アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表10-K

(マーク1)

本財政年度末まで十二月三十一日2023

あるいは…。

依頼書類番号：001-39625

暗号掘削会社.

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

登録者の電話番号、市外局番を含む：(332) 262-2300

同法第12条(B)に基づいて登録された証券：

同法第12条(G)に基づいて登録された証券：

ありません

(クラス名)

登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してください。はい。☐No ☒

登録者がこの法第13節または第15節(D)節に基づいて報告を提出する必要がないかどうかを再選択マークで示す。はいES ☐ No ☒

登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13または15(D)節に提出されたすべての報告を提出したかどうか、および(2)このような提出要求を過去90日以内に遵守してきたかどうかを、再選択マークで示すYES☒No.no☐

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T法規第405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各対話データファイルを電子的に提出したか否かを示すYES☒No.no☐

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する☐

登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる☐

証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する☐

これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.10 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。はい違います ☒

登録者の非関連会社が保有する普通株の総時価は、登録者の普通株が2023年6月30日にナスダック世界精選市場での終値に基づく(登録者が最近完成した第2四半期の最終営業日)，約$123.8百万ドルです。役員、役員、10%以上の普通株を持つ所有者が実益を持っている普通株は除外されており、これらの人は連合会社とみなされる可能性があるからだ。

2024年3月4日まで登録者は296,493,433 普通株は、1株当たり0.001ドルで、発行された。

登録者ITS 2024の最終依頼書の一部について第14 A条の規定により，本年度報告に含まれる10−K表に含まれる財政年度終了後120日以内に証券取引委員会に提出された株主年次会議は，本表の10−K年度報告の第III部分に明記されている場合には，引用により本文書に組み込まれなければならない.

カタログ表

C前向き陳述に関する説明

本年度報告はForm 10−K(“年次報告”)であり，前向き陳述を含む。改正後の1933年証券法第27 A節(“証券法”)と改正後1934年証券取引法第21 E節(“取引法”)に含まれる前向き陳述の安全港条項にこれらの前向き陳述を組み込む予定である。歴史的事実に関する陳述を除いて、本年度報告に含まれるすべての陳述は、我々の将来の経営結果および財務状況、業務戦略、成功のタイミングおよび可能性、ビットコイン採掘データセンターの潜在的拡張または増加、および管理計画および目標に関する陳述を含むが、これらに限定されず、前向きな陳述である。場合によっては、“可能”、“会議”、“すべき”、“予想”、“計画”、“予想”、“可能”、“求める”、“意図”、“目標”、“プロジェクト”、“考慮”、“信じる”、“推定”、“予測”、“予測”、“可能”または“継続”またはこれらの用語の否定または他の同様の表現によって識別することができる。すべての前向きな陳述がこのような言葉や表現を使用しているわけではないにもかかわらず。本年度報告の展望性陳述は予測のみであり、主に現在の私たちの未来の事件と傾向に対する予想と予測に基づいており、これらの事件と傾向は私たちの業務、財務状況、運営結果に影響を与える可能性があると考えられる。展望性表現は既知と未知のリスク、不確定性およびその他の重要な要素に関連し、私たちの実際の結果、業績または成果は展望性表現と明示的または暗示的な任意の未来の結果、業績または成果と大きく異なる可能性があり、第1の部分、第1の項目、“リスク要素”、第2の部分、第7項で議論された重要な要素を含むがこれらに限定されない。“経営陣の財務状況と経営結果の議論と分析”および本年度報告の他の部分、および将来的に米国証券取引委員会に提出される報告書(以下、“米国証券取引委員会”という。)本年度報告における前向き陳述は，本年度報告日までに我々が把握した情報に基づいており，これらの情報がこのような陳述の合理的な基礎を構成していると考えられるが，このような情報は限られているか不完全である可能性があり，我々の陳述は，入手可能なすべての関連情報について詳細な調査や検討が行われていることを示していると解釈されてはならない.これらの陳述は本質的に不確実であり、投資家にこのような陳述に過度に依存しないように注意する。

あなたは、私たちの将来の実績、業績、業績が私たちの予想と大きく異なる可能性があることを理解するために、本年度報告書および本年度報告書で引用され、証拠品として本年度報告書に提出された文書を読まなければなりません。私たちはこのような警告声明を通じて私たちのすべての展望的声明を限定する。これらの展望的陳述は、本年度報告の日までの状況のみを代表する。法的要件が適用されない限り、私たちは、どんな新しい情報、未来のイベント、または他の理由でも、本年度報告書に含まれる任意の前向きな陳述を公開または修正するつもりはありません。

そこでもっと多くの情報を見つけることができます

わが社のサイトアドレスは：https：//www.ciphermining.com(“会社サイト”)です。当社のサイトの内容や会社のサイトで取得可能な情報は、本年度報告の一部ではありません。

この会社には専門の投資家サイトが設置されていますHttps：//investors.ciphermining.com/Investors(“投資家サイト”)も、本年報の一部ではありません。私たちがアメリカ証券取引委員会に提出したり、アメリカ証券取引委員会にこのような報告を提出した後、私たちは合理的で実行可能な範囲内でできるだけ早く私たちの投資家サイトで、私たちの10-K表年次報告、10-Q表四半期報告、現在の8-K表報告、およびこれらの報告のすべての修正を含む米国証券取引委員会に提出した文書を無料で提供します。

私たちは、プレスリリース、投資家紹介、持続可能な開発報告、これから行われる活動の通知を含む、当社の投資家サイトを会社に関する重要な情報を発表するルートとして利用することができます。我々は，公衆投資家に接触する配信チャネルとして我々の投資家サイトを利用し，FD法規下での開示義務を遵守するための重大な非公開情報を開示する手段として利用する予定である.

私たちの会社のウェブサイトや投資家のサイトアドレスに言及しても、これらのサイトに含まれているまたはこれらのサイトを通じて得られた情報を引用することによって設立された会社を構成していません。このような情報は、本年度報告または米国証券取引委員会に提出された任意の他の文書の一部とみなされてはなりません。

リスク要因をまとめる

私たちの業務は、第1部1 A項で述べたリスクと不確実性を含む多くのリスクと不確実性に直面している。本年度報告書の“リスク要因”。私たちの普通株(“普通株”)に投資する時、あなたはこのようなリスクと不確実性を慎重に考慮しなければならない。私たちの業務に影響を与える主なリスクと不確定要素は以下の通りです

第1部

プロジェクト1.ビジネス

文意が別に指摘されている以外に、本年度報告で言及されている“会社”、“パスワード”、“パスワード発掘”、“私たち”、“私たち”または“私たち”は、別の説明がない限り、暗号鉱業会社およびその合併子会社を指す。

業務の概要

私たちは新興技術会社で、工業規模のビットコインマイニングデータセンターを開発·運営しています。暗号マイニング会社は，暗号マイニング技術会社(“CMTI”)を含む自社とその合併子会社を通じて，現在テキサス州で4つのビットコインマイニングデータセンターを運営している.テキサス州ウィンクレル県(“ブラックパール”や“ブラックパール施設”)にも300メガワットまでの追加データセンターを開発し、2025年に150メガワットに電力を供給する予定です。ビットコインマイニングは私たちの主な収益業務活動です。

我々の現在の意図は，より多くのデータセンターを開発することにより，我々の既存のデータセンターの容量を拡大し，我々の金庫管理プラットフォームを開発し，合弁企業，データセンターホストプロトコルやソフトウェア許可手配などの他の手配を達成し，我々のビットコイン採掘業務を拡大し続けることである.

私たちの主な任務はビットコインネットワークの重要なインフラを拡大して強化することだ。当社の合弁企業の詳細については、“を参照されたい”-ビジネス契約-合弁企業.”

収入構造

私たちの収入は主にビットコインの採掘から来ている。具体的には、私たちは電力を購入し、それを使って計算能力を生成する鉱夫を運転する。我々は、ブロック報酬および取引費と交換するために、自身が生産した計算能力を1つまたは複数の鉱床に貢献し、ビットコインブロックチェーン上の取引を検証する。このようにして、ビットコインを生産します。ある程度、ビットコイン価格よりも低いコストでビットコインを生産することができ、長期的には利益が生じることが予想される。

ブロック報酬は、ビットコインブロックチェーン上に新しいブロックを作成するために必要な暗号化問題を解決したので、ビットコインソフトウェアにプログラムされ、ビットコインブロックチェーン上に新しいブロックを作成するために必要な暗号化問題を解決するので、1つまたは複数の鉱夫に報酬を与えるビットコインで支払われる報酬である。大口の報酬は固定されており、ビットコインネットワークの設計は、報酬を半減することによって定期的に報酬を減少させる。最近では2020年5月にビットコインの大口報酬が12.5%から6.25%に低下し、再び3.125ビットコインに半減し、2024年4月に発生すると推定されている。

ビットコイン鉱業者はまた、彼らが確認した取引ごとに取引料を徴収する。鉱商は、これまで確認されていなかった取引をブロックチェーン内の新しいブロックに追加することによって、未確認取引を検証する。鉱業者は具体的な取引の確認を迫られることはないが、彼らは経済的インセンティブを受け、有効な取引を確認し、これを費用を徴収する手段とする。鉱商は従来比較的低い取引手数料を受け入れてきたが，取引手数料はそれぞれ異なり，将来の取引手数料がいくらであるかを予測することは困難である。

私たちは私たちが採掘したビットコインを持っていたり、売ったりしています。これは私たちの正常な金庫の管理プロセスの一部です。私たちは時々私たちが採掘したビットコインの一部または全部を売却して、運営費用、資本支出、または他の一般企業目的のためのドルを生成する。これらのビットコイン販売取引は、場外取引プロバイダまたは取引所を介して、または1つまたは複数の委託者を介して行うことができる。私たちはまた、時々私たちのビットコイン在庫の価値の一部または私たちの予想される長期生産の一部の価値をヘッジするかもしれない。私たちは通常、取引アカウントに転送して販売しない限り、ビットコインの大部分をコールドバンクに格納する。我々は主に我々のビットコイン委託者としてCoinbase Primeを用いているが，Anclage Digital Bank N.A.とFidelity Digital Assets Servicesにもアカウントを持っている.私たちは定期的にこれらのサービスを再評価して、将来私たちはまた他の受託者や他の委託者を使用することを決定するかもしれません。参照してください“リスク要因-私たちの商業、工業、運営に関連するリスク-受託者が破産を申請すれば、信託ビットコインは

破産財産と判断された場合、私たちは破産財産の一般的な無担保債権者と見なすことができるそして“私たちの限られた保険保護は、私たちと私たちの株主をビットコイン損失のリスクに直面させ、誰も責任を負わない”

ビットコインはFoundry USA Pool(“Foundry”)とLuxor Technology Corporation(“Luxor”)を含む第三者鉱池を用いて採掘した。これは私たちの計算能力やハッシュ率を鉱池で採掘されたビットコインの比例シェアと交換することを意味する。私たちは現在自分の鉱山を建設する計画を持っていない。私たちはこれを定期的に再評価するつもりで、私たちの未来の全体戦略の一部として、将来私たちは鉱山の使用を中止することを決定するかもしれません。

私たちは私たちが利益を得てビットコインを採掘するのを助けるための電力組合を持っている。私たちはこのポートフォリオの電力の一部を固定コストで購入する。ある程度、私たちは購入した電力を使わずにビットコインを採掘し、これらの電力を市場に売ることを求めています。これらの余分な電力を購入コストよりも高い価格で売ることができれば、利益が期待できる。我々の電力製品組合せの他の部分には固定コストがなく，再生可能エネルギーからの可能性があり，関連データセンターに適した電力網から購入することも可能である。また、私たちは時々私たちが固定コストのないデータセンターの電力コストをヘッジすることを求めるかもしれない。

ビットコインとブロックチェーン

我々のビジネスモデルはビットコインマイニングを中心としている.

ビットコインは現在最も古く、最もよく使われている暗号通貨である。先駆的なビットコイン白書が概説したようにビットコイン：ポイントツーポイントの電子現金システムビットコインは、デジタル通貨の形態であるか、または“信頼ではなく暗号証明に基づく電子支払いシステムであり、信頼された第三者を必要とすることなく、任意の2人の意思のある人が直接相互取引を可能にする”である。ビットコインは、共通認識ベースのネットワークと、各ビットコイン取引の記録を含むいわゆる“ブロックチェーン”とに依存する。ビットコインブロックチェーンに列挙された取引は、“マイニング”と呼ばれるプロセスによって検証される

我々が運営する掘削機は高度に特化した計算機サーバであり，ビットコインを掘削するために設計された特定用途向け集積回路(ASIC)チップを用いている.これらのコンピュータサーバは“掘削機”“鉱夫”“掘削機”と呼ばれている。我々はこれらを用いて“hashrate”と呼ばれる計算能力を生成し，これを用いてビットコインブロックチェーン上の取引を検証する.ビットコイン“マイニング”は、ビットコインブロックチェーンを指して取引更新を提案し、検証するプロセスであり、これは、ビットコインネットワークおよびそのブロックチェーンのセキュリティを保証するのに役立つ。

データセンター

我々は現在テキサス州で4つのビットコインマイニングデータセンターを運営しており、1つの全額所有データセンターと、合弁企業に投資して得られた3つの部分所有データセンターを含み、別のデータセンターを開発している。

オデッサ施設

私たちの最大のデータセンターは私たちのオデッサデータセンター(“オデッサ施設”)で、これはテキサス州オデッサにある私たちの完全な207メガワット施設です。オデッサ工場の敷地は約52エーカーで、天然ガス発電施設のすぐ隣にある。我々は2022年11月にこのサイトでビットコインの採掘を開始し、2023年9月にサイトの建設を完了した。2024年2月29日現在，オデッサ工場は約60，000人の鉱工の運営により，約6.4 EH/Sを生産することができる。私たちは、私たちの採鉱活動の効率を向上させ、オデッサ工場の現地電気価格の変化による削減を行うために、独自技術を開発し、改善し続けている。私たちの目標は、私たちの鉱夫が優遇価格でビットコインを採掘する時間を最大限に延長することであり、逆に、電力コストが私たちが予想しているビットコイン採掘収入よりもはるかに高い場合、消費電力を避けることを目標としている。

オデッサ工場の電力はLighant et Services Company LLC(“Lighant”)が購入プロトコルに基づいて提供されており，この合意により，少なくとも2027年までに約2.7 c/kWhの平均電力コストを得ることができる。発光体との電気購入契約の詳細については、“を参照されたい”-ビジネスプロトコル-発光電源プロトコル.”

オルボス工場

我々のAlborzデータセンター(“Alborz施設”)はテキサス州Happy付近に位置し，WindHQ LLC(“WindHQ”)との合弁企業により一部の株式を所有している。私たちはAlborz LLCの49%の会員権を持っており、同社はAlborz施設を持っている。

私たちは2022年2月にオルボーズ施設でビットコインの採掘を開始した。2022年8月、オルボーズ施設に納入された最後の採鉱掘削機を設置した。Alborzは現在40メガワットの施設であり、現在電力網に接続されていない。Falvez EnergyのAstra Wind Project(“Astra Wind Farm”)によって完全に動力を提供されており，このプロジェクトはWindHQの付属会社が所有しており，その隣がその所在地である。Alborz工場の生産能力は約1.3 EH/Sであり，WindHQ合弁プロトコルにより，吾らはそのうち約0.64 EH/Sの生産能力を有している。

Alborz工場の唯一の電力源は近傍の風力発電場であるため，Alborz鉱夫を運営するにはハッシュ電力を常に調整する必要があり，風向が変化するためである。十分な風力エネルギーが私たちの鉱夫に十分な電力を供給していない時、私たちは採鉱活動を減らすだろう。関連するリスクについては、参照されたいリスク要因-私たちの商業、工業、運営に関連するリスク-ビットコイン鉱夫と他の必要なハードウェアは故障、技術の時代遅れ、物理的性能が低下する可能性があります.” 我々は，我々の採鉱活動の効率化と，Alborz工場の風力条件による削減に関するノウハウを開発·整備し続けている。

もし私たちが有利な経済条件で適用された規制の承認を得ることができれば、私たちは私たちの合弁パートナーWind HQと共にAlborz施設を現地電力網に接続することを求めるかもしれない。私たちは私たちが受け入れ可能な条件、タイムリー、または根本的に承認されないということを保証できない。これができれば，Astra Wind Farmが提供する風電への依存が低下し，現地電力網からの電力を有利なコストで補うことができる場合には，時間の削減をますます避け，Alborz施設でビットコインを採掘する時間を増加させることができると予想される。また、私たちはまた、適用される規制の承認に応じて、Alborz施設の設備容量を163メガワットに拡大する機会があるかもしれない。参照してください“リスク要因-私たちの商業、工業、運営に関連するリスク-ビットコイン鉱夫と他の必要なハードウェアは故障、技術の時代遅れ、物理的性能が低下する可能性があります.”

クマ 施設

我々のベルストンデータセンター(“ベルストン施設”)はテキサス州アンドルーズ付近に位置し，WindHQとの合弁企業により一部の株式を所有している。私たちはベルストンファンドを持つベルストン有限責任会社で49%の会員資格を持っています。ベルストン施設は現地電力網に接続された10メガワットデータセンターだ。2022年10月に完成し、約0.325 EH/Sでハッシュを行うことができる。オデッサ施設と同様に、私たちの採鉱活動の効率を向上させ、ベルストン施設の現地電気価格の変化に関連して独自の技術を開発し、改善し続けている。私たちの目標は、私たちの鉱夫が優遇価格でビットコインを採掘する時間を最大限に延長することであり、逆に、電力コストが私たちが予想しているビットコイン採掘収入よりもはるかに高い場合、消費電力を避けることを目標としている。

ベルストン施設は40メガワットへの拡大が許可され、設備容量は115メガワットに拡大され、これは適用される規制承認に依存する。

首席施設

我々のチーフデータセンター(“チーフ施設”)もテキサス州アンダース付近に位置し，WindHQとの合弁企業により一部の株式を所有している。私たちは首席山有限責任会社で49%の会員権益を持っており、同社は首席施設会社を持っている。首席施設は現地電力網に接続された10メガワットのデータセンターだ。2022年10月に完成し、約0.325 EH/Sでハッシュを行うことができる。オデッサやベルストンの施設と同様に、採鉱活動の効率を向上させ、主要施設の現地電気価格の変化による削減に向けて独自技術を開発し、整備し続けている。私たちの目標は、私たちの鉱夫が優遇価格でビットコインを採掘する時間を最大限に延長することであり、逆に、電力コストが私たちが予想しているビットコイン採掘収入よりもはるかに高い場合、消費電力を避けることを目標としている。

首席施設は40メガワットに拡大され、設備容量は115メガワットに拡大されており、これは適用される規制の承認にかかっている。

黒真珠工場

私たちはデータセンターの最新施設の名前はブラックパールで、テキサス州ウィンクレル県にある予定です。ブラックパール施設はEERCOT相互接続を条件付きで承認し、最高300メガワットに達する。私たちは2025年にブラックパール施設に150メガワットの電力を供給する予定だ。インターネットが300メガワットに達するにつれて、私たちはブラックパールが私たちの最大のウェブサイトになると予想している。

2025年には、ブラックパール施設で約37，396人のAntminer T 21鉱夫を運営し、約7.1 EH/Sを発生させる予定です。Bitmain Antminer T 21の購入選択権を行使し、ブラックパール施設の全300メガワットの電力容量を建設すれば、同施設は約76，946名のAntminer T 21鉱工を運営する予定で、約14.6 EH/Sを生成することができます。私たちの鉱夫の詳細については、詳細を参照されたいと思います-ビジネス契約-鉱業調達-2023年調達.”

商業協定

合弁企業

2021年6月10日、我々はWindHQと、米国で1つ以上のデータセンターを建設、拡張、配備、運営する合弁企業に関する枠組み協定(“WindHQ合弁企業協定”)に署名した。我々は現在，WindHQ合弁プロトコルに基づいて建設された3つのデータセンター(Alborz施設，Bear施設，首席施設)を運営しており，各センターは独立した有限責任会社が所有しており，WindHQは51%の会員権益を持ち，49%の会員権益を持っている。

WindHQはAlborz施設に電力を供給し，何らかの建設と運営支援を提供する。ベルストン工場と首席工場では，ベルストン有限責任会社と首席有限責任会社がそれぞれ市場価格で小売業者から電力を購入している。関連市場の電力コストが利益になると考えられるビットコインを掘削する際には、ビットコインをマイニングするために各データセンターを管理する。これに対して，電力コストが利益になる可能性があると考えられるビットコインを採掘するよりも高い場合には，データセンターでの掘削作業を減少させる.ベルストン施設と首席施設には現在固定価格の電気購入協定はない。市場状況によっては、私たちはそのような合意を締結するかもしれませんが、私たちは優遇的な条件でそうすることができることを前提としていて、私たちはそうすることを保証できません。

私たちはデータセンターのために鉱夫を調達し、一定の開発と運営支援を提供した。WindHQ合弁プロトコルによると，WindHQは商業的に合理的な努力が必要であり，当時最も安い価格で増加可能なデータセンター(“未来データセンター”)でエネルギーを調達する必要がある。同様に、私たちは将来のデータセンターに必要な適用設備を、商業的に合理的な努力で、当時最も安い価格で調達する必要がある。いずれか一方に実質的な違約がない場合には，WindHQ合弁合意は双方が書面で同意した場合にのみ終了する.

発光体エネルギー協定

2021年6月23日に、吾らはLighantとオデッサ施設への電力供給について電気購入協定を締結し、その後、2021年7月9日に改訂および再記述し、2022年2月28日、2022年8月26日および2023年8月23日にさらに改正(改訂された“Lighant Power協定”)を改正し、この合意によれば、吾らは少なくとも2027年前に約2.7度/キロワット時の平均電力コストを得ることができる。発光体電力プロトコルは、発光体が年間207メガワットの総発電量の少なくとも66.7%に相当する総発電量を所定のメガワットレートで提供することを規定しており、総設備容量の費用を受け入れて支払う義務がある。このプロトコルは何らかの削減イベントも規定しており，これらのイベントにより発光体は契約年度ごとに交付される電力を削減する権利がある。

いくつかの早期終了の例外を除いて、プロトコルは、いずれか一方が現在の期限の満了前に少なくとも6ヶ月前に他方に書面通知を出し、合意を終了する意図を示しない限り、合意はその後の年間に自動的に更新されることになる。

鉱商買収

これまで，我々の資本支出の大部分は，我々のビットコインマイニングデータセンターの開発と建設，マイニングハードウェアの購入に用いられてきた.

2024年1月、ベルストンと首席山有限責任会社はそれぞれ嘉楠科学技術と合意し、最新世代Avalon A 1466鉱機8，350台を購入し、2024年第2四半期に交付した。ベルストン有限責任会社と首席山有限責任会社はいずれも8，350台の鉱夫の設置を計画しており，これは各施設が約30メガワット，または約1.25 EH/S拡大することを意味している。支払い条項は、ベルストン有限責任会社と首席山有限責任会社が、交付後90日以内に総対価格の30%までの支払いを可能にします。

2023年12月、私たちの完全子会社Cipher Mining Infrastructure LLC(デラウェア州の有限責任会社)を通じて、私たちはBitmain Technologies Delware Limitedと37，396人のAntminer T 21鉱工(“2025 Bitmain鉱工”)を購入するための未来の売買協定を締結した。今回の買収は約7.1 EH/Sの自己採取能力に相当し，鉱工は2025年4月に一括交付される予定である。この合意によれば、吾らも45，706人のAntminer T 21鉱工(“2024年オプションBitmain鉱工”)を追加購入する権利があり、2024年に1つまたは複数の取引において全部または部分的に行使することができる。

合意によると、2025年のBitmain鉱夫の購入価格は99，473，360ドルで、14ドル/トンの単価(“2025年鉱夫購入価格”)に相当し、このうち(I)2025年鉱工購入価格の10%が2023年12月12日に支払い、(Ii)2025年鉱工購入価格の40%が納品前180日前に支払い、および(Iii)購入価格の残り50%が納品前7日前に支払われる。協定によると、2024年のオプション鉱夫の購入価格は121，577，960ドルであり、1トン当たり14ドルの単価(“2024年オプション鉱工調達価格”)に相当し、その中で(I)2024年のオプション鉱夫調達価格の10%は2023年12月に支払い(Ii)の2024年のオプション鉱工調達価格の40%は毎回納入前180日に支払い、(Iii)2024年のオプション鉱夫調達価格の残りの50%は毎回引渡し前の7日間に支払う。

また，吾等は2023年10月にBitmain Technologies Delware Limitedとの合意に基づき，約1.2 EH/SのAntminer S 21鉱夫を購入し，総金額2，400万ドルの現金およびクーポン，あるいはクーポンを適用した後に現金1，680万ドルで支払うことを約束した(“Bitmain S 21プロトコル”)。本プロトコルにより購入した鉱夫は2024年1月から6月までにバッチ出荷する予定である.申請が提出された日までに、これらの鉱夫の約1，760人がテキサス州で交付され、私たちは1680万ドルの満期総額のうち約1090万ドルを支払った。

私たちが2023年5月に嘉楠科技と合意した合意によると、私たちは全部で11，000台のA 1346型鉱機を購入しました。これらの機械は2023年6月に交付され、オデッサ工場に設置されました。この合意によると、私たちはこれ以上の支払い義務はありません。

私たちの強みは

我々はビットコイン採掘業務において競争優位性を持たせる優位性を持っていると信じており，以下の点を含む.

拡張可能な運営は追加のハッシュ率を導入する魅力的な機会を持っています

規模はビットコイン採掘業務のコストと利益率の向上を推進する重要な要素である可能性があり、ビットコインをビットコインに関する価格変動からある程度保護する可能性があると考えられる。2024年2月29日現在、私たちは4つのデータセンターに約267メガワットの電力容量を配備しており、対応するハッシュ率は約8.4 EH/Sであり、その中で約7.4 EH/Sを持っている私たちの戦略“我々は、2024年末までに約60メガワットの電力を追加配備する予定で、総設備容量は約327メガワット、対応するハッシュ率は約11.6 EH/Sであり、約9.3 EH/Sを所有する予定で、残りの株式は私たちの合弁パートナーWindHQが所有しています。また、約7.1 EH/Sの対応するバルク率を増加させるために、135メガワットの掘削プラットフォーム容量を2025年に私たちのブラックパール工場に追加配備する予定です。

2024年と2025年には、既存のデータセンター、私たちの新しいブラックパール施設、潜在的に保護されていない新しい場所で電力容量の導入を拡大する予定です。私たちは、私たちの運営から生じると予想されるキャッシュフローと、潜在的な追加融資源、合弁企業、または他の手配を使用して、任意の潜在的拡張に関連する必要な資本支出に資金を提供する予定です。

信頼性の高い電力供給と弾力性のあるビジネスモデル(ビットコイン価格の下落に対する下り保護)によるコストリードを実現する

我々が現在データセンターに提供している電力製品組合せの平均コストは業界で最も低い。これらの手配の詳細については、“を参照されたい”ビジネス-ビジネスプロトコル-照明電源プロトコル“少なくとも2027年までに競争力のある電力コストを得ることができ，平均電力コストは約2.7 C/キロワット時である。我々は，世界市場で最も効率的な採鉱掘削艦隊の1つを運営しており，先進的な技術と採鉱設備を用いることで，1メガワットあたりの計算能力出力を最大化するとともに，意外な停止と修理コストを最小限にしようとしていると信じている。さらに私たちの戦略は 私たちの採鉱業務の削減に関連して、これは私たちが様々な契約、経済、天気、商業、あるいは他の理由で鉱夫をスイッチすることを意味する。詳細については“を参照されたいリスク要因-私たちの商業、工業、運営に関連するリスク-ビットコイン鉱夫と他の必要なハードウェアは故障、技術の時代遅れ、物理的性能が低下する可能性があります.”

ビットコインネットワークの全体的なハッシュ率は、一般に、ビットコイン価格に関連しており、ビットコイン価格の任意の大幅な下落は、高コストの鉱商に掘削活動を停止させる可能性があり、これは、一般にネットワーク能力の低下をもたらす。マイニング可能なブロック数はビットコインプロトコルによって設定されるので、ネットワークのハッシュ率またはビットコイン価格にかかわらず、ビットコイン価格が低い時期には、低コストの製造業者は、効率の低い参加者の市場シェアを奪取する機会がある可能性がある。

私たちは、制御された電力コスト、先行技術の使用、そして信頼できる運営と維持サービスが、私たちの採鉱業務にビットコイン価格の下落に対応する弾力性を提供すると信じている。

関連する専門知識と能力を有する鍵管理部門の業績記録

私たちは経験豊富な実行管理チームを持ち、長年の関連経験と豊富な業界と技術知識を持っている。実行管理チームは、金融、データ科学、データセンターの建設と運営、電力調達、物流、コンピュータ科学の分野で経験と専門知識を持つ優秀な従業員を募集した。私たちの多くの従業員は豊富な管理経験を持っていて、これは私たちの商業モデルと人材管理理念の補充であり、私たちの商業モデルと人材管理理念は人員編成構造を簡素化し、第三者サプライヤーと請負業者及び技術を使用して固定コストを下げる傾向がある。私たちはチーム全体の人材を利用して、私たちのビットコインマイニングデータセンターの開発と運営に努力し、会社のために新しい機会を探したいと思います。

潜在的な長期的チャンスを持つ戦略的隣接関係

私たちは戦略的に有利な立場にあり、私たちのビットコイン採掘業務を引き続き発展させ、拡大し、ビットコイン生態系における他の長期的な機会を通じてこの業務を強化することができると信じている。例えば、これらの機会は、エネルギー、技術、および金融サービス分野の大企業との潜在的なパートナーシップと、ビットコインに関連する運営およびデータ科学サービスを提供することとを含むことができる採鉱する。

私たちの戦略

我々の戦略は，データセンターを開発·運営することでビットコインネットワークのキーインフラを拡大·強化することであり，我々はこれらのセンターでビットコインネットワークに貢献するハッシュ率を拡大し続けている.この戦略の重要な要素は以下の点を含む。

私たちのコストをリードし、業界パートナーと強固な関係を維持しています

私たちは、私たちの設備やサービスプロバイダ、電力供給者、他の潜在的なパートナーと長期的な関係を構築することを求めています。この方法は、費用対効果のある方法で私たちの業務を拡大するのを助けてくれます。これは、私たちのビットコイン掘削業務の運営安定性に役立つと信じています。さらに私たちの目標は

最もコストの低いビットコイン生産者の1つとなります私たちはこれがビットコインの牛市で私たちに良いサービスを提供し、熊市で私たちを保護すると信じている。

我々のビジネスモデルと相補的な戦略的隣接ビジネスチャンスを考える際に柔軟性を保つ

ビットコイン生態系の発展と私たちの業務の成長に伴い、私たちのビットコイン在庫を含めて、様々な戦略的措置を考慮して参加する際に柔軟性を維持することを目標としています。これらの戦略は正しいかもしれません我々のビットコイン採鉱作業。例えば、私たちは市場と交渉することによって、私たちの資金管理プラットフォームを強化し、市場相手と私たちのビットコイン在庫の一部または全部の価値または私たちの予想される長期生産の価値を突き合わせることができ、(I)追加の収入ラインとしてビットコインを貸し出すこと、(Ii)戦略的買収または合弁を行うこと、(Iii)予想されるビットコイン保有量を利用して金融科学技術空間で戦略的パートナー関係を構築すること、(Iv)資産管理製品に従事すること、(V)運営支援または採掘すなわちサービス製品を提供すること、インフラ投資家と管理していることに関連する可能性があるビットコイン鉱山開発と他の潜在的なプロジェクト。

鉱池の使用

我々の業務の一部として，FoundryとLuxorを含む第三者鉱床を用いてビットコインを採掘した.これは私たちの計算能力やハッシュ率を鉱池で採掘されたビットコインの比例シェアと交換することを意味する。2023年には約165，000ドルの集約費用が発生しました

私たちは現在自分の鉱山を建設する計画を持っていない。私たちはこれを定期的に再評価するつもりで、私たちの未来の全体戦略の一部として、将来私たちは鉱山の使用を中止することを決定するかもしれません。

保管人の使用

私たちは通常、取引アカウントに転送して販売しない限り、ビットコインの大部分をコールドバンクに格納する。我々は主に我々のビットコイン委託者としてCoinbase Primeを用いているが，Anclage Digital Bank N.A.とFidelity Digital Assets Servicesにもアカウントを持っている.私たちは定期的にこれらのサービスを再評価して、将来私たちはまた他の受託者や他の委託者を使用することを決定するかもしれません。我々の通常の金庫管理の一部として、新たに採掘または蓄積されたビットコインの任意の部分をホットマネーに移して清算すべきかどうかを決定するために、市場状況と私たちの財務義務を考慮します。参照してください“リスク要因-私たちの商業、工業、運営に関連するリスク-受託者が破産を申請した場合、預けられたビットコインが破産財産の財産と判断される可能性があり、私たちは破産財産の一般的な無担保債権者とみなされる可能性があり、“私たちの限られた保険保護は、私たちと私たちの株主がビットコイン損失のリスクに直面し、誰も責任を負わない”

アメリカで私たちのビジネスを構築することに集中しています

私たちの業務は現在アメリカ国内にあります。北米市場、特に米国は、ビットコイン採掘にとって特に魅力的な地理的地域であると考えられる。このような状況をもたらす2つの重要な駆動要素は魅力的な市場動態及び安定した規制環境である。米国の強いビットコイン採掘の勢いは特に、低コストエネルギーと信頼できる電力インフラ、投資家が特幣採掘と資本市場への興味を比較し、データセンターの建設と人材市場を運営する機会、及び再生可能エネルギーに関連するプロジェクトでエネルギー業界参加者と協力する潜在的な機会によって推進されていると考えられる。規制の面では、世界の他の地域と同様に、米国の暗号化資産規制はまだ発展段階にある(参照)企業-政府規制)では、米国のビットコイン規制の枠組みは十分に確立され、十分に受け入れられていると考えられる。また，米国のデジタル資産生態系はより厳しい規制を受けており，コンプライアンス志向の投資家をより多く引き付ける可能性があり，生態系全体の安定に寄与することが期待されると考えられる。私たちは将来、関連する司法管轄区域に関連するビジネス機会と相対リスクに依存して、他の国に業務を設立することを考慮するかもしれない。

競争

ビットコインは世界各地で様々な鉱商によって採掘されており、個人、公共と個人会社、鉱池を含む。私たちの主な競争相手を他の上場ビットコイン鉱業と定義しています

彼らの行動については、多くの利用可能な情報がある。以下のいくつかの上場企業(米国や国際的に上場)は、我々の競争相手とされる可能性がある

私たちのデータセンターはテキサス州にあります。そこで激しい競争に直面するかもしれません。テキサス州はその規制と経済激励措置を通じて、私たちのようなビットコイン採掘会社がこの州に業務を設置することを奨励するからです。詳細については“を参照されたいリスク要因-私たちのビジネス、工業、運営に関連するリスク-テキサス州サイト運営の遅延や中断は、私たちの業務、運営結果、財務状況にも実質的な悪影響を及ぼす可能性があります“将来、外国政府も補助金を決定したり、何らかの他の方法でいくつかの大型暗号通貨採掘プロジェクトを支持する可能性がある。参照してください“リスク要因-規制の枠組みに関連するリスク-1つまたは複数の国の規制行動は、いくつかの暗号化通貨を獲得、所有、保有、販売、または使用する権利に深刻な影響を与える可能性がある。”

そのため、私たちはアメリカや海外で経営している多くの会社や実体と競争している。同様に重要なことは、ビットコイン価格の上昇に伴い、より多くの鉱商が市場に参入する可能性があるということだ。その必然的な結果は、ビットコイン価格の下落に伴い、コスト効果の低い鉱商が市場から追い出される可能性があることを意味するだろう。

政府の監督管理

私たちは複雑で迅速に変化する規制環境の中で運営されており、私たちはアメリカ連邦、州と地方政府、政府機関と監督機関(アメリカ証券取引委員会、商品先物取引委員会、連邦貿易委員会、アメリカ財務省金融犯罪法執行ネットワーク、その他の国/地域の類似実体を含む)によって公布された様々な法律と法規の制約を受けている。他の規制機関は、政府でも半政府でも、ブロックチェーンや暗号化通貨業務に従事している会社を規制したり調査したりすることに興味を示している。

最近、2024年1月10日、米国証券取引委員会は、スポットビットコイン取引所取引製品(ETP)の上場と取引を許可し、その株式を公開発行して販売し、米国国家証券取引所で取引することができる。許可された電子取引プラットフォームは2024年1月11日に直接対外取引を開始し、初の取引日の出来高は46億元だった。スポットビットコインETPの承認がビットコインの将来の価格にどのように影響するかは不明である。規制は将来的に大きく変化する可能性があり、規制が私たちの業務にどのように適用されるか、あるいはそれらがいつ施行されるかを知ることはできない。規制や法的環境の変化に伴い、私たちは新しい法律の制約や、アメリカ証券取引委員会や他の機関のさらなる規制を受ける可能性があり、これは私たちの採鉱や他の活動に影響を与えるかもしれません。例えば、アメリカ議会は私たちの業務に関する様々な法案を提出し、これらの法案は可決され、私たちに影響を与える可能性があります。また政府は

