アメリカ アメリカ

証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表：20-F

☐ 1934 年証券取引法第 12 条 （ b ） または （ g ） に基づく登録声明

あるいは…。

☒1934 年証券取引法第 13 条または第 15 条 （ d ） に基づく年次報告書

For the financial year ended 4 月 30 日, 2023

あるいは…。

☐1934 年証券取引法第 13 条または第 15 条 （ d ） に基づく移行報告書

あるいは…。

☐ 1934 年証券取引法第 13 条または第 15 条 （ d ） に基づくシェル会社報告書

この幽霊会社の報告が必要なイベント日

For 移行期間から 〜

手数料ファイル番号：001-41752

株式会社アーリーワークス 株式会社。

(登録者がその定款に明記されている名称)

適用されない

(登録者名を英語に翻訳)

日本です

(会社または組織の管轄権 )

5-7-11, 上野, 台東区

東京です, 日本です110-0005

(主に実行オフィスアドレス )

小林聡 ， 最高経営責任者および代表取締役

電話番号 ： +8103-5614-0978

電子メール： satoshi-k@e-arly.works

上記の会社の住所にて

(会社の連絡先名、電話、電子メールおよび/またはファックス番号および住所)

同法第12(B)項に基づいて登録又は登録される証券。

法第 12 条 （ g ） に従って登録された、または登録される有価証券。

なし

(クラスタイトル )

同法第 15 条 （ d ） に基づく報告義務がある証券。

なし

(クラスタイトル )

年次報告書が対象とする期間の終了時点で、発行者の資本または普通株式の各クラスの発行済株式の数を記載してください。 15,039,400普通株

登録者が証券法規則第405条で定義されている有名な経験豊富な発行者であれば をチェックマークで示してください。

はい 違います。 ☒

この報告書が年次報告書または移行報告書である場合は、登録者が 1934 年証券取引法第 13 条または第 15 条 （ d ） に基づき報告書を提出する必要がないかどうかをチェックマークで示してください。

はい ☐違います。 ☒

登録者が （ 1 ） 1934 年証券取引法第 13 条または第 15 条 （ d ） に基づいて提出されるすべての報告書を過去 12 ヶ月間 （ または登録者がそのような報告書を提出することが求められたそれより短い期間 ） に提出したかどうか、 （ 2 ） 過去 90 日間にそのような提出要件の対象であったかどうかをチェックマークで示します。

はい、そうです No☐

登録者が、規則 S—T の規則 405 （ 本章の § 232.405 ） に従って提出する必要があるすべてのインタラクティブデータファイルを、過去 12 ヶ月間 （ または登録者がそのようなファイルを提出する必要があったそれより短い期間 ） に電子的に提出したかどうかをチェックマークで示します。

はい、そうです ☐ いいえ ☐

登録者が大規模な加速ファイラー、加速ファイラー、非加速ファイラー、または新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示します。取引法第 12b—2 条の「大規模加速申請者」、「加速申請者」、「新興成長企業」の定義を参照してください。

米国 GAAP に従って財務諸表を作成する新興成長企業の場合、登録者が取引法第 13 条 （ a ） に従って提供される新しいまたは改訂された財務会計基準を遵守するために延長移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示します。 ☐

登録者が報告書を提出したか否かを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オキシリー法案”(“米国法典”第15編7262(B)節)第404(B)節に基づいて財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。 その監査報告書を作成または発表する公認会計士事務所☐

有価証券が同法第 12 条 （ b ） に従って登録されている場合は、登録者の財務諸表が以前に発行された財務諸表に対する誤りの訂正を反映しているかどうかをチェックマークで示します。 ☐

これらのエラーのより真ん中に再記述があるかどうかをチェックマークで示すことは、登録者の任意の幹部が関連する回復中に受信したインセンティブベースの報酬を§240.10 D−1(B)に従って回復分析する必要があるかどうかを示す

登録者が本文書に含まれる財務諸表を作成する際にどのような会計基盤を使用しているかをチェックマークで示す

前の質問に回答する際に“その他”をチェックした場合は、登録者がどの財務諸表項目に従うかを選択することをチェックマークで示してください。プロジェクト17プロジェクト18☐

これが年次報告書である場合は、登録者がシェル会社であるかどうかをチェックマークで示してください （ 取引法第 12 b—2 条に定義されています ） 。はい □ いいえ ☒

カタログ表

序言：序言

文意が別に指摘されている以外に、本20-F表年次報告では、以下のように言及されている

この表格20-Fのbr年度報告書には、2023年4月30日、2022年、2021年までの財政年度の監査財務諸表が含まれています。私たちの機能通貨と報告通貨は円です。本年度報告に含まれる円のドルへの為替レートはJPY 135.99=1.00であり，米国連邦準備委員会(FRB)が2023年5月1日に毎週発表した報告で報告された2023年4月28日の為替レートである。履歴および現在のレート情報は、http：//www.Federal alReserve ve.gov/Release/H 10/2021003/上で見つけることができる

我々 は，本年度報告に含まれるいくつかの数字を丸めて調整した。したがって、いくつかのテーブルで合計として表示される数字は、前の数字の算術集約ではない可能性がある。

第I部

項目1.役員、上級管理者、コンサルタントの身分

は適用されない.

第二項見積統計及び予想スケジュール

は適用されない.

第3項：重要な情報

A. [保留されている]

B. 資本化と負債化

は適用されない.

C. 収益を提供し使用する理由は

は適用されない.

D. リスク要因

私たちの業務に関するリスク

ブロックチェーン は新興かつ迅速に変化する技術であり、ブロックチェーン技術の商業市場での使用は比較的少ない。 ブロックチェーン技術の開発または受け入れ速度の減速または停止は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

ブロックチェーン は新しい機能を提供する新興技術である。ブロックチェーン技術の発展は新しい、迅速に発展する業界 であり、高度な不確定性が存在する。ブロックチェーン技術の能力はまだ十分に実証されていない.ブロックチェーン技術の利用 は市場のある参加者の反対に直面する可能性があり、ブロックチェーン技術の処理速度が遅い、リアルタイムデータ処理能力が悪い、学習コスト負担などの問題を批判する可能性がある。また，ブロックチェーン 技術は分岐などの技術リスクの影響を受ける.ほとんどのブロックチェーンネットワークは、ある形態のオープンソースソフトウェアに基づいて動作しています。 オープンソースプロジェクトは、公式組織や権威機関の代表、保守、または監視を受けていません。Br}オープンソースソフトウェアプロジェクトの性質のため、発行元とは無関係な第三者が、ブロックチェーンネットワークのコアインフラストラクチャ要素に弱点またはエラーを導入することが容易である可能性がある。これは、オープンソースコードの破損を招く可能性があり、ブロックチェーン資産の損失や盗難を引き起こす可能性がある。

ブロックチェーン産業の更なる発展に影響を与える要素 は含まれるが、これらに限定されない

私たちのビジネスモデルはブロックチェーン業界と関連技術への持続的な投資と発展に依存している。ブロックチェーン業界の投資 が投資家、革新者、開発者に対する吸引力が低下した場合、あるいはブロックチェーンネットワークと資産が公衆に認められていない、あるいは大量の個人、会社、その他の実体に採用されて使用されていなければ、私たちの将来性と運営に実質的な悪影響を与える可能性がある。

ブロックチェーンに基づく解決策で技術を効率的に適用することで顧客に価値を創出できなければ、我々の業務は悪影響を受ける可能性がある。

私たちの成功は、私たちの独自のブロックチェーン技術グリッド分類システム(GLS)を適用し、新製品とサービスを開発し、既存の製品とサービスの性能とコスト効果を向上させることができるかどうかにかかっており、すべての場合、私たちは現在と予想される顧客ニーズ、業界需要、未来の傾向を満たすことができます。この成功は、技術効率、機能、競争力のある定価、許可、および既存および新興技術との統合を含むいくつかの要素に依存する。ブロックチェーン産業の特徴は迅速な技術変化だ。技術、業界基準、顧客選好と同期して変化する技術解決策や技術専門知識を開発·実施できなければ、我々の価値主張は不利な影響を受ける可能性がある。私たちはこれらの発展をタイムリーに、経済的に効率的に予測したり、応答することができないかもしれませんが、私たちの考え は市場に受け入れられないかもしれません。私たちの業務では技術専門知識の獲得や新技術開発の努力には巨額の費用が必要かもしれません。さらに、GLSは、GLSが従来のブロックチェーンよりも優れていると考えられるにもかかわらず、より成熟した および従来技術によって主導される市場で受け入れまたは認められない可能性がある。もし私たちの競争相手が未来に似たような技術を発明すれば、私たちがGLSによって創造した独特の優位性は市場競争の激化によって脅かされる可能性がある。これらの イベントのいずれも，我々の運営結果，クライアント関係，業務に実質的な悪影響を与える可能性がある.

私たちは私たちが開発したNFTプラットフォームに関連するリスクを十分に評価できないかもしれない。

NFT( または代替不可能トークン)は、ブロックチェーン上の暗号化資産であり、一意の識別子とメタデータとを有し、それらを互いに区別することができる である。NFTは、暗号化通貨と同様に、ブロックチェーンネットワーク上で発行、格納、および取引を行う。暗号通貨と異なり，NFTは唯一無二であり，他の同種の資産に置き換えることはできない.従来のデジタル製品は、その真正性を決定することなく、 を容易に複製して配布することができる。対照的に、NFTは唯一無二であり、その真正性と所有権を証明する能力によって配信および取引を行うことができる。我々はHakuhodo DY Music&Pictures Inc.(“Hakuhodo”)によってAnimapというプラットフォームを開発し，HakuhodoがNFTを販売している.白虎島はAnimapの唯一の所有者であり，Animapの日常運営 を独立に管理している.Hakuhodoは著作権所有者の許可を得て，著作権保護された作品をNFTに変換し，問合せ，クレーム，br}購入キャンセル，返金，要求を処理し，Animapユーザに他の顧客支援を提供することができる.我々はAnimapを開発するためのシステムに一定の知的財産権を持っている.我々はAnimapを所有，運営，維持しておらず，Animapで販売されているNFTの保護権，所有権 権益や知的財産権も持っていない我々はまた、異なるビジネスパートナーのために別のNFT取引プラットフォーム を開発した。このようなビジネスパートナーがプラットフォームを運営し、私たちはプラットフォーム上で販売されているNFTを生産します。 私たちはプラットフォームの知的財産権と私たちが開発して作成したNFTを持っています。

非自由貿易の市場が比較的新しいため、非自由貿易をめぐる法律や規制の枠組みがどのように発展し、これらの発展が私たちにどのように影響するのかを予測することは難しい。また， 市場のNFTに対する受容度は，買手がデジタル資産を処理し，NFTの価値を評価することに不慣れまたは不快を感じる可能性があるため，まだ確定していない.私たちが開発した取引プラットフォームにもサイバーセキュリティの危険がある。例えば、犯罪者は、NFTを有するデジタル財布に関連する秘密鍵を取得して、有効な許可なしにNFTにアクセスおよび販売するためにbr}を求めることができ、ブロックチェーン取引および一般的なネットワーク犯罪の性質のため、NFTの所有者は限られた追跡権を有する可能性がある。また， 不正者は，ユーザアカウントにアクセスするために必要な証明書を取得する可能性がある.我々がすでに実施しているか、将来実施可能なネットワークセキュリティ脅威を防ぐための保障措置は十分ではないかもしれない。これらのリスクの発生は、私たちの名声およびビジネスに重大で不利な影響を及ぼす可能性がある。

私たちが開発したNFTプラットフォームは私たちを法律と規制の危険に直面させるかもしれない。

最近、米国の規制機関 は、制裁はデジタル取引に適用可能であり、暗号化通貨とデジタル資産口座に関する法執行行動を取っていると述べている。2023年8月28日、米国証券取引委員会は、ロサンゼルスに本社を置くメディア·エンターテインメント会社Impact Theyを告発し、LLCは、未登録の暗号化資産証券発行をNFT形式で行うといわれている。影響理論の結果として、有限責任会社は合計610万ドルを超える返還、利子予断、民事罰金の支払いを命じられた。多くのNFT取引の性質は、匿名、主観評価、仲介の使用、透明性の欠如、およびブロックチェーン技術に関連する権限委譲のような潜在的違反リスクが高い場合に関連しており、これらは広範な責任問題に影響を与える。NFT取引は、仮想通貨または通貨転送を管理する法律 に支配される可能性がある。NFT取引はまた外国司法管轄区の法律適合性に関連する問題を引き起こし、その中の多くの取引は複雑なコンプライアンス問題が存在し、互いに衝突する可能性がある。NFTプラットフォームは私たちを上述のリスクに直面させ、その中のいかなるリスクも私たちの業務、財務状況、運営結果、名声と将来性に実質的かつ不利な損害を与える可能性がある。

我々の技術は，電気通信インフラとブロックチェーンを備えた装置の性能に依存する.

我々のブロックチェーンベースの製品およびサービスの成功は、必要な速度、データ容量、および安全性を有する安定した電気通信インフラ、信頼性の高いインターネットアクセスおよびサービスを提供するための高速ネットワーク装置、およびブロックチェーンを備えた他の装置の継続的な開発に依存する。関連するインフラおよびデバイスがブロックチェーン技術の成長に対する要求をサポートし続けることができる保証はない。ブロックチェーン技術を支援するために必要なインフラや補完製品やサービスがタイムリーに開発される保証もなく，このような開発が変化する技術に適応することで巨額のコストが生じない保証はない.これらのプラットフォームおよびbrデバイスの故障またはその開発は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

ネットワークセキュリティイベントは我々の業務に大きな負の影響を与える可能性がある.

