2024年1月9日にアメリカ証券取引委員会に提出された書類によると

登録番号333-275378

アメリカ アメリカ

証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表 S-1

(第1号改正案)

文を登録する

はい

1933年証券法

HNR·br買収会社

(登録者がその定款に明記されている名称)

3730 Kirby Drive、スイートルーム1200

テキサス州ヒューストン

(713) 834-1145

(住所、郵便番号と電話番号を含み、登録者の主な実行事務室の市外局番を含む)

しかし丁·カラヴァジョは

CEO

3730 Kirby Drive、スイートルーム1200

テキサス州ヒューストン

(713) 834-1145

(サービスエージェントの名前、住所、郵便番号、電話番号、市外局番を含む)

すべての通信のコピー を送信してください：

マシュー·アウグリック

Pryor Cashman LLP

タイムズスクエア7号

ニューヨーク、郵便番号：10036

(212) 421-4100

一般販売の約 開始日をお勧めします

本登録声明の発効日後、実際に実行可能な範囲内でできるだけ早く提出する。

証券法第415条の規定により、本表に登録されている任意の証券が遅延または連続して発売される場合、以下のブロックを選択してください。☒

証券法下の462(B)条の規則に基づいて、この表を提出することが発行された追加証券を登録するためのものであれば、次の 枠を選択して、同じ発行の早い発効登録声明の証券法登録宣言番号を並べてください。 ☐

この表が証券法下の規則462(C)に従って提出された後に改正された場合、以下の枠を選択し、同一製品のより早い有効登録宣言の証券法登録宣言番号をリストしてください

この表が証券法下の規則462(D)に従って提出された後に改正された場合、以下の枠を選択し、同一製品のより早い有効登録宣言の証券法登録宣言番号をリストしてください

チェックマークで があるかどうかを表す登録者は，大型加速申請者，加速申請者，非加速申請者，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社である。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”の定義を参照されたい。

もし が新興成長型会社である場合、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかを再選択マークで示して、証券法第7(A)(2)(B)節に提供される任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守してください☐

登録者はこのレジストリを修正します配給声明の発効日を とするか、または発効日を登録者がさらなる改訂を提出する際に必要な日に延期するか、この改正は、その後、改正された1933年証券法第8(A)節に基づいて発効するか、または登録声明が上記第8(A)条 に基づいて決定される日まで、登録声明が発効するまで明確に規定されている

この初歩的な募集説明書の 情報は不完全で、変更される可能性があります。米国証券取引委員会に提出された登録声明が発効するまで、これらの証券は売却してはならない。本募集説明書はこれらの証券を販売する要約ではなく、いかなる要項や売却が許可されていない州でこれらの証券の購入を求める要約ではない。

テーマ 完成

日付は2024年1月9日の初歩募集説明書{br

HNR·br買収会社

17，082，435株A類普通株

本募集説明書は、本募集説明書で名指しされた売却証券保有者(“売却証券保有者”)が、合計17，082，435株のA類普通株を時々売却または処分し、1株当たりの額面価値が0.0001ドル(“A類普通株”)、 は、(I)以前に売却·発行された合計2，501，250株のA類普通株(“創始株”)を含む。(Ii)合計2，000，000株A類普通株 発行または交換後に発行可能なB類普通株額面1株$0.0001(“B類普通株”)に保固印税， が我々の最初の業務合併に関する有限責任会社と，株式購入プロトコル(定義はこれを参照)に関連して保固 印税有限会社に発行するA類普通株10，000株(総称して“売り手株式”と呼ぶ)，(Iii)ある売却証券保有者にA類普通株451，563株を発行し、債務免除(“取引所株式”)， (Iv)特定の売却証券所有者に134，500株のA類普通株(“質権株式”)， を2023年11月15日に締結された“創設者質権協定”(“創業者質権協定”)に関連して発行し、(V)我々の最初の業務合併に関する費用(“コンサルタント株式”)と引き換えに89，000株のA類普通株を売却証券保有者に発行する。 (Vi)はWhite Lion Capital，LLC(“White Lion”)に138，122株のA類普通株を発行し，2022年10月17日の普通株購入協定(“普通株購入合意”)により我々の普通株を購入することを承諾した対価としてbr(“普通株購入合意”)として，本入札説明書を含む登録声明が発効した場合(“承諾株”)， (Vii)は最大330，000株のA類普通株として，White Lionへの売却を随時決定することができる.普通株購入契約(ELOC株式)，(Viii)最大4，075，500株A類普通株発行 運営資金ローンに関するある私募株式承認証(“私募株式承認証”)を行使した場合，行使価格は1株11.50ドル，(Ix)最大6，468，750株A類普通株は，我々の公開株式証br(“公衆株式承認証”)を行使した場合に行使可能価格は1株11.50ドルのA類普通株 である.(X)505，000株のA類普通株および最大378，750株のA類普通株は、それぞれ私たちの個人配給単位(“個人配給単位”)であり、各個人配給単位は1株の普通株と1部の引受権証を含み、その条項はHNRAC保証人、デラウェア州の有限責任会社(“保証人”)及びその譲渡者の所有を許可された私株権証(“個人販売承認持分証”)の条項とほぼ類似しており、行使価格は1株当たり11.50ドルである。

転売登録中のA類普通株は、以下の代価で販売証券所有者に発行、購入または購入される：(I)A類普通株を1株0.01ドルで購入し、(Ii)Pogo Royalty，LLC発行/発行可能な売り手株式のA類普通株を1株当たり約10.00ドルで購入し、(Iii)A類普通株を1株5.00ドルで購入する。(Iv)質権株式発行の代償は、A類普通株のいくつかの株式を第三者に委託し、後ろ盾合意項目のいくつかの責任の履行に同意することに証券保有者 を売却することである(定義は本稿のbr})、(V)コンサルタント株式の発行はサービス提供の対価として、(Vi)承諾株式の価格は1株当たり10.86ドルであり、および(Vii)未決定のELOC株式の購入価格である(本稿で述べる)。プライベート株式承認証、プライベート配給株式証及び公開株式証明書のA類普通株式株式 は、この等所有者が非公開株式証、プライベート配給承認持分証及び公開株式証明書の行使価格11.50ドルで購入する。

2023年9月22日に、吾らは、2023年8月28日の改訂および再予約された会員権益購入協定(以下、“MIPA”と呼ぶ)に記載された購入株式及び進行予定の取引(“購入”)を完了し、我々、HNRA Upstream，LLC(我々が管理する新たに設立されたデラウェア州有限責任会社)及びHNRA Partner，Inc.(HNRA Partner，Inc.)及びHNRA Partner，Inc.(新たに設立されたデラウェア州会社及び我々の全資本付属会社(“SPAC 付属会社”)を完成させた。OpCoとともに、デラウェア州有限責任会社CIC Pogo LP、テキサス州有限責任会社DenCo Resources、LLC、テキサス州有限責任会社Pogo Resources Management、テキサス州有限責任会社Pogo Management、テキサス州有限責任会社4400 Holdings、テキサス州有限責任会社4400、CIC、DenCo、Pogo Managementとともに、“MIPA”6.20節に該当する場合にのみ、スポンサーを提供する。購入完了前にこれに関連して，既存株主 は約330万株の普通株を償還することを選択した。

私たちは、私たちが付与したいくつかの登録権を満たすために、これらの証券の発売と販売を登録しています。-すべての株式は、売却時に、売却証券所有者によって販売されます。本募集説明書によると、A類の普通株は販売されていませんし、証券保有者が売却したり、他の方法で株を処分したりするいかなる収益も受けません。しかしながら、私たちは、普通株式購入プロトコルに従ってWhite Lionに株式brを売却することから、150，000，000ドルまでの追加の収益を得ることができ、本募集明細書を含む登録説明書が発効した日から、普通株式購入契約における他の条件を満たした後、時々適宜決定することができる。br}売却証券保有者は、複数の異なる方法で販売するか、または他の方法で本入札明細書に含まれるA類普通株を処分することができる。第141ページの“流通計画”という章では、証券保有者が保有するA類普通株をどのように売却または処分するかに関するより多くの情報を提供している。本募集説明書に含まれるA類普通株の割引、割引、手数料、類似の売却費用は、株を売却する証券保有者が負担します。 登録簿目論見書に含まれるA類普通株で発生した費用は、法律と会計費用を含めて支払います。私たちは今回の発行で誰にも引受割引や手数料を支払いません。

私たちのA類普通株はニューヨーク証券取引所に上場し、コードは“HNRA”、私たちの公共株式証はニューヨーク証券取引所アメリカ取引所に上場し、コードは“HNRAW”です。 2024年1月8日、私たちA類普通株の最終報告価格は1.97ドルです。短期的には、私募権証、私募株式証明書、公募株式証の発行権価格 は我々A類普通株の現在の市場価格より高いため、このような私募権証、私募株式証明書、公募株式証、公募株式証を行使することはあまり不可能であるため、近いうちに私たちは私募権証、私募株式証、公開株式証から何の収益も得られないと予想される。私募株式承認証、私募株式承認証、公開株式証の行使に関するいかなる現金収益も株価に依存する。私募株式承認証、私募株式承認証又は公開株式証明書の所持者が当該等株式承認証を行使することを決定したか否かは、当該等株式証は吾等に現金収益をもたらすことになり、いずれの当該等所有者が決定した場合には我々A類普通株の市場価格に依存する可能性が高い。

ここで転売登録されたA類普通株 株は我々の発行株の大部分を占めているため，証券保有者のどのような売却を売却しても，あるいはこのような売却が起こりうると考えられる見方は，我々A類普通株の取引価格に大きな悪影響を与える可能性がある.私たちA類普通株の現在の市場価格を考慮すると、いくつかの現在の市場価格よりも低い価格でその株を購入するいくつかの売却証券所有者がそのような売却で得た収益率は、私たちの最初の公募株でA類普通株を購入した公共証券保有者または現在の市場価格よりも高い価格でその株を購入する任意の売却証券保有者よりも高くなる。

私たちのA種類の普通株に投資することは危険と関連がある。27ページから始まる“リスク要因”を見てください。

私たちはどの州の証券法に基づいて株式売却を登録していません。ここで発売されたA類普通株の仲介人又は取引業者は、株式を売却する際に、その株式が1又は複数の州の証券法に基づいて登録されているか、又はこれらの州の証券法の登録要求を免除することができることを確認しなければならない。

私たちは、本募集説明書に含まれる情報とは異なる、今回の発行、HNR買収会社、またはここで発売されたA類普通株のbr株に関する口頭または書面情報を提供する販売者またはマネージャーを含む誰も許可していない。本募集説明書または本募集説明書の任意の付録に記載されている情報が、本募集説明書の表紙またはその任意の付録に記載されている日付以外の任意の日付が正確であると仮定してはならない。

連邦証券法の定義によると、私たちはbr“新興成長型会社”であるため、将来の届出文書のいくつかの簡略化された上場企業の報告要求を遵守することを選択する可能性がある。

米国証券取引委員会およびどの国の証券委員会もこれらの証券を承認または承認しておらず、本入札説明書が事実であるかどうかまたは完全であるかどうかも決定されていない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ。

ディレクトリ表 ：

この目論見書について

本目論見書は、我々が米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出したS-1表登録声明の一部であり、この声明に基づいて、証券保有者が本入札明細書に記載されている証券を随時販売することができる。私たちは、このような証券保有者が本募集説明書に記載されている証券の販売を売却することから何の収益も得ないだろう。本募集説明書も当社がA類普通株を発行することと関係があり、A類普通株は公開株式証明書、私募株式承認証又は非公開株式承認証を行使する時に発行することができる。私たちは公開株式証、私募株式承認証または私募株式証明書の任意の現金運用による収益を得る。

