オーロラカンナビス株式会社

経営陣の議論と分析

2023年12月31日および2022年12月31日に終了した3か月と9か月間

(カナダドルで)

経営陣の議論と分析

目次

2023年12月31日に終了した3か月および9か月間の財政状態と経営成績に関する暫定管理職による議論と分析

Aurora Cannabis Inc.（「Aurora」または「当社」）の財政状態と経営成績（「MD&A」）に関する以下の暫定経営陣の議論と分析は、2023年3月31日に終了した9か月間の当社の年次監査済み連結財務諸表（「年次財務諸表」）と、現在およびそれまでの要約された連結中間財務諸表の両方と併せて読む必要があります 2023年12月31日に終了した3か月と9か月とそれに付随する注記（「財務諸表」）は国際会計基準審議会が発行した国際財務報告基準（「IFRS」）の国際会計基準34 — 中間財務報告（「IAS 34」）に従って作成されています。MD&Aは、カナダ証券管理者（「CSA」）のナショナルインスツルメンツ51-102 — 継続的開示義務（「NI 51-102」）に基づく開示要件に従って、2024年2月7日に作成されました。米国（「米国」）/カナダの多法域情報開示制度の下では、米国の開示要件とは異なるカナダの開示要件に従ってMD&Aを作成することが認められています。

2022年、当社は会計年度末を6月30日から3月31日に変更することを発表しました。会社は年末変更の通知を提出しました

2023年2月24日に、NI 52-102のパート4に準拠しています。その結果、当社は、2022年7月1日から2023年3月31日までの9か月間の移行期間の年間財務結果を報告しました。「2024年度」または「2024年度」への言及は2024年3月31日に終了した12か月に関するもので、「2023年度」または「2023年度」への言及は2023年3月31日に終了した9か月に関するものです。

年末における当社の変化と、事業基盤の再編と財務の柔軟性を高めるための最近の事業変革の取り組みを踏まえ、このMD&Aでは、2023年12月31日に終了した2024年度第3四半期（「2024年第3四半期」）と、2022年12月31日に終了した2023年度第2四半期（「2023年第2四半期」）、および2023年9月30日に終了した2024年度第2四半期までの比較開示を行っています（「2024年第2四半期」)。経営陣は、これらの比較は関連性のある最新の情報を提供すると考えています。

1株あたりの金額と1株あたりの金額、および特に明記されている場合を除き、すべての金額は数千カナダドルで表されます。

このMD&Aには、適用される証券法の意味における将来の見通しに関する情報と、非GAAP指標（以下に定義）の使用が含まれています。このMD&Aに含まれている「将来の見通しに関する記述に関する注意事項」と「特定の非GAAPベースの業績指標に関する注意事項」を参照してください。

このMD&A、財務諸表、年次財務諸表、当社の年次情報フォーム（「AIF」）、および当社のプレスリリースは、カナダではSEDAR（www.sedar.com）に、米国ではEDGAR（www.sec.gov/edgar）に提出されています。追加情報は、当社のウェブサイト www.auroramj.com でもご覧いただけます。

事業概要

Auroraは、2006年12月21日に「ミルクキャピタルコーポレーション」として事業会社法（ブリティッシュコロンビア州）に基づいて設立されました。2014年10月2日より、当社は社名を「オーロラ・カンナビス株式会社」に変更しました。当社の株式は、ナスダック・キャピタル・マーケット（「ナスダック」）とトロント証券取引所（「TSX」）に取引シンボル「ACB」で、フランクフルト証券取引所（「FSE」）には取引シンボル「21P」で上場されています。

会社の本社と本社の住所は、アルバータ州エドモントン通り2207 90B St. S.W. T6X 1V8です。会社の登録および記録事務所の住所は、カナダのブリティッシュコロンビア州バンクーバーのバラード通り666番地のSuite 1700、V6C 2X8です。

同社の主な戦略的事業分野は、カナダ国内外での大麻および大麻由来製品の生産、流通、販売、および野菜や観賞植物の繁殖に焦点を当てています。

同社の主な大麻市場機会は次のとおりです。

•世界の医療大麻市場：政府の法律で許可されている世界中の国々での医薬品グレードの大麻製品の生産、流通、販売。現在、医療目的で何らかの形で大麻を入手するための制度を実施している国は約50か国あります。同社の現在の主要な医療市場は、カナダ、ドイツ、英国、ポーランド、オーストラリアです。オーロラは、これらの国のほとんどで市場をリードする地位を確立しています。そして