ブロックチェーン技術が発売されて以来、セキュリティホール、コンピュータマルウェアとコンピュータハッカー攻撃はずっと普遍的に注目されている問題である。 セキュリティ懸念を減らすために，GLSはブロックチェーンネットワークを構成するノード とは独立して実際の取引を処理する中間処理ノードを採用する.中間処理ノードが停止してもトランザクションを改ざんすることはできない. 中間処理ノードへの攻撃の影響や不正なアクセスを減らすために，GLSはファイアウォールや他の 方法を用いてネットワーク攻撃を防ぐことを許可し，セキュリティを提供する.しかし、私たちのセキュリティシステムと運営インフラは、外部人員の行為、私たち従業員のミス、あるいは汚職やその他の理由で破られる可能性があります。許可されていないbr}アクセスを取得するため、サービスを無効化、または劣化させるため、またはシステムを破壊するための技術は、しばしば変更され、所定のbr}イベントの前に休止状態を維持するように設計される可能性がある。外部の当事者はまた、私たちのインフラへのアクセス権限を得るために、私たちの従業員に敏感な情報を開示させることを詐欺的に誘導しようとするかもしれない。このような違反や不正アクセスは、重大な法的および財務的リスクをもたらし、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちが提供するサービスに自信を失い、当社の業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たち はオペレーティングシステムの故障や中断に遭遇する可能性があり、これは私たちが運営する能力を深刻に損なう可能性があります。

我々 は，第三者システムとソフトウェアの容量，信頼性，セキュリティによって我々の運営を支援している.例えば、 Google Driveを使用して、情報を処理、送信、格納します。第三者プロバイダのシステムは、自然災害、電気通信障害、従業員または顧客エラーまたは誤用、指向性攻撃、許可されていないアクセス、詐欺、コンピュータウイルス、サービス拒否攻撃、テロ、br}ファイアウォールまたは暗号化障害、および他のセキュリティ問題を含む、様々な我々が制御できないイベントによって重大な中断または障害が発生する可能性があります。もしどんなシステムが正常に動作していないか、損傷したり、無効になったりしない場合、私たちの運営は不利な影響を受ける可能性があります。

もし私たちが競争に成功できなかったら、私たちの業務は深刻な損害を受けるだろう。

私たちはお客様のために技術システムを設計、アップグレード、維持します。より多くの資本と資源を持ち、より広い製品やサービスを提供する実体からの競争を含む、私たちの業務で競争に遭遇することが予想されます。私たちの多くの競争相手 は私たちよりも多くの財務、マーケティング、技術、人員資源を持っている可能性があり、より広いバンドルサービスを提供することが可能であり、 はより広い知名度を持ち、私たちよりも大きな顧客群を持っている。

私たちの競争優位性を発展させる能力は、GLSの改善、私たちの製品の強化、私たちのサービスに投資する 開発、その他のマーケティング活動を絶えず改善する必要があります。私たちが直ちに私たちの技術に変更を実施することは保証されず、私たちのサービス開発に十分な資源が投資される保証はありません。私たちの競争相手が競争サービスにより多くの資源を投入しないことを保証することはできませんし、市場シェアの開発に成功する保証もありません。競合他社が優れたサービスを提供したり、よりタイムリーで費用効果的な方法で変更を実施したりすれば、私たちの市場シェアが影響を受ける可能性があります。 これは私たちの業務と運営結果に悪影響を及ぼすでしょう。

競争相手 は私たちのサービス、製品、技術を模倣しようとするかもしれない。もし私たちが私たちの固有の権利を保護したり維持できなかったら、私たちの業務は損害を受けるかもしれない。

私たちの業務が拡大するにつれて、私たちの競争相手は私たちの製品、サービス、技術に従う可能性が高い。私たちのビジネスライン運営で使用される知的財産権は一部しか特許を申請できないため、私たちは商標とサービス商標、著作権、商業機密、その他の形態の知的財産権保護に依存しています。私たちはまた、従業員、コンサルタント、第三者サービスプロバイダ、および他の人と締結されたセキュリティ協定に依存して、私たちの知的財産権および独自の権利を保護します。

しかし、私たちの知的財産権および独自の権利を侵害または他の侵害から保護するための私たちの措置は十分ではないかもしれません。 他の人が私たちが依存しているいかなるノウハウと同じまたは同様の機能を有する技術 を独立して開発しないことを保証することはできません。私たちは私たちの知的財産権と独自の権利を不正に使用することを効果的に制限することに困難に直面するかもしれない。私たちが訴訟を通じて私たちの知的財産権と独自の権利を強制的に執行する際には、大きなコストと経営陣の気晴らしが生じる可能性がある。もし私たちがどんな理由でも私たちの知的財産権と独自の権利の価値を保護または保留できなければ、私たちのブランドと名声は損なわれる可能性があり、私たちの業務、財務状況、および運営結果は大きな影響を受ける可能性があります。

否定的な宣伝は私たちの業務を損なうかもしれない。

私たちの名声を発展させて維持することは顧客と投資家を引き付けて維持するために必須的だ。私たちの成功は、お客様の機能、性能、信頼性、速度要求 を満たすために、私たちの技術とシステムの維持と改善に成功できるかどうかにかかっています。わが社、私たちの技術、私たちの肝心な人員或いはブロックチェーン技術に対する負の宣伝は、事実、告発或いは認知に基づいても、合理的かどうかにかかわらず、名声リスクを引き起こす可能性があり、私たちの業務の将来性を深刻に損なう可能性がある。

1つ以上の競争相手が私たちの業務運営に重要な技術特許を取得すれば、私たちは他人の知的財産権を侵害する可能性がある。

1つまたは複数の他の個人、会社、または組織が、私たちの業務運営に重要な技術をカバーする有効な特許を所有しているか、または取得している場合、エンティティが許容可能な価格で、またはそのような技術を全く許可していないかどうかは保証されず、これは、私たちの業務、財務状態、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

ブロックチェーン技術の根本的なオープンソースの性質のため、私たちは保護された情報やソフトウェアを使用しているか、またはアクセスしていることを常に決定できないかもしれない。さらに、場合によっては、特許出願は、特許発行前に秘密にされている。 科学または特許文献における発見の公表は、通常、基礎発見および特許出願提出日よりもはるかに遅い。特許の発行には数年かかる可能性があるため、現在私たちが知らない承認すべき出願が存在する可能性があり、これらの出願は私たちの製品が発行された特許を侵害する可能性がある。

私たち は特許侵害や他の知的財産権クレームを防御するために大量の資源を使うかもしれませんが、私たちは資源を私たちの運営から移す必要があるかもしれません。このようなクレームを解決する際に、私たちが支払いを要求された任意の損害賠償またはこのような知的財産権の使用を禁止する禁止は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

もし私たちが技能者を発見し、採用し、維持することができなければ、私たちの業務は不利な影響を受けるだろう。

私たちの成長はある程度私たちが高技能の専門家とソフトウェアエンジニアを誘致し、維持する能力に基づいている。私たちの目標は合格した職員たちを激励して維持することだ。しかし、他社からの競争により、私たちの業務戦略に一致した従業員を募集し、維持することは困難になる可能性があります。もし私たちの従業員が私たちが提供した給与や労働環境などに満足していない場合、私たちは合格した従業員を引き留めることができない、あるいは相当なコストで適切な技能と個人の素質を持つ人員で彼らを代替することができないかもしれない。この場合、私たちは適切なbr従業員を保持または置換するために追加のリソースを必要とするかもしれない。

今年度の報告日まで、雇用に関するクレームは何も受けていません。しかし、労働者、労働者基準、医療·福祉問題に関する個人訴訟や政府の法執行行動など、雇用に関する様々なクレームを時々受ける可能性があります。もし私たちに訴訟を起こして全部または一部勝訴すれば、私たちの業務や経営結果に実質的かつ不利な影響を与える可能性があります。

重要な人員の流出は私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの成功は、幅広い市場知識と長期的な業界関係を持っているキーパーソンの持続的なサービス、特に私たちの経営陣と上級管理者に完全に依存しています。私たちの管理チームは、100年近く異業種の異なる運営規模の会社と協力した経験を持っています。私たちの重要な顧客における名声と私たちとの関係は、私たちの経営陣が高度に専門化されたbr業界に信頼を築くために多くの時間と精力を投入した結果です。どの経営陣のメンバーがサービスを失っても、私たちの業務、成長機会、および私たちの主要顧客との関係を減らすことができます。

私たち は従業員の不正行為の被害者になる可能性がある。

私たちの従業員または請負業者には、詐欺、利益衝突、機密情報の不正流出、br、または私たちの業務に悪影響を及ぼす他の不適切な行為のリスクがある可能性があります。また、私たちの従業員は、顧客のための取引を記録または実行する際にエラーを行う可能性があり、これにより、顧客が決済の受け入れを拒否し、拒否する可能性のある取引を行うことになる。従業員の不正行為を常に阻止できるわけではなく、私たちが不正行為を防止し、検出するための予防措置は、すべての場合に有効ではないかもしれません。私たちは私たちと業務往来のあるエンティティとのミスや不正行為を検出し、防止する能力がもっと限られている可能性があります。このような不当な行為は私たちに財務損失を被り、そして私たちの名声、財務状況と経営業績に実質的な損害を与える可能性がある。

もし私たちのサプライヤーと第三者サービスプロバイダが困難に直面したら、私たちの業務は不利な影響を受ける可能性がある。

我々 はいくつかの運営活動をアウトソーシングし，プロバイダや第三者サービスプロバイダとの関係に依存する.例えば、我々はいくつかのアウトソーシングシステム開発および保守プロジェクトのために外部エンジニアを招聘した。もし私たちのサプライヤーと第三者サービスプロバイダ、さらにはこれらのサプライヤーと第三者サービスプロバイダのサプライヤーが運営困難や他のシステム困難に遭遇し、彼らのサービスを終了し、法規を遵守できず、価格を向上させたり、わが社に販売したり、わが社のために開発した重要な知的財産権を論争したりした場合、私たちの運営は中断または中断する可能性がある。このような事件が発生した場合、私たちはサプライヤーやサービスプロバイダをタイムリーに交換できないか、またはサービスプロバイダーを交換することができず、私たちの運営が中断される可能性があります。中断が長く続くと、私たちの業務、財務状況、運営結果は不利な影響を受ける可能性があります。サプライヤーや第三者 プロバイダを交換することができても、コストが高くなる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのbr収入は限られた数の主要な顧客に依存しており、どのような顧客の流失や任意のこのような顧客 は私たちに満期金を支払うことができなくても、私たちの業務、運営結果、財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

2023年4月30日現在の会計年度には、6つの顧客の売上収入が100万円を超え、上位3顧客が総販売収入の82.7%を貢献し、それぞれ総販売収入の48.5%、27.3%、6.9%を占めている。2022年4月30日現在の会計年度には、10人の顧客の販売収入が100万円を超え、上位3人の顧客が総販売収入の81.5%、47.4%、25.9%を貢献している。私たちの総販売収入の8.2%です 2021年4月30日までの会計年度では、8つの顧客の販売収入が100万円を超え、私たちの3大顧客は私たちの総販売収入の91.6%に貢献し、それぞれ私たちの総販売収入の46.3%、42.0%、3.3%を占めています。 私たちの収入の大部分はどの顧客にも深刻に依存していませんが、私たちの収入は私たちの契約が約束した生産能力の大きな割合を占める限られた数の顧客に依存しています。もし私たちの1つ以上の重要な顧客が私たちに支払うことができなかった場合、または彼らの契約約束を履行しなかった場合、私たちの収入と運営結果は実質的で不利な影響を受けることになります。

また，我々と契約やサービス条項を交渉する際には，任意の重要な顧客への依存がこれらの 顧客にある程度の価格設定優位性をもたらす可能性がある.私たちの主要顧客の流出、あるいは彼らが私たちにアウトソーシングしたサービス範囲や私たちが提供した価格レベルの大幅な低下は、私たちの財務状況と運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのどのbrお客様も業務の低下に遭遇する可能性があり、更に彼らは私たちとの契約に基づいて適時に私たちに支払うことができないかもしれません。もし顧客の契約違反が発生した場合、私たちの流動資金は不利な影響を受ける可能性があります。もし私たちの主要な顧客が私たちと締結した契約で業務や違約の悪影響に遭遇したら、これらのリスクは特に深刻になります。

私たち は私たちの成長戦略を実行し、私たちの成長を効果的に維持することが難しいかもしれない。

私たちの成長は、人員、施設、情報技術インフラ、財務と管理システム、制御の面で追加投資を行う必要があり、これは私たちの管理と資源に大きな圧力を与えるかもしれない。私たちの成長戦略はまた私たちにもっと多くの法律、コンプライアンス、そして規制義務を負わせるかもしれない。私たちの成長努力が必ず成功するという保証はない。私たちは私たちの予想通りに重要な戦略計画を実施できないかもしれませんが、これらの戦略計画は の追加的な予期しないコストをもたらす可能性があり、これは私たちの業務や財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの成長が私たちの収入増加を私たちの成長に関連するコスト増加に比例させない限り、私たちの将来の収益性は不利な影響を受けるかもしれない。

私たちは買収、他の投資、そして戦略連合を探索するつもりだ。私たちは買収された業務を統合する機会や を識別することに成功できないかもしれない。このような取引は私たちの予想した結果を出さないかもしれませんが、これは私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちは、私たちの業務を強化し、将来的に私たちの会社を発展させるために、買収、戦略的パートナーシップ、合弁企業、他の連合を探索して求めるつもりです。買収と戦略的チャンス市場競争が激しい。また、これらの取引は、被買収企業の評価の困難、人員と会社文化を結合し、被買収製品、サービスと運営を統合し、私たちの推定仮定に固有の予想協同効果を実現すること、未知の重大な負債に対するリスク開放、被買収会社の主要なサプライヤー、顧客または従業員の潜在的損失、買収に支払う巨額の債務または希釈発行株式証券、予想以上の買収または統合コスト、資産または減価費用の減記、償却費用の増加、収益の減少を含む多くの運営と財務リスクにも関連する。収入やキャッシュフローを処理することです

もし私たちが追加融資を求める必要があるが、商業的に受け入れられる条項で融資できなければ、私たちの流動性と財務状況は悪影響を受けるだろう。

本年度報告日までに、金融融資機関と4つの融資と信用協定を締結しており、融資総額 は2.35億円(1，728，068ドル)である。本年度報告日までの未返済元金残高総額は183，168，000円(1，346，922ドル)である。わが銀行の借金の詳細については、“第5項.経営·財務回顧 と展望-B.流動性と資本資源”を参照されたい。私たちの業務の生存能力は私たちの業務を発展させ維持するのに十分な資金があるかどうかにかかっています。予測可能な未来に、私たちは私たちの業務計画を実施するために、私たちの運営に投資し続ける必要があるだろう。もし私たちが顧客を引き付けていなければ、予想された経営結果にも達しなければ、追加のbr融資や私たちの業務計画の修正を求める必要があります。私たちが追加資金を借り入れる能力は、金融融資機関が商業的に受け入れ可能な条項で私たちに融資を提供する能力や意思の影響を受ける可能性がある。もし私たちの運営キャッシュフローレベルが低く、そして未来に資本或いは信用を獲得するルートが限られていれば、これは私たちが資本要求を満たすこと、私たちのソフトウェアとインフラに投資し、戦略計画に参加すること、他の会社への買収或いは戦略投資、絶えず変化する経済と商業状況に反応すること、あるいは未済債務を返済する能力に影響する可能性がある。このような結果は、我々の業務、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

運営リスクは私たちの業績に大きな否定的な影響を及ぼすかもしれない。

運営リスクとは、内部プロセス、人員、システムまたは外部イベントが不十分または失敗したために不利な結果を招くリスクである。私たちが直面している操作リスクは、重大なシステム故障や法律や法規の問題など、日常的な処理ミスや特殊な事件から来ている。我々のビジネスラインは技術と人的専門知識および実行に依存するため、我々 は、人為的誤り、処理およびコミュニケーション誤り、第三者サービスプロバイダ、取引相手または他の第三者の誤り、失敗または不十分なプロセス、設計欠陥 および技術またはシステム故障および故障を含む、様々な要素によって引き起こされる重大な運営リスクに直面している。運営ミスや重大な運営遅延は、私たちが業務を展開したり、お客様にサービスを提供する能力に大きなマイナス影響を与える可能性があります。これは、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たち は潜在的な損失とクレームをカバーするのに十分な保険がないかもしれない。

私たちは現在、火災、落雷、爆発、騒乱、車両衝突、窃盗、洪水による財産損失リスクに保険を提供しています。私たちも地震保険の保険範囲を維持しています。まだ保険加入がないので損失、損害、責任を招かなければならない場合はないと思いますが、将来的にはこのような場合があるかもしれませんが、これは逆に私たちの財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たち は時々法律や他の手続きに巻き込まれ、それによって重大な責任や他の損失を負う可能性がある。

