第四十四条第二項第三号に基づいて提出する

ファイル番号：333-268250

目論見書

アメリカ商品指数基金^®*

株

*主に米国上場取引所： NYSE Arca，Inc

米国商品指数基金(USCI)は米国商品指数基金信託基金(United States Commodity Index Funds Trust)の一連であり、ニューヨーク証券取引所(NYSE Arca)で取引されている株を発行する取引所取引基金(ETF)である。USCIの投資目標は、SummerHaven動的商品指数総リターンの1日変動パーセンテージ を反映するために、その株式資産純資産値(NAV)のパーセントで表される毎日変動 である^SM(“SDCI”)、USCIの費用を差し引く。SDCIは多様な商品の表現を反映することを目的としている.SDCIはSummerHaven指数管理有限公司(“Shim”)が所有·メンテナンスし、Bloomberg、L.P.が計算·発表します。USCIはスポンサーの米国商品基金有限責任会社(“USCF”)に管理費を支払い、運営コストを発生させます。USCFとUSCIは1850 Mtにあります。暗黒破壊神大通り、640セットの部屋、クルミ渓、カリフォルニア州九四五96。USCFとUSCIの電話番号はともに510.510.9600です。現在、USCFはUSCIの大口商品取引コンサルタントとして有限責任会社SummerHaven Investment Management，LLC(“SummerHaven”)を招聘している。SummerHavenはコネチカット州スタンフォード通り東1266 E番地Soundview Plaza 4階にあり、〒06902。SummerHavenの電話番号は203.352.2700です。仮定した株式投資を今後12カ月以内に損益バランスを実現するためには，売却価格を57.56ドル(2024年2月29日現在の資産純資産)とすると，投資 は0%または0.00ドルのリターンを生じなければならない。

USCIは取引所取引基金です。この は、USCI株の売買を決定する多くの投資家がその仲介人を通じて取引注文を下し、 通常のブローカー手数料と手数料が発生する可能性があることを意味する。株式のニューヨーク証券取引所での取引コードは“USCI”であり、取引日全体が他の公開取引の証券のように購入と要価で売買されている。

株式は最初に“許可参加者”によって購入された後、ニューヨーク証券取引所Arcaで取引され、“許可参加者”とは、機関会社が、USCIのマーケティングエージェントAlps Distributors，Inc.(“マーケティングエージェント”)を介して“バスケット”と呼ばれる50，000株の株を購入して償還することを意味する。バスケットの価格は、マーケティングエージェントがバスケットを購入した注文を受けた当日の50，000株の資産純価に等しい。1株当たりの純資産値の計算方法は、USCI総資産の現在の時価(ニューヨーク証券取引所Arca終値後)から任意の負債を減算し、総流通株数で割る。 USCI株の発売は“ベストエフォート”の発売であり、これは、マーケティングエージェントまたは任意の 許可参加者が特定の数またはドルの金額の株を購入する必要がないことを意味する。USCFはマーケティングエージェントにマーケティング費用 を支払い、固定された年間金額と売却された株式数に基づく奨励費用を含む。許可参加者は、USCI、USCF、またはその任意の付属会社から株式の売却に関連するいかなる費用または他の補償も受けないだろう。マーケティングエージェントとUSCFのいずれかの付属会社に支払う今回の発行に関する流通関連サービスの補償総額 は，今回の発行総収益の10%(10%)を超えない.

投資家が当日その仲介人から株を売買する場合，USCI投資に対する基礎商品先物契約の時価割増や割引で取引される可能性があり，二次取引市場での需給力が働いているためであり，これらの株はUSCI投資基準である商品先物契約の価格と密接に関連しているが，まったく同じではない。USCIへの投資に係るリスクは，大口商品市場に直接投資するリスクに類似しているが，大口商品市場で直接取引を行う代理ではない.USCIへの投資はまた、以下に説明する関連リスクおよび他の重大なリスクに関するものである。投資意思決定をする前に、以下のリスクをよく考慮しなければなりません。 8ページ目からの“USCI投資に係るリスク要因”を参照されたい。

1933年の証券法( “1933年証券法”)によると、米国証券取引委員会の株式発行は米国証券取引委員会(“SEC”)に登録されている。今回の発売計画は継続発売であり、すべての登録株式が販売されるか、最初の発売日から3年間(早い者を基準とする)まで終了しない予定であり、1933年の法令規則により許可された延期 がない限り、USCIに適用される適切な投資 が使用可能または実際に実行可能でなければ、発売は一時中止することができる。USCIは1940年の投資会社法(“1940法案”)に基づいて登録された互恵基金ではなく、1940年の法案によって規制されていない。

米国証券取引委員会およびどの国の証券委員会も、本入札説明書に提供された証券を承認または承認しておらず、本入札説明書が事実であるかどうかまたは完全であるかどうかも決定されていない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ

USCIは商品プールであり、USCFは商品プール事業者(“CPO”)であり、商品先物取引委員会(“CFTC”)と米国国家先物協会(“NFA”)によって商品取引法(“CEA”)によって規制されている。

商品先物取引委員会は、この集合に参加する利点を伝達せず、この 開示文書の十分性または正確性を伝達していない

本募集説明書の日付は2024年4月26日である。

商品先物取引委員会

リスク開示声明

あなたの財務状態が商品プールに参加することを許可しているかどうかを慎重に検討する必要があります。そうすることで、商品の利子 取引が利益と同様に大きな損失をすぐに導くことができることを認識する必要があります。このような取引損失は、プールの純資産価値 を急激に減少させ、その結果、プールにおけるお客様の権益の価値を減少させる可能性があります。さらに、償還に関する制限は、プールへの参加を撤回するお客様の能力に影響を与える可能性があります。

また，大口商品プールは高額な管理費，相談費，経過費を支払う必要がある可能性がある。これらの費用の影響を受けるプールにとっては、その資産の枯渇や枯渇を回避するために、相当な取引利益を得る必要があるかもしれない。本開示文書 は、7ページ目に1件当たりの費用を完全に説明し、47ページで損益バランス(すなわち、初期投資金額の回収)に必要な収益率について説明した

この短い宣言は、この商品プールに参加するために必要なすべてのリスクおよび他の要因を評価することを開示することはできません。したがって、あなたがこの商品プールに参加することを決定する前に、8ページ目のこの投資の主要なリスク要因の記述を含む本開示文書をよく読まなければなりません

あなたはまた、この大口商品プールが外国先物やオプション契約を取引する可能性があることを知っているはずだ。米国以外の市場で行われる取引は、米国市場と正式にリンクした市場を含み、プールおよびその参加者に対して異なる保護または保護を提供する法規の制約を受ける可能性がある。また、米国の監督管理機関は、規制機関や市場が米国の管轄区域ではない規則を強制的に実行できない可能性があり、これらの管轄区では、池を取引する可能性がある。

スワップ取引は他の金融取引と同じように、様々な重大な危険に関連している。特定のスワップ取引による具体的なリスクは取引条項とあなたの状況に依存します。しかしながら、一般に、すべてのスワップ取引は、市場リスク、信用リスク、取引相手信用リスク、融資リスク、流動性リスク、および操作リスクの何らかの組み合わせに関連する

高度にカスタマイズされたスワップ取引は、特に流動性リスクを増加させる可能性があり、これは償還停止を招く可能性がある。基礎 或いは関連市場要素の価値或いはレベルが比較的に小さい変化が発生するため、高レバレッジ取引は重大な価値収益或いは損失を経験する可能性がある

特定のスワップ取引に関連するリスクや契約義務を評価する際には、スワップ取引は、元の当事者が合意し、単独で交渉した条項が合意された場合にのみ修正または終了することを考慮することが重要である。したがって、商品プール事業者は、所定の終了日前に、プールの義務またはプールが直面する取引に関連するリスクを修正、終了または相殺することができない可能性がある。

カタログ表

USCIへの投資に係るリスク要因

投資決定を下す前に、あなたは以下に述べる危険を慎重に考慮しなければならない。また、本明細書に含まれる他の情報、 および参照によって組み込まれる信託およびUSCIの財務諸表および関連する説明を含む当社の定期報告書中の情報を参照しなければならない。“参照により特定の情報を組み込む”を参照されたい 86.

USCIの投資目標は、SDCIの1日当たりの百分率変化を1株当たりの純資産値の1日パーセント変化に反映させ、USCIの費用を差し引くことである。USCIは、USCI資産純値が任意の30連続する推定値日の間の平均1日パーセント変動 が、同期SDCI価格の平均1日パーセント変動の正負10%(10%)内になるように、投資によってその投資目標を実現することを求めている。USCIの投資戦略は投資家にコスト効果のある方式を提供し、間接的に各種の大口商品に投資し、そしてこのような大口商品のスポット価格の変動を解決することを目的としている。したがって、USCIの毎日の資産純資産価値の変化とSDCIの毎日の価格変化の間に大きなずれがあっても、USCIはその投資目標を実現し、USCIの30連続の推定日の平均1日の資産純値の変化がSDCI価格の1日平均変化パーセンテージの正負10%(10%)以内であることを前提としていることを投資家は認識すべきである。

USCIへの投資は、直接投資商品の利益と類似した投資リスクに関連しているが、それはそれぞれの商品市場に投資する指標ではない。 投資USCIは関連リスク、すなわち投資家が株を購入して大口商品価格の変動をヘッジするリスクにも関連しており、彼らが株式に支払う価格が商品価格と密接に関連している場合にのみ、彼らは有効なヘッジを得ることができる。投資USCIは投資リスクと関連リスクのほか、税務リスク、場外取引リスク、 などのリスクにも関連している。

投資リスク

USCI株の資産純資産 は，SDCIによる投資の資産価値やUSCIが保有する他の資産と直接関連しており，これらの資産価格の変動 はUSCI株の投資に大きな悪影響を与える可能性がある.過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示するとは限らない；USCIへのすべてまたは基本的なすべての投資が損失する可能性がある

USCIの純資産には主に先物契約への投資が含まれており，次いで他の商品に関する投資である。USCI株の純資産値 はこれらの資産の価値(負債を引いて計算すべきが支払われていない費用を含む)に直接関連しており、これらの資産の価値はSDCIを構成する商品の市場価格に関係している。

経済状況です。 一般に、大口商品に対する需要は全体の経済成長率と密接に関連している。景気後退や他の低成長や負の成長時期の出現は通常，商品需要に直接悪影響を与えるため， は商品価格に悪影響を及ぼす可能性がある。人口増加率の変化、内乱期、軍事衝突、戦争(例えば現在のロシアとウクライナの間の戦争)、流行病(例えば新冠肺炎)、政府緊縮計画或いは通貨為替レートの変動など、世界或いは主要地域の全体的な経済状況に影響を与える要素は、brも大口商品の需要に影響を与える。主権債務格付けの引き下げ、違約、信用や法律制限により債務市場に入ることができない、流動性危機、欧州連合などの財政、通貨或いは政治システムの解体或いは再編、その他の金融市場や機関の機能を損なう事件や状況(例えば、新冠肺炎などの大流行病)も、大口商品需要に悪影響を及ぼす可能性がある。

他の需要に関する要因。 他の要素はある商品の需要に影響を与え、その価格に影響を与える可能性がある。例えば、エネルギー大口商品の場合、これらの要因は、エネルギー効率の技術的改善、暖房および冷凍に関連する商品の需要に影響を与える季節的な気象パターン、政府補助金または許可なしに代替エネルギー競争力の向上、および代替燃料自動車または電動交通への転換および個人収入レベルの広範な変化のような燃料選択の技術または消費者選好の変化を含むことができる。農産物については、消費者選好の変化が穀物などの商品への需要を招く可能性がある。

他の供給に関連する要素。 大口商品価格も、上記のような理由で実施された制裁を含み、国や地域間の貿易を制限または撹乱し、商品貿易の流れに悪影響を及ぼす戦争(例えば、現在のロシアとウクライナとの戦争)に関する地政学的リスク、テロ、国家間の緊張を含む供給に影響する多くの要因によって異なる。例えば、交雑作物(例えばトウモロコシと大豆)の発展と高効率耕作技術による供給増加は往々にしてこのような商品の価格を低下させるが、需要の相応の増加はこのような供給増加の影響を相殺しない。同様に、産業製造能力の増加は特定の作物の供給に影響を及ぼす可能性がある。世界の食糧供給レベルは、禁輸、戦争、テロ、国家間の緊張に関連する地政学的リスクの発生など、上記の状況による制裁を含む供給減少要因の影響を受ける可能性もあり、これらの制裁は、国や地域間の貿易を制限または撹乱することによって商品貿易の流れに悪影響を及ぼす可能性があり、自然災害、br競争相手の運営中断、あるいは供給を混乱させる可能性のある流通ルートは意外にも利用できない。br技術の変化はまた、会社の生産、加工、流通商品の相対コストを変える可能性があり、逆にbr}になる。このような商品の需給に影響を及ぼす可能性がある。

他の市場要因です農産物や他の商品の需給も金利，インフレ， や他の現地や地域の市場状況変化の影響を受ける可能性がある。

価格変動はあなたの投資すべての損失を招く可能性があります。

先物契約は高度な価格変化性を持ち、たまには迅速かつ実質的な変化が生じる。したがって、あなたはUSCIでのすべてまたは基本的に のすべての投資を失うかもしれない。

最近、大口商品市場と大口商品先物市場に顕著な市場変動が見られた。この変動部分は、新冠肺炎の流行、関連するサプライチェーンの中断、戦争(ロシアとウクライナ間の戦争を含む)、および産油国間の持続的な紛争に起因する。これらおよび他のイベントは、将来的に持続的または増加した変動性をもたらす可能性があり、これは、USCIが保有または投資する資産を含むいくつかの投資または他の資産の価値、定価および流動性に影響を与える可能性があり、その影響は、USCIが基準成分先物契約に相当する資産の大部分を投資する能力を制限する可能性がある。 この場合、USCIが市場状況および規制要件に基づいて適切であると考えられる場合、 は他の先物契約および/または他の関連投資に投資することができる。

ロシア-ウクライナ戦争や中東衝突によるbrを含む地政学的リスクは、さらなる供給中断や制裁をもたらす可能性があり、これはさらなる動揺を招く可能性がある。

ロシア-ウクライナ戦争とアメリカと他の国のロシアと他の国に対する制裁、ハマスのイスラエルに対するテロとそれに伴う中東衝突、および他の地政学的緊張情勢、政治動乱とテロリストの襲撃または攻撃の脅威であり、供給制限、労働者不足、インフラ、製造業のエネルギー使用を招き、いくつかの大口商品価格の変動を増加させる可能性がある要素である。露烏戦争と制裁はすでに行われ、ロシアとウクライナの経済に悪影響を与え続けると予想されている。また、ロシア-ウクライナ戦争と中東紛争、いかなる制裁、未来の市場または供給中断、およびより広範な衝突の可能性は、金融市場の変動性を増加させる可能性があり、全体的に、地域と世界の経済市場に深刻な悪影響を与え、大口商品、大口商品先物市場、USCIの資産純価や株価を含むさらなる変動を招く可能性がある。しかしながら、衝突が解決されれば、変動性が低下する可能性があり、価格が短時間で下落する可能性がある。大口商品と先物価格に対する比較的な長期的な影響は、基準成分先物契約の価格を含み、予測が困難であり、そして将来USCIにマイナス影響を与える可能性のある要素に依存する。

新冠肺炎のような伝染病疫病はUSCIおよびUSCI投資の推定値と業績にマイナス影響を与える可能性がある。

未来には新冠肺炎のような伝染病疫病が発生する可能性があり、予測できない方法でアメリカ商品先物取引委員会及びより広範な個人発行者と資本市場に不利な影響を与える可能性がある。例えば、新冠肺炎は大量死、旅行制限、国際境界の閉鎖、入国口岸の閉鎖、その他の場所の健康スクリーニングの強化、医療保健準備と提供中断と遅延、長時間隔離、現地とより広範な“在宅勤務”措置の実施、注文の取り消し、失業、サプライチェーンの中断、消費者と機関の商品やサービスに対する需要の低下、および普遍的な懸念と不確定性を招く。2020年に発生した新冠肺炎疫病は司法管轄区域に影響を受ける現地経済と全世界経済に実質的な不利な影響を与え、国境を越えた商業活動と市場情緒が疫病の影響を受けるため、政府とその他の新冠肺炎Sの蔓延を抑制しようとする措置も影響を受けた。

将来的に伝染病が発生する可能性があり、新冠肺炎の大流行と同じ或いは類似した影響が生じる可能性があり、予見できない異なる影響が生じる可能性もある。また、新冠肺炎が大流行した場合と同様に、世界各地の政府と半政府当局と監督機関 が伝染病の爆発に対応するために取った行動は、発生する可能性のある重大な財政と通貨政策の変化を含み、USCIが保有または投資するそれらの投資または他の資産を含むいくつかの投資または他の資産の価値、波動性、定価と流動性に影響を与える可能性がある。伝染病の爆発による公衆衛生危機はある国或いは全世界に以前存在した他の政治、社会と経済リスクを悪化させる可能性があり、その持続時間は確定できない。

USCI と基準成分先物契約の歴史表現は未来の表現を表していない.

USCIや基準成分先物契約の過去の表現は必ずしも未来の結果を示唆しているとは限らない。したがって，USCIの株を購入するか否かを決定する際には，USCIや基準成分先物契約の過去の表現に依存すべきではない.

USCIの場外取引契約下での権利は法規によって制限される可能性がある。

全世界の慎重監督管理機関が通過する現行法規は、いくつかの慎重な監督管理を受けている実体およびその付属会社と子会社(スワップ取引業者を含む)が、そのデリバティブ契約およびいくつかの他の金融契約に取引相手(例えばUSCI)のこのような契約の終了、担保停止、他の違約権利の行使、または信用支援譲渡を制限する権利を制限する条項 を追加することを要求し、慎重に監督管理されているエンティティおよび/またはその付属会社が特定のタイプの清算または破産手続きの影響を受ける場合。米国以外の管轄区でも同様の法規や法律が可決され、これらの管轄区に位置するUSCIの取引相手に適用される可能性がある。これらの新しい要求、および生じる可能性のある追加の政府法規は、USCIが既存のデリバティブ契約を終了し、違約権利を行使するか、またはそのような契約の下で受信された担保でその債務を履行する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

交換プロトコルの使用はUSCIを早期終了のリスクに直面させる可能性があり，USCIに大きな損失をもたらす可能性がある.

交換協定には統一された 条項がない。いくつかのイベントの発生により、スワップ取引相手は、USCIの頭を平定する権利がある可能性がある(例えば、取引相手がUSCIに対する義務を突破することができない場合、またはUSCIがドロッププロトコルのいくつかの条項の下で違約する場合、 またはUSCIの資産純資産値が特定の日に大幅に低下した場合)、USCIが合意に従って不足した金額brの即時支払いを要求する。USCIの純資産値レベルがディスクで大幅に変動すれば、スワップ協定の条項は、取引相手が取引相手が計算した価格でUSCIとの取引を完了することを可能にする可能性があり、この価格は誠実に 当該取引相手の損失を表し、これは公平な市場価値を表すことができないかもしれない。スワップ取引相手も、何の理由もなく平倉USCIの頭寸を取得する権利があり、場合によっては当日に通知を出す必要がある。

関連リスク

USCIへの投資は小さな多元化収益をもたらすだけで、全くないかもしれない。したがって，下落した市場では，USCIは他の投資の損失を相殺する収益がない可能性があり， 投資家のUSCIへの投資は損失を被る可能性があるとともに，他の資産種別の損失を招く可能性がある

株を購入して大口商品の価格変動をヘッジする投資家は、その株のリターンがSDCIのリターンと密接に関連しており、SDCIのリターンがSDCIを構成する大口商品の価格に関連している場合にのみ、有効なヘッジアップを得ることができる。沖目への投資からUSCIのbr株には以下のリスクが含まれている

歴史的に見ると、先物契約やその他の商品に関する投資は、通常、株式や債券などの他の資産種別の表現とは関連していない。非相関性は，先物と他の大口商品の利息取引の表現がある一方で，株式や債券との間には，低い統計的有効関係が存在することを意味する.

しかし、このような非相関性が未来の時期に続くという保証はない。歴史モデルとは逆に、USCIの表現が金融市場の動きとほぼ同じであれば、投資家はUSCIに投資する株から分散投資のメリットを得ることが少ないか、全く得られないだろう。この場合，USCIには他の投資の損失を相殺する収益がない可能性があり，USCIにおける投資家 の投資は損失を受ける可能性があり，他の投資により損失を被る可能性もある.

伝統的な証券と比べ、干ばつ、洪水、天気、軍事衝突、流行病(例えば新冠肺炎)、禁輸、関税とその他の政治事件などの変数が大口商品価格と大口商品関連ツール(先物契約と他の大口商品関連投資を含む)に与える影響はもっと大きいかもしれない。これらの余分な変数は追加の投資リスクを発生させ、USCIの投資 を従来の証券投資よりも大きな変動性に直面させる可能性がある。

非相関と負の相関を混同すべきではなく，負の相関は2つの資産種別表現の逆の表現である.大口商品の現物価格が株式や債券などの他の金融資産の価格と負の相関があるという歴史的証拠はない。 負の相関がない場合、USCIは株式市場が不利な時期に自動的に利益を上げることは期待できず、その逆も同様である。

投資家が株式を売買する市場価格は資産純資産値よりも著しく低いか、またはそれ以上である可能性がある

USCIの1株当たり資産純資産値はUSCI証券投資市場価値の変動に伴い終日変化する 。投資家がそのマネージャーから株を購入または売却する公開取引価格は、株式の資産純資産と異なる可能性があり、すなわち また、株式は、許可参加者によって償還バスケット内でUSCIによって償還されることができる。一般に，価格差 は二次取引市場における株の需給力に関係している可能性があり，これらの力は大口商品の価格に影響する同じ力と密接に関連しているが，まったく同じではなく，これらの力は基準成分先物契約と のいずれの時点のSDCIを構成している.USCFは、許可参加者とその顧客がある裁定機会を利用して、往々にして公開取引価格が時間の経過とともに1株当たりの資産純値を密接に追跡することを予想しているが、 を保証することはできない。例えば、市場におけるUSCIの株式不足や他の要因は、USCIの株式割増取引 を招く可能性がある。投資家たちはこのプレミアムが一時的かもしれないということを認識しなければならない。投資家がプレミアムを含む株を購入した場合(例えば、許可参加者がUSCIから市場で転売可能な追加の株を購入できないため)、市場上の株式が不足し、プレミアム原因がもはや存在せず、プレミアム が消失する(例えば、許可参加者がUSCIから市場に転売可能な株をより多く購入することができるので)、そのような投資家の投資リターンは、プレミアム損失によって悪影響を受けるであろう。

USCI株の純資産値もニューヨーク証券取引所と各種先物取引所との間の非同期取引時間の影響を受ける可能性があり，SDCIを構成する商品 がその上で取引される.株式は午前9時30分からニューヨーク証券取引所Arcaで取引された。午後四時までです。東部時間、各先物取引所の大口商品取引における取引時間はこの時間内に必ずしも一致しない可能性がある。例えば、株式 はニューヨーク証券取引所Arcaで午後4時まで取引されていますが。東部時間、ニューヨーク商品取引所の午後2：30終値後、世界の軽質低硫黄原油市場の流動性は減少するだろう。東部時間です。このため、ニューヨーク証券取引所の開設と軽質低硫黄原油を取引する先物取引所が閉鎖されている間に、取引価格差とそれによる株価割増や割引が拡大し、株価と株価純資産額との差が増加する可能性がある。

USCI資産純資産の1日パーセント変化は、SDCI価格の1日パーセント変化とは無関係である可能性がある。

USCIの1株当たり資産純資産値の毎日パーセント変化 はSDCI価格の毎日パーセント変化と密接に関連していないかもしれない。非相関 は、特定の商品の市場混乱、規制機関または取引所がポジションまたは責任制限を適用すること、USCI購入が毎月SDCIに組み込まれる商品契約と実質的に類似しているが完全に同じではない商品契約、または他の特別な状況に起因する可能性がある。USCIが基準成分先物契約または他の先物契約の在庫制限に近づいているか、または市場状況、規制要件、リスク緩和措置(USCI、USCIのFCM、取引相手または他の市場参加者がとりうる措置を含む)および本明細書に記載された他の条件を考慮すると、USCIは、他の商品に関連する投資への投資を開始する可能性がある。

また、USCIは、USCIによる総リターンが費用および取引コスト(USCI取引活動に関連する費用を含む)を減算し、USCIが米国債(以下のように定義する)を保有する利息収入を増加させるため、SDCI価格の変化を正確に複製することができない。

基準成分先物契約価格の1日パーセント変動は，対応する 商品スポット価格の1日パーセント変動とは無関係である可能性がある

基準成分先物契約の価格変化と該当商品のスポット価格との相関は近似的な場合がある。 相関性の不備の程度は、投機商品市場の変化、先物契約(基準成分先物契約を含む)と他の商品関連投資の需給状況、先物取引における技術的影響に依存する。

USCIへの投資は大口商品市場に投資する指標ではなく、基準成分先物 契約やUSCI資産純値の毎日パーセント変化は、SDCIの基礎となる実物商品スポット価格の毎日パーセント変化と関係がない可能性がある。

USCIへの投資は大口商品市場に投資する代理ではない。投資家が間接的に実物商品に投資する手段としてUSCIを使用する場合、USCIのニューヨーク証券取引所における株価の百分率で計算される毎日の変化 は、大口商品のスポット価格の百分率で計算される毎日の変化のリスクを密接に追跡することはない。ニューヨーク証券取引所Arcaで取引される株価はUSCIの純資産値と密接な関連がない，USCIの純資産値の変化は基準成分先物契約の価格変化と密接な関連がない，あるいは基準成分先物契約の 価格の変化が 大口商品の現金やスポット価格の変化と密接に関連していなければ，このようなことが発生する可能性がある。これらの関連性が存在しない場合、投資家は、USCIを費用対効果のある方法として大口商品に間接的に投資することができないか、または大口商品のスポット価格変動をヘッジするツールとして使用することができない可能性があるので、これはリスクである。USCI株価，基準成分先物契約価格と大口商品スポット価格との相関 は，投機商品市場の変化，先物契約(基準成分先物契約を含む)と他の商品関連投資の需給状況，および取引先物契約への技術影響 に依存する.先物契約またはこの市場または先物市場の投機的取引に影響する要素に投資経験のない投資家は、これらの市場を熟知している投資家が持つ可能性のある背景や情報タイプを備えていない可能性があるため、このような経験と資源を持つ他の投資家がUSCI株を取引することによって損失を被るリスクよりも大きい可能性がある。

の任意の時点におけるSDCIと、次の 再バランス日に基準成分先物契約となる先物契約との間の価格関係は異なり、USCIの総リターンおよびその総リターンとSDCIの との追跡の程度に影響を与える可能性がある

SDCIの設計は， 毎月異なる基準成分先物契約からなり，USCIの投資は持続的に再バランスしてSDCIの変化を反映した構成でなければならない.もし大口商品先物市場の最近の契約満期の取引価格が来月の契約満期の価格より高く、先物市場では“スポット割増” と呼ばれていれば、大口商品価格全体の動向の影響がなければ、SDCIの価値は満期に近づいた時に 上昇する。したがって、USCIは、より高価な契約を継続的に販売し、より安い契約を購入するので、利益を得ることができるかもしれない。逆に、商品先物市場の近月契約の取引価格が来月契約の価格を下回り、先物市場で“先物割増”と記述されていれば、大口商品価格全体の動向の影響がなければ、SDCIの価値は満期期間が近づくにつれて低下する傾向にある。

したがって、USCIの総リターン は、より低い価格の契約を販売するために、より高価な契約を購入するので、他の場合の総リターンよりも低い可能性がある。 スポット割増および先物割増の影響は、SDCIを構成する商品のスポット価格のような、USCIの1株当たり純資産の総リターンを他の価格基準の総リターン と著しく異なることをもたらす可能性がある。また、大口商品価格の上昇や下落の影響がなければ、先物プレミアムの持続時間はUSCIの1株当たり資産純値と総リターンに重大なマイナス影響を与える可能性があり、投資家は投資の一部または全部を損失する可能性がある。

先物割増とスポット割増の潜在的影響に関する検討は，“USCI，その投資目標，投資に関するその他の情報”を参照されたい。

取引所が設定した責任レベル、頭寸制限、毎日価格変動制限は、基準成分先物契約に完全に投資する能力を含むUSCIの 投資を制限する可能性があり、追跡誤差を招く可能性があり、これは 株価の変化がSDCI価格の変化と大きく異なる可能性があることを意味する

指定された契約市場、例えばNYMEXとICE Futuresは、任意の個人または団体に対して共同取引制御下(USCIの投資はヘッジファンドとしてではない)が保有、所有または制御できる商品権益最大純多頭または純空頭先物契約に対して責任レベルと頭寸制限を確立した。これらのレベルと頭寸制限は，USCI がその投資目標を実現するために投資する先物契約に適用される。責任レベルと頭寸制限以外に、ニューヨーク商品取引所と大陸間取引所先物 は先物契約に対して毎日の価格制限を設定することも可能である。毎日の価格変動制限は先物契約価格が前日の決算価格より上昇または下落する最大幅を確定した。ある先物契約が毎日の価格変動制限に達すると、その制限を超えた価格で取引を行ってはならない。

CFTC規則第150部分(“持倉制限規則”)は25件のコア参考先物契約(農業、エネルギーと金属先物契約を含む)、コア参考先物契約に関連する先物とオプション、および経済的にすべての市場参加者が守らなければならないコア参考先物契約と同等のスワップであり、連邦頭寸制限を規定しているが、いくつかの免除がある。

ある基準成分株 先物契約は保有倉制限規則の制限を受け、USCIの取引は免除を受ける資格がない。したがって，保有制限ルールはUSCIが基準成分先物契約に投資する能力を抑制する可能性があり，USCIがその投資目標を実現する能力に悪影響を与える可能性がある。

USCIはその発行規模 を制限せず，可能な範囲でそのほとんどの収益を基準成分先物契約や他の商品に関する投資の購入に利用する予定である.USCIが基準成分先物契約の責任レベル、頭寸制限或いは価格変動制限に遭遇した場合、それは上場商品先物を取引するか、或いはスワップ或いは他の取引を達成した他の取引所で商品先物を購入し、その投資目標を満たすことができる。また，USCIがNYMEXの責任レベルを超え，取引所から減持を要求されると，この減持はUSCIの 株価と基準成分先物契約の価格との間に追跡誤差を招く可能性がある.

USCIの先物手数料業者(“FCM”)によって実施されるリスク緩和措置は、1つまたは複数の基準成分先物契約および他の先物契約に完全に投資する能力を含むUSCIの投資を制限する可能性があり、追跡誤差 を引き起こす可能性があり、これは、USCI株価の変化がこのような基準成分先物契約の価格変化と大きく異なる可能性があることを意味する。

USCIのFCMは、USCIが1つまたは複数の基準成分先物契約およびいくつかの の他の月に保有するヘッドに制限を加える権利がある。これまでUSCIのFCMにはこのような制限は何も加えられていない.しかしながら、USCIのFCMが制限を加える場合、USCIは、その資産のかなりの一部を1つまたは複数の基準成分先物契約および他のbr先物契約に投資する能力が深刻に制限される可能性があり、これは、USCIが他の先物契約に投資することをもたらすか、または他の商品に関連する投資に投資する可能性がある。USCIはまた、現在よりも頻繁にそのポートフォリオにおける持ち株タイプ を再バランス·調整せざるを得ない可能性がある。これはUSCIがその歴史的に現在採用されているのと同じ方法でその投資目標を追求することを阻害する可能性がある。

さらに、購入のためにバスケットを作成するために提供される場合、取引所および/またはUSCIの任意のFCMによって適用される制限は、USCIが作成バスケットを購入する収益を1つまたは複数の基準成分先物契約および他の先物契約に投資する能力を制限する可能性がある。もしそうであれば、USCIは、他の関連投資を含む他の許容される投資に投資する可能性があり、brの金額の国債、現金、および現金等価物をより多く保有することができ、これは、USCIがその投資目標を達成する能力を弱める可能性がある。

税務リスク

投資家の納税義務 はその株の割当額を超える可能性がある(あれば)

現金や財産の分配はUSCFが自ら決定する。USCFはなくても 株について現金や他の分配を行うつもりはありません。投資家は、USCI課税収入における分配可能なシェアについて米国連邦所得税を納付することを要求され、場合によっては、彼らが分配または任意のそのような分配の金額または価値 を受け取るか否かにかかわらず、州、地方、または外国所得税を納付する必要がある。したがって、投資家のその株式に対する納税義務は、当該株式について割り当てられた現金金額又は財産価値(ある場合)を超える可能性がある。

課税所得額または損失における投資家の分配可能シェアは、経済収益や株式損失とは異なる可能性がある

USCIが税務目的とその他の要素から分配を行う際に採用する仮定と慣例のため、USCIの収入、収益、控除、損失或いは信用における投資家の分配可能なシェア は課税年度の経済利益或いは損失と異なる可能性がある。このような違いは一時的である可能性があり、恒久的である場合には、その経済収入を超える金額が課税される可能性がある。

もしアメリカ国税局がアメリカ国税局がこれらのプロジェクトを分配する際に適用する仮定と慣例を受け入れなければ、株式に関連する収入、収益、控除、損失と信用などの項目はアメリカ連邦所得税に再分配することができ、アメリカ国税局はアメリカ連邦所得税のbrを支払う必要がある可能性があり、これは投資家に潜在的な不利な結果をもたらす可能性がある

共同企業とされる実体に関連する米国連邦所得税規則は非常に複雑であり、USCIのような大型上場実体に適用され、多くの点で確定していない。USCIはある仮定と慣例を適用して、規則を適用する意図を遵守しようと試み、そして株主の経済損益を正確に反映する方式で課税所得額、収益、控除、損失と信用 を報告する。米国国税局は、1986年に改正された“国税法”(以下、“国税法”と略称する)と適用された米国財務省法規のすべての側面に完全に適合していないと考え、これらの仮定と慣行への米国国税局の応用に成功する可能性があり、この法規は、米国国税局に投資家に不利な方法でbr項目の収入、収益、控除、損失または信用の再分配を要求する。このような状況が発生した場合、投資家は、修正された米国連邦所得税申告書の提出を要求され、追加の税金および不足した利息を支払い、罰を受ける可能性がある。

米国国税局は、米国国税局監査による調整によるいかなる“少納に起因される”税金に対しても米国連邦所得税を担当する可能性がある。少ない金額を推定することは、一般に、任意の投資家に割り当てられた収入または収益項目を増加させること、または任意の投資家に割り当てられる控除、損失または相殺項目を減少させることを含み、それに応じて、任意の投資家に割り当てられた収入または収益項目を減少させること、または任意の投資家に割り当てられた控除、損失、またはクレジット項目を増加させることを含む。もしUSCIが任意の推定された少額支払いのために任意の米国連邦所得税を支払うことを要求された場合、それによって生じる税収責任は、USCIの純資産を減少させ、株式価値に悪影響を及ぼす可能性がある。場合によっては、USCIは、投資家に任意の関連利息および罰金を含む任意の推定された少額支払い金額を考慮させるために選択する資格がある可能性がある。USCIのような上場パートナーがこのような待遇を選択する能力は定かではない。 選択すれば、USCIは調整後の分配関連年度に株式実益権益を持つ投資家に陳述を提供し、調整中の割合シェア(“調整後の K-1”)を列挙することが要求される。投資家は、発行調整後のK-1の納税年度に調整後の調整を考慮することを要求される。

USCIは米国連邦所得税の目的で会社 と見なすことができ、株の価値を大幅に低下させる可能性がある

USCIを代表する信託は弁護士の意見を受け、現行の米国連邦所得税法によると、USCIは共同企業とみなされ、米国連邦所得税の面では課税されない。条件は、(I)USCI年間総収入の少なくとも90%が(A)大口商品(在庫として保有しない)または先物、長期、オプション、スワップおよび他の主要な名義契約の収入と収益、および(B)利息収入からである。(Ii)信託およびUSCIは、その管轄プロトコルおよび適用法律 に基づいて組織および運営され、(Iii)信託およびUSCIは、米国連邦所得税の会社として課税されない。USCFはUSCIがすべての納税年度の“合格収入”要求を満たし続けることを予想しているにもかかわらず，この結果は保証されていない。USCIは を要求しておらず，米国国税局に組合企業としての分類に対していかなる裁決も要求しておらず，米国連邦所得税目的で課税されていない。もしアメリカ国税局がUSCIをある会社として任意の納税年度に1つの会社として課税することに成功した場合、その収入、収益、損失、控除と相殺をその株主に比例して支払うのではなく、USCIは会社税率に従ってその年の純収入に対してアメリカ連邦所得税を支払う。また，USCFは現在その株を分配しようとしていないにもかかわらず，米国連邦所得税の目的でUSCIが 社とみなされていれば，USCI株についてのどの分配も配当収入として株主 に課税され，課税範囲はUSCIの現在と累積の収益と利益である.信託やUSCIへの課税 は、会社が株式投資を大幅に低下させる可能性のある税引後リターンとして、株の価値 を大幅に低下させる可能性がある。

“信託協定”と適用される州法律によると、この信託はデラウェア州の法定信託として組織されているが、米国連邦所得税の目的でUSCIは共同企業 とみなされているため、USCIの税務処理は従来の共同基金よりも複雑である

信託協定の規定と適用される州法律によると、この信託はデラウェア州の法定信託として組織されているが、米国連邦所得税の目的でUSCIは共同企業とみなされている。USCIはその収入のためにアメリカ連邦所得税を納めない。代わりに、USCIは毎年株主 に米国国税局付表K-1および/またはK-3(表1065)の税務情報を提供し、各米国株主は、USCIの収入、収益、損失、控除、および相殺における割り当て可能なシェアをその米国連邦所得税申告書に報告するように要求される。

これらの金額は，報告時に株主が納税 年度にUSCIから得た現金や財産価値(あれば)を持たない必要がある.したがって、株主は、米国証券取引委員会によって割り当てられた収入または収益を得ることができるが、分配によって生じる税金義務を支払うための現金分配は得られないか、またはそのような負債を支払うのに不十分な分配を得ることができる。

米国連邦所得税に加えて、株主は、州や地方所得税、非会社営業税、特許経営税および相続税、相続税または無形資産税などの他の税収を支払う必要がある可能性があり、これらの税は、USCIが業務を展開しているか、または財産または株主の居住地を持つ各司法管轄区によって徴収される可能性がある。これらの税種の分析はここでは紹介されていないが、各潜在株主は、USCI投資への潜在的な影響を考慮すべきである。適切なアメリカ連邦、州、地方、外国納税申告書を提出することは各株主の責任である。

USCIが任意の非米国株主に対してbr税金の支払いを代行することを要求された場合、源泉徴収代行費用はすべての株主が負担する可能性がある。

場合によっては、USCIは、非米国株主に割り当てられた源泉徴収税を支払う必要がある場合がある。信託プロトコルは、このような源泉徴収は非米国株主に割り当てられるとみなされることを規定しているが、USCIは、一般にいかなる分配も望まないので、そのような源泉徴収の経済コスト を、そのような金額を表す非米国株主が負担することをもたらすことができない可能性がある。この場合、控除された経済コストは、支払い代行株主だけではなく、すべての株主が負担する可能性がある。これは株式価値に実質的な影響を与える可能性がある。

米国連邦所得税法の変化がUSCIに与える影響はまだ確定していない。

全体的に、米国連邦所得税に関連する立法または他の行動 は、USCIまたは私たちの投資家に負の影響を与える可能性がある。米国連邦所得税に関する規則は立法手続きに参加した者と米国国税局と米国財務省によって審査されてきた。2022年8月16日、総裁·バイデンは“2022年インフレ降下法案”(略称“アイルランド共和軍”)に署名し、法律にした。今回、IRAにおける税金条項または任意の他の提案または将来の税金規制が、信託、USCI、私たちの投資家、またはUSCIの投資にどのように影響する可能性があるかを確定的に予測することはできない。立法、法規あるいは行政発展と提案の現状と私たちの株に投資する潜在的な影響について投資家に彼らの税務顧問 に相談することを促す。

場外契約リスク

USCI は、 USCI に代わって信託が締結する OTC 契約、または特別目的またはストラクチャードビークルが保有する OTC 契約の相手方に関して、信用リスクの対象となります。

USCI は、 OTC 契約のカウンターパーティによる不履行のリスクに直面しています。先物契約とは異なり、これらの契約の相手方は一般的に、金融機関のグループに裏打ちされた清算機関ではなく、単一の 銀行またはその他の金融機関です。その結果、これらの取引にはカウンターパーティの信用リスクが大きくなります。カウンターパーティが USCI に対する義務を果たすことができない場合があり、その場合、 USCI はこれらの契約で大きな損失を被る可能性があります。米国が課した双方向のマージン要件。規制当局は、このリスクを軽減することを意図しています。

取引相手が破産したり、財務困難でその義務を履行できない場合、USCIは破産または他の再構成プログラムの任意の回復を得る上で重大な遅延を経験する可能性がある。USCIを代表する信託は，限られた賠償 しか得られない場合や，この場合には賠償が得られない可能性がある.USCIは通常、主要なグローバル金融機関とのみ取引を行い、これらのリスクを緩和している。

取引が活発な金融商品に比べて、場外デリバティブの評価値はそれほど確定していない可能性がある

一般に、場外デリバティブの推定値は、取引所取引の先物契約や証券や清算スワップなどの取引が活発な金融商品の推定値ほど決定されていない。場外デリバティブについては、このような場外デリバティブの締結または終了の価格や条項は個別に交渉されているため、これらの価格や条項は、他のソースから得られた最適な価格や条項を反映していない可能性がある。 また、業者やトレーダーは通常、指示的な価格や条項を引用して場外取引契約を締結または終了するが、特に取引の側でない場合には契約義務がない。したがって， は未完成の場外デリバティブ取引の独立した価値を得ることが困難である可能性がある.

