裁または集団訴訟免除条項の使用を停止することは、追加の消費者集団訴訟を含む追加の訴訟に直面させ、消費者集団訴訟にさらされることを回避する能力を大きく制限する可能性がある。

私たちはお客様への賭け、依頼、その他の関連サービスによって損失を受ける可能性があります。

サポートされているいくつかの暗号化資産は、保持者が、検証、委託、およびベーキングによる賭けを含む書き込み活動によって報酬を得るために、その下位ブロックチェーンネットワーク上の脱中心化管理、簿記および取引確認活動に参加することによって報酬を得ることを可能にする。私たちは現在、私たちの顧客に提供し、私たちが代表している暗号化資産から報酬を稼ぐことができるように、いくつかのサポートされている暗号化資産にこのようなサービスを提供し続ける予定です。例えば、顧客へのサービスとして、顧客の暗号化資産を利用していくつかのブロックチェーンネットワーク上で賭けノードを運営し、受信した報酬をこれらの顧客に渡し、サービス料を減算する。他の場合には、お客様の指示により、お客様の資産を私たちとは無関係な第三者サービスプロバイダに依頼することができます。いくつかのネットワークは、顧客資産を下位ブロックチェーンネットワーク上のスマート契約に転送することをさらに要求することができ、私たちまたは誰の制御下でもない。もし私たちの検証者、いかなる第三者サービス提供者、あるいはスマート契約が予想通りに実行できなかった場合、ネットワークセキュリティ攻撃を受け、セキュリティ問題に遭遇したり、他の問題に遭遇したりすれば、私たちの顧客の資産は取り返しのつかない損失を受ける可能性がある。さらに、いくつかのブロックチェーンネットワークは、関連する分散管理活動に参加する要求を規定しており、関連活動が正しく実行されていない場合、例えば、Staker、DelegatorまたはBakerがネットワーク上で悪意のある行為を行い、任意の取引を二重署名したり、延長された停止時間を経験したりする場合には、処罰を加えたり、“切り落とし”を行う可能性がある。もし私たちまたは私たちの任意のサービスプロバイダが下位ブロックチェーンネットワークによって大幅に削減されれば、私たちの顧客の資産はネットワークによって没収され、抽出され、あるいは焼失し、損失を招く可能性があり、私たちはこれに責任を負わなければならないかもしれない。さらに、いくつかのタイプの押注は、取引の数および複雑さが増加するにつれて、このような費用が非常に大きくなる可能性があり、特に、ネットワーク輻輳の程度およびネットワークトークンの価格に依存する下位ブロックチェーンネットワーク上で取引料金を支払う必要がある。もし私たちが持続的な基礎の上で顧客からのこのような大量の賭け要求に遭遇すれば、私たちは大きなコストを生むかもしれない。いかなる処罰や大幅な削減活動も、私たちのブランドや名声を損なう可能性があり、私たちは経済的損失を受け、既存および将来の顧客が私たちの製品やサービスを使用することを阻止し、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは2026年の転換可能な手形、2030年の転換可能な手形、そして優先手形によって負担される義務を含む、私たちの債務と他の債務を返済するのに十分な現金を生成できないかもしれない。

私たちが債務を返済する能力は、2026年の転換可能な手形、2030年の転換可能な手形と高級手形、そして私たちの他の債務を含む、私たちの財務と経営表現に依存し、これは当時の経済と競争条件、特定の財務、商業、そして他の私たちがコントロールできなかった要素の影響を受けるだろう。私たちは経営活動から十分なキャッシュフローレベルを得ることができず、2026年の転換可能な手形、2030年の転換可能な手形、および高級手形の各シリーズ、および他の債務を含む債務の元金、プレミアム(あれば)と利息を支払うことができるかもしれない。

もし私たちがキャッシュフローから債務や他の債務を返済できない場合、私たちは満期前に債務の全部または一部を再融資したり再編したりする必要があるかもしれない。私たちが債務や他の債務を再融資または再編する能力は資本市場の状況と私たちの当時の財務状況に依存するだろう。どんな再融資や再編も、より高い金利で行われる可能性があり、より煩雑な条約の遵守が要求される可能性があり、これは私たちの業務運営をさらに制限するかもしれない。もし私たちのキャッシュフローが私たちの債務や他の債務を返済するのに十分でなければ、私たちは商業的に合理的な条項やこれらの債務を再融資または再編することができないかもしれません。どんな再融資や再編も、私たちの業務、経営業績、または財務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

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条件。法律、契約、または他の制限はまた、私たちの子会社が私たちに配当金を支払ったり、分配、ローン、または立て替えをする能力を制限する可能性があります。これらの理由で、私たちは2026年の転換債券、2030年の転換債券、高級債券の各シリーズの利息と元本を支払うために、私たちの子会社のいかなる資産やキャッシュフローも得ることができないかもしれない。

もし私たちのキャッシュフローが不足して私たちの債務や他の債務が資金を提供し、私たちがこれらの債務を再融資したり再編したりすることができなければ、私たちは深刻な流動性の問題に直面し、投資と資本支出の減少または延期、あるいは私たちの債務や他の債務を返済するために重大な資産や業務を売却することを余儀なくされるかもしれない。私たちはあなたに保証することができません、私たちは満足できる条件で、またはこれらの代替措置のいずれかを実行できないか、またはこれらの代替措置の収益は満期時に任意の債務や他の債務を返済するのに十分になるでしょう。これらの代替措置のいずれかを実施する必要があれば、我々の業務、経営実績、または財務状況は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

私たちは私たちの財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある大量の債務と他の債務を持っていて、2026年の転換可能な手形、2030年の転換可能な手形、そして優先手形の項目の義務を履行することを阻止するかもしれない。

私たちは多くの借金と他の義務を持っている。2024年3月31日現在、我々の未償還長期債務元金総額は約42.8億ドル(暗号化資産借款を含まない)であり、17億ドルの優先手形、12.7億ドルの2026年転換可能手形、12.7億ドルの2030年転換可能手形が含まれている。

私たちの巨額の債務と他の債務は

•私たちの財務的義務を履行することを難しくして、私たちの2026年の転換可能な手形、2030年の転換可能な手形、高級手形、および私たちの他の債務のために所定の元金と利息を支払うことを含む

•資本、資本支出、買収、または他の一般的な業務目的にキャッシュフローを使用する能力を制限する

•私たちのローンコストを増加させ

•業務キャッシュフローの大部分を使用して債務を返済し、満期時に他の債務を支払うことを要求します

•私たちの計画や商業と産業の変化に対応する柔軟性を制限する

•レバレッジ率の低い競争相手に比べて劣勢に置かれています

•金利と為替レートの変化を含めて、不利な経済や産業状況の影響を受けやすいようにする。

私たちは顧客に保証融資を提供し、これは私たちを信用リスクに直面させ、財務的または名声的な損害を受ける可能性がある。

私たちは合格した顧客に商業融資を提供し、彼らが私たちのプラットフォームで持っている暗号化または法定資産を保証し、これは私たちが借り手がこのようなローンを返済できないリスクを直面させます。また、このような活動は、私たちが適用される司法管轄区域で特定の融資法律と法規によって制限されているため、私たちは追加的な規制審査を受ける可能性がある。将来、私たちはより多くの資本を得るために金融機関と信用計画を達成するかもしれない。金融機関が融資を提供する能力のいかなる終了または中断も、このようなクレジット限度額に依存してそのような製品を提供または発展させ続けるため、適格顧客に資金を提供する能力を中断する可能性がある。また、我々の信用承認プロセス、定価、損失予測および採点モデルは、誤りを含む可能性があり、あるいは借り手の信用信頼性を十分に評価できない場合や、他の原因で無効になる可能性があり、不正確な融資承認または拒否を招く可能性がある。ローン申請者たちはまた虚偽や不正確な情報を提供する可能性がある

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私たちは、私たちの顧客の職務調査を行い、暗号化資産を担保とした融資によるいかなるリスクも含めてリスクの開放を監視し、管理するためのストレステストシミュレーションを実行し、私たちの信用リスクを管理するプログラムを作成しましたが、私たちは依然として借り手の信用と私たちの承認手続きに関連するリスクの影響を受けています。2022年の事件の後、このような危険は悪化した。

借り手の融資損失率は、経済低迷や一般経済状況の大きな影響を受ける可能性があり、私たちのコントロールや個人借り手のコントロールを超えています。特に，暗号化経済の主流市場状況，ビットコインや他の暗号化資産の価格が大幅な変動，市場流動資金の数などを経験しているため，融資損失率が増加する可能性がある.借り手は連邦破産法や同様の法律に基づいて保護を求めることができる。融資の借主が破産(または非自発請願書の対象となる)を申請した場合、発効を見送ると、未解決の融資引受訴訟を自動的に棚上げし、破産裁判所の承認なしに更なる引受訴訟を防止する。我々は、顧客担保品の担保権益の効力が適用される州法や“統一商法”の保証を受けないため、顧客が違約した場合には、このような違約を担保したようであっても損失を受ける可能性がある。今まで、私たちは何の重大な損失も受けていませんが、上記のような事件が発生すれば、私たちの名声、借り手との関係、そして私たちの財務業績は損なわれる可能性があります。私たちは商業的融資を提供する他の製品、モデルと構造、そして他の形態の信用製品を探索し続けるつもりだ。いくつかのモデルまたは構造は、私たちがまだ取得または開発していない追加のデータ、プログラム、パートナー関係、ライセンス、規制承認または機能を必要とするか、または必要とみなされる可能性がある。

私たちは詐欺や回収できないことによる返金、払い戻し、返品による取引損失に直面しており、これは私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのいくつかの製品とサービスは銀行口座の電子振替で支払います。これは返品と資金不足に関連するリスクに直面させます。さらに、私たちのいくつかの製品およびサービスは、支払いプロセッサによってクレジットカードおよびデビットカードによって支払いされ、これは、記憶容量別の使用課金および返金に関連するリスクを直面させます。このような危険は詐欺、乱用、意図しない使用、決済遅延、資金不足、または他の活動に起因する可能性がある。しかも、犯罪者たちは偽造や詐欺のような不法活動にますます複雑な方法を使用している。もし私たちがお客様からこのような金額を受け取ることができない場合、あるいはお客様が破産やその他の理由で拒否したり、返済できない場合は、返金、払い戻し、返品の損失を負担します。

私たちはこのような危険を管理して緩和する政策と手続きを持っているが、私たちはこのような過程が有効かどうかを確認することができない。私たちは払い戻しと詐欺的な取引を制限できませんでした。処理しなければならない返品、払い戻しと払い戻しの数量を増やすかもしれません。さらに、返品、払い戻し、払い戻しの数が増加した場合、クレジットカードネットワークや私たちの銀行パートナーは、準備金を増やし、私たちに処罰を加え、追加またはそれ以上の費用を徴収したり、彼らと私たちとの関係を終了したりすることを要求するかもしれません。リスクを効果的に管理し、詐欺を防ぐことができなかったことは、ストレージ容量別の使用課金、返金、損失の返還を増加させたり、他の責任を負わせたりする可能性があります。ストレージ容量別の使用料金、返金、返品、その他の負債の増加は、当社の経営業績、財務状況、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。

我々は，Coinbase Prime取引サービスに関連する第三者取引場所で注文を送信する.このような取引場所の損失や失敗は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのPrime取引サービスに対して、私たちは通常顧客注文を第三者取引所あるいは他の取引場所に送ります。これらの活動のために、私たちは通常、顧客注文を達成するために、第三者取引所または他の取引場所で現金および他の暗号化資産を保有する。もし私たちがこれらの第三者取引所と取引場所にアクセスできなければ、私たちのPrime取引サービスは不利な影響を受ける可能性があり、Prime顧客のための注文プロセスを実行する能力が制限される可能性があります。しかも私たちは政策と手続きを持っていますが

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第三者取引場所を介して注文を送信することに関するリスクを低減するために、これらの第三者取引場所のいずれかに任意の技術、法律、規制、または他の不利なイベントが発生した場合、例えば、閉鎖、遅延、システム障害、引き出し停止、流動性不足、非債務または顧客資産損失が発生した場合、これらの第三者に保管されている現金および他の暗号化資産を完全に取り戻すことができない可能性があり、これらのリスクは2022年の事件発生後に増加する可能性がある。例えば、2022年の事件に関連した場合、私たちはFTXに預けられた些細な現金を回収することができない。したがって、私たちの業務、経営業績、そして財務状況は不利な影響を受ける可能性がある。

私たちが行っているいかなる買収や投資も、経営陣の高度な関心を必要とし、私たちの業務を混乱させ、私たちの株主の株式が希釈され、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

我々の業務戦略の一部として、可能な買収、戦略投資、新業務、合弁企業、その他の取引に参入する機会を定期的に検討し、評価しています。私たちはすでに専門従業員、補充会社、製品、サービス、許可証、技術などの買収と投資を継続している可能性があります。将来、私たちの買収の速度と規模は加速する可能性があり、過去よりも大きな買収が含まれるかもしれない。私たちはまた会社と技術に投資しています。その多くは民間会社と高度な投機的な技術です。将来的には、他の適切な買収や投資候補が見つからない可能性があり、優遇的な条件で買収や投資を行うことができない可能性もある。場合によっては、このような買収や投資のコストが高い可能性があり、私たちの買収や投資が良好な投資リターンを得る保証はありません。私たちは未来に買収や投資を無効にすることを要求されるかもしれない。例えば、2022年12月31日までの1年間、様々な会社や技術への戦略投資は、主に不利な経済状況や暗号化資産市場の中断による総減価費用を記録している。また、私たちの以前と未来の買収と投資は私たちの目標を達成できないかもしれませんが、私たちが達成した任意の未来の買収や投資は、顧客、開発者、広告主、または投資家によってマイナスとみなされるかもしれません。例えば、2019年2月、我々はブロックチェーン情報プラットフォームニュートリノS.r.l.を買収することを発表し、その創業者はソフトウェア会社のハッカーチームに直接所属し、同社は威権政権の政府に監視機能を持つソフトウェアを売却し、私たちの業務名声の損傷、顧客の流失、コストの増加を招いたという。また、いずれの買収も成功または統合できなかった場合や、そのような買収に関連する製品や技術を当社の会社に統合できなかった場合、私たちの純収入や経営業績は悪影響を受ける可能性があります。私たちが会社、製品、サービス、ライセンス、従業員、または技術を買収し、統合することに成功した能力は検証されていない。どの統合プロセスも大量の時間と資源を必要とする可能性があり、取引の完了と、ターゲット会社の業務または製品を継続的に運営するために必要な規制承認を成功させることを含む、プロセスの管理に成功することができないかもしれません。私たちは、買収された製品、サービス、技術者、または買収取引の財務的影響を正確に評価したり、利用したりすることができない可能性があります。私たちはこのような買収のいずれかを支払うために現金、債務の発生、または株式証券の発行を支払わなければならないかもしれないが、いずれも私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。株式を売却したり、債券を発行したりしてどのような買収にも資金を提供することは、私たちの株主持分が希釈される可能性があり、これは深刻になる可能性があり、具体的には買収の規模に依存する。債務の発生は固定債務の増加を招き、私たちの業務管理能力を阻害する契約や他の制限も含まれる可能性がある。

もし私たちが私たちのブランドと名声を発展、維持し、高めることができなければ、私たちの業務、経営業績と財務状況は不利な影響を受けるかもしれません。

私たちのブランドと名声は重要な資産と競争優位だ。私たちのブランドを維持、保護、向上させることは、私たちのマーケティングの成功に大きく依存し、一致し、高品質で安全な製品、サービス、機能、サポートを提供する能力、および“Coinbase”マークおよび私たちのブランドの重要な商標を使用する他の権利を保護、維持、擁護する能力に成功しています。私たちは競争がさらに進むにつれて、私たちのブランドの重要性が増加すると信じている

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ますます激しくなる。もし私たちがこれらの目標を達成できなかったら、あるいは私たちの大衆イメージが否定的な宣伝、意外な事件、あるいは第三者の行動によって損なわれたら、私たちのブランドと名声は損なわれるかもしれない。私たちの製品、サービス、技術、顧客サービス、人員、および暗号化資産または暗号化資産プラットフォームを含む、私たちへの負の宣伝は、通常、私たちの製品およびサービスに対する人々の信頼を低下させ、私たちの製品およびサービスの使用を低下させる可能性があります。また、私たちが会社を買収し、買収された会社の独立ブランドを維持すれば、買収された会社のブランドに起因するブランド希釈や自社ブランドに対する積極的な印象を保つことができない可能性がある。また、私たちは創業者が率いる会社なので、私たちの共同創業者で最高経営責任者のブライアン·アームストロングの行動や彼への不利な宣伝は私たちのブランドや名声に悪影響を及ぼすかもしれません。このような負の宣伝はまた、私たちの顧客規模と参加度に悪影響を与え、収入の低下を招く可能性があり、これは私たちの業務、運営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

重要な業務指標およびその他の推定は、測定において内在的な挑戦を受け、私たちの業務の発展に伴い変化し、私たちの業務、運営業績および財務状況は、これらの指標の中で真実または感知された不正確または私たちが開示した指標の任意の変化の悪影響を受ける可能性がある。

著者らは定期的に重要な業務指標を審査し、増加傾向を評価し、私たちの業績を評価し、戦略決定を行う。これらのキー業務指標は社内データを用いて計算されており，独立した第三者による検証は行われていない.これらの数字は，報告時に計測期間を適用したと考えられる合理的な見積りに基づいているが，このような計測には内在的な挑戦がある.有効な分析プラットフォームを維持できなければ、私たちの重要な業務指標の計算は正確ではないかもしれませんが、これらの不正確さを識別できないかもしれません。また，我々は過去も将来も第三者データを用いてキー業務指標を計算する.過去に使用または将来使用可能な第三者データは信頼できると信じているが、将来的にそのようなソースに含まれるデータの正確性または完全性を独立して検証することも不可能であり、そのようなデータに誤りがないことも保証されない。私たちが使用する第三者データのいずれの不正確さも、私たちの重要なビジネス指標を誇張または過小評価する可能性があります。私たちは定期的にこれらの指標を計算する流れを検討し、時々調整してその正確性を向上させる。また，我々のMTU指標はある時点で測定されており，これらの指標を計算するための製品や内部プロセスが時間とともに発展するにつれて，従来報告されている数字が変動する可能性がある.私たちは一般に、このような重要でない不正確または調整を発見するために、以前に開示された重要なビジネス指標を更新しない。