本年度報告日現在、私たちは何の重大な訴訟にも参加しておらず、わが社に対する訴訟脅威が私たちの業務に大きな影響を与えることも知りません。従業員との労使紛争や顧客との契約紛争など、当社が提供するサービスや業務や運営の他の面とトラブルが発生する可能性があります。これらの紛争は、法律や他の訴訟手続きを招く可能性があり、巨額の費用や資源や経営陣の注意をそらすことにつながる可能性がある。紛争および法律および他の手続きは、解決するために多くの時間と費用を必要とする可能性があり、 これは、管理時間や運営資金のような貴重な資源を移転し、私たちが計画したプロジェクトを延期し、私たちのコストを増加させるかもしれません。br}は、私たちに責任があると認定された第三者には、私たちが発生したコストや損害を補償する資源がないかもしれません。もし私たちがこのような紛争や訴訟で敗訴すれば、私たちはまた巨額の費用と損害賠償を要求されるかもしれない。

一般的な経済、政治、市場状況は私たちの経営業績、経営結果、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの業務は、一般経済とビジネス条件、法律、規制、政治発展を含む、私たちがコントロールできない一連の要素の影響を受けています。世界的に挑戦的な経済状況はすでに、情報技術業界全体の減速を招き続ける可能性がある。経済的疲弊は、収入と運営キャッシュフローの低下、および商業合理的な条項で未来の株式と債務融資を引き付けることができないなど、私たちの業務、運営と財務状況にマイナスの影響を与える可能性がある。 また，下り周期の経済環境では，ブロックチェーン技術の使用減速の負の影響を経験する可能性がある.ロシアとウクライナの間で続く紛争を含め、世界的な事件の影響は、わが社にも悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務はコロナウイルス、他の流行病または流行病、天災、戦争、反乱、騒乱、インフラ故障、その他の不可抗力事件の影響を受ける可能性がある。

公衆衛生疫病や疫病は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。2020年初め、1種の新しいコロナウイルス株 が爆発し、新冠肺炎と呼ばれる疾病が全世界に蔓延した。コロナウイルスの大流行により、各国政府と業界はすでに厳しい行動を取ってコロナウイルスの抑制或いはその影響を治療している。このような行動には、国際と国内旅行の禁止、職場への隔離と立ち入り禁止が含まれ、すでに世界と現地経済に重大な破壊をもたらし、資本市場の激しい変動を招いている。2020年4月、日本政府は“緊急事態宣言”を発表し、新冠肺炎の流行に対応する先制的な保障措置として、日本各地の不要な活動や企業の閉鎖を命じた。これは日本各地の多くの商業部門に悪影響を与えており、特に東京では。2020年4月30日までの会計年度において、新冠肺炎の流行は私たちの業務運営に悪影響を与えており、私たちの販売活動は予定された対面販売活動ができないため遅延している。2020年4月30日までの会計年度以来、新冠肺炎疫病は著者らの業務運営に重大な影響を与えなかった。

さらに、テロ行為、労働過激主義または騒乱、および他の地政学的動揺は、企業、パートナーの企業、または経済全体を中断させる可能性がある。大地震、吹雪またはハリケーン、またはbr火災、電源オフまたは電気通信障害などの悲劇的なイベントを含む自然災害が発生した場合、私たちは運営を継続できない可能性があり、brシステム中断、名声被害、システム開発遅延、サービス長期中断、データセキュリティ破壊、br、および重要なデータ損失に耐える可能性があり、これらはすべて未来の運営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

ブロックチェーン技術を監督する監督管理制度は不確定であり、新しい法規或いは政策はブロックチェーンの発展に実質的な不利な影響を与える可能性がある。

最初に，ブロックチェーン技術やこれらの技術を用いた企業や活動が現在の政府規制ネットワーク にどのように適応するかは不明である.ブロックチェーン技術の普及と市場規模の拡大に伴い、国際、連邦、州と地方監督機関はすでに自分の立場を明らかにし始めた。米国や他の国の様々な立法·行政機関は、立法によってブロックチェーン技術を規制しようとしていることを表明している。しかし，我々の日本の法律 弁護士によると，本年度報告 の日まで，日本ではブロックチェーン技術自体を制限したり規制したりする法律や法規はないという

新しいまたは変化する法律法規または既存の法律法規の解釈は、ブロックチェーン技術の発展に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。ブロックチェーンに制限を加えることは、我々のトラフィックに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのコンプライアンスやリスク管理計画は有効ではない可能性があり、私たちの名声、財務状況、運営業績に悪影響を及ぼす可能性のある結果につながる可能性があります。

私たちが適用される法律と規則を遵守する能力は、私たちのコンプライアンス、審査、報告システムの構築と維持、および合格コンプライアンスと他のリスク管理者を引き付け、維持する能力に大きく依存する。私たちのコンプライアンス政策と手続きが常に有効であることを保証することはできないし、私たちがリスクを監視したり評価したりすることがいつも成功する保証もない。適用された法律や法規に違反していると告発された場合、私たちは調査され、司法または行政手続きを受ける可能性があり、これは、顧客の損害賠償を含む重大な処罰や民事訴訟を引き起こす可能性があり、これは重大である可能性がある。これらの結果のいずれも、私たちの名声、財務状況、および経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

上場企業として、私たちの運営経験は限られている。

上場企業として、私たちの運営経験は限られている。上場企業として、私たちは運営、管理、戦略上の困難に直面するかもしれない。これは、業界の変化に対する私たちの反応が私たちの競争相手よりも遅くなる可能性があり、私たちの経営陣の業務運営に対する注意力を移したり、他の方法で私たちの運営を損なう可能性があります。また、上場企業として、当社の管理チームは、上場企業に適用される多くの法規や他の要求を遵守するために必要な専門知識を育成する必要があり、コーポレート·ガバナンスや投資家関係問題に関する要求を含めて、私たちの経営陣は、新たな重要性のハードルで私たちの内部制御システム を評価し、私たちの内部制御システムに必要な変更を行うことが可能である。私たちは私たち がタイムリーで効果的な方法でそうすることができるという保証がない。

上場企業としての要求は、私たちの資源を緊張させ、経営陣の注意をそらす可能性がある。

上場企業として、私たちは“取引法”、“2002年サバンズ-オックススリー法案”、“ドッド·フランクウォール街改革と消費者保護法”、“ナスダックの上場要求”、その他の適用される証券規則と法規の報告要求を守らなければならない。brは最近改正された“2012年創業法案”や“雇用法案”が改革されたにもかかわらず、これらの規則や法規を遵守することが増加し、私たちの法律、会計、財務コンプライアンスコスト、投資家関係と公共関係コストを増加させ、いくつかの活動をより困難、時間をかけて増加させていく。あるいはコストが高く、特に私たちが“新興成長型企業”ではなくなった後に、私たちのシステムや資源の需要を増加させる。取引法は，他の事項に加えて，外国民間発行者の我々の業務や経営業績に関する年次報告と報告書および依頼書を提出しなければならないことを求めている。

20-F表および上場企業が要求する文書に情報を開示するため、我々の業務および財務状況 は、競争相手 および他の第三者を含む脅威または実際の訴訟の可能性を増加させる可能性があると考えられる。このようなクレームが成功すれば、私たちの業務と経営業績が損なわれる可能性があり、クレームが訴訟を招いたり、私たちに有利な解決策を得たりしなくても、これらのクレームおよびこれらのクレームを解決するのに要する時間と資源は、私たちの管理層の資源を分流し、私たちの業務、ブランド、名声、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

我々の普通株と取引市場に関するリスク

株式br所有権は私たちの管理職に集中していて、彼らは私たちに直接または間接的な制御影響を与えることができます。

本年度報告日には，我々の役員および行政人員は合計15，039，400株の発行済み普通株および3，035，000株の普通株のうち約57.97%の発行済み普通株および3，035，000株の普通株を所有しているが，本年度報告日までに現行行使可能な購入権の制限を受けなければならない。これらの株主は共同で行動し、私たちの株主の承認を必要とするすべての事項に大きな影響力を持ち、取締役の選出と重大な会社取引の承認を含む。他の株主 が反対しても、会社は行動する可能性がある。このような所有権集中は、他の株主が有益であると考えられる当社の制御権変更を遅延または阻止する可能性もあります。

大量の米国預託証明書の販売または販売可能性はその市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

公開市場で大量の米国預託証明書を販売したり、これらの売却が発生する可能性があると考えたり、米国預託証明書の市場価格に悪影響を与える可能性があり、将来的に株式発行による資金調達能力を深刻に弱める可能性がある。本年度報告日までに、発行済みおよび発行済み普通株15，039，400株、発行され、発行され、自由に取引可能な米国預託証券(3，538，400株普通株に相当)3，538，400株 である。私たちの主要株主または他の任意の株主が保有する証券の市場販売(あれば)やこれらの証券が将来の販売に可能かどうかが米国預託証券の市場価格 にどのような影響を与えるかを予測することはできない。

Br証券や業界アナリストが我々の業務に関する研究や報告を発表していない場合、または米国の預託証明に関する負の報告を発表した場合、米国の預託証券の価格および取引量が低下する可能性がある。

米国預託証券の任意の取引市場は、業界または証券アナリストが発表した我々または我々の業務に関する研究および報告にある程度依存する可能性がある。私たちはこのアナリストたちに何の統制権も持っていない。もし私たちの一人以上のアナリストを追跡して私たちの格付けを引き下げたら、アメリカの預託証明書の価格は下落するかもしれない。1人以上のアナリストがわが社への報告を停止したり、私たちに関する報告書を定期的に発表できなかったりすれば、金融市場での可視度を失う可能性があり、米国の預託証明書の価格や取引量の低下を招く可能性がある。

私たちの経営業績にかかわらず、アメリカ預託証券の市場価格は変動したり下がったりする可能性があります。

アメリカ預託証明書の市場価格は多くの要素によって大幅に変動する可能性があり、その中の多くの要素は私たちがコントロールできないことを含む

また、株式市場は極端な価格と出来高変動を経験しており、多くの会社の株式証券市場価格に影響を与え続けている。多くの会社の株価はこれらの会社の経営業績に関係なくあるいは比例しない方式で変動している。従来，株主は市場変動期間 の後に証券集団訴訟を起こしていた.私たちが証券訴訟に巻き込まれれば、私たちに巨額のコストを負担させ、資源brと経営陣の私たちの業務への関心を移し、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

有効な内部統制制度を実施し、維持できない場合、私たちは私たちの報告義務を履行できないか、私たちの経営業績を正確に報告したり、詐欺を防止することができないかもしれません。投資家自信とアメリカ預託証明書の市場価格は重大なbrと悪影響を受ける可能性があります。

アメリカの上場企業として、私たちは2002年の“サバンズ-オキシリー法案”を守らなければならない。2002年“サバンズ-オキシリー法案”(Sarbanes-Oxley Act)404条は、Form 20-Fの年間報告書に、私たちの財務報告書の内部統制に関する経営陣報告書を含むことを要求した。また、JOBS法案で定義されている“新興成長型会社”ではなくなると、独立公認会計士事務所は、財務報告の内部統制に対する我々の有効性を証明して報告しなければならない。私たちの経営陣は、私たちが財務報告書の内部統制を無効だと結論を出すかもしれない。また、私たちの経営陣 が財務報告の内部統制に有効であると結論しても、もし私たちの独立公認会計士事務所が自分の独立テストを行った後、私たちの内部統制や私たちの統制が記録、設計、操作、審査のレベルに満足していなければ、あるいは関連する要求に対する解釈が私たちと異なる場合、合格した報告を出すことができるかもしれません。しかも、予測可能な未来に、私たちの報告義務は私たちの管理、運営、財務資源、そしてシステムに大きな圧力をもたらすかもしれない。私たちは評価テストと必要などんな救済措置もタイムリーに達成できないかもしれない。

我々の内部制御プログラムを記録してテストする過程で、404節の要求を満たすために、財務報告内部制御における弱点や不足を見つけることができる。また、私たちが財務報告の内部統制に対する十分性を維持できなかった場合、これらの基準は時々修正され、補充され、修正され、brは継続的に結論を出すことができない可能性があり、私たちは404条に基づいて財務報告書の効果的な内部統制を行った。br}私たちが達成できず、有効な内部統制環境を維持できなければ、財務諸表に重大なミスが発生し、私たちの報告義務を履行できない可能性があり、これは投資家が私たちが報告した財務情報に自信を失ってしまう可能性がある。これは逆に私たちが資本市場に参入する機会を制限し、私たちの運営結果を損ない、アメリカ預託証明書の取引価格を低下させる可能性がある。また、財務報告を無効にする内部統制は、より大きな詐欺リスクや会社の資産乱用のリスクに直面する可能性があり、ナスダック退市、規制調査、民事または刑事制裁に直面する可能性があります。私たちはまた、前期の財務諸表の再申告を要求される可能性があります。詳細は“第15項·制御·手順”を参照されたい。

外国の個人発行者として、ナスダックのコーポレートガバナンス規則に基づいているにもかかわらず、私たちは“制御された会社”とされているにもかかわらず、私たちの公衆株主に悪影響を及ぼす可能性がある自国のやり方に従っている。

本年度報告日まで、取締役CEO兼代表の小林聡さん氏は、ナスダックで発行された普通株式の多数投票権を保有しています。ナスダック社のガバナンス規則によると、個人、グループ、または他の会社が投票権の50%を超える企業を保有していることが“制御された会社”であり、ナスダックのある会社のガバナンス基準に準拠しないことを選択することができます

しかし、外国の個人発行者として、ナスダックのコーポレートガバナンス規則は、取締役会や委員会のメンバーを任命する上で、我が国日本のコーポレート·ガバナンスに従うことを可能にしています。私たちは、コーポレートガバナンス規則における“制御された会社”の例外に依存するのではなく、ナスダックが許可する母国のやり方に従った。参照-私たちは外国の個人発行者であり、アメリカの発行者に適用されるいくつかのナスダック社の管理基準の免除を利用しているので、あなたは私たちが国内発行者である場合よりも保護を受けています。したがって、ナスダックのすべての会社のガバナンス要求に制約されている会社の株主に対しては、同じ 保護を得ることはできません。

私たち は予見可能な未来に配当するつもりはない。

私たちは現在、利用可能な資金の大部分(すべてでなければ)と将来の収益を維持し、私たちの業務の運営、発展、成長に資金を提供する予定であり、したがって、予測可能な未来にはいかなる配当金も発表または支払うことはないと予想される。したがって、あなたは将来の配当収入の源としてアメリカの預託証明書への投資に依存してはいけません。したがって、アメリカの預託証明書でのあなたの投資リターンは、アメリカの預託証明書の将来のいかなる価格上昇にも完全に依存するかもしれません。アメリカ預託証明書の価値が高くなる保証はありません。アメリカ預託証明書を購入する価格を維持する保証さえありません。あなたのアメリカ預託証明書への投資は報われないかもしれませんし、アメリカ預託証明書へのすべての投資を損失する可能性もあります。

日本の法律で規定されている株主権利 は、他の司法管区の株主権利とは異なる可能性がある。

当社の定款と“日本会社法”(2005年第86号法案、改正)または“会社法”が当社の会社事務を管理しています。会社手続の有効性、役員及び役員の受託責任及び日本の法律下の義務及び株主権利等の事項に関する法律原則は、任意の他の管轄区域に登録されている会社に適用される法律原則とは異なる場合があり、又は定義がそれほど明確ではない場合がある。日本の法律で規定されている株主権利は他の国の法律で規定されている株主権利ほど広くない可能性がある。例えば、会社法によると、私たちの総投票権の3%以上を持っている私たちの流通株の所有者だけが、私たちの会計帳簿と記録をチェックする権利がある。また，ある日本株式会社の取締役が自主的な買収要約に対応する際に担う可能性のある責任については，ある程度の不確実性があり，この不確実性は他の管轄区よりも顕著である可能性がある

アメリカ預託証明書の所有者として、あなたが持っている権利は私たちの普通株式の所有者よりも少ないかもしれません。あなたは信託機関を通じてこれらの権利を行使しなければなりません。

日本の法律によると、株主がその株式の投票投票、配当と分配の獲得、デリバティブ訴訟の提起、私たちの会計帳簿と記録の検査、評価権の行使を含む権利は、br記録を持つ株主にのみ適用される。アメリカ預託株式の保有者は登録株主ではありません。ホスト機構は，そのホストエージェントにより，米国預託証明書に関する普通株の記録保持者となる.米国預託株式保有者は信託機関を通じてデリバティブ訴訟を起こし，我々の会計帳簿や記録を検査したり，br評価権を行使したりすることはできない。

アメリカの預託証明書所持者は預金協定の規定に基づいて投票権を行使することしかできません。もし私たちが信託機関にあなたの投票指示を求めるように指示した場合、米国預託株式保有者がホストプロトコルに規定された方式で投票指示を受けた後、ホスト機関は米国預託株式保有者の指示に従って米国預託証券関連普通株を採決する。ホスト機関およびそのエージェントは，米国預託株式保有者に投票コマンドをタイムリーに送信したり，その投票コマンド を実行したりできない可能性がある.さらに、保管人およびその代理人は、いかなる採決指示、採決方法、または任意のそのような採決を実行できなかった効果にも責任を負わない。したがって，米国預託証明書保持者はその投票権を行使できない可能性がある.