USCIの場外取引契約下での権利は法規によって制限される可能性がある。

全世界の慎重監督管理機関が通過する現行法規は、いくつかの慎重な監督管理を受けている実体およびその付属会社と子会社(スワップ取引業者を含む)が、そのデリバティブ契約およびいくつかの他の金融契約に取引相手(例えばUSCI)のこのような契約の終了、担保停止、他の違約権利の行使、または信用支援譲渡を制限する権利を制限する条項 を追加することを要求し、慎重に監督管理されているエンティティおよび/またはその付属会社が特定のタイプの清算または破産手続きの影響を受ける場合。米国以外の管轄区でも同様の法規や法律が可決され、これらの管轄区に位置するUSCIの取引相手に適用される可能性がある。これらの新しい要求、および生じる可能性のある追加の政府法規は、USCIが既存のデリバティブ契約を終了し、違約権利を行使するか、またはそのような契約の下で受信された担保でその債務を履行する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

互換プロトコルの使用はUSCIを早期終了のリスクに直面させる可能性があり、これはUSCIに大きな損失をもたらす可能性がある。

交換協定には統一された 条項がない。いくつかのイベントの発生により、スワップ取引相手は、USCIの頭を平定する権利がある可能性がある(例えば、取引相手がUSCIに対する義務を突破することができない場合、またはUSCIがドロッププロトコルのいくつかの条項の下で違約する場合、 またはUSCIの資産純資産値が特定の日に大幅に低下した場合)、USCIが合意に従って不足した金額brの即時支払いを要求する。USCIの純資産レベルが日内に大幅に変動すれば、スワップ協定の条項は取引相手が取引相手が計算した価格でUSCIとの取引を完了することを許可する可能性があり、この価格は誠実に 当該取引相手の損失を表す。これは公正な市場価値を代表しないかもしれない。スワップ取引相手も、何の理由もなく平倉USCIの頭寸を取得する権利があり、場合によっては当日に通知を出す必要がある。

他のリスク

USCIはレバレッジ化していないが，その資産がその投資に関する保証金や担保要求を完全に満たすのに不十分であれば，レバー化する可能性がある.

信託協定はUSCIがそうすることを許可しているにもかかわらず、USCIはその資産を借金や他の方法で利用し、それに応じて投資するつもりもない。前述と一致して，USCIの投資はUSCI がその保証金と担保要求を満たすために十分な流動性を保つ必要があることを考慮し，合理的に可能な範囲でUSCIがレバー化されることを回避するであろう。市場状況が必要であれば，USCIはリスクを低減するプログラムを実施する可能性があり，その中にはUSCIへの投資の変更が含まれる可能性があり，このような変更は短時間で発生する可能性がある.

USCIは借金や債務を用いてその投資の保証金や担保義務を履行することもないが，USCI が持つ資産が不足していれば，そのような投資に必要な現在と将来の保証金や担保義務 を返済できるだけでなく，USCIがレバー化する可能性がある.USCIが価値がゼロ以下の資産を持っていれば，このようなことが発生する可能性がある.

USCFは，USCIが保有する国債，現金，現金等価物の価値を，USCIが保有しているか保証金や他の担保として入金しても，いつでも がその先物契約や他の商品関連投資項目で義務されている総市場価値に近づくように努力している。

USCIは が提供する創作バスケットを一時的に制限する可能性がある

USCIは、その許可参加者に作成バスケットを提供することによって、その株式の発行 を制限し、その投資目標を満たすように、その作成バスケットを売却する収益 を現在許可されている資産に再投資することを可能にすることを決定することができる。

USCIが創造バスケットの提供をいつでも制限しようとしている場合、それは最新の8-Kフォーム報告書を を通じて市場に提出することを発表する。この場合、USCIは、USCIが受信した順序でバスケット作成注文を受け入れることを考慮し、作成バスケットの限定提供中に、USCIは、許可参加者がバスケットを償還することによってその株を償還する要求を受け続ける。

USCIが利益を上げるかどうかにかかわらず、USCIは発生した費用と支出を支払う。

共通基金、商品プールまたは他の投資プールとは異なり、USCIは通常、株主に現金を分配せず、これらの投資プールはその投資を管理し、収入と収益を実現し、これらの収入と収益を投資家に分配しようとしている。USCIでの収入および収益シェアのためにUSCIから現金分配を得る必要がある場合、または他の任意の理由で、USCIに投資してはいけません。

あなたはUSCIの管理に参加する権利がなく、USCIの役割と判断に依存してUSCIを管理しなければなりません。

USCIは実際と潜在的な内在的衝突の影響を受け、USCF、各種商品先物ブローカーと許可参加者に関連する。USCFの役員、役員、従業員はUSCIに完全に取り組んでいるわけではない。USCFの人員は，USCIとそのサービスを競合する可能性のある他の 実体の役員，役人あるいは従業員であり，USCFが管理する他の商品プール(基金)を含む.USCFは がUSCIと他のエンティティに対する責任の間で衝突する可能性がある.これらの関係や他の関係のため、USCIに関連する各方面はUSCIと株主の最適な利益に合わない方法で行動する経済的動機がある。

USCIのいくつかの投資は非流動性である可能性があり、これはいつでも、または時々投資家に大きな損失を与える可能性がある

先物頭寸は常に必要な価格で平倉することはできない。市場での購入票と販売書が相対的に少ない場合には，価格を特定して取引を行うことは困難である.戦争や外国政府が政治的行動をとってその通貨市場、原油生産や輸出や他の主要輸出を乱すような市場混乱は、平倉を困難にする可能性もある。先物契約と他の商品関連投資はすべて非流動性である可能性があるため、流動性の悪い市場時期には、USCIの商品権益 はより有利な価格の現金化が困難であり、平倉期間中に損失が発生する可能性がある。USCIが買収可能な大量の頭寸は流動性不足のリスク を増加させ、これはその頭寸を清算しにくくし、そうしようとしながら損失を増加させる可能性もある。

清算制限されていない場外契約は、先物契約よりも取引に適していない可能性があり、それらは取引所で取引されておらず、統一された条項や条件がなく、当事者の信用と信用支援の可用性に基づいて締結されており、例えば担保であり、一般に、取引相手の同意を得ずに譲渡することができない。これらの条件は、このような契約の流動性を大口商品取引所で取引される標準化された先物契約よりも低くし、USCIがこのような契約の全価値を実現する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。また，担保が取引相手の信用リスクを低下させるために用いられても， 場外取引価値の突然の変化は，一方が取引相手の違約により財務リスクに直面する可能性があり，この場合，保有担保は一方の取引に対するリスクをカバーできない可能性があるからである。

USCIは能動的に管理されている ではなく，その投資目標は，USCI資産純値の任意の30日間の推定期間における1日パーセント変動が同時期のSDCI価格の1日平均パーセント変動の正負10%(10%)内であることである.

USCIは従来の 手法で能動的に管理されているわけではない.したがって、USCIの商品権益に対する投資価値が低下している場合、正常な過程において、USCI は平倉しないが、1かごの通貨を償還する時に許可参加者に収益或いは平倉の先物契約の頭寸と他の許可投資に関する頭寸を支払うことと関係がある：(I)基準成分先物契約の毎月変化と関係がある。(Ii)USCIが他の方法でそうすることが適切であると判断した場合、例えば、規制要件またはリスク緩和措置(USCI、USCIのFCM、取引相手または他の市場参加者がとる可能性のある措置を含む)、または(Iii)USCIがレバー化されることを回避し、可能な範囲で収益を新しい先物契約 または他の関連投資に再投資する。USCFは，USCI株の純資産値をその価格を横ばいまたは低下させ，価格上昇中にSDCI を追跡することを求める.

USCIが1つまたは複数の基準成分先物契約または他の投資を許可する能力に投資する能力は、以下の任意またはすべての要因によって制限される可能性がある：絶えず変化する市場状況、USCI投資先物契約に対する規制責任レベルおよび頭寸制限の変化、USCIによる追加的な先物契約の買収または追加の株の売却に関する追加または異なるリスク緩和措置(USCI、USCIのFCM、取引相手、または他の市場参加者がとりうる措置を含む)。

USCIはニューヨーク証券取引所Arcaの上場基準を満たしていない可能性があり、これは投資家の株売却能力に悪影響を及ぼす。

USCIがニューヨーク証券取引所の上場要求を遵守できなかった場合、またはニューヨーク証券取引所ARCAが公衆の利益または他の正当な理由に適合する取引を一時停止することを自ら決定した場合、ニューヨーク証券取引所Arcaは、事前にUSCIに通知または通知せずに、USCIの株式の取引所での取引を一時停止することができる。USCI株上場維持に必要な要求が満たされ続けるか不変であることは保証されない。USCIがニューヨーク証券取引所の上場基準を達成できず、銘柄が外された場合、投資家がその株を売却する能力は悪影響を受ける。

ニューヨーク証券取引所はUSCI株の取引を一時停止する可能性があり、これは投資家の株売却能力に悪影響を及ぼす

株式取引は，NYSE Arcaから見ると株式取引が望ましくないため，市場状況やニューヨーク証券取引所Arcaのルールや手順によって一時停止される可能性がある.また、“溶断メカニズム”規則によると、取引は市場の異常な変動により取引を一時停止し、この規則は特定の市場の下落幅に基づいて特定の時間の取引を一時停止することを要求する。

USCI株の流動性は、許可参加者の脱退の影響を受ける可能性もあり、株式の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

株式のうちの重大な権益を有する1つまたは複数の許可参加者が参加から退出した場合、株式の流動性が減少する可能性があり、これは株式の市場価格に悪影響を与え、投資家が投資損失を被る可能性がある。

無許可のbr参加者の株主は二級市場でしかその株を売買できず、二級市場取引に関連する条件は投資家の株式投資に悪影響を与える可能性がある。

許可参加者のみが、バスケットを作成することによって、またはバスケットを償還することによって、USCIから直接株を購入することができ、またはUSCIに株を償還することができる。株式を売買したい他のすべての投資家 は、ニューヨーク証券取引所Arcaまたは株式がその中で取引される可能性のある他の市場(ある場合)を介して取引しなければならない。1株当たりの純資産額に対して、株式の取引価格は割増や割引がある可能性がある。

活発なUSCI株取引市場の欠如は、投資家が株を売却する際のUSCIへの投資が損失を被る可能性がある

USCIの株はニューヨーク証券取引所で上場して取引されているにもかかわらず、株の取引市場が活発になる保証はない。投資家が活発な取引市場がない場合に株を売却する必要があれば，投資家が株を売却する際に受け取った価格 は株が売却できると仮定し，活発な市場が存在する場合の価格を下回る可能性がある.

SummerHaven人員は を簡素化し、重要な人員に深刻に依存してコンサルティング活動を管理する

SummerHaven人員は簡素化され、重要な人員に深刻に依存してコンサルティング活動を管理している。USCIへのSDCIに関する取引相談サービスの提供において，SummerHavenはKurt NelsonとK.Geert Rouwenhorst博士に大きく依存している.ネルソンさんとルヴェンホスター博士はUSCIの資産を管理するのに適していると思われる方法で彼らの時間を分配するつもりです。SummerHavenのこれらのキーパーソンが退職したり、現在の職責を履行できない場合、SummHavenの管理に悪影響を及ぼす可能性がある。

USCFの有限責任会社プロトコルは非管理取締役に有限の許可を提供し、USCFのどの取締役もUSCFの親会社から解除することができ、この親会社 はMaryGold Companies，Inc.の完全所有であり、MaryGold Companies，Inc.は制御された上場会社であり、その大部分の株式はNicholas D.Gerber及びそのある他の家族メンバーとある他の株主が所有している

USCF取締役会は現在4人の管理取締役と3人の非管理取締役から構成されており、彼らもUSCFの幹部または従業員であり、適用されるニューヨーク証券取引所Arcaと米国証券取引委員会規則については、彼らは独立していると考えられている。USCFの有限責任会社協定によると、非管理職 取締役は管理取締役のみが明確に彼らに付与する権力を有しており、これは、非管理職 取締役が管理取締役の行動を制御する権力が、会社取締役会独立 メンバーが通常持っている権力よりも少ない可能性があることを意味する。また、どの取締役もアメリカ華僑銀行投資有限会社(以下は“アメリカ華僑銀行投資”(前身はウィンライトホールディングス)の書面同意を経て削除することができ、ウィンライトホールディングスはアメリカ華僑銀行の唯一のメンバーである。USCF Investmentsの唯一の株主はMaryGold Companies，Inc.，前身はConcierge Technologies，Inc.(“MaryGold”)であり，株式コード“MGLD”で上場している会社である.Nicholas D.Gerberさんおよびその他の一部の株主はMaryGoldの株式の大部分を所有しており、MaryGoldはUSCF Investmentsの唯一の株主であり、USCF InvestmentsはUSCF Investmentsの唯一のメンバーである。そこで、USCFはUSCF取締役会(管理 取締役および非管理取締役構成)によって管轄されているにもかかわらず、有限責任会社プロトコルに従って、USCF Investmentsに対して間接的な 制御を行使して、任意の取締役(監査委員会を構成する非管理取締役を含む)を罷免し、他の取締役を代替することができます。一人でコントロールすることは、それらの規制義務を含むUSCFとUSCIに悪影響を及ぼす可能性がある。

USCIは支払わなければならない費用や支出を補うのに十分な取引収益を得ることができない可能性があるため，USCIは何の利益も得られない可能性がある

USCIは平均純資産約0.10%のブローカー費用を支払い、その基本は毎回3.00ドルのブローカー費用を購入または販売し、その平均純資産で純資産額0.80%の管理費、および場外価格差と非常費用(例えば、後続発売費用、その他の非正常業務過程における費用、信託協定とUSCFがUSCIを代表して締結した合意が許容される範囲内で誰かの責任や義務を賠償すること、法律または平衡法上の訴訟を提起して弁護すること、その他の方法で訴訟および発生した法的費用(br}およびクレームと訴訟の和解)に従事することを含む。

USCIの活動が利益を上げるかどうかにかかわらず、これらの費用と支出はすべての場合に を支払わなければならない。したがって、USCIはこれらの費用と支出を補償するために十分な取引収益を稼いで、何の利益も稼ぐことができなければならない。

USCIは広範な 規制報告とコンプライアンスを行う必要がある。

USCIは連邦商品と証券法で規定された全面的な監督管理方案の制約を受けている。USCIは、これらの要求を遵守できなかったために制裁を受ける可能性があり、これは、その財務業績(財務処罰の場合)またはその投資目標を達成する能力(その取引能力が制限された場合)に悪影響を及ぼす可能性がある。

USCIの株式は公開取引されているため、USCIは連邦、州と金融市場取引所実体のいくつかの規則を遵守しなければならず、これらの実体は投資家を保護し、その証券公開取引を監督する会社を担当しなければならない。これらのエンティティは、パブリック 会社会計監督委員会(“PCAOB”)、米国証券取引委員会、商品先物取引委員会、国家会計基準局、およびニューヨーク証券取引所ARCAを含み、これらの機関は、追加の法規または既存の法規の解釈を継続している。USCIはこれらの法規や解釈を遵守しようと努力し続けており、経営陣が創収活動からコンプライアンス関連活動に時間と注意を移し続けている可能性がある。

USCIは財務報告書の十分な内部統制の確立と維持に責任がある。USCIの内部制御システムは、その管理層に、財務諸表の作成と公平列報の公表に関する合理的な保証を提供することを目的としている。すべての内部制御システムには，どんなに良く設計されていても，固有の限界がある.したがって，有効と判断されたシステムであっても，財務諸表の作成や列報の面で合理的な保証を提供することしかできない.

代表的な商品が少ない はSDCIの方が変動性が大きい可能性がある

SDCIは に代表される商品数に集中している.投資家は、他の大口商品指数は組み入れられた大口商品の数量と種類の面でもっと多元化していることを認識すべきである。少ない商品に集中するとSDCIとUSCIの純資産値の変動の程度が大きくなる可能性があり、USCIは特定の市場条件下でと時間の経過とともにSDCIを追跡する。

新しい立法の実施を含めて規制の変化や行動は予測できないが、USCIに重大で不利な影響を及ぼす可能性がある。

先物市場は全面的な法律、法規、そして保証金要求を守らなければならない。また、CFTCと先物取引所は、市場に緊急事態が発生した場合に非常行動をとる権利があり、例えば、投機的頭寸制限またはそれ以上の保証金要求をさかのぼって実施し、毎日の価格制限を設定し、取引を一時停止する。米国商品利益取引条例 は急速に変化する法律分野であり、政府や司法行動の継続的な改正を受ける可能性がある。監督管理機関は米国で公開流通されている非伝統的な投資池に大きな関心を与えた。また、米国証券取引委員会、商品先物取引委員会、取引所は、市場に緊急事態が発生した場合に、投機頭寸制限br以上の保証金要求をさかのぼって実施し、毎日の価格制限を設定し、取引を一時停止することを含む非常措置をとる権利がある。また、米国以外の各国政府は、大口商品市場の投機取引の破壊的な影響やデリバティブ市場を規制する必要性を懸念している。未来のいかなる規制変化がUSCIに与える影響は予測できないが、それは実質的で不利かもしれない。

この信託は登録された投資会社ではないため、株主は1940年法案の保護を受けていない

信託基金は1940年の法案に拘束された投資会社ではない。したがって、投資家は、この法規によって提供される保護を得ることができず、例えば、この法規は、投資会社が大多数の公正な取締役を有し、投資会社とその投資管理人との関係を規範化しなければならないことを要求する。

国際市場取引 はUSCIを信用と監督管理リスクに直面させる可能性がある

USCIは主に先物契約に投資し、その大部分はニューヨーク商品取引所を含む米国取引所で取引されている。しかし、USCIの一部取引は米国以外の市場や取引所で発生する可能性がある。このような非米国市場または取引所での取引には、異なる可能性のあるbrまたは弱体化した投資家保護を含む、米国の同業者と同程度の規制を受けないため、リスクが存在する。ドル以外の通貨での取引契約では、USCIはドルとこのような契約の機能通貨との間に為替レートが不利に変動するリスクに直面している。また，非米国取引所での取引は，外国為替規制，徴収，税負担の増加，現地景気後退や政治不安定の影響を受けるリスクの影響を受ける。これらの変数のいずれの不利な発展も、影響を受ける国際市場取引の利益を減少させるか、または損失を増加させる可能性がある。

USCIとUSCFは利益衝突がある可能性があり、これは彼らが自分の利益をひいきし、株主の利益を損なうことを可能にする可能性がある

USCIは実際と潜在的な内在的衝突の影響を受け、USCF、各種商品先物ブローカーと許可参加者に関連する。USCFの役員、役員、従業員は彼らの時間をUSCIに特化しているわけではなく、USCIとそのサービスを競争する可能性のある他のエンティティの取締役、役人、従業員でもある。彼らのUSCIと他の エンティティに対する責任は衝突する可能性がある.これらと他の関係のため、USCIに関連する各当事者はUSCIと株主の最適な利益に合わない方法で財務的インセンティブを持って行動する。USCFは利益衝突 を解決するための正式なプログラムを確立していない。したがって，投資家はこのような利益衝突の影響を受ける各当事者の誠意 に依存してそれらを公平に解決する.USCFはこれらの衝突を監視しようとしているにもかかわらず，USCFはこれらの衝突が実際に株主に悪影響を与えないことを確保するためには，不可能でなくてもきわめて困難である.

USCIはまた、FCMが他の顧客からより大きな金額の賠償を得ること、またはFCM取引の第三者アカウントを介して相対的または競合的なヘッダを購入することを表す競合を含むが、FCMに関連するいくつかのbr}衝突の影響を受ける可能性がある。また、USCFの担当者、高級管理者、取締役または従業員は、自分の口座のために先物と関連契約を取引することができる。彼らの取引が同一市場にあり，同時にUSCIがUSCIによって使用される清算仲介人を用いて取引を行う場合，利益衝突が存在する可能性がある.USCFの担当者，上級管理者，役員やbr}従業員が彼らの口座をより積極的に取引したり，彼らの口座にUSCIとは逆の立場やUSCIに先行する立場を持っていれば，潜在的な衝突が発生する可能性もある.

USCI，USCF，SummerHavenには利益の衝突がある可能性があり，これは自分の利益をえこひいきし，株主の利益を損なう可能性がある

USCI，USCF，SummerHavenには 内の衝突が存在する可能性があるが，USCFとSummerHavenはUSCIの資産規模を維持して費用収入 を保持しようとしているため，USCIがつねにその株の資産純資産値をSDCI価値変化を追跡させる目標 と一致しているわけではない可能性がある.

USCFとSummerHavenの官僚、役員、従業員はUSCIに特化していない。例えば、USCFの役員、役人、従業員は、このような身分で他のエンティティとして行動し、USCIとそのサービスを競合する可能性のある関連公共基金を含む。彼らはUSCIと関連した公共基金に対する責任の間で衝突するかもしれない。

USCFは現在、USCIの投資と運営を管理する唯一の権限を持っている。それはすでにその大口商品権益におけるUSCIの投資管理をその大口商品取引コンサルタントSummerHavenに委託している。このUSCI投資と運営を管理する権限は、USCFまたはSummerHavenが投資家の最適な利益と衝突する方法で自身の利益をさらに促進することを可能にする可能性がある。株主 の投票権は非常に限られており、これは、信託プロトコルの修正、USCIの基本的な投資目標の変更、USCIの解散、USCI資産の売却または分配などの事項の能力に影響を与える。

株主の投票権は非常に限られており、特定の場合にのみUSCFの代わりになる権利がある。株主はUSCIの管理に関与せず，USCFも制御しないため，USCIに影響を与える基本事項には何の影響力もない

株主は、USCIのトランザクションに対して非常に限られた投票権 を有し、一般に会社の株式所有権 に関連するいかなる法的権利もない(例えば、“圧迫”または“派生”訴訟を提起する権利を含む)。株主 は、USCFが自発的に辞任したり、会社の定款を失った場合にのみ、保証人の代わりを選挙することができます。株主はUSCIの管理或いは制御或いはその業務の展開に参加してはならない。したがって，株主はUSCFの役割と判断力に依存してUSCIのトランザクションを管理しなければならない.

USCIはいつでも を終了し、投資家投資の清算と潜在損失を招く可能性があり、投資家ポートフォリオの全体的な満期日とタイミング を乱す可能性がある

USCIに損失が発生したか否かにかかわらず、信託協定の条項により、USCIはいつでも終了することができる。特に，予想できない場合には， を含むが，死亡，不適切な裁決，破産，解散，撤回またはUSCFの信託保証人としての職務 の解除は，信託プロトコルによる後継者の指定を行わない限りUSCIを終了させる可能性がある.また，USCFがその運営費用に対するUSCIの純資産合計がUSCIの運営継続を不合理または不謹慎と判断した場合，USCFはUSCIを終了することができる.しかし，どの程度の損失もUSCFにUSCIの終了を要求することはない.USCIの終了はその資産の清算と収益の分配を招き、まず債権者、次いで株主であり、すべての期間のすべての入金、分配、分配が発効した後、その正帳資本口座残高に基づいて、USCIは終了に関連する資産を清算する際に損失を被る可能性がある。投資終了は投資家ポートフォリオの全体的な満期日とタイミングにもマイナス影響を与える可能性がある。

USCIは 現金分配を行わないと予想される

USCIは以前、現金を株主に分配するのではなく、実現された収益を追加の商品権益に再投資しようとしている現金 分配を行っていない。したがって、USCIは、その投資活動の収入および収益を積極的に管理し、そのような収入および収益を投資家に分配する共通基金、商品プール、または他の投資プールとは異なり、通常現金を分配しない。投資家がUSCIにおける収入および収益シェア(ある場合)の税金を支払うためにUSCIから現金分配を得る必要がある場合、または任意の他の理由で、投資家はUSCIに投資すべきではない。それにもかかわらず，USCIは現金分配を行うつもりはないにもかかわらず，直接保有や保証金として入金された投資収入がbr分配に値するレベルに達する可能性がある例えば.商品権益に関する基礎投資を支援するためにこれらの収入を必要としないレベルでは、投資家は、そのような税金を支払うために利用可能な分配を受けることなく、これらの収入に課税することに不利に反応する。 収入が重要になった場合、現金分配を行うことができる。

短時間での意外な数の償還バスケット要求は、USCIの資産純資産値に悪影響を及ぼす可能性がある

USCIが比較的短い時間内にバスケットの大量の償還要求 を受信した場合、USCIはUSCIが取引を承諾していない資産からの要求を満たすことができない可能性がある。したがって，取引ポリシーが清算を規定する前にUSCI取引頭寸 を清算する必要があるかもしれない.

ライセンス参加者が創設バスケットを購入する能力を一時停止することは、USCIの資産純資産値がその取引価格と実質的に異なる可能性がある。

許可参加者が追加のバスケットを作成する能力を購入してbrを一時停止する場合、許可参加者および他の がUSCI株式市場で取引する団体は、依然として株を積極的に取引し続ける可能性がある。しかし、この場合、許可参加者や他の市商は、株でやっている市場の調整を求めることができるかもしれない。具体的には、このような市場参加者 は、潜在的なbrの不確実性、すなわち、いつ追加の創設株式バスケットを購入することができるかどうかに適応できるように、株の購入と売却のオファーとの間の価格差を増加させる可能性がある。さらに、許可参加者 は、株式を大量に売買するためにオファーを提供したくない可能性がある。許可参加者 が依然として新しい株式バスケットを自由に作成することができる場合、売買価格差が拡大したり、オファーを得ることができる株式数の減少の潜在的な影響は、オファーおよび売買を行う株式数ではなく、USCI投資家の取引コストを増加させる可能性がある。また、株式取引の市場価格と株式の純資産値との間に有意差がある可能性があり、これもまた、償還バスケットにおける株式の許可参加者がUSCIにより株式を償還することができる価格である。

これらのことは、USCIの投資目標と大きくずれている可能性もある。許可参加者が新しいバスケットを作成できないことがUSCI株式市場に及ぼす可能性のある潜在的な影響は、USCIがバスケットを作成する時間を回復するまで継続しない可能性がある。

USCIは、それがその投資目標に適合するように、その作成バスケットを売却する収益を現在許容されている資産に再投資することを可能にするために、それが提供する作成バスケットを制限することができると決定する可能性がある。

USCIは，その許可参加者に創設バスケットを提供することで，その株式の発行を制限することを決定することが可能である.本明細書に記載されたいくつかの場合は、(1)規制要件(取引所責任レベルおよび頭寸制限および法定または規制制限を含むがこれらに限定されない)を遵守する必要があること、(2)市場状況(USCIがより大きな流動性を得ることを可能にするか、またはより有利な価格で取引を実行することを可能にする場合を含むが、これらに限定されない)を含む。(3)USCIおよび他の市場参加者が特定の商品先物契約に投資することを制限するリスク緩和措置 (USCI、USCIのFCM、取引相手または他の市場参加者がとる可能性のある措置を含む)、USCI管理職は、そのような発行収益をその投資目標を合理的に実現できるようにする投資に投資することができないので、株式の発行および創造バスケットの発行を制限することを決定することができる。

このような決定がなされた場合，創作かごの提供停止に関する は，前述のリスク要因に記述されているのと同じ結果， である許可参加者がバスケットを購入する能力を一時停止することは、USCIのNAV とその取引価格に実質的な差をもたらす可能性がある,“USCIが 作成バスケットの提供を制限することを決定したためでもある。

金利が上昇する環境下で、これらの投資を赤字で売却することを避けるために、USCIは現在のどの国庫券投資が満期になるまで完全に現行金利で投資できない可能性がある。

金利が上昇すると、固定収益証券の価値は通常低下する。金利が上昇する環境下では、USCIは現行金利で十分な投資を行うことができず、現在の国庫券への任意の投資が満期になるまで、これらの投資を赤字で売却しないようにする可能性がある。金利 短期投資のリスクは通常低く、長期投資のリスクは通常高い。長期的に歴史的に下位にある金利が終了したため、潜在的な通貨政策措置の影響は、FRBや他の外国の同業者がインフレを抑制するための行動と、それによって生じる市場のこれらの措置に対する反応を含むため、USCIが将来直面する金利上昇リスクはより大きい可能性がある。金利が低下すると、USCIは、国庫券または貨幣市場証券の収益再投資を売却、償還、または早期償還することをより低い金利で要求される可能性がある。

USCIが政府通貨市場基金に投資すると損失になる可能性がある

USCIは政府通貨市場基金に投資する。このような政府通貨市場基金は投資価値を1株1.00ドルに保つことを求めているにもかかわらず、それができる保証はなく、米国移民局は政府通貨市場基金への投資で赤字になる可能性がある。政府通貨市場基金への投資は、連邦預金保険会社(“FDIC”)または任意の他の政府機関の保険または保証を受けない。政府通貨市場基金の株価は1.00ドル以下に下落する可能性がある。USCIは、政府通貨市場基金の顧問やその付属会社が支援協定を締結したり、政府通貨市場基金の1.00ドルの株価を維持するために他の行動を取ったりすることはできない。ある市場では、政府通貨市場基金の保有資産の信用品質が急速に変化する可能性があり、単一保有資産の違約は政府通貨市場基金の株価に悪影響を及ぼす可能性がある。金利変動により、政府通貨市場基金が保有する証券の時価が異なる可能性がある。償還圧力が大きい時期や/あるいは市場流動性が悪い時期には、政府通貨市場基金の株価もマイナス影響を受ける。

清算ブローカーが倒産したり倒産したりすると、USCIの資産が重大な損失を受け、USCIが取引を実行する能力を損なう可能性がある。

CEAとCFTC法規は顧客を保護するためのFCMとチケット交換所に対していくつかの要求を提出し、リスク管理計画の強制実施、内部監視と制御、資本と流動性基準、顧客開示及び監査と審査計画を含む。特に，CEAとCFTCの規定は，FCMと決済所がクライアントから受け取ったすべての資金を自己資産から分離することを要求している.CEAとCFTCが規定する要求 がUSCIやその投資家が損失を被ることを防止したり、実質的な悪影響を与えないことは保証されない。

特に、FCMの や清算所が破産した場合、USCIは、FCMを代表する統合顧客アカウントがすべての利用可能資金の一部を比例的に回収することに制限することができ、またはUSCIはいかなる資産も回収しない可能性がある。USCIはまた，その未平倉と平倉によって未実現利益の損失を被る可能性がある.これは，このような破産が発生した場合，USCIは米国破産法と適用されるCFTC法規に基づき， がFCMの顧客と清算によって清算された取引の参加者にbr}の保護を提供するためである。このような規定は、破産した金融資産管理会社又は取引所の決済が保有する顧客財産が全ての顧客クレームを満たすのに不十分である場合には、破産した金融資産管理会社又は取引所の決済が保有する顧客財産に比例して分配されることが一般的に規定されている。

清算FCMの破産は、FCMの1つの顧客の違約などの原因による可能性がある。この場合，取引所の決済所 は，USCIが公表した全保証金(およびFCM他の顧客が公表した保証金)を用いて破産したFCMの不足額を支払うことが許可されている.そのため、USCIはその先物頭寸(保証金と記された資産を含む)の当然の金額を回収できず、大きな損失を受ける可能性がある。

USCIはそのFCMの倒産や倒産時に損失を被る可能性があるにもかかわらず、USCIの大部分の資産は国庫券、現金および/または現金等価物の形でUSCIの委託者と所持しており、FCM破産の影響を受けない。

USCI委託者の倒産や破産はUSCI資産の重大な損失を招く可能性がある。

USCIの大部分の資産 は国債、現金および/または係の現金等価物の形で保有されている。受託者の破産は、当該受託者が保有するUSCI資産の完全な損失を招く可能性があり、任意の所与の時点で、これらの資産はUSCI総資産の大きな一部を構成する可能性がある。

ShimとSummerHavenの責任は有限 であり、USCFとUSCIにShimおよび/またはSummerHavenの賠償を要求すると、株式価値が悪影響を受ける可能性がある。

Shim、SummerHavenとUSCF間の許可プロトコルおよびSummerHavenとUSCF間のコンサルティングプロトコルによると、Shim、SummerHavenおよびその付属会社、 またはそれらのそれぞれの任意の管理者、取締役、株主、メンバー、パートナー、従業員、およびShimまたはSummerHavenを制御する任意の人員は、意図的な不正行為、深刻な不注意、不信または実質的な適用法またはShimまたはSummerHavenを適用しない限り、USCFまたはUSCIに責任を負わない。さらに、Shim、SummerHavenおよびその管理者、取締役、br}株主、メンバー、パートナー、従業員、ならびにShimまたはSummerHavenまたはその代表を制御する任意の人員、代理、弁護士、サービスプロバイダ、後継者および譲受人は、許可契約またはコンサルティング契約に関連する任意のおよびbrによって生じるクレーム、責任、義務、判決、訴訟理由、費用および支出(合理的な弁護士費を含む) (総称して“損失”)によって賠償、弁護を受ける権利があり、このような損失が故意的な不正行為によるものでない限り、損害を受けないようにする。ShimやSummerHavenにおける重大な不注意や悪意、またはUSCFの適用法や適用プロトコルに対する重大な違反。さらに、Shim，SummerHavenは、ShimまたはSummerHavenまたはShimであっても、SummerHavenの許可代表がこのような損害の可能性を通知されたUSCFまたはUSCIに対して、いかなる間接的、付随的、特殊または後果性損害の責任も負わない。

USCFと受託者の責任は限られており、USCIに受託者やUSCFに賠償を要求すると、株式価値は悪影響を受ける。

信託協定によると、受託者及びUSCFは、受託者又はUSCFの重大な不注意又は故意の不正行為又はUSCFが信託協定に違反したこと(どのような状況に応じて定める)により招いたいかなる責任又は支出に対しても一切責任を負わず、賠償を受ける権利がある。したがって、USCFは、USCIの資産を売却して、受託者が受けた損失や責任を補うことを要求する可能性がある。どのような売却もUSCIの純資産価値と株式価値を低下させるだろう。

USCIの株式は有限責任投資であるが、株主が破産したりUSCIを賠償したりする場合があり、株主の責任 を増加させる

USCIの株は有限責任投資 であり、株主の損失は、彼らが投資した金額に彼らの投資が確認したいかなる利益も超えてはならない。br}しかし、破産法によれば、株主は、USCIが実際に破産またはその信託協定に違反したときに得られた任意の割り当てをUSCIの財産に返還することを要求することができる。また，多くの州 にはデラウェア州の“デラウェア州法規”のような“法定信託”法規がなく，信託はこれらの法規に基づいてデラウェア州で成立している。同州の裁判所は，同州にはいかなる逆の法律規定もないため，株主はデラウェア州法律に基づいてデラウェア州法律に基づいて営利を目的とした民間会社の株主と同様の個人責任制限を享受する権利があるが，同州にはそのような権利はないと裁定する可能性がある。最後に、信託またはUSCIが任意のクレーム、論争、要求または訴訟の当事者になった場合、または任意の株主(または譲受人)の義務または信託またはUSCIの業務とは無関係な責任または債務(適用状況に応じて)またはそれに関連して任意の責任または支出が生じた場合、信託協定によれば、その株主(または譲受人累計)は、弁護士費および会計士費用を含む信託またはUSCIによって生成されたすべてのそのような責任および支出を賠償しなければならない。

ShimとUSCFの間でSDCIのプロトコルを継続して使用することは投資家に保証できないが，SDCIの終了はUSCIに不利である可能性がある

ShimとUSCFの間でSDCIを使用するライセンスプロトコルがいつまでも継続することは投資家に保証できない.SHIMとUSCFの間でSDCIを用いたプロトコルが終了すると，USCFは代替インデックスを探すことが要求され，USCIに悪影響を与える可能性がある.

投資家はSummerHavenの継続的なサービスに安心できず、サービスを停止することはUSCIに不利になる可能性がある

SummerHaven が望むか、またはいつでもUSCIにサービスを提供し続ける能力があるかどうかを投資家に保証することはできません。SummerHavenは、投資コンサルティングサービスを提供し、ライセンス契約やコンサルティングプロトコルに基づいて契約通りにUSCIにこれらのサービスを提供することを目的としています。SummerHavenがUSCIを代表する活動を停止すれば，USCIは悪影響を受ける可能性がある.SummerHavenのCFTCでの登録またはNFAでのメンバーシップが撤回または一時停止された場合、SummerHavenはUSCIにbr}サービスを提供することができなくなる。

USCIは信託の系列 であるため、裁判所は、USCIの資産および負債が信託の別の系列の資産および負債から分離されておらず、USCIの資産を信託の別の系列の負債に露出させる可能性があると結論するかもしれない

USCIはデラウェア州の一連の法定信託であり、それ自体は単独の法的実体ではない。デラウェア州法定信託法は、一連の組織別の法定信託の形成および管理文書にいくつかの規定が含まれており、任意のシリーズのために単独および異なる記録が保存されており、このシリーズに関連する資産が単独および異なる記録で保有され、法定信託またはその任意の一連の他の資産とは別に計算されたbr}単独および異なる記録で計算された場合、特定のシリーズで発生した債務、負債、義務および支出は、当該一連の資産に対してのみ実行可能であり、当該法定信託の資産または任意の他の一連の資産に対して実行することができないと規定されている。逆に、他のシリーズに関する債務、負債、義務、費用は、このシリーズの資産に対して強制的に実行されてはいけません。 USCFは、このシリーズ間の責任制限を コンプライアンスに必要な内容と解釈する法廷案件があることを知りません。USCFはUSCIのために単独と異なる記録を保存し、USCIを信託の任意の他の系列と分けて計算しようとしているが、裁判所は、使用する方法がデラウェア州 法定信託法に適合していないと結論する可能性があり、これは、1つの一連の資産を別の一連の信託の負債に暴露する可能性がある。

信託プロトコルは，USCF，信託，受託者またはそのそれぞれの役員や上級管理者にクレームを付けることができるフォーラムを制限している.