•世界の消費者向け大麻市場：現在、連邦政府が規制する消費者向け大麻使用制度を実施しているのはカナダとウルグアイだけで、当社は主にカナダでの機会に焦点を当てています。長期的には、医療大麻制度の世界的な成功の高まりが、消費者市場の合法化につながる可能性があると当社は考えています。

2022年8月25日、当社の完全子会社が、北米の繁殖野菜や観賞植物の主要サプライヤーであるBevo Farms Ltd. の唯一の親会社であるBevo Agtech Inc.（「Bevo」）の50.1％の支配権を取得しました。Bevoの支配権を取得することで、当社は収益性が高く、キャッシュフローがプラスで成長している事業からすぐに利益を得ることができ、Bevoの業界における幅広い普及の専門知識を適用することで、Auroraの既存の大麻事業に長期的な価値を付加する可能性があります。

当社の戦略

Auroraの戦略は、持続可能で長期的な株主価値を構築するために、多様で規模の大きいプラットフォーム、世界の医療市場におけるリーダーシップ、培養、科学、遺伝学の専門知識と能力を活用して、カナダおよび海外の中核事業における収益性とキャッシュフローを促進することです。

医療リーダーシップ

カナダおよび国際医療市場における当社の確立されたリーダーシップは、規制対象の新たな医療市場の開拓や、米国連邦政府による医療大麻の合法化の可能性にも有利な立場にあります。持続可能な収益性とプラスの営業キャッシュフローを実現するというAuroraの中期目標の中核は、業界をリードするカナダおよび国際的な医療用大麻事業の維持と成長に重点を置いていることです。

当社のカナダの医療プラットフォームは、トップクラスの市場シェア、規制の専門知識による高い参入障壁、技術と流通への投資、科学、検査、コンプライアンスへの揺るぎない取り組みを特徴としています。カナダの医療事業では、患者に製品を届けるために地方の卸売業者や個人小売業者に頼らない、患者への直接販売チャネルを実現しています。この患者への直接販売モデルにより、Auroraはカナダの成人用セグメントと比較して大幅に優れた価格設定力で、60％を超える持続可能な売上総利益率を達成できます。

国際医療大麻セグメントにおける当社のリーダーシップにより、公正価値調整前の調整後総利益が一貫して堅調に推移する、高成長で収益性の高い事業セグメントになると予想されるものが得られます1。複数の法域の複雑な規制の枠組みと関係を管理し、輸出および国内でのEU GMP（欧州連合適正製造基準）、その他の主要な認証大麻生産を提供する当社の専門知識は、新しい医療およびレクリエーション市場が開かれるにつれて成功すると信じています。

コンシューマー

Auroraは、科学、栽培、収穫後の加工における当社のトップの強みを活かして、持続可能で収益性の高いカナダの消費者ビジネスの構築に取り組んでいます。栽培品種の育種、栽培、収穫後の技術に関連するオーロラ生産の進歩により、オーロラの花のポートフォリオは、消費者が求めている特徴、つまりTHCとテルペンのレベルが高く、独特の体験ができるという特徴を持つものに再配置されました。これらの進歩により、収量の増加と仕様の一貫した提供により、単位あたりの生産コストも大幅に改善されました。その結果、Auroraの新しいポートフォリオの単位あたりのオールインコストは、従来の栽培品種から30％以上向上しています。この経済的優位性により、現在事業を展開していない特定のカテゴリーで競争して利益を上げることができると考えています。また、ターゲットを絞った新製品やライン拡張を効率的に提供するために、イノベーションパイプラインに再び焦点を合わせました。現在のカナダの消費者市場で競争するために必要なイノベーションのペースは速く、ほとんどの新製品は発売後6〜9か月で生涯価値の80％を実現します。

Auroraは、あらゆる価格帯で優れた顧客価値を提供すると同時に、強力な貢献と粗利益を達成する製品を提供できると同時に、収益性の高い成長中の事業に向けて構築することができ、これらの教訓を今後数年間に開拓すると予想される将来のグローバル消費者市場に活用するためのノウハウを提供します。