米国預託証明書を購入するのではなく、我々の普通株を直接買収するには、日本の“2019年外国為替·対外貿易法改正案”及び関連法規の事前届出要求を守らなければならない。

“日本外国為替·対外貿易法”(1949年第228号法令、改正) 2019年改正案(“FEFTA”) 及び関連法規によると、外国投資家は米国預託証明書(本稿の“第 10.付加情報-D.外国為替規制”項の定義)の代わりに、FEFTAが規定する事前届出要求の制約を受けることができ、買収する株式数にかかわらず、私たちの普通株式を直接買収することができる。外国人投資家が米国の預託証明書ではなく、私たちの普通株の直接所有権を得ることを望む場合、brは事前に日銀を介して関連政府当局に書類を提出し、関連政府当局の買収承認を待たなければならず、承認には30日に及ぶ可能性があり、さらに延期する必要があるかもしれない。そのような許可がなければ、外国投資家は私たちの普通株を直接買収することは許されないだろう。

信託銀行が2023年6月に米国預託株式関連普通株の買収を許可して以来、米国預託証明書の買収或いは取引は上述した事前届出要求をトリガしていない。また、米国預託証明書を渡した後に私たちの普通株受け渡しを受けることを期待している外国投資家は、受け渡しを受ける前に適用される日本政府当局の事前承認を得なければならず、この承認は30日に及ぶ可能性があり、さらに延期される可能性がある。一旦信託機関が関連する普通株の預託許可を得ると、アメリカ預託証明書を取引する際にこのような事前届出要求をトリガすることはありませんが、私たちの普通株を買収したい他の外国投資家あるいはそのアメリカ預託証明書を渡し、関連する普通株を買収したいアメリカ預託証明書所持者が取引を遅延させないことを保証することはできません。また、適用される日本政府当局がこのような許可をタイムリーにまたは全く承認しないことを保証することはできません。

以上の討論は特定の投資家のすべての可能な外貨規制要求に適用されるのではなく、潜在投資家は彼ら自身の顧問に相談することを通じて、私たちの普通株式或いはアメリカ預託証明書の全体的な外貨規制結果を買収、所有、処分することに満足することを提案した。外国為替条例に規定されている事前通知の要求や手順のより詳細な議論については、“第10項.付加情報-D.外国為替規制”を参照されたい

米国預託株式br保有者は、預金協定によって提起されたクレームを陪審裁判する権利がない可能性があり、これは、任意のこのような訴訟の原告(S)が不利な結果を得る可能性がある。

我々の普通株式を代表する米国預託証明書を管理する預金協定は、法律が適用可能な最大範囲内で、米国預託証明書の所有者および所有者は、我々の普通株式、米国預託証明書または預金協定(米国連邦証券法に基づく任意のクレームを含む)によって、私たちまたは委託者に対して提起された任意のクレームの陪審裁判権利を取り消すことができないと規定している。

しかし、米国預託株式保有者が預金協定に同意する条項は、米国連邦証券法およびその公布された規則や条例を遵守することを放棄したとはみなされない。実際、米国預託株式保有者は、米国連邦証券法及びその公布された規則及び法規を遵守することを放棄することはできない。もし私たちまたは保管人brが上記陪審裁判の棄権に依存する陪審裁判の要求に反対する場合、裁判所は適用された州と連邦法律に基づいて、事件の事実と状況に基づいて、その免除が強制的に執行できるかどうかを決定しなければならない。

法律が適用されてこの陪審裁判免除条項が禁止されている場合、訴訟は依然として陪審裁判の保証金合意の条項によって行うことができる。私たちの知る限り、連邦証券法で規定されている陪審裁判免除の実行可能性は、連邦裁判所またはアメリカ最高裁判所によって最終判決が下されていない。それにもかかわらず、預金協定を管轄するニューヨーク州法律、またはニューヨーク市の連邦または州裁判所によって、陪審裁判免除条項は通常強制的に執行されることができると考えられる。陪審裁判免除条項を執行するか否かを決定する際、ニューヨーク裁判所は、協議中に陪審裁判免除条項の可視性が十分に突出しているかどうかを考慮し、一方の当事者が知っている限り、陪審員による裁判を行う権利を放棄する。私たちは預金協定とアメリカの預金証明書がこのような状況だと思う。さらに、ニューヨーク裁判所は、詐欺または債権者の不注意に基づいて保証人の要求に基づいて担保を清算することができなかった実行可能な相殺または反クレームのように聞こえることを阻止するために、陪審裁判免除条項を実行しない、または故意に権利侵害請求をする場合には、これらは預金協定または米国預託証明書の場合には適用されないと考えられる。もしあなたまたはアメリカ預託証明書の任意の他の所有者または所有者が預金契約またはアメリカ預託証明書の下で発生した事項について、連邦証券法によるクレームを含む、私たちまたはホスト機関にクレームを出す場合、あなたまたはその他の所有者または所有者は、このようなクレームについて陪審裁判を行う権利がないかもしれません。これは、私たちまたは信託機関に対する訴訟を制限し、阻止する可能性があります。預金協定に基づいて私たちまたは信託機関に訴訟を提起した場合、適用される初審裁判所の裁判官または裁判官によってのみ審理され、これは異なる民事手続きによって行われ、陪審裁判と比較して、任意のこのような訴訟において原告(S)に不利になる可能性のある結果を含む異なる結果がある可能性がある。

しかし、brが陪審裁判免除条項を執行しない場合、法廷訴訟が継続される限り、それは陪審裁判との保証金合意の条項に従って行われる。預金協定または米国預託証明書の任意の条件、規定または条項は、米国預託証明書保持者または保有者または私たちまたは信託機関が、米国連邦証券法およびその公布された規則および条例の任意の実質的な規定を遵守することを放棄することを構成しない。

米国預託証明書所有者に普通株式またはその任意の価値を提供することが違法または非現実的である場合、米国預託証明書保持者は私たちの普通株の分配またはその任意の価値を得ることができない。

預金契約条項に適合する場合、ホスト銀行は、普通株式または他の入金証券から受信した現金配当金または他の割り当て、その手数料および支出、ならびに任意の税金または他の政府料金を米国預託証明書所持者に支払うことに同意している。米国預託証券保有者は、このような米国預託証明書に代表される私たちの普通株式数に比例したこれらの分配を得る。しかし、米国預託証明書保持者に割り当てを提供することが不正または非現実的である場合、保管人は、そのような支払いまたは分配を行う責任を負わない。例えば、米国預託証券の保有者 が“証券法”により登録が必要な証券を含むが、適用される登録免除に基づいて適切な登録または配布が行われていない場合、その証券保有者に流通を行うことは違法である。米国預託証明書の所有者が合理的な努力をした後も必要ないかなる政府の承認または登録を得ていない場合、信託銀行はいかなる米国預託証明書保持者に配布する責任もない。私たちは私たちの普通株式をアメリカ預託証明書所有者に割り当てることを可能にする他の行動を取る義務がない。これは、米国預託証明書保持者に普通株を提供することが不正または非現実的であれば、その保有者は、私たちが普通株式で行った割り当てを受けない可能性があることを意味する。このような制限はアメリカの預託証明書の価値を大幅に減少させるかもしれない。

米国預託証明書保持者 は、その米国預託証明書を譲渡する際に制限される可能性がある。

米国預託証明書 は保管人の帳簿に譲渡することができる。しかし，保管人は，職責の履行に関与していると考えられる場合には，その譲渡帳簿 を随時または随時閉鎖することができる.さらに、私たちの帳簿または係の帳簿が閉鎖されたとき、または私たちまたは委託者が、法律または任意の政府または政府機関の任意の要求から、またはbr預金協定の任意の規定または任意の他の理由によって、任意の場合、委託者は、交付、譲渡、br、または米国預託証明書の譲渡を拒否することができる。

私らのbrは、米国の預託証明書保持者の同意を得ずに預託プロトコルを修正することができ、このような保持者が私などの改訂に同意しないように、彼らの選択 は、米国の預託証明書の売却または関連する普通株のログアウトおよび抽出に限定される。

私たちのbrは、米国の預託証明書所持者の同意を得ることなく、信託機関が預金協定を修正することに同意する可能性がある。修正案が米国預託株式保有者に徴収する費用を増加させ、または米国預託株式保有者の実質的な既存権利を損害した場合、この修正案は、米国預託株式保有者に米国預託株式保有者を通知してから30日以内に発効する。改正が発効したとき、米国預託株式保有者は、改訂に同意し、改訂された預金協定の制約を受けているとみなされ、その米国預託証明書を引き続き保有している。米国預託証明書保持者が預金協定の修正に同意しない場合、彼らの選択は、米国預託証明書を売却するか、または関連する普通株を解約して撤回することに限定される。この場合、保有者が満足した価格で米国預託証明書を販売する保証はない。

我々 は日本で登録成立しており，日本以外の裁判所で判決を執行することはさらに困難になる可能性がある。

私たちは日本で有限責任株式会社に登録しています。私たちのすべての取締役はアメリカ人ではありません。私たちの大部分の資産と役員と役員の個人資産はアメリカ以外にあります。したがって、米国の会社と比較して、投資家は、米国で私たちまたは私たちの役員または幹部に米国での訴訟手続きを実行したり、米国連邦または州証券法の民事責任条項 によって米国裁判所によって得られた判決や日本以外の他の裁判所で得られた同様の判決を執行することが難しいかもしれない。米国連邦と州証券法に完全に基づく民事責任の日本裁判所、原告訴訟または米国裁判所判決を執行する訴訟における実行可能性には疑問がある。

配当金あなたが私たちの普通株またはあなたが持っているアメリカ預託証明書を売却して得られる可能性のある金額は、ドルと円の為替レート変動の影響を受けます。

アメリカ預託証明書に代表される私たちの普通株の現金br配当金(あれば)は日本円でホスト銀行に支払い、ホスト銀行またはその代理人がいくつかの条件と預金契約の条項に基づいてドルに両替します。そのため、円とドルの為替レートの変動は、アメリカの預託証明書所持者がホスト銀行から獲得した配当金の金額、アメリカの預託証明書の所持者が日本でアメリカの預託証明書を解約と返却することで得られた普通株の収益のドル価値、及びアメリカの預託証明書の二級市場価格などに影響する。この変動はまた私たちの普通株式保有者が受け取った配当金と販売収益のドル価値に影響を及ぼすだろう。

もし私たちが外国の個人発行者になる資格がなくなったら、私たちはアメリカ国内の発行者に適用される“取引所法案”の報告要求を完全に遵守することが要求され、私たちは多くの追加の法律、会計、その他の費用が発生し、私たちは外国の個人発行者としてこれらの費用は発生しない。

外国のプライベート発行者としては、取引法第16節に記載された報告書や短期運転利益回収条項の制約を受けず、我々の役員、取締役、主要株主も“取引法”第16節に記載された報告書や短期運転利益回収条項の制約を受けない。また、取引法によれば、米国内発行者のように米国証券取引委員会に定期報告や財務諸表を頻繁にまたはタイムリーに提出する必要はなく、米国内発行者が開示を要求されているすべての情報を我々の定期報告書で開示する必要もない。私たちは将来、外国の個人発行者になる資格がないかもしれませんが、この場合、私たちは多くの追加費用を発生させ、これは私たちの運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは外国の個人発行者で、アメリカの発行者に適用されるいくつかのナスダック会社の管理基準の免除を利用しているので、あなたが獲得した保護は私たちが国内発行者である時より少ないです。

ナスダック上場規則は上場会社の取締役会の多くのメンバーが独立しなければならないことを要求している。しかし、外国の民間発行業者として、私たちはそうすることを許可され、私たちは上記の要求の代わりに母国のやり方に従った。私たちの母国日本のコーポレートガバナンス実践は私たちの取締役会の多くのメンバーが独立取締役で構成されることを要求していません。したがって，取締役 は会社の最適な利益を行動させなければならないにもかかわらず，独立して判断する取締役会のメンバーが減少する可能性があり，取締役会の会社管理層への監督が低下する可能性がある.また、ナスダック上場規則はアメリカの発行者に監査委員会と報酬委員会を設立することを要求し、指名/会社管理委員会 はすべて独立取締役から構成され、監査委員会は3人のメンバーを下回ってはならない。外国の個人発行者として、私たちはこのような要求に制約されない。日本のコーポレート·ガバナンスと一致して、我々の取締役会には独立した報酬委員会や指名やコーポレートガバナンス委員会はありません。このような免除のため、投資家たちが得た保護は私たちが国内発行者であれば以下になるだろう。

もし私たちがナスダックの持続的な上場要求と他の規則を満たすことができなければ、アメリカの預託証明書はカードを取られる可能性があり、これはアメリカの預託証明書の価格とあなたの販売能力にマイナスの影響を与えるかもしれません。

ナスダックでの上場を維持するために、私たちはナスダックの持続的な上場要求と他の規則を守らなければなりません。もし私たちがナスダックの上場維持の基準を満たさなければ、アメリカの預託証明書は取られるかもしれません。もしナスダックがアメリカの預託証明書を外したら、私たちは深刻な結果に直面するかもしれません

私たち は証券法が指す“新興成長型会社”であり、新興成長型会社が獲得できるいくつかの開示要求免除を利用しており、私たちの業績を他の上場企業と比較することが困難になります。

