表格10-K

前向きに陳述する

この2023年12月31日までの年間10-K表年次報告(本“年次報告”)には、1933年証券法第27 A条(改正された)と1934年証券取引法第21 E条(改正された)が指す展望的な陳述が含まれており、このような条項によって作成された“安全港”の制約を受けて、我々の業務、運営、財務業績及び状況、並びに業務運営及び財務業績及び状況に対する我々の計画、目標、期待が含まれている。本明細書に含まれる任意の非歴史的事実の陳述は、前向きな陳述と見なすことができる。これらの陳述は、未来のイベントおよび未来の傾向の予測または指示である“予想”、“仮説”、“信じ”、“可能”、“推定”、“予想”、“意図”、“可能”、“計画”、“すべき”、“将”、“会議”、および他の同様の表現によって識別することができる。これらの展望的陳述は、将来の業績や発展の保証ではなく、既知および未知のリスク、不確実性、および他の場合によっては私たちの制御範囲を超える要素に関連する、私たちが経営している業務および業界の現在の予想、推定、予測と予測、および経営陣の信念と仮定に基づいている。したがって、私たちの本年度報告書の任意またはすべての展望的陳述は不正確であることが証明されるかもしれない。我々の業務運営、財務業績、および状況に重大な影響を与える可能性のある要因は、本明細書で“第1 A項--リスク要因”に記載されているリスクおよび不確定要因を含むが、これらに限定されない。私たちはあなたが展望的な陳述を評価する時にこれらの要素を慎重に考慮し、展望的な陳述に過度に依存しないように警告することを促します。前向き陳述は，本年度報告書提出日までに我々が把握した情報に基づいている。法的要求がない限り、私たちは新しい情報または未来のイベントまたは他の状況を反映するために、いかなる前向きな陳述も公開的に更新または修正するつもりはない。しかし、本年度報告日後に時々米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出される報告書に記載されている要因及びリスクを検討しなければなりません。

本年度報告書には我々の業務や業界に関する市場データも含まれている。これらの市場データは複数の仮定に基づく予測を含む。これらの仮説が正しくないことが証明されれば，実際の結果はこれらの仮定に基づく予測とは異なる可能性がある.したがって、私たちの市場はこのようなデータ予測の速度で増加しないかもしれないし、全くそうではないかもしれない。もしこれらの市場がこれらの予想された速度で成長できなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、私たちの普通株の市場価格を損なう可能性があります。17ページのリスク要因の概要を参照してください。

第1部

第1項：国際業務

概要

Vaxart Biosciences，Inc.は最初に2004年3月にカリフォルニア州で登録設立され、名称はWest Coast Biologals，Inc.であり、2007年7月にデラウェア州で再登録された時にVaxart，Inc.(“Private Vaxart”)と改名した。

2018年2月13日，Private VaxartはAviragen Treateutics，Inc.Inc.(Aviragenと略す)との逆合併を完了し，これにより，Private VaxartはAviragenの完全子会社として生存した。合併条項によると、AviragenはVaxart，Inc.，Private VaxartはVaxart Biosciences，Inc.と改称される。別の説明がない限り、本年度報告で言及されている“Vaxart”、“We”、“Our”、または“Company”は、合併後の会社Vaxart，Inc.を意味する。

我々は臨床段階のバイオテクノロジー会社であり，主に我々の担体−アジュバント−抗原標準化技術(“VAAST”)に基づく経口組換えワクチンの開発に焦点を当てており，独自の経口ワクチンプラットフォームである。

我々は、ノウォーカーウイルス(急性胃腸炎を引き起こす広範な原因)、SARS-CoV-2(2019年のコロナウイルス病を引き起こすウイルス(新冠肺炎))、豚と豚インフルエンザを含む一連の伝染病に対する予防ワクチン候補薬を開発している。また，子宮頸癌とヒトパピローマウイルス(HPV)による異型増殖に対する最初の治療的候補ワクチンについて臨床前データを生成した。

経口錠剤候補ワクチンは重要な利点があると信じています

まず、それらは系統、粘膜とT細胞反応を含む広範かつ持続的な免疫反応を産生することを目的としており、これはノウォーカーウイルス、新冠肺炎とインフルエンザなどのいくつかの伝染病に対する保護を強化する可能性があり、そしてヒトパピローマウイルスによるもののようないくつかの癌と慢性ウイルス感染に対して潜在的な臨床利益がある可能性がある。

次に、著者らの候補錠剤ワクチンは、より効率的、より便利な管理方法を提供し、患者の受容度を高め、流通ボトルネックを減少させることを目的としており、ワクチン接種活動の有効性を高めると信じている。

私たちのタブレットワクチンプラットフォームは

プラットフォームコンポーネント

我々のプラットフォーム技術はベクトルに基づく方法を採用しており，以下のコンポーネントからなる

私たちのタブレットワクチン候補はどのように働いているのか

私たちの錠剤は小腸にワクチンを送るために設計されている。これらの錠剤は保護層で覆われており、胃の低pH環境中で完全に維持され、錠剤コアに含まれる有効成分が胃で分解されないように保護されている。このコーティングは小腸の中性pH環境中で溶解するように設計されている。錠剤は崩壊し，ワクチンは小腸に放出され，そこでは腸管内の粘膜細胞に到達して入ることができる。粘膜細胞に入るとAd 5ベクターは細胞に抗原蛋白やアジュバントの製造を指示する。アジュバントは常に抗原を産生する全く同じ腸管細胞で産生されるため、余分なアジュバントを産生することなく、安全性を向上させる。重要なことは，我々の方法では，抗原の産生が実際に原因ウイルスに感染する過程に非常に近いことである。また，複製能を持たないAd 5担体ワクチンを錠剤で腸管に直接輸送することにより，系統免疫の中和を回避できると考えられる。

粘膜免疫とT細胞反応の意義

新しい免疫システムは、湿潤表面に対する粘膜抗体および病原体感染細胞を死滅させることができるキラーT細胞のような病原体を防御するために、特殊なクラスの免疫エフェクターを作成することによって防御される。今日使用可能なワクチンの多くは主に血清抗体のような血液循環や全身B細胞反応を引き起こすためである。しかし、依然としてノウォーカーウイルスのような多くの感染があり、現在まだ承認或いは発売されていないワクチンである。これらの感染や他の病原体は，より強い血清抗体以外の免疫反応を必要とする可能性がある。これらの感染は血清抗体免疫反応から大きく逃げており，病原体は血液と直接接触することなく粘膜上の細胞に感染するためである。

われわれの技術の鍵となる利点の1つは，ワクチンを胃腸に輸送し，ワクチンを腸管の粘膜表面に直接進入させ，腸管の免疫系を活性化させることである。粘膜ワクチン接種は粘膜病原体が侵入した表面に免疫力を産生することによって、このような病原体の保護を強化すると考えられている。我々の錠剤ワクチン候補は，担体ベースの方法により粘膜免疫細胞に対して，より強力な細胞毒性T細胞反応および粘膜抗体反応を創出することを目的としており，特定の疾患により効果的な免疫を提供する可能性がある。また，腸管に渡されたワクチンは，腸管遠位端の部位で鼻や口腔のような粘膜反応を生じることが証明されている

非複製Ad 5ベクターの経口投与は逆ベクター問題を迂回することを目的としている

注射したAd 5担体ワクチンは強い抗Ad 5反応を産生し，抗Ad 5中和抗体価は100倍に増加した。対照的に、著者らの経口Ad 5担体ワクチンは抗Ad 5免疫に関連する合併症を回避し、このプラットフォームが多種のワクチンに使用することを許可し、年間とワクチン接種を繰り返し強化することを目的としている。

私たちの製品ライン

次の表は，我々の経口ワクチン開発計画の状況を概説した

市場の概要

ノルウォーカーウイルスはアメリカのすべての年齢層の人における急性胃腸炎による嘔吐と下痢の主要な原因である。平均して毎年、ノウォーカーウイルスは1900万~2100万例の急性胃腸炎を招き、10.9万人の入院と900人を死亡させ、その大部分は児童と高齢者である。アメリカでは、ノウォーカーウイルスワクチンは乳児と5歳以下の子供、老人と高齢者、食品と観光業界の労働者、医療保健、児童看護と老年介護者、救急人員、軍隊、旅行者などのハイリスク集団に有益であると考えられている。ジョンホプキンス大学と疾病管理センターが2016年に発表した研究では、世界の年間ノルウォーカーウイルスの総経済負担は600億ドルと推定されている。2020年7月に“感染症誌”に発表されたより近い衛生経済研究では、毎年米国への経済影響は106億ドルと推定されている。現在、ノルウォーカーウイルス感染を予防または治療するためのワクチンや療法は承認されていない。

ノロウイルス候補ワクチンは

我々はVP 1に基づく2価経口錠剤候補ワクチンを開発しており，ノロウイルスGI.1ノウォーカー株とノロウイルスGIIシドニー株を標的とすることにより，ノロウイルスGIとノルウォーカーウイルスGIIの2つのヒトに影響を与えるノルウォーカーウイルスゲノムから人々を保護している。ノルウォーカーウイルスは小腸上皮細胞に感染する腸管病原体であることから，腸管局所でノウォーカーウイルス抗体を産生するワクチン，例えば我々の候補錠剤ワクチンは，腸管に直接輸送され，最適な感染予防効果が生じる可能性が考えられる。

2023年9月、我々の第2段階GI.1ノウォーカーウイルス挑戦研究は、私たちの二価ノウォーカーウイルス候補ワクチンのGI.1コンポーネントの安全性、免疫原性、および臨床治療効果を評価し、初歩的なTOPLINEデータに基づいて、6つの主要な終点のうち5つに遭遇したことを発表した。この研究の主な終点は

プラセボと比較して，ワクチン接種はワクチン群のノウォーカーウイルス急性胃腸炎の相対的な21%減少をもたらしたが，これは統計的に有意な意義はなかった。あらかじめ指定された分析では，プラセボと比較してワクチン群のウイルス脱落が相対的に85%減少し，ワクチンを接種したキュー中の疾患の重症度はプラセボと比較して統計学的有意差は認められなかった。

2023年7月、我々は我々の第2段階プラセボ対照用量範囲試験を発表し、私たちの二価ノウォーカーウイルス候補ワクチンがすべての主要な終点を満たす安全性と免疫原性を評価し、そして私たちの二価ノウォーカーウイルス候補ワクチンの耐性は良好で、強力な免疫原性を有し、初歩的なtoplineデータに基づいた(表1)。初歩的な結果は、1日目と比較して29日目には両用量とも血清抗体反応が強く増加したことを示しており、プラセボ被験者の抗体反応は有意に増加しなかった。候補ワクチンはまた、ワクチンに関連する深刻な有害事象がなく、用量制限毒性もないなど、良好な安全性を有している。2種類の用量の不良イベントの発生率はすべてプラセボと類似している。

表1.平均折り畳み上昇率要約(1日目から29日目)の予備データ

*胃腸炎と診断された患者は含まれていません。

2024年第2四半期に米国食品医薬品局(FDA)と面会し，関連データの保護を検討する予定であり，可能な次の行動に情報を提供し，例えば2 b段階研究を行い，GII.4挑戦研究を行うことが可能である。2 b段階の研究は十分なセキュリティデータを生成し，FDAとの第2段階会議を終了できると信じている。第2段階会議の終了は，18歳以上の成人を対象とした第3段階の鍵となる効果研究の範囲と設計について合意できる見通しである。

追加年齢群と亜群

小児科人口それは.我々の現在の錠剤ワクチン配合は固体剤形で設計されており，腸溶性錠を用いて腸管に輸送されており，成人と8歳以上の小児の最適なワクチン送達システムと考えられている。6カ月から7歳までの小児では，担体ワクチンをそのまま腸管に輸送できるマイクロ製剤の開発を計画している。我々のノウォーカーウイルスワクチンの小児科群における開発は、段階的に低年齢化する方法で行われる(すなわち、8歳から5歳、4歳から2歳、2歳から6ケ月)。

授乳母それは.著者らは現在ビルとメリンダ·ゲイツ基金会と協力して、76名の健康な産後哺乳期女性ボランティアの中でノウォーカーウイルス二価ワクチン候補第一段階の研究を行い、著者らのノウォーカーウイルスワクチンが母乳ノウォーカーウイルス特異性IgAに与える影響及び母乳授乳後の乳児糞便サンプル中の潜在的な存在を決定する。この研究は無作為、二重盲検、およびプラセボ対照であり、プラセボ列および2つのワクチン列の安全性、耐性、および免疫原性を評価する：中用量(1×10¹¹高用量(2×10)¹¹(Iu)。母乳中に誘導された抗体は受動的に母親から乳児に移行し，母乳で育てた乳児を感染病原体から保護することができる。我々は2023年第4四半期にこの研究を開始し、2024年の中で最も良い結果が予想される。Vaxartは，ビルとメリンダ·ゲイツ財団の贈与受給者として，低所得国と中所得国の母乳育児母親にその二価ノウォーカー候補ワクチンを使用することを世界的に承諾し，有効であることが証明され承認されれば同意した。

私たちの新冠肺炎計画は

市場の概要

コロナウイルスは1組の呼吸器ウイルスを含み、SARS-CoV-1、SARS-CoV-2と中東呼吸症候群コロナウイルス(MERS-CoV)などを含む。新冠肺炎を引き起こすSARS-CoV-2ウイルスは深刻な呼吸器感染を引き起こし、全世界の入院と死亡の重要な原因である。現在承認された新冠肺炎ワクチンは新しく出現したSARS-CoV-2毒株に対して異なる程度の治療効果があるようである。

私たちの新冠肺炎候補ワクチンは

過去数年間、我々は多くの労力をかけて新冠肺炎候補ワクチンを開発した。発生したデータは、我々の新冠肺炎候補ワクチンが臨床試験で交差反応を誘導したことを示しており、未来のコロナウイルスの大流行に対応するワクチンの開発に重要な意義を持っている。

我々の最初の新冠肺炎候補ワクチン(rad-S-N、Vaxart臨床候補ワクチンVXA-CoV 2-1と呼ばれる)はSARS-CoV-2ウイルスとは異なる2つの遺伝子、刺突(“S”)蛋白と核蛋白(“N”)を発現する。N蛋白はコロナウイルスファミリーの中で更に保守的であり、新しいと新興のSARS-CoV-2毒株がS蛋白に実質的な突然変異を発生しても、私たちはN蛋白を私たちの候補ワクチンに組み入れて、T細胞標的を作成し、それによってワクチンがこれらの株のSを識別する保護性免疫反応を産生する能力を低下させる。2021年2月、我々は、初期データに基づいてVXA-CoV 2-1の安全性および免疫原性を評価するための第1段階開放ラベル用量範囲試験を発表した。この第1段階試験では，VXA−CoV 2−1は一般的に耐性が良好であり，多くの被験者でSARS−CoV−2抗原に対する免疫反応をトリガし，CD 8+細胞毒性T細胞のSとN蛋白に対する反応(持続的な交差反応免疫に寄与する可能性がある)，粘膜宿主であるB細胞の活性化，Th 1サイトカインの増加(ウイルス感染に対する有効な免疫反応の産生を担当する)とIgA反応を含む。交差反応を示す粘膜抗体反応の予備結果が発表された科学転換医学それは.その他の詳細な研究結果と粘膜耐久性データはMedRxiv2022年7月。

著者らの第二の新冠肺炎候補ワクチン(Rad-S、Vaxart臨床候補ワクチンVXA-CoV 2-1.1-Sと呼ばれる)はSARS-CoV-2武漢毒株からのS蛋白のみを発現する。候補ワクチンは、他の候補ワクチンと比較して、非ヒト霊長類研究においてより良い抗体免疫反応を得、ハムスター伝播実験において伝播を抑制することができる。2022年9月、VXA−CoV 2−1.1の安全性および免疫原性の第2段階臨床研究の第1部分を評価した結果−Sは、背筋データに基づいてその主要および副次的終点を満たすことを発表した。VXA−CoV 2−1.1−Sは，以前に遺伝子ワクチン(ファイザー/バイオテクノロジーまたはModerna)を接種したボランティアの血清抗体反応を増強することができる。この集団では，SARS−CoV−2(武漢)に対する血清中和抗体反応は幾何平均481から778に向上し，1.6倍に増加した。SARS−CoV−2は保護相関性が認められている。開始力価の低いボランティアは力価の高い被験者よりも大きく増加した。Svnt法で検出すると，これらのボランティアのSARS−CoV−2オミックBA 4/5に対する中和抗体応答も有意に増加した。約50%の被験者で粘膜IgA抗体反応(鼻と口腔内の抗体)の増加が認められた。SARS-CoV-2粘膜IgA応答が増加した被験者武漢Sは他のコロナウイルスに対してSARS-CoV-2、オミックBA 4/5、SARS-CoV-1とMERS-CoVのIgA応答が増加し、これらの免疫読み取り値が交差反応性質を有することを表明した。私たちは現在研究の二番目の部分を続けるつもりはない。

また、SARS-CoV-2 XBB株のS蛋白のみを発現する新冠肺炎候補ワクチンを作製した。2024年1月、著者らはアメリカ生物医学高度研究開発局(BARDA)の927万ドルの契約を獲得し、10，000個のテーマ2 b段階臨床研究の準備に資金を提供した。この研究は著者らのXBB新冠肺炎候補ワクチンを評価し、許可されたmRNA型ワクチン比較器と比較して、有症状と無症状疾患、システムと粘膜免疫誘導および有害事象に対する有効性を測定する

著者らは現在この2 b期の臨床試験の準備をしており、試験は早ければ2024年第2四半期にスタートする可能性があると信じている。

私たちのインフルエンザ計画は

市場の概要

インフルエンザは最もよく見られる全世界の伝染病の一つであり、軽いから生命に危害を及ぼす疾病を引き起こし、症状は喉の痛み、鼻水、発熱、甚だしきに至っては死亡を含む。推定によると、世界では毎年約10億例の季節性インフルエンザ症例があり、その中の300万から500万例は深刻な病例と考えられ、全世界で毎年29万から65万人が死亡している。幼児と高齢者が直面する死亡リスクが最も大きい。アメリカでは、毎年900万から4100万人がインフルエンザに感染し、14万から71万人がインフルエンザ合併症で入院し、毎年1.2万から5.2万人がインフルエンザとその合併症で死亡している

疾病管理センターは一般的に6ケ月以上の人は毎年インフルエンザワクチンを接種することを提案する。アメリカでは、これは3億人以上がインフルエンザワクチンを接種することを提案することを意味する。

季節性インフルエンザワクチン候補ワクチンは

私たちは健康な成人に季節性インフルエンザワクチンを接種するための候補錠剤ワクチンを開発している。今日の商業季節性インフルエンザワクチンは、3種類(3価)または4種類(4価)の毒株からなるか、またはB型インフルエンザウイルスと2種類のA型インフルエンザウイルス株、またはそれぞれ2種類を有する。著者らの季節性インフルエンザ候補ワクチンは3価の季節性インフルエンザワクチンであり、2種類の伝播しているA型インフルエンザウイルス(H 1 N 1とH 3 N 2)及び1種の伝播しているB型インフルエンザウイルス(B/Victoria系統)から構成され、世界保健機関の季節的更新の提案と一致する。私たちの錠剤ワクチン候補処方を各菌株1錠、または3価ワクチンの合計3錠にすることを想定している。私たちはこのモジュール化が柔軟性を強化することを可能にすると信じている。例えば、季節後期に菌株が変化した場合、2枚の正確に一致するワクチン錠剤を廃棄することなく、古い菌株を含む錠剤を容易に交換することができる。私たちはまたこの3種類の菌株を1枚に調製することを考慮する。このフォーマットは最も管理が容易であるが、独立タブレットに耐えられるいくつかの柔軟性の利点を奪うことになる。市場研究を行って商業化に近い市場受容度を評価した後，我々の平板ワクチン候補の最終処方を評価する。

季節性インフルエンザ臨床試験

これまで、私たちは2つの第1段階試験を完成し、私たちのH 1 N 1インフルエンザ候補ワクチンの第2段階挑戦試験の活発な部分を行った。B型インフルエンザ候補ワクチン(B山形血統)の第1段階試験も完了した。

H 1 N 1インフルエンザ第2段階挑戦研究はHHS BARDAによって援助されている

2015年、HHS傘下のBARDAは1390万ドルの契約を与えてくれた。この2年間の契約は、季節性および大流行インフルエンザの準備を改善するために、より効果的なインフルエンザワクチンの高度な開発を支援することを目的とした広発機関が発表した公告に基づいて付与された。この契約は主に人類ボランティアに対する第二段階の挑戦研究を援助し、著者らのH 1 N 1シート状ワクチン候補ワクチンが現在市販されている注射可能ワクチンよりも広く持続的な保護を提供しているかどうかを評価することを目的としている。HHS BARDAとの契約はその後1570万ドルに増加し、契約期間は2018年9月に延長された。

この第2段階の研究では，ボランティアはランダムに3つのグループに分類された。1群はH 1 N 1インフルエンザ候補錠剤ワクチンの経口投与を受け、第2群は商業許可の筋肉注射不活化インフルエンザワクチンを受け、第3群はプラセボを受けた。免疫3ケ月後、ボランティアはH 1 N 1(A/H 1 N 1 pdm 09)生ウイルス挑戦(意図的な実験薬品使用)を鼻腔注射した。プラセボ群を対照群とし，ワクチン未接種ボランティアがどれだけ感染しているか，インフルエンザ症状がどの程度深刻になっているかを確認した。この挑戦研究では、各ワクチンの有効性を決定するために、私たちのワクチン候補グループおよび商業的に許可された不活化ワクチングループからのデータをプラセボと比較する。重要なのは、この2つのワクチンも対面比較を行っているということだ。この研究の目標は，免疫3カ月後に，我々のワクチンがH 1 N 1インフルエンザ挑戦による疾患からボランティアを保護することの有効性をワクチン注射とプラセボと比較することである。

VXA−CHAL−201臨床試験結果

第2段階挑戦研究は2016年から2017年の間に行われた。その間、179人のスクリーニングによって要求された被験者は、私たちの錠剤ワクチン、商業注射ワクチン、またはプラセボの単剤注射をランダムに受けた。この179名の被験者のうち、143名の被験者は服用90~120日後にその後、A型H 1 N 1インフルエンザ生ウイルスの攻撃を受けた。

治療効果−ポリメラーゼ連鎖反応で確認されたインフルエンザ疾患を減少させた

主要な効力目標は野生型A型H 1 N 1ウイルス株(A/H 1 N 1 pdm 09)に挑戦した後の私たちの錠剤ワクチンのワクチン効力を決定することである。主な治療効果の終点は病気である。われわれのシート状ワクチンの発症率は29%，商業不活化インフルエンザワクチンの発症率は35%，プラセボ群の発症率は48%であった。著者らのシート状ワクチンの発病率は商業ワクチンより低い(-6%の発病率の差は著者らのワクチンに有利である)、研究規模が小さいことを考慮すると、これらの差は統計学的に顕著ではない。同様に、われわれのシート状ワクチンとプラセボとの間の発症率の差(−19.1%)と商業注射ワクチンとプラセボとの間の差(−13.2%)は保護される傾向にあるが、統計学的に有意差はなかった。これらの結果は，我々のワクチンはこれ以上悪くないことを示しており，保護面では商業ワクチンよりも良い傾向にあることを示している。これらの結果を以下の表2にまとめる.

表2.H 1インフルエンザの第二段階挑戦研究：発病率*.

*疾患は、患者報告結果ツール(Flu-Pro)で報告された症状の組み合わせとして定義される^ＴＭ)および定量的逆転写ポリメラーゼ連鎖反応(qRT-PCR)は、ハウスインフルエンザウイルスを検出することができる。

薬効が減退する

脱落は感染後に鼻スワブで検出されたインフルエンザウイルスを表し、ウイルス感染と複製を代表する。この研究では，VXA−A 1.1では44.8%の被験者が少なくとも1日脱毛陽性であったのに対し，市販ワクチンの脱落率は53.7%，プラセボ被験者の脱落率は71.0%であった。われわれのシート状ワクチンと商用インフルエンザ不活化ワクチンの曲線下でのウイルス脱落面積(AUC)との間に統計的有意差は認められなかった。しかしながら、AUCは標準的な対数台形法を用いて計算され、脱落持続時間の5日前に検出可能な脱落のみを含み、インフルエンザに感染していない5日間の被験者を分析から除外した(ゼロ値は対数計算および積分のために使用できない)。これはプラセボに対して，この2つのワクチンのウイルス脱落への影響を過小評価している可能性がある。したがって、脱皮に対するワクチンの影響をよりよく決定するために、ボランティアが挑戦後36時間以内の任意の時間にウイルス脱出が検出された場合に、感染と定義される別の方法が使用される。この方法は、計算(ゼロ値の対数計算)および大量チャレンジウイルス(最初の36時間はインフルエンザを複製するのではなく通過する可能性がある)に関連する可能性のある問題を除去する。ベイズ分析では，プラセボと比較して両ワクチンとも脱落の可能性が有意に低下した(われわれのシート状ワクチンのベイズ事後p=0.001，商業不活化インフルエンザワクチンのp=0.009)。われわれのワクチンもより効果的な傾向にあり，事後確率は約80%であった(表3)。

表3.H 1インフルエンザ第二段階挑戦研究：感染率*.

*感染は、ウイルス攻撃36時間後の任意の日に任意の陽性を検出することができる定量的逆転写ポリメラーゼ連鎖反応(qRT-PCR)脱落インフルエンザウイルスとして定義される。ベイズ解析では，両ワクチンとも統計的に有意な感染予防を提供している。われわれのワクチンもより良い効果を示す傾向にあり，事後確率は約80%である。

第一段階実験。B型インフルエンザ(山形血統)

2015年と2016年、著者らはランダム、二重盲検、プラセボ対照の第一段階試験を行い、B型インフルエンザ錠剤ワクチンの安全性と免疫原性を試験した。18歳から49歳までの健常成人54名が参加し，そのうち38人がワクチン接種を受け，16人がプラセボ治療を受けた。この試験に参加するために、被験者は、1：20以下の初期HAI測定を有することが要求された。試験の活性段階は28日目まで続き、安全監視の後続段階は1年間継続された。ワクチンを受けたすべての被験者は単剤1 x 10を受けました¹⁰Iuまたは1 x 10¹¹0日目のIu。

安全問題それは.ワクチンまたはプラセボの服薬後7日前の副作用は一般に軽く，重篤な有害事象はなかった。安全性と耐性では，活性用量群とプラセボの間に有意差は認められなかった。

海.海それは.プラセボ群では，HAI GMTは投与後28日目にほぼ不変であった(1：33)。投与後28日で、両活性治療群のHAI力価のGMFRは約2倍であり、用量とは無関係であった。1×10接種のワクチン群では¹⁰IU×1または1×10¹¹ IU，血清陰性化率はそれぞれ26.3%(5/19)と15.8%(3/19)であった。プラセボ群では血清転換はなかった。

抗体分泌細胞(ASC)。免疫後0日目と7日目に，末梢血中のインフルエンザウイルスHAを認識する循環B細胞の数をASC法で測定し，HAに対する総抗体応答を測定した。その結果、ワクチン治療群は7日目に確実にASCsを測定できることが分かった。背景ASCsは0日目に一般的に無視できる。免疫グロブリンASCにより1×10の68%が¹⁰IIU投与量の被験者は反応し、1×10の被験者の84%が¹¹Iu用量群は反応があった。1×10の場合¹¹IU用量ワクチン治療群、平均1×10個の免疫グロブリンA SCs(95%信頼区間：7-35)と73個の免疫グロブリン免疫グロブリンASCs(95%信頼区間：35-111)⁶7日目に末梢血単核細胞(PBMC)を発見した¹⁰Iu用量ワクチン治療群は、7日目に平均16個のIgA ASCs(95%信頼区間：2-29)と44個のIg G ASCs(95%信頼区間：21-66)を発見した。プラセボ群は7日目に応答者がおらず、平均斑点数(1個以下)は無視できる(95%信頼区間：-0.6-2)。

次の手順 

共通のインフルエンザ候補ワクチンを開発するための早期開発計画も開始しました私たちは以前、JanssenワクチンとB.V.社(以下、Janssen)を予防するいくつかの固有抗原を含む非GMP経口ワクチン候補ワクチンを生産し、臨床前挑戦モデルで候補ワクチンを試験した。臨床前研究が完了し、Janssenに報告を提出した。2023年8月、ヤンソンは大腸菌予防ワクチンを除くすべてのワクチンおよび感染症研究開発プロジェクトを脱退し、発売されたHIV製品を提供し続けることを発表した。

同社はまた、世界各地の政府と協力し、要求に応じて大流行の単価インフルエンザワクチンを作成し、緊急使用や貯蔵のために開発しようとしている。私たちの臨床前の季節性や汎用型インフルエンザ候補ワクチンの開発も続けている。

HPV治療用ワクチン計画は

HPVは120種類以上のウイルスからなる家族であり、全世界で非常によく見られる。少なくとも13種類のHPVタイプが発癌している。ヒトパピローマウイルスは主に性接触を通じて伝播し、性行為開始後の感染は非常に一般的である。ほとんどの子宮頸癌症例はHPV感染と関係があり、その中の2種類のHPVタイプであるHPV-16とHPV-18--は70%の子宮頸癌と前癌病変を引き起こした。全国子宮頸癌連盟のデータによると、子宮頸癌は全世界で最もよく見られる女性癌であり、アメリカでは毎年約1.3万の新しい確定診断例がある。米国では男性と女性が生涯にHPVに感染する可能性が高いことが示されており，少なくとも80%の女性と男性が45歳までにHPVに感染していることが示唆されている。アメリカ疾病コントロールと予防センターの推定によると、現在8，000万人のアメリカ公民がHPVに感染し、総人口の25%を占め、毎年約1，400万人が新たに感染している

女性では，多くの子宮頚HPV感染は2~3年以内に自発的に消退·消失するが，持続感染している女性は子宮頚上皮内腫瘍(CIN)と呼ばれる細胞異常のリスクが高く，時間の経過とともに浸潤性癌に進展する可能性がある。アメリカでは、毎年40万人を超える女性がCINと診断され、CIN 1とCIN 2/3の年間発病率はそれぞれ1000人当たり1.6と1.2人と推定されている。

現在、HPV感染或いは癌を治療するための治療性ワクチンはまだ承認されていない。現在HPVに感染した女性の治療選択はCIN状態のモニタリング、影響を受けた組織を切除する外科手術、及び局部或いは転移性子宮頸癌の化学療法或いは放射線治療を含む。したがって、医学的には依然としてHPV関連CINおよび/または子宮頸癌を有する女性を治療するための治療用ワクチンが必要である。

HPV治療用ワクチン候補は

われわれはHPV−16とHPV−18に対する二価HPVワクチンを開発している初期段階であり，両ウイルス株は約70%の子宮頸癌症例をきたしている。我々は各菌株に対するE 6とE 7遺伝子産物を計画しており，これはCIN段階から浸潤性子宮頸癌への進展を担当する主要な発癌蛋白である。臨床前研究では，われわれのHPV−16とHPV−18候補ワクチンが免疫原性を有することが証明された。具体的には，われわれにHPV−16またはHPV−18ワクチンを投与したマウスがHPVに対するT細胞の反応を誘導し，これをインターフェロンガンマELISPTにより測定した。また，われわれのHPV−16ワクチンはマウス体内のHPV腫瘍モデルにおいて腫瘍成長抑制と生存率向上作用を示した

次の手順

候補HPVワクチンの臨床試験を継続するために規制書類を提出する必要がある。我々の臨床計画は、HPV-16またはHPV-18に関連する子宮頚異形成患者において候補ワクチンをテストし、候補ワクチンのHPV感染除去、子宮頚異型増殖スコアの低下、HPV除去に重要であることが知られているT細胞を誘導する能力を評価することである。T細胞反応を検査することにより，主な終点は安全であり，副次的な終点は免疫原性である。臨床反応は追跡されるが、第一の研究は統計学的意義のある治療効果の読み取り値を得ることができない可能性が予想される。

抗ウイルス薬

製造業

我々の経口錠剤ワクチンの製造は、主に2段階、原料薬の製造及び製剤及び錠剤(医薬品)を含む。生薬の生産は主に有効成分の生産と精製を含む。次に，我々が開発した特許配合と打錠プロセスを用いて，原料薬を凍結乾燥，調製し，打錠とコーティングを行った。

大口ワクチン生産(薬用物質)

最初から，第三者契約メーカーと内部施設を組み合わせることで，我々の錠剤ワクチン候補薬の臨床cGMP原料薬を生産してきた。2017年から私たちは、カリフォルニア州にある会社本社に小型cGMP量産工場を設立し、第1段階と小型第2段階のためにcGMP製品を試験生産することを目指して独自のバルクワクチン製造プロセスを投資開発しました。2021年11月に別のGMP製造工場を転貸することで拡張し、この工場を用いて内部同じ量産プロセスを実行します。2022年4月、我々は凍結乾燥技術会社とより大規模な薬物凍結乾燥協定を締結した。

ワクチン錠剤生産

最初から、第三者契約メーカーと契約して、私たちの薬品の製造、ラベル、包装、貯蔵、流通を担当しています。2016年、私たちは会社本部に薬品製造能力を設立しました。我々の工場はカリフォルニア州公共衛生部食品·薬物支部の許可を得て，臨床試験用の薬物製品を生産することができる。2022年7月、私たちはAttwillと、医薬品生産(錠剤プレスおよびコーティング)をさらに拡大し、カリフォルニア州に新しいGMP施設を設立し、私たちの候補ワクチンのプレス、コーティング、および包装のための協定に署名した。