米国証券取引委員会、商品先物取引委員会、連邦貿易委員会、米国財務省金融犯罪法執行ネットワークなどの機関や規制機関も、私たちの業務に関する法規を制定する可能性があり、これは私たちに影響を与える可能性がある。私たちの業務が構成する潜在的リスクに対する既存と将来の規制に関する私たちの信念のより多くの議論については、参照されたい危険要素-規制の枠組みと関連した危険。”

また、戦略的に私たちの業務を新しい分野に拡張するかもしれないので、見てください業務.業務—私たちの戦略-私たちのビジネスモデルと相補的な戦略的隣接機会を考慮する際に柔軟性を維持し“私たちは追加的な規制要求によって制限されるかもしれない。

知的財産権

我々は，特定のハードウェアとソフトウェアを用いてビットコインマイニング操作を行う.場合によっては，この分野で行われている多くの技術開発がオープンソースであるため，ソースコードや他のソフトウェア資産はオープンソース許可によって制約される可能性がある.このような作品について、私たちは存在する可能性のある任意の許可協定の条項を遵守するつもりだ。

私たちのビットコイン採掘事業のいくつかの側面の特許出願が行われている。私たちは商業秘密、商標、サービスマーク、商号、著作権、その他の知的財産権に依存し、他人が所有し、制御する知的財産権の使用を許可する。さらに、我々は、ビットコインマイニング業務の効率を向上させ、将来的にこれらのアプリケーションまたは他のアプリケーションの開発を継続するために、いくつかの独自のソフトウェアアプリケーションを開発し、改善し続けている。

人的資本管理

この書類が提出された日まで、私たちは35人の常勤職員と職員たちがいた。私たちは私たちの従業員が仲がいいと信じている。私たちの目標は、私たちのビジネスモデル運営に貢献する才能と尊敬する従業員を誘致し、維持することです。そこで、金融、データ科学、データセンターの建設と運営、コンピュータ科学、電力調達、物流の分野で経験と専門知識を持つ従業員を募集しました。現在、私たちのすべての従業員も会社の所有者であり、奨励計画を奨励することで株式奨励を行っている。私たちの目標は、私たちのビジネスモデルの様々な分野に“所有権文化”を注入することであり、私たちの報酬と福祉理念は、私たちの従業員を維持し、必要に応じて新入社員を募集することを目的としている。

季節性

私たちの年度と四半期の経営業績は天気や関連エネルギー大口商品価格の変動に関する季節的要因の大きな影響を受ける可能性があります。電力価格は通常冬季と夏季にピークに達し，より一般的には極端な天気イベント期間中に会社の業績に影響を与える可能性がある。また、極端な天気条件は私たちの採鉱作業の効率と正常運行時間に影響を与える可能性があり、これは経営業績に影響を与えるだろう。

企業情報

Cipher Mining Inc.は2021年8月27日にデラウェア州会社に登録され、1つの取引(“業務合併”)を完了することと関係があり、この取引に基づいて、特殊目的買収会社Good Works Acquisition Corp.(“GWAC”)はGWACの完全直属子会社とCipher Mining Technologies Inc.(“CMTI”)の合併を完了した。業務合併後、合併後の会社はCipher Mining Inc.(“Cipher”または“会社”)と命名される。同社はGWACとCMTIのすべてのビジネスを含む。

私たちの主な実行事務室はニューヨークファンデルビルト通り一号五十四階Suite C、New York、NY 10017にあります。私たちの電話番号は(332)262-2300です。

利用可能な情報

私たちのサイトの住所はwww.ciphermining.comです。我々のサイトの内容や本サイトで取得可能な情報は，本10-Kフォーム年次報告の一部ではない.米国証券取引委員会に提出された文書には、Form 10-Kの年間報告、Form 10-Qの四半期報告、Form 8-Kの現在の報告、およびこれらの報告に対するすべての修正が含まれている

私たちがアメリカ証券取引委員会に提出したり、アメリカ証券取引委員会にこのような報告書を提出した後、私たちは合理的で実行可能な範囲内でできるだけ早く私たちのウェブサイトでこのような報告書と利益所有権届出書類を無料で提供します。

私たちは会社に関する重要な情報を発表するルートとして私たちのサイトを使用するかもしれない。同社の財務やその他の重要な情報は通常、同社サイトの投資家部分に公開されており、サイトはhttps：//investors.ciphermining.com。

当社のサイトアドレスへの引用は、当社のサイトに掲載されていることや本サイトを通じて提供される情報への引用ではありません。このような情報は、本Form 10-K年度報告の一部と見なすべきではありません。

第1 A項リスク要因です

私たちの業務は重大な危険と関連があり、その中のいくつかの危険は以下のように説明される。あなたは以下に述べるリスクと不確実性、そして今年度の報告書の他のすべての情報を慎重に考慮しなければならない。これらのリスクと不確実性の実現は、私たちの名声、業務、財務状況、経営結果、成長と将来の見通し、そして私たちの戦略目標を達成する能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。この場合、私たちの普通株あるいは公共株式証の市場価格は下落する可能性があり、あなたは投資の一部または全部を損失する可能性があります。

文意が別に指摘されている以外に、本年度報告で言及されている“会社”、“パスワード”、“パスワード発掘”、“私たち”、“私たち”または“私たち”は、別の説明がない限り、暗号鉱業会社およびその合併子会社を指す。

私たちのビジネス、産業、運営に関するリスクは

デジタル資産ネットワークおよび他のデジタル資産は、様々な評価困難な要素の影響を受ける新たで急速に変化する業界を代表している。デジタル資産システムの開発や受け入れの減速や停止は、私たちの投資に悪影響を及ぼす可能性があります。

他に加えて、暗号化通貨を使用して商品およびサービスを売買し、取引を完了することは、コンピュータによって生成された数学的または暗号化プロトコルに基づいてビットコインを含む暗号化通貨資産を使用する急速に発展する新しい産業の一部である。ビットコインを1つの支払い手段として大規模に受信することは発生せず，決して発生しない可能性がある.この業界の全体的な成長、特にビットコインの使用は、高度な不確実性の影響を受け、開発中のプロトコルを開発したり受け入れたりする速度が鈍化したり停止したりすることは予測できない場合がある。

主要市場参加者が破産法11章の訴訟手続きを申請し、保護することを求めるような業界イベントは、デジタル資産産業がいかに予測不可能で動揺しているかを暴露しているため、デジタル資産ネットワークおよびデジタル資産のさらなる発展と受容に大きな影響を与える可能性がある。具体的には，デジタル資産取引所FTX Trading Ltd.らの破産法11章で破産を申請する.(FTX)(その付属ヘッジファンドAlameda Research LLCを含む)は意外にも、最大のデジタル資産取引プラットフォームの一つであり、最も安全なデジタル資産取引プラットフォームの一つであるため、デジタル資産業界に対する信頼を大幅に低下させた。また，かなり多くの他の主要市場参加者がFTX 11章の申請の影響を受けているため，潜在的な系統的リスクや業界蔓延を示している，すなわちBlockFi Inc.らである.世界最大のデジタル資産貸借会社の一つとして。私たちの業務は破産保護を申請するどの業界参加者にも重大なリスクを与えていないにもかかわらず、暗号化通貨資産業界の重要な機関のこのような失敗は、主要市場参加者間の系統的な相互接続のリスク、およびこれが業界全体に与える可能性のある影響を顕著に示している。

FTXなどの主要なデジタル資産取引所と取引プラットフォームは詐欺或いは業務失敗による閉鎖と一時閉鎖であり、暗号化通貨に対する投資家の自信を乱し、デジタル資産業界に対する監督管理の迅速なアップグレードを招く。したがって、重要な市場参加者の失敗と系統的な感染リスクはより厳しい規制審査を招くことが予想される。これらのすべては、デジタル資産ネットワークおよびビットコインを含むデジタル資産のさらなる発展および受け入れに負の影響を与える可能性がある。会いましょう“-規制の枠組みに関連するリスク-規制の変化または行動は、ビットコインの使用を制限し、それによって、私たちの業務、将来性、または運営に悪影響を及ぼす可能性があります.”

デジタル資産ネットワークおよび他のデジタル資産のさらなる発展および受け入れに影響を与える可能性のある他の要因は、限定されるものではない

暗号化資産市場の中断により、我々は、限定される訳ではないが、株価下落のリスク、融資リスク、私たちの投資または他の資産の損失または減価増加のリスク、法的訴訟および政府調査のリスク、および暗号化資産価格の下落または価格変動のリスクを含むいくつかのリスクに直面する可能性がある。

2022年下半期と2023年初めに、いくつかの有名な暗号資産市場参加者は、デジタル資産貸主Celsius Network LLCらを含む。旅行者デジタル株式会社などです(“旅行者”)，Three Arrow Capital(“Three Arrow”)やGenesis Global Holdco，LLCなどである.(“創世”)破産宣言は、デジタル資産生態系参加者の自信を失い、デジタル資産をめぐるより広範な負の宣伝を招いた。2022年11月、当時取引量3番目に大きかったデジタル資産取引所FTXは顧客引き出しを停止し、その後間もなく、FTXとその子会社が破産を申請した。

これらおよび他の同様のイベント(CoinbaseおよびBinanceを含む様々なデジタル資産エンティティのための法執行行動のようなデジタル資産活動における様々な規制機関の重大な活動を含む)、デジタル資産市場、ビットコイン市場を含み、極端な価格変動を経験し、デジタル資産業界の他のいくつかのエンティティはすでに負の影響を受け続ける可能性があり、デジタル資産市場およびビットコインに対する人々の信頼をさらに弱める。これらのイベントは、FTXに関連するいくつかのエンティティおよびCoinbaseおよびBinanceなどのプラットフォームが重大な取引活動を継続しているか、または継続している可能性があるので、デジタル資産市場の流動性にも否定的な影響を与える。デジタル資産市場の流動性がこれらの事件の負の影響を受け続ける場合、デジタル資産価格(ビットコイン価格を含む)は大幅な変動を経験し続ける可能性があり、デジタル資産市場に対する自信はさらに破壊される可能性がある。これらのイベントが、私たち、サービスプロバイダ、またはデジタル資産産業全体にもたらす可能性のあるすべてのリスクを予測することは現在のところ不可能です。

私たちはFTXや上記のいずれかの暗号通貨会社に直接口を開いていないにもかかわらず(Coinbaseを除く)この点は“受託者が破産を申請した場合、預託されたビットコインは破産財産と判断される可能性があり、私たちは破産財産の一般無担保債権者とみなされる可能性がある)と、FTXなどの大型取引所やデジタル資産分野の他の重要な参加者の倒産、失敗または破産によって損失または流用される可能性のある物質資産を取り戻すことができない可能性があり、ビットコイン価格の下落を招き、生態系に対する人々の信頼を低下させる可能性があり、これは私たちの投資に悪影響を及ぼす可能性がある。このような市場変動とビットコイン価格の下落は、私たちの運営結果や財務状況に重大かつ不利な影響を与え、私たちの運営結果はビットコイン価格と密接に関連しているため、私たちの運営結果は引き続きビットコイン価格の影響を受けることが予想される。もし私たちが短期戦略を調整し続けなければ、現在活力に満ちた市場条件下で私たちの運営効率を最適化することができ、このような市場条件は私たちの業務、将来性、または運営にさらなる否定的な結果をもたらすかもしれない。

私たちの業務と私たちが経営している市場は新しくて迅速に発展しており、これは私たちの将来の見通しと私たちが直面する可能性のあるリスクと挑戦を評価することを困難にします。

私たちの業務と私たちが経営している市場は新たで急速に発展しており、私たちの将来の見通しや私たちが直面する可能性のあるリスクや挑戦を評価し評価することは難しい。これらのリスクと挑戦には私たちには能力があります

私たちの戦略は成功しないかもしれないし、私たちは永遠に利益を上げないかもしれない。私たちが未来に利益を達成しても、私たちはその後の時期に利益を維持できないかもしれない。事業を拡張·運営する際に計画されているリスクや不確実性が正しくない場合や変化したり、これらのリスクをうまく管理できなかった場合、私たちの運営結果は私たちの予想と大きく異なる可能性があり、私たちの業務、見通し、財務状況、運営結果は悪影響を受ける可能性があります。

地政学的緊張、軍事衝突、テロ行為、自然災害、流行病(例えば、新冠肺炎疫病)及び類似事件のような不利なグローバル経済、商業又は政治的条件、例えば、私たちの業務、財務状況及び運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの経営業績は、私たちがコントロールできない状況を含めて、世界経済と世界金融市場の全体的な状況の悪影響を受ける可能性がある。地政学的緊張、テロ行為、敵対行動、または敵対行動が差し迫っている可能性のある見方、軍事衝突および戦争行為は、ロシア-ウクライナ紛争のさらなるエスカレートと米国および/または他の国の関連反応、制裁または他の制限的行動、およびイスラエル-ハマスまたは中国-台湾間の衝突を含み、私たちの業務、サプライチェーン、またはパートナーに悪影響を及ぼす可能性がある。

このような事件、特に私たちが採鉱設備を運営したり調達したりする地域で発生すれば、私たちのいくつかの採鉱設備部品のサプライチェーンが中断される可能性があります。私たちの業務は特に半導体製造のためのネオンやパラジウムのようないくつかの重要な材料や金属供給中断の影響を受けやすい。半導体チップ供給のいかなる中断も、私たちが採鉱設備を受け入れ、適時に業務を展開する能力に深刻な影響を与える可能性がある。また、アジア(特に台湾海峡)の地政学的緊張のいかなる潜在的な激化も、既存の半導体チップ製造を深刻に混乱させ、世界の半導体チップ供給中断の可能性を増加させる可能性もある。世界最大の半導体チップメーカーは台湾に位置し、私たちビットコイン鉱商の大部分の設備と材料は、ASICチップを含み、すべて台湾で製造されている。この地域の現在の比較的平和で安定した状態が挫折すると，既存の半導体チップ生産を危険にさらし，わが社に下流影響を与える可能性がある。私たちはウクライナ、イスラエル、そして世界的な状況に注目し続け、私たちの業務に潜在的な影響を評価している。ロシア-ウクライナとイスラエル-ハマス紛争のような持続的な軍事衝突に関連するネットワーク戦により、サイバー攻撃のリスクも増加する可能性がある。

その他のグローバル経済状況は、自然災害、流行病(例えば新冠肺炎疫病)、景気後退、インフレ問題及び関連する通貨政策の変化或いは潜在的な景気後退、大口商品価格、外国為替変動、国際関税、社会、政治と経済リスクを含み、すべて私たちの業務、財務状況と経営業績に不利な影響を与える可能性がある。例えば、米国のインフレ率は2021年から着実に上昇し、2022年と2023年まで続いている。これらのインフレ圧力、そして私たちのサプライチェーンの中断は、大多数の他の商品、サービスと人員のコストを増加させ、これは逆に私たちの

資本支出と運営費用は上昇するだろう。持続的な高いインフレ水準は、米国連邦準備委員会(Federal Reserve)と他の中央銀行の金利上昇を招き、資金獲得コストを高め、経済成長を減速させ、この2つの場合のいずれか、または両者の組み合わせは、私たちの業務の財務と運営業績を損なう可能性がある。

我々が使用するシステムまたは他のサービスの任意の中断または障害、このようなイベントによる任意の中断または障害、ならびに停電、電気通信インフラストラクチャの中断、当社の第三者サービスプロバイダが、十分な通知なしに使用する施設を閉鎖することを決定したり、そのサービスの価格または条項を大幅に変更したり、または私たちが使用するシステムまたは第三者サービスの他の意外な問題が、私たちの業務運営を行う能力に深刻な影響を与える可能性があり、これは、私たちの将来の運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

このようなグローバル経済状況と地政学的事件の影響は、私たちの業務、将来性、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、上記の要因は、資本や他の金融市場に参入する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、もしそうであれば、私たちのいくつかの成長および運営および運営資金に他の資金源を提供することを考慮する必要があるかもしれません。これは、私たちの資本コストを増加させ、資本を得る機会に悪影響を与える可能性があります。

もし私たちが私たちのハッシュ率を上げることができなければ、私たちは競争できないかもしれないし、私たちの運営結果は影響を受けるかもしれない。

一般に、ビットコイン掘削者がビットコインブロックチェーン上のブロックを解決し、ビットコイン報酬を稼ぐ機会は、グローバルネットワークハッシュ率に対する掘削者ハッシュ率(すなわち、ビットコインブロックチェーンの計算能力をサポートすることに取り組むこと)の関数である。ビットコイン需要の増加に伴い、グローバルネットワークハッシュ率も増加しており、ビットコインがより多く採用されれば、ビットコインに対する需要が増加し、より多くの鉱業会社をこの業界に誘致し、グローバルネットワークハッシュ率をさらに向上させることが予想される。新しい、より強力な鉱夫の配備に伴い、グローバルネットワークハッシュ率は増加し続けるであろう。これは、鉱夫配備が世界的なハッシュ率の増加に同期した追加のハッシュ率でない限り、1日の総リターンに占める鉱夫の割合が低下することを意味する。したがって、この競争の激しい業界で競争するためには、一般的な摩耗や他の被害で失われた鉱夫の代わりに、新たな鉱夫を買収し続け、増加するグローバルネットワークハッシュ率に追いつくために、私たちのハッシュ率を向上させる必要があると考えられる。

また，ネットワークハッシュ率の増加を予測することも非常に困難である.一般に，ハッシュ率の上昇はビットコイン価格の上昇と相関すると予想されるが，最近の2022年と2023年の期間を含めて常にそうではない.ハッシュ率が増加するが，ビットコイン価格が増加しなければ，我々のビットコイン採掘業務の結果は影響を受ける.

ビットコイン採掘活動はエネルギー集約型であり，鉱夫の地理的位置を制限し，環境に負の影響を与える可能性がある。政府規制機関は、電力供給者が私たちのような採鉱企業に電力を供給する能力を制限し、ビットコインを採掘するための電力の購入に税収を増加させ、さらには採鉱作業を完全にまたは部分的に禁止する可能性がある。

ビットコインを採掘するには大量の電力が必要ですが、電力コストは私たちの総コストの大きな部分を占めています。電力供給と費用は私たちの採鉱活動の地理的位置を制限する。私たちが運営しているどの場所でも、どの電力供給不足や電力コストの増加は、その場所のビットコイン採掘活動の生存能力と期待経済的リターンにマイナスの影響を与える可能性がある。

また、ビットコイン採掘に関連するコスト、電力コストを含み、ビットコイン自体の価格よりも低い場合にのみ、私たちのビジネスモデルは成功し、私たちの採鉱業務は利益を得ることができる。したがって、私たちの採鉱作業は、費用効果に基づいてその場所のために十分な電力を得ることができる場合にのみ成功し、私たちはこのような状況に合った場所を見つけることを要求する新しい採鉱データセンターを設立する。私たちの電力コストが増加しなくても、ビットコイン価格の大幅な変動と任意の長期的な低ビットコイン価格は、私たちの電力供給がコスト効果を持たなくなる可能性がある。

また，暗号通貨採掘が一般的になるにつれて，過去数年間，暗号通貨採掘施設とそのエネルギー消費の制限に関する政府審査が増加している.採鉱経営者の電力消費も環境に悪影響を及ぼす可能性があります

気候変動への貢献は、電力を用いたビットコイン採掘活動に世論を反対させたり、ビットコインに対する消費者の負の感情や見方をもたらしたりする可能性がある。

州と連邦規制機関はビットコイン採掘活動がエネルギーと環境に与える影響にますます注目している。2022年3月、テキサス州電力網の運営を担当するテキサス州電力信頼性委員会(ERCOT)は、大型デジタル資産鉱業者にテキサス州電力網へのアクセス許可の申請を要求し始め、2022年4月に特別ワーキンググループ委員会を設立し、ビットコインデータセンターを含む大型柔軟負荷のEERCOT市場への参加状況を審査した。このワーキンググループの任務は、ERCOTがネットワーク計画、市場、運営とERCOTネットワークにおける大型柔軟負荷の大型負荷相互接続プロセスと関係があることを考慮するために政策提案を制定することである。EERCOTの新しい技術のため、私たちはオデッサ施設の通電に遅延があり、未来にはもっと多くの遅延と義務に直面するかもしれない。また、2022年11月、ニューヨーク州ではビットコイン採掘を含む2年間の“作業証明”の暗号通貨採掘が停止され、エネルギー集約型採掘過程に環境問題があることが理由となった。

連邦レベルで、複数の上院議員は、暗号化通貨掘削のためのエネルギータイプと数量、およびデジタル資産掘削がエネルギー価格と基本負荷電力レベルに与える影響を含むデジタル資産業界のエネルギー消費をめぐるテーマを分析し、報告することを要求する立法を提出した。複数の国会議員は，米国環境保護局(EPA)とエネルギー省にルール作りを呼びかけ，デジタル資産鉱業者にエネルギー使用と排出状況の報告を求めた。2022年3月，総裁·バイ登は，米国環境保護局を含む各機関と部門に分散帳簿技術とエネルギー移行との関連，この技術の気候変動への影響を報告するよう行政命令に署名した。同様に2023年3月9日に財務省が発表しました政府当局2024財政年度収入の概要提案では、デジタル資産鉱業者の電力使用に30%の消費税を徴収することを提案する。上記のいずれも、課税によって、または他の方法で私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があることを含む、当社の運営施設の地理的位置における電力供給またはコストの増加を減少させることができる。もし私たちが電力供給やコスト、あるいはビットコイン採掘活動が制限されて運営を減少させた場合、これは私たちの業務、将来性、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼすだろう。

他の国の政府規制機関は、現地の暗号通貨採掘活動を禁止または大きく制限しているか、または将来的にそうする可能性があり、これは、採鉱設備やサービスのサプライチェーンやビットコインの価格に影響を与え、私たちの競争力に実質的な影響を与える可能性がある。競争相手の詳細については“を参照されたい”-競争の激しい業界で運営しています。私たちの競争相手は、規制の少ない環境で運営されている会社と、より多くの財務および他の資源を持っている会社であり、競争相手に効果的に対応できなければ、私たちの業務、運営実績、および財務状況は悪影響を受ける可能性があります。”

しかも、私たちの採鉱業務は停電や中断のような重大な悪影響を受ける可能性がある。我々採鉱設備の電力需要に鑑み，政府が電力や停電を制限している場合には，予備発電機でこれらの設備を運転することは不可能である。私たちのいくつかの電力計画によると、あるシステムが中断したり緊急時には、市場規制機関や電力網事業者は、私たちの電力供給を自動的に減少または削減することができる。もし私たちが十分な電力供給を得ることができず、電力供給やコストによって私たちの業務を減少または閉鎖させることができなければ、これは私たちの業務、見通し、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼすだろう。

私たちは私たちの業務を集中しているので、私たちは特にオデッサ施設の表現やテキサス州の規制環境、市場状況、自然災害の変化の影響を受けやすい。

私たちは現在テキサス州で私たちのすべてのデータセンターを運営しています。オデッサ施設は私たちが2023年12月31日までの年間に生産した約88%のビットコインを採掘しています。したがって、私たちの業務運営と財政状況は特にオデッサ施設の表現に依存する。もしオデッサ工場のすべての重要な設備に故障や修理設備が遅延した場合、私たちの業務運営と財務業績は深刻な影響を受ける可能性があります。

しかも、この州では、私たちは特に規制環境、市場状況、そして自然災害の影響を受けやすい。参照してください-悪天候や自然災害の影響を受けやすい

猛暑、冬の天気事件、地震、火災、洪水、ハリケーン、停電やその他の工業事故や機械故障が含まれており、これは私たちの業務の正常な運営を深刻に乱し、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります テキサス州はその規制と経済激励措置を通じて、私たちのようなビットコイン採掘会社がこの州に業務を置くことを奨励している。そのため、私たちはテキサス州で適切なビットコイン採掘データセンター地点と熟練労働者のますます激しい競争に直面している。データセンターの建設や運営の遅延、サプライチェーンの中断(例えば、グローバルマイクロチップや半導体不足、または近年COVIDに関連するサプライチェーン問題)、部品や原材料コストの増加、コストの増加、熟練労働力の不足、または当社の第三者請負業者やサービスプロバイダとトラブルが発生した場合、または他の予見できない事件が発生した場合、私たちの業務、財務状況、および運営結果は悪影響を受ける可能性があります。また、テキサス州の規制と経済環境が特貨採掘会社と比較してそれほど有利でなければ、税金を増やすことを含め、テキサス州のサイトが高度に集中していることは、私たちの業務、財務状況、運営結果が悪影響を受ける可能性があることを意味する。

暗号化通貨、特にビットコインの高度な変動性により、我々の運営業績が変動する可能性がある。

私たちの収入源はビットコインとビットコイン生態系に依存する。暗号通貨市場と暗号化通貨資産価格の高度な変動、特にビットコインにより、我々の運営実績は、より広範な暗号通貨生態系やビットコイン生態系における市場感情や動向によって四半期ごとに大きく変動する可能性がある。ビットコイン価格は我々が制御できない多くの市場要因に依存するため，我々が依存するいくつかの基本ビットコイン価格は大きく変化する可能性があり，実際のビットコイン価格は予想と大きく異なる可能性がある.例えば、中央銀行によってサポートされる暗号通貨、いわゆる“CBDC”を導入することは、ビットコインに対する需要を著しく減少させる可能性がある。特に、私たちの経営業績は様々な要素によって変動する可能性があります。その中の多くの要素は予測できません。場合によっては、私たちがコントロールできるものではありません

これらの要因により、成長傾向を正確に予測することは困難である可能性があり、特に短期的には、我々の業務や将来の見通しを評価することは困難である。私たちの業務とビットコイン生態系の急速な発展の性質を考慮して、私たちの運営業績を期ごとに比較することは意味がないかもしれません。将来の業績の指標として依存すべきではありません。私たちの財務諸表に反映されている四半期と年間費用は歴史的または予測の比率と大きく異なる可能性があり、私たちの今後の1つまたは複数の四半期の経営業績は証券アナリストや投資家の予想を下回る可能性がある。

我々は電力網事業者、電力公共事業供給者とある重要設備のメーカーを含む第三者に依存し、深刻な不足と高い革新速度時期を経験したASICチップを含む、価格変動や不足の影響を受ける可能性のある部品と原材料に依存している。

電力網事業者Oncor Electric Delivery Company LLC(“Oncor”)、テキサス州電力公共事業会社ERCOT、および我々の採鉱設備やデータセンターのキー部品メーカーを含む第三者に依存しており、これらのメーカーは価格変動や不足の影響を受ける可能性がある。例えば，我々のビットコイン採掘業務はOncorとERCOTの承認を得て運営する必要があり，これを得ることは困難かもしれない.OncorやERCOTがこのような承認の提供を延期したり、ビットコイン採掘施設を運営する要求を変更したりすれば、私たちの業務計画が乱される可能性があり、私たちの運営結果はマイナスの影響を受ける可能性があります。

また、私たちは高圧変電所変圧器のようなキー設備に依存して、オデッサ施設でのビットコイン採掘業務に電力を供給してくれます。これらのキーデバイスが故障した場合、あるいはこのようなデバイスを修復する能力に遅延が生じた場合、私たちの運営や財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

また，ASICチップは採鉱機の重要な部品であり，設備の効率を決定している。ASICチップの生産には通常高度に複雑なシリコンチップが必要であり，現在世界では少数の製造施設やウエハ鋳造工場でこのようなシリコンチップを生産できるだけである。ASICチップ製造業者およびサプライヤーは、通常、事前支払いなしにASICチップまたは他のデバイスまたはサービスを注文することはできない。なぜなら、ASICチップ製造業者および仕入先は、通常、大量の予約金のない予備代行能力または供給を保証しないからである。鉱夫や他の設備やサービスの供給についていくつかの計画を達成しましたが(詳細は参照)経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析−流動資金と資本資源−契約義務とその他の約束−)私たちは、私たちの供給スケジュールや任意の他の未来の手配に基づいて、私たちまたは私たちの取引相手が、私たちが受け入れられる価格または全く受け入れられない価格で十分な必要な設備を供給することを保証するために、私たちの調達注文をタイムリーにまたは履行することができるという保証はありません。私たちの競争相手は採鉱設備の供給計画を達成するかもしれません。これはもっと大きいかもしれません

これは私たちの能力や費用と比較して、私たちの競争地位と運営結果を深刻に損なうかもしれない。

我々は、許容可能な価格および品質レベルで、当社のデータセンターのためにASICチップおよび他の重要なコンポーネントを調達することができ、これは、ブラックパール施設の開発およびベルストン施設および首席施設の拡張を含む潜在的な拡張に重要である。参照してください“ビジネス-ビットコインとブロックチェーン“我々はビットコイン採掘や関連データセンターハードウェアの全体的なグローバル·サプライチェーンの中断や他の故障のリスクに直面している。これは、少数の製造施設のみがこのような生産を行うことができるので、ASICチップ生産に特に関連しており、これは、製造中断または他のサプライチェーン障害に直面するリスクを増加させるが、変圧器、ケーブル、およびスイッチング装置のような当社のデータセンターを運営するために必要な他のインフラハードウェアにも適用可能である。また，ブラックパール施設で運転を開始する能力は，Oncorが同施設に提供する変電所の定時交付に依存する。詳細については“を参照されたい−ビットコインマイニングハードウェアおよび関連データセンタハードウェアのサプライチェーン中断または他の障害に関連するリスクと、新しいハードウェアを得ることが困難なリスクとに直面する。”

もう1つのリスクは、ASICチップまたは他の必要な採鉱装置の製造業者または販売業者が、ビットコイン価格または他の要因に応じて価格を調整する可能性があるため、新しい機械のコストが予測不可能になり、極めて高くなる可能性があることである。したがって、時々、私たちはそれらが利用可能であれば、鉱夫たちと他のハードウェアをプレミアムで購入することを強要されるかもしれない。このような事件は、私たちの業務、見通し、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは電力卸売市場と小売市場の価格変動の影響を受けるかもしれない。

私たちの電力配置には固定された電気価格が含まれていますが、場合によっては価格調整機構も含まれています。また、私たちの電力配置の一部は商業電力価格、あるいは市場変動を反映した電気価格を含む。

電力、発電能力、補助サービスの市場価格は予測できない。我々が行っている任意の価格リスク管理活動の有効性によれば、電力、発電能力及び補助サービスの市場価格上昇は、我々の業務、見通し、財務状況及び経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。長期的かつ短期的な電気価格は、制御できない様々な要因によって大きく変動する可能性がありますが、これらに限定されません

もし私たちが受け入れられる価格や条件で電力供給を得ることができなければ、私たちの業務、将来性、財務状況、経営業績に大きな悪影響を及ぼすだろう。

私たちは酷暑、冬の天気事件、地震、火災、洪水、ハリケーン、停電、その他の工業事故や機械故障を含む悪天候条件と自然災害の影響を受けやすいです。これらは私たちの業務の正常な運営を深刻に乱し、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの業務は、猛暑、冬の天気事件、地震、火災、洪水、ハリケーン、停電、その他の工業事故を含む悪天候条件と自然災害のリスクを受けており、いずれもシステム故障、電力供給中断、およびその他の私たちの業務の中断を損なう可能性があります。私たちの業務と運営はテキサス州にあるため、私たちは特にこの州の中断に影響を受けやすい。しかも、私たちの現在のビットコインの生産と収入の大部分はオデッサ施設から来ている。このサイトのいかなる重大なシステム障害や電力遮断も，我々の他のサイトが影響を受けていなくても我々の業務を損なう可能性がある.参照してください“-私たちは私たちの業務に集中していますので、特にオデッサ施設のパフォーマンスやテキサス州の規制環境、市場状況、および自然災害の変化の影響を受けやすいです。”

例えば、2023年2月、テキサス州は大きな冬の嵐に見舞われ、全州が数日間停電し、数十万の企業と家庭の停電を招いた。テキサス州は2021年に似たような大嵐を経験し、数百万人の家庭、オフィス、工場の停電を招いた。将来の停電は私たちの業務運営を混乱させ、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。また、テキサス州で発生した電力網の損傷は、スイッチング設備、ケーブル、変圧器など、私たちの運営に重要ないくつかの設備を調達する遅延と価格を上昇させる可能性がある。これは私たちの運営に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの大部分の電力手配は固定された電気価格がありますが、私たちの一部の電力手配には商業電力価格、つまり市場の動向を反映した電気価格があります。上記のテキサス州の停電のような大規模停電が発生すると、業者の電気価格が高すぎる可能性があり、ビットコイン掘削に利益を得ることができない。また，固定価格の電力手配であっても，ある程度は当時の市場価格に依存するであろう。悪天候、自然災害、あるいはその他の原因で電気価格が大幅に上昇し、契約電力価格が現在の市場価格を大幅に下回った場合、当方の電力手配した取引相手は電気価格の変動期間中に当方への電力供給を拒否する可能性があります。参照してください“-私たちは、私たちの権力によって配置された取引相手を含む、取引相手の不履行のリスクに直面しています。”

私たちは時々よりリスクを回避する電力調達戦略と私たちの購入価格をヘッジして、電気価格の変動を防止することを考えて、これは私たちに追加のヘッジコストをもたらすかもしれません。

さらに、前述のテキサス州停電のような事件は、連邦、州、または地域政府関係者が電力供給者に新たな立法および要求を提出する可能性があり、ビットコイン採掘のための電力の税収増加や暗号通貨採掘業務の全体的な制限を招く可能性がある。

システム障害による運営中断による可能性のある損失を補償するために十分な業務中断保険を提供していません。これによるシステム中断やデータ損失は、我々の業務、見通し、財務状況、および運営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

我々は，ビットコインマイニングハードウェアや関連データセンターハードウェアサプライチェーンの中断や他の故障に関するリスクと，新しいハードウェアを得ることが困難なリスクに直面している.

