カタログ表

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アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

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表10-K

(マーク1)

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本財政年度末まで2023年12月31日

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_から_への過渡期

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手数料書類番号：001-34857

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黄金資源会社

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

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ユニオン通り東七千九百号320号室デンバー、コロラド州80237

(主な行政事務室住所)(郵便番号)

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(303) 320-7708

(登録者の電話番号、市外局番を含む)

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同法第12(B)節により登録された証券：

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同法第12(G)節により登録された証券：

ありません

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登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してください。はい、そうです◻ 違います。 ⌧

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登録者がこの法第13節または第15節(D)節に基づいて報告を提出する必要がないかどうかを再選択マークで示す。はい、そうです◻ 違います。 ⌧

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再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです ⌧違います◻

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再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい、そうです ⌧違います◻

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登録者が大型加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小さい申告会社または新興成長型会社であることをチェックマークで示します。“取引法”第12 b-2条規則における“大型加速申告人”、“加速申告者”、“小さな申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照してください。

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新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引法第13(A)節に提供された任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守する◻
登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オキシリー法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる◻

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証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する☒

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これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.10 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す☐

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。はい、そうです◻*違います⌧

2023年6月30日現在、すなわち登録者が最近完成した第2四半期の最終営業日、非関連会社が保有する金資源会社普通株の総時価は$55,611,099“ニューヨーク証券取引所アメリカ人”によると、普通株の終値は0.63ドル

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2024年3月20日までに88,757,610 登録者は普通株式の株式を発行した

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参照によって組み込まれたファイル：

第14 A条に基づいて登録者が2024年年度株主総会に提出する最終委託書の部分は、登録者が2023年12月31日までの財政年度終了後120日以内に提出し、参照により本表の第3部10−Kに組み込む

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2023年のハイライト

2023年12月31日までの年間重点を以下にまとめ、経営陣の検討と分析でさらに検討した

企業と金融：

堂·デヴィッド金鉱：

バック40プロジェクト：

¹ 金の同値は、生産·販売された金オンスに生産·販売された白銀オンスを加え、使用期間中の金と銀の平均実現価格比率を金等量オンスに変換することで決定される。

² メキシコ鉱業商会基準に関するより多くの情報は、アクセスしてくださいHttps：//camimex.org.mx/soennibilidad 2023/indadres.html. その中に含まれる情報は、本報告の一部ではなく、参照として本報告に組み込まれることもない。

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前向きに陳述する

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本報告には，1933年証券法第27 A節と1934年証券取引法第21 E節で指摘された“前向き陳述”が含まれている。前向き陳述は、“予想”、“継続”、“可能”、“推定”、“予想”、“可能”、“可能”、“会議”、“計画”、“すべき”、“信じる”および同様の表現(否定および文法的変化を含む)を使用して識別される。このような前向きな陳述は、以下の態様に関する陳述を含むが、これらに限定されない

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前向きな陳述は歴史的事実でもなく、未来の業績の保証でもない。逆に、それらは、現在のビジネスの未来、未来の計画と戦略、予測、予期されたイベントと傾向、経済および他の未来の条件に対する私たちの信念、予想、仮定に基づいているだけです。展望性陳述は未来と関係があるため、それらは固有の不確定性、リスク、環境変化の影響を受け、これらの不確定性、リスクと環境変化は予測が困難であり、その多くは私たちが制御できない。私たちの実際の結果と財政状況は展望的な陳述で指摘されたものと大きく違うかもしれない。したがって、あなたはこのような前向きな陳述のいずれかに依存してはいけない。私たちの実際の結果と財務状況は展望性陳述で指摘された大きく異なる重要な要素を含む可能性があります

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その中の多くの要素は私たちの制御や予測能力を超えている。私たちの展望的陳述に反映された予想は合理的な仮定に基づいていると考えられるが、既知と未知のリスクと不確実性のため、この予想は重大で不正確であることが証明される可能性がある。あなたは私たちのどんな前向きな陳述にも過度に依存してはいけない。これらの陳述は、本年度報告書10-K表までの日付のみを代表する。法律の要求がない限り、私たちは未来の事件や発展を反映するために、これらの前向きな陳述に対するいかなる改正も公開する義務はない。本項および本年度報告書10-K表の他の部分に記載されている警告的陳述は、本項および本年度報告書10-K表の他の部分に記載されているすべての制限されている。

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第I部

歴史と組織

本報告では、文意が別に指摘されているほか、“会社”、“GRC”、“私たち”はいずれも黄金資源会社とその子会社を指す。参照してください項目2.属性--語彙他の定義に関する情報。

米国コロラド州の法律によると、金資源会社は1998年8月24日に設立された。2010年以来、GRCはすでにメキシコワハカ市の子会社ドンDavid黄金メキシコ会社(以下“唐David金鉱”と略称する)で金、銀、銅、鉛と亜鉛精鉱を生産している。堂·David金鉱は6カ所の不動産を持ち、すべてサンホセ構造の廊下に位置している。私たちの財産はこの構造廊下にまたがって五十五キロ連続しています。その中にはワハカ州の三つの歴史鉱区が含まれています。

2021年12月10日、会社はAquila Resources Inc.のすべての発行および発行済み普通株の買収(“Aquila取引”)に成功した。Aquilaの主要資産は、米国ミシガン州メノミニ県に位置するBack 40プロジェクトにおける100%の権益である。Back Fortyプロジェクトは多金属(金，銀，銅，鉛，亜鉛)火山成因の塊状硫化物鉱床である。Back Fortyプロジェクトはミシガン州との所有権と賃貸借によって地表および鉱業権を制御する。冶金と経済モデルに関連する最適化作業は2023年第3四半期に完成し、会社は2023年10月26日にBack 40プロジェクトの技術報告概要を提出した。この作業の結果，より強力な経済プロジェクトは，湿地に計画的な影響がなく，より環境を保護し，成功した採鉱許可プロセスに寄与すべきであることが示唆された。委員会はこのプロジェクトの発展につながる可能性のある様々な代替案を評価し続けた。

戦略選択の回顧

上述した技術的成功を収めたにもかかわらず、会社が直面している持続的な挑戦を受けて、会社取締役会は、外部財務や法律顧問の協力の下で正式な審査手続きを開始し、会社の戦略的選択を評価することを決定した。この包括的なプロセスは、潜在的な売却会社を含む株主価値最大化を実現する一連の選択を評価している。

完了戦略代替案審査プロセスには最終期限や確定されたスケジュールがなく，審査の結果や結果も保証されない.当社は、その完了または当社が法律の開示を決定するか、または他の方法で適切とみなされるまで、この戦略審査過程についてさらに評価するつもりはありません。

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メキシコ生産段階属性：

DDGMの主要生産段階物件は二零一零年に運営を開始した。現在の業務にはアリスタ地下鉱とDDGM加工工場がある。DDGM加工工場は現在Arista鉱から採掘された鉱石からDoréと金属精鉱を生産している。Switchback静脈システムの開発に伴い，アリスタ鉱は2016年に規模を拡大した。アリスタ鉱場の入り口は加工工場から約二キロです。また，Alta Gracia鉱は2017年から2019年にかけて地下採掘を行った。Alta Graciaは加工施設から約32キロ離れている

AristaとAlta Gracia鉱は合計約30，000ヘクタールの採鉱許可権、主要なショッキング金属加工の通路、輸送道路、加工施設と隣接建築、分析実験室、現在枯渇している露天鉱、地下鉱山、尾鉱施設、および他のインフラを含む。どうぞご覧ください項目2.財産より多くの情報を得るために

メキシコ探査の見通し：

現在の会社ブロックは、メキシコ·ワハカ市で期待されている長さ55キロのサンホセ構造廊下内にある。複数の異なる規模の火山ドーム，および可能な無噴出口がドームに侵入し，その地域の地質を支配している。これらの火山成因の特徴は火山前堆積岩の基底に押しつけられている。この区の金，銀および卑金属鉱化はこの古典的な火山成因システムの表現形式に関係しており，浅成熱液の特徴があると考えられている。会社は引き続き探査と開発に投資することで、有機的な成長を促進し、鉱山、既存のインフラ、私たちの大型不動産の価値を放出するつもりだ。どうぞご覧ください項目2.財産より多くの情報を得るために。

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バック40プロジェクト：

Back Fortyプロジェクトの探査の歴史は長い。2021年に会社がAquilaとBack Fortyプロジェクトを買収した後、鉱山敷地面積、地下鉱山潜在力、湿地緩和及びその他の重要な建設と設計決定を解決するために最適化作業を開始した。この鉱山設計変更、尾鉱移転、冶金、経済モデルなどに関する最適化作業はすでに完成し、会社は2023年10月26日にBack 40プロジェクトの技術報告概要を提出した。この作業の結果，より強力な経済プロジェクトは，湿地に計画的な影響がなく，より環境を保護し，成功した採鉱許可プロセスに寄与すべきであることが示唆された。委員会はこのプロジェクトの発展につながる可能性のある様々な代替案を評価し続けた。どうぞご覧ください項目2.財産より多くの情報を得るために。

