Document経営陣の議論と分析
目次
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1 概要 | 7 |
1.1 財務ハイライト | 7 |
1.2 主要な企業および事業開発 | 9 |
1.3 前提条件 | 10 |
2 連結財務分析 | 11 |
2.1 BCEの連結損益計算書 | 11 |
2.2 顧客とのつながり | 12 |
2.3 営業収益 | 13 |
2.4 運営コスト | 14 |
2.5 純利益 | 15 |
2.6 調整後EBITDAです | 16 |
2.7 退職金、買収、その他の費用 | 16 |
2.8 減価償却費です | 17 |
2.9 財務費用 | 17 |
2.10 資産の減損 | 17 |
2.11 その他(費用)収入 | 17 |
2.12 所得税 | 18 |
2.13 普通株主とEPSに帰属する純利益 | 18 |
3 事業セグメント分析 | 19 |
3.1 ベルCTS | 19 |
3.2 ベルメディア | 26 |
4 財務と資本管理 | 28 |
4.1 純負債 | 28 |
4.2 発行済株式データ | 29 |
4.3 キャッシュフロー | 29 |
4.4 雇用後の福利厚生制度 | 31 |
4.5 金融リスク管理 | 32 |
4.6 信用格付け | 34 |
4.7 流動性 | 34 |
5 四半期財務情報 | 35 |
6 規制環境 | 36 |
7 会計方針 | 37 |
8 非GAAP財務指標、その他の財務指標、主要業績評価指標(KPI) | 38 |
8.1 非GAAPベースの財務指標 | 38 |
8.2 非GAAPベースの比率 | 41 |
8.3 セグメントの合計指標 | 41 |
8.4 資本管理対策 | 42 |
8.5 補足的な財務措置 | 43 |
8.6 KPI | 43 |
9 統制と手続き | 44 |
この経営陣の議論と分析(MD&A)では、私たち、私たち、BCE、および会社は、文脈に応じて、BCE Inc.、または総称してBCE Inc.、Bell Canadaとその子会社、共同契約および関連会社を指します。ベルとは、文脈によっては、ベル・カナダまたはベル・カナダ、その子会社、共同契約、および関連会社を総称して指します。
このMD&Aの金額は、特に明記されていない限り、すべて数百万カナダドルです。定義された非GAAP財務指標、その他の財務指標とKPIのリストについては、セクション8「非GAAP財務指標、その他の財務指標、および主要業績評価指標(KPI)」を参照してください。
このMD&Aを読むときは、BCEの2024年第1四半期の未監査連結財務諸表(2024年第1四半期財務諸表)を参照してください。また、2024年3月7日に終了した2023年12月31日に終了した年度のBCEのMD&A(2023年BCE 年次MD&A)も読むことをお勧めします。このMD&Aを作成する際には、特に明記されていない限り、このMD&Aの日付である2024年5月1日までに入手できた情報を考慮しました。
2024年3月7日付けの2023年12月31日に終了した年度のBCEの年次情報フォームや、2023年の年次MD&Aを含む最近の財務報告など、BCEに関する追加情報は、BCEのWebサイト(BCE.ca)、SEDAR+(sedarplus.ca)、EDGARのsec.govにあります。
BCEのウェブサイト、またはBCEのウェブサイトやこのMD&Aで参照されている他のサイトに含まれる文書やその他の情報は、このMD&Aの一部ではなく、本書に参照しても組み込まれていません。
このMD&Aでは、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間(Q1)の事業運営、業績、財政状態、その他の事項に関するコメントです。
このMD&A、特にセクション1.2「主要な企業および事業開発」、セクション3.1、「Bell CTS」、「仮定」というタイトルのセクションとサブセクション、およびセクション4.7「流動性」と題されたセクションとサブセクション(ただしこれらに限定されません)には、将来の見通しに関する記述が含まれています。これらの将来の見通しに関する記述には、BCEの2024年の年間普通株式配当、Bell Canadaの2024年2月の公募による純収入の使用目的、2024年の現金要件を満たすために使用すると予想される流動性源、BCEの事業展望、目的、計画、戦略的優先事項、および歴史的事実に言及しないその他の記述に関する記述が含まれますが、これらに限定されません。私たちが発表する記述は、現在私たちが知っていることや期待していることを利用して将来についての記述を行う場合、将来の見通しに関するものです。将来の見通しに関する記述は通常、仮定、目標、ガイダンス、目的、見通し、プロジェクト、戦略、目標、コミットメント、その他の類似の表現、または将来または条件付き動詞(目的、予測、信念、可能、期待、意図、かもしれない、計画、探求、すべき、努力、意志など)で識別されます。このような将来の見通しに関する記述はすべて、該当するカナダ証券法および米国(米国)のセーフハーバー条項に従って作成されています。1995年の民間証券訴訟改革法。
特に明記されていない限り、このMD&Aの将来の見通しに関する記述は、2024年5月1日現在の当社の予想を説明しているため、それ以降に変更される可能性があります。適用される証券法で義務付けられている場合を除き、当社は、新しい情報、将来の出来事、またはその他の結果として、将来の見通しに関する記述を更新または改訂する義務を負いません。
将来の見通しに関する記述は、その性質上、固有のリスクと不確実性の影響を受けやすく、一般的なものと具体的なものの両方のいくつかの仮定に基づいています。これらの仮定により、実際の結果や出来事が、そのような将来の見通しに関する記述で表明または暗示される当社の期待と大きく異なる可能性があり、当社の事業展望、目的、計画、戦略的優先事項が達成されない可能性があります。これらの記述は、将来の業績や出来事を保証するものではありません。これらの将来の見通しに関する記述に頼らないよう注意します。このMD&Aには、投資家などが当社の目標、戦略的優先事項、事業展望、および予想される事業環境を理解しやすくする目的で、将来の見通しに関する記述が掲載されています。ただし、そのような情報は他の目的には適していない可能性があることを読者に注意してください。
私たちは、このMD&Aに含まれる将来の見通しに関する記述、特に本MD&Aの前述のセクションに含まれる将来の見通しに関する記述を作成する際に、特定の経済的、市場的、運営的、およびその他の仮定を立てました。これらの仮定には、このMD&Aのセクションおよびサブセクションで説明されている「仮定」と題された仮定が含まれますが、これらに限定されません。
4 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
サブセクションは、この注意書きに参考までに組み込まれています。さまざまな要因に左右されますが、2024年5月1日の時点では、私たちの仮定は妥当だったと考えています。私たちの仮定が不正確であることが判明した場合、実際の結果は予想と大きく異なる可能性があります。
実際の結果や出来事が、このMD&Aに含まれる前述の将来の見通しに関する記述やその他の将来の見通しに関する記述に示されている、または暗示されているものと大きく異なる原因となる可能性のある重要なリスク要因には、潜在的な景気後退、インフレの上昇、高金利、金融および資本市場のボラティリティなどの不利な経済状況の悪影響と、それに伴う事業や顧客の支出への悪影響が含まれますが、これらに限定されません。私たちの製品とサービスに対する需要。マイナス面地政学的な出来事、規制上の取り組み、手続きや決定、当社事業に悪影響を及ぼし、政府の協議や政府の立場、ネットワークへの強制アクセス、スペクトラムオークション、消費者関連の行動規範の賦課、買収の承認、放送とスペクトラムのライセンス、外国所有権の要件、プライバシーとサイバーセキュリティ上の義務、著作権侵害の管理などを含むがこれらに限定されない、実施できないこと強化されましたコンプライアンスの枠組みと法的および規制上の義務の遵守、法的手続きの不利な解決、競争活動の激しさと進化する競争のダイナミクスへの効果的な対応の失敗、当社の各事業セグメントにおける混乱と中絶の原因となっている技術的代替のレベルと代替サービスプロバイダーの存在、顧客行動の変化とクラウドベースのオーバーザトップ(OTT)およびその他の代替ソリューションの拡大、経済からの広告市場圧力状況、断片化、非伝統的/グローバルなデジタルサービス、コンテンツコストの上昇、主要コンテンツの取得または開発能力における課題、カナダのインターネットとスマートフォンの普及率の高さ、コスト構造を引き下げながら次世代テクノロジーを使用してネットワーク、システム、事業を進化および変革できなかったこと(従来の電気通信会社から技術サービスおよびデジタルメディア企業への移行や、製品およびサービス体験に対する顧客の期待に応えられなかったことなど)ドライブaポジティブな顧客体験、情報セキュリティ攻撃、不正アクセスや侵入、火災、自然災害などの事象から当社の物理的および非物理的資産を保護できないこと、効果的なデータガバナンスの枠組みを実施できなかったこと、当社の戦略的課題とハイテク変革を推進できる多様で才能のあるチームの誘致、育成、維持の失敗、人員削減、コスト削減、組織再編による従業員の士気とエンゲージメントの低下の可能性と優先順位の緩和人員削減、コスト削減または組織再編による変革イニシアチブ、健康と安全に関する懸念の適切な管理の失敗、人件費の中断と不足、キャパシティを増やしてネットワークの混雑を緩和するために多額の資本支出を余儀なくされるリスク、ネットワークの障害や速度低下によるサービスの中断または停止、当社の機能や保護、テスト、保守、交換、アップグレードに影響を及ぼす事象ネットワーク、情報技術(IT)システム、機器、その他施設、当社が頼りにしている他の電気通信事業者が、ネットワーク、機器、その他の施設の計画的かつ十分なテスト、保守、交換、またはアップグレードを完了できず、ネットワークやその他のインフラストラクチャの障害などによって当社の事業が中断される可能性のある、当社の事業とITシステムの複雑さ、および非常に効果的なプロセスとITシステムの実装または維持の失敗、衛星が衛星テレビを提供するために使用されていた軌道上およびその他の運用上のリスク(テレビ)サービスが対象です。適切な資本源にアクセスできず、当社の現金要件を満たすことができず、資本支出に資金を提供し、計画的な成長を実現できないこと、配当が申告されるのか、普通株式の配当がBCEの取締役会によって増額されるのかについての不確実性、コスト削減と投資優先順位の適切な評価の失敗、予想外のコスト増加、さまざまな信用を管理できないこと、流動性と市場リスク、進化の失敗不正行為を効果的に監視および管理するための慣行、新しい税法やその変更、またはその解釈による新規または高額な税金、政府監査の結果を予測できないこと、さまざまな要因による当社の財務諸表と見積もりへの影響、年金債務の変動と雇用後の給付制度への拠出金の増加、中断のない供給を提供するための第三者のサプライヤー、アウトソーシング業者、コンサルタントへの依存必要な製品やサービス、ベンダーの失敗セキュリティ、データガバナンス、責任ある調達の分野におけるサプライヤーリスクの管理を含む、選定、ガバナンス、監督プロセス(当社の製品およびサービスの品質と、欠陥の影響を受けやすい、または適用される政府の規制や基準に準拠していない範囲)、評判リスク、および環境、社会、ガバナンス(ESG)への配慮を当社の事業戦略と運営に有意義に組み込むことができないこと、現在の状況に適応するための適切な措置を講じていないことと新進気鋭です気候変動、パンデミック、伝染病、その他の健康リスクを含む環境への影響(無線通信機器や機器からの無線周波数放射に関する健康問題を含む)、社会問題を適切に管理できないこと、十分なコーポレートガバナンス慣行の策定と実施の失敗、悪影響
温室効果ガス排出量の削減と多様性、公平性、インクルージョン、帰属に関連するものを含みますが、これらに限定されません、ESG目標の達成を妨げるさまざまな内部および外部要因。
前述のリスク要因のリストはすべてを網羅しているわけではなく、他の要因も私たちに重大な悪影響を及ぼす可能性があることに注意してください。上記およびその他のリスクの詳細については、セクション9「BCE 2023年次MD&Aのビジネスリスク」を参照してください。ここで言及されているBCE 2023年次MD&Aのどのセクションは、この注意書きに参照として組み込まれています。BCE 2023年次MD&Aに記載されている規制上の取り組みと手続きの最新情報については、セクション6「このMD&Aにおける規制環境」も参照してください。セクション6は、この注意書きに参照により組み込まれています。これらのリスクのいずれかにより、実際の結果や出来事が、本MD&Aに記載されている将来の見通しに関する記述で表明された、または暗示される当社の予想と大きく異なる可能性があります。本MD&Aの第6項「規制環境」に記載されている更新を除き、BCE 2023年次MD&Aに記載されているリスクは実質的に変わりません。
現在当社に知られていない、または現在重要ではないと判断している追加のリスクや不確実性も、当社の事業、財政状態、流動性、財務結果、または評判に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは定期的に買収、処分、合併、企業結合、投資、収益化、合弁事業、その他の取引を検討していますが、その中には重要なものもあります。当社が別途示している場合を除き、将来の見通しに関する記述には、2024年5月1日以降に発表される可能性のある、または発生する可能性のあるそのような取引または特別な項目の潜在的な影響は反映されていません。これらの取引や特別項目の財務的影響は複雑で、それぞれに固有の事実に左右されます。そのため、予想される影響を意味のある方法で説明したり、ビジネスに影響を及ぼす既知のリスクを提示したりすることはできません。
6 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
1 概要
BCE 2024年第1四半期の厳選された四半期情報
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営業収益 | 純利益 | 調整後EBITDA (1) | |
6,011ドルです | 457ドルです | 2,565ドル | |
百万 | 百万 | 百万 | |
(0.7%) と 2023年第1四半期との比較 | (42.0%) と2023年第1四半期との比較 | 2023年第1四半期に対して +1.1% | |
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普通株主に帰属する純利益 | 調整後の純利益 (1) | 営業活動によるキャッシュフロー | フリーキャッシュフロー (1) | |
402ドルです | 654ドルです | 1,132ドルです | 85ドルです | |
百万 | 百万 | 百万 | 百万 | |
(44.6%) と 2023年第1四半期との比較 | (15.3%)と2023年第1四半期との比較 | (9.2%)と2023年第1四半期との比較 | 2023年第1四半期と横ばい | |
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携帯電話総数 (2) | 小売高速インターネット (3) (4) (5) | 小売用インターネットプロトコルテレビ(IPTV)(5) | 小売住宅用ネットワークアクセスサービス (NAS) 回線 (5) |
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+3.1% | +5.1% | +4.3% | (7.8%) |
1020万人の購読者 2024年3月31日に | 450万人の購読者 2024年3月31日に | 210万人の購読者 2024年3月31日に | 200万人の購読者 2024年3月31日に |
(1) 調整後EBITDAはセグメントの合計指標であり、調整後純利益とフリーキャッシュフローは非GAAP財務指標です。これらの指標の詳細については、本MD&Aのセクション8.3「セグメントの合計指標」およびセクション8.1「非GAAP財務指標」を参照してください。
(2) 2024年第1四半期に、携帯電話の後払い加入者ベースを調整して、収益を生まないビジネス市場の加入者数である105,802人という非常に低い加入者を排除しました。
(3) 2024年第1四半期に、11,645人のターボハブ加入者を小売高速インターネット加入者ベースから削除しました。これは、ワイヤレス・トゥ・ザ・ホーム・フットプリントでこの製品のマーケティングを積極的に行わなくなったためです。
(4) 2024年第1四半期に、小規模な買収の結果、小売業の高速インターネット加入者ベースは3,850人の法人加入者増加しました。
(5) 2023年第2四半期には、小規模な買収の結果、小売高速インターネット、小売IPTV、小売住宅用NAS回線の加入者ベースは、それぞれ35,080人、243人、7,458人増加しました。
(6) 2024年第1四半期以降、小売衛星テレビ加入者は収益の大部分を占めなくなったため、もう報告していません。その結果、衛星テレビ加入者は当社の小売テレビ加入者ベースから削除され、現在は小売IPTV加入者のみを報告しています。
BCE損益計算書-選択された情報
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | $ 変更 | % 変化 | | | | |
営業収益 | | | | | | | | |
サービス | 5,192 | 5,222 | (30) | | (0.6) | %) | | | | |
プロダクト | 819 | 832 | (13) | | (1.6) | %) | | | | |
総営業収入 | 6,011 | 6,054 | (43) | | (0.7 | %) | | | | |
運用コスト | (3,446) | (3,516) | 70 | | 2.0 | % | | | | |
