別紙99.1

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営業および財務のレビューと見通し

未監査の中間連結財務諸表に関連して

2023年12月31日および2022年に終了した6か月間

このレポートでは、本書で使用されているとおり、文脈上別段の定めがない限り、「会社」という用語はBit Origin Ltdを指し、「私たち」または「当社」という用語は、Bit Origin Ltd、その子会社、およびその他の連結対象事業体を統合した事業を指します。「ドル」と「$」とは、米国の合法通貨である米ドルを指します。「SEC」とは、証券取引委員会を指します。

当社の財政状態と経営成績に関する以下の説明と分析を、フォーム6-Kのこのレポートの他の部分に含まれる未監査の連結財務諸表および関連注記、および2023年10月31日に証券取引委員会に提出された2023年6月30日に終了した会計年度のフォーム20-Fの年次報告書（「2023年次報告書」）に含まれる当社の財政状態と経営成績の議論と分析と併せてお読みください。)。この議論には、リスクと不確実性を伴う現在の予想に基づく将来の見通しに関する記述が含まれる場合があります。当社の実際の結果は、さまざまな要因の結果として、これらの将来の見通しに関する記述で予想されるものと大きく異なる場合があります。これには、フォーム6-Kのこのレポートの他の部分で特定されているものや、2023年次報告書の「項目1A」に記載されているものが含まれます。リスク要因」または2023年次報告書の他の部分にあります。

[概要]

当社の事業

私たちはビットコインのマイニング事業に従事しています。マイナーと呼ばれる専用のコンピューターを使用して、デジタル資産（暗号通貨とも呼ばれます）であるビットコインを生成します。鉱山労働者は特定用途向けの集積回路（「ASIC」）チップを使用します。これらのチップにより、マイナーはより高い計算能力、つまり「ハッシュレート」を適用して、ビットコインブロックチェーンのサポートに役立つトランザクション検証サービス（ブロック解決と呼ばれる）を提供できます。ブロックが追加されるたびに、ビットコインブロックチェーンは、ブロックごとに設定された数のビットコインに等しいビットコイン賞を授与します。ハッシュレートが高いマイナーは、ブロックを解いてビットコイン賞を受け取る可能性が高くなります。

2021年12月14日、カナダのアルバータ州の法律に基づいて設立されたSoniCash株式会社（「SonicHash Canada」）を設立しました。2021年12月16日、私たちはソニチャッシュ社を設立しました。株式会社（「SonicHash シンガポール」）は、シンガポールの法律に基づいて設立された会社です。2021年12月17日、私たちはデラウェア州の法律に基づいてSoniCash LLC（「SonicHash US」）を設立しました。私たちは、主に暗号通貨マイニング関連の運営と管理を行うSoniCashカナダ、SonicHashシンガポール、SoniCash米国の100％の株式を保有しており、2023年12月にSonic Auspice DC LLC（「Sonic Auspice」）の55％の株式を購入しました。Sonic Auspiceは、ワイオミング州シャイアンにあるまったく新しい25MWの暗号通貨マイニングデータセンターを含む、米国での暗号通貨マイニング施設の建設に従事するために設立されました。2023年12月以降、米国での運用コストが高いため、ビットコインのマイニング業務を停止しました。現在、ワイオミング州のマイニング施設には4,250台の暗号通貨マイニング機器が保管されており、米国で適切なマイニング施設を新たに探して建設する予定です。ビットコイン以外の暗号通貨のマイナーはいません。

株式の逆分割

2023年5月23日、当社の取締役会は、発行済普通株式の1対30（1対30）の比率での株式逆分割（「株式併合」）を承認しました。普通株式の額面価格は、株式併合の比率に比例して1株あたり0.30ドルに引き上げられ、授権普通株式の数は、株式併合の比率に比例して1,000万株の普通株式に減額されました。

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暗号通貨マイニングの結果の概要

次の表は、2023年12月31日に終了した6か月間のビットコイン（「BTC」）の暗号通貨マイニング活動のコインと金額に関する追加情報を示しています。

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業務結果

以下の説明の表は、記載されている期間の連結営業報告書をまとめたものです。この情報は、このプレスリリースの他の部分に含まれている当社の連結財務諸表と合わせて読む必要があります。どの期間の業績も、必ずしも将来の期間に予想される業績とは異なります。

収入

2023年12月31日と2022年に終了した6か月間の暗号通貨マイニングの総収益は、それぞれ約290万ドルと210万ドルでした。私たちは2022年5月にビットコインマイニングを開始し、2023年12月31日までの6か月間に合計95.62コインを獲得しました。平均ビットコイン価値は30,208ドルでした。2022年12月31日に終了した6か月間に、合計102.36枚のコインを授与されました。平均ビットコイン価値は20,133ドルです。

