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GasメンバーKKR：エネルギー関連投資メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーKKR：測定入力メンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーKKR：測定入力メンバーSRT：最小メンバ数2023-12-310001404912SRT：最大メンバ数KKR：資産管理細分化メンバーKKR：測定入力メンバー2023-12-310001404912KKR：入力リスク限界比率を測定するメンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912KKR：入力リスク限界比率を測定するメンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーSRT：最小メンバ数2023-12-310001404912KKR：入力リスク限界比率を測定するメンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーSRT：最大メンバ数KKR：保険部門のメンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：技術保証人の行動を評価するメンバーKKR：入力折り畳み率を測定するメンバーKKR：保険部門のメンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：技術保証人の行動を評価するメンバーKKR：入力折り畳み率を測定するメンバーKKR：保険部門のメンバーSRT：最小メンバ数2023-12-310001404912SRT：最大メンバ数アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：技術保証人の行動を評価するメンバーKKR：入力折り畳み率を測定するメンバーKKR：保険部門のメンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：技術保証人の行動を評価するメンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：投入死亡率を評価するメンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：技術保証人の行動を評価するメンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：投入死亡率を評価するメンバーSRT：最小メンバ数2023-12-310001404912SRT：最大メンバ数アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：技術保証人の行動を評価するメンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：投入死亡率を評価するメンバー2023-12-310001404912KKR：技術市場のリスク利益利益率の評価10年メンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：投入死亡率を評価するメンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーKKR：技術市場のリスク利益利益率30年を評価するメンバーアメリカ-公認会計基準：投入死亡率を評価するメンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーKKR：技術市場リスク効果評価機器規範信用リスク10年メンバーアメリカ-公認会計基準：投入死亡率を評価するメンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：技術市場リスク効果を評価する機器規範信用リスク30年メンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：投入死亡率を評価するメンバー2023-12-310001404912KKR：技術市場リスク保険保有者行動を評価するメンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：投入死亡率を評価するメンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912KKR：技術市場リスク保険保有者行動を評価するメンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：投入死亡率を評価するメンバーSRT：最小メンバ数2023-12-310001404912KKR：技術市場リスク保険保有者行動を評価するメンバーSRT：最大メンバ数アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：投入死亡率を評価するメンバー2023-12-310001404912KKR：技術市場リスク保険保有者行動を評価するメンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：入力折り畳み率を測定するメンバーKKR：保険部門のメンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912KKR：技術市場リスク保険保有者行動を評価するメンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：入力折り畳み率を測定するメンバーKKR：保険部門のメンバーSRT：最小メンバ数2023-12-310001404912KKR：技術市場リスク保険保有者行動を評価するメンバーSRT：最大メンバ数アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：入力折り畳み率を測定するメンバーKKR：保険部門のメンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーKKR：投入支出を測定した仮説メンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーKKR：投入支出を測定した仮説メンバーSRT：最小メンバ数2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーSRT：最大メンバ数KKR：保険部門のメンバーKKR：投入支出を測定した仮説メンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーKKR：投入支出を測定した仮説メンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：利益敏感生涯メンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：利益敏感生涯メンバーUS-GAAP：測定入力LapseRateMemberSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：利益敏感生涯メンバーアメリカ-公認会計基準：投入死亡率を評価するメンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：利益敏感生涯メンバーKKR：測定入力オプション予算仮説メンバSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：測定入力機器規範信用リスクメンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：利益敏感生涯メンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：測定入力機器規範信用リスクメンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：利益敏感生涯メンバーSRT：最小メンバ数2023-12-310001404912SRT：最大メンバ数アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：測定入力機器規範信用リスクメンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：利益敏感生涯メンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：固定年間メンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーアメリカ公認会計原則：投入使用率を測るメンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：固定年間メンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：入力折り畳み率を測定するメンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：固定年間メンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912KKR：協会員アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：入力折り畳み率を測定するメンバーKKR：保険部門のメンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：固定年間メンバーアメリカ-公認会計基準：投入死亡率を評価するメンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912KKR：協会員アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：投入死亡率を評価するメンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーKKR：小売店のメンバーKKR：測定入力オプション予算仮説メンバSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912KKR：協会員アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：保険部門のメンバーKKR：測定入力オプション予算仮説メンバSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：測定入力機器規範信用リスクメンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ公認会計基準：可変年度メンバーSRT：重み平均メンバ2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：測定入力機器規範信用リスクメンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ公認会計基準：可変年度メンバーSRT：最小メンバ数2023-12-310001404912SRT：最大メンバ数アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーKKR：測定入力機器規範信用リスクメンバーKKR：保険部門のメンバーアメリカ公認会計基準：可変年度メンバー2023-12-310001404912KKR：保険部門のメンバーアメリカ-アメリカ公認会計基準：横ばい報告金額公正価値開示メンバー2023-12-310001404912US-GAAP：EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberKKR：保険部門のメンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル1メンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル2メンバーUS-GAAP：EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberKKR：保険部門のメンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーUS-GAAP：EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberKKR：保険部門のメンバー2023-12-3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2030メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意4850%Due 2032メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意4850%Due 2032メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高度注意1437%Due 2032メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高度注意1437%Due 2032メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意1939%Due 2033メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意1939%Due 2033メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高度注釈1553%Due 2034メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高度注釈1553%Due 2034メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意1795%Due 2037メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意1795%Due 2037メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：資産管理細分化メンバーKKR：高齢者注意1.595%2038メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：資産管理細分化メンバーKKR：高齢者注意1.595%2038メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意2312%Due 2038メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意2312%Due 2038メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：資産管理細分化メンバーKKR：高齢者注意5.500%Due 2043メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：資産管理細分化メンバーKKR：高齢者注意5.500%Due 2043メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意2574%Due 2043メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意2574%Due 2043メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意5.125%Due 2044メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意5.125%Due 2044メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意3.625%Due 2050メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意3.625%Due 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2033メンバーKKR：KKR金融ホールディングスLLCMメンバー2022-12-310001404912米国-公認会計基準：初級または従属債務メンバーKKR：資産管理細分化メンバーKKR：KKR金融ホールディングスLLCMメンバー2023-12-310001404912米国-公認会計基準：初級または従属債務メンバーKKR：資産管理細分化メンバーKKR：KKR金融ホールディングスLLCMメンバー2022-12-310001404912アメリカ公認会計基準：RevolvingCreditFacilityMembersKKR：資産管理細分化メンバー2023-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーKKR：上位ノードとプライマリノードメンバ2023-12-310001404912アメリカ公認会計基準：RevolvingCreditFacilityMembersKKR：資産管理細分化メンバー2022-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーKKR：上位ノードとプライマリノードメンバ2022-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：その他の債務証券メンバー2023-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：その他の債務証券メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意0.509%Due 2023メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意0.509%Due 2023メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意0.764%Due 2025メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意0.764%Due 2025メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意1054%Due 2027メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意1054%Due 2027メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者が注目している1428%Due 2028メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者が注目している1428%Due 2028メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意1.625%Due 2029メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意1.625%Due 2029メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意3.750%Due 2029メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意3.750%Due 2029メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意1244%Due 2029メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意1244%Due 2029メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意1614%Due 2030メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意1614%Due 2030メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意4850%Due 2032メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高齢者注意4850%Due 2032メンバー2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高度注意1437%Due 2032メンバー2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバーKKR：高度注意1437%Due 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Members2022-11-012022-11-300001404912KKR：管理費メンバーKKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：管理費メンバーKKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-01-012022-12-310001404912KKR：管理費メンバーKKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：取引と監視トラフィックのメンバーKKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：取引と監視トラフィックのメンバーKKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-01-012022-12-310001404912KKR：取引と監視トラフィックのメンバーKKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーKKR：FeeRelatedPerformanceMemberアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーKKR：FeeRelatedPerformanceMemberアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-01-012022-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーKKR：FeeRelatedPerformanceMemberアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-01-012022-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：PerformanceMemberKKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：PerformanceMemberKKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-01-012022-12-310001404912KKR：PerformanceMemberKKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーKKR：投資メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーKKR：投資メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-01-012022-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーKKR：投資メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：保険部門のメンバーKKR：投資メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：保険部門のメンバーKKR：投資メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-01-012022-12-310001404912KKR：保険部門のメンバーKKR：投資メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：保険部門のメンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：保険部門のメンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-01-012022-12-310001404912KKR：保険部門のメンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-01-012021-12-310001404912US-GAAP：部門間メンバ削除KKR：資産管理·保険部門メンバーKKR：管理費メンバー2023-01-012023-12-310001404912US-GAAP：部門間メンバ削除KKR：資産管理·保険部門メンバーKKR：管理費メンバー2022-01-012022-12-310001404912US-GAAP：部門間メンバ削除KKR：資産管理·保険部門メンバーKKR：管理費メンバー2021-01-012021-12-310001404912US-GAAP：部門間メンバ削除KKR：資産管理·保険部門メンバーKKR：利子収入支出メンバー2023-01-012023-12-310001404912US-GAAP：部門間メンバ削除KKR：資産管理·保険部門メンバーKKR：利子収入支出メンバー2022-01-012022-12-310001404912US-GAAP：部門間メンバ削除KKR：資産管理·保険部門メンバーKKR：利子収入支出メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2023-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-12-310001404912KKR：保険部門のメンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2023-12-310001404912KKR：保険部門のメンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-12-310001404912アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2023-12-310001404912アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーKKR：投資メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーKKR：投資メンバー2022-01-012022-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバーKKR：投資メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：資産管理·保険部門メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：資産管理·保険部門メンバー2022-01-012022-12-310001404912KKR：資産管理·保険部門メンバー2021-01-012021-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：材料対帳プロジェクトメンバー2023-01-012023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：材料対帳プロジェクトメンバー2022-01-012022-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：材料対帳プロジェクトメンバー2021-01-012021-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：材料対帳プロジェクトメンバーKKR：KKR保有単位メンバー2023-01-012023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：材料対帳プロジェクトメンバーKKR：KKR保有単位メンバー2022-01-012022-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：材料対帳プロジェクトメンバーKKR：KKR保有単位メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：非パフォーマンス奨励メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：非パフォーマンス奨励メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2022-01-012022-12-310001404912KKR：非パフォーマンス奨励メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：パフォーマンスベースの報酬メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：パフォーマンスベースの報酬メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2022-01-012022-12-310001404912KKR：パフォーマンスベースの報酬メンバーKKR：資産管理細分化メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバー米国-米国公認会計基準：外国為替契約メンバー2022-01-012022-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：シリーズCPreferredStockMember2020-08-142020-08-140001404912アメリカ-公認会計基準：シリーズCPreferredStockMember2020-08-140001404912アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2023-09-150001404912アメリカ-公認会計基準：シリーズCPreferredStockMember2023-09-152023-09-150001404912アメリカ-公認会計基準：シリーズCPreferredStockMember2023-09-150001404912アメリカ公認会計基準：副次的事件メンバー2024-02-060001404912アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバーKKR：共有買い戻し計画のメンバー2023-01-012023-12-310001404912アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバーKKR：共有買い戻し計画のメンバー2022-01-012022-12-310001404912アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバーKKR：共有買い戻し計画のメンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：世界大西洋のメンバー2023-12-012023-12-310001404912アメリカ公認会計基準：非制御的利益メンバーSRT：シーン先に報告されたメンバ2022-12-310001404912アメリカ公認会計基準：非制御的利益メンバーSRT：シーン先に報告されたメンバ2021-12-310001404912アメリカ公認会計基準：非制御的利益メンバーSRT：シーン先に報告されたメンバ2020-12-310001404912SRT：RevisionOf優先期間会計基準更新調整メンバアメリカ公認会計基準：非制御的利益メンバー2022-12-310001404912SRT：RevisionOf優先期間会計基準更新調整メンバアメリカ公認会計基準：非制御的利益メンバー2021-12-310001404912SRT：RevisionOf優先期間会計基準更新調整メンバアメリカ公認会計基準：非制御的利益メンバー2020-12-310001404912アメリカ公認会計基準：非制御的利益メンバー2020-12-310001404912アメリカ公認会計基準：非制御的利益メンバー2023-01-012023-12-310001404912アメリカ公認会計基準：非制御的利益メンバー2022-01-012022-12-310001404912アメリカ公認会計基準：非制御的利益メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：世界大西洋のメンバー2023-12-310001404912KKR：世界大西洋のメンバー2022-12-310001404912KKR：PrivateAndPublicMarketsInvestments基金のメンバーKKR：KKRCoIncMember2023-12-310001404912KKR：CertainInvestmentVehiclesMembersSRT：最大メンバ数KKR：KKRCoIncMember2023-12-310001404912KKR：資本市場のメンバーKKR：KKRCoIncMember2023-12-310001404912KKR：PurcheまたはFundingOfInvestmentsメンバーKKR：世界大西洋のメンバー2023-12-310001404912KKR：拡張クレジットメンバーへの提出KKR：世界大西洋のメンバー2023-12-310001404912KKR：KKRCoIncMemberKKR：Clawback ObligationAttributeeTo CertainKKR従業員メンバー2023-12-310001404912KKR：KKR協会がLPMメンバーを保有KKR：KKRCoIncMemberKKR：Clawback ObligationAttributeeTo CertainKKR従業員メンバー2023-12-310001404912KKR：世界大西洋のメンバー米国-GAAP：PaymentGuaranteeメンバー2013-01-012013-12-310001404912KKR：世界大西洋のメンバー米国-GAAP：PaymentGuaranteeメンバー2013-12-310001404912KKR：世界大西洋のメンバー米国-GAAP：PaymentGuaranteeメンバー2023-12-310001404912US-GAAP：財務独立書簡OfCreditMemberKKR：世界大西洋のメンバー2023-12-310001404912KKR：世界大西洋のメンバーアメリカ公認会計基準：資金を提供していない融資委員会のメンバー2023-12-310001404912KKR：世界大西洋のメンバーKKR：関連のない第三者メンバー2023-01-012023-12-310001404912KKR：世界大西洋のメンバーKKR：関連のない第三者メンバー2022-01-012022-12-310001404912KKR：世界大西洋のメンバーKKR：関連のない第三者メンバー2021-01-012021-12-310001404912KKR：世界大西洋のメンバーKKR：関連のない第三者メンバー2022-12-310001404912KKR：世界大西洋のメンバーKKR：関連のない第三者メンバー2023-12-310001404912KKR：公共財保険と生命保険会社のメンバー2023-12-310001404912KKR：世界大西洋規制メンバー2023-12-310001404912KKR：世界大西洋保険有限公司のメンバー2023-12-310001404912KKR：公共財保険と生命保険会社のメンバー2022-12-310001404912KKR：世界大西洋規制と世界大西洋保険規制メンバー2023-12-310001404912KKR：世界大西洋規制と世界大西洋保険規制メンバー2022-12-310001404912SRT：シーン予測メンバ2024-03-012024-03-010001404912アメリカ公認会計基準：副次的事件メンバー2024-02-062024-02-060001404912SRT：シーン予測メンバ2024-01-012024-12-310001404912アメリカ公認会計基準：副次的事件メンバーKKR：世界大西洋のメンバー2024-01-022024-01-020001404912KKR：資産管理細分化メンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2020-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2021-01-012021-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2021-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2022-01-012022-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2022-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2023-01-012023-12-310001404912KKR：資産管理細分化メンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2023-12-310001404912KKR：保険部門のメンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2020-12-310001404912KKR：保険部門のメンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2021-01-012021-12-310001404912KKR：保険部門のメンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2021-12-310001404912KKR：保険部門のメンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2022-01-012022-12-310001404912KKR：保険部門のメンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2022-12-310001404912KKR：保険部門のメンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2023-01-012023-12-310001404912KKR：保険部門のメンバー米国-GAAP：ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2023-12-310001404912KKR：SECSchedule 1209 AllowanceCreditLossDebtSecuritiesAvailableForSaleMember2022-12-310001404912KKR：SECSchedule 1209 AllowanceCreditLossDebtSecuritiesAvailableForSaleMember2023-01-012023-12-310001404912KKR：SECSchedule 1209 AllowanceCreditLossDebtSecuritiesAvailableForSaleMember2023-12-310001404912米国-GAAP：財務上の損失入金可能メンバー2022-12-310001404912米国-GAAP：財務上の損失入金可能メンバー2023-01-012023-12-310001404912米国-GAAP：財務上の損失入金可能メンバー2023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：OffBalanceSheetActivitiesMembers2022-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：OffBalanceSheetActivitiesMembers2023-01-012023-12-310001404912アメリカ-公認会計基準：OffBalanceSheetActivitiesMembers2023-12-310001404912アメリカ-GAAP：再保険可能メンバーの再保険を許可2022-12-310001404912アメリカ-GAAP：再保険可能メンバーの再保険を許可2023-01-012023-12-310001404912アメリカ-GAAP：再保険可能メンバーの再保険を許可2023-12-310001404912KKR：SECSchedule 1209 AllowanceCreditLossDebtSecuritiesAvailableForSaleMember2021-12-310001404912KKR：SECSchedule 1209 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カタログ表

アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549 

表：10-K

☒同社は、1934年証券取引法第13項又は15(D)項に基づいて年次報告書を提出する。

本財政年度末まで十二月三十一日, 2023 

あるいは…。

☐1934年証券取引法第13節又は第15(D)節の規定に基づいて移行報告書を提出する。

日本から日本への過渡期については、日本は引き続き日本へ移行する。 

手数料書類番号001-34820

 

KKR映像会社

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

デラウェア州						88-1203639
(明またはその他の司法管轄権 会社や組織)						(税務署の雇用主 識別コード)

ハドソン30ヤード

ニューヨークです, ニューヨークです10001

電話：(212) 750-8300

(住所、郵便番号、電話番号、含みます

登録者は主に事務室の市外局番を実行する。)

同法第12(B)節により登録された証券：

クラスごとのタイトル			取引コード			登録された各取引所の名称
普通株			KKR			ニューヨーク証券取引所
KKR Group Finance Co.IX LLC 2061年満期の4.625%二次債券			KKRS			ニューヨーク証券取引所

この法第12(G)節により登録された証券：なし

登録者が証券法規則第405条で定義されている有名な経験豊富な発行者であるかどうかをチェックマークで示すはい、そうです ý*違いますo

登録者が当該法第13節又は第15節(D)節に基づいて報告書を提出する必要がない場合は，はいを複選マークで示してくださいo 違います。 ý 

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13節および第15(D)節に提出を要求したすべての報告書を提出したかどうか、および(2)このような提出要求を過去90日以内に遵守したかどうかを示すはい、そうです ý*違いますo

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条に従って提出された各相互作用データファイルを電子的に提出したかどうかを示すはい、そうです ý*違いますo

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小報告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

大型加速ファイルサーバ

☒

加速ファイルマネージャ

☐

非加速ファイルマネージャ

☐

規模の小さい中国報告会社です

☐

新興成長型企業：

☐

新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する☐

登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる☒ 

証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する□

これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.10 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す。-

登録者が抜け殻会社であるかどうかをチェックマークで表す(“取引法”規則12 b−2で定義されている)☐*違います☒

2023年6月30日現在，非関連会社が保有する登録者普通株の総時価は約$である36.3十億ドルです。2024年2月27日までに登録者は885,005,588普通株式の株式を発行しました

引用で編入された書類

ありません

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カタログ表

KKR映像会社 

表格10-K

2023年12月31日までの年度

索引.索引 

						第…ページ，第
			第1部
第1項。			業務.業務			8
第1 A項。			リスク要因			46
項目1 B。			未解決従業員意見			127
プロジェクト1 C。			ネットワーク·セキュリティ			127
第二項です。			属性			128
第三項です。			法律訴訟			128
第四項です。			炭鉱安全情報開示			128
			第II部
五番目です。			登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入			129
第六項です。			[保留されている]			130
第七項。			経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析			131
第七A項。			市場リスクの定量的·定性的開示について			214
第八項です。			財務諸表と補足データ			224
第九項です。			会計と財務情報開示の変更と相違			372
第9条。			制御とプログラム			372
プロジェクト9 B。			その他の情報			373
プロジェクト9 Cです。			検査妨害に関する外国司法管区の開示			373
			第三部
第10項。			役員·幹部と会社の管理			374
第十一項。			役員報酬			381
第十二項。			特定の実益所有者の担保所有権及び経営陣及び関連株主の事項			396
十三項。			特定の関係や関連取引、取締役の独立性			398
14項です。			チーフ会計士費用とサービス			405
			第4部
第十五項。			展示品と財務諸表の付表			406
第十六項。			表格10-Kの概要			418
サイン						419

2

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カタログ表

前向き陳述に関する警告説明

本報告には、改正された1933年証券法第27 A条(“証券法”)と1934年に改正された“証券取引法”(“取引法”)第21 E節の前向きな陳述が含まれており、これらの陳述は、現在の私たちの運営と財務表現に対する私たちの見方を反映している。これらの前向きな陳述は、“展望”、“信じる”、“考える”、“予想”、“潜在”、“継続”、“可能”、“すべき”、“求める”、“約”、“予測”、“予定”、“会議”、“計画”、“見積もり”、“予想”などの言葉を使用することによって識別することができる。歴史的または事実とは無関係な他の比較可能な言葉または他の陳述。上記の規定を制限することなく、KKR&Co.会社の普通株または優先配当金の発表と支払い；その買い戻し計画に基づいて普通株を買い戻す時間、方式と数量；買収、再編または戦略パートナー関係による拡張と成長機会およびその他の協同効果；基金が資金調達に成功すれば、貸借対照表の資本の返還；個人投資家に継続的な成長の投資機会を提供し、私たちが管理する資産の中でより大きな割合を占める；課税協定に基づいて支払うべき金額の推定；コア私募株式投資はより長い時間内に複合収益を生成する能力；再構成プロトコル(定義は以下参照)予想されるいくつかの取引の時間および完了；および2023年11月29日に以前に発表された戦略的措置に関連する実施、成長、および相乗効果は、前向きな表現を構成する可能性がある。展望的陳述は様々な危険と不確実性の影響を受けるだろう。したがって、実際の結果または結果がこれらの陳述に示された結果と大きく異なること、または取引の予期される利益および協同作用が達成できないことをもたらす可能性がある重要な要素が存在または存在するであろう。これらの要因には，本年報10−K表(我々の“年報”または“報告”)における“リスク要因”の節で述べた要因が含まれていると信じている。これらの要因は、本報告書および米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出された他の文書に含まれる他の警告声明と組み合わせて読まれるべきである。私たちは、法的要件がなければ、新しい情報、未来の発展、または他の理由でも、いかなる前向きな陳述を公開更新または修正する義務も負いません。

本報告で使用されるいくつかの用語

本報告では、文意が他に指摘されている以外に、“KKR”、“私たち”、“私たち”および“私たち”に言及する場合、すべてKKR社およびその子会社を指し、ユニバーサル大西洋金融グループ(“TGAFG”を含み、その保険会社および他の子会社とともに“ユニバーサル大西洋”と呼ばれる)。

“第1シリーズ優先株株主”または“KKR経営陣”とは、我々第1シリーズ優先株の唯一の流通株保有者であるKKR Management LLPを意味する。私たちの“上級主管”とは、ヘンリー·クラヴィスさんとGeorge Robertsさん(私たちの“共同創設者”)を含む、第1シリーズの優先株株主で権益を保有している上級社員を指す。“依頼人”とは、KKR Holdings L.P.(“KKR Holdings”)の権益を持っていた我々の現職および前任従業員を指し、KKR Holdings L.P.(“KKR Holdings”)は、以下に述べるように、2022年5月31日に組換え協定に従って買収されたものである。“決済プール参加者”とは、我々の“決済プール”において権益を持つ現職および元従業員を指し、“決済プール”とは、KKRがKKR Associates Holdings L.P.(“Associates Holdings”)に割り当てられた業務によって生じる付随的権益を意味し、決済プール参加者は有限パートナーである。Associates Holdingsは現在KKR&Co.Inc.の子会社ではない。

KKR Group Partnership L.P.(“KKR Group Partnership”)はKKRの全業務を持つ中間ホールディングスである。他に説明がある以外に、KKR業務の持分或いはKKR業務のパーセンテージ権益に言及すると、すべてKKRグループ組合企業の総持分を反映し、そして連合参加者及びKKRグループ組合企業の少数の持分に割り当てられた任意の他の所有者の金額を差し引く。2020年1月1日までに言及された“KKRグループ共同企業”とは、KKR基金持株有限会社、KKR管理持株有限会社とKKR国際持株有限会社を指し、それらはこの日に合併してKKRグループ連合企業を構成する。“KKRグループパートナーシップ”といえば、(I)2020年1月1日までにKKR Fund Holdings L.P.，KKR Management Holdings L.P.及びKKR International Holdings L.P.に合計して1つのA類パートナー権益を有し、(Ii)2020年1月1日以降にKKR Group Partnershipに合計してA類パートナー権益を有することを意味する。交換可能証券“とは、KKRグループパートナーシップを買収し、我々の普通株に交換する権利がある証券を意味する。本報告日までの未償還交換可能証券は，(I)KKR Holdings II L.P.(“KKR Holdings II”)により発行された制限ホールディングユニットであり，(Ii)改正·再予約されたKKR&Co.Inc.2019年持分インセンティブ計画(“2019年持分インセンティブ計画”)に基づいて発行された制限ホールディングユニットであり，(Ii)KKR Holdings III L.P.(“KKR Holdings III”)により発行された制限ホールディングユニットであり，これらの単位は2019年の持分インセンティブ計画に基づいて発行されており，現在いくつかのユニバーサル大西洋会社従業員が保有しており，これらの従業員は1月2日に260万単位(その大部分は帰属していない)を獲得している。2024年取引は以下のとおりである。将来、私たちは有限持株先以外の証券を発行する可能性があり、これらの証券は交換可能な証券を構成する可能性がある。

3

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カタログ表

KKRは2021年10月8日、KKR Holdings、KKR Management、Associates Holdingsおよび他の当事者と再構成協定(“再構成協定”)を締結した。再編協定によると、双方は、(A)KKRがKR Holdingsおよびその所有するすべてのKKRグループ組合単位(以下に述べる)を買収すること、(B)KKR Managementおよびその保有する第1シリーズの優先株の将来の投票権の廃止、(C)将来1株当たり1票の方式ですべての普通株の投票権を設立すること、および(D)KKRの将来の決算池に対する制御権を含む、複数の変革的な構造および管理改革を実施するために、一連の総合取引を行うことに同意する。2022年5月31日、KKRはKKRホールディングスとその保有する2.583億個のKKRグループパートナーシップの買収を完了し、交換として、KKRは私たちの依頼者に2億668億株の普通株を発行し、交付した。“日没の日”(2026年12月31日)には、KKRは第1シリーズ優先株を廃止し、1株1票に基づいてすべての普通株の投票権を確立し、裁定池の支配権を得る。再構成プロトコルに関するより多くの情報は、本報告の“いくつかの関係や関連取引、および取締役独立-再構成プロトコル”を参照されたい。

KKRの資産管理業務はKohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.とKKR&Co.Inc.ユニバーサル大西洋社以外の子会社が経営している。KKRの保険業務はGlobal Atlanticが運営し，KKRは2021年2月1日にGlobal Atlanticの多数持株権(“2021年GA買収”)を買収した。2024年1月2日、KKRはユニバーサル大西洋がまだ所有していないすべての残りの株式を買収した。KKRは2024年1月2日現在、ユニバーサル大西洋100.0の株式を保有している。KJR Managementは日本の不動産資産管理会社で、2022年4月28日にKKRに買収された。

私たちが言及する“基金”、“ツール”または“投資ツール”とは、担保融資債券(“CLO”)および業務発展会社(各社とも“BDC”)を含む、KKRの1つまたは複数の子会社によってコンサルティング、管理または賛助を提供する一連の投資基金、ツールおよび口座を意味し、意味が他に言及されない限り。これらの参照には、私たちが戦略的パートナーシップを確立すること、または少数の株式を取得する任意のヘッジファンド共同体または任意の他の第三者資産管理会社の投資基金、ツール、またはアカウントを含まない。文意が別に指摘されている以外に、“基金投資家”や“私たちの投資ツールに言及する投資家”は、これらの基金および投資ツールの第三者投資家を指す。言及された“戦略的投資家パートナーシップ”とは、いくつかの投資家と個別に管理されている口座を意味し、これらの口座の投資期間は、通常、我々の従来の基金よりも長く、通常は異なる投資戦略の投資を提供する。“ヘッジファンド協力関係”とは、KKRが少数の株式を持つ第三者ヘッジファンド管理会社との戦略協力関係である

別の説明がない限り、本報告で言及する発行済み普通株とは、(I)実際に発行された普通株、(Ii)Cシリーズ強制変換可能優先株のすべての発行済み普通株(その強制償還日が2023年9月までに発生する期間)、および(Iii)改正および再改訂されたKKR&Co.Inc.2010年株式インセンティブ計画(“2010年持分インセンティブ計画”、および私たちの“株式インセンティブ計画”)に従って実際に付与された普通株発行可能な普通株を意味する。私たちの発行された普通株は完全な交換と償却に基づいて、株式激励計画に従って発行可能な普通株は含まれておらず、これらの普通株はまだ株式奨励を得ていない。

本報告では、“公認会計原則”という言葉は、アメリカ合衆国で一般的に受け入れられている会計原則を意味する。著者らは本報告の中でいくつかの非公認会計基準方法を用いて計算と列報した財務指標を開示し、税引き後の分配可能な収益、分配可能な営業収益、費用関連収益(“FRE”)、資産管理部門の収入、調整後の1株当たりの帳簿価値と帳簿価値を含む。我々のGAAP結果の補完に基づいてこれらの業績評価基準を提供することは、株主がKKR業務の全体的な業績を評価するのに役立つと信じている。これらの非公認会計基準財務計量は、公認会計基準に基づいて計算された類似財務計量に代わるものとみなされてはならない。著者らは読者に、これらの非GAAP財務指標は他の投資マネージャーの計算結果と異なる可能性があるため、他の投資マネージャーが提出した類似指標と比較できない可能性があることを注意した。これらの非GAAP財務指標とGAAP計算と提案された最も直接比較可能な財務指標との入金(例えば、適用)は、“経営層の財務状況と経営結果の討論と分析--非GAAP貸借対照表指標--GAAP指標との調整”に含まれる。本報告では，管理下資産(“AUM”)，費用を支払う管理下資産(“FPAUM”)や投資資本などの用語も用いた。これらと他の運営指標の計算は他の投資マネージャーの計算とは異なる可能性があるため、他の投資マネージャーが提案した類似指標と比較できない可能性があることに注意すべきです。これらの非GAAPと運営指標は“経営層の財務状況と運営結果の討論と分析--肝心な部門と非GAAP業績測定--他の用語と資本指標”の節で定義される

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カタログ表

本報告で使用される任意の定義用語は、参照を容易にするための1つ以上のエンティティ、個人、証券、または他の物品を意味し、これらのエンティティ、個人、証券、または他の物品が区別しにくい集団であることを決して意味しない。例えば、本報告では、KKR&Co.Inc.およびその子会社を指すために定義された用語“KKR”、“私たち”、および“我々の”が使用されているが、KKR&Co.Inc.の各子会社は独立した法人エンティティであり、KKR&Co.Inc.およびそれらの任意の他の子会社から分離されている。本明細書で言及された任意のKKRエンティティ(任意のグローバル大西洋エンティティを含む)は、それ自身の財務、契約、および法的義務に責任を負う。さらに、言及された“含む”は、説明の目的のためであり、文脈に別の明確な要求がない限り、“含むが、限定されない”と理解されるべきである。

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カタログ表

リスク要因をまとめる

以下は，我々の証券への投資に関するリスク要因の概要である.あなたは、本要約を読みながら、本報告書の“リスク要因”の部分および時々米国証券取引委員会に提出された他の文書で、これらのリスクをより詳細に説明すべきである。

私たちは以下のようなリスクを含む業務に関連するリスクに直面している

•市場と経済環境は困難です

•地政学的な状況と他の地域的で世界的な事件

•自然災害、災害、または気候条件の潜在的な変化による破壊

•重要な流動資金需要と流動性源

•“永久資本”と呼ばれる資産は大きな減価が必要です

•収益とキャッシュフローの高度な変動性

•私たちの管理協定の“取り戻す”条項；

•追加資金や後続資金を集めることはできません

•投資管理と保険業界の競争は激しい

•利害関係者はESG事項にますます注目している

•税収法、法規、条約の変更または税務機関に関する不利な解釈

•私たちの従業員と他の重要な人たちを募集し、維持し、激励します

•私たちの第三者サービス提供者への依存は

•ネットワークセキュリティ障害とデータセキュリティホール

•競争、運営、法律、規制リスクに対する人工知能の予測不可能な影響

•急速に発展し変化するグローバルプライバシー法は

•新しい投資戦略、地理市場、ビジネス、投資家タイプに拡張した

•既存の支払いを管理できませんでした

•私たちの業務を広く規制しています

•訴訟や否定的な宣伝

•いくつかの種類の投資ツール、訴訟と規制審査のリスクが増加した

•私たちの資本市場活動は

•リスク管理活動に力が入らない。

私たちは次のようなリスクを含む私たちの投資活動に関連するリスクに直面している

•歴史的収益は未来の結果を表すことはできない

•ある資産の公正な価値を決定する推定方法は主観的である可能性がある

•市場と経済状況が評価に与える影響

•債務や株式市場の変化

•私たちの投資では顕著なレバレッジに依存しています

•レバレッジ会社や財務や業務に困っている会社へのリスク開放と投資

•他人の投資に比べて、私たちの株式と債務投資は順位が高く、私たちはより大きな損失リスクに直面している

•職務調査過程に固有の限界があります

•投資の複雑さは大規模投資と非制御投資を含みます

•発行者タイプ、地理的領域、資産タイプ、または他の分類別の投資集中度；

•比較的流動性の悪い資産に投資し

•不動産投資

•新興で未熟な会社への投資

•アメリカ以外に本社を置く会社への投資

•第三者投資家が資本募集に資金を提供する契約義務；

•私たちのビジネスと私たちの顧客の間には潜在的な利益の衝突があります

•私たちの投資ツールの投資家は、これらのツールへの投資を定期的に償還する権利があり、私たちのいくつかの投資相談合意は最短時間で終了を通知する可能性があります

•私たちはヘッジファンド組合の株式を持っている。

私たちは以下のようなリスクを含む私たちの保険活動に関連するリスクに直面している

•世界的な大西洋買収の期待収益の可能性は実現できません

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カタログ表

•持続的な低金利または高金利期間を含む金利変動

•収入と費用の支払いを加速させ

•保険加入者の行動推定、準備金仮説と実際のクレーム経験との差

•保険商品の財務諸表およびモデルを作成するための推定数

•世界一周大西洋の成長戦略を成功させることができます

•世界一周大西洋の実際または予想された財務力と、ユニバーサル大西洋とその子会社の格付け

•商業報道ユニバーサル大西洋再保険会社はその業務を再保険会社に割譲した

•保険会社に適用される会計基準の変化

•公認会計基準によると、私たちの保険業務の純収入の変動性

•再保険資産は信託形式で保有されており、環球大西洋がこれらの資産に投資する能力を制限している

•再保険協定によれば、ユニバーサル大西洋の顧客が負担している業務の一部または全部を再取得する可能性がある再買収イベントがトリガされる

•減価準備と信用損失準備の金額を決定する

•世界一周大西洋銀行連邦住宅ローン銀行のメンバー資格による流動性リスク

•世界一周大西洋を流動性のリスクに直面させる買い戻しと逆買い戻し取引

•税金に関する法律、法規、または条約の変更

•資本要件に関する法規を含む世界大西洋の法規に適用される

•バミューダ保険子会社は追加の許可要求によって制限される可能性がある

法定会計規則に関連した準備金の圧力を緩和することはできない。

私たちは以下のようなリスクを含む、私たちの組織構造に関連するリスクに直面している

•第1シリーズの優先株株主が持つ重大な投票権と、第1シリーズの優先株株主と私たちの普通株保有者との利益衝突

•“制御された会社”として、ニューヨーク証券取引所の会社管理や他の要求のいくつかの免除を受ける資格があり、米国証券法のいくつかの条項を遵守する必要はない

•私たちの規約では第一シリーズの優先株株主責任を制限する条項

•憲章に含まれている独占フォーラム条項；

•私たちの投資ツールの資産と収入は私たちや普通株主に直接提供することはできません

•普通株価格が下落したのは、将来的に売却され、発行された大量の株を贈与や買収する資格があるからである

•優先株を発行する能力は私たちの普通株の価格を下落させるかもしれない

•私たちは特定の状況ですべての普通株式流通株を買い戻す権利がある

•定期的に配当金を支払う能力は制限されています

•課税契約に基づいて元金に支払う義務；

•1940年の投資会社法が適用可能な制限によると

•私たちが行っている再構成

•私たちの組織文書には反買収条項がある。

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カタログ表

第1部

プロジェクト1.ビジネス

概要

私たちは世界をリードする投資会社で、別の種類の資産管理と資本市場と保険解決策を提供しています。私たちの目標は、忍耐力と規律に従った投資方法を通じて、世界一流の人材を雇用し、私たちのポートフォリオ会社やコミュニティの成長を支援することで、魅力的な投資リターンを生み出すことです。私たちは私募株式、信用、不動産に投資する投資基金を後援し、ヘッジファンドを管理する戦略的パートナーを持っている。私たちの保険子会社はユニバーサル大西洋の管理下で退職、人寿と再保険製品を提供します

私たちの資産管理業務は世界各地のファンド投資家に幅広い投資管理サービスを提供しています。私たちの歴史を見ると、私たちは私募株式業界のトップであり、2023年12月31日現在、730件を超える私募株式ポートフォリオ会社の取引を完了し、総取引額は7100億ドルを超えている。1976年に会社が設立されて以来、著者らはすでに私たちの投資策略と製品を伝統的な私募株式権からレバレッジ信用、別の種類の信用、インフラ、エネルギー、不動産、成長型株式、核心私募株式と影響力投資などの領域に拡張した。私たちはまた私たちの会社、私たちのポートフォリオ会社、第三者に資本市場サービスを提供します。私たちの貸借対照表は私たちの業務の成長と拡張に重要な資金源を提供し、それは私たちの利益を私たちの投資ツール投資家の利益とさらに一致させることができるようにします。これらの努力に基づいて、私たちの業界の専門知識と知的資本を利用して、私たちが探しているより広い機会を利用できるようにします。

私たちの保険業務はユニバーサル大西洋によって経営され、私たちは2021年2月1日にユニバーサル大西洋の多数の持株権を買収し、2024年1月2日にKKRがまだ所有していないユニバーサル大西洋の余剰株式を買収した。ユニバーサル大西洋は有力な退職と生命保険会社で、個人と機構市場の顧客に広範な保障、レガシーと貯蓄製品と再保険解決方案を提供する。ユニバーサル大西洋会社は主に銀行、ブローカーと独立マーケティング組織のネットワークを通じて個人に固定金利年金、固定指数年金と的確な人寿製品を提供する。Global Atlanticは、大口、流動、年金リスク移転再保険、および融資プロトコルを含む、その機関の顧客にカスタマイズされた再保険解決策を提供する。ユニバーサル大西洋は主にその投資収入と保険加入者の福祉コストの間の利益差を稼ぐことで収入を得る。2023年12月31日まで、ユニバーサル大西洋は300万人以上の保険加入者にサービスを提供している。

わが社

私たちは適切なビジネスライン、部門、地理的位置の間で積極的に協力し、私たちの顧客と会社のために最善と思われる投資結果を実現することを求めています。私たちの世界各地の事務所を通じて、私たちは調達取引、資金調達、資本市場活動のための優れたグローバル総合プラットフォームを持っている。私たちは多言語と多文化の投資チームを持ち、現地の市場知識を持ち、私たちが投資している国では豊富な商業、投資、運営経験を持っている。私たちのグローバル能力と会社の理念は、私たちが資金を集め、より多くの投資機会を捕捉し、私たちのポートフォリオ会社がますますグローバル市場と調達に依存しているのを助け、同時に私たちの業務を多様化することができると信じています。

私たちの業務は複数の大陸と資産カテゴリにまたがっているにもかかわらず、私たちの投資専門家は統合されたインフラの支持を受け、共通の原則と商業実践によって運営され、これらの原則と業務実践は複数の委員会によって監督されている。私たちの投資チームは単一の文化で運営し、投資規律、創造力、決意と忍耐を奨励し、各事務所と資産カテゴリの間で情報、資源、専門知識と最適実践を共有することを強調した。適切な場合には、私たちの投資専門家の特定の業界専門知識を利用するために、複数の事務所や企業の投資取引のためのスタッフを手配し、また定期的に会議を開催し、すべての事務所の投資専門家に彼らの知識と経験を共有させます。私たちの投資専門家の地元文化の流暢さを利用して、集中的で総合的なグローバルインフラを維持することができることは、他の投資会社とは異なる能力であり、資金を集め、国際投資を行い、業務を拡大する重要な貢献要素でもあると信じています。

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カタログ表

私たちの業務

2023年12月31日まで、資産管理業務と保険業務の2つの部門に分けて運営しています

資産管理

我々の資産管理業務には，(1)私募株式，(2)実物資産，(3)信用·流動戦略，(4)資本市場，(5)主な活動の5つの業務ラインがある。以下、我々の業務ラインに関する情報は、“経営陣の財務状況や経営結果の検討·分析”および本報告の他の部分に含まれる我々の総合財務諸表とともに読まなければならない。

資産管理会社として、私たちは私たちの投資ツール(私たちの基金を含む)、CLO、管理口座、ポートフォリオ会社、いくつかの運営会社に投資管理と他のサービスを提供し、管理費や奨励費を含み、資本市場取引から取引費を発生させます。私たちは自己資本を投資家と一緒に私たちの投資ツールに投資し、私たちの貸借対照表上の他の資産から追加の投資収入を得ることで。私たちは、投資された第三者資本による投資収益から特定のパーセントの収益を得る権利があるように、私たちの基金といくつかの他の投資ツールから得られた付随的権益を得ることができる。私たちの投資チームは深い業界知識を持っていて、豊富と多元化の資本基礎を持っている；総合的なグローバル投資プラットフォーム；専門家、高級顧問とその他の顧問を運営する専門知識；及び全世界商業関係ネットワークは、株主の創造と実現価値に重要な投資機会源、職務調査期間中の専門知識と大量の資源を提供した。これらのチーム投資資本の大部分は、長期的または事前に決定された償還要求に制限されておらず、投資を拡大し、撤退機会を選択するための大きな柔軟性を提供してくれる。2023年12月31日現在、私たちの資産管理会社の約92%は、少なくとも8年以内に償還できない資本または私たちが呼ぶ永久資本から構成されている。永久資本制限に関するより多くの情報は、本報告“リスク要因”の節の“我々の業務に関連するリスク--永久資本と呼ばれるAUMが、抽出、償還、または配当および終了を含む重大な削減を受けている”を参照されたい。私たちの業務のこれらの面は、私たちの資産管理業務を引き続き発展させ、様々な経済·金融条件下で強力な投資業績を提供するのに役立つと信じています。

設立以来、私たちの基本的な投資理念の一つは、会社と従業員の利益を基金投資家、ポートフォリオ会社、その他の利害関係者の利益と一致させることである。私たちは私たち自身の資本を私たちの考えの背後に置くことでこれを達成する。2023年12月31日現在、私たちと私たちの従業員および他の人たちは、私たち自身の基金およびポートフォリオ会社で投資または約束した資金は約250億ドルであり、そのうち121億ドルは私たちの貸借対照表から、77億ドルは私たちの貸借対照表からの追加資本、36億ドルは個人投資、17億ドルの追加資本は個人投資からの約束だ

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カタログ表

私募株式

概要

私たちの私募株式業務を通じて、私たちは1社の所有権または戦略的非持株少数株権を制御することで資本に投資し、長期的な付加価値を実現する一連の私募株式基金を管理·賛助する。私たちは大中型会社の伝統的な私募株式基金に投資するほか、コア私募株式、成長型株式、影響力投資の基金にも投資する。私たちの私募株式ビジネスラインには、個別に管理されているアカウントが含まれており、これらのアカウントは、私たちのクレジットおよび不動産戦略、および私たちのプライベートエクイティ戦略を含む可能性がある様々な戦略に投資されています。これらのファンドおよび口座は、米国証券取引委員会に登録されている投資コンサルタント会社Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.によって管理されている。2023年12月31日現在、当社の私募株式事業ラインは、124.7ドルの従来の私募株式を含む176.4ドルの資産管理規模を有し、349億ドルのコア私募株式と178億ドルの成長型株式が含まれており、44億ドルの影響力投資が含まれている。

我々は私募株式分野の全世界の先頭者であり、30余りの私募株式基金(コア私募株式、成長型株式と影響力投資を含む)を募集している。私たちは業界をリードする特許経営権に投資し、世界的な管理チームを誘致する。私たちの投資方式は私たちの資本基盤、調達優勢、グローバルネットワークと業界知識を十分に利用している。巨大な運営専門チームや、上級コンサルタントや他のコンサルタントも利用しており、その多くは元CEOやビジネスリーダーである

私たちの私募株式ビジネスラインには以下の戦略が含まれています

伝統的な私募株式投資。我々の伝統的な私募株式投資戦略は通常、管理職の買収、資金集め或いはその他の投資を行い、コントロール権を獲得したり、重大な影響を与えることを期待している。私たちの業界知識、投資経験、運営専門長の結合は、KKRに投資機会価値を識別し、創造する能力を提供すると信じている。私たちのポートフォリオ会社の取締役会が監督することで、私たちはポートフォリオ会社の経営陣と密接に協力して、彼らは私たちのグローバルプラットフォームの資源を訪問することができます。

核心私募株式。私たちの核心私募株式投資戦略は保有期間が長く、予想リスクが伝統的な私募株式投資よりも低い投資を対象としている。私たちの核心私募株式投資対象は、従来の私募株式ファンドよりも安定しており、保有期間内の平均レバレッジ率が通常より低いと考えている会社です。

成長は公平である。2016年以来、我々は科学技術、メディア、電気通信(TMT)業界の成長型株式投資機会を求めるために成長型株式基金を発売した。この戦略を通じて、私たちは新興の高成長会社に集中し、ソフトウェア、セキュリティ、半導体、消費電子、モノのインターネット(IoT)、情報サービス、商業サービス、インターネット、デジタルメディア、コンテンツ、通信を含む複数のサブ業界に投資した。また2016年以降、主に米国やヨーロッパで医療保健業界の成長型株式投資機会を求める成長型株式基金を提供してきた。我々のヘルスケア成長戦略は，バイオ製薬，医療機器，診断，生命科学ツール，ヘルスケア提供者，医療情報技術，その他のサービスを含む各ヘルスケア細分化業界の機会を対象としている

世界的な影響力です2019年以降、アメリカ、ヨーロッパ、アジアで財務業績と社会的影響に内在する一致する機会を探し、投資することに集中した世界的影響基金を提供してきました。我々のグローバル影響基金は、1つ以上の国連持続可能な開発目標の実現に貢献する中小企業に投資することにより、私募株式に類似したリスク調整後リターンを生成することを目的としている。私たちは時々私たちの影響戦略の投資を含むために私たちの成長型株式戦略を言及する。

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カタログ表

私募株式資産管理と精選ファンド実績情報

次の表に私たちの私募株式業務ラインの2019年12月31日から2023年12月31日までの資産管理規模の増加状況を示します。

私募株式

管理的資産

(単位：10億ドル)

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カタログ表

次の表は2023年12月31日までの情報を示しており、私たちの現在の私募株式と私たちの私募株式業務ラインで報告されている他のツールに関連して、私たちはこれらのツールのための付帯権益を稼ぐことができます。このデータは、2023年12月31日以降に発生した投資の買収や処分、投資価値の変化や分配を反映していない。

			投資回収期									金額(ドル単位：億ドル)
			スタート 日取り(1)			端部 日取り(2)						約束：(3)			呼び出されていない 支払いを引き受ける			パーセント Vbl.約束 Generalが提供します パートナー			すでに投資した			実現しました			残り コストコスト(4)			残り 公正価値			権益総額を計上すべきである
私募株式業務ライン
北米基金XIII			8/2021			8/2027						$	18,400		$	10,563		1%			$	7,837		$	—		$	7,837		$	8,830		$	5
アメリカ基金XII			5/2017			5/2021						13,500			1,665			2%			12,432			8,722			9,326			18,767			1,624
北米基金xi			11/2012			1/2017						8,718			152			3%			10,044			22,833			2,759			3,269			173
2006年基金(5)			9/2006			9/2012						17,642			—			2%			17,309			37,416			—			8			1
ミレニアム基金(5)			12/2002			12/2008						6,000			—			3%			6,000			14,123			—			4			1
Ascendant基金			6/2022			6/2028						3,003			3,003			10%			—			—			—			—			—
ヨーロッパ基金VI			6/2022			6/2028						7,426			5,852			2%			1,574			—			1,574			1,263			—
欧州基金V			7/2019			2/2022						6,338			738			2%			5,670			917			5,495			6,947			327
欧州基金IV			2/2015			3/2019						3,512			22			6%			3,642			5,726			1,621			2,625			196
欧州基金III(5)			3/2008			3/2014						5,506			146			5%			5,360			10,625			586			39			(41)
欧州基金II(5)			11/2005			10/2008						5,751			—			2%			5,751			8,507			—			25			5
アジア基金IV			7/2020			7/2026						14,735			8,529			1%			6,554			348			6,416			8,324			268
アジア基金III			8/2017			7/2020						9,000			1,329			6%			8,189			6,295			6,797			12,018			981
アジア基金II			10/2013			3/2017						5,825			—			1%			7,357			6,509			2,938			2,124			(346)
アジア基金(5)			7/2007			4/2013						3,983			—			3%			3,974			8,728			—			—			21
中国成長基金(5)			11/2010			11/2016						1,010			—			1%			1,010			1,150			181			22			(34)
次世代技術成長基金III			11/2022			11/2028						2,745			2,331			1%			414			—			414			417			—
次世代技術成長基金II			12/2019			5/2022						2,088			154			7%			2,131			496			1,924			2,894			193
次世代技術成長基金			3/2016			12/2019						659			5			22%			668			1,148			276			934			74
医療戦略成長基金II			5/2021			5/2027						3,789			2,856			3%			933			—			933			1,045			—
医療戦略成長基金			12/2016			4/2021						1,331			144			11%			1,317			283			1,128			1,863			105
グローバル影響基金II			6/2022			6/2028						2,704			1,889			1%			815			—			815			753			—
世界影響基金			2/2019			3/2022						1,242			224			8%			1,194			471			1,018			1,562			106
共同投資ツールやその他			多種多様である			多種多様である						18,340			3,219			多種多様である			15,680			8,980			11,151			13,863			1,328
コア投資ツール			多種多様である			多種多様である						25,444			10,582			30%			15,768			2,366			14,407			24,323			119
未分配引受金(6)			適用されない			適用されない						3,894			3,894			多種多様である			—			—			—			—			—
総私募株式												$	192,585		$	57,297					$	141,623		$	145,643		$	77,596		$	111,919		$	5,106

(1)開始日は基金管理文書で定義されている基金投資期間の開始日であり、管理費の計上開始日と同じである可能性があり、異なる可能性もある。管理費計算に関するより多くの情報は、財務諸表の付記2“重要会計政策概要”を参照されたい。

(2)終了日は基金管理文書で定義された基金投資期間の終了であり，管理費の支払いを停止する日ではないのが一般的である。管理費計算に関するより多くの情報は、財務諸表の付記2“重要会計政策概要”を参照されたい。

(3)約束は、第三者基金投資家と一般パートナーの資本約束を含む基金に対する資本約束総額である。外貨約束は2023年12月31日の為替レートによってドルに転換された。

(4)余剰コストは、一般パートナーと有限パートナーの初期投資であり、資本リターンのために差し引かれる。

(5)“投資済み”および“達成された”の欄には、基金投資家が資本を使用していない約束を回復した投資が達成された金額は含まれていない。

(6)“未分配承諾”とは、私たちの戦略投資家パートナーシップから受け取った特定の投資戦略に割り当てられていない約束を意味する。

従来の私募株式ポートフォリオ

我々の従来の私募株式ポートフォリオは2023年12月31日現在130社以上で構成されており，年収は約2850億ドルである。これらの会社の本社は20以上の国と地域に設置されており、業務は約20の一般業界に及び、これらの業界は私たちの広範かつ深い業界と運営専門知識を利用している。これらの会社の多くはリードしたフランチャイズ会社であり、世界的な業務、強力な管理チーム、魅力的な成長の将来性を持っており、広範なビジネス条件を通じて利益を提供すると信じている

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カタログ表

私募株式投資過程と基金の特徴

投資方式

私たちが私募株式投資を行う方法は、魅力的な価格で行われる可能性のある高品質な投資を選択すること、投資決定を行う際に厳格な職務調査基準を採用すること、被買収企業の成長と価値創造を推進する戦略と運営変化を実施すること、投資を注意深く監視し、投資撤退戦略を策定する際に賢明な決定を行い、投資資本の倍数と魅力的なリスク調整後の内部収益率を実現することに重点を置いている。

私たちは、規律の厳しい投資方法を適用することで、積極的に進取した管理チームと強固なパートナー関係を構築することで、これらのチームは自分の資本をリスクの中に置き、私たちはすでに私募株式業界でリードしていると信じている。私募株式投資を行う時、私たちは強力な商業フランチャイズ権、魅力的な成長見通し、リードした市場地位と魅力的なリターンを生み出す能力を求めている。私たちの私募株式ファンドでは、ターゲット企業の取締役会が取引に不利な提案をしたり、取引の完了に公然と反対したりすることを意味する“敵意”の取引は行わない。

投資を探して選択する

我々の豊富な資本基盤、グローバルプラットフォーム及び大企業、商業·投資銀行及びその他の投資·コンサルティング機関の主要幹部との関係により、私たちは私募株式投資を行う重要な機会を得た。私たちのグローバルネットワークのメンバーは、大量の独占投資機会と、限られた数の他社にのみ提供する機会を含む新たな投資機会を提供してくれます。私たちはまた、私たちの深い業界知識と私たちのリードする金融スポンサーとしての名声に基づいて、内部で取引を創出するための業務発展戦略を積極的に推進しています。

職務調査と投資決定

投資チームが投資提案が考慮すべきであると判断した場合、その提案は適用された投資委員会に正式に提出され、適切な状況で職務調査過程を開始する。職務調査手続の目標は、投資をめぐる事実や状況に基づいて魅力的な投資機会を決定し、買収の日から業務改善を推進し、価値を創造するための枠組みを用意することである。職務調査を行う時、投資チームは一連の重要な商業、財務、税務、会計、環境、社会、管理、法律と監督管理問題を評価し、投資が適切かどうかを決定する。職務遂行調査過程は投資タイプによって異なるが，一般に，私募持分尽職調査では，投資専門家が会社の管理·運営者と面会し，工場や施設を見学し，適切な場合に投資に興味を持ち影響を受けている他の利害関係者と話をし，提案投資に関する機会やリスクを知ることができる。私たちの投資専門家はまた、外部会計士、コンサルタント、弁護士、投資銀行、業界専門家のサービスを適切な状況で使用して、この過程を完成させることを支援することができます。適用されれば、投資委員会やポートフォリオマネージャーは、私たちの職務調査のやり方を監督し、投資が行われる前に投資を許可します。

成功し競争力のある企業を作る

ポートフォリオ管理委員会は、私たちの投資専門家と協力し、私募株式投資を行った日から投資撤退の日まで、戦略と運営目標の実現を確保し、投資業績を密接に監視しています。私募株式ポートフォリオ会社に投資する際、私たちは管理チームと協力して私たちの投資テーマを実行し、詳細な運営と財務指標および適切な環境、社会、管理問題を定期的に監視することで業績を厳格に追跡する。私たちは、私募株式ポートフォリオ会社の運営改善と成長を支援する経験豊富なマネージャーと運営専門家からなるグローバルネットワークを構築しました。私たちは、KKR Capstoneの運営専門家、上級コンサルタント、他のコンサルタント、投資チームの運営指導、会社の努力と私たちの戦略を推進する“100日計画”に集中することで、これらの資源を増加させています。我々は効率的な資本管理、収入増加、研究開発支出、地域拡張、コスト最適化と長期投資を強調することを求めている。

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カタログ表

投資を実現する

私たちは私募株式投資を実現するための多くの専門知識を開発した。当社は設立から2023年12月31日まで，初公募株と二次発行で我々の私募株式ポートフォリオ会社を売却し，戦略·金融バイヤーに配当金を売却することにより，約195.9ドルの現金収益を生み出した。私募株式投資から撤退する際には、ファンド投資家のリターンを最適化する方法で撤退を構築し、上場企業にとって、上場企業にとって上場企業の証券取引価格への影響を最小限に抑えることを目標としている。我々が投資に成功したのは，我々のポートフォリオ管理委員会と資本市場業務の実力と規律性，会社と企業の買手および投資銀行や投資界のメンバーとの長期関係によるものと考えられる.

私募株式基金構造

私たちが始めて管理している私募株式基金の寿命と投資期間は一般的に限られている。各基金は通常、1つまたは複数のパートナーであり、各パートナーシップは1つの一般パートナーによって制御される。私募株式ファンド投資家は有限パートナーであり、彼らは投資期間内に時々基金に一定数の資本を貢献し、条件に合った投資に使用することに同意し、投資期間は通常6年に達し、具体的には資本配置の速度に依存する。ある基金の投資期間は、基金有限パートナーまたは基金諮問委員会が絶対的な数票(資本約束に基づく)で終了することができる。私たちの私募株式ファンドの期限は一般的に10年から12年で、基金の最初または最後の投資の日から最長15年かもしれませんが、有限パートナーや適用される諮問委員会の同意を得て有限数量の延期を行わなければなりません。私たちの私募株式ファンドの投資期限と期限の長さと、このような期限が中止と約束を撤回できる限られた条件を考慮して、私たち私募株式ファンドの資産管理は長期的に安定した資本基盤を提供する。

各私募株式基金の一般パートナーは通常、付帯権益を得る権利があり、有限パートナーは基金の投資から達成された純利益の20%をそれに分配する。2012年以降、私たちの私募株式ファンドには一般的に業績障害があり、有限パートナーに7%の年間複合収益を返却し、有限パートナーが達成した純利益から20%のシェアを得ることが求められています。このような業績障害は障害に達した後に一般パートナーに追われて割り当てられる。私たちの初期の個人株基金には業績障害が含まれていない。私たちの私募株式基金投資の権益付き徴収時間は、このような基金を管理する組合契約の条項によって決定され、以下のすべての条件を満たした後にのみ、私募株式基金の一般パートナーに割り当てられる：(I)現金化事件(例えば、投資組合会社、配当金の販売など)；(Ii)このツールは設立以来、正の全体的な投資リターンを実現し、適用された業績のハードルを超え、付帯権益を蓄積した。(Iii)公正価値がコストよりも低い投資については、余剰コストを投資公正価値に下げるのに十分な金額を基金投資家に返還した。公正価値が全体的にコストよりも高く、他の方法で権益付き基金を提案するが、1つ以上の投資の公正価値がコストよりも低い場合、このような投資のコストと公正価値との間の差額は“正味価値ギャップ”と呼ばれる。“経営陣の財務状況と経営結果の議論と分析--流動資金--流動資金の源”を参照して、純額決済に関する議論を知る。純利益または純損失を達成したのは基金間や基金間の純額ではない。さらに、私たちの私募株式ファンドを管理する協定は、通常、トリガされた場合、通常のパートナーに基金ライフサイクルの終了時に基金投資家に割り当てるために、一般パートナーに基金への返還または貢献金額を要求することができる“回収”条項を含む。“経営陣の財務状況と経営結果の議論と分析-キー会計政策と推定-キー会計政策と推定-資産管理-収入-資本分配に基づく収入(損失)”および“リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-私たちの繰越支払い基金協定における”回収“条項は、私たちの基金および基金投資家に金額を返還または貢献することを要求することができるかもしれません。”

私たちは私たちの私募株式基金と管理協定を締結し、これらの合意に基づいて、私たちはこれらの基金に管理と他のサービスを提供することと引き換えに管理費を得る。私たちの私募株式基金の総管理費は、一般に基金投資期間内に資本の1%~2%を約束し、基金投資期間終了後は通常投資資本の0.75%~1.25%であり、その後時間の経過とともに減少し、これは投資の清算に伴い管理費を減少させる。また、投資期間が満了した場合、私募株式基金は、その基金投資家の資本について準備金を設立することを承諾することができ、投資を行わない限り、いかなる費用も支払わない。管理費は私募株式基金投資家が支払い、彼らは通常基金に出資して、基金は私たちに管理費を支払う。私たちのプライベートエクイティ基金は、通常、付帯資本を支払う前に、基金投資家に割り当てられる収益から管理費の金額を差し引くことを要求しています。

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カタログ表

私たちはまた、私たちのポートフォリオ会社と監視協定を締結し、協定に基づいて、彼らに管理、コンサルティング、その他のサービスを提供することと引き換えに、定期的な監視費を獲得し、通常、ポートフォリオ会社に特定の取引に関連する財務、コンサルティング、その他のサービスを提供するための取引料を取得します。ある基準を満たす場合、監視プロトコルは、初回公募株または制御権変更後に解約金を支払うことを規定することができる。場合によっては、取引完了または潜在投資が完了していないときに投資目標が支払われる他の費用を得る権利がある可能性がある。2014年以降、私たちの私募株式ファンド協定は、通常、基金に割り当てることができる任意の監視、取引、および他の費用の100%を基金投資家と共有することを要求しています(未完了取引によって基金に割り当て可能な費用を差し引く)。

さらに、私たちの私募株式基金を管理する協定は、これらの基金の投資家が1つまたは複数の“キーパーソン”(例えば、特定の地理的または製品重点基金に指定された“キー管理者”の投資専門家)が基金管理に積極的に参加しなくなった場合に、個々の投資家がさらなる投資に利用可能な資本約束を減少させることを可能にする。これらの規定は、私たちの基金の投資家が投資した資本を撤回したり、基金を終了させることを許可していませんが、“キーパーソン”事件の発生は私たちの業務中断を招き、将来の投資に利用できる資本額を減少させ、将来の追加資本の調達をより挑戦的にする可能性があります。

私募株式基金投資家は通常、彼らの資本を基金に投資することを望まないため、基金の管理者も自分の資本をその基金の投資に投資しない限り、私たちの私募株式基金文書は通常、基金の一般的なパートナーに基金に対して最低限の資本約束を要求する。これらの約束された金額は基金投資家によって協議され、一般に最終成約時の基金総資本約束の2%~8%の間であるが、いくつかの基金にとっては、より大きくなる可能性があり、(I)より新しい戦略を追求する場合、(Ii)第三者投資家の需要が限られている場合、および(Iii)より大きな約束がわが社の資産構成戦略と一致する場合。投資を行う場合、一般パートナーはその基金承諾割合に基づいて基金に出資し、投資中に付帯権益や管理費の影響を受けない資本権益を獲得する。

実物資産

概要

私たちの不動産業務ラインを通じて、私たちは一連の不動産基金と口座を管理し、賛助し、これらの基金と口座は資本をインフラ、不動産、またはエネルギーに投資する。これらの基金および口座は、Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.またはその子会社によって管理されている。2023年12月31日現在、私たちの不動産業務ラインは685億ドルの不動産(うち363億ドルは不動産信用、322億ドルは不動産株式)、587億ドルのインフラ、37億ドルのエネルギーを含む1309億ドルの資産管理資産を持っている

インフラ施設

我々は2008年に専門的なインフラチームと戦略を構築し、経済協力開発機構加盟国に位置する資産や企業への投資に重点を置くグローバル投資機会に焦点を当てた。2020年1月、私たちはアジア太平洋地域の投資機会を含めて私たちの戦略を拡大した。我々のインフラプラットフォームは、現在の収入を含む経済運転に重要な資産を買収·改善することでリターンを実現することを求めている。グローバルインフラ市場は，会社の個人投資，運営改善能力，利害関係者の参加に機会を提供していると考えられる。このプラットフォームを通じて、私たちは電力と公共事業、中流、エネルギーとエネルギー移行、交通、資産レンタル、給水と廃水、電気通信インフラ、社会インフラなどの分野に投資した。2020年には、私たちが最初に専門的なオープンコアインフラ基金として多様なコアインフラ基金を設立しました。我々の多元化されたコアインフラ戦略は、コアインフラとインフラ関連の投資機会を求め、主に北米と西欧に位置する証券、不動産とその他の資産のキャッシュフローに重点的に投資し、主に契約或いは監督された投資である

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カタログ表

不動産.不動産

私たちの不動産プラットフォームは、不動産業界の資本構造となるグローバルな解決策提供者を求め、不動産レベルの株式、債務、特殊な状況取引、KKR運営の専門知識を得ることができる大量の不動産資産の業務を含む米国、西欧、アジア太平洋地域の機会に集中している。我々は、不動産所有者、融資者、事業者、および開発者と協力して、既存の資産または会社の購入または融資、将来の開発または買収機会の提供を含む特定の取引の需要に応答する柔軟な資本を提供することを求めている

私たちは住宅と商業資産に不動産株式投資を行った。また、オープンファンドによる不動産投資を求めるコアプラス不動産戦略があり、主な目的は、私たちが投資している不動産資産や会社に影響を与えることです。私たちの不動産信用プラットフォームは不動産取引に資金解決策を提供し、重点は商業担保ローン支援証券、全体ローンと二次債務である。これらの不動産信用戦略は、KKR不動産金融信託会社(ニューヨーク証券取引所コード：KREF)、公開上場の米国不動産投資信託基金(“KREF”)、および我々の不動産信用基金を介して、商業不動産ローンおよび商業担保融資支援証券(“CMBS”)のリスク保留部分に焦点を当てるなど、様々な方法で展開されている。我々はまた、我々のグローバル大西洋保険会社とKKR不動産選択信託会社(KKR Real Estate Select Trust Inc.)のために不動産投資を探し、KKR不動産選択信託会社は継続的に発行、登録された閉鎖投資会社と米国不動産投資信託基金(“Krest”)である。また、2022年4月には、日本最大の不動産資産管理会社の一つKJRMを買収した。KJRMは、小売、オフィスビル、混合用途物件を含む2つの東京証券取引所に上場する不動産投資信託基金を通じて多様な不動産資産を管理している

エネルギー？エネルギー

我々が上流石油と天然ガスの機会を求める主なプラットフォームは，我々が管理する上場エネルギー会社新月エネルギー会社(新月エネルギー会社)(ニューヨーク証券取引所コード：CRGY)である。新月会はアメリカの独立エネルギー会社で、主に石油と天然ガス資産の買収、開発と運営に従事している。我々はまた，米国の低い48州の鍵が明らかにされた盆地でのエネルギー投資の投資ツールを管理し，運営する石油と天然ガス資産に重点を置き，非運営資産，鉱物，特許使用料権益，中流インフラを補助している

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カタログ表

管理下の実資産と精選ファンド実績情報

次の表は2019年12月31日から2023年12月31日までの私たちの不動産業務ラインのAUM増加状況を示しています。

実物資産

管理的資産(1)

(単位：10億ドル)

 

(1)被買収業務の資産管理金額は、買収又は取引完了当日及びその後の年度(適用による。)に計上される

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カタログ表

次の表は2023年12月31日までの情報を示しており、私たちの現在の実物資産と私たちの実物資産業務ラインで報告されている他のツールに関連して、私たちはそれのために付帯権益を稼ぐことができます。このデータは、2023年12月31日以降に発生した投資の買収や処分、投資価値の変化や分配を反映していない。

			投資回収期									金額(ドル単位：億ドル)
			スタート 日取り(1)			端部 日取り(2)						約束：(3)			呼び出されていない 支払いを引き受ける			パーセント Vbl.約束 Generalが提供します パートナー			すでに投資した			実現しました			残り コストコスト(4)			残り 公正価値			権益総額を計上すべきである
不動産業務線
エネルギー収入と成長基金II			8/2018			8/2022						$	994		$	—		20%			$	1,191		$	305		$	954		$	1,503		$	36
エネルギー収入と成長基金			9/2013			6/2018						1,589			—			13%			1,589			1,221			—			—			—
自然資源基金(5)			多種多様である			多種多様である						887			—			多種多様である			887			168			—			—			—
世界のエネルギーチャンス			多種多様である			多種多様である						915			62			多種多様である			520			204			297			167			—
世界のインフラ投資家IV			8/2021			8/2027						16,589			7,244			—%			9,672			328			9,477			10,598			86
グローバルインフラ投資家III			7/2018			6/2021						7,165			1,097			4%			6,335			1,910			5,483			7,612			436
グローバルインフラ投資家II			12/2014			6/2018						3,040			130			4%			3,166			5,330			807			1,135			34
世界のインフラ投資家			9/2010			10/2014						1,040			—			5%			1,050			2,228			—			—			—
アジア太平洋インフラ投資家II			9/2022			9/2028						6,368			6,368			5%			—			—			—			—			—
アジア太平洋地域のインフラ投資家			1/2020			9/2022						3,792			702			7%			3,375			738			2,943			3,347			109
多様なコアインフラ基金			12/2020			(6)						9,587			1,199			5%			8,452			508			8,452			8,916			—
不動産パートナーアメリカIII			1/2021			1/2025						4,253			1,592			5%			2,771			228			2,611			2,584			—
不動産パートナーアメリカII			5/2017			12/2020						1,921			253			8%			1,951			2,688			487			428			13
不動産パートナーアメリカ			5/2013			5/2017						1,229			135			16%			1,024			1,416			54			32			(3)
不動産パートナーヨーロッパII			3/2020			12/2023						2,061			610			10%			1,656			431			1,356			1,313			—
不動産パートナーヨーロッパ			8/2015			12/2019						707			99			10%			687			763			209			208			(6)
アジア不動産協力パートナー			7/2019			7/2023						1,682			452			15%			1,238			22			1,197			1,383			—
不動産信用機会パートナーII			8/2019			6/2023						950			—			5%			976			226			976			928			9
不動産信用機会パートナー			2/2017			4/2019						1,130			122			4%			1,008			508			1,008			991			3
土地協力パートナーアメリカ			12/2019			(6)						2,569			46			19%			2,523			159			2,523			2,392			—
共同投資ツールやその他			多種多様である			多種多様である						9,293			3,903			多種多様である			5,429			1,582			5,017			4,923			23
実際の総資産												$	77,761		$	24,014					$	55,500		$	20,963		$	43,851		$	48,460		$	740

(1)開始日は基金管理文書で定義されている基金投資期間の開始日であり、管理費の計上開始日と同じである可能性があり、異なる可能性もある。管理費計算に関するより多くの情報は、財務諸表の付記2“重要会計政策概要”を参照されたい。

(2)終了日は基金管理文書で定義された基金投資期間の終了であり，管理費の支払いを停止する日ではないのが一般的である。管理費計算に関するより多くの情報は、財務諸表の付記2“重要会計政策概要”を参照されたい。

(3)約束は、第三者基金投資家と一般パートナーの資本約束を含む基金に対する資本約束総額である。外貨約束は2023年12月31日の為替レートによってドルに両替された。

(4)余剰コストは、一般パートナーと有限パートナーの初期投資であり、資本リターンのために差し引かれる。

(5)“投資済み”および“達成された”の欄には、基金投資家が資本を使用していない約束を回復した投資が達成された金額は含まれていない。

(6)オープンファンドです。

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カタログ表

実物資産投資プロセスと基金の特徴

不動産投資の流れ

私たちのインフラ、不動産、エネルギー自動車の投資の流れは“--私募株式投資の流れと基金の特徴”に記載されている流れと似ている。特定実物資産戦略の投資チームは、適用された戦略志向の投資委員会またはポートフォリオマネージャーに潜在投資を正式に提出し、この委員会は、私たちの職務調査実践を監督し、投資が行われる前に投資を承認する。我々のReal Asset戦略にも通常、投資が行われた日から退出するまで、戦略と運営目標の実現を確保し、投資業績を密接に監視するポートフォリオ管理チームがあります。会社の資源を利用する以外に、私たちのインフラ、不動産、エネルギー投資チームは通常、技術専門家や事業者と協力して私たちの不動産投資を管理しています。

実物資産基金構造

私たちの伝統的なインフラと不動産基金の投資周期は一般的に6年に達し、基金期間は一般的に13年に及ぶ。このような基金の管理費は一般的に投資期間内の承諾資本、投資資本或いは資産純資産値の0.75%~1.5%、その後投資の投資資本或いは資産純資産値の0.75%~1.5%などであるが、若干の調整が必要である。これらの基金の業績障害は通常8%から10%の間であるが，障害に達した後，一般パートナーに追跡資金を割り当てる必要がある。その後、このような基金の一般パートナーは通常、有限パートナーが達成した純利益の10%~20%を共有する。

私たちの核心不動産とインフラ基金は開放的で、固定的な終了日はない。彼らはまた明確な投資終了日を持っていない。このような基金の管理費は一般に純資産額の0.5%から1.2%の間で、一定の調整がある可能性がある。このような基金の一般パートナーには奨励費用を得る権利があり、一般的にはキャッシュフローや資産純益の5%から10%まで様々だが、業績障害の制限を受けている。我々はまた、KREF、Krest、新月会を含む、私たちの実物資産戦略における公開エンティティに投資管理サービスを提供します。この等のサービスは、KKR特定付属会社と締結された管理プロトコルに基づいて提供され、この等管理プロトコルは、管理費の支払いを規定し、管理費は、一般にその権益価値の1.25%~1.50%または同様の指標、および奨励費用である。

私募株式投資と不動産歴史実績

私たちは私募株式と実物資産投資に対して長期的な方法を採用し、数ヶ月ではなく数年で投資の成功を測定する。これらの投資の持続時間を考慮すると、これらの取引に資本が配備されると、会社は投資資本の達成済倍数と内部収益率(IRR)に集中する。1976年設立から2023年12月31日まで、私たちの私募株式と不動産投資基金の投資資本価値は約2倍になり、1843億ドルの投資資本を3445億ドルの価値に転換した。

1976年設立から2023年12月31日まで、私たちの私募株式と不動産投資基金は少なくとも24ヶ月の投資活動があり、累計総内部収益率は25.5%であり、同期S指数とモルガン·スタンレー資本国際世界指数はそれぞれ11.9%と9.2%の総内部収益率を実現し、私たちの置かれている環境は周期的で、時々挑戦性があるにもかかわらず。S指数とモルガン·スタンレー資本国際世界指数はすべて非管理型指数であり、そのリターンは分配に対して再投資を行うと仮定し、いかなる費用或いは支出も反映しない。しかし、我々の過去の業績は、上記期間以外のどの時期の業績も代表しない可能性があり、将来の業績を保証することもできない。私たちの投資の価値や表現に及ぼす市場状況の影響に関するより多くの情報は、私たちの“リスク要因”を参照されたい

次の表は，2023年12月31日現在の情報を提供しており，我々のいくつかの私募株式や実物資産投資ツールの成立以来の歴史的表現に触れており，我々の投資方法のメリットを示していると考えられる.このデータは、2023年12月31日以降に調達された追加資本、または投資、投資価値の変化、またはその日以降に発生した分配を買収または処分することを反映していない。以下に列挙する資料は、以下に掲げる期間以外の任意の特定の期間のいずれかの過去または将来の業績を表すものではない。過去の表現は未来の結果を保障できない

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カタログ表

			金額									中国投資の公正価値評価
私募株式と不動産業務ライン： 投資基金や他のツールは			約束する(2)			すでに投資した						実現しました(4)			実現していない						総価値						毛収入 内部収益率(5)			ネットワークがあります 内部収益率(5)			総投資倍数 資本(5)
			(ドル単位：億ドル)
総投資
遺産基金(1)
1976年基金			$	31		$	31					$	537		$	—					$	537					39.5		%	35.5		%	17.1
1980年基金			357			357						1,828			—						1,828						29.0		%	25.8		%	5.1
1982年基金			328			328						1,291			—						1,291						48.1		%	39.2		%	3.9
1984年基金			1,000			1,000						5,964			—						5,964						34.5		%	28.9		%	6.0
1986年基金			672			672						9,081			—						9,081						34.4		%	28.9		%	13.5
1987年基金			6,130			6,130						14,949			—						14,949						12.1		%	8.9		%	2.4
1993年基金			1,946			1,946						4,143			—						4,143						23.6		%	16.8		%	2.1
1996年基金			6,012			6,012						12,477			—						12,477						18.0		%	13.3		%	2.1
小計--遺産基金			16,475			16,475						50,269			—						50,269						26.1		%	19.9		%	3.1
含まれる資金
欧州基金(1999年)			3,085			3,085						8,758			—						8,758						26.9		%	20.2		%	2.8
ミレニアム基金(2002年)			6,000			6,000						14,123			4						14,127						22.0		%	16.1		%	2.4
欧州基金II(2005)			5,751			5,751						8,507			25						8,532						6.1		%	4.5		%	1.5
2006年基金(2006年)			17,642			17,309						37,416			8						37,424						11.9		%	9.3		%	2.2
アジア基金(2007)			3,983			3,974						8,728			—						8,728						18.9		%	13.6		%	2.2
欧州基金III(2008)			5,506			5,360						10,625			39						10,664						16.4		%	11.2		%	2.0
E 2投資家(添付基金)(2009)			196			196						200			—						200						0.6		%	0.5		%	1.0
中国成長基金(2010年)			1,010			1,010						1,150			22						1,172						3.8		%	0.1		%	1.2
自然資源基金(2010)			887			887						168			—						168						(24.3)		%	(25.9)		%	0.2
世界のインフラ投資家(2010)			1,040			1,050						2,228			—						2,228						17.6		%	15.6		%	2.1
北米基金xi(2012年)			8,718			10,044						22,833			3,269						26,102						23.8		%	19.2		%	2.6
アジア基金II(2013)			5,825			7,357						6,509			2,124						8,633						4.6		%	3.0		%	1.2
不動産パートナーアメリカ(2013)			1,229			1,024						1,416			32						1,448						15.8		%	11.0		%	1.4
エネルギー収入と成長基金(2013)			1,589			1,589						1,221			—						1,221						(6.1)		%	(8.8)		%	0.8
グローバルインフラ投資家II(2014)			3,040			3,166						5,330			1,135						6,465						19.7		%	17.0		%	2.0
欧州基金IV(2015)			3,512			3,642						5,726			2,625						8,351						23.7		%	18.4		%	2.3
不動産パートナーヨーロッパ(2015)			707			687						763			208						971						12.2		%	9.0		%	1.4
次世代技術成長基金(2016)			659			668						1,148			934						2,082						31.0		%	26.4		%	3.1
医療戦略成長基金(2016)			1,331			1,317						283			1,863						2,146						19.6		%	13.2		%	1.6
アメリカ基金XII(2017)			13,500			12,432						8,722			18,767						27,489						24.9		%	20.4		%	2.2
不動産信用機会パートナー(2017)			1,130			1,008						508			991						1,499						9.0		%	7.7		%	1.5
コア投資ツール(2017)			25,444			15,768						2,366			24,323						26,689						18.0		%	16.9		%	1.7
アジア基金III(2017)			9,000			8,189						6,295			12,018						18,313						29.1		%	22.8		%	2.2
不動産パートナーアメリカII(2017)			1,921			1,951						2,688			428						3,116						25.6		%	21.0		%	1.6
グローバルインフラ投資家III(2018)			7,165			6,335						1,910			7,612						9,522						16.0		%	12.5		%	1.5
グローバル影響力基金(2019)			1,242			1,194						471			1,562						2,033						24.9		%	18.5		%	1.7
欧州基金V(2019)			6,338			5,670						917			6,947						7,864						14.1		%	10.7		%	1.4
エネルギー収入と成長基金II(2018年)			994			1,191						305			1,503						1,808						17.1		%	15.1		%	1.5
アジア不動産協力パートナー(2019)			1,682			1,238						22			1,383						1,405						10.3		%	4.6		%	1.1
次世代技術成長基金II(2019)			2,088			2,131						496			2,894						3,390						22.3		%	17.4		%	1.6
不動産信用機会パートナーII(2019)			950			976						226			928						1,154						9.6		%	7.4		%	1.2
アジア太平洋インフラ投資家(2020)			3,792			3,375						738			3,347						4,085						14.4		%	9.9		%	1.2
アジア基金IV(2020)			14,735			6,554						348			8,324						8,672						18.5		%	11.5		%	1.3
不動産パートナーヨーロッパII(2020)			2,061			1,656						431			1,313						1,744						3.5		%	0.2		%	1.1
不動産パートナーアメリカIII(2021)			4,253			2,771						228			2,584						2,812						0.9		%	(1.7)		%	1.0
医療戦略成長基金II(2021)			3,789			933						—			1,045						1,045						14.6		%	(4.9)		%	1.1
北米基金XIII(2021)			18,400			7,837						—			8,830						8,830						10.7		%	6.1		%	1.1
グローバルインフラ投資家IV(2021)(3)			16,589			9,672						328			10,598						10,926						—			—			—
欧州基金VI(2022)(3)			7,426			1,574						—			1,263						1,263						—			—			—
グローバル影響基金II(2022)(3)			2,704			815						—			753						753						—			—			—
アジア太平洋インフラ投資家II(2022)(3)			6,368			—						—			—						—						—			—			—
次世代技術成長基金III(2022)(3)			2,745			414						—			417						417						—			—			—
揚昇基金(2022) (3)			3,003			—						—			—						—						—			—			—
小計--含まれる資金			229,029			167,800						164,131			130,118						294,249						16.1		%	12.3		%	1.8
すべての基金			$	245,504		$	184,275					$	214,400		$	130,118					$	344,518					25.5		%	18.7		%	1.9

(1)KKR&Co.(Guernsey)L.P.(前身はKKR Private Equity Investors，L.P.)の資産と負債の一部として，これらの資金はKKRに貢献していない.2009年10月1日。

(2)ドル建てではないと約束された場合、このような金額は2023年12月31日の現行為替レートによってドルに転換された

(3)私たちの投資ファンドは2023年12月31日までに少なくとも24ヶ月間初めて投資を行い、総内部収益率、純内部収益率、投資資本の総倍数を計算しています。したがって、私たちはこれらのファンドの総内部収益率、純内部収益率、および投資資本の総倍数を計算していない

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カタログ表

(4)投資が処分されたか、または他の方法で処分収益または関連基金によって割り当てられた当期収入が生成された場合、その投資は達成されたとみなされる

(5)内部収益率は基金が一定期間内に投資して発生した年複合総収益を測定する。正味内部収益率は，実現されたものと実現されていない付帯権益の分配と，任意の適用される管理費や組織費の支払い後に計算される.実現と未実現の付帯権益の分配および任意の適用される管理費と組織費用を支払う前に、総内部収益率を計算する

投資資本の総倍数は絶対値で基金投資による総価値を測定する。投資資本の各倍数は、基金投資の総実現価値と未実現価値を加算し、基金投資の総資本額で割ることで計算される。これらの額は、実現されたものおよび実現されていない権利付き割り当てには適用されず、適用される管理費や組織費用の支払いにも使用されない。

KKRの私募株式と実物資産基金は、第三者融資メカニズムを利用してこのような基金に流動性を提供することができる。上述の純内部収益率と総内部収益率は基金投資家が株を支払うべきから基金投資家が基金の関連分配を受け取るまでの間に計算されるが、このような融資スケジュールを使用することは通常内部収益率を計算するために使用される時間を減少させ、公正価値が時間とともに増加する時、内部収益率はよく増加し、公正価値が時間とともに減少する時、内部収益率はよく減少する。KKRの私募株式及び不動産基金は場合によっては(関連基金文書によって異なる)、一般的に投資家に返還された資本の一部は未使用の承諾に回復し、循環資本とすることが規定されている。優先リターンを持つKKR私募株式と実物資産ファンドについては，優先リターンの計算に循環資本の影響が含まれているため，内部収益率と投資資本倍数を計算する際に循環資本を考慮した。優先リターンのないKKR私募株式と不動産ファンドについては，内部収益率と投資資本倍数を計算する際に循環資本は考慮しない。循環資本に組み入れることは通常、投資と現金化金額が高いことを招き、投資資本の内部収益率と倍数は循環資本を含まない場合より低い。循環資本に組み入れることは、すべての基金に組み入れられた総合純内部収益率を0.1%減少させ、すべてのレガシー基金の総合純内部収益率を0.5%減少させ、基金に組み入れられた投資資本の総合倍数を0.1未満減少させ、レガシー基金の総合投資資本総合倍数を0.4減少させる

より多くの情報については、“リスク要因-私たちの投資活動に関連するリスク-私たちの投資の将来の結果は、私たちのいかなる歴史的リターンとは異なるかもしれませんし、私たちのいかなる歴史的リターンレベルにも達しないかもしれません”を参照してください

信用と流動性戦略

概要

私たちの信用と流動戦略業務を通じて、私たちは合併に基づいて私たちの信用とヘッジファンドプラットフォームを報告します。2023年12月31日現在、私たちの信用および流動戦略ビジネスラインは、1233億ドルのレバレッジ信用ポリシーが管理する資産、861億ドルの個人信用ポリシーが管理する資産、96億ドルのSIGポリシーが管理する資産、265億ドルのヘッジファンドプラットフォームが管理する資産を含む2455億ドルの資産管理を持っている。私たちは私たちの世界大西洋保険会社のために1249億ドルの信用投資を管理している。私たちのBDCは約154億ドルの資産を管理しており、これは私たちの上の個人信用戦略のAUMに反映されている。我々はAUMで我々BDCが管理しているすべての資産を報告しているが，我々のヘッジファンド事業者が管理している資産のみをヘッジファンド事業者における持ち株比率に基づいて比例的に報告している。

信用.信用

私たちの信用プラットフォームは、広範な会社債務と資産種別と資本構造にまたがる担保支援投資に資本を投資する。私たちの信用戦略は主にKKR Credit Advisors(US)LLCによって管理され、KKR Credit Advisors(アメリカ)LLCはアメリカ証券取引委員会に登録された投資顧問であり、KKR Credit Advisors(アイルランド)無限会社はアイルランド中央銀行(“CBI”)によって監督され、KKR Credit Advisors(EMEA)LLPはイギリス(“UK”)金融市場行為監視局(FCA)とKKR Credit visors(シンガポール)Pteによって監督されている。同社はシンガポール金融管理局の監督を受け、米国証券取引委員会に登録された投資顧問である。また，米国証券取引委員会に登録されている投資コンサルタント会社を第三者FS/KKR Advisor，LLCと共同で持ち，上場しているBDC会社FS KKR Capital Corp.(ニューヨーク証券取引所コード：FSK)と私募BDC会社KKR FS Income Trustを含む投資コンサルティングサービスを提供している

我々のヘッジファンドプラットフォームには、第三者ヘッジファンド管理会社との戦略的パートナーシップが含まれており、KKRはこれらの会社の少数の株式を保有している。我々のヘッジファンド協力パートナーシップは、多頭/空株、ヘッジファンドの基金、エネルギー信用投資を含む一連の代替投資戦略を提供する。

私たちの信用業務はレバレッジ信用と他の種類の信用の面で多種の投資戦略を推進している。

レバレッジ信用。私たちのレバレッジ戦略は主にレバレッジローン(循環信用手配を含む)、CLO、高収益債券、構造信用、圧力証券と非流動性信用に投資することを求めている。レバレッジ信用の分野で、私たちは単一資産カテゴリと多資産カテゴリの資金プールを同時に管理する。我々の日和見主義信用戦略は投資テーマに資本を配置することを求め、これらの投資テーマは信用市場の混乱の機会を利用して、資産タイプと流動性状況を越えることを求めている。我々の多資産信用戦略は、広範な多元化戦略の中で異なるタイプの資産を動的に分配することを求めている。私たちの循環信用戦略は循環信用手配を優先的に保証することに投資する。

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カタログ表

別のポイントです。私たちの別の信用戦略は、私たちの(I)個人信用戦略と(Ii)私たちの信用プラットフォームの戦略投資グループ(“SIG”)が監督する投資から構成されています

•個人信用。私たちの個人信用戦略は個人的または直接開始されて交渉された取引に集中している。これらの戦略には、直接融資、一般に会社の資本構造の高度な部分、一次中間層債務、および資産ベースの融資が含まれる。私たちの直接融資戦略を通じて、主にミドルエンド市場会社のための優先債務融資に投資することを求めています。我々の一次中間層債務戦略を通じて、投資は通常二次債務を含み、これは現在の収益率を生成し、追加の上り潜在力の限界持分開放を加える。我々の資産融資戦略は、金融融資とハード資産を後ろ盾とした融資のポートフォリオに焦点を当てている。

•戦略投資グループです。この戦略は、質の高い大中型企業と資産に戦略的資本解決策を提供することを目的としている。この戦略は、企業信用および資産または不動産支援信用への投資を追求しており、これらの分野では、市場変動や他の投資テーマは、下行保護を有する証券を利用して超高リターンを生成するために、資本構造全体と市場周期全体で日和見投資の機会を創出していると考えられる。これらの投資には、圧力投資または不良投資(再編後の株式を含む)、制御志向の機会、救援融資(契約、満期日または流動資金問題を解決するための債務または株式投資)、債務者の占有または脱退融資、および他のイベントによって駆動される債務または株式投資が含まれる可能性がある。

ヘッジファンドプラットフォーム

我々のヘッジファンドプラットフォームには、第三者ヘッジファンド管理会社との戦略的パートナーシップが含まれており、KKRはこれらの会社の少数の株式を保有している。これは主に世界の別の投資管理会社マーシャル·ワース有限責任会社(及びその付属会社“マーシェル·ワース”)に39.6%の権益を持ち、同社は多/空株式製品を専門としている。我々はまた、PAAMCO Prisma Holdings、LLC(“PAAMCO Prisma”)の39.9%の資本を含む第三者ヘッジファンド管理会社の他の権益を有しており、ヘッジファンドのファンドへのポートフォリオを含む流動性の別の投資ソリューションに焦点を当てた投資管理会社である

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カタログ表

信用と流動戦略管理の資産と精選ファンド実績情報

次の表に2019年12月31日から2023年12月31日までの私たちの信用と流動戦略ビジネスラインのAUM増加状況を示します。

信用と流動性戦略

管理的資産(1)

(単位：10億ドル)

(1)KKRが投資した被買収業務の純資産額と比例して計算されるヘッジファンド組合企業の純資産額は、それぞれの買収または取引完了日およびその後の年度に計上される(場合によって)

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カタログ表

次の表は2023年12月31日までの情報を提供し、私たちが信用と流動戦略業務ラインで報告した現在の信用ツールに関連して、私たちはそれのために付随的な権益を稼ぐことができます。このデータは、2023年12月31日以降に発生した投資の買収や処分、投資価値の変化や分配を反映していない。

			投資回収期									金額(ドル単位：億ドル)
			スタート 日取り(1)			端部 日取り(2)						約束：(3)			呼び出されていない 支払いを引き受ける			パーセント Vbl.約束 Generalが提供します パートナー			すでに投資した			実現しました			残り コストコスト(4)			残り 公正価値			権益総額を計上すべきである
信用と流動戦略業務線
機会基金II			11/2021			1/2026						$	2,329		$	1,743		7%			$	586		$	6		$	586		$	635		$	5
転位機会基金			8/2019			11/2021						2,967			480			14%			2,488			1,141			1,766			1,888			56
特殊事情基金II			2/2015			3/2019						3,525			284			9%			3,241			2,342			1,216			1,263			—
特殊事情基金			1/2013			1/2016						2,274			1			12%			2,273			1,790			429			348			—
中間パートナー			7/2010			3/2015						1,023			33			4%			990			1,166			184			152			(20)
資産ベースの金融パートナー			10/2020			7/2025						2,059			1,017			7%			1,042			83			1,042			1,116			22
プライベートクレジット機会パートナーII			12/2015			12/2020						2,245			377			2%			1,868			872			1,238			1,210			—
融資パートナーIV			3/2022			9/2026						1,150			518			5%			632			24			633			666			4
融資パートナーIII			4/2017			11/2021						1,498			540			2%			958			766			741			741			41
二級融資仲間			6/2014			6/2017						1,336			157			4%			1,179			1,198			151			85			—
融資協力者			12/2011			12/2014						460			40			15%			420			458			23			11			—
ローンパートナーヨーロッパII			5/2019			9/2023						837			210			7%			627			182			591			623			5
ローンパートナーヨーロッパ			3/2015			3/2019						848			184			5%			662			425			247			218			—
アジア信用のチャンス			1/2021			5/2025						1,084			581			9%			503			16			503			580			12
他の代替信用ツール			多種多様である			多種多様である						13,683			5,758			多種多様である			7,911			5,953			4,125			4,404			14
総信用と流動性戦略												$	37,318		$	11,923					$	25,380		$	16,422		$	13,475		$	13,940		$	139

(1)開始日は基金管理文書で定義されている基金投資期間の開始日であり、管理費の計上開始日と同じである可能性があり、異なる可能性もある。管理費計算に関するより多くの情報は、財務諸表の付記2“重要会計政策概要”を参照されたい。

(2)終了日は基金管理文書で定義された基金投資期間の終了であり，管理費の支払いを停止する日ではないのが一般的である。管理費計算に関するより多くの情報は、財務諸表の付記2“重要会計政策概要”を参照されたい。

(3)約束は、第三者基金投資家と一般パートナーの資本約束を含む基金に対する資本約束総額である。外貨約束は2023年12月31日の為替レートによってドルに両替された。

(4)余剰コストは、一般パートナーと有限パートナーの初期投資であり、資本リターンのために差し引かれる。

次の表は、KKR成立から2023年12月31日までのKKR管理のより大規模なレバレッジ戦略に関する情報を提供する。以下に列挙する資料は、以下に掲げる期間以外の任意の特定の期間のいずれかの過去または将来の業績を表すものではない。過去の表現は未来にどんな結果があるか保証できない。

レバレッジ戦略						開始日：												毛収入 返品						ネットワークがあります 返品						基準テスト(1)						基準.基準 毛収入 返品
多資産信用組合						2008年7月												6.99		%				6.30		%				50%S/LSTAローン指数、50%銀HY Master II指数(2)						5.63%
日和見主義的信用(3)						2008年5月												10.54		%				8.95		%				50%S/LSTAローン指数、50%銀HY Master II指数(3)						5.83%
銀行ローン						2011年4月												5.57		%				5.00		%				S&P/LSTAローン指数(4)						4.55%
多収型						2011年4月												5.99		%				5.41		%				BoAML HY Master II指数(5)						5.33%
欧州レバレッジローン(6)						2009年9月												4.69		%				4.17		%				CS Inst西欧レバレッジ指数(7)						3.73%
ヨーロッパ信用機会(6)						2007年9月												6.34		%				5.18		%				S&P欧州レバレッジローン(全ローン)(8)						4.23%

 

(1)本文が指す基準はS/S/LSTAレバーローン指数(“S/LSTAローン指数”)、S/LSTAアメリカB/BB格付けローン指数(“S/LSTA BB-Bローン指数”)、美銀美林高収益マスターII指数(“美銀美林HY Master II指数”)、美銀美林BB-Bアメリカ高収益指数(“美銀美林HY BB-B制約指数”)、スイス信用機関西欧レバレッジ指数(“CS Inst西欧レバーローン指数”)、Sヨーロッパレバレッジローン(すべてのローン)ですSローン指数はアメリカローン市場の毎日取引可能指数であり、特定の基準に符合する最大規模機関ローンの市場加重表現を反映することを目的としている。交銀HY Master II指数は高収益社債に対する指数である。それはより低い格付けの証券を含む幅広い高収益市場を測定することを目的としている。CS Inst西欧レバーローン指数は定価が90以上の機関ローンツールのみを含み、TLとTLAツール、及びCC、C或いは違約と格付けされたローンを含まない。S欧州レバレッジ指数はヨーロッパ信用に投資する機関レバレッジ融資組合の市場加重表現を反映している。我々のレバレッジ戦略のリターンは収入と配当の再投資を反映しているが、上の図に示した指数はいずれもこのような再投資を反映しておらず、その効果は指数と比較して、これらの策略の報告相対業績を向上させた。しかも、これらの指数は管理費、報酬分配、または費用の影響を受けない。

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カタログ表

(2)業績は銀行ローン、高収益と構造的信用戦略口座に基づく混合組み合わせである。多資産信用総合戦略の比較基準は、2022年5月までの65%S/LSTA融資指数と35%の交銀HY Master II指数、および2022年6月からの50%S/LSTA融資指数と50%の交銀HY Master II指数に基づく。

(3)日和見主義的な信用戦略は高収益証券や企業ローンに投資しており、事前設定された配置はない。本文で提案した日和見主義信用策略の比較基準は50%のSローン指数と50%の交銀HY Master II指数に基づいている。この戦略範囲内の基金は第三者融資メカニズムを利用して投資収益を向上させることができる。融資ツールを使用する場合、資産純資産を計算する際に、そのツールを使用する金額を基金資産から差し引くと、資産純資産が時間とともに増加するとリターンが増加し、資産純資産が時間とともに減少したときにリターンが減少することが多い。

(4)業績は主にレバレッジローンに投資するポートフォリオに基づいている。銀行ローン戦略を比較するための基準は、S/LSTAローン指数に基づいている。

(5)業績は主に高収益証券に投資するポートフォリオに基づいている。比較的高利得戦略のための基準はBoAML HY Master II指数に基づいている.

(6)その見返りは現地通貨に基づいて計算される

(7)業績は主により質の高いレバレッジローンに投資するポートフォリオに基づいている。欧州レバレッジ融資戦略を比較するための基準はCS Inst西欧レバレッジ指数に基づいている。

(8)業績は主に欧州機関のレバレッジ融資に投資するポートフォリオに基づいている。欧州信用機会戦略を比較するための基準は、S欧州レバレッジ融資(すべてのローン)指数に基づいている

次の表は、投資家が設立から2023年12月31日まで資本約束を持っている当社の別の信用投資基金に関する情報を提供します。以下に列挙する資料は、以下に掲げる期間以外の任意の特定の期間のいずれかの過去または将来の業績を表すものではない。過去の表現は未来にどんな結果があるか保証できない。

												金額												価値を公平にする アメリカ投資部
信用と流動性戦略： 投資基金						投資期間開始日						約束する						すでに投資した(1)						実現しました(1)						実現していない						合計する 価値がある						毛収入 内部収益率(2)						ネットワークがあります 内部収益率(2)						複数ある すでに投資した 資本(3)
(ドル単位：億ドル)
機会基金II						2021年11月						$	2,329					$	586					$	6					$	635					$	641					14.4		%				9.0		%				1.1
転位機会基金						2019年8月						2,967						2,488						1,141						1,888						3,029						10.7		%				8.4		%				1.2
特殊事情基金II						2015年2月						3,525						3,241						2,342						1,263						3,605						2.6		%				0.7		%				1.1
特殊事情基金						2013年1月						2,274						2,273						1,790						348						2,138						(1.3)		%				(3.0)		%				0.9
中間パートナー						2010年7月						1,023						990						1,166						152						1,318						9.1		%				5.9		%				1.3
資産ベースの金融パートナー						2020年10月						2,059						1,042						83						1,116						1,199						14.8		%				10.5		%				1.2
プライベートクレジット機会パートナーII						2015年12月						2,245						1,868						872						1,210						2,082						3.2		%				1.5		%				1.1
融資パートナーIV						2022年3月						1,150						632						24						666						690						適用されない						適用されない						適用されない
融資パートナーIII						2017年4月						1,498						958						766						741						1,507						15.1		%				12.3		%				1.6
二級融資仲間						2014年6月						1,336						1,179						1,198						85						1,283						3.0		%				1.6		%				1.1
融資協力者						2011年12月						460						420						458						11						469						3.5		%				1.8		%				1.1
ローンパートナーヨーロッパII						2019年5月						837						627						182						623						805						16.0		%				12.3		%				1.3
ローンパートナーヨーロッパ						2015年3月						848						662						425						218						643						(0.7)		%				(2.9)		%				1.0
アジア信用のチャンス						2021年1月						1,084						503						16						580						596						17.7		%				12.7		%				1.2
他の代替信用ツール						多種多様である						13,683						7,911						5,953						4,404						10,357						適用されない						適用されない						適用されない
すべての基金												$	37,318					$	25,380					$	16,422					$	13,940					$	30,362

(1)循環資本は投資と現金化の金額から除外される

(2)これらの信用基金は第三者融資ツールを利用してこのような基金に流動性を提供し、この場合、内部収益率は基金投資家が資本を支払うべき日から計算され、基金投資家が基金から関連分配を獲得するまで。このような融資ツールの使用は通常、内部収益率を計算するための投資資本額を減少させ、公正価値が時間の経過とともに増加すると、内部収益率はしばしば増加し、公正価値が時間の経過とともに減少すると、内部収益率は減少することが多い。内部収益率は、一定期間内の基金の投資による年間複合リターン総額を測定し、計算時に循環資本を考慮したものである。列報の純内部収益率は、実現されたおよび実現されていない付帯権益を分配し、任意の適用される管理費と組織費用を支払った後に計算される。毛内部収益率は、付帯権益を分配し、任意の適用される管理費と組織費用を支払う前に計算される。

(3)投資資本倍数は絶対値で基金投資によって生成された総価値を測定する。投資資本の倍数ごとの計算方法は、基金投資の総実現価値と未実現価値を加算し、投資家が投資した資本総額で割ることである。融資ツールの使用は通常、投資資本倍数を計算するための投資資本額を減少させ、公正価値が時間の経過とともに増加する時、投資資本額は往々にして倍数を増加し、公正価値が時間の経過とともに減少する時、投資資本額は往々にして倍数を減少させる。これらの額は、付帯資本に基づいて基金投資の達成され、達成されていないリターンを基金に割り当てる一般的なパートナーまたは任意の適用可能な管理費を支払うことには適用されず、計算時に循環資本は考慮されない

市場状況が私たちの投資価値や業績に与える影響に関するより多くの情報を知るためには、“リスク要因--私たちの業務に関連するリスク--困難な市場や経済状況が可能であり、周期的にKKRに重大な悪影響を及ぼす”を参照されたい。“リスク要因--私たちの投資活動に関連するリスク--私たちの投資の将来の結果は、私たちのどんな歴史的リターンとも違うかもしれませんし、私たちのどんな歴史的リターンレベルにも達しないかもしれません”

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カタログ表

次の表は、私たちの信用および流動戦略業務部門が提供する投資基金または他のツールまたは口座に基づいて、2023年12月31日までの情報を示しています。私たちの資金、道具、そして口座はそれらの主要な投資戦略に基づいて分類された。しかしながら、表の各行列のためのAUMおよびFPAUMは、これらの基金、ツール、およびアカウントの費用および他の条件を列挙することを目的として、それらの投資許可によって許可される非主要投資戦略のいくつかの投資を含む。

(ドル単位：億ドル)						AUM						FPAUM						典型的なケース 管理する 料金基準						報酬と費用：/ 携帯する 利子						優先して優先する 戻ります						期間 アメリカ資本会社の
レバレッジ：
レバレッジSMA/ファンド(1)						$	96,810					$	94,465					0.15% - 1.30%						多種多様である(2)						多種多様である(2)						償還を基準とする
クロース						26,784						26,784						0.40% - 0.50%						多種多様である(2)						多種多様である(2)						10-14年(3)
レバレッジ総額						123,594						121,249
代替ポイント：(4)
個人信用(1)						72,150						60,340						0.25% - 1.50% (5)						10.00 - 20.00%						5.00 - 8.00%						8-15年(3)
サイン						7,807						2,899						0.50% - 1.75%						10.00 - 20.00%						7.00 - 12.00%						7-15年(3)
代替積分合計						79,957						63,239
ヘッジファンド(6)						26,522						26,522						0.50% - 2.00%						多種多様である (2)						多種多様である(2)						償還を基準とする
BDC(7)						15,418						15,418						0.60% - 0.625%						7.00% - 8.00%						7.00%						不定である
合計する						$	245,491					$	226,428

(1)世界的な大西洋保険会社のための私たちの信用投資も含まれている。このような資本は永久的であり、奨励費や付随権益の制限を受けず、優先的なリターンも必要としない。

(2)ある基金とCLOは業績費用、すなわち基金のマネージャーまたは一般パートナーが業績障害(通常基準または指数にリンクしている)を超える投資家が稼いだ純利益の20%を共有し、任意の業績費用を稼ぐ前に以前の損失を回収することを要求する条項の制約を受けなければならない。

(3)資本存続期間は成立日から計算される。CLOの開始日は2013年から2023年までであり、単独で管理されている口座や基金が代替信用戦略に投資される日は2009年から2023年までである。

(4)私たちの別の信用基金は通常2年から5年の投資期間があり、私たちの新しい別の信用基金は通常その全ライフサイクル内に投資資本から管理費を稼ぐ。

(5)特定の道具に対する未投資資本にはより低い費用がかかる。

(6)ヘッジファンド代表KKRは、我々ヘッジファンド共同企業においてAUMとFPAUMシェアを比例して保有している。

(7)FS KKR Capital Corp.とKKR FS Income Trustを代表する。私たちは、これらのBDCが管理するすべての資産をAUMとFPAUMで報告します。

信用と流動性戦略投資過程と基金の特徴

投資方式

我々が信用投資を行う方法は、ポートフォリオの作成に重点を置き、魅力的な価格で行われる可能性のある投資を選択することで、投資を定期的に監視·監督し、相対価値パラメータに基づいて購入と売出決定を行い、魅力的なリスク調整後のリターンを求める。投資を行う際には、同社は“トップダウン”と“ボトムアップ”の分析方法を同時に採用している。著者らのトップダウン分析は適切に相対資産推定値、長期業界傾向、商業周期、監督管理傾向、金利予想、信用ファンダメンタルズと技術要素のマクロ分析に関連し、特定の業界部門と資産カテゴリに対して投資を行う。ボトムアップの観点から見ると、私たちの投資意思決定は、私たちの独自の資源、知識、職務調査を利用して制定された投資論文に基づいている。

投資を探して選択する

私たちは様々なルートを通じて私たちの信用投資機会を探して、内部取引生成戦略と会社の大会社、会社の幹部、商業と投資銀行、金融仲介機関、その他の私募株式スポンサーと他の投資とコンサルティング機関の世界的な連絡ネットワークを含む。我々はまた、プラットフォーム全体のこのようなKKR付属投資の可用性および最大規模に制限があるにもかかわらず、KKRの私募株式ポートフォリオ会社のいくつかの戦略に適切な状況で投資する機会がある。

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カタログ表

職務調査と投資決定

潜在的な信用投資が決定されると、私たちの投資専門家は機会を選別し、さらなる調査を継続すべきかどうかについて初歩的な決定を下す。私たちの信用ツールへの投資の適用性を評価する際に、私たちは通常相対価値枠組みを採用し、投資に対して職務調査を行います。この検討は多くの要素を考慮し、期待リターン、資本構造、信用格付け、過去と予測の財務データ、発行者の競争地位、発行者管理チームの要素と過去の表現、保証金の安定性、及び業界と会社の傾向を含む。投資専門家は、外部コンサルタントや業界専門家のサービスを適切に使用して職務調査を行うことに協力し、関連·許可された場合には、私たちの私募株式や不動産投資専門家の知識や経験を利用する。戦略に特化した投資委員会は私たちの職務調査接近法を監督する。

投資を監視する

私たちは必要に応じて毎日、四半期、年間分析を使用して私たちのポートフォリオを監視する。日常分析は朝の市場会議、業界と会社の定価運行、業界と会社の報告、及び必要に応じて会社の私募株式権、真の資産と資本市場投資専門家と討論を行う。四半期分析は四半期業務結果を作成し、実際の結果を予測結果と照合し、財務モデル(ベースラインと圧力ケース)を更新することを含む。年度分析には内部監査を行い、モニタリングと文書要求の遵守状況をテストすることが含まれる。

クレジットツールと基金構造

私たちは一連のツールでレバレッジ信用と他の種類の信用投資を行い、投資基金と個別に管理されている口座を含み、私たちはそこから費用を獲得し、場合によっては奨励費や付帯権益を得ることもある。

私たちはまた、レバレッジローン、高収益債券、または両者の組み合わせを持つCLOの形で構造的なクレジットツールを管理しています。CLOは、通常、クレジット資産プールを取得、監視、および異なる程度管理するための特殊な目的投資ツールとして構築される。CLOは通常、レバレッジ信用投資の長期融資として、再融資リスクを低減し、満期リスクを低減し、基礎市場金利よりも高い固定資金コストを獲得する方法としている。私たちは一般的にCLOを管理する費用を受け取る。

また、1940年に米国投資会社法(“投資会社法”)に登録された投資会社(以下、“RICS”と略す)のために投資コンサルタントを務め、KKR Income Opportunities Funununities Fund(ニューヨーク証券取引所株式コード：KIO)、KKR Credit Opportunities Portfolio(区間基金)、FS KKR Capital Corp.(ニューヨーク証券取引所株式コード：FSK)、KKR FS Income Trust(プライベート発行BDC)を含む。我々はまた、KKR Credit Income Fund(オーストラリア上場投資信託基金；オーストラリア証券取引所コード：KKC)を含む他の公衆投資家に提供される投資ツールの投資コンサルタントを務めている。私たちがRICを管理するために支払う管理費は、通常、契約権利によって制限されており、これらの権利は、取締役会が私たちの投資管理サービスを終了することを事前に通知することを要求します.

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カタログ表

資本市場

私たちの資本市場業務は、KKRの資産管理業務と組み合わせて、融資を求める投資または会社のための伝統的かつ非伝統的な資本解決策を開発し、実施することによって、当社、私たちのポートフォリオ会社、および第三者顧客にサービスを提供する当社のグローバル資本市場業務からなります。これらのサービスは、債務および株式融資、配給および引受証券発行の手配、および他のタイプの資本市場サービスを提供することを含み、会社に、引受、配給、取引およびシンジケート費用、手数料、引受割引、利息支払い、および他の補償を含む上記活動に関連する費用を得ることができ、これらの費用は、現金または証券で支払うことができる。当社資本市場事業の第三者顧客には、多国籍企業、公共·プライベート企業、金融スポンサー、共同基金、年金基金、主権財基金、グローバルヘッジファンドが含まれています。私たちの資本市場業務は私たちの流通プラットフォームを通じてこれらの第三者顧客に差別化された資金獲得ルートを提供します。

私たちの資本市場業務は信用手配を保証し、融資銀団と参加を手配します。私たちが信用手配の独占的あるいは主要な手配者である時、私たちは他の貸手を代表して借り手に金額を立て替えることができますが、返済しなければなりません。私たちが会社の約束に基づいて証券発行を引き受けた場合、私たちは一連の証券の購入と販売を約束し、割引価格または有料で証券を購入することで収入を創出する。私たちが代理としてあるいは最善を尽くして行動する時、私たちは融資を手配したり、資本市場投資家に証券を配給したりするために収入を生み出します。私たちはまた、費用と引き換えに、資本構造、市場参入、マーケティング考慮、証券定価、および資本市場取引に関する他の方面の資本市場提案を発行者に提供することができる。我々の資本市場業務はまた、KKR基金または第三者顧客が参加する取引における共同投資に銀団サービスを提供し、これにより、会社が銀団費用、管理費、および/または付帯権益を得る権利がある可能性がある。

資本市場業務は全世界に及んでおり、北米、ヨーロッパ、アジア太平洋地域と中東の異なる国であるブローカー-取引業者活動を展開し、現地の業務と許可証を持っている。我々の旗艦資本市場付属会社はKKR Capital Markets LLC(アメリカ証券取引委員会に登録されたブローカー及び金融業監督局(“金融業監督局”)のメンバー)、及びKKR Capital Markets Asia Limited(香港証券及び先物事務監察委員会が発行した香港のカードを持った資産管理及びブローカー)を含み、証券取引に従事し、証券及び資産管理規制活動について意見を提供することができる。

主な活動

私たちの主な活動業務ラインを通じて、私たちは会社の貸借対照表上で会社自身の資産を管理し、私たちの私募株式、不動産、信用、流動戦略ビジネスラインを支援し、発展させるための資本を配置します。

通常、私たちの私募株式、実物資産、そして信用と流動戦略業務部門の基金は契約に基づいて基金の一般パートナーとしてかなりの資本約束をすることを要求します。私たちは、一般パートナーの約束が、所与の基金戦略に対する私たちの自信を示しているので、有限パートナーから新しい資金を調達するのに役立つと信じている。私たちが資本に資金を提供する約束は、構造的取引を含む二次手形または私たちが後援する投資ツールの株式部分を持っている場合にも発生する。また、我々の貸借対照表を利用して、資金調達過程で投資活動を集約し、例えば、新基金の投資に資金を提供することや、投資を買収することで新投資戦略の記録を構築する。私たちはまた、買収された企業の財務結果が私たちの他のビジネスラインで報告される可能性があるにもかかわらず、自己資本を使用して私たちの基金に選択的に投資したり、戦略取引に資金を提供したりします。

私たちの主な活動ビジネスラインはまた、必要な資本を提供し、私たちの資本市場ビジネスラインがシンジケート証券の販売を受けたとき、または私たちのポートフォリオに関連する会社と第三者の取引に定期的な融資約束を提供する際に、資本市場業務ラインの様々なコミットメントに資金を提供する。私たちの主な活動業務ラインはまた、私たちの資本市場業務ラインの規制要求と特定の投資ツールのリスク保留要求を満たすための資産を持っている。

私たちはまた、私たちの私募株式、不動産と信用、流動戦略基金と一緒に行った共同投資、および私たちの私募株式、不動産または信用および流動戦略基金に関連しない主要な活動投資を含む、私たちの主要な活動業務ラインを通じて日和見投資を行います。

私たちは私たちの貸借対照表を戦略的かつ日和見的に利用し、私たちの受託責任に符合し、適用法律を遵守し、私たちの単一会社の方法と一致する方式で、魅力的なリスク調整後の株式収益率を発生させるように努力している。

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カタログ表

次の表は、2023年12月31日現在の我々の主要活動業務ラインの保有量を資産別に示している。

資産別保有量(1)

(1)私たちの基金に対する一般的なパートナーは上に表示された様々な資産カテゴリに含まれると約束した。KKRと戦略的パートナーシップを確立した他の資産管理会社の資産及び収入は、KKRが所有権の50%以下を保有している場合は、当社の主な活動業務には含まれていないが、他の事業の財務業績に報告されている。

核心私募株式

私たちの主な活動業務ラインの大部分は、私たちの核心私募株式戦略を支持するために努力してきました。この戦略では、私たちは基金投資家が私たちの大量の自己資本を彼らの核心私募株式投資と一緒に投資することを約束しました。上述したように、我々のコア私募株式投資戦略目標は、我々の従来の私募株式投資よりも、より長い保有期間とより低い予想リスクを有する投資である。核心私募株式投資は予想保有時間の長い投資を含み、その予想リスクは私たちの伝統的な私募株式投資より低い。私たちの核心私募株式投資は、私たちがより安定していると思う会社に投資し、私たちの保有期間内に、これらの会社のレバレッジ率は、通常、私たちが従来の私募株式投資を行っている会社よりも低い。2023年12月31日現在、コア私募株式投資は私たちの貸借対照表での投資の30%以上を占めている。私たちは私たちの核心的なプライベート株投資が長い間複合収益を発生させなければならないと信じている。2023年12月31日現在、我々の貸借対照表上の核心私募株式投資の公正価値は67億ドルであり、これまでの総内部収益率は19%であった。以上言及された“投資”という言葉は、私たちの資産管理、ブローカー、保険およびその他の業務を運営する子会社の多数の株式を含む、私たちの貸借対照表の一部を財務陳述するためにのみ使用され、私たちの投資基金の一般的なパートナー権益、核心私募株式会社の持株権、およびユニバーサル大西洋保険会社を含む

ユニバーサル大西洋が2024年1月2日にまだ所有していない残りの少数株を買収したため、KKR&Co.のS 2024年3月31日までの第10-Q四半期報告から、第3部門名の戦略ホールディングスが予定されており、私たちは最初に当社のコア私募株式戦略への参加を含む予定であり、これらの投資の定期財務運営実績は私たちの資産管理部門の主要な活動業務の一部として報告されなくなると予想される

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カタログ表

基金投資家の募集と組み合わせ

私たちは、私たちのKKR顧客サービス(前身は顧客とパートナーグループ)に専門的な従業員がいて、彼らは世界のすべての製品の資産管理業務で資金を調達し、私たちの資産種別とファンド投資家タイプにまたがる投資コンサルティング関係を拡大し、基金投資家の需要を満たす製品を開発し、既存のファンド投資家と製品にサービスを提供します。また、多様なポートフォリオを求める投資家にカスタマイズされた解決策を提供しており、これらのポートフォリオは、投資基金と個人協議に直接投資する投資を含む。私たちは時々私たちのヘッジファンドパートナー関係でいくつかの第三者ファンドマネージャーに資金調達サービスを提供します。

2023年12月31日まで、私たちのすべての戦略の私募ファンド投資家は1800人を超えた。以下のグラフは、2023年12月31日現在の私たちの投資家基盤をタイプと地理的位置別に詳しく紹介しています。

*タイプ別のグローバルファンド投資家基盤(1)*(1)         

(1)私たちの私募株式、実物資産と信用と流動戦略に基づくAUM。これらのグラフは、一般的なパートナーが約束した資産、CLOによって管理された資産、およびKKRが戦略的パートナーシップを確立した他の資産管理会社によって管理された資産を含まず、KKRが所有する所有権権益は50%以下である。有限パートナーから受信した購読に応じて、あるタイプまたは地理的領域に割り当てられる

個人個人財投資家にも様々なツールに投資する機会を提供しており，これを“Kシリーズ”と呼ぶ.これらの投資機会は、ブローカー、銀行または第三者支線プロバイダが後援する第三者管理ツールまたは銀行の適格な顧客、独立投資コンサルタント、およびブローカーによって割り当てられる。私たちの従来の基金構造とは異なり、これらの投資は固定的な終了日がなく、流動性の機会が限られている。私たちはKシリーズの投資ツールを持っていて、私募株式会社、インフラ資産、信用投資、不動産に運営または投資しています。我々は，これらの車両との管理プロトコルに基づいてサービスを提供し，これらのプロトコルは管理費と性能費を規定している.

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カタログ表

保険

私たちの保険業務はユニバーサル大西洋によって経営され、KKRは2021年2月1日にユニバーサル大西洋の多数の持株権を買収し、2024年1月2日にKKRがまだ所有していないユニバーサル大西洋の残りの株式を買収した。KKRは2023年12月31日現在、ユニバーサル大西洋の65.2%の株式を所有し、ユニバーサル大西洋の残りの株式は第三者投資家とユニバーサル大西洋従業員が所有している。ユニバーサル大西洋を買収した後、ユニバーサル大西洋は引き続き独立した業務として、その既存のブランドと管理チームと共に運営している。2021年第1四半期以来、我々は環球大西洋の財務業績を単独の報告可能な部分として列報した。

ユニバーサル大西洋は有力な退職と生命保険会社で、顧客に広範な保障、レガシーと貯蓄製品を提供し、個人と機関市場の顧客に再保険解決策を提供する。Global Atlanticは、魅力的なリスクおよびリターンの特徴を有する製品の発行をサポートすると考えられるターゲット市場に集中している。これらの市場はユニバーサル大西洋会社が流通面での優位性を利用し、各種の市場環境の中で株主資本を日和見的に配備できるようにした

ユニバーサル大西洋は主に銀行、経営業者と保険機構からなるネットワークを通じて個人顧客に固定金利年金、固定指数年金と目標人寿製品を提供する。ユニバーサル大西洋はその機関の顧客にカスタマイズされた再保険解決方案を提供し、大口、流動と年金リスク移転(“PRT”)再保険、及び融資協定を含む。個別市場販売と再保険取引が有効保険証書の流出を超える時、ユニバーサル大西洋の資産は通常増加する。ユニバーサル大西洋は主に管理されている資産の利益差を稼ぐことで収入、すなわちその純投資収入と保険加入者の福祉コストとの差額を生む。ユニバーサル大西洋はまた、保険加入者があるタイプの契約のために支払う費用と、第三者投資家が支払う費用を稼いでおり、これらの費用は資産管理部門で報告されている。2023年12月31日まで、ユニバーサル大西洋は300万人以上の保険加入者にサービスを提供している

ユニバーサル大西洋は以下の二つの相互補完的な市場で運営されている：個人と機関。

個人市場です。世界一周大西洋はアメリカが退職を計画しているか退職している個人に接触することを求めている。ユニバーサル大西洋会社の年金製品は主に流通パートナーネットワークを通じて流通を行い、その中には200社以上の銀行と経営経営者及び200社以上の独立マーケティング組織が含まれている。2023年12月31日までの1年間で、世界の大西洋航空の売上高は114億ドルだった。ユニバーサル大西洋の目標生活製品は主に20個の独立したマーケティング組織と1300軒以上の葬儀社を通じて流通します

•固定金利と固定指数年金です。年金製品を通じて、保険加入者は国際大西洋現金を提供し、保険料と呼ばれ、繰延納税に基づく利息と交換し、契約条項に従ってその口座価値を一度にまたは定期的に抽出する能力がある。ユニバーサル大西洋の年金製品は通常死亡弔慰金も提供され、保険加入者が死亡した場合の受益者の全口座価値を保証する。固定金利年金は、保険加入者に繰延納税の貯蓄蓄積と固定金利に基づく収入を提供し、この金利は一定期間保証される可能性がある。固定指数年金は、保険加入者が市場指数の表現に応じて利息を計上する戦略を選択することを許可する。この選択は、保険加入者が選択された指数の上り表現に参加することを可能にするが、下り市場リスクの影響を受けないように制限され、保護されている。ユニバーサル大西洋は主に純投資収入と年金契約下で福祉を提供するコストの間で差額を稼ぎ、年金製品から収入を得る。

•生活用品です。ユニバーサル大西洋の目標人寿製品は主に万能人寿と創業型生命保険を含みます。万能人寿と創業製品を通じて、保険加入者はユニバーサル大西洋会社にプレミアムを提供し、保険加入者の口座に資金を提供し、口座の利息と死亡弔慰金と交換する。万能生命保険口座は、保険加入者が支払う保険料とユニバーサル大西洋会社の融資の利息に伴い増加し、費用(ユニバーサル大西洋会社への費用の支払いなど)によって減少する。2023年7月1日から、環球大西洋は新たな指数付け万能人寿製品を保証しなくなった。この日までに書かれたインデックス型万能生命保険は依然として有効である。同等の基礎の上で、指数化された万能人寿保険証書は世界一周大西洋2022年の個人市場売上高の約3%を占めている。創業製品については、保険加入者は通常創業製品を購入するとともに、葬儀社と契約を結び、保険加入者があらかじめ葬儀を計画しておき、資金は創業保険証書からの収益を保証する。

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カタログ表

機関市場です。ユニバーサル航空はその機関の顧客にカスタマイズされた再保険解決方案を提供して、彼らが戦略、リスク管理と資本目標を実現するのを助ける。一般に、再保険証書により、機関顧客は、再保険業務のために保有する資本を減少または解放し、これらの資本を他の業務目標に使用することが可能である。私たちの制度的解決策は大口、流動、PRT再保険、そして資金調達協定を含む。ユニバーサル大西洋会社の再保険解決策は、国内と国際退職·生命保険会社の顧客保険努力に焦点を当てて提供されている。Global Atlanticが設立されて以来、大口再保険、Flow再保険、PRT再保険を含む多くの再保険取引が完了しており、2023年12月31日までに29の顧客を有し、総資産は1362億ドルである。2023年12月31日までの1年間に、ユニバーサル大西洋ではそれぞれ98億ドルのFlowと15億ドルのPRT再保険収入が生まれた。その機関の市場業務を更に拡大するために、ユニバーサル大西洋賛助連合投資ツール(“再保険側車工具協賛”)はユニバーサル大西洋と一緒にある資格の再保険取引に参与する。ユニバーサル大西洋はまた、連邦住宅ローン銀行(FHLB)を通じたメンバー資格と、2021年に設立された融資合意支援手形(FABN)計画に関連する融資合意の提供者としての融資協定市場にも参加している。

•大口再保険です。大口再保険は一種の取引であり、このような取引の中で、保険会社は一連の保険証書をユニバーサル大西洋に剥離し、環球大西洋がこの大口保険によって発生した未来の保険クレームの特定の部分を支払う義務があると交換する。ユニバーサル大西洋は大口再保険市場で運営し、その顧客に各種規模の取引と多種の製品タイプの解決方案を提供し、退職と人寿製品を含む。大口再保険取引では、ユニバーサル大西洋の保険会社子会社は、資産移転と引き換えに分割者に保険証書の利益を支払う義務を負う。

•PRT取引記録。PRTは、年金計画発起人、例えば会社が、年金計画負債に関するリスクを保険会社に移転する取引である。ユニバーサル大西洋は従来、会社の年金負債を直接保証し、負担する保険会社の顧客と再保険関係を構築することで、PRT市場で業務を展開してきた。ユニバーサル大西洋の保険会社の子会社はこれらのPRT取引の再保険者を担当しています。ユニバーサル大西洋の顧客は割譲した会社です。

•流量再保険です。流量再保険は、この合意に基づいて、保険会社が新しい小売保険証書を作成し、このような新規発行保険証券の経済部分をユニバーサル大西洋の保険会社子会社(その再保険者として)と共有する協定である。ユニバーサル大西洋は、退職製品を販売する保険会社と協力することによって、Flow再保険分野で業務を展開し、例えば複数年保証年金または単一保険即時年金である。環球大西洋はその協力パートナー関係が利益増加を生むことを確保し、市場状況の変化に伴い流動再保険製品を再定価することを求めている。

•融資協定。融資協定は、FABN計画に関連する協定を含み、ユニバーサル大西洋会社の保険会社子会社から発行された預金類契約である。一般的に、融資協定は所持者に元金と定期利息の保証リターンを提供する。2023年12月31日現在、グローバル大西洋航空会社はFABN計画の下で49億ドルの融資合意が完了していない。

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カタログ表

以下の表はユニバーサル大西洋会社の2023年12月31日と2022年12月31日までの年度の業務と製品別の新業務量である

						十二月三十一日までの年度
						2023						2022
(百万ドル)
個別チャンネル：
固定金利年金						$	7,509					$	5,243
固定指数年金						3,606						4,179
可変年金						23						42
総退職製品(1)						$	11,138					$	9,464
生命保険製品(2)						$	9					$	35
創業生活						$	299					$	277
機関チャネル：
ブロック.ブロック						$	10,854					$	5,737
流動と年金リスク移転						11,258						9,520
資金調達協定(3)						—						2,000
機構総ルート(4)						$	22,112					$	17,257

(1)個別市場の新業務量を売上高と呼ぶ。ユニバーサル航空の個人市場チャネルでは、年金の販売には、新契約および既存契約に支払われるすべての資金が含まれている。生命保険製品の個人市場ルート販売は手数料を基礎とし、創業人寿の個人市場ルート販売は保険額面を基礎とする。生命保険商品販売には保険加入者が時間の経過とともに支払う可能性のある経常保険料は含まれていません。

(2)2023年7月1日から、環球大西洋は新たな指数付け万能人寿製品を保証しなくなった。この日までに発行された指数付け万能生命保険は有効である。

(3)資金協議新業務量はFABN計画に関する資金合意のみを代表する。

(4)ユニバーサル大西洋会社機構市場ルートの新しい業務量は仮定に基づく資産であり、任意の譲渡手数料を差し引くことは、ユニバーサル大西洋会社と他の第三者再保険会社が調達した合格再保険取引に参与する投資ツールに対する任意の譲渡額の総和である。

世界一周大西洋は多様な政策負債を持って、様々な負債タイプの不利な発展を管理することを求めている。2023年12月31日現在、その44%の備蓄がその個人市場にあり、56%がその機関市場にある。

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カタログ表

下表はユニバーサル大西洋2023年12月31日までの業務と製品タイプ別の保険負債の内訳で、その個人と機関市場からの準備金によって分類されている。

			2023年12月31日までの埋蔵量
			個人市場						機関市場(4)						合計する						割譲する						合計して純額						全体のパーセントを占める
			(適用すれば、千元単位で、百分率は除く)
固定金利年金(1)			$	25,133,802					$	31,780,482					$	56,914,284					$	(9,267,828)					$	47,646,456					34.7		%
固定指数年金(1)			24,689,469						10,041,153						34,730,622						(3,720,581)						31,010,041						21.2		%
年金を支出する(1)			483,567						19,643,365						20,126,932						(10,439,470)						9,687,462						12.3		%
可変年金			2,546,586						5,918,581						8,465,167						(2,409,862)						6,055,305						5.2		%
利子に敏感な生活(1)			13,680,803						18,424,906						32,105,709						(8,750,053)						23,355,656						19.6		%
他の生命保険(2)			3,518,490						272,148						3,790,638						(210,202)						3,580,436						2.3		%
資金調達協定(3)			2,055,528						4,960,470						7,015,998						—						7,015,998						4.3		%
閉鎖ブロックと他社製品(4)			—						1,015,921						1,015,921						(961,747)						54,174						0.4		%
総埋蔵量			$	72,108,245					$	92,057,026					$	164,165,271					$	(35,759,743)					$	128,405,528					100.0		%
普通口座合計			$	69,910,599					$	90,147,672					$	160,058,271					$	(35,759,743)					$	124,298,528					97.5		%
単独勘定合計			2,197,646						1,909,354						4,107,000						—						4,107,000						2.5		%
総埋蔵量			$	72,108,245					$	92,057,026					$	164,165,271					$	(35,759,743)					$	128,405,528					100.0		%

(1)2023年12月31日現在、ユニバーサル大西洋一般口座の固定金利と固定年金製品に関連する口座価値の78%と、万能人寿製品に関連する一般口座価値の39%が退職費用によって保護されている。

(2)“その他の生命保険製品”には、万能保険、定期生命保険、生涯生命保険製品が含まれる。

(3)“融資協定”には、連邦住宅ローン銀行の借入に関する融資協定と、ユニバーサル大西洋の融資協定支援手形計画が含まれる。

(4)機関市場備蓄はカスタマイズされた再保険解決策、例えばブロック、流動とPRTを使用する。2023年12月31日現在、ブロック、流量、PRT取引の備蓄はそれぞれ577億ドル、208億ドル、57億ドルだった。

重大再保険取引

2023年5月25日、ユニバーサル大西洋は、署名日までに192億ドルのレガシー年金と生命保険の再保険(50億ドルの単独口座負債を含む)を再保険することを約束した取引協定に署名した。この取引は2023年11月16日に完了した。

2023年12月11日、ユニバーサル大西洋は取引協定に署名し、署名の日から100億ドルの人寿、年金、長期介護保険証書の再保険を約束した。ユニバーサル大西洋は長期介護保険リスクを第三者再保険会社に転嫁している。この取引は2024年2月22日に完了した。

保証と定価

ユニバーサル大西洋の保証と定価機能部門は専門のチームがあり、彼らは多数の会社の職能部門から支持を提供して、精算、財務、運営、コンプライアンス、投資とリスクを含む。これらの機能は、その個人または機関市場によって生成される各製品タイプのリスクを評価および定量化するための基準およびプログラムを有する。

ユニバーサル大西洋の独自技術プラットフォームは分析モデルとカスタマイズされた第三者ソフトウェアとデータベース技術を結合し、ユニバーサル大西洋が一連の市場と保険加入者の行為情景中の資産と負債のキャッシュフロー状況を動態的に分析できるようにする。この独自のプラットフォームはユニバーサル大西洋会社が投資分配決定と製品定価を結合することができ、それによって発生した負債条項に投資環境に対する見方を反映させることができる。保証と定価を担当する委員会も、精算、財務、運営、投資、リスク、販売からの代表を含む他の商業機能と一致している。

Global Atlanticはまた新しい年金販売の適切性を検討している。銀行とブローカーによる販売については、ユニバーサル大西洋は通常、適切な審査をこれらの流通パートナーに委託する。

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カタログ表

機構市場で再保険取引の定価を設定する時、ユニバーサル大西洋は再保険する業務ブロックに対して資産と負債モデリングを行い、通常当時の市場条件、割譲会社が提供した精算経験及びユニバーサル大西洋の既存の業務経験を使用してこのブロックの負債仮説を再保証する。再保険の業務ブロックはユニバーサル大西洋会社の技術とインフラシステムに統合され、業務全体と同じ方法で監視を行い、精算、リスク、投資管理とその他の機能の投入を結合した。

投資管理

ユニバーサル大西洋は強い投資成果を創造する上で優れた記録を持っており、2021年2月以来、KKRは世界一周大西洋資産の投資マネージャーを務めてきた。ユニバーサル航空は、KKRの投資専門知識、広範な投資管理サービスと強力な開始能力は環球大西洋が資産の識別に成功する鍵であり、これらの資産は環球大西洋保険負債の安定と長期性質に非常に適していると考えている。

ユニバーサル大西洋は安定、予測可能、長期資産キャッシュフローを生み出す可能性のある投資に集中し、高い信用品質を持ち、資本保護に集中することを求めている。これらのタイプの投資には、従来、会社債務、資産保証金融、専門金融、交通金融、証券化、個人ローンツール、商業と住宅不動産投資機会が含まれてきた。しかし、ユニバーサル大西洋への投資はこのような資産カテゴリに限定されない。

KKRは投資顧問の補充として、ユニバーサル大西洋は内部のある投資開始と配置機能を保留し、保険会社の資産組み合わせを考慮する専門知識を持っている。これらの考慮要因は、資産負債マッチング、資産構成、持続的なポートフォリオ管理、およびユニバーサル大西洋の個人および機関市場の新しいビジネス定価を含む。環球大西洋は、一致した資産と負債のキャッシュフローは保険加入者を保護し、その目標リターンを実現する鍵であると考えている。ユニバーサル大西洋の投資開始と分配機能はそのリスク管理チームと緊密に結合し、そのリスク管理専門家は投資決定を支持することに力を入れている。Global Atlanticは、専有リスクプラットフォームを使用して、その負債の予想キャッシュフロー状況を全面的に理解し、その資産キャッシュフローの最適な状況を決定する。世界一周大西洋にはそれを考慮した投資キャッシュフローがボトムアップの見方を形成する能力がある。これらの流れは、世界一周大西洋リスク受容能力に適合したキャッシュフロー状況を提供する投資を識別するのに役立つ。

ユニバーサル大西洋のキャッシュフローマッチング枠組み及び監督と格付け機関の要求の下で、ユニバーサル大西洋は柔軟な投資許可を持っており、これは最適なリスク調整後のリターンを提供すると考えられる資産種別と投資タイプを追求することができる。環球大西洋は、その資産と負債の分析及びその柔軟な投資許可の統合をめぐり、環球大西洋が動態的に市場状況に反応し、そして投資決定を行い、リスク調整後の収益を最大化させると同時に、環球大西洋の保険契約者を保護できると考えている。

2023年12月31日現在、ユニバーサル大西洋のポートフォリオは、

						2023年12月31日
(千円、百分率を除く)						帳簿価値						パーセント 合計する
固定期限証券は，販売することができ，公正な価値で計算する						$	69,414,188					49.1		%
担保ローンやその他の受取ローン						39,177,927						27.7		%
固定期限証券は，公正価値によって取引される						18,805,470						13.3		%
その他の投資						9,683,326						6.8		%
受取利息前払資金						2,713,645						1.9		%
政策的融資						1,556,030						1.2		%
公正価値で計算された持分証券						19,737						—		%
総投資						$	141,370,323					100.0		%

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カタログ表

資本

資本力は保険会社が将来の保険加入者義務を履行し、その業務の成長を支援できるようにしている。ユニバーサル大西洋は、それがこのような目標を達成するために堅固な財政的基盤を築いたと考えている。ユニバーサル大西洋資本は十分であり、その資本状況に加え、その有効な業務帳簿と第三者資本が発生した年間資本は、新しい業務量の増加に資金を提供することに役立つ。ユニバーサル大西洋は責任感と柔軟な資本方式を採用して、資本を最も魅力的と思われる代替案に配置します。世界一周大西洋はその資本と流動性状況を管理し、投資機会が出現した時にそれらをつかみ、保険加入者の義務を履行できるように、十分な資本と流動性を維持することを目的としており、予測可能な圧力時期でも同様である

ユニバーサル大西洋生命保険運営子会社の財務力は複数の格付け機関に認められている。これらの子会社の財務実力格付けは：A級、A.M.Best Company，Inc.(“A.M.Best”)展望安定；(A 2)、ムーディーズ投資家サービス会社(“Moody‘s”)展望安定；“A-”、Sグローバル格付け会社(“S”)展望プラス；及び“A”、恵誉格付け会社(“Fitch”)展望安定である。

ユニバーサル大西洋はまた第三者共同投資ツールを賛助し、ユニバーサル大西洋と一緒に資格再保険機会に参加する。これらのスポンサーの再保険側車ツールは、再保険取引を支援するための第三者資本を提供し、私たちの財務諸表に統合されません。2023年12月31日現在、第三者はスポンサーの再保険側車ツールに約33億ドルの資本を約束しており、そのうち22億ドルが配備されている

競争

私たちの資産管理業務は他の投資管理会社と基金投資家と投資機会を争っています。同社の競争相手には、主に公共投資基金のスポンサー、不動産開発会社、商業発展会社、投資銀行、商業金融会社、戦略買い手としての運営会社が含まれる。私たちは、基金投資家に対する競争は、主に投資表現、投資家の流動性と投資意欲、投資者の投資マネージャーに対する動力、興味の焦点と一致性、商業名声、関係持続時間、サービス品質、定価、費用を含む基金条項、およびすでにまたは行われる投資タイプの相対的な吸引力の見方に基づくと信じている。投資機会に対する競争は、主に提案投資の定価、条項、構造、および実行の確実性に基づいていると考えられる。グローバル投資管理業界のこれらの伝統的な競争相手のほかに、私たちは、私たちの投資国からの現地·地域会社、金融機関、主権富基金の競争に直面している。ある新興市場では、地元会社は私たちが投資しようとしている会社とより強固な関係を築いているかもしれない。これらの競争相手は、通常、上述したカテゴリのうちの1つに属するが、場合によっては、高い純価値個人、家族理財室、および国が支持するエンティティを含む新しいタイプのファンド投資家を代表する可能性がある。

多くの基金はプライベート株、不動産、信用とヘッジファンド戦略に集中し、投資家資本を争奪している。基金マネージャーはまた伝統的な注目点以外の投資戦略をますます多く採用している。例えば、信用と株式戦略に集中した基金は会社の持株権を積極的に保有するようになっており、プライベートエクイティ基金は上場企業の少数の株式や債務を買収している。この傾向は投資に対する競争を悪化させる。また、機関基金投資家が少数の投資会社との多様な投資製品関係をますます強固にすることに伴い、これらの機関基金投資家からの資金競争はより激しくなる可能性がある。しかしながら、このような統合は、機関ファンド投資家がより古い投資会社をより好む可能性もあり、これは、より小規模またはより限られた投資戦略を提供する新規参入者や投資会社との競争に役立つ可能性がある。

投資会社として、私たちと競争するいくつかの実体は私たちよりも多くの財務、技術、マーケティングと他の資源とより多くの人員を持っている可能性があり、ある資産の種類については、それらの運営歴史はより長く、関係はより強固で、経験も豊富である。私たちのいくつかの競争相手も大量の資本を調達したり、調達したりする可能性があり、その投資目標は私たちの基金の投資目標と似ており、これは投資機会に対する追加競争をもたらす可能性がある。その中のいくつかの競争相手はもっと低い資金コストと私たちが得られない資金源を持っているかもしれません。これは彼らのために競争優位を作るかもしれません。さらに、これらの競争相手のいくつかは、より高いリスク許容度、異なるリスク評価、またはより低いリターンハードルを有する可能性があり、これにより、より広範な投資を考慮し、私たちよりも積極的に投資を入札することができるかもしれない。戦略的買い手はまた、ターゲットポートフォリオ社との協同コスト節約または収入増加を達成することが可能であり、これは、入札のような投資時に競争優位を提供する可能性がある。

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カタログ表

私たちの資本市場業務は主に北米、ヨーロッパ、アジア太平洋地域と中東の投資銀行と独立経営業者と競争しています。私たちは主に会社、私たちのポートフォリオ会社、基金投資家の資本市場活動に集中していますが、他の第三者へのサービスも求めています。私たちは通常私たちと既存の関係のある顧客を目指していますが、これらの顧客は会社の競争相手と類似した関係があるかもしれません。彼らの多くは私たちと競争する証券取引、より多くの財務、技術、あるいはマーケティング資源、あるいは私たちよりも成熟した名声を得ることができます。

世界一周大西洋は競争の激しい市場で運営されている。単一の市場で、ユニバーサル大西洋は様々な大小の業界参加者に直面している。大手老舗保険会社の運営は往々にして有名ブランド、根深い流通関係或いは専有流通のおかげである。保険業にも新規参入者の流入が見られ、特に退職製品では、これらの新規参入者は、より高い投資リスク許容度で積極的に新事業定価を設定し、市場シェアの獲得や管理資産の増加を図ることができる可能性がある。このすべての会社はそれぞれの市場販売のために競争しています。ユニバーサル大西洋の流量再保険業務も個別市場保険会社間の競争の影響を受ける可能性がある。ユニバーサル大西洋会社の製品供給の競争力はその競争相手の行動とユニバーサル大西洋会社がその製品供給を積極的に管理する能力に依存する。機構市場では、多くの保険会社が引き続き業務ラインに対する承諾を再評価し、そして再保険解決方案を求め、これによって非核心業務を低減或いは剥離し、リスクを低減し、資本減免或いは収益能力を高めることを求め、多くの大口再保険取引が出現した。新規参入者は，米国以外に本部を置く参入者を含むため，大口再保険や年金リスク移転市場も競争を経験している。競争の激化は世界一周大西洋にそのリスク許容能力と目標リターン目標に基づいて、商業的に許容できる条項を持つ取引を識別することを更に困難にする可能性がある。競争が激化することはまた、個人や機関の市場活動の規制審査を強化する可能性がある。

合格した従業員やコンサルタントを誘致して維持する上で、競争も激しい。私たちが私たちの業務で効果的に競争を続けることができるかどうかは、私たちが新しい投資専門家、他の従業員、コンサルタントを引き付けることができるかどうか、そして私たちの既存の投資専門家、他の従業員、コンサルタントを維持し、激励するかどうかにかかっている。私たちはまたユニバーサル大西洋会社のアメリカとバミューダで保険専門家を誘致し、維持する能力の影響を受けて、これらの専門家は卸売業者、精算師、リスク管理専門家と代理人を含みます。

人力資本

私たちは私たちの従業員が私たちの成功の鍵であり、わが社が頭角を現した理由だと信じている。私たちは従業員が職業的にも個人的にもすくすくと成長できるように労働環境を作るために努力している。KKRでは、我々の金融資本を管理するように人的資本への投資を厳格かつ効率的に管理することを理念としている。私たちの重点は卓越した業績を推進し、私たちの企業文化を向上させることを含む

私たちの人的資本管理における主な目標は、私たちの従業員に意味があり、よく知られている職業を提供することによって、KKRの人材を誘致、発展、維持することである。したがって、私たちは従業員訓練と職業発展に集中している。適切な状況下で、私たちは業務経験と持続的なフィードバックと訓練を補充して、業績を最大限に向上させるためのシンポジウム、指導、幹部訓練を提供する。また，心身の健康と情緒健康の文化を育成することはKKRの優先順位であり，従業員にツールや資源を提供し，自分や家族のために賢明な医療決定を行うことができるようにしている

私たちは、私たちの株主、基金投資家、ユニバーサル大西洋の保険契約者、私たちと協力する顧客、他の利害関係者、そして私たちの生活と業務を展開するコミュニティを反映した職場を持つことを求めています。2014年、KKRは、KKRが創業、活力と革新に満ちた組織になることを確保し、異なるチームと異なる視点、生活様式、背景を重視する高級指導者による委員会である包容と多様性理事会(“IDC”)を設立した。IDCの目標は，可能な限り良い人材を誘致，育成，維持し，KKRをより多様かつ包括的な職場にするために積極的に努力することである

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カタログ表

2023年12月31日までに世界に約4，490人の従業員を持っています

資産管理投資専門家とKKR Capstone			791
他の資産管理従業員			1,944
資産管理従業員総数			2,735
世界の大西洋専門家と従業員は			1,553
他にも(1)			202
従業員総数			4,490

(1)“その他”には、私たちが大部分の普通株を持っている会社の従業員が含まれており、彼らはKKRやユニバーサル大西洋によって直接管理されていない。このカテゴリーには上級顧問と他の顧問は含まれていない

資産管理投資専門家とKKR Capstone

私たちの投資専門家は、運営、戦略コンサルティング、リスク管理、負債管理、金融経験を持つ従業員を含む、私募株式、不動産、信用、その他の資産カテゴリの異なる専門的な背景から来ています。全体として、これらの専門家は、魅力的な投資機会を識別し、価値を創造し、卓越した見返りを生み出すための強力なグローバルチームを提供してくれた。

私たちは投資価値を創出する制度化された手続きを作った。私たちの努力の一部として、私たちはKKR Capstoneの運営専門家チームを利用して、私たちの投資専門家やポートフォリオ会社管理チームや私たちの指定者と協力しています。KKR Capstoneは北米、ヨーロッパ、アジア太平洋地域の専門家を持ち、投資機会の評価とポートフォリオ会社に協力するマネージャーの戦略的重点の決定と運営変化の実施に追加の専門知識を提供する

他の資産管理従業員

私たちの他の資産管理従業員は資本市場、運営、経済、融資、顧客サービス、公共事務、金融、税務、法律、コンプライアンス、リスク管理、人的資本と情報技術などの異なる専門的な背景から来ている。全体として、これらの専門家は、投資を監督し、資本市場活動を実行し、既存のファンド投資家にサービスを提供し、世界的に新しいファンド投資家と関係を構築するための強力なチームを提供してくれます。また、これらの他の専門家の大多数はKKRのグローバルインフラ支援を担当している

世界の大西洋専門家と従業員は

ユニバーサル大西洋会社は保険業で異なる専門背景を持つ専門人員を雇用し、個人ルート販売、再保険、投資開始と分配、リスク管理、精算と支持機能を含む。ユニバーサル大西洋会社の従業員はユニバーサル大西洋会社の保険契約者に魅力的な製品を提供し、顧客に解決策を提供し、投資家にリスク調整後のリターンを提供するように努力している。

上級コンサルタントや他のコンサルタントは

私たちの投資専門家の専門知識を補充するために、私たちは上級コンサルタントと他のコンサルタントからなるチームを持っています。KKRスタッフではありませんが、彼らは私たちにより多くの運営と戦略的洞察力を提供してくれました。これらのコンサルタントの役割は、私たちのポートフォリオ会社の取締役会でサービスを提供し、個人投資機会を探して評価し、ポートフォリオ会社の運営事務の処理に協力することを支援してくれます。これらの人には、現·前最高経営責任者、最高財務官、大会社会長、世界各地で公的機関の指導者を務めている他の人が含まれている。

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カタログ表

責任ある投資管理

私たちの経験によると、私たちの投資過程では、企業に関連する環境、社会とガバナンス(“ESG”)、規制、公共政策、地政学的問題を熟慮して投資過程に組み込むことで、私たちが投資の中で価値を創造し、保護し、リスクを低減し、私たちの顧客と投資家のために強力な見返りを作ることができます

適切な場合には、サービスに関連するESG、規制、地政学的な考慮を、グローバルな資産種別にまたがる投資決定や投資管理実践に取り入れ、私たちのポートフォリオの会社や資産のための価値創造と保護に重点を置くことを求めています。これには、一般に、職務調査の過程で発見された業務に関するリスクや機会を考慮し、投資決定を行う際に、これらの考慮要因を他の業務問題とともに考慮することが含まれる。これはまた適用された場合、私たちの投資とこのような問題に接触することを含む

KKRは、Kohlberg Kravis Roberts&Co L.P.が2009年に国連支援の責任ある投資原則(“PRI”)に署名して以来、責任ある投資に取り組んできた。リスク管理と価値創造のための方法で持続可能性に関する問題を熟慮して統合·管理する際には、革新と進歩の歴史があると信じている。

KKRは、一般に、ESGに重点を置いた職務調査および参加のための会社固有の方法を採用しており、KKRおよび会社または資産が保護および最大化の価値を最も重要と考えるサービス関連テーマに集中するように努力している。私たちの投資デプロマシー調査を行う際には、私たちの経験に基づいて、サービスに関連するESG問題を決定する際に、持続可能な会計基準委員会(“SASB”)基準で決定されたテーマおよび業界固有の問題を入力とする。

資産カテゴリにまたがるこの作業の実施をサポートするために、私たちは、最終的に、投資プロセス全体にわたってサービスに関連するESG関連リスクおよび機会を識別し、評価し、管理する責任を負う資産特定の経験を有する持続可能な投資チームのメンバーを割り当てる

私たちはまた私たちの持続可能な開発実践の透明性を向上させるために努力している。KKRは、我々のESG統合および管理プロセスが開示されて提供される責任ある投資政策を有する。私たちはまた、適用されるSASB基準と気候関連財務開示タスクフォース(TCFD)の提案と一致するように年間持続可能な開発報告書を発表した

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組織構造

以下の概略図は複数の法人実体を含まず，2024年2月29日までの組織構造を説明している

(1)KKR高級従業員が所有するKKR Management LLPは、KKR&Co.Inc.の第1シリーズ優先株の唯一の所有者である。KKR&Co.の第1シリーズ優先株は償還および抹消され、KKR&Co.のS普通株は“日没の日”(再編協議の規定により、2026年12月31日まで)にすべての普通株投票権が付与される。本報告の“ある関係および関連取引、およびKKR独立性”を参照する

(2)私たちの投資基金から稼いだ付随的権益はAssociates Holdingsに割り当てられ、私たちは裁定池と呼ばれ、私たちの投資基金から稼いだ付帯資本は私たちの従業員や他の人たちに分配されることができる。このエンティティとターンプールは組織構造図に反映されていない.決算プールに割り当て可能な付加的権益パーセンテージのさらなる詳細については、本報告“第3部--項目11--行政職報酬”および“第2部：管理職の議論と分析−キー会計政策と推定−資産管理−費用−報酬および福祉”を参照されたい。KKR&Co.の完全子会社はAssociates Holdingsの一般的なパートナーとなり、“日没の日”(再編協定の規定によると、この日は2026年12月31日に遅れない。本報告の“ある関係と関連取引および取締役の独立性”を参照)は裁定プールの支配権を獲得する。

(3)米国証券取引委員会に登録された投資コンサルタント会社Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.を含み、後者はKKRの他の主要な投資管理とブローカー-取引業者子会社の親会社である。これらの子会社の詳細については“-法規”を参照されたい。

(4)KKR Financial Holdings LLCとKKR Group Finance Holdings Limitedを含み，後者はKKRが発行した優先チケットの発行元を持つ

(5)2024年1月2日、ユニバーサル大西洋はKKRの完全子会社となった。

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監督管理

私たちの業務は複数の管轄区域の規制と監視を受けている。私たちの規制の程度は司法管轄区域によって異なり、関連する商業活動の種類に依存する。私たちは、外部コンサルタントや法律コンサルタントとともに、このような法規や監督を遵守して私たちの業務や運営を管理することを求めています。私たちの活動に適用される法規や法律要件は時々変化する可能性があり、より限定的になる可能性があり、これは、適用要件を遵守することをより困難にしたり、高価にしたり、他の方法で現在の方法で業務活動を行う能力を制限したりする可能性がある。その執行の変化を含めた規制及び法律要件の変化は、当社の業務及び当社の財務状況及び運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。公共政策として、私たちのビジネス活動を規制する規制機関は、通常、証券、保険、金融市場の完全性を維持し、これらの市場に参加する基金投資家や保険加入者を保護する責任があり、私たち株主の利益を保護するのではない。これらおよび他の規制および法律要件が当社の業務の潜在的リスクに著しく影響を及ぼす可能性のあるさらなる情報については、“当社の業務に関連するリスク-当社の業務の広範な規制が私たちの活動に影響を与え、KKRに実質的かつ悪影響を及ぼす可能性がある”を含む本報告の“リスク要因”の部分を参照してください

アメリカです

投資顧問としての規制

私たちは私たちの投資コンサルタント子会社を通じて、Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.及びその完全子会社KKR Credit Advisors(US)LLC、KKR Region Advisor LLC、KKR Credit Advisors(シンガポール)Pteを含むコンサルティング業務を展開しています。どの会社も1940年の“投資顧問法案”(“投資顧問法案”)に基づいて米国証券取引委員会に投資顧問として登録されている。第三者FS/KKR Advisor，LLCとも共同で所有しており，投資コンサルタント法案に基づいて米国証券取引委員会に登録されている投資コンサルタントである。また、ユニバーサル大西洋投資顧問会社の多数の株式を有しており、これは“投資顧問法案”に基づいて米国証券取引委員会に登録されている別の投資コンサルタント会社である。投資コンサルタント法の他の条項に加えて、投資コンサルタントは、投資コンサルタント法の反詐欺条項と、これらの条項から派生した受託責任を遵守しなければならず、これらの条項は、私たちが管理する基金を含むグローバルコンサルティング顧客との関係に適用される。これらの条項と義務は、機関との交差取引や元本取引の制限を含む、私たちの基金投資家と私たちの投資取引に制限と義務を加えています。私たちの登録投資コンサルタントは、主にコンサルティング顧客に利益を得るための定期的なアメリカ証券取引委員会試験や“投資コンサルタント法案”や関連法規の他の要求を受けなければならない。他にも、これらの追加的な要件は、有効かつ包括的なコンプライアンス計画の維持、記録保存および報告要件、および開示要件に関する。“投資顧問法案”は、一般に、投資コンサルタントが連邦証券法を遵守できない場合に、その投資顧問が諮問活動に従事する権限を制限または制限することを含む、米国証券取引委員会に広範な行政権限を与える。適用要件を遵守しない場合に適用される可能性のある他の制裁には、個人と投資顧問との交際の禁止、登録撤回、その他の非難、罰金が含まれる。

KKR Credit Advisors(US)LLC、KKR Region Advisor LLC、Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.はRICSの投資顧問としても“投資会社法”の監督を受けている。KKR収益機会基金、KKR信用機会組合とKKR不動産精選信託会社はすべて閉鎖式RICである。その他の事項を除いて、“投資会社法”及びその規則は、登録投資会社とその投資顧問との関係を規定し、主要取引及び共同取引を禁止又は制限する。FS/KKR AdvisorはFS KKR Capital Corp.とKKR FS Income Trustの投資顧問を務めており、この2社はポートフォリオ構造要求と関連会社との取引の制限を含むBDCに“投資会社法”が適用される法規制を受けている。Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.のある子会社は、KKR不動産金融信託会社と新月エネルギー会社を含む上場企業の投資顧問も務めている。

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取引業者としての規制

KKR資本市場有限責任会社は我々の子会社の一つであり、取引法により米国証券取引委員会にブローカーとして登録され、米国53州·地域に登録されており、FINRAのメンバーである。ユニバーサル大西洋取扱証券監督管理されている保険製品はユニバーサル大西洋取扱有限責任会社が行い、同社はまた“取引法”に基づいてアメリカ52州と地域のアメリカ証券取引委員会にブローカーとして登録され、FINRAのメンバーでもある。登録ブローカー、KKR資本市場、有限責任会社、グローバル大西洋流通業者として、有限責任会社はアメリカ証券取引委員会とFINRAの定期審査を受けなければならない。仲買取引業者は、その証券業務の各方面をカバーする法律規定を遵守しなければならず、販売及び取引手法、公開及び非公開証券発行、投資の適合性、顧客資金及び証券の使用及び保管、資本構造、予備記録及び保留記録、及び取締役、上級者、従業員及びその他の連結者の行為及び資格を含む。これらの要求には、ブローカーが保持しなければならない最低純資本レベルを規定する米国証券取引委員会の“統一純資本規則”が含まれており、ブローカーの大部分の資産が相対的流動性の形で維持されることが要求され、いくつかの要求が加えられ、ブローカー-取引業者がその資本を分配または撤退することを禁止し、ブローカー-取引業者の任意の資本分配または撤退に通知要求を加える可能性がある。これらおよび他の要件はまた、経営者がその規制資本が中次レベルの債務と株式を構成する比率を制限すること、ブローカーが場合によっては業務を拡大する能力を制限すること、およびブローカーが関連エンティティの証券発行に参加する際に追加的な要求を適用することを制限する規則を含む。これらの要件に違反することは、規制機関の非難、罰金、停止命令の発行、免許取り消しまたは登録の停止、ブローカーまたはその高級職員または従業員の一時停止、または証券業からの追放、または他の同様の結果をもたらす可能性がある。

保険監督

私たちのアメリカ保険子会社はアメリカ連邦と州法律の監督と監督を受けています。アメリカの州、コロンビア特区、アメリカ領、領地ごとに、適用司法管轄区域内で保険業務許可を得る会社に適用される保険法があります。しかし、保険会社の主要監督者は保険会社の居住国に位置している。連邦年金と生命保険会社(“CWA”)とFirst Allmerica Financial Life Insurance Company(“FAFLIC”)の組織と登録地はいずれもマサチューセッツ州連邦であり、Accordia人寿と年金会社(“Accordia”)の組織と登録地はアイオワ州であり、前向き生命保険会社(“FLIC”)の組織と登録地はインディアナ州である(この4社の合計は私たちの“アメリカ保険子会社”を構成する)。また、私たちのアメリカ保険子会社はアメリカのすべての50州とコロンビア特区と米領バージン諸島で保険業務を行う許可を得て、これらの州の監督と監督を受けています。

保険業務のすべての面で、州保険当局は私たちのアメリカのすべての保険子会社に対して広範な行政権力を持っている。保険子会社は法定財務会計に基づいて監督資本に関する財務諸表を作成しなければならず、そのリスク管理と会社管理を報告しなければならず、関連会社との取引を含む規制部門の承認を得なければならない。日常監督監督過程の一部として、州保険部門は定期的にその州に登録されている保険会社の帳簿、記録、口座、業務の詳細検査を行う。審査は通常、全国保険専門員協会(“NAIC”)が公布したガイドラインの下で、他の非戸籍州の保険部門と協力して行われる。州保険部門はまた、その州で免許を取得した保険会社に対して定期的に監督調査を行っている。

バーモント州とアイオワ州にある特殊用途金融専属自己保険会社の子会社もあり、Accordiaに再保険を提供し、“生命保険証書推定モデル法規”(“法規XXX”)と呼ばれるNAICモデル法規(“法規XXX”)とNAIC精算基準XXXVIII(“AG 38”)に関する余分な準備金要求の融資を促進する。条例XXXおよびAG 38の適用は、世界一周大西洋会社が法定備蓄金を維持することを要求し、その額は公認会計基準に要求される準備金を超える可能性がある。

再保険契約の料率、保険条項と条件は一般的にいかなる監督管理機関の規制を受けない。しかし、主保険者が再保険会社から購入した再保険から信用を得る能力は再保険監督管理の重要な構成部分である。通常，主要保険者は，その法定基礎の財務諸表上で再保険者に譲渡された再保険がその準備金から貸手を獲得した場合にのみ，再保険契約を締結する.

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私たちのアメリカ保険子会社は配当金の支払いに制限されています。法律で許可された額を超える任意の提案配当金は“非常配当または割り当て”とみなされ、米国保険子会社の登録州適用委員の承認を得る前に、または30日間の待機期間が経過した後に支払うことができる。その取引協定及び管理許可令に基づいて、吾等の任意の特殊な目的金融専属自己保険保険会社付属会社は、いかなる形でも私等に配当金を申告又は支払い又は割り当ててはならない。

国家保険持株会社の法律法規は一般的に、保険会社所在地国家保険監督管理機関の事前許可を得ていない場合、いかなる個人、会社或いはその他の実体は保険会社の制御権或いは保険会社の親会社の持株権を獲得してはならないと規定している。米国の各保険子会社が所属する州の法律によると、直接または間接的に保険会社またはその親会社の10%以上の投票権を有する証券を買収することは、この推定が事実上支配権が存在しないことが証明されて覆される可能性があるにもかかわらず、保険会社に対する支配権を獲得したと推定される。

最後に、ほとんどの場合、米国連邦政府は現在保険業務を直接規制していないが、“ドッド·フランクウォール街改革と消費者保護法”(“ドッド·フランク法案”)に基づいて設立された連邦保険事務室(FIO)は現在、保険監督の面で監督的な役割を果たしている。

アイルランド

私たちはCBIによって許可されて規制されている多くの子会社がある。他の事項を除いて、CBIは、経営者や投資会社を含むアイルランドで金融サービスを提供する会社の監督と監督を担当している。CBIはまたアイルランドの金融サービス部門の規制政策を制定して維持する。CBIはアイルランドの金融サービス提供者の申請を承認し、その基準の遵守状況を監視し、違反行為に対して法執行行動をとる権利がある。CBIの要求に違反することは、行政処罰、調査、許可または登録の拒否、撤回または取り消し、刑事起訴、および/または他の機関に報告する可能性がある

KKR別の投資管理無限会社、KKR信用コンサルタント(アイルランド)無限会社、KKR資本市場(アイルランド)有限会社はCBIによって規制されている。KKR別の投資管理無限会社は許可された欧州連合(EU)の別の投資管理会社であり、ポートフォリオ管理、リスク管理とある行政活動を許可されている。KKR Credit Advisors(アイルランド)無限会社は金融商品市場指令(“MiFID”)に基づいて複数の規制対象活動を行うことを許可し、注文の受信と転送、ポートフォリオ管理及び投資提案の提供を含む。KKR Credit Advisors(アイルランド)無限会社もKKR Credit Advisorsアイルランドフランクフルト支店、フランスはKKR Credit Advisorsアイルランドパリ支店、デンマークはKKR Credit Advisorsアイルランドコペンハーゲン支店を通じて限られた規制を受けており、これらの実体はそこでMiFID自由機関規則に基づいて運営されている。KKR Capital Markets(アイルランド)Limited Companyは、依頼者や代理人としての取引、あるタイプの特定の投資の手配、資産の保護と管理を含むMiFIDによって規制された複数の規制された活動に従事することを許可されている。KKR資本市場(アイルランド)有限公司はまた、単一市場指令下のパスポートの恩恵を受け、国境を越えた欧州経済圏のすべての国へのサービスを提供している。

イギリス.イギリス

私たちには2000年の金融サービスと市場法案(FSMA)に基づいてFCAによって許可され、規制されている子会社がいくつかある。FSMAと関連ルール管理投資業務の大部分は、投資管理、販売、研究と取引やり方、投資コンサルティングの提供、会社融資、顧客資金と証券の使用と保管、資本の監督管理、記録保存、保証金のやり方と手続き、個人承認基準、反マネーロンダリング、定期報告と決済手続きを含む。FCAはこれらの要求と我々のFSMAと関連ルールの遵守を管理する.これらの要件への違反は、非難、罰金、追加要求の適用、禁止、返還命令、許可または登録の撤回または修正、金融サービス業界内のいくつかの“制御された機能”の一時停止または解雇、または他の同様の結果をもたらす可能性がある。

KKR Capital Markets Partners LLPは、依頼者または代理人としての取引、あるタイプの特定の投資に関連する取引の手配、および資産の保護と管理を含むFSMA規制の複数の規制された活動に従事することが許可されている。Kohlberg Kravis Roberts&Co.Partners LLPは、あるタイプの特定の投資に関連する会社の融資業務についてコンサルティングと取引の手配を含むいくつかの規制された活動に従事することを許可された。KKR Credit Advisors(EMEA)LLPは、いくつかのタイプの特定の投資に関連する取引の管理、提案、および手配を含む複数の規制された活動に従事することが許可されている。

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バミューダ諸島

私たちがバミューダに設立した保険子会社、ユニバーサル大西洋再保険及びユニバーサル大西洋保険、及びユニバーサル大西洋が後援する共同投資ツールはすべてバミューダ金融管理局(“BMA”)の監督管理を受けなければならず、すべての適用されるバミューダ法律とバミューダ保険法規を遵守しなければならないが、“バミューダ保険法”を含むが、これらに限定されない。バミューダ保険法は、BMA監督、調査および保険会社の事務への介入、および任意の変更または人の統制を承認する権限を付与する。バミューダ保険法はバミューダ保険会社の支払能力、資本と流動性基準及び監査と報告要求を規定している。バミューダ保険法は、いくつかの財務条件が満たされない限り、またはBMAの事前承認を得ない限り、バミューダ保険子会社が任意の財政年度内に任意の配当金を発表または支払うことを禁止する。バミューダに人の手の十分な主要事務所を設立しなければなりません。

他の管轄区域

私たちが提案するいくつかの他の子会社または基金は、米国以外のそれぞれの管轄区域に登録され、許可を得たり、許可を得たりしている。これらの登録、許可、または許可は、投資相談、ブローカー活動、証券マーケティング、および他の規制された活動の提供に関する。これらの登録、許可または許可された子会社および基金を管理する法律および法規を遵守しないことは、私たちに責任を負わせ、および/または私たちの名声を損なう可能性がある。

ヨーロッパでは、EUで他の投資ファンド(“AIF”)を管理またはマーケティングするための別の投資ファンドマネージャー(“AIFM”)のための包括的な監督·監督枠組みを構築するEU別投資ファンドマネージャー指令(“AIFMD”)に従って動作している。

カナダでは，KKR Capital Markets LLCは証券法(オンタリオ州)下の国際取引業者免除や，カナダの他省の同等免除にも依存している。これは私たちがカナダオンタリオ州にあるあるタイプの投資家と非カナダ株式と債務証券の取引を行うことを可能にする。

FS/KKR Advisor、LLC、KKR Credit Advisors(アイルランド)無限会社、KKR Credit Advisors(US)LLCとKohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.“証券法”(オンタリオ州)下の国際投資基金マネージャー免除、及びケベックのFS/KKR Advisor，LLC、KKR Credit Advisors(US)LLCとKohlberg Kravis Roberts&Co.L.P。この免除は、これらの実体が関係省に投資家のいる基金の投資基金管理人になることを可能にする

KKR Credit Fund Advisors LLCとKKR FI Advisors LLCは証券法(オンタリオ州)下の国際コンサルタント免除に依存する。これにより、これらのエンティティは、カナダオンタリオ州に位置するいくつかのタイプの投資家に限られたタイプのコンサルティングおよび/またはポートフォリオ管理を提供することを可能にする。

日本では、KKR Capital Markets Japan Ltdは、日本の“金融商品·取引法”に基づいて第1種·第2種金融商品業務事業者(仲買·取引業者)に登録され、日本の“貸出金商業法案”に基づいて貸し付け機関として登録されている。KKR Capstone日本株式会社は東京都政府の許可を得て、有償雇用配置サービスを提供することができます。また，KJRMは，日本金融商品及び取引法に基づいて第2種金融商品業務営業者(仲買−取引業者)，投資管理業務営業者及び投資顧問業務営業者，及び日本不動産ブローカー法案に基づいて不動産ブローカー及び委託に基づく代理サービス機関として登録されている。

アラブ首長国連邦では、ドバイ国際金融センター会社KKR MENA Limitedが許可を得て、投資取引を手配し、金融製品にアドバイスと管理を提供し、ドバイ金融サービス管理局の監督を受けることができる。

サウジアラビアでは、KKRサウジ株式会社がサウジアラビア資本市場管理局の許可を得て、証券業務手配活動に従事することを許可された。

オーストラリアでは、KKR Australia Pty LimitedとKKR Australia Investment Management Pty Limitedはオーストラリア金融サービス保有機関であり、卸売顧客に金融製品の提案と取引を提供することを許可され、オーストラリア証券と投資委員会によって監督されている。

香港では、KKR Capital Markets Asia Limitedは香港証券及び先物事務監察委員会から発行され、証券取引を経営し、証券及び資産管理の監督管理活動について意見を提供する。

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シンガポール、KKRシンガポール個人有限会社です。KKR Credit Advisors(シンガポール)Pte。各基金管理会社はすべて資本市場サービスナンバーを持っており、機関投資家と認可投資家のために基金管理を行い、シンガポール金融管理局の監督を受けている。KKRクレジットコンサルタント(シンガポール)プライベート株式会社また、“投資顧問法案”によると、同社も米国証券取引委員会で投資顧問として登録されている

モーリシャスでは、KKRホールディングスモーリシャス株式会社は制限されていない投資顧問であり、証券ポートフォリオの管理を許可され、証券取引について提案を提供し、モーリシャス金融サービス委員会の監督を受けている。

インドでは、KKR India Asset Finance Limitedは、インド準備銀行に非吸収預金の非銀行金融会社として登録され、融資や融資活動に従事することを許可されている。また、私たちのいくつかの基金は、インド証券に投資するために、SEBIで外国証券組合投資家または外国ベンチャー資本投資家として登録されている。私たちはまた、SEBIに登録されたインフラ投資信託基金の投資マネージャーを務め、別の投資ファンドの投資マネージャーや発起人を務めることを許可されている会社をインドに持っている。

中国では、KKR投資管理(海南)有限公司は中国資産管理協会に登録し、海南合格国内有限組合企業の資格と限度額を獲得した私募基金管理人であり、QDLP基金を募集する目的で私募方式で募集を行い、QDLP基金を発起、管理·運営する。

時々、私たちの1つ以上の投資基金またはその関連投資商品または管理会社は、ケイマン諸島金融管理局が共同基金として監督することができ、CBIが投資有限責任組合企業として監督し、アイルランド証券取引所に上場し、ある私募免除通知に基づいて日本金融庁に売却および/またはある免除に基づいて投資を行い、韓国金融監督局に登録し、SEBI許可または監督によって、ルクセンブルク部門金融家委員会の監督を受け、ある私募免除通知に基づいてオランダ金融市場管理局に販売する。投資会社法に基づいて登録することもできます

ウェブサイトと米国証券取引委員会の届出の可用性

私たちのサイトの住所はWwwww.kkr.comそれは.私たちのウェブサイトの情報はここで引用されていないし、この報告書の一部でもない。我々は、当社のウェブサイト上で、当社のForm 10-K年次報告、Form 10-Q四半期報告、およびForm 8-K現在の報告へのリンク、および取引法第13(A)または15(D)節に提出または提出された報告書への任意の修正を無料で提供し、これらの報告が米国証券取引委員会に電子的に提出されるか、またはそれに提出された後、合理的で実行可能な範囲でできるだけ早く提供される。これらの届出書類にアクセスするには、私たちの投資家関係サイト、サイトにアクセスしてくださいIr.kkr.com、そして本サイトの“米国証券取引委員会届出と年度書簡”部分にアクセスする。 また、これらの報告書と私たちがアメリカ証券取引委員会に提出した他の書類は、アメリカ証券取引委員会が維持しているウェブサイトで得ることができますWwwv.sec.gov.

私たちは時々私たちのウェブサイトを材料情報を発表するチャンネルとして使用するかもしれない。わが社の財務やその他の重要な情報は通常ネット上に掲示され、以下のサイトで取得することができますWwwww.kkr.comそれは.ユニバーサル大西洋に関する財務とその他の材料情報は通常以下の位置に発表され、訪問しますWww.global alatlanticc.comそれは.また、当社の投資家関係サイトの“連絡先と電子メール警報”部分にアクセスすることで、当社の電子メール警報やその他の情報を自動的に受信することができます。URLはIr.kkr.com.