Aquila取引の前に、Aquilaの普通株はトロント証券取引所(トロント証券取引所)で取引され、株式コードはAQAである。Aquilaは2021年12月10日からブリティッシュコロンビア州、エバータ州、サスカチューン省、オンタリオ省、ノバスコシア州の報告発行者ではなくなった。同時に，買収完了により，GRCはブリティッシュコロンビア州，エバータ省，サスカチューン省，オンタリオ省，ノバスコシア省の報告発行者となった。カナダの発行者として，GRCは現在，カナダの電子文書分析と検索システム(“SEDAR”)に関する報告の提出を要求されている。SEDARで提出されたすべての財務諸表は、米国公認会計原則(“米国公認会計原則”)に適合する。

行政事務室：

私たちの主な実行事務室はコロラド州デンバー市連合大通り東7900 E、Suit 320、Colorado 80237にあり、電話番号は(303)320-7708です。当社はウェブサイトを設置しており、URLはWwwn.Goldresource cecorp.com. 我々のサイト上の情報は，この10-K表の年次報告には含まれておらず，本報告の一部でもない.アメリカ証券会社

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そして取引委員会(“米国証券取引委員会”)は相互接続サイトを維持します(Wwwv.sec.gov)は、米国証券取引委員会に提出された報告書を審査することができる。アメリカ証券取引委員会の届出書類も私たちのサイトを介してアクセスすることができます。

2023年の発展

同社は2023年12月31日までの年間で1600万ドルの純損失を報告した。赤字の主な原因は高インフレ環境とメキシコペソの切り上げであり、これは生産と資本コストの上昇を招く(エネルギー、賃金、サービス、設備コストを含むがこれらに限定されない)。2023年の財務業績には、9770万ドルの収入と530万ドルの鉱山総損失が含まれている。鉱山計画による生産量は2022年を下回ったにもかかわらず，当社は計画どおり20，328金オンス，1，142，138銀オンス，1，287銅トン，5，068鉛トン，13，513亜鉛トンの堅調な生産実績を実現した。

DDGMは9年連続でメキシコ慈善センターから発行された有名なESR賞を受賞した。 賞は，地域コミュニティ内の社会·環境保全計画の支援に取り組む組織に授与された。

我々の2023年の探査活動は主にArista鉱のAristaとSwitchback鉱脈システムの掘削に集中している。年内にArista鉱で168個の合計36，350メートルの地下ダイヤモンド掘削を完了し，そのうち18個の膨張掘削孔は合計10，293メートル，150個の充填掘削孔は合計26，057メートルであった。探査掘削のほか、520メートルの路地開発を完了し、拡大と暗号化掘削計画を支援した。

2023年の間、探査の戦略方向はSwitchback鉱脈システム内の複数の高品位多金属浅成熱液鉱脈に対して充填と拡張掘削を行い、上、下と現有の仕事面に沿って向かう鉱脈、及び三姉妹鉱脈と新たに発見されたGloria鉱脈システムを含み、より多くの鉱物埋蔵量と鉱物資源を確定することである。Gloria静脈系は既存の鉱山インフラ付近に位置し，少なくとも3つの異なる静脈からなり，AristaとSwitchback静脈系の間と以北に位置する。GloriaとThree Sisters静脈システムは2024年掘削計画の主要な重点となる。2023年の掘削計画は、より多くの鉱物資源を決定するために、Strikeに沿って北西方向に拡張されたArista鉱脈システム、特にSplay 31およびMarena North鉱脈を狙うことに成功した。2023年期間の地面探査活動は主にAlta Gracia財産に集中し、2022年末に受け取った地面測量と土壌地球化学結果について説明した。この仕事は今後の後続探査活動のためにいくつかの目標を確定した。探査事業に対する私たちの持続的な投資はメキシコのワハカの長期投資に対する私たちの約束を見せてくれる。

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Back 40プロジェクトについて、2023年の仕事の重点は鉱山設計、プロジェクト配置、冶金と経済モードの最適化であり、このプロジェクトは2023年10月26日に完成し、技術報告要約を提出した。この作業の結果，より強力な経済プロジェクトは，湿地に計画的な影響がなく，より環境を保護し，成功した採鉱許可プロセスに寄与すべきであることが示唆された。委員会はこのプロジェクトの発展につながる可能性のある様々な代替案を評価し続けた

2023年6月，ウィスコンシン州メノミニインディアン部族(“MITW”)が提出したメノミニ川沿岸地域を文化景観として国家歴史名所名簿保管人に登録する請願書が承認された。アナム·オモトはメノミニ川の周囲の地域で、六十島と呼ばれています。よく知られているように、この地域には重要な文化考古発見がある。同社はこれらの文化財の決定を支援し、適切なプログラムを配置して文化資源を保護し、必要に応じて文化景観への侵入を回避·減少させることを確保した。これらの重要な文化的意義を持つ資源を決定するほか、同社はBack 40プロジェクトの設計と許可戦略に組み入れている。

“河川·港湾法”第10条に基づいてメノミニ川を通航可能な河川に指定することを求めている米陸軍工程兵団による工信部請願書の審査にも注目している。工信部は環境保護局と米陸軍工学兵団に、ミシガン州ではなく、アキュラのBack Forty許可証の行使を申請すべきかどうかを再審査するよう要求した。MITWの請願に応えるために，米陸軍工程兵団はメノミニ川の就航研究を更新しており，2025年に完成する予定である。

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2024年ガイド

会社はArista鉱の価値、既存のインフラ、メキシコのワハカ市での大型不動産の発掘に引き続き取り組んでいく

上の表には、私たちの財務状況、経営結果、業務に対する前向きな予測が含まれています。これらの予測は、多くの仮説、リスク、不確実性の影響を受けています第1 A項。リスク要因それは.これらの予測はリスクや不確実性の影響を受けるため，実際の結果は明示的あるいは示唆的な結果とは大きく異なる可能性がある.参照してくださいプロジェクト7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析−非公認会計基準計量−以下は、1オンス当たりの現金コストと1オンス当たりの総合維持コストの計算に関する議論であり、これらは非公認会計基準の測定基準である。

配当をする

2023年2月、配当回復が可能になるまで、四半期配当金の一時停止を発表しました。どうぞご覧ください五番目です。 登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入私たちの配当政策に関するより多くの情報。

保険

私たちの業務は資本集約型であり、設備や施設を交換、近代化、あるいは拡大するための継続的な投資が必要だ。詳細は参照のこと項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析−流動資金と資本資源−下です。私たちは財産損失と業務中断に保険を提供し、私たちの業務運営中の大部分のリスクに合理的と思われる金額の保険を提供します。しかし、このような保険は、特に財産損失、環境責任、政治リスクの面で、保険範囲の排除と制限がある。クレームは保証できない

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特定のイベントに関連したこのような保険証書に基づいて支払います。どうぞご覧ください第1 A項。リスク要因以上の情報については、以下を参照されたい。

競争の激しいビジネス環境

金と銀を買収する物件は激しい競争に直面している。潜在的な採鉱の見通しを識別して評価することは高価で時間のかかる仕事だ。2021年、私たちは上述したようにBack Forty Projectを買収することに成功した。私たちは今後も探査と成長活動に大きな投資を行うことを予想しているが、鉱物資源の将来性を獲得する競争は引き続き激しくなる。

政府法規と許可証

メキシコの採鉱、磨鉱と探査活動については、大気と水の品質の保護、危険廃棄物管理、鉱山復墾及び絶滅危惧種の保護或いは脅威種の保護に関する法律法規を含むメキシコ連邦、州と地方の環境保護法律法規を遵守しなければならない。メキシコの環境保護を担当する政府部門はメディオ自然環境秘書(“SEMARNAT”).SEMARNATは環境法規と標準の面で広範な権力を持っている。我々のような鉱業会社にとって，潜在的な環境考慮分野には酸性岩石排水，シアン化物制御と処理，水源汚染，粉塵，騒音が含まれているがこれらに限定されない。

David金鉱の運営について、私たちは連邦、州、そして地方機関の様々な規制許可を得て維持してきた。これらの政府や規制許可は，運営のためのプロセス，大気質，水問題，危険·廃棄物管理に関する規定，および運営終了時に物件を回収する計画と義務を一般的に管理している。このような法律法規は持続的に変化しており、全体的にもっと厳しくなっている