我々 は証券法が指す“新興成長型会社”であり、“雇用法案”によって改正されている。JOBS法第102条(B)(1)条 免除新興成長型企業は、br}民間企業(すなわち、証券法の施行を宣言していないもの又は取引法に基づいて登録されていない証券種別の会社)まで、新たな又は改正された財務会計基準を遵守しなければならない。JOBS法案では，会社は延長からの移行期間を選択し，非新興成長型会社に適用される要求を遵守することができると規定しているが，いずれの選択脱退も撤回できない。私たちは、延長から撤退する過渡期を選択しないことを選択した。これは、基準を発表または改訂する際に、その基準が上場企業または非上場企業に対して異なる適用日があれば、我々は新興成長型企業として、非上場企業が新たな基準または改訂された基準を採用する際に新しいまたは改訂された基準を採用することができることを意味する。これは、我々の財務諸表を別の上場企業と比較させ、この上場会社は新興成長型会社でも新興成長型会社でもなく、使用する会計基準に潜在的な差があるため、延長された過渡期 を使用しないことを選択することは難しいか不可能である。

私たちは“新興成長型会社”なので、他の上場企業が受ける要求に制約されることはないかもしれませんが、これは投資家の私たちとアメリカの預託証明書に対する信頼に影響を与えるかもしれません。

Brについては、私たちがJOBS法案で定義されている“新興成長型会社”である限り、“新興成長型会社”ではない他の上場企業に適用されるいくつかのbrの各種報告要求の免除を利用することを選択します。これらに限定されないが、404条の監査人認証要求を遵守する必要はありません。私たちの定期報告や依頼書では、役員報酬に関する開示義務を減らし、株主がbrを承認するまで承認されていない金パラシュート支払いの要求を免除します。これらの緩和された規制要求により、我々の株主 は、他の上場企業株主が利用可能な情報や権利を得ることができなくなる。一部の投資家がそのため、アメリカ預託証券の吸引力が低下していることを発見すれば、アメリカ預託証券の取引市場はそれほど活発ではない可能性があり、アメリカ預託株式の価格は更に変動する可能性がある。

もし私たちが受動的な外国投資会社に分類されれば、アメリカ預託証明書や私たちの普通株を持つアメリカ納税者は不利なアメリカ連邦所得税の結果をもたらす可能性がある。

課税対象のbr年度には、私たちのような非米国会社は受動的外国投資会社(“PFIC”)に分類されます

受動的な収入は、一般に、配当金、利息、レンタル料、および特許使用料(貿易または企業から積極的に展開される企業から得られる賃貸料または特許使用料を含まない)、および受動的資産の収益を処分することを含む。

もし私たちが米国預託証明書または私たちの普通株を保有する米国納税者の保有期間内の任意の納税年度(またはその一部)を含むPFICとして決定された場合、米国納税者はより多くの米国連邦所得税負担を負担する可能性があり、br}は追加の報告要件の制約を受ける可能性がある。

我々の業務と資産構成により、2022年度にPFICとは考えられません。しかし、私たちの2023納税年度またはその後のいずれの年にも、私たちの資産の50%以上が受動的な収入を生む資産である可能性があり、この場合、私たちはPFICとみなされ、これは株主であるアメリカの納税者に不利なアメリカ連邦所得税の結果をもたらす可能性があります。私たちは任意の特定の納税年度が終わった後にこの決定を下すつもりです。

私たちのいくつかの収入を能動的または受動的収入に分類し、私たちのいくつかの資産を能動的または受動的収入を生成するように分類し、それにより、私たちがPFICになるかどうかは、いくつかのアメリカ財務省法規の解釈と、能動的または受動的収入を生成する資産分類に関連するいくつかのアメリカ国税局ガイドラインに依存する。このような規制と指導は違う解釈の影響を受けるかもしれない。これらの規制や指導の違いによって、私たちの受動的収入の割合や私たちが受動的収入を生成するとみなされる資産の割合が増加すれば、私たちは1つ以上の納税年度にPFICになるかもしれない。

アメリカ 保有者は彼ら自身の税務顧問に相談し、PFIC規則、これらの規則の会社の現在と未来への潜在的な適用性、及び会社がPFICであれば、彼らの申告義務を理解すべきである。

第4項：会社事情

A. 会社の歴史と発展

会社の歴史と構造

日本の法律により、私たちは2018年5月1日に日本で有限責任株式会社に登録しました。本年度報告日まで、私たちにはどの子会社もありません。これは大きな問題です

企業情報

私たちの主な実行オフィスは日本東京市台北区上野5-7-11、郵便番号110-0005、電話：+81 03-5614-0978です。 私たちのサイトはhttps：//e-arly.works/です。当社のウェブサイトまたは任意の他のウェブサイトに含まれているか、または取得可能な情報は、本年度報告の一部を構成していません。私たちのアメリカでのプロセスサービスエージェントはCogency Global Inc.で、住所はニューヨーク東42街122番地、18階、NY 10168です。

米国証券取引委員会は、そのEDGARシステムを使用して米国証券取引委員会に電子的に届出された発行者の報告、依頼書および情報声明、およびその他の情報を含むウェブサイトをwww.sec.gov上で維持する。

本行の主要な資本支出に関する資料は、“項目5.運営及び財務回顧及び展望-B.流動性及び資本資源”を参照してください

B. 業務の概要

概要

私たちはブロックチェーンに基づく技術会社で、日本に登録して設立しました。当社は、広告追跡、オンライン訪問者管理、および交換不可能なトークンの販売を含むブロックチェーン技術を様々なビジネス環境で利用するために、当社独自のGLSに基づいて製品を構築し、サービスを提供し、ソリューションを開発します。私たちのお客様は様々な業界を代表しています。例えば、情報技術、運航、不動産、娯楽、化粧品と化学工業製品 です。私たちの収入は主にソフトウェアとシステム開発サービスとコンサルティングとソリューションサービスから来ています。私たちはまた2023年度からNFTの販売で収入を得ている。2023年4月30日、2022年4月30日、2021年4月30日までの会計年度の総収入は、それぞれ約4660万円(30万ドル)、4.637億円、2.162億円だった。同一財政年度において、ソフトウェアとシステム開発サービスからの収入はそれぞれ私たちの総収入の47.0%、50.6%と44.1%を占め、コンサルティングとソリューションサービスからの収入はそれぞれ私たちの総収入の48.2%、49.4%と55.9%を占め、販売NFTからの収入はそれぞれ私たちの総収入の約4.8%、0%と0%を占めている。同財政年度の純損失はそれぞれ約3億703億円(270万ドル)、6.025億円、7050万円だった。

我々の使命は，我々のアイデアとブロックチェーン技術を用いて業務運営を最適化することである.データを中心とした未来には，ブロックチェーン技術はその効率性，安全性，信頼性に不可欠であり，広く応用されると信じている.

業界 背景

分散台帳は，共有ネットワークにおける各者間の取引記録を含む台帳である.ネットワーク内の一方が取引を台帳に追加すると、取引はコンセンサスアルゴリズムを介してネットワーク内の他の当事者と同期する。コンセンサスアルゴリズム は，取引が中央権威点を必要とせずに検証と確認を行うことができるようにする.検証後のトランザクションは，永続的かつ変更不可能な方法でネットワークに追加される.ネットワークの各々は、暗号化機能を使用することによって保護された情報に同時にアクセスして閲覧することができる。

ブロックチェーンは、取引データが特定のタイムスタンプ付きセットにグループ化される分散型台帳である。集合にデータを入れて合意 を達成すると，暗号化署名を用いて集合をカプセル化し，カプセルブロックを作成する.そして，このブロックは数学的に がソート帳上の前のブロックと連携してリンクを形成する.

ブロックチェーン技術の潜在的な利点は、以下のことを含む

ブロックチェーンには様々な利点があるが，従来のブロックチェーンはビジネス環境では広く利用できないと考えられる.従来のブロックチェーンに関する問題は、以下のとおりである

私たちのbr技術は

2018年5月の設立以来，我々の独自のGLS を将来のインフラ技術とするために，ブロックチェーン技術とシステム開発に集中してきた。本年度報告書発表日までに、GLSは我々の首席技術官山本博樹が以下のパートナーと共同開発した

我々 はGLSが従来のブロックチェーンより優れていると考えている.従来のブロックチェーンは高い安全性を持っているが，処理データの読み書き速度が遅いため病 を受けており，特にネットワークにおける参加者数がある程度増加した場合， 我々は安全性と利便性のバランスをとるGLSを開発し，GLSはセキュリティ性能と処理速度のバランスを達成していると信じている.

GLS は混合型ブロックチェーンであり、ブロックチェーン技術とデータベース技術の技術優勢を結合した。データベース技術 は、データの蓄積、収集、組織、処理に伝統的なインフラを提供し、システムの構築を支援しています。 GLSは以下の特徴を持っています

GLS は統合された分散計算管理システムとして設計·開発されており，人工知能，ビッグデータ，モノのインターネットなどの最新技術のインフラ となると信じている.GLSが提供するサービスは、現在の電気通信インフラおよびブロックチェーンを備えた装置の能力範囲に限定されており、将来の電気通信インフラおよびブロックチェーン装置の進歩は、GLSの潜在的価値をさらに向上させると信じている。

我々 は，日本にブロックチェーンを扱えるエンジニアが不足していることを認識し，GLSの用例数 を増やし，GLSの汎用システム開発キット(SDK)の開発に投資する予定である.私たちはWeb 3に目を向けた会社です。そのため，我々のブロックチェーン技術を用いた様々なアプリケーションが開発され，業界全体が発展することが望まれる.

製品とサービス

私たちの収入は主にソフトウェア、システム開発サービス、そしてコンサルティングとソリューションサービスから来ています。また、2023年度にNFT の販売により収入を得ています。

私たちのソフトウェアやシステム開発サービスを通じて、デジタル資産を持ち、これらの資産を利用して新しい業務や新しいシステムを作成しようとしている会社にサービスを提供しています。我々は，クライアントごとの特定の需要量に対してカスタマイズしたシステムを開発した.

我々のコンサルティングサービスにより，既存のデータやデジタル技術を更新し，そのシステムに付加機能 を追加し，その業務，運営，プロセスを転換する会社を求めることを支援している.私たちのソリューションサービスを購入した会社は通常brリピーターで、私たちは彼らのためにシステムを開発し、私たちに戻ってより多くのサービスを求めています。

2023年度のNFTの販売は、ビジネスパートナーのために開発されたNFT取引プラットフォームによって実現されます。このような業務 パートナーはプラットフォームを運営し，プラットフォームユーザに顧客サービスを提供する.このような業務パートナーは主に マーケティングと販売活動を担当している。マーケティングと販売活動は主に日本市場に集中しており、本募集説明書が発表された日まで、このプラットフォームには米国からのNFTバイヤー はいない。我々は、NFT取引プラットフォームを開発し、プラットフォーム上で販売されるNFTを作成し、必要に応じて技術支援を提供することによって、技術専門知識を提供する。NFTの作成は，我々が独立して制御するのではなく，業務パートナーと交渉することで決定される.私たちはbrプラットフォームと私たちが開発して作成したNFTの知的財産権を持っています。本募集説明書が発表された日から、プラットフォームユーザーはNFTsを購入することができるが、プラットフォーム上のNFTsを譲渡或いは転売してはならない。これらのユーザはOpenSeaなどの二次市場でNFTを転売することができる.プラットフォーム上のNFT は買手の背景が異なり，その中には一定数がNFTコレクターである.私たちはまた、業務パートナーに販売代理サービスを提供し、販売活動を強化する副次的な役割を果たしている。このような副次的な役割を果たす時、私たちは私たちのビジネスパートナーを代表してNFTを販売する。我々がNFTを持っているのは投資目的ではないが，我々は時々NFTを販売促進目的 に持つ可能性がある.私たちのマーケティング活動はNFTsを投資機会とはみなさないだろう。我々は販売収入の一定の割合を得ており，NFTは通常暗号通貨を用いて取引を行うため，暗号通貨を支払いとして受け取る 

我々はHakuhodo DY Music&Pictures Inc.(“Hakuhodo”)のために別のNFT取引プラットフォームAnimapを開発した.当社と白虎島との合意により，白虎島はAnimapの唯一の所有者であり，Animapの日常運営を独立して管理している.Hakuhodoは著作権所有者から許可を得て，許可範囲内で著作権保護された作品をNFTに変換し，Animap上でNFTを販売し，問合せ，クレーム，購入キャンセル，br}返金と要求を処理し，Animapユーザに他のクライアント支援を提供する.我々は，我々の技術特集を用いてパブリックブロックチェーン以太に基づくAnimap を開発した.我々はAnimapを開発するためのシステムに一定の知的財産権を持っている.我々は2022年6月にAnimapを発売する前に圧力テストを行い、少なくとも6ヶ月ごとにAnimapの圧力テストを行った。私たちはAnimapを持って、運営したり、維持したりしません。 Animapで現在利用可能なNFTはTatsunoko Production、Big Hat MonkeyとMentoriのような流行の日本IPを代表します。 これらのNFTはAnimapユーザーが彼らが選択した方式で保存されており、その中で最も一般的なのはMetamaskである。著作権所有者は依然としてNFTによって代表される基礎コンテンツの知的財産権所有者である.HakuhodoはAnimapで提供されているNFTの印税権益や知的財産権を維持している.NFTが販売されている場合，NFTの所有権と知的財産権は白虎島からNFT買手に転送される.我々はAnimap上のNFTに対して保護権，所有権あるいは知的財産権 利益は何もない.非特許協定に関する知的財産権紛争が発生すれば，当社がこのような紛争の一方になる可能性は低いと考えられる.本年度報告発表日からAnimapユーザはNFTを購入することができるが，Animap上のNFTを譲渡，配布，転売することはできない.AnimapユーザはOpenSeaやRaribleなどの二次市場で彼らのNFTを転売することができる.NFT販売収入が所定レベルに達したことを前提として、NFT販売収入の一定パーセントに相当するシステム使用料を得る権利がある。私たちはデジタル 資産形式のサービス支払いも受け入れないつもりはありません。本募集説明書が発表された日まで、AnimapでNFTを販売する収入は何も受け取っていません。

業務 モデル

収入を実現する の流れは以下のとおりである.

ビジネスチャンスを確定する

私たち は、私たちの販売チームおよび取締役会メンバーと株主の個人関係を通じてお客様に紹介されます。私たちはまた、業界のオンライン計画や活動に参加するような他のマーケティングチャネルを使用します。私たちは月に少なくとも一回は販売戦略と進捗 を評価します。

我々 は通常，ブロックチェーンに興味を持ち，その内部データベースをデジタル化したいクライアントから注文を受ける.注文を受けるかどうかを決定するためには，プロジェクトが利益を上げているかどうか，顧客が信頼できるかどうか，信頼できるかどうか， および顧客と長期的な業務関係を構築するかどうかを考える.