私たちのデータセンターが運営するいくつかのコンポーネントと製品の製造、組み立てと配送は複雑で長い過程であり、この過程では、サプライチェーンの中断や遅延、製品の品質管理の問題、その他の私たちが制御できない外部要素を含む様々な問題が発生する可能性がある。

ハードウェアコストを含むビットコイン採掘に関連するコストのみが、ビットコイン自体の価格よりも低く、私たちの採掘業務は成功し、利益を得ることができる。私たちのビットコイン掘削データセンターの正常な運行中に、私たちの鉱夫と他のデータセンターの建設と維持に関連する肝心な設備と材料、例えばコンテナ、スイッチング設備、変圧器とケーブルはすべて普通の摩耗を経験しました

我々が制御できないいくつかの外部要因によるより深刻な故障にも直面する可能性がある。時間が経つにつれて、私たちの鉱夫と他のハードウェア条件の低下は、これらの鉱夫や他のハードウェアの修理や交換を要求しています。会いましょう“-ビットコイン掘削機や他の必要なハードウェアは故障しやすく、技術が時代遅れです“また、技術の発展に伴い、私たちは市場競争力を維持するために、より新しいモデルの鉱夫を購入する必要があるかもしれない。どのようなアップグレード過程でも大量の資本投資が必要になる可能性があり、私たちはタイムリーで費用効果に基づいてそうすることが課題に直面する可能性がある。

私たちの業務は、競争、政府、法的制限、その他の事件を含む、サプライチェーン内のいくつかのコンポーネント固有の制限を受けています。例えば、私たちは特定の設備と材料を得るために外国の輸入に大きく依存している。私たちが運営している鉱夫はタイとマレーシアから輸入して、私たちのデータセンターの他の必要な設備と材料、例えば変圧器、ケーブルとスイッチング設備は、世界の多くの他の国から輸入しています。世界貿易中断、関税の導入、貿易障壁、二国間貿易摩擦、それによる世界経済のいかなる潜在的衰退も、私たちに必要なサプライチェーンに悪影響を及ぼす可能性がある。また、“--地政学的緊張、軍事衝突、テロ行為、自然災害、流行病(例えば、新冠肺炎疫病)及び類似事件のような不利なグローバル経済、商業又は政治的条件、例えば、私たちの業務、財務状況及び運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。” 私たちの第三者メーカー、サプライヤー、および下請け業者はまた、労働者の欠勤、隔離、従業員の作業能力制限、オフィスおよび工場閉鎖、港および他の運航インフラの中断、国境閉鎖、または他の旅行または健康関連制限の中断、例えば、新冠肺炎疫病による制限に遭遇する可能性がある。私たちのサプライチェーンへの影響の程度によっては、私たち鉱夫の部品出荷が遅れる可能性があり、あるいは私たちが注文した任意の新しい鉱夫やデータセンターを運営するために必要な他の設備は出荷が遅れる可能性があり、あるいはコストが増加する可能性があります。

また、暗号化通貨鉱商のグローバルサプライチェーンは現在中国に深刻に依存しており、多くの暗号通貨採鉱設備サプライヤーがここにいる。新冠肺炎疫病発生後、この業界は中国によるいくつかの重大な供給中断を経験した。中国政府も中国のビットコイン採掘と取引に打撃を与える行動を積極的に進めてきた。具体的には、2021年9月、中国政府はすべてのデジタル通貨に関する商業活動が不正であることを宣言し、ビットコインなどの暗号通貨の採掘や取引を効果的に禁止した。中国の多くのビットコイン鉱夫はオフラインになった。中国の暗号通貨ハードウェア供給はまだ禁止されていないが、中国は製品の国境への出入りを制限しており、中国が直面しているリスクは、国や地方レベルのさらなる監督管理や政府行動が暗号化通貨ハードウェアサプライチェーンの深刻な中断を招く可能性があることである。全体的に、私たちはこの規制行動と任意の追加的な制限がどのような方法で私たちの産業や業務に悪影響を及ぼす可能性があるか予測できない。その後、採掘設備の生産または輸出を禁止する形で、さらなる規制や政府行動が取られれば、私たちの工業は深刻な影響を受ける可能性がある。中国に基づく世界の暗号化通貨ハードウェア·サプライチェーンにいかなる中断が生じた場合、例えば、米国と中国の貿易関係が悪化し、新たな関税の徴収、貿易障壁、二国間貿易摩擦を含むため、私たちは直ちにメーカーから十分な設備を得ることができないかもしれない。このような事件は、私たちの業務、見通し、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

ビットコイン掘削機や他の必要なハードウェアは故障しやすく、技術が時代遅れで、物理的性能が低下しやすい。

私たちの鉱夫は故障と正常摩耗の影響を受けやすく、いつでも、私たちの一定数の鉱夫は通常オフラインでメンテナンスや修理を行います。私たちの鉱夫の体の退化は私たちがこれ以上機能しない鉱夫の交換を要求するだろう。私たちは同じ鉱機モデルの多くのユニットを使用しているため、モデル全体のコンポーネントが故障すれば、これらの鉱夫を駆動するハードウェアやソフトウェアにおいても、オフライン鉱夫の割合が大幅に増加し、私たちの運営を乱す可能性がある。正常な維持と修理の典型的な停止時間範囲を超える重大な鉱夫故障はすべて私たちに重大な経済損失をもたらす可能性がある。

しかも、私たちの施設特有のいくつかの要素は私たちの鉱夫の身体劣化を悪化させるかもしれない。例えば、風力発電はAlborz施設の唯一の電力源であり、この施設で運営されている鉱夫は頻繁な削減に関連しており、これは風力条件、電気価格、ビットコイン価格、および他の要素に応じて鉱夫を自動的に開閉することを意味する。この断続的な循環過程がどのように時間の経過とともに鉱夫の効率に影響するか予測できません他の機械よりも早く老化するかどうかを予測することはできません

頻繁に開閉する。したがって，我々のAlborz工場での鉱夫や他のデータセンター設備は，他の施設の鉱夫よりも速い摩耗を経験する可能性がある。

私たちはコンテナデータセンターを運営していますが、これは私たちの鉱夫や他の設備が他の施設よりも温度変化やほこりを含む屋外環境要因の影響を受けやすいことを意味します。したがって，他施設の鉱夫に比べて，我々の鉱夫や他のデータセンター設備もより速い摩耗を経験する可能性がある。さらに、私たちの戦略は様々な契約、経済、天気、商業、あるいは他の理由で私たちの採鉱業務を削減することを含む。そのため，オルボルズ施設の風力発電変化削減プロセスに加えて，我々のすべてのデータセンターの機器を常に削減している。したがって，我々のすべてのデータセンターの鉱夫や他のデータセンター設備は，他の施設の鉱夫に比べてより速い摩耗を経験する可能性がある。

ハードウェアの交換やアップグレード過程には大量の資本投資が必要となる可能性があり、私たちはタイムリーで費用効果に基づいて挑戦に直面する可能性があり、これは私たちを競争劣勢にさせる可能性がある。暗号化通貨ハードウェア·サプライチェーンの中断の影響を受ける可能性もありますので、参照してください“我々は，暗号化通貨ハードウェアサプライチェーンの中断や他の障害に関するリスクと，新たなハードウェアを得ることが困難なリスクに直面している上記のいずれのリスクも、我々の業務、見通し、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの削減における自動化プロセスは私たちの運営に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちのデータセンターは削減の影響を受けます。これは風力条件、電気価格、ビットコイン価格、その他の要素に基づいて鉱夫を自動的に開閉することを意味します。しかも、オデッサ施設では、私たちの電力供給者が私たちにそうするように指示した時、私たちは場合によっては排出を減らさなければならない。これがタイムリーにできなければ、潜在的に大幅に増加する費用を招く可能性がある。したがって、もし私たちが電気価格とビットコイン経済データを正確に監視できない場合、あるいは適時に需要削減に対応することができなければ、私たちの業務、将来性、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を与える可能性がある。

私たちの採鉱ネットワークの財産は保険が含まれていない損害を含む損害を受けるかもしれない。

テキサス州のビットコイン採掘事業は物理的条件や操作に関する様々なリスクに直面しています

例えば、我々のビットコインデータセンターは、火災や他の自然災害などの理由で一時的または永久的に実行できない可能性がある。私たちが予想しているこのような危険を防ぐ安全と他の措置は十分ではないかもしれない。

さらに、私たちのビットコイン採掘業務は、停電や電力網や電力網に接続できず、コスト効果のある発電能力源を失うという重大な悪影響を受ける可能性がある。発電能力への依存の詳細については、“を参照されたい”ビットコイン採掘活動はエネルギー集約的活動であり、鉱夫の地理的位置を制限し、環境に悪影響を及ぼす可能性がある。政府規制機関は、電力供給者が私たちのような採鉱企業に電力を供給する能力を制限するかもしれない。私たちの保険は紛失や破損した鉱夫のリセット費用を含んでいますが、私たちの採鉱活動の中断は含まれていません。したがって、私たちの保険はこのような事件で私たちが受けた損失を補うのに十分ではないかもしれない。非保険損失が発生した場合、保険限度額を超える損失が含まれている

私たちのネットワークのいずれかの鉱場では、これらの鉱場は適時または根本的な十分な修復が得られない可能性があり、私たちはこれらの鉱場から得られる将来の収入の一部または全部を損失する可能性がある。

私たちの業務は世界市場、経済、政治条件の影響を受けており、これらの状況は私たちのコントロール範囲を超えており、私たちの業務に重大な影響を与え、私たちの財務業績をより不安定にする可能性がある。

私たちの採鉱設備はアジア、特にマレーシアとタイから来た。一方、私たちの第三者メーカー、サプライヤー、請負業者は、東欧、中国、その他の市場を含む他の様々な市場の原材料供給に依存して、このような部品や設備を生産することができる。したがって、私たちの業務および経営結果は、特定の国または地域の政治的または経済的状況の不安定に関連するリスクの影響を受ける

私たちが地理的に多様なサプライチェーンを管理することに成功しなければ、変化するビジネスや市場状況に迅速に反応する能力を弱めるかもしれない。私たちの未来の成功は私たちがこれらと他のリスクを予測し効果的に管理する能力に大きく依存するだろう。しかし、これらの要因のいずれも、私たちの業務、見通し、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは金融機関で私たちの現金と現金等価物を維持して、残高は通常連邦保険の限度額を超えます。

私たちのほとんどの現金と現金等価物はアメリカ銀行機関の口座に存在し、これらの口座は品質が高いと思います。これらの口座に保有されている現金は連邦預金保険会社(“FDIC”)の保険限度額を超える可能性がある。もしそのような銀行機関が倒産したら、私たちは保険限度額を超えた全部または一部の金額を損失するかもしれない。FDICは2023年、シリコンバレー銀行(SVB)が2023年3月10日、署名銀行が2023年3月12日と第1共和銀行(First Republic Bank)が2023年5月1日に3つの銀行機関を接収した。Signature Bankに口座があり、現金残高が保険限度額を超えていますが、2023年4月に口座を閉鎖しました。私たちがそこに持っている金額は重要ではありません。具体的な損失リスクを経験していません。したがって、私たちはこのような危険が私たちの財政状況に大きな影響を及ぼすとは思わない。我々はSVBやFirst Republic Bankにも口座がないため，FDICがこれらの銀行を引き継ぐことに関する具体的な損失リスクを経験していない。しかし、私たちが現金と現金等価物を維持しているどの金融機関が倒産すれば、私たちが未保険の資金をタイムリーに得ることができるという保証はありません

行動、あるいは全く違います。私たちが将来遭遇する可能性のあるいかなる重大な損失も、私たちが運営費用を支払う能力や他のお金を支払う能力に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちが他の銀行に口座を移す必要があるかもしれません。これは、サプライヤーや従業員への支払いの一時的な遅延を招き、他の運営に不便をもたらす可能性があります。

また、特定の金融機関で口座を開設する能力も、このような金融機関がデジタル資産業界の顧客の政策を受け入れないことに制限されている。また、“--銀行及び金融機関は、暗号化通貨関連サービスを提供したり、暗号通貨を支払いとして受け入れた企業に銀行サービスを提供したり、サービスを遮断したりすることができない。”

ネットワーク攻撃、データ漏洩、ハッカー攻撃、またはマルウェアのような私たちまたは私たちの第三者サービスプロバイダに対するネットワークセキュリティ脅威は、私たちの運営を混乱させ、私たちに対する重大な責任を引き起こす可能性があり、これは私たちの経営業績と財務状況を損害し、私たちの名声を損なうか、または他の方法で私たちの業務に実質的な損害を与える可能性があります。

上場企業として、私たちはインターネット釣りのようなサイバー攻撃や、私たちのシステムに不正に参入しようとする他の試みによく遭遇し、このような攻撃を受け続けることが予想される。1回または複数回の侵入により、私たちのビットコインの一部または全部が失われたり、盗まれたりする可能性があり、このリスクは持続的に存在する。私たちの規模が拡大するにつれて、私たちはハッカー、マルウェア、ネットワーク攻撃、または他のセキュリティ脅威のより魅力的な目標になる可能性があり、これらのすべての脆弱性を除去することは不可能だ。例えば、私たちは従業員にネットワークセキュリティ訓練を提供していますが、私たちはこれ以上のネット釣りの試みの影響を受けないという保証はありません。

さらに、私たちは、私たちの鉱池サービスプロバイダ、委託者、または他の取引相手によって採用された安全措置の十分性を含む第三者を保証することができないかもしれない。当社のビジネス運営と名声は、当社のビジネス、ノウハウ、プロセス、知的財産権に関連するデータ、デジタル資産、およびシステムの機密性、完全性、および可用性を維持する能力に依存します。我々と我々の業務やビジネスパートナーは、再生可能エネルギーインフラ、クラウドベースのシステム、ローカルサーバ(すなわちデータセンター)を含む第三者サービスプロバイダの情報技術(“IT”)システムに広く依存しており、取引の記録および処理、当社の運営などを管理している。私たちと第三者サービス提供者、パートナー、および協力者は、ITシステムの障害や中断に遭遇し、試みまたは成功したセキュリティホールまたはデータセキュリティイベントに遭遇する可能性があります。悪意のある行為者を制限してインターネット運営を妨害したり、私たち自身の安全努力を破壊したりする努力は、実施されるとコストが高く、成功しない可能性もある。このような違反は、私たちのシステム、私たちの第三者サービスプロバイダ、およびパートナーのシステムの抜け穴によっても、他の理由でも、私たちの責任に対するクレームを招き、私たちの名声を損ない、私たちの業務に実質的な損害を与える可能性があります。

個人情報、機密情報、および独自の情報を含むITシステム、ネットワークおよびデータに意図的に開示または許可されていないアクセスは、私たちの業務または私たちの名声に悪影響を与え、私たちの財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、私たちのデバイスやサービスで発見されていない脆弱性は、ハッカーまたは他の無闇な第3の側面にさらされる可能性があり、彼らは、私たちのデバイスサービスおよびトラフィックを攻撃する可能性のあるウイルスおよび他のマルウェアプログラムを開発し、配備するかもしれません。このようなセキュリティホール、セキュリティイベント、または他のIT障害が発生した場合、私たちは私たちのキーシステムを破壊する可能性があり、(I)私たちのサービス中断、(Ii)私たちのデバイスを制御または操作する能力を失うこと、(Iii)個人データが流用されること、(Iv)キーデータが失われ、私たちの運営を中断する可能性があり、これは私たちの名声やブランドに悪影響を与え、より多くの政府や規制調査および法執行行動、個人訴訟、および他の責任のリスクに直面する可能性があり、いずれも私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。セキュリティホールはまた，適用されるプライバシーやデータ保護法に規定されている強制的なデータ漏洩通知義務をトリガする可能性があり，適用されれば，広範な負の宣伝や我々のデータセキュリティ対策の有効性に対する自信喪失を招く可能性がある.さらに、将来の攻撃または情報技術システム障害のリスクを低減し、将来的にはシステム技術、人員、監視、および他の投資における追加の業務および資本コストをもたらす可能性がある。また、保険会社は現在、デジタル資産や暗号化通貨資産にネットワークセキュリティ保険を提供することを望んでおらず、私たちは現在ネットワークセキュリティ保険を持っていません。したがって、このような実際または潜在的なイベントが発生した場合、私たちが投入したコストおよび資源、および任意の影響を受けた資産は、部分的または全部回収できない可能性がある。第三者委託者またはサービスプロバイダの任意の実際または考えられるデータセキュリティホールは、私たちの法定通貨またはデジタル資産が盗まれたか、または取り返しのつかない損失をもたらす可能性があり、これは、私たちまたは私たちの第三者委託者またはサービスプロバイダが維持する保険範囲内にある可能性があり、保険範囲内にない可能性もある。

今まで、私たちは重大なサイバーセキュリティ事件を経験したことがありませんが、将来このような事件が発生しても、私たちの名声を損なうか、あるいは他の方法で私たちの業務、経営業績、財務状況に実質的な損害を与える可能性があります。第三者委託者またはサービスプロバイダの任意の実際または考えられるデータセキュリティホールは、私たちの法定通貨またはデジタル資産が盗まれたか、または取り返しのつかない損失をもたらす可能性があり、これは、私たちまたは私たちの第三者委託者またはサービスプロバイダが維持する保険範囲内にある可能性があり、保険範囲内にない可能性もある。

ビットコインの価値は従来から大きく変動しており、我々のヘッジ活動は私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

2023年12月31日現在の会計年度において、我々の主要市場における1枚のビットコインの市場価格は約16，527ドルから44，184ドルであり、2022年12月31日までの会計年度における1ビットコインの市場価格は約15，760ドルから47，763ドルである。ビットコイン価格は主に様々な取引所、場外取引市場、派生商品プラットフォームからのデータを用いて確定されているが、それらは歴史的に不安定であり、様々な要素の影響を受けている。これらの要因には、ビットコインの世界的な採用および使用の増加、ビットコインネットワークソフトウェアプロトコルの維持および発展、消費者人口構造および公衆センスの変化、詐欺的または不法行為者、真または希少とされる場合、ならびに政治、経済、規制または他の条件が含まれるが、これらに限定されない。さらに、価格設定は、ビットコインまたは我々の株価の将来の上昇に対する推測を継続し、価格をより不安定にする可能性がある。

時々、在庫の中でビットコインの一部の価値をヘッジしたり、長期生産の部分的な価値を予想したりすることもあり、これは私たちがビットコイン価格より大幅に上昇する開放を制限するかもしれない。ビットコイン価格の変動性を考慮して、私たちが最適なレベルでヘッジアップを行い、ヘッジアップがなければ、本来私たちが享受していたある程度の価格上昇を放棄するリスクもある 現在、我々は、我々が所有するビットコインをいつまたはいつ売却するか、または我々が販売するビットコインの数を決定するために、式または具体的な方法を使用していない。逆に、ビットコインの保有または売却の決定は、現在、管理層が予測を分析し、市場をリアルタイムに監視することによって決定されている。このような決定は、どんなに賢明であっても、場違いな販売や損失を招き、私たちの投資に悪影響を及ぼす可能性がある。

受託者が破産を申請した場合、預託されたビットコインは破産財産と判断される可能性があり、破産財産の一般的な無担保債権者と見なすことができる。

私たちが持っているすべてのビットコインは私たちの預かり人によって冷蔵されたり、温められたりします。我々は主にCoinbase Primeを用いているが，Anclage Digital Bank N.A.とFidelity Digital Assets Servicesも用いている.私たちはこれを定期的に再評価するつもりで、未来に私たちはまた追加的または他の委託者を使用することに決定するかもしれない。

米国破産法では、破産保護を申請した受託者が持つビットコインをどのように扱うかは未知の分野である。私たちのある管財人または未来の別の管財人が破産を宣言した場合、私たちのビットコインは破産財産とみなされるかどうかは肯定できません。したがって、私たちが受託しているビットコインについて、そのビットコインの所有者は一般的な無担保債権者とみなされるのではないでしょうか。もし私たちが一般的な無担保債権者とみなされたら、私たちは私たちのいかなる受託者や私たちが将来使用するかもしれない他の委託者が破産した場合、私たちのビットコインを取り戻すことができないかもしれない。

私たちの成功と未来の成長は、私たちの管理チームのスキルとサービスに大きく依存する。私たちのどんな管理チームの流失も、私たちは効果的な後継計画を実行することができない、あるいは私たちは合格した人員を引き付けることができなくて、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの成功と未来の成長は、私たちの管理チームのスキルとサービスに大きく依存する。私たちの管理チームが、私たちが採用する可能性のあるどんな新入社員も含めて、効果的に協力できず、私たちの計画や戦略を適時に実行できなければ、私たちの業務は深刻な損害を受ける可能性があります。また、効果的な緊急や後継計画を実行できなかった場合、どの経営陣のメンバーも流失し、これらの管理者の流失は私たちの業務を大きく混乱させる可能性があります。

しかも、経営陣の重要なメンバーや他の従業員の流出は私たちの成長見通しを抑制するかもしれない。私たちの未来の成功は私たちが鍵となる管理と運営者を引き付け、維持し、激励する能力に大きく依存する。私たちの業務の発展と拡大に伴い、私たちは、電力契約交渉や管理の専門家、データセンターの専門家など、私たちの業務や暗号通貨業界について良好な理解を持っている異なるスキルと経験を持つ人が必要かもしれません。暗号化通貨、特にビットコイン、採鉱は新たかつ発展中の分野であるため、この業界は素質の高い人材に対する市場競争が特に激しく、私たちはこのような人材を引き付けることができないかもしれない。もし私たちがこのような人材を誘致したり、既存の人材を引き留めたりすることができなければ、私たちの業務、将来性、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を与える可能性がある。

私たちは発光体で一定のレベルの担保を維持することを要求されていますが、これはエネルギー価格によって変化するかもしれません。もしエネルギー価格が大幅に下落したら、私たちは追加的な担保を提供することを要求されるかもしれない。もしこのような追加的な担保の金額が大きくて、意外にも、それは私たちの流動性に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

発光体協定によると、私たちの電気価格は少なくとも2027年にロックされ、私たちは発光体協定の徴収または支払い条項に従って支払い義務を負うことを確実にするために発光体に担保を掲示しました。もしエネルギー価格が大幅に低下し、私たちがロックした電気価格より低い場合、私たちは照明電力プロトコルに基づいて追加の担保を提供する必要があるかもしれない。このような担保の額が大きい場合、追加担保要求の変化をトリガすることは、私たちの経営陣に予想されておらず、それは私たちの流動性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは持続的に発展するビジネスモデルを持っている。

デジタル資産とブロックチェーン技術がますます広くなるにつれて、私たちは国際とアメリカ連邦、州と地方レベルでの監督管理待遇の変化の一部として、それらに関連するサービスと製品が絶えず発展することを予想している。潜在的な規制リスクについての詳細は、参照規制の枠組みに関連するリスク-規制変更または行動は、ビットコインの使用を制限し、それによって、私たちの業務、将来性、または運営に悪影響を及ぼす可能性がある。したがって、私たちのビジネスモデルは、私たちが業界と同期して、連邦と適用される州証券法を完全に遵守するために発展する必要があるかもしれない。

また、私たちは時々私たちの業務モデルのいくつかの側面を修正したり、様々な戦略計画に参加したりするかもしれません。これは、アメリカでの採鉱業務に補完的な役割を果たすかもしれません。私たちの戦略に関するもっと多くの情報は“を参照してください”業務−我々の戦略−戦略的に隣接する機会を考慮した場合に柔軟性を保ち，我々の業務モデルと相互補完する。私たちはこれらや他のどんな修正も成功したり、業務に損害を与えたり、私たちの名声を損なわず、私たちの成長を制限する保証はありません。さらに、私たちのビジネスモデルや戦略のどのような変化も、許可および許可要件を含む追加の規制審査およびいくつかの追加的な要求を受ける可能性があります。これらのすべての要素は、私たちの業務に追加のコンプライアンスコストをもたらす可能性があり、規制機関は、私たちの運営のリスク管理、計画、管理、および他の側面に対するより高い期待をもたらすかもしれない。

また、私たちがこのビジネス分野のすべての新興傾向と成長機会を認識することに成功する保証はなく、私たちはいくつかの重要なビジネスや市場機会を利用できないかもしれない。このような状況は、我々の業務、見通し、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの成長と事業拡大を効果的に管理する上で、私たちは困難に直面するかもしれない。

私たちが成長を管理する能力は、運営、財務と管理制御、コンプライアンス計画、報告システムに基づいて引き続き改善することを要求する。私たちは効果的またはタイムリーに改善を実施できない可能性があり、既存の制御、計画、システム、およびプログラム中の欠陥を発見する可能性があり、これは私たちの業務、将来性、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

しかも、私たちの業務の急速な増加は私たちの管理、運営、財務資源、そしてシステムに圧力を与えるかもしれない。もし私たちが私たちの成長や発展を効果的に管理できなければ、私たちは私たちが予想していたように成長しないかもしれない

私たちの管理、運営、財務資源とシステムを拡大すれば、私たちの業務、見通し、財務状況、経営業績は不利な影響を受ける可能性があります。参照してください“--私たちの普通株式と引受権証に関連するリスク--財務報告の内部統制に重大な欠陥があることがわかりました。適時に救済しなければ、私たちの将来の財務諸表の正確性と信頼性、私たちの名声、業務、私たちの普通株の価格に悪影響を与え、投資家が私たちに自信を失う可能性があります“

私たちは他の業務を買収し、合弁企業を作ったり、他の投資を行うかもしれません。これらの投資は私たちの経営業績にマイナスの影響を与え、私たちの株主所有権を希釈し、私たちの債務を増加させたり、巨額の費用を発生させたりする可能性があります。

私たちは潜在的な買収、合弁、または他の投資機会を時々考慮するかもしれない。例えば、2023年に、私たちは黒真珠施設を建設する場所を買収した。事業や資産を買収し、新しい場所を開発したり、戦略連盟や合弁企業を達成したりすることは保証できません。私たちは適切なパートナーや買収候補を見つけることができないかもしれないし、有利な条件でこのような取引を達成できないかもしれない。もし私たちがどんな買収をすれば、これらの買収を既存の業務に成功させることができず、未知または負債を負担する可能性があるかもしれない。

いずれの将来の買収もまた、株式発行、債務発生、または負債または将来の無形資産または営業権の衝撃をもたらす可能性があり、これらのいずれも、私たちのキャッシュフロー、財務状況、および経営業績に負の影響を与える可能性がある。買収された会社の統合は、進行中の運営を混乱させ、管理資源を必要とする可能性もあり、そうでなければ、これらの資源は既存の事業の発展と拡大に集中するだろう。私たちは他社の潜在的な投資に関連した損失に遭遇する可能性があり、これは私たちの財務状況と運営結果を損なう可能性がある。また、いかなる買収、戦略連盟、または合弁企業の投資が実現していなければ、予想されるメリットを実現できない可能性がある。

任意の買収または合弁企業に融資するために、私たちは、私たちの既存株主の所有権を著しく希釈したり、これらの優先株主に私たちの普通株主より優先する権利を提供したりすることができる対価として、普通株、優先株、債務または債務と株式の組み合わせを発行することを選択することができる。追加的な資金は私たちに有利な条項で提供されないかもしれないし、全くそうではないかもしれない。もし私たちの普通株価格が低いか変動が大きい場合、私たちは他の会社を買収したり、株式を対価格として合弁プロジェクトに資金を提供することができないかもしれません。

私たちは私たちの権力が配置された取引相手を含めて、取引相手が義務を履行しないリスクに直面している。

私たちは契約上も他の側も取引相手が義務を履行しないリスクに直面している。違約リスクには、取引相手の財務状況および流動性、または任意の他の理由により、取引の履行を不能または拒否することが含まれる。例えば、私たちの電力スケジュールによれば、私たちの取引相手は、様々な技術的または経済的理由で、必要な時間に必要な数の電力を提供することができないか、または望んでいない可能性がある。例えば、過去には、インフラ供給遅延のため、私たちはいくつかの電力供給遅延を経験した。詳細については“を参照されたいビジネス-ビジネスプロトコル-照明エネルギープロトコル。”取引相手のいかなる重大な不履行も、我々の業務、見通し、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

もし私たちが私たちのブランドと名声を維持して向上させることができなければ、私たちの業務、経営業績、財務状況は不利な影響を受けるかもしれません。

私たちのブランドと名声、特に暗号化通貨生態系におけるブランドと名声は、私たちの業務の成功と発展の重要な要素だと信じています。我々の戦略の一部として，設備やサービスプロバイダ，電力供給者，他の潜在的なパートナーとの関係を長期的な関係として構築することを求めている。参照してください“ビジネス-私たちの戦略-私たちのコストリードを確立し、業界パートナーと強固な関係を維持します“したがって、私たちの名声を維持、保護、向上させることは、私たちの発展計画、運営安定性、そして私たちの電力供給者、設備とサービスプロバイダ、および他の取引相手との関係にも重要です。

また、競争がさらに激化するにつれて、私たちのブランドと名声の重要性が増加する可能性があると信じている。もし私たちが私たちの合意を履行できなかった場合、あるいは私たちの大衆イメージが否定的な宣伝、意外な事件、あるいは第三者の行動によって損なわれた場合、私たちのブランドと名声は損なわれるかもしれない。また、BitFury Group Limitedとその共同経営会社(総称して“BitFury Group”と呼ぶ)は主要株主である。BitFury Groupのメンバーのいずれかが否定的なニュースや広く宣伝されていれば、事実でなくても、私たちの取引相手が私たちに自信を失ってしまう可能性がある。私たちの技術、私たちの人員、私たちの大株主、またはビットコイン、および暗号化資産を含む私たちの任意の否定的な宣伝は、通常、私たちのパートナーおよびサプライヤーの参加に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの業務を維持または拡大できず、私たちのビジネスモデルを成功的に実行することができます。

ESGサービスや報告に関連する継続的な発展傾向や株主の期待についていけなかったことは、我々の名声、株価、および獲得および資本コストに悪影響を及ぼす可能性がある。

一部の機関投資家、投資家権益は、団体、投資基金、債権者、および他の影響力のある金融市場参加者が、ビットコイン採掘作業の環境への影響を含む、その投資および業務関係を評価する際の会社のESGアプローチにますます注目している。いくつかの組織はまた、会社のESG実践を評価するために、ESG格付け、スコア、および基準研究を提供する。現在、このような格付け、採点、または基準研究には汎用的な基準がないにもかかわらず、一部の投資家はそれらを使用して彼らの投資と投票決定を指導する。私たちの株主またはESG実践を報告、評価、または採点する組織は、私たちのESG戦略または業績に満足していないかもしれません。私たちが適用された法的要求を遵守するかどうかにかかわらず、私たちのESG戦略ややり方に不利な報道や格付けや評価を行うことは、投資家の私たちに対する否定的な感情を招く可能性があり、これは私たちの株価および私たちが資金を得るルートやコストに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのコンプライアンスとリスク管理方法は無効になる可能性があり、私たちの名声、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす結果を招く可能性があります。

私たちが適用される複雑で変化する法律、法規と規則を遵守する能力は、私たちのコンプライアンス、監査と報告システムの維持、および私たちの合格コンプライアンスと他のリスク管理者を引き付ける能力に大きく依存する。私たちは私たちのリスクを識別、監視、管理するために多くの資源を投入して政策と手続きを制定していますが、私たちの政策と手続きはすべてのタイプのリスク、識別されていないまたは予見できないリスクを含むすべてのタイプのリスクを保証することはできません。あるいは私たちはすべての市場環境で直面しているリスクを常に監視または評価することに成功します。

もし私たちが私たちの商業秘密や他の知的財産権の機密性を保護できなければ、私たちの商業と競争地位は損なわれるかもしれない。

私たちが利益のある方法で業務を展開する能力は、私たちの独自の方法と設計にある程度依存しており、私たちは主にビジネス秘密として保護しています。私たちは、従業員、コンサルタント、第三者との秘密協定を締結して、私たちのビジネス秘密を得ることを含む、商業秘密および他の知的財産権法、実物と技術安全措置、および契約約束に依存して、私たちの商業秘密および他の知的財産権を保護します。しかし、これらの措置は十分な保護を提供できないかもしれません。私たちの商業秘密の価値は、私たちの秘密協定の流用や違反によって損失される可能性があります。例えば、許可アクセス権限を有する従業員は、私たちの商業秘密を盗用して競争相手に提供する可能性があり、このような不正行為に対する追跡権は、商業秘密の不正開示または流用のクレームを実行する側が困難で、高価で時間がかかる可能性があり、結果として予測不可能であるため、十分な救済措置を提供することができない可能性がある。したがって、もし私たちのどんなビジネス秘密が漏洩されたり流用されたりすれば、私たちの競争地位は損なわれるかもしれない。流用と不正開示のリスクに加えて、私たちの競争相手は、私たちが法律に訴える方法で類似またはより良い方法を独立して開発することを防止するかもしれません。これは、費用の高いプロセスの再設計作業または他の競争的損害をもたらす可能性があります。さらに、私たちのどの知的財産権も挑戦、無効宣言、回避、侵害、希釈、開示または流用を受ける可能性があり、十分な法的請求権を得ることができない可能性がある。したがって、私たちのビジネス秘密や他の知的財産権は、競争相手が私たちと基本的に似た方法で彼らの業務を運営することを防ぐのに十分であることを保証することはできない。

第三者は私たちが知的財産権を侵害したり、流用したり、他の方法で彼らの知的財産権を侵害していると主張する可能性があり、これは私たちの運営を阻止または阻害し、たとえこれらの告発に根拠がなくても、私たちに巨額の訴訟費用を受ける可能性がある。

私たちのビジネス成功は私たちの運営能力にかかっており、不必要なコストを発生させることもなく、第三者の知的財産権侵害に対する人々の関心を分散させることもない。しかしながら、第三者は、我々の業務が侵害する可能性のある特許(または処理中の特許出願、これらの特許出願は後に特許を生成する)を有する可能性がある。さらに、第三者は、権利侵害請求を主張し、私たちと和解することによって許可料を徴収しようとする目的で特許を購入しようとする可能性がある。私たちが侵害していないと思ういくつかの特許もあるかもしれないが、私たちは最終的に侵害が発見されるかもしれない。さらに、特許が発行されるまでに数年かかる可能性があるため、我々が知らない現在の係属中の出願が存在する可能性があり、これらの出願は、その業務が発行された特許を侵害する可能性がある。

最後に、第三者は私たちが彼らの商業機密を盗用したことを告発するかもしれない。特許の侵害や商業秘密の流用疑惑、さらには法的根拠のない告発は、高価で時間のかかる弁護である可能性があり、運営から資源を移す必要があるかもしれない。さらに、第三者が正当な理由を持っているか、または私たちが彼らの知的財産権を侵害していると主張することに成功した場合、私たちは私たちの業務を再設計したり、これらの第三者からライセンスを取得したりすることを余儀なくされるかもしれません。

私たちと私たちの第三者サービスプロバイダ、鉱山サービス提供者、または他の取引相手を含み、私たちが持っているデータの機密性、完全性、または利用可能性を十分に維持できない可能性があり、または任意の関連する脅威を検出することは、私たちの正常な業務運営および私たちの財務業績を混乱させ、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

当社のビジネス運営と名声は、当社のビジネス、顧客、ノウハウ、プロセス、知的財産権に関連するデータ、デジタル資産、およびシステムの機密性、完全性、および可用性を維持する能力に依存します。私たちおよび私たちの業務およびビジネスパートナー、例えば、鉱池と私たちと相互作用する他の第三者は、取引を記録し、処理し、私たちの運営などを管理するために、再生可能エネルギーインフラ、クラウドベースのシステムおよびローカルサーバ(すなわち、データセンター)を含む第三者サービスプロバイダの情報技術(“IT”)システムに広く依存しています。

私たちと私たちの第三者サービス提供者、パートナー、および協力者は、将来的にITシステムの故障または中断に遭遇し、意図されたまたは成功したセキュリティホールまたはデータセキュリティイベントに遭遇する可能性があります。私たちまたは私たちの第三者サービスプロバイダ、製造業者、共同協力者、または他の商業または商業パートナーが遭遇したセキュリティホールまたはデータセキュリティイベントは、経済駆動の攻撃から、私たちのキーオペレーティングシステムに対する悪意のある攻撃まで、妨害、無効化、または他の方法で私たちの運営を破壊することを目的としている可能性があります。これは、我々のキーシステムおよびITシステム、ならびに我々の第三者サービスプロバイダのためのネットワーク釣り攻撃、マルウェア、恐喝ソフトウェア攻撃、内部脅威、またはウイルスの任意の組み合わせを含むことができる。しかも、私たちのシステムが妨害されなくても、いくつかのタイプの攻撃は私たちにダメージを与えるかもしれない。例えば、いくつかの脅威は、潜伏または知覚不可能を維持するように設計されており、時々長い間、または目標に攻撃が開始されるまで、適切な予防措置を実施することができない可能性がある。許可されていない当事者たちは、様々な手段で私たちのシステムと施設、そして私たちのパートナーと第三者サービスプロバイダのシステムと施設にアクセスしようと試み続けていると予想されています。成功したセキュリティホールまたはセキュリティイベントは、直接私たちに向けられているか、または私たちの第三者サービスプロバイダ、製造業者、共同協力者、または他の商業または商業パートナーによって間接的に私たちに向けられているか、または影響を与えている可能性があります。第三者サービスプロバイダの位置または我々の位置、または第三者サービスプロバイダのシステムまたは我々のシステム内のセキュリティホールまたは他のセキュリティイベントは、個人または機密情報の制御に影響を与えるか、または私たちの運営および収入を稼ぐ能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

個人情報、機密情報、および独自の情報を含むITシステム、ネットワークおよびデータに意図的に開示または許可されていないアクセスは、私たちの業務または私たちの名声に悪影響を与え、私たちの財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、私たちのデバイスやサービスで発見されていない脆弱性は、ハッカーまたは他の無闇な第3の側面にさらされる可能性があり、彼らは、私たちのデバイスサービスおよびトラフィックを攻撃する可能性のあるウイルスおよび他のマルウェアプログラムを開発し、配備するかもしれません。このようなセキュリティホールやセキュリティイベントや他のIT障害の場合、私たちの

主なシステムと経験：(I)サービス中断、(Ii)私たちのデバイスを制御または操作する能力を失ったこと、(Iii)個人データが盗用されたこと、および(Iv)私たちの運営を中断する可能性のある重要なデータ損失は、私たちの名声やブランドに悪影響を及ぼす可能性があり、私たちをより多くの政府および規制調査および法執行行動、個人訴訟、および他の責任のリスクに直面させ、いずれも私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。セキュリティホールはまた，適用されるプライバシーやデータ保護法に規定されている強制的なデータ漏洩通知義務をトリガする可能性があり，適用されれば，広範な負の宣伝や我々のデータセキュリティ対策の有効性に対する自信喪失を招く可能性がある.さらに、将来の攻撃または情報技術システム障害のリスクを低減し、将来的にはシステム技術、人員、監視、および他の投資における追加の業務および資本コストをもたらす可能性がある。また、保険会社は現在、デジタル資産や暗号化通貨資産にネットワークセキュリティ保険を提供することを望んでおらず、私たちは現在ネットワークセキュリティ保険を持っていません。したがって、このような実際または潜在的なイベントが発生した場合、私たちが投入したコストおよび資源、および任意の影響を受けた資産は、部分的または全部回収できない可能性がある。私たちのほとんどの敏感で価値のあるデータは、デジタル資産を含めて、第三者委託者とサービスプロバイダに格納されている。したがって、私たちはデジタル資産コミュニティに依存して敏感で価値のあるデータを最適化して保護し、脆弱性を識別する。これらの措置およびデジタル資産開発者コミュニティの作業は、悪意のある行為者がそれらを利用する前に、すべての抜け穴、エラー、および欠陥を識別することができるか、またはすべての脆弱性、エラー、および欠陥を解決することができるという保証はない。第三者委託者またはサービスプロバイダの任意の実際または考えられるデータセキュリティホールは、私たちの法定通貨またはデジタル資産が盗まれたか、または取り返しのつかない損失をもたらす可能性があり、これは、私たちまたは私たちの第三者委託者またはサービスプロバイダが維持する保険範囲内にある可能性があり、保険範囲内にない可能性もある。

私たちは競争の激しい業界で運営しており、規制の少ない環境で運営している会社や、より多くの財務や他の資源を持つ会社と競争しており、競争相手に効果的に対応できなければ、私たちの業務、運営実績、財務状況は悪影響を受ける可能性があります。

暗号通貨生態系は高度に革新し、発展は迅速であり、その特徴は競争、試験、絶えず変化する顧客需要、頻繁に新製品とサービスを発売し、そして不確定と絶えず変化する業界と監督管理要求の影響を受けることである。将来、私たちはアメリカ国内外の既存と新しい競争相手との競争がさらに激化することを予想して、これらの競争相手は私たちよりも様々な利点があるかもしれません

いくつかの注目されている倒産や規制のアップグレードを含むデジタル資産業界の発展は、競争相手の中でその業界のM&A活動を増加させる可能性がある

増加している統合ですこれは私たちが運営する競争構造を大きく変え、暗号通貨採掘や資本獲得や他の機会の競争を激化させる可能性がある。当業界の発展リスクの詳細については、“を参照されたい我々の業務、産業、運営に関連するリスクであるデジタル資産ネットワークや他のデジタル資産のさらなる発展と受け入れは、新たかつ急速に変化する業界を代表しており、様々な評価困難な要因の影響を受けている。デジタル資産システムの開発や受け入れを緩和または停止することは、米国の投資に悪影響を及ぼす可能性がある“そして“暗号化通貨に関連するリスク-私たちはビットコインをデジタル資産取引プラットフォームに一時的に格納する可能性があり、これは私たちのビットコインを紛失またはアクセスのリスクに直面させる可能性があり、特に主要市場参加者の最近の発展と失敗を考慮することができる.”