CGMP法規と監督管理記録文書によると、著者らは技術開発及び薬物物質と薬物製品の製造、テスト、品質放出、貯蔵と流通方面の経験が限られている。CGMP条例には、人員、建物および施設、設備、構成要素および薬品容器および閉鎖的な制御、生産およびプロセス制御、包装およびラベル制御、保有および分配、実験室制御、記録および報告、ならびに製品の返品または回収に関する要件が含まれる。私たちの工場と私たちの第三者メーカーはFDAと地方当局の定期検査を受けています。これらの検査には、私たちが適用される法規に適合しているかどうかを評価するために、私たちの候補ワクチンをテストして製造する際に使用されるプログラムや操作が含まれています。もし私たちまたは私たちの第三者製造業者が法律と法規の要求を遵守できなかった場合、私たちと彼らは警告状、製品の差し押さえまたはリコール、禁止、製造業務に重大な制限または一時停止の同意法令、民事と刑事処罰を含む法律または規制行動に直面する可能性がある。このような行動は私たちの候補平板ワクチンの供給に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。契約メーカーと同様に、私たちは過去にも生産量、品質管理と品質保証の困難に直面したことがあり、もし私たちが十分な数量の薬物製品或いは薬物物質を生産できなければ、私たちは臨床試験を行い、私たちの候補錠剤ワクチンを商業化する能力は損害を受け、もし承認されたら。

研究と開発

正常な業務過程において、著者らは第三者と協議、例えば臨床研究機構、医療機関、臨床研究者と契約実験室を締結し、著者らの臨床試験及び著者らの研究と臨床前試験の各方面を行う。これらの第三者は、プロジェクト管理と監視サービス、規制コンサルティングと調査サービスを提供する。

競争

製薬とワクチン業界の特徴は、新技術と独自製品の開発競争が激しいことである。一般的に、薬品間の競争は、製品の効果、安全性、信頼性、獲得性、価格、特許地位に部分的に基づいている。

独自の平板ワクチン候補が競争優位を提供していると信じていますが、バイオテクノロジーや製薬会社を含む多くの異なる源からの競争に直面しており、学術機関、政府機関、公共および民間研究機関からの競争に直面している可能性もあります。私たちが商業化する可能性のあるどの製品も、既存の製品や療法、将来出現する可能性のある新製品や療法と競争しなければならない。

既存の治療法、ワクチンまたは送達方法を改善するために、またはその選択された適応のための新しいワクチン、療法または送達方法を開発するために、他の組織が取り組んでいる。これらの努力の成功度によると、承認されれば、候補ワクチンの採用と成功の障害を増加させる可能性がある。

新しいワクチンの市場進出と先進技術の出現に伴い、私たちは激しい競争と日々の競争に直面することを予想しています。我々が開発·商業化した任意の錠剤または他の経口送達ワクチン候補薬は、有効性、安全性、投与および送達の利便性、価格、治療薬の利用可能性、模倣薬競争レベル、および政府および他の第三者支払者が精算できるかどうかに基づいて競争することが予想される。

もし私たちの競争相手が私たちが開発する可能性のあるどの製品よりも安全で、より効果的で、副作用が少なく、より便利で、より安い製品を開発し、商業化すれば、私たちのビジネス機会は減少または消失するかもしれない。私たちの競争相手も候補ワクチンの承認を得るよりも早くFDAや他の規制機関の承認を得ることができ、これは私たちの競争相手が私たちが市場に入る前に強力な市場地位を確立することをもたらすかもしれない。また、多くの場合、私たちの競争能力は、後発薬の使用を奨励することを求める保険会社または他の第三者支払者の影響を受ける可能性がある。

我々は比較的小さな会社からの競争に直面しており，これらの会社は我々のように投資家に研究開発に資金を提供し，大手や老舗製薬会社と共同開発と許可を争う機会に依存している。協力の機会を求めたり、他社、金融投資家、企業から戦略的買収を行う上でも、激しい競争に直面する可能性があり、これらの会社の資本コストは私たちよりも低い可能性があります。私たちの市場では、将来のパートナーシップや資産買収機会の競争が非常に激しく、このような資産に支払う価格の引き上げを迫られる可能性があります。

私たちはまた、私たちが合格者を誘致し、維持し、特許保護を得ること、または他の方法で独自製品やプロセスを開発する能力、および私たちの製品を開発し商業化するのに十分な資本資源を確保することに依存します。

ノウォーカーウイルス候補ワクチン

現在、ノウォーカーウイルスワクチンは承認されていない。HilleVax、Inc.とModerna社は注射送達のノウォーカーウイルスワクチンを開発していることを知っています。ノウォーカーウイルス候補ワクチンを開発しているもう一つの会社は安徽智飛龍康生物製薬有限公司で、他にも私たちが知らない開発計画があるかもしれません。

新冠肺炎候補ワクチン

新冠肺炎ワクチン市場の競争は激しい。ファイザー-生物科学技術の新冠肺炎ワクチン、Modernaの新冠肺炎ワクチン、ノワールの新冠肺炎ワクチンはすでにアメリカと全世界の多くの国で承認された。ジョンソンの新冠肺炎ワクチンとアスリコンの新冠肺炎ワクチンはすでに全世界の多くの他の国で承認され、世界に大部分の“西洋投与量”を供給した。

季節性インフルエンザワクチン候補ワクチン

私たちの季節性インフルエンザ候補ワクチンは、注射または鼻腔投与による非組換えおよび組換え製品を含む市場で承認されたワクチンと直接競争しないと信じている。主な参加者はアスリカン、CSL有限会社、エマーソン生物解決方案会社、F.ホフマン-ラロ氏有限会社、グラクソ史克会社、メルク社、ノワ製薬、ファイザー会社、サイノフィと科興生物有限会社を含む。

候補HPV治療用ワクチン

現在まだ承認されていないHPV治療用ワクチンは全世界で販売されている；しかし、いくつかのワクチンメーカー、学術機関と他の組織は現在すでにこのようなワクチンを開発する計画がある。いくつかの会社はInovio製薬会社、Genexine、他のいくつかの会社を含むHPV治療用ワクチンを開発する異なる段階にあると考えられる。

イナビル

他の抗インフルエンザ薬はタミフルやレラシャを含む日本でも販売されている。2018年2月23日、大阪に本社を置く製薬業者Shionogiは、日本でインフルエンザを治療する新薬Xofluzaの発売許可を得た。この薬剤はA型やB型インフルエンザウイルスに対する投与が許可されており，年齢にかかわらず単剤でよい。発売以来、Xofluzaは日本でInavirからかなりの市場シェアを獲得し、第1 3回の日本でのInavir販売数を大幅に減少させた。これは、私たちがDaiichi Sankyoから受け取った特許使用料支払いに大きな負の影響を与え、将来の特許使用料収入に大きなマイナス影響を与え続ける可能性がある。

知的財産権

私たちは特許権を求め、維持し、守り、私たちの特許技術、発明、改善に努力し、これらの技術、発明、改善は私たちの業務発展に重要なビジネス的意義を持っている。私たちはまた私たちのプラットフォームに関連する商業秘密と技術ノウハウに依存して、絶えず技術革新を行い、ワクチン分野における私たちの独自の地位を発展、強化し、維持している。また，データ独占性，市場独占性，特許期間延長(可能であれば)による規制保護に依存している。私たちはまた、私たちの会社名に商標保護を使用し、製品および/またはサービスが発売された時にそうすることを期待しています。

私たちのビジネス成功は、私たちの業務に関連する重要な商業技術、発明およびノウハウの特許および他の独自保護を取得して維持する能力があるかどうか、私たちの特許を擁護し実行する能力があるかどうか、私たちのビジネス秘密を秘密にし、第三者が効果的に強制的に実行可能な特許および独自の権利を侵害することなく運営されるだろう。私たちが第三者が私たちのタブレットワクチン候補ワクチンを製造、使用、販売、提供、または輸入することを阻止する能力は、これらの活動をカバーする有効かつ実行可能な特許または商業秘密に基づいて私たちが権利を持っている程度に依存するかもしれない。会社が持っている知的財産権については、私たちの任意の未解決特許出願または将来提出される可能性のある任意の特許出願が特許を得ることを保証することはできません。私たちはまた、私たちの既存のいかなる特許または将来私たちに付与される可能性のある任意の特許が、私たちの商業製品を保護し、これらの製品を製造する方法において商業的用途を持つことを保証することはできません。

私たちは大量の特許と特許出願を開発し、私たちのプラットフォームや錠剤候補ワクチンに関する多くの技術的ノウハウと商業秘密を持っている。

そのほか、著者らは臨床前の研究開発、製造と製造技術の拡大、品質管理、品質保証、監督管理事務及び臨床試験設計と実施などの領域で専門知識と開発能力を確立した。私たちは私たちの集中と専門知識が私たちの自主知的財産権に基づく製品を開発するのを助けると信じている。

個別特許の期限は特許を取得した国の法的期限に依存する。私たちが出願を提出したほとんどの国では，特許期間は非仮出願を提出した日から20年である。米国では、特許期間の延長は、特許期限調整によって延長することができ、これは、特許権者が特許付与時の特許付与時の行政遅延による特許権者の損失を補償することができ、または、1つの特許が以前に提出された特許によって最終的に放棄された場合、特許期間を短縮することができる。

FDAによって承認された薬物をカバーする特許期限も特許期間を延長する資格がある可能性があり、これにより、FDA規制審査中に失われた特許期限の補償として、米国特許の特許期限の回復が可能となる。ハッジ-ワックスマン法は特許期間を特許満了後最大5年間延長することを許可している。特許期間の延長の長さは，薬物が規制審査を受ける時間の長さと関係がある。1つの特許の残り期間を延長することは、製品承認日から合計14年間を超えることができず、承認された薬物に適用される特許を延長することしかできない。また、1つの特許は1回しか展示期間がないので、1つの特許が複数の製品に適用される場合は、1つの製品展示期間に基づくしかない。欧州や他の外国司法管区にも同様の規定があり、承認された薬物をカバーする特許の期限を延長する。可能であれば，臨床試験の長さや新薬出願(NDA)の提出に関わる他の要因に基づいて，我々の候補ワクチンとその使用方法をカバーする特許出願のために特許期間を延長する予定である。

商業秘密

場合によっては、私たちはビジネス秘密に依存して私たちの技術を保護する。しかし、商業秘密は保護するのが難しいかもしれない。私たちは、従業員、コンサルタント、科学コンサルタント、請負業者と秘密保持協定を締結することで、私たちのノウハウやプロセスを保護することを求めています。また、私たちは私たちのビルの実体安全と、私たちの情報科学技術システムの実体と電子安全を維持して、私たちの資料と商業秘密の完全性とセキュリティを維持することに力を入れています。私たちはこのような手続きに自信がありますが、合意や安全措置は違反される可能性があり、私たちはどんな違反にも対応する十分な救済措置がないかもしれません。しかも、私たちのビジネス秘密は競争相手に知られたり独立して発見されるかもしれない。私たちのコンサルタント、請負業者、または協力者が、私たちのために働いているときに他人が所有している知的財産権を使用する場合、関連するまたはそれによって生じるノウハウおよび発明の権利について論争が生じる可能性がある。

政府規制と製品審査

アメリカとその他の国の連邦、州と地方政府当局は生物と医薬製品の研究、開発、テスト、製造、品質管理、承認、ラベル、包装、貯蔵、記録保存、販売促進、広告、流通、承認後のモニタリングと報告、マーケティング及び輸出入などの方面に対して広範な監督管理を行った。私たちの候補ワクチンはFDAの承認を得なければならず，米国で合法的に販売され，適切な外国規制機関の承認を得てこそ，海外で合法的に販売することができる。一般的に、私たちの他の国での活動は、いくつかの点で異なるかもしれないが、米国と類似した性質と範囲の規制を受けるだろう。規制マーケティングの承認を得る過程とその後、適切な連邦、州、地方、外国の法律法規を遵守する過程には、多くの時間と財力が必要だ。我々の業務に適用される規制は変化する可能性があり，これらの変化が我々の業務に影響を与えるかどうか，我々の業務にどのように影響するか，あるいはいつ我々の業務に影響を与えるかを予見することは困難である.

アメリカ製品開発プロセス

米国では、FDAは連邦食品、薬物と化粧品法案、公衆衛生サービス法案或いはPHSA及びその実施条例に基づいて薬品と生物製品を規制している。製品はまた他の連邦、州、そして地方法律法規によって制限されている。規制の承認を得て、その後、適切な連邦、州、地方、外国の法規と条例を遵守する過程には、多くの時間と財政資源が必要だ。製品開発過程，承認過程又は承認後のいずれかの場合，出願人が適用される米国の要求を遵守できない場合には，行政又は司法制裁を受ける可能性がある。FDAの制裁には、承認保留申請の拒否、承認撤回、臨床一時停止、警告状、製品のリコールまたは市場からの撤回、製品の差し押さえ、生産または流通禁止の完全または部分的な一時停止、罰金、政府契約の拒否、原状回復、返還、返還、または民事または刑事罰が含まれる可能性がある。どんな機関や司法法執行行動も私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。FDAが医薬品または生物製品が米国で発売される前に必要とされるプログラムは、一般に以下のような態様を含む

人体で任意の生物ワクチン候補ワクチンをテストする前に、著者らの平板ワクチン候補ワクチンを含み、ワクチン候補は臨床前試験段階に入る。臨床前試験は、非臨床研究とも呼ばれ、製品化学、毒性と調合に対する実験室評価、及び動物種に対する毒理学と薬理学研究を含み、候補ワクチンの潜在的安全性と活性を評価する。臨床前試験の実施はいくつかの動物研究のGLPと農業部によって実行される動物福祉法を含む連邦法規と要求に適合しなければならない。臨床試験スポンサーは臨床前試験の結果を生産情報、分析データ、任意の利用可能な臨床データ或いは文献、提案された臨床方案と共にFDAに提出し、INDの一部としなければならない。IND提出後も，いくつかの臨床前試験が継続される可能性がある。候補製品の安全性および有効性を評価するために米国で臨床試験を賛助する任意の個人またはエンティティは、そのような試験を開始する前にFDAにIND申請を提出しなければならず、この出願は、FDAが人体上で製品を試験するのに十分な基礎を提供していると結論する。INDはFDAが提案された臨床試験に対して懸念または問題を提起し、30日以内に臨床試験を一時停止しない限り、FDAが受信後30日以内に自動的に発効する。この場合，INDスポンサーやFDAは臨床試験開始前に未解決の問題を解決しなければならない。FDAはまた、臨床試験の前または期間のいつでも、安全考慮または規定に適合しない理由で、候補生物製品に臨床的制限を加えることができる。FDAが臨床一時停止を強制した場合、試験はFDA許可なしに再開されず、その後、FDA許可の条件下でのみ再開される可能性がある。したがって，INDの提出によりFDAが臨床試験の開始を許可するか，あるいは開始すると，このような試験を一時停止または終了するという問題はないとは判断できない。

臨床試験は，合格した調査者の監督の下で健康なボランティアや患者に候補生物製品を服用することに関連し，これらの調査者は通常，試験スポンサーに雇用されたりコントロールされていない医師である。臨床試験は，いくつかの有害事象発生時に臨床試験が停止されることを確保する停止ルールを含む，臨床試験の目標，投与手順，被験者選択と排除基準，および被験者の安全性を監視するためのパラメータを詳細に説明するプロトコルで行われる。各スキームおよびスキームの任意の修正は、INDの一部としてFDAに提出されなければならない。臨床試験は広範な監督管理を受けている。臨床試験はFDAの生物研究モニタリング法規とGCP要求を構成する法規に基づいて行わなければならず、すべての研究対象にインフォームドコンセントを提供することを含む。さらに、各臨床試験は、臨床試験を行う各機関に位置するか、またはサービスする独立した機関審査委員会またはIRBによって審査および承認されなければならない。IRBは試験参加者の福祉や権利の保障を担当し，臨床試験に参加する個人のリスクが最低に低下するかどうか，期待利益と比較して合理的かどうかなどの項目を考慮している。IRBはまた、各臨床試験対象またはその法律代表によって署名されなければならないインフォームドコンセントの形態および内容を承認し、完成まで臨床試験を監視しなければならない。

INDの下で行われる外国研究は，米国で行われている研究に適用されるのと同じ要求に適合しなければならない。しかしながら、外国の研究がINDに従って行われていない場合、研究がGCPに従って行われ、FDAがデータを検証することができる場合、データは依然として製品申請を支援するためにFDAに提出されることができる。

臨床試験のスポンサーまたはスポンサーが指定した責任者は、試験に関するいくつかの情報を登録し、Clinicaltrials.govのようないくつかの結果を政府または独立登録サイト上で開示することを要求される可能性がある。

人体臨床試験は通常3つの連続段階に分けて行われ、これらの段階は重複或いは合併する可能性がある

承認後の臨床試験は，4期臨床試験と呼ばれることがあり，最初の上場承認後に行われる可能性がある。これらの臨床試験は，治療適応が予想される患者の治療から追加的な経験を得るためのものであり，特に長期安全なフォローアップのためである。

臨床開発のすべての段階において、監督管理機関はすべての臨床活動、臨床データと臨床試験調査人員に対して広範なモニタリングと監査を行うことを要求している。臨床試験結果を詳細に説明する年次進展報告はFDAに提出しなければならない。深刻かつ予期しない有害事象については、他の研究からの任意の発見、実験室動物試験または体外試験により、ヒト被験者に重大なリスクがあることを示す任意の発見、または任意の臨床上の深刻な疑わしい副作用の発生率は、方案または研究者マニュアルに記載されているよりも増加し、迅速にFDAと調査者に書面IND安全報告を提出しなければならない。スポンサーは15日以内にINDセキュリティ報告書を提出し，スポンサーがその情報有資格報告を確定した後でなければならない。スポンサーはまた、スポンサーが初めて情報を受け取ってから7日以内に、任意の意外、致命的、あるいは生命に危害を及ぼす疑いのある副作用をFDAに通知しなければならない。第1段階、第2段階、および第3段階の臨床試験は、もしあれば、任意の指定された時間で成功しない可能性がある。FDAまたはスポンサーまたはそのデータ安全監視委員会は、研究対象が受け入れられない健康リスクに直面していることを発見することを含む、様々な理由で臨床試験を一時停止または終了することができる。同様に、臨床試験がIRBの要求に従って行われない場合、または生物製品が対象に予期せぬ深刻な傷害を受けることに関連している場合、IRBは、その機関の臨床試験の承認を一時停止または終了することができる。

臨床試験と同時に、会社は通常追加の研究を完成しなければならず、生物製品の物理的特徴に関する追加情報を開発し、cGMP要求に基づいて商業大量生産製品のプロセスを最終的に決定しなければならない。PHSAは，生物製品を用いた外来製剤導入のリスク低減を支援するために，属性が正確に定義できない製品の製造制御の重要性を強調した。生産過程は一貫して高品質の候補製品ロットを生産することができなければならず、他の標準以外に、スポンサーは最終生物製品の特性、強度、品質、効力と純度をテストする方法を制定しなければならない。また，適切な包装を選択·試験し，候補生物製品が賞味期限内に受け入れられない変質が生じないことを証明するために安定性研究を行わなければならない。

アメリカの審査と承認の流れ

生物製品の臨床試験が完了した後，生物製品の商業販売の前に，FDAによるBLAの承認を得なければならない。BLAには，製品開発，実験室と動物研究，人体試験の結果，製品製造と成分の情報，アドバイスのラベル，その他の関連情報が含まれていなければならない。FDAはデータの提出を延期することを承認するか、またはすべてまたは部分的な免除を与えるかもしれない。テストや承認過程には多大な時間と労力が必要であり，FDAがBLAの届出を受ける保証はなく，届出してもどの承認もタイムリーに承認される保証はない.

改正された処方薬使用料法案(PDUFA)によると、各BLAは相当な使用料を伴わなければならない。FDAは毎年PDUFAユーザ料金を調整する。PDUFAは生物製品に年間計画費も徴収している。場合によっては、小企業が初めて出願した出願料を免除することを含む、費用を免除または減免することができる。

出願提出後60日以内に、FDAは、機関が提出を受け入れる前に実質的に完了したかどうかを決定するために、提出されたBLAを審査する。FDAは、それが不完全であるか、または提出時に適切に審査できないと考えられる任意のBLAの提出を拒否することができ、より多くの情報の提供を要求することができる。この場合，BLAおよび付加情報を再提出しなければならない.再提出された申請はFDAが届出を受ける前にも審査を行わなければならない。提出された申請が受け入れられると，FDAはBLAの深い実質的な審査を開始する。FDAの業績目標は、通常、提出後12ヶ月以内にBLAに対して行動することを規定している。場合によっては、FDAがより多くの情報を提供することを要求することを含む、この期限を延長することができる。FDAは、提案された製品が安全であるかどうか、有効であるかどうか、および/またはその予期される用途に有効であるかどうか、許容可能な純度プロファイルを有するかどうか、および製品がcGMPに従って製造されているかどうかを決定して、製品の特性、安全性、強度、品質、効力および純度を確保および保存するためにBLAを審査する。FDAは、新規な生物製品または安全性または有効性の問題を提起する生物製品の申請を諮問委員会に提出することができ、一般に、申請を承認すべきかどうか、およびどのような条件下で承認すべきかを審査、評価および提案するための臨床医および他の専門家を含むグループである。FDAは諮問委員会の提案に制限されていないが、それは決定を下す時にこれらの提案を慎重に考慮するだろう。バイオ製品の承認過程において、FDAはまた、バイオ製品の安全な使用を確保するために、リスク評価および緩和戦略、またはREMSを策定する必要があるかどうかを決定する。FDAがREMSが必要であると結論した場合，BLAのスポンサーは提案したREMSを提出しなければならない。必要であれば、FDAはREMSのないBLAを承認しないだろう。

BLAを承認する前に、FDAはこの製品を生産する施設を検査する。FDAは、製造プロセスおよび施設がcGMP要件に適合していることを決定し、要求された仕様の下で製品が一貫して生産されることを保証するのに十分でない限り、この製品を承認しないであろう。さらに、BLAを承認する前に、FDAは通常、IND試験要求およびGCP要求に従って臨床試験が行われることを確実にするために、1つまたは複数の臨床場所を検査する。CGMPとGCPに適合することを確保するためには，申請者は訓練，記録保存，生産，品質管理に多大な時間，お金，労力をかけなければならない。

関連データおよび情報が提出されたにもかかわらず、FDAは、BLAがその承認の規制基準を満たしていないことを最終的に決定し、承認を拒否する可能性がある。臨床試験から得られたデータはつねに決定的ではなく，FDAのデータ解釈は我々の同じデータに対する解釈とは異なる可能性がある。FDAが現在の形態のBLAを承認しないと決定した場合、FDAは、FDAによって決定されたBLA内のすべての特定の欠陥を記述する完全な返信を発行するであろう。決定された欠陥は微小である可能性があり、例えば、ラベル変更が必要であるか、または重大であり、例えば、追加の臨床試験が必要である。さらに、完全な返信状は、出願人がとり得る、申請を承認条件に置くための提案行動を含むことができる。完全な返信はまた、FDAが出願を再検討するために、追加の臨床前または臨床データを含む追加の情報を提供することを要求する可能性がある。完全な返信が発行された場合、出願人は、BLAを再提出し、手紙で決定されたすべての不足点を解決するか、または出願を撤回することができる。

1つの製品が規制部門の承認を得た場合、この承認は、特定の疾患および用量に明らかに限定される可能性があり、または使用の適応が制限される可能性があり、これは、製品の商業的価値を制限する可能性がある。

さらに、FDAは、いくつかの禁忌症、警告、または予防措置を製品ラベルに含めることを要求する可能性がある。FDAは、リスク管理計画の形態で製品流通、処方または調剤に制限および条件を適用することができ、または他の方法で任意の承認範囲を制限することができる。そのほか、FDAは発売後の臨床試験を要求する可能性があり、時々第四段階の臨床試験と呼ばれ、生物製品の安全性と有効性を更に評価することを目的とし、そして商業化された承認製品の安全性を監視するためにテストと監督計画を要求する。

さらに、“小児科研究公平法”によれば、BLAまたは補足BLAは、すべての関連する小児科亜群において主張される適応の安全性および有効性を評価し、各安全で有効な小児科亜群に対する製品の用量および投与をサポートするためのデータを含まなければならない。FDAはデータの提出を延期することを許可するか、またはすべてまたは部分的な免除を与えることができる。

承認を得るには数年かかる可能性があり、大量の資源が必要であり、標的疾患或いは状況の深刻さ、代替治療の獲得性及び臨床試験で示されたリスクと利点を含む多くの要素に依存する。

承認後に要求する

FDAによって承認されたどの製品も、記録保存要件、製品副作用報告、FDAへの最新の安全および治療効果情報の提供、製品サンプルおよび流通要件、およびFDAの宣伝および広告要件の遵守を含むFDAの持続的な規制を受けなければならない。これらの要件は、消費者向けの広告基準を含むが、患者集団において製品承認用途に記載されていない製品(“非ラベル”使用と呼ばれる)の普及を制限すること、業界支援の科学的および教育活動の制限、およびインターネットに関連する販売促進活動の要求を含むが、これらに限定されない。医師が合法的な製品を非ラベル用途のために処方する可能性があるが、医師が彼らの専門的な医学的判断が適切であると思っている場合、メーカーはこのようなラベル外用途をマーケティングしたり、普及させたりしない可能性がある。持続的な規制要求を満たしていない場合、あるいは製品が市場に入った後に安全問題が発生した場合、FDAは制限、一時停止、さらには承認を撤回することを含む製品発売の条件を変更する行動をとる可能性がある。

また、品質管理及び製造プロセスは、製品の長期安定性を確保するために、承認された後も適用される製造要件に適合し続けなければならない。CGMP条例では，他の事項のほかに，品質管理と品質保証およびそれに応じた記録やファイルの保守が要求され，cGMPから外れた状況を調査·是正する義務がある.承認された製品の製造および流通に参加する製造業者および他のエンティティは、FDAおよびある州機関にその機関を登録し、cGMPおよび他の法律を遵守することを確実にするために、FDAおよび特定の州機関の定期的な抜き打ち検査を受けなければならない。そのため、メーカーはcGMPコンプライアンスを維持するために、生産と品質管理に時間、お金、労力をかけ続けなければならない。承認後に製品が発見された問題は、製品のリコールまたは市場からの撤回を含む製品、製造業者、または承認されたBLA所有者の制限をもたらす可能性がある。また，製造プロセスの変更は厳しく規制されており，変更の重要性に応じてFDAの承認を得て実施する必要がある可能性がある。新たな適応や声明を増やすなど、製品の他のタイプの変化を承認するには、FDAのさらなる審査と承認も必要である。

製品が以前に未知の問題を発見し、あるいは適用されたFDA要求を遵守できなかったことは、負の結果をもたらす可能性があり、負の宣伝、司法或いは行政法執行、FDAの警告状、強制要求の是正広告或いは医師とのコミュニケーション、民事或いは刑事罰などを含む。新たに発見または開発された安全性または有効性データは、新たな警告や禁忌症を増加させることを含む製品承認のラベルを変更する必要がある場合があり、他のリスク管理措置を実施する必要がある可能性もある。さらに、新しい立法によって生成された要求を含む新しい政府要求が確立される可能性があり、またはFDAの政策が変更される可能性があり、これは、規制部門が私たちが開発している錠剤候補ワクチンの承認を延期または阻止する可能性がある。

他のアメリカの医療保険法やコンプライアンスの要求は

米国では、FDAに加えて、私たちの活動は、医療保険や医療補助サービスセンター(CMS)、監察長事務室、米国司法省(DoJ)、司法省内の個別連邦検事室、州や地方政府など、様々な連邦、州、地方当局によって規制されている可能性があるが、これらに限定されない。例えば、販売、マーケティング、科学/教育補助計画は、“社会保障法”、“虚偽申告法”、“医師支払い透明性法”、“健康保険携帯性·責任法”(HIPAA)の反詐欺·乱用条項、改正された“健康情報技術·臨床健康法案”(HITECH)のプライバシー·安全条項、および同様の州法を遵守しなければならない。

他の事項に加えて、連邦反リベート法規は、任意の個人またはエンティティが、購入、レンタル、注文または購入の手配、レンタルまたは購入の手配、レンタルまたは注文として、Medicare、Medicaid、または他の連邦医療計画に従って精算可能な任意の物品またはサービスの見返りとして、故意に、または故意に現金または実物で直接または間接的に、公開または隠蔽的に提供、支払い、請求または任意の報酬を受けることを禁止する。報酬という単語は価値のあるものを含むと広く解釈されている。逆リベート法規は、一方では、医薬品メーカーと処方者、購入者、および処方管理者との間の配置に適用されると解釈される。いくつかの法的例外と規制避難所がいくつかの一般的な活動を保護することは起訴されない。例外や安全港の範囲は狭く，処方，購入または推奨の報酬を誘導するために告発される可能性があるやり方に関連しており，例外や安全港の資格を満たさなければ審査される可能性がある。私たちの接近はすべての場合、法定例外や安全港保護を規制するすべての基準を満たしていないかもしれない。しかし、特定の適用された法定例外または安全港を規制するすべての要求を満たすことができず、“反リベート法規”に基づいて、このような行為自体が不法であることを意味するわけではない。代わりに、そのすべての事実と状況の累積審査に基づいて、この手配の合法性を逐案的に評価する。

また、“平価医療法”は“反リベート条例”下の意図基準を修正し、より厳格な基準に達し、個人或いは実体が実際に法規を理解する必要がなく、或いは法規違反の具体的な意図があれば違反行為を実施できるようにした。また，“平価医療法案”は連邦“虚偽クレーム法案”(以下“FCA”)について，連邦の“反リベート法規”違反による物品やサービスを含むクレームが虚偽や詐欺的クレームを構成する判例法を編纂している。

民事罰金法規は、任意の個人またはエンティティに処罰を加え、その個人またはエンティティは、連邦健康計画へのクレームを出したか、または結果として判断され、そのクレームがクレームに従って提供されていないプロジェクトまたはサービス、または虚偽または詐欺的であることを知っているか、または知るべきである。

他の事項に加えて、連邦FCAは、任意の個人または実体が虚偽支払いまたは承認をもたらす虚偽請求を意図的に連邦政府に提出するか、または虚偽請求材料を作成、使用、または作成または使用して、連邦政府に虚偽または詐欺的クレーム材料を提供することを禁止する。2009年の“詐欺法執行·回収法案”の改正により、クレームには、米国政府に提出された金銭又は財産に対する“任意の請求又は要求”が含まれている。最近，いくつかの製薬や他のヘルスケア会社がこれらの法律により起訴されており，顧客に無料製品を提供し，顧客がその製品の連邦計画に課金することを期待しているといわれている。他社も起訴され、これらの会社は未承認の用途に製品を販売し、虚偽の声明を提出したため、精算できなかった。

HIPAAは、計画を故意に実行または実行しようとすることを禁止し、虚偽または詐欺的な言い訳、陳述または承諾の方法で任意の医療福祉計画(個人第三者支払者を含む)が所有または制御または保管している任意の金銭または財産を詐欺または取得し、トリック、計画または装置、重大な事実、または任意の重大な虚偽、架空または詐欺的陳述によって、医療福祉、プロジェクトまたはサービスの提供または支払いに関連する情報を故意に偽造、隠蔽、または隠蔽することを禁止する新しい連邦刑法を制定する。連邦反リベート法規と同様に、個人または実体は、この法規やこの法規に違反する具体的な意図を実際に知る必要がなく、違反を実施することができる。

また、多くの州で同様の詐欺や法律や法規の乱用があり、医療補助や他の州が計画して精算するプロジェクトやサービスに適用されたり、いくつかの州では支払者にかかわらず適用されている。

私たちは連邦政府と私たちが業務を展開している州のデータプライバシーと安全規制によって制限されるかもしれない。HIPAAはHITECH法案の改正後、個人が識別できる健康情報のプライバシー、安全と伝送に対して要求を提出した。他の事項に加えて、HITECHは、HIPAAのプライバシーおよびセキュリティ基準を、カバーエンティティが保護された健康情報を受信または取得する商業パートナー、独立請負業者、またはエージェントに直接適用するようにする。HITECHはまた4つの新しい民事罰金等級を作成し、HIPAAを改訂し、民事と刑事処罰を商業パートナーに直接適用し、州総検察長に新しい権力を与え、連邦裁判所に民事訴訟を提起し、損害賠償または禁止令を要求して連邦HIPAA法を執行し、連邦民事訴訟に関連する弁護士費と費用を求めることができる。また，州法は特定の場合に健康情報のプライバシーやセキュリティを管理しており，その多くの法律は互いに大きく異なり，コンプライアンス作業を複雑化させている。

また、“合理的医療費用法”に規定されている“連邦医師支払陽法”及びその実施条例によると、連邦医療保険、医療補助又は児童健康保険計画に基づいて支払われる特定の薬品、器械、生物及び医療用品の製造業者は、ある例外的な場合を除いて、医師及び教育病院、又は医師及び教育病院に要求すべきか、又はその指定された実体又は個人を代表して行われる何らかの支払い又はその他の価値移転に関する情報を報告し、医師及びその直系親族が保有するある所有権及び投資権益を毎年報告する。必要な情報をタイムリーかつ正確かつ完全に提出できなかったことは、年間150，000ドルの民事罰金と、“失敗を承知で”年間100万ドルに達する民事罰金を招く可能性がある。いくつかの州はまた、医薬品製造業者のマーケティング行為に制限を加え、および/または医療提供者およびエンティティに提供されるプレゼント、補償、および他の報酬を追跡および報告することを要求するコンプライアンス計画を強制的に実施する。