業務提携を形成する

顧客から注文があった場合には，発注したシステムが顧客の将来の収益に貢献する潜在力があるかどうか，顧客のコストを下げるかどうか，およびシステムへの顧客の投資が合理的であるかどうかを考慮するように依頼する.私たちは私たちの顧客が賢明な商業決定をするのを助ける。

2023年4月30日現在の会計年度では、6顧客の販売収入が100万円を超え、上位3人の顧客が総販売収入の82.7%を貢献し、それぞれ私たちの総販売収入の48.5%、27.3%、6.9%を占めています。2022年4月30日までの会計年度には、1，000，000円を超える顧客 を10個保有しており、そのうち上位3人の顧客が総販売収入の81.5%に貢献し、それぞれ私たちの総販売収入の47.4%、25.9%、8.2%を占めています。2021年4月30日現在の会計年度では、100万円を超える8つの顧客を有しており、3大顧客は、それぞれ総販売収入の46.3%、42.0%、3.3%を占める総販売収入の91.6%を貢献しています。私たちの販売収入の大部分は限られた数の顧客から来ていますが、私たちの収入の大部分はどの顧客にも大きく依存していません。

計画項目

計画段階では、私たちは顧客と議論して役割と役割を分けます。我々は我々のbrチームの中で専門家を選び，提案の設計，解決策の開発，我々の顧客への他の付帯支援を担当させた.私たちのbrお客様は連絡先を指定し、提案書の審査を担当してもらい、プロジェクト中のコミュニケーションを促進し、プロジェクト完了後に解決策をチェックしてもらいます。

我々 は，個々のクライアントのニーズに応じてブロックチェーンに基づく解決策を開発する.顧客の問題を知るために，我々のbrクライアントにインタビューし，業界を超えた専門家を招聘し，顧客の業務フローを研究し，注文したシステムに問題を解決できるbr分野があるかどうかを検証した.そして、利用可能な提案を評価し、開発する解決策についてお客様と議論します。

処理中項目

プロジェクト過程では，プロジェクト進捗とプロジェクト目標との差異を解消するために努力した。私たちは顧客と密接なコミュニケーションを維持して、プロジェクトの進展の最新状況を理解する。私たちは少なくとも月に1回顧客と定期会議を開催し、プロジェクトの進展と未来計画を検討します。お客様がすぐにその機能要求を変更する必要がある場合など、必要に応じて追加の会議を開催します。

私たち は時々外部エンジニアに仕事をアウトソーシングします。アウトソーシングの有無を決定する際には，資源の可用性，アウトソーシング費用構造，発注システムの技術的要求を考慮する.外部エンジニアはより重要な役割を果たすのではなく、私たちのチームに支援を提供する責任がある。委任外仕事の品質を制御するために、著者らのチームは毎日委員外仕事の品質 を評価し、そして外部エンジニアに毎月仕事報告を提出して、私たちのチームは委任外仕事 がプロジェクト進度に従って効率的に実行されることを確認するように要求した。

完成プロジェクト

プロジェクトが終わった時、私たちは顧客に仕事完了報告書を提供します。私たちの顧客は検査中に報告書を審査します。私たちの顧客が私たちの製品やサービスに異議がない場合、彼らはレポートに彼らの名前を押して、報告書を私たちに渡してプロジェクトが完了したことを確認します。私どものお客様がチェック期限終了までにレポートに署名せず、異議を唱えなかった場合、プロジェクトも完了したとみなされます。

と優位性を競う

市場に入る

ブロックチェーン業界への参入は技術的ハードルが高いため、多くの会社がこの業界への参入をためらっている。ブロックチェーン業界のもう1つの挑戦 は、速度、セキュリティ、および透明性の間でバランスをとることが困難であることである。他社はこのトレードオフをバランスさせるための解決策の開発を求めているが、このような開発過程は長くて高価かもしれない。また， 従来のブロックチェーンは遅すぎて，プロトタイプテストの分野を超えてビジネス環境で貨幣化を実現できないと考えられる. 従来のブロックチェーンを搭載した会社は限られたビジネス価値しか創出できない.わが社は従来のブロックチェーンの技術的問題を克服し，我々独自のGLSを開発しようとしており，様々なビジネス環境で広く活用できると信じている.

市場競争

私たちは、私たちは日本でブロックチェーン技術を商業化できる数少ない会社の一つだと信じています。しかし、ブロックチェーン技術の市場は発展しており、将来的には新しい競争者が市場に参入し、競争が激化することが予想される。私たちの将来の競争相手は私たちよりも多くの資源を持っている可能性があり、私たちの業務計画を実行し、私たちの競争相手との競争に成功するために必要な財務と運営資源を持つことは保証されない。

私たちの優位性

私たち は以下の競争優位が私たちの成功に重要であり、私たちを競争相手と区別することができると信じている。

ブロックチェーンの変革技術に基づいています

GLS 我々を構成するコア優位は，従来のブロックチェーンに比べて以下のような優位性を持つ

敬業の人材チーム

我々の強い研究開発チームのメンバーはブロックチェーンの研究、運営と開発に力を入れ、ブロックチェーン技術の の改善を支持する。我々は学術界と協議して、ブロックチェーン技術の最新の進展と技術問題を理解し、学術観点をシステム開発に応用することがある。私たちの専門管理チームは、100年近く異業種の異なる運営規模の会社と協力した経験を持っています私たちの経営陣は、販売、業務計画、コンサルティング、会計、プログラミングを含む異なる役割を担うことで、業務知識や専門知識を育成しています。また、第三者会社と外部エンジニアを招聘する協定を締結し、その中の一部の人はハノイ科技大学を卒業し、ベトナムをリードするIT専門学校であり、情報技術を専攻している。

業務パートナーと信頼できる 関係を築く

当社は、お客様やビジネスパートナーとの信頼関係を大切にしています。お客様やビジネスパートナーとの信頼関係を大切にしています。システム開発のお客様の中には、追加のコンサルティングやシステムメンテナンスサービスをご利用いただくお客様もいます。当社の顧客は、ベンチャー企業から多国籍企業まで、さまざまな事業規模にあります。当社の顧客は、 IT 、海運、不動産、アニメーション制作、化粧品、化学工業など、幅広い業界を代表しています。これからも協力してきた企業の信頼とノウハウを活かし、成長を続けていきます。

成長戦略

2021 年 2 月には、 GLS の幅広い適用性が認められ、「 Microsoft for Startups 」に選定されました。本年次報告書の発行日現在、以下を含むがこれらに限定されない様々な分野における GLS の適用可能性を検証しています。

将来的には，GLSを以下のドメイン名に適用することで収入を生成したいと考えており，具体的な詳細が決定されている:

これらの目標を実現するために，GLSの研究開発に投資し，人材資源を確保し，パートナー会社との連合 を積極的に求め，世界インフラの一つの役割を果たす会社となることを目標としている。

研究と開発

我々は革新に取り組み，自主開発を行っている.我々の研究開発チームのメンバーはまた 外部エンジニアと協力してGLSを改善した。

私たちは私たちの独立した研究開発プロジェクトを管理する全面的な規則を設計、実施、審査します。研究開発プロジェクト を開始するためには、発明者は申請を提出しなければならず、その中で、発明者は、開発する内容、 開発スケジュール、交付日、必要な資源、および推定された収益性を含むいくつかの情報を指定しなければならない。関連部門の担当者はプロジェクトを評価します。 プロジェクトを承認するかどうかを決定する際には、資源の可用性や収益性などを考慮します。彼らがプロジェクトを承認した後、彼らはプロジェクトマネージャーを選択して任命した。プロジェクトマネージャーはプロジェクト進捗を監督し、少なくとも月に1回は関連部門の担当者に報告する。プロジェクト終了時には，関連部門担当者が最終製品のレビューと検査を行う。製品が検査に合格した時、プロジェクトは完了とみなされるだろう。

自主研究開発以外に、著者らは学術界と商業パートナーと共同研究開発プロジェクトを展開した。このような連携プロジェクトの1つはSmokeDBという超高速次世代ハイブリッドデータベースの開発であり， 促進ブロックチェーンを非金融分野に導入する予定である.ブロックチェーンを非金融分野に適用すると処理速度が低く，開発や保守技術が困難など様々な問題が生じる.我々の目標は，我々のブロックチェーン技術と我々の業務パートナーのネットワーク専門知識を組み合わせることで，これらの課題を解決することである

知的財産権

当社は、日本の知的財産法および契約上の措置に依拠し、知的財産権の保護に努めます。当社の機密情報および独自技術へのアクセスを制限するために、当社の従業員および請負業者との機密保持契約、非開示契約、および発明譲渡契約、およびその他の第三者との機密保持契約および非開示契約を締結することが当社の慣行です。これらの契約上の措置に加えて、当社のブランドと知的財産を保護するために、商標、登録ドメイン名、特許権の組み合わせにも依存しています。 本年次報告書の発行日現在、特許 2 件、商標 14 件、ドメイン名 9 件を登録しています。当社の係争中の知的財産 出願には 1 特許が含まれます。当社は、特許「情報処理装置及びプログラム （ GLS ） 」が当社の事業にとって重要なものと考えます。以下の図表は、当社が登録または申請した知的財産に関する情報です。

タイプ		名前.名前		発行権限		申請日		状態.状態		締め切り：
商標				日本 特許庁		8 月 2022 年 12 月 12 日		登録する		4 月 2033 年 28 日
		データキャナル		日本 特許事務所		10 月 14 日、 2021		登録する		4 月 4 日、 2032
		データ 運河		日本 特許庁		10 月 13 日 2021		登録する		4 月 4 日、 2032
				日本 特許庁		2 月 25 日、 2021		登録する		8 月 12 日 2031
		APO		日本 特許庁		2 月 27 日、 2020		登録する		6 月 22 日、 2031
		SmokeDB		日本 特許庁		1 月 22 日 2020		登録する		1 月 28 日 2031
				日本 特許庁		2019 年 11 月 25 日		登録する		12 月 15 日 2030
		アーリーワークス		日本 特許庁		11 月 25 日、 2019		登録する		12 月 15 日 2030
				日本 特許庁		7 月 1 日、 2019		登録する		6 月 23 日、 2030
		グリッド元帳システム		日本 特許庁		5 月 14 日、 2019		登録する		6 月 25 日、 2030
特許		情報処理機器 プログラム （ GLS ）		日本 特許庁		10 月 27 日、 2020		登録する		10 月 27 日、 2040
		情報処理装置 · プログラム （ 予約管理システム ）		日本 特許庁		1 月 25 日、 2021		in 進歩
		情報処理機器 そしてプログラム		日本 特許庁		2020年12月2日		登録する		2040年12月2日

財産 と設備

私たちの主な実行オフィスは日本の東京 にあります。当社のオフィススペースは、2019年10月1日から独立第三者機関からレンタルしており、面積は184.12平方メートルです。 当社のCEOで代表取締役の小林聡さん取締役社長は、リース契約の保証人です。レンタルプロトコル は、いずれか一方が現在のレンタル期間の満了前6ヶ月以内にその意向を他方に通知しない限り、自動的に2年間継続する。レンタル契約は、終了の意向を出した6ヶ月の通知後に終了することができます。レンタル契約の満期日は2023年9月30日で、私たちはこのレンタル契約を更新する予定です。私たちは他の財産、工場、設備の所有権や権益を持っていません。

現在のオフィス施設は2023年10月末までに十分であると考えられている. 業務の発展に伴い，より多くのオフィス空間を確保する必要がある.

従業員

私たちは私たちの給与と福祉計画及び職業発展を支持する学習と発展機会を通じて人材を誘致、採用、維持するために努力している。給料のほかに、ボーナス、交通手当、通勤手当、残業手当、雇用保険、健康保険、従業員年金などの補充福祉を提供します

チームメンバーの選択では，候補者が我々との使命やビジョンを否定することと，候補者が急速に発展する環境で柔軟に変化に耐えることができるかどうかを考える.エンジニアを選択する際には、候補者が十分なデータベース設計経験を持っているかどうかを考慮する。

私たちは私たちの従業員たちと雇用協定を締結した。雇用プロトコルには，通常， の雇用終了後1年の競業禁止契約と，その間の情報秘匿の秘密制限，その他の契約が含まれる.雇用協定は通常無期限です。 労働組合や集団協定は私たちのどんな職員たちも含まれていない。

本年度報告日現在，我々の日本の主な執行オフィスには全従業員11名(取締役や会社監査役は含まれていない)がある次の表に2023年4月30日まで，2022年4月と2021年4月30日，2022年と2021年までの従業員数を示す。

私たちはまた時々外部エンジニアとアウトソーシング契約を締結して、必要に応じて追加のエンジニア を得ることができます。

保険

私たちは現在、火災、落雷、爆発、騒乱、車両衝突、窃盗、洪水、その他の破壊的事故による財産損失リスクに保険を提供しています。私たちはまた地震保険のカバー範囲を維持している私たちはすでに役員と上級管理職責任保険を購入しました。私たちは毎年私たちの保険料、保険限度額、その他の保険条項を審査して再協議します。私たちは主な有形資産を持っていません。私たちの資産は主に無形と知能です。私たちの保険カバー範囲は私たちの業務実践を満たすのに十分で、日本の業界慣例と一致していると信じています。

季節性

私たちの業務は季節的な変動の影響を受けない。私たちは年間を通じて顧客と商業契約を結んでいます。

条例

知的財産保護法

日本には、特許法(1959年4月13日第121号法、改正)、“実用新案モデル法”(1959年4月13日第123号法、改正)、“意匠法”(1959年4月13日第125号法、改正)、“商標法”(1959年4月13日第127号法、改正)、“著作権法”(1970年5月6日第48号)など、様々な知的財産権法律がある。特許法は，特許権を規定し，発明の保護及び使用を規定している。“実用新案法案”は実用新案権利を提供し、設備の保護と使用を規範化した。“設計法”は設計権を規定している。商標法は商標権を規定する。著作権法は著者の権利と隣接権を規定する。

私たちの日本の法律顧問によると、今年度の報告日までに、日本に2つの特許、14の商標、9つのドメイン名を登録しています。私たちが日本で処理すべき知的財産権出願は1つの特許を含む

労働法 法

日本には労働基準法(1947年4月7日第49号法、改正)、“工業安全·健康法”(1972年6月8日第57号法、改正)、“労働契約法”(2007年12月5日第128号法)など、様々な労働に関する法律がある。労働基準法は、他にも、勤務時間、休暇時間、休暇日数などの労働条件の最低基準を規定している。“工業安全·健康法”には、他にも、従業員の安全保障と職場労働者の健康保護措置の実施が求められている。その他、労働契約法では、雇用契約条項の変更や勤務規則、および解雇·懲戒処分が規定されている。

私たちの日本の法律顧問によると、本年度報告の日まで、私たちはこれらの法律と法規を守っています

賃貸契約条例

我々の賃貸協定は、一般に民法(1896年4月27日法律第89号改正)と“土地·建築賃貸法”(1991年10月4日法律第90号改正)に拘束されている。

私たちの日本の法律顧問(Br)によると、今年度の報告日まで、私たちのレンタル契約の条項や条件はこれらの法律に適合しており、これらの合意の規定に従って有効かつ強制的に実行可能である

プライバシー保護条例

個人情報保護法(2003年5月30日法57号，改正)は，個人の権利と利益を保護することを目的とし，個人情報処理企業経営者が果たすべき義務を決定した。

私たちの日本の法律顧問によると、本年度報告の日まで、私たちはこれらの法律と法規を守っています

通報者保護条例

平成 16 年 6 月 18 日通報者保護法第 122 号 （ 平成 18 年 6 月 18 日法律第 122 号改正 ） は、通報を理由とする通報者に対する不利益な取扱いの禁止と、通報者保護のために事業者及び行政機関が通報に関しとるべき措置を定めている。

私たちの日本の法律顧問によると、本年度報告の日まで、私たちはこれらの法律と法規を守っています

C. 組織構造

^ a b c d e f g h i f g 。会社の歴史と発展」。

D. 財産·工場·設備

^ a b c d e f g h i 。事業概要 — 財産と設備。

4A 号。 未解決のスタッフコメント

は適用されない.