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第1 A項。リスク要因

私たちの証券に投資するのはリスクがある。我々の証券に投資する者は、以下に述べるリスクと、本報告書と、当社の合併財務諸表および付記を含む米国証券取引委員会に時々提出される他の文書に含まれる他の情報とを慎重に考慮しなければならない。以下のいずれのリスクも、当社の業務、財務状況、経営結果、キャッシュフロー、および見通しに実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちはまた、すべての会社に適用される他の要素の実質的で不利な影響を受ける可能性があり、私たちが現在知らないことや私たちが現在どうでもいいと思っている他のリスクを受ける可能性がある。私たちは実際に実行可能で合理的な範囲で既知のリスクを緩和しようと試みることができるが、私たちの緩和努力が成功するという保証はなく、私たちは何も述べない。以下のリスク要因はカテゴリ別に分類されるが、多くのリスクは互いに関連しているので、それらを一緒に読んで、任意の特定のリスク要因に別のリスク要因の交差参照が含まれているか否かにかかわらず、私たちの証券に投資することに関連するリスクを十分に理解すべきである。また、“ビジネス競争”、“ビジネスルール”および“経営陣の財務状況および経営結果の議論および分析”を参照して、私たちに重大かつ悪影響を及ぼす可能性のあるいくつかの商業、競争、規制、市場、経済、およびその他の条件を議論する。

私たちの業務に関わるリスク

困難な市場や経済状況が可能であり、周期的にKKRに実質的かつ不利な影響を与える。

我々は、別の資産種別に投資する投資ツールを管理し、関連する資本市場業務を展開する投資管理業務を経営している。私たちはまた私たちの保険子会社を通じて保険業務を経営して、退職、人寿と再保険製品を提供します。私たちの投資管理と保険業務、そして私たちの財務業績は、金利、財政および通貨刺激(および刺激措置の脱退)、信用可用性、インフレ率、経済不確実性成長(および収縮)、法的変化(税金に関する法律を含む)、貿易障壁、商品価格、通貨レート、外国為替規制、株式および債務資本市場の流動性状況、その他の条件や事件に関連する条件を含む、私たちの経営、投資、または投資家のいる国の市場および経済状況または事件の大きな影響を受けています。これらの市場と経済状況は私たちのコントロール下ではなく、往々にして予測、管理、緩和、ヘッジあるいは予見が難しい。これらの市場および経済状況が私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある例は、それぞれが私たちの業務または財務業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある点を含む

•私たち(保険子会社を含む)と私たちの投資ツールが持つ投資の表現と価値は

•私たち(保険子会社を含む)と私たちの投資ツールのために、私たちとその投資の価値を実現する機会を創出し、脱退し、

•適切な投資を見つけたり魅力的な条項を投資のために融資することができます

•私たちの投資ツールと保険商品は、それぞれ投資家および保険加入者に対する吸引力であり、魅力的な条項で新しい基金または後続基金および他の投資ツールのための資金を調達する能力を含む

•私たちの資本市場業務は、株式の発行と配給と債務証券、融資、信用手配に関連する費用の頻度と規模を生成し、

•私たちの保険子会社と投資ツールのポートフォリオ会社の資金可用性とコストは

•保険加入者が保険料の支払いを延期することを選択すること、保険料の支払いを完全に停止すること、または退職することを含む保険加入者行為

•請求と保険給付の支払い金額と頻度は

•保険給付を保障するコストや

•各種保険法と第三者との協議の下での保険資本金要求と担保要求

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さらに、これらの条件の影響は、評価、信用コスト、債務融資条件、および魅力的な条件で投資を決定、実行、脱退する能力を含むシナリオ報告で議論されている他のリスクを追加し続ける可能性がある。特に，“-当社の業務に関連するリスクは，我々の業務の性質により，我々の収益やキャッシュフローの多くの部分が高度に可変である”を参照されたい.我々の資産管理業務に関連するリスクに関する議論は、“-当社の投資活動に関連するリスク”項の開示を参照されたい。当社の保険業務に関連するリスクに関する議論は、“-私たちの保険活動に関連するリスク”項の開示を参照されたい

地政学的事態の発展や私たちがコントロールできない他の地方や世界的な事件は、定期的にKKRに実質的かつ不利な影響を与える可能性がある。

地政学的事態の発展や私たちがコントロールできない他の場所やグローバルな事件が可能であり、定期的にKKRとその業務の様々な面に実質的かつ不利な影響を与える。私たちは世界的な金融機関であり、その業務、投資家、投資は世界の多くの国に分布しており、これらの国も地政学的発展を免れることはできない。地政学的事態の発展と私たちがコントロールできない他の地域および世界的な事件は、貿易紛争、(対等または一方的)制裁、外国直接投資の制限、貿易障壁、内乱、国家および国際安全事件(戦争の勃発、テロ行為または他の敵対行動を含む)を含み、たまには投資管理および保険業務を展開する能力、および私たちのポートフォリオ会社および他の投資に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。地政学的競争と衝突の激化により、これらのリスクは規模と複雑性で増加しており、ロシアのウクライナと中東動乱の持続的な侵入を含め、中国と他の世界主要経済体との間の地政学的競争が激化し、政治的ポピュリズムの激化による規制変動や、気候変動を含む世界的脅威への関心が高まっている。私たちは世界の多くの国に事務所を設置して、中国、韓国、日本、オーストラリア、イギリス、フランス、ドイツ、アラブ首長国連邦、サウジアラビアと他の国を含めて、私たちの投資製品と私たちの保険業務製品のために世界各地からの投資家を探しています。特に、我々の投資戦略は、アメリカ、ヨーロッパ、アジア太平洋地域、中東を含む世界的なチャンスに着目している。私たちが大量の商業運営や投資を持っているどの地域でも、政治的不安定さと極端主義、衝突、内乱は私たちに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

米国と他の国や地域との間の実際または予想される貿易戦争または投資障壁のいかなるアップグレードも、ビジネス機会を温度を下げたり制限したりする可能性があり、そうでなければ、私たちの投資管理と保険業務にマイナスの影響を与える。また、アジア太平洋地域、中東、ヨーロッパ、世界の競争と衝突が激化し、制裁の実施、国家安全の動機による規制改革、特定の国の保護主義政策など、国際ビジネス環境に新たな複雑性をもたらした。戦争や敵対行動が発生した場合、私たちがその中に投資、投資家、保険相手側、または従業員がいる国に関連して、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります

私たち(私たちの保険子会社を含む)は、上記の事件の一つを経験している地域または国で直接投資を行う可能性があり、私たちのポートフォリオ会社や他の投資は、サプライチェーン、大口商品価格、全体的なマクロ経済リスクの開放などの他の相互関連によって間接リスクの開口が生じる可能性があるので、このような事件の発生によって大きな悪影響を受ける可能性があります。我々の投資価値は、貿易戦争または関税または国際貿易協定および政策に関連する他の政府行動の実質的な影響を受ける可能性があり、これらの政策は、投資の国境を越えた流れを深刻に制限し、これは、コストを増加させ、利益率を低下させ、ポートフォリオ企業が提供する製品およびサービスの競争力を低下させ、ポートフォリオ企業の収入および収益能力に悪影響を及ぼす可能性があり、これらの企業の業務は、このような政策の影響を受けている任意の国から輸入または輸出された商品に依存する。また、関税引き上げは、当社のポートフォリオ会社のサプライヤーや一部の他のお客様に悪影響を及ぼす可能性があり、マイナス影響を拡大する可能性があります。また、戦争や敵対行動が発生した場合、私たちが投資している国、あるいは私たちのポートフォリオ会社が業務を展開したり、他の相互連絡がある国に関連したりすると、これらのポートフォリオ会社およびその投資の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

ロシアがウクライナに侵攻するまでの直接的な開放は限られていても、ロシアに対する衝突や関連制裁は激化し、石油や天然ガス価格を含むこれらの傾向をさらに悪化させる可能性がある。ロシアのウクライナ侵攻により、食品輸出制限などの政策も世界的に増加している。2022年2月から、ロシアのウクライナでの行動により、米国や他の国はロシアに対する有意義な制裁を開始し、継続している。例えば、2023年10月、英国の裁判所は英国制裁下の“所有権または支配権”の定義を拡大し、英国制裁のロシア実体への影響を拡大した。私たちと私たちのポートフォリオ会社は、アメリカや他の国が実施しているこれらの制裁および可能な追加制裁の遵守を要求されるので、私たちとポートフォリオ会社の業務と見通しのすべてのコスト、負担、制限は不明であり、重要になるかもしれません。

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ロシアのウクライナ侵攻や米国(他の国)と中国との間で持続的な緊張関係のより広範またはより長期的な結果は予測できない。同様に、米国(および他の主要経済体)と中国との緊張関係のエスカレートは、米国と中国がさらなる貿易合意を達成できず、両国が対等な制裁を継続したり、中国や中国に関連する投資制限制度の実施を拡大したりすることで、世界経済成長の鈍化を招き、わがポートフォリオ会社や他の投資の収入や収益力に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの衝突は、さらなる制裁、禁輸、地域不安定、地政学的変化、マクロ経済条件、安全条件、通貨為替レート、外国為替規制、金融市場への悪影響を招く可能性がある

自然災害や災害、公衆衛生危機、気候条件の潜在的な変化を含めて、KKRに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

公衆衛生危機、極端な天気事件、気候変動、地震、津波、洪水のような自然災害や災害は、投資管理や保険業務を展開する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。このような災難と災難は、私たちが特定の場所でどんな投資活動も行う能力を制限し、実質的に禁止するかもしれない。また、このような事件が発生したことによるクレームは、特に既存の保険証の失効および払い戻し、新規保険証の販売において、私たちの保険活動に悪影響を及ぼす可能性がある。より具体的には、公衆衛生危機、流行病、流行病は時々発生する可能性があり、例えば、新型ウイルス、例えば新冠肺炎(SARS-CoV-2)による危機、流行病、流行病、これらの事件は、従業員の福祉と士気を脅かすこと、旅行、投資活動、保険請求支払い、拠出、および新保険販売を含む業務活動を混乱させることを含む、私たちが予測またはコントロールできない重大な側面に直接または間接的に影響を与える可能性がある。さらに、私たちは、公衆衛生危機、大流行または流行病に対する政府の反応の有効性、政府が制定した任意の計画または計画の延長、改正または撤回、および経済回復の時間と速度を含む、私たちがコントロールできない多くの関連要素のために実質的かつ不利な影響を受けるかもしれない。対応行動は、金融市場の大幅な変動を招き、株価(私たちの普通株を含む)の変動の激化、重大な金利変化、サプライチェーンの中断、例えば世界、地域、国家経済が同時に需給衝撃を受け、インフレ圧力が増加する可能性がある。

特に、私たちの本部と私たちのほとんどの高級行政員は私たちのニューヨーク事務所に設置されている。私たちニューヨーク事務所のいかなる運営中断も、アクセスできないことは、私たちの業務に大きな影響を与える可能性があり、ニューヨーク市またはその周囲でテロ、公衆衛生危機、または流行病が発生している間、このような中断または入ることができないリスクが増加する可能性がある。自然災害や人為的災害、または任意の他の公衆衛生危機、流行病または流行病が私たちの将来に及ぼす重大な悪影響を肯定的に予測することはできず、これらの影響には、シナリオ報告で議論されている多くの他のリスク、特に私たちの投資活動に関連するリスクが含まれている可能性がある

気候条件の潜在的な変化に加え，これらの変化に対する反応や不反応は，自然災害を引き起こす可能性がある。気候変化の未来の正確な影響はまだ不明であるが、気候変化は降雨量、干ばつ、野火、農業生産、風量、年間日照、海面及び嵐とその他の悪天候事件の深刻度と周波数に影響する可能性がある。これらの事件とそれによる破壊は，単独で発生しても合併しても，インフラや対応能力を普遍的に緊張や枯渇させる可能性がある。また“-私たちの投資活動に関連するリスク-私たちの不動産、インフラ、エネルギーなどの実物資産への投資は、私たちをより多くのリスクと負債に直面させるかもしれない”と述べた。私たちと私たちの投資はまた、気候に関連する立法や政策の発展(国内と国際)、気候変動や技術に関連するビジネス傾向や消費者行動の変化(例えば、低炭素経済への転換の過程)に由来する可能性がある気候転換リスクに直面している。新しい気候関連法規や既存の法律の解釈は、開示義務の強化を招く可能性があり、これは私たちと私たちの投資ツールの投資にマイナスの影響を与え、規制負担やコンプライアンスコストを大幅に増加させる可能性がある

公衆衛生危機、大流行、戦争、テロ、流行病および天気事件もまた、私たちと私たちのポートフォリオ会社、および私たちが予測したりコントロールできない他の重要な方面の投資に直接的かつ間接的に影響を与える可能性があり、これは、推定値に実質的かつ不利な影響を与える可能性があり、特に実物資産、ローンまたは他の資産を担保とした投資に直接投資し、影響を受けた地域に位置する実体工場、工場または商店の投資ポートフォリオ会社の推定値に依存する可能性がある

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私たちは大きな流動資金需要を持っており、不利な市場や経済状況は私たちの流動資金源に悪影響を及ぼす可能性があり、これはKKRに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの主な流動資金需要には、私たちの投資管理と保険業務の支援と発展、保険加入者義務や様々な他の義務の履行に必要な現金が含まれると予想されます。私たちはまた未返済債務証券と様々な信用手配された未返済債務を持っている。このような債務債券の予定期限には、市場の状況を考慮して、私たちは魅力的な条項や商業的に合理的な条項、またはそれらのための再融資や継続ができないかもしれない。2023年12月31日までの私たちの流動性需要および私たちの資本約束のさらなる情報については、“財務状況と経営結果の検討と分析--流動性需要”を参照してください。私たちの優先手形、信用手配、その他の未返済債務のさらなる情報については、私たちの財務諸表の付記16“債務義務”を参照してください。

私たちの投資活動の流動資金需要の議論については、“-私たちの投資活動に関連するリスク-私たちの投資活動には大きな流動性需要があり、債務や株式市場の変化は、私たちの投資活動に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります”を参照されたい。私たちはずっと使用し、私たちの貸借対照表を引き続き使用し、私たちの一般パートナーが私たちの投資ツールの義務に信用支援を提供し、私たちの投資ツールが達成したいくつかの投資取引を促進することができる。参照-私たちの業務に関連するリスク-いくつかのタイプの投資ツール、特に個人投資家に提供される投資ツールは、新しいおよびより高いレベルの公共および規制審査、規制、訴訟リスク、および名声リスクを含む様々なリスクに直面させる可能性があり、これは私たちに実質的で否定的な影響を与えるかもしれません

私たちの資本市場業務の引受約束は大量の現金義務を必要とするかもしれないが、これらの約束は私たちの流動性に圧力を与えるかもしれない。私たちの資本市場業務が獲得した信用手配のうちの1つは、私たちの資本市場業務の一般会社と運営資金需要にしか使用できず、配給と引受証券発行を含み、もう1つの信用手配は、私たちの資本市場業務を促進する銀団債務取引の決済にしか使用できない。私たちが会社で発行された証券を引き受けたり、他の方法で売買することを約束した場合、私たちはそのような循環信用手配の下で借金をすることを期待しているか、または他の流動資金源がそのような債務のために資金を提供する必要がある可能性があり、これは、私たちが他の引受手配または同様の活動を確立し、既存の債務を返済し、または他の方法で業務を発展させる能力を制限し、債務の規模および時間に依存する可能性がある。純資本要求を規制することは、我々のブローカーである取引業者子会社が引受や他の取引に参加する能力を制限する可能性もある

市場や経済状況に応じて、私たちは魅力的または商業的に合理的な条項で、または私たちの流動資金需要、債務再融資または継続債務を完全に満たすことができないか、または他の融資源(債務または株式の発行を含む)を探すことができないかもしれない。さらに、追加債務は、私たちの既存の企業信用格付けの引き下げを招く可能性があり、これは将来の融資の獲得性を制限し、私たちの貸借コストを増加させる可能性がある。もし私たちの流動性要求が利用可能な流動資産を超えたら、私たちは資産の売却を余儀なくされるか、不利な条項で債務や株式資本を調達することを求めるかもしれない。さらに、私たちの任意の債務協定に含まれる契約を遵守できなかったことは、事前返済義務をトリガする可能性があり、これは追加的な流動性制限を招き、私たちに実質的で不利な影響を与える可能性がある。これらの合意下のいかなる違約(他の債務違約を含み、これらの合意の交差違約を招く可能性がある)、そしてそれによって借り手の未返済債務のいかなる加速を招くことは、すべて私たちに重大な不利な影響を与える可能性があり、またわが社の循環信用手配下の交差違約を招く可能性があり、治愈或いは免除しなければ、重大な不利な影響を与える可能性がある。

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KFNとユニバーサル大西洋はKKRの子会社であるが、KFNとユニバーサル大西洋はそれぞれ自己の未済債務を持っている。それぞれの負債条件は、これらの会社の現在と将来の業務に制限を構成し、KKRに割り当てる能力を制限することが可能である。ユニバーサル大西洋については、私たちの保険子会社も規制されており、これらの制限はKKRへの流通能力を制限すると予想される。私たちはまた、世界的な大西洋再保険承諾または他の事件の保険加入者の利益、退職、撤退、再回収、または担保要求を支払うために、私たちの保険業務に関連する投資を損失売却することを余儀なくされる可能性がある。ユニバーサル大西洋の有効な帳簿の中の多くの製品は保険加入者が特定の情況下で彼らの資金を抽出することを許可し、退職保険とも呼ばれています。さらに、ユニバーサル航空会社のいくつかの再保険協定は、ある場合には、信託残高を含むその再保険約束の履行を支援するために、ユニバーサル航空会社に担保を提供することを要求する条項を含む。我々の保険子会社は、その負債を管理し、そのポートフォリオを構成して、予想される引き出し需要、引渡し、契約利益、および満期日をサポートするために十分な流動性を提供し、維持する。我々の保険子会社は大量の流動資産を持っているが、それらの一部の資産は流動性が悪いと考えられている。場合によっては、再買収または担保要件に関連する予期せぬ抽出または返送活動または流動性需要は、KKRに重大な悪影響を及ぼす可能性がある当社の保険子会社が不利な条項で資産を処理する必要がある可能性がある。また、再保険協定は、ユニバーサル大西洋会社が割譲している会社の顧客の回収権を規定する可能性があり、ユニバーサル航空会社の大部分の再保険協定は、ユニバーサル大西洋会社がその再保険承諾を履行することを支援するために、ユニバーサル航空会社に担保を保有または提供することを要求する可能性がある。再保険事業の再買収や、関連投資ガイドラインに適合した追加担保を持つ必要があるため、KKRに大きな悪影響を及ぼす可能性があるため、投資の売却を余儀なくされる可能性がある

AUM、すなわち永久資本は、抽出、償還または配当および終了を含む実質的な削減を行わなければならない。

私たちはしばしば私たちの資産管理計画の大部分を永久資本と呼んでいますが、不確定な期限があるので、投資現金化時に投資資本を投資家に返すことはあらかじめ定められていません。このAUMには、私たちの登録投資ツール、いくつかの未登録投資ツール、上場会社と保険会社の資本が含まれており、私たちの従来の私募株式投資ツール、類似構造の投資ツール、およびヘッジファンド共同企業は含まれていません。しかし、AUM基礎投資推定値に基づく変動のほか、これらの資本は引き出し、償還、定期支払い(例えば配当)の影響を受けている。永久資本はまた投資ツール投資家の選挙によって減少し、彼らの投資を償還することが可能であり、これは私たちのいくつかのツールで許可されている。“私たちの投資活動に関連するリスク-私たちのいくつかの投資ツールの投資家は、これらのツールにおける彼らの投資を定期的に償還する権利があり、私たちのいくつかの投資コンサルティング協定は、最小限の通知を出して終了する可能性があります”また、Global Atlantic保険契約および再保険契約下の保険加入者義務を支払うための資金流出が、新規保険契約または新たな再保険取引の流入を超える場合には、KKRと我々の保険子会社との投資管理プロトコルによる資本が全体的に減少することが予想される。また、場合によっては、基礎投資管理プロトコルが投資業績不振などの特定の理由で顧客によって終了する可能性があり、永久資本も顧客が私たちの投資管理プロトコルを更新できなかったために終了する可能性があるので、永久資本は当社のAUMから除去される可能性があります。したがって、私たちの投資家は、実質的な削減や終了の影響を受ける可能性があるので、例外なく私たちAUMのこの構成要素を永久的なものと見なしてはいけない。

私たちの業務の性質のため、私たちの収益とキャッシュフローの多くの部分は大きな変数を持っています。

投資評価の変動、私たちの基金や他の投資ツールの投資リターン、そして私たちの投資活動から稼いだ権益と費用の計上と支払いにより、私たちの収益の多くの部分は四半期ごとに大きな変数を持っています。我々は、投資ツールの収益が、このような投資ツール報告の実現および未達成収益(または損失)における我々の分配可能シェアと、業績が障害に達したときに、本報告で議論された他のリスクを含む、いずれの場合も大きな不確実性およびリスクの影響を受けるいくつかの投資ツールに基づいていることを確認した。市場変動時期には、我々が所有または管理する投資の公正価値、特に任意の公開取引の株式証券の公正価値はより変数を持ち、株式市場の変動は私たちが公表した業績に大きな影響を与える可能性がある。実現したか実現していないか、収益の低下を達成できなかったか、業績の関門に達しなかったか、あるいは実現したか実現していない損失の増加はKKRの財務業績に不利な影響を与える

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私たちの投資ツールから権益付き時間と収入を得ることは予測できず、私たちのキャッシュフローの変動を招くだろう。私たちの裁定支払い基金については、それぞれの管理協定の条項によると、付帯権益は、通常、以下のすべての条件を満たした後にのみ、基金の一般パートナーに割り当てる資格があり、回収条項を提供する：(I)現金化事件(例えば、ポートフォリオ会社、配当金の売却など)、(Ii)基金は設立以来業績障害を超える正の全体的な投資リターンを取得し、付帯権益を蓄積している。(Iii)公正価値がコストよりも低い投資(上述したように純額空洞と呼ぶ)については、コストは基金投資家に返還されており、残りのコストを投資の公正価値に下げるのに十分な金額である。上記のすべての条件を満たした後であっても、裁定基金を支払う一般パートナーは、権益付き分配を以降の日付に延期することを一任適宜決定することができる。投資の利子付き支払いは、私たちの投資ツールの表現と収益を実現する機会に依存しており、これは限られている可能性がある。それは通常、魅力的な投資機会を決定し、投資を行うために必要なすべての資金を調達し、その後、売却、公開発行、または他の払い戻しによって投資の現金価値を実現し、付随的な権益収益を生成するためにかなりの時間を要する。投資に利益がない場合、私たちは私たちの投資ツールからその投資に関連する付帯権益を得ることはできず、もしその投資がまだ利益がない場合、私たちはその投資の管理費だけを得る権利があるだろう。さらに、特定の車両と個別に管理されているアカウントは、いかなる付随的権益の支払いも全く規定していない可能性がある。投資が利益があることが証明されても、現金でどんな利益も達成するのに数年かかるかもしれない。私たちはいつまたはどんな投資が達成されるか予測できない。また、商業銀行や投資銀行などの金融提供者が、潜在的な買い手が融資を受けにくいようにすれば、私たちの投資ファンドポートフォリオの会社を買収することは、潜在的な現金化事件を減らし、付随的な権益を稼ぐ潜在力を減少させる可能性がある。もし私たちが特定の四半期に現金化事件が発生すれば、この事件は私たちの本四半期のキャッシュフローに重大な影響を与える可能性があり、その後のいくつかの四半期に複製しないかもしれない。達成されたか、または達成されていない収益の低下、または達成されたまたは達成されていない損失の増加は、我々の財務業績に悪影響を与え、公認会計基準に基づく四半期業績の変動性をさらに増加させる可能性がある。権益が分配可能な条件となるさらなる情報については，“経営陣の財務状況や経営結果の検討と分析−流動資金−流動資金の源”を参照されたい。

資本付きの時間と徴収はまた私たちのいくつかの投資ツールのライフサイクルによって異なるだろう。私たちが投資期間を完了し、成熟投資を実現できる裁定支払投資ツールについては、“刈り取り期”と呼ばれることがあり、私たちは私たちの利払い投資ツールではなく、より大きな付加的な権益分配を得ることが可能です。これらの投資ツールはその投資を実現することがあまりできないので、彼らが実現しても、回収する可能性があるので、付随的な権益分配を延期する可能性が高いです。私たちの資産管理規模の大部分が収穫期にない裁定支払投資ツールに起因する場合、大幅に低い付帯権益分配が得られる可能性がある

私たちが契約収入時に確認した手数料収入は、AUMの変動、私たちの投資ツールによる投資取引数、私たちが管理するポートフォリオ会社の数、私たちの投資ツールと他の投資製品に含まれる費用の支出、私たちの資本市場業務の取引によって変化する可能性があります。いかなる特定の四半期においても、取引手数料や我々資本市場業務が受け取る手数料の規模や頻度が異なるため、手数料収入が大きく異なる可能性がある。当社の管理、監視、取引費用総額についてのより多くの情報は、財務諸表の“経営陣の財務状況および経営結果の検討および分析-支部経営業績分析”および付記2“重要な会計政策の概要-費用およびその他”を参照してください。

さらに、私たちの投資ツールの投資速度、規模、または価値の低下は、費用から得られる収入を減少させるだろう。私たちが稼いだ取引や管理費や監督費は、私たちの投資ツールによる投資の速度とこれらの投資の規模によってある程度推進されています。この速度や投資規模のどんな減少も、私たちの取引と管理費や監視費からの収入を減少させるだろう。同様に、魅力的な販売環境では、私たちの投資ツールはより多くの機会を利用して投資から撤退する可能性がある。もし私たちの投資ツールが投資から撤退する速度が加速すれば、新しい約束や投資によって相殺されなくても、将来の管理費を下げることになる。また、私たちが投資資本だけで管理費を獲得している投資ツールでは、私たちが投資を行う速度、私たちがこのような投資を持っている時間の長さ、処置のタイミングが私たちの収入に直接影響します。多くの要因は、本報告で議論した他のリスクを含む、投資速度または私たちが受け取った取引および管理費または監視費のこのような大きな低下をもたらす可能性がある

我々の保険業務の場合、大口再保険取引は、このような取引を実行している間、またはそのような取引を実行している間に、例えば、この期間の保険収益を著しく増加させることによって、再保険の負債タイプに依存するような財務結果の変動をもたらすことが予想される。また、私たちの保険業務報告に特定の投資と負債の方式を要求することは、四半期ごとの財務業績の変動性を増加させることが予想される。

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私たちの裁定支払い基金を管理する協定の“回収”条項は、私たちの基金や基金投資家に大量の資金を返還または貢献することを要求することができるか、または義務が生じる可能性がある。

裁定分配は追跡義務が生じる可能性がある。私たちの繰越支払い基金を管理する組合文書は、私募株式、信用、および不動産投資に関連する基金を含み、通常、トリガされた場合、通常のパートナーが基金ライフサイクルの終了時に基金投資家に割り当てるために、一般パートナーに金額を返還することを要求する“回収”条項を含む。回収義務によると、基金又は基金管理条項に規定されている他の事項が清算された場合、一般パートナーは、以前に割り当てられた桁上げを返却しなければならず、通常は税引後に基づいているが、その後の投資業績が低下したため、一般パートナーが基金期間中に受信した桁上げ分配総額は、任意の業績敷居の影響を考慮した後、一般パートナーが最終的に獲得する権利がある金額を超えていることが条件である。私たちは私たちの裁定プールを通じて現在または前の従業員や他の人たちに利益を分配しても、回復義務を負い続けるつもりだ。もしそのような現職または前任従業員または他の人々が、任意の回収債務に占めるシェアを履行できなかった場合、私たちは債務回復全体に資金を提供する責任を負い、そのような債務に資金を提供するために他の流動資金源を求める必要があるかもしれない。私たちが配布すると、すべての携帯物が現職または前任従業員たちと他の人たちから取り戻すことができるわけではない。2023年12月31日現在、すべての適用された繰越支払い資金は2023年12月31日の公正価値で清算されていると仮定し、約5.46億ドルの付帯権益はこの回収義務を守らなければならない。このような繰越支払基金への投資をゼロ価値で清算すれば、債務回復は約35億ドルになる。

付帯権益は通常投資家への実際の現金分配に基づいているため、総公正価値が総コストより高い基金に対しては、他の場合は権益を計算すべきであるが、1つ以上の投資の公正価値はコストより低いため、このような投資のコストと公正価値の間の差額は“純価値ギャップ”と呼ばれる。もし存在すれば、純額決済穴は、達成された収益が付帯資本として通常のパートナーに分配される前に、これらの純額決済ギャップは、余剰コストを投資の公正な価値に低減するのに十分な金額で投資家に十分な資金を返すことによって“補填”されなければならないので、そうでなければ得られる付帯資本を減少させるであろう。

さらに、私たちは特定の投資家と戦略的投資家パートナーシップを構築し、通常は単独で管理されている口座を通じて、これらの口座の投資期間はより長く、通常は20年以上であり、これらの投資家により低い費用を提供し、異なる投資戦略に投資を提供し、彼らが投資する様々な基金間で純額決済を行う必要がある可能性があり、実際にはすべての基金間に純額純額ギャップが生じる可能性がある。我々の従来の私募株式ファンド構造と比較して、戦略投資家パートナーシップ企業は、より長い投資期間を有し、複数の戦略に投資するため、これらの基金構造は、回収のリスクや純額損失の可能性を増加させる可能性があり、より長い投資期間内に、付加権益を実現するのに十分な業績期間後に業績が低下する時期が生じる可能性があるからである。

私たちは追加資金や後続資金を調達することができず、既存または前身基金と同様の優遇条項や同様の規模で資金を調達することができない、あるいは他の投資ツールのために資本を調達することができず、KKRに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは、より多くの資金または後続資金(または私たちの前任基金規模に相当する後続資金を調達すること、または優遇条項で資金を調達すること)に成功できず、私たちの収入や利益に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。新しい資金の調達や既存の基金への追加投資を得る上で、私たちは私たちの基金有限パートナーとこのような基金と投資の条項について交渉します。このような交渉の結果、私たちが同意した条項は、私たちの前の条項や競争相手が提案した基金条項よりも私たちに不利になる可能性があり、これは、既存の基金と競争する投資目標や戦略を通じて投資資金を調達する能力を制限し、私たちが稼いだ手数料収入を減少させ、第三者資本の利益率をシェアし、付随的な資本を得る権利がある前に投資に必要な業績のハードルを高め、いくつかの投資ツールが私たちの他の投資ツールと一緒に投資する能力を制限することを含む、多くの点で私たちに実質的かつ不利な影響を与える可能性がある。基金を管理するための私たちの費用と義務を増加させたり、私たちの潜在的な負債を増加させる。また、機関投資家が彼らと投資会社との関係を強固にするにつれて、競争がより激しくなり、私たちはより多くの新しい基金条項の修正を要求する要求を受けるかもしれない。私たちのいくつかの新しい基金はまた基金投資家にもっと優遇された条項を提供し、これらの投資家は私たちの基金を早期に終了することを約束した。また、一部の基金では、約束資本に基づいて管理費を徴収するのではなく、投資資本または資産純資産値に基づいて管理費を徴収することに同意する。場合によっては、特定の投資家に“有料休暇”を提供し、その間、一定期間(前の6ヶ月のような)に管理費を徴収しない。一部の機関投資家はまた、監督費や取引費を含むいくつかの基金の料金と費用構造を公開的に批判した。私たちはすでに受け取り、様々な基金投資家やそのような投資家を代表する団体からの要請を受け続け、費用の低減を要求し、私たちの付帯権益と奨励費用構造を修正することが予想され、これは、私たちが獲得した費用と付帯権益と奨励費用の受信時間を減少または遅延させる可能性がある。米国証券取引委員会が注目しているのは、これらの手数料と支出が基金投資家に適切に開示されているかどうかを含むいくつかの基金手数料と支出であり、このような関心は宣伝力の増大を招く可能性があり、基金投資家が私たちが受け取ったいくつかの手数料と費用精算をさらにボイコットする可能性がある

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毎年資金を調達する基金や他の投資ツールの数はそれぞれ異なり、私たちの投資ツールが資金を調達することが比較的少ない年には、AUM、FPAUM、関連費用の増加が著しく低くなる可能性がある。新しい戦略、後続基金、または他の投資ツールのために募集された資金が、将来的に私たちの既存または前身基金または他の投資ツールと同様の成功を得ることは保証されない。私たちの現在の私募株式基金といくつかの他の基金と投資ツールの寿命は限られており、基金投資家の約束も限られている。基金の投資期間が終わりに近づくと、私たちの成功は、投資を継続し、長期的に管理費を稼ぐために、追加的または後続の資金を調達する能力にかかっている(私たちの基金および投資ツールは投資期間終了後も管理費を稼ぎ続けているが、通常は料率が低い)。私たちが後継基金の調達に成功したとしても、私たちが私たちの前基金の規模に相当する後継基金を調達できない場合、あるいは私たちがこのような後継基金の調達を遅延させると、私たちの収入は私たちの前基金の投資期間の満了と関連費用の減少に伴って減少するかもしれない。私たちの基金のパフォーマンスはまた私たちの資金調達能力に影響を与え、私たちの基金や他の投資ツールの表現が悪化することは未来の資金調達に挑戦をもたらすだろう。私たちの資金調達活動はまた、不利な経済や市場環境が存在するときに調達された後続資金を含む、基金投資家の資産配置政策の任意の変化または再バランスの負の影響を受ける可能性がある

私たちが私たちの投資ツールの中で新しい資本と投資家を引き付けることができるのは、一部の理由は、彼らが他の種類の資産管理業界、特に私たちの投資製品を魅力的な資本増加や収入手段と見なし続けているからである。保険保証ツールで資金を調達できなかったり、資金を調達できなかったりすることは、私たちの保険業務の増加に悪影響を及ぼす可能性があります。別の種類の資産投資の一般的な吸引力が低下すれば、新しい投資ツールを調達する能力が阻害される可能性がある。私募株式などの別の資産基金有限パートナー権益への投資は、流動性が取引所取引ツールに及ばず、このような投資のリターンは市場に投資するよりも活発で、より透明な証券よりも不安定である可能性がある。私たちの融資能力はまた市場や経済状況に強く依存しており、不利な条件は私たちの融資能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、それによって私たちの財務業績に影響を与え、例えば、投資家が私たちのいくつかの投資ツールに投資することを好むため、私たちの財務業績は弱まり、投資家は政府債券のような他の投資機会、例えば政府債券のような他の投資機会を考えるため、より高いリスク調整リターンを生成することができる。“-我々の業務に関連するリスク-困難な市場や経済状況が可能であり、周期的にKKRに実質的かつ不利な影響を与える”と参照される

ファンド投資家は、流動性需要を満たすために、または他の資産カテゴリに投資するか、または他の管理会社と協力するために、私たちのいくつかのクレジットまたは他の投資ツールから資本を再構成することを求めることができる。流動性や短期的あるいは長期的な表現への懸念から、別の資産投資も好まれない可能性がある。資金調達は競争的であり、私たちの旗艦投資基金や他の投資ツール、あるいは私たちのより新しい戦略とその後続基金または他の投資ツールの拠出も同様の成功を得ることは保証されない。もし私たちがかなりの規模以上の資金を集めることに成功しなければ、私たちが今後調達した新資本のAUM、FPAUM、関連費用は数年前を下回るかもしれない。“私たちの業務--私たちの業務”に述べられているように、私たちが“私たちの業務--私たちの業務”に述べたような規模以上の資金を調達できる保証はない

リターン低下、流動性圧力、変動性の増加、または目標資産配置の維持が困難な機関投資家は、我々の投資ファンドへの新たな投資を大幅に減少または一時停止する可能性がある。公共年金基金は特にこのような懸念を示すかもしれないが、それらは従来から別の資産の最大の投資家の一つである。多くの公的年金基金の資金は深刻に不足しており、それらの資金問題は経済低迷によって激化してきた可能性がある。流動性への懸念は、このような公的年金基金が別の資産の適切性を再評価する可能性があり、他の機関投資家が別の資産に対する全体的なポートフォリオ配置を減少させる可能性がある。私たちのファンド投資家(主権富基金および公共年金基金を含む)の選好は絶えず変化しており、これは、個別に管理されている口座、民主化された投資ツール、専門基金および共同投資ツール、および戦略投資家パートナーシップのような従来の投資ファンド構造の代替案が必要となる可能性があり、このようなパートナーシップに基づいて、様々な製品の特定の投資家の資本を個別交渉の条項に従って管理することは、歴史的に得られた規模で資金を調達するコストを増加させる可能性がある。このような代替案が我々にとって従来の投資基金構造のように利益になる保証はなく，広く実施すれば，この傾向が我々の運営結果にどのような影響を与えるかは不明である。投資家の絶えず変化する選好を満たすために、私たちはすでに広範な投資ツールを提供し続け、投資家の他の資産カテゴリに対する全体的な需要と利用可能な資金が安定していると仮定し、投資家の私たちのいくつかの投資ツールに対する構成は、私たちの他の投資ツールの潜在的な構成を欠陥する可能性がある。また、一部の機関投資家は、自分の投資専門家をアウトソーシングし、私たちのような投資コンサルタントの協力なしに別の資産に直接投資する傾向がある。そのような機関投資家は私たちの競争相手になるかもしれないし、もう私たちの顧客ではないかもしれない。このようなすべての要素は、私たちの業界全体の利用可能な資金プールの減少、あるいは私たちの伝統的な閉鎖基金の機関資金プールの減少を招くかもしれない

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さらに、このような第三者投資家が受ける資産構成規則または法規または投資政策は、第三者投資家が私たちの投資基金に投資する能力を抑制または制限する可能性がある。連邦法律に加えて、州や地方法律の変化は、州年金計画や保険会社の投資活動を制限する可能性がある。加えて、彼らの既存のポートフォリオは分配が不足しており、これらの投資家の多くは、比例しない超巨大余剰約束を残し、複数の投資基金に資金を投入している可能性があり、これは、私たちが提案している第三者が管理する投資基金に新たな約束をする能力を大きく制限するかもしれない。別の資産ツールに対する投資家の約束金額が最近の水準を維持することは保証されず、投資家から資金を調達する能力が阻害されない保証もない。このような状況のどんな発展も私たちの財政的表現に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

投資管理と保険業務は競争が激しい。

私たちの資産管理業務や保険業務では、投資家や投資機会や業務を争っています。私たちの資産管理業務は高度に分散しており、私たちの競争相手は主に公共投資基金の発起人、不動産開発会社、商業発展会社、投資銀行、商業金融会社、運営会社からなり、これらの会社は業務の戦略的買い手である。保険市場も高度に分散しており、私たちの競争相手は保険会社、再保険会社、他の投資商品を提供する金融機関を含む。私たちの投資ツールで投資家を奪い合う競争は、主に、(I)投資実績、(Ii)投資家の流動性と投資意欲、(Iii)投資マネージャーに対する投資家の動機、重点、利益の調和の見方、(Iv)商業的名声、(V)投資家との関係持続時間、(Vi)投資家に提供されるサービスの質、(Vii)(投資条項、費用および費用の精算を含む)、(Viii)すでにまたは行われる投資タイプの相対的な魅力、および(Ix)環境、社会、およびガバナンスの問題を考慮することに基づくと考えられる。私たちの保険製品に対する投資家の競争は、主に、(I)価格、(Ii)条項および条件、(Iii)関係、(Iv)サービスの質と実行確実性、(V)資本および公認された財務力(第三者格付けを含む)、(Vi)技術、革新および使いやすさ、(Vii)製品の広さ、および(Viii)名声、経験、およびブランド認知度に基づくと信じている。投資機会に対する競争は、主に提案投資の定価、条項、構造、および実行の確実性に基づいていると考えられる。

多くの要因が私たちの競争リスクを増加させました

•私たちのいくつかのビジネスでは、私たちのいくつかの競争相手は、私たちよりも多くの財務、技術、マーケティング、および他の資源、およびより多くの人員を持っているかもしれません。いくつかの資産カテゴリや地理的地域については、それらの運営履歴はより長く、確立された関係はより密接で、専門知識はより強く、あるいは名声が良いです

•私たちの保険業務について言えば、私たちの多くの競争相手は規模が大きく、地位が安定しており、いくつかはより大きな市場シェアや分布範囲を持ち、財務力の格付けを維持しながらより大きなリスクを負担したり、ユニバーサル大西洋よりも高い財務力、賠償または信用格付けを持ったり、あるいは様々なリスクを提供することで利益を得て、リスクの分散と資本要求に対する可能性のある積極的な影響から利益を得る

•私たちの保険業務については、流通、保証、記録保存、コンサルティング、クレーム、運営の面で、技術の進歩と革新が迅速な速度で行われており、特に他の会社がデータ分析および技術をその業務戦略の一部とすることが多くなっている場合には、競争地位を維持するために追加のコストを発生させる必要があるかもしれない

•投資家は新しい投資ツールの配置を大幅に減少させる可能性があり、その原因は彼らの経済低迷後の経験、資本獲得性が限られていること、監督管理要求或いは投資会社との関係を強化したいからである

•私たちの競争相手のいくつかは、私たちの基金や製品よりも投資家に有利な投資基金や製品の条項、例えば、より低い管理費、より大きな費用シェア、またはより高い付帯資本業績のハードルに同意しているかもしれませんので、私たちは、私たちの条項が過去のように私たちに有利ではないように、あるいは他の方法で私たちの条項を修正することを余儀なくされるかもしれません。また、私たちのいくつかの競争相手は、その私財製品の流通を得るためにより高い販売費用を支払うことを望むかもしれません

•私たちの基金のいくつかは競争相手の基金や他の利用可能な投資製品よりもパフォーマンスが悪いかもしれない

•私たちの競争相手はすでに大量の資本を集めているかもしれません。その中の多くの基金の投資目標と戦略は私たちの基金と似ています。これは投資機会への追加競争をもたらす可能性があり、多くの代替投資戦略が利用しようとしている定価の非効率的な規模と持続時間を減少させる可能性があります

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•その中のいくつかの競争相手は低い資金コストと私たちが得られない資金源を持っているかもしれません。これは投資機会の面で私たちに競争不利になるかもしれません

•私たちの競争相手のいくつかは、より高いリスク許容度、異なるリスク評価、またはより低いリターンハードルを持つかもしれません。これは、より多くの種類の投資を考慮し、私たちよりも積極的に投資を入札することができるかもしれません

•私たちのいくつかの競争相手は、より少ない規制またはより少ない規制審査を受ける可能性があり、したがって、いくつかの業務または投資を実行する上で、私たちよりも大きな柔軟性があり、および/または、これらの規定を遵守する費用を私たちよりも少なく負担することができる

•新しいファンド形成を阻害する参入障壁は相対的に少なく、これらの業務に入るコストは相対的に低く、新規参入者は主要な商業銀行や投資銀行や他の金融機関を含む様々な業務分野への参入に成功し、競争の激化を招いている

•一部のファンド投資家は、未上場、規模が小さく、管理されている投資製品が少ない投資管理会社に投資することを好むかもしれない

•他の業界参加者は時々私たちの投資専門家や他の従業員を募集することを求めています

•私たちの競争相手が生成的人工知能ツールを使用することは、私たちのことを含む業界と既存のビジネスモデルを乱すかもしれません

•米国や外国でKKRのブランド、ロゴ、知的財産権を十分に保護することができない可能性があり、それはその侵害、流用、または減少を招く可能性がある

もし私たちが競争相手が提供する投資価格、構造、条件と一致しなければ、私たちは未来の投資機会を失うかもしれない。我々の競争相手は企業の買い手であり，彼らは投資面で協同コスト節約を実現できる可能性があり，入札投資において競争優位を提供する可能性がある.あるいは、競争相手が提供する投資価格、構造、条件と一致すれば、投資収益の低下や損失リスクの増加を経験する可能性がある。別の投資管理業界の費用や付帯権益には低下のリスクがあり、管理人の歴史的表現を考慮することはない。既存または将来基金の手数料または付随権益収入の減少は、我々のコスト構造がそれに応じて減少していなければ、私たちの収入および利益に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

さらに、金利が上昇した場合、または競争的投資または保険商品の市場条件が有利になり、これらの製品が我々の投資ツールまたは保険商品の収益率よりも高い収益率を提供し始めると、他の投資商品に対する我々の投資ツールまたは保険商品の吸引力が低下する可能性がある。このような競争圧力は、私たちが成功して投資する能力に実質的な悪影響を与える可能性があり、私たちの将来の資金の調達や新しい保険証書を書く能力を制限し、保険料の払い戻し量を増加させる可能性があり、そのいずれも私たちの業務、運営業績、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼすだろう

私たちの一部の基金投資家、株主、規制機関、その他の利害関係者は環境、社会、管理問題に注目している

私たちの投資ツールの一部の投資家、株主、規制機関、および他の利害関係者は、気候変動や環境管理、多様性、公平と包摂性(“Dei”)、人権、地域コミュニティへの支援、コーポレートガバナンスと透明性、または環境や社会に関連する他の分野のような持続可能性の問題にますます注目している。その中の一部の投資家は私たちの投資ツールに投資するかどうかを決定する際に、私たちの責任ある投資記録と方法を考慮します。ある投資家は投資面でもより多くの行動主義を示しており、他の資産管理会社に投資価値に悪影響を及ぼす可能性のある行動をとることを促す(または避ける)ことを含み、場合によっては将来の資本をこのような行動を条件とすることもある。持続可能な開発に関連したより多くの関心と行動は私たちの資本配置機会を制限するかもしれない。同様に、現在および未来の株主および基金投資家は、第三者基準を使用して、私たちの責任ある投資実践を測定し、投資を行うかどうかを決定する可能性があり、彼らの基準に達しなければ、私たちに実質的な悪影響を与える可能性がある。このような声明は、発表時にのみ推定、願望、および/または期待を反映するか、または反映するので、私たちが発表または将来発表する可能性のある持続可能な開発に関連する任意の目標または約束を達成することができる保証はない。もっと広く言えば、私たちは私たちの責任ある投資政策と手続きが変わらないという保証はありません。私たちはこれらの問題に対する私たちの処理方法を検討し続けているからです。したがって、このような政策や手続きは変化する可能性があり、さらには実質的な変化であっても、特定の投資に適用されない可能性がある。KKRは、以下のことが実行可能でないか、または非現実的であるかをいつでも決定することができる

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特定の業務、規制、政策、地政学、コスト、タイミングまたは他の考慮要因に関する考慮に基づいて、持続可能性に関するイニシアティブ、政策、プログラムを策定する。ESG要因に対する投資家および規制機関の関心が高まっており、資産管理会社の持続可能性に関連する開示の需要および審査の増加は、資産管理会社がこれらの問題について不正確または誤った陳述をしているとみなされたり非難されたりするリスクも増加している。上記のいずれの状況の発生も、私たちの名声に影響を与えることを含む、私たちに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

我々の持続可能な投資方法は価値創造と価値保護のツールであると考えられるが，利害関係者群によって持続可能性を投資過程に組み込む利点については異なる見方がある。この違いは，KKRが運営する管轄地域と地域の間に存在し，この場合，持続可能性に関する法規や法的枠組みが衝突し，コンプライアンスコストやコンプライアンスのリスクが増加する可能性がある。規制と法律の複雑さの増加および公衆監視リスクの増加は、私たちの名声に影響を与え、より多くの質問、調査、受動的な利害関係者の参加をもたらす可能性がある。

また、私たちまたは私たちのポートフォリオ社が適用されるESG法規を遵守できない場合、私たちの業務は悪影響を受ける可能性があります。規制当局が新しい規則を制定し、私たちの責任ある投資手続きや基準に同意しない場合、あるいは私たちの現在のやり方とは異なる方法を要求すると、巨額のコンプライアンスコストの発生や、訴訟や規制行動のリスクを増加させるなど、様々な方法で私たちに実質的で不利な影響を与える可能性がある。いくつかの司法管轄区域は、投資ツールおよび資産管理レベルでのラベル、開示またはマーケティング要件によって、持続可能な投資ツールの提供に制限を加えたり、提案したりする。規制は、ESG要因の定義、測定、および開示の透明性を向上させることを含む、投資管理者の持続可能性に関連するやり方をより重視する。最近提案され、最終的なESGルール、法規、優先事項、および法執行行動は、以下を含む実質的かつ不利な影響を与える可能性がある

•米国では、米国証券取引委員会は、他にも、投資マネージャー、登録投資会社、およびコンサルタントのESG慣行の開示要件を強化すること、および登録者の気候に関する開示を強化および標準化するための規則を含む様々な提案を提出しており、これらの規則が採択された場合、現在の要求または慣行を超えた気候関連開示を要求するであろう。さらに、規則への挑戦が成功しない限り、カリフォルニアで最近公布された気候立法は、カリフォルニアで事業を展開するいくつかの会社に気候に関するいくつかの開示を提供することを要求するだろう。

•EUでは、ESGに関連するいくつかのルールが決定または提出されており、資産管理会社およびポートフォリオ会社のEU域内および場合によってはEU以外で運営される方法に影響を与える提案が含まれており、強制開示および報告要件も含まれており、これらの要件は、持続可能な財務開示条例(SFDR)(私たちの多くの基金および私たちのアイルランドAIFMがSFDR第8条および第9条の透明性を要求する基金を含む)および企業持続可能性報告命令(CSRD)に規定されている開示枠組みを補完する。その中でより詳細な持続可能な報告要件が導入され、この報告の枠組みに拘束されているEUと非EU会社の数が著しく増加した。現在SFDRフレームワークが検討されており、より多くの変化が予想される。

•アジアでは、複数の監督機関が資産管理会社に対して、投資とリスク管理の流れと開示に気候リスク考慮要素を取り入れ、開示と報告を強化することを要求し、またいくつかの投資ツールに対して一般的なESGリスク管理と開示に関する強化規則を発表した。

世界的に、私たちの司法管轄区域はESG法律と規制改革の面で協調が不足しており、将来的に急速に発展するESG基準と要求の実施と遵守に影響を与える可能性がある。そのほか、持続可能な情報と指標を収集、測定と報告するコストが高く、難度が高く、時間が長く、絶えず発展する報告標準の制約を受け、そして多くの運営、名声、財務、法律とその他のリスクをもたらす可能性がある。資産管理会社のコンプライアンス努力は、監督管理要求を遵守するために大量の資源を分配することと、会社の一級と製品レベルで監視と関連制御を実施すること、および製品分類に関する挑戦を含むいくつかの挑戦を提出した。一般的に、投資家の需要と現行の法的環境は、期待される投資を検討し、既存の投資を管理する際に、持続可能な開発問題に追加資源を投入することを要求し、私たちの支出を増加させることが予想される。

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関連する税金法律、法規または条約の変化または税務機関のこれらの項目に対する不利な解釈は、私たちの有効な税率および納税義務に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの有効な税率と納税義務は現行の所得税法律、法規、条約の適用に基づいている。このような法律、規制、そして条約は複雑で、それらが私たちと私たちの投資道具に適用される方法は時々説明できる。私たちの所得税の支出、私たちの繰延税金資産と負債、そして私たちの繰延税金項目純資産記録に基づく任意の推定手当を決定する際には、重大な経営陣の判断が必要です。管理職は税務機関の審査を経て、その現行の法律、法規及び条約の適用は正確で持続可能だと考えているが、税務機関は私たちの解釈を疑問視し、追加の税務責任を招いたり、私たちの所得税の準備を調整したりして、私たちの実際の税率を高めることができるかもしれない。将来新たに公布または公布された税務法律、法規または条約は、私たちの繰延税純資産を再評価し、私たちの有効税率と納税負債に大きな変化をもたらすかもしれない

アメリカの税金法律と規制は大きな変化があるかもしれない。このような立法や規制の可能性や性質はまだ定かではありませんが、どのような変化も、私たちまたはポートフォリオ社の税額を大幅に増加させる可能性があります。米国連邦政府は“2022年インフレ削減法案”に署名し、ある大企業に対して最低帳簿税を徴収し、ある上場企業が2022年12月31日以降に行った株の純買い戻しには相殺できない1%の消費税を徴収し、あるクリーンエネルギー投資税収控除を改正した。これらの変化は、私たちと私たちのポートフォリオ会社が支払うべき税額と税収に関連する規制およびコンプライアンスコストを大幅に増加させるかもしれない。例えば、法人税率の引き上げは、私たちポートフォリオ社のキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの投資ツールが私たちの予想よりも低い価値で資産を売却することになり、逆に投資ツールの業績や現金化速度に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、特定の保障された従業員の補償に関する第162条(M)の最終規定によれば、私たちが得ることができる関連税減額額を著しく減少させる可能性がある。

また、外国、州、地方政府は法律を公布する可能性があり、これらの法律は外国、州、地方税収のさらなる変化を招き、私たちまたはポートフォリオ会社の管轄地域の私たちに大きな影響を与える可能性があります

上記で議論した一般税法の変化に加えて、米国連邦、州、地方または外国の税法、法規または解釈は、権益付き課税に悪影響を及ぼす可能性があり、これは、従業員およびキーパーソンを募集、維持、激励する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。投資は一般的に3年以上保有しなければならず、付帯権益は米国連邦所得税で資本利益とみなされる。保有期間要求は、一般収入として私たちのいくつかの付随的権益が課税される可能性があり、これは、彼らが支払うべき税額を大幅に増加させ、より長時間の投資を持つように従業員に奨励する可能性がある。これは、投資ツール投資家(その投資が保有期間わずか1年後にこのような資本付加価値待遇を得ることになる)と、一般パートナーとの間で、付随的権益の収受に関連する投資の実行、成約、または売却時間において利益衝突が生じる可能性がある。

私たちのような多国籍企業は依然としてアメリカ議会、経済協力開発機構(OECD)と私たちとその付属会社が投資したり、業務を展開したりする司法管轄区の他の政府機関が注目している焦点です。加盟国連合を代表するOECDは、異なる司法管轄区域の付属実体間の利益移転、利息控除、二重課税条約の資格を含む一連の問題に重点を置いた多くの長期的に存在する税収原則をその基数侵食と利益移転(BEPS)プロジェクトによって変更することを検討している。経済協力開発機構は最近、ある多国籍企業に2024年から最低15%税率の徴収を提案するガイドライン(“第2の柱”)を最終的に決定した

多くの国がOECDによって推薦された模範的な規則を施行したり施行しようとしている。例えば、EU理事会は第2の柱を正式に採択し、2023年12月31日から始まる財政年度に適用される第2の柱規則を実施するために、全27のEU加盟国に2023年の間に地方立法を採択することを要求している。もし私たちの業務、私たちのポートフォリオ会社の業務、または私たちの投資構造が存在する任意の国がモデル規則または任意の未来の変化を実施した場合、私たちの業務、ならびに私たちのスポンサーツールおよびポートフォリオ会社の業務は大きな影響を受ける可能性があります。私たちの業務、ポートフォリオ会社の業務、または私たちの投資構造では、有効税率は、現在よりも高い税金レベルを徴収すること、控除を拒否すること、または源泉徴収税を増加させること、および/または利益分配方式が異なることを含む増加する可能性があります。このような提案はまた税金遵守の複雑さ、負担、そして費用の増加を招く可能性がある。現在行われている設計、実行、管理を考慮すると、任意の関連する国内立法または多国間条約の時間、範囲、影響には依然として大きな不確実性が存在する

各税務事項に関する更なる資料は、当社の財務諸表付記18“所得税”を参照されたい。

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私たちは私たちの従業員の努力、技能、名声、業務関係と行動、そして従業員を維持し、未来の従業員を募集する能力に依存しています。

私たちは、私たちの共同創始者、連合席最高経営責任者、および他の重要なスタッフ、彼らと他の人が正常な活動中に生成した情報および取引フロー、ならびに私たちの専門家が持っている異なる専門知識分野との相乗効果を含む、私たちの従業員の努力、スキル、名声、業務のつながりに依存しています。私たちの成功は私たちの従業員と他の重要な人員に大きく依存して、彼らは引き続き私たちに雇われる義務はなく、私たちの従業員と他の重要な人員を維持し、激励する能力に大きく依存し、合格した投資専門家を含む新しい才能のある従業員を戦略的に募集、維持、激励する義務がない

私たちの従業員や他のキーパーソンは豊富な経験と専門知識を持っており、私たちの投資ファンドの投資家、私たちの他の投資ツールの流通業者、ビジネス界の他のメンバーと強固な業務関係を構築しています。したがって、これらの人員の流出は、私たちとこれらの個人や実体との関係を危険にさらし、資産管理規模や投資機会を減少させたり、運営を維持し、業務成長を支援することができなくなる可能性があります。任意のキーパーソンのサービスを失うことは、既存の投資ツールにおいてAUMを維持または増加させ、または将来的により多くの資金を調達する能力を損なう可能性もあります

さらに、私たちが約束した資本基金の合意は、特定の“キーパーソン”(例えば、特定の地理的または製品重点投資ツールに指定された“主要管理者”に指定された投資専門家)が、投資ツールを積極的に管理するか、またはKKR活動に大量に参加しない場合、投資ツールの投資家は、個々の投資家に基づいて、さらなる投資に利用可能な資本コミットメントの全部または一部を減少させる権利があると規定されている。私たちの多くの基金の場合、“キーパーソン”条項がトリガされれば、投資家は投資の終了を許可される可能性があり、これはこれらの基金の清算を招く可能性がある。しかも、このような“キーパーソン”事件の発生は、影響を受けた基金の持続的な条項にあまり有利ではないことに同意する可能性がある。私たちは定期的に私たちの基金の有限パートナーと免除が発生または予想退職した地域や製品基金幹部に関連するこのような条項について議論していますが、このような免除は保証されていません。また、私たちの有限パートナーが免除を拒否することは、私たちの業務や財務業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの保険業務は同様にその業務のある司法管轄区で経験豊富な保険専門家を誘致し、維持する能力に依存している。ユニバーサル大西洋には専属流通力がなく、その業務がある司法管轄区で経験豊富な保険専門家を誘致し、維持する能力にかかっている。もしユニバーサル航空が保険専門員を募集、入社、維持できなければ、ユニバーサル航空はその運営とサポート業務の成長を維持できないかもしれない

私たちの最も重要な資産は私たちの従業員であり、私たちの持続的な成功は私たちの従業員たちと他の重要な人員たちの努力に強く依存している。もし私たちの従業員と他の重要な人員を維持して激励することができなければ、私たちの業務は実質的で不利な影響を受ける可能性があります。人材と合格候補者の市場競争は非常に激しい。私たちが従業員を募集、維持、激励する能力は、私たちが非常に魅力的なインセンティブ機会、報酬、福祉を提供する能力に依存し、その中のいくつかは、法規や税法の任意の変化によって悪影響を受ける可能性があり、これらの変化は、私たちが一般的に従業員に提供するいくつかの形態のインセンティブや他の報酬、例えば付随的な権益に影響を与える可能性がある。例えば，付帯権益を我々の従業員に分配し，税法が権益付き有利な税収の特徴を変えると，インセンティブツールとしての付帯権益の価値が大幅に低下する。また、株式インセンティブ奨励に関連する回収条項は、このような報酬の魅力を低下させる可能性がある。いかなる刺激的な報酬ツールを失うことは、他社と競争して支払うための追加料金を発生させる可能性がある。私たちの投資専門家を含む従業員を維持または誘致するために努力することは、重大な追加費用をもたらす可能性があり、これはKKRに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちが従業員の識別、採用、抜擢に成功する能力は、私たちがコントロールできない法律や司法発展の影響を受ける可能性があり、雇用やり方を変える必要があるかもしれない。例えば、一部の提唱団体や州総検察長は、米国最高裁が2023年6月に高等教育における人種に基づく平権行動を覆す決定は、個人雇用問題や個人契約問題に類比すべきであると主張しており、この決定以来、ある企業Deiやり方の審査が強化されてきた。

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以上のように、私たちが従業員を募集、維持、激励する方法の1つは、投資ツールから稼いだ付加的な権益の一部を分配することであり、私たちはこれを利池と呼んでいる。利池が将来現金を支払い続けるのに十分な現金があることは保証されないが、裁定池による分配の変動は、KKRが単独で支払う補償をそれほど魅力的ではない可能性がある。この場合、私たちの従業員を維持して激励するために、私たちが支払っていたより高い金額の現金補償をこれらの従業員に支払う必要があるかもしれません。これは私たちの補償費用を増加させます。わが社の登録証明書によると、私たちの大多数の独立取締役の同意を得ていないので、裁定池に割り当てられた付帯権益の割合を増加させてはいけません。将来、決算プールから従業員に割り当てられる付帯権益が少なければ、従業員に支払う現金の減少につながる可能性がある。決算池に割り当てられた付随的権益が減少すれば、才能のある従業員や他のキーパーソンを引き付け、維持し、激励する能力が制限される可能性があり、私たちが支払う現金補償レベルを高める必要があるかもしれない。

さらに、私たちは私たちの持分インセンティブ計画から株式奨励を継続して付与することを予想しており、これは希釈をもたらすだろう。将来的に株式報酬の使用を増加させれば、株式報酬に関連する費用が大幅に増加する可能性がある。配当金の価値が低下したり変動したりする可能性があり、これは従業員に対する私たちの持分の魅力を低下させる可能性がある。規制はまた私たちの株式賃金に制限を加えるかもしれない。例えば、2023年、米国証券取引委員会は奨励的報酬“回収”に関するルールを採択し、証券取引所の最終ルールで実施した。将来、このような規定は、私たちが給与戦略を大幅に修正し、私たちの給与や他のコストを増加させ、私たちが適格社員を募集し、維持する能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。しかも、連合では、補償回収はいくつかの場合に適用されるかもしれない。もし私たちの株式激励計画が機能しなければ、私たちは才能のある従業員と他のキーパーソンを引き付け、維持し、激励する能力が制限されるかもしれないし、私たちは私たちが支払った現金報酬レベルを向上させる必要があるかもしれない。

私たちは私たちの上級職員たちが秘密と制限的な契約協定に同意することで彼らを維持することを求めている。しかし、彼らが受けた秘密と制限協約、そして私たちと彼らの他の計画は、彼らが私たちから離れたり、私たちの競争相手に参加したり、他の方法で私たちと競争することを阻止することを保障できない。どのエンティティがこれらのプロトコルおよび/または法律を適用する側であるかによれば、これらのプロトコルを実行しないか、または訴訟または他のクレームの対象となることを選択することができないか、または選択することができない可能性があり、いくつかのプロトコルは、私たちの同意なしにいつでも放棄、修正、または修正される可能性がある。米国の多くの州と私たちが業務を展開している国は、雇用主と従業員との間の競争禁止条項を著しく制限または禁止する法律および規則を提出、考慮、または採択しており、これは、私たちがこのような制限条約を締結する能力を制限する可能性もあり、これらの条約を実行する能力を制限する可能性もある。強制的に実行可能な場合でも、このような合意は一定期間後に満了し、私たちの従業員は私たちと自由に競争することができるだろう。

私たちは魅力的な労働環境を維持するために努力しており、これは私たちが従業員を募集して維持し、私たちの文化を維持する能力を大きく支持している。私たちは基金投資家との協力、包容、インセンティブ、利益が一致する文化を強化する作業環境を維持するために努力している。ここ数年間、私たちの業務の成長と拡張は多くの新入社員を募集する必要がある。私たちは採用決定を策定する際に私たちの文化を維持することの重要性に集中していますが、従業員数の急速な拡張は、採用後も従業員が私たちの会社文化に溶け込むことを確保することを含む、私たちの文化を維持することに挑戦しています。私たちが魅力的な労働環境を発展させ、私たちの文化を維持しなければ、私たちが業務目標を達成することに成功し、競争する能力が損なわれる可能性があり、これは私たちの業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

一方、私たちの業務は従業員の不適切な行為によって損なわれるかもしれない。私たちは私たちの業務関係、誠実な名声と高いレベルの専門サービスに大きく依存して、基金投資家と合格した専門家を誘致し、維持し、私たちの投資ツールのために投資機会を探します。私たち従業員の不当な行為は私たちが従業員を維持と募集し、顧客を吸引と維持する能力を弱める可能性があり、そして私たちに重大な法律責任と名声損害を負わせる可能性がある。例えば、私たちは、受託責任、規制、法的義務、秘密など、私たちが管理する資産に関する大量の規制と契約義務と基準に支配されている。もし私たちの従業員がこのような義務や基準に違反したら、私たちの顧客と私たちに悪影響を及ぼすだろう。私たちの現職と元従業員はまた、セクハラ、人種差別、性差別、または他の同様の不正行為の告発を受ける可能性があり、最終的な結果にかかわらず、否定的な宣伝を招き、私たちの名声を深刻に損なう可能性がある。また、私たちの業務はしばしば私たちの投資機会と完了した投資に関する機密問題を処理することを要求する。もし私たちの従業員が機密情報を不適切に使用したり開示したりした場合、私たちは適用された証券法違反を含む重大な訴訟や調査を受ける可能性がある。このような不正行為はいつも発見されたり阻止されるわけではなく、私たちが取った予防措置もすべての場合に有効ではない

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カタログ表

私たちの従業員は常に手動の個人プロセスに参加し、これらのプロセスは私たちに実質的かつ負の影響を与える可能性のある意図しないミスやミスのリスクを含む異なる程度の実行リスクを担っている。また、“-私たちの業務に関連するリスク-私たちは第三者サービスプロバイダと他の仲介機関に深刻に依存しており、これは私たちをKKRに実質的な悪影響を及ぼす可能性のある運営、名声、および他のリスクに直面させる”と述べた

私たちは第三者サービスプロバイダや他の仲介機関に深刻に依存しており、KKRに重大な悪影響を及ぼす可能性のある運営、名声、その他のリスクに直面している。

私たちは、様々な運営、会計、データフロー、システム、および私たちにサービスを提供する第三者システムを含む、私たちの制御されていない第三者に依存して、私たちの業務の他の側面で重要な運営支援と支援を提供します。当社の業務の他の態様は、法律事務所、会計士事務所、大口仲介人、委託者、ホストエージェント、配給エージェント、流通パートナー、管理人および他のコンサルタントおよびエージェントを含む第三者のサービスに依存して、保険証券管理、証券取引、記録保存、納税準備、政府届出、支払いエージェントサービス、受託者サービス、技術サービス、行政サービス、税務および会計サービスを含む行政または他のサービスを実行します。これらのプロセスまたはシステムのいずれかが正常に動作していない場合、無効化されているか、または適切に更新されていない場合、または第三者のサービスが誤り、不合格、または他の欠陥である場合、私たちは、経済的損失、私たちの業務中断、私たちまたは私たちの投資ツールに対する責任、規制介入、罰金、制裁、または名声の被害を受ける可能性がある

いくつかの第三者サービスプロバイダ関係には、私たちの登録投資コンサルタントまたはブローカー取引子会社にサービスを提供する関係が含まれており、これらのサービスプロバイダ、その従業員、またはそれ自身の第三者サービスプロバイダが規定違反または不適切な行為を行っていることが発見された場合、責任を問われる可能性がある。私たちまたは私たちの投資ツールのうちの1つが、このような第三者サービスプロバイダがそのような法律に違反する可能性がある行為に関連する、直接的または間接的にこのような負の影響を経験しないか、または他の方法で訴訟または調査を受けることを保証することはできない。例えば、私たちまたは私たちの投資ツールは第三者と合意することができ、場合によっては、これらの当事者は、民事損害訴訟を含む制裁、罰金、または私たちの投資ツールの投資に関連する活動によって加えられる罰を含む賠償を受ける権利があるだろう。

これらの第三者サービスプロバイダのいずれかを交換することを選択した場合、適切な新しいプロバイダを探し、保持し、運営する上でコストまたは業務中断が生じる可能性がある。また、私たち上級管理職の時間と注意力は進行中の業務運営に移ってしまう可能性があります。時々、サービス中断は私たちの製品に影響を与えます。例えば、ユニバーサル大西洋は、保険加入者と代理人の集団訴訟事項と、私たちの生命保険証書の第三者管理人によるサービス中断によるいくつかの規制事項を解決した。また、ユニバーサル大西洋会社製品の迅速な販売期間は、将来的にサービス中断を招く可能性があり、これは重大な財務と名声の損害をもたらし、規制機関のより厳しい審査を引き起こす可能性がある。私たちまたは私たちのサプライヤー、または私たちと業務往来のある第三者が災害、中断、エラー、または運営できない、またはそのようなサービスを提供する場合、私たち、私たちのプロバイダ、または私たちと業務往来のある第三者(有料エージェントおよびホストエージェントを含む)と使用される電子通信または他のサービスの中断、または私たちの主要事務所に直接影響を与える場合、私たちの財務業績および私たちが断続的に業務を継続する能力に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの業務継続または災害復旧計画は、このような災害または中断による可能性のある損害を軽減するのに十分ではないかもしれません。しかも、保険と他の保障措置は私たちの損失を部分的に補償するだけかもしれません。もしあれば。私たちは未来の他の妨害のリスクを軽減するために努力してきたが、これらの緩和努力が成功する保証はない。このような問題のせいで、私たちは名声の影響とより厳しい規制検討を受け続けるかもしれない。

私たちとこれらの第三者が経営する業務は情報システムと技術に高度に依存しており、私たちのいくつかの業務はまた、時間的に敏感で、効率的で正確な方法で市場と地域を越えた取引を処理し、評価する能力に強く依存している。私たちの任意のサービスプロバイダがタイムリーかつ正確なデータを提供できない場合、私たちの財務報告書および財務諸表の正確性は影響を受ける可能性があります。第三者から受信した誤り情報が認識され解決されることを確保できず，情報が誤りなく含まれるようにすることは，我々の業務やサービス品質に影響を与える可能性がある.私たちがこのような活動を防止して発見するための予防措置はすべての場合に有効ではない。私たちはこのような第三者が犯したミスとミスの危険に直面しており、これらのミスは私たちのせいになり、私たちに実質的で否定的な影響を及ぼすかもしれない。私たちはこのような第三者サービス提供者たちに補償や補償を求めることができないかもしれない

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私たちの保険業務は第三者がその保険商品を流通することに依存しており、その第三者流通業者のどんな逆境も、私たちの保険業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。ユニバーサル大西洋には専属取次あるいは専属販売店がなく、直接販売業務もないため、ユニバーサル大西洋の製品がその販売パートナーのプラットフォームに保留されていなければ、あるいはその流通パートナーのプラットフォームに加入すれば、ユニバーサル大西洋の製品販売は大幅に減少する可能性がある。ユニバーサル大西洋は銀行、ブローカー、保険機構と独立代理人に依存して、その退職と伝統的な生命保険製品を流通し、Entreedを含む。ユニバーサル大西洋の流通パートナーは専属ではなく、ユニバーサル大西洋競争相手の退職と生命保険製品を販売するかもしれません。世界一周大西洋の競争相手がもっと魅力的な製品を提供し、販売代表により高い手数料を支払うか、あるいはより良いサービス体験を提供すれば、これらの代表は世界一周大西洋の競争相手の製品の販売に集中するかもしれない。ユニバーサル大西洋保険会社は他の保険会社と競争し、流通パートナーに製品を投入する。主要流通パートナーは合併し、彼らの商業モデルを変え、ユニバーサル大西洋の製品販売方式に影響を与えたり、ユニバーサル大西洋との流通契約を終了したり、新しい流通ルートが出現したりする可能性があり、それによって世界一周大西洋の流通仕事の有効性に不利な影響を与える。流通業者の統合および/または他の業界の変化は、Global Atlanticにあまり有利でない条項を得るために、販売業者が製品を放棄するか、または流通業者が任意の既存の販売契約の条項を再交渉しようと試みる可能性を増加させる可能性を増加させる可能性がある。流通パートナーはまた、環球大西洋会社の財務力、定価またはサービスを含む様々な理由で、環球大西洋会社の1つまたは複数の製品の提供を一定期間または永久に停止することができる。そのうちのいずれかの流通業者がユニバーサル大西洋との関係を終了したり、その生産の売上を減少させたりすれば、私たちの保険業務は不利な影響を受ける可能性がある。さらに、ユニバーサル大西洋会社のいくつかの流通パートナーおよび潜在的パートナーは、どの製品を販売するかを決定する際に、独自または第三者スコアリングシステムを使用する。もしユニバーサル大西洋の得点がその流通パートナーが受け入れられないレベルまで下がったら、彼らはもう顧客にユニバーサル大西洋の製品を流通しないかもしれません。これは私たちの保険業務にマイナスの影響を与えます。もし世界一周大西洋が流通パートナーのプラットフォーム上にその製品を配置したり保留したりすることができなければ、私たちは実質的で不利な影響を受けるかもしれない

私たちが大口ブローカーおよび/または委託者が資産を持っている場合、このようなエンティティが破産した場合、私たちの投資ツールは、大口ブローカーおよび受託者の無担保債権者のうちの1つになるので、大口ブローカーまたは委託者の借入、貸し出し、または他の方法で使用される資産に関連するので、同値資産を全額回収することができない可能性がある。さらに、私たちと私たちの投資ツールが大口取引業者または委託者のところで持っている現金は、その大口取引業者または委託者自身の現金と分離されてはいけません。したがって、私たちの投資ツールは、現金に関連する無担保債権者とされる可能性があります。大口ブローカーや委託者から資産を取り戻すことができず、私たちの投資ツールの表現や私たちの財務業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

また、私たちは個人コンサルタントや他のアルバイトに依存していますが、彼らは私たちの従業員ではありませんが、私たちの従業員と直接一緒に私たちの業務で働いています。私たちの業務のいくつかの側面はまた、これらのコンサルタントと他のアルバイトの努力、スキル、名声と業務のつながり、そして行動に依存して、時々私たちの従業員と同じ程度です。私たちは引き続き採用コンサルタントや他のアルバイトに依存して、私たちの業務の重要な側面にサービスを提供することが予想され、彼らを引き留めることができない場合、あるいは彼らの代替者が見つからなければ、KKRに悪影響を与える可能性がある。しかも、このようなコンサルタントや他のアルバイトは私たちの従業員ではないにもかかわらず、場合によっては、彼らの不適切な行為は、彼らが私たちの従業員であるようにKKRに悪影響を及ぼす可能性がある。このようなコンサルタントや他の臨時職を私たちの業務の不可分の一部にするリスクは、“私たちの業務に関連するリスク--私たちは従業員の努力、スキル、名声、業務連絡と行動、および従業員を維持し、将来の従業員を募集する能力に依存している”で議論されている従業員が直面しているリスクに依存している

ネットワークセキュリティ障害およびデータセキュリティホールは、私たちの業務、運営、および投資を混乱させ、またはそれに実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

我々の投資ツール投資家、株主、監督管理機関、その他の利害関係者はますますネットワークセキュリティリスク管理に注目している。現在の脅威情勢の下で、私たちは常に私たちの情報技術インフラへの持続的なネットワークセキュリティ脅威と攻撃を含む様々なセキュリティ脅威に直面し続けており、これらの脅威と攻撃は、私たちの独自の情報を取得し、データを廃棄したり、私たちのシステムを麻痺させたり、降格したり、破壊したりすることを目的としている。世界各地からの未遂攻撃と侵入の数、強度と複雑性の増加に伴い、セキュリティホールや破壊のリスクは増加し、特に信頼できる内部者の意外な行動や不注意、サイバー攻撃またはネットワーク侵入により、コンピュータハッカー、ウイルス、外国政府とネットワークテロリストを含む。私たちは保護措置を取り、状況が許可されたときに修正しようと努力しているが、私たちのコンピュータシステム、ソフトウェア、およびネットワークは、許可されていないアクセス、窃盗、誤用、コンピュータウイルスまたは他の悪意のあるコード、および他のセキュリティ影響をもたらす可能性のある他のイベントの影響を受けやすい可能性がある(有害なマルウェアの配備、恐喝ソフトウェア、サービス拒否攻撃、社会工学、および他の手段を含み、サービスの信頼性に影響を与え、情報の機密性、完全性、および利用可能性を脅かす)。もしこのような行動が国家行為者によって取られたら、私たちはもっと大きな危険に直面するかもしれない。私たちの従業員はいつも、詐欺的な電話や電子メールの目標となり、取引中の重大な支払い金額を詐欺銀行口座にリダイレクトしようとするなど、偽および詐欺的な金銭要求の目標になり続けると予想されている。これらの同じネットワークセキュリティは

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侵入、ネットワーク攻撃、およびネットワーク侵入は、偽KKRまたはその従業員を含む、我々の各利害関係者または他の第三者にも可能性があり、これは、私たちの利害関係者および他の第三者に同様のセキュリティ影響を与え、私たちまたは私たちの投資ツールに実質的かつ不利な影響を与える可能性がある。サイバー犯罪者は、私たちの投資終了時に支払う必要があるお金を不正アカウントに再配向しようとするかもしれません。私たちまたは管理者、有料エージェント、およびホストエージェントのような私たちが保持しているサービスプロバイダは、これらのアカウントを検出または保護することができないかもしれません。ネットワークまたは他のセキュリティ脅威または中断に関連するコストは、他の人(我々のサービスプロバイダを含む)によって完全に加入または賠償されない可能性がある。

サイバーセキュリティは世界各地の規制機関の最優先順位になっている。急速に発展し、変化するサイバーセキュリティの法律と法規は、コンプライアンスコストをさらに増加させ、法執行のリスクと名声の損害に直面させる可能性がある。我々が業務を展開している多くの司法管轄区域には、2018年1月に施行された英国のSデータ保護法、2018年5月に施行された“欧州一般データ保護条例”、2023年1月に施行され2025年1月に施行されるEU“Sデジタル運営弾性法案”、2023年6月に改正された1999年“グラム·リーチ·ブライリー法案”、2020年1月に施行され2023年1月に施行される“カリフォルニア消費者プライバシー法”が改正された“カリフォルニア消費者プライバシー法”が含まれている。CPRAはいくつかの敏感な個人情報に対する消費者の権利を拡大することを含む立法がカバーする会社に追加的な義務を課している。CPRAはまた、CCPAとCPRAを実施し実行する権利がある新しい国家機関を作成した。Global Atlanticはニューヨーク州金融サービス部(NYSDFS)のネットワークセキュリティ法規によって制約されている。NYSDFSは、2023年11月1日に、追加的な保障措置の実施を要求し、より大きな企業に様々な要求を加え、書面政策やプログラムに関連する新たな義務と増加義務を要求し、監査およびリスク評価をめぐる要求を向上させ、ネットワークセキュリティ事件に対する追加的な報告要求を要求する2024年4月に施行されるネットワークセキュリティ条例改正案(NYSDFSネットワークセキュリティ修正案)を最終的に決定する。より具体的には、NYSDFSネットワークセキュリティ修正案はまた、(I)その情報システムの機密性、完全性、および可用性を確保するためのネットワークセキュリティ計画を確立し、維持するステップと、(Ii)その情報システムおよび非公開情報を保護するためのポリシーおよびプログラムを実施および維持するステップと、(Iii)少なくとも毎年任意のリスク評価を審査および更新し、業務または技術の変化によってネットワークリスクが実質的に変化した場合に審査および更新を行うステップとを含む

また、米国証券取引委員会はネットワークセキュリティへの関心を強調した。2023年7月、米国証券取引委員会は、ネットワークセキュリティリスク管理、戦略、管理と事件報告における上場企業の開示を強化し、規範化するための新しいネットワークセキュリティ開示規則を採択した。一部の司法管轄区域はまた、会社にあるタイプの個人データのデータセキュリティホールに関連する場合に個人に通知することを要求する法律を公布した。2022年2月、米国証券取引委員会も規制された投資顧問に対して同様のネットワークセキュリティ規定を提出した。提案された形で採択された場合、提案されたルールは、ネットワークセキュリティリスクに対応するために書面のネットワークセキュリティポリシーおよびプログラムを実施することを要求し、また、登録投資コンサルタントは、投資コンサルタントまたはその相談に影響を与える投資ツールの重大なネットワークセキュリティイベントを48時間以内に米国証券取引委員会に報告し、新たな記録保存ポリシーおよびネットワークセキュリティに関する内部審査要求を実施することを要求する。もしこの提案が採択されれば、それは私たちのコンプライアンスコストとネットワークセキュリティに関連する潜在的な規制責任を増加させるかもしれない。米国証券取引委員会はまた、ブローカーおよび他のセキュリティ市場参加者に対して同様のネットワークセキュリティルールを提出し、主体エンティティに、そのネットワークセキュリティリスクに対応するための合理的な設計のための政策とプログラムを実施することを要求し、少なくとも毎年、そのネットワークセキュリティ政策およびプログラムの設計と有効性を審査し、評価し、それらが審査によってカバーされた一定期間のネットワークセキュリティリスクの変化を反映しているかどうかを含む。多くの監督管理機関はすでにネットワークセキュリティ問題についてより積極的な法執行行動をとる意向を示しており、このような問題による個人訴訟が増加しており、ますます多くの判決と和解を招いている。

私たちのネットワークリスク管理努力と情報技術への私たちの投資は、私たちのシステムまたは第三者サプライヤー、他の請負業者、コンサルタントのシステムに重大な障害、データ漏洩、侵入、または私たちの名声、業務、運営、または財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性のあるネットワークイベントを防止することを保証することはできません。サイバー犯罪者が使用する技術はしばしば変化し，起動まで識別されない可能性があり，外部サービスプロバイダ，組織犯罪分岐機関，テロ組織，敵対する外国政府や機関やネットワークセキュリティ研究者などの外部団体から様々なソースから来る可能性がある.セキュリティホールは、私たち、私たちの従業員、私たちの投資ツール投資家、保険加入者、または私たちの取引相手の機密情報、および私たちのコンピュータシステムおよびネットワークで処理、保存、送信された他の情報、または他の方法で私たち、私たちの従業員、投資ツール投資家、保険加入者、私たちの取引相手または第三者の運営中断または故障を引き起こす可能性があり、これは重大な損失、コスト増加、私たちの業務中断、私たちの投資ツール投資家および他の取引相手に対する責任、規制介入、または名声損害を招く可能性がある。また、ネットワークセキュリティ事件に遭遇した場合、関連する通知法令を遵守していない場合には、規制機関の調査や処罰を招く可能性があり、これはマイナスの宣伝を招く可能性があり、投資家や顧客が私たちのセキュリティ対策の有効性に自信を失ってしまう可能性がある

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我々の第三者サービスプロバイダも、最近、上述した任意のネットワークセキュリティ脅威、詐欺活動、またはセキュリティホールを経験している可能性があり、したがって、許可されていない個人は、そのような第三者を介して不正な方法で私たちの機密データを取得することができる。これらの第三者の業績の中断や悪化、またはこれらの第三者に関連するネットワークセキュリティ事件は、私たちおよび投資ツールの運営品質を損なう可能性があり、私たちの名声に影響を与え、実質的で不利な影響を与える可能性があります。我々は，このような第三者に対して十分な追跡権がない可能性もあり，このようなイベントの影響を軽減するために大量の資源を費やし，将来このような性質のイベントの発生を防ぐための保護措置を策定·実施しなければならない可能性がある.

当社のポートフォリオ社はまた、支払いおよび健康情報を含むデータ処理システムおよび情報のセキュリティ処理、記憶および送信に依存しています。これらのシステムの中断や損傷は、これらの業務の価値に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。我々の投資ツールはまた、国家または地域のイメージを有する戦略的資産またはインフラに投資する可能性があり、これらの資産またはインフラの性質は、他の資産や企業よりも大きなテロまたは安全破壊リスクに直面する可能性がある。このような事件は、私たちの投資や同種の資産に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、またはポートフォリオ会社に予防的安全対策または保険範囲の支出を増加させることを要求する可能性がある。

人工知能は私たちが予測できない方法で私たちの企業の競争、運営、法律、規制リスクを増加させるかもしれない。

私たちや他の人たちの人工知能の使用、および社会全体の人工知能の全体的な採用は、私たちの企業に新しい、予測できない競争、運営、法律、規制リスクを悪化させたり、もたらしたりする可能性がある。人工知能が世界各地の劇的な変化をどの程度招くかは、大きな不確実性が存在し、これらの変化によるすべての潜在的なリスク、挑戦、あるいは影響を予測、予防、緩和、または修復することができないかもしれない。これらの変化は、私たちのビジネスモデル、投資戦略、運営プロセス、従業員を識別し、募集する能力などを乱す可能性があります。我々のいくつかの競争相手は、投資家の需要を満たしたり、運営を改善したりするために、人工知能に基づくサービスやプラットフォームを含む、新技術の開発と実施に私たちよりも成功するかもしれない。私たちがこのような分野での私たちの能力を十分に向上させたり、私たちの業界の他の会社よりも遅い速度でそうすることができなければ、私たちは競争的に不利になるかもしれない。

私たちまたはそのサービスに依存する第三者が使用する可能性のある人工知能の開発または配備に関連するデータが不完全で、不十分であるか、または何らかの方法で偏見がある場合、私たちの製品、サービス、およびビジネスの表現は影響を受ける可能性がある。また，手動審査，自動ルール，人工知能や機械学習技術を用いて我々の業務をより良く管理するなど，異なる方法でデータを分析した.人工知能と機械学習技術の最新の技術進歩は私たちにチャンスをもたらし、私たちにリスクをもたらした。人工知能を用いた技術におけるデータにはある程度の不正確さや誤りが含まれている可能性があり，我々の業務で用いられている様々なモデルにおけるアルゴリズムに欠陥がある可能性がある.私たちの人員や私たちのサービスプロバイダの人たちは、私たちが知らないうちに、職責を履行する際に人工知能や機械学習技術を不正に使用することができるかもしれない。これは，人工知能技術の有効性を低下させ，このような業務においてこのような人工知能の作業成果に依存するように，我々や我々の業務に悪影響を与える可能性がある.

人工知能はまた、私たちの従業員や私たちが採用した第三者に悪用されたり流用されたりするリスクがある。例えば、ユーザは、機密情報(重要な非公開情報または個人識別情報を含む)を人工知能アプリケーションに入力することができ、そのような情報は、第三者技術アプリケーションおよびユーザ(我々の競合相手を含む)がアクセス可能なデータセットの一部となる。また、我々が選択した第三者人工知能をどのように開発または維持するか、またはこれらの事項について契約保護を求めていても、入力されたデータをどのように使用または開示するかを制御することができないかもしれません。私たちのデータを悪用したり盗用したりすることは、私たちの名声に悪影響を及ぼす可能性があり、法律や規制調査や行動を受けたり、競争のリスクをもたらす可能性があります。

また，我々や他の人が人工知能を使用するには，まだ完全に開発やテストされていない法律や規制の枠組みを遵守する必要がある可能性があり，人工知能の使用に関する訴訟や規制行動に直面している可能性がある.“ビッグデータ”の使用、データセットの職務調査とデータサプライヤーに対する監督管理において、全世界の監督管理機関を含む監督管理機関は審査を強化した。私たちがデータ洞察と管理業務を使用する能力は、将来的に規制審査や法律発展によって制限される可能性がある。また、“-私たちの業務に関連するリスク-急速な発展と変化するグローバルプライバシーおよびデータ法律法規は、コンプライアンスコストをさらに増加させ、私たちを法執行リスクと名声被害に直面させる可能性があります”および“-私たちの業務に関連するリスク-ネットワークセキュリティ障害およびデータセキュリティ脆弱性は、私たちの業務、運営、および投資を混乱させ、またはそれに実質的な悪影響を及ぼす可能性があります”

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急速に発展し、変化するグローバルプライバシーおよびデータ法律法規は、コンプライアンスコストをさらに増加させ、法執行リスクと名声被害に直面させる可能性がある。

私たちとポートフォリオ社は、個人情報およびその他の敏感かつ機密情報の収集、処理、保存、送信に関連する様々なリスクとコストに直面しています。これらのデータは、私たちの投資家、従業員、保険加入者、請負業者、および他の取引相手、および第三者に関する範囲が広い。私たちまたは私たちのポートフォリオ会社は、プライバシー問題を十分に解決する能力がないと考えられたり、適用されるプライバシー法律、法規、政策、業界基準および指導、関連する契約義務または他のプライバシー法的義務を遵守したり、根拠がなくても、重大な規制および第三者の責任を招き、コストを増加させ、私たちおよびポートフォリオ会社の業務および運営を混乱させ、投資ツール投資家の信頼やその他の名声を失う可能性があります。

私たちの従業員(場合によっては、第三者サービス提供者も含む)は、様々なメディア(情報技術システムを含む)を介して、私たちの投資家、保険加入者、従業員、請負業者、および他の取引相手および第三者の個人情報にアクセスして処理することができる。私たちと私たちの第三者サービス提供者の情報システムと技術は、私たちの投資家、従業員、保険加入者、請負業者および他の取引相手および第三者の情報を十分に保護できない可能性があり、新製品や戦略に適していない可能性があり、安全リスクに直面する可能性がある。私たちは様々な内部プロセスと制御によって顧客情報の機密性を保護します。これらの情報は、私たち、私たちの従業員、いくつかのサプライヤー、および第三者管理者によってアクセスまたは所有することができます。従業員は機密顧客情報を意図的または意図的に漏洩または流用したり、私たちのデータをネットワークセキュリティ攻撃の目標にしたりする可能性がある。私たちの第三者管理人およびその従業員はまた、私たちの投資家、従業員、保険加入者、請負業者、および他の取引相手および第三者の個人情報にアクセスして定期的に処理することができ、私たちはまた、これらの第三者およびそのシステムに依存してこれらのデータを保護する。我々または我々の子会社の従業員、または当社または子会社の第三者サプライヤーまたは管理者の従業員が、ネットワークセキュリティ攻撃またはその他の理由により、機密顧客情報またはそのような情報を無意識に共有し、影響を受けた当事者に信用監視などの救済措置を提供しても、このような状況を制御または緩和することができない可能性がある。個人に対して適切な訓練が行われ、適切な内部統制やポリシーやプログラムが維持されていても、顧客機密情報を意図的または意図的に不適切に開示または乱用する場合が発生する可能性がある

米国連邦と州法律に基づき、各政府機関は個人情報のプライバシーと安全を保護するルールを制定した。私たちと私たちのポートフォリオ会社はプライバシーに関するアメリカ連邦と州法律法規の遵守を要求されるかもしれません。例えば、CCPAは、カリフォルニア住民に対する消費者保護を強化することを規定し、特定の個人情報のデータ漏洩に対する個人訴訟権利と、このようなデータ漏洩またはCCPAに違反する他の行為に対する法定罰金および損害賠償、および“合理的”ネットワークセキュリティの要求を規定する。CCPAは2023年1月1日に拡大され，当時CPRAのCCPAに対する改正案が発効し始めた。米国のより多くの州では独自の包括的消費者プライバシー法が可決されており、その中のいくつかの法律は2023年に施行されるか、2024年に施行され、他の州はそうすることを検討している。これらの州の法律は私たちのコンプライアンス義務を拡大し、私たちの業務や私たちのポートフォリオ会社の業務に影響を与えるかもしれません。ほとんどの州では、個人情報のプライバシーと安全を保護するために、異なる司法管轄区域で大きな違いがある私たちが受けた法律を制定した。特に環球大西洋では、その保険加入者の敏感な個人情報を処理し、これは環球大西洋をもっと高いリスクに直面させる。Global AtlanticはNYSDFSネットワークセキュリティ法規によって制限されている。NYSDFSネットワークセキュリティ修正案は、NYSDFSのデータプライバシー問題に対する規制を大幅に拡大した。世界一周大西洋はまたカリフォルニアの消費者プライバシー法の制約を受けている。米国連邦レベルでは、2023年6月に改正された1999年の“グラム·リーチ·ブライリー法案”を遵守しなければならない。この法案は、消費者の非公開個人情報や記録を保護·保護する義務を含め、金融機関にプライバシーを要求し、そのような情報を共有·再利用する能力を制限している。2023年3月、米国証券取引委員会は、S-P規制及びグラム·リッジ·ブライリー法の施行規則の改正を提案し、この法案が可決された場合、経営者、登録投資会社、投資コンサルタントに書面政策及びプログラムを採用し、30日以内に事件の影響を受けた者を通知する手続きを含む不正アクセス顧客情報の問題に対処するためのイベント応答計画を作成することを提案する

さらに、私たちと私たちのポートフォリオ会社は、GDPRとイギリスデータ保護法、世界の他の司法管轄区域の法律のようないくつかの非米国のプライバシー法を守らなければならない。この分野のグローバル法律は，その要求の規模と深さの面で急速に増加しており，域外法でもあることが多い。さらに、広範囲な規制機関と個人行為者は、地域を越えて国境を越えることを含む、より厳しい審査とますます多くの処罰を通じてこれらのプライバシー法を実行することを求めている。また、私たちは取引相手との契約義務のため、私たちはしばしばプライバシーコンプライアンス要求を持っている。新しいプライバシー関連法律法規の施行に伴い、私たちとポートフォリオ社がこれらの法律法規を遵守するのに要する時間、コスト、資源は増加し続けています。これらの法律、法規、契約義務は、米国と国際的に業務を展開する正常な過程におけるプライバシー義務を強化している。また、米国と外国のプライバシー、データ保護、データセキュリティを守ることができなかった

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法律および法規は、政府の調査または法執行行動(民事または刑事罰を含む可能性がある)、個人訴訟、クレーム、または私たちに対する公開声明、または否定的な宣伝をもたらす可能性がある。私たちがプライバシー権を侵害し、プライバシー、データ保護、データセキュリティ法律を遵守できなかったと主張したり、私たちの契約義務に違反したりして、たとえ私たちが責任を負わないと認定されても、弁護は費用が高く時間がかかる可能性があり、否定的な宣伝を招き、私たちに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。多くの監督管理機関はすでにデータプライバシー問題についてより積極的な法執行行動をとる意向を示しており、このような問題による個人訴訟が増加しており、ますます大きな判決と和解を招いている。

監督管理機関も審査を強化しており、場合によっては人工知能技術の使用に対する規制を制定することを考えている。2023年4月、米国連邦貿易委員会(FTC)、米国司法省、CFPB、およびEEOCは、監視自動化システムの開発と使用、およびそれぞれの法律法規の実行に興味があることを示す人工知能に関する共同声明を発表した。2023年10月、バイデン政府は安全、保障、信頼できる人工知能に関する行政命令を採択し、人工知能安全と安保のための新たな基準を確立した。NAICは専門ワーキンググループを設立し、保険会社の人工知能の使用に関する公告と報告を採択した。既存の法律法規は新しい方法で解釈されるかもしれませんが、これは私たちまたはポートフォリオ会社が人工知能と機械学習技術を使用する方法に影響を与えます。米国の規制枠組みを除いて、EUは人工知能に関する新法規(“EU人工知能法案”)を決定しており、その一部は2024年末に発効する。EU人工知能法案は、EU市場に配置され、EUで使用される人工知能の開発と配置、またはEU内部で使用または使用しようとする出力を管理する法的枠組みである。この枠組みは，ある人工知能の使用を徹底的に禁止し，他の何らかの人工知能活動の提供者や署名者に実質的な義務を課す予定である.不当な罰金のハードルは3500万ユーロまたは全世界の年間売上高の7%と予想され、高い者を基準に、規制機関はEU市場から不正製品を除去する権利があると予想される。カナダやブラジルなどの他の管轄区域も似たような法的枠組みを考慮している

発効すると、人工知能関連の規制がコンプライアンス義務を拡大し、私たちの業務やポートフォリオ会社の業務に影響を与える可能性があります。2023年7月、米国証券取引委員会は、投資コンサルタント(およびブローカー)に人工知能および機械学習などの技術が集合投資ツール内の顧客および投資家と相互作用する際に構成されるいくつかの利益衝突を除去または中和することを要求する新しい予測データ分析ルールを提案した。この規則の下での彼らの潜在的な責任を制限するために、私たちの投資コンサルタントエンティティは、このような技術に関連するいくつかの活動を変更または停止することを選択することができる。私たちはどんな行動を取るか予測できないが、このような事態は私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

私たちは、新しい投資戦略、地理市場、業務、および新しいタイプの投資家に拡張したり、私たちの業務を拡大したり、新しい戦略的措置によって私たちの戦略的重点を変えることを求めたりする可能性があり、これは私たちの業務における追加のリスクと不確定要素を招く可能性がある。

私たちの組織文書は私たちが新しいビジネスラインに入る能力を制限しません。私たちは新しい投資戦略、地理市場、業務、投資家タイプ、投資製品に拡張するかもしれません。我々は、既存業務において資産管理規模を増加させ、新たな投資戦略(新資産種別の投資機会を含む)、新規投資構造および製品(例えば、公開上場ツール、個別管理口座および構造化製品)の開発、新たな地理市場や業務への拡張、および従来追求されていなかった投資家基盤(例えば個人投資家)から投資を求めることで、追加的なリスクに直面させる予定である。また“-私たちの業務に関連するリスク-特定のタイプの投資ツール、特に個人投資家に提供される投資ツールは、新たでより高いレベルの公共および規制審査、規制、訴訟リスク、名声リスクを含む様々なリスクに直面させる可能性があり、これは私たちに重大で不利な影響を与える可能性がある”私たちは過去にヨーロッパ、中東、アジア太平洋地域に多くの事務所を開設し、世界各地で私たちの資産管理と資本市場業務を展開し、これらの業務を発展させ、拡大しようとしています。また、アジア太平洋地域の気候投資やインフラ投資など、様々な資産種別や地域で複数の新たな投資措置を打ち出し、個人投資家が所有する投資ツールをますます多く管理しており、追加のリスクに直面している。新しい投資構造や製品を導入することは、適用される規制要件や投資ツールの条項の遵守を確保することを含む、このような投資を管理する複雑さを増加させる可能性がある

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我々の有機的成長戦略は、一定の規模と収益性を実現するために、事業拡張を促進するために資源を提供することに集中している。私たちのプラットフォームの多様性を考慮して、これらの措置は既存製品と利益の衝突を生じ、私たちのコストを増加させ、私たちを新しい市場リスクと法律と規制要求に直面させる可能性がある。私たちの有機的成長戦略の成功はまた私たちの基金と道具を引き付ける有限パートナーの製品を正確に識別して作ることができるかどうかにかかっているだろう。私たちはこれらの新しい戦略や製品の開発に大量の資金を投入していますが、満足できる規模と利益レベルに達する保証はありません

我々は、新たなビジネスの買収または投資、他の投資管理会社、キービジネスパートナーの買収、戦略的パートナー、他の代替または従来の投資マネージャ、または他の戦略的措置によって成長を達成し続けることが可能であり、これらの措置には、新たなビジネスラインへの参入も含まれている可能性がある。さらに、他の代替企業や従来の投資管理会社を買収する機会が生じると予想される。例えば、2022年4月、日本の不動産資産管理会社KJRMを買収することにより、日本の不動産市場に拡張する。2021年2月、我々はユニバーサル大西洋の多数の持株権を買収することで保険業務に拡張し、そして2024年1月に残りの少数の株式を買収し、ユニバーサル大西洋を完全子会社にする。今回の買収に関連する挑戦やリスクの詳細を知るためには、“-我々の保険活動に関連するリスク-ユニバーサル大西洋社の買収は、その予想収益を達成できない可能性があり、いくつかの困難、コスト、または支出が予想収益を超える可能性がある”を参照されたい

我々は2023年11月に世界一周大西洋余剰株式の買収合意を発表するとともに、2024年1月の世界一周大西洋取引の完了に伴い発効する一連の他の戦略的措置を発表した。これらの戦略は、(I)新たな業務部門であるStrategic Holdingsを作成し、(Ii)KKRの報酬構造を修正し、より大きなスコアを付帯資本に分配し、より少ない百分率を費用関連収益に分配することと、(Iii)“総運営収益”と呼ばれる新しい報告枠組みを導入することとを含む2024年第1四半期に実施される予定である。私たちは現在、私たちの予想から安定した経常収入を得ると信じています。なぜなら、私たちの収益はもっと大きな割合で、私たちがより安定していると思う経常収入に転換することを期待しているので、これはユニバーサル大西洋会社における私たちの所有権権益の増加と、私たちの新しい戦略ホールディングス部門に含まれるポートフォリオ会社の配当金支払いの将来の成長予想と関係があります。しかし、これらは私たちの現在の予想に過ぎず、それらが私たちが現在予想しているように達成されるか、または私たちが今信じているように私たちの収益を増加させることを保証することはできない。投資家たちはこのような戦略的措置を実施することと関連した危険を考慮しなければならない。例えば、新しいビジネス部分Strategic Holdingsの期待配当額および投資収益は、私たちの現在の予想を大幅に下回ったり、全く実現されないかもしれませんが、給与フレームワークの修正による従業員の報酬変動は、私たちが依存している従業員を募集、維持、激励する能力に影響を与える可能性があります。“私たちの業務に関連するリスク-私たちは、私たちの従業員の努力、スキル、名声、業務関係、行動、および従業員を維持し、潜在的な従業員を募集する能力に依存しています”また、2024年1月2日まで、私たちは世界一周大西洋100%の株式を持っている予想収益の一部または全部を達成できないかもしれない。“我々の保険活動に関連するリスク-ユニバーサル大西洋買収はその期待収益を実現できない可能性があり、いくつかの困難、コスト、または支出は予想収益を超える可能性がある”と見られる

私たちが戦略投資や買収を行い、他の戦略的措置を取って、新しい投資戦略や地理市場に拡張し、あるいは新しい業務ラインに入る限り、私たちは以下の方面に関連するリスクを含む多くのリスクと不確定要素に直面する

•必要な資本や他の資源の投入

•買収や他の取引が遅れたり、根本的に完了しなかったりすることは、私たちが損害を受けたり、巨額の費用を支払う必要があるかもしれません

•買収に挑戦する訴訟またはそのような訴訟における不利な判決は、取引の完了を阻止し、遅延を招く可能性があり、または取締役賠償に関連するコストを含む大量のコストを発生させることを要求する

•買収された業務または戦略的パートナーシップから得られた期待利益をタイムリーに実現できなかった

•買収された企業の内部制御およびプログラムを含む、合併、統合または開発運営および管理システムおよび制御

•買収された企業の従業員を含む企業の統合

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•合弁パートナーや他の利害関係者とは、私たちのヘッジファンドパートナーシップと私たちの戦略的パートナーシップに食い違いがあります

•買収された事業の追加的な業務リスクと私たちの地理的足跡の拡大

•利益の衝突を適切に処理する

•不必要なコストや遅延を生じることなく、必要な規制承認やライセンスを得ることができ、私たちまたは合併後の組織に不利な重大な制限や重大な条件を遵守する必要もない

•私たちは新しい規制制度を守ることができます

•私たちが慣れていない、あるいは私たちが現在免除している新しい法律と法規の制約を受けることは、訴訟や規制のリスクとコストの増加につながる可能性がある。

もし私たちが私たちの貸借対照表の約束を管理できなければ、私たちの流動性、業務、運営結果、財務状況は実質的な悪影響を受けるかもしれない

私たちの貸借対照表は、私たちの業務を発展させ、拡大し、取引における私たちの参加度を増加させ、私たちの資本市場業務の保証約束を提供するための重要な資本源を提供してくれます。私たちは私たちの貸借対照表資産引受ローン、証券あるいは他の金融商品を利用して、私たちは通常これらのツールシンジケートを第三者に提供する予定です。また、一部の債務取引を引受する際に売れ残り証券を保有するリスクを低減するための第三者との取り決めを達成し、資本市場業務がより大きな金額を引受できるようにした。もし私たちが第三者に対する私たちの約束を連携できない場合、あるいは私たちのリスク低減計画が完全に予想通りに実行されていなければ、私たちはこのような投資を大きな損失で売却したり、無期限にこれらの投資を保有することを要求されるかもしれません。もし私たちが貸借対照表に長い間投資を保留することを要求されたら、私たちの業績はこのような投資パフォーマンスの影響を直接受けることになり、これはまた私たちの資本市場業務が追加取引を達成する能力を弱めることになり、この2つのいずれも私たちに重大で不利な影響を与える可能性がある

私たちは通常、多くの競争相手よりも大きな貸借対照表を持っているため、これらの貸借対照表の表現は私たちの運営結果に大きな影響を与える。特に、我々の貸借対照表が限られた数の投資に集中している間に、少量投資の結果がわれわれの貸借対照表の業績に大きな影響を与える可能性がある。私たちがバランスシート資産を成功的に配置し、資本収益を生成できるかどうかは、特に私たちの新しい予想業務部門Strategic Holdings(そのパフォーマンスは私たちの多くの貸借対照表資産の投資業績と配当に依存する)に関連している場合には、私たちのコンサルティング顧客に投資機会を提供した後に適切な機会があるかどうか、より多くの財務資源を持つ可能性のある他の会社からの競争レベル、および潜在的な開発または買収機会を正確に評価し、これらの機会について受け入れ可能な条項の能力を交渉するかどうかに依存する。私たちの新しい戦略ホールディングス部門の成功は私たちの貸借対照表戦略の成功にかかっているだろう。

私たちの貸借対照表は常に新戦略と新製品の重要な資金源です。このような戦略や製品が成功しない場合、または私たちの貸借対照表資産が十分な流動性を提供しなくなった場合、貸借対照表投資の損失を達成するか、または予想されるように新しい業務を効果的に支援するか、または既存の業務を支援する能力が制限される。例えば、私たちは私たちの貸借対照表資本を利用して投資を獲得し、特定の投資ツールを調達しながらこれらの投資を保存することができる。このような投資ツールが資金調達に成功すれば、私たちの貸借対照表上の資金が私たちに返されると予想しています。しかしながら、資金調達が成功しない場合、または投資ツール投資家がこれらの倉庫投資のためにお金を支払いたくない場合、これは、これらの倉庫投資の損失を達成する可能性があることを含むKKRに重大かつ不利な影響を与える可能性がある

私たちはいくつかの構造的取引を開発し、完了しました。その中で、私たちの貸借対照表は二次または株式融資を提供し、第三者投資家は私たちの投資ツールやいくつかの他の投資資産に投資する投資ツールに優先融資を提供します。私たちはまた、私たちの投資ツールの資本約束に対する私たちの貸借対照表のキャッシュフローが実際に投資ツールの担保として質化された似たような構造の取引を達成した。これらの取引の構造およびカスタマイズ条項による運営複雑性とコスト増加に加えて、KKR利益の従属性質により、投資が期待に達していなければ、どの第三者よりも先にこれらの取引における私たちのすべての権益を失う可能性がある。付記24“約束およびまたはある-資金的約束およびその他”を参照して、KKRがこのような構造的取引において行われた貸借対照表の投資総額を示し、私たちは、投資または他の方法で責任を負うことに同意し、および/または特定の終了イベント(現在の最高金額が未知)のときに流動資金を提供する金額に同意した。

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私たちの業務に対する広範な規制は私たちの活動に影響を与え、重大な責任と処罰が生じる可能性があり、これはKKRに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務は広範な監督管理、立法の関心と監督審査を受けており、私たちの法律と法規の遵守状況は常にアメリカ連邦と州、アメリカの非政府機関と監督機関、そして私たちが世界各地で業務を展開している各司法管轄区域の監督機関と自律組織の審査、問い合わせと調査を受けている。いくつかの係属中事項の説明については、私たちの財務諸表の付記24“引受およびまたは事項--訴訟”を参照されたい。

これらの政府と規制機関のいずれも、私たちと私たちの従業員がどのような適用された法律と法規を遵守しているかに疑問を提起することができ、私たちと私たちの従業員はこのような不遵守のために彼らによって提起された民事または刑事訴訟を受けるかもしれない。その中の多くの規制機関は、適用される許可証、許可、会員資格を含む罰金、処罰、制限活動、停職またはその他の制裁に科す権利があり、停止または一時停止または追放の許可、および会員資格を含む。政府や規制当局が提出した任意のクレーム解決策は、巨額の罰金を科すほか、不適切な行為を認めたり、私たちの業務を展開する能力を不利に制限したり禁止したりする必要があるかもしれない。制裁が実施されていなくても、あるいは規制機関が私たちや私たちの人員に実施する制裁金額が小さくても、規制活動やこれらの制裁の実施に関する負の宣伝は巨大である可能性がある

上記のいかなる結果や事件も、上場株、私たちの投資ツール、あるいは私たちの保険製品の既存および潜在的投資家との関係を損なう可能性があり、私たちが投資ツールのために資金を調達する能力を損なう可能性があり、私たちの投資活動を展開する能力を弱化させ、私たちが保険業務を展開する能力を弱化させ、私たちが参加している合意における法律と法規の遵守に関する条項に違反する可能性がある。また、以下でさらに説明するように、いくつかのイベントは、KKRが証券法に基づいて私募免除登録を取得する資格を喪失させる可能性があり、KKRのための資金調達能力および資本市場業務を展開する能力に大きな悪影響を与える。さらに、これらのいずれかの政府または規制行為は、関連または無関係な事項について他の米国および非米国政府および規制機関によって提起された他の告発、審査、調査または調査、私たちの株主、基金投資家または他の第三者によって提起された民事訴訟、または他の負の影響を与える可能性があり、それによって、私たちに実質的かつ負の影響を与える可能性がある

私募株式業界はずっと厳格な監督管理とニュースメディアの審査を受けており、政府関係者と監督機関の重点は私募株式業界の費用、その投資の税収、商業慣例、反独占コンプライアンスとそのポートフォリオ会社の運営、利益衝突、その他の問題である。米国証券取引委員会は、特に私募株式会社の受託責任及びコンプライアンスプロジェクト、投資機会の利益衝突分配、費用及び支出の分配、監督費及び違約及びその他の費用の分配の加速、評価方法、運営パートナー又はコンサルタント及び第三者コンプライアンス又は類似サービス提供者の開示、使用及び補償、会社担当者及び従業員の外部投資及び商業活動、共同購入手配、関連サービスプロバイダの開示、利益衝突及び投資リスクの開示、遵守通知、同意及びその他の契約要件、電子通信、ネットワークセキュリティ、データプライバシーおよび保護、購入データの使用、推定、散財投資家、外国賄賂および腐敗、ならびに保管、監査、重大な非公開情報の処理、インサイダー取引、業務連続性および移行計画、流動性に関する利益衝突(例えば、いくつかのコンサルタント主導の基金再編)、および私募ファンドコンサルタントのポートフォリオ戦略、リスク管理および投資提案および分配の政策をカバーする。

いくつかの最近と潜在的な規制発展

•2023年10月、米国労働省は、最終的に決定されれば、基金発起人は、拠出や投資家の参加を背景に投資提案を提供するとみなされることで、1974年の“従業員退職収入保障法”(ERISA)、同基準4975節で指摘された個人退職口座(IRA)および同様の計画によって管轄される計画の受託者になる可能性があるという規則を提出した。この提案は、機関リスク評価によって管轄される計画およびその受託管理者に対する任意の通信に広く適用され、これらの通信は、その計画の参加または不特定の行動を提案すると合理的に見なすことができるので、基金発起人と機関リスク評価計画または受託機関との間でこのような通信目的のための受託関係を確立することが可能である。基金保証人が投資相談受託者とみなされている場合、基金保証人は、ERISAおよび規則に従って自営取引が禁止された取引を回避するために、複雑な免除を満たす必要がある

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•2023年8月、米国証券取引委員会は、登録投資コンサルタント(例えばKKR)：(I)報酬、費用および支出、組合せ投資、業績などの詳細な情報を含む四半期報告書を作成し、プライベートファンド投資家に配布し、その管理するプライベートファンドを年次監査すること、登録コンサルタントに公平または評価意見を得ることを要求し、コンサルタント主導の二次取引についていくつかの開示を行うことを含む、1940年の“投資顧問法案”(“コンサルタント法案”)(総称して“プライベートファンドコンサルタント規則”)の下での既存規則の改正を可決した。(Ii)指定された開示規定に適合しない限り、または場合によっては同意規定に適合しない限り、様々な費用の徴収およびプライベートファンド顧客からの借金を含む様々な業務に従事してはならない。(Iii)いくつかの条件を満たしていない限り、流動資金および情報権利に関して投資家に優遇待遇を提供してはならない。(Iv)規則を遵守することを証明するいくつかの記録を保持する。私募ファンドコンサルタントルールのコンプライアンス日は通常2024年9月または2025年3月であり、これらのルールは複数のプライベートファンド業界組織の法廷での挑戦を受けているにもかかわらず。“個人基金顧問規則”のすべての影響範囲を確定することはまだできないが、これらの規則は監督管理とコンプライアンスコストと負担を増加させ、監督管理行動のリスクを増加させることを含む個人基金顧問及びその業務に重大な影響を与えることが一般的に予想されている

•2023年5月、米国証券取引委員会は私募ファンド報告に関連する秘密表Form PFを修正し、既存の報告義務を拡大し、大型ヘッジファンドコンサルタントにいくつかの現在の報告事件発生後72時間以内に文書を提出することを要求し、大型私募株式ファンドコンサルタントはその年度Form PF文書に一般パートナーの追跡、基金戦略、および借金に関する追加情報を提供する。これらの拡張された表PF報告書に要求されるコンプライアンス日は、2023年12月と2024年6月である。また，2024年2月，米国証券取引委員会と商品先物取引委員会(CFTC)は合同でForm PFに対する修正案を採択し，私募ファンドコンサルタントがそのPF届出文書に提供しなければならない情報を拡大した。このような共同修正案のコンプライアンス日は2025年上半期に予定されている。米国証券取引委員会はまた、KKRおよび/またはその投資相談および他のエンティティに適用される新しい規則および改訂規則を採択し、米国証券取引委員会に実益所有権報告を提出する締め切りの短縮、年次報告に発言権代理事項の支払いを要求する投票、および株式証券の空手形の報告を増加させることを含む

•連邦貿易委員会と米司法省反独占司は最近、米国での反独占法執行を強化するための一連の措置と政策転換を発表し、私たちは多くのポートフォリオ会社と米国で業務を展開している。例えば、2023年12月18日、連邦貿易委員会と米司法省は共同で、連邦貿易委員会と司法省が連邦独占禁止法に基づいてM&Aの審査を行うことを記述して指導する最終更新の合併ガイドラインを発表した。これらの合併基準は厳格かつ積極的な反独占法執行に対する米国政府の約束を反映している。2022年10月に米司法省が第8条の施行を開始して以来、複数の会社(私募株式投資を含む)の辞任を招いている。反独占法執行のすべての分野で、連邦貿易委員会と米司法省の関係者はプライベート·エクイティ業界を重点分野とすることを明らかにした。反独占規制と法執行の範囲と力の拡大は、私たちの業務、私たちと私たちの基金の投資活動、そして私たちのポートフォリオ会社の業務に影響を及ぼすかもしれません。これらの措置は、司法省補佐官のジョナサン·カンター2023年5月の声明、すなわち第8条の施行が司法省の重点であることを含む連邦貿易委員会や司法省反独占司の声明と一致している。例えば、数年前、2022年6月と9月の講演で、米司法省反独占司の役人が法執行優先事項を強調した際、司法省は私募株式を含む会社がハート-スコット-ロディノ法案の下で合併申請に関する義務を完全に遵守しているかどうかを審査していることを示した。2022年11月、連邦貿易委員会は連邦貿易委員会法案第5節の不公平競争方法の範囲に関する政策声明を発表し、第5節はシェルマンとクライトン法案の範囲を超え、様々なタイプの不公平な行為をカバーしていることを発表し、これらの行為は往々にして私募株式総構成、価格差別、チェーン取締役と競業禁止協定を含む競争条件にマイナスの影響を与える。連邦貿易委員会はまた、2022年9月に、すべての業界で価格差別に対するロビンソン·パティマン法案の執行を強化すると発表した。我々に対する司法省の独占禁止調査のさらなる情報については、財務諸表の付記24“承諾及び又は事項-訴訟”を参照されたい。

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•2022年9月、米国証券取引委員会は、これらの会社とその従業員が必要な電子通信を維持·保存できなかったため、15社の自営業者と付属投資コンサルタント15社に告発することを発表した。両社は合計11億ドル以上の罰金を支払うことに同意し、これらの問題を解決するためにコンプライアンス政策と手続きを改善することに同意した。2023年および2024年には、40社以上のブローカー、投資コンサルティング会社、および/または信用格付け機関も処罰を受けることに同意し、これらの問題を解決するためにそのコンプライアンス政策および手続きを改善することに同意した。KKRが必要な電子通信を維持および保存できない場合、KKRおよび他のいくつかの別の資産管理会社および投資コンサルタントが現在、米国証券取引委員会と商業関連電子通信の調査を受けているため、さらなる規制調査、告発、処罰、および潜在的な失格を招く可能性がある。KKRの未解決の調査に対する米国証券取引委員会のさらなる情報については、我々の財務諸表の付記24“承諾およびまたは事項-訴訟”を参照されたい。

•米国証券取引委員会が改正した投資顧問マーケティング規則は2022年11月に発効した。この規則は、規制義務を増加させ、投資コンサルタントのマーケティング活動に、誤った広告または投資コンサルタントが確認できない重大な陳述を含む広告を禁止すること、および業績広告および配給エージェントの使用に対する要求を含む、より多くの規定的な要求を加える。この規定は私たちのアメリカ国内と海外でのいくつかの基金と他の投資コンサルティング機能のマーケティングに影響を及ぼす

•2023年2月15日、米国証券取引委員会は、米国証券取引委員会登録投資顧問信託規則の改正を提案した。修正案が可決された場合、他の事項を除いて、コンサルタントは、各相談顧客の合格受託者から特定の契約条項を取得すること、個人発行された証券が合格した委託者によって維持できないことを証明すること、および任意の個人発行証券の購入、売却、または譲渡に対する独立公的会計士の迅速な確認を迅速に得ることを要求する。修正案はまた、不動産や他の連邦証券法に基づいて通常証券とみなされない資産を含む顧客のすべての資産にも適用される。採択されれば、これらの改正は、私たちの登録投資コンサルタントに追加の規制責任を負わせ、コンプライアンスコストを増加させ、私たちの投資活動に制限をかける可能性があります。

•2022年10月26日、米国証券取引委員会は、米国証券取引委員会に登録された投資コンサルタントが、いくつかの要求を満たすことなく、実質的な勤勉さおよび監督義務を含む特定のサービスまたは機能をサービスプロバイダにアウトソーシングすることを禁止する新しい規則および関連修正案を提出した

2022年8月13日、全国保険監理員協会(NAIC)実行委員会と全体会議は“私募株式(PE)所有の保険会社に適用される規制考慮事項リスト”(“NAICリスト”)を採択した。NAICおよび州保険監督管理機関は、NAICリストを使用して、関連会社および投資構造(資産支援証券の修正を含む資本費用、特にCLO)、投資管理プロトコル、管理、市場行動実践、および第三者管理人の使用に関連する追加情報を検討する。例えば、NAICを含む保険監督機関は、保険会社と距離を置いているかどうか、保険会社との制御関係を確立するかどうか、保険会社の投資戦略に対する資産管理会社の過度な権力または監督を付与するか、または不公平で合理的な管理費を規定するか、または終了条項が保険会社の合意の終了を困難にする、または合意を終了するコストが高いなど、投資管理プロトコルの条項および構造にますます注目している。規制当局はまた、保険会社が保有するいくつかの投資のリスク状況(担保融資証明などの構造的信用資産を含むがこれらに限定されない)、投資格付けの適切性および潜在的利益衝突(関連投資を含む)、潜在的インセンティブミスマッチ、および保険会社と他の種類の資産管理会社との関係のこれらの側面および他の側面が保険会社のリスク状況の任意の潜在的リスクに影響を与える可能性があることをますます重視している。この強化された審査は、私たちの規制行動に対するリスクを増加させる可能性があり、私たちが保険会社と既存の投資管理協定や相談を締結したり、修正したりして、私たちの保険戦略の能力を発展させるか、またはより重く、コストを高くすることをもたらす可能性があります。私たちとユニバーサル大西洋および他の保険会社と再保険会社との関係は追加的な審査を受けることが予想され、追加の規制要求を受ける可能性があり、これは私たちに実質的な影響を与えるかもしれない。また、“-我々の保険活動に関連するリスク-ユニバーサル大西洋会社の業務は、資本要求を含む多くの司法管区で厳格に規制されており、規制の変化は、私たちの保険業務の収益性を低下させる可能性がある”

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AIFMDは、EUにおけるAIFMの管理またはマーケティングの他の投資ファンドに包括的な監督·監督枠組みを提供する。AIFMDはIreland中央銀行によってAIFMとして許可され、いくつかの重大な変化があり、採択されれば、私たちの業務に影響を与えるいくつかの実質的な規制要求をAIFMに適用している

•2021年11月25日、欧州委員会はAIFMD指令を修正する形で立法提案草案を公表した。立法提案草案は認可手配、流動性リスク管理、監督報告、預金管理と信託サービスの提供、その他の投資基金からの融資に関する

•2021年8月2日、欧州委員会は、AIFMの投資決定とリスク管理プロセスに持続可能なリスクと持続可能性の選好を組み込むことを要求する第231/2013号認可条例を改正した。改正案は2022年8月1日から施行される

•EUは2022年11月28日、国内市場を歪める外国補助金に関する(EU)2022/2560号条例を採択し、2023年に施行され、一定のハードルの下で、非EU政府に財政貢献に関連した買収を強制的に通知することを求めている。2022年7月、イギリスは新しい法案(“金融サービスと市場法案”)を提出し、イギリスの金融サービス業の監督管理を重大な改革を行った。“金融サービス及び市場条例草案”には、(I)英国離脱後に英国法に保持されているEU金融サービス法を廃止する枠組みを構築すること、(Ii)英国資本市場を規制する立法枠組みを改革すること、(Iii)金融促進枠組みを改革すること、(Iv)英国の長期経済成長と国際競争力を促進するためにFCA及び慎重監督局(“PRA”)に新たな副次的目標を与えること、を含む複数の措置が記載されている。これらの変化の正確な影響は不明であるが、それらはイギリス金融サービス規制枠組みとEU金融サービス枠組みとの間の差異を拡大させる可能性があり、最終的には大きな差が生じる可能性があり、これは、私たちの業務全体の規制コンプライアンスコストを増加させ、私たちの規制されているポートフォリオ会社のイギリスとEU市場での拡張能力に影響を与える可能性がある。欧州市場インフラ法規(“EMIR”)、EMIR(“EMIR REFIT”)の立法及びイギリスの対応法規を改正し、あるデリバティブ取引に各種の報告、保証金、中央決済要求を加えた。

•AIFMDの変化は2024年初めに正式に合意され、2026年に発効する見通しだ。これらの変化は、私たちのいくつかの基金のコンプライアンス負担を増加させ、レバーの使用における変化を含むその運営を変更することを要求する可能性があり、これはこのような基金のリターンに影響を与える可能性がある。

さらに、私たちまたは私たちのポートフォリオ会社が既存および潜在的な新しい適用されたESG法規を遵守できなかった場合、私たちのサービスは悪影響を受ける可能性があります。これらの規制が私たちに及ぼす潜在的な影響は、“-私たちの業務に関連するリスク--私たちのいくつかの基金投資家、株主、規制機関、および他の利害関係者が環境、社会、およびガバナンス事務に注目している”という文章にさらに記載されている

また、EU人工知能法案を含む人工知能関連の既存および潜在的な新しい適用規制を私たちまたはポートフォリオ社が遵守できなければ、私たちの業務は悪影響を受ける可能性があります。これらの規制が私たちに及ぼす潜在的な影響は、“-私たちの業務に関連するリスク-急速な発展と変化するグローバルプライバシーおよびデータ法律法規は、コンプライアンスコストをさらに増加させ、私たちを法執行リスクと名声被害に直面させる可能性があります”および“-私たちの業務に関連するリスク-ネットワークセキュリティ障害およびデータセキュリティホールは、私たちの業務、運営、投資を混乱させ、または私たちの業務、運営、投資に大きな悪影響を及ぼす可能性があります”ということです

私たちの業務の規制枠組みに適用される任意のこれらの変化または潜在的な変化(上記に記載されていない、または私たちが知らない、または規制機関とアメリカ国内外の政府の新指導部によって生じる可能性のある任意の変化または潜在的な変化を含む)、および不良ニュースメディアの関心は、私たちに追加の費用や資本要求を適用すること、私たちの投資製品のための資金調達を制限すること、私たちの業務展開方式を制限すること、私たちの運営結果、財務状況、名声または見通しに悪影響を与えること、従業員の維持や採用を損害すること、および高度な管理層の高度な関心を必要とするかもしれない。私たちの業務または私たちが運営する市場に与える新たな法律、法規、イニシアティブ、または規制指導が提出または可能性のある任意の影響の程度を決定することはできない。もし通過すれば、どんな新しい法律、法規、措置、または規制指導も、私たちのコストと私たちの基金の投資、借金、ヘッジまたは運営コストを増加させること、基金または私たちの規制運営コストを増加させること、私たちの基金または私たちの従業員に追加の負担をもたらすこと、および敏感な情報の開示を要求することを含む、様々な点で私たちの基金および私たちに否定的な影響を与える可能性がある。採択されなくても、新たなルール作成提案に評価·応答することはコスト増加を招く可能性があり、経営陣が大きな関心を払う必要がある。しかも、私たちは現行法の解釈や施行の変化によって実質的で不利な影響を受けるかもしれない

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このような政府当局、裁判所、規制機関、そして自律組織が制定した規則。新しい法律、法規、イニシアティブや規制指導、あるいは解釈や実行面の変化は、コンプライアンスをより困難またはコストを高くし、私たちの業務展開の方法に影響を与え、大量の管理と運営資源と注意を私たちの業務から移す可能性がある。また、規制調査を増加させ、他の投資管理基金や会社(私たちの基金や私たちを含む)の取引や他の投資活動に新たなまたは強化された報告要求を提出する可能性がある。このような調査·報告要件は、私たちに追加的な費用をもたらす可能性があり、上級管理職の注意が必要であり、私たちの管理業務の複雑さを増加させるか、または私たちまたは私たちの任意の基金が任意の法律や法規に違反していると考えられる場合、罰金や他の制裁を招くことになる。

現在の他の種類の資産管理人の法律と規制環境。

我々が投資管理活動を行う際には，米国の“証券法”，“取引法”，“投資会社法”，“商品取引法”，“ERISA”の各要求の免除に依存することが多い.このような免除は時々非常に複雑で、場合によっては、私たちが統制されていない第三者の遵守状況にかかっているかもしれない。もしどんな理由でも、私たちがこれらの免除を得ることができない場合、私たちは追加的な制限と高価な登録要件、規制行動、または第三者クレームの制約を受ける可能性があり、私たちの業務は実質的で不利な影響を受けるかもしれない

例えば、新たな資金や他のツールを調達する際には、一般に、Dルール506を含む私募免除免除は、証券法に従って登録されている。しかし、発行者またはその任意の“保証人”(特定の上級管理者および取締役、および発行者、配給代理、発行者の20%の未償還および議決権証券の実益所有者を含む特定の第三者)が、様々な刑事、規制、民事事項(いわゆる“不良行為者”失格)を含む“失格事件”の対象となっている場合、ルール506は利用できなくなる。もし私たちの基金(または他のツール)または私たちの基金(または他のツール)に関連する任意の保証者が失格事件に遭遇した場合、私たちの1つまたは複数の基金は、規則506によって私募資金を募集する能力を長期間にわたって失う可能性があり、これは、彼らが新しい資金(または他の製品)を調達する能力と、私たちの組織と新しい基金(または他のツール)を提供する能力とを深刻に弱める可能性があり、したがって、私たちに実質的で不利な影響を与える可能性がある。我々の資本市場業務活動については、上述した様々な資金調達活動と、我々の投資基金または保険会社が証券買い手または販売者として参加する可能性のある取引に関連する取引を含む場合、ルール506にも依存する。失格事件の発生は、KKRのための資金調達能力および資本市場業務を展開する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、KKRが非登録証券発行に参加する能力に依存する。さらに、もし私たちの特定の従業員または任意の潜在的な重要な投資家が資格を取り消された場合、私たちはそのような従業員の再分配または解雇を要求されるかもしれないし、あるいは私たちはそのような投資家の投資を減少または拒否することを要求されるかもしれません。これは、私たちと投資家との関係を壊し、私たちの名声を損ない、あるいは新しい基金(または他の製品)を調達することをより困難にする可能性があります。私たちが散財投資家に提供する投資ツールの範囲を拡大するにつれて、私たちはいくつかの投資製品の製品に一般募集または一般広告を加えることができるように、ルール506(C)安全港にますます依存するかもしれません。これは、投資家の身分を検証するために、より強力な合意を実施することを要求します。

私たちの製品供給と投資プラットフォームは散財投資家を含むので、追加の規制とコンプライアンス負担をさらに受けています。例えば、私たちのいくつかの投資ツールは“投資会社法”に基づいて投資会社として登録されている。これらの基金及びその投資顧問は“投資会社法”及びその規則の制約を受け、他の事項を除いて、これらの規則は投資会社とその投資顧問との関係を規範化し、主要な取引と共同取引を禁止または厳格に制限する。さらに、BDCに投資コンサルティングサービスを提供する1つまたは複数の付属会社があります。BDCは“投資会社法”のいくつかの制限と禁止を受けている。このエンティティがBDCの要求を満たしていない場合、閉鎖型投資会社として“投資会社法”に基づいて規制され、より多くの規制が制限される可能性があり、それはその運営柔軟性を制限し、さらに関連コンサルタントの収益性を低下させる可能性がある。我々はまた、“投資会社法”に規定されている登録や規制を受けない持株会社グループを発売した。ある持株会社グループが“投資会社法”に基づいて登録を要求された場合、適用される制限は、同社が予想通りにその業務計画を運営することを非現実的にする可能性があり、これはKKRに重大な損害を与え、私たちの業務戦略と将来性に重大かつ不利な影響を与える可能性がある。私たちの業務の拡大に伴い、米国以外の司法管轄区域を含む“投資会社法”や同様の法律に基づいて追加的な登録を行う必要があるかもしれない。これらや他の米国や非米国のルールを遵守することは、私たちのコンプライアンスコストを増加させ、追加の責任と処罰を生じる可能性があり、これは、経営陣の私たちの業務と投資に対する注意をそらすことになります。

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投資顧問法第206条-5条には、投資顧問の“有料ゲーム”のやり方は、政府の顧客に影響を与えることができる民選官又は政治職候補者に選挙献金その他の金を支払うことに関するものである。その他の制限では、この規則は、投資コンサルタントが2年以内に政府顧客に報酬相談サービスを提供することを禁止しているが、非常に限られた例外は、投資コンサルタント、その役員、または政府実体への投資誘致に参加する者がある候補者や役人に貢献することを除いており、これらの候補者および役人は、政府顧客が投資顧問を採用することに影響を与える能力がある。コンサルタントは、他の事項に加えて、コンサルタントの特定の従業員の貢献を追跡し、政府エンティティの第三者の参加を求め、米国証券取引委員会がルールを遵守するかどうかを決定することができるように、いくつかの記録を保存することを目的としている。カリフォルニアやニューヨークなどでも州レベルで投資コンサルタントの“有料ゲーム”について似たようなルールを作っていた。FINRAは、自営業者やその保証仲間が禁止された寄付をしてから2年以内に、州や自治体から集客や流通活動への補償を受けることを効果的に禁止する“有料ゲーム”を発表した。もし私たちがこれらの規則を守らなければ、相談サービスへの補償を失ったり、重大な処罰と名声の損害に直面したりする可能性があります。

他の金融市場規制。

米国と海外規制機関および米国および非米国立法および提案された立法によって加えられたいくつかの要求は、主に我々の株主を保護するためではなく、金融市場の完全性や他の目標を確保するためである。このような法律はしばしば私たちの活動を制限するために使用される。

アメリカ連邦銀行監督機構はレバレッジ融資指導意見を発表し、ある程度の財務レバレッジを特徴とする取引をカバーした。アメリカ連邦銀行監督機関の2013年レバーローン指導の地位はまだ確定していないが、アメリカ政府問責局は2017年10月に決定したため、このような指導はアメリカ議会審議法案に基づいて審査されるが、今回或いは未来のいくつかの政府指導の下で、アメリカ連邦銀行監督機関は2013年形式のレバーローン指導を適用したり、改訂された或いは新しい銀行レバレッジローンを制限する規則を実施することができる可能性がある。米国連邦銀行規制機関によって拘束力のある制限として適用される場合、このような指導や規則は、借り手が獲得可能な債務融資の数や利用可能性を制限し、私たちの取引のために得ることができる融資コストを増加させ、私たちの投資リターンを損なう可能性があります。また、米国と非米国の監督管理機関は、信用を提供する上での非銀行機関の役割、特にいわゆる“シャドーバンキング”を繰り返し考慮しており、この用語は、通常、規制された銀行システム以外の実体や活動に関連する金融仲介を指す

また、金融安定監視委員会(FSOC)は、金融市場の系統的なリスクを識別·監視する部門間機関であり、いくつかの非銀行金融会社をシステム的重要性を有する金融機関(SIFI)として指定し、米国連邦準備制度理事会の監督を受けることができる。現在、非銀行金融会社は非銀行SIFI資格を持っていない。しかしながら、FSOCは過去にいくつかの非銀行金融会社をSIFIとして指定しており、将来的には他の非銀行金融会社をSIFIとして指定する可能性があり、その中には大型資産管理会社が含まれている可能性がある。2023年11月、FSOCは、非銀行金融会社をSIFIプログラムに指定することに関するガイドラインの改正案を採択し、FSOCが金融安定の潜在リスクを識別、評価、対応する以前の指導の下で、“活動に基づく方法”を第一にすることを廃止した。FSOCが2023年11月に採択した非銀行SIFI指定ガイドライン改正案によると、単一会社を非銀行SIFIに指定する“アクティブベース”の方法が廃止され、FSOCが1つ以上の資産管理会社を非銀行SIFIとして指定する可能性が高まる可能性がある。もし私たちがSIFIとして指定された場合、または私たちの任意の業務活動がFSOCまたは任意の他の規制機関によって規制または特定の規制機関を強化する必要があると判断された場合、私たちはより大きな規制負担を受ける可能性があり、これは私たちのコンプライアンスや他のコスト、私たちのいくつかの投資戦略の実施、私たちの収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。FSOC 2022年と2023年の年次報告書は、プライベート·エクイティ社の保険業界における役割がますます大きくなっているため、金融市場の相互接続が増強する可能性があり、プライベート·エクイティや他の複雑な別の投資がプライベート·エクイティ社が所有する保険会社の貸借対照表にますます集中していることを指摘している。FSOC 2023年年次報告は、規制および監督ツールの十分性と有効性を確保するために、業界会社の継続的な監視を支援することを再度強調し、保険会社に適用される監督、信用分析、リスク管理、資本枠組みの強化を支援する。FSOCは最近プライベート·エクイティ業界により広く注目しているほか、国際通貨基金(IMF)は全世界の保険監督管理機関とFSOCがプライベート·エクイティと保険会社の間の関係に専門的に注目するように促している

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米国証券取引委員会は、米国のブローカーまたは経営自営業者である自然人が、任意の証券取引または証券に関連する投資戦略について提案する際に、推薦されたブローカー、取引業者またはブローカーである連結者の財務または他の利益を小売顧客の利益の前に置くことなく、小売顧客の最適な利益に依存することを要求する規則を採択した。“小売顧客”という言葉は、投資家の成熟度または純資産に関連することなく、主に個人、家庭、または家庭の目的のためにこのような推奨された自然人を使用すると定義される。“最良の利益”基準は、特定の開示、注意義務、利益衝突の緩和、および遵守義務を遵守することによって達成される。もし私たちが小売顧客に私たちの製品供給と投資プラットフォームを拡張し続けるなら、最適な利益は私たちに追加的なコストをもたらすかもしれない。最適な利益と世界大西洋の類似ルールによって構成されるリスクを規制する議論については、“-私たちの保険活動に関連するリスク-グローバル大西洋の業務は、資本要件を含む多くの司法管轄区域で厳格に規制されており、規制の変化は、私たちの保険業務の収益性を低下させる可能性がある”を参照されたい

商品先物取引委員会は、場合によっては米国証券取引委員会もあり、先物やスワップ取引を管理する法規を提案または採択しており、これらの法規は、我々の取引活動を制限し、有効なヘッジ戦略を実施する能力を制限したり、コンプライアンスコストを増加させたりする可能性がある。一般的に、私たちの子会社はCFTCで規制されたエンティティとして登録されていません。私たちの基金は通常登録免除に従って運営されていますが、先物やスワップのいくつかの取引は、私たちの登録状態にかかわらず、規制要件の制約を受けています。その他，CFTCの規定は，共有する先物と実物商品のスワップを集め，頭寸制限を遵守することを要求している.関連契約で頭寸を持つポートフォリオ会社については、私たちや他の資産管理会社は免除重合に依存しています。また、私たちの基金は規制機関の最低スワップ保証金要求の制約を受けており、これは取引コストを増加させ、場合によっては不可能にする可能性がある。登録、報告、保証金、資本要求、および頭寸制限に関する規則を含む、先物およびスワップ規則に適用される任意の適用または解釈の任意の変化は、私たちと私たちの基金に大きなコストをもたらす可能性がある。

私たちが管理するいくつかの投資ツールと、融資、ローンおよび/または返済に従事するいくつかのポートフォリオ会社は、その業務展開中に、アメリカ州と連邦法規、借り手開示要求、特定のローンの費用と金利制限、州ローン機関の許可要求、圧力テスト、および他の規制要件を遵守することを要求する投資を考慮するかもしれません。もし私たちの投資ツールまたはポートフォリオ会社がこれらの活動に従事している場合、それらはまた、消費者開示、消費者ローン条項の実質的な要求、および米国消費者金融保護局が管理する消費者ローンに適用される他の連邦規制要件の制約を受ける可能性がある。このようなアメリカ州と連邦規制計画は借り手たちを保護することを目的としている。立法や規制行動のリスクが増加する可能性があり、これは私たちや私たちが投資している会社がこれらの活動に関連する業務に不利な制限や影響を与える可能性がある。

米国州と連邦規制機関および他の政府エンティティは、適用される融資または消費者保護法を強制的に遵守するために、行政法執行行動または訴訟を提起する権利があり、救済措置には、罰金と罰金、借り手の返還、法律の禁止、または許可証の制限または取り消し、その他の救済措置と処罰が含まれる可能性がある。さらに、融資者およびサービス業者は、法律違反または不公平または詐欺的なやり方によって、借り手またはその代表によって提起された訴訟を受ける可能性がある。もし私たちが行った取引が私たちをこれらのリスクに直面させ、適用された規制や法的要求を遵守できなかった場合、費用が高くなり、私たちのいくつかの投資ツールに悪影響を与え、最終的には私たちに悪影響を及ぼすかもしれない。

欧州やアジア太平洋地域には、主に我々の株主を保護するためではなく、金融市場や他の目標の完全性を確保するための法律·法規もある。例えば、私たちが管理する私たちのヨーロッパ子会社および投資ツールは、様々なEU範囲の法律、法規およびそれらのそれぞれの国が立法を実行する制約を受けており、私たちのイギリス子会社については、特定のイギリス規則および法規の制約を受けている

•FCAは2022年7月に新たな消費者責任に関する最終ルールと指導意見を発表し，小売顧客に製品を提供する会社に適した新たな配慮基準を規定した。この看護基準は、製品とサービス、価格と価値、消費者理解と消費者支援に関する新しい結果を規定している。会社は現在、これらの結果が満たされることを保証し、提供される製品やサービスが関連顧客に適していることを確保するために、その小売顧客のニーズや特徴を考慮しなければならない。これらの規則はイギリスの小売顧客に提供される製品にのみ適用され、私たちのいくつかの製品は現在第三者流通業者を介してこれらの投資家に提供することができるので、これらの新しい規則はイギリスで事業を展開する規制コンプライアンスコストを増加させる可能性がある

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•“第二金融商品市場指令”(以下、“MiFID II”)とその英国対応法規(英国法“2018年EU(離脱)法”、“2021年金融商品市場(資本市場)(改正)条例”及び“金融規制機関規則”施行)は、取引報告、マーケティングインフラ及び証券·デリバティブ取引などの分野における我々の業務に対して一連のコンプライアンス要求を提出した

•“市場濫用条例”(“MAR”)及びそのイギリスにおける対応法規は、他の事項に加えて、インサイダー情報、記録保存、市場調査に関する他の規定手続きに関する制度及び制御、及び投資アドバイスを提供する際の利益衝突その他関連開示を規定している

•EUの“投資会社指令”と“投資会社条例”とそのイギリス対応法規は、ヨーロッパのある投資会社に対して慎重制度(資本と流動性基準を含む)を規定し、様々なガバナンスと報酬義務(場合によっては適用される可変報酬のいくつかの業績調整要求を含む)、投資会社の分類に応じて異なる規則を適用し、これは会社の規模や活動の性質などの要素に基づいている

•他のEU銀行規制措置には、“第2の銀行回復と解決指令”と、欧州銀行管理局のEU法律規制の枠組み外で銀行活動を行うシャドーバンキング実体リスク開放制限に関するガイドライン(AIFMD及びその実施規則の範囲内でレバーを大量に使用する基金、及び信用基金を含む)が含まれている

•証券化法規とそのイギリス対応法規は、ヨーロッパにおける私たちのいくつかの投資、子会社、CLOの職務調査、リスク保留と開示を規定している

•空売り規制とそのイギリス版は、主権債券や株の裸空売りを制限している

•金融グループ指令とそのイギリス版は、金融グループのために慎重な制度を構築し、大型異業種企業に関連する感知リスクに対応し、EUにある保険会社、投資会社、銀行に投資するコストを増加させる可能性がある

•持続可能な財務開示条例、分類条例、および添付の規制技術基準は、持続可能なリスク評価要件およびESGに固有の透明性開示および報告要件を規定する

•“証券融資取引条例”は、証券融資取引を取引リポジトリに報告することを要求し、投資マネージャーに追加的な報告要求を提出し、資産再担保の前に事前のリスク開示と書面同意を導入する

•GDPRとそのイギリス版は、データ保護に対して厳格な要求を行い、規定を守らないことに対する重大な処罰を規定している

•欧州金融部門のデジタル業務復元力に関する法規と関連指令は、EU金融サービス部門のデジタル業務復元力要求を調整·強化することを目的としている。

上述したように、私たちの業務に適用される規制フレームワークの任意の変化または潜在的な変化または提案された変化は、私たちに行動基準、追加費用、または資本要求を適用する可能性があり、私たちの投資製品のための資金調達を制限することができます。私たちの業務運営方法が制限されることをもたらします。従業員の維持や採用を損なう；上級管理職の高度な関心が必要です。または他の方法で私たちに重大で不利な影響を与えます。

ポートフォリオ会社の法律と規制環境

私たちは、いくつかの環境法、買収法、反賄賂、貿易制裁、貿易規制、反マネーロンダリングおよび反腐敗法、詐欺または遺棄財産法、独占禁止法、データプライバシーとデータ保護法、外国直接投資法、破産法などのいくつかの法律に支配されており、これらの法律は私たちと関連グループであるポートフォリオ会社に要求するかもしれません。したがって、私たちは、ポートフォリオ会社の全部または一部に罰金や債務を負担したり、ポートフォリオ会社の違反行為によって直接罰金を科されるかもしれませんが、直接私たちに与えられる罰金は、ポートフォリオ会社に課される罰金よりも高いかもしれません。また、ポートフォリオ会社に課された任意の罰金が、より大きな関連会社グループにおけるメンバー資格によって増加すれば、ポートフォリオ会社は私たちの責任を追及することを求める可能性がある。例えば、2021年1月27日、欧州連合裁判所(CJEU)は、10年間の市場と顧客共有カルテルに参加したため、地下·海底高圧ケーブルメーカー11社に合計3.02億ユーロの罰金を科す欧州委員会の2014年の決定を確認した。CJEUは関係メーカーの親会社にも罰金を科し、カルテルの元親会社ゴールドマン·サックスの1つを含むCJEUの確認を得た

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会員です。同様に、2021年7月29日、イギリス競争·市場管理局は、過大かつ不公平な価格乱用による主導的地位の乱用が原因で、製薬会社とその前の親会社、私募株式会社2社に1億ポンドを超える罰金を科したと発表した。また、米司法省は、ポートフォリオ社の不正疑惑に関連した私募株式発起人を“虚偽クレーム法”に基づく事件の共同被告とすることが増えている。様々な場合、プライベート·エクイティ·スポンサーとポートフォリオ社は、巨額の罰金を支払うことでクレームを解決することに同意した。また、いくつかの法律や契約を遵守するためには、情報を収集して監視するために大量の資源と資本を投入し、私たちの運営コストを増加させる必要があるかもしれない。例えば、連邦エネルギー管理委員会(FERC)によって規制されている公共事業会社の投票権証券を間接的に制御することができるので、FERCが卸売電力およびエネルギー販売の市場レートベースのエンティティを受け取ることを許可する可能性があるため、私たちおよび私たちのポートフォリオ会社に、他の関連エネルギー会社、会社幹部、およびそのような公共事業会社および関連会社に直接および間接的に投資する私たちの投票権権益および投票権権益の制御に関する大量の最新情報を収集、報告、維持することを含むいくつかのFERC法規によって制限される可能性がある。また、KKR投資基金の構成などにより、我々のいくつかのポートフォリオ会社は、外国投資審査委員会(FIRB)が管理するオーストラリア“外国買収·買収法案”(1975)の報告要求を遵守する必要があるかもしれない。このような規則は私たちのポートフォリオ会社と私たちに費用が高く負担の重いデータ収集と報告要求、そして違反に対する処罰を受けるかもしれない。

アメリカでは、いくつかの規制は私たちまたは私たちの基金に私たちのポートフォリオ会社の債務を負担させるかもしれない。“包括的環境応答、補償、責任法案”(CERCLAと略称する)は、“スーパーファンド”とも呼ばれ、危険物質の放出や脅威の場所を整理し、放出する可能性のある当事者にこのような行動の費用を支払うよう命じることを含む、スーパーファンドの場所で必要な対応行動をとることを米国環境保護局に許可する。潜在的責任者はCERCLAの下で広く定義されており、私たちを含むかもしれない

さらに、ERISAによれば、私たちまたは私たちの投資ツールがERISA下の“貿易または企業”として決定され、ポートフォリオ会社と同じ“制御されたグループ”の一部とみなされる場合、ERISAによれば、私たちまたはいくつかの投資ツールは、私たち1つまたは複数のポートフォリオ会社の年金義務の責任を負うことができ、任意の特定のポートフォリオ会社の年金義務は実質的である可能性がある。2016年3月28日、マサチューセッツ州連邦地域裁判所裁判官は、太陽資本関連の2つの私募株式基金は、太陽資本投資組合会社の資金支援のない年金負債に対して連帯責任があると判断した。両基金ともポートフォリオ会社の80%以上の所有権を持っており、これは既存法規で規定されている発見責任に必要な割合であるが、裁判所は、この2つの基金は実際に取引や業務に従事する共同企業を構成しているため、各基金はポートフォリオ会社の資金支援のない年金負債に対して連帯責任があると認定している。連邦控訴裁判所は地域裁判所の裁定のいくつかの側面のみを維持しているが、地域裁判所の判断の理由が他の裁判所に適用されれば、私たちまたは私たちのいくつかの投資基金はERISAによってポートフォリオ会社の特定の年金義務に責任を負う可能性がある。また、同様の理由を米国連邦所得税目的にも適用されるように拡大すれば、私たちの投資家の一部は、場合によっては増加した米国所得税負担や申告義務の影響を受ける可能性がある。米国以外にも類似した法律が存在し、これらの法律は類似した結果に適用される可能性がある。さらに、ERISAの場合、私たちの1つ以上の保険子会社の一般口座または個別口座が“計画資産”を構成しており、免除されていない場合には、KKRがそのような総口座または個別口座資産について行った任意の投資管理活動、またはGlobal AtlanticまたはKKRの投資ツールに関する任意の取引によって責任を負う可能性があり、ERISAおよび規則で禁止されている取引条項に従って責任を負い、当社の保険子会社の資産を管理することによる補償を受けることが禁止される可能性がある。また、2023年10月に米国労働省が提案したルールに関する“いくつかの最近および潜在的な規制発展”を参照してください。このルールが最終的に決定されれば、投資アドバイスを提供しているとみなされることで、意図せずに特定の退職計画受託者になる可能性が大きく増加します。

同様に、私たちのポートフォリオ会社は契約義務の制約を受ける可能性があり、これはその付属会社に義務や制限を加えるかもしれない。このような契約条項に対する解釈は地域法にかかっているだろう。私たちはポートフォリオのすべての会社をコントロールしていないことを考慮して、私たちのポートフォリオの会社は通常互いに独立して運営しています。コンプライアンスを監督するルートと機会が限られているため、私たちは1つ以上のこのような法律、法規、契約手配に違反する可能性があります。また、これらの法律や契約を遵守するためには、情報を収集して監視するために大量の資源と資本を投入し、私たちの運営コストを増加させる必要があるかもしれません

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私たちのポートフォリオ会社の所有権利益により、私たちのポートフォリオ会社への関心も私たちの関心を招く可能性があります。例えば、過去、政府が医療、教育、その他の業界の審査を強化したため、米国議会の委員会と国会議員は、これらの業界で運営されているポートフォリオ会社への投資に関する情報を提供するように要求してきた。国会審査や政府機関による他の同様の調査は、私たちの名声を損なう可能性があり、ポートフォリオ企業またはその所在業界をさらに規制するための潜在的な立法につながる可能性もあり、これは、私たちポートフォリオ会社の業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、逆に私たちの投資の価値を低下させる可能性があります。もし私たちの投資が適用された法律や法規に深刻に違反すれば、私たちの基金や将来いくつかの業界で他の会社に投資する能力に影響を与え、私たちの名声を損なう可能性がある。

私たちの訴訟および規制事項に関するより多くの情報は、私たちの財務諸表に添付されている24“約束およびまたは事項-訴訟”を参照してください。不動産、あるいは私たちが直面している保険業務に関連するリスクなど、様々な資産種別のポートフォリオ会社が直面している規制リスクに関するより多くの情報については、本報告で議論されている他のリスクを参照してください“-私たちの投資活動に関連するリスク-私たちの投資活動に関連するリスク-私たちの不動産、インフラ、エネルギーなどの不動産資産への投資は、私たちがより多くのリスクや負債に直面する可能性があります”-私たちの保険活動に関連するリスク-ユニバーサル大西洋会社の業務は、多くの司法管轄地域で厳しい規制を受けており、資本要件を含め、規制の変化は、私たちの保険業務の収益力を低下させる可能性があります“

反腐敗·制裁·外国直接投資法

私たちと私たちのポートフォリオ会社に適用される連邦、州と外国の反腐敗と貿易制裁法律、および外国直接投資の制限は、重大な責任と処罰、取引を達成できない、重大なコストと負担、名声の損害をもたらす可能性があります。もし私たちがこのような法律と法規を遵守しなければ、私たちは損害クレーム、民事または刑事経済処罰、名声損害、従業員投獄、運営制限、および他の責任に直面する可能性があり、これらはいずれも私たちの業務、運営結果、および財務状況に実質的で不利な影響を及ぼす可能性がある。さらに、私たちまたは私たちのファンド投資会社または私たちまたは私たちのファンド買収会社は、“海外腐敗防止法”または他の賄賂行為に違反し、または適用される制裁、他の輸出規制または外国直接投資法律に違反して、相続人の責任を負うことができます。

私たちは、“反海外腐敗法”(FCPA)に加えられた制限、外国資産管理弁公室(OFAC)、米国商務省、米国務省によって施行された貿易制裁および貿易規制法、“企業透明性法”(CTA)を含む反マネーロンダリング法など、政治人物や他の第三者への支払いや寄付に関する複数の法律や法規に支配されている。“海外腐敗防止法”は、外国政府及びその役人や政党への賄賂を禁止し、米国の上場企業にこれらの会社の取引の帳簿や記録を正確かつ公平に反映することを要求するものである。OFAC、米国商務省、米国国務省は、米国の外交政策と国家安全目標に基づいて目標外国国、組織、個人に対して実施される経済·貿易制裁を含む様々な貿易規制法律·法規を管理·実行している。2024年2月、米国財務省金融犯罪法執行ネットワーク(“FinCEN”)は、登録投資コンサルタントと免除報告コンサルタント(“ERAS”)に反マネーロンダリングとテロ対策融資(“AML/CFT”)計画を採用し、FinCENにいくつかの報告書を提出することを要求するルールを提出した。提案されたルールは，米国証券取引委員会に登録投資コンサルタントの審査や電子リバースオークションがこれらの要求を遵守することも許可する.この提案が採択された場合、それは私たちの投資コンサルティング業務にAML/CFTに関連する追加の規制義務を課すかもしれない。これらの法律および法規は、既存の投資ツール投資家にサービスを提供すること、新しい投資家を探すこと、新しい投資を探すこと、およびポートフォリオまたは他の制御された投資におけるポートフォリオ会社の活動を含む、私たちの業務の多くの側面に関連している。その中のいくつかの規定は、私たち自身が何の規定にも違反していなくても、ポートフォリオ会社の行為によって処罰を受けることができる。

2012年の“イランの脅威とシリアの人権削減法案”(ITRA)は、米国のイラン制裁の範囲を拡大し、会社またはその付属会社が前の報告期間内にイランまたはいくつかのOFAC制裁目標に関連する他の個人および実体の取引を公表することを公開報告した会社に開示を要求した。このような活動が法律に適用された制裁を受けなくても、これらの活動のために実際に私たちまたは私たちの付属会社に加えられたいかなる制裁も、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があることを開示します。

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米国政府はまた、国家安全を理由に中国実体と国民に対する一連の経済貿易制裁計画と輸出規制を実施·拡大し、ある中国実体の証券権益の買収と保留に制限を加えた。例えば、これらの行動は、香港の政治デモに対する中国政府の反応に関する実体、中国政府がウイグル人や他の少数民族を扱う方式、中国政府が自国の人口や国際社会を監視する能力、より広く言えば、中国軍、準軍事部隊、安全、警察部隊の能力などを対象としている。アメリカはまた、中国の先進計算チップの獲得、スーパーコンピュータの開発と維持及び先進半導体の製造を制限する規定を制定し、そして輸出規制法を拡大し、更に多くの製品をアメリカ国外生産の範囲に入れ、アメリカ人が中国のある半導体製造工場が集積回路を開発或いは生産する能力を支持することを制限し、そしていくつかの中国に輸送される物品に対して新しい許可証要求を増加した。その見返りとして、中国は外国制裁が中国人に与える影響に対応する規則と法律を公布し、中国公民、法人、その他の組織が他の国の人員との正常な経済貿易及び関連活動を禁止或いは制限するために救済措置を求め、反措置の実施を許可し、米国の中国実体に対する制裁を遵守する会社が中国の処罰に直面する可能性がある。中国はまた、ある米国商品に関税をかけ、将来的には米国製品に追加関税を課す可能性がある。例えば、2023年には、中国はマイクロチップを製造するためのガリウムやゲルマニウム製品の輸出を制限し、将来的には追加の輸出制限が実施される可能性がある

EUの制裁と阻止法規、イギリスの“収賄法”、および他の適用される反賄賂、反腐敗、反マネーロンダリング、制裁または他の輸出規制または米国国内外の関連法律のような米国司法管轄区ではない同様の法律は、FCPA、OFAC、米国商務省、米国国務省、または米国財務省よりも厳しいまたは重い要求を加える可能性があり、これらの要求を実施することは、私たちの業務を妨害したり、これらの法律を遵守するために明らかに多くのコストを発生させる可能性がある。異なる法律はまた互いに衝突する条項を含む可能性があり、すべての法律を遵守することをより困難にする。例えば、EUは、理事会(EC)第2271/96号条例のような措置を取っており、EUによって管轄されているいくつかの個人および実体が、米国のような他の司法管轄区域で実施されている域外制裁を遵守することを制限することができる

また、米国や多くの非米国諸国には、国家の安全を保護したり、外国の直接投資を制限するための法律がある。例えば、米国“外国投資リスク審査現代化法案”(FIRRMA)によると、米国外国投資委員会(CFIUS)は、米国人ではない米国会社または米国にとって重要または敏感とされる不動産資産への投資に条件を審査、阻止または阻止する権利がある。多くの非アメリカ司法管轄区域には、例えば、EUは国家安全を理由に外国投資を審査するEU範囲のメカニズムを採用しており、ほとんどのEU加盟国は現在、外国投資審査メカニズムを構築しているか、または諮問や立法手続きを開始しており、新しいメカニズムによる改正をもたらすことが予想され、EU内部市場を歪める可能性のある外国補助金を規制するための法規が採択されている；オーストラリアでのいくつかの取引は外国投資審査委員会の審査を受ける必要がある；イギリスでの取引は“2021年国家安全と投資法”に適合しなければならない；一方、中国国内の取引は“外商投資安全審査方法”に適合しなければならない。また、2022年には、日本の国家安全を不利な経済活動の影響から保護するための経済安全立法が公布され、特に半導体、希土類、インフラなどの敏感な業界の保護、国防と軍民両用技術の研究開発が行われた。2022年2月から、ロシアがウクライナで行った行動により、米国などはロシアに制裁を科した。また、2023年、米国のある州はすでに独自の州レベルで中国投資を制限する規定を制定している。米国政府はまた、2023年に、米国人の特定の国家安全技術と製品への対外投資を制限する提案された規則について意見を求めている提案規則制定の事前通知を発表した。他の国々は未来に似たような対外投資制限措置を取るかもしれない。また、アメリカの一部の州は州法律を採択し、実施しており、外国人の同州に位置する不動産権益の獲得を禁止または制限している。これらの法律は非米国有限パートナーが私たちのいくつかの投資戦略に参加する能力に影響を及ぼすかもしれない。

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これらの法律によれば、各国政府は、特定の取引の事前審査または通知、特定の取引の阻止または特定の取引への条件の適用、外国株式投資の規模または外国投資家の制御の制限、外国人をキーマンとして雇用することを制限するなど、様々な行動をとる権利がある。これらの行動は、適切な投資を探す能力を制限し、取引完了の遅延を招き、取引が放棄され、私たちポートフォリオの会社に重い運営要求を加える可能性がある。これらの法律はまた、私たちの資金調達とシンジケート活動に否定的な影響を与え、私たちの基金のいくつかの投資家や私たちの取引の共同投資家を排除または制限する可能性がある。また，これらの法律は，撤退したい投資のために適切な買手を見つけることを困難にし，脱退機会を全体的に制限する可能性がある.これらの法律を遵守することは、巨大なコストと複雑な追加負担をもたらす可能性があり、私たちまたはポートフォリオの会社がこれらの法律を遵守しなければ、重大な処罰、制裁、将来の投資機会の喪失、追加の規制審査、名声の損害に直面する可能性がある。

私たちは法的請求、訴訟、調査、そして否定的な宣伝の重大な被害に直面している。

私たちの業務活動は、私たちが行った投資決定と私たち従業員の活動を含めて、私たち、私たちの業務、そして私たちの従業員、高級管理者、取締役を第三者訴訟のリスクに直面させるかもしれません。KKRの検査、照会、調査が可能な様々な政府や規制機関を含む。“-私たちの業務に関連するリスク-私たちの業務に対する広範な規制は、私たちの活動に影響を与え、重大な責任と処罰をもたらす可能性があり、これはKKRに実質的かつ不利な影響を与える可能性があります”他の潜在的な訴訟当事者は、私たちの株主、私たちの基金投資家、私たちまたは私たちのポートフォリオ会社の債務または持分の所有者、私たちの保険加入者、および様々な他の潜在的な訴訟当事者を含む。KKRのいくつかの訴訟についての説明は、私たちの財務諸表の付記24“約束および事項-訴訟”を参照されたい

私たち、私たちの投資ツールおよび私たちの従業員は、それぞれ、私たちの投資活動または保険業務に関する訴訟リスクと、私たちのポートフォリオ会社の上級管理者および取締役(その中のいくつかはKKR従業員である可能性がある)が取った行動に関する訴訟リスク、例えば、私たちの公共ポートフォリオ会社の他の株主または私たちポートフォリオ会社の債務ツール保有者の訴訟に直面しています。私たちはまた、適用法によって適切な考慮と承認が得られていないと告発された取引があれば、訴訟、調査、または否定的な宣伝のリスクに直面している

私たちの基金の投資家は、これらの基金の投資業績に満足していないだけで、私たち、私たちの基金の一般的なパートナー、私たちの基金、私たちの従業員、あるいは私たちの関連会社に法的救済措置を取ることはできませんが、これらの投資家は、詐欺、深刻な不注意、故意の不正行為、または他の同様の不正行為によるいかなる損失もあれば、私たち、私たちの基金の一般的なパートナー、私たちの従業員、または私たちの関連会社に法的救済措置をとるかもしれません。私たちの投資基金の一般的なパートナーと投資コンサルタントは、彼らの役員、高級管理者、従業員、および関連会社を含み、通常、法律で許可された最大の程度で、私たちの投資基金の業務および事務管理に関連する行為について賠償を受けるが、このような賠償には、一般的に詐欺、深刻な不注意、故意の不正行為、または他の同様の不正行為に関連すると判断された行為は含まれていない。もし私たちに民事または刑事訴訟を提起し、私たちに重大な法的責任や有罪を負わせる場合、訴訟は私たちに実質的で不利な影響を与える可能性がある

さらに、大衆の関心は、いつでも私たち、私たちの業界、または私たちの投資ツールが投資している会社に集中する可能性があり、これは、政府や規制機関の調査や調査、または他の不利な結果を含む、私たちの業務と私たちの投資に対するより厳しい審査と批判を招く可能性がある。“-私たちの業務に関連するリスク-私たちの業務に対する広範な規制は、私たちの活動に影響を与え、重大な責任と処罰をもたらす可能性があり、これはKKRに実質的かつ不利な影響を与える可能性がある”および“-私たちの業務に関連するリスク-私たちのいくつかの基金投資家、株主、規制機関、および他の利害関係者は、環境、社会、およびガバナンス問題に重点を置くだろう”と述べた。私たちは私たちの業務関係、誠実な名声と高いレベルの専門サービスに大きく依存して、投資家と合格した専門家を誘致し、維持し、投資機会を求めている。したがって、個人訴訟当事者または政府または規制機関の不当な行為に対する告発は、最終結果が私たちに有利であるか不利であるか、および私たち、私たちの投資活動または私募株式業界全体に対する負の宣伝およびメディア推測にかかわらず、有効であるか否かにかかわらず、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの普通株式取引における変動や投機を招き、既存および潜在的投資家、従業員、および他の利益関係者との関係を損なう可能性がある。

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特定のタイプの投資ツール、特に個人投資家に提供される投資ツールは、新たでより高いレベルの公衆および規制審査、規制、訴訟リスク、名声リスクを含む様々なリスクに直面する可能性があり、これらのリスクは私たちに重大で不利な影響を与える可能性があります。

私たちは、私たちが投資家、特に個人投資家に提供する投資製品やツールの数やタイプを増加させるために、ますます商業的な措置を取ってきました。また、“投資会社法”の下の“投資会社”の定義から除外されることを可能にする持株会社グループも発売した。“投資会社法”に基づいて登録された投資会社(または他の非米国投資ツール)や“投資会社法”に基づいて登録されていない運営会社に投資する機会を提供することは、Kシリーズと呼ばれるツールを含むリスク増加を招く可能性があり、これは私たちに実質的な悪影響を与える可能性がある。我々の投資コンサルタント子会社または連属会社は、多くのこのようなツールを外部管理または提案しており、その中のいくつかは、より高い訴訟リスクに関連する公開取引されている。このようなツールに投資する機会を、個人(非機関)投資家(公衆投資家および高純価値個人、家族理財室、大衆富裕個人または認可投資家としてしばしば記述される投資家を含む)に提供すれば、私たち投資家基盤の拡大は、私たちに適用されるリスクレベルを向上させ、新たなリスクタイプをもたらす可能性もある。このような多くの車両に関連する主なリスクは

•リスクを操作すること、例えば、より頻繁な推定過程を行う義務。これらのタイプの要求は私たちの従業員にもっと多くの要求を提出し、行政、運営、会計資源を必要とし、大量の費用を発生させる

•コンプライアンスおよび規制リスク、例えば、潜在的投資機会の分配や他の側面に関連する潜在的利益衝突の管理、流通パートナーの職務調査、および“投資会社法”および他の証券法律および法規の要求を遵守したり、規制から除外したりする(また、“-私たちの投資活動に関連するリスク--私たちの投資ツールの第三者投資家は、私たちが要求したときに、資本募集に資金を提供する契約義務を履行できない可能性があり、これは、投資ツールの運営および業績に悪影響を及ぼす可能性がある”)；

•流動性リスクは、例えば、任意の定期投資家償還要求を満たすために流動性備蓄の規模を調整することが、従来の投資ツールの投資家が通常許されていない特徴である。“私たちの投資活動に関連するリスク-私たちのいくつかの投資ツールの投資家は、これらのツールへの投資を定期的に償還する権利があり、私たちのいくつかの投資相談プロトコルは最小限の通知で終了することができます”

•訴訟リスク、例えば、十分性、適切性、および取締役会監督に関するクレームの開示。これらの要件を遵守しないことは、民事訴訟、監督管理処罰、法執行行動を招く可能性があり、または取引の一時停止、取引所からの退市、登録の取り消し、または清算を招く可能性がある。その中の多くのツールはまた、集団訴訟や他の投資家訴訟の可能性の増加を含む重大な追加訴訟リスクに直面する可能性があり、これは、私たちの投資専門家を含む私たちの従業員の注意を分散させるだろう。これらの機関の取締役会とその投資家は、私たちの投資コンサルタント子会社や共同経営会社の経営不振の疑惑についてKKR自体に追跡を求めることもできる

•名声リスクは、私たちがこのような投資で重大なコストを発生する可能性があり、最終的に重大な損失、そして名声損害を招く可能性があるからだ。また、これらの投資ツールの投資家が私たちの投資に不満を示したり、私たちが採用した投資戦略に同意しない場合、彼らは関連ツールの取締役会が私たちとの投資管理協定を終了させるか、または私たちにあまり有利ではない方法でこの合意の条項を変更したり、許可された範囲で彼らの投資を償還することを求めることができます。

我々は、非関連会社を介して、製品の流通方法を効果的に監視または制御することを含む、新たなチャネルを介して製品を流通し続けることが予想されており、これは、そのようなチャネルを介して流通された製品が、それに適していない、または任意の他の不適切な方法で顧客に流通されることに関するクレームを含む、私たちの訴訟または名声の損害をもたらす可能性がある。新しいチャネルを通じて直接または市場仲介を通じて製品を流通させ、個人投資家または個人富管理チャネルで製品を流通させることを含むことは、私たちを追加の規制リスクに直面させる可能性があり、製品の適切性、利益の衝突、およびこれらのルートを通じて私たちの製品を流通する顧客への開示が十分であるかどうかを含む州と連邦監督管理機関の不適切な行為および/または行動に対する疑惑として表現されるかもしれない。さらに、立法と規制行動は、個人投資家の投資を持つツールを求めたり管理したりする私たちの努力に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは職務調査と入社手続きを通じて個人投資家が私たちの投資製品を獲得する第三者のルート行為を確保することを求めていますが、もしこれらの第三者が私たちの製品を不正に売却すれば

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投資家です。例えば、場合によっては、第三者流通業者によって準備された材料の内容に責任があるとみなされる可能性がある。同様に、我々の製品の直接流通に参加している従業員や、世界各地で規制独立コンサルタント、ブローカー、当社の製品の流通に参加している他の第三者の従業員も、私たちのコンプライアンスや規制手続きを守らないリスクがあります。

個人投資家は、私たちの歴史の長い投資ツール投資家に基づいてあまり多くないにもかかわらず、私たちが個人投資家に提供するツールの数やタイプを増加させるために、ますます商業的な措置をとる可能性が高い。私たちは、年金基金などの機関投資家が提供する歴史的資金プールが今後それほど増加しないため、個人投資家に提供される投資機会は引き続き増加し、私たちの資産管理規模のより大きな割合を占めると予想される。したがって、私たちの製品および投資プラットフォームは、私たちの歴史的投資家基盤と比較して、より高い割合の個人投資家を含むようになるので、追加の規制およびコンプライアンス要件の制約をさらに受ける可能性がある。

場合によっては、我々の投資ツールは、ブローカー、銀行または第三者支線プロバイダによって保証される第三者管理ツールを介して個人投資家に間接的に割り当てられ、その他の場合には、銀行、独立投資コンサルタント、およびブローカーの適格顧客に直接割り当てられる。その他の場合、我々は、米国における個人投資家または米国以外の司法管轄地域における投資家のような直接投資のために投資製品を設計する。私たちは、マーケティング、投資可能な製品やツールの種類を作成し、維持することを含む個人投資家基盤の取り組みを拡大し、より多くの人員を募集すること、新しい運営、コンプライアンスおよび他のシステムやプログラムを実施すること、および新しい技術を開発または実施することを含む、多くの時間、エネルギー、資源を投入する必要があります。私たちは私たちが管理している個人投資家資産を拡大する努力が必ず成功するという保証がない。さらに、上記のような私たちの個人投資家基盤を拡大する努力および/またはこれらのツールの発展に対する私たちの関心は、私たちの伝統的な投資ツール投資家によって、私たちの重点に対する戦略調整とみなされる可能性があり、これは彼らの利益に不利とみなされる可能性があり、もし私たちの伝統的な投資ツール投資家が私たちの競争相手に投資を移すことを決定すれば、これは私たちに実質的で不利な影響を受ける可能性がある。

個人投資家に適用される製品流通は、直接または市場仲介の新しいルートを通じて、米国州と連邦監督機関およびアメリカ以外の司法管轄区監督機関の製品適合性、投資家分類、証券法適合性、投資配置上の利益衝突、これらのルートを介して私たちの製品流通の顧客に情報を開示する十分性などの面での不適切な行為および/または行動の告発に直面させる可能性があり、プライベート資産推定プロセスの頻度と複雑性、流動性とタイムリーなプロセスの実行を含む。たとえば組織ファイルに基づいて継続的な一般管理を行い，投資家の償還要求を満たす.立法や規制行動のリスクが増加することは、個人投資家の投資を持つツールを求めたり管理したりする努力に悪影響を及ぼす可能性がある。

我々は、将来的に他の類似した投資ツールタイプおよび他のツールタイプと投資管理協定を締結することを計画している。このようなツールは、より多くの資本を投入することができ、比較的安定した手数料収入を得ることができるとともに、このようなツールの投資家に異なる額の流動性を提供することができる(適用される管理協定の条項に基づいて)。しかしながら、これらのツールは、米国証券取引委員会、投資会社法(またはその下の規制されていない要件)、取引法、2002年サバンズ-オクスリ法案、およびその証券が上場されている任意の国の証券取引所などの法律および法規を含む、いくつかの半流動性ツールに適用されるより厳しい規制要件によって制約される可能性がある。私たちの業務の拡大に伴い、米国以外の司法管轄区域を含む“投資会社法”や同様の法律に基づいてより多くの車両を登録する必要があるかもしれない。これらおよび他の米国および非米国規則を遵守することは、私たちのコンプライアンスコストを増加させ、追加の責任と処罰を生じる可能性があり、これは、これらの投資ツール管理層の業務と投資に対する注意をそらす可能性がある。これに関連して，米国以外の投資家へのこれらの製品の流通拡大に伴い，米国以外の管轄地域で直面するリスクが大きくなってきている。これらのリスクは，米国で投資家に製品を流通させる際に直面しているリスクと類似しているが，多くの司法管轄区(イギリスやヨーロッパ経済区を含む)の証券法や他の適用される規制制度は広く複雑であり，現地の管轄地域によって異なる。したがって、このような拡張は私たちを追加的な規制リスクと潜在的な訴訟に直面させる

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カタログ表

私たちの資本市場活動は私たちを重大な危険に直面させる。

私たちのブローカー-取引商子会社及びその関連実体を通じて、私たちは証券取引、債務或いは株式シンジケート、融資取引、派生商品取引とその他のタイプの融資と財務手配について顧問或いは代理、依頼人、引受業者、シンジケート、手配人或いはその他の形式の仲介を含む広範な資本市場サービスを提供する。私たちは私たちの取引相手に依存して、彼らが私たちと達成した取引を指示したり約束したりする。しかし、吾等は、吾等の資本市場活動により重大な損失を被る可能性があり、(I)吾等の取引相手が吾等の予想販売、配給又は銀団予等の証券、債務、株式又は融資を取得できなかったか、又は(Ii)吾等が他の取引の予想された支払いを受けることができなかったか、又は予想された価格で処理できなかったことによるいかなる財務リスクも含む。このような損失の発生は、私たちの運営結果、財務状況、または流動性に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちはまた、募集説明書または私たちが参加した取引に関連する他の発売文書中の重大な誤った陳述または漏れによって、潜在的な引受者の責任または規制結果を負担する可能性がある。私たちは、私たちの投資基金または保険会社が証券の買い手または売り手として参加する可能性のある取引に関連する資本市場活動に従事しており、これは利益の衝突を構成したり、規制審査、責任、名声の損害を受けたりする可能性がある

リスク管理活動は効果的ではないかもしれないので、私たちに悪影響を及ぼすかもしれない。

KKRは金融と非金融リスクを効果的に識別、監視、管理することを求めている。しかしながら、KKRは、それが正確に、または効率的に価格設定、識別および予測、管理、またはそのリスクを改善することができることを保証することはできない。私たち(私たちの保険子会社を含む)のリスク管理政策と手続きの抜け穴は、私たちに重大で不利な影響を与える可能性がある未知または予見不可能なリスクにさらされる可能性があります。リスクを評価して管理する効果的な枠組みを作ることは複雑だ。どの枠組みや戦略もKKRをすべてのリスクから完全に保護することはできず，KKRはすべてのリスクを識別し，その評価に基づいてそのリスク開放を制限することができない可能性がある。また，KKRがすべてのリスクを効率的に審査·監視できる保証はなく，KKRのすべての従業員がそのリスク管理政策やプログラムを遵守する保証はない。KKRがリスクのモデリング、関連プロセス、分析または管理に対して将来のリスクを正確に予測し、適切に対応できない場合、このようなリスクはKKRに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

資産管理業務における私たちの投資活動については、現在の金利、通貨レート、商品価格、株価、一般市場リスクの変化を含む、市場発展による可能性のある投資の相対的価値変化の影響を制限するために、ヘッジ戦略またはいくつかの形態の派生ツールを採用している。派生金融商品およびこのようなリスク管理戦略の使用は、予想されるように適切に設計されておらず、ヘッジ、管理、または他の方法でリスクを低減していないか、または設計に従って適切に実施されていないか、または他の方法で吾などの決定されたリスクを効果的に相殺することができない可能性がある。私たちは識別していないかもしれないし、私たちの資本市場活動や保険業務に関連するすべての重大なリスクを識別できないかもしれないし、私たちは識別されたいかなるリスクも全部または部分的にヘッジしないことを選択するかもしれない。また，我々が担うリスク管理活動の範囲は選択的であり，金利レベルや変動性，当時の外貨レート，行われている投資タイプや他の変化する市場状況に応じて変化する。私たちはすべての通貨やすべての投資に対するリスクの開放を求めていません。これは私たちがある市場リスクの開放が制限されていないことを意味します。適用の場合，ヘッジ取引や他のデリバティブを用いて頭寸価値低下の影響を減少させるが，頭寸価値変動の可能性を解消することもできず，頭寸価値低下時の損失を防ぐこともできない。もし頭寸の価値が増加すれば、このような取引はまた利益機会を制限するかもしれない。また、市場発展に対するリスクを制限することができない可能性があるが、市場発展はこのように一般的に期待されており、ヘッジや他のデリバティブ取引は受け入れ可能な価格で行うことができない。

私たちが行っている任意のヘッジや他のデリバティブ取引の成功は、通常、市場の変化を正確に予測する能力にかかっています。したがって，市場リスクを減少させるためにこのような取引を行う可能性があるが，予見できない市場変化は，ヘッジファンドや他のデリバティブ取引を実行していない場合よりも全体的な投資パフォーマンスを低下させる可能性がある.また，ヘッジ活動に関するツールの価格変動と被ヘッジ額の価格変動との関連の度合いが異なる可能性がある.さらに、様々な理由で、ヘッジアップまたは他のデリバティブ取引で使用されるツールと、ヘッジされたヘッドとの間に完璧な相関を求めることができないか、または成功している可能性がある。不完全な関連性は私たちが期待した結果を達成するのを阻害し、損失を招く可能性がある。さらに、投資価値が様々な要素によって変動する可能性があるので、投資価値のすべての変化に対する私たちの投資価値のすべてのリスクを完全にまたは完璧に制限することは不可能かもしれない。その中のいくつかの要素は私たちの制御または対沖能力を超えるだろう

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ヘッジ設定はいくつかのリスクを減少させることができるが、このような計画自体はいくつかの他のリスクをもたらす可能性がある。これらの手配は、投資ツールの現金が不足したり、流動資産が不足したりして、現金に記入できない場合や、その基本的な価値を反映できない価格で資産を売る場合を含む現金担保に記入する必要があるかもしれない。さらに、これらのヘッジスケジュールは、潜在的な税金コストを含む巨大な取引コストを生成し、投資ツールによって生じるリターンを減少させる可能性がある

私たちの資本市場業務では、私たちの資本市場リスク管理戦略の一部は、いくつかの債務取引を引き受けた際のリスクを低減するために、第三者との合意を達成することである。2023年12月31日現在のこれらの手配額のより多くの情報については、“経営陣の財務状況や業務成果の検討と分析--契約義務、引受およびまたは事項”を参照されたい。これらの取引相手または他のデリバティブ取引相手または手形交換によってその義務を履行することができなかったか、または拒否された場合、私たちのリスク緩和努力は、無効または非効率であることが証明される可能性があり、私たちは、私たちの運営結果、財務状況、または流動性に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。このような失敗や拒否が発生した場合、またはこれらの取引相手が彼らの手配を更新できず、適切な代替者を見つけることができない場合、私たちは将来、大型資本市場取引を継続したり、特定の保険製品に利益を保証する能力が損なわれる可能性がある。

我々の保険業務では、Global Atlantic保険商品に関連する経済的影響の軽減を求めており、GAAP結果の追加的な変動を招き、規制資本に悪影響を与え、保険準備金のいかなる変化も効果的に相殺できない可能性がある。Global Atlanticはまた、そのデリバティブ取引相手またはチケット交換によってGlobal Atlanticに対してデリバティブ金融商品によって負担される義務を履行できないか、または拒否するリスクに直面している。もし世界一周大西洋のデリバティブ取引相手や手形交換所が倒産し、この方面の義務の履行を拒否するか、あるいは潜在的な義務を支払うのに十分な担保がなければ、ユニバーサル大西洋が直面するリスクを軽減するための努力は無効であるか、非効率的であることが証明されるかもしれない。

また、ユニバーサル大西洋はリスク管理戦略を採用し、ヘッジと再保険を含み、利益を保証する製品の金利と株式市場に対する経済リスクの開放を管理する。ユニバーサル航空のいくつかの負債には、保証された最低死亡弔慰金、保証された最低年金、または無過失保証が含まれる。これらの保証は、証券市場や金利の大幅な下落から保険加入者を保護したり、何らかの最低水準の保険を提供したりすることを目的としている。ヘッジコストを増加させる市場変化はこれらの製品の収益性に悪影響を及ぼす可能性がある。また、グローバル大西洋会社は、保険加入者の行動や死亡率の変化に直面し、不利な市場事件に加えて、採用されているリスク管理技術では解決できない経済損失を生み出している。市場の変化または予想される保険加入者の行動の偏差または再保険カバー範囲の損失は、これらの保険証書に関連する追加準備金の保有を要求することを招く可能性があり、これは世界一周大西洋の流動性に負の影響を与えるか、または追加資本の調達を要求する可能性がある。このような負債の増加は世界一周大西洋の純収入の減少につながるだろう。また、株式市場価格の下落、株式市場の変動性の増加、金利の低下は、可変年金政策の福祉を提供するコストを増加させ、必要な準備金を増加させ、世界一周大西洋の収益力を低下させる可能性がある。これらは、単独でも集団でも、世界大西洋に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの投資活動に関わるリスクは

投資管理会社として、私たちは、第三者投資家を代表して世界で投資を行う基金や他の投資ツールを賛助·管理し、これらの活動に関連する場合には、通常、私たち自身の資本をこれらの投資に配置することが求められています。以下に述べるように、これらの投資は多くの重大なリスクと不確定要素に直面している。また、我々自身が管理する保険子会社の投資及び貸借対照表上の他の投資については、以下で議論するリスク及び不確実性は、これらの投資の全てのリスクを我々の財務業績において直接負担するために、我々の運営結果及び財務状況により大きな影響を与える可能性がある。

私たちが投資した未来の結果は私たちのどんな歴史的見返りとも違うかもしれないし、私たちの歴史的リターンレベルに達しないかもしれない。

私たちは、純内部収益率(IRR)、投資資本倍数(MoIC)、および私たちが開始、管理、または運営している投資ツールの実現されたおよび実現されていない投資価値のような、本報告では、私たちの投資収益に関するいくつかの情報を提供します。私たちの投資ツールの歴史的リターンは、私たちの保険子会社または私たちの残高資産の将来結果の指示ではなく、私たちの投資ツールから予想される将来の結果の指示とみなされてはいけません。特に，以下の理由により，将来の結果はその歴史的結果と大きく異なる可能性がある

•私たちの投資ツールの収益率は、適用推定日までの未実現収益を反映しており、これらの収益は決して実現できない可能性があり、その投資実現の最終価値に悪影響を及ぼす可能性がある

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•私たちがこの報告書で提案したいくつかの歴史的リターンは、私たちの歴史上の私募株式ファンドの表現に基づいており、これらの基金の結果は実現され、私たちの未来の投資ツールのための資金調達との関連性は大幅に低下した

•私たちの投資ツールの未来の表現は様々な市場や経済状況などの影響を受けるだろう

•ある歴史的時期には、私たちのいくつかの投資ツールの収益率は、投資に関する実際または予想保有期間がこのような歴史的時期よりも長い可能性があるため、いくつかの投資の積極的な影響を受け、これらの投資の平均保有期間が大幅に短縮され、これらの投資が行われた日後に迅速に大幅に価値が増加する可能性がある

•私たちが新しく設立した投資ツールは、資本構成中に低いリターンをもたらす可能性があり、これは業績障害によって少ないまたは付随的な権益が生じる可能性がある

•私たちの投資ツールの見返りは、ある歴史的な時期の投資機会と様々な市場と経済状況のおかげであり、これらの状況は繰り返されないかもしれない

•私たちは未来に新しい投資ツールと投資製品を作るかもしれません。投資ツール、投資戦略、地理と業界の開放、年と経済条件の間の構成には異なる資産の組み合わせを反映しています。私たちの歴史収益率は私たちの歴史コスト構造を反映しており、この構造はすでに変化しており、未来はさらに変化するかもしれません

将来のリターンはまた、特定の投資が存在する業界部門および企業のリスク、および法律の変化を含む、本報告の他の部分に記載されたリスクの影響を受ける。様々な要因の影響を受けて、私たちの保険業務の将来の業績もその歴史表現とは異なる可能性があります。“我々の保険活動に関連するリスク-ユニバーサル大西洋買収はその期待収益を実現できない可能性があり、いくつかの困難、コスト、または支出は予想収益を超える可能性がある”と見られる

私たちのある資産の推定方法は主観的である可能性があり、これらの主観的方法によって決定される資産の公正価値は不確定であり、永遠に実現されないかもしれない。

私たちと私たちの投資ツールが持っている非流動性投資の市場価格の大部分は簡単には確定できません。投資の公正価値を決定する際には，市場価格が観察しやすい投資については，財務状況表を適用した日までの最終報告の市場価格を用いる。ある投資に既製の市場価格がない場合、その投資の公正価値は吾などの誠実に決定された価値であり、この価値では、その投資は一定期間内に自発的に各方面の間で秩序的に販売することができ、強制販売または清算販売の方法で売ることができる。公正価値の確定は単一の善意標準が存在せず、多くの場合、公正価値は一連の公正価値として表現されることが好ましく、その中から単一の推定を得ることができる。我々の非流動性投資については、市場倍数法と割引キャッシュフロー分析を含む様々な推定方法を用いて、第三者を招いていくつかの方面の評価を行ってくれた。このような方法は一般的に重要な投入と重要な仮定と判断を推定する必要がある。また、私たちが関連していると考えられる一連の追加要因、例えば、プレミアムや非流動性割引の適用性を制御し、これらの要因が私たちの経営陣とポートフォリオ社の経営陣の判断に関与している可能性があることを決定しました。我々の推定方法とプロセスに関する情報は、“付記2-重要会計政策概要-公正価値計量”を参照されたい

推定値、特に市場オファーに乏しい投資の推定値自体は不確定であるため、短時間で変動する可能性があり、通常、推定および重要な仮定と判断に基づいて、公正価値の決定は、観察しやすい市場価格が存在する場合に生じる価値とは大きく異なる可能性がある。たとえ私たちの投資に市場オファーがあっても、様々な要素のため、これらのオファーは私たちが実際に実現できる価値を反映できないかもしれません。これらの要素は、大量の所有権に関連する可能な流動性の不足、その後の会社の証券市場の流動性の不足、未来の市場価格の変動、あるいは悪い業界状況や市場の全体の会社と管理業績に対する見方に基づいて引き起こされる可能性のある未来の時価損失を含むかもしれません。もし私たちが記録した投資価値が売却投資後に最終的に達成された価値よりも大きく高ければ、私たちの財務業績は悪影響を受ける可能性があり、投資価値の四半期変化は私たちのAUM変動を招く可能性があり、これは私たちが期限ごとに報告した財務業績に大きな影響を与える可能性がある。私たちが時々記録している投資価値が最終的に実現される保証はなく、本報告で提案された投資価値を含む。

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非流動性投資の推定値或いは価値の安定性には重大な不確定性があるため、投資ツールの資産純資産値(“NAV”)に反映される投資公正価値は必ずしもこのような投資が出現した時、私たちはその投資ツールが実際に獲得した価格を代表するとは限らない。例えば、投資に関連する税収の開放、特に米国以外の投資のような既知または未知の負債が存在する可能性があり、これらの負債は推定値に完全に反映されていない可能性がある。現金化された価値が以前の投資ツールの純資産値に反映された投資価値を大幅に下回ると、適用投資ツールの損失および任意の課税付帯権益とその他の費用の損失を招く。また、もし私たちの投資換金によって生じる価値が、以前の投資ツールの資産純資産値に反映された帳簿価値と大きく異なる場合、このようなツールの投資家は私たちに自信を失ってしまう可能性があり、これは逆に未来の基金や他の投資ツールのための資金調達の困難を招く可能性がある。また，本報告で述べた方法のみを用いて我々のポートフォリオ全体を定期的に推定するため，これらの推定値に大きな影響を与える可能性のある後続イベントは，次の定期的な推定値日まで反映されない可能性がある.