製品を商業的に流通させるためには、州の薬品および生物製品の製造業者および卸売業者に登録を要求する州の法律を遵守しなければならない。これらのメーカーまたはディーラーが州に営業場所がなくても、いくつかの州で製品を州のメーカーおよびディーラーに輸送することを含む。一部の州はまた、メーカーと流通業者が流通チェーン中で製品の系統を確立することを要求しており、いくつかの州はメーカーと他の州に流通チェーン中の製品の流れを追跡し追跡できる新しい技術を採用することを要求している。いくつかの州はすでに立法を公布し、製薬と生物技術会社にマーケティングコンプライアンス計画を確立し、州政府に定期報告を提出し、販売、マーケティング、定価、臨床試験およびその他の活動を定期的に公開し、および/またはその販売代表を登録し、薬局および他の医療保健実体が製薬および生物技術会社にいくつかの医師処方データを販売およびマーケティングのために提供することを禁止し、いくつかの他の販売およびマーケティング行為を禁止する。私たちのすべての活動は連邦と州消費者保護と不正競争法によって制限されるかもしれない。

もし私たちの運営が上記のいずれかの連邦および州医療保健法律または私たちに適用される任意の他の政府法規に違反していることが発見された場合、私たちは、MedicareとMedicaid、禁止、個人通報者が政府の名義で提起した個人訴訟、または政府契約、契約損害、名声損害、名声損害、行政負担、利益減少と将来の収入減少、および私たちの業務の削減と再編を含む、民事、刑事および/または行政処罰、損害賠償、罰金、返還、MedicareおよびMedicaid、禁止、個人通報者が政府名義で提起された個人訴訟を含むが、処罰を受ける可能性がある。いずれも私たちの業務運営能力と運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

保証範囲·定価·精算

著者らが監督部門の許可を得た任意の錠剤ワクチン候補ワクチンのカバー範囲と精算状態に対して、重大な不確定性が存在する。米国や他の国·地域の市場では、規制機関の承認を得て商業販売を行う任意の製品の販売は、第三者支払者が保険を提供する程度にある程度依存し、そのような製品のための十分な補償レベルを確立する。米国では，第三者支払者には連邦や州医療計画，個人管理のヘルスケア提供者，医療保険会社，その他の組織が含まれている。第三者支払者が製品に保険を提供するかどうかを決定するプロセスは、製品価格を決定するプロセス、または第三者支払者が製品のために支払うべき支払率を決定するプロセスから分離することができる。第三者支払者は、承認リスト上の特定の製品に保証範囲を制限することができ、処方表とも呼ばれ、FDAによって承認された特定の適応のすべての製品を含まない可能性がある。第三者決済者は、価格に挑戦し、医療の必要性を審査し、医療製品、療法、サービスの費用対効果を審査するとともに、それらの安全性と有効性を疑問視するようになっている。私たちは、私たちの錠剤ワクチン候補の医療必要性と費用効果、およびFDA承認を得るのに必要なコストを証明するために、高価な薬物経済学的研究を行う必要があるかもしれない。私たちの候補錠剤ワクチンは医学的に必要あるいは費用効果があると思われないかもしれない。支払者が製品に保険を提供することを決定することは、十分な返済率を承認することを意味するものではない。また、支払者が1つの商品に保険を提供することを決定し、他の支払者もその商品に保険を提供することを保証することはできない。製品開発への投資の適切な見返りを実現するために、十分な価格レベルを維持することができる十分な第三者精算がないかもしれない。

他の国もまた違う価格設定と精算プログラムを持っている。いくつかの法域はプラスリストとネガティブリスト制度を実行し、補償価格を合意した後にのみ、製品を販売することができる。精算または定価の承認を得るために、その中のいくつかの国は臨床試験の完成を要求する可能性があり、特定の候補製品のコスト効果を現在利用可能な治療法と比較する。他の国は会社が自分の薬品価格を固定することを許可しているが、会社の利益を監視する。医療コストの下振れ圧力は非常に大きくなっている。そのため、新製品の参入にはますます高い壁が設けられている。また、一部の国では、低価格市場からの国境を越えた輸入が一国国内の定価に商業圧力をかけている。

政府や第三者支払者が十分な保険や精算を提供できない場合、商業販売のための錠剤ワクチン候補薬物の適切性が影響を受ける可能性がある。また，米国では管理型医療への重視度が向上しており，医療定価の圧力が増加し続けることが予想される。保証政策と第三者精算料率は随時変化する可能性がある。規制部門の承認を得た1つまたは複数の製品が有利な引受·精算状態を獲得しても、将来的にはあまり有利ではない引受政策や精算料率が実施される可能性がある。

アメリカの医療改革

現在と将来の米国の立法医療改革は、私たちが受け取った任意の承認された製品の価格を追加の下ぶれ圧力に直面させる可能性があり、カバーすれば、私たちの業務を深刻に損なう可能性があると予想しています。医療保険や他の政府が計画している精算のどの減少も、個人支払者の支払いのような減少を招く可能性がある。コスト抑制措置や他の医療改革を実施することは、私たちが収入を創出し、利益を達成することを阻止し、あるいは私たちの平板ワクチン候補製品を商業化することを阻止するかもしれない。さらに、さらなる立法や規制がある可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営結果を損なう可能性があります。

外国監督管理

アメリカ国外で任意の製品をマーケティングするために、私たちは他の国と司法管轄区域の品質、安全性と有効性に関する多くの異なる監督管理要求、及び私たちの製品の臨床試験、マーケティング許可、商業販売と流通などの方面の監督管理要求を遵守する必要がある。私たちの製品がFDAの承認を得たかどうかにかかわらず、外国の監督管理機関のような必要な承認を得て、外国や司法管轄区でその製品の臨床試験やマーケティングを開始する必要があります。米国に関する上記の多くの問題は欧州連合にも同様に適用されるにもかかわらず、承認手続きは国および司法管轄区域によって異なり、追加の製品テストおよび追加の行政審査期限が関連する可能性がある。他の国や管轄地域で承認を得るのに要する時間は、FDAの承認を得るのに要する時間とは異なり、さらに長くなる可能性がある。1つの国または管轄区域で規制承認を得ることは、他の国または管轄区域で規制承認を得ることを保証することはできないが、1つの国または管轄区域で規制承認を得ることができなかったか、または遅延して監督管理許可を得ることは、他の国または司法管轄区の規制手続きに悪影響を及ぼす可能性がある。

情報のプライバシーとセキュリティ

私たちはいくつかのタイプの個人データの使用、安全、開示を規制する連邦と州の法律法規の制約を受けている。その中には1996年の“健康保険携帯性と責任法案”(HIPAA)の許可によって公布された連邦法規が含まれており、この法規は私たちが個人の健康情報に一定の保護を提供することを要求している。HIPAAプライバシーと安全法規は、保護された健康情報(“PHI”)の使用と開示を広く規制し、カバーするエンティティ(ヘルスケア提供者および健康計画を含む)およびその業務パートナーに、このような情報の安全を保護するために、行政、物理および技術保障措置を実施し、維持することを要求する。他のセキュリティ要求は電子PHIに適用される.このような規制はまた個人にその健康情報に関する実質的な権利を提供する。

HIPAAプライバシー·セキュリティ規制は、私たちの保証実体顧客と私たちの下請け業者(ビジネスパートナーとも呼ばれる)と書面協定を締結し、PHIを開示することも求められています。ビジネスパートナーがエンティティをカバーするエージェントであることが発見された場合，カバーエンティティはビジネスパートナーがHIPAAに違反したことで処罰される可能性がある.HIPAAの何らかのプライバシーやセキュリティ規定により，ビジネスパートナーも直接責任を負い，そのエージェントの違反行為に責任を負うことが発見される可能性がある.

HIPAAは保証実体が不合理に遅延したが、違反行為が発見されてから60日以内に影響を受けた個人の安全保障のないPHI違反を通知することを要求した。業務パートナーが保証エンティティのエージェントである場合、その保証エンティティは、業務パートナーが違反を発見した時間に基づいて、必要な通知を個人に提供しなければならない。また、衛生·公衆サービス部民権事務室(“OCR”)に報告しなければならず、1つの州または司法管区500人以上の住民に関連する安全な公衆衛生施設の違反については、メディアにも報告しなければならない。保証実体または事業パートナーが公衆衛生施設が被害を受ける可能性が低いと判断しない限り、安全でない公衆衛生施設の使用または開示は違反と推定される。様々な州の法律法規は、情報が漏洩する可能性を考慮することなく、個人情報に関するデータ漏洩事件において、影響を受けた個人や州規制機関に通知することも要求される可能性がある。州法と標準的なやり方では通常規定されているデータ漏洩報告時間はHIPAA要求よりも短い。

HIPAAプライバシーやセキュリティ条例に違反すると刑事罰を招く可能性があり、違反のたびに実質的な民事罰を受ける。民事処罰は毎年消費者物価指数の更新に応じて調整される。OCRは、違反苦情および報告に応答するために、コンプライアンス監査を実行し、HIPAAコンプライアンスを調査することを要求される。OCRの法執行を除いて、州総検察長は民事訴訟を提起し、禁止または損害賠償を求め、HIPAAのプライバシーや安全法規に違反する行為に対応する権利があり、これらの行為は州住民のプライバシーを脅かす。OCRは、例えば、保証エンティティが是正行動計画を実施することを許可するなど、HIPAA違反を非公式的に解決することができるが、OCRは、直接行動して罰金を科す権利があり、故意の不注意による違反行為を処罰することが要求される。私たちが調査の対象にならないことは保証できません(報告可能な違反事件、監査、または他の原因によって引き起こされます)、私たちはPHIを維持する際にHIPAA規定に適合していないと告発します。

連邦貿易委員会法案(FTCA)はまた、連邦貿易委員会が個人情報を保護するルールや法規を実行することを許可し、データが不公平または詐欺的な行為ややり方を構成する場合には法執行行動をとる。連邦貿易委員会は定期的に法執行行動をとり、医療や他の医療情報の保護を法執行優先事項とすることを強調している。米国最高裁のドーブス判決と特定の医療保健手続きを犯罪とする可能性のある州法の後、伝統的に健康関連とは考えられない個人情報タイプは現在、医療決定に関する個人情報を漏洩し、政府のデータプライバシーに対する審査を強化する可能性がある。

HIPAAとFTCAのほか、多くの州と連邦法律法規は、医療情報の収集、伝播、使用、プライバシー、機密性、安全性、可用性、完全性、作成、受信、送信、ストレージ、およびその他の処理を管理している。医療、雇用、消費者、そして他の個人情報。プライバシーやデータセキュリティ法規は州によって異なり，これらの法律法規はFTCAやHIPAAやその実施規則よりも限定的な場合が多く，通常先制されることはない.これらの法律および法規は、個人情報の使用、販売、および共有を規範化し、そのデータに関する個人に実質的な権利を付与し、データ処理者は、これらの権利を尊重する義務があり、厳格な情報セキュリティおよびデータ漏洩義務を適用し、場合によっては、政府の法執行によって生じるコストおよび責任に加えて、違法行為の疑いのある影響を受けた個人に個人訴訟権利を提供する

私たちはまた、従業員データの収集、送信、記憶、および使用に関連する国際データ保護法規の制約を受ける可能性がある。例えば、2018年5月25日に施行された“一般資料保護規則”(以下、“一般資料保護規則例”と呼ぶ)は、個人資料の収集、使用、保留、警備、処理、移転及び削除に厳格なコンプライアンス義務を加え、健康及びその他の敏感な資料の処理に関する通知、場合によっては資料に関する個人の同意を得ること、個人に資料処理活動に関する資料を提供すること、個人資料の安全及び秘密を保障するための保障措置を実施し、資料違反事項について通知すること、及び個人資料に接触可能な第三者プロセッサを採用する際に何らかの措置をとることを含む、2018年5月25日に施行される“一般資料保護規則”(以下、“一般資料保護規則例”と呼ぶ)である。GDPRは，欧州経済圏以外の国への個人データの移転に対しても，米国やイギリスを含む厳しいルールを実施している。GDPR要求を守らないエンティティは、2000万ユーロまたは世界の年収4%に達する可能性のある罰金を含む非常に深刻な処罰を受ける可能性がある。

政府の監督管理機関、プライバシー擁護者、集団訴訟弁護士も、会社が他のタイプの個人データをどのように収集、処理、使用、保存、共有、転送するかを検討している。例えば、2020年1月1日に施行される2018年カリフォルニア消費者プライバシー法(CCPA)と、2023年1月1日に全面的に施行されるカリフォルニアプライバシー権法案(CPRA)は、カリフォルニア州の任意の家庭や個人に関する情報を識別または特定するために広く適用され、個人の個人情報に関する要求に応答する流れを含むいくつかの操作変化を実施することが求められている。CPRAはまた、CCPAおよびCPRAを実行するための新しい実行機関を設立し、プライバシーリスク評価、監査、およびデータ共有、ライセンス、およびアクセス手配のサプライヤー契約要件を含む他の要求を提出した。CCPAとCPRAは違反行為に対する民事処罰を規定し、データ漏洩行為に対する個人訴訟を許可している。バージニア州、コロラド州、コネチカット州、ユタ州でも全面的なプライバシー立法が採択され、2023年に施行され、他のいくつかの州や連邦議員も追加の消費者プライバシー立法を提出した。プライバシー、データ保護、情報セキュリティに関する複雑で動的な法律環境は、私たちに重大なコンプライアンス挑戦をもたらし、潜在的に私たちがデータを収集、使用、開示する能力を制限し、私たちを追加的な費用に直面させ、もし私たちが適用された法律を適時または根本的に遵守できなければ、また不良な宣伝が生じ、私たちの名声を傷つけ、責任を負うことになる。

温室効果ガス排出に関する政策·法規·立法

G世界各地の規制機関は、化石燃料から低炭素エネルギーへの移行と、この移行をめぐるインフラを支援するために、様々な政策、法規、立法を発表し、実施している。私たちの業務運営、顧客の私たちの製品や解決策やサービスの使用、そして私たちのデジタルアプリケーションは、これらの異なる政府行動の影響を受ける可能性があります。例えば、米国は2021年2月19日に発効した“パリ協定”に再加入し、世界の平均気温の上昇幅を工業化前の2度よりはるかに低いレベルに抑える長期目標を確立し、各国に自らの温室効果ガス排出目標の設定を呼びかけ、各国にこれらの目標を達成するための措置を透明にするよう呼びかけている。2022年8月、米国は“インフレ低減法案”を可決した(“アイルランド共和軍”)その中には気候変動の危機に直接対応するためのいくつかの条項が含まれている。2030年までに，“アイルランド共和軍”の気候関連条項は米国の温室効果ガス排出量を2005年に40%削減すると予想される。他の事項を除いて，アイルランド共和軍は独立したエネルギー貯蔵のためにITCを導入しており，設備の資本コストを低減することが予想される。アイルランド共和軍はまた、国内電池製造、電池モジュール製造及びその部品及び各種上流応用を含む電力網現代化設備への奨励措置を規定した。

従業員と人的資本

著者らの管理と科学チームはワクチンと抗感染研究、臨床開発と監督管理事務の面で豊富な経験を持っている。我々の研究開発チームには，粘膜免疫学，T細胞，ウイルスベクター，ウイルス学において専門的な知識を持つ博士レベルの科学者が含まれている。一般的かつ行政には、財務、人的資源、行政、商業、および一般管理が含まれる。2023年12月31日までの1年間、私たちの全従業員の前転(実習生を含まない)は以下の通りです

2023年12月31日現在、16人のフルタイム同値請負業者を持っています。2023年第1四半期までに、運営コストを低減し、従業員チームを業務ニーズとより良く一致させるための再編計画を実施しています。その計画は会社の約27%のリストラを招いた

私たちは従業員たちと集団交渉合意に到達しなかったし、何の中断も経験しなかった。私たちは私たちが従業員と仲がいいと思う。

私たちの人的資本目標には、私たちの既存の従業員と新入社員を識別、採用、訓練、維持、奨励することが含まれている。私たちは株式報酬奨励を与えることで従業員を吸引、維持、奨励することを主な目的としており、これらの従業員を激励してできる限りのことをし、私たちの目標を実現することで、株主価値と会社の成功を増加させることを目的としている。2022年第4四半期、私たちは従業員の株式購入計画を提供し始めました。その主な目的は、従業員がVaxartの株式を獲得することを助け、これらの従業員が彼らの未来の安全保障を提供し、Vaxartの継続的なVaxart滞在を奨励することです。*人材を誘致し、維持するために、私たちはVaxartを安全でリターンのある職場にするために努力し、私たちの従業員は彼らのキャリアの中で成長し、発展し、競争力のある報酬、福祉、健康計画の支持を得て、従業員間に連絡を結ぶ計画を通じて支持することができます。

項目1 A：リスク要因

以下のリスク要因と、当社の連結財務諸表および関連付記および“経営陣の財務状況および経営結果の検討および分析”、ならびに我々の他の公開文書を含む本年度報告書の他の情報を慎重に考慮しなければなりません。以下のいずれのリスクが発生しても、私たちの業務、財務状況、運営結果、および/または成長の見通しを損なう可能性があり、または、当社の実際の結果は、本年度報告書で行われた展望的陳述および私たちが時々行う可能性のある展望的陳述に含まれる結果とは大きく異なる可能性がある。私たちの業務を評価する時、あなたは説明されたすべての危険要素を考慮しなければならない。

私たちは急速に変化する環境で運営されており、その中には多くのリスクが含まれており、その中のいくつかのリスクは私たちがコントロールできない。この討論は未来の経営業績に影響を及ぼす可能性のあるいくつかのリスクを強調する。これらは私たちが最も考慮しなければならないと思う危険と不確実性だ。私たちは私たちがこのような危険に成功的に対応するということを確信できない。これらのリスクに対応できなければ、私たちの業務は成長できないかもしれません。私たちの株価は影響を受けるかもしれません。私たちは経営を続けることができないかもしれません。私たちは現在、どうでもいい追加のリスクや不確定要因、あるいは私たちの業界や業務の他の会社が直面しているようなリスクや不確定要因と、私たちの業務運営に影響を与える可能性があると考えています.

リスク要因の概要

私たちの業務は多くの危険と不確実性に直面しているもっと詳しく議論した次の節です。他にも、これらのリスクには以下の主なリスクが含まれている

私たちの業務、財務状況、資本要求に関連するリスク

臨床開発，規制承認，商業化に関するリスク

第三者に依存するリスク

知的財産権に関するリスク

私たちの業務、財務状況、資本要求に関連するリスク

私たちの運営の歴史を見ると、私たちが作った製品の収入は限られている。

著者らは著者らの商業化インフルエンザ製品のイナビルから特許権使用料収入を獲得したが、著者らはまだ臨床開発過程の初期段階にあり、まだ大規模な肝心な臨床試験を成功しておらず、まだマーケティングの許可を得ておらず、まだ商業規模で私たちの候補錠剤ワクチンを生産しておらず、まだ私たちの候補製品を商業化するために必要な販売とマーケティング活動を展開していない。したがって、もし私たちが候補製品の開発と商業化に成功した歴史があれば、私たちの将来の成功や生存能力の予測はそれほど正確ではないかもしれない。

私たちが相当な収入を生産し、利益を達成し、維持できるかどうかは、ノウォーカーウイルス、コロナウイルス、A型インフルエンザウイルス感染の予防、およびヒトパピローマウイルス(HPV)および他の感染症による子宮頸癌および異型増殖を治療するための候補錠剤ワクチンの開発に成功し、必要な規制承認を得ることができるかどうかにかかっている。本文書の他の部分に開示されているように、会社はいくつかのプロジェクトを推進する最適な方法を評価している。

私たちのどの候補製品の販売が規制部門の承認を得ても、私たちはいつ相当な収入を生み出すことができるのか分からない。私たちが相当な収入を作る能力は私たちが能力があるかどうかを含む多くの要素にかかっている

ワクチン開発や製造に関連する多くのリスクや不確実性により，開発費用を増加させる時間や金額を予測することもできず，いつ利益を達成または維持できるか(あれば)も予測できない。FDAまたは同様の非米国規制機関が現在予想されている基礎の上で研究や臨床試験を行うことを要求すれば、私たちの費用は予想を超える可能性がある。私たちの候補製品が商業販売に承認されても、私たちの候補製品の商業発売や関連ビジネス規模製造要求に関連する巨額のコストが生じることが予想されます。もし私たちが上に列挙されたすべての要素を成功的に実行できなければ、私たちの業務は成功しないかもしれない。

私たちは設立以来大きな損失を受けており、予測可能な未来には引き続き重大な損失を受け、永遠に利益を実現したり維持したりすることはないかもしれない。

私たちは限られた製品収入しか生じていません。私たちが私たちの業務戦略を推進し続けるにつれて、大量かつ増加していく損失を招き続けることが予想されます。私たちの候補製品はまだアメリカで発売されることが承認されておらず、決してそのような承認を得られないかもしれない。したがって、私たちはいつ、あるいは利益を達成できるかどうか、もしそうであれば、私たちは利益を維持できるかどうか分からない。私たちが相当な収入を創出し、利益を達成する能力は、私たちが開発を完了し、必要な規制承認を得て、私たちの候補製品を製造し、成功させる能力にかかっている。私たちが私たちの候補製品を商業化することに成功しても、私たちは私たちが利益を得るかどうかを確信できない。もし私たちが規制部門の承認を得ることに成功し、私たちの候補タブレットワクチンを市場に投入すれば、私たちの収入は規制によって承認された地域の市場規模、これらの市場における競争相手の数、私たちが私たちの候補製品の価格を提供することができ、私たちがその地域の商業権を持っているかどうかにある程度依存するだろう。規制部門が承認した適応が私たちが予想していたより狭い場合、あるいは治療群が競争、医師の選択、または治療ガイドラインによって縮小された場合、承認されても、候補製品の販売から著しい収入を得ることができない可能性がある。たとえ私たちが確実に利益を達成したとしても、私たちは四半期や年度の収益性を維持したり向上させることができないかもしれない。もし私たちが達成して利益を維持できなければ、私たちの普通株の市場価格と私たちの資金調達と運営継続能力は不利な影響を受けるだろう。

いずれの錠剤ワクチンの全体的な研究開発費も，ノウォーカーウイルス，コロナウイルス，A型インフルエンザを予防するワクチン，HPV関連異型増殖や癌を治療するワクチンなど，協力や協力協定によりこれらのコストの大部分に資金を提供しようとしているにもかかわらず大幅に増加することが予想される。また，規制部門の承認を得ても，候補錠剤ワクチンを商業化するには大量の販売とマーケティング費用が必要である。そのため、予測可能な未来には、重大かつ増加していく運営損失と負のキャッシュフローを受け続けることが予想される。このような損失はすでに私たちの財務状況と運営資本に悪影響を与え続けるだろう。2023年12月31日現在、私たちの累計赤字は409.6ドルです。

私たちの相次ぐ運営赤字とマイナスキャッシュフローは、私たちが経営を続けている企業として経営を続ける能力を大きく疑っています。私たちは私たちの運営に資金を提供するために多くの追加資金を必要とし、もし私たちが資金を調達できなければ、私たちはいくつかの開発計画を延期、縮小、またはキャンセルしたり、他の戦略的選択を探索したりすることを余儀なくされるかもしれない。

私たちが継続している運営赤字とマイナスキャッシュフローは、私たちが経営を続けている企業として継続する能力を大きく疑っています。2023年12月31日現在、私たちは3970万ドルの現金、現金等価物、投資を持っています。2023年12月31日以来、2024年1月に登録直接発売により1，000万ドルの予想発売費用を調達しており、2024年3月12日現在、制御持分発売協定に基づいて株式を発行することにより得られた手数料を差し引いた毛収入純額は570万ドルである。私たちはこのような資金が2024年第4四半期までの運営を支持するのに十分だと信じている。私たちが経営を続ける能力は私たちが外部源を通じて追加資本を調達する能力にかかっている。私たちは転換可能株、追加株式、債務融資、政府計画、買収、または第三者との戦略連合を売却することで追加資本を調達する予定です。そのような資金調達と資金は全く得られないかもしれないし、私たちに有利な条項で提供されるかもしれない。追加資本を調達できなかったことは、私たちの業務、運営結果、財務状況、および/または予定の義務に資金を提供できない私たちの能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。もし私たちが経営を続けることができなければ、私たちは私たちの資産を清算することを余儀なくされるかもしれません。私たちが清算や解散で受け取った資産価値は、私たちの総合財務諸表に反映された価値よりも大きく低いかもしれません。

私たち：錠剤ワクチンの成功予防に大きく依存しています ノロウイルスとコロナウイルス 感染はまだ初期臨床開発段階にありますもしこの2つのシート状ワクチンの一方または両方が存在すれば 規制部門の承認を得ていないか、商業化に成功していない場合、私たちの業務は損なわれる可能性があります.

私たちの候補製品の中には後期臨床開発または商業販売が許可されているものは一つもありません。私たちは決して適切な平板ワクチン候補製品を開発できないかもしれません。私たちは今後数年間、私たちの努力と支出の大部分が私たちのノウォーカーとコロナウイルス候補錠剤ワクチンのために使用されると予想している。私たちは財政資源を投入してノーウォーカーワクチンとコロナウイルスワクチンを開発していますが、これは私たちの他の開発計画の遅延や他の方法で負の影響を与える可能性があります。また，我々の管理と科学チームは，我々のノウォーカーワクチンとコロナウイルスワクチンの開発に取り組んでいる。そのため、著者らの業務は現在、ノウォーカーウイルスとコロナウイルス錠剤ワクチンの成功開発、監督管理許可と商業化に大きく依存している。規制部門の承認を得ても、これらのタブレットワクチンは規制部門の承認を得ず、商業化に成功しない可能性がある。候補錠剤ワクチンの研究、テスト、製造、ラベル、承認、販売、マーケティングと流通は現在、FDAとアメリカとその他の国家監督管理機関の広範な監督管理を受けており、これらの国と地区はそれぞれ異なる監督管理規定がある。FDAまたは任意の外国の生物製品許可申請書(BLA)の承認を得るまで、またはこれらの国の必要な承認を得るまで、米国で私たちの錠剤ワクチンを販売することは許可されていない。これまで、著者らはノウォーカーウイルス候補ワクチンと新冠肺炎候補ワクチンの早期臨床試験しか完成しなかった。したがって、私たちはまだFDAにBLAを提出していないし、他の規制機関にも似たような申請を提出しておらず、予見可能な未来でもそうすることはできない。BLAの承認を得ることは、広く、長く、高価で、内面的に不確定なプロセスであり、FDAは、多くの理由で、我々の錠剤ワクチンの承認を延期、制限、または拒否する可能性がある

新しいものを開発しましたノーウォーカーウイルス候補ワクチンとコロナウイルス候補ワクチンはまだ初期段階にある。私たちは効果的なワクチンを生産できず、ヒトを免疫させることに成功しているかもしれないノロウイルスまたは有効なワクチンであり、ヒトのコロナウイルスに対する免疫に成功したもしあれば、適時でもあります。

注射ではなく錠剤で投与される経口ワクチンを開発しています。我々のノウォーカーワクチンやコロナウイルスワクチンの開発はまだ初期段階であり，ヒトのノウォーカーウイルスに対する免疫に成功した有効なワクチンを生産できない可能性があり，あるいはあれば，ヒトのコロナウイルスに対する免疫に成功した有効なワクチンを生産することもできないかもしれない。

CROやCMOなどの重要な第三者との関係を維持することに成功しなかった場合、ノルウォーカーウイルス経口ワクチン候補ワクチンまたは経口コロナウイルスワクチン候補ワクチンを開発し、そのため、市場で競争する能力が損なわれる可能性があり、我々の運営結果が影響を受ける可能性がある。私たちが成功しても、これらの関係が私たちの経口ノウォーカー候補ワクチンの開発と商業化につながることを保証することはできません。私たちまたはそのようなパートナーまたは潜在的なパートナーが適用された法規を遵守できなかったことは、臨床保留、遅延、臨床調査の承認、免許取り消し、操作制限、および刑事起訴を含む臨床的保留、遅延、一時停止または撤回を含む制裁を実施することをもたらす可能性があり、これらのいずれも、私たちの潜在的なノルウォーカーウイルスワクチンの供給に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

組換え技術を用いて、私たちの5型アデノウイルスに基づくワクチンのような任意の医薬製品を生産することは、技術的挑戦に直面している。私たちの製造パートナーは、私たちのVAASTプラットフォームを使用してどんなワクチンの製造にも成功できないかもしれないし、cGMP、法規、または同様の規制要件を遵守できないかもしれません。私たちが生産できる潜在的なワクチンの投与量は、私たちが製造能力を成功させ、迅速に拡大する能力にかかっています。私たちが生産できる用量は、患者に接種する必要があるワクチンの用量にも大きく依存し、これは私たちの臨床試験で決定される。ビジネスプロセスを適切に拡大し、開発するためには、大量の資源、専門知識、資本が必要かもしれません。

規模拡大は生産コストと生産量、品質管理(候補製品の安定性と品質保証テストを含む)、合格者或いは肝心な原材料不足及び厳格に執行された連邦、州と外国法規の遵守などの問題をもたらす可能性がある。私たちの契約製造業者は約束通りに契約を履行しないかもしれない。いずれかのメーカーがこれらまたは他の困難に遭遇した場合、臨床試験において候補製品を患者に提供する能力が脅かされる可能性がある。

私たちは私たちの運営に資金を提供するために追加の資金が必要であり、必要な融資を得ることができなければ、私たちは候補錠剤ワクチンの開発と商業化を達成できないかもしれない。

私たちは大量の資金をかけて私たちの平板ワクチン候補薬の開発を完成させ、規制部門の承認を求め、商業化する予定だ。私たちは私たちのノウォーカーウイルス、コロナウイルス、インフルエンザとHPV候補錠剤ワクチンの開発と潜在的な商業化、その他の候補製品の開発を完成するために大量の追加資金が必要である。もし私たちが必要な時や受け入れ可能な条項の下で資金を調達したり、適切なパートナーを見つけることができなければ、私たちは私たちの1つまたは複数の開発計画または任意の未来の商業化努力を延期、減少、またはキャンセルすることを余儀なくされるかもしれない。また、より多くの資金を得ようとすることは、私たちの経営陣の日常活動に対する時間と注意力を移し、私たちの発展努力を損なう可能性がある。

2023年12月31日現在、私たちは3970万ドルの現金、現金等価物、投資を持っています。2023年12月31日以来、2024年1月に登録直接発売により1，000万ドルの予想発売費用を調達しており、2024年3月12日現在、制御持分発行販売協定に基づいて株式を発行することにより得られた手数料を差し引いた毛収入純額は570万ドルである。私たちは質が高く、認可された金融機関と私たちの現金、現金等価物、そして投資を維持している。しかしながら、いくつかのアカウントは連邦保険の限度額を超えており、会社はこれらのホスト機関または投資の財務力のために重大な信用リスクに直面しないと考えているが、そのうちの1つまたは複数のホスト機関の倒産やこれらの投資の違約は、これらの資産を回収する能力に重大な悪影響を与え、および/または私たちの財務状況に実質的な損害を与える可能性がある。

これらの現金、現金等価物、および投資は、本年度報告書の発表日から少なくとも1年以内に、私たちの現在の運営計画に基づいて私たちの運営に資金を提供するには十分ではないと考えられますが、私たちが達成できる目標の推定は、不正確であることが証明される可能性のある仮定に基づいており、現在予想されているよりも早く利用可能な資本資源を枯渇させる可能性があります。我々の候補製品の開発成功に関連する時間や活動の長さは非常に不確定であるため、開発および承認されたマーケティングおよび商業化活動のためにどれだけの実際の資金が必要かを推定することはできない。私たちの将来の短期的かつ長期的な資金需要は多くの要素に依存するだろうが、これらに限定されない

追加的な資金は受け入れ可能な条項では得られないかもしれないし、全く得られないかもしれない。もし私たちが受け入れられる条件で十分な追加資本を調達できなければ、私たちは候補製品の開発や商業化を大幅に延期、削減、あるいは停止しなければならないかもしれない。

証券発行による追加資金調達は既存の株主の権益を希釈する可能性があり、貸借や許可手配による資金調達は、私たちの運営を制限したり、所有権の放棄を要求したりする可能性があります。

私たちは未来に私たちが計画した業務を継続するために多くの追加資本が必要になると予想する。これまで、相当な製品収入を生み出すことができれば、株式発行、特許使用料、債務融資、政府計画、戦略連合、および任意の協力に関する許可および開発協定によって、私たちの現金需要を満たす予定です。私たちは現在約束された外部資金源を持っていない。私たちが株式証券を発行することで追加資本を調達する場合、私たちの既存株主の所有権は大幅に希釈される可能性があり、これらの証券の条項は清算または他の私たちの普通株主の権利に悪影響を及ぼす特典を含む可能性がある。債務融資および優先株融資に関与する可能性のある合意には、追加債務を招く、資本支出を行う、配当金を発表する、留置権を作成する、株式を償還する、または投資を行うなど、特定の行動をとる能力を制限または制限する契約が含まれる。

もし私たちが第三者との協力、戦略連合またはマーケティング、流通または許可手配を通じてより多くの資金を調達するならば、私たちは私たちの技術、将来の収入源、研究計画、または候補製品に対する貴重な権利を放棄しなければならないかもしれないし、私たちに不利になる可能性のある条項でライセンスを付与しなければならないかもしれない。もし私たちが必要な時に株式や債務融資を通じてより多くの資金を調達することができない場合、あるいは第三者と受け入れ可能な条項で協力し、戦略連合またはマーケティング、流通または許可手配を行うことによって、私たちは私たちの製品開発または将来の商業化努力を延期、制限、減少または終了することを要求されるか、または私たちが本来自分で開発およびマーケティングする候補製品の権利を付与することができる。

私たちの普通株の価格はずっと不安定で、変動が大きく、これは株主に大きな損失を与える可能性があります。

私たちの株価は過去ずっと、将来も、大きな変動を受けていたかもしれない。このような変動のため、私たちの株主は大きな損失を受けるかもしれない。総じて，株式市場，特にバイオ製薬会社の市場は，極端な変動を経験しており，この変動は特定の会社の経営業績とは無関係であることが多い。このような変動のため、初期購入価格あるいは初期購入価格以上で普通株を売ることができないかもしれません。

私たちの普通株式の市場価格は、私たちの製品や競争相手の臨床試験結果、規制または法律の発展、発展、紛争、特許出願、発行された特許または他の固有の権利に関する他の事項、重要な人員を募集し、維持する能力、私たちまたは私たちの戦略パートナーの私たちの候補開発プロジェクトの進展に関する公開公告、私たちの競争相手の類似した公開公告、および本四半期報告および米国証券取引委員会に提出された他の報告書に記載されている他の要素を含む多くの要素の影響を受ける可能性がある。

もし私たちの四半期や年間業績が投資家や証券アナリストの予想を下回れば、私たちの普通株の価格は大幅に低下する可能性がある。さらに、私たちの業績のどの四半期や年間の変動も、私たちの株価を大幅に変動させる可能性があります。我々の業績を経時的に比較することは必ずしも意味があるとは限らず，我々の将来の業績としての指標に依存すべきではないと考えられる.