私たちはメキシコの生産段階で鉱山が回収計画を立てており、私たちはこれらの計画がすべての適用された法律と法規の要求に適合していると信じている。2023年12月31日現在、私たちの総合貸借対照表には1140万ドルが累計されており、メキシコでの生産と探査段階の物件に関する回収コストに使われている。さらにミシガン州の穴あけのために40万ドルを蓄積しました

連邦環境法によると、ミシガン州はBack 40プロジェクトに必要なすべての必要な環境許可証を発行する権限を付与されている。ミシガン州の自然資源環境保護法では，州環境，五大湖とエネルギー省(Egle)は採鉱許可証，処理後の廃水排出，空気排出およびプロジェクトに必要な関連環境許可証を発行することができると規定している

顧客

2023年12月31日までの1年間に、3社の顧客がDDGMからの98%の収入に貢献した。もし私たちとどの顧客との関係がどんな理由で中断すれば、私たちはもう一つの実体を見つけて、基本的に似た条項で直ちに私たちの製品を購入することができると信じています。しかし、どんな中断も、私たちの主要製品の販売を一時的に混乱させ、私たちの経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは定期的に代替販売サイトの選択を審査して、リスク集中を緩和して、いかなる予見できない中断が発生しないようにします。

人的資本資源

著者らは卓越を重視し、現地の労働力を受け入れる異なる背景、技能と視角が競争優勢をもたらすことを認識した。私たちは模範をもって、相互尊重と誠実さに基づいた公平で包容的な労働環境を維持するために努力している。多様性は理解、受け入れ、尊重、

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異なる年齢、性別、人種、民族、文化、宗教或いは精神実践、障害、性指向、性別アイデンティティ、家庭状況又は退役軍人身分の人間の差異を重視する。

私たちは私たちが良い士気と尊敬する職員たちを持っていると信じている。私たちの人的資本目標には、私たちの既存の従業員と新入社員の識別、採用、維持、激励、統合が含まれている。私たちの株式激励計画の主な目的は株に基づく報酬奨励を付与することによって、選定された従業員と取締役を吸引、維持、激励し、従業員の報酬と株主リターンを一致させることである。

同社は2023年12月31日現在、DDGMに488人の従業員を擁している。フルタイムの従業員16人、うち3人が幹部を務め、ミシガン州の全従業員3人がBack 40プロジェクトの推進に完全に取り組んでいる。

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私たちの業務と採掘業全体は重大な危険と不確実性の影響を受けている。これらのリスクには、以下に説明するリスクが含まれており、私たちが現在未知であるか、または現在どうでもいいと考えている他のリスクや不確実性が含まれている可能性がある。これらのリスクのいずれも、私たちの業務、財務状況、および経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、私たち普通株の取引価格はこれらのリスクによって低下する可能性があります。これらのリスクは、本年度報告の10-K表の他の情報と共に読まなければならない。

金融リスク

私たちの運営結果、キャッシュフローと物件価値は金、白銀とある卑金属の市場価格に高度に依存していますが、これらの価格は変動する可能性があります

私たちの採鉱業務の収益性と採鉱資産の価値は金、銀、銅、鉛と亜鉛の市場価格と直接関連している。金と銀の価格はまた私たちの普通株の市場価格に大きな影響を与えるかもしれない。これらの金属の市場価格は従来から大幅に変動しており，我々が制御できない多くの要因の影響を受けており，(1)世界や地域消費モデル，(2)全世界の銀と金の需給状況，(3)投機とヘッジ活動，(4)インフレ期待，(5)政治と経済条件，(6)金属採掘と加工に必要な消耗品の需給状況，および(7)世界各地の一般経済条件である。過去5年間(ロンドン金銀市場協会がロンドン金と白銀PM Fixを使用した報告)金価格は1オンス1，270ドルの安点から1オンス2，078ドルの高値に変動し、白銀価格は1オンス12.01ドルの安値から1オンス29.59ドルの高値に変動した。2023年12月28日、ロンドンPM Fix金価格は1オンス2，078ドル、2023年12月29日、ロンドンPM白銀価格は1オンス23.79ドル

現在、私たちのどの金属生産もヘッジ取引を使用していない。したがって、私たちは貴金属価格の変動の影響を完全に受ける。金属価格が下落したり、長期的に下位になったりすれば、私たちの探査資産を開発できない可能性があり、これは私たちの運営業績、財務業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。資産減価費用は意外な不利な事件の発生に起因する可能性があり、これらの事件は、金属価格の大幅な下落を含む、私たちの採鉱業務に対する予想されるキャッシュフローの推定や私たちの非生産資産の市場価値に影響を与える

私たちは利益を得ることができないかもしれない。

私たちのDDGM物件は私たちが持っている唯一の収入を生む物件で、いくつかのリスク要素のため、私たちの運営、開発、探査、一般と行政コスト、その他のコストを支払うのに十分なキャッシュフローを作ることができないかもしれません.私たちの採鉱業務の意外な中断は私たちの損失を招く可能性があり、あるいは私たちが採掘から得た収入は探査と鉱山開発コストを含む持続的な運営に資金を提供するのに十分ではないかもしれない。私たちは将来の利益を生むことができません。私たちの普通株の価格に実質的な悪影響を及ぼすかもしれません。株主は彼らのすべてまたは一部の投資を損失するかもしれません。金属価格と外貨為替レートは私たちの利益率に重大な影響があり、私たちが未来に利益を得ることを保証することはできません。どうぞご覧ください第1 A項。リスク要因-一般的なリスク-私たちの運営結果、キャッシュフロー、資産価値は、金、銀、特定の卑金属の市場価格に高度に依存しており、これらの価格は変動する可能性があります.

私たちは十分な未来の資本を得ることができないかもしれない。

私たちは私たちの任意の非生産物件に鉱物埋蔵量が存在するかどうかを開発、獲得、決定し、探査を継続し、理由がある場合に私たちの既存の物件を開発し、より多くの物件を識別して買収して、私たちの物件の組み合わせを多様化するために大量の資金が必要かもしれない

私たちがこれらの目的のために必要な資金を得る能力はまたいくつかの要素に依存して、私たちの歴史と予想される経営結果、国家と世界経済の状況、金、銀の価格、

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他の金属の価格、債務や株式市場の状況、鉱物の採掘·買収に関するコスト、および私たち普通株の市場価値。私たちは必要な融資を成功的に獲得したり、あるいはそのような融資を受けることができれば、そのような融資は私たちと私たちの株主に有利な条項では行われないかもしれません。私たちはまた追加の非コア探査または他の資産を許容可能な価格で貨幣化することで資金を得ることができないかもしれない。

私たちは、優遇条項または将来の持続的な業務活動に資金を提供しないために、一般的かつ行政的コストおよび他の運営資金需要を支払うために融資を受けることができる保証はありません。融資を獲得できなかったことは、さらなる採鉱作業、探査、建設の遅延または無期限延期を招く可能性があり、私たちの一部または全部が私たちの物件に対する権益を失う可能性がある。

私たちは繰延税金資産収益の能力が将来のキャッシュフローと課税収入に依存することを確認した。

税金優遇がより実現可能な場合、私たちは繰延税金資産を確認します。そうでなければ、繰延税金資産に推定控除を適用します。繰延税金資産の回収可能性を評価するためには、管理層が将来の課税所得額の予想に関連する重大な推定を行うことが要求される。将来の課税収入の見積もりは，経営活動の予測に基づいて現金流量と管轄区域ごとの現行税法の適用状況である。将来のキャッシュフローと課税収入が予想と大きく異なる場合、繰延税金資産を実現する能力が影響を受ける可能性がある。また、将来の税法の変化は、繰延納税資産に代表される将来の税収割引を実現する能力を制限する可能性がある。

私たちの会計やその他の見積もりは正確ではないかもしれません.