科学のリーダーシップ：遺伝学、育種、生合成

私たちの科学的リーダーシップと大麻の育種と遺伝学への継続的な投資は、業界をリードする遺伝学と育種プログラムであると私たちが信じていることによって、Auroraがプレミアムマージンの消費者および医療カテゴリーで強力な競争上の優位性を得ていると信じています。バンクーバー島のコモックスバレーにある最先端の施設であるオーロラコーストにある当社の育種プログラムは、製品パイプラインに輪作と多様性を注入することで収益を増やしており、2021年6月以降、大規模に栽培された19種類の新しい専有品種を当社の製品パイプラインに提供してきました。これらの新しい栽培品種は、消費者を喜ばせ、患者が求めている効果をもたらすための重要な特性である、強烈な芳香を持つ高効力の花を一貫して生み出してきました。農業用ガス、サワードウ、エレクトリックハニーデューなどの栽培品種は、現在ヨーロッパとオーストラリアで発売されており、それらの市場で最も効力が高く、最も魅力的な製品を患者に提供しています。国内では、同社の最新の発売には、THCの平均29.2％のコズミッククリームと26.5％のTHCのブラックゼリーが含まれます。どちらの品種もオーロラの医療チャンネルで入手可能で、現在はカナダの消費者市場で発売されています。他に最近発売された超高THC品種の注目すべき品種には、ピンクディーゼルとチェマンゴークッシュ、そしてバランスの取れたムーンベリーがあり、これらはすべて今後数か月以内にEUとオーストラリアで発売される予定です。

さらに、収穫量の大幅な向上をもたらす高品質で効力の高い品種は、Auroraを1グラムあたりの栽培コストが低く抑えながら長期的な成功を収めています。オーロラの「次世代」品種を選択するにあたり、収量の最低基準を大幅に高く設定することができます。これにより、同じ栽培フットプリントを使用して全体的な生産量が増加し続け、屋内と屋外の両方の用途で時間の経過とともに栽培効率が向上します。この改善により、業界トップの利益率で最高品質の花を生産できるようになりました。現在、私たちのパイプラインは育種と選択サイクルのあらゆる段階でいっぱいになっています。オーロラは、新しい高THC、強烈な芳香の花、バランスの取れた新しい品種など、新しい品種を引き続き導入する予定です。

私たちの遺伝学および育種プログラムは、これらの遺伝子革新を他の認可生産者にライセンス供与することで、時間の経過とともに、資本効率の高い収益を増加させることも期待されています。

グローバルおよび米国での拡大

私たちは、大麻の医療および娯楽市場の世界的な拡大はまだ始まったばかりだと考えています。同社は、複雑な規制環境への対応、コンプライアンス、試験、品種育種、遺伝子科学、高品質大麻の栽培における強みが、新しい市場開拓のための再現可能で信頼性が高く、ポータブルなプロセスを生み出すための重要な強みだと考えています。これらが、国際医療市場における当社の現在のリーダーシップの原動力となり、新しい医療市場が出現し、娯楽市場に移行する可能性がある中で、私たちが勝つことができるはずです。たとえば、Auroraとそのパートナーは、今後2年間で完全にオープンする予定の大規模な医療市場であるフランスの医療大麻試験プログラムで、利用可能なすべてのドライフラワー入札を代表する9件の落札のうち3件を獲得しました。さらに、オーロラは、連邦法的に合法的に発展している大規模な消費者市場の最前線に立っており、ドイツの医療市場で主導的な地位を占めており、ドイツ国内3社のうちの1つとして、同国政府が早くも2025年に消費者市場法の導入に取り組んでいるため、有利な立場にあります。

1公正価値控除前の調整後売上総利益率は非GAAP指標であり、本MD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションで定義されています。IFRS相当額との調整については、「調整後売上総利益」セクションを参照してください。

また、米国の大麻市場は、他のすべての同等の市場と同様の枠組みで、最終的には州の権利を尊重しながら連邦政府によって規制されると考えています。その時期は不明ですが、オーロラは、連邦政府の許可が許せば、株主に大きな価値を創造できる立場にあります。連邦政府の枠組みにおける医療と規制に関する専門知識と、遺伝学、育種、生合成などの科学的専門知識という戦略的強みにより、私たちは選ばれるパートナーとして位置付けられ、大麻バリューチェーンの収益性の高い要素で成功を収めています。