調整後EBITDA | 2,565 | 2,538 | 27 | | 1.1 | % | | | | |
調整後EBITDAマージン (1) | 42.7 | % | 41.9 | % | | 0.8 ポイント | | | | |
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以下に帰属する純利益: | | | | | | | | |
普通株主 | 402 | 725 | (323) | | (44.6) | %) | | | | |
優先株主 | 47 | 46 | 1 | | 2.2 | % | | | | |
非支配持分 | 8 | 17 | (9) | | (52.9 | %) | | | | |
純利益 | 457 | 788 | (331) | | (42.0 | %) | | | | |
調整後の純利益 | 654 | 772 | (118) | | (15.3 | %) | | | | |
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普通株式1株当たりの純利益(EPS) | 0.44 | 0.79 | (0.35) | (44.3 | %) | | | | |
調整後一株当たり利益 (2) | 0.72 | 0.85 | (0.13) | (15.3 | %) | | | | |
(1) 調整後EBITDAマージンは、調整後EBITDAを営業収益で割ったものとして定義されます。
(2) 調整後EPSは非GAAPベースの比率です。この指標の詳細については、本MD&Aのセクション8.2「非GAAP比率」を参照してください。
BCEのキャッシュフロー計算書 — 選択された情報
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | $ 変更 | % 変化 | | | | |
営業活動によるキャッシュフロー | 1,132 | | 1,247 | | (115) | | (9.2 | %) | | | | |
資本支出 | (1,002) | | (1,086) | | 84 | | 7.7 | % | | | | |
フリーキャッシュフロー | 85 | | 85 | | — | | — | | | | | |
2024年第1四半期の財務ハイライト
BCEの営業収益は、ベルメディアが7.1%減少したことによるサービス収益が前年同期比0.6%減少したことにより、2024年第1四半期に前年同期と比較して0.7%減少しました。これは、ベルCTS(ベルコミュニケーションアンドテクノロジーサービス)のサービス収益が0.5%増加したことにより一部相殺されました。これは、昨年、カナダのテレビ配給会社との契約に関連する遡及的な収益調整による利益と、ベルCTSに影響を与えた当四半期の非常に競争の激しい市場、および従来の音声、データ、衛星テレビの収益の継続的な減少により、メディア加入者の収益が減少したことを反映しています。サービス収益の減少は、従来のテレビ放送およびラジオ広告市場の軟調さが続いているにもかかわらず、買収によるワイヤレス、インターネット、およびビジネスソリューションサービスの収益の増加と、メディア広告収入の緩やかな増加によって部分的に緩和されました。製品の収益は前年比で 1.6% 減少しました。これは主に、2022年に経験した世界的なサプライチェーンの混乱からの回復による2023年第1四半期の非常に好調な売上により、大企業顧客への有線機器の売上が減少しましたが、ワイヤレス製品の収益の増加により一部相殺されました。
2024年第1四半期の純利益と普通株主に帰属する純利益は、昨年の同時期と比較してそれぞれ3億3,100万ドルと3億2,300万ドル減少しました。これは主に、退職金、買収およびその他の費用の増加、その他の費用の増加、支払利息の増加、減価償却費の増加により、所得税の引き下げ、調整後EBITDAの増加、資産の減損の減少により一部相殺されました。
BCEの調整後EBITDAは、2024年第1四半期に昨年の同時期と比較して1.1%増加しました。これは、ベルメディアセグメントの減少に支えられて、ベルCTSセグメントの成長に牽引されました。調整後EBITDAが前年比で増加したのは、ベルメディアのタイミング関連の番組やコンテンツコストの削減を含む収益コストの削減と、人員削減やその他の業務効率化を含むさまざまなコスト削減イニシアチブの好影響による運用コストの削減によるもので、営業収益の減少によって一部相殺されました。これにより、2024年第1四半期の調整後EBITDAマージンは42.7%で、前年比0.8ポイント増加しました。
8 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
2024年第1四半期のBCEのEPSは0.44ドルで、昨年の同時期と比較して0.35ドル減少しました。
2024年の第1四半期の調整後純利益(退職金、買収、その他の費用の影響を除く)、株式決済による株式ベースの報酬プランを経済的にヘッジするために使用されるデリバティブの時価総額純利益(損失)、関連会社および合弁事業への投資による純株式利益(損失)、投資の純利益(損失)、早期債務償還費用および資産の減損額、税引後およびNCIを差し引いた金額は、昨年の同時期の7億7,200万ドル、普通株式1株あたり0.85ドルに対し、6億5400万ドル、つまり普通株式1株あたり0.72ドルでした。
2024年第1四半期の営業活動によるキャッシュフローは、主に支払った所得税の増加により、昨年の同時期と比較して1億1,500万ドル減少しました。運転資本からの現金の増加により一部相殺されました。
2024年第1四半期のフリーキャッシュフローは8,500万ドルで、買収による現金やその他の支払費用を除く営業活動によるキャッシュフローの減少が、2024年第1四半期の資本支出の減少によって相殺されたため、昨年の同時期と同等でした。
このセクションには、BCEの2024年の年間普通株式配当およびBell Canadaの2024年2月の公募による純収入の純収入の使用目的に関するものを含む、将来の見通しに関する記述が含まれています。このMD&Aの冒頭にある「将来の見通しに関する記述に関する注意」のセクションを参照してください。
普通株式配当の増加
2024年2月7日、BCEの取締役会(BCE理事会)は、普通株式の年間配当を1株あたり3.87ドルから1株あたり3.99ドルに、3.1%、つまり1株あたり12セントに引き上げることを承認しました。これは、2024年4月15日に登録普通株主に2024年4月15日に支払われたBCEの2024年第1四半期の配当金と同様、発効します。
公債の募集
2024年2月15日、ベル・カナダは、2つのシリーズの紙幣(債券)の元本14.5億米ドル(19.5億カナダドル)の米国での公募を完了しました。7億米ドル(9億4200万カナダドル)シリーズのUS-9紙幣は、2034年2月15日に満期を迎え、年利は 5.200% です。7億5000万米ドル(10億900万カナダドル)シリーズのUS10紙幣は、2054年2月15日に満期になり、年利は 5.550% です。これらの債券はBCE Inc.によって完全かつ無条件に保証されています。募集の純収入の一部は、2024年3月17日に発行予定のベル・カナダの6億米ドルのシリーズUS-3債券の満期時の返済資金として使用されました。オファリングによる残りの純収入は、カナダ政府の3800 MHzスペクトラムオークションを通じてベルモビリティ社(ベルモビリティ)が担保した3800メガヘルツ(MHz)スペクトラムライセンスの残りの支払いと、短期債務の返済を含むその他の一般的な企業目的に使用されます。
2025年度の監査人の変更
BCE理事会は、BCE理事会の監査委員会による2025年度の外部監査契約(RFP)の包括的な提案依頼プロセスの完了を受けて、アーンスト・アンド・ヤング法律事務所を2025年度の外部監査人に選定しました。Deloitte LLPはコーポレートガバナンスのベストプラクティスに重点を置き、BCEの外部監査人としての在職期間が長いことを踏まえて、監査委員会は2023年にRFPを開始しました。慎重に検討した結果、監査委員会の助言に基づき、BCE理事会は、BCEの2025年年次株主総会での株主承認を条件として、アーンスト・アンド・ヤング法律事務所を選定しました。Ernst & Young LLPは、監査チームの資格、人材配置モデル、技術、独立性に基づいて選ばれました。Deloitte LLPは、2024年の年次株主総会での株主の承認を条件として、2024年12月31日に終了する会計年度まで引き続き外部監査役を務めます。
ベルは世界で最も持続可能な通信会社として認められています
ベルは、コーポレート・ナイツ・グローバル100 2024ランキング(1)で、世界で最も持続可能な通信会社にランクされました。Bellは、車両の電化、電気自動車の充電ステーション、持続可能なブロードバンドサービスへの継続的な投資により、持続可能な収益と投資のカテゴリーで高得点を獲得しました。銅線ケーブルからファイバーへの移行は、ベル社が環境フットプリントを下げるのに役立っています。また、サステナビリティの目標と上級管理職の報酬を結びつけるサステナビリティ・ペイ・リンク・カテゴリーでも高得点を獲得しました。
(1) 2024年1月17日に発表された、持続可能な経済のメディアおよび調査会社であるCorporate Knights Inc. の世界ランキングによると。BCEは、2024年の世界で最も持続可能な企業100社のランキングで、全体で #51 位、私たちのセクターと業界では #1 位にランクされました。このランキングは、収益が10億米ドルを超える6,000社以上の公開企業の評価に基づいています。すべての企業は、同業他社と比較して該当する指標で採点され、ウェイトの 50% が持続可能な収益と持続可能な投資に割り当てられています。
本MD&Aの日付の時点で、本MD&Aで更新または補足された、BCE 2023年次MD&Aに記載されている当社の将来の見通しに関する記述は、以下の仮定や、本MD&Aのセクション3「事業セグメント分析」に定められた前提と題されたサブセクションで言及されているさまざまな仮定を含むがこれらに限定されない、特定の仮定に基づいています。
カナダ経済に関する前提条件
カナダ経済に関して一定の仮定を立てました。特に、次のことを想定しています。
•カナダ銀行が最近推計した2024年のカナダの国内総生産(GDP)の成長率が 1.5% で、以前の推定値である 0.8% から増加したことを踏まえると、経済成長の改善です
•金融政策がインフレ圧力を軽減するにつれて、消費者物価指数(CPI)インフレを緩和するが、依然として上昇している
•労働市場環境の緩和
•主に人口増加による消費者支出の増加
•過去の金利上昇、金融環境の緩和、経済全体の成長による影響の軽減に支えられた事業投資の増加
•現在の高金利は、現在の水準かそれに近い水準にとどまると予想されます
•大量の移民による人口増加
•カナダドルは現在の水準に近い水準にとどまると予想されます。今後の動きは、米ドル高の度合い、金利、商品価格の変動の影響を受ける可能性があります。
市場の仮定
•消費者、企業、卸売市場における有線と無線の競争の激化
•ワイヤレス業界の普及は進んでいるが鈍化している
•ビジネス顧客がより低価格の電気通信ソリューションまたは代替OTT競合企業に移行するにつれて、データおよび音声接続市場は縮小しています
•カナダの伝統的なテレビ放送およびラジオ広告市場は、世界の広告市場の動向に合わせて減速傾向にあり、中期的には改善が見込まれますが、具体的なタイミングとペースについての可視性は依然として限られています
•サブスクリプション・ビデオ・オン・デマンド(SVOD)ストリーミングサービスの継続的な展開とOTTアグリゲーターのさらなる拡大による競争の激化により、放送配信事業(BDU)加入者が減少しています。
私たちの年金制度の大部分で2024年に予定されている継続拠出休暇の基礎となる前提条件
•該当する時点で、当社の確定給付(DB)年金制度は、引き続き黒字を抱えて積立ポジションに留まり、支払能力比率は、該当するデータベースおよび確定拠出(DC)コンポーネントについて、拠出休暇の最低法的要件を上回る水準を維持します
•投資収益率や金利の低下によるDB年金制度の財政状態の大幅な低下はありません
•訴訟や法律、規制、保険数理上の基準の変更などによるその他の出来事による重大な経験損失はありません
10 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
2 連結財務分析
このセクションでは、2024年第1四半期におけるBCEの業績と2023年第1四半期の業績に関する詳細な情報と分析を提供します。BCEの連結業績に焦点を当て、Bell CTSとBell Media事業セグメントの財務情報を提供しています。当社の事業セグメントの詳細な説明と分析については、セクション3「事業セグメント分析」を参照してください。
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | $ 変更 | % 変化 | | | | |
営業収益 | | | | | | | | |
サービス | 5,192 | 5,222 | (30) | | (0.6) | %) | | | | |
製品 | 819 | 832 | (13) | | (1.6) | %) | | | | |
総営業収入 | 6,011 | 6,054 | (43) | | (0.7 | %) | | | | |
運用コスト | (3,446) | (3,516) | 70 | | 2.0 | % | | | | |
調整後EBITDA | 2,565 | 2,538 | 27 | | 1.1 | % | | | | |
調整後EBITDAマージン | 42.7 | % | 41.9 | % | | 0.8ポイント | | | | |
退職金、買収、その他の費用 | (229) | (49) | (180) | | n.m。 | | | | |
減価償却 | (946) | (918) | (28) | | (3.1) | %) | | | | |
償却 | (316) | (283) | (33) | | (11.7) | %) | | | | |
財務コスト | | | | | | | | |
利息費用 | (416) | (344) | (72) | | (20.9 | %) | | | | |
雇用後の福利厚生制度の純利益率 | 16 | 27 | (11) | | (40.7 | %) | | | | |
資産の減損 | (13) | (34) | 21 | 61.8 | % | | | | |
その他(費用)収入 | (38) | 121 | (159) | | n.m。 | | | | |
所得税 | (166) | (270) | 104 | | 38.5 | % | | | | |
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純利益 | 457 | 788 | (331) | | (42.0 | %) | | | | |
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以下に帰属する純利益: | | | | | | | | |
普通株主 | 402 | 725 | (323) | | (44.6) | %) | | | | |
優先株主 | 47 | 46 | 1 | | 2.2 | % | | | | |
非支配持分 | 8 | 17 | (9) | | (52.9 | %) | | | | |
純利益 | 457 | 788 | (331) | | (42.0 | %) | | | | |
調整後の純利益 | 654 | 772 | (118) | | (15.3 | %) | | | | |
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EPS | 0.44 | 0.79 | (0.35) | | (44.3 | %) | | | | |
調整後EPS | 0.72 | 0.85 | (0.13) | | (15.3 | %) | | | | |
n.m.: 意味がありません
2.2 顧客とのつながり
BCEネットアクティベーション(損失)
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | % 変化 | | | |
携帯電話のネット加入者アクティベーション(損失) | 25,208 | | 26,635 | | (5.4 | %) | | | |
後払い | 45,247 | | 43,289 | | 4.5 | % | | | |
プリペイド | (20,039) | | (16,654) | | (20.3 | %) | | | |
モバイル接続デバイスのネット加入者アクティベーション数 | 66,406 | | 70,742 | | (6.1 | %) | | | |
小売用高速インターネットネット加入者アクティベーション | 31,078 | | 27,274 | | 13.9 | % | | | |
小売IPTVネット加入者アクティベーション | 14,174 | | 10,899 | | 30.0 | % | | | |
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小売住宅用NAS回線の純損失 | (43,911) | | (46,881) | | 6.3 | % | | | |
サービス総数、ネットアクティベーション数 | 92,955 | | 88,669 | | 4.8 | % | | | |
BCEの顧客接続総数
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | % 変化 | | | |
携帯電話契約者 (1) | 10,206,452 | | 9,902,492 | | 3.1 | % | | | |
ポストペイド (1) | 9,362,275 | | 9,039,947 | | 3.6 | % | | | |
前払い | 844,177 | | 862,545 | | (2.1 | %) | | | |