私たちの重要なビジネス指標はまた、私たちのプラットフォーム上に存在するコンプライアンスまたは詐欺関連禁止、技術的事件、または虚偽または迷惑メールアカウントの影響を受ける可能性があります。私たちは定期的に私たちのサービス条項に違反する詐欺性と迷惑メールアカウントを停止し、これらのユーザーを私たちの重要な業務指標の計算から除外します。しかし、私たちはこのようなすべてのアカウントを識別し、私たちのプラットフォームから削除することができないかもしれません。さらに、ユーザが複数のアカウントを所有することを禁止することはなく、私たちのMTU指標は、1つのクライアントが異なる電子メールアドレス、電話番号、またはユーザ名を有する複数のアカウントを登録および使用することができるので、当社のプラットフォームにアカウントを登録する一意のクライアントの数を誇張することができる。さらに、製品アーキテクチャまたはユーザ行動の違いにより、MTUは唯一の消費者の数を誇張する可能性があり、これはMTUの変動をもたらす可能性がある。例えば、ユーザは、現在、当社のプラットフォーム上の彼らの登録アカウントにリンクされていないが、その後、将来的に当社の製品の発展に伴ってこれらのアカウントをリンクすることを選択するCoinbase Walletアカウントを有する可能性がある。ユーザが計算期間内にその財布および登録アカウントの両方にアクティビティがある場合、以前に捕捉された2つの唯一のMTUは、現在、単一のMTUにカウントされる。MTUまたは私たちの他の重要なビジネス指標が、ユーザおよびその行動に関する不正確または不完全な情報を提供してくれた場合、私たちは私たちの業務に対して不正確な結論を下すことができるかもしれない。

私たちは時々私たちの重要な業務指標を変更するかもしれないが、これは否定的だと思われるかもしれない。暗号市場と私たちの収入源の急速な発展を考慮して、私たちは定期的に私たちの重要な業務指標が依然として私たちの業務業績の意義のある指標であるかどうかを評価する。これらの評価の結果として、私たちは過去に変化をすることを決定し、未来には追加的なことをするかもしれません

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既存の指標を削除または置換することを含む、我々の重要な業務指標を変更します。さらに、投資家やメディアが、私たちの重要な業務指標開示に負の変化があると考えている場合、私たちの業務は悪影響を受ける可能性があります。

不利なメディア報道は私たちの業務に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

私たちは暗号化経済と世界各地でメディアによって高く報道されている。我々の製品変更、製品品質、訴訟または規制活動、プライバシーおよびデータセキュリティ実践、サービス条項、雇用事項、私たちの製品、サービスまたはサポートされている暗号化資産を不正または不快な目的に使用すること、私たちの顧客の行為、または同様のサービスを提供する他の会社の行為などに関する不利な宣伝は、過去および未来に私たちの名声に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、私たちは過去、将来もソーシャルメディア活動の目標になる可能性があり、私たちの顧客、従業員、または社会全体が好まない実際的または知覚的な行為または非作為を批判し、これらの活動は私たちの顧客が私たちのプラットフォームで取引を行う決定に実質的な影響を与える可能性がある。このような負の宣伝はすべて私たちの顧客の規模、活動と忠誠度に悪影響を与え、純収入の低下を招く可能性があり、それによって私たちの業務、経営業績と財務状況に悪影響を与える可能性があります。

私たちのプラットフォームは詐欺、マネーロンダリング、ギャンブル、脱税、詐欺などの不法活動に便宜を提供するために利用されるかもしれない。もし私たちの顧客が私たちのプラットフォームを利用してさらにこのような不正活動に従事すれば、私たちの業務は不利な影響を受ける可能性があります。

私たちのプラットフォームは詐欺、マネーロンダリング、ギャンブル、脱税、詐欺を含む不法活動を促進するために利用されるかもしれない。私たちまたは私たちのパートナーは、詐欺的な移転をしようとする個人の具体的な目標になる可能性があり、場合によっては、私たちはそのような取引を発見したり回避したりすることが難しいかもしれない。私たちのプラットフォームを不正または不正目的に使用することは、私たちをクレーム、個人および集団訴訟、ならびに政府および規制機関の調査、起訴、法執行行動、調査または請求に直面させる可能性があり、これらは私たちの責任と名声の損害を招く可能性がある。さらに、1つの管轄区域で合法的である可能性のある活動は、別の管轄区では不法である可能性があり、かつて合法的であったいくつかの活動は、将来、同じ管轄区で不正とみなされる可能性がある。そのため、取引が現地の法律に適合しているかどうかを検査·監視する上で大きな不確実性とコストが存在する。もし顧客が故意または意図的にいかなる管轄区域の法律に違反しているかによって責任があることが発見された場合、私たちは政府の調査、法執行行動、起訴、または他の方法でこのような活動の協力または便宜の副次的な責任を追及される可能性がある。法律の改正は、ある不法活動の送金者への処罰も増加し、政府当局は時々処罰の増加や増加を考慮する可能性がある。知的財産権所有者または政府当局は、権利侵害または侵害物品の販売に関連する送金機関(我々を含む)に対して法的訴訟を提起することを求めることができる。任意の脅威またはそれによって生じるクレームは、名声損害をもたらす可能性があり、それによって生じる負債、取引量損失、または増加したコストは、私たちの業務を損なう可能性がある。

さらに、法定通貨は、不正活動を便利にするために使用されることができるが、暗号化資産は比較的新しく、多くの司法管轄区域では、より軽い規制を受けているか、または実質的に規制されていない可能性がある。多くのタイプの暗号化資産には、例えば、デジタル通貨取引を行う速度、規制されていない仲介機関が関与していない場合に取引を行う能力、複数の管轄地域にわたって取引を行う能力、いくつかの暗号化資産取引の不可逆性、およびこれらの取引を匿名にする暗号化技術があり、これにより、暗号化資産が不正活動に利用されやすくなる。米国連邦、州、外国規制機関、例えば、司法省(DoJ)、米国証券取引委員会、商品先物取引委員会、連邦貿易委員会または米国国税局(IRS)、および各州証券·金融監督機関は、詐欺的計画や暗号化資産に関連する他の不正活動に関与している疑いのある個人および実体に対して法的行動を継続する。プライバシー強化機能を含む暗号化資産もサポートし、同様の機能を有する他の暗号化資産を時々サポートすることができる。これらのプライバシー強化暗号化資産は、送信者および受信者の識別情報を曖昧にし、法執行者がブロックチェーン上で資金源を追跡することを阻止する可能性がある。これらの分野の取引を促進します

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暗号化資産は、反マネーロンダリングと経済制裁の法律と法規によって、私たちがより大きな責任リスクを負うことになる可能性がある。

私たちのリスク管理とコンプライアンスの枠組みは、私たちの潜在的または既存の顧客による重大な不正活動を検出することを目的としていると信じていますが、私たちのプラットフォーム上のすべての不正活動を検出できることを保証することはできません。BASEは我々が開発したイーサブロックチェーンに基づくオープンソース無許可L 2プロトコルであり，過去となり，将来的にはトークン詐欺や他の不正活動の目標となる可能性がある.たとえば，2023年8月には，複数の詐欺的トークンが識別され，Baseブロックチェーン上で取引が行われる.我々がBaseを開発し続けるにつれて，このような詐欺活動に鑑み，我々の内部のブロックチェーンによる監視能力，悪意やパターン外イベントを識別するための第三者ツール，既知の詐欺コードパターンデータベースからBaseの契約ソースコードとバイトコードを監視するなど，我々のセキュリティフローの改善に投資し続けている.これまで，Base上のこのような不正や詐欺活動は，我々の業務，経営業績，財務状況やキャッシュフローに実質的な影響を与えていなかったが，将来の不正活動は我々の業務，経営業績，財務状況またはキャッシュフローに悪影響を与える可能性があり，このような不正や詐欺活動を識別して救済する努力は成功しない可能性がある. もし私たちの顧客が私たちのプラットフォームを利用してさらにこのような不正活動に従事すれば、私たちの業務は不利な影響を受ける可能性があります。

私たちのコンプライアンスとリスク管理方法は無効になる可能性があり、私たちの名声、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす結果を招く可能性があります。

私たちが適用される複雑で変化する法律、法規と規則を遵守する能力は、私たちの顧客活動と取引量に持続的に追いつくために、コンプライアンス、内部監査と報告システムの構築、維持と拡張に大きく依存し、私たちは合格コンプライアンスと他のリスク管理者の能力を引き付け、維持する。私たちは、私たちのリスクを識別、監視、管理するために多くの資源を投入し、今後もそうしたいと思っていますが、私たちの政策と手続きが常に有効であること、または私たちがすべての市場環境またはすべてのタイプのリスクに対して直面しているリスクまたは評価を含む、すべての市場環境またはすべてのタイプのリスクに対して直面するリスクまたは評価を常に監視または評価することに成功していることを保証することはできません。私たちのリスク管理政策とプログラムは技術と人員制御および監督の組み合わせに依存し、これらの制御と監督はエラーと失敗しやすい。我々のいくつかのリスク管理方法は本質的に自由に支配可能であり、内部開発の制御と観察された歴史的市場行為に基づいて、標準業界実践への依存にも関連している。これらの方法は損失を十分に防ぐことができない可能性があり，特に極端な市場変動に関連している場合には，この変動は市場の歴史的変動よりもはるかに大きい可能性がある.また、2022年の事件や将来の同様の市場混乱により、我々のリスク管理政策や手続きを再評価する可能性がある。したがって、将来的には、これらの政策や手続きにおける格差を見つけることができ、あるいは既存の格差がより高いリスクとなる可能性があり、大量の資源や経営陣の関心が必要となる可能性がある。我々のテストや品質管理実践が失敗を効果的に防ぐことができなければ，我々のリスク管理政策やプログラムも技術ミスによる損失を十分に防ぐことができない可能性がある。また、私たちはリスク許容度を向上させるために、私たちのリスク管理政策と手続きを調整することを選択することができ、これは私たちをより大きな損失のリスクに直面させるかもしれない。

規制当局は私たち自身の政策と手続き、そして様々な法律と法規の遵守状況を定期的に検討する。私たちは過去に受け取って、時々追加の検査報告を受け取るかもしれません。規制違反と既存のコンプライアンス計画の不足点を指摘し、職務調査、訓練、監視、報告、記録保存を含む、私たちのコンプライアンス計画に関連するいくつかの実践を強化することを要求します。もし私たちがこれらの規定を遵守できなかった場合、あるいはいくつかの発見を十分に救済できなかった場合、規制機関は、特定の製品およびサービスの承認を延期、拒否、撤回、または制限することを含むが、これらに限定されない様々な行動をとる可能性がある。さらに、規制機関は、私たちが特定の業務活動に従事することを禁止したり、私たちの免許を取り消したりすることを禁止し、非難、罰金、停止令を発表することができる広範な法執行権力を持っている。私たちは広範な検査と監督活動を含む規制当局の重大な介入に直面し、引き続き重大なリスクに直面するだろう

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未来の規制部門の介入。遵守していない、または遵守されていないと告発された場合には、調査および訴訟を受ける可能性があり、顧客の民事訴訟を含む巨額の罰金または民事訴訟を引き起こす可能性があり、損害賠償は巨大である可能性がある。これらの結果のいずれも、私たちの名声とブランド、そして私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼすだろう。その中のいくつかの結果は私たちの業務を展開する能力に悪影響を及ぼすかもしれない。

我々はDefiプロトコルの何らかの投資を持っており，それらが期待どおりに機能しなければ，損失を被る可能性がある.

私たちは様々なDefiプロトコルの投資を持っている。これらのプロトコルは、中間者がこれらの取引を容易にすることなく、ユーザが暗号化資産を他のユーザが借り入れることができるプールに投資することを可能にする自動実行されたスマート契約によってその投資目的を実現する。これらの投資は借り手がローンを返済した金利に応じて投資家に利息を稼ぐことができ、通常は制限を受けずに抽出することができる。しかし、これらのDefiプロトコルは様々なリスクの影響を受け、アメリカなどの大型市場の不確定な監督管理とコンプライアンス条件、基礎知能契約の安全でないリスク、借り手が違約する可能性があり、投資家がその投資を回収できないリスク、いかなる基礎担保が重大な変動を経験する可能性があるリスク、およびいくつかのプロトコル管理権を持つ核心開発者が基礎知能契約を無許可或いは有害な変更を行う可能性のあるリスクを含む。これらのリスクのいずれかが現実になれば，これらのDefiプロトコルへの投資は悪影響を受ける可能性がある.

私たちは突然と不安定な市場の変動で損失を受けるかもしれない。

暗号資産市場の特徴は、大幅な変動と意外な価格変動であり、2022年に大幅な下落を経験したことである。一部の暗号化資産は非常に短時間でより不安定かつ流動性が低下する可能性があり、2022年事件以降の状況は、市場価格が不安定かつ突然の市場変動の影響を受けることになり、これは我々の業務を損なう可能性がある。例えば、変動性または市場動向の突然の変化は、私たちのプラットフォームおよびインフラに大きな圧力を与える可能性があり、それによって、プラットフォーム部分またはプラットフォーム全体のサービス停止を招く可能性がある。したがって、私たちは時々停止する状況に遭遇するだろう。例えば，2023年には約16回の停止を経験し，平均停止持続時間は57.4分であった。停電は顧客サービス費用の増加を招く可能性があり、顧客損失や名声被害を招く可能性があり、規制機関の調査や行動を招き、責任を負う可能性のある他の損害を招く可能性がある。

暗号化資産に関するリスク

暗号化資産プラットフォームへの不慣れおよびいくつかの負の宣伝により、暗号化資産プラットフォームへの自信または興味が低下する可能性がある。

暗号化資産プラットフォームは比較的新しい。我々の多くの競争相手は免許を持たず、規制されておらず、いかなる政府当局の監督もなく運営されており、その所有権構造、管理チーム、会社の実践、ネットワークセキュリティと規制コンプライアンスに関する重要な情報も公衆に提供されていない。したがって、顧客および一般大衆は、私たちのような規制されたプラットフォームを含む暗号化資産プラットフォームに自信や興味を失う可能性がある。

暗号化経済の開始以来、多くの暗号化資産プラットフォームは、詐欺、操作方法、業務失敗、およびセキュリティホールによって起訴され、調査され、または閉鎖されている。その多くの場合、これらのプラットフォームの顧客は賠償または損害賠償を受けていない。私たちのような大規模なプラットフォームはハッカーとマルウェアのより魅力的な目標であり、法執行行動を監督する目標になる可能性も高い。例えば2014年2月Mt.当時世界最大の暗号化資産プラットフォームGoxは日本で破産保護を申請し、これまでその財布の中で70万枚のビットコインが盗まれたと推定されていた。2019年5月、世界最大のプラットフォームの一つであるBinanceがハッカー攻撃を受け、約4000万ドルの損失をもたらし、2021年2月、Bitfinexとニューヨーク州はBitfinexが8億ドルを超える顧客資産の乱用の疑いがある長期法的紛争について和解した。2022年の事件はより広範な自信の喪失を招いた

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暗号化経済は、暗号化資産プラットフォームへの負の影響、暗号化をめぐる負の宣伝がより広く増加し、規制機関および立法者が審査を強化し、暗号化資産および暗号化資産プラットフォームの監督管理を強化することを呼びかけている。

また、暗号資産プラットフォーム上の大量の暗号資産取引量は捏造と虚偽であり、特に米国国外に位置する規制されていないプラットフォームであることが報告されている。このような報告書は、暗号化資産プラットフォーム活動の市場が知られているものよりもはるかに小さいことを示しているかもしれない。

否定的な見方、暗号化経済の安定性と標準化規制の不足、および暗号化資産プラットフォームは、詐欺、業務失敗、ハッカーまたはマルウェアまたは政府の強制規制によって閉鎖または一時閉鎖され、顧客が受ける関連損失は、暗号化経済に対する顧客の信頼や興味を低下させ続け、大幅な切り下げを含む資産価格の変動をより大きくする可能性がある。これらの事件のいずれも、私たちのプラットフォームおよび顧客を使用して私たちの製品やサービスに対する需要を減らすことを含む、私たちの業務および顧客の私たちの見方に悪影響を及ぼす可能性があります。

暗号化された資産を当社のプラットフォームに預けて抽出することはリスクに関連し、顧客資産の損失、顧客紛争、その他の債務を招く可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

その下位ブロックチェーンネットワーク上で暗号化資産を所有，譲渡，使用するためには，1人がネットワークアドレスに関連する秘密鍵と公開鍵ペアを持つ必要があり，一般に“財布”と呼ばれる.各財布は、1つの一意の“公開鍵”および“秘密鍵”ペアに関連付けられており、各ペアは英数字文字列である。顧客が持っている暗号化資産を我々のプラットフォームまたはホストプラットフォームに格納するためには、顧客が暗号化資産の財布の秘密鍵、我々が制御する顧客に提供する財布の公開鍵からなり、下位ブロックチェーンネットワーク上で預金取引をブロードキャストする取引に署名しなければならない。同様に，我々のプラットフォームやホストプラットフォームから暗号化資産を抽出するためには，クライアントは暗号化資産が転送する財布の公開鍵を提供しなければならず，転送の取引を“署名”することを要求される.さらに、いくつかの暗号化ネットワークは、私たちのプラットフォームに、または私たちのプラットフォームから暗号化資産を転送する際に追加の情報を提供することを要求する。暗号化資産を私たちのプラットフォームに書き込むか、または私たちのプラットフォームから暗号化資産を抽出する間に、タイピングミス、エラー、またはブロックチェーンネットワークに必要な情報を含むことができなかったなど、多くのエラーが発生する可能性があります。たとえば，ユーザが我々のプラットフォームから入金して引き出した場合，財布の公開鍵や必要な受取人の公開鍵を誤って入力する可能性がある.代替的に、ユーザは、暗号化資産を、ユーザが秘密鍵を所有していない、制御、または保持する財布アドレスに転送することができる。また，各財布アドレスは，それを作成した下位ブロックチェーンネットワークとのみ互換性がある.例えば、ビットコイン財布アドレスは、ビットコインの送受信にのみ使用される。イーサまたは他の暗号化資産がビットコイン財布アドレスに送信される場合、または上記のいずれかのエラーが発生した場合、クライアントが送信したすべての暗号化資産は、永久的かつ取り返しのつかないように失われ、取り戻すことができない。私たちはすでに出会って、私たちの顧客と似たような事件が続くと予想される。このような事件は顧客紛争を招き、私たちのブランドと名声を損なう可能性があり、私たちに法的クレームと財務責任を提出する可能性があり、これらはすべて私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