また、私たち、政府機関、メディア、あるいはSARS-CoV-2疫病に関する他の公開声明(新冠肺炎の新ワクチン開発に関する努力を含む)は過去に招き、将来も私たちの株価を大幅に変動させる可能性がある。世界がコロナウイルス爆発に注目していることから、公共舞台上のこの話題に関するいかなる情報も、正確であるか否かにかかわらず、我々の株価に過大な影響を与える可能性がある(積極的でも消極的であっても)。我々の候補ワクチンの開発·製造·流通に関する情報、あるいは競争相手がその潜在的ワクチンに関するこのような努力に関する情報は、我々の株価にも影響を与える可能性がある。

私たちの株価は引き続き変動し、市場と他の要素の重大な価格と出来高変動の影響を受ける可能性があり、これらの要素は、私たちが本明細書で引用した文書または未来の定期報告で議論された他の要素を含む；私たちの四半期の経営業績は私たちの期待や証券アナリストや投資家の予想との違い、証券アナリストの推定の引き下げ、および私たちまたは私たちの競争相手は重大な買収、戦略的パートナー関係、合弁企業または資本約束を発表する。

歴史的に見ると、初期段階にある製薬、バイオテクノロジー、その他の生命科学会社の証券市場価格の変動は特に大きい。普通株市場の価格変動を引き起こすいくつかの要因は

私たちの普通株が国家証券取引所に上場し続けない限り、それはいわゆるものを受けるだろう“細価株”制限販売実践要求の規則を強制的に施行する。

もし私たちの普通株のナスダックや他の国の証券取引所での上場を維持できなければ、もし私たちの普通株の時価が1株当たり5ドル以下であれば、私たちの普通株はいわゆる“細価格株”規則の制約を受けるかもしれない。米国証券取引委員会が採択した規定は、細価格株を1株当たり5ドル以下の任意の時価を含む株と定義しているが、全国的な証券取引所で取引されている株を含む例外的な場合がある。“米国証券取引委員会条例”は、ブローカーの低価格株の販売に対して制限的な販売操作要求を与え、これらのブローカーは、米国証券取引委員会の関連規則で定義されている既定の顧客と“認可投資家”以外の人に細価格株を売った。これらの追加的な規定は、ブローカーが細価格株に分類された証券の取引を行うことを阻害する可能性があり、これは、そのような証券の市場価格および流動性を深刻に制限し、購入者が第2の市場でそのような証券を販売する能力を深刻に制限する可能性がある。これは、国家証券取引所への普通株の上場を維持できなければ、株主が二級市場で普通株を売却する能力が悪影響を受ける可能性があることを意味する。

細価格株に関連する取引が米国証券取引委員会規則の制約を受けない場合、ブローカーは取引前に各投資家に細価格株市場に関する開示スケジュールを提出しなければならない。ブローカーはまた、ブローカーおよびその登録代表に支払われる手数料、細価格株式の現在のオファーを開示しなければならず、ブローカーが唯一の市商である場合、ブローカーはこの事実およびブローカーの市場の推定制御を開示しなければならない。最後に、毎月報告書を送信し、顧客口座に保有する細価格株の最新価格情報、および細価格株有限市場の情報を開示しなければならない。

我々の業務は，進行中のコロナウイルスの大流行や他の変種の出現など，大流行，流行病，あるいは感染症爆発の悪影響を受ける可能性がある。

我々の業務は，臨床試験場所や他の業務活動が集中している地域で衛生流行病の悪影響を受ける可能性があり，我々が依存している第三者契約メーカーや契約研究組織の運営や，患者を募集して臨床試験を行う能力が深刻に妨害される可能性がある。例えば，進行中のコロナウイルス(新冠肺炎)の大流行は引き続き世界社会，経済，金融市場，世界各地のビジネス実践に予測不可能な影響を与えている。現在行われているコロナウイルスの大流行が著者らの業務、運営結果と未来の成長見通しに与える影響の程度は様々な要素と未来の発展に依存し、これらの要素と未来の発展は高度に不確定であり、大流行の持続時間、範囲と深刻度、特にウイルス変種が伝播し続ける場合を含む、把握できない。

疫病の発生および政府または私たちがどのような流行病に対して取る可能性のあるいかなる予防または保護行動も、一定期間の商業中断および業務減少をもたらす可能性がある。現在、それによるいかなる財務影響も合理的に見積もることはできないが、私たちの業務、財務状況と運営結果に重大な影響を与える可能性がある。疫病が私たちの結果に与える影響の程度は未来の事態に依存し、これらの事態の発展は高度に不確定で、発生する可能性のある疫病の重症度に関する新しい情報や、疫病のコントロールやその影響を治療する行動などを含む予測もできない。メーカーが正常な業務運営や出荷を継続できないため、私たちのサプライチェーンは中断される可能性がある。また、感染症の深刻な爆発は、広範な健康危機を招く可能性があり、これは世界経済や金融市場に悪影響を与え、経済低迷を招き、私たちの業務、財務状況、運営結果に影響を与える可能性があります。私たちは現在、会社のオフィス感染時に従業員を保護する措置や、潜在的な強制的な隔離に対応することを含む、当社の業務連続性計画の強化に努めています。

持続的な軍事衝突は地政学的不安定、経済不確定性、金融市場の変動、資本市場の混乱を招き、私たちの収入、財務状況、あるいは行動結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

現在の軍事衝突は、私たちの行動と私たちが依存している第三者の行動に妨害または他の方法で悪影響を及ぼす可能性がある。米国、EU、またはロシアなどの国によって開始される可能性のある関連制裁、輸出規制または他の行動(例えば、潜在的なネットワーク攻撃、エネルギー流動中断など)が、すでにまたは将来的に開始される可能性がある。私たちの業務、私たちの契約研究組織、契約製造組織、私たちと業務を展開している他の第三者に悪影響を及ぼすかもしれません。これによる信用や金融市場の変動、破壊または悪化は、任意の必要な債務や株式融資をさらに困難にし、コストをより高くする可能性がある。適時に有利な条件で任意の必要な融資を得ることができなければ、私たちの成長戦略、財務業績、株価に実質的な悪影響を与える可能性があり、臨床開発計画の延期または放棄を要求する可能性がある。さらに、現在の1つまたは複数のサービスプロバイダ、製造業者、および他のパートナーは、悪化しつつある経済状況の悪影響を受ける可能性があり、これは、運営目標を達成し、将来の業務活動を正確に予測し、計画する能力に直接影響を与える可能性がある。

もし私たちが私たちの候補製品のために十分な精算と保険を獲得したり維持できなければ、私たちが大量の収入を作る能力は制限されるかもしれない。

政府と個人支払者の獲得性と精算範囲は大多数の患者が高価な治療費用を負担できる鍵である。私たちの任意の候補製品がマーケティング承認を得た販売は、私たちの候補製品のコストがどの程度健康維持、管理医療、薬局福祉、および同様の医療管理組織によって支払われるか、または政府衛生行政当局、個人健康保険会社、および他の第三者支払者によってどの程度精算されるかに大きく依存する。精算が得られない場合や、限られた基礎の上で精算を提供するだけでは、候補製品の商業化に成功できない可能性がある。保険を提供しても、承認された精算金額は、十分な価格設定を確立したり、維持したりするのに十分ではない可能性があり、私たちの投資は十分なリターンを実現することができる。

アメリカ以外では、国際業務は通常広範な政府価格制御と他の市場監督管理を受けており、私たちはヨーロッパ、カナダ、その他の国のコスト制御措置が日々重視されており、候補製品に対する定価条件が現在予想されている条件を下回ってしまう可能性があると考えている。多くの国、特に欧州連合国では、国家衛生システムの一部として、医療製品の価格は異なる価格制御メカニズムの制約を受けている。これらの国では、製品の発売許可を受けた後、政府当局との定価交渉にかなりの時間がかかる可能性がある。一部の国で精算或いは定価の承認を得るためには、私たちの候補製品のコスト効果を他の利用可能な治療法と比較する臨床試験を行う必要があるかもしれない。一般的に、この制度での製品価格はアメリカよりずっと低い。他の国は会社が製品に価格を設定することを許可しているが、会社の利益を監視する。追加の外国価格規制や定価規制の他の変化は、私たちの候補製品に受け取ることができる費用を制限するかもしれません。そのため、米国以外の市場では、米国に比べてわが製品の精算水準が低下する可能性があり、商業的に合理的な収入や利益を生み出すのに十分ではない可能性がある。

また、米国や国際では、政府や第三者支払者が医療コストの制限や低減に力を入れており、これらの組織が新承認製品の精算範囲や精算レベルを制限する可能性があるため、候補商品に保険を提供したり、十分な支払いを提供できない可能性がある。私たちは、管理型ヘルスケアの傾向、ヘルスケア組織のますます増加する影響力、および追加的な立法変化により、私たちの任意の候補製品の販売に関連する価格設定圧力に直面すると予想される。全体的に，医療コストの下振れ圧力は非常に大きくなり，特に処方薬，外科手術，その他の治療が行われている。その結果，新製品のヘルスケア市場への参入への壁が高まっている。

私たちの未来の成功は私たちが行政人員を維持できるかどうか、そして合格した人員を吸引、維持、激励できるかどうかにかかっている。

私たちは私たちの執行官たちと実行と科学チームの他の主要な会員たちに依存する。私たちの上級管理者は勝手に採用して、私たちの高級管理者はいつでも彼らの採用を終了することができます。私たちの高度管理者を失ったサービスは、私たちの研究、開発、商業化目標の達成を阻害する可能性がある。私たちはどんな幹部や従業員にも“キーパーソン”保険を提供しない。

合格した科学、臨床及び販売とマーケティング人員を募集と維持することも著者らの成功のキーポイントである。多くの製薬とバイオテクノロジー会社の間の類似者に対する競争を受けて、私たちは受け入れ可能な条件でこれらの人員を吸引し、維持することができないかもしれない。私たちはまた、大学や研究機関から科学や臨床人を募集する競争に直面している。近年，我々の業界の管理者や科学者の流出率が上昇している。また、私たちは科学や臨床コンサルタントを含むコンサルタントやコンサルタントに依存し、私たちの研究開発と商業化戦略の設計を手伝ってくれます。私たちのコンサルタントやコンサルタントは第三者に雇われ、他のエンティティとの相談やコンサルティング契約に基づいて約束する可能性があり、これは彼らが私たちの戦略目標を推進することを制限するかもしれない。このようなコンサルタントやコンサルタントのいずれかがこれ以上私たちのために十分な時間を投入できなければ、私たちの業務は損なわれる可能性がある。

私たちは私たちの組織を拡張する必要があり、このような成長を管理する時に困難に直面する可能性があり、これは運営を混乱させるかもしれない。

私たちの将来の財務業績と私たちが候補製品を商業化し、特許権使用料と効果的な競争を稼ぎ続ける能力は、私たちが将来どのような成長する能力を効果的に管理するかにある程度依存するだろう。2023年12月31日まで、私たちは109人の従業員を持っていて、私たちはこれが私たちの候補ワクチン製品を商業化するのに十分ではないと信じている。私たちは新しい人員を確定し、採用し、統合することで業務困難に直面するかもしれない。今後の成長は、決定、採用、維持、インセンティブ、より多くの従業員、コンサルタント、請負業者を含む、私たちの経営陣により多くの責任を負わせるだろう。また、私たちの経営陣は、私たちの日常活動から不比例な注意を移し、これらの成長活動を大量に管理する必要があるかもしれない。私たちは私たちの業務の拡張を効果的に管理できない可能性があり、これは私たちのインフラが弱く、操作ミスを招き、ビジネス機会を失い、従業員を失い、残りの従業員の生産性を低下させる可能性がある。私たちの予想成長は大量の資本支出を必要とし、私たちの候補製品を開発するなど、財務資源を他のプロジェクトから移すことができるかもしれない。もし私たちが私たちの成長を効果的に管理できなければ、私たちの支出は予想よりも増加するかもしれないし、私たちの収入を創出および/または増加させる能力は低下する可能性があり、私たちは私たちの業務戦略を実施できないかもしれない。

私たちと適格な人材やコンサルタントを競争している多くの他の製薬会社は、より多くの財務や他の資源、異なるリスク状況、および私たちよりも長い業界の歴史を持っている。彼らはまたより多くの違う機会とより良い職業昇進の機会を提供するかもしれない。このような特徴の中のいくつかは私たちが提供できるより素質の高い候補者と顧問を引き付けることができるかもしれない。もし私たちが引き続き高い素質の人員と顧問を引き付けることができなければ、私たちは私たちの候補製品と業務の速度と成功率を選択して発展させることができます。

私たちは何らかの法的手続きの影響を受ける可能性があり、追加の法的手続きの影響を受ける可能性があり、これは巨額の費用を招き、経営陣の注意をそらし、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります.

この報告書で述べたように、私たちは現在いくつかの未解決の法的手続きの制約を受けている。我々は，上記の事項に関する追加の法的手続きに巻き込まれたり，上記の事項とは無関係な法的手続きに巻き込まれたりする可能性がある.法的手続き自体に不確実性があるため、私たちはその最終結果を正確に予測することができない。私たちの株価は非常に不安定で、未来に私たちはもっと多くの証券集団訴訟に巻き込まれるかもしれない。このような法的手続きは、その是非にかかわらず、巨額のコストを招き、私たちの業務を成功させるために必要な管理職の注意と資源を移転する可能性があり、会社が取締役、高級管理者および他のキーパーソンを募集および維持する能力を弱める可能性があり、融資、保険および他の取引(または任意のこのような融資、保険または他の取引の条項)を獲得する能力に影響を与える可能性があり、これらおよびその他の理由により、私たちの業務、財務状況、運営結果、および見通しに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

証券や業界アナリストが我々の業務に関する研究報告を発表しない場合、あるいは不正確または不利な報告を発表しなければ、私たちの株価や取引量は低下する可能性がある。

私たちの普通株の取引市場は、証券や業界アナリストが時々発表している私たちまたは私たちの業務に関する独立した研究と報告の影響を受けています。私たちの1人以上のアナリストを追跡して私たちの株式格付けを下げたり、私たちの業務の見通しに対する彼らの見方を変えたりすれば、私たちの株価は下落するかもしれません。

新冠肺炎を参照する 大流行中、1つまたは複数の政府エンティティは、私たちのいくつかの権利または機会を奪う直接的または間接的な行動をとるかもしれない。もし私たちが新しい肺炎ワクチンを開発するなら、このワクチンは私たちに対する経済的価値が限られているかもしれない。

米国政府を含む複数の政府エンティティは、商業組織がコロナウイルスの予防および治療薬への追加投資を奨励するために、報酬、贈与および契約を提供しており、これは、競争相手の数を増加させ、および/または既知の競争相手に利点を提供する可能性がある。したがって，われわれの新冠肺炎ワクチンが競争力のある市場シェア(あれば)の構築に成功することは保証されない。

私たちは小さな報告会社であり、より小さい報告会社に適用される情報開示要求の低減は、私たちの普通株の投資家に対する吸引力を低下させる可能性がある。

“取引法”の定義によると、私たちは現在“小さな報告会社”である。規模の小さい報告会社は、米国証券取引委員会に提出された文書に簡略化された役員報酬開示を提供し、米国証券取引委員会に提出された文書において他の何らかの減少した開示義務を負うことができる。私たちは投資家が私たちが小さい報告会社の免除に依存して私たちの普通株の吸引力が低下していることを発見するかどうか予測できない。したがって、一部の投資家が私たちの普通株の吸引力が低下していることを発見すれば、私たちの普通株はそれほど活発ではない取引市場がある可能性があり、私たちの株価はもっと変動するかもしれない。

臨床開発，規制承認，商業化に関するリスク

ノウォーカー関連疾患を予防するためのワクチンはまだ承認されていない。したがって、ノルウォーカーウイルスワクチンの任意の承認された規制経路は完全に解明されておらず、予期せぬ挑戦または予見できない挑戦を招く可能性がある。

現在、FDA或いは他の監督管理機関が許可したノウォーカーウイルス予防ワクチンがまだないため、ノウォーカーウイルスワクチンを承認するいかなる監督管理経路も完全に解明されておらず、予期せぬ或いは予見できない挑戦を招く可能性がある。ノウォーカーウイルスワクチンの発見と開発に成功したことは高度に不確定であり、多くの要素に依存し、その中の多くの要素は私たちが制御できない。私たちのワクチン開発はまだ初期段階で、もし本当にあれば、ウイルスの適時治療に成功したワクチンを生産できないかもしれません。臨床試験の結果は新しい問題を提起する可能性があり、提案された終点を修正すること、または新しい臨床試験場所または被験者の列を増加させることを含む提案された臨床試験を再設計することを要求する。また，FDAの臨床データの分析はわれわれの解釈とは異なる可能性があり，FDAは追加的な分析を要求する可能性がある。

中国の監督管理ルートは何ですか新冠肺炎：ワクチンは進化しており、予期せぬ挑戦や予見できない挑戦をもたらすかもしれない。

各方面が新冠肺炎のための創造とテスト療法とワクチンの速度は尋常ではなく、アメリカ食品と薬物管理局の内部で絶えず変化或いは変化する計画或いは優先事項は、新冠肺炎に対する新しい知識及び疾病が人体の変化にどのように影響するかに基づいて、候補新冠ワクチンの監督スケジュールに著しく影響する可能性がある。臨床試験の結果は新しい問題を提出する可能性があり、提案された終点を修正したり、新しい臨床試験場所や被験者の列を増加させるなど、提案された臨床試験を再設計することを要求する。私たちのワクチン(他の新冠肺炎と)試験の結果は、私たちの候補ワクチンを推進するために、追加の臨床前研究を行う必要があるかもしれない。アメリカ食品と薬物管理局と新冠肺炎候補ワクチン期待第2期と第3期試験の設計についての討論が行われており、試験設計の重要な面はまだ確定されておらず、組み入れられた患者数、試験の具体的な終点及び試験中のサンプルの獲得と試験方法を含む。著者らが研究を行う可能性のあるコミュニティにおける新冠肺炎の発病率は場所によって異なる。もしこれらの地域の新冠肺炎の全体的な発病率が低い場合、私たちは被験者を募集することが困難であるかもしれないし、あるいはプラセボを受けた研究参加者と新冠肺炎候補ワクチンを受けた研究参加者との間の感染率の差を証明するために、任意の研究を行うことができるかもしれない。他の許可されたワクチンの獲得性は著者らの未来の試験に参加したい臨床試験被験者の数を減少させる可能性がある。

FDAは、十分な、承認および利用可能な代替品がない場合に、緊急時に許可されていない医療製品を使用して、深刻または生命に危険な疾患または状態を診断、治療または予防することを可能にする緊急使用許可を付与する権利がある。もし私たちが新冠肺炎候補ワクチンの緊急使用許可を得たら、私たちはFDAの承認前に候補ワクチンを商業化することができるだろう。さらに、FDAは、基本的な衛生緊急事態がもはや存在しないか、またはそのような許可が必要であると判断した場合に緊急使用許可を取り消すことができ、緊急使用許可がどのくらい維持されるか(あれば)予測できない。このような撤回は、候補ワクチンがFDAの承認を得ていない場合、および緊急用途許可に応じて候補ワクチンを提供するために、私たちと私たちの製造パートナーがサプライチェーンに投資した場合を含む、様々な方法で私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

また、私たちは新冠肺炎候補ワクチンの臨床前テストで観察されたいかなる成功も、後期ヒト臨床試験の結果を予測できないかもしれない。臨床テストでは、治療効果、免疫原性、有害事象などの不利な要素が随時出現する可能性があり、私たちの臨床試験を行う能力に不利な結果を与える可能性がある。他の要素、例えば製造挑戦、原材料の可用性、グローバルサプライチェーンの減速は、私たちの候補ワクチンが規制部門の承認を得ることを延期または阻止するかもしれない、あるいはもし私たちが監督部門の承認を得た場合、製品の成功発表を阻害するかもしれない。私たちはワクチンの開発に成功しないかもしれないし、もう一方はより効果的なワクチンの生産に成功するかもしれないし、新しい冠肺炎を治療する他の方法に成功するかもしれない。

新冠肺炎ワクチン市場の動態的な変化は私たちの財務業績に影響を及ぼすかもしれない。

新冠肺炎が全世界範囲内で大流行から地方性流行に変化することに伴い、新冠肺炎ワクチンの商業市場はいくつかの挑戦に直面しており、顧客基礎が更に分散し、注文の予測可能性が更に悪く、需要の季節性が更に強く、流通コストが増加し、及び単剤或いは低用量の紹介による商品販売コストの上昇を含む。承認されれば、このような要素は私たちの新冠肺炎ワクチンの潜在的な市場に影響を及ぼすかもしれない。また，我々が懸念される新変種のために新冠肺炎ワクチンを更新する場合，新たな冠肺炎ワクチンの開発を継続する努力は，臨床試験を含めたより多くの研究開発コストに直面する可能性がある。

私たちの候補平板ワクチンの調合を開発し、改善できなければ、規制部門の承認を得ることができないかもしれません。承認されても、私たちの候補平板ワクチンの商業的受容度は制限されるかもしれません。

H 1 N 1インフルエンザの第2段階試験では約1.5 x 10のワクチン錠剤を使用しました¹⁰国際機関のワクチンですしたがって、この試験では、被験者は、1×10の総用量に達するために、1回の設定で7錠の服用を要求された¹¹IU、この試験の目標用量。我々の季節性インフルエンザ候補ワクチンの商業成功を十分に捕捉するためには，我々の製剤を整備し続け，インフルエンザワクチン錠剤を開発し，個々の錠剤に各ワクチン株に必要な投与量を含ませ，3錠以下のワクチン接種制度を実現する必要があると考えられる。ワクチン片の効力を高めることはワクチンの安定性に影響する可能性があり、著者らは1種のインフルエンザウイルス株のワクチン接種方案を1枚に減らすことができない可能性があり、3種類のインフルエンザウイルス株を1枚のワクチンに合併できない可能性がある。また、ワクチン錠剤の効力を向上させたり、三価ワクチンを製造するために必要なインフルエンザ株を組み合わせたりすることは、生産生産量に悪影響を与える可能性があり、このような錠剤の生産コストが高すぎて、商業規模の生産を実現できない。我々がノウォーカーウイルスのための候補平板ワクチンを開発する努力は類似した処方挑戦に直面している。私たちの候補平板ワクチンの処方をさらに開発して改善することができなければ、FDAや他の規制機関の規制承認を得ることができないかもしれません。承認されても、私たちの候補平板ワクチンの商業的受容度は限られている可能性があります。

臨床試験は非常に高価で、時間がかかり、設計と実施が困難であり、しかも不確定な結果に関連しており、もしそれらがFDA或いは類似の監督管理機関を満足させる安全性と有効性を証明できなければ、著者らは著者らの錠剤候補ワクチンを商業化することができない。

著者らはノウォーカーウイルス、コロナウイルスとA型インフルエンザに対する候補錠剤ワクチンはまだ早期臨床開発段階にある。私たちの候補ワクチンは広範な追加の臨床テストを必要とし、それから私たちは規制部門が任意の適応または任意の他の治療方案を承認するためにBLAを提出する準備ができている。このテストは高価で時間がかかり、専門知識と専門知識が必要だ。現在臨床開発中の任意の錠剤候補ワクチンを規制部門の承認のためにBLAに提出する可能性があるか、またはそのようなBLAがFDAの承認を得るかどうかを確実に予測することはできない。人体臨床試験は非常に高価で、設計と実施が困難であり、一部の原因はそれらが厳格な監督管理要求を受けているからである。例えば，FDAはわれわれが提案したいかなる臨床試験の終点にも同意しない可能性があり，われわれの臨床試験の開始を遅らせる可能性がある。臨床試験過程も時間がかかる。ノウォーカーウイルス，コロナウイルス，A型インフルエンザ候補錠剤ワクチンをBLASに提出するためには，われわれの臨床試験が必要であり，完成には数年かかると予想される。また，試験のどの段階でも失敗する可能性があり，臨床試験の放棄や重複を招く問題に遭遇する可能性がある。著者らの候補ワクチンは臨床試験の後期段階で期待される安全性と有効性の特徴を示すことができないかもしれないが、著者らはすでに臨床前研究と初歩的な臨床試験を通じて進展を得たが。そのほか、ノウォーカーウイルス、コロナウイルスとA型インフルエンザ候補錠剤ワクチンの早期臨床試験結果は後続の臨床試験の結果を予測できない可能性がある。また、FDAはHPV治療性ワクチン候補を推進するために臨床前研究を要求する可能性があり、これは第一段階研究の開始を遅らせる可能性がある。生物製薬業界のいくつかの会社は高級臨床試験で重大な挫折を受け、早期の試験で良好な結果を得たが、治療効果或いは副作用が乏しいためである。

そのほか、臨床前と臨床データはよく多種の解釈と分析の影響を受けやすい。多くの会社は彼らの候補ワクチンが臨床前研究と臨床試験で満足できると思っているが、彼らの製品はまだ市場の承認を得られなかった。また，前臨床試験と早期臨床試験の成功は以降の臨床試験での成功を確保することはできず，後者はより多くの被験者に関連しており，インフルエンザに対しては，われわれがこれまで第1段階の臨床試験で研究してきた1種の毒株ではなく，すべての4種類の毒株が同様である。したがって、後の臨床試験の結果は、以前の臨床試験と前臨床試験の結果を複製しないかもしれない、あるいは上場承認を得るのに十分ではない可能性がある方法で解釈される可能性がある。

臨床試験期間中あるいは臨床試験の結果において、私たちは多くの予見できない事件に遭遇する可能性があり、これらの事件は私たちの発売許可を得ることを延期または阻止することができ、あるいは私たちの錠剤候補ワクチンを商業化することを含む

私たちが現在考えている候補錠剤ワクチンの追加の臨床試験または他の試験を要求された場合、候補錠剤ワクチンの臨床試験または他の試験を成功させることができなければ、これらの試験または試験の結果が陽性でないか、またはわずかに陽性である場合、または安全な問題がある場合、私たちは：

もし私たちがテストやマーケティング承認を得る上で遅延に遭遇すれば、製品開発コストも増加するだろう。いずれの臨床試験が計画通りに開始されるかどうか，再構成が必要かどうか，予定通りに完成するかどうか，あるいは全く知られていない。重大な臨床試験遅延は、候補平板ワクチンを商業化する独占的な権利を持つ可能性のある任意の期限を短縮する可能性があり、私たちの競争相手が私たちの前に製品を市場に出すことを可能にし、候補平板ワクチンを商業化することに成功する能力を弱めるかもしれません。これらはいずれも私たちの業務と運営結果を損なう可能性があります。

新冠肺炎疫病の再発或いは別の突発的な公共衛生事件/大流行の出現は著者らの臨床前研究と臨床試験に不利な影響を与える可能性がある。

私たちはアメリカで積極的で計画された臨床前研究と臨床試験地点を持っている

新冠肺炎と対策はある程度弱まったが、新冠肺炎の大流行が著者らの業務発展活動に妨害を与えないことを保証できず、著者らの臨床試験を含む。もし新冠肺炎の疫病が再発或いは別の突発的な公共衛生事件が発生した場合、著者らは中断に遭遇する可能性があり、著者らの計画と行っている臨床前研究と臨床試験、臨床前と臨床研究及び著者らの候補ワクチンの生産を含む。我々の前臨床研究と臨床試験計画への影響は含まれているが、これらに限定されない

もし私たちの臨床試験の1つに参加した患者が新冠肺炎に感染した場合、これはこれらの試験のデータ読み取りに負の影響を与える可能性がある；例えば、患者は私たちの臨床試験にさらに参加できない可能性がある(または参加を制限しなければならない可能性がある)、患者は患者が感染していない場合とは異なる治療効果評価を示すかもしれない、あるいは患者は私たちの薬物製品によって引き起こされる可能性のある有害事象を経験する可能性がある。

新冠肺炎はどの程度著者らの臨床前研究と臨床試験に影響する可能性があり、これは未来の発展に依存し、これは依然として高度な不確定性を持っており、自信に満ちて予測することもできない。

私たちのプラットフォームは新しいワクチンアジュバントを含み、私たちの現在のすべての候補錠剤ワクチンはこのような新しいアジュバントを含み、これは、錠剤ワクチン開発の時間およびコスト、およびFDAまたは他の規制機関が錠剤ワクチン候補ワクチンの安全性を証明するために適用される可能性のある要件を予測することを困難にする可能性がある。

私たちのいくつかの候補シート状ワクチンに含まれる新しいワクチンアジュバントは、患者の安全リスクを増加させる可能性がある。アジュバントは、ワクチンの活性を増強し、ワクチンの免疫応答及び効力を向上させるためのワクチン抗原に添加された化合物である。新しいアジュバントを有するワクチンの開発は、治療薬の典型的な場合と比較して、承認前により多くの患者で評価する必要がある。FDAおよび他の規制機関および専門家委員会は、新規アジュバントを有するワクチンを評価するガイドラインを作成している。新規アジュバントを含むノウォーカーウイルスを含む現在の候補シート状ワクチンであって、将来の候補ワクチンが1つ以上の新規ワクチンアジュバントをさらに含む可能性がある。いずれのワクチンも、アジュバントの存在により副作用がある可能性があり、患者にとって大きなリスクとされており、ワクチンの承認は保証されていない。伝統的に、監督当局は新型アジュバントに対して広範な研究を要求している。ワクチンは通常健康な人、特に乳児、児童と老人に接種されるため、疾病患者ではない。このような広範な研究は、通常、多くの一般の人々の安全を長期的に監視することを含み、時には10，000人を超える被験者を含む。これは，新療法の承認に通常数千人の被験者が必要とするのとは対照的である。これまで、FDAおよび他の主要な規制機関は、5種類のアジュバントを含むワクチンのみを承認してきたが、これにより、我々の平板ワクチン候補が米国または他の場所で規制承認を得るのにどのくらいの時間またはどのくらいの費用がかかるかを決定することは困難である。

臨床試験で被験者を登録·保持することは高価で時間のかかるプロセスであり，我々が制御できない様々な要因によりより困難になったり不可能になったりする可能性がある。

私たちは私たちの任意の臨床試験を完了するのに十分な数の参加者を登録する時に遅延に遭遇したり、登録できないかもしれません。登録されると、私たちは私たちのどんな実験も完了するのに十分な数の参加者を維持できないかもしれない。著者らのノウォーカーウイルスとコロナウイルス候補錠剤ワクチンの後期臨床試験は大量の被験者を登録と保留する必要がある。被験者の臨床試験における登録と保留は、被験者群の規模、試験方案の性質、研究薬物に関連する既存の安全性と有効性データ、同一適応の競争的治療と行われている臨床試験の数量と性質、被験者と臨床場所の接近程度及び研究の資格基準を含む多くの要素に依存する。また、信頼できるノウォーカーウイルス感染の動物モデルがないため、ヒト挑戦研究は、感染を防止するために、ウイルス活性と可能な免疫相関性を理解するために使用されており、実験は動物ベースの研究よりも高価である。

さらに、候補錠剤ワクチンの臨床試験で報告された任意の負の結果は、同一の候補錠剤ワクチンの他の臨床試験の参加者を募集および維持することを困難または不可能にする可能性がある。計画中の被験者の登録または保留の遅延または失敗は、コスト増加、計画遅延、または両方をもたらす可能性があり、これは、候補錠剤ワクチンを開発する能力に有害な影響を与える可能性があり、またはさらなる開発を不可能にする可能性がある。また，CROと臨床試験地点で将来の臨床試験の適切かつタイムリーな進行を確保する予定であり，彼らのサービスについて合意する予定であるが，適用法規による実際の表現を強制する能力が制限される。これらの第三者に対して提起された法執行行動は、私たちの臨床開発計画に関連するさらなる遅延と費用をもたらす可能性がある。

