米国証券取引委員会
ワシントンD.C. 20549

フォーム 10-Q

(マークワン)

☑1934年の証券取引法のセクション13または15 (d) に基づく四半期報告書

四半期終了時 2024年3月31日

または

☐1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) に基づく移行報告書

____ から ____ への移行期間について

コミッションファイル番号 001-00035

(憲章に明記されている登録者の正確な名前)

(エリアコードを含む登録者の電話番号) (617) 443-3000

同法第12条 (b) に従って登録された証券：

登録者が (1) 1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) 条により提出が義務付けられているすべての報告書を過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったほど短い期間）に提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような申告要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。 はいいいえ ¨

登録者が過去 12 か月間（または、登録者がそのようなファイルの提出を求められたほど短い期間）に、規則 S-T の規則 405（本章の §232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。 はいいいえ ¨

登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」、「新興成長企業」の定義を参照してください。(1つチェックしてください):

新興成長企業の場合は、登録者が取引法のセクション13（a）に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。¨

登録者がシェル会社（取引法の規則12b-2で定義されている）であるかどうかをチェックマークで示してください。はい☐ いいえ ☑

あった 1,094,606,676 2024年3月31日に発行された1株あたり額面0.01ドルの普通株式。

目次

			ページ
将来の見通しに関する記述			3
ゼネラル・エレクトリックについて			4
経営陣による財政状態と経営成績（MD&A）の議論と分析			4
連結結果			4
セグメントオペレーション			6
コーポレート			9
その他の統合情報			10
資本資源と流動性			11
重要な会計上の見積もり			13
その他のアイテム			13
非GAAPベースの財務指標			14
統制と手続き			17
その他の財務データ			17
リスク要因			17
財務諸表とメモ			26
損益計算書（損失）			26
財政状態計算書			27
キャッシュフロー計算書			28
包括利益（損失）計算書			29
株主資本の変動に関する声明			29
注1 重要な会計方針の提示の基礎と要約			30
注2：売却目的で保有している事業と廃止事業			30
注3 投資有価証券			32
注4 現在の売掛金と長期の売掛金			33
注 5 棚卸資産（繰延在庫費用を含む）			34
注 6 不動産、プラント、設備、オペレーティングリース			34
注 7 のれんとその他の無形資産			35
注 8 収益			35
注9：契約およびその他の繰延資産、繰越収金、繰延収益			36
注 10 その他すべての資産			37
注 11 借入金			37
注 12 買掛金と設備プロジェクトの買掛金			37
注 13 保険負債と年金給付			37
注 14 退職後の福利厚生制度			39
注 15 流動負債およびその他すべての負債			39
注 16 所得税			39
注 17 株主資本			40
注 18 1株当たり利益情報			41
注 19 その他の収益（損失）			41
注 20 リストラ費用と分離費用			41
注 21 金融商品			42
注 22 変動持分法人			44
注23 コミットメント、保証、製品保証、その他の不測の事態			44
注 24 その後のイベント			46
展示品			46
フォーム10-Qクロスリファレンスインデックス			47
署名			47

将来の見通しに関する記述。当社のパブリック・コミュニケーションやSECの提出書類には、過去の出来事ではなく、将来に関する記述が含まれている場合があります。これらの将来の見通しに関する記述は、多くの場合、当社の予想される将来の事業および財務実績と財務状況を扱っており、「期待」、「予測」、「意図」、「計画」、「信じる」、「求める」、「見る」、「意向」、「見積もり」、「予測」、「目標」、「暫定的」、「範囲」などの言葉が含まれていることがよくあります。将来の見通しに関する記述は、その性質上、マクロ経済や市場の状況、ボラティリティが当社の事業運営、財務結果、財政状態、世界のサプライチェーンと世界経済に与える影響に関する記述、キャッシュフロー、収益、有機的成長、マージン、1株当たり利益などの予想される財務実績、計画取引と潜在的な取引、信用格付けと展望、資金調達と流動性など、程度の差こそあれば不確実な事項を扱っています。私たちのビジネスのコスト構造とコスト、リストラ、減損またはその他の金融費用、または税率を削減する計画。

私たちにとって、リスクや不確実性により、実際の結果が将来の見通しに関する記述に記載されているものと大きく異なる可能性がある特定の分野には、次のものがあります。

•景気後退、インフレ、サプライチェーンの制約または混乱、金利、有価証券およびその他の金融資産の価値、石油、天然ガス、その他の商品の価格と為替レートを含む、マクロ経済および市場の状況と市場のボラティリティの変化、およびそのような変化とボラティリティが当社の事業運営と財務結果に与える影響を含みます。

•世界的な経済動向、競争と地政学的リスク（ロシアとウクライナの間で進行中の紛争および関連する制裁措置の影響と中東での紛争に関連するリスクを含む）、大規模なテロ攻撃、戦争、自然災害、または現在または脅威にさらされている公衆衛生パンデミックやその他の緊急事態などによる需要または供給のショック、または米国と中国または他の国との間の制裁、関税、その他の貿易摩擦の激化、および関連する当社の事業のグローバルサプライチェーンと戦略への影響。

•航空旅行やその他の航空宇宙・防衛セクターの需要の動向、顧客や他の業界参加者による価格設定、コスト、量、投資時期、主要な地域市場の状況、技術開発、および当社の製品とサービスの競争環境におけるその他の変化など、当社がサービスを提供する顧客の需要または財務力および業績に影響を与える可能性のある市場またはその他の動向

•当社製品または当社製品が組み込まれているサードパーティ製品の、実際または潜在的な安全性または品質上の問題または不具合の影響、および関連するコストと評判への影響。

•配当の時期と金額、自社株買い、買収、オーガニック投資、その他の優先事項を含む、当社の資本配分計画

•計画された取引および潜在的な取引の実行における当社の成功（そのような取引のタイミング、適用される前提条件を満たす能力、期待される収益、対価、利益を含む）。

•現在の短期および長期の信用格付けまたは格付けの見通しの格下げ、または格付けの適用または方法論の変更、および関連する当社の資金調達プロファイル、コスト、流動性、および競争力への影響。