また、潜在的な推定方法の範囲と、推定を決定する際に行使可能な主観的判断は、私たちの投資家や監督機関が私たちの推定や方法を疑問視する可能性がある。私たちの政策が必要なすべての推定要素を解決したり、このような決定における潜在的な利益衝突を完全に除去したり、いくつかの推定値を達成することができるという保証はない。アメリカ証券取引委員会はその法執行、審査と規則制定活動において、引き続き民間投資ツールの評価に関連する問題に注目し、方法の一致応用、開示と利益衝突を含む。これらの要因の変化は，我々のポートフォリオの推定方法を評価するための結果に大きな影響を与える可能性があり，これらの要因が前の四半期と大きく変化すれば，我々が報告したこれらの資産の公正価値は大きく異なる可能性がある

数量化や予測が困難な様々な市場や経済状況、私たちがコントロールできない事件は、私たちの投資推定値に重大な影響を与え、私たちの財務業績に大きな影響を与える可能性がある。

世界的な株式市場は不安定で、変動が続くと予想されており、ポートフォリオ社の株式投資の推定値に大きな影響を与えている。我々が公開上場している株式投資に対しては，観察しやすい市場価格があり，世界の株式市場は評価値に直接影響を与えており，それらの価値は公開市場での上場価格によって決定されるからである.私たちが公開していない株式投資に対して、世界の株式市場は評価に間接的な影響を与えている。私たちは市場倍数(すなわち、会社の株価を収益やキャッシュフローで割ることができる)をキー投入としてよく使用して、私たちの投資の公正な価値を決定するために、これらの投資は容易に観察されない市場価格であるからである。私たちの私募株式業務では、かなりの投資が株式に投資されているため、世界の株式価格や株式市場の変動性の変化は、私たちの私募株式投資の価値に大きな影響を与えることが予想される。したがって、株式推定値が低下すれば(複数回の収縮やその他の理由により)、我々の私募株式ポートフォリオの表現は実質的な悪影響を受ける可能性がある。私たちの保険業務においても、権益価格の変化は、これらの製品に関連するヘッジコストと手数料収入を含む、私たちの権益リンク年金と生命保険製品に影響を与えます。

信用市場はまたポートフォリオ会社における私たちの株式投資の推定値に影響を及ぼすだろう。例えば、私たちは通常、私たちの多くの投資の公正な価値を決定する方法の1つとして、割引キャッシュフロー分析を使用しており、これらの投資は容易に観察できる市場価格を持っていない。適用金利が上昇すれば、割引キャッシュフロー分析によると、我々ポートフォリオ社の株式投資の仮定資本コストは増加すると予想され、他の要因によって相殺されなければ、この影響はその推定値にマイナス影響を与える。逆に、金利低下は、他の要因によって相殺されなければ、あるポートフォリオ社の株式投資推定値に積極的な影響を与えることができる。例えば、金利低下がキャッシュフロー割引評価に与える積極的な影響は、市場倍数推定方法のマイナス影響を相殺し、上場株式投資よりも小さい価値低下を招く可能性がある

米国の金利上昇は、外国資本の流動に依存するいくつかの外貨にもマイナス影響を与える可能性がある。より高い金利は、一部の新興市場経済体の成長が鈍化したり、通貨が弱くなったりすることに加え、これらの国や主にこれらの国で運営されている企業の違約リスクをさらに増加させる可能性があり、これらの地域で運営されているポートフォリオ企業への投資価値に影響を与える可能性がある。金利上昇は通常、不動産価格や私たちの基金や保険部門が行う固定金利債務投資の価値に下振れ圧力を与える。最後に、通貨刺激および経済停滞に関連する低金利も、比較的高いリターン資産の需要が増加し、供給が減少するため、いくつかの投資の期待リターンに負の影響を与える可能性がある。

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信用市場は私たち(私たちの保険子会社を含む)と私たちの投資ツールが持っている信用投資の推定値に直接影響を与える。適用される基準金利が上昇すれば、変動金利の債務投資で得られる利息収入が増加するはずであり、適用される基準金利が低下すれば、状況は逆になる。しかし、金利が上昇している間、このような変動金利債務の債務者は、その債務を返済する能力がなくなる可能性があり、その債務の価値を損なう可能性がある。固定金利の債務投資では、金利の変化は通常、固定金利債務の価値がこの変化に反比例することもあるが、多くの場合、固定金利債務が満期まで保有されていれば、いかなる損失や収益も現れない。

為替レートは私たちのドル以外の通貨での投資の推定に大きな影響を与えます。通貨価値に影響を与える可能性のある要素には、貿易バランス、各国が国家債務を返済する能力、短期金利レベル、異なる通貨の類似資産の相対価値の違い、投資と資本高の長期的な機会、および政治的事態の発展がある。私たちは投資を行い、ドル以外の通貨での資本約束を獲得した。ドルの切り上げや切り下げは、未ヘッジの範囲でそれぞれ私たちの非米国投資のドル価値を減少または増加させると予想される。また、ドル高は米国会社の輸出競争力を低下させることが予想され、これはそれらの輸出収入の低下を招く可能性があり、あればドル安は逆の効果をもたらすことが予想される。ドル以外の通貨建て投資では、このような通貨の切り下げは通常、ヘッジされていない範囲でこのような投資の推定値を低下させ、このような通貨建てポートフォリオ社のドル同値収入に悪影響を与え、このような通貨の値上がりは逆の影響を与えることが予想される。中央銀行の量的緩和や緊縮行動は米国の金利に対する地域に影響を与え、ドルに対するさらなる為替レート変動を経験する可能性がある。また、各国や規制機関は外国為替や通貨の海外送金を規制する可能性があり、これは私たちが投資するドル価値に影響を与える可能性がある

大口商品市場の状況は、その運営に使用される投入コスト、彼らが販売している製品やサービスの定価と収益力を直接または間接的に影響するなど、様々な方法で私たちのポートフォリオ会社や他の投資の推定値に影響を与える。大口商品価格は従来から大幅な変動の影響を受けており、他の要素以外に、この変動は経済、貨幣、政治或いは天気関連要素によって推進されている可能性がある。もし私たちのある投資の運営パートナーや私たちのポートフォリオ会社が原材料や他の投入コストの増加を相殺するために価格を上げることができない場合、あるいは顧客がこれらの製品の代替品の購入を延期したり、探したりすると、これらのポートフォリオ企業の運営収入が低下する可能性があり、逆に評価を低下させる可能性がある。我々のエネルギー投資については，大口商品価格が下落した場合，あるいは下落幅が他の要因によって相殺されなければ，これらの投資の価値はヘッジなしに悪影響を受けることが予想される。全体的に、他の条件が変わらない場合、価格下りは、これらの大口商品価格が私たちの推定モデルの一部であるため、私たちのエネルギーポートフォリオの公正な価値に負の影響を与えることが予想される。価格が上がった場合は正反対です。しかし、私たちは最近の大口商品デリバティブ取引を使用して私たちのリスクを解決する可能性があるため、長期石油と天然ガス価格は私たちのエネルギー投資推定値のスポット価格よりも重要な駆動要素であるかもしれない。私たちの直接エネルギー投資に加えて、私たちの他のいくつかの投資は、例えばエネルギー探査および生産のための設備やサービスを提供することによって、エネルギー部門に異なる程度依存する可能性がある。この会社たちはまた大口商品価格の上昇や下落から利益を得るかもしれない。

商業不動産資産の時価は変動の影響を受け、複数の要素の悪影響を受ける可能性があり、これらの要素は国、地域、現地の経済状況(業界の減速や他の要素の悪影響を受ける可能性がある)；現地の不動産状況；特定の業界分野の変化または持続的な疲弊、建築品質、年齢と設計、人口要素；建築物または類似コードの遡及変化、テナント需要、市場占有率と賃貸料傾向、資本化率と推定傾向を含むが、これらに限定されない。マクロ経済環境、現在の不動産ファンダメンタルズと不動産が存在するミクロ市場動態はすべて私たちの不動産投資の推定値に影響を与える要素である。事実は、上述した各種のより挑戦的なマクロ経済ファンダメンタルズ要素に基づいて、2023年にアメリカ、特に全世界のオフィスビル不動産の推定値の変動が大きく、テナント需要と潜在テナントを含む従業員が引き続き在宅で仕事を続ける頻度が多くの人の予想より高いことを証明した。

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我々の投資推定値は、(I)地政学的発展および他のローカルおよび世界的な事件、(Ii)公衆衛生危機、(Iii)データセキュリティホールおよびネットワークセキュリティ障害、および(Iv)重大な訴訟、政府制裁、または適用法を遵守できなかった、(Ii)自然災害および災害、(Iii)データセキュリティホールおよびネットワークセキュリティ障害を含む多くの他の要因の影響を受ける可能性がある。私たちの投資の推定値はまた他の要素の影響を受ける可能性があり、これらの要素は予測可能であるかもしれないし、予測できないかもしれないし、例えば、収入の減少、コストの増加、信用格付けの引き下げ、魅力的な条項、または融資、財務損失、契約違反、または破産を得ることができないかもしれない。これらのリスクや他の影響を受け、私たちの投資評価値に影響を与え続ける可能性のあるリスクは“-私たちの業務に関連するリスク”に記載されています。なぜなら、私たちの業務が直面しているこれらのリスクの大多数も私たちの投資評価値のリスクですから

もしこれらのリスクや他のリスクが私たちのポートフォリオ会社や他の投資で発生した場合、これらの投資の価値は実質的かつ不利な影響を受ける可能性が高く、私たちの財務業績に悪影響を及ぼすことが予想される。

私たちの投資活動は大量の流動資金を必要とし、債務や株式市場の変化は私たちの投資活動に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

我々の流動性要求は高く、場合によっては、より長時間投資を維持する資本、または他の場合には、投資ツール投資家によってより頻繁に引き揚げられることができる資本に関するが、いくつかの制限を受ける。時間が経つにつれて、私たちの投資ツールと保険子会社への約束は大量の現金支出を必要とし、投資現金化から十分なキャッシュフローを生成して、それらに資金を提供したり、そのような投資の推定値を達成することができる保証はない

また、我々の投資ツールや保険子会社は、レバレッジを利用してその投資に資金を提供し、その見返りを向上させる。例えば、私たちの投資ツールはしばしば信用手配を引受限度額とし、資本約束を埋めることを求めている。もし私たちまたは私たちの投資ツールの1つまたは複数のクレジット限度額の下で融資者が破産した場合、私たちは信用限度額を交換することが困難になる可能性があり、私たちの1つ以上の投資ツールは運営中断に直面する可能性がある。また、1つの大型市場参加者に対する懸念や違約は、他の市場参加者に深刻な流動性問題をもたらし、さらに大きな損失を被る可能性がある。取引相手の違約リスクは、発見、予見または評価が困難な事件または状況に起因する可能性がある。市場圧力や取引相手の財務状況の影響を正確に予測できない可能性があるため、これらのリスクを効果的に低減するために十分な行動をとっていない可能性があり、緩和しなければ、私たちの投資に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

株式や貸手資本市場の流動性状況は引き締められる可能性があり、我々ポートフォリオ社の資金獲得性とコストに影響を与える可能性がある。例えば、債務融資市場の変化は、投資のための魅力的な融資を得ることや、既存の債務の再融資を行う能力に悪影響を及ぼす可能性があり、そのような融資または再融資を得る場合、そのような融資または再融資のコストを増加させる可能性があり、これは、より低い収益の投資をもたらし、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があり、または他の方法で私たちの業務に負の影響を与える可能性がある。私たちの私募株式や不動産事業については、潜在的な買収のために約束された債務融資を受けることができない場合や、より高い金利や不利な条項でしか債務を得ることができない場合には、他の利益の買収や低い利益を得ることが困難になる可能性があり、いずれも投資収入の減少を招く可能性がある。どの貸手も、以前に約束した融資を提供できなかったことは、私たちが契約して購入した可能性のある企業販売者の潜在的なクレームに直面する可能性もあります。同様に、CLOの発行は、様々な担保および無担保借入金を含むレバーの使用に依存する

市場状況の変化が短期、中期、または長期金利の変化を含む場合、買収または融資された資産から得られる収入に対して我々の融資コストが増加し、これらの資産からリターンを生み出す能力が低下する。一般金利水準を向上させても、貸手や他の債務保有者が要求するリスク利差を高めるにも、投資融資コストをより高くする。金利が上昇したり高い期間に、変動金利融資を有する投資の基準金利が大幅に上昇した場合、またはこれらの投資の融資者または債務保持者が一般に同じ魅力的な条項でその融資または債務証券を延長したり、再融資を提供したくない場合、これらの投資は債務超過義務の履行においてより大きな挑戦に直面する可能性がある。これらの事件のいずれも、違約、担保償還権の喪失、破産を招く可能性があり、これは私たちの投資の価値を低下させ、純収益の減少を招く可能性がある。金利上昇や金融市場の他の変化は、ある資産や投資の価値にもマイナス影響を与える可能性があり、私たちの貸借対照表資産、基金およびそのポートフォリオ会社の能力はマイナスの影響を受ける可能性があり、これは、これらのポートフォリオ会社に対する私たちの投資価値を弱化させ、私たちの投資収益を減少させる可能性がある。場合によっては、私たちのポートフォリオ会社は再融資や満期日を延長することができず、これらの会社が満期時に債務を返済したり、満期利息を支払うことができなくなり、これらの会社が資産を売却し、資本再編を行ったり、破産保護を求めたりする可能性があり、いずれも私たちの投資の価値を損なう可能性があり、私たちが稼いだ投資収入を減少させる可能性がある

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同様に、私たちのポートフォリオ会社はよく社債市場を利用して運営のために融資を受ける。ある程度、信用市場がこのような融資を得にくくしたり、コストを高くしたりすることは、私たちとこれらのポートフォリオ会社の経営業績にマイナスの影響を与える可能性がある。また、信用市場の状況が、私たちのポートフォリオ会社が有利な条件で、または債務を返済していないことを再融資したり、満期期限を延長したりする能力を損なう場合、これらのポートフォリオ会社の経営業績はマイナスの影響を受ける可能性があり、これらのポートフォリオ会社での投資価値を損なう可能性があり、収益を減少させる可能性がある。場合によっては、私たちのポートフォリオ会社は再融資や満期日を延長することができず、これらの会社が満期時に債務を返済したり、満期利息を支払うことができなくなり、これらの会社が資産を売却し、資本再編を行ったり、破産保護を求めたりする可能性があり、いずれも私たちの投資の価値を損なう可能性があり、私たちが稼いだ投資収入を減少させる可能性がある

また、取引相手は、引受基準を引き締め、すべてのカテゴリー融資の保証金要求を向上させることで最近の市場変動に対応するのが一般的であり、その結果、利用可能なレバレッジ総量を低減し、貸借コストを増加させる。私たちの多くの投資ツールは信用限度額を持っていて、そのうちの1つ以上のクレジット下の融資者が破産すれば、私たちは信用限度額を交換することが困難になる可能性があり、私たちの1つ以上の投資ツールは流動性の問題に直面する可能性がある。違約リスクは、発見、予見、または評価が困難な事件や状況に起因する可能性がある。また、1つの大型市場参加者に対する懸念や違約は、他の市場参加者に深刻な流動性問題をもたらし、さらに大きな損失を被る可能性がある。市場圧力や取引相手の財務状況の影響を正確に予測できない可能性があるため、これらのリスクを効果的に低減するために十分な行動をとっていない可能性があり、緩和しなければ、私たちの投資に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

また、LIBORとある他の金利基準指数は、私たちの変動金利債務は従来からそれに関連しており、最近の国、国際と監督管理指導と改革のテーマである。基準金利基準としてLIBORを放棄することは、資本コストに影響を与える可能性があり、私たちの投資ツールおよびポートフォリオ会社のために既存の債務ツールおよび関連するヘッジスケジュールを修正または再編する必要があり、追加コストまたは私たちの投資に悪影響を及ぼす可能性があります。

2021年1月、国際スワップ·デリバティブ協会はデリバティブ契約で使用された定義を改訂し、隔夜融資金利(SOFR)をLIBORの後続金利に組み入れた。また、2022年12月16日、米国連邦準備システム理事会(FRB)は調整可能金利(LIBOR)法案を実施する最終ルールを採択し、2022年6月30日以降のある金融契約におけるLIBORに代わるSOFRに基づく基準金利を決定した。2023年6月30日現在、ドルLIBORの残り期限は米国で発表を停止し、SOFRはLIBORの主要な代替品となっている。FCAは2023年4月3日、LIBOR管理人に2024年9月30日までに代表的ではない合成方法に基づいて何らかのLIBOR短期金利を発表し続け、その後永久に発表を停止することを決定したと発表した。

私たちの投資ツールと私たちの保険子会社が持っているいくつかの信用資産、並びに私たちの投資ツール、私たちの保険子会社とポートフォリオ会社が発生する長期債務は、ロンドン銀行の同業借り換え金利に関連する金利を含む変動金利で利息を計上する可能性があります。私たち、私たちの投資ツールと私たちのポートフォリオ会社には、LIBORベースの他の債務ツールと関連するヘッジスケジュールがあり、修正や再編が必要かもしれません。これは困難で高価で時間がかかるかもしれません。もし私たちの既存のロンドン銀行間の銀行間借り換え金利に基づく契約が明確な予備言語で後続の参照金利への移行を管理していない場合、私たちまたは私たちの投資ツールは、訴訟に関連するコストを含む適切な後続金利の決定に関連するコスト増加を生じる可能性がある

私たちの投資で顕著なレバレッジに依存することは、私たちが魅力的な投資収益率を達成する能力に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの多くの投資は往々にしてレバレッジの使用に深刻に依存しているため、私たちが魅力的な収益率を得ることができるかどうかは、魅力的な金利で十分な債務源の能力を獲得し続けるかどうかにかかっており、これはある程度市場金利に基づいており、市場金利は他の市場や経済状況に応じて変動することができる。私たちの貸金と保険会社は投資を行う際に異なる程度のレバーを使っています。同様に、私募株式投資は一般的に高収益債務証券やレバレッジローンの発行を含む。多くの私募株式投資の中で、負債はポートフォリオ会社の総資本の大部分を占める可能性がある。したがって、長期的に十分な債務融資源が不足していれば、私たちの投資ツールや私たちのポートフォリオ会社に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

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2011年6月、バーゼル銀行監督委員会は、米国を含む27カ国の銀行監督機関と中央銀行の上級代表からなる国際機関である包括的な資本·流動性基準の最終枠組みを発表し、この基準は一般に“バーゼル合意III”と呼ばれ、国際的に活発な銀行組織やいくつかの他のタイプの金融機関に適用される。これらの基準は通常、銀行が以前の資本枠組みの下よりも多くの資本を持ち、レバレッジ率を下げ、流動性基準を高めることを要求し、米国を含む銀行監督管理機関は、将来的に追加的な関連基準を採用する可能性があり、銀行に資本または流動性をさらに増加させることを要求する。米国連邦銀行監督管理機関は、米国銀行組織のこれらの基準を実施するために、最終法規を採用、更新、改訂していく。連邦と州銀行規制機関が実施しているこれらと同様の銀行規制規定は、債務融資の金額や利用可能性を制限する可能性があり、取引のために得ることができる融資コストを増加させ、私たちの投資リターンに影響を与える可能性がある

私たちの既存の証券投資がこれらの投資融資のために発生した債務が大量に満期になり、返済または再融資しなければならない状況に達した場合、これらの投資によるキャッシュフローが満期債務を返済するのに十分な能力と利用性がない場合、融資市場には満足できる条件で満期債務を再融資することができたり、再融資が全くできない場合、これらの投資は深刻な影響を受ける可能性がある。私たちの既存の証券投資に資金を提供する大量の債務が満期になり始めると、このような目的のための融資が利用不可能または経済的になり、これらの投資は実質的で不利な影響を受ける可能性がある。適用される融資スケジュールの下で違約または潜在的な違約が発生した場合、私たちの1つまたは複数のポートフォリオ会社が倒産する可能性があり、これは重大な投資損失、私たちまたは私たちの従業員に対する不利なクレームや訴訟を招き、私たちの名声を損なう可能性がある。

世界の信用市場の低迷に特に挑戦を受けている業界の中で、CLOとレバレッジ融資市場はその一つである。私たちのCLOツールを通じて、私たちはこれらの市場に大きな開きがあります。このような結果をもたらす市場状況が発生せず、再発し、継続して存在し、または将来的により深刻になることは保証されない。歴史上、私たちのCLOツールは信用市場が低迷している間に、その担保中のレバレッジローンは更に多くの降格、時価安と違約を経験した。我々のCLO構造は複雑な担保と他の手配に関連するため、このような構造の文書は複雑で、異なる解釈の影響を受け、法律リスクに関連する。これらのツールのそれぞれは特殊な目的会社であり、私たちと他の投資家に担保品プールを担保とする手形を発行し、担保品は主に会社のレバーローンから構成されている。多くの場合、私たちが持っているCLOは高度に従属しており、これはCLOツールの巨大なレバーを表しており、これは、支払権において私たちよりも高い保有者や投資家よりも高いリターンを得る機会を増加させ、損失の幅を増加させる。これらの融資および債券は、一般に、上記の各段落で述べたリスクを含む、投資レベルの格付け債務よりも高いリスクにも関連する。CLOのポートフォリオプロファイルテストは、CLOが保有可能な割引債務限度額に制限を設定しています。CLO発行者がこの限度額を超えた場合、CLOの管理者は資産を売却し、利用可能な元金収益を代替資産に再投資する能力が制限される。この場合、CLOはいくつかの過剰な担保テストを通過できない可能性があり、これは、我々を一次CLOホルダーのキャッシュストリームとして分流させることになり、これが我々のキャッシュフローに影響を与える可能性がある。CLOがこれらの構造の優先チケット保持者に利息を支払う能力は，CLO担保の表現に大きく依存する.これらの構造における担保が違約レベルの増加によりキャッシュフローが大幅に低下すると，違約事件や手形所持者を優先することにより，すべての未償還元金と利息の支払いが加速する可能性がある.CLOや他の同様の融資ツールを継続的に利用することができなければ、将来の投資に資金を提供し、業務を発展させ、または業務戦略を全面的に実行する能力を制限する可能性があり、実質的な悪影響を受ける可能性がある。私たちの多くの信用志向の投資ツールは、CLOツールを含み、よく大量のレバーを使用してその資産に融資する。このようなツールが、そのCLO条項に基づいて引き続きレバレッジ、再融資、またはその未返済債務の満期日を延長したり、十分な担保レベルを維持したりすることができない場合、その業務増加、元金現金再投資、現金分配またはその業務戦略を全面的に実行する能力を制限することができ、吾などの経営業績は重大な悪影響を受ける可能性がある。これらのツールがその経営業績を維持し、資本資源を獲得できない場合、それらは深刻な流動性の問題に直面し、債務超過やその他の義務を履行するために、重大な資産や業務を処分することが要求される可能性がある。これらのCLOポリシーやこのようなCLOツールの資産価値は金利の変化にも敏感であり，これらのポリシーは借入資金に依存し，金利が上昇すると基礎ポートフォリオ融資の価値が低下する可能性があるからである。CLO借入金の金利が増加し、複合ローンの金利が増加しない場合、CLOポリシーは期待されるリターンを達成することはあまり不可能である。また、将来金利が上昇すれば、私たちのCLOポートフォリオは市場金利よりも低い資産を持つため、価値が縮む可能性がある。

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私たちの信用ガイド型ファンドとCLOは、それぞれの投資計画の一部としてレバレッジを使用し、定期的に大量の資本を借り入れることを選択する可能性がある。レバレッジの使用は大きなリスクをもたらし、ポートフォリオ価値に重大な損失が生じる可能性を増加させた。基金は、時々資金を借りて証券または債務を購入するか、またはレバレッジに埋め込まれた取引相手とデリバティブ取引(例えば、総リターン交換)を行うことができる。このような借金に関連する利息支出および他のコストは、購入または携帯した証券または債務の付加価値によって回収できない可能性があり、このような証券または債務の市場価値が低下した場合には損失する可能性がある--このような損失の時間および振幅は加速または悪化する可能性がある。借入資金による収益は、資金の純資産額が借金なしの場合よりも速い速度で増加する可能性がある。しかし、投資結果が借入コストをカバーできなければ、その基金の資産純資産値も借金がない場合よりも早く低下する可能性がある。

私たちが投資している信用ツールの価値の低下や信用融資コストのいかなる増加も私たちのリターンを減少させ、私たちの純収入を減少させるだろう。

レバレッジ会社又は重大な財務又は業務困難を経験している会社への証券の様々な開放及び投資は重大なリスクに係る。

私たちはレバレッジ率の高い会社と、現在または未来に重大な財務や業務困難に遭遇する可能性のある会社に対して株式と債務投資を行った。我々の従来の私募株式基金は、通常、高収益債務証券および/またはレバレッジ融資によって、ポートフォリオ会社への株式投資に資金を提供する。私たちの不動産基金もまたしばしば起債を通じてその投資の一部に資金を提供する。CLOを含むいくつかのクレジット投資ツールは、高レバレッジ会社の証券または金融商品も保有しており、これらの企業は、重大な財務または業務困難または投資レベルの債務を下回っている他の会社である。レバレッジ会社や財務や業務困難に遭遇した会社への投資は通常、より大きなリスクをもたらし、またこのような投資はその会社の収入の低下、会社費用の増加、金利の変化、その他の不利な経済、市場、業界の発展にもより敏感である。高収益、投資レベルより低い、または格付けされていない債務の流動性は、投資級格付け債券よりも低いことが多いが、融資や他の形態の債務は有価証券ではなく、流動性もない。2023年12月31日現在、CLOツールを介して間接的に保有する投資レベルの企業ローンや証券の公平な市場価値に関するより多くの情報については、財務諸表の付記2“重要な会計政策の概要-重要な口座政策-資産管理-投資”を参照されたい

ある会社は大量の債務が発生し、他を除いて、その実体をいくつかの制限的な契約、条項と条件の制約を受ける可能性があり、これらの条項に違反する行為はすべて債権者から違約事件とみなされ、私たちが投資から価値を実現する能力に重大な影響を与える可能性がある；運営キャッシュフローが適度に減少しても債務を返済できないように許可する；過剰なキャッシュフローを使用して債務の早期返済を強制する義務が生じ、これは変化する業界状況に対する同社の能力を制限し、追加の現金を必要とする程度に対応し、計画外だが必要な資本支出や増加機会を利用する可能性がある。連続的に変化する市場条件に適合するエンティティの能力を制限して、相対的に負債の少ない競争相手と比較して競争劣勢にすること、企業が魅力的なリターンを生成する可能性があるか、またはさらに増加させるために必要な戦略的買収を行う能力を制限すること、および資本支出、運営資本、または他の一般会社の目的を含む追加融資を取得することを制限すること、またはそのような融資のコストを増加させることを含む

レバレッジ会社の収入や権益の増加や減少の速度も、お金を借りていない場合よりも大きいことが多い。そのため、レバレッジ会社に関連する損失リスクは通常、債務が相対的に少ない会社よりも大きい。例えば、レバレッジ会社は契約を違約する可能性があり、経済低迷やこのような会社の相対的な業績不振による収入やキャッシュフローの低下が原因だ。同様に、私たちの実物資産へのいくつかの投資のレバー性質は、基礎実物資産の公正価値の低下を増加させ、それらが担保償還権を放棄または喪失させるリスクを招く。適切なヘッジ措置が不足している場合には、金利の変化も通常、固定金利債務投資の価値がこの変化に反比例することになる。債務保証または手形の債務者は、関連する合意の条項に従って満了したときに利息または元金の返済を望む能力がないか、またはそのような債務を支払うのに十分でない可能性があり、担保または担保がない場合がある。商業銀行貸主及び他の債権者がその商業銀行融資協定に基づいて違約が発生した場合には、同一債務者の他の債務の保有者に異議を提起することができる。関連する借り手と直接契約関係がないため、銀団債務中の二次参加権益はいくつかの追加リスクの影響を受ける可能性がある。債務証券およびツールは、投資レベル以下または未格付けに格付けされる可能性があり、持続的な不確実性および不利な商業、金融または経済状況へのリスク開放、および発行者が利息および元金をタイムリーに支払うことができなかった。

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私たちのいくつかの投資ツール、特に私たちの戦略投資グループの信用戦略は、清算、清算、再編、破産、および類似取引に関連する商業企業の権益を持ち、高リスク売掛金を購入する可能性がある。このような企業に投資するリスクは、企業に関連する取引が成功しないこと、かなりの時間がかかるか、または現金または新しい証券の分配をもたらすことになり、現金または新しい証券の価値は、分配に関連する証券または他の金融商品を受信した基金の購入価格よりも低くなることである。さらに、予想された取引が実際に起こらなかった場合、私たちまたは基金は損失売却投資を要求されるかもしれない。苦境に陥った会社への投資は、詐欺的譲渡、撤回可能な優遇、貸手責任、および破産裁判所が特定の債権の裁量権を拒否、従属または剥奪することに関連する米国連邦、州、非米国法の悪影響を受ける可能性もある。破綻事件における再編提案や再編計画に影響を与えようとしていることに関連して、苦境に陥っている会社の証券や個人債権への投資も重大な訴訟に関与している可能性があり、これは私たちまたは関係のない投資ツールやポートフォリオ会社に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちまたは私たちの投資ツールが投資を行う際に財務的苦境に陥っていない会社は、将来的に問題解決、清算、再編、倒産または同様の取引を必要とする可能性があるため、これらは上記と同様のリスクに直面するであろう。財務的苦境に陥った会社の取引結果には大きな不確実性があるため、このような会社への全投資には潜在的な損失のリスクがある。このような投資は大きなリスクに関連しており、資産価値の低下は私たちの財務業績に重大な悪影響を及ぼすだろう。

私たちの株式投資といくつかの債務投資は他の人の投資よりも順位が低く、私たちはより大きな投資損失リスクに直面している。

さらに、多くの場合、私たちまたは私たちの投資ツール投資の会社は、私たちまたは私たちの投資ツール投資よりも優先的な未償還債務または株式証券を所有または所有することが許可されている。その条項によれば、その手形は、その所有者が、私たちまたは私たちの投資ツールの投資支払日または前に割り当て、利息、または元金の支払いを受ける権利があると規定することができる。また、投資を行う会社に破産、清算、解散、再編または倒産が発生した場合、私たちが投資する証券を優先する所有者は、通常、私たちの投資について分配する前に全額支払いを受ける権利がある。また、私たちまたは私たちのポートフォリオ企業に対する債務投資は、第三者が私たちのポートフォリオ会社に行った債務投資の後に公平にランキングされる可能性があります。優先証券保有者を返済した後、会社は私たちの投資で借りた金額の返済に使える余剰資産を持っていないかもしれません。いずれの資産が残っている場合でも，我々の投資と並んで債権保有者は，これらの資産からなる割当てを平等かつ格付け可能に共有する権利がある.また、金融危機中や倒産後、私たちまたは私たちの投資ツールは、会社の事務に影響を与え、投資を保護する行動をとる能力が優先債権者よりも大きく低くなる可能性がある。

私たちの投資について行われた職務調査過程は、投資に関連する可能性のあるすべての事実を明らかにしないかもしれない。

投資を行う前に、個々の投資が適用される事実や状況に基づいて、合理的で適切だと思う職務調査を行います。職務調査手続きの目標は、1つの投資の事実と状況に基づいて魅力的な投資機会を決定し、この投資に関連する可能なリスクを決定し、私募株式投資については、買収の日から業務成果と価値創造を推進するための枠組みを用意することである。職務遂行調査を行う際には、通常、投資を継続するか否かを決定するために、いくつかの重要な商業、金融、税務、会計、ESG、技術、ネットワークセキュリティ、データプライバシー、規制、および法的問題を評価する。外部顧問、法律顧問、会計士と投資銀行は異なる程度で職務調査過程に参与し、具体的な程度は投資タイプによって決まる。しかし、投資に対する職務調査および評価を行う際には、投資目標が提供する情報を含む利用可能な資源に依存し、場合によっては第三者調査にも依存する。新しく設立された会社や限られた情報のみの分割取引については，職務調査過程が主観的である場合がある

賄賂、詐欺、会計違反、その他の不当、不法または腐敗行為の状況は発見しにくく、詐欺と他の詐欺的なやり方はある司法管轄区で一般的である可能性がある。私たちのいくつかの投資ツールは新興市場国に投資されており、これらの国はより先進国のような厳格な法律法規を確立していないかもしれないし、既存の法律法規は一貫して実行されていないかもしれない。例えば、私たちの投資ツールは国際格付け基準に基づいて腐敗に実質的な見方をしている司法管轄区に投資している。これらの法域の投資機会を職務調査するのは往々にして複雑であり、これらの地域はまだ一致して統一された商業的なやり方を形成していないかもしれないからである。このような場所では、賄賂、詐欺、会計違反、そして腐敗は特に発見されにくい。

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私たちのいくつかの戦略に対する職務調査は公開された情報に限られている。したがって、私たちがどんな投資機会に対して行うべきかの職務調査が、投資機会が必要か、または評価に役立つ可能性のあるすべての関連する考慮事項を明らかにまたは強調することは、負債の存在を含むことを確信することはできない。私たちはまた、私たちの職務調査が投資成功につながるかどうか、あるいは投資の実際の財務表現が、その投資を評価する際に使用する財務予測よりも低くないかどうかを確認することができない。

私たちはしばしば、私たちの投資規模が大きすぎたり、投資の制御が不足していることによる複雑さを含む、独自の業務、規制、法律、または他の複雑性に関連する投資機会を求めている。これは重大なリスクに関連する。

我々は常に複雑な投資機会を求めており、従来の資産管理会社の投資に比べて、より多くの商業、規制、または法律の複雑さに関連していることが多い。このような取引の融資および実行は、より困難で、高価で時間がかかる可能性があり、これらのタイプの投資を管理するか、またはこれらのタイプの投資から価値を達成することがより困難である可能性があるので、複雑性の容認にはリスクがある。このような取引には一般的に固有の他のリスクが含まれる

•私たちの取引は高度な規制審査を受ける可能性があり、私たちの投資は複雑な規制要求を受ける可能性があり、投資レベルの不遵守状況は私たちを名声を損なう可能性があり、場合によっては責任を負う可能性がある

•私たちの取引は複雑な税金構造に関連する可能性があり、疑問視されたり無視されたりする可能性があり、これは条約の利益を失ったり、私たちの投資に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの複雑な税収構造を構築、監督、維持するコストは非常に高く、私たちが複数の資産カテゴリと複数の司法管轄区域でより多くの数の取引を行うにつれて、このようなコストは増加し、税務問題が無視され、解決が不十分、あるいは不一致のリスクも増加する

•吾等や吾等の投資ツールは、重大な負債(または負債を含む)が存在する投資を買収する可能性があるが、当該等の負債は買収時に吾等に知られていない可能性があり、あるいは吾等が知っているように、吾等は当該等の負債によるリスクを正確に評価したり防止したりすることができず、重大な予見不可能な損失を招く可能性がある

•我々は、ポートフォリオ会社または他の第三者事業者の管理職に依存して、その会社、業務または資産に関する財務予測および他の情報を提供し、これらの情報は不正確または現実的ではない可能性があるため、業績が私たちの予想を下回ってしまい、倒産を招く可能性がある。私たちはまた、私たちのポートフォリオ会社や他の第三者事業者の経営陣と、彼らのシステムやプロセスに依存して、持続的な財務や他の情報を得て、彼らとの投資または彼らとの投資の評価を支援しています。

•ポートフォリオ会社を処分する投資については、当社等または投資ツールは、当該ポートフォリオ会社の業務および財務について売却業務に関する典型的な陳述を要求される可能性があり、吾等または私たちの投資ツールは、投資の購入者に任意の不正確な範囲で賠償を要求される可能性があり、これらの配置は、投資を処置した後であっても、吾等または投資ツールに負債を生じさせる可能性がある。

私たちは、(1)財源が限られており、その未済債務下の義務を履行できない可能性があり、その持分証券またはその債務に関連する任意の担保や担保の価値が大幅に低下する可能性がある、(2)創始者および他のキーパーソンに深刻に依存し、それらの損失が投資に実質的かつ不利な影響を与える可能性がある、(3)大きな運営実体から買収された業務または部門は、重大かつ高価な業務運営機能の再建または交換が必要である、それ自体が高度なリスクに関連する会社、企業、および資産に投資することが多い。(4)訴訟または監督審査を受けるか、または重大な違法リスクが存在する可能性がある(職務調査によって発見できない可能性のあるやり方や問題を含む)；(5)迅速に変化する業務に従事し、その製品は巨大な淘汰リスクに直面し、その運営、融資拡張、またはその競争地位の維持を支援するために大量の追加資本が必要である；(6)金融サービス業、電気通信業、国防と政府サービス業、医療保健業界、石油および天然ガス業界など、国内外で広く規制されている業界(政府機関にサービスを提供する会社を含む)で経営されている。廃棄物管理産業と食品産業

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また、私たちは、私たちのポートフォリオ会社に関連する個人(このようなポートフォリオ会社の従業員を含む)の努力、スキル、名声、業務連絡および行動に依存しているため、私たちが投資しているポートフォリオ会社の上級管理職または他の従業員が後継責任を含む不正行為が存在する場合、私たちは私たちの名声を含む悪影響を受ける可能性があり、私たちはこのような不正行為を制御または減少させることができないかもしれません。このような不正行為はまた、このようなポートフォリオ会社における私たちの投資推定値にマイナスの影響を与える可能性がある。“当社の業務に関連するリスク-当社の従業員の努力、スキル、名声、業務連絡および行動、および従業員を維持し、潜在的な従業員を募集する能力に依存しています”を参照してください。これらのリスクは、ポートフォリオ会社および他の投資にも適用されます。

私たちはまた、いくつかの中小投資では遭遇しない複雑さとリスクに関連した大型私募株式や実物資産投資を行っている。例えば、大きな取引は融資が困難である可能性があり、大きな取引から撤退することは漸進的な挑戦をもたらす可能性がある。また、より大規模な取引は、会社の管理、文化、財務、あるいは運営面の変革を実施することにより大きな挑戦をもたらす可能性があり、規制機関、利益グループ、および他の第三者のより厳しい審査が必要となる可能性がある。このような支持者たちはプライベート·エクイティ社によるより大規模な投資にもっと積極的に反対するかもしれない。ある取引では、多額の私募株式或いは不動産取引所を完成するために必要な権益資本の額が大きい可能性があり、必要な資本は私たちの投資基金が当時投資できる資本をはるかに上回る可能性がある。投資の規模を考慮すると、成功しないより大きな規模の投資が私たちと私たちの投資ツールに与える結果はもっと深刻になるかもしれない。しかも、私たちはそのような大規模な投資に大量の資本を投入することを要求されるかもしれない

私たちが私たちの投資ツールに適していると思う大規模な取引をする時、私たちはしばしば私たちの資本を約束するシンジケートの一部を求める。銀団取引はKKRが第三者の私たちへの投資承諾持分を求めることに関連し、通常は受動的な共同投資家として、私たちの会社が投資に対するある程度の制御を維持できるようにする。しかし、もし私たちがシンジケートのこのような約束の全部または一部ができない場合、あるいはこれらの共同投資家が彼らの約束に資金を提供できなかった場合、私たちは私たちの貸借対照表から残りの約束金額に資金を提供する必要があるかもしれない。もし私たちが貸借対照表に資本約束の大部分を維持することを要求され、これらの約束が第三者に提供できない場合、このような多額の投資の悪い表現は私たちの財務業績に大きな悪影響を及ぼすかもしれない。あるいは、2つ以上の会社が株式保証人を務める株式投資に関連する財団取引を行うこともできる。財団取引は通常、当社の投資に対するコントロールレベルを低下させ、統治権は他の財団投資家と共有しなければならないからだ。したがって、会社の管理および運営、および任意の退出の時間および性質に関する決定を含む意思決定を制御することができない可能性があり、これは、本明細書で説明するリスクをもたらす可能性がある

さらに、私たちと私たちの投資ツールが保有する投資には、債務ツールと私たちがコントロールしていない会社の株式証券が含まれています。このようなツールおよび証券は、取引活動によって、または発行者から証券を購入することによって取得することができ、または、そのようなツールおよび証券を元金で購入することができる。私たちの投資ツールは、特にアジアで私募株式投資を行い、成長型株式投資を行う場合、または財団取引の一部として、または私たちの多くの信用基金を介して賛助投資を行う場合に、少数の株式を買収する可能性がある。私たちの基金はまた、時間の経過とともに、基金が少数の投資を保留することにつながる方法で、ポートフォリオ会社での株式投資の大部分を処分する可能性がある。非制御投資は、被投資会社が私たちが同意しない業務、財務または管理決定を下す可能性があるか、または大多数の利害関係者または会社の管理職がリスクを負う可能性があり、または私たちの利益に合わない方法で行動する可能性があるというリスクに直面する

私たちの投資失敗は、重大な価値の縮小、破産、法律を遵守できなかった、あるいは他の原因でも、私たちの財務業績に悪影響を与えるほか、私たちの名声の損害、後続資金や新しい投資ツールを調達する能力の弱まること、そして私たちが未来に似た会社、地域、または業界に投資する能力が制限されることを含む様々な悪影響を受ける可能性があります。

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私たちが行っている投資は発行者タイプ、地理的地域、資産タイプ、または他の側面に集中している。

私たちの基金や他の投資ツールの管理協定には、限られた投資制限と、地理的地域や資産タイプ別の分散投資に対する限られた要件しか含まれていません。私たちの私募株式基金は一般的に20%までの資金を会社に投資することを許可する。我々はまた、成長型株式、インフラ、不動産、または特定の地理的地域に集中する基金のような単一資産カテゴリに投資する基金を管理する。投資ツールの資本の大部分が単一ポートフォリオまたはポートフォリオ会社に投資される可能性があるため、当該ポートフォリオまたはポートフォリオ会社の損失は、当該ポートフォリオの資本に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。そのため、投資ツールの多様化が投資ツールの業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。同様に、私たちの貸借対照表はいくつかのポートフォリオ会社への開放が大きく、特に私たちはコアプライベートエクイティ戦略を通じて少数のポートフォリオ会社への多額の投資を行っている。私たちの私募株式投資ツールにおける貸借対照表投資と直接共同投資によって私たちのポートフォリオのいくつかの会社の権益を保有しているため、これらのポートフォリオ会社の公正な価値変動は、他のポートフォリオ会社と比較して、私たちが稼いだ投資収入に比例しない影響を与える可能性がある。この場合、私たちはこれらの損失のすべてを直接負担するので、損失が私たちに与える影響はもっと大きくなるかもしれない。したがって、私たちの財務業績はより大きな変動を受けることが予想され、これはこれらの会社の経営業績や他のこれらの会社に特定される特殊な要素に依存する。われわれの貸借対照表に保有する重大な投資に関する情報は、われわれの貸借対照表に保有する20項目の最大投資のリストを含む“経営層の財務状況および経営結果の検討および分析--非GAAP貸借対照表測定基準”を参照されたい。

私たちの多くの投資は非流動性であり、私たちはかなり長い間私たちの投資からどんな利益も得られないかもしれないし、投資資本の一部または全部を損失するかもしれない

私たち(私たちの保険子会社を含む)と私たちの投資ツールは未公開取引の証券投資を持っています。多くの場合、私たちは契約または適用される証券法によって、複数の時点でそのような証券の売却を禁止することができる。私たちは一般的にこれらの証券を公開販売することはできません。それらの販売が適用された証券法によって登録されていない限り、または私たちがこのような登録の免除を受けなければ、私たちが重大な非公開情報を持っていない場合だけです。私たちの投資を処分する能力は資本市場、特に公開株式市場に大きく依存している。例えば、1つの投資から任意の価値を達成する能力は、ポートフォリオ会社の最初の公募株を完了する能力に依存する可能性がある。証券が公開取引されても、保有する大量の証券はかなりの期間しか販売できず、私たちの投資リターンは予想される売却期間中に市場価格が下落するリスクに直面することが多い。また、私たちの多くの投資ツールの投資戦略、特に私たちの私募株式投資戦略は、公共ポートフォリオ会社の取締役会で代表を持つ必要があり、特定の期間内にこのような販売を実現する能力が制限される可能性があります。また、市場条件と規制環境もまた、私たちがこれらの投資から撤退し、その価値を達成する能力を遅らせるだろう。例えば、金利上昇および信用市場への挑戦は、潜在的な買い手が私たちの投資を購入するのに十分な資本を調達することを困難にする可能性がある。株式市場は私たちが基金から投資を撤退する唯一の手段ではないが、アメリカと関連する世界の株式市場の実力と流動性、特に初公開株式市場は、私たちの基金ポートフォリオ会社の株式市場に対する評価と、私たちが直ちに撤退に成功する能力に影響を与える。私たちはまた戦略販売を通じて投資を達成することができる。困難な市場および経済状況は、潜在的な買い手の信用コストを増加させるか、または債務融資条件を悪化させる可能性があり、両者のいずれも、魅力的な条件で投資を決定、実行、脱退する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。融資が得られない場合やコストが高すぎる場合には，十分な資本調達に成功して我々の投資を購入できる買手を見つけることが困難になる可能性がある.また、不安定な債務と株式市場はまた、私たちの投資撤退をより困難にする可能性がある。独占禁止法、国家安全保障、または私たちのポートフォリオに投資するいくつかの会社や資産を制限するなど、いくつかの規制に関する政府の政策は、私たちと私たちの投資ツールの撤退機会を制限することも可能です

しかも、私たちの多くの基金期限が限られているので、私たちは投資を事前に処分することを余儀なくされるかもしれない。したがって、場合によっては、私たちの基金は、予想を下回る価格で投資を売却することを余儀なくされるか、または売却計画中の投資を延期することを余儀なくされる可能性があり、かなりの期間内になるかもしれない。しかも、私たちが直接持っている投資について、私たちは決定するかもしれないが、この場合、私たちはこれらの投資を私たちの基金の投資と一緒に売ることを要求されるかもしれない

私たちはまた、私たちの現在と未来の基金と他の投資ツールへの重大な資本投資を継続すると予想している。これらの投資ツールへの出資はリスクがあり、私たちは投資元金の一部または全部を損失する可能性がある。

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私たちの不動産、インフラ、エネルギーなどの不動産資産への投資は、私たちをより多くのリスクと負債に直面させるかもしれない。

不動産への投資には、このような資産を大量に保有するポートフォリオ会社への投資が含まれており、不動産、インフラ、石油·天然ガス資産、その他のエネルギー資産が含まれている可能性があり、他の資産種別の投資と比較して、不動産資産所有権固有のリスクや負債の増加に直面する可能性がある

たとえば，実物資産への投資は他の事項に加えて，以下のリスクに及ぶ可能性がある.

•私たちの投資ツール、およびKKRは、環境法では、非にかかわらず、KKRが汚染救済費用と損害賠償に対して連帯責任を負わなければならないと規定されているので、私たちの保険子会社または私たちの基金における一般パートナー権益を通じて直接または間接的に責任を負うリスクが増加する可能性がある。また，環境法律や法規の変化や投資の環境状況には，買収時には存在せず予見できない可能性のある負債が生じる可能性がある。売り手が環境法律や法規違反による責任で私たちの投資を賠償する場合でも、このような賠償や私たちがこのような賠償を実行する能力を満たすために売り手の財務的可能性を保証することはできません。

•不動産への投資は追加の人身や財産損害責任リスクを負う可能性があり、私たちは十分な保険や賠償を受けていない可能性があり、あるいは区分、環境、または他の適用法律を遵守するなど、重大な運営挑戦とコストをもたらす可能性がある。

•不動産投資は、(I)労使紛争、材料および熟練労働力不足または停止、(Ii)区画および他の規制または環境承認をタイムリーに得ることができるかどうか、(Iii)有利な条件で建設融資を得ることができるか、または根本的にできないか、(Iv)建設進行が予想より遅く、必要な設備の交付ができないか、または遅延すること、(V)施設移転における公共事業会社との協調が不十分であること、(Vi)自然災害、悪天候条件、および意外な施工条件を含む、建築リスクの影響を受ける可能性がある。(Vii)事故または建築設備またはプロセスの故障または故障、および(Viii)爆発、火災およびテロまたはネットワーク攻撃、および他の同様のイベントのような悲劇的なイベント。請負業者への請求権は賠償責任上限の制限を受ける可能性があり、請負業者の違約や破産の制限を受ける可能性もある。これらのリスクは、予期せぬ遅延や費用を多くもたらす可能性があり、場合によっては、工期の延長や工事活動が完了できなくなる可能性があり、長い間投資したり、無期限に現金を生産できなくなったりする可能性がある。

•実物資産への投資は、重大な災害的または不可抗力事件に関連するリスクが著しく増加する可能性があり、これは、人身傷害または生命損失、財産損失、またはサービス中断を含むが、これらに限定されない実質的かつ不利な影響を与える可能性があり、いずれも、顧客を永久に失うこと、訴訟、または規制または契約違反によって罰を受ける可能性がある。

•実物資産の業務や運営の管理は、私たちとは関係のない第三者管理会社にアウトソーシングされる可能性があります。任意のそのようなオペレータを置き換える可能性があるにもかかわらず、そのようなオペレータは、その責務を十分に履行していないか、または投資利益に最も適合した方法で行動しているか、またはオペレータが、賄賂、詐欺、または他の詐欺的なやり方を含む適用された合意または法律、規則および法規に違反しており、私たちに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。実物資産投資はプロジェクトに関する活動の下請けに関与する可能性があるため，我々の投資は，債務を下請け業者に転嫁する契約条項が無効になる可能性があり，下請け者が履行に同意したサービスを履行できなかったこと，下請け業者が倒産するリスクに直面している。

•技術の進歩、法律の変化、消費者の選好、またはESG焦点の変化は、私たちの実物資産投資の価値を低下させる可能性がある。

•実物資産は特に気候変動の不利な結果の影響を受けやすい可能性があり，気候条件の長期的かつ潜在的な加速変化に加え，これらの変化に対する反応や反応ができなかったことに加えて，実物資産と我々の関連投資の収入，支出，状況に大きな影響を与える可能性がある。“-私たちの業務に関連するリスク-公衆衛生危機、および気候条件の潜在的な変化を含む自然災害および災害は、KKRに実質的かつ不利な影響を及ぼす可能性がある”と見られる。様々な異なる実物資産に投資する可能性があるにもかかわらず、あるタイプの実物資産は、ある種のインフラ資産、例えば再生可能エネルギー業界で、急速に発展する市場であり、航空機リースに関する契約手配は航空業界の周期性と競争性の影響を受けるより高いリスクに直面している

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上記のリスクを制限することなく、我々が管理している将来的に石油·天然ガス業界で行われる可能性のある投資は、特定の環境、安全、その他の固有のリスクをもたらす可能性がある。このような投資は、石油と天然ガスの輸送、探査と生産を管理する条例と条例を含む、厳格で複雑な外国、連邦、州と地方法律、法令と石油·天然ガス業界特有の条例と条例を遵守しなければならない。職業健康と安全，環境への材料排出，環境保全に関する他の慣行を管理する条例のほかに，石油や天然ガス生産や関連作業に適した各種保全法や条例がある。適用される法律、条例、法規を遵守しないことは、行政、民事、刑事罰の評価、救済義務を課すことになり、プロジェクト許可、開発または拡張の遅延を招き、影響を受けた地域での業務の一部または全部を禁止する命令を発する可能性がある。これらの法律、条例、法規はまた、石油と天然ガスの生産速度を本来達成可能なレベル以下に制限し、追加の作業許可を要求したり、追加の汚染制御装置の設置を要求したりすることが可能であり、いずれのコストも巨大であり、収益性を低下させる可能性がある。このようなリスクに加えて、私たちの石油と天然ガス投資は他のリスクに直面している

•商品価格の変動と実現された石油、天然ガス、液化天然ガス(“NGL”)価格；

•埋蔵量、生産量、価格と支出需要の推定に不利な差が現れ、関連するものは探査と開発活動を通じて埋蔵量を代替することができない

•情報技術の障害やネットワーク攻撃；

•非作業財産については、第三者経営者のスキル、能力および意思決定、彼らの探査、開発、掘削および完了活動、掘削、完全井戸および作業の時間およびコスト、および法律、規則、および条例を遵守する能力に依存する

•禁輸、中東で持続的な敵対行動、その他の持続的な軍事行動、ウクライナの武力衝突、ロシアへの関連経済制裁、南アメリカ、中米、中国の状況、およびテロまたは破壊行為を含む、外国の石油、天然ガスおよび天然ガス生産国の政治的および経済的状況および事件

•大口商品価格が下落し、長い間低迷が続くと、大部分の開発プロジェクトが経済的でなくなり、私たちの石油と天然ガスの資産価値が大幅に減記される可能性がある。

同様に、商業や住宅不動産への投資は、不動産や不動産に関する業務や資産の所有権や運営に固有の特定リスクの影響を受けている。これらのリスクには、一般的かつ現地の経済状況、地域競争性物件の需給変化、平均入居率の変動、テナントの財政資源、建築、環境および他の法律の変化、エネルギーおよび供給不足、様々な未保険または加入不可能なリスク、自然災害、政府法規の変化(例えば、賃貸料規制)、不動産税率の変化、金利の変化、入手可能な担保資金の減少、不動産の売却または再融資を困難または不可能にする可能性がある、経済の負の発展、および資産処分または負債が含まれるなど、不動産所有権に一般的に関連するリスクがある。私たちの不動産投資も追加的なリスクに直面しています

•いくつかの投資の成功は、適用物件運営を再構成および改善する能力に依存し、このような再編計画および/または改善を成功的に実施することを保証することはできない

•もし私たちが未開発土地または未開発不動産の直接的または間接的な権益を買収した場合、これらの権益は通常収入を生じない可能性があり、それらは、区分および他の規制または環境承認の獲得およびタイムリーな受領に関連するリスク、建設コストおよびタイムリーに完了するリスク、および優遇条件で建設および永久融資を得るリスクを含む、一般的にそのような資産および開発活動に関連するリスクに直面する

•私たちの不動産投資ツールの戦略は、有利な価格で資産を購入する利用可能性に部分的に基づいて、その後、市場状況を継続または改善するか、または再融資の利用可能性に基づいている可能性がある。不動産事業または資産が優遇価格で買収または処分できることを保証することができない、または再融資を行うことができる

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•不動産を担保とした商業融資を獲得する際には、貸手は通常、詐欺、故意の虚偽陳述、自発的な破産、その他の行為を含む環境責任および非行の責任を保証する可能性がある“悪い男の子”保証を要求する。商業不動産融資計画には一般的に“悪い子供”の保証が必要と予想され、このような保証が要求されると、基金や私たちの資産は重大な悪影響を受ける可能性がある

•不動産の取得、所有権と処分は一定の訴訟リスクを持ち、所有権期間の前、期間、後に生じる責任に関連する。たとえば，テナントや商人などの第三者は，このような財産を取得する前に発生した活動について訴訟を起こすことができる.不動産資産を売却した後、購入者は購入者が負担していないと言われている問題に関する損失を起訴することができる

•我々はREITsを管理しており，これはその対象資産価値の変化や借り手やテナントの違約の影響を受ける可能性がある.不動産投資信託基金はそれらがキャッシュフローを生じて分配する能力に依存し、税法の変化や免税直通収入を得られなかった影響を受ける可能性がある。不動産債務投資は無担保である可能性があり、大量の債務に従属し、金融契約の保護を受けない可能性もある。不良不動産ローンは大量の財務交渉および/または再編を行う必要がある可能性があり、他にも金利の大幅な引き下げとこのような融資の元金の大幅な減記が必要となる可能性がある。商業担保融資の投資は担保償還権と元本損失を滞納、喪失するリスクに直面している。もし私たちの投資ツールや私たち、私たちの投資ツール、あるいは私たちが直接持っている住宅ローンにいかなる違約が発生した場合、私たちは担保価値とローン元本と利息の間のいかなる不足点の元金損失リスクを負担します。不良資産や企業への投資は短期キャッシュフローが少ないか、全くない可能性があり、高度なリスクに関連している可能性がある。破産や債務不履行に直面しているこのような投資は副次的な地位に置かれる可能性があり、拒否される可能性もある。

私たちのインフラ投資は他のリスクにも直面しています

•インフラ資産の買収は監督管理機関の実質的な持続的な参加または持続的な約束に関連し、監督機関は往々にしてインフラ資産業務の監督管理を変更または強化するためのかなりの裁量権を持っている。(I)一般的な買収に適用される既存の法規またはインフラ資産が改正または再解釈されないことは保証されない；(Ii)新しい法律および法規がインフラ資産に通過または適用されないことは、規制承認または規制要件を満たす条件として、インフラ資産の建設、運営、および活動に条件を加える可能性がある；(Iii)インフラ資産選択の現在および将来の規制要件に適合する技術、設備、プロセス、および手続きは、これらの要件を満たすであろう。(Iv)このようなインフラ資産の業務および財務状況は、将来の法律法規の変化または再解釈(法令の免除を失う可能性があることを含む)または現行および将来の法律法規に準拠できなかったことによって実質的かつ不利な影響を受けることはない；または(V)規制機関または他の第三者は、他の規制機関による規制決定に同意しない法執行行動を取らない。インフラ資産は、複雑な政府ライセンス、特許権、レンタルまたは契約に依存する可能性があり、これらは入手または維持が困難である可能性がある。また、規制機関は政治的考慮の影響を受ける可能性があり、インフラ資産の業務に悪影響を及ぼすと判断する可能性があり、インフラ資産が政治化される可能性があり、不人気な宣伝を招く可能性がある

•多くの場合、インフラ資産の運営または買収は、市政、州、連邦、または外国政府または規制機関への持続的な約束に関連する可能性がある。これらの債務の性質は、インフラ資産のすべての人が、インフラ資産が所有する施設の運営を阻止し、以前に発表された買収を完了したり、第三者への売却を完了したり、または他の方法でインフラ資産およびそのような資産への投資に追加のコストおよび実質的な不利な結果をもたらす可能性がある他の企業に課せられるよりも高い規制制御を受ける可能性がある

•インフラ投資は、法律を遵守しないことがそのような投資の価値に重大な悪影響を与え、私たちに深刻な名声と法的損害をもたらす可能性がある事業者にこのような投資を管理することを要求するかもしれない

•ビジネスの観点から見ると、このような投資の収入は、限られた数の取引相手と締結されたサービスを提供する契約契約に依存する可能性があるため、より大きな取引相手の違約リスクに直面している

•インフラ投資の業務と現金フローはインフレに敏感であり、場合によっては商品価格リスクに敏感である

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•インフラ投資によって提供されるサービスは、政府エンティティのレート規定によって制限される可能性があり、これらの規定は、受け取る可能性のある価格を決定または制限し、サービスを適用するユーザ、またはこれらのユーザの政府エンティティに応答して、レートの任意の調整に否定的に反応する可能性があり、これは、そのようなインフラ投資の収益性を低下させる可能性がある。

私たちの成長型株式戦略は新興と未熟な会社に投資していますが、これらの会社は新技術に大きく依存していますが、これらの会社の成功は定かではありません。

私たちの成長型株式投資ツールは概念段階や早期発展段階にある会社に投資する可能性があります。これらの会社の特徴は往々にして経営の歴史が短く、新技術と製品、急速に発展する市場、協力経験が限られた管理チーム、および多くの場合キャッシュフローが負であり、これらはすべてこれらの投資機会とこのような投資の最終成功を評価する難度を増加させる。これらの会社が直面する他の重大な経営リスクには、会社の製品またはサービスに対する市場の受け入れ程度が不確定であること、新しいまたは試験されていないまたは試験されていないビジネスモデル、製品およびサービスの高度な規制リスク、類似した状況にある企業間の高度な競争、新しい競争製品および技術、より低い参入ハードルおよび下り価格設定圧力、より低い資本およびより少ない財務資源、迅速な組織または戦略的変化の可能性、および主要幹部または創始者の個人的な不適切な行為または離職の敏感性がある。また、成長型株式会社は、マクロ経済の影響や業界低迷の影響を受けやすい可能性があり、それらの推定値はより不安定になる可能性があり、これは、政府許可証の取得や承認など、マイルストーンの実現状況に依存する。成長型株式会社は通常、特許、商標、および独自製品またはプロセスを含む知的財産権に深刻に依存している。特許、商標、その他の知的財産権法をコスト効果のある方法で効率的に実行できるかどうかは、その多くの会社の価値に影響を与える。他の側に属する特許または他の知的財産権の存在は、ポートフォリオ社の特定の製品の研究および開発を終了させる可能性がある。さらに、ポートフォリオ会社が第三者特許または他の知的財産権を侵害した場合、いくつかの第三者技術の使用を阻止されるか、またはそのような技術を高いコストで取得するためにライセンスを取得することを余儀なくされる可能性がある。

米国以外に本社を置く会社や資産に投資することで、通常は米国投資会社に関連しない追加リスクに直面したり、米国企業や資産への投資に関連するリスクを実質的に悪化させたりする可能性がある。

私たちが管理している資産の大部分を発行者の株式、債務、ローン、あるいは他の証券、および米国以外に本部を置く他の資産に投資します。米国以外の国に投資する会社または資産、特に中国やインド、東欧、南アジア、東南アジア、ラテンアメリカ、アフリカなどの新興市場では、関連するリスクや考慮要因は、通常、米国に投資して設立された会社や資産とは関連していない。これらのリスクには以下の点が含まれるかもしれない

•外国直接投資と外国為替規制条例の可能性を制限する

•投資利益や投資資本の送金の制限

•特定の資産の収入または収益に非米国税または源泉徴収税および/または税法の変化を課すこと

•情報障壁を認識したり、法律と規制コンプライアンスを強化したりするなど、法律と規制環境の違い

•腐敗の程度はより高く、外国政府、その官僚、その他の第三者への支払いや不正な支払いを禁止している“海外腐敗防止法”や他の法律の影響を受ける可能性がある

•貿易制裁または貿易規制制度に違反し、新しいまたは追加の関税を徴収する可能性がある

•買収や配当のための借金の制限

•いくつかの法領域は、所得税の利息および他の融資コストおよび費用の控除の制限を制限する

•私たちの取引で許可されている取引相手の制限、または私たちが投資可能なビジネスタイプを効果的に制限する統合ルール

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•一般的な政治的リスクは、政治的および社会的不安定、国有化、資産没収または外国または私募株式投資家の投資に対する政治的敵意を含む

•流動性の悪い市場です

•より限られた数の商品投入、サービス提供者、または分配メカニズムに依存する

•通貨レートの不利な変動と、投資元金および収入を1つの通貨から別の通貨に変換することによって生じる費用

•インフレ率が高い

•発行者に関する既存の情報は少ない

•より高い取引コスト

•取引所、ブローカー、発行業者に対する政府の規制を減らす

•未発達の破産法や他の法律

•平衡法従属などの概念をより多く適用し、破産または債務返済ができない場合、これは、私たちの投資基金、ツールまたは口座が私たちの投資基金、ツールまたは口座も株式を保有している会社に保有している債務または他の優先権益の従属関係をもたらす可能性がある

•契約義務を履行することは難しい

•統一または穏健な会計、監査、財務報告基準、やり方と開示要求が不足し、政府の監督と監督は比較的に少ない

•依頼された責任に関するそんなに厳しくない要求

•投資家の保護を減らすこと

•価格の変動がもっと大きいです。

また“-私たちの業務に関連するリスク-私たちの業務に対する広範な規制は、私たちの活動に影響を与え、重大な責任と処罰をもたらす可能性があり、これはKKRに実質的かつ不利な影響を与える可能性がある”、“-私たちの業務に関連するリスク-困難な市場および経済状況が可能であり、定期的にKKRに実質的かつ悪影響を及ぼす可能性がある”、および“-私たちの業務に関連するリスク-地政学的発展およびその他…”

我々の投資ツールでは、コミットメントに基づく構造を採用した第三者投資家は、資本募集に資金を提供する契約義務を我々の要求の下で履行できない可能性があり、投資ツールの運営や業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの基金といくつかの他の投資ツールの投資家は資本約束をして、私たちの基金と他の投資ツールは所定の期間内の任意の時間にそのような投資家に資金を募集する権利があります。私たちはこれらの投資家たちに依存して彼らの約束を履行し、これらの投資ツールが投資を完了し、期限が切れたときに彼らの義務(例えば管理費)を支払うために彼らから資金を募集する。資本募集に資金を提供していないこのような投資家は、通常、投資ツールを没収する大量の既存投資を含むいくつかの可能な罰を受ける。しかし、処罰の影響は、投資家が以前に投資ツールに投資した資金量と直接関連している。例えば、投資家が投資ツールの早期に少ない資本を投入した場合、または資本を投入していない場合、罰金を没収することは意味がないかもしれない。将来的には、投資家は投資ツールの開始時に処罰の軽減や減少を交渉し、資本募集資金を強制的に実行する能力を抑制する可能性もある。もし私たちの投資ツール投資家が任意の1つまたは複数の投資ツールの大量の資本需要を満たしていない場合、そのような投資ツールの運営および表現は重大で不利な影響を受ける可能性がある。

私たちの業務活動は顧客との利益の衝突を引き起こすかもしれない。

私たちの拡張と私たちの業務の数量と範囲の拡大に伴い、私たちはますます私たちの様々な投資ツール間の投資活動と、私たち自身の貸借対照表による投資に関する潜在的利益衝突に直面しています。その中には私たちの保険子会社を含めています。例えば：

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•基金投資家の利益を追求する時、私たちは私たちの資産管理規模や私たちが短期的に達成できる利益を減らすために行動するかもしれない

•重複した投資目標を有する可能性のある投資ツール間で、異なる費用構造を有する可能性のあるツールと、KKR投資ツール(KKR従業員が投資可能なツールを含む)と第三者共通投資家との間で投資機会を割り当てることを含む投資機会を割り当てることが要求される可能性がある

•私たちは、私たちの貸借対照表に所有されている資産を私たちが管理する投資ツールや口座に移す(または移転しない)ことを決定するかもしれません。これは、これらの資産の性質および推定方法を含む利益衝突のクレームを引き起こす可能性があります

•私たちは、私たちの投資ツールまたは私たちの貸借対照表(私たちの保険子会社を含む)、購入、販売、保有、または他の方法で、私たちの他の投資ツールが購入、販売または保有する可能性のある証券または他の投資、または私たちの投資ツールまたは私たちの投資ポートフォリオ会社によって他の方法で発行された証券または他の投資を処理することができる。一方、投資ツールとKKR(当社の保険子会社を含む)との間または私たちの投資ツールとの間には、投資の購入または売却、投資取引に関連する権利の構築または行使、および私たちの投資ツールおよび保険子会社に提供される提案を含む利益衝突が生じる可能性がある。例えば、KKRまたは特定の投資ツールは、他の投資ツールとは異なる時間に、または異なる対価格で投資を販売することができる

•私たちは私たちの投資ツールを代表して、または私たち自身の口座のために、1つの投資ツールのポートフォリオ会社に投資することができ、その会社は別のポートフォリオ会社の競争者、サービス提供者、サプライヤー、顧客、または他の取引相手である

•KKRが会社税の支払いを要求されても、税金の観点から投資ツール投資家に魅力的な方法で投資を手配することができるかもしれない

•特定の投資ツールまたは私たち自身の口座の投資機会を求めながら、ある会社に関する重大な非公開情報を取得することを決定することは、他の投資ツールがその会社またはその証券に対して任意の行動をとる能力を制限しなければならない可能性がある

•投資ツール投資家への受託義務は、特に広範な投資許可と戦略的関係を構築する際に、貸借対照表を用いた投資のような魅力的な自営投資機会を求めることを阻止するかもしれない

•私たちの投資ツール、KKR(私たちの保険子会社を含む)、他のKKR関連エンティティ、およびKKR従業員の投資活動の間には、投資、時間、サービス、費用、または資源の分配紛争が生じる可能性がある

•私たちの従業員は私たちの様々な投資ツールに個人投資を行い、これは私たちの投資ツールの投資家や株主の間でこれらの投資ツールの投資決定について利益の衝突を引き起こす可能性があります

•私たちは私たちの多くの投資ツールから付随的な権益を得る権利があり、これは私たちが投資ツールを代表してよりリスクが高く、投機的で、このような計画なしに投資を行うことを促すかもしれない。また、収益に応じて付加的な権益を支払うのではなく、収益を計算すべき投資ツールについては、私たちが獲得する権利がある権益付き金額とその受信時間は、投資ツールへの投資の推定値に依存します

•2017年税法によると、投資は事前に1年以上要求するのではなく、3年以上保有しなければならず、付随的な権益は米国連邦所得税で資本利益とみなされることができ、これは有限パートナー投資家(その投資は保有期間が1年後にこのような資本利益を得る処理を受ける)と一般パートナーが権益に関連する投資ツールを実行、終了、または販売する時間に利益衝突が生じる可能性がある

•時々、私たちの基金または他の投資ツール(CLOを含む)は、いわゆる“クロス取引”において、私たちの1つまたは複数の他の基金または他の投資ツールとの投資売買を求めることができ、または私たち(私たちの保険子会社を含む)が元金として、私たちの1つまたは複数の基金または他の投資ツールでいわゆる“元本取引”で私たちの投資を購入または販売することを求めることができる

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•私たちのポートフォリオ会社の間で紛争が発生する可能性があり、もしこのような紛争が友好的に解決できない場合、あるいは訴訟を引き起こすことができれば、私たちの名声に大きな損害を与える可能性があり、私たちの投資ツール投資家は私たちの紛争処理の仕方に不満を感じるかもしれません

•私たちの投資ツールの投資家は異なる司法管轄区に分布し、異なる形態を取っているため、規制、税務または法律の観点、または投資政策と目標リスク/リターンプロファイルの面で、彼らの間には異なる利益が存在する；

•私たちまたは私たちの付属会社は、私たちの資本市場業務を含めて、競合を引き起こす可能性のある特定の取引または異なる顧客によって費用または他の補償を受ける可能性があります。私たちのビジネスで機会をつかむことを決定することは、実際には、私たちの1つまたは別の業務が他の関連機会を利用する能力を制限する可能性もあります。

しかも、投資機会を適切に分配することはしばしば重大で主観的な判断と関連がある。私たちの投資ツールの投資家や規制機関は、適用法律、管理基金協定、または私たち自身の政策によって負担される義務と一致しないという構成決定に挑戦する可能性があり、このリスクは解消できません。また、このような要求や政策を遵守していないという見方は、基金投資家における私たちの名声を損なう可能性がある。私たちの一般的な投資分配決定と同様に、規制機関や私たちの投資ツールの投資家は、共同投資機会や費用と費用の分配に疑問を提起するかもしれません。例えば、米国証券取引委員会が何らかの利益衝突を排除または制限するためのいかなる措置も、基金およびその投資家に魅力的な取引を行うことを困難にし、基金業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

また、私たちの投資ツールは、会社全体の資本構造の幅広い資産カテゴリにも投資されています。これらの投資には、会社ローンや債務証券、優先株証券、普通株証券への投資が含まれる。場合によっては、私たち(私たちの保険子会社を含む)や私たちの投資ツールは、同じ会社の資本構造の異なる部分に投資することができます。例えば、私たちのクレジット投資ツールは、同じ会社の異なる種類の債務に投資することができ、私たちのある私募株式投資ツールが所有している会社に債務投資を行うことができます。これらの場合、KKRと私たちの投資ツールの利益は常に一致していない可能性があり、これは実際的または潜在的な利益衝突、またはこのような衝突をもたらす可能性がある。例えば、私たちの私募株式ファンドは、買収、剥離、または他の取引に興味を持つ可能性があり、それから見ると、提案された取引であっても、提案された取引が私たちのクレジット投資ツールの債務投資を追加的または増加させるリスクに直面する可能性がある。

例えば、ポートフォリオ会社に投資したり、異なる投資ツールをポートフォリオ会社に投資させたりすることもでき、この場合、初期投資を行う投資ツールは、もはや資本が投資可能ではない。場合によっては、私たちは、取引または投資が基金投資家またはその顧問委員会の承認、ユニバーサル大西洋独立取締役委員会の承認、独立推定専門家の承認、公平な意見の受け入れ、公平な価格設定データに基づいて、または関連する取引または投資完了前の投資ツール管理文書に規定された式に従って計算して、潜在的な利益衝突を解決することを要求することができる。このような場合には、当行または吾等連属会社が、1つまたは複数の投資ツールの利益のために、当該投資ツールの投資家が出資を承諾するためにポートフォリオ会社への投資を格納する元本取引、投資ツール以外の投資ツールによる後続投資(会社に初期投資を行う投資ツールではない)、または、1つの投資ツールが別の投資ツールから証券を購入するか、または別の投資ツールに証券を販売する取引を手配することが含まれる。

これらの利害衝突を緩和するために努力していますが、取引が複数の口座に適している可能性がある場合には、私たちの保険子会社と私たち自身の貸借対照表を含めて、私たちはこのような緩和努力では成功しないかもしれませんが、あるいは私たちはわが社に有利な行動を取らせたり避けたりすることができます。もし私たちがこのような利益相反を効果的に管理できなければ、私たちの名声、業務、財務業績は不利な影響を受けるかもしれない。

実際または考えられる利益衝突を適切に処理することは複雑で困難であり、もし私たちが衝突が発生したときに適切に処理できなかったか、または適切に処理できなかった場合、私たちは名声被害や潜在的な責任を受ける可能性がある。利益相反に対する規制審査または利益衝突に関連する訴訟は、私たちの名声に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、さらに、より多くの投資ツールを調達できないこと、顧客が実質的な制限なしにGlobal Atlanticと新しい保険業務を確立または確立したくないこと、および取引相手が私たちとビジネスをしたくないことを含む、様々な方法で私たちの業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちのいくつかの投資ツールの投資家は、これらのツールにおける彼らの投資を定期的に償還する権利があり、私たちのいくつかの投資相談協定は最低通知を出した後に終了するかもしれない。

我々の従来の不動産やインフラ基金の投資家とは異なり、一般的には、基金が所定の日に清算を終了する前に、投資家はその基金の利息を償還することを許可しないが、私たちの核心不動産とインフラ基金は投資家が時々その基金の利息を償還することを可能にする。大量償還は多くの事件によって引き起こされる可能性があり、投資業績、市場事件、私たちの人員の重大な変動、私たちの投資ツール投資マネージャーとしての更迭或いは交換、投資家が投資ツールに影響があると思う法律或いは監督管理問題、或いはその他の事件を含む。このような基金の一般パートナーは、投資ツールで使用可能な現金以外の任意の償還要求を満たすための行動をとる義務はないが、大量の償還要求を満たすための行動は、基金の投資、新たな投資を行う能力、またはその投資目標を達成することができることに大きな悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの財務業績にマイナス影響を与える可能性がある

我々のいくつかのレバレッジ投資ツールの投資家は、一般に、季節、月またはその他の定期(場合によっては、指定された期限が満了するか、または場合によっては、指定された期限が満了する前に引き出したときに引き出し費用を受け取る)を償還して、その投資を償還することができるが、投資ツールを適用する特定の償還条項を遵守しなければならない。投資家が私たちの投資ツールから離れることを招く可能性のある要素は、他の投資をより魅力的な金利変化、投資家の資産配置政策の変化または再バランス、投資家の私たちの重点または利益協調に対する見方の変化、投資ツールの業績または投資戦略に対する不満、私たちの名声の変化、肝心な投資専門家の離職または責任の変化、および投資ツール投資家の業績と流動性需要を含む。市場が下落したり経済が混乱したり不確定な時期には、償還のペースやそれに伴う資産管理規模の減少が加速する可能性がある。私たちの投資ツールや他の似たような投資ツールの大幅な償還による収入の減少は、私たちの業務、収入、純収入、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは現在も賛助し、個人投資家に発売された投資ツールをさらに賛助することを期待していますが、このようなツールの条項は、通常、その適用開示文書に記載されている条項に基づいて定期的に償還されることを許可しています。このようなツールは、任意の意外な償還要求を満たすのに十分な流動性が不足している可能性があり、これは様々な原因によって発生する可能性があり、上記の理由に加えて、その投資家のコンプライアンス義務と投資家の流動性需要の増加が含まれており、これは往々にして市場変動期間中により明らかになり、任意の時期にアップグレードする可能性があり、その管理プロトコルが投資ツール投資家が定期的に償還要求を提出することを可能にする投資ツールにとって、このようなリスクは特に明らかであり、最高で月に1回の可能性を含むいくつかの限度額または上限に達することができる。そのような償還は私たちのAUMと収入を減少させるだろう。償還金額の上限や制限などの条項は、流動性、AUM減少および収入、および他の懸念される一部のリスクを低下させる可能性があるが、償還要求は依然として重大かつ実質的な名声被害を引き起こす可能性があり、これらの要件を合わせると、任意の上限または制限をトリガし、それにより、私たちの車両が“入る”または償還要求を履行しないことを合法的に許可することができ、これは、それぞれの投資ツールに実質的な悪影響を与える可能性もある。市場変動期間中、投資家のこのようなツールに対する引受は減少する可能性があり、投資家の償還や買い戻し要求が増加する可能性があり、これは私たちがこのようなツールから稼いだ費用にマイナス影響を与える可能性がある

我々が提供する投資ツールに償還機能を加えることで、資産純資産値の計算にも含めて操作ミスのリスクを増加させる。このようなエラーは、その投資家が償還権を行使することに悪影響を及ぼす可能性があり、それによって引き起こされる任意の訴訟または規制調査を含む、私たちの収入および収益性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちや私たちの投資ツール特有ではない市場やマクロ経済状況に対する一般的な懸念は、私たちの投資ツールが受け取る償還請求数を大幅に増加させる可能性があり、これはこれらのリスクをさらに増加させるだろう

信用·流動戦略業務の分野では、我々の投資ツールに投資する資産の一部は、投資家または関連投資家の投資のために構築された個別管理口座またはエンティティによって管理されており、これにより管理費および奨励費を稼ぎ、追加の個別管理口座または単一エンティティ許可を求め続ける予定である。個別に管理されているアカウントやエンティティを管理するいくつかの顧客に代わって締結された投資管理プロトコルは、これらの顧客によって通知されない場合や通知されない場合に終了する可能性がある。また、私たちは他の投資コンサルタントとマネージャーにサブコンサルティングサービスを提供します。このような投資コンサルタントおよびマネージャーは、通知が少ない場合、または通知することなく、私たちの二次相談プロトコルを終了することができる。このような終了のいずれかの場合、私たちのアカウントまたは会社の管理に関連する管理費および奨励費用は直ちに停止され、これは私たちの収入に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

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また、当社の信用及び流動戦略ビジネスラインのいくつかの投資ツールは、“投資会社法”に基づいて管理投資会社として登録されている。これらの投資ツールとそのそれぞれの投資顧問は“投資会社法”とその規則によって制約されている。私たちと私たちの連合会社が登録投資会社とBDCを管理するために受け取る管理費は、通常契約権利によって制限されています。会社取締役会はわずか60日の事前通知でKKRまたは私たちの連合会社の口座の管理を終了しなければなりません。このような合意を終わらせることは、関連投資ツールから私たちが稼いだ費用を減らすことになり、これは私たちに大きな悪影響を及ぼすかもしれない。

最後に、私たちと顧客とのいくつかの投資管理協定は、私たちとKREF、新月、ユニバーサル大西洋、および他の投資ツールとの合意を含み、投資管理の深刻な不足によって終了する可能性が含まれているこれらの合意に規定された条項に従って顧客によって終了される可能性があります

ヘッジファンドパートナー関係での私たちの株式は私たちを多くの追加的なリスクに直面させた。

ヘッジファンドパートナー関係における私たちの株式は、以下のリスクを含むヘッジファンドおよびファンドのファンドに適用される多くの追加リスクに直面させます

•一般的に、ヘッジファンドまたはファンドのファンドの投資戦略の実行にはほとんど制限がなく、これは、管理会社またはこのようなファンドの一般的なパートナーの単独裁量に依存する

•基金の基金は、償還資本および償還の金額、頻度、時間、および規模の制限を含む、その投資の基礎ヘッジファンドまたは他の基金からの引き揚げ、償還、譲渡、または他の方法でその投資の限られた権利を清算する独自のリスクに直面している

•ヘッジファンドは空売りに従事する可能性があるが、これは理論的に損失無限であり、標的証券の価格が理論的に無制限に上昇することができるため、これらの証券を購入して空手形を補うコストが増加するからである。平倉証券を購入すること自体が証券価格のさらなる上昇を招き、損失を悪化させる

•ヘッジファンドは投資またはヘッジファンドとしてCDSに入ることができる。CDSは直接投資参考債券よりもリスクが大きい。例えば、平倉に証券を購入すること自体が証券価格をさらに上昇させ、損失を悪化させる

•ヘッジファンドが直面するリスクは、契約条項の論争(本当であるか否かにかかわらず)、あるいは信用や流動性の問題により、取引相手がその条項や条件に従って取引を決済しないことにより、基金が損失を被ることである。期間の長い契約の場合、取引相手のリスクはより顕著であり、これらの契約では、イベントは、決済を阻止するために介入するか、または基金が単一または少数の取引相手との取引を集中的に行う可能性がある。一般に、ヘッジファンドは制限されず、任意の特定の取引相手と取引してはならない、またはその任意のまたは全部の取引を1つの取引相手に集中させてはならない

•投資·取引戦略の有効性は、様々な金融商品の組み合わせにおいて全体的な市場地位を確立·維持する能力に大きく依存する。ヘッジファンドの取引指示は様々な状況でタイムリーかつ効率的に実行できないかもしれない。この場合、基金はすべての構成要素ではなく、頭寸の部分構成要素しか得られない可能性があり、または全体の頭寸が調整される必要がある場合、基金はこのような調整を行うことができない可能性がある。そのため、基金は基金の管理会社や一般パートナーが選択した市場地位に到達できず、平倉時に損失を被る可能性がある

•ヘッジファンドは、適用される基金が解散した日までに、その基金の期限満了または他の方法でも、有利な処置のない投資を行うことができる。一般的に投資は解散前に処分されるか、解散時に実物配分に適していることが予想されるが、解散のため、これらの基金は不利な時間に投資を売却、配布、または他の方法で処分しなければならない可能性がある。これは投資収益が予想を下回ることになり、基金自体もそうかもしれない

•ヘッジファンドは、特定のファンドの活動を監視するために、取引、清算および決済証券および他の取引、ならびに他の活動のために、コンピュータプログラム、内部インフラおよびサービス、定量化モデル(独自のモデルおよびサードパーティによって提供されるモデルを含む)、および第三者によって提供される情報およびデータに依存する可能性がある。そのようなモデル、情報、またはデータが正しくないまたは不完全であることが証明された場合、これらのモデル、情報、またはデータに依存した任意の決定は、基金を潜在的なリスクに直面させる可能性がある。誤ったモデル、情報、またはデータに基づくヘッジアップは、成功していないことが証明され、基金の利益に悪影響を及ぼす可能性がある

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•ヘッジファンドの投資はまた、大口商品、先物、オプション、その他のデリバティブ投資に関するリスクの影響を受けており、これらのデリバティブの価格変動は大きく、基金がコールオプションを持っていれば、理論的に無限の損失リスクに直面する可能性がある。商品、先物とオプション契約の価格変動及び交換協定による支払いは、市場と経済条件及び地政学を含む多くの要素の影響を受ける。大多数の米国大口商品取引所は、“毎日価格変動制限”または“毎日制限”を実施することによって、ある大口商品の利息価格の一日以内の変動を制限し、このような制限の存在は、流動性を減少させるか、または特定の市場の取引を効果的に制限する可能性がある。ヘッジファンドおよびこれらのヘッジファンドの基金もまた、CFTCの規制を含む広範な規制を受ける可能性がある

•私たちのヘッジファンドパートナー関係の一部として、奨励費用の時間と収入はまた、これらのファンドの純資産値とその投資戦略に強く依存しており、これは、これらのヘッジファンドマネージャーの財務業績の変動と変動に直面し、その業務および運営からの訴訟または他の負債に直面する可能性があるため、私たちの四半期業績およびキャッシュフローの変動を増加させる可能性がある

規制目的であれば、私たちは少数の株式を持っているにもかかわらず、ヘッジファンドマネージャーへの投資は、追加の規制の複雑さや審査に直面する可能性があります。これらの資産管理会社も創業者や他のキーパーソンに依存する可能性があり、これらのキーパーソンの流出は私たちの投資に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちがヘッジファンドと協力関係にある1社以上の私たちの第三者ヘッジファンドマネージャーの財務状況がこれらのリスクの悪影響を受けていれば、私たちの財務業績は悪影響を受けるだろう。

私たちの保険活動に関するリスクは

私たちのユニバーサル大西洋の所有権を通じて、私たちは重大なリスクと不確実性の影響を受ける保険業務を経営しています。これらのリスクと不確実性は、KKRの資産管理業務やKKRのユニバーサル大西洋投資の管理とは異なり、これらのリスクは異なり、増加しています。

ユニバーサル大西洋の買収はその期待収益を実現できない可能性があり、いくつかの困難、コスト或いは支出は予想収益を超える可能性がある。

ユニバーサル大西洋の買収は依然としてKKRとユニバーサル大西洋に実質的な困難とコストをもたらす可能性があり、KKRが2024年1月2日までにユニバーサル大西洋の100%の株式を所有しているため、このことは激化する可能性がある。また、ユニバーサル大西洋事業が私たちの予想した方法で運営と成長を続けるかどうかを含む、ユニバーサル大西洋を買収するすべての予想されるメリットを実現できないかもしれません。今回の買収の大きなメリットは、ユニバーサルアトランティック社の保険子会社としてのKKRの投資コンサルタントの役割から来る予定だ。KKRが2021年にユニバーサル大西洋の多数の株式を買収するまで、KKRは保険会社の全投資資産または保険会社の資産をこのような規模で管理したことがない。ユニバーサル大西洋については、これらの困難には、上場企業の子会社として財務報告と開示要求を遵守し、これらの困難を救済する費用が含まれ続ける。KKRに関して、これらの困難は、ユニバーサル大西洋会社の未知の潜在的債務、例えば、潜在的な法規変化またはユニバーサル大西洋会社の前投資家のクレームを含む。

また、ユニバーサル大西洋の歴史成長率はその未来の成長を予測できないかもしれないし、ユニバーサル大西洋は魅力的な保険市場を確定できないかもしれないし、再保険機会あるいはリターンはユニバーサル大西洋の歴史リターンと同じように有利な投資、あるいはユニバーサル大西洋はその成長を効果的に管理できないかもしれない。投資リターンを維持または増加させるためには、ユニバーサル大西洋の投資活動範囲をユニバーサル大西洋歴史上投資されていない資産カテゴリに拡大する必要があるかもしれないが、これはユニバーサル大西洋ポートフォリオのリスクを増加させる可能性がある。成長機会は、新しいまたは隣接する製品供給において、Global Atlanticの歴史上の経験が少ない新しい司法管轄区域にある可能性がある。これらの新しい分野で機会を求めることは、ユニバーサル大西洋会社を新しい複雑な保険法規と商業考慮の影響を受ける可能性がある。もし世界一周大西洋が利益のある成長機会を見つけたり管理できなければ、ユニバーサル大西洋は成長を続けることがもっと難しくなり、世界大西洋に実質的な影響を与える可能性がある。また、ユニバーサル大西洋会社の個人または機関製品の選好が変化した場合、あるいはユニバーサル大西洋会社が競争力のある価格と魅力的な条項を提供できない場合、ユニバーサル大西洋会社の収入と経営業績は実質的な悪影響を受ける可能性がある。また、保険会社として、ユニバーサル大西洋の成長能力は、その十分な資本基盤に依存して、この成長を支持している。ユニバーサル大西洋は追加の資本を求めてその成長を管理する必要があるかもしれません。その成長に伴い、ユニバーサル大西洋は現在の強い資本状況を維持できないかもしれません。世界一周大西洋の発展に伴い、それはより多くの資産に投資しなければならず、これはより大きな投資リスクをもたらす。成長はまたサービス問題のリスクを増加させる可能性があり、ユニバーサル大西洋は一貫したサービスを提供するために追加の資源が必要かもしれない。どんなサービス問題も名声被害や規制機関が審査を強化する可能性がある。将来の成長はまた、環球大西洋の経営陣に追加的な責任をもたらし、追加的な規制の複雑さをもたらすだろう

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上記の多くの要因は我々の制御範囲内ではなく、いずれの要因もコスト増加、予想収入の減少、および経営陣の時間および精力の移行をもたらす可能性があり、これはKKRに悪影響を及ぼす可能性がある

変動する市場や経済状況は、持続的な低金利時期、持続的な利上げ、その他の金利変動を含めて、我々の保険業務に悪影響を及ぼす可能性がある

ユニバーサル大西洋の福祉負債は絶えず変化する市場と経済状況に対して非常に敏感であり、特にユニバーサル大西洋の固定指数化年金と指数化万能人寿製品に関連する福祉負債、及び最低支取或いは退職或いは二級保証機能を保証する製品である。市場と経済的に困難な時期に、ユニバーサル大西洋の保険加入者は保険料の支払いを延期し、保険料の支払いを完全に停止したり、彼らの保険証書を放棄したり、あるいはユニバーサル大西洋のいくつかの投資はより高い違約率が出現する可能性がある。また、資本市場の実際または困難とされる条件は、個人の投資決定やユニバーサル大西洋会社の製品購入を阻害する可能性がある。失業が増加している間、世界大西洋保険会社の生命保険クレーム発生率は時々上昇しており、これは世界大西洋会社の仮説ではなく、福祉の利用に悪影響を及ぼす可能性がある。ある保険製品に保証のある最低支出と死亡福祉の推定コストを提供し、ユニバーサル大西洋会社に製品ライフサイクル内の株式市場の全体表現に対して各種の仮定を行うことを要求した。そのため、株式市場の大幅な下落はユニバーサル大西洋会社の重大な経営損失と資本増加を招く可能性があり、その原因は、このような下落がユニバーサル大西洋会社の年金製品関連保証に与える影響、負債の増加、資本要求の増加、および/またはユニバーサル大西洋会社のある合意に関連する担保要求を含む。

金利リスク、特に私たちの保険業務の重大な市場リスクは、市場金利の変動がユニバーサル大西洋をそのポートフォリオ収入の減少、その保険負債を獲得または維持するコストの増加、ヘッジコストの増加、あるいはユニバーサル大西洋の財務、資本と経営状況の他の変動がその業務に重大な悪影響を与えるリスクに直面する可能性があるからである。このリスクはユニバーサル大西洋が金利に敏感な資産と負債を持っていることに由来し、その中には年金製品と長期生命保険、支払い金額が金利レベルにリンクしているか、あるいは時価が金利レベルに従って変動する派生商品契約、およびユニバーサル大西洋がそのポートフォリオで持っている固定収益資産が含まれている。金利リスクには、金利変化によって顧客行動が発生する可能性のある不利な変化も含まれている。金利の上昇と低下は私たちの保険業務に否定的な影響を及ぼすだろう

金利が上昇したりそれ以上の時期は世界一周大西洋の業務に異なる影響を与えるかもしれない。私たちは一般的に、新投資購入の収益とユニバーサル大西洋ポートフォリオで保有している任意の変動金利投資の収入は金利の上昇とともに増加し、より高い金利は通常もユニバーサル大西洋のいくつかの製品に対する需要を増加させると予想している。しかしながら、より高い金利は、年金契約および特定の生命保険のような金利に敏感な製品の加入率の増加をもたらす可能性があり、これは、ユニバーサル航空のこれらの製品に関連する収益に悪影響を及ぼす可能性がある。このようなリスクはユニバーサル大西洋の大多数の保険製品に存在し、これらの製品は通常いつでも現金価値から適用される退職費用を引いて退職することができる。より高い保険加入者の解約率は金利上昇によって発生する可能性があり、より高い金利の環境下では、保険加入者はより高いクレジット率投資を得ることができるからだ。市場が保険加入者の行動に与える影響により、ユニバーサル大西洋はまたその仮定を超えた保険債務を支払うために追加の流動性が必要になるかもしれない。このような保険証書の流出の増加は、環球大西洋投資が受け取った現金と保険契約者の責任を支払うために必要な現金との間のキャッシュフローが一致しない可能性があり、保険加入者が予想以上に保険証書を提出する可能性があるからだ。増加した保険契約者債務を履行するために清算資産を損失しなければならない場合、このようなミスマッチは損失をもたらす可能性があり、これは、潜在的な重大な達成された損失および対応する純収入の減少をもたらす可能性がある。世界一周大西洋のキャッシュフローがより高い収益で販売されている債務と一致できず、金利が低下し、ユニバーサル大西洋がこの負債を持っている場合、ユニバーサル大西洋はこれらの負債から期待収益を生み出すことができない可能性がある

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しかも、世界一周大西洋での私たちの投資の大部分は投資レベルの信用ツールだ。環球大西洋が清算投資を余儀なくされる可能性があるとき、市場金利の上昇はユニバーサル大西洋ポートフォリオの価値に重大な悪影響を及ぼす可能性もある(金利上昇はユニバーサル大西洋信用投資の公正な価値および差し押さえられた再保険取引に関連する基金の埋め込みデリバティブの価値を低下させるため)。損失売却は、例えば、予想よりも早く(上述したように)退職時に保険加入者義務を履行するために現金を調達したり、Global Atlanticが買収投資時に比べて金利が上昇したり高い期間に新たな再保険取引で得られた投資を交代して所望のポートフォリオを獲得するため、その間の純収入を減少させることが予想され、この減少が大きい可能性がある。また、環球大西洋は、その資産負債キャッシュフローマッチング戦略の一部として、赤字回収前にこれらの投資を保有しようとしており、これらの損失が満期になった可能性があるため、そのほとんどの未実現の損失は実現しないと予想している。しかしながら、これらの投資に関連する市場または業界または会社の特定の要因が著しく悪化した場合、ユニバーサル大西洋は、営業権減値を確認し、信用違約または投資減価によって損失を達成する必要がある可能性があり、いずれも、私たちの運営結果および財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。自首や撤退の増加はGlobal Atlanticが繰延買収コスト(DAC)と買収業務価値(VOBA)の償却を加速させ、純収益の低下を招く可能性もある。料率が高い環境下で、世界の大西洋保険会社の新業務保険コストは、新業務が保険加入者に与えるメリットが通常より高くなるため、より高いヘッジコストを含む上昇が一般的に予想される

金利低下中、ユニバーサル大西洋はまた、ポートフォリオ利息と、より高い金利に起因する可能性のある保険負債との間の現金フローミスマッチに直面する可能性がある。金利が下がると、より多くの保険加入者が予想以上に彼らの製品を持っているかもしれない。これらの製品はより魅力的に見えるからだ。しかし、ユニバーサル大西洋で信用金利を下げる能力はいくつかの制限を受けている。例えば、最低信用金利は州監督管理機関によって記録され、承認され、いくつかの製品は金利保証期間と他の制限という能力の特徴、および他の制限を含む。また、降伏や撤退の可能性が増加する可能性を含む競争その他の要因は、収益低下を回避するために必要な貸金利レベルを特定の条件で調整または維持することを制限する可能性がある。長期的な低金利は製品開発と製品吸引力に挑戦する可能性があり、また環球大西洋の新業務量における利益率が世界一周大西洋歴史上の利益率より低いことを招く可能性がある。低い金利はユニバーサル大西洋保険製品への需要を減少させ、売上高を低下させる可能性がある。また、より低い金利は、ユニバーサル航空会社が潜在顧客に提供できる再保険解決策をより高価にし、ユニバーサル航空会社と再保険取引を実行する興味を低下させる可能性がある。金利が低下した時期には、ユニバーサル大西洋の投資収益は低下する可能性があり、新しい投資は低い金利を負担する可能性があるが、ユニバーサル大西洋はこれらの投資によって支持される製品の負債コストを下げることで投資収益の低下を完全に相殺することができないかもしれない。また、ユニバーサル大西洋の変動金利資産収益率は金利の低下に伴い低下し、世界一周大西洋の投資収入を減少させる。金利低下期間中、最低保証のため、生命保険と年金製品は消費者にとって相対的に魅力的である可能性があり、有効契約の割合が最初の推定よりも高くなり、それによって、より大きなクレームコストと資産/負債現金のミスマッチを招く。逆に、経営陣が金利低下に対応するために有効契約金利を低下させる行動は、当初予想されていたよりも多くの返金をもたらす可能性があり、ユニバーサルアトランティック社のこれらの製品に関連する収益に悪影響を及ぼす可能性がある。環球大西洋はキャッシュフローを求めてその資産を保険負債と一致させているが、より大きな市場変動性と不確定性はマッチングを更に困難にしている。もしユニバーサル大西洋がキャッシュフローマッチングの面で成功しないか、成功しなければならなければ、私たちの保険業務は低収益資産に再投資しなければならないリスクに直面し、それによって投資収入を減少させなければならない。また、ユニバーサル航空のある生命保険証書の存続期間は利用可能な投資資産の存続期間よりも長く、しかも金利が低下した環境下で、これらの保険証書を支持する資産の満期に伴い、収益は低収益資産に再投資せざるを得ず、投資収入を減少させなければならない可能性がある

また、必要な保険資本の計算は金利の変動に伴って変化し、経済低迷中により大きな資本需要を招く可能性がある。ユニバーサル大西洋資産と負債の価値は必要な資本を計算する際の投入であり、資産と負債の推定値は金利の変化に敏感である。

短期と長期金利の違い(収益率曲線とも呼ばれる)は、私たちの保険業務にも影響を与える可能性があります。ユニバーサル大西洋の投資は一般的に比較的に長期的な資産だ。したがって、収益率曲線がもっと急な時、ユニバーサル大西洋の製品が提供する信用金利は通常より魅力的に見え、ユニバーサル大西洋はその製品をより短期的な代替製品と区別する能力がある。したがって，より平坦な収益率曲線は，我々の保険業務の個別市場線の販売に挑戦する可能性がある.

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私たちはDACとVOBAを含む繰延収入と支出の償却を加速させる必要があるかもしれない。

私たちの保険業務は新しい保険業務と更新された保険業務を得る際に大きなコストが発生します。DACは、新しいまたは更新された保険契約の成功に関連する手数料および他のコストを含む。延期可能な販売誘因(“DSI”)は、保険加入者により高いクレジット率またはボーナス支払いを提供する年金によって生成される。VOBAとは，業務合併時に購入した有効保険契約負債の帳簿価値と保険と再保険契約の推定公正価値との差額である。ユニバーサル大西洋は未来期間に延期されたある万能生命保険製品の収入のために未稼ぎ収入準備金(“URR”)責任を設立し、そして福祉準備金を超える毛保費のために未獲得の先端負担(“UFEL”)を構築し、ある創業契約のために追加の保険責任を確立する。有限報酬契約については、繰延収入負債(“DRL”)、すなわち毛保険料から純保険料を減算することが決定される。DAC、VOBA、URR、UFEL、およびDRLの各々は、確立および償却のために多くの推定値を必要とする。ユニバーサル大西洋を買収すると同時に、会計を調達することはDACとVOBAを含むユニバーサル大西洋無形資産を減記することを要求し、それからユニバーサル大西洋の公正価値に従って新しいVOBAを再構築する。このような調達会計調整は世界一周大西洋の未来の収益の出現に影響を及ぼすだろう。

仮説審査過程の一部として、グローバル大西洋はDAC、VOBA、URR、UFELとDSIの販売を計算する際に使用される重要な仮定を定期的に改訂している。保険契約または契約終了が予想レベルを超える場合、繰延収入および支出の償却は変化中に加速し、収入費用をもたらすことになり、これはユニバーサル航空の収益性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

世界一周大西洋の保険契約者の行為推定、準備金仮説と実際のクレーム経験との間の差異、特にクレームと引き渡しの時間と規模の面で、KKRに不利な影響を与える可能性がある。

世界一周大西洋は未来の保険証書の福祉とクレームを支払うための準備金を持っている。世界一周大西洋の埋蔵量は多くの仮説と予測を含むデータとモデルに基づいて推定され、これらの仮説と予測は内在的な不確定性を持っており、保険料、収益、クレーム、費用、利息相殺、投資結果(株とその他の市場リターンを含む)、死亡率、発病率、寿命と持続性に関する仮説を含む重大な判断に関連する

世界一周大西洋はその備蓄の十分性とこれらの備蓄の根拠の仮定を定期的に検討している。Global Atlanticが支払う金額または実際の福祉、クレームおよび費用の支払い時間、または保険負債をサポートする資産および将来の保険料が福祉またはクレームを支払う前の仮定レベルまで増加するかどうかを正確に決定することはできない。ユニバーサル大西洋で直接発行された固定金利年金に対して、準備金は保険加入者が適用保険料を受け取る前の口座残高に等しく、失効、解約率と持続性仮定はこれらの準備金とこれらの製品の利益駆動要素を計算する際に使用する重要な仮定である。技術の進歩は、消費者がその個人寿命または死亡リスク特徴により一致する製品を選択することを可能にする予測医療技術と、生命を延長する他の医療突破とを含み、ユニバーサル大西洋会社の将来の体験が精算仮説から著しく逸脱する可能性があり、これは備蓄レベルおよび収益性に悪影響を及ぼす可能性がある。これによる費用の償却加速、利差の縮小、または支払いの増加は、我々の保険業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

もし実際の経験が仮定や推定と大きく異なる場合、ユニバーサル大西洋貸借対照表中のいくつかの残高は足りないかもしれないが、特にDAC、VOBA、政策準備金とその他の精算残高である。もし世界一周大西洋がその準備金と未来の保険料が未来の保険証書の福祉とクレームを支払うのに十分ではないと考えるなら、ユニバーサル大西洋はその準備金を増加させ、その決定の間に損益表費用を発生することが要求され、これは私たちの保険業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。わが保険子会社の法定準備金の増加は流動性と資本化に悪影響を及ぼす可能性があります

準備金に関する規定を変更し、例えば原則的準備金を実施すると、保有する法定準備金額に変動が生じ、我々の保険業務に悪影響を及ぼす可能性があります。NAICは固定年金のための原則に基づく新しい方法を制定しており、実施すれば、より高い法定準備金を招く可能性があり、保有する法定準備金の額により大きな変動を招く可能性がある。このような変化が実施されるかどうかは保証されないし、世界的な大西洋への影響も保証されない。

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保険製品財務諸表やモデルを作成する際に使用する見積りは，これらの決定が大きく判断されるため，実際の経験とは大きく異なる可能性がある

公認会計原則は会計基準と政策を応用することを要求し、保険製品に対して会計計算を行う時、これらの準則と政策はよく大きな判断に関連する。これらの推定は、保険料の持続性、将来の政策利益と関連支出、埋め込み派生ツールの推定値、投資の推定値と減少、および繰延収入と支出の償却を含むが、これらに限定されない。これらの会計推定は仮定を使用する必要があり、その中のいくつかは推定時に高度に不確実である。これらの見積りは，判断，現在の事実と状況，および適用した場合の内部開発に基づくモデルである.したがって，実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性があり，短期的には可能である.他に加えて、正確でないことは、DACおよびVOBAのような保険加入者福祉準備金の増加または繰延収入および支出の償却加速をもたらす可能性があり、これは、収益を課金すること、ユニバーサル大西洋の歴史財務諸表を再記述すること、または他の重大な調整をもたらすことになる。また、潜在的な予見不可能な発展は、法律、条例または会計基準の変化を含み、損失および損失費用が最初に確立された準備金と大きく異なる可能性がある。

さらに、Global Atlantic使用モデルは、製品定価、計算準備金、資産価値の評価、および将来の税引前収入を推定するための予測の生成、およびリスクの評価、内部資本要求の決定、圧力テストの実行などの用途である。これらのモデルは、推定および予測に依存し、これらの推定および予測自体は不確定であり、不完全、時代遅れ、または不正確なデータまたは仮定を使用して、正常に動作しない可能性がある。世界一周大西洋の業務の拡大と発展に伴い、その採用するモデルの数と複雑性も増加しており、モデルを設計、実施、あるいは使用する際には、関連するデータ入力、制御、仮説を含む誤った暴露のリスクが増加し、そのリスクを低減するために実施される制御はすべての場合に有効ではないかもしれない。これらのモデルの設計、実施、または使用における制限または誤りは重大である可能性があり、Global Atlanticがその業務面で誤りまたは次善の決定を下すことをもたらす可能性があり、これは、私たちの保険業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

ユニバーサル大西洋の成長戦略は非関連保険会社が保険を受ける保険義務に対して再保険を行うことを含み、その完備と再保険取引の期待財務利益を実現する能力はまだ確定していない

ユニバーサル大西洋はすでに発展し、大口再保険取引、流量再保険、年金リスク移転再保険と発行融資協定を通じてその業務を引き続き増加させようとしている。世界一周大西洋は潜在的な再保険取引を定期的に検討しており、その中のいくつかは実質的かもしれない。もし世界一周大西洋が受け入れ可能な条項で適切な再保険取引機会を完備できなければ、その未来の成長は負の影響を受けるかもしれない。世界一周大西洋が商業的に受け入れられる条項で適切な機会を見つけても、ユニバーサル大西洋は必要な規制承認や他の考慮事項のためにこれらの取引を達成できないかもしれない。世界一周大西洋がこのような機関市場で引き続き成功するという保証はない。

競争、特に取引定価における競争は、ユニバーサル大西洋の目標と分析に基づいて、商業的に許容可能な条項を有する取引を決定することをより困難にする。また、NAICは、一部の州では、保険会社が法律の運用により多くの業務を他の保険会社に譲渡することを許可する保険業務譲渡法を公布していることを検討している。このような移転は再保険取引を阻止する1種の実行可能な代替構造になる可能性があるため、ユニバーサル大西洋会社の識別と新しい大口再保険取引を行う能力に重大な不利な影響を与える可能性がある。

世界一周大西洋で再保険取引が行われれば、取引が取引実行時に予想される結果に達することは保証されない。ある環球大西洋再保険取引は第三者再保険会社に割譲することを含み、環球大西洋を集中可能な取引相手のリスクに直面させる。もしこれらの取引相手が財務的苦境に陥ったら、ユニバーサル大西洋は貸借対照表から再保険しようとしている債務を再回収し、これらの債務を支援するために追加の資本が必要になるかもしれない。また、ユニバーサル大西洋は保険加入者にサービスを提供すると仮定し、もしサービス中断が発生すれば、ユニバーサル大西洋は顧客の苦情、監督管理介入或いはその他の不利な影響に遭遇する可能性がある。

将来の潜在的な再保険取引については、機会が持続的に存在することは保証されず、機会が確かに存在しても、環球大西洋に十分な資本が利用できる保証はない、あるいはそれが確かに十分な資本を持っている場合、これらの資本は世界一周大西洋のこの一部の業務を発展させ続けるために必要な実体で利用可能になるだろう

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ユニバーサル大西洋賛助共同投資ツール(“共同投資ツール”)は、ヘデラ実体を含み、その資本は、ユニバーサル大西洋と共にユニバーサル大西洋に投資してその投資期間内に行われるいくつかの大口再保険、退職金リスク移転及びその他の再保険取引に投資することを約束する。ユニバーサル大西洋は共同投資ツールを制御していないが、ユニバーサル大西洋は共同投資ツールが失敗したり、特定の取引に占めるシェアに資金を提供することを拒否するリスクに直面しており、この場合、ユニバーサル大西洋は契約違反共同投資ツールに対する契約救済方法を持っているが、直接その株主や融資者に向けられることはない。ユニバーサル大西洋はまた、世界一周大西洋と達成した任意の源泉徴収基金再保険手配によって負う義務を履行できない共同投資ツールが履行されていないリスクに直面している

上記のいかなるリスクのため、ユニバーサル大西洋で実現可能な再保険取引の財務収益は予想をはるかに下回っているか、あるいはユニバーサル大西洋の再保険取引は利益がないかもしれないし、損失を招く可能性がある。

ユニバーサル大西洋の実際または予想される財務力はその製品を販売する能力に影響を与え、ユニバーサル大西洋の格付けまたはその保険子会社の格付けの引き下げはユニバーサル大西洋の競争、株式を調達したり、債券を発行する能力に実質的な悪影響を与える可能性がある

財務力格付けは様々な国で認められている統計格付け機関(“NRSRO”)と、正式にNRSROと認められない類似実体が発表されている。格付け機関は定期的に保険会社の財務業績、資本充足率と状況を審査し、ユニバーサル大西洋の保険と再保険子会社を含む。格付け機関が格付けを割り当てる際には、格付け会社によって統制されている以外の一般的な経済状況やその他の状況も考慮される。各格付け機関は定期的にその標準、既定の指針と資本モデルを検討し、時々改訂を行う可能性がある。世界一周大西洋の格付けがこのような変化の否定的な影響を受けないという保証はない

世界一周大西洋の資本レベルが不足していると考えられる場合、ユニバーサル大西洋は、その現在の格付けを維持するために、そのリスク状況を低下させることを要求される可能性があり、例えば、再保険および/またはユニバーサル大西洋の一部の業務を削減することによって、その業務および販売計画を大幅に変更するか、または追加資本を調達することによって。このようなどんな行動も私たちの保険業務に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

ユニバーサル大西洋の信用格付け引き下げ或いは格付け展望の変化、あるいはユニバーサル大西洋傘下の保険子会社の財務実力格付けの引き下げ或いは展望の変化は、多くの方面で私たちの保険業務に重大な不利な影響を与える可能性があり、流通業者の獲得制限、ユニバーサル大西洋の販売能力の制限、収益力の低下、保険契約失効活動の増加、資本市場への参入機会を制限し、債務コストを増加させる可能性があり、これは流動性に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、環球大西洋は、私たちのアメリカ保険子会社の午前の最適格付けの引き下げはそれらの販売と新しい流通関係の獲得に重大な影響を与える可能性があると考えている。私たちの子会社が再保険取引に従事する能力-およびそれぞれの義務を担保とした実質的な義務を履行していない場合にそうする能力は、それらの財務状況に部分的に依存し、それらの格付けの影響を受ける可能性がある。もし独立格付け機関がユニバーサル大西洋の任意の格付けを引き下げたり撤回したりすれば、ユニバーサル大西洋は任意の新しい保険および再保険契約を保証することが制限されるか、または阻止される可能性がある；いくつかの既存の契約は終了される可能性があり、またはユニバーサル大西洋がいくつかの信用条項を向上させる必要があるかもしれない；ユニバーサル大西洋で獲得できる定価条件は不利な影響を受ける可能性がある；およびユニバーサル大西洋の借入コストまたは資本市場に入る能力は重大な悪影響を受ける可能性がある。信用や財務実力格付けの引き下げは環球大西洋及びその保険子会社が受ける監督審査を増加させる可能性がある。さらに、環球大西洋はいくつかの契約中の最低RBC比率要求を維持できず、取引相手が契約を終了し、業務を再獲得することを許可するか、または追加の担保を掲示することを要求する可能性がある。私たちは環球大西洋が未来にその格付けを維持できることを保証することができず、私たちは格付け機関が取った行動が私たちの保険業務に実質的な悪影響を与えないという保証もない

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カタログ表

ユニバーサル大西洋はその再保険業務と再保険会社に割譲された業務に関連するリスクに直面しており、これは私たちの保険業務に実質的な悪影響を与える可能性がある。

ユニバーサル大西洋全体リスク管理戦略の一部として、再保険を通じて業務を他の保険会社に割譲する。ユニバーサル航空はその再保険者(ユニバーサル大西洋再保険業務の再保険顧客を含む)からその再保険請求の金を受け取ることができず、私たちの保険業務に重大な悪影響を与える可能性がある。再保険者はその獲得した再保険範囲についてユニバーサル大西洋保険会社に対して責任があるが、ユニバーサル大西洋保険会社はその保険を受けるすべてのリスクの直接保険者としてまだ主要な責任がある；そのため、ユニバーサル大西洋保険会社の再保険協定はその支払いクレームの義務を免除しない。そのため、ユニバーサル大西洋は再保険会社から満期金額を取り戻すことができない可能性があるリスクに直面している。リスクは主に2つの場合に現れる可能性がある：(1)ユニバーサル大西洋再保険会社は契約条項に基づいてその一部の再保険クレームに異議を唱える可能性があるため、ユニバーサル大西洋再保険会社は一部または支払わないかもしれない、あるいは(2)ユニバーサル大西洋再保険会社は契約を違約する可能性がある。世界一周大西洋は取引に関連する調査、契約条項、担保要求、ヘッジとその他の監督メカニズムを通じてこれらのリスクを管理するかもしれないが、ユニバーサル大西洋の努力は成功しないかもしれない。再保険者は債務を返済することができない、あるいは関連する再保険協定の条項に基づいてユニバーサル航空にお金を支払いたくない、あるいは私たちの保険業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

ユニバーサル大西洋はまた、再保険会社が年間更新可能な条項に従ってその死亡リスクを再保険する会社は、受け取った保険料を世界一周大西洋では受け入れられないと思うレベルまで高める可能性があるというリスクを担っている。もしこのような状況が発生すれば、ユニバーサル大西洋はこのような増加した保険料を支払う必要があり、これは利益率と財務業績に影響を与える、あるいは、ユニバーサル大西洋は再保険を制限または終了する可能性があり、これはユニバーサル大西洋保持のリスクを増加させるだろう

代わりに、私たちのいくつかの保険子会社は他の保険会社の債務を負担している。このような譲渡会社の格付け、信用あるいは市場認知の変化、あるいは環球大西洋の保険証券管理への変化は、環球大西洋への契約を再保険した保険者が保険を解約したり、予期しない金額で失効したりする可能性がある。また、このような割譲会社が関連再保険協定の下での義務を履行しなければ、ユニバーサル大西洋会社は予想された結果を実現できず、意外な損失を受ける可能性がある。いくつかの再保険取引は、Global Atlanticを追加的な審査とリスクに直面させるために、追加の業務支援、行政管理、監督管理、および特定の司法管轄区域の法律と法規を遵守する必要がある。このような危険は私たちの保険業務に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

会計基準の変化は私たちの保険業務に悪影響を及ぼすかもしれない

ユニバーサル大西洋の財務諸表は公認会計原則を適用し、定期的に改訂、再解釈及び/又は拡張しなければならない。そのため、グローバル大西洋は時々新しい指導や解釈を採用する必要があり、あるいは全世界大西洋が新しい取引や業務線を行うことによって既存の指導に支配される必要があり、これは世界大西洋に予期しない実質的な影響を与えるか、あるいは予想よりも大きな影響を与える可能性がある。KKRが2021年2月にユニバーサル大西洋会社の買収を完了した後、ユニバーサル大西洋会社は新しい購入会計基礎を構築し、この基礎に基づいて、買収したすべての識別可能な資産と負担した負債はすべて取引完了日までの公正価値の計量と記録に基づいている。しかも、公共実体に適用されるいくつかの会計基準は世界大西洋機構にも適用される

我々はFASBが発表した新たな会計基準を採用し，2023年1月1日から発効し，移行期間は2021年1月1日であり，生命保険や年金などの長期契約を発行または再保険する保険会社に適用している。未来を展望すると、環球大西洋は、新標準はその総合財務諸表の波動性を増加させ、特に四半期ごとにある政策負債を再計量することが要求されるため、公正な価値によって、あるいは現在の市場割引率を使用して、変化は純収益或いは他の全面収益に記録されると考えている。また、新しいガイドラインはユニバーサル大西洋会社のシステム、プロセス、制御に重大な影響を与えた。

FASBは2016年6月、GAAPによる計量金融商品(再保険回収可能項目を含む)による信用損失に関する新たな指導意見を発表した。本指針はすでに発生した損失減値方法の代わりに、販売コストに現在予想されている信用損失を反映することを要求し、すでに発生した損失を確認するのではない。ユニバーサル大西洋での買収が2021年2月に完了した後、この基準はユニバーサル大西洋に適用され始め、償却コストに応じて計量された金融商品の予想信用損失を増加させることを要求し、それらは収益の費用として確認された

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長期契約のGAAP変化、金融商品信用損失の計量、Global Atlantic買収取引2021年2月完成に関連する調達会計の応用或いは他のGAAP会計基準の変化はGlobal Atlanticのその重要な業務領域に対する会計計算と報告方式に影響を与える可能性があり、管理、従業員訓練、内部制御と開示領域でGlobal Atlanticに対して特殊な要求を提出し、Global Atlanticがその業務を管理する方式に影響する可能性がある。したがって、将来の会計基準の採用が要求されることは、私たちの保険業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

NAICはすでに米国保険会社の法定会計原則(“SAP”)を承認しており、これらの原則はユニバーサル航空会社の米国保険子会社の登録州によって実施されている。NAICは時々法定会計原則の改正を考慮し、投資取引に影響を与える法定会計原則の複数の改正を考慮しており、例えば関連取引と関連側取引の定義、融資支援証券や構造証券の資本料金の決定を含む。さらに、NAICは懸念を表明しており、証券評価事務所に審査を要求するのではなく、資本評価の目的でNRSRO格付けを使用することを可能にするいくつかの証券または融資の免除地位の修正を検討している。NAICは民間格付け証券に割り当てられたNAIC格付けをさらに調整することを採択し、検討している。これらの変化と未来の変化は、ある投資のNAIC格付けの不確実性を増加させ、それによっていくつかの投資に必要な資本を増加させる。

また、“NAIC会計実務及び手順書”又は“会計マニュアル”では、州保険部門は、その国内に登録された保険会社が、その許可を付与した会計実務により、法定会計原則から逸脱することを許可することができると規定している。ユニバーサル大西洋は現在許可された接近法を使用しており、将来的により多くの許可された接近法の使用を承認することを求めるかもしれない。許可されたやり方は法定会計原則を先制的に立法または規制改革することはない。したがって、ユニバーサル大西洋会社は以前承認された許可慣行を使用し続けることができない可能性がある。また、競争相手のいる州の保険部門がいつ、ユニバーサル大西洋会社の競争相手が法定会計原則から外れた有利な会計やり方を使用することを許可するかどうかは予測できないが、ユニバーサル大西洋会社の米国保険子会社のある州の保険部門はこのようなやり方を使用することを許可していない。法定会計原則または許可されたやり方のいかなる変化も、ユニバーサル大西洋会社の業務に必要な資本に重大な悪影響を与え、それによってその収益力と成長能力に影響を与える可能性がある

私たちのバミューダ保険子会社はBMAの許可を得て、保険業務に従事することができます。BMAは2016年、EUが改正された第2009/138 EC号指令(支払能力II)との同等性を実現するために、バミューダの監督·監督制度を重大に改革した。2016年3月24日(遡及)2016年1月1日から、商業保険会社と保険グループは、法定かつ慎重な報告要件を強化するための一連の変化を実施している。この点で，BMAは現在，保険会社の資本金要求の向上を決定するための基礎として用いられている経済貸借対照表(“EBS”)の枠組み(“EBSフレームワーク”)を実施している.バミューダ許可の商業保険会社は、規定された法定財務諸表の作成を要求されている。ユニバーサル大西洋のバミューダ保険子会社が公認会計原則に基づいて作成した財務諸表は法定財務諸表を作成する基礎としているが、ある慎重なフィルタを適用しなければならない。これらの法定財務諸表は，逆にEBS作成の開始基盤となる.法定財務諸表も各バミューダ保険付属会社の一般配当能力、最低支払能力及びバミューダで保険会社種別に登録する基礎を構成している。EBSフレームワークと法定財務諸表には，BMAの立法と規制制度が埋め込まれている.欧州保険·職業年金管理局は、2020年に支払能力IIを審査し、規制枠組みが良好に運営されているリスクに基づく制度として継続することを確保するために、支払能力IIを若干改正する必要があることを指摘した。2023年、BMAは一連のコンサルティング文書を発表し、備蓄、資本と管理に対する要求の更新を含むその枠組みの更新を検討した。BMAはこれらの要求を実行しており，EBSフレームワークのいくつかの態様のさらなる更新を提案することが可能である.いずれの更新もECRを大幅に向上させれば，Global AtlanticがそのBSCRやBMA要求を満たすために保有する資本額を大幅に増加させる可能性がある

GAAP，SAP，バミューダEBSフレームワークや資本モデルの変化は複雑である可能性があり，大量の資源を必要とし，我々の制御に影響を与えることは重大である可能性がある.これらの変化に対して適切または効果的な管理行動を実施したり、実施できなかったりすることは、我々の保険業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。ユニバーサル大西洋は、GAAP、SAP、バミューダEBSフレームワーク、資本モデル、またはその任意の構成要素または解釈の変化、ユニバーサル大西洋の競争相手に許可を与える会計慣行または将来の法律、会計、資本または金融制度の変化が、私たちの保険業務にマイナスまたは重大な悪影響を与えないことを、現在、提案または未来のGAAP、SAP、バミューダEBSフレームワーク、資本モデルまたはその任意の構成要素または解釈の変化に対して保証することはできない

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資金が差し押さえられ、改正された共同保険取引により、公認会計原則により、Global Atlanticの純収入が変動する可能性がある

ユニバーサル大西洋は他の保険会社が再保険を通じて保険を受けるいくつかの保険リスクを負担しており、これらの再保険は資金を差し押さえたり、共同保険を修正したりした上で行われる可能性がある。事前に提案された共通保険と改正された共通保険は、法定準備金純額に相当する資産が差し押さえられ分割側が合法的に所有されているため、関連する投資リスクは再保険者に移行するため、共通保険や何らかの他の形態の再保険とは異なる。ユニバーサル大西洋は投資業績に支配されているが、直接投資をコントロールしていない。公認会計原則によると、これらの差し止めされた資金と修正された共同保険契約は割譲会社と再保険会社のために埋め込みデリバティブを創出し、個々の埋め込みデリバティブは公正な価値で計量しなければならない。これらの埋め込みデリバティブの推定値は、保険会社の保有資産の信用利差を剥離することを含め、市場環境に敏感であり、市場状況に応じて顕著な純収益変動が生じる可能性がある。デリバティブを組み込んだ公正価値変動は総合経営報告書の投資関連損益に計上される。

ユニバーサル大西洋は、その再保険資産の大きな一部を信託形式で保有しており、これは環球大西洋がこれらの資産に投資する能力を制限する可能性があり、分譲会社が場合によっては信託からこれらの資産を撤回することを許可するかもしれない

ある再保険取引では、ユニバーサル大西洋は再保険者であり、それは割譲会社に担保を提供しなければならない。国家監督管理とユニバーサル大西洋保険子会社が認証または対等な司法管轄区再保険者としての監督管理指定を獲得または維持する能力は、ユニバーサル大西洋が提供しなければならない担保の数に影響を与える。ユニバーサル大西洋会社が再保険顧客に提供する担保の大部分は、信託形式で取引相手に提供される資産である。ユニバーサル大西洋には信託形式で資産を保有する義務があり、このような資産を他の商業目的の流動性を支援するために使用する能力を制限している。信託協定の条項と関連する投資基準によると、ユニバーサル大西洋会社の信託資産への投資が制限されている。そのため、ユニバーサル大西洋はこのような資産に投資する柔軟性を備えていない可能性があるため、環球大西洋のこのような資産に対する投資リターンはそれらが信託形式で保有していない場合よりも低いかもしれない。また、場合によっては、ユニバーサル大西洋が適用される再保険協定によって満了した金額を支払うことができなかった場合、譲渡会社は、信託から資産を撤回することを許可される可能性がある

ユニバーサル大西洋会社のいくつかの再保険協定は、再保険顧客が再保険ポートフォリオの一部または全部を再獲得することを可能にするトリガー要素を含み、トリガすれば、全世界の大西洋会社に重大な悪影響を与える可能性がある

ユニバーサル航空のいくつかの再保険プロトコルにはトリガ要素が含まれており、これらのトリガ要因に違反する場合、再保険者が再保険業務を再獲得する権利があるか、または再保険契約を終了する権利がある可能性がある。トリガーの再捕獲は、会社が場合によっては世界一周大西洋に譲渡されるリスクの全部または一部を再負担することを可能にする。譲渡会社が全または一部のリスクをユニバーサル大西洋に割譲する再保険取引の場合、ユニバーサル大西洋の再保険協定は、通常、環球大西洋が再保険業務を支援するためにいくつかの最低資本化レベルまたはいくつかの最低準備金レベルを維持できない場合、再保険協定をトリガする回収権を含む。これらの再保険協定は、通常、破産、回復、満期金額の支払いなし、実質的な契約規定違反、または会社に予備信用を提供することができなかった場合に合意を終了し、業務を再獲得することを規定する条項をさらに含む。回収された業務が経済、財務、流動性に与える影響に加え、環球大西洋の回収時の経済的困難に加えて、われわれの保険業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

ユニバーサル大西洋投資確認の減値と信用損失準備金額の決定は高度に主観的であり、私たちの保険業務に重大な影響を与えるかもしれない

減額および信用損失準備金額の決定は、それぞれの資産種別および審査された特定の投資に関するGlobal Atlanticによる既知および固有リスクの定期的な評価および評価に基づく。この評価と評価は，条件の変化や新たな情報の獲得に応じて改訂される.経営陣は定期的にその評価を更新し、このような評価を訂正する際に財務結果に手当や減値の変化を反映させる。減値により減価費用が計上されている間の収益には非現金費用が計上される。信用損失支出の変化は計上や収益の計上を招く可能性がある。

例えば、ユニバーサル大西洋の固定満期日証券の公正価値がその償却コストベースよりも低く、信用に関連する損失が発生したとみなされた場合、その証券の準備を確認する。手当を決定するには、証券の予想される将来のキャッシュフローを評価する必要があり、これは様々なマクロ経済要素と安全面の具体的な考慮に依存する。同様に、ユニバーサル大西洋銀行担保ローンとその他の受取ローンの手当を確定する際には、期待信用損失を評価する必要があり、同時に現在、歴史と予測のマクロ経済データ及びローン方面の具体的な要素を考慮する必要がある。マクロ経済データと個人投資考慮に基づく予想が変化することに伴い、関連する信用損失の準備は調整でき、引き上げ或いは下方制御することができ、このような変化は実質的である可能性がある。

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管理層がユニバーサル大西洋会社の財務諸表で確認された減値と信用損失準備の額及び規制資本への潜在的な影響を正確に決定することは保証されない。さらに、将来的には追加的な減価と免税額の支出が取られる可能性があり、これは私たちの保険業務に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

ユニバーサル大西洋銀行の連邦住宅ローン銀行のメンバー資格はユニバーサル大西洋銀行を潜在的な流動性とその他のリスクに直面させる

私たちのアメリカ保険子会社はすべてデメイン、インディアナポリスとボストン連邦住宅ローン銀行のメンバーで、これらの会社はそのいくつかの投資を担保として借金することを許可して、例えば商業担保ローン、適用された連邦住宅ローン銀行の定義に基づいて、担保として入金する資格があります。もしこれらの会社の借入源が彼らに利用可能でなくなった場合、あるいは連邦住宅ローン銀行がわが保険会社の所有する優先株に対して資本金要求を出した場合、これらの保険子会社の流動性は実質的かつ不利な影響を受ける可能性がある。連邦住宅金融局は現在連邦住宅ローン銀行とそのメンバーを審査している。適用される保険子会社の信用が最低要求を下回っている場合、または立法または他の政治的行動が連邦住宅ローン銀行の任務や生命保険会社が連邦住宅ローン銀行システムのメンバーになる資格が変化した場合、ユニバーサル大西洋会社はこの資金を得る機会を失い、それに代わる他の出所を探すことを要求される可能性がある

環球大西洋は時々環球大西洋を流動性のリスクに直面させる買い戻しと逆買戻し取引に参与する

ユニバーサル大西洋は現在約束された買い戻しメカニズムを持っており、時々買い戻し取引に参加している。これらの買い戻し合意に基づき、ユニバーサル大西洋社は、固定収益証券を第三者取引相手(主に仲買会社や商業銀行)に売却するとともに、決定された将来の日にこれらの証券を買い戻すことで合意した。

このような買い戻し協定は担保を担保としなければならず、もし世界一周大西洋で追加的な担保を提供しなければならない(例えば、すでに提出された担保の価値が低下したため)、あるいは新しい買い戻し協定を締結することによって、もうすぐ満期になる買い戻し協定を延長することができなければ、ユニバーサル大西洋の流動資金にマイナス影響を与える可能性がある

また、ユニバーサル大西洋は買い戻し取引相手から得た現金を証券に投資する。買い戻し協定の間、このような証券の価値は下がるかもしれない。もしユニバーサル大西洋が損をしてこれらの証券を売却すれば、ユニバーサル大西洋は買い戻し協定によって取引相手に負担する義務に資金を提供するのに十分な現金がないかもしれない。不利な資本市場と経済的条件の下で、流動性は普遍的に悪化する可能性があり、環球大西洋証券の売却と取引相手に負担する義務に資金を提供する能力をさらに制限する

ユニバーサル大西洋会社はまた時々逆買い戻し協定に参加することができ、この協定によると、ユニバーサル大西洋会社は第三者から固定収益証券を購入して現金と交換することができ、これらの第三者は同時に決定された未来の日にユニバーサル大西洋会社からこれらの証券を買い戻す義務がある。このような第三者が約束を破った場合、ユニバーサル大西洋が負うリスクは、その第三者が必要なときに証券を買い戻すことができない可能性があることである。第三者が買い戻し協定で倒産または他の違約をした場合、環球大西洋は清算対象証券に関して遅延および損失が生じる可能性があるが、これらに限定されないが、(1)環球大西洋でその権利の行使を求めている間にユニバーサル大西洋の取引相手から受け取った担保の価値が低下する可能性がある、(2)その間に正常レベルを下回る可能性のある収入および収入を得ることができない、および(3)ユニバーサル大西洋権利を実行する費用を含む

関連する税金法律、法規または条約の変化または税務機関のこれらの項目に対する不利な解釈は、私たちの保険業務に悪影響を及ぼす可能性がある

文意が別に指摘されている以外に、ここで使用される“バミューダ保険付属会社”という言葉は、(1)ユニバーサル大西洋保険有限会社及び(2)ユニバーサル大西洋再保険有限会社を指し、2018年1月1日までの任意の期間、すなわち規則第953(D)節による選択の発効日を指し、アメリカ連邦所得税については、ユニバーサル大西洋再保険はユニバーサル大西洋再保険をアメリカ会社と見なしている。“GAFL”とは、2024年1月2日までにバミューダ免除会社であるユニバーサル大西洋金融有限公司を意味する。GAFLは2024年1月2日から引き続きデラウェア州の会社として存在し、ユニバーサル大西洋有限公司(デラウェア州)と改名した

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アメリカ国税局は、ユニバーサル大西洋あるいは私たちの非アメリカ子会社がアメリカ国内で貿易或いは業務に従事していて、アメリカ連邦所得税を納めなければならないと弁明するかもしれない。あるユニバーサル大西洋子会社は非アメリカ会社で、アメリカ連邦所得税の面で会社とみなされています。バミューダ保険子会社とGAFLは、2024年前に米国以外のほとんどの事業を展開し、バミューダ保険子会社を米国内で貿易または業務に従事していないとみなすことを目的として、米国での接触を制限している。しかし、非米国会社がいつ米国内で貿易や業務に従事するかにはかなりの不確実性があり、米国国税局がバミューダ保険子会社が米国内で貿易や業務に従事していると主張しない保証もない。バミューダ保険子会社が米国内で貿易または業務に従事していると考えられている場合、同社が米国内でこのような貿易または業務に関連する収入および利益の一部は、米国企業所得税および支店利益税を支払う必要がある可能性がある。もしアメリカ国税局が私たちのバミューダ保険子会社または私たちの現在または未来の任意の他の非アメリカ子会社が米国内で貿易または業務に従事しているか、またはかつてアメリカ内で貿易または業務に従事していると弁明した場合、私たちの保険業務は実質的で不利な影響を受ける可能性がある

特定の米国会社に対して2017年12月31日以降の納税年度に控除可能な金を関連する非米国会社に支払う基数侵食および反濫用税(BEAT)リスクを含む、米国会社およびその非米国付属会社との間の再保険取引、会社間取引、分配に関連する米国連邦所得税リスクが存在する。ユニバーサル大西洋はすでにビートの影響を緩和するためのいくつかの措置を取っているが、これらのステップが成功することは保証されていない。さらに、“規則”は、各項目の適切な“額、出所、または性質”を反映するために、米国国税局が収入を再分配、再決定または調整すること、減額、または関係者間の再保険協定に関連するいくつかの他の項目を可能にする。また、源泉徴収共通保険に基づいて、再保険のいくつかの側面を非米国再保険会社に割譲する税収待遇は不確定である。米国国税局がユニバーサル航空子会社間の会社間再保険手配に挑戦することに成功した場合、あるいはユニバーサル航空による源泉徴収資金と非米国再保険会社(バミューダ保険子会社を含む)との共保の税務処理に成功すれば、私たちの保険業務は重大な悪影響を受ける可能性がある。ユニバーサル大西洋の付属会社の間には大量の国境を越えた取引が存在し、その中のいくつかの取引はユニバーサル大西洋は融資あるいは税収目的のスワップ取引とみなされ、ユニバーサル大西洋は将来その国境を越えた会社間取引の範囲を拡大するかもしれない。また、非米国第三者と大量の国境を越えた再保険取引を行った。米国国税局がこれらの取引の税収待遇に挑戦することに成功した場合、または立法または行政指導意見がこのような取引の予想される税収待遇を変更した場合、私たちの保険業務は実質的な悪影響を受ける可能性がある

アメリカの税法の変化は私たちの保険子会社が販売している製品にも影響を与える可能性があります。私たちの保険子会社が販売している多くの製品は、アメリカの現行連邦と州所得税制度の下の1つまたは複数の形態の税金優遇地位から利益を得ている。例えば、私たちの保険子会社販売と再保険年金契約は、加入者が契約内に稼いだ課税収入の確認を遅らせることを許可しています。また、米国の現行の連邦所得税法は、生命保険契約に基づいて支払われる死亡弔慰金を税収から除外することを許可している。米国の税法の変化はいくつかの製品の税収優遇や処理方式を変更し、私たちの保険子会社製品に対する需要が大幅に減少する可能性があり、予測困難な方法で保険加入者の既存年金製品に対する行為に影響を与える可能性があり、例えば予想故障率を増加させるか、あるいは既存の契約の処理方式がキャンセルされた場合、既存の契約の引き渡しや展示期間の速度を低下させる可能性がある。さらに、法人税率および/または個人税率および/または相続税免除の変化は、ユニバーサル航空製品の価格設定の競争力やこのような製品の需要に影響を与える可能性があり、これは、私たちの保険子会社が顧客を誘致または維持する能力に影響を与える可能性があり、あるいは私たちの保険製品の収益力を低下させ、私たちの保険業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

2024年1月2日までの時期については、米国国税局は米国連邦所得税目的ではない米国会社としてのGAFLの地位に挑戦することに成功する可能性がある。米国連邦所得税法によると、米国連邦所得税については、会社は通常、その組織や会社の管轄内の税務住民とされている。GAFLは、2024年1月2日前にバミューダに登録された免除エンティティであるため、これらの規則によれば、通常、2024年前に非米国会社(したがって、非米国税務住民)に分類される。しかしながら、“法典”第7874節(“第7874節”)は、この一般的な規則の例外を規定しており、この規則によれば、場合によっては、非米国登録エンティティは、米国連邦所得税を納付するために米国会社と見なすことができる

しかし，第7874条下の規則は比較的複雑であり，その適用に関する指導意見は限られている。米国国税局がGAFLが2024年までに米国連邦所得税の目的とされている米国会社とみなされてはならないという立場に同意する保証はない。この間、GAFLが第7874条または任意の他の理由に従って米国連邦所得税とみなされている米国会社である場合、GAFLは、Global Atlanticなバミューダ保険子会社のすべてのF部分収入および世界的に無形の低税収入の課税を含む多くの追加の米国連邦所得税義務を負うことになり、これは、私たちの保険業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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ユニバーサル·アトランティック航空は2016年4月1日、GAFLの再編(略称GAFL再編)を完了した。GAFL再編の結果として、第7874条は、GAFL再編後10年以内に、GAFL再編後10年以内に米国での課税所得額または関連所得税義務を相殺する能力を制限し、これらの収入または関連所得税責任は、(1)Global Atlanticの米国持ち株会社およびその米国付属会社の株式または他の財産を関連外国人に譲渡することによって生じるいくつかの理由によって生じるGlobal Atlanticの米国持ち株会社および関連所得税義務の能力を制限する。(2)この間、環球大西洋米国持株会社及びその米国附属会社の任意の財産に対する許可により、関連外国人から又は計上すべき収入を得る

バミューダがOECDに有害税務やり方の除去を約束した効果はまだ確定されておらず、バミューダにおけるユニバーサル大西洋会社の税務地位に不利な影響を与える可能性がある。OECDは報告書を発表し、加盟国と非加盟国との間で有害な税収競争を制限する措置について世界的な対話を展開した。これらの措置は、世界各国の所得税租税回避天国や優遇所得税制度の影響を相殺するためであることが大きい。OECDによると、バミューダは国際的に合意された税収基準を基本的に実施した司法管轄区域であるため、OECDの“ホワイトリスト”に登録されている。しかし、私たちは未来にこの“ホワイトリスト”の分類を何も変えるかどうか、あるいはそのような変化がGlobal Atlanticと私たちがバミューダに登録した子会社に追加的な税金を支払うかどうかを予測することができない。OECD BEPSプロジェクトの議論については、“-私たちの業務に関連するリスク-関連税金法律、法規または条約の変化、または税務機関のこれらの項目に対する不利な解釈は、私たちの有効税率および納税責任に悪影響を及ぼす可能性があります”を参照されたい。

百慕は2023年12月に立法を公布し、一般的に収入が7.5億ユーロを超える多国籍企業に会社税を徴収する。バミューダ企業所得税(“CIT”)は、報告された財務利益の15%に基づいて徴収される統一最低税率である。CITは2025年からの納税年度が発効するが、一部のグループの実施は5年に及ぶ可能性がある。この法案は様々な補償と補償を規定する。現在バミューダCITは世界一周大西洋の財務表現に大きな影響を与えないと予想されている。しかし、CITの実施及び保険会社への応用には不確実性があり、CITがそのスポンサーツールのユニバーサル大西洋及びバミューダ事業に与える影響は引き続き評価されるであろう。

各税務事項に関する更なる資料は、当社の財務諸表付記18“所得税”を参照されたい。

ユニバーサル大西洋の業務は多くの司法管轄区の厳格な監督管理を受けて、資本要求の面を含めて、監督管理の変化は私たちの保険業務の収益力を下げるかもしれません

私たちの保険と再保険子会社はアメリカやバミューダなどの保険監督機関の高度な規制を受けており、私たちの保険業務に影響を与える法規の変化はユニバーサル大西洋の収益力を低下させ、その成長を制限する可能性がある。私たちの保険および再保険子会社の登録地または商業登録地とみなされる可能性のある司法管轄区域の法律法規は、これらの会社が最低法定資本、黒字、流動性レベルを維持し、支払能力基準を満たし、その財務状況の定期的な検査を受け、配当金の支払いと資本分配を制限し、場合によっては保険と再保険保険証書を書く能力を制限し、特定のタイプの投資と資金の分配を行い、行うことができる投資の種類と集中度を制限することを要求するかもしれない。例えば、規制機関による配当金支払いの制限により、我々の米国保険子会社は、所在州規制部門の事前承認を得ずに、2024年に持ち株会社に配当を発表しない可能性がある。他の司法管轄区域で新製品を提供するか、または製品を提供することはまた、Global Atlanticを追加の法規およびコンプライアンス要件によって制限されるだろう。投資については、我々の保険及び再保険子会社は、それが行う可能性のある投資タイプ及び集中度に関する適用法規を遵守しなければならない。これらの制限規定は、投資ガイドラインにおいて、KKRの投資管理子会社が我々の保険会社に投資管理を提供する際には、これらのガイドラインを遵守しなければならない。これらの制限は環球大西洋の投資能力とKKRがこれらの投資から手数料を稼ぐ能力を制限するかもしれない。また、我々の保険·再保険子会社は、関連取引を管理する法律·法規の制約を受けている。KKR投資マネージャと我々の保険子会社との間の投資管理協定は、適用される保険規制機関の承認を得ており、このような合意の変更は、費用に関する変更を含めて、適用される規制機関の承認を得なければならない。(1)ユニバーサル大西洋とKKRの関係、および(2)ユニバーサル大西洋の業務戦略が子会社間の再保険業務に関連していることを考慮すると、これらの関連取引ルールはユニバーサル大西洋にとって特に重要である

もし私たちが異なる規制機関との関係や名声が悪化すれば、Global Atlanticをより難しくするか、必要な同意と承認を得ることができないかを含む、私たちの保険業務は実質的で不利な影響を受ける可能性がある

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私たちの保険子会社の管轄区域の法規のほかに、ユニバーサル大西洋は他の州とアメリカ司法管轄区で保険を販売する許可証を取得しなければなりません。私たちの非アメリカ保険子会社はアメリカ各州に所有しており、登録再保険者と相互管轄権再保険者の地位を得ることが可能です。大多数の州監督機関は、州法規によって制約された許可証と承認の付与、更新、または取り消しを決定したとき、広範な自由裁量権を付与される。世界一周大西洋が必要な許可証を更新し、必要な承認を得ることができない場合、あるいは他の方面で適用される規制要件を満たしていない場合、保険監督機関は環球大西洋の業務の一部または全部を停止または一時停止し、罰金を科すことができる

アメリカのすべての50州、コロンビア特区とアメリカ領バージン諸島には保険保証協会法があり、これらの司法管轄区域内で業務を展開する保険会社は様々なタイプの保証協会或いはその他の類似の手配に参加することを要求している。大規模な債務不履行は私たちの保険子会社を特別に評価する必要があるかもしれない。私たちは将来のどんな評価や立法の金額、性質、または時間、私たちの保険業務に重大な悪影響を及ぼす可能性のある評価や立法を予測することができません

米国連邦レベルでは、“ドッド·フランク法案”は米国財務省内に連邦保険事務室(FIO)を設置し、保険業を監督している。FIOの出版物や報告書のうちのいくつかは定期的に国会に提出され、この業界の審査を強化し続け、最終的にアメリカの保険会社や再保険会社に対する規制が変化する可能性があり、これは私たちの保険業務にマイナスの影響を与える可能性がある

米国のすべての州は、承認された非米国司法管轄区(例えばバミューダ)からの再保険者が互恵再保険者身分を申請することを許可している。互恵再保険者の地位を有する再保険会社は、米国に本部を置く分割保険会社に担保を提供する必要がなく、当該分割保険会社がその法定財務諸表から当該再保険の信用を得ることができるようにする。私たちは、ある州が相互司法管轄権再保険者の担保要求を廃止することが、再保険取引における競争力を含む、私たちの保険業務に与える影響を予測することができない

保険監督機関はアメリカの保険監督管理枠組みの審査を強化し、一部の州立法機関はすでに法律を考慮したり公布したりしており、これらの法律は保険持株会社、保険と再保険会社を監督する州権力を変え、多くの場合、これらの法律は権力を増加させる。NAICと州保険監督機関はますます別の資産管理会社と保険会社との関係に注目している。このポイントは、別の資産管理会社と戦略的に協力している保険会社の審査を大幅に増加させ、追加規制の可能性を高めている。私たちは2024年1月にユニバーサル大西洋余剰株式を買収した後も、これらの規制変化が、いつ、あるいはどのような形で、私たちの保険業務にどのような影響を与えるか予測できない。保険法規はまた、制限、関連投資の規制承認、許可された資産種別、必要な資本、およびどの資産または資産部分が準備金をサポートすることができるかを含む投資の制限を含む。このような規定は世界一周大西洋の見返りと資本要求に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

歴史的には、バミューダはその税収と規制規則で批判され、このような観点は続くかもしれない。また、我々保険子会社に適用される資本金規定は、私たちの保険業務に有意義な制限を加える可能性があります。保険会社は最低資本や黒字要求を遵守しており，これらの要求は保険会社の管轄区域によって異なり，通常は時間の経過とともに変化する。アメリカでは、私たちの保険子会社はカナダロイヤル銀行標準と州法律で規定されている他の最低資本と黒字要求の制約を受けています。カナダ王立銀行の基準はNAICが公布した“リスクに基づく保険会社資本金手本法案”に基づいており、この法案は環球大西洋会社の本土保険監督管理機関に採用されている。ユニバーサル大西洋のバミューダ保険子会社はバミューダ支払能力資本要求(“BSCR”)基準及びBMAが規定する他の最低資本と黒字要求を遵守しなければならない。適用要件または最低法定資本要求に達しなかった行為は、ユニバーサル大西洋の追加業務の販売または金融活動の従事、監督管理、接収または清算の制限を含む規制機関の審査または是正行動を受ける可能性がある。新しい法定会計指針または既存の指針の解釈の変更または明確化-構造的証券のすべての部分を保有するために必要な資本の提案についてNAIC証券推定事務所が提案した任意の新しい指針、変更、または明確化を含むが、これらに限定されないが、私たちの保険子会社に代わって特定の資産を開始または投資する能力を制限することを含む、当社の保険子会社に悪影響を及ぼす可能性があり、または、私たちの保険子会社にそのような資産の必要な資本を増加させ、そのような資産の開放が私たちの保険子会社に対する魅力を低下させることは、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

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カタログ表

ユニバーサル大西洋のようなアメリカの退職と生命保険会社のRBC比率はユニバーサル大西洋ではコントロールできない要素の影響を受けて、例えば法定の連邦税率です。未来の連邦会社の税率の変化もまたRBC比率に同じように影響を及ぼすかもしれない。また，NAICはRBCを計算する際に用いる要因の変化を時々考慮する.NAICはカナダロイヤル銀行の枠組みの様々な改革を求めており，ユニバーサル航空米国保険子会社の資本金要求を増加させる可能性がある。NAICは、資産支援証券の資本課金、特にCLOの見直しを検討しており、中間層または残り部分の向上に重点を置いている(即株式証券)。最近の提案では、2024年末から資産の証券化に基づくこのような余剰部分または持分証券の適用資本費用を30%から45%に引き上げる。NAICはまた集団資本計算方法を開発した。グループ資本計算がアメリカの既存の保険会社の資本要求及び国際資本標準とどのように相互作用するかはまだ不明である。バミューダでは、BMAは、支払い能力IIとの等価性を維持することを含むBSCRの継続的な審査を継続している。Global Atlanticが受ける資本要求の変化の可能性を予測することはできず、このような変化がRBC比率に影響を与えるかどうか、またはGlobal Atlanticがこのような変化に対応するために追加の資本を調達および保有する必要があるかどうかは、私たちの保険業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。また、カナダロイヤル銀行の決定は、ユニバーサル大西洋投資の資産に基づくNAIC指定である。いくつかの投資のNAIC指定は適用されるNRSRO評価に依存する。NRSROの方法が変化すれば、ユニバーサル大西洋投資のこのような資産の能力は影響を受ける可能性があり、ユニバーサル大西洋の投資結果は不利な影響を受ける可能性があり、あるいはユニバーサル大西洋はその必要な資本を増加させる必要があるかもしれない

規制当局は、労働部が2023年10月に提出したERISA下の“投資提案受託”の範囲を再定義することを含む、退職·生命保険製品販売に適用される受託規則、最適利益基準、および他の同様の法律法規を引き続き提出または採択する。これらのルール、基準、法律、法規は、一般に、投資アドバイスを提供するコンサルタントに、顧客の最適な利益を行動させるか、または顧客の利益を自身の利益の上に置くことを要求する。世界一周大西洋はこれらの規則を採用する上で不確定性に直面しており、アメリカ証券取引委員会、労働部と州保険部門が採用する可能性のある標準は互いに衝突或いは重複する可能性がある。これらの新しい法律と提案された法規は、金融コンサルタント、代理人、金融機関の業務方式を根本的に変えるかもしれない。これらのルールは、その流通パートナーマーケティングおよびGlobal Atlantic製品を提供する方法に影響を与える可能性があり、これは、顧客ニーズに影響を与え、当社の保険業務のその製品に対する利益率に影響を与えるか、またはコンプライアンスコストおよび負担を増加させる可能性がある。これらの規則と潜在的な規則は、可変年金や固定指数年金のような、ユニバーサル大西洋会社の製品の個別チャネルでの売上を大幅に低下させる可能性がある。法執行行動における規制機関や個人訴訟当事者も、受託地位をコンサルタントに拡大しようと試みたり、コンサルタントに受託責任や契約違反を要求したりすることが容易である可能性があり、現行法規によれば、コンサルタントは受託者とはみなされない。このような法律法規は保険業に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、我々の保険業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性もある。

既存の法律および法規(資本要件を含む)を遵守するコストは高く、任意の変更、新しいまたは追加の法規要件を遵守するコストは、私たちの業務を展開する能力をさらに制限することと、私たちが適用される法律法規を遵守し続ける能力を含む私たちの保険業務に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、これはユニバーサル大西洋の潜在的な成長に影響を与え、世界一周大西洋に罰金および他の制裁を受ける可能性がある。グローバル大西洋はまた、ビジネス環境全体の変化への対応を含む、重複して衝突する可能性のある条例と会計規則とその解釈(これらの規則も時間の経過とともに変化する可能性がある)をバランスさせなければならない

私たちのバミューダ保険子会社はBMAによって規制されており、これはそれらの運営を制限する可能性があり、アメリカや他の地方の保険監督機関が将来、私たちのバミューダ保険子会社が追加の許可要求を受けていると断言しない保証はない。

BMAはバミューダの各保険子会社を独立した方法で監督し、監督している。バミューダ保険法とバミューダ保険法の政策および/またはBMAが発表した保険会社に関連する他の規則は、私たちの各バミューダ再保険子会社が最低資本と黒字レベルを維持することを要求し、支払能力基準を満たす；配当制限を遵守する；事前に承認を得たか、株主制御者の株式の変化をBMAに通知すること；財務諸表届出書類を作成すること；財務状況報告を準備すること；バミューダに本部を設立し、私たちバミューダ再保険子会社の保険業務を指導し、管理すること；そしてその財務状況のいくつかの定期検査を許可する。これらの法律と法規はユニバーサル大西洋会社が保険と再保険証書を執筆し、資金を分配し、その投資戦略を実施する能力を制限する可能性がある。私たちのバミューダ保険子会社はバミューダの政治環境のどんな変化にも影響を受けるだろう。

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カタログ表

バミューダ保険と再保険規制の枠組みは複数の管轄区域の審査を受けている。このような海外審査の結果，BMAはその規制されたカード保有保険会社に対して追加的な要求を実施し，支払能力II(EU保険業に適用される支払能力制度)の等価性を実現した。したがって、バミューダの再保険業はEUと同等とみなされる法律と規制環境で運営されている。BMAの支払能力II等価性による追加要件は、保険会社および再保険会社に適用されるより高い支払能力および管理要件を含む。追加要求の一部として、BMAはまた、BMAが集団規制機関とみなされていれば、必要な資本および支払能力要件をさらに向上させる可能性がある集団支払能力フレームワークを構築する。支払能力IIが任意の方法で改正される場合、バミューダは、支払能力IIにおける等価性を維持するために、その規制制度を修正する必要がある可能性があり、これは、BMA管理の規制制度の変化をもたらす可能性があるというリスクがある

BMAはBSCRと呼ばれるバミューダ資本比率をさらに改訂することを考慮し続け，EBSフレームワークのいくつかの側面をさらに更新することを提案することが可能である.このような更新は私たちバミューダ保険子会社が持っていなければならない資本を大幅に増加させるかもしれない

アメリカあるいは他の地方の保険監督者がユニバーサル大西洋の活動を審査しないことを保証することはできませんし、私たちのバミューダ保険子会社がアメリカ司法管轄区の要求を受けているとは断言できません。また、私たちのバミューダ保険子会社は司法管轄区域で適用される間接規制要求の制限を受ける可能性があり、これらの要求は環球大西洋に再保険を提供する能力を制限するかもしれない。例えば、私たちのバミューダ保険子会社が再保険を受ける能力は、場合によっては規制機関の満足な手配を適用する制約を受ける可能性がある。規制審査または提案された立法および法規は、米国保険会社に追加的な要求を加えるか、または米国保険会社が非米国保険会社に再保険、特に関連保険会社の間で再保険を提供することを制限する可能性がある。私たちのアメリカとバミューダ保険子会社との間の再保険は適用されるアメリカ本土州保険部門の承認を得る必要があり、承認される保証はありません。また、ユニバーサル大西洋再保険有限会社はユニバーサル大西洋のほとんどの可変年金業務に再保険を提供する。もしユニバーサル大西洋再保険有限会社がこのような業務に再保険を提供できない場合、あるいはユニバーサル大西洋再保険有限会社はユニバーサル大西洋再保険有限会社の法律或いは法規の変化に適用するため、再保険をユニバーサル大西洋再保険有限会社の可変年金業務に再取得しなければならない場合、ユニバーサル大西洋のRBC比率は可変年金の株式と金利市場変化に対する敏感性によってもっと大きな変動が現れる可能性がある。ユニバーサル大西洋非アメリカ保険会社の対等あるいは認証再保険者の身分を失ったり、獲得できなかったりすることは、ユニバーサル大西洋の既存の再保険協定について追加の担保を提出する必要がある可能性があり、これは私たちの保険業務に重大な悪影響を与える可能性がある。

もし将来私たちのバミューダ保険子会社がアメリカの任意の州の法律あるいはアメリカあるいは任意の他の国の法律によって規制されていれば、ユニバーサル大西洋は様々な代替案を考慮したり、その業務を再編したりするかもしれない。例えば、ユニバーサル大西洋が別の司法管轄区のバミューダ保険子会社に許可証を発行しようとすれば、ユニバーサル大西洋はそうできないかもしれません。その業務行為の変化や保険法規と法規に適合していないことは、私たちの保険業務に重大なマイナス影響を与える可能性があります

上記に関連するいかなる重大な変化や失敗も、私たちのバミューダ保険業務に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

ユニバーサル大西洋は法定会計規則に関連する準備金圧力を軽減できない可能性があり、環球大西洋の資本状況にマイナス影響を与えるか、あるいは価格を高めたり、ある保険製品の販売を減少させる必要があるかもしれない。

長期保険料保証を有する定期生命保険保険証書と二次保証を有する万能生命保険保険証書には、ある法定会計規則を適用し、ユニバーサル大西洋会社に準備金をわが保険子会社の適用業務に対する精算仮定を超えるレベルに維持することを要求する。ユニバーサル大西洋はバーモント州とアイオワ州に位置する特殊用途金融専属自己保険会社付属会社(“専属自己保証”)を持ち、このような法定会計規則に関連する余分な準備金要求の融資を支援する。このような計画は州保険監督機関と評価機関によって検討されるだろう

このような法定会計規則の更なる変化はユニバーサル大西洋会社が現在の自己保険会社と一致した上で新しい専属自己保険融資手配を構築することを困難にする可能性がある。これらの余分な準備金融資の制限により、将来的に新しい自己保証構造を実施することは資本効率を低下させる可能性があり、より低い製品リターンおよび/またはより高い製品定価をもたらす可能性があり、またはいくつかの製品の販売減少を招く可能性がある

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カタログ表

ユニバーサル大西洋会社が設立したいくつかの備蓄融資計画は、それらが支持する債務が満期になる前に満期になるだろう。したがって、将来の定期および万能生命保険製品販売における余分な準備金の圧力を軽減したり、Global Atlanticの排他的再保険に関連する担保支援を維持したり、私たちの専属再保険子会社が参加する既存の第三者再保険手配を維持したりするために、それが引き続き行動できる保証はない。もし世界一周大西洋がこれらの行動を継続したり、既存の担保支援を維持することができなければ、法定準備金を増加させたり、現在予想されているよりも高い運営コストを発生させる必要があるかもしれない

NAICや他の規制機関による専属再保険会社の持続的な審査および改革努力がどのような追加的な行動と規制変化をもたらすのかも不明である。NAICは、特定の排他的準備金融資取引のための関連資産を有する黒字手形に関する会計規則の変化を評価しており、Global Atlanticは、その法定財務諸表に影響を与える可能性のある任意の変化を監視している。もし州保険監督機関がユニバーサル航空の専属再保険会社の使用を制限することを決定した場合、ユニバーサル大西洋に法定準備金を増加させ、より高い運営或いは税収コストを発生し、あるいは販売を減らすことを要求するかもしれない。もし世界一周大西洋が成功しない、あるいはこれらの非経済備蓄に資金を提供できなければ、私たちの保険業務の競争力、資本と財務状況、そして経営結果は実質的な悪影響を受けるかもしれない

私たちの組織構造に関連するリスクは

第1シリーズの優先株株主の重大な投票権は、私たちの普通株式保有者が私たちの業務に影響を与える能力を制限し、第1シリーズの優先株株主と私たち普通株保有者の間に利益衝突が生じる可能性がある

第1シリーズの優先株株主は大きな投票権を持っており、これは私たちの普通株式保有者が私たちの業務に影響を与える能力を制限している。我々の共同執行議長が一緒に行動する際には、第1系列優先株株主を共同で制御し、それが保有する第1系列優先株の投票権を制御する

第1シリーズの優先株株主は、我々の取締役会メンバーを任命·罷免する権利があり、当社の登録証明書に規定されているある会社の行動を承認する権利がある。もし私たちの普通株式の保有者が私たちの取締役会の表現に満足していなければ、彼らは理由があってもなくても、私たちのどの取締役も罷免することができません。私たちの取締役会および特定の会社の取引に対する承認権を選挙することによって、第1シリーズの優先株株主は、私たちの投資および処置、債務および現金支出(報酬、株式発行またはグループパートナー、税務負債および準備金金額に関連する金額および時間の影響を含む)を制御するとみなされる可能性がある。

私たちの第1シリーズ優先株式の投票は、私たちの普通株式投票によって決定される以下に列挙されていないすべての事項の結果を決定するだろう

私たちの普通株式の保有者は以下の事項について投票する権利がある

•会社登録証明書の任意の修正は、私たちの普通株の額面または私たちの普通株の権力、優先権、または特別な権利を変更して、私たちの普通株に悪影響を与える

•KKR&Co.Inc.法人形式の変換；

•KKR&Co.会社を外国司法管轄区に移転、帰化或いは継続する。

•私たちのすべてまたはほとんどの資産を売却、交換、または処分します

•合併、合併、またはその他の業務統合；

•第1シリーズ優先株式の認可株式数の増加；

•会社登録証明書のいくつかの改訂は、他のカテゴリの株式と比較して、我々の普通株に実質的な悪影響を与えることになる。

また、我々普通株の保有者は、発行前に発行された株式数または投票権に基づいて、1%以上の普通株が関連会社や他の関連側に発行されたり、任意の取引で20%を超える普通株が発行されたりすることを前提として、新たな株式補償計画を採用し、既存株式補償計画の任意の重大な改正および普通株発行に投票する権利があるが、いくつかの限られた免除の制限を受ける。

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カタログ表

当社の会社登録証明書の改訂及び再記載の定款には、株主会議の開催の制限、株主会議の審議のための業務提案の提出手続きを含む、我々の普通株式保有者に影響を与える追加条項が含まれています。また、当取締役会の同意を得ずに当時発行されていた任意の種類株の20%以上(第1シリーズ優先株株主を除く)を実益買収した者は、当該株主等に提出されたいかなる事項にも投票することができない

また，我々の取締役会がどのような行動をとるにもかかわらず，我々の大多数の取締役の賛成票が必要であるにもかかわらず，特定の行動には第1系列の優先株株主の承認が必要であり，我々が共同で行動した場合，優先株株主は我々の共同執行議長によって制御される.これらの操作には以下のようなものがある

•債務融資手配を締結し、金額は当時の私たちの現在の長期債務の10%を超えた(特定の会社間債務融資手配を締結した場合を除く)

•私たちまたは私たちの子会社が発行した任意の証券：(I)そのような発行後、または(場合によっては)転換、交換または行使時に、私たちまたは私たちの任意のカテゴリを表す株式証券は、完全な希釈、変換、交換または行使に基づいて少なくとも5%であるか、または(Ii)私たちの普通株式よりも有利な指定、優先、権利、優先権または権力を有する

•私たちは株主権利計画を通じて

•当社の登録証明書の改訂、当社の定款における当社の取締役会と高級管理者に関連するいくつかの条項又はKKRグループ共同企業の経営協定

•私たちのすべてまたはほとんどの資産またはKKRグループ共同企業の資産を交換または処分する

•当社またはKKRグループ共同企業は、他人と合併、販売、または他の方法で合併する

•KKRグループ共同企業の所有またはほとんどの資産の担保権益を譲渡、担保、質権、または付与する

•最高経営責任者または連合席最高経営責任者を任免する

•私たちの高級社員や私たちの付属会社の高級社員の雇用を理由なく中止したり、パートナーと私たちの任意の付属会社との連絡を中止したりします

•私たちまたはKKRグループの共同企業を清算または解散し、

•KKRグループ共同の一般パートナーとしてKKRグループパートナーシップを担当する任意の者を撤回、罷免または置換するか、またはKKRグループ共同の一般パートナーの権益の全部または任意の部分実益所有権を全額付属会社以外の任意の者に譲渡する。

したがって、第1シリーズの優先株株主がこのような行動を承認しなければ、取締役会がこのような行動が我々および我々の株主の最良の利益に合致する可能性があると考えても、我々の取締役会は上記のような行動をとることを阻止する可能性がある

したがって、第1シリーズ優先株株主とその制御者と私たち普通株式保有者との間に利益衝突が生じる可能性がある

我々の普通株及び第1シリーズ優先株のより詳細な説明については、本報告の証拠物として提出された“1934年証券取引法第12条に基づいて登録された証券説明”を参照されたい。また、2026年12月31日には、(I)我々の第1シリーズ優先株を廃止することに同意し、(Ii)デラウェア州会社法で規定されている普通株主投票のすべての事項に基づいて、取締役選挙を含む1株1票に基づいて我々の普通株式の投票権を確立することに同意した。再構成プロトコルが行われる取引に関するより多くの情報は、“いくつかの関係および関連取引、ならびに取締役独立再構成プロトコル”を参照されたい

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カタログ表

“制御された会社”として、ニューヨーク証券取引所のコーポレート·ガバナンスや他の要求のいくつかの免除を受ける資格があり、米国証券法のいくつかの条項を遵守する必要はない。

日が暮れる前に、私たちはニューヨーク証券取引所会社の管理基準が指す“制御された会社”です。“制御された会社”として、(I)上場企業には完全に独立した取締役からなる指名と会社管理委員会があること、(Ii)上場企業には完全に独立取締役からなる報酬委員会があること、(Iii)報酬委員会は報酬コンサルタント、法律顧問、他の委員会顧問を招聘する際に何らかの独立した要因を考慮しなければならないことを含む、ニューヨーク証券取引所の特定の会社管理要件を遵守しないことを選択する。そのため、私たち普通株の保有者は現在、ニューヨーク証券取引所のすべての会社の管理要求に制約されている会社の株主と同じ保護を受けていません

日が暮れる前に、私たちは普通株式所有者の投票が必要でなければ、取引法第14条に基づいて依頼書や情報声明を提出する必要はありません。したがって，取引法第14条によると，委託書に不十分または誤った情報については，我々普通株の保有者は現在，訴訟の法的原因や救済措置を得ることができないのが一般的である。また、日没の日までは、“ドッド·フランク法”の“報酬発言権”および“周波数発言権”条項または“業績報酬”報酬開示の制約を受けない。したがって、私たちの株主は現在、私たちが任命した役員の報酬について拘束力のない投票をする機会がなく、追加の報酬開示を得る機会もない。また、我々普通株の保有者は現在、我々の年次株主総会で問題を提起することもできず、このような会議で取締役を指名することもできず、現在も取引法第14 a-8条に基づいて株主提案を提出することはできない

再編協定によると、2026年12月31日までに第1シリーズの優先株を廃止した後、ニューヨーク証券取引所の前述のコーポレート·ガバナンス要件(移行期間後)の遵守を免除されなくなり、米国証券法の前述の条項の遵守を要求される。再構成プロトコルが行われる取引に関するより多くの情報は、“いくつかの関係および関連取引、ならびに取締役独立再構成プロトコル”を参照されたい

我々の会社登録証明書は、第1系列優先株株主は、他の株主の単独利益を考慮する義務がなく、第1系列優先株株主の責任を制限する条項を含むと規定している

法律が適用される場合、当社の登録証明書は、第1シリーズの優先株株主が負う義務を制限する条項を含み、第1シリーズの優先株株主がそれ自身の利益及びその支配者の利益に優先することを可能にする条項を含み、私たちと我々の普通株主の利益ではない。当社の登録証明書に含まれる条項では、第1シリーズの優先株株主は、私たちがいかなる行動をとることを許可するかどうかを決定する際(または許可を拒否して私たちがいかなる行動をとるか)を決定する際に、他の株主の単独利益(これらの株主に対する税務結果を含む)を考慮する義務はなく、第1シリーズの優先株株主は、このような決定に関連するいかなる損失、債務、または利益を得ていないので、他の株主に対して損害賠償または公平な救済責任を負うべきではない

当社の登録証明書に記載されている義務に違反していると考えられていても、第1シリーズの優先株株主は、管轄権を有する裁判所が控訴できない最終判決を下しない限り、第1シリーズの優先株株主またはその上級管理者および取締役の行為が不誠実または詐欺または故意に不正行為に従事していると判断することはない。これらの規定は、第1シリーズの優先株株主の行動に対する株主の救済措置を制限している

さらに、法的に許容される最大範囲で、KKRまたはその任意の子会社(KKRグループパートナーシップを含む)の上級管理者、取締役、従業員、代理人、受信者または受託者、第1シリーズ優先株主、または私たちまたは第1シリーズ優先株主の任意のメンバー、パートナー、税務パートナー(定義は1986年改正“米国国税法”(以下、“守則”と略す)、共同企業代表(定義守則参照)、役員、役員、従業員、代理人、受信者、または受託者に対して賠償を行うことに同意した。損害を受けた者に発生した任意およびすべての損失、クレーム、損害賠償、連帯または連帯責任、費用(法的費用および支出を含む)、判決、罰金、罰金、利息、和解、または他の金額を賠償する。私たちは、管轄権のある裁判所が控訴できない最終判決を下しない限り、被賠償者の行為は悪意があるか、詐欺や故意の不正行為に関与していると判断するこの賠償を提供することに同意した。私たちはまた刑事訴訟にこのような補償を提供することに同意する

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カタログ表

わが社の登録証明書がデラウェア州の州裁判所と連邦裁判所あるいはアメリカ連邦地域裁判所があるタイプの訴訟に対して排他的な場所を要求することを規定する規定は、私たちと私たちの役員、高級管理者、株主に対する訴訟を阻止する可能性があります

私たちの会社登録証明書は、(I)KKRを代表して提起された任意の派生訴訟、訴訟または法的手続き、(Ii)KKRの現職または元取締役、役員、従業員または株主がKKRまたはKKR株主の信頼責任に違反するクレームを主張する任意の訴訟、訴訟または手続き、(Iii)デラウェア州一般会社法(“DGCL”)、当社の会社登録証明書または私たちの定款の任意の規定に基づいて生成されたクレームを主張する任意の訴訟、訴訟または手続き、または(Iv)DGCLがデラウェア州裁判所衡平裁判所に管轄権を与える任意の訴訟；内部事務原則に管轄されているクレームを主張する訴訟や手続きはデラウェア州衡平裁判所でしか提起できず、当該裁判所に商標管轄権がなければ、デラウェア州にある連邦地域裁判所にしか提起できない。また、米国連邦地域裁判所は、“証券法”と“取引法”に基づいて提起された訴因を解決する任意の訴訟、訴訟または手続きを解決する独占フォーラムである。この規定は、私たちと私たちの役員、上級管理者、株主に対する訴訟を阻止する効果があるかもしれません。

私たちの普通株への投資は、私たちのいかなる投資ツール、保険会社、あるいは私たちの子会社が運営する他の業務への投資ではなく、私たちの投資ツールの資産と収入は私たちに直接提供することができません

我々の普通株はKKR業務の持ち株会社KKR&Co.Inc.への証券投資のみを代表する。私たちの歴史的総合財務諸表は、資産および収入を含むいくつかの投資ツールの財務情報を総合的に含んでいますが、私たちの将来の財務諸表は、このような投資ツールを統合し続けるでしょうが、このような資産および収入は、本報告でより詳細に説明されているように、本報告でより詳細に説明されているように、管理費、付帯権益、または他のインセンティブ収入、割り当て、およびこれらの投資ツールとの合意によって生成される他の収益を除いて、私たちの投資ツールに属する。また、当社の持ち株会社構造を考慮して、私たちの普通株への投資は、私たちの保険会社または当社の子会社が運営する可能性のある他の業務への直接投資ではありません

私たちの普通株価格は、将来の売却資格に適合した大量の株があり、私たちの株式インセンティブ計画に基づいて、または買収の対価格として発行または発行可能であるため、低下する可能性がある。

私たちの普通株の市場価格は市場で株を大量に売ったり、このような売却が発生する可能性があると考えられたりすることで低下する可能性があります。これらの売却、あるいはこれらの売却が起こりうる可能性は、将来的に私たちが適切だと思う時間と価格で普通株を売却することをより困難にするかもしれない。

また、2019年の株式インセンティブ計画によると、私たちは、私たちの普通株に帰属する株式奨励または私たちの普通株に交換可能な株式奨励を継続して発行しています。我々は、発行された普通株およびKKRグループ組合単位(KKR&Co.Inc.またはその子会社が保有するKKRグループ組合単位を含まない)(合計“希釈普通株”である)の株式総数の15%に相当する持分奨励を付与する権利を有し、我々の2019年の持分インセンティブ計画に基づいて付与された、帰属時に交付されていない任意の発行済み株式奨励に関連する株式数を差し引く権利がある。2019年持分インセンティブ計画によると、各事業年度の初日に、2019年の持分インセンティブ計画に基づいて、将来の奨励に利用可能な普通株式数は、前期最終日の営業終了時に発行された普通株式とKKRグループ組合単位(KKR社またはその子会社が保有するKKRグループ組合単位を除く)の総流通株数の15%を調整し、2019年の持分インセンティブ計画に基づいて付与された任意の発行済み持分奨励に関連して帰属時に交付されていない株式数を差し引く。また、2019年の持分インセンティブ計画の条項によれば、以前に発行されたキャンセルされたまたは将来的にキャンセルされた奨励、または場合によっては、源泉徴収義務によって差し押さえられた奨励は、さらに付与されることができます。発行可能な持分報酬数については、財務諸表の付記19“持分ベースの補償”を参照されたい。当社の株式奨励に関する他の情報は、“役員報酬-KKR&Co.Inc.株式インセンティブ計画”を参照されたい。過去に、私たちは、私たちの持分インセンティブ計画に基づいて付与された報酬や、私たちの持分インセンティブ計画に基づいて付与された奨励に応じて支払われるべき源泉徴収税、社会福祉または同様の支払い、または私たちの持分インセンティブ計画に基づいて付与された奨励を、普通株ではなく現金で決済するための現金収益を生成するために、私たちの普通株を発行して販売してきた。私たちは似たような目的や私たちが適切だと思う他の任意の目的のために、未来に私たちの普通株を発行して販売するかもしれない。

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カタログ表

買収と戦略投資の対価格として、私たちは将来的に私たちの普通株式または転換可能、交換可能、または行使可能な普通株を使用し続ける可能性がある。例えば、2021年2月1日にGlobal Atlanticを買収した多数の株式については、2，300万株のCシリーズ強制転換可能優先株を発行し、KKRが2014年4月30日にKKR Financial Holdings LLC(“KFN”)を買収した場合、約1.043億株に相当する株を発行し、KKRが2014年2月19日にAvocaを買収した場合、約490万株の普通株に相当する株を発行した。KKRの2015年11月2日の初買収とその後のマルシェ·ワース所有権の増加について、私たちは私たちの普通株約2300万株に相当する株を発行した。さらに、他の投資のために、私たちはいくつかの未来または支払いを普通株または証券の形で支払うことができ、これらのまたは支払いは、私たちの普通株式のために変換、交換、または実行することができる。もし私たちがこれらの取引の評価が正確でなければ、あるいはこれらの買収と投資の価値が実現されなければ、私たちの普通株の価値と私たちの普通株の1株当たりの配当は低下するかもしれない

将来の優先株の発行は私たちの普通株の価格を下落させる可能性があり、これは私たちの普通株株主にマイナス影響を与える可能性がある

当社取締役会は、株主の承認(当社登録証明書又は発行済み優先株シリーズに関連する任意の指定証明書を含む可能性のある要求者を除く)、当該シリーズの指定、当該シリーズの優先株の権力(投票権を含む)、優先株及び相対、参加、選択及びその他の特別な権利、及びその資格、制限又は制限、並びに当該シリーズの優先株及びそのシリーズの株式数を含む一連の優先株(普通株に変換可能な優先株を含む)の発行を許可することを許可している。私たちが将来発行する可能性のある任意の一連の優先株は、配当金或いは清算、解散或いは清算を支払う時、私たちのすべての普通株より優先します。私たちは過去に一連の優先株を発行しましたが、もし私たちが未来に発行した累積優先株が配当金や清算、解散または清算の際に私たちの普通株に優先する場合、あるいは私たちが発行した優先株が投票権を持っていれば、普通株株主が投票権を持っている場合、彼らの投票権を希釈すれば、私たちの普通株の市場価格は低下する可能性があります。同様に、KKRグループパートナーシップの有限責任は、KKRグループパートナーシップに適用される証券とは異なり、KKRグループパートナーシップに適用される証券とは異なり、KKRグループパートナーシップに適用される証券に優先的に適用される可能性があり、KKRグループパートナーと交換することができるKKRグループパートナーシップの有限責任がKKRグループパートナーシップに適用される通常パートナーに限定されない数のKKRグループパートナーシップの追加証券を発行する。

私たちの会社登録証明書は、私たちが特定の状況で当時発行されたすべての普通株を買収する権利があり、これは私たちの普通株の価格と私たちの普通株保有者が私たちの株価のさらなる増加に参加する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

吾等の会社登録証明書は、いかなる時においても、(I)当社の任意の種類の発行済み株式(第一系列優先株及びその他の系列優先株を除く)の総株式の10%が第一系列優先株株主及びその共同会社以外の者が保有する場合、又は(Ii)吾等は投資会社法の条文に基づいて登録しなければならず、吾等は吾等の権利を行使して第一系列優先株株主又はその任意の連合会社以外の者が当時保有していたすべての既発行普通株を行使し、又はこの権利を第一系列優先株株主又はその任意の連合会社に譲渡することができると規定している。そのため、株主は不人気な時間や価格で彼や彼女から私たちの普通株の株式を購入し、株主が私たちの株価のさらなる増加に参加する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

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カタログ表

私たちは定期的に普通株式保有者に配当金を支払うつもりですが、私たちがそうする能力は私たちの持ち株会社の構造、契約制限、私たちの運営キャッシュフロー、利用可能な流動性によって制限されるかもしれません。

私たちは四半期ごとに現金配当金を支払うつもりです。私たちは持ち株会社で、私たちが完全子会社を通じて保有しているKKRグループパートナー以外には、他に実質的な資産もなく、独立した創設手段もありません。株主に配当金を発表して支払うことは完全に私たちの取締役会によって決定され、私たちの配当政策はいつでも変わるかもしれない。配当金の発表及び支払いは、吾等の債務協定に記載されている制限、吾等の会社の登録証明書の条項、及び取締役会が関連すると考えている他の要因を含む、吾等又は吾等の付属会社の配当金の支払いに対する法律、契約及び規制の制限を受けなければならない：吾等の利用可能な現金及び現在及び予想される現金需要は、投資承諾及び債務返済及び将来の債務返済義務の提供、全体的な経済及び業務状況、私たちの戦略計画及び将来性、私たちの経営業績及び財務状況、及び私たちの資本要求を含む。会社条例第170条によると、当社取締役会は、当社の黒字(当社の定義により)又は(当該等の黒字がない場合)当社が配当金を発表した財政年度及び/又は前財政年度の純利益からのみ配当金を発表及び派遣することができる。しかしながら、我々の資本がDGCLに従って計算される場合、私たちの財産価値減価償却、損失またはその他の理由により、資産を優先的に分配するすべてのカテゴリの発行済み株式および発行済み株式に代表される資本総額以下に減少した場合、純利益から配当を発表することはできない。さらに、現金を私たちの業務に投資するのではなく、現金配当金を支払うことで、成長速度を落としたり、必要に応じて私たちの運営、新しい投資、あるいは意外な資本支出に資金を提供する十分な現金がないかもしれません。しかも、もし私たちが未来に優先株を発行すれば、それは配当支払いの面で私たちの普通株の前に並ぶだろう。

私たちは、KKRグループ組合員と交換するために、私たちの税金属性を使用した利益の大部分にいくつかの元本を支払うことを要求される。

課税契約によると、吾等は、2022年5月30日までに保有しているKKRホールディングス単位をKKRグループパートナーシップ譲渡人の普通株に変換したある依頼者に若干の金を支払わなければならない。そのうちのいくつかの交換は、当社の事業固有の営業権の一部に起因する、KKRグループ共同企業の有形および無形資産の計税ベースでの当社のシェア増加をもたらします。この税収ベースの増加は減価償却や償却を増加させる可能性があり、将来支払うべき所得税の金額を減らすことができる。この税ベースの増加は、これらの資本資産の税ベースが割り当てられることを前提として、いくつかの資本資産の将来の処置の収益(または損失を増加させる)を減少させる可能性もある。課税契約によると、これらの元依頼者は、税ベースの増加により実現された米国連邦、州、地方所得税における現金節税金額の85%(あれば)と、合意の将来の支払いに応じて税ベースを増加させることにより実際に実現された任意のこのような節税金額の85%を得る権利がある。これらの支払い義務は、KKRグループ有限会社とその完全子会社KKRグループ持株会社の義務であり、米国の税務目的で、この2社は会社とみなされている。課税契約に基づいて支払うべき金額は、どの年の節税金額にも依存し、これらの節税金額は、以前に交換された単位数、私たちの普通株のこのような交換時の価格、このような交換の課税程度、私たちの課税収入の金額と時間、一定期間の現行の会社税率、および最低帳簿税の代わりに会社が支払う必要があるかどうかを含む様々な要素によって異なります。

再構成協定によると、課税契約は2022年5月30日に終了する。しかしながら、KKRグループ株式会社は、2022年5月18日の最終交換および交換前に完了した任意の交換によって生成された課税契約に基づいて生成されたすべての支払い義務が全額支払いまで返済されていない。経営陣の課税契約における予想受取額に対する最適な見積もりについては、本報告の“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析−流動資金需要−課税課税協定”を参照されたい。一般的な場合の詳細については、“何らかの関係や関連取引および取締役独立性”を参照されたい

私たちの現金資源が時間の違いやその他の理由で受け取るべき税金協定の義務を履行するのに十分でない限り、私たちは債務を発生させて課税契約項目の下のお金を支払う必要があるかもしれない。課税契約の下の支払いは私たちが確定した納税申告に基づいています。私たちは税金基盤の向上にアメリカ国税局が疑問を提起する問題があるということを知らない。しかし、税金ベースが増加したり、私たちが主張した税金優遇がアメリカ国税局によって抗弁された場合、私たち以前の依頼人は、私たちが受け取る税金協定によって支払われたお金を返済する必要がありません。したがって、場合によっては、課税契約によって支払われるお金は、私たちが節約した現金税金を超える可能性がある。私たちが任意の税金ベースの増加から利益を得ることができるかどうか、および課税項目協定に従って支払われるお金は、私たちの将来の課税所得額の時間と金額を含む、上記で議論された複数の要素に依存するだろう。

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カタログ表

もし私たちが“投資会社法”によって規制されている“投資会社”とみなされれば、適用される制限は、私たちが想定している業務を非現実的に継続させ、私たちの業務に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

“投資会社法”については、以下の条件を満たす人は一般に“投資会社”とみなされる

•それは、自分が主に証券投資、再投資または取引業務に従事しているか、または主に証券投資、再投資または取引業務に従事しているかを示している

•免除が適用されない場合には、買収を提案した投資証券の価値がその総資産(米国政府証券や現金項目を含まない)の価値の40%を超える。

私たちは自分が投資管理会社だと思っている。私たちは主に投資管理サービスを提供する業務に従事し、ユニバーサル大西洋を通じて保険業務に従事しており、投資、再投資あるいは証券取引業務ではない。したがって，我々は“投資会社法”第3(A)(1)(A)節で定義された“正統”投資会社ではなく，上記の第1の要点で述べた“正統”投資会社でもない.