モバイル接続デバイスの加入者 | 2,798,954 | | 2,509,983 | | 11.5 | % | | | |
小売業の高速インターネット加入者 (2) (3) (4) | 4,496,712 | | 4,278,497 | | 5.1 | % | | | |
小売業のIPTV加入者 (4) | 2,084,516 | | 1,999,080 | | 4.3 | % | | | |
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小売住宅用NAS回線 (4) | 1,977,706 | | 2,143,890です | | (7.8) | %) | | | |
サービス加入者総数(5) | 21,564,340% | | 20,833,942 | | 3.5 | % | | | |
(1) 2024年第1四半期に、携帯電話の後払い加入者ベースを調整して、収益を生まないビジネス市場の加入者数である105,802人という非常に低い加入者を排除しました。
(2) 2024年第1四半期に、11,645人のターボハブ加入者を小売高速インターネット加入者ベースから削除しました。これは、ワイヤレス・トゥ・ザ・ホーム・フットプリントでこの製品のマーケティングを積極的に行わなくなったためです。
(3) 2024年第1四半期に、小規模な買収の結果、小売業の高速インターネット加入者ベースは3,850人の法人加入者増加しました。
(4) 2023年第2四半期に、当社の小売高速インターネット、小売IPTV、小売住宅用NAS回線の加入者ベースは、小規模な買収の結果、それぞれ35,080人、243人、7,458人の加入者増加しました。
(5) 2024年第1四半期以降、小売衛星テレビ加入者は収益の大部分を占めなくなったため、もう報告していません。その結果、衛星テレビ加入者は当社の小売テレビ加入者ベースから削除され、現在は小売IPTV加入者のみを報告しています。
BCEは、2024年第1四半期に92,955件の純小売加入者アクティベーションを追加し、昨年の同時期と比較して 4.8% 増加しました。2024年第1四半期の小売店の純加入者アクティベーションは次のようなものでした。
•25,208件の携帯電話のネット加入者アクティベーション、および66,406件のモバイル接続デバイスのネット加入者アクティベーション
•31,078件の小売用高速インターネットネット加入者アクティベーション
•14,174件の小売IPTVネット加入者アクティベーション
•43,911の小売住宅用NAS回線の純損失
2024年3月31日時点で、BCEの小売加入者数は合計21,564,340で、前年比3.5%増加し、次の内容で構成されています。
•10,206,452人の携帯電話契約者(前年比3.1%増加)、および2,798,954人のモバイル接続デバイス加入者(前年比11.5%増加)
•4,496,712人の小売高速インターネット加入者、前年比5.1%増加
•2,084,516人の小売IPTV加入者、前年比4.3%増加
•1,977,706の小売住宅用NAS回線、前年比7.8%減少
12 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
2.3 営業収益
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | $ 変更 | % 変化 | | | | |
ベル CTS | 5,375 | | 5,367 | | 8 | | 0.1 | % | | | | |
ベルメディア | 725 | | 780 | | (55) | | (7.1) | %) | | | | |
セグメント間の排除 | (89) | | (93) | | 4 | | 4.3 | % | | | | |
BCEの営業収益の合計 | 6,011 | | 6,054 | | (43) | | (0.7 | %) | | | | |
BCE
BCEの営業収益は、2024年第1四半期に昨年の同時期と比較して0.7%減少しました。これは、サービス収益が5億19200万ドルで 0.6% 減少し、製品収益が8.19億ドルが 1.6% 減少したことによるものです。営業収益の前年比の減少は、ベルメディアセグメントの減少によるもので、ベルCTSセグメントからの収益の増加によって一部相殺されました。Bell Mediaの営業収益は、加入者収益の減少により前年比7.1%減少しました。これは、昨年の遡及的なBDU収益調整の恩恵を反映していますが、広告収入の増加により一部相殺されました。Bell CTSの営業収益は前年比で 0.1% 増加しました。これは、有線音声収益の継続的な減少に後押しされて、ワイヤレス収益と有線データ収益の継続的な増加により、サービス収益が 0.5% 増加したためです。Bell CTSの営業収益の伸びは、1.6%の製品収益の減少によって一部相殺されました。
2.4 運営コスト
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紀元前の | 紀元前の |
運用コストプロファイル | 運用コストプロファイル |
2023 | 2024 年第 1 四半期 |
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | $ 変更 | % 変化 | | | | |
ベル CTS | (2,927) | | (2,961) | | 34 | | 1.1 | % | | | | |
ベルメディア | (608) | | (648) | | 40 | | 6.2 | % | | | | |
セグメント間の排除 | 89 | | 93 | | (4) | | (4.3) | %) | | | | |
BCEの運営費総額 | (3,446) | | (3,516) | | 70 | | 2.0 | % | | | | |
(1) 収益コストには、ワイヤレスデバイスやその他の機器の販売費用、ネットワークとコンテンツの費用、他の通信事業者への支払いが含まれます。
(2) 人件費(資本化費用を差し引いたもの)には、賃金、給与、関連する税金と福利厚生、雇用後の福利厚生、サービス費用、その他の人件費(請負業者やアウトソーシング費用を含む)が含まれます。
(3) その他の運営費には、マーケティング、広告、販売手数料、不良債権費用、所得税以外の税金、IT費用、専門サービス料、家賃などがあります。
紀元前の
BCEの運用コストは、2023年第1四半期と比較して、Bell Mediaでの経費が6.2%、Bell CTSが1.1%減少したことから、2023年第1四半期と比較して2.0%減少しました。これは主に、タイミング関連の番組やコンテンツコストの削減を含む収益コストの削減と、人員削減やその他の業務効率化を含むさまざまなコスト削減イニシアチブの好影響によるものです。
14 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
2.5 純利益
2024年第1四半期の純利益は、主に退職金、買収およびその他の費用の増加、その他の費用の増加、支払利息の増加、減価償却費の増加により、昨年の同時期と比較して3億3,100万ドル減少しました。所得税の引き下げ、調整後EBITDAの増加、資産の減損の減少により一部相殺されました。
2.6 調整後EBITDAです
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | $ 変更 | % 変化 | | | | |
ベル CTS | 2,448 | | 2,406 | | 42 | | 1.7 | % | | | | |
調整後EBITDAマージン | 45.5 | % | 44.8 | % | | 0.7 ポイント | | | | |
ベルメディア | 117 | | 132 | | (15) | | (11.4) | %) | | | | |
調整後EBITDAマージン | 16.1 | % | 16.9 | % | | (0.8) ポイント | | | | |
BCE(BCE)調整後EBITDAの合計 | 2,565 | | 2,538 | | 27 | | 1.1 | % | | | | |
調整後EBITDAマージン | 42.7 | % | 41.9 | % | | 0.8 ポイント | | | | |
紀元前の
BCEの調整後EBITDAは、2023年第1四半期と比較して2024年第1四半期に1.1%増加しました。これは、ベル・メディアが11.4%減少したことによるもので、ベル・CTSからの拠出額が前年比で1.7%増加したためです。調整後EBITDAの増加は、営業費用の減少によるもので、営業収益の減少により一部相殺されました。これにより、2024年第1四半期の調整後EBITDAマージンは 42.7% となり、2023年第1四半期の41.9%のマージンを0.8ポイント上回りました。
2024
2024年第1四半期の退職金、買収、その他の費用2億2900万ドルには以下が含まれます。
•従業員の非自発的および自発的な解雇に関連する2024年第1四半期の退職費用は2億3,400万ドルで、これには2024年3月31日までに発生した以前に発表された人員削減の費用も含まれます
•2024年第1四半期の500万ドルの買収およびその他の費用の回収
16 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
2023
2023年第1四半期に発生した4900万ドルの退職金、買収、その他の費用には以下が含まれます。
•従業員の非自発的および自発的な解雇に関連する2023年第1四半期の退職金は2,900万ドルです
•2023年第1四半期の買収およびその他の費用
減価償却
2024年第1四半期の減価償却費は、2023年の同時期と比較して2,800万ドル増加しました。これは主に、ブロードバンドおよびワイヤレスネットワークへの投資を継続したことによる資産基盤の拡大によるものです。
償却
2024年第1四半期の償却額は、主に資産ベースの拡大により、2023年の同時期と比較して3,300万ドル増加しました。
支払利息
2024年第1四半期の支払利息は、主に平均負債残高の増加と金利の上昇により、昨年の同時期と比較して7,200万ドル増加しました。
雇用後の福利厚生制度の純利益率
当社の雇用後給付制度の純利益は、年初に存在していた市況と、雇用後の給付制度の純資産(負債)に基づいています。2024年1月1日の割引率は、2023年1月1日の5.3%に対して、4.6%でした。
2024年の第1四半期には、2024年の割引率の低下と純資産残高の減少により、雇用後の給付の純利益は昨年の同時期と比較して1,100万ドル減少しました。
年間の市況の変化による影響は、その他の包括利益(損失)(OCI)に計上されます。
2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の減損費用は、それぞれ1,300万ドルと3,400万ドルでした。これは主に、ハイブリッドワークポリシーの結果、不動産最適化戦略の一環として使用しなくなった特定のオフィススペースの使用権に関するものです。
2024
2024年第1四半期のその他の費用3,800万ドルには、株式決済による株式ベースの報酬プランを経済的にヘッジするために使用されるデリバティブの時価純損失が含まれ、一部は利息収入と当社の株式投資による営業利益によって相殺されました。
2023
2023年第1四半期のその他の収益は1億2,100万ドルで、不動産最適化戦略の一環としての不動産、プラント、設備、および土地の売却に関連する無形資産の除却および処分による利益、株式決済株式ベースの報酬プランを経済的にヘッジするために使用されるデリバティブの時価総額純利益、および当社の株式投資による営業利益が含まれていました。
2024年第1四半期の所得税は、主に課税所得の減少により、2023年の同時期と比較して1億400万ドル減少しました。
2024年第1四半期の普通株主に帰属する純利益は4億200万ドルでしたが、昨年の同時期と比較して3億2,300万ドル減少しました。これは主に、退職金、買収およびその他の費用の増加、その他の費用の増加、支払利息の増加、減価償却費の増加により、所得税の引き下げ、調整後EBITDAの増加、資産の減損の減少により一部相殺されました。
2024年第1四半期のBCEのEPSは0.44ドルで、昨年の同時期と比較して0.35ドル減少しました。
2024年の第1四半期の調整後純利益(退職金、買収、その他の費用の影響を除く)、株式決済による株式ベースの報酬プランを経済的にヘッジするために使用されるデリバティブの時価総額純利益(損失)、関連会社および合弁事業への投資による純株式利益(損失)、投資の純利益(損失)、早期債務償還費用および資産の減損額、税引後およびNCIを差し引いた金額は、昨年の同時期の7億7,200万ドル、普通株式1株あたり0.85ドルに対し、6億5400万ドル、つまり普通株式1株あたり0.72ドルでした。
18 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
3 事業セグメント分析
このセクションには、BCEの計画と2024年の見通しに関するものを含む、将来の見通しに関する記述が含まれています。このMD&Aの冒頭にある「将来の見通しに関する記述に関する注意」のセクションを参照してください。
主な事業開発
Google Cloudと提携して、AI主導のコンタクトセンターソリューションを提供
ベルはカナダの企業向けにベルからGoogle Cloud Contact Center AI(CCAI)を立ち上げました。これは、ジェネレーティブAIを取り入れたテクノロジーを活用してインテリジェントな顧客とエージェントのエクスペリエンスを実現する、プロフェッショナルサービスの専門知識に支えられたマネージドソリューションです。豊富な会話体験と分析を提供するベルのGoogle CCAIは、既存のコンタクトセンター環境やあらゆる規模のクラウドコンタクトセンターに追加できるスケーラビリティと柔軟性を提供します。ベルは、企業や中堅企業のお客様と協力して、バーチャルエージェント、エージェントアシスト、アナリティクスとインサイトなど、ベルのGoogle CCAIで利用できる革新的な技術ソリューションの力を活用してユースケースをカスタマイズします。ベルはまた、バーチャルエージェントとコンタクトセンター・アズ・ア・サービスAIソリューション(CCAIとCCAIP)の両方を自社のコンタクトセンター内に展開し、社内ソリューションをデジタル的に変革してAIを可能にし、ベルの顧客に優れた顧客体験を提供し、カナダ企業が独自の統合を行うための深い専門知識の開発を支援しています。
マイクロソフトと協力して、カナダの企業に新しいハイブリッドワークソリューションをもたらします
Bellは、カナダの企業がコミュニケーションプラットフォームを近代化し、新しい仕事の世界でより良いコラボレーションを実現するのに役立つ新しいソリューションを提供するために、マイクロソフトとのコラボレーションを発表しました。Teamsでビジネスグレードの音声通話を可能にするクラウドベースのBellソリューションであるBell Operator Connect for Microsoft Teamsを使用すると、カナダの組織は、電話機器やハードウェアを追加することなく、Bellの高品質な音声ネットワークをMicrosoft Teamsに追加できるようになりました。ベルはまた、同社独自のデジタル変革と労働力の近代化の一環として、戦略的クラウドコラボレーションソリューションとしてMicrosoft 365を選択しました。
SentinelOneとのパートナーシップにより、カナダのビジネスに高度なエンドポイント保護を提供します
Bellは、Bellの企業顧客に広範なデータ保護サービスを提供するために、AIを活用したセキュリティの世界的リーダーであるSentinelOneとのパートナーシップを発表しました。このパートナーシップは、SentinelOneがカナダの大手電気通信会社と初めて提携したことを示しています。BellとSentinelOneの機能を組み合わせることで、高度なエンドツーエンドの保護が可能になり、現代企業の攻撃対象領域全体にわたって、より速く、より大規模に、より高い精度で防御する能力を高めることができます。
ノーネームモバイルの発売
ベルはLoblaw Companies Limitedと小売パートナーシップを結び、ノーネームモバイルを立ち上げ、PC Mobileを搭載し、ベルの第4世代ネットワーク上で稼働する新しい手頃なワイヤレスオプションとプリペイドプランをカナダ人に提供しました。名前のないプリペイドプランは、カナダ全土の278のNo Frills食料品店すべてで利用できるようになります。
財務実績分析
2024年第1四半期の業績ハイライト
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ベル CTS | ベル CTS |
収入 | 調整後EBITDA |
(単位:百万ドル) | (単位:百万ドル) |
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携帯電話加入者の総増加率 (1) | 2024年第1四半期の携帯電話ポストペイドネット加入者のアクティベーション | 2024年第1四半期の携帯電話プリペイド純加入者損失 | 2024年第1四半期の携帯電話後払い解約件数 | ユーザー1人あたりの携帯電話混合平均収益(ARPU)(1) |
1か月あたり | |
+3.1% | 45,247 | (20,039) | 1.21% | — | |
2024年第1四半期と2023年第1四半期 | 2023年第1四半期と比較して 4.5% 増加しました | 2023年第1四半期の (16,654件) の純損失に対して | 2023年第1四半期と比較して0.31ポイント増加しました | 2024年第1四半期: 2023年第1四半期: | 58.14 58.15ドル
| |
小売業の高速インターネット加入者の増加 (2) (3) (4) | 2024年第1四半期の小売高速インターネットネット加入者のアクティベーション | 小売IPTV加入者の増加 (4) |
+5.1% | 31,078 | +4.3% |