•当社のキャッシュフローと収益の金額と時期。マクロ経済、顧客、サプライヤー、競争、契約、その他の動態や状況の影響を受ける可能性があります。

•ポーランド（Bank BPH）での当社の流出保険事業と住宅ローンポートフォリオに関連する資本または流動性のニーズ、将来必要な資本拠出の金額と時期、および検討する可能性のある戦略的オプション。

•市場が成長し、新しい製品プラットフォームが増えている中での業績を含む、業務の遂行と改善。

•貿易政策や関税、政府の防衛予算、気候変動に関連する規制やインセンティブ（インフレ削減法やその他の政策の影響を含む）など、当社の事業に影響を与える可能性のある法律、規制、または政策の変更、税法の変更の影響など。

•研究開発または新製品、サービス、プラットフォームへの投資に関する当社の決定、および費用対効果の高い方法で新製品を発売する能力に関する当社の決定。

•規制、調査、規制、商事、法的手続きまたは紛争、環境、健康、安全に関する問題、またはその他の法的コンプライアンスリスクの影響（株主訴訟および関連訴訟、銀行BPH、その他の手続きの影響を含む）

•GE Aerospaceまたは第三者における情報技術、サイバーセキュリティ、またはデータセキュリティ違反に関連する影響。そして

•2024年3月31日に終了した四半期のフォーム10-Qのこの四半期報告書の「リスク要因」セクションに記載されているその他の要因。このような記述は、SECに提出する今後の報告書で更新または修正される可能性があります。

これらまたはその他の不確実性により、当社の実際の将来の業績は、将来の見通しに関する記述に記載されているものと大きく異なる可能性があります。私たちは、将来の見通しに関する記述を更新することを約束しません。この文書には、現在の見積もりと予測に基づいた、将来の見通しに関する特定の財務情報が含まれています。実際の結果は大きく異なる可能性があります。

ゼネラル・エレクトリックについて。2024年4月2日、ゼネラル・エレクトリック・カンパニーは、以前に発表されたGE Vernova事業を、独立した上場企業であるGE Vernova株式会社（GE Vernova）への分離を完了しました。ゼネラル・エレクトリック・カンパニーは現在、GEエアロスペース（GEまたは当社）として運営されています。GE Aerospaceは、航空宇宙推進、サービス、およびシステムの世界的なリーダーであり、約44,000の民間航空機エンジンと26,000の軍用航空機エンジンを搭載しています。GE Aerospaceは、1世紀以上にわたる革新と学習に基づいて構築されたグローバルチームとともに、飛行の未来を発明し、人々を持ち上げて安全に帰宅させることに取り組んでいます。

分離は非課税のスピンオフとして構成され、GEがGE Vernovaのすべての発行済み株式をGE普通株式の保有者に比例配することによって達成されました。分離に関連して、当社の電力、再生可能エネルギー、デジタル事業の過去の業績と、分離に含まれる特定の資産と負債は、2024年の第2四半期から開始される非継続事業として連結財務諸表に報告されます。分離後、当社は現在、商用エンジンおよびサービスと防衛および推進技術という2つの報告対象セグメントで事業を展開しています。詳細については注記24を参照してください。

分離前は、GEは航空宇宙、再生可能エネルギー、電力という3つのセグメントを通じて世界中で事業を展開していました。GE Vernova社の分離が完了する前の四半期ごとの期間を対象とするこのレポートでは、その期間中に存在していたこれらの以前の報告セグメントを参照しています。これらの報告セグメントの構成は変わりません。

GEエアロスペースのインターネットアドレス（www.geaerospace.com）と投資家向け広報ウェブサイト（www.geaerospace.com/investor-relations）、およびGEエアロスペースのLinkedInやその他のソーシャルメディアアカウントには、投資家向けの財務情報やその他の情報など、GEエアロスペースに関する多くの情報が含まれています。GE Aerospaceは、情報が更新され、新しい情報が掲載されるたびに、投資家にこれらのウェブサイトを時々訪問することを奨励しています。

経営陣による財政状態と経営成績（MD&A）の議論と分析。当社の連結財務諸表は、米国の一般に認められた会計原則（GAAP）に従って作成されています。特に明記されていない限り、表は百万米ドルで表示されます。四捨五入された数字を使用しているため、テーブル内の特定の列や行は足し合わないことがあります。このレポートに示されているパーセンテージは、百万単位の基礎となる数値から計算されています。このMD&A全体での議論は、特に断りのない限り、継続的な事業に基づいています。MD&Aは、財務諸表および連結財務諸表の注記と併せて読む必要があります。

付随する財務情報の分析では、連結財務データから導き出されたものの、GAAPに従って作成された財務諸表には表示されていない情報を使用することがあります。これらのデータの一部は、SECの規則では「非GAAP財務指標」とみなされます。これらの非GAAP財務指標を使用する理由と、それらを最も直接的に比較できるGAAP財務指標との調整については、非GAAP財務指標のセクションを参照してください。

連結結果

2024年第1四半期の結果。総収益は161億ドルで、全セグメントと企業の増加により、当四半期は16億ドル増加しました。

1株当たりの継続利益（損失）は1.38ドルでした。当社のランオフ保険事業の結果、営業外給付収益、事業持分の購入および売却による利益（損失）、株式証券の利益（損失）、リストラ費用および分離費用を除くと、調整後1株当たり利益*は0.82ドルでした。2024年3月31日に終了した3か月間、利益率は11.6％で、利益は46億ドル減少しました。これは主に、GEヘルスケア・テクノロジーズ社（GEヘルスケア）の株式ポジションに関連する保有・売却所有権の利益が53億ドル減少し、分離費用が2億ドル増加したためです。これらの減少は、セグメント利益が5億ドル増加したこと、優先株配当が未払いの1億ドルであったこと、調整後の企業営業利益*が10億ドル増加したこと、保険利益が10億ドル増加したことにより一部相殺されました。調整後のオーガニック利益*は、主に全セグメントの増加と調整後の企業総営業利益*の増加により、6億ドル増加しました。