さらに、規制行動、および暗号化通貨取引または採鉱が活発な地域の任意の他の政治的事態の発展は、一部の暗号通貨鉱商またはその市場の新たな参入者が彼らの暗号化通貨採掘業務を移転するか、または米国で新たな業務を確立する可能性があるので、我々の国内競争を増加させる可能性がある。参照してください“規制の枠組みに関連するリスク-規制の変化または行動は、ビットコインの使用を制限し、それによって、私たちの業務、将来性、または運営に悪影響を及ぼす可能性があります“と”--暗号通貨需給に及ぼす地政学的·経済的事象の影響は不確定“私たちは現在や未来の競争相手と競争することに成功できないかもしれない。私たちはより大きな競争相手と競争する資源がないかもしれないので、競争力を維持するために私たちの業務を拡大して改善する上で大きな困難に直面する可能性があります。現在の競争構造の詳細については“を参照されたい”ビジネス-競争.”

既存と将来の競争相手からの競争は、将来の事業拡大に必要かもしれない買収やパートナー関係を得ることができない可能性がある。より多くの資源、経験、名声を持つ他のエンティティからの競争は、私たちのビジネスモデルを決して成功的に実行できないかもしれないので、私たちのビジネスを維持または拡大することができないかもしれません。また，ビジネスを新たな地理的位置に拡張し，ブロックチェーン，暗号通貨マイニング，データセンター運営のより広範な応用に参入すれば，新たな競争に遭遇することが予想される.もし私たちが競争力を拡張して維持することができない場合、あるいはビットコインネットワークの総ハッシュ率における私たちの相対的なシェアを維持することができなければ、私たちの業務、将来性、財務状況、および経営業績は不利な影響を受ける可能性がある。

私たちの採鉱コストは私たちの採鉱収入を超える可能性があり、これは私たちの業務を深刻に損害し、私たちの投資に悪影響を及ぼすかもしれない。

採掘作業は費用が高く、未来に私たちの支出は増加するかもしれない。採鉱費用の増加は収入のそれに応じた増加によって相殺されない可能性があり、収入の増加は主に採掘されたビットコインの価値によって推進される。私たちの支出は私たちが予想していたより大きくなるかもしれないし、私たちは業務をより費用対効果的にする投資が成功しないかもしれない。さらに、私たちの支出が不変または低下したままであっても、ビットコイン価格が低下し続ける限り、ビットコインネットワークの難易度はそれに応じて低下しない限り、私たちの収入は私たちの支出を超えない可能性がある。収入がそれに応じて増加することなくコストを増加させることは私たちの収益性に悪影響を与え、私たちの業務や私たちへの投資を深刻に損なう可能性がある。

私たちの運営と収益性は、他の暗号通貨投資方法からの競争の悪影響を受ける可能性がある。

我々は、暗号化通貨によってサポートされているか、または暗号化通貨にリンクされた証券を含む暗号化通貨および他の潜在的な金融商品を発掘している他のユーザや会社と競合している。市場や金融状況、および他の我々がコントロールできない条件は、他の金融商品に投資したり、暗号化通貨に直接投資したりすることをより魅力的にする可能性があり、これは私たちの株式市場を制限し、それらの流動性を低下させる可能性がある。他の金融商品や取引所取引基金の出現は、暗号化通貨の審査を強化し、この審査は我々に適用される可能性があり、証券公開市場の構築または維持に成功する能力に影響を与える。このような状況は、私たちの業務、将来性、または運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちが採掘し、他の方法で自分のために持っている任意のビットコインの価値に影響を与え、投資家を損なう可能性がある。

私たちの限られた保険保護は私たちと私たちの株主をビットコイン損失のリスクに直面させ、誰もこれに責任を負わない。

私たちは現在、私たちが持っているビットコインのために自分の保険範囲を維持していません。これらのビットコインは私たちの預かり人Coinbase、Anclage、Fidelityによって管理されています。したがって、私たちのビットコインは保険カバー範囲内にない損失を受ける可能性があり、誰も損害賠償責任を負う必要がありません。これは私たちの運営に悪影響を与え、私たちの投資に悪影響を与える可能性があります。私たちの預かり人は、私たちが彼らと締結した信託契約に基づいて、彼らに提供する信託サービスに一定の保険の種類と金額を維持します。元金総額の限られたいくつかの商業犯罪保険を含み、詐欺、警備ホール、ハッカー攻撃、資産窃盗による損失をカバーしています。しかしながら、このような保険カバー範囲は、セキュリティホール、ネットワーク攻撃、または他のタイプの不正活動に起因するかどうかにかかわらず、私たちに預けられたビットコイン資産のすべての損失から私たちを保護するのに十分ではないかもしれない。したがって、私たちのビットコインは保険カバー範囲内にない損失を受ける可能性があり、誰も損害賠償責任を負う必要がありません。これは私たちの運営に悪影響を与え、私たちの投資に悪影響を与える可能性があります。

私たちは追加的な資本を調達する必要があるかもしれないし、これらの資本は私たちが受け入れられる条項では得られないかもしれないし、全く得られないかもしれない。

時々、私たちは、私たちの業務を拡大するために追加の資本が必要になるかもしれないし、技術の進歩、競争動態または技術、顧客の需要、ビジネス機会、挑戦、買収、または予見できない状況に反応するかもしれない。したがって、上記または他の理由で、私たちは株式または債務融資を行うか、または信用手配を行うことを決定することができる。私たちは優遇された条件で追加的な債務や株式融資をタイムリーに得ることができないかもしれないし、根本的にできないかもしれない。私たちがより多くの資金を得る能力は、経済的不確実性や地政学的不安定による信用や資本市場の中断の影響を受ける可能性もある。会いましょう“-地政学的緊張、軍事衝突、テロ行為、自然災害、流行病(例えば、新冠肺炎大流行)および類似の事件のような不利なグローバル経済、商業または政治的条件は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある.”

また、もし私たちが株式融資でより多くの資金を調達すれば、私たちの既存の株主は深刻な希釈を経験するかもしれない。私たちが将来獲得したどんな債務融資も、私たちの資金調達活動や他の財務や運営に関する制限的な条約に関連する可能性があり、これは私たちが追加的な資本を獲得し、ビジネス機会を探すことをより難しくするかもしれない。もし私たちが満足した条項で十分な融資や融資を得ることができなければ、私たちが必要な時、私たちの業務と業務挑戦に対応する能力は大きく制限される可能性があり、これは私たちの業務、見通し、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちのビットコイン資産の保存と保管は、ネットワークセキュリティホール、ハッカー攻撃、詐欺リスク、およびアクセス制限の影響を受けており、もし私たちのビットコイン資産が失われ、盗まれたり、破壊されたりすれば、私たちはソースを取り戻すのに十分な時間がないかもしれません。

私たちのビットコイン資産の一部または全部は、ネットワークセキュリティホール、ハッカー攻撃、詐欺リスク、およびアクセス制限の影響を受ける可能性があり、もし私たちのビットコイン資産が失われ、盗まれ、または破壊された場合、私たちはソースを取り戻すのに十分な時間がないかもしれない。ハッカーまたは悪意のある行為者は、暗号化通貨のネットワークソースコード、取引所掘削者、第三者プラットフォーム、冷熱格納位置またはソフトウェアを攻撃することによって、または他の手段によって、暗号化通貨を盗みまたは損害する攻撃を開始する可能性がある。

我々は主に我々のビットコイン委託者としてCoinbase Primeを用い，我々もAnclage Digital Bank N.A.とFidelity Digital Assets Servicesを用いて損失リスクを低減している.私たちは、盗難、紛失、破壊、またはハッカーおよび技術攻撃に関連する他の問題から、私たちのビットコイン資産を保護するために、係のセキュリティシステムに依存します。このようなホストサービスがセルフストレージや他の代替サービスよりも安全であることは保証されない。ヒューマンエラーやネットワーク犯罪やハッカー技術の発展は，現在のセキュリティプロトコルやプログラムを我々が予測できない方法で無効にする可能性がある.さらに、もし私たちが持っているビットコインが紛失されたり、盗まれたり、破壊されたりした場合、一方(私たちの委託者のような)が私たちに責任があり、責任者は私たちのクレームを満たすのに十分な財政資源を持っていないかもしれない。例えば、ある特定の損失事件について、私たちの唯一の補償源は、私たちの有効なクレームを満たすための財力(責任保険を含む)がない可能性がある他の責任を有する第三者(例えば、泥棒またはテロリスト)に限定される可能性がある。

私たちの受託者は、詐欺、セキュリティホール、ハッカー攻撃、および資産窃盗による損失をカバーする特定の商業犯罪保険を含む、当社と彼らとのホスト契約に基づいてそのホストサービスに提供される保険タイプおよび金額は商業的に合理的であるが、このような保険は、セキュリティホール、ネットワーク攻撃、または他のタイプの不正活動から生じるか否かにかかわらず、受託者のビットコイン資産のすべての損失から私たちを保護するのに十分ではないかもしれない。暗号化通貨取引や口座もいかなるタイプの政府計画の保険も受けず、ネットワークの設計により、暗号化貨幣取引は通常恒久的である。暗号化通貨ネットワークのいくつかの特徴、例えば、権限委譲、オープンソースコードプロトコル、およびポイントツーポイント接続の依存は、協調対応の可能性を低下させ、詐欺またはネットワーク攻撃のリスクを増加させる可能性がある。暗号通貨はハッカー事件の影響を受け、いくつかの暗号通貨取引所や鉱商が巨額の暗号通貨損失を報告し、これは暗号化通貨の安全性に対する懸念を顕著にし、さらに暗号化通貨の需要と市場価格に影響を与えている。ハッカー事件はビットコインの価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのビットコイン資産の損傷や損失のリスクは完全に除去できない。もし私たちのセキュリティプログラムやプロトコル、あるいはCoinbase Primeや私たちが使用している他の取引やホストプラットフォームのセキュリティプログラムおよびプロトコルが無効であり、私たちの暗号通貨資産がネットワーク犯罪者によって損害を受けた場合、私たちはこのような損害による損失を取り戻すのに十分な追跡権を持っていないかもしれない。セキュリティホールはまた私たちの名声を損なうかもしれない。したがって、人々が私たちの措置が私たちのビットコイン資産を十分に保護していないと考えられれば、私たちの業務、将来性、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

個人または公共部門によって大きな支援を受けている資産を含む他のデジタル資産の出現または増加は、ビットコインの価格に悪影響を与え、我々の業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

我々の業務戦略はビットコインの市場価格に大きく依存している。ビットコインは本年報日までに時価最大のデジタル資産であり，最大のユーザ基盤と最大の組合せ掘削能力を持つ.これはまず市場優位であるにもかかわらず，coinmarket cap.comが追跡する代替デジタル資産は約9000種類ある.

財団および金融機関を含む多くのエンティティも、ビットコインネットワークのような作業証明マイニングを使用せずに、プライベートまたは許可されたブロックチェーンプラットフォームまたはデジタル通貨にリソースを投入することを研究している。しかも、一部の国の中央銀行はデジタル形式の法定通貨を導入し始めている。例えば、中国のCBDCプロジェクトは2022年1月に消費者に提供され、ロシアからEUまでの政府は新たなデジタル通貨を作成する可能性を検討してきた。ブロックチェーンまたは同様の技術が採用されるか否かにかかわらず、CBDCは、発行管区の法定通貨として、ビットコインおよび他の暗号通貨と競合するか、またはビットコインおよび他の暗号化通貨を交換または価値貯蔵媒体として置換する点で有利である可能性がある。したがって、ビットコインの価値が低下する可能性があり、これは私たちの業務、見通し、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

規制の枠組みに関するリスク

規制の変化または行動は、ビットコインの使用を制限し、私たちのトラフィック、将来性、または運営に悪影響を及ぼす可能性がある。

ビットコインおよび他の形態のデジタル資産は、規制機関が慌てている根源であり、統一された声明はなく、異なる定義結果をもたらしてきた。世界の異なる規制と標準制定組織、そしてアメリカの連邦と州レベルは、特幣と他のデジタル資産を比較する見方が異なる。例えば、金融行動タスクフォース(“FATF”)および米国国税局(“IRS”)は、デジタル資産を通貨または資産または財産とみなす。また、米国国税局は、不動産取引に適用される一般税収原則を仮想通貨に関する取引に適用する。米国商品先物取引委員会(CTFC)はビットコインを商品に分類する。米国証券取引委員会はまた、ビットコインは商品であると考えているが、いくつかのデジタル資産は証券に分類されるべきだと公言している。規制機関によるデジタル資産の記述は、そのデジタル資産に関連する活動に適用されるルールに影響を与える。

デジタル資産の人気度や市場規模が増加するにつれ、世界各地の政府が異なる反応を示している。一部の政府はデジタル資産が不法であると考えているか、あるいはデジタル資産の使用を深刻に制限しており、ビットコインや他のデジタル資産の消費者取引の受け入れを禁止し、禁止している

銀行機関はデジタル資産の預金を受ける。しかし、他の国はデジタル資産を制限せずに使用して取引することを許可している。米国のようないくつかの司法管轄区域では、デジタル資産は広く、場合によっては重複し、不明確で、絶えず変化する監督管理要求の制約を受けている。どの司法管轄区の関連当局も、その使用を禁止し、その運営を規範化する、あるいは他の方法でその監督管理待遇を変更するなど、特幣よりも煩雑な監督管理を実施する可能性がある。このような変化はコンプライアンスコストをもたらしたり、私たちのビジネスモデルに実質的な影響を与えたりして、私たちの財務業績と株主リターンに影響を与える可能性があります。ビットコインの使用が現在取引量の大きい司法管轄区域で不正とされている場合、ビットコインの既存市場は収縮する可能性がある。例えば、2021年9月24日、中国人民銀行は、大陸部のデジタル資産に関連するすべての活動が中国で不正であり、ビットコイン価格の大幅な下落に対応していると発表した。相当な経済力を有する別の政府がデジタル資産または関連活動を禁止している場合、これはビットコインの価格にさらに影響を与える可能性がある。したがって、ここで議論されている市場と機会は、私たちが未来に得ることができる市場と機会を反映しないかもしれない。

デジタル資産取引プラットフォームもより厳しい規制を受ける可能性があり、私たちが採鉱活動で稼いだビットコインを両替することで、増加したコンプライアンスコストが私たちを含むユーザーに転嫁される可能性がある。ビットコイン取引所市場の安定性の欠如、および詐欺、業務失敗、ハッカーまたはマルウェアまたは政府の強制制限のためにビットコイン取引所を閉鎖または一時的に閉鎖することは、人々のビットコインネットワークに対する信頼を低下させ、ビットコイン価値のより大きな変動または抑制を招き、それによって私たちの運営および財務業績に悪影響を及ぼす可能性があるというリスクがある。ビットコインは現在、米国証券取引委員会によって証券とみなされていないが、ビットコインを取引する取引所は、通常、多くの他の暗号化通貨およびデジタル資産に関連する取引サービスを提供し、その中のいくつかは、米国証券取引委員会によって証券とみなされる可能性があり、その中のいくつかは、現在、他の規制機関の調査も受けている。もしいずれかの取引所が規制行動によって閉鎖された場合、私たちおよび他のビットコイン所有者は、私たちが持っているビットコインを貨幣化することがより難しいかもしれない。これはまた、ビットコインの全体的な価格低下を招く可能性がある。

2023年2月、米国証券取引委員会は、投資コンサルタント(多くのファンドのファンドマネージャーを含む)に、顧客を代表して所有するすべての暗号化通貨を“合格した受託者”に預けるように要求する関連規定を提出した。ほとんどの暗号化通貨取引所は“合格した係”ではないため、これらの取引所は、ユーザが彼らの取引に事前に資金を提供することを要求している(実際にはユーザが暗号化通貨を彼らの手に預けることを要求している)、投資コンサルタントは、彼らの機関の顧客または管理基金を代表して暗号化通貨を保有することはほとんど不可能である可能性がある。機関投資家と資金がビットコイン市場から撤退することは、ビットコイン価格と比較して不利な影響を与え、私たちの運営結果に悪影響を与える可能性がある。

米国では、連邦準備委員会、米国議会、およびいくつかの米国機関(例えば、テロ対策委員会、米国証券取引委員会、米国財務省金融犯罪法執行ネットワークおよび連邦捜査局)は、自由貿易協定および他の破産事件に基づいて、ビットコインネットワーク、ビットコインユーザ、およびビットコイン取引市場の運営を検討し始めている。強化されつつある規制と規制審査は私たちに新たなコストをもたらす可能性があり、私たちの経営陣はより多くの時間と注意を規制事項に投入したり、私たちの業務の様々な側面を変えなければならないかもしれない。規制を強化することはまた、ビットコインの使用例を制限する可能性がある。しかも、規制の発展は私たちに特定の規制制度を遵守することを要求するかもしれない。例えば、私たちの活動が、米国銀行秘密法(“BSA”)に基づいてFinCENが公布した法規下の“通貨サービス企業”とみなされた場合、私たちは、特定の反マネーロンダリング計画を実施し、FinCENにいくつかの報告書を提出し、特定の記録を保持することを要求する法規など、FinCENの法規を遵守することを要求されるかもしれない。別に参照してください“規制の変更や私たちの活動の解釈が、米国の“銀行秘密法”に基づいてFinCENによって公布された法規に基づいて、または州法に従って通貨サービス企業(MSB)として登録されることを要求する場合、私たちは巨額のコンプライアンスコストを生じる可能性があり、これは巨額またはコストが高いかもしれません。もし私たちがこれらの規定の制約を受けたら、私たちがこれらの規定を遵守するコストは私たちの業務と私たちの運営結果に実質的なマイナス影響を与えるかもしれません“将来的には、上記のいずれかまたは同様の規制活動は、課税によって、または他の方法で私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある、私たちの運営施設が位置する地理的位置の電力供給または増加コストを減少させる可能性がある。もし私たちが電力供給やコスト、あるいはビットコイン採掘活動が制限されて運営を減少させた場合、これは私たちの業務、将来性、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼすだろう。

さらに、将来的に外国政府は、ネットワーク全体のハッシュ率を増加させるために、何らかの大規模なビットコイン採掘プロジェクトを補助金または何らかの他の方法でサポートすることを決定するかもしれない。このような状況は

私たちが採掘する可能性のあるビットコインの数およびビットコインの価値に重大な悪影響を与え、それによって私たちの業務、将来性、財務状況、および経営業績に影響を与える。

もし私たちがこのような追加的な規制と登録要求を守らなければ、私たちは特定の業務を停止することを求めたり、罰金、処罰、他の政府行動の影響を受けるかもしれない。

1940年に改正された投資会社法(“1940法案”)によれば、私たちは“投資会社”とみなされ、適用される制限は、私たちが想定している業務を非現実的に継続させ、私たちの業務に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

以下の場合、発行者は一般に1940年法案の“投資会社”とみなされる

私たちは現在も将来も主に証券投資、再投資、あるいは取引業務に従事することはないと信じており、私たちは自分がこれらの活動に従事していると主張しないだろう。私たちは自分をビットコイン業務に特化した暗号通貨採掘企業と位置づけるつもりだ。したがって、私たちは私たちが上記の最初の要点で説明した“正統な”投資会社だと信じない。

いくつかの暗号化通貨は証券とみなされる可能性があるが、他のいくつかの暗号化通貨、特にビットコイン、証券とは考えられない。したがって、私たちは上の2番目の要点で説明した40%テストのため、私たちが意図しない投資会社だとは思わない。私たちが所有、買収または採掘する可能性のあるビットコインおよび他の暗号通貨が1940年法案が指す証券とみなされるかどうかには、不確実性がある。参照してください-規制の変化または行動は、ビットコインの使用を制限し、当社のビジネス、将来性、または運営に悪影響を及ぼす可能性がありますそして“ビットコインはどの関連司法管轄区域においても”証券“としての地位に高い不確実性があり、ビットコインを適切に同定できなければ、規制審査、調査、罰金、および他の処罰を受ける可能性があり、これは私たちの業務、経営業績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、ビットコインが“証券”であると判断することは、ビットコインの価値および我々のトラフィックに悪影響を及ぼす可能性がある。“ビットコインを含むいくつかの暗号化通貨が証券とみなされ、米国証券取引委員会によって投資証券とみなされる場合、私たちは無意識の投資会社とはみなされないというような方法で私たちの業務を経営し続けるつもりです。しかし、投資会社として運営するつもりはありませんが、この場合、無意識の投資会社とみなされる可能性があります。

もし私たちが投資会社を意図していないとみなされる場合、私たちは1940年法案の下の規則3 a-2に依存することを求めるかもしれない。この規則は、投資会社に1年間の猶予期間があることを可能にし、以下の早い日から始まる：(A)発行者が発行者の総資産の50%を超える価値を有する証券および/または現金、または(B)発行者が非統合ベースで発行者の総資産価値の40%を超える投資証券(米国政府証券および現金項目を含まない)を所有または買収することを提案する。私たちは、私たちの総資産に占める私たちの投資証券の割合を40%以下に抑えるための政策を策定しており、その中には、私たちの現金で資産を買収すること、私たちの投資証券を清算すること、または十分な資産をタイムリーに得ることができない場合、行動しない救済や米国証券取引委員会の免除救済を求めることが含まれている可能性がある。ルール3 a-2は発行者にとって3年ごとに超えないため、他に排除されていないと仮定する

もし私たちが使用できるなら、私たちは少なくとも3年後に40%の制限を維持しなければならないだろうし、私たちはもう無意識の投資会社ではないだろう。これは私たちがいくつかの投資を行ったり、合弁企業を設立する能力を制限するかもしれません。そうでなければ、これらの投資や合弁企業は私たちの収益に積極的な影響を与えるかもしれません。いずれにしても、私たちは証券投資や取引業務に従事する投資会社になるつもりはない。

最後に、私たちは、主に非投資会社業務に従事しているので、1940年法案第3(B)(1)条に規定されている投資会社ではないと思います。

1940年法案とその規則には投資会社の組織と業務の詳細なパラメータが記載されている。その他の事項を除いて、1940年法案及びその下の規則は、付属会社との取引を制限又は禁止し、債務及び持分証券の発行に制限を加え、株式オプションの発行を禁止し、何らかのガバナンス要求を加える。私たちは1940年法案の下の投資会社とみなされないように事業を継続するつもりだ。しかし、もし何かが起こった場合、私たちは1940年法案の下の投資会社とみなされ、1940法案が適用した要求は、私たちの資本構造、関連会社との業務取引の能力、およびキー従業員の能力を補償する能力の制限を含み、現在展開されている業務を継続できなくなり、私たちと私たちの上級管理チームとの間の合意や手配を損なう可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営結果に重大で不利な影響を与える可能性がある。

規制変更や私たちの活動の説明が米国の“銀行秘密法”に基づいて公布された法規や州法に基づいて通貨サービス企業(MSB)に登録されていることを要求すれば、巨額のコンプライアンスコストが生じるかもしれません。これは巨額でコストが高いかもしれません。もし私たちがこのような規定の制約を受けたら、私たちがこれらの規定を遵守するコストは私たちの業務と運営結果に実質的な負の影響を与えるかもしれない。

FinCENは、ビットコインを含む“両替可能な仮想通貨”に関するいくつかのサービスプロバイダを規制する。両替可能な仮想通貨の移転に従事する企業はアメリカ連邦レベルとアメリカ州の法律の下で登録と許可要求の制約を受けている。FinCENは、暗号化通貨採掘が他の活動に参加しない場合には、FinCENに許可証を登録して発行する必要はないという指導意見を発表しているが、FinCENと他の規制機関がトークンネットワークとデジタル資産を比較して全体的な審査を継続するにつれて、この状況が変化する可能性がある。もし私たちの業務活動がBSAの許可の下でFinCENによって公布された法規を“通貨サービス業務”と見なした場合、私たちは私たちに反マネーロンダリング計画の実施を要求し、FinCENにいくつかの報告書を提出し、特定の記録を保持する法規を含むFinCENの法規を遵守することを要求されるかもしれない。

ある程度、私たちの活動が、私たちが業務を展開する可能性のある任意の州で州法律下の“通貨振込人”または同等の称号とみなされる場合、私たちは許可証を求めるか、または他の方法で州監督機関に登録し、州法規を遵守することを要求されるかもしれません。その中には、取引相手計画および取引監視を理解し、特定の記録および他の運営要件を維持することを含む反マネーロンダリング計画の実施が含まれている可能性があります。

このような追加的な連邦や州規制義務は私たちに追加的な費用を発生させるかもしれない。さらに、ビットコインブロックチェーンの性質のため、取引を監視し、取引を阻止するなど、“通貨サービス企業”および“通貨転送者”に適用されるいくつかの連邦または州規制義務を遵守できない可能性がある。もしそれがこのような追加的な規制や登録要求を遵守しないと判断され、決定された場合、私たちは解散と清算に行動するかもしれない。

“商品取引法”や米国商品先物取引委員会がこの法案に基づいて公布した法規の我々の業務への応用は不明であり、予測困難な方法で変化する可能性がある。私たちがその後、私たちの業務活動に関連して米国商品先物取引委員会の規制を受けていると考えられたり、追加の規制義務やコンプライアンスコストが発生したりする可能性があります。

CFTCは、CFTC法執行行動に関連する司法判断が確認され、ビットコインと他のデジタル資産は1936年の米国商品取引法(改正後のCEA)とCFTCがこの法案によって公布された法規(CFTC規則)による“商品”の定義に符合することを確認した。そのため，商品先物取引委員会は一般執行権を持ち，スポット市場の操作や詐欺を規制することができる

ビットコインと他のデジタル資産。時々、ビットコインおよび他のデジタル資産市場に参加する他の参加者の操作、詐欺、および他の形態の不適切な取引は、CFTCの調査、調査、法執行行動、および他の規制機関、政府機関、および民事訴訟の同様の行動をもたらす可能性がある。このような調査、調査、法執行行動と訴訟は、特幣と他のデジタル資産を比較してマイナスの宣伝をもたらす可能性があり、それによって鉱業の収益性に不利な影響を与える可能性がある。

CFTCは、ビットコインおよび他のデジタル資産スポット市場操作および詐欺行為を規制する一般的な執行権を有するほか、レバレッジ、保証金または融資方式で散財者に提供される商品先物、オプションおよび/またはスワップ(“商品権益”)およびいくつかの商品取引に対して規制および監督権を有する。私たちは現在このような取引に従事していませんが、私たちの活動、CEA、CFTCルール、あるいはCFTCの解釈と指導の変化は、追加の規制要求、許可証、承認の影響を受ける可能性があり、これはコンプライアンスと運営コストを大幅に増加させる可能性があります。

また、商品権益取引を目的とした信託、シンジケート、その他の集団投資ツールは、CFTCと米国国家先物協会(NFA)の“商品プール”としての監督と監督を受ける可能性がある。私たちの採鉱活動やビットコインと他のデジタル資産の取引がCFTCによって商品権益に関連していると考えられ、会社の株主のために商品プールを運営する場合、私たちは商品プール事業者として規制され、登録を要求される可能性があります。このような追加登録は支出の増加を招き、私たちの普通株の投資に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちがこのような追加的な規制と登録要求を遵守することは不可能だと思うなら、私たちは特定の業務を停止することを求めるかもしれない。このようなどんな行動も私たちの業務の投資に悪影響を及ぼすかもしれない。

CEAやCFTCルールでは現在ビットコインや他のデジタル資産マイニングに適用されているいかなる条項も知られていないが，この点が変化する可能性がある.将来の立法、規制発展、あるいはCFTC解釈と政策の変化がデジタル資産の処理やデジタル資産の発掘にどのように影響する可能性があるかを決定することはできない。私たちの採鉱活動または私たちのビットコインおよびデジタル資産取引に適用されるか、または関連する任意の要件は、私たちの普通株投資に重大で不利な影響を与えるために、追加の非常に非日常的な費用を発生させる可能性があります。

どの関連する司法管轄区域における“証券”としてのビットコインの地位にも高い不確実性があり、ビットコインの特性を適切に記述できなければ、規制審査、調査、罰金、および他の処罰を受ける可能性があり、これは私たちの業務、経営業績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、ビットコインが“証券”であると判断することは、ビットコインの価値および我々のトラフィックに悪影響を及ぼす可能性がある。

米国証券取引委員会とそのスタッフは、あるデジタル資産は米国連邦証券法の“安全”の定義に符合すると考えている。任意の所与のデジタル資産が安全であるかどうかを決定する法的テストは、高度に複雑で、事実志向の分析であり、時間の経過とともに変化する可能性があり、結果は予測が困難である。米国証券取引委員会は、通常、任意の特定のデジタル資産のセキュリティ状態について事前指導または確認を提供しない。政府管理部門の交代や新任の米国証券取引委員会専門員の任命も、米国証券取引委員会とそのスタッフの観点に大きな影響を与える可能性がある。

米国証券取引委員会高官の公開声明は、米国証券取引委員会がビットコインやイーサ(現在提供·販売されている)が連邦証券法下の証券であるという立場をとるつもりはないことを示している。しかしながら、このような声明は、米国証券取引委員会の公式政策声明ではなく、発言者の観点のみを反映しており、米国証券取引委員会または任意の他の機関または裁判所に拘束力がなく、他のデジタル資産に広めることはできない。ある中央発行のデジタル資産が米国証券取引委員会職員から“行動しない”という手紙を受け取ったことを除いて、ビットコインと以太は米国証券取引委員会高官が証券の唯一のデジタル資産とみなされる可能性が低いと公言している。他のすべてのデジタル資産については、適用された法律テストにより、このような資産が証券ではないと判断することはできないが、リスクに基づく評価に基づいて結論を出すことができるにもかかわらず、適用される法律により、特定のデジタル資産が証券とみなされる可能性がある。

米国証券取引委員会または任意の国際または国家証券監督管理機関の任意の法執行行動は、ビットコインが証券であると主張しても、裁判所が下したそのような判断であっても、ビットコインの取引価値および我々の業務に実質的な悪影響を直ちに与えることが予想される。これは、多くのデジタル資産の背後にあるビジネスモデルが証券取引に適用される法規と互換性がないためである。もしデジタル資産が確定または断言された場合

デジタル資産が安全性を有さない場合、非安全なデジタル資産によって使用される同じチャネルを介して米国および他の場所で取引、清算または信託を行うことは困難または不可能である可能性が高く、これは、デジタル資産の取引価値に重大かつ不利な影響を与えるだけでなく、その流動性および市場参加者がデジタル資産をドルおよび他の通貨に変換する能力に大きな影響を与える可能性がある。

気候変動に関連する規制と立法発展は、私たちのブランド、名声、業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

政府機関、利益集団、利害関係者を含むいくつかの政府または政府機関は、気候変動およびその潜在的な影響への日々の重視に対応するために、立法および規則の改正を検討している。例えば、パリ協定は2016年11月に発効し、署名国は国家の自主的な貢献の形でその最新の排出目標を提出することが求められている。ビットコイン掘削機を操作するために必要な大量の電力と、掘削サーバを生産するための希土類金属の環境への影響を考慮すると、ビットコイン掘削業は将来の環境とエネルギー規制の目標となる可能性がある。参照してください“-私たちのビジネス、産業、運営に関するリスク- “ビットコイン採掘活動はエネルギー集約型であり，鉱夫の地理的位置を制限し，環境に負の影響を与える可能性がある。政府規制機関は、電力供給者が私たちのような採鉱作業に電力を供給する能力を制限し、ビットコインを採掘するための電力の購入税を高め、さらには採鉱作業を完全にまたは部分的に禁止する可能性がある.”

気候変動に関する立法と規制の強化は、エネルギー要求、資本設備、環境監視と報告の増加に関連するコスト、再生可能エネルギー信用または補助金を購入するコスト、およびこのような法規を遵守する他のコストを含む、私たちと私たちのサプライヤーに大きなコストをもたらすかもしれない。具体的には、私たちが運営する管轄区域や私たちが購入した電力から税金や他の規制費用を徴収することは、エネルギーコストを大幅に上昇させる可能性があり、ビットコイン鉱機を操作するために必要な大量の電力により、逆に私たちの施設を競争劣勢にする可能性があります。今後のいかなる気候変動規制も、このような制限されていない地域にある会社と競争する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

気候変化の影響の政治的意義と不確定性及びどのように対応すべきかを考慮して、私たちは立法と監督がどのように私たちの財務状況、経営業績と競争能力に影響するかを予測できない。また、そのような規制がなくても、私たちまたは私たちの業界内の他の会社の気候変動に対する認識が高まっており、世界市場での気候変動の潜在的な影響に対するいかなる否定的な宣伝も、私たちの名声を損なう可能性がある。上記のいずれも、我々の財務状況、見通し、経営結果、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

ブロックチェーンとのインタラクションは，SDNや阻止された人の前にさらされたり，分類技術の配布を考慮していない法律条項に違反したりする可能性がある.