第 5 号。 経営 · 財務の見直しと見通し

以下の財務状況および業績に関する議論は、本年次報告書に含まれる財務諸表および関連注記に基づいており、これと併せてお読みください。本報告書には将来の見通しがある。当社の事業を評価する際には、「項目 3 」のキャプションの下に記載されている情報を慎重に考慮してください。キー情報 —D 。」と年次報告書に記載されている。当社の事業および財務業績は、大きなリスクおよび不確実性の対象となることをご注意ください。

A. 経営実績

以下の表は、当社が選択した期間 の損益データを、絶対額と総収益に占める割合の両方で示しています。

収入

以下の表は、カテゴリーごとの売上高の内訳を、絶対額と総売上高に占める割合の両方で示しています。

2022 年 4 月期の売上高は、前年度比で約 2 億 4，750 万円 （ 114.5% ） 増加しました。2023 年 4 月期の売上高は、 2022 年 4 月期比で約 4 億 1，720 万円 （ 90.0% ） 減となりました。

2023年4月30日まで、2022年4月と2021年4月までの会計年度では、ソフトウェアとシステム開発サービスによる収入は、それぞれ私たちの総収入の47.0%、50.6%、44.1%を占めています。ソフトウェア·システム開発サービスからの収入は、2023年4月30日現在の事業年度に比べて2兆129億円減少し、減少幅は90.7%であった。これは主に2022年度に、研究や開発活動に大量の資源を投入できないように契約を締結したためであり、これらの契約の期間は1年以下であり、2023年に満了することが多いからである。2023年度には，契約締結や資源投入プロジェクトを展開する際により批判的であり，将来的に収入が生じると予想される研究開発プロジェクトに参加している。2022年4月30日までの事業年度は、ソフトウェア·システム開発サービスからの収入が2021年4月30日現在の事業年度より1億395億円増加し、146.4と増加した。これは主に新しい開発プロジェクトの数の増加によるものだ。

2023年4月30日、2022年4月、2021年4月までの会計年度において、コンサルティング·ソリューション·サービスによる収入は、それぞれ私たちの総収入の48.2%、49.4%、55.9%を占めています。 2022年4月30日現在の事業年度と比較して、2023年4月30日現在の会計年度のコンサルティング·ソリューションサービスからの収入は2.066億円減少し、減少幅は90.2%となった。これは主に2022年度に、大量の資源を研究開発活動に投入できないように契約を締結したためであり、これらの契約の期限は1年以下であり、2023年に満了することが多いからである。2023年度には，契約締結や資源投入プロジェクトを展開する際により批判的であり，将来的に収入が生じると予想される研究開発プロジェクト に参加した。*コンサルティング·ソリューション·サービス収入は、2022年4月30日現在の会計年度より1.08億円増加し、89.3%増加しました。この増加は主に我々のいくつかの開発プロジェクトが2021年に完成し、後続のメンテナンスと運営サービスの需要が増加したためである。

NFT販売による収入は、2023年、2022年、2022年、2021年4月30日までの会計年度で、それぞれ私たちの総収入の4.8%、ゼロ、ゼロを占めています。2022年4月30日現在と2021年4月30日現在の事業年度と比較して、2023年4月30日現在の事業年度販売NFTの収入は230万円増加した。同社は2023年4月30日までの事業年度にNFT販売から収入を得ている。

収入コスト

次の表は、絶対金額と収入コストが収入コストに占める割合を含む収入コストをカテゴリ別に示しています

収入コストには、主に、(1)従業員コスト、(2)アウトソーシング従業員コスト、(3)電気通信コスト、(4)レンタル料支出、(5)その他のコストが含まれる。2022年4月30日までの事業年度と比較して、2023年4月30日までの事業年度の収入コストは約7790万円減少し、減少幅は71.9%だった。この低下は主に従業員コスト、アウトソーシング従業員コスト、電気通信コストが7750万円減少したためである。2021年4月30日までの事業年度と比較して、2022年4月30日までの事業年度の収入コストは約7，480万円増加し、223.1と増加した。この増加は主に人件費とアウトソーシング費用の増加によるものだ。

毛利/損失

売上高および収益コストの変動により、当社は、 2023 年 4 月期当期当期総利益が前期比 3 億 3，930 万円 （ 95.5% ） 減少し、 2022 年 4 月期当期総利益が 1 億 7，270 万円 （ 94.5% ） 増加しました。2021 年 4 月期と比べて2023 年 4 月期、 2022 年 4 月期、 2021 年 4 月期における総利益の内訳は、以下のとおりです。

運営費

以下の表は、以下の期間における当社の営業費用を、絶対額と営業費用総額に占める割合の両方で示しています。

販売とマーケティング費用

販売およびマーケティング費用には、(1)販売およびマーケティング担当者の賃金および福祉、および(2)広告費用および販売者およびマーケティング担当者の他の関連支払いなどの他の費用が含まれる。2022年4月30日までの事業年度と比較して、2023年4月30日までの会計年度の販売·マーケティング費は2590万円増加し、87.3%増となった。この増加は主に広告費の増加2990万円 によるものである.2021年4月30日までの事業年度と比較して、2022年4月30日までの会計年度の販売·マーケティング費は1230万円減少し、減少幅は29.2%であった。これは主に私たちの販売オフィスの従業員数の減少によるものだ。以下の表は、期間中の販売およびマーケティング費用の絶対額および販売およびマーケティング費用の総額に占める割合の内訳を示す

一般料金と管理費用

行政費用には、(1)管理、財務、運営および他の従業員およびアウトソーシング行政者の賃金および福祉、(2)専門サービス料、(3)私たちが運営する事務費用、(4)アウトソーシング従業員コスト、(5)レンタル料、(6)交通費および(7)減価償却および償却、税金および関税を含むその他の費用が含まれる。2022年4月30日現在の事業年度と比較して、2023年4月30日現在の会計年度の一般·行政費は3800万円、または18.8%増加している。この増加は主に従業員の賃金と福祉、アウトソーシングスタッフ費用の増加によるものだ。2021年4月30日までの事業年度と比較して、2022年4月30日までの会計年度の一般·行政費は5110万円増加し、33.8%増となった。この増加は主に私たちの専門サービス料が増加したためです。以下の表に示した各期間の一般費用と行政費用の絶対額と一般費用と行政費用総額に占める割合を示す

株式報酬費用

2019 年 7 月 1 日、当社株主および取締役会は、 2019 年 7 月 4 日から 2029 年 7 月 3 日までの 10 年間の行使期間を有する 2019 年信託型ストックオプションプラン （ 以下、「 2019 年信託型プラン」といいます。当社は、「 2019 年信託型計画」に基づき、普通株式 200 万株の発行を約束します。（ 2019 年 7 月 16 日及び 2021 年 10 月 25 日にそれぞれ 50 対 1 及び 100 対 1 の株式分割の影響を含むように遡及的に修正 ） 当社の適格従業員、役員、 取締役または取締役会が決定するその他の個人株式報酬費用は、 2023 年 4 月期、 2022 年 4 月期、 2021 年 4 月期は 6 億 7000 万円、 5600 万円、それぞれゼロとなりました。詳細については、当社の財務諸表および関連する 注記を本年次報告書の他の箇所に記載してください。

研究費と開発費  

研究開発費には、(1)研究開発者の給料と福祉、(2)アウトソーシング開発コスト、(3)電気通信料金やレンタル料、公共事業費などの我々の研究開発部門の他の雑費が含まれる。2022年4月30日までの事業年度と比較して，2023年4月30日までの会計年度の研究開発費 は8，310万円増加し，32.6と増加した。これは主に従業員コスト、外判決従業員コストと電信コストの増加によるものである。2021年4月30日までの事業年度と比較して、2022年4月30日までの会計年度の研究開発費は290万円増加し、12.5%増となった。この成長は主に我々の業務拡張によるアウトソーシング開発コストと電気通信コストの増加である。

政府補助金

政府補助金は100.0%減少し、2021年4月30日現在の財政年度の480万円から2022年4月30日までの財政年度ゼロに低下し、主に賃料や電気通信補助金の減少によるものである。賃料補助金は，日本経済産業省がある新冠肺炎の影響で売上高の低下に直面している企業テナントに提供されている。電気通信補助金は東京志本基金会が提供し、新冠肺炎疫病の影響を受けたある企業の電気通信業務を支援する。

所得税引当

所得税は2023年4月30日現在で920万円(10万ドル)割引されているが、2022年4月30日現在の会計年度は2890万円となっている。この低下 は私たちの収入の減少によるものだ。

所得税支出は2022年4月30日現在で2890万円であるが、2021年4月30日現在の事業年度は1560万円となっている。このような 成長は私たちの業務拡張の結果です。

純損失

以上のような理由から，2023年4月30日までの財政年度純損失は3.823億円(約280万ドル)であり，2022年4月30日までの財政年度純損失は6.025億円，2021年4月30日現在の財政年度純損失は7050万円であることを報告した。

B. 流動性と資本資源

私たちの主要な流動資金源はずっと私たちの業務運営による現金、銀行ローン、株主の株式貢献と借金であり、これらの資金は従来から私たちの運営資本と資本支出要求を満たすのに十分である。

次の表に2023年4月30日まで、2023年4月、2022年4月、2021年4月までの私たちの未済借款の内訳と条項を示します。

我々の既存の現金と現金等価物 および予想される運営キャッシュフローに加え、その公募株の純収益は、今後12ヶ月と本年度の報告日から今後12ヶ月以降の予想される現金需要を満たすのに十分であると信じている。しかし、私たちが運営と拡張計画に使用する適切な収益金額は、運営によって生成される現金の数と、拡張計画を変更する可能性のある任意の戦略的決定と、これらの計画に資金を提供するために必要な現金の数に依存する。しかし、私たちは追加の資本と財務資金を通じて私たちの流動資金の状況を強化したり、未来の投資のために私たちの現金準備を増加させることを決定するかもしれない。もし私たちが業務状況の変化や他の発展に遭遇した場合、あるいはbr}が投資、買収、資本支出、または同様の行動の機会を求めていることを発見し、希望する場合、私たちは将来的に追加の現金資源を必要とするかもしれない。もし私たちの現金需要が私たちの当時の現金と現金等価物の金額を超えていると判断すれば、私たちは株や債務証券の発行や信用br融資を得ることを求めるかもしれません。株式の増発と売却は私たちの株主の権利をさらに希釈するだろう。債務の発生 は固定債務の増加を招き、私たちが運営する運営契約を制限する可能性があります。私たちはあなたに私たちが受け入れられる金額や条項で融資を提供することを保証できません(もしあれば)。

営業資本(売掛金、その他の資産や負債、および負債を含む)を管理する能力は、私たちの財務状況や経営結果に大きな影響を与える可能性があります。

以下の表は、 2023 年 4 月 30 日、 2022 年 4 月 30 日、 2021 年 4 月期会計年度のキャッシュフローデータです。

操作 活動

2023年4月30日までの財政年度，経営活動で使用されている現金純額は3兆997億円(290万ドル)であり，これは主に3.823億円(280万ドル)の損失を反映しており，主に運営資本の変化に応じて調整されている。運営資本変動の調整には，(1)売掛金純額4130万円(30万ドル)の削減と，(2)課税課税額5760万円(40万ドル)の削減がある。

2022年4月30日までの財政年度，経営活動が提供する現金純額は1.03億円(0.70億ドル)であり，主に6.025億円(410万ドル)の損失を反映しており，(1)株式による報酬6.7億円(450万ドル)，(2)繰延所得税調整1600万円(10万ドル)と運営資本の変化に基づいて調整されている。運営資本変動への調整 は主に，(1)売掛金純額の3，160万円の減少(2)売掛金純額の2，810万円の減少(2)未払い所得税の2，810万円の増加(2，000，000ドル)，および(3)計上すべき負債とその他の未払いの2，400万円(2，000，000ドル)である。

2021年4月30日までの財政年度まで、経営活動が提供する現金純額は3，450万円であり、主に当社の純損失7，050万円を反映しており、主に以下の要因により調整されている：(1)株式報酬5，600万円、(2)繰延所得税利益調整1，590万円および運営資金変動。運営資本変動の調整には，(1)売掛金純額の5，440万円の増加，および(2)計上すべき負債およびその他の売掛金の1，020万円の増加がある。

投資 活動

2023年4月30日までの財政年度の投資活動用現金純額は160万円(10万ドル)であり、160万円(10万ドル)の物件設備を購入したことが要因となっている。 

2022年4月30日までの財政年度，投資活動が提供する現金純額は380万円(0.03億ドル)であり，主な原因は100万円の物件や設備(10万ドル)の購入と，460万円の長期投資 (0.03万ドル)を処分したことである。

2021年4月30日までの財政年度の投資活動のための現金純額は60万円であり，主にbr財産と設備60万円の購入によるものである。

活動に資金を提供する

2023年4月30日までの財政年度において、融資活動のための現金純額は7840万円(600万ドル)であり、主な原因は1.5億円(110万ドル)の融資収益であり、一部は1630万円(10万ドル)の融資返済によって相殺され、繰延IPOコストの支払い金額は2.122億円(160万ドル)だった。

2022年4月30日までの財政年度、融資活動が提供する現金純額は1億891億円(130万ドル)で、主に株主への普通株発行による収益20010万円(130万ドル)と長期融資1，100万円(0.07万ドル)の返済によるものだ。

2021年4月30日までの財政年度、融資活動が提供する現金純額は9150万円で、主に株主に普通株を発行して得られた1.035億円と長期融資1200万円の返済収益による。

為替レートの影響

2023年4月30日現在の財政年度の為替影響は20万円(約2000万ドル)であり、これは会社が保有する外貨の為替損益によるものである。

2022年4月30日と2021年までの財政年度に対する為替レートの影響はゼロだった。

資本支出

2023年度、2022年度、2021年度の資本支出は、それぞれ160万円(10万ドル)、100万円、60万円だった。これらの会計年度では、私たちの資本支出は主に事務設備の調達と賃貸改善に使われています 

契約義務と約束

次の表は2023年4月30日までの契約義務を示しています:

表外手配 表内手配

2023 年 4 月 30 日、 2022 年 4 月 30 日、 2021 年 4 月 30 日において、当社の財務状態または業績に現在または将来に影響を及ぼす合理的な可能性のある重要なオフバランスシート財務取り決めには関与していません。当社は、オフバランスシートアレンジメントの円滑化、またはその他の契約上の狭いまたは限定的な目的のために、非連結企業または金融パートナーシップとはいかなる関係もありません。  

C. 研究開発、特許、ライセンスなど。

^ “Item 4 ”.会社 B に関する情報事業概要 — 研究開発」と「項目 4 」。会社 B に関する情報事業概要 — 知的財産」。

D. トレンド情報

以下および本20-F年度報告書に開示された場合を除いて、2022年5月1日から2023年4月30日までの間のいかなる傾向、不確実性、需要、承諾またはイベントが、私たちの純収入、収入、収益能力、流動性または資本資源に重大な悪影響を及ぼす可能性があるか、または開示をもたらす財務情報 が必ずしも将来の経営結果または財務状況を示すとは限らない。