上記の第2の要点について、この要点は、投資会社法第3(A)(1)(C)節で定義された“投資会社”(ここでは“40%テスト”と呼ぶ)について述べており、唯一の子会社の株式以外に重大な資産はないが、KKRグループ共同企業では、一般パートナーの権益を除いて、他に重大な資産はない。これらの権益を通じて、私たちは間接的にKKRグループの共同企業に対するすべての管理と制御を獲得した。吾らは吾が当社の付属会社の株式が投資証券であることを信じておらず、吾らは吾などの投資ツールの一般パートナーのそれぞれの投資ツールの資本権益は証券でも投資証券でもないと信じている。したがって、我々の判断によれば、未合併に基づいて、我々の総資産(米国政府証券や現金項目を除く)のうち、資産の40%未満のみが投資証券と見なすことができる資産である。しかし、私たちのいくつかの子会社は大量の投資証券を持っており、私たちは時々他の投資証券に投資する予定です。私たちは私たちが40%のテストを継続していることを確認するために、このような保有量を定期的に監視する。この40%の基準を遵守するためには、私たちの業務および子会社を制限し、私たちが投資できる資産および/または私たちが発行できる証券の種類を制限することができ、不利な条項で投資証券を売却すること、私たちの業務の性質を変える可能性のある資産または業務を買収すること、または投資会社法に規定されている例外状況および投資会社法によって公布された規則および法規に適合することを確実にするために、私たちの普通株式所有者が不利と考える可能性のある他の行動をとることができる。

“投資会社法”及びその細則及び条例には、投資会社の組織及び運営に関する詳細なパラメータが記載されている。その他の事項を除いて、“投資会社法”及びその下の規則及び条例は、関連会社との取引を制限又は禁止し、債務及び持分証券の発行に制限を加え、一般にオプションの発行を禁止し、何らかのガバナンス要件を適用する。私たちは“投資会社法”の下の投資会社とみなされないように、私たちの業務を展開しようとしています。もし何かが発生した場合、私たちが投資会社法の下の投資会社とみなされ、投資会社法が適用する要求は、私たちの資本構造の制限、関連会社との業務取引の能力、および肝心な従業員への補償能力を含み、現在行われている業務を非現実的に継続させ、私たちの間の合意や手配を損害し、私たちに重大で不利な影響を与えるだろう。また、私たちが元金として行う投資額を制限することが要求される可能性があり、私たちの投資を剥離したり、“投資会社法”登録や他の要求に拘束されないように業務を展開したりする可能性があります。

私たちの子会社ユニバーサル大西洋については、それは主に証券投資、再投資あるいは取引業務に従事するつもりもないと思います。私たちも環球大西洋が今までそうだったと信じません。ユニバーサル大西洋は主にその全額所有の保険会社を通じて保険業務に従事し、合併していない基礎の上で、ユニバーサル大西洋はユニバーサル大西洋総収入の65%以上がその全額保険会社から来ると予想している。ユニバーサル大西洋の持ち株会社が保有または保有しようとしている投資証券の割合は40%を超えない。ユニバーサル大西洋の保険会社は、業務の65%を超えるように運営しようとしており、これは、“投資会社法”第3(C)(6)条によれば、このような実体は投資会社として指定されることを免れることができることを意味する。もしユニバーサル大西洋が投資会社とみなされれば、“投資会社法”が加えた制限は、資本構造と関連会社との取引能力の制限を含み、ユニバーサル大西洋が現在行われている業務運営を非現実的に継続させる可能性がある。ユニバーサル大西洋は投資会社として登録されないように重要な行動を取る必要があるかもしれない

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カタログ表

私たちの付属会社KFNについては、証券投資、再投資、取引業務に主に従事するつもりもないとは思いませんし、KFNがそうだと主張してきたことも信じていません。KFNは主に多数の株式を持つ付属会社を通じて運営しており、このような付属会社は“投資会社法”で定義された投資会社の定義範囲内にないか、あるいは“投資会社法”によって定義された定義に制限されていない。KFNは、上記第2の項目の符号で述べた40%テストに引き続き適合することを確認するために、その持株状況を定期的に監査し、その付属会社が投資可能な資産および/またはそのそれぞれ発行可能な証券タイプについてその付属会社を制限して、“投資会社法”に規定されている例外状況および“投資会社法”に基づいて公布された規則および法規に適合することを保証する。米国証券取引委員会がKFNがその1つまたは複数の子会社を投資会社法の例外とすることに同意しない場合、その所有する1つまたは複数の他の株式が40%テストに関して投資証券ではないことを決定する場合、またはそのビジネス特性または自己の方法の決定を堅持する場合、KFNおよび/またはその1つまたは複数の子会社は、投資会社法の制約を回避するために、(I)投資会社法の制約を回避するために、(I)その経営方式を大幅に変更することを要求することができる。いずれの場合も、KFN、その債務返済、およびその株式を分配する能力、およびその証券の市場価格に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、それにより、私たちに重大かつ悪影響を及ぼす可能性がある。

2011年、米国証券取引委員会は、投資会社法第3(C)(5)(C)節に関する情報を求める投資会社法下規則3 a-7の提案規則制定に関する事前通知と概念プレスリリースを発表し、これら2つの条項はKFNを含むKKRの子会社であり、上記40%の試験の下で遵守しなければならない。米国証券取引委員会が意見を求める問題の1つは、規則3 a-7の子会社の親会社に依存するために、規則3 a-7を修正すべきかどうかであり、そのような子会社での権益を40%の基準を達成するために投資証券と見なすべきである。米国証券取引委員会はまた，担保融資や担保融資関連プールに投資する実体の性質や，米国証券取引委員会職員が第3(C)(5)(C)節の解釈立場がこれらの実体にどのように影響するかを説明する情報提供を求めている.米国証券取引委員会はまださらなる行動を取っていないが、米国証券取引委員会またはそのスタッフの任意の指導または行動は、米国証券取引委員会が最終的に提案および採用する可能性のある規則3 a-7をエンティティに適用する方法、または第3(C)(5)(C)節に関連する新しいまたは修正された解釈の立場を含み、KFNを含むKKRまたはその任意の子会社をさらに抑制することができ、その現在または将来の運営戦略を実施する能力をさらに抑制することができ、これは私たちに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは時々再構成するかもしれないし、これは私たちに悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは時々再構成したり、私たちの組織構造を他の変化にしたりするかもしれない。例えば、2018年7月1日、私たちはデラウェア州の有限組合からデラウェア州の会社に転換し、2020年1月1日にKKR事業を統合した3つの中間持株会社を含む再編を完了し、最近、2022年5月31日に再編協定が想定した合併を完了し、この合意に基づいてKKRがKKRホールディングスを買収した。私たちはまた、日没日(再構成協定の定義による)で別の再編を行うことを約束し、再編成は2026年12月31日に遅くないだろう。その時、私たちの第1シリーズの優先株によるKKRの支配権は廃止されるだろう。これらの再編または変更は、日没日に計画された再編を含み、我々の業務に妨害を与える可能性があり、巨額の費用をもたらす可能性があり、規制部門の承認が必要であり、その目標を達成することができない可能性があり、または予想または予想される利点を生じることができず、いずれも私たちに重大で不利な影響を与える可能性がある。再構成プロトコルに関するより多くの情報は、本報告の“いくつかの関係や関連取引、および取締役独立-再構成プロトコル”を参照されたい。

私たちの組織文書の反買収条項は統制権の変更を延期または阻止する可能性があります。

本報告に記載されている私たちの第1シリーズの優先株および第1シリーズの優先株株主に関する条項に加えて、当社の登録証明書および定款のいくつかの条項は、株主が有利と考える可能性のある合併または買収を阻止、延期、または阻止する可能性がある

•私たちの取締役会が1つ以上のシリーズの優先株を発行することを許可します

•法律の適用が許可された場合、株主提案と指名の事前通知を要求する；

•株主総会の開催に制限を設ける。

このような規定はまた買収提案を阻害したり、統制権の変更を延期したり阻止したりする可能性がある。“1934年証券取引法第12条に基づいて登録された証券説明”を参照して、本報告の証拠物とする。

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カタログ表

項目1 B：未解決スタッフの意見

ない。

プロジェクト1 C。ネットワーク·セキュリティ

サイバーセキュリティ·ガバナンス

KKRには、KKR資産管理業務の情報セキュリティを担当する情報セキュリティチーム(“KKR CISO”)を率いる首席情報セキュリティ官(“KKR CISO”)があり、年間従業員のネットワークセキュリティリスクに関する研修および新入社員のKKRセキュリティ対策に対する入社訓練を含むネットワークセキュリティ戦略および計画を含む。KKR情報セキュリティグループのタスクは，(1)業務と工程，(2)脅威検出と対応，および(3)ガバナンスの3つに大別される

KKR情報セキュリティチームのメンバーは様々な関連スキルと専門知識を持っている。例えば、KKRに加入する前に、KKRのCISOは別の大型金融機関のCISOであり、当該機関のグローバル情報セキュリティプロジェクトを担当している。KKRのCISOは，セキュリティアーキテクチャ，アプリケーションセキュリティ，エンジニアリング，運営など，様々な情報セキュリティ役割の経験を持っている.ニューヨーク大学理工学部コンピュータ科学学士号を持ち、認証情報システムセキュリティ専門家(CISP)であり、99シリーズの操作専門試験認証を持っている。さらに、KKR情報セキュリティチームメンバーは、CISSP、GIACセキュリティ運営認証、認証情報セキュリティマネージャ、および特定の技術に焦点を当てた他の認証を含む様々なレベルの認証を有する金融サービスおよびキーインフラを含む情報セキュリティにおいて異なる背景を有する

KKR CISOはKKR資産管理業務技術と情報セキュリティリスク委員会の議長であり、この委員会は会社の技術部門と他の部門の従業員から構成され、リスク、法律とコンプライアンス部門を含む。技術·情報セキュリティリスク委員会は、KKRの技術リスクの識別および監視、情報セキュリティ、業務中断、詐欺およびプライバシーに関するリスク、および会社のネットワークセキュリティ意識の促進を含むKKR資産管理業務を監視するネットワークセキュリティリスク環境を担当する。技術·情報セキュリティリスク委員会は、KKRの上級従業員からなるKKRのリスク·運営委員会に報告し、首席運営官、首席コンプライアンス官、首席法務官、首席財務官を含むKKRの全体運営および企業リスク管理に集中している。経営陣は、KKRのネットワークセキュリティ計画(年間サイバーセキュリティデスクトップ演習の結果を含む)、ネットワークセキュリティ問題(データ保護、内部脅威、規制変化および地政学的ネットワーク脅威管理に関する問題を含む)、およびリスク管理(定期技術監査の結果を含む)、ネットワークセキュリティ問題(必要に応じてより頻繁に提出する)を、KKRの技術リスクに関する様々なテーマを監査委員会および取締役会リスク委員会に定期的に提出する

KKRは，様々な情報セキュリティや技術職で20年以上の経験を持つ我々の保険業務(GA CISO)を専門とする首席情報セキュリティ官を有している.GA CISOは1つの情報セキュリティチームを指導し、全世界大西洋会社のネットワークセキュリティ戦略と計画を監督することに集中している。GA CISOは、KKRとは無関係な非執行役員を含むユニバーサル大西洋社取締役会のリスク委員会およびKKRのリスクおよび運営委員会メンバーに定期的に報告し、少なくとも年に1回、状況に応じてより頻繁に報告する。GA CISOはまた，グローバル大西洋会社の管理職委員会とグローバル大西洋社の取締役会とそのリスク委員会に臨時報告を提供している。我々の保険業務に影響を与える重大な情報も、GA CISOまたは彼または彼女によって指定された人によってKKRのリスクおよび運営委員会に報告され、そのような重大な情報は、状況に応じて私たちの取締役会またはその監査委員会またはリスク委員会に報告される

ネットワークセキュリティリスク管理と戦略

KKRの資産管理業務には、そのネットワークセキュリティ計画の重要な構成要素として、通常、我々の企業リスク管理計画に組み込まれているネットワークセキュリティイベント応答計画がある。KKR CISOおよびKKR首席コンプライアンス官は、KKR資産管理業務のネットワークセキュリティホールイベントのリスクおよび影響を管理および軽減することを目的としたネットワークセキュリティイベントレスポンスグループ(“KKR CIRT”)を共同で主宰し、KKRクライアントおよび従業員データにアクセス可能なプロバイダを含む第三者サービスプロバイダによって生じるリスクおよび影響を含む。ネットワークセキュリティ面の考慮は私たちの第三者サービスプロバイダの選択と監視に影響を及ぼすだろう。私たちは私たちのシステム、データ、または施設にアクセスする権利のある第三者を調査した

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カタログ表

KKR CIRTのメンバーは、同社の法律、技術、コンプライアンス、リスク、公共事務、拠出、金融部門のメンバーを含む。KKRは、KKR CIRTが特定のネットワークセキュリティイベントに関する通知をいつ提供するかを決定するための通知決定フレームワークを確立し、異なる重大度閾値は、リスクおよび運営委員会、上級管理職メンバー、および私たちの取締役会またはその委員会を含む異なる受信グループへの通知をトリガする

KKR情報セキュリティチームは多種の措置を担当し、KKR資産管理業務のネットワークセキュリティリスクを監視·管理する。たとえば，KKR情報セキュリティチームは，疑わしい行動を検出するためのツールを用いて我々の技術インフラを監視する.我々の技術プラットフォームとアプリケーションは，KKR資産管理業務のユーザやネットワーク行動を監視し，何らかの分析を用いて脅威を識別し，企業の各レベルの攻撃を減少させることを目的としている.KKR情報セキュリティチームは、当社のサイバーセキュリティシステムにおける潜在的な弱点を決定し、評価するために、定期的に第三者ネットワークセキュリティ専門家と内部および外部監査を行う。その中のいくつかの第三者監視機能は年間持続的であり、他の第三者セキュリティ専門家はネットワークセキュリティ計画の特定領域を監査するために定期的に保持している。また，KKR情報セキュリティチームは定期的にネットワーク釣りシミュレーションを行い，KKRセキュリティ政策や制御に関する訓練を定期的に行い，新入社員の入社の一部として他のセキュリティトレーニングを提供している

KKRはまた，我々の保険業務に対するネットワークセキュリティイベント対応計画を策定している.この計画は全世界大西洋事故応答チームの役割と職責を規定し、このチームは私たちの保険業務の重要な業務機能を代表する全世界大西洋従業員から構成されている。ユニバーサル大西洋はいくつかのメカニズムを利用して、事件の予防と準備を含む、私たちの保険業務のネットワーク安全リスクを監視し、管理します。これには、外部イベント対応組織と関係を維持し、定期的にネットワークセキュリティリスク評価を行い、第三者サービスプロバイダに関連するネットワークセキュリティ脅威のリスクを監視·監視し、Global Atlantic従業員がネットワークセキュリティベスト実践に関するセキュリティ意識訓練を完了することを確保することが含まれる。Global Atlanticはまた、Global Atlanticの上級管理職メンバー、Global Atlantic取締役会メンバー、およびKKRリスクおよび運営委員会メンバーに適切な通知および報告を提供する必要があるかどうかを決定するためのネットワークセキュリティ通知フレームワークを有し、この委員会のいくつかのメンバーは、状況に応じて、そのような情報を私たちの取締役会またはその監査委員会またはリスク委員会に報告する

本報告書が提出された日まで、本報告が述べられている間、私たちの業務戦略、運営結果、または財務状況は、いかなるネットワークセキュリティイベントの実質的な影響を受けていないと考えられる。しかし，我々のような機関や，我々の従業員，サービスプロバイダ，他の第三者は，過去に情報セキュリティやネットワークセキュリティ攻撃を経験しており，ますます複雑なネットワーク参加者の目標となり続ける可能性が高い.ネットワークセキュリティ脅威のリスクが我々の議論にどのように影響する可能性があるかについては，“第1部，項目1 Aを参照されたい.リスク要因-当社の業務に関連するリスク-ネットワークセキュリティ障害およびデータセキュリティ脆弱性は、私たちの業務、運営、および投資を混乱させ、または私たちの業務、運営、および投資に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

項目2.財産

私たちの主な実行事務室はニューヨーク州ハドソンコード三十号にあります。私たちはまた北米、ヨーロッパ、中東、アジア太平洋地域の他の事務所にスペースを借りています。私たちはこのような施設が私たちの業務の管理と運営に適切で十分だと思う

項目3.その他の法的手続き。

KKR法手続きの議論については、本報告書の他の部分に含まれる財務諸表付記24“承諾およびまたは事項”の“訴訟”と題する部分を参照して、この部分は、参照によって本報告に組み込まれる。

項目4.鉱山安全状況を開示する。

適用されません。

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カタログ表

第II部

第五項登録者普通株式市場、関連株主事項及び発行者が株式証券を購入する。

私たちの普通株はニューヨーク証券取引所に上場し、コードは“KKR”です

2024年2月27日現在、私たちの普通株式の保有者数は43人です。これには、銀行やブローカーを通じて“ストリートブランド”株を持つ株主数も含まれていない。

配当政策

我々が2024年2月6日に発表した現行の普通株式配当政策によると、我々は、1株当たり0.175ドルの四半期配当金に相当する1株当たり0.7ドルの年間配当金を我々の普通株主に支払う予定で、2024年第1四半期に発表された配当から始まる。2024年2月6日、我々は、2023年12月31日までの四半期内に、我々の以前の配当政策に基づいて、普通株1株当たり0.165ドルの定期配当を、2024年3月1日現在2024年2月16日時点で終了して登録されている普通株主に支払うことを発表した

私たちはホールディングス構造を通じて私たちの業務に投資し、適用される持株会社はKKRグループのパートナーを直接、間接的に保有する以外に、実質的な現金発生資産を持っていないため、配当金は以下のように資金を提供する予定だ

•KKRグループ組合企業はKKRグループ組合会社の所有者に分配し、KKRグループ組合会社は著者らの完全子会社(その中の1つはKKRグループ組合企業の普通パートナーを担当する)、KKRホールディングス2期とKKRホールディングスの3期は、彼らのKKRグループ組合企業におけるパーセンテージの割合で分配する

•二番目に、私たちの完全子会社は、任意の適用税を差し引いた後、KKR Group Partnershipから得られた任意の割り当て金額を私たちに分配します

•第三に、私たちが完全所有している会社子会社から得た配当の中から、取締役会が発表した配当額を私たちの普通株の保有者に分配します

KKRグループパートナーの有限組合協定では、KKR Holdings IIおよびKKR Holdings IIIの有限パートナーである制限された持株単位の所有者を含むパートナーに課税収入をもたらすと判断された場合、KKRグループパートナーシップは、KKR Holdings IIおよびKKR Holdings IIIのパートナーに現金分配を行うことができ、これを“税金分配”と呼ぶことができる。KKRグループパートナーシップは、将来、KR Holdings IIおよびKKR Holdings IIIのパートナーの米国または米国以外の任意の税金義務を支払うために時々税金分配を行う可能性がある

将来発行される可能性のある普通株式または任意の優先株保有者の任意の配当の発表および支払いは、私たちの取締役会の適宜決定権に依存し、取締役会はいつでも、あるいは時々私たちの配当政策、およびわが社の登録証明書の条項を変更する可能性があります。配当金が計画通りに発行されることが保証されないか、あるいは全く保証されないし、特定の配当政策が維持される保証もない。また、分配および配当の発表および支払いは、当社または当社付属会社の配当金および割り当てに関する法律、契約および規制の制限を受けなければならず、私たちの債務合意に記載されている制限、私たちの優先株の条項、および取締役会が関連すると考えている他の要素は、これらに限定されないが、これらに限定されない：私たちの利用可能な現金および予想される現金需要は、投資承諾および債務返済および将来の債務返済義務の資金、一般経済および業務状況、私たちの戦略計画と将来性、私たちの経営業績および財務状況、および私たちの資本要求を含む。“経営陣の財務状況と経営結果の議論と分析--流動資金--流動資金の源”を参照。また、DGCLの第170条によれば、当社取締役会は、自社の黒字(DGCLの定義のような)から配当金を発表して支払うことしかできず、又は当該等の黒字がない場合には、配当を発表した会計年度及び/又は前財政年度の純利益から配当金を支払うことができる

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カタログ表

2023年第4四半期の株買い戻し

2024年2月6日まで、KKRの現在の株式買い戻し計画によると、まだ約1.94億ドルがさらなる買い戻しが可能である。

私たちの現在の買い戻し計画によると、KKRは公開市場取引、個人交渉取引、または他の方法で時々その普通株を買い戻す権利がある。いかなる普通株の買い戻しの時間、方式、価格と金額はKKRが適宜決定し、各種の要素に依存し、法律の要求、価格及び経済と市場状況を含む。KKRは，この計画に期限がなく，最高承認されたドル金額が使用されるまで有効に継続すると予想している.この計画は、KKRが任意の特定の数の普通株式を買い戻すことを要求しない。この計画は、いつでも一時停止、延長、修正、または終了することができる。上述した普通株買い戻しに加えて、買い戻し計画は、我々の持分インセンティブ計画に基づいて発行された株式奨励金の廃棄(現金決済または純決済時に源泉徴収税を支払う)に使用され、普通株株を受け取る権利を表す

以下の表は、KKR社またはKKR&Co.社または任意の“関連購入者”(取引法規則10 B-18(A)(3)の定義に従って)の間に我々の普通株を買い戻すことに関する情報を示す。2023年第4四半期には、普通株の買い戻しがなく、160，718個の株式奨励が抹消された

発行人が普通株を購入する
(千単位で、1株および1株は含まれていない)
			購入株式総数						1株平均支払価格						公開発表された計画または計画の一部として購入した株式総数						計画や計画によってはまだ購入していないかもしれない株の約ドルの価値(1)
月#1 (2023年10月1日まで) 2023年10月31日)			—						$	—					—						$	193,999
月#2 (2023年11月1日まで) 2023年11月30日)			—						$	—					—						$	193,999
月#3 (2023年12月1日まで) 2023年12月31日)			—						$	—					—						$	193,999
2023年12月31日までの合計			—

(1)2023年2月7日、KKRは買い戻し計画下の利用可能な総金額を5億ドルに増加させると発表した。買い戻し計画は期日がありません

第六項です[保留されている]

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カタログ表

プロジェクト7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析

以下の議論および分析は、KKR&Co.Inc.およびその連結子会社の連結財務諸表および本報告の他の部分に含まれる関連付記と共に読まなければならない。さらに、この議論および分析は、“前向き陳述に関する警告”および“リスク要因”に記載されたリスクおよび不確定要因を含む多くのリスクおよび不確定要因に関連する前向き陳述を含む。実際の結果は任意の前向き陳述に含まれる結果とは大きく異なるかもしれない

事業環境

私たちの資産管理と保険業務は私たちの国や地域の異なる市場や経済状況の影響を受けています。市場と経済状況は、私たちが新しい投資を行う能力、私たちが管理する投資の推定値、私たちが投資から撤退した時に達成された投資収益額、このような現金化活動のタイミング、私たちが様々な投資や保険製品やサービスを調達または販売する能力、本報告の“リスク要因”の部分で議論されているように、私たちがコントロールできない様々な方法で私たちの財務状況、経営結果、業務に大きな影響を及ぼすことが予想される

2023年、米連邦準備委員会は高インフレに対応するために通貨政策を引き締めたにもかかわらず、米国経済は引き続き成長している。欧州では、EUは2023年に成長を経験し、2022年に比べて増加速度が弱いにもかかわらず、欧州中央銀行も高インフレに対応するために金利を上げた。アジアでは、その2つの最大経済体は異なる経済状況を経験している。日本では、2023年の経済成長率が前の時期を上回り、日本経済はインフレ上昇を経験した。中国では、その経済は2023年に成長するが、いくつかの政府債務レベルや不動産業界への懸念を含む様々な不利な要因により、その増加率は予想を下回っている。米国連邦準備委員会(Federal Reserve Board)は、彼らがこれ以上利上げをしない可能性があり、インフレが2%近くに回復することを前提として、2024年に通貨政策を緩和する可能性を示唆している。欧州中央銀行は、インフレ率も2%の目標水準に戻るまで、重要な金利を現在の水準に維持しようとしていると表明した。日銀は、インフレ率がより意味的に上昇するまで低金利を維持し続ける意向を示している。人民銀行は適度な利下げと銀行ローンの増加を通じて中国経済を支持することを約束した。また、最近の供給過剰のある不動産業界の成長鈍化はこれらの業界の資産推定値にマイナス影響を与えており、短期的にはこれらの業界の資産推定値にマイナス影響を与え続ける可能性がある。

アメリカや私たちが事業を展開している他の国や地域のいくつかの重要な経済指標は

•国内総生産です。米国では、2023年12月31日までの1年間、実質国内総生産(GDP)は2.5%増加したが、2022年12月31日までの年間は1.9%増加した。ユーロ圏の実質GDPは2023年12月31日までの1年間で0.5%増加し、2022年12月31日までの年間の3.4%を下回った。日本では、2023年12月31日までの1年間、実質GDPは2.0%増加し、2022年12月31日までの年間の1.0%を上回っている。2023年12月31日までの1年間、中国の実質GDPは5.2%増加したが、2022年12月31日までの1年間、報告された成長率は3.0%だった。

•金利.金利それは.2023年12月31日現在、米連邦準備委員会が設定した有効連邦基金金利は5.33%で、2022年12月31日現在の4.33%を上回っている。欧州中央銀行が設定した短期基準金利は2023年12月31日現在で4.5%で、2022年12月31日現在の2.5%を上回っている。日銀が設定した2023年12月31日現在の短期基準金利は-0.1%で、2022年12月31日と横ばいとなっている。人民銀行が設定した2023年12月31日現在の短期基準金利は3.45%で、2022年12月31日現在の3.45%と横ばいとなっている。

•インフレです。米国のコア消費者価格指数は2023年12月31日現在で同3.9%上昇し、2022年12月31日現在の同5.7%上昇を下回った。ユーロ圏のコアインフレ率は2023年12月31日現在で3.4%で、2022年12月31日現在の5.2%を下回った。日本では、2023年12月31日現在、コアインフレ率は前年比2.8%に上昇し、2022年12月31日現在の1.6%を上回っている。2023年12月31日現在、中国のコアインフレ率は前年比0.6%で、2022年12月31日現在の0.7%を下回っている。

•失業します米国の失業率は2023年12月31日現在で3.7%で、2022年12月31日現在の3.5%を上回っている。ユーロ圏の失業率は2023年12月31日現在で6.4%で、2022年12月31日の6.7%を下回った。日本の失業率は2023年12月31日現在で2.4%で、2022年12月31日現在の2.5%を下回っている。中国の失業率は2023年12月31日現在5.0%で、2022年12月31日現在の6.1%を下回っている

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カタログ表

2023年、米国株式市場は普遍的に前年比上昇し、通年の変動幅は一様ではなく、米国の10年基準国債利回りも年間変動し、年末の金利は年内のピークを下回った。昨年同期と比較して、欧州と日本の株式市場は一般的に値上がりしており、日本の切り上げ幅は米国ほど大きくないにもかかわらず、中国の株式市場は同比で下落している

アメリカと私たちが事業を展開している他の国と地域のいくつかの重要な金融市場指標は以下の通りです

•株式市場です。2023年12月31日までの1年間で、S指数は26.3%、モルガン·スタンレー資本国際欧州指数は26.1%、モルガン·スタンレー資本国際アジア指数は11.8%、モルガン·スタンレー資本国際世界指数は24.4%上昇した。変動性を測るシカゴオプション取引所市場変動率指数(VIX)によると、2023年12月31日現在の株式市場変動率は12.5で、2022年12月31日の21.7を下回り、2023年3月13日現在のピークは26.5である。

•信用市場です。2023年12月31日までの1年間で、米国投資級社債利差(美銀美林米国会社指数)は34ベーシスポイントを引き締めた。2023年12月31日までの1年間に、非投資級信用指数は上昇し、S/LSTAレバレッジ指数は13.4%、米国銀行HY Master II指数は13.4%上昇した。2023年12月31日までの1年間で、米国の10年物国債収益率は0.4ベーシスポイント上昇し、ドイツは55ベーシスポイント、日本は19ベーシスポイント、イギリスは14ベーシスポイント、中国は28ベーシスポイント低下した。

•商品市場です2023年12月31日までの年間で，WTI原油の3年期長期価格は約6.3%下落し，天然ガスの3年期長期価格は2022年12月31日と2023年12月31日の約4.99ドル/MMBtuから4.44ドル/MMBtuに低下した。日本のスポット液化天然ガス輸入価格は2023年12月31日現在、2022年12月31日のMMBtuあたり約28.46ドルから約15.09ドルに低下した

•為替レートです。2023年12月31日までの1年間で、ユーロ対ドルレートは3.1%、ポンド対ドルレートは5.4%、円対ドルレートは7.0%、人民元対ドルレートは2.8%下落した。

私たちのビジネスに関連する他の傾向、不確実性、リスク

リスク、不確定要因、および他の当社の業務に重大な有利または悪影響を及ぼす可能性のある条件については、市場および経済状況が投資推定値に与える影響を含めて、本報告の“リスク要因”の部分を参照されたい。 これらのリスク、不確定性、その他の条件を読む際には、本ビジネス環境部分と全体リスク要素部分を結合すべきである。特に“私たちの投資活動に関連するリスク-私たちのある資産の推定方法は主観的である可能性があり、このような主観的な方法によって決定された資産の公正な価値は不確定であり、決して達成されないかもしれない”と“私たちの投資活動に関連するリスク-様々な市場や経済条件、そして私たちが制御できない定量化や予測できないイベントは、私たちの投資の推定値に大きな影響を与える可能性があり、これはそれらを不安定にし、私たちはそのような価値でそれらを実現できないかもしれない”と述べている

公認会計原則下の会計基礎と重要な財務指標

私たちはこれらの指標が私たちの運営活動の生産性を測定していると信じているので、いくつかの財務指標と重要な運営指標を使用して私たちの業務を管理しています。当社は米国公認会計原則(“公認会計原則”)に基づいて総合財務諸表を作成する。当社の財務諸表付記2“重要会計政策概要”と本節に掲載されている“肝心な会計政策と見積もり”を参照。私たちの重要な部門と非GAAP財務指標と運営指標は以下で議論される

新会計基準の採択

2023年1月1日から新たな会計基準を採用し，長期契約(LDTI)を発行する保険と再保険会社に適用し，その遡及適用日は2021年2月1日，すなわち2021年GA買収の日とした。LDTIを採用したより詳細な議論については、本報告書の財務諸表に付記されている2“重要会計政策の概要”を参照されたい

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カタログ表

重要な細分化市場と非GAAP業績評価基準

管理層は運営と資源配置決定を制定し、KKR業務業績を評価する際に、以下の重要な部門と非公認会計基準業績評価基準を使用する。それらは、公認会計基準とは異なる方法を使用して計算および列報されたいくつかの財務計量を含む。以下に述べるこれらの業績測定指標は、KKR&Co.Inc.と交換可能証券保有者との間の収入(損失)分配を実施する前に提案されているため、KKR業務全体を代表している。また、これらの業績評価基準の提出は、KKRが管理するいくつかの投資基金と担保融資エンティティ(“CFE”)の合併に影響を与えない。

我々のGAAP結果の補完に基づいて、これらの部門と非GAAP業績測定基準を提供することは、株主がKKR業務の全体的な業績を評価するのに役立つと信じている。これらの非公認会計基準計量を公認会計基準に基づいて計算された財務計量の代替品とすべきではない。これらの非GAAP計量とGAAP計算および提案された最も直接比較可能な財務計量との入金(例えば、適用可能)は、“−非GAAP貸借対照表計量の分析--GAAP計量の入金”の節に含まれる

部分情報と非GAAP計測の修正

LDTI(我々財務諸表中の付記2参照)の採用について，KKRは運営と資源配置決定を行う方式を再評価し，KKR業務の全体表現を評価した。以下に詳述する項目は，2023年3月31日までの3カ月間，KKR首席運営意思決定者が使用した報告作成に変化した。そこで，KKRはその分類財務情報の列報方式を修正し，従来の列報に適用されたすべての期間をたどる.KKRの現在の支部報告と我々のこれまでの支部報告との最も大きな変化は以下のとおりである

(1)KKRの保険部門内でLDTIによる会計変更。KKRには，(I)市場リスク利益及びその他の保険負債及び関連派生ツールの公正価値変動，(Ii)利益保証に帰属する費用，及び(Iii)保険分部経営収益の支払年金の契約発行時の損失は含まれていない。これらの項目は保険部門の営業収益には含まれておらず、これらの項目はこの業務の基本的な表現を反映していないと考えられる

(2)グローバル大西洋の帳簿価値にはLDTIの影響が含まれているが、他の全面的な収益に記録されている影響は含まれておらず、これらの影響は帳簿価値に含まれていない

(3)税引き前に保険部門の営業収益を報告する(以前は税引き後に報告していた)

これらの調整や変化は、保険業務に対する経営陣の評価を反映していると考えられる。この方法はユニバーサル大西洋会社の基本的な経営業績駆動要素の透明性と可視性を高めたと信じている

費用に関する収益、資産管理部門の営業収益及び総資産管理部門の収入は、LDTI又は上記調整及び変化の影響を受けない。したがって、このような非公認会計基準計量は歴史的な時期に再構築されなかった。

我々の財務諸表付記2“重要会計政策要約”が述べたように、我々の歴史総合GAAP財務結果はすでに再構築され、全面的な遡及に基づいてLDTIを採用することを反映している。我々のいくつかの歴史上の非公認会計基準措置はすでに再構築され、LDTIの採用及び上述の調整と変化を反映している。

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カタログ表

税引き後に収益を分配することができる

税引き後分配可能収益はKKR収益の非公認会計基準業績評価であり、それはKKR報告の部門業績から得られたものである。税引後は、KKR業務運営のパフォーマンスを評価するために収益を分配することができ、その持分所有者またはその業務に再投資するために利用可能な潜在的収益を測定することができる。税引後分配可能収益は分配可能営業収益から利息支出を減算し、非制御権益に起因する純収入と営業収益の所得税に等しい。Cシリーズ強制転換可能優先株配当は、調整後の1株当たり分配可能収益を計算するための調整後株式の定義が、C系列強制転換可能優先株のすべての株がKKR&Co.Inc.の普通株に変換されたと仮定するので、税後分配可能収益から除外されている(この優先株がまだ発行されていない時期)。営業収益所得税代表(I)は、すべての税前資産管理分配可能収益をKKR&Coに分配できると仮定し、同じ有効税率で納税される所得税額を算出する。KKR&Co.社普通株に変換可能なすべての証券が交換されているとし，(Ii)保険部門の経営収益の所得税金額を仮定する.保険分部営業収益所得税とは、税引き前収入の当期と繰延税項支出或いは収益総額を指し、非営業調整に関連する税項支出或いは収益の影響を除去する。営業収益の所得税には、持分の報酬に基づいて生じる税収減免のメリットが含まれ、これにより期間中の営業所得税が減少する。株式ベースの報酬支出は、(I)KKRが従業員に付与された株式奨励コストが、その持分所有者またはその業務への再投資に潜在的に利用可能な収益に貢献しないと考えているため、(I)KKRの報告指標をKKR業界の他の上場企業が提出した相応の指標と比較することができ、KKRは、投資家がKKRの業績をこれらの他社と比較する能力を向上させると考えられるので、税後分配可能収益から除外される。営業収益の所得税から持分報酬の税収減額を除いた場合、KKRの税引き後分配可能収益は低くなり、KKRの実際の税率は、その間に実際に支払うべき所得税または支払うべき所得税の金額が低くても高く見えるであろう。KKRは、報告期間中に株式報酬から差し引かれた税額と、その期間の税引き後に分配可能な収益に計上する影響とを個別に開示する。KKRは、KKR持分権所有者に割り当てられることが予想される、またはKKR事業に再投資されることが期待される達成された純収益をより正確に反映するために、税引後分配可能収益を計算する際に行われる。しかしながら、KKRの配当政策によれば、税引後分配可能収益は、実際の配当金を計算するためにも使用されない。これは、各期間の固定金額であり、税引後分配可能収益は、KKR流動性を評価する指標とみなされてはならない。

帳簿価値

帳簿価値はKKR純資産の非公認会計基準業績評価基準であり、管理層は主にKKR純資産の未実現価値を評価するために使用され、その根拠は、(1)KKR投資基金投資家および他の非持株利益所有者に割り当てられた純資産を含まない、(2)KKR会社の普通株に両替可能ないくつかの証券の純資産を含む；(3)ユニバーサル大西洋会社純資産に対するKKRの所有権を含む。この測定基準は、KKR投資ファンド投資家および他の非持株利益保持者に割り当てられた純資産を含まないKKR純資産に対する追加的な洞察を提供するので、株主に有用であると信じている。KKRの帳簿価値には、公認会計基準に基づいて計算されたKKR税務資産および負債の純影響が含まれる。Cシリーズ強制転換可能優先株が帳簿価値に計上されているのは、調整後の1株当たりの帳簿価値を計算するための調整後株式の定義が、Cシリーズ強制転換可能優先株のすべての株が償還前にKKR社の普通株に変換されたと仮定しているからである。グローバル大西洋会社の帳簿価値を計算し、グローバル大西洋会社業界の他の上場企業が提出した相応の指標と比較可能にするために、世界大西洋会社の帳簿価値には(I)累積された他の全面収入と(Ii)が所得税を差し引いた後の保険残高と関連資産の累積価値の累積変化は含まれていない。

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カタログ表

営業収益を分配することができる

分配可能な営業収益は、KKRがKKR運営やKKR運営とは無関係なプロジェクトに生じないと考えているため、KKRが株主に有用であると考えられる非GAAP業績測定指標であり、KKRがKKR運営に関与していないと考えることなく、我々の経営業績の補完的な評価基準を提供するからである。分配可能な営業収益は、(I)持分ベースの報酬費用、(Ii)無形資産を買収した償却、(Iii)会社に関連する戦略的費用、および(Iv)非日常的項目(ある場合)を含まない。会社戦略に関連する費用は会社行動に発生し、主に(I)減価、(Ii)戦略買収の取引コスト、および(Iii)KKR所有と占有不動産の減価償却を含む。管理職がそれぞれの支部の業績を評価する際に支部間の取引を考慮した場合，支部結果からこれらの取引を除外することはない.これらの取引には、(I)ユニバーサル大西洋保険会社の投資コンサルタントとしてKKRが稼いだ管理費と、(Ii)1つ以上のKKR子会社がユニバーサル大西洋保険子会社から借入した融資手配に基づいて生じる利息収入および支出とが含まれる。部門間取引は，公平な条項を含み適用法規の要求に適合する最終文書に基づいて部門ごとに記録される.分配可能営業収益とは，KKRの資産管理と保険部門の営業収益である。

資産管理部門の営業収益は、経営決定を行い、資産管理部門の業績を評価するための部門収益能力指標であり、(I)費用に関する収益、(Ii)業績収入が達成されたこと、(Iii)業績収入補償が実現されたこと、(Iv)投資収益が実現されたこと、および(V)投資収益補償が実現されたことを含む。資産管理支部の営業収益には，(I)投資の未実現収益(損失)，(Ii)未実現付帯権益と(Iii)関連未実現権益補償が含まれていない。KKRは、その投資基金、ツール、口座(その世界大西洋保険会社を含む)のコンサルタント、管理人または保険者が稼いだ管理費として資産管理部門の運営収益に計上されている

保険部門の営業収益は、経営決定を行い、保険部門の業績を評価するための部門収益力測定基準である。この指標は、所得税プロストにおいて、(1)純投資収入、(2)保険純コスト、(3)一般、行政、および他の費用、および(4)非制御的権益に起因することができる純収入を含む。派生保険分部の営業収益のための非営業調整は、(I)投資収益(損失)、資産/負債マッチング投資戦略に関する実現済み収益(損失)と未実現投資収益(損失)を含む影響を含まない：(I)保険負債及び派生ツールの非経営変動は、(A)公正価値に応じて計量された市場リスク収益及び他の保険負債の公正価値変動及び関連利益支払い、(B)収益を保証する費用に帰属する費用、(C)保険負債に関連するリスクを管理するための派生ツール、及び(D)年金を支払う契約発行損失を含む。保険部門の営業収益には、(I)資産/負債マッチング投資戦略とは無関係な実現収益と損失と、(Ii)KKRがグローバル大西洋保険会社の投資コンサルタントとして稼いだ投資管理コストがある。

費用に関する収入

費用関連収益は、資産管理部門が日常的な基礎の上で計量および受信した収入から生じる利益を評価するための業績評価指標であり、これらの収入は将来の現金化イベントに依存しない。KKRは、KKRが手数料を発生する資産管理や資本市場業務、および他の経常的収入源の収益性により多くの洞察を提供するため、株主に有用であると考えている。FREは、(I)保険分部が資産管理支部に支払う費用および特定の保険共同投資機器に支払われる費用、(Ii)取引および監督費、純額および(Iii)費用に関連する業績収入、(X)費用に関連する報酬、および(Y)その他の運営費用を含む管理費に等しい。

費用に関連する業績収入とは、あるAUMから得られたインセンティブ費用の実現された部分であり、この部分は不確定な期限を有し、投資実現時に投資家に投資資本の返還を直ちに要求していない。費用に関連する業績収益には、(I)当社の投資基金、ツール、口座から恒常的に徴収される業績費用と、(Ii)投資基金、ツール、または口座投資に関する現金化活動に依存しないパフォーマンス費用が含まれます。

費用に関連する報酬とは、(I)管理費、(Ii)取引および監督費、純額、および(Iii)費用に関連する業績収入から支払われる報酬であり、株式報酬は含まれていない。

その他の運営費とは，(I)占用および関連費用および(Ii)他の運営費の総和である。

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カタログ表

資産管理部門総収入

総資産管理部門の収入は1つの業績指標であり、資産管理部門のすでに実現した収入(付帯権益と投資が実現されていない純収益(損失)を含まない)を代表し、(I)管理費、(Ii)取引と監督費、純額、(Iii)費用に関連する業績収入、(Iv)すでに業績収入と(V)すでに実現した投資収入の総和である。KKRは、KKRの資産管理部門によって生じた実現された収入に追加的な洞察力を提供するため、この業績測定基準が株主に有用であると考えている。

その他の条項と資本指標

調整後株

調整後の株式とは、公認会計基準に基づいて発行されたKKR&Co.社普通株であり、調整後には、(I)2023年9月Cシリーズ強制転換可能優先株償還前の任意の報告期間内に、C系列強制転換可能優先株変換後に発行可能なKKR&Co.会社普通株数と(Ii)あるKKR&Co.会社普通株に変換可能な証券があると仮定する。加重平均調整後の1株分配収益は税後調整後の1株当たり分配収益を計算し、調整後株式は調整後の1株当たりの帳簿価値を計算するために使用される。

管理的資産

管理されている資産は、KKR管理、提案またはスポンサー資産を指し、KKRは、そこから管理費または業績収入(現在または将来の活動)、一般パートナー資本、および我々の戦略BDCパートナーシップ企業およびKKRによって所有権権益を保持するヘッジファンドおよび他のマネージャーによって管理、提案またはスポンサーされる資産を受け取る権利がある。KKRおよびそのヘッジファンドおよび他のマネージャーの資金調達活動および彼らの投資基金および他の管理またはスポンサー資本の全体活動により多くの洞察力を提供するため、この措置が株主に有用であると信じている。KKRは、任意の日までの資産管理金額を、(I)KKR投資基金およびいくつかの共同投資ツールの投資の公正価値、(Ii)KKRが現在管理費または業績収入を稼いでいない未納資本承諾、(Iii)グローバル大西洋保険会社の資産価値、(Iv)未償還CLOの額面、(V)ヘッジファンドおよび他の管理人のAUMに比例して割り当てられたシェア、KKRがこれらの資産の所有権を有するKKRの未納資本約束、として計算される。(Vi)KKRとBDC戦略パートナーシップのすべての資産管理、(Vii)いくつかの非米国不動産投資信託の投資資産の買収コスト、および(Viii)KKRが管理またはスポンサーする他の資産の価値。ヘッジファンド及び他のファンドマネージャーの資産管理金額は比例して計算され、計算方法はKKRが当該等エンティティの所有権権益パーセンテージに当該等エンティティそれぞれの資産管理規模を乗じたものである。KKRのAUMの定義(I)は、その資本がその定義に含まれる投資ファンド、ツール、アカウント、または他のエンティティの管理ファイルにおけるAUMの任意の定義に基づいておらず、(Ii)KKRがその投資顧問を担当していない資産を含み、(Iii)いかなる規制定義にも基づいて計算されない

投入した資本

投資資本とは、(I)KKRの投資基金及びユニバーサル大西洋保険会社、(Ii)KKRの主要活動業務線とKKRの投資基金との共同投資(例えば、ある)及び(Iii)KKRの主要活動業務線とKKRの資本市場業務線との銀団取引(例えばある)に関連する資本総額である。投資資本は特定の期間におけるKKRの投資活動を測定するために使用される。この措置は、KKRの各業務部門の資本構成を評価する指標を提供するため、株主に有用であると信じている。投資される資本には、信用手配などの投資融資計画を用いた投資が含まれる。投資された資本は、(I)いくつかのレバレッジ信用戦略の投資、(Ii)KKRの主要な活動業務部門が投資する資本を含まず、この資本は、KKRの投資基金との共同投資ではなく、(Iii)KKRの主要な活動業務部門が投資する資本であり、この資本は、KKRの資本市場業務部門の銀団取引に関連する投資ではない。KKRの資本市場ビジネスラインがKKRの投資ファンドまたは主要活動ビジネスライン以外の第三者に提供する資本は、投資された資本には含まれていない

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カタログ表

有料AUM

費用を支払うAUMは、KKRが管理費を取得する権利を有するAUMのみを表す。私たちはこの措置がKKRが管理費を稼ぐ資本基盤により多くの洞察力を提供するので、株主に有用だと信じている。FPAUMは、KKRおよびそのヘッジファンドおよびBDC共同管理費を計算するためのすべての単一費用基数の合計であり、以下の態様では、AUMとは異なる：(I)KKR管理費を得る権利のない資産および約束は除外される(例えば、KKRは、業績収入または現在管理費を得る権利がない資産およびコミットメントのみを得る権利がある)、および(Ii)特定の資産は、主にその私募株式ファンドにおいて、手数料は関連する投資公正価値変動の影響を受けないため、資本承諾と投資資本によって公平価値の反映ではない。

呼ばれていない約束

未納承諾とは、KKRの投資基金と裁定を支払う共同投資ツールがパートナーから受け取った将来の投資に資金を提供するための未納資本承諾の総額であり、私たちの基金投資家から資本を募集する前に、未納承諾の金額は投資基金引受メカニズム下の借入による資本投資によって減少しない。この措置は、KKR投資基金の利用可能な資本額の追加的な洞察を提供し、将来の投資に有料共同投資ツールを提供するため、株主に有用であると信じている。基金一級投資融資手配を使用して完了した投資または私たちは行うことを約束したが、報告日に資金を得ていない投資は、未払いの引受金が減少することはない。

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カタログ表

総合経営実績(公認会計基準に基づく)

以下にGAAPに基づいて2023年12月31日と2022年12月31日までの総合運営結果の検討を行う。あなたはこの討論を本報告書の他の場所の財務諸表と関連説明と組み合わせて読まなければならない。我々の業務、財務業績、経営結果、評価に影響を与える可能性のある要因については、“リスク要因”および“-ビジネス環境”を参照されたい。

2023年1月1日から新たな会計基準を採用し，長期契約(LDTI)を発行する保険と再保険会社に適用し，その遡及適用日は2021年2月1日，すなわち2021年GA買収の日とした。LDTIを採用したより詳細な議論については、財務諸表の付記2“重要会計政策の概要”を参照されたい。

			締切り年数
			2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
			(ドル単位：千ドル)
収入.収入
資産管理
費用その他			$	2,963,869					$	2,821,627					$	142,242
資本配分に基づく収益			2,843,437						(2,500,509)						5,343,946
			5,807,306						321,118						5,486,188
保険
純保険料			1,975,675						1,182,461						793,214
保険証書は有料です			1,260,249						1,261,721						(1,472)
純投資収益			5,514,902						4,118,246						1,396,656
投資に関連した純収益(赤字)			(235,262)						(1,318,490)						1,083,228
その他の収入			176,442						139,124						37,318
			8,692,006						5,383,062						3,308,944
総収入			14,499,312						5,704,180						8,795,132
費用.費用
資産管理
報酬と福祉			3,012,687						1,144,666						1,868,021
入居費と関連費用			93,391						77,271						16,120
一般、行政、その他			1,056,899						993,548						63,351
			4,162,977						2,215,485						1,947,492
保険
純保険利益とクレーム(市場リスク利益損失(収益を含む)はそれぞれ224，380ドルと673，399ドルであり、再計量(収益)損失(収益)はそれぞれ15，497ドルと57，128ドルであった。)			6,362,257						2,358,238						4,004,019
保険証書購入コストの償却			87,275						55,349						31,926
利子支出			173,883						87,182						86,701
保険料			825,998						562,585						263,413
一般、行政、その他			746,215						718,977						27,238
			8,195,628						3,782,331						4,413,297
総費用			12,358,605						5,997,816						6,360,789
投資収益(赤字)−資産管理
投資活動純収益			3,025,383						(1,665,537)						4,690,920
配当収入			791,160						1,322,447						(531,287)
利子収入			3,369,447						1,895,282						1,474,165
利子支出			(2,772,088)						(1,550,777)						(1,221,311)
総投資収益			4,413,902						1,415						4,412,487
税引き前収益			6,554,609						(292,221)						6,846,830
所得税支出			1,197,523						125,393						1,072,130

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カタログ表

			締切り年数
			2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
			(ドル単位：千ドル)
純収益(赤字)			5,357,086						(417,614)						5,774,700
非持株権益を償還可能な純収益			(5,405)						2,792						(8,197)
非持株権益の純収益(損失)に帰することができる			1,630,230						101,258						1,528,972
KKR&Co.Inc.の純収益(損失)			3,732,261						(521,664)						4,253,925
Cシリーズ強制転換優先株式配当金			51,747						69,000						(17,253)
KKR&Co.Inc.の純収益(損失) 普通株主			$	3,680,514					$	(590,664)					$	4,271,178

総合経営実績(GAAP基盤)−資産管理−

収入.収入

収入には、2023年12月31日と2022年12月31日までの年間収入が含まれている

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
管理費						$	1,843,144					$	1,682,466					$	160,678
費用相殺						(297,936)						(532,355)						234,419
取引費						1,075,204						1,316,637						(241,433)
監督料						138,339						131,750						6,589
奨励費						29,117						33,537						(4,420)
費用精算						75,687						102,927						(27,240)
相談 料						100,314						86,665						13,649
総費用その他						2,963,869						2,821,627						142,242
権益付き						2,304,623						(2,068,662)						4,373,285
一般パートナー資本権益						538,814						(431,847)						970,661
資本分配に基づく総収入(赤字)						2,843,437						(2,500,509)						5,343,946
総収入--資産管理						$	5,807,306					$	321,118					$	5,486,188

費用その他

2022年12月31日までの年度と比較して，2023年12月31日までの年度の総費用やその他の費用が増加しており，これは主に管理費の増加と費用信用の減少によるものであるが，この部分は低い取引費用レベルで相殺されている。

期間中の我々の取引手数料に影響する要因のより詳細な議論については、“-資産管理部門の経営業績分析”を参照されたい

管理費の増加は、主にアジア太平洋インフラ投資家II、グローバル影響基金II、Ascendant Fund、次世代技術成長基金IIIが過去12ヶ月間に調達した新資本が稼いだ管理費によるものである。増加した管理費は、(I)2023年の管理費率の引き下げと投資資本の減少により、アメリカ基金XIIの管理費レベルが低いこと、(Ii)北米基金XIIIが2022年第1四半期に調達した新資本が稼いだ管理費は、基金投資期開始時にさかのぼって、および(Iii)アジア基金IIIの管理費レベルが低いのは，当該基金の売却投資による費用基数(投資資本)の減少が原因である。北米基金XIIIは2023年12月31日までの1年間で基金投資期開始時の管理費にさかのぼっていない。

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カタログ表

総合投資基金及びその他の投資ツールが受け取るべき管理費は公認会計原則に基づいて合併する時に除外する。しかし、これらの金額は非持株権益から資金を提供して稼いでいるため、公認会計原則に基づいて統合された場合、総合投資基金や他のツールの純収入におけるKKRの分配シェアは控除された費用金額で増加する。したがって，KKRの投資ファンドと他の投資ツールが合併していなければ，KKRの純収益(損失)は変わらない。本期間の我々の管理費に影響を与える要因のより詳細な議論については、“-資産管理部門の経営業績分析”を参照されたい

前四半期に比べて費用相殺が低下したのは、主に私たちの私募株式、実物資産および信用と流動戦略業務部門の本期間の取引費用レベルが低いためである。公認会計原則に基づいて合併を行う場合、総合投資基金や他のツールに不足している費用相殺は廃止される。しかしながら、これらの金額は非持株権益を欠いているため、公認会計原則に基づいて統合された場合、総合投資基金純収入におけるKKRの分配シェアは、キャンセルされた費用相殺額を減算する。したがって，KKRの投資ファンドと他の投資ツールが合併していなければ，KKRの純収益(損失)は変わらない。KKRポートフォリオ社から稼いだ取引や監視費は、合併後にキャンセルされることはありません。これらの費用は合併したことのない会社が稼いでいるからです。また、私たちが資本市場業務で稼いだ取引手数料は基金投資家と共有しない。したがって、いくつかの取引費用は私たちの収入に反映され、相応の費用は免除されない。

資本配分に基づく収益

2023年12月31日までの年度の資本分配による収益(損失)は正であり、主に我々の多くの未合併繰越収益投資基金の基礎投資純増加値、特にアメリカ基金XII、アジア基金III、世界インフラ投資家IIIによるものである。2022年12月31日までの年度の資本分配に基づく収益(損失)が負であり、主に収益投資基金の基礎投資純減価償却を多く保有しているため、最も有名なのは米州基金XII、アジア基金II、アジア基金IIIである。

KKRは一般的に基金プロトコルに基づいて各投資基金がKKRに対応する付帯権益を計算し、関連投資の公正価値が報告日に現金化されたかどうかにかかわらず、そのような金額が現金になったかどうかにかかわらず、関連する投資の公正価値が報告日に現れたように計算する。報告期間によって関連投資の公正価値が異なるため、(A)正の表現を反映し、普通のパートナーに割り当てられる付帯権益の増加を反映するように調整する必要がある；あるいは(B)負の表現は、KKRに対応する金額が以前に確認した金額よりも少なく、普通のパートナーに割り当てられた付帯権益のマイナス調整を招く。いずれの場合も，累積結果に基づいてこれまでに記録されてきた付帯権益と比較して付帯権益を計算し，必要な正または負の調整を行う必要がある.

投資収益(赤字)−資産管理

2023年12月31日までの年間投資活動純収益(赤字)

2023年12月31日現在の投資活動の純収益には、純損失776.5ドルと未実現純利益38.019億ドルが含まれている。

我々の未合併基金の一般パートナー資本権益に関する投資収益と損失は、投資活動の純収益(損失)の検討と分析に反映されていない。以上のように，これらの損益に関する経済状況は資本分配による収益(損失)に反映されている

投資活動の実現損益

2023年12月31日まで、純損失は主に(I)Genesis Care Pty Ltd.(医療業界)への投資が損失を達成し、(Ii)私たちのある総合エネルギー基金の第三者投資家にある資産を分配した損失に関連しており、これらの資産は主に私たちの投資基金における所有権によって非持株権益に割り当てられ、(Iii)私たちのenVision Healthcare Corporation(医療業界)への投資は損失を達成し、(Iv)別信用投資、Hilding Anders International AB(消費財業界)とChemBulk Group(交通業界)の損失が実現した。主に私たちの投資基金での彼らの所有権に基づいて非制御的権益に割り当てられる。実現した収益部分はこれらの実現した損失を相殺し、主に(I)ある外貨長期契約の現金化と、(Ii)KnowBee 4社(ナスダックコード：KNBE)とFfltter Entertainment PLC(ロンドン証券取引所コード：FLTR)への投資を売却することに関連している

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カタログ表

投資活動の未実現損益

2023年12月31日までの1年間、未達成純収益は主に(I)主にBridgeBio製薬会社(ナスダックコード：BBIO)、Exact Holding B.V.(技術部門)、富聯国際有限会社(金融サービス部門)に関する時価収益、(Ii)上記実現活動に関する先に確認された未実現損失の逆転、および(Iii)我々はCLOのいくつかの投資を合併した。これらの未実現の収益は時価建ての損失部分によって相殺され、これらの損失は主に(I)PetVetケアセンター、有限責任会社(医療部門)、(Ii)ある外国為替長期契約と(Iii)私たちがCLOを合併する債務義務に関連する。

各投資戦略に影響を与える要因は、資産種別の性質や採用されている推定方法によって異なる。2023年12月31日現在、未実現純収益は主に以下の資産種別に発生している

•伝統的な私募株式と核心私募株式は、主に以下の要素の影響を受ける：(1)全世界の株式市場の正のリターン、及び市場の比較可能な方法における三級投資推定値の市場収益率の増加、及び(2)そのポートフォリオ会社の全体的な経営業績は正である

•信用は、主に著者らの年内のCLOの正面表現及び信用利息差の引き締めの影響を受ける

•主にいくつかのインフラ資産の積極的な経営業績の恩恵を受け、次に世界株式市場のプラスの利益を受け、三級投資を評価するための市場は市収益率の相関よりも増加することができる。

一部は上述の資産種別の収益を相殺し、不動産投資は未実現損失を発生し、ある物件の経営は積極的であるにもかかわらず、資本化率は2023年にさらに拡大し、これに負の影響を与えた。我々の業務、財務業績、経営業績、評価に影響を及ぼす可能性のある要因に関するより多くの情報は、“リスク要因”および“-ビジネス環境”を参照されたい。

2022年12月31日までの年間投資活動純収益(赤字)

2022年12月31日までの投資活動純損失には、12.985億ドルの純利益と29.64億ドルの未実現純損失が含まれている。

投資活動の実現損益

2022年12月31日までの1年間で、純収益が達成されたのは、主に(I)Fiserv，Inc.(ナスダックコード：FISV)における我々の投資の売却、(Ii)ある外国為替長期契約の現金化、および(Iii)いくつかの総合日和見不動産株式ファンドが保有する不動産投資の売却に関連している。これらの達成された収益を部分的に相殺する達成された損失は、主に(I)私たちの総合別信用基金に保有されている様々な投資、(Ii)ある総合基金に保有されているMagneti Marelli CK Holdings(工業部門)の達成された損失、および(Iii)販売循環信用計画の達成された損失に関連する。

投資活動の未実現損益

2022年12月31日までの1年間に、純損失が達成されなかったのは、主に、(I)我々の総合CLOおよび総合別信用基金に保有されているいくつかの債務投資、(Ii)ある総合基金に保有されているOutSystems Holdings S.A.(技術部門)および(Iii)上記の現金化活動に関する以前に確認された未実現収益の逆転による時価損失である。これらの未実現の損失は，(I)ある総合エネルギー基金が持つエネルギー投資，(Ii)富聯国際有限公司，(Iii)ERM Worldwide Group Limited(サービス部門)に関する時価計算による収益部分によって相殺される。

KKRが実現した投資収入に影響する他の要因の検討については、“-資産管理部門経営業績分析”を参照されたい。投資活動純収益(赤字)に関するより多くの情報は、我々の財務諸表の付記4“投資活動純収益(損失)--資産管理”を参照されたい。

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カタログ表

配当収入

2023年12月31日までの年間の配当収入は，主に(I)我々のオープンコアインフラ基金−多元化コアインフラ基金，(Ii)我々の総合日和見不動産株式基金，および(Iii)Cegid Group S.A.(技術部門)と大西洋航空FBO Inc.(インフラ：運輸部門)からであり，両社とも我々の総合コアツールで保有している。2022年12月31日までの年間で、配当収入は主に(I)私たちの総合コアプラスと日和見主義不動産株式基金、および(Ii)私たちの総合コアツールが持つExact Group B.V.への投資から来ている。

ポートフォリオ会社と合併基金の巨額の配当は通常、経常的な四半期配当ではなく、将来発生する可能性があるにもかかわらず、その規模と頻度は可変である。KKR配当収入に影響する他の要因の検討については、“-資産管理部門経営業績分析”を参照されたい

利子収入

2023年12月31日までの年度の利息収入が2022年12月31日までの年度の利息収入よりも増加したのは，主に(I)2022年12月31日までに合併したCLO決済の影響，(Ii)総合CLOおよび我々の総合プライベート信用基金が保有する変動金利投資の金利上昇，および(Iii)我々のいくつかの総合プライベート信用基金の利息収入水準が高いためであり，これは使用する資本額の増加に関係している。KKRの利息収入に影響する他の要因の検討については、“-資産管理部門経営業績分析”を参照されたい

利子支出

2022年12月31日期までと比較して，2023年12月31日期までの利息支出が増加したのは，主に(I)いくつかの総合基金や他のツールの未返済借入金額の増加，(Ii)2022年12月31日以降の合併後のCLO決算の影響，(Iii)総合CLOが持つ利上げ債務の金利上昇，および(Iv)KKR手形が2022年12月31日以降に発行された影響を優先したためである。KKRの利息支出に影響を与える他の要因の検討については、“--非公認会計基準業績評価分析”を参照されたい

費用-資産管理

報酬と福祉

2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年度の報酬や福祉が増加しているのは、主に先に確認された前期権益補償付き償却と比較して、今期は権益補償が付随しているためである。この増加を部分的に相殺したのは、今期の資産管理部門の収入レベルが低いため、現金を自由に支配できる給与レベルが低いことである

2023年に付与された持分報酬報酬数は2022年を上回り、今後一定期間の持分報酬支出がより高くなると予想される。2024年に作成された追加持分贈与または2024年の間に既存の持分贈与を没収すると、将来記録される持分ベースの補償費用がそれぞれ増加および減少される。

一般、行政、その他

2022年12月31日までの年度と比較して，2023年12月31日までの年度の一般，行政およびその他の支出が増加したのは，主に(I)我々の総合投資基金およびCLOの支出レベルが高いためであり，これは，2022年12月31日以降に若干の新基金やCLOを合併した影響と，(Ii)会社全体の成長に関する高いレベルの情報科学技術やその他の行政コストのためである。(I)未合併投資基金によって償還可能な支出水準が低く、(Ii)会社の出張費用および配置費用レベルが低く、増加した支出の一部が相殺される。

資金調達が増加した時期や、第三者を使って資金調達に協力してくれた範囲で、私たちの一般、行政、他の部門はそれに応じて増加すると予想されています

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カタログ表

総合経営実績(GAAPベース)−保険−

仮に審査すると

準備金、繰延収入、および支出に基づく仮定は、将来の期間に保険加入者に支払われるべきと予想される利益、および保険加入者から徴収されることが予想される費用または保険料の推定である。Global Atlanticは、その備蓄、繰延収入、および支出の十分性、およびこれらのプロジェクトの背後にある仮定を少なくとも年に1回検討するのは、通常第3四半期である。世界一周大西洋がその仮説を分析する過程で、世界一周大西洋がその中の1つ以上の仮説を更新することを選択すれば、“ロック解除”の影響を与える可能性がある。一般に、有利なアンロックは、仮定の変更が準備金または繰延収入負債を減少させる必要があることを意味し、不利なアンロックは、仮定の変更が準備金または繰延収入負債を増加させる必要があること、または繰延費用を減少させる必要があることを意味する。

次の表は、ユニバーサル大西洋会社の仮説審査が税引き前純収入と保険部門調整後の営業収益に与える影響を反映している

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
総仮説審査が税引前収益に及ぼす影響(GAAPベース)						$	(15,497)					$	57,128					$	(72,625)
派生保険部門調整後の営業収益に及ぼす審査の影響を想定する						15,826						(89,961)						105,787
仮説審査における非制御的利益のシェア						(121)						12,043						(12,164)
総仮説審査が保険部門調整後の営業収益に及ぼす影響						$	208					$	(20,790)					$	20,998

2023年12月31日までの1年間における税前収益への悪影響は，(I)指数付け製品のオプションコスト仮定の増加(上限低下の影響を差し引いた影響)，(Ii)ある年金製品に関する死亡率仮説の増加，および(Iii)収入年金と生命保険製品の期待上納額の減少によるものである。これらの悪影響は、累積年金に対する低い予想退職率の有利な影響によって部分的に相殺される。2022年12月31日までの1年間で、税引前収益への純有利な影響は、主に固定指数年金収入福祉の利用率が低いことと可変年金費用が高いが、低い人寿と年金退職率によって相殺されるためである。派生保険分部の調整された営業収益の調整に対する審査の影響は、公正価値によって計量された市場リスク収益と他の保険負債の純影響を反映していると仮定する。

収入.収入

収入には、2023年12月31日と2022年12月31日までの年間収入が含まれている

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
純保険料						$	1,975,675					$	1,182,461					$	793,214
保険証書は有料です						1,260,249						1,261,721						(1,472)
純投資収益						5,514,902						4,118,246						1,396,656
投資に関連した純収益(赤字)						(235,262)						(1,318,490)						1,083,228
その他の収入						176,442						139,124						37,318
保険総収入						$	8,692,006					$	5,383,062					$	3,308,944

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カタログ表

純保険料

2022年12月31日までの年度と比較して，2023年12月31日までの年度の純保険料が増加しているのは，主に2023年12月31日までの年度内に，人寿や事項のある再保険取引からの初期保険料が2022年12月31日までの年度より増加しているためである。2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年度では、第三者再保険会社への退職率が上昇し、この増加を部分的に相殺している。再保険の初期保険料は、保険金利益とクレーム純額内に報告された保険準備金の比較可能な増加によって相殺されると仮定する(以下に述べる)。

純投資収益

2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年度の純投資収入が増加したのは、主に(I)新たな再保険取引や個別市場チャネル販売によるユニバーサル大西洋機構市場チャネルの資産増加により、管理の平均資産が増加したことと、(Ii)市場金利上昇および2022年の間により収益率の高い資産に利益を得たことにより、ポートフォリオ収益率が増加したためである。

投資に関する純損失

投資に関する純損失構成は以下のとおりである

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
源泉徴収資金の埋め込みデリバティブへの対応						$	(1,040,463)					$	3,448,710					$	(4,489,173)
株式先物契約						(116,766)						167,924						(284,690)
外貨長期						20,171						18,929						1,242
信用リスク契約						(280)						(108)						(172)
株式指数オプション						482,121						(895,602)						1,377,723
金利と外国為替契約						(101,376)						(333,937)						232,561
前払資金売掛金をデリバティブに埋め込む						75,876						(29,390)						105,266
他にも						—						(29,779)						29,779
派生ツールの純収益						(680,717)						2,346,747						(3,027,464)
その他投資純収益(赤字)						445,455						(3,665,237)						4,110,692
投資に関する純収益						$	(235,262)					$	(1,318,490)					$	1,083,228

派生ツールの純収益

2023年12月31日までの年度の支払利息で前借りした基金の埋め込みデリバティブの公正価値が減少したのは、主に利息に応じて予約された基金組合の関連投資の公正価値変動によるものであり、この組合せは主に固定満期日証券(会計目的で取引に指定されている)、住宅ローン及びその他の受取ローン及びその他の投資からなる。2023年12月31日までに支払利息組合プリティ基金の関連投資価値が上昇し、2022年12月31日までは市場金利が相対的に横ばい(2023年期間に一般的に上昇し、2023年第4期末に低下)により2022年12月31日までに大幅に上昇した

株式先物の公正価値低下は主に株式市場の表現によるものである。ユニバーサル大西洋株先物購入は主にその可変年金製品に対する市場リスクを計算するためであり、これらの製品は保険証書の福祉とクレームに計上されている。環球大西洋の株式先物の大部分はS指数に基づいており、この指数は2023年12月31日までの年度内に上昇したが、2022年12月31日までの年度内に下落し、それぞれの時期の株式先物契約損失と収益を招いた。

金利および外国為替契約の公正価値が上昇したのは、主に2023年12月31日までの年間市場金利の変動によるものだが、2022年12月31日までは相対的に横ばいであったが、2022年12月31日までの年間市場金利は大幅に上昇し、両期間の金利契約はそれぞれ赤字となった。

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カタログ表

株式指数オプション公正価値の増加は，主にコールオプションによる指数の表現によるものである.世界一周大西洋株指数オプションを購入し、ヘッジ指数化万能人寿と固定指数化年金製品に派生商品を埋め込む市場リスク(その中の変化は純保険収益とクレームに計上される)。環球大西洋の株式指数の大部分はS指数に基づいており、2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年間で増加しているが、2022年12月31日までの年間で低下している。

受取利息予定資金の埋め込みデリバティブ公正価値が増加したのは、主に2023年12月31日までの年間信用利差が狭く、2022年12月31日までの年間信用利差が拡大したためである。

その他投資純収益(赤字)

その他の投資収益(損失)純額は以下のように構成される

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
貸借対照戦略をサポートしない投資の実現収益						$	36,689					$	87,198					$	(50,509)
固定満期債務証券の売却が可能な損失を実現した						(64,140)						(559,987)						495,847
信用損失を計上する						(373,282)						(456,176)						82,894
固定満期日債務減価を売却することができる 売却意向による証券						(26,741)						—						(26,741)
固定期限証券の未実現収益(損失)は，取引に分類される						1,031,227						(2,603,874)						3,635,101
投資未実現収益は公正価値オプションで入金される						(110,371)						60,237						(170,608)
不動産投資は赤字を実現しておらず、投資会社の会計の下で公正価値確認を行う						(115,840)						(42,870)						(72,970)
前払利息·資産ポートフォリオの実現済み収益						25,427						38,074						(12,647)
利子·売掛金組合せ前払資金の損失が実現した						(9,193)						(3,176)						(6,017)
他にも						51,679						(184,663)						236,342
他の投資に関する純収益(赤字)						$	445,455					$	(3,665,237)					$	4,110,692

2023年12月31日期までの他の投資収益純額が2022年12月31日期までの他の投資損失純額より増加したのは、(I)取引に分類された固定満期日証券の未実現収益の増加が主な原因であり、これは2023年12月31日までの市場金利変動後、年末市場金利が相対的に横ばいであったのに対し、2022年12月31日までの年度の市場金利が大幅に上昇したことによるものであり、(Ii)売却可能な固定満期債務証券の損失減少は、主に2023年12月31日までの年間ポートフォリオ交代活動の減少によるものである。(3)その他の投資収益が増加したのは、主に今年度と前年度に再生可能エネルギー投資を処分した純損失の減少によるものである

その他の投資収益の純額が増加したのは，(I)公正価値オプションで入金された投資が赤字増加を実現していないこと，(Ii)2023年12月31日までの年度利息と資本化率が上昇したため，投資会社会計で公平価値に計上された不動産投資が赤字増加を実現していないこと，(Iii)貸借対照策を支持しない投資の実現収益が減少したことである。

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カタログ表

費用.費用

保険証書の福祉とクレーム純額

2022年12月31日までの年度と比較して，2023年12月31日までの年度の純政策利益とクレームが増加したのは，主に(I)株式市場リターンの増加(上述したように−総合経営業績(GAAPベース)−収入−投資に関する純収益(損失)，グローバル大西洋購入株式指数オプションがこのリスクをヘッジし，その公正価値変化が派生ツール収益に計上される)，ユニバーサル大西洋の指数化万能人寿と固定指数化年金製品の埋め込みデリバティブ価値が増加したためである。(Ii)2022年12月31日までの年度の市場金利が大幅に上昇したのに対し、市場金利は2023年12月31日までの年間でほぼ横ばいによる市場リスク収益損失の増加、(Iii)個人·機関市場チャネル販売からの純流量の増加、(Iv)高い信用金利と古い業務の正常過程の離脱による平均融資コストの増加、(V)2022年12月31日までの年度と比較して、2022年12月31日現在の年度と比較して、2023年12月31日までの年度の人寿又は事項に関する新再保険取引に関する初期準備金仮説の増加、及び(Vi)上記で議論した不利な仮説審査の影響が増加する。

可変年金市場リスク福祉負債の減少がこれらの増加を相殺したのは、主に2023年12月31日現在の年度が2022年12月31日までの年度に比べて株式市場リターンが高いためである。

保険証書購入コストの償却

2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年度の保険取得コストの償却増加は、主にユニバーサル大西洋の個人市場と機関市場ルートの増加によるものである。

利子支出

2022年12月31日までの年度と比較して，2023年12月31日までの年度の利息支出が増加したのは，主に(I)未返済債務総額の純増加と，(Ii)2023年12月31日現在の一部の年度市場金利上昇により，浮利債務の利息支出(すなわちユニバーサル大西洋固定金利債務の変動スワップ期への固定)が増加したためである。

保険料

2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年度の保険費用が増加したのは、主に手数料費用と再保険取引費用手当の増加によるものである。

一般、行政、その他

2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年度の一般、行政、その他の支出が増加しており、主に従業員の給与や福祉関連支出の増加によるものである。

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カタログ表

その他総合経営実績(公認会計原則で計算)

所得税支出

2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年度所得税支出が増加したのは、主に資産管理当期の純営業収入によるものであるが、前期の純営業損失は資産管理による資本分配の損失に後押しされている。KKR税引当金に影響を及ぼす要因の検討については、本報告の他の一部の財務諸表に付記されている18“所得税”を参照されたい

非持株権益の純収益(損失)に帰することができる

2023年12月31日までの年度は、非持株権益の純収入(損失)に起因することができる：(I)KKRグループ共同企業の所有権権益を代表する交換可能証券、(Ii)総合投資基金における第三者有限パートナー権益、および(Iii)第三者投資家が保有するユニバーサル大西洋会社権益。2023年12月31日までの1年間に、非持株権益に起因する純収入は、主に我々の総合投資基金の投資活動の純収益と、第3者投資家がユニバーサル大西洋で保有する権益に分配可能な正の収益と関係がある。

KKR映像会社の純収益(赤字)に起因することができる

2023年12月31日までの1年間で、KKR&Co.社の純収益(赤字)は前四半期の純損失に比べてプラスとなる。2023年12月31日までの1年間、KKR&Co.社の純収入は主に資本配置に基づく収入とこの時期の資産管理投資活動の純収益に由来している。KKR&Co.Inc.2022年12月31日までの年間純損失は、資本配置による損失と資産管理投資活動の純損失に後押しされている。

総合経営実績(公認会計基準に基づく)

以下にGAAPに基づいて2022年と2021年12月31日までの総合運営結果の検討を行う。あなたはこの討論を本報告書の他の場所の財務諸表と関連説明と組み合わせて読まなければならない。我々の業務、財務業績、経営結果、評価に影響を与える可能性のある要因については、“リスク要因”および“-ビジネス環境”を参照されたい。

2023年1月1日から新たな会計基準を採用し，長期契約(LDTI)を発行する保険と再保険会社に適用し，その遡及適用日は2021年2月1日，すなわち2021年GA買収の日とした。LDTIを採用したより詳細な議論については、財務諸表の付記2“重要会計政策の概要”を参照されたい

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カタログ表

			締切り年数
			2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
			(ドル単位：千ドル)
収入.収入
資産管理
費用その他			$	2,821,627					$	2,850,154					$	(28,527)
資本配分に基づく収益			(2,500,509)						6,842,414						(9,342,923)
			321,118						9,692,568						(9,371,450)
保険
純保険料			1,182,461						2,226,078						(1,043,617)
保険証書は有料です			1,261,721						1,137,805						123,916
純投資収益			4,118,246						2,845,623						1,272,623
投資に関連した純収益(赤字)			(1,318,490)						203,753						(1,522,243)
その他の収入			139,124						120,213						18,911
			5,383,062						6,533,472						(1,150,410)
総収入			5,704,180						16,226,040						(10,521,860)
費用.費用
資産管理
報酬と福祉			1,144,666						4,428,743						(3,284,077)
入居費と関連費用			77,271						69,084						8,187
一般、行政、その他			993,548						959,077						34,471
			2,215,485						5,456,904						(3,241,419)
保険
保険金利益および請求純額(市場リスク利益損失(収益を含む)はそれぞれ673，399ドルおよび152，424ドルであり、保険金負債再計量(収益)損失はそれぞれ57，128ドルおよび71，227ドルであった			2,358,238						4,816,879						(2,458,641)
保険証書購入コストの償却			55,349						(35,377)						90,726
利子支出			87,182						61,661						25,521
保険料			562,585						358,878						203,707
一般、行政、その他			718,977						555,321						163,656
			3,782,331						5,757,362						(1,975,031)
総費用			5,997,816						11,214,266						(5,216,450)
投資収益(赤字)−資産管理
投資活動純収益			(1,665,537)						7,720,923						(9,386,460)
配当収入			1,322,447						698,800						623,647
利子収入			1,895,282						1,485,470						409,812
利子支出			(1,550,777)						(1,070,368)						(480,409)
総投資収益			1,415						8,834,825						(8,833,410)
税引き前収益			(292,221)						13,846,599						(14,138,820)
所得税支出			125,393						1,394,882						(1,269,489)

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カタログ表

			締切り年数
			2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
			(ドル単位：千ドル)
純収益(赤字)			(417,614)						12,451,717						(12,869,331)
非持株権益を償還可能な純収益			2,792						4,060						(1,268)
非持株権益の純収益(損失)に帰することができる			101,258						7,715,251						(7,613,993)
KKR&Co.Inc.の純収益(損失)			(521,664)						4,732,406						(5,254,070)
第1次優先株配当			—						23,656						(23,656)
Bシリーズ優先株配当			—						12,991						(12,991)
Cシリーズ強制転換優先株式配当金			69,000						69,000						—
KKR&Co.Inc.の純収益(損失) 普通株主			$	(590,664)					$	4,626,759					$	(5,217,423)

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カタログ表

総合経営実績(GAAP基盤)−資産管理−

収入.収入

収入には、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間収入が含まれている

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
管理費						$	1,682,466					$	1,301,975					$	380,491
費用相殺						(532,355)						(464,594)						(67,761)
取引費						1,316,637						1,552,621						(235,984)
監督料						131,750						134,472						(2,722)
奨励費						33,537						55,701						(22,164)
費用精算						102,927						178,572						(75,645)
相談 料						86,665						91,407						(4,742)
総費用その他						2,821,627						2,850,154						(28,527)
権益付き						(2,068,662)						5,388,354						(7,457,016)
一般パートナー資本権益						(431,847)						1,454,060						(1,885,907)
資本分配に基づく総収入(赤字)						(2,500,509)						6,842,414						(9,342,923)
総収入--資産管理						$	321,118					$	9,692,568					$	(9,371,450)

費用その他

2021年12月31日までの年度と比較して，2022年12月31日までの年度の総費用やその他の費用が低下しているのは，主に取引費用レベルが低いが，主に管理費の増加によって相殺されているためである。

期間中の我々の取引手数料に影響する要因のより詳細な議論については、“-資産管理部門の経営業績分析”を参照されたい

管理費増加の主な原因は、北米基金XIII、世界インフラ投資家IV、欧州基金VIから稼いだ管理費である。この増加は、欧州基金Vと米州基金XIIが投資後の段階に入って稼いだ管理費の減少によって部分的に相殺されているため、私たちは現在、資本獲得費用ではなく投資資本によって費用を稼ぐことを約束しており、料率は低い。

総合投資基金及びその他の投資ツールが受け取るべき管理費は公認会計原則に基づいて合併する時に除外する。しかし、これらの金額は非持株権益から資金を提供して稼いでいるため、公認会計原則に基づいて統合された場合、総合投資基金や他のツールの純収入におけるKKRの分配シェアは控除された費用金額で増加する。したがって，KKRの投資ファンドと他の投資ツールが合併していなければ，KKRの純収益(損失)は変わらない。本期間の我々の管理費に影響を与える要因のより詳細な議論については、“-資産管理部門の経営業績分析”を参照されたい

前四半期と比較して手数料相殺が増加したのは，我々のReal Assetビジネスラインのインフラ取引手数料投資による取引手数料レベルが高いためである.公認会計原則に基づいて合併を行う場合、総合投資基金に対する費用相殺は廃止される。しかしながら、これらの金額は非持株権益を欠いているため、公認会計原則に基づいて統合された場合、総合投資基金純収入におけるKKRの分配シェアは、キャンセルされた費用相殺額を減算する。したがって，KKRの投資ファンドと他の投資ツールが合併していなければ，KKRの純収益(損失)は変わらない。KKRポートフォリオ社から稼いだ取引や監視費は、合併後にキャンセルされることはありません。これらの費用は合併したことのない会社が稼いでいるからです。また、私たちが資本市場業務で稼いだ取引手数料は基金投資家と共有しない。したがって、いくつかの取引費用は私たちの収入に反映され、相応の費用は免除されない。

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カタログ表

資本配分に基づく収益

2022年12月31日までの年度の資本分配による収益(赤字)は負であり、主に我々の多くの利回り収益投資基金の対象投資純減価償却、特にアメリカ基金XII、アジア基金II、アジア基金IIIによるものである。2021年12月31日までの年度の資本分配による収益(赤字)は正であり、主に我々の利回り収益投資基金の基礎投資純増加値によるものであり、最も顕著なのはアメリカ基金XII、アジア基金III、北米基金xiである。

KKRは一般的に基金プロトコルに基づいて各投資基金がKKRに対応する付帯権益を計算し、関連投資の公正価値が報告日に現金化されたかどうかにかかわらず、そのような金額が現金になったかどうかにかかわらず、関連する投資の公正価値が報告日に現れたように計算する。報告期間によって関連投資の公正価値が異なるため、(A)正の表現を反映し、普通のパートナーに割り当てられる付帯権益の増加を反映するように調整する必要がある；あるいは(B)負の表現は、KKRに対応する金額が以前に確認した金額よりも少なく、普通のパートナーに割り当てられた付帯権益のマイナス調整を招く。いずれの場合も，累積結果に基づいてこれまでに記録されてきた付帯権益と比較して付帯権益を計算し，必要な正または負の調整を行う必要がある.

投資収益(赤字)−資産管理

2022年12月31日までの年間投資活動純収益(赤字)

2022年12月31日までの投資活動純損失には、12.985億ドルの純利益と29.64億ドルの未実現純損失が含まれている。

我々の未合併基金の一般パートナー資本権益に関する投資収益と損失は、投資活動の純収益(損失)の検討と分析に反映されていない。以上のように，これらの損益に関する経済状況は資本分配による収益(損失)に反映されている。

投資活動の実現損益

2022年12月31日までの1年間で、純収益が達成されたのは、主に(I)Fiserv，Inc.での我々の投資の売却、(Ii)ある外国為替長期契約の現金化、および(Iii)ある総合日和見不動産株式ファンドが保有する不動産投資の売却に関連している。これらの達成された収益を部分的に相殺した達成された損失は、主に(I)私たちの総合別信用基金に保有されている様々な投資、(Ii)Magneti Marelli CK Holdingsがある総合基金に保有している達成された損失、および(Iii)販売循環信用手配の達成された損失に関連する。

投資活動の未実現損益

2022年12月31日までの1年間に、純損失が達成されなかったのは、主に、(I)我々の合併CLOおよびいくつかの合併別信用基金に保有されている投資、(Ii)ある合併基金に保有されているOutSystems Holdings S.A.および(Iii)上記の現金化活動に関する以前に確認された未実現収益の逆転による時価当たりの損失である。これらの未実現の損失は、(I)ある総合エネルギー基金に保有する投資、(Ii)富聯国際有限公司、(Iii)ERMグローバルグループ有限会社の投資に関する時価計算による収益部分によって相殺される。

各投資戦略に影響する程度と要素は資産種別の性質や採用されている推定方法によって異なる。2022年12月31日までの年度、未実現純損失は主に以下の資産種別に発生している

•伝統的な私募株式(コア私募株式を含まない)は、主に以下の要素の影響を受ける：(1)全世界の株式市場の負のリターン、及び市場比較法で三級投資評価に用いる市場収益率は相応に減少し、(2)2022年の金利上昇と市場リスクプレミアム上昇は三級投資推定現金流動法で使用される割引率にマイナス影響を与える

•信用は、主に2022年の信用市場の信用利差の拡大の影響を受ける

•ある物件の経営は良好であるにもかかわらず、上記の現金化活動に関する先に確認された未実現収益の逆転および2022年第4四半期の資本化率の拡大により、不動産業務は負の影響を受けている。

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カタログ表

以下の資産種別による未実現収益部分は、上記資産種別の損失を相殺する

•インフラとエネルギーは、全体的に(1)高い石油と天然ガス価格と(2)あるインフラ資産の積極的な経営実績から利益を得ている

•核心私募株式は、全体的にそのポートフォリオ会社の積極的な経営業績から利益を得ている。

我々の業務、財務業績、経営業績、評価に影響を及ぼす可能性のある要因に関するより多くの情報は、“リスク要因”および“-ビジネス環境”を参照されたい。

2021年12月31日までの年間投資活動純収益(赤字)

2021年12月31日現在の投資活動純収益には、23.822億ドルの達成済み純収益と53.387億ドルの未実現純収益が含まれている。

投資活動の実現損益

2021年12月31日までの1年間に、純収益は主にKKRとある合併基金の売却が保有する投資と関係があり、その中で最も重要なのはFanDuel Inc.(科学技術プレート)、Mr Cooper Group Inc.(ナスダックコード：COOP)、Darktrace Limited(ロンドン証券取引所コード：Dark)である。一部のこれらのすでに実現した収益を相殺するのはすでに損失を実現したことであり、その中で最も重要なのは著者らの総合信用基金が持っている各種投資のすでに実現した損失とあるヘッジツールのすでに実現した損失である。

投資活動の未実現損益

2021年12月31日までの1年間、未達成純収益は主にKKRとある合併基金が保有する投資の時価収益に関係しており、その中で最も重要なのはPetVet Care Center，LLC，Heartland Dental LLC(ヘルスケア部門)とOutSystems Holdings S.A.である。未実現損失部分はこれらの未達成収益を相殺しており、その中で最も重要なのは(I)上記の実現活動に関する以前に確認された未達成収益の逆転、(Ii)BridgeBio Pharma，Inc.の未達成損失である。

KKRが実現した投資収入に影響する他の要因の検討については、財務諸表における“-資産管理部門経営業績分析”と付記4“投資活動の純収益(損失)-資産管理”を参照されたい。

配当収入

2022年12月31日までの年間で、配当収入は主に(I)私たちの総合コアプラスと日和見主義不動産株式基金、および(Ii)私たちの総合コアツールが持つExact Group B.V.への投資から来ている。2021年12月31日までの年間の配当金収入は主に(I)我々の総合不動産基金，(Ii)Viridor Limited(インフラ：エネルギー·エネルギー移行部門)への投資、(Iii)Arnott‘s Biscuits Limited(消費財部門)への投資によるものである。

ポートフォリオ会社と合併基金の巨額の配当は通常、経常的な四半期配当ではなく、将来発生する可能性があるにもかかわらず、その規模と頻度は可変である。KKR配当収入に影響する他の要因の検討については、“-資産管理部門経営業績分析”を参照されたい

利子収入

2022年12月31日までの年度の利息収入が2021年12月31日までの年度の利息収入より増加したのは、主に(I)2022年に閉鎖された期間に合併された追加CLOの影響と、合併CLOが保有する資産の金利上昇、および(Ii)いくつかの総合別信用基金の投資利息収入水準の上昇により、主に資本額の増加および金利上昇に関係している。KREFは2021年第4四半期に合併を解除し、これらの成長を部分的に相殺した。KKRの利息収入に影響する他の要因の検討については、“-資産管理部門経営業績分析”を参照されたい

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カタログ表

利子支出

2021年12月31日までの年度と比較して，2022年12月31日までの年度の利息支出が増加したのは，主に(I)総合基金や他のツールの未返済借入金額の増加，(Ii)2022年期間の合併を閉鎖した追加CLOの影響，および合併CLOに保有する債務金利上昇の影響，および(Iii)我々の手形が2021年12月31日以降に発行された影響によるものである。KREFは2021年第4四半期に合併を解除し、これらの成長を部分的に相殺した。KKRの利息支出に影響を与える他の要因の検討については、“--非公認会計基準業績評価分析”を参照されたい

費用-資産管理

報酬と福祉

2022年12月31日までの年度の報酬及び福祉は、2021年12月31日までの年度の報酬及び福祉よりも減少し、主に先に確認された配当金付き権益の回転によるものであるが、(I)持分ベースの報酬費用の増加及び(Ii)当期分部費用関連収入及び達成済み業績収入水準が高いために高い水準の適宜現金給与により部分的に相殺される。

一般、行政、その他

2021年12月31日までの年度と比較して，2022年12月31日までの年度の一般，行政およびその他の支出が増加したのは，主に(I)我々の総合基金や投資ツールの支出，(Ii)会社取引に関する戦略的課金，(Iii)会社の成長に関する専門費用，情報技術およびその他の行政コスト，および(Iv)出張活動が新冠肺炎大流行前のレベルに回復したことによる出張関連支出である。

大規模な拠出期間中に、第三者を使って私たちの拠出作業に協力すれば、私たちの一般、行政、他の部門はそれに応じて増加する予定です。同様に、戦略買収や新製品開発に関する職務調査の一部による専門費用やその他の費用水準が上昇し、我々の一般、行政、その他の費用が増加することが予想される。

総合経営実績(GAAPベース)−保険−

2021年12月31日までの年度において、ユニバーサル大西洋保険業務の業績は、我々の総合経営実績に含まれ、買収日2021年2月1日から2021年12月31日までとなっている。

仮に審査すると

準備金、繰延収入、および支出に基づく仮定は、将来の期間に保険加入者に支払われるべきと予想される利益、および保険加入者から徴収されることが予想される費用または保険料の推定である。Global Atlanticは、その備蓄、繰延収入、および支出の十分性、およびこれらのプロジェクトの背後にある仮定を少なくとも年に1回検討するのは、通常第3四半期である。世界一周大西洋がその仮説を分析する過程で、世界一周大西洋がその中の1つ以上の仮説を更新することを選択すれば、“ロック解除”の影響を与える可能性がある。一般に、有利なアンロックは、仮定の変更が準備金または繰延収入負債を減少させる必要があることを意味し、不利なアンロックは、仮定の変更が準備金または繰延収入負債を増加させる必要があること、または繰延費用を減少させる必要があることを意味する。

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カタログ表

次の表は、ユニバーサル大西洋会社の仮説審査が税引き前純収入と保険部門調整後の営業収益に与える影響を反映している

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
総仮説審査が税引前収益に及ぼす影響(GAAPベース)						$	57,128					$	71,227					$	(14,099)
派生保険部門調整後の営業収益に及ぼす審査の影響を想定する						(89,961)						(59,247)						(30,714)
仮説審査における非制御的利益のシェア						12,043						(4,612)						16,655
総仮説審査が保険部門調整後の営業収益に及ぼす影響						$	(20,790)					$	7,368					$	(28,158)

2022年12月31日までの1年間、税引前収入に対する純有利ロック解除の影響は、主に固定指数年金収入福祉の利用率の低下と可変年金費用の増加によるものであるが、低い生命保険と年金加入率によって相殺される。2021年12月31日までの1年間で、税引前収益に対する純有利ロック解除の影響は、主に固定指数年金収入福祉の利用率の低下および年金·長期介護クレームの減少によるものであるが、可変年金収入福祉の活性化増加はこの影響を相殺している。市場リスク収益と公正価値で入金された他の保険準備金を計算する際に使用する仮説のアンロックは，保険分部調整後の営業収益の定義には含まれず，“仮説審査が調整による保険分部調整後の営業収益への影響”の項に反映されている

収入.収入

収入には、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間収入が含まれる

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
純保険料						$	1,182,461					$	2,226,078					$	(1,043,617)
保険証書は有料です						1,261,721						1,137,805						123,916
純投資収益						4,118,246						2,845,623						1,272,623
投資に関連した純収益(赤字)						(1,318,490)						203,753						(1,522,243)
その他の収入						139,124						120,213						18,911
保険総収入						$	5,383,062					$	6,533,472					$	(1,150,410)

純保険料

2021年12月31日までの年度と比較して，2022年12月31日までの年度の純保険料が低下したのは，主に2021年12月31日までの年度と比較して，2022年12月31日までの年度内に想定される人寿や事項のある再保険取引が減少し，初期保険料が低下したためである。2021年12月31日までの年度と比較して、2022年12月31日までの年度では、第三者再保険会社への解約率が低下し、この低下を部分的に相殺している。再保険の初期保険料は、保険金利益とクレーム純額内に報告された保険準備金の比較可能な増加によって相殺されると仮定する(以下に述べる)。

保険証書は有料です

2021年12月31日までの年度と比較して，2022年12月31日までの年間保険料が増加したのは，主に2021年2月1日に2021年GAを買収した後，前財務報告期報告の活動が1カ月減少したためである。

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カタログ表

純投資収益

2021年12月31日までと比較して，2022年12月31日までの純投資収入が増加したのは，主に(I)市場金利上昇による変動金利投資収益の上昇，(Ii)高収益資産の転投，(Iii)新たな再保険取引や個別市場チャネル販売によるユニバーサル大西洋機構市場チャネルの資産増加，管理されている平均資産の増加，および(Iv)2021年2月1日に発生した2021年GA買収により前財務報告期間内に報告された活動が1カ月減少したためである。

投資(損失)に関する純収益

投資に関する(損失)純収益の構成要素は以下のとおりである

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
源泉徴収資金の埋め込みデリバティブへの対応						$	3,448,710					$	49,491					$	3,399,219
株式先物契約						167,924						(263,637)						431,561
外貨長期						18,929						2,484						16,445
信用リスク契約						(108)						(400)						292
株式指数オプション						(895,602)						549,987						(1,445,589)
金利と外国為替契約						(333,937)						(146,920)						(187,017)
前払資金売掛金をデリバティブに埋め込む						(29,390)						31,740						(61,130)
他にも						(29,779)						—						(29,779)
派生ツールの純収益						2,346,747						222,745						2,124,002
その他投資損失純額						(3,665,237)						(18,992)						(3,646,245)
投資(損失)に関する純収益						$	(1,318,490)					$	203,753					$	(1,522,243)

派生ツールの純収益

2022年12月31日までに、支払利息で予定されている基金の埋め込みデリバティブの公正価値が増加したのは、主に利息に応じて予約された基金組合の関連投資の公正価値変動によるものであり、この組合せは主に固定満期日証券(会計目的で取引に指定されている)、住宅ローン及びその他の受取ローン及びその他の投資からなる。今期は主に市場金利の上昇と信用利差の拡大により、支払利息組合で予約した基金の関連投資価値が低下した。

株式先物公正価値の増加は主に株式市場の表現によって推進されている。ユニバーサル大西洋株先物購入は主にユニバーサル大西洋の可変年金製品の市場リスクをヘッジするためであり、これらの製品は純保険収益とクレームに計上されている。環球大西洋の株式先物の大部分はS指数に基づいており、この指数は2022年12月31日までの年間で下落しているが、2021年12月31日までの年度内に上昇し、該当時期の株式先物契約はそれぞれ利益と損失を招いている。

株式指数オプション公正価値の減少は，主にコールオプションによる指数の表現によるものである.世界一周大西洋株指数オプションを購入し、ヘッジ指数化万能人寿と固定指数化年金製品に派生商品を埋め込む市場リスク(その中の変化は純保険収益とクレームに計上される)。環球大西洋の株式指数の大部分はS指数に基づいており、2021年12月31日までの年度と比較して、2022年12月31日までの年間で低下しているが、2021年12月31日現在の年度では上昇している。

金利と外国為替契約の公正価値が減少したのは、主に2022年12月31日までの年度と前財務報告期間中に市場金利が上昇し、金利契約損失を招いたためである。

受取利息事前引き出し資金の埋め込みデリバティブ公正価値が減少したのは、主に2022年12月31日までの年間信用利差が拡大したが、2021年12月31日までの年間信用利差が引き締められたためである。

155

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カタログ表

投資に関する純損失

その他の投資損失純額構成は以下のとおりである

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
貸借対照戦略をサポートしない投資の実現収益						$	87,198					$	527,788					$	(440,590)
固定満期債務証券の売却が可能な損失を実現した						(559,987)						(201,411)						(358,576)
信用損失を計上する						(456,176)						(249,338)						(206,838)
固定満期証券未実現損失を取引に分類する						(2,603,874)						(118,714)						(2,485,160)
取引または公正価値オプションに分類された投資の未実現収益						60,237						39,758						20,479
投資会社の会計で公正価値で確認された不動産投資は収益を達成していない						(42,870)						35,418						(78,288)
前払利息·資産ポートフォリオの実現済み収益(損失)						38,074						(30,015)						68,089
前払利息·売掛金の組み合わせが実現した収益						(3,176)						12,418						(15,594)
他にも						(184,663)						(34,896)						(149,767)
他の投資に関する損失ばかり						$	(3,665,237)					$	(18,992)					$	(3,646,245)

2022年12月31日現在の年度，他の投資損失純額が増加した要因は，(I)取引に分類された固定満期証券の未実現損失増加であり，これは主に当期金利上昇と信用利差の拡大，(Ii)貸借対照戦略を支持しない投資の実現収益が減少したのは，主に前財務報告期にOrigis USAを売却し，LLC(インフラ：エネルギー·エネルギー移行部門)の収益が再現されなかったためである。(Iii)固定満期日債務証券の売却が実現した損失増加は、主な原因は比較的に高い金利環境下でのポートフォリオローテーションである；(Iv)担保ローン及びその他の受取ローンの信用損失準備は今期に増加し、主な原因はGlobal Atlanticのローン組合せの信用リスクが増加することであるが、現行の予想信用損失会計基準を採用するため、今期販売可能な固定満期日債務証券の減値準備を部分的に相殺する；及び(V)今期の再生可能エネルギー投資のすでに損失を実現した。

これらの損失を相殺したのは、支払利息ポートフォリオで資金を確保した実現した収益である。

その他の収入

前財務報告期間と比較して、2022年12月31日までの年度別収入が増加したのは、主に2021年2月1日に発生した2021年GA買収により前財務報告期間報告の活動が1カ月減少したためである。

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カタログ表

費用.費用

保険証書の福祉とクレーム純額

2021年12月31日までの年度と比較して，2022年12月31日までの年度の純保険利益とクレームが減少したのは，主に，(I)2022年12月31日までの年度に比べて2021年12月31日までの年度よりも高い金利により市場リスク福祉負債の収益が増加し，(Ii)2021年12月31日までの年度と比較して，2022年12月31日までの年度と比較して，人寿や意外事象に関する新たな再保険取引の減少を想定した初期準備金の減少と，(Iii)ユニバーサル大西洋の金利敏感型人寿と固定年金商品に埋め込まれた派生商品の価値低下である。株式市場リターンの低下(上記“-総合経営業績(GAAP基準)-収入-派生ツールの純収益”の節で述べたように、ユニバーサル大西洋株式指数オプションを購入してこのリスクをヘッジするため、その公正な価値変動は派生ツールの収益に計上され、一般的に埋め込み派生ツールの公正価値変動は保険利益と申索純額で報告される変動を相殺する)。この減少は，(I)2021年2月1日に発生した2021年のGA買収により前財務報告期報告の活動が1カ月減少した，(Ii)個人·機関市場チャネル販売からの純流量の増加，(Iii)株式市場リターンの低下により増加した市場リスク収益負債，(Iv)新業務の融資コスト増加，および(V)上記“-総合経営実績(GAAPベース)−保険−仮説審査”に述べた仮説審査に関する有利な経験によって相殺される

保険証書購入コストの償却

2021年12月31日までの年度と比較して、2022年12月31日までの年度の保険買収コストの償却が増加したのは、主に(I)2021年にGA買収の購入会計部分の純負保険無形資産の償却収益の減少(すなわち支出減少)が確認され、関連業務の流失、および(Ii)ユニバーサル大西洋の個別市場チャネルの増加によるものである。

利子支出

2021年12月31日までの年度と比較して、2022年12月31日までの年度の利息支出が増加したのは、主に(I)未償還債務の純増加、2022年3月31日までの四半期にユニバーサル大西洋の循環信用手配を発動すること、(Ii)市場金利上昇により、浮利債務の利息支出(ユニバーサル大西洋の循環手配およびユニバーサル大西洋固定金利債務の変動スワップ期への固定)の増加、および(Iii)2021年2月1日に発生した2021年GA買収による前財務報告期間内に報告された活動減少の1カ月の影響によるものである。

保険料

2021年12月31日までと比較して，2022年12月31日までの保険支出が増加したのは，主に(I)2021年2月1日に2021年GA買収を行ったことにより前財務報告期間中に報告された活動が1カ月減少したこと，(Ii)ユニバーサル大西洋の個別市場販売増加および再保険取引増加に関する手数料増加，および(Iii)再保険取引増加による再保険譲と保険管理サービスのための支出手当の増加である。

一般、行政、その他

2021年12月31日までと比較して，2022年12月31日までの一般，行政およびその他の支出が増加しているのは，主に(I)2021年2月1日に2021年のGA買収により前財務報告期間中に報告された活動が1カ月減少したこと，(Ii)従業員の報酬や福祉関連支出の増加，(Iii)専門サービス料の増加，および(Iv)第三者管理人(“TPA”)保険サービス料の増加によるものである。

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カタログ表

その他総合経営実績(公認会計原則で計算)

所得税支出

2022年12月31日までの1年間で、所得税支出は1兆254億ドルだったのに対し、前四半期の所得税支出は13.949億ドルだった。今期の税務支出は主に資本分配に基づく損失による純営業損失によるものである。KKRの税収配分に影響を与える要因についての検討は，本報告の他の一部の財務諸表に18“所得税”が付記されている。

非持株権益の純収益(損失)に帰することができる

2022年12月31日までの年度の非持株権益は純収益(損失)を占めるべきであり、主に(I)KKRグループ共同企業の所有権権益を代表する交換可能証券、(Ii)総合投資基金における第三者有限パートナー権益及び(Iii)第三者投資家がユニバーサル大西洋で保有する権益による純収益(損失)に関連する。2022年12月31日までの1年間に、非持株権益の純収入は主に第3者投資家がユニバーサル大西洋で保有している権益が分配可能な正の収入と関係があり、この部分は(I)我々総合投資基金の投資活動の純損失と(Ii)交換可能証券の純損失によって相殺される。

KKR映像会社の純収益(赤字)に起因することができる

KKR&Co.社の2022年12月31日までの純損失は、主に(I)資本分配による純損失と(Ii)投資活動の純損失によるものであるが、(I)高いレベルの管理費と(Ii)先に確認した権益補償付きフラッシング部分によって相殺される。

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カタログ表

統合財務諸表(GAAPベース)

次の表は、公認会計原則に基づいて2023年12月31日と2022年12月31日までの簡明な連結財務諸表を提供します。

(千の計で、1株を除く)
						自分から						自分から
						2023年12月31日						2022年12月31日
資産
資産管理
現金と現金等価物						$	8,393,892					$	6,705,325
投資する						98,634,801						92,375,463
その他の資産						6,538,674						7,114,360
						113,567,367						106,195,148
保険
現金と現金等価物						11,954,675						6,118,231
投資する						141,370,323						124,199,176
その他の資産						50,401,829						38,834,081
						203,726,827						169,151,488
総資産						$	317,294,194					$	275,346,636
負債と権益
資産管理
債務義務						$	44,886,870					$	40,598,613
その他負債						8,256,514						6,937,832
						53,143,384						47,536,445
保険
債務義務						2,587,857						2,128,166
その他負債						203,184,041						170,311,335
						205,771,898						172,439,501
総負債						$	258,915,282					$	219,975,946
償還可能な非持株権益						615,427						152,065
株主権益
株主権益--Cシリーズ強制転換可能優先株						—						1,115,792
株主権益--普通株						22,858,694						17,691,975
非制御的権益						34,904,791						36,410,858
総株						57,763,485						55,218,625
負債と権益総額						$	317,294,194					$	275,346,636
KKR&Co.Inc.株主資本−普通株 普通株1株当たり流通株						$	25.83					$	20.55

KKR&Co.Inc.株主権益である普通株1株当たり流通株は2023年12月31日現在で25.83ドルで、2022年12月31日現在の20.55ドルを上回っている。この増加は、主に(I)KKR社の普通株株主の純収入、(Ii)2023年9月のCシリーズ強制転換可能優先株の転換、および(Iii)ユニバーサル大西洋社の証券売却可能な未実現収益のためであり、これらの収益は他の全面収益に記録されており、一部は(I)普通株株主の配当と(Ii)我々普通株の買い戻しによって相殺される

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カタログ表

合併現金フロー表(公認会計基準基礎)

以下に2023年12月31日まで，2022年と2021年12月31日までの年度総合キャッシュフローについて検討する。あなたはこの討論を本報告書の他の場所の財務諸表と関連説明と組み合わせて読まなければならない

総合現金フロー表は私たちの総合実体の現金流量を含み、その中にはいくつかの総合投資基金、CLOとGlobal Atlanticによって設立されたいくつかの可変利益実体が含まれているが、私たちはこのような投資基金とCFEの少数の経済権益しか持っていないかもしれない。私たちの総合投資ファンドとCFEの総資産は私たちの業務の資産を大きく超えることができるので、私たちの総合キャッシュフロー表に反映されているキャッシュフローに大きな影響を与える可能性があります。私たちの総合基金および基金実体の主要なキャッシュフロー活動は、(I)基金投資家の出資額、(Ii)基金投資家の資本を使用して投資すること、(Iii)特定の負債の投資に資金を提供すること、(Iv)現金化投資によってキャッシュフローを生成すること、および(V)現金化投資のキャッシュフローを基金投資家に割り当てることを含む。私たちの合併資金は会計上投資会社とみなされているので、いくつかのキャッシュフロー金額は私たちの運営キャッシュフローに含まれています。

経営活動提供の現金純額

2023年，2022年，2021年12月31日までの年間で，我々の経営活動が提供(使用)した純現金はそれぞれ15億ドル，53億ドル，72億ドルであった。これらの金額には、(I)購入した投資(資産管理)が主に含まれており、2023年、2022年、2021年12月31日までの年度における投資(資産管理)の収益純額はそれぞれ86億ドル、104億ドル、106億ドルであり、(Ii)は2023年、2022年、2021年12月31日までの年間で、資産管理投資の実現純収益(損失)はそれぞれ8億ドル、13億ドル、24億ドルである。(3)2023年，2022年，2021年12月31日までの年間投資(資産管理)の未実現収益(損失)はそれぞれ38億ドル，(30億ドル)，53億ドル，(4)2023年，2022年および2021年12月31日までの年間資本分配による収入(損失)はそれぞれ28億ドル，(25億ドル)，68億ドル，(V)投資と保険責任に関する純収益(損失)(保険)は(26億ドル)であった。2023年、2022年、2021年12月31日までの年度はそれぞれ4億ドルと7億ドル、および(Vi)2023年、2022年、2021年12月31日までの年間加入者口座残高(保険料控除)の利息はそれぞれ28億ドル、12億ドル、17億ドルだった。投資基金は公認会計基準の下の投資会社であり、公正な価値によってその投資とその他の金融商品を反映する。

投資活動提供の現金純額

2023年12月31日まで、2022年12月31日、2021年12月31日までに、投資活動を通じて提供(使用)した現金純額は、それぞれ39億ドル、136億ドル、96億ドルだった。私たちの投資活動は、(I)2023年、2022年、2021年12月31日までの年間で、購入した投資(保険)純額はそれぞれ(38億ドル)、(118億ドル)、(91億ドル)、(Ii)2023年、2022年、2021年12月31日までの年間固定資産購入はそれぞれ(108.4)億ドル、(8510万ドル)、(102.0)億ドル、(Iii)KJRM買収、2022年12月31日までの年度買収現金純額(17億ドル)および(Iv)ユニバーサル大西洋買収(2021年12月31日までの年度買収現金純額は5億ドル)。

融資活動提供の現金純額

我々が融資活動を通じて提供(使用)した現金純額は，2023年12月31日，2022年，2021年12月31日までの年間でそれぞれ128億ドル，221億ドル，204億ドルであった。私たちの融資活動は、(I)2023年、2022年、2021年12月31日までの年間で、我々の非制御および償還可能な非制御権益の分配純額はそれぞれ64億ドル、66億ドル、64億ドルであり、(Ii)2023年、2022年、2021年12月31日までの年間で、債務返済を差し引いた収益はそれぞれ36億ドル、65億ドル、89億ドル、(Iii)契約預金基金(保険)の引き出しを差し引いた純額は19億ドルである。2023年、2022年、2021年12月31日までの年間で、それぞれ93億ドル、59億ドル、(Iv)再保険取引は、2023年、2022年、2021年12月31日までの年間で、現金提供(保険)を差し引いた純額はそれぞれ12億ドル、6960万ドル、6.103億ドルであり、(V)2023年、2022年、2021年12月31日までの年間で、普通株配当金はそれぞれ(563.3)百万ドル、(444.3)百万ドル、(331.4)百万ドルである。(Vi)は2023年、2022年及び2021年12月31日までにそれぞれ普通株(289.8)百万元、(346.7)百万元及び(269.7)百万元を買い戻し、及び(Vii)2023年、2023年及び2021年12月31日までの年度にそれぞれCシリーズ強制転換可能優先配当金(5，170万元)、(6，900万元)を買い戻す。

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カタログ表

分部経営業績分析

以下に2023年12月31日まで，2022年12月31日と2021年12月31日までの年間わが業務実績について検討する。本討論を読む際には、“キー部門と非公認会計基準業績評価”の下の情報及び本報告の他の部分の財務諸表と関連付記を同時に読まなければならない。我々の業務、財務業績、経営結果、評価に影響を及ぼす可能性のある要因に関するより多くの情報は、“-ビジネス環境”を参照されたい。

資産管理分部経営業績分析

次の表は，2023年12月31日と2022年12月31日までの年度KKR資産管理部門の経営実績に関する情報を示している。

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
管理費						$	3,030,325					$	2,656,487					$	373,838
取引と監視費、純額						720,654						775,933						(55,279)
費用に関する業績収入						94,427						90,665						3,762
費用に関する補償						(865,336)						(769,735)						(95,601)
その他の運営費						(596,284)						(585,999)						(10,285)
費用に関する収入						2,383,786						2,167,351						216,435
業績収益を達成しました						1,065,389						2,176,658						(1,111,269)
業績収益補償を実現しました						(666,440)						(1,333,526)						667,086
実現された投資収益						690,727						1,134,419						(443,692)
実現した投資収益補償						(103,590)						(159,003)						55,413
資産管理部門の営業収益						$	3,369,872					$	3,985,899					$	(616,027)

管理費

次の表は、業務別に管理費を示しています

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
管理費
私募株式						$	1,286,062					$	1,188,463					$	97,599
実物資産						825,735						679,890						145,845
信用と流動性戦略						918,528						788,134						130,394
管理費総額						$	3,030,325					$	2,656,487					$	373,838

私募株式管理費の増加は、主に世界的な影響基金II、上昇基金、次世代技術成長基金IIIが過去12ヶ月で調達した新資本が稼いだ管理費である。この増加は、(I)2023年の管理費率の引き下げと投資資本の減少により、アメリカ基金XIIの管理費レベルが低く、(Ii)北米基金XIIIが2022年第1四半期に調達した新資本が稼いだ管理費は、基金投資期開始時の管理費に遡ることによって部分的に相殺される。および(3)アジア基金IIIの管理費レベルが低いのは，その費用基数が減少し，当該基金の投資資本が売却投資により減少したためである。北米基金XIIIは2023年12月31日までの1年間で基金投資期開始時の管理費にさかのぼっていない。2023年第4四半期には、新たに調達した資本から約1490万ドルの管理費を稼ぎ、これらの新資本は関連基金投資期の開始時にさかのぼった。

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カタログ表

実際の資産管理費の増加は主に，(I)2022年第3期に投資期に入ったアジア太平洋インフラ投資家IIが2023年通年で稼いだ管理費，(Ii)ユニバーサル大西洋からの管理費レベルが高く，資産管理部門管理の資産増加と，(Iii)多元化コアインフラ基金の管理費収入が，資金流入や投資増加の年々増加しているためである。我々の初のアジア太平洋インフラ投資家基金は2022年第3四半期に投資後期に入り、今年度の管理費レベルが低く、この増加を部分的に相殺したため、管理費は約束資本ではなく投資資本から来た。2023年第4四半期には、新たに調達した資本から約470万ドルの管理費を稼ぎ、これらの新資本は関連基金投資期間の開始時にさかのぼった。

信用と流動戦略管理費の増加は主に，(I)我々の資産管理部門が管理する資産の増加により，ユニバーサル大西洋からより高いレベルの管理費を稼いだこと，(Ii)マーシャル·ワースからより高いレベルの管理費を稼いだこと，および(Iii)過去12カ月間に様々な米国や欧州CLOを発行したことによるものである。あるSIG基金の管理費レベルが低く、増加した費用を部分的に相殺したのは、主に(I)その売却投資の費用基数が減少したことと、(Ii)あるSIG基金が管理費免除の合意を達成したために管理費を支払わなくなったためである。

取引と監視費、純額

以下の表に業務別取引と監視費用純額を示す

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
取引と監視費、純額
私募株式						$	115,276					$	120,410					$	(5,134)
実物資産						20,564						33,202						(12,638)
信用と流動性戦略						7,197						22,018						(14,821)
資本市場						577,617						600,303						(22,686)
総取引費と監督費、純額						$	720,654					$	775,933					$	(55,279)

私たちの私募株式、実物資産および信用と流動策略業務部門はポートフォリオ会社から取引と監視費を稼ぎ、私たちのある投資基金との管理協定条項に基づいて、私たちは基金投資家とこのような費用の全部または一部を共有しなければならない。私たちのほとんどの投資基金について、取引および監視費は、取引金額の100%までの基金管理費とその投資基金に属する監督費に計上され、これにより、私たちの監督費と取引費が減少した。しかも、エネルギーと不動産投資の取引費は通常儲からないだろう。私たちの資本市場の業務ラインは取引費を稼いでおり、通常は基金投資家と共有しない。

取引費と監視費の純額の低下は主に私たちの資本市場業務線で稼いだ取引費レベルが低いためです。資本市場取引手数料の減少は、主に2023年12月31日までの年間資本市場取引規模が2022年12月31日までの年度比減少によるものである。全体的に言えば，2023年12月31日までの1年間に239件の資本市場取引を完了し，そのうち45件が株式発行，194件が債券発行であったのに対し，2022年12月31日までの年度は240取引であり，そのうち29件が株式発行，211件が債券発行であった。私たちは販売、銀団、そして他の資本市場サービスに関する費用を稼いでいる。私たちがこの業務分野で行っている各資本市場取引は単独で交渉していますが、私たちの引受や銀団株式発行における料率は通常債券発行よりも高く、私たちが類似した取引から稼いだ手数料金額は通常全体の取引規模に関連しています。

私たちの資本市場費用は、私たちの私募株式、不動産、信用基金に関連する活動、および第三者会社からの活動から来ています。2023年12月31日までの1年間で，我々資本市場業務ラインの約13%の取引費は非関連第三者からであるが，2022年12月31日までの1年間では，この割合は約14%であった。私たちの取引手数料には北米、ヨーロッパ、アジア太平洋地域からの手数料が含まれています。2023年12月31日までの年間では，約39%の取引費が北米以外の地域から来ているが，2022年12月31日までの1年間では，この割合は約46%であった。我々の資本市場業務は全体の資本市場環境に依存し、全体の資本市場環境は株価、信用利差と波動性の影響を受ける。私たちの資本市場業務ラインは監視費を発生させない。

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カタログ表

2023年12月31日までの1年間、私たちの私募株式、不動産および信用と流動戦略業務部門の取引と監視費用の純額は前年より低下し、主な原因は取引活動が減少し、投資資本水準が前年比低下したことである。業務線投資資本のより多くの情報については、“-資産管理部門の経営業績分析-投資資本”を参照されたい

費用に関する業績収入

次の表は、業務ライン別に費用に関する業績収益を示しています

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
費用に関する業績収入
私募株式						$	—					$	—					$	—
実物資産						21,648						51,183						(29,535)
信用と流動性戦略						72,779						39,482						33,297
費用に関する業績収益総額						$	94,427					$	90,665					$	3,762

費用に関連する業績収入とは、(I)我々の投資基金、ツール、口座から定期的に受信される業績費用を予想し、(Ii)投資基金、ツールまたは口座投資の現金化活動に関連する業績費用に依存しないことである

これらの業績費用は主に私たちの信用と流動策略業務ラインのFSKと私たちの不動産資産業務ラインのKKR Property Partners America(“KPPA”)(私たちのオープンコアプラス不動産基金)、Krest、KREF、KJRMから来ている

2023年12月31日までの1年間、費用に関する業績収入が前四半期を上回ったのは、主に今年度にFSKから得られた業績収入レベルが高いためである。2023年12月31日までの1年間、KPPAは何の業績収入も得られず、FSK業績収入の増加を部分的に相殺した

費用に関する補償

前年度と比較して、2023年12月31日までの年度の費用関連給与が増加しており、主に費用に関する収益に含まれる収入水準が高いために高い水準の給与を記録している。

その他の運営費

前四半期と比較して，2023年12月31日現在の年度の他の運営費が増加しているのは，主に会社全体の増加に関する情報技術，入居率，その他の行政コストが高いが，会社の出張コストや配置費が低い部分がこの増加を相殺しているためである。

費用に関する収入

前四半期と比較して，2023年12月31日までの手数料関連収益が増加したのは，主に私募株式，実資産および信用·流動戦略業務部門の管理費レベルが高いためであるが，上述したように，取引や監督費純額が低いことや，費用に関する報酬や他の運営費用レベルが高く，この増加を部分的に相殺しているためである。

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カタログ表

業績収益を達成しました

次の表は、達成された業績収益をビジネスラインごとに示しています

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
業績収益を達成しました
私募株式						$	938,790					$	1,903,580					$	(964,790)
実物資産						67,018						113,465						(46,447)
信用と流動性戦略						59,581						159,613						(100,032)
業績収入総額を達成した						$	1,065,389					$	2,176,658					$	(1,111,269)

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
私募株式
アメリカ基金XII						$	357,618					$	197,023					$	160,595
コア投資ツール						220,075						262,219						(42,144)
アジア基金III						178,947						104,601						74,346
欧州基金IV						61,841						86,233						(24,392)
世界影響基金						35,361						—						35,361
共同投資ツールやその他						32,894						55,868						(22,974)
次世代技術成長基金						24,248						—						24,248
北米基金xi						23,486						932,428						(908,942)
2006年基金						4,271						231,689						(227,418)
権益付き総額を実現しました(1)						938,741						1,870,061						(931,320)
奨励費						49						33,519						(33,470)
業績収入総額を達成した						$	938,790					$	1,903,580					$	(964,790)

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
実物資産
グローバルインフラ投資家II						$	38,145					$	17,693					$	20,452
不動産パートナーアメリカII						27,599						95,772						(68,173)
共同投資ツールやその他						1,274						—						1,274
権益付き総額を実現しました(1)						67,018						113,465						(46,447)
奨励費						—						—						—
業績収入総額を達成した						$	67,018					$	113,465					$	(46,447)

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カタログ表

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
信用と流動性戦略
別の種類の信用や他の基金						$	—					$	10,334					$	(10,334)
権益付き総額を実現しました(1)						—						10,334						(10,334)
奨励費						59,581						149,279						(89,698)
業績収入総額を達成した						$	59,581					$	159,613					$	(100,032)

(1)以上の各表には、本報告で述べた期間に付随的権益を実現していないいかなる資金も含まれていない。

達成された業績収入には、(I)我々の繰越収益基金の実現済み付帯権益と(Ii)費用に関する業績収入に含まれない奨励費が含まれている。

2023年12月31日までに、我々の私募株式業務の実現された付帯資本は、主に(I)米国ファンドXIIが保有するAppLovin Corporation(ナスダック株式コード：APP)およびアジア基金IIIが保有するKokusai Electric Corporation(TYO：6525)が持つAppLovin Corporation(ナスダック株式コード：APP)の実現された付帯資本と、(Ii)我々のコア投資ツールの表現収益を含む。2022年12月31日までの年度内に、私たちの私募株式業務ラインの実現した付帯権益は、主に2006年に基金が保有している北米基金xiが保有するインターネットブランド会社(科学技術プレート)と智聯天窓株式会社(製造プレート)の投資の実現した収益と、私たちのコア投資ツールの業績収入を含む。

我々の不動産事業部門が2023年12月31日までに実現した付帯権益は、主に(I)X-Elio Energy，S.L.(インフラ：電力·公共事業部門)とTelxius Telecom，S.A.U(インフラ：電気通信ソフトウェア部門)への投資の実現収益を売却し、両投資ともGlobal Infrastructure Investors IIが保有し、(Ii)が受信した配当金とReal Estate Partners America IIが保有する各種投資の実現収益を含む。2022年には、主に受信した配当金と不動産パートナーアメリカIIが保有する各種投資の実現収益が含まれる

2023年12月31日までの年度内に、私たちの信用と流動策略業務はいかなる付加的権益を実現したことはありません。2022年12月31日まで、私たちの信用と流動策略業務の実現された付帯権益は主に著者らのレバレッジ信用策略中のいくつかの利支払い基金が各種投資を売却したすでに実現した収益を含む。

奨励費用には、(I)私たちのヘッジファンドパートナー関係から稼いだ業績費用、(Ii)KKRと協賛する投資ツールの投資管理プロトコル、および(Iii)イギリスの投資ファンドマネージャーが管理するファンドにKKR投資戦略を提供する投資管理プロトコルが含まれる

2023年12月31日までの1年間、私たちの私募株式業務ラインのインセンティブ費用が前四半期より低下したのは、今期があるレバー式多資産投資ツールからインセンティブ費用を稼いでいないためである。2023年12月31日までの1年間、私たちの信用と流動戦略業務部門のインセンティブ費用が前四半期に比べて低下したのは、主にヘッジファンドパートナーのマーシャル·ウェスが獲得した業績費用レベルが低いためである。2023年12月31日と2022年12月31日までの年間で、私たちの実物資産業務ラインは何の奨励費用も稼いでいません。

業績収益補償を実現しました

前年度と比べ、2023年12月31日までの年度はすでに業績収入の給与が減少しており、主にすでに達成した業績収入レベルが低いことに関連する給与レベルが低いことによるものである。

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カタログ表

実現された投資収益

次の表は私たちの主要な活動業務ラインの実現された投資収入を示しています

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
実現された投資収益
純利益を達成した						$	230,055					$	530,284					$	(300,229)
利子収入と配当金，純額						460,672						604,135						(143,463)
投資収益総額を実現しました						$	690,727					$	1,134,419					$	(443,692)

すでに投資収入の減少を実現した主な原因は、純収益レベルが低いことと利息収入と配当純レベルが低いことを実現したことである。投資収益を達成した額は、私たちの基金と子会社の取引活動に依存し、時期によって異なるかもしれません。

純利益は，2023年12月31日までの年間で，AppLovin Corporation，Pembina Gas Infrastructure Inc.(インフラ：中流業)とResolve Life Group Holdings，L.P.(金融サービス業界)への投資による実現収益を主に販売している。すでに実現した損失部分はこれらのすでに実現した収益を相殺し、その中で最も重要なのは(I)著者らの私募株式投資Genesis Care Pty Ltd.のすでに実現した損失であり、(Ii)著者らの私募株式投資EnVision Healthcare Corporationのすでに実現した損失、及び(Iii)各種循環信用手配の販売はすでに損失を実現した。

2022年12月31日までの1年間、純実現収益には、主にFiserv，Inc.，Internet Brands，Inc.，Viridor LimitedおよびCHIラック空門社での投資の実現収益が含まれている。これらの達成された収益の一部を相殺したのは、達成された損失であり、その中で最も重要なのは、(I)我々の別のクレジット投資Hilding Anders International ABの達成損失、(Ii)Magneti Marelli CK Holdingsの達成損失、および(Iii)様々な循環クレジットツールの販売損失の達成である。

2023年12月31日までの年間の利息収入および配当純額には、(I)主にCLOと現金への投資による利息収入と、(Ii)主に多様なコアインフラ基金、Cegid Group S.A.、KREF、Krest、新月への投資に対する当社の配当収入が含まれている

2022年12月31日までの年間の利息収入および配当金は、(I)主にレバー式多資産投資ツール、Exact Holdings B.V.，Internet Brands，Inc.，Pembina Gas Infrastructure Inc.への投資、および私たちの不動産投資(KPPAおよびKREFへの投資を含む)からの配当収入、および(Ii)主にCLOへの投資の利息収入からのものである。

2020年1月1日にKKR Capstoneを買収した後、KKRの税引後分配可能収益には、KKR Capstoneの純収益(損失)が実現した投資収益(損失)に含まれる。2023年12月31日までの1年間のKKR Capstoneの総費用は1.003億ドル，KKR Capstoneの総支出は7760万ドルであった。資産管理部門の収入とGAAP収入の調整におけるKKR Capstoneの調整については、“-非GAAP貸借対照表指標-GAAP指標調整”を参照されたい

2024年上半期には、2023年12月31日以降の懸案または完成した取引から少なくとも5.0億ドルの付帯権益と実現済み投資収益(赤字)を実現すると予想される。その中のいくつかの取引はまだ完了しておらず、監督部門の承認を含む成約条件を満たす必要がある；そのため、このような取引がいつ完成するかどうかは保証できない。また，本報告を提出した日後に発生した取引や他の事件によって損益を実現する可能性があり，我々の付帯権益や実現済み投資収入(損失)の実現済み業績収入総額に積極的あるいは消極的な影響を与える可能性がある。したがって、私たちは2024年上半期の実際に付帯権益を実現し、実現した投資収入は5.0億ドルを大幅に上回るか、または下回る可能性がある。

実現した投資収益補償

2023年12月31日までの年度の実現済み投資収益補償は前期間より減少しており、実現した投資収益レベルが低いことに関する補償レベルが低いことが主な原因である。

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カタログ表

運営と資本指標

次の表は、2023年12月31日と2022年12月31日までのいくつかの重要な運営と資本指標を示している

						自分から
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(百万ドル)
管理的資産						$	552,801					$	503,897					$	48,904
管理下の有料資産						$	446,408					$	411,923					$	34,485
呼ばれていない約束						$	98,557					$	107,679					$	(9,122)

次の表は、2023年12月31日と2022年12月31日までの年間の主要資本指標の一つを示しています

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(百万ドル)
投入した資本						$	44,010					$	71,411					$	(27,401)

管理的資産

私募株式

次の表は、2022年12月31日から2023年12月31日までの当社の私募株式業務ラインのAUM変化を反映しています

			(ドル単位：億ドル)
2022年12月31日			$	165,147
新資本を集める			6,901
配布やその他			(9,340)
価値変動			13,669
2023年12月31日			$	176,377

2023年12月31日現在、私たちの私募株式業務ラインのAUMは1764億ドルで113億ドル増加したのに対し、2022年12月31日のAUMは1651億ドルだった。

成長は主に(I)アメリカンファンドXII、アジアファンドIII、および私たちのコア私募株式投資戦略の投資価値の増加によるものであり、次いで(Ii)私募株式投資ツールからプライベート財産投資家、Ascendant Fund、Global Impact Fund IIのために調達された新しい資本である。増加を部分的に相殺したのは、主に収益を達成したファンド投資家からの割り当てであり、最も明らかなのは、私たちのコアプライベートエクイティ戦略アメリカファンドXIIとアジアファンドIIIからの収益である。

2023年12月31日までの1年間、私たちの伝統的な私募株式ポートフォリオの価値は16%増加した。これには公開保有投資を含む株価が63%上昇したことと、私たちの個人保有投資の価値が10%上昇したことが含まれている。2023年12月31日までの1年間に、成長型株式ポートフォリオの価値は14%増加し、私たちのコア私募株式ポートフォリオは6%増加した。

我々の上場投資の株価上昇幅が最も大きかったのはAppLovin Corporation、Kokusai Electric Corporation、BridgiBio Pharma，Inc.であり、これらの上昇幅は他の上場投資の株価下落部分によって相殺され、その中で最も顕著なのはZJLD Group Inc.(HKG：6979)であった。報告期間終了後、上場企業の価格が変動する可能性がある。我々の業務、財務業績、経営業績、評価に影響を与える可能性のある要因(例えば、変動性)については、“リスク要因”および“ビジネス環境”を参照されたい。

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カタログ表

私たちの個人持株投資価値の最も顕著な増加は、USI，Inc.，Cloudera，Inc.(技術部門)、Exact Holdings B.V.の増加である。これらの個人持株投資価値の増加は、いくつかの他の個人持株投資の価値低下によって部分的に相殺され、その中で最も重要なのはAccell Group N.V.(消費財部門)、PetVet Care Center、LLCおよびGenesis Care Pty Ltd.である。私たちの個人持株投資における個別会社の評価値の増加は、全体的に(I)個別会社の業績、(Ii)市場が会社価値の増加に比例することに関連している。(Iii)富聯国際株式会社については、一部の売却取引に関する推定値が増加している。私たちの個人持株投資では、個別会社の評価は全体的に低下しており、主に挑戦的な市場と経済状況と関係がある。我々の業務、財務業績、経営業績、評価に影響を及ぼす可能性のある要因に関するより多くの情報は、“リスク要因”および“-ビジネス環境”を参照されたい。

実物資産

次の表は、2022年12月31日から2023年12月31日までの我々のReal AssetsビジネスラインのAUM変化を反映しています

			(ドル単位：億ドル)
2022年12月31日			$	118,592
新資本を集める			15,984
配布やその他			(7,112)
償還する			(311)
価値変動			3,780
2023年12月31日			$	130,933

2023年12月31日現在、我々の実物資産業務ラインのAUMは1309億ドルで、2022年12月31日の1186億ドルより123億ドル増加した。

成長の要因は、(I)保険会社、個人財投資家とのインフラ投資ツール、多元化コアインフラ基金との投資管理プロトコルに基づいて、Global Atlanticから新資本を調達し、次いで(Ii)Global Infrastructure Investors IIIとGlobal Infrastructure Investors IVの投資価値増加である。成長を部分的に相殺したのは、(I)Global Atlantic保険加入者への支払いと、(Ii)収益が達成されたために基金投資家に割り当てられた資金であり、その中で最も主要なのはGlobal Infrastructure Investors IIである

2023年12月31日までの1年間に、私たちのインフラ投資ポートフォリオ価値は18%増加し、私たちの日和見主義不動産株式ポートフォリオ価値は2%低下し、私たちのエネルギーポートフォリオ価値は7%低下した

私たちの不動産ポートフォリオの中で最も価値増加が著しいのは、FiberCop S.p.A.(インフラ：電気通信インフラ部門)、CyrusOne Inc.(インフラ：資産レンタル部門)、大西洋航空FBO社です。これらの価値増加は、主に私たちの日和見主義不動産株式投資組合やエネルギーポートフォリオにおける様々な資産に関する価値低下部分によって相殺されます。個別会社や資産の全体的な推定値の増加は、一般に(I)個別会社や資産表現および(Ii)金利の低下に関連しており、ある推定値の割引キャッシュフロー法における資本コストを低下させている。個別会社や全体資産の推定値の低下は，通常資本化率や割引率の上昇に関係しており，これは通常我々の不動産株式ポートフォリオに負の影響を与え，石油や天然ガス価格の低下は，通常我々のエネルギーポートフォリオに悪影響を与える。報告期間終了後、上場企業の価格が変動する可能性がある。我々の業務、財務業績、経営結果、評価に影響を与える可能性のある要因については、“リスク要因”および“-ビジネス環境”を参照されたい。

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カタログ表

信用と流動性戦略

次の表は、2022年12月31日から2023年12月31日までのクレジット·フロー戦略ビジネスラインのAUMの変化を反映しています

			(ドル単位：億ドル)
2022年12月31日			$	220,158
新資本を集める			46,581
配布やその他			(18,237)
償還する			(8,036)
価値変動			5,025
2023年12月31日			$	245,491

2023年12月31日現在、我々の信用と流動戦略ビジネスラインのAUM総額は2455億ドルで、2022年12月31日の2202億ドルに比べて253億ドル増加した。

この成長は主に(I)ユニバーサル大西洋から調達した新資本、各種個人信用基金とCLOの発行、次いで(Ii)マーシャル·ワースが管理する資産、および私たちのレバレッジ信用と個人信用投資基金の投資価値の増加によるものである。成長を部分的に相殺したのは、(I)ユニバーサル大西洋保険契約者に支払われた金、(Ii)あるレバレッジ信用基金の基金投資家への分配と償還、および(Iii)マーシャル·ワースの償還である。

我々の業務、財務業績、経営結果、評価に影響を及ぼす可能性のある要因に関するより多くの情報は、“-ビジネス環境”を参照されたい。

管理下の有料資産

私募株式

次の表は、2022年12月31日から2023年12月31日までの私募株式業務ラインのFPAUMの変化を反映しています

			(ドル単位：億ドル)
2022年12月31日			$	102,261
新資本を集める			10,533
配布やその他			(5,483)
価値変動			415
2023年12月31日			$	107,726

2023年12月31日現在、私たちの私募株式業務ラインのFPAUMは1077億ドルで54億ドル増加したが、2022年12月31日は1023億ドルだった。

成長は主に私財投資家に提供する私募株式投資ツール、私たちの核心私募株式戦略投資組合、およびAscendant Fundが調達した新資本に起因する。増加を部分的に相殺したのは，(I)ログアウトenVision Healthcare CorporationとGenesisCare Ptyにより減少したFPAUMである.(Ii)主に、現金化された収益(特にアメリカ基金XIIからの収益)のために基金投資家に割り当てられ、(Iii)欧州基金IIIおよび中国成長基金の費用基数が低下し、これら2つの基金は管理費を支払わなくなる。

KKRが現在管理費を稼いでいない私募株式基金および他の投資ツールの未納資本約束は、2023年12月31日現在、投資期間が完了した基金の後続投資のために予約された資本約束を含む約165億ドルである。これらの資本は一般的に資本配置や基金投資期間の開始時に管理費を稼ぐようになる。この資本に関連する年平均管理費率は約1.0%である。私たちが費用を稼ぎ始めた日(上述したように)は必ずしも起こらないし、長い間起こらないかもしれない。このような管理費を稼ぐ場合、既存のFPAUMの一部は、任意の新たに稼いだ管理費の一部を相殺するために、費用の支払いを停止するか、またはより低い費用を支払う可能性がある。

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カタログ表

実物資産

次の表は、2022年12月31日から2023年12月31日までの我々のReal AssetsビジネスラインのFPAUM変化を反映しています

			(ドル単位：億ドル)
2022年12月31日			$	103,532
新資本を集める			16,645
配布やその他			(6,766)
償還する			(311)
若干の基金の料金基数純変動			(805)
価値変動			(41)
2023年12月31日			$	112,254

2023年12月31日現在、我々の実物資産業務ラインのFPAUMは1123億ドルで88億ドル増加したが、2022年12月31日現在、FPAUMは1035億ドルだった。

この成長は主にユニバーサル大西洋、多元化コアインフラ基金と個人財投資家インフラツールから調達された新資本によるものである。一部の相殺が増加したのは，(I)ユニバーサル大西洋保険契約者に支払われた金であり，(Ii)投資に入った期間によりReal Estate Partners Europe IIとAsia Real Estate Partnersの課金基数が変化し，その間，資本獲得費用を約束するのではなく投資資本から資本を獲得することと，(Iii)収益を達成したことによる基金投資家への分配であり，その中で最も主にGlobal Infrastructure Investors IIからのものであった。

KKRが現在管理費を稼いでいない実物資産投資基金の未納資本約束は、2023年12月31日現在、投資期間が完了した基金の後続投資のために予約された資本約束を含む約97億ドルである。これらの資本は一般的に資本配置や基金投資期間の開始時に管理費を稼ぐようになる。この資本に関する平均年間管理費率は約1.2%である。私たちが費用を稼ぎ始めた日(上述したように)は必ずしも起こらないし、長い間起こらないかもしれない。このような管理費を稼ぐ場合、既存のFPAUMの一部は、任意の新たに稼いだ管理費の一部を相殺するために、費用の支払いを停止するか、またはより低い費用を支払う可能性がある。

信用と流動性戦略

次の表は、2022年12月31日から2023年12月31日までのクレジット·フロー戦略ビジネスラインのFPAUM変化を反映しています

			(ドル単位：億ドル)
2022年12月31日			$	206,130
新資本を集める			43,968
配布やその他			(19,619)
償還する			(8,036)
価値変動			3,985
2023年12月31日			$	226,428

2023年12月31日現在、我々の信用·流動戦略業務ラインのFPAUMは2264億ドルで、2022年12月31日の2061億ドルに比べて203億ドル増加した

成長は主に(I)ユニバーサル大西洋から調達した新資本、各種個人信用基金とCLOの発行、および(Ii)マーシャル·ワースが管理する資産、および私たちのレバレッジ信用と個人信用投資基金の投資増加によるものである。一部の相殺が増加したのは、(I)ユニバーサル大西洋保険契約者に支払われた金、(Ii)あるレバレッジ信用基金の基金投資家への分配と償還、(Iii)マーシャルワースの償還、及び(Iv)一部の管理費をもはや支払わないSIG基金の費用基数の減少である。

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カタログ表

KKRが現在管理費を稼いでいないクレジット投資基金の未納資本は、2023年12月31日現在、約131億ドルと約束されている。これらの資本は、通常、資本導入または基金投資期間の開始時に管理費を稼ぐことになる。この資本に関連する年平均管理費料率は約0.7%である。しかし、費用稼ぎを開始する日(上述したように)が発生しない保証はなく、より長い間発生しない可能性もある。このような管理費を稼いだ場合、既存のFPAUMの一部は、費用の支払いを停止したり、より低い費用を支払ったりして、稼いだ任意の新しい管理費の一部を相殺する可能性がある。

我々の業務、財務業績、経営結果、評価に影響を与える可能性のある要因については、“リスク要因”および“-ビジネス環境”を参照されたい。

呼ばれていない約束

私募株式

2023年12月31日現在、私たちの私募株式業務ラインは574億ドルの未納承諾が新取引の投資に利用できるが、2022年12月31日までの残高は659億ドルである。減少は主に期内基金投資家が投資を要求した資本によるものであるが，減幅については基金投資家の新資本負担により部分的に相殺される。

実物資産

2023年12月31日現在、我々の実物資産業務ラインは247億ドルの未納約束が新取引の投資に利用可能であるが、2022年12月31日現在の残高は275億ドルである。減少は主に期内基金投資家が投資を要求した資本によるものであるが，減幅については基金投資家の新資本負担により部分的に相殺される。

信用と流動性戦略

2023年12月31日現在、私たちの信用と流動戦略ビジネスラインは165億ドルの未納約束が新取引の投資に使用できるが、2022年12月31日までの残高は143億ドルである。増加の要因は基金投資家の新資本負担であるが，増幅については期内基金投資家が投資を要求した資本によって部分的に相殺されている。

投入した資本

私募株式

2023年12月31日までの1年間に、私たちの私募株式業務部門は135億ドルの資本を投資したが、2022年12月31日までの年間は188億ドルだった。この低下は主に私たちの従来の私募株式戦略に投資した資本が67億ドル減少したが、私たちの核心私募株式戦略に投資した資本が23億ドル増加したことで部分的に相殺された。2023年12月31日までの1年間に、私募株式投資に配備された資本の59%が北米での取引のうち、35%が欧州、6%がアジア太平洋地域にある。任意の四半期または年初までの間に行われる大型私募株式投資の数は不安定であるため、1つまたは複数の時期に投入される大量の資本は、今後の各時期の資本配置レベルが類似していることを意味しない可能性がある。

実物資産

2023年12月31日までの1年間に、我々の実物資産業務部門は155億ドルの資本を投資したが、2022年12月31日までの年間は278億ドルだった。この低下は，主に我々の不動産戦略の資本投資が66億ドル減少したことと，我々のインフラ戦略の資本投資が55億ドル減少したことによるものである。2023年12月31日までの1年間に、実物資産に配備された資本の47%が北米での取引のうち、31%が欧州、22%がアジア太平洋地域にある。任意の四半期または年初から現在までの期間内に行われる大量の実物資産投資は不安定であるため、1つまたは複数の期間に投入される大量の資本は、今後の各期間の資本配置レベルが類似していることを示していない可能性がある。

信用と流動性戦略

2023年12月31日までの1年間に、私たちの信用と流動戦略業務部門は150億ドルの資本を投資したが、2022年12月31日までの年間は247億ドルだった。減少の主な理由は私たちの個人信用戦略に導入された資本レベルが低いということだ。2023年12月31日までの1年間に、配備された資本の80%が北米での取引のうち、17%が欧州、3%がアジア太平洋地域にある。

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カタログ表

保険分部経営実績分析

2023年1月1日から新たな会計基準を採用し，長期契約(LDTI)を発行する保険と再保険会社に適用し，その遡及適用日は2021年2月1日，すなわち2021年GA買収の日とした。LDTIを採用したより詳細な議論については、財務諸表の付記2“重要会計政策の概要”を参照されたい

以下の表にKKR 2023年12月31日現在と2022年12月31日までの年間保険部門経営実績情報を示す

			締切り年数
			2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
			(千ドル)
純投資収益			$	5,377,817					$	4,112,244					$	1,265,573
保険純コスト			(3,283,009)						(2,295,133)						(987,876)
一般、行政、その他			(805,109)						(638,274)						(166,835)
税引き前営業収益			1,289,699						1,178,837						110,862
非持株権益に帰属できる税前営業収益			(473,062)						(454,075)						(18,987)
保険部門の営業収益			$	816,637					$	724,762					$	91,875

保険部門の営業収益

2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年度保険部門の営業収益が増加しているのは、主に新業務量の流入とより高い平均収益率によるポートフォリオの増加による純投資収入の増加である。増幅は(I)保険純コストの上昇により、主に個人市場と機関市場ルートの増加、及び新業務の関連融資コストの上昇、及び旧業務の低い金利環境下での正常な運営によって部分的に相殺され、及び(Ii)一般及び行政支出がそれに応じて増加する。

純投資収益

2022年12月31日までの年度と比較して，2023年12月31日までの年度の純投資収入が増加したのは，主に，(I)新たな再保険取引や新業務の増加による個別市場チャネル販売による機関市場チャネルの資産増加，管理下の平均資産増加，(Ii)ポートフォリオ収益率の市場金利上昇による増加，および(Iii)2022年期間に収益率のより高い資産への移行によるメリットである。可変投資収入の減少は、主に資産/負債マッチング戦略とは無関係な投資の売却による純収益の減少であり、これらの増加を相殺している。

保険純コスト

2022年12月31日までの年度と比較して，2023年12月31日までの年度の保険純コストが上昇したのは，主に(I)新たな再保険取引による機関市場の準備金の増加と，(Ii)新たな業務量による機関市場や個人市場の準備金の増加，および(Ii)高い貸金金利と低い金利環境下での旧業務の通常剥離による平均融資コストの上昇である。

一般、行政、その他の費用

2022年12月31日までと比較して、2023年12月31日までの一般および行政支出が増加しており、主な原因は、(I)市場金利上昇および未返済債務総額の増加により、浮利債務(すなわちユニバーサル大西洋固定金利債務の変動スワップ期への固定)の利息支出の増加、および(Ii)従業員給与および福祉関連支出の増加である。

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カタログ表

非持株権益に帰属できる税前営業収益

2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年度は、非持株権益による税前営業収益の増加が可能であり、これは比較可能期間中の保険部門の営業収益の増加に比例する。非持株権益の税引前営業収益とは、全世界大西洋会社の第三者共同投資家の保険部門の営業収益における比例権益である。

非公認会計基準業績指標分析

以下は、2023年12月31日と2022年12月31日までの年間非GAAP業績評価基準の検討である

						締切り年数
						2023年12月31日						2022年12月31日						変わる
						(千ドル)
資産管理部門の営業収益						$	3,369,872					$	3,985,899					$	(616,027)
保険部門の営業収益						816,637						724,762						91,875
営業収益を分配することができる						4,186,509						4,710,661						(524,152)
利子支出						(357,084)						(315,189)						(41,895)
非持株権の純収入に起因することができます						(25,950)						(23,200)						(2,750)
営業収入所得税						(763,382)						(859,964)						96,582
税引き後に収益を分配することができる						$	3,040,093					$	3,512,308					$	(472,215)

営業収益を分配することができる

2023年12月31日までの年度分配可能営業収益は前年同期より減少し、主に資産管理部門の営業収益レベルが低く、一部は保険部門の営業収益レベルの高いことで相殺された。資産管理と保険部門の経営収益の検討については、“-資産管理部門経営業績分析”と“-保険部門経営業績分析”を参照されたい

税引き後に収益を分配することができる

前四半期と比較して，2023年12月31日までの1年間の税引き後分配可能収益が減少したのは，主に分配可能運営収益レベルが低いことと，利息支出が増加し，一部が運営収益所得税の減少によって相殺されたためである。

利子支出

2023年12月31日までの年度の利息支出が前年度より増加したのは、主に(I)今年度の固定金利手形の発行及び(Ii)今年度の市場金利上昇及びKCM短期信用手配下で未返済循環借入金が増加し、我々の資本市場業務の使用に供するためである

営業収入所得税

2023年12月31日までの年間営業収益所得税が前年同期比減少したのは、主に資産管理部門の営業収益水準が低いためである。

2023年12月31日と2022年12月31日までの年度において、営業収益所得税に含まれる株式ベースの報酬の税収割引額は、それぞれ5130万ドル、6540万ドルである。税引き後分配可能収益に株式ベースの報酬による税収利益を計上し、この2時期のこの指標を2%増加させた

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カタログ表

資産管理分部経営業績分析

次の表に、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間KKR資産管理部門の経営実績情報を示す

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
管理費						$	2,656,487					$	2,071,440					$	585,047
取引と監視費、純額						775,933						1,004,241						(228,308)
費用に関する業績収入						90,665						45,852						44,813
費用に関する補償						(769,735)						(702,387)						(67,348)
その他の運営費						(585,999)						(449,155)						(136,844)
費用に関する収入						2,167,351						1,969,991						197,360
業績収益を達成しました						2,176,658						2,141,596						35,062
業績収益補償を実現しました						(1,333,526)						(1,239,177)						(94,349)
実現された投資収益						1,134,419						1,613,244						(478,825)
実現した投資収益補償						(159,003)						(241,994)						82,991
資産管理部門の営業収益						$	3,985,899					$	4,243,660					$	(257,761)

管理費

次の表は、業務別に管理費を示しています

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
管理費
私募株式						$	1,188,463					$	967,038					$	221,425
実物資産						679,890						437,102						242,788
信用と流動性戦略						788,134						667,300						120,834
管理費総額						$	2,656,487					$	2,071,440					$	585,047

私募株式業務ライン管理費の増加は主に北米ファンドXIIIとヨーロッパファンドVIの管理費収入レベルが高いが，ヨーロッパファンドVとアメリカファンドXIIが投資後の段階に入り，管理費収入が低下し，増加した管理費を部分的に相殺しているため，現在，資本獲得費ではなく投資資本によって費用を稼ぐことを約束しており，料率が低い。2022年第4四半期には、新たに調達した資本から約1100万ドルの管理費を稼ぎ、これらの新資本は基金投資期間開始時にさかのぼった。

不動産事業線管理費の増加は，(I)Global Infrastructure Investors IVから稼ぐ管理費レベルが高いこと，(Ii)Global Atlanticから稼ぐ管理費の増加，および(Iii)2022年に買収したKJRM管理の資産から稼いだ管理費である。(I)不動産パートナーアメリカII(Real Estate Partners America II)の管理費収入の減少は、投資からの投資資本の減少(うち、本投資基金の費用ベースは投資資本)と、(Ii)Global Infrastructure Investors III(グローバルインフラ投資家III)が投資後段階に入るため、私たちは現在、資本による費用稼ぎを約束するのではなく、投資資本に基づいている。

信用と流動戦略ビジネスライン管理費の増加は主に(I)ユニバーサル大西洋から稼いだ管理費の増加と，(Ii)FSKから稼いだ管理費レベルが高いためである。

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カタログ表

取引と監視費、純額

以下の表に業務別取引と監視費用純額を示す

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
取引と監視費、純額
私募株式						$	120,410					$	122,478					$	(2,068)
実物資産						33,202						20,687						12,515
信用と流動性戦略						22,018						14,181						7,837
資本市場						600,303						846,895						(246,592)
総取引費と監督費、純額						$	775,933					$	1,004,241					$	(228,308)

私たちの資本市場業務ラインは取引手数料を稼ぎ、基金投資家と共有しない。取引費減少の要因は、2021年12月31日までの年度と比較して、2022年12月31日までの年間資本市場取引数が減少したことである。全体的に言えば、2022年12月31日までの1年間に240件の資本市場取引を完了し、そのうち29件が株式発行、211件が債券発行であるのに対し、2021年12月31日までの年度は358件の取引であり、そのうち60件が株式発行、298件が債券発行である。私たちは販売、銀団、他の資本市場サービスの面で費用を稼いだ。私たちがこの業務分野で行っている各資本市場取引は単独で交渉していますが、私たちの引受や銀団株式発行における料率は通常債券発行よりも高く、私たちが類似した取引から稼いだ手数料金額は通常全体の取引規模に関連しています

私たちの資本市場費用は私たちの私募株式、真の資産、信用と流動戦略業務ライン、そして第三者会社から来ます。2022年12月31日までの1年間で、我々資本市場業務ラインの約14%の取引費用は非関連第三者から来ているが、2021年12月31日までの年度のこの割合は約23%である。私たちの取引手数料には北米、ヨーロッパ、アジア太平洋地域からの手数料が含まれています。2022年12月31日までの年間では，約46%の取引費が北米以外の地域から来ているが，2021年12月31日までの1年間では，この割合は約38%であった。我々の資本市場業務は全体の資本市場環境に依存し、全体の資本市場環境は株価、信用利差と波動性の影響を受ける。私たちの資本市場業務ラインは監視費を発生させない。

私たちの私募株式、真の資産および信用と流動戦略業務ラインはそれぞれポートフォリオ会社から取引と監視費用を稼ぎ、私たちのある投資基金との管理協定条項に基づいて、私たちは基金投資家とこのような費用の全部または一部を共有しなければならない。しかも、エネルギーと不動産投資の取引費は通常儲からないだろう。

私たちの私募株式業務ライン取引と監視費純額の低下は主に2022年の平均取引費収入が低いためです。2022年12月31日までの1年間に、77件の取引手数料を発生させた投資は平均530万ドルの費用を支払ったが、2021年12月31日までの年間では、76件の取引手数料が発生した投資は平均550万ドルの費用を支払った。2022年12月31日までの1年間に、私募株式取引費用の約46%が北米社、31%がアジア太平洋地域会社、23%が欧州会社が支払われている。取引手数料は投資によって異なり、多くの要素に依存し、その中で最も重要な要素は、取引規模、取引プロトコルに規定されている手数料金額、取引の複雑さ、および取引におけるKKRの役割である。

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カタログ表

費用に関する業績収入

次の表は、業務ライン別に費用に関する業績収益を示しています

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
費用に関する業績収入
私募株式						$	—					$	—					$	—
実物資産						51,183						9,068						42,115
信用と流動性戦略						39,482						36,784						2,698
費用に関する業績収益総額						$	90,665					$	45,852					$	44,813

2022年12月31日までの1年間に、費用関連の業績収入が前四半期を上回ったのは、主に本四半期にKPPAとKJRMから得られた業績収入によるものである。

費用に関する補償

前年度と比較して、2022年12月31日現在の年度の費用関連給与が増加しているのは、主に費用関連収益に含まれる収入水準が高いために記録されている高い報酬水準によるものである。

その他の運営費

前時期と比較して，2022年12月31日までの年度の他の運営費が増加したのは，主に(I)会社の増加に関する専門費用，情報技術，その他の行政コストの増加，および(Ii)旅行活動により新冠肺炎流行前のレベルに回復し，旅行に関する費用が増加したためである。

費用に関する収入

前四半期と比較して，2022年12月31日までの手数料関連収益が増加したのは，主に私募株式，実資産および信用·流動戦略業務部門の管理費レベルが高いことと，手数料に関する業績収入レベルが高いことによるものであるが，上述したように，取引や監督費純額が低いことや，手数料に関する報酬や他の運営費用レベルが高く，この増加を部分的に相殺している。

業績収益を達成しました

次の表は、達成された業績収益をビジネスラインごとに示しています

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
業績収益を達成しました
私募株式						$	1,903,580					$	1,678,753					$	224,827
実物資産						113,465						97,312						16,153
信用と流動性戦略						159,613						365,531						(205,918)
業績収入総額を達成した						$	2,176,658					$	2,141,596					$	35,062

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カタログ表

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
私募株式
北米基金xi						$	932,428					$	433,708					$	498,720
コア投資ツール						262,219						80,937						181,282
2006年基金						231,689						219,737						11,952
アメリカ基金XII						197,023						207,559						(10,536)
アジア基金III						104,601						387,863						(283,262)
欧州基金IV						86,233						186,476						(100,243)
共同投資ツールやその他						55,868						90,305						(34,437)
次世代技術成長基金						—						32,544						(32,544)
欧州基金III						—						353						(353)
権益付き総額を実現しました(1)						1,870,061						1,639,482						230,579
奨励費						33,519						39,271						(5,752)
業績収入総額を達成した						$	1,903,580					$	1,678,753					$	224,827

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
実物資産
不動産パートナーアメリカII						$	95,772					$	—					$	95,772
グローバルインフラ投資家II						17,693						72,862						(55,169)
不動産パートナーヨーロッパ						—						18,200						(18,200)
共同投資ツールやその他						—						3,283						(3,283)
世界のインフラ投資家						—						2,967						(2,967)
権益付き総額を実現しました(1)						113,465						97,312						16,153
奨励費						—						—						—
業績収入総額を達成した						$	113,465					$	97,312					$	16,153

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
信用と流動性戦略
別の種類の信用や他の基金						$	10,334					$	15,336					$	(5,002)
権益付き総額を実現しました(1)						10,334						15,336						(5,002)
奨励費						149,279						350,195						(200,916)
業績収入総額を達成した						$	159,613					$	365,531					$	(205,918)

(1)以上の各表には、本報告で述べた期間に付随的権益を実現していないいかなる資金も含まれていない。

達成された業績収入には、(I)我々の裁定収益基金の実現された付帯資本および(Ii)費用に関連する業績収入に含まれない奨励費用が含まれる。

2022年12月31日までの年度内に、私たちの私募株式業務ラインの実現された付帯権益は、主にインターネットブランド会社とCHIラック空門会社での投資の実現収益を売却することを含み、これらの投資は北米基金xiが保有し、Fiserv，Inc.が保有し、2006 Fundが保有し、そして私たちのコア投資ツールの業績収入を含む。

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カタログ表

2021年12月31日までの1年間、私たちの私募株式業務ラインで実現された付帯権益は、主に、Kokusai Electric Corporation、The Bountiful Company(消費財プレート)、Ingersoll Rand Inc.(ニューヨーク証券取引所コード：IR)、Academy Sports&Outdoor Inc.(ナスダック：ASO)、奮進グループホールディングス(ナスダック：EDR)への投資が付加的権益を実現したことを含む。

2022年12月31日までの1年間、私たち不動産業務部門の実現した付帯権益には、主に受け取った配当金と不動産パートナーアメリカIIが保有する様々な投資の達成された収益が含まれている。

2021年12月31日までの年間で、我々の不動産業務部門の実現した付帯権益は、主に(I)当社のインフラ投資、Calisen PLC(LSE：CLSN LN)、Telxius Telecom S.A.Uの実現済み収益、および(Ii)Real Estate Partners Europeから保有する各種投資の配当と販売を含む。

奨励費用には、(I)私たちのヘッジファンドパートナー関係から稼いだ業績費用、(Ii)KKRと協賛する投資ツールの投資管理プロトコル、および(Iii)イギリスの投資ファンドマネージャーが管理するファンドにKKR投資戦略を提供する投資管理プロトコルが含まれる。

2022年12月31日までの1年間、私たち私募株式業務部門の奨励費が前四半期に比べて低下したのは、2022年にイギリスの投資ファンドマネージャーと締結した分諮問協定で管理されている資産の奨励費レベルが低いためである。2022年12月31日までの1年間、私たちの信用と流動戦略業務部門のインセンティブ費用が前四半期に比べて低下したのは、主にヘッジファンドパートナーのマーシャル·ウェスが獲得した業績費用レベルが低いためである。

業績収益補償を実現しました

前年度と比較して、2022年12月31日までの年度は業績収入を達成した給与が増加しており、これは主に達成された業績収入レベルが高いことに関する給与レベルが高いことによるものである。

実現された投資収益

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間私たちの主要活動業務ラインの達成された投資収入を示しています

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
実現された投資収益
純利益を達成した						$	530,284					$	1,199,414					$	(669,130)
利子収入と配当金，純額						604,135						413,830						190,305
投資収益総額を実現しました						$	1,134,419					$	1,613,244					$	(478,825)

投資収入の減少を実現した要因は、純収益水準が低いことが実現されたことであるが、利息収入と配当純額が高い部分はこの低下を相殺している。投資収益を達成した額は、私たちの基金と子会社の取引活動に依存し、時期によって異なるかもしれません。

2022年12月31日までの1年間、純実現収益には、主にFiserv，Inc.，Internet Brands，Inc.，Viridor LimitedおよびCHIラック空門社での投資の実現収益が含まれている。これらの達成された収益の一部を相殺したのは、達成された損失であり、その中で最も重要なのは、(I)我々の別のクレジット投資Hilding Anders International ABの達成損失、(Ii)Magneti Marelli CK Holdingsの達成損失、および(Iii)様々な循環クレジットツールの販売損失の達成である。

2021年12月31日までの1年間、達成された純収益は、主にFanDuel Inc.，Mr Cooper Group Inc.，Fiserv，Inc.，The Bountiful Company，BridgeBio Pharma Inc.の投資による実現収益からなる。達成された損失部分は、これらの達成された収益を相殺し、その中で最も重要なのは、いくつかのヘッジツールの実現損失を達成したことである。

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カタログ表

2022年12月31日までの年間、利息収入と配当純額には、(I)主にレバレッジ多資産投資ツールからの配当収入が含まれており、Exact Holdings B.V.，Internet Brands，Inc.およびPembina Gas Infrastructure Inc.への投資、およびKPPAとKREFへの私たちの投資、および(Ii)は主に私たちのCLO投資に対する利息収入から来ている。

2021年12月31日現在、利息収入および配当金は、(I)主に私たちの不動産投資からの配当収入、KREFへの私たちの投資、Viridor Limited、Kokusai Electric Corporation、Arnott‘s Biscuits Limitedへの投資、および(Ii)主にCLOへの投資の利息収入、およびより少ない程度の私たちの他のクレジット投資を含む。“非公認会計基準貸借対照表測定基準”を参照されたい

2020年1月1日にKKR Capstoneを買収した後、KKRの税引後分配可能収益には、KKR Capstoneの純収益(損失)が実現した投資収益(損失)に含まれる。2022年12月31日までの1年間で、KKR Capstoneの総費用は8670万ドル、KKR Capstoneの総支出は8170万ドルだった。資産管理部門の収入とGAAP収入の調整におけるKKR Capstoneの調整については、“-非GAAP貸借対照表指標-GAAP指標調整”を参照されたい

実現した投資収益補償

2022年12月31日までの年度の実現済み投資収益補償は前期間より減少しており、実現した投資収益レベルが低いことに関する補償レベルが低いことが主な原因である。

運営と資本指標

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までのいくつかの重要な運営と資本指標を示しています

						自分から
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(百万ドル)
管理的資産						$	503,897					$	470,555					$	33,342
管理下の有料資産						$	411,923					$	357,389					$	54,534
呼ばれていない約束						$	107,679					$	111,822					$	(4,143)

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間の主要資本指標の一つを示しています

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(百万ドル)
投入した資本						$	71,411					$	73,318					$	(1,907)

管理的資産

私募株式

次の表は、2021年12月31日から2022年12月31日までの当社の私募株式業務ラインのAUM変化を反映しています

			(ドル単位：億ドル)
2021年12月31日			$	173,745
新資本を集める			18,087
配布やその他			(16,171)
価値変動			(10,514)
2022年12月31日			$	165,147

2022年12月31日現在、私たちの私募株式業務ラインのAUMは1651億ドルで、2021年12月31日の1737億ドルに比べて86億ドル減少した。

179

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カタログ表

減少の要因は，(I)基金投資家の割り当ては，主に達成された収益，特に北米基金xi，2006年基金，米州基金XIIからの収益，(Ii)我々の特殊目的買収会社KKR Acquisition Holdings Iの清算，および(Iii)アメリカ基金XII，アジア基金III，アジア基金IIの投資価値の低下である。

2022年12月31日までの1年間で、我々の従来の私募株式ポートフォリオの価値は14%低下した。これには、各種公開保有投資の株価下落57%と、私たち個人保有投資の価値低下1%が含まれている。2022年12月31日までの1年間に、成長型株式ポートフォリオの価値は11%低下し、私たちのコア私募株式ポートフォリオは7%増加した。

我々が公開している投資の株価下落幅が最も大きかったのはAppLovin Corporation，Max Healthcare Institute Limited(NSE：MAXHEALTH)，Goto Gojek Tokopedia PT Tbk(IDX：GOTO)であった.これらの低下は、他の公開保有投資の株価上昇分によって相殺され、その中で最も重要なのはHensoldt AG(フランクフルト空港株式コード：HAG)とKnowBe 4，Inc.である。報告期間後、公開保有会社の価格は変動を経験する可能性がある。我々の業務、財務業績、経営業績、評価に影響を与える可能性のある要因(例えば、変動性)については、“リスク要因”および“ビジネス環境”を参照されたい。

我々が個人的に持つ投資価値の下落幅が最も大きかったのは，Kokusai Electric Corporation，OneStream Software，LLC(科学技術業界)，Unzer GmbH(金融サービス業界)であった.私たちのプライベート持株投資価値の低下部分は、いくつかの他のプライベート持株投資価値の増加によって相殺され、その中で最も重要なのは、CHIラック空門会社、ERM Worldwide Group Limited、Internet Brands，Inc.である。私たちのプライベート持株投資では個別会社の評価が低下しており、全体的には(I)不利な業務見通しと(Ii)挑戦された市場や経済状況の影響を受けた市場が会社価値の低下と関係がある。我々の個人持株投資では，個別会社の評価が増加し，全体的には(I)個別会社の業績に関係しており，(Ii)CHIラック空門社に関する推定値の増加は，その間に署名された投資撤退協定を反映しており，(Iii)Internet Brands，Inc.に関する推定値が増加しているのは，その間に実行された部分売却取引が推定値の増加を推進しているためである.我々の業務、財務業績、経営結果、評価に影響を及ぼす可能性のある要因に関するより多くの情報は、“リスク要因”と“ビジネス環境”を参照されたい。

実物資産

次の表は、2021年12月31日から2022年12月31日までの我々のReal AssetsビジネスラインのAUM変化を反映しています

			(ドル単位：億ドル)
2021年12月31日			$	83,303
新資本を集める			29,244
買収やその他(1)			13,779
配布やその他			(6,369)
価値変動			(1,365)
2022年12月31日			$	118,592

(1)KJRM終値を反映したAUMは12，730，000，000ドルであり，Global Atlantic管理費の費用基数が時価から帳簿価値に変化することを反映した調整である。

2022年12月31日現在、我々の実物資産業務ラインのAUMは1186億ドルで353億ドル増加したが、2021年12月31日のAUMは833億ドルだった。

増加の要因は、(I)2022年に我々が買収したKJRMが管理する資産と、(Ii)ユニバーサル大西洋、アジア太平洋インフラ投資家II、多元化コアインフラ基金から調達した新資本である。これらの成長を部分的に相殺したのは、ユニバーサル大西洋保険契約者への支払いと基金投資家への分配であり、これは収益を達成した結果であり、最も明らかなのはGlobal Infrastructure Investors IIIとReal Estate Partners America IIからの収益である。投資価値の低下は、(I)KJRMが管理する資産に関連する円価値の低下と、私たちの不動産信用組合価値の低下により、部分的に私たちのエネルギー、インフラ、および日和見不動産株式投資ポートフォリオ価値の増加によって相殺される。

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カタログ表

2022年12月31日までの年間で、私たちのエネルギーポートフォリオ価値は18%増加し、私たちのインフラ投資ポートフォリオ価値は5%増加し、私たちの日和見主義不動産株式ポートフォリオ価値は3%増加した。

我々の個人持株投資価値の最も顕著な増加は，Sempra Global，L.P.(インフラ：エネルギーとエネルギー移行部門)とViridor Limitedを含む我々のエネルギーポートフォリオが保有する様々な資産に関連している。これらの価値の増加は，主に植民地企業会社(インフラ：中流業界)に関する価値低下と，我々の日和見不動産株式ポートフォリオに保有する様々な資産によって部分的に相殺されている。我々の個人持株投資では、個別会社や資産の推定値が増加し、総じて、個別会社や資産表現に関係しているのが一般的である。全体的に言えば、個別会社或いは私たちの個人持株投資資産の推定値の低下は、主に(I)市場の比較可能な資産価値の低下及び(Ii)業務の見通しが悪いことと関係があり、両者は主に挑戦的な市場と経済状況と関係がある。我々の業務、財務業績、経営結果、評価に影響を与える可能性のある要因については、“リスク要因”および“-ビジネス環境”を参照されたい。

我々が公開している投資の株価下落幅が最も大きかったのは初代会社(PM：FGEN)の株価下落であった。報告期間終了後、上場企業の価格が変動する可能性がある。変動性など、我々の業務、財務業績、経営業績、評価に影響を与える可能性のある要因に関するより多くの情報は、“リスク要因”および“-ビジネス環境”を参照されたい。

信用と流動性戦略

次の表は、2021年12月31日から2022年12月31日までのクレジット·フロー戦略ビジネスラインのAUM変化を反映しています

			(ドル単位：億ドル)
2021年12月31日			$	213,507
新資本を集める			33,883
買収やその他(1)			7,997
配布やその他			(15,854)
償還する			(6,030)
価値変動			(13,345)
2022年12月31日			$	220,158

(1)これは世界一周大西洋管理費の料金基数が時価から帳簿価値に変更されたことを反映した調整である。

2022年12月31日現在、我々の信用と流動戦略ビジネスラインのAUM総額は2202億ドルで、2021年12月31日の2135億ドルのAUMに比べて67億ドル増加した。

増加は主に(I)ユニバーサル大西洋及び各種の異種及びレバー式信用投資ツールから集めた新しい資金、及び(Ii)ユニバーサル大西洋管理費の課金基数が公平な市価から帳簿価値に変更されたためである。これらの成長を部分的に相殺したのは、(I)世界の大西洋保険契約者に支払われた金、(Ii)マーシャル·ワースの償還、(Iii)いくつかの別の信用基金の基金投資家への分配、および(Iv)私たちのレバレッジ組合が管理する資産全体の投資価値の低下である。

我々の業務、財務業績、経営結果、評価に影響を与える可能性のある要因については、“リスク要因”および“-ビジネス環境”を参照されたい。

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カタログ表

管理下の有料資産

私募株式

次の表は、2021年12月31日から2022年12月31日までの私募株式業務ラインのFPAUMの変化を反映しています

			(ドル単位：億ドル)
2021年12月31日			$	87,890
新資本を集める			20,735
配布やその他			(3,887)
若干の基金の料金基数純変動			(1,573)
価値変動			(904)
2022年12月31日			$	102,261

2022年12月31日まで、私たちの私募株式業務ラインのFPAUMは1023億ドルで144億ドル増加したが、2021年12月31日のFPAUMは879億ドルだった。

成長は、主に欧州基金VI、次世代技術成長基金III、世界影響基金IIから調達された新資本によるものである。この成長を部分的に相殺した原因は、(I)基金投資家の割り当て減少であり、主に達成された収益、特に北米基金xiとアジア基金IIIからの収益、および(Ii)投資後の時期に入ることにより、欧州基金Vの費用基数が変化し、その間、資本からの費用稼ぎを約束するのではなく資本から投資するためである。

KKRは、2022年12月31日現在、管理費を稼いでいない私募株式基金および他の投資ツールの未承認資本約束は、投資期間が完了した基金の後続投資のために予約された資本約束を含む約186億ドルである。これらの資本は、通常、資本導入または基金投資期間の開始時に管理費の稼ぎを開始する。この資本に関連する年平均管理費率は約1.0%である。私たちが費用を稼ぎ始めた日(上述したように)は必ずしも起こらないし、長い間起こらないかもしれない.*このような管理費が稼いだ場合、既存のFPAUMの一部は、稼いだ任意の新しい管理費の一部を相殺するために、費用の支払いを停止するか、またはより低い費用の支払いを停止する可能性があります。

実物資産

次の表は、2021年12月31日から2022年12月31日までの我々のReal AssetsビジネスラインのFPAUM変化を反映しています

			(ドル単位：億ドル)
2021年12月31日			$	66,965
新資本を集める			32,315
買収やその他(1)			13,779
配布やその他			(4,685)
若干の基金の料金基数純変動			(1,125)
価値変動			(3,717)
2022年12月31日			$	103,532

(1)KJRM終値を反映したFPAUMは12，730，000，000ドルであり，Global Atlantic管理費の費用基数が時価から帳簿価値に変化することを反映した調整である。

2022年12月31日現在、我々の実物資産業務ラインのFPAUMは1035億ドルで365億ドル増加したが、2021年12月31日のFPAUMは670億ドルだった。

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カタログ表

成長は主に(I)2022年に我々が買収したKJRM管理資産と、(Ii)ユニバーサル大西洋、アジア太平洋インフラ投資家II、多元化コアインフラ基金から調達した新資本によるものである。これらの増加を一部相殺したのは、(I)ユニバーサル大西洋保険契約者に支払われた金、(Ii)投資後の段階に入るため、アジア太平洋地域のインフラ投資家の課金基盤が変化し、その間、私たちは資本を約束して費用を稼ぐのではなく、投資資本によって費用を稼ぐこと、および(Iii)基金投資家が収益を達成したことによって得られた分配、特にGlobal Infrastructure Investors IIIからの収益である。

KKRが現在管理費を稼いでいない実物資産投資基金の未納資本約束は、2022年12月31日現在、投資期間が完了した基金の後続投資のために予約された資本約束を含む約103億ドルである。これらの資本は、一般に資本配備または基金投資期間の開始時に管理費を稼ぐことになる。この資本に関する平均年間管理費率は約1.2%である。私たちが費用を稼ぎ始めた日(上述したように)は必ずしも起こらないし、長い間起こらないかもしれない。このような管理費を稼ぐ場合、既存のFPAUMの一部は、任意の新たに稼いだ管理費の一部を相殺するために、費用の支払いを停止するか、またはより低い費用を支払う可能性がある。

信用と流動性戦略

次の表は、2021年12月31日から2022年12月31日までのクレジット·フロー戦略ビジネスラインのFPAUM変化を反映しています

			(ドル単位：億ドル)
2021年12月31日			$	202,534
新資本を集める			29,430
買収やその他(1)			7,997
配布やその他			(15,097)
償還する			(6,030)
価値変動			(12,704)
2022年12月31日			$	206,130

(1)これは世界一周大西洋管理費の料金基数が時価から帳簿価値に変更されたことを反映した調整である。

2022年12月31日現在、私たちの信用と流動戦略ビジネスラインのFPAUMは2061億ドルで、2021年12月31日の2025億ドルに比べて36億ドル増加した

増加は主に(I)ユニバーサル大西洋及び各種の異種及びレバー式信用投資ツールから集めた新しい資金、及び(Ii)ユニバーサル大西洋管理費の課金基数が公平な市価から帳簿価値に変更されたためである。これらの成長を部分的に相殺したのは、(I)世界の大西洋保険契約者に支払われた金、(Ii)マーシャル·ワースの償還、(Iii)いくつかの別の信用基金の基金投資家への分配、および(Iv)私たちのレバレッジ組合が管理する資産全体の投資価値の低下である。

KKRは、2022年12月31日現在、管理費を稼いでいない信用および流動戦略ビジネスラインにおける投資ファンドの未納資本約束は約103億ドルである。これらの資本は、通常、資本導入または基金投資期間の開始時に管理費を稼ぐことになる。この資本に関連する年平均管理費率は約0.7%である。しかし、費用稼ぎを開始する日(上述したように)が発生することは保証されず、より長い期間発生しない可能性もある。このような管理費を稼ぐ場合、より長い期間発生することになり、既存のFPAUMの一部は、費用の支払いを停止したり、より低い費用を支払ったりして、稼いだ任意の新しい管理費の一部を相殺する可能性がある。

我々の業務、財務業績、経営結果、評価に影響を与える可能性のある要因については、“リスク要因”および“-ビジネス環境”を参照されたい。

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カタログ表

呼ばれていない約束

私募株式

2022年12月31日現在、私たちの私募株式業務ラインは659億ドルの未納資本が新取引の投資に使用できることを約束しているが、2021年12月31日現在、この数字は663億ドルである。減少は主に期内基金投資家が投資を要求した資本によるものであるが，減幅については基金投資家の新資本負担により部分的に相殺される。

実物資産

2022年12月31日現在、我々の実物資産業務ラインは275億ドルの未納資本が新取引の投資に利用できると約束しているが、2021年12月31日現在、この数字は352億ドルである。減少は主に期内基金投資家が投資を要求した資本によるものであるが，減幅については基金投資家の新資本負担により部分的に相殺される。

信用と流動性戦略

2022年12月31日現在、私たちの信用と流動戦略業務ラインは143億ドルの未納資本約束が新たな取引の投資に利用できると約束しているが、2021年12月31日現在、この数字は103億ドルである。増加の要因は基金投資家の新たな約束であるが，増幅については期内基金投資家が投資を要求した資本によって部分的に相殺されている。

投入した資本

私募株式

2022年12月31日までの1年間に、私たちの私募株式業務部門は188億ドルの資本を投資したが、2021年12月31日までの年間は176億ドルだった。この成長は主に私たちの伝統的な私募株式戦略に投資した資本が24億ドル増加したが、私たちの核心私募株式戦略に投資された資本が15億ドル減少したことによって部分的に相殺された。2022年12月31日までの1年間に、私募株式投資の56%の資本の北米での取引では、26%がアジア太平洋地域、18%が欧州にある。任意の四半期または年初までの間に行われる大型私募株式投資の数は不安定であるため、1つまたは複数の時期に投入される大量の資本は、今後の各時期の資本配置レベルが類似していることを意味しない可能性がある。

実物資産

2022年12月31日までの1年間に、我々の実物資産業務部門は278億ドルの資本を投資したが、2021年12月31日までの年間は214億ドルだった。この成長は主にインフラ戦略に投資する資本が41億ドル増加したことと、不動産戦略に投資した資本が16億ドル増加したことによるものだ。2022年12月31日までの1年間に、実物資産に配備された資本の69%が北米での取引のうち、23%が欧州、8%がアジア太平洋地域にある。任意の四半期または年初にこれまで行われてきた大型実物資産投資の数は不安定であるため、1つの時期またはいくつかの時期に投入される大量の資本は、将来の時期の資本配置レベルが類似していることを示さない可能性がある。

信用と流動性戦略

2022年12月31日までの1年間に、私たちの信用と流動戦略業務部門は247億ドルの資本を投資したが、2021年12月31日までの年間は344億ドルだった。低下の主な原因は、我々の直接融資とSIG戦略配備の資本レベルが低いことである。2022年12月31日までの1年間に、配備された資本の87%は北米での取引で、9%は欧州、4%はアジア太平洋地域にある。

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カタログ表

保険分部経営実績分析

上述したように、私たちの保険部門はユニバーサル大西洋の業務のみを含み、この業務は2021年2月1日に買収された。我々の保険部門の業績は、2021年12月31日までの1年間、買収日2021年2月1日から2021年12月31日までとなっている。

次の表に、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間KKR保険部門の経営実績の情報を示す

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
純投資収益						$	4,112,244					$	3,329,570					$	782,674
保険純コスト						(2,295,133)						(1,564,264)						(730,869)
一般、行政、その他						(638,274)						(500,410)						(137,864)
税引き前営業収益						1,178,837						1,264,896						(86,059)
非持株権益に帰属できる税前営業収益						(454,075)						(489,456)						35,381
保険部門の営業収益						$	724,762					$	775,440					$	(50,678)

保険部門の営業収益

2021年12月31日までの年度と比較して，2022年12月31日までの年度の保険業務運営収益が低下したのは，主に(I)保険純コストの上昇であり，主にユニバーサル大西洋の個人市場や機関市場ルートの増加，および新業務の融資コストの上昇，および(Ii)一般および行政支出の増加によるものである。減少幅は，(I)業務増加による管理の平均資産増加による純投資収入の増加と，(Ii)2021年2月1日に発生した2021年のGA買収により前財務報告期に報告された活動が1カ月減少したことで部分的に相殺された