米財務省金融資産制御弁公室(“OFAC”)は、その制裁手続きを遵守し、国民(“SDN”)リストの人と業務往来を特定してはならないことを求めている。しかしながら、ブロックチェーン取引の仮名の性質のため、私たちは知らずにOFAC SDNリスト上の人と無意識に取引する可能性がある。我々の内部政策は，このようなSDN個人とのいかなる取引も禁止しているが，デジタル資産の売却について取引している個人との最終的なアイデンティティを十分に決定できない可能性がある。また，個人がビットコインを含む暗号通貨を悪意を持って使用するリスクがあり，ロシアのウクライナ侵入に関する制裁のような連邦からの制裁を回避する潜在的な手段としている.例えば、2022年3月2日、米国上院議員のグループは、イエレン長官にビットコインに対するこのような制裁を実行する能力を調査するように米財務省長官に手紙を送り、2022年3月8日、バイデン総裁は統一された暗号通貨連邦規制制度の確立を求める暗号通貨に関する行政命令を発表した。我々は、暗号通貨産業に影響を及ぼす新たな立法および提案された立法および規制の性質や程度を予測することができず、SDNまたは他の封鎖または制裁された人が暗号化通貨を使用する潜在的な影響を予測することもできず、これは、私たちの業務およびより広い産業に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、私たちはどんな規制法執行行動によっても調査、行政または法廷手続き、民事または刑事罰金と処罰を受ける可能性があり、これらはすべて私たちの名声を傷つけ、私たちの普通株の価値に影響を与える可能性がある。

さらに、将来、OFACまたは他の規制機関は、このような取引をブロックに含める前に、OFACアドレスまたは他の不良エージェントの取引を選別することを要求するかもしれません。これは、私たちのコンプライアンスコストを増加させ、私たちの予想される取引費用を低下させ、私たちのネットワーク上のトラフィックを減少させる可能性があります。したがって、これらの要因のいずれも、我々の業務、見通し、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

さらに、連邦法は、知らない場合、または知らない場合に、一般的に児童ポルノと呼ばれる任意の視覚的記述を有することを米国人に禁止している。いくつかのメディアは、過去に1つまたは複数のブロックチェーンにそのような記述が埋め込まれていたと報道している。私たちのトラフィックは、私たちが行っているトラフィックを達成するために1つまたは複数のブロックチェーンをダウンロードして保持する必要があるので、このようなデジタル台帳は、私たちが知らないか、または私たちの同意を得ずに禁止された記述を含む可能性がある。政府の法執行部門がこれらおよび他の分散分散分類技術の影響を受ける法律法規を逐語的に実行する場合、私たちは調査、行政または裁判所訴訟、民事または刑事罰金および処罰を受ける可能性があり、これらはすべて私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務、将来性、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

1つまたは複数の国の規制行動は、いくつかの暗号化通貨を取得、所有、所有、販売、または使用するか、または法定通貨に両替する権利に深刻な影響を与える可能性がある。

2021年、中国政府はすべてのデジタル通貨に関する商業活動が不正であることを宣言し、ビットコインなどの暗号通貨の採掘や取引を効果的に禁止した。インドやロシアなどの他の国は将来的に類似した規制行動をとる可能性があり、暗号通貨の取得、所有、保有、販売、または使用、または法定通貨に両替する権利を厳格に制限する可能性がある。一部の国では、ビットコインや他の暗号通貨を受け入れて消費取引を行うことは不正であり、銀行機関は暗号化通貨の預金を受け入れることを禁止されている。このような制限は、交換手段として暗号化通貨を大規模に使用することが現在、ある地域に限られているため、私たちに悪影響を及ぼす可能性がある。

さらに、将来的に外国政府は、ネットワーク全体のハッシュ率を増加させるために、何らかの大規模な暗号通貨採掘プロジェクトを補助金または何らかの他の方法でサポートすることを決定するかもしれない。このような状況は、私たちが採掘できるビットコインの数、ビットコイン、および私たちが将来獲得または保有する可能性のある任意の他の暗号化通貨の価値に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、それによって、私たちの業務、将来性、財務状況、および経営業績に影響を及ぼすかもしれない。

中央銀行デジタル通貨(“CBDC”)からの競争は、特貨や他のデジタル資産の価値と比較して悪影響を及ぼす可能性がある。

いくつかの国の中央銀行はデジタル形式の法定通貨を導入し始めた。例えば、中国のCBDCプロジェクトは2022年1月に消費者に提供され、ロシアからEUまでの政府は新たなデジタル通貨を作成する可能性を検討してきた。国際清算銀行が2021年に各国の中央銀行を調査したところ、86%の中央銀行がCBDCの潜在力を積極的に研究しており、60%の中央銀行がこの技術を試験しており、14%の中央銀行が試験プロジェクトを展開している。ブロックチェーンまたは同様の技術が採用されるか否かにかかわらず、CBDCは、発行管区の法定通貨として、ビットコインおよび他の暗号通貨と競合するか、またはビットコインおよび他の暗号化通貨を交換または価値貯蔵媒体として置換する点で有利である可能性がある。したがって、ビットコインの価値が低下する可能性があり、これは私たちの業務、見通し、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

実際の税率の意外な変化や私たちの収入や他の納税申告書の審査による不利な結果は、私たちの財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちはアメリカで所得税を納めて、私たちの納税義務は異なる管轄区域の費用分配の影響を受けるだろう。私たちの将来の実際の税率は変動したり、複数の要因の悪影響を受ける可能性があります

しかも、私たちは税務機関の私たちの所得税、販売税、そして他の取引税に対する監査を受けるかもしれない。このような監査の結果は私たちの財務状況と運営結果に悪影響を及ぼすかもしれない。

将来的には米国連邦収入および適用される州、地方、非米国の税収目的のためのデジタル資産の処理に関する発展は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

デジタル資産の新たかつ発展の性質、およびデジタル資産と関連取引に関する全面的な法的指導の不足により、米国連邦収入の多くの重要な側面およびデジタル資産に関連する取引の適用州、地方および非米国の税収処理、例えばビットコインの購入と販売、株式奨励と他のデジタル資産インセンティブと奨励製品の受け入れは、いずれも不確定であり、将来デジタル資産と関連取引の税収処理についてどのような指導意見を発表する可能性があるかは不明である。

米国国税局の現在の指導意見は、米国連邦所得税の目的で、ビットコインなどのデジタル資産は財産とみなされ課税されるべきであり、商品やサービスのためのビットコインの支払いに関する取引は実際には易品取引とみなされるべきであることを示している。米国国税局はまた、場合によってはデジタル通貨の硬叉が課税収入を生む課税事件であるという指導意見を発表し、デジタル通貨の課税基礎を決定するための指導意見を発表した。しかし、現在の米国国税局指導意見は、米国連邦所得税がデジタル資産や関連取引を扱う他の重要な側面には触れていない。また、米国国税局の現在のガイドラインは、いくつかの分岐の処理に関連しているにもかかわらず、様々な暗号化資産取引の収入計上の時間および金額については、押注報酬および他の暗号化資産インセンティブおよび奨励製品を含む不確実性が残っているが、これらに限定されない。米国国税局の現在のガイドラインは、ビットコインの所有権が1人から別の人に移行する任意の状況のための潜在的な納税報告要件を作成しているが、これらの取引に資本利益待遇を適用する権利を保持しており、これは一般に特貨投資家より有利である。

米国国税局が将来デジタル資産における既存の立場を変えないことは保証されず、他の州、地方、非米国の税務当局や裁判所が所得税や販売税目的のためのビットコインなどのデジタル資産の処理において米国国税局のやり方に従うことも保証されない。既存のガイドの任意の変更または新規または異なるガイドの発行は、ビットコイン投資家の税金負担を増加させること、または一般的にはビットコインの取得および処理コストを増加させることを含む負の結果をもたらす可能性があり、いずれの場合も、ビットコインの取引価格に負の影響を与えるか、または他の方法で我々のトラフィックに負の影響を与える可能性がある。また、将来起こりうるデジタル通貨に関する技術と運営発展は、米国連邦収入および適用される州、地方、非米国の税収目的のデジタル通貨処理における不確実性を増加させる可能性がある。

暗号化通貨に関するリスク

私たちのデジタル財布の秘密鍵を紛失または破壊し、私たちのビットコイン資産の一部または全部を損失させます。

暗号化通貨のようなデジタル資産は、所有者のデジタル資産を交換するためにアクセス可能ないわゆる“デジタル財布”に格納され、両者は、デジタル資産を保持するデジタル財布に関連する公開鍵および秘密鍵のプロセッサによって制御されてもよい。ネットワーク上で取引を行う場合，ブロックチェーンは使用中のデジタル財布に関する公開鍵を発行するが，ユーザはこのようなデジタル財布に関する秘密鍵を保護する必要がある.私たちの1つまたは複数の秘密鍵が失われ、廃棄され、または他の方法で漏洩した場合、私たちは関連するデジタル財布に保有されているビットコインにアクセスできない可能性があり、これは実際には失われるだろう。秘密鍵が第三者によって取得された場合、サード·パーティはアクセスすることができるかもしれない

私たちのビットコイン。ビットコインを格納するためのデジタル財布に関連する秘密鍵の損失は、私たちがビットコインを持っているデジタル資産取引所であっても、継続的に経営する企業として存在し続ける私たちの能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、または、私たちの業務、見通し、財務状況、および経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは、ビットコインをデジタル資産取引プラットフォームに一時的に格納する可能性があり、これは、特に主要市場参加者の最近の発展および失敗を考慮して、私たちのビットコインを紛失またはアクセスのリスクに直面させる可能性がある。

我々の金庫管理プロセスでは、ビットコインの売却準備時に、ビットコインの全部または一部を様々なデジタル資産取引プラットフォームに一時的に格納する可能性があり、これは、これらの取引プラットフォームのセキュリティプロトコルに依存してビットコインを保護することを要求する。セキュリティシステムは完璧ではなく、取引プラットフォームは過去にハッカー攻撃を受けており、企業や顧客のデジタル資産損失を招いている。このような取引プラットフォームには十分な資本がない可能性があり、いかなる損失を補うための十分な保険がない可能性があり、または関連する司法管轄区域の法律で許可されている場合には損失を賠償しない可能性がある。さらに、ビットコイン取引を行う場合、または他の方法でビットコインを転送する場合、またはこのような取引プラットフォームを介してビットコインを販売する間、悪意のある攻撃者は、私たちのビットコインをブロックすることができる可能性がある。デジタル資産取引プラットフォームは過去に悪意のある行為者の目標であり、その規模の増加と比較的規制されていない性質を考慮して、これらの取引プラットフォームは悪意のある行為者の目標になり続ける可能性があると考えられる。私たちが口座を持っているデジタル資産取引プラットフォームで実際にまたは考えられるセキュリティホールやデータセキュリティ事件が発生すると、私たちの運営能力を損なう可能性があり、私たちの資産損失を招き、私たちの名声を損ない、市場が私たちの有効性の見方にマイナスの影響を与え、これらすべてが私たちの普通株式価値に悪影響を及ぼす可能性がある。

さらに、最大のデジタル資産取引プラットフォームおよび取引所の1つであるFTXの倒産は、突然の“銀行押出”または複数の顧客が同時に提出した大量の引き出し要求の中で生き残ることができないように、デジタル資産取引プラットフォームおよび取引所資本不足および/または負債が大きすぎるリスクを暴露する。FTXは、最大のデジタル資産取引プラットフォームおよび取引所のうちの1つであり、最も安全なデジタル資産取引プラットフォームおよび取引所のうちの1つとされている。大量の顧客引き出し要求を同時に満たすことができないため、FTXは破産法11章に基づいて申請し、保護を求めなければならない。FTXの崩壊はまた、破産法11章に基づいて提出された文書が、最大のデジタル資産ローン会社の1つであるBlockFiにかなりの主要市場参加者に影響を与えているため、潜在的な業界蔓延と系統的リスクを暴露している。未使用のクレジット限度額とFTXに保有する様々な資産によるFTXへの大きなリスクがあるため、複数の顧客がFTX開放の噂で類似した“銀行押出”が発生した後、BlockFiはFTX第11章の破産保護申請直後に破産保護を申請することを余儀なくされた。他のデジタル資産会社もFTX倒産の圧力を感じており、FTXの潜在的な系統的リスクとFTX 11章の申請文書の蔓延に対する疑問を引き起こしている。また会いましょう“-我々の業務、産業、運営に関連するリスクであるデジタル資産ネットワークや他のデジタル資産のさらなる発展と受け入れは、新たかつ急速に変化する業界を代表しており、様々な評価困難な要因の影響を受けている。デジタル資産システムの開発や受け入れを緩和または停止することは、米国の投資に悪影響を及ぼす可能性がある.”

私たちは、破産保護を申請するどの業界参加者に対しても、私たちの業務に大きなリスクはないと思います。しかし、暗号化通貨資産業界の肝心な機関のこのような失敗は、主要な市場参加者間の系統的な相互接続のリスク及び業界全体に与える可能性のある影響を明らかにした。ビットコインを格納する任意のこのようなデジタル資産取引プラットフォームと取引所とが同様または同じ問題に遭遇した場合、破産保護の申請を余儀なくされる場合、このようなデジタル資産取引プラットフォームおよび取引所に格納されたビットコイン価値の大きな損失に直面する。

不正確または詐欺的な暗号化された通貨取引は不可逆的かもしれない。

暗号化通貨取引は撤回不可能であり、盗難または誤って転送された暗号通貨は回復できない可能性がある。したがって、どのような誤った実行または詐欺的な暗号通貨取引も、私たちの投資および資産に悪影響を及ぼす可能性がある。

行政的には，取引中の暗号通貨受信者の同意と積極的な参加がなければ，暗号通貨取引は不可逆的である.理論的には，ネットワーク上の多くの処理能力の制御や同意の下で，暗号化通貨取引は可逆的である可能性があるが，我々は現在はなく，将来このような逆転を実現するのに十分な処理能力を持つことも不可能である.

取引が検証され、ブロックチェーンに追加されたブロックに記録されると、暗号化通貨のエラー転送または盗難は一般に不可逆的であり、そのような転送または盗難による損失を補うのに十分な追加権がない可能性がある。コンピュータまたは人為的なエラーのため、または窃盗または刑事行動によって、私たちの暗号化通貨報酬は、誤った金額で不正な第三者に転送されるか、または制御されないアカウントに転送される可能性がある。

コンピュータや人為的なミスによって、または窃盗または刑事行動によって、私たちのビットコインは、間違った金額で私たちから転送されるか、または許可されていない第三者に転送される可能性がある。第三者との取引の訂正を求めることができない場合、または誤りまたは盗難によって受信されたビットコインの第三者を識別できない場合、誤って転送されたビットコインを回復または回復することができない。もし私たちが損失を挽回できない場合、あるいはこのようなミスや窃盗について救済を求めることができなければ、このような事件は私たちの持続的な経営企業としての能力を含む、私たちの業務、将来性、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

全体的に、暗号化通貨、特にビットコインの受け入れおよび広範な使用は不確実である。

現在、どの暗号化通貨の小売や商業市場での使用も比較的限られており、暗号化通貨の価格変動を招いている。価格変動は取引媒体としての暗号化通貨の役割を破壊し，小売業者が支払い形式として受け取る可能性ははるかに小さいからである.銀行および他の古い金融機関は、暗号化通貨取引の資金の処理を拒否し、暗号化通貨取引所、暗号化通貨関連会社またはサービスプロバイダに出入りする電信為替を処理するか、または暗号化通貨で取引される個人またはエンティティのための口座を維持することができる。さらに、ビットコインの需要を含む暗号通貨需要の大部分は、長期保証を求める投資家または短期または長期保有資産から利益を得ることを求める投機者によって発生する。

暗号化通貨は小売および商業市場で相対的に受け入れまたは減少されず、エンドユーザが暗号化通貨を使用して商品およびサービスを支払う能力を制限する。このような受け入れられないまたは受け入れられる程度が低下した場合は、ビットコインまたは任意の他の暗号化通貨の価値に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、それにより、私たちの業務、将来性、財務状況、および経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

ビットコインを含む暗号通貨はデジタル資産取引所での取引が比較的新しく、ほとんど規制されていないため、詐欺や失敗に直面する可能性がある。このような失敗は、ビットコインおよび他の暗号通貨の価格低下を招き、私たちの投資に悪影響を及ぼす可能性がある。

暗号化通貨取引のデジタル資産取引所は比較的新しく、ほとんどの場合ほとんど規制されていない。多くのデジタル取引所はその所有権構造、管理チーム、会社のやり方或いは規制コンプライアンスに関する重要な情報を公衆に提供していない。そのため、市場は暗号化通貨取引所に自信を失ったり、デジタル資産取引量の大部分を扱う有名な取引所を含む暗号通貨取引所に関連する問題に遭遇する可能性がある。

デジタル資産取引所市場は安定性が不足していると考えられており、業務失敗、ハッカーまたはマルウェア、政府強制規制または詐欺のためにデジタル資産取引所を閉鎖または一時的に閉鎖することは、デジタル資産ネットワークに対する人々の信頼を低下させ、暗号化通貨価値のより大きな変動を招く可能性がある。デジタル資産取引所が失敗したこのような潜在的な結果は私たちの投資に悪影響を及ぼすかもしれない。

ビットコインの所有権は仮名であり、取得可能なビットコインの市場供給も未知である。大量のビットコインを持つ個人またはエンティティは、非市場条項または通常のプロセスで大規模な販売または流通を行う可能性があり、これは、暗号化通貨市場に比例しない負の影響を与え、ビットコイン価格の下落を招き、私たちの普通株の価格に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

どの個人またはエンティティがビットコインを所有しているか、または任意の特定の個人またはエンティティが所有するビットコインの数を示すものは登録されていない。一部の早期にビットコインを使用した人は、これまでに作成されたビットコインのかなりの割合を持つことが可能であり、実際には合理的である。ビットコインの所有者が保有するビットコインを売却することを阻止することを阻止できる規定は現在のところない。ビットコインの大保有者が非市場条項または通常のプロセスで大規模な販売または流通を行う場合、暗号化通貨市場に負の影響を与え、ビットコイン価格の下落を招く可能性がある。これは逆に可能です

私たちの株価、私たちの業務、見通し、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を与えます。

ビットコインネットワークプロトコルのオープンソース構造は、プロトコルの貢献者が、プロトコルの維持および開発における彼らの貢献のために直接補償されないことを意味する。

ビットコインネットワークは、オープンソースコードプロトコルに基づいて動作し、公式組織または権威機関の代表はない。逆に、それは、GitHubb.com上のビットコインコアプロジェクトの主なグループによって維持されている。これらの人は、取引の不可逆性および新しいビットコインの掘削の制限を含むビットコインネットワークを管理するプロトコルおよびソフトウェアおよびビットコインの属性を変更する1つまたは複数のソフトウェアアップグレードによって、ビットコインネットワークのソースコードを改善または改善することができる。アップグレードに関する提案とそれに関する議論はインターネット掲示板上で行われている.

ビットコインネットワークプロトコルは販売されていないので、その使用は貢献者に収入をもたらすことはないので、貢献者は、一般に、ビットコインネットワークプロトコルを維持および更新することによって補償を受けない。マサチューセッツ工科大学メディア実験室のデジタル通貨計画は、ビットコインコミュニティでリーダーシップを発揮する個人(“主要保守者”と呼ばれる)に資金を提供するが、このようなタイプの経済インセンティブは典型的ではない。貢献者がビットコインネットワークを維持または発展させるための保障された財政的インセンティブの不足と、ビットコインネットワークに新たに発生する問題を十分に解決するための保証された資源の不足は、これらの問題を十分にまたはタイムリーに解決する原動力を低下させる可能性がある。

開発者たちの支援が未来に続くか十分であることは保証されない。さらに、一部の開発·開発者の資金は会社からのものであり、これらの会社の利益は、ネットワーク内の他の参加者または投資家の利益と一致しない可能性がある。ビットコインネットワークプロトコルに重大な問題が発生し、コア開発者およびオープンソース貢献者がこれらの問題を十分にまたは適時に解決したくないか、または適切に解決することができない場合、ビットコインネットワークおよび私たちの業務、将来性、財務状態、および経営業績は不利な影響を受ける可能性がある。

ビットコインのような任意の特定のデジタル資産のために、ネットワークの重要な貢献者は、ネットワークが許可を受けている場合、私たちのトラフィックに悪影響を及ぼす可能性があるそれぞれのネットワークのプロトコルおよびソフトウェアを修正することを提案することができる。

開発者または開発者のセットが、大多数の鉱夫およびユーザによって受け入れられないが、かなりの鉱夫およびユーザによって受け入れられるように、特幣ネットワークと比較することを提案する場合、修正されたソフトウェアプログラムを実行する一方、修正されたバージョン(すなわち、第2の“ビットコインネットワーク”)を実行する2つ以上の相互競争的かつ互換性のないブロックチェーン実装をもたらす可能性がある。

これがよく知られている“ハードフォーク”ですブロックチェーンにおけるこのようなハード分岐は、通常、コミュニティリーダーの努力によって分岐されたブロックチェーンを再統合することによって解決され、これまでのいくつかの分岐は解決に成功している。しかしながら、ブロックチェーン内の“ハード分岐”は、ビットコインの知覚的価値に実質的な悪影響を与える可能性があり、これは、1つまたは2つの互換性のないブロックチェーンに反映される。さらに、“ハード分岐”は、各分岐ブロックチェーン上のユーザおよび鉱夫が別のブロックチェーンにアクセスできなくなるので、ブロックチェーンの各分岐が利用可能なユーザおよび鉱夫の数を減少させるので、ブロック報酬が減少し、取引費が低下する可能性がある。以上のいずれも、我々の業務、見通し、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

一時的または恒久的なブロックチェーン“分岐”は、デジタル資産の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。

2017年8月、ビットコインネットワークが処理可能な取引速度をどのように向上させるかをめぐる議論が数年続いたため、ビットコインはビットコインと新しいデジタル資産であるビットコイン現金で分離された。それ以来、ビットコインは何度も分岐され、ビットコイン黄金、ビットコイン白銀、ビットコインダイヤモンドのような新しいデジタル資産が発売された。これらの分岐は、効率的に、異なる“動作証明”アルゴリズムおよび他の技術変化を有する新しいブロックチェーンが作成され、共有された歴史と、新しい進路とをもたらす。

新しく作成されたビットコイン現金および他の類似したデジタル資産の価値も長期的に価値を持たない可能性があり、人々の興味がビットコインからこれらの新しく作成されたデジタル資産に移行すれば、ビットコインの価格に影響を与える可能性がある

資産です。フォーク創造後のビットコインの価値は、フォーク製品の価値、フォーク製品創造に対する市場の反応、および未来のフォークの発生を含む多くの要素の影響を受ける。

しかも、ハードフォークは新しい安全リスクをもたらすかもしれない。例えば、EtherumとEtherum Classicが2016年7月に分割された場合、再生攻撃は少なくとも2016年10月に取引場所を悩ませている。再生攻撃では、一方のネットワークの取引が再放送され、他方のネットワークに邪悪な影響を与える。2016年7月、ある取引所は、再放送攻撃により、Etherum Classicネットワークから4万エーテルを損失し、当時約10万ドルの価値があったと発表した。ハード分岐のもう一つの可能な結果は安全レベルの内在的な減少だ。

ハード分岐を経た後、単一の鉱夫または鉱床のハッシュ能力は、ビットコインネットワーク処理能力の50%をより容易に超える可能性があり、それにより、ネットワークが攻撃を受けやすくなる。

ユーザによって実行される他の互換性のあるソフトウェアの複数のバージョンの意図せず、意外なソフトウェア欠陥も分岐をもたらす可能性がある。しかしながら、大量のユーザおよび鉱夫は、コミュニティ主導の統合という2つのチェーンの努力に抵抗しながら、互換性のないビットコインバージョンを採用する可能性がある。これは、上記で詳細に説明されたイータイおよびイタイ古典的な場合のように、永久分岐をもたらすであろう。

ビットコインのような私たちの保有または発掘されているデジタル資産ネットワーク上で分岐が発生した場合、それはデジタル資産の価値に負の影響を与え、私たちの業務、将来性、財務状態、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

ビットコインや他の暗号化通貨資産の財務会計設定の前例は限られており、財務会計基準委員会新指導意見の影響はまだ確定中である。

ビットコインや他の暗号化通貨資産の財務会計および関連収入確認における前例は限られている。2023年12月、財務会計基準委員会は、米国会計基準委員会第2023-08号、無形資産-営業権およびその他-暗号化資産(サブテーマ350-60)：暗号化資産の会計および開示を発表した。指導意見によると、1つのエンティティは、公開価値に応じて暗号化資産を計量し、各報告期間内に純収益の変化を確認し、資産負債表および損益表に、暗号化資産および関連する公正価値の変化をそれぞれ列挙し、中期および年度期間の様々な開示を含む必要がある。ASUは2024年12月15日以降の会計年度とこれらの会計年度内の移行期間で有効であり，ASU発表後の任意の中期または年度内に早期に採用することを許可している。更新の指針は2025年1月1日に施行されるが、2023年1月1日から改正案を早期に採用することを選択し、2023年12月31日までの年度の留保収益を20万ドルの期初調整した。

FASBの指導は最近発表されたものであるため，新しい基準を適用する際に参考になる解釈的指導や事例は限られている.これらの新しい財務会計基準は、私たちが現在私たちの予想収入および資産に採用しようとしている会計方法を変更し、これらの方法に基づいて作成された任意の財務諸表を再記述する必要がある可能性がある。このような再記述は私たちの業務、将来性、財務状況、および経営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

暗号通貨発行や取引を管理する暗号化やアルゴリズムプロトコルの策定と受け入れは，様々な評価困難な要因の影響を受ける.

ビットコインなどの商品やサービスの売買に利用可能なデジタル資産は急速に発展する新しい業界であり、デジタル資産ネットワークはこの業界の重要な構成要素であるが、唯一無二ではない。全体的に、デジタル資産業界の成長、特にデジタル資産ネットワークの増加は、高度な不確実性の影響を受けている。デジタル資産業界およびデジタル資産ネットワークのさらなる発展に影響を与える要素は、以下の通りである

これらの要因の結果は、私たちの業務戦略を実施する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、これは、私たちの業務、将来の見通し、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、将来的に買収または保有する可能性のあるビットコインまたは任意の他の暗号通貨の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。

銀行及び金融機関は、暗号化通貨関連サービスを提供したり、暗号通貨を支払いとして受け入れた企業に銀行サービスを提供したり、サービスを遮断したりすることができない。

ビットコインまたは他の暗号化通貨関連サービスを提供する多くの会社は、銀行口座および他のサービスを提供することを望む銀行または金融機関を見つけることができなかった。デジタル資産業界で注目されているいくつかの倒産事件と、最近発生した銀行倒産事件を受けて、このリスクは現在の環境下でさらに激化する可能性があり、これらの破産は暗号化通貨に対する投資家の信頼を乱し、デジタル資産業界の監督管理の迅速なアップグレードを招く。詳細については“を参照されたい”我々の業務、産業、運営に関連するリスクであるデジタル資産ネットワークや他のデジタル資産のさらなる発展と受け入れは、新たかつ急速に変化する業界を代表しており、様々な評価困難な要因の影響を受けている。デジタル資産システムの開発や受け入れを緩和または停止することは、米国の投資に悪影響を及ぼす可能性がある“古い銀行や金融機関は、このような製品やサービスを提供する銀行機関が、より高いリスクや規制審査を遵守できるかどうかに対する懸念が高まっているため、デジタル資産業界の参加者に製品やサービスを提供したくない可能性がある。

暗号化通貨に関連するいくつかの会社および個人または企業は、その既存の銀行口座を閉鎖し続けるか、または金融機関へのサービスの提供を停止し続ける可能性がある。私たちはまた私たちの業務にこのようなサービスを提供し続けることができないかもしれない。

ビットコインまたは他の暗号化通貨関連サービスを提供する多くの企業は、サービスを提供したい銀行および金融機関を探しており、困難に直面し続けている可能性があり、これは、暗号化通貨の支払いシステムとしての有用性を低下させ、暗号化通貨に対する公衆の見方を損なう可能性がある。同様に、銀行または金融機関がビットコインまたは他の暗号化通貨関連サービスを提供する企業のアカウントを閉鎖する場合、暗号化通貨の支払いシステムとしての有用性および暗号化通貨に対する公衆の見方が損なわれる可能性がある。これはコンプライアンスリスク、コスト、政府規制、または大衆圧力によるかもしれない。このリスクは、証券会社、清算·決済会社、全国証券·商品取引所、場外取引市場、預託信託会社に適用される。これらの要素は私たちの業務、見通し、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼすだろう。

ビットコインを含む暗号化通貨は大きな拡張障害に直面しており、これは高い費用または取引決済時間の減速をもたらす可能性があり、暗号化通貨の決済規模を増加させるいかなるメカニズムも市場の競争動態を著しく変化させる可能性がある。

暗号化通貨は重大な拡張障害に直面しており，高額な費用や取引決済時間が遅くなる可能性があり，取引量を増加させる試みは奏効しない可能性がある.暗号化通貨、特にビットコインを拡張することは、支払い手段として暗号化通貨を広く受け入れるために重要であり、これは、我々の業務の成長と発展に必要である。

多くの暗号化通貨ネットワークは巨大な拡張挑戦に直面している。たとえば，暗号化通貨は毎秒可能な取引数に制限がある.この点で、ビットコインは、“作業証明”検証に依存するので、ビットコインは、その固有の特性のため、ユーザが複数の日常取引を同時に処理することを可能にするために、特に拡張が困難である可能性がある。暗号化通貨生態系の参加者は、ネットワークが処理可能な1秒あたりの平均取引数を増加させる潜在的な方法について議論し、各取引を各掘削者または検証者のブロックに含める必要がないデータベースまたは検索エンジン内のデータレベルパーティションを意味する“スライス”のような規模を拡大する方法が実施されているか、または規模を拡大する方法が研究されている。

暗号化通貨取引決済規模を増加させるために実施または探索されているどのメカニズムも有効である保証はなく，これらのメカニズムが有効になるまでどのくらい時間がかかるかは保証されず，このメカニズムがすべての暗号通貨に対して有効であるかどうかは保証されない.ビットコインネットワークがスケーラビリティの問題を解決できなければ，ユーザが代替ネットワークを探すにつれてビットコインの価格が下落する可能性がある.もう1つのリスクは、暗号化通貨の決済規模を増加させるいかなるメカニズムも、暗号化通貨市場の競争動態を著しく変化させる可能性があり、ビットコインの価値および我々の普通株の価格に悪影響を及ぼす可能性があることである。あるいは、ビットコインが本当にスケーラビリティ問題を解決するためにそのプロトコルを変更する場合、これらの変更は、我々のビジネスモデルを時代遅れにする可能性がある。参照してください“ビットコインマイニングに関連するリスク-暗号通貨マイニングアルゴリズムは、“利害関係証明”検証および掘削に関連する他のリスクに移行する可能性があり、これは、私たちの競争力を低下させ、最終的には私たちのトラフィックに悪影響を及ぼす可能性がある。上記のいずれも、我々の業務、見通し、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

競合するブロックチェーンプラットフォームまたは技術の開発および受け入れは、代替分散台帳または他の代替案を使用する消費者をもたらす可能性がある。

競合ブロックチェーンプラットフォームまたは技術の開発および受け入れは、消費者が代替分散台帳または完全代替分散台帳の代替案を使用することをもたらす可能性がある。我々の業務は現在存在するデジタル台帳やブロックチェーンに依存する予定であり，我々は困難に直面する可能性があり，新興のデジタル台帳，ブロックチェーンあるいはその代替品に適応することは困難である.これは私たちと私たちが様々なブロックチェーン技術の開放に悪影響を与え、期待される投資利益を達成することを阻止するかもしれない。このような状況は、私たちの業務、見通し、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、将来私たちが買収または保有する可能性のある任意のビットコインまたは他の暗号通貨の価値に悪影響を及ぼす可能性があります。

悪意のある参加者またはゾンビネットワークが、ビットコインネットワークを含む任意のデジタル資産ネットワーク上のアクティブな処理能力の50%を超える制御権を取得した場合、参加者またはゾンビネットワークは、私たちのトラフィック、将来性、財務状態、および運用実績に悪影響を及ぼす可能性がある方法でブロックチェーンを操作する可能性がある。

不良鉱床またはゾンビネットワーク(コンピュータ動作を調整するネットワークソフトウェアによって制御される自発的またはハッカー攻撃されたコンピュータセット)のような悪意のある行為者が、任意のデジタル資産ネットワーク(ビットコインネットワークを含む)上で掘削するために専用の処理能力(いわゆる“二重支出”または“51%”攻撃)の大部分を取得し、ブロックチェーン上の残りの掘削者よりも有効なブロックを追加することができる場合、これらのブロックを迅速に解決することができれば、代替ブロックを構築することによってブロックチェーンを変更することができる可能性がある。このような代替ブロックでは、悪意のあるエージェントまたはゾンビネットワークは、このような制御を使用して新しいデジタル資産または取引を生成することができないが、取引の順序を制御、排除、または修正することができる。

予備ブロックを使用して、悪意のある行為者は、自分のデジタル資産を二重支出(すなわち、複数の取引において同じデジタル資産を支出する)を行い、制御を維持したまま、他のユーザの取引の確認を阻止することができる。ある程度、このような悪意のある行為者またはゾンビネットワークが処理能力の多数の制御を放棄しない場合、またはデジタル資産コミュニティが悪意を理由に詐欺ブロックを拒否しない場合、ブロックチェーンへのいかなる変更も逆転できない可能性がある。

50%を超える可能性のある限界に近づいていることは、単一鉱床がデジタル資産取引の検証に権力を加えるリスクが大きい可能性があることを示している。暗号化通貨生態系が、暗号化通貨マイニング処理能力をより大きく分散させるために行動しない場合、悪意のある行為者は、任意のデジタル資産ネットワーク上で(例えば、大型鉱床を制御することによって、またはハッカーによってそのような鉱槽を攻撃することによって)50%を超える処理能力を得る可能性が増加し、これは、私たちの業務、将来性、財務状態、および運営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

暗号化通貨の価格は、暗号化通貨に投資したり、暗号化通貨市場を追跡するツールがそのような暗号化通貨を販売する他の影響を受ける可能性がある。

世界の暗号通貨市場の特徴は、供給制限が大口商品や金や銀などの他の資産の市場とは異なることである。いくつかの暗号化通貨を発掘するために基づく数学的プロトコルは、限られた所定数の通貨を作成することを可能にし、他のプロトコルは、総供給量に制限を設定しない。暗号化通貨に投資したり、暗号化通貨市場を追跡する他のツールが暗号化通貨需要の大きな割合を占めている場合、これらのツール証券の大規模な償還およびそのようなツールがその後に暗号化通貨を販売することは、暗号化通貨価格に悪影響を与え、私たちが持っている暗号化通貨在庫の価値に影響を与える可能性がある。このような事件は、私たちの業務、見通し、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちはインターネット中断のリスクに直面する可能性があり、これは暗号化通貨の価格に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

インターネットの中断は暗号化通貨の使用に影響を与え，さらに我々の証券の価値に影響を与える可能性がある.一般に，ビットコインのマイニングはインターネットに依存する.インターネット接続の深刻な中断は、ビットコインのネットワーク運営を混乱させる可能性があり、または中断が解決されるまでビットコインの能力を発掘し、暗号化された通貨の価格、特にビットコインの価格に影響を与える可能性があり、それによって、私たちの業務、見通し、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

地政学的·経済的事件が暗号化通貨需給に与える影響は不確定である。

地政学的危機はビットコインや他の暗号通貨の大規模な売買を刺激する可能性があり，ビットコインや他の暗号通貨の価格を迅速に押し上げる可能性がある.このようなリスクは、一般的に不確定な時期に大口商品を購入するリスク、例えば金の購入、保有、または販売のリスクと類似している。

中央政府が支持する法定通貨の代替案として、比較的新しい暗号通貨は需給力の影響を受けている。このような供給と需要がどのように地政学的事件の影響を受けるかは大きく不確実だが、私たちと私たちの投資家に有害かもしれない。

さらに、暗号化通貨取引または採鉱が活発な地域では、任意の潜在的な政治、法律、および経済的不安定は、暗号化通貨取引または採鉱活動の中断を招き、ビットコインまたは他の暗号化通貨の価格に安定を破壊する影響を与える可能性がある。例えば、2022年1月初め、カザフスタンの政治抗議活動で、現地政府はインターネットサービスの一時閉鎖を命じ、世界の約15%のビットコイン鉱夫がオフラインになった。これは逆に、ビットコイン価格を2022年1月3日の46，055ドルから2022年1月7日の41，908ドルに下落させる可能性がある。どんな潜在的な政治、法律、そして経済的不安定もまた私たちの国内競争を増加させるかもしれない。会いましょう“-私たちは競争の激しい業界で運営しており、規制の少ない環境で運営している会社や、より多くの財務や他の資源を持つ会社と競争しており、競争相手に効果的に対応できなければ、私たちの業務、運営実績、財務状況は悪影響を受ける可能性があります。”

ビットコインマイニングに関するリスク

ビットコインは現在採掘されている唯一の暗号化通貨であるため、私たちの成功はビットコインの価値に大きく依存し、ビットコインと他の暗号化通貨の価値は定価リスクの影響を受ける可能性があり、歴史的に大幅な変動の影響を受けてきた。

私たちの経営業績はビットコインの価値に大きく依存しています。それは私たちが採掘した唯一の暗号通貨だからです。具体的には，我々のビットコインマイニングサービスの収入は，(1)我々がマイニングに成功した大口報酬数と(2)ビットコインの価値の2つの要因に基づく.私たちの運営方式のさらなる詳細について

結果はビットコインの価値変化の影響を直接受ける可能性がありますので、参照されたい−我々の歴史的財務諸表は、将来経験する可能性のあるビットコイン保有に関連する収益変化を反映していない。”

また，我々の業務では，ASICチップと採鉱掘削機を用いて，主にビットコインの採掘に用いられている.これらの鉱夫は、イーサのような他の暗号通貨を掘削することができず、これらの暗号化通貨は“SHA−256アルゴリズム”を使用して掘削されない

他の暗号化通貨がビットコインを犠牲にして受け入れられた場合、ビットコインの価値が低下する場合、またはビットコインがその“動作証明”アルゴリズムをSHA−256から別のアルゴリズムに切り替える場合、我々が使用するショベルは、このようなアルゴリズムに特化したものではない(参照)·暗号通貨マイニングアルゴリズムは、“利害関係証明”検証および掘削に関連する他のリスクに移行する可能性があり、これは、私たちの競争力を低下させ、最終的には私たちのビジネスに悪影響を及ぼす可能性があります)、またはビットコインの価値が他の理由で低下しており、特にこのような低下幅が大きい場合、または長い間継続している場合、我々の業務、見通し、財務状況、および経営業績は悪影響を受ける。

ビットコインや他の暗号化通貨の市場価格は歴史的に不安定であった。ビットコイン市場が悪化したり、価格が下落したりすると、私たちの業務は不利な影響を受ける可能性があります

一部の市場観察者は、ビットコイン市場はバブルを経験していると断言し、時間の経過とともにビットコインの価値はその現在の価値のほんの一部に下落すると予測している

零点です。

私たちの歴史的財務諸表は、私たちが将来経験する可能性のあるビットコインの保有に関する収益の変化を反映していない。

私たちの歴史的財務諸表は、2023年12月31日および2022年12月31日までの年間財務諸表を含み、大量のビットコインの保有または売却によって将来経験する可能性のある潜在的収益の変化を完全に反映していません。

ビットコインの価格は歴史的に価格の急激な変動の影響を受けており，変動性が大きい.我々は、ビットコインの主要市場として決定されたアクティブな取引所の見積(未調整)価格に基づいて、ビットコインの公正価値を決定する。

したがって、ビットコイン公正価値のいかなる低下も損失を招くことを要求し、このような費用は、適用報告期間内の財務業績に重大な影響を与える可能性があり、これは私たちが報告した収益の大幅な変動を招き、私たちのデジタル資産の帳簿価値を低下させる可能性があり、これは逆に私たちの財務状況と経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

ビットコインの生産成功の報酬は、ビットコイン半減プロトコルの負の影響を受け、2024年4月に半減するプロトコルを含め、ビットコインの供給は限られていると予想される。

ビットコインの供給は限られており、2100万ビットコインが“マイニング”されると、ネットワークはより多くのビットコインの生産を停止する。現在，流通中のビットコインは約1，960万枚であり，総供給量の約93%を占めている.半減は、ビットコインプロトコル内のイベントであり、このプロトコルでは、1つのブロックをマイニングする際に提供されるビットコイン報酬が50%減少する。計画的には，半減は21万ブロックごとに行うか，あるいは約4年ごとに半減し，最近の半減は2020年5月に発生し，当時はブロック奨励を6.25ビットコインに改訂し，次の半減は2024年4月と予想されていた.