植物の繁殖

2022年8月にBevoを買収したことで、Auroraは植物繁殖の隣接する分野に移行しました。Auroraは、収益性が高くプラスのキャッシュフローという確立された記録に基づいて、Aurora SkyとAurora Sunの転用を通じて植物繁殖の成長を加速させています。これにより、既存の繁殖事業にさらに地理的地域が開かれ、粗利益率の高い蘭事業への参入が可能になり、現在、北米では質の低い輸入品が提供されています。

急速に成熟する業界における財務リーダーシップ

Auroraは、このようなダイナミックで急速に発展するグローバル産業では、収益性の高い成長、プラスのキャッシュフロー、スマートな資本配分、貸借対照表の健全性が重要な成功要因だと考えています。国の多様化、成長、堅調な粗利益率を備えた当社の医療事業は、収益性の基盤となっています。Auroraは、適切な規模の販売、一般管理費（「販管費」）、生産施設を一元化および最適化し、当社の品種育種の成功を活用して、カナダの消費者事業における当社のポートフォリオをより粗利益の高い製品に移しました。

Auroraは、カナダの大麻業界で最も堅調な貸借対照表の1つであり、2023年12月31日現在、制限付現金を含めて約2億ドルの現金および現金同等物があり、2023年4月27日に提出された現在6億5,000万米ドルの発行可能な有価証券を対象とする棚卸目論見書（「2023年棚目論見書」）にアクセスできます。米国証券取引委員会に提出された2023年の棚上げ目論見書およびそれに対応するフォームF10の登録届出書に基づいて登録された6億5,000万米ドルの証券のうち、約4億900万米ドルが、2020年から2022年までの金融取引で発行された現在未払いのワラントの潜在的な行使に割り当てられています。その結果、2023年10月3日に買取取引の募集が終了した後、2023年の棚上げ目論見書が有効である25か月間に、約2億1,270万米ドルが普通株式、新株予約権、オプション、新株予約券、新株予約券、負債証券、またはそれらの任意の組み合わせの新規発行に充てられます。大麻業界、株式市場、および会社の株価のボラティリティは、2023年の棚上げ目論見書に基づく資金調達能力や資金調達額に影響を与える可能性があります。

24年第3四半期の営業活動に使用された現金は530万ドルでしたが、24年第2四半期と23年第2四半期はそれぞれ3,090万ドルと6,06ドルでした。非現金運転資本2と非継続事業で使用された純現金3の変動を除くと、24年第3四半期の営業活動に使用された純現金は1,230万ドルでしたが、24年第2四半期と23年第2四半期はそれぞれ1,300万ドルと3,300万ドルでした。2024会計年度中に年間4,000万ドルのコスト削減という当社の計画は、今後数四半期にわたって営業キャッシュの使用量を改善し続け、2024暦年中にプラスのフリーキャッシュフローを達成するという当社の取り組みを支援すると予想されます。

要約された損失計算書

以前に報告された、以前はEU大麻事業セグメントの一部であったGroweryとNordicと、以前はカナダ大麻事業セグメントの一部であったRelivaの連結損失計算書と包括損失計算書および連結キャッシュフロー計算書は、当社の継続事業とは別に非継続事業として表示されます。連結損失および包括損失計算書および連結キャッシュフロー計算書にある特定の前期の財務情報は、Growery、Nordic、Relivaを非継続事業として表示するように更新されているため、このMD&Aに記載されているすべての期間の継続事業と結果の両方から除外されています。このMD&Aは、特に明記されていない限り、継続事業の結果のみを反映しています。

2023年12月31日に終了した3か月と9か月間の連結損失および包括損失計算書に含まれる非継続事業からの損失は、それぞれ30万ドルと1,030万ドルでした（2022年12月31日に終了した3か月と9か月間、それぞれ480万ドルと1,810万ドル）

(1) これらの用語は、本MD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションで定義されています。非GAAP指標とIFRS相当指標との調整については、以下のセクションを参照してください。

2「運転資本」は非GAAP指標であり、IFRSでは認識、定義、標準化された指標ではありません。このMD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションを参照してください