本募集説明書、任意の適用された入札説明書、任意の適用された入札説明書の付録あるいは吾などの名義で作成された任意の無料で書かれた入札説明書、あるいは私たちが閣下に推薦した入札説明書を除いて、吾ら及び証券所有者は誰も閣下にいかなる資料を提供したり、いかなる陳述を行うことを許可していない。br}吾ら或いは販売証券所有者はすべて他人が閣下に提供する可能性のあるいかなる他のbr資料に責任を負うことができず、その信頼性を保証することもできない。私たちも販売証券保有者も、このような提供や販売を許可しない司法管轄区でこれらの証券を売却する要約を提出しません。 任意の取引業者、販売者、または他の人員は、本入札説明書、任意の適用可能な入札説明書の付録、または任意の関連する無料で書かれた目論見書に含まれていない任意の内容を提供する権利がない。本募集説明書または任意の目論見書付録の情報は、これらの文書の正面の日付のみが正確であると仮定しなければならない。本募集説明書または任意の適用可能な入札説明書付録の交付時間にかかわらず、証券の任意の販売状況にかかわらず。これらの日付から、私たちの業務、財務状況、運営結果、見通しが変化した可能性があります。

証券保有者及びその許可された譲受人は、本登録声明を用いて、“流通計画”の節に記載された任意の方法で証券を随時販売することができる.“証券所有者およびその許可された譲受人が提供および販売する任意の証券のより具体的な条項は、提供された証券の具体的な金額および価格および発行条項を含む募集説明書の付録に提供することができる。

私たちはまた、本募集説明書に記載されている資料を追加または更新または変更するために、目論見副刊または登録説明書の発効後の改訂を提供することができる。本募集説明書については、本募集説明書に記載されている任意の陳述は、修正または置換されたものとみなされる。このような募集説明書の補充または発効後の改訂内に記載された陳述は、その陳述の代わりに修正または置換される。このように修正された任意の陳述 は、そのように修正された本募集説明書の一部のみとみなされ、そのように置換された任意の陳述は、コスト募集説明書の一部ではないとみなされる。本募集説明書および任意の適用可能な目論見書の付録または登録説明書の発効後の改訂を読まなければなりません。また、本募集説明書のタイトル“どこでより多くの情報を見つけることができますか”という節で推奨される他の情報を読まなければなりません

本募集説明書は、本明細書に記載された部分文書に含まれるいくつかの条項の要約を含むが、実際の文書を参照して完全な情報を取得する。 すべての要約は、実際の文書によって完全に限定される。本募集説明書は、登録説明書の一部であり、本明細書で言及されたいくつかのファイルのコピーがアーカイブされているか、アーカイブされているか、または参照によって登録説明書の証拠物に統合されることで、以下に説明するように、以下の“より多くの情報を見つけることができる”節を参照して、これらのファイルのコピーを取得することができる

明確な説明または文脈に別の要求があるほか、本募集説明書で言及されている“会社”、“HNRA”、“登録者”、“私たち”は、いずれもHNR買収会社(および買収発効後に 社の業務となるPogoの業務)を意味する。

リスク要因

私たちのA類普通株に投資するのはリスクが高い。以下に述べるリスクには、わが社または今回の発行における投資家が直面している、わが社が知っているすべての重大なリスクが含まれています。この発行に参加する前に、あなたはこのような危険を慎重に考慮しなければならない。実際に以下のいずれかのリスクが発生すれば、我々の業務、財務状況、経営結果は実質的な損害を受ける可能性がある。したがって、私たちA類普通株の取引価格は下落する可能性があり、あなたはすべてまたは一部の投資を損失する可能性があります。私たちのbrクラスの普通株式を購入するかどうかを決定する際には、当社の財務諸表と本募集説明書の他の部分に含まれる関連 注釈を含む本入札説明書の他の情報も参照すべきです。

この募集説明書の他の情報を除いて、私たちと私たちの業務を評価する際には、以下のことをよく考慮しなければなりません。歴史的情報に加えて、本明細書には、リスクおよび不確実性に関する前向きな陳述が含まれており、いくつかのリスクおよび不確実性は、私たちが制御できない。 これらのリスクと不確実性のうちの1つまたは複数が現実になったり，潜在的な仮定が誤りであることが証明されれば，我々の実際の結果は大きく異なる可能性がある .このような差をもたらす可能性がある要因には、参照によって組み込まれた文書を含む、以下の説明に限定されないが、本明細書において他の場所で議論される要因が含まれるが、これらに限定されない。

私たちのように主に研究開発に従事している会社に投資することには関連リスクがあります。任意の会社またはbrビジネスに適用可能なリスクに加えて、私たちのビジネスおよび以下の側面も考慮しなければなりません

私たちの業務に関わるリスク

POGOの生産資産は二畳紀盆地に位置するため，単一地理地域で運営されるリスクの影響を受けやすい。

Pogoのすべての生産属性は現在地理的に二畳紀盆地に集中している。このような集中のため、POGOは地域の需給要素の影響を比例しない可能性があり、この地域の油井生産の遅延または中断は、政府の監督管理、加工または輸送能力制限、設備、施設、人員またはサービスの利用可能性市場制限、br}自然災害、悪天候条件、定期メンテナンスによって閉鎖された工場または原油と天然ガスの加工または輸送中断 によるものである。また，変動による需給への影響は，特定の地理的原油や天然ガス生産地域(例えば二畳紀盆地)でより顕著になる可能性があり，これらの条件の発生頻度が高くなったり，これらの条件の影響が増幅されたりする可能性がある。Pogo物件グループの集中的な性質により、その複数の物件は同時に同じ状況を経験する可能性があり、その運営業績への影響が相対的に大きい は、より多様な物件グループを持つ他の会社と比較している。このような遅延または中断は、Pogoの財務状況および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

Pogoは二畳紀盆地のみに集中しているため，その盆地内外の資産を含む入札では，Pogoは他社ほど競争力がない可能性がある。Pogoは現在二畳紀盆地に集中しているが、その盆地以外の付属物件を含む資産パッケージ買収を時々評価し、改善する可能性があり、これはその地理的重点が希釈される可能性がある。

Pogoが権益を獲得している物件の所有権は所有権欠陥によって損なわれる可能性がある。

POGOは不要であり、場合によっては、弁護士を招いてその運営権益の所有権を審査する費用を負担しないことを選択することができる。この場合，Pogoは現場で働く石油や天然ガスリース仲介人や地主の判断に依存し，運営権益を得る前に適切なbr役所で記録をチェックする。重大な所有権欠損の存在は権益を価値のない にする可能性があり、Pogoの運営業績、財務状況とキャッシュフローに重大な不利な影響を与える可能性がある。 Pogoがタイトル欠陥やタイトル失敗によって金銭的損失を受けない保証はない.また，未開発の作付面積は開発した作付面積よりも大きな所有権欠陥のリスクがある。Pogoが権益を持つ物件に所有権欠陥がある場合、それは財務損失を受ける可能性がある。

POGOは様々なサービスに依存して開発され，その運営する物件で生産活動を行っている.Pogoの収入のほとんどはこれらの生産資産から来ている。 Pogoの面積では開発されることが予想される油井の数が減少したり、Pogoがその面積の油井を開発·運営できなかったりすることは、その十分かつ有効な運営実績やキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

POGOの資産は運営権益から構成されています。 POGOが運営を十分にあるいは効率的に実行できなかったり、POGOの最適な利益に合わないように行動できなかったりすると、生産量や収入が減少する可能性があります。また、一部の投資家は、事業者に能動的な資本を要求し、投資家に資本を還元することで、Pogoが開発や生産活動に利用できる資本を減少させる可能性もある。また，大口商品価格が低迷する環境があれば，Pogoは生産量や収入をさらに減少させる可能性のある開発活動を選択する可能性もある。

Pogo作付面積の収量がbr開発活動の減少，商品価格環境の低迷，開発資金の限られた，生産に関する困難(Br)やその他の原因で減少すれば，Pogoの経営業績は悪影響を受ける可能性がある。POGOはいかなる開発活動 にも従事する義務はないが，POGO土地での賃貸借を維持する活動は除外した.具体的な契約義務がない場合、いかなる 開発および生産活動は、その合理的な裁量権によって制約される(ある州法律で規定された開発 のいくつかの黙示義務の制約を受ける)。POGOは，現在の期待ではなく，Pogoの栽培面積に油井を開発することに決定する可能性がある。Pogo物件開発活動の成功とタイミングは、Pogo の制御範囲外にないいくつかの要因に依存する

POGOは開発活動に従事しないことを選択する可能性があり，意外な方法でこれらの活動を展開する可能性があり，POGOの経営業績やキャッシュフローに大きな変動を招く可能性がある。PogoのPogo資産の持続的な減収は、Pogoの運営業績やキャッシュフローにも悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、Pogoに財務的困難が生じた場合、Pogoは運営を継続するために領収書を支払うことができない可能性があり、これはPogoのキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

POGOの将来の成功は買収と探査開発活動を通じて埋蔵量 を代替することに依存する。

原油と天然ガス井の生産特徴は生産量の低下であり、これは貯蔵層の特徴とその他の要素に依存する。Pogoの将来の原油と天然ガス埋蔵量、Pogoの生産量とPogoのキャッシュ流は、Pogoの既存埋蔵量の成功した開発と採掘、および経済的に採掘可能な追加埋蔵量の獲得に成功する能力に強く依存している。また，Pogo物産の油井収量が期待できなければ，Pogo物産の収量逓減率は現在の見積もりを大きく上回る可能性がある。POGOも追加の埋蔵量を発見、取得或いは開発できない可能性があり、経済的に許容できる条件でその物件の現在と未来の生産量を代替する。もし浦項製鉄がその石油と天然ガス埋蔵量を代替或いは増加できなければ、その業務、財務状況と経営業績は不利な影響を受ける。

POGOは買収物件や業務の識別、完成と統合に成功できず、その増加、運営結果とキャッシュフローに重大な悪影響を与える可能性がある。

POGOはある程度買収に依存してその埋蔵量、生産量とキャッシュフローを増加させる。POGO買収物件の決定は，生産報告や工学研究，地球物理と地質分析および地震データから得られたデータの評価，その他の情報にある程度依存し，これらの情報の結果 は不確実であり，異なる解釈がある可能性がある。不動産を成功させるにはいくつかの要素を評価する必要があります

これらの評価の正確性は本質的に不確実であり，Pogoは魅力的な買収機会を決定できない可能性がある.これらの評価では、Pogoは、その利益の性質に基づいて、全体的に業界慣例に適合すると考えられるテーマ属性を検討する。 Pogoの審査は、すべての既存または潜在的な問題を開示することはなく、これらの属性を十分に熟知して、その不足および能力を全面的に評価することを可能にすることもできない。通常は井戸ごとの検査は行われず，検査を行っても地下水汚染などの環境問題が観察されるとは限らない。問題 を発見しても、売り手はすべてまたは一部の問題に対して有効な契約保護を提供したくないか、または提供できない可能性があります。 POGOが確かに魅力的な買収機会を発見しても、買収を完了したり、商業的に受け入れ可能な条項で買収を完了できない可能性があります。Pogoがその既存資産をさらに開発しない限り、それは買収によって埋蔵量、生産量、およびキャッシュフローを増加させるだろう。

Pogoの業界では、買収機会の競争が非常に激しい。買収競争は買収完了コストを増加させたり、Pogoが買収完了を放棄したりする可能性がある。また、買収機会は時間の経過とともに変化する。POGOが買収を完了する能力は、債務と株式融資を得る能力に依存し、場合によっては監督管理部門の承認にも依存する。また，これらの買収 はPogoが現在資産を保有していない地理的領域に位置する可能性があり，予見できない運営困難を招く可能性がある.さらに、Pogoが新州の権益を買収した場合、それは追加的かつ不慣れな法律および法規要件の制約を受ける可能性がある。法規要件を遵守することは、Pogoおよびその管理層に多くの追加義務を課す可能性があり、コンプライアンス活動に追加の時間および資源を費やし、そのような追加の法律要件に違反することによって直面する処罰または罰金のリスクを増加させる可能性がある。また、任意の完了した買収の成功は、Pogoが買収された事業をその既存事業に効率的に統合する能力に依存する。買収された企業を統合する過程は予見できない困難 に及ぶ可能性があり，POGO管理と財政資源の不比例な数が必要となる可能性がある。また、将来の潜在的買収はより大きくなる可能性があり、買収価格は以前の買収時に支払われた価格よりもはるかに高いかもしれない。