2024年第1四半期と2023年第1四半期 | 2023年第1四半期と比較して 13.9% 増加しました | 2024年第1四半期と2023年第1四半期 |
2024年第1四半期の小売IPTVネット加入者アクティベーション | 小売住宅用NAS回線の加入者減少 (4) |
14,174 | (7.8%) |
2023年第1四半期と比較して 30.0% 増加しました | 2024年第1四半期と2023年第1四半期 |
(1) 2024年第1四半期に、携帯電話の後払い加入者ベースを調整して、収益を生まないビジネス市場の加入者数である105,802人という非常に低い加入者を排除しました。
(2) 2024年第1四半期に、11,645人のターボハブ加入者を小売高速インターネット加入者ベースから削除しました。これは、ワイヤレス・トゥ・ザ・ホーム・フットプリントでこの製品のマーケティングを積極的に行わなくなったためです。
(3) 2024年第1四半期に、小規模な買収の結果、小売業の高速インターネット加入者ベースは3,850人の法人加入者増加しました。
(4) 2023年第2四半期に、当社の小売高速インターネット、小売IPTV、小売住宅用NAS回線の加入者ベースは、小規模な買収の結果、それぞれ35,080人、243人、7,458人の加入者増加しました。
20 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
ベルCTSの結果
収入
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | $ 変更 | % 変化 | | | | |
ワイヤレス | 1,774 | | 1,723 | | 51 | | 3.0 | % | | | | |
有線データ | 2,012 | | 2,001です | | 11 | | 0.5 | % | | | | |
有線音声 | 683 | | 726 | | (43) | | (5.9) | %) | | | | |
その他の有線サービス | 81 | | 78 | | 3 | | 3.8 | % | | | | |
外部サービスの収入 | 4,550 | | 4,528 | | 22 | | 0.5 | % | | | | |
セグメント間のサービス収益 | 6 | | 7 | | (1) | | (14.3 | %) | | | | |
営業サービス収入 | 4,556 | | 4,535 | | 21 | | 0.5 | % | | | | |
ワイヤレス | 684 | | 626 | | 58 | | 9.3 | % | | | | |
有線 | 135 | | 206 | | (71) | | (34.5 | %) | | | | |
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外部/営業製品の収益 | 819 | | 832 | | (13) | | (1.6) | %) | | | | |
外部収益の合計 | 5,369 | | 5,360です | | 9 | | 0.2 | % | | | | |
総営業収入 | 5,375 | | 5,367 | | 8 | | 0.1 | % | | | | |
Bell CTSの営業収益は、サービス収益の増加により、2024年第1四半期に昨年の同時期と比較して 0.1% 増加しましたが、製品収益の減少により一部相殺されました。サービス収益の前年比成長は、ワイヤレス収益と有線データ収益の増加によって牽引されましたが、有線音声収益の継続的な減少によって一部相殺されました。
Bell CTSの営業サービスの収益は、2023年第1四半期と比較して、2024年第1四半期に 0.5% 増加しました。
•ワイヤレスの収益は、次の要因により2024年第1四半期に昨年の同時期と比較して3.0%増加しました。
•携帯電話とコネクテッドデバイスの加入者ベースの継続的な成長は、料金の値上げの流れと相まって
これらの要因は、次の要因によって部分的に相殺されました。
•年々高まる競争価格圧力
•無制限プランなど、データ閾値が高い月額プランの採用が増えたことで、データ超過量が減りました
•有線データの収益は、次の要因により、2023年第1四半期と比較して2024年第1四半期に 0.5% 増加しました。
•住宅料金の値上げの流れと相まって、小売インターネットとIPTVの加入者基盤の拡大
•2023年6月のFXイノベーションの買収、およびその他の小規模な買収
•企業顧客へのより高度なビジネスソリューションサービス、ソフトウェアサブスクリプションおよび保守契約、販売
これらの要因は、次の要因によって部分的に相殺されました。
•住宅サービスの購入、維持、一括割引の大幅な割引
•インターネットプロトコル(IP)接続とレガシーデータの減少とともに、衛星テレビの加入者基盤は引き続き減少しています
•有線音声サービスの収益は、2024年第1四半期に昨年の同時期と比較して5.9%減少しました。理由は次のとおりです。
•ワイヤレスおよびインターネットベースのサービスへの技術的代替により、小売住宅用NAS回線の継続的な減少と、ビジネスボイスの減少が相まって
•国際卸売長距離電話会議の売上の減少
これらの要因は、次の要因によって部分的に相殺されました。
•住宅料金の値上げの流れ
Bell CTSの営業製品の収益は、2023年第1四半期と比較して、2024年第1四半期に1.6%減少しました。
•ワイヤレス事業製品の収益は、プレミアム携帯電話の販売構成の拡大と政府部門のビジネス市場顧客への販売時期により、前年同期と比較して当四半期で9.3%増加しました。これは、主に携帯電話のアップグレードの減少による契約販売量の減少と、The Source(Bell)Electronics Inc.の家庭用電化製品の売上高の減少により、一部相殺されました。
•有線営業製品の収益は、主に2022年に経験した世界的なサプライチェーンの混乱からの回復により、2023年第1四半期の大企業顧客への非常に好調な販売により、2024年第1四半期に前年同期と比較して34.5%減少しました
運用コストと調整後EBITDA
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | $ 変更 | % 変化 | | | | |
運用コスト | (2,927) | (2,961) | 34 | | 1.1 | % | | | | |
調整後EBITDA | 2,448 | 2,406 | 42 | | 1.7 | % | | | | |
調整後EBITDAマージン | 45.5 | % | 44.8 | % | | 0.7ポイント | | | | |
ベルCTSの運用コストは、次の理由により、2023年第1四半期と比較して2024年第1四半期に 1.1% 減少しました。
•主に製品販売量の減少による売上原価の低下
•主に人員削減やその他の業務効率化によって推進されるコスト削減イニシアチブ
•関連収益の減少により、他の運送業者への支払いが減りました
これらの要因は、次の要因によって部分的に相殺されました。
•2023年6月のFX Innovationの買収およびその他の小規模買収に関連する費用の増加
•ビジネスソリューションサービス、メンテナンス、ソフトウェアサブスクリプションによる収益増加に関連するコストの増加
Bell CTSの調整後EBITDAは、営業収益の増加と運用コストの削減が相まって、2024年第1四半期に昨年の同時期と比較して 1.7% 増加しました。2024年第1四半期の調整後EBITDAマージンは 45.5% で、2023年第1四半期に比べ0.7ポイント増加しました。これは、収益フローの拡大と、さまざまなコスト削減イニシアチブやその他の業務効率化による好影響を反映しています。
ベルCTSの運用指標
ワイヤレス
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | 変更 | % 変化 | | | | |
携帯電話 | | | | | | | | |
混合ARPU (1) ($/月) | 58.14 | 58.15 | (0.01) | — | | | | | |
| | | | | | | | |
総加入者アクティベーション数 | 507,439 | 405,535 | 101,904 | 25.1 | % | | | | |
後払い | 366,874 | 272,609 | 94,265 | 34.6 | % | | | | |
プリペイド | 140,565 | 132,926 | 7,639 | 5.7 | % | | | | |
ネット加入者アクティベーション数(損失) | 25,208 | 26,635 | (1,427) | (5.4 | %) | | | | |
後払い | 45,247 | 43,289 | 1,958 | 4.5 | % | | | | |
プリペイド | (20,039) | (16,654) | (3,385) | (20.3 | %) | | | | |
混合解約率(1か月あたりの平均) | 1.59 | % | 1.29 | % | | (0.30) ポイント | | | | |
後払い | 1.21 | % | 0.90 | % | | (0.31) ポイント | | | | |
プリペイド | 5.74 | % | 5.28 | % | | (0.46) ポイント | | | | |
購読者 (1) | 10,206,452 | 9,902,492 | 303,960 | 3.1 | % | | | | |
ポストペイド (1) | 9,362,275 | 9,039,947 | 322,328 | 3.6 | % | | | | |
プリペイド | 844,177 | 862,545 | (18,368) | (2.1 | %) | | | | |
モバイル接続デバイス | | | | | | | | |
ネットサブスクライバーのアクティベーション | 66,406 | 70,742 | (4,336) | (6.1 | %) | | | | |
購読者 | 2,798,954 | 2,509,983 | 288,971です | 11.5 | % | | | | |
(1) 2024年第1四半期に、携帯電話の後払い加入者ベースを調整して、収益を生まないビジネス市場の加入者数である105,802人という非常に低い加入者を排除しました。
22 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
2024年第1四半期の携帯電話混合ARPUは58.14ドルで、基本的に前年同期比で安定しており、次の要因により昨年の同時期と比較して0.01ドル減少しました。
•年々高まる競争価格圧力
•無制限プランなど、データしきい値が高い月額プランの採用が増えるため、データ超過量が少なくなります
これらの要因は、次の要因によって部分的に相殺されました。
•利上げのフロースルー
•2024年第1四半期に、携帯電話の後払い加入者ベースを調整して、収益を生み出さないビジネス市場の加入者105,802人を削減したことによる影響
携帯電話の総加入者アクティベーション数は、2023年第1四半期と比較して2024年第1四半期に25.1%増加しました。これは、ポストペイドとプリペイドの総加入者数の両方が増加したためです。
•人口増加、第5世代(5G)の継続、マルチプロダクトバンドルの勢い、効果的なプロモーションにより、携帯電話の後払い加入者総アクティベーションは、昨年の同時期と比較して四半期で34.6%増加しました
•2024年第1四半期の携帯電話プリペイド加入者総アクティベーション数は、移民とカナダへの旅行の増加により、昨年の同時期と比較して5.7%増加しました。これは、より魅力的なプロモーションオファーや後払い割引ブランドでのモバイル5Gサービスの利用可能性によって一部相殺されました
携帯電話のネット加入者アクティベーションは、2023年第1四半期と比較して2024年第1四半期に5.4%減少しました。これは、前払いの純加入者数の減少により、後払いのネット加入者アクティベーションの増加によって一部相殺されました。
•携帯電話後払いの純加入者アクティベーションは、総アクティベーション数の増加とプリペイドからの移行の増加により、今四半期に昨年の同時期と比較して4.5%増加しましたが、加入者の非アクティブ化の増加により一部相殺されました
•携帯電話のプリペイド加入者の純損失は、2024年第1四半期に昨年の同時期と比較して20.3%増加しました。これは、加入者の非アクティベーションの増加とポストペイドへの移行の増加により、総アクティベーション数の増加によって一部相殺されました
1.59% の携帯電話混合解約率は、2023年第1四半期と比較して、2024年第1四半期に0.30ポイント増加しました。
•携帯電話の後払い解約率は 1.21% で、2023年第1四半期と比較して0.31ポイント増加しました。これは、全体的な競争市場活動とプロモーションオファーの激化により、昨年の同時期と比較して加入者の無効化が増加したためです
•携帯電話のプリペイド解約率は5.74%で、2023年第1四半期と比較して今四半期は0.46ポイント増加しました。これは、全体的な競争の激しい市場活動の拡大による加入者の無効化の増加と、より魅力的なプロモーションオファーや後払い割引ブランドでのモバイル5Gサービスの利用可能性によるものです
2024年3月31日現在の携帯電話加入者は合計10,206,452人で、2023年第1四半期末に報告された9,902,492人から 3.1% 増加しました。これは、2023年第1四半期末に報告された9,039,947人の加入者から3.6%増加した9,362,275人の後払い加入者と、2023年第1四半期末に報告された862,545人の加入者から2.1%減少した844,177人の前払い加入者で構成されていました。2024年第1四半期に、携帯電話のポストペイド加入者ベースを調整して、非常に低い、または収益を生まないビジネス市場の加入者105,802人を削除しました。
2024年第1四半期には、モノのインターネット(IoT)のネットアクティベーションが減少したため、2024年第1四半期に前年同期と比較して6.1%減少しました。これは、コネクテッドカーのサブスクリプションの増加と、主にタブレットのアクティベーション停止の減少によるデータデバイスからの純損失の減少によって一部相殺されました。
2024年3月31日時点のモバイル接続デバイス加入者数は2,798,954人で、2023年第1四半期末に報告された2,509,983件から11.5%増加しました。
有線データ
小売用高速インターネット
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | 変更 | % 変化 | | | | |
小売ネット加入者アクティベーション | 31,078 | | 27,274 | | 3,804 | | 13.9 | % | | | | |
小売購読者(1)(2)(3) | 4,496,712 | | 4,278,497 | | 218,215 | | 5.1 | % | | | | |
(1) 2024年第1四半期に、11,645人のターボハブ加入者を小売高速インターネット加入者ベースから削除しました。これは、ワイヤレス・トゥ・ザ・ホーム・フットプリントでこの製品のマーケティングを積極的に行わなくなったためです。
(2) 2024年第1四半期に、小規模な買収の結果、小売業の高速インターネット加入者ベースは3,850人の法人契約者増加しました。
(3) 2023年第2四半期には、小規模な買収の結果、小売業の高速インターネット加入者ベースが35,080人増加しました。
小売高速インターネットの加入者アクティベーションは、2024年第1四半期に昨年の同時期と比較して13.9%増加しました。これは、テニュアード・ファイバー・トゥ・ザ・プレミス(FTTP)フットプリントの顧客浸透率の増加による総アクティベーションの増加と、バンドルサービスの成功を含むプロモーションオファーの増加、および中小企業の業績が前年比で改善したことによるものです。これは、主に競合他社による積極的なプロモーションオファーに起因する、顧客無効化の増加によって一部相殺されました。
2024年3月31日の小売高速インターネット加入者数は合計4,496,712人で、2023年第1四半期末に報告された4,278,497人の加入者から5.1%増加しました。2024年第1四半期に、11,645人のターボハブ加入者を小売高速インターネット加入者ベースから削除しました。これは、ワイヤレス・トゥ・ザ・ホームのフットプリントでこの製品のマーケティングを積極的に行わなくなったためです。さらに、2024年第1四半期には、小規模な買収の結果、小売業の高速インターネット加入者ベースが3,850人の法人加入者増加しました。
小売業向けIPTV
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | 変更 | % 変化 | | | | |
小売IPTVネット加入者アクティベーション | 14,174 | | 10,899 | | 3,275 | | 30.0 | % | | | | |
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小売業のIPTV加入者 (1) | 2,084,516 | | 1,999,080 | | 85,436 | | 4.3 | % | | | | |
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(1) 2023年第2四半期には、小規模な買収の結果、小売IPTV加入者数は243人増加しました。
小売IPTVのネット加入者アクティベーションは、2023年第1四半期と比較して2024年第1四半期に30.0%増加しました。これは、Fibe TVストリーミングサービスへの好影響を含め、インターネットの普及率が高まったためですが、競争の激化とOTTサービスへの代替の増加によって一部相殺されました。
2024年3月31日の小売IPTV加入者数は合計2,084,516人で、2023年第1四半期末に報告された1,999,080人の加入者から 4.3% 増加しました。
有線音声
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | 変更 | % 変化 | | | | |