財務諸表の作成は、連結財務諸表の日付および報告期間の資産、負債、収入および費用の報告金額および関連開示に影響を与える推定および仮定を要求する。管理仮説および推定を使用する必要があるより重要な分野は、：

異なる仮定または条件を使用するため、将来の推定および実際の結果は、これらの推定とは大きく異なる可能性がある。その他の情報については、ご参照ください第7項：経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析。

もし私たちが特定の金と銀の流れによって契約を破ったら、私たちは大きなお金を返済しなければならないかもしれない。

Aquila取引については、当社はOsiskoバミューダ株式会社(“Osisko”)の金および銀流協定に関する重大な負債を担っている。合意によると、OsiskoはBack 40プロジェクトの将来の金銀生産量の一部と交換するために、合計3720万ドルを前払いした。小さな流れ

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協定には違約と安全に関する習慣条項が含まれている。もし私たちの子会社がフロー合意によって違約した場合、合意された日前に商業生産を実現できなかったことを含めて、Osiskoと合意した金利で保証金と累積利息を返済する必要があるかもしれません。会社がそれをできなければ、Osiskoは保証側としてその救済措置を実行し、Back Fortyプロジェクトを構成する資産を引き継ぐことができる。

操作リスク

私たちの生産は単一の経営単位から来ており、私たちの経営部門での採鉱活動のいかなる中断や中断も、私たちの収入に大きな悪影響を及ぼすだろう。

私たちは単一の運営実体の収入に依存して私たちの運営に資金を提供する。労働スト、自然災害、許可証の紛失など、この場所の能力を採掘するいかなる中断も、このような中断後に収入を創出する能力に悪影響を及ぼすだろう。また、私たちが経済的にもっと多くの鉱山を開発できなければ、私たちは最終的に鉱化材料の主体を枯渇させ、私たちの運営を支援するのに十分なキャッシュフローを生成しなくなるだろう。私たちの事業所での採鉱業務の減少や停止は、私たちの財務業績に大きな悪影響を与え、最終的には私たちの運営停止につながる可能性があります。

私たちの現在の物件の組み合わせは1つの運営単位に限られているので、私たちの長期収益性は、(1)既知のAristaおよびSwitchback静脈システムを拡張し、および/またはメキシコでより多くの不動産を発見、探査、開発すること、(2)米国ミシガン州のBack Fortyプロジェクトの開発に成功すること、または(3)代替プロジェクトを買収および開発することに依存する。

金と銀メーカーは生産によって枯渇した埋蔵量を絶えず補充し、生産量レベルを長期的に維持し、投資資本のリターンを提供しなければならない。枯渇した埋蔵量はいくつかの方法で置き換えることができ、既知の鉱体を拡大し、新しい鉱物を探すこと、あるいは第三者から埋蔵権益を買収することを含む。探査は高度に投機的で、資本が密集しており、多くの危険に関連しており、しばしば無駄だ。私たちの現在または未来の探査計画は新しい鉱化を生じないかもしれない。重大な鉱化が発見されても，探査の初期段階から操業までに数年かかる可能性があり，その間に生産の経済実行可能性が変化する可能性がある。

時々、私たちは他の当事者たちから鉱物権益を得るかもしれない。この等買収は、歴史探査結果、鉱化材料及び/又は埋蔵量範囲に関する推定と仮定、このような埋蔵量から生産される時間及び現金及びその他の運営コストを含む様々な要素の分析に基づいている。さらに、私たちは、独立して確認または確認できない情報やデータが含まれている可能性がある第三者によって準備されたデータおよび報告に依存する可能性がある。このようなすべての要素は不確定であり、私たちが鉱物権益を開発する能力に影響を及ぼすかもしれない。

これらの不確定性のため、私たちの探査計画と私たちが行う可能性のあるいかなる買収も私たちの現有の生産量の拡大や新しい鉱石貯蔵或いは運営に代替しない可能性があり、これは私たちの業務、将来性、運営結果、財務状況に重大な不利な影響を与える可能性がある

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運営と資本コストの増加は私たちの運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

我々の採鉱物業のコストは多種の要素の影響を受けて変動し、例えば鉱石の品位変化、冶金変化、鉱体の実際の形状と位置に応じて採鉱計画の改訂、及び採鉱と加工関連施設及び設備の年齢と使用率などである。また、コストは投入商品の価格と獲得性の影響を受け、例えば燃料、電力、労働力、化学試薬、爆薬、鉄鋼、コンクリート及び採鉱と加工関連設備と施設である。大口商品コストは往々にして価格変動の影響を受け、鉱物採掘利益の低下を招く可能性のある価格上昇を含む。また、法律法規の変化は商品の価格、用途、輸送に影響を及ぼす可能性がある。報告書の費用はまた会計基準の変化の影響を受ける可能性がある。コストの実質的な増加は我々の運営結果や運営キャッシュフローに大きな影響を与える可能性がある。

今後数年間、挑戦的な司法管轄区域での新しいプロジェクトの開発、既存の採鉱·加工業務の維持および/または拡大のために、資本と運営コストを大幅に増加させる可能性がある。インフレなど私たちがコントロールできない要素により、将来的に資本支出に関連するコストが増加する可能性がある。資本支出の増加は、既存業務による経営結果やキャッシュフローや新プロジェクトが期待する経済的リターンに悪影響を及ぼす可能性があり、あるいは将来のプロジェクトの開発を不経済にする可能性がある。

採鉱業の競争は激しく、私たちが競争できる財力と人的資源は限られている。

採鉱業では、理想資産、投資資本、人的資本に対する競争が非常に激しい。米国、カナダ、世界各地に本部を置く多くの会社が世界規模で資産と人的資本を争っている。私たちの財政と人的資本資源が限られているので、私たちは採鉱業の小さな参加者だ。私たちの現在の運営人員は限られており、私たちは未来にも同じ方法で運営されると予想している。私たちは業界内の他の会社と競争し、必要な時に合格した従業員とコンサルタントを招聘して、私たちの鉱山の運営に成功し、私たちの資産の探査を推進します。私たちは必要な人的資本を集めて私たちの物件を十分に開発し、開発することができないかもしれませんし、他の理想的な物件を得ることができないかもしれません。将来的に鉱物資産を買収する競争や、適格な人的資本を誘致し、維持する競争は引き続き激しくなると考えられる。

明らかにされ可能な鉱物埋蔵量および測定·指示された鉱物資源の推定は不確定であり，実際に採掘された鉱石の数や品位は我々の推定とは異なる可能性がある

本報告で述べた明らかで可能な鉱物埋蔵量とは、私たちが2023年12月31日に推定された金、銀、銅、鉛、亜鉛の埋蔵量であり、これらの埋蔵量は、埋蔵量を決定する際に経済的かつ合法的に採掘または生産することができる。明らかにされ可能な鉱物埋蔵量および測定·指示された鉱物資源の推定にはかなりの不確実性がある。この推定は主に金、銀、銅、鉛と亜鉛の価格、及び掘削と他の探査技術から得られた地質データの解釈に基づいている。このような価格と解読は変化するかもしれない。私たちが推定したいくつかの鉱物埋蔵量や鉱物資源が経済的になっていると判断すれば、私たちは私たちの推定値を下げることを余儀なくされるかもしれない。明らかにされ可能な鉱物埋蔵量の実際の生産量は私たちの予想を大幅に下回る可能性がある。鉱物資源の推定が鉱物埋蔵量に引き上げられるか、最終的に採掘される可能性は保証されない

鉱物埋蔵量或いは鉱物資源の推定及び鉱化等級のいかなる重大な変化も、著者らの現在の業務の経済実行可能性、著者らの生産新物件の決定、及び/又は当該等の物件の資本収益率に影響を与える可能性がある。小規模実験室テストにおける鉱物回収が生産環境中の大規模現場作業で繰り返される保証はない。金属を含む市場価格の下落は、私たちの一部の鉱物埋蔵量や鉱物資源推定を非経済的にし、報告された鉱化の減少または私たちの1つ以上の物件の商業実行可能性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。鉱化の見積もりや我々がこのような鉱化を採掘する能力のいかなる重大な削減も、我々の経営業績又は財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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将来、私たちが運営する鉱山あるいは他の鉱山から加工された製品は予想以上の汚染物質を含む可能性があり、それによって私たちの財務状況に負の影響を与える。

製錬所と製油所に支払われる処理費契約には、契約制限を超えるいくつかの有害元素に対する処罰が含まれている。私たちが運営している鉱山から採掘された材料に予想以上の汚染物質が含まれていれば、これはより高い処理費用と罰金費用を招き、私たちのコストを増加させ、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。これは，採鉱材料中のこれらの元素の意外な変化，加工前に鉱山の異なる地点の材料を混合した場合の問題，その他の予期しない事件によるものである可能性がある。

私たちの採鉱と加工活動の持続は私たちの採鉱活動を支援するのに十分な水供給があるかどうかにかかっている。

水は私たちの業務に重要であり、ますます大きな水資源圧力は、管理方法の中で現在と未来の状況を同時に考慮することを要求している。世界的に、水は共有され、規制された資源だ。採鉱作業には採鉱，鉱石加工，関連支援施設に大量の水が必要である。私たちメキシコの多くの物件は水不足地域に位置しており、ユーザー間で水を獲得し続けるための競争は非常に激しい。持続的な生産と鉱山開発は，水権を獲得·維持する能力があるかどうかに依存し，現在の用水に不利なクレームを法的手続きで却下する。我々の現在の運営には運営需要を満たすのに十分な水権と水権があると考えられるが，将来の水権，水権，使用に関する法的訴訟の潜在的な結果を予測することはできない。水不足はまた天気や環境と気候の影響が私たちの制御範囲を超えた結果かもしれない。給水不足は生産と加工中断を招く可能性がある。さらに、一部の地域の水不足は、私たちの行動を展開するために十分な水を得るコストを増加させる可能性がある。水権の一部または全部が失われ、私たちが獲得する権利のある水資源が持続的に不足したり、十分な水量を得るコストが大幅に上昇したり(または十分な量の水が得られない)、鉱産採掘量を現在または予想されているレベルに維持できなくなる可能性があり、採鉱作業を削減または閉鎖し、拡張またはいかなる発展機会を求めることを阻止することが求められている。私たちが運営しているいくつかの管轄区域では法律や法規が導入される可能性があり、これは十分な水資源の獲得を制限し、私たちの運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性もあります。