2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の営業活動（CFOA）によるキャッシュフローは、それぞれ10億ドルと2億ドルでした。CFOAは主に、純利益の増加（不動産、プラント、設備の減価償却、無形資産の償却、およびGEヘルスケア、エアキャップ、ベーカー・ヒューズの所有権の留保および売却による非現金（利益）損失を調整した後）と、運転資本として受け取った現金の増加により、その他すべての営業活動の減少により一部相殺されました。2024年3月31日と2023年3月31日に終了した3か月間のフリーキャッシュフロー*（FCF）は、それぞれ9億ドルと1億ドルでした。FCF*は主に、上記のCFOAで説明したのと同じ理由で増加しました。詳細については、「資本資源と流動性-キャッシュフロー計算書」セクションを参照してください。

*非GAAPベースの財務指標

残存履行義務（RPO）には、顧客からの未処理の機器注文が含まれます。ただし、実質的な違約金を支払うことなくキャンセルまたは解約できる発注書は除きます。サービスRPOには、報告期間の終了時に未払いのままである長期サービス契約に関連する契約販売の推定期間、時間および材料契約、材料サービス契約、発注書に基づくスペアパーツ、複数年メンテナンスプログラム、およびその他のサービス契約に関する未履行履行義務の推定額が含まれます。ただし、実質的な違約金を支払うことなくキャンセルまたは終了できる注文は除きます。詳細については注記8を参照してください。

2024年3月31日現在、RPOは2023年12月31日から14億ドル（1％）減少しました。これは主に航空宇宙分野で、その期間に計上された売上と、長期サービス契約の推定契約売上高の変化によるものです。グリッドソリューションの新規受注が収益を上回ったことによる再生可能エネルギーの増加と、電力部門でのガス発電、大型ガスタービン、エアロデリバティブの受注の増加が収益を上回ったことにより一部相殺されました。

2024年3月31日に終了した3か月間で、総収益は16億ドル（11％）増加しました。設備収益は、主に航空宇宙では価格と製品構成の上昇により増加し、再生可能エネルギーではグリッドソリューションと洋上風力発電での機器収益の増加により、電力ではガス発電と電力転換の増加により増加しました。サービス収益は、主に航空宇宙分野で、商用スペアパーツの出荷量の増加、作業範囲の重さ、価格の上昇により増加しました。パワー部門では、停電の増加と有利な価格により増加しました。

保険収入の変化を除くと、買収、処分、外貨による正味の影響を除くと、オーガニック収益*は14億ドル（10％）増加し、設備収益は6億ドル（11％）、サービス収益は8億ドル（10％）増加しました。航空宇宙、電力、再生可能エネルギーのオーガニック収益*が増加しました。

2024年3月31日に終了した3か月間、継続収益は46億ドル減少しました。これは主に、GEヘルスケアの株式ポジションに関連する保有および売却所有権の利益が53億ドル減少し、分離費用が2億ドル増加したためです。これらの減少は、セグメント利益が5億ドル増加したこと、調整後の企業総営業利益*が10億ドル増加したこと、保険利益が10億ドル増加したことにより一部相殺されました。調整後利益*は9億ドルで、6億ドル増加しました。利益率は 11.6% で、44.8% から減少しました。調整後利益*は15億ドルで、航空宇宙、再生可能エネルギー、電力の増加により、有機的には6億ドル増加*しました。調整後の利益率*は 10.2% で、有機的に300ベーシスポイント増加しました*。

サプライチェーンでは引き続きインフレ圧力がかかり、製品に必要な主要材料の調達が遅れています。これにより、RPOを収益に転換する能力が遅れています。インフレの影響は引き続き厳しいものになると予想していますが、私たちは、コスト生産性を高めるためのリーンイニシアチブ、サプライヤーとの提携、製品やサービスの価格調整など、この圧力を抑えるための措置を講じており、今後も講じています。また、私たちは世界中の多くの国で事業を展開しているため、複雑なグローバルな地政学的要因の影響を受けます。

*非GAAPベースの財務指標

GE、航空宇宙。2024年第1四半期の業績は、民間航空旅行に対する強い需要と、航空宇宙産業の収益の70％を占めるサービス業の継続的な好調を反映しています。当社の商用エンジンおよびサービス事業の根底にある主な原動力は、世界の商用離職者数です。2024年の第1四半期には、2023年の第1四半期と比較して11％増加し、中国での離職も好調でした。航空交通量の増加傾向は、経済状況、航空会社の競争、政府の規制により、地域によって異なります。現在、第1四半期の成長と貨物出荷の改善を考慮すると、2024年には出発数が一桁台前半に増加すると予測しています。航空会社、機体、メンテナンス、修理、オーバーホールのお客様と、商用航空旅行、新しい航空機の生産、車両の廃止、および店舗訪問やスペアパーツの需要を含むアフターマーケットサービスの見通しについて、頻繁に対話をしています。

防衛環境に関しては、堅調な需要が将来の成長機会を生み出すと引き続き予測しています。米国国防総省と外国政府は飛行運用を継続し、AerospaceのXA100プログラムなどの次世代の大型戦闘エンジンアーキテクチャのサポートを含め、既存の艦隊のアップグレードと近代化に予算を割り当てています。

2024年の第1四半期のエンジン総売上高は、2023年の第1四半期と比較して増加しました。しかし、グローバルな資材の入手可能性とサプライヤーの配送実績は、引き続きサプライヤーと当社に混乱をもたらし、当社の生産と配送に影響を与えています。将来の生産率については、引き続きお客様と提携しています。私たちは、長期的にお客様により良いサポートを提供するために、生産を増やし、品質を強化するために、製造施設とサプライチェーンの両方に投資しています。航空宇宙産業は、コスト生産性を高めるためにFLIGHT DECKを導入し、サプライヤーと提携し、製品やサービスの価格を調整することで、インフレ圧力の影響を積極的に管理しています。インフレの影響は続くと予想しており、その影響を緩和するための措置を講じています。