小売住宅用NAS回線の純損失 | (43,911) | | (46,881) | | 2,970 | | 6.3 | % | | | | |
小売住宅用NAS回線 (1) | 1,977,706 | | 2,143,890です | | (166,184) | | (7.8) | %) | | | | |
(1) 2023年第2四半期に、小規模な買収の結果、小売住宅用NAS回線の加入者数は7,458人増加しました。
小売住宅用NAS回線の純損失は、前年同期比での競争力の低下により、2023年第1四半期と比較して6.3%減少しました。これは、ワイヤレスおよびインターネットベースのテクノロジーへの継続的な代替による不利な影響によって一部相殺されました。
2024年3月31日時点で1,977,706本の小売住宅用NAS回線は、2023年第1四半期末に報告された2,143,890回線から 7.8% 減少しました。7.8%の浸食率は、主に2022年第4四半期にディストリビュテル・コミュニケーションズ・リミテッドを買収した影響により、2023年第1四半期に経験した5.1%の浸食率よりも悪化しています。
24 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
2024年の見通しに更新してください
BCE 2023年の年次MD&Aの日付の時点で、5G契約の増加、およびCOVID-19パンデミックの結果として実施された旅行制限の緩和によるローミング収益の増加により、携帯電話混合ARPUは緩やかに増加すると予想していました。ただし、無制限プランの継続的な採用などによるデータ超過収益の減少によって一部相殺されました。現在、2024年の第1四半期に競争価格圧力が予想以上に高まったため、携帯電話混合ARPUは2024年に低下すると予想しています。これは、季節的に激しい2023年第4四半期の販売期間から引き継がれています。
前提条件
本MD&Aの日付の時点で、本MD&Aで更新または補足された、BCE 2023年次MD&Aに記載されている当社の将来の見通しに関する記述は、特定の仮定に基づいています。これには、以下の仮定、本MD&Aのセクション3.2「Bell Media」に記載されているBell Media事業セグメントの議論で言及されている前提条件、および言及されている経済、市場、およびその他の仮定が含まれますが、これらに限定されませんセクション1.3「このMD&Aの前提条件」を参照してください。
•国内事業者のワイヤレス携帯電話ネットの追加市場シェアを拡大してください
•すべての地域と市場セグメントにわたる競争の激化とプロモーション活動の強化
•5Gおよび5G+ワイヤレスネットワークの継続的な拡大と展開により、競争力のあるカバレッジと品質を提供します
•消費者直送(DTC)とオンライン取引の拡大に焦点を当てた、流通戦略の継続的な多様化
•BCE 2023年の年次MD&Aでは、携帯電話複合ARPUの成長を緩和するという仮定を開示しました。現在、2024年の第1四半期に季節的に激化した2023年第4四半期の販売期間から引き継がれ、予想を上回るレベルの競争価格圧力により、携帯電話混合型ARPUが低下すると想定しています。
•高度な5G、5G+、IoTソリューションを継続的にビジネス顧客が採用しています
•安定したデバイスの価格設定とマージンに加えて、ワイヤレスハンドセットデバイスの可用性を向上させます
•有線フットプリント内のより多くの家庭や企業にダイレクトファイバーをさらに導入しますが、2020年から2023年のどの時期よりもペースは遅くなります
•小売インターネットとIPTV加入者の継続的な成長
•ワイヤレスとインターネットベースの技術代替の増加
•消費者家庭への継続的な注力と、モビリティとインターネットの顧客向けのバンドルサービスの提供
•大企業のお客様のIPベースのシステムへの継続的な移行
•当社の事業および卸売市場における継続的な競争的価格改定圧力
•ケーブル事業者やその他の電気通信競合企業が企業顧客への注力を強めているため、中小企業市場における競争の激化が続いています
•オンデマンドサービスでカナダに進出しているビジネス、音声、データソリューションの大規模なグローバルクラウドおよびOTTプロバイダーが課題となっている従来の利益率の高い製品カテゴリ
•OTTサービスの顧客採用の増加は、TVパッケージの小型化につながります
•OTT TVサービスとオンデマンドビデオストリーミングの消費の増加、および大量の帯域幅を消費するタブレットなどのデバイスの急増により、継続的な設備投資が必要になります
•当社の直接的なファイバーフットプリント、消費者行動の変化、製品革新、デジタル採用、製品とサービスの強化、セルフサービス機能の拡大、新しいコールセンターとデジタル投資、その他の顧客サービス体験の向上、離職や退職を含む管理職の削減、サプライヤーからの契約料の引き下げによって可能になった業務効率化に関連するコスト削減の実現
•当社の通信および技術サービス事業に影響を及ぼす規制の変更または実施による、財務上、運営上、または競争上の重大な悪影響はありません
主な事業開発
カナダのプライムビデオチャンネルでのCraveの開始
2024年2月29日、ベルメディアのCraveストリーミングサービスは、カナダのAmazonのプライムビデオチャンネルで利用できるようになりました。Craveのプレミアムで広告なしのプランは、Amazonプライム会員がプライムビデオアカウントから直接購入できます。このサービスへの追加アクセスにより、Craveは対象範囲と発見範囲を拡大し、加入者がさまざまなプラットフォームでプレミアム番組にアクセスできるようにします。Crave.ca、Amazon Fire TV、Android TV、Apple TV、Chromecastなどのデジタルメディアプレーヤー、一部のLGスマートテレビ、一部のSamsungスマートテレビ、一部のハイセンススマートテレビ、PlayStation、Roku、Xbox Oneなど、さまざまなプラットフォームでプレミアム番組に簡単にアクセスできます。
FASTチャンネルの立ち上げ
2024年4月25日、Bell Mediaは、エンターテインメント、事実、ニュース、スポーツ番組を特集した、英語とフランス語の広告付き無料ストリーミングテレビ(FAST)チャンネルを10チャンネル開設しました。ストリーミング環境における従来の放送フォーマットを組み合わせたこの10チャンネルは、現在LGチャンネルで視聴可能で、今春後半にSamsung TV Plusでも公開される予定です。その他のBell MediaFASTチャネルとプラットフォームパートナーは、今年後半に発表される予定です。
2024年第1四半期の業績ハイライト
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ベルメディア | ベルメディア |
収入 | 調整後EBITDA |
(単位:百万ドル) | (単位:百万ドル) |
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ベルメディアの検索結果
収入
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | $ 変更 | % 変化 | | | | |
外部収入 | 642 | | 694 | | (52) | | (7.5 | %) | | | | |
セグメント間の収益 | 83 | | 86 | | (3) | | (3.5 | %) | | | | |
ベルメディアの営業収益 | 725 | | 780 | | (55) | | (7.1) | %) | | | | |
26 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
ベルメディアの営業収益は、購読者収益の減少により、2024年第1四半期に昨年の同時期と比較して7.1%減少しました。広告収入の増加により一部相殺されました。営業収益の前年比の減少は、当四半期のデジタル収益(1)からの33%の継続的な成長によって緩和されました。
•2024年第1四半期の広告収入は、デジタル広告収入の継続的な増加、主にベルメディアの戦略的視聴者管理(SAM)TVメディア販売ツールからの予約の増加と、ほとんどのプラットフォームでの成長とスーパーボウルLVIIIの放送による前年比の広告収入の増加によるアウトオブホーム(OOH)広告収入の増加により、昨年の同時期と比較して1.6%増加しました。広告収入の伸びは、2023年の全米脚本家組合(WGA)、全米映画俳優組合(WGA)、全米映画俳優組合、米国テレビ・ラジオ芸術家連盟(SAG-AFTRA)のストライキによるコンテンツの遅延と相まって、不利な経済状況が続いた結果、従来のテレビ放送やラジオ広告に対する需要の低下によって抑制されました。
•2024年第1四半期の加入者収益は、2023年第1四半期と比較して13.8%減少しました。これは、昨年、カナダのテレビ配給会社との契約に関連する遡及調整による恩恵と、BDU加入者が前年比で減少したためです
運用コストと調整後EBITDA
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | $ 変更 | % 変化 | | | | |
運用コスト | (608) | (648) | 40 | | 6.2% | | | | |
調整後EBITDA | 117 | 132 | (15) | | (11.4%) | | | | |
調整後EBITDAマージン | 16.1 | % | 16.9 | % | | (0.8) | pts | | | | |
ベルメディアの営業コストは、次の理由により、2024年第1四半期に昨年の同時期と比較して 6.2% 減少しました。
•2023年のWGAとSAG-AFTRAのストライキによるコンテンツの遅延により、コンテンツとプログラミングのコストが下がりました
•不利な経済環境や放送規制環境の結果として、過去1年間に実施されたリストライニシアチブ
•カナダラジオテレビ通信委員会(CRTC)パートII放送ライセンス料の廃止
ベルメディアの調整後EBITDAは、2023年第1四半期と比較して2024年第1四半期に11.4%減少しました。これは、営業収益の減少により、運用コストの削減により一部相殺されました。
本MD&Aの日付の時点で、本MD&Aで更新または補足された、BCE 2023年次MD&Aに記載されている当社の将来の見通しに関する記述は、特定の仮定に基づいています。これには、以下の仮定、本MD&Aのセクション3.1「Bell CTS」に記載されているBell CTS事業セグメントの議論で言及されている前提条件、および言及されている経済、市場、およびその他の仮定が含まれますが、これらに限定されませんこのMD&Aのセクション1.3「前提条件」を参照してください。
•全体的なデジタル収益は、SAM TVとデマンドサイドプラットフォーム購入プラットフォームの継続的な拡大、Addressable TV(ATV)の拡大、DTCの加入者の増加を反映し、デジタルファーストメディア戦略の推進に貢献すると予想されます
•ファーストパーティデータを活用して、ターゲティング、パーソナライズされた視聴体験やアトリビューションを含む広告配信を改善します
•質の高い番組を確保するためのメディアコンテンツ費の継続的な増加
•コンテンツ提供の最適化、ユーザーエクスペリエンスの向上、配信の拡大によるCraveの継続的な拡大
•パーソナライズされたデジタル体験を通じてフランス語のお客様により良いサービスを提供するために、Crave、Noovo.ca、iHeartRadioなどのデジタルプラットフォームを中心に、オリジナルのフランス語番組を引き続きサポートしています
•評価の高い番組や差別化されたコンテンツをうまく習得して制作する能力
•すべての画面とプラットフォームにわたるコンテンツの戦略的供給体制の構築と維持
•メディア事業に影響を及ぼす規制の変更または実施による、財務上、運営上、または競争上の重大な悪影響はありません
(1) デジタル収益は、ウェブサイト、モバイルアプリ、コネクテッドTVアプリ、OOHデジタル資産/プラットフォームなどのデジタルプラットフォームからの広告収入、ベルのデジタル購入プラットフォームを通じて調達された広告、DTCサービスとビデオオンデマンドサービスからのサブスクリプション収益で構成されています。
4 財務と資本管理
このセクションでは、戦略を実行して業績を上げるために、私たちがどのように現金と資本リソースを管理しているかを説明します。連結ベースでの当社の財政状態、キャッシュフロー、流動性の分析を提供します。
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| 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | $ 変更 | % 変化 |
長期債務 | 31,283 | | 31,135 | | 148 | | 0.5 | % |
1年以内に支払われるべき借金 | 6,386 | | 5,042 | | 1,344です | | 26.7 | % |
優先株の 50% (1) | 1,807 | | 1,834 | | (27) | | (1.5) | %) |
現金 | (789) | | (547) | | (242) | | (44.2 | %) |
現金同等物 | (171) | | (225) | | 54 | | 24.0 | % |
短期投資 | (700) | | (1,000) | | 300 | | 30.0 | % |
純負債 (2) | 37,816 | | 36,239 | | 1,577 | | 4.4 | % |
(1) 2024年3月31日および2023年12月31日の時点で、それぞれ36億1400万ドルおよび36億6,700万ドルの発行済み優先株式の50%は、一部の信用格付け機関による取り扱いに従い、負債として分類されています。
(2) 純負債は非GAAP財務指標です。この指標の詳細については、本MD&Aのセクション8.1「非GAAP財務指標」を参照してください。
1年以内に支払われるべき負債が13億4,400万ドル増加し、長期債務が1億4800万ドル増加したのは、次の理由によるものです。
•ベル・カナダによるUS-9シリーズ紙幣の発行。元本総額は7億米ドル(カナダドルで9億4200万ドル)
•ベル・カナダによるUS10シリーズ紙幣の発行。元本総額は7億5000万米ドル(カナダドルで10億900万ドル)
•支払手形(返済額を差し引いたもの)が9億7,900万ドルの増加
•ベル・モビリティ・アンコミットド・トレード・ローン契約に基づく未払いのローンが2億4300万ドル増加
•リース負債やその他の負債の増加による純増額は6,700万ドルです
以下によって部分的に相殺されます:
•シリーズM-44中期債券(MTN)社債の満期時の返済。元本総額は10億ドル
•US-3シリーズ紙幣の満期時の返済。元本総額は6億米ドル(カナダドルで7億4800万ドル)
現金同等物の5400万ドルの減少、3億ドルの短期投資の減少、および2億4,200万ドルの現金増加は、主に次の理由によるものです。
•2,113万ドルの長期債務の返済
•10億200万ドルの資本支出
•BCE普通株式に支払われた8億8300万ドルの配当
•スペクトラムライセンスには1億400万ドル
•株式ベースの支払いの決済のためのBCE普通株式の公開市場での購入に対して1億400万ドルが支払われました
•事業買収には8,200万ドル
•BCE優先株に支払われた4600万ドルの配当
•BCE優先株の買戻しに3,800万ドルが支払われました
以下によって部分的に相殺されます:
•2,191万ドルの長期債務の発行
•営業活動による11億3,200万ドルのキャッシュフロー
•支払手形の9億7,900万ドルの増加(返済額を差し引いたもの)
28 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
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発行済普通株式 | 株式数 |
未処理です、2024年1月1日 | 912,274,545 | |
繰延株式プランで発行された株式 | 843 | |
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未発行です、2024年3月31日 | 912,275,388です | |
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未払いのストックオプション | オプションの数 | 加重平均 行使価格 ($) |
未処理です、2024年1月1日 | 7,484,561 | | 61 | |
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没収または期限切れ | (884,746) | | 59 | |
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優良で権利行使可能、2024年3月31日 | 6,599,815 | | 61 | |
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| 2024 年第 1 四半期 | | 2023 | | $ 変更 | % 変化 | | | | | | | |
営業活動によるキャッシュフロー | 1,132 | | | 1,247 | | | (115) | | (9.2 | %) | | | | | | | |
資本支出 | (1,002) | | | (1,086) | | | 84 | | 7.7 | % | | | | | | | |
優先株に支払われる現金配当 | (46) | | | (55) | | | 9 | | 16.4 | % | | | | | | | |
子会社が非支配持分に対して支払う現金配当 | (14) | | | (21) | | | 7 | | 33.3 | % | | | | | | | |
買収およびその他の支払った費用 | 15 | | | — | | | 15 | | n.m。 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