純投資収益

2021年12月31日までと比較して，2022年12月31日までの純投資収入が増加したのは，主に，(I)2021年2月1日に行われた2021年GA買収により前財務報告期間中に報告された活動が1カ月減少したこと，(Ii)利上げ投資の市場金利が高いことによりポートフォリオ収益率が上昇したこと，(Iii)転投収益の高い資産，および(Iv)新たな再保険取引や新業務増加による個別市場チャネル販売によるユニバーサル大西洋の機関市場ルートの資産増加，管理する平均資産が増加したためである。可変投資収入の減少が純投資収入の増加を相殺したのは、主に資産/負債マッチング戦略とは無関係な投資を売却する実現された純収益が再び出現しないためであり、特に前財務報告期に報告された処分Origis USA，LLCである。

保険純コスト

2022年12月31日までの保険純コストが2021年12月31日までの年度に比べて上昇したのは、主に(I)2021年2月1日に発生した2021年のGA買収により前財務報告期報告の活動が1カ月減少したこと、(Ii)新再保険取引による機関市場および個別市場の準備金の増加、および(Iii)新業務の融資コストの上昇、および(Iv)仮説審査の影響である(上記“-総合経営実績(GAAP基準)−保険−仮説審査”で述べた)。

一般、行政、その他の費用

2021年12月31日までの年度と比較して，2022年12月31日までの年度の一般·行政費用が増加したのは，主に(I)2021年2月1日に発生した2021年GA買収により前財務報告期間報告の活動が1カ月減少したこと，(Ii)従業員給与や福祉関連費用の増加，(Iii)専門サービス料の増加，および(Iv)TPA保険サービス料の増加であり，これらはすべて業務の増加によるものであった。

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カタログ表

非持株権益に帰属できる税前営業収益

2021年12月31日までの年度と比較して、2022年12月31日までの年度は、非持株権益による税前営業収益の低下があり、これは比較可能期間中の保険部門の営業収益の低下に比例する。非持株権益の税引前営業収益とは、ユニバーサル大西洋会社の第三者投資家の保険部門の営業収益における割合権益である。

非公認会計基準業績指標分析

以下は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間非GAAP業績評価基準の検討である

						締切り年数
						2022年12月31日						2021年12月31日						変わる
						(千ドル)
資産管理部門の営業収益						$	3,985,899					$	4,243,660					$	(257,761)
保険部門の営業収益						724,762						775,440						(50,678)
営業収益を分配することができる						4,710,661						5,019,100						(308,439)
利子支出						(315,189)						(250,183)						(65,006)
優先配当金						—						(19,201)						19,201
非持株権の純収入に起因することができます						(23,200)						(23,664)						464
営業収入所得税						(859,964)						(809,962)						(50,002)
税引き後に収益を分配することができる						$	3,512,308					$	3,916,090					$	(403,782)

営業収益を分配することができる

2022年12月31日までの年度分配可能営業収益は前四半期より減少しており、主に資産管理部門の営業収益と保険部門の営業収益水準が低いためである。資産管理と保険部門の経営収益の検討については、“-資産管理部門経営業績分析”と“-保険部門経営業績分析”を参照されたい

税引き後に収益を分配することができる

前四半期と比較して，2022年12月31日までの1年間の税引き後分配可能収益が減少したのは，主に分配可能運営収益レベルが低いことと，運営収益の利息支出や所得税が増加したが，一部が優先配当金の減少によって相殺されたためである。

利子支出

前四半期と比較して、2022年12月31日までの年間利息支出が増加したのは、主にKKRの融資子会社が債務を発行したためだ。

優先配当金

前四半期と比較して、2022年12月31日までの年間優先配当金が減少したのは、私たちのすべてのAシリーズとBシリーズ優先配当金を償還したためです。

営業収入所得税

前四半期と比較して、2022年12月31日までの1年間の営業収益所得税が増加したのは、主に株式による報酬の税収割引の減少と米国州·地方税の増加によるものである。

2022年と2021年12月31日までの年度において、営業収益所得税に含まれる株式ベースの報酬の税収割引額は、それぞれ6540万ドル、1.231億ドルである。2022年12月31日と2021年12月31日までの年度内に、株式給与の税収利益を税引き後に分配可能な収益に計上し、この指標をそれぞれ2%と3%増加させた。

186

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カタログ表

非公認会計基準貸借対照表測定基準

帳簿価値

次の表は、2023年12月31日と2022年12月31日までの帳簿価値の計算を示しています

									自分から
									2023年12月31日						2022年12月31日
									(ドル単位：千ドル)
(+)			現金と短期投資						$	5,441,908					$	3,256,515
(+)			投資する						18,405,295						17,628,327
(+)			業績純収入を実現していない(1)						3,375,807						2,509,589
(+)			その他の資産、純額(2)						6,498,269						6,979,235
(+)			世界の大西洋の帳簿価値						4,988,280						4,409,873
(-)			債務-KKR(KFNとユニバーサル大西洋を除く)						7,191,020						6,957,932
(-)			債務(KFNと略記)						948,517						948,517
(-)			税負担純額						2,101,774						1,648,600
(-)			その他負債						913,008						911,612
(-)			非制御的権益						29,936						32,843
			帳簿価値						$	27,525,304					$	24,284,035
			調整して1株当たりの帳簿価値						$	30.95					$	27.27
			調整後株						889,469,232						890,628,190

(1)次の表は、業務ラインごとに未実現業績収入純額を提供しています

						自分から
						2023年12月31日						2022年12月31日
						(ドル単位：千ドル)
私募株式業務ライン						$	2,850,342					$	2,199,869
不動産業務線						397,593						212,974
信用と流動戦略業務線						127,872						96,746
合計する						$	3,375,807					$	2,509,589

(2)その他の資産は，純額には，(I)FS/KKR Advisorにおける所有権権益，(Ii)ヘッジファンド組合企業の少数持分，および(Iii)KJRMの純資産が含まれる。

帳簿価値は2022年12月31日より13%上昇した。成長は主に，(I)我々のポートフォリオ価値の純増加，(Ii)付帯権益純額の増加，特にアメリカ基金XII，アジア基金III，グローバルインフラ投資家IIIからの純未実現付帯権益の増加，および(Iii)我々が期間内に確認した税後分配可能収益の積極的な影響によるものである。その間に配当金を支払い、私たちの普通株を買い戻し、このような成長を部分的に相殺した。その間、私たちの資産管理部門の投資の価値は12%増加した。さらに“−総合経営業績(公認会計基準)−資産管理−投資収益(損失)−−資産管理−投資活動の未実現損益”について検討した。我々のポートフォリオの変化の議論については、“-資産管理部門の経営業績分析-管理下の資産”を参照されたい。KKR税引後分配可能収益に影響を与える要因の検討については、“-非GAAP業績測定分析-税引き後分配可能収益”を参照してください。当社の業務、財務業績、経営結果、評価に影響を与える可能性のある要因については、“リスク要因”-ビジネス環境を参照してください

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カタログ表

次の表は、2023年12月31日現在の資産管理分野における投資保有量を資産別に示しています。投資が将来の期間にそのコストよりも低い価値で現金化された場合、税後分配可能収益は、現金化事件発生期間中のこのような損失金額(あれば)の悪影響を受ける。

						2023年12月31日まで
						(千ドル)
投資する(1)						コスト						公正価値						公正価値占 総投資
核心私募株式						$	2,864,489					$	6,668,834					36.2		%
従来の私募株式投資						1,315,063						2,844,147						15.5		%
成長公平						410,440						1,278,110						6.9		%
私募株式投資総額						4,589,992						10,791,091						58.6		%
不動産.不動産						1,816,614						1,798,888						9.8		%
インフラ施設						958,432						1,170,925						6.4		%
エネルギー？エネルギー						831,215						891,397						4.8		%
実物資産総額						3,606,261						3,861,210						21.0		%
レバレッジ信用						1,346,725						1,264,761						6.9		%
代替信用						876,495						980,942						5.3		%
信用合計						2,223,220						2,245,703						12.2		%
他にも						1,640,134						1,507,291						8.2		%
総投資						$	12,059,607					$	18,405,295					100.0		%

(1)投資という言葉はKKR貸借対照表の一部を財務列報するためにのみ使用され、KKR資産管理と保険業務を運営する子会社の多数の株式、KKR投資基金の一般パートナー権益を含む。列投資は主にKKR資産管理部門が保有する公正な価値によって計量された資産であり、その中にはユニバーサル大西洋及びマーシャル·ワースが保有する関連投資は含まれていない。

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カタログ表

						2023年12月31日まで
						(千ドル)
上位20位の投資：(1)						コスト						公正価値
USI，Inc.						$	833,195					$	1,914,535
ペットケアセンター有限責任会社						355,715						1,134,006
ハトランド歯科有限責任会社						375,365						824,288
B.Vを正確に持っている						213,362						757,336
アーノットクッキー有限会社						250,841						533,994
ブリッジビオ製薬会社(ナスダックコード：BBIO)						59,799						483,769
1-800連絡先会社						300,178						435,095
ソ魚ネットワーク会社は						432,831						432,831
Roompot B.V.						349,036						420,613
ERMユニバーサルグループ有限公司						228,710						366,321
新月エネルギー会社(ニューヨーク証券取引所コード：CRGY)						531,293						354,085
インターネットブランド会社です。						331,163						336,479
4月グループ						280,213						331,692
IVIRMAグローバルサービスレベル						321,871						330,288
教育戦略、有限責任会社						307,162						307,162
ベイクラブ有限責任会社						257,879						274,657
Shriram General Insurance Co.						245,470						246,689
FiberCop S.p.A.						127,742						245,665
Viridor Limited						131,959						209,875
ポート·アヴェントゥラ						155,803						196,480
上位20位の投資総額						$	6,089,587					$	10,135,860

(1)この投資リストは、2023年12月31日までの公正価値に基づいて、最大の20社または資産を決定した。それは投資に資金を提供することに関連する基金やツールレベルの債務を差し引かない(ある場合)。本リストには、(I)銀団として予想される投資、(Ii)新たな資金調達による移転が予想される投資、(Iii)1つまたは複数の第三者が所有し、投資を行うために設立される基金および他の実体の投資、および(Iv)担保融資債券またはレバー式多資産投資ツールを介して保有可能な任意の投資部分(例えば、ある)は含まれない。KKR貸借対照表に保有されている投資の資産種別に関するより多くの情報は、“資産種別保有”円グラフの“当社の業務-主な活動”を参照されたい。公正価値数字は、関連投資において共同投資およびKKRが保有する有限パートナーおよび/または一般パートナー権益(例えば、適用)を含む。

KKRがその保険業務に関連する帳簿価値について、KKRはユニバーサル大西洋会社の帳簿価値を含み、その中にはKKRが公認会計原則に従って比例して保有するユニバーサル大西洋会社の株式を含み、(I)累積された他の全面的収益(損失)と(Ii)所得税を差し引いてから保険内に派生ツール残高と関連資産を含む公正価値の累積変化は含まれていない。KKRは、このようなユニバーサル大西洋会社の帳簿価値に対する表現はユニバーサル大西洋会社業界の他の上場会社が提出した相応の指標に匹敵すると考えている。2023年12月31日現在、KKRがユニバーサル大西洋の帳簿価値に比例して保有している資本は50億ドルである。ユニバーサル大西洋総合投資の構成と信用品質に関するより多くの情報は、次の“-ユニバーサル大西洋のポートフォリオ”を参照してください。

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カタログ表

世界一周大西洋のポートフォリオ

2023年12月31日まで、ユニバーサル大西洋販売可能(AFS)固定満期日証券のうち、それぞれ96%と88%がNAICとNRSROの証券評価弁公室によって投資レベルに評価された。Global AtlanticのAFS固定満期日証券では2022年12月31日現在、それぞれ95%と85%がNAICとNRSROによって投資レベルに格付けされている。NRSRO格付けを得られない証券は、そのNAIC名が“1”または“2”であれば投資レベルとみなされる。2023年12月31日現在、ユニバーサル大西洋のAFS固定満期日証券グループの中で最大の3つの資産カテゴリは、会社証券、住宅担保ローン支援証券(RMBS)と商業担保ローン支援証券(CMBS)であり、それぞれユニバーサル大西洋ポートフォリオの28%、6%と5%を占めている。これらのカテゴリーのうち，NAIC格付けによると，Global Atlanticの会社，RMBS，CMBS証券はそれぞれ95%，96%と93%が投資級であり，2023年12月31日現在，NRSRO格付けによると，Global Atlanticの会社，RMBS，CMBS証券はそれぞれ95%，61%，56%が投資級である。2022年12月31日現在、ユニバーサル大西洋のAFS固定満期日証券グループの中で最大の3つの資産カテゴリは会社、RMBS、CMBS証券であり、それぞれユニバーサル大西洋ポートフォリオの29%、5%と5%を占めている。これらのカテゴリーのうち，NAIC格付けによると，Global Atlanticの会社，RMBS，CMBS証券はそれぞれ94%，95%と95%が投資レベルであり，2022年12月31日現在，NRSRO格付けによると，Global Atlanticの会社，RMBS，CMBS証券はそれぞれ94%，45%，53%が投資レベルである。NRSROとNAIC格付けには異なる方法がある。Global Atlanticは、NAIC格付け方法は、額面元金を含むすべての契約支払いを回収する可能性ではなく、償却コストを回収する可能性を考慮しており、これは、その保有資産の大部分が額面よりも著しく低い価格で購入されているため、AFS固定期限ポートフォリオ格付け品質を見るより適切な方法であると考えている。世界一周大西洋ポートフォリオにおける浮利資産からなる割合は、2023年12月31日と2022年12月31日現在でそれぞれ27%と29%である。

利息控除による売掛金の組合せでは，2023年12月31日と2022年12月31日までの97%の固定満期日証券がNAIC指定投資級証券である。

再保険契約に関する条項に従って投資表現を再保険者に割譲した場合、固定満期日証券の予約金及び支払利息を売買する。

AFS固定期限証券の信用品質

NAICの証券評価事務所は、監督報告と資本評価目的のために保険会社のAFS固定満期日証券投資を評価し、“NAIC指定”と呼ばれる6つの信用品質カテゴリのうちの1つに証券を割り当てる。利用可能な格付けがない場合、NAICは内部で制定された格付けを使用することを可能にする。これらの名称は、一般に、上場可能な固定期限証券に対するNRSROのクレジット品質名と同様であるが、以下に説明するいくつかの構造的証券は除外される。NAICが指定した“1”は最高品質，“2”は高品質であり，NRSROが通常考えられている投資レベル固定期限証券を含む。NAIC番号“3”~“6”は、NRSROが一般に投資レベルよりも低いと考えられる固定満期日証券を含む。

“全国証券取引委員会プロセスおよび手順書”と一致するのは、以下の基準に従ってNRSRO格付けを与えることである：(I)証券が1つのNRSROによって格付けされる場合、S格付けに相当し、(Ii)証券が2つのNRSROによって格付けされている場合、最低NRSROに相当するS格付けであり、(Iii)証券が3つ以上のNRSROによって格付けされている場合、第2の低NRSROのS格付けに相当する。最低の2つのNRSROの格付けが等しい場合、格付けは割り当てられた格付けとなる。NRSROの本報告に記載されている期間の格付けは、S、ホイホマレ、ムーディーズ、DBRS、Inc.およびKroll Bond Rating Agency，Inc.である。格付け機関が格付け機関によって提供される格付けがない場合には、内部で制定された格付けが使用される。

AFS固定満期日証券グループ(それぞれ96%および95%)は、2023年12月31日および2022年12月31日まで、NAIC格付け1または2の投資レベル資産に投資する。

AFS固定満期日証券組合では、2023年12月31日と2022年12月31日現在、NAICにより投資レベル以下に指定されている部分はそれぞれ4%と5%である。ユニバーサル大西洋の投資案内によると、ユニバーサル大西洋は、そのポートフォリオのうちNAIC 3以下と格付けされた投資の占める割合を積極的に監視し、NAIC 3以下と格付けされた資産に重大な投資を行う前に、ユニバーサル大西洋管理投資委員会の追加承認を得なければならない。

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カタログ表

会社固定満期証券

ユニバーサル大西洋は業界と発行者を跨ぐ企業の固定期限証券の多元化ポートフォリオを維持している。2023年12月31日と2022年12月31日までに、それぞれ58%と59%のAFS固定満期日証券組合が企業固定満期日証券に投資している。2023年12月31日と2022年12月31日までに、それぞれ約6%と5%のポートフォリオが外貨建てで取引されている

2023年12月31日と2022年12月31日まで、企業固定満期日証券公正価値総額の95%と94%はそれぞれNAIC投資級に評価され、95%と94%はNRSROs投資級に評価された。

住宅担保融資支援証券

2023年12月31日と2022年12月31日までに、それぞれ11%と10%のAFS固定満期日証券組合せがRMBSに投資されている。RMBSは住宅担保融資池から構築された証券であり，これらの池の支払いが支援されている。融資ルートの制限や他の特殊な経済条件を考慮しなければ、環球大西洋は対象融資元金の前払いが市場金利の低下に伴い加速し、市場金利の上昇に伴い減少すると予想される。

RMBSに対するNAICの指定は、良質、二次、Alt-A、および可変支払いオプションを有する調整可能金利担保融資(“オプションARM”)を含み、債券に基づく償却コストと、各証券に対するNAICの損失予想との比較である。したがって、同じ証券を低いコストで投資することは、この投資により損失が達成されている可能性が低いため、より高品質なNAIC指定を招く可能性がある。良質住宅担保融資には、信用が最も高く、信用状況の良好な借り手への融資が含まれている。Alt-Aは担保融資分類であり、借り手のリスクは良質と二次の間に分布しており、その中にはいくつかの不適格な担保融資も含まれている。二次住宅ローンは、信用状況の悪い借り手に住宅ローンを支給する。

2023年12月31日と2022年12月31日までに、それぞれ89%と90%のRMBS証券がNRSRO格付けの投資レベルより低く、それぞれNAIC 1(最高品質)の称号を持っている。

2023年12月31日現在、Alt-A、オプションARM、再実行、二次はそれぞれRMBS総ポートフォリオ(79億ドル)の45%、21%、10%、10%を占めている。2022年12月31日現在、Alt-A、オプションARM、再実行、二次はそれぞれRMBS総ポートフォリオ(64億ドル)の31%、28%、14%、12%を占めている。

AFS固定期限証券の未実現損益

ユニバーサル大西洋のAFS固定満期日証券への投資は公正価値によって報告され、公正価値変動は他の全面収益の中で未実現収益或いは損失と記録され、税額と相殺後の純額を控除する。実現されていない収益と損失は、金利の変化や信用利差の変化によって生じることができる。

Global Atlanticは2023年12月31日と2022年12月31日まで、NRSRO格付け下で投資級AFS固定満期日証券を下回る未実現損失総額はそれぞれ7.503億ドルと9.176億ドルであり、NAIC格付けによりそれぞれ2.672億ドルと2.249億ドルであった。2023年12月31日現在、これらの債務証券の純収入では赤字が実現されていないことは確認されていない。環球大西洋はこれらの証券を売却するつもりもないし、回収コストや償却コストの前にこれらの証券を売却する必要があるとも考えられないからである

担保ローンと他の受取ローンの信用品質

担保ローンやその他の受取ローンには、商業と住宅担保ローン、消費ローン、その他の受取ローンが含まれています。2023年12月31日と2022年12月31日まで、環球大西洋総投資の28%は担保ローンとその他の受取ローンを含む

ユニバーサル大西洋はアメリカ担保ローンに投資し、第一留置権と中間層商業担保ローン及び第一留置権住宅担保ローンを含む。ユニバーサル航空の商業住宅ローン組合の中で、最も一般的な物件タイプは複数の住宅で、2023年12月31日と2022年12月31日まで、これらの物件がグループの半分以上を占めている。2023年12月31日と2022年12月31日まで、オフィスビルと小売物件はそれぞれポートフォリオの約23%と28%を占めている。

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カタログ表

ユニバーサルアトランティック社の商業担保融資はNAIC名に指定されており、名称“CM 1”および“CM 2”は投資レベルとされている。2023年12月31日と2022年12月31日までに、それぞれ89%と88%の商業担保ローン組合がNAIC指定の投資レベルに選ばれた。98%以上と99%を超える商業担保融資組合の支払い状態は、それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日までの現在の状態である

ローンと価値比率は、対象担保価値に対するローン現在金額のパーセンテージとして表される。2023年12月31日と2022年12月31日現在、それぞれ約88%と84%の商業住宅ローンの住宅ローン成数が70%以下であり、2023年12月31日と2022年12月31日の商業住宅ローンのそれぞれ2%と3%の住宅ローン成数が90%を超えている。

絶えず変化する経済状況と最新の仮定は環球大西洋の商業担保ローンの収集可能性の評価に影響を与えた。絶えず変化する空き率と賃貸料は環球大西洋会社の分析に組み込まれ、信用損失の支出を測定する。また、ユニバーサル大西洋はその商業住宅ローンの組み合わせを監視し続けて、リスクを識別する。重点的に注目されている分野は，特定の地理的事件への開放や信用が悪化している物件である。

2023年12月31日現在、住宅担保融資組合の96%の支払い状態は現在の状態であり、約2.312億ドルが90日以上経過しているか、または担保償還権を喪失している(住宅担保融資組合総額の2%を占める)。2022年12月31日現在、住宅担保融資組合の96%の支払い状態は現在であり、約1兆923億ドルが90日以上経過しているか、または担保償還権を喪失している(住宅担保融資組合総額の2%を占める)。

2023年12月31日までおよび2022年12月31日までの住宅ローン加重平均住宅ローン成数はそれぞれ63%および64%であった。

ユニバーサル航空の住宅ローン組合には、主に単一家庭賃貸物件、良質ローン、再ローンによって支援される住宅ローンが含まれており、これらのローンは、改正されて履行状態を回復した後に割引価格で購入される。Global Atlanticはまた、履行および不良担保融資を含む担保融資担保の買い戻しプロトコルの形で取引相手に融資を提供する

ユニバーサル大西洋の消費ローン組合は主に家ローン、住宅太陽エネルギーローン、学生ローンと自動車ローンを含む。2023年12月31日現在、消費ローン組合の97%は現在の状態にあり、約3480万ドルが90日以上期限を超えているか、または担保償還権を喪失している(消費ローン組合せ総額の1%を占める)。

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カタログ表

公認会計基準との掛け合い

次の表は公認会計原則に基づいて計算と列報の最も直接比較可能な財務指標をKKRの非公認会計原則財務指標と照合した

収入.収入

									締切り年数
															2023年12月31日						2022年12月31日						2021年12月31日
															(千ドル)
アメリカ公認会計基準総収入															$	14,499,312					$	5,704,180					$	16,226,040
統合と他の側面の影響															861,928						841,711						808,174
資産管理調整：
資本配分に基づく収益(赤字)(公認会計原則)															(2,843,437)						2,500,509						(6,842,414)
すでに権益が付随している															1,005,759						1,993,860						1,752,130
実現された投資収益															690,727						1,134,419						1,613,244
立石料															(100,314)						(86,665)						(91,407)
費用精算															(75,687)						(102,927)						(178,572)
保険調整：
純保険料															(1,975,675)						(1,182,461)						(2,226,078)
保険証書は有料です															(1,260,249)						(1,261,721)						(1,137,805)
その他の収入															(176,442)						(139,124)						(120,213)
投資損失(1)															700,380						472,053						544,357
保険金負債及び派生ツールの営業外変動															(346,963)						1,072,572						(141,513)
部門総収入(2)															$	10,979,339					$	10,946,406					$	10,205,943

(1)前払資金、売掛金、売掛金がデリバティブに埋め込まれた損失(収益)が含まれる

(2)部門総収入には、(I)管理費、(Ii)取引·監督費、純額、(Iii)費用に関する業績収入、(Iv)達成済み業績収入、(V)実現済み投資収入、(Vi)純投資収入が含まれる。

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カタログ表

KKR&Co.社普通株株主の純収益(損失)に起因する

									締切り年数
															2023年12月31日						2022年12月31日						2021年12月31日
															(千ドル)
純収益(損失)−KKR普通株株主(GAAP)															$	3,680,514					$	(590,664)					$	4,626,759
優先株配当															51,747						69,000						105,647
非持株権益の純収益(損失)に帰することができる															1,624,825						104,050						7,719,311
所得税支出															1,197,523						125,393						1,394,882
税引前収益(赤字)(GAAP)															$	6,554,609					$	(292,221)					$	13,846,599
統合と他の側面の影響															(1,569,591)						(394,427)						(5,064,946)
株式ベースの報酬-KKRホールディングス(1)															—						119,834						161,283
優先株配当															—						—						(19,201)
営業収入所得税															(763,382)						(859,964)						(809,962)
資産管理調整：
未実現損失															(1,534,934)						2,002,082						(2,590,280)
未現金付随権益															(1,656,974)						4,231,359						(4,043,135)
権益補償付き(決算池)が実現されていない															792,758						(1,753,396)						1,751,912
戦略的企業関連費用(2)															31,805						94,629						25,153
株式ベースの報酬															230,858						210,756						183,100
株式ベースの報酬-業績ベースの報酬															271,958						238,929						78,230
保険調整：(3)
投資損失(3)(4)															363,956						379,647						352,819
保険金負債及び派生ツールの営業外変動(3)															228,929						(584,495)						(39,858)
戦略的企業関連費用(3)															7,347						15,215						15,808
株式ベースの報酬およびその他の報酬(3)															71,579						93,508						58,622
無形資産の償却を獲得した(3)															11,175						10,852						9,946
税引き後に収益を分配することができる															$	3,040,093					$	3,512,308					$	3,916,090
利子支出															357,084						315,189						250,183
優先株配当															—						—						19,201
非持株権の純収入に起因することができます															25,950						23,200						23,664
営業収入所得税															763,382						859,964						809,962
営業収益を分配することができる															$	4,186,509					$	4,710,661					$	5,019,100
保険部門の営業収益															(816,637)						(724,762)						(775,440)
業績収益を達成しました															(1,065,389)						(2,176,658)						(2,141,596)
業績収益補償を実現しました															666,440						1,333,526						1,239,177
実現された投資収益															(690,727)						(1,134,419)						(1,613,244)
実現した投資収益補償															103,590						159,003						241,994
費用に関する収入															$	2,383,786					$	2,167,351					$	1,969,991
保険部門の営業収益															816,637						724,762						775,440
業績収益を達成しました															1,065,389						2,176,658						2,141,596
業績収益補償を実現しました															(666,440)						(1,333,526)						(1,239,177)
実現された投資収益															690,727						1,134,419						1,613,244
実現した投資収益補償															(103,590)						(159,003)						(241,994)
減価償却および償却															46,727						33,809						25,940
調整後EBITDA															$	4,233,236					$	4,744,470					$	5,045,040

(1)KKRホールディングス単位の割り当てに関連する株式ベースの報酬支出を表し、これは、KKR&Co.Inc.の普通株主を希釈しない。

(2)戦略企業関連費用は、2022年12月31日までの年間で、KJRMの買収に関する外国為替派生商品の買収による4070万ドルの達成損失を含み、2022年第2四半期に取引を完了した際に決済される

(3)金額はKKR&Co.Inc.に割り当て可能な部分を表す.

(4)前払資金、売掛金、売掛金がデリバティブに埋め込まれた損失(収益)が含まれる

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カタログ表

KKR&Co.Inc.株主資本−普通株

			自分から
			2023年12月31日						2022年12月31日
			(千ドル)
KKR&Co.Inc.株主資本−普通株			$	22,858,694					$	17,691,975
Cシリーズ強制転換可能優先株			—						1,115,792
統合と他の側面の影響			409,663						399,318
交換可能証券			221,303						128,850
その他総合収益(AOCI)とその他(保険)を積算する			4,035,644						4,948,100
帳簿価値			$	27,525,304					$	24,284,035

以下の表は、KKR未償還普通株のGAAP株式と調整後株式の入金を提供する

			自分から
			2023年12月31日						2022年12月31日
GAAP普通株式流通株			885,005,588						861,110,478
調整：
交換可能証券(1)			4,463,644						2,695,142
普通株-Cシリーズ強制転換優先株(2)			—						26,822,570
調整後株(3)			889,469,232						890,628,190
未帰属株式奨励および交換可能証券(4)			41,660,450						35,457,274

(1)我々の2019年持分インセンティブ計画に基づいて付与された既存制限持株単位を含み、これらの単位は1対1に基づいてKKR株式会社の普通株と交換することができる。

(2)C系列強制転換可能優先株を償還する前のいずれの報告期間においても、C系列強制転換可能優先株のすべての株がKKR&Co.Inc.の普通株に変換されたと仮定する。

(3)金額には、私たちの持分インセンティブ計画によって付与された非帰属持分奨励金は含まれていません。

(4)私たちの持分インセンティブ計画に基づいて付与された持分奨励を代表する。2023年12月31日現在および2022年12月31日現在、市場価格に基づく帰属条件を満たしていない市場条件奨励は含まれていない。

流動性

私たちは、(A)基金とCFEが合併する前に、私たちのキャッシュフロー、および短期資産と負債の変化の影響に注目し、短期資産と負債が1年以内に現金で決済されることが予想され、(B)様々なソースを通じて十分な流動性を維持することを求めている。我々保険事業の全体的な流動性枠組みと現金管理方法も、キャッシュフローマッチングのポートフォリオの構築を求めることに基づいて、保険資産からの現金流入を提供し、わが保険会社の債務返済の期待を満たす現金流出を提供する。私たちの主なキャッシュフロー活動は、一般に、(I)運営からキャッシュフローを生成すること、(Ii)収益を生成する投資(すなわち利息および配当)に投資すること、および投資および他の資産を売却することによって、投資活動から収入を生成すること、(Iii)他の投資、資産および業務の買収を含む、私たちの基金およびCLOへの資本約束を提供し、これらの基金およびCLOに資金を提供すること、(Iv)他の投資、資産および業務の買収を含む新たな投資戦略、投資製品およびその他の成長措置を開発し、援助すること、(V)資本市場業務の資本約束を引き受け、援助すること、を含む。(Vi)私たちの株主および任意の優先株保有者にキャッシュフローを分配し、(Vii)クレジット協定、私たちの優先および付属手形および他の借款手配の下での借金、利息および償還金を支払います。“-流動性”、“流動性需要”と“-配当金と株式買い戻し”を参照

我々の業務、財務業績、経営結果、評価に影響を与える可能性のある要因については、“リスク要因”および“-ビジネス環境”を参照されたい。

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カタログ表

流動資金源

私たちの主な流動資金源は、(I)私たちの基金、ポートフォリオ会社、および資本市場取引から稼いだ費用を含む私たちの経営活動、(Ii)私たちの投資基金の付帯権益の現金化、(Iii)私たちのCLOへの投資を含む収益の投資の利息と配当、(Iv)私たちの保険業務において、新保険料、保険加入者預金、再保険取引、および融資合意を含む現金流入、FHLBを通る会員資格を含む。(V)基金の設立のための投資または他の資産(CLOおよび他の投資ツールを含む)を譲渡することを含む投資および他の資産の現金化および売却、および(Vi)循環信用手配、債務発売、買い戻しプロトコル、および他の借款手配の下の下敷きを含む借金。また、私たちは私たちまたは私たちの子会社の株式証券を発行することで現金収益を得ることができる。

私たちの私募株式と不動産基金のような私たちの多くの投資基金は付随的な権益を提供する。私たちの裁定支払い投資基金に対して、付帯権益は以下のすべての条件を満たした後にのみ基金に分配する資格がある一般パートナー：(I)現金化事件(例えば、ポートフォリオ会社の売却、配当など)が発生した；(Ii)このツールは設立以来、正の全体的な投資リターンを実現し、適用された業績のハードルを超え、付随権益を計算している；および(Iii)公正価値がコストより低い投資については、コストは基金投資家に返還され、その金額は余剰コストを投資の公正な価値に下げるのに十分である。上記のすべての条件を満たした後であっても、基金の一般パートナーは、権益付き割当を以降の日に延期することを一任適宜決定することができる。また、これらの基金には、一般的に、一般パートナーが基金期末に獲得する権利がある任意の付帯権益を返還しなければならないといういわゆる“回収”条項が含まれており、以下でさらに議論するようになっている。

2023年12月31日現在、私たちのいくつかの投資基金は上記の第1と第2の基準を達成したが、第3の基準を満たしていない。これらの場合、付帯権益は合併経営報告書に計上されるべきであるが、現金化事件の発生時に投資基金としての一般パートナーとして現金で割り当てられることはない。公正価値が全体的にコストよりも高く、他の方法で権益付き基金を提案するが、1つ以上の投資の公正価値がコストよりも低い場合、このような投資のコストと公正価値との間の差額は“正味価値ギャップ”と呼ばれる。純価値脆弱性が発生した場合、通常のパートナーが権益分配付き個別投資を獲得することを許可していた実現された収益は、投資資本を私たちの基金に返すための有限パートナーに使用され、金額は純価値脆弱性に相当する。(A)公正価値がコストよりも低い投資の純額収益、または(B)公正価値がコストよりも低い投資の公正価値が増加すると、付随的権益が現金化イベントにおいて通常のパートナーに割り当てられることが達成される。現金裁定を支払うことができる基金とは、次の重大な現金化事件の際に一般パートナーに権益付きを支払う予定の基金であり、純額決済穴のない基金や純額の不足が十分に小さく、次の重大な現金化事件が付帯権益の支払いにつながる見通しの基金を含む。基金投資家との戦略的投資家パートナーシップは、彼らが投資した様々な基金で純価値を行う必要がある可能性があり、これは、これらの基金投資家が戦略投資家パートナーシップなしに私たちの基金に投資すれば、私たちが本来獲得する付帯権益を減少させる可能性がある

2023年12月31日現在、欧州基金V、アジア基金III、医療戦略成長基金の純価値ギャップは5000万ドルを超え、それぞれ1.05億ドル、9700万ドル、7300万ドルである。上記の基準によると、他の基金は現在、将来的に純額を発展させる可能性があり、これらの基金および他の基金の純額は将来的に増加または減少する可能性がある。またいくつかの投資基金は付随的な権益を蓄積していないし、純資産の抜け穴もない。投資基金に付帯権益が割り当てられているが、その後、投資基金の寿命終了時に付帯権益を分配する十分な価値規定がない場合、一般パートナーは通常、以前に割り当てられた付帯権益を基金投資家に返還することを要求される。私たちの現職と元従業員は権益分配を受けた後にKKRに返却しなければならないにもかかわらず、KKRは付帯権益を基金投資家に返還する義務がある。2023年12月31日現在、すべての適用された繰越支払基金とその他の投資ツールは2023年12月31日の公正価値で清算されていると仮定し、約5.46億ドルの付帯権益はこの回収義務を守らなければならない。アジア基金IIは2023年12月31日現在、5，000万ドルを超える回収義務を持つ唯一の投資ファンドである。さらなる資料については、本報告の他の部分に記載されている財務諸表に24“支払引受及び又は償還担保がある”と付記されている。また、本プロジェクト7“資産管理--私募株式権”に列挙された表に権益列中の負数を参照し、債務回復に関する更なる資料を理解する。

私たちは主要金融機関と締結した各種の信用手配、他の貸借計画、その他の流動資金源を通じて、あるいは資本市場から資金を得ることができる

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カタログ表

私たちの債務義務の議論については、私たちの債務証券、循環信用協定、ローンを含めて、私たちの財務諸表の付記16“債務義務”を参照してください。

流動性需要

世界一周大西洋を含む私たちの主要な流動性需要には、様々な義務を履行するために必要な現金が含まれると予想されていますが、これらに限定されません

•私たちの資産管理業務を継続して支援し、新しい投資戦略を播種し、既存および未来の基金に対する私たちのツールの資本約束、共同投資と私たちの資本市場会社の任意の純資本要求、他の方法で私たちが支援する投資ツールを支持し、発展させることを含む

•私たちの保険業務を支援し発展させ続けています

•新しい、相補的、または隣接するビジネスを買収または導入することを含む、私たちのビジネスを全面的に発展させ、拡大すること

•ポートフォリオ会社の倉庫投資、または私たちの1つまたは複数の基金、口座またはCLOまたは他の投資ツールの利益のための他の投資は、基金投資家がそのようなツールに約束した資本への出資を待ち、運営または他のために資本を立て替える必要がある

•満期、支払日、または償還時に債務を支払うこと、およびレバレッジ投資ツールまたは構造的取引の資金需要を含む訴訟によって生成されたまたは負債を含む、将来の現金支払いをもたらす可能性のある任意のまたは負債を含む債務超過義務

•訴訟および担保費用を含む現金業務費用およびまたは事項のための資金を提供する

•企業所得税やその他の税金を納める

•保険業務における投資、再投資、再保険または融資合意活動に関する金額を保険加入者に支払うこと

•私たちの課税契約によって満期になる可能性のある金額を支払います

•私たちの普通株式利回り政策または優先株条項に基づいて現金配当金を支払う

•私たちの資本市場業務で保証約束、事前融資収益、基金シンジケート約束

•デリバティブ契約の担保を提出または返却する

•私たちの業務のために他の資産(業務、投資、および他の資産を含む)を買収し、そのいくつかは、私たちの資本市場業務の規制要件またはCLOのリスク保留要件(それらが適用可能な範囲内)を満たす必要がある場合があります

•規制された子会社と非規制された子会社の資本需要を満たすこと

•株式買い戻し計画に基づいて、当社の普通株の株式を買い戻したり、株式を解約して奨励したり、自社が発行した他の証券を買い戻したりする。

KKR株買い戻し計画の検討については、財務諸表の付記22“株式”を参照されたい。

資本約束

私たちの主導型投資基金を管理する合意は、一般に基金の一般パートナーがこのような基金に対して最低資本約束をすることを要求し、一般に基金が最終成約した時の総資本約束の2%~8%から様々であるが、ある基金にとっては、より高い可能性があるかもしれない、(I)より新しい戦略を追求する場合、(Ii)第三者投資家の需要が限られている場合、および(Iii)より大きな約束が私たちの主要活動業務部門の資産配置戦略と一致する場合、コア投資とアジア太平洋地域への開放を含む。

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カタログ表

次の表は、2023年12月31日までのアクティブ投資基金や他のツールに対する未納約束を示しています

			呼び出されていない 支払いを引き受ける
私募株式			(百万ドル)
コア投資ツール			$	3,066
Ascendant基金			312
ヨーロッパ基金VI			146
医療戦略成長基金II			90
アジア基金IV			84
北米基金XIII			80
次世代技術成長基金III			21
グローバル影響基金II			17
その他私募株式投資ツール			938
私募株式投資約束総額			4,754
実物資産
アジア太平洋インフラ投資家II			342
不動産パートナーアメリカIII			80
アジア不動産協力パートナー			63
不動産パートナーヨーロッパII			63
世界のインフラ投資家IV			17
その他不動産投資ツール			1,330
実際の資産総承諾額			1,895
信用と流動性戦略
機会基金II			116
アジア信用のチャンス			94
転位機会基金			69
資産ベースの金融パートナー			68
融資パートナーIV			16
ローンパートナーヨーロッパII			16
プライベートクレジット機会パートナーII			7
その他の信用と流動戦略ツール			633
総信用と流動戦略の約束			1,019
未納引受総額			$	7,668

他の約束

上述したように私たちの投資基金に対する未納承諾以外に、KKRは主に私たちの資本市場業務線の引受取引、債務融資、循環信用手配と株式銀団について契約承諾を達成した。2023年12月31日まで、このような約束総額は3億ドルに達した。

これらの額は、実際には、閉鎖または出資のいずれかを満たすか、または放棄するかどうかの条件を含む、そのような約束された契約条項に依存する、実際に全部または部分的に援助される。当社の資本市場業務は第三者と手配されており、ある場合には特定の債務取引を引き受けた際のリスクを低下させているため、2023年12月31日までの未融資約束は減少しており、第三者が資金を提供する金額を反映している。我々の主要活動業務部門の投資又は資産を購入する場合には、提供資金の金額に第三者に提供しようとする銀団金額が含まれており、実際に提供資金を必要とする金額がより少なくなる可能性がある。私たちの資本市場ビジネスラインのリスクに関するより多くの情報は、本報告の“リスク要因-当社の業務に関連するリスク-私たちの資本市場活動が私たちを大きなリスクに直面させている”を参照してください

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カタログ表

私たちは時々私たちの資本市場業務における融資、証券または他の金融商品の手配や引受に関連する様々な引受、銀団、前払い約束に資金を提供し、そのために、私たちは私たちが利用可能な信用手配の下で、私たちのすべてまたは実質的にすべての借入金可能な資金を使用することができる。私たちは一般的に、シンジケートによって第三者に提供されたり、他の方法で履行または終了されたりするため、私たちの資本市場業務のこれらの借金が迅速に返済されることを期待しているが、場合によっては、私たちは私たち自身の投資のために約束の一部を保留することを選択するかもしれない。私たちの資本市場業務リスクに関するより多くの情報は、本報告の“リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-私たちの資本市場活動が私たちを大きなリスクに直面させている”を参照してください。

課税課税協定

2022年5月30日、KKRはKKR Holdingsとの課税協定を終了したが、その日までに完了したKKR Holdings単位の交換は除外した。2023年12月31日現在、連結会社の未割引支払いに対応する4.067億ドルが財務諸表に記入されており、これは、課税契約終了前に発生したいくつかのKKRホールディングス単位が交換した現在の予想借金に対する経営陣の最適な推定である。2023年12月31日現在、設立以来、課税協定に基づいて累計支払われた現金は約7670万ドル。

配当金と株買い戻し

私たちの普通株は1株当たり0.165ドルの配当を発表し、2024年3月1日現在の2024年2月16日終値時点の普通株の登録保有者に支払います。

2023年9月15日、Cシリーズ強制的に優先株を転換可能な1株当たり流通株は自動的に1.1700株普通株に転換されたが、断片株式の代わりに現金を所持者に支払わなければならない(場合によっては)。また、会社は2023年9月15日現在、2023年9月1日までの取引終了時に保有しているCシリーズ強制転換可能優先株に1株0.75ドルの配当金を支払った。

KKR証券株式会社がKKRグループ共同会社から分配を受けた場合、交換可能証券の保有者は、KKRグループ共同会社から比例配分された株式を取得する

私たちの普通株主への配当金の発表と支払いは私たちの取締役会が全権的に決定し、私たちの配当政策はいつでも変わるかもしれません。私たちは2024年2月6日に、私たちの現在の配当政策は、私たちの普通株の保有者に配当金を支払い、年間総額は1株当たり0.7ドル(または四半期配当金は1株当たり0.175ドル)であり、配当金は2024年3月31日までの四半期業績発表時に発表されると発表した。配当を発表することは、KKRの将来の財務業績と取締役会が関連すると考えている他の考慮要素、及びKKR&Co.‘S社の登録証明書の条項と適用法律を含む、一連の要素に基づく取締役会の適宜決定権に依存する。米国連邦所得税の目的で、私たちが支払う任意の配当金(優先株の配当を含む)は、通常、米国連邦所得税の目的のために決定された米国個人株主の合格配当収入とみなされ、私たちが現在または累積している収益と利益から支払われる。未来の配当金が予想通りに行われることは保証されないし、私たちの普通株の任意の特定の配当政策が維持される保証もない。また、KKR Group Partnershipと私たちの他の子会社は、私たちの債務合意に含まれる制限を含む法律、契約、規制上の制限を申告および支払い時にも受ける可能性がある。

KKRは2015年以降、合計9190万株の普通株を25億ドルで買い戻し、1株27.32ドルの平均価格に相当する。詳細は“第2部--第5項--登録者普通株市場、関連株主事項、発行者による株式証券購入”を参照

契約義務、承諾、または事項

通常の業務の過程で、私たち(ユニバーサル大西洋を含む)は私たちの総合基金とCFEと将来の現金支払いが必要になる可能性のある契約手配を締結しました。契約には、(1)投資または他の資産の購入に資金を提供する約束(私たちの投資基金の一般パートナーとして資本約束に資金を提供する義務を含む)、または派生取引または他の担保に資金を提供する義務、(2)私たちの優先手形、二次手形および他の債務項目の下で生じる義務、(3)当社の資本市場業務の引受取引または資本の貸し出しの承諾、(4)書かれた保証書の下に生じる義務、(5)第三者管理人と締結された保険証券管理サービス契約、および(6)当社子会社の業務、運営または投資に資金を提供する約束を含む他の契約義務が含まれる。しかも、私たちは将来私たちに提起されるかもしれないクレームによってまたは負債を招くかもしれない。これらまたは負債がある以上の情報については、財務諸表の付記24“引受およびまたは事項”を参照されたい。

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カタログ表

次の表は、統合基金およびCFEが含まれていない2023年12月31日までの予想される将来の現金支払いに関する情報を示し、これらの金額を我々(ユニバーサル大西洋を含む)および私たちの合併基金およびCFEの予想される将来の現金支払いと照合した。

						期限切れの支払い
契約義務のタイプ												1-3歳						3-5年						>5年						合計する
						(ドル単位：億ドル)
資産管理
投資基金への未納約束(1)						$	7,668.0					$	—					$	—					$	—					$	7,668.0
債務義務を果たす(2)						—						35.5						575.1						7,470.9						8,081.5
債務償還義務の利子義務(3)						355.5						590.0						582.7						3,877.1						5,405.3
保証の約束をする(4)						19.9						—						—						—						19.9
ローンの約束(5)						192.3						—						—						—						192.3
購入承諾(6)						68.6						—						—						—						68.6
レンタル義務						56.0						99.8						60.5						203.3						419.6
保険(7)
保険金負債(8)						17,018.5						33,917.3						29,888.6						111,065.0						191,889.4
債務義務を果たす(9)						—						200.0						—						2,550.0						2,750.0
債務償還義務の利子義務(10)						145.0						295.0						303.0						1,623.0						2,366.0
購入とレンタルの約束(11)						58.7						88.3						54.7						363.5						565.2
KKRの全契約義務						$	25,582.5					$	35,225.9					$	31,464.6					$	127,152.8					$	219,425.8
(+)合併基金の未納引受金(12)						17,746.4						—						—						—						17,746.4
(+)合併基金、CFE、その他の機関の債務超過義務(13)						3,127.4						1,447.3						1,510.9						30,630.6						36,716.2
(+)企業不動産借款(14)						490.0						—						—						—						490.0
(+)合併基金、CFE、その他の機関の利息義務(15)						2,402.1						4,173.8						3,958.3						8,123.9						18,658.1
合併契約債務総額						$	49,348.4					$	40,847.0					$	36,933.8					$	165,907.3					$	293,036.5

(1)これらの未納の約束は、私たちが積極的に投資してくれた投資基金の各投資のために買収価格の一部を支払うための私たちが約束した金額だ。資本払込は要求時に満期となるため、上記の約束は1年以内に満期になって申告する。しかし、このような約束の規模と私たちの投資基金が投資する速度を考慮すると、上記の資本約束は数年以内に回収されると予想される。財務諸表の“-流動性需要”と付記16“債務”を参照してください。

(2)金額にはKKR及びその付属会社が発行した優先手形及び付属手形が含まれています。KFNの資産を除いて、KFNの債務はKKRに対して追加権を持っていない。

(3)これらの債務の利息債務は関連債務期限内に支払われる推定利息であり、計算時には2023年12月31日までの未返済債務は満期までに返済されないと仮定する。将来金利は、関連債務協定で規定されている変動金利や固定金利(適用など)を含む2023年12月31日までの有効金利とする。上記の額には未済債務の課税利息が含まれている。

(4)資本市場業務における融資、証券、その他の金融商品の引受に関する様々な約束を代表する。このような約束はシンジケート金額を差し引いた純額を示している。

(5)私たちの資本市場業務を代表して各種の循環信用手配の下で貸し付けの義務を負う。

(6)KKRを代表する資産管理業務部門(KFNを含む)は、様々な投資の購入に資金を提供することを約束している。

(7)ユニバーサル大西洋の他の債務は、デリバティブを持つ担保(4，510万ドル)と商業住宅ローン、他のローン手配、その他の投資への未償還約束(42億ドル)と関係があるが、これらの支払いの正確な時間を見積もることができないため、上の表には含まれていない。ユニバーサル大西洋の債務はユニバーサル大西洋以外のKKRに対して追跡権を持っていない。

(8)保険義務の保険負債には、将来の保険給付と保険口座残高の将来の義務履行に必要な金額が含まれている。表に示した金額は，このような契約での現金支払い推定数であり，将来の保険収入，死亡率，失効，更新，引き出し，経年化に関する重大な仮定を含み，実際の経験に相当する。このような仮定はまた市場成長と政策信用を含む。すべての見積もりの現金支払いは現在の価値に割引されません。したがって，全年度のキャッシュフロー総額は1919億ドルであり，2023年12月31日現在の財務諸表に記録されている1601億ドルの保険負債総額を大きく上回っている。見積もりの現金支払いは再保険の毛収入にも表示されています。用いた仮説の重要性により，提案された額は実際の結果とは大きく異なる可能性がある.

(9)期限どおりに支払うべき債務は元金の契約満期日を反映している

(10)予想を反映した将来の利息支払い。変動金利債務の将来金利(ユニバーサル大西洋循環信用手配下の借入金および二次債券を含む)は、2023年12月31日の現行金利を用いて計算されるため、将来の金利変動の影響は考慮されていない。固定金利債務の将来利息は債務の所定金利を用いて計算される。

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カタログ表

(11)第三者管理者とポリシー管理について合意した運営サービス合意を反映する.

(12)私たちの総合基金を代表する未納約束は、それぞれの基金の一般パートナーとしてのKKRの未納約束部分は含まれていない。資本払込は要求時に満期となるため、上記の約束は1年以内に満期になって申告する。しかし、このような約束の規模と私たちの投資基金が投資する速度を考慮すると、上記の資本約束は数年以内に回収されると予想される。財務諸表の“-流動性需要”と付記16“債務”を参照してください。

(13)金額には、(I)基金に85億ドルの流動資金を提供することを目的とした我々の総合基金が達成した融資計画、(Ii)我々の総合CLOが発行した債務証券253億ドル、および(Iii)基金投資、基金共同投資、およびレバレッジ投資ツールが保有する他の資産を担保とした借金29億ドルが含まれている。合併CLOエンティティが発行する債務証券は、CLOツールが保有する投資のみでサポートされ、他のKKRエンティティの資産を担保としない。レバレッジ投資ツールの借款は完全に投資ツールが保有する投資によって支持され、他のKKRエンティティの資産を担保としない。私たちの総合基金が締結した融資手配下の債務は、一般に私たちがそのような基金で比例して保有している株式に限られています。私たちの管理会社は私たちの総合基金のどんな融資計画も返済する義務がありません。

(14)KKRオフィス空間所有権に関する債務義務を代表する

(15)我々のCFE及び他の借入金の債務利息義務とは、関連債務期限内に支払うことが予想される利息であり、この利息は、2023年12月31日までの未返済債務が満期までに返済されないと仮定して計算される。将来金利は、関連債務協定で規定されている変動金利や固定金利(適用など)を含む2023年12月31日までの有効金利とする。上記の額には未済債務の課税利息が含まれている。

上表支払いには課税契約項目の契約金は含まれていません。支払いの最終額と時間はまだわかりませんから。本報告の“-流動性需要-課税すべき合意”と本報告の“リスク要因-私たちの組織構造に関連するリスク-我々は、KKRグループパートナーシップによって得られた私たちの税金属性に関連する利益の大部分を、普通株履歴を用いてKKRグループパートナーシップを交換するために何らかの元本を支払うことを要求する”を参照されたい

表外手配

通常の業務過程で生成された契約承諾および他の法律または事項を除いて、私たちはいかなる表外融資や負債もありません。

重要な会計政策と試算

公認会計原則に基づいて財務諸表を作成する際には、報告された資産及び負債額、又は有資産及び負債の開示、並びに報告の費用、資本分配に基づく収入(損失)、費用、投資収益及び所得税の金額に影響を与えるために、推定及び判断を行う必要がある。私たちの経営陣は、既存の情報、歴史的経験、その他、当時の状況では合理的な仮定に基づいて、これらの推定と判断をしていると考えています。しかしながら、これらの推定、判断、および仮定はしばしば主観的であり、変化する状況や我々の分析における変化によって負の影響を受ける可能性がある。実際の金額が最終的に推定、判断、または仮定された金額と異なる場合、実際の金額が既知の期間の財務諸表に改訂が計上される。私たちは私たちが基本的な推定、判断、あるいは仮定を変えると、私たちの重要な会計政策が重大な異なる結果をもたらすかもしれないと信じている

我々の重要な会計政策のさらなる議論については、本報告書に含まれる財務諸表の付記2“重要会計政策の概要”を参照されたい

会計基礎

私たちは、KKRグループの共同企業とその合併実体の財務業績を総合して、私たちの投資顧問、ブローカー、ユニバーサル大西洋保険会社、いくつかの未合併投資基金の一般パートナー、総合投資基金及びそのそれぞれの総合投資基金の一般パートナー、及びCFEを含むいくつかの他の実体の口座を含む。

一つの実体が合併された時、私たちは合併された実体の勘定を反映して、その資産、負債、収入、費用、投資収入、キャッシュフローとその他の金額を含めて、毛額で計算します。合併投資基金または実体は、KKR報告のKKRまたはKKR株主権益に帰属する純収入金額に影響を与えることはないが、合併は公認会計基準に基づいて報告された財務諸表に大きな影響を与えることは確かである。これは、統合エンティティの勘定は毛額に反映されているが、第三者のこれらの額のうちの割り当て可能なシェアが単一の内訳に反映されているためである。第三者が口座を占有すべき項目を記録する単行項目は総合財務状況表に非制御的権益として示し、総合経営表では非制御性権益として純収益(損失)を占めるべきである。

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カタログ表

財務諸表の列報はKKRがユニバーサル大西洋会社を買収することで顕著な業界多元化を実現したことを反映している。ユニバーサル大西洋は保険業務を経営し、KKRは資産管理業務を経営し、各業務は異なる特徴がある。そこで、KKRは“経営陣の議論と分析”の財務諸表のための2段階列報方法を作成した。KKRは、これらの単独陳述は、従来の総合陳述よりも総合財務状況および経営結果に関するより多くの情報を提供すると考えている。KKRは、ユニバーサル大西洋会社の保険負債の相対的重要性を考慮して、これらの負債はKKRの義務ではなく(これらの負債を発行する保険会社を除く)、ユニバーサル大西洋会社の保険業務を単独で報告することが適切であると考えている。従来の集約プレゼンテーションを使用する場合、KKRは、同じまたは同様のいくつかのタイトルを削除または統合することが予想され、これは、プレゼンテーションを圧縮するが、透明性を低下させる。KKRはまた，本報告財務諸表に含まれる2次列報に比べて，従来の集約列報を用いて新たな内訳は生じないと考えている

整固する

KKRは、多数決権権益または可変利益エンティティ(“VIE”)の主な受益者として制御されるすべてのエンティティを統合する。以下の議論は、統合原則の適用が我々の財務業績にどのように影響するか、および経営陣がこれらの原則を実施する過程を、重大な判断分野を含む補足情報を提供することを目的としている。当社の合併会計政策の詳細については、本報告に含まれる財務諸表の付記2“重要会計政策概要”を参照されたい

統合プロセスの一部として，KKRは，(1)あるエンティティの可変権益を持っているかどうか，(2)そのエンティティがVIEであるかどうか，および(3)KKRの参加が主な受益者となるかどうかを評価する.KKRが投資ツールに持株権を持つことの決定は、私たちの連結財務諸表の列報方式を大きく変えた。

私たちが管理する投資ツールを統合しているかどうかを評価するには、重大な判断を運用する必要がある。これらの判断は，我々が投資ツールに参加する際にも継続的に適用されるが，これらに限定されない

•私たちの管理費、付帯資本、あるいは奨励費用が可変利益を代表するかどうかを確認します。私たちが稼いだ費用がこれらの費用に必要な努力レベルと市場料率に合っているかどうかを判断します。この判断を下す際には，吾らは他の事項に加えて，第三者のそのエンティティへの投資範囲と，吾らがVIEで持っている任意の他の権益の条項を考慮する

•1つの法人エンティティがVIEになる資格があるか否かを判断し、KKRに対して可変権益を有するエンティティであるか否かを判断し、管理層は、これらのエンティティの各々がVIEになる資格があるか否かを判断し、ある場合、KKRが主な受益者であるか否かを判断する。エンティティがVIEであるかどうかの評価は通常定性的であり、これは判断が必要である。これらの判断は、(A)リスクのある持分投資が、追加の従属財務支援なしにその活動に資金を提供することを可能にするのに十分であるかどうかを決定することと、(B)持分所有者が集団としてエンティティの経済表現に大きな影響を与える決定を行うことができるかどうかを評価することと、(C)両方または複数の持分を統合すべきかどうかを決定することと、(D)持分投資家がそれが負担する吸収損失の義務またはエンティティから見返りを得る権利が対応する投票権を有するかどうかを決定することと、を含む。VIE資格を満たしていないエンティティは、通常、投票権のある利益エンティティに統合されることが評価される。投票権利益エンティティモードでは、KKRは多数の投票権権益を介してその制御されたエンティティを統合する

•KKRがVIEに重大な影響を与える可能性のある損失を負担する義務があるかどうか、あるいはVIEに重大な影響を与える可能性のある収益を獲得する義務があるかどうかをまとめる--GAAPには明確な敷居がないため、“潜在的な重大”を定義するために、判断を適用して定量的かつ定性的な要素を評価し、この敷居に到達するかどうかの結論を得なければならない。

これらの判決の変更は、法的実体の統合結論を変化させる可能性がある。

公正価値計量

公正価値とは、現在の市場条件の下で、計量日市場参加者間の秩序ある取引において資産を売却するか、または負債を移転して受信した価格を指す

GAAPは階層開示枠組みを構築し、公正価値によって金融商品を計量する際に使用する市場価格観察可能性レベルを優先順位付けした。公正価値の計量および報告された投資および他の金融商品は、公正価値を決定するための投入の観測可能性に基づいて、以下のように分類および開示される

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カタログ表

第I級

定価投入とは、計量日まで同じ資産または負債の調整されていない活発な市場オファーを指す

第II級

定価投入は活発な市場の見積もり以外の価格であり、計量日に直接或いは間接的に観察することができ、公正価値は使用モデル或いはその他の推定方法を通じて決定する。

第3級

金融商品については、金融商品が市場活動をほとんどしていない場合を含め、定価投入は観察できない。公正な価値を決定するための投入は多くの経営陣の判断や見積もりを必要とする。我々の2023年12月31日のIII級投資の推定値は、この日の秩序ある取引でこれらの投資が実現予定されている金額に対する経営陣の最適な推定値を表している。

場合によっては、公正価値を計量するための投入は、公正価値レベルの異なるレベルに属する可能性がある。この場合、公正価値体系における公正価値計量全体が属するレベルは、公正価値全体の計量に重要な最低レベル投入によって決定される。

第3段階評価方法

私たちの投資や金融商品は、私たちがコントロールできない様々な経済状況や事件の影響を受けており、これらの状況やイベントは定量化や予測が困難であり、私たちの投資の推定値に大きな影響を与え、私たちが実現した付加的な権益と投資収入に影響を与える可能性がある。しかも、金利の変化は推定値に大きな影響を及ぼす可能性がある

III級私募株式投資組合全体(コア私募株式投資を含む)には、総合投資と非総合投資基金への投資が含まれており、約60%の公正価値はちょうど50%の市場可比と50%の割引キャッシュフロー分析に基づく投資から来ている。このIII級私募株式ポートフォリオの公正価値は1%未満であり、市場比較性に基づく100%または100%割引キャッシュフロー分析に基づく投資からのものである。2023年12月31日現在、このIII級私募株式ポートフォリオについては、市場比較方法、割引キャッシュフロー法、および未定販売に基づく方法による総重みはそれぞれ39%、54%、7%であった。

第3レベル投資の推定値には固有の不確実性があり，清算後，KKRが我々の推定値に反映される価値を実現する保証はない.我々の推定値は，活発な投資市場が存在する際に使用される価値と大きく異なる可能性があり，この違いは実質的である可能性がある.我々の業務、財務業績、経営結果、評価に影響を与える可能性のある要因については、“リスク要因”および“-ビジネス環境”を参照されたい

以上のようなIII級推定値に大きな影響を与える重要な観察不可能な投入は，我々の財務諸表の付記9“公正価値計測”に含まれている。

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カタログ表

第3レベル評価プログラム

三級測定に関連する推定過程は四半期ごとに完成し、三級投資の推定値を適切な程度の一致性、監督と審査を受けることを目的としている。

III級に分類された私募株式と実物資産投資については、投資専門家は、財務と運営データの評価、会社の具体的な発展状況、比較可能な会社の市場推定値、その他の要素に基づいて初歩的な推定値を準備している。KKRは、報告期間の終了の約1ヶ月前にそのIII資産の公正価値の決定を開始し、KKRは、関連報告日に適切であることを保証するために、他の手順に従って、III級資産の公正価値の決定を保証する。このような初歩的な推定値はKKRが招聘した独立推定会社が審査し、いくつかのプログラムを実行し、KKRがすべてのIII級私募株式及び不動産投資に対する年間推定値が合理的かどうか、及びある投資以外の投資(その価値がプリセット価値のハードルより低く、合計KKR III級私募株式及び不動産投資総価値の1%未満を占める)に対する四半期推定値が合理的であるかどうかを評価する。一部の実物資産投資の推定値は完全に独立推定会社によって決定され、私たちの投資専門家が初歩的な推定値を準備する必要はなく、逆に、これらの独立推定会社は仲介人や評価会社として得られた推定情報に依存する。信用投資については、KKRは通常、III級に分類された大多数の投資の評価を支援するために独立した評価会社を招聘する。評価会社は、価値を提供し、KKRの投資専門家にこの範囲から1つの点を選択して評価を決定させるか、KKRの評価の合理性を評価するためのいくつかのプログラムを実行する。独立推定会社の任意の意見を反映した後、評価提案はKKRの評価委員会に審査·承認される。2023年12月31日現在、我々III級信用投資総価値の4%未満は、独立評価会社の参加で評価されていない。

資産管理のIII級投資について、KKRには、ポートフォリオ投資と異なる時期の間に評価原則を適用することの整合性を確保するために、会社の評価過程の調整と実施を担当するグローバル評価委員会がある。グローバル評価委員会は、私募株式(コア株式投資とある影響力投資を含む)、成長型株式(ある影響力投資を含む)、不動産、エネルギー、インフラ、信用に対する特定資産種別推定委員会の協力を得た。特定資産カテゴリの評価委員会は、それぞれの資産カテゴリのすべての第3レベルの予備評価を四半期ごとに審査·承認する責任がある。これらの評価委員会のメンバーには、各戦略の主管者や、法律、コンプライアンス、財務などの業務運営機能からの専門家を含む投資専門家が含まれており、主に投資の管理を担当していない。資産管理投資のすべてのIII級推定値も、KKRの首席財務官、最高法務官、総法律顧問、首席コンプライアンス官を含む投資専門家と業務運営機能の専門家を含む高級従業員からなる世界評価委員会の承認を得る必要がある。グローバル評価委員会が任意の意見を反映して評価を承認した場合、第III級投資の推定値および第I級および第II級投資の推定値は、KKR&Co.Inc.取締役会監査委員会に提出され、取締役会に報告される。

ユニバーサル大西洋が保有する第三級投資は定価サービス、ブローカーあるいは内部モデルに基づいて評価される。ユニバーサル大西洋は独立定価サービス及びブローカーから受け取った情報と価格に対して定量と定性分析と審査を行い、それが公正な価値の合理的な推定を代表するかどうかを確認する。これらの投資の約88%は2023年12月31日現在で外部由来で定価されており，約12%は内部モデルによる推定である。すべての内部開発のモデルに対して、ユニバーサル大西洋は使用された投入と他の仮定を分析することによって、公正な価値の合理性を確認しようとしている。このような初歩的な推定値は環球大西洋から招聘された独立推定会社がいくつかのハードルに基づいて審査を行い、いくつかのプログラムを実行し、環球大西洋の推定値が合理的かどうかを評価する。ユニバーサル大西洋会社管理職が評価を承認すると、そのIII級投資の推定値およびI級とII級投資の推定値はKKR&Co.Inc.取締役会監査委員会に提出され、取締役会に報告される。

2023年12月31日、独立評価会社(例えば適用)があるIII級投資について行うことを要求するいくつかの有限手続きを完了した後、独立推定会社は、KKR(ユニバーサル大西洋を含む)が検討したこのような投資の公正価値は合理的であると結論した。公認された監査基準によると、限られた手続きは、監査、審査、編集、または任意の他の形態の審査または証明には触れず、すべての三級投資に対して行われるものでもない。私たちは投資の公正価値を誠実に決定する責任があり、会社が実行しなければならない限られた手続きを独立して評価することは、私たちが行わなければならない相応の投資公正価値を決定する問い合わせと手続きの補充である

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カタログ表

以上のように，二次と三級投資は重大な観察不可能な投入を持つ内部モデルを用いて推定されており，これらの投資の公正価値の決定は，観察しやすい投入が存在すれば生じる価値とは大きく異なる可能性がある。追加的な外部要因は、これらの価値および随時観察可能な投入が存在する投資価値を時間の経過とともに増加または減少させる可能性があり、これは、私たちの収益および時々報告される資産および株主資本金額の変動をもたらす可能性がある。

投資公平価値の変動は、確認された権益付き金額と、資産管理会社と我々の総合基金が保有する投資で確認された投資収入金額に直接影響を与え、以下のようになる。直接及び総合投資基金を通じて直接保有及び総合投資基金を透過して保有する投資の公正価値は即時に10%下落し、直接及び投資基金を通じて保有する投資活動の純収益(損失)金額に応じて変動し、確認された権益付き金額に更に重大な影響を与え、この投資が観察可能な市場価格或いは重大な観察不可能な価格投入を有する管理層の推定値を採用して推定すると予想される。総合投資基金については、投資収入の相応の減少がKKRが純収入に占めるべき影響は一般的に上述の金額よりはるかに小さく、私たちの総合基金の公正価値変動の大部分は非持株権益に起因するため、私たちは付帯権益と貸借対照表投資の影響しか受けない。保険については，ある経営報告書により投資収益や損失を確認した資産の投資収入が減少し，KKRへの影響はGlobal Atlanticにおける我々の経済所有権利益の程度にしか達しない。

2023年12月31日現在、公認会計原則に基づいて、総投資の5%以上を占める投資は何もない。細分化市場の基礎の上で、2023年12月31日まで、資産管理細分化投資総額の5%以上を占める投資は工業富聯とPetVet Care Center、LLCを含み、価値はそれぞれ19.15億ドルと11.34億ドルである。我々のGAAPベースの投資収入と帳簿価値は、私たちが持っている上場証券に関する公開市場変動の影響を受ける可能性があり、私たちが持っている大量の新月会とBridgeBio Pharma，Inc.を含む、私たちの投資、財務業績、経営業績、評価に影響を与える可能性のある要素に関する議論は、“リスク要因”と“-ビジネス環境”、および“-非GAAP資産負債表測定基準”を参照して、私たちが部門ごとに持っている最大保有量に関するより多くの情報を理解してください。

企業合併

KKRは買収会計方法を用いて企業合併に対して会計計算を行い、この方法の下で、買収の買収価格は買収日管理層が確定した公正価値によって買収した資産と負担した負債に分配する

管理層は買収日の資産買収及び負債を負担する公正価値の決定は、当時の最適な資料に基づいて決定され、管理層自身の仮定に組み入れられ、相当程度の判断に及ぶ可能性がある。私たちは、買収日に取得された有形および識別可能な無形資産および負担された負債および買収された無形資産の使用寿命のために、公正価値を正確に分配するために、我々の最適な推定および仮定を使用する。我々が買収したいくつかの無形資産を評価する際に、重要な推定の例としては、将来予想される現金の流入·流出、将来の資金調達仮説、期待使用寿命、割引率、所得税率が挙げられるが、これらに限定されない。我々の将来のキャッシュフローの推定は、履歴データ、様々な内部推定、およびいくつかの外部ソースに基づいており、買収するために使用される基礎資産を管理するための計画および推定と一致する仮定に基づいている。我々は、資産から経済的利益が生じると予想される予想期間に基づいて無形資産の耐用年数を推定する。私たちの推定は私たちが合理的だと思うが予測不可能で本質的に不確実な仮定に基づいている。予期せぬイベントおよび状況が発生する可能性があり、そのような仮定、推定、または実際の結果の正確性または有効性に影響を与える。

所得税

所得税、当期、繰延税額残高(推定手当を含む)、課税利息または罰金、および不確定な税務状況の支出(利益)を推定する際には、重大な判断が必要である。この等判断を評価する際には，他の項目を除いて，課税収入(その等収入の性質を含む)に対応した予測を考慮し，歴史的結果から，将来の税引き前営業収入金額の仮定を盛り込む.これらの将来の課税収入に関する仮定は重大な判断が必要であり，KKRがその業務を管理するための計画や見積もりと一致する。一部の繰延税金資産は現金化される可能性が高いとは考えられない。Global Atlantic繰延税金資産のこの部分には、推定手当が計上されている。税務評価の見積もり及び/又は実際のコストの改訂は、最終的に記録された課税項目及び未確認税項目の利益(あればある)と大きく異なる可能性がある。詳細は当社財務諸表付記18“所得税”を参照されたい

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カタログ表

キー会計政策と試算−資産管理

収入.収入

費用その他

費用およびその他の費用は、主に、(I)未合併基金、CLO、他のツール、および個別に管理されている口座に投資管理サービスを提供することによって生じる管理費および奨励費、(Ii)成功した投資取引および資本市場活動に関連する取引費、(Iii)ポートフォリオ会社にサービスを提供する監督費、(Iv)特定の投資基金およびポートフォリオ会社の費用精算、および(V)相談料を含む。これらの費用は，管理プロトコルの契約条項をもとに収入を稼ぐ際に確認し，関連サービスを提供する期間と一致し，取引費については取引終了時に確認する.監督料は、初回公募株や制御権変更後に解約金を支払うことができる。これらの支払い終了は関連取引が終了したときに確認します。

承諾資本または投資資本に基づく取引費計算と管理費計算は通常適宜処理する必要がないため、重大な見積もりや判断を使用する必要はない。資産純資産に基づいて計算される管理費は投資ツール内の関連投資の公正価値に依存する。推定と仮定は，基金内関連投資の公正価値を決定する際に行われ，使用する推定方法や経済状況によって異なる可能性がある。

資本配分に基づく収益

資本分配に基づく収益(損失)は、KKRが一般パートナーを務める手配から稼いだものであり、KKRの資本権益の収益または損失、KKRに投資基金の有限パートナーから比例しない投資収益または損失を得る権利を持たせる“付帯権益”を含む

付帯権益は、基金の投資価値がその組合合意に規定されている何らかのリターン障害よりも高い場合に確認される。KKRは、基金組合契約により期間終了時に支払うべき金額に基づいて、基金がその日に終了するように、資本分配に基づく収入を確認する。したがって，確認された金額は，KKRが前期間終了時の公正価値に対して計算した関連基金関連投資の損益シェアを当時の公正価値で反映している.前述したように、観察可能な市場価格が不足している場合には計量投資の公正価値に固有の不確実性があるため、これらの推定価値は、投資に既製の市場が存在する場合に使用される価値と大きく異なる可能性があり、この違いは実質的である可能性がある

費用.費用

報酬と福祉

給与·福祉支出には、(1)賃金と賃金からなる基本現金給与、(2)福祉、(3)集資分配、(4)持分に基づく報酬、および(5)現金ボーナスの適宜が含まれる。

基本的な現金給与、福祉、繰越基金分配および株式給与を補充するために、私たちは通常、総合経営報告書に含まれる報酬と福祉支出に含まれ、主に(I)管理費と他の費用収入(奨励費用を含む)、(Ii)が付帯権益を達成し、(Iii)投資収入が年間内に稼いだレベルに基づいている現金ボーナスを支払う。自由に支配可能な現金ボーナスとして支払う金額(あれば)は私たちが裁量して決定し、現金ボーナスがないことを含めて個人や期間によって異なります。支払いが可能と合理的に推定できるようになった時、私たちは適宜現金配当を計算しなければならない。この等の配当は一般的に私たちが適宜現金配当を支払うことを決定した期間にあり、そしていくつかの要素に基づいて、手数料収入の確認、付帯権益の実現、すでに投資収入及び年内に決定したその他の要素を含む。

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カタログ表

2021年からは、資産管理部門の収入の各構成要素に百分率範囲を割り当てることで従業員の賃金を支払うことが予想される。2024年1月1日までに、私たちの資産管理部門の現在の年間収入構成と組み合わせによると、(I)費用関連収入の20%~25%、(Ii)費用関連業績収入に含まれていない、または私たちのヘッジファンド組合から稼いだ付加的権益とインセンティブ費用の60%~70%と、(Iii)投資収入とヘッジファンド組合インセンティブ費用の10%~20%を達成し、資産管理従業員を支払うことが予想されます。2024年1月からは、(I)費用関連収入の約15%~20%、(Ii)費用関連実績収入の未計上、または私たちのヘッジファンド組合から稼いだ付帯権益および奨励費用の70%~80%を使用し、(Iii)投資収入およびヘッジファンド組合インセンティブ費用の10%~20%を実現し、資産管理従業員を支払うことが予想される。このような範囲は、適用可能な資産管理区分収入構成要素に独立して適用されるため、年間計算すると、総資産管理分部収入に占める支払金額の割合は異なり、例えば、付帯権益が相対的に高いことが実現されている期間には高くなる可能性があり、付帯権益が比較的低いことが実現されている期間には低い可能性がある。私たちは、自由に支配可能な現金ボーナスを支払うかどうかを決定し、イベントが発生したときにのみ補償を支払う適用収入構成要素の割合を決定する。限られた場合を除いて、資産管理従業員に自由に支配可能な現金ボーナスを支払うことを要求する契約または他の拘束的義務は存在しない。

我々が累積補償(I)40%と43%を裁定プールに割り当てた基金が稼いだ未実現付帯権益の65%と(Ii)我々の主要活動業務線(それぞれ上記の範囲の中点にある)が純収益の15%を実現していないと仮定すると，KKR&Co.Inc.2023年12月31日現在の株主権益−普通株は我々が報告した1株25.83ドルより約1.88ドル減少し，2023年12月31日までの帳簿価値は約1.88ドル減少して1株あたり調整される。対照的に、私たちの報告書の調整後の1株当たりの価格は30.95ドルだ。

進位池分配

私たちが権益付き資金を提供するために、私たちは私たちが稼いだ実現されていることと実現されていない権益の一部をAssociates Holdingsに割り当て、私たちはこれを決算プールと呼び、私たちの資産管理従業員といくつかの他の決済プール参加者は付随的な権益分配を受ける資格がある。割り当ては2023年12月31日までAssociates Holdingsと我々の間の固定的なスケジュールによって決定されており，変動イベントが発生したときに裁定プールに割り当てるかどうかを適宜決定することはない.裁定プールに割り当てられた権益付き部分を裁定プール百分率と呼ぶ.この等金額は付随する総合財務状況表内の計上支出及びその他の負債に補償性利益共有手配として関連する権益収入とともに入金され、補償支出として入金される。権益付き収入を戻す際には，関連する移行プール分配(あれば)も回転する.したがって，このような補償費用は正負調整されており，負の調整もある.

投資ファンドは2023年12月31日現在、基金の年に応じて40%、43%、または65%に固定されている。2020年12月31日以降であるが2023年12月31日までに閉鎖された基金については，裁定プール率は65%に固定されている。2017年6月30日以降であるが2020年12月31日までに閉鎖されたすべてのファンドについては、裁定プールパーセンテージは43%に固定されているのに対し、私たちの裁定プールに貢献している古いファンドの裁定プール率は40%に固定されている。2024年1月2日から、私たちはすべての基金にこの固定パーセントを超える裁定プールパーセンテージを適用することを許可され、最大80%に達する。この書類が提出された日まで、私たちの基金は2023年12月31日までに閉鎖された裁定プールのパーセンテージに変化はありません。今回の利池パーセントの引き上げは、私たちの大多数の独立役員の承認を得て、私たちの大多数の独立役員のさらなる承認なしに、裁定プールの割合は80%以上に増加することはできません。

上述したように、私たちが記録した資産管理従業員の報酬は、費用に関連する業績収入や、私たちのヘッジファンド共同企業から稼いだ収入には含まれていない権益およびインセンティブ費用の60%~70%に相当する。2023年12月31日までの年度とそれまでのある期間では、補償記録としての金額は、これらの期間に割り当てられた裁定プールの金額よりも高い。報酬と記録された金額が上記のパーセンテージに応じて割り当てられた金額よりも高く、いずれも、私たちの資産管理従業員に対する自由可支配現金ボーナス報酬を表しています。自由に支配可能な現金ボーナス(あれば)の金額は私たちが適宜決定し、特定の従業員に現金ボーナスを全く持っていないことも含め、個人や期間によって異なる。上記の“収入-資本分配に基づく収入(損失)”と“-報酬と福祉”を参照。

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カタログ表

日没日(2026年12月31日)には，KKRはAssociates Holdingsの制御権を取得し，Associates Holdingsの有限組合合意に基づいて裁定収益の分配を決定する。日が暮れる前に、私たちの共同創設者は、Associates Holdingsの有限組合合意に基づいて、共同創設者に対する任意の利益収益分配が過去の慣例と一致する割合で行われることを前提として、利益収益の分配について自分と他の人に決定し続ける。日没日および再構成協定の詳細については、本報告書に含まれる財務諸表に添付されている1“組織”を参照されたい。

株式ベースの報酬

上述した現金ベースの報酬と収入プールの分配に加えて、従業員は、私たちの株式インセンティブ計画に基づいて持分奨励を獲得し、その大部分の奨励は、通常、付与日から3~5年以内にサービスベースの帰属を受け、いくつかは市場ベースの条件に達するかどうかにも依存する。その中のいくつかの奨励は帰属後の譲渡制限と最低保留所有権要求によって制限される。

持分に基づく奨励の発行に関する補償支出は付与日に公平価値に応じて計量される。与えられた合計公正価値を決定する際に、私たちは授出日の公正価値について判断し、特にある市場条件に基づく帰属条件を持つ制限単位に対して、その授与日の公正価値は確率分布に基づくモンテカルロシミュレーションである。これらの報酬のさらなる検討および活動については、本報告に含まれる財務諸表の付記19“株式ベースの報酬”を参照されたい。

投資収益(赤字)−投資活動の純収益(赤字)

投資活動の純収益(損失)には、我々の投資活動による実現されていない収益と損失、およびある権益法投資から得られた収入が含まれる。報告期間の投資活動の純収益(赤字)の変動は主に我々のポートフォリオの公正価値変化および投資現金化の影響を受けている。我々の投資の公正な価値および収益を確認する能力は世界金融市場の大きな影響を受けているが、グローバル金融市場は任意の特定の時期に確認された投資活動の純収益(赤字)に影響を与えている。投資を処分する際には，従来確認されていた未実現損益回転を行い，当期で相殺的に損益が実現されていることを確認した。我々の投資は公平な価値で行われているため，評価過程の投入は時間の経過とともに変化するため，時期間の変動が大きい可能性がある.我々の公正価値計量と投資公正価値の更なる討論については、上記の“肝心な会計政策と推定-公正価値計量”を参照されたい

重要な会計政策と見積もり-保険

保険金負債

保険金負債、または総称して“準備金”と呼ばれ、過去に受信された保険料または評価の一部であり、満期時に将来の保険金および契約義務を履行するために予約される。準備金と未来保険料は利息を発生させ、これらの保険料は未来の債務の支払いにも使用される可能性がある。世界一周大西洋は未来の保険証書の福祉、クレーム及びその生命保険と年金契約のいくつかの費用を支払うための準備金を確立する。

世界大西洋の埋蔵量は多くの精算仮説と予測を含むモデルに基づいて推定された。これらの仮定および予測は本質的に不確実であり、保険料、福祉、クレーム、費用、利息相殺、投資結果(株式市場リターンを含む)、死亡率、寿命および持続性のレベルおよび/または時間に関する仮定を含む重大な判断に関する。

準備金に基づく仮定は，支払政策の福祉期間に対応した経験的推定である。世界一周大西洋は少なくとも年に一回、その備蓄の十分性とこれらの備蓄に基づいている仮説を検討する。しかし、世界的な大西洋機構は実際の福祉支払いの金額や時間を正確に決定することができない。実際の経験が仮定よりも良いか等しい場合、準備金は将来の福祉および費用を提供するのに十分であるだろう。経験が仮定よりも悪い場合、将来の政策と契約義務を履行するための追加準備金が必要になるかもしれない。これは、超過給付または準備金の支払い中に、Global Atlanticな純収入から費用を計上することをもたらすだろう。

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カタログ表

ユニバーサル大西洋の大多数の有効保険証書には、利息に敏感な人寿保険証書と大多数の年金契約が含まれており、基本保険証書の備蓄は口座価値に等しい。これらの製品に対して、口座価値はユニバーサル大西洋会社を代表して、保険加入者にユニバーサル大西洋会社での預金金額を返済する義務があります。しかし、いくつかの重要な業務ブロックがあり、口座価値以外に、政策準備金も明確に計算されており、可変年金、固定指数年金、利息に敏感な人寿製品(二次保証のある製品を含む)と創業保険証書を含む

以下の報告の重要な会計推定と関連敏感性は、LDTI採用の影響を反映するために、年次報告から報告された会計推定および関連敏感性から更新された(本報告財務諸表中の付記2“重要会計政策概要”参照)

市場リスク収益

市場リスク利益とは、保険加入者に保護を提供し、非名義資本市場リスクの保護から保護し、またユニバーサル大西洋を非名義資本市場リスクの契約或いは契約特徴に暴露させることである。市場リスク福祉は、固定年金および可変年金製品のいくつかの契約的特徴を含み、保険加入者に対する最低保証、例えば、最低死亡福祉(GMDB)、保証最低抽出福祉(GMWB)、および長期介護福祉(上限は口座価値のリターンの倍または2倍)を含む。

ユニバーサルアトランティック社のいくつかの可変年金及び固定指数年金契約は、口座残高がゼロに減少しても、死亡時に得られる弔慰金が所定の最低金額を下回らないことを保証するGMDB機能を含む。この金額は、契約に支払われた純預金、特定の金利で蓄積された純預金、契約周年日の最高歴史口座価値、あるいはこれらの値の組み合わせに基づいている。GMDBが死亡時の経常口座価値より高ければ、ユニバーサル大西洋は差額に等しいコストが生じるだろう。

全世界大西洋会社は固定指数年金と可変年金契約を発行し、最低引き出し機能を保証する。GMWBはオプションの福祉であり、契約所有者はその福祉基盤の中で最大金額を毎年抽出する権利がある。

一度行使されると、生活福祉機能は年金加入者に最低限の終身収入保障を提供する。保険加入者の年収福祉は一般的に年抽出率に福祉基数を乗じて計算される。福祉基数は保険証書で定義され、通常は初期保険料であり、任意の部分を減算して抽出し、定義されたパーセンテージ、式または指数積分によって増加する。どんな生活救済金もまず口座価値から差し引かれる。ユニバーサル大西洋会社は口座価値がゼロに達した後も借りたいかなる超過生活福祉を支払うことを担当しています。

これらの福祉の最終コストは、保険加入者、引き出し、利益利用を含む市場リターンレベルと契約保証レベル、および保険加入者の行動に依存するだろう。ユニバーサル大西洋の固定指数年金製品については、コストはまた、最終コストに影響を与えるいくつかの非保証条項を含み、例えば、ユニバーサル大西洋は毎年再設定されたクレジット金利の上限を自ら決定することができる

詳細については、財務諸表の付記17“政策負債”を参照されたい。

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カタログ表

純市場リスク負債残高は2023年12月31日現在で合計11億ドル。2023年12月31日現在、固定指数年金の市場リスク福祉負債残高は8.683億ドル、可変年金と他年金の負債残高は2.385億ドルである。金利、特定ツール信用リスク、株式市場価格、期待死亡率及び予想繰出額の仮定変化による純市場リスク収益負債残高の増加(減少)の概要を表に示す。このような敏感性は、このような残高を測定する際に使用される任意の他の仮定または考慮された項目の変化を考慮することなく、このような変化の直接的な影響のみを考慮する。

						2023年12月31日まで
						固定指数年金						他にも
(千ドル)
てんびん						$	868,268					$	238,469
仮説の変化：
+50ベーシスポイントの金利						(133,210)						(52,782)
-50ベーシスポイントの金利						149,220						58,690
+50ベーシスポイント-ツール固有のクレジットリスク						(127,981)						(28,591)
-50ベーシスポイント-ツール固有のクレジットリスク						142,883						31,460
+10%の株式市場価格						(46,934)						(53,674)
-株式市場価格の10%						28,964						60,217
予想死亡率の95%は						41,872						7,144
予想死亡率の105%は						(39,435)						(6,395)
予想降伏の90%は						24,283						3,721
降伏予想の110%						(23,102)						(3,591)

注：市場リスク収益負債残高の仮定変化は関連ヘッジの影響を反映していない。

公正価値オプションで計上された保険負債

グローバル大西洋会社が提供し負担する可変年金契約は契約者にGMDBを提供した。このような福祉的な負債は保険負債に含まれている。Global Atlanticは、2023年12月31日現在3.54億ドルの特定の可変年金契約の負債を測定するために、公正な価値オプションを選択する。公正価値は，死亡弔慰金の現在値からGMDB費用を差し引いた現在値で計算し，1，000種類のリスク中性案を採用した。ユニバーサルアトランティック社は、米国債金利と総合財務諸表中の特定ツールの信用リスク調整を用いてキャッシュフローを割引している。これらの福祉負債の変化は、総合業務報告書の保険給付とクレームに含まれている。

2023年12月31日現在，公正価値オプションを用いた可変年金総額は3.54億ドルである。金利、特定ツールの信用リスク、株式市場価格、期待死亡率と期待退職額の仮定変化により、公正価値オプションを使用した可変年金準備金の増加(減少)を次の表に示す。このような敏感性は、このような残高を測定する際に使用される任意の他の仮定または考慮された項目の変化を考慮することなく、このような変化の直接的な影響のみを考慮する。

						2023年12月31日まで
						可変年金
(千ドル)
てんびん						$	354,001
仮説の変化：
+50ベーシスポイントの金利						(22,535)
-50ベーシスポイントの金利						24,425
+50ベーシスポイント-ツール固有のクレジットリスク						(15,046)
-50ベーシスポイント-ツール固有のクレジットリスク						15,613
+10%の株式市場価格						(17,354)
-株式市場価格の10%						20,139
予想死亡率の95%は						(5,538)
予想死亡率の105%は						5,284
予想降伏の90%は						1,200
降伏予想の110%						(1,173)

注：負債残高の仮定変化は、関連するヘッジファンドの影響を反映していない。

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カタログ表

未来の保険加入者の利益に対する責任

将来の保険料利益の負債、すなわち保険加入者または代保険者に支払われる推定将来保険料利益の現在値と、いくつかの関連費用は、保険加入者から徴収された推定将来純保険料の現在値を減算し、保険料収入を確認する際に計上しなければならない。負債は死亡率、ミス、費用を含む現在の仮定を用いて推定される。これらの現在の仮定はユニバーサル大西洋会社の歴史経験、業界データとその他の要素を考慮した判断に基づいており、四半期ごとに更新され、負債の今期の変化は総合損益表で福祉支出の単独構成部分として確認されている

2023年12月31日現在、再保険を差し引いた将来の保険給付の負債総額は86億ドルで、このうち年金商品の支払いに関する負債は82億ドル、人寿や他の保険製品の負債は3.934億ドル。下表には，金利，信用利差，期待死亡率，予想自首とミスの仮定変化による増加(減少)をまとめた。このような敏感性は、このような残高を測定する際に使用される任意の他の仮定または考慮された項目の変化を考慮することなく、このような変化の直接的な影響のみを考慮する。

						2023年12月31日まで
						年金を支出する						生活や他の
(千ドル)
てんびん						$	8,156,842					$	393,355
仮説の変化：
+50ベーシスポイントの金利						(149,006)						(127,657)
-50ベーシスポイントの金利						160,612						137,622
+50ベーシスポイントのクレジット利益						(121,028)						(130,025)
-50ベーシスポイントのクレジット利益						125,780						135,004
予想死亡率の95%は(1)						54,650						30,024
予想死亡率の105%は(1)						(51,862)						(28,586)
予想降伏/ミスの90%						—						(2,209)
降伏/ミスの110%を期待する						—						1,790

注：将来の保険権益負債の仮説変動は、関連ヘッジの影響を反映していない。

(1)障害保険終了の減少額も含めて

年化、死亡、または他の保険福祉の追加責任：失効保証なし

ユニバーサル大西洋は有効な利息敏感型生命保険契約を持っていて、保険加入者に二次保証を提供します。契約の二級保証要求を満たしていれば、基本保険口座の価値がゼロであっても、保険証書は有効を維持することができる。世界一周大西洋が直面している主要なリスクは、これらの保険証書によって徴収された保険料と、環球大西洋が保険料から稼いだ投資リターンと一緒に、最終的に保険加入者の福祉及びこれらの保険証書の発行と管理に関連する費用を支払うのに十分ではないことである。世界大西洋はこのような保証と関連された追加的な備蓄を持っている。

二次保証を有する利息感受性人寿製品に関連する追加準備金の計算方法は、上記の“-キー会計政策および推定−保険−保険負債-市場リスク収益”に記載された方法と同様である。これらの二次保証に関連する費用は、期間毎に再推定された契約有効期間内に計算準備金およびその後に解放された準備金によって確認される。準備金は一連の経済シナリオの評価に基づいて計算され、異なる環境下で発生する可能性のある債務変化を組み込む。準備金の変化は連結業務報告書の保険給付とクレームに含まれる。

2023年12月31日現在、感利子型人寿追加負債残高は合計71億ドル。金利に敏感な生命保険追加負債残高が金利、権益市価、年間権益増加、期待死亡率及び期待退職額の仮定変化によって増加(減少)した場合を以下の表に概説する。この敏感性を考えると

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カタログ表

このような変動の直接影響は，利息に敏感な寿命期間無過失担保負債残高の計測に用いられる任意の他の仮定や考慮された項目が変化しないに限られる。

						2023年12月31日まで
						利子に敏感な生活
(千ドル)
てんびん						$	7,053,847
仮説の変化：
+50ベーシスポイントの金利						520
-50ベーシスポイントの金利						(521)
+10%の株式市場価格						(637)
-株式市場価格の10%						(1,094)
年間配当金成長率は1%低下						(3,478)
予想死亡率の95%は						(30,855)
予想死亡率の105%は						30,464
予想降伏の90%は						22,504
降伏予想の110%						(21,422)

注：利息敏感型人寿追加負債の経年化、死亡または他の保険福祉残高に対する仮定変化は、関連するヘッジの影響を反映していない。

保険金負債と源泉徴収資金の埋め込みデリバティブ

ユニバーサル大西洋の固定指数化年金、可変年金と指数化万能人寿製品は株式指数化特徴を含み、これらの特徴は組み込み式派生商品と考えられ、公正な価値で計量しなければならない。

Global Atlanticは指数付け口座価値成長率としてオプション予算を用い，埋め込み導関数を将来予想収益が予想収益を超える現在値と計算した.また、派生商品を埋め込む公正な価値は、ユニバーサル大西洋債務の特定のツール信用リスク(すなわち、ユニバーサル大西洋の債務と自分の信用リスク)を反映するために減少する。

金利、未来指数信用、ツールに特定の信用リスク、予想される引き出しと払い戻し活動及び固定指数年金と金利敏感型人寿製品の死亡率の変化は埋め込まれた派生商品の価値に重大な影響を与える可能性がある。

デリバティブ固定指数年金の推定値を埋め込む

固定指数化年金契約は保険加入者が固定金利収益率或いは市場指数化策略を選択することを許可し、このような策略の下で、利息は指数の表現、例えばS指数或いはその他の指数に基づく。市場指数付け戦略は埋め込みデリバティブであり，コールオプションに類似している.派生ツールに埋め込まれた公正価値は、予想される保証契約価値が予想される最低保証契約価値を超えることによる利益の現在値で計算される。保険契約価値の予測は、期待指数信用、将来の株式オプションコスト、変動性、金利、および保険加入者の行動に対する仮定を含む未来の保険契約の増加に対する仮定に基づく。最低保証契約価値の予測には，保険契約者の行動に対する同じ仮定があり，保険契約価値を予測するための仮定と同じである.埋め込まれた派生キャッシュフローは無リスク金利を用いて割引を行い、金利はユニバーサル大西洋会社自身の信用格付けとリンクする特定のツールの信用リスクを増加させる

組み込みデリバティブの評価−金利感受性型人寿製品−

金利敏感型生命保険製品は、保険加入者の口座価値がある株式指数の表現によって増加することを許可し、これはコールオプションのような埋め込みデリバティブを招いている。この指数に関する内嵌デリバティブは主契約から分離され，公正価値に応じて計測される.埋め込みデリバティブの推定値は，将来の期待収益が期待保証収益を超える現在値であり，オプション予算を指数化口座価値成長率，保証金利を保証口座価値成長率とする.現在値は，推定値日または発行日に基づいて決定される割引率曲線および仮定したミス率と死亡率である。割引率は予測された国庫率に等しく、ユニバーサル大西洋会社自身の信用格付けにつながる特定のツール信用リスクが増加する。割引率や他の仮定(たとえば利差や/またはオプション予算)の変化は，埋め込まれたデリバティブに大きな影響を与える可能性がある.

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カタログ表

改正された共同保険や源泉徴収基金に派生商品の推定値を埋め込む

ユニバーサル大西洋の再保険協定には、修正された共通保険と、差し押さえられた基金との共同保険手配が含まれており、その中には、指定されたポートフォリオにおける割譲会社のリターン比率に基づく見返りを要求する条項が含まれている。抑留された応収または対応資金のリターンは保証保険契約と明確かつ密接な関係がないため、これらの契約は公正な価値で計量された埋め込みデリバティブを含むとみなされる。世界一周大西洋は同時に資産の金利と信用リスクに直面している。割引率や他の仮説の変化は，このような埋め込みデリバティブに大きな影響を与える可能性がある.派生ツールを組み込んだ公正価値は、総合財務状況表上の受取利息事前提出資金と利息項目事前提出資金に計上される。デリバティブを組み込んだ公正価値変動は，総合経営報告書に投資に関する純収益(損失)を計上する。

2023年12月31日現在、固定指数年金のデリバティブ負債残高は合計36億ドル、利子敏感型生命保険残高は合計4億583億ドル。金利、信用利差、株式市場価格の仮定変化により、固定指数年金と指数万能生命保険埋め込みデリバティブの増加(減少)をまとめて次の表に示す。このような敏感性は、このような残高を測定する際に使用される任意の他の仮定または考慮された項目の変化を考慮することなく、このような変化の直接的な影響のみを考慮する。

						2023年12月31日まで
						固定指数年金						利子に敏感な生活
(千ドル)
てんびん						$	3,587,371					$	458,302
仮説の変化：
+50ベーシスポイントの金利						(67,424)						(3,939)
-50ベーシスポイントの金利						71,503						4,106
+50ベーシスポイントのクレジット利益						(85,038)						(3,939)
-50ベーシスポイントのクレジット利益						88,802						4,106
+10%の株式市場価格						455,208						42,210
-株式市場価格の10%						(376,313)						(87,422)

注：市場リスク収益負債残高の仮定変化は関連ヘッジの影響を反映していない。

2023年12月31日現在、修正された共通保険または源泉徴収基金が手配した埋め込みデリバティブ残高は25億ドルの純資産(8870万ドルの源泉徴収利息と(24億ドル)の源泉徴収資金利息対応)である。固定指数年金および金利感受性型人寿製品にデリバティブツールが含まれており、金利および投資信用金利差の仮定変動により増加(減少)した場合の要約は次の表に記載されている。このような敏感性は、このような残高を測定する際に使用される任意の他の仮定または考慮された項目の変化を考慮することなく、このような変化の直接的な影響のみを考慮する。

						2023年12月31日まで
						利子控除による受取金の埋め込み誘導ツール						利子前払資金の埋め込みデリバティブ
(千ドル)
てんびん						$	88,661					$	(2,447,303)
仮説の変化：
+50ベーシスポイントの金利						(16,738)						(1,014,317)
-50ベーシスポイントの金利						22,577						1,096,853
+50ベーシスポイントの投資信用利益						(38,815)						(879,367)
-投資信用利回りが50ベーシスポイント悪い						38,815						961,903

付記：前払資金、売掛金及びデリバティブ残高を内包する仮説変動は、関連ヘッジ資金又は取引資産の影響を反映せず、関連ヘッジファンド又は取引資産は事前引き出し資金の利息をサポートする。

最近発表された会計公告

最近発表された会計声明の全面的な議論については、財務諸表に付記されている2“重要会計政策の概要”を参照されたい。

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カタログ表

プロジェクト7 A。市場リスクの定量的·定性的開示について

私たちの市場リスクへの開放は主に投資公正価値の変動に関連しており、これらの変動が私たちの管理費、付帯権益と投資活動の純収益に与える影響を含む。投資の公正価値は投資価値、外貨為替レート、金利の変化によって変動する可能性がある。また、金利変動は、変動金利クレジットツールから得られた利息収入に悪影響を及ぼす可能性があり、変動金利債務に支払われる利息金額にも影響を与える可能性がある。ユニバーサル大西洋はその保険負債を通じて金利、信用利差と株価の市場変動に対して実質的な開放があり、その中の多くの負債の構造は市場レベルの変化、その投資組合とヘッジ計画に対する開放である。本節で提供するクォンタイズ資料は，経営陣が適切と考える見積りと仮説を用いて作成した.これらのリスクで想定される不利な変動の実際の影響は，以下に示す額と大きく異なる可能性がある

取締役会はKKRの監督と全面的な管理を担当している。私たちの取締役会には5つの常設委員会があります：監査委員会、リスク委員会、紛争委員会、指名とコーポレートガバナンス委員会、実行委員会です。KKR&Co.S取締役会またはその委員会の詳細を知るためには、“第3部--第10項：取締役、役員、および会社管理--取締役会委員会”を参照されたい

市場リスク管理

資産管理

私たちの主な活動業務部門の資本を投資や取引に使用する場合、上級従業員からなる貸借対照表委員会は、私たちの連合席執行議長、私たちの連合席最高経営責任者、および財務責任者を含み、投資または取引を行う前に承認しなければならない。委員会は他の上級従業員に特定の投資や取引を承認することを許可したが、委員会が決定した最大の約束規模または他の制限を守らなければならない。また、同委員会は、KKR資本構造、流動性、貸借対照表構成の活動を監督管理している。

私たちの資本市場業務のある証券取引は、リスク許容度制限、資本要求の監督、及び1つ以上の委員会の審査と承認を遵守し、“取引法”に基づいて経営者に適用される規則に適合しなければならない。私たちの資本が職務調査後に資本市場取引を約束した時、このような取引は資本市場引受委員会の審査と承認を経なければならない。このような取引はまたリスク許容度によって制限される。例えば、リスク許容度制限は、過度の集中とリスクの開放を回避するために、1つの会社または1つの取引タイプに対して可能な投資レベルを決定する。資本管理要求はまた、資本市場業務が資産、負債とある表外項目の数量化測定に基づいて行うことができる証券引受規模を制限した。総貸借対照表リスクおよび取引のために配置された資本は、上述した貸借対照表委員会によって継続的に監視される。

私たちが基金投資家のために投資する基金および他の投資ツールについては、KKRは、取引を適用された投資委員会またはポートフォリオマネージャーの審査および承認を受けることによってリスクを管理し、その後、ポートフォリオ管理委員会(または他の指定された上級従業員)によってこれらの投資を定期的に監視する。投資を行う前に、投資専門家は、職務調査におけるリスクを識別し、商業、金融、法律、規制問題、財務データ、その他の特定の投資に関する情報などを評価するために努力している。投資チームは、投資およびその決定されたリスクを投資委員会またはポートフォリオマネージャーに提出し、投資委員会またはポートフォリオマネージャーは、すべての投資を承認しなければならない。投資が行われた場合、ポートフォリオ管理委員会(または他の指定された上級従業員)は、私たちの投資専門家と協力して、投資を継続的に監視することを担当する。

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カタログ表

保険

ユニバーサル大西洋のホールディングスTGAFGの取締役会はすでにリスク委員会を設立し、ユニバーサル大西洋の市場リスクを主に監督している。このリスク委員会はユニバーサル大西洋会社のリスク選好原則を採用し、これらの原則はユニバーサル大西洋会社企業リスク管理計画の基礎を構成している。リスク選好原則は、(1)最悪の現代経済周期に較正された圧力シナリオを反映した場合に保険加入者への義務を履行するために、十分な資本および流動性資源を維持することを求めることによって、保険契約者を保護することと、(2)不利な市場条件下で優位な地位を維持することによって価値を実現することと、(3)特許経営権価値に悪影響を及ぼす可能性のあるリスクを識別および費用効果的に管理することによって特許経営権を保護することと、を含む。グローバル大西洋企業リスク管理計画は正式に金融と非金融リスクを審査し、リスク管理制御を構築する。全世界大西洋会社は全体、法人実体と製品に基づいてリスクを監視し、金融と保険、投資、ヘッジ管理、運営と法律、コンプライアンスと監督管理リスクを含む異なる要素をモニタリングし、そのリスクがまだ既定のリスク限度と許容度内にあることを確認する。

ユニバーサル大西洋ヘッジプログラムの議論については、“-保険部門市場リスク-ヘッジプログラム”を参照されたい

一般経営リスク管理

資産管理

KKRには、我々の資産管理業務および運営機能部門の上級従業員からなるリスク·運営委員会があり、その中には、我々の最高財務官、首席運営官、最高法務官および総法律顧問、首席コンプライアンス官、KKR資産管理業務およびグローバル大西洋会社からの他の上級従業員が含まれている。リスク·運営委員会はKKRの運営と企業リスク管理に集中している。この委員会は、世界的な紛争とコンプライアンス委員会を含む、私たちの業務リスクの監視に専念する他の様々な委員会の助けを得た。同委員会は、規制、ネットワーク、運営、地政学的、名声リスクなどを含む最も重大な運営と商業リスクに集中している

KKRには、私たちの資産管理業務および運営部門の上級従業員からなるグローバル紛争·コンプライアンス委員会があり、その中には、私たちの最高財務官、最高法務官、総法律顧問、首席コンプライアンス官が含まれています。グローバル紛争およびコンプライアンス委員会は、特定の取引に関連する紛争、およびKKRおよびその様々なビジネス全体活動に関連する潜在的な衝突を含むが、これらに限定されないKKRビジネスにおいて起こりうる新しいまたは潜在的な利益衝突に注目する。その委員会はまた特定のコンプライアンス事項を検討して監視する。

KKRの技術·情報セキュリティ委員会は、情報セキュリティ、業務中断、詐欺に関連するリスクを含むグローバル技術リスクの審査·監視を担当している。この委員会がネットワークセキュリティリスクを監視する上での役割のさらなる情報については、“プロジェクト1 C--ネットワークセキュリティ”を参照されたい

また，KKRには，我々の資産管理業務や運営部門の上級従業員からなる他の委員会があり，我々の業務の潜在リスクを考慮する責任がある。

保険

TGAFG取締役会はユニバーサル大西洋会社の業務と運営を監督·全面的に管理する。TGAFG取締役会のメンバーは私たちの連合席最高経営責任者の一人を含む。ユニバーサル大西洋に対する監督管理に協力するため、TGAFG取締役会は監査、リスク、投資、運営と技術、指名と管理、報酬と特別取引審査委員会を設立した。

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カタログ表

資産管理細分化市場リスク

以下にKKR資産管理業務の重大な市場リスクの開放について検討する。

価値変動を公平に承諾する

2023年12月31日まで、私たちの投資の大部分は公正な価値で報告されている。投資公正価値の純変動は、我々の総合経営報告書における投資活動の純収益(損失)に影響を与える。2023年12月31日までに保有している投資に基づいて、投資公正価値が直ちに10%低下することは、通常、投資活動の純収益(損失)金額に応じて変化し(付帯権益がより顕著な影響を受ける可能性がない限り)、投資が観察可能な市場価格を使用するか、重大な観察不可能な価格投入を有する管理層推定値を使用して推定されると予想される。公正価値変動の大部分は非持株権益に起因するため、著者らは付帯権益と貸借対照表投資の影響を受けるだけであり、著者らの管理費用が受ける影響は比較的に小さいため、投資収入の相応の減少がKKR&Co.会社が純収入を占めるべき影響は通常上述の額よりはるかに小さい。このため、以下の量子化情報は、以下に示す各収入源の減少がKKR&Co.Inc.控除前の純収入に及ぼす影響を表す。連結業務報告書内の個別項目への実際の影響が以下に示す額と異なるのは、(1)ある投資基金と非正規実体の合併により管理費と付帯権益が廃止されたこと、(2)ある投資基金と非正規実体が合併されたため、投資活動の純収益(赤字)の合計総額であるからである。

2023年12月31日までの投資公正価値に基づいて、他の要素によって相殺されなければ、投資公正価値が直ちに10%低下すると仮定すると、KKR&Co.社の2023年までの所得税前の純収入が低下すると推定され、原因は以下の項目の減少を含む

			2023年12月31日
			管理費						権益付き、精算池配分後の純額を差し引く						一般パートナー資本利息を含む投資活動の純収益/(損失)
			(千ドル)
投資公正価値が10%低下したと仮定する(1)			$	50,011		(2)			$	902,575		(3)			$	1,831,293		(3)

(1)投資公正価値がすぐに10%低下すると仮定すると、奨励費用を稼ぐ能力にも影響を与える。私たちの奨励費用の大部分は払い戻しの影響を受けないため、公正価値の10%の低下は、通常、予想に基づいて奨励費用がないことを確認し、純収益がこのような奨励費用を稼ぐ可能性のある数年前より低いことを招く。

(2)代表管理費の経年化が減少した。

(3)減少は私たちの四半期の運営報告書に影響を及ぼすだろう。付帯権益については，本分析の目的のために報酬を優先する影響は無視される.

管理費

私たちの私募株式および不動産業務部門の管理費は、通常、“-事業-私たちの業務-私募株式”および“-事業-私たちの業務-実資産”に記載されているように、基金承諾または投資の資本金額に基づいて計算される。したがって、投資公正価値の変動は、私たちが私募株式と不動産基金で受け取る可能性のある費用に大きな影響を与えないだろう。私たちのインフラ基金の管理費は基金の資産純資産に基づいて計算され、場合によっては基金の余剰約束から管理費を稼ぐこともある

私たちの信用および流動策略ビジネスラインの場合、管理費は、通常、私たちの信用および流動ポリシービジネスライン内のいくつかの基金の管理費は、投資の資本額に基づいて計算されるが、管理費は、通常、この特定の期間における基金の平均資産純資産値に基づいて計算される。私たちのCLOツールについては、管理費はツールの担保によって計算される。担保は投資の額面と手元の現金に基づいている。

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カタログ表

管理費が基金投資の純資産額に基づいて計算される場合、私たちが受け取る可能性のある費用金額は、基金投資の公正価値変化の影響に比例する。私たちの純資産額に基づく管理費の割合は既存の基金の数とタイプに依存する。2023年12月31日までに、適用基金の純資産額に基づいて確認された基金管理費は約17%である。

公開取引証券

私たちの投資ツールとKKRの貸借対照表は、その主要な活動業務ラインを通じて、証券上場企業へのいくつかの投資を持っていることを含む。証券の市場価格は変動する可能性があり、私たちがコントロールできないいくつかの要因で変動する可能性がある。これらの要因には、このような会社又はその所在業界の他の会社の四半期及び年度業績の実際又は予想変動、販売可能な追加証券に対する市場の見方、全体的な経済、社会又は政治発展、業界状況、政府規制の変化、経営業績と証券アナリストが予測するレベルとの差、証券市場の全体的な状況及びその他の重大な経営陣の変動、再融資、買収及び処分が含まれる。また，我々の大部分の投資は証券未公開取引のポートフォリオ会社への投資であるにもかかわらず，これらの個人保有投資の価値も変動する可能性があり，我々のIII級投資は市場比較分析を用いてある程度評価されているからである.したがって、上記証券公開取引のポートフォリオ会社が制御できない類似要因により、これらのIII級投資の価値は市場価格に応じて変動する可能性がある。本報告の“リスク要因”部分と“経営層の財務状況と経営結果の検討と分析--ビジネス環境”を参照されたい

為替レートリスク

私たちの投資ツールとKKRの貸借対照表はドル以外の通貨建ての投資を持っています。これらの投資は、投資価値が投資通貨と投資通貨との間の為替レート変化の影響を受けるというリスクに直面している。しかも、私たちの管理費の一部は非ドル通貨で価格されている。私たちの政策は、外貨オプションと外貨長期契約を使用して、相当数の資本が人民元建て通貨以外の通貨に投資した場合の将来の為替変化のリスクを減らすために、ヘッジ技術を採用することでこれらのリスクを全体的に低下させることである

私たちの為替リスクの主な開口は、ドルと私たちが投資する他の通貨(ユーロ、ポンド、円などを含む)との間の為替価値の変動に関連し、外国為替ヘッジ戦略の影響を差し引く。以下の量子化情報は、以下に示す各収入源の減少がKKR&Co.Inc.所得税控除前の純収入に及ぼす影響を表す。業務表内の個別項目への実際の影響が以下に示す額と異なるのは、(1)ある投資基金合併により付帯権益を除去すること、(2)ある投資基金とCLOツールの合併による投資活動純収益(損失)総額であるからである

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カタログ表

2023年12月31日までに、ドルと私たちが投資するすべての主要外貨との間の為替レートが直ちに10%(すなわちドルのこれらの外貨に対する価値上昇)を低下させると仮定すると、KKR&Co.Inc.2023年までの所得税の純収入の低下を招き、外国為替ヘッジ戦略の影響を差し引いて、他の要素によって相殺されなければ、

												2023年12月31日
									権益付き、精算池配分後の純額を差し引く						一般パートナー資本利息を含む投資活動の純収益/(損失)
												(千ドル)
外貨とドルの為替レートが10%下がると仮定します(1)												$	188,785		(2)			$	379,599		(2)

(1)ドルと私たちが投資するすべての主要外貨との為替レートが直ちに10%低下したと仮定すると、私たちの管理費や奨励費に実質的な影響を与えないと予想される。私たちは報酬費用を得る権利がある資金の大部分はドルで価格を計算している。しかも、私たちが非ドル通貨で価格を計算する管理費は一般的にヘッジされる。

(2)減少は私たちの四半期の運営報告書に影響を及ぼすだろう。付帯権益については，本分析の目的のために報酬を優先する影響は無視される.

金利リスク

投資の価値評価

信用市場の変化、特に金利の変化は、投資推定値、特に私たちのIII級投資に影響を与え、相殺結果が生じる可能性があり、具体的には使用する推定方法に依存する。例えば、我々は通常、我々の投資の公正な価値を決定する方法の1つとして、割引キャッシュフロー分析を使用しており、これらの投資は容易に観察される市場価格を有していない。適用金利が上昇すれば、割引キャッシュフロー分析によると、これらのポートフォリオ社の仮定資本コストは増加すると予想され、他の要因によって相殺されなければ、その影響はその推定値に悪影響を与える。逆に、他の要因によって相殺されなければ、金利低下はあるポートフォリオ会社の推定値に積極的な影響を与える可能性がある。このような影響は大きいかもしれないが、これは金利変化の幅に依存する。場合によっては、割引キャッシュフロー分析および私たちが使用する別の主要な方法である市場倍数法から得られる推定値は、異なる結果および相殺結果を生じる可能性がある。例えば、金利低下がキャッシュフロー割引評価に与える積極的な影響は、市場倍数推定方法の負の影響を相殺し、市場価格が観察しやすい投資よりも小さい価値低下を招く可能性がある。最後に、通貨刺激および経済停滞に関連する低金利も、比較的高いリターン資産の需要が増加し、供給が減少するため、すべての投資の期待リターンに負の影響を与える可能性がある

利子収入

私たちは、CLOを含むいくつかの合併投資ツールと、変動金利に基づいて利息収入を生成するクレジット投資を持っています。私たちは収益を生み出す投資に関する金利リスクに直面しています。私たちと私たちの総合投資ツール(CLOを含む)が持っている信用投資のかなりの部分は変動金利によって収入を稼いでいるからです。金利収入を確認するための可変金利低下100ベーシスポイントがKKR&Co.社の純収入に与える影響は大きくないと予想されるが、この低下の大部分は非持株権益とCLO第三者手形保有者によるものである

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カタログ表

利子支出

私たちおよびいくつかの総合投資ツール(CLOを含む)には債務責任があり、循環信用プロトコル、いくつかの投資融資スケジュール、およびCLOツールが発行した債務証券(変動金利による利息)を含む。これらの金利の変化は、CLOを含めて、私たちの総合投資ツールに影響を与え、支払わなければならない利息金額に影響を与えるだろう。総合投資ツールとCLOについては、利息支出を確認するための可変金利が100ベーシスポイント増加すると仮定してKKR&Co.社が純収入を占めるべき影響は大きくないと予想されるが、この増加の大部分は非持株権益と第三者CLO手形保有者によるものである。KKRが保有しているが総合投資ツールやCLOにない債務については，2023年12月31日現在，KKRは未償還債務があり，元金総額は約258.5ドルであり，変動金利で計上されている。私たちの政策はリッジ技術を使用することで、金利交換の使用を含めてこれらのリスクを低減することだ。金利ヘッジ策の影響を差し引くと，利息支出を確認するための可変金利は100ベーシスポイント増加すると仮定しており，KKR&Co.社の純収入への影響は大きくないと予想される。

信用リスク

我々は、取引相手がこのような合意条項を満たすことができない場合にリスク要因が存在する各種金融サービスや取引を規定する各種金融サービス及び取引協定の締約国である。このような合意で、私たちはこのような取引相手の支払いまたは他の方法で履行することに依存する。私たちは通常、私たちと金融取引を行う取引相手を信頼の良い金融機関に制限することで、私たちのリスクを下げるために努力しています。また、市場事件により、金融機関からの融資が不確定である可能性があり、これらの融資市場に参入できない可能性がある。

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カタログ表

保険細分化市場リスク

以下は，我々がユニバーサル大西洋を介して行っている保険業務の重大な市場リスクについての議論である。

ヘッジ計画

市場リスクを管理するために、ユニバーサル大西洋は主に金利と株価変動からの経済影響の軽減を求め、会計と資本影響を考慮しながらヘッジ計画を構築した。環球大西洋の固定指数年金と利息敏感型生命保険証書に対して、環球大西洋は一般的に静的ヘッジを使用して、主に埋め込まれた派生商品の残高変化によるリスクの開放を相殺することを求めている。ユニバーサル大西洋の可変年金保険証書に対して、ユニバーサル大西洋は通常、ユニバーサル大西洋が保険加入者に提供する保証価値変化に対する動態的なヘッジのリスクの開放を求めている。環球大西洋の機構ルートや戦略買収の特定再保険あるいは他の取引を背景に、ユニバーサル大西洋もヘッジファンドを行い、短期市場リスクを目標資産の経済的価値に制限することを目的としている。ユニバーサル大西洋も時々ヘッジ契約を締結し、金利或いは信用利息差の変動による一般口座の資産価値変動或いは純投資収入変動による波動性を制限し、同時に経済影響も考慮する。環球大西洋はそのヘッジ戦略の主要な重点ではないが、いくつかの外貨建ての投資に関連する為替リスクを管理するために、通貨交換と長期取引も行っている。グローバル大西洋銀行はまた、インフレ指数にリンクした政策に関連するインフレリスクを管理するためのインフレスワップ協定を締結した。もしユニバーサル大西洋が会計ヘッジとして指定された派生ツールを持っている場合、これらの派生ツールはヘッジ会計を受け入れるだろう。

環球大西洋のヘッジプランは純利益、管理下の資産、法定資本或いは経済価値に対するすべての影響を相殺するためではなく、これらの影響を効果的に相殺することもできないかもしれない。ヘッジを明確にしていない金利や株式市場価格以外の市場変数の変動も純利益変動を招く可能性がある。“リスク要因-私たちの保険活動に関連するリスク-持続的な低金利、持続的な金利上昇、その他の金利変動を含む不安定な市場および経済状況を見てください。私たちの保険業務に悪影響を及ぼす可能性があります”および“リスク要因--私たちの業務に関連するリスク--リスク管理活動が無効になる可能性があり、したがって、私たちに悪影響を及ぼす可能性があります”

感度.感度

Global Atlanticは、内部モデルを使用して、金利、信用利差、および株価予測の具体的な変化に対する純収入の敏感性を評価する。すべての推定された感受性は，他のすべての要因が不変であると仮定し，相関ヘッジの影響を反映しており，Global Atlanticの動的計画にはヘッジリバランスがないと仮定すると，以下のようになる。

グローバル大西洋会社の内部モデルはある特定の日までの影響を予測し、その日付に反映された資産と負債及び保険負債に関連する精算要素、投資活動と仮定投資リターンの開始レベルに基づいて計量を行う。これらのモデルは，一度に1つの要因を変化させる影響を測定し，他のすべての要素が不変であると仮定する.様々な理由により、実際の結果は、1つ以上の要因が変化した場合のこれらの要因間の相互作用、管理層がこのような変化に対してとる適宜の行動、基礎基金のリターンとヘッジされる指数のリターンとの差、仮説とは異なる実際の経験、業務の組み合わせ、有効税率および他の市場要因の変化、およびモデル使用の固有の制限を含む、これらの推定値と大きく異なる可能性がある。これらの理由から、敏感性は環球大西洋純収益と株主権益への影響の方向性推定のみと見なすべきであり、累積された他の全面収益(“AOCI”)は含まれておらず、このような情景に対する実際の変化は提供された推定とは大きく異なる可能性がある。

対沖計画の動的部分については、ユニバーサル大西洋は主に金利と株式先物を使用して、オプション類がデリバティブに埋め込まれた負債をヘッジする。そのため、ユニバーサル大西洋の計画は市場の変化に伴い頻繁に再バランスを行う必要があり、ヘッジの規模を確保するためには新たな負債開放に応じて調整されている。そのほか、ある基礎可変年金単独口座基金は管理型波動型基金であるため、ユニバーサル大西洋の市場開放は市場が激しく変動した後に重大な変化が発生する可能性がある。本節で提供される時点推定は、ヘッジリバランスがないと仮定するので、ユニバーサル航空総合純収入への影響は、以下に示すものとは異なる可能性がある。

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カタログ表

金利リスク

金利水準と変動性の変化により、世界一周大西洋は金利リスクに直面している。金利レベルと変動性の変化は主に以下の総合財務諸表で報告された公正価値に影響します

•修正された共通保険に関連する埋め込みデリバティブ、および源泉徴収された支払または入金に関連する資金共同保険；

•可変年金、固定指数年金、金利敏感型人寿製品に関する埋め込みデリバティブ

•公正価値選択肢の下に計上された保険負債

•市場リスク収益と

•世界一周大西洋ポートフォリオで保有されている金融商品は、そのヘッジ計画に使われている。

上記公允価値変動は、一般に総合経営報告書に損益を計上する。期待債券購入とヘッジ会計処理を受けるキャッシュフローヘッジに指定された特定デリバティブについては，収益または損失を累積他の総合収益に記録し，資格を満たす売却可能証券購入後に純投資収入に再分類し，購入した証券の使用期限内に稼いだ収益率の調整として実利子法を採用する。

ユニバーサル大西洋会社モデル中の動態ミス敏感性のため、金利の市場変動もある固定年金製品の準備金と繰延買収コストに影響し、これらの変化は総合経営報告書に記録されている。

金利変動後のしばらくの間、ユニバーサル大西洋会社はまた、そのある変動金利資産が稼いだ収入の変化と、総合経営報告書に記録されているユニバーサル大西洋会社のある債務の融資コストを確認する。

金利感受性の影響

次の表では、Global Atlantic推定金利上昇/(低下)50ベーシスポイントの影響は、収益率曲線の平行移動から、2023年12月31日のレベルからその純収入と株主権益まで、AOCIは含まれていない。これらの感度は、金利変化に起因することができる相関対沖およびDAC調整の影響を含む

						2023年12月31日
						仮説の変化(1)
						+50ベーシスポイント						-50ベーシスポイント
(千ドル)
純収入と株主資本総額(AOCI感度を含まない)(時点)を推定する						$	163,003					$	(165,739)
純収入と株主資本総額(AOCI感度を含まない)(12ヶ月を超える)を推定(2)						47,454						(47,454)

(1)この時点と12カ月を超える総推定影響は，Global Atlantic負債ヘッジ計画におけるヘッジおよび金利変動による過剰変動を制限するためのヘッジの影響を反映している。

(2)時点の影響を排除する。12カ月以内に仮定した変化の推定感度は，実際の影響を軽減するためのいかなる管理行動も考慮されていない。

推定時点の影響は、(I)ユニバーサル大西洋で改訂された共通保険及び源泉徴収金及び受取金の共同保険に関連する埋め込み誘導ツール、(Ii)とその固定指数年金、利息に敏感な人寿製品及び公正価値に応じて選択的に計上された可変年金に関する埋め込み派生ツール価値の純減少/(増加)、(Iii)市場リスク利益、及び(Iv)未来保険利益負債の再計量損益によるものである。これらは、ユニバーサル大西洋ヘッジプログラムで使用されている金融商品の損失/(収益)、取引に分類された投資、公正価値オプションに基づいて指定された融資(年末までの残高に基づく)によって大きく相殺される。このような推定された変化は関連された所得税の影響を含む。

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カタログ表

12ヶ月の影響は、ユニバーサル大西洋の変動金利資産によって得られた収入の増加/(減少)に起因し、その浮動金利負債コストの増加/(減少)によって部分的に相殺される。

次の表では、ユニバーサル大西洋推定金利上昇/(低下)50ベーシスポイントの影響で、収益率曲線は平行移動し、2023年12月31日の水準からユニバーサル大西洋のAOCIまで。

						2023年12月31日
						仮説の変化
						+50ベーシスポイント						-50ベーシスポイント
(千ドル)
AOCI感度合計(時点)を見積もる						$	(1,338,318)					$	1,379,943

推定された時点の影響は、主に(I)ユニバーサル大西洋で販売可能な固定満期日証券の価値純額(減少)/増加であり、このような証券は、公正価値に基づいて入金され、未実現損益に計上される；(Ii)従来と有限支払い長期保険契約の割引率変化の影響を評価するために使用される；および(Iii)福祉比率の期待評価現在値を計算する際に、損益が投資保証金に計上されていない場合の追加保険負債への影響；これらはすべてAOCIで報告されている。推定された変化は関連された所得税の影響を含む。

信用利差リスク

その抑留した売掛金と売掛金の利息と比較可能なアメリカ国債収益率の間の利益差が変化したため、ユニバーサル大西洋会社は信用利差のリスクに直面している。ユニバーサル大西洋会社の再保険協定には、修正された共同保険と基金差し止めの共同保険手配が含まれている。このような手配は，公正な価値で計測された埋め込みデリバティブを含むと考えられるため，関連資産の時価計算の影響を受ける.資産に関する信用利差の変化は資産の時価に影響を与える.ユニバーサル大西洋の信用利差は付加的なツール固有の信用利差リスク開口が存在し、埋め込まれた派生債務を評価するために使用され、これは純信用リスクの減少に役立つ。世界一周大西洋は信用利差リスクを管理するために対沖寸を構築することを選択するかもしれない。2023年12月31日まで、世界一周大西洋は60万ドルの信用派生商品を持っている。

信用利差感受性の影響

次の表で、Global Atlanticは信用利益差が2023年12月31日のレベル上昇/(低下)50ベーシスポイントからその純収入と株主権益(AOCIを含まない)に与える影響を推定した。これらの推定変化は、関連する所得税の影響と、派生負債を埋め込むための特定のツールクレジットリスクを評価するための影響とを含む。

						2023年12月31日
						仮説の変化
						+50ベーシスポイント						-50ベーシスポイント
(千ドル)
純収入と株主資本総額(AOCI感度を含まない)(時点)を推定する						$	181,690					$	(187,903)

次の表では，Global Atlanticはツールに特化した信用リスク増加/(減少)50ベーシスポイントが市場リスク収益に与える影響を推定し，収益率曲線は2023年12月31日のレベルからAOCIに平行移動している.

						2023年12月31日
						仮説の変化
						+50ベーシスポイント						-50ベーシスポイント
(千ドル)
AOCI感度合計(時点)を見積もる						$	123,692					$	(137,731)

推定時点の影響は主に市場リスク収益の公正価値変化の影響を受け、この市場リスク収益はツール特定の信用リスクの変化に起因することができる。推定された変化は関連された所得税の影響を含む。

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カタログ表

持分価格リスク

株価水準と変動性の変化により、ユニバーサル大西洋は株価リスクに直面している。

株価レベルと変動性の変化は主に以下の連結財務諸表で報告された公正価値に影響する：

•ユニバーサル大西洋の可変年金、固定指数年金と金利敏感型製品に関する埋め込みデリバティブと市場リスク収益；

•世界一周大西洋ポートフォリオで保有されており、そのヘッジ計画のための金融商品；

•世界一周大西洋の別の種類の資産です

上記の公正価値の変動は我々の総合経営報告書に損益を計上した。

そのほか、ユニバーサル大西洋がその可変年金と可変万能生命保険で稼いだいくつかの費用は口座価値によって計算され、これらの口座価値は株式価格リスクに直面している。これらの変化は株価変動後しばらくの間の私たちの純収入に影響を与える。

株価感度の影響

次の表では、Global Atlantic推定株価は2023年12月31日の水準から10%上昇/(下落)しており、その純収入と株主権益への影響はAOCIを含まない。これらの敏感性は関連するヘッジの影響を含むが、これらの投資の公正価値が公開株式市場の動向と直接一致するとは限らないため、別の資産の潜在的な影響を排除した。

						2023年12月31日
						仮説の変化(1)
						株価+10%						-株価の10%
(千ドル)
純収入と株主資本総額(AOCI感度を含まない)(時点)を推定する						$	(14.861)					$	10,129
純収入と株主資本総額(AOCI感度を含まない)(12ヶ月を超える)を推定(2)						$	4,660					$	(5.161)

(1)世界一周大西洋は時々追加のヘッジアップを選択して、株式市場への経済の開放を減らすかもしれません。

(2)時点の影響を排除する。12カ月以内に仮定した変化の推定感度は，実際の影響を軽減するためのいかなる管理行動も考慮されていない

予想される時点影響は，(I)ユニバーサル大西洋固定指数年金と金利感受性型人寿製品に関する埋め込みデリバティブの価値増加/(減少)，(Ii)その可変年金埋め込みデリバティブ，(Iii)市場リスク収益，および(Iv)その対沖計画で使用される金融商品の年末残高に基づく収益(損失)の増加/(減少)によるものである。これらの推定変化には、繰延収入と費用の関連償却の影響と関連所得税の影響が含まれる。

現在の市場状況に関する議論は、“リスク要因”と“経営陣の財務状況や経営結果の議論と分析--ビジネス環境”を参照されたい

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カタログ表

項目8.財務諸表と補足データ

連結財務諸表索引

独立公認会計士事務所報告			225
2023年12月31日現在と2022年12月31日現在の連結財務諸表			229
2023年、2023年、2022年および2021年12月31日までの年度の総合業務報告書			233
2023年、2023年、2022年、2021年12月31日までの総合総合収益(赤字)表			235
2023年12月31日まで，2022年と2021年12月31日までの総合権益変動表			236
2023年、2023年、2022年、2021年12月31日までの統合現金フロー表			239
連結財務諸表付記			242

224

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カタログ表

独立公認会計士事務所報告

KKR&Co.Inc.の株主と取締役会へ：

財務諸表と財務報告の内部統制に関するいくつかの見方

我々は、添付KKR&Co.Inc.及びその付属会社(“貴社”)を監査して2023年12月31日及び2022年12月31日までの総合財務状況表、2023年12月31日までの3年度各年度の関連総合経営報告書、全面収益(赤字)、権益変動及びキャッシュフロー、及び指数第15項に記載された関連付記及び付表(総称して“財務諸表”と呼ぶ)を監査した。私たちはまた、会社が2023年12月31日までの財務報告の内部統制、根拠を監査しました内部統制--統合フレームワーク(2013)テレデビル委員会(COSO)が主催して組織委員会が発表した。

上記財務諸表は、すべての重要な点において、当社の2023年12月31日と2022年12月31日までの財務状況、および2023年12月31日までの3年度の経営結果とキャッシュフローを公平に反映しており、米国公認の会計原則に適合していると考えられる。また、2023年12月31日現在、当社はすべての実質的な面で財務報告に対する有効な内部統制を維持しており、その根拠は内部統制--統合フレームワーク(2013)COSOから発表されます

最近採用された会計公告

財務諸表付記2に記載されているように、会社は2023年1月1日から会計基準更新(ASU)2018-12年、金融サービス-保険(テーマ944)：長期契約の会計を的確に改善し、2021年2月1日に遡る。ASU 2018-12の採用も以下の重要な監査事項である。

意見の基礎

当社の経営陣は、これらの財務諸表の作成を担当し、財務報告に対して有効な内部統制を維持し、添付の管理層財務報告内部統制報告に含まれる財務報告の内部統制の有効性を評価する。私たちの責任は、これらの財務諸表に意見を発表し、私たちの監査に基づいて会社の財務報告の内部統制に意見を発表することです。私たちは米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、会社と独立しなければならない。

私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうか、エラーによるものであっても詐欺であっても、すべての重大な点で財務報告の有効な内部統制が維持されているかどうかを決定するために、合理的な保証を得るために監査を計画し、実行することを要求する

財務諸表の監査には、財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであっても詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表中の金額および開示に関連する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、財務諸表の全体列報を評価することも含まれています。我々の財務報告の内部統制の監査には、財務報告の内部統制を理解すること、重大な弱点があるリスクを評価すること、評価されたリスクテストに基づいて内部統制の設計と運営有効性を評価することが含まれる。私たちの監査はまた、私たちがこのような状況で必要だと思う他の手続きを実行することを含む。私たちは私たちの監査が私たちの意見に合理的な基礎を提供すると信じている。

225

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カタログ表

財務報告の内部統制の定義と限界

会社の財務報告に対する内部統制は、公認された会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。会社の財務報告に対する内部統制には、(1)合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産を反映した取引および処分に関する記録の保存、(2)公認された会計原則に従って財務諸表を作成するために必要な取引が記録されている合理的な保証を提供し、会社の収入および支出は会社の経営陣と取締役の許可のみに基づいて行われる。(三)財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある不正買収、使用、または処分会社の資産を防止またはタイムリーに発見する合理的な保証を提供する。

その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある.

重要な監査事項

以下に述べる重要な監査事項とは、財務諸表を当期監査する際に生じる、監査委員会に伝達または要求された事項であり、これらの事項は、(1)財務諸表に対して大きな意味を有する勘定または開示に関し、(2)私たちが特に挑戦的で主観的または複雑な判断に関するものである。重要監査事項の伝達は、財務諸表に対する私たちの全体的な意見をいかなる方法でも変えることはなく、次の重要な監査事項を伝達することによって、重要な監査事項又はそれに関連する勘定又は開示について個別の意見を提供することもない。

公正価値-第三級投資--財務諸表付記2、7、9を参照

重要な監査事項の説明

KKR&Co.Inc.およびそのスポンサーおよび管理されている基金のいくつかの投資は、公正な価値で計量され、観察不可能な定価を使用して投入され、III級投資に分類される。これらの三級投資の観察可能な市場活動は限られており、公正価値を確定するための投入は管理層が重大な判断或いは推定を行う必要がある。

また、当社は、その1つまたは複数の付属会社(“投資基金”)が提案、協賛または管理するツールおよび口座の付帯権益を提供することを確認し、これまでの累積基金表現に基づいて確認した。各報告期間が終了した時点で、当社は投資基金協定に基づいて各投資基金が当社に支払うべき付帯権益を計算する。投資基金のいくつかの投資は観察できない投入を用いて推定されるため、公正価値レベルでは第3レベルに分類される。投資基金が保有する関連第三級投資の公正価値変動は各報告期間の付帯権益を確定する重要な投入である。報告期間によって投資の公正価値が異なるため、権益に計上された金額を調整する必要がある。報告日までに計上されているが未払いの付帯権益は総合財務諸表の投資に反映されている。

我々は、管理層が公正価値を推定するための観察できない定価投入に使用されるため、いくつかのIII級投資を重要な監査事項として決定し、これらの投資の公正価値変化は、会社がこの期間に計算すべき非実現権益金額と、その間に記録された未実現投資収入に直接影響を与えるからである

監査プログラムを実行してこれらの投入の適切性を評価するためには、重要な投資評価専門知識を持っている我々の公正な価値専門家の参加を含む、高度な監査人の判断力とより多くの努力が必要である。

監査で重要な監査事項をどのように処理するか

私たちの監査手続きは、以下を含む、レベルIII投資公正価値を推定するための管理職の観察できない価格設定入力に関する

•私たちは監査手続きを実行するために、よりベテランで、より経験的な監査チームのメンバーを招いた。

•私たちは第3レベルの投資公正価値決定を統制する有効性をテストした。

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カタログ表

•私たちの公正な価値専門家の協力の下で、私たちは公正な価値を推定するための観察できない価格投入の決定を含む管理層の第三級投資に対する評価過程を評価した。

•私たちは管理職がその手続きを適用する一貫性を評価した。

•我々は、これまでの公正価値の推定と第三者の市場取引を比較することにより、会社が第3級投資公正価値を正確に推定する歴史的能力を評価した。

保険負債.固定指数年金製品に関する保険負債の推定値。財務諸表付記2、8、9、17を参照

重要な監査事項の説明

同社の製品には固定指数年金製品が含まれており、この製品は株式指数特徴を含み、これらの特徴は組み込みデリバティブと考えられ、公正な価値に基づいて計量しなければならない。また、ある固定指数年金契約の発行に保証があり、これは市場リスク収益(“MRB”)と考えられている

経営陣は、固定指数年金製品に関連する派生負債およびMRB価値を推定するための仮定を選択する際に、重大な判断を適用する。市場状況の変化やいくつかの仮定の変化は、これらの推定値の大幅な変動をもたらす可能性がある。主な仮説は退職、撤退、利益利用、死亡率、オプション予算、未来指数信用、株式市場リターン、金利と非業績リスク仮説を含む

仮説を選択する際には内在的な管理判断が必要であるため，デリバティブ負債の推定値および固定指数年金製品に関するMRBを重要な監査事項として決定した

監査プログラムを実行して判断および評価に用いる仮説やモデルの合理性を評価するには，監査人の高度な判断力とより程度の監査人の努力が必要である。監査作業には、これらのプログラムの実行を支援し、これらのプログラムから得られた監査証拠を評価するために、私たちの推定値、モデリング、精算専門家を含む専門的なスキルと知識を持つ専門家を使用することが含まれています。

監査で重要な監査事項をどのように処理するか

固定指数年金製品に関連するデリバティブ負債およびMRBの推定監査プログラムには、以下が含まれています

•私たちは監査手続きを実行するために、よりベテランで、より経験的な監査チームのメンバーを招いた。

•我々は，これらの負債推定に用いる基礎データの制御を含む仮説制御の有効性をテストした.

•私たちの評価やモデリングや精算の専門家のおかげで

◦評価管理層が固定指数年金製品に関するデリバティブ負債とMRB推定値を決定する際に用いられる主な仮定に用いられた方法と判断を評価する

◦管理職が仮説を設定する際に適用した基本経験研究，資本市場予測と判断の結果を評価する。

◦サンプリングに基づいて、固定指数年金生産に関する内包派生負債とMRBを独立に推定し、差異を評価した。

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カタログ表

ASU 2018-12実行状況-財務諸表付記2参照

重要な監査事項の説明

KKRは2023年1月1日から長期契約を発行する保険·再保険会社のために新たな会計基準(“LDTI”)を採用し、2021年2月1日(“GA買収日”)にさかのぼり、KKR買収Global Atlanticにあたる(上記の最近採択された会計公告説明段落参照)。

LDTIの採用は、会社の長期保険契約に対する会計と開示を大幅に変更し、いくつかの複雑な推定モデルを修正し、MRBと呼ばれる新しい福祉カテゴリのモデルを導入した。LDTIを全面的に採用した監査手続きを評価するには、著者らの精算専門家の参加を含む大量の監査作業が必要である

監査で重要な監査事項をどのように処理するか

LDTIの採用に関する監査プログラムには、以下のことが含まれています

•私たちはベテラン、より経験のある監査チームのメンバーを招いて、精算専門家を含めて、監査手続きを計画し、実行した。

•測定モデルの変更に関する制御を含む制御の有効性をテストした.

•LDTIを採用した会社の会計政策と方法の妥当性を評価した

•我々の精算専門家に測定モデルの合理性と概念の合理性の評価に協力してもらった.

/s/ 徳勤法律事務所

ニューヨーク、ニューヨーク

2024年2月29日

2006年以来、当社の監査役を務めてきました。

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カタログ表

KKR映像会社

連結財務諸表

(金額は千単位で、1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていません)

			2023年12月31日						2022年12月31日
資産
資産管理
現金と現金等価物			$	8,393,892					$	6,705,325
限定的な現金と現金同等物			116,599						253,431
投資する			98,634,801						92,375,463
関連会社が支払うべきです			1,446,852						1,663,303
その他の資産			4,975,223						5,197,626
			113,567,367						106,195,148
保険
現金と現金等価物			$	11,954,675					$	6,118,231
限定的な現金と現金同等物			342,954						308,383
投資する			141,370,323						124,199,176
追討可能再保険			36,617,344						26,022,081
保険無形資産			4,450,824						2,331,494
その他の資産			4,883,707						6,041,329
独立口座資産			4,107,000						4,130,794
			203,726,827						169,151,488
総資産			$	317,294,194					$	275,346,636
負債と権益
資産管理
債務義務			$	44,886,870					$	40,598,613
付属会社のせいで			538,099						466,057
費用とその他の負債を計算すべきである			7,718,415						6,471,775
			53,143,384						47,536,445
保険
保険負債(市場リスク福祉負債：#ドル1,120,968そして$682,038)。)			$	160,058,271					$	137,780,929
債務義務			2,587,857						2,128,166
減納利子払い資金			34,339,522						22,739,417
費用とその他の負債を計算すべきである			3,256,006						4,600,375
再保険責任			1,423,242						1,059,820
借金を振り分ける			4,107,000						4,130,794
			205,771,898						172,439,501
総負債			258,915,282						219,975,946

229

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カタログ表

			2023年12月31日						2022年12月31日
引受金及び又は事項(付記24参照)
償還可能な非持株権益(付記23参照)			$	615,427					$	152,065
株主権益
Cシリーズ強制転換可能優先株，$0.01額面価値0そして22,999,974それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日に発行·発行された株。			$	—					$	1,115,792
系列I優先株，$0.01額面価値1共有を許可し12023年12月31日現在と2022年12月31日までに発行·発行された株式。			—						—
普通株、$0.01額面価値3,500,000,000株式を許可して885,005,588そして861,110,478それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日に発行·発行された株。			8,850						8,611
追加実収資本			17,549,157						16,284,057
利益を残す			9,818,336						6,701,107
その他の全面収益(赤字)を累計(“AOCI”)			(4,517,649)						(5,301,800)
ダールKKR社の株主権益			22,858,694						18,807,767
非持株権(付記22参照)			34,904,791						36,410,858
総株			57,763,485						55,218,625
負債と権益総額			$	317,294,194					$	275,346,636

財務諸表付記を参照してください。

230

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カタログ表

KKR映像会社

合併財務状況表(続)

(金額は千単位)

 

以下は総合財務状況表に統合可変権益実体(“VIE”)に格納できる総合残高部分である。KKRの総合VIEは、2023年12月31日および2022年12月31日まで、主に、(I)担保融資債券(CLO)を有する特定の担保融資エンティティ(“CFE”)、(Ii)特定の投資基金、および(Iii)Global Atlanticによって設立されたいくつかのVIEを含む。これらのVIEの手形所有者、債権者、および持分所有者は、任意の他のKKRエンティティの資産に対して追加権を持たない。

総合CLOおよびいくつかの投資基金については、一般的なKKRに対する債務ではなく、当該等の総合VIEの債務のみを償還することができるが、以下の負債は当該等の総合VIEの債務のみである。また、KKRはVIEの実益権益およびVIEから生じるいかなる収入にもかかわらず、KKRは当該等のVIEが保有する資産の利益を享受する権利がなく、当該等の資産に関するリスクも担っていない。明確な手配もなく、KKRが暗黙的な可変資本を持っていることもなく、KKRは、以前に約束された金額(例えば、ある)ではなく、総合VIEに任意の重大な持続的な財務サポートを提供しなければならない

Global Atlantic合併のいくつかの他のVIEについて、Global Atlanticは、固定期限証券、消費および他の融資、再生可能エネルギー、交通、および不動産を含む投資を保有するためのいくつかのVIEを設立している。このVIEは主にユニバーサル大西洋の保険会社に利益を支給する。

			2023年12月31日
			CLOを統合する						総合基金や他の投資ツールは						他にも VIES						合計する
資産
資産管理
現金と現金等価物			$	1,709,523					$	1,162,174					$	—					$	2,871,697
限定的な現金と現金同等物			—						110,308						—						110,308
投資する			24,996,298						57,343,237						—						82,339,535
その他の資産			429,827						345,509						—						775,336
			27,135,648						58,961,228						—						86,096,876
保険
現金と現金等価物			—						—						783,015						783,015
投資する			—						—						22,556,040						22,556,040
その他の資産			—						—						491,607						491,607
			—						—						23,830,662						23,830,662
総資産			$	27,135,648					$	58,961,228					$	23,830,662					$	109,927,538
負債.負債
資産管理
債務義務			$	25,276,404					$	8,554,449					$	—					$	33,830,853
費用とその他の負債を計算すべきである			869,765						488,717						—						1,358,482
			26,146,169						9,043,166						—						35,189,335
保険
費用とその他の負債を計算すべきである			—						—						337,162						337,162
総負債			$	26,146,169					$	9,043,166					$	337,162					$	35,526,497

231

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カタログ表

 

			2022年12月31日
			CLOを統合する						総合基金や他の投資ツールは						他にも VIES						合計する
資産
資産管理
現金と現金等価物			$	920,821					$	2,936,937					$	—					$	3,857,758
限定的な現金と現金同等物			—						155,521						—						155,521
投資する			22,492,366						54,507,084						—						76,999,450
その他の資産			182,487						652,031						—						834,518
			23,595,674						58,251,573						—						81,847,247
保険
現金と現金等価物			—						—						619,264						619,264
投資する			—						—						24,732,042						24,732,042
その他の資産			—						—						1,420,933						1,420,933
			—						—						26,772,239						26,772,239
総資産			$	23,595,674					$	58,251,573					$	26,772,239					$	108,619,486
負債.負債
資産管理
債務義務			$	22,273,242					$	7,306,625					$	—					$	29,579,867
費用とその他の負債を計算すべきである			620,200						742,384						—						1,362,584
			22,893,442						8,049,009						—						30,942,451
保険
費用とその他の負債を計算すべきである			—						—						461,812						461,812
総負債			$	22,893,442					$	8,049,009					$	461,812					$	31,404,263

財務諸表付記を参照してください。

232

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カタログ表

KKR映像会社

連結業務報告書

(金額は千単位で、1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていません)

									十二月三十一日までの年度
															2023						2022						2021
収入.収入
資産管理
費用その他															$	2,963,869					$	2,821,627					$	2,850,154
資本配分に基づく収益															2,843,437						(2,500,509)						6,842,414
															5,807,306						321,118						9,692,568
保険
純保険料															1,975,675						1,182,461						2,226,078
保険証書は有料です															1,260,249						1,261,721						1,137,805
純投資収益															5,514,902						4,118,246						2,845,623
投資に関連した純収益(赤字)															(235,262)						(1,318,490)						203,753
その他の収入															176,442						139,124						120,213
															8,692,006						5,383,062						6,533,472
総収入															14,499,312						5,704,180						16,226,040
費用.費用
資産管理
報酬と福祉															3,012,687						1,144,666						4,428,743
入居費と関連費用															93,391						77,271						69,084
一般、行政、その他															1,056,899						993,548						959,077
															4,162,977						2,215,485						5,456,904
保険
保険証書利益とクレーム純額(市場リスク利益損失(収益)#ドルを含む)224,380, $(673,399)と$(152,424)；保険負債の再計量(収益)損失：$15,497, $(57,128)と$(71,227))。)															6,362,257						2,358,238						4,816,879
保険証書購入コストの償却															87,275						55,349						(35,377)
利子支出															173,883						87,182						61,661
保険料															825,998						562,585						358,878
一般、行政、その他															746,215						718,977						555,321
															8,195,628						3,782,331						5,757,362
総費用															12,358,605						5,997,816						11,214,266
投資収益(赤字)−資産管理
投資活動純収益															3,025,383						(1,665,537)						7,720,923
配当収入															791,160						1,322,447						698,800
利子収入															3,369,447						1,895,282						1,485,470
利子支出															(2,772,088)						(1,550,777)						(1,070,368)
総投資収益															4,413,902						1,415						8,834,825
税引き前収益															6,554,609						(292,221)						13,846,599
所得税支出															1,197,523						125,393						1,394,882

233

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カタログ表

									十二月三十一日までの年度
															2023						2022						2021
純収益(赤字)															5,357,086						(417,614)						12,451,717
非持株権益を償還可能な純収益															(5,405)						2,792						4,060
非持株権益の純収益(損失)に帰することができる															1,630,230						101,258						7,715,251
KKR社の純収益(赤字)に起因することができる。															3,732,261						(521,664)						4,732,406
第1次優先株配当															—						—						23,656
Bシリーズ優先株配当															—						—						12,991
Cシリーズ強制転換優先株式配当金															51,747						69,000						69,000
KKR&Co.Inc.の純収益(損失) 普通株主															$	3,680,514					$	(590,664)					$	4,626,759
KKR社の純収益(赤字)に起因することができる 1株当たり普通株
基本的な情報															$	4.24					$	(0.79)					$	7.95
薄めにする															$	4.09					$	(0.79)					$	7.42
普通株式流通株加重平均株式
基本的な情報															867,496,813						749,504,970						582,258,984
薄めにする															911,787,433						749,504,970						633,092,865

財務諸表付記を参照してください。

234

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カタログ表

KKR映像会社

総合総合収益表(損益表)

(金額は千単位)

												十二月三十一日までの年度
																		2023						2022						2021
純収益(赤字)																		$	5,357,086					$	(417,614)					$	12,451,717
その他総合収益(損失)、税引き後純額：
証券その他の資産の売却可能な未実現収益(赤字)																		2,085,499						(9,235,715)						(450,631)
割引率と特定ツール信用リスク変化が保険金負債に及ぼす純影響																		(491,239)						1,383,193						88,759
外貨換算調整																		(100,032)						(2,673)						(39,521)
総合収益(赤字)																		6,851,314						(8,272,809)						12,050,324
総合収益(赤字) 償還可能な非持株権益に帰属する																		(5,405)						2,792						4,060
総合収益(赤字) 非持株権に帰属する																		2,218,645						(3,818,549)						7,486,975
KKR社の全面収益(赤字)に起因することができる。																		$	4,638,074					$	(4,457,052)					$	4,559,289

 

財務諸表付記を参照してください。

235

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カタログ表

KKR映像会社 *統合資本変動表 (金額は千単位で、1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていません)
									2023年12月31日までの年度
															金額						株
Cシリーズ強制転換可能優先株
期日の初め															$	1,115,792					22,999,974
Cシリーズ強制転換可能優先株の転換															(1,115,792)						(22,999,974)
期末															—						—
系列I優先株
期日の初め															—						1
期末															—						1
普通株
期日の初め															8,611						861,110,478
譲渡制限株式の回収															—						(25,045)
普通株純交付額(持分インセンティブ計画)															24						2,405,399
*Cシリーズの強制変換可能優先株式初公開変換															269						26,909,918
普通株買い戻し															(54)						(5,395,162)
期末															8,850						885,005,588
追加実収資本
期初(先に報告した前期のとおり)															16,190,407
新会計基準を採用する(付記2参照)															93,650
期初(前号どおり改訂)															16,284,057
Cシリーズ強制転換可能優先株の転換															1,115,523
普通株は消費税を買い戻す															(1,349)
普通株純交付額(持分インセンティブ計画)															(41,697)
普通株買い戻し															(289,790)
株式ベースの報酬															197,414
KKR&Co.S持分変更(付記22参照)															278,529
所有権変更とその他の事項の税収影響															6,470
期末															17,549,157
利益を残す
期初(先に報告した前期のとおり)															6,315,711
新会計基準を採用する(付記2参照)															385,396
期初(前号どおり改訂)															6,701,107
KKR&Co.Inc.の純収益(損失)															3,732,261
Cシリーズ強制転換優先株式配当金(ドル2.251株当たり)															(51,747)
普通配当金(ドル0.6501株当たり)															(563,285)
期末															9,818,336
その他総合収益(損失)を累計する(税引き後純額)
期初(先に報告した前期のとおり)															(5,901,701)
新会計基準を採用する(付記2参照)															599,901
期初(前号どおり改訂)															(5,301,800)
その他全面収益(赤字)															905,813
KKR&Co.S持分変更(付記22参照)															(121,662)
期末															(4,517,649)
総KKR&Co.Inc.株主資本															22,858,694
非持株権(付記22参照)															34,904,791
総株															$	57,763,485
償還可能な非持株権益(付記23参照)															$	615,427

236

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カタログ表

KKR映像会社 合併権益変動表(続) (金額は千単位で、1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていません)
									2022年12月31日までの年度
															金額						株
Cシリーズ強制転換可能優先株
期日の初め															$	1,115,792					23,000,000
Cシリーズ強制転換可能優先株の転換															—						(26)
期末															1,115,792						22,999,974
系列I優先株
期日の初め															—						1
期末															—						1
第2シリーズ優先株
期日の初め															2,587						258,726,163
第2ラウンド優先株式とホールディングスの合併を廃止する(付記1参照)															(2,582)						(258,259,143)
第2シリーズの優先株を廃止する															(5)						(467,020)
期末															—						—
普通株
期日の初め															5,957						595,663,618
譲渡制限株式の回収															—						(1,513)
KKR持ち株単位を交換する															5						467,020
持株合併(付記1参照)															2,667						266,759,143
普通株純交付額(持分インセンティブ計画)															34						3,413,354
Cシリーズ強制転換可能優先株の転換															—						30
普通株買い戻し															(52)						(5,191,174)
期末															8,611						861,110,478
追加実収資本
期初(前述のとおり)															8,997,435
新会計基準を採用する(付記2参照)															—
期日の初め															8,997,435
KKR持ち株単位を交換する															14,811
持株合併(付記1参照)															8,213,182
税収影響-持株会社合併その他(付記1参照)															(1,064,869)
普通株純交付額(持分インセンティブ計画)															(65,751)
普通株買い戻し															(346,599)
株式ベースの報酬															215,711
KKR&Co.S持分変更(付記22参照)															320,137
期末															16,284,057
利益を残す
期初(前述のとおり)															7,670,182
新会計基準を採用する(付記2参照)															65,930
期初(改訂)															7,736,112
KKR&Co.Inc.の純収益(損失)															(521,664)
Cシリーズ強制転換優先株式配当金(ドル3.001株当たり)															(69,000)
普通配当金(ドル0.6101株当たり)															(444,341)
期末															6,701,107
その他総合収益(損失)を累計する(税引き後純額)
期初(前述のとおり)															(209,789)
新会計基準を採用する(付記2参照)															10,341
期初(改訂)															(199,448)
その他全面収益(赤字)															(3,935,388)
KKR持ち株単位を交換する															(1,946)
持株合併(付記1参照)															(1,015,317)
KKR&Co.S持分変更(付記22参照)															(149,701)
期末															(5,301,800)
総KKR&Co.Inc.株主資本															18,807,767
非持株権(付記22参照)															36,410,858
総株															$	55,218,625
償還可能な非持株権益(付記23参照)															$	152,065

237

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カタログ表

KKR映像会社 合併権益変動表(続) (金額は千単位で、1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていません)
									2021年12月31日までの年度
															金額						株
AシリーズとBシリーズ優先株
期日の初め															$	482,554					20,000,000
Aシリーズ優先株を償還する															(332,988)						(13,800,000)
B系列優先株を償還する															(149,566)						(6,200,000)
期末															—						—
Cシリーズ強制転換可能優先株
期日の初め															1,115,792						23,000,000
期末															1,115,792						23,000,000
系列I優先株
期日の初め															—						1
期末															—						1
第2シリーズ優先株
期日の初め															2,756						275,626,493
第2シリーズの優先株を廃止する															(169)						(16,900,330)
期末															2,587						258,726,163
普通株
期日の初め															5,729						572,893,738
方向性増発株発行															9						964,871
KKR持ち株単位を交換する															169						16,900,330
普通株純交付額(持分インセンティブ計画)															95						9,383,733
譲渡制限株式の回収															—						(16,521)
普通株買い戻し															(45)						(4,462,533)
期末															5,957						595,663,618
追加実収資本
期日の初め															8,687,817
方向性増発株発行															38,454
KKR持ち株単位を交換する															530,194
税金の影響-KKRホールディングス単位とその他の交換															6,929
普通株純交付額(持分インセンティブ計画)															(166,939)
普通株買い戻し															(269,665)
株式ベースの報酬															170,645
期末															8,997,435
利益を残す
期日の初め															3,440,782
KKR&Co.Inc.の純収益(損失)															4,732,406
Aシリーズ優先株式配当金($0.8437501株当たり)															(11,644)
Aシリーズ優先株を償還する															(12,012)
Bシリーズ優先株式配当金($1.2187501株当たり)															(7,557)
B系列優先株を償還する															(5,434)
Cシリーズ強制転換優先株式配当金(ドル3.001株当たり)															(69,000)
普通配当金(ドル0.571株当たり)															(331,429)
期末															7,736,112
その他総合収益(損失)を累計する(税引き後純額)
期日の初め															(18,612)
その他全面収益(赤字)															(173,117)
KKR持ち株単位を交換する															(7,719)
期末															(199,448)
総KKR&Co.Inc.株主資本															17,658,435
非持株権(付記22参照)															40,579,526
総株															$	58,237,961
償還可能な非持株権益(付記23参照)															$	82,491

財務諸表付記を参照してください。

238

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カタログ表

KKR映像会社

統合現金フロー表

(金額は千単位)

															十二月三十一日までの年度
																					2023						2022						2021
経営活動
純収益(赤字)																					$	5,357,086					$	(417,614)					$	12,451,717
純収益(損失)を経営活動に提供(使用)する現金純額：
株式やその他の非現金報酬に基づいて																					618,469						730,236						529,816
実現した純損失−資産管理																					776,473						(1,298,506)						(2,382,209)
未実現損失変動−資産管理−																					(3,801,856)						2,964,043						(5,338,714)
資本配分による(収益)損失−資産管理																					(2,843,437)						2,500,509						(6,842,414)
純投資と保険責任(収益)に関する損失−保険−																					2,556,183						362,480						706,180
純増価と償却																					68,302						364,162						386,867
保険加入者口座残高に計上される利息(保険料控除)−保険																					2,799,758						1,245,467						1,740,965
その他の非現金金額																					101,539						125,934						(60,318)
経営資産と負債の変化によるキャッシュフロー：
再保険取引と買収、提供された現金-保険を差し引く																					840,173						1,282,677						1,373,597
保険料、受取手形、回収可能再保険の変動、再保険保険料に対応した純額を差し引く-保険																					1,060,972						685,487						685,797
繰延保険書購入コスト変動−保険																					(534,534)						(483,449)						(411,063)
保険純額保険負債と計上項目の変動																					(717,795)						(300,332)						(1,253,550)
統合における変化																					(354,121)						(66,593)						(373,761)
連属会社の満期変更																					402,465						(459,226)						(431,292)
その他資産の変動																					188,691						1,035,529						507,031
費用とその他の負債の変動を計算すべきである																					542,820						(3,124,973)						2,141,411
購入の投資−資産管理																					(37,342,125)						(38,934,027)						(73,509,382)
投資収益−資産管理																					28,787,125						28,508,937						62,902,614
経営活動提供の現金純額																					(1,493,812)						(5,279,259)						(7,176,708)
投資活動
ユニバーサル大西洋を買収し，現金を買収した後の純額を差し引く																					—						—						(473,779)
KJRMを買収し，現金を買収した純額を差し引く																					—						(1,690,702)						—
固定資産購入状況																					(108,393)						(85,056)						(102,049)
購入した投資--保険																					(29,488,315)						(47,191,313)						(58,617,575)
投資収益--保険																					25,654,308						35,356,268						49,567,361
その他の投資活動、純額保険																					59,464						(36,469)						20,494
投資活動提供の現金純額																					(3,882,936)						(13,647,272)						(9,605,548)
融資活動
AシリーズとBシリーズの優先株配当																					—						—						(19,201)
Cシリーズ強制転換優先株式配当金																					(51,747)						(69,000)						(69,000)
普通株配当																					(563,285)						(444,341)						(331,429)
償還可能な非支配権益に分配する																					(2,845)						(2,540)						(2,015)
非持ち株権を償還できる出資																					499,433						69,322						—
非持株権への分配																					(6,956,724)						(7,039,914)						(7,484,620)
非制御的権益の貢献																					12,871,585						13,622,035						13,847,646
A·B系列優先株を償還する																					—						—						(500,000)
普通株純交付額(持分インセンティブ計画)																					(41,673)						(65,717)						(166,844)
普通株買い戻し																					(289,844)						(346,651)						(269,710)
方向性増発株発行																					—						—						38,463
債務収益																					16,383,154						20,439,101						30,369,415
債務を返済する																					(12,763,783)						(13,910,767)						(21,473,835)
支払われた融資コスト																					(14,781)						(33,276)						(128,753)
新規契約保有者保証金--保険																					19,314,716						22,592,703						14,720,510
契約保有者預金基金からの引き出し-保険																					(17,385,952)						(13,315,401)						(8,777,045)

239

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カタログ表

															十二月三十一日までの年度
																					2023						2022						2021
再保険取引、提供された現金の純額を差し引く-保険																					1,223,564						69,596						610,314
その他の融資活動、純額保険																					552,270						490,216						98
融資活動提供の現金純額																					12,774,088						22,055,366						20,363,994
現金、現金等価物および限定現金に及ぼす為替レート変動の影響																					25,410						(269,769)						(48,891)
現金、現金等価物および制限現金純増加/(減少)																					$	7,422,750					$	2,859,066					$	3,532,847
期初現金、現金等価物、および限定現金																					13,385,370						10,526,304						6,993,457
現金、現金等価物、制限された現金、期末																					$	20,808,120					$	13,385,370					$	10,526,304
現金、現金等価物、および限定的な現金は、
期日の初め
資産管理
現金と現金等価物																					$	6,705,325					$	6,699,668					$	6,507,874
限定的な現金と現金同等物																					253,431						134,298						485,583
総資産管理																					6,958,756						6,833,966						6,993,457
保険
現金と現金等価物																					$	6,118,231					$	3,391,934					$	—
限定的な現金と現金同等物																					308,383						300,404						—
全額保険																					6,426,614						3,692,338						—
期初現金、現金等価物、および限定現金																					$	13,385,370					$	10,526,304					$	6,993,457
期末
資産管理
現金と現金等価物																					$	8,393,892					$	6,705,325					$	6,699,668
限定的な現金と現金同等物																					116,599						253,431						134,298
**総資産管理																					8,510,491						6,958,756						6,833,966
保険
現金と現金等価物																					$	11,954,675					$	6,118,231					$	3,391,934
限定的な現金と現金同等物																					342,954						308,383						300,404
**総保険																					12,297,629						6,426,614						3,692,338
現金、現金等価物、制限された現金、期末																					$	20,808,120					$	13,385,370					$	10,526,304

 

財務諸表付記を参照してください。

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カタログ表

KKR映像会社

合併現金フロー表(継続)

(金額は千単位)

												十二月三十一日までの年度
												2023						2022						2021
キャッシュフロー情報の補足開示
利子を支払う												$	2,691,086					$	1,500,123					$	1,241,886
所得税を納める												$	981,425					$	764,966					$	658,578
賃貸負債の支払を経営する												$	58,715					$	52,184					$	46,585
非現金投融資活動の補足開示
非制御的権益の非現金貢献												$	—					$	84,786					$	845,171
非制御的権益への非現金分配												$	(1,344,792)					$	—					$	—
非制御的権益の償還可能な非現金分配												$	—					$	—					$	(11,399)
債務--純収益(損失)、割引、その他												$	(1,048,308)					$	2,022,751					$	593,699
税収影響−KKR Holdings L.P.単位と他単位との交換(付記1参照)												$	—					$	(1,064,869)					$	6,929
所有権変更とその他の事項の税収影響												$	6,470					$	—					$	—
使用権資産を新たな経営賃貸負債と交換する												$	32,466					$	159,367					$	46,284
再保険契約で得られた投資												$	10,772,318					$	5,552,508					$	16,339,358
再保険契約で得られた契約保持者保証金												$	8,461,031					$	5,542,192					$	14,773,306
統合における変化
投資--資産管理												$	(8,675,404)					$	(57,440)					$	(5,293,537)
投資--保険												$	(93,545)					$	—					$	—
関連会社が支払うべきです												$	—					$	—					$	(3,735)
その他の資産												$	(216,543)					$	(59,675)					$	(67,255)
債務義務												$	85,005					$	(50,339)					$	(4,502,453)
付属会社のせいで												$	—					$	(174)					$	(517)
費用とその他の負債を計算すべきである												$	(294,379)					$	(4,162)					$	(39,428)
非制御的権益												$	(8,461,491)					$	—					$	(1,132,796)
償還可能な非持株権益												$	(27,821)					$	—					$	—

 

財務諸表付記を参照してください。

241

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カタログ表

KKR映像会社

財務諸表付記

(株式及び1株当たりのデータを除き、特に明記を除いて、すべての金額は千である)

1. 組織する

KKR保険株式会社(ニューヨーク証券取引所コード：KKR)は、その子会社(総称してKKRと総称する)を介して、他の種類の資産管理および資本市場および保険解決策を提供する有力なグローバル投資会社である。KKRの目標は、忍耐力と規律の厳しい投資方式に沿って、世界的な人材を雇用し、そのポートフォリオ会社やコミュニティの成長を支援することで、魅力的な投資リターンを生み出すことである。KKRは私募株式、信用、不動産に投資する投資基金を後援し、ヘッジファンドを管理する戦略的パートナーを持っている。KKRの保険子会社は、退職、人寿、再保険製品を提供し、ユニバーサル大西洋金融グループ(“TGAFG”、その保険会社や他の子会社“ユニバーサル大西洋”)と管理されている

KKR&Co.Inc.はKKRグループ会社の親会社であり、KKRグループ会社はまたKKRグループ持株会社を持ち、KKRグループ持株会社はKKRグループ共同企業(“KKRグループ共同企業”)の普通パートナーである。KKRホールディングス有限会社は間接的にKKRグループ組合企業を制御し、KKR業務の経済利益を代表するKKRグループ組合企業(“KKRグループ組合企業”)のA類パートナー権益を間接的に保有する。2023年12月31日まで、KKR映像株式会社は間接的に約を保有している99.5KKRグループパートナーシップの%です。残りの残高はKKR従業員がKKRグループ組合単位の所有権権益を代表する有限持株単位を介して間接的に保有し、これらの単位はKKR&Co.Inc.の普通株(“交換可能証券”)と交換することができる。有限パートナー権益として，これらのKKRグループ組合には投票権がなく，KKRを除いてその業務や事務を管理する権利はない。KKRグループ共同企業もKKR Associates Holdings L.P.(“Associates Holdings”)によって提供される未償還有限パートナー権益を有している。

これらの財務諸表に言及されている“KKR”とは、環球大西洋会社を含むKKR社およびその子会社を意味し、文意が他に意味がない限り、特に“KKR”が資産管理業務のみを指す章である。これらの財務諸表に記載されている“依頼者”とは、再構成合併(以下参照)の前に、KKR HoldingsによってKKR業務権益を保有するKKR現従業員および元従業員を意味する。これらの財務諸表に言及されている“ユニバーサル大西洋”には、KKRによって合併されたユニバーサル大西洋の保険会社および他の子会社が含まれている。

再構成協定

二零二年十月八日、KKRとKKR Holdings L.P.(“KKR Holdings”)、KKR Management LLP(第一シリーズの優先株唯一の発行済み株式を保有)、Associates Holdingsおよび他の当事者は再編協定(“再編協定”)を締結した。再編協定によると、双方はいくつかの変革的な構造とガバナンス変革を実現するために一連の統合取引を行うことに同意し、その中のいくつかの変革は2022年5月31日に完成し、他の変革は未来に完成する。2022年5月31日，KKRは再編協議が行う予定の合併取引(“組換え合併”)を完了し，これによりKKRがKKR Holdings(KKR Group Holdings L.P.)を買収する。そして，それが持つすべてのKKRグループパートナーシップ単位

再構成協定によると、将来的には日没の日(定義は以下参照)で以下の取引が行われる

i.KKR&Co.Inc.に対するKKR Management LLPの制御権とその保有する第1系列優先株は廃止される

二、KKR&Co.Inc.すべての普通株の投票権は、取締役選挙における投票権を含めて、1つは1株当たりの投票権をもとに

三、三、KKRはAssociates Holdingsの支配権を獲得し，Associates HoldingsはKKR従業員に利益を分配するエンティティであり，裁定プールとも呼ばれる。

日没日は(I)2026年12月31日及び(Ii)6か月ヘンリー·クラビスさんとジョージ·ロバーツさんの最初の日(総称して“共同作成者”と呼ばれる)の死去または永久障害の最初の日(またはKKR Management LLPの任意の以前の日の裁量で同意された)の記念日。また、KKR Management LLPは、第1シリーズ優先株唯一の株式の所有権を譲渡しないことに同意し、日没日に発効する変更は、再編協議当事者の無条件承諾である。

242

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カタログ表

財務諸表付記

2. 重要会計政策の概要

陳述の基礎

添付されている総合財務諸表(以下、“財務諸表”)は、米国公認会計原則(“公認会計原則”)に基づいて作成されている。

KKR総合KKRグループ共同企業及びその総合実体の財務業績は、KKRの投資管理及び資本市場会社、いくつかの未合併投資基金の普通パートナー、総合投資基金及びそのそれぞれの総合投資基金の普通パートナー、ユニバーサル大西洋保険会社及びいくつかの他の実体(CFEを含む)の勘定を含む。以下に指すユニバーサル大西洋はユニバーサル大西洋の保険会社を含み、これらの保険会社は2021年に正式に買収された日からKKRによって合併される。

総合財務状況表と総合業務表中の列報はKKRがユニバーサル大西洋会社を買収することによって実現した重大な業界多元化を反映している。ユニバーサル大西洋は保険業務を経営し、KKRは資産管理業務を経営し、各業務は異なる特徴がある。そこで、KKRは、ユニバーサル大西洋の保険業務がKKRの資産管理業務とは別に列報される2級財務諸表列報方法を開発した。KKRは、従来のまとめられた陳述と比較して、これらの単独の陳述は、総合財務状況および経営結果に関するより多くの情報を提供し、ユニバーサル大西洋会社の保険業務を単独で報告することは適切であり、これらの負債はKKR&Co.Inc.(これらの負債を発行する保険会社を含まない)の義務ではないと考えている。従来の統合プレゼンテーションを使用する場合、KKRは、同じまたは同様のいくつかのタイトルを削除または統合することが予想され、これは、プレゼンテーションを圧縮するが、提供される情報量も低減する。KKRはまた，本報告財務諸表に含まれる2次列報に比べて，従来の集約列報を用いて新たな内訳は生じないと考えている

さらに世界一周大西洋の買収に関連して私たちの業務を二つ細分化市場：資産管理と保険。ユニバーサル大西洋の業務は保険部門を構成している。付記21“支部報告”を参照

2段階の方法を考慮して、重要な会計政策の概要を組織し、その中に共通会計政策の節と、1つの政策がその中の一級に特定された場合、2レベルの各レベルの会計政策の節を含む

通常の業務プロセスでは、KKRの資産管理業務とユニバーサル大西洋とが相互に取引され、それぞれの投資管理プロトコルおよび融資スケジュールによる取引が含まれる可能性がある。KKRの資産管理業務とユニバーサル大西洋との間のすべての投資管理および融資スケジュールは合併で廃止されたが、ユニバーサル大西洋合併の純収入におけるKKRの分配シェアは、ユニバーサル大西洋の非持株利益保有者から稼いだ費用金額を増加させ、発生した利息支出金額を減算した。そのため、これらの費用と利息を廃止することは、KKRとKKR株主が比例してユニバーサル大西洋会社の非持株権益を持つ純収益(損失)に影響を与える。

すべての会社間取引と残高は無効になりました。

重要な会計政策-資産管理や保険業界ではよく見られる

推定数、リスク、不確実性を使用する

公認会計基準に従って財務諸表を作成することは、報告期間中の資産および負債の報告金額、財務諸表日または有資産および負債の開示および報告期間の収入、費用および投資収益(損失)の報告金額に影響を与えるために、管理層に推定および仮定を要求する。この等の推定には、(I)投資及び金融商品の推定値、(Ii)所得税支出及び繰延税項目資産推定の査定、(Iii)営業権及び無形資産の減値、(Iv)売却可能投資の減価、(V)保険負債の推定値、(Vi)内に派生ツールを含む推定値、(Vii)融資損失準備の見通し及び(Viii)保険業務に関連する繰延収入及び支出の償却が含まれるが、これらに限定されない。ポートフォリオ会社が業務を展開する各業界と国特有のいくつかの事件、および一般的な経済、政治、監督管理、公衆衛生状況は、KKRの投資と利益に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。このようなイベントはKKRでは制御できず，起こりうる可能性やKKR使用見積りへの影響は予測できない.実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性があり、このような違いは財務諸表に大きな影響を与える可能性がある。

243

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カタログ表

財務諸表付記

合併原則

KKR評価合併のエンティティタイプは、(I)子会社、管理会社、ブローカー、およびKKRが管理する投資ファンドを含む一般パートナー、(Ii)投資ファンドなどの投資会社属性を有するエンティティ、(Iii)CFE、(Iv)ユニバーサル大西洋およびその保険会社、2021年2月1日から、および(V)他のエンティティを含む。各エンティティの具体的な事実および状況に基づいて、エンティティが統合されるかどうかを案件ごとに評価する

その統合ポリシーによれば、KKRは、まず、1つのエンティティがVIEとみなされるかどうかを考慮するので、VIEモードでの統合ガイダンスが適用されるかどうかを考慮する。VIE資格を満たさないエンティティは、議決権権益モデルに従って議決権権益エンティティ(“VOE”)に統合されると評価される。

公認会計基準については、KKRの基金は投資会社であるため、KKRが多数の持分と制御権を有していても、ポートフォリオ社への投資を統合する必要はない。逆に、総合基金と投資ツールは公正価値によってその投資を反映し、以下のように“-公正価値計量”で述べられる

KKRが可変資本を保有するエンティティは、以下の条件のうちの1つが存在する場合、VIEと呼ばれる：(A)リスク持分投資総額は、法人エンティティが追加的な従属財務支援なしにその活動に資金を提供することを可能にするのに十分ではなく、(B)ベンチャーキャピタル投資の所有者(全体として)投票権または同様の権利によって法人エンティティの活動について決定する直接的または間接的能力が不足しており、これらの活動が法人エンティティの成功に大きな影響を与えるか、または予想損失を負担するか、または予想される余剰収益を得る権利を有する、または(C)いくつかの投資家の投票権は、法律エンティティの予期される損失を負担する義務、法的エンティティの予想される余剰収益を得る権利、またはその義務にふさわしくない、または(C)いくつかの投資家の投票権は、それが負う義務に適合せず、法律エンティティのすべての活動または関連または代表投票権が極めて少ない投資家に行われる。非付属有限責任者は、(1)実質的な参加権または(2)組合を解散するか、または一般パートナーの実質的な権利(“脱退権”)を解除する有限組合企業および他の類似エンティティが独立エンティティに属することを付与されていない。KKRの非CFEの投資基金(I)は一般に有限組合企業であり，(Ii)は一般にKKR経営情情権と制御権を与え，(Iii)基金投資家は一般に一般パートナーを罷免する能力を含む基金の持続的な管理や経営活動に実質的な権利を与えていないため，有限パートナーは脱退権を持たない。したがって、KKRの投資基金の大部分はVIEに分類される。

KKRはそれが主な受益者であるすべてのVIEを統合した。報告エンティティがVIEの持株権を有する場合、報告エンティティは主な受益者として決定される。持株権は、(A)VIEの経済表現に最も大きな影響を与えるためにVIEの活動を指導する権利があること、(B)VIEがVIEに重大な影響を与える可能性のある損失を吸収する義務があるか、またはVIEからVIEに大きな影響を与える可能性のある利益を得る権利があることと定義される。統合案内要求は、(I)KKRが可変資本を有するエンティティがVIEであるかどうかを決定し、(Ii)KKRが、そのエンティティの権益を直接または間接的に保有することによって、または他の可変資本(例えば、管理および業績収入)によって契約的に参加し、KKRが持株権を獲得するかどうかを決定するために分析される。この分析を行うには判断力を用いる必要がある.KKRが稼いだ費用は慣例的であり、これらのサービスを提供するために必要な努力の程度に見合っており、KKRがエンティティに他の経済的利益がなく、経済的利益がエンティティの予想損失または見返りの些細な額を吸収する場合、可変利益とはみなされない。KKRは、関連側が持つ利益によって、可変利益を持っているかどうかを決定することを含むすべての経済的利益を考慮する。KKRは，VIEに参加する際にVIEの主要な受益者であるかどうかを決定し，事実や状況が変化した場合にこの結論を再考する

VIEではないと判定されたエンティティの場合、これらのエンティティは、一般にVIEとみなされ、投票権のある利益モデルに基づいて評価される。KKRは多数の投票権権益や他の方式でその制御されたVOESを統合する.

統合評価は、あるエンティティがVIEまたはVOEになる資格があるかどうかを決定することを含み、各エンティティの事実および状況に応じて、したがって、KKRのいくつかの投資ファンドはVIEの資格に適合する可能性があり、他の投資ファンドはVIEになる資格がある可能性がある。

CLO(一般にVIE)については、KKRが担保管理者としての役割において、KKRは、通常、CLOの活動を指導する権利があり、これらの活動は、実体の経済表現に最も大きな影響を与える。*場合によっては、すべての場合ではないが、KKRは、CLOにおける残りの権益を介して可変利益を有する可能性があり、CLO損失を吸収する義務、またはCLOから利益を得る権利を表しており、これはCLOに潜在的に大きな意味を持つ可能性がある。KKRがCLOの活動がCLOの経済表現に最も大きな影響を与えることを示す権利があり、またCLOの損失を負担する義務があり、CLOからCLOに重大な影響を与える可能性のある利益を得る権利があれば、KKRは主な受益者とみなされ、CLOを統合する。

244

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カタログ表

財務諸表付記

ユニバーサル大西洋はすでに交通、再生可能エネルギー、消費とその他の融資、固定期限証券への投資を含む投資を保有するためのいくつかのVIEを設立した。これらのVIEは主にGlobal Atlanticの保険会社に利益権益を発行しているが，Global AtlanticはVIEの活動を指導する権力を保持しており，これらの活動はVIEの経済表現に最も影響を与え，VIEの損失を吸収したり，VIEから潜在的な重大な利益を得る義務がある。したがって、グローバル大西洋会社はこれらのVIEの主要な受益者であり、これらのVIEはグローバル大西洋会社の結果に統合された

ユニバーサル大西洋保険会社が合併したある合併した再生可能エネルギー組合企業に対して、ユニバーサル大西洋は仮想帳簿価値清算(“HLBV”)方法を採用し、第三者投資家の純資産(非持株権益と償還可能な非持株権益を含む)に対する主張に基づいて収入とキャッシュフローを分配する。

KKRは、その総合財務諸表において、償還特徴を有するいくつかの非持株権益を、永久持株権以外のKKR制御内で完全にはないように分類する。このような償還可能な非制御権益はHLBV法により決定された各報告日の帳簿額面或いは各報告期間の推定償還価値の中で大きい者が報告することを採用した。

非制御的権益

KKR合併実体中の非持株権益は償還できない所有権権益を代表し、主に以下の人員が所有する

(i)KKR合併基金といくつかの他の実体の第三者基金投資家；

(Ii)KKR資本市場業務ラインの第三者

(Iii)交換可能な証券を持っている一部の現職と元従業員；

(Iv)KKR保険事業の第三者投資家はGA展示期間投資家、GA連合投資家及びユニバーサル大西洋総合再生可能エネルギー実体といくつかの他の実体の第三者投資家を含む。

より多くの詳細は22“権益”を付記する。KKRホールディングスが再編合併終了前に保有していた非持株権益を付記1“組織”で説明した

現金と現金等価物

一般に、KKRは、購入時の元の満期日が3ヶ月以下であるすべての流動短期投資を現金等価物とみなす。現金および現金等価物は、総合実体が持つ現金に含まれ、法的に制限されていないが、一般にKKRの流動資金需要として使用できない現金を指し、このような資金の使用は一般にKKRの投資基金やCFEの投資活動に限られるからである。現金および現金等価物の帳簿価値は，その公正価値の合理的な推定とされている。

限定的な現金と現金同等物

制限された現金および現金等価物は、主に第三者がKKRのいくつかの融資およびデリバティブ取引によって保有する金額を指す。この制限された現金の存続期間は、一般に、関連する融資または派生取引の存続期間と一致する。ユニバーサル大西洋の限定的な現金は、主にいくつかの現金および現金等価物を含み、これらの現金および現金等価物は、会社の利益を譲渡するために設立された信託基金または公開デリバティブ取引に関連する信託基金によって所有される。制限された現金および現金等価物の帳簿価値は、その公正価値の合理的な推定とみなされる。

公正価値計量

公正価値とは、現在の市場条件の下で、計量日市場参加者間の秩序ある取引において資産を売却するか、または負債を移転して受信した価格を指す。利用可能であれば、公正価値は、観察可能な市場価格またはパラメータに基づいて、またはそのような価格またはパラメータから導出される。観察可能な価格や投入がない場合には，推定技術を適用する.これらの評価技術は異なる程度の管理職の推定と判断に関連し、その程度は各種の要素に依存する。

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カタログ表

財務諸表付記

GAAPは階層開示枠組みを構築し、公正価値によって金融商品を計量する際に使用する市場価格観察可能性レベルを優先順位付けした。市場価格の観測可能性は多くの要素の影響を受け、金融商品のタイプ、金融商品特有の特徴と市場状況を含み、市場参加者間の取引の存在と透明性を含む。活発な市場で既製のオファーがある金融商品は一般的に高い市場価格観測可能性を持っているが、公正価値を計量するための判断程度は低い。

公正価値の計量と報告の投資と金融商品は、公正価値を決定するための投入の観測可能性に基づいて分類と開示を行い、具体的には以下の通りである

第I級−定価投入は、測定日まで同じ資産または負債がアクティブ市場で調整されていないオファーである。このカテゴリに含まれる金融商品タイプには、上場株、米国政府および機関証券、および空売り証券が含まれる。

第II級価格設定投入は、アクティブ市場のオファーではなく、測定日に直接または間接的に観察されることができ、公正価値は、モデルまたは他の推定方法を使用することによって決定される。このような金融商品には、信用投資、総合保険会社が保有する固定収益証券、総合CLO実体の投資と債務、公開上場証券に関連する転換可能な債務証券、流動性が悪く制限された株式証券、特定の抑留された利息に対応する資金、および外貨オプションと長期契約のようないくつかの場外デリバティブが含まれる。

第3級−金融商品の価格設定投入は、金融商品が市場活動がほとんどない場合(あれば)を含む観察不可能である。公正な価値を決定するための投入は多くの経営陣の判断や見積もりを必要とする。このような金融商品は一般的に個人組合会社、不動産投資、いくつかの信用投資、公正な価値選択を選択した権益法投資、総合保険付属会社が持っているいくつかの固定収益と構造性証券、公正な価値で勘定されたいくつかの再保険回収可能な金、いくつかの公正な価値に基づいて計算された保険単負債、及び(I)いくつかの抑留された利息で支払う資金に関するいくつかの内包派生ツール、及び(Ii)年金と指数化万能人寿製品を含み、それは権益とリンクする特徴を含む。

場合によっては、公正価値を計量するための投入は、公正価値レベルの異なるレベルに属する可能性がある。この場合、公正価値体系における公正価値計量全体が属するレベルは、公正価値全体の計量に重要な最低レベル投入によって決定される。KKRは，ある特定の投入が公正価値計測全体に与える重要性を評価する際に，その資産特有の要因を判断し考慮する必要がある.