企業、顧客、パートナーが資金提供したエンジニアリングコストと非経常エンジニアリングコストを含むエンジニアリング総額は、前年に比べて増加しました。私たちは、より持続可能な飛行の未来を可能にする技術の開発と成熟への投資に引き続き取り組んでいます。

特に、CFM Internationalの持続可能なエンジンのための革命的イノベーション（RISE）プログラムは、現在の最も効率的なエンジンと比較して、燃料消費量とCO2排出量を少なくとも20％削減することを目指す、当社にとって最大の効率改善です。

世界の航空業界での需要が高まる中、私たちは引き続きお客様にサービスを提供するための行動を取っています。航空宇宙には、イノベーションとテクノロジーリーダーシップの深い歴史があります。当社の商用および防衛エンジンの設置ベースは、合弁事業で生産されたユニットを含めて約70,000台で、そのうち約12,700ユニットが長期サービス契約を結んでおり、将来にわたって収益性の高いサービスの継続的な成長を支えています。これらの強力なファンダメンタルズにより、航空宇宙産業は長期的に収益性の高い成長と長期的にキャッシュフローの増加を生み出すことができると考えています。

2024年3月31日現在のRPOは、サービスの減少により、2023年12月31日から12億ドル（1％）減少しましたが、設備の増加により一部相殺されました。サービスが減少したのは主に、当期に計上された売上と、長期サービス契約の推定契約売上高の変化によるものです。装備品が増加したのは、主に2023年12月31日以降、商用機器と防衛機器の両方の受注が増加したためです。

(a) GE後のVernova分離撤廃と企業調整には影響しません。

2024年3月31日に終了した3か月間で、セグメント収益は11億ドル（16％）増加し、セグメント利益は2億ドル（15％）増加しました。

収益は有機的に11億ドル（15%）増加しました*。商用エンジンとサービスの収益は、主に価格の上昇、商用スペアパーツの出荷量の増加、サービス作業範囲の拡大、ワイドボディエンジンの組み合わせの好調により増加しました。これらの増加は、当社の長期サービス契約の推定収益性の2億ドルという不利な変化によって一部相殺されました。防衛および推進技術の収益が増加しました。これは主に、防衛エンジンの販売台数が前年より45％増加したことと、機密開発プログラムとサービスの収益が増加したことですが、防衛エンジン構成によって一部相殺されました。

利益は有機的に2億ドル（16％）*増加しました。これは主に、価格の上昇と商用スペアパーツの出荷量の増加による恩恵によるものです。これらの利益の増加は、2億ドルの長期サービス契約の推定収益性の不利な変化、追加の成長投資、およびサプライチェーンのインフレによって一部相殺されました。

再生可能エネルギー — GE Vernovaの一部です。2024年3月31日に終了した3か月間、グリッドソリューションズの需要の増加により、このセグメントの受注と収益が増加しました。陸上風力発電事業と洋上風力発電事業は、提供する製品ポートフォリオを簡素化する努力を続けており、より少ない数の信頼性の高い主力製品に焦点を当てています。280-127m、3.6-154m、61-158mの陸上ユニット、およびハリアード-2億5000万の洋上ユニットを含む主力製品は、陸上風力と洋上風力発電における当社の機器RPOの約70％を占めており、そのうち陸上風力発電と洋上風力発電はそれぞれ約70％と30％を占めています。2024年3月31日のRPOには、設置ベース約56,000台の陸上風力タービンに関するサービス契約が含まれています。

Onshore Windでは、全体的な品質と車両の可用性の向上に注力しています。製品のバリエーションを減らし、修理やその他の是正措置を車両全体に展開しています。同時に、事業を展開する地域を減らし、当社の製品や製造拠点とより合致する市場に焦点を当てるつもりです。米国で製造された適格タービンが納入されるにつれて製品コストが削減されることで、2022年のインフレ削減法（IRA）の好影響を実感しています。IRAは、新しい税制上の優遇措置を導入し、既存の税制上の優遇措置を少なくとも10年間延長します。これにより、米国における陸上および洋上風力発電プロジェクトに対する需要が短期的および長期的に大幅に増加すると予想されます。オンショア・ウィンドの設備RPOの70％以上は、対象となるタービンが納入されるにつれてIRA給付を受けると予想される米国のプロジェクトに関連しています。最後に、私たちは運営コストを削減するためにリストラプログラムを継続しており、運営面と財務面の両方でメリットが見られます。

*非GAAPベースの財務指標

今後数十年にわたって世界的な成長が見込まれる洋上風力発電業界は、企業が生産量を増やしてコストを削減しようとしているため、現在課題に直面しています。当社の洋上風力発電事業では、既存の未処理分を処理するにあたり、製品コストとプロジェクトコストに関連するプレッシャーが引き続き発生しています。私たちはこれらの圧力に対抗するための対策を講じており、新しい大型タービンの生産性とコスト改善の推進に取り組んでいますが、実行スケジュールの変更やその他の不利な展開は、当社の現金回収スケジュールと契約の収益性に悪影響を及ぼし、現在の見積もり額を超えるさらなる損失につながる可能性があります。

私たちのグリッドソリューション事業は、グリッドの拡張と近代化のニーズをグローバルにサポートする立場にあります。私たちは、2GW HVDCソリューション標準をサポートする新製品と技術で急速に成長しているオフショア相互接続市場での地位を確立し、グリッド形成型静的同期補償器やSF6フリー開閉装置などの新しい技術を開発しています。これにより、より高密度で、より回復力があり、安定した効率的な送電網、将来の温室効果ガス排出量の少ない送電網を実現できます。また、当社のグリッドソリューション事業では、他の送電およびグリッドオートメーション関連製品からの受注が急増したことも恩恵を受けました。