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フリーキャッシュフロー | 85 | | | 85 | | | — | | — | | | | | | | | |
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事業買収 | (82) | | | (25) | | | (57) | | n.m。 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
買収およびその他の支払った費用 | (15) | | | — | | | (15) | | n.m。 | | | | | | | |
短期投資 | 300 | | | — | | | 300 | | n.m。 | | | | | | | |
スペクトラムライセンス | (104) | | | (11) | | | (93) | | n.m。 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
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その他の投資活動 | (10) | | | 31 | | | (41) | | n.m。 | | | | | | | |
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支払手形の増加(減少) | 979 | | | (83) | | | 1,062 | | n.m。 | | | | | | | |
証券化売掛金の増加 | — | | | 500 | | | (500) | | (100.0 | %) | | | | | | | |
長期債務の問題 | 2,191 | | | 1,504 | | | 687 | | 45.7 | % | | | | | | | |
長期債務の返済 | (2,113) | | | (299) | | | (1,814) | | n.m。 | | | | | | | |
金融負債の買戻し | — | | | (149) | | | 149 | | 100.0 | % | | | | | | | |
普通株式の発行 | — | | | 10 | | | (10) | | (100.0 | %) | | | | | | | |
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株式ベースの支払いの決済のための株式の購入 | (104) | | | (93) | | | (11) | | (11.8 | %) | | | | | | | |
優先株の買戻し | (38) | | | (31) | | | (7) | | (22.6 | %) | | | | | | | |
普通株式に支払われる現金配当 | (883) | | | (839) | | | (44) | | (5.2 | %) | | | | | | | |
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その他の財務活動 | (18) | | | (8) | | | (10) | | n.m。 | | | | | | | |
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現金の純増加 | 242 | | | 552 | | | (310) | | (56.2 | %) | | | | | | | |
現金同等物の純増加(減少) | (54) | | | 40 | | | (94) | | n.m。 | | | | | | | |
n.m.: 意味がありません
営業活動によるキャッシュフローとフリーキャッシュフロー
2024年第1四半期の営業活動によるキャッシュフローは、主に支払った所得税の増加により、昨年の同時期と比較して1億1,500万ドル減少しました。運転資本からの現金の増加により一部相殺されました。
2024年第1四半期のフリーキャッシュフローは8,500万ドルで、買収による現金やその他の支払費用を除く営業活動によるキャッシュフローの減少が、2024年第1四半期の資本支出の減少によって相殺されたため、昨年の同時期と同等でした。
資本支出
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | $ 変更 | % 変化 | | | | |
ベル CTS | 975 | 1,052 | 77 | | 7.3 | % | | | | |
資本集約度 (1) | 18.1 | % | 19.6 | % | | 1.5 | pts | | | | |
ベルメディア | 27 | 34 | 7 | | 20.6 | % | | | | |
資本集約度 | 3.7 | % | 4.4 | % | | 0.7 | pts | | | | |
紀元前の | 1,002 | 1,086 | 84 | | 7.7 | % | | | | |
資本集約度 | 16.7 | % | 17.9 | % | | 1.2 | pts | | | | |
(1) 資本集約度は、資本支出を営業収益で割ったものとして定義されます。
2024年第1四半期のBCEの資本支出は10億200万ドルでしたが、昨年の同時期と比較して 7.7% または8,400万ドル減少しました。これは、資本集約率が 16.7% で、2023年第1四半期に比べて1.2ポイント低下したことに相当します。前年比の減少が反映されています:
•Bell CTSの資本支出は前年比で7,700万ドル減少しました。これは、FTTPと5Gネットワークの構築を続けているため、計画資本支出が減少したためですが、ペースは遅くなっています。
•ベルメディアの資本支出は前年比で700万ドル減少しました。これは主に、2023年第1四半期にスタジオ拡張への支出が増加したことと、支出のタイミングによるものですが、デジタル成長をサポートするための投資の増加によって一部相殺されました
スペクトラムライセンス
2023年11月30日、カナダイノベーション・科学・経済開発省(ISED)は、3800 MHzスペクトラムオークションの暫定スペクトルライセンス受賞者を発表しました。ベルモビリティは、3800MHzスペクトルの人口あたり17.7億メガヘルツの939ライセンスを5億1,800万ドルで取得する権利を確保しました。2024年1月17日、ベルモビリティは必要な1億400万ドルの初期支払いをISEDに行いました。これは支払い総額の 20% に相当します。
2024
2024年の第1四半期に、返済額を差し引いた負債を発行しました。これには以下が含まれます:
•21億9100万ドルの長期債務の発行には、元本総額が7億米ドル(カナダドルで9億4200万ドル)のシリーズUS-9債の発行、元本総額が7億5000万米ドル(カナダドルで10億900万ドル)のシリーズUS-10債の発行、およびベル・モビリティ・アンコミットド・トレード・ローン契約に基づく未払いローンの2億4300万ドルの増加が含まれます、当社の債務発行による300万ドルの割引によって一部相殺されました
•9億7,900万ドルの支払手形の発行(返済額を差し引いた額)
以下によって部分的に相殺されます:
•シリーズM-44MTN社債の10億ドルの返済
•US-3シリーズ紙幣の6億ドルの米ドル(カナダドルで7億4,800万ドル)の返済
•リースやその他の負債の純支払いから成る長期債務の3億6,500万ドルの返済
30 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
2023
2023年の第1四半期に、返済額を差し引いた負債を発行しました。これには以下が含まれます:
•15億400万ドルの長期債務の発行は、元本総額10億5000万ドルのシリーズM-58MTN社債、元本総額4億5000万ドルのシリーズM-59MTN社債の発行、および800万ドルのその他の債務の発行で構成され、当社の債務発行による400万ドルの割引によって一部相殺されました
•証券化売掛金の5億ドルの増加
以下によって部分的に相殺されます:
•2億9,900万ドルの長期債務の返済(リースおよびその他の負債の純支払いを含む)
•支払手形の8,300万ドルの返済(発行後)
BCEに基づくMLSEの所有権の統合(金融負債の買戻し)
2023年1月、BCEはマスタートラストファンドのMLSEの持分をその価格で買い戻す義務を負った結果、BCEグループの年金制度参加者の年金債務を処理する年金基金投資を保有する信託基金であるBCEマスター・トラスト・ファンド(マスター・トラスト・ファンド)が保有していた9%の持分をメープルリーフ・スポーツ&エンターテイメント株式会社(MLSE)に1億4900万ドルの現金対価で買い戻しました。
普通株式の発行
2024年の第1四半期にストックオプションが行使されなかったため、2024年の第1四半期の普通株式の発行は2023年の同時期と比較して1,000万ドル減少しました。
2024
2024年第1四半期に、BCEは通常のコースの発行者による入札に基づいて2,113,588株の第一優先株を買い戻し、取り消しました。総費用は3,800万ドルでした。
2023
2023年第1四半期に、BCEは前回の通常コース発行者の入札に基づいて1,712,000株の第一優先株を買い戻し、取り消しました。総費用は3,100万ドルでした。
2024年の第1四半期に、普通株式に支払われる現金配当は、2023年第1四半期と比較して4,400万ドル増加しました。これは、2024年第1四半期に支払われた配当金が、2023年第1四半期の普通株式1株あたり0.9200ドルに対し、普通株式1株あたり0.9675ドルと高かったためです。
2024年3月31日に終了した3か月間、2024年3月31日の割引率が2023年12月31日の 4.6% から4.9%上昇したため、雇用後の福利厚生プランが増加し、税引前OCIが4億2,900万ドル増加しました。これは、計画資産の収益率が予想を下回ったことと、資産限度額の影響が増加したことによって一部相殺されました。
2023年3月31日に終了した3か月間、割引率が2022年12月31日の 5.3% から2023年3月31日には 5.0% に低下したため、雇用後の福利厚生制度が減少し、税引前損失が1億7,400万ドルになりました。これは、割引率が2022年12月31日の 5.3% から2023年3月31日には 5.0% に低下したためです。これは、計画資産の収益率が予想を上回った 3.3% と資産限度額の影響の減少によって一部相殺されました。
4.5 金融リスク管理
次の表は、連結財政状態計算書で償却原価で測定された金融商品の公正価値の詳細を示しています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
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| クラス分け | 公正価値の方法論 | 帳簿価額 | 公正価値 | 帳簿価額 | 公正価値 |
| | | | | | |
| | | | | | |
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債務証券 とその他の負債 | 1年以内の返済債務と長期債務 | 負債の相場市場価格 | 30,021 | | 28,607 | | 29,049 | | 28,225 | |
次の表は、財政状態計算書で公正価値で測定された金融商品の公正価値の詳細を示しています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| クラス分け | 公正価値 |
資産(負債)の帳簿価額 | 同一資産(レベル1)の活発な市場における相場価格 | 観察可能な市場データ(レベル2)(1) | 観察不可能な市場インプット(レベル3)(2) |
2024年3月31日 | | | | | |
上場投資と非公開投資 (3) | その他の非流動資産 | 582 | | 7 | | — | | 575 | |
デリバティブ金融商品 | その他の流動資産、売買買掛金およびその他の負債、その他の非流動資産と負債 | (292) | | — | | (292) | | — | |
| | | | | |
その他 | 買掛金、その他の負債、その他の非流動資産の取引 | 145 | | — | | 217 | | (72) | |
2023年12月31日 | | | | | |
上場投資と非公開投資 (3) | その他の非流動資産 | 587 | | 10 | | — | | 577 | |
デリバティブ金融商品 | その他の流動資産、売買買掛金およびその他の負債、その他の非流動資産と負債 | (488) | | — | | (488) | | — | |
| | | | | |
その他 | その他の非流動資産および負債 | 147 | | — | | 216 | | (69) | |
(1) 株価、金利、スワップレート曲線、外貨為替レートなどの観察可能な市場データ。
(2) 割引キャッシュフローや収益と収益の倍数など、観察できない市場インプット。特定の非公開投資では、収益と収益の倍数に関する評価仮定の変更により、レベル3の金融商品の公正価値が大幅に増加(減少)する可能性があります。
(3) 未実現損益は、包括利益計算書のその他の包括利益(損失)に記録され、実現すると財政状態計算書のその他の包括利益(損失)の累計から財政状態計算書の赤字に再分類されます。
市場リスク
通貨エクスポージャー
2024年に、2034年に満期を迎えるUS-9債の米国通貨建てエクスポージャーをヘッジするために、想定額7億米ドル(カナダドルで9億4200万ドル)の想定額でクロス通貨金利スワップを開始しました。2024年3月31日時点のクロス通貨金利スワップの公正価値は、財政状態計算書のその他の流動資産およびその他の非流動負債に計上された200万ドルの純負債でした。
32 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
2024年に、2054年に満期を迎えるUS-10債の米国通貨エクスポージャーをヘッジするために、想定額7億5000万米ドル(カナダドルで10億900万ドル)の想定額でクロス通貨金利スワップを開始しました。これらのスワップに関連して、2023年12月31日に未払いの想定額6億4,400万ドルのクロス通貨ベースのレートスワップが決済されました。2024年3月31日時点のクロス通貨金利スワップの公正価値は、財政状態計算書の「その他の流動資産」、「その他の非流動資産」、「その他の非流動負債」に計上された純負債800万ドルでした。
2024年に、ベル・モビリティ・アンコミットド・トレード・ローン契約に基づき、2026年に満期を迎える未払いのローンの米国通貨リスクをヘッジするために、想定額1億8000万米ドル(カナダドルで2億4,200万ドル)の想定額でクロス通貨金利スワップを開始しました。2024年3月31日時点のクロス通貨金利スワップの公正価値は、財政状態計算書の「その他の流動資産」、「その他の非流動資産」、「その他の非流動負債」に計上された純資産100万ドルでした。
カナダドルの米ドルに対する価値が10%減価償却(上昇)すると、2024年3月31日の純利益は1,700万ドル(損失7,300万ドル)、2024年3月31日のその他の包括利益(損失)には1億4,200万ドル(1億4000万ドルの損失)が計上され、他のすべての変数は一定に保たれます。
次の表は、2024年3月31日現在の未払いの外貨先渡契約とオプションの詳細を示しています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
生垣の種類 | 購入します 通貨 | 受け取る金額 | 売る 通貨 | 金額 支払う | 成熟 | ヘッジアイテム |
キャッシュフロー (1) | USD | 1,191 | | CAD | 1,608 | | 2024 | ローン |
キャッシュフロー | USD | 905 | | CAD | 1,203 | | 2024 | コマーシャル・ペーパー |
キャッシュフロー | USD | 489 | | CAD | 622 | | 2024 | 予想される購入 |
キャッシュフロー | PHP | 2,173% | | CAD | 52 | | 2024 | | 予想される購入 |
キャッシュフロー | USD | 563 | | CAD | 734 | | 2025 | | 予想される購入 |
キャッシュフロー | USD | 180 | | CAD | 242 | | 2026 | | 予想される購入 |
経済的 | USD | 115 | | CAD | 151 | | 2024 | | 予想される購入 |
経済-オプション (2) | USD | 45 | | CAD | 61 | | 2024 | | 予想される購入 |
経済-電話オプション | USD | 184 | | CAD | 232 | | 2024 | | 予想される購入 |
経済-電話オプション | CAD | 168 | | USD | 117 | | 2024 | 予想される購入 |
経済-プットオプション | USD | 435 | | CAD | 566 | | 2024 | 予想される購入 |
経済的 | USD | 120 | | CAD | 158 | | 2025 | 予想される購入 |
経済-オプション (2) | USD | 65 | | CAD | 85 | | 2025 | 予想される購入 |
経済-電話オプション | USD | 540 | | CAD | 694 | | 2025 | 予想される購入 |
経済-プットオプション | USD | 540 | | CAD | 698 | | 2025 | 予想される購入 |
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(1) 当社の証券化プログラムに基づく売掛金で担保されているヘッジローンへのフォワード契約。
(2) レバレッジ条項とプロフィットキャップ制限のある外貨オプション。
金利エクスポージャー