鉱物探査、採掘と加工活動の性質は重大な危険、高度なリスクと未保険損失の可能性に関連する。

鉱物の探査と生産は高度に投機的であり、多くの他の業務よりも大きなリスクが関連している。多くの探査方案は鉱化が発見されず、どの発見された鉱化も利益のある採掘を行うのに十分な数量或いは品質がない可能性がある。私たちの業務、そして私たちが将来可能ないかなる採鉱作業や建設も、通常探査および採掘鉱物に関連するすべての運営危険およびリスクの影響を受けるだろうが、これらに限定されるものではない

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これらの事件は、鉱物財産、加工施設および設備の損傷または破壊、人身傷害または死亡、環境破壊、採掘および加工の減少、採鉱遅延、資産減記、金銭損失、および可能な法的責任をもたらす可能性がある。一般的な商業責任クレーム、Arista、Alta Gracia鉱の実物資産、および業務展開に固有のリスクに合理的と考えられる保険金額を提供していますが、この保険には保険範囲の排除と制限が含まれており、採鉱や探査活動に関連するすべての潜在的リスクをカバーしていません。したがって、関連した負債は政策制限を超える可能性がある。上記のいずれかまたはすべての理由により、重大な負債およびコストが生じる可能性があり、これらの負債およびコストは、私たちの保険カバー範囲を超える可能性があり、または保険コストまたは他の理由で保険を加入しないことを選択する可能性があり、これは、私たちの運営実績や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。私たちはまた私たちの運営のためにすべての中断された保険を受けないかもしれない。これらまたは他の事件による損失は、私たちに重大なコストをもたらす可能性があり、これは私たちの財務状況や私たちが不動産活動に資金を提供する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。大きな損失は私たちに私たちの運営と開発を減少させたり中断させるかもしれない。

販売金属精鉱の収入は，買い手施設への積み込みや貯蔵中の損失や破損により大きな悪影響を受ける可能性がある。

私たちは第三者輸送会社に依存して私たちの金属精鉱を買い手の施設に輸送して加工と更なる精製を行います。私たちが買い手と締結した販売契約の条項は、買い手倉庫から得られた私たちの金属精鉱サンプルの分析結果にある程度依存して、私たちの金属の最終販売価値を決定することを要求します。金属精鉱が私たちの加工施設から離れると、私たちはこれらの製品を直接保管して制御しません。輸送途中または買い手の所在地で発生した窃盗、紛失、交通事故、不適切な貯蔵、火災、自然災害、改ざん、または他の意外な事件は、私たちの金属精鉱製品の全部または一部を損失させる可能性があります。このような損失は保険範囲内ではない可能性があり、私たちの収入遅延や中断を招く可能性があるため、私たちの経営業績は重大な悪影響を受ける可能性があります。

製錬所或いは製油所が提供するサービスが意外に中断したため、多金属或いは精鉱販売の大幅な遅延或いは中断を招き、経営業績に重大な不利な影響を与える可能性がある

私たちは第三者製錬所と精製所に依存して精製と加工し、場合によっては私たちの鉱山で生産された金、銀、銅、鉛、亜鉛精鉱も購入します。経済的条件下で製錬所や精製工場に接触することは，我々がバイヤーに製品を販売し，収入を創出する能力に重要である.私たちは定期的に製錬所と精製工場と協定を締結しています。その中のいくつかの会社はアメリカ以外でその製錬または精製施設を運営しています。私たちは現在十分な数の製錬所と精製工場と契約手配を締結しているので、どの精製所や製錬所の損失も、私たちの運営や私たちの収入に大きなまたは実質的な影響を与えないと信じています。しかしながら、製油所または製錬所によって提供されるサービスは、運営問題、新しいまたは増加した関税、関税または他の国境を越えた貿易障壁、1つまたは複数の製錬所の破産または資本が債務しない、または製油所または製錬所と受け入れ可能な商業または法律条項を合意することができないという要因によって妨害される可能性がある。このような事件または事件は、精製業者または製錬所との既存の関係を乱す可能性があり、または精製業者または製錬所との契約関係を確立することができず、短期的または長期的に限られた、経済的でない、または製錬または精製サービスを得ることができない可能性がある。このような遅延やアクセス権限の喪失は、私たちが利益と濃縮製品を販売する能力に深刻な影響を及ぼす可能性がある。私たちは代替製錬所や製油所が利用可能になることを保証したり、必要に応じて比較可能な条項を提供したり、販売遅延や中断に遭遇しないことで、運営結果に大きな悪影響を与えることができません。

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私たちは私たちの探査、開発、建設プロジェクトの大きな部分を請負業者に依存している

現在、私たちの開発と建設プロジェクトの大部分は建設業者によって全部または部分的に行われている。私たちの運営は多くのリスクに直面していますいくつかのリスクは私たちがコントロールできないものです

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しかも、私たちは請負業者の行動によって第三者に責任を負うかもしれない。これらのリスクのうちの1つまたは複数の発生は、私たちの経営業績や財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの探査活動に関連するリスクは

我々の鉱物探査に対して高度な投機性があり，大量の支出に関連し，しかも往々にして非生産性である.

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リスクを規制する

私たちの運営は持続的な許可要求によって制限されており、これは私たちの運営遅延、一時停止、または終了を招く可能性がある。

私たちが行っている探査掘削計画や採鉱を含め、政府や地方当局の継続的な許可を得る必要がある。私たちはまた私たちの財産にアクセスしたり使用するために特定の財産権を得ることを要求されるかもしれない。許可証とライセンスを取得または更新し、財産権を取得することは、複雑で時間のかかる過程である可能性がある。私たちが合理的な条項で、またはタイムリーな方法で、または私たちが必要なすべての許可証、許可証、または財産権を得ることができることを保証することはできず、これらの条項は不利に変化しない；必要な延期が承認される保証はない；このような許可証、許可証、または財産権の発行が第三者の挑戦を受けないという保証もない。もし私たちが必要なライセンスを取得したり維持したりできない場合、あるいは将来のライセンスの取得が遅れた場合、私たちのスケジュールや業務計画は大きな悪影響を受けるだろう。

私たちがメキシコにいる経営物は、その国の政治的または経済的条件と法規の変化を受けるかもしれない。

メキシコまたは他の発展途上国で経営されるリスクは、財産国有化、軍事弾圧、通貨レートの極端な変動、増加した安全リスク、労働力の不安定または好戦、鉱業権違反、および高インフレ率を含むが、これらに限定されない。また、メキシコ鉱業や投資政策の変化や政治的態度の転換は、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは様々な程度で政府法規の影響を受ける可能性があり、これらの法規は生産制限、価格規制、輸出規制、所得税、財産徴収、債権維持、環境立法、土地使用、現地人の土地主張、非政府組織の反対、労働立法、用水と鉱山安全に関する。このような要素の影響は正確に予測できず、私たちの運営に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのほとんどの物件は広範な環境法律法規によって制約されており、これは私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

著者らの探査と採鉱作業は土地使用と環境保護に関する広範な法律法規の制約を受け、これらの法規は鉱物の探査と採掘及び環境への影響を制御しており、空気と水の品質、鉱山復墾、廃棄物の発生、処理と処分、異なる種類の動植物と土地の保護を含む。このような法律と規制は私たちが特定の活動をするために許可と他の許可を得なければならないことを要求する。多くの国では比較的新しい総合があります

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環境立法と許可と許可過程は決定できないかもしれないし、予測できないかもしれない。もしあれば、私たちは必要な許可や許可をタイムリーに得ることができないかもしれない。任意の許可または許可を得ることを遅延させることは、私たちのプロジェクトのコストを増加させ、鉱化材料の抽出および加工の開始を一時停止または延期する可能性がある。

メキシコや他の多くの国の環境立法は進化しており，より厳しい基準と法執行が必要であり，規定を遵守しない罰金や罰則が増加し，提案プロジェクトのより厳しい環境評価や，会社とその役員，役員，従業員に対してより高い責任を担っている私たちの不動産の管轄区域の将来の環境規制の変化は、私たちの業務に実質的な悪影響を与え、私たちの業務を見下すように高価にしたり、完全に禁止したりするかもしれない。私たちは未来にどのような環境立法や法規が制定または採択されるかを予測することができず、未来の法律法規がどのように管理または解釈されるかを予測することもできない。より厳しい法律および法規を遵守すること、およびより厳しい法執行政策または規制機関または既存の法律のより厳格な解釈を遵守することは、(I)巨額の資本支出を必要とする可能性があり、(Ii)1つまたは複数のプロジェクトに対する予想活動を延期、終了または他の方法で変更することをもたらす可能性があり、または(Iii)私たちの将来の探査活動に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