USCF、The Trust、USCI、DTC(USCIグローバル株式証明書の登録所有者として)と株主の権利はデラウェア州法律によって管轄されています。USCF、信託、USCI、DTCは、株式を受け取ることにより、各DTC参加者と各株主は、デラウェア州裁判所とデラウェア州にある任意の連邦裁判所のbr専属管轄権に同意するが、個人 は、デラウェア州のUSCF、信託またはUSCIに対する管轄権主張を除外することを主張する。したがって、改正された1933年法案、1934年証券取引法(“1934年法案”)、信託、デラウェア州法定信託法(“信託法案”)、信託協定または内部事務(または同様の)原則によって管轄されることを主張するクレームによって生成され、または任意の方法で関連する任意のクレーム、訴訟、訴訟または法律手続き(任意のクレーム、訴訟、訴訟または法的手続きを含むがこれらに限定されないが含まれる)、brは、(I)信託協定の規定、または(Ii)責任(受託責任を含む)を適用または実行する。USCF、株主または受託者に対する信託の義務または責任、またはUSCFまたは受託者の信託、株主または互いに対する義務または責任、 または(Iii)信託、受託者または株主の権利または権利または信託の制限、または(Iv)“信託法”またはデラウェア州の他の法律において、“信託法”に従って信託に適用される任意の規定について、 または(V)任意の他の文書、文書、信託法案または信託協定のいずれかの信託に関連する条項によって想定されるプロトコルまたは証明書は、デラウェア州衡平裁判所にのみ提出されなければならないか、または当該裁判所が主題物管轄権を有さない場合、デラウェア州の任意の他の対象物管轄権を有する裁判所に提出されなければならない。

私たちは、この条項が私たちと株主に有利であると信じている：(1)デラウェア州法律に基づいて、経験のある裁判所が紛争を解決し、このような紛争を解決するための前例を作ること、(2)デラウェア州法律の適用された訴訟タイプへの適用をより一致させること、および(3)上記の規定により、訴訟の時間コストと不確実性を制限する。しかし、この条項は、USCI株主がUSCFの紛争に対する司法フォーラムでクレームを提起する権利を制限する可能性がある。信託基金、または受託者。また，USCF，信託，受託者またはそれらのそれぞれの役員や上級管理者に対する訴訟 を阻止する可能性がある.信託プロトコルは、上記の裁判所条項の排他的選択を含み、“信託法”は、このような条項を明確に許可しているが、私たちの知る限り、この点で“信託法”を解釈していない裁判所はないので、裁判所は、 のような条項が特定のクレームまたは訴訟に適用されない、またはそのような条項が実行できないと判断する可能性がある。デラウェア州以外では，排他的裁判所選択条項の有効性や実行可能性に疑問が残るため，このような条項に対する訴訟がより多く行われる可能性がある.挑戦株主はデラウェア州以外の裁判所で訴訟を起こし、デラウェア州を独占管轄権と指定するフォーラム選択条項を攻撃する可能性がある。非デラウェア州裁判所は、デラウェア州の裁判所選択条項を支持することに対して否定的な見方をするかもしれないが、特にこのような条項は、非デラウェア州裁判所の法的管轄権を奪う可能性があるからである。

1934年法案第27条は、1934年の法案によって発生した任意の義務又は責任によって提起されたすべてのクレームを実行するために連邦排他的管轄権を付与する。したがって、独占的な フォーラム選択条項は、このようなクレームには適用されないだろう。また、1933年法案第22条によると、連邦裁判所及び州裁判所は、1933年法案又はその規則及び条例で規定された任意の義務又は責任を執行するために提起されたすべての訴訟に対して同時管轄権を有する。したがって、裁判所が1933年法案及び/又は1934年法案及びその規則及び条例下のクレームに関する排他的フォーラム選択条項 を実行するか否かには不確実性があり、いずれの場合も、株主は連邦証券法及びその規則 及び条例の遵守を放棄したとはみなされない。

USCFおよび受託者は、USCIのいかなる財産についても訴訟、訴訟、または他の手続きを提起する義務はありません。

USCFも受託者もUSCI財産について任意の訴訟、訴訟または他の手続きを提起する義務はありません。それぞれ適宜決定することができますが。 信託協定は株主にこのような訴訟、訴訟または他の手続きを提起する権利を与えません。

技術がますます利用されるようになってきているため， の意図的かつ意図的なネットワーク攻撃は運営と情報セキュリティリスクを構成している.

インターネットなどの技術利用の増加や，計算機システムの実行に必要な業務機能への依存にともない，USCIは操作や情報セキュリティリスクの影響を受けやすい.一般に、ネットワークイベントは、例えば、USCIに対するサイバー攻撃、自然災害、工業事故、USCI災害復旧システム障害、br}または対応する従業員エラーのような意図的な攻撃または非意図的なイベントによって引き起こされる可能性がある。ネットワーク攻撃は、資産や敏感な情報、データを破損したり、運営中断をもたらしたりすることを目的として、不正アクセスデジタルシステムを含むが、これらに限定されない。ネットワーク攻撃 は、例えば、ウェブサイトへのサービス拒否攻撃 をもたらすように、不正なアクセスを必要としない方法で行われる可能性もある。USCIの清算仲介人または第三者サービスプロバイダ(インデックス提供者、管理人および振込代理、委託者を含むがこれらに限定されない)のネットワークセキュリティ障害または違反は、業務運営の中断および影響をもたらす可能性があり、財務損失、USCI株主が業務取引を行うことができない、適用されるプライバシーおよび他の法律、規制、罰金、処罰、名声損害、補償または他の賠償 コストおよび/または追加のコンプライアンスコストに違反する可能性がある。これらのイベントがUSCIの電子データ処理、送信、記憶、および検索システムに影響を与える場合、または私たちのデータの利用可能性、完全性、または機密性に影響を与える場合、負の影響は特に深刻になる可能性がある。さらに、ネットワークセキュリティイベントを経験したサービスプロバイダは、USCIのためにサービスを提供するために一般的に使用されるリソースをイベントを処理することに移行する可能性があり、これは、USCIの運営に悪影響を及ぼす可能性がある。ネットワーク攻撃 はUSCI投資先物契約の先物取引所と手形交換所の中断を招く可能性もあり、この はUSCIがその投資目標を実現する能力の中断を招き、USCI とその株主の財務損失を招く可能性がある。

また，将来どのようなネットワークイベントが発生するかを防ぐために，大量のコストが発生する可能性がある.したがって，USCIとその株主は負の影響 を受ける可能性がある.USCFやUSCIを含む関連公共基金はすでに業務連続性計画を策定しているが，このような計画には固有の 制限があり，何らかのリスクが識別されていないことや反補助金措置が実施される前に新たなリスクが発生する可能性 が含まれている。さらに、USCIは、そのサービスプロバイダ、事業者、または許可参加者のネットワークセキュリティ計画およびシステムを制御することができない。

USCIの投資リターン は気候変動や温室効果ガス制限の負の影響を受ける可能性がある。

気候変動リスクへの懸念に押されて、一部の国では、温室効果ガス排出や石油·天然ガスの生産·使用を削減するための規制枠組みの採用が検討されている。これらの措置には，総量規制と取引制度の採用，炭素税，貿易関税，最低再生可能エネルギー使用量要求，制限的許可，エネルギー効率基準の向上，再生可能エネルギーへのインセンティブまたは強制要求がある。政治的および他の行動者およびその代理人は、石油·天然ガス部門の獲得可能性を減少させること、または石油·天然ガス部門の財務および投資コストを増加させることを求めるなど、気候変動目標を間接的に推進することをますます求めており、石油·天然ガス会社のビジネス戦略の変更を促進するための行動をとっている。多くの政府はまた、代替エネルギーへの移行や石油や天然ガス以外の特定の燃料の強制使用を支援するための税金優遇や他の補助金を提供している。政策の制定と応用方式によると、それらはUSCIの投資リターンにマイナスの影響を与え、石油と天然ガス製品をより高価または競争力のあるものにする可能性がある。

USCFは 類訴訟，デリバティブ，その他の訴訟の主体である.訴訟事項に関連する固有の不確実性に鑑み、この訴訟の不利な結果 はUSCFの財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

USCFとUSCFの取締役および のいくつかの役人は現在訴訟を受けている。USCFへの訴訟による可能性のある損失の金額や範囲自体が困難であると予想され，特に 不確定な金銭損害クレームに関連して控訴可能な場合には広範な判断が必要である。また，多くの法的訴訟は長い時間で解決されているため，潜在損失は，新たな事態の発展，法律戦略の変化，中間手続き性と実質的な裁決の結果，他の当事者の和解姿勢およびUSCFに対する事件の強弱を評価することによって変化する可能性がある。これらの理由により、我々は現在、 の最終時間または結果を予測することができない、またはそれによる可能性のある損失または一連の可能な損失を合理的に推定することができない。 このような事項に関連する固有の不確実性を考慮すると、本訴訟の不利な結果は、任意の特定の報告期間におけるUSCFの財務状況、運営結果、またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。また，訴訟は巨額のコストを招く可能性があり，USCF管理層の注意力や資源を移行させ，USCIや関連公共基金の管理を含めてUSCFの業務を展開できないようにした。

USCIに関するより多くの情報， その投資目標と投資

USCIはThe Trustの系列である.信託は、USCIの完全管理制御権をUSCFに付与する2017年12月15日の第4回改正と再署名された“信託声明と信託協定”(“信託協定”)の条項に基づいて運用されている。USCIはその主業務室を1850トンに維持した。暗黒破壊神大通り、640セットの部屋、クルミ渓、カリフォルニア州九四五96。

USCIの純資産は主に先物契約への投資を含み、次は監督管理要求、リスク緩和措置(USCI、USCIのFCM、取引相手または他の市場参加者が取る可能性のある措置を含む)、流動性 要求、あるいは市場状況を考慮して、他の商品関連投資を含む。USCFが現在予想している市場状況 は、USCIがより大きな流動性を得ることを可能にすることや がより優遇された価格で取引を行うことを含む、USCIの他の商品関連投資に投資する可能性がある。

USCIは実質的にその全資産を先物契約に投資するとともに、その保証金、担保、および米国の2年以下の短期債務(“国債”)、現金および現金等価物のこれらの債務に関する他の要求を持つことでこのような投資を支援する。

USCIの1日保有量はUSCIのサイトで を得ることができ，サイトはWww.uscfinvestments.comUSCIサイトで開示されている最後のポートフォリオは、基準成分先物契約以外の先物契約への任意の投資、および/または市場状況、規制要件、リスク緩和措置(USCI、USCIのFCM、取引相手または他の市場参加者がとりうる措置を含む)、流動性要件または他の要因に応じた任意の投資を含む商品関連投資を反映する。USCIは、USCIサイトとは独立して、次の営業日に予想される保有量を反映したポートフォリオ保有量情報を許可参加者に提供することができる。

USCIは最大で商品権益 に投資する可能性があり、その商品権益投資によってレバー化されることなく、あるいはその現在或いは潜在的な保証金或いは付属義務 を履行できない。この目標を追求する過程で，USCFの主な重点は先物契約への投資，およびUSCIの国債，現金および/または現金等価物への投資の管理であり，保証金 目的と担保として用いられている。

USCIは、その資産純資産値の毎日の変動(百分率で測定)が、同様に百分率で測定されるSDCI価格の変化を密接に追跡するために、大口商品権益に投資する組み合わせ を求める。USCFは、特定の基準として、USCIの取引 を商品権益に置き、“A”が“B”の正負10% (10%)の範囲内になるように、USCIの投資を他の方法で管理するように努力している

USCFは、市場裁定機会はニューヨーク証券取引所ArcaにおけるUSCIの株価を百分率で毎日変化させ、USCIの1株当たり資産純資産値の毎日変化を密接に追跡すると考えている。USCFはさらに，USCI資産純資産値の1日パーセント変化 はSDCIの1日パーセント変化を密接に追跡し，USCIの費用を減算すると考えている。しかし、投資家は、USCIの1日当たりの純資産値の変動とSDCIの1日あたりの価格の変動との間に大きな偏差があっても、USCIはその投資目標を実現し、USCIの30個連続の推定日の平均1日資産純資産額の変動幅は、同期SDCI価格の1日平均パーセント変動の正負10%(10%)以内であることを前提としていることを認識すべきである。

以下の2枚のグラフはUSCI純資産値変化と基準成分先物契約変化との相関を示している。次の1枚目のグラフは，2023年12月29日(12月の最終取引日)までの30日間のUSCIの1株当たり資産純値とSDCIの毎日変動を示し，次の2枚目のグラフは，USCIの毎月総リターンとSDCIの前5年と2023年12月31日までの期間の月値との比較を示している。

*過去の表現は必ずしも が未来の結果を予測するとは限らない

*過去の表現は必ずしも が未来の結果を予測するとは限らない

USCFは“中性”投資戦略 を採用し，SDCIの変化を追跡し，SDCIが上昇するか低下するかを追跡することを目的としている.USCIの“中性”投資戦略 は、コスト効果のある方法で大口商品市場に間接的に投資するために、および/または大口商品または他の業界の参加者 がその大口商品関連取引における損失リスクをヘッジすることを可能にするために、投資家がUSCIの株を一般的に売買することを可能にすることを目的としている。したがって、個人投資家の投資目標によっては、通常、大口商品市場への投資に関するリスクおよび/またはヘッジに係るリスク が存在する可能性がある。また，USCIへの投資に係るリスクは，USCI株価の1日変動(百分率で)はSDCIの1日変動(百分率)を正確に追跡できないのに対し，SDCIの1日変動(百分率で)は商品スポット価格の1日変動(百分率で)と密接に関連しないことである。

USCIのリターンがSDCIの平均価格変化と全く同じであると仮定した場合、USCIの実際のリターン(1株当たりの純資産値の変化で測定される)と予想される1株当たりの純資産価値の変化とを比較することにより、USCIリターンとSDCIリターンの代替追跡測定 を算出することができる。

USCIの1株当たり純資産額変動による実際の総収益率は、2023年12月31日までに0.20%であった。これは2022年12月31日現在の1株当たりの初期資産純資産額が56.23ドル、2023年12月31日現在の末期1株当たり純資産額が56.34ドルであることに基づいている。この間，USCI はその株主には何の割当ても行っていない.しかし、USCIの1株当たり資産純資産値の毎日変化がSDCIの1日当たり総リターンの変化を正確に追跡した場合、2023年12月31日現在、USCIの1株当たり資産純資産額は57.13ドルと推定され、関連期間の総収益率は1.60%である。USCIの実際の1株当たり純資産額総リターンは0.20%であり、SDCIベースの予想総リターン1.60%との差は1.40%であり、これはUSCIの実際の総リターンがその基準よりもこのパーセント低いことを意味する。USCIが発生する費用には、主に管理費、先物契約売買のブローカー手数料、その他の費用が含まれる。これらの費用の影響は利息と配当収入によって相殺され、正の実行或いは負の実行を差し引くと、往々にしてUSCIの1株当たり資産純値の毎日変動がSDCI価格の毎日変動を追跡し、SDCIの毎日変動よりやや低い或いはそれ以上である。

SDCI とは何ですか ？

SDCIは主要商品を広く代表することを目的とした商品部門指数 であり，低在庫状態と評価された成分を過大評価し，高在庫状態にあると評価された成分を過小評価することを目的としている.

SDCIは完全保証金または担保ポートフォリオの表現を反映することを目的としており、このポートフォリオは14件の同等の重みの合格商品先物契約からなり、毎月27件の合格商品先物契約の中から を選択する。SDCIはルールに基づいており， によって観察される価格信号によって月ごとに再バランスされる.この場合、“ルールに基づく”という言葉は、任意の特定月の特別引出権の構成が、特別引出権に格納する資格のある商品に関連する先物契約価格に関する数量化式によって決定されることを意味する。これらの式は他の要因に応じて調整されない.

SDCIはShimの独占財産であり、Shimはいくつかの商標、サービスマーク、商号、インデックスをUSCFで使用することを許可しています。SHIMは独自にSDCIに含まれる証券の決定およびSDCIの計算を担当している.SHIM及びその付属会社はいずれもUSCI投資の適切性について何も述べていない SDCIの業績或いはその他の目的を追跡する。

SDCIに関するより多くの情報は、79ページの“SDCIとUSCI取引計画に関する他の情報”を参照されたい。

再平衡期

再バランス中に、上述した契約選択信号に従って、既存の 個のポストが新しいポストによって置換されるであろう。再バランス期間の初日終了時には，信号を観察し，翌日に新たなポートフォリオを構築し，新たに選択された契約中の名義頭寸に応じて等しい 重み付けを行う.

SDCIの変化は2020年12月24日に施行される

2020年12月24日に開始された商品選択プログラムから，ShimはSDCIの組成を改訂し，指数を構成する既存6商品 部門を5部門に統合した。具体的には、SDCIは、2020年12月24日までに、エネルギー(例えば、原油、天然ガス、暖房油など)、貴金属(金、銀、白金)、工業金属(例えば、亜鉛、ニッケル、アルミニウム、銅など)、穀物(例えば、小麦、トウモロコシ、大豆など)、軟性商品(例えば、砂糖、綿、コーヒー、ココア)と家畜(例えば、生きた牛、赤身豚、牛を飼う)。改訂の結果，天然ガス先物契約はSDCI既存の“エネルギー”部門から新たな“非一次部門”に移行し，SDCIのエネルギー部門は“石油”部門に変更され，原油と石油留分先物契約のみからなる。新しい非一次部門は、天然ガス先物契約と、以前SDCIに含まれていた“ソフト商品”と“家畜”商品部門の先物契約を含む。SDCIを構成するこれらの修正は、SDCIの構成要素が任意の所与の時間に取引市場がアクティブな商品先物契約を表すことを保証することを目的としている。

次の表は，2013年1月1日から2023年12月31日までのSDCI の全体表現を反映している.業績データは、任意の再投資または利益分配、手数料、管理費、またはSDCIの商品プールを追跡するための他の経営および管理による支出を反映していない。このような費用と支出は、次の表に示す業績収益を減少させます。

*過去の表現は必ずしも が未来の結果を予測するとは限らない

2013年1月1日から2023年12月31日までのSDCIの仮説パフォーマンス結果*

*SDCIの“基本レベル” は1991年1月2日に100に設定されました。“期末レベル”は、SDCI成分株の毎年最終取引日における価値を表し、SDCIの累積表現を説明するために用いられる。SDCIの実際の業績以外に、このグラフはSDCIの仮説業績を含み、2013年1月1日から2023年12月31日までの間に、SDCIの組成は上述の変化が発生し、2020年12月24日に発効した。

*過去の表現は必ずしも が未来の結果を予測するとは限らない

SummerHaven動的商品指数 総リターン^SM(“SDCI”)前年比増加 総リターン(1/1/2013-12/31/2023*YTD)とする

出典ブルームバーグ社SummerHaven指数管理会社

*SDCIの実際のパフォーマンス に加えて、SDCIの仮説パフォーマンスを“SDCI仮説tr”としています。SDCIの仮説パフォーマンスは、SDCIの構成を上記変更し、2020年12月24日に発効し、2013年1月1日から2023年12月31日まで有効です。

以下の表とグラフは、SDCIの仮定総リターンを、3つの主要指数の1997年12月31日から2023年12月31日までの実際の総リターンと比較する。

*過去の表現は必ずしも が未来の結果を予測するとは限らない

仮定した性能結果 には多くの固有制約があるが，以下にそのいくつかの制約を紹介する.USCIが示されたような利益または損失を達成するか、または可能であることは示されていない。実際，任意の特定の取引計画が取得した仮想実績と実績との間には大きな差があることが多い

仮定した 性能結果の限界の1つは，それらが通常事後に用意されていることである.また、取引が金融リスクに触れていないと仮定しても、どの仮定取引記録も、実際の取引における金融リスクの影響を完全に説明することはできない

例えば、 損失に耐える能力や、取引損失の場合にも特定の取引プロセスを継続する能力が重要であり、実際の取引結果に悪影響を与える可能性もある。他にも多くの要因が一般市場や任意の特定の取引計画の実施に関係しており，仮説業績結果を作成する際にはこれらの要因を完全に考慮することはできず，これらの要因はすべて が実際の取引結果に悪影響を与える可能性がある.

情報源：ブルームバーグ社シンム

表はSDCIが1997年12月31日から2023年12月31日までの間に三つの伝統的な大口商品指数(S指数、ブルームバーグ大口商品指数)の総リターン、ブルームバーグ商品指数の総リターンの表現を示した^SMドイツ銀行流動性商品指数-最高収益率総収益率^ＴＭそれは.S GSCI大口商品指数の総リターンは大口商品プレートリターンの総合指数 であり、大口商品先物に対する非レバレッジを代表し、多くの投資のみを行い、この投資は各種の大口商品 に広く分散している。ブルームバーグ商品指数総リターン^SM現在，米国取引所で取引されている1かごの多様な商品の先物契約 からなる。ドイツ銀行流動性商品指数-最高収益率総リターン ^ＴＭある小麦、トウモロコシ、軽質低硫黄原油、暖房油、金とアルミニウム先物契約の表現、及び3ケ月期のアメリカ国債投資のリターンを反映することを目的とした。SDCI総リターン指数のデータは、SDCIの先物契約の履歴価格を含むSDCIの計算方法を用いて得られる。各指数に関する情報は、開示されて提供されるこれらの指数に関する材料からのものであるが、各指数の方法を網羅的に要約することは意図されていない。

すべての指数はSDCIと同じ投資目標を持っていない。したがって，このような指数の表現をSDCIと比較することには固有の限界がある.これらの指数およびその方法に関するより多くの情報は、各このような指数の発信者がそのウェブサイト上で発行している資料を参照してください。USCIはこのようなサイト上のいかなる情報にも責任を負わず， このような情報は本募集説明書の一部ではない.

上の表において、“総リターン” は関連指数の1997年12月31日から2023年12月31日までのリターンを意味し、“年化変動率”は指数リターンに関する変動或いは変動幅を測定することである。年化変動率の計算方法は 相関指数収益の毎月標準偏差を取り，12の平方根を乗じ， “年化シャープ比率”は関連指数ごとの総収益を無リスク金利(90日米国国庫券収益率)と指数ごとの変動率で調整した測定基準である。多くの投資家は変動率はリスクの測定基準であり、投資リターンの変動性が低いのは積極的な投資属性と考えられ、変動性が高いのではない。 年化シャープ比率は投資家が2種類の異なる投資或いは指数を比較する標準指標であり、これらの投資或いは指数は異なる波動性 レベルを持つ。両指数の総収益が同じであるが、そのうちの1つが経年変動率が低い場合、その年化シャープ比率はさらに高くなる。年化シャープ比率が高いほど、リスク調整後の表現が良くなる。年化シャープ比率は、相関指数の平均月間総リターンから当時90日期の米国国庫券の現在収益率を引いて計算される。そして，このシリーズの経年化収益率をこのシリーズの経年変動率で割ると，これが相関指数の経年化シャープ比率である.高いシャープ比率は投資や指数が将来的により良いリスク調整総リターンを生むことを保証できないが、USCFは投資家が投資決定を行う際に考慮する有用なツールであると信じている。

以下の図では、SDCIの仮定総リターンを、2013年12月31日から2023年12月31日までの3大指数の実際の総リターンと比較した。

*過去の表現は必ずしも が未来の結果を予測するとは限らない

BCOM tr指数リターンの10年間比較 ， SとP GSCI tr，DB LCI Oy tr，およびSDCI trの仮説リターン (12/31/2013 — 12/31/2023)*

情報源：ブルームバーグ社シンム

*SDCIの実績パフォーマンスに加えて、SDCIの仮説パフォーマンスを“SDCI仮説tr”としています。SDCIの仮説パフォーマンスは、SDCIの構成に上記の変化が生じ、2020年12月24日に発効し、2013年12月31日から2023年12月31日まで有効です。

次の図は、SDCIの仮定総リターンを、5年間の3つの主要指数の実際の総リターンと比較したものである。

*過去の表現は必ずしも が未来の結果を予測するとは限らない

BCOM tr指数リターンの5年間比較 ， SとP GSCI tr，DB LCI Oy tr，およびSDCI trの仮説リターン (12/31/2018 — 12/31/2023)*

情報源：ブルームバーグ社シンム

*SDCIの実績パフォーマンスに加えて、SDCIの仮説パフォーマンスを“SDCI仮説tr”としています。SDCIの仮説パフォーマンスは、SDCIの構成に上記の変化が生じ、2020年12月24日に発効し、2018年12月31日から2023年12月31日まで有効です。

コンタンゴとバックワードレーションが総リターンに与える影響

SDCIの設計は， 毎月異なる基準成分先物契約からなり，USCIの投資は持続的に再バランスしてSDCIの変化を反映した構成でなければならない.大口商品先物市場の近月契約満期の取引価格が来月契約満期の価格よりも高ければ、この場合を“スポット割増”と呼ぶと、大口商品価格全体の変動の影響がない場合には、SDCIの価値は満期に近づくと上昇することが多い。したがって、USCIは、より高価な契約を継続的に販売し、より安い契約 を購入するので、利益を得るかもしれない。逆に、商品先物市場の近月契約の取引価格が来月契約の取引価格を下回る場合は“先物割増”と呼ばれ、大口商品価格全体の動向の影響がなければ、SDCIの価値は満期近くに低下する傾向にある。したがって、USCIの総リターン は、価格の低い契約を販売し、より高価な契約を購入するので、他の場合を下回る可能性がある。 スポットプレミアムおよび先物プレミアムの影響は、SDCIを構成する商品のスポット価格のような他の 価格参照の総リターンとは著しく異なるUSCIの総リターンをもたらす可能性がある。もし先物割増が長い時間持続し、しかも大口商品価格の上昇或いは下落の影響がなければ、これはUSCIの資産純資産値 と総リターンに重大なマイナス影響を与える可能性がある。

先物割増とスポット割増はUSCI株への総投資リターンに影響する可能性があり，SDCIを構成する基準成分先物契約ベース商品に対する仮定直接投資，および将来の市場 USCI株価とSDCIを構成する基準成分先物契約ベース商品スポット価格変化との関係が先物割増とスポット割増の影響を受ける可能性がある。この比較は，実際の所有や蓄積商品に関する潜在的なコストを無視しており，巨大である可能性があることに注意されたい.

スポット割増と先物プレミアムの影響は、USCIの総リターンが、SDCIを構成する商品のスポット価格 のような他の価格参照の総リターンと著しく異なる可能性がある。もし先物の割増価格が比較的に長く持続し、しかも大口商品価格の上昇或いは下落の影響がなければ、USCIの資産純資産と総リターンに重大なマイナス影響を与える可能性がある。しかし、通常、スポット割増またはスポット割増の時間は、USCIの投資目標に実質的な影響を与えない。たとえ、その1株当たり純資産価値の1日パーセント変化 がSDCI価格の1日パーセント変化を追跡しても、スポット割増と先物割増の影響は、USCI株と基準成分先物契約の毎日パーセント変化に同様に影響することが多いからである。 は、将来スポットプレミアム先物やプレミアムが発生するかどうかをどの程度の確実性で予測することができない。この二つの状況は違う時期に起こる可能性が高い。

USCI の取引方針とは何ですか ？

投資目標

USCIの投資目標は，1株当たりの純資産値のパーセンテージで計算される毎日変動であり，SDCIの毎日変動 を反映してUSCIの支出を減算することである。

USCIがその投資目標を実現する方法を求める方法は，USCI資産純値が任意の連続推定値の30日間の平均1日パーセント変動が同一 期間のSDCI価格の1日平均パーセント変動の正負10%(10%)以内になるように投資を行うことである.USCIの投資戦略は投資家にコスト効果のある方式を提供して、各種の大口商品に間接的に投資し、大口商品のスポット価格の変動を適用することを目的としている。しかし、投資家は、USCIの毎日資産純資産値の変化とSDCIの1日当たりの価格変化との間に重大な偏差があることを認識すべきであるが、USCI資産純価値が30日連続の推定値 日内の平均毎日パーセンテージ変化が同期SDCI価格の1日平均パーセンテージ変化の正負10%(10%)以内であれば、USCIは依然としてその投資目標を実現する。

SDCIは多様な商品の表現を反映することを目的としている.SDCIはSummerHaven Index Management，LLC(“Shim”) が所有·維持され、Bloomberg L.P.によって計算·発表される。SDCIを構成する大口商品の先物契約は、ニューヨーク商品取引所(NYMEX)、大陸間取引所先物取引所(ICE Futures)、シカゴ先物取引所(CBOT)、シカゴ商品取引所(CME)、ロンドン金属取引所(LME)と商品取引所(Comex)(“COMEX”)およびNYMEX、ICE Futures、CBOT、CME、LME、COMEX、Inc.(“COMEX”)で取引される。“先物取引所”)は、ここでは総称して“先物契約”と呼ぶ。任意の所与の時間にSDCIを構成する先物契約は、本明細書では“基準成分先物契約”と呼ばれる。基準成分先物契約の相対重みは，Shimが開発した基準成分先物契約価格に関する定量化式 によって月ごとに変更される。

USCIは基準成分先物契約に最大限投資することでその投資目標を実現することを求めている。次に、規制されたbrが要求される場合、または市場状態の制限を考慮して、USCIは、次に、規制された制限または市場条件に制約された先物契約と同じ商品に基づく他の先物契約に投資し、最後に、基準成分先物契約と経済的に同じまたは実質的に類似した他の取引所取引の先物契約により小さい程度投資する(br}または複数の他の先物契約がない場合)。USCIが取引所取引の先物契約に最大限に投資された場合、USCIは、基準成分先物契約、他の先物 契約、またはSDCIに含まれる商品に基づく他の契約およびツール、例えば、現金決済オプション、長期契約、清算ドロップ契約、および清算スワップ契約以外の スワップ契約に投資することができる。他の経済的に基準成分先物契約と同じまたはほぼ類似した取引所取引先物契約、および基準成分先物契約に基づく他の契約およびツールは、総称して“他の商品関連投資”と呼ばれ、基準成分先物契約および他の先物契約と共に“商品権益”と呼ばれる

USCFは、市場裁定機会はニューヨーク証券取引所ArcaにおけるUSCIの株価の百分率計算の毎日変化を招き、USCIの1株当たり資産純値の百分率計算の毎日変化を密接に追跡すると考えている。USCFは、USCIの1株当たり資産純値とSDCIとの間のこの期待関係 と上記の予想関係との純影響は、USCIのニューヨーク証券取引所Arcaの株価パーセントで計算される毎日の変化が、SDCIの百分率で計算される毎日の変化を密接に追跡し、USCIの費用を減算することであると信じている。USCIは基準成分先物契約からなるため，将来受け渡しを構成するSDCIの該当商品価格を測る指標であるが，SDCIと基準成分先物契約に係る商品の現金やスポット価格との間には合理的な相関があると予想される。

USCIの投資目標は、その純資産値または株式市場価格を基準成分先物契約に関連する大口商品のスポット価格または任意の特定の先物契約の価格にドルで計算させることではないことを投資家は認識すべきである。USCIは がその宣言を1日以上で実現する投資目標を求めない.これは，先物プレミアムとスポットプレミアムと呼ばれる自然市場力 が過去1年間に各種大口商品への仮説直接投資に対するUSCI株の投資の総リターンに影響し，また将来的にはUSCI株の市場価格と基礎商品スポット価格変化との関係 が先物割増やスポット割増の影響を受け続ける可能性があるためである。(上記の開示は、実際の所有および保存商品に関連する潜在的なコストを無視していることに留意されたい)。

USCFはUSCIの 基準成分先物契約を満期にして対象商品の受け渡しを受けない見通しである.逆に、USCFは、例えば、基準先物契約または他の原油関連投資を変更する場合、または他の方法でそうすることが適切であると判断し、収益を新たな先物契約または他の原油関連投資に再投資するなど、既存の ヘッダを清算する。このようなバスケットの収益は、償還バスケットの注文を満たすために平倉される可能性もあり、この場合、このようなバスケットの収益は再投資されない。

流動性

USCIは先物契約や他の商品関連投資のみに投資しており，USCFはこれらの先物契約や他の商品関連投資の取引量が十分大きいと考え，これらの金融権益の頭寸を随時持って清算することを許可しており，USCFは元の取引相手やUSCIの頭寸を担う第三者で清算できる他の商品関連投資を許可している.

現品商品

取引された先物契約や他の商品関連の投資は実物決済が可能であるが、USCIは実物受け渡しを受け入れたり行うつもりはない。USCIはSDCIを構成する大口商品スポット価格に基づく契約を含む他の商品に関する投資を時々取引する可能性がある。

レバー.レバー

信託協定はUSCIがそうすることを許可しているにもかかわらず、USCIはその資産を借金や他の方法で利用し、それに応じて投資するつもりもない。前述と一致して，USCIの投資はUSCI がその保証金と担保要求を満たすために十分な流動性を保つ必要があることを考慮し，合理的に可能な範囲でUSCIがレバー化されることを回避するであろう。市場状況が必要であれば、これらのリスク低減プログラムは、USCI投資の変更を含めて、短時間で発生する可能性がある。

USCIは借金や債務を用いてその投資の保証金や担保義務を履行することもないが，USCI が持つ資産が不足していれば，そのような投資に必要な現在と将来の保証金や担保義務 を返済できるだけでなく，USCIがレバー化する可能性がある.USCIが価値がゼロ以下の資産を持っていれば，このようなことが発生する可能性がある.

USCFは、USCIが保有する国債、現金、現金等価物の価値を、USCIが保有していても、保証金や他の担保として入金しても、いつでも がその商品権益項における債務の総市場価値に近づくように努力している。

借金をする

USCIは借金を使用せず， USCIが実物受け渡し，現金商品の取引，あるいは意外な償還による短期需要の場合に資金を借り入れる必要がない限りである.

場外デリバティブ(価格差と多期を含む)

先物契約以外に、主力先物取引所の先物契約にも複数の上場オプションがある。これらの契約は投資家とヘッジ者に別の金融商品を提供し、大口商品市場への開放を管理するために使用される。したがって，USCIはこれらの取引所で商品先物契約のオプションを購入し，その投資目標を実現する可能性がある.

先物契約や先物契約オプションのほか、様々な大口商品につながるデリバティブ市場も活躍しています。 これらのデリバティブ取引(場外契約とも呼ばれる)は、通常双方がプライベート契約の形で達成されています。 は、多くの取引所で取引される先物契約や先物契約上の取引所取引オプションとは異なり、この 契約のいずれも相手の信用リスクを担っています即他方は，その契約義務を履行できないリスク である可能性がある.このような契約に関連する信用リスクを低減するために、信託の各シリーズは、米国証券取引委員会を含み、一般に、国際スワップおよび派生ツール協会(“ISDA”)によって発表された主プロトコルに基づいて、その取引相手の全体的なリスクを純額決済することを規定する各取引相手と合意し、取引相手の他の取引相手に対する時価ベースのリスクをカバーするためのオープンなリスクを発行することを要求する。

USCFは、USCF取締役会が承認した基準に基づいて、場外取引契約の各潜在的または既存の取引相手の信頼性を評価または検討します。

USCIは何らかの取引 を行って場外取引成分を対応する先物契約(“関連頭寸交換”または“EFRP”取引) に交換する可能性がある。USCIが達成した最も一般的なEFRP取引タイプでは、場外取引部分は 1かごまたは複数のバスケットUSCI株を購入または販売することである。これらのEFRP取引は、USCIが場外取引部分の実行と対応する先物契約取引所との間の移行中に取引相手のリスクに直面する可能性がある。通常，EFRP取引の取引相手リスクは実行日にのみ存在する.

USCIは、そのポートフォリオにおける差異およびその追跡基準成分先物契約価格の目標 を緩和するために、その取引に価格差や国境を越えた を使用する可能性がある。USCIは，同一の対象資産上の先物を同時に持つ多頭と空頭寸を選択するが，受け渡し月が異なる場合には価格差を使用する.

ピラミッド.ピラミッド

USCFは、通常ピラミッドと呼ばれる技術、すなわち投機者が既存の未実現利益を変動保証金として使用して、同じまたは別の大口商品権益の追加頭寸を購入または販売することも使用しない。

USCI以前の表現

*過去の表現は必ずしも が未来の結果を予測するとは限らない

USCFはUSCIを管理し、これは大口商品 プールで、ニューヨーク証券取引所Arcaで取引されている株を発行します。次のグラフは，2024年2月29日までの許可参加者数，成立以来作成·償還されたバスケット総数，およびUSCIの流通株数を示している。2012年5月までにバスケット作成は100，000株で構成されているため、流通株総数は購入バスケット数と償還バスケット数との差額を反映していないことに注意されたい。

次の表にUSCI成立から2024年2月29日までの株価と1日当たりの純資産額との関係 を示す。1行目は成立以来の日割り計算のUSCI終値と純資産額との平均差額を示し， は成立以来の日終割増と資産純資産割引の最大日金額を示し， は百分率で計算される.USCFは、ニューヨーク証券取引所Arcaの株式取引が午後4時まで続くため、通常最高と最低の終値割増と割引が発生するとしている。ニューヨーク時間、NYMEX基準成分先物の通常の取引は午後2時30分に停止される。ニューヨーク時間と関連基準成分先物契約の価値， はその日に終了した純資産値を決定するために使用され、その時に決定することができる。

USCI のパフォーマンス の詳細については、以下のパフォーマンス表を参照してください。

*過去の表現は必ずしも が未来の結果を予測するとは限らない

USCI 用複合性能データ

プール名 ： 米国商品指数ファンド

プールの種類 ： 取引所証券

取引開始日 ： 2010 年 8 月 10 日

総購読額 （ 開始から 2024 年 2 月 29 日まで ） ： $2，18 7，18 9，990

2024 年 2 月 29 日現在の純資産総額 ： 158，29 7，58 7.61 ドル

2024 年 2 月 29 日時点の 1 株当たり純利益 ： 57.56 ドル

最悪の月次引き下げ率 ： 2020 年 3 月 （ 16.0 9 ）%

最悪のピークからバレーへのドローダウン ： 2011 年 4 月 ～ 2020 年 4 月 （63.91）%

*過去の表現は必ずしも が未来の結果を予測するとは限らない

引き出し：USCIが指定期間内に受ける損失 引き出しは月のリターンで計算するだけで、月内の数字を反映していません。

最悪の月間減少率： 最近の5つの暦年と年初にこれまでに受けた最大の単月損失。

最悪のピーク谷下落：USCI史上1株当たり純資産額のパーセント下落幅が最大となった。これは必ずしも連続的な下落ではないが， 系列の正の報酬と負の報酬であってもよく，その中で負の報酬は正の報酬よりも大きい.最悪のピークから谷値 までの低下は、月末の1株当たり純資産額の最大累積パーセント減少幅がその後の 月末の1株当たり純資産額以下であることを表す。

USCI の活動

USCF とその経営陣とトレーダー

USCFは単一メンバー有限責任会社であり、2005年5月10日にデラウェア州で設立された。USCFはその主要業務オフィスを1850トンに維持した。暗黒破壊神大通り、640セットの部屋、クルミ渓、カリフォルニア州九四五96。USCFはデラウェア州USCF Investmentsの完全子会社であり，USCF Investments はUSCFともう1つの取引所取引ファンドコンサルタントを持つ中間持株会社である.USCF InvestmentsはMaryGold(株式コードはMGLD)の完全子会社であり，MaryGoldは上場持株会社であり，様々な金融や非金融業務を有している.Nicholas Gerberさん(以下では議論する)は、いくつかの家族およびいくつかの他の株主とともに、MaryGoldの大部分の株式を所有している。USCF Investmentsは持株会社であり、現在USCFとUSCF Advisers LLCを同時に保有しており、USCF Advisers LLCは1940年に改正された“投資顧問法案”(“USCF Advisers”)に基づいて登録された投資コンサルタントである。 USCF AdvisersはUSCF SummerHaven動的商品戦略第K-1基金(SDCI)、 USCF中流エネルギー収入基金(UMI)、USCF黄金戦略プラス収入基金(GLDX)の投資顧問である。USCF 配当収入基金(“UDI”)、USCF持続可能電池金属戦略基金(“ZSB”)、USCFエネルギー 商品戦略絶対リターン基金(“USE”)、USCF持続可能商品戦略基金(“ZSC”)と USCFアルミニウム戦略基金(“明ばん”)は、いずれの基金もUSCF ETF信託基金の一連の製品である。USCF ETF Trustの2つのシリーズの投資コンサルタントでもあり、すべての資産を清算し、残りのすべての 株主に比例して現金を割り当てます：USCF SummerHaven SHPEI Index Fund(“Buy”)から2020年10月まで、USCF SummerHaven SHPEN Index Fund(“BUYN”)は2020年5月までです。USCF ETF Trustは1940年の法案によって登録された。USCF ETF Trustの取締役会は、USCF取締役会に勤務する独立取締役とは異なる独立受託者で構成されている。USCFはNFAのメンバーであり，2005年12月1日にCFTCにCPO，2013年8月8日にスワップ会社に登録された。

USCFは信託基金とそのシリーズごとのスポンサー：USCIとCPER。USCFは米国天然ガス基金LP(UNG)、米国12カ月石油基金LP(“USL”)、米ブレント石油基金LP(“BNO”)、米国ガソリン基金LP(“UGA”)、米国12カ月天然ガス基金LP(“UNL”)、米国国家石油基金LP(“USO”)の一般的なパートナーも務める。

USO，UNG，UGA，UNL，USL，BNO，CPERは本稿では総称して“関連公共基金”と呼ぶ

USCI及び関連公共基金は改正された1934年証券取引法(“1934年法”)の報告要求を遵守しなければならない。各関連公共基金に関する情報をより多く知るためには、米国投資促進局の投資家は、1-800-920-0259に電話するか、またはwww.uscfinvestments.comまたは米国証券取引委員会ウェブサイトwww.sec.govにアクセスすることができる。

USCFは、USCIのFCMに対する信用 リスクを評価し、ある許可参加者(“許可参加者”)がUSCI株を売買する場合を監視し、USCIの日常的な保証金要求を審査し、USCIの投資を管理する必要がある。USCFはAlps Distributors，Inc.とニューヨークメロン銀行(BNY Mellon)の費用も支払い，Alps Distributors，Inc.はUSCIのマーケティングエージェント(“マーケティングエージェント”)であり，ニューヨークメロン銀行(“BNY Mellon”)は2020年4月1日からUSCIの管理人(“管理者”)と受託者(“委託者”)を務め，USCIに会計·振込代行サービスを提供する。 のいずれの場合も、マーケティングエージェントやUSCFのいずれかの付属会社に支払う株式発売に関する流通関連サービスの補償総額は、今回の発売総収益の10%(10%)を超えてはならない。

USCFの業務と事務は取締役会で管理され、取締役会は管理取締役と3人の独立取締役からなり、いずれもUSCFの幹部と従業員であり、ニューヨーク証券取引所Arca Equities Rules と2002年のサバンズ-オキシリー法案(Sarbanes-Oxley Act)が確立した独立取締役要求に適合している。LLCプロトコルの条項により，管理取締役はUSCF を管理する権利がある.USCFはその管理主任によりUSCIの日常動作を管理する.取締役会は監査委員会を設置し、3人の独立取締役(Gordon L.Ellis、Malcolm R.Fobes III、Peter M.Robinson)からなる。監査委員会は監査委員会の定款によって管轄されており、この定款はUSCIのサイトに発表されており、URLはWww.uscfinvestments.comそれは.取締役会は監査委員会の各メンバーがすべてニューヨーク証券取引所Arcaと監査委員会定款の財務知識要求に符合することを確定した。取締役会ではさらに、EllisさんとFobesさんの両方が、ニューヨーク証券取引所ARCAによって要求される会計または関連財務管理に関する専門知識を有していることが認定されているので、いずれも“監査委員会財務専門家” とみなされており、S-K規制407(D)(5)項で定義されている。

USCIは役人を実行していません。信託プロトコルの条項により，USCIのトランザクションはUSCFで管理される.