資産または負債の取引量および活動レベルが大幅に低下したことは、取引またはオファーが公正な価値を表すことができない可能性があることを示しており、このような市場条件の下で、より多くの無秩序な取引が発生する可能性があるからである。この場合、取引またはオファーをさらに分析する必要があり、公正な価値を推定するために、取引またはオファーを重大に調整する必要がある可能性がある。

観察可能な投入の獲得性は、金融資産または負債によって異なる可能性があり、例えば、ツールのタイプ、ツールが最近発行されているかどうか、ツールがアクティブな取引所であるか、二次市場で取引されているか、および現在の市場状態を含む様々な要因の影響を受ける可能性がある。ある程度、推定値は市場で観察または観察できないモデルまたは投入に基づいており、公正価値の決定には追加的な判断が必要である。したがって，KKRは公正価値を決定する際の判断度が最も大きく，第3レベルのツールであり，上記の要因の影響を受けた観察可能な投入の可変性と可獲得性が第I級，第II級，第III級の間の移行を招く可能性があり，KKRは報告期間開始時に確認した

観察しやすい市場価格を有する投資及び他の金融商品(証券取引所で取引される投資及び他の金融商品等)は、報告日までの最終見積の販売価格に記載されている。KKRはこれらの投資の見積もりを調整することはなく、KKRが大量の頭寸を持って販売して合理的に見積もりに影響を与える可能性がある場合であっても同様である。

管理職の公正価値の決定は、以下の方法およびプロセスに基づいており、管理層が様々な内部および外部要因を考慮して最適な推定を行う仮定を含む可能性がある。

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カタログ表

財務諸表付記

二級推定方法

信用投資、アメリカ市政証券、社債、構造証券：このような金融商品は一般的に市場で観察できる入札と重要な価格を持っている。入札価格は，KKRや他社が1つのツールのために支払いたい最高価格を反映している.重要価格はKKRと他社が受け入れたいツールの最低価格を表しています。第三者価格サービスから得られた売買価格に基づく金融商品を投入する場合、公正価値は、常に売買範囲内の所定のポイントではない可能性がある。KKRの政策は、一般に、ミドルエンド市場の価格設定を可能にし、KKRの公正価値の最適な推定に適合する売買範囲内に調整する点である。KKRはモデルから派生した推定値を用いることも可能であり，その入力が観察可能であるか，あるいはその重要な価値駆動要因が観察可能である

統合CLOツールの投資と債務義務：総合CLOツールの投資は総合CFEの投資に記載され，上記のクレジット投資と同様の推定方法を用いて推定される。ASU 2014−13年度によると、KKRはCLO金融資産の公正価値に基づいてCLO債務を計測する。

公開上場証券とリンクした証券：これらの証券は通常、標準的な転換可能な証券定価モデルを用いて評価される。これらのモデルの中で一定の判断が必要なキー入力は利用する信用利差と仮定の変動率である。評価された会社に他の公開取引の未償還債務証券がある場合、その会社の他の未償還債務証券の隠れた信用利差が推定値に使用される。評価会社に他の公開取引されていない未償還債務証券がない限り、信用利差は、公開取引債務証券に観察される隠れ信用利差に基づいて推定される。場合によっては、評価された証券が公開取引ではないという事実に起因する非流動性割引を反映するために、追加の利益が増加する。変動率は、転換可能な債務証券が変換可能な標的株式証券の歴史的観察変動率および/または標的株式証券オプション価格に基づく暗黙的な変動率であると仮定する。

株式証券：いくつかの持分証券の推定値は、(I)株式証券を担保とした制限またはレバレッジの影響に応じて調整された同じ証券の観察可能な価格に基づいており、(Ii)不活発な市場での同じまたは同様のツールのオファーに基づいている。

派生商品：推定値は収益率曲線、外貨金利、金利変動性と信用利差を含む観察可能な投入に含まれている。

第3段階評価方法

私募株式投資：KKRは通常雇っています二つ私募株式投資の公正価値を決定する際の推定方法。第1の方法は、一般に、最も重要な財務投入を考慮した市場比較分析であり、最近の公共および個人取引および他の利用可能な措置が考慮される可能性がある。使用される第2の方法は、一般に、重要な仮説および判断を含むキャッシュフロー割引分析である。この方法で使用されるキー投入の推定は、EBITDA倍数から脱退するように、投資の加重平均資本コストと、最終価値を計算するための仮定投入とを含む。キャッシュフロー手法の結果は，これらの見積りの大きな影響を受ける可能性がある.この2つの方法でも他の入力を用いた.さらに、投資を売却するために最終合意に署名した場合、KKRは、一般に、公正価値の重大な決定要因は、署名された最終合意に基づいてKKRが課金すべき対価であると考えられる。

これらの方法を用いた推定が完了すると、各方法には重みが与えられ、適切な場合には通常、非流動性割引が適用される。ある投資について記録された最終公正価値は二つ方法であるが、署名された最終合意に従って投資を売却する場合、価値はその範囲よりも高いか、または下回る可能性がある。

各推定方法の重みを決定する際には、KKRは、直接市場比較が可能な資料、割引キャッシュフロー分析の適用性、投資の予想保有期間および現金化方式、および署名された最終合意に基づいて販売される投資について、当該等の売却が完了する推定確率を考慮する。これらの要素はポートフォリオにおける投資権の違いを招く可能性があり、場合によってはガンダムにつながる可能性があります100単一の手法に対する重みの割合.

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カタログ表

財務諸表付記

非流動性割引を適用する場合、KKRはそのポートフォリオに対して統一的な方法を求め、通常最低割引を適用する5すべての私募株式投資の割引率。KKRは次に、このようなプライベートエクイティ投資を評価して、投資の貨幣化をより挑戦的にする可能性のある要素が存在するかどうかを決定し、それによって、より高い非流動性割引を適用することが合理的であることを証明する。これらの要因には、一般に、(I)KKRの合理権の性質、(Ii)ポートフォリオ会社が重大な再編活動を行っているか否か、または同様の要因、および(Iii)その規模および/またはポートフォリオ会社が大幅な収益低下を経験しているかどうか、または大幅な低下を経験することが予想されるという特徴が含まれる。これらの要因は、一般に、ポートフォリオ会社が短期的に市場倍数および/または割引キャッシュフロー分析のみを使用して示される価格で売却または公開発行する可能性があまりなく、これらの要因は、しばしば、投資を売却する機会を減少させ、および/または投資の金銭化の時間範囲を増加させる。これらの要素の適用性に基づいて、KKRは任意の増量非流動性割引の限度額を決定する5最低%は、KKR保有投資中に、非流動性割引は、これらの要因の変化に応じて時々増加または減少する可能性がある。いつでも適用される非流動性割引の金額は、市場参加者が何を考慮するかをかなり判断し、各投資の事実と状況に基づいている必要がある。したがって、市場参加者が任意の投資を実現する際に最終的に考慮される非流動資金割引は、KKRがその推定値で推定した割引よりも高いか、または下回る可能性がある。

成長型株式投資の場合、企業価値は上述の市場比分析と割引キャッシュフロー分析を用いて決定することができる。想定される企業価値が下り，基本，上り状況の影響を受けるようにシナリオ分析を行うことも可能であり，重大な仮説や判断に関わる.また、重要な価値駆動要因として決定された現在の進展レベルを評価するためのマイルストーン分析を行うこともできる。これは、重大な仮定および判断に関連する。その後、証券の条項を反映して確率重み付けを行うために、投資の資本構造に企業価値を割り当てることができる。場合によっては、成長型株式投資の価値は、最近または予想される融資または他の取引に基づく可能性がある。

不動産投資：インフラ、不動産とエネルギー分野の不動産投資は割引キャッシュフロー分析、市場比較分析と直接収入資本化方法の1つまたは1つの組み合わせを用いて評価を行い、各方法には重要な仮定と判断が含まれている。

インフラ投資は一般に割引キャッシュフロー分析を用いて推定される。この方法で使用されるキー投入は、加重平均資本コストと、EBITDA倍数を脱退するような最終価値を計算するための仮定投入とを含むことができる。

不動産投資は通常、直接収益の資本化と割引キャッシュフロー分析を結合して評価を行う。KKRは独立評価会社が決定した推定範囲に基づいてある不動産投資を推定する。このような見積りが必要な方法で用いられるキー入力には，無レバー割引率，現在の資本化率，脱退資本化率がある。不動産投資の評価にも他の投入が使われている。

エネルギー投資は一般にキャッシュフロー割引法を用いて推定され，適用時には比較可能な会社や取引の市場法を用いて推定される。我々の評価に用いた主なデータは，(I)加重平均資本コスト，(Ii)指数が報告した将来の大口商品価格，および大口商品の長期価格予測，および(Iii)資産の将来の予想経営業績である.

クレジット投資：信用投資は取引業者或いは商店から得た価値を用いて評価を行い、これらの価値を獲得できなければ、信用投資は通常KKRが独立推定会社が確定した推定範囲に基づいて推定する。推定モデルは割引キャッシュフロー分析に基づいており、その中の肝心な投入は市場比較性に基づいて決定され、これらの比較可能性は類似発行者の類似ツールに組み込まれている。

不動産ローン：不動産担保ローンは流動性の強くない構造的投資であり、特に不動産とその経営業績を予定している。KKRは独立した評価会社を招聘して、各ローンの公正価値を評価した。KKRは独立評価会社から提供された四半期ローン推定値を審査した。これらの融資は一般に割引キャッシュフローモデルを用いて推定され，割引率は観察可能な市場データから，それぞれの保証人の資本構造や推定された財産価値に適している

他の投資：他の投資については，権益法投資を含め，KKRは他の投資を評価する際に，上記の私募株式権，信用投資および不動産投資と同様の推定方法を採用するのが一般的である

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カタログ表

財務諸表付記

利子で差し押さえた資金：資金事前提出売掛金及び公正価値に基づいて利息を計上した売掛金は主に対象投資の公正価値に基づいて推定され、対象投資は定価に対して見積もり或いはその他観察可能な投入がある。一部の前納応受金および公正価値に利息を計上する支払金は埋め込みデリバティブであり、一般に貸借対照表の日関連資産の公正価値と主要契約の帳簿価値との差額値である。

再保険は金を取り戻すことができる公正価値台帳の再保険回収可能金額は現在価値技術を用いて推定し、この方法は死亡率と解約率、及び関連閉鎖式保険負債を支持するために持っている保険費用と資本コストの推定を含む関連保険証書の投入を考慮した。

保険証券負債、保険埋め込みデリバティブと市場リスク収益：公正価値台帳のある保険証券負債は、これらのキャッシュフローの変動性を反映し、保険加入者の行為(ミス率、保険解除率および死亡率を含む)の比率を考慮して、推定負債キャッシュフローを割引する現在技術を用いて推定される

公正価値台帳の閉鎖式保険負債は現在価値技術を用いて評価を行い、この方法は各保険証書の投入を考慮し、死亡率と解約率、及び負債を支持するために保有する保険費用と資本コストの推定を含む

保険には派生負債が含まれており，私たちの固定指数化年金，可変年金，指数化万能人寿製品に関係しており，これらの製品には株指数化の特徴が含まれている。これらの派生負債を内包する計算方式は，将来予想収益が予想収益を超える現在値であり，オプション予算を指数化口座価値成長率として用い，我々の義務や投入(予想される撤退や退職活動など)や死亡率の不履行リスクを反映するように調整することを考えている。KKRは観察可能な同業者持株会社の信用利差を用いて非履行リスクを計算し、この利益差は私たちの保険実体のクレーム能力を反映するように調整し、保険加入者のクレームの優先度を反映するように調整した。

市場リスク収益には、固定年金と可変年金製品のいくつかの契約的特徴が含まれる。これらの特徴は、保険加入者に対する最低保障、例えば、保障された最低死亡手当(GMDB)、保障された最低退職福祉(GMWB)、および長期介護福祉(すなわち、口座価値のリターンに1倍または2倍を上限とする)を含む。市場リスク収益は公正価値によって計量し、現在のリスク純額、市場データ、経験とその他の要素に基づく非オプションとオプション推定方法を採用した。

以上のように，KKRのIII級推定値に大きな影響を与える鍵となる観察不可能な投入は，付記9“公正価値計測”に含まれている。KKRは、いくつかの観察できない価格設定入力および仮定を使用して、そのIII級金融商品の公正価値を決定する。これらの観察できない価格設定入力や仮定は、金融商品やKKR推定方法の適用によって異なる可能性がある。KKRが異なる観察不可能な価格設定投入および他の仮定に組み込むことを選択した場合、またはいくつかの適用可能な投資について、KKRが現金流動量法または市場比較法のみを使用して、これら2つの方法に重みを割り当てることなく、KKRの報告公正価値に大きな差がある可能性がある。

第三級金融商品の推定値には固有の不確実性があり、清算や売却後、KKRが我々の推定値に反映される価値を実現する保証はない。我々の推定値は、金融商品に活発な市場が存在する際に使用される価値と大きく異なる可能性があり、この違いは実質的である可能性がある。

企業合併

KKRは買収会計方法を用いて企業合併に対して会計計算を行い、この方法の下で、買収の買収価格は買収日管理層が確定した公正価値によって買収した資産と負担した負債に分配する。

商誉と無形資産

商誉とは、買収コストが買収に関連する有形及び無形資産純資産の公正価値を超えることを指す。営業権は毎年各会計年度の第3四半期に減値評価を行い、状況が減値が発生する可能性があることを示す場合、評価の頻度が高い。営業権および無形資産は、添付されている総合財務諸表に他の資産を計上する

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カタログ表

財務諸表付記

公認会計原則によれば、KKRは、(I)定量的減価テストを行うか、または(Ii)まず、報告単位の公正価値がその帳簿価値よりも低い可能性があるかどうかを決定するために、定性的評価(一般には“ゼロステップ”と呼ばれる)を行うことができ、この場合、その後、定量的試験が行われる。量子化減値テストを行う際に、KKRは、報告単位の公正価値とその帳票金額(営業権を含む)とを比較する。もし報告単位の公正価値がその帳簿価値より小さい場合、営業権減値損失は帳簿価値が公正価値を超えることに等しく、その報告単位に割り当てられた営業権帳簿金額を限度とする。報告単位の推定公正価値は，KKRが市場参加者が報告単位ごとに使用すると考えた推定方法に基づいている。公正価値の推定は一般的に現金流動量法を適用し、ある比較可能な会社の利益率を組み入れる方法を採用して決定する

KKRは、報告単位のレベルで営業権の減値を年間的にテストし、このレベルは、通常、その報告区分のレベルまたはその報告区分のレベルよりも低いか、またはイベントが発生したり、状況が変化した場合、報告単位の公正価値がその帳簿額面よりも低い可能性が高い。ユニバーサル大西洋買収で記録された営業権は保険支部に割り当てられているが、KJR Management(“KJRM”)の買収で記録された営業権は資産管理支部に割り当てられている。

2023年第3四半期、KKRは資産管理と保険報告部門が記録した営業権に対して年間減値分析を行った

KKRは、資産管理および保険報告単位に記録された営業権を減値分析する際にステップゼロを実行することを選択する。これらの評価により，KKRは報告単位の公正価値がその帳簿価値を超える可能性が高いと判断した。定性評価中に考慮する要素はマクロ経済状況、業界と市場考慮要素、コスト要素、現在と予想される財務業績、管理層或いは戦略の変動及び時価を含む。

また、KKRは、2023年第3四半期に、KKRの資産管理業務に記録されているKJRM投資管理契約を年次減価分析を行い、これらの契約は無期限の使用寿命を有することが決定され、償却の影響を受けない。KKRはその減算分析のために定性的評価を行うことを選択した.この評価に基づいて、KKRはKJRM投資管理契約の公正価値がその帳簿価値を超える可能性が高いと判断した。定性評価中に考慮する要素はマクロ経済状況、業界と市場考慮要素、コスト要素及び現在と予想される財務業績を含む。

固定資産·減価償却·償却

固定資産には主に会社の不動産、賃貸改善、家具とコンピュータハードウェアが含まれる。これらの金額は、コストから減価償却と償却を差し引いて入金され、添付の総合財務諸表内の他の資産に含まれています。減価償却と償却は、直線的な方法を用いて資産の推定経済耐用年数を計算するものであり、賃貸改善にとっては、KKRの所有者が占有する会社の不動産が最高であるため、賃貸期間または資産使用年数の中で短い40年もあれば3至れり尽くせり7他の固定資産の年限。

外貨？外貨

機能通貨とKKR報告通貨とは異なる合併実体は、(I)KKRが米国国外に位置する投資管理および資本市場会社、および(Ii)いくつかのCFEである。外貨建ての資産と負債は報告期間終了時の現行為替レートで換算される。海外業務の結果は報告期間ごとの加重平均レートに換算した。換算調整は，実現までに他の全面収益(損失)を積算した。合併実体本位貨幣以外の取引による外貨収入又は支出は、合併経営報告書に一般支出、行政費用、その他の費用と表記される。

賃貸借証書

契約開始時に、KKRは、(I)確認された資産が契約に明示的または暗黙的に配備されているかどうかを評価し、(Ii)KKRが当該資産を使用することから実質的にすべての経済的利益を獲得し、契約期間内に資産をどのように使用するか、およびどのような目的のために使用されるかを示すことによって、手配がレンタルを含むかどうかを決定する。また、契約開始時に、KKRはレンタルが経営的賃貸か融資賃貸かを評価する。使用権(“ROU”)資産はKKRがリース期間内に関連資産を使用する権利を表し、リース負債はKKRがリースにより発生したリース金の支払い責任を表す。

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カタログ表

財務諸表付記

純収益資産および関連賃貸負債は、開始日にレンタル期間内の将来最低賃貸支払いの現在値に基づいて確認されます。リース契約に隠された割引率は通常容易には決定できない.したがって、KKRは、担保仮説、リース期間、およびレンタル開始日に価格を計算する経済環境を含むが、これらに限定されない取得可能な情報に基づいて、その増分借入金利を使用して、将来の賃貸支払いの現在値を決定する。投資収益資産は、リース負債の初期計量に任意の初期直接コストと任意の前払い賃貸支払いとを加えて、受信された賃貸報酬(ある場合)を減算することが確認される。レンタル条項は、KKRが選択権を行使することが合理的に決定されたときに計上されるリースの延長または終了の選択権を含むことができる。レンタルおよび非レンタル構成要素を含むいくつかのレンタルは、別個のレンタル構成要素とみなされる。契約賃貸料支払いに加えて、レンタル契約には、一般に、建築費や光熱費など、大家さんによって発生したいくつかの費用の追加支払いが含まれています。これらが固定または確定可能である限り、それらは、経営リース負債を測定するための賃貸支払いの一部として含まれる。

経営リース費用はリース期間内に直線法で確認し，添付の総合経営報告書に入居率と関連費用を計上する。ROU資産を他の資産に計上し、リース負債を連結財務状況表に計上すべき費用及び他の負債を計上する。注14“その他の資産及び課税費用及びその他の負債”を参照

総合収益(赤字)

全面収益は企業が一定期間内に取引やその他の事件や状況によって発生する権益変化と定義され、所有者の貢献と分配による権益変化は含まれていない。付随する総合財務諸表には、包括収益は所得税を差し引いた純額で入金され、(I)総合経営報告書に記載されている純収益(損失)、(Ii)売却可能証券及びその他の資産の未実現収益(損失)、(Iii)割引率変動及びツールに特定された信用リスクが保険証券負債に及ぼす純影響及び(Iv)外貨換算が含まれる。

その他の包括所得項目に関する税収割引(費用)は(339)1000万、$1,6882000万ドルとドル81それぞれ2023年12月31日，2022年12月31日，2021年12月31日である

所得税

KKR&Co.Inc.はアメリカ連邦所得税目的の国内会社であり、その課税所得額は実体レベルでアメリカ連邦、州と地方所得税を納めなければならない。また、KKRグループの共同企業及びそのある子会社はアメリカ連邦税収の面で共同企業であるが、ある州、地方或いは非アメリカの税収の面では課税実体である。また、KKRのある会社の子会社は、ユニバーサル大西洋会社のある子会社を含み、アメリカ連邦所得税については国内会社であり、アメリカ連邦、州と地方所得税を支払う必要がある。

所得税を繰延する

所得税は貸借対照法を用いて計算される。この方法によれば、繰延税項資産と負債は、資産と負債の帳簿価値及びそれぞれの計税基礎との間の差額に基づいて生じる予想将来の税項結果を確認し、期待差額を打ち抜く年間の有効税率を採用する。繰延資産と負債に及ぼす税率変化の影響は，変化公布時の総合経営報告書で確認した。

既存の証拠の重みに基づいて、繰延税金資産の一部または全部が現金化できない可能性が高い場合には、総合財務状況表に他の資産を計上する繰延税金資産減価準備を行う。繰延税金資産の現金化能力を評価する際には、すべての証拠が、プラスでもマイナスでも考慮されている。評価準備の必要性を評価する際に考慮した項目は，損失を戻す能力，既存の仮差異の将来逆転，税務計画戦略，将来収益への期待である。

実体及び特定税務管区内の特定納税部分については、繰延税項資産及び負債を相殺し、付随する財務状況報告書内(適用に応じて)を他の資産又は課税及びその他の負債内に単一金額として列記する。

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カタログ表

財務諸表付記

不確定税収状況

KKRは、所得税申告書の提出を要求するすべてのアメリカ連邦、州と地方税司法管轄区と外国税務司法管轄区における納税申告額、およびこれらの管轄区のすべての開放納税年度の納税状況を分析した。KKRがこの分析に基づいて税収状況の不確実性があると判断した場合、準備金を確立する。不確定税務状況準備金は、添付の財務諸表に計上すべき負債及びその他の負債を計上する。KKRは、総合経営報告書の所得税計上内で、不確定税務状況に関する課税利息と罰金を確認します。

KKRは、2つのステップに基づいて不確定な税収頭寸を記録する：(A)頭寸の技術的優位性に基づいて、税金頭寸をより維持する可能性があるかどうかを決定し、(B)閾値に達する可能性が高い税収頭寸を満たすものが、最終的に関連税務機関と決済する際に達成可能な50%以上の最大税収割引金額として確認されることを確認する。

KKR映像会社の1株当たりの純収益(損失)に帰属できる

1株当たり(基本)のKKRが純収益(損失)を占めるべき計算方法は、KKR普通株株主が収益(損失)を当期発行普通株の加重平均数で割るべきである。普通株1株当たりKKRは純収益(損失)を占めるべきであり、すべての希釈性証券の仮定転換を反映している。

1株当たりの普通株純収益(損失)のさらなる情報については、財務諸表付記13“KKR輸出入会社の1株当たり普通株純収益(損失)”に起因することができることを参照されたい。

重要な会計政策−資産管理

KKR資産管理業務に適用される重要な会計政策は以下のとおりである。

投資する

投資は主に私募株式、信用、総合CFE投資、不動産、権益法とその他の投資を含む。非実体機能通貨建ての投資は、報告期末に対応する通貨の即時為替レートで計算され、為替変動に関する変動は総合経営報告書に反映される。証券とローン取引は取引日をもとに記録されている。投資に関する更なる開示は付記7“投資”に掲載されている

以下、各投資カテゴリに保有する証券タイプについて説明する。

私募株式−成長型株式投資を含む運用事業への株式投資が主に含まれる。

信用.信用−主に、投資レベル以下の会社債務証券(主に高収益債券および銀団銀行融資)、元、不良および日和見信用、不動産担保融資、および未合併CLOの権益を含む。

合併後CFEの投資*-主に、総合CLOが直接保有する投資レベル未満の会社債務証券(主に高収益債券および銀団銀行融資)への投資が含まれます。

実物資産−主に、(I)インフラ資産、(Ii)不動産、主に住宅および商業不動産資産および企業への投資、および(Iii)エネルギー関連資産、主に石油および天然ガス資産への投資を含む。

権益法-その他·主に、(I)KKRが公認会計基準に従ってそれに重大な影響を与えるとみなされている運営会社のいくつかの直接権益と、(Ii)私募株式および不動産投資を保有する共同企業および合弁企業のいくつかの権益とを含む。

権益法資本分配に基づく収入--主に、(1)KKRが一般パートナーとしてある投資基金に保有する資本権益であり、これらの権益は合併されていない、(2)一般パートナー権益の付帯権益部分は、単一の会計単位として計算される。

他のタイプ−主に、非私募株式、実物資産、クレジットまたは合併CFEに投資する企業への普通株式、優先株、株式承認証、およびオプションへの投資を含む。

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カタログ表

財務諸表付記

総合投資基金が保有する投資

公認会計原則について言えば、総合投資基金は投資会社であり、公正価値によってその投資及びその他の金融商品を反映し、KKR投資基金が多数の株式権と制御を持つポートフォリオ会社を含む。KKRは合併で合併投資基金に対するこの専門会計を保持している。したがって、総合投資基金が保有する投資や他の金融商品の公正価値変動による未実現損益は、総合経営報告書に投資活動純収益(損失)の構成要素として反映される。

あるエネルギー投資は、石油と天然ガス資産の作業権益と特許権使用料権益への投資と、エネルギー業界で運営する会社への投資を含む総合投資基金によって行われる。これらの投資は総合投資基金によって保有されているため、このような投資は報告期間終了時に公正な価値に反映される

KKRによる総合投資基金が保有する運営会社への投資は通常私募株式投資に分類されるが，石油や天然ガス資産の運営や特許権使用料権益への投資は一般に実物資産投資に分類される

価値オプションを公正に承諾する

いくつかの投資および他の金融商品について、KKRは公正価値オプションを選択した。このような選択は、ASC 825に定義されたいくつかの合格イベントが発生するまで取り消すことができず、KKRが、公正価値オプションを以前に適用された適格項目に適用することを選択または停止する能力がある場合を除いて、有効価値オプションを適用することを停止する。そして初期確認時に金融商品に従って金融商品に適用される。KKRはすでにある私募株式権、不動産、信用、総合CFEの投資、権益法その他その他の総合投資基金を通じて保有していない金融商品のために公正価値オプションを選択した。これらの投資を公正価値で会計処理することは、KKRが総合投資基金が持つ投資を会計処理する方式と一致する。このようなツールの公正価値変動は，総合経営報告書の投資活動純収益(損失)で確認されている。公正価値オプションが選択された利息信用証券の利息収入は、購入割引の増加および購入プレミアムの償却に応じて調整された額面金利に基づく。この利息収入は総合経営報告書の利息収入に記入されています。

権益法

KKRがそれに重大な影響を与えるが、合併要求に適合せず、かつKKRが公正価値オプションを選択していないエンティティのいくつかの投資について、KKRは権益会計方法を使用する。KKRが公開価値オプションを選択していない権益法投資の帳簿価値は、KKRの投資金額に基づいて決定され、KKRの投資金額は、KKRそれぞれの所有権百分率から割り当てられた被投資者の権益収益または損失を減算して調整される。

KKRが公正価値オプションを選択していない権益法投資の場合、KKRは、被投資先の最近得られる財務情報に基づいて、被投資先の収益または損失における割合シェアを記録し、場合によっては、これらの情報は、KKRの財務諸表日よりも3ヶ月以内遅れている可能性がある。KKRは2023年12月31日現在、財務業績の遅れを報告する権益法が投資者にマーシャル·ワース有限責任会社(“マーシャル·ボス”)を含むとされている

事件や環境変化がその権益法投資の帳簿額面が回収できない可能性があることを示した場合、KKRはその権益法投資を評価し、KKRはこのような投資について公正価値減値選択を選択していない。

資本分配の収益に基づく投資の帳簿価値は、投資基金を合併していない基礎投資が公正価値で報告されているため、権益法に分類される。

総合CFEが持つ金融商品

KKRはその財務諸表の中で金融資産公正価値と金融負債公正価値に見やすい方法を採用して総合CFEの金融資産と金融負債を計量し、これはKKRの総合純収入(損失)はKKR自身の総合CFEにおける経済利益を反映し、(I)KKRが保持している実益権益の公正価値の変化、および(Ii)は提供されたサービスに対する補償の実益利益を代表する。

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カタログ表

財務諸表付記

統合CLOについては、KKRは、統合CLOの金融資産の公正価値が、統合CLOの金融負債の公正価値よりも見えることを決定した。したがって、総合CLOの金融資産は公正価値に従って計量され、金融負債は合併中に：(1)金融資産の公正価値とCLO経営に付随する任意の非金融資産の帳簿価値の和、(2)KKRが保持している任意の実益権益(サービス補償を代表する権益を除く)の公正価値とKKRがサービス補償を代表する任意の実益権益の帳簿価値の和である。これにより生じた金額は個人金融負債に割り当てられる(KKRが保持している実益権益は除く)。

関連会社が支払うものと付属会社に支払わなければならない

会計については、KKRはその元本及びその関連実体、未総合投資基金及びその基金のポートフォリオ会社を連合会社と見なしている。関連会社からの売掛金と売掛金はその現在の決済金額で入金される。

派生ツール

独立デリバティブはKKRの資産管理業務とそのある合併基金がその全体的なリスク管理と投資戦略の一部として締結したツールである。会計目的の場合、これらの派生ツール契約はヘッジツールとして指定されていない。このような契約は、いくつかの資産および負債によって生じる外国為替リスクおよび金利リスクを管理するために、外貨および金利に関連する長期、スワップ、およびオプション契約を含むことができる。すべての派生ツールは他の資産或いは計算費用及びその他の負債の中で確認し、そして総合財務状況表に毛数で列し、そして公正価値によって計量し、公正価値変動は付随する総合経営報告書の中で投資活動の純収益(損失)に記録する。KKRの派生金融商品は信用リスクを含み、その取引相手は合意条項を満たすことができない可能性がある。KKRは、取引相手を信用格付けの高い主要金融機関に制限することで、このリスクを低減しようとしている。

空売り証券

ヘッジ取引の一部であっても、それ自体の取引であっても、空売り証券は、KKRが将来のある時点で指定証券を契約価格で納入する義務を代表し、現行価格で市場で証券を買い戻す責任が生じる。空売りのような証券の負債は財務状況表に計上すべき費用と他の負債を計上し、報告日の対象証券の現在の公正価値に基づいて価格を計算し、公允価値変動は添付の総合経営報告書に投資活動純収益(損失)における未実現損益と記載する。これらの取引に係る市場リスクは、添付の総合財務諸表に現在反映されている金額を超える可能性がある。

費用その他

以上のように、費用やその他の費用は顧客との契約として入金される。ASC 606によれば、顧客との契約収入(“ASC 606”)、KKRは、(A)顧客との契約(S)、(B)契約中の履行義務の決定、(C)取引価格の決定、(D)取引価格を契約に割り当てる履行義務、及び(E)KKRがその履行義務を履行したときに収入を確認しなければならない。取引価格を決定する際には，KKRは可変対価格に関する不確実性が解決された場合にのみ，累積収入額が確認された大きな逆転が生じない可能性が高い場合にのみ可変対価格を計上する.

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カタログ表

財務諸表付記

以下の表は、KKRが顧客との契約から得た収入をまとめたものである

収入タイプ

お客様

義務を果たす

一定期間の間義務を履行するか 時点(1)

変数や 固定対価格

支払条件

ご確認次第ご返却いただけます

未収金の分類(2)

管理費

投資ファンド、CLO、その他のツール

投資管理サービス

時間が経つにつれてサービスが提供されるにつれて

可変考慮は管理費の経時的変動によって異なる

通常は四半期ごとや毎年滞納しています

違います。

関連会社が支払うべきです

取引費

ポートフォリオ会社と第三者会社

コンサルティングサービスと債務と持分手配と引受

取引(例えば引受)が完了した時点

固定対価格

通常取引が完了した時や取引が完了した後すぐに支払います

違います。

関連会社(ポートフォリオ社)が支払わなければならない その他の資産(第三者)

監督料

経常費

ポートフォリオ会社

監視サービス

時間が経つにつれてサービスが提供されるにつれて

可変対価格は経常料金ベースの変動によって異なります

通常は四半期ごとに滞納しています

違います。

関連会社が支払うべきです

終業料

ポートフォリオ会社

監視サービス

終了した時点

固定対価格

通常は終了時または終了後すぐに支払います

違います。

関連会社が支払うべきです

奨励費

投資基金や他の投資ツールは

最低投資リターンレベルを実現する投資管理サービス

時間が経つにつれてサービスが提供されるにつれて

投資基金や他のツールに依存して実現される投資収益が所定の障害を超えるため、可変対価格

通常はパフォーマンス測定期間が終わった後すぐに支払います

違います。

関連会社が支払うべきです

費用精算

投資ファンドとポートフォリオ会社

投資管理と監視サービス

関連費用が発生した時点

固定対価格

通常費用が発生した直後に

違います。

関連会社が支払うべきです

相談 料

ポートフォリオ会社や他の会社は

問い合わせやその他のサービス

時間が経つにつれてサービスが提供されるにつれて

固定対価格

通常は四半期ごとに滞納しています

違います。

関連会社が支払うべきです

(1)ある時点で履行された履行義務については，クライアントがいつ承諾サービスに対する制御権を獲得したかを評価する際には，大きな判断はなされていない.

(2)他の資産に帰属する金額については、付記14“他の資産及び課税費用及びその他の負債”を参照。連属会社の満期金については、付記20“関連先取引”を参照されたい

管理費

KKRは、管理費と引き換えに、投資基金、CLO、および他のツールおよびエンティティに投資管理サービスを提供します。管理費は一般的に季節ごとに年ごとに決定され、一般的に投資期間内の承諾資本、投資資本或いは資産純資産のパーセンテージ(例えば適用)によって決定される。その後、管理費は、通常、余剰投資資本、資産純資産、総資産のパーセンテージに基づいて、またはそれぞれの契約合意に別途規定されたパーセンテージで計算される。いくつかの料金変動を招く要因はKKRの制御範囲内ではないため、管理費は制限されていると考えられるため、取引価格には含まれていない。提供される投資管理サービスの確認のための収入は、これらの管理費が定期的に支払われるので(通常は四半期ごとに支払われる)、その期間の不確実性が解消されるので、一般に期末に決定される

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カタログ表

財務諸表付記

KKRの総合投資基金や他のツールや実体から稼いだ管理費は合併で廃止された。しかし、これらの金額は非持株権益から資金を提供して稼いでいるため、統合投資基金や他のツールの純収入におけるKKRの分配シェアはキャンセルされた手数料金額によって増加している。したがって，KKRとKKRの株主権益の純収益(損失)が合併しなければ，KKRとKKRの株主権益の純収益(損失)は変わらない

コミットメント資本や投資資本から管理費を計算することは本質的に機械的であるため、重大な見積もりや判断を使用する必要はない。資産純資産、総資産または投資公正価値から計算される管理費は投資ツール内の関連投資の公正価値に依存する

費用相殺

KKRがそのいくつかの投資基金と締結した管理協定条項によれば、KKRは、ポートフォリオ会社から稼いだ監督費および取引費(“費用ポイント”)を含むいくつかの費用の合意パーセントをこれらの基金と共有しなければならない。投資基金は、例えば、共同投資ツールを介して投資される資本に割り当てることができる任意の費用ではなく、ポートフォリオ会社への投資の監視および取引費用についてのみ費用控除を受けることができる。費用相殺は，取引完了につながらない潜在投資を追求することに関する何らかのコスト(“取引破裂費用”)を差し引いて計算され，通常金額は802015年1月1日または以前に設立された旧基金の割合、または100より新しい基金については、違約費用を回収した後、実際の百分率は基金によって異なる可能性があるにもかかわらず、分配可能な監視および取引費用のパーセンテージである。費用相殺は、監督管理費、取引費、違約費用を確認しながら投資基金を確認して不足している。費用相殺は投資基金に支払うべきであるため，不足額は通常管理費の減少額として使用され，そうでなければ投資基金に計上される。費用相殺は合併経営報告書に収入の減少と記されている。未払い投資基金の費用は、総合財務諸表に連属会社の費用を計上することを免除する。付記20“関連者取引”を参照

取引費

KKR(I)はその資本市場業務ラインで融資を求める会社に債務と株式融資、配給と引受証券発行を手配し、他のタイプの資本市場サービスを提供し、(Ii)成功した私募株式権、不動産と信用と流動戦略業務ライン会社の投資取引に関するコンサルティングサービスを提供し、それぞれの場合、取引費を徴収する。各取引の取引費用は個別に交渉され、通常は、(I)資本市場業務線取引が総取引規模に占める割合、および(Ii)私募株式、実物資産および信用および流動戦略業務線取引に基づいて、投資企業の総価値のパーセンテージまたは投資支払総価格のパーセンテージを占める。契約成立後、取引価格を確定する際に大きな判断はなされなかった。

監督料

KKRは費用と引き換えにポートフォリオ社の監視に関連したサービスを提供する。すべてのポートフォリオ会社の日常的な監視費用は個別的に交渉されている。また、関連協定の契約条項に基づいて、ある監視費手配は、初回公募株または制御権変更後に支払いを終了することを規定することができる。これらの支払い終了は関連取引が終了したときに確認します。契約成立後、取引価格を確定する際に大きな判断はなされなかった。

奨励費

KKRは、上述したような管理費と交換するために、いくつかの投資基金、CLO、および他のツールに投資管理サービスを提供し、場合によっては、KKRが付帯権益を享受する権利がない場合、KKRはまた奨励料を受け取る。報酬率は一般的に5%から20投資収益の%です。奨励費用は可変対価格の一形態と考えられ，これらの費用が打ち切られる可能性があるため，このような費用の確認は各基金の計量期間終了時に延期され，業績に基づく奨励費用が固定され確定可能となる。奨励費用は一般的に90投資ツールは計算期間終了の日数を測定する.契約成立後、取引価格を確定する際に大きな判断はなされなかった。

KKRの総合投資基金、CLO、その他のツールから稼いだ奨励費用は合併で廃止された。しかし、これらの金額は非持株権益から資金を提供して稼いでいるため、KKRの総合投資基金、CLO、その他のツールの純収入における分配シェアはキャンセルされた手数料金額によって増加している。したがって，KKRの投資ファンドと他の投資ツールが合併していなければ，KKRの純収益(損失)は変わらない。

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カタログ表

財務諸表付記

費用精算

投資ファンドに投資管理サービスとKKRを監視するポートフォリオ会社は、KKRに代わってサービスを手配するように要求している。KKRがその投資ファンドやポートフォリオ会社の代理を代表する場合，サービスコストを純額で収入減少に列記する.他のすべての場合，KKRは主にサービスの履行を担当するため，会計目的のためにこれらの手配の担当を担当する.したがって，これらのサービスに関する費用や関連額は毛額に記載されている.発生した費用は費用に分類され、このような費用の精算は総合業務報告書収入における費用返済に分類される。契約成立後、取引価格を確定する際に大きな判断はなされなかった。

相談 料

KKRは、相談料と引き換えに、ポートフォリオ会社や他社に相談やその他のサービスを提供しています。相談料はサービスを提供する各社と個別に交渉する。契約成立後、取引価格を確定する際に大きな判断はなされなかった。

資本配分に基づく収益

資本分配に基づく収入(損失)は、KKRが一般パートナー資本権益を持ち、比例しない投資収入分配(以下、“付帯権益”と呼ぶ)を得る権利がある手配から稼いでいる。KKRは、資本分配に基づく手配におけるASC 323、投資-権益法及び合営企業(“ASC 323”)の一般パートナー権益に基づいて入金されており、一般パートナーがその投資の投資基金に対して重大な管理権を有するため、大きな影響力を示している。米国会計基準第323条によれば、KKRは、付帯権益を含む投資基金収入の割合シェアに基づいて権益法収入を記録し、投資基金は各報告日に各投資基金の管理協定に基づいて清算されると仮定する。したがって、これらの一般的なパートナー利益はASC 606の範囲内ではない。諮問契約に係る契約報酬費用の他の手配は、個別かつ異なるものであり、米国会計基準第606条に基づいて入金される。これらの奨励費用スケジュールでは、ASC 606に従って計算され、エンティティにおけるKKRの経済は資本分配に関連しない。上記の“奨励費用”を参照してください。

付帯権益は、基金のこれまでの累積業績に応じて一般パートナーに割り当てられ、適用された場合には、基金の有限パートナーの優先リターンに依存する。各報告期間の終了時に、KKRは、対象投資の公正価値がその日に実現されたように、当該等の金額が現金化されているか否かにかかわらず、基金プロトコルに基づいて各投資ファンドの満期対応KKRの付帯権益を計算する。報告期間によって関連投資の公正価値が異なるため、(A)積極的な表現により一般パートナーに割り当てられる付帯権益が増加すること、または(B)負の表現によりKKRに対応する金額が以前に確認された金額よりも少ないことを反映するように調整する必要があり、一般パートナーに割り当てられた付帯権益を負の調整する必要がある。いずれの場合も，累積結果に基づいてこれまでに記録されてきた付帯権益と比較して付帯権益を計算し，必要な正または負の調整を行う必要がある.以前に確認された投資基金の付帯権益配分が完全に逆転されると，KKRは負の付帯権益配分を記録しなくなる.KKRはリターンや障害を保証するために費用を支払う義務がないため，投資基金のライフサイクル全体で負の付帯権益を持つことはできない。報告日までに計上されているが未払いの付帯権益は総合財務諸表の投資に反映されている。

報酬と福祉

給与および福祉支出は、(1)賃金および賃金を含む基本現金報酬と、(2)福祉と、(3)分配額と、(4)株式報酬と、(5)自由に支配可能な現金ボーナスと、を含む。

基本現金給与、福祉、繰越基金分配、および株式ベースの報酬を補充するために、KKRは、一般に、総合経営報告書の報酬および福祉支出に含まれ、主に(I)管理費および他の費用収入(インセンティブ費用を含む)、(Ii)業績収入および(Iii)今年度稼いだ達成された投資収入のレベルに基づいている自由に支配可能な現金ボーナスを支払う。適宜現金配当として支払われる金額(ある場合)はKKRが自ら決定し、個人や期間によって異なり、現金配当がないことを含む。支払いが可能と合理的に推定できるようになった時、KKRは適宜現金配当を提出し、一般的にKKRが適宜現金配当を支払うことを決定した期間に、そしていくつかの要素に基づいて、分部費用収入の確認、すでに業績収入を実現した、すでに投資収入及び年内に決定したその他の要素を含む。

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カタログ表

財務諸表付記

KKRは、自由に支配可能な現金ボーナスを支払うか否かを決定し、現金化イベントが発生したときにのみ補償を支払う適用収入構成要素のパーセンテージを決定する。KKRがその従業員に適宜現金ボーナスを支払うことを要求する契約または他の拘束力のある義務はなく、限られた場合を除いて。

進位池分配

私たちが権益付き基金を提供することについて、KKRはKKRが獲得した実現された利益と実現されていない付随的権益の一部をAssociates Holdingsに割り当て、KKRの資産管理従業員といくつかの他の利益プール参加者はそこから付随的な権益分配を得る資格がある。分配は2023年12月31日までAssociates HoldingsとKKRの間の固定スケジュールによって決定され，KKRは現金化イベントが発生したときに裁定プールに割り当てるかどうかを適宜決定することはない。KKRを裁定プールに割り当てる権益付き部分を裁定プール百分率と呼ぶ.この等金額は付随する総合財務状況表内の計上支出及びその他の負債に補償性利益共有手配として関連する権益収入とともに入金され、補償支出として入金される。権益付き収入を戻す際には，関連する移行プール分配(あれば)も回転する.したがって，このような補償費用は正負調整されており，負の調整もある.

2023年12月31日現在、裁定プールの割合は40%, 43%または65投資基金によって計算される割合は、基金の年にかかっている。2020年12月31日以降だが2023年12月31日までに閉鎖された基金については、裁定プール率は固定されている65%です。2017年6月30日以降ですが2020年12月31日までに閉鎖されたすべての基金について、裁定プール率は固定されています43%は、進位プールパーセンテージを固定します40KKRセットプールに貢献した古い基金の割合は%であった。KKRは2024年1月2日から、これらの固定パーセントを超える裁定プールのパーセンテージを適用することを許可され、最高で最高となる80すべての基金の%に使われます。この書類が提出された日まで、私たちの基金は2023年12月31日までに閉鎖された裁定プールのパーセンテージに変化はありません。KKRの大多数の独立取締役はこの利益プールパーセントの増加を承認し、利益プールパーセントは以上に増加してはならない80%は、KKRのほとんどの独立取締役によってさらに承認されていません。

株式ベースの報酬

上述した現金ベースの報酬と収入プールの分配のほか、従業員は、改正されたKKR&Co.Inc.2010年株式インセンティブ計画(“2010年持分インセンティブ計画”)と改訂されたKKR&Co.Inc.2019年持分インセンティブ計画(“2019年持分インセンティブ計画”、および2010年持分インセンティブ計画、“株式インセンティブ計画”)に基づいて持分奨励を受ける。これらの報酬の多くはサービスの帰属に基づいています通常は三つ至れり尽くせり5年制付与された日から一定期間、場合によっては、帰属は市場条件の達成に依存する。その中のいくつかの報酬は譲渡制限と最低所有権要求の制限によって制限されている。KKRは期待変動率を推定する際に履歴変動率と隠れ変動率を同時に考慮した。これらすべての報酬は株式によって分類され、関連費用は給与と福祉で確認されている。権益ベースの給与損益表で確認された税収割引総額は#ドル18.71000万、$26.62000万ドルとドル66.9それぞれ2023年12月31日，2022年12月31日，2021年12月31日である。

利益を計画に分ける

KKRはKKR従業員に一定の利益共有計画を提供する。特に，KKRは米国の条件を満たす従業員に401(K)計画を提供している。401(K)計画に参加するある従業員については、KKRは適宜計画年度終了後に一定額を支払うことができる。

一般、行政、その他

一般費用、行政費用、その他の費用は、主に法律顧問、会計士、コンサルタント、コンサルタントに支払う専門費用、保険料、出張と関連費用、通信と情報サービス、減価償却と償却費用、違約費用、配置費用、その他の一般業務費用を含む。これらの一般管理やその他の費用の一部、特に違約費用は、基金投資家が負担する。

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カタログ表

財務諸表付記

投資収益

投資収入には主に以下の側面の純影響が含まれる

i.投資活動純収益(損失)に記録されている投資、空売り証券、デリバティブ、総合CFE債務の実現と未実現損益。投資を処分する際には，以前に確認された未実現収益や損失が打ち消され，実現した収益や損失が確認される.

二、長期外貨契約、外貨オプション、外貨建て債務の市価建て活動に関する外貨損益を、投資活動の純収益(赤字)に計上する

三、三、配当は、配当の日に確認し、正式に記録日を発表していない場合は、受信した日に確認します。

四、利息収入は、稼いだことを確認した。

v.利息支出は、発生したことを確認します。

重要な会計政策--保険

以下にKKR保険業務に適用される重要な会計政策を紹介し、この業務はユニバーサル大西洋会社が行う。

投資する

正常な業務過程で、ユニバーサル大西洋は様々な種類の投資に関連した取引を行う

投資には、米国政府と機関債券、商業担保ローン支援証券(“CMBS”)、住宅担保ローン支援証券(“RMBS”)、担保ローン債券(“CLO”)、担保債券(“CBO”)および他のすべての構造証券があり、主に資産支援証券(“ABS”)(総称して“構造証券”と呼ぶ)からなる；社債、州と政治分岐債務、外国政府債務、株式証券、担保融資およびその他の融資売掛金、政策的融資およびその他の非派生投資

販売可能な固定期限証券

ユニバーサル大西洋は主に固定満期日証券(債券、構造証券及び償還可能優先株を含む)を売却可能証券(“AFS”)として入金する。AFS固定満期日証券は一般に取引日ごとに記録され，公正価値に基づいて入金される。AFS固定満期日証券に関する減値は信用損失準備として確認された。信用損失準備は，購入後に信用減価が確認された証券を総合経営報告書に投資に関する純損失を計上するか，購入した信用悪化証券(“PCD”)の初期準備を全体的に確認することで決定される

PCD証券はGlobal Atlanticが購入した，買収時に発行以来信用品質が些細な悪化を経験したと評価された証券である。買収日に信用損失の指標があれば，あるいは構造的証券については，契約キャッシュフローと買収時の期待キャッシュフローとの間に大きな差があれば，Global AtlanticはAFS固定満期日証券をPCDとする。PCD証券にはGlobal Atlantic以前に保有していたAFS固定満期日証券も含まれており，これらの証券は2021年のGA買収時に類似した評価を行っている。PCD証券の初期償却コストは購入価格に最初の信用損失を加えて準備することに等しい。最初の信用損失準備は予想されたキャッシュフローの現在値の最適な推定に基づいて、割引キャッシュフロー法を用いて決定した。購入後、PCD証券の会計計算は通常、すべての他の証券に適用される会計計算と一致する。

AFS固定満期日証券の未実現収益と損失(税収と保険の無形償却を差し引いた)は，総合財務諸表に他の全面収益(“AOCI”)を積算して報告している。投資損益を先進先出(“FIFO”)の原則で確認し、総合経営報告書の投資関連純損失に列記することを実現した。固定満期証券の償却コストは、減価償却、割増償却、割引の増加に応じて調整される。このような償却と付加価値は有効収益率法を用いて計算され、総合経営報告書中の純投資収入に計上される

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カタログ表

財務諸表付記

構造性証券について、ユニバーサルアトランティック社は、金利、違約、早期返済仮説の内部モデルを利用して生成された推定キャッシュフローに基づいて、一定の有効収益率を用いて利息収入を確認する。信用品質の高くない構造的証券の有効収益率は期待未割引未来のキャッシュフローの変化に基づいて再計算と調整し、信用損失の準備を適切に確認或いは放出するかどうかを考慮して調整する。高い信用品質を有する構造的証券については、受信した支払いおよび更新された前払い予想に基づいて有効収益率を再計算し、償却コストを、買収後に新たな有効収益率を適用し、それに応じて対応する費用またはクレジットを純投資収入に計上する場合に存在する金額に調整する。前払い費用は総合経営報告書に純投資収入を計上する際に入金される。

ユニバーサル大西洋は一般的に期限を超えた90日以上の証券の課税利息の計算を一時停止し、総合業務報告書の中で純投資収入に関連する任意の計算すべき利息を振り戻す。証券が非課税状態にある場合、利子票支払いは、現金を受信したときに利子収入として確認され、これは、証券全体の回収可能性に依存する。環球大西洋が満期金額を受け取る可能性があると判断した時、証券は課税状態を回復する。信用損失準備には損失を推定する余剰コストに基づいた計算すべき利息が含まれていない。

取引固定満期日証券

ユニバーサル大西洋は意向に基づいて、あるいは公正価値オプションを選択することによって、ある固定満期日証券を買収時の取引に計上する。取引証券は一般に取引日ごとに入金され、公正価値に基づいて入金され、実現されていると実現されていない収益と損失は、総合経営報告書における投資に関する純収益(損失)で報告される。これらの証券の利息収入は純投資収入に報告されている。主に資産と負債会計とをマッチングさせるための取引証券は、それぞれ再保険契約の条項に基づいて投資実績を再保険者に譲渡する場合には、源泉徴収の利息対応資金を支援する。

株式証券

ユニバーサル大西洋は権益証券(普通株と償還不可優先株を含む)への投資を計算し、これらの証券は権益法会計或いは公正価値による合併を必要としない。実現済みと未実現の投資損益は，連結業務表における投資に関する純収益(損失)に記載されている

担保ローンやその他の受取ローン

ユニバーサル大西洋で購入し、抵当ローンとその他の受取ローンを発生し、これらのローンはコストによって信用損失準備金を引いて、償却/増加割増/割引調整して計上した。信用損失準備は，総合経営報告書に投資に関する純損失を計上するか，あるいはPCD担保融資や他の受取ローンについて，総合財務諸表において初期準備の総和を確認することで決定される

PCD担保ローンと他の受取ローンはGlobal Atlanticが購入したものであり、買収時に自発的に発生して以来の信用品質は取るに足らない悪化を経験したと評価された。PCD担保ローンと他の受取ローンにはGlobal Atlantic以前に持っていた担保ローンと他の受取ローンも含まれており、2021年にGAを買収する際に類似評価を行った。PCD担保ローン或いはその他の受取ローンの初期償却コストは購入価格に最初の信用損失準備金を加えることに等しい。最初の信用損失準備は他の類似融資と一致する方法で決定された。手当方法に関する以下の更なる議論を参照されたい。購入後、PCD担保ローン又は他のローン売掛金の会計処理は、他のすべての担保ローン及び他の売掛金に適用される会計処理と一致する。Global Atlanticは2021年のGA買収の一部として3.7PCD担保ローンとその他の受取ローンは10億ドル、関連手当は#ドルです120.3百万ドルです。非PCD担保ローンとその他の受取ローンの初期準備は購入会計分析以外に確認され、総合業務報告書#ドルに影響を与える183.6百万ドルです。

融資割増や割引は有効収益率法で償却または増加する。利息収入はローンごとの契約金利に基づいて元金残高に計上されている。利息がこれ以上受け取ることができない場合、または元金の任意の部分の徴収に疑問がある場合、通常は利息を一時停止する。ユニバーサル大西洋会社は一般的に90日以上のローンに対する利息の計算を一時停止し、合併業務報告書の中で純投資収入に関する計算すべき利息を打ち出す。1つのローンが非権利責任発生制状態にある場合、利息支払いは通常現金を受け取ったときに利息収入として確認されるが、ローン全体の回収可能性を考慮しなければならない。環球大西洋が満期元金と利息を受け取る可能性があると確定した時、ローンは課税状態を回復します。信用損失準備には損失を推定する余剰コストに基づいた計算すべき利息が含まれていない。

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カタログ表

財務諸表付記

政策的融資

保険証書ローンとは、保険証書所持者がその生命保険証書を担保として取得したローンである。各保険証書ローンは保険加入者の生命保険証書の現金払い戻し額を全額担保にしている。保険ローンは未払い元金残高で計上される。このような融資の利息収入は契約で合意された金利で確認され、総合経営報告書の投資純収入に反映される。通常、利息は関連保険証書の周年日に資本化される

その他の投資

総合財務諸表中の他の投資には、ユニバーサル大西洋会社の投資パートナーシップへの投資が含まれており、ユニバーサル大西洋会社はこれらの投資パートナーシップに対して投票権や活動を指導する権限がない。これらの投資は権益会計方法を採用して入金され、環球大西洋の利益が取るに足らない限り、共同企業の経営或いは財務政策にほとんど影響を与えない。権益会計方法は投資が最初にコストで入金され、その後投資の帳簿金額を調整して、環球大西洋会社が被投資者の収益と損失に占めるシェアを確認することを要求する。投資コストとユニバーサル大西洋が権益法による受資者の純資産に占める割合と差額があれば、この基礎差は関連資産の存続期間内の純投資収入に計上される。権益法を適用する際、ユニバーサル大西洋は投資先から提供された財務情報を使用し、関連財務諸表を受け取る時間スケジュールのため、一般的に1~3ヶ月の遅延がある

ユニバーサル大西洋会社権益法投資の収入は総合経営報告書の純投資収入に計上される。限られた状況の下で、ユニバーサル大西洋選択は投資パートナーシップに公正な価値選択を適用し、これらの投資パートナーシップは公正な価値に従って勘定され、未実現収益と損失は合併業務報告書中の投資に関する純収益(損失)で報告されている。投資パートナーシップへの貢献と分配は、統合キャッシュフロー表では投資活動に分類される

世界的な大西洋会社が持株権を持っている時、それは投資パートナーシップと他の実体を統合するだろう。いくつかの総合投資実体の業績は1~3ヶ月後に発表され、その間の事件の重要性と確認を適宜開示または他の方法で評価する。

その他の投資には、ユニバーサル大西洋会社の再生可能エネルギー実体への投資が含まれ、共同企業と有限責任会社を含む。ユニバーサル大西洋が持株権を持っている時、それぞれの投資は合併され、あるいはユニバーサル大西洋に重大な影響を与える能力があるがコントロール権を持っていない時、それぞれの投資は権益会計方法を採用して入金される。これらの投資は、税金控除の有効な使用を保証するために、リターンと分配の滝を促進するための階層的な資本構造を含む。従来の損益表をガイドとする権益会計方法または非持株権益を確認する方法(ユニバーサル大西洋会社が投資を合併している場合)は、所有権のパーセンテージに基づいて、これらの投資の収入と現金流量の適切な分配を正確に反映することができない。逆に、Global Atlanticは、資本会計方法および非制御的権益の確認のためのHLBVを使用する方法であり、各投資家の純資産請求の変化に基づいて収入と現金流量を分配し、被投資者が各報告日に清算すると仮定し、清算の可能性を評価して、HLBV方法を適用する際に使用する契約準備を決定することを含む

実物資産への投資は総合財務状況表の他の投資に含まれており、ユニバーサル大西洋会社の再生可能エネルギー実体への総合投資と輸送資産への投資に関連している。収入及びこれらの有形資産に関する減価償却及びその他の費用は、総合業務表の投資純収入に記載されている

再生可能エネルギー実体への総合投資の収入は，長期契約によるエネルギーの売却に由来する。輸送資産に投資される収入はこのような資産のレンタルから来ている。再生可能エネルギー実体に関連する有形資産は、主に太陽エネルギーシステムを含み、これらのシステムは、その推定耐用年数内に直線的に減価償却される35何年もです。輸送資産は主に飛行機と列車車両であり、その残りの使用年数内に直線的に減価償却してその推定残値まで。これらの有用な寿命は通常25飛行機と飛行機の年45路面電車の年限は、製造日から確定する。

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カタログ表

財務諸表付記

環球大西洋が合併投資会社に対して持っているある不動産投資は投資会社の会計項目の下の公正価値によって当該などの不動産に計上され、この専門会計は合併時に保留される。不動産投資は通常、直接収益の資本化と割引キャッシュフロー分析を結合して評価を行う。ある不動産投資は独立評価会社が決定した推定範囲に基づいて推定される。減価償却コスト別に計上された不動産投資は、推定耐用年数内に直線減価償却される40何年もです。不動産投資の純賃貸料収入と減価償却は純投資収入で確認され、合併投資会社の不動産公正価値変動は総合経営報告書で投資に関する純収益(赤字)を確認した

連邦住宅ローン銀行普通株への投資も総合財務状況表の他の投資に含まれ、コストで入金される。

派生ツール

デリバティブは，対象資産価格，指数，為替レート，参照レートと他の投入やこれらの要因の組合せからその価値を得るツールである.デリバティブは私的に協議する契約とすることができ、通常は場外取引(OTC)デリバティブと呼ばれ、取引所での上場や取引も可能である。ユニバーサル大西洋の派生ツールは主に金利リスク、株式市場リスクと外国為替リスクを含むいくつかのリスクのヘッジに用いられる。いくつかの基準を満たす場合、その中のいくつかのヘッジスケジュールはヘッジ会計を達成する可能性がある

派生ツールは総合財務状況表内の事前提出利息受取金、その他の資産、事前提出支払利息或いは計上費用及びその他の負債の中で推定公正価値によって確認し、公正価値変動を総合経営報告書に投資関連純収益(損失)を計上する。いくつかの資格基準に適合する場合、一部の派生ツールは、会計ヘッジとして指定され、総合財務状況表において、派生資産または計算すべき費用および他の負債の推定公正価値によって確認される。公正価値ヘッジに指定されたデリバティブについては，公正価値変動は総合経営報告書で確認され，報告されたヘッジ項目と同様である。キャッシュフローヘッジに指定されたデリバティブについては，公正価値の変化は最初に総合財務状況表における累積他の全面収益(損失)で確認され，ヘッジプロジェクトが収益に影響を与えた場合には，その後，ヘッジプロジェクトが報告された同一項目で総合経営表に再分類される

国際スワップ及び派生ツール協会総合意(“ISDA”)又は法定相殺権を提供する他の類似プロトコルの制約を受けた派生売掛金及び取引相手に関連する支払金は、その純額に記載されている。法定相殺権が存在する場合、Global Atlanticは、ISDAまたは取引相手と達成された他の類似の合意によって受信または入金された現金担保の公正価値を関連派生商品残高と適宜相殺する。

投資信用損失と減価

販売可能な固定期限証券

AFS証券に関する重要な推定の1つはこれらの投資の信用損失を評価することである。信用損失投資に対する評価は定量的かつ定性的な四半期過程であり、リスクと不確定要素の影響を受け、管理層の重大な推定と判断に関連する。このような分析に用いられる見積りや判断の変化は，統合業務報告書に大きな影響を与える可能性がある.信用損失の評価に関連する考慮要素は、任意の損失頭寸の深刻度、及び市場金利の変化、商業環境の変化、管理層の変化、訴訟、政府行動及びその他の発行者の現在と未来の元利義務を履行する能力に影響を与える可能性のある類似要素を含む可能性がある。信用減値指標はまた、信用格付けの変化、超過支払いの頻度、定価レベルおよび任意の重要な財務比率、財務諸表、収入予測およびキャッシュフロー予測の悪化、またはこれらの指標の組み合わせを含むことができる。

赤字を達成していない状態にあるAFS固定満期証券については，Global Atlanticはまず証券売却の意図，あるいは償却コストを回収する前にその証券の売却を要求される可能性があるかどうかを考えている。Global Atlanticが赤字を達成していないAFS固定満期日証券を売却しようとしている場合，あるいはその償却コストを回収する前に未実現損失のあるAFS固定満期日証券を売却する必要が高い可能性が高い場合，償却コストは公正価値に減記され，その費用は投資に関する純損失であることが確認される。

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カタログ表

財務諸表付記

ユニバーサル大西洋会社が売却を要求されない赤字状態にあるAFS固定満期日証券については、ユニバーサル大西洋社は減値を2つの部分に分けている：信用減値と非信用減値。信用減値とは証券のコスト或いは償却コストとその推定回収可能価値との間の差額であり、回収可能価値を推定することは現在の実際の金利で割引された予想未来のキャッシュフローの現在値である。回収可能価値は証券公正価値に等しい下限を基準とすると推定される。証券の公正価値と回収可能価値の間の残りの差額は非信用減値である。信用減額はAFS固定満期日証券の信用損失準備で確認され、この準備は総合経営報告書に投資に関する純損失を計上することによって構築され、非信用減値は総合財務状況報告書に累積された他の全面収入を計上する。

推定された回収可能価値を決定する際に、構造的証券の予想される将来のキャッシュフローの検討には、主要な系統的リスク(例えば、失業率、住宅価格)および特定の融資情報(例えば、延滞率、融資対価値比率)の仮定が含まれる。将来のキャッシュフローを見積もることは，第三者から得られた情報と，標的担保の未来表現の仮定と判断を組み合わせた定量的かつ定性的な過程である.社債及び政府債券について言えば、回収可能価値は現金流量の推定によって決定されるが、現金流量推定は証券及び発行者に関連する事実と状況を考慮しなければならず、全体の財務実力及び第2の返済源、及び行うべき資産の再編或いは処分を含む。このようなキャッシュフロー推定の資料が限られているか、または信頼できないとみなされている場合、公正価値は回収可能価値の最適な推定とみなされる。

確定満期証券の信用損失準備金が初期確認されてからしばらくの間，Global AtlanticはPCD証券も購入以来減値した証券も信用損失予想を監視し続けた。信用減価証券の推定回収可能価値の悪化は信用損失準備の補完として確認され、当該証券の公正価値が償却コストよりも低い金額に制限されている。信用減価証券推定回収可能価値の改善或いは信用減価証券公正価値の改善は準備された額を制限し、信用損失準備の減少を招き、総合損益表で投資に関連する純収益の貸項として確認した

回収できないと判断された場合、ユニバーサル大西洋会社が証券の売却を要求される可能性があるか、またはそれ以上に要求される可能性があると判断した場合、金額は信用損失準備から抹消されます。解約は手当の減少と保証償却費用の直接減記に反映される。環球大西洋会社が以前信用被害証券で解約した全部または一部の金額を回収した場合、回収は実現された投資収益と確認される。

担保ローンやその他の受取ローン

Global Atlanticは四半期ごとにその担保ローンと他の受取ローン投資予想信用損失の推定を更新する。似たようなリスク特徴を持つローンに対して、予想される信用損失は集合に基づいて測定される。似たようなリスク特徴を持たない融資については、予想される信用損失は個別に測定される。個人評価を受けるローンには、借り手が財務困難に遭遇し、担保に依存したローンが含まれる。これらの担保依存型融資については、期待信用損失は、担保の公正価値(売却コストを減算し、担保がどこで販売されるか)とローンの償却コストベースとの差額で測定される。

商業担保ローンについて、現在予想されている信用損失は1つのモデルを用いて推定され、このモデルは各ローンの違約の可能性を評価し、ポートフォリオにおける各ローンのライフサイクル内にこのような違約が発生した損失金額を推定した。このモデルは関連不動産市場の歴史と現在のデータを結合し、各ローン担保の潜在的な未来経路を予測し、同時に担保不動産による純収入及びその市場価値を考慮した。このモデルはマクロ経済予測(例えば国内総生産、失業率と金利)がどのように商業不動産市場要素(空き家率、賃貸料と収入成長率、物件価値変化を含む)に影響するかを考慮し、更に商業不動産市場状況をどのようにローンの特定情報(債務超過範囲とローン価値比を含む)と結合して商業担保ローンの信用リスクを駆動するかを考慮した。

住宅ローンと消費ローンについては、現在の予想信用損失は主に割引キャッシュフローモデルを用いて推定されている。このモデルは、住宅価格、金利、失業率を含む、融資に特化した情報と、それぞれの融資に関する現在、履歴、予測データを考慮している。期待キャッシュフローは融資ごとに予測され、それぞれの融資の実金利を用いて割引される。各ローンの割引キャッシュフローと償却コストとのいずれかの差額がまとめられ、住宅ローンと消費ローンとの組み合わせの総免税額を決定する。単戸賃貸物件を担保としたいくつかの住宅ローンについては、現在の予想信用損失は上述した商業住宅ローンと同じモデルを採用している。

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カタログ表

財務諸表付記

Global Atlanticの現在の予測信用損失を決定するために予測を使用することに関して、予測を履歴データに回復することは、特定の変数および対応するモデルの他のパラメータとの相互作用に基づいているが、予測は、通常、予測開始日から2~3年以内に長期的均衡傾向に回復する傾向がある。

他の受取ローンへの投資に対して、様々な方法を用いて、それぞれの現在予想されている信用損失を推定した。これらの方法は、任意の担保の価値を含む各ローンの具体的な条項を考慮し、これらのローンのライフサイクル全体における損失リスクを評価する。

Global Atlanticはまた、Global Atlanticによって無条件に廃止されたものではない表外約束(融資約束を含む)によって生じる信用損失を評価して測定する。表外負担の信用損失準備は、上述した関連担保融資と他の受取ローン種別との方法と一致する方法で決定され、承諾額が資産に出資していないため、総合財務状況表中の他の負債で確認される。

融資の全部または一部が回収できないと判断された場合、融資帳簿金額のうち回収できない部分は支出から抹消される。もしユニバーサル大西洋が以前解約した信用減価ローンの全部または一部の金額を回収すれば、回収は実現した投資収益と確認されるだろう。

その他の投資

その他のカテゴリー投資の減価額の決定にも重大な判断が必要であり、資産種別に関する既知及び固有リスクの定期的な評価及び評価に基づいている。状況の変化と新たな情報の獲得に伴い，この評価は改訂される.

再生可能エネルギー資産と輸送資産の減価償却コスト別に計上された不動産投資を総合して，事件や状況変化が帳簿金額が回収できない可能性があることを示した場合に評価を行った。減価指標が発生した場合、資産が占めるべき推定未割引将来の現金流量の和が帳簿金額よりも大きいかどうかを決定するために、回収可能テストが行われる。未割引の推定将来のキャッシュフローが帳票金額よりも少ない場合には、帳票金額がその推定公正価値を超えた金額から減値損失を確認する。

事件や状況が帳簿金額を回収できない可能性があることを示す場合は、権益会計法に基づいて投資を減価評価する必要がある。減価費用は，非一時的な価値低下が確認された収益で確認し，権益法で投資した帳簿金額と貸借対照表日までの公正価値との差額で計測する。

一部の収入と費用を繰延·償却する

延期する

繰延保険契約買収コスト(“DAC”)には、新規または更新された生命保険または年金契約の取得に成功したことに直接関連する手数料および他のコストが含まれる。援助金は個人契約レベルで推定するのではなく、集団方法で推定される。DACグループまたはキューは、製品タイプと発行年によって区分され、関連保険責任を推定する際に使用されるグループと一致します。DACは連結財務諸表に保険無形資産を計上する。

買収業務価値(“VOBA”)とは、業務合併時に購入した保険契約負債の帳簿価値と保険及び再保険契約の推定公正価値との差額を指す。VOBAは正であっても負であってもよい。正VOBAは保険無形資産に記録されている。負のVOBAは、連結財務状況表において関連準備金と同じ財務諸表行に記録される。

年金の支払いのような限られた支払い製品の場合、純保険料を超える損失を受け取った保険料は、繰延利益負債であることが初期確認されたときに繰延される。DPLは，割引率，死亡率，ミス，費用を含む将来の保険給付負債を測る仮定と一致する仮説を用いて測定した。DPLは、連結財務諸表にポリシー負債を計上します。

ある創業契約に対して、毛保険料は福祉準備金と追加保険責任を超えている。このフロントエンド負荷の識別を遅らせるために、稼いでいないフロントエンド負荷(“UFEL”)が確立される。UFELは連結財務状況表に保険負債を計上している

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カタログ表

財務諸表付記

償却する

関連契約の予想経済年限内に、グループ契約に対して固定レベルで援助金を償却する。Global Atlanticは保険数量によってすべての製品のDACを固定レベルで償却するが、伝統的な生活製品のDACは除外し、これらの製品は額面に基づいて固定レベルで償却する。償却のための一定レベル基数は死亡率とミス仮説を用いて予測され、これらの仮定はユニバーサル大西洋会社の経験、業界データ、およびその他の要素に基づいており、将来の政策利益負債のための仮定と一致する。これらの予測が将来の間に変化すると仮定すると、それらは当時のキューレベルの償却に基づいて反映されるであろう。死亡率とミス経験が予想より高かったため、意外ミスは今期に資本化残高の減少であることが確認された

DACの償却は総合業務報告書に計上されている保険持人購入費用の償却である。

VOBAは、一般に、償却DACと同様の方法および仮定を使用して償却される。

DPLは、生命保険契約の有効保険と年金契約の予想将来給付金の割合で償却·確認する。契約発行時に決定された割引率を用いてDPL残高に利息を増加させる.グローバル大西洋会社は、DPLのキャッシュフロー推定を審査·更新するとともに、将来の政策福祉負債のキャッシュフローを推定した。キャッシュフローが更新された場合、更新された推定数は、契約発行時にDPLを再計算するために使用される。本報告期初めに再計算したDPLは，本報告期初DPLの帳簿金額と比較し，いずれの差額も純保険利益とクレームに記入した費用または貸方であることが確認された

UFELの販売はすでに契約を締結したDACの販売と一致している

これらの残高償却を計算する際に使用されるキー仮説は、四半期ごとに審査され、実際の経験または他の証拠が現在の仮説を修正すべきであることを示す場合、これらの仮説を更新する。しかも、仮説審査過程の一部として、世界大西洋は毎年正式に仮説を検討している。変更の影響は変更期間の純収入に計上されると仮定する

内部交換

内部置換とは、製品の利益、特徴、権利または保証範囲の修正を意味し、その発生の原因は、契約の法律の失効および別の契約(契約交換)の発行、または契約の修正、裏書きまたは追加条項によって、または契約中の利益、特徴、権利または保証範囲を選択することによって行われる。修正が実質的に契約を変更していない場合、不変の契約は予想改訂とみなされ、償却されていないDACは予想調整を行う。そのため，償却していないDACは他の関連残高と変わらない契約を保持しているが，契約修正による買収コストは繰延せず，発生時に費用を計上している。未変更契約に関連する他の残高、例えば、将来の保険加入者利益または市場リスク利益に対する任意の負債は、同様に、変更されていない契約が元の契約の継続であることによって計算されなければならない。内部置換が重大な変化を表す場合、元の契約は失効とみなされ、任意の関連するDACまたは他の保険残高は収入またはクレジット収入に計上され、置換契約に関連する任意の新しい繰延可能費用が繰延される。

独立口座

単独口座資産と負債は、世界大西洋会社が可変年金と可変万能生命保険契約保持者と特定の慈善基金のために管理と投資する単独基金である。Global Atlanticは、(1)このような個別口座が法的に確認されたこと、(2)契約負債を支持する資産がGlobal Atlanticの一般口座負債から法的に隔離されていること、(3)投資が契約者または参加者によって指示されること、(4)契約費用および評価を差し引いたすべての投資実績が契約所有者に転嫁されることを条件として、個別口座内の投資および負債をそれぞれ資産および負債として報告する

個別口座資産は主に公正な価値の共同基金で構成されている。これらの口座の投資収入と損益は一般的に請負者の所有であるため、ユニバーサル大西洋会社の純収入には計上されていない。しかし、ユニバーサル大西洋会社の純収入は、これらの契約に基づく基金価値評価と稼いだ費用を反映しており、これらの費用は合併業務報告書に保険費用の構成要素として列報されている。個別口座報告条件に適合する個別口座に関連する実現された投資収益および損失は、請負者が計算し、負担しなければならない。

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カタログ表

財務諸表付記

保険金負債

保険金負債、または総称して“準備金”と呼ばれ、過去に受信された保険料または評価の一部であり、満期時に将来の保険金および契約義務を履行するために予約される。これらの準備金と未来の保険料は利息を計算しなければならず、これらの保険料は未来の債務の支払いにも使用される可能性がある。ユニバーサル大西洋は未来の保険加入者の福祉、クレームとその生命保険と年金契約のある費用を支払うための準備金を設立する

準備金は，多くの精算仮説と予測を含むモデルに基づいて推定される.これらの仮定および予測は本質的に不確実であり、保険料、福祉、クレーム、費用、利息相殺、投資結果(株式市場リターンを含む)、死亡率、寿命および持続性のレベルおよび/または時間に関する仮定を含む重大な判断に関する

準備金に基づく仮定は、保険加入者の福祉支払い期間の経験的推定を代表することを目的としている。これらの備蓄の十分性とこれらの備蓄に基づく仮定は少なくとも年に1回の審査を行う.しかし、ユニバーサル大西洋は実際の保険加入者の福祉支払いの金額や時間を正確に決定することができない。もし実際の経験が仮定より良いか等しい場合、準備金は保険加入者が将来の福祉と費用を提供するのに十分であるだろう。経験が仮定よりも悪い場合、将来の政策と契約義務を履行するための追加準備金が必要になるかもしれない。これは、保険加入者の超過給付または準備金の支払い増加中に、世界一周大西洋の純収入から費用を計上することを招くだろう

環球大西洋の大多数の有効保険に対して、その万能生命保険と大多数の年金契約を含み、基本保険の備蓄は口座価値に等しい。これらの製品に対して、口座価値はユニバーサル大西洋会社が保険契約者に預金金額を返済する義務を代表する。しかし、いくつかの重要な業務ブロックは明確に追加の保険加入者準備金を計算し、固定指数化年金、可変年金、二次保証のある万能保険、指数化万能保険と創業保険証書を含む

年金契約

固定指数年金(“FIA”)

固定金利を稼ぐ固定指数年金と、ある他の固定金利年金製品の保険負債は、遡及預金法に基づいて計算され、保険加入者が保険料を適用する前の口座残高を表す。ある固定金利年金製品については、買収時に市場金利保証よりも高いための追加準備金が設けられている。これらの準備金は残りの保証金利の間に直線的に償却される。

ユニバーサル大西洋のある固定指数年金製品は保険加入者が固定貸し金利と指数価値の変化を反映する策略の間に契約価値、例えばS指数或いはその他の指数を分配することができるようにする。これらの製品は投資型契約に計上されている。このような製品の負債は基礎口座価値と内部派生価値の組み合わせを含む。関連帳簿価値に対する負債は主に保険保証に基づいており，その初期値は派生ツールに埋め込まれた保険料支払いと公正価値との差額である.その後、帳簿価値負債の確定方式は“有効収益率法”における預金負債の計算方式と一致した。すべての将来の寄主残高は，(1)初期寄主残高，(2)プラス利息，(3)適用が少ない保険加入者福祉として決定された。有効収益率法により，推定値日ごとに前回のスクロールで使用した金利を再決定する.派生成分を埋め込む公正価値は、保険加入者の期待参加関連指数の将来の増加の推定に基づく。この埋め込み派生ツール構成要素の公正価値は、将来の金利および投資収益、ヘッジ契約義務のためのオプションの将来のコスト、予想される引き出しおよび差戻し活動、収益利用、およびそれぞれの指数オプションの将来の任意の増加に関する契約参加レベルおよび制限に関する仮定を含む仮説を含む。帳簿価値負債及び内蔵派生ツールは総合財務状況表に保険証券負債を計上し、総合経営報告書内に保険証券利益及び請求された負債価値変動を計上する。

契約保有者預金基金は、ある仮定された固定指数と固定金利年金製品に対する準備金が投資型契約に計上される。純負債(福祉準備金に繰延収入負債から再保険会社が割譲と再保険会社の間で支払う割譲手数料を差し引く)は、開始時に決定され、有効収益率法で償却される

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カタログ表

財務諸表付記

ユニバーサル大西洋発行登録指数フック年金(“RILA”)契約は、FIASと類似しており、保険加入者に市場指数表現に参加する機会を提供するが、上限を設けたり、参加率に応じて調整したりする必要がある。RILAはFIAと異なり，保険加入者がより高いリターンを得ることができるが，元金や関連利得損失のリスクがある.特に，市場指数の表現が負であれば，保険加入者は損失を吸収し，契約に規定されている“バッファ”や“下限”形式の下り保護を受ける可能性がある.“バッファ”は下落表現の保護であり，最高一定の割合であり，通常10%であり，その後上限の損失はない.“下限”とは“下限”を超える下り表現の保護であり，たとえば，下限が10%であれば，保険加入者が吸収する損失は最大10%に達するが，10%を超えない.

RILAの計算は国際自動車連盟と類似している。RILAマスタ契約は契約開始時に初期プレミアムから指数オプションを引いた価値として計算され，指数オプションは埋め込まれた派生商品である.そして、払戻課金期間が終了すると、その初期ホスト値は、払戻値が保証されるまで増加する。RILA指数オプションは埋め込みデリバティブであり，公平な価値計測が要求される.公正価値は保険加入者の期待参加関連指数の未来の増加を代表し、指数化信用機能による保証キャッシュフローより高い超過キャッシュフロー計算を代表する。超過キャッシュフローはオプション予算方法によって計算され、この方法により、指数アカウントはオプション予算で増加することが予想される。標準FIA製品との重要な違いの1つは，RILA保険契約者がこの投資で元金を損失する可能性があることである.したがって，埋め込みの導関数が負の値となる可能性がある.オプション予算は製品の種類と戦略によって計算されるだろう。指数付け口座の増加は，戦略と関連するヘッジ構造に依存するオプション価値から予測される。この埋め込み派生ツール構成要素の公正価値は、将来の金利および投資収益、ヘッジ契約義務のためのオプションの将来のコスト、予想される引き出しおよび差戻し活動、収益利用、およびそれぞれの指数オプションの将来の任意の増加に関する契約参加レベルおよび制限に関する仮定を含む仮説を含む。帳簿価値負債及び内蔵派生ツールは総合財務状況表に保険証券負債を計上し、総合経営報告書内に保険証券利益及び請求された負債価値変動を計上する

可変年金

ユニバーサル大西洋会社は可変年金契約を発行し、負担し、その負債は総合財務状況報告書中の保険負債に計上される。これらの福祉負債の変化は、連結業務報告書の保険給付およびクレームに含まれる。可変年金契約には、市場リスク収益の担保とみなされるものがある可能性があり、以下では、この点をより詳細に検討する

資金調達協定

グローバル大西洋会社は、債務証券を発行するいくつかの独立した特殊な目的実体に融資協定を発行し、これらの債務証券の利息と元本の支払いはこのような融資協定によって保証される。ユニバーサル大西洋銀行はまた連邦住宅ローン銀行に対して似たような義務を持っている。グローバル大西洋会社の出資協定は投資型契約とされており、負債は純預金に応算と未払い利息を加えている。ユニバーサル大西洋の債務は総合財務諸表の政策負債に列報されている。利子支出は実際の利子法を用いて計算し、合併経営報告書に計上された保険収益とクレームを計上する。

利息感応型人寿製品

万能生命保険保険証書に対して、基本保険証書準備金は保険加入者の口座価値である

特定の市場指数の表現とリンクした指数化万能生命保険の保険金負債は2つの構成部分の総和に等しい：(1)派生商品の公正価値を埋め込む；(2)主(或いは保証)構成部分。派生成分を埋め込む公正価値は、保険加入者の期待参加関連指数に基づいて契約有効期間内に未来に増加する公正価値である。この埋め込み派生ツール構成要素の公正価値は、将来の金利および投資収益率、ヘッジ契約義務のためのオプションの将来のコスト、予想収益、収益利用、およびそれぞれの指数オプションの将来の任意の増加に関する契約参加レベルおよび制限に関する仮定を含む仮説を含む

初期ホスト残高は、保険料を支払う際に確立され、アカウントの総価値から埋め込まれた派生成分を減算することに等しい。その後，有効収益率法での預金負債計算と一致するようにホスト構成部分の残高を決定する.すべての将来の寄主残高は，(1)初期寄主残高，(2)プラス利息，(3)適用が少ない保険加入者福祉として決定された。有効収益率法により，推定値日ごとに前回のスクロールで使用した金利を再決定する.

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カタログ表

財務諸表付記

創業政策

グローバル大西洋社の創業型生命保険契約は万能型生命保険契約とされ，遡及預金法の使用が求められている。この会計方法は、保険加入者の福祉に対する負債を決定し、その額は、保険加入者の福祉であるべき口座または契約残高によって決定される。この帳簿価値は契約の法定現金払戻価値に等しいとみなされている。ユニバーサル大西洋会社の多くの創業保険契約は死亡弔慰金を特色とし、自由に支配可能な死亡弔慰金の成長率を持っている。ユニバーサル大西洋航空会社はこのような費用率を引き上げたり引き下げたりする権利がある。グローバル大西洋会社は予想される未来の自由支配可能福祉のために追加準備金を設立し、総合財務状況報告書に政策負債として反映されている。ユニバーサル大西洋はまた創業型保険契約を発行し、その信用率率はアメリカ消費者価格指数が測定したインフレとリンクしている

伝統的な生活と限られた支払い契約

将来の保険証書福祉に対する責任

将来の保険料利益の負債、すなわち保険加入者または代保険者に支払われる推定将来保険料利益の現在値と、いくつかの関連費用は、保険加入者から徴収された推定将来純保険料の現在値を減算し、保険料収入を確認する際に計上しなければならない。負債は死亡率、ミス、費用を含む現在の仮定を用いて推定される。これらの現在の仮定はユニバーサル大西洋会社の歴史経験、業界データとその他の要素を考慮した判断に基づいている。

非参加従来の契約および有限支払契約の場合、契約は契約タイプおよび発行年によってグループ化される。負債は実際の経験と期待経験との差に基づいて調整された。費用仮説を除いて、ユニバーサル大西洋は毎シーズンその歴史と未来の現金流量仮定を検討し、仮定が変わるたびに負債を計算するための純保険料比率を更新する。グローバル大西洋航空会社は、契約開始時にロックされ、その後審査または更新されない費用仮説を使用することを選択した

ユニバーサル大西洋会社は四半期ごとに実際の歴史経験と現在の未来のキャッシュフローの仮定に基づいて、1組の契約の有効期間内の予想キャッシュフローの推定を更新します。これらの更新されたキャッシュフローは，オリジナル契約発行日の割引率や曲線を用いて割引を行い，改訂後の純保険料と純保険料比率を計算し，将来の保険給付の更新負債を計算するために用いられる。そして、この額を、更新キャッシュフロー仮説以前の負債帳簿金額と比較して、負債推定の当期変化を決定する。当期負債変動とは、負債が損益を再計量し、連結経営報告書において福祉費の単独構成要素として括弧内に示したものである

非参加式従来と有限支払契約について，割引率は，負債期限に類似した中高レベル(低信用リスク)固定収益ツールによるスポット金利収益率曲線に基づくと仮定した。Global Atlanticは、これらのツールのエージェントとして、1つまたは複数の企業信用発行の外部指数を使用する。割引率は四半期ごとに更新されると仮定し，報告日に負債を再評価するために用いられ，それによる割引率の変化が他の総合収益に反映される.収益率曲線上の2つの市場観測点間の負債キャッシュフローについては、Global Atlanticは限界金利を一定に保つことで有効収益率を挿入する。収益率曲線上の最後の市場観察可能点を超える負債キャッシュフローについては、ユニバーサル大西洋は最後の市場で観察可能な収益率レベルを使用する。

年金を支出する

支払い年金には、単一保険料即時年金、繰延年金化、年金リスク移転、構造的決済が含まれる。これらの契約は、保険者が保険料を徴収した一定期間以上にわたってリスクを負担させる。これらの契約は、損害保険または有契約であってもよいし、終身または有期契約であってもよい。損害保険や年金が投資契約として入金されています。人寿または有年金の場合、Global Atlanticは、将来の年金の現在値と、予想される死亡率およびコストおよび費用仮定を使用して計算された推定将来の費用記録負債とを含む。受け取った純保険料を超える任意の保険料はDPLであり、収入で単独で確認し、有効保険または将来の福祉支払いの割引金額と変わらない関係を維持している。このような負債は総合財務状況表の政策負債に計上される

年金の支払いには、主に請求支払い状態にある障害所得保険証書に関連する障害所得手当の負債も含まれる。障害所得手当の負債は、予想される死亡率とコスト、および利息仮定に基づいて計算された将来の障害者支払いの現在値と推定された将来の費用である。このような負債は連結財務状況表に政策負債を計上する

268

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カタログ表

財務諸表付記

生涯と定期生活

グローバル大西洋会社は、終身生命保険と定期生命保険を含む保険証書に基づいて、支払うべき金額の負債を決定した。これらの保険証書は、特定の時期の保証保険料と引き換えに死亡弔慰金を提供し、終身保険であれば、保証された最低現金払い戻し額を提供する。一般に、これらの保険証券の負債計算方法は、将来の予想利益の現在値から将来の予想純保険料の現在値を減算する。現在の仮定は、死亡率、保険契約失効、継続期間、投資リターン、インフレ、費用、および対応する製品の他のまたはあるイベントを含む、将来の保険加入者福祉の負債を決定するために使用される。ユニバーサル大西洋会社は四半期ごとに実際の歴史経験と現在の未来のキャッシュフローの仮定に基づいてキャッシュフローの推定を更新します。これらの更新されたキャッシュフローは，オリジナル契約発行日の割引率や曲線を用いて割引を行い，改訂後の純保険料と純保険料比率を計算し，将来の保険給付の更新負債を計算するために用いられる。そして、この額を、更新キャッシュフロー仮説以前の負債帳簿金額と比較して、負債推定の当期変化を決定する。当期負債変動とは、負債が損益を再計量し、連結経営報告書において福祉費の単独構成要素として括弧内に示したものである。

終身生命保険証書に参加する保険証書の負債は以下の各項目の総和に等しい：(1)死亡及び養老保険証書所持者の利益の純レベル保険料準備金(没収不可金利及び当該等の契約に基づいて前記現金払戻価値を計算する際の死亡等級保証計算)；及び(2)末期配当負債

製品保証

市場リスク収益

市場リスク利益とは、保険加入者に保護を提供し、非名義資本市場リスクの保護から保護し、またユニバーサル大西洋を非名義資本市場リスクの契約或いは契約特徴に暴露させることである

市場リスク収益には、固定年金と可変年金製品のいくつかの契約的特徴が含まれる。これらの特徴は、保証された最低死亡弔慰金(GMDB)、保証された最低退職福祉(GMWB)、および長期介護福祉(口座価値のリターンに1倍または2倍を上限とする)のような保険加入者への最低保障を含む。市場リスク収益は公正価値によって計量し、現在のリスク純額、市場データ、経験とその他の要素に基づく非オプションとオプション推定方法を採用した。公正価値変動は毎期純収益で確認されたが，特定ツールの信用リスク変動による公正価値変動部分は除外し，他の全面収益で確認した。

年化、死亡、その他の保険福祉の追加責任

Global Atlanticは、口座残高以外に潜在的収益を提供するが、市場リスク収益またはデリバティブに埋め込まれた契約または契約特徴ではなく、追加の負債を規定する。これらの福祉は、高齢化福祉および死亡または他の保険福祉(例えば、万能人寿二次保証)を含む。これらの福祉の場合、負債は、現在の福祉比率に累積分担金を乗算し、増加した利息から超過支払いを減算する合計である

特に、ユニバーサル大西洋は、二次保証(無過失担保と呼ばれることがある)を有する万能人寿製品に対して追加的な責任を負う。追加負債は福祉比率法を用いて計測され，この方法は保険加入者から収集した分担金に基づいて，契約有効期間内に余分な福祉を分担する。一般に、予想超過年金総額は、保険加入者口座価値が枯渇した後の死亡クレームの合計である。例外的な場合、保険料コストが未来に持続的な正の収益を発生させるのに十分ではない場合。この場合、すべての死亡弔慰金は超過弔慰金とみなされる。年次化福祉については、福祉比率は、予想経年化支払いの現在値から予想経年化日を差し引いた当算口座残高を契約累積段階で予想分担された現在値で割って契約率で割引する。予想年次化支払いと関連増加クレーム調整費用、期待評価と期待超過支払いは割引率、死亡率、ミスと費用仮定を用いて計算される

投資保証金に未実現収益と損失が計上されている場合、世界大西洋保険会社は追加保険負債に対して影準備金調整を行うことを確認し、同時に福祉比率の予想分担現在値を計算する。影準備金調整は他の総合収益で確認されている。

死亡や他の保険福祉の追加負債については，割引率は開始時の契約料率に基づいていると仮定した。死亡率、ミスと費用仮定はユニバーサル大西洋会社の経験、業界データとその他の要素に基づいている。必要に応じて、少なくとも毎年仮説の検討と更新が行われる。これらの仮定が更新されると、福祉比率および負債が再計量され、それによって生じる収益または損失が総福祉支出に反映される。

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カタログ表

財務諸表付記

未解決の申請書

係属中のクレームには、決済プロセスに関連する対応金額と、発生したが報告されていないクレーム負債が含まれている。和解過程において、環球大西洋で保険契約者の死亡の通知を受けたが、報告日までにクレームが支払われていない場合、保険証書のクレーム責任を確定する。発生したが報告されていないクレーム負債は、過去の経験の研究に基づいて決定され、現在の傾向および条件に基づいて調整された歴史的クレーム費用の精算仮定を用いて推定される。これらの推定は絶えず検討されており、最終負債は、最初に確認された金額と大きく異なる可能性があり、これらの金額は、これらの推定された期間を決定する純収入に反映されている。保険加入者と契約請求の変化は、連結業務報告書の保険給付及びクレームに記録されている。

ブロックを閉鎖する

傘下の保険会社を通じて、ユニバーサル大西洋はすでにいくつかの閉鎖的な加入生命保険証書を買収した。ユニバーサル大西洋はすでに公正価値オプションを使用して閉鎖式全体保険負債を計算することを選択した

閉鎖式保険証書による資産とキャッシュフローは閉鎖式保険証書に含まれる保険所有者に完全に恩恵を受けている。すべての閉鎖された大口資産は最終的に保険加入者福祉と保険加入者配当として支払われるだろう。閉鎖ブロックの資産が閉鎖ブロックの利益を満たすのに十分でない場合、ユニバーサル大西洋の一般資産は、閉鎖ブロックの契約者の契約利益を満たすために使用されるであろう。

閉鎖型物件負債は公正価値によって計量され、閉鎖式物件資産の公正価値と予想支出の現在値を含み、手数料及び閉鎖式物件に関連する資本費用コストを含む。現在値を計算する時、ユニバーサル大西洋は現在のアメリカ国債金利に基づく割引率、閉鎖大口債務の不確定性を反映するリスク限界及びユニバーサル大西洋特定ツールの信用リスク準備を採用した。

再保険

全体の業務戦略と一致し、ユニバーサル大西洋は他の保険会社が共同保険、修正後の共同保険或いは基金が共同保険を源泉徴収した上で保険を受けるいくつかの保険リスクを負担する。リスク移転規定が満たされた場合、再保険会計は、これらの割譲及び仮定された取引に適用される。リスク移転要求を満たすために、長期再保険契約は死亡或いは発病リスクを移転し、そして再保険者に合理的な重大な損失可能性を受けさせなければならない。リスク移転要求に適合しない契約は預金会計計算を採用する。世界一周大西洋はリスクの分散を求め、再保険を通じてその全体的な財務の開放を制限する。

割譲された再保険について、ユニバーサル大西洋は契約条項に基づいて契約条項に基づいて基礎クレームを確認する際に報告されたクレームの再保険回収可能金額を推定する。未来の保険加入者福祉に対して、ユニバーサル大西洋は再保険契約の条項と歴史再保険回収情報に基づいて回収可能な再保険金額を推定します。回収可能な再保険は環球大西洋が合理的と考えている見積もりに基づいており、残高は総合財務状況報告書の中で資産報告として報告されている。しかし，すべてのクレームが解決されるまで，再保険で回収可能な最終金額は不明である

再保険コスト、すなわち再保険契約のために支払われる金額と基礎再保険契約に関連する保険証書福祉負債金額との差額は、短期契約の再保険契約期間内に繰延および償却されるか、または再保険契約の条項上で繰延および償却され、その基礎は、長期契約を報告する保険証書と一致する。一般的に、ユニバーサル大西洋は保険カウントまたは有効収益率法(実際と予測された将来のキャッシュフロー追跡計算に基づいて)再保険コストを償却する。再保険資産コストと再保険負債コストは、連結財務状況表における保険無形資産と保険証書負債にそれぞれ記載されている。再保険契約は環球大西洋の保険加入者に対する義務を解除せず、再保険者がその義務を履行できなかったことは環球大西洋が損失を受ける可能性がある；そのため、総合経営報告書に保険証書の福祉とクレームを計上することによって、予想される信用損失のために準備を設けた。ユニバーサル大西洋会社が予約した受取利息と再保険回収可能資産の予想信用損失は、各再保険者の信用格付け、歴史保険業の特定の違約率要素、相殺権、違約時の期待回収率及び再保険手配の他の条項の影響を考慮することによって審査される

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カタログ表

財務諸表付記

Global Atlanticは、抑留および修正された共通保険協定について、抑留された売掛金または抑留された利息に対応する資産の総リターンを支払う権利があるか、または支払う義務がある。これは間接的にユニバーサル大西洋を標的資産の信用リスクに直面させる。そのため，源泉徴収された共通保険と改正された共通保険協定は総リターン交換とみなされ，デリバティブに計上される。埋め込みデリバティブは主契約と分離し，公正価値に応じて計測し，公正価値変動を純収益で確認しなければならない.一般に，埋め込みデリバティブは，関連資産の公正価値とアセットバランスシート日の主契約帳簿価値との差額で計測される.派生ツールに埋め込まれた公正価値は、総合財務諸表の受取利息事前提示資金または利子事前提出資金に計上される。デリバティブを組み込んだ公正価値変動は，統合キャッシュフロー表の経営活動で報告されている。

保険収入及び関連利益の確認

終身生命保険契約と定期生命保険契約及び生命保険意外がある場合の損害契約に関する保険料は、契約保持者が満期になったときに総合業務報告書で確認する

万能人寿と投資型契約支払いとして受け取った金額は、預金として契約保持者口座残高に報告され、連結財務諸表に保険負債に記録される。ユニバーサル大西洋固定基金可変年金の支払いとして受け取った金額は、総合財務諸表において政策負債の一部として報告されている。これらの契約の収入には、主に契約保持者口座の死亡率残高に応じて分担される費用、保険証書管理費、単独の口座管理費、保険料が含まれ、連結業務報告書の保険料に報告される。また、ユニバーサル大西洋はユニバーサル大西洋保険会社の一般口座ポートフォリオの契約預金投資から投資収入を得ており、これらの投資収入は総合経営報告書における投資収益純額に報告されている

分担された費用は、ユニバーサル大西洋会社が将来の間に提供する利益の補償であり、いくつかの他の費用は、収入準備金負債を稼いでいないと決定され、関連契約の推定毛利に比例して関連契約の予想期間内の収入に償却される方法は、これらの契約のDACと一致する。未稼ぎ収入準備金は、総合財務状況表の政策負債に記載され、総合経営報告書で政策費用として償却される。これらの製品の福祉および支出には、関連口座残高を超えるクレーム、契約管理費用、および合併業務報告書における契約所有者口座残高をクレジットする利息が含まれる

ユニバーサル大西洋の収入は主に保険料、保険費用、投資収入及びその他の行政、管理と流通費用から来ます。2023年12月31日まで、世界一周大西洋の収入はすべてアメリカから来ています(100%)は、報告子会社の地理的領域に基づいています。また、ユニバーサル航空会社の顧客のKKR会社の総収入に対する貢献は10%を超えておらず、しかもユニバーサル航空会社の大部分の固定資産はアメリカに位置している。

その他の収入

その他の収入には主に譲渡再保険の費用手当、管理費、管理費、流通費が含まれる。

保険料

保険費用には、手数料費用、保険料税、取得した流通や商号無形資産の償却、保険商品や再保険取引に関する他の費用が主に含まれる。

一般、行政、その他の費用

一般、行政及びその他の支出は主に従業員の給与及び福祉支出、行政及び専門サービス及びその他の運営支出を含む。

株式、インセンティブ、その他の繰延報酬

世界一周大西洋はすでに長期的な財務成功を促進し、促進するための長期的なインセンティブ計画を制定した。帰属する可能性があると考えられる場合にのみ、ユニバーサル大西洋会社が奨励する補償費用を確認する

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カタログ表

財務諸表付記

環球大西洋は授出日に公正価値によってサービスを基礎とし、株式で分類した株式は奨励の補償コストを支払い、総合経営報告書の中で一般、行政及びその他の支出が期待奨励に必要なサービス期間内の補償支出であることを確認した。グローバル大西洋会社は直線帰因法を用いて費用を確認し、推定された没収金額を調整した。パフォーマンスに基づく報酬については、費用確認はパフォーマンス要因が発生した場合や発生する可能性がある場合に延期されます

ユニバーサル大西洋は、授与日から、公正価値法を用いて負債分類株式を計量し、補償または他の繰延補償計画の補償コストを支払い、各報告期間に補償の公正価値を再計量し、賠償が完了するまで再計量する。補償支出から推定罰金率を差し引いた後、一般、行政、その他の費用は総合経営報告書で確認し、総合財務諸表では課税費用と他の負債で確認します。

新しい会計公告を採用する

長期契約の会計処理を的確に改善する

Global Atlanticは2023年1月1日から長期契約を発行する保険と再保険会社に対して新しい会計基準(“LDTI”)を採用し、2021年2月1日(“2021年GA買収日”)にさかのぼり、KR買収Global Atlantic(“2021年GA買収”)にあたる。

次の表は，LDTIの採用により，2021年2月1日現在の将来保険給付負債の残高と変化をまとめたものである

将来の保険証書福祉に対する責任			年金を支出する						他にも						合計する
残高、2021年2月1日現在			$	12,785,557					$	592,242					$	13,377,799
割引率仮説を変更する			151,651						20,930						172,581
調整後の残高は、2021年2月1日現在			$	12,937,208					$	613,172					$	13,550,380

2021年2月1日現在の将来の保険給付負債の増加は，主に負債期限に類似した中上級(低信用リスク)固定収益ツールに基づくスポット金利収益率曲線に基づく割引率を用いて負債を再評価したためである。

下表は，LDTIの採用により，2021年2月1日現在の市場リスク収益純負債頭寸(以前は製品保証として記録されており，総合財務状況表に含まれる政策負債)の残高と変化をまとめたものである

市場リスク収益			固定指数年金						可変年金とその他の年金						合計する
残高、2021年2月1日現在(1)			$	895,114					$	325,311					$	1,220,425
先の帳簿価値と市場リスク収益価値の差の調整			282,354						87,733						370,087
調整後の残高は、2021年2月1日現在			$	1,177,468					$	413,044					$	1,590,512

(1)これは1ドルです1,220.4移行前の市場リスク収益に関する100万余額は以前に製品担保として記録されていたか，あるいは契約保持者として#ドルの埋め込みデリバティブ記録が記録されていた236.02000万ドル、または追加の保険給付責任として$984.4過渡期には、保険負債下の1.7億ドルが返済され、市場リスク収益として再計量された。

市場リスク収益の移行方法は、契約または契約特徴がGlobal Atlanticを名義資本市場以外のリスクに直面させるかどうかを決定するために、製品を評価することが要求される。2021年2月1日の残高は、決定された市場リスク収益の全体的な状況を反映している。2021年2月1日まで、市場リスク収益負債の帳簿価値の増加は必要な調整を反映し、現在のリスク純額、市場データ、経験とその他の要素を使用して公正な価値によって負債を再計量する。この変化は，主に移行日までの割引率とツールに特化した信用リスクの影響を反映している.

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カタログ表

財務諸表付記

LDTIの採用により，2021年2月1日までに回収可能な再保険残高と変化を表にまとめた

追討可能再保険			固定指数付け年金						年金を支出する						他にも						合計する
残高、2021年2月1日現在			$	4,487,850					$	7,100,198					$	4,164,982					$	15,753,030
割引率仮説を変更する			—						75,708						—						75,708
調整後残高は、2021年2月1日現在、再保険後の純額を差し引く			$	4,487,850					$	7,175,906					$	4,164,982					$	15,828,738

LDTIの採用により，2021年2月1日までの純買収業務価値の残高と変化を表にまとめた

VOBA			固定指数付け年金						固定金利年金						年金を支出する						利子に敏感な生活						可変年金						他にも						合計する
残高、2021年2月1日現在			$	474,165					$	56,563					$	—					$	307,216					$	186,576					$	—					$	1,024,520
2021年のGA買収時に調達会計の一部として構築されたバランスへの移行影響を反映するように調整			282,354						—						101,338						692						108,411						—						492,795
調整後の残高は、2021年2月1日現在			$	756,519					$	56,563					$	101,338					$	307,908					$	294,987					$	—					$	1,517,315

LDTIの採用により，2021年2月1日までの買収業務純価値の負の値の残高と変化を表にまとめた

負VOBA			固定指数付け年金						固定金利年金						年金を支出する						利子に敏感な生活						可変年金						他にも						合計する
残高、2021年2月1日現在			$	222,135					$	180,769					$	—					$	549,983					$	119,122					$	201,405					$	1,273,414
2021年のGA買収時に調達会計の一部として構築されたバランスへの移行影響を反映するように調整			—						—						25,395						755						—						(315)						25,835
調整後の残高は、2021年2月1日現在			$	222,135					$	180,769					$	25,395					$	550,738					$	119,122					$	201,090					$	1,299,249

2021年のGA買収の結果として、Global Atlanticは2021年のGA買収日の資産と負債の公正価値を反映し、留保収益、繰延買収コストと累積他の全面収入をゼロにリセットすることを含む新しい会計基礎を構築した。移行はKKRの買収と重なるため、採用された移行影響は将来の利益の現在値の変化として記録され、購入会計の一部と確認された業務買収保険無形資産の価値に反映される

次の表にLDTIの採用による移行調整が企業買収資産と負債価値に及ぼす影響を示す

			2021年2月1日
			VOBA						負VOBA
追討可能再保険			$	(75,708)					$	—
将来の保険証書福祉に対する責任			198,416						(25,835)
市場リスク収益			370,087						—
過渡調整総額			$	492,795					$	(25,835)

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カタログ表

財務諸表付記

LDTIを採用したため、KKRはその総合財務状況表、総合業務表、総合全面収益表と総合現金フロー表の中で以前報告されたいくつかの金額に対して以下のように調整した

2022年12月31日までの総合財務諸表			前に報じたように						調整、調整						改訂された
追討可能再保険			$	27,919,591					$	(1,897,510)					$	26,022,081
保険無形資産			1,722,681						608,813						2,331,494
その他の資産			6,483,187						(441,858)						6,041,329
総資産			277,077,191						(1,730,555)						275,346,636
保険金負債			141,223,287						(3,442,358)						137,780,929
費用とその他の負債を計算すべきである			4,600,377						(2)						4,600,375
総負債			223,418,306						(3,442,360)						219,975,946
追加実収資本			16,190,407						93,650						16,284,057
利益を残す			6,315,711						385,396						6,701,107
その他の総合収益を累計する			(5,901,701)						599,901						(5,301,800)
非制御的権益			35,778,000						632,858						36,410,858
総株			53,506,820						1,711,805						55,218,625

LDTIを用いた遡及応用の累積影響は株主が占めるべき純収益を#ドル増加させた319.51000万ドルと300万ドルです65.9それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日に終了した期間($385.4(累計百万ドル)、他の総合収入を増加させた$589.61000万ドルと300万ドルです10.3それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日に終了した期間($599.9(累計百万ドル)。これらの増加は主に割引率の増加とユニバーサル大西洋社の各時期における特定のツールの信用リスクによるものである。

2022年12月31日までの年度総合経営報告書			前に報じたように						調整、調整						改訂された
保険証書は有料です			$	1,278,736					$	(17,015)					$	1,261,721
保険証書の福祉とクレーム純額(1)			3,184,427						(826,189)						2,358,238
保険証書購入コストの償却			10,990						44,359						55,349
保険料			565,304						(2,719)						562,585
一般、行政、その他			718,422						555						718,977
所得税支出			(35,672)						161,065						125,393
純収益(赤字)			(1,023,528)						605,914						(417,614)
KKR&Co.社普通株株主の純収益(損失)に起因する			(910,130)						319,466						(590,664)
KKR社の純収益(赤字)に起因することができる 1株当たりの普通株-基本			(1.21)						0.42						(0.79)
KKR社の純収益(赤字)に起因することができる 普通株式1株--希釈して			(1.21)						0.42						(0.79)

_________________

(1)2022年12月31日までの年度の市場リスク収益の調整を含む673.4)百万。

2021年12月31日までの年度総合経営報告書			前に報じたように						調整、調整						改訂された
保険証書は有料です			$	1,147,913					$	(10,108)					$	1,137,805
保険証書の福祉とクレーム純額(1)			5,055,709						(238,830)						4,816,879
保険証書購入コストの償却			(65,949)						30,572						(35,377)
所得税支出			1,353,270						41,612						1,394,882
純収益(赤字)			12,295,179						156,538						12,451,717
KKR&Co.社普通株株主の純収益(損失)に起因する			4,560,829						65,930						4,626,759
KKR社の純収益(赤字)に起因することができる 1株当たりの普通株-基本			7.83						0.12						7.95
KKR社の純収益(赤字)に起因することができる 普通株式1株--希釈して			7.31						0.11						7.42

_________________

(1)2021年12月31日までの年度の市場リスク収益の調整を含む152.4)百万。

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カタログ表

財務諸表付記

2022年12月31日までの総合全面損失表			前に報じたように						調整、調整						改訂された
証券その他の資産の売却可能な未実現収益(赤字)			$	(8,777,181)					$	(458,534)					$	(9,235,715)
割引率と特定ツール信用リスク変化が保険金負債に及ぼす純影響			—						1,383,193						1,383,193
総合収益(赤字)			(9,803,382)						1,530,573						(8,272,809)
KKR社の全面収益(赤字)に起因することができる。			(5,191,511)						734,459						(4,457,052)

2021年12月31日までの総合総合収益表			前に報じたように						調整、調整						改訂された
証券その他の資産の売却可能な未実現収益(赤字)			$	(387,338)					$	(63,293)					$	(450,631)
割引率と特定ツール信用リスク変化が保険金負債に及ぼす純影響			—						88,759						88,759
総合収益(赤字)			11,868,320						182,004						12,050,324
KKR社の全面収益(赤字)に起因することができる。			4,483,018						76,271						4,559,289

2022年12月31日までの総合キャッシュフロー表			前に報じたように						調整、調整						改訂された
保険業務は損失純額を達成した			$	1,035,879					$	(673,399)					$	362,480
その他の非現金金額			77,780						48,154						125,934
保険金負債と課税項目の変動，純額			(160,765)						(139,567)						(300,332)
その他資産の変動			874,463						161,066						1,035,529
費用とその他の負債の変動を計算すべきである			(3,122,805)						(2,168)						(3,124,973)

2021年12月31日までの総合キャッシュフロー表			前に報じたように						調整、調整						改訂された
保険業務は損失純額を達成した			$	860,165					$	(153,985)					$	706,180
その他の非現金金額			(102,871)						42,553						(60,318)
保険料、受取手形、回収可能再保険の変動、再保険保険料に対応した純額を差し引く-保険			685,802						(5)						685,797
繰延保険書購入コスト変動−保険			(412,671)						1,608						(411,063)
保険金負債と課税項目の変動，純額			(1,166,726)						(86,824)						(1,253,550)
その他資産の変動			465,288						41,743						507,031
費用とその他の負債の変動を計算すべきである			2,143,039						(1,628)						2,141,411

問題債務再編とレトロ開示

FASBは2022年3月、売掛金の見直しに関する新たな指導意見を発表し、売掛金の確認と計量に影響を与えた。指導意見は、問題債務再編の概念を廃止するのではなく、それらが新たな入金をもたらすか、既存の売掛金を継続するかを決定するために、すべての修正を分析することを要求する。指導意見はまた、売掛金予想信用損失の計量に対して関連更新を行った。新たな指導意見は、財政難に遭遇した借り手に係る売掛金改正をより多く開示し、開始年(年)に応じて融資引渡し状況を開示することを要求している。ASC 326(金融商品の信用損失を解決する)が採用されたエンティティについては、このガイドラインは、これらの財政年度内の移行期間を含む2022年12月15日以降に開始される財政年度に有効である。KKRは本会計基準を採用し、2023年1月1日から発効する。より多くの情報については、付記7“-投資-融資修正”を参照してください。

会計基準の将来の応用

契約販売制限下における持分証券の公正価値計量

2022年6月、FASBは会計基準更新(ASU)2022-03、ASC副題820“契約販売制限された株式証券の公正価値計量”を発表した。ASU 2022-03によれば、報告会社は、株式証券の公正価値を測定する際に、契約販売制限を考慮すべきではなく、契約販売制限を別個の会計単位として確認することを許可しない。ASU 2022−03は，2023年12月15日以降に開始される財政年度と，これらの財政年度内の過渡期に適用される。未印刷または印刷可能な中期および年度財務諸表については、早期採用が許可されている。この採用はKKRの総合財務諸表に実質的な影響を与えないと予想される。

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カタログ表

財務諸表付記

税収相殺構造における投資会計

FASBは2023年3月、ASU 2023-02“投資-株式法と合弁企業(主題323)：比例償却法を用いた税収相殺構造における投資の会計処理”を発表した。(“ASU 2023-02”)。ASU 2023-02は税収相殺構造の投資範囲を拡大しようとしており、ある基準を満たせば、これらの構造は比例償却法(PAM)を適用する資格がある可能性がある。PAMの使用を選択することは、個々の計画に基づいて税金控除を行うことができる。新しいガイドラインによると、PAMが当選した税収相殺プロジェクトの投資は何らかの開示を行わなければならない。このガイドラインは2023年12月15日以降の会計年度に有効であり、早期採用が許可されている。この採用はKKRの総合財務諸表に実質的な影響を与えないと予想される。

報告可能な部分に開示された改善

FASBは2023年11月、ASU 2023-07“支部報告(テーマ280)：報告可能支部開示に対する改善”(“ASU 2023-07”)を発表した。ASU 2023-07は、主に重大部門費用の開示を強化することで、報告可能部門の開示要求を改善しようとしている。これは2023年12月15日以降の財政年度と，2024年12月15日以降の財政年度内の移行期間に適用される。KKRは現在，このガイドラインを採用した合併財務諸表や開示への影響を評価している。

所得税開示を改善する

FASBは2023年12月、ASU 2023-09“所得税開示の改善”(“ASU 2023-09”)を発表した。ASU 2023-09は、所得税開示の透明性と意思決定の有用性を向上させることを意図しており、実体の有効税率調整および納付された所得税に関する分類情報の提供が求められている。これは2024年12月15日以降の会計年度に有効である。KKRは現在，このガイドラインを採用した合併財務諸表や開示への影響を評価している。

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カタログ表

財務諸表付記

3. 収入--資産管理

それぞれ2023年、2022年、2021年12月31日までの年度において、資産管理会社の収入には、以下のようなものが含まれる

															十二月三十一日までの年度
																								2023						2022						2021
管理費																								$	1,843,144					$	1,682,466					$	1,301,975
費用相殺																								(297,936)						(532,355)						(464,594)
取引費																								1,075,204						1,316,637						1,552,621
監督料																								138,339						131,750						134,472
奨励費																								29,117						33,537						55,701
費用精算																								75,687						102,927						178,572
相談 料																								100,314						86,665						91,407
総費用その他																								2,963,869						2,821,627						2,850,154
権益付き																								2,304,623						(2,068,662)						5,388,354
一般パートナー資本権益																								538,814						(431,847)						1,454,060
資本分配に基づく総収入(赤字)																								2,843,437						(2,500,509)						6,842,414
総収入--資産管理																								$	5,807,306					$	321,118					$	9,692,568

KKRは、投資基金、CLO、その他の主に特定の地理的位置に投資するツールから管理費、奨励費、資本分配に基づく収入(損失)を稼ぐことに集中しており、KKRは異なる地理的位置にあるポートフォリオ会社から取引、監視、相談費を稼いでいる。2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までの数年間、総合収入の10%以上が米国から来た。

2023年12月31日までの年間$1.830億ドルです0.630億ドルと0.620億ドルの総費用およびその他の費用は、それぞれアメリカ、ヨーロッパ/中東、アジア太平洋地域から来ている。2022年12月31日までの年間$1.730億ドルです0.530億ドルと0.620億ドルの総費用およびその他の費用は、それぞれアメリカ、ヨーロッパ/中東、アジア太平洋地域から来ている。2021年12月31日までの年間$1.530億ドルです0.730億ドルと0.620億ドルの総費用およびその他の費用は、それぞれアメリカ、ヨーロッパ/中東、アジア太平洋地域から来ている。地理的地域の決定は、関連投資ツールの地理的重点またはポートフォリオ会社本部の所在地に基づく。

2023年12月31日までの年間$1.530億ドルです0.430億ドルと0.9アメリカ、ヨーロッパ/中東、アジア太平洋地域はそれぞれ140億ドルの資本分配収入(赤字)を生み出した。2022年12月31日までの年度(1.6)10億ドル0.130億ドルと1.0)アメリカ、ヨーロッパ/中東、およびアジア太平洋地域は、それぞれ10億ドルの資本分配ベースの総収入(損失)を生み出した。2021年12月31日までの年間$4.930億ドルです0.530億ドルと1.4アメリカ、ヨーロッパ/中東、アジア太平洋地域はそれぞれ140億ドルの資本分配収入(赤字)を生み出した。地理的地域の決定は関連投資ツールの地理的重点に基づいている。

2023年12月31日までの1年間で、KKRの1つの旗艦私募株式ファンドの収入がKKR総総合収入の10%以上を占め、約1.0総合併収入の10億ドル。2022年12月31日までの1年間で、KKRの旗艦私募株式ファンドの収入はKKR総収入の10%以上を占め、その他の収入は約0.21000億ドルですKKRの3つの旗艦私募株式ファンドの収入は、2022年12月31日までの1年間で、KKRの資本分配による収入(赤字)総額の10%以上を占め、2022年12月31日には、KKRの3つの旗艦私募株式ファンドの収入がKKR総資本分配収入(赤字)の10%以上を占めている2.6)1000億ドル2021年12月31日までの1年間で、KKRの2つの旗艦私募株式ファンドの収入がKKR総収入の10%以上を占め、約4.5総合併収入の20億ドルを占めている。

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カタログ表

財務諸表付記

4. 投資活動純収益(赤字)−資産管理−

総合経営報告書内の投資活動の純収益(赤字)は主に投資(外貨建て投資及び関連活動の為替損益を含む)及びその他の金融商品の実現及び未実現損益を含み、価値選択権を選択した金融商品を含む。未実現収益や損失は、これらの投資と他の金融商品の公正価値が一定期間変化することによって生じる。投資や金融商品を処分する際には，以前に確認されていた未実現損益が打ち消され，当期で相殺性が損益を実現していることが確認された。

次表は、投資活動の純収益(赤字)総額をまとめたものである

			2023年12月31日までの年度
			純利益を達成した						純収益を実現しない						合計する
私募株式(1)			$	(300,439)					$	2,931,254					$	2,630,815
信用.信用(1)			(322,067)						505,868						183,801
合併後CFEの投資(1)			(104,196)						1,019,063						914,867
実物資産(1)			(322,894)						16,107						(306,787)
権益法-その他(1)			327,549						586,125						913,674
その他の投資(1)			(329,006)						198,889						(130,117)
外国為替長期契約とオプション(2)			155,784						(312,408)						(156,624)
空売り証券(2)			4,780						(12,872)						(8,092)
その他の派生商品(2)			11,120						2,383						13,503
債務やその他の債務(3)			102,896						(1,132,553)						(1,029,657)
投資活動純収益			$	(776,473)					$	3,801,856					$	3,025,383
			2022年12月31日までの年度
			純利益を達成した						純収益を実現しない						合計する
私募株式(1)			$	784,736					$	(1,541,242)					$	(756,506)
信用.信用(1)			(168,025)						(470,254)						(638,279)
合併後CFEの投資(1)			(69,234)						(1,437,482)						(1,506,716)
実物資産(1)			323,901						220,207						544,108
権益法-その他(1)			73,317						(298,100)						(224,783)
その他の投資(1)			29,490						(661,967)						(632,477)
外国為替長期契約とオプション(2)			389,371						(26,406)						362,965
空売り証券(2)			89,705						11,010						100,715
その他の派生商品(2)			(32,614)						39,404						6,790
債務やその他の債務(3)			(122,141)						1,200,787						1,078,646
投資活動純収益			$	1,298,506					$	(2,964,043)					$	(1,665,537)
			2021年12月31日までの年度
			純利益を達成した						純収益を実現しない						合計する
私募株式(1)			$	1,694,796					$	2,679,388					$	4,374,184
信用.信用(1)			148,301						(111)						148,190
合併後CFEの投資(1)			62,075						134,174						196,249
実物資産(1)			489,613						260,728						750,341
権益法-その他(1)			477,344						618,906						1,096,250
その他の投資(1)			(334,948)						949,664						614,716
外国為替長期契約とオプション(2)			(28,829)						574,067						545,238
空売り証券(2)			38,698						27,773						66,471
その他の派生商品(2)			(148,245)						71,211						(77,034)
債務やその他の債務(3)			(16,596)						22,914						6,318
投資活動純収益			$	2,382,209					$	5,338,714					$	7,720,923

(1)注7“投資”を参照

(2)注8“派生ツール”および付記14“他の資産および課税費用およびその他の負債”を参照されたい

(3)付記16“債務義務”を参照

278

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カタログ表

財務諸表付記

5. 純投資収益--保険

ユニバーサル大西洋会社の純投資収入は主に利息収入、普通株と優先株の配当収入、権益法会計の下で計上された投資収益及びその他の投資の賃貸収入から構成され、利息収入には割増償却と割引増加が含まれており、これは予想キャッシュフローの予想変化に基づく収益である。

純投資収入の構成は以下のとおりである

									十二月三十一日までの年度
															2023						2022						2021
固定期限証券--利息とその他の収益															$	4,450,917					$	3,257,226					$	2,262,326
担保ローンやその他の受取ローン															1,958,875						1,572,308						952,951
輸送やその他のリース資産への投資															319,167						281,941						208,057
再生可能エネルギーへの投資															104,709						206,566						142,095
不動産投資															169,557						116,975						16,101
短期的およびその他の投資収益															342,135						119,476						54,785
受取利息前払資金からの収入															94,658						91,608						79,989
政策的融資															37,460						31,433						35,411
株式証券--配当金やその他の収入															—						—						1,492
保留資金の収入を割譲するには利息を払わなければならない															(1,363,704)						(954,763)						(461,505)
総投資収益															6,113,774						4,722,770						3,291,702
投資費用を減らす：
投資管理と行政管理															352,042						364,609						272,321
輸送·再生可能エネルギー資産の減価償却とメンテナンス															198,385						215,672						171,306
派生担保と買い戻し協議の利子支出															48,445						24,243						2,452
純投資収益															$	5,514,902					$	4,118,246					$	2,845,623

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カタログ表

財務諸表付記

6. 投資に関する純収益(損失)−保険−

保険業務の投資に関する純収益(赤字)には，(I)売却投資の実現済み収益(損失)，(Ii)取引により保有する投資，株式証券，投資会社会計項下の不動産投資および公正価値オプションを選択して収益の中で確認された公正価値が再計量された投資の未実現収益(損失)，(Iii)利息を計上した資金の未実現収益(損失)，(Iv)デリバティブ(何らかの対沖会計ツールとして指定されたデリバティブを除く)の未実現収益(損失)，および(V)クレジット損失準備と投資の他の減値がある。

投資に関する純収益(損失)は以下のとおりである

									十二月三十一日までの年度
															2023						2022						2021
固定満期債務証券の売却が可能な損失を実現した															$	(64,140)					$	(559,987)					$	(201,411)
証券売却可能な信用損失準備金															(168,899)						(57,411)						25,316
担保ローンとその他の受取ローンの信用損失準備金															(210,704)						(369,296)						(252,979)
未調達資金に対する引受金の手当															6,321						(34,112)						(21,675)
売却意向により減価された固定満期債務証券の売却															(26,741)						—						—
固定期限証券の未実現収益(損失)は，取引に分類される															1,031,227						(2,603,874)						(118,714)
公正価値オプションにより確認された投資の未実現収益															(110,371)						60,237						39,758
投資会社の会計で公正価値で確認された不動産投資は収益を達成していない															(115,840)						(42,870)						35,418
派生ツールの純収益															(680,717)						2,346,747						222,745
支払利息ポートフォリオにおける前払資金の実現収益(損失)															25,427						38,074						(30,015)
受取利息ポートフォリオの前借り資金の達成収益															(9,193)						(3,176)						12,418
株式投資の実現した収益															—						—						511,247
他は損益を実現した															88,368						(92,822)						(18,355)
投資に関する純収益															$	(235,262)					$	(1,318,490)					$	203,753

信用損失準備

販売可能な固定期限証券

Global Atlanticが保有する固定満期日証券確認の信用損失準備金の前転を表に示す

			2023年12月31日までの年度																		2022年12月31日までの年度
			会社						構造化する						合計する						会社						構造化する						合計する
期初までの残高			$	1,298					$	127,034					$	128,332					$	3,238					$	84,895					$	88,133
以前に確認されていない予備証券で確認された初期信用損失準備			68,166						75,623						143,789						791						68,943						69,734
購入した信用悪化(“PCD”)証券確認の初期信用損失準備			—						—						—						—						707						707
PCD証券初期信用損失準備の増加			—						1,191						1,191						—						1,847						1,847
以前に確認された信用損失準備金を有する証券の間に売却(または満期日、頭金または前払い)によって減少した金額			(2,843)						(13,220)						(16,063)						—						(11,925)						(11,925)
以前確認された信用損失準備金を有する証券の純増加/減少			(3,966)						29,076						25,110						5,110						(17,433)						(12,323)
解約済み残高			(13,647)						—						(13,647)						(7,841)						—						(7,841)
期末までの残高			$	49,008					$	219,704					$	268,712					$	1,298					$	127,034					$	128,332

280

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カタログ表

財務諸表付記

			2021年12月31日までの年度
			会社						構造化する						合計する
期初までの残高(1)			$	—					$	120,895					$	120,895
以前に確認されていない予備証券で確認された初期信用損失準備			3,238						55,271						58,509
PCD証券で確認された初期信用損失準備			—						8,072						8,072
PCD証券初期信用損失準備の増加			—						2,782						2,782
以前に確認された信用損失準備金を有する証券の間に売却(または満期日、頭金または前払い)によって減少した金額			—						(18,300)						(18,300)
以前確認された信用損失準備金を有する証券の純増加/減少			—						(83,825)						(83,825)
期末までの残高			$	3,238					$	84,895					$	88,133

(1)2021年12月31日までの年度は、環球大西洋買収時に購入信用減額された証券に指定されている。

担保ローンやその他の受取ローン

ユニバーサル大西洋会社が保有する抵当ローンとその他の受取ローンの信用損失準備の変化の概要は以下の通りである

			2023年12月31日までの年度																								2022年12月31日までの年度
			商業住宅ローン						住宅ローン						消費者およびその他の受取ローン						合計する						商業住宅ローン						住宅ローン						消費者およびその他の受取ローン						合計する
期初までの残高			$	227,315					$	125,825					$	207,088					$	560,228					$	65,970					$	72,082					$	236,025					$	374,077
純額を準備する			113,932						(10,445)						107,217						210,704						161,345						74,798						133,153						369,296
押し売りする(2)			(21,616)						(8,176)						(160,465)						(190,257)						—						(21,055)						(162,090)						(183,145)
以前残した金の額を追討する			—						—						21,768						21,768						—						—						—						—
期末までの残高			$	319,631					$	107,204					$	175,608					$	602,443					$	227,315					$	125,825					$	207,088					$	560,228

			2021年12月31日までの年度
			商業住宅ローン						住宅ローン						消費者およびその他の受取ローン						合計する
期初までの残高(1)			$	58,203					$	62,056					$	—					$	120,259
純額を準備する			7,767						10,024						235,188						252,979
信用悪化に伴い購入した融資			—						799						837						1,636
押し売りする			—						(797)						—						(797)
期末までの残高			$	65,970					$	72,082					$	236,025					$	374,077

(1)2021年12月31日までの年度には、環球大西洋買収時に悪化した購入信用に指定された融資が含まれる。

(2)消費ローンと他の受取ローンには#ドルが含まれている12.82022年12月31日までの1年間で1億8千万ドルが回収された。

281

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カタログ表

財務諸表付記

自発的販売の収益と毛利損失

自発的に売却された収益と売却可能な“AFS”)固定満期日証券の毛利と損失は以下の通り

									十二月三十一日までの年度
															2023						2022						2021
AFS固定満期日証券：
得られた金を自発的に売却する															$	6,687,271					$	12,050,106					$	17,946,293
毛利															$	62,452					$	21,567					$	45,532
総損失															$	(120,799)					$	(569,706)					$	(187,619)

282

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カタログ表

財務諸表付記

7. 投資する

投資には以下の内容が含まれている

			2023年12月31日						2022年12月31日
資産管理
私募株式			$	32,742,484					$	26,607,688
信用.信用			8,274,904						7,804,392
合併後CFEの投資			24,996,298						22,492,366
実物資産			12,000,008						17,976,366
権益法-その他			8,163,831						6,838,541
権益法−資本分配に基づく収益			7,877,904						6,862,712
その他の投資			4,579,372						3,793,398
投資--資産管理			$	98,634,801					$	92,375,463
保険
固定期限証券は，販売することができ，公正な価値で計算する(1)			$	69,414,188					$	61,939,529
担保ローンやその他の受取ローン			39,177,927						35,090,698
固定期限証券は，公正価値によって取引される(2)			18,805,470						12,038,847
その他の投資			9,683,326						11,374,656
受取利息前払資金			2,713,645						2,868,036
政策的融資			1,556,030						868,911
公正価値で計算された持分証券			19,737						18,499
投資--保険			$	141,370,323					$	124,199,176
総投資			$	240,005,124					$	216,574,639

(1)償却コストは$78.710億ドル73.6億ドル、信用損失準備金を差し引いて純額は$268.7百万ドルとドル128.3それぞれ100万ドルです

(2)償却コストは$20.510億ドル14.8それぞれ10億ドルです

2023年12月31日と2022年12月31日まで、いかなる投資も超えていない5総投資の割合を占めています

283

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カタログ表

財務諸表付記

権益法

事件や環境変化がその権益法投資の帳簿額面が回収できない可能性があることを示した場合、KKRはその権益法投資を評価し、KKRはこのような投資について公正価値減値選択を選択していない。2023年、2022年、2021年12月31日までの年間で、違います。資本法投資に関する減価費用

財務情報の概要

KKRは、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)が公布した法規によって定義された重大な投資が存在するか否かを決定するために、その各権益法投資を評価する。KKRが保有する個人権益法投資は、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日まで、重要性基準を満たしていない。したがって、KKRは、その権益法投資に単独の財務諸表を提供する必要はない。

次の表にKKR所有権益法投資の財務状況報告書に関するまとめ財務情報を示し，仮説を示す1002023年12月31日と2022年12月31日までの所有権率：

			2023年12月31日						2022年12月31日
資産管理
総資産			$	245,172,170					$	236,214,688
総負債			$	67,695,320					$	78,864,977
総株			$	177,476,850					$	157,349,711
保険
総資産			$	5,643,540					$	12,304,705
総負債			$	3,040,471					$	3,382,255
総株			$	2,603,069					$	8,922,450

次の表にKKR所有権益法投資の運営報告書に関するまとめ財務情報を示し，仮定を示す1002023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までの年間所有権率：

			12月31日までの年度
			2023						2022						2021
資産管理
投資関連収入			$	17,454,663					$	28,379,991					$	5,812,879
その他の収入			854,595						826,557						3,919,200
投資関係の費用			18,623,867						4,297,342						2,504,491
その他の費用			422,050						223,953						2,949,799
投資の実現と未実現純収益(赤字)			15,795,029						(16,279,901)						31,380,451
			$	15,058,370					$	8,405,352					$	35,658,240
保険
収入.収入			$	416,360					$	1,365,222					$	1,225,099
費用.費用			482,056						708,229						588,724
			$	(65,696)					$	656,993					$	636,375
純収益(赤字)			$	14,992,674					$	9,062,345					$	36,294,615

284

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カタログ表

財務諸表付記

固定期限証券

AFS固定満期日証券のコスト或いは余剰コストと公正価値は以下の通りである

			コストや償却コスト						信用損失準備(1)(2)						未実現総額												公正価値
2023年12月31日まで															利得						損
タイプ別AFS固定満期日証券組合せ：
アメリカ政府と機関は			$	1,209,507					$	—					$	62,514					$	(68,929)					$	1,203,092
アメリカの州、市、政治地域			5,562,826						—						29,699						(985,133)						4,607,392
会社			46,378,337						(49,008)						211,570						(6,592,143)						39,948,756
住宅担保ローン支援証券、または“RMBS”			8,734,629						(152,067)						38,206						(674,550)						7,946,218
商業担保融資支援証券、または“CMBS”			7,491,743						(35,953)						4,195						(731,358)						6,728,627
担保債券、または“CBO”			2,951,511						(1,214)						—						(143,818)						2,806,479
クロース			3,493,731						(19,077)						6,483						(52,365)						3,428,772
資産支援証券、または“資産支援証券”			2,901,573						(11,393)						14,358						(159,686)						2,744,852
AFS固定満期日証券総額			$	78,723,857					$	(268,712)					$	367,025					$	(9,407,982)					$	69,414,188

(1)総合業務表で確認された(純投資(損失)収益として)またはPCD証券購入価格の総和であることが確認された累積信用減値金額を指す。金額には非信用減価と関連した未達成損失は含まれていない。

(2)購入信用悪化の固定満期日証券の信用損失準備金を含め、金額はドル(12.8)百万。

			コストや償却コスト						信用損失準備(1)(2)						未実現総額												公正価値
2022年12月31日まで															利得						損
タイプ別AFS固定満期日証券組合せ：
アメリカ政府と機関は			$	438,931					$	—					$	304					$	(72,494)					$	366,741
アメリカの州、市、政治地域			5,638,252						—						6,582						(1,233,874)						4,410,960
会社			44,253,062						(1,298)						49,509						(7,984,341)						36,316,932
RMBS			7,307,526						(100,554)						12,052						(834,212)						6,384,812
CMBS			7,269,662						(14,490)						36						(834,735)						6,420,473
CBOS			3,051,850						(426)						—						(217,773)						2,833,651
クロース			2,726,888						(6,165)						127						(200,160)						2,520,690
ABSS			2,914,617						(5,399)						4,702						(228,650)						2,685,270
AFS固定満期日証券総額			$	73,600,788					$	(128,332)					$	73,312					$	(11,606,239)					$	61,939,529

(1)総合業務表で確認された(純投資(損失)収益として)またはPCD証券購入価格の総和であることが確認された累積信用減値金額を指す。金額には非信用減価と関連した未達成損失は含まれていない。

(2)購入信用悪化の固定満期日証券の信用損失準備金を含め、金額はドル(29.9)百万。

実際の満期日は、借主が債務を催促または前払いする権利がある可能性があるので、催促または前払い罰金があるかどうか、またはGlobal Atlanticは債務を発行者に売却または売却する権利がある可能性があるので、実際の満期日は契約満了日とは異なる可能性がある。構造的証券は、単一満期日に満了するのではなく、定期的な支払いがあるため、個別に表示される。

285

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カタログ表

財務諸表付記

AFS固定期限証券の満期日分布は以下のとおりである

2023年12月31日まで						コストや 償却コスト(手当控除)						公正価値
1年以下の期間で満期になる						$	1,548,028					$	1,528,883
1年から5年後に期限が切れなければならない						13,293,658						12,831,682
5年から10年後に満期になる						8,126,717						7,626,953
10年後に期限が切れる						30,133,259						23,771,722
小計						53,101,662						45,759,240
RMBS						8,582,562						7,946,218
CMBS						7,455,790						6,728,627
CBOS						2,950,297						2,806,479
クロース						3,474,654						3,428,772
ABSS						2,890,180						2,744,852
AFS固定満期日証券総額						$	78,455,145					$	69,414,188

購入信用悪化証券

環球大西洋で購入されたいくつかの証券は、買収時に発行以来、信用品質のわずかな悪化を経験したと評価されたこれらの証券はPCDとして確認されており、これらのPCD証券の購入価格と額面との差額は以下のように入金されている

			十二月三十一日までの年度
			2023						2022						2021
今期購入したPCD証券買入れ価格			$	—					$	24,005					$	1,734,352
買収時の信用損失準備			—						707						128,967
他の要因による割引			—						1,710						311,729
額面.額面			$	—					$	26,422					$	2,175,048

連続して赤字状態にある証券

次の表は、未実現損失状態が続いているAFS固定満期日証券に関する情報を提供する

						12ヶ月以下です												12ヶ月以上												合計する
2023年12月31日まで						公平である 価値がある						未実現損失						公平である 価値がある						未実現損失						公平である 価値がある						未実現損失
タイプ別AFS固定満期日証券組合せ：
アメリカ政府と機関は						$	94,807					$	(2,512)					$	198,750					$	(66,417)					$	293,557					$	(68,929)
アメリカの州、市、政治地域						112,468						(4,140)						3,829,447						(980,993)						3,941,915						(985,133)
会社						4,360,234						(189,026)						27,108,292						(6,403,117)						31,468,526						(6,592,143)
RMBS						1,371,230						(66,550)						4,354,902						(608,000)						5,726,132						(674,550)
CBOS						1,867						(118)						2,804,612						(143,700)						2,806,479						(143,818)
CMBS						332,095						(4,535)						6,031,766						(726,823)						6,363,861						(731,358)
クロース						246,728						(868)						1,679,813						(51,497)						1,926,541						(52,365)
ABSS						553,438						(15,760)						1,742,373						(143,926)						2,295,811						(159,686)
赤字続きのAFS固定満期日証券総額						$	7,072,867					$	(283,509)					$	47,749,955					$	(9,124,473)					$	54,822,822					$	(9,407,982)

286

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カタログ表

財務諸表付記

						12ヶ月以下です												12ヶ月以上												合計する
2022年12月31日まで						公平である 価値がある						未実現損失						公平である 価値がある						未実現損失						公平である 価値がある						未実現損失
タイプ別AFS固定満期日証券組合せ：
アメリカ政府と機関は						$	122,272					$	(52,639)					$	108,498					$	(19,855)					$	230,770					$	(72,494)
アメリカの州、市、政治地域						2,321,404						(605,698)						1,780,984						(628,176)						4,102,388						(1,233,874)
会社						14,792,384						(2,114,695)						17,943,907						(5,869,646)						32,736,291						(7,984,341)
RMBS						3,998,737						(442,543)						2,068,529						(391,669)						6,067,266						(834,212)
CBOS						1,351,552						(103,499)						1,482,099						(114,274)						2,833,651						(217,773)
CMBS						4,054,053						(445,168)						2,338,517						(389,567)						6,392,570						(834,735)
クロース						1,862,608						(139,766)						636,014						(60,394)						2,498,622						(200,160)
ABSS						1,610,876						(113,285)						832,635						(115,365)						2,443,511						(228,650)
赤字続きのAFS固定満期日証券総額						$	30,113,886					$	(4,017,293)					$	27,191,183					$	(7,588,946)					$	57,305,069					$	(11,606,239)

実現されていない収益および損失は、信用利益差を変更することを含む、金利または他のいくつかの要因を変化させることによって生成することができる。ユニバーサルアトランティック社の投資レベルAFS固定満期日証券を下回る未実現損失総額は#ドルである694.6百万ドルとドル836.3それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。AFS固定満期日証券の単一最大未実現損失は#ドルである53.4百万ドルとドル60.4それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。世界一周大西洋は5,886そして6,328証券は2023年12月31日と2022年12月31日まで、それぞれ未実現の赤字状態にある。

2023年12月31日現在、12ヶ月以上赤字を達成していないAFS固定満期日証券には5,053債務証券。これらの債務証券は主に会社，RMBSおよび米国州，市政，政治部門の固定満期日証券に関連しており，これらの証券の価値はこれらの証券を購入した後の金利上昇により低くなっている。未実現損失はこれらの債務証券の純収入の中で確認されていない。環球大西洋はこれらの証券を売却するつもりもないし、そのコストや償却コストを回収した上でこれらの証券を売却する必要があるとも思わないからである。価値が大幅に低下した証券については、基礎担保違約予想、市場データと業界アナリスト報告を利用して個人安全レベル分析を行った。

担保ローンやその他の受取ローン

担保ローンと他の受取ローンには以下の内容が含まれています

			2023年12月31日						2022年12月31日
商業住宅ローン(1)			$	21,861,245					$	18,830,780
住宅ローン(1)			12,722,778						10,688,972
消費ローン			4,424,882						5,228,534
その他の受取ローン(2)			771,465						902,640
担保ローンとその他の受取ローン総額			39,780,370						35,650,926
信用損失準備(3)			(602,443)						(560,228)
担保ローンとその他の受取ローンの総額、信用損失を差し引いて準備します			$	39,177,927					$	35,090,698

(1)$も含めて697.4百万ドルとドル787.52023年12月31日と2022年12月31日までに、それぞれ100万件の公正価値オプションを使用した公正価値ローンがある。このような融資のために公正な価値オプションを選択するのは貸借対照マッチングを行うためだ。これらのローンの未払い元金残高は#ドルです785.2百万ドルとドル871.2それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。

(2)2023年12月31日と2022年12月31日まで、その他の受取ローンには主に飛行機担保ローン#ドルが含まれている315.4百万ドルとドル282.3それぞれ100万ドルと住宅担保ローンを担保にしたローン#200.02023年12月31日と2022年12月31日。

(3)購入信用が悪化した担保融資及びその他の受取ローンを含む信用損失準備金は、金額は(91.7)百万元と(106.2)は、それぞれ2023年12月31日および2022年12月31日まで。

287

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カタログ表

財務諸表付記

2023年12月31日までの住宅·商業住宅ローンの満期日分布は以下の通り

年.年			住宅.住宅						商業広告						住宅ローン総額
2024			$	103,420					$	2,557,317					$	2,660,737
2025			14,808						3,729,624						3,744,432
2026			809,292						6,429,282						7,238,574
2027			830,982						3,158,793						3,989,775
2028			127,275						1,452,608						1,579,883
その後…			10,837,001						4,533,621						15,370,622
合計する			$	12,722,778					$	21,861,245					$	34,584,023

実際の満期日は契約満期日とは異なる可能性があり、借り手は事前返済(繰り上げ返済罰金があるかないか)がある可能性があるため、ローンは再融資を行う可能性があります。

ユニバーサル大西洋は地理区域と不動産タイプによってその抵当ローンの組み合わせを分散し、集中リスクを下げる地域および物件別の住宅ローンの数字は以下の通り

住宅ローン−地理的地域別の帳簿価値			2023年12月31日												2022年12月31日
太平洋			$	8,649,256					25.0		%				$	7,197,110					24.4		%
中西やや南			4,202,501						12.2		%				3,582,648						12.1		%
南大西洋			9,653,955						27.9		%				8,051,653						27.3		%
中大西洋			4,436,129						12.8		%				3,590,530						12.2		%
東北中区			1,166,460						3.4		%				1,240,264						4.2		%
高い山			3,262,801						9.4		%				3,152,895						10.7		%
ニューイングランド			1,470,741						4.3		%				1,414,897						4.8		%
東南中区			731,053						2.1		%				712,886						2.4		%
北西部中部			358,609						1.0		%				349,079						1.2		%
他の地域			652,518						1.9		%				227,790						0.7		%
地理的地域別に合計する			$	34,584,023					100.0		%				$	29,519,752					100.0		%

住宅ローン−物件別の帳簿価値			2023年12月31日												2022年12月31日
住宅.住宅			$	12,722,778					36.8		%				$	10,688,972					36.2		%
オフィスビル			4,586,277						13.3		%				4,594,238						15.6		%
複数戸の住宅			11,495,638						33.2		%				9,698,728						32.9		%
工業			4,415,819						12.8		%				3,139,163						10.6		%
小売する			493,596						1.4		%				630,455						2.1		%
貨物倉庫			291,116						0.8		%				185,717						0.6		%
その他の属性タイプ			578,799						1.7		%				582,479						2.0		%
物件タイプ別に合計する			$	34,584,023					100.0		%				$	29,519,752					100.0		%

2023年12月31日と2022年12月31日までの全世界大西洋510.9百万ドルとドル192.390日以上または担保償還権を失っている担保ローンのうち、それぞれ100万件が非創収(非課税状態)に分類されている。世界一周大西洋は90日以上期限を過ぎたり、担保償還権を失っているローンの利息を停止し、収入を受け取った現金と見なしている。

288

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カタログ表

財務諸表付記

信用品質指標

抵当ローンと受取ローンの履行状況

次の表は、2023年12月31日と2022年12月31日までの抵当ローンとローン売掛金の組み合わせで、開始年と業績状況別に列挙しています

			創立年別に分ける
2023年12月31日現在の業績状況			2023						2022						2021						2020						2019						この前						合計する
商業住宅ローン
今期の総販売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	(14,000)					$	(7,616)					$	(21,616)
現在のところ			$	3,600,652					$	6,278,419					$	6,633,293					$	624,457					$	1,395,717					$	2,969,381					$	21,501,919
期限が30日から59日			—						—						—						—						—						—						—
期限が60日から89日まで			—						—						—						—						—						79,635						79,635
90日以上経過したか、または担保償還権を失っている			—						—						182,069						36,859						—						60,763						279,691
商業住宅ローン総額			$	3,600,652					$	6,278,419					$	6,815,362					$	661,316					$	1,395,717					$	3,109,779					$	21,861,245
住宅ローン
今期の総販売			$	(6)					$	(1,228)					$	(2,244)					$	(913)					$	(1,412)					$	(2,373)					$	(8,176)
現在のところ			$	2,794,600					$	1,981,373					$	4,518,357					$	1,358,200					$	221,566					$	1,365,231					$	12,239,327
期限が30日から59日			43,432						22,291						37,082						3,554						5,461						84,079						195,899
期限が60日から89日まで			8,467						8,520						9,991						1,437						1,389						26,565						56,369
90日以上経過したか、または担保償還権を失っている			2,518						19,326						72,753						12,048						9,265						115,273						231,183
住宅ローン総額			$	2,849,017					$	2,031,510					$	4,638,183					$	1,375,239					$	237,681					$	1,591,148					$	12,722,778
消費ローン
今期の総販売			$	(185)					$	(18,117)					$	(83,147)					$	(23,273)					$	(15,740)					$	(19,783)					$	(160,245)
現在のところ			$	109,393					$	497,113					$	1,726,280					$	701,655					$	610,988					$	656,270					$	4,301,699
期限が30日から59日			1,707						4,229						28,966						5,082						4,497						12,686						57,167
期限が60日から89日まで			1,193						2,548						14,872						3,298						2,561						6,756						31,228
90日以上経過したか、または担保償還権を失っている			2,597						3,991						13,461						4,281						3,907						6,551						34,788
消費ローン総額			$	114,890					$	507,881					$	1,783,579					$	714,316					$	621,953					$	682,263					$	4,424,882
受取住宅ローンと消費ローンの総額			$	6,564,559					$	8,817,810					$	13,237,124					$	2,750,871					$	2,255,351					$	5,383,190					$	39,008,905

    

289

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カタログ表

財務諸表付記

						創立年別に分ける
2022年12月31日現在の業績状況						2022						2021						2020						2019						2018						この前						合計する
商業住宅ローン
現在のところ						$	6,081,261					$	6,845,839					$	809,254					$	1,529,897					$	1,260,593					$	2,303,936					$	18,830,780
期限が30日から59日						—						—						—						—						—						—						—
期限が60日から89日まで						—						—						—						—						—						—						—
90日以上経過したか、または担保償還権を失っている						—						—						—						—						—						—						—
商業住宅ローン総額						$	6,081,261					$	6,845,839					$	809,254					$	1,529,897					$	1,260,593					$	2,303,936					$	18,830,780
住宅ローン
現在のところ						$	1,855,038					$	4,802,333					$	1,879,606					$	264,050					$	13,670					$	1,485,244					$	10,299,941
期限が30日から59日						10,534						49,169						6,144						6,471						—						80,357						152,675
期限が60日から89日まで						796						13,143						2,016						955						—						27,114						44,024
90日以上経過したか、または担保償還権を失っている						7,598						35,978						11,483						8,389						2,438						126,446						192,332
住宅ローン総額						$	1,873,966					$	4,900,623					$	1,899,249					$	279,865					$	16,108					$	1,719,161					$	10,688,972
住宅ローン総額						$	7,955,227					$	11,746,462					$	2,708,503					$	1,809,762					$	1,276,701					$	4,023,097					$	29,519,752

次の表に業績状況別の消費ローン売掛金の組み合わせを示す

性能状態									2022年12月31日
消費ローン
現在のところ									$	5,113,507
期限が30日から59日									62,742
期限が60日から89日まで									31,371
90日以上経過したか、または担保償還権を失っている									20,914
消費ローン総額									$	5,228,534

住宅ローン住宅ローン成数

ローンと価値比率は、対象担保価値に対するローン現在金額のパーセンテージとして表される世界一周大西洋の2023年12月31日と2022年までの商業担保ローンの融資と価値比率をまとめた

2023年12月31日までのローンと価値の比は、発行年によって区分されています						帳簿価値ローンと価値の比は70%以下です						帳簿価値ローンと価値の比71%-90%						帳簿価値ローンと価値の比は90%を超える						総帳簿価値
2023						$	3,600,652					$	—					$	—					$	3,600,652
2022						5,912,623						365,796						—						6,278,419
2021						5,110,011						1,483,763						221,588						6,815,362
2020						496,085						93,210						72,021						661,316
2019						1,257,983						93,661						44,073						1,395,717
2018						881,620						52,640						114,989						1,049,249
この前						1,991,780						—						68,750						2,060,530
商業住宅ローン総額						$	19,250,754					$	2,089,070					$	521,421					$	21,861,245

290

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カタログ表

財務諸表付記

2022年12月31日までのローンと価値の比は、発起年別に区分されています						帳簿価値ローンと価値の比は70%以下です						帳簿価値ローンと価値の比71%-90%						帳簿価値ローンと価値の比は90%を超える						総帳簿価値
2022						$	5,677,763					$	403,498					$	—					$	6,081,261
2021						4,971,346						1,758,748						115,745						6,845,839
2020						650,825						123,343						35,086						809,254
2019						1,211,523						215,050						103,324						1,529,897
2018						1,061,566						18,885						180,142						1,260,593
2017						699,144						—						18,160						717,304
この前						1,586,632						—						—						1,586,632
商業住宅ローン総額						$	15,858,799					$	2,519,524					$	452,457					$	18,830,780

絶えず変化する経済状況と最新の仮定は環球大西洋の商業担保ローンの収集可能性の評価に影響を与えた。絶えず変化する空き率と賃貸料は環球大西洋会社の分析に組み込まれ、信用損失の支出を測定する。また、ユニバーサル大西洋はその商業住宅ローンの組み合わせを監視し続けて、リスクを識別する。重点的に注目されている分野は，特定の地理的事件への開放や信用が悪化している物件である

ユニバーサル航空の住宅ローン加重平均住宅ローン比率は63%和64それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。

融資修正

グローバル大西洋銀行は、借り手が財務困難に遭遇した時に融資条項を修正し、これを融資の満期金額を最適化する手段とすることができる。修正は、短期的な内容での支払い(利息が増加し続ける)のような一時的救済に関連することができ、または融資のより多くの実質的な変化に関連する可能性がある。1つの修正プロトコルに基づいて、融資適用の準備モデルに基づいて、融資の期待信用損失を分析する際に融資条件の変化を考慮する。

商業担保ローンについては、財務困難に遭遇した借り手に対する改正は個人ローンのためにカスタマイズされており、金利減免、期限の延長、あるいは少ない場合には元金免除が含まれる可能性がある。住宅ローンや消費ローンについては、財務的に困難に遭遇した借り手にとって、最も一般的な修正措置は、支払い面のわずかな遅延以外に、逃した予想される支払いをローン期限終了時に延期し、金利減免または期限延長に関連するのが一般的である

次の表は，2023年12月31日までの年度内に財政難のある借り手に対して提供する融資の帳簿価値を示し，修正したものである。

2023年12月31日までのローンタイプ別年度			満期金の支払いを延期する						金利が広く下がる						成熟期が延びる						組み合わせ(1)						合計する						未返済帳簿価値総額パーセント
商業住宅ローン			$	—					$	—					$	—					$	478,836					$	478,836					2.19		%
住宅ローン			1,371						1,206						25,130						8,145						35,852						0.28		%
消費ローン			6,515						3,768						48,568						18,465						77,316						1.75		%
合計する(2)			$	7,886					$	4,974					$	73,698					$	505,446					$	592,004

(1)延期満期金額、金利減免、および/または満期日の延長の修正が含まれています。

(2)ローンは1年以内に1回以上修正される可能性がある；この場合、ローンはこの表に1回だけ含まれる。しかも、前の四半期に修正されたいくつかのローンはその後全額返済された。

一連の改正を行ったすべての商業住宅ローンは金利減免と期限延長を受けた。これらのローンについては、金利の緩和は、一般に、変動金利から固定金利に変更すること、または固定金利から加重平均金利に引き下げられることを含む3.6%です。これらのローンの延長期間は加重平均を増加させました2.5年を重ねてローンを組む。また、そのうちの1つが一連の修正を行った商業担保ローンは満期元金の一部を免除した。ユニバーサル大西洋は追加資金を借りることを約束しました#ドル93.8上記開示された改訂された商業住宅ローン金額は2，000，000元である。

291

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カタログ表

財務諸表付記

次の表に2023年12月31日までの年度内に改正された融資の業績状況を示す。

2023年12月31日現在の業績状況(ローンタイプ別)			現在のところ						期限が30~59日						60日から89日						90日以上経過したか、または担保償還権を失っている						合計する
商業住宅ローン			$	478,836					$	—					$	—					$	—					$	478,836
住宅ローン			17,852						5,804						217						11,979						35,852
消費ローン			64,583						9,207						2,452						1,074						77,316
合計する			$	561,271					$	15,011					$	2,669					$	13,053					$	592,004

その他の投資

他の投資には

			2023年12月31日						2022年12月31日
不動産投資(1)			$	4,778,431					$	4,641,429
再生可能エネルギーへの投資(2)			1,348,080						3,427,062
輸送やその他のリース資産への投資(3)			2,972,469						2,821,602
その他の投資パートナーシップ			179,469						197,378
連邦住宅ローン銀行(FHLB)普通株とその他の投資			404,877						287,185
その他の投資総額			$	9,683,326					$	11,374,656

(1)不動産投資は公正価値会計を利用した合併投資会社が保有している

(2)連結再生可能エネルギー資産による減価償却累計額#ドルを差し引く154.1百万ドルとドル229.7それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。

(3)減価償却累計額を差し引く#ドル313.6百万ドルとドル230.2それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。

権益会計方法を用いて計算した他の投資総額は#ドルである143.3百万ドルとドル1.1それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。ユニバーサル大西洋会社のこれらの権益法投資に関する最大損失の開放は、これらの投資の帳簿価値に#ドルの無資金承諾を加えることに限られている19.7百万ドルとドル21.0それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。

また、ユニバーサル大西洋はいくつかの投資を持っており、そうでなければ、公正な価値オプションで採用された権益会計方法を採用する必要がある。これらの投資の帳簿価値は$である175.3百万ドルとドル264.9それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。

買い戻し取引記録

Global Atlanticは、2023年12月31日と2022年12月31日まで、#ドルの名目価値の買い戻し協定に参加した1.410億ドル798.9それぞれ100万ドルですこれらの取引の担保として、ユニバーサル大西洋は通常、連結財務状況報告書に含まれる保険投資に含まれるAFS固定満期日証券と住宅担保融資を公表する。買い戻し協議の総負債は、連結財務諸表の他の負債に列報される。

292

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カタログ表

財務諸表付記

担保別の買い戻し契約資産の帳簿価値、および買い戻し契約は2022年12月31日、2023年と2022年の残り契約満期日までで、詳細は次の表を参照されたい

2023年12月31日まで						夜を明かす												30-90日						>90日						合計する
AFS会社証券						$	—					$	—					$	524,411					$	849,368					$	1,373,779
住宅ローン						—						39,289						—						—						39,289
総資産を抵当に入れる						$	—					$	39,289					$	524,411					$	849,368					$	1,413,068

2022年12月31日まで						夜を明かす												30-90日						>90日						合計する
AFS会社証券						$	—					$	—					$	507,656					$	325,912					$	833,568
総資産を抵当に入れる						$	—					$	—					$	507,656					$	325,912					$	833,568

他の約束と制限

あるユニバーサル大西洋子会社はFHLBシステムにおける地域銀行のメンバーであり、このようなメンバー資格はメンバーがこれらのFHLBの株を持つことを要求する。世界一周大西洋は合計ドルのを持っています131.7百万ドルとドル129.3FHLBの在庫は2023年12月31日と2022年12月31日までそれぞれ百万ドル(コスト別)である。また、ユニバーサル大西洋保険会社の子会社はすでに連邦住宅金融局と融資協定を締結しており、ユニバーサル大西洋会社に固定期限証券や担保ローンなどの条件に合った資産を担保とすることを要求している。これらの融資プロトコルの担保としての資産帳簿価値は#ドルである3.62023年12月31日と2022年12月31日まで。

保険--法定預金

2023年12月31日と2022年12月31日現在，各州と米国政府当局に保管されている資産の帳簿価値は$である148.5百万ドルとドル142.7それぞれ100万ドルです

293

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カタログ表

財務諸表付記

8. 派生商品

資産管理

KKRとその一部の合併基金はすでにデリバティブ取引を行い、その資産管理業務と投資戦略全体のリスク管理の一部としている。会計目的の場合、これらの派生ツール契約はヘッジツールとして指定されていない。このような契約は、いくつかの資産および負債によって生じる外国為替リスクおよび金利リスクを管理するために、外貨および金利に関連する長期、スワップ、およびオプション契約を含むことができる。すべての派生ツールは他の資産或いは計算費用及びその他の負債の中で確認し、そして総合財務状況表に毛数で列し、そして公正価値によって計量し、公正価値変動は付随する総合経営報告書の中で投資活動の純収益(損失)に記録する。KKRの派生金融商品は信用リスクを含み、その取引相手は合意条項を満たすことができない可能性がある。KKRは、取引相手を信用格付けの高い主要金融機関に制限することで、このリスクを低減しようとしている。

保険

ユニバーサル大西洋は主にそのヘッジ計画のための派生商品ツールを持っている。ユニバーサル大西洋は、会計や資本影響を考慮しながら、主に金利や株価変動からの経済的影響の軽減を図るヘッジプランを構築している

ユニバーサル大西洋ヘッジはその保険責任に関連する金利と株式市場リスクであり、固定指数化年金、指数化万能保険保険証書、可変年金保険証書と可変万能保険保険証書などを含む。固定指数化年金と指数化万能生命保険保険証書では，Global Atlanticは通常，主にその埋め込み派生商品残高変化によるリスク開放を相殺するために静的ヘッジを用いることを求めている。Global Atlanticは通常、複製与信金利戦略のオプションを購入し、通常は価格差を償還する形である。値上げ差を見るとは、売りの異なるコールオプションにマッチしたコールオプションを購入することです。可変年金と可変万能生命保険に対して、ユニバーサル大西洋は通常、保険加入者に提供する保証価値変化のリスクを動的にヘッジするリスクの開放を求めている。そのためには、市場状況の変化に対応するために、いくつかの金融商品の活発な取引が必要である。また、ユニバーサル大西洋社はインフレ指数にリンクした政策に関連するインフレリスクを管理するためのインフレスワップ協定を締結した。

機関チャネルの特定再保険取引や買収を背景に、Global Atlanticは短期市場リスクを目標資産の経済的価値に制限するヘッジを行うことも可能である。環球大西洋でも時々ヘッジを行い、投資収益、利息支出及び資産及び負債の公正価値方面の金利及び信用リスクを低減する。また、ユニバーサル大西洋会社は、外貨建ての投資によって生じる可能性のある任意の為替リスクを管理するために、通貨交換と長期取引を行う

ユニバーサルアトランティック社は、この計画の有効性を評価する定期モニタリングプログラムを通じて、これらの派生投資の無効による損失リスクを低減しようとしている。Global Atlanticはポートフォリオ活動とリスクレベルを審査することでそのデリバティブ活動を監視する。ユニバーサル大西洋もすべての派生ツール取引を規制し、行われた取引タイプとこれらの取引から得られた結果がユニバーサル大西洋のリスク管理策略及びその政策とプログラムに符合することを保証する。

取引所ブローカーと未平倉デリバティブ取引を行って所持している制限現金は#元である133.0百万ドルとドル278.7それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。

Global Atlanticには，改正された共同保険と源泉徴収資金に基づいて入金された再保険契約に関する派生商品も埋め込まれている。埋め込みデリバティブが存在するのは、このような手配が再保険者を第三者信用リスクに直面させているからである。これらの埋め込みデリバティブには、総合財務諸表に事前に提出された受取金と支払利息が含まれる。

信用リスク

もしデリバティブの取引相手が義務を履行しなければ、ユニバーサル大西洋は信用関連の損失に直面する可能性がある。一般的に、ユニバーサル大西洋デリバティブの現在の信用リスクは、デリバティブの正公正価値から取引相手から受け取った任意の担保を差し引くことに限定される。

ユニバーサル大西洋は格付けの高い金融機関と他の信用の良い取引相手とデリバティブ取引を行い、実行可能な情況下で中央決済相手を通じて取引を行い、そのデリバティブの信用リスクを管理する。Global Atlanticは，総純額決済プロトコルを用いてそのデリバティブの信用リスクをさらに管理することで，負債側に毎日担保の提出を要求する.取引相手の信用リスクと担保価値を定期的に監視し、

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カタログ表

財務諸表付記

取引相手の暴露限界値と照らし合わせて測定する.環球大西洋の財務実力格付けが指定レベル以下に引き下げられれば、デリバティブ取引の条項は取引の終了と決済を許可する可能性がある。

派生資産と負債の公正価値と名目価値は以下のとおりである

2023年12月31日まで						概念上の 価値がある						導関数 資産						導関数 負債.負債
資産管理
外国為替契約とオプション						$	15,771,463					$	264,621					$	441,608
その他の派生商品						374,604						4,792						2,382
総資産管理						$	16,146,067					$	269,413					$	443,990
保険
ヘッジ会計ツールとして指定された派生ツール：
金利契約						$	7,320,500					$	—					$	372,212
外貨契約						2,302,335						24,278						73,478
ヘッジ会計ツールに指定されたデリバティブ合計						$	9,622,835					$	24,278					$	445,690
ヘッジ会計ツールに指定されていないデリバティブ：
金利契約						$	22,259,423					$	284,067					$	306,244
株式市場契約						35,203,206						1,480,875						248,127
外貨契約						1,331,345						65,803						56,616
信用リスク契約						60,000						—						600
ヘッジ会計ツールに指定されていないデリバティブ総額						$	58,853,974					$	1,830,745					$	611,587
純額決済の影響(2)						—						(1,809,329)						(911,080)
全額保険(1)						$	68,476,809					$	45,694					$	146,197
総資産と負債の公正価値を計上する						$	84,622,876					$	315,107					$	590,187

(1)埋め込まれた派生商品は含まれていない.これらの資産に関連する埋め込み派生ツールの公正価値は#ドルである88.7百万ドル、負債に関するこれらの埋め込みデリバティブの公正価値は#ドルです1.62023年12月31日まで。

(2)資格に適合した主純額決済プロトコルに含まれるデリバティブを代表する純額決済。

2022年12月31日まで			概念上の 価値がある						導関数 資産						導関数 負債.負債
資産管理
外国為替契約とオプション			$	16,144,795					$	668,716					$	406,746
その他の派生商品			125,000						7,519						11,018
総資産管理			$	16,269,795					$	676,235					$	417,764
保険
ヘッジ会計ツールとして指定された派生ツール：
金利契約			$	6,999,000					$	—					$	695,296
外貨契約			2,021,061						42,557						44,238
ヘッジ会計ツールに指定されたデリバティブ合計			$	9,020,061					$	42,557					$	739,534
ヘッジ会計ツールに指定されていないデリバティブ：
金利契約			$	8,700,253					$	182,734					$	267,033
株式市場契約			34,889,122						626,391						91,344
外貨契約			675,390						84,883						47,442
信用リスク契約			60,000						—						929
ヘッジ会計ツールに指定されていないデリバティブ総額			$	44,324,765					$	894,008					$	406,748
純額決済の影響(2)			—						(212,175)						(212,175)
全額保険(1)			$	53,344,826					$	724,390					$	934,107
総資産と負債の公正価値を計上する			$	69,614,621					$	1,400,625					$	1,351,871

295

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カタログ表

財務諸表付記

(1)埋め込まれた派生商品は含まれていない.これらの資産に関連する埋め込み派生ツールの公正価値は#ドルである12.8100万ドル負債に関連した埋め込みデリバティブの公正価値は1.3)は、2022年12月31日まで。

(2)資格に適合した主純額決済プロトコルに含まれるデリバティブを代表する純額決済。

会計ヘッジの派生商品に指定されている

もしユニバーサル大西洋が会計ヘッジとして指定された派生ツールを持っている場合、これらの派生ツールはヘッジ会計を受け入れるだろう。

ユニバーサル大西洋はすでに外貨(“FX”)派生ツール契約を指定し、長期及びスワップ契約を含み、価値を公平にして外貨債券と関連する外貨リスクをヘッジする。これらの外貨建て債券はAFS固定満期日証券に計上されている。ヘッジを受けたAFS固定満期日証券のスポットレート変動による公正価値変動はAOCIから利益に再分類され，外国為替派生契約スポット変動が利益に与える影響を相殺し，両者とも投資関連(損失)収益で確認された。これらのヘッジの有効性はスポット手法を用いて評価した.外国為替派生ツール契約と即期と長期差額変動に関連する公正価値変動は、ヘッジ有効性評価に含まれておらず、AOCI繰延であり、そして外国為替派生ツール契約の有効期間内にシステムと理性的な方法を用いて収益の中で確認する。

ユニバーサル大西洋は、ある債務と保険負債に関連する金利リスクをヘッジするために、金利交換を指定した。このような公正な価値ヘッジは、ヘッジの有効性を評価する近道の方法に適合する。

以下の表は、条件を満たすヘッジ資産と負債の財務諸表の分類、帳簿金額、および累積公正価値ヘッジ調整を示している

			2023年12月31日まで												2022年12月31日まで
			ヘッジ資産/(負債)帳簿金額						ヘッジ資産/(負債)帳簿金額に計上された公正価値ヘッジ調整累積金額(1)						ヘッジ資産/(負債)帳簿金額						ヘッジ資産/(負債)帳簿金額に計上された公正価値ヘッジ調整累積金額(1)
AFS固定満期日証券(2)			$	2,324,364					$	80,210					$	2,010,748					$	(61,785)
債務			(1,608,294)						(165,817)						(945,873)						(201,603)
保険金負債			(4,380,048)						(255,308)						(5,670,884)						(435,494)

(1)$も含めて27.8百万ドルとドル53.12023年12月31日と2022年12月31日までに，終了したヘッジ関係をそれぞれ100万回のヘッジ調整を行った。

(2)帳簿金額はAFS債務証券の償却コストである。

ユニバーサル大西洋はすでに長期債券を指定し、ヘッジファンドと計画がキャッシュフローヘッジ方式でAFS債務証券を購入することに関連する金利リスク。これらの手配は2024年1月から2027年12月までの購入をヘッジしたもので、2053年までの収益に影響すると予想される。回帰分析はこのようなヘッジの有効性を評価するために使用される。

2023年12月31日と2022年までの累計損失(126.9)百万元と(169.8)は、他の総合損失を累計する現在指定債券長期をそれぞれ計上する。他の全面赤字の累計で繰延された金額は、資格を満たすAFS証券を購入した後に純投資収入に再分類され、購入した証券の有効期限内に稼いだ収益率の調整として、実際の利子法が採用されている

Global Atlanticは，今後12カ月で収益に再分類される累積他の全面赤字の損益額はそれほど大きくないと予想している。

296

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カタログ表

財務諸表付記

派生結果

以下の表に適用される派生ツールと関連ヘッジ項目の財務諸表分類と確認の損益金額を示す

									2023年12月31日までの年度
			投資活動純収益						投資に関する純収益						純投資収益						保険証書の福祉とクレーム純額						利子支出						AOCIの変化
ヘッジ会計ツールとして指定された派生ツール：
公正価値ヘッジ
ヘッジツールとして指定された派生ツールの収益(損失)：
金利契約			$	—					$	—					$	—					$	(53,870)					$	(20,410)					$	—
外貨契約			—						(88,384)						—						—						—						9,119
ヘッジツールに指定されたデリバティブの総収益(損失)			$	—					$	(88,384)					$	—					$	(53,870)					$	(20,410)					$	9,119
契約期間保証項目の損益：
金利契約			$	—					$	—					$	—					$	53,870					$	20,410					$	—
外貨契約			—						80,210						—						—						—						—
ヘッジプロジェクトの総収益(赤字)			$	—					$	80,210					$	—					$	53,870					$	20,410					$	—
収益(損失)の償却を有効性評価から除外する：
外貨契約			$	—					$	28,345					$	—					$	—					$	—					$	—
収益(損失)償却総額を有効性評価から除外する			—						28,345						—						—						—						—
価値ヘッジの総収益(損失)を公平にし，裁定項目を差し引く			$	—					$	20,171					$	—					$	—					$	—					$	9,119
キャッシュフローヘッジ
金利契約			$	—					$	—					$	(1,381)					$	—					$	—					$	33,446
現金流通保証金の総収益(赤字)			$	—					$	—					$	(1,381)					$	—					$	—					$	33,446
ヘッジ会計ツールに指定されていないデリバティブ：
資産管理
外国為替契約とオプション			$	(156,624)					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
その他の派生商品			13,503						—						—						—						—						—
投資活動純収益の総額に計上する			$	(143,121)					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
保険
デリバティブを埋め込む--前払金			$	—					$	75,876					$	—					$	—					$	—					$	—
デリバティブを埋め込む--控除された支払資金			—						(1,040,463)						—						—						—						—
株式指数オプション			—						482,121						—						—						—						—
権益類先物契約			—						(116,766)						—						—						—						—
金利と外国為替契約			—						(101,376)						—						—						—						—
信用リスク契約			—						(280)						—						—						—						—
保険活動においてヘッジ会計ツールに指定されていない派生ツールの総収益(損失)			$	—					$	(700,888)					$	—					$	—					$	—					$	—
合計する			$	(143,121)					$	(680,717)					$	(1,381)					$	—					$	—					$	42,565

297

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カタログ表

財務諸表付記

									2022年12月31日までの年度
			投資活動純収益						投資に関する純収益						純投資収益						保険証書の福祉とクレーム純額						利子支出						AOCIの変化
ヘッジ会計ツールとして指定された派生ツール：
公正価値ヘッジ
ヘッジツールとして指定された派生ツールの収益(損失)：
金利契約			$	—					$	—					$	—					$	(382,376)					$	(177,855)					$	—
外貨契約			—						64,945						—						—						—						(6,784)
ヘッジツールに指定されたデリバティブの総収益(損失)			$	—					$	64,945					$	—					$	(382,376)					$	(177,855)					$	(6,784)
契約期間保証項目の損益：
金利契約			$	—					$	—					$	—					$	382,376					$	177,855					$	—
外貨契約			—						(61,785)						—						—						—						—
ヘッジプロジェクトの総収益(赤字)			$	—					$	(61,785)					$	—					$	382,376					$	177,855					$	—
収益(損失)の償却を有効性評価から除外する：
外貨契約			$	—					$	14,737					$	—					$	—					$	—					$	—
収益(損失)償却総額を有効性評価から除外する			$	—					$	14,737					$	—					$	—					$	—					$	—
価値ヘッジの総収益(損失)を公平にし，裁定項目を差し引く			$	—					$	17,897					$	—					$	—					$	—					$	(6,784)
キャッシュフローヘッジ
金利契約			$	—					$	1,032					$	—					$	—					$	—					$	(169,785)
現金流通保証金の総収益(赤字)			$	—					$	1,032					$	—					$	—					$	—					$	(169,785)
ヘッジ会計ツールに指定されていないデリバティブ：
資産管理
外国為替契約とオプション			$	362,965					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
その他の派生商品			6,790						—						—						—						—						—
投資活動純収益の総額に計上する			$	369,755					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
保険
デリバティブを埋め込む--前払金			$	—					$	(29,390)					$	—					$	—					$	—					$	—
デリバティブを埋め込む--控除された支払資金			—						3,448,710						—						—						—						—
株式指数オプション			—						(895,602)						—						—						—						—
権益類先物契約			—						167,924						—						—						—						—
金利と外国為替契約			—						(333,937)						—						—						—						—
信用リスク契約			—						(108)						—						—						—						—
他にも			—						(29,779)						—						—						—						—
保険業務ヘッジ会計ツール資格を満たしていない派生製品の総収益(損失)			$	—					$	2,327,818					$	—					$	—					$	—					$	—
合計する			$	369,755					$	2,346,747					$	—					$	—					$	—					$	(176,569)

298

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カタログ表

財務諸表付記

									2021年12月31日までの年度
			投資活動純収益						投資に関する純収益						純投資収益						保険証書の福祉とクレーム純額						利子支出						AOCIの変化
ヘッジ会計ツールとして指定された派生ツール：
公正価値ヘッジ
ヘッジツールとして指定された派生ツールの収益(損失)：
金利契約			$	—					$	—					$	—					$	(16,092)					$	(24,369)					$	—
外貨契約			—						21,490						—						—						—						2,275
ヘッジツールに指定されたデリバティブの総収益(損失)			$	—					$	21,490					$	—					$	(16,092)					$	(24,369)					$	2,275
契約期間保証項目の損益：
金利契約			$	—					$	—					$	—					$	16,092					$	24,369					$	—
外貨契約			—						(22,721)						—						—						—						—
ヘッジプロジェクトの総収益(赤字)			$	—					$	(22,721)					$	—					$	16,092					$	24,369					$	—
収益(損失)の償却を有効性評価から除外する：
外貨契約			$	—					$	2,971					$	—					$	—					$	—					$	—
収益(損失)償却総額を有効性評価から除外する			$	—					$	2,971					$	—					$	—					$	—					$	—
価値ヘッジの総収益(損失)を公平にし，裁定項目を差し引く			$	—					$	1,740					$	—					$	—					$	—					$	2,275
キャッシュフローヘッジ
金利契約			$	—					$	744					$	—					$	—					$	—					$	4,843
現金流通保証金の総収益(赤字)			$	—					$	744					$	—					$	—					$	—					$	4,843
ヘッジ会計ツールに指定されていないデリバティブ：
資産管理
外国為替契約とオプション			$	545,238					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
その他の派生商品			(77,034)						—						—						—						—						—
投資活動純収益の総額に計上する			$	468,204					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
保険
デリバティブを埋め込む--前払金			$	—					$	31,740					$	—					$	—					$	—					$	—
デリバティブを埋め込む--控除された支払資金			—						49,491						—						—						—						—
株式指数オプション			—						549,987						—						—						—						—
権益類先物契約			—						(263,637)						—						—						—						—
金利と外国為替契約			—						(146,920)						—						—						—						—
信用リスク契約			—						(400)						—						—						—						—
保険業務ヘッジ会計ツール資格を満たしていない派生製品の総収益(損失)			$	—					$	220,261					$	—					$	—					$	—					$	—
合計する			$	468,204					$	222,745					$	—					$	—					$	—					$	7,118

299

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カタログ表

財務諸表付記

抵当品

ユニバーサル大西洋会社が受領または質権の担保に対して価格を比較した後の派生資産と負債の純額は以下の通りである

2023年12月31日まで			確認した総金額						財務状況表の毛額相殺(1)						財務諸表に列報された純額						抵当品/質抵当						抵当後純額
派生資産(埋め込まれた派生資産を含まない)			$	1,855,023					$	(1,809,329)					$	45,694					$	(45,095)					$	599
派生負債(内蔵派生ツールを除く)			$	1,057,277					$	(911,080)					$	146,197					$	167,973					$	(21,776)

(1)資格に適合した主純額決済プロトコルに含まれるデリバティブを代表する純額決済。

2022年12月31日まで			確認した総金額						財務状況表の毛額相殺(1)						財務諸表に列報された純額						抵当品/質抵当						抵当後純額
派生資産(埋め込まれた派生資産を含まない)			$	936,565					$	(212,175)					$	724,390					$	(466,371)					$	258,019
派生負債(内蔵派生ツールを除く)			$	1,146,282					$	(212,175)					$	934,107					$	366,508					$	567,599

(1)資格に適合した主純額決済プロトコルに含まれるデリバティブを代表する純額決済。

300

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カタログ表

財務諸表付記

9. 公正価値計量

以下の表は，公正価値レベルで計量·報告された資産と負債の推定値について概説する。公正価値オプションが選択されていない権益法-他の投資および権益法-資本分配に基づく収入は次の表から除外された。

公正な価値で計算された資産：

			2023年12月31日
			第I級						第II級						第3級						合計する
資産管理
私募株式			$	1,762,257					$	58,653					$	30,921,574					$	32,742,484
信用.信用			281,626						2,540,362						5,452,916						8,274,904
合併後CFEの投資			—						24,996,298						—						24,996,298
実物資産			676,808						27,567						11,295,633						12,000,008
権益法-その他			418,791						326,835						1,537,962						2,283,588
その他の投資			218,151						95,453						4,265,768						4,579,372
総投資			$	3,357,633					$	28,045,168					$	53,473,853					$	84,876,654
外国為替契約とオプション			—						264,621						—						264,621
その他の派生商品			—						4,792						—						4,792
公正な価値で計算される総資産-資産管理			$	3,357,633					$	28,314,581					$	53,473,853					$	85,146,067
保険
AFS固定満期日証券：
アメリカ政府と機関は			$	1,082,421					$	120,671					$	—					$	1,203,092
アメリカの州、市、政治地域			—						4,607,392						—						4,607,392
会社			—						31,377,753						8,571,003						39,948,756
構造的証券			—						21,824,948						1,830,000						23,654,948
AFS固定満期日証券総額			$	1,082,421					$	57,930,764					$	10,401,003					$	69,414,188
取引固定満期日証券：
アメリカ政府と機関は			$	2,354,194					$	163,919					$	—					$	2,518,113
アメリカの州、市、政治地域			—						1,223,946						—						1,223,946
会社			—						9,815,909						656,923						10,472,832
構造的証券			—						3,997,341						593,238						4,590,579
固定満期証券取引総額			$	2,354,194					$	15,201,115					$	1,250,161					$	18,805,470
株式証券			4,215						—						15,522						19,737
担保ローンやその他の受取ローン			—						—						697,402						697,402
その他の投資			—						—						4,925,751			(1)			4,925,751
受取利息前払資金			—						—						88,661						88,661
追討可能再保険			—						—						926,035						926,035
派生資産：
株式市場契約			1,669						1,479,206						—						1,480,875
金利契約			19,474						264,593						—						284,067
外貨契約			—						90,081						—						90,081
純額決済の影響			(23,522)						(1,785,807)						—			(2)			(1,809,329)
デリバティブ資産総額			$	(2,379)					$	48,073					$	—					$	45,694
独立口座資産			4,107,000						—						—						4,107,000
公正価値で計算された総資産-保険			$	7,545,451					$	73,179,952					$	18,304,535					$	99,029,938
公正な価値で計算された総資産			$	10,903,084					$	101,494,533					$	71,778,388					$	184,176,005