費用と経費

2023年12月31日と2022年に終了した6か月間の暗号通貨マイニングの収益コストは、それぞれ約380万ドルと420万ドルでした。収益コストは主に、採掘事業のオールインワン生産コストと、2023年12月31日および2022年12月31日に終了した6か月間に記録された自社マイニング設備の減価償却費で構成されています。ホスティングパートナーとホスティング契約を締結しました。ホスティングパートナーは、マイニング設備を設置し、オプション電源、インターネットサービス、その他のマイニング設備の運用を維持するために必要なサービスを提供します。関連するすべての運営費は、ホスティングパートナーが請求するオールインワンの月額料金に含まれています。

売上総利益

2023年12月31日と2022年12月31日に終了した6か月間の総利益は、それぞれ約（90万ドル）と220万ドルでした。2023年12月31日と2022年12月31日に終了した6か月間の総利益がマイナスになったのは、主に施設の減価償却費とウェブサイトのホスティング費によるものです。

一般管理費

一般管理費は、2022年12月31日に終了した6か月間の約170万ドルから、2023年12月31日に終了した6か月間の約90万ドルに約80万ドル（47.4％）減少しました。

一般管理費の減少は主に、2023年12月31日に終了した6か月間に処分取引がなかったため、旅費が約51,000ドル、賃貸費用が約340,000ドル、給与経費が約210,000ドル、広告費が約55,000ドル、コンサルティングおよび法律専門家の手数料が約150,000ドル減少したことによるものです。

信用損失引当金

2023年12月31日に終了した6か月間に、GST税の未収金の予想信用損失に備えて349,960ドルの引当金を計上しました。2022年12月31日に終了した6か月間に予想される信用損失の引当金はありませんでした。

長期資産の減損損失

2023年12月31日と2022年12月31日に終了した6か月間は、暗号通貨マイニング装置でそれぞれ4,530,587ドル、減損損失はゼロでした。

株式報酬費用

2023年12月31日と2022年12月31日に終了した6か月間に、CEO、社長、人事部長の株式ベースの報酬費用として、それぞれ42,009ドルとゼロが発生しました。

事業による損失

2023年12月31日に終了した6か月間の営業損失は約680万ドルで、2022年12月31日に終了した6か月間の約390万ドルから約290万ドル、つまり75.1％増加しました。この増加は主に、2023年12月31日に終了した6か月間に発生した約450万ドルの減損損失によるものです。

その他の収益（費用）、純額

当社のその他の収益（費用）（純額）には、暗号通貨の売却/交換による実現利益（損失）、利息収入、支払利息、その他の金融費用、およびその他の収益（費用）が含まれます。2023年12月31日の6か月間の当社のその他の純費用総額は約30万ドルで、2022年12月31日の6か月間の約10万ドルの純その他費用から約20万ドル、つまり106.9％増加しました。この増加は主に、転換社債発行費用の償却額と割引の増加により、その他の金融費用が約30万ドル増加したことによるものです。この増加は、2023年12月31日の6か月間に暗号通貨の売却/交換による実現利益が約10万ドル増加したことで相殺されました。

所得税引当金

2023年12月31日および2022年12月31日に終了した6か月間、課税所得はありませんでした。

純損失

2023年12月31日に終了した6か月間の当社の純損失は約710万ドルで、2022年12月31日に終了した6か月間の約400万ドルの純損失から約310万ドル、つまり76.2％増加しました。このような変化は、上で説明したような変更が組み合わさった結果です。

次の表は、当社の非GAAPベースの純利益を、米国会計基準に従って計算された最も直接的に比較可能な財務指標、つまり当社の普通株主に帰属する純損失（収益）と照合したものです。

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当社の非GAAPベースの純損失は、2022年12月31日に終了した6か月間の非GAAPベースの純損失約400万ドルから、2023年12月31日に終了した6か月間で約300万ドル、つまり75.2％減少し、非GAAPベースの純損失は約700万ドルになりました。このような変化は主に、前述のように、2023年12月31日に終了した6か月間の約450万ドルの減損損失によるものです。

流動性と資本資源

流動性を評価するにあたり、私たちは手持ち現金とその営業支出コミットメントを監視し、分析します。私たちの流動性ニーズは、運転資金要件と営業費用義務を満たすことです。これまで、私たちは主に事業からのキャッシュフローと金融機関からの収入、または第三者からの融資を通じて事業資金を調達してきました。