以下にCFTCルール3.1で定義したUSCF個人担当者：John P.Love，Stuart P.Crumaugh，Daphne G.Frydman，Nicholas D.Gerber， Melinda D.Gerber，Andrew F Ngim，Robert L.Nguyen，Peter M.Robinson，Kathryn D.Rooney，Scott Schoenberger，Gordon Ellis，Malcolm R.Fobes III，Ray W.Allen，Kevin A.BaumとUSCF Investments，Inc.，前身はWainwrHight，Inolds.書名/著者声明：//著者声明：by A.また，USCF Investmentsはクライアントであり，USCFの唯一のメンバであるためである.依頼者はいずれもUSCIで他の実益権益 を持っているか所有していない.アンドリュー·F·エンジムはUSCIのために取引と投資決定をした。Andrew F Ngim，Darius Coby，Seth Lancaster，Zach Sanchez はUSCIを代表して取引を実行する.また、Nicholas D.Gerber、John P.Love、Robert L.Nguyen、Ray W.Allen、Kevin A.Baum、Kathryn Rooney、Maya Lowry、Ryan KatzはCFTCにUSCFの連絡先として登録されており、NFA準会員である。John P.Love、Kevin A.Baum、Ray W.AllenもCFTCにドロップ連絡先として登録されている。

レイ·W·エレン67歳、2008年1月よりUSCFポートフォリオマネージャーを務めた。さんAllenは2008年2月から2010年3月までUGAポートフォリオマネージャーを務め、2015年5月からポートフォリオマネージャーを務め、(2)2008年4月から2010年3月までUHNポートフォリオマネージャーを務め、2015年5月から2018年9月までポートフォリオマネージャーを務め、(3)2009年11月から2010年3月までUNLを担当し、そして2015年5月からポートフォリオマネージャーを務めた。また、ポートフォリオマネージャーも務めている：(1)DNOは2009年9月から2018年9月まで、(2)USOとUSLは2010年3月以来、(3)BNOは2010年6月、(4)UNG は2015年5月以来、(5)米国3 X石油基金と米国3 X空頭石油基金、2017年7月から2019年12月まで、および(6)USCF商品戦略基金、一連のUSCF共同基金信託基金は、2017年10月から2019年3月までである。Allenさんはまた、USCF ETF TrustシリーズであるUSCF SummerHaven動的商品戦略番号K-1ファンドのポートフォリオマネージャーを2018年5月から2021年10月まで使用し、2022年1月からポートフォリオマネージャーを担当します。Allenさんは、2009年3月からCFTCおよびNFAに上場し、USCFの担当者となり、2015年7月、2008年3月から2012年11月まで、USCFの連絡先として登録した。また、Allenさんは、2015年7月以降、USCFのNFAドロップ関連者として承認されている。2017年2月現在、 彼もUSCF Advisers，LLC(“USCF Advisers”)の連絡先と交換連絡先である。USCF AdvisersはUSCFの付属会社であり、1940年の“投資顧問法案”に基づいて登録された投資コンサルタントであり、2017年2月現在、 は商品プール事業者、NFAメンバー、スワップ会社として登録されている。エレン·さんはカリフォルニア大学バークレー校で経済学の学士号を取得し、NFAシリーズ3の登録証明書を保有している。

ケビン·A·ボーム現在53歳で、2016年9月1日からUSCF首席投資官を務め、2016年3月から2017年4月までUSCFポートフォリオマネージャーを務めている。2021年6月以来、USCF Advisersの首席投資官も務めている。Baumさんは、USCF添加前に2015年12月から2016年3月まで仮退職した。包亦農は2014年10月から2015年12月までの間に景順の副総裁兼高級投資組合マネージャーを務め、景順は一連の取引所取引基金を管理する投資マネージャーである。ボームは2012年5月から2014年9月まで一時退職した。1993年5月から2012年4月にかけて、ボームさんは、世界的な資産管理会社OppenheimerFunds，Inc.で高級ポートフォリオマネージャー兼大口商品担当者を務めた。ボームさんは、2016年4月以降、NFAの責任者および共同事業者としてUSCFで承認され、2020年11月から連営者の承認を取得している。2017年2月、彼はUSCF Advisersの共同経営者でもあり、2021年6月に、USCF Advisersの元本とスワップ共同経営者でもある。USCF AdvisersはUSCFの付属会社であり、1940年の“投資顧問法案”に基づいて登録された投資コンサルタントであり、2017年2月現在、商品プール事業者、NFAメンバー、スワップ会社として登録されている。ボームさんは、CFA特許所有者であり、ケア·フランチャイズ所有者であり、テキサス工科大学金融学士号を取得し、NFAシリーズ3およびFINRAシリーズ7に登録されています。

スチュアート·P·クランボまた、 60歳は、2023年4月から取締役管理会社を務め、2015年5月から取締役首席財務官、秘書兼財務主管を務めている。 また、クロンボさんは、MaryGold Companies，Inc.(前身はコンシェルジュテクノロジー社)(“MaryGold”)のチーフ財務官 (“MaryGold”)，USCF Investments，Inc.(前身はWainwright Holdings，Inc.)の親会社であるBr}、2017年12月から2024年1月までMaryGold取締役会の役員を務めている。2019年11月以来、彼もMaryGold&Co.の財務担当と取締役会メンバーであり、MaryGoldはMaryGoldの子会社 である。また、さんクロンボ氏は2016年12月以降、米中貿易フォーラムの親会社で唯一のメンバーである中米金融協力フォーラム投資会社の取締役を務めてきました。クレンボさんは、2015年7月1日より、CFTCおよびNFAに上場されているUSCFの担当者であり、2017年1月現在、USCF Advisersの担当者である。USCF AdvisersはUSCFの付属会社であり、1940年の“投資顧問法案”に基づいて登録された投資コンサルタントであり、2017年2月現在、商品プール事業者、NFAメンバー、スワップ会社として登録されている。クロンボさんは、2015年6月以降、USCF財務担当兼コンサルタント秘書を務めてきた。2015年5月以来、USCF ETF Trustの管理受託者、最高財務官、財務担当者を務めてきた。クロンボさんは、2015年4月6日にUSCFに加入し、副チーフ財務官を務めた。USCFに参加する前に、クロンボさんは、シカソフトウェア会社の副財務兼チーフ財務責任者社長であり、ソフトウェア·サービス·ヘルスケア企業であり、2014年4月~2015年4月6日の間に最適化されたソフトウェアおよびデータ·ソリューションを提供します。さん·クロンボは、2014年1月~2014年3月、2012年10月~2012年11月、2011年1月から2011年2月までの間、技術会計コンサルティング会社Connor Groupのコンサルタントを務め、複数のスタートアップ企業に技術会計、IPO準備、M&Aコンサルティングサービスを提供しています。クロンボさんは、2012年12月から2013年12月まで、住宅·商業不動産オンラインオークション会社Auction.com、LLCの副財務ディレクター兼財務担当社長を務めました。さんクロンボは、2011年3月から2012年9月までの間に、IP Infusion Inc.の最高財務責任者を務め、主要なモバイル事業者およびネットワークインフラストラクチャプロバイダ向けに、ソフトウェア定義されたネットワークソリューションをサポートするネットワークルーティングおよび交換ソフトウェアを提供する技術会社です。コロンボさんは1987年、ミシガン州立大学で会計と工商管理の学士号を取得し、現在ミシガンミシガン州立大学で公認会計士(非在職中)となっている。

ダフニー·G·フレドマン49， USCFとUSCF Advisers総法律顧問，LLCは2018年5月からUSCFコンプライアンス取締役は2022年4月からである。彼女も2018年5月以来USCF ETF Trustの首席法務官を務め、2021年12月以来USCF ETF Trustの秘書を務めている。Frydmanさんは2016年5月から2018年5月までの間にUSCFとUSCF Advisers，LLCの副総法律顧問を務めた。2001年9月から2016年4月まで、FrydmanさんはSutherland AsBill&ブレナンLLP法律事務所の個人勤務弁護士である。フレンドマンさんは2022年6月1日からUSCFの責任者に指定された。フレンドマンさんは西北大学プリズク法学院で法学博士号を取得し、ウィーズリー大学で文学とスペイン語学院の学士号を取得した。

ジョン·P·ロフは52, 総裁は2015年5月15日から中豪フォーラムの最高経営責任者を務め、2016年10月から中豪フォーラムの取締役管理層を務め、2019年10月から中豪フォーラムの取締役会議長を務めている。楽福さんは、2016年12月から務めてきた米国金融安定化フォーラム投資会社の取締役でもある。楽福さんは、2010年3月から2015年5月15日までの間、関連公共基金の上級ポートフォリオマネージャーを務めていた。以前、彼がUSCFにいた時、彼はポートフォリオマネージャーで、2006年4月のUSOの発売から始まった。 Loveさんは、2006年4月から2010年3月までの間、USOポートフォリオマネージャーを務め、2007年12月から2010年3月までの間、USLポートフォリオマネージャーを務めています。Loveさんは、2007年4月からUNGポートフォリオマネージャーを務め、2010年3月からUGA、UHN、UNLのポートフォリオマネージャーを務めている。楽福さんは、2016年11月からUSCF Advisers取締役会のメンバーを務め、2015年6月18日からUSCFコンサルタント会社の総裁を務めています。USCF AdvisersはUSCFの付属会社であり、1940年の“投資顧問法案”に基づいて登録された投資コンサルタント であり、2017年2月現在、商品プール事業者、NFAメンバー、スワップ会社として登録されている。また、2014年9月から2015年12月までの間にUSCF ETF信託の株式分割指数基金の共同ポートフォリオマネージャー を務め、当時USCF ETF信託の最高経営責任者兼総裁に昇格した。Loveさんは、2006年1月17日からCFTCおよびNFAに発売されているUSCFの担当者である。楽福さんは、2015年2月から2005年12月1日から2009年4月16日までUSCF連絡先として登録した。また、Loveさんは、2015年2月以降、NFAとして承認されている。楽福さんは、2017年1月からUSCF Advisers LLCの責任者です。また、2017年2月からUSCF Advisersの共同経営者と交換共同経営者である。楽福さんは、南カリフォルニア大学の学士号を取得し、NFAシリーズ3およびFINRAシリーズ7の登録証明書を有し、CFA特許所有者です。

アンドリュー·F·エンジム現在63歳で、2005年に人と共同で米中貿易フォーラムを創立し、2005年5月から2023年4月まで取締役経営陣を務め、2016年8月15日から米中貿易フォーラムの首席運営官を務めてきた。Ngimさんは、2013年1月からUSCIおよびCPERのポートフォリオマネージャーを務め、2013年1月から2018年9月までの間に米国農業指数基金のポートフォリオマネージャーを務めてきた。Ngimさんは、USCFの財務担当者を2005年6月から2012年2月までの間も務めている。また、2013年6月の設立以来、USCF Advisersのアシスタント秘書と財務補佐官であり、2021年3月以来USCF Advisersの首席運営官を務めてきた。Ngimさんは、USCFおよびUSCF Advisersサービスの前および同時に、1999年1月から2013年1月まで、カリフォルニア州投資コンサルタントameristock Corporationの取締役社長を務め、1995年3月に共同創業し、2000年1月から2013年1月までameristock Mutual Fund，Inc.の共同投資ポートフォリオマネージャーを務めました。Ngimさんは、(A)以下のUSCF ETF信託シリーズのポートフォリオマネージャーも務めている：(1)2014年9月から2017年10月までの株式分割指数基金、(2)2016年11月から2017年10月までのUSCF飲食 リーダー基金、(3)2017年12月から2020年10月までのUSCF Haven SHPEI指数基金、(4)2017年12月から2020年4月までのUSCF Haven SHPEN指数基金、および(B)2017年3月から2019年3月までのUSCF共通信託基金、すなわちUSCF商品 戦略基金。Ngimさんは、USCF ETF Trust、2023年1月から現在まで、(1)USCF SummerHaven動的商品ポリシー番号K-1ファンド、2018年5月から現在まで、(2)USCF持続可能電池 金属ポリシーファンド、2023年1月から現在まで、(3)USCFエネルギー商品ポリシー絶対リターン基金、2023年5月から現在まで、(4)USCF持続可能商品ポリシーファンド、2023年8月9日現在、および(5)USCFアルミニウムポリシーファンド 、2023年10月6日から現在までを担当している。Ngimさんは、2014年8月から2023年8月までUSCF ETF Trustの管理受託者を務めている。 Ngimさんは、2005年11月からCFTCおよびNFAに上場しているUSCFの担当者を務め、2017年1月からUSCF Advisers LLCの担当を担当している。USCF AdvisersはUSCFの付属会社であり、1940年の“投資顧問法案”に基づいて登録された投資コンサルタント であり、2017年2月現在、商品プール事業者、NFAメンバー、スワップ会社として登録されている。Ngimさんはカリフォルニア大学バークレー校で学士号を取得した。

ロバートL.Nguyen64歳、2015年7月以来、役員と校長を管理している。さんは、2014年12月から2016年12月まで、USCF Investments取締役会に勤務しています。2005年に他人と共同でユナイテッド航空を設立し、2012年3月まで取締役の経営陣を務めていた。Nguyenさんは、2013年1月から2015年3月までの間にRibera Investment Managementが投資マネージャを務め、Ribera Investment Managementは1940年の“投資顧問法案”に基づいて登録された投資コンサルタントです。USCFサービスの前と同時に、Nguyenさんは、1940年1月から2013年1月までの間にameristock Corporationの管理担当者を務め、ameristock Corporationはカリフォルニア州に本社を置く投資コンサルタント会社で、1940年の“投資顧問法案”に基づいて1995年3月に設立されました。阮氏は二千五年十一月から二零一二年三月までCFTCとNFAに上場し、二千七年十一月から二零一二年三月までCFTCとNFAで上場したUSCF共同経営者である。阮氏は2015年7月からCFTCとNFAに上場し、2015年12月からUSCFがCFTCとNFAで上場する共同経営者を務めた。2017年2月現在、彼はUSCF Advisersの連絡先でもある。USCF AdvisersはUSCFの付属会社であり、1940年の“投資顧問法案”に基づいて登録された投資コンサルタントであり、2017年2月現在、商品プール事業者、NFAメンバー、スワップ会社として登録されている。Nguyenさんは、NFAシリーズ3とFINRAシリーズ7の登録証明書を持っているカリフォルニア州立大学サクラメント校の理科の学士号を持っています。

キャサリン·D·ルーニー現在51歳、2023年4月から中豪華僑銀行の取締役管理職を務め、2016年1月から中豪華僑銀行の首席営業官を務めた。2017年1月から2023年4月まで、USCF Investments，Inc.親会社MaryGold社の取締役会メンバー も務めた。USCF投資会社はUSCFの唯一のメンバーだ。これまで、ルーニーさんは2007年1月から2015年12月までの間にUSCF取締役全国販売総監を務めていた。2003年9月から2007年1月まで、ルニさんはカリフォルニアに本部を置く登録投資顧問会社ameristock Corporationで取締役業務発展部の責任者を務めた。Ameristock Corporationに加入する前、彼女は2002年10月から2003年8月までAccessor資本管理会社で地域販売取締役を務め、ワシントン州シアトルに本社を置く登録投資顧問会社であり、1999年6月から1999年5月までアルプス共同基金サービス会社で取締役全国販売職を務め、同社は共同ファンドマネージャーにアウトソーシングオフィスの運営と流通サービスを提供する精品投資サービス会社であり、1994年6月から1999年5月までオハイオ州に本社を置く米国銀行持ち株会社Five{br>Third Bancorpで信託官を務めた。また，2015年8月から2005年12月から2009年4月まで，ルーニーさんはUSCFの連絡先として登録されており，USCFの担当者とされ，2023年4月から発効している。また、2017年2月からUSCF Advisers LLCの連絡先、USCF AdvisersはUSCFの付属会社、USCFは1940年の“投資顧問法案”に基づいて登録された投資コンサルタントで、2017年2月現在、商品プール事業者、NFAメンバー、スワップ会社に登録されている。ルーニーさんは1994年6月にウェルスリー学院を卒業し、経済学と心理学の学士号を取得した。

ゴードン·L·エリス77，brは2005年9月から米中貿易促進会の取締役から独立している。これまで、エリスさんは1985年7月と1988年7月に創始者、理事長を務め、1996年11月からCEO、総裁を務めてきた。吸収会社の会長も務め、吸収会社は国際吸収会社の完全子会社であり、環境に優しいペットケアや工業製品のリーディングデベロッパーや生産者であり、1985年5月から2010年7月まで、吸収会社は民間投資銀行会社Kinderhoke Industriesに売却され、2013年3月まで取締役会社として、吸収会社はドイツ製造会社J.Rettenmaier&Söhne Groupに再販売された。同時に、ルパカ黄金会社を設立し、2010年11月から現在まで同社の会長を務めており、同社は鉱業資産brを買収、探査、開発し、現在ペルー共和国に対して仲裁訴訟を起こしている。金港資源会社の取締役も務め、2020年8月から現在まで、カナダとチリの鉱業資産を買収、探査、開発している。エリスさん所有学院(マクマスター大学とカナダの合弁企業理事会の理事)はフランチャイズ取締役の称号を授与されました。2005年11月以来、USCFの担当者であり、CFTCとNFAに上場している。エリスさんはエンジニアで、退職後は国際金融工商管理の修士号を取得しました。

マルコム·R·フォーブス3世 59，USCF独立取締役，2005年9月よりUSCF監査委員会議長を務めた。バークシャー·キャピタル·ホールディングスの会長、最高経営責任者、CEOを務め、バークシャー·キャピタル·ホールディングスはカリフォルニア州に本社を置く投資コンサルタント会社であり、1940年の“投資顧問法案”に基づいて登録され、1997年6月から共同基金を賛助し、ポートフォリオ管理サービスを提供してきた。Fobesさんは、1940年に登録された“投資会社法”に基づく共同投資会社であるバークシャー基金の会長と社長である。1997年以降、Fobesさんは、1940年に登録された“投資会社法”に基づいて登録された共通の基金であるバークシャー焦点ファンドのポートフォリオマネージャーも務め、主に電子技術産業に投資している。彼は“始動成功の共同基金：成功を実現するステップ参考ガイドライン”(JV Books，1995)の特約編集者でもある。Fobesさんは2005年11月以降、USCFの責任者であり、CFTCおよびNFAに市販されている。彼はカリフォルニア州サンノゼ州立大学で金融学士号を取得し、経済学を専攻した。

ピーター·M·ロビンソン66， は2005年9月以来米中貿易フォーラム取締役から独立している。1993年以来、ロビンソン·さんはスタンフォード大学のキャンパス内にある公共政策ブレーン胡仏研究所の研究者であった。彼は3冊の本を著し、“ニューヨークタイムズ”“赤いニシン”“フォーブス”で早急に発表しているが、“国会は固定できるのか？：国会改革に関する5つの論文”(胡仏機構出版社、1995)の編集者である。Robinsonさんは、2005年12月からCFTCおよびNFAに上場しているUSCFの学長を務めている。 彼はスタンフォード大学ビジネススクール、工商管理修士号を取得し、1982年にオックスフォード大学の政治、哲学、経済学を専攻し、1979年にダートマス大学を優秀な成績で卒業した。

SummerHaven と SHIM とは ？

サマーキャンプの背景

SummerHavenはデラウェア州の有限責任会社で、2009年8月11日に設立された。オフィスはスタンフォードCT 06902号東大街1266号4階Soundview Plazaにあります。2009年10月9日からSummerHavenはCEAにより商品プール事業者と商品取引コンサルタントに登録されています。 SummerHavenは2009年10月9日からNFAメンバーとなりました。2009年9月から2010年1月まで、SummerHavenは1940年の“投資顧問法案”に基づいて登録された投資コンサルタントであり、2009年9月から2010年1月まで、その管理資産が2500万ドルを下回ったため、同社は登録を撤回した。SummHavenは2017年9月以降、1940年の“投資顧問法案”に基づいて米国証券取引委員会に投資コンサルタントとして再登録された。同社の管理チームは50年以上の資本市場経験を持ち、大口商品研究とモデリング、取引、投資管理とリスク管理の専門知識を含む。

沈南鵬の背景

ShimはSummerHaven動的商品指数総リターンを含む商品指数の所有者，作成者，ライセンシー である^SM(“SDCI”)およびSummerHaven銅産業指数の合計収益^SM(“SCI”)。Shimはデラウェア州の有限責任会社で、2009年8月11日に設立された。その主な業務室は4番東大街1266番地Soundview Plazaに設置されています^{これは…。}スタンフォード階、CT 06902。その会社はウェブサイトを維持していますWww.Summerhavenindex.comそれは.同社は革新的な大口商品指数を作成し、投資家に伝統的な大口商品指数基準よりも良いリスク調整後のリターンを提供することを目的としている。

避暑天国の校長たち

クルト·J·ネルソン2009年8月からパートナーとしてSummerHavenに招聘された。彼の責務は、投資家関係、マーケティング、製品構造設計を含みます。 2007年9月から2009年7月まで、ネルソンさんは瑞銀投資銀行に招聘されて、取締役社長を務めて、瑞銀アメリカ大口商品指数を指導します。 ネルソンさんは、UBS Bloomberg CMCI IndexとDow-Jones UBS Commodity指数の監督委員会のメンバーであり、UBS取引手形プラットフォーム(E-TRACS)の発売を担当しています。1998年3月から2007年1月まで、ニールセンさんは、アメリカ国際グループ金融商品会社に招聘され、取締役社長を務めた。Nelsonさんは、AIG Financial Productsのための高純資産デリバティブ·ビジネスを作成し、管理し、米国の会社、機関取引業者、主要取引業者に株式派生商品および大口商品指数ソリューションを提供します。ネルソンは2007年1月から2007年9月まで雇われなかった。ネルソンさんは、2009年10月1日からSummHavenの担当者となり、2009年10月12日からSummHavenの連絡先となり、2009年10月12日からNFAの準メンバーとなる。ネルソンは現在52歳です。

K·ヘルト·ルヴェンホスター は2009年4月からパートナーとしてSummerHavenに招聘された。彼の義務は研究と投資家の関係を含む。1990年7月から現在まで、ルベンホスター博士はエール大学管理学院で金融学教授を務めてきた。ルヴェンホスター博士は2009年10月8日からSummerHavenの担当者となり、2011年9月1日からSummerHavenの連絡先となり、2011年9月1日からNFAの準メンバーとなった。ルヴェンホスター博士は今年61歳です。

ロバート·ディテル2017年5月からSummerHavenの首席財務官を務め、2020年1月以来SummerHavenの首席運営官を務めている。彼は2020年1月から2024年3月までSummerHavenの首席コンプライアンス官も務めている。SummerHavenでは、運営、会社会計、税務、財務報告、コンプライアンスを担当している。2017年5月にSummHaven に加入する前に、Dieterさんは2009年10月から現在まで働いている中小投資コンサルタントのための最高財務責任者およびコンプライアンスサービスを提供することに専念するコンサルティング会社を作成しました。ディテルはヘッジファンド会社Secross Global Advisorsの共同創業者で、2007年4月から2009年9月まで同社の首席財務官を務めた。Dieterさんは、1972年にダタマス·カレッジ·タッカー·ビジネス·マネジメントの修士号を取得し、1969年にタフツ大学の商工管理士号を取得しました。ディートルはSummerHavenの担当者となり、2020年2月21日から発効する。

バブ·V·サンティは2016年6月から首席技術官、2021年6月から首席運営官、2024年3月から首席コンプライアンス官を務めている。これまで、2015年9月から2016年5月までの間に国連共同経営スタッフ救済基金特別顧問を務めていた。以前、Sontiさんは、登録された投資顧問であり、株式、固定収益、指数派生商品の取引業務を担当するameritas Investment Partnersの副社長兼チーフテクノロジー担当のameritas Investment Partnersの副社長兼最高技術責任者を務め、株式、固定収益、指数派生商品の管理を担当しています。Sontiさんは1988年6月からSummit Investment Partners創設チームのメンバーとなり、2005年12月までSummit Investment Partnersがameritasによって買収された。Summit Investment Partnersは登録投資顧問であり、機関投資家がサミット共同基金及び株式、固定収益と指数派生商品を管理する単独口座である。Sontiさんは、2022年5月17日からSummHavenの責任者となります。Sontiさんはメイン州大学で数学の修士号を取得し、ウスターカレッジで数学とコンピュータ科学アシスタントの教授を務めました。サンディは現在66歳です。

USCI のサービスプロバイダー

受託者、登録者、譲渡代理と管理人

ニューヨーク·メロン銀行(“ニューヨーク·メロン銀行”または“委託者”)は、USCI委託者の身分で、信託協定に従ってUSCIの国債、現金および/または現金等価物を保有する。ニューヨーク·メロン銀行もこのような株の登録と譲渡代理だ。また、ニューヨークメロン銀行はUSCI行政担当者としてUSCIにある行政と会計サービスを実行し、USCIを代表してあるアメリカ証券取引委員会、国家財務報告、商品先物取引委員会の報告を準備している。

ニューヨーク·メロン銀行が上記のようにUSCIに提供するサービスおよびニューヨーク·メロン銀行が関連公共基金に提供するサービスの補償として、ニューヨーク·メロン銀行は何らかの自己負担コスト、取引費、資産ベースの費用を獲得し、これらの費用はUSCFが日ごとに累計して月ごとに を支払う。

ニューヨークメロン銀行はニューヨーク州銀行法の規定により商業銀行業務の経営を許可され、ニューヨーク州金融サービス部と連邦準備システム理事会の監督、監督と審査を受ける。

デラウェア州受託者

Wilmington Trust，N.A.(“受託者”) はデラウェア州法定信託法(“DSTA”)の規定により当該信託会社の受託者を担当する.USCFは信託のためのサービスとして年間3，000ドルを受託者に支払います。

受託者は、信託の唯一の受託者です。株式の提供に関する受託者および USCF の権利および義務、 USCI の経営陣および株主は、 DSTA および信託契約の規定によって管理されます。受託者は、デラウェア州における信託に関する法的手続のサービスを受け取り、 DSTA に基づく特定の申請を行います。受託者は、信託、 USCF または USCI の株主に対してその他の義務を負わない。受託者の主なオフィスは、 1100 North Market Street， Wilmington， Delaware 19890 にあります。受託者は USCF と提携していない。

受託者は、少なくとも 60 日前までに信託に通知して辞任することができますが、そのような辞任は、 USCF によって後継受託者が任命されるまで有効ではありません。USCF は、受託者を置き換える裁量権を有する。

信託とUSCFの資産のみが連邦証券法により本入札説明書に含まれる情報および株式発行や販売に関する連邦証券法 により発行者の責任を負う.この等の法律によれば、受託者(受託者として又は個人としてであっても)又は受託者のいずれの取締役高級職員又は持株者も、株式発行者又は役員高級職員又は持株者ではなく、いかなる責任も負わない。受託者の株式発行及び売却における責任は、信託協定に記載されている受託者の明示的責任に限られる。

USCFは信託プロトコルにより，信託業務のすべての面で独占的な管理と制御権を持つ.受託者にはUSCFの表現を監督する義務や責任はなく、USCFの行為や不作為は何の責任も負わない。信託プロトコルで規定されているある限られた投票権を除いて，株主はUSCIや信託の業務や運営の日常管理に発言権 を持たない.USCIと信託の業務や事務を管理する過程で、USCFはその唯一かつ絶対的な情動権を有し、USCFの1つまたは複数の付属会社を追加の発起人として指定し、USCFの付属会社を含めて、USCFの付属会社を含めて、信託の目的、業務、目標を実現し、実現することができる。 受託者は信託の運営に権限がないため、受託者自体はCFTCにいかなる身分でも登録されていない。

マーケティングエージェント

USCIはまた，マーケティングエージェントとしてAlps流通業者(“Alps流通業者”)を招いており，“流通計画とは何か？” USCFがマーケティングエージェントに年会費を支払う節でさらに検討する.いずれの場合も，マーケティングエージェントやUSCFのいずれかの付属会社に支払う株式発売に関する流通関連サービスの補償総額は，発売総収益の10%(br})を超えてはならない.

アルプスディーラの主な営業住所は1290 Broadway，Suite 1000，Co.80203である.アルプス流通業者は米国証券取引委員会に登録されたブローカーであり、金融業監督局(“FINRA”)のメンバーと証券投資家保護会社(SIC)のメンバーである。

ある第三者に支払う

USCFまたはマーケティングエージェント、またはUSCFの付属会社またはマーケティングエージェントは、登録代表および他の専門家が取引所取引基金および取引所取引製品(USCIおよび関連公共基金を含む)をより理解することを目的とした活動、またはマーケティング活動およびプレゼンテーション、教育訓練計画、会議、技術プラットフォーム開発および報告システムに参加するなどの他の活動に直接または間接的に現金を支払うことができる。

また、書面プロトコルによれば、USCFは、自身のリソースから金融仲介機関にお金を支払うことができ、USCI株式販売またはサービスに関連するサービスを提供することと引き換えに、参加する取引所取引製品の株式の購入または売却の手数料を免除することを含む。

ブローカーまたは仲介機関への支払いは、ブローカーまたは仲介機関とその顧客との間に潜在的な利益衝突をもたらす可能性がある。上記の金額 は意味が大きい可能性があり，USCIや関連公共基金の資産から支払うのではなく，USCFおよび/またはマーケティングエージェントが自身の資源から支払う.

先物事務監査委員会が誘致する

カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社

2018年6月25日、USCIを代表する信託は、USCIの先物手数料商人(“FCM”)としてRBC Capital Markets，LLC(“RBC Capital”または“RBC”)と先物·清算デリバティブ取引顧客口座協定を締結した。本プロトコル は、RBC CapitalがUSCIの売買先物契約および他の商品関連投資に関するサービスをUSCIに提供することを要求し、これらの投資は、RBC CapitalまたはRBC Capitalを介してUSCIの口座に購入または販売される可能性がある。2018年6月25日以降、USCIはUSCIを代表してRBC Capitalに取引の実行および清算の手数料を支払う。

カナダロイヤル銀行資本会社の主な住所はニューヨークウェストストリート200番地で、郵便番号：10281です。2019年6月25日現在、RBC CapitalはUSCIの先物清算ブローカーとなっている。RBC Capital は米国に登録され，FINRAはブローカー，CFTCはFCMである。RBC Capitalは様々なアメリカ先物や証券取引所の会員です。

カナダロイヤル銀行資本は大型取引業者であり、多くの異なる複雑な法律と監督管理要求の制約を受けている。そのため、カナダロイヤル銀行資本のある規制機関は各種調査で提起された問題について時々調査を行い、法執行手続きを開始し、及び/又はカナダロイヤル銀行資本と和解を達成する可能性がある。RBC Capitalは，行われたすべての調査と達成されたすべての和解合意において規制機関の規定を完全に遵守している。また、カナダ王立銀行資本は現在と過去に、異なる司法管轄区域の各種民事法律クレーム、各種和解協定、及び裁判所と裁判所がこのようなクレームと調査について下した各種命令、裁決と判決の制約を受けてきた。RBC Capitalは、それによって達成されたすべての和解およびそれに不利なすべての命令、裁決、および判決を完全に遵守する。

カナダ王立銀行資本は、以下に述べる訴訟を含む仲裁、集団訴訟、および他の訴訟を含む、その活動に関連する様々な法律訴訟の中で被告とされている。いくつかの実際的または脅威的な法的行動は、大量の賠償および/または懲罰的損害賠償または金額不明の損害賠償を要求することを含む。RBC Capitalはまた、会計および運営事項を含むRBC Capital業務の他の審査、調査、および訴訟(正式および非公式を含む)に政府および自律機関に参加し、いくつかの事項は、不利な判決、和解、罰金、処罰、禁止、または他の救済をもたらす可能性がある。

RBC Capitalは，未解決問題ごとに責任および/または の適切な損害賠償金額に異議を唱える。このような事件の結果自体を予測することは困難であることを考慮して、特にクレーム者が巨額または不確定な損害賠償を求める場合、または調査および訴訟手続きが初期段階にある場合、カナダロイヤル銀行資本は、そのような事件に関連する損失または損失範囲を予測することができない(ある場合)、このようなbr}事件はどのように解決されるか、それらは最終的にいつ解決されるか、または最終的な和解、罰金、処罰、または他の救済は何である可能性があるかである。上記の規定に適合する場合、カナダロイヤル銀行資本は、現在知られていることに基づいて法律顧問と協議した後、当該待ち事項の結果がカナダロイヤル銀行資本の総合財務状況に大きな悪影響を与えないと信じている。

2017年4月27日、シカゴ先物取引所商業行為委員会の和解要約によると、シカゴ先物取引所商業行為委員会のグループは、カナダロイヤル銀行資本がシカゴ先物取引所規則を満たしていないEFRP取引に1つ以上の方法で参加していることを発見した。具体的には，RBC Capital Tradersは取引双方にRBC Capitalアカウントがある場合にEFRP取引を行っていることが分かった。取引の目的はRBC Capital口座間で頭角を移すことであるが、グループは、取引の発生方式はシカゴ先物取引所によるWASH取引の禁止に違反していると考えている。グループは、RBC CapitalがCBOTルール534と(レガシー)538.B.とCに違反したとしている。和解提案によると、グループはRBC Capitalに17.5万ドルの罰金を支払うよう命じた。2019年10月1日、CFTCはRBC Capitalの上記活動および関連告発の立案と和解を行う命令を発表した。この命令は，RBC Capital が適用規定違反を停止し，500万ドルの民事罰金を支払い，公開声明や将来CFTCとの連携に関する条件を含む様々な条件を遵守することを要求している。

複数の規制機関は、複数の銀行とカナダロイヤル銀行資本会社を含む他の実体が外国為替取引において独占禁止法に違反する可能性のある行為を調査している。2015年から、米国とカナダでは、カナダロイヤル銀行資本及び/又はカナダロイヤル銀行資本の間接親会社カナダロイヤル銀行が集団訴訟と推定されている。これらの訴訟はそれぞれ複数の外国為替取引業者 を対象としており、その中には世界の外貨取引における連結行為が含まれている。2018年8月、米国地方裁判所は最終命令を下し、カナダロイヤル銀行資本と階級原告の和解を承認した。2018年11月、以前に和解から撤退することを選択した一部の機関の原告は米国地方裁判所に自らの訴訟を起こした。2020年5月，米国地方裁判所はカナダロイヤル銀行資本会社の選択脱退訴訟を却下したが，原告が訴えを修正する動議 を承認した。カナダの集団訴訟は未解決のままであり、カナダ王立銀行資本会社は一種の間接買い手の訴訟についてbrと非実質的な金額の和解を達成した。RBC Capitalは和解協定に対する裁判所の最終承認を待っている。2020年10月、カナダロイヤル銀行資本とカナダロイヤル銀行は修正された起訴状を却下することを提出した。2021年7月28日、br裁判所はカナダロイヤル銀行の事件を却下したが、カナダロイヤル銀行資本に対する動議を却下した。現在知られている事実によると、 管理職は現在、これらの集団イベントの最終結果または最終解決の時間を予測することができない。

2015年4月13日、カナダ王立銀行資本の関連会社であるカナダロイヤル銀行信託(バハマ)有限公司(“カナダロイヤル銀行バハマ”)がフランスで税務詐欺罪に問われた。バハマ王立銀行はその行為がフランスの法律に違反していないと考え、フランスの裁判所でこの容疑に異議を唱えた。この事件の審理は終了し、2017年1月12日に判決が下され、同社と他の被告の無罪を宣告した。2018年6月29日、フランス控訴裁判所は無罪放免を確認した。2021年1月6日、フランス最高裁は、フランス控訴裁判所の2018年6月29日の裁決を覆し、事件をフランス控訴裁判所に返送して再審理する判決を下したため、訴訟手続きは現在、フランス控訴裁判所の再裁判を待っている。

カナダ王立銀行とドルロンドン銀行間の同業借り換え金利(“LIBOR”)の制定を担当する他のグループ は、米国で米国で提起されたドルLIBOR設定に関する個人訴訟の被告とされており、米国ニューヨーク南区地方裁判所に合併された複数の集団訴訟brを含む。カナダ王立銀行資本会社もその中で一緒に訴訟で被告にされた。これらの個人訴訟における訴えは、米国独占禁止法、米国商品取引法、州法律を含む様々な米国法律に基づいてクレームを出している。LIBOR訴訟を除いて、2019年1月、RBC Capitalを含む複数の金融機関がニューヨークのある集団訴訟で指名され、インターコンチネンタル取引所(InterContinental Exchange)で2014年に英国銀行家協会から基準金利管理を引き継いだ後、米国独占禁止法と普通法の不当な利益原則に違反したと告発された。2020年3月26日，被告がICE LIBOR訴訟を却下した動議が承認された。原告は2020年4月24日に米国第二巡回控訴裁判所に当該裁決に関する控訴通知を提出し，その後， は指名された原告での代替を求めた。第二巡回裁判所は置換を許可したが、控訴の是非についてはまだ裁かれていない。br}2020年8月、カナダロイヤル銀行などの金融機関はカリフォルニア州で提起された別の単独個人(すなわち非集団)訴訟で被告とされ、ロンドン銀行間の同業借り上げ金利の使用と設定自体が共謀行為となっていることを告発した。原告は2020年11月と2021年5月、大陸間取引所ロンドン銀行間の同業借り換え金利の設定について初歩的な禁止を求めた。被告はこれらの動議に反対し、ニューヨークに移転しようとした。2021年6月3日、裁判所は被告の移送動議を却下した。被告はその後解散を発議した。原告の予備禁止動議と被告の却下動議はまだ未解決のままだ。現在知られている事実によると、現在、これらの訴訟の最終結果や解決の時間を予測することはできない。

詳細については，FINRA BrokerCheck計画で入手できるRBC Capitalのテーブル BDを参照されたい。

RBC CapitalはUSCIの清算 仲介人としてのみ機能するので、USCIに代表される実行および清算取引に手数料を支払う。カナダ王立銀行資本は本募集説明書の十分性或いは正確性を伝達していない。RBC CapitalはUSCFに対していかなる監視行動も行わず，USCFやUSCIの管理にも参加しない.