3 非現金運転資本の変動前の営業活動に使用された純現金と、非継続事業からの営業活動に使用された純現金は非GAAP指標であり、IFRSで認められたり、定義されたり、標準化された指標ではありません。このMD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションを参照してください

a. 純収益とIFRS相当額との調整については、「売上原価と粗利益」のセクションを参照してください。

b. IFRS相当額との調整については、「調整後総利益」セクションを参照してください。

(2) 事業が中止されたため、比較情報が再表示されました。

主要な四半期財務および経営成績

(1) 実際および予想される製品の返品と価格調整の影響を含みます（2024年第3四半期 — ゼロ、2024年第2四半期 — ゼロ、2023年第3四半期 — 200万ドル）。

(2) これらの用語は、本MD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションで定義されています。非GAAP指標とIFRS相当指標との調整については、以下のセクションを参照してください。

a. 大麻の純収益とIFRS相当額との調整については、「収益」と「売上原価と粗利益」のセクションを参照してください。

b. IFRS相当額との調整については、「調整後総利益」セクションを参照してください。

c. IFRS相当額との調整については、「調整後EBITDA」セクションを参照してください。

d. IFRS相当額との調整については、「営業費用」セクションを参照してください。

e.「運転資本」とは、会社の連結財政状態計算書に報告されている現在の資産から現在の負債を差し引いたものと定義されています。

f. 流動負債には、転換社債の現在の部分が含まれます。2023年12月31日現在、未払いの転換社債の残高は流動負債に含まれています。

大量販売を除く乾燥大麻のg.net販売価格は、大量販売を除く乾燥大麻からの収益（2024年第3四半期〜4,270万ドル、2024年第2四半期〜4,310万ドル、2023年第3四半期〜4,090万ドル）から、大量販売を除く乾燥大麻収入に対する物品税を差し引いたもの（2024年第3四半期〜460万ドル、2024年第2四半期〜490万ドル、2023年第3四半期—5500万ドル）で構成されています。7百万)。

(3) 商品、付属品、消耗品、消耗品、植物繁殖生物資産を除く、生物資産と在庫の合計を表します。

(4) 期間中の返品を差し引いた販売キログラム。

(5) 前期の比較は、開発中の市場、事業変革コスト、および非中核の大量大麻卸売に関連する非経常費用の調整を含め、当期の表示と比較できるように調整されました。

(6) 事業が中止されたため、比較情報が再表示されました。

(7) 2023年9月30日に終了した3か月間の運転資本が調整されました。このMD&Aの「流動性と資本資源」セクションの説明を参照してください。

2023年12月31日に終了した3か月間およびそれ以降の主な動向

資金調達活動

転換社債の買い戻し

2023年12月31日に終了した3か月間に、当社は、総対価として、約2,310万ドル（1,700万米ドル）の転換社債の元本を額面平均0.08％引きで買い戻し、総対価として、約10万ドル（10万米ドル）の未収利息を支払いました。本書日付現在の転換社債残高は約730万ドル（530万米ドル）です。

Auroraは、時折、市場の状況に応じて、公開市場での購入や私的な交渉による取引を含め、転換社債を買い戻すことがあります。

クレジットファシリティ

2023年12月31日に終了した3か月間に、クレジットファシリティが修正され、満期日が2026年10月20日で、最大1,600万ドルの複数の前払いを含む追加のタームローンが含まれ、特定の財務契約の基準額が修正されました。借入能力の増加は、当社のSkyおよびSun施設での資本支出の資金調達に充てられます。

購入したディールオファリング

2023年10月3日、当社は、普通株式1株あたり0.73ドルの価格で、53,187,500株の普通株式の購入取引を終了しました。総収入は約3,880万ドルです。取引費用は約220万ドルで、純収入は3,670万ドルでした。

株式統合

2024年1月31日、当社は、必要な規制当局および証券取引所の承認を条件として、現在発行されている普通株式10株につき普通株式1株に基づいてすべての発行済み普通株式を連結する計画（以下「統合」）を取締役会が承認したと発表しました。この統合は2024年2月20日頃に発効します。当社は、この統合によりナスダック上場規則5550（a）（2）の遵守が回復し、当社が引き続き幅広い機関投資家にアクセスできるようになることを期待しています。

営業活動

当社は、利益とプラスのキャッシュフローも期待される成長機会に引き続き注力しています。

•2023年11月3日、当社は完全子会社であるオーロラ・ネザーランドB.V. の持分を総収入約830万ドル（580万ユーロ）で売却しました。売却後、当社はオランダでの商業的利益を失いました。