私たちは他のバイオテクノロジーや製薬会社からの激しい競争に直面しています。もし私たちが効果的に競争できなければ、私たちの経営業績は影響を受けます。

ワクチン開発競争は激しく、迅速かつ重大な技術進歩に支配されている。私たちは、より規模が大きく、資金がより余裕のある製薬、専門製薬とバイオテクノロジー会社、学術機関、政府機関、公共および民間研究機関を含む様々な源からの競争に直面している。特に、私たちの候補インフルエンザワクチンは、既存で市場で受け入れられている標準治療レジメンの製品と競争するだろう。さらに、将来的には、私たちが狙っている疾患の治療に使用できるより多くの薬物や他の治療法がある可能性が高い。

錠剤ワクチンについては，承認されたワクチンからの競争に直面しており，新しい錠剤ワクチンは有効性，利便性，耐性，安全性の面で納得できる優位性を示さなければならず，特許，発見，開発あるいは商業化に取り組む競争相手から，シート状ワクチンに対して同様のことをすることができる。

私たちの多くの既存または潜在的な競争相手は、私たちよりも多くの財政、技術、人的資源を持っており、疾病を治療する製品の発見と開発、および米国と外国のこれらの製品に対する監督管理の承認を得る上でも明らかに多くの経験がある。私たちは現在、潜在的な未来の競争相手とより多くの経験を持っており、発売が承認された薬物を商業化している。製薬とバイオテクノロジー産業の合併と買収は、私たちの少数の競争相手により多くの資源を集中させる可能性がある。

技術の商業適用性の進歩やこれらの業界に投資する資本の増加により、競争はさらに激化する可能性がある。私たちの競争相手は、私たちが開発する可能性のある任意の錠剤ワクチン候補薬よりも効果的または安価な薬剤の開発、獲得、または許可に独占的に成功するかもしれない。

現在行われている他の感染症の治療については、現在承認されているか、または将来承認される他の薬剤からの競争に直面する。したがって、私たちが競争に成功する能力は私たちの能力に大きく依存するだろう

競争相手のワクチン供給は、私たちが開発した任意の平板ワクチン候補ワクチンの需要と私たちが受け取ることができる価格を制限するかもしれません。既存またはその後に発売されたワクチンと競争できないことは、私たちの業務、財務状況、および将来性に悪影響を及ぼすだろう。

古い製薬会社は、新しい化合物の発見と開発を加速し、あるいは許可を得るために投資する可能性があり、これらの新しい化合物は私たちの任意の錠剤候補ワクチンの競争力を低下させる可能性がある。また、承認されたワクチンと競争するいかなる新しいワクチンも、効力、利便性、耐性と安全性の面で納得できる優位性を示し、価格競争を克服し、商業的に成功しなければならない。したがって、私たちの競争相手は、私たちの前に特許保護を成功させ、FDAの薬品の承認、または商業化を発見、開発、獲得することに成功する可能性があり、これは私たちの業務および運営結果に悪影響を及ぼすだろう。

バイオテクノロジーと製薬業界の特徴は，新技術と独自製品の開発競争が激しいことである。私たちは私たちの独自平板ワクチン候補が競争優位を提供すると信じているが、私たちはバイオテクノロジーと製薬会社、学術機関、政府機関、そして公共および個人研究機関を含む多くの異なる源からの競争に直面している。私たちが商業化する可能性のあるどの製品も、既存の製品や療法、将来出現する可能性のある新製品や療法と競争しなければならない。

既存の治療法、ワクチンまたは送達方法を改善するために、またはその選択された適応のための新しいワクチン、療法または送達方法を開発するために、他の組織が取り組んでいる。これらの努力の成功度によると、承認されれば、候補ワクチンの採用と成功の障害を増加させる可能性がある。

新しいワクチンの市場進出と先進技術の出現に伴い、私たちは激しい競争と日々の競争に直面することを予想しています。我々が開発·商業化した任意の錠剤または他の経口送達ワクチン候補薬は、有効性、安全性、投与および送達の利便性、価格、治療薬の利用可能性、模倣薬競争レベル、および政府および他の第三者支払者が精算できるかどうかに基づいて競争することが予想される。

もし私たちの競争相手が私たちが開発する可能性のあるどの製品よりも安全で、より効果的で、副作用が少なく、より便利で、より安い製品を開発し、商業化すれば、私たちのビジネス機会は減少または消失するかもしれない。私たちの競争相手も候補ワクチンの承認を得るよりも早くFDAや他の規制機関の承認を得ることができ、これは私たちの競争相手が私たちが市場に入る前に強力な市場地位を確立することをもたらすかもしれない。また、多くの場合、私たちの競争能力は、後発薬の使用を奨励することを求める保険会社または他の第三者支払者の影響を受ける可能性がある。

現在、全世界で販売されているノウォーカーウイルスワクチンは承認されていない。HilleVax、Inc.とModerna社が注射送達のノウォーカーウイルスワクチンを開発していることを知っています。ノウォーカーウイルス候補ワクチンを開発しているもう一つの会社は安徽智飛竜康生物製薬有限公司です。他にも私たちが知らない開発計画があるかもしれません。

新冠肺炎ワクチン市場の競争は激しい。ファイザー-生物科学技術の新冠肺炎ワクチン、Modernaの新冠肺炎ワクチンとノワールの新冠肺炎ワクチンはすでにアメリカと世界の多くの国で承認された。ジョンソンの新冠肺炎ワクチンとアスリコンの新冠肺炎ワクチンはすでに全世界の多くの国で承認され、全世界に大部分の“西洋剤”を供給した。

我々の候補錠剤ワクチンは、悪影響をもたらす可能性があり、またはその規制承認を遅延または阻止するか、または任意の承認のラベルまたは市場受容度の範囲を制限することを遅延または阻止する特性を有する可能性がある。

著者らの候補錠剤ワクチンによる不良事件は審査実体、臨床試験場所或いは監督機関の中断、臨床試験の延期或いは停止を招く可能性があり、そして監督部門の承認拒否を招く可能性がある。もし私たちの候補錠剤ワクチンの臨床試験で報告された有害事象の頻度或いは重症度が受け入れられなければ、私たちは監督部門の許可を得てこれらの候補錠剤ワクチンの能力は負の影響を受ける可能性がある。

さらに、もし私たちの任意の錠剤ワクチンが承認され、その後深刻または予期しない副作用を招く場合、いくつかの潜在的な重大な負の結果を引き起こす可能性がある

これらの事件のいずれも、影響を受けた錠剤候補ワクチンに対する市場の受容度を達成または維持することを阻止することができ、商業化コストを大幅に増加させる可能性がある。

もし私たちが必要な規制承認を得ることができない場合、あるいは規制承認を得ることに遅延が生じた場合、私たちは私たちの平板ワクチン候補を商業化することができない、あるいは商業化を遅らせることになり、私たちが大量の収入を創出する能力は損なわれるだろう。

著者らの候補錠剤ワクチン及びそれらの開発と商業化に関連する活動は、それらの設計、テスト、製造、安全性、有効性、記録保存、ラベル、貯蔵、承認、広告、販売促進、販売と流通を含み、すべてアメリカFDAとその他の監督機関及び他の国の類似機関の全面的な監督管理を受けている。もし錠剤候補ワクチンが発売許可を得られなければ、私たちは錠剤候補ワクチンを商業化することができない。私たちはまだいかなる司法管轄区域の監督管理機関の許可を得ていません。私たちの任意の候補錠剤ワクチンを販売することができます。私たちは市場承認を得るために必要な申請の提出と支援に必要な経験が限られており、この過程でCROに依存することが予想される。監督管理部門の許可を得るためには、各監督機関に広範な臨床前と臨床データ及び支持情報を提出し、錠剤ワクチン候補薬物の安全性と有効性を確定する必要がある。監督管理の承認を得るためには、製品の製造過程に関する情報を関連監督機関に提出し、関連監督機関が製造施設を検査する必要がある。私たちの候補錠剤ワクチンは効果がない可能性があり、中程度の有効である可能性があり、あるいは不良或いは意外な副作用、毒性或いは他の特徴があることが証明される可能性があり、私たちの上場承認を阻止するか、或いは商業使用を阻止或いは制限する可能性がある。

アメリカと他の地方では、発売許可を得る過程はすべて高価で、何年もかかるかもしれないし、各種の要素によって大きく異なるかもしれない。関連する錠剤候補ワクチンのタイプ、複雑性と新規性を含む。私たちは私たちがどんな司法管轄区でもどんなマーケティング承認を受けるかどうかを確信できない。開発中の市場承認政策の変化、追加法規または法規の変化、または各提出された製品申請に対する規制審査の変化は、承認の遅延または申請の拒否を招く可能性がある。FDAや他国の類似機関は承認過程において大きな裁量権を有しており，任意の申請を拒否することができ，我々のデータが承認を得るのに不十分であり，追加の臨床前や他の研究や臨床試験が必要であることを決定することもできる。そのほか、臨床前試験と臨床試験から得られたデータの異なる解釈は候補錠剤ワクチンの発売許可を延期、制限或いは阻止する可能性がある。さらに、私たちが最終的に得たどのマーケティング承認も限られているかもしれないし、制限されたり、承認された後の約束は、承認された製品が商業的に実行できないようにすることができる。

米国でFDAの承認を得ても、私たちはいかなる他の管轄区域でも私たちの平板ワクチン候補薬の承認を得たり、商業化したりすることはできないかもしれません。これは、私たちがすべての製品のすべての市場潜在力を達成する能力を制限するだろう。

特定の司法管轄区で私たちの任意の候補錠剤ワクチンを販売するために、私たちは各国の安全性と有効性の面での多くのと異なる監督管理要求を確立し、遵守しなければならない。米国FDAの承認は、他の国や管轄区域の規制機関も承認することを確保していない。また、一国で行われた臨床試験は他の国の規制機関に受け入れられない可能性があり、一国の規制承認は他の国の規制承認を保証することはできない。審査手続きは国によって異なり、追加の錠剤ワクチン候補テストと検証及び追加の行政審査期限に関連する可能性がある。外国の監督管理機関の承認を求めることは私たちに困難とコストをもたらす可能性があり、追加の臨床前研究或いは臨床試験が必要であり、これは高価で時間がかかるかもしれない。各国の監督管理要求は大きく異なる可能性があり、私たちの錠剤候補ワクチンのこれらの国での発売を延期或いは阻止する可能性がある。私たちは国際市場でも、国際市場で監督管理の承認を受けた経験もありませんでした。もし私たちが国際市場の規制要求を遵守できなかった場合、あるいは必要な承認を得て維持できなかった場合、あるいは国際市場の規制承認が延期されれば、私たちの目標市場は減少し、私たちが開発したいかなる錠剤ワクチン候補薬のすべての市場潜在力は達成できないだろう。

私たちが監督部門の承認を得ても、私たちは広範な持続的な規制要求に直面し、私たちの平板ワクチン候補は将来の開発と規制困難に直面する可能性がある。

著者らは発売許可を得た任意の候補錠剤ワクチン、及びこの候補錠剤ワクチンの製造プロセス、承認後の臨床データ、ラベル、包装、流通、不良事件報告、貯蔵、記録保存、輸出、輸入、広告と販売促進活動などは、すべてFDAとその他の監督機関の広範かつ持続的な要求と審査を受ける。これらの要求は安全性、有効性とその他の発売後の情報と報告の提出、機構登録と薬品の発売要求、引き続き現在の良好な製造規範或いはcGMPの要求を遵守し、製造、品質管理、品質保証と記録と書類の相応の維持に関連する要求、医師へのサンプルの配布と記録の保存に関する要求、及び著者らが承認後に行った任意の臨床試験の要求を含む。錠剤ワクチン候補が上場承認を得ても、承認は錠剤ワクチン候補上場の指定用途の制限或いは承認条件の制限を受ける可能性がある。候補錠剤ワクチンが発売承認されれば，付随するラベルが当該錠剤ワクチンの承認使用を制限する可能性があり，販売を制限する可能性がある。

FDAはまた、著者らの候補錠剤ワクチンの安全性及び/又は有効性を監視するために、高価な発売後の研究或いは臨床試験とモニタリングを要求する可能性がある。FDAは薬品の承認後のマーケティングと販売促進を密接に監督し、薬品が承認された適応のみに対する販売を確保し、承認されたラベルの規定に基づいて販売する。FDAはメーカーの非ラベル使用に関するコミュニケーションに厳しい制限を加えており、承認された適応に基づいて候補錠剤ワクチンを販売しなければ、ラベル外マーケティングの法執行行動を受ける可能性がある。処方薬の促進に関連する連邦食品、薬物、化粧品法案の違反は、FDAが法執行行動を取り、連邦と州医療保健詐欺と法律乱用、州消費者保護法に違反していることを告発する可能性がある。

さらに、その後、私たちの錠剤ワクチン候補、製造業者または製造プロセスは、以前に未知の有害事象または他の問題が出現したり、監督要求を遵守できなかったりして、様々な結果が生じる可能性があることを発見した

FDAの政策は変わる可能性があり、政府は追加の法規を公布する可能性があり、これは規制部門の私たちの任意の錠剤候補ワクチンの承認を阻止、制限、または延期する可能性がある。もし私たちが既存の要求の変化に緩やかに適応できない場合、あるいは新しい要求や政策を採用することができない場合、あるいは私たちがコンプライアンスを維持できない場合、私たちは私たちが得る可能性のあるマーケティング承認を失う可能性がある。

たとえ我々の平板ワクチン候補が市場の承認を得ても，医師，患者，第三者支払人あるいは医学界の他の商業成功に必要な人の受け入れを得ることができない可能性がある。

もし私たちの候補錠剤ワクチン、著者らのコロナウイルスとノウォーカーワクチンが発売許可を得た場合、それらは依然として医者、患者、第三者支払人と医学界の他の人の十分な市場受容度を得ることができないかもしれない。もし彼らが十分な受容度に達していなければ、私たちは相当な収入を得られないかもしれないし、利益も得られないかもしれない。市場受容度は、商業販売のために許可された場合、多くの要因に依存するが、これらに限定されない

承認されれば、我々のコロナウイルスおよび/またはノウォーカー候補錠剤ワクチンの販売は、予測可能な未来にほぼすべての収入を生成することが予想されるので、これらの錠剤ワクチンは、市場の受け入れを得ることができず、私たちの業務を損なうことになり、他の計画よりも早く追加的な融資を求めることが要求されるかもしれない。

もし私たちが州と連邦医療規制法を守らなければ、私たちは重大な処罰、損害賠償、罰金、返還、政府医療計画への参加から除外され、私たちの業務削減に直面する可能性があり、これらはすべて私たちの業務を損なう可能性があります。

医療サービスを提供したり、第三者精算請求を提出したりしていないにもかかわらず、連邦や州政府の医療詐欺や規制乱用や法執行の影響を受けており、業務に深刻な影響を与える可能性がある。私たちの運営能力に影響を与える可能性のある法律は含まれているが、これらに限定されない

また、“平価医療法案”は他にも、連邦“反リベート法規”と何らかの医療詐欺を管理する刑事法規の意図要件が改正された。現在、個人又は実体が法規に違反する具体的な意図を実際に理解していない場合には、有罪判決を受けることができる。また、“平価医療法案”では、政府は、“反リベート法”については、連邦“反リベート条例”違反による物品やサービスを含むクレームが虚偽や詐欺的クレームを構成していると断言できる。また、クレームを提出することもありませんが、お客様は最終的にクレームをどのように提出するかを決定しますが、時々お客様に精算指導を提供することができます。もし政府当局が私たちが顧客に不適切な提案をしたと判断したり、虚偽の精算申請の提出を奨励したりすれば、政府当局の私たちに対する訴訟に直面する可能性がある。これらの法律に違反するいかなる行為も、私たちのこれらの法律に違反するいかなる行為も、私たちが防御に成功しても、私たちの名声、業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは医師や他の医療提供者と相談と科学顧問委員会の手配を達成した。その中のいくつかの計画の補償は株式オプションを提供することを含む。私たちは適用された法律を遵守するために私たちの手配を構築しようと努力してきたが、これらの法律の複雑かつ深遠な性質のため、規制機関はこれらの取引を再構成または終了しなければならない禁止された手配と見なすか、あるいは私たちはそれによって他の重大な処罰を受けるかもしれない。規制当局が私たちの製品の発注や使用に影響を与えるサプライヤーとの財務関係を適用法違反と解釈すれば、悪影響を受ける可能性がある。

これらの法律の範囲も執行も不確定であり，現在の医療改革環境下では，特に適用の前例や法規が乏しい場合には，急速な変化が生じる可能性がある。連邦と州法執行機関は最近、医療保険会社と医療保健提供者の間の相互作用の審査を強化し、医療保健業界の一連の調査、起訴、有罪判決と和解を招いた。

調査への対応に時間と資源がかかる可能性があり、経営陣の業務への関心を分散させる可能性がある。また，これらの調査の結果として，医療提供者や実体は，法令や会社の誠実な合意の一部である余分な煩雑なコンプライアンスや報告要求に同意しなければならない可能性がある。このような調査や和解は、私たちのコストを増加させるか、または他の方法で私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの製品に対する責任訴訟は私たちに重大な責任を負わせる可能性があり、私たちが開発する可能性のある任意の錠剤候補ワクチンの商業化を制限する可能性がある。

我々は我々の平板ワクチン候補が人体臨床試験でテストを行うことに関連する固有製品責任暴露リスクに直面しており、承認後に開発可能な任意の製品を商業化販売すれば、より大きなリスクに直面する。例えば，我々のノウォーカーウイルス錠剤挑戦研究は健康なヒトボランティアで行われているため，どのような副作用もこれらの傷害のクレームを引き起こす可能性があり，大きな法的責任を招く可能性がある。是非曲直や最終結果にかかわらず、賠償責任は

私たちは製品責任保険の保証金額を1件当たり1，000万ドルに維持していますが、全体的に、これは私たちが発生する可能性のあるすべての責任をカバーするのに十分ではないかもしれません。また、季節性インフルエンザは国家ワクチン傷害賠償計画の保証ワクチンであり、承認されれば、私たちがこの計画に参加するには時間と資源が必要であり、製品の吸収を阻害する可能性がある。私たちが臨床試験を続けるにつれて、どんな製品を商業化することに成功すれば、私たちの保険カバー範囲を増やす必要があると予想されます。保険範囲はますます高くなっています。私たちは可能などんな責任にも対応するために、合理的な費用や十分な金額で保険範囲を維持することができないかもしれない。

もし製品責任クレームが私たちに未保険の責任を提起することに成功した場合、あるいはこのようなクレームが私たちの保険範囲を超えていれば、巨額の損害賠償金を支払うことを余儀なくされる可能性があり、これは私たちの業務に実質的な損害を与える可能性があります。

臨床試験で私たちの既存または未来の任意の候補製品を使用し、任意の承認された薬品を販売することは、私たちを重大な製品責任クレームに直面させるかもしれない。私たちは現在私たちが行っている臨床試験に500万ドルの製品責任保険を提供している。また，これらの試験に使用されている材料を試験したり生産したりする臨床研究や製造組織への協力を求め，このようなクレームに製品責任保険を提供する。この保険範囲は私たちを未来に私たちが提起するかもしれないすべての製品に対する責任クレームから保護できないかもしれません。私たちは潜在的な損失から身を守るために、商業的に合理的なコストまたは十分な金額または範囲で十分な製品責任保険を購入または維持することができないかもしれない。もし私たちに製品責任を請求すれば、私たちは法律と他の費用を払ってクレームを弁護することと、私たちに成功したクレームによるカバーされていない損害賠償を要求されるかもしれません。もし私たちの候補製品がFDAや他の国の同様の規制機関によって販売され商業化された場合、私たちの製品責任保険金額を大幅に増加させる必要があるかもしれない。いずれか1つまたは複数の製品責任クレームを弁護するためには、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある大量の財務および管理資源を必要とする可能性があります。

もし私たちが単独でまたは第三者と協力して販売、マーケティング、および流通能力を確立することができなければ、承認されれば、私たちの錠剤候補ワクチンを商業化することに成功できないかもしれない。

私たちは、候補錠剤ワクチンを販売、マーケティング、または配布するためのインフラを持っていません。そのような組織を確立し、維持するためのコストは、そのような費用効果を超える可能性があります。承認される可能性のある任意の錠剤候補ワクチンをマーケティングするためには、私たちの販売、流通、マーケティング、管理および他の非技術的能力を確立するか、または第三者とこれらのサービスを実行するように手配しなければならない。私たちが市場で承認された任意の錠剤ワクチン候補薬を商業的に成功させるためには、販売とマーケティング組織が必要である。私たちは私たちの季節性インフルエンザ平板ワクチンメーカーと協力する予定ですが、承認されれば、私たちの他の候補タブレットワクチンをアメリカでマーケティングするために、販売、流通、マーケティングに専念するインフラを構築する予定です。私たち自身の販売、マーケティングと流通能力を確立することは、私たちが合格者を募集し、維持し、適切に激励し、十分な販売手がかりを生成し、販売とマーケティング人員に十分な訓練を提供し、異なる地理的位置に分散した販売とマーケティングチームを効果的に管理する能力を含む大量の費用とリスクに関連する。私たちの内部販売、マーケティングおよび流通能力の発展のいかなる失敗または遅延は、任意の錠剤ワクチン候補製品の発売を延期する可能性があり、これは商業化に不利な影響を与える。

私たちの錠剤候補ワクチンの商業化を阻害するかもしれません

承認されれば、私たちはいくつかの国際市場での錠剤候補ワクチンの販売とマーケティングについて協力するつもりだが、このような協力計画を確立または維持することはできないかもしれないが、そうすることができれば、私たちの協力者は効果的な販売を行うことができないかもしれない。私たちが第三者に依存してマーケティングと流通を行う程度では、私たちが得たどんな収入もこれらの第三者の努力にかかっており、これらの努力が成功することを保証することはできません。

米国で独自の販売チームを作ることができない場合や、私たちの平板ワクチン候補製品の米国以外での商業化交渉について協力関係を結ぶことができなければ、潜在的な商業化を延期したり、販売やマーケティング活動の範囲を縮小したりすることを余儀なくされる可能性があります。私たちは私たちが選択したよりも早い段階で第三者と合意しなければならないかもしれないし、私たちの知的財産権の権利を放棄すること、または他の方法で私たちに不利な条項に同意することを要求されるかもしれません。いずれも私たちの業務、経営業績、および見通しに悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは多くの会社と競争しているかもしれません。これらの会社は現在広範で資金的なマーケティングと販売業務を持っています。マーケティングおよび販売機能を実行するための内部チームまたは第三者の支援がなければ、これらのより成熟した会社との競争に成功することができないかもしれない。

いずれかの錠剤候補ワクチンを米国以外の地域で商業化することが承認されれば、国際運営に関連する様々なリスクが私たちの業務を損なう可能性がある。

もし私たちの錠剤候補ワクチンが商業化を許可されたら、私たちは第三者と合意して、アメリカ以外のいくつかの司法管轄区でそれらを販売するつもりです。私たちは、国際運営や国際業務関係の構築に関する追加的なリスクに直面すると予想しています

私たちは以前このような分野で経験がなかった。また、EUとヨーロッパの多くの個別国家は複雑な規制、税金、労働者、その他の法律要求を提出しており、私たちはこれらの要求を遵守する必要がある。

政府の介入は私たちの平板ワクチン候補製品の商業成功を制限するかもしれない。

米国政府を含む複数の政府エンティティは、商業組織がコロナウイルスおよびインフルエンザ予防の予防および治療薬への追加投資を奨励するために、報酬、贈与および契約を提供しており、これは、競争相手の数を増加させ、および/または既知の競争相手に優位性を提供する可能性がある。したがって，我々のコロナウイルスやインフルエンザワクチンの競争力のある市場シェアを確立することに成功する保証はない。

さらに、現在のインフルエンザワクチンは、一般に3価(3種類の毒株を含む)または4価(4種類の毒株を含む)である。FDAがインフルエンザワクチンの重大な修正を要求または提案している場合、例えば、単価ワクチンの使用、または現在ヒト集団で伝播されていない株を使用する場合、私たちが商業的に合理的な速度でそのようなワクチンを製造または製造することができるかどうかは不明である。

我々の目標適応の季節性，特にインフルエンザ，新製品からの競争は，イナビルの特許使用料収入が予測できず，我々の経営業績に大きな変動を招く可能性がある。

インフルエンザは季節性があり、現在ワクチンの販売は主に例年の第1四半期と第4四半期に発生している。また，ノルウォーカーウイルスの爆発は通常冬季に発生する。製品販売のこのような季節的集中は四半期と四半期の経営結果の大きな差を招く可能性があり、そしていかなる製造或いは供給遅延、いかなる在庫の突然の損失、いかなる製品の需要を満たすことができない、返品とリベートを推定できない影響、顧客購入モードの正常或いは異常な変動、或いは販売季節中のいかなる成功しない販売或いはマーケティング戦略による結果を誇張する可能性がある。

私たちはInavirの純売上高から特許権使用料収入を稼いでおり、この製品は私たちの許可側が販売しています。我々ライセンシーが我々に支払う特許権使用料は，ライセンサーがこれらの製品の純売上高の一定割合に固定しているにもかかわらず，これらの特許権使用料から得られる定期的および年間収入は従来可変であり，季節性インフルエンザの発症率と重篤性に基づく変動の影響を受けている。インフルエンザの季節性は主に冬に発生し、これは、Healthcare Royalty Partners III、L.P.(Healthcare Royalty Partners III、L.P.との連結財務諸表の付記7参照)と達成された合意は、確認された総収入に影響を与えないため、主に冬に発生し、収入確認後の四半期の純キャッシュフローに影響を与えるだけである。特定の年間使用料収入がどのような所与の年度にどの程度であるかを確実に予測することはできない

しかも、私たちの許可された人たちはInavirの模造薬を含む市場に進出した新製品の競争に遭遇する可能性があり、これは私たちの特許使用料収入に悪影響を及ぼすかもしれない。イナビルに関連する最後の特許は2029年12月に日本で満期になり、特許使用料収入は停止される。しかし、ラニミウェシン酸エステル化合物をカバーする特許は2024年に満了し、後発薬競争が市場に参入する可能性があり、受信した特許使用料を減少または除去する可能性がある。2018年2月23日、大阪に本社を置く製薬業者Shionogi&Co.，Ltd.は日本でインフルエンザを治療する新薬Xofluzaの発売許可を得た。この薬剤はA型やB型インフルエンザウイルスに対する投与が許可されており，年齢にかかわらず単剤でよい。Xofluzaは日本でイナビルからかなりの市場シェアを獲得し、イナビルの販売を大幅に減少させた。これは第一三共株式会社から得た特許権使用料を大幅に削減するだろう。

私たちの成功は私たちが薬物開発の各段階で私たちの候補製品を推進する能力に大きく依存している。もし私たちが私たちの候補製品を推進したり開発したりできなければ、私たちの業務は実質的な損害を受けるだろう。

たとえ私たちが商業化されたインフルエンザ製品から特許権使用料収入を得ても、著者らのすべての残りの候補製品はまだ早期開発段階にあり、その商業実行可能性は依然として未来の臨床前研究、臨床試験、製造技術、監督管理許可の成功結果及び候補薬物製品の開発過程に普遍的に存在する固有のリスクに依存する。私たちの1つ以上の候補製品の開発を進めることができなかったことは、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。例えば，Aviragenとの合併により得られた製品teslexivirの第2段階試験コストが高く，我々の他の候補製品の資源を移動させ，主要な治療効果の終点に達しず，開発活動を断念した。私たちの業務の長期的な成功は、最終的には、臨床前研究と臨床試験を通じて私たちの候補製品の開発を推進し、厳格な規格と法規に基づいてそれらを適切に制定し、一致して製造し、FDAや他の国/地域の同様の規制機関による私たちの候補製品の販売承認を得て、最終的に私たちの候補製品を商業化することに依存します。私たちが行っている研究、または将来の研究、臨床前研究、または臨床試験の結果が、私たちの候補製品の継続開発が合理的であることを支持または証明することはできません。あるいは、最終的には、私たちの候補製品の開発を進めるために、fdaや他の国の同様の規制機関の承認を得ることになります.

私たちの候補製品は厳格な安全、治療効果、製造規制基準を満たさなければなりません。その後、私たちはそれらの開発を推進または完成することができ、それらはFDAや他の国の同様の規制機関によって販売を許可することができます。これらの基準を満たすために、私たちは高価で長い研究と臨床試験を行い、受け入れられ、費用効果の高い製造技術を開発し、監督部門の私たちの候補製品に対する承認を得なければならない。このような努力にもかかわらず、私たちの候補製品はないかもしれません

われわれが前臨床研究や早期臨床試験で良好な結果を示しても，後期臨床試験の結果が候補製品の継続開発を支援するのに十分であることは確認できない。製薬やバイオ製薬業界の多くの会社は，大多数の会社でなければ，発展のすべての段階で，後期臨床試験を含めて重大な遅延，挫折，失敗を経験しており，前臨床試験や早期臨床試験がエキサイティングな結果を得た後も同様である。したがって、著者らの候補製品の完成した臨床前研究と早期臨床試験の結果は、将来の後期試験で得られる可能性のある結果を予測できないかもしれない。さらに、我々の任意の候補製品に関連する臨床前研究および臨床試験から収集されたデータが満足できる安全性、耐性、および有効性を示しても、これらの結果は、米国FDAまたは他の管轄地域の他の同様の規制機関の規制承認を得るのに十分ではない可能性があり、これは、製品のマーケティングおよび販売に必要である。

私たちの任意の候補製品の実際または予想される治療効果、または安全性または耐性特徴が、販売または臨床開発が許可された他の競合薬に等しいか、またはそれよりも優れていない場合、私たちは任意の候補製品の開発を随時終了する可能性があり、私たちの業務の将来性および潜在的な収益性は損なわれる可能性がある。

私たちの知る限り、複数の会社が様々な抗感染候補製品またはHPVウイルスに感染した患者を治療するための製品をマーケティングまたは開発しており、これらの製品は販売が許可されているか、臨床開発において私たちよりも進んでいるため、彼らが承認および商業化される時間は私たちの候補製品よりも短い可能性がある。

もしいつでも、私たちの任意の候補製品が意味的または差別的な治療効果を提供できない可能性があると考え、知覚的にも真実であっても、競争相手の製品または候補製品と同じまたはそれ以上であってもよく、または私たちの候補製品に潜在的な競合相手の化合物が有利な安全性または耐性を有していない可能性があると考え、任意の候補製品の将来の開発を延期または終了する可能性がある。私たちの任意の候補製品の将来の開発が、現在承認されている販売または開発されている潜在的競争相手化合物よりも有意な治療的利益を示すか、または許容可能な安全性または耐性が、それらが開発を継続することの合理性を証明するのに十分であることを保証することはできない。

私たちの候補製品を単独で使用するか、または他の承認された薬品と組み合わせて使用する場合、副作用が生じる可能性があり、これは、その開発または規制承認を延期または排除するか、または(承認された場合)その使用を制限する可能性がある。

薬物開発過程全体において、私たちは絶えず私たちの候補製品の活性、安全性と耐性を証明して、監督部門の許可を得て、その臨床開発を更に推進し、あるいは最終的にそれを市場に押し出さなければならない。我々の候補製品が十分な生物活性および明らかな臨床的利益を示していても、単独で使用するか、または他の薬剤と一緒に使用する場合、任意の許容できない副作用または有害事象は、これらの潜在的な利点を超える可能性がある。候補製品の臨床前研究または臨床試験において、不良または深刻な有害事象または薬物と薬物との相互作用が観察される可能性があり、これは、それらの開発遅延または終了、規制部門の承認を阻止するか、またはそれらの市場受容度を制限し、最終的に承認されれば、それらの市場受容度を制限する可能性がある。

もし私たちの候補製品の臨床前研究または臨床試験の結果が不利であれば、既存または将来の許可または協力協定によって制限された製品を含む場合、私たちの候補製品のさらなる開発または商業化が延期または禁止される可能性があり、これは私たちの業務に実質的な損害を与える可能性がある。

候補製品の開発をさらに進め、最終的に私たちの候補製品を販売する市場承認を得るために、私たちは広範な臨床前研究と臨床試験を行い、その安全性と有効性を証明し、FDAあるいは他の国/地域の類似規制機関(状況に応じて)を満足させなければならない。臨床前研究と臨床試験は高価で複雑であり、完成するには何年もかかるかもしれず、しかも高度に不確定な結果を持っている。遅延、挫折または失敗は、安全性、耐性、毒性、証明の欠如を懸念する生物活性、または販売またはより高度な開発段階にある類似製品と比較して、より高い治療効果、悪い研究または試験設計の欠如、および試験を行うための材料の配合または製造プロセスに関連する問題である可能性があり、任意の時間および臨床前または臨床試験の任意の段階で発生する可能性がある。従来の前臨床研究や早期臨床試験の結果は，われわれが後期臨床試験で観察可能な結果を予測することはできなかった。多くの場合、臨床開発中の候補製品は必要な耐性、安全性と有効性の特徴を表現できない可能性があり、臨床前研究或いは早期臨床試験でこれらの特徴を示したにもかかわらず。