また、私たちは常に1対1で顧客資産を保有しており、適用されたユーザ合意の条項に従って償還と引き出しを迅速に処理するプログラムがあります。私たちはこれまで、暗号資産の過度な償還や撤退、あるいは長期的な償還停止や撤退を経験したことがない。しかし、従来の金融機関と同様に、プロセスに関連した一時的な撤退遅延を経験する可能性がある。例えば、予想をはるかに超えた大量の引き出し要請があれば、私たちと従来の金融機関はこのような遅延に遭遇する可能性がある。これは、私たちが引き出し要求を満たすことができないか、または満たさないことを意味するわけではありませんが、これは、適用されるユーザプロトコルに規定された引き出し時間内または他の方法で伝達された引き出し要求が満たされることを意味する可能性があります。ある程度、一時的であっても、ブロックチェーンネットワークの輻輳による場合であっても、プロセスに関連する遅延が存在する

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より多くの両替活動は、適用されたユーザ合意または他の方法で伝達された条項内で、より多くの顧客からの苦情や私たちのブランドや名声への被害に遭遇し、追加の規制審査に直面する可能性があり、これらはいずれも私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

サポートされている任意の暗号化資産の一時的または永続的なブロックチェーン“分岐”は、私たちのトラフィックに悪影響を及ぼす可能性があります。

ビットコインとイーサを含むブロックチェーンプロトコルはオープンソースですどのユーザもソフトウェアをダウンロードして修正し、その後、ビットコイン、イーサ、または他のブロックチェーンプロトコルユーザ、および鉱夫に修正を採用することを提案することができる。修正が導入され、大多数のユーザおよび鉱夫が修正に同意する場合、この修正は実施され、ビットコイン、イーサ、または他の適用可能なブロックチェーンプロトコルネットワークは中断されないままである。しかしながら、ほとんどのユーザおよび鉱夫が提案された修正に同意し、修正前にソフトウェアと互換性がない場合、結果は、影響を受けるブロックチェーンプロトコルネットワークおよびそれぞれのブロックチェーンのいわゆる“分岐”(すなわち、“分裂”)であり、一方の分岐は、修正前のソフトウェアを実行し、他方の分岐は、修正されたソフトウェアを実行する。このような分岐の影響は、適用可能であれば、2つの並列バージョンのビットコイン、イーサまたは他のブロックチェーンプロトコルネットワークが存在し、同時に実行されるが、各分割ネットワークの暗号資産は互換性がないことである。

ビットコインおよびイーサプロトコルの両方は“分岐”を経験し、これは、ビットコイン現金ABC、ビットコイン現金SV、ビットコインダイヤモンド、ビットコイン黄金、イーサクラシック、イーサネットPOWなどを含む新しいネットワークの作成をもたらす。いくつかのブランチは、プラットフォーム間で分岐暗号化資産に関する正しい命名約束の断片化をもたらす。中央登録所や規則作成機関が不足しているため、分岐暗号化資産の命名を規定する能力がある単一エンティティはなく、各プラットフォーム間で分岐暗号化資産の命名に分岐と整合性が不足しており、これにより、顧客はプラットフォーム上で保有する資産の性質にさらに困惑している。さらに，そのうちのいくつかの分岐は議論されているため，あるコミュニティの参加者は他のコミュニティに敵意を持っている可能性がある.したがって、いくつかのコミュニティメンバは、ビットコイン、イーサ、またはその任意の分岐代替物の使用、採用、および価格に悪影響を及ぼす行動をとる可能性がある。

しかも、ハードフォークは新しい安全問題を引き起こす可能性がある。例えば、イータイとイタイの古典的なネットワークが2016年7月に分裂した場合、再生攻撃、すなわち、1つのネットワークからの取引が別のネットワーク上で再放送されて“二重支出”を達成し、少なくとも2016年10月にイーサ取引を行うプラットフォームを困らせ、いくつかの暗号資産プラットフォームが大きな損失を受けることになる。2018年11月には、ビットコイン現金およびビットコイン現金SVのネットワーク分割に関連する同様の再ブロードキャスト攻撃も発生した。ハード分岐のもう1つの可能な結果は，ネットワーク上のいくつかの掘削権が分割されるため，セキュリティレベルの内在的な低下を招き，悪意のある攻撃者がそのネットワーク掘削権の50%を超えやすくなり，Etherum Classicで発生したように，動作証明に依存した暗号化資産が攻撃されやすくなることである.

私たちは、どんな分岐や空中投下をサポートしたり、私たちの顧客に任意の分岐または空中投下暗号化資産のメリットを提供する必要があるとは思いません。しかし、私たちは過去と未来に顧客からクレームを受け続ける可能性があり、これらの顧客は、彼らが私たちの手に持っている暗号化資産によって特定の分岐または空中投下の暗号化資産を得る権利があると弁明している。もし誰かが彼らが私たちが支持していない、または支持できない分岐または空中投下暗号化資産の利益を得る権利があると主張した場合、私たちは顧客の損失を補償するために、巨額の損害賠償、罰金、または他の費用を支払うことを要求される可能性がある。

未来の分岐はいつでも起こるかもしれない。分岐は、ネットワークおよび当社の情報技術システムの中断、ネットワークセキュリティ攻撃、再ブロードキャスト攻撃、またはセキュリティホールをもたらす可能性があり、いずれも、私たちおよびお客様の資産の一時的または永久的な損失をさらにもたらす可能性があります。このような破壊と損失は、私たちがフォークによって損害された資産を支持する意図がない場合でも、私たちに責任を負わせるかもしれない。

当社は現在、特定のスマートコントラクトベースの暗号をサポートしており、今後もサポートしていく予定です。

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資産です。これらの暗号化資産の基礎知的契約が予期されるように動作しない場合、それらは切り下げられる可能性があり、私たちの業務は悪影響を受ける可能性がある。

我々は現在サポートしており、第三者ブロックチェーン上に配置された知的契約上の価値単位を表す様々な暗号化資産をサポートしていく予定である。スマート契約は、価値を格納し、転送し、ある条件を満たしたときに自動的に実行されるプログラムである。スマート契約は通常停止または撤回できないため、そのプログラミングおよび設計における脆弱性は破壊的な影響を与える可能性がある。例えば、2018年4月、イーサ対応ERC 20に基づく多くのスマート契約トークンにおいて、ハッカーが大量のスマート契約トークンを作成することができ、グローバルな複数の暗号資産プラットフォームがERC 20と互換性のあるトークン取引をオフにすることができるように、大量のオーバーフローホールが発見された。同様に、2020年3月、MakerDAOスマート契約の1つの設計欠陥により、暗号資産は大幅な割引価格で清算され、パスワード資産をスマート契約に入れたユーザは数百万ドルの損失を受けた。もしこのような抜け穴や欠陥が実を結んで、契約に基づくスマート暗号化資産、私たちの顧客が私たちのプラットフォーム上で持っている資産を含む場合、マイナスの宣伝を受け、セキュリティホールに暴露され、価値が大幅に低下し、短時間で流動性を失う可能性がある。

場合によっては、スマート契約は、1つまたは複数の“管理鍵”または特別な権限を有するユーザまたは“スーパーユーザ”によって制御されてもよい。これらのユーザは、スマート契約を一方的に変更し、スマート契約上の機能を有効にまたは無効にし、スマート契約が外部入力およびデータを受信する方法を変更し、スマート契約を他の変更することができます。準備プールを持つ知的契約については，これらのユーザはプールから資金を抽出し，プールに保有する資産を清算したり，知的契約が持つ準備金資産の価値を低下させる他の行動をとることも可能である.脱中心化統治機構を採用する暗号化資産、例えば、管理トークン所有者によって管理される知的契約の場合であっても、そのような管理トークンは、小さなコアコミュニティメンバのグループに集中することができ、スマート契約に一方的に直面して同様の変更を行うことができるであろう。そのようなスーパーユーザまたはコアメンバグループのいずれかが、スマート契約、スマート契約の設計、機能、特徴および価値、およびそれに関連する暗号資産に対して一方的に不利な変更を行う場合、損害を受ける可能性がある。さらに、スマート契約が備蓄に保有している資産が盗まれ、乱用され、焼失し、ロックされ、または他の方法で使用できなくなり、回収できなくなる可能性がある。これらのスーパーユーザもハッカーや悪意のある攻撃者の標的となる可能性がある.攻撃者が知的契約のスーパーユーザ権限にアクセスまたは取得することができる場合、または知的契約のスーパーユーザまたはコアコミュニティメンバが知的契約に悪影響を与える操作を行った場合、影響を受けた暗号化資産を保有して取引する顧客は、そのような暗号化資産の全価値損失を含む暗号化資産に適用される機能および価値低下を経験する可能性がある。私たちはこれらのスマート契約をコントロールしていませんが、このような事件は、お客様が彼らの損失を賠償し、私たちの名声を損なうことを招き、あるいは他の方法で私たちの業務に悪影響を与える可能性があります。

サポートされている暗号化資産の統合や、その下位ネットワークの変更やアップグレードに関する技術的問題に時々遭遇する可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

サポートされている任意の暗号化資産をサポートするためには、様々なフロントエンドおよびバックエンド技術および開発作業を行い、当社の顧客のための財布、ホスト、取引、賭け、および他の解決策を実施し、これらのサポートされている暗号化資産を既存の技術インフラと統合する必要があります。いくつかの暗号資産については、大量の開発作業が必要であり、既存または将来の暗号資産との統合に成功する保証はない。さらに、このような統合は、私たちの既存のインフラを含むソフトウェアエラーや弱点を私たちのプラットフォームに導入する可能性があります。このような統合が最初に成功したとしても、下位ブロックチェーンネットワークは、任意の数の技術的変更、ソフトウェアのアップグレード、ソフトまたはハード分岐、ネットワークセキュリティイベント、または他の変更が時々発生する可能性があり、我々のプラットフォームの互換性、技術的問題、中断、またはセキュリティホールを招く可能性がある。もし私たちがこのような問題の識別、故障排除、そして解決に成功できなければ、私たちはこのような暗号化資産をサポートできなくなる可能性があり、私たちの顧客の資産は凍結または紛失される可能性があり、私たちの熱、熱、あるいは冷たい財布の安全は影響を受ける可能性があり、私たちのプラットフォームと技術インフラは影響を受ける可能性があり、これらはすべて私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

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任意のサポートされている暗号化資産の掘削者や検証者が高い取引費を要求すれば，我々の経営業績は悪影響を受ける可能性がある.

顧客がいくつかの暗号化資産を彼らのCoinbaseアカウントから非Coinbaseアカウントに送信すると、鉱夫費用がかかります。我々は下位ブロックチェーンネットワーク上で引き出し取引を処理するために生じるコストに基づいて鉱夫費用を推定する。また、私たちが様々な運営目的でパスワード資産を移動させる場合、例えば、ホットマネーと冷たい財布の間でパスワード資産を移動させる場合、お客様から料金を徴収しません。しかし、鉱夫費用はずっと予測不可能であり、予測できないかもしれない。任意のブロックチェーンネットワーク上の鉱夫が獲得したブロック報酬が鉱業者を奨励するのに十分でない場合、鉱夫はより高い取引費を要求するか、またはより低い取引費を談合して拒否し、ユーザにより高い費用を支払うように強要する可能性がある。私たちは通常、顧客引き出しに関する鉱夫費用を私たちの顧客に転嫁しようとしていますが、私たちは過去に発生し、私たちが顧客から受け取った鉱夫費用を超えた支払いに関する損失が発生し、私たちの経営業績に悪影響を与えることが予想されています。

将来的には米国や外国の税収目的のための暗号化資産を扱う上での発展が我々の業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

暗号化資産の新たかつ発展の性質、および暗号化資産製品および取引に関する包括的な法律および税収指導の不足により、米国および外国は、暗号化資産の取引に関連する多くの重要な側面、例えば、我々のプラットフォーム上で暗号化資産を購入および販売すること、および賭け報酬および他の暗号化資産インセンティブおよび奨励製品を提供することなど、不確実であり、将来、いつ、および将来、米国および外国の税収目的で暗号化資産取引を処理するための指導意見が発表される可能性があるかどうかも不明である。

2014年、米国国税局は2014−21年度通知を発表し、米国連邦所得税目的のための“仮想通貨”のいくつかの点を検討し、特にこの仮想通貨(I)は“財産”であり、(Ii)は外貨損益に関するルールについて“通貨”ではなく、(Iii)は資本資産として保有できることを指摘した。米国国税局は時々、仮想通貨または暗号化資産の税収処理に関する他の通知と裁決を発表し、いくつかの問題における国税局の立場を反映している。米国国税局は、米国連邦所得税が暗号化資産や関連取引を扱う多くの他の重要な側面を解決していない。

様々な暗号化資産取引の収入計上の時間、性質、および金額には依然として不確実性があり、暗号化資産の貸し出しおよび借入、押注、および我々が提供する他の暗号化資産インセンティブおよび製品を含むが、これらに限定されない。連邦所得税の目的で、暗号化資産取引の処理は、米国国税局および/または既存の米国連邦所得税原則の既存の立場と一致していると考えられるが、暗号化資産革新の急速な変化の性質および暗号化資産取引および製品の日々の多様化と複雑性のため、米国国税局および米国各州は、米国の税収目的で特定の暗号化資産製品の処理に同意しない可能性があり、これは私たちの顧客および私たちの業務活力に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちが経営している外国市場にも同様の不確実性が存在し、直接税と間接税に関連しており、これらの不確実性と税法に対する潜在的な不利な解釈は、私たちと私たちの非米国顧客が支払うことを要求された税額と、アメリカ以外のプラットフォームでの私たちの活力に影響を与える可能性がある。

米国国税局、米国国家税務機関、あるいは他の外国税務当局が将来、それぞれの暗号化資産に対する立場を変えない保証はなく、裁判所が既存の立場で規定された待遇を維持する保証もない。米国連邦、アメリカ州、または外国税法によると、将来、既存の暗号化資産取引および将来の暗号化資産革新を処理するために、どのような追加の税務機関の立場、法規または立法が発表される可能性があるのかも不明だ。このような事態の発展は、暗号化資産の所有者に不利な税金結果をもたらす可能性があり、暗号化資産の価値およびより広い暗号化資産市場に悪影響を及ぼす可能性がある。将来起こりうる暗号化資産に関する技術や業務発展は、米国や外国の税収目的で暗号化資産を処理する不確実性を増加させる可能性がある。♪the the the

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暗号化資産取引の税収処理における不確実性は、我々の顧客に影響を与え、国内外の業務に影響を与える可能性がある。

暗号化取引に関する私たちの税務情報報告義務は変化するかもしれない。

私たちは、顧客の暗号化資産取引に関する米国の納税申告および事前提出要求を遵守していると信じているが、私たちが協力しているすべての暗号化資産取引について、このような要求の正確な範囲および適用範囲は完全には明らかではなく、これらの要件は、Form W 9およびW 8、バックアップ源泉、非住民外国人源泉、およびForm 1099およびForm 1042-Sによる報告義務を含む米国入社要件を含むが、これらに限定されない。2021年11月、米国議会はインフラ投資·雇用法案(IIJA)を可決し、ブローカー(Coinbaseなどの取引所を含むように見える)が、他の取引所または非取引所への移行を含む顧客のデジタル資産取引を米国国税局に報告することを規定している。2023年8月、米国財務省と米国国税局は、IIJAに関連するデジタル資産取引に関する税務情報報告提案条例(“提案条例”と略称する)を発表した。提案された法規は、我々の顧客取引の納税申告および源泉徴収義務に関する新しい規則を導入し、その方法は、既存のコンプライアンス協定とは異なり、いくつかの従来の顧客または取引コンプライアンスを保証するための適切な記録がないリスクがあります。もしアメリカ国税局が私たちが顧客の暗号化資産取引に関する納税報告書や源泉徴収要求を遵守していないと判断した場合、私たちは巨額の税金と罰金に直面する可能性があり、これは私たちの財務状況に悪影響を及ぼすかもしれない。提案された法規は、私たちが新しいコンプライアンス措置に大量の投資を要求することを要求し、これは重大な遡及コンプライアンス努力を必要とするかもしれないし、これは私たちの財務状況に悪影響を及ぼす可能性もある。さらに、最終的な規制は提案された法規と実質的に異なる可能性があり、これは追加的なコンプライアンス努力を招き、私たちの財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

同様に、グローバル“共同報告基準”および“暗号化資産報告フレームワーク”に基づいて暗号化資産を報告する新しいルールは、我々の国際業務において実施され、新たな債務が生成され、新たな入社および報告インフラに投資する必要がある可能性が高い。今日、“経済協力開発機構”の加盟国とオブザーバー国、欧州委員会はEU加盟国を代表してこのような規則を議論している。これらの新しい規則は、以前の顧客手配に潜在的な責任や開示要求を与え、どのように顧客を乗船させ、税務当局に彼らの取引を報告するかに影響を与える新しい規則に影響を与える可能性がある。また、EUは通常CESOP(中央支払い情報電子システム)と呼ばれる指示を発表し、EUの支払サービス提供者に2024年1月から四半期ごとに国境を越えた法定取引を税務当局に報告するよう要求した。私たちが上記または私たちの業務に適用される他の新興税務法規を遵守できなかったと実際にまたは考えているいかなる行為も、私たちの業務を損なう可能性があります。

我々の業務性質は複雑な財務会計規則を適用することを要求しているが、会計基準制定機関のあるテーマに対する指導は限られている。財務会計基準が大きく変化すれば、私たちの経営業績は不利な影響を受ける可能性がある。

当社が遵守しなければならない会計規則および規制は複雑であり、 Financial Accounting Standards Board （ 以下「 FASB 」 ） 、 SEC 、および適切な会計原則を公布し解釈するために形成された様々な他の機関による解釈の対象となります。FASB と SEC からの最近の行動とパブリックコメントは、財務報告と内部統制の完全性に焦点を当てており、多くの企業の会計方針は規制当局と一般の人々による厳しい精査の対象となっています。さらに、暗号資産の財務会計と関連する評価と収益認識には限られた先例がありました。また、これらの原則または解釈の変更は、当社の報告された財務結果に重大な影響を及ぼす可能性があり、変更の発表または有効性以前に完了した取引の報告に影響を及ぼす可能性があります。例えば、

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カタログ表

2022年3月31日、米国証券取引委員会職員は、プラットフォームユーザが保有する暗号化資産を保障する会社がどのように資産負債表上でこのような暗号化資産を報告する方式に重大な変化が生じたかを示す第121号“従業員会計公報”(略称SAB 121号)を発表し、2022年1月1日から適用することを要求した。米国政府担当局が米国証券取引委員会がSAB 121を発行する際に適切な行政手続きに従わなかったと認定した後、SAB 121の法的地位はまだ確定していないが、SAB 121は現在も適用されている

また，歴史的には，本四半期報告に含まれるForm 10-Q表を含めて，我々が投資や経営目的のために持つ暗号化資産は無限の使用寿命を持つ無形資産とみなされており，これらの暗号化資産を減値後のコストで計測することが求められる.暗号化経済の高度な変動性と暗号化資産価格のため、私たちが持っている暗号化資産について減価費用を記録しました。例えば、2023年12月31日までの年間で、9680万ドルの総減価費用を記録しました,観察された暗号化資産の市場価格はこれらの期間中に帳簿価値以下に下落した.