RBC CapitalはUSCIやUSCFに属していない.したがって，USCFもUSCIもUSCIのFCMとしてRBC Capitalやその取引主体とは何の利益も衝突していないと考えられる.

Marex North America LLC

2021年8月23日，USCIを代表する信託は，USCIのFCMとしてMarex Spectron(現Marex North America，LLC)のRCG部門と商品先物顧客契約を締結した。本プロトコルは、MNAによって、またはMNAによってUSCIのアカウントで購入または販売される可能性がある先物の購入および販売に関連するサービスをUSCIに提供することを要求する。このプロトコルによれば、USCIは、その実行および清算取引を表す手数料をMNAに支払う。

MNAの主な住所はニューヨーク第四通り140 E、10階、NY 10017です。MNAは米国ではブローカーとしてFINRAに登録し，CFTCではFCMとして登録している。MNAは米国の複数の先物取引所のメンバーだ。

MNAは大規模な取引業者であり、多くの異なる複雑な法律と法規の要求を守らなければならない。したがって、MNAのある規制機関は、時々様々な調査で提起された問題について調査を行い、法執行手続きを開始し、および/またはMNAと和解 を達成する可能性がある。可能なすべての調査と達成可能なすべての和解において、MNAはその規制機関の規定を完全に遵守している。

MNAは2020年9月にCFTCと和解し、最低調整後の純資本要求を満たさなかったため250，000ドルの罰金を支払った。MNAは，その純資本需要を計算する際に，関連会社の循環信用限度額を保証するための合意による減額を不適切に計上した。

MNAはUSCIの清算仲介人 としてのみ機能するので、USCIに代わって実行および清算取引に手数料を支払う。MNAは、本入札説明書の十分性または正確性を考慮していない。MNAはUSCFに対していかなる監視行動も行わず，USCFやUSCIの管理にも参加しない.

MNAはUSCIやUSCFには属さない.したがって，USCFもUSCIもMNAやその取引主体がUSCIのFCMとして何の利益衝突も生じているとは考えられない.

商品取引コンサルタント

現在、USCFはSummerHaven を大口商品取引コンサルタントに招聘している。SummerHavenは、USCFにSDCIおよびUSCI投資決定に関するコンサルティングサービスを提供します。そのコンサルティングサービスには，限定されるものではないが，SummerHavenとUSCF間のコンサルティングプロトコルにより，USCIが大口商品の購入，販売，保有権益についてアドバイスする.これらのサービスに対して，USCFはSummerHavenに 料金を支払う.SDCIとUSCI取引計画に関する他の情報は、“SDCIとUSCI取引計画に関する他の情報 ”を参照されたい。また、USCFはSummerHavenをUSCIの大口商品取引コンサルタントに招聘した。

SummerHavenの主な業務住所はコネチカット州スタンフォード06902番地東大街1266番地Soundview Plazaの4階です。SummerHavenは、NFAに登録されている大口商品取引コンサルタントと大口商品プール事業者です。

以下に示す以外に、過去5(5)年間、SummerHavenまたはその依頼者に対する重大、民事、行政または刑事訴訟保留、控訴または結審は何もない。

2021年5月18日、SummerHavenは、CFTCの調査結果または結論を認めたり否定したりすることなく、2018年7月または前後に第三者の商品先物ポートフォリオによって実行されたいくつかの取引によってCFTCが提起された行政訴訟について和解した。このような取引は、1つのFCMから別のFCMに頭寸 を転送することを意図している。商品先物取引委員会は、これらの取引が“シャッフル”取引を構成しており、これは商品取引法及びその公布された商品取引委員会条例で禁止されていると主張している。商品先物取引委員会はまた、これらの取引は非競争的取引であるため、商品先物取引委員会第1.38条の規定に違反し、それらの参入は規制ミスを証明していると主張している。和解に関連して、SummerHavenは500，000ドルの民事罰金を支払うことに同意し、商品取引法やCFTC法規のさらなる違反を停止することに同意した。

USCFはSummerHavenとライセンスプロトコル も締結している.本ライセンスプロトコルにより，SummerHavenはUSCIに関するSDCIを含む何らかの名前やタグの使用をUSCIに転任しており，SummerHavenはSDCIの所有者Shimから許可を得ている.このライセンスに対して、USCFはSummerHavenに料金を支払います。Shimの主な業務住所はコネチカット州スタンフォード06902番地東大街1266番地Soundview Plaza 4階です。

アメリカ移民局の費用と支出は

次の表はUSCIの株を購入して持っている場合、支払う費用と費用が必要かもしれないことを示しています。USCIの株の購入と販売にブローカー手数料を支払うかもしれないことに注意してください。これは表に反映されていません。ライセンス参加者は、適用される創作費用とbr}両替料を支払います。株式の設立と償還を参照取引費の作成と償還“ 78ページ目

年間基金運営費 (あなたが毎年支払う費用は投資価値のパーセントを占めています)

次の表にUSCIが2023年12月までの年度に支払った費用と支出総額を示す

これらの金額は、USCIの平均総純資産、すなわちUSCIの1日あたりの総純資産を1年間のカレンダー日数で割ったものです。 は2023年12月31日までの1年間で、USCIの平均総純資産は195，955，986ドルです。

ブレイクブーン分析

次の損益バランス分析は、 単一株の仮定初期投資の償還価値に必要な約ドルのリターンとパーセンテージは、投資完了12ヶ月後の投資額に等しいことを示している。本損益バランス分析の目的で、初期販売価格を1株57.56ドルと仮定すると、2024年2月29日の1株当たり純資産額に等しい。仮定した株式投資を今後12カ月以内に損益バランスを実現させるためには、売却価格を1株57.56ドルとすると、投資 は0%または0.00ドルのリターンを生じなければならない。

この損益バランス分析は許可参加者がバスケットを償還することであり、個人投資家が損益バランスを実現するために獲得しなければならないいかなる収益とは関係がない。損益平衡分析は1つの近似値にすぎない。本表に示すように、(I)専門支出は法律、監査、税務会計及び印刷費用を含み、及び(Ii)独立取締役及び高級職員支出は独立取締役及び高級職員責任保険への支払いを含む。あなたはUSCIの株式を売買するためにブローカー手数料を支払うかもしれないが、表にはこれらの費用が反映されていないことに注意すべきである；しかし、USCIのブローカー手数料とbr}手数料(先物契約を転がすことに関連するコスト)も含まれている。

利益の衝突

USCI の構造と運営には、株式を購入する前に考慮すべき現在および将来の利益相反があります。USCF 、 SHIM 、および SummerHaven は、いかなる請求またはその他の手続に対する防御として、この紛争通知を使用します。USCF 、 SHIM 、または SummerHaven がこれらの利益相反を適切に解決できない場合、 USCI および関連公的ファンドが投資目標を達成する能力に影響を与える可能性があります。USCF 、 SHIM 、 SummerHaven の役員、取締役、従業員は、 USCI に専念するわけではありません。これらの者は、 USCI と競合する可能性のある他の事業体の取締役、役員または従業員です。彼らは USCI とこれらの他の主体に対する責任の間に衝突する可能性がある。

USCF 、 SHIM 、 SummerHaven は、これらの企業およびそのプリンシパル、役員、取締役および従業員が、 USCI または関連公的ファンドが投資する先物および関連契約を取引することを禁止するポリシーを採用しています。これらのポリシーは、 USCF 、 SHIM 、 SummerHaven またはそのプリンシパル、役員、取締役または従業員が USCI または関連公的資金に対して自分の口座に優遇措置を与えたり、自分の口座を USCI または関連公的資金に対して取引したりする場合に利益相反が発生することを防止することを目的としています。

USCFは現在、USCIの投資と運営を管理する唯一の権力を持っており、これはそれが自身の利益を促進する方法で行動することを可能にする可能性があり、これはあなたの最適な利益との衝突を引き起こす可能性があります。株主の投票権は非常に限られており、これは、信託協定の改訂、USCIの基本的な投資政策の変更、信託の解散、USCI資産の売却または分配などの事項に影響を与える能力を制限する。

USCFはUSCIと関連する公共基金の一般パートナーまたはスポンサーである。USCFは、USCIの取引決定がそれらが管理する他の基金の影響を受ける可能性があるため、衝突が存在する可能性がある。

また，必要があれば，USCFはUSCIの役人や役員および関連する公共基金に対して賠償を行う必要がある。この潜在的賠償 はUSCFの資産減少を招く。USCFの他の収入源が補償補償に十分でない場合、USCFは終了する可能性があり、あなたの投資は損失する可能性があります。

紛争解決の手続き

信託プロトコルは、USCFまたはその任意の関連会社が信託、USCIまたは任意の株主または任意の他の人との間に利益衝突が存在または発生した場合、USCFは、当事者の相対的利益(それ自身の利益を含む)およびそのような利益に関連する利益および負担、任意の習慣または公認された業界慣行、および任意の適用可能な公認会計慣行または原則を考慮して、このような利益衝突について任意の解決策または行動をとることを規定する。

本募集説明書の日までには，これまでのリスク要因と利益衝突 が完了しているが，USCFが現在予見できない他のリスクや衝突が発生する可能性がある。あなたは本募集説明書を法律や税務提案と解釈してはいけません。USCIに投資する前に、USCIのウェブサイトで見つけることができる信託プロトコルを含む株式募集説明書全体を読む必要があります。URLはWww.uscfinvestments.com あなたはまたあなたの個人法律、税務、その他の専門顧問に相談する必要があります。

専門家と弁護士の利益を指名する

USCFはEversheds Sutherland(US)LLPを招聘して本募集説明書を準備した。USCFは信託とUSCIが招聘した法律事務所や他の専門家を代表して招聘されたものではありません。彼らは本発売書類の準備についてアドバイスを提供します。彼らの中には、USCF、マーケティングエージェント、ライセンス参加者、委託者、管理者または信託、USCIの他のサービスプロバイダ に現在または将来的に興味を持っている人はいません。

USCI の所有権または受益権

USCFは2024年2月29日現在、USCI株式保有者の5%(5%)を知らない。また，この日までにUSCFはUSCIの5株を所有しており，USCFのどの取締役や幹部もUSCIのいかなる株式も所有しておらず，SummerHavenとそのどの依頼者もUSCIの株式を所有していない.

USCF の受託者および規制義務

他の方法でUSCFに適用される一般的な受託責任(これは、本稿で述べた信託の運用を不可能にし、このような責任は、受託者がその受益者との取引において受託者を代表して利益を衝突させることを厳格に禁止するためである)， は、信託合意の条項によって代替される(すべての株主が株式を引受することは 同意とみなされる)。

また，信託プロトコルにより，信託の発起人としてUSCFは以下の義務がある

一般的、法定または平衡法に基づいて、USCFが信託、USCI、株主または任意の他の人に対して責任(受託責任を含む)および責任を有する場合、USCFは、USCFを構成する重大な不注意 または故意に不正行為に依存しない限り、信託、USCI、株主または他の人に対して信託プロトコルまたは本募集説明書に好意的に依存する条項に対して責任を負わない。

デラウェア州法律によると、法定信託の実益所有者(例えばUSCIの株主)は、場合によっては、その本人および他のすべての類似した状況の実益所有者を代表して法律訴訟(“集団訴訟”)を提起して、受託責任に違反した損害賠償を追及するか、または法定信託(“派生訴訟”)を代表して第三者に損害賠償を追討することができるが、brは損害賠償を追及する訴訟を提起することができない、または拒否することができる。さらに、利益を得たすべての人は、連邦証券法律および米国証券取引委員会によって公布された規則および法規に基づいて享受された権利を実行するために、いくつかの法律要件に適合した場合に連邦裁判所に集団訴訟を提起する権利を有する可能性がある。その実益権益を売買して損失を被った利益を受けたすべての人は，連邦証券法の反詐欺条項に違反して損失を被った場合，USCFにこのような損失を取り戻すことができる.

場合によっては，株主 は，USCF(登録商品プール事業者)，FCMとそのそれぞれの従業員に対する賠償手続きを商品先物取引委員会に提起し，“商品取引法”とその公布された規則と条例 に基づく権利がある.個人訴権はCEAによって付与される。そのため、先物と商品プールの投資家はその規定された保護措置を援用することができる。

前述の要約は、本募集説明書の日付 までの法規、規則、および決定に基づく連邦法律に基づいて株主に提供される救済措置を包括的な用語で記述している。急速に発展·変化する法律分野であるため、上記のいずれか一方に対する法的訴訟理由を有する株主は、当時法律が適用されていた状況を評価するために自分の弁護士に相談すべきであると考えられる。

責任と補償

信託協定によれば、USCF、受託者及びそれらのそれぞれの関連会社(総称して被保険者と呼ぶ)(I)は、信託、USCI又は任意の株主が被保険者のいかなる行動又は不作為により受けたいかなる損失に対してもいかなる責任も負わず、かつ(Ii)この2つの場合、当該被保険者が善意に基づいている限り、いかなる株主又は譲渡者の全部又は一部の資本又は利益の返還又は償還に対しても個人的責任を負わない。この行がプロセス であることを決定することは、信託または米国移民局の最適な利益に適合し、この行為プロセスは、被保険者の重大な不注意または意図的な行為を構成しない。被保険者は、USCFが合理的で慎重な方法で選択した任意の管理人または他の受権者の行為または故意に不当な行為に対して責任を負わないが、受託者およびその付属会社は、USCFが信託のためにサービスを提供する任意の管理人または他の権利者を選択する行為または故意に不当な行為に責任を負わない。

信託プロトコルはまた、USCF(信託またはUSCIを代表してサービスを提供し、信託プロトコルに規定されたUSCF権限範囲内で行動する任意の他の保険者)は、信託賠償(またはUSCIによって単独で賠償され、関連事項が単一基金に関連する場合、または他の基金に比例して何らかの特定の基金に影響を与えない場合) 任意の損失、判決、負債、費用、および信託または基金活動に関連するクレームを締結するために支払われる任意の金額を規定する。前提は、(I)USCFは、信託または基金(状況に応じて)または信託または基金にサービス を提供し、その行がプロセスが信託または基金(状況に応じて)に適合する最適な利益であることを誠実に決定し、この責任または損失は、USCFの深刻な不注意、故意の不正行為または信託合意違反によるものではなく、(Ii)このような賠償は、信託またはUSCIの資産 からしか取り戻すことができない。信託協定によって許可されるすべての賠償を受ける権利は、USCFが解散または他の方法で存在を停止するか、またはUSCFが破産または債務返済を撤回、裁決するか、またはUSCFに対して破産法11章による自発的または非自発的破産申請の影響を受けない。

USCFは、米国連邦または州証券法違反の疑いによって発生した任意の損失、債務、または費用を賠償してはならない。br(I)が特定の被賠償者に関連する証券法違反の疑いの各疑惑の是非について裁決に成功した限り、裁判所はそのような費用(訴訟費用を含むが、訴訟費用に限定されない)に対する賠償を承認し、br(Ii)のようなクレームが管轄権のある裁判所によって却下され、特定の損害者の事件を損害し、裁判所はこのような費用の賠償を許可した(ただし、これらの費用の賠償を含むが、これらに限定されない。訴訟費用)又は(Iii)管轄権を有する裁判所は、特定の損害者に対するクレーム和解を承認し、和解及び関連費用に対応して賠償を行うと認定する。

任意の賠償の支払い は、USCIを含む信託の一連の基金に適宜割り当てられなければならない。信託及びその系列は、いずれか一方に任意の責任の保険を提供する保険部分の費用を発生すべきではなく、信託協定は、それに対する賠償 を禁止する。

(I)法律訴訟がUSCF代表信託または任意の基金の職責またはサービスの履行に関連する場合、(Ii)法律訴訟は、信託または任意の基金以外の当事者によって開始される。(Iii)USCFは、信託協定の下で賠償を受ける権利がない場合には、前借り資金を利息とともに信託または任意の基金に返済することを承諾する(場合によって)。

信託または任意の基金が(状況に応じて)任意のクレーム、係争、請求または訴訟の一方になった場合、または任意の株主(または譲受人)が信託または任意の基金(状況に応じて)の業務とは無関係な義務または債務、またはそれに関連する義務または債務によって任意の損失、責任、損害、費用または支出を招く場合、その株主(または譲受人)は、そのようなすべての損失、責任、損害を賠償、弁護、保有、無害および補償または基金(状況に応じて決定されなければならない)でなければならない。 発生したコストと費用は、弁護士費と会課金を含む。

受託者は、信託又は信託に属する任意の他の他の者又は任意の他の合意に対して責任又は責任を負わないが、受託者本人の重大な不注意又は故意の不当な行為を除く。USCFはまた、受託者(受託者および個人の身分)およびその相続人、譲受人、法定代表者、上級者、取締役、株主、従業員、代理人および雇用者の任意およびすべての法的責任、義務、損失、損害、罰金、税金(受託者が本協定に従ってそのサービスのために受け取るいかなる補償または受託者が信託協定に基づいて受信したいかなる賠償も含まない)、クレーム、訴訟、訴訟、費用、支出または支出(合理的な法的費用および支出を含む)を賠償する。信託の運営または終了は、信託が属する任意の他の合意の署名、交付および履行、または受託者の使用または非作為であるが、任意の保障された当事者の深刻な不注意または故意の不正行為によって生じる費用は除外される。

法律の規定

適用法によれば、USCFは、賠償要求を引き起こすものとして、不作為または行為 が信託とUSCIの最適な利益に適合し、かつ、このような損失、責任、 損害、コストまたは費用の基礎となる、不作為または活動が不注意や不正行為の結果ではなく、かつ、このような責任または損失がUSCFの不注意や不正行為の結果でない場合にのみ、USCFの賠償 を支払うことができ、かつ、このような賠償または保有無害なプロトコルは、USCIと の資産から単独でしか取り戻すことができない。

連邦と州証券法の規定

今回の発行は連邦と適用された州証券法に基づいて行われた。米国証券取引委員会と国家証券機関は、何らかの条件を満たさない限り、このような法律違反の疑いがあることによる米中金融機関への賠償を禁止する立場をとっている。

これらの条件は、(I)判決が成功したことが賠償を求める側の証券法違反に対する各容疑の是非に関連し、裁判所が賠償を許可した以外、連邦または州証券法違反の疑いによって発生した任意の損失、債務または費用について、USCFまたはUSCIの任意の引受業者に対して賠償を請求してはならない。 または(Iii)管轄権のある裁判所は、賠償を要求する側のクレームに対する和解を承認し、和解と関連費用に対応することを裁定するが、承認を求める前に、USCFまたは 他の被賠償者は、このような賠償に対する監督機関の立場を裁判所に通知しなければならないことが条件である。これらの機関 は、米国証券取引委員会および原告が彼らに権益を提供または売却すると主張する1つまたは複数の州の証券管理人である。

1933年法案とNASAA基準の規定

1933年の法案による責任の賠償 は、USCFまたはその取締役、高級管理者または制御信託およびUSCIを許可する可能性のある者に対して、USCI は、米国証券取引委員会および各州の管理人に、このような賠償は、1933年法案と北米証券管理人協会(NASAA)商品プールガイドに表現された公共政策 に違反していると判断されているため、強制的に実行することができない。

経営陣が投票する

USCIの株主は管理や制御に参加せず，信託の運営や業務に発言権がない.

USCFは一般に信託プロトコルを修正する権利があり，信託に適用されるため，株主がデラウェア州や連邦法律や取引所ルールや法規が明確に要求されている場合や，USCFが自ら株主に提出した場合にのみ投票する権利があることを前提としている.受託者が指示状の形で同意しない限り、受託者に影響を与えるいかなる修正も、受託者に拘束力がないか、または受託者に有効である。

会議

信託株主会議はUSCFで開催することができ、信託またはUSCI発行済み株式の少なくとも50%を保有する株主の書面要求(場合によっては)に応じて開催することができる。USCFは米国で郵送または電子的にUSCIのすべての株主に会議と会議目的に関する書面通知 を格納しなければならず、会議はこの通知郵送日後30日以上または が60日を超える日を超え、合理的な時間と場所で開催しなければならない。会議が株主の書面要請に応じて開催された場合、この書面通知は、USCFが当該書面会議要求を受信してから45日以内に郵送または伝達しなければならない。どの会議通知にも会議でとる行動の説明が添付されなければならない.株主はそのような会議で代表に投票することを自らまたは依頼することができる。

株主が投票で取ることを要求または許可するいかなる行動も、書面の同意なしに行うことができ、会議では、採択された行動を列挙することができる。このような書面同意はどんな場合でも会議での投票とみなされなければならない。USCFが信託、USCIまたは任意の株主が信託プロトコルで予想される任意の行動に対する任意の株主の投票または同意を求める場合、募集は、信託プロトコルに規定された方法で各株主に通知する方法で行わなければならない。信託プロトコルでは，株主はUSCFが株主通知で提案した任意の提案に同意したとみなされ，当該等の株主 が直ちにその提案に反対しない限り.したがって，株主が応答していなければ，その効果は，その株主 が提案した行動について肯定的な書面同意を提供する効果と同じである.USCFと信託と取引を行うすべての当事者が信頼できる このようなものは活動とみなされる.

事件を中止する

信託は、以下のいずれかのイベントが発生した場合にいつでも解除されます

書籍と記録

信託とUSCIは，USCFが1850 Mtのオフィスに記録と口座を保存している.Diablo Boulevard、Suite 640、Walut Creek、California 94596、またはニューヨークグリニッジ街240番地、New York、New York，10286に位置する行政長官オフィス、またはその後、指定された行政エージェントを含むオフィスが通知される可能性がある。信託やUSCIの正常営業時間内に，誰でも合理的な時間内に合理的な事前通知を出せば株主であり，これらの帳簿や記録を閲覧することができる.

信託基金は、USCFオフィスに信託プロトコルのコピーをアーカイブし、正常営業時間内に合理的に事前に通知した任意の合理的な時間 を合理的に事前通知した場合に閲覧することができます。

株主への申告 · 申告 · 報告

各財政年度終了時に、信託会社は、会計年度終了時に各株主 に配布するために、銀行、ブローカー、および信託会社(“DTC参加者”)に年次報告書を提供し、信託会社が監査された財務諸表 および信託会社およびUSCIに関する他の情報を含む。USCFは、連邦証券法および連邦商品法および米国またはUSCFが選択可能な任意の他の司法管轄区の任意の他の証券および青空法律に基づいて株式の登録および資格認定を担当する。USCFは米国証券取引委員会，商品先物取引委員会，ニューヨーク証券取引所ARCAが要求するすべての報告書の作成を担当しているが，管理人と合意しており，信託基金を代表して米国証券取引委員会，CFTC，ニューヨーク証券取引所ARCAの要求に従ってこれらの報告書を作成している。

信託の財務諸表は、法律の要求と米国連邦貿易委員会の指示に基づいて、米国連邦貿易委員会が時々指定する独立公認会計士事務所によって監査される。株主の要求に応じて、信託会社は株主に会計報告を提供する。信託は、その法律顧問または会計士の提案に基づいて、納税申告書を選択、提出し、適用される任意の法規、規則、または法規によって時々要求される納税報告書を作成、配布、提出する。

米国証券取引委員会に提出された定期報告 を除いて、Form 10-K年次報告、Form 10-Q四半期報告、Form 8-K現在の報告を含み、これらの報告 はすべて米国証券取引委員会のサイトで取得可能であり、URLはWwwv.sec.govUSCIのサイトでもWww.uscfinvestments.com信託協定によれば、信託は、以下に規定する方法で株主に次の報告を提供する

年次報告書各財政年度終了後90日以内に、USCFは以下の内容を含む年間報告書を提出しなければならない

四半期報告です。各財政年度の四半期ごとの終了後45日以内に、USCFは、報告がカバーする期間の貸借対照表と損益表を含む四半期報告書を提出するように手配しなければならないが、各報告は監査されていなくてもよいが、USCF によって報告がカバーされている期間信託の財務状況と運営結果を公平に反映していることが証明されなければならない。報告書はまた、報告がカバーされている間に信託業務に関連する任意の重大なイベントの記述を含むべきである。

月報USCFは、毎月終了後30日以内に、そのウェブサイトに月間報告を掲示し、 期間を規定する口座報告書を含む月間報告書 の提出を要求しなければならず、その中には損益表と資産純資産値変動表が含まれる。さらに、口座報告書は、信託、USCF、大口商品取引コンサルタント(ある場合)、FCMまたはその主体間の任意の重大な業務往来を開示するであろうが、これらの取引は、以前、本募集説明書またはその任意の修正案、他の口座報告書、または年次報告書に開示されていない。

信託は，米国証券取引委員会，商品先物取引委員会，ニューヨーク証券取引所Arcaの適用要求の範囲内でその株主に情報を提供する.取引所取引証券の発行者は、信託など、これらの証券を所有する投資家の身分を常に容易に知ることができない可能性がある。信託およびUSCIは、USCIの毎月のアカウント対請求書を含む上記と同じ情報をUSCIのウェブサイト上で発行し、USCIの資産純資産値を含むが、これらに限定されないWww.uscfinvestments.com

財政年度

USCIの会計年度はカレンダー 年である.USCFは別の会計年度を選択する可能性があります。

準拠法； デラウェア州の管轄権への同意

USCF、The Trust、USCI、DTC(USCIグローバル株式証明書の登録所有者として)と株主の権利はデラウェア州法律によって管轄されています。USCF、信託、USCI、DTCは、株式を受け取ることによって、各DTC参加者および各株主は、デラウェア州裁判所およびデラウェア州にある任意の連邦裁判所の管轄権に同意する。 USCF，信託またはUSCIに対してデラウェア州司法管轄権主張を行ってもこのような同意を必要としない.

法律事務

訴訟および請求

USCF、The Trust とUSCIは時々その正常な業務過程による法的訴訟に関与する可能性がある。信託基金やUSCIは現在どんな重大な法的手続きの当事者でもない。また，USCFは信託の発起人や関連公共基金の一般パートナーとして，正常業務過程での運用による訴訟に時々巻き込まれる可能性がある.本稿で述べた以外に、USCFは現在、いかなる重大な法的手続きにも関与していない。

最良の戦略行動

2022年4月6日、USOとUSCFは最適戦略基金I，LPが提起した訴訟で被告とされ、この基金はUSOオプション契約の投資家 (“最適戦略行動”)といわれている。この訴訟は米国コネチカット州地方裁判所の民事訴訟番号3：22-cv-00511で発生した。

最適戦略行動は改正された1934年証券取引法(“1934年法”)、規則10 b-5とコネチカット州統一証券法(“CUSA”)に基づいてクレームを提出した。2020年2月、2020年3月、2020年4月20日に発効する登録声明と、2020年2月から2020年5月までの間の公開声明に挑戦することを目的としており、これらの声明は、br新冠肺炎の世界的な大流行とサウジ-ロシア原油価格戦を含むいくつかの非常な市場状況と石油需要の急激な低下に伴うリスクと関連している。訴状は損害賠償、利息、費用、弁護士費、公平救済を要求する。

2023年3月15日、裁判所はUSO被告が訴えを却下する動議を承認した。その裁決では，裁判所はUSO被告の動議を承認し， は1934年法案第10(B)節とその規則10 b-5による原告のクレームと，1934年法案第20(A)節に提出された制御者責任に関するクレームを却下した.裁判所が既存の管轄権を有するすべてのクレームを却下した後、裁判所は原告が“古薩法”に基づいて提出した州法律クレームに対して補充管轄権を行使することを拒否し、原告のクレームを損なうことなくクレームを却下した。控訴通知は提出されていません。

米国証券取引委員会と商品先物取引委員会調査が和解した

2021年11月8日、米国商会と商品先物取引委員会は、米国証券取引委員会と商品先物取引委員会とそれぞれ、米国証券取引委員会と商品先物取引委員会職員がそれぞれ発表したある富国銀行通知に記載された事項に関連する決議を発表し、詳細は以下のとおりである。

2020年8月17日、USCF、USO、John Loveは、米国証券取引委員会職員から“ウェルズ通知”(“米証券取引委員会ウェルズ通知”)を受信した。米国証券取引委員会富国銀行からの通知によると、米国証券取引委員会のスタッフは、USCF、USO、楽福さんに対して、改正証券法(1933年証券法)第17条(A)及び17(A)(3)条、1934年証券法第10条(B)及びその規則第10 b-5条に違反しているとして、米国証券取引委員会に事前に提訴を勧告しているとの通知を出している。

さらに、2020年8月19日には、USCF、USO、LoveさんがCFTCスタッフからウェルズ通知(CFTC Wells通知)を受け取りました。CFTCリッチ銀行通知は、CFTCスタッフが、USCF、USO、Loveさんの強制実行を勧告することを初歩的に決定したことを示しており、1936年の商品取引法第4(1)(A)および(B)および(C)セクション6(1)および“米国法”第7編第6 o(1)および(B)および第9条(1)(2018年)およびCFTC規制4.26、4.41、180.1(A)に違反しているとして、強制行動を提起しています。[br]17 C.F.R.§4.26，4.41，180.1(A)(2019年).

2021年11月8日、米国公民自由連盟と米海兵隊が提出した和解提案に基づき、米国証券取引委員会は、停止訴訟手続きを開始し、br調査結果を作成し、1933年法案第8 A条に基づいて停止命令を発表し、米海兵隊と米海兵隊の実施停止またはbr違反を1933年法案第17(A)(3)節(“米国法典”第15編77 q(A)(3)節)(“米証券取引委員会命令”)の行為を指示した。2020年から2020年5月21日まで、USCFとUSOは、“誰もが任意の証券を提供または売却する際に、購入者に対して詐欺または詐欺を構成する取引、慣行または業務過程に従事することは違法である”と規定する1933年法案第17条(A)(3)条に違反している。管轄権問題を除いて、アメリカ税関総署とアメリカ税関総署は、その中に掲載された調査結果を認めたり否定したりしない場合、“アメリカ証券取引委員会”命令を入力することに同意する。

また，2021年11月8日，CFTCはUSCFが提出した和解提案に基づき，停止訴訟手続きを開始し，調査結果を出し，CEA第6(C)と(D)条に基づいて停止命令を実施し，USCFに の実施停止やCEA第4 O(1)(B)節，“米国連邦法典”第6 O(1)(B)条とCFTC条例4.41(A)(2)違反行為を指示した。 17 C.F.R.第4.41(A)(2)条(“CFTC令”)。CFTC命令では，CFTCは，2020年4月22日から2020年6月12日まで，USCFがCEA第4 o(1)(B)条とCFTC条例4.41(A)(2)に違反しており，いずれの商品プール事業者(CPO)が“任意の取引，実践，またはビジネス中に任意の顧客または参加者または潜在的な顧客または参加者に対して詐欺または詐欺行為を行う“と、CPOがそれぞれ”任意の顧客または参加者または潜在的顧客または参加者を詐欺または詐欺する“という方法で広告宣伝することを禁止する。USCFはCFTCコマンドの入力に同意するが、管轄区域としない限り、その中に記載されている調査結果を認めないか拒否する。

米国証券取引委員会命令及び商品先物取引委員会命令によると、1933年法案第17(A)(3)節、“消費者権益保護法”第4 O(1)(B)節及び商品先物取引委員会条例4.14(A)(2)に違反する命令のほか、米国証券取引委員会及び商品先物取引委員会に合計250万 ドル(2500，000ドル)の民事罰金を支払う必要があり、米国連邦貿易委員会はそれぞれ米国証券取引委員会及び商品先物取引委員会に125万 ドル(1250，000ドル)を支払う必要がある。 注文によって許可された補償。

Re：アメリカ石油基金、LP 証券訴訟

2020年6月19日、USCF、USO、ジョン·P·ロフ、スチュアート·P·クロンボは、株主ロバート·ルーカスが起こしたとされる集団訴訟(“ルーカス集団訴訟”)の被告とされた。その後、裁判所はルーカス集団訴訟を2020年7月31日と2020年8月13日に提起した2件の関連推定集団訴訟と統合し、主要原告を任命した。合併後の集団訴訟はニューヨーク南区アメリカ地方裁判所でReタイトル：アメリカ石油基金、LP Securities 訴訟、民事訴訟番号1：20-cv-04740。

2020年11月30日，首席原告 は改正起訴状(“改正ルーカス系起訴状”)を提出した。修正されたルーカス階級起訴状は、1933年法案、1934年法案、規則10 b-5によるクレームを主張している。改訂されたルーカス類起訴状は、2020年2月25日と2020年3月23日に発効した登録声明 中の声明と、2020年4月までの後続公開声明を質疑し、石油需要の急激な低下を招くいくつかの非常な市場状況とそれに伴うリスクに関連し、br}新冠肺炎の世界大流行とサウジ-ロシア原油価格戦を含む。改訂されたLucas Class起訴状は、USOの投資家が2020年2月25日から2020年4月28日までの間にUSO証券を購入した類似の株主を代表し、疑問視された登録声明に基づいて提出されたと主張している。修正されたLucas Class起訴状は が1つのクラスを認証してそのカテゴリに補償性損害賠償を判断し、金額は裁判で確定し、費用と弁護士費 を求める。修正されたLucas Class起訴状は、被告USCF，USO，John P.Love，Stuart P.Crumaugh，Nicholas D.Gerber， Andrew F Ngim，Robert L.Nguyen，Peter M.Robinson，Gordon L.EllisとMalcolm R.Fobes III，およびマーケティングエージェントAlps Distributes，Inc.とライセンス参加者：ABN Amro，BNP Paribas Securities Corporation，Citadel Securities LLC， Citigroup Global Markets，Inc.，スイス信用米国有限責任会社，Deute&Bities，Inaches.米林専門決済会社、モルガン·スタンレー社、野村証券国際会社、カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社、SGアメリカ証券有限責任会社、瑞銀証券有限責任会社、ヴィトン金融BD有限責任会社。

首席原告は、フランスパリ証券会社、Citadel Securities LLC、シティグローバル市場会社、スイス信用証券アメリカ会社、ドイツ銀行証券会社、モルガン·スタンレー社、野村証券国際会社、カナダロイヤル銀行資本市場会社、スイス信用アメリカ証券会社、瑞銀証券会社に対するクレームを自発的に却下する通知を提出した。

USCF、USOと個人被告 Re：米国石油基金、LP証券訴訟このような疑いに対して強力な抗弁をしようとしており、彼らを解雇する動議が提出された。

王某集団訴訟

2020年7月10日、Momo Wangが単独で他の類似状況を代表しているといわれる人は、被告USO、USCF、John P.Love、Stuart P.Crumaugh、Nicholas D.Gerber、Andrew F.Ngim、Robert L.Nguyen、Peter M.Robinson、Gordon、Malcolm R.Fobes、III、ABN Amro、BNP Paribas Securities Corp.，Citadel Securities LLC、Citigroup Global Markets Inc.，スイス証券アメリカ有限責任会社、ドイツ銀行証券会社、高盛会社、モルガン大通証券会社に対して集団訴訟を起こした。米林専門清算会社、モルガン·スタンレー社、野村証券国際会社、カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社、SG America Securities LLC、UBS Securities LLCとVirtual Financial BD LLCは、アメリカカリフォルニア州北区地区裁判所に訴え、民事訴訟番号3：20-cv-4596(“王氏集団訴訟”)。

王集団訴訟は1933年法案に基づいて連邦br証券クレームを主張し、2020年3月19日の登録声明中の開示に疑問を提起した。それは、被告がUSOの投資家にいくつかの非常な市場状況を開示できなかったことと、新冠肺炎の世界的な大流行とサウジ-ロシア原油価格戦を含む石油需要の急激な低下に伴うリスクを主張している。王某集団訴訟は2020年8月4日に自発的に撤回された。

メハン行動

2020年8月10日，株主のダル山·メイハン代表名義被告USOは，USCF，John P.Love，Stuart P.Crumaugh，Nicholas D.Gerber，Andrew F Ngim，Robert L.Nguyen，Peter M.Robinson，Gordon L.EllisとMalcolm R.Fobes，IIIに対して派生商品訴訟(以下，“Mehan 訴訟”と呼ぶ)を被告に提起したといわれている。この訴訟はカリフォルニア州上級裁判所で懸案されており、事件番号はアラミダ県である。RG 20070732。

メハン行動は、被告が共同監督組織に対する彼らの受託責任に違反し、2020年3月19日の登録声明と石油需要の急激な低下を招くいくつかの非常な市場状況の提供と開示について誠実に行動できなかったと主張した。br}は新冠肺炎の全世界大流行とサウジ-ロシア原油価格戦を含む。起訴状はUSOを代表して補償性損害賠償、原状回復、公平救済、弁護士費と費用を要求する。Mehan訴訟におけるすべての訴訟手続きは保留され、 却下動議を待つ(S)Re：アメリカ石油基金、有限責任会社証券訴訟。

USCF、USOと他の被告 はこのような告発に積極的に抗弁しようとしている。

Re米国石油基金におけるLP デリバティブ訴訟

2020年8月27日、マイケル·カントレルとAML製薬会社の株主と言われている。DBA Golden International代表名義被告USOは米国ニューヨーク南区地域裁判所で2つの独立した派生訴訟を提起し，それぞれ被告USCF，John P.Love，Stuart P.Crumaugh，Andrew F Ngim，Gordon L.Ellis，Malcolm R.Fobes，III，Nicholas D.Gerber，Robert L.NguyenとPeter M.Robinsonに対して，民事訴訟番号1：20-cv-06974(“キャントレル訴訟”)と民事訴訟1：20-cv-06981(“AML訴訟”)である。

カントレルと‘br}反マネーロンダリング行動での不満はほぼ同じだ。彼らはそれぞれ1934年法案第10(B)、20(A)と21 D条及びその規則10 b-5に違反し、普通法における受託責任違反、不当な利益獲得、統制権の濫用、会社の資産の深刻な管理の不備と浪費の容疑を告発した。これらの告発は、USOが開示した情報と、2020年の異常市場状況下での被告の告発行為に起因しており、これらの市場状況は、新冠肺炎の世界的な大流行とサウジ-ロシア原油価格戦を含む石油需要の急激な低下を招いている。これらの訴えはUSOを代表して補償性損害賠償、原状回復、公平救済、弁護士費と費用を求めている。カントレルと反マネーロンダリング訴訟の原告は彼らの訴訟をルーカス集団訴訟と関係があると表記した。

裁判所はカンテレルと反マネーロンダリング訴訟をタイトルに統合したRe United States Oil Fund、LPデリバティブ訴訟では民事訴訟第1号：20-cv-06974、連合首席弁護士に任命された。すべての訴訟手続きはReアメリカ石油基金、有限責任会社デリバティブ訴訟一時保留し，却下動議を待つ(S)Re：アメリカ石油基金、有限責任会社証券訴訟。

USCF、USO、他の被告 は#年に積極的に抗弁するつもりですRe米国石油基金ではLPデリバティブ訴訟。

法律的意見

Eversheds Sutherland(US)LLPはUSCIとUSCFのコンサルタント であり，本プロトコルにより発行された株式の有効性について問い合わせ，本プロトコル項で発行された株 が発効して移行した.Eversheds Sutherland(US)LLPもUSCFに本稿で述べた連邦所得税問題に関する意見 を提供した。

専門家

Spicer Jeffries LLPは、USCIの2022年12月31日と2021年12月31日までの財務状況報告書を監査した独立した公認会計士事務所であり、2022年と2021年12月31日までの投資スケジュール、および関連する運営報告書を含み、2022年、2022年、2021年および2020年12月31日までの年次報告書に出現するパートナー資本とキャッシュフローの変化を含み、この報告書は引用によって組み込まれている。USCIは2022年12月31日までと2021年12月31日までの年次財務諸表を表格10−Kの形で計上しており，Spicer Jeffries LLPの2024年2月29日の報告をもとに，同社の会計·監査専門家としての権威について報告している。

USCIは2023年11月14日、2023年12月31日現在の会計年度の独立公認会計士事務所としてSpicer Jeffries LLPを解雇した。USCF取締役会はUSCF監査委員会の提案に基づいて、独立公認会計士事務所を交換する決定を承認した。同日、USCF取締役会はUSCF監査委員会の提案に基づいて、USCI 2023年12月31日までの会計年度独立公認会計士事務所としてCohen&Company，Ltd.を招聘した。