ネットワークによって生成される新しいビットコインの数を半減させる。その効果は新しいビットコインの発行ペースを緩めているが，すでに発行されているビットコインの総量には影響しない.したがって、ビットコインの価格は投資家と消費者の全体的な需要に応じて上昇する可能性がある。ネットワークハッシュ率が安定している場合、ビットコイン価格が次の腰斬後も変わらなければ、私たちの新しいコインの採掘に関する収入は50%減少し、利益に大きな影響を与えるだろう。

また、マイニングすべきビットコイン数が減少するにつれて、ブロックチェーン上に新しいブロックを記録するために必要な処理能力が増加する可能性がある。最終的に、ブロックチェーンにブロックを追加するために必要な処理能力は、追加ブロックの報酬価値を超える可能性がある。さらに、ある時点で、新しいビットコインは採掘されないだろう。ブロックチェーンにブロックを追加するために必要な処理能力が追加ブロックの報酬価値を超えると、他の戦略的行動に集中する可能性があり、これは私たちの採鉱業務に補完的な役割を果たすかもしれません。詳細については“を参照されたい業務−我々の戦略−戦略的に隣接する機会を考慮した場合に柔軟性を保ち，我々の業務モデルと相互補完する。”

ビットコインなどのデジタル資産ネットワークに対して行われるブロック解決方案の難しさに関する定期的な調整は、総ハッシュ率を下げるか否かにかかわらず、私たちの業務、将来性、財務状況と経営業績に重大な悪影響を与える可能性がある。ブロック解除された新しいビットコイン報酬および記録取引の取引費が鉱夫を激励するのに十分でない場合、鉱夫はブロックを解決するために処理能力またはハッシュ率がかかることを停止する可能性があり、ビットコインブロックチェーン上の取引の確認が減速する可能性がある。

ビットコイン鉱夫は，ブロックチェーンを求め，ブロックチェーンにブロックを追加する際に，取引を記録する.彼らの収入は、新しく作成されたビットコイン、いわゆる“大口報酬”と、取引検証時に徴収される費用から来る。参照してください“業務--収入構造。”

取引手数料や大口奨励の総収入が鉱夫のコストよりも低ければ、鉱夫は運営を停止する可能性がある。ブロックを解決するために使用される新しいビットコイン単位の報酬低下および/または解決の難しさ

鉱塊数が増加すれば，参加者が自発的に支払う取引費が十分に高くなく，鉱夫に十分な動力がなく採鉱を継続する可能性があり，採鉱作業を停止する可能性がある。例えば、現在、ビットコインネットワーク上で新しいブロックを解決する固定報酬は、ブロックあたり6.25ビットコインであり、報酬は、2020年5月の12.5ビットコインから低下し、それ自体が2016年7月の25ビットコインよりも減少する。推計によると、2024年4月にはまた“腰斬り”が行われる。

このような減少は、鉱夫へのインセンティブが減少するため、ビットコインネットワークの総ハッシュ率を低下させる可能性がある。鉱夫の運転停止は、ビットコインネットワーク上の集約ハッシュ率を低下させ、これは、取引の確認プロセスに悪影響を及ぼす(すなわち、次の所定の調整がブロック解決を達成することが困難になるまで、ブロックチェーンへのブロック追加速度を一時的に低下させる)。

さらに、鉱夫が任意のデジタル資産ネットワークにかかるハッシュ率を低下させることは、悪意のある行為者またはゾンビネットワークが、そのようなネットワークまたはブロックチェーン上でアクティブな集約ハッシュ率の50%(50%)を超える制御を得る可能性を増加させ、そのような行為者がブロックチェーンを操作することを潜在的に可能にする可能性がある。参照してください“·悪意のある参加者またはゾンビネットワークが、ビットコインネットワークを含む任意のデジタル資産ネットワーク上のアクティブな処理能力の50%を超える制御権を取得した場合、参加者またはゾンビネットワークは、私たちのビジネス、将来性、財務状態、および運用実績に悪影響を及ぼす可能性がある方法でブロックチェーンを操作する可能性がある.”

ビットコインネットワークは、解決策の速度がビットコインネットワークプロトコル目標の予想される10(10)分の確認時間付近に維持されるように、ブロック解決の難しさを定期的に調整する。ブロック解決策の難しさについては，ビットコインネットワークは時々さらなる考慮や調整を行う可能性があると考えられる.ビットコインネットワーク上のアグリゲーションハッシュ率は、一時的であるにもかかわらず、ブロック解決策の確認時間に大きな遅延をもたらす可能性がある。任意のデジタル資産ネットワークの確認プロセスまたは集約ハッシュ率に対する自信の任意の低下は、デジタル資産の価値に負の影響を与える可能性があり、これは、我々の業務、見通し、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

取引手数料はビットコインの需要を低下させ、拡張を阻止する可能性がある。

ブロックチェーン内でブロック奨励形式で報酬されるビットコイン数の減少に伴い、鉱夫がビットコインネットワークに貢献し続ける相対的な動機は、取引費をより重視するようになる可能性がある。

ビットコイン取引のために支払われる取引費が高すぎる場合、市場は支払い手段としてビットコインを受け入れたくない可能性があり、既存のユーザはビットコインから別の暗号通貨または法定通貨に移行することを動機とする可能性がある。ブロックチェーン内の取引記録と交換するために鉱夫により高い取引料を要求するにも、すべての取引に対して自動的に料金を徴収することを要求するソフトウェアのアップグレードも、ビットコインの需要を減少させ、ビットコインネットワークの小売業者および商業企業への拡張を阻止し、ビットコイン価格の低下を招く可能性があり、これは私たちの業務、将来性、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を与える可能性がある。

私たちのどんな特定のモデルの鉱夫への依存は私たちの業務をより大きな失敗リスクに直面させるかもしれない。

私たちの鉱夫と私たちの技術の性能と信頼性は私たちの名声と私たちの運営に重要になるだろう。もし私たちの鉱夫にどんな技術的な問題があったら、私たちのシステム全体が影響を受けるかもしれない。どのシステムエラーまたは障害も、応答時間を著しく遅延させ、さらには、私たちのシステムに障害をもたらす可能性があります。私たちは採鉱能力のいかなる中断も生産量の低下を招き、私たちの名声と業務を損なう可能性がある。私たちの鉱夫によく見られるどんな利用可能な弱点、欠陥、あるいは誤りは私たちのすべての鉱夫に影響を及ぼす可能性があり、もし1つの欠陥や他の欠陥が利用されれば、私たちの鉱場全体が同時にラインオフするかもしれない。

いかなる中断、遅延、またはシステム障害は、私たちの業務、将来性、財務状況、および経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

暗号通貨マイニングアルゴリズムは、“リスク証明”検証や他のマイニングに関連するリスクに移行する可能性があり、これは私たちの競争力を低下させ、最終的には私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

賭け証明“は、暗号化された通貨取引を検証する別の方法である。ビットコインネットワークが“作業証明”検証方法から“リスク証明”検証方法に変換された場合、採鉱はより少ないエネルギーを必要とし、例えば、より低い電気価格、加工、不動産、またはホストのため、我々のような会社が現在の環境下で有利な地位にあると考えられる可能性がある。

私たちのビジネスモデルと私たちの戦略努力は基本的に“作業証明”の検証方法と仮定に基づいています。すなわち、私たちの暗号通貨採掘業務でより低い価格の電力を使用することは、私たちのビジネスモデルを特幣価格の変動よりも弾力性を持たせ、全体的に一定の競争優位性を提供してくれます。参照してください“ビジネス-私たちの利点-信頼できる電力供給と弾力性のあるビジネスモデル(ビットコイン価格の下落を防ぐことができるダウンリンク保護)によってコスト面でリードしていますそして“ビットコイン採掘活動はエネルギー集約的活動であり、鉱夫の地理的位置を制限し、環境に悪影響を及ぼす可能性がある。政府規制機関は、電力供給者が私たちのような採鉱企業に電力を供給する能力を制限するかもしれない。したがって，暗号通貨マイニングアルゴリズムが“リスク証明”検証に移行すれば，我々が考えている競争優位性を失うリスクに直面する可能性があり，これらの利点を獲得したいと考えており，我々のビジネスモデルは再評価する必要があるかもしれない.また，運営に使用するASICチップも“作業証明”機構のために設計する予定である.ビットコインコミュニティ内の多くの人は、“動作証明”は、ビットコインコードにおいて変更されない基礎であると考えている。しかしながら、ほとんどのネットワーク計算能力を回避するためにメカニズムをどのように変更するかについては、“事実上の制御”が議論されてきた。ビットコインネットワークのルールまたはプロトコルが変化する可能性があるので、私たちのビットコインマイニングチップおよび機械がこのような変化に適応するように修正できない場合、私たちの運営結果は大きな影響を受けるであろう。このような事件は、私たちが継続的に経営企業として経営を続ける能力を含む、私たちの業務、将来性、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

価格変動や急速な変化に十分に対応できない技術があるかもしれませんが、これは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

暗号通貨業界の競争状況は，業務運営に先端技術を用いることが求められている.ブロックチェーン技術業界の特徴は迅速な技術変革、新製品の発売、強化と絶えず発展する業界標準である。

新しい技術、技術、または製品が出現する可能性があり、それらは私たちが現在使用しているソフトウェアおよび他の技術よりも良い性能を提供する可能性があり、競争力を維持するためにこれらの新しい技術への移行を管理しなければならないかもしれない。一般に，暗号通貨業界の競争相手に対しても，我々のシステムに新しい技術をタイムリーに適用したり，コスト効果のある方法でそうしたりすることは成功しない可能性がある.このような新しい技術を私たちの運営に実施する過程で、実施中にシステム中断や障害に遭遇する可能性があります。また、私たちが運営中に新技術を実施することがもたらす可能性のあるメリットをタイムリーにまたは完全に認識する保証はありません。したがって、私たちの業務、見通し、財務状況、経営業績は不利な影響を受ける可能性があります。

ビットコイン採掘事業の利益率が高くない場合、ビットコイン採掘事業の事業者は、採掘によって得られたビットコインの報酬を直ちに市場で販売し、ビットコイン価格の増加を制限する可能性があり、これは私たちに悪影響を与える可能性があり、同様の行動が他の暗号化通貨に影響を与える可能性がある。

ビットコインマイニングサービスは、過去数年間、コンピュータプロセッサ、グラフィックス処理ユニット、および第1世代ASICサーバを使用するパーソナルユーザマイニングから変化してきた。現在，新たな処理能力は主に登録と非登録の“専門化”採鉱作業によって増加している。

特化された採鉱作業は、専用ハードウェアまたはASIC製造業者から購入された複雑なASIC機械を使用することができる。これらは，このようなハードウェアを購入するために大量の資本を投入し，運営空間(通常はデータセンターや倉庫施設)を借り，電力コストを発生させ，技術者を雇って採鉱農場を運営する必要がある。そのため、特化採鉱作業の規模は従来の鉱夫よりも大きく、かつより明確かつ定期的な費用や負債を有している。これらの恒常的な費用と負債は、ビットコイン販売の利益率を維持するために専門化された採鉱作業を必要とする。

ビットコイン価格の下落や利益率が制限されている場合、専門鉱夫はインセンティブを受け、採鉱作業から稼いだビットコインをより直接販売するが、過去数年間、個人鉱夫は新たに採掘されたビットコインをより長く持つ可能性があると考えられている。新しく採掘されたビットコインは即時に投げ売りされ、ビットコインの取引量を大幅に増加させ、ビットコイン奨励の市場価格に下振れ圧力をもたらした。

特化採鉱作業で採掘されるビットコイン価値は，配置可能資本と運営コストの程度を超え，この作業の利益率を決定した。低利益率で運営すれば、専門化された採鉱業務は、より高い割合の新たに採掘されたビットコインを迅速に販売することが可能であり、利益率が負であれば、部分的または完全に運営を停止する可能性がある。低利益率の環境では、より高い割合のビットコインをより速く販売することができ、ビットコイン価格を低下させる可能性がある。より低いビットコイン価格は、専門的な採鉱作業の利益率をさらに引き締め、ネットワーク効果を生じる可能性があり、運営コストの高い採鉱作業が利益にならなくなるまで、ビットコインの価格をさらに低くし、採鉱電力を減少させたり、採鉱作業を一時的に停止させたりする可能性がある。

ビットコインに関連する上記のリスクは、現在存在しているか未来に導入されているかにかかわらず、他の暗号化通貨にも同様に適用される可能性がある。このような状況は、我々の業務、見通し、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

任意の鉱夫が解決されたブロックに取引を記録することを停止する程度では、取引費の支払いを含まない取引は、ブロックが取引費を支払う必要のない鉱夫によって解決されるまでブロックチェーンに記録されないであろう。取引記録のどのような広範な遅延も、デジタル資産ネットワークに対する信頼を失う可能性があり、これは私たちの投資に悪影響を及ぼす可能性がある。

任意の鉱夫が解決されたブロックに取引を記録することを停止した場合、そのような取引はブロックチェーンに記録されない。現在、既知のインセンティブは、記録が解決されたブロック内の取引を排除することを鉱夫に選択させることはないが、任意のこのような誘因(例えば、鉱夫間または1つ以上の鉱床間の集団行動が発生し、ブロック解決後に新しいビットコインの代替または補足としてビットコインユーザに取引費を支払うように強要された場合)、大量のブロックを解決する鉱夫の行動は、ブロックチェーン上の取引の記録および確認を遅らせる可能性がある。

ブロックチェーン上の取引の任意の系統的な遅延を記録と確認することは、より大きな重複支出取引リスクの開放を招く可能性があり、いくつかまたはすべてのデジタル資産ネットワークに対して自信を失う可能性があり、これは私たちの業務、将来性、財務状況および経営業績に重大な悪影響を与える可能性がある。

ビットコインに対する需要は、最も突出し、最も安全なデジタル資産の1つとしての地位によってある程度推進される。ビットコイン以外のデジタル資産は、デジタル資産ユーザ基盤の実質的な部分によってより歓迎される機能を有する可能性があり、それにより、ビットコインに対する需要が減少し、これは、ビットコインの価格に負の影響を与え、私たちの業務、見通し、財務状況、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

ビットコインは資産として、他のデジタル資産に比べて“率先して入市”という優位性を持っている。このような先行上場の優位性は，最大のユーザ基盤を持つためであり，さらに重要なことに，最大の掘削力を持ち，そのブロックチェーンと取引検証システムの安全を確保することである.大型採鉱ネットワークを持つことはユーザーがデジタル資産のネットワーク及びブロックチェーンの安全性と長期安定性に対して更に自信を持たせることができる；そのため、より多くのユーザーと鉱夫の優勢はデジタル資産をより安全にし、それによって新しいユーザーと鉱夫に対して更に魅力を持ち、それによってネットワーク効果を産生し、それによって先着市場の優勢を強化する。

ビットコインネットワークは、他のデジタル資産ネットワークに対して明らかな先発優位性を有するが、別のデジタル資産は、ビットコインネットワークプロトコルに知覚または露出された欠陥があるのに対し、ビットコイン貢献者コミュニティは、この問題を直ちに解決していないのか、または代替コインは、ビットコインに含まれていない機能を含む知覚された利点を有するため、非常に歓迎される可能性がある。デジタル資産がかなりの市場シェアを獲得した場合(時価、採鉱力、支払い技術としても)、これはビットコインの市場シェアおよび私たちが参加する可能性のある他のデジタル資産を減少させ、このようなデジタル資産の需要および価格に負の影響を与え、私たちの業務、見通し、財務状況、および経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

我々が持っているビットコインは保険もなく，FDICやSIPCによっても保護されていない.

私たちが持っているビットコインは保険をかけていません。したがって、私たちが受ける可能性のあるいかなるビットコインに関連する損失も保険範囲内ではなく、誰もこのような損失に対して損害賠償責任を負うことはできません。これは私たちの運営に悪影響を及ぼすかもしれません。私たちは銀行機関や連邦預金保険会社(FDIC)や証券投資家保護会社(SIPC)のメンバーが私たちのビットコインを持っていないので、私たちのビットコインはFDICやSIPCメンバー機関の預金者によって保護されていません。

私たちの普通株式と引受権証に関連するリスク

私たちは財務報告の内部統制に重大な欠陥があり、適時に救済しなければ、私たちの未来の財務諸表の正確性と信頼性、そして私たちの名声、業務と普通株価格に悪影響を与え、投資家が私たちに自信を失う可能性があることを発見した。

第9 A項で述べたとおりである。2023年12月31日までの年度総合財務諸表を作成したところ、経営陣は、2023年12月31日現在、財務報告の内部統制に重大な欠陥があると結論した。この重大な弱点は項目9 Aでより十分に説明されている。したがって，この日現在，財務報告に対する内部統制や我々の開示制御プログラムは発効していない。重大な欠陥は財務報告内部統制の欠陥または欠陥の組み合わせであり、私たちの年度または中期財務諸表の重大なミス報告は合理的な可能性があり、適時に防止または発見できないようにする。具体的には、我々が発見した欠陥は、企業の収入確認およびデジタル資産プロセスに影響を与えるいくつかの財務関連システムの適切な役割分担または計画変更管理制御を保証し、企業(I)金融ITアプリケーション、(Ii)デジタル通貨採掘装置、および(Iii)基礎会計記録に影響を与えるIT計画およびデータ変更が適切に識別、テスト、許可および実施され、その関連ITシステム(S)によって生成されたデータの完全かつ正確さを検証することを保証するために、ユーザアクセス制御に関するものである。この欠陥により、このような財務関連システムから得られる情報に依存する自動フロー一次制御および手動制御も無効と判定される。また、会社は収入中の重大な誤報を検出するために手動キー制御を効果的に設計していない。

重大な欠陥が発見されて以来、我々の管理層は、これらの制御を効果的に設計、実施、実行するために、重大な欠陥を引き起こす制御欠陥を修復するための措置を実施し、継続して実施してきた。私たちはこの大きな弱点を補うために次のような行動を取っている

私たちはあなたに、私たちが取っている実質的な弱点を救済する措置が十分であるかどうか、あるいはそれらが未来の実質的な弱点を防ぐかどうかを保証することはできません。その他の重大な弱点や財務報告に対して有効な内部統制を維持できなかったことは、上場企業としての報告義務を履行できず、従来期間の財務諸表を再報告することにつながる可能性があります。

当社の財務報告の内部統制におけるこの重大な弱点および将来の任意の重大な弱点の発生または是正できないことは、私たちの財務諸表の正確性と信頼性に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの普通株式市場価格への悪影響、米国証券取引委員会または他の規制機関がとる可能性のある調査、株主訴訟、投資家の信頼喪失、および私たちの名声が損なわれることを含む、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

我々は新興成長型会社であり、“新興成長型会社”に適した情報開示要求が低下する機会を利用することができ、これにより、我々の普通株の投資家への吸引力を低下させる可能性がある。

“雇用法案”の定義によると、私たちは“新興成長型会社”です。我々は(I)2025年12月31日，すなわち我々の前身であるGood Works Acquisition Corp.初公募5周年後の財政年度の最終日まで新興成長型会社であり，(Ii)我々の年間総収入が12.35億ドルを超える本年度の最終日，(Iii)過去3年間で10億ドルを超える転換不能債券を発行した日，または(Iv)適用された米国証券取引委員会規則に基づき，大規模加速申告会社の日とみなされる。

今後も新興成長型企業であることが予想されるが，我々の新興成長型企業の地位を無期限に残すことはできず，2025年12月31日までに新興成長型企業の資格を満たさなくなると予想される。本稿で言及した“新興成長型会社”の意味は“雇用法案”の意味と同じである。

私たちがまだ新興成長型企業である限り、私たちは、他の非新興成長型企業に適用される上場企業の特定開示要求の免除に依存することを許可され、依存しようとしている。これらの免除には

私たちが新興成長型会社であり続ける限り、私たちはこの分類によって減少した開示義務を利用することが予想される。私たちは本年度報告書のいくつかの減少した報告書の負担を利用した。したがって、本稿に含まれる情報は、あなたが株式を持っている他の上場企業から得られる情報とは異なる場合があります。

新興成長型会社は、証券法第7(A)(2)(B)節に規定する移行期間の延長を利用して、新たなまたは改正された会計基準を遵守することができる。これは、これらの基準が民間企業に適用されるまで、新興成長型企業が特定の会計基準の採用を延期することを可能にする。私たちはこの延長された移行期間を利用することを撤回できないので、他の公共報告会社で新しい会計基準や改正された会計基準を採用する必要がある日にこのような基準を採用することを要求されないだろう。

我々は、1934年に改正された証券取引法第12 b-2条または取引法で定義された“より小さい報告会社”でもあり、より小さい報告会社が入手可能ないくつかの大規模開示を利用することを選択した。

BitFuryグループは重要な株主であるため、我々の戦略方向や株主承認に提出された事項に影響を与えることができる可能性がある。

BitFury Groupは2024年3月4日現在、私たちの普通株の約40%を保有している。したがって、BitFuryグループは、取締役の選出や私たちの組織文書の修正など、私たちの株主承認に提出された事項に影響を与えることができるかもしれません。BitFury Groupは他の株主とは異なる利益を持っている可能性があり、他の株主が同意しない方法で投票する可能性があり、彼らの利益に不利になる可能性がある。このような集中的な所有権はCipherの制御権の変更を遅延、防止、または阻止する可能性があり、Cipherの株主がCipherを売却する際に株式割増を得る機会を奪う可能性があり、最終的に私たちの普通株の市場価格に影響を与える可能性がある。したがって、BitFuryグループの大株主としてのいくつかの事項での決定は、私たちの他の普通株主の期待や選好に反する可能性があり、私たちの業務、見通し、財務状況、および経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

BitFury Groupは私たちの普通株のいかなる見積もりや売却も、私たちの普通株の価格と取引量に悪影響を及ぼす可能性があります。

BitFury Groupは2024年3月4日現在、私たちの普通株の約40%を保有している。我々普通株の市場価格と取引量は、公開市場で大量の普通株を販売することができ、投資家は大量の普通株を売却できると考えているか、あるいは私たちの普通株市場にマイナスの影響を与える可能性のある他の事件の事実や見方を受けることができるという不利な影響を受ける可能性がある。

BitFury Groupは将来的に他の投資家とのいかなる取引も私たちの普通株の価格と取引量を下げる可能性がある。さらに、暗号化通貨業界が発展しているため、暗号化通貨や暗号化通貨に関連する証券への投資は依然として高い投機的である可能性があり、それは私たち普通株の任意の潜在的な価格変動を招き、上記のリスクのいかなる影響も悪化させる可能性がある。

BitFury Group実益はCipherの大量の株式を所有しており、あなたの利益と衝突する行動をとる可能性があります。

BitFury Groupの利益はCipherと私たちの他の株主の利益と一致しないかもしれない。BitFury Groupは、会社に投資する業務に従事し、私たちと直接または間接的に競争する業務の権益を買収し、保有することが可能です。BitFuryグループおよびその付属会社も、我々の業務と相補的な買収機会を求める可能性があるため、これらの買収機会を得ることができない可能性がある。当社の登録証明書は、ある当事者またはその任意のマネージャー、上級管理者、取締役、持分所有者、メンバー、責任者、共同所属会社および付属会社(Cipherおよびその付属会社を除く)には何の受託責任もなく、Cipherまたはその任意の付属会社と同じまたは同様の業務活動または業務に直接または間接的に従事してはならないと規定している。

私たちの普通株を行使する発行された株式承認証は、将来公開市場で転売する資格のある株式数を増加させ、私たち株主の希釈につながります。

2024年3月4日現在、私たちは8，613，980件の未償還引受権証が私たちの普通株を購入することができ、2021年10月19日から行使できる。これらの株式承認証の行使価格は1株11.50ドルである。これらの株式承認証が行使される限り、私たち普通株の追加株式が発行され、私たち普通株保有者の株式が希釈され、公開市場で転売する資格のある株式数が増加するだろう。このような株を公開市場で大量に販売したり、このような引受権証を行使したりする事実は、私たち普通株の現行の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。しかし、公的株式証明書が満期前の所与の時間に資金に現れることは保証されないため、株式承認証の満期時には一文の価値もない可能性がある。参照してください公的株式証明書は、特定の時間に現金にない可能性があり、満了時に価値がない可能性があり、当時発行されていなかった公共株式証明書の少なくとも50%の所有者がこのような修正を承認した場合、株式承認証の条項は、所有者に不利な方法で修正される可能性がある

私たちの公共株式証明書が永遠にお金の中にあることを保証することはできず、彼らは期限が切れる時に何の価値もないかもしれない。

私たちの公共株式証明書の発行権価格は普通株一株当たり11.50ドルです。私たちの公共株式証明書が満期までずっと現金の中にあることは保証できません。そのため、権利証が満期になる可能性がある時は一文の価値もありません。

私たちの証券の市場は持続できないかもしれないが、これは私たちの証券の流動性と価格に悪影響を及ぼすだろう。

活発な証券取引市場は決して発展しないかもしれないし、発展すれば持続できないかもしれない。また、私たちの証券の価格は、全体的な経済状況と予測、私たちの全体的な業務状況、および私たちの財務報告の発表によって変化する可能性があります。

流動性のない公開取引市場の場合：

また、我々の証券が何らかの理由でナスダックから退市し、場外取引掲示板(非全国的な証券取引所の取引業者間株式証券自動見積システム)で見積された場合、我々の証券の流動性および価格は、ナスダックまたは他の全国的な証券取引所でのオファーまたは上場時よりも限られている可能性がある。市場が確立したり持続できない限り、あなたはあなたの証券を売ることができないかもしれない。

私たちの普通株式と株式承認証の価格はずっと変動し続ける可能性がある。

世界の証券市場は価格と出来高の大幅な変動を経験した。このような市場変動、および一般的な経済、市場あるいは政治条件は、私たちの普通株と株式認定証の市場価格を下げる可能性があり、私たちの経営業績が良くないにもかかわらず、これは投資家がいつでも彼らの普通株式を売却したり、株式証明書を承認したりすることを制限または阻止する可能性があり、そうでなければ、私たちの普通株式或いは株式承認証の流動性にマイナス影響を与える可能性がある。普通株式および引受権証を保証できない市場価格は、今後、いくつかの要因によって大幅に変動したり、大幅に低下したりしない

また、過去には、上場企業株の市場価格が変動した後、株主はこれらの会社に対して集団訴訟を起こしていた。私たちにこのような訴訟を提起すれば、大量の費用を招き、経営陣の注意と資源を私たちの業務から移す可能性があります。

上場企業としての要求は、大量の資源と経営陣の関心を必要とし、経営陣と適格取締役会メンバーの実行能力を吸引し、維持する能力に影響を与える。

吾らは取引所法案の報告要求を遵守し、サバンズ-オクスリ法案とドッド-フランクウォール街改革及び消費者保護法の適用要求、及びアメリカ証券取引委員会及びナスダックの規則及び監督管理を遵守しなければならず、有効な開示及び財務制御、会社管理実践の変化及び会社が提出しなければならない年度、四半期及び現在の報告を含む。

効果的な制御措置を策定したり維持したりすることができなかったり、実施または改善の過程でどんな困難に遭遇したりしても、私たちの経営成果を損なう可能性があり、あるいは私たちの報告義務を履行できない可能性があります。上場企業の要求を守ることはコストを増加させ、ある活動をより時間とコストを高め、特に私たちが新興の成長型会社ではなくなった後、私たちのシステムと資源に対する需要を増加させる。その他の事項に加えて、取引法は、私たちの業務と経営業績に関する年度、四半期、現在の報告書を提出することを要求しています。“サバンズ-オキシリー法”(Sarbanes-Oxley Act)は、私たちに効率的な開示制御と手続きと財務報告に対する内部統制を維持することを要求する。この基準を達成するために、必要に応じて財務報告の開示制御およびプログラムおよび内部制御を維持し、改善するためには、大量の資源および管理監視が必要となる可能性がある。そのため、経営陣の関心が他の業務に移行する可能性があり、これは私たちの業務や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

さらに、これらの要求を遵守する上で任意の問題が発見された場合(例えば、監査人が財務報告の内部統制に重大な欠陥または重大な欠陥があることを発見した場合)、私たちはこれらの問題を是正するための追加コストを生じる可能性があり、これらの問題の存在は、私たちの名声または投資家の見方に悪影響を及ぼす可能性がある。役員や上級者責任保険を購入した方が高いかもしれません。会いましょう“-財務報告書の内部統制に大きな弱点があることがわかりました。適時に救済しなければ、将来の財務諸表の正確性と信頼性、私たちの名声、業務、普通株価格に悪影響を与え、投資家が私たちに自信を失う可能性があります“

そのほか、会社の管理と公開開示に関連する絶えず変化する法律、法規と標準は上場企業に不確定性をもたらしており、法律と財務コンプライアンスコストを増加させ、いくつかの活動を更に時間をかけている。これらの法律、法規と標準は多くの場合、的確性が不足しているため、異なる解釈を受けているため、監督管理機関と理事機関が新しい指導意見を提供するにつれて、それらの実践における応用は時間の経過とともに変化したり、他の方法で変化したりする可能性がある。これは遵守事項に関する持続的な不確実性と、開示と統治慣行を絶えず修正するために必要なより高いコストをもたらす可能性がある。我々は、絶えず変化する法律、法規、基準(またはそれらの変化に対する解釈)を遵守するために資源を投入する予定であり、このような投資は、販売、一般、行政費用の増加を招き、経営陣の時間と注意を創収活動からコンプライアンス活動に移す可能性がある。もし私たちが新しい法律、法規、標準を遵守する努力がその応用と実践に関連する曖昧さによって規制機関の予想活動と異なる場合、規制機関は私たちに法的訴訟を提起する可能性があり、私たちの業務は不利な影響を受ける可能性がある。上場企業や関連の規則として、取締役と

上級者責任保険は、低減された保険範囲を受け入れることや、より高い費用が発生してから保険を受けることができるように要求される可能性があります。これらの要素はまた、特に私たちの監査委員会、給与委員会、指名と管理委員会、および合格した役員の中で、合格した取締役会のメンバーを引き付けて維持することをより難しくするかもしれない。

本年度報告書や上場企業が要求する文書に情報が開示されているため、競争相手の訴訟を含む脅威や実際の訴訟を引き起こす可能性がある。このようなクレームが成功すれば、私たちの業務および経営業績は不利な影響を受ける可能性があり、たとえクレームが訴訟を招いたり、私たちに有利な解決策を得たりしなくても、これらのクレームおよびこれらのクレームを解決するのに要する時間および資源は、私たちの管理層の資源を移転し、私たちの業務や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。また、上場企業としては、開示義務により柔軟性が低下し、短期業績に集中する圧力に直面することになり、長期的な収益性を実現することに悪影響を及ぼす可能性がある。

もし証券や業界アナリストが私たち、私たちの業務または市場に関する研究または報告を発表または停止しない場合、または彼らが私たちの証券に対して逆の提案をした場合、私たちの証券の価格と取引量は低下する可能性がある。

私たちの証券の取引市場は、業界または証券アナリストが発表する可能性のある、私たちの業務、市場、または競争相手に関する研究と報告の影響を受けるだろう。証券と産業アナリストは現在持っていないし、決して私たちの研究を発表しないかもしれない。証券や業界アナリストが私たちを報道し始めなければ、私たちの株価や取引量はマイナスの影響を受ける可能性がある。もし私たちをカバーする可能性のあるアナリストが私たちの普通株に対する否定的な提案を変えたり、その競争相手にもっと有利な相対的な提案を提供したら、私たちの普通株の価格は下落するかもしれない。もし私たちのアナリストが私たちの報告を中止したり、私たちに関する報告書を定期的に発表できなかったりすれば、私たちは金融市場での可視性を失う可能性があり、これは逆に株価や取引量の低下を招く可能性がある。

私たちの株主の公開市場での将来の販売、あるいは将来の販売に対する見方は、私たちの普通株の市場価格の低下を招く可能性がある。

私たちの普通株の株を公開市場で売却したり、このような売却が起こりうると考えたりすることは、私たちの普通株の現行の市場価格を損なう可能性がある。これらの売却、あるいはこれらの売却が起こりうる可能性は、将来的に適切と考えられる時間と価格で株式証券を売却することをより困難にする可能性もある。

奨励計画により将来の発行のために予約された普通株が発行されると、公開市場で販売する資格がある。

奨励計画によると、私たちは最初に約7.0%の普通株を完全に希釈して未来発行に使用し、2022年1月1日に7，478，382株増加し、2023年1月1日に7，426，559株増加し、2024年1月1日に再び8，728，736株増加し、私たちの給与委員会によって毎年または不定期に増加することができる。私たちの報酬委員会はインセンティブ奨励計画に基づいて未来の発行のために予約された正確な株式数を適宜決定することができる。2021年11月17日、私たちはS-8表の形式でアメリカ証券取引委員会に登録声明を提出し、インセンティブ奨励計画に従って発行可能な42，104，588株の私たちの普通株を登録した。本出願および今後S-8表に提出された任意の類似登録声明は，届出の日から自動的に発効する.したがって、当該等の登録宣言に基づいて登録された株式は、公開市場で販売することができる。

将来、私たちはまた投資や買収に関連した証券を発行するかもしれない。投資や買収に関連する普通株発行数は、私たちが当時発行していた普通株の大部分を構成する可能性がある。投資や買収に関連する追加証券の発行は、私たちの株主の追加的な希釈をもたらす可能性がある。

予測可能な未来に私たちの普通株に現金配当金を支払う計画はありませんので、あなたが購入した価格より高い価格で私たちの普通株を売却しない限り、あなたは何の投資収益も得られないかもしれません。

私たちは将来の運営、拡張、債務返済のために未来の収益を維持するかもしれないが、現在は予測可能な未来に現金配当金を支払う計画はない。将来的に配当金を発表し、配布する任意の決定は取締役会が適宜行い、私たちの経営結果、財務状況、現金需要、契約制限、および取締役会が関連する他の要素に依存する可能性がある。さらに、私たちが配当金を支払う能力は、そのまたはその子会社によって生成される任意の既存および未来の未返済債務の契約によって制限される可能性がある。したがって、あなたが購入した価格より高い価格であなたの普通株を販売しない限り、私たちの普通株への投資は何の見返りも得られないかもしれません。

私たちはあなたの承認なしに普通株または他の株式証券を増発するかもしれません。これはあなたの所有権権益を希釈し、私たちの普通株の市場価格を下げる可能性があります。

奨励計画によると、2022年1月1日に7，478，382株増加し、2023年1月1日に7，426，559株増加し、2024年1月1日に再び8，728，736株増加し、私たちの報酬委員会によって毎年または不定期に増加する合計約7.0%の完全希釈普通株を発行する可能性がある。この計画に関するもっと多くの情報は、タイトル下の議論を読んでください役員報酬--インセンティブ奨励計画“また、Cantor Fitzgerald&Co.，Canaccel Genuity LLC，Needham&Company，LLCとCompass Point Research&Trading，LLCとの市場での発売合意によると、総発行価格が2.5億ドルに達する普通株を時々“市場で”発売することができ、これらの株は、我々のS-3表棚登録声明に基づいて発売可能な5.00億ドルの証券に含まれ、2022年10月6日に発効した。詳細については“を参照されたい経営陣の財務状況と経営成果−流動資金と資本資源の検討と分析−“様々な場合には、株主の承認を必要とすることなく、将来的に未償還債務を買収または返済するために、普通株または他の同等またはそれ以上の株式証券を将来的に発行することもできる。

同等または上級レベルの株式または他の株式証券を増発することは、以下の影響を与える

わが社の登録証明書やデラウェア州法律の反買収条項は、Cipherの買収をより困難にする可能性があり、これは私たちの株主に有利になる可能性があり、私たちの株主が現在の経営陣を交換または更迭しようとするのを阻止するかもしれない。

当社の登録証明書には、Cipherの買収やその経営陣の変更を延期または阻止する条項が含まれており、また、BitFuryグループは私たちの普通株の約40%の直接および間接所有者として、2024年3月4日まで大きな権利を持っています。このような規定は株主が取締役会のメンバーを交換したり罷免したりすることを難しくするかもしれない。取締役会が管理チームのメンバーを任命する責任があるため、これらの規定は逆に株主が現経営陣を交代または更迭しようとしているいかなる試みを挫折または阻止する可能性がある。しかも、このような条項は投資家が未来に私たちの普通株に支払うことを望むかもしれない価格を制限するかもしれない。他にも、これらの規定には、

また、私たちはデラウェア州で登録されているので、私たちはDGCL第203条の規定によって管轄されています。この条項は、15%以上の議決権を有する株を発行した人が、取引日後3年以内に合併または合併が規定された方法で承認されない限り、私たちと合併または合併することを禁止しています。これは、その株主が望んでいるか、または有利であるかにかかわらず、第三者買収を阻止、延期、または我々との合併を阻止するか、または阻止することができる。これは、我々株主の最良の利益に合致する可能性のある取引を含む、他の人が私たちの普通株に対して買収要約を提出することを阻止する可能性もある。最後に、これらの規定は、取締役会に指名したり、株主会議で行動可能な事項を提出する事前通知要求を規定している。この要約が一部の株主によって有益だと思われる可能性があっても、これらの規定は適用されるだろう。詳細は“をご覧ください”証券説明。”

我々の会社登録証明書は、デラウェア州衡平裁判所とアメリカ合衆国連邦地域裁判所は、私たちと私たちの株主とのほとんどの紛争の独占的なフォーラムとなり、これは、その株主が有利な司法フォーラムを獲得して、私たちまたは私たちの役員、役員、または従業員との紛争を処理する能力を制限する可能性があると規定している。

私たちの会社の登録証明書は、デラウェア州衡平裁判所はデラウェア州成文法または一般法の下で以下のタイプの訴訟または手続きの独占法廷になると規定している

複数の司法管轄区域で訴訟を提起しなければならないことや、異なる裁判所が不一致または反対の裁決を下さなければならない脅威、およびその他の考慮要因を回避するために、会社登録証明書はさらに規定されており、アメリカ合衆国の連邦地域裁判所は、証券法に基づいて訴訟を提起するための任意のクレームを解決するための独占的なフォーラムとなる。この規定は、取引法で規定されている義務または責任を執行するための訴訟には適用されない。また、証券法第22条は、連邦裁判所と州裁判所は、このようなすべての“証券法”訴訟に対して同時に管轄権を持っていると規定している。したがって、州裁判所と連邦裁判所はこのようなクレームを受理する管轄権を持っている。デラウェア州裁判所は、このような選択の裁判所条項が事実上有効であることを決定しているが、株主は依然として専属裁判所条項が指定された場所以外の場所でクレームを出すことを求めることができる。このような場合，会社登録証明書の専属フォーラム条項の有効性と実行可能性を強く主張する予定である.これは、他の法ドメインでこのような訴訟を解決することに関連する多くの追加費用を必要とする可能性があり、これらの規定がこれらの他の法ドメインの裁判所によって実行されることを保証することはできない。

これらの排他的フォーラム条項は、司法フォーラムにおいて、私たちまたは私たちの役員、上級管理者、または他の従業員と潜在的な紛争を発生させることに有利であると考える株主のクレームを提起する能力を制限する可能性があり、これは、私たちおよび私たちの役員、上級管理者、および他の従業員に対する訴訟を阻止するかもしれない。もし裁判所が会社の登録証明書のいずれかの排他的法廷条項が訴訟で適用されないか、または実行できないことを発見した場合、私たちは他の管轄区域で紛争を解決するために、より多くの重大な追加費用が発生する可能性があり、これらすべては私たちの業務を損なう可能性がある。

私たちは証券訴訟の影響を受けるかもしれませんが、これは高価で、経営陣の注意をそらすかもしれません。

我々証券の市場価格は変動する可能性があり、過去、証券市場価格が変動した会社は証券集団訴訟の影響を受けていた。私たちは未来にこのような訴訟の目標になるかもしれない。我々に対する証券訴訟は巨額の費用を招く可能性があり、経営陣の注意を他の業務から移行させることは、その業務を深刻に損なう可能性がある。

情報技術EM 1 B.未解決の従業員のコメント。

ない。

プロジェクト1 C。ネットワーク·セキュリティ.