Pogoが適切な買収機会を識別し、受け入れ可能な条項を交渉し、受け入れ可能な条項で買収融資を獲得するか、または確定された目標を成功的に買収することができる保証はない。POGOは合併節約を実現できず、買収資産をその現有業務に統合することに成功できなかった、あるいはいかなる予見できない困難を最小限に下げることができず、その財務状況、運営業績とキャッシュフローに重大な不利な影響を与える可能性がある。これらの買収を有効に管理できないことはPogoの後続買収と現在の業務に対する関心を減少させ、更にその成長、運営結果とキャッシュフローに負の影響を与える可能性がある。

POGOは、計画的に生産されていない物件を買収する可能性があり、 を取得し、埋蔵量の潜在力を決定できない可能性があり、そのような物件に関連する負債を識別したり、そのような負債に対する売り手保護 を取得したりする可能性がある。

原油と天然ガス資産 を得るためには，POGOは可採埋蔵量，開発と運営コスト および潜在的な環境や他の負債を含む貯蔵とインフラの特徴を評価する必要がある。そのような評価は不正確であり、本質的に不確実だ。評価に関して、Pogoは主題属性を検討するが、このような審査は、必ずしもすべての既存または潜在的な問題を開示するとは限らない。Pogoの職務調査の過程で、それはすべての油井やパイプを検査しないかもしれない。検査を行った場合，POGOは管路腐食のような構造や環境問題が観察されるとは限らない。POGOは，売り手から契約賠償 が不動産を購入する前に発生した債務を得ることができない可能性がある.物件がその予想に合わない可能性があるリスクに加え、POGOは物件の実態のリスクを負う必要があるかもしれない。

Pogoが完成したどんな買収も大きなリスクに直面するだろう。

Pogoがその運営を増加させると考えられる現金の買収を行っても，これらの買収はそのキャッシュフローを減少させる可能性がある。どんな買収も潜在的なリスクに関連しています

POGOが決定した開発活動は不確実性の影響を受けやすく，これらの不確実性はその開発活動の発生やタイミングを実質的に変化させる可能性がある.

Pogoが開発活動を展開する能力は多くの不確定要素に依存し、資金の獲得性、インフラの建設と使用制限、悪天候、法規の変化と審査、原油と天然ガス価格、コスト、開発活動結果 及び水の供給状況を含む。また，Pogoが決定した潜在開発活動は異なる評価段階にあり，開発準備油井から大量の追加解釈が必要な油井までである。技術の使用や同一地域生産油田の研究では，Pogoが開発活動の前に原油や天然ガスが存在するかどうかを最終的に知ることができないか，あるいは存在すれば十分な数の原油や天然ガス が経済的可能性があるかどうかを知ることができないであろう。十分な原油や天然ガスが存在しても，POGOは潜在的な多収型石油ガス地層 を破壊したり，開発活動を行う際に機械故障に遭遇したりして，br井の減収や廃棄を招く可能性がある。Pogoが反応しないか、または生産量が予想より低い油井に対して追加的な開発活動を行う場合、これらの油井はPogoの業務に重大な損害を与える可能性がある。

Pogoが既存データやPogo作付面積付近の他の油井から得た結論がPogoの開発活動に適用される保証はない。さらに、 Pogoがその埋蔵量のある地域で報告された初期生産性は、将来または 長期生産性を反映できない可能性がある。しかも、油井の実際の生産量は予想を下回る可能性がある。例えば、多くのE&P 事業者は最近、すでに生産された油井の近くで掘削された比較的新しい油井の石油と天然ガス生産量 が予想を下回っていることを発表した。これらの不確実性のため、Pogoは、確定された潜在的開発活動が、これらまたは任意の他の潜在的開発活動から原油および天然ガスを生産できるかどうかを知らない。したがって，Pogoの実際の開発活動は現在決定されている活動と大きく異なる可能性があり，Pogoの業務，運営実績，キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

Pogoの買収とPogo開発の賃貸には多くの資本が必要になりますが、私たちの会社は満足できる条項や必要な資本や融資を得ることができないかもしれません。

原油と天然ガス産業は資本集約型産業だ。POGOはその物件の買収と開発に大量の資本支出を投入している。わが社は引き続き買収と開発物件に大量の資本支出を投入する可能性がある。わが社は主に運営による現金と循環信用手配による借金を通じて資本支出に資金を提供します。

将来、Pogoが必要とする資本は、ビジネスに保持されている金額または循環クレジットによって借入された金額を超える可能性がある。Pogoの循環信用手配の下で利用可能な借金基数レベルは主にその推定に基づいて明らかにされた埋蔵量及び貸金人の準備金を基礎としたローン空間における価格と引受標準 であり、もし大口商品価格が低下し、引受標準の引き締め或いは貸借シンディガ市場の流動性がPogo資産に適用されるすべての借入基数に対する貸金人の承諾 を得るのに不十分であれば、借金基数は減少する可能性がある。また，POGOは，それに有利な条項 で他の外部資本を得ることができるか，まったくできないことを保証することはできない.例えば、原油価格の大幅な下落とより広範な経済不安は、Pogoが優遇条件で資本市場で融資を得る能力に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、金融機関および機関の融資者が、化石燃料エネルギー会社に持続可能な融資イニシアティブに関連する資金を提供しないことを選択した場合、または化石燃料部門の利用可能な資金を減少させる政策をとることを要求する場合、POGOが融資を獲得したり、資本市場に参入する能力は悪影響を受ける可能性がある。もしPogoがその資本需要に資金を提供できない場合、 Pogoは買収、ビジネスチャンスの利用、あるいは競争圧力に対応できない可能性があり、そのいずれもその運営業績と自由キャッシュフローに重大な悪影響を与える可能性がある。

POGOはまた、外債、株式融資源、運営キャッシュフローの可用性に依存して、その発展計画を維持している。これらの融資源 が優遇条件で取得できない場合、または全く得られない場合、Pogoはその物件の発展に悪影響を受けることが予想される。Pogo物件の開発が悪影響を受けると、Pogoの運営収入が低下する可能性がある。もし私たちが追加の株式証券または株式証券に変換可能な証券を発行する場合、既存の株主は希釈され、新しい株式証券 は私たちA種類の普通株よりも優先する権利を持つ可能性がある。

疾病、大流行(例えば新冠肺炎) 或いは任意の他の公共衛生危機の広範な爆発はPogoの業務、財務状況、運営結果及び/又はキャッシュフローに重大な不利な影響を与える可能性がある。

POGOは疾患，流行病，その他の公衆衛生危機の発生に関連するリスクに直面しており，これらのリスクはその制御範囲内ではなく，その運営を大きく乱す可能性があり，その財務状況に悪影響を及ぼす。例えば，新冠肺炎の流行は石油や天然ガス業界やPOGOの業務に撹乱をもたらしている。新冠肺炎疫病は全世界経済に負の影響を与え、全世界のサプライチェーンを混乱させ、世界の石油と天然ガスに対する需要を減少させ、そして金融と大口商品市場の著しい変動と中断をもたらしたが、2020年以来ずっと改善されている。

新冠肺炎疫病或いは任意の他の公共衛生危機がPogoの運営、財務業績と配当政策に対する不利な影響程度も の未来の発展に依存し、これらの発展は高度な不確定性を持っており、予測できない。これらの事態の発展には、大流行の持続時間と伝播、その深刻さ、ウイルスの抑制或いはその影響を治療する行動、経済と市場状況への影響、及び正常な経済と運営条件を回復する速度と程度が含まれている。このことは何らかの形でbrの運営を乱す可能性があるが，現時点では財務的悪影響の程度を合理的に見積もることはできない。

POGOは現在，原油の生産についてbrとヘッジを達成する予定であり，天然ガスの生産もある可能性があり，埋蔵量に占める天然ガスの割合は小さい。POGOはヘッジ計画と構造を構築することで、収益を合理的なレベルと債務超過要求に保護し、 価格下落の影響を軽減する。

POGOは現在，その資産生産の原油と可能な天然ガスの販売価格をあらかじめ決定するためにヘッジ 手配を行う予定である。保証期間計画と構造は、債務超過要求のバランスのとれたレベルに達し、Pogoが原油と天然ガス価格の任意の短期的または上昇のメリットを実現することを可能にする。その資産から生産された原油や天然ガスの一部は、原油や天然ガス価格の下落や大口商品価格の長期低迷の影響を受けない。ヘッジ期間の設定は、Pogoが価格上昇のメリットを実現する能力を制限し、ヘッジ損失を招く可能性がある。

ヘッジ計画の目的は原油と天然ガス価格の変動によるキャッシュフローの変動を緩和することである。しかし、これらのヘッジ活動は、キャッシュフローの変動性を低下させる上でわが社が予想しているように有効ではない可能性があり、行うと、デリバティブ派生契約条項のbrリスクの影響を受け、デリバティブ対象商品価格と実際に受信した価格との予想差額が変化する可能性があり、当社のヘッジポリシーやプログラムは適切な準拠が得られない可能性があり、当社が派生金融商品を監視するための手順は、特に詐欺や他の故意的な不正行為に関連している場合には、そのリスク管理政策やプログラムに違反する行為を発見し、防止することができない可能性がある。また、これらのヘッジ取引により、わが社は原油価格上昇のすべてのメリットを得る上で制限される可能性がある。このようなリスクの発生はPogoが派生商品契約の利点を達成することを阻止することができる。

POGOの推定埋蔵量は，多くの不正確であることが証明された可能性のある仮定 に基づいている.これらの埋蔵量推定または基本的な仮定における任意の重大な誤差は、その埋蔵量の数および現在値に大きな影響を与える。

原油と天然ガスの地下埋蔵量を正確な方法で測定することは不可能だ。原油と天然ガス備蓄工事は精確な科学ではなく、原油と天然ガスの地下埋蔵量の主観的な推定、及び未来の原油と天然ガスの価格、生産量レベル、最終採収率及び運営と開発コストの仮定が必要である。したがって，埋蔵量の推定数，将来の生産性の予測および開発支出の時間が最終的に不正確であることが明らかになった。2022年12月31日と2021年12月31日までに、Pogoの明らかになった埋蔵量と相関推定値の推定はWilliam M.Cobb& Associates，Inc.(以下WMC&Aと略す)によって作成された。WMC&AはPogoが提供した資料を用いて，その備蓄報告に係る期間Pogoのすべての財産を詳細に審査した。時間の経過に伴い、Pogoは実際の掘削、テストと生産の結果及び価格変化を考慮して、埋蔵量推定を重大に修正する可能性がある。また，将来の原油や天然ガス価格，生産量レベルおよび運営·開発コストに関するいくつかの仮定は正しくないことが証明される可能性がある。例えば、新冠肺炎の流行やその他の要因により2020年の大口商品価格や事業者活動が悪化し、Pogo埋蔵量推定を計算するための大口商品価格は仮定的に低下し、さらに明らかにされた埋蔵量推定値を低下させた。 Pogoの大部分の埋蔵量推定は長い生産歴史の恩恵を受けておらず、長い生産歴史に基づく推定に比べて信頼性が低い。これらの仮定と実際の数字との間のどのような大きな違いも、Pogoの埋蔵量および将来の運営によって生じる現金の推定に大きく影響する可能性がある。以上のように，時間の経過とともにPogo埋蔵量推定に基づく仮定 は多くの変化が生じ，最終的に採掘される原油や天然ガスの実際の数量はその埋蔵量推定とは異なることが多い。

また，Pogoは埋蔵量の将来の純キャッシュフローの現在値が必ずしもその推定埋蔵量の現在の市場価値と同じであるとは限らないことを明らかにした。米国証券取引委員会と財務会計基準委員会(“財務会計基準委員会”)が制定した規則によると、POGOは、その明らかにされた埋蔵量の推定割引将来の現金流量純額に基づいて、重み付けされていない毎月1日目の算術平均値で計算された12ヶ月の平均石油と天然ガス指数価格に基づいて計算され、推定発効日のコストは、価格とコストを不動産の全ライフサイクルにわたって一定に維持する。将来の実際の価格とコストは現在の推定で使用される価格やコストと大きく異なる可能性があるが、当時の価格とコスト推定を用いた将来の正味現在値は現在推定されているものよりもはるかに少ない可能性がある。また，Pogoが将来の純現金フローを割引する際に用いる10%割引率は，時々発効する金利やPogoや原油石油や天然ガス業界に関する全体リスクに基づく最適な割引率ではない可能性がある。

