2024年4月15日

ノババックスの取締役会

21 ファーストフィールドロード

メリーランド州ゲイサーズバーグ 20878 親愛なる取締役、

新しい指導者の時代です

2023年3月以来、私たちはあなたと根気よく関わってきました 成功し持続可能な企業を築くために、他の株主と同じ利害関係を持つ長期的な戦略的投資家です。 私たちは、会社の経営を改善し、株主価値を大幅に高めるための実用的な提案を複数しました。 しかし、あなたが行動を起こさなかったため、私たちは懸念を表明し、新しい指導者を呼びかけることを余儀なくされました。

Novavaxは次のものを緊急に必要としていると私たちは信じています：

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Matrix-Mアジュバントワクチンのフランチャイズは非常に素晴らしいです 未来。米国疾病対策センター（CDC）からは、Nuvaxovidがより効果的な早期のワクチンであるという説得力のあるデータがあります mRNAの仲間よりも。これは、mRNAの摂取を嫌う未開拓市場（約1億人の米国市民）にとって大きなアドバンテージとなります ワクチン。さらに、NovavaxがGaviと最近行ったCDCとの金銭的和解を考えると、環境は良好であるはずです スプリングブースターのおすすめ。これらすべてにもかかわらず、取締役会と経営陣は、伝統的で時代遅れのマーケティングを追求し続けています また、希薄化率の高い資本市場戦略でもあります。管理ミスの例は次のとおりです。

巨大なマーケティングの失敗

なぜNovavaxだけなのか理解できません 販売とマーケティングに約3億ドルを費やした後、特に30％の場合は、23/24シーズンに米国の商業売上高が約2,500万ドルでした。 米国の人々は、mRNAコビッドワクチンの接種を嫌っています。つまり、約1億人で、そのうち約5700万人が 65歳で、約1700万人が無防備な市民のリスクが高いです。また、米国の人口の大半はまだブースターを受けていません。 さらに、なぜNovavaxがmRNAに関する査読済みの科学論文を7件以上活用していないのか理解できません 心筋炎、低血小板、深部静脈血栓症、関連過剰死亡率などの負の副作用 すべてのがん、重症度の異なる神経障害、閉経後の出血に。また、十分に文書化された調査結果もあります 一部のmRNAワクチン内のDNA汚染は、これらの有害な副作用の原因となっている可能性が非常に高いです。そこにいる間 これらの有害なmRNA反応の根本原因については、引き続き議論が高まっています。私たちのかなりの部分を占めています 人々は恐れるようになり、残念ながらCovidワクチンの接種を控える決断を下しています。私たちは、Novavaxとその製品を見ています この大きな空白を埋めるのに役立つとして何十年も存在してきた、実証済みのタンパク質技術。ノババックスは マーケティングのせいで秋のワクチン接種シーズンを逃して傍観するなんて社会にとってあまりにも重要です 失敗、失敗、そして削減を含め、国民に提供できる重要な価値を首尾一貫して強調できない 医療/保険の費用と労働力の生産性の向上。

疑わしい規制管理

FDAは、23/24年のコビッド株の選択をNovavaxに頼りました Shah Capitalは、NuvaxovidがBLAを取得しなかった理由を理解できません。また、Nuvaxovidが唯一の非mRNAであるため、23年の秋に承認が遅れた理由を理解できません 上記のコホートに手を差し伸べるという代替案は、Covid-19の蔓延を遅らせ、人々を病院から遠ざけ、入院率を下げるのに役立ちます 主に政府出資のシステムにかかっている医療費の負担。平均入院費用は5〜1万ドルですが、ワクチンは100ドルです。ノババックスはそうではありませんか 必要なすべての研究データと情報をFDAにタイムリーに提供しますか？

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パートナーシップ戦略なしと大規模な株主希薄化

最近、世界がCovidから移行しつつあるという誇大宣伝にもかかわらず、 それは非常に長い間私たちと一緒にあり続けるでしょう、そして耐久性があり、効果的で安全なワクチンは、大部分にとって重要です 今後何年にもわたる人口。有効性と安全性に関する肯定的なデータ、そしてNuvaxovidのTAMの巨大な機会の大きさを考えると、 リーダーシップ/アドバイザーが、アクティブなパイプライン候補者に対しても、世界の同業他社から関心を集められなかったことに再び驚いています Covid/Fluのコンボ、またはインフルエンザ、RSV、H5N1などの非アクティブなパイプライン候補。

適切なパートナーシップによる資本と相乗効果の両方が 市場投入までの時間を短縮しながら、ビジネスリスクと「懸念事項」のリスクを大幅に軽減/排除します。それで、それは驚くべきことです 経営陣は、貴重な長期戦略を確保する代わりに、FDAの承認後も23年第4四半期に株主をさらに希薄化することを選択しました 最近発表された、Modernaがインフルエンザプログラムで行ったようなパートナーシップ。23年第4四半期の別のワクチン取引：アストラゼネカは1.3ドル以上を支払いました フェーズ2のRSV資産を購入するために10億ドルです。

永遠に営業損失を！

Novavaxは営業したことがありません 利益、そしてアナリストのコンセンサスは、年間の営業損失は2026年まで続くということです。これらの損失の資金調達は が（2023年にはわずか約3億5000万ドルで60％希薄化）、そして今後は、非常に希薄化性が高いので、32％近くで空売り金利が32％になる理由です 史上最低の株価。

テクノロジーについての明確な理解はありません そして効果的かつ効率的になるためのAI

NovavaxのmRNA競合企業を含むライフサイエンス企業 新しい候補者を迅速かつ効果的に見つけるために、AIと定量薬理学を活用する方向に積極的に動いています。 NVAXの経営陣は、AIの真の可能性とは何か、そしてそれをどのように活用して既存の開発を加速させるかについて、まだ手がかりがありません 効率的に、新しいワクチンを発見し、膨大な独自のデータセットを活用して市場開拓を加速させています。という事実 データ、分析、AIのリーダーシップには代表者はいません。これは、現状を超えることを望んでいないことを要約しています。

変化の時です

シャー・キャピタルは良い資金を投じていません Matrix-Mアジュバントワクチンのフランチャイズは数十億ドルの価値があるので残念です。Novavaxの現在の状況の大部分は 自傷行為であり、マーケティング、資本市場、技術に欠けた、時代遅れで臆病なリーダーシップスタイルの結果です 知識が豊富で、株主に非常に悪い結果をもたらしています。競合他社のモデルナの現在の時価総額は約10倍です 彼らの2024年の売上高は、Novavaxが2024年の予想売上高の1倍で取引すらしていません。このように評価が低いのは、主に不足によるものです 将来の商業的販売の成功と低価格での希薄化型株式の大規模発行への信頼 将来の投資家や潜在的なパートナーを怖がらせる「絶望」のメッセージ。

積極的で革新的な経営陣/取締役会 Nuvaxovidを効果的に売り込み、FDAと協力して今後の治療と同等かそれ以上の治療を受けるには、アプローチが不可欠です コビッドシーズン、副作用が最も少ないことが証明された効果的なワクチンを考えると。

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シャー・キャピタルという2人の新しい独立取締役候補者 は、豊富な関連知識、経験、および確かな実績を提供しているため、すぐに推薦することを推奨しています Novavaxは、投資コミュニティが早急に見る必要がある、革新的で積極的で実用的な考え方を持っています。

心から、

ヒマンシュ・H・シャー