•2024年2月7日、当社の完全子会社が、オーストラリアに本拠を置くインディカ・インダストリーズ社（「メドレリーフ・オーストラリア」）の残りの持分90％を、慣習的な調整により総額4,500万豪ドルで取得しました。総額は4,500万豪ドルで、現金は約950万豪ドル、残りは普通株式の発行によるものです。2023年12月31日に終了した3か月と9か月間に、当社はメドレリーフオーストラリアに販売された製品の収益をそれぞれ880万ドルと2,200万ドルと計上しました。収益は、製品が目的地に配達されたときに認識されます。買収後、薬局やクリニックの顧客が製品を受け取ったときに収益が計上されます。

財務レビュー

純収入

同社は主に大麻市場で事業を行っています。以下の表は、2023年12月31日に終了した3か月と9か月間の医療、消費者、バルク販売チャネルに起因する収益と比較期間の概要です。

(1) 純売上高は非GAAP指標であり、本MD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションで定義されています。IFRS相当額との調整については、本MD&Aの「売上原価と粗利益」のセクションを参照してください。

(2) Bevoからの収益で構成されています。2023会計年度の収益は、2022年8月26日から2023年3月31日までの期間を反映しています。

(3) 事業が中止されたため、比較情報が再表示されました。

医療大麻純収入

2023年12月31日に終了した3か月間の医療大麻の純売上高は4,510万ドルでしたが、2023年9月30日に終了した3か月間の4,380万ドル、2022年12月31日に終了した3か月間の3,890万ドルと、それぞれ130万ドルと620万ドルの増加となりました。純売上高が620万ドル増加したのは、主に、オーストラリアとヨーロッパで新たに発売された革新的な品種がこれらの市場で成功した後、当期にオーストラリアとヨーロッパへの売上が増加したためです。

当社のカナダの医療大麻の純売上高は、2023年9月30日に終了した3か月間は2,540万ドル、2022年12月31日に終了した3か月間は2,520万ドルでしたが、2023年12月31日に終了した3か月間は2,580万ドルで安定していました。前年同期と比較して60万ドル増加したのは、当社が製品ポートフォリオの革新を続けているため、主に製品の売上構成によるものです。当社は、2023年12月31日に終了した3か月間（2023年9月30日までの3か月間：82％、2022年12月31日に終了した3か月間：79％）、カナダの医療用大麻純収益の約84％を占める、弾力性の低い被保険者グループへのサービス提供に引き続きカナダの医療大麻事業に注力しています。

オーロラの国際医療大麻の純売上高は、2023年9月30日に終了した3か月間の1,940万ドルに対し、2023年12月31日に終了した3か月間の純売上高は1,930万ドルでした。90万ドルの増加は主に、当社の主要な輸出市場であるオーストラリアへの売上高が前四半期と比較して増加したことによるものです。前年の同時期の1,370万ドルと比較すると、560万ドルの増加は、オーストラリアとヨーロッパで新たに発売された革新的な栽培品種の成功を受けて、当期のオーストラリアとヨーロッパへの売上が増加したためです。

2023年12月31日に終了した9か月間の医療大麻の純売上高は1億3,050万ドルで、2022年12月31日に終了した9か月間の1億680万ドルから2370万ドル増加しました。

当社のカナダ医療大麻の純売上高は、2023年12月31日に終了した9か月間で、2022年12月31日に終了した9か月間と比較して60万ドルとわずかに増加しました。これは主に、当社が製品ポートフォリオの革新を続けているため、製品の販売構成によるものです。

当社の国際医療大麻収益は、2023年12月31日に終了した9か月間で5,390万ドルで、2022年12月31日に終了した9か月間の3,340万ドルから2,050万ドル増加しました。この増加は主に、ヨーロッパとオーストラリアの両方の市場における有機的成長によるものです。

消費者向け大麻純収入

2023年12月31日に終了した3か月間、消費者向け大麻の純売上高は1,160万ドルでしたが、前四半期は1,200万ドル、前年同期は1,460万ドルでした。この減少は、利益率の高い市場に製品を割り当てるという当社の決定によるものです。