2023年12月、FASBは会計基準更新番号2023-08、無形資産-営業権およびその他-暗号資産(ASU 2023-08)：暗号資産の会計および開示(ASU 2023-08)を発表し、これは暗号資産を持つエンティティがいくつかの保有する暗号資産をどのように計算するかの重大な変化を表す。従来，保有する暗号資産は無限の使用寿命を持つ無形資産に計上されており，コスト減算値で暗号資産を測定することが求められていた.2024年1月1日から、ASU 2023-08を採用し、各報告日に公正価値で暗号資産を計量し、公正価値収益と損失を純収入で確認することを要求した。公正価値損益は、特に基礎暗号化資産市場が変動した場合に、我々の純収入の変動性を増加させる。

規制または財務会計基準の不確実性または変化は、私たちの会計方法を変更し、私たちの財務諸表を再記述し、タイムリーかつ正確な財務情報を提供する能力を弱める可能性があり、これは私たちの財務諸表に悪影響を与え、投資家の信頼喪失を招き、私たちの業務、経営業績、財務状況により広く影響を与える可能性がある

政府の規制とプライバシーに関するリスク

暗号化経済は珍しい。そのため，政策立案者は暗号規制制度がどのようになるか，このような制度の基礎となる要素を考え始めたばかりである。暗号化のようなあまり発達していない考慮は、暗号化資産または暗号化資産プラットフォームに我々の業務に不利である提案された法律および法規に有効に反応する能力を損なう可能性がある。

暗号化資産の人気度と市場規模の増加に伴い、アメリカ連邦、州、地方と外国政府組織、消費者機関と公共提唱団体は暗号化ネットワーク、ユーザーとプラットフォームの運営を審査してきており、暗号化資産をどのように使用して不正活動の収益をマネーロンダリングし、犯罪やテロリスト企業に資金を提供し、ユーザーに暗号化資産を持つプラットフォームと他のサービスプロバイダの安全性と健全性に重点を置いている。その中の多くのエンティティは監督管理の強化を呼びかけ、消費者提案を発表し、暗号化資産がユーザーと投資家に構成するリスクを記述した。例えば、2022年9月、ホワイトハウスは史上初の“責任あるデジタル資産発展総合枠組み”として記述された状況説明書を発表し、“各機関がデジタル資産生態系における現在および新たに出現するリスクに対応するための指導と規則を発表することを奨励する”と発表した

伝統的な金融サービスを含む競争相手は長年、その業界を代表して関連政策制定者と専門関係を構築し、これらの政策制定者がこの業界を理解し、その業界の現在の法律環境に影響を与え、責任を持ってこの業界を発展させるために実施可能な具体的な政策提案を提供してきた。これらの競争相手のために働く遊説者も同様に数年かけてこれらの業界の発展を促進する戦略を策定·実施した。暗号化経済のメンバーは政策立案者と直接接触し始めています

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外部コンサルタントと遊説者の助けを借りて。例えば、私たちの使命を推進するために、私たちは2022年2月に政治候補者とイニシアティブを暗号化転送することを支援するためにCoinbase革新政治行動委員会を設立した。また、2023年12月には、2024年の米国大統領選でパスワードおよびブロックチェーン革新および責任ある監督を支援する政治候補を支援するために、他のいくつかのパスワードおよびブロックチェーン市場参加者と共に公平揺動政治行動委員会の設立を支持する。しかし、この仕事はまだ比較的初期段階にある。したがって、米国および国際的に提案され、新しい法律法規が採択される可能性があり、または既存の法律法規が新しい方法で解釈され、暗号化経済または暗号化資産プラットフォームを損なう可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちが使命を推進する政治活動は、投資家や大衆に不利とされ、私たちのブランドや名声に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの簡明な総合貸借対照表には、私たちの全世界の各監督管理機関の絶えず変化する要求を満たすために十分な数量あるいはタイプの監督管理資本が含まれていない可能性があり、これは私たちの業務、経営業績と財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは私たちの規制された子会社を十分に支持するために十分な財務的で健全な実力を持つ必要がある。私たちは時々債務と他の債務を発生させるかもしれないが、これは私たちがこのような資本化要求や任意の追加的な規制要件を満たすことをより難しくするかもしれない。また、アメリカの法律や他の司法管轄区の法律については、私たちは銀行持株会社ではありませんが、世界の金融サービスサプライヤーとして、異なる司法管轄区域の絶えず変化する規制環境に応じて、アメリカや国際監督管理機関によって導入または適用される新しい資本要求の規制を受ける可能性があります。これらの規制要件のいかなる変化や増加も、私たちの業務、経営業績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

米国での資金転送を許可され、ニューヨークで仮想通貨業務活動を展開し、ヨーロッパで電子マネーを発行する金融機関として、顧客の法定通貨や暗号化資産の管理と保有に厳しいルール制約を受けている。私たちは、顧客の法定通貨と暗号化資産を管理·移動させ、私たちのプラットフォーム上で規制要件を遵守するための複雑な金庫業務を維持している。しかし、私たちは法定通貨と暗号化資産処理、会計、規制報告書にミスをする可能性があり、私たちはこれらの要求に適合しないかもしれない。また、規制機関は過去のように、私たちが運営中に維持しなければならない法定通貨備蓄額を増加させるかもしれないが、これは制裁、処罰、私たちの業務運営の変化、または免許取り消しを招く可能性がある。頻繁に発売される新製品やサービスは、学習奨励活動、保証金取引、ローン機能、新たな支払い軌道を増やすことで、これらのリスクを増加させる。

私たちが取引を便利にする多くの暗号化資産はCFTC規制機関によって規制されている。私たちのプラットフォームで発生したいかなる詐欺的または操作的暗号化資産活動は、私たちをより厳格な監督審査、監督管理法執行、訴訟に直面させる可能性があります。

CFTCは、CFTC法執行行動に関連する司法判断が、ビットコイン、イーサ、Litecoin、およびUSDC、USDTおよびBドルなどの安定通貨を含む少なくともいくつかの暗号化資産を、CEA下の“商品”定義に属することを確認したことを示している。したがって，CFTCは一般的な執行権を持ち，少なくともいくつかのスポット暗号化資産市場の操作や詐欺を規制することができる.市場参加者の操作、詐欺、および他の形態の不適切な取引は、将来的にCFTCの調査、問い合わせ、法執行行動、および他の規制機関、政府機関、および民事訴訟の同様の行動につながる可能性がある。このような調査、調査、法執行行動、訴訟は私たちに巨額の費用を招き、否定的な宣伝を招く可能性がある。

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ある暗号化資産取引は“小売商品取引”を構成する可能性があり、商品先物取引委員会の先物契約としての監督管理を受けている。もし私たちが協力した暗号化資産取引がこのような小売商品取引とみなされれば、私たちは追加の規制要求、許可証、承認を受け、規制法執行、民事責任、および大幅に増加したコンプライアンスと運営コストに直面する可能性がある。

レバレッジ、保証金、または他の融資手配で散家投資家と契約または散家投資家に提供される商品取引(暗号化資産を含む)(“小売商品取引”)は、28日以内に実際に取引されない限り、CFTCによって先物契約として規制されなければならない。“実交付”の意味は常に評注と訴訟のテーマであり，2020年にCFTCは暗号資産“実交付”に対する解釈的指導を通過した.私たちが協力または促進した暗号化資産取引が、CFTCの現在または後続のルールに従って制定または指導を含む小売商品取引とみなされる場合、私たちは追加の規制要求および監視を受ける可能性があり、関連する時間に適切な登録がないか、または持っていなければ、司法または行政制裁を受ける可能性がある。CFTCは以前、適切に登録されていない小売商品取引に従事するエンティティに対して法執行行動を提起し、最近の分散プラットフォーム開発業者に対する法執行と和解命令を提起したことがある。

特定の暗号化資産またはその中の取引は、商品先物取引委員会または米国証券取引委員会によってそれぞれ規制される“商品権益”(例えば、先物、オプション、スワップ)または証券ベースのスワップとみなされる可能性がある。取引を促進する暗号化資産が大口商品権益や証券ベースのスワップとみなされれば、追加の規制要求、登録、承認を受け、規制法執行、民事責任、および大幅に増加したコンプライアンスと運営コストに直面する可能性がある。

商品利益という用語はCEAとCFTC規則と条例によって定義され、CFTCのより広範な監督を受け、商品利益取引に従事する実体と商品利益取引を提供するプラットフォームの登録を含む。CFTCのこの許可は、暗号化資産の現在および将来の価格および暗号化資産指数に基づく取引を含む暗号化資産先物契約およびスワップに拡張される。私のような便利または取引を促進する暗号化資産または吾などの促進または促進された暗号化資産の取引が、CFTCに従ってその後に制定された規則または指針を含む商品権益の定義に適合しているとみなされる場合、吾などは追加の規制要件および監視を遵守しなければならない可能性があり、吾等が関連時間に適切な取引所登録(例えば、取引先物またはオプションとしての指定された契約市場、または取引スワップ実行施設として)または登録仲介機関(例えば、先物手数料商人または紹介ブローカーとして)である場合、私などは司法または行政制裁を受ける可能性がある。そのような行動は禁止、停止令、そして民事罰金、罰金と返還、そして名声被害を招く可能性がある。CFTCはこれまで，適切な交換，実行施設，仲介登録が得られなかったため，暗号化資産活動に従事するエンティティに対して法執行行動を提起してきた.

また、商品先物取引委員会と米国証券取引委員会は共同で、単一証券に基づくスワップと狭義の証券指数に基づくスワップを含む“証券スワップ”を定義する規定を採択した。暗号化資産が保証とみなされる場合、暗号化資産に関連するいくつかの取引は、保証ベースの交換を構成する可能性がある。証券または証券指数に基づく暗号化資産またはその中の取引は、そのような証券自体が暗号化資産であるか否かにかかわらず、証券ベースの交換を構成することができる。もし吾等がある暗号化資産の取引または取引を促進または促進した場合、商品先物取引委員会または米国証券取引委員会によってその後に制定された規則または提供による指導を含む証券交換の定義に適合するとみなされる場合、私たちは、関連する時間に取引所(例えば、証券スワップ実行機関として)としてまたは登録中間業者(例えば、証券スワップ取引業者またはブローカーとして)として適切な登録を受けていない場合、司法または行政制裁を受けることができる。これは禁止、停止令、民事罰金、罰金、返還につながる可能性があります

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名声への損害もあります

私たちは多くの敏感な顧客データを取得して処理する。実際にまたは不適切に使用されているとみなされ、開示され、またはそのようなデータにアクセスするいかなる行為も、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは、彼らの名前、住所、社会保険番号、ビザ情報、政府発行の身分証明コピー、顔識別データ(写真スキャンによる身分検証)、取引データ、税務身分識別、および銀行口座情報など、私たちの顧客およびその取引に関連する個人データを取得して処理します。私たちはこれらのデータを処理して保護する際に、私たちの名声を含めてリスクに直面しています。私たちの業務が拡大するにつれて、これらのリスクは、私たちを通じて他の会社や技術を買収し、投資することを含めて増加します。プライバシー、データ保護、電子商取引を管理する連邦、州、国際法律法規は、お客様、従業員、サービスプロバイダの個人データを保護することを要求しています。

私たちは適切な行政、技術、物理的安全対策と制御措置を持っていて、強力な情報セキュリティ計画を維持している。しかしながら、我々のセキュリティ対策または当社が買収した会社のセキュリティ対策は、第三者操作、従業員またはサービスプロバイダのエラー、汚職、マルウェア、ネットワーク釣り、ハッカー攻撃、システムエラー、トリック、コンピュータ機能の進歩、暗号学分野の新たな発見、施設安全不足、または他の原因によって不十分または破壊される可能性があり、したがって、誰かは個人データを含む私たちのシステム上の敏感な情報に不正にアクセスすることができるかもしれない。私たちはサイバーセキュリティ事件の目標になるかもしれないが、これは私たちの名声と経済的損失を損なうかもしれない。また、我々の顧客は、アカウント接収などのサイバーセキュリティ事件の目標となる可能性があり、これは私たちの名声や財務損失を損なう可能性がある。例えば、2021年には、サード·パーティは、少なくとも6，000人のクライアントの登録証明書および個人情報を独立して取得し、これらの証明書を使用して、アカウント回復中に以前に存在した脆弱性を利用する。Coinbaseは影響を受けた顧客に約2510万ドルを返済した。さらに、プライバシーおよびデータ保護法は進化しており、これらの法律の解釈や適用は、私たちのデータ処理保障措置ややり方と一致しない可能性があり、これは、罰金、訴訟、その他の処罰、および私たちまたは私たちの第三者パートナーのビジネス慣行や製品およびサービスの大きな変化をもたらす可能性があります。

私たちの未来の成功は私たちのプラットフォームの信頼性と安全性にかかっている。もし私たち、私たちが買収した任意の会社または私たちの第三者業務パートナーが取った措置が不十分または不十分であることが証明された場合、または私たちがこのような買収が完了した後、私たちが買収した会社がセキュリティホールを受けていることが発見された場合、私たちは訴訟、通知義務違反、監督管理または行政制裁を受ける可能性があり、これは巨額の罰金、処罰、損害、私たちの名声を損なう、または顧客を失う可能性がある。もし私たち自身の機密業務情報や敏感な顧客情報が不当に開示された場合、私たちの業務は不利な影響を受ける可能性がある。また、我々のセキュリティ対策を回避する側は、適切な顧客情報や他の独自のデータをもたらし、当社の運営中断をもたらしたり、顧客をハッカー、ウイルス、その他の中断に直面させたりする可能性があります。

漏洩情報の性質に応じて、データ漏洩や顧客データへの他の不正アクセスが発生した場合には、顧客や監督機関にイベントを通知する義務がある可能性もあり、信用監視サービスを購読し、1つ以上の規制機関に巨額の罰金を支払うか、集団訴訟の和解に関連する賠償を支払うなどの何らかの形の救済措置を提供する必要がある可能性がある(2018年カリフォルニア消費者プライバシー法(CCPA)下の個人訴訟権によれば、安全違反訴訟が増加することが予想される)。このような違約通知法はまだ発展しており、司法管轄区域によって一致しない可能性がある。米国では、米国証券取引委員会は、上場企業が受けたサイバーセキュリティ事件の強制開示規則、およびサイバーセキュリティ管理とリスク管理規則を採択している。これらの義務を遵守することは、大量のコストを発生させる可能性があり、顧客データの漏洩事件をめぐる負の宣伝を増加させる可能性がある。私たちのどんな失職や失職にも気づいています

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このような法律を遵守することはまた私たちを法執行行動や訴訟に直面させる可能性があり、そのいずれも私たちの業務を損なう可能性がある。さらに、上記の事件の財務リスクは、私たちが維持する可能性のある任意の保険によって保険を行うことができないか、または完全にカバーすることができず、任意の契約における責任制限が強制的に実行可能または十分であるか、または上記の事件による責任または損害から私たちを保護することができる保証はないかもしれない。上記のいずれも、我々の業務、名声、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

さらに、プライバシーとセキュリティ法律が衝突する各司法管轄区域では、個人、規制機関、政府機関、法執行機関の要求に応じて個人データを開示する必要がある可能性があり、これは、プライバシーおよびデータ保護政策、通知、法律、規則、裁判所命令、および法規違反を招く可能性がある。また、顧客データの収集、使用、開示を規制する法律·法規の変化は、顧客データの保持とセキュリティに追加的な要求を提出する可能性があり、私たちのマーケティング活動を制限し、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちが業務を展開している異なる市場では、アメリカ、ヨーロッパ経済地域(“EEA”)とアジア太平洋地域を含み、私たちはすべてデータプライバシー、データ保護と情報セキュリティ及びユーザー保護に関する法律、法規と業界要求の制約を受け、業界要求とこのような法律、法規と業界要求は絶えず発展し、変化している。このような法律、法規、業界要件、または私たちのプライバシーポリシーに準拠していないと実際にまたは思われるいかなる行為も、私たちの業務を損なう可能性があります。

個人データの収集、使用、保持、保護、開示、転送、処理には、様々な地方、州、連邦、国際法律、指令、法規が適用されます。これらのデータ保護およびプライバシー法律法規は、不確実性の影響を受け、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性のある方法で発展し続けている。これらの法律は我々の米国国外と米国での業務に重大な影響を与えており，直接であっても各種オフショア実体であるデータ処理者や処理者でもある。

アメリカでは、州と連邦立法者と監督機関はすでにユーザーデータの収集と使用への関心を強めている。米国では，非敏感なユーザデータは一般に現行のルールや条例に従って使用されることができるが，この人がこの人がこのようなデータを収集または使用することを肯定的に“選択”していない限り制限される.米国が“選択加入”モードまたは追加要求の“選択脱退”モードを採用した場合、取得可能なデータが減少する可能性があり、データコストが増加する可能性がある。例えば、カリフォルニア州は“カリフォルニア市民権利法案”(2020年1月発効)と“カリフォルニアプライバシー権法案”(“カリフォルニアプライバシー権法案”)(2023年1月発効)を公布し、“カリフォルニア市民権利法案”を拡張·改正した。

CCPAおよびCPRAがカバーを要求する会社は、他の事項に加えて、カリフォルニアのユーザに新たな開示を提供し、特定の個人情報販売から退出する能力を選択すること、およびその個人情報の削除を要求する権利を拡大すること、特定の個人情報共有から退出することを選択すること、およびその個人情報がどのように収集、使用、および共有されるかに関する詳細な情報を受信することなど、これらのユーザに新たなプライバシー権利を提供する。CCPAは、違反行為に対する民事処罰と、安全違反訴訟を増加させる可能性のある安全違反行為に対する個人訴権を規定している。さらに、他のいくつかの州は、CCPAおよびCPRAに類似した義務を含む法律を提出または公布しており、これらの義務は発効しているか、または今後数年で施行される。最近提案されたり公布された法律や法規が私たちの業務や運営に与える影響を完全に予測することはできませんが、コンプライアンスはコストと費用を発生させるために、私たちのデータ処理実践と政策を修正する必要があるかもしれません。また，導入された複数の州レベルの法律の基準が一致しなかったり，衝突したりすれば，これらの法律の遵守を実現するためには高価で困難な努力が必要となる可能性がある。私たちは、将来通過する州プライバシー法律または法規を遵守できないか、または遵守できないと考えられており、個人情報、私たちの業務、運営結果、および財務状況を含む、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