経営リスクと未保険リスクはPogoが重大な損失を受ける可能性があり、どの損失もPogoの経営業績とキャッシュフローに不利な影響を与える可能性がある。

POGOの運営は原油と天然ガス掘削と生産に関連するすべての危険と操作リスクに直面し、火災リスク、br爆発、坑井噴出、地面陥凹、原油と天然ガス制御できない流れ及び地層水、パイプライン或いはパイプ故障、br}異常圧力地層、スリーブ崩壊と環境危害、例えば原油漏れ、天然ガス漏れと破裂 或いは有毒ガス排出を含む。さらに、彼らの作業は、任意の処理不適切、地面オーバーフローまたは破裂液(化学添加剤を含む)が地下に移動する可能性のあるリスクを含む水力圧裂に関連するリスクの影響を受ける。このような事件の発生は、損傷または生命損失、財産の深刻な損傷または破壊、自然資源および設備、汚染または他の環境破壊、整理責任、規制調査および処罰、運営の一時停止および運営再開に必要な修理を含むPogoの重大な損失をもたらす可能性がある。

ネットワーク攻撃は、Pogoの情報およびコンピュータシステムの損失をもたらし、 を含み、Pogoのトラフィックに実質的な悪影響を与える可能性がある。

POGOは，電子システムとネットワーク によってPOGOそれぞれの業務を制御·管理する.そのような任意のプログラムまたはシステムが任意の理由(ネットワーク攻撃を含む)によって失敗した場合、またはPOGOのハードウェアまたはソフトウェアネットワークインフラストラクチャにおいて誤った情報を作成すると、通信リンクを失うこと、商業取引を自動的に処理することができないこと、または同様の自動化またはコンピュータ化された商業活動に従事することを含む深刻な結果をもたらす可能性がある。Pogoはネットワーク攻撃リスクを低減するための多層セキュリティを有しているにもかかわらず、企業へのネットワーク攻撃はここ数年でアップグレードしている。そのほか、POGOはますますデジタル技術に依存していくつかの探査、開発、生産と加工活動を行い、地震データの解釈、掘削プラットフォームの管理、生産活動と採集システム、貯留層のモデリングと埋蔵量の推定を含む。米国政府はすでに、エネルギー資産がネットワークセキュリティ脅威の具体的な目標である可能性があることを示す公開警告を発表した。POGOが情報セキュリティホールによりネットワーク攻撃のターゲットとなると，その業務運営が深刻な干渉を受ける可能性があり，POGOの運営結果に悪影響を与える可能性がある.また，POGOがこれらの変化するリスクを監視，緩和，管理する努力は，資本や運営コストを増加させる可能性があり，このような努力が 攻撃や脆弱性の発生を防ぐのに十分である保証はない.

テロや武力衝突はPogoの業務を損なうかもしれない。

テロ、テロ、およびその他の米国または他の国に関連する武力衝突は、米国および世界経済に悪影響を及ぼす可能性があり、Pogoがその財務およびその他の義務を履行することを阻止する可能性がある。例えば、2022年2月24日、ロシアはウクライナへの大規模な軍事侵入を発動し、重大な武装敵対行動を招いた。そのため、米国、イギリス、EU加盟国、および他の公共および個人行為者はロシアに厳しい制裁を科した。これまで、この衝突は炭化水素供給を減少させ、商品価格の上昇を招いた。このような侵入と関連制裁の地政学的およびマクロ経済的結果は予測できず、このような事件やウクライナや他の場所のいかなるさらなる敵対行動も世界経済に深刻な影響を与える可能性がある。上記のいずれかの事件が発生すれば、それによって生じる政治的不安定と社会的動揺は原油と天然ガスに対する全体的な需要を減少させる可能性があり、POGOのサービス需要に下振れ圧力を与え、その収入減少を招く可能性がある。ボゴの施設を含む原油や天然ガス関連施設は、テロの直接の目標である可能性があり、ボゴのインフラが破壊されたり破損したりすれば、それらの業務は深刻な妨害を受ける可能性がある。このような中断は、Pogoの財務状況、経営業績、およびキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。これらの脅威により、保険や他の保障のコストが増加する可能性があり、一部の保険カバー範囲はより入手しにくくなる可能性がある(あれば)。

POGOは現在，その財務報告に対して無効な内部統制が存在していると考えられる。

重大な欠陥とは財務報告の内部制御に欠陥或いは欠陥の組み合わせが存在し、Pogoの年度或いは中期総合財務諸表の重大な誤報 が合理的な可能性があり、適時に防止或いは発見できないようにすることである。私たちは重大な弱点を発見し、Pogoは現在財務報告の内部統制を無効にしていると考え、主な原因は、 がPogoにアクセスできる会計と情報システム制御の人員間の役割分担を可能にするのに十分な人員数を維持していないこと、油貯蔵エンジニアが作成した埋蔵量報告を制御する適切な審査証拠が不足していること、およびある項目の会計の正確かつ完全を確保するために必要な制御が不足しているためである。

私たちは、適切な内部統制と会計システムを構築することで、その財務報告に対する効果的な内部統制を確保するために、これらの欠陥を修復するつもりです。 救済措置の完了は、私たちの救済措置や他の制御措置が正常に動作し続けるか、十分な を維持することを保証することはできません。私たちは未来に財務報告内部統制における他の重大な欠陥 を発見しないことを保証することはできません。財務報告や開示制御プログラムを効率的に内部制御することができない場合、財務情報を正確に記録、処理、報告し、米国証券取引委員会規則および表で指定された期間内に財務諸表を作成する能力が悪影響を受ける可能性がある。この失敗は、私たちの株式の市場価格と取引流動性にマイナスの影響を与える可能性があり、投資家が私たちが報告した財務情報に自信を失い、民事と刑事調査と処罰を受け、全体的に私たちの業務と財務状況に重大かつ不利な影響を与える可能性がある。

私たちの独立公認会計士事務所の報告書には説明段落が含まれており、私たちが“継続的に経営している企業”として継続できるかどうかに深刻な疑いを示しています

2022年12月31日現在、私たちの現金は75，612ドル、運営資金赤字(繰延発売コストを除く)は788，689ドルです。また、私たちはすでにbrを生成し、私たちの財務と買収計画を追求する際には引き続き大きなコストが発生すると予想されています。私たちが追加資本を集めたり、初期業務統合の計画 が成功するかどうかを保証することはできません。他の要因を除いて、これらの要因は、私たちが経営を続ける企業として継続する能力を大きく疑わせている。本入札明細書の他の部分に含まれる財務諸表には、我々が経営を継続できないために生じる可能性のあるいかなる調整も含まれていません。

私たちは私たちの幹部と役員に依存しており、彼らの離れは私たちの運営能力に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの運営は比較的小さなグループの個人に依存する。私たちの成功は私たちの役員と役員の持続的なサービスにかかっていると信じています。少なくとも私たちが業務統合を完了する前にはそうです。また，我々の役員や取締役 は，我々の事務に特定の時間を投入する必要がないため，潜在的な業務統合の決定や監視に関する職務調査 を含む様々な業務活動間に 管理時間を割り当てることには利益の衝突が存在する.意外にも1人以上の役員や役員を失ったサービスは私たちに悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの役員と取締役 は彼らの時間を他の業務に割り当て、彼らがどれだけの時間 を私たちの事務に投入するかを決定することで利益衝突が存在する。このような利益衝突は私たちが初期業務統合を達成する能力に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

私たちの役員や役員は必要もなく、私たちの事務に全身全霊を注ぐことはできません。これは、私たちの運営と私たちが業務統合と他の業務との間に彼らを割り当てる時間を探す際に利益の衝突を招く可能性があります。私たちのすべての幹部は他のいくつかの業務に従事していて、彼らは手厚い報酬を得る権利があるかもしれません。私たちの幹部は毎週私たちの事務に具体的な時間数を貢献する義務はありません。私たちの独立取締役は他の実体の管理者や取締役会のメンバーも務めています。もし私たちの役員や役員の他の業務が彼らがこのような事務に投入する時間が彼らの現在の約束レベルを超える必要があれば、彼らがbr時間を私たちの事務に投入する能力を制限する可能性があり、これは私たちが初期業務統合を完了する能力に悪影響を及ぼすかもしれない。

我々の一部の役員や取締役は，将来的には，将来的には我々が最初の業務統合後に我々が行う予定の業務活動のような実体に従事する付属会社になる可能性もあるため，特定の業務機会をどのエンティティに提示すべきかを決定する際に利益衝突が存在する可能性がある.

私たちの役員や役員は現在あるいは将来私たちの最初の業務統合後に私たちが計画している業務活動に似た業務活動に従事している実体に所属しているかもしれません。

私たちの上級管理者や役員も、私たちと彼らのいくつかの受託責任または契約義務を負う他のエンティティに紹介するのに適している可能性があるビジネスチャンスを認識しているかもしれません。したがって、彼らは、特定のbrビジネスチャンスがどのエンティティに提示されるべきかを決定する際に利益衝突が存在する可能性がある。これらの衝突は私たちに有利な方法で解決されない可能性があり、潜在的な目標トラフィックは私たちに提示される前に別のエンティティに提示される可能性がある。私たちの第二のA&R憲章は、私たちは、その機会が取締役または当社役員の身分でのみ明確にこの人に提供されない限り、任意の役員または役員に提供される任意の会社の機会における利益を放棄し、その機会が法律および契約の許可の下で行われなければ、その機会を合理的に追求することを規定している。

私たちの役員、役員、証券所有者、彼らそれぞれの関連会社には、私たちの利益と衝突する競争的な金銭的利益が存在する可能性があります。

私たちは、私たちの役員、役員、証券所有者、または関連会社が、私たちが買収または処分する任意の投資において、または私たちが参加または権利を持つ任意の取引において、直接的または間接的な金銭的または財務的利益を有することを明確に禁止していない。実際、私たちは今のところそうするつもりはありませんが、私たちはスポンサー、私たちの役員、役員に関連するターゲット企業と業務統合を行うかもしれません。私たちもこのような人 が私たちが従事しているタイプのビジネス活動に自ら従事することを明確に禁止する政策はありません。したがって、これらの個人または実体は、彼らの利益と私たちの利益との間に衝突する可能性がある。

資金コストの増加はPogoの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

POGOの業務や買収を行う能力は，資金可用性，条項やコスト，金利上昇や信用格付け引き下げなどの要因の影響を受ける可能性がある.これらの要因のいずれか1つまたは複数の変化は、Pogoの経営コスト増加を招き、資本獲得ルートを制限し、買収機会を求める能力を制限し、競争劣勢にする可能性がある。資本獲得性の大幅な減少はPogoが計画成長と経営業績を実現する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

FRBは2022年3月以来、2022年3月に25ベーシスポイントの引き上げ、2022年5月に50ベーシスポイントの引き上げ、2022年6月、2022年7月、2022年9月と2022年11月の各75ベーシスポイントの引き上げ、2022年12月に50ベーシスポイント、2023年2月に25ベーシスポイントの引き上げを含む7回の連邦基金金利目標区間を引き上げた。しかも、FRBは予測可能な未来にさらに利上げする可能性があるという信号を送った。私たちの変動金利債務に関連した金利上昇は、私たちの債務返済コストを増加させ、私たちの運営業績と債務支払いに利用可能なキャッシュフローに影響を与えるだろう。さらに、金利上昇は、将来融資を受ける能力に悪影響を与えたり、追加融資のコストを大幅に増加させたりする可能性があります。