2023年12月31日に終了した9か月間で、消費者向け大麻の純売上高は、2022年12月31日に終了した9か月間の4,100万ドルから3,670万ドルにわずかに減少しました。この減少は、当社が利益率の高い製品と市場にシフトしたことによるものです。

大麻の大量卸売純収益

現在、当社の栽培供給は完全に販売市場に割り当てられているため、当期およびそれ以前の期間と比較して、中核となる卸売大麻の大量純売上高の大幅な売上は見られませんでした。さらに、当社は、老朽化し効力の低い大量の大麻を、卸売大麻チャネルの非中核バルク大麻セグメントに日和見的に販売し続けていますが、当社の生産フットプリントの合理化が完了し、現在の生産が販売需要と一致しているため、これらの販売は引き続き重要ではないと予想されます。

植物繁殖収入

2023年12月31日に終了した3か月間、当社の植物繁殖収益は730万ドルでしたが、前四半期は720万ドル、前年同期は660万ドルでした。前四半期からわずかに減少したのは、注文が処理される冬の終わりから春にかけて収益が増加するBevo事業の季節性によるものです。これまで、植物繁殖収益の約65〜75％、EBITDAの最大80％が暦年の前半に得られてきました。

2023年12月31日と2022年12月31日に終了した9か月間で、植物繁殖収入はそれぞれ3,430万ドルと990万ドルでした。この増加は主に、前期と比較したBevoの買収時期によるものです。

売上原価と売上総利益

(1) これらの用語は非GAAP指標であり、どちらもIFRSで認められた、定義された、または標準化された指標ではありません。このMD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションを参照してください。

(2) 事業が中止されたため、比較情報が再表示されました。

2023年12月31日に終了した3か月間の公正価値調整前の売上総利益率は 31% でしたが、2023年9月30日に終了した3か月間は 30%、2022年12月31日に終了した3か月間は 6% でした。前四半期比の改善は主に、2023年9月30日に終了した3か月間の生産コスト、植物繁殖収入、売上原価の組み合わせによる削減によるもので、平均して当社の中核となる大麻事業よりも利益率が低くなっています。2022年12月31日に終了した3か月と比較したこの増加は、主に大麻在庫の純在庫減損、引当金、廃棄費用の減少によるものです。これは、会社の供給が過剰生産のない販売チャネルに完全に配分されているためです。

2023年12月31日に終了した9か月間の公正価値調整前の売上総利益率は 26% でしたが、2022年12月31日に終了した9か月間は 7% でした。この改善は、会社の供給が過剰生産のない販売チャネルに完全に配分されているため、当期における大麻在庫の純在庫減損、引当金、廃棄費用の減少によるものです。

調整後の売上総利益 — 2024年第3四半期

以下の表は、示された3か月間の公正価値調整前の調整後総利益と利益率の概要を示しています。

(1) これらの用語は非GAAP指標であり、IFRSで認められた、定義された、または標準化された指標です。このMD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションを参照してください。

(2) 在庫減損には、原価の低下または正味実現可能価値の調整による在庫の減価償却、陳腐化引当金の調整、および在庫廃棄が含まれます。

(3) 開発中の市場は、商業化前の国際市場の開拓に焦点を当てた事業運営の調整を表しています。

(4) 非経常項目には、1回限りの物品税の払い戻し、施設の閉鎖やサイト間の移転による在庫数の調整、植物繁殖事業における光熱費の異常な急上昇などがあります。

(5) 非経常項目には、会社のスカイ施設の転用と立ち上げに関連する事業変革費用が含まれます。

(6) 期外調整には、当四半期に含まれるが前四半期に関連する年末ボーナス発生額の調整と、生物資産の公正価値に関連するインプット前提条件の調整が含まれます。

(7) 事業が中止されたため、比較情報が再表示されました。

医療大麻調整後売上総利益

カナダとヨーロッパにおけるオーロラの主要な医療大麻事業は、2023年12月31日に終了した3か月間は引き続き好調で、公正価値調整前の調整後総利益の86％（2023年9月30日までの3か月間は85％、2022年12月31日までの3か月間は87％）をもたらしました。植物繁殖事業を除くと、医療大麻事業は、公正価値調整前の調整後総利益（2023年9月30日までの3か月間— 89％、2022年12月31日までの3か月—90％）について、公正価値調整前の調整後総利益の90％をもたらしました。