ネットワークセキュリティリスク管理と戦略

我々は，我々のキーシステムと情報の機密性，完全性，可用性を保護するためのネットワークセキュリティリスク管理計画を策定し実施した.私たちのサイバーセキュリティリスク管理計画にはサイバーセキュリティ事件対応計画が含まれている。

我々のネットワークセキュリティリスク管理計画は、私たちの全体企業リスク管理計画に統合され、企業リスク管理計画全体に適用される汎用的な方法、報告ルート、管理プロセスを共有し、他の法律、コンプライアンス、戦略、運営、金融リスク分野に適用される。

私たちのネットワークセキュリティリスク管理プログラムは

私たちは、私たちの運営、業務戦略、運営結果、または財務状況を含む、これまで私たちに重大な影響を与えたネットワークセキュリティ事件を含む、既知のネットワークセキュリティ脅威からリスクを発見しませんでした。私たちはネットワークセキュリティの脅威からのリスクに直面しており、これらの脅威が現実になれば、私たちの運営、業務戦略、運営結果、あるいは財務状況を含む大きな影響を与える可能性が高い。“リスク要因”を見てくださいサイバー攻撃、データ漏洩、またはマルウェアは私たちの運営を混乱させ、私たちに対する重大な責任を引き起こす可能性があり、これは私たちの経営業績と財務状況を損害し、私たちの名声を損なうか、あるいは他の方法で私たちの業務に実質的な損害を与える可能性があります.”

サイバーセキュリティ·ガバナンス

本委員会はネットワークセキュリティリスクはそのリスク監督機能の一部であると考え、監査委員会にネットワークセキュリティとその他の情報技術リスクの監督を依頼した。監査委員会は経営陣が私たちのネットワークセキュリティリスク管理計画の実施を監督している。

監査委員会は定期的に私たちのネットワークセキュリティリスクに関する管理職の報告書を受け取っている。また，管理層は，必要に応じて任意の重大なネットワークセキュリティイベントおよび任意の影響の小さいイベントの最新状況を委員会に通報する.

監査委員会は、ネットワークセキュリティに関する活動を含む取締役会全員にその活動を報告した。取締役会の全メンバーはまた、我々のネットワークリスク管理計画に関する経営陣のブリーフィングを聴取した。取締役会メンバーは、上場企業に影響を与えるテーマに関する取締役会の継続教育の一部である、我々の首席技術官(CTO)、内部セキュリティ担当者、または外部専門家からネットワークセキュリティテーマに関する講演を聴取する。

私たちの管理チームはネットワークセキュリティ脅威からの重大なリスクを評価して管理する責任がある。このチームは、私たちの全体ネットワークセキュリティリスク管理計画に主な責任があり、私たちの内部ネットワークセキュリティ担当者と私たちが招聘した外部ネットワークセキュリティコンサルタントを監視します。

私たちの管理チームは、内部セキュリティ担当者のプレゼンテーション、政府、公共またはプライベートソース(私たちが招聘した外部コンサルタントを含む)から得られた脅威情報および他の情報、およびIT環境に配備されたセキュリティツールによって生成された警報および報告を含む様々な手段によって、ネットワークセキュリティリスクおよびイベントを予防、検出、緩和および修復する作業を監視する。

情報技術EM 2.財産.

2023年12月31日まで、ニューヨークとニューヨークの行政事務室、テキサス州オデッサ、テキサス州ハピ付近、テキサス州アンドルーズ付近とテキサス州ウィンクレル県のデータセンター施設を含むすべての場所をレンタルしました。

経営陣は、そのレンタル施設は会社の短期的な需要を満たすのに十分であり、必要であれば、私たちの業務を収容するために適切な追加または代替空間を提供すると信じている。

イットM 3.法的訴訟

私たちは法的手続きを待ついかなる重大な事項でもない。

吾らは時々法的手続きや正常な業務過程で生じる請求の影響を受ける可能性があるが、これらの請求や請求手続きが吾等の業務、総合財務状況や経営業績に大きな影響を与えるとは信じていない。例えば2022年11月18日発光体はCMTIを提訴しましたこれは…。米国テキサス州ダラス県地区裁判所は、テキサス州法律に基づいて、宣言的判決と“お金を受け取った”についてクレームを出し、返却前に発光側からCMTIに支払われた発光側(及びその付属会社)がテキサス州オデッサに位置するCipherのビットコイン掘削データセンターに関する金を建設と活性化することを要求したと判断した。これらの以前の支払いは、(I)2022年9月にCMTIに510万ドルを支払う契約条項に基づいて、2022年8月25日に双方が書面および署名した“照明電力協定第3修正案”でこのような金を支払うことを要求し、(Ii)双方の合意に基づいて、2022年9月にCMTIに170万ドルを支払い、オデッサ施設の最終通電前にCMTIの利益のために公開市場に電力を販売するために170万ドルを支払うことを要求する。発光体は、発光体が自発的に支払ったにもかかわらず、修正された発光体電力協定の条項に基づいて、実際に支払うべきではないので、このような支払いは間違っていると弁明している。CMTIは2023年1月17日に答弁を提出し、発光体へのいかなる責任も否定した。私たちはまだ2022年9月と2022年10月にEERCOT市場で販売された電力の発光体の支払いを受けていない。

私たちは2023年第2四半期にクレームを解決するコストのために200万ドルの課税費用を確立し、2023年12月31日までに、そのうち100万ドルが支払われた。

CMTIは2023年7月11日に光源売買協定の支払いスケジュールを改訂し、2023年7月からの残り4年間で満期となった毎月元金と利息分割払いを反映し、総額は1，970万ドルとなった。

2023年8月23日，我々は発光者との紛争(発光者和解合意)を解決した。発光体決済については、CMTIにより、発光体と(I)電気購入協定第4修正案(“修正PPA”)を締結し、発光体電力協定を改正し、(Ii)第2回

発光体との共同会社改訂レンタル協定(“改訂レンタル”)、照明器具レンタル協定を改訂します。

他の項目を除いて、改訂されたPPAは、CMTIがオデッサ施設のエネルギー消費変化時に満たさなければならない通知要求を減少させ、改正されたレンタル規定は、合意の初期期限を2027年7月31日に終了する。

情報技術EM 4.鉱場安全を開示する

適用されません。

第II部

情報技術EM 5.登録者普通株、関連株主事項、発行者が株式証券を購入する市場

市場情報

私たちの普通株式と公開株式証明書はそれぞれCIFRとCIFRWのコードでナスダック証券取引所に上場取引されています。

所持者

2024年3月4日までに、22名の普通株式所有者と1名の公開株式証所有者がいる。これらの数字には、指定された人の名前を通じて私たちの証券を持っている利益所有者は含まれていない。株主の実際の数は，実益所有者であるがその株が街頭名義で仲介人や他の被指名者によって所有されている株主を含む記録保持者の数を超えている.

配当政策

私たちは私たちの株についてどんな現金配当金も発表したり支払ったりしたことがなく、現在私たちは予測可能な未来にどんな現金配当金も支払うつもりはない。私たちは将来の収益を維持したいです。もしあれば、私たちの業務の発展と成長に資金を提供します。将来、私たちの普通株に対する配当金のいかなる決定も取締役会が適宜決定し、私たちの財務状況、経営業績、現在と予想される現金需要、拡張計画、および取締役会が関連する他の要素に依存するかもしれない。

最近売却された未登録持分証券

ない。

発行人が株式証券を購入する

ない。

情報技術イーエム六です[保留されている]

情報技術経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析。

以下の財務状況と経営結果の検討と分析、および私たちの総合財務諸表と本年度報告書の他の部分に関する付記を読むべきです。本議論は、リスクおよび不確実性に関連する現在の計画、期待、および信念に基づく前向きな陳述を含む。様々な要因の影響により、私たちの実際の結果は、これらの展望的陳述で予想される結果と大きく異なる可能性があり、これらの要素は、第1の部分1 A項“リスク要因”に記載された要素と、本年度報告の他の部分で説明された他の要素とを含む。

文意が別に指摘されている以外に、本年度報告で言及されている“会社”、“パスワード”、“パスワード発掘”、“私たち”、“私たち”または“私たち”は、別の説明がない限り、暗号鉱業会社およびその合併子会社を指す。

概要

私たちは新興技術会社で、工業規模のビットコインマイニングデータセンターを開発·運営しています。暗号マイニング会社はCMTIを含む自身とその合併子会社を通じて，現在テキサス州で4つのビットコインマイニングデータセンターを運営している.ビットコインマイニングは私たちの主な収益業務活動です。

我々の現在の意図は，より多くのデータセンターを開発することにより，我々の既存のデータセンターの容量を拡大し，合弁企業やデータセンターホスト合意などの他の手配を達成し，我々のビットコイン採掘業務を拡大していくことである.

私たちの主な任務はビットコインネットワークの重要なインフラを拡大して強化することだ。2024年2月29日現在，約80，000人の鉱夫を運営しており，ハッシュ率合計容量は約8.4 EH/S，約267メガワット電力が配備されており，その中で約70，000人の鉱夫を有し，ハッシュ率合計容量は約7.4 EH/Sであり，約236メガワットの電力が配備されている。

我々は現在テキサス州で4つのビットコインマイニングデータセンターを運営しており、1つの全額所有データセンターと3つの部分所有データセンターを含み、これらのデータセンターは合弁企業に投資することで得られている。私たちの最大のデータセンターはテキサス州オデッサにある私たちの完全な207メガワット施設です。また，WindHQとの合弁企業によりテキサス州の異なる場所でAlborz，Bear，首席施設を運営し，各施設に49%の会員権益を有している。私たちの5つ目のデータセンターは全額所有しており、2025年に運営を開始する予定です。

われわれの経営業績に影響を与える要素

私たちは私たちの業績と未来の成功は多くの要素にかかっており、これらの要素は私たちに重要な機会を提供すると信じている。これらの要因はまた、第1部1 A項で議論されたリスクおよび課題を含むリスクおよび挑戦を構成する。本年度報告書の“リスク要因”。

ビットコインの市場価値.

我々の収入は、(I)ビットコインソフトウェアにプログラムされた固定報酬であるビットコインのブロック報酬と、所与のブロックチェーン上で新しいブロックを作成するために必要な暗号化問題を解決するために必要な1つまたは1組の鉱夫に報酬と、(Ii)ブロックチェーンの取引を検証するために得られた柔軟な費用であるビットコイン取引料とを含む。詳細については“を参照されたい業務--収入構造。”

私たちの収入はビットコインの時価変化の影響を直接受ける。例えば、2021年と2022年のビットコインの平均価格は、それぞれ47，385ドルおよび16，526ドルである。ビットコイン価格は2023年通年で一般的に上昇した。2023年12月31日現在、ビットコインの価格は42，288ドル。さらに、大口報酬は固定されており、ビットコインネットワークの設計は、報酬を半減することによって報酬を定期的に減少させる。現在、ブロック報酬はブロックあたり6.25ビットコインに固定されており、2024年4月には再び半減し、1ブロックあたり3.125ビットコインになると推定されている。半減イベントの発生は、持続的な需要を考慮していないことを意味し、これは、持続的な需要が半減イベント後に変わらない場合、ビットコインとビットコインとの間に因果関係があることを示す確実な証拠がないにもかかわらず、新しい供給が満たす任意の需要が制限されることを意味する

供給を計画的に減らし、需要を拡大する。半減すると、ビットコインを採掘するたびに報酬が減少するため、私たちの収入に悪影響を及ぼす可能性が予想される。

ビットコイン鉱業者はまた、彼らが確認した取引ごとに取引料を徴収する。鉱商は、これまで確認されていなかった取引をブロックチェーン内の新しいブロックに追加することによって、未確認取引を検証する。鉱業者は具体的な取引の確認を迫られることはないが、彼らは経済的インセンティブを受け、有効な取引を確認し、これを費用を徴収する手段とする。歴史上、鉱商はずっと比較的に低い取引確認費を受け入れており、鉱商が確認されていない取引の限界コストは非常に低いため、しかし、固定された大口奨励と異なり、取引費はある程度異なる可能性があり、具体的にはネットワーク内で設定された共通認識に依存する。

ビットコインネットワーク使用の拡大と、採掘に利用可能なビットコイン総数および大口報酬の数が時間の経過とともに低下するにつれて、掘削インセンティブ構造は取引確認費へのより高い依存に移行し、取引費は鉱商収入のより大きな割合となることが予想される。

主にドル建ての費用があります。したがって、私たちは支出を満たすためにドルを生成するために、私たちが採掘したビットコインの一部を売る必要があるかもしれない。これは、ビットコインの時価が永遠に私たちの運営結果に影響を与える重要な要素になることを意味する。

採炭機の生産能力と効率.

採掘されたビットコインの数はビットコイン採掘会社の鉱夫チームの規模と効率と直接関連しているため、鉱商はますます複雑な鉱夫を配置する必要があり、数量は競争力を維持するためにますます多くなっていると考えられる。競争力を維持するためには、ビットコインネットワーク全体のハッシュ率と難易度が増加するにつれて、市場シェアを維持するために当社のハッシュ能力を増加させる必要がある。

私たちは費用と採掘効率に対する私たちの約束がまだ私たちの競争優位だと信じている。私たちの大部分の資本支出は最新モデルの採鉱機械と技術に用いられ、業界トップの能力、速度と効率を持っている。私たちは世界市場で最も効率的な採鉱掘削船団の一つを運営していると信じている。ある時期、この業界は先進的な採鉱掘削機の不足を経験し、私たちは将来再びこの状況を経験することが予想される。我々の競争優位を長期的に維持するためには，採鉱掘削サプライチェーン全体で強い関係を発展させ，最先端の鉱商に魅力的な価格で戦略的に投資するとともに，我々の船団を効率的に管理し，老化曲線上で老化していく必要があると考えられる。

私たちのすべての鉱夫は風冷容器に配置されていて、現在私たちには浸漬鉱夫は何もいない。これは，クロック周波数を上げることで鉱夫の作業速度や“タイムアウト”作業を加速させることができないことを意味し，我々の鉱夫は環境要因(温度変化や粉塵を含む)のために，冷却容器に浸漬した他の鉱夫よりも大きな摩耗を経験する可能性がある。参照してください“リスク要因-私たちの商業、工業、運営に関連するリスク-ビットコイン鉱夫および他の必要なハードウェアは、故障、技術の時代遅れ、および物理的な性能が低下する可能性があります

しかも、私たちの戦略は私たちの採鉱業務を削減することと関連があり、これは私たちが様々な契約、経済、天気、商業、あるいは他の理由で鉱夫をスイッチすることを意味する。時間が経つにつれて、循環スイッチ過程が私たちの鉱夫の効率にどのように影響するかはわかりませんし、頻繁なスイッチのない機械よりも早く老化するかどうかもわかりません。参照してください“リスク要因-私たちの商業、工業、運営に関連するリスク-ビットコイン鉱夫と他の必要なハードウェアは故障、技術の時代遅れ、物理的性能が低下する可能性があります.”

コストと動力源.

ビットコインの採掘は高消費電力の過程であり，採鉱機を操作するには大量の電力が必要である。コスト効率，特にビットコイン採掘の電力効率コストを長期的に保持することは，成功に必要であると考えられる.私たちは現在価格競争力のある電力製品の組み合わせを持っている。しかし、私たちが似たような条項でより多くの権力協定を交渉できるという保証はないし、根本的にはできない。参照してください“リスク要因-私たちの商業、工業、運営に関するリスク-私たちは卸売と小売電力市場の価格変動の影響を受ける可能性があります“と”-ビットコインマイニングに関連するリスク-価格変動や急速な変化に十分に対応できない可能性があり、マイナスの影響を与える可能性があります

私たちの業務“我々の4つのデータセンターはすべてテキサス州西部とテキサス州の細長い地帯に位置しており，これらの地域はグリッド接続，太陽光と風力発電施設を介しても，他の方式でも競争力のある電力を得ることができると信じている。可能な場合には、私たちの電力供給者を介してERCOTが提供する需要応答計画に直接または参加することが予想されます。私たちは、これらの戦略投資が長期的なリターンを生成し、その形態は、低コストで責任ある電力源を制御的に獲得し、競争相手とは異なるものにすると信じている。しかし，現在の電力購入計画の初期条項が終了した後，データセンターがビットコインを収益的に採掘するために必要な電力を同様に競争力のある価格で得ることは確保できない可能性がある.

競争とネットワークハッシュ率.

私たちのビジネス環境は進化しており、ビットコイン鉱夫の範囲は個人愛好家から専用採鉱施設を持つ専門的な採鉱作業まで行われている。私たちは他の会社と競争して、これらの会社はすべてまたは一部の活動を大規模な採鉱活動に集中させる。過去数年間、この分野では多くの新規参入者と既存の競争相手が出現し、工業規模ビットコイン採掘会社に対する競争は普遍的に激化している。

我々がマイニングできるビットコインの数は，ネットワーク全体のハッシュ率に占めるシェアの大きさに依存する.ネットワークハッシュ率の変化を予測することは困難である.もし私たちが私たちの市場シェアを維持できないなら、あるいは言い換えれば、私たちのネットワークハッシュ率が総ネットワークハッシュ率の相対的な部分に対して低下すれば、私たちが発掘したビットコインは予想よりも少ない可能性があり、私たちの運営結果は影響を受けるかもしれない。参照してください“リスク要因-私たちのビジネス、工業、運営に関連するリスク-私たちは競争の激しい業界で運営しています。私たちの競争相手は規制の少ない環境で運営している会社と、より多くの財務や他の資源を持っている会社であり、競争相手に効果的に対応できなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況は悪影響を受ける可能性があります.

グローバル·サプライチェーンの制約です

私たちの工場の運営は、黒真珠工場の開発と私たちの他の拡張計画を含めて、専門的な設備、大量の建築材料、その他の見つけにくい部品が必要です。地政学的動揺によるグローバルサプライチェーンの遅延や，新冠肺炎などの全世界的な疫病などによる建設の遅延と必要な設備のタイムリーな獲得による業務運営中断に遭遇する可能性がある。全世界の供給物流はすべての流通ルートの遅延を招き、私たちはまたある鉱商の配送スケジュールの遅延を経験した。また、これまでにない需要により、データセンター建設設備(変圧器や変電所など)のグローバルサプライチェーンは現在さらに制限されている。私たちの現在の評価によると、私たちは長期的な発展、運営、または流動性に実質的な影響を与えないと予想される。しかし、私たちは引き続きグローバル·サプライチェーンの発展を監視し、私たちの運営と拡張計画に対する潜在的な影響を評価します。さらに議論する必要があれば、参照してください“リスク要因-私たちの商業、工業、運営に関連するリスク-ビットコインマイニングハードウェアおよび関連データセンターハードウェアのサプライチェーン中断や他の障害に関連するリスクと、新しいハードウェアを得ることが困難なリスクに直面しています。

監督管理

私たちは複雑で迅速に変化する規制環境の中で運営されており、私たちはアメリカ連邦、州と地方政府、政府機関と監督機関(アメリカ証券取引委員会、商品先物取引委員会、連邦貿易委員会、アメリカ財務省金融犯罪法執行ネットワーク、その他の国/地域の類似実体を含む)によって公布された様々な法律と法規の制約を受けている。他の規制機関は、政府でも半政府でも、ブロックチェーンや暗号化通貨業務に従事している会社を規制したり調査したりすることに興味を示している。

最近，2024年1月10日，米国証券取引委員会はスポットビットコインETP上場取引を許可し，その株は公開発売可能であり，米国国家証券取引所で取引されている。許可された電子取引プラットフォームは2024年1月11日に直接対外取引を開始し、初の取引日の出来高は46億元だった。スポットビットコインETPの承認がビットコインの将来の価格にどのように影響するかは不明である。規制は将来的に大きく変化する可能性があり、規制が私たちの業務にどのように適用されるか、あるいはそれらがいつ施行されるかを知ることはできない。規制や法律環境の発展に伴い

新しい法律や米国証券取引委員会や他の機関のさらなる規制を受ける可能性があり、これは私たちの採鉱や他の活動に影響を与えるかもしれない。例えば、アメリカ議会は私たちの業務に関する様々な法案を提出し、これらの法案は可決され、私たちに影響を与える可能性があります。また、米国証券取引委員会、商品先物取引委員会、連邦貿易委員会、米国財務省金融犯罪法執行ネットワークなどの政府機関や規制機関も、私たちの業務に関する法規を制定することが可能であり、これが私たちに影響を与える可能性がある。私たちの業務が構成する潜在的リスクに対する既存と将来の規制に関する私たちの信念のより多くの議論については、参照されたい危険要素-規制の枠組みと関連した危険。”

また、戦略的に私たちの業務を拡大する可能性がありますので、ご参照ください業務.業務—私たちの戦略-私たちのビジネスモデルと相補的な戦略的隣接機会を考慮する際に柔軟性を維持し“私たちは追加的な規制要求によって制限されるかもしれない。

ビットコインマイニング結果の概要

次の表は、ビットコインの生産および販売(千単位のドル金額)を含む、我々のビットコインマイニング活動に関する情報を提供します

私たちの運営結果の構成要素は

収入.収入

私たちの収入にはオデッサ施設の採鉱活動で稼いだビットコインが含まれている。私たちは現在、FoundryとLuxorを含む第三者鉱床に参加し、ビットコインを採掘している。鉱床事業者のサービス条項に基づいて計算能力を提供することは、私たちが鉱池事業者と締結した契約の中で唯一の履行義務である。私たちは鉱山事業者から固定暗号化通貨奨励の一部(“ブロック奨励”と呼ばれる)を得る権利があり、ブロックチェーン利用者によって生成された鉱床事業者によって個人鉱夫に配布された潜在的な取引費を得る権利がある。

全体的な報酬における私たちの部分シェアは、すべての鉱床参加者が現在のアルゴリズムを解決する際に貢献する総計算能力に占める契約期間内に鉱床事業者に貢献する計算能力の割合に基づいている。ブロック報酬は、予め決定され、関連するブロックチェーンを管理するプロトコルにハードコードされる。われわれが比例して分担した取引費はわれわれのものだ契約期間内に貢献したハッシュ率シェアは総ネットワークハッシュ率のパーセンテージを占める.♪the the the取引費は、取引が大口取引に含まれる当事者が支払う総費用であるビットコインが稼いでいるのは契約開始時の公正価値に応じて計測し，契約期間内にハッシュ率の収入を提供することを確認した.

収入コスト

収入コストには主にビットコイン採掘業務の直接生産コストが含まれており、主に電気料金と、私たちの完全所有のオデッサ施設に関連する他の施設コストが含まれていますが、単独で説明した減価償却は含まれていません。

一般と行政費用

一般および行政費用とは、会計および監査、コンサルティング、法律、広報および(または)投資家関係費用、非所得税およびライセンスを含む株式ベースの給与、保険料、非採鉱場所の賃貸料、専門費用を含む賃金および他の従業員費用のことである

旅費と他の費用。取締役や役人の保険コストの増加、会社員数の潜在的な増加、出張や会議参加費の増加を含む上場企業としての運営継続コストが生じるため、行政費は高位を維持することが予想される。

減価償却

私たちの減価償却費用は主に鉱夫や採鉱設備の減価償却、リース改善やオデッサ施設に関連する他の資本化資産に関する減価償却を含む。それはまた私たちの採鉱活動に直接関連していない他の財産と設備の無形減価償却を含む。採鉱機器のコストを資本化し，機器の推定使用寿命(一般に5年)に減価償却費用を直線的に記録した。リース改善には資産廃棄コストが含まれており、これらのコストは関連資産の推定使用年数内に償却される。他のすべてのレンタル改善は、資産の推定使用年数または関連するレンタルの残りの年限においてより短い時間で減価償却される。

派生資産及び売電の公正価値変動

派生資産の公正価値変動は主に誘導資産が2022年7月1日に照明電力プロトコルで記録された初期公正価値を指し、報告期間内に記録されたその後の公正価値変動を含む。

株式被投資者の損失中の持分

株式投資損失における配当金には、Alborz LLC、Bear LLC、General LLCが記録した損失に占める私たちのシェアが含まれている。また、この等損失には、鉱夫が当該等株式投資家に貢献したことにより確認された損失も含まれており、鉱工の出資時の公正価値が当等権益を取得するために支払うコストよりも低いため、私たちの総合貸借対照表上の投資コストと鉱商に帰属する被投資会社の純資産中の私たちの関連権益金額との間に基礎差があるからである。これらの基準差額を積算し，Alborz LLC，Bear LLC，General LLCが鉱商減価償却中の総合経営報告書上の権益投資の権益損失で確認すべき損失シェアを減少させることを確認した。

ビットコイン公允価値変動およびビットコイン売却は損益を実現した

2023年にビットコインを採掘し、私たちの株式投資家Alborz LLC、Bear LLC、General LLCからビットコインを実物として割り当てました。私たちのすべてのビットコインは流動資産として私たちの総合貸借対照表に記録されています。私たちは定期的に私たちが持っているビットコインを法定通貨に両替し、私たちの運営費用に資金を提供する予定です。我々は，2023年1月1日に発効したASU 2023−08を採択し，暗号化通貨を報告期間ごとに公正価値で計測し，公正価値の変化を純収入で報告することを求めた。このASUを採用する前に，我々のビットコインは無形資産に計上され，不確定な使用寿命を持つため，毎日減値評価が行われている.ビットコインの帳票金額がその公正価値を超える場合に減値が確認され、公正価値は、ビットコインの最低1日取引価格に基づいて決定され、この価格は、アクティブな取引プラットフォーム上のオファーに基づいており、管理層は、取引プラットフォームが私たちの主要なビットコイン市場であると判断している。

私たちが私たちの経営活動を通じてビットコインを獲得し始めて以来、ビットコインの公正価値はずっと高度に変動しており、これは私たちの経営業績に影響し、私たちはビットコインの公正価値の変動は予測可能な未来に続くと予想している。

所得税支給

私たちの所得税の支出は主にアメリカの繰延された連邦税金を含む。私たちのほとんどの繰延税項目の純資産は推定準備に計上されています。これらの純資産は主に連邦と州の純営業損失の繰越、株式による補償、非商業無形資産、合弁企業への投資と賃貸負債を含みます。また、私たちは派生資産と使用権資産による繰延税金負債もあります。私たちが繰延税金資産で繰延税金負債を相殺する能力は限られている。連邦純営業損失で課税収入の80%を超える能力が制限されているからだ。そこで，純営業収入にカバーされないと予想される将来の課税所得額に繰延納税負債を記録した

損失する。我々は、財務会計基準委員会(FASB)がその会計基準符号化一般原則(ASC)740によって禁止されているすべての利用可能な正負の証拠を考慮することにより、繰延税金資産を毎年確認する能力を評価する所得税.

経営成果

2023年12月31日までの年度と2022年12月31日までの年度との比較

以下の表に示した期間の業務成果(千計)を示す

収入.収入

2023年12月31日までの年間収入は1兆268億ドルで、すべてオデッサ施設からのビットコイン採掘業務で、2022年11月22日にビットコインの採掘を開始した。前年比増加は主に2023年が年間採掘であり、ビットコイン価格の全体的な上昇に加えたためだ。2022年11月22日から2022年12月31日まで、私たちが確認した収入は300万ドルです。

収入コスト

2023年12月31日までの年間収入コストは5030万ドルであるが，2022年12月31日までの年間収入コストは70万ドルであり，主に2022年11月に運営を開始する照明電力協定によるオデッサ施設での電力コストが含まれている。オデッサ施設は2023年に年間運行され、前年は2ヶ月未満だった。

一般と行政

2023年12月31日までの1年間で、一般·行政費は1，440万ドル増加し、2022年12月31日現在の7，080万ドルから8，520万ドルに増加した。この増加は主に従業員数が23人から36人に増加し、従業員の給与と福祉が1，440万ドル増加したことと、光源の法律との和解に関連した200万ドルの課税費用が増加したためだ。詳細についてはご参照ください“—付記14約束と意外な状況

減価償却

2023年12月31日現在の年度減価償却は5910万ドルで、2022年12月31日までの年度440万ドルの減価償却支出より5470万ドル増加した。この増加は主にオデッサ施設の鉱夫、採鉱設備、リース改善が2023年通年で使用されたが、前年は2ヶ月未満であった。

派生資産公正価値変動

2023年12月31日までの年度由来資産の公正価値変動は2，680万ドルであり，照明電力プロトコルの公正価値に押されている。私たちの派生資産の推定公正価値は第二級と第三級投入から来ており、類似したタイプの資産の見積もりが不足しているため、公正価値レベルの第三級に分類される。具体的には，割引キャッシュフロー推定モデルには，見積されたスポットと長期電力価格，および照明電力プロトコル条項と一致した推定使用率が含まれており，このプロトコルの初期期限は5年である。

電力販売

オデッサ工場での採鉱作業が2022年11月22日に開始された後、私たちは照明電力協定によって得られるが、私たちがオデッサ施設の採鉱作業に不要な余分な電力をLighantを介してEERCOT市場に売却する。2023年12月31日と2022年12月31日までの会計年度で、それぞれ990万ドルと50万ドルの収益で電力を売却した。2023年の電力販売が増加したのは，前年の2カ月未満の運転に比べて，この年のオデッサ工場の運転期間が丸1年であったからである。

株式被投資者の損失中の持分

2023年12月31日までの1年間で、株式投資の持分損失総額は250万ドルだったが、2022年12月31日までの年間は3700万ドルだった。2022年12月31日までの年度の株式投資損失には，吾等しい2022年6月から2022年10月までの間にAlborz LLC，Bear LLCおよびGeneral LLCに提供された鉱工合算で確認された損失3，340万ドルが主に含まれており，このような鉱工の出資時の公正価値は吾などの鉱夫取得のために支払うコストよりも低い。これらの損失は私たちの株式投資家への投資に基礎差を生じさせ、私たちは鉱工の5年間の使用年数でこれらの差額を蓄積した。2023年12月31日までの年度の供出は赤字はなかった。

ビットコイン公正価値収益

我々が2023年1月1日に通過したASC 2023-08によれば，暗号化資産は貸借対照表に公正価値で列報し，公正価値の変化を経営報告書に記録しなければならない.2023年1月1日、ASC 2023-08を採用した場合、私たちは、私たちが持っているビットコインの帳簿価値(ASC 2023-08を採用する前にコスト減算値で表される)と公正価値との差額である20万ドルの中間留保収益調整を記録した。2023年12月31日までの年度中に，我々の採鉱活動から稼ぎ，我々の株式投資者から得られた合計1100万ドルのビットコイン収益を分配することを確認した.