2024年3月31日現在のRPOは、主にグリッド・ソリューションズで2023年12月31日から7億ドル（2％）増加しました。これは、受注が収益を上回ったためです。洋上風力発電と陸上風力発電の減少により一部相殺されました。

2024年3月31日に終了した3か月間で、セグメント収益は2億ドル（6％）増加し、セグメント損失は2億ドル（45％）減少しました。

収益は有機的に10億ドル（4％）*増加しました。これは主に、残りの履行義務を引き続き履行したことによるオフショア風力発電の機器収益の増加と、設備主導のグリッドソリューションズでの増加によるものです。この期間に納入されたユニットが減ったため、これらの増加は陸上風力発電によって部分的に相殺されました。

セグメントの損失は、主に価格の改善による陸上風力発電とコスト削減活動の影響により、有機的に2億ドル（44％）*減少しました。さらに、グリッドソリューションの利益は、販売量の増加、価格設定、生産性の向上により増加しました。

パワー — GE バーノバの一部です。ガス発電は、信頼性が高く配電可能な電力の重要な基盤を提供することにより、エネルギー転換において重要な役割を果たすと考えています。再生可能エネルギーの普及拡大や気候変動関連政策の採用など、エネルギー転換に関連する市場要因は変化し続けていますが、ガス発電は一桁台前半の成長が続くため、ガス発電市場は今後10年間は安定すると予想しています。私たちは、財務上のハードルを満たす取引を確保するために、引き受け規律とリスク管理に引き続き注力し、顧客への提供に高い自信を持っています。

2024年3月31日に終了した3か月間、GEガスタービンの利用率は一桁台前半に上昇しました。これは、米国では全体的な需要の増加による好調でしたが、原子力および水力発電の継続的な回収と新しい再生可能エネルギー容量の増加によるヨーロッパでの利用率の低下によって一部相殺されました。世界の電力需要は一桁台前半に増加しました。

*非GAAPベースの財務指標

新興市場での事業を続けているため、資金調達やその他の複雑さにより、取引成立のタイミングが不確実になる可能性があります。Powerは、コスト生産性対策を推進するための無駄のない取り組みを展開し、サプライヤーと提携し、製品やサービスの価格を調整することで、インフレ圧力の影響を積極的に管理してきました。事業の長期サイクルを考えると、インフレの影響は引き続き厳しいと予想され、管理のための行動を引き続き講じていきます。

2022年の第1四半期に、GEスチームパワーが原子力事業の一部をフランス電力公社（EDF）に売却するという拘束力のない覚書に署名しました。その結果、その事業は売りに出されている事業に再分類されました。2022年の第4四半期に、Steam事業の一部をEDFに売却するという拘束力のある契約を締結しました。規制当局の承認やその他の完了条件を条件として、できるだけ早く売却を完了するようEDFと協力しています。2023年の第2四半期に、当社のガスパワー事業はNexus Controlsを買収しました。Nexus Controlsは、アフターマーケット制御システムのアップグレードと制御フィールドサービスを専門とする企業で、品質、サービス、顧客資産の提供を強化することが期待されています。

私たちは新製品開発への投資を続けています。原子力では、小型モジュール式原子炉技術の導入に関する契約を顧客と締結しました。これは、原子力発電所のコストとサイクルタイムの削減を可能にする可能性のある、北米で最初の商業契約です。ガス電力では、よりクリーンで信頼性の高い電力を顧客に提供するための脱炭素化経路を含め、長期的な投資を続けています。当社のファンダメンタルズは引き続き堅調で、約718億ドルのRPOと、ガスタービンの設置ベースは約7,000台、約1,700ユニットの長期サービス契約に基づき、平均残存契約期間は約10年です。これには、RPOの29基のHAタービンと、200万時間以上稼働する設置ベースの94基のHAタービンが含まれます。

2024年3月31日現在のRPOは、2023年12月31日から1億ドル増加しました。これは主に、ガス発電、大型ガスタービンおよびエアロデリバティブ機器の受注の増加が収益を上回ったことによるもので、ガス電力サービスと蒸気発電設備の減少によって一部相殺されました。

2024年3月31日に終了した3か月間で、セグメント収益は3億ドル（8％）増加し、セグメント利益は2億ドル増加しました。

収益は有機的に3億ドル（7％）*増加しました。これは主に、停電時の増加と有利な価格によるガス発電サービスの増加によるものです。

利益は有機的に1億ドル*増加しました。これは主に、量、価格、生産性がインフレの影響を相殺したガス発電サービスの増加によるものです。

企業。収益と収益に関連する企業金額には、処分された事業の結果が含まれます。特定の金額は、内部および外部の目的での業績の測定やセグメント間の活動の排除から除外されているため、営業セグメントの結果には含まれていません。さらに、収益に関連する法人金額には、当社の元本退職金制度、大幅に高額なリストラプログラム、離職費用、および法人に報告されているその他の費用の一定費用が含まれます。

*非GAAPベースの財務指標

企業には、GE Vernovaの一部であるGE Digital事業と、当社が流出した保険事業の業績が含まれます（詳細については注記13を参照してください）。

調整後の企業営業利益（費用）*には、事業権の購入および売却による利益（損失）、重要で費用のかかるリストラプログラム、分離費用、株式の利益（損失）、および当社の流出保険事業利益は含まれていません。継続的な企業運営と密接に関連しない項目の影響を除外するように企業コストを調整することは、経営陣と投資家に、継続的な企業コストの期間ごとの比較可能性を高める有意義な指標になると考えています。