301

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カタログ表

財務諸表付記

			2022年12月31日
			第I級						第II級						第3級						合計する
資産管理
私募株式			$	1,057,025					$	213,706					$	25,336,957					$	26,607,688
信用.信用			187,504						1,830,862						5,786,026						7,804,392
合併後CFEの投資			—						22,492,366						—						22,492,366
実物資産			—						961,254						17,015,112						17,976,366
権益法-その他			435,315						883,652						1,624,420						2,943,387
その他の投資			395,972						63,060						3,334,366						3,793,398
総投資			$	2,075,816					$	26,444,900					$	53,096,881					$	81,617,597
外国為替契約とオプション			—						668,716						—						668,716
その他の派生商品			9						7,510						—						7,519
公正な価値で計算される総資産-資産管理			$	2,075,825					$	27,121,126					$	53,096,881					$	82,293,832
保険
AFS固定満期日証券：
アメリカ政府と機関は			$	283,402					$	83,339					$	—					$	366,741
アメリカの州、市、政治地域			—						4,410,960						—						4,410,960
会社			—						28,006,275						8,310,657						36,316,932
構造的証券			—						19,425,455						1,419,441						20,844,896
AFS固定満期日証券総額			$	283,402					$	51,926,029					$	9,730,098					$	61,939,529
取引固定満期日証券：
アメリカ政府と機関は			$	93,697					$	59,940					$	—					$	153,637
アメリカの州、市、政治地域			—						705,836						—						705,836
会社			—						7,218,354						672,023						7,890,377
構造的証券			—						2,645,186						643,811						3,288,997
固定満期証券取引総額			$	93,697					$	10,629,316					$	1,315,834					$	12,038,847
株式証券			2,213						—						16,286						18,499
担保ローンやその他の受取ローン			—						—						787,515						787,515
その他の投資			—						—						4,883,441			(1)			4,883,441
受取利息前払資金			—						—						12,785						12,785
追討可能再保険			—						—						981,775						981,775
派生資産：
株式市場契約			31,025						595,366						—						626,391
金利契約			4,856						177,878						—						182,734
外貨契約			—						127,440						—						127,440
純額決済の影響			(7,079)						(205,096)						—			(2)			(212,175)
デリバティブ資産総額			$	28,802					$	695,588					$	—					$	724,390
独立口座資産			4,130,794						—						—						4,130,794
公正価値で計算された総資産-保険			$	4,538,908					$	63,250,933					$	17,727,734					$	85,517,575
公正な価値で計算された総資産			$	6,614,733					$	90,372,059					$	70,824,615					$	167,811,407

(1)公正価値レベルから除外された他の投資には、実際の便宜策として、いくつかの不動産と私募株式基金が含まれており、これらの基金の公正価値は1株当たり資産純益値で計量されている。2023年と2022年12月31日現在、これらの投資の公正価値は138.5百万ドルとドル148.9それぞれ100万ドルです

(2)資格に適合した主純額決済プロトコルに含まれるデリバティブを代表する純額決済。

302

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カタログ表

財務諸表付記

公正な価値で計算された負債：

			2023年12月31日
			第I級						第II級						第3級						合計する
資産管理
空売り証券			$	149,136					$	—					$	—					$	149,136
外国為替契約とオプション			—						441,608						—						441,608
資金不足の変革者は			—						—						94,683			(1)			94,683
その他の派生商品			143						2,239						—						2,382
総合CFEの債務義務			—						25,276,404						—						25,276,404
公正な価値で計算される総負債-資産管理			$	149,279					$	25,720,251					$	94,683					$	25,964,213
保険
保険金負債(市場リスク収益を含む)			$	—					$	—					$	1,474,970		(3)			$	1,474,970
閉鎖保証金負債			—						—						968,554						968,554
減納利子払い資金			—						—						(2,447,303)						(2,447,303)
対応派生ツール：
株式市場契約			7,088						241,039						—						248,127
金利契約			17,931						660,525						—						678,456
外貨契約			—						130,094						—						130,094
信用契約			—						600						—						600
純額決済の影響			(23,522)						(887,558)						—			(2)			(911,080)
デリバティブ総額に対応する			1,497						144,700						—						146,197
組み込み型デリバティブ−金利感応型生命保険製品			—						—						458,302						458,302
組み込みデリバティブ年金製品			—						—						3,587,371						3,587,371
公正価値で計算された総負債-保険			$	1,497					$	144,700					$	4,041,894					$	4,188,091
公正価値計算の総負債			$	150,776					$	25,864,951					$	4,136,577					$	30,152,304

303

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カタログ表

財務諸表付記

			2022年12月31日
			第I級						第II級						第3級						合計する
資産管理
空売り証券			$	158,751					$	—					$	—					$	158,751
外国為替契約とオプション			—						406,746						—						406,746
資金不足の変革者は			—						—						137,315			(1)			137,315
その他の派生商品			—						11,018						—						11,018
総合CFEの債務義務			—						22,273,242						—						22,273,242
公正な価値で計算される総負債-資産管理			$	158,751					$	22,691,006					$	137,315					$	22,987,072
保険
保険金負債(市場リスク収益を含む)			$	—					$	—					$	1,063,496		(3)			$	1,063,496
閉鎖保証金負債			—						—						1,016,313						1,016,313
減納利子払い資金			—						—						(3,487,766)						(3,487,766)
対応派生ツール：
株式市場契約			2,692						88,652						—						91,344
金利契約			9,693						952,636						—						962,329
外貨契約			—						91,680						—						91,680
信用契約			—						929						—						929
純額決済の影響			(7,079)						(205,096)						—			(2)			(212,175)
デリバティブ総額に対応する			5,306						928,801						—						934,107
組み込み型デリバティブ−金利感応型生命保険製品			—						—						337,860						337,860
組み込みデリバティブ年金製品			—						—						1,851,381						1,851,381
公正価値で計算された総負債-保険			$	5,306					$	928,801					$	781,284					$	1,715,391
公正価値計算の総負債			$	164,057					$	23,619,807					$	918,599					$	24,702,463

(1)これらの資金支援のない左輪拳銃は，KKRのIII級信用投資と同様の推定方法で推定することを約束した。

(2)資格に適合した主純額決済プロトコルに含まれるデリバティブを代表する純額決済。

(3)ドルを含めた市場リスク収益1.110億ドル682.0それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。

304

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カタログ表

財務諸表付記

以下の表は、公正価値に応じて計量および報告された資産と負債の変化について概説し、その中で、第III級投入は、それぞれ2023年12月31日、2022年、2021年までの年度の公正価値を決定するために使用される。いくつかの保険開示については、期首代表は2021年までのGA買収日の残高を代表する。

			2023年12月31日までの年度
			バランス、ベイガー。周期の			呼び出し/呼び出し-マージにおける変更(1)			振替 はい。			転出する			純買入/純発行/純販売/純決済			未実現純収益と実現済み収益(赤字)			保険業保監所の変更			期末残高			報告日現在，三級資産と負債に関する収益に掲げられている純利益(損失)の変化			保監所に記載されている純収益(損失)の報告日までに保有している第3級資産と負債に関する変動
資産
資産管理
私募株式			$	25,336,957		$	286,848		$	33,231		$	(29,417)		$	3,693,726		$	1,600,229		$	—		$	30,921,574		$	1,696,643		$	—
信用.信用			5,786,026			—			253,572			(188,710)			(470,131)			72,159			—			5,452,916			116,478			—
実物資産			17,015,112			(8,962,252)			—			(628)			3,643,071			(399,670)			—			11,295,633			(434,545)			—
権益法-その他			1,624,420			—			—			(2,335)			(343,597)			259,474			—			1,537,962			260,584			—
その他の投資			3,334,366			—			22,777			(22,376)			1,025,854			(94,853)			—			4,265,768			(70,060)			—
その他の派生商品			—			—			—			—			2,153			(2,153)			—			—			—			—
総資産-資産管理			$	53,096,881		$	(8,675,404)		$	309,580		$	(243,466)		$	7,551,076		$	1,435,186		$	—		$	53,473,853		$	1,569,100		$	—
保険
AFS固定満期日証券：
会社固定満期証券			$	8,310,657		$	—		$	108,323		$	—		$	57,480		$	50,066		$	44,477		$	8,571,003		$	—		$	55,176
構造的証券			1,419,441			—			275,347			(15,666)			63,618			19,789			67,471			1,830,000			—			60,873
AFS固定満期日証券総額			9,730,098			—			383,670			(15,666)			121,098			69,855			111,948			10,401,003			—			116,049
取引固定満期日証券：
会社固定満期証券			672,023			—			—			(188)			(508)			(14,404)			—			656,923			(10,951)			—
構造的証券			643,811			—			11,971			(11,878)			(46,528)			(4,138)			—			593,238			5,338			—
固定満期証券取引総額			1,315,834			—			11,971			(12,066)			(47,036)			(18,542)			—			1,250,161			(5,613)			—
株式証券			16,286			—			—			—			(218)			(546)			—			15,522			(560)			—
担保ローンやその他の受取ローン			787,515			—			—			—			(89,548)			(565)			—			697,402			(1,637)			—
その他の投資			4,883,441			—			—			—			274,865			(232,555)			—			4,925,751			(216,860)			—
受取利息前払資金			12,785			—			—			—			—			75,876			—			88,661			—			—
追討可能再保険			981,775			—			—			—			(7,200)			(48,540)			—			926,035			—			—
総資産--保険			$	17,727,734		$	—		$	395,641		$	(27,732)		$	251,961		$	(155,017)		$	111,948		$	18,304,535		$	(224,670)		$	116,049
合計する			$	70,824,615		$	(8,675,404)		$	705,221		$	(271,198)		$	7,803,037		$	1,280,169		$	111,948		$	71,778,388		$	1,344,430		$	116,049

(1)移転(転出)-合併の変化については、場合によってはKKRの経済的利益が取るに足らなくなり、一部の投資ツールは第三者投資家が承認した追加金額によって統合されなくなった。

305

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カタログ表

財務諸表付記

			2022年12月31日までの年度
			バランス、ベイガー。周期の			呼び出し/呼び出し-マージにおける変更			話を取りかえる			転出する			純買入/純発行/純販売/純決済			未実現純収益と実現済み収益(赤字)			保険業保監所の変更			期末残高			報告日現在，三級資産と負債に関する収益に掲げられている純利益(損失)の変化			保監所に記載されている純収益(損失)の報告日までに保有している第3級資産と負債に関する変動
資産
資産管理
私募株式			$	23,322,634		$	(49,000)		$	—		$	(138,220)		$	2,496,973		$	(295,430)		$	—		$	25,336,957		$	(593,364)		$	—
信用.信用			5,826,661			34,245			9,617			(96,218)			362,875			(346,686)			(4,468)			5,786,026			(278,038)			—
実物資産			11,389,530			—			—			—			5,115,282			510,300			—			17,015,112			114,614			—
権益法-その他			1,013,807			156,183			—			—			603,992			(149,562)			—			1,624,420			(142,352)			—
その他の投資			3,240,013			513,875			—			(839)			93,743			(512,426)			—			3,334,366			(459,482)			—
その他の派生商品			479			—			—			—			30,593			(31,072)			—			—			—			—
総資産-資産管理			$	44,793,124		$	655,303		$	9,617		$	(235,277)		$	8,703,458		$	(824,876)		$	(4,468)		$	53,096,881		$	(1,358,622)		$	—
保険
AFS固定満期日証券：
会社固定満期証券			$	7,650,660		$	—		$	—		$	(88,076)		$	1,177,295		$	(59,342)		$	(369,880)		$	8,310,657		$	—		$	(328,184)
構造的証券			828,401			—			343,338			—			368,742			(7,296)			(113,744)			1,419,441			—			(123,614)
AFS固定満期日証券総額			8,479,061			—			343,338			(88,076)			1,546,037			(66,638)			(483,624)			9,730,098			—			(451,798)
取引固定満期日証券：
会社固定満期証券			565,025			—			11,826			(44,273)			219,892			(80,447)			—			672,023			(79,031)			—
構造的証券			418,774			—			128,744			(31,741)			232,211			(104,177)			—			643,811			(107,122)			—
固定満期証券取引総額			983,799			—			140,570			(76,014)			452,103			(184,624)			—			1,315,834			(186,153)			—
株式証券			32,937			—			—			—			195			(16,846)			—			16,286			(16,846)			—
担保ローンやその他の受取ローン			832,674			—			—			—			54,239			(99,398)			—			787,515			(84,219)			—
その他の投資			1,603,345			—			—			—			3,167,542			112,554			—			4,883,441			42,996			—
受取利息前払資金			31,740			—			—			—			10,435			(29,390)			—			12,785			—			—
追討可能再保険			1,293,791			—			—			—			(11,088)			(300,928)			—			981,775			—			—
総資産--保険			$	13,257,347		$	—		$	483,908		$	(164,090)		$	5,219,463		$	(585,270)		$	(483,624)		$	17,727,734		$	(244,222)		$	(451,798)
合計する			$	58,050,471		$	655,303		$	493,525		$	(399,367)		$	13,922,921		$	(1,410,146)		$	(488,092)		$	70,824,615		$	(1,602,844)		$	(451,798)

306

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カタログ表

財務諸表付記

						2023年12月31日までの年度
																					購入			発行する．			売上高			集まって落ち合う			純買入/純発行/純販売/純決済
資産
資産管理
私募株式																					$	4,909,109		$	—		$	(1,215,383)		$	—		$	3,693,726
信用.信用																					1,598,277			—			(1,945,798)			(122,610)			(470,131)
実物資産																					5,052,128			—			(1,408,018)			(1,039)			3,643,071
権益法-その他																					10,130			—			(353,727)			—			(343,597)
その他の投資																					1,545,695			—			(356,694)			(163,147)			1,025,854
その他の派生商品																					2,153			—			—			—			2,153
*総資産-資産管理																					$	13,117,492		$	—		$	(5,279,620)		$	(286,796)		$	7,551,076
保険
AFS固定満期日証券：
会社固定満期証券																					$	1,332,909		$	—		$	(157,859)		$	(1,117,570)		$	57,480
構造的証券																					366,410			—			(1,020)			(301,772)			63,618
AFS固定満期日証券総額																					1,699,319			—			(158,879)			(1,419,342)			121,098
取引固定満期日証券：
会社固定満期証券																					74,783			—			(8,014)			(67,277)			(508)
構造的証券																					55,633			—			(51,193)			(50,968)			(46,528)
固定満期証券取引総額																					130,416			—			(59,207)			(118,245)			(47,036)
株式証券																					—			—			(218)			—			(218)
担保ローンやその他の受取ローン																					1,796			—			(3,078)			(88,266)			(89,548)
その他の投資																					301,108			—			(26,243)			—			274,865
追討可能再保険																					—			—			—			(7,200)			(7,200)
総資産--保険																					$	2,132,639		$	—		$	(247,625)		$	(1,633,053)		$	251,961
合計する																					$	15,250,131		$	—		$	(5,527,245)		$	(1,919,849)		$	7,803,037

															2022年12月31日までの年度
																																				購入			発行する．			売上高			集まって落ち合う			純買入/純発行/純販売/純決済
資産
資産管理
私募株式																																				$	3,026,251		$	—		$	(529,278)		$	—		$	2,496,973
信用.信用																																				2,468,167			—			(1,526,492)			(578,800)			362,875
実物資産																																				6,906,707			—			(1,736,916)			(54,509)			5,115,282
権益法-その他																																				612,818			—			(8,826)			—			603,992
その他の投資																																				497,617			—			(382,290)			(21,584)			93,743
その他の派生商品																																				64,500			—			(33,907)			—			30,593
*総資産-資産管理																																				$	13,576,060		$	—		$	(4,217,709)		$	(654,893)		$	8,703,458
保険
AFS固定満期日証券：
会社固定満期証券																																				$	3,175,479		$	—		$	(204,292)		$	(1,793,892)		$	1,177,295
構造的証券																																				589,561			—			(13)			(220,806)			368,742
AFS固定満期日証券総額																																				3,765,040			—			(204,305)			(2,014,698)			1,546,037
取引固定満期日証券：
会社固定満期証券																																				300,744			—			(606)			(80,246)			219,892
構造的証券																																				322,291			—			(4,700)			(85,380)			232,211
固定満期証券取引総額																																				623,035			—			(5,306)			(165,626)			452,103
株式証券																																				195			—			—			—			195
担保ローンやその他の受取ローン																																				239,013			—			(7,302)			(177,472)			54,239
その他の投資																																				3,665,360			—			(497,818)			—			3,167,542
受取利息前払資金																																				—			10,435			—			—			10,435
追討可能再保険																																				—			—			—			(11,088)			(11,088)
総資産--保険																																				$	8,292,643		$	10,435		$	(714,731)		$	(2,368,884)		$	5,219,463
合計する																																				$	21,868,703		$	10,435		$	(4,932,440)		$	(3,023,777)		$	13,922,921

307

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カタログ表

財務諸表付記

			2023年12月31日までの年度
			バランス、ベイガー。周期の			呼び出し/呼び出し-マージにおける変更			話を取りかえる			転出する			純買入/純販売/純決済/純発行			未実現純収益と実現済み収益(赤字)			保険業保監所の変更			期末残高			報告日現在，三級資産と負債に関する収益に掲げられている純利益(損失)の変化
負債.負債
資産管理
資金不足の変革者は			$	137,315		$	—		$	—		$	—		$	—		$	(42,632)		$	—		$	94,683		$	(42,632)
総負債-資産管理			$	137,315		$	—		$	—		$	—		$	—		$	(42,632)		$	—		$	94,683		$	(42,632)
保険
保険金負債			$	1,063,496		$	—		$	—		$	—		$	(4,292)		$	177,932		$	237,834		$	1,474,970		$	—
閉鎖保証金負債			1,016,313			—			—			—			(11,951)			(42,705)			6,897			968,554			—
減納利子払い資金			(3,487,766)			—			—			—			—			1,040,463			—			(2,447,303)			—
組み込み型デリバティブ−金利感応型生命保険製品			337,860			—			—			—			(43,820)			164,262			—			458,302			—
組み込みデリバティブ年金製品			1,851,381			—			—			—			955,812			780,178			—			3,587,371			—
総負債--保険			$	781,284		$	—		$	—		$	—		$	895,749		$	2,120,130		$	244,731		$	4,041,894		$	—
合計する			$	918,599		$	—		$	—		$	—		$	895,749		$	2,077,498		$	244,731		$	4,136,577		$	(42,632)

308

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カタログ表

財務諸表付記

			2022年12月31日までの年度
			バランス、ベイガー。周期の			呼び出し/呼び出し-マージにおける変更			話を取りかえる			転出する			純買入/純販売/純決済/純発行			未実現純収益と実現済み収益(赤字)			保険業保監所の変更			期末残高			報告日現在，三級資産と負債に関する収益に掲げられている純利益(損失)の変化
負債.負債
資産管理
資金不足の変革者は			$	64,276		$	—		$	—		$	—		$	1,749		$	71,290		$	—		$	137,315		$	66,957
総負債-資産管理			$	64,276		$	—		$	—		$	—		$	1,749		$	71,290		$	—		$	137,315		$	66,957
保険
保険金負債			$	1,962,855		$	—		$	—		$	—		$	36,007		$	(796,711)		$	(138,655)		$	1,063,496		$	—
閉鎖保証金負債			1,350,224			—			—			—			(3,479)			(327,226)			(3,206)			1,016,313			—
減納利子払い資金			(49,491)			—			—			—			10,435			(3,448,710)			—			(3,487,766)			—
組み込み型デリバティブ−金利感応型生命保険製品			557,276			—			—			—			14,547			(233,963)			—			337,860			—
組み込みデリバティブ年金製品			1,864,409			—			—			—			717,671			(730,699)			—			1,851,381			—
総負債--保険			$	5,685,273		$	—		$	—		$	—		$	775,181		$	(5,537,309)		$	(141,861)		$	781,284		$	—
合計する			$	5,749,549		$	—		$	—		$	—		$	776,930		$	(5,466,019)		$	(141,861)		$	918,599		$	66,957

309

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カタログ表

財務諸表付記

									2023年12月31日までの年度
															発行する．						集まって落ち合う			純発行·決算
負債.負債
資産管理
資金不足の変革者は															$	—					$	—		$	—
総負債-資産管理															$	—					$	—		$	—
保険
保険金負債															$	1,803					$	(6,095)		$	(4,292)
閉鎖保証金負債															—						(11,951)			(11,951)
組み込み型デリバティブ−金利感応型生命保険製品															—						(43,820)			(43,820)
組み込みデリバティブ年金製品															1,081,979						(126,167)			955,812
総負債--保険															$	1,083,782					$	(188,033)		$	895,749
合計する															$	1,083,782					$	(188,033)		$	895,749

									2022年12月31日までの年度
															発行する．						集まって落ち合う			純発行·決算
負債.負債
資産管理
資金不足の変革者は															$	19,141					$	(17,392)		$	1,749
総負債-資産管理															$	19,141					$	(17,392)		$	1,749
保険
保険金負債															$	42,536					$	(6,529)		$	36,007
閉鎖保証金負債															—						(3,479)			(3,479)
減納利子払い資金															10,435						—			10,435
組み込み型デリバティブ−金利感応型生命保険製品															14,795						(248)			14,547
組み込みデリバティブ年金製品															741,488						(23,817)			717,671
総負債--保険															$	809,254					$	(34,073)		$	775,181
合計する															$	828,395					$	(51,465)		$	776,930

資産管理三級資産と負債の実現および未実現損益総額は、添付の連結業務報告書に投資活動純収益(損失)に記載されており、保険三級資産と負債は、添付の総合業務報告書の中で投資純収益と保険証券収益とクレームに記載されている。

次の表は、2023年12月31日現在の公正価値に応じて計量·報告され、第3レベルに分類される金融資産·負債の推定方法と重大な観察不可能な投入に関する補足情報を提供する。入力情報は、合理的に情報を得ることができる項目のみを含むため、以下の残高は、報告されたこのような3レベルの資産および負債の総額に等しくない可能性がある

第三級資産

公正価値2023年12月31日

価値を見積もる 方法と投入

見えないデータを入力する(S 3)(1)

重みをつける 平均水準(2)

射程距離

影響は持続しています *評価値 重慶から出発する 投資を増やす 投入：(3)

資産管理

私募株式

$

30,921,574

私募株式

$

28,183,233

市場比較性、割引キャッシュフローと取引価格への投入

非流動性割引

5.8%

5.0% - 15.0%

少量を減らす

市場比較可能な対象に属する重み

26.0%

0.0% - 100.0%

(4)

キャッシュフローに割り当てられた重み

60.8%

0.0% - 100.0%

(5)

成約価格に帰属する重み

13.2%

0.0% - 100.0%

(6)

市場比較性

企業価値/LTM EBITDA倍数

16.2x

6.6x - 55.1x

増す

企業価値/長期EBITDA倍数

15.9x

4.9x - 34.3x

増す

現金流を割引する

加重平均資本コスト

10.1%

6.5% - 15.8%

少量を減らす

企業価値/EBITDA脱退倍数

14.1x

6.0x - 27.6x

増す

310

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カタログ表

財務諸表付記

第三級資産						公正価値2023年12月31日						価値を見積もる 方法と投入						見えないデータを入力する(S 3)(1)						重みをつける 平均水準(2)						射程距離						影響は持続しています *評価値 重慶から出発する 投資を増やす 投入：(3)
成長公平						$	2,738,341					市場比較性、割引キャッシュフローとマイルストーンへの投入						非流動性割引						8.9%						5.0% - 15.0%						少量を減らす
																		市場比較可能な対象に属する重み						42.7%						0.0% - 100.0%						(4)
																		キャッシュフローに割り当てられた重み						2.0%						0.0% - 50.0%						(5)
																		成約価格に帰属する重み						4.8%						0.0% - 50.0%
																		マイルストーンの重みに起因する						50.5%						0.0% - 100.0%						(6)
												情景権が高い						基台						68.6%						60.0% - 80.0%						増す
																		マイナスの影響						9.3%						5.0% - 15.0%						少量を減らす
																		上り空間						22.1%						10.0% - 35.0%						増す
												市場比較性						企業価値/収益倍数						9.3x						3.7x - 10.4x						増す
信用.信用						$	5,452,916					歩留まり分析						収率						11.6%						7.9% - 24.4%						少量を減らす
																		正味のレバー						6.1x						1.9x -24.0x						少量を減らす
																		EBITDA倍数						12.6x						6.8x - 30.0x						増す
実物資産						$	11,295,633
エネルギー？エネルギー						$	1,504,407					市場比較性、割引キャッシュフローと取引価格への投入						市場比較可能な対象に属する重み						44.3%						0.0% - 50.0%						(4)
																		キャッシュフローに割り当てられた重み						55.7%						50.0% - 100.0%						(5)
																		成約価格に帰属する重み						—%						0.0% - 0.0%						(6)
												市場比較性						企業価値/LTM EBITDA倍数						4.5x						4.5x - 4.5x						増す
																		企業価値/長期EBITDA倍数						4.0x						4.0x- 4.0x						増す
												現金流を割引する						加重平均資本コスト						12.2%						11.7% - 12.3%						少量を減らす
																		京東方あたりの平均価格(8)						$49.30						$44.34 - $54.40						増す
インフラ施設						$	1,520,473					市場比較性、割引キャッシュフローと取引価格への投入						非流動性割引						5.7%						5.0% - 10.0%						少量を減らす
																		市場比較可能な対象に属する重み						5.4%						0.0% - 25.0%						(4)
																		キャッシュフローに割り当てられた重み						63.2%						25.0% - 100.0%						(5)
																		成約価格に帰属する重み						31.4%						0.0% - 75.0%						(6)
												市場比較性						企業価値/LTM EBITDA倍数						10.8x						10.8x - 10.8x						増す
																		企業価値/長期EBITDA倍数						17.9x						10.5x - 22.1x						増す
												現金流を割引する						加重平均資本コスト						7.5%						6% - 9.0%						少量を減らす
																		企業価値/EBITDA脱退倍数						15.6x						10.0x - 22.0x						増す
不動産.不動産						$	8,270,753					直接収益資本化·割引キャッシュフローと取引価格の投入						直接収入資本化の重みに帰属する						21.7%						0.0% - 100.0%						(7)
																		キャッシュフローに割り当てられた重み						74.6%						0.0% - 100.0%						(5)
																		成約価格に帰属する重み						3.7%						0.0% - 100.0%						(6)
												直接収益資本化						現在の資本化率						4.4%						1.9% - 8.5%						少量を減らす
												現金流を割引する						脱退資本化率						5.6%						2.9% - 9.0%						少量を減らす
																		無レバー割引率						6.4%						2.6% - 18.0%						少量を減らす
権益法-その他						$	1,537,962					市場比較性、割引キャッシュフローと取引価格への投入						非流動性割引						6.9%						5.0% - 15.0%						少量を減らす
																		市場比較可能な対象に属する重み						46.5%						0.0% - 100.0%						(4)
																		キャッシュフローに割り当てられた重み						41.8%						0.0% - 50.0%						(5)
																		成約価格に帰属する重み						11.7%						0.0% - 100.0%						(6)
												市場比較性						企業価値/LTM EBITDA倍数						13.9x						4.5x - 19.6x						増す
																		企業価値/長期EBITDA倍数						11.6x						4.0x - 16.9x						増す
												現金流を割引する						加重平均資本コスト						10.8%						7.5% - 14.9%						少量を減らす
																		企業価値/EBITDA脱退倍数						11.0x						9.5x - 17.3x						増す
その他の投資						$	4,265,768		(9)			市場比較性、割引キャッシュフローと取引価格への投入						非流動性割引						8.3%						5.0% - 15.0%						少量を減らす
																		市場比較可能な対象に属する重み						16.9%						0.0% - 100.0%						(4)
																		キャッシュフローに割り当てられた重み						52.2%						0.0% - 100.0%						(5)
																		成約価格に帰属する重み						30.9%						0.0% - 100.0%						(6)
												市場比較性						企業価値/LTM EBITDA倍数						9.7x						0.6x - 21.5x						増す
																		企業価値/長期EBITDA倍数						11.9x						5.3x - 19.1x						増す

311

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カタログ表

財務諸表付記

第三級資産

公正価値2023年12月31日

価値を見積もる 方法と投入

見えないデータを入力する(S 3)(1)

重みをつける 平均水準(2)

射程距離

影響は持続しています *評価値 重慶から出発する 投資を増やす 投入：(3)

現金流を割引する

加重平均資本コスト

11.8%

5.9% - 43.2%

少量を減らす

企業価値/EBITDA脱退倍数

9.0x

6.7x - 15.0x

増す

保険

会社固定満期証券

$

1,279,386

現金流を割引する

割引価格差

3.6%

1.4% - 5.8%

少量を減らす

構造的証券

$

82,010

現金流を割引する

割引価格差

3.6%

3.1% - 6.3%

少量を減らす

定前払率

6.8%

5.0% - 15.0%

増加/減少

一定違約率

1.2%

1.0% - 2.5%

少量を減らす

損失の深刻さ

100.0%

少量を減らす

その他の投資

$

4,775,549

現金流を割引する

空き率

2.1%

0.0% - 2.5%

少量を減らす

割引率

6.1%

5.0% - 7.0%

少量を減らす

端末資本化率

7.6%

6.3% - 8.1%

少量を減らす

受取利息前払資金

$

88,661

現金流を割引する

持続時間/加重平均寿命

8.1年.年

0.0数年-19.5年.年

増す

持久力を縮める

4.5%

2.0% - 24.9%

増す

ツールに特化した信用リスク

0.8%

0.6% - 0.9%

少量を減らす

追討可能再保険

$

926,035

オープンブロックから支払われる費用の現在値に負債を支援するための資本コストを加える.

費用仮説

$17.5

平均費用は$で8.2そして$78.0政策によると、インフレで増加する。インフレ率が増加した2.5%.

増す

観察できない入力は，市場参加者の費用に対する見方，費用レベルの不確実性のリスク限界，および負債を支援するために持つ資本の資本コストである。

費用リスク限界

9.4%

少量を減らす

資金コスト

9.7%

3.7% - 13.9%

増す

現金流を割引する

死亡率

5.5%

増す

投降率

2.0%

増す

(1)これらの投入中のいくつかの要素を確定する時、管理層は経済状況、業界と市場発展、比較可能な会社の市場評価と会社の具体的な発展を含む各種の要素を評価し、撤退戦略と現金化機会を含む。KKRは、市場参加者が投資や債務を推定する際にこれらの投入を考慮することを決定した。“LTM”とは過去12ヶ月を指し、“EBITDA”とは利息、税項、減価償却、償却前の収益を差し引くことを意味する。

(2)投入はこの範囲内の投資の公正価値に基づいて重み付けされる。

(3)別の説明がない限り、この欄は、対応する観察できない投入の増加による三級投資公正価値の方向性変化である。観察できない投入を減らすことは逆の効果をもたらすだろう。これらの投入を孤立的に大幅に増加および減少させることは、公正価値計量の著しい増加または減少をもたらす可能性がある。

(4)市場比較方法による推定値が割引キャッシュフロー法および取引価格よりも高い場合、市場比較方法による重みを増加させる方向から変化することは、レベルIII投資の公正価値を増加させる。市場比較法の推定値が割引キャッシュフロー法と取引価格を下回っていれば、状況は正反対である。

(5)割引キャッシュフロー法による推定値が市場比較法，取引価格，直接収入資本化法よりも高ければ，割引キャッシュフロー法による重みを増加させる方向から変化し，III級投資の公正価値が増加する。キャッシュフロー法の評価値が市場比較法，取引価格，直接収入資本化法よりも低ければ，状況は正反対である.

(6)取引価格やマイルストーンが市場比較可能価格よりも高いと推定される場合、現金フロー法を適用すると、取引価格やマイルストーンから重みを増加させる方向に変化し、レベルIII投資の公正価値が増加する。取引価格やマイルストーンによる推定値が市場比較方法と割引キャッシュフロー法より低い場合は、その逆である。

312

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カタログ表

財務諸表付記

(7)直接収入資本化方法による推定値が現金流動法よりも高ければ、直接収入資本化方法の重みが増加する方向から変化し、三級投資の公正価値を増加させる。直接収入資本化方法の推定値が現金流動法を下回っていれば、状況は正反対である。

(8)エネルギー公正価値総額は複数の投資(北米の多くの地点で)を含み、これらの投資は異なる投資基金が保有し、異なる数量の石油、凝縮油、天然ガス液体と天然ガスを生産する。商品価格は通常の体積当量を用いて測定することができ、そのうちの1バレル石油当量(“BOE”)は6千立方フィートの天然ガスと1バレルの石油、凝縮油または天然ガス液体との比率を用いて決定される。京東方あたりの価格を提供するのは、特定の投資の推定値が資産に特定の価格投入を使用して我々の推定値を行う可能性があるにもかかわらず、様々な投資のすべての価格が共通の体積当量に投入されていることを示すための合計である。割引キャッシュフローには、予測液体(石油、凝縮油、天然ガス液体)と天然ガスの生産量が含まれ、予測収益比率は約88液体の割合と12%天然ガス。

(9)主に非私募株式会社の普通株、優先株、株式承認証とオプションへの投資、不動産、信用、権益法あるいは合併CFEへの投資を含む。

第III級負債

公正価値2023年12月31日

価値を見積もる 方法論

見えないデータを入力する(S 3)(1)

重みをつける 平均水準(2)

射程距離

影響は持続しています *評価値 重慶から出発する 投資を増やす 投入：(3)

資産管理

資金不足の変革者は

$

94,683

歩留まり分析

収率

11.4%

9.1% - 18.9%

少量を減らす

保険

保険金負債

$

1,474,970

公正価値選択肢の下の保険負債：

負債キャッシュフローの現在価値を最適に推定する。観察不可能な投入には，割引率に含まれるリスク限界に対する市場参加者の見方が含まれており，キャッシュフローの可変性を反映している。

リスク保証金比率

0.8%

0.7% - 1.0%

少量を減らす

保険加入者の行為も重要な観察できない入力であり、過失、退職保険と死亡率を含む。

投降率

6.2%

3.4% - 7.4%

少量を減らす

死亡率

4.7%

3.5% - 9.0%

増す

市場リスク収益：

非オプションとオプション推定方法を用いた公正価値

金利(10年物と30年物国債)

3.9% / 4.0%

少量を減らす

ツール固有の信用リスク(10年と30年)

0.7% / 0.9%

少量を減らす

保険加入者の行為も重要な観察できない入力であり、過失、退職保険と死亡率を含む。

死亡率

2.4%

0.7% - 29.5%

増す

投降率

3.8%

0.1% - 45.4%

増す

313

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カタログ表

財務諸表付記

第III級負債

公正価値2023年12月31日

価値を見積もる 方法論

見えないデータを入力する(S 3)(1)

重みをつける 平均水準(2)

射程距離

影響は持続しています *評価値 重慶から出発する 投資を増やす 投入：(3)

閉鎖保証金負債

$

968,554

オープンブロックから支払われる費用の現在値に負債を支援するための資本コストを加える.

費用仮説

$17.5

平均費用は$で8.2そして$78.0政策によると、インフレで増加する。インフレ率が増加した2.5%.

増す

ツールに特化した信用リスク

0.8%

0.6% - 0.9%

少量を減らす

観察できない入力は，市場参加者の費用に対する見方，費用レベルの不確実性のリスク限界，および負債を支援するために持つ資本の資本コストである。

費用リスク限界

9.4%

少量を減らす

資本コスト

9.7%

3.7% - 13.9%

増す

現金流を割引する

死亡率

5.5%

増す

投降率

2.0%

増す

減納利子払い資金

$

(2,447,303)

現金流を割引する

持続時間/加重平均寿命

7.9年.年

0.0数年-16.9年.年

少量を減らす

持久力を縮める

4.5%

2.0% - 24.9%

少量を減らす

ツールに特化した信用リスク

0.8%

0.6% - 0.9%

少量を減らす

組み込み型デリバティブ−金利感応型生命保険製品

$

458,302

政策の持続性は重要で観察できない入力だ。

流出率

3.3%

少量を減らす

死亡率

0.8%

少量を減らす

ヘッジ契約義務のためのオプションの将来コスト

オプション予算仮説

3.8%

増す

ツールに特化した信用リスク

0.8%

0.6% - 0.9%

少量を減らす

組み込みデリバティブ年金製品

$

3,587,371

保険加入者の行動は利用とミスを含む重要な観察できない入力だ。

利用率：

固定指数年金

3.1%

少量を減らす

自首比率：

小売業FIA

13.3%

少量を減らす

機関FIA

16.5%

少量を減らす

死亡率：

小売業FIA

2.5%

少量を減らす

機関FIA

2.1%

少量を減らす

ヘッジ契約義務のためのオプションの将来コスト

オプション予算仮定：

小売業RIA

2.6%

増す

機関FIA

3.2%

増す

ツールに特化した信用リスク

0.8%

0.6% - 0.9%

少量を減らす

(1)これらの投入中のいくつかの要素を確定する時、管理層は経済状況、業界と市場発展、比較可能な会社の市場評価と会社の具体的な発展を含む各種の要素を評価し、撤退戦略と現金化機会を含む。KKRは、市場参加者が投資や債務を推定する際にこれらの投入を考慮することを決定した。“LTM”とは過去12ヶ月を指し、“EBITDA”とは利息、税項、減価償却、償却前の収益を差し引くことを意味する。

(2)投入はこの範囲内の投資の公正価値に基づいて重み付けされる。

(3)別の説明がない限り、この欄は、対応する観察できない投入の増加による三級投資公正価値の方向性変化である。観察できない投入を減らすことは逆の効果をもたらすだろう。これらの投入を孤立的に大幅に増加および減少させることは、公正価値計量の著しい増加または減少をもたらす可能性がある。

314

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カタログ表

財務諸表付記

上の表で、ある私募株式投資は買収後の一定期間内にコストで価格を計算し、公正価値の最適な指標とする可能性がある。また、私募株式投資のいくつかの推定値は、完成すべきまたは完成した取引の観察可能な推定値を参考にして計量される可能性がある。

III級推定値を決定するための様々な観察不可能な投入は、推定値に類似または異なる影響を与える可能性がある。上の表に示すように、個々または相互に関連するこれらの投入の大幅な増加および減少は、公正価値計量の著しい増加または減少をもたらす可能性がある。

公正価値台帳に記載されていない金融商品

資産管理金融商品は主に公正価値によって日常的な基礎に従って計量されるが、付記16“債務”に開示されている者は除外される

以下の表は、ユニバーサル大西洋会社の2023年12月31日と2022年12月31日までの公正価値に記載されていない金融商品の帳簿金額と公正価値を示している

									公正価値階層構造
2023年12月31日まで			帳簿価値						I級						クラスII						第3級						公正価値
(千ドル)
金融資産：
保険
担保ローンやその他の受取ローン			$	38,480,525					$	—					$	—					$	35,539,059					$	35,539,059
政策的融資			1,556,030						—						—						1,341,005						1,341,005
FHLB普通株およびその他の投資			173,148						—						—						173,148						173,148
資金前払利息売掛金			2,624,984						—						2,624,984						—						2,624,984
現金と現金等価物			11,954,675						11,954,675						—						—						11,954,675
制限された現金と現金等価物			342,954						342,954						—						—						342,954
金融資産総額			$	55,132,316					$	12,297,629					$	2,624,984					$	37,053,212					$	51,975,825
財務負債：
保険
保険契約負債-保険加入者口座残高			$	53,821,432					$	—					$	45,395,423					$	6,966,991					$	52,362,414
利子払い金の資金			36,786,825						—						36,786,825						—						36,786,825
債務義務			2,587,857						—						—						2,396,587						2,396,587
買い戻し契約に基づいて売られた証券			1,358,434						—						1,358,434						—						1,358,434
財務負債総額			$	94,554,548					$	—					$	83,540,682					$	9,363,578					$	92,904,260

315

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カタログ表

財務諸表付記

									公正価値階層構造
2022年12月31日まで			帳簿価値						I級						クラスII						第3級						公正価値
(千ドル)
金融資産：
保険
担保ローンやその他の受取ローン			$	34,303,183					$	—					$	—					$	31,256,107					$	31,256,107
政策的融資			868,911						—						—						789,726						789,726
FHLB普通株およびその他の投資			163,289						—						—						163,289						163,289
資金前払利息売掛金			2,855,251						—						2,855,251						—						2,855,251
現金と現金等価物			6,118,231						6,118,231						—						—						6,118,231
制限された現金と現金等価物			308,383						308,383						—						—						308,383
金融資産総額			$	44,617,248					$	6,426,614					$	2,855,251					$	32,209,122					$	41,490,987
財務負債：
保険
保険契約負債-保険加入者口座残高			$	48,403,949					$	—					$	38,328,025					$	7,383,537					$	45,711,562
利子払い金の資金			26,227,183						—						26,227,183						—						26,227,183
債務義務			2,128,166						—						—						1,698,526						1,698,526
買い戻し契約に基づいて売られた証券			805,316						—						805,316						—						805,316
財務負債総額			$	77,564,614					$	—					$	65,360,524					$	9,082,063					$	74,442,587

316

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カタログ表

財務諸表付記

10. 価値オプションを公正に承諾する

次の表は、公正価値オプションを選択した金融商品をまとめています

			2023年12月31日						2022年12月31日
資産
資産管理
信用.信用			$	976,978					$	1,121,775
合併後CFEの投資			24,996,298						22,492,366
実物資産			59,721						202,153
権益法-その他			2,283,588						2,943,387
その他の投資			153,597						88,046
**総資産管理			$	28,470,182					$	26,847,727
保険
担保ローンやその他の受取ローン			$	697,402					$	787,515
その他の投資			232,877						335,168
追討可能再保険			926,035						981,775
**総保険			$	1,856,314					$	2,104,458
*総資産			$	30,326,496					$	28,952,185
負債.負債
資産管理
総合CFEの債務義務			$	25,276,404					$	22,273,242
**総資産管理			$	25,276,404					$	22,273,242
保険
保険金負債			$	1,322,555					$	1,410,951
**総保険			$	1,322,555					$	1,410,951
*総負債			$	26,598,959					$	23,684,193

317

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カタログ表

財務諸表付記

次の表は、公正価値オプションを選択した金融商品の達成された純収益と未実現収益(損失)を示す

																														2023年12月31日までの年度
																																										すでに純額を実現した 利益を得る						未実現純額 利益を得る						合計する
資産
資産管理
信用.信用																																										$	(85,682)					$	66,109					$	(19,573)
合併後CFEの投資																																										(104,196)						1,019,063						914,867
実物資産																																										51,637						(54,697)						(3,060)
権益法-その他																																										170,909						61,205						232,114
その他の投資																																										1,455						(813)						642
**総資産管理																																										$	34,123					$	1,090,867					$	1,124,990
保険
担保ローンやその他の受取ローン																																										$	—					$	(1,342)					$	(1,342)
その他の投資																																										—						(65,414)						(65,414)
中国合衆保険会社																																										$	—					$	(66,756)					$	(66,756)
総資産																																										$	34,123					$	1,024,111					$	1,058,234
負債.負債
資産管理
総合CFEの債務義務																																										$	(1,212)					$	(1,015,491)					$	(1,016,703)
**総資産管理																																										$	(1,212)					$	(1,015,491)					$	(1,016,703)
保険
保険金負債																																										$	—					$	62,621					$	62,621
中国合衆保険会社																																										$	—					$	62,621					$	62,621
総負債																																										$	(1,212)					$	(952,870)					$	(954,082)

318

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カタログ表

財務諸表付記

																														2022年12月31日までの年度
																																										すでに純額を実現した 利益を得る						未実現純額 利益を得る						合計する
資産
資産管理
信用.信用																																										$	(103,860)					$	(9,326)					$	(113,186)
合併後CFEの投資																																										(69,234)						(1,437,482)						(1,506,716)
実物資産																																										85						19,295						19,380
権益法-その他																																										(14,891)						(201,935)						(216,826)
その他の投資																																										6,657						(9,927)						(3,270)
**総資産管理																																										$	(181,243)					$	(1,639,375)					$	(1,820,618)
保険
担保ローンやその他の受取ローン																																										$	—					$	(96,569)					$	(96,569)
その他の投資																																										—						153,109						153,109
中国合衆保険会社																																										$	—					$	56,540					$	56,540
総資産																																										$	(181,243)					$	(1,582,835)					$	(1,764,078)
負債.負債
資産管理
総合CFEの債務義務																																										$	(785)					$	1,175,161					$	1,174,376
**総資産管理																																										$	(785)					$	1,175,161					$	1,174,376
保険
保険金負債																																										$	—					$	138,039					$	138,039
中国合衆保険会社																																										$	—					$	138,039					$	138,039
総負債																																										$	(785)					$	1,313,200					$	1,312,415
																																										2021年12月31日までの年度
																																										すでに純額を実現した 利益を得る						未実現純額 利益を得る						合計する
資産
資産管理
信用.信用																																										$	43,227					$	19,833					$	63,060
合併後CFEの投資																																										62,075						134,174						196,249
実物資産																																										(1,133)						16,375						15,242
権益法-その他																																										404,513						(90,867)						313,646
その他の投資																																										15,816						26,639						42,455
**総資産管理																																										$	524,498					$	106,154					$	630,652
保険
担保ローンやその他の受取ローン																																										$	—					$	(2,257)					$	(2,257)
その他の投資																																										—						490,607						490,607
中国合衆保険会社																																										$	—					$	488,350					$	488,350
総資産																																										$	524,498					$	594,504					$	1,119,002
負債.負債
資産管理
総合CFEの債務義務																																										$	47,179					$	(72,376)					$	(25,197)
**総資産管理																																										$	47,179					$	(72,376)					$	(25,197)
保険
保険金負債																																										$	—					$	122,738					$	122,738
中国合衆保険会社																																										$	—					$	122,738					$	122,738
総負債																																										$	47,179					$	50,362					$	97,541

319

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カタログ表

財務諸表付記

11. 保険無形資産、稼いでいない収入準備金、稼いでいない先端負担

以下は、保険無形資産構成要素と2023年12月31日と2022年12月31日現在の総合財務諸表に報告されている総残高との照合状況である

			十二月三十一日						十二月三十一日
			2023						2022
買収コストを繰延する			$	1,154,697					$	820,970
買収の業務価値			1,252,984						1,316,529
再保険コスト無形資産			2,043,143						193,995
保険無形資産総額			$	4,450,824					$	2,331,494

買収コストを繰延する

次の表は、2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までの年度の製品別繰延買収コストの繰越状況を反映している

			2023年12月31日までの年度
			固定金利年金						固定指数付け年金						利子に敏感な生活						他にも						合計する
期初の残高			$	221,679					$	367,813					$	116,021					$	115,457					$	820,970
大文字である			218,243						175,869						23,592						66,458						484,162
費用を償却する			(66,059)						(61,712)						(7,534)						(15,130)						(150,435)
期末までの残高			$	373,863					$	481,970					$	132,079					$	166,785					$	1,154,697

			2022年12月31日までの年度
			固定金利年金						固定指数付け年金						利子に敏感な生活						他にも						合計する
期初の残高			$	107,104					$	179,449					$	54,298					$	56,730					$	397,581
大文字である			144,635						220,866						67,892						69,515						502,908
費用を償却する			(30,060)						(32,502)						(6,169)						(10,788)						(79,519)
期末までの残高			$	221,679					$	367,813					$	116,021					$	115,457					$	820,970

			2021年12月31日までの年度
			固定金利年金						固定指数付け年金						利子に敏感な生活						他にも						合計する
期初の残高			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
大文字である			116,231						187,301						55,636						59,427						418,595
費用を償却する			(9,127)						(7,852)						(1,338)						(2,697)						(21,014)
期末までの残高			$	107,104					$	179,449					$	54,298					$	56,730					$	397,581

買収の業務価値

次の表は、2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までの買収業務価値、または製品種別別の“VOBA”資産繰越価値を反映している

			2023年12月31日までの年度
			固定金利年金						固定指数付け年金						利子に敏感な生活						可変年金						他にも						合計する
期初の残高			$	48,762					$	663,296					$	276,795					$	241,778					$	85,898					$	1,316,529
費用を償却する			(3,840)						(41,924)						(13,853)						3,264						(7,192)						(63,545)
期末までの残高			$	44,922					$	621,372					$	262,942					$	245,042					$	78,706					$	1,252,984

320

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カタログ表

財務諸表付記

			2022年12月31日までの年度
			固定金利年金						固定指数付け年金						利子に敏感な生活						可変年金						他にも						合計する
期初の残高			$	52,723					$	709,271					$	292,323					$	269,172					$	94,479					$	1,417,968
費用を償却する			(3,961)						(45,975)						(15,528)						(27,394)						(8,581)						(101,439)
期末までの残高			$	48,762					$	663,296					$	276,795					$	241,778					$	85,898					$	1,316,529

			2021年12月31日までの年度
			固定金利年金						固定指数付け年金						利子に敏感な生活						可変年金						他にも						合計する
期初の残高			$	56,563					$	756,519					$	307,908					$	294,987					$	101,338					$	1,517,315
費用を償却する			(3,840)						(47,248)						(15,585)						(25,815)						(6,859)						(99,347)
期末までの残高			$	52,723					$	709,271					$	292,323					$	269,172					$	94,479					$	1,417,968

次の表は、2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までの年間買収業務の負の値、または製品種別別の“負VOBA”負債の繰越を反映している

			2023年12月31日までの年度
			固定金利年金						固定指数付け年金						利子に敏感な生活						可変年金						他にも						合計する
期初の残高			$	98,342					$	145,610					$	461,592					$	99,776					$	198,804					$	1,004,124
費用を償却する			(32,376)						(39,072)						(40,379)						(8,481)						(15,884)						(136,192)
期末までの残高			$	65,966					$	106,538					$	421,213					$	91,295					$	182,920					$	867,932

			2022年12月31日までの年度
			固定金利年金						固定指数付け年金						利子に敏感な生活						可変年金						他にも						合計する
期初の残高			$	136,227					$	184,664					$	500,264					$	109,826					$	211,296					$	1,142,277
費用を償却する			(37,885)						(39,054)						(38,672)						(10,050)						(12,492)						(138,153)
期末までの残高			$	98,342					$	145,610					$	461,592					$	99,776					$	198,804					$	1,004,124

			2021年12月31日までの年度
			固定金利年金						固定指数付け年金						利子に敏感な生活						可変年金						他にも						合計する
期初の残高			$	180,769					$	222,135					$	550,738					$	119,122					$	226,485					$	1,299,249
費用を償却する			(44,542)						(37,471)						(50,474)						(9,296)						(15,189)						(156,972)
期末までの残高			$	136,227					$	184,664					$	500,264					$	109,826					$	211,296					$	1,142,277

2023年12月31日現在、VOBAと負VOBAの将来の償却見通しは以下の通りである

年.年			VOBA						負VOBA						合計して純額
2024			$	84,836					$	(103,411)					$	(18,575)
2025			80,544						(83,505)						(2,961)
2026			75,528						(68,168)						7,360
2027			71,497						(57,616)						13,881
2028			67,669						(49,748)						17,921
その後…			872,910						(505,484)						367,426
合計する			$	1,252,984					$	(867,932)					$	385,052

321

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カタログ表

財務諸表付記

未稼ぎの収入備蓄と未稼ぎの先端負荷

			十二月三十一日までの年度
			2023						2022						2021
			創業者
期初の残高			$	118,186					$	55,510					$	—
延期する			71,798						69,548						57,649
年内に収入を償却する			(11,931)						(6,872)						(2,139)
期末までの残高			$	178,053					$	118,186					$	55,510

DACの重大な投入、判断、仮説と関連償却金額

グローバル大西洋会社は契約の期待寿命を決定する際に、降下率、死亡率、および他の関連政策の欠陥を考慮する。環球大西洋は2023年12月31日までの年度実際経験更新の一部として、環球大西洋は死亡率と降伏仮説を更新した。これらの更新はDACの償却率と関連償却金額を#ドル減少させた4.4年間1000万ドルです2022年12月31日までの1年間に、環球大西洋では、関連投入、判断或いは仮定に大きな変化がなく、DACの販売率と関連償却金額を更新する必要があることが観察された。

322

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カタログ表

財務諸表付記

12. 再保険

ユニバーサル大西洋は第三者といくつかの再保険条約を締結し、これらの条約に基づいて、ユニバーサル大西洋は共同保険、修正後の共同保険或いは源泉徴収基金に基づいて年金と生命保険を負担する。ユニバーサル大西洋はまたいくつかの年金、人寿と健康保険証書の譲渡を含む他の再保険条約を保持している

すべての再保険契約が総合財務諸表に与える影響は以下の通りである

			2023年12月31日						2022年12月31日
保険証書負債：
直接			$	75,715,857					$	71,833,991
仮に			84,342,414						65,946,938
保険金負債総額			160,058,271						137,780,929
割譲する(1)			(35,773,958)						(25,755,283)
保険金負債純額			$	124,284,313					$	112,025,646

(1)再保険内報告は、総合財務諸表内で回収することができます。

1つの重要な信用品質指標は取引相手のA.M.最適財務実力格付けである。最適格付けは，再保険者が保険加入者に対して継続的な義務を履行する能力に対する独立した意見である。ユニバーサル大西洋は様々な形式の担保と信用増強を要求し、利子を抑留する資金と修正された共同保険取引に参加し、それによって取引相手の信用リスクを軽減する以下にユニバーサル大西洋会社が信用品質指標によって計算した再保険が利息受取金を回収と抑留できる償却コストの基礎、及びユニバーサル大西洋会社が取引相手の信用リスクを軽減するために獲得した任意の関連信用増強を示した

			2023年12月31日まで																		2022年12月31日まで
午前中ベスト視聴率(1)			回収可能な再保険と控除された受取利息資金(2)						信用向上(3)						純再保険信用リスク開放口(4)						回収可能な再保険と控除された受取利息資金(2)						信用向上(3)						純再保険信用リスク開放口(4)
A++			$	38,857					$	—					$	38,857					$	55,630					$	—					$	55,630
A+			1,801,954						—						1,801,954						1,883,864						—						1,883,864
A			2,212,800						—						2,212,800						2,462,963						—						2,462,963
A-			4,430,484						3,814,976						615,508						4,780,165						4,197,739						582,426
B++			589						—						589						37,939						—						37,939
B+			—						—						—						—						—						—
B			—						—						—						—						—						—
B-			—						—						—						(221)						—						—
C++/C++			(228)						—						—						—						—						—
未格付けまたは個人格付け(5)			30,859,068						30,210,350						648,718						19,691,984						18,541,678						1,150,306
合計する			$	39,343,524					$	34,025,326					$	5,318,426					$	28,912,324					$	22,739,417					$	6,173,128

(1)午前中の時間が経つにつれて、格付けは定期的に更新されます(少なくとも年に1回)。Bestは新しい格付けを発表します。

(2)償却コストで計算され、関連する埋め込み派生資産および負債は含まれていない。

(3)源泉徴収金、支払利息及び繰延無形再保険資産及び負債を含む。

(4)信用損失準備金を含めて#ドル21.0百万ドルとドル41.22023年12月31日と2022年12月31日までに、それぞれ100万件の回収可能な再保険を持っている。

(5)$も含めて30.810億ドル19.7Global Atlantic由来の合格再保険取引に参加する共同投資ツール(“協賛再保険側車ツール”)にそれぞれ関連する10億ドルが2023年12月31日と2022年12月31日までに割譲された。

2023年12月31日と2022年12月31日までの全世界大西洋2.710億ドル2.9それぞれ利息売掛金10億ドルを差し押さえています6人改正された共同保険と基金減納契約に関する取引相手。これらの入金をサポートする資産は、それぞれの取引相手一般口座の一部ではなく、信託形式で保有される。

323

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カタログ表

財務諸表付記

総合業務報告書に対する再保険の影響は以下のとおりである

									十二月三十一日までの年度
															2023						2022						2021
純保険料：
直接															$	118,535					$	111,602					$	107,733
仮に(1)															4,138,758						2,413,234						4,573,925
割譲する															(2,281,618)						(1,342,375)						(2,455,580)
純保険料															$	1,975,675					$	1,182,461					$	2,226,078

(1)関連する側のアクティビティ$も含めて8.72021年12月31日までの1年間で

									十二月三十一日までの年度
															2023						2022						2021
保険料：
直接															$	912,931					$	950,702					$	850,062
仮に(1)															442,085						328,528						288,870
割譲する															(94,767)						(17,509)						(1,127)
保険料純額															$	1,260,249					$	1,261,721					$	1,137,805

(1)関連する側のアクティビティ$も含めて6.22021年12月31日までの1年間で

									十二月三十一日までの年度
															2023						2022						2021
純保険証書福祉とクレーム：
直接															$	3,406,055					$	812,961					$	1,986,661
仮に(1)															5,922,927						3,255,354						5,613,319
割譲する															(2,966,725)						(1,710,077)						(2,783,101)
保険証書の福祉とクレーム純額															$	6,362,257					$	2,358,238					$	4,816,879

(1)関連する側のアクティビティ$も含めて76.22021年12月31日までの1年間で

ユニバーサル大西洋はその再保険顧客に担保を持っていて、それに担保を提供します。世界一周大西洋はドルを持っています36.710億ドル26.12023年12月31日と2022年12月31日までに、それぞれその再保険者を代表して源泉徴収資金形式で支払われた担保10億ドル。再保険会社が保有する担保は、2023年12月31日と2022年12月31日まで1.210億ドル1.310億ドルは世界の大西洋会社を代表していますユニバーサル大西洋会社が再保険顧客に提供する担保の大部分は、信託形式で取引相手に提供される資産である。これらの信託基金が保有する資金は、2023年12月31日と2022年12月31日までに81.810億ドル65.8彼らが保有する資産は10億ドルに達して79.410億ドル62.4それぞれ10億ドルです信託保有の現金のうち、ユニバーサル大西洋分類は$90.8百万ドルとドル31.32023年12月31日と2022年12月31日までに、それぞれ100万台が制限された。

324

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カタログ表

財務諸表付記

13. KKR輸出入会社の純収益(赤字)に起因する1株当たり普通株

2023年、2022年、2021年12月31日までの年度において、KKR社の普通株1株当たりの基本と希釈後の純収益(損失)は以下のように計算できる

																					十二月三十一日までの年度
																																							2023						2022						2021
KKR&Co.Inc.が得られる純収益(損失) 普通株主-基本																																							$	3,680,514					$	(590,664)					$	4,626,759
(+)Cシリーズ強制転換可能優先配当金(例えば、希薄化)(1)																																							51,747						—						69,000
KKR&Co.Inc.が得られる純収益(損失) 普通株主--希釈																																							$	3,732,261					$	(590,664)					$	4,695,759

普通株1株当たり基本収益純収益(損失)%
普通株加重平均流通株−基本																																							867,496,813						749,504,970						582,258,984
KKR社の純収益(赤字)に起因することができる 1株当たりの普通株-基本																																							$	4.24					$	(0.79)					$	7.95

希釈して普通株1株当たり純収益(損失)1株
普通株加重平均流通株−基本																																							867,496,813						749,504,970						582,258,984
インクリメンタル公共共有：
希釈性持分奨励の帰属を仮定する(2)																																							25,294,958						—						24,011,281
C系列強制転換可能優先株の仮説転換(1)																																							18,995,662						—						26,822,600
普通株加重平均流通株−希釈																																							911,787,433						749,504,970						633,092,865
KKR社の純収益(赤字)に起因することができる 普通株式1株--希釈して																																							$	4.09					$	(0.79)					$	7.42

(1)2023年，2023年，2021年12月31日までの年度では，IF−変換方法により算出されたC系列強制転換可能優先株の影響は希薄であるため，(I)普通株(報告期間ごとの普通株の平均出来高加重平均価格に基づくと仮定する)は未償却普通株の加重平均株式に計上され，(Ii)C系列強制転換可能優先株配当はKKR&Co.Inc.で利用可能な純収益(損失)に再計上される。Cシリーズ強制転換可能優先株の影響は、2022年12月31日までの1年間で、普通株1株当たりの希釈純収益(損失)の計算には含まれておらず、これらの株を含めることは逆希釈となるため、普通株の1株当たり損失を減少させる

(2)2023年、2023年及び2021年12月31日までの年度まで、普通株式未償却加重平均株式は、市価に基づく帰属条件に適合しているが、サービスベースの帰属条件を満たしていないいくつかの持分奨励を含む未帰属持分奨励を含み、これらの持分奨励は、持分インセンティブ計画に従って付与されている。これらの持分奨励の帰属はKKRグループ組合企業の持分所有者を希釈し、KKR&Co.会社と交換可能証券の所有者を含み、彼らがそれぞれKKRグループ組合企業での所有権権益に従って比例的に分配する。2022年12月31日までの1年間、すべての未帰属配当金奨励は、普通株式1株当たりの純利益(損失)の計算に含まれておらず、このような未帰属配当金奨励を組み込むことは反償却であり、普通株1株当たりの損失を減少させるからである。

325

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カタログ表

財務諸表付記

交換可能証券

KKRホールディングスと既存規制ホールディングス(付記19“持株による補償”の定義参照)は、2023年12月31日と2021年12月31日までの年間で、KKR株式会社の1株当たり希釈普通株の純収益(損失)には計上されておらず、これらの単位の交換は、KKRグループ共同企業におけるKKRグループ共同企業におけるS所有権権益を希釈しないためである。2022年5月31日から、未償還のKKR持株単位はない。財務諸表の付記1“組織”を参照されたい。

															十二月三十一日までの年度
																											2023						2022						2021
加重平均KKRホールディングス単位																											—						107,018,025						271,719,976
加重平均制限付き持ち株単位																											3,675,345						2,250,186						1,190,590
合計する																											3,675,345						109,268,211						272,910,566

市況大賞

2023年12月31日まで、2022年12月31日、2021年12月31日まで25.7300万ドルです17.51000万ドルと9.1市場価格に基づく帰属条件が満たされていないため、市場価格およびサービスに基づく帰属条件に基づいて制限された未帰属持分報酬は、それぞれKKR&Co.Inc.の普通株当たりの純利益(損失)の計算から除外される。私たちの財務諸表の付記19“株式ベースの報酬”を参照してください。

326

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カタログ表

財務諸表付記

14. その他資産及び課税費用及びその他の負債

他の資産には：

			2023年12月31日						2022年12月31日
資産管理
未決済投資販売(1)			$	271,544					$	90,072
売掛金			55,602						26,119
仲介人が支払うべきだ(2)			76,075						160,533
繰延税金資産、純額(付記18参照)			48,580						54,769
受取利息			351,999						223,660
固定資産、純額(3)			863,096						857,903
外国為替契約とオプション(4)			264,621						668,716
商誉 (5)			558,279						594,270
無形資産(6)			1,624,648						1,747,891
派生資産			4,792						7,519
税金を前払いする			211,966						68,107
前払い費用			56,828						48,233
経営的リース使用権資産(7)			358,684						344,022
繰延融資コスト			19,213						16,382
他にも			209,296						289,430
総資産管理			$	4,975,223					$	5,197,626
保険
未決済投資販売(1) 派生担保売掛金と			$	27,562					$	663,280
税金資産を繰延し，純額			2,273,757						2,272,153
派生資産			45,694						724,390
投資収益を計算する			1,220,781						1,130,103
商誉			501,496						501,496
無形資産と繰延販売の誘因(8)			258,529						276,176
経営的リース使用権資産(7)			172,955						175,035
保険料とその他の売掛金			188,136						141,551
他にも			152,486						121,114
税金を前払いする			42,294						22,851
市場リスク収益資産			17						13,180
全額保険			$	4,883,707					$	6,041,329
その他資産総額			$	9,858,930					$	11,238,955

(1)第三者が売却された投資で現金決済を行っていないために支払うべき金額を示す。

(2)決算ブローカーが証券取引で保有している金額のこと。

(3)減価償却累計額と償却純額を差し引く#ドル257.41000万ドルと300万ドルです188.8それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。減価償却と償却費用#ドル68.4300万ドルです $54.62000万ドルとドル46.52023年12月31日現在、2022年12月31日現在、2021年12月31日現在の年度はそれぞれ100万ドルであり、それぞれ添付の総合経営報告書に含まれる一般、行政、その他の財務諸表に含まれている。また，KKRの固定資産は主に米国に位置している。

(4)ある外貨建て投資による外国為替リスクを管理するための派生金融商品を指す。この等のツールは公正価値によって計量され、公正価値変動は添付の総合経営報告書の投資活動純収益(損失)に記録されている。これらのツールに関する公正価値純変動については、我々財務諸表に付記4“投資活動−資産管理の純収益(損失)”を参照されたい。

(5)2023年12月31日現在、営業権の帳簿価値は報告単位で減値を記録し、評価している。2023年12月31日現在、約$があります(34.2)をAOCIに計上した累積外貨換算調整は、KJRMが記録した営業権の買収に関連している。

(6)2023年12月31日現在、約$があります(116.8)AOCIに計上された累積外貨換算調整は、KJRMの買収により記録された無形資産に関する。

(7)資産管理会社については、キャンセルできない経営リースには、北米、ヨーロッパ、アジア、オーストラリアのオフィススペースのレンタルが含まれている。KKRは賃貸契約条項の下を運営するテナントです。レンタル費用は#ドルを運営しています67.8300万ドルです $54.22000万ドルとドル49.02023年12月31日まで、2022年、2021年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドル。保険会社については、キャンセルできない経営リースには、米国のオフィススペースや土地でのレンタルが含まれています。2023年、2022年、2021年12月31日までの年間、経営リースコストは#ドルです21.9百万、$25.0百万ドルとドル14.62億5千万ドルと2億5千万ドルです保険賃貸使用権資産報告書の純額は#ドルです20.6百万ドルとドル21.82023年12月31日と2022年12月31日まで、繰延賃貸料とレンタルインセンティブはそれぞれ100万ポンド。

327

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カタログ表

財務諸表付記

(8)固定年限無形資産は資産の耐用年数内に直線法で償却され，平均年限は14何年もです。無期限無形資産は償却しない。定期人寿無形資産の償却費用は#ドル17.6百万、$17.6百万ドルとドル16.2それぞれ2023年12月31日，2022年12月31日，2021年12月31日である。

計算すべき費用と他の負債には以下の項目が含まれている

			2023年12月31日						2022年12月31日
資産管理
繰り越し資金プール金額に対応する(1)			$	2,664,694					$	1,872,568
未決済投資購入(2)			574,986						416,822
空売り証券(3)			149,136						158,752
派生負債			2,382						11,018
報酬と福祉に計上すべきである			210,625						265,712
支払利息			492,501						363,849
外国為替契約とオプション(4)			441,608						406,746
売掛金と売掛金			221,851						216,688
課税税金を納める			39,255						136,245
不確定税収状況			23,579						56,032
資金不足の変革者は			94,683						137,315
リース負債を経営する(5)			360,852						347,901
繰延税金負債、純額(付記18参照)			2,370,118						1,667,740
その他負債			72,145						414,387
総資産管理			$	7,718,415					$	6,471,775
保険
未決済投資購入(2)そして派生付属負債			$	205,669					$	675,312
費用を計算する			607,262						600,633
保険業務の決済過程における残高			250,367						949,383
買い戻し契約に基づいて売られた証券			1,358,434						805,316
派生負債			146,197						934,107
従業員関連費用を計算する			370,984						322,698
リース負債を経営する(5)			193,566						195,001
親会社に納めるべき税金			62,545						67,086
支払利息			15,894						13,329
売掛金と手数料			32,104						25,261
他の税務関連の負債			12,984						12,249
全額保険			$	3,256,006					$	4,600,375
計算しなければならない費用とその他の負債総額			$	10,974,421					$	11,072,150

(1)KKRの投資基金及び権益付き共同投資ツールを提供することによるKKR現及び前任従業員に給付される付帯権益金額をいう。

(2)現金決済が行われていない投資購入が第三者に不足している金額を代表する

(3)KKRが将来のある時点でセキュリティを指定する義務を負うことを表す.この等証券は公正価値によって計量され、公正価値変動は添付の総合経営報告書の投資活動純収益(損失)に記録されている。これらのツールに関する公正価値純変動については、我々財務諸表に付記4“投資活動−資産管理の純収益(損失)”を参照されたい。

(4)ある外貨建て投資による外国為替リスクを管理するための派生金融商品を指す。この等のツールは公正価値によって計量され、公正価値変動は添付の総合経営報告書の投資活動純収益(損失)に記録されている。これらのツールに関する公正価値純変動については、我々財務諸表に付記4“投資活動−資産管理の純収益(損失)”を参照されたい。

(5)資産管理会社では，オフィススペースの運営リースには残りのレンタル期間があり，範囲は約0.5である1年が来る17年、その中にはレンタル延長のオプションが含まれています5数年前10何年もです。加重平均残余レンタル期間は10.3年和10.4それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。加重平均割引率は2.9%和2.5それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。保険会社については、オフィススペースの運営リースには残りのレンタル条項があり、範囲は約1年が来る11数年、その中には延長レンタルが含まれています10何年もです。加重平均残余レンタル期間は7.6年和7.0年はそれぞれ2023年12月31日と2022年12月31日である。加重平均割引率は4.4%和3.6それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。土地の加重平均残存期間は43.7年和26.9年はそれぞれ2023年12月31日と2022年12月31日である。

328

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カタログ表

財務諸表付記

15. 可変利子実体

合併後のVIE

KKRはいくつかのVIEを統合し、KKRが主要な受益者であることが決定された。合併後のVIEは主にCLOとKKRが後援するいくつかの投資ファンドである。これらのVIEの主な目的は、管理費と業績収入と引き換えに、投資収益、現在の収入、または両方を稼ぐために、戦略に特化した投資機会を提供することである。KKRはこれらのVIEに対する投資戦略が異なる；しかし、基本リスクは投資資本損失、管理費、業績収入損失を含む類似した特徴を持っている。KKRは業績保証を提供しないし、これらの合併のVIEに資金を提供する他の財務義務もなく、もしあれば、先に承諾した金額を超える。また、KKRは、輸送、再生可能エネルギー、消費とその他の融資、固定期限証券への投資を含む投資を保有するために、ユニバーサル大西洋会社が設立したいくつかのVIEを統合した。

未統合VIE

KKRは、KKRが主要な受益者ではないことが決定されたので、いくつかの合併されていないVIEにおいて可変権益を有する。合併されていないVIEは、主にKKRが後援するいくつかの投資基金と、ユニバーサル大西洋が経済的利益を保持するいくつかの投資パートナーシップを含む。KKRの投資戦略は投資基金によって異なるが、基本面リスクは類似した特徴を持っており、投資資本損失、管理費と業績収益損失を含む。KKRの未合併投資基金への投資による最大損失リスクは当該等投資の帳簿価値であり、KKRの資本権益及びいかなる未現金付帯権益を含む。したがって、未合併投資ファンドのタイプ別KKRの参加状況は、これ以上有用な情報を提供しない。KKRが発起人であるこれらの未合併投資基金については，KKRは一般パートナーとして当該等の投資基金に約束を提供する義務がある可能性がある。2023年12月31日現在、KKRのこれらの未合併投資基金に対する約束は2.6十億ドルです。KKRは、2023年12月31日現在、負担すべき金額を除いて、いかなる財務支援も提供していない。しかも、世界的な大西洋航空会社も#ドルの無資金約束を持っている22.72023年12月31日現在、他の有限責任組合企業の権益に関する百万ドル。

KKRは、2023年12月31日と2022年12月31日まで、主要な受益者ではないが可変権益を持つVIEが決定され、裁定池と非持株権益(あれば)に分配されるまでの最大損失は以下の通りである

			2023年12月31日						2022年12月31日
投資--資産管理			$	7,877,904					$	6,862,712
付属会社，純資産管理会社			1,097,939						1,356,308
最大損失の開放--資産管理			$	8,975,843					$	8,219,020
他の投資パートナーシップ-保険			$	169,265					$	295,808
再生可能エネルギー投資-保険			55,485						30,177
損害保険の最大リスクは口から出る			$	224,750					$	325,985
総損失最大リスク			$	9,200,593					$	8,545,005

329

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カタログ表

財務諸表付記

16. 債務義務

資産管理債務

資産管理では，KKRは信用協定を締結して債務を発行し，その一般運営や投資目的に用いられている。KKRはKKR付属会社(“KFN”)のKKR Financial Holdings LLCの債務を総合的かつ報告しており，このような債務はKFNの資産以外でKKRに対して追加権がない。KKRは時々その子会社の融資義務に信用支援を提供するかもしれない。

KKRのいくつかの総合投資基金はすでに金融機関と融資手配を達成しており、一般的にこのような投資基金に流動性を提供する。これらの融資手配は、一般にKKR投資基金の一般パートナー(KKRの資本権益を超える)またはその管理会社の直接義務ではない。このような借金の期限はそれぞれ異なり、変動金利で利息を計上している。借入金は、一般に、借入収益で購入された投資および/または各基金の未納資本承諾によって保証される。1つの投資ツールが借金する場合、得られた資金はその投資ツールのみが使用可能であり、他の投資ツールまたはKKRの利益に使用することはできない。各投資ツール内の担保も、その投資ツールの借入金のみであり、他の投資ツールやKKRの借入金を行うことはできない

他の場合には、多数の株式の合併投資ツール及び他のエンティティが直接保有する投資及び他の資産の資金が借入金から来ており、これらの借金は、その所有する投資及び資産を担保とする。これらの借金はKKRに対して追徴権を持たず、KKRが担保としての投資または資産を超えているか、またはKKRがそのような投資ツールに資金の資本を提供することを約束している。このような借金の期限はそれぞれ異なり、通常は固定金利で利息を計算する

また，合併後のCFEは第三者投資家に債務証券を発行し，これらの債務証券はCFEが保有する資産を担保とする.CFEが発行する債務証券はCFEが保有する資産のみでサポートされており，他のKKRエンティティの資産を担保としていない.CFEは銀行と倉庫施設を構築し，CFEに流動性を提供することも可能である.CFEの債務はKKRに対して追加権がなく，CFEの資産範囲を超えている

330

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カタログ表

財務諸表付記

KKRの資産管理債務には以下が含まれる

						2023年12月31日																		2022年12月31日
						融資に供することができる						未返済借金						公正価値						融資に供することができる						未返済借金						公正価値
循環信用手配：
会社信用協定						$	1,500,000					$	—					$	—					$	1,500,000					$	—					$	—
KCM信用協定(1)						736,492						—						—						723,132						—						—
KCM 364日循環クレジットプロトコル						750,000						—						—						750,000						—						—
発行済み債券：(2)
KKR元25億ユーロ(または1，500ドル)177.3百万ドル) 0.5092023年に満期になったチケットの割合(8)			(5)			—						—						—						—						189,432						189,447
KKR元510億ドル35.5百万ドル) 0.7642025年満期の手形の割合			(5)			—						35,316						35,390						—						37,646						37,625
KKR元36.410億ドル258.1百万ドル) 1.0542027年に期限切れの手形の割合			(5)			—						257,132						255,840						—						274,628						271,081
KKR元44.710億ドル317.0百万ドル) 1.4282028年満期の手形の割合			(5)			—						315,599						315,217						—						—						—
KKRユーロ650百万ドル(またはドル)717.4百万ドル) 1.6252029年満期の手形の割合			(5)			—						712,331						646,248						—						687,928						565,003
KKR$750百万3.7502029年満期の手形の割合(7)			(5)			—						726,331						684,323						—						744,222						675,413
KKR元4.910億ドル34.7百万ドル) 1.2442029年満期の手形の割合			(5)			—						34,339						33,985						—						36,657						36,020
KKR元1.810億ドル12.8百万ドル) 1.6142030年の満期手形の割合は			(5)			—						12,448						12,514						—						—						—
KKR$750百万4.8502032年満期の手形の割合			(5)			—						742,545						733,163						—						741,655						701,610
KKR元6.210億ドル44.0百万ドル) 1.4372032年満期の手形の割合			(5)			—						43,461						42,155						—						46,431						44,800
KKR元1.510億ドル10.6百万ドル) 1.9392033年に満期になったチケットの割合			(5)			—						10,316						10,322						—						—						—
KKR元7.510億ドル53.2百万ドル) 1.5532034年満期の手形の割合			(5)			—						52,595						49,937						—						56,204						53,477
KKR元5.510億ドル39.0百万ドル) 1.7952037年満期の手形の割合			(5)			—						38,450						35,742						—						41,097						38,550
KKR元10.310億ドル73.0百万ドル) 1.5952038年満期の手形の割合			(5)			—						72,161						64,646						—						77,134						69,565
KKR元310億ドル21.3百万ドル) 2.3122038年満期の手形の割合			(5)			—						20,874						20,272						—						—						—
KKR$500百万5.5002043年に満期になったチケットの割合(7)			(5)			—						490,728						475,022						—						490,494						455,287
KKR元4.510億ドル31.9百万ドル) 2.5742043年に満期になったチケットの割合			(5)			—						31,413						29,723						—						—						—
KKR$110億5.1252044年満期の手形の割合(7)			(5)			—						963,674						887,286						—						964,726						845,944
KKR$500百万3.6252050年に満期になった手形の割合			(5)			—						493,020						358,580						—						492,753						343,490
KKR$750百万3.5002050年に満期になった手形の割合(7)			(5)			—						734,437						527,183						—						736,451						503,862
KKR$750百万3.2502051年に満期になった手形の割合			(5)			—						740,184						516,038						—						739,832						475,920
KKR元610億ドル42.5百万ドル) 2.7472053年に満期になったチケットの割合			(5)			—						41,929						37,801						—						—						—
KKR$500百万4.6252061年満期の手形の割合			(6)			—						486,755						377,400						—						486,399						340,400
KFN$500百万5.5002032年満期の手形の割合			(3)			—						495,997						455,340						—						495,511						417,551
KFN$120百万5.2002033年に満期になったチケットの割合			(3)			—						118,895						106,030						—						118,773						96,502
KFN$70百万5.4002033年に満期になったチケットの割合			(3)			—						69,140						62,648						—						69,048						57,042
KFNは初級付属債券を発行する (4)			(3)			—						238,801						208,902						—						237,471						189,673
						2,986,492						7,978,871						6,981,707						2,973,132						7,764,492						6,408,262
その他の債務(1)(7)						6,618,692						36,907,999						36,699,920						4,837,893						32,834,121						32,649,546
						$	9,605,184					$	44,886,870					$	43,681,627					$	7,811,025					$	40,598,613					$	39,057,808

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カタログ表

財務諸表付記

(1)融資で発行された任意の信用状に規定されているドルの金額を引くことができます

(2)未償還借入金には，(I)未償却手形割引(割増控除)(場合に応じて)と(Ii)未償却債務発行コスト(場合によって決まる)がある。手形発行に関する融資コストは手形負債から差し引かれ、手形有効期間内に償却される

						2023年12月31日						2022年12月31日
KKRが発表されました0.5092023年に満期になったチケットの割合						$	—					$	68
KKRが発表されました0.7642025年満期の手形の割合						140						254
KKRが発表されました1.0542027年に期限切れの手形の割合						987						1,284
KKRが発表されました1.4282028年満期の手形の割合						1,377						—
KKRが発表されました1.6252029年満期の手形の割合						3,301						3,914
KKRが発表されました3.7502029年満期の手形の割合						3,534						4,177
KKRが発表されました1.2442029年満期の手形の割合						408						485
KKRが発表されました1.6142030年の満期手形の割合は						316						—
KKRが発表されました4.8502032年満期の手形の割合						5,237						5,862
KKRが発表されました1.4372032年満期の手形の割合						504						565
KKRが発表されました1.9392033年に満期になったチケットの割合						321						—
KKRが発表されました1.5532034年満期の手形の割合						589						646
KKRが発表されました1.7952037年満期の手形の割合						552						593
KKRが発表されました1.5952038年満期の手形の割合						879						940
KKRが発表されました2.3122038年満期の手形の割合						400						—
KKRが発表されました5.5002043年に満期になったチケットの割合						2,831						2,979
KKRが発表されました2.5742043年に満期になったチケットの割合						497						—
KKRが発表されました5.1252044年満期の手形の割合						6,420						6,736
KKRが発表されました3.6252050年に満期になった手形の割合						4,688						4,867
KKRが発表されました3.5002050年に満期になった手形の割合						6,965						7,226
KKRが発表されました3.2502051年に満期になった手形の割合						7,553						7,824
KKRが発表されました2.7472053年に満期になったチケットの割合						618						—
KKRが発表されました4.6252061年満期の手形の割合						13,245						13,601
KFNが発行しました5.5002032年満期の手形の割合						4,143						4,548
KFNが発行しました5.2002033年に満期になったチケットの割合						1,146						1,243
KFNが発行しました5.4002033年に満期になったチケットの割合						890						964
						$	67,541					$	68,776

(3)これらの債務は公正価値体系ではIII級に分類され，KKRのIII級信用投資と同様の推定方法で推定される。

(4)KKRはKFNを合併してKFNの未返済ドルを報告した258.5二次手形の元金総額は1，000万ドルである。加重平均金利は8.1%和6.9一方、満期までの加重平均年限は12.8年和13.8それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。

(5)この等の手形は公正価値体系内で第二級に分類され、公正価値は第三者ブローカーの見積もりによって決定される。

(6)手形は公正価値体系の中で第I級に分類され、債務が公開されて発売されたため、公正価値は活発な市場のオファーによって決定される。

(7)2023年12月31日と2022年12月31日現在、未返済借款および公正価値は、Global Atlanticが保有するこれらの債務部分の相殺を反映している。

(8)2023年3月22日、2023年に債券が満期になり、KKR Group Finance Co.IV LLCは元金と課税利息を全額返済した。

KCM短期信用協定

2023年4月7日、KKR Capital Markets Holdings L.P.と他の資本市場子会社(“KCM借り手”)が既存のものに代わりました364日新しい銀行と循環信用協定を締結する364日行政代理であるみずほ銀行と1つまたは複数の貸手と締結された循環信用協定(“KCM短期信用協定”)。KCM短期信用協定は、以前のものに代わっている364日KCM借主および行政エージェントとKCM短期協定の1つまたは複数の貸主との間の循環信用協定は、2022年4月8日であり、その条項に従って2023年4月7日に終了する。KCM短期信用協定は循環借入金が最大#ドルに達することを規定している7501000万ドルは2024年4月5日に満期になり、既存のドルと並ぶ750彼らはKKRの資本市場業務に百万ドルの循環信用手配(“KCM信用協定”)を提供した。

332

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カタログ表

財務諸表付記

借金がKCM短期信用協定に基づいて行われる場合、金利は要求される引き出しタイプによって異なります。借入(I)がドルと定期金利で計算される場合、期限保証隔夜融資金利(SOFR)、(Ii)に基づいてユーロで計算され、EURIBORと(Iii)に基づいてポンドで計算され、ポンド隔夜銀行間平均金利(SONIA)に基づいて、それぞれの場合、適用保証金が加算され、最初の範囲は1.50%和2.75%は、具体的にはローンの期限に依存します。借金がABRローンであれば、(I)連邦基金金利に基づいて大きな者を加算します0.50%および(Ii)の1ヶ月間のSOFRプラス1.00それぞれの場合、適用されるエッジ距離を加えると、最初の範囲は0.50%和1.75%これはローンの金額と性質に依存します。KCM短期信用協定項下の借金は、KKR資本市場業務の決済に協力する銀団債務取引にのみ使用できる。KCM短期信用協定項における責任は、KCM借主に限定され、KCM借主は、KKR資本市場業務に関与する唯一の実体であり、KCM短期信用協定項の下の負債は、KKRの他の部分に対して請求権を持たない。

KCM短期信用協定は、KCM借り手の最高債務と権益比率を規定する金融契約を含む慣例陳述と保証、違約事件および肯定と否定契約を含む。KCM借主のKCM短期信用協定下の債務は、KCM借り手の特定の付属会社の株式質権を含むKCM借り手の特定の資産を担保とする。

KKR発行の2023年円優先債券の償還

2018年3月23日、KKR社の間接子会社KKR Group Finance Co.IV LLCが人民元を発行した40.320億元の元金総額25.01000億ドル0.5092023年満期の優先手形百分率(“2023年手形”)、(Ii)元5.01000億ドル0.7642025年満期の優先手形パーセンテージ(“2025年手形”)および(Iii)元10.31000億ドル1.5952038年満期の優先債券率(“2038年債”、2023年債と2025年債とともに“円債”と呼ぶ)。2023年3月22日、2023年に債券が満期になり、KKR Group Finance Co.IV LLCは元金と課税利息を全額返済した。

KKRは円高級債券を発行する

2023年5月25日、KKR&Co.Inc.の間接子会社KKRグループ財務有限公司xiが(I)元の発行を完了した44.7億ドルのITS元金総額1.4282028年5月25日満期の優先債券割合(単に2028年債券と略す)、(Ii)元1.8億ドルのITS元金総額1.6142030年5月24日満期の優先債券パーセンテージ(2030年債券と略す)、(Iii)元1.5億ドルのITS元金総額1.9392033年5月25日満期の優先債券(“2033年債券”)、(Iv)元3.0億ドルのITS元金総額2.3122038年5月25日満期の優先債券パーセンテージ(単に2038年債券と略す)、(V)元4.5億ドルのITS元金総額2.5742043年5月22日満期の優先債券パーセンテージ(“2043年債券”)および(Vi)元6.0億ドルのITS元金総額2.7472053年5月23日に満期となった優先債券(“2053年債”は、2028年債、2030年債、2033年債、2038年債、2043年債、すなわち“円債券”)とともに。円債券はKKR&Co.Inc.とKKR Group Partnershipが保証する。

円債券は上記の金利で利上げされ、事前償還しない限り、上記の日付で満期となる。円債券の利息は2023年5月25日から半年ごとに支払い、それぞれ毎年5月25日と11月25日に1回支給され、2023年11月25日から適用期限が終了する。この日本円債券はKKRグループ財務有限公司xiの無担保及び無付属債券である。円債券は保証人一人一人が共同で、それぞれ全面的かつ無条件的な保証を提供する。保証は保証人の無担保、無従属義務である。

円債券は、KKRグループ財務有限公司xi、KKRグループ株式会社(前身はKKR&Co.Inc.)、KKRグループ共同会社と受託者であるニューヨーク銀行メロン信託会社との間の期日2022年4月26日の契約に基づいて発行される。円債券を管理する契約には、KKRグループ財務有限公司xiの制限と、保証人が例外的にその子会社が議決権株式又は利益をもって株式の保有権担保に関与する債務を発生させる能力、又は合併、合併又は売却、移転又は譲渡の全部又は実質的にすべての資産を発生させる能力を含む契約が含まれる。契約はまた違約事件を規定し，さらに受託者またはそれ以上を規定する25未償還円債券の元本総額は、任意の適用猶予期間満了後の任意の違約事件発生時及び任意の違約事件継続期間中に、当該円債券の即時満期及び対応を宣言することができる。指定された破産、無力債務、接収又は再編事件が発生した場合、円債券の元金及び円債券の任意の計上及び未払い利息は自動的に満期及び対応することになる。KKRグループ財務有限会社xiはすべてを選択することができるが、円債の一部償還ではなく、償還価格に相当する100償還された円債券元金の%を、指定された償還日の課税利息とともに、円債券を管理する契約規定の何らかの変化が税収に影響を与える場合は、随時償還することができる。支配権変更買い戻し事件が発生した場合、円債券はKKRグループ財務有限公司xiが現金で買い戻し、買い戻し価格に相当する101買い戻しされた円債券元金総額の%は、別途買い戻した円債券のいずれかの未払い利息を加算し、買い戻し日までとする。

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カタログ表

財務諸表付記

その他資産管理債務

2023年12月31日現在、他の債務は以下の通り

			融資に供することができる						借金をする 卓越した						公正価値						重みをつける 平均値 金利.金利						加重平均残期限(10年で)
総合基金その他の基金の融資手配 (1)			$	6,618,692					$	11,631,595					$	11,423,516					6.2%						5.2
CLOの債務義務を合併する			—						25,276,404						25,276,404						(2)						9.3
			$	6,618,692					$	36,907,999					$	36,699,920

(1)ファンド投資、ファンド共同投資、レバレッジ投資ツールが保有する他の資産を担保とした借金#ドルを含む2.91000億ドルです

(2)CLOを統合した優先チケットの加重平均金利は6.9%です。統合CLOの付属チケットは契約金利ではなく，それぞれのCLOツールの超過キャッシュフローから純割当金額を比例的に受け取る.したがって、二次手形の加重平均借入金金利は、期間内の現金分配に基づく(あれば)。

統合CLOの債務は、各CLOツールが保有する資産を担保とし、一方のCLOツールの資産は、他方のCLOツールの負債を返済するために使用されてはならない。2023年12月31日現在の総合CLO資産の公正価値は27.1十億ドルです。このような担保には現金と現金等価物、投資、および他の資産が含まれている。

保険債務義務

グローバル大西洋会社の債務には以下のようなものが含まれている

			2023年12月31日																		2022年12月31日
			融資に供することができる						未返済借金						公正価値(2)						融資に供することができる						未返済借金						公正価値(2)
循環信用手配：
全世界大西洋循環信用手配、2026年8月満期			$	800,000					$	200,000					$	200,000					$	600,000					$	400,000					$	400,000
発行された手形と他の手形：
世界大西洋高級手形、2029年10月満期									500,000						460,850												500,000						419,550
世界大西洋高級手形、2031年6月満期									650,000						533,130												650,000						478,335
世界大西洋高級手形2033年6月満期									650,000						721,175												—						—
世界大西洋二次債券、2051年10月満期									750,000						643,575												750,000						572,475
									2,750,000						$	2,558,730											2,300,000						$	1,870,360
仕入会計調整(1)									40,173																		43,285
債務発行コスト、累計償却後の純額									(36,499)																		(17,623)
収益で確認されたヘッジ債務の公正価値損失									(165,817)																		(197,496)
									$	2,587,857																	$	2,128,166

(1)会計調整を購入した償却は#ドルである3.1百万、$7.81000万ドルと300万ドルです4.9それぞれ2023年12月31日，2022年12月31日，2021年12月31日である。

(2)これらの債務は公正価値体系ではIII級に分類され，KKRのIII級信用投資と同様の推定方法で推定される。

世界大西洋信用協定

ユニバーサル大西洋(FIN)有限会社(“GA FinCo”)とユニバーサル大西洋有限公司(デラウェア)(以前はユニバーサル大西洋金融有限会社と呼ばれ、“Gald”)はすべてユニバーサル大西洋業務持株会社TGAFGの間接完全資本付属会社である。

2021年8月4日、GA FinCoは借り手として、Galdは保証人として、行政代理であるノースカロライナ州富国銀行および他の貸手とクレジット協定(“GA信用協定”)を締結した。GAクレジット協定は最高可達$を規定しています1.01億ドルの循環借款(最大1ドルの増加を要求することができる250(700万ドル)最高可達$を含む500信用状金額は百万ドルで、期日は2026年8月です。

2022年9月23日、GA FinCoは、行政代理であるノースカロライナ州富国銀行および他の貸手とのGAクレジット協定を修正した。主な改定はロンドン銀行の同業解体に基づく金利の代わりに

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カタログ表

財務諸表付記

SOFR期限に基づいていますが、一定のレート調整があります。2022年9月30日から、任意の資金残高の利息はSOFR期限に利差を加算します1.225%から2.100%.

2023年12月31日までに2001億ドルの未返済循環借入金と違います。GA信用状プロトコルの下の未償還信用状.

2033年に期限が切れた世界大西洋高級手形

2023年6月，TGAFGの間接子会社，デラウェア州のグローバル大西洋(FIN)社(略称GA FinCo)が$を発行した650元金総額は1，000万ドル7.9502033年に期限が切れた優先無担保チケットの割合(“GA 2033優先チケット”)です。$も含まれています5002023年6月15日に発行され、その後再開放され、金額は$1502023年6月21日に発行された1億8千万ドル。2033年の優先手形の収益部分は、世界一周大西洋循環信用計画下の未返済債務の返済に使用される。残りの収益はユニバーサル大西洋会社の一般企業用途に使用されるだろう。GA 2033優先債券は，GA FinCo(発行者)，Gald(保証人)とU.S.Bank National Association(受託者)間の契約によって発行され，日付はそれぞれ2019年10月7日であり，GA FinCo，Galdと受託者の間でそれぞれ2023年6月15日と2023年6月21日の第3および第4補充契約の補完を得ている.GA 2033高級債券は、Galdによって優先的に無担保に基づいて全面的かつ無条件的に保証される

GA 2033優先債券の利息率は7.950毎年の割合ですGA 2033高級債券の利息は半年ごとに支払い，2023年12月15日から毎年6月15日と12月15日に満期になって支払われる.GA 2033高級債券は2033年6月15日に満了する。GA FinCoは、償還部分または全てのGA 2033優先債券を随時選択することができる：(I)2033年3月15日まで、償還価格は100償還されたGA 2033優先債券元金のパーセンテージを、償還日までの完全割増および当算および未償還利息(あれば)、および(Ii)が2033年3月15日またはその日後に加算された後、償還価格は等しい100償還したGA 2033高級債券元金のパーセンテージを、償還日までの応算および未払い利息を加算する。

債務契約

KKR(ユニバーサル大西洋を含む)の借金には様々な債務契約が含まれている。経営陣は、2023年12月31日現在、これらの条約はKKRの運営業務や投資戦略に実質的な制限を与えないとしている。KKR(ユニバーサル大西洋を含む)は2023年12月31日現在、すべての実質的な側面でこのような債務条約を遵守している。

2023年12月31日現在、資産管理債務の計画元本は以下のように支払われる
			循環信用 施設						発行済み手形						他にも 債務義務						合計する
2024			—						—						3,617,425						3,617,425
2025			—						35,456						318,191						353,647
2026			—						—						1,129,095						1,129,095
2027			—						258,119						519,240						777,359
2028			—						316,976						991,662						1,308,638
その後…			—						7,470,916						30,630,598						38,101,514
			$	—					$	8,081,467					$	37,206,211					$	45,287,678
2023年12月31日現在、保険債務義務の計画元本は以下のように支払われる
			循環信用 施設						発行済み手形						他にも 債務義務						合計する
2024			$	—					$	—					$	—					$	—
2025			—						—						—						—
2026			200,000						—						—						200,000
2027			—						—						—						—
2028			—						—						—						—
その後…			—						2,550,000						—						2,550,000
			$	200,000					$	2,550,000					$	—					$	2,750,000

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カタログ表

財務諸表付記

17. 保険金負債

以下は、2023年12月31日現在と2022年12月31日現在の連結財務諸表で報告されている政策負債構成部分と総残高との照合状況である

			2023年12月31日						2022年12月31日
保険加入者の口座残高			$	125,187,354					$	112,281,236
将来の保険証書福祉に対する責任			17,823,750						14,445,920
年化、死亡、その他の保険福祉の追加責任			7,129,785						4,970,969
市場リスク収益責任			1,120,968						682,038
その他の保険証書に関する負債(1)			8,796,414						5,400,766
保険金負債総額			$	160,058,271					$	137,780,929

(1)2023年12月31日と2022年12月31日までの他の政策関連負債には、主に負のVOBA($867.9百万ドルとドル1.0それぞれ10億ドル)、公正価値オプションで計上された保険負債(#ドル)1.210億ドル1.3それぞれ10億ドル)、契約所持者預金基金に関する組み込みデリバティブ(#ドル)4.010億ドル2.2億ドル再保険負債コスト(ドル)1.83億ドルと3，000ドル108.4未決クレーム($)と235.1百万ドルとドル253.7それぞれ100万)である.

保険加入者の口座残高

以下は、2023年12月31日現在、2023年12月31日現在、2022年12月31日現在の保険加入者口座繰越残高、およびこれらの日付までの保険者口座残高加重平均金利、リスク純額、現金払戻価値です

			2023年12月31日までの年度
			固定金利年金						固定指数付け年金						利子に敏感な生活						資金調達協定						他にも(1)						合計する
期初残高			$	48,510,703					$	29,123,926					$	17,397,185					$	7,535,489					$	9,713,933					$	112,281,236
受領した発行と保険料			16,604,445						4,891,428						5,824,786						510,000						675,340						28,505,999
福祉支払い、自首、引き出し			(9,493,423)						(4,234,383)						(917,240)						(1,415,763)						(1,585,439)						(17,646,248)
利子(2)			1,483,545						533,127						497,919						226,394						303,026						3,044,011
その他の活動(3)			(342,534)						(145,653)						(833,597)						159,878						164,262						(997,644)
期末までの残高			$	56,762,736					$	30,168,445					$	21,969,053					$	7,015,998					$	9,271,122					$	125,187,354
差し引く：回収可能な再保険			(10,279,657)						(3,191,151)						(7,190,573)						—						(3,021,333)						(23,682,714)
期末残高、回収可能な再保険後の純額を差し引く			$	46,483,079					$	26,977,294					$	14,778,480					$	7,015,998					$	6,249,789					$	101,504,640
平均金利			3.36		%				2.15		%				3.28		%				3.12		%				2.74		%				2.94		%
保険純額，再保険総額(4)			$	—					$	—					$	135,840,650					$	—					$	1,168,689					$	137,009,339
現金払戻値(5)			$	43,590,426					$	28,429,388					$	15,161,982					$	—					$	4,659,916					$	91,841,712

(1)その他の“は、支出年金(無生命または有事項)、起業、可変年金、生命保険製品に関する活動を含む

(2)利息には、投資型契約価値、契約の主体金額、派生ツールを有する所有者預金、出資契約、および他の関連準備金を含む保険加入者口座価値に計上される利息と、保険加入者口座残高の他の部分的に増加した利息とが含まれる。

(3)“その他の活動”には、政策課金、手数料と手数料、移転、仮説変動、公正価値変動、およびヘッジ公正価値調整の影響が含まれる。

(4)リスク純額とは保険金額面と同一保険金で累積された準備金との差額である。

(5)現金払い戻し額とは、任意の適用される保険料、再保険後の純額を差し引くことです。

336

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カタログ表

財務諸表付記

			2022年12月31日までの年度
			固定金利年金						固定指数付け年金						利子に敏感な生活						資金調達協定						他にも(1)						合計する
期初残高			$	42,408,740					$	25,204,787					$	17,391,996					$	6,014,553					$	6,624,562					$	97,644,638
受領した発行と保険料			11,930,479						6,048,967						1,080,292						3,118,776						3,733,841						25,912,355
福祉支払い、自首、引き出し			(6,555,890)						(2,408,735)						(712,204)						(1,338,392)						(862,341)						(11,877,562)
利子(2)			1,024,872						323,086						506,836						132,590						228,452						2,215,836
その他の活動(3)			(297,498)						(44,179)						(869,735)						(392,038)						(10,581)						(1,614,031)
期末までの残高			$	48,510,703					$	29,123,926					$	17,397,185					$	7,535,489					$	9,713,933					$	112,281,236
差し引く：回収可能な再保険			(6,704,792)						(3,525,320)						(3,469,319)						—						(3,061,609)						(16,761,040)
期末残高、回収可能な再保険後の純額を差し引く			$	41,805,911					$	25,598,606					$	13,927,866					$	7,535,489					$	6,652,324					$	95,520,196
平均金利			2.58		%				1.46		%				3.09		%				1.98		%				2.84		%				2.13		%
保険純額，再保険総額(4)			$	—					$	—					$	81,049,075					$	—					$	1,187,719					$	82,236,794
現金払戻値(5)			$	39,035,216					$	25,924,670					$	12,907,551					$	—					$	5,022,020					$	82,889,457

(1)その他の“は、支出年金(無生命または有事項)、起業、可変年金、生命保険製品に関する活動を含む

(2)利息には、投資型契約価値、契約の主体金額、派生ツールを有する所有者預金、出資契約、および他の関連準備金を含む保険加入者口座価値に計上される利息と、保険加入者口座残高の他の部分的に増加した利息とが含まれる。

(3)“その他の活動”には、政策課金、手数料と手数料、移転、仮説変動、公正価値変動、およびヘッジ公正価値調整の影響が含まれる。

(4)リスク純額とは保険金額面と同一保険金で累積された準備金との差額である。

(5)現金払い戻し額とは、任意の適用される保険料、再保険後の純額を差し引くことです。

次の表は，最低貸金金利を保証する範囲に記載されている口座価値と，保険加入者に貸した金利とそれぞれ保証最低金利との基点単位の相関差額範囲を示している。以下に説明するように、口座価値は、指数貸手、契約保有者預金基金ホスト国残高、出資プロトコル、および他の関連準備金に関連する残高を含まないので、保険加入者口座残高とは異なる。さらに、保険加入者口座残高には、口座価値に反映されていない想定サービスの割引および保険料が含まれる。

			2023年12月31日まで
			クレジット率は調整可能なアカウント価値であるが、保証の最低要求を満たさなければならない：
最低信用金利を保証する範囲：			最低限を保証する						1 - 49Bpsは保証された最低値よりも高い						50 - 99Bpsは保証された最低値よりも高い						100 - 150Bpsは保証された最低値よりも高い						より大きい150Bpsは保証された最低値よりも高い						合計する
少ないです1.00%			$	2,706,701					$	25,839					$	660,189					$	3,546,450					$	25,940,436					$	32,879,615
1.00% - 1.99%			1,471,320						1,013,423						999,852						1,968,519						6,603,795						12,056,909
2.00% - 2.99%			896,276						44,850						55,874						109,411						1,310,234						2,416,645
3.00% - 4.00%			12,494,439						1,186,572						414,111						953,560						1,067,325						16,116,007
より大きい4.00%			12,095,647						1,385,538						138,112						117,561						298,493						14,035,351
合計する			$	29,664,383					$	3,656,222					$	2,268,138					$	6,695,501					$	35,220,283					$	77,504,527
全体のパーセントを占める			38		%				5		%				3		%				9		%				45		%				100		%

			2022年12月31日まで
			クレジット率は調整可能なアカウント価値であるが、保証の最低要求を満たさなければならない：
最低信用金利を保証する範囲：			最低限を保証する						1 - 49Bpsは保証された最低値よりも高い						50 - 99Bpsは保証された最低値よりも高い						100 - 150Bpsは保証された最低値よりも高い						より大きい150Bpsは保証された最低値よりも高い						合計する
少ないです1.00%			$	3,211,064					$	25,500					$	847,989					$	4,669,081					$	20,158,257					$	28,911,891
1.00% - 1.99%			2,350,348						1,171,911						1,077,219						1,910,863						2,820,473						9,330,814
2.00% - 2.99%			1,096,383						53,360						9,747						1,222						590,032						1,750,744
3.00% - 4.00%			12,505,278						417,005						147,812						494,726						136,429						13,701,250
より大きい4.00%			7,822,274						1,596,918						65,498						6,087						55,589						9,546,366
合計する			$	26,985,347					$	3,264,694					$	2,148,265					$	7,081,979					$	23,760,780					$	63,241,065
全体のパーセントを占める			43		%				5		%				3		%				11		%				38		%				100		%

337

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カタログ表

財務諸表付記

将来の保険証書福祉に対する責任

次の表は、2023年12月31日と2022年12月31日までの年間従来と有限支払契約未来保険福祉負債の残高と変化をまとめています

			締切り年数
			2023年12月31日																		2022年12月31日
			年金を支出する(1)						他にも(2)						合計する						年金を支出する(1)						他にも(2)						合計する
純保険料の現在価値を期待する
期初までの残高			$	—					$	(255,401)					$	(255,401)					$	—					$	(329,716)					$	(329,716)
元割引率で計算した残高			$	—					$	(308,674)					$	(308,674)					$	—					$	(334,780)					$	(334,780)
キャッシュフロー仮説変化の影響			—						43,842						43,842						—						5,226						5,226
予想される経験との実際の違いの影響			—						(4,839)						(4,839)						—						(9,738)						(9,738)
調整後の期初残高			—						(269,671)						(269,671)						—						(339,292)						(339,292)
利子									(4,314)						(4,314)						—						(4,768)						(4,768)
徴収した純保険料			—						32,927						32,927						—						35,386						35,386
元割引率で計算した期末残高			—						(241,058)						(241,058)						—						(308,674)						(308,674)
割引率仮説の変更の影響			—						32,688						32,688						—						53,273						53,273
期末までの残高			$	—					$	(208,370)					$	(208,370)					$	—					$	(255,401)					$	(255,401)
将来の政策収益の現在価値を期待する
期初までの残高			$	14,021,515					$	679,806					$	14,701,321					$	16,302,904					$	883,399					$	17,186,303
元割引率で計算した残高			$	17,321,203					$	818,450					$	18,139,653					$	16,443,480					$	895,295					$	17,338,775
キャッシュフロー仮説変化の影響			(1,563)						(46,438)						(48,001)						—						(7,224)						(7,224)
予想される経験との実際の違いの影響			29,339						13,296						42,635						(149,324)						11,202						(138,122)
調整後の期初残高			17,348,979						785,308						18,134,287						16,294,156						899,273						17,193,429
発行する．			3,869,133						458						3,869,591						2,228,976						9,391						2,238,367
利子			437,596						9,246						446,842						305,303						16,385						321,688
福祉支払			(1,615,708)						(93,357)						(1,709,065)						(1,507,232)						(100,994)						(1,608,226)
非認可(ミスと撤回)			—						—						—						—						(5,605)						(5,605)
元割引率で計算した期末残高			20,040,000						701,655						20,741,655						17,321,203						818,450						18,139,653
割引率仮説の変更の影響			(2,612,647)						(96,888)						(2,709,535)						(3,299,688)						(138,644)						(3,438,332)
期末までの残高			17,427,353						604,767						18,032,120						14,021,515						679,806						14,701,321
将来保険給付の純負債			17,427,353						396,397						17,823,750						14,021,515						424,405						14,445,920
差し引く：回収可能な再保険(3)			(9,270,511)						(3,042)						(9,273,553)						(7,442,737)						1,911						(7,440,826)
将来保険給付の純負債，回収可能な再保険純額を差し引く			$	8,156,842					$	393,355					$	8,550,197					$	6,578,778					$	426,316					$	7,005,094

(1)年金の支払いは通常1つの保険料だけが契約開始時に受け取ります。したがって、将来保険給付の負債は、一般に年金を支払う将来保険料の現在値を反映しない

(2)“その他”には、可変年金、伝統的な生命保険、創業保険、固定金利年金製品に関する活動が含まれている。

(3)将来の保険利益負債に関する再保険回収可能金額は，割引率を#ドル変化の影響と仮定した純額である389.92000万ドルと$(1.8)はそれぞれ2023年12月31日と2022年12月31日までの年度である。

338

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カタログ表

財務諸表付記

次の表は、2023年12月31日現在、2022年および2021年12月31日終了年度連結業務報告書で確認された従来契約と有限支払契約に関する毛保料金額をまとめています

			毛保険料
			十二月三十一日までの年度
			2023						2022						2021
年金を支出する			$	4,143,287					$	2,400,351					$	4,745,708
他にも			64,493						72,159						71,804
総製品			$	4,207,780					$	2,472,510					$	4,817,512

`

次の表は、2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日までの将来の政策福祉負債の加重平均長期と加重平均金利を反映している

			2023年12月31日まで
			年金を支出する						他にも
加重平均金利、オリジナル割引率			3.37		%				2.57		%
加重平均金利、当期割引率			4.95		%				4.95		%
加重平均負債期間(年·現金利)			8.58						9.03

			2022年12月31日まで
			年金を支出する						他にも
加重平均金利、オリジナル割引率			2.76		%				2.50		%
加重平均金利、当期割引率			5.04		%				5.03		%
加重平均負債期間(年·現金利)			8.39						9.32

以下は、2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日までの、従来と有限支払い契約の予想未来保険料と予想将来の福祉と支払いの未割引期末残高です

			2023年12月31日まで
			年金を支出する						他にも
将来の福祉支払いを期待していますが、割引していません			$	29,164,580					$	832,608
将来の給付金，割引(オリジナル割引率)を期待する			19,899,423						689,760
将来の給付金割引(現割引率)を期待する			17,427,352						604,768
未来の保険料を期待して、割引していません			—						377,693
将来の毛保料を期待して割引する			—						317,710
将来の保険料を期待して割引する			—						262,653

			2022年12月31日まで
			年金を支出する						他にも
将来の福祉支払いを期待していますが、割引していません			$	23,980,780					$	986,614
将来の給付金，割引(オリジナル割引率)を期待する			17,321,202						812,773
将来の給付金割引(現割引率)を期待する			14,021,514						680,807
未来の保険料を期待して、割引していません			—						524,122
将来の毛保料を期待して割引する			—						431,466
将来の保険料を期待して割引する			—						356,968

339

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カタログ表

財務諸表付記

保険加入者の将来の利益を測る際に用いる重大な投入、判断、仮説

将来の保険給付の負債を計算する際には，重要な保険加入者行動やその他の仮説入力には割引率，死亡率があり，生命保険には過誤率も含まれている。“世界大西洋月刊誌”は少なくとも年に1回すべての仮説を審査し、必要に応じてより頻繁に審査される。そこで，2023年12月31日までの年度内に行われた年度仮説審査の一部として，従来の生命保険商品(“その他”種別を含む)の保険料と失効仮説を改訂し，#ドルが生じた4.2700万ドルが税引前純利益に有利な影響を及ぼす。

2023年12月31日と2022年12月31日まで、環球大西洋確認(315.0300万ドルと300万ドル1.4更新割引率による将来の保険収益推定の変化により，他の総合収入から再保険を差し引いた純額は1000億ドルであった。割引率を決定するための方法は，2023年12月31日と2022年12月31日までの年間で変化しなかった。

年化、死亡、その他の保険福祉の追加責任

次の表は、2023年12月31日および2022年12月31日までの年度の年次化、死亡、または他の保険給付繰越の追加負債を反映しています

			十二月三十一日までの年度
			2023						2022
期初残高			$	5,104,810					$	4,832,678
キャッシュフロー仮説変化の影響			13,773						18,346
変化の影響を体験する			(43,775)						(18,298)
調整後の期初残高			5,074,808						4,832,726
発行する．			1,929,571						23,790
評価する			495,559						505,365
支払われた福祉			(399,201)						(406,062)
利子			150,529						148,991
期末までの残高			7,251,266						5,104,810
減算：未実現投資損益の影響			121,481						133,841
差し引く：回収可能な再保険、期末			1,434,130						—
残高·年末·回収可能再保険純額と未実現投資の影響 得失			$	5,695,655					$	4,970,969

年化、死亡或いはその他の保険福祉の追加責任は主にいくつかの利息敏感型人寿製品と創業保険の二次保証に関連する。

次の表は、2023年12月31日、2022年、2021年12月31日までの連結業務報告書で確認された経年化、死亡または他の保険福祉の追加負債の総額を反映しています

			総分担金
			十二月三十一日までの年度
			2023						2022						2021
連結業務報告書の収入内で確認された総額			$	471,957					$	586,269					$	562,955

以下は、2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日までの年次化、死亡または他の保険福祉追加負債の加重平均長期および加重平均金利である

			自分から
			2023年12月31日						2022年12月31日
加重平均金利、当期割引率			3.09		%				3.00		%
加重平均負債期間(年)			27.64						28.21

年化、死亡、または他の保険福祉の追加負債を測定する際に使用される重要な投入、判断、および仮定

年化、死亡、または他の保険福祉の追加的責任を計算する際に、保険加入者の重大な行動仮説は、死亡率およびミス率を含む。世界の大西洋月刊誌は少なくとも年に1回すべての仮説を検討しています

340

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カタログ表

財務諸表付記

必要であれば、よくそうします。そこで，2023年12月31日終了年度に行った年度仮説審査の一部として，故障率，投資収益率，オプション予算コストの仮定を更新し，#ドルが生じた13.8年化、死亡、他の保険福祉の追加負債は100万ドル増加した。2022年12月31日までの年間で，故障率と投資収益率の仮定を更新し，1ドルが発生した18.3百万の負債が増えた。

市場リスク収益

次の表に市場リスク収益の残高と変化を示す

			締切り年数
			2023年12月31日																		2022年12月31日
			固定指数年金						可変年金とその他の年金						合計する						固定指数年金						可変年金とその他の年金						合計する
期初残高			$	548,536					$	120,322					$	668,858					$	1,188,355					$	255,048					$	1,443,403
特定ツール信用リスク変化が影響する前の期初残高			$	651,641					$	150,558					$	802,199					$	1,183,116					$	254,972					$	1,438,088
発行する．			1,839						(36)						1,803						532						42,004						42,536
利子			38,739						8,590						47,329						17,428						4,794						22,222
徴収した帰属費用			103,961						83,712						187,673						98,703						84,978						183,681
福祉支払			(4,366)						(1,729)						(6,095)						(2,587)						(3,941)						(6,528)
金利変動の影響			(27,401)						4,464						(22,937)						(614,650)						(355,242)						(969,892)
株式市場の変化の影響			(23,026)						(86,643)						(109,669)						65,050						159,836						224,886
仮説とは異なる実際の経験の影響			142,453						11,021						153,474						16,892						(47,595)						(30,703)
他の未来予想仮説の変化の影響			(93,225)						55,657						(37,568)						(112,843)						10,752						(102,091)
特定ツール信用リスク変化影響前の期末残高			790,615						225,594						1,016,209						651,641						150,558						802,199
特定ツールの信用リスク変化の影響			77,653						27,089						104,742						(103,105)						(30,236)						(133,341)
期末までの残高			868,268						252,683						1,120,951						548,536						120,322						668,858
減算：期末までに回収可能な再保険			—						(14,214)						(14,214)						—						(23,113)						(23,113)
期末残高、回収可能な再保険後の純額を差し引く			$	868,268					$	238,469					$	1,106,737					$	548,536					$	97,209					$	645,745
リスク純額			$	4,282,995					$	1,423,763					$	5,706,758					$	3,846,090					$	1,267,418					$	5,113,508
加重-契約所有者の平均年齢(年)			70						69						70						70						71						70

下表は、上表に反映された市場リスク収益と、2022年12月31日、2023年および2022年12月31日までの総合財務諸表におけるそれぞれの資産と負債状況で報告された額との照合状況を反映している

			2023年12月31日まで																		2022年12月31日まで
			資産						負債.負債						ネットワークがあります						資産						負債.負債						ネットワークがあります
固定指数年金			$	—					$	868,268					$	(868,268)					$	13,150					$	561,686					$	(548,536)
可変年金とその他の年金			17						252,700						(252,683)						30						120,352						(120,322)
合計する			$	17					$	1,120,968					$	(1,120,951)					$	13,180					$	682,038					$	(668,858)

市場リスク収益を評価する際に用いる重要な入力，判断，仮説

重要な保険加入者の行動と市場リスク収益を計算する他の仮定入力には、金利、特定のツールの信用リスク、死亡率、保険払戻率と使用率が含まれる。“世界大西洋月刊誌”は少なくとも年に1回すべての仮説を審査し、証拠が示されれば、より頻繁に審査されるだろう。そこで，2023年12月31日終了年度に行った年度仮説審査の一部として，固定指数年金の返還と部分抽出の仮説について，

341

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カタログ表

財務諸表付記

可変年金の退職と活性化を更新して$を生成しました37.6百万ドルが税引前純利益に有利な影響を及ぼす。2022年12月31日までの年度内に，固定指数年金活性化，退職率，オプション予算および可変年金と他の年金費用と停止率の仮定を更新し，1ドルが発生した102.1百万ドルが税引前純利益に有利な影響を及ぼす。

借金を振り分ける

単独口座資産および負債には、ユニバーサル大西洋会社がある可変年金と利息に敏感な生命保険契約のために設立および維持する投資口座が含まれる。その中のいくつかの契約には、保険加入者への最低賠償金の支払いを保証するグローバル多国間開発銀行や世界的に大規模な壊滅的な武器など、最低限の保証が含まれている。

これらの可変年金および利息に敏感な生命保険契約をサポートする資産は、公正価値に応じて計量され、連結財務諸表において個別口座資産として報告される。同値金額は個別の口座負債報告書とします。最低保証された市場リスク収益資産および負債は、個別の口座資産および個々の口座負債とは別に計上および列記される。市場リスク収益に関するより多くの情報は、本脚注の“-市場リスク収益”を参照されたい。保険加入者に評価された死亡率，行政管理，その他のサービスの保険料は総合経営報告書の“保険料”に計上されている。

以下の表に、個別口座負債の残高と変動状況を示す

			2023年12月31日																		2022年12月31日
			可変年金						利子に敏感な生活						合計する						可変年金						利子に敏感な生活						合計する
期初残高			$	3,627,770					$	503,024					$	4,130,794					$	4,922,704					$	663,724					$	5,586,428
保険料および保険料			30,669						13,723						44,392						33,697						15,360						49,057
弔慰金の引き渡し·引き揚げ·支給			(470,858)						(22,207)						(493,065)						(437,395)						(13,673)						(451,068)
投資実績			497,887						95,314						593,201						(763,710)						(115,136)						(878,846)
他にも			(120,439)						(47,883)						(168,322)						(127,526)						(47,251)						(174,777)
期末までの残高			$	3,565,029					$	541,971					$	4,107,000					$	3,627,770					$	503,024					$	4,130,794
期末までの現金払戻額(1)			$	3,565,029					$	541,971					$	4,107,000					$	3,627,770					$	503,024					$	4,130,794

(1)個別口座に入金された現金払戻価値は、解約費用の影響を反映していません。払い戻し費用は、一般口座に記録されている保険加入者口座残高に入金されます。

以下の表では、主要投資資産別に個別口座をサポートする資産公正価値の合計を一覧表示します

			2023年12月31日						2022年12月31日
資産タイプ：
管理型変動率株·固定収益混合基金			$	2,131,149					$	2,246,803
権益			1,596,467						1,634,357
固定収益			152,398						156,594
貨幣市場			226,387						92,284
予備選択			599						756
個別口座負債をサポートする総資産			$	4,107,000					$	4,130,794

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カタログ表

財務諸表付記

ブロックを閉鎖する

ユニバーサル大西洋閉鎖ブロックの財務情報の概要は以下の通りである

			2023年12月31日						2022年12月31日
資産
総投資			$	1,272					$	1,365
現金と現金等価物			6,332						4,007
投資収益を計算する			46						44
追討可能再保険			926,035						981,775
所得税を繰延する			42,926						43,766
総資産			976,611						1,030,957
負債.負債
保険金負債			877,856						923,039
公正価値計算の保険加入者配当義務			77,762						79,575
公正な価値で支払う保険証書所持者の配当金			10,240						10,013
保険金負債総額			965,858						1,012,627
費用とその他の負債を計算すべきである			12,793						12,803
総負債			978,651						1,025,430
閉じたブロック負債は、閉じたブロックに指定された資産および閉じたブロックの資産および負債から確認された最大将来収益を超える			$	2,040					$	(5,527)

			締切り年数
			2023年12月31日						2022年12月31日						2021年12月31日
収入.収入
保険料その他の収入			$	(911)					$	(436)					$	660
純投資費			319						164						(28)
総収入			(592)						(272)						632
福祉と費用
保険証書の福祉と請求			(2,219)						(12,141)						(5,652)
その他の費用			(13)						251						8
福祉と費用総額			(2,232)						(11,890)						(5,644)
閉鎖ブロックからの純貢献			1,640						11,618						6,276
所得税(福祉)費用			861						16,185						(3,026)
純収益			$	779					$	(4,567)					$	9,302

閉じたブロックジョブに関連する多くの費用は、閉じたブロック以外のジョブに計上されるため、クローズドブロックの貢献は、ブロックジョブの実際の収益性を表すものではない

閉鎖されたビジネスブロックは買収によって獲得した保険証書を代表し、これらの保険証書は買収日に公平な価値で値を推定する。

343

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カタログ表

財務諸表付記

18. 所得税

KKR&Co.Inc.はアメリカ連邦所得税目的の国内会社であり、その課税所得額は実体レベルでアメリカ連邦、州と地方所得税を納めなければならない。また、KKRグループの共同企業及びそのある子会社はアメリカ連邦税収の面で共同企業であるが、ある州、地方或いは非アメリカの税収の面では課税実体である。また、KKRのある会社の子会社は、ユニバーサル大西洋会社のある子会社を含み、アメリカ連邦所得税については国内会社であり、アメリカ連邦、州と地方所得税を支払う必要がある。

所得税前収入には以下の構成要素が含まれる

			12月31日までの年度
			2023						2022						2021
所得税前収入：
アメリカです			$	5,614,242					$	(713,238)					$	13,357,237
外国.外国			940,367						421,017						489,362
所得税前総収入			$	6,554,609					$	(292,221)					$	13,846,599

所得税引当(福祉)には以下のものが含まれる

			12月31日までの年度
			2023						2022						2021
現在のところ
連邦制			$	462,940					$	737,737					$	344,052
州と地方			52,480						97,074						40,336
外国.外国			108,836						94,473						81,370
小計			624,256						929,284						465,758
延期する
連邦制			447,488						(703,169)						835,151
州と地方			121,198						(83,113)						97,063
外国.外国			4,581						(17,609)						(3,090)
小計			573,267						(803,891)						929,124
所得税総額			$	1,197,523					$	125,393					$	1,394,882

次の表は、米国連邦法定税率と有効所得税税率を照合した

			12月31日までの年度
			2023						2022						2021
アメリカの連邦所得税税率は			21.0		%				21.0		%				21.0		%
KKR&Co.Inc.に属さない収入(1)			(8.8)		%				(94.1)		%				(13.8)		%
外国所得税			(0.3)		%				0.8		%				0.3		%
州と地方所得税			2.2		%				(4.6)		%				0.8		%
KKR&Co.Inc.の補償費用には属さない.			4.9		%				31.4		%				2.8		%
他にも			(0.7)		%				2.6		%				(1.0)		%
有効所得税率			18.3		%				(42.9)		%				10.1		%

(1)主に、(I)のすべての期間に起因することができる非持株権益の収入を指す。本プロジェクトには、KKR&Co.L.P.がKKR&Co.Inc.に変換される前に米国連邦所得税を納めないKKR投資基金のあるエンティティの投資収入およびいくつかの一般パートナーの純付帯権益も含まれる。

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カタログ表

財務諸表付記

一時的な差異の税収影響の概要は以下のとおりである

資産管理			2023年12月31日						2022年12月31日
繰延税金資産
基金管理費相殺			$	117,958					$	185,154
権益に基づく報酬			87,649						70,246
KKRホールディングス単位取引所(1)			421,065						445,587
減価償却および償却(2)			172,995						185,865
リース負債を経営する			83,594						80,323
他にも			28,127						29,273
減価準備前の繰延税金資産総額を計上する			911,388						996,448
評価税免除額			—						—
繰延税金資産総額			911,388						996,448
繰延税金負債
投資ベース差/未実現損益純額(2)(3)			2,629,572						1,971,093
無限生体無形資産(4)			494,907						532,274
経営的リース使用権資産			83,594						80,323
他にも			24,853						25,729
繰延税金負債総額			3,232,926						2,609,419
繰延税金合計，純額			$	(2,321,538)					$	(1,612,971)

(1)KKRホールディングス単位をKKR&Co.Inc.普通株に変換する場合、KKRは、KKR&Co.KKRグループ共同企業有形資産と無形資産の計税基準におけるSシェアの増加に関する繰延税項目資産を記録している。この金額は、課税契約項に対応する受取KKRホールディングスと元本の記録金額の調整によって相殺され、課税契約は総合財務諸表における関連会社への課税課税に含まれる。これらの調整の純影響は取引所成立時に権益の調整として記録される。

(2)この繰延税項には、KKRがKKR&Co.L.P.からKKR&Co.Inc.に変換されたことによる税ベースの向上によって確認された税収割引の一部が含まれる。

(3)この繰延税金項目は、再編成合併によって確認されたKKRの税金の一部を含む。私たちの財務諸表の付記1“組織”を見てください。

(4)2022年にKJRMを買収したことについて、KKRは、買収日までの未確定帳簿資産の帳簿面と課税基礎の違いによる繰延税金負債を確認した

保険			2023年12月31日						2022年12月31日
繰延税金資産
保険準備金			$	552,373					$	537,234
保険無形資産			358,154						209,922
純営業損失と資本損失が繰り越す			828,727						69,566
デリバティブを含む保険投資ベースの差			587,339						1,620,238
他にも			92,343						31,546
減価準備前の繰延税金資産総額を計上する			2,418,936						2,468,506
評価税免除額			(89,250)						(89,250)
繰延税金資産総額			2,329,686						2,379,256
繰延税金負債
保険損失準備金調整			55,929						83,894
他にも			—						23,209
繰延税金負債総額			55,929						107,103
繰延税金合計，純額			$	2,273,757					$	2,272,153

経営陣は、既存の繰延税金資産を使用するために、将来十分な課税収入が生じるかどうかを推定するために、既存のプラスおよび負の証拠を評価する

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カタログ表

財務諸表付記

2022年、市場状況の変化は、金利の急速な上昇を含め、ユニバーサル大西洋会社が販売可能な証券組合における未実現税収収益と損失に影響を与え、未実現税収資本損失純額に関連する繰延税項資産を招き、その繰延期間はまだ始まっていない。したがって、回収可能性を評価する際に、ユニバーサル大西洋は、回収に備えて標的証券を持っている能力と意図を考慮した。すべての既存の証拠によると、Global Atlanticは、未実現税金資本損失に関する一部の繰延税金資産に対応して推定手当を設定し、これらの資産は実現不可能であり、Global Atlanticが保有できないと推定するポートフォリオの一部であると結論している。2023年12月31日までの1年間、世界一周大西洋は89.3売却可能証券組合における未実現税項資本損失に関する推定免税額。推定手当作成は他の全面的な収入に分配される。既存の証拠や収入時間に関する様々な仮定によると、KKRは他のすべての繰延税金資産が現金化される可能性が高いと考えている。

2023年12月31日現在、グローバル大西洋(FIN)社(GA FinCo)合併グループの米国連邦純営業損失(NOL)は$に転換した2742000万ドル56100万ドルは2034年に満期になり、残りは無限の命を持つことになる。GA FinCo合併グループにも資本損失が#ドルに繰り越している143100万ドルは2027年に満期になりますしかも、ユニバーサル大西洋再保険の連邦純額は#ドルだ3.51000億ドルこれらは無限の生命を持っています

KKRは2023年12月31日現在、いくつかの海外子会社による未分配収益を蓄積しており、これらの子会社の米国以外の連邦所得税ベース差について繰延税金を記録していない。これらの収益を無期限に再投資する能力と意図があるので、免税分配ができない限り、これらの収益を無期限に再投資することができるからである。KKRはその資本管理計画を評価し続けるだろう。仮定計算に関連する複雑さのため、繰延所得税の負債が確認されていない金額を決定することはできない。

再構成合併(財務諸表付記1“組織”参照)のため、KKRは追加の繰延税金負債#ドルを記録した1,0952022年12月31日までの12ヶ月以内に、追加実収資本はそれに応じて減少する

2022年8月16日、“インフレ低減法案”(略称“アイルランド共和軍”)が法律に署名した。アイルランド共和軍は、ある大企業の“調整後の財務諸表収入”に対して新たな15%の会社最低税(CAMT)を公布し、2023年1月1日に発効した。また、アイルランド共和軍は2022年12月31日以降に完成した会社株買い戻しに1%の消費税を課している。KKRは、2023年12月31日までの年度に最低税(CAMT)負債を代替する企業があると予想されているが、CAMTによる支払いによる本年度支払いは繰越が許可され、今後数年で控除として使用されることから、その所得税支出は実質的な影響を受けず、繰延税金優遇が生じる。KKRは米国財務省と米国国税局が追加指針を発表した状況を引き続き審査·監督する。

税金や事項があります

KKRはその運営所が管轄区にある税法の規定に従って納税申告書を提出する。正常な業務過程において、KKRはアメリカ連邦及びある州、地方と外国の税務監督管理機関の審査を受けた。2023年12月31日から、一般訴訟時効条項によると、KKRとその前身実体の納税申告書は2017年まで米国連邦納税申告書の審査を受けなくなり、2012年までは州と地方納税申告書の審査を受けなくなった。

KKRの不確定税収状況に関する未確認税収割引(関連利息および罰金は含まれていない)は、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日まで、以下のものを含む

			12月31日までの年度
			2023						2022						2021
未確認税収割引、期初			$	41,008					$	59,633					$	60,712
前期税収頭寸の毛数が増加する			—						5,169						—
前期税収頭寸の毛減			(13,878)						(8,414)						(2,009)
当期税収頭寸増額			935						6,261						2,671
訴訟の時効が失効する			(219)						(551)						(1,741)
税務機関と和解する			(11,370)						(21,090)						—
未確認税収割引、期末			$	16,476					$	41,008					$	59,633

上記の税収割引が確認されれば、実際の所得税率は低下する。KKRは税金の頭寸が最大#ドル減少する可能性があると考えている0.3報告日から12カ月で1000万ドル減少したが，この減少が実際の税率に与える影響は大きくない

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カタログ表

財務諸表付記

KKRは，未確認の税収割引に関する課税利息と罰金を所得税料金として確認している。未確認の税収割引と関連して、KKRの罰金は#ドル純減少した1.31000万ドル、利息は$6.72023年期間，および2023年12月31日までの総数で，罰金責任が$であることが確認された2.01000万ドル、利息は$5.11000万ドルです。2022年までに罰金は$2.01000万ドル、利息は$2.02022年12月31日までの累計確認罰金責任は#億ドル3.21000万ドル、利息は$11.81000万ドルです。2021年までに罰金は$2.61000万ドル、利息は$0.52021年12月31日現在、累計確認罰金責任は#億ドル5.21000万ドル、利息は$13.81000万ドルです。

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カタログ表

財務諸表付記

19. 権益に基づく報酬

									12月31日までの年度
															2023						2022						2021
KKR持分インセンティブ計画賞(1)															$	518,251					$	458,659					$	272,994
KKRホールディングス大賞(2)															—						119,834						160,722
合計する															$	518,251					$	578,493					$	433,716

(1)KKRは，2023年，2022年，2021年12月31日までの年度において，我々の保険業務に関する株式ベース報酬$を記録している15.41000万、$9.02000万ドルとドル11.7それぞれ2億5千万ドルです

(2)KKRホールディングス単位の割り当てに関連する株式ベースの報酬支出を表し、これらの単位は、KKR&Co.Inc.の普通株主を希釈しない。

資産管理

KKR持分インセンティブ計画賞

KKRの持分インセンティブ計画によると、KKRはKKR社の普通株式所有権権益を代表する持分奨励を付与することが許可される。2019年3月29日、2019年株式インセンティブ計画が正式に発効した。2019年の持分インセンティブ計画の発効に伴い、KKRは2010年の株式インセンティブ計画に基づいてさらなる奨励を提供しなくなり、2019年の持分インセンティブ計画はKKR&Co.Inc.が新しい持分奨励を提供する唯一の計画となった。2010年の株式インセンティブ計画下の未完了奨励は未償還、不変を維持し、2010年の持分インセンティブ計画およびその持分奨励協定の条項を受け、これらの奨励がその条項に従って付与、満期、または失効するまで。2019年の持分インセンティブ計画により発行可能な普通株に相当する持分奨励総数は15普通株とKKRグループ組合の株式総数のパーセンテージ(KKR&Co.Inc.またはその完全子会社が保有するKKRグループ組合単位を含まない)は、年ごとに調整することができる。2023年12月31日までに46,426,437株式は2019年の株式インセンティブ計画に基づいて発行されることができる。持分計画に従って付与される持分報酬は、一般に、(I)帰属時にKKR&Co.会社の普通株式(または現金等価物)に変換される制限株式単位と、(Ii)帰属およびいくつかの他の条件下でKKR&Co.社の普通株に交換可能な制限付き持株単位とを含む。

サービス-賞授与

株式インセンティブ計画によると、KKRは制限された株式単位と制限された持株単位を付与し、これらの単位はサービスに基づく帰属を受け、通常は超える三つ至れり尽くせり5人-年だ付与された日からしばらく(以下、“サービス帰属報酬”と呼ぶ)。場合によっては、これらのサービス付与賞は、授与時に直ちに付与される報酬のパーセンテージを有することができ、いくつかのサービス付与賞の帰属期間は、それよりも長い可能性がある5年それは.さらに、サービス帰属報酬の一部は、譲渡制限および/または最低予約所有権要件の制約を受ける。一般に，譲渡制限期間(適用すれば)は(I)である1年任意の帰属日に帰属する権利の半分について、および(Ii)2年．その帰属日に帰属する他の半分の権益に関する。KKRにサービスを提供すると同時に、これらの報酬のいくつかは、すべてではないが、最低所有権保持ルールによって制約され、受賞者に少なくとも等しい連続所有権を連続して保有することが要求される15最低予約所有権要件を有するか、または累積帰属報酬のパーセンテージを有するか、または有する。サービス帰属賞の所有者は、これらの報酬がその帰属要件を満たすまで配当に参加しない。

これらのサービス帰属報酬に関連する費用は、KKR標準会社の普通株の付与日の終値に基づいて計算され、帰属していない配当金の期待配当金に関与していないため、割引を行った。料金は奨励金の有効期限内に直線的に確認し、罰金率が最高と仮定します7受給者別に区分された予想売上高は毎年パーセントである。

2023年12月31日までに933.9未帰属サービス−帰属報酬に関する推定未確認費用総額の百万ドルは、#年の加重平均残り必須サービス期間内に確認される予定である2.8何年もです。

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カタログ表

財務諸表付記

2023年1月1日から2023年12月31日まで、株式インセンティブ計画によって付与された未帰属サービス-帰属報酬の状況概要は以下の通りである

			株(1)						重みをつける 平均奨学金 価値期日を公正に承諾する
残高、2023年1月1日			16,170,064						$	45.82
授与する			12,932,974						59.12
既得			(4,955,354)						46.53
没収する			(919,013)						42.11
バランス、2023年12月31日			23,228,671						$	53.22

(1)非帰属サービス-帰属賞は、ユニバーサル大西洋会社の従業員に付与される制限株式単位を含む。

市況大賞

株式インセンティブ計画によれば、KKRはまた、サービスに基づく帰属条件および市場価格に基づく帰属条件(以下、“市場条件報酬”と呼ぶ)の制約を同時に受ける制限された株式単位および制限付き持株単位を特定の従業員に付与する。以下は，以下で議論しない限り，連席最高経営責任者賞(以下のように定義する)は含まれない市場状況賞の議論である

付与される市場状況賞(連席最高経営責任者賞を除く)の数は、(I)KKR普通株の市場価格がある価格目標を達成し、範囲が$から決まる45.00$まで140.00(Ii)KKRがある特定の日に雇用する従業員は、通常、その日から5人至れり尽くせり6年付与された日から施行される(ただし、原因、死亡、永久障害のない非自発的終了は除く)。KKR普通株の平均終値が20数取引日連続して株価目標を達成または超過した。市場状況報酬の保持者は、このような奨励がサービスと市場価格に基づく帰属要求とを同時に満たすまで、配当に参加しない。さらに、これらの報酬は、追加的な譲渡制限および帰属後に所有権を保持するための最低要求を受ける。

サービス要求の存在により，これらの市場条件報酬(連合席CEO報酬を除く)の帰属期限は明確であるため，補償費用は，(I)授与日から受賞者がKKRに雇われることが要求された日まで直線的に確認され，(Ii)没収比率が最も高いと仮定する7毎年予想売上高の%に基づいています。付与された報酬の公正価値はモンテカルロシミュレーション推定モデルに基づく。また、日公允価値を付与することは、市場状況奨励の保持者が、そのような報酬がそのすべての帰属要求を満たすまで配当に参加しないと仮定する。

以下は，モンテカルロシミュレーション推定モデルに基づく付与日公正価値の要約と，これらの市場条件賞の付与日公正価値を推定するための重要な仮定である

			重みをつける 平均値						射程距離
付与日公正価値			$29.11						$19.87 - $66.80
KKR推定日までの終値			$49.96						$37.93 - $82.85
無リスク金利			2.11%						0.41% - 4.41%
波動率			30.05%						28.00% - 38.00%
配当率			1.29%						0.76% - 1.53%
所期権益コスト			10.75%						9.13% - 11.80%

2023年12月31日までに650.0これらの未帰属市場状況賞に関する推定未確認費用総額の百万ドルは，以下の加重平均残り必要サービス期間中に確認される予定である3.6何年もです。

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カタログ表

財務諸表付記

2023年1月1日から2023年12月31日までの間、株式インセンティブ計画によって付与された未帰属市場状況賞の状況概要は以下の通りである

			株						重みをつける 平均奨学金 価値期日を公正に承諾する
残高、2023年1月1日			26,198,531						$	25.30
授与する			11,965,272						37.78
既得			(560,000)						20.21
没収する			(1,106,214)						21.28
バランス、2023年12月31日			36,497,589						$	29.59

2023年12月31日までに18.4このような市場条件奨励の中で、数百万人が市場価格に基づく帰属条件に到達した。

連合最高経営責任者賞

2021年12月9日、取締役会が許可7.5KKRの連合席CEOには，サービスの帰属条件と市場価格に基づく帰属条件に基づく制約を同時に受ける1，000，000個の制限された持株単位が付与される(以下，“連合席最高経営責任者賞”と呼ぶ).2人の共同CEOにとっては20%の連合席最高経営責任者賞は、以下のKKR普通株式価格目標ごとに付与する資格があります：$95.80, $105.80, $115.80, $125.80そして$135.80それは.市場価格に基づく帰属条件はKKR普通株が20数取引日連続して株価目標を達成または超過した。市場価格に基づく帰属条件に加えて、奨励を帰属させるために、連合席最高経営責任者は2026年12月31日にKKRに雇用されなければならない(無断、死亡、永久障害の非自発的終了は除く)。

共同席最高経営責任者がサービスを終了した場合(理由なく、死亡または永久障害の非自発的終了を除く)、または2028年12月31日までに市場価格に基づく帰属条件を満たすことができなかった場合(2026年12月31日以降に市場価格帰属条件を満たす場合、サービスを継続する必要がある)、これらの報酬は自動的にキャンセルおよび没収される。連席CEOの奨励は配当に参加しない。このような奨励がサービスベースと市場価格に基づく帰属要求を同時に満たさない限り。さらに、これらの報酬は、追加的な譲渡制限および帰属後に所有権を保持するための最低要求を受ける。

サービス要求の存在により、これらの連合席CEO報酬の帰属期限は明確であるため、派生したサービス期限が明確なサービス期限よりも少ない場合には、付与日から2026年12月31日までの期間において、報酬支出は直線的に確認される。付与された報酬の公正価値はモンテカルロシミュレーション推定モデルに基づく。また、授与日公允価値は、これらの連合席CEO報酬が、そのような報酬がそのすべての帰属要求を満たすまで配当に参加しないと仮定する。

以下は、モンテカルロシミュレーション推定モデルに基づく付与日公正価値要約と、これらの合同最高経営責任者賞授与日公正価値を推定するための重要な仮定である

付与日公正価値						$48.91
KKR推定日までの終値						$75.76
無リスク金利						1.42		%
波動率						28.0		%
配当率						0.77		%
所期権益コスト						9.36		%

2023年12月31日までに435.12024年1月1日から2026年12月31日までの間に、これらの授与されていない共同最高経営責任者賞に関する推定未確認支出総額は1.5億ドルに達すると予想される。これらの共同CEOの報酬は、2023年12月31日現在、市場価格に基づく帰属条件に達していない。

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カタログ表

財務諸表付記

保険

世界的に認められているドルは77.8百万、$72.0百万ドルとドル63.92023年12月31日、2022年、2021年12月31日までの年度、株式報酬と長期インセンティブ奨励に関する費用はそれぞれ3.6億ユーロ。

ユニバーサル大西洋では、2023年、2023年、2022年、2021年12月31日までの終了年度の株式報酬と長期インセンティブ計画について確認された所得税割引は#ドルです17.81000万、$11.51000万ドルと300万ドルです11.01000万ドルで、総合経営報告書で所得税割引として確認されました。

違います。株式に基づく報酬コストは、2023年12月31日、2022年、2021年12月31日までの年間で資本化される。

持分分類賞−KKR持分インセンティブ計画賞

2021年2月1日、2021年のGA買収に関連して、ユニバーサル大西洋の従業員は2019年の株式インセンティブ計画下の制限株式単位を獲得した。これらの報酬は、サービスの帰属条件に基づいて制約され、これらの奨励に関連する費用は、上述した2019年の持分インセンティブ計画の下で付与された他の奨励と一致する日KKR株式会社普通株の付与に基づく終値に基づく

2021年7月1日、2019年株式インセンティブ計画に基づいて市況賞が授与された。この報酬は、KKR普通株のいくつかの市場価格に基づく帰属条件を満たさなければならないが、サービス帰属条件はない。付与日に関する費用本報酬の公正価値は$である10.52021年9月30日までの3カ月間で、3億8千万ドルが十分に認められた。

世界的に認められているドルは15.4百万、$9.0百万ドルとドル11.72023年12月31日まで、2022年、2021年12月31日までの年度は、それぞれこれらの奨励に関する株式ベースの報酬支出総額の70万ドルを占めている。

負債分類賞−帳簿価値賞

2021年2月1日、ユニバーサル大西洋は世界大西洋金融会社の帳簿価値奨励計画(GA帳簿価値計画と略称する)を通過し、ユニバーサル大西洋の従業員の誘致、激励と維持能力を増強し、ユニバーサル大西洋業務の成功を促進する。

GA帳簿価値計画は現金決済の奨励(“帳簿価値奨励”または“BVA”)を授権し，獲得権があることを示している1つはまたは付与時に支払われるより多くの金額は、報酬設定の初期ドル価値に各適用される付与日の所定の式の積を乗じたものに等しい。予定式は帳簿価値を割ることで1つは帰属日の適用には，TGAFGの株式を株式が最初に付与された日の帳簿価値で計算し，調整することができる。帳簿価値賞は通常授与されます三つ等額、年分割払いですが、引き続き雇用されなければなりません

2021年2月1日に、株主総会の合併合意の条項及び適用された計画文書に基づいて、2021年の株主総会の買収事項が完了する直前に帰属していない前のユニバーサル大西洋制限株式奨励は、すでに株主総会の帳簿価値計画に基づいていくつかの帳簿価値奨励を受け取る権利があり、その価値及び帰属スケジュールは2021年の株主総会の買収事項が完成する直前の前の環球大西洋制限株式奨励と同じである

一つの集合3,020,017公正価値は$の未帰属前環球大西洋制限株奨励29.471株当たり換算して帳簿価値奨励とし，付与日総価値は#ドルである89.01000万ドルです。2021年2月28日、帳簿価値奨励、総価値は約28.0600万ドル、前の世界大西洋贈与協定の規定に従って付与され、現金支払いが生成されました#17.0参加者に1000万ドルを支給し、適用された源泉徴収税を差し引く。

同じく2021年のGA買収と関係があり、2021年2月1日、ユニバーサル大西洋会社の従業員は一度の帳簿価値奨励を獲得し、初期総価値は#ドルであった23.01000万ドルです。これらの使い捨て帳簿価値奨励金は5つ以上付与されます(5)年、初めて25%は2023年4月1日に帰属し、残りの部分は帰属する25毎年4月1日から完全に帰属するまで施行されるが、引き続き雇用されなければならない。ユニバーサル大西洋会社は奨励授与スケジュールの補償費用を記録しています。見積もりの失敗率を差し引くと4%.

2021年3月1日，GA帳簿価値計画によると，帳簿価値奨励の初期総価値は約$である321億8千万ドルを承認しましたこのような帳簿価値奨励は通常毎年以上に授与されます3年等しい増分で増加するが，引き続き雇用されなければならない.ユニバーサル大西洋会社は奨励授与スケジュールの補償費用を記録しています。見積もりの失敗率を差し引くと4%.

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カタログ表

財務諸表付記

環球大西洋は授与日に上述の帳簿価値奨励の長期激励費用を確認し始めて、その初期価値を基礎として、控除します4%罰金率が予想されます。世界大西洋航空は定期的に費用を調整して、帳簿価値の変化に対応して、ボーナスが清算されるか没収されるまでです。没収された賠償金確認の費用は没収期間中に戻ります。

2023年4月1日、総価値約ドルのBVA35帳簿価値計画協定の条項に基づいて帰属し、2023年4月3日に現金支払合計$を招く21単位所持者は，適用される予定税金を差し引いた純額である。

2023年2月28日のBVAの総価値は約24買収前の付与協定の規定により帰属し、現金支払総額を$とする14参加者に1000万ドルを支給し、適用された源泉徴収税を差し引く

次の表には、2023年12月31日までの年間の帳簿価値奨励に関する活動を示しています

			現在までの年度
			2023年12月31日
期初までの未返済額			$	138,595
授与する			35,766
没収される			(3,486)
未済ボーナスに及ぼす帳簿価値変動の影響			4,971
現金と決済しなければならない			(64,253)
期末までの未返済額			$	111,593

世界的に認められているドルは62.3百万、$63.0百万ドルとドル52.2これらの奨励に関する補償費用は、2023年12月31日、2022年、2021年12月31日までの年間でそれぞれ控除される。2023年12月31日まで、残りの未償却補償費用はドルです72.1残りの平均期間で100万を確認する予定です1.98何年もです。

GA持分インセンティブ計画賞

2021年6月24日“ユニバーサル大西洋”が発表されました1,000無投票権激励株式は、いくつかのユニバーサル大西洋従業員が所有するバミューダ免除共同企業に売却され、このような従業員はユニバーサル大西洋の高級管理職株式激励計画(“GA株式激励計画”)によって奨励単位を獲得する資格がある。これらの奨励部門はユニバーサル大西洋会社の帳簿価値、時価、資産管理レベルに基づいていくつかの金額の利益を徴収することを代表し、いずれの場合も、これらの金額はTGAFGが完全に希釈した株式株式の価値から部分的に由来する。

2021年6月24日、ユニバーサル大西洋は約808GA持分インセンティブ計画下のインセンティブ単位。報酬単位が付与した帳簿価値部分202021年のGA買収の日の記念日には、贈与者が当時雇用され、現金で決済されていれば、毎年の割合で支払われる。インセンティブ単位崖の時価とAUM成分は，(I)2021年のGA買収日5周年または(Ii)制御権変更の早い者に帰属し，可変数のTGAFG無投票権普通株で決済される。この計画によりAUM部分で発行されたTGAFG株はKKRの株と交換できる。死亡や障害により解雇された場合を除き，一般的には，付与されていない市場価値と最高利用可能額は雇用終了時に没収される。

GA持分インセンティブ計画は、ASC 710における利益共有計画(報酬--一般)と最も密接に結合された構成要素と、ASC 718の範囲内の他の構成要素である報酬--株式報酬とからなり、すべての場合、債務責任によって分類される混合報酬計画とみなされる。したがって、ASC 710の範囲内の奨励について、ユニバーサル大西洋は、授与日および各報告期間のユニバーサル大西洋帳簿価値の増加に基づいて、可能であり、合理的に推定可能な支出によって支出を記録することができる。責任制約された報酬コンポーネントについて−ASC 718分類により，Global Atlantic記録費用，控除0%推定罰金率は、付与された賠償の公正価値に基づいて、公正価値の変化に応じて料金を定期的に調整し、必要を超える5-サービス年限

最初の付与日にGA持分インセンティブ計画の報酬の総価値は$であった197.02000万ドル、帳簿価値の構成要素に基づく内在的価値(#ドル)5.0(百万ドル)、環球大西洋を付与する帳簿純価値の増加および日時価およびAUM構成要素に付与された公正価値(ドル)に帳簿価値利益占有率を適用することによって決定される192.0(合計)過去1年間の各コンポーネントの予想価値の増加に基づく5-年間帰属スケジュールおよび適用される没収比率は0%です。各報告期間内にそれに応じて費用を再計量し、賠償が没収または清算されるまで、必要に応じて調整する。

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カタログ表

財務諸表付記

2023年12月31日までの年間で273従業員に奨励機関と118奨励部門は没収された.2023年12月31日と2022年までに1,000そして845奨励単位はそれぞれ本計画下の優秀奨励単位である

世界一周大西洋記録の報酬支出は#ドルです37.61000万、$89.1百万ドルとドル43.32023年，2022年，2021年12月31日までの年間で，それぞれGA持分インセンティブ計画により付与されたGA単位に1000万ユーロを支払い，他の負債に応じた相殺を行う.2023年12月31日までに48.6GA持分インセンティブ計画で付与されたGA単位に関する未確認費用は，加重平均サービス期間の残りは2.09何年もです。

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カタログ表

財務諸表付記

20. 関係者取引

連合会社の売掛金には、以下のようなものがある

			2023年12月31日						2022年12月31日
未合併投資基金の支払金			$	1,229,308					$	1,401,766
ポートフォリオ会社が支払うべき金額			217,544						261,537
関連会社が支払うべきです			$	1,446,852					$	1,663,303

関連会社には

			2023年12月31日						2022年12月31日
課税協定に基づいて現職と前任従業員に支払わなければならない金(1)			$	406,730					$	420,599
未合併投資基金の額に対処する			131,369						45,458
付属会社のせいで			$	538,099					$	466,057

(1)私たちの財務諸表の付記1“組織”を見てください。

課税課税協定

KKRグループ社(前身はKKR&Co.Inc.)KKRおよびKKR Holdingsは、KKRがKKR Holdingsまたはその有限責任パートナーにKKRグループパートナーを普通株に交換することによって達成された任意の現金節税の一部をKKRに要求する課税契約の当事者である。再編合併については、KKR HoldingsとKKRは2022年5月30日に課税契約を終了したが、KKRは課税契約が終了したにもかかわらず、課税契約により2022年5月30日までに完了したどの取引所でも生じたすべての支払義務が完全に支払われるまで返済されていないことが条件である。

再編合併前に、KKR Holdingsとの交換協定により、KKRは時々KKRグループパートナーを買収しなければならない。KKRグループ組合企業は、規則第754条に基づいて選択され、この選択は、KKRグループ組合単位が普通株を交換する毎の課税年度に対して有効であり、これにより、KKRグループパートナーシップ企業がKKRグループパートナーシップ会社を交換する際にKKRグループパートナーシップ企業の資産の納税基準が増加する可能性がある。いくつかの交換は、KKRグループ共同企業の有形および無形資産の税ベースにおけるKKRの占めるシェアを増加させることが予想され、これは、主にKKR事業固有の営業権の一部に起因し、そうでなければ得られないであろう。この税収ベースの増加は、税収目的の減価償却や償却減価償却を増加させる可能性があるため、KKRがそうでなければ支払うべき所得税額を減少させた。このような税ベースの増加は、そのような資本資産の税ベースが割り当てられることを前提として、ある資本資産の将来処分の収益(または増加した損失)を減少させる可能性もある。

課税契約は，KKRがKKRホールディングスに支払うか，KKRホールディングス単位を普通株と交換する現委託者と前任依頼者(KKRグループ組合単位である譲り受け者)に支払うことを要求する85上記の税収ベースの増加により、KKRが米国連邦、州、地方所得税で達成された現金節約額(ある場合)の割合、および85KKRによって実際に達成された任意のこのような節約金額の%は、合意下の将来の支払いによって税金ベースが増加することによって生じる。KKRは残りの15実現した所得税における現金節約の割合(あれば)。

これらの支払義務はKKRグループ株式会社(前身はKKR&Co.Inc.)の義務である。それらの完全子会社KKR Group Holdings Corp.は、米国の税務目的で会社とみなされているが、KKR&Co.Inc.またはKKR Group Partnership L.P.の支払い義務ではなく、添付の連結財務状況報告書に添付されている関連会社に計上されなければならない。課税協定に基づいて支払われた金は90KKRが納税申告書を提出した日数は、KKRが受け取った節税と、KKRグループパートナーの両替所持者に支払われた現金との間の時間差を招く可能性がある。

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カタログ表

財務諸表付記

2018年7月1日より，KKR&Co.L.P.を反映してKKR Group Co.Inc.(前身はKKR&Co.Inc.)に変換するために課税契約を修正した.2018年7月1日(“転制”)。改正案では、転換後5年以内に、交換協定による交換(個人死亡後の交換を除く)の米連邦会社所得税の最高税率を21.0%以上に引き上げた場合、21.0%以下の米連邦会社所得税率を適用することで、このような交換による現金残高を計算することも規定されている。改正案はまた、転換前のいつでも完了した取引所の税収割引支払いは、2018年に転換により生じた基礎資産の税額増加を考慮しない計算時になることを明らかにした。

2023年，2022年，2021年12月31日までに，課税契約により支払われた現金は#ドルである16.31000万、$10.32000万ドルとドル7.22億5千万ドルと2億5千万ドルですKKRは残りの利益を得ると予想しています15彼らが達成した所得税の現金貯蓄の割合(もしあれば)。2023年12月31日までにドル13.5累計で所得税の節約残高3.8億元を実現した。

自由に投資を支配できる

KKRの一部の現職および元従業員および他の資格を有する者は、KKRの基金に自己資本を投資し、これらの基金および会社と並行して投資し、そのヘッジファンド共同企業が管理する基金に投資することを許可される。並列投資の条項や条件は，適用される基金や会社が獲得したものと同様であり，並列投資は投資家に管理費や付帯権益を負担させない点で異なる.これらの個人が貢献した現金総額は$629.01000万、$714.82000万ドルとドル685.8それぞれ2023年12月31日，2022年12月31日，2021年12月31日である。

飛行機とその他のサービス

私たちの一部の高級従業員は正常な運営過程でKKR業務のための飛行機を持っている。KKRがこれらの飛行機を使用して支払う1時間当たりのレートは、現在同じタイプのプライベートジェットをレンタルしている市場レートに基づいて計算される。KKRは$を生成した3.4百万、$2.9百万ドルと$1.7航空機の利用料は、2023年、2022年、2021年12月31日までの年間で、それぞれ1000万ドルとなり、そのほとんどがKravisとRobertsさんが管理するエンティティに支払われ、そのほとんどがKKRで投資基金が負担する(後者は商業航空会社の料金で一部の便の費用を間接的に負担する)。

施設

クラビスとロバーツは、KKRのモンローパーカー支店を所有する不動産組合の少数の有限パートナーである。クラビスとロバーツの遺産計画信託基金の受益者には、彼らの子供や、KKR幹部ではない他の高級従業員が含まれている。この組合に支払われた金は$である9.51000万、$8.82000万ドルとドル8.6それぞれ2023年12月31日，2022年12月31日，2021年12月31日である。2022年11月にこのレンタル契約は別の契約を更新しました15-任期は1年。

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カタログ表

財務諸表付記

21. 細分化市場報告

KKR通過二つ報告可能な部分は以下のようになり、その首席運営決定者がどのように資源を割り当て、業績を評価するかを反映している

•資産管理-資産管理事業は、投資基金、投資ツール、口座(ユニバーサル大西洋を含む)に広範な投資管理サービスを提供し、ポートフォリオ会社および第三者に資本市場サービスを提供する。この報告可能な細分化市場は，その業務線が主に単一料金プールを用いて連携して運営されていることを反映している

•保険-保険業務はユニバーサル大西洋で経営されており、同社はアメリカの有力な退職と生命保険会社であり、個人と機関市場の顧客に広範な保障、遺産と貯蓄製品及び再保険解決方案を提供する。ユニバーサル大西洋は主にその投資収入と保険加入者の福祉コストの間の利益差を稼ぐことで収入を得る

KKRは、KKR&Co.と任意の交換可能な証券保有者との間の収入(損失)分配および合併KKR提案、管理または保証人(CFEを含む)の投資基金、ツール、および口座を実施する前に、そのすべての報告可能な部門の業績を評価するための経営決定および評価のための部門収益性指標である。KKRの部門収益性測定基準には、(I)株式ベースの報酬費用、(Ii)無形資産の買い入れ、(Iii)戦略的会社関連費用、および(Iv)非日常的プロジェクト(ある場合)が含まれていない。戦略企業関連プロジェクトは企業行動に発生し、主に(I)減価償却、(Ii)戦略買収の取引コスト、および(Iii)KKRが所有と占有する不動産減価償却を含む。管理職がそれぞれの支部の業績を評価する際に支部間の取引を考慮した場合，支部結果からこれらの取引を除外することはない.これらの取引には、(I)ユニバーサル大西洋保険会社の投資コンサルタントとしてKKRが稼いだ管理費と、(Ii)1つ以上のKKR子会社がユニバーサル大西洋保険子会社から借入した融資手配に基づいて生じる利息収入および支出とが含まれる。部門間取引は，公平な条項を含み適用法規の要求に適合する最終文書に基づいて部門ごとに記録される.資産管理と保険部門の経営収益はさらに以下のように定義される

•資産管理部門の営業収益は、経営決定を行い、資産管理部門の業績を評価するための部門収益能力指標であり、(I)費用に関する収益、(Ii)業績収入が達成されたこと、(Iii)業績収入補償が実現されたこと、(Iv)投資収益が実現されたこと、および(V)投資収益補償が実現されたことを含む。資産管理分部の営業収益には，(I)投資の未実現収益(損失)，(Ii)未実現付帯権益と(Iii)関連未実現権益補償(裁定池)の影響は含まれていない。KKRは、その投資基金、ツール、口座(その世界大西洋保険会社を含む)のコンサルタント、管理人または保険者が稼いだ管理費として資産管理部門の運営収益に計上されている。

•保険部門の営業収益は、経営決定を行い、保険部門の業績を評価するための部門収益力測定基準である。この指標は、所得税プロストにおいて、(1)純投資収入、(2)保険純コスト、(3)一般、行政、および他の費用、および(4)非制御的権益に起因することができる純収入を含む。派生保険分部の営業収益のための非営業調整は、(I)投資収益(損失)、資産/負債マッチング投資戦略に関する実現済み収益(損失)と未実現投資収益(損失)を含む影響を含まない：(I)保険負債及び派生ツールの非経営変動は、(A)公正価値に応じて計量された市場リスク収益及び他の保険負債の公正価値変動及び関連利益支払い、(B)収益を保証する費用に帰属する費用、(C)保険負債に関連するリスクを管理するための派生ツール、及び(D)年金を支払う契約発行損失を含む。保険部門の営業収益には、(I)資産/負債マッチング投資戦略とは無関係な実現収益と損失と、(Ii)KKRがグローバル大西洋保険会社の投資コンサルタントとして稼いだ投資管理コストがある。

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カタログ表

財務諸表付記

セグメント情報の修正

LDTI(我々財務諸表中の付記2参照)の採用について，KKRは運営と資源配置決定を行う方式を再評価し，KKR業務の全体表現を評価した。そこで，KKRは2023年12月31日までおよび2023年12月31日までの支部財務情報列報を改正し，列報のすべての前期にさかのぼって適用した。最も顕著な変化は以下のとおりである

(1)LDTIはKKRの保険部門内で会計変更を実施しているため。KKRには，(I)市場リスク利益及びその他の保険負債及び関連派生ツールの公正価値変動，(Ii)利益保証に帰属する費用，及び(Iii)保険分部経営収益の支払年金の契約発行時の損失は含まれていない。これらの項目は、首席経営決定者がこれらの項目がこの業務の基本的な業績を反映していないと考えているため、保険部門の営業収益には含まれていない

(2)税引き前に保険部門の営業収益を報告する(以前は税引き後に報告していた)

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カタログ表

財務諸表付記

細分化デモ

以下の表にKKR部門の業績に関する情報を示す

									12月31日までの年度
															2023						2022						2021
資産管理
管理費(1)															$	3,030,325					$	2,656,487					$	2,071,440
取引と監視費、純額															720,654						775,933						1,004,241
費用に関する業績収入															94,427						90,665						45,852
費用に関する補償															(865,336)						(769,735)						(702,387)
その他の運営費															(596,284)						(585,999)						(449,155)
費用に関する収入															2,383,786						2,167,351						1,969,991
業績収益を達成しました															1,065,389						2,176,658						2,141,596
業績収益補償を実現しました															(666,440)						(1,333,526)						(1,239,177)
実現された投資収益(2)															690,727						1,134,419						1,613,244
実現した投資収益補償															(103,590)						(159,003)						(241,994)
資産管理部門の営業収益															$	3,369,872					$	3,985,899					$	4,243,660
保険
純投資収益 (1) (2)															$	5,377,817					$	4,112,244					$	3,329,570
保険純コスト															(3,283,009)						(2,295,133)						(1,564,264)
一般、行政、その他															(805,109)						(638,274)						(500,410)
**税引前営業利益															1,289,699						1,178,837						1,264,896
非持株権益に帰属できる税前営業収益															(473,062)						(454,075)						(489,456)
保険部門の営業収益															$	816,637					$	724,762					$	775,440
部門総営業収益															$	4,186,509					$	4,710,661					$	5,019,100
(1) 部門間管理費も含めて$445.9百万、$301.3百万ドルと$158.72023年12月31日まで、2022年、2021年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドル。
(2)部門間利息、支出、収入#ドルを含めて186.4百万、$145.3百万ドルと$31.02023年12月31日まで、2022年、2021年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドル
															12月31日まで
															2023						2022
細分化資産：
*資産管理会社															$	33,721,279					$	30,373,666
中国保険会社															207,160,065						171,711,966
分部資産総額															$	240,881,344					$	202,085,632
									12月31日までの年度
支部営業収益から差し引かれた非現金料金															2023						2022						2021
株式ベースの報酬その他
*資産管理会社															$	502,816					$	449,685					$	261,330
中国保険会社(1)															113,043						152,083						95,344
非現金費用総額															$	615,859					$	601,768					$	356,674

(1)金額には非持株権に割り当てられる部分が含まれている。

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カタログ表

財務諸表付記

分部総金額の掛け金

次の表は、セグメント収入、セグメント運営収益、およびセグメント資産とそれに対応するGAAP測定基準を調整した

									12月31日までの年度
															2023						2022						2021
アメリカ公認会計基準総収入															$	14,499,312					$	5,704,180					$	16,226,040
統合と他の側面の影響															861,928						841,711						808,174
資産管理調整：
資本配分に基づく収益(赤字)(公認会計原則)															(2,843,437)						2,500,509						(6,842,414)
すでに権益が付随している															1,005,759						1,993,860						1,752,130
実現された投資収益															690,727						1,134,419						1,613,244
立石料															(100,314)						(86,665)						(91,407)
費用精算															(75,687)						(102,927)						(178,572)
保険調整：
純保険料															(1,975,675)						(1,182,461)						(2,226,078)
保険証書は有料です															(1,260,249)						(1,261,721)						(1,137,805)
その他の収入															(176,442)						(139,124)						(120,213)
投資損失(1)															700,380						472,053						544,357
保険金負債及び派生ツールの営業外変動															(346,963)						1,072,572						(141,513)
部門総収入(2)															$	10,979,339					$	10,946,406					$	10,205,943

(1)前払資金、売掛金、デリバティブを組み込んだ支払金の損益が含まれている

(2)部門総収入には、(I)管理費、(Ii)取引·監督費、純額、(Iii)費用に関する業績収入、(Iv)達成済み業績収入、(V)実現済み投資収入、(Vi)純投資収入が含まれる。

									12月31日までの年度
															2023						2022						2021
税引前収益(赤字)(GAAP)															$	6,554,609					$	(292,221)					$	13,846,599
統合と他の側面の影響															(1,543,641)						(371,227)						(5,041,282)
利子支出															357,084						315,189						250,183
株式ベースの報酬-KKRホールディングス(1)															—						119,834						161,283
資産管理調整：
未実現損失															(1,534,934)						2,002,082						(2,590,280)
未現金付随権益															(1,656,974)						4,231,359						(4,043,135)
権益補償付き(決算池)が実現されていない															792,758						(1,753,396)						1,751,912
戦略的企業関連費用(2)															31,805						94,629						25,153
株式ベースの報酬															230,858						210,756						183,100
株式ベースの報酬-業績ベースの報酬															271,958						238,929						78,230
保険調整：(3)
投資損失(3)(4)															363,956						379,647						352,819
保険金負債及び派生ツールの営業外変動(3)															228,929						(584,495)						(39,858)
戦略的企業関連費用(3)															7,347						15,215						15,808
株式ベースの報酬およびその他の報酬(3)															71,579						93,508						58,622
無形資産の償却を獲得した(3)															11,175						10,852						9,946
部門総営業収益															$	4,186,509					$	4,710,661					$	5,019,100

(1)KKRホールディングス単位の割り当てに関連する株式ベースの報酬支出を表し、これらの単位は、KKR&Co.Inc.の普通株主を希釈しない。

(2)2022年12月31日までの年間で、戦略会社関連費用は1ドル含まれています40.7KJRMの買収に関連し、2022年第2四半期に決済を完了した外国為替派生商品による損失は1，000万ユーロを達成した。

(3)金額はKKR&Co.Inc.に割り当て可能な部分を表す.

(4)前払資金、売掛金、デリバティブを組み込んだ支払金の損益が含まれている

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カタログ表

財務諸表付記

			自分から
			2023年12月31日						2022年12月31日
アメリカ公認会計基準総資産			$	317,294,194					$	275,346,636
統合と再分類の影響			(73,748,156)						(71,388,436)
結転池再分類			(2,664,694)						(1,872,568)
分部資産総額			$	240,881,344					$	202,085,632

22. 株権

株主権益

普通株

KKR&Co.Inc.の普通株は、その会社登録証明書、デラウェア州汎用会社法、ニューヨーク証券取引所(NYSE)規則の規定に基づいて投票する権利がある。配当金を支払う際に任意の発行された優先株に適用される優遇に基づいて、普通株式保有者は合法的に利用可能な資金から配当を得る権利があり、取締役会が適宜配当を発表することを決定し、その後、取締役会が決定した時間と金額だけで配当を発表することを前提としている。普通株は優先購入権を有しておらず、転換、償還または債務返済基金条項の制約を受けない

系列I優先株

デラウェア州の法律が解散事件時に行う任意の分配を要求している以外に、第1シリーズの優先株の保有者には配当を得る経済的権利はない。第1シリーズの優先株は、株主投票を提出する可能性のある各種事項や会社登録証明書に規定されている他の事項を採決する権利がある。解散事件が発生すると、第1シリーズの優先株の各所有者は$に相当する権利を得る権利がある0.011株当たりI優先株。第1シリーズの優先株は日没の日(注1“組織”で定義されているように)で廃止され、予定通り2026年12月31日に遅れない。

Cシリーズ強制転換可能優先株

2020年8月14日、KKR&Co.Inc.が発表23,000,000株、または$1.15億ドルの総清算優先権は6.00%Cシリーズ強制変換可能優先株(“Cシリーズ強制変換可能優先株”)です。

2023年9月15日、強制転換日、1株当たりCシリーズ強制転換可能優先株はその後自動的に1.1700KKR&Co.のS普通株は、いずれの場合も、断片株式の代わりに現金で発行されます。変換時に発行可能な普通株式数は、普通株式平均出来高加重平均価格に基づいて決定されます20始めからの連続取引日21STは2023年9月15日直前の予定取引日にある。Cシリーズを強制的に優先株に変換する際には違います。Cシリーズの強制的に転換可能な優先株の流通株は依然として発行または流通株である。2023年9月1日の終値時には、登録された保有者がそれぞれ最終四半期の現金配当金$を獲得した0.751株当たりCシリーズは強制的に優先株を転換でき、転換日に支払うことができる。

Cシリーズ強制転換可能優先株の償還に関連して、KKRグループ組合企業の優先株は、Cシリーズの強制的転換可能優先株の経済条項を反映するための優先株を持ち、これらの優先株は自動的にKKRグループ組合単位に変換される1つは−Cシリーズの強制変換可能優先株に対する発行された普通株式数の1対1基準。

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カタログ表

財務諸表付記

株式買い戻し計画

KKRの買い戻し計画によれば、KKR&Co.Inc.の普通株は、公開市場取引で時々買い戻すことができ、私的に協議された取引で買い戻すことができる。任意の買い戻しの時間、方式、価格、金額は、KKRが自ら決定し、法的要求、価格、経済および市場状況を含む様々な要因に依存する。買い戻し計画は、普通株の買い戻しに加えて、私たちの持分インセンティブ計画に基づいて付与された配当奨励の廃棄(現金決済または純決済時に源泉徴収税を支払う)に使用される。持分インセンティブ計画は、普通株の権利を獲得する権利を代表する。KKRは、最高承認されたドルの金額が使用されるまで、この満期日のない計画が有効になると予想している。この計画は、KKRが特定の数の普通株式または株式報酬をそれぞれ買い戻しまたは解約することを要求しない。この計画は、いつでも一時停止、延長、修正、または終了する可能性がある。2024年2月6日までに約10億ドルが194この計画によると、まだ1000万人がいる。

以下の表は、KKR&Co.Inc.が買い戻した普通株式または買い戻し計画に従ってログアウトした株式報酬を示す

									12月31日までの年度
															2023						2022						2021
買い戻し普通株															5,395,162						5,191,174						4,462,533
普通株権奨励は中止されました															764,999						1,308,501						3,350,874

KKR&Co.S持分変更

帰属有限持株単位はKKR Group Partnership L.P.の所有権を変化させ、KKRは持株権を保留し、持株権と非持株権の間の持分取引として入金する。有限持株単位の帰属の影響は、KKR&Co.‘S所有権権益の変化に含まれている。また、2023年12月、ユニバーサル大西洋は1つの項目を完成した400株式を1億8千万ユーロ募集する。(I)有限持株単位の帰属および(Ii)増資後のユニバーサル大西洋会社の所有権の変化の影響は、“KKR&Co.社S所有権権益の変化”に含まれる

非制御的権益

合併実体中の非持株権益はKKR中の償還できない所有権権益を代表し、これらの権益は主に以下の人員が所有する

(i)KKR合併基金といくつかの他の実体の第三者基金投資家；

(Ii)KKR資本市場業務ラインの第三者

(Iii)交換可能な証券を持っている一部の現職と元従業員；

(Iv)KKR保険事業の第三者投資家はGA展示期間投資家、GA連合投資家及びユニバーサル大西洋総合再生可能エネルギー実体といくつかの他の実体の第三者投資家を含む。

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カタログ表

財務諸表付記

以下の表に非持株権益総額の計算方法を示す

															12月31日までの年度
															2023						2022						2021
期初(先に報告した前期のとおり)															$	35,778,000					$	40,474,565					$	27,083,098
新会計基準を採用する(付記2参照)															632,858						104,961						—
期初残高															36,410,858						40,579,526						27,083,098
非持株権益の純収益(損失)に帰することができる															1,630,230						101,258						7,715,251
その他総合収益(損失)、税引き後純額															588,415						(3,919,807)						(228,276)
KKR&Co.S持分変更															(156,867)						(170,436)						—
株式ベースの報酬(非現金貢献)															323,577						364,225						266,121
出資する															12,871,585						13,706,821						14,692,817
資本分配															(8,301,516)						(7,039,914)						(7,484,620)
KKRホールディングス単位を普通株に変更する															—						(12,865)						(522,474)
持株合併(1)															—						(7,197,950)						—
買収の影響(2)															—						—						190,405
合併における変化(3)															(8,461,491)						—						(1,132,796)
期末残高															$	34,904,791					$	36,410,858					$	40,579,526

(1)付記1“組織”を参照して、2022年5月31日に完了した再編合併のさらなる情報を知り、これらの合併に基づいて、KKRはKKRホールディングス及びそれが保有するすべてのKKRグループパートナーシップを買収し、発行されたすべてのKKRホールディングユニットがKKR&Co.Inc.の普通株に交換される。

(2)2021年のGA買収日における他の非持株権益を代表する。

(3)場合によっては、KKRの経済的利益は取るに足らなくなり、いくつかの投資ツールは第三者投資家が購入した追加金額によって統合されなくなる。

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カタログ表

財務諸表付記

23. 償還可能な非持株権益

償還可能な非持株権代表：

(I)いくつかのKKR投資基金および投資ツールの非持株権益は、指定期間の満了後に基金投資家によって定期的に償還されなければならないか、または他の方法で資本を抽出していない間に償還費を徴収して引き揚げられる。上記償還すべき総合基金投資家権益は付随する総合財務状況表に償還可能非制御権益を示し、付随する総合経営報告書に償還可能非制御権益の純収益(損失)を示した。償還可能金額が基金投資家に合法的に対応する金となった場合、その等は負債に分類され、付随する総合財務諸表内の売掛金、計上すべき支出及びその他の負債に計上される

(2)グローバル大西洋会社の再生可能エネルギー実体に関する償還可能非持株権益は約#ドルである47.8百万ドルとドル82.72023年12月31日と2022年12月31日までに、帳簿価値清算(“HLBV”)を想定した方法で決定された利益はそれぞれ100万ユーロとなる。非持株権益を償還可能な推定償還価値は、それぞれの再生可能エネルギー実体の予想反転日後の割引キャッシュフローによって計算される。反転日は、償還可能な非持株権益投資家が協定リターンを取得したことに基づいて、当該エンティティ内投資家間の収入およびキャッシュフロー分配を調整する日付を表す。再生可能エネルギー協力パートナーシップの反転日は、償還可能な非持株権益がいつ償還する資格があるかを決定した。合資格の償還日は2028年1月1日から2028年6月30日まで。2023年12月31日および2022年12月31日までに償還されていない償還可能な非持株権益については、各償還日に満期となる推定償還価値は$となる3.2百万ドルとドル5.3それぞれ100万ドルです

次の表に非制御資本を償還可能な計算方法を示す

			12月31日までの年度
			2023						2022						2021
期初残高			$	152,065					$	82,491					$	—
買収の影響			—						—						91,845
非持株権益を償還可能な純収益			(5,405)						2,792						4,060
出資する			499,433						69,322						—
資本分配			(2,845)						(2,540)						(13,414)
合併における変化			(27,821)						—						—
期末残高			$	615,427					$	152,065					$	82,491

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カタログ表

財務諸表付記

24. 引受金とその他の事項

資金的約束やその他

KKRの未出資約束は2023年12月31日までにドルを含む7.710億ドルはその投資基金と投資ツールに使用される。KKRはまた、そのいくつかの投資ツールがその投資損失の一部に資金を提供するか、または一部の責任(最大約#ドル)を負担することに同意する86.1および/または、いくつかの終了イベント時に流動資金を提供する(最高金額は、投資ツールの予定終了日前に未知である)

KKRの投資基金とツールに対するこれらの未納の承諾と融資義務のほか、KKRは主にKKRの資本市場業務線の引受取引、債務融資、循環信用手配と銀団について契約承諾を締結した。2023年12月31日までにこれらの約束総額は280.81000万ドルです。これらの額は、実際には、閉鎖または出資のいずれかを満たすか、または放棄するかどうかの条件を含む、そのような約束された契約条項に依存する、実際に全部または部分的に援助される。KKRの資本市場業務は第三者と手配されており、これは特定の債務取引を引受する際のリスクを低下させるため、2023年12月31日までの未融資約束は、このような第三者が資金を提供する金額を反映するために減少している。2023年12月31日現在、KKRの資本市場業務ラインはこのような手配を達成しており、名目総金額は#ドルである4.51000億ドルです我々の主要活動業務部門の投資又は資産を購入する場合には、提供資金の金額に第三者に提供しようとする銀団金額が含まれており、実際に提供資金を必要とする金額がより少なくなる可能性がある

ユニバーサル大西洋会社は以下の投資のために資金を提供することを約束しました4.22023年12月31日まで。このような約束は担保融資、他の融資計画、そして他の投資と関連した約束を含む。その代表が信用を提供する契約義務の約束に対して、ユニバーサル大西洋は#ドルの負債を記録した49.42023年12月31日までの現在の予想信用損失は100万ポンド

また、ユニバーサル大西洋は融資を購入するためにいくつかの長期流動協定を締結した。環球大西洋のこれらの合意の下での義務は各種の条項によって変化、削減と撤廃される可能性があり、これらの条項は再定価メカニズム、職務調査審査及び業績或いは池の品質などの要素を含む。

2023年12月31日現在、第三者管理人および他のサービスプロバイダとの合意に基づいた購入承諾は以下のとおりである

2024						$	36,181
2025						31,937
2026						22,721
2027						13,355
2028						12,072
その後…						67,444
合計する						$	183,710

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カタログ表

財務諸表付記

取消不能な経営賃貸借契約

KKRの運営キャンセル不可レンタルには、世界各地でオフィスビルを借りることが含まれています。このような物件の賃貸契約に関連する重大な賃貸料休暇、或いはレンタル料、レンタル料割引或いは賃貸証書改善割引はありません。基本賃貸料以外に、ある賃貸契約は逓増支出を遵守しなければならないが、レンタル料支出は賃貸契約期間内の直線的な基礎で確認しなければならない。

2023年12月31日現在、資産管理経営リースに必要な将来の賃貸支払い総額は以下の通り

2024						$	55,985
2025						54,573
2026						45,193
2027						32,252
2028						28,295
その後…						203,335
必要なリース支払総額(1)						419,633
差し引く：推定利息						58,781
リース負債総額を経営する						$	360,852

(1)必要なレンタル料には約$は含まれていません456署名されたがまだ始まっていないレンタルは約1000万ドルだ。これらの賃貸契約は会社のオフィスに関係しており、2024年に開始され、賃貸契約条項は15何年もです。

ユニバーサル大西洋も再生可能エネルギーへの総合投資のために土地賃貸契約を締結した

2023年12月31日まで、ユニバーサル大西洋運営賃貸借契約に必要な将来の賃貸料総額は以下の通り

2024						$	19,233
2025						17,651
2026						15,987
2027						16,088
2028						13,146
その後…						296,028
必要なリース支払総額						378,133
差し引く：推定利息						184,567
リース負債総額を経営する						$	193,566

返済保証があります

KKRの裁定支払い投資基金およびツールを管理する組合文書は、一般に、トリガされた場合、通常のパートナーが基金ライフサイクルの終了時に基金投資家に割り当てるために、一般的なパートナーに金額を返すように要求する義務が生じる可能性がある“回収”条項を含む。回収義務によると、基金整理が終了した場合、一般パートナーは以前に割り当てられた裁定を返却しなければならず、通常は税引後に基づいているが、その後の投資業績が低下したため、一般パートナーが基金期間中に受け取った裁定分配総額は、任意の業績敷居の影響を含む一般パートナーが最終的に獲得する権利がある額を超えていることが条件である。KKRはその一般的なパートナーの追跡義務を保証した。

365

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カタログ表

財務諸表付記

2023年12月31日までの約546すべての適用された繰越支払基金とその他の投資ツールは2023年12月31日の公正価値で清算され、100万の付帯権益はこの回収義務の制約を受けていると仮定する。KKRは回収支払いを得る権利のある基金投資家に全金額を送金することを要求されるが、KKRは約#ドルの返済を要求する権利がある222そのうち100万はAssociates Holdingsから来ているが、Associates HoldingsはKKRの子会社ではない。Associates Holdingsは2023年12月31日までに全ドルを返済するのに十分な現金備蓄を得ることができます222これはKKRがもたらした1億8千万ドルになるだろう。もし利息を支払う基金の投資がゼロ価値は、債務を取り戻すのは約#ドル3.510億ドルKKRは約#ドルの返済を要求する権利があります1.5そのうち40億ドルはAssociates Holdingsから来ている。KKRの子会社がその一般パートナーとなると、KKRはAssociates Holdingsの支配権を獲得し、取引は日没の日(付記1“組織”参照)で完了する予定であり、取引は2026年12月31日に発生することはない

付帯権益は、基金が報告日に終了と清算し、基金の投資が当時推定された公正価値で現金化されるように、管理基金の合意に規定された契約条件に基づいて連結業務報告書で確認される。権益付きで稼いだ金額はこれらの基金の一般パートナーが稼いでおり、累積投資リターンが正であれば、適用状況では第一選択リターンのハードルに達している。これらの投資額がその後の期間に減少または負の値に転じた場合、確認された付帯権益は打ち消され、通常パートナーが基金期間中に受け取った裁定分配総額が通常パートナーが最終的に獲得する権利がある金額を超える場合は、記録を債務に戻す。合併の基金については、この回収義務(あれば)が連結財務諸表に非制御的権益の増加に反映されている。未合併ファンドについては，この回収債務(あれば)がKKR投資残高の減少に反映されており，権益が最初に記録されているところであるからである。

賠償とその他の保証

資産管理部門

KKRは将来それに提起される可能性のあるクレームによってまたは負債を招く可能性がある。KKRが締結した契約には、賠償を含む各種陳述、保証、契約が含まれている。KKR(KFNを含む)およびKKRのいくつかの投資基金は、詐欺、故意不正および他の融資に関連する不法行為に対して無請求権分割保証(I)を提供することを含む、様々な事項についていくつかのクレジット支援を提供し、例えば、賠償および保証、および(Ii)KKR管理またはスポンサーのいくつかの投資ツールを含む

KKRはまた、資産管理業務に関連するクレジット支援を提供する

i.その子会社がKKRが管理する限られた数の投資ツールに関するいくつかの義務は

二、ある従業員を代表することについては、その執行者は含まれておらず、その個人のKKR投資基金やレバー式多資産投資ツールへの投資については、第三者貸金者に資金の返済と提供の義務がある

三、三、ヘッジファンドの共同会社です

四、KJRM管理に関連する投資ツールの特定の違約イベントによってその融資が加速されない限り、子会社への融資義務または保証があることによって、この保証は発効しない

v.私たちの子会社の投資ツールへの融資義務と

六、六、いくつかの終了イベントが発生した場合(最高金額は投資ツールの予定終了日前に未知)、私たちのいくつかの投資ツールは、その投資損失の一部に資金を提供するか、または部分的な責任を負い、および/または流動資金を提供する。

取引が完了しなかった場合、KKRも業務または資産の売り手にいくつかの費用を支払わなければならない可能性があり、ただ、そのような業務または資産の買収プロトコルによって指定されたいくつかの条件(例えば、ある)の制限を受けなければならない。

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カタログ表

財務諸表付記

保険細分化市場

ユニバーサル大西洋事業は以前、ゴールドマン·サックス株式会社(その子会社“ゴールドマン·サックス”)が所有していた。2013年にユニバーサル大西洋がゴールドマン·サックスから分離されたことについて、ユニバーサル大西洋はゴールドマン·サックスと税金優遇支払い協定を締結した。税金優遇支払いプロトコルにより，GA FinCoはGAFGが保証した利用可能な現金から毎年ゴールドマン·サックスに約を支払う義務がある25年期間総額は$214.0百万ドルです。2023年12月31日現在、支払待ち残高の現在値は$62.5百万ドルです。これらの支払いは従属的で延期可能であるが，これらの支払いを延期することはGA FinCoとGAFGの配布を制限することになる.