その他の収入(費用)

2023年12月31日までの1年間、その他の支出総額は210万ドルだったが、2022年12月31日までの1年間、その他の収入は20万ドルだった。この増加は主に2023年12月31日までの年度内のオデッサ融資に関する融資リース利息支出と関係がある。

所得税支給

2023年12月31日までに360万ドルの所得税計上を記録したのは、主に今期の純営業損失の繰越増加による推定額の増加によるものである。2022年12月31日までの1年間に180万ドルの所得税準備金を記録した。

流動性と資本資源

2023年12月31日までの1年間に、2580万ドルの純損失と9420万ドルの運営キャッシュフローのマイナス成長が発生した。2023年12月31日現在、私たちは8，610万ドルの現金と現金等価物、780枚のビットコイン、公正価値3300万ドル、株主権益総額4.913億ドル、累計赤字1億368億ドルを持っている。これまで，我々は主にGWACとの業務統合(“業務統合”)の完了収益と，我々のビットコイン在庫を清算し，我々の運営に資金を提供してきた.2023年12月31日までの1年間に、私たちは約3390万ドルの設備保証金を支払い、主に鉱夫のために支払われた保証金であり、2023年12月31日現在、私たちの総合貸借対照表には3080万ドルの設備保証金が残っている。現在、私たちの鉱商に対する購入約束は9880万ドルで、主に黒真珠基金と関係があり、これは2023年12月31日までの私たちの既存の財務資源以外の資源が必要になる。経営陣は、現在の事業計画を支援するために、ブラックパール施設でインフラ整備を継続し、敷地を最大容量にする意向だ。私たちの経営陣は、私たちの既存の財務資源に、そのデータセンターからの予想される現金とビットコインの流入と、私たちが受け取ったり稼いだビットコインを売却する意図と能力を加えて、これらの連結財務諸表の発表日から少なくとも12ヶ月の運営と資本要求を満たすことができると信じています。

2023年8月14日、私たちはCoinbase Credit，Inc.貸主、Coinbase，Inc.と融資サービス提供者として主な融資契約を締結した。総融資協定に基づき、私たちは1，000万ドルまでの保証信用限度額(“信用手配”)を設立した。私たちは信用計画の未使用部分に約束料を発生させないつもりだ。クレジット手配から引き出した金額の借入金利は連邦基金目標金利上限に基づいて決定され、2.5%を加え、365日1年日ごとに計算され、融資期限内に月ごとに支払われる。信用手配された借金は必要に応じて、期限を開放し、ビットコインを担保として、ローンサービス提供者のプラットフォームに移転する。2023年12月31日まで、私たちは信用計画をまだ使用していない。

経営陣は、私たちの既存の財務資源と、私たちのデータセンターが予想している現金とビットコインの流入と、私たちが受け取ったり稼いだりしたビットコインを売る意図と能力に加えて、これらの監査されていない簡明な総合財務諸表の発行日から少なくとも12ヶ月の運営と資本要件を満たすことができると信じています。

2022年9月21日、私たちは米国証券取引委員会に登録声明を提出した。登録説明書を提出する際にも，吾らはH.C.ウェインwright&Co.，LLC(“先行エージェント”)と市場発売プロトコル(“先行販売プロトコル”)を締結しており，このプロトコルにより，吾らは登録声明により発売可能な5.0億ドルの証券に含まれる総発行価格が最大2.5億ドルの普通株式をエージェントを介して“市場”で発売することができる.2023年8月1日から、当社は前売り契約を終了しました。

2023年8月3日、会社はCantor Fitzgerald&Co.，Canaccel Genuity LLC，Needham&Company，LLCとCompass Point Research&Trading，LLC(それぞれ“代理店”、合計“代理店”)と制御持分発売SM販売協定(“販売協定”)を締結し、この合意により、会社は時々代理店あるいは代理店に普通株を発売することができ、総収益は最大2.5億ドルに達する。2023年12月31日現在、前期販売協定と販売協定に基づいて37，433，923株の普通株を売却する総収益は約1兆358億ドル、加重平均価格は3.79ドルである。

キャッシュフロー

次の表は、私たちが示した期間の現金源と用途(千単位)をまとめています

経営活動

2023年12月31日までの年間で、経営活動のための純現金は7330万ドル増加して9420万ドルに達したが、2022年12月31日までの年間は2090万ドルだった。これは主に非現金プロジェクトが前年比6820万ドル変化したためであり、具体的には2023年の非現金調整のマイナス影響は5770万ドルだったが、2022年の積極的な影響は1050万ドルだった。2023年の非現金調整の負の影響は、主にサービス支払いとして受け取った1億263億ドルのビットコインを含み、前年より1兆234億ドル増加した。これは、2022年11月に採掘を開始したオデッサ施設の運営増加と、持分投資損失中の資本が3440万ドル減少し、主に前年に設備への貢献を確認した3340万ドルの損失が含まれているためである。これらの負の非現金調整部分は、5，460万ドルの追加減価償却および派生資産の再評価による未実現収益の減少4，660万ドルの積極的な影響によって相殺される。また、資産や負債の変化により、業務活動で使用されている現金は1 840万ドル増加し、うち売掛金と売掛金は1 320万ドル減少した。

投資活動

2023年12月31日までの1年間で、投資活動が提供した純現金は2兆267億ドル増加して5280万ドルに達したが、2022年12月31日までの1年間、投資活動で使用された現金純額は1億739億ドルだった。これは主に鉱夫や採鉱設備に支払われる保証金が1.54億ドル減少し、販売ビットコインの収益が1.112億ドル増加したが、株式投資家の資本分配が5020万ドル減少したことで部分的に相殺されたためである。

融資活動

2023年12月31日までの1年間で、融資活動で提供された純現金は1兆188億ドル増加して1兆157億ドルに達したが、2022年12月31日までの1年間、融資活動で使用された現金純額は310万ドルだった。この伸びは主に2023年12月31日までの1年間に普通株が発行した現金収益によるものだ。

商業の歴史に限りがある

会社に関する歴史的財務情報は限られており、これらの情報に基づいて私たちの業績を評価することはできません。我々の業務は、資本資源の限られた、探査および/または開発が遅延する可能性があり、サービス価格とコストの増加によって出現する可能性のあるコスト超過を含む、新企業を構築する固有のリスクの影響を受ける。私たちは現在今後12ヶ月以内に合併や買収を行うつもりはない。私たちは、いくつかのビジネス機会を追求したり、技術進歩、競争動態または技術、顧客ニーズ、挑戦、買収、または予見できない状況に反応するための追加の資本が必要かもしれない。また、上場企業に関連した巨額のコストが発生し、引き続き発生すると予想されている。したがって、私たちは上記または他の理由で株式または債務融資または信用手配を行うことができるかもしれないが、私たちは適切な条件で追加の債務または持分融資(あれば)を得ることができないかもしれない。もし私たちが株式融資を通じてより多くの資金を調達すれば、私たちの既存の株主は深刻な希釈を経験するかもしれない。また、私たちが後日獲得したいかなる債務融資も、私たちの資金集め活動や他の財務や運営に関する制限条項に関連する可能性があり、追加資本を獲得し、ビジネスチャンスを探すことを困難にしている。もし私たちが満足できる条項で十分な融資を受けることができなければ、私たちが必要な時、私たちが業務を成長または支援し、業務課題に対応する能力が大きく制限される可能性があり、これは私たちの業務計画に悪影響を及ぼす可能性がある。これに関連するリスクについては、参照されたいリスク要因-私たちのビジネス、産業、運営に関するリスク-私たちはできる追加的な資本を集める必要があり、これは私たちが受け入れられる条項ではないかもしれないし、根本的にはできないかもしれない。”

契約義務その他の約束

賃貸借証書

2021年12月17日、2022年2月1日から発効し、2022年6月1日から毎月約10万ドルの賃貸料を支払う行政オフィススペース賃貸契約を締結した。最初のレンタル期間は五年四ヶ月です。

吾らも発光体と連属して、二零二一年六月二十九日に改訂及び再記載され、二零二一年七月九日に改訂及び再記載され、二零二一年七月九日及び二零二三年八月二十三日に改訂及び再記載されたレンタル協定(改訂及び再記載された“発光体レンタル協定”)を含む一連の合意を締結した。発光体レンタル協定は、データセンター、付属インフラ、電力システム(“相互接続電気施設”または“変電所”)がオデッサ施設のために設立された土地をレンタルしてくれた。私たちは、私たちが計画している運営を支援するために必要なインフラを建設するために、発光体レンタル協定と発光体売買協定を締結しました。管理層は、会計目的について、発光体レンタルプロトコルおよび発光体売買プロトコルは、ASC 842(総称して“総合発光体レンタルプロトコル”と呼ばれる)に従って合併すべきであり、合併契約によって交換されたお金は、相対的に公正な価値で全体取引の各構成要素に割り当てられるべきであると決定した。

吾らの管理層は、総合発光体賃貸協定には2つのレンタル構成部分が含まれていると決定した；このような構成要素は単一賃貸構成部分として一括して入金すべきであり、単独で土地賃貸契約を計算する影響はわずかになるからである。二零二二年十一月にレンタルを開始したにもかかわらず、当社は発光体から二零二三年七月までに変電所にレンタル金の支払いを要求されていないため、当社は総合貸借対照表に支出及びその他の流動負債の項目の下で総合発光体賃貸協定に基づいて支払うべき金額を計算しなければならない。

2023年7月11日、当社は光源売買協定の支払いスケジュールを改訂し、2023年7月からの残り4年間で満期になった毎月元金と利息分割払いを反映し、総額は1，970万ドルとなった。当社は2023年8月23日に、初期期限が2027年7月31日に終了することを確認することを含む発光体レンタル協定の第2回改正を行った。この等の改正は当社の総合財務諸表に大きな影響を与えていない。

土地と変電所の使用融資はLighant共同経営会社が提供し、自変電所の合法的な所有権を私たちに譲渡してから5年間、毎月元本と利息を支払います(未割引元金の支払い総額は1，500万ドルと推定されます)。

総合発光体レンタル協定は2022年11月22日から発効し、初期期限は5年であり、更新条項は発光体協定と一致している。InterConnection電気施設のリース期間終了時には，変電所は二次市場で得られた入札に基づく価格をLighantの連属会社Vistra Operations Company，LLCに返送する。

2023年12月8日、私たちはリバン鉱業グループ(“リバーン”)と、テキサス州ウィンクラー県の70エーカーの土地をレンタルし、データセンターの建設と黒真珠施設の付属インフラの建設に使用することで合意した。レンタルの初期期間は10年で、4つの連続更新条項を含む。

採鉱と採鉱設備

2023年12月31日現在、私たちは鉱夫や他の採鉱設備に対して、以下の契約義務とその他の約束(千計)を持っています

2023年10月4日、Bitmainと合意し、1.2 EH/SのBitmain新ハッシュスーパーコンピューティングサーバ(Antminer S 21-200.0 Tモデル)を購入し、総購入価格は2，400万ドルで、現金とクーポンで支払い、あるいはクーポンを申請した後、現金1，680万ドル。私たちは本協定の支払いスケジュールに基づいて定期的に支払う予定で、最後の支払いは最後の鉱夫が交付されて1年後に支払う予定です。この協定に関連して、私たちは2023年12月31日までの設備保証金に含まれる760万ドルの分割払いを支払った。一部のAntminer S 21鉱夫は2024年1月から6月までの間に交付される予定だ。

2023年12月18日、私たちはBitmainと2つ目の協定を締結し、最新世代Antminer T 21鉱機37，396台を購入し、2025年上半期に交付される。私たちは合意を実行する時に990万ドルの保証金を支払った。この協定は2024年に45706人の鉱夫を再購入する権利がある。私たちは追加で1，220万ドルの保証金を支払って、このオプションで購入することができます。

非公認会計基準財務指標

私たちは、減価償却および償却、派生資産の公正価値の非現金変化、権利証負債の公正価値の非現金変化、非日常的損益、繰延所得税、および株式ベースの給与支出の影響を含まない調整後収益の補充財務措置を提供している。この補充財務指標はアメリカ公認会計原則(“公認会計原則”)によって財務表現を評価するわけではないため、このような補充財務指標は他社の同類名称指標と比較できない可能性がある。経営陣は内部でこれらの非GAAP財務指標を使用して、私たちの業務パフォーマンスを理解、管理、評価し、運営決定を支援します。これらの非公認会計基準の財務指標を使用することは、私たちの経営業績と私たちの競争相手の経営業績を比較するのにも役立つと信じています。

非公認会計原則財務計量は重大な制限を受けている。それらは公認会計原則に基づいて作成された計量に適合していないか、あるいは代替しているからである。例えば、株式ベースの給与支出は、今後数年間も重要な経常支出となり、特定の従業員、高級管理者、および役員に提供される報酬の重要な構成要素となると予想される。同様に、減価償却や償却は、関連資産の耐用年数内に経常費として継続されることが予想される。我々の非GAAP財務指標は単独で考慮すべきではなく，本年度報告に他の部分に含まれる総合財務諸表とともに読むべきであり，これらの総合財務諸表はGAAPに基づいて作成されている。著者らは主にこのような連結財務諸表に依存して、私たちの業務表現を理解、管理し、評価し、非GAAP財務測定基準のみを補充的に使用する。

以下は，我々の調整後の報酬と示した時期が最も直接比較可能なGAAP指標の入金(千単位)である

重要な会計政策、重大な判断と見積もりの使用

公認会計基準に基づいて財務諸表を作成し、連結財務諸表日の資産及び負債の報告金額、又は資産及び負債の開示及び年内報告の費用金額に影響を与えるために、管理層に推定及び仮定を行うことを要求する

報告期間。2023年12月31日までおよび2023年12月31日までの年度までに、総合財務諸表に固有の最も重大な推定を作成することは、株式ベースの給与スケジュールに発行された株式ツールに関する推定、派生資産の推定値、資産廃棄債務の見通し、および繰延税金資産に関する推定値の計上に限定されない。見積もりを下すには経営陣が重大な判断を下す必要がある。少なくとも合理的な場合には、管理層が推定を作成する際に考慮される財務諸表日に存在する条件、状況、または一組の状況の影響の推定は、1つまたは複数の将来の確認イベントによって短期的に変化する可能性がある。したがって，実際の結果はこれらの見積り値と大きく異なる可能性がある.

我々の重要な会計政策は、本年報の他の部分の総合財務諸表付記に記載されているが、以下の重要な会計政策は、私たちが報告したおよび将来の財務業績を理解し評価するために最も重要であると考えられる。

金融商品の公正価値

私たちの金融資産と負債はASC 820会計基準で入金されています公正価値計量公正価値は、計量日の市場参加者間の秩序ある取引において、資産または負債が元金または最も有利な市場で負債を譲渡するために課金または支払いされる交換価格(退出価格)として定義される。公正価値レベルは1つの実体が公正価値を計量する際に観察可能な投入を最大限に利用することを要求し、これらの投入を3つの階層に分けた

第1レベル-アクティブ市場における同じ資産および負債のオファーのような観察可能な投入。

第2レベル-直接または間接的に観察可能な第1レベルの投入以外の投入、例えば、資産または負債のオファーのような、市場のオファーを活発にしない、またはツールの予想寿命のほぼ全体にわたって観察可能な、または観測可能な市場データによって確認される他の投入。

第3レベル--観察できない投入は，その中で市場データが少ないかまったくないか，報告エンティティに自分の仮説を立てることが求められる.

ある程度、推定値は市場で観察または観察できないモデルや投入に基づいており、公正価値の決定にはより多くの判断が必要である。したがって、第3レベルに分類されたツールについては、管理層が公正価値を決定する際の判断程度が最も大きく、公正価値階層構造における金融商品レベルは、公正価値計量に重要な意味を有する任意の投入の中で最低レベルに基づいている。

当社の総合貸借対照表に報告されている現金(公正価値で恒常的に記録されている現金等価物は含まれていない)、売掛金、売掛金およびその他の流動負債の帳簿価値は、これらの項目の短期的な性質による公正価値の合理的な見積もりである。

ビットコイン

ビットコインは私たちが統合貸借対照表の流動資産に含まれている。私たちが所有している採鉱活動で得られたビットコインは私たちの収入確認政策と関連がある。私たちに与えられたビットコインは株式投資家の実物配分としてASC 845によって入金されています非貨幣取引そして，受け取ったときに公正価値で入金する.

2023年12月31日までの1年間に、私たちが持っているビットコインはASC 350-60項目の無形資産とされている資産を暗号化し財務会計基準委員会によって2023年12月に発表された。本項目の範囲内の無形資産は、当社合併貸借対照表において公正価値に基づいて計量される。我々は、アクティブな取引プラットフォーム(一次投入)上のオファーに基づいて、ASC 820に基づいて非日常的に、私たちのビットコインの公正な価値を決定する。ASU 2023−08が採用される前に、ビットコインは、減価されるべき無形資産とみなされる。2023年1月1日にASC 350−60を採用した後，利益剰余金の期初調整を20万ドルと記録した。

我々の採鉱活動により得られたビットコインは総合キャッシュフロー表に計上され，純損失と経営活動で使用される現金の調整となる.ほぼ即座に売却されたビットコインを売却して得られた金を経営活動のキャッシュフローに計上し、1週間を超えるビットコイン所得を持つビットコイン所得を総合キャッシュフローテーブル上の投資活動のキャッシュフローに計上し、これらの販売のいずれかが収益または損失を総合経営表に計上したコストと運営支出(収入)を実現する。株式被投資者から受け取ったビットコイン実物配分は総合キャッシュフロー表の投資活動に計上される。ビットコインは先入れ先出し(FIFO)方式で販売される.

派生資産

経営陣は、2022年7月1日から“照明電力協定”がASC 815派生製品の定義に適合していると認定した派生ツールおよびヘッジそれは.実物交付を受けるのではなく、私たちの電力を売る能力があるため、実物交付は契約全体を貫くことはできないため、管理層は正常な購入と正常な販売範囲が照明電力協定に例外的に適用されると信じていない。そのため、発光電プロトコル(非契約期間保証派生契約)は各報告期間に推定公正価値によって入金され、公正価値変動は総合経営報告書由来資産の公正価値変動に記入される。

同種の資産の見積もりが不足しているため、私たちの派生資産の推定公正価値は第2レベルと第3レベルの投入(すなわち観察できない投入)から来ているため、公正価値レベルの第3レベルに分類される。具体的には，割引キャッシュフロー推定モデルには，見積されたスポットと長期電力価格，および照明電力プロトコル条項と一致した推定使用率が含まれており，このプロトコルの初期期限は5年である。経営陣が招聘した第三者評価会社の評価には，2023年12月31日と2022年12月31日までの6.11%と6.83%の税前割引率がそれぞれ用いられており，観察可能な市場投入も含まれているが，会社の特定リスク要因に関する定性的判断に基づく観測不可能投入も含まれている。第3レベル派生資産に関連する未達成収益には、修正照明電力プロトコルによる公正な価値変動、報告された長期電気価格の変動、および観察できない投入(例えば、使用率および割引率を推定する仮定された変動)が含まれる。

資産廃棄債務

資産廃棄義務は，長期資産の建設，開発および/または正常運営による長期資産廃棄に関する法的義務に関するものである。私たちは現在、オデッサ施設にデータセンターの建設と設置に関する電力インフラに関連した資産廃棄債務(“ARO”)を持っている。ASC 410、資産廃棄と環境義務要求エンティティはAROが発生している間に負債の公正価値を記録し，公正価値を合理的に見積もることができれば.引退活動が発生するまでに長い準備時間が必要なため、現在価値技術を用いて負債を推定している。2022年11月の賃貸開始時に、将来の退役コストを推定する期待現在値及び関連長期資産(賃貸改善)の帳簿価値に応じて増加したARO公允価値負債に基づいて入金する。推定資本化資産廃棄コストは関連長期資産の推定残存耐用年数に応じて直線法で減価償却され、当該等の減価償却は総合経営報告書の減価償却費用に計上される。AROは原割引率に基づいて増加し，負債帳簿金額の増加と増加費用を計上する費用であり，この費用は総合経営報告書における減価償却費用に計上されていることが確認された。毎年、あるいはより頻繁に、発生したイベントが債務基盤としての仮定や推定を変更することを要求する場合、経営陣はAROを再評価し、債務を任意に修正する必要があるかどうかを決定する。(I)生成された新しい負債、(Ii)期内に清算された負債、および(Iii)将来のキャッシュフロー需要を推定するための修正は、関連資産化資産および対応する負債の調整をもたらす。

AROの公正価値を決定するために、管理層は予測現金流量、借入金利及び推定公正価値に重大な影響を与える可能性のある市況評価を含むいくつかの推定と仮定を行った。これらの見積りと仮定は主観的である.

株式被投資者への投資

もし投資が私たちの被投資者に重大な影響を与える能力があれば、コントロールではなく、権益会計方法を使って投資を計算します。もし私たちが被投資者の議決権のある株の中で20%~50%の所有権権益を持っている場合、またはある組合企業、非法人合弁企業、有限責任会社の中で3%~5%を超える所有権権益を持っている場合、株式会計方法が適切であるかどうかを決定する際に他の要素が考慮されるにもかかわらず、大きな影響があると考えられる。この方法によれば、被投資者(合弁企業を含む)普通株への投資は、最初にコスト計量および入金されなければならないが、投資家は、最初に公許可価値に基づいて計量し、異なる非金融資産を確認する際に確認された被投資先(合弁企業を含む)への投資を終了し、この非金融資産の制御権は、鉱工および採鉱設備を合弁企業に譲渡する際に発生する投資のように、株式被投資先に移転すべきである。

私たちの投資は後で調整して、発生時の純収益または損失における私たちのシェアを確認します。私たちはまた株式が投資者からビットコインを受け取った時に私たちの投資を調整します。これは実物分配とみなされます。当社は被投資先収益又は損失のシェアを占め、総合経営報告書で投資先権益損失の権益に税項を差し引いて計上しなければならない。また、権益法被投資者純資産への興味は総合貸借対照表に反映されている。吾らが非金融資産を合弁企業に出資した場合、投資コストと被投資先純資産中の関連権益金額との間に何らかの差額がある場合、その差額は被投資先が合併子会社であるように入金しなければならない。差額が減価償却可能または償却可能な資産または負債に割り当てられている場合、差額は、被投資者の純収益または損失における私たちの比例シェアに基づいて、株式収益と共に償却または増加しなければならない。もし私たちが差額を被投資先の具体的な口座と結びつけることができなければ、差額は商業権とみなされなければならない。

不利なイベントや環境変化が記録価値が回収できない可能性があることを示すたびに，我々の権益法投資の公正価値がその帳簿価値よりも低くなっているかどうかを考慮する。このような低下は一時的ではない(歴史的財務業績、採鉱作業の成功、被投資業界の全体的な健康状態を含む様々な要因に基づいて)と考えると、公正価値を見積もることを減記する。

長期資産減価準備

事件や環境変化がある資産、資産グループまたは投資の帳簿金額が回収できない可能性があることを示すたびに、管理層は長期資産(リースや投資を含む)の減価を審査する。

保有·使用する資産の回収可能性は，資産の帳簿価値と資産予想による未割引将来のキャッシュフローを比較することで測定した。使用中の長期資産の減値テストは、推定された未割引現金流量に基づいているため、資産または資産グループが減値とみなされない場合があり、その公正価値がその帳簿価値よりも低い可能性があっても、資産または資産グループの推定寿命によって生成されたキャッシュフローに基づいて回収することができるからである。当該等の資産は減値とみなされ、確認すべき減値は、当該資産の帳簿価値が当該資産の公正価値を超える金額で計量される。

賃貸借証書

ASC 842に基づいてリースを会計処理しました賃貸借証書それは.したがって、管理層は、スケジュール開始時にそのスケジュールにテナントが含まれているかどうかを判断する。レンタルが存在すると判定された場合、レンタル者が対象資産を使用に提供した日に基づいて、そのレンタルの期限を評価する。経営陣の租借期間の評価は、任意の免除期間及び/又は吾等が合理的に確実に行使しない早期終了選択権に含まれる期間、及び吾等が合理的に確実に行使する継続選択権をカバーする期間を含む借入契約の取消不能期限を反映している。賃貸分類をリース開始時の経営性や融資性に決定し，リース期間内の総合運営報告書に反映される費用確認モデルと列報方式を決定した。

レンタル期間が12ヶ月を超えるレンタルについては、レンタル負債はレンタル開始時に我々の総合貸借対照表に記録されており、レンタル期間内の固定最低支払義務の現在値を反映している。初期リース負債に相当する対応する使用権(“ROU”)資産も記録され、レンタルの実行に関連して生成される任意の計算または前払い賃貸料および/または未償却初期直接コストに基づいて調整され、受信された任意のレンタルインセンティブが差し引かれる。特定のレンタルの固定支払債務の現在値を測定するために、レンタルスケジュールに隠された金利が容易に決定できない場合、私たちはレンタル開始時に得られる情報に基づいて決定された増分借入金金利を使用する。私たちの逓増借款金利は、保証ベースで借金する際に支払う金利を反映し、関連賃貸の期限と経済環境を取り入れています。イベントや環境変化が発生して1つの資産の帳簿価値が回収できない可能性があることを示す限り、ROU資産は他の長期資産と同様に減値審査を行う。

経営的リースのリース費用は直線法でリース期間内に営業費用であることが確認されているが、融資リースの費用は利息確認法を用いて減価償却費用と利息費用であることが確認されている。リース期間が12ヶ月以下のリースについては、任意の固定支払がリース期間内に直線ベースで確認され、会社の総合貸借対照表では会計政策選択ではないことが確認される。短期レンタルの例外条件を満たしたレンタルはどうでもいいです。変動リースコストは発生時に費用を計上し、純資産収益率やリース負債の計量を計上しない。

ASC 842は、エンティティの持続的な会計に実用的な便利な手段を提供する。当社は実際の便宜策を選択し、すべての賃貸の賃貸と非賃貸組成物とを分離しないことは、非賃貸組成物に関連するすべての固定または実質的に固定された対価が会社の賃貸組成物に計上され、貸借対照表の目的に使用されることを意味する。

収入確認

ASC 606によって収入を確認しました取引先と契約した収入それは.収入基準の核心原則は、顧客への移転承諾された商品またはサービスの金額を記述するために、会社がこれらの商品またはサービスの対価格と交換する権利があることを反映するために、収入を確認しなければならないことである。この核心原則を実現するために、以下の5つのステップが取られた

顧客との契約における履行義務を決定するためには、会社は、契約中に約束された商品またはサービスを評価し、それぞれの異なる承諾商品またはサービスを決定しなければならない。義務を履行することは、顧客が単独で、または顧客がいつでも利用可能な他のリソースと共に貨物またはサービスから利益を得ることができ(すなわち、貨物またはサービスが異なることができる)、エンティティが貨物またはサービスを顧客に譲渡する約束を契約内の他の約束とは別に識別することができる(すなわち、貨物またはサービスを譲渡するコミットメントが契約では異なる)という2つの基準を同時に満たすことを前提として、ASC 606‘Sの“ユニークな”貨物またはサービス(またはバンドルされた貨物またはサービス)の定義に適合する。

商品またはサービスが明らかでない場合、商品またはサービスは、異なる商品またはサービスの束が識別されるまで、他の約束された商品またはサービスと組み合わされる。取引価格は、約束された貨物またはサービスを顧客に譲渡することと引き換えに、エンティティが獲得する権利が期待される対価格金額である。お客様との契約で約束された対価格は、固定金額、可変金額、または両方を含むことができます。取引価格を決定する際には、エンティティは、以下のすべての要因の影響を考慮しなければならない

可変対価格は取引価格のみを計上し，可変対価格に関する不確実性がその後解決された場合，確認された累積収入が大きく逆転しない可能性が高いことを前提としている。取引価格は相対的に独立した販売価格で契約履行義務ごとに割り当てられる。独立販売価格は私たちが約束したサービスを個別に顧客に売る価格です。履行義務ごとの相対販売価格は，観察可能な客観的証拠(あれば)を用いて推定される.観察できる客観的な証拠がなければ、約束サービスの販売価格の最適な推定値を使用します。私たちが単独でサービスを販売しない場合、独立した販売価格を決定するには重大な判断が必要です。我々は，入手可能な情報を考慮し，観察可能な入力(たとえば履歴販売)，内部承認の定価ガイドラインと目標，履行義務を渡す基本コストを優先することで，独立した販売価格を推定する.各義務履行に割り当てられた取引価格は、その履行義務を履行する際に確認され、状況に応じてある時点または一定期間内である。

以下の事項を決定する際には、管理層の判断が必要である：可変対価格がもはや大きな逆転が生じる可能性がない場合(したがって、収入を計上することができる)、ある収入は、毛収入であるか、いくつかの関連コストを差し引いた純価値で報告されるべきか、約束されたサービスがいつ顧客に転送されるか、および一定期間内に顧客に転送されるサービスの進展を測定する適用方法である。

私たちは鉱山事業者と契約を結ぶことで、鉱池に計算能力を提供し、ビットコイン鉱床に入った。具体的には、2022年11月に、私たちはFoundryと鉱山契約を締結した。鉱山事業者に計算能力を提供して暗号化貨幣取引検証を行うことは私たちの日常活動の出力である。本契約は、実質的な終了処罰を受けずに、いずれか一方によって任意の時間に終了することができる。私たちが強制的に執行できる賠償権利は、私たちが採鉱池事業者に計算能力を提供する時から始まり、私たちが採鉱池事業者に計算能力を提供するまで続いている；私たちが継続的にhashrateを提供していることから、私たちの履行義務は契約期間内に延長されている。この期間は，採鉱池オペレータが我々に支払うべき賠償を決定したサービス期限に対応している。契約のキャンセル条項と私たちの慣用的なビジネス慣行を考慮して、契約は実際に24時間連続契約条項を更新するオプションを提供してくれます。更新オプションは、計算能力の独立した販売価格で提供されるので、実質的な権利ではない。私たちは、当初予想されていた期間が1年以下であった契約の一部である残りの履行義務に割り当てられた取引価格を開示しないオプション免除を選択した。

鉱床事業者のサービス条項に基づいて計算能力を提供することは、鉱床事業者(我々の顧客)と締結した契約の中で唯一の履行義務である。FPPS方法では、我々は、固定ビットコイン報酬の一部(“ブロック報酬”と呼ばれる)を鉱床オペレータから取得する権利と、ブロックチェーンユーザから生成される可能性のある(ブロックチェーンユーザによって支払いられる)取引費と、鉱床オペレータによって個人鉱夫に配信(支払い)される取引料とを取得する権利がある。たとえ障害物が成功的に配置されなくても、私たちは私たちの相対的なシェアを得る権利がある。言い換えれば，プールがブロックを配置することに成功したか否かにかかわらず，24時間ごとに同期が終了した後に考慮を受ける.われわれが比例して分担した取引費はわれわれのものだ契約期間内に貢献したハッシュ率シェアは総ネットワークハッシュ率のパーセンテージを占める.

鉱床事業者は、上記FPPS方法に従ってブロック報酬を計算し、プールメンテナンス費用を受け取ることができ、それにより、獲得する権利があるブロック報酬金額を減少させることができる。Foundryは私たちが2023年に稼いだすべての奨励金に費用を要求しなかった。各24時間の契約期間の後、私たちは支払いを受け取り、ビットコインプールはビットコイン対価格を私たちが指定したビットコイン財布に転送します。

非現金対価格は契約開始時に公正価値で計量されます。ビットコインの価格に対する公正な価値は、我々のビットコインの主要市場が同期開始時に単一のビットコインレベル(1ビットコイン)のオファーを使用して決定される。この金額は契約期間内にハッシュ率であることが確認された。対価形式(ビットコイン市場価格の変化)による非現金対価格の公正価値変動は取引価格に計上されないため，収入は計上されない.非現金対価格は，契約締結後に対価形式以外の原因(ビットコイン時価変動を除く)による公正価値変動により，変動対価格案内(変動対価格推定の制限を含む)に従って計測する.

計算能力を提供する権利がある対価格は完全に可変であり、非現金対価格であることが予想されるので、契約開始時に可変非現金対価格の推定金額を評価し、その後、可変対価格に関連する不確実性がその後解決されると決定した後、確認された累積収入金額が大きな逆転しない可能性がある時間および程度(“制約”)を決定する。重大な収入逆転が起こらない可能性があると判定された場合にのみ、可変対価格を推定して収入を計上することができる。適用制限時に逆転する可能性と振幅の評価によると，推定された可変非現金対価格は制限され，契約期限が終了するまで収入に計上されず，潜在的な不確実性が解決され，獲得する権利のあるビットコイン数も既知となる.

このような取引には重要な資金調達部分がない。

我々が鉱池事業者と締結した計算能力を提供する契約に規定された履行義務を履行する能力は各種第三者と契約を締結する可能性があり、これらの第三者がその運営を履行又は減少させることができなければ、我々の収入や経営業績が影響を受ける可能性がある。参照してください“ビジネス-ビジネスプロトコル-照明電源プロトコル私たちの電力計画に関するもっと多くの情報を知っている。

株式ベースの報酬

従業員、コンサルタント、および取締役に支払われたすべての株式ベースの支払いには、株式オプション、株式付加権、制限株式報酬、および制限株式単位(“RSU”)が含まれる場合があり、これらは、それぞれの付与日の公正価値に基づいて連結財務諸表で確認される。2023年12月31日現在、サービス型ホーム条件を有するRSU(“サービスベースRSU”)および市場ベースの帰属条件を有する性能ベースRSU(“性能ベースRSU”)のみが付与されている。すべての報酬の補償費用は、階層的帰属方法に従って推定された必要なサービス期間内に償却される。すべての株式ベースの給与支出は合併経営報告書に一般と行政費用で入金される。没収は発生時に記録された。

サービスに基づくRSUの公正価値は、私たちの普通株の授与日の終値である。我々はモンテカルロシミュレーション技術を用いて、未来のシミュレーション結果の平均値に基づいて、業績に基づくRSUの付与日における公正価値を計算した。業績ベースRSUは、いくつかの時価マイルストーンの実現に基づく異なる市場ベースの帰属条件を含む。モンテカルロシミュレーションモデルでは，我々の普通株の標的価格，受賞期間中に予想される株価変動，相関係数，無リスク比率を含むがこれらに限定されない多くの変数や仮定が用いられている.付与されたパフォーマンスベースRSUは必要なサービス期限を明確にしていないため，補償費用はモンテカルロシミュレーションを用いて時価マイルストーンを実現するのに要した推定中央値時間に基づいて派生サービス期限内に記録される.

2021年11月17日モンテカルロ推定モデルで用いた加重平均仮定は，残り10年の期限に基づいて，期待変動率は96.1%，無リスク金利は1.60%であった。これらの仮定は、2023年12月31日および2022年12月31日までの総合財務諸表年度において確認され、業績ベースのRSUの残り加重平均派生サービス期間内に引き続き我々の総合財務業績に影響を与え、2023年12月31日までに今後0.5年以内に発生すると予想される業績ベースRSUに関する株式ベースの給与支出を推定するために使用される。

新興成長型会社

私たちは2012年のJumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)で定義されているように“新興成長型会社”です。“雇用法案”によると、新興成長型企業は、これらの基準が民間企業に適用されるまで、“雇用法案”公布後に発表された新たなまたは改正された会計基準の採用を延期することができる。私たちは、私たち(I)がもはや新興成長型企業または(Ii)が“雇用法案”に規定されている延長移行期間から撤退することを明確かつ撤回できないまで、この延長された移行期間を使用することを選択し、新しい会計基準または改正された会計基準を遵守できるようにすることを選択した。したがって、私たちが監査していない簡明な総合財務諸表は、上場企業の発効日までに新たなまたは改訂された会計声明を遵守している会社と比較できない可能性があります。

イットM 7 A。市場リスクに関する定量的で定性的な開示。

取引法第12 b-2条の規定によると、我々は比較的小さな報告会社であり、本プロジェクトの下での情報を提供する必要はない。

イットM 8.財務諸表および補足データ。

本項目8の規定に基づいて提出すべき財務諸表は、本報告書の後に添付される。これらの財務諸表のインデックスは、本年度報告書第4部第15項に記載されている。

情報技術EM 9.会計及び財務開示面の変更と会計士との相違。

ない。

ITEM 9 Aです。制御とプログラムです

制御とプログラムの有効性の制限

我々の開示制御およびプログラムを設計·評価する際に、管理層は、任意の制御およびプログラムは、設計および動作がどんなに良好であっても、予想される制御目標を達成するために合理的な保証を提供することしかできないことを認識している。また、開示制御およびプログラムの設計は、管理層に、そのコストに対する可能な制御およびプログラムの利益を評価する際に判断することが要求されるリソース制限が存在するという事実を反映しなければならない。

情報開示制御とプログラムの評価

我々は、取引法第13 a-15(E)及び15 d-15(E)条に定義されている“開示制御及び手順”(“開示制御”)の有効性を評価し、2023年12月31日現在、すなわち本年度報告書でカバーされている期限が終了した時点である。開示制御評価は、取引所法案に基づいて提出された報告書において開示を要求する情報を、(I)米国証券取引委員会規則及び表に指定された期間内に記録、処理、集計及び報告し、(Ii)開示に関する決定をタイムリーに行うために、我々の主要幹部及び主要財務官を含む、米国証券取引委員会規則及び表に指定された期間内に記録、処理、まとめ及び報告を行うことを目的として行われる。どんな開示統制と手続き制度の有効性には固有の限界がある。したがって，効率的な開示制御やプログラムであっても，その制御目標を実現するために合理的な保証を提供することしかできない.この評価に基づいて、我々の最高経営責任者および最高財務責任者は、2023年12月31日まで、私たちの開示統制および手続きは合理的な保証レベルでは有効ではないと結論した。

財務報告の内部統制に関する経営陣の報告

我々の経営陣は、取引所法案第13 a-15(F)及び15 d-15(F)条の規定に基づいて、財務報告の十分な内部統制を確立·維持する責任がある。私たちの経営陣はまた、2002年サバンズ-オキシリー法(Sarbanes-Oxley Act)404節(“404節”)に基づいて、財務報告書の内部統制に対する私たちの有効性を評価し、報告することを要求された。私たちの財務報告書の内部統制は設計の過程です

財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供し、アメリカで普遍的に受け入れられている会計原則に符合する。

重大な欠陥は財務報告内部統制の欠陥または欠陥の組み合わせであり、私たちの年度または中期財務諸表の重大なミス報告は合理的な可能性があり、適時に防止または発見できないようにする。1つの重大な欠陥は、実質的な欠陥ほど深刻ではないが、十分に重要であり、会社の財務報告を監督する責任を負う者の注意に値する財務報告の内部統制の欠陥または欠陥の組み合わせである。

我々の経営陣は、最高経営責任者と財務責任者の参加の下、2023年12月31日までの財務報告書の内部統制に対する有効性を評価した。この評価を行う際には，2013年COSO枠組み内の内部制御−統合枠組みでテレデビル委員会後援組織委員会(“COSO”)が提案した基準を用いた。この評価により，経営陣は情報技術統括(“ITGC”)に関する財務報告の内部統制の弱点を決定した。具体的には、企業は、企業の収入確認およびデジタル資産プロセスに影響を与えるいくつかの財務関連システムの適切な役割分担または計画変更管理制御を保証するために、ユーザアクセス制御を設計および/または実施しておらず、(I)金融ITアプリケーション、(Ii)デジタル通貨採掘装置、および(Iii)基礎会計記録に影響を与えるIT計画およびデータ変更が適切に識別され、テストされ、許可され、実施されて、その関連ITシステム(S)によって生成されたデータが完全かつ正確であることを検証する。この欠陥により、このような財務関連システムから得られる情報に依存する自動フロー一次制御および手動制御も無効と判定される。また、会社は収入中の重大な誤報を検出するために手動キー制御を効果的に設計していない。

これらの重大な弱点は、当社が先に発表した総合財務諸表や今年度報告に含まれる総合財務諸表に重大な誤報を与えていない。

救済措置

上述したように、管理層が財務報告の内部統制(“財務報告”)を評価している間に、あるITGCとのユーザ参入、役割分担、管理制御の変革における重大な弱点が発見された。

経営陣は、効果的な財務報告内部統制を維持し、財務報告内部統制の有効性を評価する責任があるため、経営陣と一致して取締役会監査委員会が監督する決議計画を策定することの重要性を理解している。重大な弱点が発見されて以来、経営陣は、これらの制御を効果的に設計、実施、実行するために、実質的な弱点をもたらす制御欠陥を修復するための措置を実施し、継続してきた。私たちの救済計画には以下のことが含まれています

財務報告書の内部統制における重大な弱点は、救済制御が十分な時間実行されるまで救済とはみなされず、効率的に設計·運用されるように管理層がテストし、結論を出すことができることを認識している。私たちの救済努力は私たちのアウトソーシングサービス提供者に関連しているので、私たちはこのような救済努力が成功するか、あるいは財務報告に対する私たちの内部統制がこのような努力によって効果的になるという保証はない。

我々は、発見された重大な弱点に関する財務報告の内部統制を評価し、改善するために努力し続け、管理層は、制御欠陥を解決するための追加措置をとることを決定するか、または上記の救済計画を修正することを決定する可能性がある。さらに、私たちは定期的に監査委員会に上述した救済作業の進展と状況を報告するつもりだ。

財務報告の内部統制の変化

上記開示に加えて、2023年12月31日までの四半期内に、会社は財務報告の内部統制に何の変化も生じておらず、これらの変化は我々の財務報告内部統制に重大な影響を与えたり、これらの変化に影響を与えたりする可能性がある。

情報技術EM 9 B。他の情報。

(A)報告の代わりに、表8-Kの現行報告を開示する。

ない。

(B)インサイダー取引スケジュールと政策。

2023年12月31日までの3ヶ月間、役員又は“上級職員”はいない(“取引法”第16 a-1(F)条参照)会社への影響通過するあるいは…終了しましたS-K条例第408(A)項で定義された“ルール10 b 5-1取引スケジュール”または“非ルール10 b 5-1取引スケジュール”

情報技術EM 9 Cです。検査を妨害する外国司法管轄区域を開示する。

適用されません。

第三部

プロジェクト10.役員·役員職ICERSと会社管理。

以下の表は、当社の役員および取締役会メンバーに関する情報(本年度報告日までの年齢)を提供します