Cohen&Company，Ltd.は、2023年12月31日までの投資スケジュールと、2023年12月31日現在の関連運営報告書、パートナー資本、およびキャッシュフローの変化を含むUSCIの2023年12月31日までの財務状況報告書を監査しており、これらの報告書は、引用によって組み込まれたForm 10-K年度報告書に現れている。USCIの財務諸表は表10-Kに含まれ、Cohen&Company，Ltd.が2024年2月29日に発表した報告書に基づいており、この報告は同社に会計と監査の専門家としての権威を付与している。

アメリカ連邦所得税の重要な考慮要素

以下では，本報告日までに，USCI株式の購入，所有，処分による重大な米国連邦所得税の結果，および米国連邦政府のUSCIに対する所得税処理についてまとめた。一般に，本議論はその 株を資本資産とする株主に適用される.本要約は、株式投資に適用される所得税の考慮事項を完全に記述したものではない。例えば、私たちは、証券、商品または通貨の取引業者または取引業者、金融機関、免税実体、保険会社、株を保有する人を含む、米国連邦所得税法によって特別に処理され得る特定のタイプの株主brに関連する税収結果を説明していない。これらの人は、br保有倉の一部として、または米国連邦所得税の目的のためのヘッジ、変換、または他の総合取引の一部として、または“機能通貨”をドルではない株式の保有者である。さらに、以下の議論は、本規則の条項と米国財務省法規、裁決、および本合意日までの司法判断に基づいており、これらの許可は廃止、撤回または修正されることができ(トレーサビリティがある可能性がある)、それによって、米国連邦所得税結果が以下の議論と異なることをもたらす。

購入、br株の所有権または処分を考慮した投資家は、その具体的な状況および任意の他の課税管轄区の法律によって発生した任意の結果に基づいて、アメリカ連邦所得税の結果について彼ら自身の税務顧問に相談しなければならない。

本明細書で使用されるように、“米国株主”とは、米国連邦所得税目的のために保有する株式の実益所有者を意味する：(I)米国市民または住民の個人に属する、(Ii)米国、同州またはコロンビア特区の法律に基づいて作成または組織された会社(または他の会社の実体とみなされる)、(Iii)その収入は、その出所にかかわらず米国連邦所得税の遺産を納めなければならない。または(Iv)信託は、(X)その管理が米国裁判所の主な監督を受け、1人以上の“米国人”(本規則が指す)が当該信託のすべての重大な決定を制御する権利があるか、または(Y)適用された米国財務省法規に基づいて有効な選択を行っており、(本規則が指す)“米国人”とみなされている。米国連邦所得税にとって、“非米国株主”とは、通常、米国株主でも組合企業でもない株式の実益所有者を指す。パートナー(または米国連邦所得税の面では組合企業の他のエンティティまたは手配とみなされる)が私たちの株式を保有している場合、パートナーの米国連邦所得税待遇は、通常、パートナーの身分およびパートナーの活動に依存する。共同企業または提携企業のパートナーは私たちの株を持っていて、私たちの株に投資したアメリカ連邦所得税の結果について自分の税務顧問に相談しなければなりません。

USCF代表USCIは、本議論で述べた条件、制限、仮定に基づいて、USCIおよび米国株主および非米国株主(以下、定義する)に対する米国連邦所得税の大きな影響を以下の段落で述べる信託弁護士Eversheds Sutherland(US)LLPの意見を受けた。その意見を述べる際には，Eversheds Sutherland(US)LLP は，本入札明細書に記載されている事実と仮定，および信託 とUSCFが行ったいくつかの事実陳述に依存する.Eversheds Sutherland(US)LLPの意見は米国国税局に拘束力がないため，米国国税局は米国国税局がとった米国連邦所得税の立場に同意しない可能性がある。米国国税局の疑問を受けると，USCIの米国連邦所得税の立場 は裁判所の支持を得られない可能性がある。米国国税局はUSCIや潜在的投資家に影響を与える事項についていかなる裁決も要求していない。

株を購入することを考えている投資家は、米国連邦所得税法のその特定の場合の適用状況、米国連邦相続税または贈与税法律、州、地方と外国税法および所得税条約の結果について彼ら自身の税務顧問に相談しなければならない。

信託とUSCIの米国連邦所得税状況

信託協定の規定及び適用される州法律に基づいて、当該信託はデラウェア州法定信託組織として運営される。この信託は法定信託であり、USCIはこの信託の一連であるにもかかわらず、その活動の性質により、USCIは米国連邦所得税の信託ではなく共同企業とみなされる。また、ニューヨーク証券取引所Arcaで行われている株式取引 は、USCIが米国連邦所得税において“上場パートナーシップ”に分類されることになる。この法規によると、上場パートナーシップ企業は一般に会社として米国連邦所得税に納税される。しかしながら、1940年の法案に基づいて登録されていないエンティティ(例えば、USCI)については、 エンティティ総収入の少なくとも90%がその存在する各納税年度の“合格収入”である場合、この一般的なルールの例外が適用される。この目的のために、“合格収入”は、関連部分に利息(金融業務からの利息を含まない)、配当金、および利息または配当金の収益を生成するために資本資産を売却または処分することを含むと定義される。組合企業の主な活動が商品の売買(在庫として除く)や商品に関する先物、長期およびオプションであれば、“合格収入”には、商品や先物、長期、オプションおよびスワップ、および商品に関する他の名義主要契約から得られる収入と収益が含まれる。 Eversheds Sutherland(US)LLPが提供する意見については、この信託とUSCFは、Eversheds Sutherland(US)LLPに 以下を提供する

これらの陳述に部分的に基づいて， Eversheds Sutherland(US)LLPは，USCIが共同企業に分類されるため，会社として 米国連邦所得税を課税しない目的としている。USCIは会社の納税ではなく共同企業として、USCIの業務活動を継続的に展開し、資格収入例外を満たすようにUSCFに要求する。 USCIの任意の所与の年度の運営に資格収入例外要求を満たす収入 が生じることは保証されない。Eversheds Sutherland(US)LLPは、USCIのこれらの要求に対する持続的なコンプライアンス を審査することはなく、信託、USCIまたはUSCIの株主がその後、その意見に基づいた 事実を得て、法律の陳述または適用が任意に変化した場合にアドバイスを提供する義務はない。

USCIがどの年も資格に適合したbr収入例外を満たしていないが，米国国税局に不注意と認定され発見後の合理的な時間内に修復されたものを除くと，USCIは会社として米国連邦所得税に納税し，適用される会社税率で米国連邦所得税を徴収する。この場合、USCIの株主は、USCI収益または損失における彼らのシェアを米国連邦所得税申告書に報告しないだろう。

また，株主への任意の分配 は配当とみなされるが，USCIの現在と累積された収益と利益を限度とする.保有期間 や他の要求の制限を受けて、非会社分配者に発行される任意のこのような配当は条件に合った配当である可能性があり、長期資本利益に適した低い米国連邦最高所得税率の米国連邦所得税を支払う必要があり、会社分配者 は受信した配当控除を受ける資格がある可能性がある。USCIの現在および累積を超える利益および利益が割り当てられた場合、超過部分は、その株式における株主の調整税ベースの範囲内の資本返還とみなされ、それに応じて、その株式における株主の調整税ベース(ゼロ以下ではないが)， を減少させ、この割り当てが配当ではなく、その株式における株主の調整税ベースを超える範囲内で、部分を超えて財産の収益を売却または交換するであろう。したがって、USCIが会社として米国連邦所得税の目的に応じて課税されなければならない場合、このような待遇はUSCIへの投資の経済的リターンや株式価値に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

本要約の残りの部分は 米国連邦所得税についてはUSCIが共同企業に分類され，会社として納税すべきではないと仮定している.

アメリカの株主

アメリカ連邦所得税の株式所有権への影響

USCIの収入に課税します。 USCIはその収入のためにアメリカ連邦所得税を納めない。代わりに、USCIは年次情報申告書を提出し、各米国株主 は、USCIの収入、収益、損失、控除、 およびUSCI信用における分配可能シェアをその米国連邦所得税申告書に報告することを要求される。これらの項目は、納税年度に株主がUSCIから取得した現金またはbr}財産の金額(ある場合)を考慮することなく、適用される株主によって報告されなければならない。したがって、例えば、USCIが納税年度に国債や他の投資の利息形式で 一般収入、および先物契約や他の商品関連投資の純資本収益を確認した場合、株主は、USCI が株主に任意に割り当てられているか否かにかかわらず、これらの項目におけるシェアを報告しなければならない。したがって、株主は、米国移民局が確認した分配収入または収益を得ることができるが、分配による納税義務を支払うための現金分配を得ることができないか、またはそのような負債を支払うのに不十分な分配を得る可能性がある。USCFは現在分配を行う予定がないため，いずれの年も USCIが純収益および/または収益を実現している場合，USCIから分配収入や収益を獲得した米国株主は，USCI分配以外の源から得られたこのような収入や収益の分配可能シェア として納税することが要求される可能性が高い.

USCI損益分配と資本口座の再記載の毎月恒例。“規則”第704節によれば、任意の収入、収益、損失、減額、またはクレジットプロジェクトにおけるパートナーの分配シェアの決定は、文書によって提供される割り当てが“重大な経済効果”を有さない限り、適用される組織文書 によって管轄されるべきである。分配がパートナーの共同企業における利益に適合していれば， はパートナー間の経済配置に関するすべての事実や状況を考慮して決定すれば，実質的な経済的影響 は生じず，そうでなければ尊重される.USCIが使用するいくつかの条約に関する以下の議論によれば、信託協定によるUSCI収入の分配は、重大な経済的影響を有するか、またはUSCIにおける株主の利益に適合するとみなされるべきである。

組合員が課税年度内に組合企業の権益を売却または他の方法で譲渡した場合、規則は、組合員に中間決算または毎日比例配分方法を用いて、その年度の組合法人税目をパートナーに分配することを一般的に要求する。USCI は中期決算法を用いて税目を分配し、この方法では、収入、収益、損失、控除と相殺は月ごとに“市価”で決定されるとともに、USCIの当月の計上すべき収入と控除および損益(実現済みと未実現)を考慮する。そして，納税年度内の毎月の税目は，前月の最終取引日までに彼らが所有している株式数の割合でbr}株式所有者間で分配される(“毎月分配慣行”)。

毎月の分配慣行によると、先月の最終取引日に終値した時点で株を持っている投資家は、その投資家がその月のbr期間中にその株を処分したとしても、その月全体にわたってその株を保有しているとみなされる。例えば、投資家は1年の4月10日に株を購入し、同年5月20日に売却すると、5月のすべての税目に帰属することができる(投資家は5月の最終日にその株を保有しているとみなされるため)、4月のどの税目にも帰属できるように分配されることはない。3月の最終取引日に終値した場合、当該株式に属する税項は、その株式に割り当てられた実際または保有者とみなされる。

月間慣行によれば、投資家 は同月に株を売買するため、その月または先月の最終取引日の終値時にその株を保有していない(保有ともみなされない)株式は、どの期間もその株式に関するいかなる分配も得られない。したがって、投資家は、彼らが実際に保有している株に関する割り当てを得ることができない可能性があり、 または彼らが実際に株式を保有していない期間に関する株式配分を得ることができる。

株式に投資することにより、米国の株主 は、新しい立法、規制または行政指導または司法判断の逆がない場合、上記の毎月の分配慣行および米国国税局付表K-1、K-3または信託が株主に提供する任意の後続表のように米国連邦所得税申告書を提出することに同意する。

さらに、通貨バスケットの創設または通貨バスケットの償還を発行する任意の月について、USCIは、通常、その既存の株主の“帳簿”資本口座の貸手または借方に、実現されていない収益または損失を記入する。このように調整された資本口座は、新株が流通株を発行または償還する際の米国証券取引委員会資産の調整税ベースと公正市場価値との間の差額を計上するために税額分配を行うために使用される(いわゆる逆逆コード第704(C)条割当)。これらの調整の期待効果は、出資または償還時にUSCI資産を株主間で公平に分配する際に存在する任意の未実現の付加価値または切り下げであり、帳簿および税務目的 に使用される。

米国移民局は、税務目的のための項目を決定し、分配する際に、管理の複雑さとコストを低減するために、いくつかの慣例を適用する。USCFは これらの条約の適用が“規則”の組合条項と適用される財政部条例の意図に適合していると信じており、それによる分配は実質的な経済影響を持つべきであり、そうでなければ を尊重すべきであり、これは米国連邦所得税の目的でUSCIの株主利益に合致するからである。“規則”および既存の“財政条例”は、上述した毎月支出慣行が適用される“財政条例”によって許容される方法に適合し、所有権権益の変化を適切に反映するために支出を要求する立法履歴にかかわらず、これらの慣行の採用を明確に許可していない。アメリカ国税局は、規則やアメリカ財務省法規の技術要求に適合していないため、私たちの慣行が尊重されている場合と比べて、株主により多くまたはそれ以下の収入、収益、損失、br控除または信用項目を報告することを要求するため、アメリカ国税局の分配慣行に挑戦することに成功する可能性がある。USCFは 未来のアメリカ財務省法規の要求に適合するように、私たちの分配方法を修正する権利がある。

USCIが税収分配を行う際に使用する仮定および慣行は、米国連邦収入における株主の分配の収入または損失が、株式保有中にUSCIによって達成される経済収入または損失の割合よりも多くまたは少ないことをもたらす可能性がある。 場合によっては、課税と経済収入または損失との間のこのような“不一致”は一時的であり、株式売却後の の間に逆転が生じる可能性があるが、恒久的である可能性がある。例えば、株主は、その株を購入する前に計上すべき収入を割り当てることができ、株式の調整後の税収ベースを増加させることができる(以下“株の税引き”を参照)。その後の株式処分では、追加の税ベース金額は資本損失を生じる可能性があり、その控除は限られている可能性がある(以下“損失および特定の費用の控除制限”を参照)。

第754条選挙。米国移民局はすでに“規則”第754条に許可された選択をしており、米国国税局の同意を得ておらず、この選択は撤回できない。今回の 選択の効果は，二次市場販売については，買い手がその資産の調整 計税基準における割合シェアを公平時価に調整し，買い手が直接 がUSCI資産の権益を獲得したように，株式支払価格に反映されることである.第754条の選択は、パートナーが資産を処理する際に分配すべき課税損益シェアが、資産権益を獲得して以来、その資産価値における付加価値または減価償却シェアに対応するように、パートナーのその組合員の権益における調整計税ベースと、調整後の組合員の資産税ベースにおけるシェアとの間の差異を除去することを目的としている。株式購入時に支払われる価格とUSCI資産の調整後の税ベースによれば、第754条の選択が株式購入者に与える影響は有利である可能性があり、不利である可能性がある。費用効果のある方法で適切な税金ベースの調整を行うために、米国移民局はいくつかの簡略化された慣行と仮定を使用するだろう。特に，USCIの全株式譲渡は，譲渡を行う 株が終値時に最も価値の低い月の営業日終了時の価格(“単月価格”)とみなされる.“規則”734(B)および743(B)条による調整 は、単一の 毎月価格を参照することを含む同じ毎月慣例を使用して行われる。国税局は、適用される慣行および仮定が不適切であり、いくつかの株主に悪影響を及ぼす可能性のある異なる税ベース調整が必要であると断言することに成功するかもしれない。

第1256条契約。米国連邦所得税の目的で、USCIは通常、時価建ての会計方法の使用が要求されており、この方法により、“第1256条契約”を構成する手形の未実現損益が現在確認されている。第1256節の契約の定義は、(1)国家証券取引所、商品先物取引委員会が契約市場として指定した国内取引所、または財務大臣が指定した任意の他のボードまたは取引所に登録された国家証券取引所で取引またはその規則に制約された先物契約であり、必要な金額および抽出可能な金額は、“時価建て”制度に依存する。(2)銀行間市場で取引される外国為替長期契約、(3)合格板または取引所で取引されるか、またはその規則によって制限された非株式オプション、(4)取引業者株式オプション、または(5)取引業者証券先物契約。

これらの規則により，USCIが課税年度終了ごとに持つ1256条契約 は，その課税年度の最終営業日 にその公平な市場価値で販売される(すなわち“時価建て”)とみなされる.さらに、処理、終了、または市価建て1256条契約によって達成される任意の収益または損失は、一般に、その60%の範囲で長期資本収益または損失とみなされ、40%の範囲では、実際の保有期間 (“60-40処理”)を考慮することなく短期資本収益または損失とみなされる。

この規則によれば、USCIの多くの先物契約および他のいくつかの商品関連投資は、“第1256条契約”の規定に適合する。USCI第1256条契約で確認された収益又は損失は、処分、終了又は市価計算により確認された収益又は損失は、 60−40の処理を受け、毎月の分配慣行に従って株主に分配される。清算スワップと 他の商品スワップは1256条の契約要件を満たしていない可能性がある。商品スワップが第1256条契約とみなされない場合、処置または終了時に確認されたスワップ損益は、長期または短期資本損益であり、具体的には、スワップの保有期間に依存する。

損失とある費用の控除制限。基準のいくつかの異なる条項は、以下に述べることを含むが、以下に説明するように、USCIが株主に割り当てる損失または費用を差し引くことを延期または許可しない可能性がある。

株主がUSCIの任意の損失からその分配可能シェアを差し引く制限は、(1)その株の調整税ベースまたは(2)株主が個人または少数の持株会社である場合、その株主は、USCIの活動について“リスク”を有すると考えられる金額であり、小さい者を基準とする。一般に，リスク金額は株主の投資資本であり， はUSCIに責任のある任意の請求権債務でのシェアを加える.以下の2つのうちのより小さい者の損失を超える：(1)株主株式の調整税ベース または(2)リスク金額は、そのような繰越損失の年間を相殺するために、USCIが追加の課税損失を生成する年間に延期されなければならない、または追加の資本がリスクに直面するまで延期されなければならない。

非会社納税者は納税年度の資本利益に3，000ドルの他の収入を加えた資本損失しか差し引くことができない。未使用の資本 損失は繰り越すことができ、今後数年で資本収益を相殺するために使用される。また、非会社納税者は、第1256条契約の純損失を前の3年毎に繰り越し、その年度の1256条契約収益 を相殺することを選択することができるが、いくつかの制限を受ける。特殊な繰越と繰越規則によると、会社納税者は一般的に資本利益 の資本損失しか差し引くことができない。

2026年1月1日までに開始される納税年度は、非会社納税者が発生した他の控除可能費用から“雑項目控除 ”を構成し、一般に投資に関する費用(利息やある他の指定費用を除く)が含まれており、 は控除できない。2026年1月1日以降に開始される納税年度については、このような雑項目控除は、納税者の当年調整後の総収入の2%を超える範囲でのみ控除される。これに疑問はないわけではないが，USCIがUSCFに支払う管理費とUSCIによる他の費用は，取引や業務に関する費用ではなく，雑項目控除によって制限された投資関連費用を構成し，この解釈に従ってこれらの費用を報告すると考えられる。また、2026年1月1日から開始またはその後の納税年度については、調整後の総収入が特定の金額を超える個人が許容できるいくつかのサブ控除金額に追加制限を加える方法であり、このような控除の他の許容部分から を減算することは、以下の両者のうちの小さい者の金額に相当する

2026年1月1日までの納税年度には、非会社株主がその“合併 合格業務収入”に相当する控除を受ける権利がある(何らかの制限を受ける)。そのため、“資格に合った業務収入”には、非会社納税者の“合資格上場組合企業収入”の20%が含まれている。一般的に、“合格上場パートナーシップ企業収入”には、非会社納税者が分配可能な収入、収益、控除、 や赤字などの“合格項目”が含まれる。この目的について言えば、“合格項目”とは、収入、収益控除または損失項目であり、この項目は、(1)実際に米国内で行われている貿易または業務に関連しており、(2)はその納税年度の含まれる収入である。以下に述べるように、USCIが直接行っている活動は、USCIが米国内で貿易や業務に従事することを招くことはないと考えている参照してください“非米国株主-分配および分配にbr}を抑留する”。したがって，我々のどの収入，収益，控除， や赤字項目も“合格上場パートナーシップ収入”として報告されず，“合計 合格業務収入”を差し引く資格があると予想される。“適格な上場取引組合収入”には、第751条に基づいて組合企業の権益を売却するいかなる損益も含まれており、その範囲は、第751条の“未納売掛金”または“在庫”に起因することができる(第751条に関する議論参照してください非法人納税者がUSCI権益を売却する任意の損益を第751条下の“未実現売掛金”または“在庫”に帰することができることを確認した場合、納税者の税務顧問に問い合わせて、このような損益の任意の部分が“合格上場組合企業収入”を構成しているかどうかを確定し、“総合合格業務収入”からbrを差し引く資格がある

納税者は一般に(I)当該納税者の商業利息収入を控除することができず、(Ii)当該納税者が調整された課税所得額の30%に加え、(Iii)当該納税者の平面図融資利息の和の商業利息を控除することができない。共同企業の場合、この決定は共同企業レベルで行われる。パートナーの業務収入が組合企業のすべての業務利益を吸収するために必要な金額を超える場合、超過した部分は、超過業務収入としてパートナーに分配され、その金額は、パートナー(他の組合企業を含まないが)の任意の業務利益に使用することができる。br}組合企業に許可されていない業務利息支出がある場合、その金額はパートナー間で分配され、br}は、パートナーの共同利益における調整税ベースからその分配可能シェアを減算し、来年度に連結する。このような繰越は、提携企業が将来超過業務収入がある場合にのみ控除 として使用することができる。もしパートナーがいかなる超過業務権益繰越金額の組合企業権益を譲渡した場合、このような金額は、パートナーの譲渡直前の組合企業権益における調整計税基礎を増加させる。疑問がないわけではないにもかかわらず、USCIは貿易や業務に従事しているとはみなされないと予想する。したがって、USCI は、その利息支出の任意の部分(ある場合)が業務利息を構成しないこと、または株主がUSCI株式を保有することによって任意の追加の業務収入を得ることを予想する。

非会社株主は一般的に“投資利息支出”を差し引くことができるが、その“純投資収益”を超えてはならない。Brに投資する株主の支払利息は、一般に、USCIが計算すべき任意の利息と、株主がその株を購入または保有するために直接借金するために支払われるか、または計算すべき任意の利息、例えば保証金口座に関連する利息とを含む。純投資収益は、通常、投資のための財産を保有する総収入(受動的損失ルール下の“ポートフォリオ収入”を含むが、長期資本収益またはいくつかの合格配当収入を含まない)を含み、投資収入の生成に直接関連する利息以外の控除可能な費用を差し引くことができる。

USCIが損失brまたは費用を分担し、“規則”、米国財務省法規、または他の米国連邦所得税当局のこれらまたは他の制限のために、損失または費用の支払いを延期または許可しなければならない場合、あなたは、あなたの経済収入brまたはあなたの株式分配(ある場合)を超える収入に課税する必要があるかもしれません。例えば、特定の納税年度にUSCIの利息収入シェア に納税することを要求され、同じ年に上記の制限により控除できない資本損失シェアが同じ年に分配される可能性があります。また、あなたは分配され、1年以内に利息収入と資本利益シェアのために税金を支払うことを要求される可能性がありますが、あなたの株式によって発生した管理費用および/または保証金口座の利息の一部または全部を差し引くことはできません。株主に彼ら自身の税務顧問に相談して、規則、アメリカ財務省法規、その他のアメリカ連邦所得税当局の制限がUSCI損失と費用の分配可能なシェアを控除することへの影響を理解するように促す。

株式税基礎

株主の株式における調整税ベースは、(1)その株式が取得する課税損益金額を売却または処分すること、(2)USCIから取得可能な非課税割当金額、および(3)納税申告書上でその割り当てられたUSCIの任意の損失を利用する能力を決定する際に重要な意味を有する。株主のその株式に対する初期課税基礎は、その株を購入するコストに、購入時に負担すべきUSCI債務(あれば)を加えることに等しい。一般に、これらの負債における株主の“シェア”は、(I)株主または関連会社が債権者、保証者、または他の方法で経済損失リスクを負担するUSCIの任意の他の請求権負債の全金額(“パートナー無請求権負債”)および(Ii)任意の株主に対するUSCI任意の非パートナー無請求権負債 の合計に等しいであろう。

その株式における株主の調整税ベースは、一般に、(1)(A)USCI課税収入および収益における分配可能シェアを増加させ、(B) 株主のUSCIに対する任意の追加的な貢献、および(2)USCIの税控除および損失におけるUSCIの任意の分配可能シェアを減算する(がゼロではない)(A)USCIの株主への任意の分配を含む。そのため，USCI負債における株主のシェア純増加 はUSCIへの株主の現金貢献 とみなされ，このシェアの純減少はUSCIの株主への現金割当てとみなされる.米国国税局のいくつかの裁決によると、株主は、所有するすべての株式の中で単一の“統一的”調整された納税基盤を維持することを要求される。したがって、その株式を異なる価格で買収した株主が売却した株式がその全株式よりも少ない場合、その株主 は、特定の株式を指定する権利がない(br}例えば：調整後の税収ベースの高い会社)が販売されている。逆に， は“公平分担”の方法を用いることで売却損益を決定し，その株式のうち統一調整された税ベースの一部 を売却株に分配しなければならない.

USCI分布の処理. USCIが株主に非清算分配を行う場合、このような分配は、通常、(I)現金金額と(Ii)割り当てられた有価証券の公平な市場価値(いくつかの例外および調整によって制限される)の合計が、分配直前のUSCIの権益の調整後の株主の ベースを超えない限り、米国連邦所得税の株主に 課税されない。株主調整後の税ベースを超える任意の現金分配は、一般に株式の売却または交換収益とみなされる。

株式を売却したアメリカ連邦所得税の結果

株主がその株式を売却した場合、 それは収益または損失を確認し、その収益または損失は、売却株式の換金金額とその調整された納税ベースとの差額に等しい。 株主の現金現金と他の財産の公平な時価の和に、USCI未返済債務に占める シェアを加える。

株主が保有株式を1年以上売却または交換して確認した損益は、長期資本損益で税を計上するのが一般的であり、そうでなければ、当該等損益は短期資本損益で税を計上するのが一般的である。米国財務省法規によると、株式売却によって確認された収益または損失が長期的または短期的な資本収益または損失を生じるかどうかを決定するために、株主が株式売却の実際の保有期間を識別して使用することを可能にする特別選挙がある。大多数の株主は資格があり、通常は株式売却の実際の保有期間を決定して使用することが予想される。株主が選択できなかった場合、または売却された株式の保有期間を決定できなかった場合、株主は、売却された株式を分割して保有期間を分割することができる。この場合、株主は、売却株式における保有期間の決定を要求され、まず、USCIの全権益のうち、その全権益が売却された場合、長期資本収益または損失の部分が発生し、全権益が売却された場合、短期資本収益または損失が生じる部分を決定する方法である。そして、株主は、USCIで販売されているすべての 権益のように、売却された各株を同じ割合で長期資本収益または損失と短期資本収益または損失を増加させると見なす。

規則第751条によれば、株主が株式を売却して得られた収益又は損失の一部(当該等の株式の保有期間にかかわらず)は、USCIが所有している“未換金売掛金”又は“在庫”に起因する範囲で、一般収入又は損失として単独で算出及び課税する。用語“未達成入金”には、他の事項に加えて、市場割引債券および短期債務ツールが含まれており、これらの項目がUSCIによって販売されると一般的な収入が生じることが条件である。しかしながら、上述した第1256条契約が60~40の処理によって生じる短期資本収益は、この規則によって制限されてはならない。

株主の株式の一部または全部が、その仲介人または他の代理人によって第三者に貸与された場合、例えば、空売りのために第三者が空売りするために使用される場合、株主は、貸し出した株を課税処分したと見なすことができる。

株が売却の結果とみなされることを避けたい株主は、彼らの税務顧問に提案を求めなければならない。

アメリカ連邦所得税のその他の事項

情報を報告する。信託 は株の受益者と米国国税局に税務情報を報告する。米国連邦所得税の目的で、USCIの株主は通常、その 利益所有者とみなされている。そのため、米国国税局は毎年その株主に米国国税局付表K-1とK-3(表1065)の税務情報を提供し、株主が納税申告書を記入する際に使用する。米国国税局は、組合企業権益の譲受人がパートナーとして受け入れられていない場合、譲渡された組合企業権益に対して実質的な制御権と制御権を行使する能力があり、利益を得るbr所有者とみなされ、米国連邦所得税に適用されると判断した。この裁決によれば、本稿では別の規定に加えて、任意の 人の株式がブローカーまたは他の世代の有名人によって代行され、その人が株式所有権に関連するすべての実質的な権利を行使することを指示する権利がある場合、私たちはその人を株主とみなす。

別の人の代理者としてUSCIにおいて権利を持つ人は、(1)所有者および抽出された有名人の名前、住所、および納税者識別番号から利益を得ること、(2)利益を得る人が(A)米国人ではないか、(B) 外国政府、国際組織、または上記のいずれかの完全資本機関または機関、 または(C)免税エンティティ、および(B) 外国政府、国際組織、または上記のいずれかの完全資本機関または機関、を提供する必要がある。(3)実益所有者が取得又は譲渡する株式の額及び名称；及び(4)買収及び譲渡の日、買収及び譲渡の方式、購入の買収コスト及び販売純額を含む特定の資料。仲介人および金融機関は、彼らがアメリカ人であるかどうか、自分の口座のために購入、保有、または譲渡した株のいくつかの情報を含む追加のbr情報を提供することを要求されている。被著名人は株式の実益所有者にUSCIに提供する情報を提供することを要求される.未報告に必要な情報は罰 を受ける可能性がある.

共同企業監査手続き。アメリカ国税局は、USCIが提出したアメリカ連邦所得税申告書を監査することができます。アメリカ連邦所得税監査、アメリカ国税局の行政調整に対する司法審査と税務和解手続きでは、組合企業は通常独立した実体とみなされている。br}組合企業の収入、収益、損失、控除、相殺などの項目の税務処理は、株主との単独訴訟手続きで確定するのではなく、 統一された組合企業手続きで確定される。

米国国税局は、米国国税局監査による調整によるいかなる“推定少払い”に対しても米国連邦所得税を支払う可能性がある。推定された少額は、一般に、任意の株主に割り当てられた収入または収益項目を増加させることと、任意の株主に割り当てられた控除、損失または貸記項目を減少させることとを含むが、それに応じて、任意の株主に割り当てられた収入または収益項目を減少させること、または任意の株主に割り当てられた控除、損失またはクレジット項目を増加させることによって相殺されることはない。USCIが推定された少費によって生じる任意の米国連邦所得税を支払うことを要求された場合、それによって生じる税収責任は、USCIの純資産を減少させ、株式価値に悪影響を及ぼす可能性がある。場合によっては、USCIは、任意の利息および罰金を含む任意の推定された少額の金額を考慮するように選択する資格がある可能性がある。USCIのような上場パートナーシップ企業がこのような待遇を選択する能力は定かではない。 選択すれば、USCIは調整後の分配関連年度に株式実益権益を有する株主に陳述を提供し、調整後の割合におけるシェア(“調整後の K-1”)を列挙することが要求される。株主は発行調整後のK-1の納税年度に調整を考慮することを要求される。“規則”は一般的に移民局に1人を“共同企業代表”に指定することを要求し、この人はアメリカ国税局に監査を弁護し、法廷で任意の調整に対して疑問を提起し、任意の監査或いは他の訴訟を解決する権利がある。“信託プロトコル”は、USCFをUSCIのパートナーシップ代表として指定します。

取引開示規則 を報告することができる。場合によっては、“守則”、米国財務省法規、およびいくつかの米国国税局行政指導は、納税者の米国連邦所得税申告書に添付された開示声明を介して、国税局に特定の課税取引を通知することを要求する。これらの開示規則は、その構造が特定のbr税金優遇を達成することを意図しているか否かにかかわらず、取引に適用されることができる。これらの開示規則は、株主がその株の売却または償還によって指定されたしきい値を超える損失を被った場合、または他の場合には、信託または株主に開示を要求することができる。これらのルール は、一般に、資産を処理する際に確認された損失の開示を要求しないが、それらは、一般に、納税者が“合格のbr}ベース”を有する(通常、納税者によってそのような資産のために完全に支払われる現金金額によって決定される調整された納税ベースに等しい)br}エンティティの権益を伝達することに関連する確認された損失に適用される。これらの報告書の要求を守れなければ、重罰を受ける可能性があります。 株主は自分の税務コンサルタントに問い合わせ、これらの報告要求をその特定の 状況にどのように適用するかを知るべきである。

投資所得付加税。 個人収入が200，000ドルを超える(既婚個人が共同申告すると250，000ドル)およびいくつかの遺産および信託基金は、通常、利息、配当金、年金、特許使用料、賃貸料および純資本収益(取引またはbr業務から稼いだいくつかの金額を含まない)の3.8%の“投資純収入”税を支払う必要がある。3.8%の付加税が徴収されるべき収入には、金融商品または商品取引に従事する任意の収入が含まれる。

免税組織です。多くの例外がある以外に、合格退職計画と個人退職口座、慈善組織とある他の はアメリカ連邦所得税を免除する組織(総称して“免税組織”と呼ばれる) は依然として非関連企業課税所得税(UBTI)を支払う必要がある。一般に、UBTIは、免除組織がその定期的に経営されている貿易または業務から得られる総収入を意味し、その行為は、その免除目的または機能の行使または履行と実質的な関係 を有さず、その業界または業務に直接関連する許容可能な控除を減算する。USCIがUSCIの免除組織株主とは無関係な取引または業務を定期的に行う(直接または間接)場合、そのUBTIを計算する際には、(1)USCIが無関係な取引または業務から得た毛収入、分配の有無にかかわらず、および(2)USCIが許可する当該毛収入に直接関連する減額を含まなければならない。

UBTIは、一般に、配当金、利息、または証券ローンに関連する支払いおよび売却財産の収益を含まない(通常の取引または業務中に売却のために保有される財産を除く)。それにもかかわらず、“債務融資財産”の収入と処分収益は対外直接投資である。債務融資性財産は通常、収入を生じる財産(証券を含む)であり、その用途は免税組織の免税目的と実質的な関係がなく、納税年度内のいつでも“購入 債務”が存在する(あるいは、財産が納税年度内に処分されている場合は、処分までの12カ月 期間を指す)。買収債務には、買収財産による債務、買収財産の前に発生した債務(買収がなければ債務は発生しない)、買収財産後に発生する債務(買収がなければ債務は発生せず、買収時に債務の発生が予想される)が含まれる。買収債務による債務融資財産収入部分 は、買収債務の平均未償還元金金額とその財産当年平均調整税基の比率 に等しい。USCIは現在、投資を得るためにお金を借りないと予想されているが、USCI は将来この目的のために借金しないと確信できない。さらに、USCIにおける株を購入するための買収債務を生成する免除組織株主は、UBTIを有する可能性がある。

組織株主を免除するUBTIに適用される米国連邦所得税税率 は、通常、会社税率または信託税率であり、具体的には株主の米国連邦所得税分類に依存する。USCIは、UBTIの任意の年度にUSCIから得られる株主収入および収益のシェア(ある場合)とみなされる情報を各株主に報告することができる。この金額の計算は複雑であり，USCIのUBTIの計算が米国国税局に受け入れられる保証はない。免除されたbr組織株主は、そのUBTIについて推定された米国連邦所得税の支払いを要求される。株主 はUBTIルールの特定の場合のアプリケーションについて自分の税務コンサルタントに相談しなければならない。

規制された投資会社ある総収入テストを満たす“合格上場提携企業”の権益と収入は、それぞれ資格に適合する資産と収入とみなされ、監督された投資会社(“RIC”)の資格に適合するかどうかを確定する。RICは25%までの資産を条件を満たす上場パートナーシップ企業の権益に投資することができる。 USCIのような公開取引パートナーが合格した公開取引パートナーシップ企業であるかどうかを決定することは年ごとに行われる.USCI はその納税年度ごとに合格した上場取引パートナーシップ企業であると予想される。しかし、そのような資格は保証されない。

アメリカではない株主

一般的に、米国からの所得または米国事業への投資または関与から利益を得る米国以外の株主は、 2 つのカテゴリーの所得に関して米国で課税されます。第 1 のカテゴリーは、米国の貿易または事業の運営に関連していない利子、配当、賃料 （ 「 FDAP 」 ） など、固定、決定可能な、年間および定期的な収入である金額で構成されています。第 2 のカテゴリーは、米国での貿易または事業の遂行に効果的に関連している所得 （ ECI ） です。FDAP の所得 （ 「ポートフォリオ利子」とみなされる利子を除く ） は、一般的に源泉徴収税が 30% の税率で課されるが、米国と受取人の居住国との間の所得税条約により、特定のカテゴリーの所得に対して源泉徴収税が減額される可能性がある。対照的に、 ECI は一般的に、米国納税申告書の提出時に段階的な 税率で純ベースで米国税の対象となります。 配分と分配の源泉徴収。“守則”では、納税年度内に米国貿易又は企業経営に従事するパートナーシップ企業のパートナーのうち非米国株主 も当該年度に米国貿易又は企業の経営に従事するとみなされることが規定されている。1つの活動を パートナーシップ企業によって投資または経営業務に分類することは事実決定である。“規則”のいくつかの安全港によれば、投資基金の活動は、一般に、このような株式、証券または商品の取引業者でない限り、米国貿易または事業に従事しているとはみなされない。 は、商品が組織的な商品取引所で通常の取引を行う場合にのみ、取引がその場所で行われ、投資基金は、通常、米国の貿易または業務に従事しているとみなされない。このことに疑問点がないわけではないが，USCIが直接行っている活動は，USCIが米国内で貿易や商業活動に従事することはないと考えている。しかし、米国国税局が米国国税局の活動が米国の貿易や業務を構成していると断言することは成功しない保証はない。

USCIの活動 が米国の貿易や業務を構成していると考えられる場合，USCIは(1)規則第1節に規定する最高税率(現在37%(2025年12月31日以降の納税年度は39.6%))で 個人非米国株主に収入を分配すること，および(2)規則第11(B)節に規定する非米国会社株主への収入分配の最高税率(現在21%)で所得分配または分配を控除する最高税率を要求される。ECIを持つ非米国株主は、通常、非米国株主にbrメカニズムを提供して、その株主の実際の米国連邦所得税義務を超える任意の源泉徴収金の返還を求める米国連邦所得税申告書の提出を要求される。USCIは、非米国株主が控除した任意の金額を表し、可能な範囲内で非米国株主への割り当て とみなされる。場合によっては、USCIは、特定の非米国株主に対する源泉徴収義務を履行する経済コスト を一致させることができない可能性があり、これは、そのようなコストを一般的にUSCIが負担し、それに応じて、すべての株主が負担することをもたらす可能性がある。

USCIが米国貿易またはビジネスに従事しているとみなされていない場合、非米国株主は、FDAP収入の割り当て可能なシェアを含むFDAP収入を有するとみなされることができる。このような支出は30%の源泉徴収されるだろう(所得税条約の制限を受ける可能性がある)。非米国の株主を代表して差し押さえられた金額は、可能な範囲でその株主に割り当てられるとみなされる。場合によっては、USCIは、特定の非米国株主に対する控除義務を履行する経済コスト を一致させることができない可能性があり、これは、このようなコストを通常USCIが を負担し、したがって、すべての株主が負担することをもたらす可能性がある。

非米国株主に割り当てられた利息収入がFDAPを構成しない場合、利息収入を非米国株主に分配するか、またはその後、非米国株主に利息収入を分配することは、非米国株主が他の方法で米国で貿易または業務に従事していないことを前提とし、タイムリーかつ適切に記入され署名されたIRSフォームW−8 BEN、W−8 BEN−EをUSCIに提供する。または他に適用される テーブル.一般的に、“ポートフォリオ利息”とは、“受給者”が発行者の10%以上の投票権を有していない限り、登録形式で発行された債務に対して支払う利息を意味する。

この信託基金は、USCIの大部分の利息収入が“ポートフォリオ利息”の要求に適合すると予想している。USCIが非米国株主に割り当て可能な任意の利息収入を差し押さえることを回避するために、 これらの利息収入は“ポートフォリオ資本”とみなされるので、すべての非米国株主は、タイムリーかつ正確に記入および実行されるW-8 BEN、W-8 BEN-E、または他の適用可能なIRS テーブルをUSCIに提供しなければならない。

アメリカ財務省法規は上場組合企業が2023年1月1日或いはその後に行ったいくつかの分配に対して を源泉徴収することを要求している。上場パートナーシップが，上場提携企業が指定日までの納税年度内に米国内で貿易や業務に従事していないことを証明した場合，本規則の例外ケース を適用する.この認証を得るためには， 上場パートナーシップ企業はこの例外条件を満たしていることを示す“制限のある通知”を発行しなければならない.仲介人が実際にその証明書が正しくないか信頼できないことを知っていれば，その証明書に依存することはできない.アメリカ移民局は、適用要件に応じた合格通知を発表し、控除免除の例外を確認しようとしています。 これらのルールのいくつかはまだ不明です。米国国税局が指導意見を発表してこれらのルールをさらに明らかにする前に、非米国株主に、これらのルールが私たちの株式投資に与える影響について税務コンサルタントに相談し、これらのルールに基づいて源泉徴収決定を行う際に税務コンサルタントに相談するよう仲介人に促す。

株式を売却して得た収益。非米国株主が納税年度内に米国に183日以上滞在する非米国住民外国人である場合、株式を売却または交換する収益 は、当該非米国株主に課税される可能性がある。この場合，非住民個人 はその所得金額に応じて30%の源泉徴収税を徴収する。また， USCIが米国の貿易や業務に従事しているとみなされた場合，売却または交換された収益の一部は米国連邦所得税を納付する有効な関連収入 とみなされ，USCIの資産を売却すると を有効関連収入に上昇させる.規則第1446(F)節の規定によると、組合企業の権益のある譲渡は、上場組合企業の権益を含み、10%の税率で源泉徴収税を徴収することができる。

米国財務省の法規によると、ブローカーは通常、上場組合企業の権益を含む一定の利益移転を差し押さえる必要がある。もし上場組合企業がその納税年度から上場組合企業の指定日までの期間のいつでも、それがアメリカ国内で貿易や業務に従事していないことを証明した場合、これらの規則の下の例外が適用される。このような認証を行うためには、上場組合企業はこの例外を得る資格があることを示す“限定通知”を発行しなければならない。仲介人が実際に証明書 が正しくないか信頼できないことを知っていれば，そのような証明書に依存してはならない.米国移民局は適用要求に応じた合格通知を発表し、 という例外状況が控除されないことを確認するつもりだ。しかも、このような規則のいくつかの側面はまだ明確ではない。米国国税局が指導意見を発表してこれらのルールをさらに明らかにする前に、非米国の株主は、これらのルールが私たちの株式投資に与える影響について税務コンサルタントに相談し、これらのルールに基づいて源泉徴収決定を下す際に税務コンサルタントに相談するよう仲介人に促す。

非米国株主に支店利得税 を徴収する。上記の税収に加えて、ECIを持つ非米国株主のいずれかは、米国連邦所得税において会社 に分類され、30%の税率で追加税収、すなわち支店利得税を支払うことも可能である。支店利得税は、会社の非米国株主の配当等値金額に対して徴収され、通常、会社の税引後収益と利益からなり、これらの利益は、米国における会社の貿易や業務行為と有効に関連しているが、米国貿易や業務には投資されていない。この税は、米国と非米国の株主が“適格住民”である国との間の所得税条約で減免できる

潜在的非米国株主 はこれらと他の非アメリカ株主特有の税務問題について自分の税務顧問に相談しなければならない

予備控除

アメリカの株主

米国の株主が株式の課税分配および株式売却または他の処分(株式償還を含む)の収益を受けた場合、米国株主はbr情報報告および予備控除の制約を受ける可能性がある。一部の米国の株主は通常、情報報告や後発徴収の制約を受けない。米国の株主が免除されていなければ、米国の株主は予備控除の制約を受けるだろう

米国の株主は、彼らが予備源泉徴収の資格を獲得し、このような免除を獲得する手続きを理解するために、彼らの税務顧問に相談しなければならない。予備源泉徴収は追加の米国連邦所得税ではなく、納税者が直ちに米国国税局にいくつかの情報を提供する場合、彼らはその米国連邦所得税責任の相殺として源泉徴収金額を使用することができ、または返金を要求することができる。

米国以外の株主

我々は，株がいかなる非米国株主に支払う課税割当額についても，減納された米国連邦所得税額を考慮することなく，米国国税局表格1042-Sで毎年非米国株主と米国国税局に報告する.非米国株主のいる国/地域との特定所得税条約や合意の規定により、これらの情報申告書のコピーを提供することもできる。しかし、非米国株主は、一般に、我々が非米国株主に支払ったお金によって、予備控除および他の情報報告の制約を受けることはなく、私たちbr}は、非米国株主が本規則 が指す“アメリカ人”であることを実際に知っているか、または理由がないことを前提としており、この非米国株主は、適用された認証および開示要求を遵守し、必要な情報を提供する。

非米国株主が米国仲介人または外国仲介人の米国事務所を介して株式を売却または交換した場合、またはそのような売却が外国仲介人の米国事務所を介して行われたと考えられる場合、そのような売却または交換された収益は、非米国株主が仲介人に源泉徴収証明を提供しない限り、その所有者が米国株主ではないことを証明し、その所有者が米国株主であることを知っているか、またはその所有者が米国株主であることを知るために、情報報告および予備控除によって制限される。 または非米国株主は、情報報告およびバックアップ抑留免除を得る資格のある免除受給者である。 非米国株主が仲介人の外国事務所を介して株式を売却または交換する場合、その仲介人が“米国人”(本規則の意味で)または“米国中間者”(この用語が適用される米国財務省(br}法規で定義されている)である場合、そのような売却または交換された収益は、情報報告の制約を受ける。非米国株主 が当該株主が米国株主ではないことを証明する源泉徴収証明を提供しない限り、当該仲介人 は、その証拠が虚偽であることを知っているか、または免除情報報告を得る資格がある受信者であることを実際の知識または理由なしに知っている。当該仲介人の外国事務所から情報を報告する必要がある場合には，仲介人が米国の株主であることを実際に知っている場合にのみ，予備控除が必要となる.