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さらに、多くの外国および政府機関は、オーストラリア、ブラジル、ケニア、EU、インド、日本、フィリピン、インドネシア、シンガポール、イギリス、スイス、および私たちが業務を経営または展開している多くの他の司法管轄区を含み、その住民またはその管轄内で経営している企業から得られた個人情報を収集、使用、処理、記憶、削除する法律および法規がある。このような法律法規はしばしばアメリカの法律法規よりもっと制限的だ。このような法律および法規は、個人がそのような会社によって格納または維持されている個人情報をアクセス、訂正および削除し、個人がその個人情報に影響を与えるセキュリティホールを通知することを可能にし、これらの司法管轄区域内のローカルサーバ上にいくつかのタイプのデータを保持することを要求することができ、場合によっては、個人が特定の目的で個人情報を収集および使用する肯定的な選択同意を取得することを要求する可能性がある。

私たちはEUの一般データ保護条例(“GDPR”)とイギリスの一般データ保護条例(“イギリスGDPR”)の制約を受けており、この2つの法規はプライバシーとデータ保護に厳しい要求を提出し、不適切なリスクを増加させ、私たちの製品とサービスをコンプライアンスで提供するコストを増加させる可能性がある。GDPR違反またはイギリスGDPRは、規制調査、名声被害、罰金および制裁、当社のデータの処理、執行通知、または評価通知(強制監査のための)の停止または変更を命令する可能性があります。例えば、規制当局がGDPRやイギリスのGDPRを遵守できなかったと断言した場合、金額が大きい者を基準として、最高2000万ユーロ(1750万GB)の罰金や世界の年収の4%を科される可能性がある。私たちはまた、代表訴訟および他の集団訴訟タイプの訴訟(個人が傷害された)を含む民事クレームに直面する可能性があり、巨額の賠償または損害賠償責任、ならびに関連費用、内部資源移転、および名声損害をもたらす可能性がある。

GDPR(欧州経済圏を含む)およびイギリスとスイスのデータ保護法は，個人データをEU，イギリスまたはスイスから米国を含む“第三国”に移転することを厳しく規定している。2021年6月4日、欧州委員会は新バージョンの標準契約条項を決定し、実施決定は現在発効した。英国データ保護局情報専門事務所は英国版の標準契約条項(SCCS)を発表し，2024年3月までにこれらの条項の使用と遵守を要求され，英国住民の個人データを十分なデータ保護のない外国に移行する。2023年7月10日から、新たなEU-米国データプライバシー枠組み(DPF)は、EUから米国の認証会社への個人データの移転を可能にするのに十分な法律で認められている。しかし、DPFはさらなる法的挑戦を受けており、EUから米国への個人データの移転の法的要求が再び不確実になっている可能性がある。EUのデータ保護機関は、米国への個人データの移転に関するいくつかの米国サービスの使用を再び阻止する可能性がある。EUや他の市場では、データの国境を越えた流れに対する新たなルールや制限が、これらの地域での業務展開のコストと複雑性を増加させる可能性がある。

DPF認証を維持していますが、EUからアメリカへの会社間データ転送の標準契約条項に依存しています。規制当局が個人データに関するさらなる指導を継続するにつれて、私たちは追加的なコスト、クレーム、または規制調査または罰金を受ける可能性があり、もし私たちが業務を展開している国と地域の間で個人データを転送できない場合、これは私たちがサービスを提供する方法、地理的位置、または私たちの関連システムと業務の隔離に影響を与え、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはまた変化するEUのクッキーとインターネットマーケティングに関するプライバシー法に支配されている。EUでは、監督管理機関はオンライン行為広告生態系のコンプライアンス問題にますます注目しているが、“電子プライバシー条例”というEU法規が発効すると、不正行為に対する罰金を大幅に高めることになる。欧州連合では、クッキーまたは同様の技術をユーザ機器上に配置し、直接電子マーケティングを行うためには、事前検査同意を禁止することを含むインフォームドコンセントが必要であり、各クッキーが単独で同意することを保証することが要求される。規制当局が最近のガイドラインで厳しい方法を実行するようになるにつれて、巨額のコストを招く可能性があり、大きなシステム変化が必要であり、私たちのマーケティング活動の有効性を制限する必要がある

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私たちの技術者の注意をそらすことは、ユーザーの努力にマイナスの影響を与え、私たちの利益率に悪影響を与え、コストを増加させ、追加の責任を負わせます。

私たちの拡張に伴い、私たちが買収した会社が遭遇した違反に責任を負うかもしれないというリスクがある。また，データ保護やプライバシーの面では，世界的な政府法規が一致しない可能性がある.プライバシー、データ保護、情報セキュリティに関連する適用法律、法規、その他の義務を遵守しようと努力していますが、私たちの実践、製品、またはプラットフォームは失敗する可能性があり、または適用要件を満たしていないと告発されています。例えば、規制プライバシー法をブロックチェーン技術に応用する全体的な監督管理枠組みは依然として高度に発達しておらず、変化する可能性がある。また，生成的人工知能など，新たかつ発展していく技術に関する規制構造も変化しており，これらの技術を我々の製品や内部運営に利用する新しい方法を探し続けている.我々の第三者プロバイダまたはパートナーは、適用された法律または法規を遵守することができず、不正アクセス、個人データの使用または発行、または上記の任意のタイプの障害が発生したと考えることができず、根拠がなくても、監査、調査、通報者からの苦情、不利なメディア報道、調査、厳しい刑事または民事制裁、私たちの名声を損なう、または政府機関の罰金または訴訟、および個人クレームおよび訴訟を引き起こす可能性があり、これらはいずれも、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

第三者に関わるリスク

私たちの現在と未来のサービスは支払いネットワークと買収処理業者に依存しており、彼らのルールややり方のどんな変化も私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

我々は，顧客が我々のプラットフォーム上で暗号化資産を購入した場合の支払いを銀行や他の支払い処理業者に依存し，これらのプロバイダにサービス料金を支払う.支払いネットワークは時々増加し、将来的に増加する可能性があり、彼らは、そのネットワークを使用した取引について交換料金および評価を受け取る。ネットワークを支払い、将来的に暗号化資産の購入に特別料金を徴収する可能性があり、私たちのプラットフォームに含まれています。これは私たちに悪影響を与え、私たちのコストを著しく増加させる可能性があります。私たちの支払カード処理業者は、任意の増加した変換費と評価を私たちに転嫁する権利があり、追加の使用料を徴収することができ、これは私たちの運営コストを増加させ、私たちの運営収入を減少させることになるかもしれない。私たちはこれらの成長を私たちの顧客に転嫁しようと試みることができるが、この戦略は顧客が私たちの競争相手に流出する可能性があり、競争相手はこれらの成長を転嫁できない可能性があり、私たちの収入と収益を減らすことができる。もし競争的なやり方が私たちが将来もっと高い費用を私たちの顧客に転嫁することを阻止すれば、私たちはすべてあるいは一部の増加した費用を負担して、私たちの運営コストを増加させ、私たちの収益を減少させなければならないかもしれません。

私たちはまた規則違反の支払いネットワークに対して直接的または間接的に責任を負うことができる。支払いネットワークは、そのネットワーク運営ルールを作成して解釈し、時々、私たちのビジネスモデルの様々な側面がこれらの運営ルールに違反していることを告発する。このような疑惑が有利に解決されなければ、巨額の罰金や処罰を招く可能性があり、あるいは私たちの業務慣行を変更する必要があり、コストが高く、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。支払いネットワークは、新しい運営ルールを採用することができ、または私たちまたは私たちの処理業者が、困難であり、または従うことが不可能な既存のルールを発見するか、またはコストの高いルールを実行することができる。そのため，顧客にクレジットカードを用いて買い物資金を支払う能力を選択させる能力を失う可能性があり，どの通貨でクレジットカードをチャージしたいかの選択を失う可能性がある.もし私たちがクレジットカードや私たちがそうする能力が限られていなければ、私たちの業務は不利な影響を受けるだろう。

私たちは特定の製品を配布するために主要なモバイルオペレーティングシステムと第三者プラットフォームに依存する。Google Play、Apple App Store、または他のプラットフォームがお客様が私たちのアプリケーションをダウンロードすることを阻止すれば、私たちの成長能力は悪影響を受ける可能性があります。

私たちは特定の製品とサービスを分配するために第三者プラットフォームに依存する。私たちのCoinbaseとCoinbase WalletアプリケーションはApple App Storeと

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カタログ表

Google Playショップは、移動や伝統的なサイトでもアクセスできます。Google Play StoreとApple App Storeはグローバルアプリケーション配信プラットフォームであり、私たちのアプリケーションの主な配信チャネルでもあります。したがって，我々のアプリケーションの普及，配布，運営は，それぞれのプラットフォームがアプリケーション開発者に対する条項やポリシーに制約されており，これらの条項やポリシーは非常に広く，しばしば変化や再解釈が生じる可能性がある.さらに、これらの配信プラットフォームは、しばしば暗号資産に関連する制限を含み、これらの制限は、不確実で広く解釈され、提供可能なサービスの性質および範囲を制限することができる。たとえば，アップルアプリケーションストアの暗号化資産の制限は，我々の学習報酬やNFT振込サービス，分散アプリケーションへのアクセスなど，CoinbaseやCoinbase Walletアプリケーションの多くの機能の提案を乱している.もし私たちの製品がこのような条項と条件に違反していることが発見されたら、私たちはこのような第三者プラットフォームを通じて私たちの製品を提供できないかもしれません。第三者プラットフォームが提供してくれる製品をサポートし続けるか、お客様が私たちの製品を継続的に使用できることは保証されません。例えば、2013年11月、私たちのiOSアプリケーションはアップルによってアップルアプリケーションストアから一時的に削除されました。2019年12月、アップルは同様に、Apple App Storeのポリシーに準拠するために、私たちのアプリケーションから脱中心化アプリケーションに関連するいくつかの機能を削除するように指示しました。第三者プラットフォームの任意の変更、エラー、技術または規制の問題、私たちのモバイルメーカーとオペレータとの関係、または彼らのサービス条項や政策の変更は、私たちの製品の機能を低下させ、私たちの製品を流通する能力を低下させたり、失ったり、競争製品に優遇待遇を与えたり、高品質の製品を提供する能力を制限したり、費用や他の費用を徴収したりする可能性があり、これらは私たちの製品の使用に影響を与え、私たちの業務を損なう可能性があります。

知的財産権に関するリスク

私たちの知的財産権は貴重であり、それらを保護できなければ、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務は私たちの独自技術と私たちのブランドに大きく依存する。私たちは、商標、商業外観、ドメイン名、著作権および商業秘密の組み合わせ、ならびに私たちの従業員、請負業者、コンサルタント、および私たちと関係のある第三者との秘密および許可協定に依存し、引き続き依存して、私たちのブランドおよび他の知的財産権を確立して保護する予定です。しかし、知的財産権を保護するための私たちの努力は十分ではないか効果的ではないかもしれない。私たちの独自技術および商業秘密は、私たちの秘密および許可協定の流用または違反によって失われる可能性があり、私たちのどの知的財産権も挑戦される可能性があり、これは、これらの知的財産権の範囲を縮小させたり、無効または実行不可能と宣言されたりする可能性がある。私たちの知的財産権は、私たちと基本的に似ていて、私たちの業務と競争する製品、サービス、または技術を提供する他の攻撃から私たちを保護するのに十分であることを保証することはできません。

私たちは私たちの特許を貨幣化するつもりもなく、攻撃的な方法で私たちの特許を主張することで第三者との競争を阻止するつもりもありませんが、私たちが競争相手や他の側の知的財産権挑戦に対抗する能力は、私たちが防御的に私たちの特許に反論する能力にある程度かかっているかもしれません。私たちの知的財産権を効果的に保護することは、申請と登録コストにかかわらず、これらの権利を擁護し、実行するコストにかかわらず、高価で維持困難かもしれない。私たちが成長するにつれて、私たちはますます多くの国で私たちの知的財産権を獲得して保護することを求めているが、この過程は費用が高いかもしれないし、いつも成功しているわけではないかもしれない。場合によっては、特許出願または特許が放棄されるか、または失効が許可される可能性があり、それにより、関連法ドメインの特許権の一部または全部が失われる可能性がある。しかも、私たちは私たちの製品とサービスを提供するすべての国で知的財産権保護を受けることができるわけではない。例えば、一部の外国国には強制許可法があり、これらの法律によると、特許権者は第三者に許可を付与しなければならない。さらに、多くの国は、政府機関または政府請負業者を含む特定の第三者に対する特許の実行可能性を制限している。このような国では、特許は限られた利点を提供するかもしれないし、利益さえないかもしれない。私たちはまた、様々な特許プールと公開特許プロジェクトの一部として、私たちの特許を第三者にライセンスすることに同意することができる。しかし、このようなライセンスは、私たちに請求する可能性のある当事者に対して私たちの特許を反訴する能力を弱めるかもしれない。

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私たちは彼らの所有権を侵害したと告発されたので、私たちは第三者に起訴されてきたし、将来起訴されるかもしれない。

近年、暗号化経済には、大規模な金融機関を含む、特許、著作権、商標、ドメイン名、商業秘密などの知的財産権開発活動や、知的財産権侵害または他の知的財産権侵害疑惑に基づく訴訟がかなり多い。また、個人および団体は、私たちのような会社に和解を請求するために、特許および他の知的財産権資産を購入することができる。私たちの第三者知的財産権の使用はまた侵害や流用の疑いを受ける可能性がある。私たちは私たちが内部で開発または獲得した技術や内容が他人の知的財産権を侵害しないか、または侵害しないことを保証することはできない。時々、私たちの競争相手や他の第三者は、私たちが彼らの知的財産権を侵害したり流用したと主張するかもしれないし、私たちはこのような権利を侵害していることが発見されるかもしれない。いかなるクレームや訴訟も、私たちに巨額の費用を招く可能性があり、もし私たちにクレームをつけることに成功すれば、大量の損害賠償または持続的な印税支払いを要求し、私たちが製品やサービスを提供することを阻止したり、いくつかの技術を使用して、高価な融通方法を実施させたり、他の不利な条項を適用したりすることを要求するかもしれない。暗号資産市場の発展と成熟に伴い、権利侵害クレームの発生が増加する可能性が予想される。したがって、私たちが侵害クレームによって直面する損害は増加する可能性があり、これは私たちの財務と管理資源をさらに枯渇させる可能性がある。また、任意の訴訟過程において、公聴会や動議の結果、その他の一時的な事態の発展を公表することができる。もし証券アナリストや投資家がこれらの公告がマイナスだと思うなら、私たちA類普通株の市場価格は低下する可能性がある。知的財産権クレームが訴訟を招いたり、私たちに有利な方法で解決されなくても、これらのクレームおよびこれらのクレームを解決するのに要する時間およびリソースは、私たちの管理層のリソースを移転させ、大量の支出を必要とする可能性がある。上記のいずれも私たちの効果的な競争を妨げる可能性があり、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

我々のプラットフォームには第三者オープンソースソフトウェアコンポーネントが含まれており，ベースオープンソースソフトウェアライセンスの条項を守らないと，我々の業務を損なう可能性がある.

私たちのプラットフォームには、第三者の著者が“オープンソース”許可に従って許可してくれたソフトウェアモジュールが含まれています。私たちはまた様々なオープンソースコードライセンスに基づいてユーザーに私たち自身のソフトウェアを無料で提供します。オープンソースソフトウェアの使用および配布は、通常、侵害クレームまたはコード品質に関するサポート、保証、賠償、または他の契約保護を提供しないので、第三者商業ソフトウェアを使用するよりも大きなリスクをもたらす可能性がある。また，このようなソフトウェアの公開使用は，他の人が我々のプラットフォームに危害を与えやすくなる可能性がある.

いくつかのオープンソースライセンスは、私たちが使用しているオープンソースソフトウェアのタイプに基づいて、私たちが作成した修正または派生作品にソースコードを提供するか、または私たちの知的財産権に他のライセンスを付与することを要求します。私たちの独自ソフトウェアとオープンソースコードソフトウェアを何らかの方法で組み合わせると、いくつかのオープンソースコード許可の下で、私たちの独自ソフトウェアのソースコードを公衆に公開することが要求される可能性があります。これは、我々の競争相手がより少ない開発作業量と時間で類似した製品を作成することを可能にし、最終的に競争優位性を失う可能性がある。あるいは，我々のソースコードの影響を受ける部分の公開を避けるためには，我々のソフトウェアの一部またはすべてを再設計するために膨大な時間と資源を要する可能性がある.