さらに、前臨床研究および臨床試験の過程において、私たちは、候補製品の開発の推進、マーケティングの承認または商業化を進める能力を遅延または阻害する可能性があるが、これらに限定されない多くの予見不可能なイベントに遭遇する可能性がある

我々の候補製品に関連する臨床前研究または臨床試験から収集されたデータが満足できる耐性、安全性、および有効性を示しても、これらの結果は、米国FDAまたは他の外国司法管轄区の他の同様の規制機関の承認を得るためにBLAまたはNDAの提出を支持するのに十分ではない可能性があり、これは、私たちの候補製品をマーケティングおよび販売するために必要である。

著者らは臨床試験を管理する能力が限られており、これは私たちの適時に候補製品の臨床試験を開始或いは完成する能力を遅延或いは弱める可能性があり、そして著者らの業務に実質的な損害を与える可能性がある。

FDAや他の国の同様の規制機関の私たちの候補製品に対する承認を得るために必要なすべての臨床試験を募集して管理しています。対照的に、大きな製薬と生物製薬会社は通常大量の従業員或いは部門を持っており、複数の適応の複数の候補製品に対して臨床試験を行い、各国の監督部門の許可を得る上で豊富な経験を持っている。また、これらの会社は、臨床試験のために募集しようとしている同じ臨床研究者、場所、患者を競争するためのより多くの財政資源を持っているかもしれない。したがって、私たちは競争的に不利になる可能性があり、これは私たちの臨床試験の開始、採用、時間と完成、そして私たちの候補製品の発売承認を遅らせることができるかもしれない(もし本当に得られたら)。

私たちの産業競争は激しく、迅速な技術変化の影響を受けやすい。したがって、私たちは競争に成功できないかもしれませんし、革新や差別化された製品を開発することもできません。これは私たちの業務を損なう可能性があります。

私たちの産業競争は激しく、技術は日進月歩だ。私たちの業界における重要な競争要素は、臨床前と臨床試験を通じて候補製品開発を成功的に推進する能力、製品または候補製品の治療効果、毒理学、耐性、安全性、薬剤耐性または交差耐性、相互作用または用量プロファイル、上場承認の時間と範囲、競合製品と製薬製品の販売率と平均販売価格、候補製品を生産する原材料と合格した契約製造と製造能力、相対製造コスト、私たちの知的財産権と特許の確立、維持と保護、および販売とマーケティング能力を含む。

候補薬品の開発は競争が激しく、コストが高く、リスクが大きく、商業周期が長い活動である。多くの組織は、市場上の既存製品や臨床開発において私たちの候補製品と競争する可能性のある大型製薬と生物製薬会社を含み、私たちよりも多くの資源を持っており、私たちよりも強力な能力と経験を持っており、これらの能力と経験は、私たちが研究と発見、設計、臨床前研究と臨床試験を行うこと、高度に規制された環境での運営、薬物物質の調合と製造、製品と設備およびマーケティングと販売の面よりはるかに強力である。私たちの競争相手は私たちよりも規制機関の候補製品の承認を得ることに成功し、承認された後に幅広い市場で受け入れられるかもしれない。私たちの競争相手の製品または候補製品は、私たちまたは将来の潜在的許可者またはパートナーが開発または商業化する可能性のある任意の製品よりも有効で、副作用が少なく、管理を容易にし、より有利な抵抗力を有するか、またはより効率的にマーケティングおよび販売される可能性がある。競争相手からの新薬や薬物カテゴリーは、私たちの候補製品が私たちが開発に成功する前に時代遅れになったり、競争力を失ったりするかもしれないし、承認されれば、開発と商業化の費用を回収することができる前に。新薬と薬物カテゴリーが市場に進出し、先進技術或いは新薬標的の出現に伴い、私たち或いは私たちの潜在的な未来の許可証獲得者或いはパートナーは激しく日々激しい競争に直面することを予想している。もし私たちの候補製品が既存製品、新製品、あるいは候補製品と比較して有意な競争優位性を示さなければ、私たちはいつでも候補製品の開発や商業化を中止することができます。

私たちの競争相手は、単独でも彼らとのパートナーでも、私たちよりも効率的で、より安全で、より安く、または管理しやすい候補製品または製品の開発に成功することができる。したがって、私たちの競争相手は私たちよりも早く規制部門のその候補製品の承認を得ることに成功するかもしれない。競争相手の前に臨床試験を完了し、必要な市場承認を得て、その製品を商業化することができる会社は、いくつかの特許およびマーケティング排他権を含む顕著な競争優位を得る可能性があり、これは、競争相手が特定の製品を販売する能力を遅らせる可能性がある。

私たちはまた、(I)より大きな製薬·生物製薬会社を誘致して、私たちの候補製品を買収、許可、または共同開発するために、他の分野で他社からの激しい競争に直面し続けることが予想され、(Ii)より多くの臨床段階開発計画を決定して獲得し、私たちのチャネルを支援し、(Iii)臨床試験を行うことができる研究者や臨床サイトを誘致し、(Iv)患者を募集して臨床試験に参加する。私たちの研究開発作業や私たちの潜在的な将来の許可者やパートナーと共同で努力して生成された候補製品が、私たちの競争相手の既存製品や開発中の候補製品との競争に成功することは保証されません。

もし私たちの許可者または協力者がその契約義務を履行または履行していない場合、候補製品の開発を延期したり、合意を終了したりすると、既存または将来のライセンス契約または連携のテーマである候補製品の開発に成功できない可能性があります。

我々は、将来的には、我々の既存および将来の候補製品の一部または全てをさらに開発および/または商業化するために、許可および連携協定、または第三者との他の同様の業務配置を継続して締結し、依存することが予想される。たとえ私たちが合意規定の義務を履行したとしても、これらのライセンシーまたはパートナーは、約束または予期された方法で実行されないかもしれないし、厳格な規定を遵守しないかもしれないし、または彼らが私たちの候補製品の開発または商業化の努力を延期または終了することを選択する可能性がある。

我々が既存および将来の任意の許可および協力から得る可能性のある潜在的収入の大部分は、開発または規制マイルストーンを達成するために受信された支払い、および承認された製品を販売するために支払われるべき印税などのマイルストーン支払いを含むか、またはマイルストーン支払いを含むことができる。これらの許可と協力によって、私たちが得ることができるマイルストーンと印税収入は、主に私たちの許可者または協力者が私たちの候補製品の開発に成功し、それを商業化する能力に依存するだろう。さらに、私たちのライセンシーまたは協力者は、私たちの技術を使用して、私たちの既存または未来の協力開発された製品を商業化することを決定することができ、これは、私たちが得る可能性のあるマイルストーンおよび特許使用料収入を減少させる可能性がある。多くの場合、私たちは許可または協力に制約された候補製品の開発や商業化に直接または密接に参加しないため、私たちの候補製品を開発または商業化するために、私たちの許可者または協力者に大きく依存する。私たちのライセンス保有者は市場に進出した新製品からの競争に遭遇する可能性があり、これは私たちの特許権使用料収入に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちの許可者や協力者は、候補製品を開発したり、効果的に商業化することができないかもしれません

上記のいずれかのイベントが発生した場合、私たちは、私たちの許可または協調スケジュールのすべての潜在的または予期された利点を十分に認識できず、私たちの運営結果が悪影響を受ける可能性があります。また，許可側や協力者は，我々と彼らとの合意以外に開発された候補競合製品の開発を継続することを決定することができる.候補製品の臨床開発または商業化、マイルストーン金額の実現と支払い、手配過程で開発された知的財産権の所有権または他の許可協定条項に関連する進展または他の活動に論争があれば、衝突する可能性もある。許可者またはパートナーが上記のいずれの理由でも私たちの候補製品を開発したり、効果的に商業化できなかった場合、私たちの候補製品を同様の条項で開発し、商業化したい他の第三者(もしあれば)を使用することができないかもしれません。同様に，どちらが新規開発や共同開発の知的財産権を所有しているかについては，許可側や協力者と意見が異なる可能性がある.もし合意が論争によって修正または終了された場合、私たちは、この計画の予想される利点を達成する前に、私たちが期待しているいくつかの開発支援や収入を得ることができないかもしれない。私たちはまた、私たちが受け入れられる条項に従って、私たちが候補製品を開発し続け、それを商業化するために必要または有用な任意の知的財産権の許可をそのパートナーから得ることができないかもしれない。任意の候補製品が、任意の候補製品のために締結される可能性のある任意の既存または将来の許可または協調プロトコルから来る保証はない。

政府や第三者支払者が私たちの製品や許可や協力によって開発された製品に十分な精算や保険を提供できない場合、私たちの収入や利益の潜在力が損なわれる可能性があります。

アメリカと大多数の外国市場では、製品収入あるいは関連印税収入、および私たちの製品の内在的価値は、第三者支払者がこのような製品のために制定した販売率に大きく依存する。第三者支払者には、政府衛生行政部門、管理医療組織、個人健康保険会社、その他の類似組織が含まれる。第三者支払者はますます多くの医療製品、サービスと薬品のコスト効果を審査し、これらの製品とサービスの価格に挑戦を提出している。また，新たに承認された薬品の精算状態(あれば)には大きな不確実性がある。また，既存療法に対する新製品の比較有効性や他の非臨床結果の評価が支払者によって販売率決定の決定に考慮されるようになってきている。私たちまたは私たちの許可者あるいは協力者(適用すれば)も発売後の臨床試験を要求されて、私たちの製品の費用効果を証明する可能性があります。そのような研究は私たちが多くの管理時間と財政資源を投入する必要があるかもしれない。私たちまたは私たちの許可者または協力者が開発に成功する可能性のあるいかなる製品も、どの国/地域の任意の第三者支払者の一部または全部の精算を受けることが保証されません。

多くの政府は，医薬品を含む医療保健のカバー範囲を拡大するとともに，コストを低減するための立法を継続して提案している。多くの海外市場で、政府機関は処方薬の定価をコントロールしている。アメリカでは、連邦医療保健政策の重大な変化は過去数年間に承認され、そして引き続き変化し、未来の多くの薬品の販売率の低下を招く可能性がある。連邦と州政府は引き続き提案を提出し、政府の薬品販売率の制御を強化することを予想している。また，管理式医療への日々の重視と政府の米国医療システムへの関与は引き続きそこの薬品定価に下振れ圧力をもたらすことが予想される。最近発生した事件は公衆と政府が薬品コストの審査を強化し、特に会社がある薬品権利を買収した後の価格上昇を招いた。特に，米国連邦検事は最近ある製薬会社に伝票を発行し，その薬品定価のやり方に関する情報の提供やその他の問題を要求し，米国議会議員もある製薬会社に買収後の薬品価格上昇に関する情報を提供することを求めている。これらの調査が立法や規制提案につながり、将来承認される可能性のある製品価格を制限する能力を向上させれば、私たちの収入や将来の収益力は負の影響を受ける可能性がある。私たちの候補製品が販売を許可される前に、薬品の価格設定に影響を与える法律と法規が変化する可能性があり、これはその販売率をさらに制限または廃止する可能性がある。また，社会や患者権利団体の目標は医療コスト，特に医薬製品の価格を下げることであり，これらの団体もこれらの製品の価格に下振れ圧力を与える可能性があり，我々の製品の価格低下を招く可能性がある。

もし私たちが独立して開発したり、許可者や協力者によって開発された候補製品が承認されたりすれば、その予想市場で有意な受け入れが得られなければ、相当な収入を生み出すことはあまりできない。

私たちの候補製品が開発に成功し、私たちまたは許可者または協力者が将来的に市場に投入するために必要な規制承認を得たとしても、これらの製品は医師、患者、または第三者支払者で市場で認められたり、広く使用されたりすることができない可能性がある。私たちのどの製品も獲得可能な市場受容度は多くの要素に依存します

医師が私たちの製品を私たちの製品に処方したり管理したりすることを選択する保証はありません。承認されれば、予想される患者集団に。もし私たちの製品が意味のある市場に認められなかったら、あるいは私たちの製品の市場が予想より小さいことが証明されたら、私たちは決して相当な収入を発生しないかもしれません。

食品·薬物管理局、米国証券取引委員会および他の政府機関の資金の変化は、重要な指導部や他の人員の採用と維持の能力を阻害し、新製品やサービスの適時な開発や商業化を阻止し、あるいは他の方法でこれらの機関が私たちの業務運営に依存する可能性のある正常な機能を履行することを阻止し、それによって私たちの業務に負の影響を与える可能性がある。

FDAが新製品を審査·承認する能力は、政府予算と資金レベル、肝心な人員の雇用と維持及びユーザー費用の支払いを受ける能力、及び法律、法規と政策の変化を含む様々な要素の影響を受ける可能性がある。したがって、その機関の平均検討時間は近年変動している。また、政府が米国証券取引委員会や我々の業務に依存する可能性のある他の政府機関に提供する資金は、研究開発活動に資金を提供する機関を含め、政治プロセスの影響を受けており、政治プロセス自体が不安定で予測不可能である。

FDAや他の機関の中断も、新薬が必要な政府機関によって審査および/または承認されるのに要する時間を遅らせる可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼすだろう。例えば、この10年間、米国政府は何度か閉鎖されており、少なくとも部分的に閉鎖されており、食品·薬物管理局や米国証券取引委員会などのいくつかの規制機関は、食品·医薬品局、米国証券取引委員会、および他の政府従業員を休暇させ、重要な活動を停止しなければならない。政府が長期的に停止すれば、FDAが提出した規制文書をタイムリーに審査·処理する能力に深刻な影響を与える可能性があり、これは私たちの業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。また、将来的に政府の閉店は、適切な資本化と事業継続のために、私たちが公開市場に進出し、必要な資本を得る能力に影響を与える可能性がある。

第三者に依存するリスク

私たちの第三者への依存は、候補製品の開発、承認、製造、または任意の最終的な商業化を遅延または阻止する可能性があります。

私たちの候補製品の研究、開発、製造、そして任意の最終商業化の過程で、私たちは第三者協力者、サービスプロバイダ、他の人に依存しています。我々は，薬物開発や製造活動の多くの点でこれらの側に大きく依存しており，我々の候補製品のテストを含めた第三者による商業化活動に依存することが予想される。このような活動の多くの側面に対する私たちの統制は非常に限られている。1つまたは複数の第三者協力者、サービスプロバイダ、または他の人は、計画的に、または私たちの期待通りに活動を完了することができなかったか、または私たちに対する契約または他の義務を履行することができなかった；1つまたは複数の当事者は、適用される法律または法規に準拠できなかった。あるいは、私たちとこれらの当事者との関係の任意の中断は、私たちの候補製品の開発、承認、製造、または任意の最終的な商業化を遅延または阻止する可能性があり、私たちを次善的なサービス配送または配送品質に直面させ、予想された締め切りまたは他の適時性の問題、誤ったデータおよび供給中断などの結果を逃し、法律や法規の要求や業界基準を遵守しない、あるいは私たちに名声の損害を受ける可能性があり、これらはすべて私たちの製品ルートや業務に潜在的な負の影響を与える可能性がある。

私たちの製造過程のいくつかの部分は第三者契約製造業者に依存する。私は…もし第三者契約製造業者が私たちの規範に従って生産していない場合、あるいは厳格な政府法規を遵守していない場合、私たちの臨床前研究または臨床試験は不利な影響を受ける可能性があり、私たちの候補製品の開発は延期または終了される可能性があり、あるいは重大な追加費用が発生する可能性がある。

ある程度、私たちは第三者契約メーカー(場合によっては独占的な源である可能性がある)に依存しており、私たちは多くのリスクに直面しており、その中のどのリスクも、私たちの臨床前研究や臨床試験の完成を延期または阻止することができ、あるいは私たちの候補製品が規制の承認や商業化を得て、コスト上昇を招き、あるいは私たちの将来の潜在的な製品収入を奪う可能性がある。リスクの中にはこれらに限定されないリスクがあります

薬品メーカーはFDA、アメリカ薬品監督管理局(DEA)及び相応の州とその他の外国機関の持続的な定期検査を受けて、FDAが規定したcGMP、その他の政府法規と相応の外国標準を厳格に遵守することを確保する。私たちの第三者契約製造業者がこれらの法規や基準を遵守しているかどうかをコントロールすることができませんので、もし私たちの第三者メーカーや私たちが適用された法規を遵守しなければ、私たちまたは私たちの製造業者に対する制裁を招く可能性があり、これは私たちの業務に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

もし第三者契約製造業者を変更する必要があれば、私たちの臨床前研究または臨床試験、および私たちの候補製品の商業化は延期され、不利な影響を受けたり、終了したりする可能性があり、あるいはそのような変更は、私たちの業務に実質的な損害を与える可能性がある大幅に高いコストをもたらす可能性がある。

アメリカと他の多くの国の様々な規制制限と、私たちの業界で時々発生する潜在的な製造能力制限のため、私たちの候補製品の製造過程における各ステップはある契約メーカーによって独占的に調達されている。CGMPによると、製造業者を交換するには、製造プロセスおよびプログラムを再検証する必要がある可能性があり、異なるメーカーによって製造された材料間の比較可能性を証明するために、さらなる臨床前研究または臨床試験が必要である可能性がある。契約製造業者を交換することは困難かもしれませんし、非常に高価で時間がかかるかもしれません。これは、長い間私たちの候補製品を生産できず、候補製品の開発遅延、コストの増加を招く可能性があります。

私たちはそれを商業化するのに十分な数の候補製品を生産できないかもしれない。

私たちの候補製品に対するFDAの承認を得るためには、私たちはこのような候補製品を大量に生産する必要がある。私たちは私たちの候補製品の製造能力をタイムリーにあるいは経済的に向上させることができないかもしれないし、根本的にできないかもしれない。もしFDAが承認すれば、私たちは私たちの候補製品の生産量を増加させる必要があるだろう。大規模な製造には追加的な検証研究が必要かもしれず、FDAは審査して承認しなければならない。もし私たちが候補製品の製造能力を高めることに成功できなければ、私たちの候補製品の臨床試験、監督管理許可と商業発売は遅れるかもしれません。あるいは供給不足が発生する可能性があります。私たちの候補製品は精密で高品質な製造が必要だ。製造ミスの発生率を含む高品質の製造を実現し、維持できなかったことは、患者の負傷または死亡、テストまたは交付遅延または失敗、コスト超過または他の我々の業務、財務状況および運営結果を損なう可能性のある問題を招く可能性がある。

CGMP法規に符合する薬品生産は先進的な製造技術と技術制御の開発を含む大量の専門知識と資本投資が必要である。

薬品メーカーは生産過程中に常に困難に直面し、生産コストと生産量方面の困難、品質管理方面の困難、候補製品の安定性と品質保証テスト、或いは合格者の不足を含む。これらの困難に遭遇したり，適用法規下の義務を履行できなかったりすれば，臨床試験で研究材料を提供する能力が脅かされる。臨床試験材料の供給のいかなる遅延或いは中断も著者らの臨床試験の完成を遅らせる可能性があり、著者らの臨床試験計画の維持に関連するコストを増加させ、遅延した時間帯に基づいて、新しい試験を開始し、大量の追加費用を支払うか、或いは研究と試験を完全に終了することを要求する。

私たちはFDAがその施設検査計画を通じて実行したcGMP要求を守らなければならない。これらの要求は、他にも、品質管理、品質保証、および記録およびファイルの維持を含む。我々のコンポーネント材料のメーカーは，これらのcGMP要求やFDA，州，外国の他の規制要件を遵守できない可能性がある。FDAまたは同様の外国規制機関は、製品の製造、包装、または試験のために、新しい基準を随時実施したり、既存の標準の解釈および実行を変更したりすることもできる。私たちは私たちの製造業者がこのような規制と基準を遵守しているかどうかをほとんど統制できない。これらの要件を遵守しないことは、罰金や民事処罰、生産停止、製品承認の一時停止または延期、製品の差し押さえまたはリコール、または製品承認の撤回につながる可能性があります。もし私たちが適用法を遵守できなかった場合、あるいは他の理由で、私たちが提供したいかなる製品の安全が損なわれた場合、私たちは規制機関の私たちの製品の承認を得ることができないか、または商業化に成功できない可能性があり、それによるいかなるダメージにも責任を負わなければならないかもしれない。これらの要因のいずれも、将来開発または買収される可能性のある任意の候補製品の臨床試験、規制提出、承認または商業化の遅延、またはより高いコストをもたらすか、または私たちの名声を損なう可能性がある。

私たちは現在単一源の供給者に依存して重要な錠剤ワクチンコンポーネントと私たちの錠剤候補ワクチンを提供するために必要ないくつかの菌株を提供し、これは私たちの錠剤ワクチン候補ワクチンを製造し供給する能力を弱める可能性がある。

私たちは現在単一源の供給者に依存して、私たちの候補錠剤ワクチンを生産するためのいくつかの原材料を提供する。関連原材料の供給に影響する生産量の不足は、私たちの業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。これらのサプライヤーから製品を調達し続けることができないのは、サプライヤーの監督管理措置や要求、サプライヤーが経験した不利な財務または他の戦略発展、労使紛争または不足、意外な需要または品質の問題に影響を与える可能性があり、私たちの経営業績または私たちの臨床試験を行う能力に実質的な悪影響を与える可能性があり、そのいずれも私たちの業務を深刻に損なう可能性がある。

私たちは第三者に依存して、私たちの臨床試験を監督して、これらの第三者の表現が満足できなければ、私たちの業務を損なうかもしれません。

われわれはCROと臨床試験地点に依存してわれわれの臨床試験の適切かつタイムリーな進行を確保しており，彼らの実際の表現への影響は限られていると予想される。

私たちはまたCROに依存して、私たちの臨床プロジェクトのデータ、そして未来の非臨床研究の実行を監視し、管理する。私たちは私たちのCRO活動のいくつかの側面だけを統制することを望んでいる。しかし、私たちは私たちのすべての研究が適用された合意、法律、法規、そして科学的基準に従って行われ、私たちのCROへの依存が私たちのこのような規制責任を免除しないことを確実にする責任を負うつもりだ。

私たちと私たちのCROは良好な実験室操作規範とGCPを遵守しなければならない。これらはFDAによって実行された法規とガイドラインであり、欧州経済圏加盟国の主管当局および同様の外国規制機関もまた、国際調整ガイドライン会議の形で、臨床前および臨床開発段階にある任意の候補製品を要求する。監督管理当局は定期的に試験スポンサー、主要な調査者と臨床試験地点を検査することによってGCP規定を実行する。もし私たちまたは私たちのCROがGCPに従わなかった場合、私たちの臨床試験で生成された臨床データは信頼できないと考えられるかもしれませんが、FDAまたは同様の外国の規制機関は、私たちのマーケティング申請を承認する前に追加の臨床試験を行うことを要求するかもしれません。したがって，われわれのCROがこれらの規定を遵守できなかった場合や十分な被験者を募集できなかった場合には，臨床試験の重複が要求される可能性があり，規制承認過程を遅らせることになる。

私たちのCROは私たちの従業員ではなく、私たちは彼らが私たちの臨床と非臨床プロジェクトに十分な時間と資源を投入するかどうかを制御できない。これらのCROはまた、私たちの競争相手を含む他の商業実体と関係がある可能性があり、彼らはまた、これらの実体のための臨床試験または私たちの競争地位を損なう可能性のある他の薬物開発活動を行っているかもしれない。私たちはCROが私たちの知的財産権を不正に開示または流用する可能性があるというリスクに直面しており、これは私たちのビジネス秘密保護を低下させ、私たちの潜在的な競争相手が私たちのノウハウを訪問して利用することを可能にするかもしれない。もし私たちのCROがその契約の義務または義務を成功裏に履行できず、予想された期限内に達成できなかった場合、または彼らが得た臨床データの品質または正確性が私たちの臨床方案や法規の要求または任意の他の理由を遵守できなかった場合、私たちの臨床試験は延長、延期、または終了される可能性があり、私たちは規制部門の私たちが開発した任意の候補製品の承認を得ることができないか、または商業化に成功できないかもしれない。したがって、私たちの財務業績と私たちが開発した任意の候補製品のビジネス見通しは損なわれ、私たちのコストは増加する可能性があり、私たちが相当な収入を創出する能力は延期されるかもしれない。

もし私たちがこのようなCROとの関係が終わったら、私たちは他のCROと合意できないかもしれないし、商業的に合理的な条項でそうすることができないかもしれない。追加のCROを交換または増加させることは、多くのコストに関連し、管理時間と重点を必要とする。しかも、新しいCROが仕事を始める時、自然な過渡期がある。したがって，遅延が生じ，期待される臨床開発スケジュールを満たす能力に実質的な影響を与える可能性がある。我々はCROとの関係を慎重に管理しようと努力しているが、将来挑戦や遅延に遭遇しない保証はなく、これらの遅延や挑戦が私たちの業務、財務状況、将来に悪影響を与えないことも保証されない。

私たちは選択的に協力関係を構築することを求めているかもしれませんが、ビジネスの合理的な条件で協力関係を築くことができなければ、私たちの開発と商業化計画を変えなければならないかもしれません。

私たちの製品開発計画と候補製品の潜在的な商業化には費用を支払うために多くの追加の現金が必要になります。私たちのいくつかの候補製品については、私たちの季節性インフルエンザ錠剤を含めて、政府の実体や他の製薬やバイオテクノロジー会社と協力して、これらの候補製品を開発し、商業化することを決定するかもしれません。

私たちは適切な協力者を探すことで激しい競争に直面している。私たちが協力について最終的な合意に到達するかどうかは、他に加えて、パートナーの資源と専門長の評価、提案された協力の条項と条件、提案されたパートナーのいくつかの要因の評価に依存する。これらの要因は、臨床試験の設計または結果、FDAまたは米国国外の類似規制機関の承認の可能性、候補研究製品の潜在市場、そのような候補製品の製造と患者への配送のコストと複雑性、競争製品の潜在性、私たちの技術所有権の不確実性を含む可能性があり、挑戦の利点および業界および市場条件を考慮せずにこのような所有権に挑戦すれば、このような不確実性が存在する可能性がある。協力者は，類似した連携可能な指示を得るために代替製品候補を考えることや，このような連携が製品候補との連携よりも魅力的であるかどうかを考えることができる.

顧客と第三者支払者との関係は、刑事制裁、民事処罰、契約損害、名声損害、利益および将来の収益の減少に直面する可能性がある反リベート、詐欺および乱用、および他の医療法律法規の制約を受けることになります。

医療保健提供者、医師、第三者支払人は、私たちが市場の承認を得た任意の候補製品の推薦と処方の中で主要な役割を果たしている。私たちの将来の第三者支払者や顧客との手配は、広く適用される詐欺や乱用、その他の医療法律や法規に直面する可能性があり、これらの法律と法規は、私たちがマーケティング、販売、流通を制限する可能性があり、私たちが上場許可を得た薬品の業務または財務手配と関係を制限するかもしれない。適用される連邦と州医療法律法規の制限は

私たちはより多くの戦略的パートナーシップの構築と維持に成功することができないかもしれませんが、これは私たちの製品を開発·商業化する能力に悪影響を与え、私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは引き続き戦略的に私たちのパートナーシップを評価し、適切な場合、私たちは将来、主要なバイオテクノロジーやバイオ製薬会社と構築可能なパートナーシップを含むより多くの戦略的パートナーシップを構築することが予想される。私たちは私たちの候補製品のために適切なパートナーを探す上で激しい競争に直面しており、交渉過程は時間がかかり複雑である。私たちが候補製品との協力を成功させるためには、潜在的なパートナーは、私たちが求めている条項や他の会社が許可することができる製品に基づいて、これらの候補製品が魅力的だと思う市場で経済的価値があると考えなければならない。たとえ私たちが戦略的パートナーシップの構築に成功したとしても、私たちが合意した条項は私たちに不利になる可能性があり、例えば、候補製品の開発や承認が延期または承認された製品販売に失望した場合、私たちはこのような戦略的パートナー関係を維持できないかもしれない。我々の候補製品に関連する戦略的パートナーシップ協定のいかなる遅延も、このような候補製品の開発および商業化を遅延させ、市場に進出しても競争力を低下させる可能性がある。もし私たちが私たちの期待や業界アナリストの予想に基づいて私たちの戦略的パートナーシップの下で収入を得ることができなければ、この失敗は私たちの業務を損なう可能性があり、直ちに私たちの普通株の取引価格に悪影響を及ぼすかもしれない。

もし私たちが私たちの非協力候補製品に関連する追加の戦略的パートナーシップを確立し、維持することができない場合、私たちはそのような候補製品の開発に関連するすべてのリスクとコストを負担し、追加の融資を求め、追加の従業員を雇用するか、または他の方法で規制専門知識など、予算のない専門知識を発展させる必要があるかもしれない。もし私たちが追加的な融資を求めたり、より多くの従業員を雇用したり、より多くの専門知識を開発することに成功しなければ、私たちの現金消費率が増加するか、あるいは候補製品開発速度を下げる措置が必要になるだろう。これは協力していない候補製品の開発に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

私たちがすでにまたは可能な戦略的協力や買収は成功的ではないことが証明されるかもしれない。

私たちの戦略の一部として、私たちは私たちの株主のために価値を創造すると信じている戦略的パートナー関係や買収機会を監視し、分析します。私たちは、私たちの既存業務の会社、業務、製品、技術を補完または強化する可能性がありますが、このような買収は、私たちが予想しているこのような取引の利点を十分に達成することを阻止する多くのリスクに関連する可能性があります。

買収した事業を統合したり、買収した事業を収益的に運営することができない可能性があります。また、どの新たに買収された業務を統合することは高価で時間がかかり、管理、運営、財務資源に大きな圧力を与える可能性があり、私たちが予想していたよりも困難または高価であることが証明される可能性がある。私たちの経営陣の関心の移転や、私たちが将来達成する可能性のあるいかなる買収に関連したいかなる遅延や困難は、私たちが行っている業務中断や基準と制御面の不一致を招く可能性があり、これは私たちが第三者関係を維持する能力にマイナスの影響を与えるかもしれない。

規制部門の承認を得られなかった場合や製品が承認されると貨幣化が実現できないことや、成功した結果が保証されていない場合には製品開発時間が長く、前期開発コストが高いリスクがあることなど、買収された技術、製品、知的財産権からいかなる商業価値も得られない可能性がある。取得された技術および/または知的財産権に関連する特許および他の知的財産権は取得されない可能性があり、取得されても、技術または知的財産権を十分に保護するのに不十分である可能性がある。私たちはまた事故の訴訟費用を含めて責任を負うことができます。これらの費用は私たちが受ける可能性のある賠償保護の範囲内ではありません。私たちが戦略取引を行う際には、買収された会社やパートナーに対して誤った推定値を行うことができ、私たちの資産多様性の増加に伴い、私たちの運営をうまく管理することができず、買収や統合の過程で予測不可能なコストがかかったり、他の予見できないリスクや挑戦に遭遇したりする可能性がある。我々は、組合企業または買収の価値を正確に評価することができない可能性があり、我々の合併財務諸表において適切な会計処理を行うか、それを剥離することに成功したり、私たちの最初の予想またはその後に我々の合併財務諸表に反映される価値を実現したりすることができる。

さらに、我々は、株主の希釈または債務の発生をもたらす可能性のある任意の業務または製品を買収するために、公的または個人債務または株式融資によって追加資金を調達するか、または追加株式を発行する必要があるかもしれない。

私たちが戦略的パートナーシップや買収を実施する際に、このようなリスクを効果的に制限できなければ、私たちの業務、財務状況、または運営結果に重大な悪影響を与え、私たちの純収入にマイナスの影響を与え、私たちの証券価格の下落を招く可能性がある。

イベントtでは第三者契約メーカーは適時に十分なバルクワクチンを供給することができなくて、私たちはワクチン錠剤、臨床前研究或いは臨床試験を生産することができますs私たちの候補製品の商業化は延期され、不利な影響を受けたり、終了されたりする可能性があり、あるいは私たちの業務に実質的な損害を与える可能性があります.