気候変化と気候変化立法や規制は私たちの業務に影響を及ぼすかもしれない

私たちは気候変動に関連した実際のリスクに直面しており、これは私たちの業務成果を深刻に損害し、私たちのコストと支出を増加させる可能性がある。気温上昇と干ばつ、火災、雨季或いは乾季の延長、降雨量の増加、洪水、雹、降雪或いは更に深刻な嵐を含む深刻な不利な天気状況が発生すれば、私たちの運営に潜在的な破壊的影響を与える可能性がある。悪天候は私たちの運営に実際の損害を与える可能性があり、私たちのインフラと設備が不安定で、私たちの不動産への道が破壊され、私たちのプロジェクトの水道電気供給も変わる可能性があります。気温上昇はまた私たちのプロジェクトの労働者生産性を低下させ、換気と冷却コストを増加させるかもしれない。気候変動の影響が実質的または私たちが経営している地域で長期的に発生すれば、私たちの財務状況または経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

水量の変化は、過剰であっても不足であっても、探査と開発活動、採鉱と加工作業、水貯蔵と処理施設、尾鉱貯蔵施設、閉鎖と再開墾作業に影響し、乾燥条件下で粉塵レベルを増加させ、長期的な湿潤条件下で土地侵食と斜面安定性を増加させる可能性がある。降雨量の増加と極端な降雨事件は水管理インフラを水没させ、地表水径流ネットワークの容量、水没施設、あるいは構造の斜面安定性を破壊し、それによって尾鉱貯蔵施設に潜在的に影響を与える可能性がある。また，水量の増加は坑や鉱場インフラの長時間の洪水氾濫，あるいは現在の水処理施設の貯蔵·処理水の能力を超える可能性があり，鉱場物件内外の意外なオーバーフローを招く可能性がある。

環境保護を目的とした米国と国際立法·規制行動が変化·発展していることを確保し、より厳しい基準と法執行、より大きな罰金と責任を招き、資本支出と運営コストを増加させる可能性がある。私たちの業務を転換して監督管理、社会と投資家の期待を満たすために、私たちは新しい探査プロジェクトと現有の業務の発展計画に最初に推定したより高いコストともっと低い経済効果を発生させるかもしれない。

私たちの運営中の持続的な回収義務は大量の追加支出を必要とするかもしれない.

私たちは私たちのすべての財産上の妨害に関する干拓義務に責任があり、私たちの総合貸借対照表に見積もりの埋め立て義務を支払うための負債を記録しました。しかし、どの準備金も埋め立て工事の実際のコストを支払うのに十分ではない可能性がある。持続的な埋め立て義務は多くの資本を必要とするだろう。私たちがこれらの債務に資金を提供できないリスクがあり、規制機関は埋め立て要求をある程度まで高める可能性があり、採掘や探査活動を継続することは商業的に不合理であり、これは私たちの運営業績、財務業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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鉱業権は不確実かもしれません もし私たちメキシコ不動産の所有権が紛争したら、私たちはメキシコで紛争を解決する必要があるかもしれません。そこで私たちは慣れていない法律と手続きに直面します。

私たちが私たちの物件を開発して経営する能力は、その物件の所有権に対する私たちの有効性にかかっている。鉱物属性固有の不確実性は、鉱物発見の十分性、境界の適切な掲示および標識、評価作業、および公共記録から決定できない可能性のある他の主張との衝突に関する。私たちの物件の所有権は効果的な挑戦に直面する可能性があり、成功すれば開発および/または運営を損なう可能性がある。外国で紛争を解決することは高くて時間がかかるかもしれない。海外では、私たちは慣れていない法律と手続きを理解する追加負担に直面している。アメリカと違って、私たちは陪審裁判を受ける資格がないかもしれない。しかも、どの外国で訴訟を起こしても、私たちは弁護士と他の外国の法律に詳しい専門家を雇う必要がある。このような理由で、もし私たちがメキシコや他の外国の紛争を解決することを余儀なくされたら、私たちは予見できないコストを招くかもしれない。

私たちが事業を展開しているほとんどの国/地域では、鉱業権申請や保有権に関連する適用法律や法規を遵守しなければ、権利の損失、減少または収用、またはより多くの現地または外国のパートナーを合弁パートナーに強制する可能性がある。このようなパートナーの損失、減少、または強要は、私たちの財務状況、運営結果、および見通しに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

メキシコの法律によると、鉱物資源はメキシコ合衆国に属し、鉱物埋蔵量を探査または採掘するには政府の特許権が必要である。鉱業権は経済部がメキシコ鉱業法と鉱物法に基づいて適宜付与した特許権に由来する。メキシコでの私たちの特許権は政府によって持続的に規制されており、このような規定を守らなければ、特許権は中止されるだろう。所有権欠陥は、私たちが所有権欠陥に関連する財産の全部または一部の権利、所有権、および権利を失うことをもたらす可能性がある。

また、2014年には、新しい採鉱特許権はメキシコエネルギー省の追加審査と承認を受ける必要があるが、近年、連邦政府は新たな採鉱特許権を発行することを望んでいない。

メキシコの採鉱特許権は特許権内に位置する鉱物の独占探査と採掘権を与えるが、不動産に対する地上権利は含まれておらず、地面土地所有者と必要な合意を交渉することが要求される。私たちの多くの採鉱財産はメキシコEjidoシステムに制約されており、これは私たちの採鉱探査活動に関連する土地の地面権を得るために、財産の周囲の地域コミュニティと契約を締結することを要求する。どうぞご覧ください第1 A項。リスク要因-リスクを規制する-メキシコ不動産を開発する能力は、地表を農業目的や土地所有に使用するEjido(農業協同組合)の権利に支配されている。

メキシコの土地を開発する能力は、地表を農業目的や土地所有に使用するEjido(農業協同組合)の権利に支配されている。

私たちが鉱物を採掘する能力はEjidoとの進入と地上妨害と満足できる配置と関係を維持することに依存する。Ejidosは地域住民団体であり、彼らはその財産で農業活動を行う権利を与えられている。私たちは彼らの耕作権を妨害したり終わらせたりするために、この住民たちと交渉して満足できる計画を維持しなければならない。DDGM業務に関連するこのような合意の交渉に成功し、署名したが、これらの合意や新しいプロジェクトを完成させるための同様の合意を維持することができず、これらの資産の探査、開発、採掘に成功する能力を弱めるか、阻害する可能性があり、逆に将来のキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの大量の鉱業資産は外国為替規制政策、インフレの影響、ドルとメキシコペソ間の通貨変動の影響を受けている。

*当社の収入および外部資金は主にドルで計算されます。しかし、いくつかの採鉱、加工、維持と探査コストはメキシコペソで価格を計算している。このような費用は主に電力、労働力、水、維持、地域請負業者、そして燃料を含む。ペソのドル高はメキシコのドルで計算した支出と資本資産の購入コストを増加させ、これは私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある

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キャッシュフローです逆に、メキシコペソの切り下げはドルで計算される運営コストと資本資産購入を減少させた。メキシコのインフレが上昇し、メキシコペソがそれに応じて切り下げられなかった場合、私たちの財務状況、経営業績、キャッシュフローは実質的な悪影響を受ける可能性がある。メキシコの年平均インフレ率は2023年には約5.55%、2022年には約7.89%となる。他にも、現在と未来のインフレ影響は、ウクライナとロシアの間、ガザ地区の持続的な衝突を含むサプライチェーンの中断、政府の刺激または財政政策、および地政学的不安定である可能性がある。詳細についてはご参照ください第1 A項。リスク要因である一般的なリスクであるバルガシャ衝突、ウクライナ衝突、および関連する価格変動と地政学的不安定は、私たちの業務に否定的な影響を及ぼす可能性がある。インフレ率の持続的な上昇は、私たちの労働コストや他の私たちの業務に関連するコストを増加させる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある

同時に、ペソはインフレ率に比例しないかもしれないし、将来のインフレ率に比例しないかもしれないと変動してきた。2023年にはペソ高が14.6%、2022年には6.3%上昇した。しかも、通貨為替レートの変動は私たちの財務業績に大きな影響を及ぼすかもしれない。メキシコ政府が現在のペソに対する政策を維持する保証はなく、ペソの価値が将来的に大きく変動しない保証もない。為替変動、インフレ、外国為替規制政策が私たちの財務状況、経営業績、収益、キャッシュフローに悪影響を与えないことを保証することはできません。