2024年3月31日に終了した3か月間、収益は比較的横ばいでした。これは、ランオフ保険事業の収益の増加が、セグメント間の清算額の増加によって相殺されたためです。企業の営業利益は52億ドル減少しました。これは、主にGEヘルスケアへの投資に関連して、保有および売却された所有権の利益が53億ドル減少したことによるもので、前年のAerCap投資の損失が再発しなかったことで一部相殺されました。さらに、2億ドルの分離費用の増加と、1億ドルのリストラおよびその他の費用の増加により、企業の営業利益は減少しました。

調整後の企業総営業利益*は、機能コストの低下による機能と業務の好調と、銀行の関心の高まりによるEHSおよびその他の項目の好調により、1億ドル増加しました。EHSコストの上昇により一部相殺されました。

その他の統合情報

リストラと分離の費用。重要で費用のかかるリストラプログラムは、内部および社外目的でのセグメントの業績の測定から除外されます。除外された金額は、企業向けリストラおよびその他の費用で報告されます。さらに、分離活動に関連する費用が発生しますが、これも内部および外部目的でのセグメントの業績の測定から除外されます。リストラおよび分離費用の詳細については、注記20を参照してください。

2024年3月31日と2023年3月31日に終了した3か月間の利息およびその他の金融費用は、両方とも3億ドルでした。利息やその他の金融費用の主な要素は、短期および長期借入の利息です。

退職後の福利厚生制度。当社の年金および退職者給付制度については、注記14を参照してください。

所得税。2024年3月31日に終了した3か月間の実効所得税率は 17.0% でしたが、2023年3月31日に終了した3か月間の実効所得税率は 4.2% でした。詳細については注記16を参照してください。

2024年3月31日と2023年に終了した3か月間の所得税引当金は3億ドルでした。税引当金のわずかな変更は、主に、当社の保有および売却所有権の損益を除いた税引前利益の増加に関連する税金費用の増加によるもので、分離活動に関連する税金費用の減少によって相殺されました。

2024年3月31日に終了した3か月間の調整後所得税率*は、2023年3月31日に終了した3か月間の28.0％に対し、24.7％でした。2024年3月31日および2023年3月31日に終了した3か月間の所得税*の調整後引当金（給付）は、それぞれ3億ドルと2億ドルでした。税引当金の増加は、主に調整後税引前利益の増加による税効果によるものです*。

*非GAAPベースの財務指標

非継続事業は、主に当社の旧GEヘルスケア事業、ポーランドの住宅ローンポートフォリオ（Bank BPH）、および以前の処分に関連するその他のトレーリング資産と負債で構成されています。これらの事業の経営成績、財政状態、キャッシュフローは、提示されたすべての期間の非継続事業として報告され、財務諸表の注記は遡及的に調整されています。非継続事業における当社の事業に関する詳細については、注記2を参照してください。

資本資源と流動性

財務政策。GE Aerospaceは、規律ある資本配分戦略により、堅調な投資適格格付けを維持することに取り組んでいます。当社は、研究開発と設備投資を通じて、将来の成長と革新に投資し続けます。私たちは、配当と自社株買いを通じて、フリーキャッシュフロー*の大部分を株主に還元するつもりです。合併や買収への投資は規律ある方法で行われ、戦略的、運営的、財務的な相乗効果をもたらす投資に焦点を当てます。

流動性政策。私たちは流動性に重点を置き、通常の状況とストレスの多い状況の両方で事業ニーズと財務上の義務を満たすのに十分な流動性ポジションを維持するために、資金源と用途に基づいて流動性リスク許容度を定義しています。リボルビング・クレジット・ファシリティに基づく当社の連結流動性と可用性は、流動性ニーズを満たすのに十分であると考えています。

連結流動性。当社の主な流動性源は、現金および現金同等物、事業からのフリーキャッシュフロー*、資産の売却および処分から生み出される現金、およびリボルビング・クレジット・ファシリティを含む短期借入ファシリティです。現金創出は、季節性、大型機器注文の頭金の受領、長期契約の請求時期、顧客手当のタイミング、市況など、多くの要因によって変動する可能性があります。2024年3月31日現在の現金、現金同等物、制限付現金の総額は184億ドルで、そのうち32億ドルは米国で、152億ドルは米国外で保有されていました。

米国以外の企業が保有する現金は、通常、活発な海外事業活動に再投資されています。ただし、本国に送金されていない収益のほとんどすべてが米国連邦税の対象となっており、再投資に変更があった場合は、連邦税を追加費用をかけずに、利用可能な現金（通貨管理国の保有額を除く）を本国に送金できると予想されます。米国への本国送還にかかる外国源泉徴収税は、米国の外国税額控除によって少なくとも一部相殺される場合があります。

2024年3月31日現在の現金、現金同等物、制限付現金には、通貨管理制限のある国で保有されている15億ドルの現金（ロシアとウクライナの合計1億ドルを含む）と4億ドルの使用制限付き現金が含まれていました。通貨規制のある国で保有されている現金とは、多額の費用をかけずに、米国への送金を制限したり、米国への送金能力を制限したりする可能性のある国の保有金額です。使用制限付き現金とは、運営資金を調達できない金額を指し、主に、進行中の特定の訴訟問題に関連して制限された資金で構成されています。現金、現金同等物、制限付現金から除外されたのは、財政状態計算書ではその他すべての資産として分類された、ランオフ保険事業における14億ドルの現金でした。

2023年の第1四半期に完了したGEヘルスケアのスピンオフの一環として、私たちはGEヘルスケアの普通株式の約19.9％の株式を保有しました。2024年の第1四半期に、GEヘルスケアの3,110万株の処分により、合計26億ドルの収益を受け取りました。2024年3月31日現在、GEヘルスケアの残りの3,050万株の持分は、2024年5月15日までの契約上のロックアップ制限の対象となっています。私たちは、GEヘルスケアの残りの株式を、時間をかけて、秩序ある方法で売却する予定です。詳細については、注記3と19を参照してください。

2018年に主要な保険規制当局であるカンザス州保険局（KID）によって法定承認された会計慣行の承認を受けて、2024年第1四半期の最終拠出額18億ドルを含め、保険子会社に合計150億ドルの資本拠出を行いました。詳細については注記13を参照してください。