アメリカと他の多くの国の様々な規制制限と、私たちの業界で時々発生する潜在的な製造能力制限のため、私たちの候補製品の製造過程における各ステップはある契約メーカーによって独占的に調達されている。CGMPによると、製造業者を交換するには、製造プロセスおよびプログラムを再検証する必要がある可能性があり、異なるメーカーによって製造された材料間の比較可能性を証明するために、さらなる臨床前研究または臨床試験が必要である可能性がある。契約製造業者を交換することは困難かもしれませんし、非常に高価で時間がかかるかもしれません。これは、長い間私たちの候補製品を生産できなくなり、候補製品の開発を延期することになるかもしれません。また、第三者契約メーカーが変化した場合に我々の開発スケジュールを維持するために、より高い生産候補製品のコストを発生させる可能性がある。

第三者サプライヤー(私たちは第三者サプライヤーに依存して臨床前研究または臨床試験を行う)が実行されないか、または厳格な法規を遵守できない場合、これらの研究または試験は延期、終了または失敗する可能性があり、または私たちは大量の追加費用を発生する可能性があり、これは私たちの業務に実質的な損害を与える可能性がある。

著者らは著者らの臨床前研究と臨床試験の資源が限られていることを設計、実施と管理に力を入れている。著者らは従来、臨床研究機構、顧問と主要な研究者を含む第三者に依存し続け、著者らの臨床前研究と臨床試験のデータの設計、管理、実施、監視と分析を助けるつもりであった。著者らはこれらのサプライヤーと個人代表に依存して著者らが臨床開発プロセスを実行する多くの方面に依存し、臨床前研究を行い、著者らの臨床試験に参加する地点と患者を募集し、臨床地点と良好な関係を維持し、これらの地点が試験方案と適用法規に従って著者らの試験を行うことを確保する。もしこれらの第三者が私たちが彼らと合意した条項の義務を満足に履行できなかった場合、私たちは不適切な遅延や追加支出なしに代替手配を達成できないかもしれないので、私たちの候補製品の臨床前研究および臨床試験は延期されるか、または成功しないことが証明されるかもしれない。

さらに、FDAまたは他の国の同様の規制機関は、私たちの臨床試験に参加するいくつかの臨床サイトまたは当社の第三者サプライヤーサイトを検査して、私たちの臨床試験がGCPまたは同様の法規に従って行われているかどうかを決定するかもしれない。もし私たちまたは監督機関が私たちの第三者サプライヤーが適用された法規に基づいて私たちの臨床試験を行っていないと判断した場合、私たちは試験結果からいくつかのデータを排除したり、このような臨床試験を延期、繰り返し、または中止させられたりする可能性がある。

知的財産権に関するリスク

もし私たちが経口ワクチンプラットフォーム技術と候補製品のために特許保護を獲得し、維持することができなければ、あるいは獲得した特許保護範囲が十分に広くなければ、私たちは私たちの市場で効果的に競争することができないかもしれない。

私たちの成功は私たちがアメリカや他の国で特許保護を取得して維持する能力に大きくかかっている。我々は，我々の開発計画や候補品に関する特許出願を米国や海外に提出することで，我々の独自の地位を保護することを求めている.特許訴訟プロセスは高価で時間がかかり、私たちは、必要または望ましいすべての特許出願を合理的なコストまたはタイムリーに提出して起訴することができないか、またはこれらの特許出願によって発行される可能性のある任意の特許を維持して実行することができないかもしれない。

我々は，特許保護を得るのが遅くなるまで，我々の研究開発成果で特許を申請できることを確認できない可能性もある.私たちが持っている特許出願は、発行された特許が、米国または他の国/地域での任意の候補製品をカバーすることを招くことはないかもしれない。我々の特許および特許出願に関連する潜在的に関連する既存技術全体が見つかったことは保証されず、これらの技術は、特許を無効にするか、または係属中の特許出願から特許が発行されることを阻止する可能性がある。特許が確実に発行されたとしても、第三者はその有効性、実行可能性、または範囲に疑問を提起する可能性があり、これは、このような特許が縮小され、無効にされ、または強制的に実行されない可能性がある。これらの特許または私たちが所有または許可してくれた任意の他の特許に対する任意の成功的な挑戦は、私たちが開発する可能性のある任意の候補製品またはセット診断プログラムを商業化することに成功するために必要な権利を奪う可能性がある。また、規制承認に遅延が生じた場合、特許保護の下で候補製品と診断セットを販売する期間が短縮される可能性があります。

もし私たちが持っているプラットフォーム技術および候補製品に関連する特許出願が発表されなかった場合、それらの保護の広さや強度が脅かされている場合、またはそれらが私たちの候補製品に意味のある排他性を提供できなければ、会社が私たちと協力して候補製品を開発することを阻止し、私たちの将来の薬物商業化の能力を脅かすかもしれない。そのような結果は私たちの業務を損なう可能性がある。

最近の特許改革立法は、私たちの特許出願をめぐる起訴や、私たちが発行した特許の実行または保護をめぐる不確実性とコストを増加させる可能性があります。2011年9月16日、“ライシー·スミス米国発明法”または“ライシー·スミス法案”が法律に署名された。ライシー·スミス法案には、米国特許法のいくつかの重大な改正が含まれている。このような条項は特許出願起訴方式に影響を与える条項を含み、特許訴訟に影響を及ぼす可能性もある。米国特許庁は最近，Leahy−Smith法案の管理を管理するための新たな法規や手続きを制定し，Leahy−Smith法案に関連する特許法の多くの実質的な改正，特に最初の提出条項の改正が2013年3月16日に施行された。したがって，Leahy-Smith法案が我々の業務運営にどのような影響を与えるかは不明である(もしあれば).しかし、Leahy-Smith法案とその実施は、私たちの特許出願をめぐる起訴と、私たちが発行した特許の実行または保護の不確実性とコストを増加させる可能性があり、これらはすべて私たちの業務と財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

さらに、我々は、第3の方向の米国特許商標局(USPTO)が既存技術の発行前に提出するか、または派生、再審査、当事者間の審査、付与後審査または妨害手続きに参加し、私たちの特許権または他の人の特許権に挑戦する可能性がある。他の国では、私たちの特許権や他人の特許権に挑戦する反対手続きを受けたり、巻き込まれたりする可能性があります。このような提出または手続きにおける不利な裁決は、私たちの特許権の範囲を縮小したり、無効にしたりして、第三者が私たちの技術または候補製品を商業化し、私たちと直接競争することを可能にし、または第三者特許権を侵害することなく候補製品を製造または商業化することができなくなる可能性がある。さらに、私たちの特許および特許出願によって提供される保護の広さまたは強度が脅かされている場合、会社が私たちと協力し、現在または将来の候補製品を許可、開発、または商業化することを阻止するかもしれない。

特許の発行は、その発明性、範囲、有効性、または実行可能性に対して決定的ではなく、私たちが所有し、許可している特許は、米国および海外の裁判所または特許庁で挑戦される可能性がある。このような挑戦は、特許主張の全部または部分的な縮小、無効または実行不能をもたらす可能性があり、これは、他人が同様の技術および錠剤ワクチンを使用または商業化することを阻止する能力を制限するか、または我々の技術および候補製品の特許保護期間を制限する可能性がある。しかも、特許の寿命は限られている。アメリカと他の国では、特許の自然消滅時間は一般的に提出後20年だ。様々な延期があることができるが、特許の有効期間およびその提供される保護は限られている。もし私たちが現在または未来の平板ワクチン候補に特許保護がなければ、私たちはそのような候補製品からの模造薬の競争に直面するかもしれない。新製品候補製品の開発、テスト、および規制審査に要する時間を考慮すると、これらの候補製品を保護する特許は、これらの候補製品の商業化前または直後に満了する可能性がある。したがって、私たちが持っている特許と許可された特許の組み合わせは、他の会社が私たちと似ているか同じ候補製品を商業化することを排除するために十分な権利を提供してくれないかもしれない。

私たちは私たちの特許、ライセンシーの特許、または私たちの他の知的財産権を保護または強制する訴訟に巻き込まれるかもしれません。これは高価で、時間がかかり、成功しないかもしれません。

競争相手は私たちの特許、私たちの許可側の特許、または私たちの他の知的財産権を侵害または他の方法で侵害する可能性がある。権利侵害や不正使用に対抗するために、私たちは高価で時間がかかるかもしれない法的請求を要求されるかもしれない。さらに、侵害訴訟では、裁判所は、私たちまたは私たちのライセンシーの特許が無効であるか、または強制的に実行できないと判断することができ、または、そのような特許が関連する技術をカバーしないことを理由に、他方の関連する技術の使用を阻止することを拒否することができる。任意の訴訟または弁護手続における不利な結果は、私たちの1つまたは複数の特許を無効または狭義に解釈されるリスクに直面させ、私たちの特許出願を発行できないリスクに直面させる可能性がある。第三者へのクレームは、私たちの特許が無効または強制的に実行できないと主張するような第三者からの反クレームを引き起こす可能性もある。米国の特許訴訟では，被告が無効または実行不可能と主張する反訴が一般的である。有効性を疑問視する理由は、新規性の欠如、明らかな、実施できない、または法定テーマの欠如を含む、いくつかの法定要求のいずれかを満たすことができなかったと言われている可能性がある。主張を実行できない理由は，特許訴訟に関連する人が起訴期間中に米国特許商標局に重要な情報を隠蔽したり，重大な誤解を持つ声明をしたりしたからであろう.第三者は、例えば、訴訟と同時に、当事者間の審査、許可後の審査、または反対または米国国外の同様の手続きのような訴訟の範囲外でも、認可後手続きにおいて米国特許商標局に同様の有効性要件を提出することもできる。法的に無効と実行不可能と断言された後の結果は予測できない。私たちは無効な以前の技術がないことを確認することができず、私たちと特許審査員は起訴中にこれを認識しなかった。私たちが許可した特許および特許出願については、第三者の挑戦を防ぐために、限られた権利またはいかなる許可特許の弁護に参加する権利もないかもしれない。もし被告が無効または強制不可能な法的主張に勝った場合、私たちは少なくとも部分的、さらにはすべて、私たちの現在または未来の候補製品の任意の未来の特許保護を失うだろう。このような特許保護の喪失は私たちの業務を損なうかもしれない。

私たちは、特に米国のようにこれらの権利を十分に保護していないかもしれない国では、私たちの知的財産権の盗用を単独でまたは許可者と一緒に防ぐことができないかもしれない。訴訟で勝訴した側が商業的に合理的な条項でライセンスを提供しなければ、私たちの業務は損害を受ける可能性があります。私たちの知的財産権を強制的に執行する訴訟や他の手続きは失敗する可能性があり、成功しても巨額のコストを招き、私たちの経営陣や他の従業員の注意を分散させる可能性があります。

さらに、知的財産権訴訟は大量の開示を必要とするため、このような訴訟の間、私たちのいくつかの機密情報は開示によって漏洩される可能性がある。聴聞、動議、または他の一時的手続き、または事態発展の結果を公開することもできる。もし証券アナリストや投資家がこれらの結果がマイナスだと思ったら、私たちの普通株の価格に悪影響を及ぼすかもしれない。

もし第三者が私たちがその知的財産権を侵害していると主張すれば、私たちは巨額の費用を発生させたり、私たちの候補製品のさらなる開発を阻止されたり、商業化されたりする可能性があり、これは私たちの業務に実質的な損害を与える可能性がある。

私たちの成功は、第三者特許や他の独自知的財産権を侵害することなく運営する私たちの能力に大きく依存するだろう。これは一般的に“経営の自由”と呼ばれる。しかし、私たちの研究、開発、および商業化活動は、第三者が所有または制御している特許または他の知的財産権を侵害または他の方法で侵害される可能性がある。我々が開発候補を求めている分野には，第三者が所有する米国や外国から発行された特許や係属中の特許出願が多く存在する.バイオテクノロジーや製薬業界の拡張や特許の発行に伴い、現在または将来の候補製品が第三者特許権侵害のクレームを受けるリスクが増加する可能性がある。バイオテクノロジーと製薬産業の特徴は特許と他の知的財産権に関する広範な訴訟だ。米国と国際では、知的財産権主張の弁護と起訴、介入訴訟および関連する法律と行政訴訟は複雑な法律と事実問題に関連している。そのため，このような訴訟手続きは冗長であり，費用が高く，時間がかかり，その結果はきわめて不確実である.私たちは、他人の固有の権利の実行可能性、範囲、有効性を決定するために、長期的で費用の高い訴訟に巻き込まれるか、または私たちが他人の知的財産権に関連する運営自由を持っているかどうかを決定するかもしれない。

ほとんどの場合、米国の特許出願は、特許出願が提出されてから約18ヶ月後まで秘密にされている。科学または特許文献における発見の発表は、通常、潜在的発見の日よりもはるかに遅い。したがって、私たちと類似した候補製品の特許出願は、私たちが知らずに他の人によって提出されたかもしれない。第三者が私たちの候補製品または他の権利要件をカバーする特許出願も提出した場合、私たちは、発明の優先度を決定するために、米国特許商標局の対抗プログラム(干渉プログラムと呼ばれる)または他の国/地域の同様の手順に参加しなければならないかもしれない。もし私たちに権利侵害請求をすれば、私たちはこのようなクレームを弁護するために巨額の弁護士費と他の費用を支払うことを要求されるかもしれません。もし私たちがクレーム弁護に失敗した場合、私たちは候補製品の開発と商業化を阻止される可能性があり、禁止および/または損害賠償の制約を受ける可能性があります。

将来、米国特許商標局または外国特許庁は、私たちの候補製品に特許権を付与するか、または第三者に他の権利要件を付与する可能性がある。これらの将来の特許の発表に伴い、適切な自由があり、それらをさらに開発または商業化するために、これらの権利の許可または再許可を得る必要があるかもしれない。私たちは許容可能な条項で必要な許可証を得ることができないかもしれない(もしあれば)。もし私たちがこのような許可や再許可を得る必要があるが、それができなければ、候補製品の開発過程で遅延に遭遇したり、私たちの候補製品を開発、製造、商業化することができないかもしれない。私たちが発行された特許を侵害し、経営の自由がないと判断された場合、私たちは禁止令の制約を受け、および/または懲罰的損害賠償を含む重大な損害賠償の支払いを余儀なくされる可能性がある。私たちが許可内の知的財産権を持っている場合、私たちがこのような合意の条項や条件を守らなければ、私たちの業務を損なう可能性があります。

開発に成功した候補製品や承認された薬物の特許主張に第三者が疑問を提起することが一般的になってきている。もし私たちまたは私たちのライセンシーや協力者が任意の特許訴訟、妨害、または他の法的手続きに巻き込まれた場合、私たちは巨額の費用を発生する可能性があり、私たちの技術と管理者の努力と注意力は著しく分散するかもしれない。このような訴訟または訴訟の負の結果は、私たちの独自の地位を失ったり、重大な責任を負うことに直面したり、商業的に許容可能な条項で第三者から取得できない可能性があるライセンスを求めることを要求する可能性があります(あれば)。司法または行政訴訟で不利な判決が下された場合、または必要な許可証を取得できなかった場合、私たちは私たちの候補製品の開発、製造、販売を制限または阻止される可能性がある。

私たちの特許保護の獲得と維持は、政府特許機関によって提出された様々な手続き、書類の提出、費用の支払い、および他の要求に依存しており、これらの要求に適合しなければ、私たちの特許保護は減少またはキャンセルされる可能性がある。

発行された特許の定期維持費は、特許有効期間内にいくつかの段階で米国特許商標局および外国特許代理機関に支払われなければならない。米国特許商標局と各種外国政府特許機関は，特許出願過程においていくつかのプログラム，文書費用の支払い，その他の規定を遵守することを要求している。多くの場合、適用規則に従って滞納金を支払うか、または他の方法で不注意を是正することによって失効を是正することができるが、場合によっては、規定を遵守しないことは、特許または特許出願が放棄または失効され、関連法ドメインの特許権の一部または全部の喪失をもたらす可能性がある。特許または特許出願の放棄または失効をもたらす可能性のある規定を遵守しないイベントは、規定された期限内に公式行動に応答できなかったこと、費用を支払わなかったこと、および適切に合法化されず、正式な文書を提出することができなかったことを含むが、これらに限定されない。もし私たちと私たちの許可者たちが私たちの候補製品をカバーする特許と特許出願を維持できなかったら、私たちの競争地位は不利な影響を受けるだろう。

米国特許法の変化は特許の全体的な価値を低下させ、候補製品を保護する能力を弱める可能性がある。

米国は最近、広範囲な特許改革立法を公布し、実施した。近年、米国最高裁判所はいくつかの特許事件に対して裁決を下し、場合によっては利用可能な特許保護範囲を縮小するか、場合によっては特許権者の権利を弱めるかを決定している。我々の将来の特許取得能力に関する不確実性の増加に加えて，このようなイベントの結合は，いったん特許を取得する価値に関する不確実性をもたらしている.米国議会、連邦裁判所、および米国特許商標局の行動によれば、特許を管理する法律および法規は予測不可能な方法で変化する可能性があり、それにより、私たちが新しい特許を獲得したり、私たちが許可または将来獲得可能な特許を実行する能力を弱める可能性がある。

私たちは世界各地で私たちの知的財産権を保護できないかもしれないが、これは私たちの業務を損なうかもしれない。

世界中で私たちの候補製品のための申請、起訴、そして特許保護の費用は目を引くほど高いだろう。競争相手は私たちが特許保護を受けていない司法管轄区域で私たちの技術を使用して彼ら自身のワクチンを開発するかもしれませんし、特許保護を受ける可能性がありますが、特許執行力はアメリカの地域よりも他の侵害ワクチンを輸出するかもしれません。これらのワクチンは、可能な特許が発行された可能性のある司法管轄区域で私たちの候補製品と競争することができないかもしれません。将来の任意の特許主張または他の知的財産権は、それらのような競争を効果的にまたは阻止するのに十分ではないかもしれません。

私たちは、私たちの従業員、コンサルタント、または独立請負業者が第三者の機密情報を誤って使用または開示したか、または私たちの従業員がその前の雇用主によって言われた商業秘密を誤って使用または開示したという疑惑の影響を受けるかもしれない。

私たちの多くの従業員は、私たちの高級管理者を含めて、大学や他のバイオテクノロジーや製薬会社に雇われていた。これらの従業員たちは一般的に彼らの以前の仕事と関連した所有権、秘密、そして競技禁止協定を実行する。私たちは、私たちの従業員が私たちのために働いているときに他人の固有情報やノウハウを使用しないことを保証するために努力しているが、私たちは、その従業員またはこれらの従業員が、商業秘密または他の固有情報を含む、そのような任意の元雇用主の知的財産権を使用または開示しているという疑惑を受ける可能性がある。これらの問題に関連した脅威や未解決のクレームがあることは知らないが、将来的には、訴訟によってこのようなクレームに対抗する必要があるかもしれない。もし私たちがこのようなクレームを弁護することができなければ、金銭的損害賠償を支払う以外に、私たちは貴重な知的財産権や人員を失う可能性がある。このようなクレームを弁護することに成功しても、訴訟は巨額のコストを招き、経営陣の注意を分散させる可能性がある。

私たちの第三者への依存は、私たちのビジネス秘密を共有することを要求し、これは、競争相手がこれらの秘密や私たちのビジネス秘密が流用または開示されていることを発見する可能性を増加させる。

私たちは、当社のノウハウをある程度保護し、独自情報の研究または開示を開始する前に、適用されれば、当社のコンサルタント、従業員、第三者請負業者およびコンサルタントと材料譲渡協定、コンサルティング契約、または他の同様の合意を締結することを求めています。これらの協定は、一般に、私たちの商業秘密を含む、第三者が私たちの機密情報を使用または開示する権利を制限する。第三者と協力する際に契約条項が採用されているにもかかわらず、商業秘密および他の機密情報を共有する必要は、そのような商業秘密が私たちの競争相手に知られ、無意識に他の人の技術に組み込まれているか、またはこれらの合意に違反した場合に開示または使用されるリスクを増加させる。私たちの独自の地位が私たちのノウハウおよびビジネス秘密にある程度基づいていることを考慮すると、競争相手は、私たちのビジネス秘密または他の許可されていない使用または開示が私たちの競争地位を損なうことを発見し、私たちの業務および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

さらに、これらの合意は、一般に、私たちの合意がいくつかの限られた発行権を含む可能性があるにもかかわらず、私たちのコンサルタント、従業員、第三者請負業者、およびコンサルタントが、私たちのビジネス秘密に関連する可能性のあるデータを発行する能力を制限します。私たちは私たちのビジネス秘密を保護しようと努力しているにもかかわらず、私たちの競争相手は、私たちと第三者との合意に違反したり、独立して開発したり、私たちの任意の第三者協力者が情報を発表することによって、私たちのビジネス秘密を発見するかもしれない。競争相手は私たちのビジネス秘密が私たちの競争地位を損なうことを発見し、私たちの業務に悪影響を及ぼすだろう。

特許条項は候補製品に対する私たちの競争地位を十分に長く保護するのに十分ではないかもしれない。

特許の寿命は限られている。米国では、すべての維持費が適時に支払われれば、特許の自然満了期間は、通常、その最初の米国非臨時出願日から20年である。様々な延期があるかもしれないが、特許の有効期限とその提供される保護は限られている。私たちの候補製品をカバーする特許を取得しても、候補製品の特許有効期限が満了すると、模造薬を含む競争相手からのワクチンと薬物の競争に直面する可能性がある。新製品候補製品の開発、テスト、および規制審査に要する時間を考慮すると、これらの候補製品を保護する特許は、これらの候補製品の商業化前または直後に満了する可能性がある。したがって、私たちが持っている特許と許可された特許の組み合わせは、他の会社が私たちと似ているか同じ候補製品を商業化することを排除するために十分な権利を提供してくれないかもしれない。

FDAが私たちの候補製品の上場承認の時間、持続時間、条件に基づいて、私たちの1つ以上の米国特許は、1984年の“薬品価格競争と特許期限回復法”(“ハッジ-ワックスマン修正案”と略称する)とEUの同様の立法によって限られた特許期間延長を受ける資格がある可能性がある。Hatch-Waxman修正案は、製品開発およびFDA規制審査中に失われた有効特許期間の補償として、承認された製品をカバーする特許を最大5年間延長することを可能にする。しかしながら、試験段階または監督審査中に職務調査を行うことができず、適用の最終期限内に出願を提出できなかった場合、関連特許の満了前に出願を提出できなかった場合、または適用の要求を満たすことができなかった場合、延期されない可能性がある。しかも、延期の長さは私たちが要求したものより短いかもしれない。各承認された製品は1つの特許しか延長できず，展示期間は承認された日から総特許期間を14年以上延長することはできず，承認された薬物，その使用方法または製造方法に関する権利要件のみを延長することができる。もし私たちが特許期間の延長を得ることができない場合、あるいはこのような延長の期限が私たちが要求したものよりも短い場合、適用される候補製品に対して特許権を行使することができる期限が短縮され、競争相手は市場競争製品の承認をより早く得ることができるかもしれない。したがって、私たちは適用された製品からの収入が減少するかもしれない。また、もしこのような状況が発生したら、私たちの競争相手は私たちの臨床と臨床前データを参考にして、私たちの開発と試験への投資を利用して、他の場合よりも早く彼らの製品を発売して、私たちの競争地位、業務、財務状況、運営結果、将来性は深刻な損害を受ける可能性があります。

我々は現在，Vaxartの欧州特許に対する欧州特許庁での反対手続きを行っており，現在控訴段階である。もし私たちがこのような訴訟で成功しなければ、私たちはヨーロッパの他の人たちが私たちの候補製品をコピーすることを阻止できないかもしれないし、もしヨーロッパ特許が支持されたら、私たちはそうすることができないだろう。

私たちは現在、欧州特許庁(EPO)で私たちの欧州特許に反対訴訟を起こしている。欧州特許第3307239号はノーウォーカーウイルスワクチン組成物のために要求されているが、欧州特許庁では反対されている。反対党は欧州3307239号特許の有効性を疑問視し、欧州特許庁はこの特許を維持し、最初の独立した権利要求を保持し、従属権利請求書のいくつかの標的を取り消した。反対者はこの決定に上訴したため、反対の最終結果はまだ確定していない。もしVaxartが控訴で最終的に成功しなかった場合、それは他の会社が一部またはすべてのヨーロッパ諸国でそのノウォーカーウイルス製品を複製することを阻止できないかもしれないが、これらの国では特許が待っており、反対の控訴で特許の有効性が維持されていれば、それはそうするかもしれない。反対する欧州特許が欧州特許庁によって部分的または全部撤回された場合、競争相手は、Vaxartが彼らに対して特許を主張することなく、ノルウォーカーウイルスと競合するワクチンをより早く販売することができるかもしれない。Vaxartはヨーロッパにはそのノウォーカーウイルス製品をカバーする別の特許があるが、反対派控訴で成功しなければ、私たちは特許保護を2036年に延長することができないだろう。

私たちは私たちの特許と他の知的財産権発明権のクレームに疑問を受けるかもしれない。

私たちまたは私たちの許可者は、元従業員、協力者または他の第三者が、発明者または共同発明者として、私たちの特許、商業秘密、または他の知的財産権において権益を有するクレームの制約を受ける可能性がある。例えば、私たちまたは私たちの許可者は、私たちの候補製品の開発に参加している従業員、コンサルタント、または他の人の義務紛争によって発明権紛争を生じる可能性があります。これらまたは他の挑戦発明権または私たちまたは私たちのライセンシーによる私たちの特許、商業秘密または他の知的財産権の所有権のクレームについては、訴訟を提起する必要があるかもしれない。もし私たちまたは私たちの許可者がこのようなクレームを弁護できなかった場合、金銭損害賠償を支払うことに加えて、私たちの候補製品に非常に重要な知的財産権の独占所有権や使用権のような貴重な知的財産権を失う可能性があります。私たちがこのようなクレームを弁護することに成功しても、訴訟は巨額のコストを招き、経営陣や他の従業員の注意を分散させる可能性がある。上記のいずれも、当社の業務、財務状況、経営結果、見通しに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

一般リスク因子

証券発行による追加資金調達は既存の株主の権益を希釈する可能性があり、貸借や許可手配による資金調達は、私たちの運営を制限したり、所有権の放棄を要求したりする可能性があります。

私たちは未来に私たちが計画した業務を継続するために多くの追加資本が必要になると予想する。これまで、相当な製品収入を生み出すことができれば、株式発行、特許使用料、債務融資、戦略連合、および任意の協力に関する許可および開発協定によって、私たちの現金需要を満たす予定です。私たちは現在約束された外部資金源を持っていない。私たちが株式証券を発行することで追加資本を調達する場合、私たちの既存株主の所有権は大幅に希釈される可能性があり、これらの証券の条項は清算または他の私たちの普通株主の権利に悪影響を及ぼす特典を含む可能性がある。債務融資および優先株融資に関与する可能性のある合意には、追加債務を招く、資本支出を行う、配当金を発表する、留置権を作成する、株式を償還する、または投資を行うなど、特定の行動をとる能力を制限または制限する契約が含まれる。

もし私たちが第三者との協力、戦略連合またはマーケティング、流通または許可手配を通じてより多くの資金を調達するならば、私たちは私たちの技術、将来の収入源、研究計画、または候補製品に対する貴重な権利を放棄しなければならないかもしれないし、私たちに不利になる可能性のある条項でライセンスを付与しなければならないかもしれない。もし私たちが必要な時に株式や債務融資を通じてより多くの資金を調達することができない場合、あるいは第三者と受け入れ可能な条項で協力し、戦略連合またはマーケティング、流通または許可手配を行うことによって、私たちは私たちの製品開発または将来の商業化努力を延期、制限、減少または終了することを要求されるか、または私たちが本来自分で開発およびマーケティングする候補製品の権利を付与することができる。

既存の株主は将来株式を売却することで私たちの株価を下落させるかもしれない。

もし私たちの既存株主が公開市場で私たちの普通株を大量に売却する意向を示したり、私たちの普通株の取引価格が低下する可能性があります。私たちの普通株の大量株を公開市場で売却したり、売却が発生する可能性があると考えたりすると、私たちの普通株の市場価格を下げ、追加株式証券を売却することで資金を調達する能力を弱める可能性があります。私たちは売却が私たちの普通株の現在の市場価格に及ぼす影響を予測できない。

税収法や経営活動の変化は、私たちの有効税率に影響を与え、私たちの業務、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちが経営している任意の司法管轄区の税法の変化、あるいは私たちがこのような司法管轄区域で受けた任意の税務監査の不利な結果は、私たちの将来の有効税率に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

デラウェア州法律の反買収条項は買収をより困難にする可能性があり、私たちの株主が私たちの経営陣を交換または罷免しようとすることを阻止するかもしれない。

私たちはデラウェア州に登録して設立されたので、DGCL 203節の条項によって管轄されています。この条項は、15%以上の発行会社が議決権を持っている株を持っている株主が会社と合併または合併することを禁止しています。これらの条項は，潜在的な買収者に我々の取締役会との交渉を要求することで，より高い入札を受ける機会を提供していると信じているが，一部の株主が要約が有益であると考えていても，これらの条項は適用されるであろう.また、これらの規定は、株主が管理職メンバーを任命する取締役会メンバーを交代させることを困難にし、株主が管理層を交代または更迭するいかなる試みも挫折または阻止する可能性がある。

もしシステムが故障したら、私たちの業務と運営は影響を受けるだろう。

私たちの業務と運営は、私たちのCRO、および私たちの運営に必要なエンティティの運営とシステムを含み、情報技術システムに大きく依存しており、障害、自然災害、セキュリティホール、攻撃、中断、または他のネットワークセキュリティイベントが発生した場合に被害を受けやすい。これらのイベントは、これらのシステムの安定性、完全性またはセキュリティ、およびこれらのシステムによって格納または処理された情報の正確性および完全性を危険にさらし、私たちが業務を成功させる能力を著しく中断する可能性がある。恐喝ソフトウェア攻撃は、すべての業界部門でますます一般的になり、医療市場で運営されている企業の一部に集中し、進行中の業務運営を混乱させ、完全に停止する可能性がある。ロシアとウクライナとの間の持続的な軍事衝突など、ますます激化する世界的な緊張は、サイバーセキュリティ事件の頻度を増加させる可能性がある。

我々のクライアントシステムは，フィールドデータセンターやクラウドサービスを含め，規模や複雑さを増加させ続け，障害や他の割込みの影響を受けやすいようにしている.中断には日常的なメンテナンス、アップグレード、補修の問題が含まれている。これらのシステムは，我々の業務においてより重要で統合され続けており，特に遠隔作業を継続している場合には，それらへの依存が増加し続ける.我々はクラウドサービスに内蔵されている高可用性と冗長性に依存しているが，これらのシステムはプロバイダによって管理されており，我々の直接制御を受けていない.新しいまたは既存のシステムの実装、サポート、セキュリティ、可用性、保守または保守に関連する任意の潜在的な問題および中断は、私たちの運営効率を妨害または低減し、開発計画の交付に大きな影響を与える可能性があります。

釣りや魚叉釣り攻撃，分散拒否サービス攻撃，中間者攻撃，恐喝ソフトウェアや他のマルウェア挿入を含むネットワークセキュリティイベントは，より複雑で頻繁になっている.これらの機密または独自の情報を流用または漏洩したり、企業のITシステムを浸透または破壊しようとしたりする場合、データやアプリケーションの損失や破損、さらには基本業務運営中断および財務損失、および法律および規制責任のリスクを招く可能性がある。したがって、私たちの候補製品のさらなる開発は大幅に延期されるかもしれない。データ漏洩は，キータスクデータや他の知的財産権を暴露したり，会社員や臨床試験に参加した者のPII(個人識別情報)やPHI(保護された健康情報)を暴露したりする可能性がある。成功したネットワーク釣りの試みは、さらなるハッカーの試み、許可されていない電子メールアクセスまたはメッセージ伝達、または他の垂直/水平ネットワーク攻撃をもたらす可能性があります。これらのイベントは、いずれの事件も、私たちのビジネスに影響を与える深刻な名声被害をもたらす可能性があります。

人工知能(“人工知能”)によるリスクおよび挑戦は、私たちの機密情報、独自情報、および個人データに対してセキュリティリスクを構成することを含む、当社のビジネスに影響を与える可能性があります。

我々は人工知能ソリューションを我々のプラットフォームに統合し，時間が経つにつれて，これらのアプリケーションは我々の運営において重要になる可能性がある.人工知能は不正確、偏見、毒性、知的財産権侵害或いは流用、データプライバシーとネットワークセキュリティ及びデータ源などのリスクが存在する。さらに、人工知能には発見しにくいミスや不足が存在する可能性があり、データの羊や相互接続(すなわち、複数の市場参加者が同じデータを使用する)の影響を受ける可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。これらの問題は、不確定な規制環境に加えて、さらに私たちの業務運営が名声、責任、または他の不利な結果を受ける可能性があります。当社のサプライヤーは、この使用を開示することなく、生成AIツールを彼らの製品に統合する可能性があり、これらの生成AIツールのプロバイダは、プライバシーおよびデータ保護に関する既存または急速な発展に関する法規または業界基準を満たすことができず、私たちまたは私たちのプロバイダが十分なレベルのサービスおよび体験を維持する能力を抑制することができるかもしれない。もし私たちのサプライヤーまたは私たちの第三者パートナーが生成的人工知能を使用して実際または感知された違反またはプライバシーまたはセキュリティイベントを経験した場合、私たちは貴重な知的財産権および機密情報を失う可能性があり、私たちの名声と公衆の私たちのセキュリティ対策の有効性に対する見方が損なわれる可能性がある。また、世界各地の不良行為者は、人工知能を用いて、個人情報、機密情報、知的財産権の窃盗および乱用に関する不正活動を行うなど、ますます複雑な方法を使用している。これらの結果のいずれも、私たちの名声を損なう可能性があり、貴重な財産や情報損失を招き、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

もし私たちが効果的な内部統制システムを維持できなければ、私たちは私たちの財務結果を正確に報告したり、不正を発見することができないかもしれない。したがって、投資家は私たちの財務報告に自信を失う可能性があり、これは私たちの普通株の取引価格に負の影響を与えるかもしれない。

サバンズ·オキシリー法404条によると、財務報告書の内部統制に対する私たちの有効性を含む四半期報告書を管理職が提出しなければならない。この評価には、財務報告書の内部統制で発見された私たちの経営陣の重大な弱点を開示する必要がある。私たちは四半期ごとに財務報告書の内部統制の変化を開示することを要求された。また、我々の公開流通株は2022年6月30日に7億ドル未満であるため、2022年12月31日からより規模の小さい報告会社としての資格を再取得したため、財務報告内部統制の監査人認証要求に制約されなくなった

私たちは信頼できる財務報告書を提供するために効果的な開示と内部統制を維持しなければならない。私たちは改善されなければならない分野を決定するために私たちの統制措置を評価してきた。我々の2023年12月31日までの評価によると，2023年12月31日までに我々の内部統制や手順は有効であるが，過去の大きな弱点を発見し，将来的に再びそうする可能性があると結論した。“重大な欠陥”とは、我々の年度または中期連結財務諸表の重大なミス報告が合理的な可能性があり、タイムリーに防止または発見できないように、財務報告の内部統制に欠陥または欠陥が存在する組み合わせを意味する。有効なこのような制御システムを維持するために必要な制御改善を維持できなければ、経営業績を正確に報告する能力を損なう可能性があり、投資家が私たちが報告した財務情報に自信を失う可能性がある。このような信頼の喪失は私たちの普通株の取引価格に否定的な影響を及ぼすだろう。