私たちは最近オープンソースソフトウェアの使用を広く監査していませんので、私たちのプラットフォーム上でオープンソースソフトウェアを使用するプロセスを制御することが有効であるか、または有効であることを保証することはできません。オープンソースソフトウェアライセンスのすべての条項および条件に違反または完全に遵守できないと認定された場合、私たちは訴訟、侵害、または他の責任に直面する可能性があり、または経済的に不可能な条項で私たちの製品を提供し続け、私たちのプラットフォームを再設計するために第三者に高価なライセンスを求めることが要求される可能性があり、再設計がタイムリーに完了できない場合、またはソースコードの形で私たちの独自コードを提供できない場合、私たちの製品の提供を停止または遅延させることは、私たちの業務、運営結果、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。しかも、多くのオープンソースコードライセンスの条項はありません

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アメリカや外国の裁判所に説明されました。したがって、これらのライセンスは、プラットフォームを提供または配信する能力に予期しない条件または制限を加えると解釈される可能性がある。オープンソースソフトウェアをその解決策に統合した会社に対するクレームが時々あり、オープンソースソフトウェアの所有権に挑戦する。したがって、私たちは私たちがオープンソースコードソフトウェアの所有権を持っていると主張する当事者から訴訟を受けるかもしれない。

私たちの従業員や他のサービスプロバイダに関連するリスクは

もし私たちが1人以上のキーパーソンを失ったり、あるいは私たちが将来他の高い素質の人員を引き付けることができなければ、私たちの業務、経営業績、財務状況に不利な影響を与えるかもしれません。

私たちは比較的新しい業界で運営されていますが、この業界は広く理解されておらず、高い技能と技術者が必要です。我々の将来の成功は、当社の上級管理チームの才能と貢献に強く依存しており、当社の共同創業者兼CEOであるアームストロングさん、当社の実行チームのメンバーだけでなく、製品、エンジニアリング、リスク管理、財務、コンプライアンス、法律、マーケティング分野の他の重要なスタッフも含めて信じています。私たちの未来の成功は私たちの高い素質と熟練従業員の能力を吸引、発展、激励と維持することにかかっている。暗号化経済の新生性質のため、合格した人材バンクは極めて限られており、特に幹部人材、工事、リスク管理と金融監督管理の専門知識の面である。私たちは多くのソフトウェアや他の技術会社からの合格人材に対する激しい競争に直面しています。重要な人員を誘致し、維持するために、私たちは賃金と福祉、株式激励を含む巨大なコストを発生させた。それにもかかわらず、これらの措置は、私たちが業務を効率的に運営するために必要な人員を誘致し、維持するのに十分ではないかもしれない。何人かの肝心な従業員や上級指導者を失っても、あるいは私たちの計画中の業務拡張に必要なより多くの高技能従業員を引き付け、維持し、激励することができなくても、私たちの経営業績に悪影響を与え、私たちの成長能力を弱める可能性がある。

私たちの文化は革新を強調し、もし私たちがこのような文化を維持できなければ、私たちの業務と経営業績は不利な影響を受けるかもしれない。

私たちは私たちの起業精神と革新的な企業文化が私たちの成功の重要な要素だと信じている。私たちは私たちの従業員が新しい革新的な製品とサービスを開発し、発売することを奨励し、許可しており、これは質の高い人材、パートナー、開発者、そしてわが社にサービスする最適かつ長期的な利益を誘致するために重要だと信じています。もし私たちがこのような文化を維持できなければ、私たちは私たちの業務に欠かせない革新、創造性、そしてチームワークを失うかもしれない。また、私たちは時々私たちの資源と人材を再調整して、休暇、リストラ、リストラを含む段階に適した業務戦略を実施します。この場合、私たちが計画しているリストラに加えて、従業員の士気や自然減員への負の影響を防ぐことは困難であり、この場合、私たちの製品やサービスが影響を受ける可能性があり、私たちの業務、経営業績、財務状況が悪影響を受ける可能性があることが分かるかもしれません。

従業員やサービス提供者に不適切な行為やミスが発生した場合、私たちの業務は悪影響を受ける可能性がある。

従業員やサービスプロバイダの不適切な行為やミスは、私たちに法的責任、財務損失、規制制裁を負担させ、私たちの名声を深刻に損なう可能性があり、私たちの業務にマイナスの影響を与える可能性があります。このような不正行為は、不当或いは許可されていない取引或いは活動の従事、顧客資金の流用、インサイダー取引と流用情報、他の従業員或いはサービスプロバイダを監督できない、機密情報の不当使用、及び詐欺、階層、マネーロンダリング取引、操作と買い占めなどの不当な取引活動を含む可能性がある。従業員やサービスプロバイダのエラーは、顧客のために取引を実行、記録または処理する際のエラーを含み、エラーが検出されても、大きな損失のリスクに直面する可能性がある。プロセスや手続きを実施し、不適切な行為やミスの可能性を減らすために従業員やサービスプロバイダに訓練を提供していますが、これらの努力は成功しないかもしれません

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また、新しい製品やサービスについては、従業員やサービスプロバイダのミスや不正行為のリスクがより大きい可能性があり、私たちの多くの従業員やサービスプロバイダは科学技術会社で働くことに慣れており、これらの会社は通常金融サービス会社のように同じコンプライアンスやルールを維持していないという事実がリスクを悪化させている。これは、特に秘密保持、データアクセス、取引、および衝突において、従業員およびサービスプロバイダがコンプライアンス義務の面で混同されるリスクが高い可能性がある。常に不正を阻止する可能性があるわけではなく，このような活動を防止·発見するための予防措置はすべての場合に有効ではない。もし私たちが私たちの規制監督、コンプライアンス、その他の義務を履行していないことが発見された場合、私たちは潜在的な問題活動を正確に識別、監視、対応できず、私たちの名声を深刻に損なうため、規制制裁、経済処罰、活動制限を受けるかもしれない。私たちの従業員、請負業者、そして代理はまたミスを犯し、私たちが不注意で財務クレーム、そして規制行動に直面したり、財務責任を招く可能性があります。さらに、不適切な取引活動に対する規制や刑事当局の告発は、私たちのブランドと名声に影響を与える可能性がある。

私たちの上級管理者、役員、従業員、および大株主は、いくつかの暗号化された資産、エンティティ、および他の計画における彼らの地位または利益に関連する潜在的な利益の衝突に遭遇する可能性があり、これは私たちの業務や名声に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちはよく各種の取引を行い、大量の暗号プロジェクト、その開発者、その生態系メンバーと投資家と関係を維持している。このような取引と関係は私たちがした管理決定で潜在的な利益衝突を生じるかもしれない。例えば、私たちの一部の役人、役員、従業員自身が暗号プロジェクトの積極的な投資家であり、彼らは彼らの個人投資に有利なプロジェクトの投資決定を下すかもしれない。私たちの多くの大株主たちはまたこのような暗号プロジェクトに投資している。さらに、我々の共同創始者で最高経営責任者のアームストロングさんも、暗号化経済やより幅広い分野に関連する多くのイニシアティブに参加しています。例えば、アームストロングは現在、科学研究開発プラットフォームResearchHub Technologies，Inc.のCEOを務めている。彼が参加したこの措置と他の措置は、アームストロングさんが私たちのビジネスの運営を監視する時間と注意を分散させる可能性があり、これは私たちのビジネスに負の影響を与える可能性があります。しかも、私たちは未来に彼がこのような他の計画に参加したために訴訟を受けるかもしれない。

同様に、私たちのいくつかの役員、上級管理者、従業員、および大株主は、私たちのプラットフォーム上での取引を支援することを考えている暗号化資産を持っているかもしれません。このような暗号化資産には、法律、規制、および他の関連問題があるにもかかわらず、このような上場がよりサポートされる可能性があります。我々はこのようなリスクを制限し軽減する政策や手順を策定しているが，これらの政策やプログラムが有効である保証はなく，このような利益相反を十分に管理できる保証はない.もし私たちがこれらの利益衝突を管理できない場合、あるいは実際にまたは感じた利益衝突に関する不利なメディア報道を受けた場合、私たちの業務は損害を受ける可能性があり、わが社のブランド、名声、信頼性は悪影響を受ける可能性がある。

一般リスク因子

不利な経済状況は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。

私どもの業績は一般経済状況と暗号化資産市場と私ども顧客への影響を受けています。アメリカとその他の主要な国際経済体は時々周期的な低迷を経験し、経済活動が低下し、消費率の低下、信用制限、収益力の低下、金融市場の疲弊、破産と経済全体の不確定性を招く。不利な全体的な経済状況は暗号化経済に影響を与え、その程度は依然として不確定であるにもかかわらず、市場の暗号化資産の採用、暗号化経済の世界的な傾向、中央銀行通貨政策、グローバル銀行システムの不安定、その他の私たちがコントロールできない事件を含む様々な要素に依存する。貿易戦争や外国為替制限のような地政学的発展は、世界的な予測不可能性の深刻さやレベルを増加させ、世界金融·暗号化資産市場の変動性を増加させる可能性もある。例えば資本と信用市場は極端な変動と破壊を経験しました

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暗号化資産の価値は急激に低下している。全体的な経済状況や暗号化資産市場が長期的に大幅に悪化したり低下したりすれば、私たちが収入を創出し、顧客を引き付ける能力が影響を受ける可能性があり、私たちの業務、経営業績、財務状況は不利な影響を受ける可能性がある。また，全体的な経済状況がどのような悪化後に改善されても，暗号化経済が同様に改善される保証はない.

また、2022年には、一部のブロックチェーン協定や暗号化金融会社、特に高収益融資製品やデリバティブ取引などの高財務レバレッジレベルの協定や会社に関連し、2022年の事件を招く倒産や流動性の危機を受けている。2022年のいくつかの事件は、顧客資金の流用やその他の不正活動や内部統制ミスを含む内部者詐欺活動の結果として告発または認定された。2022年の事件については、ある会社が倒産して他社が財務的に苦境に陥った市場状況を懸念する声があり、他社が担保として使用する資産の価格を押し下げる可能性がある。このような市場状況が暗号化経済において一般的になれば、主要顧客または取引相手の違約や倒産を含むより多くの取引相手リスクを受ける可能性があり、これは、我々のプラットフォーム上の活動を大幅に減少させ、全体的に利用可能な暗号化市場機会を減少させる可能性がある。また、苦境に陥っている会社が暗号化資産の売却を余儀なくされることは、暗号化資産価格の低下を招き、私たちの収入を減少させる可能性がある。一般経済や暗号化資産市場の状況が大幅に悪化すれば、顧客を引き付け、引き留める能力が影響を受ける可能性がある。

金融機関、取引相手または金融サービス業の他の会社または金融サービス業全体の流動性の限られた、違約、業績不振、または他の不利な事態の発展に影響を与える実際の事件、または任意のこのような事件または他の同様のリスクに対する懸念または噂は、過去および未来に市場全体の流動性問題を引き起こす可能性がある。例えば、2023年3月、銀門資本会社は業務を閉鎖し、銀門銀行を清算すると発表した。やがてFDICはシリコンバレー銀行と署名銀行の係に任命された。これらの問題や他の金融機関の問題については、USDCを含むフィアット支持の安定債券の価格が一時的な影響を受けており、将来再び類似の影響を受ける可能性がある。さらに、グローバル銀行システムの不安定さが持続的または悪化した場合、すべての市場範囲の流動性の問題や、銀行や特定の銀行パートナーに影響を与える顧客が預金や投資を得る機会が影響を受けるなど、追加的な負の影響が生じる可能性があり、私たちの業務、経営業績、財務状況は悪影響を受ける可能性がある。

私たちは遠隔優先会社であり、これは私たちをより高い運営リスクに直面させるだろう。

私たちの従業員とサービスプロバイダは家で仕事をしていて、私たちは遠隔優先の会社です。これは私たちをより高い操作危険に直面させる。例えば、私たち従業員およびサービス提供業者における技術は、私たちのオフィスの強力ではなく、従業員およびサービスプロバイダが利用可能なネットワーク、情報システム、アプリケーション、および他のツールが、私たちのオフィスのものよりも限られているか、または信頼できない可能性があります。また、我々従業員やサービス提供業者におけるセキュリティシステムは、私たちのオフィスで使用されているセキュリティシステムほど安全ではないかもしれませんが、従業員やサービスプロバイダが自宅で働いているため、私たちのシステムを保護するための技術や管理保障措置を実施していますが、より高いネットワークセキュリティリスクに直面する可能性があり、データや財務損失のリスクに直面し、業務運営を混乱させる可能性があります。我々が実施しているデータセキュリティやプライバシー保護措置が完全に有効であることは保証されず，従業員やサービスプロバイダが会社のデータやシステムに遠隔アクセスするリスクに遭遇しない保証はない.遠隔作業者と一緒に運営する必要があるため，我々は挑戦に直面し，これらの課題に対応し，我々の運営能力への影響を最大限に削減している.

遠隔優先の会社として、私たちの企業文化を保護することはもっと難しいかもしれませんが、私たちの従業員は意味のある方法で協力する機会を減らすことができるかもしれません。また、遠隔優先会社として従業員の士気や生産性に悪影響を与えない保証はありません。私たちの企業文化を保護し、協力を促進することができないいかなるやり方も、私たちの従業員の維持と募集、革新と効果的な運営と実行能力を含む、私たちの未来の成功を損なう可能性があります

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我々のビジネス戦略について。

環境、社会、そして統治要素はコストを増加させ、私たちを新しいリスクに直面させるかもしれない。

ある投資家、規制機関、従業員、ユーザー、および他の利害関係者は、特に環境、社会、および管理事項(“ESG”)に関連する責任にますます注目している。一部の投資家はこれらの非財務業績要素を利用して彼らの投資戦略を指導するかもしれないが、場合によっては、彼らが企業責任に関する政策と行動が十分でないと思うなら、彼らは私たちに投資しないことを選択するかもしれない。投資家の非財務業績を評価する需要は日々増加し、持続可能な発展評価と会社格付けの第三者プロバイダはこの需要を満たしている。私たちの企業責任実践を評価する基準は、持続可能な構造の変化によって変化する可能性があり、これは私たちへの期待をより高くし、これらの新しい基準を満たすためにコストの高い措置をとる可能性がある。もし私たちがこれらの新しい基準を満たしていないか、または満たさないことを選択すれば、投資家は、企業の社会的責任に関する政策や行動が不十分であると結論するかもしれない。もし私たちが各境界別に注文されたESG基準に達しなければ、私たちの名声は損なわれるかもしれない。

また、もし私たちの競争相手の企業社会的責任表現が私たちよりも良いと考えられれば、潜在的または既存の投資家は私たちの競争相手と一緒に投資することを選択するかもしれない。さらに、もし私たちが環境、社会、そして統治事項に関連するいくつかの計画と目標を伝達すれば、私たちはこれらの計画や目標を達成することに失敗したり、失敗とみなされたり、あるいは私たちはこれらの計画や目標の範囲で批判されるかもしれない。もし私たちが投資家、従業員、その他の利害関係者の期待を満たしていない場合、あるいは私たちの計画が計画通りに実行されていない場合、私たちの名声と業務、経営業績、財務状況は不利な影響を受ける可能性がある

米国や外国税法の変化、及びこれらの法律の適用は、我々の財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはアメリカと様々な外国司法管轄区域の複雑な税金法律と法規の制約を受けている。このようなすべての管轄区域は過去と未来にその企業所得税税率と他の所得税法を改正する可能性があり、これは私たちの未来の所得税の支出を増加させるかもしれない。例えば、私たちの将来の所得税義務は、私たちの法定税率の低い司法管轄区では、予想された収益よりも低い；私たちの法定税率の高い司法管轄区では、予想される収益よりも高い；私たちは税金資産と負債の推定値の変化を延期する；税金優遇金額の変化が確認されていない；あるいはトレーサビリティを持つ可能性のある変化を含む税法、法規、会計原則、またはその解釈の変化によって悪影響を受けるかもしれない。

私たちの納税義務の決定は審査される可能性があり、適用される可能性のあるアメリカと外国の税務機関から疑問視される可能性がある。このような挑戦のどんな不利な結果も私たちの経営業績と財政状況を損なう可能性がある。私たちの世界的な所得税や他の税金負債の準備を決定するには重大な判断が必要であり、通常の業務過程では、多くの取引と計算が最終的に決定された税収は複雑で不確定である。また、多国籍企業として、我々の子会社は様々な税収司法管轄区域で多くの会社間取引に従事しており、これらの地域では、最終的な税収決定は複雑で不確実である。私たちの既存の会社構造と会社間手配は現行税法に適合すると思うように実施されています。また、私たちは複数の税務管轄区で業務を行っているため、これらの司法管轄区の税務当局の税法の適用は異なる解釈があり、時には矛盾している可能性もある。異なる国の税務当局が収入やその他の税目の性質と出所、譲渡定価目的のために独立標準を適用する方式や知的財産権推定値などの問題で意見が食い違うことは珍しくない。私たちの管轄区の税務当局は、いくつかのプロジェクトの税務処理や、発達した技術や会社間の手配を評価するための方法に疑問を提起するかもしれません。これは、世界での有効税率に影響を与え、私たちの財務状況と経営業績を損なう可能性があります。

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しかも、私たちの活動を管理する税法のどんな変化も、私たちの税金を増加させるかもしれないし、私たちが納めた税金、または両方を兼ねているかもしれない。例えば、2017年12月22日に公布された“減税と雇用法案”(TCJA)は米国連邦税法に対して重大な改革を行い、米国連邦企業の所得税率を下げ、国際業務運営規則を全面的に改革し、商業利息の控除と営業赤字の純繰り越しを含む一連の税収優遇に新たな制限を加えた。TCJAは2022年から研究開発費を直ちに差し引く選択肢を廃止し、納税者に5年以内に国内支出を償却し、15年以内に外国支出を償却することを要求した。2022年8月16日に公布された“2022年インフレ低減法案”(“インフレ低減法案”と略称する)はさらに米国連邦税法を改正し、2023年の納税年度から、ある会社の“調整済み財務諸表収入”に15%の最低税率を徴収し、ある会社が株式を買い戻したり償還したりして消費税を徴収する。また、過去数年間、経済協力開発機構は、税ベース侵食と利益移転プロジェクトに取り組んできたが、このプロジェクトを実施すれば、私たちが事業を展開している多くの国で私たちの納税義務を決定する既存の枠組みの様々な側面を変えることになる。2023年7月までに、140カ国近くが最低税率15%、その他の条項を規定する枠組みを承認した。この枠組みは各会員国がさらなる交渉と実施を必要としているため、このような変化が私たちの納税義務に与えるタイミングと最終的な影響は不確定だ。将来の税法の変化が企業所得税税率を引き上げないこと、控除、控除、または他の税金優遇に新たな制限を加えること、または私たちの業務、キャッシュフロー、または財務業績に悪影響を及ぼす可能性のある他の変化を行うことは保証されない。

また、米国国税局は、暗号化通貨や顧客に提供し、そこから収入を得た製品の税収待遇などの重要な問題について指導意見を発表していない。このような指導が足りない場合、私たちはこのような未解決の問題に対して立場を取るつもりだ。アメリカ国税局や裁判所が私たちの立場に同意することは保証されません。この場合、私たちの業務、キャッシュフロー、または財務業績に悪影響を及ぼす可能性のある税金罰および利息が徴収される可能性があります。

私たちはまた賃金税、販売税、使用税、付加価値税、デジタルサービス税、純値税、財産税、商品とサービス税などの非所得税を納めなければなりません。アメリカと各外国の司法管轄区にあります。具体的には、特定の管轄区域が力を入れて既存の税収原則に基づいて納税を必要としない可能性のある活動に課税するため、新たな税収分配の影響を受ける可能性がある。私たちのような会社はこのような税金の悪影響を受けるかもしれない。税務機関は私たちの特定の立場に同意しないかもしれない。したがって、私たちは追加的な税務負担に直面する可能性があり、これは私たちの経営業績と財務状況に悪影響を及ぼすかもしれない。

上記その他の要因により、課税される税金の最終金額は、財務諸表に記録されている金額とは異なる可能性があり、このような違いは、今後の期間の経営業績を損なう可能性があり、納税義務の見積もりや最終税収結果が決定されることになります。