POGOは重大な責任を招く可能性のある法的手続きを含むかもしれない。

多くの原油や天然ガス会社と同様に、POGOは、その正常な業務中に、所有権、特許権使用料または契約紛争、規制コンプライアンス事項、および人身傷害または財産損害事項のような様々な法律および他の訴訟手続きに時々関連する可能性がある。このような法的手続きには内在的な不確実性があり、その結果も予測できない。その結果にかかわらず、このような訴訟は、法的費用、管理者、および他の人員の移転、および他の要因により、Pogoに悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、1つまたは複数のそのような訴訟の決議 は、責任、処罰または制裁、およびPogoのビジネス慣行の変更を要求する判決、法令または命令に同意する可能性があり、これは、その業務、経営業績、および財務状態に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。このような責任、処罰、または制裁の課税費用が不足している可能性がある。法律手続きおよび他の訴訟手続に関連する計算すべき項目または損失範囲を決定する判決および推定数は、異なる時期に異なる可能性があり、このような変化は実質的である可能性がある。

本募集明細書に含まれる未監査の備考簡明総合財務情報とHNRAそれぞれの未監査の予測財務情報は、実際の財務状況又は経営結果を示すことができない可能性がある。我々の買収後の将来の業績は、本入札明細書で提供されている未監査の簡明総合財務情報とHNRAそれぞれの未監査の予測財務情報と実質的な差がある可能性がある。

審査準備を経ずに簡明総合財務資料とHNRAそれぞれの未審査予測財務資料は参考に供するだけであり、各種の調整、仮説及び初歩的な推定を含み、HNRAとPogoの取引前或いは買収後の実際の財務状況或いは経営業績を代表しない。具体的には、取引 および取引後の統合プロセスは、購入に関連する法的訴訟または他のクレームの弁護および解決に関連するコストを含む予期せぬ負債およびコストを生じる可能性がある。さらに、本入札明細書のそれぞれの審査されていない予測財務情報を作成する際に使用される仮定は、審査されていない形式の簡明な総合財務情報およびHNRAおよびPogoが不正確であることが証明され、他の要因の影響を受ける可能性がある。本募集説明書の中で審査されていない予備試験簡明総合財務資料及びHNRA及びPogoそれぞれの未審査予測財務資料 は参考に供するだけであり、必ずしも指定日に買収した時の実際の財務状況或いは経営業績 を示すとは限らないため、吾などの買収後の未来の業績はこのなどの審査を経ていない簡明総合財務情報及びHNRA及びPogoそれぞれの未審査予測財務情報 と大きく異なる可能性がある。

HNRAの歴史的財務業績や本募集説明書に含まれる他の部分に含まれる未監査の形式で簡明な総合財務情報は、HNRAの実際の財務状況や運営結果を反映できない可能性がある。

本募集明細書に含まれるHNRAの歴史的財務業績は、上場企業として本報告で述べた期間または将来的に実現される財務状況、運営結果またはキャッシュフローを反映していない。私たちの将来の財務状況、経営結果、キャッシュフローは、募集説明書の他の部分に含まれるHNRA歴史財務諸表に反映されている金額と実質的に異なる可能性があります。 そのため、投資家は私たちの未来の業績を歴史的業績と比較したり、その相対的な業績 やその業務傾向を評価することは難しいかもしれません。

同様に、本募集明細書中の未審査備考簡明総合財務資料は、参考に供するだけであり、添付の審査準備が簡明総合財務諸表に記載されている仮定を含むが、添付されていない簡略総合財務諸表に記載されている仮定を含むが、複数の仮説に基づいて作成されている。したがって、このような予想財務情報は、我々の将来の経営又は財務業績を反映することができない可能性があり、会社の実際の財務状況及び経営結果は、本募集明細書に他の場所に含まれる予想経営結果及び貸借対照表と実質的に異なる可能性があり、当該等の仮定が不正確であることを含む。

私たちの業界に関わるリスクは

Pogoは原油と天然ガス生産活動からの収入の大部分はその運営資産からであり、この運営資産はその権益のある地域で生産された原油と天然ガスの販売価格に基づく。ボゴが制御できない要因により、原油と天然ガスの価格変動が大きい。大口商品価格の大幅または持続的な下落は、Pogoの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

POGOの収入，経営業績，自由に支配可能なキャッシュフロー，収益力，流動資金とその権益の帳簿価値は原油と天然ガスの現行価格に大きく依存する。歴史的に見ると、原油と天然ガス価格とその適用ベース差はずっと不安定であり、 は需給変化、市場不確定性、各種他の要素の変動の影響を受け、これらの要素 はPogoの制御範囲を超えている

これらの要因とエネルギー市場の変動性は，将来の原油や天然ガス価格の動向を予測することを極めて困難にしている。例えば，過去5年間，西テキサス中質油(“WTI”)の軽質低硫黄原油の公表価格は2020年4月の1バレルあたりマイナス36.98ドルの歴史的低価格から202年3月の1バレル123.64ドルと高値であり，Henry Hub天然ガススポット市場価格は2020年9月の1トン当たり1.33ドルの安値から2021年2月の1バレル23.86ドルの高値まで上昇している。オペック+の2020年上半期のある行動に加え、新冠肺炎疫病の持続的な発生とアメリカの炭化水素使用可能な貯蔵不足の影響を加え、 は2020年4月の原油価格の歴史的安値を招いた。原油価格は安定して上昇し始めているが，このような価格は従来から変動しており，Pogoのbr資産の販売価格に悪影響を与え，将来的に継続される可能性がある。逆に、これはPogoによって受信された生産支払い金額に大きな影響を与えるだろう。

原油と天然ガス価格のいかなる大幅な下落、あるいは大口商品価格の長期的な低迷は、Pogoの業務、財務状況、経営業績とキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす。また，低い原油や天然ガスは経済的に生産可能な原油や天然ガスの数を減少させる可能性があり，Pogoの資産開発意欲を低下させる可能性がある。これは、Pogoがその推定値の明らかな埋蔵量を大幅に引き下げなければならず、これがその運営融資能力に悪影響を及ぼす可能性がある。このようなことが発生した場合、または生産量推定が変化したり、探査や開発結果が悪化したりすると、Br}会計原則の成功努力法は、Pogoに原油および天然ガス資産の帳簿価値を収益の非現金費用に減記することを要求する可能性がある。POGOは，大口商品価格の低迷中にPogo資産上の油井 の生産量を閉鎖または削減することも可能である。また、Pogoは大口商品価格の低迷中に限界油井 を閉鎖し、放棄することを決定することができ、そうでなければ、価格が高い場合により長時間生産を継続することを可能にする可能性がある。具体的には、どの油井もこれ以上原油や天然ガスを商業価格で生産できないと信じる理由があれば、その油井を放棄する可能性がある。br}Pogoは、予想される原油や天然ガスに関連する様々な派生ツールを使用して、大口商品価格変動の影響を最大限に減らすことを選択するかもしれない。しかし，Pogoはその業務のすべてのリスクを開放することができず，大口商品価格変動の影響を避けることができる。Pogoが大口商品価格の変動やそのヘッジを無効にしていない程度では、Pogoの運営実績や財務状況が低下する可能性がある。

もし大口商品価格がPogo物件の将来の未割引現金フローがその帳簿価値のレベルを下回るまで下落すれば、Pogoはその物件の帳簿価値を減記する必要があるかもしれない。

会計規則は、Pogoがその財産の帳簿価値を定期的に審査して、可能な減値を決定することを要求する。Pogoは，特定の市場要因や期待減値評価を行う際の状況，生産データ，経済その他の要因により，その物件の帳簿価値を減記することが要求される可能性がある。POGOは，事件や状況変化が発生した場合に減値評価 を行うことで，資産の帳簿価値が回収できない可能性があることを示すために，石油と天然ガス資産の帳簿価値を明らかにしている。もし帳簿額面が推定 未割引の未来の現金流量を超えた場合、Pogoはその物件の公正価値を推定し、そしてこのような物件の帳簿を超えた任意の当該等物件の推定公正価値について減価費用を計算する。公正価値を推定するための要素は、明らかにされた埋蔵量の推定、未来の大口商品価格、未来の生産量推定、および対応する割引率を含む可能性がある。大口商品価格が低迷している間、Pogo は原油や天然ガス資産の減価のリスクが増加していることを確認することが求められている。また、Pogoの推定で埋蔵量が明らかになったり、将来の純収入の現在値が十分に引き下げられたりすれば、減値が発生する。1つの期間に確認された減少値は、その後の期間にフラッシングされない可能性がある。POGO は将来的に減価費用が発生する可能性があり，このような費用を計上している間の運営業績に大きな悪影響を与える可能性がある。

掘削プラットフォーム、設備、原材料、用品または人員の獲得不可能、高コストまたは不足は、Pogo物件の開発と運営のコスト増加を制限または招く可能性がある。

原油と天然ガス業界は周期的であり、これは掘削/掘削機、設備、原材料(特に水、砂と他の支持剤)、供給と人員不足を招く可能性がある。不足が発生した場合、掘削機、設備と供給品のコストと交付時間が増加し、合格掘削/掘削工に対する需要と賃金率も需要の増加に従って上昇する。POGOはこれらの状況 が未来に存在するかどうかを予測できず，そうすれば，それらの時間と持続時間は何になるかを予測する.業界の慣例によると、Pogoは独立した第三者サービス提供者に依存して、新しい油井を掘削するために必要な多くのサービスと設備を提供する。Pogoが合理的なコストで十分な数の掘削/掘削プラットフォームを得ることができない場合、Pogoの財務状況および運営結果は影響を受ける可能性がある。掘削/掘削機、設備、原材料、用品、人員、トラック輸送サービス、管材、水力圧裂と完成サービス及び生産設備の不足はPogoの開発業務を遅延或いは制限する可能性があり、これはまたPogoの財務状況、運営業績とキャッシュフローに重大な不利な影響を与える可能性がある。

原油や天然ガス生産の市場化 は輸送，加工，精製施設に依存するが，POGOはこれらの施設を制御できない。これらの施設の利用可能性の任意の制限は、Pogoがその主要な製品を販売する能力を妨害し、Pogoのトラフィックを損なう可能性がある。

POGO製品の適合性 は，配管，集油線，タンクローリーや他の輸送方式，および第三者が所有する加工·精製施設の可用性，近接性，能力にある程度依存する。POGOはこれらの第三者サービス施設を制御せず，POGOのアクセス権限が制限されたり拒否されたりする可能性がある.Pogo栽培面積における油井生産量の不足または第三者輸送施設または他の生産施設の利用可能性の大きな中断は、Pogoの交付、マーケティング、または石油と天然ガスを生産する能力に悪影響を与え、Pogoの運営を深刻に中断させる可能性がある。彼らが任意の持続時間内に許容可能な納品または輸送スケジュールを実行できない場合、または生産に関連する困難に遭遇した場合、彼らは閉鎖または減産を要求される可能性がある。さらに、POGOが制御できない他の場合、生産および販売可能な原油の数は、計画内および計画外保守のための導管の中断、圧力が大きすぎる、これらのシステム上の実際の破損、または利用可能な容量の不足、タンクローリー利用可能性 および極端な気象条件のような制限を受ける可能性がある。また，Pogo油井の生産量はパイプライン施設の建設を支援するのに不十分である可能性があり，Pogoの原油や天然ガスがパイプライン所有者の品質規格に適合していない場合には，第三者パイプライン上の原油や天然ガス輸送を減少または遅延させる可能性がある。このような状況と似たような状況による削減は数日から数ヶ月続くかもしれない。多くの場合，POGOに限られた通知のみを提供し，これらの状況がいつ発生するかとその継続時間 を示す.収集システムまたは輸送、加工または製油施設の生産能力のいかなる重大な削減も、Pogo栽培面積から生産された原油と天然ガスの有利な交付条項を得ることができず、PogoのPogo資産生産量を販売する能力を低下させ、Pogoの財務状況、運営業績、キャッシュフローに重大な悪影響を与える可能性がある。POGOが得た輸送オプションとPogoが獲得した価格もまた、原油と天然ガス生産、輸送とパイプライン安全の監督管理、および一般経済状況と需給変化を含む連邦と州監督管理機関の影響を受ける可能性がある。

さらに、Pogo 輸送サービスに依存する第三者は、複雑な連邦、州、部族、および地方法律によって制約されており、これは、Pogo事業を展開するコスト、方式、または実行可能性に悪影響を及ぼす可能性がある。

原油や天然ガスの採掘と生産は多くの不確実性を持つ高リスク活動であり、Pogoの業務、財務状況、運営業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