2022年3月6日、取締役会は最大30億ドルの当社の普通株式の買い戻しを承認しました。この承認に関連して、2024年の第1四半期に110万株を10億ドルで買い戻し、2,490万株を22億ドルで買い戻しました。2024年3月7日、当社は、取締役会が最大150億ドルの普通株式の買戻しを承認したと発表しました。これは、当社が以前に行っていた30億ドルの自社株買い承認に代わるものです。

2024年4月5日、取締役会は、2024年4月15日の営業終了時点で登録されている株主を対象に、2024年4月25日に支払われる当社の発行済み普通株式の1株あたり0.28ドルの配当を宣言しました。

借入金。2024年3月31日と2023年12月31日の連結借入総額はそれぞれ205億ドルと210億ドルで、主に満期により4億ドル減少しました。2024年3月31日に、100億ドルのリボルビング未使用のシンジケート・クレジット・ファシリティをコミットしました。2024年4月、当社はそれを総額30億ドルの5年間の無担保リボルビング・クレジット・ファシリティに置き換えました。

信用格付けと条件。私たちは、とりわけ事業のかなりの部分を短期および長期の債務資本市場に依存してきましたが、今後も依存し続ける可能性があります。債務融資の費用と利用可能性は、当社の信用格付けの影響を受けます。ムーディーズ・インベスターズ・サービス（ムーディーズ）、スタンダード・アンド・プアーズ・グローバル・レーティング（S＆P）、フィッチ・レーティング（フィッチ）は現在、当社の短期および長期債務の格付けを発行しています。この申請日現在の当社の信用格付けは、GE Vernovaが分離された後のGEエアロスペースを反映したもので、次の表のとおりです。

*非GAAPベースの財務指標

流動性の源泉と、格付けが資金コストと流動性へのアクセスに与える影響についての理解を深めるために、信用格付けとこれらの格付けの今四半期更新を開示しています。当社の格付けは、譲渡する格付け機関によっていつでも改訂または撤回される可能性があり、各格付けは他の格付けとは独立して評価されるべきです。GE Vernovaのスピンオフに先立ち、格付け機関は当社の格付けを見直してきました。その結果、ムーディーズは見通しを安定からポジティブに変更しました。フィッチは長期格付けをBBBからBBB+に変更しました。当社の信用格付けの引き下げによる潜在的な影響の説明については、リスク要因の「財務リスク」のセクションを参照してください。

2024年3月31日に締結された当社の債務契約のほとんどすべてには、重要な信用格付け契約は含まれていません。当社の未使用のバックアップ・リボルビング・シンジケート・クレジット・ファシリティには、従来の純負債からEBITDAまでの財務契約が含まれており、2024年3月31日にこれを履行しました。

当社は時折、最低格付け要件を含む契約を締結することがあります。次の表は、さらに格下げが各格付けレベルを下回った場合の、流動性への影響の推定最大値をまとめたものです。

私たちの最も重要な契約上の格付け要件は、通常の商業活動に関するものです。これらの分野が流動性に影響を与える可能性がある時期は、四半期以内に異なる場合があります。また、必要な格付け水準に違反する可能性がある場合の解決方法も異なる場合があります。

外国為替と金利リスク。グローバルな事業展開の結果、私たちは収益と費用のかなりの部分を米ドル以外の通貨で生み出し、負担しています。このような主要通貨には、ユーロ、中国人民元、英国ポンド、インドルピーなどがあります。2024年3月31日と2023年3月31日に終了した3か月間で、外貨変動が収益に及ぼす影響は1億ドル未満でした。当社のリスク・エクスポージャー、デリバティブの使用、およびこの活動が当社の財務諸表に与える影響の詳細については、注記21を参照してください。

キャッシュフロー計算書

継続事業からのキャッシュフロー。CFOAの最も重要な資金源は顧客関連の活動で、その最大のものは機器やサービスの販売から生じる現金の回収です。営業活動における現金の最も重要な用途は、サプライヤー、従業員、税務当局、退職後のプランへの支払いです。

営業活動による現金は2024年に10億ドルで、2023年と比較して9億ドル増加しました。これは主に、純利益（不動産、プラント、設備の減価償却、無形資産の償却、およびGEヘルスケア、エアキャップ、ベーカーヒューズの保有および売却所有権に関連する非現金（利益）損失を調整後）の増加、すべてのセグメントによる増加運転資金から受け取った現金は、その他すべての営業活動の減少により一部相殺されました。その他すべての営業活動の構成要素は次のとおりです。

運転資本の変化から受け取った現金の純増加額は、前年比で6億ドルでした。回収量の増加により一部相殺された現在の売掛金（3億ドル）、資材購入の減少により一部相殺された在庫は、資材購入の減少により一部相殺された10億ドル、清算の減少により一部相殺された現在の契約資産（4億ドル）。私たちの長期設備契約と長期サービス契約、そして純不利です推定収益性の変化、取引量の増加による買掛金および設備プロジェクトの買掛金の3億ドルの変化、支出の増加により一部相殺されました。進捗回収額と当期繰延利益は、回収額の増加により一部相殺されました。

投資活動による現金は、2024年には8億ドルで、2023年と比較して5億ドル減少しました。これは主に、2023年にGE HealthCareのスピンオフが再発しなかったことに関連して、当社の継続事業と非継続事業事業との間の純決済に関連して受け取った現金が13億ドル減少したためです。これは、主に2023年にGE HealthCareのスピンオフが再発しなかったことに関連して、受け取った現金が13億ドル減少しました。これは、以下によって推進された当社の留保所有権の処分による6億ドルの収益の増加によって一部相殺されました 2024年のGEヘルスケアは、2023年にエアキャップとベーカー・ヒューズが再発しなかったことで一部相殺されました。保険投資有価証券の純購入額が4億ドル減少しました。フリーキャッシュフロー*の構成要素である不動産、プラント、設備、内部使用ソフトウェアへの追加に使用された現金は、2024年と2023年にそれぞれ4億ドルと3億ドルでした。