アメリカや外国の法律によると、私たちが繰延税金資産を使用する能力はいくつかの制限を受ける可能性がある。

私たちの繰延税金資産の実現は、将来の国内または海外の税金控除、相殺または他の税金優遇の形で、将来の課税所得額に依存し、このような税金資産の一部または全部が制限される可能性があり、または将来の所得税負債を相殺できないリスクが存在し、これらすべてが私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、私たちの株式所有権の将来の変化は、その原因が私たちがコントロールできるものではない可能性があり、改正された1986年の“国内税法”(以下、“規則”と略す)第382条による所有権の変化につながる可能性があり、場合によってはこのような税金資産の使用を制限する可能性がある。同様に、米国(連邦と州)と外国税法は追加的な改正を行う可能性があり、これは、今後の課税収入に応じてこれらの税金資産を活用する能力をさらに制限する可能性がある。

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インフレ率低減法によると、最低税率が我々に適用されれば、数年前の税収減免または損失を利用する能力は、15%の最低税収を徴収する制限を受ける可能性がある。したがって、私たちは利用可能な税金減免、アメリカ連邦純営業損失(“NOL”)の繰越、相殺、あるいは私たちが蓄積した他の税金優遇を持っているにもかかわらず、追加のアメリカ連邦所得税の支払いを要求されるかもしれない。

通貨為替レートの変動は私たちの経営業績と財務状況を損なう可能性がある。

私たちの国際業務で発生した収入と発生した費用は通常現地国の通貨で計算されます。そのため、ドルに対する外貨の価値変化は、ドル建ての財務諸表に反映された収入や経営業績に影響を与える可能性がある。我々の財務業績も為替変動の影響を受けており、これらの変化は非機能的通貨で決済された取引に影響を与えている。したがって、私たちの業務と運営業績の潜在的な傾向を発見することはもっと難しいかもしれない。通貨レートの変動により私たちの経営結果が投資家の予想と異なる場合、私たちA類普通株の市場価格は悪影響を受ける可能性があります。私たちは時々通貨ヘッジ活動を行って、外貨為替レート変動のリスクを制限するかもしれません。私たちがヘッジツールを使用して外貨為替レートを変動させるリスクについては、このようなヘッジツールの使用は、ヘッジ制限時間内の為替レートの不利な変動によるいかなるまたは部分的な不利な財務的影響を相殺することができない可能性があり、このようなツールを使用して効率的なヘッジアップを行うことができなければ、追加のリスクをもたらす可能性がある。

もし私たちがキー会計見積もりの見積もりや判断が正しくないことが証明されれば、私たちの経営業績は悪影響を受ける可能性があります。

公認会計原則(“公認会計原則”)に基づいて財務諸表を作成する際には、管理層は総合財務諸表及び付記所の金額に影響を与える推定及び仮定を行わなければならない。私たちの見積もりは、本四半期報告10-Q表第1部第2項“経営陣の財務状況と運営結果の議論と分析--キー会計推定”の節で述べたような、歴史的経験と、この場合が合理的であると考えられる様々な他の仮定に基づいている。これらの見積りの結果は，資産，負債，権益の帳簿価値および他のソースからは見えにくい収入や費用金額を判断する基礎を構成している。我々の重要な会計推定を構成する重大な推定と判断は、企業合併で買収された資産と負担された負債の推定値、戦略投資の推定値、税収状況の評価及び法律及びその他或いは有事の評価に関連する。もし私たちの仮定が変化した場合、あるいは実際の状況が私たちの仮定と異なっていれば、私たちの経営業績は不利な影響を受ける可能性があり、これは私たちの経営業績がアナリストや投資家の予想を下回って、私たちA種類の普通株の取引価格を低下させる可能性がある。

私たちは自然災害、流行病、その他の悲劇的な事件、テロなどの問題の悪影響を受ける可能性があり、これらの問題は私たちの業務運営を乱す可能性があり、私たちの業務の連続性と災害復旧計画は私たちを深刻な災害から十分に保護できないかもしれない。

自然災害やその他の悲劇的な事件は、私たちの運営、国際商業、世界経済に損害や中断をもたらす可能性があり、私たちの業務、運営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの業務運営は自然災害、火災、電力不足、他の私たちがコントロールできない事件の妨害を受けるだろう。また、私たちのグローバル事業は、流行病や流行病など、公衆衛生危機に関連するリスクに直面させており、これは私たちの業務を損ない、私たちの経営業績に影響を与える可能性があります。例えば、新冠肺炎の流行と私たちが取った関連予防措置は、過去も未来も、私たちの顧客支援に困難や変化をもたらす可能性があり、あるいは運営または他の挑戦を引き起こす可能性があり、いずれも私たちの業務および運営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。また、テロ行為、労働過激主義や動乱、その他の地政学的動乱は、持続的な地域紛争を含む

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世界各地では、私たちの業務や私たちのパートナーの業務や経済全体に中断が生じる可能性があります。大地震、吹雪またはハリケーン、または火災、停電、電気通信障害などの壊滅的な事件を含む自然災害が発生した場合、私たちは運営を継続できない可能性があり、システム中断、名声被害、プラットフォーム開発遅延、サービス長期中断、データセキュリティが破壊され、重要なデータ損失を受ける可能性があり、これらはすべて私たちの未来の運営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは私たちのサービス中断による可能性のある潜在的な重大な損失を補償するのに十分な保険を提供していない。また、災害復旧計画やパートナーの災害復旧計画を実行しないと不十分であることが証明されていれば、上記のすべてのリスクがさらに増加する可能性がある。自然災害や他の悲劇的な事件が、私たちが依存している秘密鍵回復に関連するデータセンターに同時に影響を与える場合、顧客は資金を抽出する上で大きな遅延に遭遇したり、極端な場合、顧客資金を損失させる可能性があります。

上場企業の要求として、私たちの財務·管理システムに対して十分な内部統制を維持することを含み、私たちの資源を緊張させ、経営陣の注意を分散させ、実行管理層と適格取締役会メンバーの能力を引き付け、維持することに影響を与える可能性がある。

上場企業として、私たちは大量の法律、会計、その他の費用を招いた。我々は、“取引所法案”、2002年の“サバンズ-オキシリー法案”、米国証券取引委員会がその後実施した“規則”、ナスダック証券市場有限責任会社(“ナスダック”)の上場基準の規則及び条例、並びに他の適用される証券規則及び法規の報告要件を遵守しなければならない。株主急進主義、現在の政治と社会環境、および現在の高度な政府介入と規制改革は、大量の新しい法規と開示義務を招く可能性があり、これは追加のコンプライアンスコストを招き、現在予見できない方法で業務を運営する方法に影響を与える可能性がある。このような規制を遵守することは、私たちの財務と管理システム、内部統制、そして従業員に圧力を与えるかもしれない。その他の事項に加えて、取引法は、私たちの業務と経営業績に関する年度、四半期、現在の報告書を提出することを要求しています。さらに、2002年の“サバンズ-オキシリー法案”(Sarbanes-Oxley Act)は、私たちに効率的な開示統制と手続き、そして財務報告書の内部統制を維持することを要求した。この基準を達成するために、必要に応じて私たちの開示制御および手順、および財務報告の内部統制を維持し、改善するためには、大量の資源および管理監視が必要となる可能性がある。もし私たちが財務報告の内部統制において重大な弱点や不足に遭遇したら、私たちは適時に誤りを発見できないかもしれません。私たちの簡明な総合財務諸表には重大な誤報が存在する可能性があります。効果的な内部統制は信頼できる財務報告書を作成するために必要であり，不正防止にも重要である。

我々はすでに巨額の費用を負担し続け、2002年のサバンズ·オクスリ法案第404条の年間監査役認証要件を遵守することを確保するために、多くの管理努力を投入する予定である。上場企業に適用される規制の遵守に関する複雑さにより、我々の経営陣の注意は他の業務に移行する可能性があり、これは私たちの業務、経営業績、財務状況を損なう可能性があります。私たちはこれらの要求を守るために追加の従業員を雇いましたが、私たちの財務チームは規模が小さく、将来的にはより多くの従業員を募集したり、外部コンサルタントを招聘したりする必要があるかもしれません。これは私たちの運営コストを増加させます。

私たちは事業成長を支援するために追加的な資本が必要かもしれないが、このような資本は得られないかもしれない。

設立以来、私たちは主に株式融資、債務、運営によるキャッシュフローを通じて私たちの運営に資金を提供してきた。私たちは私たちの業務が私たちが行っている業務や私たちの業務の成長に資金を提供し続けると確信できない。私たちは、新しい製品やサービスの開発、私たちの運営インフラの強化、私たちの国際業務の拡大、相補的な業務や技術の買収など、私たちの業務に引き続き投資していきたいと考えており、これらすべてがより多くの資金を得る必要があるかもしれません。私たちに有利な条項で追加融資を受けないかもしれません。もしあれば、一般マクロ経済状況、暗号化市場状況と

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カタログ表

暗号市場のいかなる中断、世界の銀行システムの不安定さ、規制の不確実性、審査の増加、または他の予測不可能な要素。もし私たちの信用格付けが引き下げられたら、私たちが追加融資を調達する能力は悪影響を受ける可能性があり、私たちが将来提案する任意の債券発行または信用手配はあまり有利ではない条項や私たちが受け入れられないかもしれない条項で行われるかもしれない。しかも、債務融資があっても、追加融資の費用は私たちの現在の債務より明らかに高いかもしれない。もし私たちが追加の債務を発生すれば、債務保有者は普通株式保有者よりも優先的に私たちの資産にクレームを出す権利を持つことになり、どの債務条項も私たちが普通株主配当金を支払う能力を含めて私たちの運営を制限することができる。また、我々の取締役会は、“空白小切手”優先株および普通株の発行を許可しており、他の事項に加えて、これらの株式を用いてブロックチェーントークンの形態で当社株を発行し、株主権利計画を実施したり、他の優先株または普通株を発行したりすることができます。我々は、ブロックチェーントークンの形態で、顧客報酬またはロイヤルティ計画に関連する株式株を顧客に発行することができる。もし私たちがより多くの株式証券を発行すれば、株主は希釈に直面し、新しい株式証券は私たちが現在許可して発行している普通株よりも優先する権利を持つかもしれない。私たちは現在、ブロックチェーントークンの形で私たちの株を発行する具体的な計画はありません。私たちの普通株の取引価格は大きく変動する可能性があり、これは有利な条件で資本を得る能力を低下させる可能性があり、根本的にはできないかもしれない。さらに、全体的な経済または暗号化資産市場の減速や他の持続的な不利な低迷は、私たちの業務や私たちAクラスの普通株の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちの将来の融資の決定は、私たちがコントロールできない要素を含む多くの考慮事項に依存するので、私たちは未来のどの証券発行の金額、時間、または性質を予測したり推定することができません。したがって、私たちの株主は将来の債務や株式証券の発行リスクを担っており、これは私たちA種類の普通株の価値を低下させ、彼らの利益を希釈することになる。私たちは十分な融資を受けることができないか、私たちが必要な時に満足できる条項で融資を得ることができません。これは、私たちが業務成長を支援し続け、業務課題に対応する能力を大きく制限するかもしれません。

A類普通株所有権に関連するリスク

我々A類普通株の市場価格は変動する可能性があり、大幅に急速に下落する可能性がある。市場変動は私たちA類普通株への投資価値に影響を与え、訴訟を受ける可能性がある。

私たちのA類普通株がナスダックに上場する前に、私たちのA類普通株は公開市場を持っていません。歴史的に見ると、科学技術株は高い波動性を経験している。我々A類普通株の市場価格も、本10-Q表四半期報告に記載されているリスク要因や他の制御できない要因によって、広範な変動の影響を受ける可能性がある

•保有して取引可能なA類普通株の数を公開する

•株式市場や公開上場の金融サービスと科学技術会社の全体的な表現

•私たちの実際または予想経営業績と競争相手の経営業績

•私たちが大衆に提供する予想運営と財務結果は変化したり、これらの予測を達成できなかった

•証券アナリストは私たちに対する報道を開始または維持することができず、わが社の任意の証券アナリストを追跡して財務推定を変更することができなかったか、あるいは私たちは推定または投資家の期待を達成できなかった

•取締役会、経営陣、キーパーソンが大きな変動を起こした

•ブロックチェーントークンの形態で、顧客報酬またはロイヤルティ計画に関連する追加の株式を発行する場合、

120

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カタログ表

•私たちA類普通株の株式を発行するのは、買収に関連しても、私たちの未返済の2026年転換債券と2030年転換債券を転換する際にも、

•暗号化経済の高度な変動性と暗号化資産の価格

•暗号化された経済または私たちまたは当社の他の会社に関する噂と市場投機

•私たちまたは私たちの競争相手は、重大な革新、新製品、サービス、機能、統合または能力、買収、戦略投資、パートナー関係、合弁企業または資本約束；および

•他の事件または要因は、政治的不安定および戦争またはテロ行為、世界各地の地域衝突、政府の閉店、銀行の倒産、またはこれらの事件に対する反応による事件または要素を含む。

また、株式市場は最近、極端な価格や出来高変動を経験しており、多くの企業、特に金融サービス·技術会社の株式証券の市場価格に影響を与え続けている。これらの変動は往々にしてこれらの会社の経営業績に関係なく、または比例しない。これらの広範な市場と業界の変動、及び一般的なマクロ経済、政治と市場状況、例えば景気後退、金利変化或いは国際通貨変動は、私たちA類普通株の市場価格にマイナス影響を与える可能性がある。過去に、株式市場の価格変動を経験した会社は証券集団訴訟の影響を受ける。私たちは現在株主に支配されています本四半期報告書10-Q表の第1の“法律訴訟”の節で述べたように、米国証券取引委員会は2023年6月に米国証券取引委員会に対して2023年6月の訴訟を提起し、将来的にはこのような訴訟または追加的な規制不確実性および審査の目標となる可能性がある。私たちに対する証券や規制行動は巨額のコストを招く可能性があり、私たちの経営陣の注意を他の業務から移すことは、私たちの業務を損なう可能性があります。

私たち普通株の二重株式構造は、私たちの役員、役員、および5%の株主と、それぞれの関連会社を含む投票制御権をそれらの株主に集中させる効果があります。このような構造の結果、私たちのCEOは私たちの投票権のある株式の大部分を支配したので、彼は重要な意思決定をコントロールした。このような所有権は、取締役を選挙すること、私たちの組織文書を修正すること、および任意の合併、合併、当社のすべてまたはほぼすべての資産を売却すること、または株主の承認を必要とする他の重大な会社取引を含む、会社の事務に影響を与える能力を制限または排除します。

私たちのB類普通株は1株当たり20個の投票権があり、私たちのA類普通株は1株当たり1投票権がある。アームストロングさんは、現在、当社の株式の大部分に対して投票権を行使することができており、当社の役員、その他の役員、株主およびその関連会社の5%とともに、これらの株主は、合計で当社の株式の大部分の投票権を保有しています。我々B類普通株式とA類普通株式との間に21対1の投票権割合があるので、われわれB類普通株式保有者はアームストロングさんを含む、(I)取締役会が決定した日まで、すなわちブライアン·アームストロングとその関連会社が保有するB類普通株式総数が2021年4月1日のB類普通株式総数の25%を下回る61日から180日まで、我々の普通株式総投票権の大部分を共同制御し続けることが予想される。当社A類普通株はナスダック上場のS-1表登録書が発効した日。(Ii)少なくとも66-2/3%のBクラス普通株式発行済み株式を保有する保有者が単一カテゴリで投票し、当時在職者のうち少なくとも66-2/3%の株主が賛成票を投じたことによって示された日付および時間

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カタログ表

我々の取締役会メンバーは、(A)アームストロングさんが我々の取締役会に在任していることを条件に、アームストロングさんを含めて賛成票を払わなければなりませんが、正当な理由でCEOを解任または辞任することはありません(当社の再記載の会社登記証明書に定義されているように)、または(B)アームストロングさんは、そのために取締役会長を解任または辞任することはありません；(Ii)アームストロングさんの死亡又は障害(当社では再記載の会社登録証書で定義する)を除き、その際にすべてのB級普通株式の流通株を自動的にA類普通株式に変換する。私たちAクラス普通株式の保有者は、いくつかの限られた場合でなければ、単一カテゴリとして単独投票する権利はない。このような集中制御は、取締役を選出すること、私たちの組織文書を修正すること、および任意の合併、合併、当社のすべてまたはほとんどの資産を売却すること、または株主の承認を必要とする他の重大な会社取引を含む、予見可能な将来に会社の事務に影響を与える能力を制限または排除する可能性があります。さらに、これは、私たちの株主の一つとして、これがあなたの最良の利益に合致すると思うかもしれませんので、私たちの株式に対する能動的な買収提案や要約を阻止または阻止することができます。また、アームストロングさんは当社の経営や重大な戦略投資を制御する能力があり、彼は我々のCEOであるため、彼は取締役の選挙や交代を制御する能力があります。取締役会のメンバーや上級管理職として、アームストロングさんは私たちの株主に対して受託責任があり、当社の株主の最良の利益に合致すると彼が合理的に考える方法で誠実に行動しなければなりません。株主として、さらには持株株主であっても、さんアームストロングは、自らの利益に応じて自分の株式を投票で議決する権利を有し、かつ、その株式が保有する投票権は、必ずしも我々株主の全体的な利益に合致していない可能性がある。

B類普通株保有者の将来の譲渡は、一般にこれらの株式をA類普通株に変換するが、限られた例外の場合を除いて、例えば遺産計画目的で行われるいくつかの譲渡を招く。時間の経過とともに、B類普通株をA類普通株に変換することは、アームストロングを含むB類普通株保有者の相対投票権を増加させ、これらの保有者は彼らの株式を長期的に保持する。さらに、クラスBの普通株式を保有する1つまたは複数の個人または実体は、他のクラスBの普通株式保有者が売却するか、または他の方法でその株式をA級普通株に変換するときに重大な投票制御権を得る可能性がある。

私たちの普通株の二重株式構造は私たちA種類の普通株の取引市場に悪影響を及ぼすかもしれません。

いくつかの株式指数提供者は、複数の普通株を持っている会社を特定の株式指数から除外する。また、いくつかの株主コンサルティング会社や大手機関投資家は多重株式構造の使用に反対している。したがって、私たちの普通株の二重分類構造は、私たちのA種類の普通株がこのような指数に組み込まれることを阻止する可能性があり、株主コンサルティング会社が私たちの会社のガバナンスのやり方に対する否定的なコメントを発表したり、他の方法で私たちの資本構造を変更しようとしたり、大規模な機関投資家が私たちのA種類の普通株の株を購入しないことを招く可能性があります。株式指数から除外されたいかなるやり方も、私たちA類普通株に対する需要減少を招く可能性がある。株主コンサルティング会社または機関投資家が私たちの会社の管理実践や資本構造を批判するいかなる行動や出版物も、私たちA種類の普通株の価値に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのA類普通株を大量に売却したり、流通したり、このような売却や流通が発生する可能性があると考えて、私たちA類普通株の市場価格を下落させる可能性があります。