米国国税局に必要な情報をタイムリーに提供する限り、非米国株主は、通常、予備源泉徴収規則に従って源泉徴収された任意の金額を非米国株主の米国連邦所得税責任から差し引く権利があるか、または払い戻しを要求することができる。

非米国の株主に、その特定の状況に対して情報報告およびバックアップ源泉徴収、br}が免除を受けることができるかどうか、およびそのような免除を取得するプログラム(利用可能であれば)について、その税務コンサルタントに相談するように促す。

“外国口座税務遵守法”条項

一般に“外国口座税収コンプライアンス法”(FATCA)と呼ばれる立法は、一般に、特定の米国人(または特定の特定の米国人が主要所有者である外国エンティティによって所有されている口座)に関するいくつかの必要な情報を報告する米国財務省と合意しない限り、外国金融機関(“FFI”)に支払われるいくつかのタイプの収入に30%の源泉徴収税を徴収する。または(Ii)このような情報を収集し、共有し、その政府間協定および任意の許可された立法または条例の条項を遵守するために、米国と政府間協定(“政府間協定”)が締結された司法管轄区域に住む。課税収入タイプにはアメリカ由来の利息と配当金が含まれている。この規則はまた、米国由来の利息または配当を生じる可能性のある任意の財産の総収益の差し止めを要求するが、米国財務省はこの要求を取り消す意向を示している。報告すべき情報には、米国人を指定する各口座保持者の識別および納税者識別コード、および口座保持者としてのbrアカウント内の取引活動が含まれる。さらに、いくつかの例外に加えて、法律は、その所有者が10% を超えないことが指定された米国人であることを証明しない限り、または10%を超える指定された米国人の識別情報を源泉徴収代理人に提供するか、またはその所有者が10%を超える指定された米国人であることを証明しない限り、非FFIのいくつかの外国エンティティに支払われるいくつかの金に30%の源泉徴収税を徴収する。実益所有者の身分とその株式を保有する仲介機関の地位により，実益所有者はそのbr株式の分配について30%の源泉徴収税を支払う必要がある可能性がある.場合によっては、利益を受けるすべての人は、そのような税金の払い戻しまたは免除を受ける資格があるかもしれない。

他の税務考慮要素

アメリカ連邦所得税のほかに、株主は外国(非アメリカ)のような他の税金を支払う必要があるかもしれません。所得税、州及び地方所得税、非会社営業税、商業特許経営税、贈与税、相続税又は相続税、又はUSCIによる業務又は財産又は株主の居住を有する各司法管轄区域で徴収される可能性のある無形税。これらの税種の分析はここでは紹介されていないが、各潜在株主は、USCIへの投資に対する潜在的な影響を考慮すべきである。適切なアメリカ連邦、州、地方、外国納税申告書を提出することは各株主の責任である。Eversheds Sutherland(US)LLPは州、地方税、外国税あるいはアメリカ連邦税のいかなる方面についても意見を提供しておらず、 は本文で討論したアメリカ連邦所得税問題を除いている。

特定の ERISA と関連する考慮事項

一般情報

多くの従業員福祉計画と個人退職口座(“IRA”)は、1974年に改正された“従業員退職収入保障法”(“ERISA”)、 および/または規則の制約を受ける。本節では、ERISAおよび規則の下で生じるいくつかの考慮事項、すなわち、(I) ERISAによって定義された従業員福祉計画、(Ii)規則4975節で定義された計画、または(Iii)ERISA計画資産規則に従ってその資産を(少なくとも部分的に)“計画資産”とみなす任意の集団投資ツール、商業信託、投資パートナーシップ企業、集合個別口座または他のエンティティ(“計画資産エンティティ”)の受託者は、米国における資産に投資することを決定する前に適宜考慮すべきである。従業員福祉計画、規則4975節で定義された計画および計画資産エンティティは、以下、総称して“計画”と呼ばれ、投資自由裁量権を有する受託者は、以下、総称して“計画受託者”と呼ばれる

本要約は，ERISAの規定，“規範”と本報告日までの適用ガイドラインに基づいている本要約は完全ではなく，ERISAと“仕様”のいくつかの問題に対してのみ解答される.この要約には州や地方法は含まれていない。

我々は、潜在的な計画投資家 に、USCIへの投資の適切性と株購入の仕方について、自分の専門コンサルタントに相談することを促す

特殊投資考慮事項

ERISAの規制を受けた計画の投資は、投資の慎重さと多様化の要求を含むERISAの受託要求を遵守しなければならない。したがって、各計画受託者は、USCIへの投資を評価する際に、その計画の特定の状況に関する事実および状況 を考慮しなければならず、USCIへの投資が計画の全体的なポートフォリオにおいて果たす役割 を含むとともに、計画の目的、投資に関連する潜在的リターンのリスクおよび損失、流動性、計画予想キャッシュフロー需要に対する総ポートフォリオの現在のリターン、およびポートフォリオの予想リターン、および計画投資目標に対する予想リターンを考慮しなければならない。各計画受託者は、USCIへの投資を決定する前に、USCIへの投資がその計画に対して慎重であり、その計画の投資が適切なbr}多元化であり、USCIへの投資がその計画の条項に適合していることを確信しなければならない。

USCIと計画資産

ERISAによって発表された法規によると、法定信託の株式への投資計画がいつ法定信託の関連資産につながるかを決定することは、ERISAおよび規則4975節の“計画資産”に関する規則 とみなされる。これらの規則 は，法定信託を購入する持分が公開発売証券の資格を満たしていれば，法定信託の資産は法定信託持分を購入する計画の資産とはみなさないことを規定している。ERISAまたは規則第4975節の場合、法定信託の関連資産が任意の計画資産とみなされる場合、信託の運営は、ERISAおよび規則4975節の規定によって制限され、場合によっては制限される。

以下の条件を満たす株式は 公開発売証券の資格を満たす：

ERISAの条例では，すべての関連事実と状況に基づいて保証が“自由に譲渡可能”であるかどうかを決定しなければならない。証券が最低投資額が10，000ドル以下の製品の一部である場合、以下の要件は、単独または結合して、通常、証券自由譲渡の認定に影響を与えないことを要求する： (1)任意の連邦または州法律に違反する証券または証券に関連する権利を譲渡してはならない；および(2)証券発行エンティティに事前に書面で通知されていない場合は譲渡または譲渡を行ってはならない。

USCFは、USCIの株については、上記の条件 が満たされているとしている。USCFは，USCIの株式が公開発行された証券を構成するため，適用されるERISA法規により，USCIの対象資産は“計画資産”とはみなされないとしている.

禁止された取引

ERISAおよび“規則”は、一般に、計画および計画と特定の関係にある人に関するいくつかの取引を禁止する。

一般に、USCF、清算仲介人、取引コンサルタント(ある場合)、またはその任意の付属会社、代理人、または従業員：

また，ERISAや“守則”により，禁止された取引が発生する可能性がある：(1)株への投資はERISAの受託基準の適用を避けるためである，(2)株への投資は手配を構成しており，この手配により，USCIは株を購入する計画が直接行われると禁止される取引を行うことが予想される，(3)投資計画自体に権利や影響があることによりUSCIがこのような取引に従事することになる.あるいは (4)投資計画との取引が禁止されている人であってもよいが，そのある付属会社や投資計画の助けを借りてのみ，USCIがその人とこのような取引を促すことができる.

アイルランド共和軍特別規則

個人退職口座(“IRA”) はERISAの受託標準制約を受けないが、規則4975節の取引禁止規則 を含む自己規則の制約を受け、この規則は通常ERISAの取引禁止規則を反映する。たとえば，IRAは特殊なホストルールによって制約され，USCIおよびそのホスト スケジュールとは分離された異なる合格IRAホストスケジュールを保持しなければならない.そうでなければ、単独の適格な信託手配を維持しなければ、株への投資はアイルランド共和軍からの配布とみなされるだろう。また，IRAはある混合投資への投資が禁止されており，USCFは株式投資がIRAにとって不適切な混合投資であるかどうかについては何も述べていない.最後に、 が“規則”第4975条取引禁止規定を適用する際には、上記で概説した規則に加えて、個人口座の利益を維持することも個人口座の作成者とみなされる。例えば、個人退職口座の所有者または受益者が、個人退職口座の所有者または受益者(またはその親族または業務関連会社)本人が利益を得るために、その個人退職口座資産に関する任意の取引、手配または合意を締結した場合、またはそのような利益が生じることを理解した場合、直接的または間接的に、このような取引は、いかなる利用可能な免除の禁止取引も受けない可能性がある。また、個人退職口座の場合、非免除の禁止取引の結果、個人退職口座の資産は割り当てられた資産とみなされる。資産に対する課税(規則第72条に従って適用される任意の事前分配罰金税 を含む)と、適用可能な任意の他の罰金または処罰とを直ちに課税することができる。

免除計画

政府計画や教会計画 は一般にERISAの制約を受けず，上記の取引禁止条項はそれらには適用されない.しかしながら、これらの計画は、上述した禁止された取引ルールと同様に動作する“規則”503節のいくつかの関連者取引によって禁止される。さらに、任意の政府または教会計画の受託者は、その計画に適用される任意の州または地方法律および一般法によって適用される任意の制限および義務を考慮しなければならない。

法典第503節に規定される任意の政府計画または教会計画、または任意の州、県、地方または他のそのような計画に関連する法律に従って、USCIへの投資(およびUSCIへの任意の持続的投資)、またはUSCIの運営および管理が適切であるかどうか、または許可されているかどうかについては、いかなる観点も表明されていない。

USCIへの投資を許可することは、信託、USCI、USCF、任意の取引コンサルタント、任意の清算仲介人、マーケティングエージェント、またはそのような当事者または任意の他の当事者の法律顧問または他のコンサルタントとして解釈されてはならず、この投資は、任意の特定の計画の投資に関連する一部または全ての関連法律 要件を満たしているか、またはこの投資は任意の特定の計画に適用される。投資自由裁量権を持つ人は、特定の計画、現行税法、ERISAの状況に基づいて、USCIの適切性と計画の弁護士や財務顧問について協議しなければならない

前述のERISA考慮事項要約 は，ERISA，司法裁決，労務部法規，本契約発効日に発効する決裁に基づいており，これらの はすべて変更可能である.要約は一般的であり、USCI投資または特定の投資家に適用可能な各ERISA問題には関連していない。

株式の形式

登録表

株式は信託プロトコルにより登録形式 で発行される.管理人は登録者と譲渡エージェントに指定されており，証明書形式で 株を譲渡することを目的としている.管理署署長は登録所(“登録簿”)に全株主と株式保有者の記録を核証用紙 で保存する。USCFは，信託プロトコル による場合にのみ，証明書形式での株式譲渡を認める.当該等株式の実益権益は預託信託会社(“DTC”)の参加者及び/又は口座保持者 が簿記形式で保有している。

帳簿分録

株に個人証明書 は発行されません。対照的に、株式は、管理者によってDTCに格納され、CEDE&Co.の名義でDTCの著名人として登録される1つまたは複数のグローバル証明書によって表される。グローバル証明書はすべての発行済み株 を随時証明することができる。株主は、(1)DTCの参加者、例えば、銀行、ブローカー、取引業者および信託会社(“DTC参加者”)、(2)DTC参加者と直接または間接的に信託関係を維持する人(“間接参加者”)、および(3)DTC参加者または間接参加者を介して株式権益を保有する銀行、ブローカー、取引業者、信託会社および他の人に限定され、いずれの場合も株式譲渡の要求に適合する。DTC参加者 は、このような参加者がDTCの口座に株を持っている投資家を代表して行動し、DTC当日資金決済システムの資格に適合する証券に適した受け渡し慣例 に従う。支払いを受け取ったことを確認すると、株はDTC参加者のbr証券口座に記入されます。

直接トルク

DTCがUSCIに提供する提案は，DTC はニューヨーク州法律に基づいて設立された有限目的信託会社であり，連邦準備システムのメンバーであり， はニューヨーク統一商業法典が指す“決済会社”と，1934年の法令第17 A条の規定により登録された“決済機関” である.DTCはDTC参加者のための証券を持ち、DTC参加者アカウント内の電子帳簿分録変更によってDTC参加者間の取引清算および決済を促進する。

株式譲渡

株はDTCの簿記システム でしか譲渡できない。非DTC参加者の株主は、DTCを介して、その株式を保有するDTC参加者(またはその株を保有する間接参加者または他のエンティティを示す)にその株式を譲渡することを指示することができる。振込は証券業の標準的な慣行に基づいて行われる。

DTCとの株式権益譲渡は，DTCの通常ルールと操作手順および譲渡の性質に基づいて行われる.DTCは、DTC参加者および/またはアカウント保持者間の転送を促進するために、brプログラムを確立している。DTCはDTC参加者を代表して行動することしかできないが、DTC参加者はまた間接参加者を代表して行動するため、全世界の証明書で権益を持つ個人または実体がこのような権益をDTCに参加していない個人または実体に拘留する能力、または他の方法でこのような権益について行動する能力は、このような権益を代表する証明書または他の最終文書の不足によって影響を受ける可能性がある。

DTCは、1つまたは複数のDTC参加者の指示の下で(交換のためのグローバル証明書の提示を含むがこれらに限定されない)株主がとることを可能にする任意の行動をとることをUSCIに通知し、DTC 参加者がそのような指示をしたか、またはそのような指示をしたグローバル証明書元金総額の一部のみをクレジットする。

シリーズ性賠償責任制限

トラストはデラウェア州法定信託の形態で設立されているので、信託に基づいて設立された各シリーズは、そのシリーズが負うべき義務にのみ責任を負い、任意の他のシリーズの債務または任意の他の一連の損失の影響を受けることなく責任を負う。任意の特定のシリーズの任意の債権者または株主が一連の債務または株式に有効なクレームを提起した場合、債権者または株主は、そのシリーズの資産から回収することしかできず、任意の他のシリーズまたは信託の資産から回収することはできない。各シリーズの資産は、シリーズの利益のためにシリーズに支払われる、シリーズによって保有または割り当てられたファンドおよび他の資産のみを含み、シリーズの株式を購入するために信託に渡されるbr}金額を含むが、これらに限定されない。この責任制約を系列間責任制約と呼ぶ.“デラウェア州法定信託法”は、ある条件(第3804(A)節で述べたように)を満たす場合、任意の特定の一連の債務は、その一連の資産に対してのみ強制的に実行することができ、他の一連または信託の資産に対して強制的に執行することはできないと規定している。この 側クレームに関する一連の責任制限を書面で認めて同意する。

受託者の存在は、USCIの追加的な管理または監視の兆候とみなされてはならない。デラウェア州の法律で許されている最大範囲では，受託者は完全に受動的な役割を果たし，USCIと信託を管理·運営するすべての権力をUSCFに委託している.受託者はUSCI資産に関する信託サービスを提供しない.

ある国での承認を信託する

多くの州にはデラウェア州信託の成立時に根拠となった法規のような“法定信託”法規がない。可能性は低いが、同州の裁判所は、同州には何の逆の法律規定もないため、株主はデラウェア州法律に基づいてデラウェア州法律に基づいて営利を目的とした民間会社の株主と同じ個人責任制限を享受する権利があるが、同州にはそのような権利はないと判断する可能性がある。株主をいかなる有限責任損失から保護するために、信託プロトコルは、USCFは信託またはUSCIが負担するすべての書面義務を代表して通知を出さなければならない。この義務は株主個人に拘束力がないが、USCIの資産と財産に対してのみ拘束力があり、株主の個人財産でこの義務を返済してはならない。また、信託及びUSCIは、当該等の株主が一株又は複数の株主の身分として招く可能性のある任意の責任についてUSCIのすべての株主に賠償を行う(信託合意により、当該株主が負担しなければならない税項を除く)。

配布計画とは何ですか ？

株を売買する

ほとんどの投資家は仲介人を通じて二級市場取引でUSCIの株を売買します。株式のニューヨーク証券取引所での取引コードは“USCI”です。他の公開取引の証券のように、株式は取引日全体で売買されています。ブローカーを通じて株を売買する場合、多くの投資家は常習的なブローカー手数料や手数料を発生させる。株主がその仲買口座の条項を確認して、適用費用の詳細を理解することを奨励する。

マーケティングエージェントとライセンス参加者

USCI株の発売 は最善を尽くして提供します。USCIは，マーケティングエージェントを介して50，000株を含む創作バスケット をライセンス参加者に継続的に提供する.すべての許可参加者は、1つまたは複数の作成バスケットまたは両替バスケットを作成または両替するために、各注文に対して350ドルの費用を支払う。マーケティングエージェントの費用は日ごとに計算され，月ごとに支払い，USCFが負担し， はUSCI総純資産の0.10%に相当する.いずれの場合も、マーケティングエージェントやUSCFのいずれかの付属会社に支払うこの製品に関する流通関連サービスの補償総額は、今回の製品総収益の10%(10%)を超えてはならない。

バスケットの提供はFINRAの行動ルール2310によって行われる.したがって、無株式購入者は事前に書面で承認されており、許可参加者は、その裁量権を有するいかなる口座についてもいかなる販売も行ってはならない。

その後、任意の日に作成バスケットに提供される株式の1株当たりの価格は、当日のニューヨーク証券取引所Arcaコア取引期間の終値直後に計算されたUSCI総資産純資産を発行済み株式および発行済み株式の数で割る。許可参加者は任意の特定の数またはドルの金額の株を売る必要はない。

許可参加者がUSCIを代表してUSCFとプロトコル(各プロトコルは“許可参加者プロトコル”)に署名した場合、許可 参加者は、USCIにバスケットを購入し、バスケットをUSCIに両替する資格がある当事者の一部となる。許可参加者は、バスケットを作成または償還する義務がなく、許可参加者は、その作成された任意のバスケットの株式を公衆に提供する義務がない。

2024年2月29日現在、信託は、オランダ銀行清算会社、フランスパリ銀行証券会社、Citadel Securities LLC、ゴールドマン·サックス、Jefferies LLC、JP Morgan Securities Inc.，美林専門清算会社、モルガン·スタンレー社、カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社、およびVirtual America LLCを有する。

新株は継続的に作成·発行できるため、USCI期間のいつでも、1933年の法案で使用された“配布”が発生する。許可参加者、他のブローカー、および他の人員のいくつかの活動は、彼らを流通の参加者と見なし、それによって彼らを法定引受業者にし、1933年の法案の募集説明書-交付および責任条項の制約を受ける可能性があることに注意されたい。また、任意の購入者が株式 を購入して、これらの株式の割り当てを図ることは、法定引受業者と見なすことができる。

ライセンス参加者は、顧客への株式売却に関する目論見書の交付要求を遵守する。例えば、許可参加者、br}他のブローカー会社、またはその顧客がUSCIから作成バスケットを購入し、作成バスケットを成分株に分解し、株式をその顧客に売却する場合、法定引受業者とみなされるか、または新株供給の作成 を、二次市場の株式需要を求めるための積極的な販売努力と組み合わせることを選択する場合。許可されたbr}参加者はまた、“引受”とはみなされない株式二次市場取引に参加することができる。例えば、許可参加者は、以前に他の許可参加者によって配布された株式に対して仲介人またはトレーダーの識別情報を行動させることができる。ある特定の市場参加者が引受業者であるか否かを決定する際には、当該特定のケースにおける取引業者またはその顧客の活動に関連するすべての事実および状況を考慮しなければならず、上記の例は、引受業者として指定されたすべての活動の完全な記述をもたらし、1933年の法案の入札説明書-交付および責任条項を遵守させるものとみなされてはならない。

取引業者は許可の参加者でもなく、“引受業者”でもないが、流通(通常の二次取引と比較)に参加しているため、処理する株式は、1933年法案第4(A)(3)(C)節でいう“売れ残り配給”の一部に属し、1933年法案第4(A)(3) 節に規定された目論見書交付免除を利用することができない。

USCFは株を売却しようとする任意の自営業者がFINRAのメンバーになる。許可参加者によってバスケットを作成または償還することを意図している投資家brは、投資家の住所または居住地に登録されたブローカーには関与せず、このような作成または償還の前に、州証券法に適用されるブローカーまたは証券監督要件を理解するために、その法律顧問に相談しなければならない。

ライセンス参加者はUSCFの賠償を受けることができるが、信託またはUSCFから創作かごを購入する割引または手数料 を得る権利はない。

1株当たりの純資産額を計算する

USCIの1株当たり純資産額は以下の式で計算される

管理者は、NYSE Arca取引日ごとにUSCIの1株当たり資産純資産値を計算する。通常取引日の1株当たり純資産額は午後4時以降に発表される。ニューヨーク時間です。ニューヨーク証券取引所Arcaコア取引期間の取引は通常午後4時に終了する。ニューヨーク時間です。管理人は、基準成分先物契約の関連先物取引所の終値(取引所終値時または午後2：30前に確定)を使用する。ニューヨーク時間)が、ニューヨーク証券取引所Arcaの終値または午後4：00の早い者を基準として、市場オファーまたは一般にそのような投資の公正価値を決定するために使用される他の情報(ある場合)を使用して、USCIのすべての他の投資の価値を計算または決定する。ニューヨーク時間， は署長，USCIとUSCFの間の現在の行政エージェントプロトコルによる.他の情報“ は、一般に、関連市場において1つまたは複数の第三者によって提供される市場データからなる情報を含む公正価値を決定するために使用されるが、これらに限定されないが、関連市場の関連金利、価格、収益率曲線、変動性、利差、相関、または他の市場データ、または情報 がUSCIがその通常のビジネス中に同様の取引を推定するために使用されるタイプと同じである場合、内部ソースからの上記のタイプの情報を含む。情報 は融資コストを含む可能性があるが、融資コストは使用されている他の情報の構成要素でもないわけではない。オファーまたは市場データを提供する第三者は、関連市場のトレーダー、関連製品のエンドユーザ、情報サプライヤー、ブローカー、および他の市場情報ソースを含むことができるが、これらに限定されない。

また、USCIに関連する最新の情報を提供し、投資家と市場専門家が使用するために、ニューヨーク証券取引所ARCAは各取引日に計算し、コア取引期間全体にわたって最新の指示的基金価値を伝播する。指示的基金価値の計算方法は，前日のUSCIの1株当たり終値を基準とし，Bloomberg，L.P.あるいは他の報告サービス機関が報告したSDCIが最近報告した取引価格レベルの変化を反映するように取引日全体でこの値を更新する.

ニューヨーク証券取引所Arcaコア取引時間帯に発表された指示的基金価値シェア基準は、1株当たり資産純値が各取引日終了時にのみ米国証券取引委員会投資の関連日最終価値から計算されるため、1株当たり資産純資産値の実際のリアルタイム更新とみなされるべきではない。

指示的基金価値は、ニューヨーク証券取引所Arcaコア取引期間の午前9：30の正常取引期間内に15秒ごとに1株当たり伝播される。ニューヨーク時間は午後4時までです。ニューヨーク時間です。先物取引所の正常取引時間はそれぞれ異なり、いくつかの先物取引所はニューヨーク証券取引所Arcaコア取引時間帯の終値前に取引時間 を終了する(例えば、NYMEXの正常取引時間は午前9：00)。ニューヨーク時間は午後二時三十分までですニューヨーク時間)。USCIが先物取引所の基準成分先物契約を持つ取引時間がニューヨーク証券取引所Arcaと異なる場合、USCIの株はNYSE Arca取引の毎日の開始および/または終了時に時間差があるが、このような先物取引所で取引される基準成分先物契約のリアルタイム先物取引価格 は利用できない。この間、指導的基金価値は、直前の取引日の先物取引所のような基準成分先物契約の終値から計算される。また、USCIが保有する他の商品関連投資や国債は、顧客が承認した第三者サプライヤー(ロイター通信やWM社など)から受け取った金利とbrポイントおよびコンサルタントオファーに基づいて署長が推定する。このような投資 は指示的基金価値に含まれないだろう。

ニューヨーク証券取引所ARCAはCTA/CQ高速回線の施設伝播指示性 基金価値を介している。また、指示的基金価値はニューヨーク証券取引所のサイトで公表され、ブルームバーグ社やロイター通信などのオンライン情報サービスで得ることができる。

指示的基金価値の伝播は、公衆が入手できない追加情報を提供し、ニューヨーク証券取引所ArcaにおけるUSCIの株式取引に関連して、投資家や市場専門家にとって有用である。投資家と市場専門家は全取引日内にUSCIの市場価格と指示的基金価値を比較することができる。USCI株の市場価格 が指示的基金価値から明らかにずれている場合、市場専門家は裁定取引を実行する動機がある。例えば、USCIの取引価格が指示的基金価値よりも低いようであれば、市場専門家はニューヨーク証券取引所でUSCI株を購入し、先物契約を空売りすることができる。この裁定取引はUSCI市場価格と指示的基金価値の間の追跡を強化することができるため、すべての市場参加者に有利である。

信託は、将来的にUSCI株価を調整する権利を保持し、投資家の取引範囲を維持しやすい。どんな調整も株式分割または逆株式分割によって行われるだろう。このような分割は、(分割の場合)または増加(逆分割の場合)の1株当たり純資産価値を減少させるが、USCIの純資産または株主の比例投票権 に影響を与えない。

株式の設立と償還

USCIは時々株式を作成して償還するが、1つ以上の作成バスケットまたは償還バスケットにのみ株式を作成して償還する。バスケットの作成および償還は、作成または償還されているバスケットによって表される国債および/または任意の現金の金額をUSCIに交付するか、またはUSCIに配信するためにのみ使用され、その金額は、午後4：00までに決定されたバスケットbrに含まれる株式数の総合資産純価に基づく。バスケットの作成または両替の注文は当日のニューヨーク時間 を受け取りました。

ライセンス参加者は、バスケットの作成と両替を注文することができる唯一の人員です。ライセンス参加者は、(1)銀行や他の金融機関のような登録されたブローカーまたは他の証券市場参加者でなければならず、ブローカーとして登録することなく以下に説明する証券取引に従事することができ、(2)直接取引委員会参加者でなければならない。ライセンス参加者となるためには，個人 はUSCIを代表してUSCFとライセンス参加者プロトコル(このようなプロトコルごと，すなわち“ライセンス参加者プロトコル”)を締結しなければならない.ライセンス参加者プロトコルは、バスケットを作成および償還するプログラムと、国債およびそのような作成および償還に必要な任意の現金を交付するプログラムとを規定する。任意の株主または許可されていない参加者の同意なしに、USCIは“許可参加者プロトコル”およびそれに付随する関連手続きを修正することができる。許可参加者は、1つまたは複数の創作バスケットを作成するか、または1つまたは複数の償還バスケットを償還するように注文するたびに、350ドルの取引費をUSCIに支払う必要がある。USCFは、取引手数料を低減、増加、または他の方法で変更することができます。バスケットの許可 と交換するためにUSCI預金の参加者は、USCIまたはUSCFからいかなる費用、手数料、または他の形態の補償または のいかなる形態の誘惑も得ず、USCFまたはUSCI に対して株の売却または転売の義務または責任を生じることもない。

一部の許可参加者は実物商品と商品利息市場に直接参加できると予想される。いくつかの許可されたbr}参加者またはその付属会社は、時々商品または商品権益を売買し、これらの の場合に利益を得る可能性がある。USCFは、大口商品市場の規模と運営により、許可参加者の大口商品或いは証券市場での直接活動が大口商品の価格、商品権益或いはUSCIの株に重大な影響を与える可能性が低いと考えている。

1934年の法案によれば、各認可参加者は、ブローカーとして登録されなければならず、FINRAの信頼性の良いメンバーであるか、または他の方法でブローカーまたはFINRAメンバーとして登録する必要がないとして登録され、そのビジネス特性が必要な州または他の司法管轄地域で仲介人または取引業者として機能する資格がある。特定の許可参加者たちはまた連邦と州銀行の法律法規によって規制されるかもしれない。各許可参加者は、自分の規制制度に基づいて決定されるのが適切であるため、自分の規則と手続き、内部統制、および情報障害を持っている。

“認可参加者合意”によれば、USCFおよび信託は、1933年の法案の下の責任を含む、制限された場合に賠償許可参加者のいくつかの責任に同意し、許可参加者がこれらの債務について支払うことを要求される可能性がある金を分担する。

バスケットを作成および償還するプログラムに関する以下の説明 は、要約のみであり、投資家は、信託 プロトコルの関連条項および許可参加者プロトコルのフォーマットを参照して、より多くの詳細な情報を理解し、参照によって本 募集説明書に組み込むべきである。

創作プログラム

任意の営業日に、許可されたbr}参加者は、1つまたは複数のバスケットを作成するためにマーケティングエージェントに注文することができる。購入と償還注文の処理について言えば、“営業日”とは、取引基準成分先物契約のニューヨーク証券取引所、ニューヨーク証券取引所、または任意の先物取引所が正常取引によって閉鎖された任意の日を意味する。購入 注文は午前10：30までに下さなければなりません。ニューヨーク時間あるいはニューヨーク証券取引所Arcaの通常の取引の終値時間は、より早い者を基準とする。マーケティングエージェントが有効な調達注文を受け取った 日を購買注文日と呼ぶ.