インフラの不足はこれ以上の探索と進展を先制したり阻害したりするかもしれない。

探査活動とどんな推進活動も適切なインフラに依存している。信頼できる道路、橋、電源と給水は資本と運営コスト及びプロジェクトの実行可能性と経済実行可能性を影響する重要な要素である。予期しないまたは予想以上のコストおよび異常またはまれな気象現象、または政府またはそのようなインフラの維持または提供に対する政府または他の介入は、私たちの業務、財務状態および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの普通株に関するリスクは

私たちの株価は変動する可能性があるので、株主は投資の一部または全部を損失する可能性がある。

本年度報告で決定された10-K表の他のリスク要因に加えて、株式証券に関する全体的な変動性により、株主の投資価値は、多くの要因が我々普通株の市場価格に与える影響によって低下する可能性がある

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株式市場は一般的に極端な価格と出来高変動を経験し、個別証券の市場価格は高度に変動してきた。これらの変動は通常、経営業績に関係なく、我々普通株の市場価格に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。したがって、株主は彼らの株を理想的な価格で売ることができないかもしれない。

私たちの普通株が過去に支払った配当金は未来の配当金支払いの保証ではない。

2010年、私たちは普通株式保有者に現金配当金を支払い始めた。しかし、私たちが将来配当金を派遣する能力は、自由キャッシュフロー、予想経営業績、鉱山建設要求と戦略、他の買収および/または建設プロジェクト、スポット金属価格、税収、政府徴収の特許権使用料、全体的な市場状況を含む多くの要素に依存するだろう。また、私たちの一部のキャッシュフローは残って、私たちの運営、探査、鉱物開発に資金を提供する予定です。2023年2月、私たちは四半期配当を一時停止することを発表した。取締役会が短期的にまたは完全に配当金を再支給しないことを選択することを保証することはできない。

将来的に私たちの株を発行することは、既存の株主の株式を希釈し、私たちの普通株の市場価格に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは最大200，000，000株の普通株と5，000，000株の優先株を発行する権利があり、私たちの普通株の株式を購入するためにオプションと承認証を発行する権利があり、場合によっては株主の承認を必要としない。2024年3月20日現在、発行済み普通株は88，757，610株。私たちが将来発行する証券の価格は、現在の株主が私たちの普通株に支払っている価格よりも大幅に低いかもしれません。私たちは株主のこれ以上の承認なしに大量の普通株式を発行することができる。我々が発行する普通株は多くの規模の大きい同業者よりも少ないため，規模の大きい会社に比べて大量の普通株を発行することは我々の株価に比例しない大きな影響を与える可能性がある.

一般リスク

私たちの運営は中断される可能性があり、私たちの財務業績は未来のどのような大流行の実質的な悪影響を受けるかもしれない。

 どんな大流行も私たちの業務と運営に危険になるかもしれない。私たちの大部分の従業員が病気や州や連邦政府の制限(旅行制限および“現地避難”および同様の制限当局が発表または延長する可能性のある活動の命令を含む)で仕事や旅行ができない場合、私たちは調査活動および/または開発プロジェクトの減少または一時停止を余儀なくされる可能性があり、これは流動性および財務結果に影響を与える可能性がある。これらの制限は世界各国と地方経済の経済活動を深刻に混乱させ、資本市場の変動をもたらした。

上述したように、任意の流行病が私たちの業務や財務業績に実質的な悪影響を及ぼす場合、この“リスク要因”部分に記載されている多くの他のリスク、例えば、私たちの運営、債務、融資に関連するリスクを増加させる可能性もある。大流行が白銀や金需要に与える持続的な影響や、大流行終了後の全体的な経済·金融市場の反応や対応策を含む、大流行が私たちの業務に最終的に悪影響を及ぼすことは予測できないが、大流行の時期は依然として非常に予測できない。

ガザのエバ紛争、ウクライナの衝突、および関連する価格変動と地政学的不安定は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

2023年10月7日、パレスチナスンニ派イスラム組織ハマスはガザ地区からイスラエルへの突然の襲撃を指導した。攻撃に対する反応として、イスラエル内閣は正式にハマスに宣戦布告した。私たちはこの地域に業務がないにもかかわらず、軍事行動の範囲と持続時間、それによる市場混乱は巨大で、可能性がある

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世界経済および/または私たちの業務に大きな否定的な影響を及ぼす可能性がある。これらのリスクの大きさは、これらの衝突が本明細書に開示された他のリスクをどの程度悪化させる可能性があるかを含む予測できない。

2022年2月下旬、ロシアはウクライナに対して重大な軍事行動を発動し、戦争は続いている軍事行動、制裁、それによる市場混乱の程度と持続時間は巨大である可能性があり、未知の時間内に世界経済および/または私たちの業務に重大なマイナス影響を与える可能性がある敵対行動や制裁の結果は、ロシア、ウクライナ、ロシア、ロシアまたはウクライナの会社だけでなく、他の地域や世界の経済市場(欧州と米国を含む)、他国の会社(特にロシアやウクライナと業務を往来している会社)、および世界の証券や大口商品の各部門、業界、市場に広がり、悪影響を及ぼす可能性がある。このような変動や中断のいずれも、本“リスク要因”の節で述べた他のリスクの影響を増幅する可能性がある。

もし私たちがキーパーソンを採用し、採用し、維持し、発展させ、合格と多様な労働力チームを維持できなければ、私たちは成功的に運営できないかもしれない。また、私たちは私たちの従業員が彼らの仕事を安全に履行できることに依存しているが、体の怪我や病気のリスクがある。

私たちはいくつかの主要な幹部と管理者たちのサービスに依存している。この人たちは私たちの幹部たちと他の重要な職員たちを含む。もしこの人たちのうちの誰かが亡くなったり、障害があったり、私たちの会社を離れたりしたら、私たちは彼らを引き継ぐために個人を確定して保持することを余儀なくされるだろう。必要であれば、私たちは優遇条件で適切な代替者を雇うことができないかもしれない

私たちの成功はまた私たちの高い技能と経験豊富な労働力の貢献にかかっている。私たちが経営目標を達成する能力は、私たちが採用、採用、維持、合格と多様な人員を育成して、私たちの戦略を実行する能力にかかっています。私たちの産業では、高技能人材に対する競争が続いている。もし私たちが重要な人員や高級管理チームの1人以上のメンバーを失った場合、または私たちが十分な後継計画を立てることができなかった場合、または私たちが合格と多様な従業員を採用、維持、育成できなかった場合、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローは損害を受ける可能性がある

我々はネットワークセキュリティリスク，データ漏洩リスク，実施と統合に関するリスクを含む情報技術システムに依存している.

私たちは業務を展開する際に情報技術システムに依存している。従業員、私たちのシステムにアクセスする権利のある他の人、または許可されていない者は、これらのシステムの任意の重大な障害、侵入、ウイルス、ネットワーク攻撃、セキュリティホール、破壊または中断は、私たちのトラフィックに悪影響を及ぼす可能性があります。任意の侵入、ネットワーク攻撃、またはセキュリティホールが、私たちのデータまたは機密情報の損失または開示または破損のような当社の業務中断をもたらす場合、私たちの名声、業務、運営結果、および財務状態は、重大な悪影響を受ける可能性があります。我々は，情報技術システムやネットワーク切断に関するリスクを管理するための様々な措置を実施している.しかしながら、情報技術中断の時間、性質、および範囲の予測不可能性を考慮すると、私たちは、生産停止、運営遅延、機密または他の保護された情報の漏洩、データの破壊または破損、セキュリティホール、私たちのシステムの他の操作または不適切な使用、およびネットワークまたは修復行動による財務損失の影響を受ける可能性があり、これらのいずれも、私たちのキャッシュフロー、競争地位、財務状態、または運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちのシステムと保険カバー範囲はネットワークセキュリティリスクを防ぐのに十分ではないかもしれない。これまで、私たちはサイバー攻撃に関するいかなる重大な損失も経験していないが、私たちは将来このような損失を受けるかもしれない。私たちは私たちの保護措置を修正したり強化したりするために多くの追加資源が必要かもしれない。私たちはまた、任意の情報セキュリティホール、ネットワーク攻撃、またはセキュリティホールに関連する重大な訴訟、規制調査、修復コストに直面する可能性があります。

新しいまたはアップグレードされた情報技術システムに欠陥がある場合、正しくインストールされていない、または私たちの運営に正しく統合されていない場合、私たちはまた、システムまたはネットワーク中断の実質的な悪影響を受ける可能性がある。もし私たちがシステムのアップグレードや修正に成功しなかった場合、私たちは計画されていない、設計されていない、またはテストされていない手動報告プロセスおよび財務報告制御に依存しなければならないかもしれない。様々な措置が実施されています