私たちのほとんどの施設は既知の地震断裂帯の近くに位置している。地震、火災、または任意の他の悲劇的な事件の発生は、私たちの運営を混乱させたり、重要な支援機能を提供してくれる第三者の運営を混乱させる可能性があり、これは私たちの業務や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは停電、自然災害、テロ、そして私たちの制御範囲を超えた似たような意外な事件のような悲劇的な事件の破壊を受けやすい。私たちの業務の大部分は旧金山湾区にあり、この地域は過去に深刻な地震と火災を経験したことがある。

私たちは災害復旧と事業継続計画を持っていない。地震、洪水、ハリケーン、または他の自然災害は、私たちの運営を深刻に混乱させ、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

自然災害、停電、または他の事件が発生した場合、本社の全部または大部分を使用することができなくなり、私たちの金融システムや製造施設のような重要なインフラを損傷させたり、他の方法で私たちの運営を混乱させたりすることは、困難かもしれませんし、場合によっては、かなり長い間業務運営を継続することはできません。

私たちの業務と運営は気候変動に関連するリスクの影響を受けている。

世界的な気候変動の長期的な影響は、広範で予測不可能な実際のリスクと移行リスク(例えば、規制や技術変化)をもたらす可能性がある。例えば、過渡的リスクは、エネルギー価格の上昇をもたらす可能性がある世界的に無秩序に化石燃料を放棄すること、低炭素または無炭素製品に対する消費者の選好、利害関係者が資産の脱炭素を要求する圧力、または新たなまたは拡大をもたらす炭素価格、税収、温室効果ガス排出の制限、および温室効果ガス開示および透明性の増加をもたらす新しい法律または規制要件を含む。これらのリスクは、私たちの電力やエネルギー使用コスト、または他のコンプライアンスコストを含む運営コストを増加させるかもしれない。私たちの運営が直面している物理的リスクは、水資源圧力と干ばつ、洪水と暴風、野火、極端な温度と嵐であり、これは試験に影響を与え、コストを増加させ、あるいはサプライチェーンを混乱させる可能性がある。私たちのサプライチェーンは同じ過渡的で実物リスクの影響を受ける可能性があり、任意の増加したコストを私たちに転嫁するかもしれない。私たちはこのような危険が短期的に会社に大きな財政的影響を与えないと予想する。

私たちの環境、社会、または管理責任のより厳しい審査は、追加のコストとリスクを招き続ける可能性があり、私たちの名声、従業員の維持、そして顧客とサプライヤーが私たちとビジネスをする意欲に悪影響を及ぼす可能性があります。

いくつかの顧客、消費者、従業員、および他の利害関係者は、企業市民権および持続可能性を含む環境、社会およびガバナンス(“ESG”)問題にますます注目している。また、上場企業のESG実践に関連する公衆利益と立法圧力は増加し続けている。もし私たちのESG実践が責任ある企業市民に対する規制要件または利害関係者の絶えず変化する期待と基準を満たしていない場合、これらの分野には環境管理、地域コミュニティへの支援、取締役会と従業員の多様性、人的資本管理、従業員の健康と安全実践、会社の管理と透明性、および私たちの運営においてESG戦略が採用されている場合、私たちのブランド、名声、従業員の保持率は負の影響を受ける可能性があり、顧客とサプライヤーは私たちとビジネスをしたくないかもしれない。

また、私たちのESG実践を業界基準と一致させるために努力するにつれて、私たちはこれらの分野での私たちの開示範囲を拡大しており、将来も拡大し続けるかもしれません。私たちは時々環境問題、責任ある調達、社会投資などのいくつかのイニシアティブについて意思疎通を行い、目標を含む。私たちはまた、追加のコストが発生することが予想され、我々の様々なESG慣行を監視、報告、および遵守するために追加のリソースが必要である。ESGに関する事項の追跡と報告基準は比較的新しく、統一されておらず、発展し続けている。私たちは、それと一致する開示フレームワーク(あれば)が時々変化する可能性があり、異なる時期に一致または意味のある比較データが不足する可能性があることを選択する。様々なESG追跡および報告義務を遵守するために適切なシステムおよびプロセスが保証されることは、管理時間および費用を必要とするであろう。さらに、我々のプロセスおよび制御は、常に識別、測定、および報告ESG指標の持続的な発展の基準に適合しているわけではなく、報告基準の解釈は、時間の経過とともに変化する可能性があり、いずれも、これらの目標の達成における我々の目標の重大な修正または報告の進展をもたらす可能性がある。

ESG基準または実践を利害関係者の意思で迅速に採用できなかった場合、そのような計画または目標を達成する過程で失敗または失敗とみなされたり、そのような計画および目標における私たちの進展を全面的に正確に報告することができなかった場合、私たちの名声、サービス、財務業績、および成長は悪影響を受ける可能性がある。しかも、私たちはこのような計画や目標の範囲で批判されるかもしれないし、このような問題について責任感を持って行動していないと思われるかもしれない。私たちの業務はこのような事件の否定的な影響を受けるかもしれない。このような問題、または関連する企業市民および持続可能な開発の問題は、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

項目1 B：未解決スタッフの意見

ない。

プロジェクト1 C：ネットワークセキュリティ

当社は、ネットワーク脅威を評価、識別、管理し、これらの政策やプログラムを実施·維持するために、一般的なネットワークセキュリティポリシーとプログラムを維持し、私たちの経営陣と取締役会の監督を受けています。

同社はこれらや他のネットワークセキュリティ脅威に対応するために、様々な技術、物理、行政セキュリティ制御措置を実施している。例えば，コンピュータシステムやネットワークのセキュリティと保護の確保に重点を置いた技術セキュリティ制御を実施し，企業のすべての関連する国内運営エンティティに標準化された“会社秘密制度”を遵守することを要求し，我々の管理層や取締役会が集中的に監督·実行する.当社のセキュリティ制度には，ネットワークセキュリティ，データセキュリティに関する情報の具体的な規定と，情報が漏洩すると，公共利益や会社に有害な影響を与える可能性のある情報が含まれている.同社とその従業員はまた、ネットワークセキュリティの確保を支援することを目的として、セキュリティ協定に署名することを要求されている。会社は、重要な従業員がデータセキュリティ脅威(ネットワークセキュリティ脅威を含む)を理解することをより良く確保し、状況に応じて会社のセキュリティ政策と手続きを理解する措置を取っている。会社の情報システム資源を不当または不正に使用したり、会社の情報セキュリティ政策やプログラムに違反したりすると懲戒処分を受ける可能性がある。

本報告日までに、報告カレンダーの年内に会社に重大な影響を与えるか、または合理的に会社に重大な影響を与える可能性のあるネットワークセキュリティ脅威には、我々の業務戦略、運営結果、または財務状況を含む重大なリスクが存在することを知りません。

同社は第三者サービス提供者に依存して、会社を跨ぐ様々な業務のキーまたはキーインフラとソリューションを提供している。近年，第三者サービス提供者に影響を与えるネットワークセキュリティイベントが大幅に増加し，会社にとって継続的なリスクとなっている.同社は、同社が提供するキー情報サービスが実施する業務やセキュリティ制御を評価するための具体的なネットワークセキュリティ制御によりこのリスクを低減しようとしており、これらの制御は毎年監査を行い、管理層や取締役会の監督を受けている。

第2項目：ホテル物件

私たちには不動産は何もありません。2023年12月31日まで、私たちのレンタル施設は以下の通りです

私たちは私たちの既存の施設が私たちの現在の必要性を満たすのに十分だと信じている。

第三項：その他の法的手続き

連結財務諸表第二部第八項“付記9.支払及び又は有事項、第-(C)節訴訟”に列挙された資料は、参照により本項目に組み込まれる。

当社も当社の業務に関する法的訴訟に時々巻き込まれる可能性があります。現在把握されている情報によると、それに対する任意の未解決の行動に関連する合理的な損失可能な金額または範囲は、全体的に確立された準備金を超えており、その総合財務状況やキャッシュフローには重要ではないと考えられる。しかしながら、現在または将来の任意の紛争解決または法的手続きは、どのような手続きの是非にもかかわらず、巨額のコストを招き、経営陣が業務を成功させるために必要な注意や資源を移転し、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

第2項第4項：炭鉱安全情報開示

適用されません。

第II部

第五項：登録者普通株、関連株主事項及び発行者が株式証券を購入する市場

取引情報

私たちの普通株はナスダック資本市場に上場しています。取引コードはVXRTです。

2024年3月7日現在，我々普通株(CEDE&Co.)の記録保持者は約2264人である。実際の株主数は、登録されている株主数よりも大きく、実益所有者であるがその株式はブローカー、銀行、その他の金融機関または指名者が“街頭名義”で保有している株主を含む。

株式と補償計画に基づいて発行された証券

次の表には、2023年12月31日までの持分給与計画情報が含まれています。

(1)新株には、2016年持分インセンティブ計画及び2019年持分インセンティブ計画に従って購入株権を行使せずに発行可能な株式17，938，726株と、2019年持分インセンティブ計画に基づいて発行された定期限定株式単位の帰属及び支払いに基づいて発行可能な株式2，126，373株が含まれる。

(2)これらの報酬は、これらの報酬が価格を行使していないので、上記脚注1に記載された時間ベースの制限株式単位を含まない。

(3)これには、2019年の株式インセンティブ計画に従って将来発行可能な5，685，806株の普通株と、2022年の従業員購入計画に従って購入可能な1，065，325株の普通株とが含まれる。2016年株式インセンティブ計画によると、新たな奨励を与えてはならない。

株式表現グラフ

改正後の1934年の“証券取引法”第18節または“取引法”については、以下の業績グラフは“募集材料”とみなされてはならず、米国証券取引委員会に“届出”されていると見なすべきでもなく、Vaxart，Inc.が“証券法”または“取引法”に基づいて提出されたいかなる文書にも引用されているとみなされてはならない。

次の図は我々の普通株であるナスダックバイオテクノロジー指数とナスダック総合指数-2018年12月31日から2023年12月31日までの累積総リターンの比較を示しており、この2つの指数はいずれも初期投資を100ドルと仮定し、任意の後続配当に再投資している。このリターンは歴史的価格に基づいており、2018年2月13日の合併までは、歴史的価格はAviragen治療会社の価格であり、将来の業績を指示できない可能性がある。

配当政策

私たちは普通株の配当金を発表したり支払ったりしたことがない。私たちは将来の収益(あれば)を残して、私たちの業務発展を支援するつもりですので、予測可能な未来に現金配当金は支払われません。将来の配当金の支払い(あれば)は、現在の財務状況、経営業績、および現在と予想される現金需要を含む、我々の取締役会が様々な要素を考慮して適宜決定する。

第6項：[保留されている]

プロジェクト七、財務管理部門の財務状況と経営成果の検討分析

以下では、当社の総合財務諸表とその付記を含む、当社の財務状況及び経営結果の検討及び分析を本年度報告の他の部分と一緒に読まなければならない。この討論は私たちの計画、推定、そして信念を反映する多くの展望的な陳述を含む。私たちの実際の結果は展望的陳述で議論された結果と大きく違うかもしれない。これらの差異をもたらすか、または促進する可能性のある要因は、以下および年次報告の他の部分的に議論される要因、特に項目1 Aの“リスク要因”で議論される要因を含む。本年度報告で行った前向きな陳述は，本報告の発表日にのみ行われた。

参照してください“管理する’財務状況と経営成果に関する検討と分析”我々が2023年3月15日に提出したForm 10−K年度報告に含まれ，2022年12月31日までの年間運営結果を検討·分析するために用いられている

会社の概要

著者らは臨床段階のバイオテクノロジー会社であり、主に著者らの担体-アジュバント-抗原標準化技術(VAAST)に基づく専用経口ワクチンプラットフォームに焦点を当てて経口組換えワクチンを開発している。我々は，ノウォーカーウイルス(急性胃腸炎の広範な原因)，SARS−CoV−2を含むコロナウイルス(2019年コロナウイルス病を引き起こすウイルス(“新冠肺炎”))とインフルエンザを含む一連の感染症に対する予防ワクチン候補薬を開発している。また，子宮頸癌とヒトパピローマウイルス(HPV)による異型増殖に対する最初の治療的候補ワクチンについて臨床前データを生成した。われわれの経口ワクチンは、広範かつ持続的な免疫反応を産生することを目的としており、各種感染症を予防することができ、慢性ウイルス感染や癌の治療に有用である可能性がある。私たちの研究ワクチンは注射ではなく室温で安定した錠剤を用いて注射されている

Vaxart Biosciences，Inc.は2004年3月にカリフォルニア州で最初に登録成立し，名称はWest Coast Biologals，Inc.，Inc.である。合併条項により，AviragenはVaxart，Inc.，Private VaxartはVaxart Biosciences，Inc.と改称される.

当社は2022年12月31日から小さな報告会社の資格を新たに備えているため、財務報告内部統制監査師認証の要求を受けなくなった。

財務運営の概要

収入.収入

2016年4月、Aviragenは日本市場でInavirに関する特定の特許権使用料を2000万ドルでHealthcare Royalty Partners III、L.P.(以下HCRP)に販売した。HCRPとの合意条項によると、2016年4月1日から2025年3月31日までの最初の特許権使用料利子期間中に、HCRPは4月1日から毎年1年間に稼いだ最初の300万ドルと、次の100万ドルの特許料収入の15%を取得する権利があり、超えた収入は私たちが保持します。また、2025年4月1日から2029年12月24日までの第2の特許権使用料利子期には、HCRPには最初の270万ドルと累積的な余剰収入金額と次の100万ドルの特許権使用料の15%を得る権利があり、超えた収入は保留されます。3月31日までの年間期間中にギャップが発生した^ST2016年4月1日から2025年3月31日までの最初の特許権使用料利息の間、会社の特許権使用料は300万ドルを下回った。2025年4月1日から2029年12月24日までの第2の特許権使用料利息期間は270万ドルで、2028年4月1日から2029年12月24日までの期間は含まれていません。2029年12月24日までに残りの累積不足があれば、HCRPに第一三共株式会社(“第一三共”)を超える会社に支払う義務はありません。累積残存ギャップ金額は各年度期間のギャップ総額で、2023年12月31日現在、2022年12月31日現在でそれぞれ700万ドル、430万ドルです。合併時，HCRPの推定将来収益は公正価値で再計量され，1，590万ドルと推定され，負債として入金され，実際の利子法を用いて手配された残存推定寿命内に償却された。2022年12月31日および2021年12月31日に公開価値がそれぞれ500万元および1，060万元と推定された場合、推定された将来収益は再計量され、2022年12月31日までの年度および2021年12月31日までの年度のリスコアリング収益はそれぞれ700万元および380万元となった。現在、取引項目の関連特許権使用料は保持されていませんが、HCRPに金額が送金されているため、関連負債と関連利息の金額が完全に償却されるまで、これらの特許権使用料に関する収入を記録し続けます。

グラント収入.収入

2022年、同社はビルとメリンダ·ゲイツ財団の研究開発事業(BMGF贈与)のために350万ドルの贈与を受けた。*契約が実行され、契約価格が固定または確定可能な場合にのみ、会社は研究契約下の収入を確認する。BMGF贈与の収入は，関連コストの発生と関連サービス提供期間中に確認され，契約下の適用条件を満たしていることを前提としている.契約収入コストは合併業務表と総合損失表に業務費用の構成要素として入金される。

研究と開発費

研究開発費とは，我々の平板ワクチンプラットフォームの開発や，我々の平板ワクチン候補の臨床前と臨床開発活動を支援するなど，研究所を行うコストである。私たちはそれらが発生したので、すべての研究と開発コストを確認した。研究と開発費用には主に以下の項目が含まれている

私たちは内部費用を特定のプロジェクトに割り当てないつもりだ。私たちの従業員や他の内部資源はいずれの研究計画とも直接縛られておらず、通常は複数のプロジェクトに配置されている。内部研究と開発費用を総額として列記する。

我々を代表して臨床試験を行ったCROと我々の候補錠剤ワクチンを生産するCMOにとっては，2022年には低下しているにもかかわらず，これらのコストは2022年には低下しているにもかかわらず，現在の生産活動の大部分は内部で行われているからである。私たちはすべてのワクチンプロジェクトのこのような外部費用を統計した。臨床前研究や過程開発の外部コストを特定の項目に割り当てることはない。

次の表は，我々の一定期間の研究開発費を示し，各ワクチン計画および臨床前研究と過程開発単独で発生する外部コスト(千単位)を決定した

2024年以降にわれわれの平板ワクチン候補を臨床試験に推進し，規制機関によるわれわれの平板ワクチン候補の承認を求め，可能な商業発売に備え，これらすべてを製造と在庫関連コストの面で大量に投資する必要があると予想される。私たちが許可、協力、または協力協定を締結する範囲では、このようなコストの大部分は第三者が負担する可能性がある。

必要な臨床試験を行って監督管理の承認を得る過程は高価で時間がかかる。私たちは私たちの平板ワクチン候補を市場承認を得ることに絶対に成功しないかもしれない。著者らの候補錠剤ワクチンの商業化に成功する可能性は未来の試験で得られた臨床データ、競争、製造能力と商業実行可能性を含む多くの要素の影響を受ける可能性がある。そのため、私たちの研究開発プロジェクトの持続時間と完成コストを決定することができず、私たちがいつ、そしてどの程度私たちの錠剤候補ワクチンの商業化と販売から収入を得るかを決定することもできない。

一般と行政費用

一般および行政費用には、人件費、保険、分担費用、外部専門サービス費用が含まれ、法律、監査、会計、公共関係、市場研究、その他のコンサルティングサービスが含まれる。人件費には賃金、福祉、株式ベースの給与が含まれている。分担費用には賃貸料、減価償却、その他の施設関連費用が含まれている。

経営成果

以下の表は、連結業務表と総合損失報告書の中で選定された項目の期間変動状況(百分率を除く)を示しています

総収入

下表は、12月31日までの年間収入の期間変化(百分率を除く千単位)をまとめた

将来の特許使用料の販売に関する非現金特許権使用料収入

2023年12月31日までの年度は、販売第一三共未来特許権使用料に関する非現金特許権使用料収入は390万ドルであるのに対し、2022年12月31日現在の年度は10万ドルである。2023年、日本のインフルエンザ流行は非現金収入を増加させた。当社は、2023年12月31日と2022年12月31日までの年度内に受信したすべての特許権使用料をHCRPに支払う必要があるため、非現金特許権使用料収入を継続しています。

贈与収入

会社は2023年12月31日と2022年12月31日までの年間で、BMGF贈与の収入がそれぞれ350万ドルとゼロであることを確認した

総運営費

下表は、12月31日までの年度の営業費用の期間変動(百分率を除く千計)をまとめた

研究と開発

2023年12月31日までの年度の研究開発費は6，810万ドルで、2022年12月31日までの年度の8，110万ドルより約1，290万ドル減少し、16%減少した。減少の要因は、新冠肺炎候補ワクチンに関する製造コスト、人員関連コスト、臨床試験費用の低下であるが、関連コストの増加と減価償却費用は部分的に相殺されている。

2024年には，われわれの新冠肺炎候補ワクチンに関する製造や臨床試験に巨額の研究開発費が生じることが予想される。

一般と行政

2023年12月31日までの年度の一般および行政費は2，260万ドルで、2022年12月31日までの年度の2，940万ドルから約680万ドル減少し、減少幅は23%となった。減少の要因は，法律と専門費用，訴訟和解費用および役員·上級管理者保険の減少であるが，人員株による費用増加により部分的に相殺される。

無形資産減価準備

無形資産減額は、2023年12月31日と2022年12月31日までの前期で、それぞれゼロと430万ドルだった。2022年12月31日までの1年間に，開発技術の部分減値は日本A型H 1 N 1インフルエンザワクチンの特許権使用料収入収入と関係があり，主に新冠肺炎の大流行により隔離，社会的距離，マスク着用が増加したと予測を下方修正した。

その他の収入(費用)

下表は、12月31日までの年間営業収入の期間変動(百分率を除く千単位)をまとめたものである

2023年12月31日までの1年間で、純営業外収入は110万ドル、2022年の純営業外収入は690万ドルを記録した。

2022年の将来の特許権使用料責任の再測定収益は，HCRPに支払う金額に対応する予測を引き下げたためであり，新冠肺炎の大流行が始まって以来，日本のイナビルインフルエンザワクチンの特許権使用料が低下したため，主に新冠肺炎による隔離，社会的距離，マスク着用が増加したためであると予測した。

将来の特許使用料の販売に関する非現金利息支出、すなわち将来の特許使用料と負債の未償却部分の売却推定利息は、HCRPに支払われるべき非現金特許使用料収入が増加したため、2022年の130万ドルから2023年の140万ドルに増加する。

所得税支給

下表は、12月31日までの年間所得税支給の期間変動(単位千、百分率を除く)をまとめたものである

所得税の支出の大部分は、2023年12月31日と2022年12月31日までの年間で、会社間利息対応の外国税と、日本でInavirを販売して得られた特許使用料収入の外国源泉徴収税である。私たちは日本でInavirを販売して得られた特許使用料収入に徴収された外国源泉徴収税は、外国税収として回収できるかもしれませんが、繰延税金資産に100%の推定免税額を記録したため、費用を計上しました。記録された所得税支出額はInavir特許使用料に比例し，HCRPに移行する部分を含め，特許使用料収入の減少に伴い低下した。しかも、私たちはアメリカで州所得税の費用を発生させた。

流動性と資本資源

私たちは臨床段階のバイオテクノロジー会社で、製品販売がありません。我々の主な融資源は，公開発売中に普通株と普通株承認権証を売却·発行し，引受権証を行使する収益である.

2023年12月31日現在、3，970万ドルの現金、現金等価物、投資を持っています。2024年1月、Vaxartは初公開(“2024年1月公開発売”)を完了し、S-3表での会社の有効棚上げ登録声明(“2023年1月公開発売”)に基づき、1株0.65ドルの発行価格で15，384，6.15億株の普通株を売却しました。2024年1月に発行された総収益は1，000万ドルで、引受割引、手数料、推定発行費用を差し引いた純収益は990万ドル。詳細は総合財務諸表第2部第8項付記15。

当社は2021年9月15日に、制御持分発売および販売協定(“2021年9月ATM”)を締結し、この合意により、当社は時々販売代理を通じて普通株式を発売·販売することができ、総発行価格は最高1億ドルに達する。当社は2021年9月16日に米証券取引委員会に目論見書補充書類を提出し、発売株式最高3.0%の販売手数料を支払う。2023年12月31日現在，2021年9月のATMにより，約7740万ドルの純収益を得ることができる。2023年12月31日以降、会社は2021年9月のATMにより5071，472株を追加売却し、2024年3月12日現在、手数料を差し引いた毛収入は570万ドルとなっている。

2023年第1四半期までに、会社は運営コストを低減し、従業員チームを業務需要とより良く一致させるための再編計画を実施した。この計画により、会社は2023年12月31日までの年間で約27%の従業員と50万ドルの解散費を削減した。

私たちの予想は、将来的に運営損失と負の運営キャッシュフローが発生し、私たちの計画運営を支援するための追加資金が必要であり、合併財務諸表発表後1年以内に経営を継続する能力に大きな疑いを抱かせることである

私たちは協力と協力協定を通じて私たちが行っている業務に大きな資金を提供するかもしれません。これは、私たちのリスクを下げ、私たちの現金滑走路を拡大すると同時に、候補ワクチンから得られる最終収入のシェアを減少させます(もしあれば)。政府プロジェクトの助けを借りて、私たちは特定の活動に資金を提供することができるかもしれない。追加株式の売却は私たちの株主の持分をさらに希釈させるだろう。私たちはまた、債務融資を通じて私たちの業務に資金を提供することができ、これは債務返済義務につながり、このような債務を管理するツールは、私たちの業務の運営と融資契約を制限することができます。もし私たちが十分な金額や許容可能な条件で追加資金を調達できない場合、私たちは私たちの製品開発または将来の商業化努力を延期、制限、減少または終了することを要求されるか、または私たちが自分で開発し、マーケティングすることをより望んでいた候補ワクチンの権利を付与することができるかもしれない。このような行動のいずれも私たちの業務、運営結果、そして将来性を損なう可能性がある。

経営陣の現在の計画によると、会社は2024年第4四半期までに十分な現金滑走路があると予想している。企業が十分な金額または許容可能な条件で追加資本を調達できない場合、経営陣の計画には、運営費用のさらなる削減または延期が含まれる。これらの条件は、同社がこれらの総合財務諸表発表日から1年以内に経営を継続する能力があるかどうかを大きく疑わせている。添付されている総合財務諸表の作成は、当社が継続して経営している企業として、正常な業務過程で資産を現金化し、負債と約束を返済することを考えています。

私たちの未来の支出需要は多くの要素に依存するだろう

キャッシュフロー

次の表は、示す期間のキャッシュフロー(千単位)をまとめた

経営活動に使われている現金純額

2023年12月31日と2022年12月31日までの年間で、我々の経営活動はそれぞれ7050万ドルと9480万ドルの負のキャッシュフローを生み出した。2023年12月31日までの年度では，経営活動で使用されている現金は，純損失8250万ドルと運営資本1090万ドル増加の現金部分の助成に用いられているが，減価償却や償却に関する非現金純収入，将来の特許権使用料の販売に関する株式報酬，将来の特許権使用料の販売に関する非現金利息支出，将来の特許権使用料の販売および償却投資割引に関する非現金純収入部分で相殺され，純額は合計2290万ドルである。これは，純損失107.8ドルと運営資本に470万ドルの現金増加を援助するためであるが，減価償却や償却に関する非現金純収入，株による補償，無形資産減価，将来の特許権使用料の販売に関する非現金利息支出，将来の特許権使用料負債の純収益の再計測，投資割引償却，将来の特許権使用料の販売に関する純収入と非現金収入の計1，770万ドルの調整所によって部分的に相殺されているためである

投資活動による現金純額

2023年、私たちは投資期日から約4570万ドルを受け取り、購入純額を控除し、180万ドルを使って財産と設備を購入し、処分を差し引く。2022年末、私たちは1080万ドルで投資を購入して、満期日を差し引いて、960万ドルで不動産と設備を購入します。

融資活動が提供する現金純額

2023年には、登録直接発行普通株から1360万ドルを獲得し、2021年9月にATMで普通株を売却することから140万ドルを獲得し、従業員株購入計画で発行された普通株から60万ドルを獲得し、一部は従業員の源泉徴収債務を返済するために買収した普通株の40万ドルで相殺される。2022年には、2021年9月の現金自動支払機による普通株売却から1720万ドル、株式オプション行使で20万ドルを獲得した。

契約義務と商業承諾

2023年12月31日現在、以下の契約義務と商業的約束(千単位)があります

長期債務、HCRP。2016年に調印された協定によると、2016年4月1日から2025年3月31日までの最初の特許使用料利息の間には、4月1日から毎年稼いだ最初の300万ドルと、任意の累計残存ギャップ額に次の100万ドルの特許使用料の15%を加え、超えた収入をHCRPに支払う義務がある。また、2025年4月1日から2029年12月24日までに終了する第2の特許使用料利息の間には、HCRPは最初の270万ドルと累積残存額に次の100万ドルの特許使用料の15%を得る権利がある。いかなる超過収入も我々が保留する.詳細は第2部第8項連結財務諸表付記7を参照。

賃貸借契約を経営する。経営リース金額には、私たちが経営リースを取り消すことができない未来の最低レンタル支払いが含まれています。初期期限は一年を超えています。

購入義務。*これらの額には、貨物またはサービスを受けていない契約製造業者およびサプライヤーとの約束を含む、通常のビジネスプロセスにおけるすべての未締結購入注文および契約義務の推定値が含まれています。私たちは、一般的に強制的に実行可能で法的拘束力のあるすべての未締結注文を約束と見なしています。条項は、貨物を渡す前に、またはサービスを履行する前に、私たちの業務ニーズに応じてキャンセルを選択することを可能にするかもしれません。

重要な会計政策と試算

我々の経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析は、私たちの総合財務諸表に基づいており、これらの報告書はアメリカで公認されている会計原則に基づいて作成されている。これらの連結財務諸表を作成する際には、資産、負債、費用報告金額に影響を与える見積もりと判断を行う必要がある。持続的な基礎の上で、私たちはこのような推定と判断を評価する。私たちの推定は歴史的経験と私たちがこのような状況で合理的だと思う様々な仮定に基づいている。これらの見積りと仮定は，資産や負債の帳簿価値を判断する基礎を構成し，他のソースからは見えない費用を記録している。実際の結果はこれらの推定とは大きく異なる可能性がある。以下で議論する会計政策は、これらの政策がより重要な分野に関連しているため、経営陣の判断と見積もりに関連しているため、我々の歴史や将来の業績を知るために重要であると考えられる。

研究と開発費用を計算すべきである

臨床前研究と臨床試験および契約製造活動を含む第三者サービスプロバイダによる研究と開発活動の見積もりコストの計上費用を記録した。我々は，提供されたサービスの推定金額に基づいて研究開発活動の推定コストを記録し，合併貸借対照表には発生したが他の計上すべき負債に計上されていないコストと，総合経営報告書および総合損失に研究開発費を計上するコストを計上した。このような費用は私たちの研究開発費の重要な構成要素かもしれない。

内部者や外部サービス提供者とサービスの進捗や完了段階，およびそのようなサービスに支払う取り決め費用を検討することで，完了した作業量を想定している.私たちは各報告期間の計算すべき残高を決定する時に重要な判断と推定をする。実際のコストの理解に伴い、私たちは計算計算量を調整した。

無形資産

合併で得られた無形資産は，最初にInavirに関する開発技術の推定公正価値2，030万ドルで入金され，リスコアリング前に，これらの技術は今後11.75年の特許使用料の推定期間内に直線的に償却される。2022年12月31日現在，Inavirに関する開発技術は500万ドルに再評価され，記録された減値損失は430万ドルであった。これらの推定値は，独立第三者が推定した将来の収入ストリームの割引キャッシュフローに基づいて作成されており，主観的である.2023年12月31日までの公正価値は、今後5.9年間の特許使用料の残り期間内に直線的に償却されます。

株に基づく報酬

著者らは、付与日に従業員、非執行役員と顧問に与えられたすべての株式オプション奨励の公正価値を測定し、これらの奨励の公正価値を記録し、推定された没収を差し引いて、サービス期間内の補償費用とした。オプションの公平価値はBlack-Scholes推定モデルを用いて推定され，記録された費用はいくつかの変数に関する主観的仮定の影響を受け，以下のようになる

所期期限−これは、我々が付与した株式報酬の予期される未償還期間であり、簡略化された方法(その元の契約期間および平均帰属期間の算術平均値)を使用して決定される。私たちの歴史的情報は非常に限られており、私たちの株式奨励のために未来の行使モデルと付与後の雇用終了行為に対する合理的な期待を立てることができない。2023年に付与されたオプションに適用される加重平均によれば、期待期限名目で10%減少することは、公正価値および関連補償費用を約2.2%減少させる。

予想変動率−これは、我々の普通株式価格が変動したか、または変動すると予想される振幅の測定である。2020年初め以降、測定日オプションの期待期限に対応するトレーサビリティ期間内の自株の履歴変動率に基づいて変動率を測定した。2023年に付与されたオプションに適用される加重平均値によれば、予想変動率は名目で10%(128%から115%に低下)低下し、公正価値および関連補償費用を約4.2%減少させる。

無リスク金利−これは、株式ベースの報酬の予想期限に対応する測定日に基づく米国債収益率曲線である。

配当を期待する-私たちは配当金を支払っていないし、予測可能な未来に配当金を支払うつもりもない。したがって、私たちが使用する期待配当収益率はゼロだ。

罰金率−これは、付与されないと予想される報酬の数の測定であり、四半期ごとに再評価される。ペナルティ率の増加はサービス期間初期関連補償費用の小幅な減少を招くと予想されるが，各奨励の最終費用は付与オプションの数に付与日の公正価値を乗じたものであるため，記録の総費用に影響はない.

最近発表された会計公告

2023年の新会計基準の発表に関する情報は、連結財務諸表第2部付記2の“最近の会計公告”を参照してください。項目8は、私たちの連結財務諸表に実質的な影響を与えるか、または実質的な影響を与えることが予想されています。

第七A項。市場リスクの定量的·定性的開示について

金利感度

私たちの投資活動の主な目標は元本を維持することであり、同時にリスクを著しく増加させることなく、投資から得られる収入を最大化することだ。私たちのすべての現金は銀行口座や通貨市場基金に保管されています。現在これらの口座や通貨市場基金の利息は低く、私たちの投資は信用格付けの高い有価証券です。借入基準金利が1%増加するごとに、私たちの総合財務諸表への影響は無視できると信じています。

為替レート感度

私たちの特許使用料収入はドルで計算され、円で計算される売上に基づいているため、ドル対円の強さが1%増加するごとに、特許権使用料収入と関連売掛金は1%減少する。私たちのすべての他の収入とほとんどの支出、資産、負債はドル建てであるため、私たちは最近重大な外貨収益を経験したことがなく、近い将来外貨収益や損失はそれほど大きくないと予想される。