私たちA類普通株の大量株、特に私たちまたは私たちの役員、役員、主要株主の販売、あるいはこれらの売却または分配が大量に発生する可能性があると考えて、私たちA類普通株の市場価格を下落させる可能性があります。

また、私たちは私たちの株式補償計画に基づいて未来のために予約された株式を発行する登録声明書を提出しました。A類普通株およびB類普通株のすべてが、株式オプションまたは帰属および決済制限株式単位を行使する際に発行可能なすべての株式、および

122

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カタログ表

業績制限株式単位は発行後に公開市場で自由に販売することができるが、適用される帰属要求及び付属会社は証券法第144条の規定を遵守しなければならない。

さらに、いくつかの条件の制限の下で、私たち普通株のいくつかの株主は、A種類普通株公開転売の登録声明を提出することを要求する権利があり、またはそのような株を私たちまたは他の株主に提出する可能性のある登録声明に含める権利がある。私たちが追加株式を登録するために提出した任意の登録声明は、登録権やその他の理由でも、私たちA種類の普通株の市場価格の下落や変動を招く可能性があります。

私たちはまた、顧客奨励、ロイヤルティ計画および他の激励計画に基づいて、ブロックチェーントークンの形式を含む、融資、買収、投資に関連する株または株に変換可能な証券を時々発行することができる。このような発行はいずれも私たちの既存株主の大量希釈を招き、私たちA類普通株の市場価格を低下させる可能性がある。

証券や業界アナリストが我々の業務に関する研究報告を発表または停止したり、不正確または不利な研究報告を発表したりしない場合、我々A類普通株の価格およびその流動性が低下する可能性がある。

私たちA類普通株の取引市場は、証券や業界アナリストが発表した、私たちまたは私たちの業務、私たちの市場、および私たちの競争相手に関する研究と報告の影響を受ける可能性があります。私たちはこのアナリストたちに何の統制権も持っていない。証券や業界アナリストが私たちへの報道を完全に停止すれば、私たちA類普通株の市場価格はマイナス影響を受ける可能性がある。私たちの1人以上のアナリストを追跡して私たちのAクラス普通株格付けを引き下げたり、私たちの業務の不正確または不利に関する研究報告を発表した場合、私たちAクラス普通株の価格は下落する可能性があります。これらのアナリストのうちの1人以上が私たちの報告を停止したり、私たちの報告書を定期的に発表できなかった場合、私たちA種類の普通株に対する需要が減少する可能性があり、これは私たちのA種類の普通株価格と取引量を低下させる可能性がある。私たちの業務固有の予測不可能性を考慮すると、私たちの財務見通しコメントはアナリストの予想とは異なる可能性があり、これは私たちA種類の普通株の価格変動を招く可能性がある。

予測可能な未来に、私たちはどんな種類の普通株に配当金を支払う義務もない。

私たちはどんな種類の普通株の任意の現金配当金を発表または支払いしたこともなく、支払う義務もなく、予測可能な未来にいかなる現金配当金を支払うつもりもない。私たちは、予測可能な未来に、私たちの業務発展と一般会社の目的のために、すべての未来の収益を維持することを予想しています。未来に配当金を送るかどうかは、私たちの取締役会が自ら決定するだろう。

私たちが支払った任意の配当金は契約と法的制限と私たちの取締役会が関連していると思う他の要素の影響を受けるだろう。しかも、私たちの未来のどんな債務を規制する合意は私たちが配当金を支払う能力をさらに制限するかもしれない。しかも、私たちの配当能力は法的に制限されている。私たちは私たちがどんな種類の普通株式の任意の配当金を発表するかを決定することができるか、または私たちの取締役会がどんな種類の普通株の配当を決定することができるか保証できない。

そのため、投資家は価格上昇後に彼らのA類普通株を売ることに依存しなければならないかもしれないが、これは決して起こらないかもしれず、将来の収益を実現する唯一の方法である。

123

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カタログ表

我々の定款文書やデラウェア州法律における条項、および規制機関が実施しているいくつかの規則は、私たちを買収することをより困難にする可能性があり、これは私たちの株主に有利になり、私たちの株主が現在の経営陣を交換または更迭する試みを制限し、私たちの株主が私たちまたは私たちの役員、幹部または従業員と紛争したときに有利な司法フォーラムを得る能力を制限し、私たちA種類の普通株の価格を制限するかもしれない。

私たちが再記述した会社証明書と重述の定款における条項は、株主が有利と思われる可能性のある会社の合併、買収、または他の統制権変更を遅延または阻止する可能性があります。また、我々の取締役会が責任を持って我々の管理チームのメンバーに命じているため、これらの規定は、株主が取締役会のメンバーを交換する難しさを増やすことで、現在の経営陣の任意の試みを交換または罷免することを阻害または阻止する可能性がある。私たちが再記述した会社登録証明書および再記載の添付例は、以下の条項を含みます

•私たちの取締役会が取締役数を決定し、任意の空きと新たに設立された役員ポストを埋めることを許可します

•私たちが再説明した会社証明書および再記載された定款のいくつかの条項を修正するために絶対多数の票が必要である

•“空白小切手”優先株および普通株の発行を許可し、我々の取締役会は、ブロックチェーントークンを含む他の優先株または普通株を発行するために、株主権利計画を実施するために使用することができる

•私たちのCEO、私たちの取締役会長、または私たちのほとんどの取締役会のメンバーだけが株主特別会議を開催する権利があると規定されています

•株主が株主特別会議を開催する能力を廃止し

•累積投票を禁止する

•株主の承認を必要とする事項を制御することができた結果、たとえ彼らが保有しているA類普通株およびB類普通株の流通株が、合併または他の方法でわが社またはその資産を売却するような、取締役選挙および重大会社取引を含む、私たちB類普通株の保有者が株主承認を必要とする事項を制御する能力がある二層普通株構造を提供する

•取締役会には、私たちが再説明する付例を制定、変更、または廃止することが規定されている

•我々の取締役会メンバーを指名したり、株主が年次株主総会で行動可能な事項を提出したりする事前通知要求を規定する。

また、デラウェア州会社法第203条(以下、“DGCL”と略す)は、わが社の支配権の変更を阻害、延期、または阻止する可能性がある。第203条私たちの15%以上の普通株を持っている人と私たちとの間の合併、業務合併、その他の取引にいくつかの制限が加えられている。

さらに、第三者は、私たちまたは私たちの普通株の大量の頭を買収しようとしており、私たちが規制されているブローカー-取引業者子会社の所有権や統制法規の変化のために延期されたり、最終的に阻止されたりする可能性がある。FINRA規則1017は、単一の個人またはエンティティがメンバー会社の25%以上の株式を直接または間接的に所有する取引をもたらす任意の取引は、FINRAの承認を得なければならず、親会社の制御権の変更を含むと規定されている。

私たちが再記述した会社登録証明書には、いくつかのクレームに対する専属裁判所条項が含まれており、これは、私たちの株主が私たちとの紛争について有利な司法裁判所を得る能力を制限するかもしれない

124

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カタログ表

私たちの役員や管理職や従業員です

私たちが再記述した会社登録証明書は、デラウェア州衡平裁判所が私たちが提起した任意の派生訴訟または訴訟を代表する独占裁判所であることを規定する法律によって許容される最大範囲内にあり、受託責任に違反して提起されたクレームに基づく任意の訴訟；DGCL、私たちが再説明した会社登録証明書または私たちの再説明された定款に基づいて、私たちまたは私たちの任意の現職または元役員幹部、株主、従業員または代理人に対してクレームを提起する任意の訴訟、またはDGCL第115節で定義された“内部会社クレーム”に対する任意の訴訟。

また、証券法第22条は、連邦裁判所及び州裁判所は、証券法又はその下の規則及び条例を実行するために生じた任意の責任又は責任に対して提起されたすべてのクレームに対して同時管轄権を有しており、我々の会社登録証明書は、法律で許容される最大範囲において、アメリカ合衆国連邦地域裁判所は、証券法又は連邦フォーラム条項に基づいて提出された任意の訴えを解決するための独占フォーラムであり、書面で代替フォーラムを選択することに同意しない限り、独占的フォーラムである。私たちが連邦フォーラムの規定を採択することを決定する前に、デラウェア州最高裁判所は、デラウェア州の法律によると、これらの規定は事実上有効であると判断した。連邦または州裁判所がデラウェア州最高裁判所の判決に従うこと、または特定の事件で連邦フォーラム条項を実行することを決定することは保証されないが、連邦フォーラム条項の適用は、私たちの株主が証券法を実行するために発生したいかなる義務または責任のために提起された訴訟は、州裁判所に提起することができず、連邦裁判所に提起しなければならないことを意味する。取引法第27条は，連邦政府が取引法又はその下の規則及び条例を実行するために生じた任意の義務又は責任に対して提起されたすべてのクレームに対して排他的連邦管轄権を有すると規定されている。連邦フォーラム条項は、法律で許容される最大範囲で取引法に規定されている任意の義務または責任を強制的に執行するための訴訟に適用される。したがって、私たちの株主は、取引法またはその下の規則および条例によって生じる任意の義務または責任を強制的に執行するために、連邦裁判所に訴訟を提起しなければならない。私たちの株主は連邦証券法とそれに基づいて公布された法規の遵守を放棄したとみなされないだろう。

任意の個人または実体が、私たちの任意の証券の任意の権益を購入または他の方法で取得または保有することは、連邦フォーラム条項を含む私たちの独占フォーラム条項を通知し、同意したとみなされるだろう。これらの条項は、私たちまたは私たちの役員、役員、または他の従業員との紛争に有利だと思う司法フォーラムで私たちの株主がクレームを出す能力を制限するかもしれません。これは、私たちと私たちの役員、役員、および他の従業員に対する訴訟を阻止するかもしれません。代替的に、裁判所が、私たちが再記載した会社登録証明書に含まれる裁判所条項の選択が訴訟において適用されないか、または実行できないことを発見した場合、私たちは、他の司法管轄区域でこのような訴訟を解決することに関連する追加費用を生じる可能性があり、これは、私たちの業務、経営業績、および財務状態を損なう可能性がある。

125

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カタログ表

Iテム 2 。株式有価証券の未登録売却、収益の使用及び発行者による株式有価証券の買入れ

株式証券の未登録販売

ない。

発行者が株式証券を購入する

ない。

項目3.高級証券違約

適用されない

プロジェクト4.鉱山安全情報開示

適用されない

項目5.その他の情報

ルール10 B 5-1取引計画

当社の取締役および役員 （ 取引法第 16a—1 （f） 条に定義される ） （ 以下「第 16 条役員」といいます ） は、取引法第 10b5—1 （c） 条の肯定的な防御を満たすことを目的とした事前に手配された取引計画 （ 以下「第 10b5—1 条計画」といいます ） に従ってのみ、当社の有価証券を取引することが許可されています。2024 年 3 月 31 日に終了した 3 ヶ月間に、当社のセクション 16 役員 1 名と当社の取締役 2 名が、規則 10b5—1 計画を採択しました。さらに、 2024 年 3 月 31 日に終了した 3 ヶ月間に、当社の取締役の 1 人に関連する事業体は、規則 10b5 — 1 プランに該当する、そのような事業体が意図した事前に手配された取引計画を採用しました。このようなルール 10b5 — 1 プランはすべて、当社のインサイダー取引ポリシーおよび取引プランポリシーに従って、オープン取引ウィンドウ中に締結されました。

開ける2024年2月29日, ジェニファー · ジョーンズ、当社の首席会計官, Vt入って入ってルール 10b5 — 1 プラン （ 「ジョーンズプラン」 ） において、最大 10b5 — 1 の潜在的売却を規定しています。 47,509 ジョーンズさんが所有するA類普通株は、A類普通株株式の制限株式単位の帰属および決済、およびA類普通株株式の既存株式オプションの行使を含み、A類普通株の市場価格がジョーンズ計画に規定されたいくつかのしきい値価格を満たす限り、または場合によっては、推定開始日2024年5月30日から2025年2月28日までの間の市場価格、またはジョーンズ計画に規定された取引スケジュールまたはその中で規定されたいくつかのイベントが発生した後、より早いときである。ジョーンズ計画では、A類普通株の売却は、将来、いくつかの発行された制限的な株式単位を帰属·決済する際に、会社が適用される税金義務を履行するために差し押さえられた任意の株式を差し引くことになる。抑留される株式数と、そのため、ジョーンズ計画に基づいて売却される確実な株式数は、将来の帰属イベントが発生したときにしか決定できない。本開示については、売却される最大株式の総数に計上されているが、将来の帰属事件時に差し押さえられる株式は一切差し引かれない。

開ける2024年3月1日, フレデリック·アーネスト·エルサム3世, a 会社の取締役会メンバー, Vt入って入ってルール10 b 5-1計画(“Ehrsam計画”)に組み込まれ、最大販売可能と規定されている614,032Ehrsamさんは、Ehrsam計画で指定されたいくつかのしきい値価格を満たす限り、Ehrsam計画で指定されたいくつかのしきい値価格を満たす限り、EhrsamクラスIII Living Trustが所有するクラスAの普通株式であり、2024年6月3日から2024年12月6日までの推定開始日の間、またはEhrsam計画で指定された取引スケジュールまたは所定のイベントが発生した後に発生したすべての取引が完了した後、Aクラス普通株式の株式である。

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カタログ表

開ける2024年2月24日, フレデリック·ウィルソン, a 会社の取締役会メンバー, Vt入って入って規則10 b 5-1計画(“ウィルソン計画”)に組み込まれ、最大販売可能性が規定されている95,539Frederick&Joanne Wilson 2012 DE Trustが所有するA類普通株は，A類普通株の市場価格がウィルソン計画が規定するある閾値価格を満たしていれば，2024年5月23日から2026年5月29日までの推定開始日の間，あるいはウィルソン計画に規定された取引スケジュールやその中で規定されたあるイベントが発生したすべての取引が完了した後，Frederick&Joanne Wilson 2012 DE Trustが持つA類普通株の市場価格でよい。

開ける2024年2月23日, アンダーソン·ホロヴィッツ基金L.P.，Andreessen Horowitz Fund Ill-A，L.P.，Andreessen Horowitz Fund III-B，L.P.，Andreessen Horowitz Fund III-Q，L.P.，AH Parly Fund I，L.P.，AH Parly Fund III-B，L.P.，AH Parly Fund III-Q，L.P.，Andreessen Horowitz LSV Fund I，L.P.，Andreessen Horowitz LSV Fund I-B，L.P.とAndreessen Horowitz LSV Fund I-Q，L.P.と総称される.これらの基金はマーク·アンダーソンの付属会社です会社の取締役会メンバー, Vt入って入って2023 年 11 月 29 日に採択された規則 10b5 — 1 プラン （ 以下、「旧 a16z プラン」および旧 a16z プラン、修正された「新 a16z プラン」といいます ） の修正により、以下の総額までの潜在的な配分を規定します。 14,018,115本ファンドが保有するクラス A 普通株式を本ファンドのリミテッドパートナーに譲渡すること。これは、 2024 年 3 月 25 日から 2024 年 5 月 26 日までの期間において新 a 16 z プランの下で配当が行われるクラス A 普通株式の市場価格に適用される一定の最低閾値を改正するためである。新 a 16 z 計画に定める全株式の配分が完了した日、または新 a 16 z 計画に定める特定の事象の発生。規則 10 b 5 — 1 に基づき、以前の a 16 z 計画の変更は、既存の計画の終了と新しい計画の採用とみなされました。2024 年 3 月 25 日、新 a16z 計画に定める全株式の配当が完了しました。

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カタログ表

項目6.展示品

引用で編入する

展示品 番号をつける

説明する

表

書類番号.

展示品

提出日

手紙のアーカイブまたは提供

4.1

2024 年 3 月 18 日付の Coinbase Global ， Inc. との間の契約書。米国銀行信託会社、全米協会、受託者として。

8-K

001-40289

4.1

3/18/2024

4.2

2030 年満期 0.25% 転換社債の様式 （ 別紙 4.1 に含まれる ） 。

8-K

001-40289

4.1

3/18/2024

10.1

上限のコール取引確認表があります。

8-K

001-40289

10.1

3/18/2024

31.1

2002年サバンズ-オキシリー法第302節で可決された取引法第13 a-14条及び第15 d-14(A)条に基づく首席執行幹事の認証

X

31.2

2002年サバンズ-オキシリー法第302節で可決された“取引法”第13 a-14条及び第15 d-14(A)条による首席財務官の証明

X

32.1*

2002年にサバンズ·オクスリ法案第906条で可決された“米国法典”第18編1350条による主要行政官の証明

X

32.2*

2002年サバンズ·オキシリー法第906条で可決された“米国法典”第18編1350条による首席財務官の証明

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101.INS

相互接続されたXBRLインスタンス文書(このインスタンス文書は、そのXBRLタグがイントラネットXBRL文書に埋め込まれているので、対話データファイルには現れない)

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101.書院

イントラネットXBRL分類拡張アーキテクチャ文書

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101.カール

インラインXBRL分類拡張計算リンクライブラリ文書

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101.def

インラインXBRL分類拡張Linkbase文書を定義する

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101.介護会

XBRL分類拡張ラベルLinkbase文書を連結する

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101.Pre

インラインXBRL分類拡張プレゼンテーションLinkbaseドキュメント

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104

2024 年 3 月 31 日を末日とする四半期の Form 10—Q 四半期報告書の表紙は、 iXBRL でフォーマットされ、添付資料 101 に含まれています。

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* 添付資料 32.1 および 32.2 に記載されている証明書は、この四半期報告書のフォーム 10—Q に添付するものとみなされ、取引法第 18 条の目的のために「提出された」ものとみなされず、またはその条項の責任の対象となるものとみなされず、また、取引法証券法に基づくいかなる提出にも参照によって組み込まれているものとみなされない。

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カタログ表

サイン

1934 年の取引法の要件に従い、登録者は、正当に許可された下記者によって、この報告書に代わって署名させました。

			Coinbaseグローバル社
日期 ： 2024 年 5 月 2 日			差出人：			/S/ブライアン·アームストロング
						ブライアン·アームストロング 取締役CEO兼最高経営責任者 (首席執行幹事)
日期 ： 2024 年 5 月 2 日			差出人：			/S/アレシア·J·ハース
						アレシア·J·ハース 首席財務官 (首席財務官)

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