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システムのアップグレードや修正に関連するリスクを管理するが、システムアップグレードおよび修正失敗は、当社の業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、成功しなければ、財務報告の内部統制の有効性に悪影響を及ぼす可能性がある。

我々の業務は、米国の“海外腐敗防止法”や同様の世界的な反賄賂法律の制約を受けており、これらの法律に違反または違反することは、民事·刑事罰金および処罰、免許または許可証の取り消し、および名声の損害を招く可能性がある。

私たちはある司法管轄区で業務を展開しており、これらの管轄区域はある程度の政府と民間部門の腐敗を経験しており、場合によっては反賄賂法律を厳格に遵守することはいくつかの現地の風習ややり方と衝突する可能性がある。米国の“反海外腐敗法”や他の司法管轄区の反賄賂法は、会社とその中間者が商業または他の商業的優位性を獲得または保留する目的で不正支払いを行うことを一般的に禁止している。私たちの道徳基準と他の会社の管理はこれらの反賄賂法律を遵守することを要求しており、これらの法律は往々にして重罰を受ける。しかし、私たちの内部統制政策と手続きが私たちの付属会社、従業員、請負業者、または代理が犯した無謀、詐欺、不誠実、または他の不適切な行為から私たちを常に保護することは保証されない。したがって、私たちの会社の政策とプロセスはすべての潜在的な違法行為や他の管理実践を阻止できないかもしれない。これらの法律違反またはそのような違反に対する告発は、民事および刑事罰金および処罰、訴訟、営業許可証または許可証の取り消しを招き、私たちの名声を損なう可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を与え、または私たちの普通株式の時価低下を招く可能性がある。

ない

リスク管理と戦略

我々は，ネットワークセキュリティ脅威からの重大なリスクを評価，識別，管理する政策とプロセスを策定し，これらのプロセスを我々の全体的なリスク管理システムとプロセスに統合した.私たちは、私たちの情報システム上または私たちの情報システムを介して発生する任意の潜在的な不正イベントを含む、ネットワークセキュリティ脅威からの重大なリスクを定期的に評価し、これらのイベントは、私たちの情報システムまたはその中に存在する任意の情報のセキュリティ、完全性、または利用可能性に悪影響を及ぼす可能性がある。

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我々は定期的にリスク評価を行い，ネットワークセキュリティ脅威を決定し，我々の業務慣行が大きく変化した場合に評価を行い，このようなネットワークセキュリティの脅威を受けやすい情報システムに影響を与える可能性がある.これらのリスク評価は、合理的に予測可能な内部および外部リスク、そのようなリスクがもたらす可能性および潜在的損害、および既存の政策、プログラム、システム、および保障措置がそのようなリスクを管理するのに十分であるかどうかを決定することを含む。

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統治する

私たちの取締役会の主な機能の一つは、ネットワークセキュリティ脅威からのリスクを含む、私たちのリスク管理過程を知ることです。我々の取締役会は戦略リスクの監視と評価を担当し、管理層は出現する可能性のある任意の重大なリスクの日常管理を担当する。取締役会は、管理層からネットワークセキュリティ事項に関する最新の状況を定期的に受け取り、更新中に任意の新たな重大なネットワークセキュリティ脅威またはイベントに関する通知を受信する。私たちは現在、ネットワークセキュリティ脅威からの既知のリスクが存在するとは思いません。これらのリスクは、私たちまたは私たちの業務戦略、運営結果、または財務状況に大きな影響を与える可能性があります。

*管理職は、ネットワークセキュリティリスクへの対応の準備を評価し、支援するために、社内の関連部門のネットワークセキュリティ戦略、政策、基準の運営監視を担当しています。*全体の一部として

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リスク管理システムの一部として、私たちの保障措置を監視·テストし、これらの保障措置について従業員の訓練を行う。訓練を通じて、各級の各部門の人員に私たちのサイバーセキュリティ政策を理解してもらいます。

サイバーセキュリティの脅威

2023年12月31日現在、私たちは、私たちの業務および連結財務諸表に実質的な影響を与えるネットワークセキュリティ事件の兆候を決定していません。ネットワークセキュリティリスクのさらなる検討については、ご参照ください第1 A項。リスク要因.

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語彙表

本報告で使用される以下の用語は、以下の意味を有するべきである

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概要

私たちは私たちの鉱物資産を“生産段階資産”、“開発段階資産”、“探査段階資産”の3種類に分類した。生産属性は私たちが生産鉱山を運営する属性だ。

私たちの堂·David金鉱では、私たちは現在6つの物件の100%の権益を持っていて、メキシコのワハカ州サンホセ構造回廊に位置する2つの生産段階物件と4カ所の探査段階物件を含む。これらの距離が近く、業務が相対的に統合されているため、私たちはこの6つの物件を総称して堂·David金鉱と呼ぶ。この2つの生産段階物件は構成堂David金鉱の6つの物件のうち現在独立材料の唯一の2つであると考えられている。どうぞご覧くださいプロジェクト2.財産--堂·David金鉱これらの性質をさらに議論することである.

同社はまた、米ミシガン州メノミニ県にある高級探査段階物件Back Forty Projectの100%の権益を持っている。現在、Back 40プロジェクトは当社に対して独立した実質的な意味を持っているとは思いません。どうぞご覧くださいプロジェクト2.物件--Back 40プロジェクトこの財産をさらに議論するために。

鉱物資源

S−K 1300の定義によると、鉱物資源は“地殻中あるいは地殻に経済的価値を持つ物質の集中或いは存在状態であり、その形式、品位或いは品質及び数量は合理的な経済採掘の将来性がある”である。鉱物資源は“境界品位，可能な採鉱規模，位置や連続性などの関連要因を考慮した後，鉱化の合理的な見積もりであり，仮説や合理的な技術や経済条件下では，全部または部分的に経済的に採掘可能になる可能性が高い。これは掘削やサンプリングされたすべての鉱化リストだけではない

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次表にDDGMとBACKTYの推定鉱物資源量をまとめた

David金鉱--金、銀、卑金属鉱物資源の概要
2023年12月31日^(1)(2)(3)(4)

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鉱物資源メモ：

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比較として，DDGMは2022年12月31日までの鉱物埋蔵量を含まない鉱物資源推定数を次の表に示す。

David金鉱--金、銀、卑金属鉱物資源の概要

2022年12月31日^(1)(2)(3)(4)

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鉱物資源メモ：

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2023年の間に、著者らは著者らの地質データベースに対して全面的な審査を行い、鉱化、そこから派生したブロックモデル及び最終的な採鉱計画に対して解釈を行い、より信頼性と正確な採鉱計画と予測を確保した。そのほか、冶金、採鉱方法、地上制御などのパラメータ

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既に検閲した.この審査の結果，測定·指示された鉱物資源は2022年12月31日の約160万トンから2023年12月31日の約70万トンに減少した。この減少の原因は、測定·指示された鉱物資源が明らかかつ可能な埋蔵量に再分類され、埋蔵量が70万トン減少したためである 経済制約パラメータ(工事)の応用により140万トン減少し，NSR下限品位は80ドル/トンから100ドル/トンに変更され，60万トン減少した。2023年の暗号化と掘削計画からの段階的撤退に関する180万トンの増加分はこれらの減少を相殺した。鉱物資源総量は2022年12月31日の約210万トンから2023年12月31日の約160万トンに減少すると推定された。鉱物資源の減少を推定するのは主に暗号化掘削と、推定鉱物資源を測定と指示した鉱物資源の再分類及び採鉱計画の最適化によるものである。

DDGM鉱物資源評価に使用されている仮説、方法、プログラムの詳細については、本10-Kテーブル添付ファイル96.2として提出された更新された唐David金鉱技術報告要約(“DDGM技術報告概要”)を参照されたい。

Back 40プロジェクト−金，銀，卑金属鉱物資源概要

2023年12月31日^(1)(2)(3)(4)

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鉱物資源メモ：

Back 40プロジェクトの最適化作業の完成に伴い、会社は2023年10月26日に最新のBack 40指示と鉱物資源S-K 1300技術報告を発表した。Back 40プロジェクトの測定済み鉱物資源の推定或いは鉱物埋蔵量の推定はまだ確定されていない。

Back 40鉱物資源量評価において使用される仮定、方法、およびプログラムに関するより多くの情報は、本明細書のテーブル10−Kに組み込まれた添付ファイル96.1を参照することによって、Back 40技術報告要約において見つけることができる。

鉱物埋蔵量

S−K 1300基準によれば、鉱物埋蔵量は“指示·測定された鉱物資源のトン数や品位または品質の推定であり、合格者から見れば、この推定は経済的に実行可能な項目の基礎とすることができる”と定義されている

カタログ表

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次の表はDDGMの推定鉱物埋蔵量をまとめた

David金鉱--金、銀、卑金属鉱物埋蔵量の概要
2023年12月31日^{(1) (2) (3) (4)}

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