購入注文により、ライセンス参加者は、以下に述べるように、国債、現金または国債、現金の組み合わせを格納することに同意する。購入注文の買い物かごを渡す前に、許可参加者はまた、購入注文の払戻不能取引料brを委託者に電気的に送金しなければならない。“許可参加者プロトコル”の手続きには別の規定があるほか、許可参加者は作成要求を撤回してはならない。

オーサリングメソッド は，ライセンス参加者プロトコルの条項によって規定される.購入注文により、ライセンス参加者は、(1)国債、現金または国債と現金との組み合わせ、および(2)USCFがその 自己決定権の要求の下で、USCIと大口取引、実物交換またはスワップ交換、または任意の他の場外取引 (それ自身または指定された受け入れ可能な仲介人によって)を締結または手配し、購入数量およびタイプの先物契約を購入し、購入注文日にこのような契約の終値で決済することに同意する。許可参加者が(1)と (2)を完了できなかった場合、注文はキャンセルされる。指定された契約数とタイプは、USCIの投資目標を満たすためにUSCFが自ら決定し、許可参加者が 株を購入するために購入しなければならない。

規定は金の都合で定める

バスケットを作成する毎に必要な総保証金(“バスケット預金作成”)とは、購入注文日とUSCI総資産(推定された未払い料金、支出および他の負債を差し引いた)との割合が同じ国庫券および/または現金の金額 を意味し、購入注文に基づいて作成された株式数は、購入注文日の既発行株式総数に比例するからである。USCFは直接その自己決定または管理署長と協議し、国債と現金に対する要求を決定し、財務省が許可する最大余剰期限と、預金に含まれて通貨バスケットを作成することができる財務省と現金の割合を含む。マーケティングエージェントは、各営業日の開始 にこのような要求を発行する。必要な現金保証金金額は、午後4：00までに創造バスケット預金に組み入れることを求められた米国債の総時価との差額である。購入注文が届いた日のニューヨーク時間と必要な総保証金です。

所定の按金を渡す

購入注文を下した許可参加者は、購入注文日後の第2営業日のニューヨーク時間正午までに、必要金額の国債および現金を受託者の口座にUSCIの口座に移す責任がある。手付金金額を受け取ると、管理者は、購入注文日後の第2営業日に、注文されたバスケットの数を許可参加者のDTCアカウントに記入するようにDTCに指示する。委託者がUSCIを代表して国債を受け取る前に、国債の交付及び所有権の費用及びリスクは、認可参加者が独自に負担しなければならない。

バスケット購入の注文はニューヨーク時間の午前10：30前に行わなければならないが、連続提供中にバスケットを作成するために必要な総支払いは、ニューヨーク時間午後4：00に購入注文を受けた日に決定されなければならないため、許可参加者は、撤回不可能なバスケット購入注文 を提出する際にバスケット作成に必要な総支払い金額を知らない。USCIの1株当たり純資産額とバスケット通貨を作成するために必要な支払総額は、撤回不可能な購入注文の提出と、その購入注文に関する購入価格金額を決定することとの間で大幅に上昇または低下する可能性がある。

購入注文を拒否する

USCF が以下の場合を決定した場合、USCF自身またはマーケティングエージェントによって絶対的な権利があるが、購入注文を拒否する義務がない、またはバスケット預金を作成する義務がない：

USCF、マーケティングエージェント、または 委託者は、いかなる購入注文の拒否やバスケット預金の作成にも責任を負いません。

償還手続き

許可参加者が1つ以上のバスケットを両替するプログラムは，バスケットを作成するプログラムと同じである.任意の営業日に、許可されたbr参加者は、マーケティングエージェントに1つまたは複数の買い物かごを交換するように注文することができる。両替書は午前十時三十分までに下さなければなりません。ニューヨーク時間あるいはニューヨーク証券取引所Arcaの通常の取引の終値時間は、より早い者を基準とする。このようにして受信された償還注文は、マーケティングエージェントが満足できる形で受信した日(“償還注文日”)からbrが発効する。Br償還手続きは、許可参加者がバスケットを償還することを可能にするが、個人株主は、償還バスケットよりも少ない任意のbr株を償還する権利がないか、または許可参加者以外の他の方法でバスケットを償還する権利がない。

償還注文を発行することにより、許可された参加者は、償還注文発効日後の第2営業日にDTCの登録システムによって償還されたバスケットをニューヨーク時間brの正午までにUSCIに送達することに同意する。償還注文を配布する前に、許可参加者は、償還注文が満期になった払戻不可能な取引費をUSCFの受託者の口座に電信送金しなければならない。“許可参加者合意”の手続きには別の規定があるほか、許可参加者は償還命令を撤回してはならない。

償還方法は許可参加者協定の条項によって規定される。注文を償還することによって、許可参加者は、(1)午後3：00前にDTCの課金システムを介して、償還バスケットを係のUSCIアカウントに渡すことに同意する。ニューヨーク時間は、償還注文発効日後の第2営業日(“償還注文日”)、および(2)USCFが自ら要求を決定した場合、USCIと大口取引、実物交換またはスワップ交換、または任意の他の場外取引(それ自体または指定された受け入れ可能なbrブローカーによって)を注文し、償還注文日にこのような契約の終値で購入数量およびタイプの先物契約 を決定する。ライセンス参加者が上記(1)と(2)の項目を完了できなかった場合、注文はキャンセルされます。 指定された契約数とタイプはUSCFが自ら決定し、USCIの投資 目標を満たし、ライセンス参加者が株式を売却した結果として販売しなければなりません。

償還分布の決定

USCIの償還分配は、償還命令に従って償還された株式の数が、注文を受けた日に発行された株式の総数 に比例するので、USCIの総資産と同じ割合の国債および/または現金(推定されているが支払われるべき費用、費用、および他の負債を差し引く)を償還許可参加者に転送することを含む。USCFは直接または署長と協議し、国債に対する要求と現金の額を決定し、国債の最高許容残期限、国債と現金の割合を含み、分配に含まれて1かごの国債を償還することができる。マーケティングエージェントは、各営業日の開始時に各バスケットの両替割当推定値を発行する。

償還分配に渡す

ニューヨーク時間の第2営業日午後3：00前に、USCIのDTCアカウントが償還すべきバスケットをクレジットした場合、USCIから満了した償還割り当ては、償還注文日後の第2営業日に許可参加者に送達される。USCIのDTCアカウントがその時間の前に償還されるべきすべてのバスケットを貸手に記入していない場合、償還割り当て は、受信されたバスケット全体の範囲内で渡される。USCIがUSCFが時々決定した償還配信日を延長するのに適した費用を受信した場合、任意の残りの償還配信は、次の営業日のbrで交付され、ニューヨーク時間の翌営業日午後3：00までにUSCIのDTCアカウントにクレジットされる。償還された注文の未返済金額はキャンセルされるだろう。USCFの情報によると、受託者も償還分配 の交付が許可され、償還するバスケットが償還注文日後2営業日目のニューヨーク時間午後3：00までにUSCIのDTC口座に貸記されていなくても、許可参加者がDTCの帳簿登録システムを介してUSCFが時々確定した条項に従ってバスケットを渡すことが義務付けられている場合。

償還命令の実行を一時停止または拒否する

USCFは、償還権利を適宜停止するか、または償還決算日を延期することができ、(1)通常の週末または休暇閉鎖ではなく、ニューヨーク証券取引所Arcaまたは取引基準成分先物契約の任意の期間、またはニューヨーク証券取引所Arcaまたは先物取引所の取引停止または制限、(2)緊急事態による国債の交付、処置、または評価が不合理で実行可能な任意の期間、または(3)USCFは、株主保護に必要な他の期限として決定する。例えば、USCFは、USCIの資産を適切な価値で秩序良く清算し、 を償還に資金を提供するために、償還を一時停止する必要があると判断する可能性がある。USCFがUSCIの頭寸を清算することが困難な場合、例えば：先物市場で市場混乱事件が発生したため、先物契約上場所が取引所で取引を一時停止したり、場外取引契約の頭寸清算が意外な遅延が発生し、償還を一時停止することは適切である可能性があり、これらの状況が是正されるまでは適切である。USCF、市場エージェント、管理人、または保管人は、このような一時停止または延期によって生じる可能性のあるいかなる損失または損害に対しても、いかなる方法でも に責任を負わない。

両替注文はバスケット全体で行わなければなりません。USCFは、自己またはマーケティングエージェントによって任意の償還命令を拒否することを自ら決定することができる(1)USCF 償還命令のフォーマットが正しくないことを決定する、(2)その弁護士の提案を履行する履行は、適用される法律および法規によって不正である可能性がある、または(3)USCF、マーケティングエージェントまたは管理者の制御以外の場合、 償還命令による株式交付はすべての実際の目的では実行できない。償還株式数が余剰流通株を100，000株に減少させれば、USCFも償還命令を拒否することができる(即2つの バスケット)以下。

決済時間

本募集説明書の発表日までは、1934年法案第15 c 6-1条規則に基づいて、取引双方に明確な約束がない限り、二級市場の取引は一般に2営業日以内に決済することが要求される。2023年2月、1934年法案下の規則15 C 6-1を改正し、2024年5月28日から、二級市場取引は取引当事者が別の明確な約束がない限り、または例外が適用されない限り、1営業日以内に決済しなければならないことを要求した。したがって、2024年5月28日以降に発生するバスケットの作成または償還については、この部分に記載されている作成手順および償還手順は、本明細書でこの日の に改訂され、国債および/または現金および基金株の交付は、購入注文日または償還注文日(場合によって決定される)後の第1の業務brの日に行われることを規定する。

取引費の作成と償還

バスケットの作成および償還に関連するUSCIの費用 を補償するために、許可参加者は、注文の中にいくつのバスケットがあるかにかかわらず、各注文350ドルの取引費をUSCI に支払う必要がある。1つの注文は、複数の 個のバスケットを含むことができる。USCFは、取引手数料を低減、増加、または他の方法で変更することができます。USCFは、取引費用の任意の変化をDTCに通知し、通知日 後30(30)日までに両替バスケットの料金を増加させない必要があります。

納税責任

許可参加者は、バスケットを作成または交換するために適用される任意の譲渡税、販売税または使用税、印紙税、記録税、付加価値税または同様の税金または政府課金に適用され、そのような税金または料金が許可参加者に直接徴収されるか否かにかかわらず、USCFおよびUSCIがそのような税金および任意の適用された罰金、付加税、および利息を支払うことを法的に要求することに同意する。

二級市場取引

上述したように、USCIは時々br個の共有を作成し、償還するが、1つまたは複数の作成バスケットまたは償還バスケットのみで作成および償還される。バスケットの作成および償還の交換条件は、作成または償還されているバスケットに代表される国債および現金の金額をUSCIに交付または分配することであり、その金額は、バスケットの作成または償還の注文を正確に受けた日に決定された作成または償還バスケットに含まれるbrの株式数の合計純資産値に基づく。

上述したように、許可参加者 は、バスケットの作成および両替を注文することができる唯一の人である。ライセンス参加者は、銀行や他の金融機関のような登録ブローカーまたは他の証券市場参加者でなければならず、ブローカーとして登録することなく証券取引に従事することができる。ライセンス参加者はバスケットを作成または償還する義務はなく、許可参加者は、その作成した任意のバスケットの株式を公衆に提供する義務もない。ライセンス参加者が彼らが作成したバスケットから公衆に株式を提供する場合、1株当たりの発行価格で行われ、この価格は、ニューヨーク証券取引所Arca市場の株式取引価格、許可参加者が株式バスケットを購入する際のUSCI 1株当たり純資産値、株式を公衆に提供する際の1株当たり資産純値、販売時の株式需給状況、および先物契約市場および他の商品関連投資市場の流動性を反映することが予想される。

最初は同じバスケットで構成されていたが、許可参加者によって異なる時間に公衆に発行された株式は異なる発行価格がある可能性がある。1つまたは複数のバスケットの注文は、許可参加者によって複数のクライアントを表すことができる。バスケットと交換するためにUSCIに預金を支払う許可参加者は、USCIまたはUSCFからいかなる費用、手数料、または他の形態の補償または誘引を受けることはなく、その人はUSCFまたはUSCIに 株を売却または転売する義務または責任がない。株式はニューヨーク証券取引所Arcaの二級市場で取引されている。株式は二級市場で1株当たりの純資産値以下またはそれ以上の価格で取引される可能性がある。

1株当たりの純資産価値に対する取引価格の割引或いはプレミアムは様々な要素の影響を受ける可能性があり、その中には、二級市場で株を売買する投資家の数{br)、創造かごの可用性、先物契約の流動性及び他の商品関連投資を求める市場が含まれている。また、USCIの株式はニューヨーク証券取引所Arcaのコア取引期間中に午後4：00まで取引される。ニューヨーク時間は，取引基準成分先物契約の先物取引所が閉鎖されると，商品権益市場の流動性が減少する可能性がある。したがって，その間に株の取引価格差やそれによる割増や割引が拡大する可能性がある.

収益の使用

USCFはUSCIに創設バスケットを売却した収益 を委託者や他の委託者に移し，取引活動に利用することを促す.USCFはUSCIの資産を商品権益に投資し、米国債、現金および/または現金等価物に投資する。USCIが先物契約 およびいくつかの取引所で取引される他の商品関連投資を購入する場合、USCIは通常、取引所を代表してFCMに契約価値の一部または他の利息の5%~30%を保証して、満期時に商品権益項目の義務 を支払うことを保証する必要がある。しかし、保証金として約束された資産の割合がこの範囲よりもはるかに高いか、または少ない場合がある。この預金は初期保証金と呼ばれる。場外契約取引の取引相手は通常USCIに類似した担保要求を加える。USCFは、USCIに投資して保証金と担保 を短期国債、現金および/または現金等価物で公表した後の残りの資産を発行する。USCFは、これらの保証金および担保の要求に適合する場合、以下の資産のパーセンテージを決定する独占的な権力を持っています

FCM、取引相手、政府機関、または商品取引所は、USCIがいつでも取引頭寸を持つことに適した保証金または担保要件を向上させることができる。brは、保証金として約束された資産のパーセンテージが、上記の5%~30%の範囲よりも大幅に高いか、または下回る可能性がある。商品権益価値の変化により、取引所取引契約と場外取引契約は通常、保証金と担保を支払い続ける必要がある。また、場外契約の持続的な担保要求は双方が協議し、 は全体の市場変動、SDCIの変動、取引相手が商品権益の下でリスクをヘッジする能力 及び各方面の信用の影響を受ける可能性がある。保証金はただの保証金であり、持っている任意の潜在的利益や損失とは関係がない。取引所取引契約と場外取引契約の初期支払いに対する異なる要求、および行われている保証金と担保支払いの変動性質を考慮すると、USCI資産のどの部分が任意の所与の時間に保証金または担保として入金されるかを推定することはできない。USCIが保有する米国債、現金、現金等価物は備蓄を構成し、持続的な保証金と担保要求を満たすために使用できる。すべての利子収入 はUSCIの利益に使用される。

CEAとCFTCの規定により，USCIの先物契約保証金資産は単独の口座に保有されている。USCIのFCMが持つ場外取引契約に関する担保は類似して隔離され，他の取引相手と保有すれば，USCIとその取引相手との間の契約 によって隔離される.

USCIが交換協定を締結した場合、それはその交換取引相手に担保および独立金額を提出しなければならない。USCIが公表する担保金額は，USCIが特定のスワップ取引で取引相手に不足している金額に応じて変化する であり，独立金額はUSCIがスワップ取引開始時に公表する固定金額 である.スワップ取引相手に発行された担保と独立金額は第三者委託者が を持つ.

SDCIとUSCI取引計画に関するその他の情報

SDCIの全体リターンは2つの構成要素から生成される：(I)SDCIを構成する基準成分先物契約の無担保リターンと(Ii)仮想的な3ヶ月期のアメリカ国庫券担保を組み合わせて稼いだ利息の毎日固定収益リターンを反映し、 はアメリカ財務省が公表した3ヶ月期アメリカ国庫券の毎週オークション金利を用いて計算する。ShimはSDCIの 所有者である.

SDCIは実物非金融商品先物契約からなり、主要工業化国の先物取引所で取引が活発で流動性の強い市場である。 先物契約はドル建てであり，名目金額で同等に重み付けされる.SDCIは5つの大口商品プレートの大口商品：石油(SDCI：相場)を反映している例えば：原油、暖房油など)、貴金属(例えば：金、銀、白金、br工業金属(例えば：亜鉛、ニッケル、アルミニウム、銅など)、穀物(例えば：小麦、トウモロコシ、大豆など)と非第一産業(Br)例えば：砂糖、綿、コーヒー、ココア、赤身豚、飼育牛、天然ガスなど)。

次の表1に条件を満たした商品，先物契約上場に関する先物取引所と見積詳細を示す。表2に条件を満たす先物 契約，その業界名と許容の最高期限を示す。

表1

表2

Shim は毎月末までにSDCIの構成を決定し，このような情報をブルームバーグ社に提供する.SDCIの値はBloomberg で計算され，午前8：00から約15(15)秒ごとに発行される.ニューヨーク時間午後5：00まで、同社はニューヨーク時間午後5時30分頃に毎日SDCI値を発表し、株式コードは“SDCITR：IND”とした。SDCIの計算は決済価格と最終販売価格のみを使用し，入札や見積は認めない- 指し値見積と指し値見積を含む.最終販売価格が存在しなければ，通常遅延の多い契約月であれば，直前の 日の決済価格を用いる.これは，潜在的なSDCIがその理論値より遅れている可能性があることを意味する.SDCI価値が適用される基準成分先物契約の決算値に基づく場合，この遅延の傾向は当日終了時に顕著に現れ，これはなぜ標的SDCIが当日の高値や安値に常に収まっているのかを説明している。

SDCIの組成

Shimが決定·配布したSDCIの任意の特定の日の構成によりUSCIの基準が決定された.しかし，SDCIとその構成，重み，計算方法に関するすべての可能な状況やイベントを予測することはできない.したがって，特別引出権の動作について若干の主観的判断を行わなければならない，すなわち特別引出権の記述には が十分に反映されていない.SDCI法条項の適用に関するすべての解釈問題は，市場緊急事態や他の特殊な状況が発生した場合に必要な任意の決定を含み，SHIMによって解決される.

契約が満期になる

SDCIは取引が活発で予定納期のある契約からなるため，指定された納期，納期または決算期間(契約満期日と呼ぶ)の契約価格を参照してしか計算できない.SDCIに含まれる商品ごとに特定の年の契約満期日はSHOMで指定され，各契約が有効契約でなければならないことを前提としている.この目的に関して、有効な契約は、関連する取引機関によって定義または識別される流動性が強く、取引が活発な契約が満了することであり、関連する取引機関がそのような定義または識別を提供しない場合、業界標準慣例および慣例によって定義されるそのような定義または識別を意味する。

先物取引所が特定の先物契約に関連するすべての満期契約を停止した場合、SHIMはその商品の代替契約を指定することができる。 代替契約はSDCIに格納された資格基準を満たさなければならない。可能な範囲では，次のSDCIの組成を月次審査する際に を交換する.このスケジュールが実行できない場合、SHIMは、既存の先物契約と代替先物契約との契約仕様および契約満了における差を含む一連の要因に基づいて交換日を決定する。

契約がキャンセルされ，代替契約がなければ，対象商品は必ずSDCIから削除される.代替契約を指定するか、または代替契約が不足しているために商品をSDCIから削除することは、SDCIの価値に積極的または消極的な影響を与える可能性があり、具体的には、キャンセルされた契約の価格および残りの契約の価格に依存する。しかし，これらの変化が発生すれば，SDCI価値への影響は予測不可能である.

商品選択

27個の条件を満たす先物 契約のうち、14個の契約が来月のSDCIに組み込まれることが選択され、4つの商品 部門(非一次部門を含まない)の各々が少なくとも1つの商品によって表されることが条件である。14種類の先物 契約を選択するための方法は、人為的偏見の影響を受けない観察可能な先物価格を使用した定量化データに完全に基づく。

毎月商品を選択することは2ステップで行われる過程 個々の商品に関する先物価格の検査に基づく：

1)満期に最も近い先物契約と次の満期に最も近い先物契約との間の差額 を年化パーセント価格 で計算することは、USCIの選択日が27の条件を満たす先物契約の各々である。価格差が最も大きい14商品 が入選した.

最初のステップのデータを評価する際には、すべての4つの一次商品部門(石油、穀物、工業金属、および貴金属)を代表しなければならない。もし、差額率が最も高い14種類の商品の選択が、SDCIのすべての4つの一次商品プレートに代表される全体的な多様な要求を満たしていない場合、省略された一次部門商品(S)の中でパーセント差額が最大となる商品は、14種類の商品の中で差額が最小となる商品に置き換えられる。

選定された14種類の商品は同等の重み付けに基づいて来月のSDCIに含まれる.毎月の商品の動的選択により，業界重み は時間の経過とともに約7%から43%と様々であり，具体的には毎月の価格観察に依存する.SDCI の選択日は、そのカレンダー月終了前の5営業日目です。

次の図にSDCIに組み込まれた商品を選定した2023年12月31日までの業界重みを示す。

2023年12月31日までのSDCI商品重み

契約選択

SDCIは、特定月SDCIに格納された商品毎に選定され、SDCIは、適用基準成分先物契約の合格契約月範囲内の相対価格に基づいて、条件を満たす期限(すなわち契約月数範囲)の中から期限(すなわち契約 月)を有する特定基準成分先物契約を選択する。それにもかかわらず、契約がSDCIに保持されている場合、契約が満了していないか、またはその後の 月にその通知期間に入る限り、その月の契約満了時間は変更されない。

ポートフォリオ構築

ポートフォリオ再均衡は再均衡中に行われる。再バランス期間の毎日が終了すると、前月のポートフォリオの4分の1の頭寸は、USCI選択日によって決定された大口商品契約における同等の重みの頭寸によって置き換えられる。再バランス期間が終了した時点で、選択された商品毎の契約におけるSDCIの重みは約7.14%である。

SDCI総リターン計算

任意の取引日のSDCI価値は、(I)前の営業日のSDCI価値に(Ii)プラス 別のバージョンのSDCIの当日リターンの和に等しく、SummerHaven動的商品指数超過収益 (“SDCI ER”)と呼ばれる(以下説明する)および1つの営業日は仮想国債の利息から来る。SDCIの値はブルームバーグ社が計算して発表した。

SDCI基本レベル

1991年1月2日，SDCIは100に設定された。

SDCI ER計算

SDCI ERの総リターンは対象商品先物市場価値のパーセンテージ変化を反映している。再バランス期間中、SDCIは、その契約保有量を4日以内に変更する。SDCI ERの1営業日終了時の価値“t“ は1日のSDCI ER値に等しいかどうか”t-1\f 25“-1\f 6×-1\f 25-1\f 25各-1\f 25商品-1\f 6先物の1日の価格変動率の和”-1\f 25“-1\f 6各商品先物の名義保有量を計算します”t-1”.

SDCIへの変更

以上のSDCIに関する議論はSDCIに基づく現在の構成であり，この構成は2020年12月24日に改訂が発効した。2020年12月24日に開始された商品選択プログラムから，ShimはSDCIの組成を改訂し，指数を構成する6つの商品部門 を5部門に統合した。具体的には、SDCIは、2020年12月24日までに、エネルギー(例えば、原油、天然ガス、暖房油など)、貴金属(金、銀、白金)、工業金属(例えば、亜鉛、ニッケル、アルミニウム、銅など)、穀物(例えば、小麦、トウモロコシ、大豆など)、軟性商品(例えば、砂糖、綿、コーヒー、ココア)と家畜(例えば、生きた牛、赤身豚、牛を飼う)。

以下の表3に従来存在していた商品部門を示す.この表3は上記の表2に置き換えられ，2020年12月24日から発効する.

表3

また，Shimは2020年12月24日からSDCIの商品選択手順を改訂した。この日付まで，SDCI の商品選択操作は以下のとおりである

毎月の商品選択は2つのステップ 商品ごとの関連先物価格に基づく検査：

第2ステップ のデータを評価する際には，6つの商品部門をすべて代表しなければならない.選択された価格変動が最大となる7種類の追加商品がSDCIのすべての6つの商品プレートに代表される全体的な多様な要求を満たしていなければ，7種類の追加商品の中で価格変動が最小となる商品 の代わりに，見落とし部門商品の中で価格変動が最大となる商品(S)を置き換える.

選定された14種類の商品は同等の重み付けに基づいて来月のSDCIに格納される.毎月の商品の動的選択により，業界重み は時間の経過とともに約7%から43%と様々であり，具体的には毎月の価格観察に依存する.SDCIの選択日は、このカレンダー月終了前の5営業日目です。

あなたが知っておくべき情報

本募集説明書には、株式に関する投資決定を行う際に考慮すべき情報が含まれています。あなたは本募集説明書または任意の適用可能な入札説明書の付録に含まれる情報にしか依存できません。信託、USCI、またはUSCFは、誰もが異なる情報を提供することを許可していません。誰もが異なるまたは一致しない情報を提供する場合、この情報に依存してはいけません。本募集説明書は、いかなる要約や株式の売却を許可しない司法管区で株式を売却する要約ではない。

本入札明細書に含まれる情報 は，我々および信頼できると考えられる他のソースから得られる.

あなたは、本募集説明書または任意の適用可能な目論見明細書の付録に含まれる情報、または本募集説明書を参照することによって組み込まれた任意の情報のみに依存しなければなりません。私たちは、誰もあなたに任意の異なる情報を提供することを許可していません。もしあなたが許可されていない情報を受け取ったら、あなたはそれに依存することができない。あなたは、私たちが以前の文書で言った、本募集説明書または任意の適用可能な目論見明細書の付録または本募集説明書を参照することによって組み込まれた任意の情報と一致しない任意の内容を無視しなければなりません。文脈が必要であれば、本“目論見書”に言及した場合、私たちは、本募集説明書と(適用される場合) に関する目論見説明書の付録を指します。

本募集説明書または任意の適用可能な目論見書付録の情報は、本募集説明書のトップページ上の日付または任意の適用可能な入札説明書付録トップページ上の日付以外の任意の日付で最新であることを仮定してはならない。

我々は、これらの材料タイトルに対する交差参照を本明細書に含まれており、その中でより多くの関連する議論を見つけることができる。カタログはあなたにこのタイトルをどこで見つけることができるか教えてくれるだろう。

販売促進と販売材料の概要

USCIは、以下の販売促進または販売材料を使用します

上記の材料は、本募集説明書の一部でもなく、本募集説明書の一部でもない。

ここでこの部分を提供するのはあなたの を容易にするためである.

知的財産権

USCFは USCI(と設計)(米国登録)を持つ“ファンド投資サービス”のための4437230号、2012年9月30日から使用、および米国商品指数基金(米国登録商標)4005166号)は、2010年8月10日から使用される“基金投資サービス”に適用される。USCFはCPER米国銅指数基金(および設計)(米国登録)を持っている4440922号)は、2012年9月30日から使用され、“銅先物契約領域の金融投資サービス、銅先物契約の現金決済オプション、銅長期契約 ，銅価格に基づく場外取引と上述の指数に基づく”、アメリカ銅指数基金(U.S.Reg。番号4270057)は、2011年11月15日からbrと、最初の銅ETF(米国登録)が使用されています。4472746号)は、2012年2月13日から、“銅先物契約分野の金融投資サービス、銅先物契約の現金決済オプション、銅長期契約、銅価格による場外取引 および上記指標に基づく指数”として使用されている。USCFはこれらの商標に依存し，これらの商標によりそのサービスをマーケティングし，市場および既存·潜在投資家におけるブランド認知度 の確立·維持に努めている。USCFがこれらの商標を使用してそのサービスを識別し続ける限り、いかなる第三者の挑戦も受けず、適用される法律、規則、法規に基づいて商標登録を適切に維持し、更新する限り、USCFは現行の法律、規則、法規に基づいてこれらの商標を無期限に保護し続ける。

USCFは USCF(と設計)(米国登録)を持つ第512 7374号は、ファンド投資サービスに適用され、2016年4月10日から使用され、米国証券取引委員会(米国)“ファンド投資サービス”のための番号5040755は、2008年6月24日から使用され、実際のものに投資します(米国 登録5450808号)は“基金投資サービス”に使用され、2016年4月から利用が開始されている。USCFは、これらの商標およびサービスマークに依存してサービスをマーケティングし、市場および現在および潜在的な投資家の中でブランド認知度の確立と維持に努めている。USCFがこれらの商標を使用してそのサービスを識別し続ける限り、いかなる第三者の挑戦も受けず、適用される法律、規則、法規に基づいて商標登録を適切に維持し、更新する限り、 これは現行の法律、規則、法規に基づいてこれらの商標を無期限に保護し続ける。USCFは、それぞれ7，739，186号および8，019，675号の2つの特許を取得しており、1つまたは複数の大口商品価格の取引所取引基金(ETF)を追跡するためのシステムおよび方法である。

そこでもっと多くの情報を見つけることができます

信託基金は1933年の法案に基づいてS-3表で米国証券取引委員会に登録声明を提出した。本入札説明書には、登録説明書に記載されている全ての情報(登録説明書中の証拠物を含む)は含まれておらず、米国証券取引委員会の規則および規定によれば、一部の情報が欠落している。信託、USCI、または共有するより多くの情報については、登録宣言を参照して、www.sec.govにオンラインでアクセスすることができます。信託，USCI，株に関する情報 はUSCIのサイトhttp：//www.uscfinvestments.comからも取得できる.ここでは、容易にするために、USCIのウェブサイトアドレス のみが提供され、ウェブサイトに含まれているか、または接続されている情報は、本募集説明書または本募集説明書の登録宣言の一部ではない。この信託は1934年の法案の情報要求 を遵守しなければならず、アメリカSCFはこの信託とアメリカ移民局を代表して、1934年法案に基づいてアメリカ証券取引委員会にいくつかの報告とその他の情報を提出する。USCF は1933年法案に基づいて毎年USCIに最新の目論見書を提出する。レポートやその他の情報はwww.sec.govでオンラインでアクセスできます。

前向き陳述に関する声明

本募集説明書は、一般に未来の事件または将来の業績に関連する“展望性陳述”を含む。場合によっては、前向きな 陳述は、“可能”、“予想”、“はず”、“予期”、“計画”、“予想”、“信じ”、“推定”、“予測”、“潜在”などの用語、または他の同様の用語によって識別することができる。本募集明細書に含まれる将来発生又は発生する可能性のある活動、事件又は発展に関する陳述(歴史的事実陳述を除く)は、 米国インフレの変化、株式市場の変動、ドルと外貨の変動、大口商品市場とこのような変動を追跡する指数の変動、USCIの運営、USCFの計画及びUSCIの将来の成功及びその他の類似事項への言及を含み、いずれも前向きな陳述である。これらの陳述は予測のみである. 実際のイベントや結果はこれとは大きく異なる可能性がある.これらの陳述は、USCFが歴史的傾向、現在の状況と予想される未来の発展に対する見方、その他の当時の状況に適応した要素に基づいたいくつかの仮定と分析に基づいている。しかし、実際の結果および発展がUSCFの予想および予測 に適合するかどうかは、本入札明細書で議論されている特別な考慮要素、一般経済、市場および商業状況、政府当局または規制機関の法律または法規(税収に関連する法律または法規を含む)の変化、および他の世界経済および政治発展を含む多くのリスクおよび不確実性の影響を受ける。“USCIへの投資にはどのようなリスク要因が含まれていますか？”を参照してください。したがって、本募集説明書中のすべての前向き陳述はこれらの 警告声明によって制限され、USCF期待の実際の結果或いは発展が を実現することを保証することができない、あるいはそれらが実質的に実現されても、それらがUSCIの 業務或いはその株式価値に予想された結果をもたらしたり、予想された影響を与えることを保証することはできない。

何らかの情報を引用することで統合 を行う

我々は報告会社であり，年度，四半期，現在の報告その他の情報を米国証券取引委員会に提出している。アメリカ証券取引委員会の規則は、私たちが彼らに記録した情報を参照することによって、私たちがこれらの文書を推薦することによって、重要な情報を開示することができることを意味します。引用によって組み込まれた情報は本募集説明書の重要な構成要素である。当社等が米国証券取引委員会に提出した任意の報告書は、本募集説明書の日付の前、および本募集説明書および任意の添付の入札説明書付録によって行われる任意の証券発売が終了する前に自動的に更新され、適用される場合には、本募集説明書に含まれる、または引用によって本明細書に組み込まれた任意の情報の代わりになる。以下に掲げる書類と、本入札説明書の日付後に、1934年法案第13(A)、13(C)、14または15(D)条に従って米国証券取引委員会に提出された任意の未来文書を参考文書に統合し、本入札説明書および任意の添付の目論見書付録に提供されるすべての証券が販売されるまで、または他の方法でこれらの証券の発売を終了する。しかし，表8-K第2.02項や第7.01項の“提供”の情報，あるいは米国証券取引委員会に“提供”された他の情報は，届出されているとみなされなければ に引用されることもない.本入札説明書は、参照によって、以前に米国証券取引委員会に提出された以下の文書を組み込む。

本願明細書の場合、本明細書に引用的に組み込まれた文書 に含まれる任意の陳述は、本募集説明書または任意の他のその後に提出された文書に含まれる陳述の修正または置換の範囲である修正または置換されたものとみなされるべきであり、文書も参照によって本明細書に組み込まれるものとみなされる。そのように修正または置換された任意の陳述は、そのように修正または置換されていない限り、本募集説明書の一部とみなされてはならない。

書面または口頭要求に基づいて、これらの文書のコピーを、募集説明書を受信したすべての人(利益を得るすべての人を含む)に無料で提供します。住所または電話番号は以下の通りです

アメリカ商品指数基金注意：ケイティ·ルーニー
1850 Mt闇が神通りを破壊し640軒の部屋を破壊する
カリフォルニア州クルミ渓、郵便番号：94596
(510) 522-9600

私たちのウェブサイトはwww.uscfinvestments.comです。 私たちは私たちの10-Kフォーム年次報告、10-Qフォーム四半期報告、現在の8-Kフォーム報告、および私たちがアメリカ証券取引委員会にアーカイブしたり、これらの報告を提供した後、可能な場合に私たちのウェブサイトでこれらの報告の修正をできるだけ早く無料で提供することを含む電子文書をアメリカ証券取引委員会に提出します。本募集説明書には当社のサイトに含まれている情報は引用されていないので、 は本募集説明書の一部とみなされるべきではない。

プライバシーポリシー

USCIおよびUSCFは、現在および前任投資家に関するいくつかの非公開個人情報を収集またはアクセスする可能性がある。非公開の個人情報は、投資家の名前、社会保険番号および住所、およびブローカーから受信した投資家の保有株式およびUSCI株取引に関する情報のような投資家から受信した情報を含むことができる。

USCIおよびUSCFは、法的要件またはそのプライバシーポリシーに記載されていない限り、非公開の個人情報を開示しない。一般に，USCIとUSCFは，彼らが収集した投資家に関する非公開個人情報のアクセスを，その付属会社の従業員と，そのような情報にアクセスして投資家に製品やサービスを提供するサービスプロバイダに制限する.

USCIとUSCFは保護措置を維持し，連邦と適用される州法律を遵守し，投資家の非公開個人情報を保護する。これらのセキュリティ対策は、(1)投資家の記録および情報の安全性およびセキュリティを確保すること、(2)投資家の記録および情報の安全または完全性が任意の予想される脅威または危害を受けることを防止すること、および(3)投資家の記録または情報への不正アクセスまたは使用を防止することを目的としており、任意の投資家に重大なダメージまたは不便をもたらす可能性がある。

USCIおよびUSCFと投資家に関する非公開個人情報を共有する第三者サービスプロバイダは、このような非公開個人情報を物理的、電子的、プログラムで保護することを含む適切なセキュリティおよびセキュリティ基準を遵守することに同意しなければならない。

USCF現在のプライバシーポリシーのコピーについては、http：//www.uscfinvestments.comにアクセスしてください。

付録A

用語語彙表を定義する

本明細書では、以下の各用語の意味は、その用語の後の意味と同じである

1933年法案：1933年証券法。

1934年法案：1934年証券取引法。

1940年法案：1940年投資会社法案。

調整されたK-1：調整された分配に係る年度に株式実益権益を有する投資家への声明は、その が比例して保有する調整された株式を列挙する。

管理人：ニューヨークメロン銀行。

ライセンス参加者：USCIから購入またはUSCIに創作かごまたは償還かごを購入または償還する者

ライセンス参加者プロトコル： はUSCIがUSCFと締結したプロトコルを表し，このプロトコルにより，個人がライセンス参加者となる.

予備源泉徴収：源泉徴収を要求する米国連邦所得税。

バスケット：50，000株の大口株です

基準成分先物契約： 任意の所与の時間にSDCIの先物契約を構成する.

BNO：アメリカブレント石油基金LP

ニューヨークメロン銀行：ニューヨークメロン銀行。

取締役会：USCF取締役会 。

営業日：任意の取引先物契約のニューヨーク証券取引所、ニューヨーク商品取引所、ニューヨーク証券取引所、または任意の先物取引所が正常取引によって閉鎖された日。

シカゴ先物取引所：シカゴ先物取引所。

CEA：商品取引法.

商品先物取引委員会：商品先物取引委員会は、米国の商品先物とオプションを監督する独立した機関である。

清算スワップ契約：株式、債券、通貨、大口商品または他の基準のリターンを追跡することを目的とした金融契約であって、場外取引または取引所または他の取引プラットフォームで取引した後に中央手形交換所に提出することを目的とする金融契約。

シカゴ商品取引所：シカゴ商品取引所。

コード：改正された1986年の国税法。

COMEX：商品取引所会社

商品権益：先物 契約と他の商品関連投資。

商品池：数人が出資して先物契約や先物契約オプション集団取引を行う企業のこと。

商品プール経営者またはCPO： 投資信託、シンジケートまたは類似の企業性質の業務に従事し、これに関連する場合、直接またはbr}出資、株式または他の形態の証券または他の方法によって、任意の契約市場上または任意の契約市場の規則の下で将来の受け渡しまたは商品オプション取引を行うために、他人から資金、証券または財産を要求、受け入れ、または受け入れることができる人。

商品取引コンサルタントまたはCTA： は、商品取引法に規定されているいくつかの例外を除いて、任意の人が補償または利益を得るために、(I)将来の配送または商品オプションの取引が適切であるかどうか、または任意の契約 市場ルールに適合するかどうか、または(Ii)通常の業務の一部として、(I)で言及された任意の活動に関する分析または報告を発行または公表するために、直接または出版物、文字または電子メディアを介して従事する。

CPER：アメリカ銅指数基金です

バスケット創設：米国証券取引委員会が株を発行するための50，000株。

バスケット保証金の作成：各バスケットを作成するために必要な総保証金。

預かり人：ニューヨークメロン銀行。

DCM：契約市場を指定する.

DNO：アメリカ空頭石油基金、LP。

DTC：預託信託会社。 DTCは株の証券受託者となります。

DTC参加者： はDTCにアカウントのエンティティを持つ.

ECI：米国の貿易や業務の展開に有効な に関する収入。

ERISA：1974年“従業員退職所得保障法”

関連頭寸交換(EFRP)： 場外取引、場外(OTC)頭寸と先物頭寸の交換 に関連する。場外取引は、同じまたは同様の数量または金額のための指定された商品でなければならない、または実質的に に類似した商品またはチケットでなければならない。EFRPの場外取引側は、スワップ、スワップオプション、または場外取引市場で取引する他のツールを含むことができる。EFRP取引を行うためには，場外取引と先物取引は価値および/または数量において“ほぼ類似している” でなければならない。最終結果は場外頭寸(および固有の取引相手信用開放) が場外市場から先物市場に移行した。EFRPSも逆動作可能，すなわち先物ヘッドは を反転させて場外市場に移行することができる。

FCM：先物取引業者。

FDAP：固定的で確定可能な年間および定期収入、例えば利息、配当金およびレンタル料は、米国の貿易または企業の運営とは無関係である。

FFI：外資系金融機関。

FINRA：金融業界規制機関。

先物契約：NYMEX、ICE Futures、シカゴ先物取引所、シカゴ商品取引所、ロンドン金属取引所、商品取引所、Inc.または他の外国取引所で取引される商品の先物契約。

先物取引所：ICE先物、シカゴ先物取引所、シカゴ商品取引所、カンザスシティ先物取引所、ニューヨーク商品取引所、または他の外国取引所。

ICE先物：全世界の大口商品市場が監督管理されているリード電子先物とオプション取引所。USCIは主に先物契約、特にICE Futuresで取引される先物契約に投資する予定である。

IGA：政府間協定。

間接参加者：DTC参加者を介して直接または間接的に清算されるか、または信託関係を維持する銀行、ブローカー、取引業者、および信託会社。

個人退職口座：個人退職口座。

アメリカ国税局：アメリカ国税局。

ISDA：国際スワップとデリバティブ協会，Inc.

カンザスシティ貿易委員会です。

有限責任会社(LLC)： は会社と共同構造の多種の特徴を結合した企業所有権である。

有限責任会社協定：USCFの6つ目の改訂と再署名された有限責任会社協定は、2015年5月15日(随時改訂)となっている。

LME：ロンドン金属取引所。

管理取締役：USCF取締役会を構成する4人の管理取締役。

保証金：先物契約投資に必要な権益金額。

マーケティングエージェント：Alps Distributors， Inc.

MaryGold：The MaryGold Companies， Inc.，前身はConcierge Technologies Inc.上場企業であり，株式コードは“MGLD”である

金属指数：SummerHaven指数管理会社が所有·メンテナンスするSummerHaven動的金属指数。

純資産額：USCIの純資産額。

ニューヨーク商品取引所(NYMEX)： 米国で先物契約取引を行う主な取引所。USCIはNYMEXとの関連を明確に否定し、NYMEXのUSCIの承認も受け入れず、“NYMEX”と“New York Mercantile Exchange”がNYMEXの登録商標であることを認めている。

NFA：全国先物協会。

ニューヨーク証券取引所Arca：ニューヨーク証券取引所Arca，Inc.

オプション：指定された日または前に指定された価格で先物契約または長期契約を購入または販売する権利ですが、義務ではありません。

場外デリバティブ：株式、債券、通貨、大口商品または他の基準のリターンを追跡することを目的とした金融br契約であり、 は場外または組織的な取引所外で取引される。

その他の商品関連投資： その他の商品関連投資、例えば先物契約の現金決済オプション、商品に関する長期契約、清算スワップ契約と場外取引、その基礎は上記価格の商品、先物契約と指数に基づく。

倉位制限ルール：CFTCがある実物商品先物とオプション契約およびスワップの投機的倉庫に加えられる規制制限、すなわち は経済的に農業、エネルギー、金属市場に等しいこのような契約と、市場参加者が他の共同所有または制御を要求される他の人と合計することを要求される場合を処理するルール。

償還バスケット：アメリカ証券取引委員会が株を償還するための50，000株。

償還注文日： 満足できる償還注文を受け、市場代理によって承認された日。

登録：管理署長が証明形式で保存しているすべての 株主と持株者の記録.

関連公共基金：米国商品指数基金(“USCI”)、米国12カ月天然ガス基金LP(“UNL”)、米国12カ月石油基金LP(“USL”)、米国石油基金LP(“USO”)、米国ガソリン基金LP(“UGA”)、米国天然ガス基金LP(“UNG”)、米国ブレント石油基金LP(“BNO”)、米国銅指数基金(“CPER”)。

SDCI：SummerHaven Index Management，LLCが持つSummerHaven動的商品指数の総リターン.

アメリカ証券取引委員会：アメリカ証券取引委員会。

二級市場：証券取引所と場外市場。証券はまず主要な発行方法として一般に発行される。証券が第1の所有者から別の所有者に取引されると、発行された証券はこれらの二次市場で取引される。

SEF：交換実行ツール。

株主：株式所有者。

株式：普通株は，USCIにおける 部分不可分の利益を表す.

Shim：SummerHaven Index Management， LLC.

現品契約：現物市場取引であり、売買双方は1種類の商品の即時購入と販売に同意し、通常2日間の決済がある。

SummerHaven：SummerHaven投資管理有限公司。

スワップ契約：スワップ取引 は通常，名義金額とスワップの対象となる資産の価格を参照することで計算される支払フローを交換するために双方間の契約に関連する.いくつかのスワップ取引は中央対局側によって清算される。これらの清算スワップと呼ばれる取引は、2人の取引相手がまずスワップ取引の条項に同意し、その後、取引を中央取引相手である清算機関に提出することに関連する。中央取引相手によって清算されていないスワップ取引を“未清算”または“場外取引”(“OTC”)スワップと呼ぶ.

追跡エラー ： USCI の毎日の NAV が SDCI を追跡しない可能性 。

取引アドバイザー ： SummerHaven Investment Management ， LLC 。

国債 ： 残り満期が 2 年以下の米国政府の債券。

信託 ： アメリカ合衆国商品指数ファンド信託。

信託契約書 ： 2017 年 12 月 15 日現在、第 4 回信託宣言書及び信託契約書の修正及び再記載。

UBTI ： 非関連事業課税所得。

UGA ： United States Gasoline Fund ， LP 。

UHN ： United States Diesel—Heating Oil Fund ， LP 。

UNG ： United States Natural Gas Fund ， LP 。

UNL ： アメリカ合衆国 12 ヶ月 Natural Gas Fund ， LP 。

USAG ： United States Agriculture Index Fund 。

USCF：USCI のスポンサーである United States Commodity Funds LLC は、デラウェア州の有限責任会社であり、商品プールオペレーターとして登録されており、 USCI およびその他のファンドの投資およびその他の決定を管理しています。

USCF Investments ： USCF Investments ， Inc. 。旧 Wainwright Holdings ， Inc 。

USCI ： United States Commodity Index Fund 。

USL ： United States 12 Month Oil Fund ， LP 。

USO ： United States Oil Fund ， LP 。

USOD ： アメリカ合衆国 3 x 石油基金。

USOU ： United States 3x Short Oil Fund 。

評価日 ： USCI が 1 株当たり NAV を計算する の任意の日。

あなた ： 株式の所有者または所有者。