ユニバーサル大西洋は現金で第三者借り手に融資融資のいくつかの投資を提供するのではなく、第三者銀行が借り手を代表して発行した金額が#ドルの信用状を手配したり参加したりする14.7有効期間は2023年12月31日までで、有効期間は2024年5月から2024年11月まで。ユニバーサル大西洋会社は利用可能な信用限度額があり、ある借り手を代表して追加の信用状を発行することができて、最高で#ドルに達することができます160.3百万、2023年12月31日まで。会計目的で、これらの信用状は借り手の特定の義務の保証とされている。信用状を開設すれば、ユニバーサル大西洋会社は信用状を発行した第三者銀行の返済が義務付けられ、ユニバーサル航空会社は合併財務諸表で借り手から受け取るべき融資を確認する。ユニバーサル大西洋会社はこれらの信用状が抽出される可能性と、任意の関連あるいは債務を監視する。これらの信用状に関連するまたは負債があると予想される信用損失は、2023年12月31日および2022年12月31日までに大きなものではない。

上記で別途説明されていない限り、KKRは、この節の“-補償および他の保証”の項で説明されたように、このような手配には規定または名目金額がないので、KKRがこのような事項について負う責任は、後日KKRにクレームを出さなければならないので、現在知られていない。

法律訴訟

KKR(ユニバーサル大西洋を含む)は時々各種の法律手続き、資料請求、訴訟、仲裁及びKKR業務運営に付随するクレームに参与する。KKRの資産管理や保険業務も広く規制されており、規制機関や他の法的手続きが訴訟を起こす可能性がある。また、通常の業務過程において、KKRは、買収、破産、破産及びその他の事件に関連する訴訟の多くの被告及び原告であってもよい。このような訴訟は、KKRの基金およびユニバーサル大西洋保険会社が所有するいくつかの投資の価値に悪影響を及ぼすクレームに関連する可能性がある

ケンタッキー物質

2017年12月、KKR&Co.L.P.(現在KKRグループ株式会社)同社の当時の連合席最高経営責任者ヘンリー·クラヴィスとジョージ·ロバーツは、KKRの前子会社Prisma Capital Partners LPがケンタッキー退職システムが管理するいくつかの個別に管理されている口座が受託責任やその他の義務に違反していることを告発したケンタッキー州裁判所への訴訟(“2017行動”)で被告とされていた。訴訟で被告とされたのは、ケンタッキー退職システム会社、Prisma Capital Partners LPのいくつかの現職および前任受託者および官僚、ならびにケンタッキー退職システムの他の様々なサービスプロバイダおよびその関係者である。ケンタッキー州最高裁の指示で、2017年の行動はケンタッキー州の憲法的地位の欠如で却下された。この解雇は2024年2月16日に最終決定となった

2020年7月21日、総検察長弁公室はケンタッキー州連邦を代表して、当時のKKR&Co.Inc.(現在KKR Group Co.Inc.)を含む、当時のKKR&Co.Inc.(現在KKR Group Co.Inc.)を含む新しい訴訟(“2020 AG訴訟”)を起こした。クラビスとロバーツさんもあります。2023年9月14日，KKR&Co.Inc.，Kravis，Robertsらの被告は行動し，2020 AGの訴訟を却下した。2020 AG行動の動議を却下するための口頭弁論は2024年2月29日に開催される予定だ

2021年1月、2017年の訴訟で原告の一部の弁護士が新たな原告グループを代表して新たな訴訟を提起し、ケンタッキー州退職システムの“第3級”メンバー(“第3級原告”)であると主張し、2017年の訴訟における告発とほぼ同じであった。2021年7月9日、Tier 3原告は、ケンタッキー州退職システムを代表する1種類の受益者が、直接“Racketeer Influent and Corrupt Organizes Act”(Racketeer Inc.and Corrupt Organizes Act)に基づいて受託責任と民事違法行為に違反するクレームを提出すると主張する修正された起訴状を送達した。この訴えは米国ケンタッキー州東区地区裁判所に移送され、2020年までAG訴訟が完了するまでこの事件の審理を延期することを命じた。2021年8月20日、Tier 3原告と他の個人原告はケンタッキー州裁判所に第2の訴訟(“第2 Tier 3訴訟”)を提起し、ケンタッキー州退職システム会社を代表する基金であるといわれ、当時のKKR&Co.(現在のKKR Group Co.Inc.)に対して同様のクレームを出したと主張している。7月9日，クラビスとロバーツさん

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カタログ表

財務諸表付記

訴えは修正されたが、RICOや集団訴訟疑惑はなかった。KKRと他の被告は第二次第三級訴訟を却下するために行動した。2023年10月26日、初審裁判所はこれらの動議に対する口頭弁論を聴取して却下した

2022年3月24日，ケンタッキー州連邦がある賠償条項の執行可能性について提起したもう1つの宣言的判決訴訟では，当時のKKR&Co.Inc.(現在のKKR Group Co.Inc.)Prisma Capital Partners LP，ケンタッキー州裁判所は，その訴訟ではKKR&Co.Inc.に対して属人管轄権を有し，賠償条項はケンタッキー州憲法に違反しているため執行できないと結論した。2023年12月1日、ケンタッキー州控訴裁判所は、KKR&Co.Inc.個人管轄権問題に対する初審裁判所の簡易判決を覆したが、賠償条項がケンタッキー州憲法に違反し、執行できないという初審裁判所の裁決を確認した。2024年2月5日、ケンタッキー州控訴裁判所は、KKR&Co.Inc.らが再審を要求した請願書を却下した。ケンタッキー州最高裁判所に動議を提出し，控訴裁判所の2023年12月1日の裁決を適宜審査する最終期限は2024年3月6日である

KKRはKKRとクラビスとロバーツのこのような疑いを強力に弁護し続けるつもりだ

規制事項

KKRは現在進行中であり，様々な米国や非米国政府や規制機関の様々な検査，調査，調査を随時受けていく予定である。このような検査、問い合わせおよび調査は、KKRおよびその従業員に対して民事、刑事または行政訴訟を開始すること、または罰金、処罰、または他の救済措置を適用することをもたらす可能性がある。KKRは、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)、金融業監督局(“FINRA”)、イギリス金融市場行動監視局、アイルランド中央銀行、シンガポール金融管理局、米国各州保険監督管理機関、バミューダ金融管理局を含むが、これらに限定されない複数の米国および非米国政府と監督管理機関の監督業務の定期的な審査を受ける必要がある。KKRはまた、上述した任意の政府および監督機関、ならびに任意の他の米国または非米国政府または規制機関の照会または調査(情報の提供、民事調査要求、伝票または他の方法の提供を要求することによって)、米国証券取引委員会、米国司法省(DoJ)、米国各州の総検事長、および同様の非米国政府または規制機関を含むが、これらに限定されない。KKRは現在、民事調査要求および大陪審伝票を含む米司法省反独占局の反独占事務に関する調査を受けており、1976年の“ハート-スコット-ロディノ法案”による2021年と2022年のいくつかの取引の合併前通知に基づいて提出されたいくつかの文書の正確性および完全性に関する情報の提供を要求している。また、KKRは現在、米司法省反独占司の調査を受けており、調査は“クライトン法案”第8条による連鎖役員の制限に関するものである。KKRは現在も，1940年の投資コンサルタント法に基づく電子メッセージアプリケーション上のメッセージや類似通信を保存する調査を含む米国証券取引委員会によるビジネスに関する電子通信の調査を受けている.KKRは現在すべての指名された調査に協力している

あるいは損失がある

KKRは、法律または規制手続きにおいて発生する損失または可能性があり、合理的に推定可能な場合にのみ、これらのプログラムのための計算すべき負債を確立する。KKRは、その財務諸表に、Global Atlanticがその財務諸表に含まれる任意の規制、訴訟、および関連事項準備金の金額を含む。決定時にそのような損失が不可能または合理的に推定される(または両方とも)事項については、記録されていない、または損失がある。このような事項はまた計算された任意の金額を超える損失をもたらす可能性がある。KKRが任意の特定の期間に合理的な可能性のある損失を推定することができる総範囲については、これらの決定は、多くの法律、政府、および規制事項において、ある事項の任意の損失が可能であるか、または可能であるか、または任意の損失の金額を推定することが本質的に困難であるため、重大な判断に関連する。

負債または合理的な可能性のある損失を推定することは、(1)訴訟が初期段階にある可能性がある、(2)求められている損害賠償が指定されていない可能性がある、支持できない、説明できない、または不確定である可能性がある、(3)証拠開示がまだ開始または不完全である可能性がある、(4)未解決または動議の結果に不確実性が存在する可能性がある、(5)重大な事実問題が解決される可能性がある、(6)新しい法律問題または未解決の法律理論が提出または大量の当事者を必要とする可能性がある、など、多くの不確定要素を含む重大な判断に関連する。または(Vii)訴訟手続きは、規制審査、照会または調査に関連する。未解決のすべての訴訟、仲裁、クレーム、ならびに政府または規制審査、問い合わせ、調査および訴訟の最終結果を予測することはできず、上記で議論されたいくつかの事項は、潜在的な多額または不確定な救済を求めるか、または求める可能性がある。したがって，本報告書を提出した日まで，管理層はKKR係属事項に関する合理的な損失可能な金額や範囲を見積もることができない。さらに、損失が計上されているか、または合理的に可能な損失として開示されている任意の額として、払込および賠償のような保険または他の支払いの一部または全部を支払うことができ、これは、任意の最終損失を減少させることができる

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カタログ表

財務諸表付記

本報告書を提出した日までに，現在把握している情報から，管理層はKKRに対する未決定事項の結果がその財務諸表に重大な悪影響を及ぼすとは考えていない。しかしながら、いくつかのそのような事項が求められるか、または求める可能性のある巨額および/または不確定な救済、ならびに訴訟、仲裁、クレーム、政府または規制審査、照会、調査、および法的手続き固有の予測不可能性を考慮すると、いくつかの事項の不利な結果は、KKRの今後の任意の時期の財務業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、まだ主張されていないクレームまたは潜在的損失が可能または可能性として決定されておらず、合理的に推定可能なクレームが重大な損失を生じない保証はない。

その他の融資手配

ユニバーサル大西洋と非関連第三者は、その関連特殊用途再保険会社の準備金を支援するための融資手配を持っている。これらの融資手配に関連する費用総額は#ドルです20.3百万、$20.1百万ドルとドル16.42023年12月31日現在、2022年12月31日現在、2021年12月31日までの年度はそれぞれ2.5億ドルであり、総合経営報告書に保険料を計上している。2023年12月31日と2022年12月31日現在、第三者との融資手配の総能力は#ドルである2.3十億ドルです。

上記の事項を除いて、2023年12月31日及び2022年12月31日現在、非関連第三者との融資手配に未払いまたは未払い残高はない。

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カタログ表

財務諸表付記

25. 資本と規制要件

保険子会社資本要求

私たちのすべてのユニバーサル大西洋保険会社は最低資本と黒字要求の制約を受けています。保険会社の運営は一般的にこのような要求を超えるだろう。このような最低資本を維持できなかったことは、場合によっては監督管理が保険会社を引き継ぐことを含む規制行動につながる。

アメリカでは、ユニバーサル大西洋の保険会社はリスクに基づく資本(RBC)基準と州法律で規定されている他の最低資本と黒字要求を守らなければならない。カナダロイヤル銀行式は、その業務固有リスクに対する保険会社の法定黒字の十分性を評価することを目的としている。RBC式は，高いリスクを有すると考えられる項目に関する高い黒字を要求する.規制行動は200%RBCと以下から開始される。

我々のユニバーサル大西洋バミューダ保険会社はバミューダ支払能力資本要求(“BSCR”)標準及びBMAが規定する他の最低資本と黒字要求を遵守しなければならない。BMAは，保険会社のBSCR比率が少なくとも120%以上であると予想している

我々の各ユニバーサル大西洋保険会社は最低要求を超えており、これは本報告で述べたすべての時期の監督管理行動を引き起こすだろう。

保険子会社配当制限

私たちがアメリカとバミューダに登録した保険会社の配当金の支払いは保険法規と法規によって制限されています。私たちがアメリカに登録している保険会社から配当金を支払う能力は、ユニバーサル大西洋の間接保険子会社英連邦年金と生命保険会社(“英連邦”)の配当支払い能力に限られている。連邦政府には負の未分配黒字があり、この場合、連邦政府は任意の配当金や分配を支払う前にマサチューセッツ州保険部門の書面で承認されなければならない私たちのアメリカとバミューダ保険子会社は、事前規制承認なしに、いくつかの支払能力要求を維持した場合、2024年にその持株会社に一般配当金または分配を発表することができる

普通配当金と分配能力

(千ドル)

アメリカに登録する

英連邦年金と生命保険会社

ありません

バミューダ登録

ユニバーサル大西洋再保険有限会社(1)

$

1,896,922

ユニバーサル大西洋保険有限公司

266,904

法定会計規則によると、米国に登録されている主要保険子会社英連邦年金と生命保険会社の株主権益は約#ドルである4.310億ドル4.2それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。この方法によって計算された法定黒字はアメリカ公認会計原則に基づいて報告された権益と異なり、主な原因は固定満期日証券はコスト或いは償却コストで勘定しなければならず、源泉徴収再保険残高上の埋め込み派生ツールは確認されず、保険証書買収コストは発生時に計上され、及び資産推定値及び利息維持準備金を保有しなければならない。生命保険準備金は異なる仮説に基づいて計算されるが、繰延税金資産の確認は異なる回収可能な仮定に基づいている。

法定会計規則によって決定されたバミューダに登録されている保険子会社の合併株主権益は約#ドルです3.410億ドル2.2それぞれ2023年12月31日と2022年12月31日まで。バミューダ再保険会社がバミューダ金融管理局(“BMA”)に提出した法定財務諸表は、米国公認会計基準とは異なる可能性がある。例えば、バミューダ法定黒字はアメリカ公認会計原則と異なり、主に1つの修正のため、私たちのバミューダ保険子会社が公正な価値に従ってある基金源泉徴収共同保険協定に含まれる埋め込み派生商品を計量しないことを許可する。

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カタログ表

財務諸表付記

26. 後続事件

普通株配当

配当#ドル0.165KKR&Co.Inc.1株当たり普通株はすでに申告し、2024年2月6日に公表した。この配当は2024年3月1日現在の2024年2月16日終値時点で登録されている普通株株主に支払われる。また、KKRは2024年3月31日までの四半期業績発表の配当から、普通株1株定期年化配当金を1ドルから1ドルに増やす意向だ0.66$まで0.70.

世界一周大西洋の余剰権益を買収する

2024年1月2日、KKRはユニバーサル大西洋でまだ所有されていないすべての残りの少数株を買収した。取引完了時(“成約”)、ユニバーサル航空はKKRの完全子会社となった。KKRが所有していないGlobal Atlantic少数株の総現金買い取り価格は約1ドルである2.6100億ドルは、終値後に一定の買収価格調整が行われる可能性がある。また、取引終了時に、ユニバーサル大西洋会社のある従業員は彼らをユニバーサル大西洋会社の大部分の株式を展示期間し、KKR Holdings III発行の制限された持株単位を獲得し、これらの単位は取引終了後にいくつかの買収価格調整を行う可能性がある。ユニバーサル大西洋の未返済債務証券は依然としてユニバーサル大西洋の唯一の未返済債務であり、KKRの他の部分が負担または保証しない。

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カタログ表

項目9.会計·財務開示面の変化と会計士との相違

ない。

第9条。制御とプログラム

情報開示制御とプログラムの評価

吾等は、取引所法案に基づいて提出又は提出された報告において開示すべき情報が米国証券取引委員会規則及び表に指定された期間内に記録、処理、集計及び報告され、これらの情報が累積されて管理層に伝達され、必要な開示決定を速やかに行うために、取引所法案に基づいて提出又は提出された報告において開示すべき情報が米国証券取引委員会規則及び表に指定された期間内に記録され、処理され、まとめられ、報告されることを確保するために開示制御及び手続を維持する。どんな制御やプログラムも、どんなに設計や操作が良くても、予想される制御目標を達成するために合理的な保証を提供することしかできない。

私たちは、連席最高経営責任者と財務責任者を含む経営陣の監督と参加の下、2023年12月31日現在の開示制御とプログラムの設計と運営の有効性を評価した。この評価に基づいて、私たちの連合最高経営責任者と最高財務責任者は、2023年12月31日まで、私たちの開示統制と手続きが合理的な保証レベルで彼らの目標を効果的に達成したと結論した。

財務報告の内部統制に関する経営陣の報告

私たちの経営陣は財務報告書の十分な内部統制を確立して維持する責任がある。財務報告の内部統制(取引法第13 a-15(F)及び15 d-15(F)条の定義による)は、公認会計原則に基づいて財務報告の信頼性及び外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的として、以下の政策及び手続を含む、企業の主要行政官及び主要財務官が設計又はその監督の下で、取締役会、管理層及びその他の人員によって実施されるプログラムである

•会社の資産を合理的、詳細、正確かつ公平に反映した取引および処置の記録の保存に関連している

•一般的に受け入れられている会計原則に従って財務諸表を作成し、会社の収支が会社の管理層および取締役の許可のみで行われることを確保するために、必要に応じて取引を記録することを確保する合理的な保証を提供する

•財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある不正な取得、使用、または会社の資産の処理を防止またはタイムリーに発見する合理的な保証を提供する。

私たちの経営陣は、2023年12月31日までの財務報告書の内部統制に対する我々の有効性を評価した。この評価を行う際には、経営陣は、トレデビル委員会後援組織委員会が2013年に発表した“内部統制--総合枠組み”賛助組織委員会が提出した基準を用いた。評価によると、我々の経営陣は、2023年12月31日現在、財務報告の内部統制に有効であると結論している。

財務報告の内部統制の変化

2023年第4四半期に、私たちは財務報告の内部統制(外国為替法案規則13 a-15(F)で定義されている)に大きな影響を与えなかったか、または合理的に私たちの財務報告の内部統制に大きな影響を与える可能性のある変化を生じなかった

独立公認会計士事務所認証報告

当社の独立公認会計士事務所Deloitte&Touche LLPは、本報告書に含まれる当社の総合財務諸表を監査し、財務諸表および補足データに含まれる当社の財務報告書の内部統制に関する認証報告書を発表しました。

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カタログ表

プロジェクト9 B。その他の情報

ない

プロジェクト9 Cです。検査妨害に関する外国司法管区の開示

ない。

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カタログ表

第III部

プロジェクト10.役員、役員、および企業管理

役員および行政員

次の表は私たちの取締役会と幹部に関するいくつかの情報を提供する。

名前.名前			年ごろ						ポスト
ヘンリー·R·クラヴィス			80						共同執行議長兼取締役
ジョージ·ロバーツ			80						共同執行議長兼取締役
ジョセフ·Y·ペ·ジュンホ			52						役員連席最高経営責任者
スコット·C·ナトール			51						役員連席最高経営責任者
エイドリアン·M·ブラウン			65						役員.取締役
マシュー·R·コラー			46						役員.取締役
メアリー·N·ディロン			62						役員.取締役
アーサー·グテレス·エルナンデス			57						役員.取締役
ザビエル·B·ニール			56						役員.取締役
キンバリー·A·ロス			58						役員.取締役
パトリシャ·F·ルソー			71						役員.取締役
ロバート·W·スクーリー			74						役員.取締役
エヴァン·T·スピゲル			33						役員.取締役
ロバート·H·レヴィン			44						首席財務官
デイイン·E·ホムス			53						首席行政官
ライアン·D·ストック			52						首席運営官
キャサリン·K·スドール			49						首席法務官兼総法律顧問

ヘンリー·R·クラヴィス1976年にKKRを共同設立し、私たちの共同執行議長を務めた。現職を務めるまで、2021年10月まで私たちの連合席最高経営責任者を務めてきた。彼は会社の管理に積極的に参加し、各地域の私募株式投資委員会に勤めている。Kravisさんは現在、Axel Springer、ICONIQ Capital、LLCとCatalio Capital Management，LPの取締役会に在籍しています。また、商業委員会(前議長)、クライムント·マッケンナ学院、コロンビア商学院(前連合議長)、シナイ山病院、ニューヨーク市パートナーシップ(元議長)、ニューヨーク市パートナー基金(創始者)、ロックフェラー大学(前副議長)、教育機会スポンサー(議長)を含む複数の文化、専門、教育機関の取締役会長、栄誉主席、理事または実行委員会のメンバーを務めた。彼は1967年にクレモンテ-マッケンナ学院で学士号を取得し、1969年にコロンビア商学院で工商管理修士号を取得した。Kravisさんは、40年以上の融資、分析、上場企業、非上場企業への投資経験を有し、複数のKKRポートフォリオ会社の取締役会に勤めています。Kravisさんは、当社の共同創業者、共同経営責任者、および前会長兼CEOとして、KRのビジネスをよく理解しており、当社の業務の様々な側面を洞察することができ、取締役会にとって重要な価値を持つことを明らかにしました。クラビスとロバーツはいとこです

ジョージ·ロバーツ1976年にKKRを共同設立し、私たちの共同執行議長を務めた。現職を務めるまで、2021年10月まで連席最高経営責任者を務めてきた。彼は会社の管理に積極的に参加し、各地域の私募株式投資委員会に勤めている。ロバーツはクレモンテ·マッケンナ学院を含む取締役や複数の文化·教育機関の受託者を務めていた。サンフランシスコの非営利団体REDFの創始者で取締役会長でもあります1966年、クライモン·マッケンナ大学で学士号を取得し、1969年にカリフォルニア大学(ヘイスティングス)法学部で法学博士号を取得した。ローバーツさんは、上場企業と非上場企業の融資、分析、投資の経験を40年以上有し、複数のKKRポートフォリオ会社の取締役会に勤めています。当社の共同創業者、CEO、CEO、CEOとして、ローバーツ·さんはKKRのビジネスをよく知っており、当社の業務の様々な側面を洞察することができ、当社の取締役会に重要な価値を持つことがわかりました。ロバーツとクラヴィスはいとこです。

ジョセフ·Y·ペ·ジュンホ1996年にKKRに加入し、私たちの合同最高経営責任者です。これまでは、2017年から2021年まで連座総裁兼連席首席運営官を務め、7月から取締役会のメンバーを務めていた

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カタログ表

2017年。ケネス·ミンはKKRで複数の指導者を務めていた。彼はKKRがアジアで拡張したデザイナーで、市場で最大かつ最も成功したプラットフォームの一つを建てた。KKRのアジア太平洋プラットフォームを開発するほか、すべての投資委員会にリーダーやサービスを提供し、会社の現代テーマ投資方法を実施することを含む、会社の個人市場業務の業務建設を主宰した。ケネス·ベイは同社の包括性と多様性理事会のメンバーだ。彼はアジア系アメリカ人財団の共同創始者と取締役会メンバー、ハーバード大学グローバル諮問委員会メンバー、リンカーンセンターの取締役会メンバーを含む複数の非営利教育·文化機関で活躍している。Baeさんは、KKRのビジネスと運営について深く理解しており、KKR内部で様々な上級リーダーシップを担当してきた経験があり、当社の取締役会に重要な価値を提供します

スコット·C·ナトール1996年にKKRに加入し、私たちの合同最高経営責任者です。これまでは、2017年から2021年まで連席総裁と連席首席運営官を務め、2017年7月から取締役会のメンバーを務めていた。ナトールはKKRで複数の指導者を務めていた。彼は会社の重大な戦略発展計画のデザイナーであり、KKRの公開上場を指導し、会社の貸借対照表戦略を制定し、信用とヘッジファンド分野におけるKKRの公開市場業務の発展を監督し、会社の資本市場、資本調達と保険業務の創立を含む。ナトールはKKR貸借対照表委員会と同社の包容·多元化理事会のメンバーである。彼は2022年までFiserv，Inc.の取締役会メンバーだった。教育に特に関心のある複数の非営利機関の取締役会にも勤めていたが、最近はニューヨークで米国のために教える共同議長を務めている。Nutallさんは、KKRの業務と運営について深く理解しており、KKR内部で様々な上級指導者を務めた経験があり、取締役会に重要な価値を提供しております。

エイドリアン·M·ブラウン2021年6月以来、私たちの取締役会のメンバーだった。ブラウンさんは2018年11月に飛魚ベンチャーに入社し、ベンチャー会社のパートナーを務め、2021年2月に同ベンチャー企業の実行パートナーとなった。これに先立ち、ブラウンさんは2010年1月から2017年7月まで発明·投資会社Knowledge Venturesの総裁兼チーフ運営官を務め、2018年12月まで上級コンサルタントを務めた。ブラウンさんはKnowledge Venturesに加入する前に、ホネウェル運輸システム会社の最高経営責任者兼CEO総裁を務めていた。ホネウェルの10年間、彼女は世界の航空宇宙と自動車市場の指導職を務めた。ホーネウェル以前、ブラウンさんは康寧社で19年間働き、最終的に副総裁と環境製品部総経理を務め、彼女のキャリアはそこのシフト担当から始まった。ブラウンさんはアメリカ航空グループ会社、Axon企業会社、e-Bay社と国際女性フォーラムの取締役会のメンバーである。ブラウンさんは2020年までエル建会社と雷神社の取締役会のメンバーを務めていた。ブラウンさんは旧道明大学の人道文学博士号と環境健康学士号を持ち，同大学傑出校友賞の受賞者である。MITの管理修士号も持っていますそこではスローン研究員ですブラウンさんの科学技術企業と工業会社におけるリーダーシップと彼女の投資と金融経験は私たちの業務の監督と発展に重要な専門知識をもたらしました

マシュー·R·コラー2021年12月以来、私たちの取締役会のメンバーだった。コーラーはリスク投資会社Benchmarkの一般パートナーであり、10数年来、インターネットとソフトウェアスタートアップ企業の早期投資をリードしてきた。彼は現在、アザナで取締役や指名·管理委員会委員、1 stdibsで取締役や監査委員会委員、いくつかの民間企業で取締役を務めている。これまで、ドモ社の取締役、監査委員会メンバー、指名·管理委員会メンバーを務め、優歩で取締役や監査委員会メンバーを務め、Duo Security、Instagram、Tinderなどのプライベート持株会社で取締役を務めていた。Benchmarkに加入する前、コーラーはフェイスブックで副社長を務め、会社の7人目の従業員で、領英で副社長を務め、会社創設チームの一員だった。環境保護基金取締役会(副議長)、サンフランシスコ交響楽団取締役会(副総裁)、陳·ザッカーバーグイニシアティブ投資委員会、エール投資オフィスに勤務している。彼はエール大学の学士号を持ち、優秀な成績で音楽研究で優秀な成績を収めた。コラーさんは、ベンチャー投資家としての知識と経験、および複数の技術分野の有力企業で取締役を経験しており、我々の業務と将来の発展に重要な洞察と視点を取締役会にもたらしています

メアリー·N·ディロン2018年9月以来、私たちの取締役会のメンバーだった。ディロンさんはFoot Locker，Inc.の総裁兼CEOであり、同社の取締役会メンバーでもある。ディロンは2013年から2022年まで美容製品小売業者Ulta Beauty，Inc.の取締役会メンバーを務め、2021年6月から2022年6月まで同社の執行議長を務めた。2013年から2021年6月までUlta Beautyの最高経営責任者を務め、これまで2010年から2013年まで総裁と無線電気通信サービスプロバイダーの米セルラ社の最高経営責任者兼取締役会のメンバーを務めていた。U.S.Cellsに加入する前に、Dillonさんは2005年から2010年までマクドナルド会社で全世界首席営業官兼執行副総裁を務め、マクドナルドのグローバルマーケティングとグローバルブランド戦略を指導した。マクドナルドに加入する前に、ディロンさんはペプシ会社で2004年から2005年まで桂格食品事業部総裁を務め、2002年から2004年まで佳得楽と桂格食品市場部副総裁を務めたことがある。ディロンさんが取締役を務めています

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2007年から2013年までタジット社給与委員会のメンバーを務め、2009年から2013年まで報酬委員会のメンバーを務めた。ディロンは2016年1月にスターバックスの取締役会に加入し、給与と管理発展委員会の議長を務め、2022年8月まで指名と会社管理委員会のメンバーを務めた。Dillonさんは私たちの取締役会に貴重な知識と洞察力を提供してくれました。彼女は上場企業のCEOを務めることを含め、様々な高級管理職や指導者を務めています。また、30年以上の消費者駆動型企業の経験を持つディロンさんは、小売業での幅広い運営とマーケティングの専門知識を私たちの取締役会にもたらしてくれた。

アーサー·グテレス·エルナンデス2021年3月以来、私たちの取締役会のメンバーだった。グテレスは2019年1月以来、世界最大のコカ·コーラボトル会社の一つArca Continentalの最高経営責任者を務めてきた。グテレス·さんは、2001年から2018年にかけて、副CEO、CEO、メキシコ飲料事業責任者、人的資源省常務副総裁、企業計画社長、法律コンサルタントなど、複数の役員職を歴任しました。彼はPiasaを含むいくつかの業界関連会社の取締役会に勤め、いくつかの国際·国家業界委員会で職務を担当している。彼はニューレオン転換工業商会やコカ·コーラメキシコ財団にも勤めていますグテレスはフルブライト学者としてメキシコシティのエスキラ·リバーレ·ドレコ大学で法律学位を取得し、ハーバード大学で法学修士号を取得した。Gutiérrezさんは、ラテンアメリカに本部を置く大規模な多国籍企業を率いて、消費財の様々な側面での彼の経験が、運営、金融、ビジネス開発、そして法律の分野を含む貴重な知識、観点、見解を私たちの取締役会に提供します

ザビエル·B·ニール2018年3月以来、私たちの取締役会のメンバーだった。ニールはフランスの電気通信会社Iliad SAの創始者と取締役会長で、同社はインターネットプロバイダFreeと低コスト移動事業者Free Mobileを持っている。ニールはまた複数の国の電気通信事業者の多数の株式を持っている。1980年代末以来、彼はデータ通信、インターネット、電気通信業界に従事してきた。2010年、ニールは活発な初期投資家であるKima Ventures SASを設立した。2013年、フランスでコンピュータ専門家を養成する学校である42を設立した。2017年、パリに創業パークStation-Fを開設した。Nielさんは私たちの取締役会に莫大な価値をもたらし、彼のリーダーシップと技術的経験に加えて、彼は企業家として豊富な経験を持って、複数の会社を設立しました

キンバリー·A·ロス2023年9月以来取締役会のメンバーだった。ロスさんはネスレ社、ノストロプ·グルマン社、信ノグループの取締役会メンバー。ローズは2020年3月から2020年10月までWeWork Inc.の首席財務長を務めていた。2014年9月から2017年7月まで、ロスさんはエネルギー科学技術会社ベックヒューズ社の上級副総裁兼首席財務官を務めた。ベックヒューズに加入する前に、ロスさんは2011年11月から2014年10月まで雅芳製品会社で執行副総裁兼首席財務官を務め、雅芳製品会社は全世界の美容と関連製品のメーカーと営業業者である。雅芳に加入する前に、ロスさんは2007年から2011年まで食品小売会社Royal Ahold N.V.の執行副総裁兼首席財務官を務め、2001年からの任期中に各種の高級管理職を務めた。ロスさんは国際業務を持つ大手上場企業が役員を務めている間、豊富な国際ビジネス経験を持っていた。ロスさんはまた、私たちの取締役会に会社の財務、財務計画と分析、戦略、合併と買収、会社再編、財務報告、内部監査とIT運営監督に関する貴重な知識と経験を提供した。

パトリシャ·F·ルソー2011年4月以来私たちの取締役会のメンバーだった。ルソーさんは2006年から2008年までアルカトランド最高経営責任者を務めた。2006年にアルカーターとルーセントが合併する前に、彼女は2003年から2006年までルーセント技術会社の会長を務め、2002年から2006年まで総裁兼最高経営責任者を務めた。2002年にルーセントに再加入する前に、Russoさんは2001年3月から2001年12月までの間にイスマンコダック社の首席運営官兼総裁を務めた。2015年以降、HP企業の会長を務め、2009年からメルク社の取締役を務め、2009年以来、2010年3月から2014年1月まで、2021年6月以来の取締役の首席独立取締役を含むGM会社の取締役を務めてきた。2009年にメルクと合併する前、ラソーさんは1995年から先霊雅の取締役を務め、2011年から2015年11月までHP社の取締役を務めた。ラッセルは2016年11月から2018年5月までArconic Inc.の取締役会に勤務していた。Arconic Inc.は米国アルミから分離されたもので、ラッセルは2008年から2016年11月まで米国アルミ会社の取締役を務めていた。彼女はジョージシティ大学を卒業し、政治学と歴史学の学士号を取得し、ハーバードビジネススクールの上級管理課程から上級管理学位を取得した。Russoさんは複雑なグローバル会社の最高経営責任者としての管理と指導経験、及び会社の戦略、合併と買収及び販売とマーケティングにおける彼女の経験は、私たちの取締役会に私たちの業務の監督と発展に対する重要な専門知識をもたらした。Russoさんは、他の上場企業取締役会や取締役会委員会のメンバーとして、コーポレート·ガバナンスについても豊富な経験を持っている

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ロバート·W·スクーリー2010年7月から私たちの取締役会のメンバーだった。史高麗さんは2007年から2009年まで、モルガン·スタンレーの会長事務所のメンバーを務め、これまで会社の連座総裁、世界資本市場の主席、投資銀行の業務副会長を務めてきた。1996年にモルガン·スタンレーに入社する前、リーマン·ブラザーズとソロモン兄弟で取締役社長を務めていた。Scullyさんは2013年6月からZoetis Inc.の取締役を務め、2016年1月からChubb Limitedの取締役を務め、2014年5月から2016年1月までACE Limitedの取締役を買収した。これまでは2016年5月から2020年4月まで瑞銀グループ取締役を務め、2009年8月から2013年5月まで米国銀行取締役を務め、2014年10月から2016年5月まで金融業界監督管理局公共理事を務めていた。GMAC金融サービス会社やモルガン·スタンレー資本国際会社の取締役も務めています。プリンストン大学の文学学士号とハーバードビジネススクールの工商管理修士号を持っています。スクーリーさんは、プリンストン大学ナッソーコンサートホールのメンバーでもあるTeach for Allの取締役会メンバーで、教育集団のリーダーシップの育成に取り組む世界的な非営利団体です。Scullyさんは10年以上にわたってニューヨークTeach for Americaの議長または連座議長を務め，ハーバード大学ビジネススクールの顧問委員会に在籍していた。スクーリーさんは、金融サービス業界での35年間のキャリアを、当社の取締役会に当社のビジネスを統括するための重要な専門知識をもたらしています。そのほか、彼のグローバル金融サービス会社での指導経験は私たちのアメリカ国内外の業務発展に業界の視点をもたらし、そして人材発展、高級顧客関係管理、戦略措置、リスク管理及び監査と財務報告などの問題をもたらした。

エヴァン·T·スピゲル2021年10月以来、私たちの取締役会のメンバーだった。スピゲルは上場科学技術会社Snapの共同創業者であり、同社はカメラが人々の生活とコミュニケーション方式を改善する最大の機会を代表しており、2012年以来ずっとCEOと取締役会のメンバーを務めている。2017年、スピゲルは、芸術、教育、住宅、人権などの分野を支援する非営利人道主義団体であるスピゲル家庭財団を設立した。スピゲルは現在Snap Inc.とバーグルーン研究所の取締役会に勤務している。さんスピゲルは、スタンフォード大学で工学や製品デザインの学士号を取得しています。有力技術サービス会社の共同創業者と役員として、スピーゲル·さんの経験は、当社のビジネスと将来の発展に重要な洞察力と観点を当社の取締役会にもたらしています。

ロバート·H·レヴィン2004年にKKRに加入し、私たちの最高財務官です。KKRに加入して以来、列文さんは、私募株式投資家を含む複数の職を務め、会社の信用·資本市場業務を共同でリードし、財務担当および企業開発担当を務め、最近では人的資本·戦略的人材担当を担当している。2006年から2010年まで、香港に住むレヴィン·さんは、KKRのアジア事業を開始するのを支援した。さん·レヴィンはペンシルバニア大学で理学学士号を取得している。彼は現在非営利団体Answer the Callの取締役会に勤めている

デイイン·E·ホムス2023年にKKRに加入して首席行政官を務める。ハワードさんは最高経営責任者になる前の2021年3月から2023年12月までの間に私たちの取締役会のメンバーでした。ホムスは2020年から2023年までEskalera，Inc.の会長兼最高経営責任者を務めており、人と共同で設立した企業ソフトウェア会社である。Eskaleraに参加する前に、Holmesさんは、2017-2019年にゴールドマン·サックスのグローバル資本管理のグローバル責任者を務め、会社の管理委員会のメンバーを務めています。2001年から2017年まで、彼はゴールドマン·サックスで世界投資家関係主管を含む複数のポストを務め、ホムスはそのリスク委員会、顧客と商業標準委員会、世界多元化委員会を含む複数の委員会に勤めていた。ホムスはいくつかの非営利委員会に勤めており、現在Storycorpsの議長であり、ロン？ブラウン学者計画の前議長と現取締役会のメンバーでもある。ホムスさんはコロンビア大学で学士号を取得しました。

ライアン·D·ストック2022年にKKRに加入し、私たちの首席運営官です。KKRに加入する前に、さん·ストークはベレードで2019年から2021年まで副首席運営官を務め、2014年から2019年までアジア太平洋地域の議長を務めた20年以上の指導者を務めた。これまで、アラジン-ベレード投資とリスク管理技術プラットフォームのグローバル責任者、欧州大陸機関の顧客業務担当者、金融機関群連席主管を務めたことがある。彼はまたベレード世界実行委員会のメンバーであり、ベレード財団の取締役会のメンバーでもある。ベレードに加入する前、ライアンはブルームバーグ金融グループ、康寧資産管理会社、旅行者保険会社で働いていた。ストークさんは、マサチューセッツ大学アーマースター校の金融および会計工商管理の学士号を持っています。

キャサリン·K·スドール2022年にKKRに加入し、私たちの首席法務官と総法律顧問です。現職に就く前に、2022年9月から2023年3月までKKRの総法律顧問を務め、2022年9月から2023年6月までKKRの秘書を務めた。KKRに加入する前、SudolさんはSimpson Thacher&Bartlett LLPで24年間働き、世界M&A連合席主管、会社実行委員会の長期メンバー、2010年から2018年までの会社のアジアM&A業務担当者を含む複数の指導者を務めた。スドールさんは現在ニューヨーク大学法学部の取締役会のメンバーだ。彼女は優秀な成績で西北大学で理学士号を取得し、ニューヨーク大学法学部で法学博士号を取得した。

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取締役会の独立性と構成

我々の取締役は、9名がCohlerさん、Gutiérrezさん、Nielさん、Scullyさん、Spiegel and Msesさんである13人の役員によって構成されている。Brown，Dillon，Ross，Russoは独立しており，ニューヨーク証券取引所のコーポレートガバナンス事項に関するルールと我々のコーポレートガバナンスガイドラインに記述されている独立性基準に基づいている

第1シリーズの優先株株主は役員選挙で50%を超える投票権を持っているため、私たちはニューヨーク証券取引所会社のガバナンス基準の意味での“制御会社”である。これらの基準によれば、“制御された会社”は、(1)取締役会の大多数のメンバーが独立取締役で構成されていること、(2)取締役会には完全に独立取締役からなる報酬委員会があり、委員会の目的と責任を説明する規約があること、(3)その取締役会には、完全に独立取締役で構成されている指名·会社管理委員会があり、委員会の目的と責任を説明する書面規約があることを含む、特定の会社管理基準を遵守しないことを選択することができる。私たちは現在このような免除の二番目と三番目の項目を利用している。“リスク要因--私たちの組織構造に関連するリスク--私たちは”制御された会社“として、ニューヨーク証券取引所のコーポレート·ガバナンスや他の要求に制約されず、アメリカ証券法のいくつかの規定を遵守する必要がないという資格があります”我々はニューヨーク証券取引所の取締役会の独立性に関する規則に制約されていないが、少なくともニューヨーク証券取引所規則に基づいて独立した大多数の取締役からなる取締役会を維持するつもりである。もし私たちがもはや“制御された会社”でなければ、私たちの普通株はニューヨーク証券取引所に上場し続け、適用される過渡期内にこれらの規定を遵守することが要求されるだろう。再編協定については、2026年12月の今後の日付に遅れず、ある条件を満たした場合には、もはや“制御された会社”ではないことが予想され、その後、当時のニューヨーク証券取引所のコーポレート·ガバナンスに関するすべての既存の規則を遵守する予定である。より多くの情報については、“特定の関係および関連取引、および取締役独立再構成協定”を参照されたい

また、我々の取締役会は、KKRとその取締役会又は他の同様の管理機関(我々の独立取締役もその中に在任しているか、又は我々の独立取締役が執行役員を務める)との会社と組織との間の取引及び関係を考慮しており、KKR又はその資金に投資するポートフォリオ会社への投資、並びに我々の独立取締役が我々の一部の役員にも投資する会社のある個人投資を含む。これらすべての取引や関係は、我々の独立取締役の独立性に悪影響を与えないことが確認された

幅広い専門知識、経験、背景をカバーするために、取締役会の多様性を強化することに取り組んでいます。多様な取締役会は、その監督責任の履行における取締役会の有効性を強化することができると信じている。うち取締役会の取締役13人のうち、4人の取締役が女性を自称し、3人の取締役が非白人を自称している

取締役会委員会

私たちの取締役会には5つの常設委員会があります：監査委員会、リスク委員会、紛争委員会、指名とコーポレートガバナンス委員会、実行委員会です。我々は“制御された会社”であるため、再編協定で考慮されたすべての取引が完了する前に、我々の取締役会は、ニューヨーク証券取引所の規則に基づいて報酬委員会または指名および会社管理委員会を設立する必要がない、またはいくつかの他の実質的なニューヨーク証券取引所会社管理要件を満たす必要がある。再構成プロトコルが行われる取引に関するより多くの情報は、“いくつかの関係および関連取引、ならびに取締役独立再構成プロトコル”を参照されたい。取締役会は指名とコーポレートガバナンス委員会を設立したが、私たちは現在、この委員会の構成と権限に関する利用可能な免除に依存している

監査委員会

監査委員会はScullyさん(会長)、Cohlerさん、Russo夫人で構成されている。監査委員会の目的は、(I)私たちの財務諸表の質と完全性、投資評価を含む取締役会の監督責任の履行に協力すること、(Ii)私たちは法律と法規の要求を遵守すること、(Iii)私たちは独立して公認会計士事務所の資格、独立性、業績、および(Iv)私たちの内部監査機能の履行を行うことである。取引所法案及びニューヨーク証券取引所が監査委員会に適用される規則によると、監査委員会のメンバーは、取締役会監査委員会に在任している独立基準及び財務知識要件に適合している。当社取締役会は、スクリさん、コーラーさん、およびルッソ女史がS-K条例407(D)(5)項で“監査委員会財務専門家”を指すことを決定しました。監査委員会には、私たちのサイトwww.kkr.comの“投資家センター”の一部のコーポレートガバナンスページの下で株主のために調べることができる定款があります

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リスク委員会

リスク委員会はCohlerさん(議長)とMsesさんで構成されている。ブラウンとディロンです。リスク委員会の目的は、KKRのリスクレベル、リスク評価とリスク管理を取締役会が監督し、KKRの報告制度が法律と法規の要求に適合しているかどうかを監督することを含むKKRの全体リスク管理枠組みを監督することである

紛争委員会

衝突委員会はスクーリーさん(議長)、グテレス·さん、メズさんで構成されている。ディロンとルッソです。紛争委員会は、取締役会が利益衝突に関与する可能性があると考えている特定事項の審査を担当し、吾等が任意の課税契約、KKRグループ共同有限責任組合協定、吾等の会社登録証明書、吾等のKKR Holdingsの前パートナー又はAssociates Holdingsの現又は前任パートナーの付例(総称して“保証協定”と呼ぶ)及び交換協定に基づいて有する権利を実行する。紛争委員会はまた、任意の適用協定に従って委員会の任意の権力または権利を付与する権利、またはそのような任意の協定の任意の修正、補充、修正または免除について任意の行動をとる権利があり、これらの修正、補足、修正または免除は、これらの権力または権利を修正することを意図している。さらに、私たちの取締役会の合理的な判断によると、衝突委員会は、利益衝突を招くか、または利益衝突をもたらす任意のカバーされた合意の任意の修正を承認すべきだ。紛争委員会はそれに提出されたどんな利益衝突の解決策が私たちに公平で合理的かどうかを決定するだろう。紛争委員会は、任意の関連者取引を審査して承認することができるが、“特定の関係者および関連取引、および取締役独立性-関連者との取引に関する政策声明”に記載されているように、関連者政策に従って承認された取引を除外し、特定の取引カテゴリをカバーするガイドラインまたは規則を作成することができる。紛争委員会のメンバーは、私たちのコーポレートガバナンス基準に規定されている独立性基準に適合しており、これはその定款に基づいてこの委員会に在任するために必要である。

指名と会社管理委員会

ノミネートと会社統治委員会はKravisさん(連座議長)、Robertsさん(連座議長)、Scullyさんで構成されている。指名及び企業管理委員会は物色及び推薦取締役会の委任人選を担当し、取締役会の一般運営及び企業管理について取締役会に協力と提案を提供する。スクーリーさんは、ニューヨーク証券取引所定款に基づいて、ニューヨーク証券取引所規則に規定されている独立性基準に適合し、会社統治委員会に指名され、在任しているときに、それを承認する

実行委員会

実行委員会はクラビスさんとロバーツさんで構成されています。実行委員会の目的は、必要に応じて、取締役会休会中または委員会に委任された事項(我々の株式計画を監督することを含む)について、取締役会全員の代わりにすることである。私たちの業務と事務を監督する上で、実行委員会は許可され、取締役会全員のように行動する権利があるが、それは許可されていない、または他の取締役会委員会に具体的に許可された行動をとることができない、または以下の事項について行動する：(I)私たちの普通株式の配当を発表する；(Ii)私たちの他のエンティティとの合併または合併、(Iii)私たちのすべてまたはほぼすべての資産を売却、レンタル、または交換する；(Iv)私たちを清算または解散する。(V)第1シリーズの優先株株主または私たちの株主投票の任意の行動を提出しなければならない、または(Vi)当社の会社登録証明書、私たちの定款またはDGCLに従って取締役会委員会に転任してはならないいかなる行動も提出しなければならない

ビジネス行為と道徳的基準

当社の取締役、上級管理者、従業員に適したビジネス行動と道徳基準があり、当社のサイトir.kkr.comのコーポレートガバナンスページ下の“環境、社会、およびコーポレート·ガバナンス”の部分を株主に閲覧することができます。“米国証券取引委員会”の規則および規定に基づいて、その要求の範囲内で、私たちは、役員または取締役を代表して、当社のウェブサイト上または現在のForm 8-K届出報告書に“商業行為および道徳的規則”の任意の修正または放棄を開示する予定である。

企業管理指導

我々の取締役会には、取締役会の役割、取締役会の構成、報酬、取締役の独立性などの問題を解決するガバナンス政策がある。ガバナンスガイドは、当社のウェブサイトwww.kkr.com社のガバナンス部分の“投資家センター”部分で株主に提供することができます

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取締役会への通信

私どもの取締役会の非執行役員は定期的に会議をしています。非執行役員会議のたびに、非執行役員は一人の取締役を選んで会議を主宰する。任意の従業員または株主を含む関心のあるすべての当事者は、投資家関係部、KKR&Co.Inc.，30 Hudson Yards，New York 10001に手紙を書くことができる

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プロジェクト11.役員報酬

報酬問題の検討と分析

報酬理念

全体的に、私たちの従業員報酬計画には、(1)彼らを吸引、激励、維持すること、(2)彼らの利益を私たちの株主や他の利害関係者の利益と一致させること、(3)私たちの文化や価値観を強化すること、の3つの主な目標がある

私たちのスタッフです。私たちの業務は私たちが任命された幹部を含む私たちの従業員のサービスに依存する。他の点では、私たちは、適用、選択、投資、投資を探し、選択し、投資組合会社の運営を管理·改善し、基金投資家や他の資本源との関係を発見し、発展させ、資本市場の機会を探し、選択し、実行し、私たちの様々な業務を運営し、彼らの持続的な雇用がなければ、私たちは効果的に競争することができない。したがって、重要なのは、私たちの重要な従業員の報酬は、一貫して群を抜いているように激励し、会社に残ることを奨励しなければならないということだ

利益の統一。私たちが投資している企業では、経営陣の株式所有権はわが社の歴史上の指導原則であり、私たちはこの原則を私たち自身に適用します：会社のすべての高級従業員はKKRの株式を持つべきです。この持分所有権は、私たち上級従業員(私たちが任命された役員を含む)の利益を私たちの株主の利益と一致させるのに役立ちます。また、私たちは私たちの投資基金に投資し、私たちの投資基金と一緒に投資し、裁定プールを持っているので、私たちはこのプールから私たちが業務を通じて生成した付帯権益の一部を私たちの上級従業員に割り当てることができ、私たちの上級従業員の利益はまた私たちが管理する基金、ツール、口座内の投資家の利益と一致し、逆に私たちの株主に有利であると信じている。また、ユニバーサル大西洋会社の高級従業員はユニバーサル大西洋会社の長期業績に基づく株式権を持っており、これは彼らの利益をその各利害関係者の利益と一致させると信じている。

文化や価値観です私たちの高級社員にとって、私たちの最も重要な価値観の一つは、私たちが責任と成功を共にする“会社”方式であり、私たちもエリート管理と公平な文化に同意しています。したがって、私たち上級者の報酬は、会社全体の表現と個人の会社への貢献に基づいている。例えば、私たちは通常、業務部門の損益に対する個人の業績だけに基づいて私たちの高級従業員を補償することはできません。また、私たちは少なくとも年に1回の評価を行い、評価過程は、彼または彼女の会社文化や価値観に対する約束を含む幅広い人員の各従業員の会社への貢献に対する意見に基づいている。このような評価過程を用いることで，単一のマネージャの判断のバランスをとるために客観的な評価を促進することもできると考えられる

執行官に任命される私たちは私たちの二人の共同議長(Henry KravisとGeorge Roberts)、私たちの二人の連合席最高経営責任者(Joseph BaeとScott Nutall)、私たちの最高財務責任者(Robert Lewin)、私たちの最高行政官(Dane Holmes)を2023年12月31日までの“指定執行責任者”と呼ぶ。ホムスさんは2023年12月29日から私たちの首席行政官になる。私たちは、ジェームズ·さんの採用と報酬決定は、ジェームズ·さんが金融サービス分野で豊富なリーダーシップと管理職の経験を持っていることを考慮して、ゴールドマン·サックスでマン·キャピタル·マネジメントのグローバル責任者を務め、同社の12年間のキャリアで他の多くのリーダーシップを務めていることを考慮しました。当社の決定は、KKR&Co.Inc.の独立役員を務める際のホームスさんの業務への理解も考慮しております。私たちは、以下で議論する我々の任命された役員報酬要素がこれらの主要目標に合致すると信じています。テレス·フランク法案によると、私たちは報酬発言権や頻度発言権投票を行う必要もなく、報酬や業績に関する開示を提供する必要もない。しかし、私たちは私たちの報酬の要素を定期的に検討するつもりで、私たちは時々の審査の結果に基づいて1人以上の指定された役員の給与構造を修正するかもしれない

報酬要素

基本給

2023年、クラビス、ロバーツ、貝、ナトール、レヴィン、およびホムスの年収はそれぞれ30万ドルであった(これは比例して計算されたホムスの年収であり、KKR&Co.Inc.独立取締役として徴収される費用は含まれていない)。私たちが任命した幹部の基本給は、通常、報酬総額の中で最も重要な部分であってはならないと考えられる。私たちの共同執行議長は、300，000ドルが私たちが任命した実行幹事の十分な最低基本給だと決定した

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年末ボーナス補償

私たちの共同執行議長は2023年に年末現金報酬を何も受け取っていない。彼らは現在、年末現金ボーナス補償を受けないことを決定して、わが社は他の従業員にもっと多くの年末現金ボーナスを支払うことができて、彼らを激励し、維持して、会社の利益にサービスすることができます。会社が彼らに提供するいくつかの付帯福祉については、次の“-その他の補償”を参照されたい。2023年、私たちの首席行政官は、2023年12月29日から私たちで働いているので、年末現金ボーナスを何も受け取っていません

2023年、私たちの連合最高経営責任者は年末現金報酬を得ました。これは私たちの共同執行議長が決定したボーナスです。2023年、私たちのCEOは、私たちの連合最高経営責任者によって決定された年末現金報酬をボーナスとして獲得しました

私たちが指名した役員が年末現金ボーナス報酬を獲得することについて、彼らのボーナス支払い金額を決定する際に考慮されるいくつかの要素は、(I)会社の商業業績、指導者、管理者、および会社の価値観を実践する上でのそれぞれの2023年の貢献と成果、(Ii)会社の他の高級従業員に対する彼らのそれぞれのパフォーマンスと貢献、および(Iii)2023年に前年と比較した彼らのそれぞれのパフォーマンスと貢献である。

会社は費用に関する収益の増加から利益を得ているが、現金化や貨幣化された投資環境は2023年の付帯権益と実現された投資収入が低い。特に、2022年と比較して、同社の2023年の資産管理部門の総収入は18%低下した。また，連合席CEOの貢献を評価する際には，会社の共同指導者や会社業務の日常管理も考慮されている.私たちの最高財務官を評価する際に、私たちの連合最高経営責任者は、彼の最高財務官としてのサービスと、私たちの財務、税務、会計機能、関連業務の指導と監督、そして会社が取った戦略的措置における彼の役割を考慮した

会社の2023年の業績と上記個人貢献に基づいて、私たちの連合席執行主席は私たちの連合席CEOに支払うボーナス総額を決定し、私たちの連合席CEOは私たちの財務責任者に支払うボーナス総額を決定しました。これらの決定を下す際には，我々の連合席執行議長と連合席最高経営責任者も他の従業員からのフィードバックを考慮している.私たちは、私たちの連合席執行主席と連合席最高経営責任者に情状権を与え、彼らが必要と思うボーナスを支給して、これらの任命された幹部を激励し、維持することを可能にすると信じている

私たちの連席最高経営責任者と最高財務責任者に支払われた2023年の現金ボーナス金額は、次の2023年報酬要約表のボーナス欄に反映されます。上述したように、私たちの首席行政長官は現金ボーナスを受け取っていない。

奨励持分賞

私たちは時々私たちの2019年の持分インセンティブ計画から制限された持株単位からなる持分奨励を付与するかもしれない。制限持株単位とは、発行された持分奨励であり、受給者に帰属後に1対1の方法で私たちの普通株を交換し、いくつかの他の条件を満たす権利がある。これらの寄付金の全体的な目標は、主に私たちの最高レベルの従業員を激励し、彼らの利益を私たちの株主の利益と一致させ、意味のある長期的な経済的インセンティブを提供することで彼らを維持することである。これらの奨励は、年度年末報酬計画の一部として定期的に重複して支給される株式ではない。KKRは現在、さんBaeとNutallで2021年12月にインセンティブを獲得してから5年以内に追加配当インセンティブを付与する予定ではありません

2023年8月、我々は、普通株式平均価格に基づいて帰属することを規定する500，000個の制限付きホールディングス単位を、95.8ドルから135.80ドルの範囲で、95.8ドルから135.80ドルまでの範囲で規定する、時価および崖サービスの帰属条件で、5つの等しい増分に分割します。これらの制限持株単位は、KKR普通株が20取引日連続して指定された株価目標(2023年12月31日現在実現されていない)を達成または超えた平均終値に基づいて、20%の増分で付与する資格がある。市価帰属条件のほかに、さんの有限持株単位を帰属させるためには、2028年12月31日に我々に雇用されなければならないが、一部の例外がある(ただし、2028年12月31日から2029年12月31日までの間、市価帰属条件を満たす場合には引き続きサービスを継続することを含む)。これらの制限された持株単位は、帰属後1年と2年の譲渡制限を受け、最低所有権要求の制約を受ける。

2023年12月に、我々は、市場価格および崖サービスの帰属条件が上記の文でさんによって付与された条項と同じHolmesさん200，000個の制限された持株単位を授与します。2023年12月には李さんも承認した

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カタログ表

Holmes 200，000個の制限ユニットは、2024年10月1日から6回に分けて均等に転売され、2025年5月1日から2029年5月1日まで6回に分けて均等に転売され、転売日ごとにサービスが継続される。これらすべての制限された持株単位は、帰属後1年と2年の譲渡制限を受け、最低所有権要求の制約を受ける

私たちは最近、毎年私たちの役員に年末配当金を支給していませんが、時々このような株式奨励を支給するかもしれません。例えば、いくつかの指名された実行幹事は、2021年に長期奨励配当金および年末報酬に関する株式奨励を取得する

また、“--報酬要約表および計画ベース奨励表の記述的開示”を参照されたい

権益付き

投資ファンドは2023年12月31日現在、基金の年に応じて40%、43%、または65%に固定されている。2020年12月31日以降であるが2023年12月31日までに閉鎖された基金については，裁定プール率は65%に固定されている。2017年6月30日以降であったが2020年12月31日までに閉鎖されたすべてのファンドについては，裁定プールパーセンテージは43%，KKRの裁定プールに貢献した古いファンドの裁定プールパーセンテージは40%に固定されていた。KKRは、2024年1月2日から、これらの固定パーセントを超える裁定プールパーセンテージをすべての基金に適用することを許可され、最大80%に達する。この書類が提出された日まで、私たちの基金は2023年12月31日までに閉鎖された裁定プールのパーセンテージに変化はありません。裁定池のパーセンテージを高める決定はKKR大多数の独立取締役の承認を得て、KKR大多数の独立取締役の更なる許可を得ておらず、裁定池のパーセンテージは80%以上に上昇してはならない。任命された実行幹事への進位プール割当ては，まず任命された実行幹事の進位プールにおける権益の総ドル価値を決定することで行われる.我々の共同執行議長はわが社の連合創設者としての独自の地位のため，我々の連合創設者は裁定池から彼ら自身の分配を決定し，日没日(2026年12月31日以下)に関する変化の影響を受けて以下のようになる.他の指名された役員の総ドル価値を決定するために、我々の共同創始者は、幹部が投資に参加する場合と、ポートフォリオへの影響、役員ボーナスの規模、および私たちの合同最高経営責任者の提案、および“-役員報酬-報酬要素-年末ボーナス報酬”のような他のボーナス規模を決定する際に考慮した要素と同様の要素を考慮した。しかしながら、指定された役員および他の従業員に割り当てることができる総ドル価値は、当年度に行われる投資基金の投資総額によって制限され、役員および他の従業員は、任意の所与の年度にいかなるドル価値の裁定も割り当ててはならない。いくつかの古い基金の場合、裁定プール割り当ては、個々の投資に基づいて適用されるパーセンテージに基づいて決定される。各任命された幹部の総ドル価値(あれば)を決定した後、このドル価値を、私たちの基金がその年度に投資した総割り当て可能なドル価値で割ることは、任命された役員に一定の割合をもたらすであろう。そして、この割合は年内に行われるすべての投資に適用されてきた。投資ごとに規模が異なるため、投資ごとに適用される割合は一致しているにもかかわらず、裁定池に割り当てられる名目金額は投資によって異なる。私たちの最近の基金のために、裁定プール分配は基金ごとの適用の割合に基づいて決定される。指名された実行幹事ごとのドル価値を決定し、適用された基金に割り当て、そのドル価値を基金がその年に割り当てられた投資の総ドル価値で割って、特定の基金のパーセンテージを得る。基金の投資期間が終わる前に繰越が支払われた場合、その割合はその時に適用される。投資期間の終了時には、ある基金が指定された実行幹事に割り当てられた総ドル価値を、その基金の全投資期間内に投資された分配可能ドル総額で割った投資期間(帰属を考慮して)中に桁上げを支払う際に適用される割合と、ある基金のパーセンテージとを考慮して調整される。決済プールに割り当てられた付帯権益はAssociates Holdingsによって維持·管理されているが，Associates Holdingsは現在我々の子会社ではない。日没日にKKRはAssociates Holdingsの制御権を取得し，Associates Holdingsの有限組合合意に基づいて権益付き配分の決定を開始する。日が暮れる前に、私たちの共同創設者はAssociates Holdingsの有限共同協定に基づいて、付帯権益の分配について自分と他の人に決定し続け、連合創設者に対するいかなる付随的権益分配も過去のやり方で百分率で行われることを前提としている。より多くの情報を理解するためには、“取締役独立再構成プロトコル”、“本報告で使用されるいくつかの定義用語”および“業務-組織構造”における“特定の関係および関連取引”を参照されたい。

任意の特定の投資または基金の決算プール内の付帯資本(ある場合)は、以下のすべての条件を満たした後にのみ現金で支払う：(I)現金で支払う：(I)現金化イベント(例えば、ポートフォリオ会社の売却、配当など)；(Ii)このツールは設立以来正の全体的な投資リターンを取得し、適用された業績関所を超え、付帯資本を計算すべきである；および(Iii)公正価値がコストより低い投資については、投資公平価値の余剰コストを減少させるのに十分なコストを基金投資家に返却した。いかなる“回収”義務を発動すれば、基金が以前に分配した付帯権益は必ずその基金に返還しなければならない

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カタログ表

任命された役員のこのような年間の全体的な報酬を減らす。対応するある権益の一部は通常受取人に分配されるのではなく、受取人の名義で管理し、受取人が将来のいかなる追跡義務を履行する能力を高める。権益に付随する金額が関連投資の実際の表現に直接リンクしているため、これらの基金の投資家と指名された幹部との利益の緊密な結合を促進し、私たちの株主に利益をもたらすと信じている。また，我々のいくつかの競争相手が付加的な権益に参加することを重要なインセンティブとしており，最も合格した高級従業員を誘致·維持するためにはそうしなければならないと考えられる

私たちの上級従業員(私たちの指定幹部を含む)に参加する譲渡プールは、サービスベースの転帰にのみ適用されるが、死亡、障害、またはいくつかの退職事件時の追加的な転帰を含むいくつかの例外がある。一般に，裁定プール割当ての帰属期間は4年である(我々の共同創設者は除く).帰属は雇用保留メカニズムとして、私たちのグループ参加者と会社および私たちの投資基金における有限パートナーとの利益協調を強化した。私たちの共同執行議長はわが社の共同創設者なので、私たちの共同創設者は通常、付与時に彼らの裁定プール分配に完全に帰属します

受信者が彼または彼女の秘密と制限契約協定に違反した場合、2018年12月31日以降の進位プール割当は、帰属の有無にかかわらず没収される。“--簡単な補償表の記述的開示と計画に基づく報酬の付与--秘密条項と制限契約協定”を参照されたい

その他の補償

私たちは、私たちの役員がしたいくつかの慈善寄付を含めて、私たちの高級従業員と一致する計画があり、私たちはまた、納税準備と財務計画サービスを含むいくつかの雑多な福祉を彼らに支払う。また、私たちの共同執行議長が車と運転手を使用した費用は私たちが精算し、私たちは彼らの個人事務を管理するいくつかの人員の報酬を支払います。私たちは、彼らが私たちの業務にかかる時間を考慮すると、私たちが彼らのサービスに支払う限られた補償と、わが社の共同創業者としての独自の地位を考慮すると、これらの福祉は適切だと思います

最小留保所有権

当社に招聘されている間は、すべてまたは一部の招聘が免除されていない限り、当社の指名された行政者1人当たりは、当社に雇用されている間に帰属条件を満たす制限された持株単位の累計金額の少なくとも25%を保有しなければならない。過去には、そのような制限された株式単位を決済する際に交付される可能性のある制限された普通株の譲渡制限および最低保留所有権要求を含む任意の制限された株式単位(この用語は、過去には、そのような従業員の他の制限された持株単位または普通株に譲渡される可能性がある)に適用され、したがって、譲渡制限および最低保留所有権要求を放棄しない限り、譲渡制限および最低保留所有権要求によって制限された総持株単位または株式は同じであると予想される。

報酬とリスク

私たちの報酬計画には、私たちが過度な冒険を奨励しないと思う要素が含まれており、私たち従業員の報酬を会社の長期業績と一致させています。例えば、すべての給与要素は当社または当社の連席執行主席または当社の連合席行政総裁が上述の考慮要素に基づいて適宜分配され、当社従業員に付与された大部分の持分奨励は、長年の帰属条件、帰属後の1年と2年の譲渡制限期間および/または最低保留所有権要求を遵守しなければならず、特定の制限的な契約義務に違反するために没収されることができる。私たちの持分奨励は通常長年の帰属条項を持っているので、受給者が達成した実際の補償金額は私たちの普通株の長期的な表現につながるだろう。私たちの内部政策によると、私たちの従業員は、ヘッジ目的のため、またはその所有権をヘッジするための空売りに従事する経済リスクを含む派生証券を売買してはならない。また、私たちは、利益のある投資を実現し、私たちの基金の投資家に十分な現金を割り当てた後にのみ、従業員に権益付き現金を支払う。また、基金の一般パートナーは、例えば関連基金が付帯権益を支払った後に不良であるため、基金に付帯権益分配を返還しなければならない。そのため、従業員は“取り戻す”という制約、すなわち以前に支払われた権益支払いの返還を要求され、これらすべてはさらに私たちの人員の過度な冒険を阻止している

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カタログ表

2023報酬集計表

次の表に、2021年、2022年、2023年12月31日までの財政年度中に、私たちが任命した役員が提供するサービスに支払う報酬の概要情報を示します

2021年、2022年、そして2023年に、私たちが任命された幹部は彼らが持っている普通株から配当を得た。これらの配当金は補償とみなされないため、補償として次の表に反映されない。KKR Holdingsの2021年5月にKKRに買収されるまでの分配も次の表には含まれていない。私たちは2009年10月以降、KKR Holdingsと、“特定の関係と関連取引、および取締役の独立性”に記載されている指定された役員に支払われる補償不可能なお金に関する課税協定を含むいくつかの契約合意を達成した

2021年、2021年、2022年、2023年12月31日までに、決算池から私たちが指定した役員に割り当てられた付帯権益割当は、次の表の他のすべての報酬欄に反映されます

名称と主要ポスト									年.年						賃金.賃金 ($)						ボーナス.ボーナス ($)						株奨励(ドル) (1)						他のすべての補償(ドル) (2)						合計する ($)
ヘンリー·R·クラヴィス									2023						300,000						—						—						34,976,652			(3)			35,276,652
共同執行議長									2022						300,000						—						29,991,767						78,055,688						108,347,455
									2021						300,000						—						—						67,154,677						67,454,677
ジョージ·ロバーツ									2023						300,000						—						—						34,918,579			(4)			35,218,579
共同執行議長									2022						300,000						—						29,991,711						78,017,254						108,308,965
									2021						300,000						—						—						67,209,901						67,509,901
ジョセフ·Y·ペ·ジュンホ									2023						300,000						13,000,000						—						36,659,449			(5)			49,959,449
合同最高経営責任者									2022						300,000						19,350,000						—						60,349,836						79,999,836
									2021						300,000						24,700,000						476,261,500						58,374,648						559,636,148
スコット·C·ナトール									2023						300,000						13,000,000						—						33,807,444			(6)			47,107,444
合同最高経営責任者									2022						300,000						19,350,000						—						58,618,684						78,268,684
									2021						300,000						24,700,000						442,161,500						55,980,932						523,142,432
ロバート·H·レヴィン									2023						300,000						5,200,000						15,975,000						4,469,737			(7)			25,944,737
首席財務官									2022						300,000						5,950,000						—						8,178,845						14,428,845
									2021						300,000						6,450,000						30,690,000						8,585,091						46,025,091
ディーン·E·ホムス(8)									2023						1,250						—						26,190,667						322,950			(9)			26,514,867
首席行政官
(1)			上表に示した各年度の株式奨励は，この報告期間内に付与された制限ホールディングス単位価値と，KKRが2022年5月にKKR Holdingsを買収する前に付与されたKKR Holdings単位(“KKRホールディングス単位”)の価値である。私たちに役員を指定する制限されたホールディングス単位およびKKRホールディングス単位を指定する公正価値は、会計基準編纂テーマ718、報酬-株式報酬(“ASCテーマ718”)に基づいて計算される。この欄に反映されるすべての贈与の推定仮定に関するより多くの情報は、本報告の他の部分に含まれる総合財務諸表に含まれる付記19“株式ベースの報酬”を参照されたい。これらの金額は，ASCトピック718により計算された付与日公正価値総額を反映しており，我々が指定した役員が確認する実際の価値と一致しない可能性がある
(2)			付帯権益は私たちが指定した幹部がそれぞれの財政年度に受け取った現金列報に基づいています。我々が指定した役員が実際に受け取った現金は，列報対応の付帯資本よりも彼らの報酬開示を代表していると考えられるが，付帯資本は関連投資に関する利益の現金化事件が発生した場合にのみ支払われるからである.付帯資本には、それぞれ指定された実行幹事に保持および割り当てられた金額も含まれているが、指定された実行幹事に割り当てられていない金額は、将来発生する可能性のある債務回復のための資金を提供するために使用することができる。

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カタログ表

(3)			2023年の間に決済プールから支払われた権益付き現金支払い34，123，192ドルを含む。2023年には、KKRによって支払われる以下の金額も含まれる(他の説明がない限り)174，307ドルレイラKravisさんとその配偶者は、2023年に自動車と運転手の費用を使用する関連する619，153ドルKravisさんの個人取引の管理のための2023年の期間の一部の人員(個々の理由でもビジネス上でも理由でそれらを個別に追跡していないため、すべての費用を報告しています)；財務計画サービス料25000ドル；25，000ドルRela税金準備費用；そして10，000ドルまでの他の雑役福祉。アメリカ証券取引委員会の規定は、クラビスに対する補償として、私たちの業務と直接かつ完全な関係がない交通費その他の費用を開示しなければならないと要求している。KKRはまた、KKR事業にクラビス制御を使用しているエンティティ所有の航空機に一定の費用を支払っていることは、“特定の関係および関連者取引、取締役が独立して--プライベートジェットをしっかりと使用する”に記載されている。時々、Kravisさんの家族と他の個人客は、飛行機またはその他の方法でのビジネス旅行に同行することができます。KKRは、そのために自腹を切るいかなる増量費用も発生しません。
(4)			34，055，679ドルを含めてケースの現金支払いでは車から奪った利息2023年のRYプール。2023年には、KKRによって支払われる以下の金額も含まれる(他の説明がない限り)$195，035 Reローバーツのさんに遅れて2023年に車と運転手のコストを使用; $557,865 財務計画サービス料に関連する25000ドル、財務計画サービス料に関連して、2023年の間、ロバーツさんの個人的なトランザクションを管理する特定のスタッフと関係があります(すべての費用を報告しています。私たちは、ビジネス上の理由でも個人的な理由でも、それらの時間を個別に追跡していないので)25，000ドルRela税金準備費用；5万ドルのマッチング慈善寄付；そして10，000ドルまでの他の雑役福祉。米国証券取引委員会の規定は、ロバーツへの補償として、我々の業務と直接かつ完全な関係のない交通費やその他の費用を開示しなければならないことを要求している。KKRはまた、ロバーツが制御するエンティティ所有の航空機を使用してKKR業務に一定の金額を支払っていることは、“ある関係や関連者が取引し、取締役が独立して--プライベートジェットをしっかりと使用する”に記載されている。時々、ロバーツさんの家族やその他の個人的なお客様は、飛行機やその他の方法でのビジネス旅行に同行する場合があります。KKRは、自腹を切る追加料金は発生しません。
(5)			2023年の間に決済プールから支払いを含む権益付き現金で36，609，449ドルを支払います。2023年には、KKRが支払う以下のお金も含まれます(他の説明がない限り)、25，000ドルと財務計画サービス料と25，000ドルRela準備費に課税する。時々、Baeさんの家族や他の個人客は、KKRが任意の増量費用を生成しないように、飛行機または他の方法でビジネス旅行に同行することができます。
(6)			2023年の間に決済プールから支払う権益付き現金33，707，444ドルが含まれています。2023年には、財務計画サービス料に関連する25，000ドル、KKRによって支払われる以下の金額も含まれる(他の説明なし)25，000ドルRelaTEDは準備費に課税し5万ドルの慈善寄付金を寄付します
(7)			2023年の間に決済プールから支払われた資本付き現金4，369，737ドルが含まれています。2023年には、財務計画サービス料に関連する25，000ドル、KKRによって支払われる以下の金額も含まれる(他の説明なし)25，000ドルRelaテッドは準備費と5万ドルのセット慈善寄付金に課税するだろう。
(8)			さん·ホムスは2023年に私たちが任命した役員の一人となり、そのため、表は2023年12月31日までの彼の事業年度の報酬情報を提供するだけです。ホムスの給料は彼が2023年12月から開始したサービス年限の一部に基づいて比例して計算されています。
(9)			2023年10月2日ホームズさんが現金で稼いだ費用140，301ドルと2023年10月2日に付与された3，029株制限株式単位(182，649ドル、代表制限株式単位の付与日公価値合計を含む)を、2023年10月1日までにKKR&Co.Inc.他の取締役の“役員報酬”株式授与表に記載されている通り算出し、これらの株式は、ホムスさんが2024年10月1日までに取締役を辞任することにより没収された。この表には，2022年10月20日付与と2023年10月1日に付与された4，134個の制限株式単位は含まれておらず，これらの単位は以前に我々の2022年年報で報告されており，ホムス前の取締役サービスと関係がある

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カタログ表

2023年計画に基づく賞の授与

次の表は、2023年の給与要約表で提供されている2023年12月31日までの年間持分奨励に関する補足情報を提供します。

						株式インセンティブ計画の奨励下での将来の支出の見積もり
名前.名前			授与日			閾値(#)			目標(#)			最大値(#)			その他すべての株式奨励：株式または単位株式数(#)						付与日株式とオプション奨励の公正価値(ドル)(1)
ヘンリー·R·クラヴィス			—			—			—			—			—						$	—
ジョージ·ロバーツ			—			—			—			—			—						$	—
ジョセフ·Y·ペ·ジュンホ			—			—			—			—			—						$	—
スコット·C·ナトール			—			—			—			—			—						$	—
ロバート·H·レヴィン(2)			8/4/2023			100,000 (3)			—			500,000			—						$	15,975,000
デイイン·E·ホムス(2)			12/29/2023			40,000 (3)			—			200,000			—						$	11,374,000
			12/29/2023			—			—			—			200,000			(2)			$	14,816,667

(1)このような金額は、KKRホールディングス単位または制限されたホールディングユニット(誰が適用されるかに応じて決定される)がASCテーマ718によって計算された授出日公允価値を表す。本表に反映されるすべての贈与の推定仮定に関するより多くの情報は、本報告の他の部分に含まれる総合財務諸表に含まれる付記19“株式ベースの報酬”を参照されたい。これらの金額は，ASCトピック718により計算された付与日公正価値総額を反映しており，我々が指定した役員が確認する実際の価値と一致しない可能性がある。

(2)これらの金額は、2023年12月31日までの会計年度に私たちの2019持分インセンティブ計画に基づいて付与された有限持株単位を表します。この等持株単位を制限する条項は、以下の見出し“-簡単な報酬及び計画的奨励表の記述的開示”に記載されている。ホームズが得た賠償金額には2023年10月2日に付与された3029株の限定株は含まれておらず、これらの限定株はホームズの取締役サービスと関係があるが、最終的に没収された。

(3)与えられた報酬の20%は95.8ドルの市場敷居価格で帰属する資格があり、追加の部分は異なる価格で帰属する資格があり、最高135.80ドルに達する。

報酬集計表と計画奨励表の叙述的開示

KKRホールディングス単位の条項

KKRは2022年5月31日に再編協定に期待される組換え合併を完了し、組換え合意に基づいて、KKRはKKR Holdings及びそれが保有するすべてのKKRグループパートナーシップを買収する。再編合併が完了する前に、私たちのいくつかの指定幹部はKKR Holdings Unitsを通じて私たちの業務の権利を持っています

再編協議によれば、KravisさんおよびRobertsさんがそれぞれ保有する500，000個のKRホールディングス単位およびBaeさんおよびNutallさんがそれぞれ保有する1，455，000個のKKRホールディングユニットは、再編合併が完了する直前に加速的に帰属しており、KKRホールディングス単位は、再編合併に関連する普通株式について分配可能な株式を帰属および受領している。このようなKKRホールディングス単位に適用される2年間の譲渡制限は、2024年10月1日まで、再編協定に従って交換された株式に引き続き適用される(通常の年間譲渡制限は2023年10月1日に満了する)。彼らの年齢とKKRでのサービス年数を考慮すると、クラビスとロバーツがそれぞれ持っている500，000個のKKRホールディングス単位は完全に帰属されているとみなされている

また、KRホールディングスは、さん及びNutallさんにそれぞれ1，150，000 KRホールディングス単位を割り当てており、そのうちの30%が没収されており、当該役員が2022年10月1日にKKRによって採用されない場合(死亡又は永久障害がある場合を除く)にKKRホールディングスが割り当てられている。さんBaeとNutallさんに割り当てられるKR単位の数は、Kravisさん及びRobertsさんによって決定され、その割り当ては再編合併の一部として行われ、我々の競合委員会の提案に基づき、我々の取締役会は組換え合併を承認することになる。これらのKKRホールディングス単位は、再編合併に関連する普通株と交換され、1年と2年の慣例譲渡制限を受け、2年間の譲渡制限は2024年10月1日に適用される(慣行の1年譲渡制限は2023年10月1日に満期となっている)。さらに、KravisさんとRobertsさんは、KR Holdingsの未償還および割り当てられていない単位のいずれかの残高を彼ら自身または他の人に割り当てることを許可する前に、彼らが決定した条項に従って、

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カタログ表

再編合併を完成させる。KKR Holdingsは2022年5月にそれぞれKravisさんおよびRobertsさんにそれぞれ535，185および535，184個のKKRホールディングユニットを分配し，分配時にはすべて帰属した

制限持株単位の条項

我々の2019持分インセンティブ計画に基づいて付与された有限持株単位は持分奨励であり、このような奨励については、普通株式数は2019年株式激励計画が付与する可能性のある普通株式数の全体的な制限を受ける。私たちの取締役会の独立役員委員会は規制単位計画全体を承認した。KKRの独立取締役は制限ホールディングス単位を取得する資格がない

一般に、制限ホールディングユニットは、(I)サービスの帰属条件に基づいて、指定された日付からの長年の期間(一般に3~5年)に年分割して帰属しなければならないが、譲渡者は、適用される帰属日には引き続き吾等に雇用されなければならないが、例外的な場合は除外しなければならないが、(Ii)市場価格に基づく帰属条件、すなわち株価目標要求に適合する部分単位は所定の帰属日(一般的に自授日から5年)に帰属するが、譲受人は所定の帰属日に引き続き吾等に雇用されなければならないが、例外は除外される。いくつかの制限されたホールディングス単位プロトコルはまた、追加のホーム要件を含むことができる

制限された持株単位は、所有者が何らかの他の条件を帰属および満たした後、1対1の方法で私たちの普通株式に交換することを可能にする(またはKKRが適宜決定した場合、現金金額は普通株式の公平な市場価値に等しく、そうでなければ、このような交換で交付される)。2019年の持分インセンティブ計画により付与されたこのような有限持株単位の交換には課税協定がないため、この計画に基づいて付与された有限持株単位交換による任意の税収割引の100%を得る。帰属する前に、制限されたホールディングス単位は私たちのいかなる割り当ても得る権利がない。帰属後、制限された持株単位は私たちの割り当てを受け入れる権利がある。既得有限持株単位あたりの割当て金額は，1つのKKRグループ組合単位の割当て金額に等しい.帰属していない制限持ち株単位に対応するKKRグループ組合単位で割当てを行う場合には，その割当金額を吾等が適宜決定するように分配または他の方式で適用する.帰属時には、制限された持株単位は、一般に、譲渡制限を含む追加的な制限を受けなければならず、一般に、(1)帰属日に帰属する半分の単位の1年間、および(2)帰属日に帰属する他の半分の単位の2年間の期間、および最低保留所有権要件、すなわち、譲受人は、免除されない限り、その累積帰属の制限された持株単位の少なくとも25%を継続的に保有する義務がある。譲渡制限単位は完全帰属と譲渡可能となり，譲渡制限期間終了時に普通株と交換することができ，保有者がそれによって終了しなければ，譲渡制限期間内にその秘密と制限契約契約の条項を遵守する.以下の“秘密条項と制限協約協定”を参照してください

守秘条項と制限条約協定

私たちのすべての任命された幹部と締結された秘密および制限契約協定は、彼らが私たちに雇用された時と、彼らが会社を出た後の制限された期間内に私たちと競争したり、私たちの基金投資家、顧客、従業員を誘致したりすることを禁止することを含む。これらのプロトコルにも卑下できない義務があり、私たちが指定した役員は、プロトコルに規定されている機密制限のみに基づいて、会社の機密情報を保護して使用することを要求しています。

私たちの合同執行議長の制限期間は、終了日から2年になります。私たちとの競争の禁止や、私たちの基金投資家、顧客、従業員への資金募集の禁止などを含めています。共同実行議長が理由を構成しない非自発的な理由で終了した場合，このような期限は終了日から1年に短縮される.私たちの他の指名された役員の制限期限が満了した(1)私たちとの競争が禁止されている場合は、終了から12ヶ月、(2)私たちの基金投資家、顧客、従業員への募集が禁止されている場合は、終了から15ヶ月。これらの合意はまた、私たちおよび私たちの共同執行議長および他の指定された実行幹事が雇用を終了する前に事前に通知することを要求します。

私たちの指定執行官(私たちの連合執行議長を除く)は、彼らの有限持株単位付与協定を通じて、これらの秘密と制限契約協定を締結しました。私たちの共同執行議長は私たちから制限されたホールディングス単位を受け取っていないため、彼らの秘密と制限契約契約はKKRホールディングスとのみ締結され、KKRホールディングスは2022年5月にKKRホールディングスを買収した

以上のように、KKRは、カリフォルニア商業·専門コード第16600節に規定されているカリフォルニアeスポーツ禁止条項を遵守しており、カリフォルニアが指定役員の雇用を終了した後、eスポーツ禁止に関するすべての条項は無効である。

388

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カタログ表

2023年度末未償還株式賞

次の表は、2023年12月31日までに任命された各役員の非帰属制限持株単位の情報を示す

			株式大賞
名前.名前			株式数 あるいは在庫単位 それらはまだです 既得権益(#)						株の時価 あるいは在庫単位 それらはまだです 既得利益(ドル)(1)			株式インセンティブ計画奨励：帰属していない未取得株式、単位または他の権利の数(#)			配当インセンティブ計画奨励：まだ付与されていない未獲得株、単位または他の権利の時価または配当価値(ドル)(1)
ヘンリー·R·クラヴィス			—						$	—		—			$	—
ジョージ·ロバーツ			—						$	—		—			$	—
ジョセフ·Y·ペ·ジュンホ			1,000,000 (2)						$	82,850,000		7,500,000 (3)			$	621,375,000
スコット·C·ナトール			—						$	—		7,500,000 (4)			$	621,375,000
ロバート·H·レヴィン			900,000 (5)						$	74,565,000		500,000 (6)			$	41,425,000
デイイン·E·ホムス			200,000 (7)						$	16,570,000		200,000 (8)			$	16,570,000

(1)これらの金額は、2023年12月31日までの年度最終取引日の我々普通株の終値に基づいて計算されたものであり、1株当たり82.85ドルである

(2)2021年2月18日に付与された1，000，000個の制限付きホールディングユニット(“2021年付与”)を含み、我々の普通株式に帰属することは、2021年12月31日までに達成される2021年12月31日までに達成される1株45.00ドル~70.00ドルの間の特定の株価目標の平均終値を達成するか、またはそれを超える。任命された役員が2021年5月1日まで従業員を継続する場合、これらの2021年付与制限持株単位は2026年5月1日に帰属するが、一部の例外は除外される

(3)2021年12月9日に付与された7，500，000個の制限付きホールディングス単位を代表して、20取引日連続で95.8ドルから135.80ドルを達成または超える指定された株価目標の平均終値を付与する。この市価帰属条件を満たす制限された持株単位は、任命された役員がその日まで従業員を継続することを前提とした2026年12月31日から帰属する資格があるが、2028年12月31日またはそれ以前に帰属していない場合には、その単位が満了する例外がある

(4)2021年12月9日に付与された7，500，000個の制限付きホールディングス単位を代表して、20取引日連続で95.8ドルから135.80ドルを達成または超える指定された株価目標の平均終値を付与する。この市価帰属条件を満たす制限された持株単位は、任命された役員がその日まで従業員を継続することを前提とした2026年12月31日から帰属する資格があるが、2028年12月31日またはそれ以前に帰属していない場合には、その単位が満了する例外がある

(5)2021年2月18日に付与された900，000個の制限された持株単位を代表し、これらの単位の帰属は、2021年12月31日までに達成された、我々普通株が連続20取引日に1株45.00ドル~70.00ドルの間の特定の株価目標の平均終値を達成するか、またはそれを超えることに依存する。いくつかの例外を除いて、任命された幹部が2026年5月1日まで従業員を継続した場合、これらの制限された持株単位は2026年5月1日に帰属する。

(6)2023年8月4日に付与された500，000個の制限付きホールディングス単位を代表して、20取引日連続で95.8ドルから135.80ドルを達成または超える指定株価目標の平均終値を付与する。この市価帰属条件を満たす制限ホールディングス単位は、任命された役員がその日まで従業員を継続することを前提とした2028年12月31日から帰属する資格があるが、2029年12月31日またはそれ以前に帰属していない場合には、その単位が満了する例外がある

(7)代表(I)が2023年12月29日に付与した200，000個の制限持株単位は、2024年10月1日から6回の均等額に分けて毎年分割払いし、2025年5月1日から2029年5月1日まで6回の均等分割払いにするが、指定行政者は帰属日ごとに従業員の制限を継続しなければならない。

(8)2023年12月29日に付与された200，000個の制限付きホールディングス単位を代表して、20取引日連続で95.8ドルから135.80ドルを達成または超える指定株価目標の平均終値を付与する。この市価帰属条件を満たす制限ホールディングス単位は、任命された役員がその日まで従業員を継続することを前提とした2028年12月31日から帰属する資格があるが、2029年12月31日またはそれ以前に帰属していない場合には、その単位が満了する例外がある

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カタログ表

2023年期の権利と株式の帰属

次の表は、2023年12月31日までの1年間に、任命された役員一人ひとりが保有する制限株式単位の帰属状況を示している

株式大賞

名前.名前

量 以下の時期に買収した株式 帰属(#)

以下の点で価値を実現する 帰属($)

ヘンリー·R·クラヴィス

—

$

—

ジョージ·ロバーツ

—

$

—

ジョセフ·Y·ペ·ジュンホ

—

$

—

スコット·C·ナトール

—

$

—

ロバート·H·レヴィン

—

$

—

デイイン·E·ホムス (1)

—

$

—

(1)2022年10月20日に付与された役員サービスに係る4，134個の限定株式単位を含まず、2023年10月1日に帰属する。

2023年の年金給付

2023年12月31日現在の会計年度では、年金給付は一切提供されていない。

2023年非限定延期補償

2023年12月31日現在の会計年度では、納税条件を満たしていない延期補償に基づく固定払込計画は提供されていない。

終了または制御権変更時の潜在的支払い

雇用終了時(死亡または永久障害を除く)には、帰属していない有限持株単位は、一般に帰属しない。さらに、以下に説明することに加えて、制限された譲渡の既存の制限ホールディングユニットは、1年および2年の間も譲渡制限を受ける。当社が指定した執行者が保有する普通株式についてのより多くの情報は、“特定の利益所有者の担保所有権及び管理層及び関連株主事項”を参照されたい。

一般的に、彼または彼女の年齢にKKRのサービス年資が80年(“合資格退職”)に等しい最初の日後に退職した指名行政職を加えると、一般に(I)は、退職後2年以内に帰属していた非帰属制限持株単位(例えば、サービス帰属条件に属する単位)および(Ii)に比例して帰属および制限された持ち株単位(例えば、市価帰属条件に属する単位)に帰属し、これらの単位は、合資格退職時に株価目標要求に適合するが、いずれの場合も遵守しなければならない(例えば、適用される)。保有者は、その秘密及び制限的な契約の条項及び条件に違反してはならず、当該等制限持株単位(例えば、適用される)が最初の帰属日から1年及び2年の間、制限譲渡を維持することを要求する。しかしながら、合資格退職時の追加的な帰属条項は、2021年12月に連合席最高経営責任者に付与された制限された持株単位には適用されない。

死亡または永久障害の場合、一般に(I)制限ホールディングユニット保持者(サービス帰属条件を有する保持者に適している)は、それぞれサービス帰属条件に従ってすべての制限ホールディングユニットに帰属し、(Ii)制限ホールディングユニット保持者(市価条件を有する保持者に適用される)は、株価目標要求に適合する非帰属制限ホールディングユニットに、所定の時間(死亡または永久障害の時間またはサービス帰属要求終了を含む)に比例して帰属する資格がある。帰属後，帰属後に適用される譲渡制限が失効した後，制限持株単位は普通株への交換が許可される.さらに、KKRの制御権が変化すると、制限された持株単位の所有者は、すべての帰属されていない制限された持株単位に直ちに帰属する可能性がある。2023年12月31日現在、指名された役員が保有する非帰属制限持株単位の価値は、上記“-2023年度末の傑出持分賞”に記載されている

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カタログ表

雇用終了後，法的に許容される範囲では，付随権益分配は一般に帰属を停止し，その中のいくつかは秘密保持や制限契約協定違反により没収される。さらに、付随的権益分配は、一般に、死亡または障害時に直ちに帰属し、いくつかの付随的権益分配は、退職時に追加的に帰属することを可能にする。

報酬比率開示

2023年12月31日までの会計年度：

•当社の全従業員(2023年12月31日現在、当社の連座CEOを務めるBaeさんやNutallさんを除く)の年間総報酬中央値は202，500ドル

•BaeさんとNutallさんの年俸総額はそれぞれ49，959，449ドル、47，107，444ドル、および

•私たちの共同席最高経営責任者の平均年総給与と他のすべての従業員の年間総給与中央値の比率は240対1です

上記の情報を提供するために従業員の中央値を決定するために、2023年12月31日までのすべての既存従業員(連合席最高経営責任者を除く)の報酬を調査し、我々の賃金記録に基づいて、このような従業員の年収、年間現金ボーナス、実際の残業時間、権益支出、付与された持分を含む一貫して適用される給与測定基準を使用した。無給休暇の従業員、離職通知を出し、かつ正常な年末補償プログラムに属さない従業員は計算の列にいない。従業員の雇用時間が2023年通年より少ない場合、彼らが正常な年末補償プログラムの一部である場合にのみ、年単位で補償を計算する。この計算には私たちのインドにいる非アメリカ人従業員は含まれていない。この178人の従業員が本計算に含まれる4440人の米国人従業員と非米国人従業員(インドにいる従業員を含む)に占める割合は5%未満である。私たちはドルで計算されたすべての報酬を検討し、他の通貨で支払われた任意の報酬に関する為替レートを使用した。従業員の中央値を決定した後、主要幹部に対して使用した方法と同様の方法を用いて、その従業員の年間総報酬を計算し、具体的な方法は“-2023年給与要約表”を参照されたい。“給与議論と分析”で指摘されているように、KKRホールディングスの分配および普通株が支払う配当金は報酬とみなされないため、上記の報酬比率計算には含まれていない。上記のCEO報酬比率は合理的な善意の推定を表し、計算方法は米国証券取引委員会規則に適合し、私たちの賃金と雇用記録および上記の方法に基づいている。

役員報酬

私たちが取締役会に勤めている報酬は独立役員に限られている。2023年の間、各独立取締役は、(1)110，000ドルの年間現金プリペイド金を獲得し、2023年9月20日から130，000ドルに増加し、(2)独立取締役が指名及び会社統治委員会のメンバーである場合、15，000ドルの年間現金プリペイド金を追加獲得し、(3)独立取締役が監査委員会のメンバーであれば、25，000ドルの年間現金プリペイド金を追加獲得し、独立取締役が監査委員会の議長を務める場合は、25，000ドルの年間現金プリペイド金を追加獲得する。(4)このような独立した取締役が紛争委員会のメンバーである場合、毎年10，000ドルの現金プリペイド金を追加し、2023年9月20日から15，000ドルに増加し、このような独立した取締役が紛争委員会の議長を務める場合、毎年15，000ドルの現金プリペイド金を追加し、(5)このような独立した取締役がリスク委員会のメンバーである場合、毎年20，000ドルの現金プリペイド金を追加し、この独立した取締役がリスク委員会の議長を務める場合、毎年20，000ドルの現金プリペイド金を増加させる(リスク委員会のメンバーである年間現金プリペイド金以外)

391

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カタログ表

本財政年度内に、取締役が取締役会に加入又は辞任し、取締役が委員会に加入又は脱退し、又は招聘額が増加又は減少した場合、現金招聘金は比例して分配される。また、2023年10月2日には、2019年の持分インセンティブ計画に基づき、各独立した取締役が限定的な株式単位を獲得しました

名前.名前			費用.費用 稼いでいるか 現金で支払う ($)			在庫品 賞.賞 ($) (1)			合計する ($)
エイドリアン·M·ブラウン			126,658			182,649			309,307
マシュー·R·コラー			144,726			182,649			327,375
メアリー·N·ディロン			138,068			182,649			320,717
ジョセフ·A·グレンドフィスト(2)			80,000			—			80,000
アーサー·グテレス·エルナンデス			127,055			182,649			309,704
ジョン·B·ヘス(3)			55,000			—			55,000
デイイン·E·ホムス(4)			140,301			182,649			322,950
レイモンド·J·マグワイア(5)			63,014			—			63,014
ザビエル·B·ニール			115,644			182,649			298,293
キンバリー·A·ロス(6)			36,685			182,649			219,334
パトリシャ·F·ルソー			140,822			182,649			323,471
ロバート·W·スクーリー			182,808			182,649			365,457
エヴァン·T·スピゲル			115,644			182,649			298,293

(1)代表はASCテーマ718に基づいて計算された2023年12月31日までの年度内に独立取締役1人あたりの制限株式単位の合計付与日公正価値を付与する。この欄に反映されるすべての贈与の推定仮定のより多くの情報については、本報告の他の部分に含まれる総合財務諸表の付記19“株式ベースの報酬”を参照されたい。これらの金額は，ASCテーマ718により計算された付与日公正価値総額を反映しており，独立役員が確認する実際の価値と一致しない可能性がある。

(2)Grundfestさんは2023年6月に私たちの取締役会から退職します。2022年10月20日にGrundfestさんに4，134個の制限株式単位を付与し、2023年10月1日にKKR普通株式と同等数で帰属および決済する。

(3)ヘスさんは2023年6月に我々の取締役会を退職します。2022年10月20日にヘスさんに付与された4，134株限定株式単位は、2023年10月1日にKKR普通株式と同等数で帰属し、決済される。

(4)首席行政官に任命されたため、ホムスは2023年12月に取締役を辞任した。そこで、ホムスさんが2023年に幹事長に任命したことによると、彼の報酬は上記“2023年報酬要約表”および関連章に記載されている。2023年10月2日にホムスに付与された3，029個の制限株式単位は、ホムスが2024年10月1日までに取締役を辞任したことで没収された

(5)マキエルさんは2023年6月に当社の取締役会を退職します。2022年10月20日にマグワイアさんに付与された4134個の限定株式単位は、2023年10月1日にKKRと同等の数の普通株式として帰属し、決済される。

(6)ロスさんは2023年9月20日に私たちの取締役会メンバーに任命された。

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カタログ表

次の表は，2023年12月31日までの年度内に，独立取締役ごとに付与された制限株式単位を詳細に説明している。この表は、2023個の制限株式単位の付与日および付与日公正価値を含み、2023年12月31日までの年間で、独立取締役ごとに所有する未帰属制限株式単位の総数を含む

名前.名前			グラント 日取り(1)			在庫品 賞.賞 (#)			授与日 公正価値 ($) (2)			総人数 未帰属の 株式大賞が発表される 2023年12月31日 (#)
エイドリアン·M·ブラウン			10/2/2023			3,029			182,649			3,029
マシュー·R·コラー			10/2/2023			3,029			182,649			3,029
メアリー·N·ディロン			10/2/2023			3,029			182,649			3,029
ジョセフ·A·グレンドフィスト(3)			—			—			—			—
アーサー·グテレス·エルナンデス			10/2/2023			3,029			182,649			3,029
ジョン·B·ヘス(4)			—			—			—			—
デイイン·E·ホムス(5)			10/2/2023			3,029			182,649			—
レイモンド·J·マグワイア(6)			—			—			—			—
ザビエル·B·ニール			10/2/2023			3,029			182,649			3,029
キンバリー·A·ロス(7)			10/2/2023			3,029			182,649			3,029
パトリシャ·F·ルソー			10/2/2023			3,029			182,649			3,029
ロバート·W·スクーリー			10/2/2023			3,029			182,649			3,029
エヴァン·T·スピゲル			10/2/2023			3,029			182,649			3,029

(1)限定株式単位は、2023年10月2日に付与され、2024年10月1日に付与されるが、譲受人は帰属日にサービスを継続する。取締役会は2023年9月20日に各贈与を承認した。

(2)代表は、ASCテーマ718に基づいて計算された2023年12月31日までの年度内に独立取締役1人当たりの制限株式単位の付与日公正価値を付与する。この欄に反映されるすべての贈与の推定仮定のより多くの情報については、本報告の他の部分に含まれる総合財務諸表の付記19“株式ベースの報酬”を参照されたい。これらの金額は，ASCテーマ718により計算された付与日公正価値総額を反映しており，独立役員が確認する実際の価値と一致しない可能性がある。

(3)Grundfestさんは2023年6月に私たちの取締役会から退職します。2022年10月20日にGrundfestさんに4，134個の制限株式単位を付与し、2023年10月1日にKKR普通株式と同等数で帰属および決済する。

(4)ヘスさんは2023年6月に我々の取締役会を退職します。2022年10月20日にヘスさんに付与された4，134株限定株式単位は、2023年10月1日にKKR普通株式と同等数で帰属し、決済される。

(5)首席行政官に任命されたため、ホムスは2023年12月に取締役を辞任した。そこで、ホムスさんが2023年に幹事に任命した場合には、彼の報酬は上記“2023年報酬ダイジェスト表”と関連章に記載されている。2023年10月2日にホムスに付与された3，029個の制限株式単位が2023年12月13日に没収されたのは、2024年10月1日まで取締役を辞任したため、2024年10月1日までサービスを継続する必要があったからである

(6)マキエルさんは2023年6月に当社の取締役会を退職します。2022年10月20日にマグワイアさんに付与された4134個の限定株式単位は、2023年10月1日にKKRと同等の数の普通株式として帰属し、決済される。

(7)ロスさんは2023年9月20日に私たちの取締役会メンバーに任命された

KKR株式会社持分インセンティブ計画

私たちの未償還持分奨励は、改正と再改訂されたKKR&Co.Inc.2019年持分インセンティブ計画に基づいて付与され、私たちはこれを私たちの2019年持分インセンティブ計画と呼びます。2019年の持分インセンティブ計画が発効したのに続き、これは私たちが持分奨励を提供する唯一の計画だ。私たちの2019年の株式インセンティブ計画の期限は発効日から10年です

行政管理

当社の取締役会又はその委員会又はグループ委員会が管理し、又は適用される場合には、当社の持分インセンティブ計画(“管理人”)を管理する。管理人は、誰がこの計画に基づいて報酬、報酬に関連する普通株式の数、および奨励の条項および条件を獲得するかを決定することを含み、法律の制限の下で、2019年の持分インセンティブ計画の条項に基づいて選択された任意の1人以上の従業員に、その全部または任意の部分の職責および権力を委託することを含む、我々2019年の持分インセンティブ計画の管理についてすべての決定、決定、解釈を行う権利がある。取締役会は、2019年持分インセンティブ計画の下で管理人を務めることを、その実行委員会(KravisさんとRobertsさんからなる)に権限を与えました

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カタログ表

(I)執行委員会は、取締役会の承認を受けず、執行役員に贈与金を支給する権利がない。(Ii)取締役会は、行政長官としての権限と権限を保持し、2019年の株式インセンティブ計画に基づいて実行委員会の権限および権限を修正する。

本計画に拘束された普通株

2023年12月31日現在、46，426，437株の普通株が発行可能であり、未償還奨励と将来の奨励に関連しており、2023年12月31日の取引終了時に発行された希釈普通株の15%に相当し、我々の2019年の株式激励計画によって付与された任意の未償還配当金奨励に関する株式数を減算し、これらの株式は帰属時にまだ交付されていない。2019年配当インセンティブ計画によると、各財政年度の初日に、この計画の下で発行可能な普通株式総数は、(X)前期最終日営業終了時に発行された希釈普通株式数の15%から(Y)本年度最終日に我々の2019配当インセンティブ計画に従って発行可能な普通株式数と将来奨励を付与する普通株式数との間の正の差額(ある場合)に等しい一定数の普通株式を増加させる。管理庁長官が、計画の下で使用可能な普通株式数をどのような日付でも少なく増加させることを自ら決定しなければならない。したがって、各事業年度の初日には、2019年の持分インセンティブ計画に基づいて、将来の奨励に利用可能な普通株式数を、前期最終日の終期時点で発行された希釈普通株数の15%に調整し、2019年度配当インセンティブ計画に基づいて付与された任意の発行済み株式奨励に関する未交付株式数を差し引く。したがって、我々は、以下の場合、2019年の持分インセンティブ計画の下で将来の奨励に利用可能な普通株式数が前期終了時よりも増加すると予想する：(I)普通株式とKKRグループ組合が発行した株式総数が任意に増加するか、または(Ii)2019年の持分インセンティブ計画に従って発行された持分奨励に帰属する場合の基礎株式の任意の交付

制限株式単位及びその他の持分ベースの奨励

管理人は、制限株式単位、制限持株単位、普通株、制限普通株、繰延制限普通株、幻影制限普通株、または私たちの普通株の公平な市場価値を参照するか、または他の方法で我々の普通株の公平な市場価値に基づく任意の他の報酬を付与または販売することができる。このような任意のまたは他の持分ベースの報酬は、署名によって決定された形態を採用することができ、特定のサービス期限の終了、イベント発生、および/または業績目標の達成時に、1つまたは複数の普通株(またはそのような株の同値な現金価値)を取得または付与する権利を含む署名によって決定された条件に依存することができる。署長は、このような株式ベースの報酬を、現金、普通株式または他の資産または現金、普通株および他の資産の組み合わせで支払うかどうかを決定することができる。

オプションと株式付加価値権

管理人は非制限株式オプションと株式付加価値権を付与することができる。2019年の株式インセンティブ計画に基づいて付与されたオプション及び株式付加価値権は、付与時管理人が決定した時間、条項及び条件の下で帰属及び行使されるが、付与後10年以内にいかなるオプション又は株式付加価値権も行使することはできない。1株当たりの行権価格は行政長官によって決定され、米国納税者の参加者に付与されたオプションと株式付加価値の行権価格は、付与当日の普通株1株当たりの公平な市場価値の100%を下回ってはならないことが条件となる。署名が許容する範囲内で、オプションの行権価格は、現金またはその等価物を普通株で支払うことができ、その公平な市場価値は、総価格の行使に等しく、署長が適用する可能性のある他の要求を満たし、部分的に現金で、部分的に普通株式または普通株式で純決済することができる。管理人の決定によると、株式付加価値権は普通株、現金、またはそれらの任意の組み合わせの形で決済することができる。

報酬委員会は内部の人と連動して参加する

私たちはニュートレード社の管理基準の意味での“制御された会社”なので、ニュー交所規則は私たちの取締役会に報酬委員会を設立することを要求しません。我々のCEOであるKravisさんとさんRobertsは役員報酬に関する議論に参加し、我々の他の役員報酬に関する議論にはBaeさんとNutallさんが参加した。我々の役員と取締役との間のいくつかの取引の説明については、“特定の関係や関連取引、および取締役の独立性”を参照されたい

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カタログ表

報酬委員会報告

私たちの取締役会は報酬委員会を持っていない。取締役会の全メンバーは上述の報酬討論と分析に対して審査と討論を行い、その上で報酬討論と分析を本報告に含めることを決定した。

			ヘンリー·R·クラヴィス
			ジョージ·ロバーツ
			ジョセフ·Y·ペ·ジュンホ
			スコット·C·ナトール
			エイドリアン·M·ブラウン
			マシュー·R·コラー
			メアリー·N·ディロン
			アーサー·グテレス·エルナンデス
			ザビエル·B·ニール
			キンバリー·A·ロス
			パトリシャ·F·ルソー
			ロバート·W·スクーリー
			エヴァン·T·スピゲル

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カタログ表

プロジェクト12.特定の実益所有者の保証所有権及び管理職及び株主に関する事項

次の表に私たちの普通株式の実益所有権を示します

•アメリカ証券取引委員会の届出書類の審査によると、私たちが知っている一人一人の実益は私たちの普通株の5%以上を持っています

•私たちのすべての役員と指定された行政員は

•私たちの役員と上級管理職は全体として。

利益所有権パーセンテージは、2024年2月27日までに発行され、発行された885，005，588株の普通株式に基づく。実益所有権は、いずれの場合も、当該人が2024年2月27日から27日までの60日間以内に実益所有権を取得する権利を有する株式証券を含む米国証券取引委員会の規則に基づいて決定される。これらの規則によれば，一人は同一証券の実益所有者と見なすことができ，誰も経済的利益のない証券の実益所有者と見なすことができる.次の表は、KKR Management LLPが私たちの第1シリーズの優先株に対する唯一の流通株の所有権を反映しておらず、KKR Management LLPはわが社の登録証明書に規定されている重大な投票権を行使する。

名前.名前(1)																					普通株 実益所有(2)						パーセント 実益所有普通株
ジョージ·ロバーツ(3)																					88,192,855						9.97%
ヘンリー·R·クラヴィス(4)																					83,370,688						9.42
スコット·C·ナトール(5)																					21,064,424						2.38
ジョセフ·Y·ペ·ジュンホ(6)																					18,331,070						2.07
エイドリアン·M·ブラウン																					7,398						*
マシュー·R·コラー(7)																					93,301						*
メアリー·N·ディロン																					23,118						*
アーサー·グテレス·エルナンデス																					8,513						*
ザビエル·B·ニール																					26,006						*
キンバリー·A·ロス																					0						*
パトリシャ·F·ルソー																					82,592						*
ロバート·W·スクーリー																					170,592						*
エヴァン·T·スピゲル																					6,613						*
ロバート·H·レヴィン																					1,209,226						*
デイイン·E·ホムス																					8,513						*
役員と上級管理職は全体として (20人)(3)(4)(5)(6)(8)																					212,774,908						24.04%

*1.0%を下回った。

(1)各取締役の住所はc/o KKR&Co.Inc.，30 Hudson Yards，New York，New York，10001である.ロバーツさんを除くすべての役員の住所は，C/o Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.，30 Hudson Yards，New York 10001である.ロバーツさんのアドレスはC/o Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.，Sand Hill Road 2800，Suite 200，Menlo Park，California 94025である.

(2)他の説明がない限り、すべての人は所有する株式に対して唯一の投票権と唯一の投資権を持っている。

(3)(I)ロバーツさん保有株式2，130，000株式および(I)ロバーツさん保有有限責任組合株1，043，242株式を含む。

(4)(I)クラヴィスさんを含む配偶者が保有する15，277株の株式については、クラビスさんが共有投資および投票権と見なすことができ、(I)クラヴィスさんが唯一の投資権を有する有限会社所有の株式1，549，369株を含む。

(5)(I)Nutallさんが共有投資及び投票権を取得する権利を有する信託所有129，301株式、(I)Nutallさんが保有する株式2，782株式及び(I)Nutallさんが保有する2，782株式、並びに(Ii)Nutallさんが保有する慈善財団が保有する920，000株を含み、これらの株式は、本書類提出日には販売されていない。上の表には、ナトールが拘束力のない相談権を持つ1つの慈善財団が保有する211，540株は含まれておらず、本書類が提出された日までに、これらの株はまだ販売されていない。

(6)1つの信託基金が保有する384，257株を含み、ケネス·ケネスは、信託基金の共同投資および投票権を得る権利がある。上表には慈善財団が保有する25万株は含まれておらず、ケネス·ケネスは同財団に対して拘束力のない顧問権を持っており、本文書が提出された日までにこれらの株はまだ販売されていない。

(7)コラー実益が所有する株式は信託基金が保有しており、コーラーは同信託基金に対して共通の投資と投票権を持っている。

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カタログ表

(8)179，999個の帰属または2024年2月27日から60日以内に帰属することが計画されている制限付きホールディングス単位を含む。

2019年株式補償計画に基づいて発行された証券

次の表は、2023年12月31日現在、2019年の持分インセンティブ計画に基づいて発行可能な報酬の情報を提供しています

			量 証券はしなければならない 発表日： 演習をする 未完成の選択肢は 株式証明書と権利を認める(1)			加重平均 行権価格 卓越した オプション·株式承認証 権利があります			量 余剰証券 未来に向かって 株式の下で発行する 報酬計画 (証券は除く) 第1欄に反映される)(2)
証券保有者が承認した持分補償計画			80,339,872			—			46,426,437
株式補償計画は証券保有者の許可を得ていない			—			—			—
合計する			80,339,872			—			46,426,437

(1)我々の2019年持分インセンティブ計画に基づいて付与された、2023年12月31日までの未返済制限株式単位の総数を反映します。

(2)各財政年度の初日に、我々の2019年持分インセンティブ計画の下で利用可能な普通株式の総数を増加させ、その数は、(X)前期最終日の営業終了時に発行された普通株式数の15%から(Y)前期最終日までの2019年持分インセンティブ計画の下で発行可能な普通株式数との正の差額(ある場合)、それぞれの場合、2019年持分インセンティブ計画に基づいて、管理庁長官が、計画の下で使用可能な普通株式数をどのような日付でも少なく増加させることを自ら決定しなければならない。私たちは証券法に基づいてS-8表で登録声明を提出し、私たちの株式激励計画に含まれている普通株式を登録しました。したがって、私たちの2019年の株式インセンティブ計画によると、これらの普通株は公開市場で販売されることができるだろう

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カタログ表

項目13.特定の関係および関連取引、および取締役の独立性

以下の説明は、以下に説明するプロトコルの主な条項の要約であり、有用な情報が発見される可能性があるすべての情報は含まれていない。より多くの情報を理解するためには、このようなプロトコルのコピーを読んでください。これらのすべてのプロトコルは、事前に米国証券取引委員会に提出されているか、または本報告書に組み込まれた証拠物を参照することによって提出されています

再構成協定

2021年10月8日、KKRはKKR Holdings、Associates Holdings、KKR Management(第1シリーズの優先株を持つ唯一の流通株保有者)および他の当事者と再編協定を締結した。再編協定によると、双方は、(A)KKRによるKR Holdingsおよびその所有するすべてのKKRグループ組合単位(以下で述べるように完了した)、(B)KKR Managementおよびその保有する第1シリーズの優先株の将来の投票権の廃止、(C)将来、1株1票に基づいて取締役選挙を含むすべての普通株の投票権を設定すること、および(D)KKRの将来の決算池に対する制御権を含む、複数の変革的な構造および管理改革を実施するために、一連の総合取引を行うことに同意する

2022年5月31日、KKRの会社アーキテクチャを簡略化するための再編協議が行われた合併取引(“再編合併”)が完了した。再編合併では，KKRがKKR Holdingsを買収した(KKR Group Holdings L.P.)そして，その保有する2.583億株KKRグループパートナーシップは，交換として，KKRがKKRホールディングスの前有限パートナーに2.668億株普通株を発行して交付した。再編合併後，我々の主要株主はKKR&Co.Inc.(前身はKKR Aubergine Inc.，わが業務の後継者持株会社となる)の公衆株主と同じ普通株を持つ.再編合併に関するより多くの情報は、本報告書の財務諸表に付記されている1“組織”を参照されたい。

2022年5月30日，KKRとKKR Holdingsの課税契約は終了したが，再編合併前に発生したKKRホールディングス単位と普通株との交換は除外した。

再構成協定はさらに規定されている：

(I)将来的にKKR ManagementによってKKR&Co.Inc.の制御が廃止され、日没日(以下のように定義される)にすべての投票権がKKR&Co.Inc.の普通株に付与され、日没日が2026年12月31日より遅くない、および

(Ii)も日没日に、KKR&Co.の付属会社がAssociates Holdingsの一般的なパートナーになるとき、KKRは将来Associates Holdingsの支配権を買収する。

日没日“は、(I)2026年12月31日と(Ii)私たち二人の共同創設者が亡くなったか、または永久障害が発生した最初の日(またはKKR経営陣が適宜同意した任意の早い日)の6ヶ月の記念日の早い日となる。

再編合併で受け取ったKKR&Co.社が増加した850万株の普通株は、日没日までに譲渡することができず(死亡または遺産計画目的で除外)、また、KKR管理職は、第1シリーズ優先株に対する唯一のシェアの所有権を譲渡しないことに同意した。

再編協議項の下で行われる取引(再編合併、課税項目合意の終了(これまでに行われたホールディングス単位との交換関係者を除く)、および日没日に発効する変更を含む)は、再編合意項の下での総合取引として一括して完了しなければならない。再編合併が完了したため、日没の日に発効する変化は、KKR経営陣、共同会社、KKR&Co.Inc.、再編協定の他の当事者の無条件約束である

交換協定

KKRグループ社(前身はKKR&Co.Inc.)KKR Holdingsと交換協定を締結し、この協定によると、KKR Holdingsとその有限責任パートナーは、それを1対1の方法で彼らに保有または譲渡することができるKKRグループパートナーを私たちの普通株と交換することができる。KKRグループパートナーシップ単位の最終交換は2022年5月18日に発生した。再編成合併が2022年5月31日に完了した後，KKRグループパートナーシップの交換は発生しないと予想される。交換協定は2023年2月24日に終了した。

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カタログ表

登録権協定

私たちがニューヨーク証券取引所に上場することに等しいことについて、吾らはKKR Holdingsと登録権協定を締結し、これにより吾らはKKR Holdings、その連合会社及びKKR Group Partnership Unitsの譲受人(再編合併で受信されたKKR&Co.株式を含む)に特定の場合及びいくつかの制限された権利を付与し、証券法に基づいて他の所有又は買収された普通株(及び普通株又は交換又は行使可能な他の証券に変換することができる)を登録することを要求する。登録権協定によると、登録権所有者は私たちに棚登録声明を提供することを要求し、長い間時々市場に普通株を販売することを許可する権利がある。さらに、登録権保持者は、他の登録権保持者が要求しているか、または私たちによって開始された登録製品発行においていくつかの便便登録権を行使する能力があるであろう。2010年10月1日、本協定に基づいて提出された登録声明が発効し、関連発効後の改訂が2011年4月14日、2011年9月21日、2018年7月10日、2022年6月7日に発効することが発表された。

課税課税協定

吾らはKKR Holdingsと課税対象契約を締結しており、この合意によれば、私らはKKR Holdingsまたはその有限責任パートナーにKKR Group Partnership Unitsを支払い、上記交換プロトコルに従って普通株と普通株との交換によって節約された税金の一部を支払わなければならない。以上のように、課税契約は2022年5月30日に終了しますが、課税契約に基づいて2022年5月30日までに完了したいかなる両替支払いも義務付けられています。

KKRグループ組合は、2022年5月30日までにKKRグループ組合単位で普通株を交換する各課税年度に対して有効であり、KKRグループパートナーシップを交換する際にKKRグループパートナーシップ企業の資産の課税ベースが増加する可能性がある規則第754条に基づいて選択される。その中のいくつかの交換は、KKRグループ共同企業の有形および無形資産の税ベースにおける当社のシェアを増加させ、これは主に私たちの業務に固有の営業権の一部に起因しており、そうでなければ、これらの名誉を得ることができません。税収ベースの増加は、何らかの税収目的の減価償却や償却減価償却を増加させるため、本来支払う必要があった所得税の額を減らすことが予想される。この税ベースの増加は、ある資本資産の将来処分の収益(または赤字増加)も減少することが予想され、当該などの資本資産の税ベースが分配されることを前提としている。

課税契約の下に残っている支払義務は、KKR Holdings単位が普通株と引き換えにKKR Holdings単位を交換した前有限責任パートナーにKKR Holdingsの元有限責任パートナーに支払い、上記の税ベースの増加により実現された米国連邦、州、地方所得税の現金残高(あれば)の85%と、合意の将来の支払いに応じて税ベースを増加させることにより実際に実現された任意のこのような残高の85%を支払うことを要求する。私たちは残りの15%の現金節約から利益を得て、もしあれば、私たちは所得税を達成した。

これらの支払い義務は、KKR Group Co.Inc.およびその完全子会社KKR Group Holdings Corp.の義務であり、米国の税収面では会社とみなされているが、KKR&Co.Inc.またはKKR Group Partnership L.P.の支払い義務ではない。課税契約に基づいて支払われたお金は、私たちの納税申告書を提出してから90日以内に支払わなければならず、KKRが受け取った税収の節約とKKR Holdings前の有限パートナーに支払う現金との間の時間差を招く可能性がある。2019年の持分インセンティブ計画に基づいて付与された任意の有限持株単位の交換には課税協定がないため、裁量権を行使して有限持株単位の所有者に税収分配を行わない限り、その交換によって生じる任意の税収割引の100%を得ることになる。

課税項目協議については、所得税で節約された現金は、我々の実際の所得税負債と、KKRグループ組合企業の有形および無形資産の課税基礎が、KKRグループ組合単位の交換によって増加することや、吾らが課税項目合意を締結していない場合に納めなければならない税項金額を比較して計算するものではない。このようなすべての税金割引が使用または満期になるまで、課税契約の余剰支払い義務が継続される。

2018年7月1日から、当社の会社への転換を反映するために課税協定を修正しました。改正案では、転換後5年以内に、交換協定による交換(個人死亡後の交換を除く)の米連邦会社所得税の最高税率を21.0%以上に引き上げた場合、21.0%以下の米連邦会社所得税率を適用することで、このような交換による現金残高を計算することも規定されている。修正案はまた、取引所に関連する税金優遇の支払いが

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カタログ表

転換を計算する際には、2018年に転換による基礎資産の税引きベース向上は考慮しません。

課税契約によって支払われる可能性のある金の性質は不正確であると予想されるが，対応額の計算は様々な要因に依存するためである。課税ベースの実際の増加、および課税項目合意項目の下の任意の支払いの金額および時間は、吾等が支払うべき税額(例えば、あるような)、取引所の任意の税務優遇以外に支払わなければならない金額、およびその任意の支払いの時間を含む複数の要因によって異なるであろう。取引所から税金優遇を受ける以外に、何の課税収入もなければ、実際には何の税収も実現しないので、その納税年度の課税契約に基づいてお金を支払う必要はありません。取引所の任意の税金割引を除いて、私たちは支払う税金(あれば)、そのような税金を支払う時間が必要です。もし私たちが取引所から税金優遇を受ける以外に、何の課税収入もなければ、私たちは実際に何の税金節約も達成していないので、その納税年度の課税契約に基づいてお金を支払うことを要求されません。

KKRグループ共同企業の有形·無形資産の税収ベースが増加しているため、関連税法に大きな変化がないと仮定し、私たちの資産が販売を増加させる全税金メリットを実現するのに十分な課税収入を稼いでいると予想され、課税契約により、将来の支払いが大きくなる可能性がある。2023年12月31日現在、連結会社の未割引支払いに対応する4.067億ドルが財務諸表に記入されており、これは、課税契約終了前に発生したいくつかのKKRホールディングス単位が交換した現在の予想借金に対する経営陣の最適な推定である。課税契約によって支払われたお金は、私たちの依頼者の持続的な所有権を条件とせず、私たちの納税申告書を提出してから90日以内に支払わなければなりません。2023年12月31日までの1年間、私たちの現職と前任責任者(私たちの幹部を含む)とKKR Holdingsは合計1630万ドルを獲得した。当社の取締役会の独立取締役は課税契約に基づいてお金を受け取る資格がありません。詳しくは、当社財務諸表付記20“関連側取引”及び本報告“経営層の財務状況及び経営結果の検討及び分析−流動資金需要−課税契約”を参照されたい。

我々の上級主管が経営業務過程で下した決定、例えば、合併、資産売却、他の形態の業務合併または他の支配権変更に関する決定は、2022年5月30日までに課税協定に従ってKKR Holdings単位の担当者が受け取る支払い時間および金額を交換することに影響を与える可能性がある。例えば、交換または買収取引の後に資産を早期に処理することは、通常、課税プロトコルでの支払いを加速させ、そのような支払いの現在値を増加させるが、交換または買収取引の前に資産を処理することは、依頼者が課税プロトコルに従って支払いを受けるいかなる権利も生成することなく、通常、依頼者の納税責任を増加させる

課税項目協定の下での支払いは、吾等が定めた税務申告状況に基づいて決定される。私たちはアメリカ国税局が私たちが取った税金ベースの増加に疑問を提起する問題があるということを知らない。しかし、KKR Holdingsのどの前の有限責任パートナーも、米国国税局がこのような税金ベースの増加または私たちが主張しているこのような増加によって生じる税金優遇に挑戦することに成功すれば、私たちが以前に受け取った税金合意によって支払われたいかなる金額も補償しないだろう。したがって、場合によっては、課税契約に従ってKKRホールディングス前有限パートナーに支払われるお金は、私たちが節約した現金税を超える可能性がある。私たちがどんな税金ベースの増加から利益を得ることができるかどうか、そしてこの合意に基づいて支払われるお金は、私たちの将来の収入の時間と金額を含む、上記で議論された複数の要素に依存するだろう。“リスク要因--私たちの組織構造に関連するリスク--私たちは、歴史的普通株交換KKRグループパートナーシップで得られた税金属性の利益の大部分を使用して特定の元本を支払うことを要求されます”を参照してください

KKRグループパートナー協定

我々はKKRグループ共同企業の一般パートナーを制御し、KKRグループパートナーとその子会社を通じてKKR業務を制御している。KKRグループ共同企業はKKR全体の業務の所有者である。

KKRグループパートナーシップの有限パートナーシップ協定によると，吾らはKKRグループパートナーズの持株一般パートナーとして，KKRグループパートナーズの所有者にいつ分配するか，また任意のこのような分配金額を間接的に決定する権利がある

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カタログ表

KKRグループ組合の有限組合契約では、KKRグループパートナーシップの一般パートナーがKKRグループパートナーシップの分配がKKRグループパートナーズの所有者の税務責任を支払うのに十分でないと認定した場合、KKRグループパートナーシップの一般パートナーはKKRグループパートナーズの所有者に税金を分配することが規定されている。一般的に、これらの税収分配は、KKRグループ所有者に割り当て可能な関連組合企業の課税所得額の推定値に、ニューヨーク個人または会社住民に規定された最高有効限界米国連邦、州、および地方所得税税率に等しい仮定税率(いくつかの費用の控除不能および私たちの収入性質を考慮して)を乗じて計算される

KKRグループ組合の有限責任契約は、KKRグループパートナーシップに適用される証券とは異なり、KKRグループパートナーシップに適用される証券とは異なり、KKRグループパートナーシップに適用される証券に優先的に適用される可能性があり、KKRグループパートナーと交換することができるKKRグループパートナーの追加証券を発行することを許可する

プライベートジェットをしっかりと使う

商業目的で、私たちは時々個人飛行機を使って従業員を輸送する。KKR&Co.社Sの公務出張によるプライベートジェットの使用費用の補償に関する政策によると、私たちの一部の幹部にプライベートジェットの使用を決定した費用を補償した。

KravisとRobertsさんに関連する会社は、KKR事業のために当社の正常な運用中に使用している航空機を所有しています。クラビスとロバーツは彼らの個人資金でこれらの飛行機を購入し、これらの飛行機の運営に関連するすべての運営、人員、メンテナンス費用を支払った。私たちがこれらの飛行機を使用するために支払う一時間当たりのレートは、現在市場で同じタイプのプライベートジェットを借りるレートに基づいて計算されます。2023年12月31日までの1年間に、私たちはこれらの飛行機を使用するために合計340万ドル(適用税を含む)を支払い、そのほとんどの費用は私たちの投資基金ではありません(商業航空会社のレートでその中のいくつかのフライトのコストを間接的に負担します)。その中で210万ドルは、クラビスさんを使用して制御されるエンティティ所有の航空機に関するもので、130万ドルは、ロバーツさんを使用して制御されるエンティティが所有する航空機に関するものです

他の投資と併存する

基金投資家は通常、彼らの資本を基金に投資したくないため、基金マネージャーも自分の資本を基金の投資に投資しない限り、私たちの投資基金文書は通常、私たちの投資基金の一般パートナーに基金に対する最低資本約束を要求する。これらの約束された金額は基金投資家によって協議され、一般に最終成約時に基金総資本約束の2%~8%を占めるが、いくつかの新しい戦略を求める基金にとっては、より高くなる可能性がある。投資を行う際には、一般パートナーは、その基金承諾割合に基づいて基金に出資し、適用された場合には付帯権益又は管理費の制限を受けない投資の資本権益を得る。歴史的に見ると、これらの資本貢献の資金は運営現金から来ており、そうでなければ、これらの現金は私たちの従業員に分配されるだろう

2009年10月1日までは、私たちの従業員や他の私たちの業務に参加している人たちが資金を提供しているいくつかの投資で資本権を獲得していません。逆に、これらの資本資本は、私たちの従業員または私たちの業務に参加する他の人に割り当てられ、私たちの財務諸表には、私たちが基金内の一般的なパートナーの権利を持っている限り、合併エンティティにおける非制御的権益として反映される。私たちの私募株式基金一般パートナーは、基金へのいかなる出資も私たちが資金を提供することを要求され、私たちは私たちが分配可能なリターンシェアを得る権利があるだろう。

さらに、私たちの一部の現職および元従業員、およびいくつかの他の資格に適合する人員は、自分の資本を私たちの投資基金とツール、私たちの基金と会社との並行投資、および私たちのヘッジファンド共同企業が管理する基金に投資することが許可されている。並列投資とは、通常、基金または会社が入手可能な同じ条項および条件を適用して行われる投資、および彼らが私たちの基金とツールまたは私たちのヘッジファンド組合企業が管理する基金への投資であり、通常は管理費や権益の制約を受けない。当社の現職および前任者およびその他の適格者およびその投資ツールへの現金投資は、2023年12月31日現在で629.0，000，000ドル、5，110万ドル、5，370万ドル、3，380万ドル、2，230万ドル、470万ドル、110万ドル、350万ドル、および30万ドル、それぞれKravisさん、Robertsさん、Baeさん、Nutallさん、Lewinさん、Sorkinさん、Storkさん、Sudolさんおよびその個人または遺産計画ツールによって投資されます。このような投資は添付された連結財務諸表に含まれていない。さらに、私たちの基金は2023年にヘスに関連したいくつかの遺産計画ツールの約束から20万ドルを投資した。ヘスさんに関連するこのような投資の条項および条件は、関連する基金に適用される管理費および/または付帯資本を含む他の基金投資家と同じです。

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カタログ表

役員·上級者·その他の者への弁済

当社の登録証明書によると、ほとんどの場合、法律で許容される最大範囲内で、以下の者のすべての損失、クレーム、損害賠償、債務、連帯または複数の損失、費用(法律費用および支出を含む)、判決、罰金、罰金、利息、和解またはその他の金額を賠償します：(A)第1シリーズの優先株株主、(B)KKR管理会社はKKR&Co.L.P.前の一般パートナー(“前管理パートナー”)の身分で、(C)現在、または第1シリーズの優先株主または前管理パートナーであった付属会社の者；(D)現在、またはかつて私たちまたは私たちの付属会社、KKRグループ共同企業、第1シリーズ優先株主または前管理パートナーであった任意の者、メンバー、パートナー、税務パートナー(定義規則参照)、共同企業代表(定義守則参照)、高級職員、取締役、従業員、代理人、受託者または受託者；(E)現在又は過去に吾等の要求又は前主管パートナー又は吾等の任意の共同会社又は前主管パートナーの要求に応じて、上級者、役員、従業員、メンバー、パートナー、税務パートナー、共同企業代表、代理人、受託者又は他の受託者の身分でサービスを提供する者(ただし、これらの者は、有料サービス又は同様の公平補償サービスを提供することにより補償者となってはならない)、又は(F)我々は、適用法の許可の下で被補償者として指定された者である。

私たちはこの賠償を提供することに同意しました。管轄権のある裁判所が控訴できない最終判決を下しなければ、これらの人たちは悪意を持って行動したり、詐欺や故意に不当な行為をしたりすると判断します。私たちはまた刑事訴訟にこのような補償を提供することに同意する。このような規定に基づいて行われたどんな補償も私たちの資産からしか支払われない。それが別途同意しない限り、第1シリーズの優先株株主はいかなる責任も負わない、または賠償を達成できるように、いかなる金銭的または財産も私たちに提供または貸し出す義務があるだろう。適用される範囲内で、上記者に対する賠償は、その人が他の人又は関連KKR基金から得た任意の賠償を受ける権利がある。私たちが私たちの会社登録証明書に基づいてその人の責任を賠償する権利があるかどうかにかかわらず、私たちはその人の活動に関する責任と費用の保険を購入することができます。私たちは現在役員と上級管理職に責任保険を提供しています。私たちの役員と上級管理職はその条項に基づいてこのような保険を受けるだろう。

また、KKR経営陣と私たちのすべての取締役と賠償協定を締結しました。各賠償協定は、各賠償協定に規定されている制限の規定の下で、任意およびすべての損失、クレーム、損害賠償、責任、連帯またはいくつかの損失、費用(法律費用と支出を含む)、判決、罰金、利息、和解またはその他の金額について、民事、刑事、行政または調査、および正式または非公式および控訴を含む任意およびすべての脅威、未決または完了したクレーム、要求、行動、訴訟または法的手続きによって発生した任意およびすべての損失、クレーム、損害賠償、責任、連帯または他の費用、判決、利息、和解またはその他の金額、ならびに正式または非公式または含まれる任意の損失、または損害賠償、責任、連帯またはその他の費用、判決、利息、和解またはその他の金額、ならびに正式または非正式または含まれる任意の損失、損害賠償、責任、連帯またはその他の費用、判決、利息、和解またはその他の金額を規定する。それは、その代償保障者としての地位、またはその身分で行われたまたは行われなかった行動を指すことによるものであり、その代償合意の日の当日、その前または後に発生した呼称が使用されているか、または行われていないことによるものである。各賠償協定は、仲裁廷または管轄権のある裁判所が上訴不可能な終局判決を下した場合、被賠償者が賠償協定に基づいて賠償を求める事項について、被賠償者の行為が不誠実であるか、または詐欺または故意の不正行為に従事した場合、被賠償者に対して賠償を行い、損害を受けないようにすべきではないと規定している。

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カタログ表

基金パートナーまたは債務の保証

KKRの裁定支払い投資基金およびツールを管理する組合文書は、一般に、トリガされた場合、通常のパートナーが基金ライフサイクルの終了時に基金投資家に割り当てるために、一般的なパートナーに金額を返すように要求する義務が生じる可能性がある“回収”条項を含む。回収義務によると、基金整理が終了した場合、一般パートナーは以前に割り当てられた裁定を返却しなければならず、通常は税引後に基づいているが、その後の投資業績が低下したため、一般パートナーが基金期間中に受け取った裁定分配総額は、任意の業績敷居の影響を含む一般パートナーが最終的に獲得する権利がある額を超えていることが条件である。2023年12月31日現在、すべての適用された繰越支払い資金は2023年12月31日の公正価値で清算されていると仮定し、5.46億ドルの付帯権益はこの回収義務を守らなければならない。このような基金への投資をゼロ価値で清算すれば、債務回復は約35億ドルとなる。付帯権益は、基金が報告日に終了と清算し、基金の投資が当時推定された公正価値で現金化されるように、管理基金の合意に規定された契約条件に基づいて連結業務報告書で確認される。権益付きで稼いだ金額はこれらの基金の一般パートナーが稼いでおり、累積投資リターンが正であれば、適用状況では第一選択リターンのハードルに達している。これらの投資額がその後の期間に減少または負の値に転じた場合、確認された付帯権益は打ち消され、通常パートナーが基金期間中に受け取った裁定分配総額が通常パートナーが最終的に獲得する権利がある金額を超える場合は、記録を債務に戻す。合併の基金については、この回収義務(あれば)が連結財務諸表に非制御的権益の増加に反映されている。未合併ファンドについては，この回収債務(あれば)がKKR投資残高の減少に反映されており，権益が最初に記録されているところであるからである

メンロパーク事務室

カリフォルニア州モンロパークにあるオフィスは、KKRとその幹部とは関係のない人が支配し、多数の株式を保有している不動産組合が所有している。しかし、クラビスとロバーツとその遺産計画部門は、この不動産組合企業の少数の有限パートナーの権益を所有し、支配している。2022年11月、KKRは不動産組合企業と15年間の新規賃貸契約を締結し、年間レンタル料は630万ドルで、現在と年度のいくつかの調整に基づいて調整することができる。KKRがこの不動産パートナー関係に支払った金額は、2023年12月31日までの1年間で合計950万ドルであった。

秘密と制限条約協定

私たちの従業員は、私たちの従業員が会社を出た後の制限された時間内に私たちと競争したり、顧客を誘致したり、投資したり、わが社の従業員と競争したりすることを禁止することを含む秘密保護および制限契約契約を締結しました。これらの合意のさらなる情報については、“役員報酬-報酬要約表および計画に基づく奨励表の記述的開示--秘密条項および制限条約協定”を参照されたい

関係者との他の取引

私たちはすでに、未来に私たちが知っている非関連エンティティと通常の取引を続けることができます。これらの実体実益は、私たちの任意の種類の未補償と投票権証券の5%以上を持っています。これらの取引は、一般に、他の非関連基金投資家に提供される同じ条項および条件に従って私たちの基金に投資することと、包販売および銀団を含む私たちの資本市場取引に参加することとを含むことができ、一般に、他の非関連資本市場参加者に提供される同じ条項および条件に従って行われる。“特定の利益を受けるすべての人の保証所有権と経営陣および関連株主事項”を参照

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カタログ表

関係者との取引に関する政策声明

私たちの取締役会は関係者との取引に関する書面政策声明(私たちの“関係者政策”)を採択した。関連者政策要件は、“関連者”(S-K法規第404(A)項参照)は、任意の“関連者取引”(任意の取引、手配または関係、または任意の融資、債務保証、不動産譲渡または賃貸を含むが、これらに限定されない一連の類似の取引、手配または関係として定義される)を迅速に我々の総法律顧問または他の指定者に開示しなければならない。または吾らは、S−K規例第404(A)項に基づいて申告しなければならない会社財産の使用(吾等はかつてまたは参加者となり、関連する金額は120，000ドルを超え、任意の関係者は、直接的または間接的な重大な利益を有することがある)、およびそれに関連するすべての重大な事実を有するであろう。そして、この個人たちはこのような情報を取締役会に伝達するだろう。利害関係のない取締役で完全に構成された取締役会委員会の承認や承認がなければ、どの関連者取引も完了しないが、前提は、我々の取締役会の衝突委員会が事前に承認したことを前提としている：私たちが発行した普通株式の5%以上を知っている人とのいくつかの一般取引は、通常、有限パートナーとして私たちの基金に投資し、引受や銀団などの資本市場取引に参加することを含む他の第三者から得られた優遇条件を下回らない。私たちの高級従業員が持っている飛行機を商業目的に使用する；条件を満たす従業員の私たちの基金におけるいくつかの投資、私たちの基金と会社との並行投資、および私たちのヘッジファンド組合企業が管理する基金；および現金管理目的のための割合でKKRグループパートナーに寄付された特定の現金。また，我々の政策は，関連者取引に利害関係のある取締役は，その利害関係のある関連者取引に対する任意の投票を回避すべきであり，法律の適用が別途許可されていない限りである

役員は自主独立している

取締役独立性に関する情報は、“取締役、役員と会社管理--独立性と取締役会構成”を参照されたい。

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カタログ表

プロジェクト14.チーフ会計士費用とサービス

徳勤法律事務所が提供する専門サービスの総費用(PCAOB ID No.を表にまとめた34)、徳勤会計士事務所有限会社又はそのそれぞれの共同経営会社(総称して“徳勤実体”と総称する)は、2023年12月31日及び2022年12月31日まで年度を終了する

			2023年12月31日までの年度
			KKR						完成した取引
			(千ドル)
料金を審査する			$	63,607		(1)			$	—
監査関連費用			$	9,999		(2)			$	31,917		(5)
納税契約料			$	54,439		(3)			$	—
税務計画と相談費			$	14,332		(4)			$	11,253		(5)
他のすべての費用			$	265					$	—

			2022年12月31日までの年度
			KKR						完成した取引
			(千ドル)
料金を審査する			$	58,959		(1)			$	—
監査関連費用			$	12,562		(2)			$	22,101		(5)
納税契約料			$	44,389		(3)			$	—
税務計画と相談費			$	12,555		(4)			$	10,654		(5)
他のすべての費用			$	443					$	—

(1)監査費用には、各監査年度の推定費用が含まれており、これらの費用は、(A)Form 10-K年度報告書における我々の総合財務諸表および法規または法規に関連するまたは要求されたサービスの監査、(B)当社のForm 10-Q四半期報告書に含まれる中期簡明総合財務諸表の審査、(C)米国証券取引委員会および他の規制文書に関連する慰問状、同意書およびその他のサービス、および(D)KKR基金および他社実体に提供される監査サービスのためのものである。

(2)監査に関連する費用には、主に戦略買収に対する合併、買収、投資の職務調査サービス、または行われている取引および未完成の取引に対する対象会社への投資が含まれる。

(3)納税コンプライアンス料金には納税コンプライアンスのためのサービスの費用が含まれています。

(4)税務計画と相談費には、主に税務計画とコンサルティングサービス、戦略買収や投資目標会社に合併、買収、投資構造サービスを提供する税金、および行われている取引と未完成の取引の税費が含まれる

(5)監査関連および税務計画および相談費には、完成した戦略的買収またはポートフォリオ会社の投資に提供される合併、買収、投資の職務調査サービスが含まれている。また、徳勤実体は、ポートフォリオ会社に監査、監査関連、税務、その他のサービスを提供し、これらのサービスは、ポートフォリオ会社管理層によって直接承認され、本報告の金額には含まれない。

我々の監査委員会規約は、当サイトwww.kkr.com上の“投資家センター-株主(KKR&Co.)-環境、社会および会社管理-コーポレートガバナンス-監査委員会定款”の下で得ることができ、事前に承認された監査および非監査関連サービス政策に基づいて、私たちの独立公認会計士事務所によって提供されるすべての監査および非監査関連サービスを事前に承認することを監査委員会に要求する。監査委員会は、上記の監査、監査関連、税務、および他のすべてのカテゴリで報告されたすべてのサービスを承認した。

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カタログ表

第4部

プロジェクト15.各種証拠品および財務諸表の添付表

(A)本報告の一部として，以下の書類を提出する

1.財務ファクトシートを作成します

他の国や地域は上記の8項目を見ることができる

2、財務諸表明細書：

本報告には、2023年、2022年、2021年12月31日までの年度と、2023年、2023年、2022年、2021年12月31日までの年度と、再保険の付表4を添付する。それらが適用されないか、または関連する金額が実質的ではないので、他の付表は省略される

3、上海万博展示品：

			2.1						変換計画(添付ファイル2.1を参照してKKR&Co.Inc.が2018年5月8日に提出したForm 10-Q四半期レポートを組み込む)。
			2.2						バミューダ免除会社ユニバーサル大西洋金融グループ有限会社、バミューダ免除会社ユニバーサル大西洋金融人寿有限会社、バミューダ免除会社ユニバーサル大西洋金融人寿有限会社、バミューダ免除会社白玉蘭合併子有限会社、ケイマン諸島有限責任会社白玉蘭親会社、ケイマン諸島免除有限会社LAMC LP及び株式代表のみがケイマン諸島で免除された有限組合企業LAMC LP及びゴールドマン諸島有限責任会社白玉蘭親会社の間で締結された合併協定(2020年7月10日にKKR&Co.Inc.の表格8-K本報告は添付ファイル2.1を参考して合併した)。
			2.3						KKR&Co.Inc.，KKR Group Holdings Corp.，KKR Group Partnership L.P.，KKR Holdings L.P.，KKR Holdings GP Limited，KKR Associates Holdings L.P.，KKR Associates Holdings GP LimitedとKKR Management LLPとの間の再構成プロトコルは，2021年10月8日(KKR&Co.Inc.の添付ファイル10.1参照。現在2021年10月12日に提出されている8−Kレポート表)である。
			2.4						KKR Magnolia Holdings LLC、Sweetbay Merge Sub LLCとGlobal Atlantic Financial Group LLCとの間の合併合意は、2023年11月28日である(合併内容は、2023年11月29日にKKR&Co.‘Sが提出した現在の8-K表報告添付ファイル2.1を参照)。
			3.1						改訂および再署名されたKKR&Co.Inc.社登録証明書(2022年5月31日に提出されたKKR&Co.Inc.を参照して提出されたタブ8−K 12 Bの現在の報告添付ファイル3.2を参照して統合される)。
			3.2						KKR&Co.Inc.の定款を改訂および再改訂する(KKR&Co.Inc.の添付ファイル3.2を引用することによって組み込まれる。表格8~K 12 Bの現在の報告は2022年5月31日に提出される)。
			4.1						1934年証券取引法第12条に基づいて登録された証券説明。
			4.2						2013年2月1日現在、KKR Group Finance Co.II、KKR金融有限会社、KKR金融有限会社、KKR Management Holdings、L.P.，KKR Fund Holdings、L.P.とニューヨークメロン銀行信託会社との受託者としての契約(2013年2月1日に提出されたKKR金融株式会社現在の8-Kレポート添付ファイル4.1合併を参照)。
			4.3						2013年2月1日現在、KKR Group Finance Co.LLC、KKR金融有限会社、KKR金融有限会社、KKR Management Holdings L.P.，KKR Fund Holdings.L.P.およびニューヨーク銀行メロン信託会社は、受託者としての最初の補充契約である(2013年2月1日に提出されたKKR金融有限会社の現在の8-Kレポート添付ファイル4.2を参照して統合される)。

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カタログ表

4.4						2014年8月5日現在、KKR Group Finance Co.LLC、KKR金融有限会社、KKR Management Holdings.L.P.，KKR Fund Holdings.L.P.，KKR International Holdings.L.P.とニューヨークメロン銀行信託会社は、受託者としての第2の補充契約(2014年8月7日に提出されたKKR金融有限会社四半期報告10-Q表第4.2部分を参照して合併することにより)。
4.5						KKR Group Finance Co.II LLC，KKR&Co.Inc.，ニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)を受託者として署名した日付は2022年5月31日の第3の補充契約である(KKR&Co.Inc.が2022年8月5日に提出した10-Q表四半期報告の添付ファイル4.11を参照して統合された)。
4.6						2043年に満了した5.500%のプレミアムチケットの表(2013年2月1日にKKR輸出入会社に提出されたテーブル8-Kの現在の報告書の添付ファイル42を含む)。
4.7						2014年5月29日現在、KKR Group Finance Co.III、KKR金融有限会社、KKR金融有限会社、KKR Management Holdings、L.P.，KKR Fund Holdings、L.P.とニューヨークメロン銀行信託会社との受託者としての契約(2014年5月29日に提出されたKKR金融有限会社添付ファイル4.1現在のテーブル8-K報告書を参照して合併することにより)。
4.8						2014年5月29日現在、KKR Group Finance Co.，KKR金融有限会社、KKR金融有限会社、KKR Management Holdings、KKR Fund Holdings、KKR Fund Holdings、L.P.とニューヨーク銀行メロン信託会社は、受託者としての最初の補足契約(2014年5月29日に提出されたKKR金融有限会社添付ファイル4.2現在の表格8-K報告書を参照して合併する)。
4.9						2つ目の補充契約日は2014年8月5日であり、受託者はKKR Group Finance Co.，KKR Group Finance Ltd.，KKR Management Holdings.L.P.，KKR Fund Holdings.L.P.，KKR International Holdings.L.P.とニューヨークメロン銀行信託会社である(2014年8月7日に提出されたKKR金融有限会社の四半期報告添付ファイル7を参照することにより)。
4.10						受託者であるKKR Group Finance Co.III LLC，KKR&Co.Inc.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)が署名した日付は2022年5月31日の第3の補充契約である(KKR&Co.Inc.が2022年8月5日に提出した10-Q表四半期報告の添付ファイル4.12を参照して統合された)。
4.11						2044年に満了した5.125%のプレミアム手形の表(2014年5月29日にKKR輸出入会社に提出されたタブ8-Kの現在の報告書添付ファイル4を含む)。
4.12						KKR Group Finance Co.IV LLC，KKR&Co.L.P.，KKR Management Holdings L.P.，KKR Fund Holdings L.P.，KKR International Holdings L.P.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)を受託者として契約した(KKR&Co.Inc.を参照して2018年3月23日に提出された表格8−K現在報告されている添付ファイル4.1を統合した)。
4.13						KKR Group Finance Co.IV LLC、KKR&Co.L.P.，KKR Management Holdings L.P.，KKR Fund Holdings L.P.，KKR International Holdings L.P.およびニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者の最初の補足契約として使用される(KKR&Co.Inc.を参照して2018年3月23日に提出されたテーブル8-K現在の報告添付ファイル4.2を統合する)。
4.14						KKR Group Finance Co.IV LLC、KKR&Co.Inc.およびニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者として署名された2022年5月31日までの第2の補充契約(KKR&Co.Inc.が2022年8月5日に提出された10-Q表四半期報告の添付ファイル4.13を参照して統合された)。
4.15						2025年に満了した0.764%プレミアム手形の表(2018年3月23日にKKR&Co.Inc.のテーブル格8-Kに提出された現在の報告書の添付ファイル4.2を含む)。
4.16						2038年に満了した1.595%プレミアムチケットの表(2018年3月23日にKKR&Co.Inc.のテーブル格8-Kに提出された現在の報告書の添付ファイル4.2を含む)。

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カタログ表

4.17						2019年5月22日現在、KKR Group Finance Co.V LLC、KKR&Co.Inc.，KKR Management Holdings L.P.，KKR Fund Holdings L.P.，KKR International Holdings L.P.およびニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者としての契約(KKR&Co.Inc.を参照して2019年5月22日に提出された表格8-K現在報告の添付ファイル4.1を統合した)。
4.18						KKR Group Finance Co.V LLC、KKR&Co.Inc.，KKR Management Holdings L.P.，KKR Fund Holdings L.P.，KKR International Holdings L.P.およびニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者の最初の補足契約として使用される(KKR&Co.Inc.を参照して2019年5月22日に提出されたテーブル8-K現在の報告添付ファイル4.2を統合する)。
4.19						KKR Group Finance Co.V LLC、KKR&Co.Inc.およびニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者として2022年5月31日に署名された第2の補充契約(KKR&Co.Inc.が2022年8月5日に提出した10-Q表四半期報告の添付ファイル4.14を参照して統合された)。
4.20						2029年に満了した1.625%プレミアムチケットの表(2019年5月22日にKKR&Co.Inc.のテーブル格8-Kに提出された現在の報告書の添付ファイル4.2を含む)。
4.21						2019年7月1日現在、KKR Group Finance Co.VI LLC、KKR&Co.Inc.，KKR Management Holdings L.P.，KKR Fund Holdings L.P.，KKR International Holdings L.P.およびニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者としての契約(KKR&Co.Inc.を参照して2019年7月1日に提出された表格8-K現在報告の添付ファイル4.1を統合する)。
4.22						KKR Group Finance Co.VI LLC、KKR&Co Inc.，KKR Management Holdings L.P.，KKR Fund Holdings L.P.，KKR International Holdings L.P.およびニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank Of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者の最初の補足契約として使用される(KKR&Co.Inc.を参照して2019年7月1日に提出されたテーブル8-K現在の報告添付ファイル4.2を統合する)。
4.23						2029年に満了した3.750%のプレミアムチケットの表(2019年7月1日にKKR&Co.Inc.のタブ8-Kに提出された現在の報告書の添付ファイル4.2を含む)。
4.24						KKR Group Finance Co.VI LLC、KKR&Co.Inc.，KKR Group Partnership L.P.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者が署名した2020年4月21日までの第2の補充契約(KKR&Co.Inc.を参照して2020年4月21日に提出された表格8−K現在報告の添付ファイル4.1を参照して統合される)。
4.25						KKR Group Finance Co.VI LLC，KKR&Co.Inc.，ニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)を受託者として署名した日付は2022年5月31日の第3の補充契約である(KKR&Co.Inc.が2022年8月5日に提出した10-Q表四半期報告の添付ファイル4.15を参照して統合された)。
4.26						2029年に満了した3.750%のプレミアムチケットの表(2020年4月21日にKKR&Co.Inc.のタブ8-Kに提出された現在の報告書の添付ファイル4.1を含む)。
4.27						KKR Group Finance Co.VII LLC，KKR&Co.Inc.，KKR Group Partnership L.P.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は，受託者として署名された2020年2月25日までの契約(KKR&Co.Inc.の添付ファイル4.1を引用して統合されている。現在のテーブル8-Kは2020年2月25日に提出されている).
4.28						第1補充契約は，日付は2020年2月25日であり，KKR Group Finance Co.VII LLC，KKR&Co.Inc.，KKR Group Partnership L.P.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)を受託者としている(KKR&Co.Inc.が2020年2月25日に提出された表格8−Kの現在の報告を参照して統合される)。

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カタログ表

4.29						受託者であるKKR Group Finance Co.VII LLC，KKR&Co.Inc.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)が2022年5月31日に署名した第2の補充契約(KKR&Co.Inc.が2022年8月5日に提出した10-Q表四半期報告の添付ファイル4.16を参照して統合された)。

4.30						2050年に満了する3.625%プレミアムチケットの表(2020年2月25日にKKR&Co.Inc.のテーブル格8-Kに提出された現在の報告書の添付ファイル4.2を含む)。
4.31						KKR Group Finance Co.VIII LLC、KKR&Co.Inc.，KKR Group Partnership L.P.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者として署名された2020年8月25日までの契約(2020年8月25日にKKR&Co.Inc.に提出された添付ファイル4.1統合を参照することにより。現在の8−K表報告)。
4.32						受託者であるKKR Group Finance Co.VIII LLC，KKR&Co.Inc.，KKR Group Partnership L.P.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)が署名した2020年8月25日までの第1の補足契約(KKR&Co.Inc.を引用して2020年8月25日に提出された表格8−Kの現在の報告により合併)。
4.33						受託者であるKKR Group Finance Co.VIII LLC，KKR&Co.Inc.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)が2022年5月31日に署名した第2の補充契約(KKR&Co.Inc.が2022年8月5日に提出した10-Q表四半期報告の添付ファイル4.17を参照して統合された)。
4.34						2050年に満了した3.500%のプレミアムチケットの表(2020年8月25日にKKR&Co.Inc.のテーブル格8-Kに提出された現在の報告書の添付ファイル4.2を含む)。
4.35						KKR Group Finance Co.IX LLC，KKR&Co.Inc.，KKR Group Partnership L.P.と受託者であるニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)の間の日付は2021年3月31日の契約(KKR&Co.Inc.の添付ファイル4.1を参照して統合された。表格8-Kの現在の報告は2021年3月31日に提出される)。
4.36						KKR Group Finance Co.IX LLC、KKR&Co.Inc.，KKR Group Partnership L.P.およびニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者が2021年3月31日に署名した最初の補充契約(KKR&Co.Inc.を参照して2021年3月31日に提出された表格8−Kの現在の報告を参照して統合される)。
4.37						受託者であるKKR Group Finance Co.IX LLC，KKR&Co.Inc.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)が2022年5月31日に署名した第2の補充契約(KKR&Co.Inc.が2022年8月5日に提出した10-Q表四半期報告の添付ファイル4.18を参照して統合された)。
4.38						KKR Group Finance Co.IX LLC 2061年満了の4.625%サブレベル手形テーブル(2021年3月31日にKKR&Co.Inc.によって提出された現在の8-Kテーブル報告書に添付ファイル4.2を含む)。
4.39						KKR Group Finance Co.X LLC，KKR&Co.Inc.，KKR Group Partnership L.P.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は，受託者が署名した2021年12月8日までの契約(KKR&Co.Inc.が2021年12月8日に提出された表格8−Kの現在の報告を参照して統合される)。
4.40						KKR Group Finance Co.X LLC、KKR&Co.Inc.，KKR Group Partnership L.P.およびニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者が署名した2021年12月8日までの第1の補充契約(KKR&Co.Inc.が2021年12月8日に提出されたテーブル8−Kの現在の報告を参照して統合される)。
4.41						KKR Group Finance Co.X LLC、KKR&Co.Inc.およびニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者として署名された2022年5月31日までの第2の補充契約(KKR&Co.Inc.が2022年8月5日に提出された10-Q表四半期報告の添付ファイル4.19を参照して統合された)。

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カタログ表

4.42						2051年に満了した3.250%のプレミアムチケットの表(添付ファイル4.2に含まれ、KKR&Co.Inc.に提出された現在のタブ8-Kは、2021年12月8日に提出される)。
4.43						KKRグループ財務有限会社xi、KKR&Co.Inc.，KKR Group Partnership L.P.とニューヨーク銀行メロン信託会社は、受託者として2022年4月26日に署名した契約(KKR&Co.Inc.が2022年4月26日に提出した表格8−Kの現在の報告を参照して合併する)。
4.44						KKRグループxi株式会社、KKR社、KKRグループ共同会社およびニューヨーク銀行メロン信託会社は、受託者として2022年4月26日に署名した第1の補足契約(KKR&Co.Inc.が2022年4月26日に提出した表格8−Kの現在の報告を参照して合併する)。
4.45						期日2022年5月31日までの第2の補充契約は、KKRグループ財務有限会社xi社とニューヨーク銀行メロン信託会社を受託者としている(2022年8月5日に提出されたKKR&Co.社10-Q表四半期報告の添付ファイル4.20を参照して合併した)。
4.46						2027年に満了した1.054%のプレミアムチケットの表(添付ファイル4.2に含まれ、KKR&Co.Inc.に提出された現在のタブ8-Kは、2022年4月26日に提出されます)。
4.47						2029年に満了した1.244%のプレミアムチケットの表(KKR&Co.Inc.に提出された添付ファイル4.2に含まれます。2022年4月26日に提出されたタブ8-Kの現在の報告を含む)。
4.48						2032年満期の1.437%プレミアムチケットの表(添付ファイル4.2に含まれ、KKR&Co.Inc.に提出された現在のテーブル格8-Kは、2022年4月26日に提出されます)。
4.49						2034年に満了した1.553%のプレミアムチケットの表(添付ファイル4.2に含まれ、KKR&Co.Inc.に提出された現在のタブ8-Kは、2022年4月26日に提出される)。
4.50						2037年に満了した1.795%プレミアムチケットの表(添付ファイル4.2に含まれ、KKR&Co.Inc.に提出された現在のタブ8-Kが2022年4月26日に提出されます)。
4.51						KKR Group Finance Co.XII LLC，KKR&Co.Inc.，KKR Group Partnership L.P.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は，受託者が署名した2022年5月17日までの契約(KKR&Co.Inc.が2022年5月17日に提出された表格8−Kの現在の報告を参照して統合される)。
4.52						KKR Group Finance Co.XII LLC、KKR&Co.Inc.，KKR Group Partnership L.P.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者として署名された2022年5月17日までの第1の補足契約(KKR&Co.Inc.の添付ファイル4.2を参照して統合された。現在の8-K表報告は2022年5月17日に提出されている)。
4.53						受託者であるKKR Group Finance Co.XII LLC，KKR&Co.Inc.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)が2022年5月31日に署名した第2の補足契約(KKR&Co.Inc.が2022年8月5日に提出した10-Q表四半期報告の添付ファイル4.21を参照して統合された)。
4.54						2032年に満了した4.850%のプレミアムチケットの表(KKR&Co.Inc.に提出された添付ファイル4.2に含まれます。2022年5月17日に提出されたタブ8-K現在のレポート)。
4.55						第三補充契約は，期日は2023年5月25日であり，KKR Group Finance Co.LLC，KKR&Co.Inc.，KKR Group Partnership L.P.とニューヨーク銀行メロン信託会社(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)が受託者として採用されている(KKR&Co.Inc.を参照して2023年5月25日に提出された表格8−Kの現在の報告を参照して合併)。

410

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カタログ表

4.56						2028年に満了した1.428%高度手形の表(2023年5月25日にKKR&Co.Inc.に提出された現在の8-K表報告書の添付ファイル4.1を含む)。
4.57						2030年に満了する高度なチケットの1.614%の表(2023年5月25日にKKR&Co.Inc.に提出された現在の8-K表報告書の添付ファイル4.1を含む)。
4.58						2033年に満了した1.939%のプレミアムチケットのフォーム(2023年5月25日にKKR&Co.Inc.に提出された現在の8-Kフォームレポートの添付ファイル4.1に含まれます)。
4.59						2038年に満了した2.312%のプレミアムチケットの表(2023年5月25日にKKR&Co.Inc.に提出された現在の8-K表報告書の添付ファイル4.1を含む)。
4.60						2043年に満了した2.574%のプレミアムチケットの表(2023年5月25日にKKR&Co.Inc.に提出された現在の8-Kフォーム報告書の添付ファイル4.1を含む)。
4.61						2053年に満了した2.747%のプレミアムチケットの表(2023年5月25日にKKR&Co.Inc.に提出された現在の8-K表報告書の添付ファイル4.1を含む)。
10.1						2020年1月1日に第3回改正と再署名されたKKRグループ共同有限責任契約(KKR&Co.Inc.を引用して2020年1月2日に提出された表格8−Kの現在の報告書第10.2条に編入)。
10.2						KKRグループパートナーシップ会社の第3回改正及び再署名された有限パートナーシップ協定の第1号修正案(KKR&Co.Inc.を引用して2020年8月14日に提出されたタブ8−Kの現在の報告添付ファイル10.1を参照して組み込まれる)。
10.3						KKR Group Partnership L.P.第3の改正と再署名された有限パートナーシップ協定修正案2
10.4						2010年7月14日に、KKRホールディングス株式会社、KKRホールディングス株式会社、および時々その当事者と締結された登録権協定(KKRホールディングス株式会社が2010年7月20日に提出した表格8-Kの現在の報告第10.2号を引用することによって組み込まれる)。
10.5			*			KKR&Co.Inc.2010年株式インセンティブ計画の改訂と再起動(KKR&Co.Inc.を参照して2018年7月2日に提出されたKKR&Co.発効後、修正案第1号添付ファイル4.4を編入し、S-8を形成する)。
10.6			*			KKR&Co.Inc.2019年持分インセンティブ計画が改訂および再起動された(2021年2月19日に提出されたKKR&Co.Inc.年次報告Form 10−Kの添付ファイル10.5を参照して組み込まれる)。
10.7						KKR Holdings L.P.，KKR Management Holdings Corp.，KKR&Co.L.P.，KKR Management Holdings，L.P.と他の課税契約に署名した者との間の課税協定(KKRホールディングス株式会社が2010年7月20日に提出したグリッド8−K現在の報告第10.3条を引用して組み込む)。
10.8						KKR Holdings L.P.，KKR Management Holdings Corp.，KKR&Co.L.P.，KKR Management Holdings L.P.とKKR Group Holdings Corp.との間の課税協定修正案は，2018年5月3日である(2018年5月8日に提出されたKKR&Co.Inc.報告10-Q表の添付ファイル10.1参照により統合)。
10.9						KKR Holdings L.P.，KKR Holdings(AIV)L.P.，KKR&Co.Inc.とKKR Group Holdings Corp.との間の課税課税協定修正案2は，2022年5月30日である(KKR&Co.Inc.の添付ファイル10.1を引用して合併する。現在の報告表格8−K 12 Bは2022年5月31日に提出される)。

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カタログ表

10.10						譲渡および負担協定は、2022年5月31日に、KKR&Co.Inc.およびKKR Aubergine Inc.によって締結される(KKR&Co.Inc.を引用して2022年5月31日に提出された表格8−K 12 Bの現在の報告添付ファイル10.2が合併される)。

10.11						第1の修正案と貸主連携協定は、2022年9月2日、Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.，KKR Group Partnership L.P.，時々の保証者、貸手、および行政代理としてHSBC Bank USA，National Association間の第2の改正と再署名されたクレジット協定であり、日付は2021年8月4日である(KKR&Co.Inc.を参照して2022年11月8日に提出された10-Q表四半期報告の添付ファイル10.1を参照)。
10.12			†			期日は2022年9月23日の信用協定第1修正案であり、期日は2021年8月4日の環球大西洋金融有限公司、ユニバーサル大西洋(FIN)社、同協定の保証者、時々の貸手、行政代理である富国銀行、国民銀行協会、その他の代理人と手配者との間の信用協定(改訂付き信用協定)である(KKR&Co.Inc.を参考に2022年11月8日に提出されたForm 10-Q四半期報告の添付ファイル10.2を統合した)。
10.13			†			KKR Capital Markets Holdings L.P.，KKR Capital Markets Holdings L.P.のいくつかの子会社、行政代理であるみずほ銀行(Mizuho Bank，Ltd.)及びその1つ以上の貸手の間で2022年11月4日に改正された第6回改正案は、2020年3月20日付の第3期5年期循環信用協定(改訂及び再記載付きクレジット協定)に改正され再署名された(2023年2月27日に提出されたKKR&Co.Inc.年次報告表10−Kの添付ファイル10.12を参照して組み込まれる)。
10.14			†			KKR資本市場持株有限公司、KKR資本市場持株有限会社のある子会社、行政代理であるみずほ銀行有限公司及びその1つ以上の融資者間の364日間循環信用協定は、期日は2023年4月7日である。(改訂および再記載されたクレジットプロトコル付き)(KKR&Co.Inc.が2023年5月10日に提出された10-Q表四半期報告の添付ファイル10.1を参照して組み込まれる)。
10.15						KKR&Co.Inc.取締役賠償協議フォーマット
10.16						KKR&Co.L.P.とKKR Management LLPとの間の賠償協定は、2018年5月3日であり、前身はKKR Management LLCである(KKR&Co.Inc.を引用して2018年5月8日に提出された10-Q表四半期報告の添付ファイル10.6合併)。
10.17			*			独立した役員報酬計画。
10.18			*			証明書付与テーブル(行政官)(KKR&Co.Inc.が2018年2月23日に提出されたテーブル10−K年次報告の添付ファイル10.23を参照して組み込まれる)。
10.19			*			KKR&Co.L.P.(役員)(市場価格帰属)上場企業持ち株単位奨励プロトコル表(添付ファイル10.24を参照することにより、KKR&Co.Inc.が2018年2月23日に提出されたForm 10-K年次報告書に組み込まれる)。
10.20			*			KKR&Co.L.P.(役員)(サービス帰属)上場企業持ち株単位奨励プロトコル表(添付ファイル10.25を参照してKKR&Co.Inc.が2018年2月23日に提出されたForm 10-K年次報告書に組み込まれる)。
10.21			*			KKR&Co.(取締役)制限株式単位プロトコルフォーマット

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カタログ表

10.22			*			クリフがKKR Associates Holdings L.P.の作業ドル付与証明書を付与する表(KKR&Co.Inc.が2022年2月28日に提出されたForm 10−K年次報告書の添付ファイル10.22を参照することにより統合される)。
10.23			*			KKR Associates Holdings L.P.(KKR&Co.Inc.が2022年2月28日に提出したForm 10−K年次報告の添付ファイル10.23)にドル作業補助金証明書の表を比例配分した。
10.24			*			KKR Associates Holdings L.P.(KKR&Co.Inc.が2023年2月27日に提出したForm 10−K年次報告の添付ファイル10.24)にドル作業補助金証明書の表を比例配分した。
10.25			*			KKR&Co.の制限持株単位プロトコルフォーマット(幹部)(市況)。(2022年2月28日に提出されたForm 10-K年間報告書の添付ファイル10.24を参照)。
10.26			*			KKR&Co.の制限ホールディングユニットプロトコルフォーマット(幹部)(市場状況)(KKR&Co.Inc.が2023年2月27日に提出されたForm 10−K年度報告の添付ファイル10.26を参照して合併)。
10.27			*			KKR&Co.の制限ホールディングユニットプロトコルテーブル(役員)(市場状況)(KKR&Co.Inc.が2023年2月27日に提出されたForm 10−K年度報告の添付ファイル10.27を参照して合併)。
10.28			*			KKR&Co.社(役員)(サービス帰属)の制限付きホールディングユニットプロトコルテーブル(添付ファイル10.28を参照してKKR&Co.Inc.が2023年2月27日に提出されたForm 10−K年次報告書に組み込まれる)。
10.29			*			KKR&Co.社有限持株単位プロトコルフォーマット(行政員)(市況)
10.30			*			KKR&Co.(行政官)有限ホールディングス単位プロトコルフォーマット(サービス条件)
10.31			*			KKR Holdings L.P.(連席行政総裁)単位許可証表(2022年2月28日に提出されたKKR&Co.Inc.年次報告Form 10−Kは、添付ファイル10.25を参照して組み込まれる)。
10.32			*			KKR社制限ホールディングス単位プロトコル表(連席行政総裁)(KKR&Co.社が2022年2月28日に提出した10-K表年次報告添付ファイル10.26を参照して合併).
21.1						登録者の子会社。
22.1						担保証券子会社発行者(KKR&Co.Inc.が2021年5月10日に提出した10-Q表四半期報告の添付ファイル22.1を参照して合併)。
23.1						独立公認会計士事務所はKKR会計士事務所財務諸表に同意します。
31.1						2002年サバンズ-オキシリー法302節に基づいて可決された1934年の証券取引法規則13 a-14(A)と規則15 d-14(A)に基づいて連席最高経営責任者を認証した。
31.2						2002年サバンズ-オキシリー法302節に基づいて可決された1934年の証券取引法規則13 a-14(A)と規則15 d-14(A)に基づいて連席最高経営責任者を認証した。
31.3						2002年サバンズ-オキシリー法第302節で可決された1934年“証券取引法”第13 a-14条及び第15 d-14(A)条規則による首席財務官の証明.

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カタログ表

32.1						2002年の“サバンズ-オックススリー法案”906節で採択された“アメリカ法典”第18編1350節連合最高経営責任者の認証による。
32.2						2002年の“サバンズ-オックススリー法案”906節で採択された“アメリカ法典”第18編1350節連合最高経営責任者の認証による。
32.3						2002年の“サバンズ-オックススリー法案”906節で採択された“米国法典”第18編1350節による首席財務官の認証。
97.1						KKR&Co.Inc.奨励的報酬回収政策。
101						S−T法規第405条のインタラクションデータファイルによれば、フォーマットは、イントラネットXBRL：(I)2023年12月31日と2022年12月31日までの総合財務諸表、(Ii)2023年12月31日、2023年12月31日および2021年12月31日までの総合経営報告書、(Iii)2023年12月31日、2022年および2021年12月31日までの総合総合収益(損失)表、(Iv)2023年12月31日、2023年12月31日および2021年12月31日までの総合資本変動表(V)2021年12月31日までの総合現金流動表2023年、2022年、2021年、および(6)連結財務諸表を付記します。
104						表紙相互作用データファイルは、添付ファイル101に含まれるイントラネットXBRLのフォーマットである。

*役員および/または役員が参加する資格のある管理契約または報酬計画。

イは、本プロトコルに含まれるいくつかの情報が漏れていることを示している。なぜなら、それは実質的ではなく、登録者が個人または機密とみなすタイプであるからである。

登録者は、本明細書で、米国証券取引委員会の要求に応じて、本文書に記録する必要がない未返済長期債務保有者の権利を定義する長期債務ツールのコピーを提供することに同意する。

本報告物がアーカイブするプロトコルや他の文書としては、合意または他の文書自体の条項に加えて、事実情報や他の開示を提供することを意図しておらず、これらに依存してこの目的を達成してはならない。特に、これらのプロトコルまたは他の文書において行われた任意の陳述および保証は、関連するプロトコルまたは文書の特定の背景の下でのみ行われ、作成された日付または任意の他の時間までの実際の状況を記述することはできない。

414

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カタログ表

財務諸表明細書

別表二-推定及び合資格勘定
繰延税金資産評価免除額
(単位：千)
資産管理
			期初残高						所得税に計上された納税評価免税額						貸借対照表に計上した納税評価準備						期末残高
現在の年度：
2021年12月31日			$	23,082					$	—					$	—					$	23,082
2022年12月31日			$	23,082					$	—					$	23,082		(1)			$	—
2023年12月31日			$	—					$	—					$	—					$	—
(1)海外の赤字繰越に関する繰延税金資産を推定値に計上する準備をしているが、これらの資産は満期前に現金化する可能性が高いとは考えられていない。合併取引が解除されたため、これらの繰延税金と関連推定手当は2022年に打ち切られた。

保険
			期初残高						所得税に計上された納税評価免税額						貸借対照表に計上した納税評価準備						期末残高
現在の年度：
2021年12月31日			$	—					$	—					$	—					$	—
2022年12月31日			$	—					$	—					$	89,250		(2)			$	(89,250)
2023年12月31日			$	(89,250)					$	—					$	—					$	(89,250)
(2)未実現税項資本損失に関する繰延税金資産を推定値に計上する準備をしているが、このような繰延税金資産は満期前に現金化される可能性が高いとはみなされない。推定手当作成は他の全面的な収入に分配される。

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カタログ表

保険
			2023年12月31日までの年度
									足し算
			期初残高						コストと費用を計上する						仮に						回復する						控除額						押し売りする						期末残高
適用される資産から差し引かれる準備金：
証券売却可能な信用損失準備金			$	128,332					$	168,899					$	1,191					$	—					$	(16,063)					$	(13,647)					$	268,712
融資信用損失準備			560,228						210,704						—						21,768						—						(190,257)						$	602,443
未調達資金引受金の信用損失準備金			55,786						(6,354)						—						—						—						—						$	49,432
再保険で回収可能な金の信用損失を計上する			41,163						(20,114)						—						—						—						—						$	21,049
			2022年12月31日までの年度
									足し算
			期初残高						コストと費用を計上する						仮に						回復する						控除額						押し売りする						期末残高
適用される資産から差し引かれる準備金：
証券売却可能な信用損失準備金			$	88,133					$	57,411					$	2,554					$	—					$	(11,925)					$	(7,841)					$	128,332
融資信用損失準備			374,077						369,296						—						—						—						(183,145)						560,228
未調達資金引受金の信用損失準備金			21,675						34,111						—						—						—						—						55,786
再保険で回収可能な金の信用損失を計上する			8,386						32,777						—						—						—						—						41,163
			2021年12月31日までの年度
									足し算
			期初残高						コストと費用を計上する						仮に						回復する						控除額						押し売りする						期末残高
適用される資産から差し引かれる準備金：
証券売却可能な信用損失準備金			$	120,895					$	(25,316)					$	10,854					$	—					$	(18,300)					$	—					$	88,133
融資信用損失準備			120,259						252,979						1,636						—						(797)						—						374,077
未調達資金引受金の信用損失準備金			—						21,675						—						—						—						—						21,675
再保険で回収可能な金の信用損失を計上する			—						8,386						—						—						—						—						8,386

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カタログ表

付表IV-再保険
			2023年12月31日まで
			総金額						他社に割譲される						他の会社から来たとしましょう						純額						金額が純額のパーセントを占めると仮定する
(千ドル)
有効生命保険			$	81,531,659					$	(69,253,317)					$	45,073,052					$	57,351,394					79		%
保険料と他の考慮事項：
保険料			$	118,535					$	(2,281,618)					$	4,138,758					$	1,975,675					209		%
保険証書は有料です			912,931						(94,767)						442,085						1,260,249						35		%
			2022年12月31日まで
			総金額						他社に割譲される						他の会社から来たとしましょう						純額						金額が純額のパーセントを占めると仮定する
(千ドル)
有効生命保険			$	87,800,041					$	(50,258,155)					$	20,664,894					$	58,206,780					36		%
保険料と他の考慮事項：
保険料			$	111,602					$	(1,342,375)					$	2,413,234					$	1,182,461					204		%
保険証書は有料です			$	950,702					$	(17,509)					$	328,528					$	1,261,721					26		%
			2021年12月31日まで
			総金額						他社に割譲される						他の会社から来たとしましょう						純額						金額が純額のパーセントを占めると仮定する
(千ドル)
有効生命保険			$	98,911,475					$	(53,299,613)					$	16,762,152					$	62,374,014					27		%
保険料と他の考慮事項：
保険料			$	107,733					$	(2,455,580)					$	4,573,925					$	2,226,078					205		%
保険証書は有料です			$	850,062					$	(1,127)					$	288,870					$	1,137,805					25		%

417

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カタログ表

項目16.表格10-Kの概要

ない。

418

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カタログ表

サイン

 

1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、正式に許可された次の署名者が代表して本報告に署名することを正式に手配した

日付：			2024年2月29日
						KKR映像会社
									/S/ロバート·H·レヴィン
						名前：			ロバート·H·レヴィン
						タイトル：			首席財務官

本報告は、1934年の証券取引法の要求に基づき、以下の者によって登録者として指定日に署名された。

サイン

タイトル

日取り

/S/ヘンリー·R·クラビス

取締役共同執行議長

2024年2月29日

ヘンリー·R·クラヴィス

/S/ジョージ·R·ロバーツ

取締役共同執行議長

2024年2月29日

ジョージ·ロバーツ

/S/ジョセフ·Y·ベイ

役員連席最高経営責任者

2024年2月29日

ジョセフ·Y·ペ·ジュンホ

(首席行政官)

/S/Scott C.Nutall

役員連席最高経営責任者

2024年2月29日

スコット·C·ナトール

(首席行政官)

/S/エイドリアン·M·ブラウン

役員.取締役

2024年2月29日

エイドリアン·M·ブラウン

/S/マシュー·R·コラー

役員.取締役

2024年2月29日

マシュー·R·コラー

/S/メアリー·N·ディロン

役員.取締役

2024年2月29日

メアリー·N·ディロン

/S/アーサー·グテレス·エルナンデス

役員.取締役

2024年2月29日

アーサー·グテレスエルナンデス

/S/ザビエル·B·ニール

役員.取締役

2024年2月29日

ザビエル·B·ニール

/S/キンバリー·A·ロス

役員.取締役

2024年2月29日

キンバリー·A·ロス

/S/パトリシャ·F·ルソー

役員.取締役

2024年2月29日

パトリシャ·F·ルソー

/S/ロバート·W·スクーリー

役員.取締役

2024年2月29日

ロバート·W·スクーリー

/S/エヴァン·T·スピゲル

役員.取締役

2024年2月29日

エヴァン·T·スピゲル

419

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カタログ表

サイン

タイトル

日取り

/S/ロバート·H·レヴィン

首席財務官(首席財務·会計官)

2024年2月29日

ロバート·H·レヴィン

420