2023年12月31日現在、当社の運転資本は約750万ドルです。エクイティ・ファイナンスを使用して、必要な運転資金と資本支出を賄うことができます。

上記の考慮事項に基づいて、経営陣は、この報告の日付から今後12か月間の運転資金要件を満たすのに十分な資金があると考えています。

以下は、2023年12月31日および2022年12月31日に終了した6か月間のキャッシュフローの主要な構成要素をまとめたものです。

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営業活動

2023年12月31日に終了した6か月間の営業活動に使用された純現金は約460万ドルでしたが、これは主に約710万ドルの純損失、約10万ドルの暗号通貨の売却/交換による実現利益、約10万ドルの暗号通貨の増加、約300万ドルのマイニングによるその他の売掛金の増加、および約70万ドルの買掛金の減少によるものです。営業活動に使用された純現金は、主に約90万ドルの減価償却費、約30万ドルの予想信用損失引当金、約450万ドルの減損損引当、約30万ドルの転換社債発行費用の償却および割引、約30万ドルの前払いの減額、約30万ドルの前払いの減少、約10万ドルの保証預金の減少などの非現金項目によって相殺されました、およびその他の買掛金と未払負債の増加約50万ドル。

2022年12月31日に終了した6か月間の営業活動に使用された純現金は約320万ドルでした。これは主に、継続事業からの純損失が約400万ドル、暗号通貨のマイニングが約200万ドルの増加、約50万ドルの前払金の増加、約20万ドルの担保預金の増加、その他の未払金および未払負債の約30万ドルの減少によるものです。営業活動に使用された純現金は、主に約240万ドルの非現金減価償却項目と、約110万ドルのその他の売掛金の減少によって相殺されました。

投資活動

2023年12月31日に終了した6か月間の投資活動によって提供された純現金は、マイニングされたビットコインの売却による約470万ドルでした。これは、第三者への約100万ドルの融資によって相殺されました。

2022年12月31日に終了した6か月間の投資活動によって提供された純現金は、約30万ドルのビットコインを売却したことによるものです。

資金調達活動

2023年12月31日に終了した6か月間の財務活動によって提供された純現金は約780万ドルでした。これは主に、私募による普通株式の発行による約290万ドルの収益と、発行費用を差し引いた転換社債からの純収入が約610万ドルだったためです。財務活動によって提供された現金は、主に転換社債への30万ドルの返済と約80万ドルの第三者ローンへの返済によって相殺されました。

2022年12月31日に終了した6か月間の財務活動から提供された純現金は約290万ドルで、主に関連当事者からの返済額は40万ドル、第三者ローンからの収益は約80万ドル、転換社債からの収益は180万ドルでした。

未監査の財務情報に関する声明

上記の未監査の財務情報は、会社の期末財務諸表の監査作業時に特定される可能性のある調整の対象となり、その結果、この未監査の財務情報と大きく異なる可能性があります。

セーフハーバー声明

このプレスリリースには、1995年の民間証券訴訟改革法で定義されている将来の見通しに関する記述が含まれています。将来の見通しに関する記述には、計画、目的、目標、戦略、将来の出来事または業績に関する記述、および歴史的事実の記述以外の基礎となる仮定やその他の記述が含まれます。会社が「かもしれない」、「する」、「意図する」、「すべき」、「信じる」、「期待する」、「期待する」、「予想する」、「計画する」、「見積もる」など、歴史問題だけに関係しない言葉を使う場合、将来の見通しに関する記述をしていることになります。将来の見通しに関する記述は、将来の業績を保証するものではなく、実際の結果が将来の見通しに関する記述に記載されている会社の期待と大きく異なる原因となるリスクと不確実性を伴います。これらの記述には、会社の目標と戦略、会社の将来の事業開発、製品とサービスの需要と受け入れ、技術の変化、経済状況、評判とブランド、競争と価格の影響、政府の規制、中国の一般的な経済およびビジネス状況の変動、および当社が提出した報告書に含まれる前述のリスクやその他のリスクの基礎となる仮定が含まれますが、これらに限定されません。証券と交換手数料。これらの理由から、とりわけ、投資家はこのプレスリリースの将来の見通しに関する記述に過度に依存しないように注意する必要があります。その他の要素については、当社が米国証券取引委員会に提出した書類に記載されています。これらの書類は、www.sec.govで確認できます。当社は、本書の日付以降に発生する出来事や状況を反映するために、これらの将来の見通しに関する記述を公に改訂する義務を負いません。