2024年に、2054年に満期を迎えるUS10債の公正価値をヘッジするために、2026年から有効な先物開始金利スワップを開始しました。想定額は3億3,600万ドルです。2024年3月31日時点の金利スワップの公正価値は、財政状態計算書のその他の非流動資産に計上された400万ドルの資産でした。
金利が1%上昇(下落)すると、2024年3月31日に終了した3か月間の純利益に600万ドルの損失(利益)が計上され、他のすべての変数は一定に保たれます。
株価エクスポージャー
私たちはBCEの普通株式のエクイティ・フォワード契約を使用して、株式決済による株式ベースの報酬制度の決済に関連するキャッシュフロー・エクスポージャーを経済的にヘッジしています。2024年3月31日および2023年12月31日の当社の株式先渡契約の公正価値は、それぞれ2億3,900万ドルと1億6,200万ドルの純負債で、財政状態計算書の「その他の流動資産」、「買掛金およびその他の負債」、「その他の非流動負債」に計上されました。これらの株式先渡契約に関連した、2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の(損失)利益(9,000万ドル)と1,800万ドルは、損益計算書のその他(費用)収益に計上されます。
BCEの普通株式の市場価格が5%上昇(下落)すると、2024年3月31日の純利益は2,500万ドルの利益(損失)となり、他のすべての変数は一定に保たれます。
BCEとベル・カナダの主要な信用格付けは、2023年の年次MD&Aに記載されている格付けと変わりません。
2024年3月11日と2024年3月21日、S&Pグローバル・カナダ・コーポレーションの事業部門であるS&Pグローバル・レーティングス・カナダとムーディーズ・カナダ社は、主に現在の格付けのそれぞれの基準を上回る継続的な債務レバレッジの結果として、BCEとベル・カナダの見通しを安定からマイナスに修正しました。しかし、どちらもBCEとベル・カナダの既存の格付けをすべて肯定していました。2024年3月28日、DBRSリミテッドはBCEとベル・カナダの格付けと安定した傾向を確認しました。
このセクションには、2024年の現金要件を満たすために使用すると予想される流動性源に関するものを含む、将来の見通しに関する記述が含まれています。このMD&Aの冒頭にある「将来の見通しに関する記述に関する注意」のセクションを参照してください。
2024年3月31日時点で利用可能な流動性の総額(1)は47億ドルで、現金7億8900万ドル、現金同等物1億7,100万ドル、短期投資7億ドル、証券化売掛金プログラムで利用可能な7億ドル、35億ドルのコミットメントリボルビングおよび拡張クレジットファシリティで利用可能な23億ドル(未払いのコマーシャルペーパーが12億1,100万ドルあることを想定)で構成されています。
2023年12月31日時点で利用可能な流動性の総額は58億ドルで、5億4,700万ドルの現金、2億2,500万ドルの現金同等物、10億ドルの短期投資、証券化売掛金プログラムで利用可能な7億ドル、および35億ドルのコミットされたリボルビングおよび拡張クレジットファシリティで利用可能な33億ドル(未払いのコマーシャルペーパーが1億9,700万ドルであることを想定)で構成されています。
2024年には、現金、現金同等物、短期投資、証券化売掛金プログラムで利用可能な金額、事業からのキャッシュフロー、および可能な資本市場での資金調達により、資本支出、雇用後の福利厚生制度の資金調達、配当支払い、契約上の債務の支払い、満期債務、継続事業、その他の現金要件に関する現金要件を2024年に満たすことができると予想しています。
2024年の現金要件が、当社の現金、現金同等物、短期投資、事業から生み出される現金、および資本市場融資と証券化売掛金プログラムの下で調達された資金を超える場合、現在実施されている確約信用枠を利用するか、利用可能な範囲で新しい融資枠を利用することで、そのような不足分を補うことが期待されます。
私たちは、十分な流動性を維持する目的で、事業内容、資本市場、カナダ経済を継続的に監視しています。
(1) 利用可能な流動性は非GAAP財務指標です。この指標の詳細については、本MD&Aのセクション8.1「非GAAP財務指標」を参照してください。
34 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
5 四半期財務情報
BCEの2024年第1四半期の財務諸表は、国際会計基準審議会(IASB)が発行した国際財務報告基準(IFRS)、国際会計基準(IAS)34「中間財務報告」に基づいて作成され、2024年5月1日にBCEの取締役会で承認されました。
次の表は、同じくIFRSに従って作成されたもので、直近の完了した8四半期のBCEの連結財務データを示しています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024 | 2023 | 2022 |
| Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | | | | | |
営業収益 | | | | | | | | | | | | | |
サービス | 5,192 | | 5,348 | | 5,281 | | 5,303 | | 5,222 | | 5,353 | | 5,193 | | 5,233 | | | | | | |
プロダクト | 819 | | 1,125 | | 799 | | 763 | | 832 | | 1,086 | | 831 | | 628 | | | | | | |
総営業収入 | 6,011 | | 6,473 | | 6,080 | | 6,066% | | 6,054 | | 6,439 | | 6,024 | | 5,861 | | | | | | |
調整後EBITDA | 2,565 | | 2,567 | | 2,667 | | 2,645 | | 2,538 | | 2,437 | | 2,588 | | 2,590 | | | | | | |
退職金、買収、その他の費用 | (229) | | (41) | | (10) | | (100) | | (49) | | (19) | | (22) | | (40) | | | | | | |
減価償却 | (946) | | (954) | | (937) | | (936) | | (918) | | (922) | | (914) | | (933) | | | | | | |
償却 | (316) | | (299) | | (295) | | (296) | | (283) | | (270) | | (267) | | (266) | | | | | | |
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純利益 | 457 | | 435 | | 707 | | 397 | | 788 | | 567 | | 771 | | 654 | | | | | | |
普通株主に帰属する純利益 | 402 | | 382 | | 640 | | 329 | | 725 | | 528 | | 715 | | 596 | | | | | | |
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EPS-ベーシックと希薄化後 | 0.44 | | 0.42 | | 0.70 | | 0.37 | | 0.79 | | 0.58 | | 0.78 | | 0.66 | | | | | | |
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発行済普通株式の加重平均数 — 基本 (百万株) | 912.3 | | 912.3 | | 912.3 | | 912.2 | | 912.1 | | 912.0です | | 911.9 | | 911.9 | | | | | | |
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6 規制環境
以下は、BCE 2023年次MD&Aのセクション3.3「主要なビジネスリスク」およびセクション8「規制環境」に記載されている規制上の取り組みと手続きの最新情報です。
電気通信法
卸売高速アクセスサービスフレームワークの見直し
2024年3月28日、ベル・カナダは、カナダの競合ネットワーク事業者、コジェコ・コミュニケーションズ株式会社、ブラッグ・コミュニケーションズ株式会社(Eastlink)、Teksavvy Solutions Inc. と共同で、TNC 2023-56訴訟における最終提出手続きを変更するようCRTCに要請しました。両当事者は、ベル・カナダ、ロジャース・コミュニケーションズ・カナダ株式会社(ロジャース)、テルス・コミュニケーションズ社(Telus)が集合卸売FTTPへのアクセスを取得する資格があるかどうかという問題について、CRTCが最終提出を求めることを提案しました。この要求は、2024年5月7日に集約型卸売FTTPアクセスサービスが暫定的に利用可能になる前に、その1つの問題について最終判決を出すようCRTCに求めています。このように、CRTCが提案に同意すれば、CRTCはサービスを最終的に義務付けるかどうかについてまだ最終決定を下していませんが、Bell Canada、Rogers、Telusがサービスを受ける資格があるかどうかを暫定的にも最終的にも決定したことになります。共同出願により開始された手続とTNC 2023-56によって開始された主な手続の両方の記録が終了しました。CRTCがいつ決定を発表するかは不明です。
2024年4月8日、ベル・カナダは2023年11月6日に発行されたテレコム決定CRTC 2023-358について、連邦控訴裁判所に控訴通知を提出しました。
電柱へのアクセスに関するCRTCのレビュー
2024年2月5日、CRTCは、2023年2月15日の決定で予定されていたように、現地の交換事業者が所有または管理する既存のサポート施設へのスモールセルなどのワイヤレス施設の導入を検討するための新たな協議を開始しました。CRTCは、ワイヤレス施設への既存の料金の適用性や、カナダでの高度なワイヤレステクノロジーの導入に関連して必要な規制変更(もしあれば)などの問題を検討しています。この手続きにおける介入は2024年4月4日に提出され、最終回答は2024年5月6日に提出する必要があります。現時点では、この手続きにおけるCRTCの決定が当社の事業と財務結果にどのような影響を与える可能性があるかは不明です。
その他
C-18法案、オンラインニュース法
2023年6月22日、カナダの人々がニュースコンテンツを利用できるようにするオンラインコミュニケーションプラットフォームに関する法律(オンラインニュース法)C-18法案(オンラインニュース法)が国王の裁可を受けました。オンラインニュース法は、他の報道機関が制作したニュースコンテンツを共有するGoogleやMetaなどのデジタルニュース仲介業者に、それらの報道機関と商業的取り決めを交渉し、デジタルプラットフォームで共有されるニュースコンテンツを補償することを義務付けています。この法律により、CTVやNoovoなどのBell Mediaの一般ニュースサービスは補償を受けることができます。最大のプラットフォーム(Googleなど)が提供する報酬の総額は年間1億ドルに制限されており、他のプラットフォームが提供する報酬は、プラットフォームのカナダの広告収入に基づいてCRTCによって決定されます。これらの金額のうち、民間放送局は利用可能な報酬総額の 30% を超えることはできません。Bell MediaがGoogleから受け取る可能性のある報酬額や、そのような報酬のタイミングは不明です。2024年2月28日、Googleは報道機関に報酬を申請するよう公募しました。報道機関は2024年4月30日までに申請する必要がありました。Metaがニュースリンクのブロックをやめ、オンラインニュース法の管轄下に置かれるかどうかも不明ですが、Metaがカナダでニュースコンテンツをブロックし始めてから時間が経過し、現在の契約が切れたらオーストラリアでのニュースコンテンツへの支払いを停止すると発表したことを考えると、そうなる可能性はますます低くなっているようです。法改正が当社の事業と財務結果に与える可能性のある完全な影響は、現時点では不明です。最後に、2024年3月13日、CRTCは放送協議通知(CRTC 2024-255)を発行しました。これは、報道機関との合意に達した結果、デジタルニュース仲介業者がCRTCの免除を受けなかった場合にオンラインニュース法の対象となる報道機関とデジタルニュース仲介業者の間に適用される強制交渉プロセスの提案について、パブリックコメントを求めています。コメントの提出期間は2024年4月12日に終了し、CRTCの決定を待っています。Googleの報酬水準はすでに設定されているため、この交渉プロセスは適用されません。
36 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
7 会計方針
BCEの2024年第1四半期の財務諸表は、IASBが発行したIAS34(中間財務報告)に基づいて発行されたIFRSに従って作成され、2024年5月1日にBCEの取締役会によって承認されました。これらの財務諸表は、2023年12月31日に終了した年度のBCEの連結財務諸表の注記2「重要な会計方針」に概説されているのと同じ表示基準、会計方針および計算方法を使用して作成されました。BCEの2024年第1四半期の財務諸表には、年次財務諸表に必要なすべての注記が含まれていません。
会計基準の将来の変更
IASBが発行した以下の会計基準は、BCEではまだ採用されていません。
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スタンダード | 説明 | インパクト | 発効日 |
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IFRS 18-財務諸表での表示と開示 | 財務諸表の表示と開示に関する要件とガイダンスを定めています。これには以下が含まれます。 •特定のカテゴリー(営業、投資、資金調達、所得税、非継続事業)内の収益と費用を損益計算書に表示 •新しく定義された小計(営業利益と資金調達および所得税控除前利益)の損益計算書への表示 •損益計算書に関連する経営陣が定義した業績指標の説明の開示 •情報の集計と細分化、および財務諸表と注記のどちらに情報を提供すべきかについてのガイダンスを強化しました •本質的に特定経費の開示 IFRS 18は、IAS 1-財務諸表の表示に代わるものですが、IAS 1からの要件の多くを変更せずに引き継いでいます。 | 現在、この基準の影響を評価しています。 | 2027年1月1日以降に始まる年次報告期間。早期申請は許可されています。 |
8 非GAAP財務指標、その他の財務指標、主要業績評価指標(KPI)
BCEは、さまざまな財務指標を使用して業績を評価しています。これらの指標の中には、国際財務報告基準(IFRSまたはGAAP)に従って計算されているものもあれば、GAAPでは標準化された意味を持たないものもあります。当社のGAAP財務指標は、調整後の非GAAPおよびその他の財務指標と合わせて、経営陣がBCEの業績をどのように評価しているかを読者がよりよく理解できるようになると考えています。
ナショナルインスツルメンツ52-112、非GAAPおよびその他の財務指標の開示(NI 52-112)は、以下の特定の財務指標に適用される開示要件を規定しています。
•非GAAPベースの財務指標。
•非GAAPベースの比率。
•セグメントの合計指標。
•資本管理対策。そして
•補足的な財務措置。
このセクションでは、当社の財務結果を説明するために使用するNI 52-112で検討されている特定の財務指標の説明と分類を示します。ただし、補足財務指標については、補足財務指標の表示が十分に説明的でない場合は、最初に参照される場所にそのような指標の説明が記載されています。
非GAAP財務指標とは、当社の過去または予想される将来の財務実績、財政状態、またはキャッシュフローを示すために使用される財務指標であり、その構成に関しては、BCEの連結主要財務諸表に開示されている最も直接的に比較可能な財務指標の構成に含まれる金額、または含まれていない金額が含まれます。私たちは、非GAAP財務指標は当社の継続的な業績を反映しており、読者に当社の業績に対する経営陣の見解と分析を理解させると考えています。
以下は、業績を説明するために使用する非GAAP財務指標の説明と、最も直接的に比較可能なIFRS財務指標との調整です。
調整後純利益という用語は、IFRSでは標準化された意味はありません。したがって、他の発行体が提示した同様の指標と比較できる可能性は低いです。
調整後純利益とは、退職金、買収およびその他の費用を控除する前の普通株主に帰属する純利益、株式決済ベースの報酬プランを経済的にヘッジするために使用されるデリバティブの時価総額損失(利益)、関連会社および合弁事業への投資による純株式損失(利益)、投資の純損失(利益)、早期債務償還費用、資産および非継続事業の減損、税引後およびNCIと定義しています。
私たちは調整後純利益を使用しており、一部の投資家やアナリストは、とりわけ、退職金、買収、その他の費用、株式決済による株式ベースの報酬プランを経済的にヘッジするために使用されるデリバティブの時価総額純損失(利益)、関連会社や合弁事業への投資による純株式損失(利益)、投資による純損失(利益)、早期債務償還費用の影響を受けずに事業の業績を評価するためにこの指標を使用していると考えています、資産の減損と非継続事業、税引後とNCIを差し引いた金額。これらの項目は当社の財務結果の比較可能性に影響を及ぼし、業績の傾向の分析を歪める可能性があるため、除外しています。これらの項目を除外しても、それらが非定期的であることを意味するわけではありません。
38 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
最も直接的に比較できるIFRS財務指標は、普通株主に帰属する純利益です。
次の表は、普通株主に帰属する純利益と連結ベースの調整後純利益との調整後のものです。
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | | | | |
普通株主に帰属する純利益 | 402 | | 725 | | | | | |
調整中のアイテム: | | | | | | |
退職金、買収、その他の費用 | 229 | | 49 | | | | | |
経済的に使われていたデリバティブの時価総額純損失(利益) ヘッジエクイティ決済の株式ベースの報酬制度 | 90 | | (18) | | | | | |
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投資による純損失 | 6 | | — | | | | | |
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資産の減損 | 13 | | 34 | | | | | |
上記の調整項目の所得税 | (85) | | (18) | | | | | |
上記の調整項目についてはNCI | (1) | | — | | | | | |
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調整後の純利益 | 654 | | 772 | | | | | |
利用可能な流動性
利用可能な流動性という用語は、IFRSでは標準化された意味はありません。したがって、他の発行体が提示した同様の指標と比較できる可能性は低いです。
当社は、利用可能な流動性を、現金、現金同等物、短期投資、および当社の証券化売掛金プログラムおよび公認銀行信用枠の下で利用可能な金額と定義しています。ただし、あらかじめ決められた目的でのみ利用可能な信用枠は除きます。
利用可能な流動性は、資本支出、雇用後の福利厚生制度の資金調達、配当金の支払い、契約上の義務の支払い、満期債務、継続事業、スペクトラムの買収、その他の現金要件を含むがこれらに限定されない、当社の現金要件を満たすために利用できる資金を示すため、当社の事業の財務力と業績の重要な指標であると考えています。一部の投資家やアナリストは、利用可能な流動性を利用して当社の事業の財務力と業績を評価していると考えています。最も直接的に比較できるIFRSの財務指標は現金です。
次の表は、現金と利用可能な流動性を連結ベースで調整したものです。
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| 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
現金 | 789 | | 547 | |
現金同等物 | 171 | | 225 | |
短期投資 | 700 | | 1,000 | |
当社の証券化売掛金プログラムで入手可能な金額(1) | 700 | | 700 | |
当社の確約銀行信用枠の下で利用可能な金額(2) | 2,299 | | 3,303 | |
利用可能な流動性 | 4,659 | | 5,775 | |
(1) 2024年3月31日と2023年12月31日の時点で、証券化売掛金プログラムで7億ドルが利用可能になりました。このプログラムでは、2024年3月31日および2023年12月31日の時点で、それぞれ11億8400万米ドル(カナダドルで16億500万ドル)、12億米ドル(カナダドルで15億8800万ドル)を借りました。売掛金で担保されているローンは、連結財務諸表の1年以内に支払われる負債に含まれます。
(2) 2024年3月31日および2023年12月31日の時点で、それぞれ22億9,900万ドルと33億300万ドルが、当社のコミットされた銀行信用枠の下で利用可能でした。これは、2024年3月31日および2023年12月31日の時点で、それぞれ22億9,900万ドルと33億300万ドルが、未払いのコマーシャルペーパーが8億8,600万米ドル(カナダドルで12億1,000万ドル)と1億4900万米ドル(カナダドルで1億9,700万ドル)でした。未払いのコマーシャルペーパーは、連結財務諸表の1年以内に支払期日が到来する負債に含まれています。
フリーキャッシュフローと超過フリーキャッシュフロー
フリーキャッシュフローと超過フリーキャッシュフローという用語は、IFRSでは標準化された意味はありません。したがって、他の発行体が提示した同様の指標と比較できる可能性は低いです。
私たちは、フリーキャッシュフローを、非継続事業からのキャッシュフロー、買収およびその他の支払費用(多額の訴訟費用を含む)および任意年金資金から、資本支出、優先株式配当、子会社がNCIに支払う配当金を差し引いた営業活動からのキャッシュフローと定義しています。非継続事業からの現金、買収およびその他の支払費用、および任意年金の資金調達は、当社の財務結果の比較可能性に影響を及ぼし、業績の傾向の分析を歪める可能性があるため、除外しています。これらの項目を除外しても、それらが非定期的であることを意味するわけではありません。
超過フリーキャッシュフローは、フリーキャッシュフローから普通株式に支払われる配当を差し引いたものと定義しています。
私たちは、フリーキャッシュフローと超過フリーキャッシュフローは、財務力と事業の業績を示す重要な指標だと考えています。フリーキャッシュフローは、普通株式の配当金の支払い、負債の返済、当社への再投資に利用できる現金の量を示します。超過フリーキャッシュフローは、普通株式の配当金の支払い後に、負債の返済と当社への再投資に利用できる現金の量を示します。一部の投資家やアナリストは、事業とその原資産を評価し、当社の事業の財務力と業績を評価するために、フリーキャッシュフローと超過フリーキャッシュフローを利用していると考えています。最も直接的に比較できるIFRSの財務指標は、営業活動によるキャッシュフローです。
次の表は、連結ベースでの営業活動によるキャッシュフローとフリーキャッシュフローおよび超過フリーキャッシュフローとの調整です。
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 | | | | | | |
営業活動によるキャッシュフロー | 1,132 | | 1,247 | | | | | | | |
資本支出 | (1,002) | | (1,086) | | | | | | | |
優先株に支払われる現金配当 | (46) | | (55) | | | | | | | |
子会社がNCIに支払う現金配当 | (14) | | (21) | | | | | | | |
買収およびその他の支払った費用 | 15 | — | | | | | | | |
| | | | | | | | |
フリーキャッシュフロー | 85 | | 85 | | | | | | | |
普通株式に支払われる配当金 | (883) | | (839) | | | | | | | |
超過フリーキャッシュフロー | (798) | | (754) | | | | | | | |
純負債という用語は、IFRSでは標準化された意味はありません。したがって、他の発行体が提示した同様の指標と比較できる可能性は低いです。
純負債は、BCEの連結財政状態計算書に示されているように、1年以内に支払われる負債に長期負債と優先株式の50%を加えたものから、現金、現金同等物、短期投資を差し引いたものと定義しています。特定の信用格付け機関による取り扱いに従い、発行済みの優先株式の50%を純負債に含めています。
純負債は、利用可能な現金、現金同等物、および短期投資でカバーされない負債の金額を表すため、会社の財務レバレッジの重要な指標であると考えています。特定の投資家やアナリストは、純負債を使って企業の財務レバレッジを決定すると考えています。
40 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
純負債は、財政状態計算書からいくつかの資産と負債のカテゴリーを使用して計算されます。最も直接的に比較できるIFRSの財務指標は長期債務です。次の表は、連結ベースでの長期負債と純負債の調整です。
| | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
長期債務 | 31,283 | | 31,135 | |
1年以内に支払われるべき借金 | 6,386 | | 5,042 | |
優先株の 50% | 1,807 | | 1,834 | |
現金 | (789) | | (547) | |
現金同等物 | (171) | | (225) | |
短期投資 | (700) | | (1,000) | |
純負債 | 37,816 | | 36,239 | |
非GAAP比率とは、比率、割合、パーセンテージ、または同様の表現の形で開示された財務指標で、非GAAP財務指標を1つ以上構成要素としています。
調整後EPSという用語は、IFRSでは標準化された意味はありません。したがって、他の発行体が提示した同様の指標と比較できる可能性は低いです。
調整後EPSは、BCE普通株式1株あたりの調整後純利益と定義しています。調整後純利益は非GAAP財務指標です。調整後純利益の詳細については、セクション8.1「非GAAP財務指標」を参照してください。
私たちは調整後EPSを使用しており、特に一部の投資家やアナリストは、退職金、買収、その他の費用、株式決済による株式ベースの報酬プランを経済的にヘッジするために使用されるデリバティブの時価総額純損失(利益)、関連会社や合弁事業への投資による純株式損失(利益)、投資による純損失(利益)、早期債務償還費用の影響を受けずに事業の業績を評価するためにこの指標を使用していると考えています、資産の減損と非継続事業、税引後とNCIを差し引いた金額。これらの項目は当社の財務結果の比較可能性に影響を及ぼし、業績の傾向の分析を歪める可能性があるため、除外しています。これらの項目を除外しても、それらが非定期的であることを意味するわけではありません。
配当性向
配当性向という用語は、IFRSでは標準化された意味はありません。したがって、他の発行体が提示した同様の指標と比較できる可能性は低いです。
配当性向は、普通株式に支払われる配当金をフリーキャッシュフローで割ったものと定義しています。フリーキャッシュフローは非GAAP財務指標です。フリーキャッシュフローの詳細については、セクション8.1「非GAAP財務指標」を参照してください。
配当性向は、会社の配当支払いの持続可能性を示すため、財務力と事業の業績を示す重要な指標であると考えています。
セグメント合計指標は、2つ以上の報告対象セグメントの小計または合計であり、BCEの連結主要財務諸表の注記に開示されている財務指標です。
調整後EBITDAは、BCEの連結損益計算書に示されているように、営業収益から営業コストを差し引いたものと定義しています。
最も直接的に比較できるIFRS財務指標は純利益です。次の表は、連結ベースでの純利益と調整後EBITDAとの調整を示しています。
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| 2024 年第 1 四半期 | 2023 第 4 四半期 | Q3 2023 | 2023 第 2 四半期 | 2023 |
純利益 | 457 | | 435 | | 707 | | 397 | | 788 | |
退職金、買収、その他の費用 | | 229 | | | 41 | | | 10 | | 100 | | 49 | |
減価償却 | | 946 | | 954 | | 937 | | 936 | | 918 | |
償却 | | 316 | | 299 | | 295 | | 296 | | 283 | |
財務コスト | | | | | |
支払利息 | | 416 | | 399 | | 373 | | 359 | | 344 | |
雇用後の福利厚生制度の純利益率 | | (16) | | (27) | | (27) | | (27) | | (27) | |
資産の減損 | | 13 | | 109 | | — | | — | | 34 | |
その他の費用 (収入) | | 38 | | 147 | | 129 | | 311 | | (121) | |
所得税 | 166 | | 210 | | 243 | | 273 | | 270 | |
| | | | | |
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調整後EBITDA | 2,565 | | 2,567 | | 2,667 | | 2,645 | | 2,538 | |
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| | Q4 2022 | Q3 | Q2 |
純利益 | | 567 | | 771 | | 654 | |
退職金、買収、その他の費用 | | 19 | | 22 | | | 40 | |
減価償却 | | 922 | | 914 | | 933 | |
償却 | | 270 | | 267 | | 266 | |
財務コスト | | | | |
支払利息 | | 319 | | 298 | | 269 | |
雇用後の福利厚生制度の純利益率 | | (13) | | (13) | | (7) | |
資産の減損 | | 150 | | 21 | | 106 | |
その他(収入)費用 | | (19) | | 130 | | 97 | |
所得税 | | 222 | | 178 | | 232 | |
| | | | |
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調整後EBITDA | | 2,437 | | 2,588 | | 2,590 | |
資本管理措置とは、当社の資本管理の目標、方針、プロセスを読者に評価してもらうことを目的とした財務指標であり、BCEの連結財務諸表の注記に開示されています。
財務諸表の作成に使用される財務報告の枠組みでは、IAS第1号「財務諸表の表示」のIFRSに定められているように、読者が会社の資本管理の目標、方針、プロセスを評価するのに役立つ開示が必要です。BCEには資本と流動性を管理する独自の方法があり、IFRSは特定の計算方法を規定していません。
純負債レバレッジ比率
純負債レバレッジ比率は、純負債を調整後EBITDAで割ったものです。純負債レバレッジ比率の計算に使用される純負債は、非GAAP財務指標です。純負債の詳細については、セクション8.1「非GAAP財務指標」を参照してください。当社の純負債レバレッジ率を計算する場合、調整後EBITDAは直近12か月の調整後EBITDAです。
私たちは、金融レバレッジの尺度として純負債レバレッジ比率を使用しており、一部の投資家やアナリストも使用していると考えています。
42 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート
補足財務指標とは、BCEの連結財務諸表には報告されておらず、過去または将来の財務実績、財政状態、またはキャッシュフローを表すために定期的に報告されている、または報告される予定の財務指標です。
補足財務指標の表示が十分に説明的でない場合は、このMD&Aで最初に言及されるときに、そのような措置について説明しています。
前述の非GAAP財務指標やその他の財務指標に加えて、次のKPIを使用して戦略的課題の成功を測定します。これらのKPIは会計上の指標ではなく、他の発行体が提示する同様の指標と比較できない場合があります。
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KPI | 定義 |
調整後EBITDAマージン | 調整後EBITDAマージンは、調整後EBITDAを営業収益で割ったものとして定義されます。 |
アルプー | ARPUは、Bell CTSワイヤレス外部サービスの収益を、指定期間の平均携帯電話加入者ベースで割ったもので、1か月あたりのドル単位で表されます。 |
資本集約度 | 資本集約度は、資本支出を営業収益で割ったものとして定義されます。 |
チャーン | 携帯電話解約率とは、既存の携帯電話加入者がサービスをキャンセルする率です。これは、お客様を維持する当社の能力の尺度です。携帯電話の解約率は、一定期間における携帯電話の無効化件数を、指定された期間の基準における携帯電話契約者の平均数で割って計算され、月あたりのパーセンテージで表されます。 |
購読者ユニット (1) | 携帯電話加入者ユニットは、当社のワイヤレスネットワークにアクセスでき、音声、テキスト、および/またはデータ接続を含む、アクティブなサービスプランで経常収益を生み出すポータブルユニット(スマートフォンやフィーチャーフォンなど)で構成されています。携帯電話の加入者数は、後払いと前払いの2つのカテゴリに分類されます。プリペイド携帯電話の加入者ユニットは、加入者のプリペイド残高の有効期限が切れてから90日間は有効と見なされます。
モバイル接続デバイスの加入者ユニットは、アクティブなサービスプランで経常収益を生み出すポータブルユニット(タブレット、ウェアラブル、モバイルインターネットデバイス、IoTなど)で構成され、ワイヤレスネットワークにアクセスでき、携帯電話の音声機能が制限されているか、まったく使用できません。
有線加入者ユニットは、小売インターネット、IPTV、住宅用NASなどの当社のサービスにアクセスできるアクティブな収益創出ユニットで構成されています。加入者は、サービスがインストールされ、お客様の施設で運用され、請求関係が確立されている場合に、当社の加入者ベースに含まれます。
• 小売、インターネット、IPTVの加入者は、スタンドアロンサービスを利用でき、主に住宅ユニットまたは事業所によって代表されます
• 小売住宅用NAS加入者は回線数に基づいており、固有の電話番号で表されます |
(1) 2024年第1四半期以降、小売衛星テレビ加入者は収益の大部分を占めなくなったため、もう報告していません。その結果、衛星テレビ加入者は当社の小売テレビ加入者ベースから削除され、現在は小売IPTV加入者のみを報告しています。
9 統制と手続き
2024年3月31日に終了した四半期に、財務報告に対する当社の内部統制に重大な影響を及ぼした、または財務報告に対する内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性が合理的に高い変更はありませんでした。
44 BCE Inc. 2024年第1四半期の株主レポート