財務活動に使用された現金は、2024年には2億ドルで、2023年と比較して50億ドル減少しました。これは主に、2023年に30億ドルのGE優先株式の償還のために支払われた現金の非経常性、債務満期が15億ドルの短縮、およびストックオプション行使から受け取る現金（他のすべての財務活動の一部）が5億ドル増加したことによるものです。

非継続事業からのキャッシュフロー

非継続事業の営業活動に使用された現金は、2024年には10億ドル未満で、2023年と比較して4億ドル減少しました。これは主に、前期の材料購入に対する支払いが再発しなかったことと、以前のGEヘルスケア事業に関連する分離費用によるものです。

非継続事業の投資活動による現金は、2024年には1億ドル未満で、2023年と比較して31億ドル減少しました。これは主に、2023年にGEヘルスケアの現金および同等物の18億ドルの非連結化が再発しなかったことと、非継続事業と継続事業における事業との間の純決済額が13億ドル減少したことによるものです。

非継続事業の資金調達活動による現金は、2024年にはゼロで、2023年と比較して20億ドル減少しました。これは主に、2023年のスピンオフに関連してGEヘルスケアが20億ドルの長期債務を発行しなかったためです。

重要な会計上の見積もり。会計方針と重要な会計上の見積もりについては、2023年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書の重要な会計上の見積もりと連結財務諸表の注記1を参照してください。

その他のアイテム

新しい会計基準。2023年11月、財務会計基準審議会（FASB）はASU第2023-07号「セグメント報告（トピック280）：報告対象セグメント開示の改善」を発表しました。この改正は、主に重要なセグメント費用に関する開示を強化することにより、報告対象セグメントの開示要件を増やすことを目的としています。ASUは、2023年12月15日以降に開始する会計年度および2024年12月15日以降に開始する会計年度内の中間期間には遡及的に有効です。現在、このガイダンスが連結財務諸表の開示に与える影響を評価しています。

2023年12月、FASBはASU第2023-09号「所得税（トピック740）：所得税開示の改善」を発表しました。改正により、税率調整における特定のカテゴリーの開示が義務付けられ、量的基準を満たす項目を調整するための追加情報と、個別に重要な法域に支払われる所得税をさらに細分化することが義務付けられています。ASUは2024年12月15日以降に開始する会計年度に有効で、早期採用が許可されています。現在、このガイダンスが連結財務諸表の開示に与える影響を評価しています。

親会社のクレジットサポート。GE Vernovaが製品やサービスをグローバルに販売するのを支援するために、GEはGE Vernovaに代わって契約を締結したり、顧客と直接取引する子法人の履行を支援する親会社保証や貿易金融商品を発行したりすることがよくありました。また、GE Vernovaの顧客に関連しない活動（総称して「GEクレジットサポート」）にも同様のクレジットサポートを提供していました。スピンオフに備えて、GE VernovaはGEからGE Vernovaまでの法人に関連する親会社の保証に関するGEクレジットサポートの刷新または譲渡を検討してきました。その大部分は親会社の保証に関するものです。スピンオフ時に未払いのままのGEクレジットサポートについては、GE Vernovaは合理的な最善の努力を払って、そのようなクレジットサポートに基づく会社の義務と責任を終了または置き換え、完全に解放する義務があります。2025年から、GE VernovaはGEクレジットサポートに関連する金額に基づいて、四半期ごとの手数料を会社に支払う予定です。GE Vernovaは他の契約上の制限や要件に直面しますが、会社は引き続きGE Vernovaに代わってそのようなクレジットサポートを受ける義務を負います。会社は契約または文書に基づく義務を引き続き負いますが、GE Vernovaは会社が支払う必要のあるクレジットサポート関連の支払いについて会社に補償する義務があります。

別居時には、GE VernovaのRPOおよびGEのクレジットサポートに関連するその他の債務は約370億ドルで、年末から35％以上減少したと推定していました。そのうち約10億ドルは金融保証です。私たちは、RPO関連のGEクレジットサポート債務のうち約200億ドルが5年以内に契約上満期を迎え、金融保証のクレジットサポートは、分離後1年以内に契約満期を迎えると予想しています。GE Vernovaの各事業にわたるポートフォリオの幅を考えると、GEクレジットサポートに基づく当社の最大総エクスポージャーは合理的に見積もることができません。基礎となる義務は、主にGE Vernovaが事業を通じて履行する顧客契約です。GE Vernovaの顧客契約に関連する親会社の保証の下で、当社からの支払いや履行が要求された例はこれまで知られていません。GE Vernovaがスピンオフ後に会社を補償する義務の公正価値は、主に損失の可能性が低いため、それほど大きくはないと予想されます。

*非GAAPベースの財務指標

非GAAP財務指標。非GAAP財務指標を提示することは、経営陣や投資家が会社全体とその事業の業績と傾向を評価するための有用な指標になると考えています。これには、全体的な財政状態と事業運営方法を強化するための措置に続いて、期ごとの比較可能性を高めるためのGAAP財務指標の最近の調整が含まれます。さらに、経営陣は、特定の非GAAP用語が、さまざまな状況下で他の企業によって異なる解釈を受ける可能性があることを認識しています。このレポートのさまざまなセクションで、当社の収益、特にセグメント別のオーガニック収益、および設備とサービスのオーガニック収益、（2）利益、特にセグメント別のオーガニック利益と利益率、調整後の利益と利益率、調整後の有機的利益と利益率、調整後の有機的利益と利益率、調整後利益（損失）、調整後の所得税率、および調整後の1株当たり利益（損失）を説明する際に、以下の非GAAP財務指標を参照しています（EPS）と（3）現金、具体的にはフリーキャッシュフロー（FCF）。これらの非GAAP財務指標を使用する理由と、最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との調整は次のとおりです。