Pogoのbr資産の開発掘削活動は多くのリスクに直面する。例えば、POGOはあなたに保証することはできません。探査と生産事業者が掘削した油井は多収型になります。原油と天然ガスの掘削は往々にして利益のない努力に関連し、ドライウェルからのものであるだけでなく、生産量は高いが十分な原油と天然ガスを生産しておらず、掘削、運営および他のコストを差し引いた後に当時実現した価格で利益を返す油井 である。使用された地震データや他の技術は，掘削前に原油や天然ガスが存在したり，経済的に井戸を生産することができるという確実な知識を提供することはできない。探査、採掘、開発活動のコストはPogoが制御できない多くの不確実性の影響を受け、これらのコストの増加はプロジェクトの経済に悪影響を与える可能性がある。さらに、POGOの開発掘削および生産業務は、他の要因のために削減、延期、キャンセル、または他の方法で負の影響を与える可能性がある

これらのリスクのいずれも、人身傷害または生命損失、財産、自然資源および設備の損傷または破壊、汚染、環境汚染または油井損失、および他の規制処罰を含む重大な損失をもたらす可能性がある。計画された作業(開発井の掘削を含む)が延期またはキャンセルされた場合、または既存の油井または開発井が、上記の1つまたは複数の要因または任意の他の理由で予想される生産量よりも低い場合、Pogoの財務状態、運営結果、およびキャッシュフローは、大きな悪影響を受ける可能性がある。

原油と天然ガス産業の競争は非常に激しく、これはPogoの成功能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

原油や天然ガス業界は競争が激しく、Pogoの資産は他のより多くの資源を持つ可能性のある会社と競争している。その中の多くの会社は原油と天然ガスを探査と生産し、中流と製油業務を行い、そして地区、全国或いは全世界範囲で石油とその他の製品を販売する。また、原油や天然ガス市場の価格が低い時期には、これらの会社はより大きな能力を持って探査活動を続ける可能性がある。POGOの大きな競争相手は、POGOよりも現在と未来の連邦、州、地方、他の法律法規の負担に耐えやすいかもしれないが、これはPOGOの競争地位に悪影響を及ぼす。POGOはPogo業界の多くの会社よりも少ない財力と人的資源を持っている可能性があり、入札生産原油と天然ガス資産の面で劣勢である可能性がある。また、原油と天然ガス業界は最近、いくつかの事業者間の統合を経験しており、一部の会社が合併後により大きな資源を持っていることを招いている。この合併会社はPogoと競争し、Pogoがより多くの資産を買収し、埋蔵量を増加させる能力を制限する可能性がある。

全体的な経済、商業、政治または業界状況の悪化はPogoの経営業績、財務状況、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす。

全世界の経済状況、エネルギーコスト、地政学問題、新冠肺炎疫病への影響、インフレ、信用可獲得性とコスト及びアメリカ経済成長の緩慢な懸念は経済不確定性を招き、そして全世界経済に対する期待を低下させた。また、抗議と内乱の行為は米国で経済的·政治的混乱をもたらした。同時に、中東、ウクライナの持続的な敵対行動や、米国や他の国のテロの発生や脅威は、米国や他の国の経済に悪影響を及ぼす可能性がある。世界経済成長への懸念は世界金融市場と大口商品価格に重大な悪影響を与えている。2020年には原油供給が過剰になり、需要が低下し、2020年には世界原油価格が大幅に下落した。

米国や海外の経済環境が悪化すれば、世界的な石油製品の需要がさらに減少する可能性があり、これはPogo資産からの原油や天然ガスの販売価格に影響を与え、Pogo‘sの運営継続能力に影響を与え、最終的にPogoの運営業績、財務状況、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

保護措置、技術進歩、ESG問題に対する日々の関心は原油と天然ガスに対する需要、資本の獲得性を大幅に減少させ、Pogoの運営業績に不利な影響を与える可能性がある。

燃料節約対策，代替燃料の要求，原油や天然ガス代替品に対する消費者の需要増加，燃料経済性の技術進歩とエネルギー発電設備の原油や天然ガスへの需要が減少する可能性がある。原油と天然ガスサービス及び製品需要変化の影響brはPogoの業務、財務状況、経営業績とキャッシュフローに重大な悪影響を与える可能性がある。化石燃料の生産と使用に対する懸念は、Pogoの利用可能な資金源を減少させる可能性もある。例えば、投資界のいくつかのグループは、石油や天然ガス産業への投資に否定的な感情を抱いている。他の業界と比較して、この業界の最近の株式リターンは、いくつかの重要な株式市場指数における石油と天然ガスの割合を低下させる。また、一部の投資家は、投資コンサルタントと特定の主権財、年金基金、大学寄付基金および家族基金を含み、その社会的および環境的考慮に基づいて、石油および天然ガス産業から資金を剥離または提供しない政策を発表した。さらに、企業のガバナンスおよび関連事項に関する情報を投資家に提供する組織は、環境、社会およびガバナンス(ESG)事項に対する会社の態度を評価するためのbr格付けプロセスを開発している。一部の投資家および他の金融機関は、その投資、融資、および投票決定に情報を提供するためにこのような格付けを使用しており、不利なESG格付けは、このような機関の石油および天然ガス会社に対する負の感情を増加させる可能性がある。また、米国証券取引委員会は上場企業のために気候変動情報開示要求のルールを提出しており、提案通りに採択すれば、大きなコンプライアンスコストを招く可能性がある。一部の他の利害関係者も商業銀行や投資銀行に圧力をかけ、石油や天然ガスや関連インフラプロジェクトへの融資を停止するよう求めている。これらの事態には，環境行動主義や気候変動の制限や大気汚染削減のための取り組みが含まれており，石油·天然ガス会社の株価に下方圧力を与え，Pogoの資金利用可能性に悪影響を及ぼす可能性がある。

環境·規制事項に関するリスク

原油と天然ガス作業は様々な政府の法律法規によって制限されている。Pogoにとって、これらの法律および法規を遵守することは重く高価である可能性があり、遵守しなければ、Pogoが重大な責任を負うことになる可能性があり、両方の場合、Pogoの利益を開発する意欲に影響を与える可能性がある。

POGOの Pogoが権益を持つ物件での活動は様々な連邦、州、地方政府法規によって制限されており、これらの法規は経済や政治条件によって時々 を変える可能性がある。規制された事項は、掘削作業、生産と分配活動、汚染物質または廃棄物の排出または排出、油井の閉鎖と廃棄、他の施設の維持と退役、油井の間隔、財産の単位および合併、および税金を含む。監督管理機関は時々価格制御と生産制限を実施し、原油と天然ガス井の流速を実際の生産量より低いレベルに制限して原油と天然ガスの供給を節約する。例えば、2021年1月、総裁·バイデンは、連邦石油と天然ガス許可およびレンタル方法の全面的な検討と再検討が完了するまで、公共土地または近海水域での新しい石油および天然ガスレンタルを停止するように内務大臣に指示する行政命令に署名した。2022年8月、ルイジアナ州の連邦裁判官は、この行政命令を疑問視する13州で石油と天然ガス掘削のための連邦土地のレンタル停止に反対する永久禁止令を発表した。2022年4月、バイデン政府は連邦土地で石油と天然ガスを掘削する賃貸借契約を再開すると発表したが、提供された土地面積は80%減少し、br社が支払わなければならない掘削許可権使用料が増加した。2022年8月に法律となった“インフレ低減法案”に署名し、アラスカ海岸とメキシコ湾の石油·天然ガスリース販売を拡大した。Pogoのほとんどの権益は州や連邦土地に位置しているため，Pogoはこれらの開発プロジェクトのすべての影響を予測できず，バイデン政府がさらなる制限措置をとるかどうかも予測できない。バイデン総裁はまた、前回政府期間中に今回の政府政策と一致しない可能性のある任意の連邦法規、命令、指導文書、政策、および任意の類似した機関の行動を解決するために、すべての連邦機関に審査して行動するように指示する行政命令を発表した。米国環境保護局はすでにある石油と天然ガス施設のために厳格な新しいメタン排出法規を提出し、アイルランド共和軍は同じ施設がある制限を超えたメタン排出に対して費用を徴収することを規定している。バイデン総裁とバイデン政府のさらなる行動は，気候変動への対応に専念する行動を含め，米国の石油や天然ガス運営に負の影響を与え，再生可能エネルギープロジェクトに有利である可能性があり，石油や天然ガスの需要に悪影響を及ぼす可能性がある。

また、原油と天然ガスの生産、処理、貯蔵と輸送、および原油と天然ガス廃棄物、その副産物および原油と天然ガス作業に関連して生産または使用される他の物質や材料の修復、排出、処分は、連邦、州と地方の法律法規によって規制されており、これらの法規は主に労働者の健康と安全、自然資源と環境の保護に関連している。これらの法律法規を遵守しないことは、行政、民事または刑事罰、ライセンス撤回、追加汚染制御の要求、およびその不動産上のPOGOの業務の一部または全部を制限または禁止する禁止を含むPOGOに対する制裁の評価をもたらす可能性がある。また、これらの法律法規は一般的に用水と処分、空気汚染制御、種保護と廃棄物管理などの面でますます厳格な要求を提出している。

探査と生産を規制する法律法規もまた生産量レベルに影響を及ぼす可能性がある。POGOは保護を管理する連邦と州の法律法規を守らなければならないが、これらに限定されない

また、連邦および州規制機関は、適用されるパイプライン安全法律法規を拡大または修正することができ、これらの法律法規を遵守することは、第三者原油や天然ガス輸送業者の資本コストを増加させる必要があるかもしれない。これらの輸送業者はこれらのコストをPogoに転嫁しようとするかもしれないが、これはPogoが権益を持つ不動産の収益性に影響を与える可能性がある。

POGOはまた、エネルギー市場詐欺や市場操作を禁止する法律法規を守らなければならない。Pogoの不動産が州間パイプライン上の委託者である場合、彼らはこれらのパイプの関税と州間能力の使用に関する連邦政策を守らなければならない。

POGOは上記の政府の法律法規を遵守するために巨額の費用を要求される可能性があり，これらの法律法規に違反していることが発見されれば，罰金や処罰を受ける可能性がある。POGOは，より広く，より厳しい環境立法や法規制の傾向が続くと考えている。Pogoに影響を与える法律法規は、Pogoの運営コストを増加させ、生産を遅延させ、最終的にPogoがその物件を開発する能力と意志に影響を与える可能性がある。

水力圧裂に関連する連邦と州立法と規制措置 はPOGOコストの増加、追加の操作制限或いは遅延を招く可能性があり、潜在的な開発地点は少ない である。

POGOは水力圧裂に従事している。水力圧裂はよく見られる方法であり、緻密な地層(シェールを含む)の炭化水素生産を刺激するために用いられる。水力圧裂は圧力下で水、砂と化学物質を地層に注入し、囲岩を圧裂し、生産を刺激することに関連する。現在、水力圧裂は通常アメリカの“安全飲用水法”(SDWA)地下注水制御計画の監督管理を受けず、通常州石油と天然ガス委員会或いは類似機関によって監督されている。

しかし、いくつかの連邦機関はプロセスのいくつかの側面に対して規制権限を持つことを主張した。例えば，2016年6月，米国環境保護局(“EPA”) は陸上非定常石油ガス採掘施設の廃水の公有下水処理場への排出を禁止する流出規制ガイドライン最終規則を発表した。また，米国議会でも時々立法が制定されているが，水力圧裂の連邦法規を規定するためにbrは公布されておらず，水力圧裂過程で使用される化学品の開示が求められている。Pogoは現在どのような立法の範囲も予測できないにもかかわらず、将来的にはこのような水力圧裂に関連する他の連邦立法を再考慮するかもしれない。

また、一部の州と地方政府はすでに法規を通過し、他の政府実体も採用を検討しており、これらの法規は水力圧裂作業により厳格な許可を加え、Pogo物件がある州を含む油井建設要求を開示する可能性がある。例えば、テキサス州と他の州はすでに法規を通過し、水力圧裂作業に対して新しい或いはより厳しい許可、開示、処分、及び油井建設要求を実施している。各州も大流量水力圧裂を完全に禁止することを選択することができます。br}は州法律以外に、都市法令のような現地の土地使用制限は、一般的な掘削や/あるいは水力圧裂 を制限する可能性があります。