私たちの運営結果に影響を与える要素と傾向

私たちは、以下の重要な要素が私たちの財務状況と運営結果に影響を及ぼす可能性があると考えています

ビジネス市場におけるブロックチェーン技術の発展または受容度

私たちのビジネスモデルはブロックチェーン業界と関連技術への持続的な投資と発展に依存している。ブロックチェーン業界の投資 が投資家、革新者、開発者に対する吸引力が低下した場合、あるいはブロックチェーンネットワークと資産が公衆に認められていない、あるいは大量の個人、会社、その他の実体に採用されて使用されていなければ、私たちの将来性と運営に実質的な悪影響を与える可能性がある。

私たちは技術を効率的に応用し、ブロックチェーンに基づく解決策を通じて顧客に価値を創造することができます

私たちの成功は、当社独自のブロックチェーン技術GLSを適用し、新製品およびサービスを開発し、既存製品およびサービスの性能およびコスト効果を向上させることができるかどうかに依存しており、いずれの場合も、現在および予想されるお客様のニーズ、業界ニーズ、および将来の傾向を満たすことができます。この成功は、技術効率、機能、競争力のある定価、許可、および既存および新興技術との統合を含むいくつかの要素に依存する。ブロックチェーン産業の特徴は技術変革が迅速であることである。技術、業界基準、顧客選好の変化に伴う技術的解決策や技術専門家を開発·実施できなければ、私たちの価値主張は悪影響を受ける可能性がある。私たちはこれらの発展をタイムリーかつ経済的に効率的に予測したり、応答したりすることができないかもしれません。私たちの考えは市場に受け入れられないかもしれません。また、私たちの業務で技術専門知識を獲得し、新しい技術を開発する努力には、巨額のbr費用が必要かもしれません。これらの事件のいずれも、私たちの経営業績、顧客関係、業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

電気通信インフラストラクチャとブロックチェーンを備えた装置の性能

我々のブロックチェーンベースの製品およびサービスの成功は、必要な速度、データ容量、および安全性を有する安定した電気通信インフラ、信頼性の高いインターネットアクセスおよびサービスを提供するための高速ネットワーク装置、およびブロックチェーンを備えた他の装置の継続的な開発に依存する。関連するインフラおよびデバイスがブロックチェーン技術の成長に対する要求をサポートし続けることができる保証はない。ブロックチェーン技術を支援するために必要なインフラや補完製品やサービスがタイムリーに開発される保証もなく，このような開発が変化する技術に適応することで巨額のコストが生じない保証はない.これらのプラットフォームおよびbrデバイスの故障またはその開発は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちが競争に成功する能力

私たちはお客様のために技術システムを設計、アップグレード、維持します。より多くの資本と資源を持ち、より広い製品やサービスを提供する実体からの競争を含む、私たちの業務で競争に遭遇することが予想されます。私たちの多くの競争相手 は私たちよりも多くの財務、マーケティング、技術、人員資源を持っている可能性があり、より広いバンドルサービスを提供することが可能であり、 はより広い知名度を持ち、私たちよりも大きな顧客群を持っている。

私たちの競争優位性を発展させる能力は、GLSの改善、私たちの製品の強化、私たちのサービスに投資する 開発、その他のマーケティング活動を絶えず改善する必要があります。私たちが直ちに私たちの技術に変更を実施することは保証されず、私たちのサービス開発に十分な資源が投資される保証はありません。私たちの競争相手が競争サービスにより多くの資源を投入しないことを保証することはできませんし、市場シェアの開発に成功する保証もありません。競合他社が優れたサービスを提供したり、よりタイムリーで費用効果的な方法で変更を実施したりすれば、私たちの市場シェアが影響を受ける可能性があります。 これは私たちの業務と運営結果に悪影響を及ぼすでしょう。

私たちは大顧客を引き留めて新しい顧客を得る能力を持っています

私たちの収入の大部分はどの顧客にも大きく依存していませんが、私たちの収入は限られた数の顧客に依存しており、これらの顧客は私たちの契約が約束した生産能力の大きな割合を占めています。もし私たちの1つまたは複数の重要な顧客が私たちに支払うことができなかった場合、またはその契約約束を履行しなかった場合、私たちの収入および運営結果は大きな悪影響を受けるだろう。

また、私たちと契約やサービス条項を交渉する際に、どの個人の重要な顧客への依存は、その顧客が私たちの価格設定にある程度悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの主要顧客の流出、あるいは彼らが私たちにアウトソーシングしてくれたサービス範囲や私たちが提供した価格レベルの大幅な低下は、私たちの財務状況や運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのどの顧客も業務低迷 を経験する可能性があり、さらに彼らは私たちとの契約に基づいて適時に私たちに支払うことができない、あるいは支払うことができない可能性があります。もし顧客が約束を破ったら、私たちの流動性は不利な影響を受けるかもしれない。もし私たちの主要顧客が私たちと締結した契約で業務や違約の悪影響を受けたら、これらのリスクは特に深刻になるだろう。

新冠肺炎の影響

公衆衛生疫病や疫病は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。2020年初め、1種の新しいコロナウイルス株が突然発生し、1種の新冠肺炎と呼ばれる疾病が全世界範囲で伝播することを招いた。 コロナウイルスの大流行のため、各国の政府と業界はすでに厳しい措置を取ってコロナウイルスを抑制したり、その影響を治療したりした。これらの行動には、国際と国内旅行の禁止、職場への隔離と立ち入り禁止が含まれており、世界と現地経済に重大な破壊をもたらし、資本市場の激しい変動を招いている。2020年4月、日本政府は“緊急事態宣言”を発表し、新冠肺炎の流行を予防するために、日本各地の不必要な活動や企業の閉鎖を命じた。これは日本各地の多くの商業部門に悪影響を与えており、特に東京では。2020年4月30日までの会計年度では、新冠肺炎疫病は私たちの業務運営にいくつかのマイナス影響を与え、当時私たちの販売活動は予定された対面販売活動を行うことができなくて遅延した。brは2021年度以来、新冠肺炎疫病は私たちの業務運営に大きな影響を与えなかった。

E. 肝心な会計見積もり

私たちの財務諸表は米国公認会計原則 に基づいて作成されており、これは、財務諸表中の報告書の金額および開示に影響を与えるいくつかの推定および仮定を要求する。これらの推定および仮定は、財務諸表日に報告された資産および負債額、ならびに有資産および負債の開示、ならびに報告期間内に報告された収入および費用に影響を与える。私たちの会計見積もりと仮定は歴史的経験と私たちはこのような場合には合理的な他の要素だと思います。しかし、実際の結果はこのような推定とは異なるかもしれない。私たちの重要な会計政策は、私たちの財務諸表に大きな影響を与え、私たちの経営陣の複雑な判断を受ける政策です。

所得税

繰延所得税は、財務報告目的で確認された資産と負債と、税務目的で確認されたこのような金額と繰越の税収損失との一時的な違いの影響を反映している。当該等繰延税項は、予想される一時的差額又は税項損失繰越及び税項相殺により、返送された年度の現行税率で計量される。

税金優遇が実現されない可能性が高い場合には、繰延税金資産について推定値免税額を提示する。当社は，見積準備が必要かどうかを決定する際に，すべての既存証拠(正および負を含む) を考慮し，過去の経営業績，ここ数年の累計損失の存在状況，最近の課税収入に対する予測を重点的に考慮する。

項目6.役員、上級管理職、従業員

A. 役員と上級管理職

本年度報告日までの我々の取締役会メンバーと役員に関する情報を以下に示す。

小林聡 会社設立以来、取締役の最高経営責任者や代表を務めてきた。彼は2018年5月に私たちのbr社の設立に参加した。2016年8月から2018年12月までの間に、小林聡さんはFEELO.Co. で取締役代表を務め、同社の商品販売全体を統括しています。2013年1月から2015年12月まで、Pasona Inc.のマネージャーを務め、臨時社員管理やコンサルティングを担当した。

山本博樹設立以来私たちの首席技術官と取締役を務めてきました。山本博樹さんは、2018年5月に小林聡さんと当社を創業いたしました。2015年8月から2018年5月まで、ARL-Yオフィスでソフトウェア開発を担当した。2013年4月から2015年7月まで、Sunplan Soft Co.でソフトウェア開発者を務めた。ロボット創造を学び、2013年3月に名古屋工学学院の副学士号を取得した。

Caspia 行2023年5月以来、私たちの最高財務責任者を務めてきた。Caspia Linさんは2018年4月からOneStep Consulting Pte Ltd.の取締役を務め、各種ワークフローの全体実行をリードしてきた。彼女は2021年8月から2022年9月までと2019年6月から2020年5月までSIG 税務会計プライベート有限会社の財務マネージャーを務めている。2020年6月から2021年7月まで、彼女はBarramundiグループ有限公司の会計を担当した。彼女はMargance Wheeler Pte Ltdのアシスタントチームの責任者で、2015年5月から2018年4月まで顧客の口座の審査を担当している。彼女は2017年にフランチャイズ公認会計士協会資格を取得し、2018年にシンガポール特許会計士協会からシンガポール特許会計士資格を取得した。

涼太郎 Namba2021年5月から私たちの最高経営責任者を務めてきた。Namba Ryotaro Nambaさん大学卒業後は自由エンジニアを務め、2021年以降様々なシステム開発事業に従事している。彼は2018年8月に従業員としてわが社に入社した。2012年から東京工業大学材料科学·工学学院で学び、2018年3月に同大学の修士号を取得した。

富永昌弘 富田雅弘2019年7月から私たちの独立役員を務めてきました。2016年1月から、管理コンサルティングやネットワーク関連コンサルティング業務に携わるDizzy Co.取締役代表を務める。2003年1月から2015年12月まで、デジタルイノベーションに取り組むUnimedia Inc.で実行副総裁を務めた。彼は経済学を学び、2001年3月に武蔵大学で学士号を取得した。

清らかな高山2021年2月以来私たちの独立役員を務めてきました。2020年11月から製品管理会社Pend.io Japanでグローバル副総裁と日本国家マネージャーを務める。2014年2月から2020年10月まで、デジタルソリューションプロバイダBox， Inc.グローバルチャネル販売部副総経理、更新販売部総経理を務めた。2012年7月から2014年2月まで、データ管理会社Cloudera，Inc.の高級販売マネージャーを務めた。彼は工商管理を学び、2001年3月に青山学院大学で学士号を取得した。

Shozo 金2019年7月から会社監査役を務めています。2020年1月以来、Social Beauty Photo Coの取締役会長を務めている。2019年10月から2020年11月までPiCUBE Inc.の取締役会長を務めている。2013年11月から2015年1月まで、Demarkan Co.の企業監査役である。

政明青野2022年9月から会社監査役を務める。2009年12月から2022年3月まで米国長島大野法律事務所で勤務し、2015年9月から2016年7月までメイエブラウン法律事務所で勤務。2022年10月以来、取締役の外部メンバーやハルメックホールディングスの監査·監督委員会のメンバーを務めてきた。2022年4月以来、日本の国境を越えた法律事務所のパートナーとなっている。2008年3月に東京大学法学部を卒業し、2015年6月にシカゴ大学法学部を卒業した。

小一後藤健一2019年7月から会社監査役を務めています。2022年4月から2022年11月にかけて、暗号化資産を売買する機関であるSakura 取引所ビットコイン会社の監査役を務めた。2020年10月以来、Walklog Inc.で会社監査役を務めており、O 2 Oソリューションプラットフォームを開発·運営している。2020年7月以来、KakaoPiccoma Inc.の監査役を務めており、電子漫画や小説サービス“Piccoma”を運営している。2016年4月から、プラットフォーム改造に携わる和庫(Br)社で監査役を務めている。彼は1990年3月に慶応大学経済学科を卒業した。

どの取締役，会社監査役，上級管理職の間にも家族関係はない.当社取締役及び上級管理者又はその他の者の間には、当社取締役及び上級管理者に委任するための手配や了承はありません。  

取締役会の多様性

次の表は，本年度報告日までの取締役会の多様性に関するいくつかの情報を提供している。

制御会社

本年度報告日までに、我々のCEOで代表取締役の小林忠志さん実益が、普通株式の50%以上を発行して投票権を有しています。そうすれば、私たちはナスダック上場規則が指す“制御された会社”だ。制御された会社として、私たちは、以下の要件を含む特定の企業統治要件を遵守するために、特定の免除に依存することを選択することを許可されています

しかし、外国の個人発行者として、ナスダック社のガバナンス規則は、取締役会や委員会のメンバーを任命する上で、我が国の日本のコーポレート·ガバナンスに従うことを可能にしています。私たちは、コーポレートガバナンス規則に依存した“制御された会社”の例外 ではなく、ナスダックが許可する母国のやり方に従った。“第3項.重要な情報-D.リスク要因-私たちのbr}普通株と取引市場に関連するリスク-私たちは外国の個人発行者であり、アメリカの発行者に適用されるいくつかのナスダック社の管理基準の免除を利用しているため、あなたの保護は私たちが国内発行者である場合よりも少ないです” したがって、あなたはナスダック社の管理によって制限されたすべての会社の株主が享受する同じ保護を得ることができません。

B. 補償する

補償する

“会社法”によると、我々取締役の報酬は、ボーナス、退職手当、奨励株式オプションを含み、当社の定款が別途規定されていない限り、私たちの株主総会で承認されなければならない。株主承認は賠償総額の上限または計算方法を規定することができるが、賠償に実物利益が含まれている場合、株主承認は当該等の利益の記述を含まなければならない。取締役の報酬は取締役会が私たちの内部規定と慣例に基づいて決定され、退職手当については、通常、役員の退職時のポストや役員としてのサービス年限、および私たちの業績への貢献を反映しています

当社は、 2023 年 4 月期に執行役員および取締役に対する報酬として、総額 67，819，646 円 （ 498，710 米ドル ） を支払いました。2023 年 4 月期は、ストックオプションの付与や裁量ボーナスの付与は行っていません。当社は、取締役および経営陣に年金、退職金、その他類似の給付を提供するために、いかなる金額も確保または未払いしていません。 は  

株 オプション  

当社は、 2019 年 2 月 5 日に新株予約権制度に基づき、 2019 年 7 月 1 日に新株予約権制度に基づき、株主の承認により、当社普通株式を購入するための新株予約権を付与しました。これらの助成金は、当社の取締役、経営幹部、従業員が当社の成功 を共有できるようにするとともに、従業員の利益と株主の利益が一致する企業文化を強化することを目的としています。当社のストックオプション付与は一般的にオプションの譲渡を禁止します。ストックオプション保有者は、限られた状況または当社の取締役会が別段に決定する場合を除き、当社の取締役、監査役、 または従業員でなくなった場合、一般的にストックオプションを没収します。ストックオプション保有者は、当社の普通株式が金融商品取引所に上場されている場合にのみ、一般的にストックオプションを行使することができます。以下の表は、当社が発行したストックオプションの概要です。

メモ：

なお、上記付与により付与されたストックオプションのうち、当社普通株式の合計 6 万株の取得に関するストックオプションは消滅しており、当社普通株式の合計 3，035，000 株の取得に関するストックオプションは、 2023 年 4 月 30 日現在残存しています。

以下の表は、当社が取締役および経営陣に付与した当社普通株式に関する発行済のストックオプションの概要です。

C. 取締役会の慣例

取締役会