掘削や生産活動から収集した産出水の処理を含む水力圧裂過程に対する監督と関心を強化することは、Pogoが資産を持つ地域で水力圧裂技術を用いた原油と天然ガス生産活動のより大きな反対と訴訟を招く可能性がある。追加の法律または法規はまた、シェール油田の開発を含む原油および天然ガス生産におけるPogoの運営遅延や運営コストの増加を招く可能性があり、あるいはPogoの水力圧裂を困難にする可能性がある。任意の連邦、州或いは地方法律或いは水力圧裂に関する法規を実施することはPogoの新しい原油と天然ガス井の完成量の減少を招き、Pogoの利益による生産量の関連低下を招く可能性があり、これはPogoの業務、財務状況と運営業績に重大な悪影響を与える可能性がある。

地震活動に対応するための立法や規制措置は、Pogoの開発や生産活動を制限し、Pogoがこのような活動から収集した産出水を処理する能力を制限する可能性があり、将来の業務に大きな悪影響を及ぼす可能性があり、さらにPogoの業務に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

州と連邦監督機関は最近、水力圧裂に関連する活動に注目し、特に処分井の地下に廃水を注入し、地震活動の増加との可能性と関連しており、各級の監督管理機関は石油と天然ガス活動と地震活動の誘発との可能な関係を研究し続けている。例えば、2015年、米国地質研究(USGS)は、流体注入や石油と天然ガス採掘によるニューメキシコ州、オクラホマ州、テキサス州を含む8州の地震活動率の増加を誘発する地域を決定した。

また，多くの訴訟が提起され，処理井作業が近隣財産に損害を与えたり，州や連邦の廃棄物処理に関する規定に違反したりしていることが告発されている。これらの懸念に応えるために、一部の州の規制機関は、採水処理井の許可または地震活動とこのような井戸の使用との関係を評価する要求を含む追加の要求を求めている。例えば、テキサス州鉄道委員会は、以前、処分井位置指定半径br内で発生した地震事件の情報の提出、および関連する処置区域に関するログ、地質横断面、および構造図の提出を許可または再許可することを規定している。許可証保持者または処分井許可証の申請者が産出した水または他の流体が処分区域に限定されていることを証明できない場合、または科学データがそのような処置井が地震活動に貢献する可能性が高いことを示す場合、または地震活動に貢献すると判断される場合、その後、機関は、油井のライセンス申請または既存の経営ライセンスを拒否、修正、一時停止または終了することができる。テキサス州鉄道委員会はこの権力を利用してごみ処理井の許可を拒否した。場合によっては、規制機関はまた処分井の閉鎖を命令する可能性がある。2021年末、テキサス州鉄道委員会は、塩水処分井の行動を減少させ、特定のデータを委員会に提供するために、ミデラン地域の処分井事業者に通知を出した。また，2021年11月，ニューメキシコ州 は，地震事件が一定の震度に達したときに注入速度を制限することを含む，オペレータに特定の地震活動範囲での様々な行動を要求する協定を実施した。これらの発展のために、Pogoは、Pogoのトラフィックに悪影響を及ぼす可能性がある開発計画の縮小または調整を必要とする可能性がある。

POGOは，このような処分活動を監督する政府当局が発行した許可証に基づいて，生産作業から収集した大量の産出水を油井に注入して処分する可能性がある。これらのライセンスは、既存の法律および法規に従って発行されるが、これらの法律要件は変化する可能性があり、これは、公衆または政府当局がこのような収集または処置活動に対する懸念のため、より厳しい運営制限または新たな監視および報告要件を実施することをもたらす可能性がある。Pogoが水力圧裂を使用する能力を制限すること、または水量、処理率、井戸の位置を制限すること、または他の方法で掘削および生産活動から収集された産出水を処理することを制限し、任意の新しい法律または法規を実施することによって、Pogoの業務、財務状況、およびbrの運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

Pogoの水獲得能力を制限することは，Pogoの財務状況，経営業績，キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

掘削と水力圧裂過程において、水は原油と天然ガス生産の基本成分である。この数年間、この国の一部の地域、特にテキサス州は、極端な干ばつの条件を経験してきた。この深刻な干ばつにより，いくつかの現地水区ではその管轄内の水を用いた水力圧裂を制限し，現地給水を保護し始めている。気候変化はこの状況を悪化させるかもしれない。Pogoが現地源からその運営のための水を得ることができない場合、またはPogoが還流水を有効に利用できない場合、Pogoの資産から原油および天然ガスを経済的に掘削または生産することができない可能性があり、これはPogoの財務状況、運営業績、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

POGOの運営は気候変動による一連のリスクの影響を受けている。

気候変化は引き続きかなりの大衆と科学的関心を引き起こし続けている。そのため、国際、国、地域、州の各レベルの政府は、二酸化炭素、メタン、その他の“温室効果ガス”(“温室効果ガス”)の排出を監視し、制限するために、多くの提案を続けている可能性がある。これらの努力には，限度額と取引計画，炭素税，温室効果ガス報告書を考慮し，特定の温室効果ガス源の排出を直接制限する追跡計画や法規が含まれている。

アメリカでは、連邦レベルではまだ全面的な気候変動立法が施行されていない。しかし，総裁·バイデン氏は気候変動解決が彼の政府の優先順位であることを強調し，気候変動対策の行政命令をいくつか発表した。また、米国最高裁が温室効果ガス排出をクリーンエア法(CAA)に基づいて汚染物質を構成していると判断した後、米国環境保護局は、ある大型固定汚染源の温室効果ガス排出の建築·運営許可審査を含む法規を採択し、米国のある石油·天然ガスシステム由来の温室効果ガス排出のモニタリングと年次報告を求め、米国交通部(DOT)と協力して、米国で運営するための車両の製造に温室効果ガス排出規制を実施している。近年、石油や天然ガス施設からのメタンの規制には不確実性が存在している。2020年9月、トランプ政権はこれまでの法規を改正し、いくつかのメタン基準を廃止し、特定の法規の出所カテゴリから輸送と貯蔵部分を削除した。しかし、その後、米国議会は国会審議法案に基づいて2020年9月のメタン基準の改正を廃止する決議を承認し、総裁 はそれを法律に署名し、実際に以前の基準を回復した。また，2021年11月，環境保護局は提案された規則を発表し，最終的に決定されれば， は新たな源OOOO(B)と石油と天然ガス施設を初めて構築したメタンと揮発性有機化合物排出の既存源性能基準を構築する。影響を受けた施設のオペレータは、光学ガスイメージングを用いた漏れ検出および後続の修理要求、および捕捉および制御システムによる排出の95%削減を含む特定の性能基準を遵守しなければならない。環境保護局は2022年12月6日にメタン排出に関する補充規定を発表した。アイルランド共和軍はメタン削減計画を立て，ある石油や天然ガス施設のメタン排出に費用を徴収しており，これは私たちの将来の運営に適用される可能性があり，多くの資金が必要かもしれない。私たちはいかなる最終メタン規制要求の範囲やこれらの要求を遵守するコストも予測できない。規制強化の長期的な傾向を受けて、将来的に石油·天然ガス業界の連邦温室効果ガス規制は依然として大きな可能性がある。

また，複数の州や国家グループは，立法，法規やその他の規制措置により，温室効果ガス排出限度額や取引計画，炭素税，報告·追跡計画，排出制限などの分野に重点を置くことを検討している。例えば、ニューメキシコ州は上流と中流作業メタンの排出や燃焼を制限する規制を通過した。国際レベルでは、国連が開始したパリ協定は、加盟国が2020年以降5年ごとに拘束力のない単独で決定された削減目標、すなわち国の自主的な貢献を提出することを要求している。バイデン総裁は米国がパリ協定を遵守することを再び約束し、2021年4月に2030年までに米国の排出量を2005年水準で約50%-52%削減する目標を発表した。また、26日には^{これは…。}国連締約国大会

気候変動枠組み条約(COP 26) 2021年11月，米国とEUはグラスゴーで世界メタン排出量を2030年までに2020年レベルから少なくとも30%削減するための集団目標であり，エネルギー部門での“すべての実行可能な削減”を含む世界メタン約束の開始を共同で発表した。現在、このような行動のすべての影響を予測することはできない。

政府、科学、公衆の温室効果ガス排出による気候変動脅威への懸念brは、現在公職に就いているいくつかの候補者による気候変動に関する約束を含む米国の政治リスクを増加させている。2021年1月27日、バイデン総裁は、連邦政府がゼロエミッション電気自動車の使用を増加させること、化石燃料業界への補助金を廃止すること、政府機関や経済部門の気候関連気候リスクへの重視を強化することを含む気候変動問題における実質的な行動を呼びかけた行政命令を発表した。バイデン政府はまた、内務省の報告書を含む連邦土地の賃貸制限を呼びかけ、多くのこのような改正に国会が行動する必要があるにもかかわらず、連邦賃貸計画の様々な修正を提案した。Pogoのほとんどの権益は連邦と州の土地に位置しているが、Pogoはこれらの開発のすべての影響を予測することができず、バイデン政府がさらなる制限措置をとるかどうかを予測することもできない。バイデン政府がとる可能性のある他の行動には、パイプラインインフラの構築や液化天然ガス(LNG)輸出施設へのより厳しい要求と、石油や天然ガス施設に対するより厳しい温室効果ガス排出制限が含まれる可能性がある。多くの実体が州や連邦裁判所で様々な石油や天然ガス会社を提訴しようとしているため、これらの会社が気候変動を引き起こす燃料を生産し、公共迷惑をもたらしていることを告発したり、気候変動の悪影響を認識していると告発したりしているが、これらの影響を十分に開示できなかったことで投資家や顧客をだましているからである。

化石燃料メーカーの財務リスクも増加しており，現在化石燃料に投資している株主やエネルギー会社は将来的に非化石燃料関連業界への投資の一部または全部を移転することを選択する可能性があるからである。化石燃料エネルギー会社に融資を提供する機関融資者も持続可能な融資やり方に注目するようになり，その中のいくつかは化石燃料エネルギー会社に資金を提供しないことを選択する可能性がある。例えば、COP 26では、グラスゴー純ゼロ金融連合(GFANZ)は、45カ国から450社以上の企業のコミットメントが、純ゼロ目標のために130兆ドルを超える資本約束をもたらしたと発表した。GFANZの各種サブ連盟計画は通常、参加者に短期、特定業界の削減目標を設定し、その融資、投資および/または引受活動が2050年までに純ゼロ排出を達成するように要求する。もう一つのリスクは、金融機関が化石燃料部門への資金提供を減らす効果がある政策をとることが求められることである。2020年末、FRBはIS が緑化金融システムネットワークに加入し、このネットワークは金融監督機関連盟であり、金融部門の気候関連リスク への対応に専念すると発表した。その後、2021年11月に、FRBは中央銀行と監督管理機関と最も関連する気候関連挑戦に対応するために、重要な問題と潜在的な解決策を決定するために、br}緑化金融システムネットワークの努力を支持する声明を発表した。化石燃料エネルギー会社への投資や融資を制限することは、掘削計画や開発や生産活動の制限、遅延、または廃止を招く可能性がある。また，米国証券取引委員会 は気候開示を求めるルールを発表する予定であることを発表した。これらの要求の形態および実質は不明であるが、これは、任意のそのような開示要件を遵守する追加のコストをもたらす可能性がある。

新たなまたはより厳しい国際、連邦または州立法、法規または他の規制措置を実施することによって、石油および天然ガス部門の温室効果ガス排出に対してより厳しい基準を実施したり、石油および天然ガスを生産したり、温室効果ガス排出が発生する可能性のある分野を他の方法で制限することは、コンプライアンスコストや消費コストの増加を招き、石油および天然ガスの需要を減少させる可能性があり、Pogo利益の収益性を低下させる可能性がある。また、政治、訴訟、財務リスクは、POGOが生産活動を制限またはキャンセルし、気候変動によってインフラ破壊の責任を招いたり、経済的に運営され続けている能力を損害したりする可能性があり、その権益の利益能力 を低下させる可能性もある。これらの開発のうちの1つまたは複数は、Pogoのビジネス、財務状態、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

気候変化はまた、極端な天気イベントの頻度または強度の増加、または気象および水文モデルの変化のような様々な物理的リスクをもたらす可能性があり、これは、私たちの運営および私たちの事業者およびそのサプライチェーンに悪影響を及ぼす可能性がある。このような物理的リスクは、オペレータの施設を破損させるか、または他の方法でその運営に悪影響を及ぼす可能性があり、例えば、オペレータが干ばつのために水使用量 を減少させる場合、またはその製品の需要、例えば、より暖かい冬に暖房エネルギーの需要 を減少させる可能性がある。

ESG問題および保護対策に対するより多くの関心 は、Pogoのサービスに悪影響を及ぼす可能性がある。

気候変動への日々の関心、会社の気候変動に対する社会の期待、投資家と社会の自発的なESG開示に対する期待、および代替エネルギー形態に対する消費者の需要 はコスト増加を招く可能性があり、POGO製品に対する需要の減少、利益の減少、および 調査と訴訟の増加を招く可能性がある。例えば、気候変動や環境保護への関心が高まっていることは、石油や天然ガス製品への需要転換や、追加の政府調査やPogoに対する個人訴訟を招く可能性がある。また、brは、上場企業の気候変動情報開示要求に対する規則を提出しており、提案通りに採用すれば、巨額のコンプライアンスコストを招く可能性がある。このような責任は、社会的圧力または政治的または他の要因に関連する範囲で、Pogoの呼ばれる損害の原因または貢献、または他の軽減要因 を考慮することなく適用されてもよい。

さらに、Pogoは、ESGに関する事項の自発的開示を時々作成して発行する可能性があるが、このような自発的開示における多くの陳述は、それに関連するコストを含む仮説 予期および仮定に基づいており、これらの予期および仮定は、現在または実際のリスクまたはイベントまたは予期されたリスクまたはイベントの予測 またはイベントを代表しない可能性がある。このような予期および仮定は、必然的に不確定であり、関連する時間が長く、多くのESG事象を決定し、測定し、報告する既定の単一方法が不足しているので、 エラーまたは誤解を容易にする可能性がある。

また、会社のガバナンスや関連事項に関する情報を投資家に提供する組織は、会社がESG事項を処理する方法 を評価するための格付けフローを作成している。そのような評価はいくつかの投資家たちによって彼らの投資と投票決定に情報を提供するために使用される。不利なESG格付けおよびbr}最近のエネルギー関連資産を持つ会社から資金を移転することを目的とした行動は、Pogoおよびその業界に対する投資家の負の感情を増加させ、投資を他の産業に転換させる可能性があり、これはPogoが資金を獲得する機会およびコストに悪影響を及ぼす可能性がある。また，気候変動に関する懸念から，機関融資機関は化石燃料エネルギー会社に資金を提供しないことを決定する可能性があり，Pogoの潜在成長プロジェクトの資金獲得に影響を与える可能性がある。

POGOの運営結果は低炭素経済への転換努力の実質的な影響を受ける可能性がある 。

気候変動リスクへの懸念から，世界，地域，国，州，地方規制機関は温室効果ガス排出(二酸化炭素排出を含む)への関心を高め，低炭素排出への移行の将来に重点を置いている。多くの国と州は温室効果ガス排出を削減するために規制枠組みを採用することを検討している。他にも、これらの規制措置は、総量規制および取引制度の採用、炭素税の徴収、エネルギー効率基準の向上、内燃機関の新車の販売禁止、および電池駆動電気自動車および/または風力エネルギー、太陽エネルギーまたは他の形態の代替エネルギーのインセンティブまたは強制要件を含むことができる。気候変動に関する法律、法規、義務を遵守する変化は、POGOのコンプライアンスコストの増加や、このような製品の原油や天然ガス消費コストを増加させ、需要を減少させる可能性があり、POGOの収益性を低下させる可能性がある。例えば、POGOの新たな排出制御の設置、温室効果ガス排出に関する手当の取得や税金の納付、あるいは他の方法で温室効果ガス排出計画を管理するコストが必要となる可能性がある。また、POGOは評判リスクを招く可能性があり、これらのリスクは、顧客やコミュニティの低炭素エネルギー経済への転換に対する顧客の貢献や欠陥に対する見方の変化と関係がある。br}これらの変化する見方は、石油や天然ガス製品への需要を低下させ、価格低下や収入減少を招く可能性があり、消費者は炭素密集型業界を避け、銀行や投資マネージャーに投資を移転させ、融資を減少させる可能性があるからである。

また、銀行や他の金融機関は、投資家を含み、気候変動に関する懸念に基づいて、投資を制限または禁止するか、または他の方法でPOGOを支援する政策をとることができ、ITSやPOGOが潜在的な成長プロジェクトの資本を獲得することに影響を与える可能性がある。

気候変化に対応し、低炭素グリーン経済への転換方法 は絶えず変化しており、政府の監督管理、会社政策、消費者行動を含む。現在、Pogoはこれらの方法がどのように発展するかを予測できない、あるいは他の方法でそれらがその或いはその事業者の財務状況、運営結果、競争能力に与える影響を合理的または確実に推定することができない。しかし、石油と天然ガス業界に対するいかなる長期的な重大な悪影響も、Pogoの財務状況、運営業績、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

ある野生動物種を保護するための開発活動への追加的な制限は，Pogoが開発活動を行う能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

米国では，絶滅危惧種法(“欧州局”と略す)は，絶滅危惧種や脅威種やその生息地の活動に影響を及ぼす可能性があることを制限している。渡り鳥条約法(“MBTA”)により，渡り鳥に対しても同様の保護が提供されている。欧州航空局または州法のような種または“MBTA”によって保護された種がPogoによって運営されている地域に住んでいる場合、Pogoが運営を展開または拡大する能力は制限される可能性があり、またはPogoは追加の材料コストを発生させる可能性がある。さらに、Pogoの開発掘削活動は、保護された生息地またはいくつかの季節、例えば繁殖および営巣季節に延期、制限、または禁止される可能性がある。例えば，2021年6月，米国魚類·野生動物管理局(FWS)は，小草原鶏の2つの異なる個体群部分(DPS)をbr}欧州局(“南部DPS”)の下に入れることを提案しており，そのうちの1つは二畳紀盆地の一部にある。2022年11月25日，FWSは小草原鶏の南部DPSを絶滅危惧，小草原鶏の北部DPSを脅威とする提案されたルールを決定した。

最近では，現在の砂丘セージトカゲの保護措置を審査し，この種を欧州局に入れることを見直す新たな呼びかけもある。

また，FWSは1つまたは複数の和解 を承認しているため，この機関はFWS 2017年度終了前に多くの他種を欧州局の絶滅危惧種または脅威種リストに登録することを決定しなければならない。FWSは最終期限までにタスクを完了していないが，これらの種に対して行動するかどうかを評価している。これまで確認されていなかった絶滅危惧種や脅威種の指定は，Pogoの作業が運営制限や禁止に制限され，影響を受ける地域の将来の開発活動を制限する可能性がある。FWSや類似の州機関は，脅威や絶滅危惧種の生存に必要な鍵や適切な生息地を指定することができる。そのような指定は連邦、州、そして個人土地の使用や訪問に実質的な制限を与える可能性がある。

私たちの財務と債務手配に関連するリスク

私たちの現在と未来の債務協定と信用計画における制限は、私たちの成長と私たちが特定の活動に従事する能力を制限するかもしれない。

私たちの現在の定期融資(ここで定義する)には、brのいくつかの慣用的な陳述と保証と、様々な契約および制限条項が含まれており、これらの条項は、私たちの能力を制限する

Brの定期ローンの規定を遵守できなかったことは、違約事件を招く可能性があり、これは、貸手が定期ローンの条項と条件に基づいて、その債務の任意の未返済元金および未払い利息の即時満期および支払いを宣言することができる可能性がある。債務の返済速度が速ければ、私たちの業務のキャッシュフローはこのような債務を全額返済するのに十分ではないかもしれない。定期ローンはこのような取引によく発生する違約事件を含み、制御権変更の発生を含む。

債務合意における制限や約束 を守れなければ，このような合意の条項により違約イベントが発生する可能性があり，返済の加速を招く可能性がある. 

定期ローン契約、売り手チケット、または任意の未来の債務プロトコルにおける制限および契約を遵守できない場合、または定期ローンプロトコル、売り手チケット、または任意の未来の債務合意の条項に従って違約する場合、違約事件が発生する可能性があります。私たちはどんな財務比率やテストを満たす能力も含めて、私たちがコントロールできない事件の影響を受けるかもしれないという制限と条約を遵守する能力。私たちは私たちがこのような制限と協約を遵守したり、このような財政的比率とテストを達成することができるという保証がない。定期ローンプロトコル、売り手チケット、または任意の未来の債務プロトコルに基づいて違約が発生した場合、貸手はAccelerateローンを終了し、すべてのbr借入金額の満期および支払いを宣言することができる。上記のような事件が発生した場合、私たちの資産は私たちのすべての未返済債務を全額返済するのに十分ではないかもしれません。私たちは代替融資を見つけることができないかもしれません。たとえ私たちが代替融資を受けることができても、私たちに有利で受け入れられる条項 ではないかもしれない。さらに、私たちは定期ローン協定、売り手手形、または任意の未来の債務協定を修正したり、満足できる条項で必要な免除を得ることができないかもしれない。将来、私たちの債務合意を守らないことを避ける必要があれば、私たちは満足できる条項や適用された貸主から必要な免除を得ることができないという保証はありません。したがって、このような合意は違約事件が発生する可能性があり、返済速度が加速する可能性があります。

私たちの債務水準は私たちが追加的な融資を受けて他の商業的機会を求める柔軟性を制限するかもしれない。

私たちの現在と未来のどんな債務もそれに重要な影響を及ぼす可能性がある

他の事項を除いて、私たちの債務返済能力は私たちの未来の財務と経営業績に依存し、これは現在の経済状況および金融、商業、監督管理、その他の要素の影響を受け、その中のいくつかの要素は私たちのコントロール範囲を超えている。もし私たちの経営業績が現在または未来の債務を返済するのに十分でない場合、私たちは分配を減少させ、業務活動を減少または延期し、買収、投資および/または資本支出、資産の売却、再編、またはその債務の再融資、または追加の株式または破産保護を求めるなどの行動を余儀なくされるだろう。私たちは満足できる条項 またはこのような救済措置のいずれも施行できないかもしれない。

私たちが定期融資協定に基づいて行った借金は私たちを金利リスクに直面させる

私たちの経営業績は定期融資協定の下での借入に関する金利リスクに直面しており、定期融資プロトコルは担保付き隔夜融資 金利(“SOFR”)または代替変動金利基準で利息を計上しています。インフレに対応するため、米連邦準備委員会(Federal Reserve)は2022年と2023年に何度も利上げを行い、2023年にはさらに利上げを予定していると表明した。米国連邦準備委員会の利上げまたは利下げは、通常、それぞれSOFRと他の変動金利基準の上昇または低下を招く。したがって、金利が上昇すれば、私たちの金利コストも上昇するだろう。金利が引き続き上昇すれば、我々の経営業績や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの普通株と今回の発行に関するリスク

私たちの株価は変動する可能性があり、これは投資家に大きな損失を与え、訴訟を引き起こす可能性がある。

我々の経営結果と本“リスク要因”の一部の他の部分で議論されている要因による市場価格変化を除いて，我々A類普通株の市場価格や取引量は様々な他の原因によって変化する可能性があり，必ずしも我々の実際の経営実績に関係しているとは限らない.資本市場は極端な変動を経験しており、この変動は往々にして特定の会社の経営業績とは無関係である。これらの広範な市場変動は我々A類普通株の取引価格に悪影響を及ぼす可能性がある。また、小会社証券の1日平均取引量は非常に低い可能性があり、将来の変動性を招く可能性がある。A類普通株市場価格の大幅な変動を招く可能性のある要因は、