医療大麻純売上高の公正価値調整前の調整後売上総利益率は、2023年12月31日に終了した3か月間で62％でしたが、2023年9月30日に終了した3か月間は63％、2022年12月31日に終了した3か月間は63％でした。公正価値調整前の調整後売上総利益率は、持続可能なコスト削減と、当社の北欧生産施設の閉鎖により一部をカナダからヨーロッパへの供給に一部シフトしたことによる生産業務の効率改善により、前期と比較して安定しています。これは、国際輸出市場へのミックスがわずかに高く、公正価値調整前の平均調整後粗利益がカナダやEUの医療市場よりもわずかに低いことで一部相殺されました。

消費者大麻調整後売上総利益

消費者大麻純売上高の公正価値調整前の調整後総利益率は、2023年12月31日に終了した3か月間で26％でしたが、2023年9月30日に終了した3か月間は27％、2022年12月31日に終了した3か月間は20％でした。前年の比較四半期からの増加は主に、生産業務と製品販売の効率が前期と比較して利益率が高かったためです。

植物繁殖調整後の売上総利益

2023年12月31日に終了した3か月間の調整後売上総利益率は 18% でしたが、2023年9月30日に終了した3か月間は 22%、2022年12月31日に終了した3か月間は 15% でした。公正価値調整前の植物繁殖調整後売上総利益率の変動は、野菜と観賞植物の事業と販売構成の季節性によるものです。

調整後の売上総利益 — 2024年第3四半期

以下の表は、指定された9か月間の公正価値調整前の調整後総利益と利益率の概要を示しています。

(1) これらの用語は、本MD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションで定義されています。

(2) 在庫減損には、原価の低下または正味実現可能価値の調整による在庫の減価償却、陳腐化引当金の調整、および在庫廃棄が含まれます。

(3) 開発中の市場は、商業化前の国際市場の開拓に焦点を当てた事業運営の調整を表しています。

(4) 非経常項目には、1回限りの物品税の払い戻し、施設の閉鎖やサイト間の移転による在庫数の調整、植物繁殖事業における光熱費の異常な急上昇などがあります。

(5) 期外調整には、年末のボーナス発生に関する調整、生物資産に関する公正価値仮定の調整、および原材料数の調整が含まれます。

(6) 事業変革には、会社のスカイ施設の再利用に関連する費用が含まれます。

(7) 前年の比較は、当期の表示に合わせて調整されています。

医療大麻調整後売上総利益

医療用大麻の公正価値調整前の純売上高の調整後売上総利益率は、2023年12月31日に終了した9か月間は62％でした。公正価値調整前の調整後売上総利益の減少は、国際輸出市場への売上がわずかに増加したことによるものです。国際輸出市場では、特定の市場では、カナダやEUの医療市場よりも公正価値調整前の調整後総利益率がわずかに低くなっています。

消費者大麻調整後売上総利益

消費者大麻純売上高の公正価値調整前の調整後売上総利益率は、2022年12月31日に終了した9か月間の22％と比較して、2023年12月31日に終了した9か月間で27％に増加しました。これは主に、前年同期と比較して収穫高と生産コスト効率が高まったためです。

植物繁殖調整後の売上総利益

植物繁殖の公正価値調整前の調整後売上総利益率は、2023年12月31日に終了した9か月間は21％でしたが、2022年12月31日に終了した9か月間は15％でした。変動は野菜と観賞植物の製品構成によるものです。前年の比較期間は、2022年8月25日にAuroraがBevoに投資した日から切り捨てられた期間を表しているため、四半期または年間を通じて発生する可能性のある製品売上の変動を表すものではありません。

営業経費

(1) 事業が中止されたため、比較情報が再表示されました。

一般および管理（「G&A」）

2023年12月31日に終了した3か月間で、G&A費用は、前四半期および前年の比較四半期と比較してそれぞれ50万ドル減少し、420万ドル減少しました。2023年12月31日に終了した3か月間のG&A費用には、520万ドルのビジネストランスフォーメーション費用1（2023年9月30日に終了した3か月間は650万ドル、2022年12月31日に終了した3か月間は900万ドル）、170万ドルの非経常費用1（2023年9月30日：40万ドル、2022年12月31日に終了した3か月間：220万ドル）が含まれます。期間外の費用1（2023年9月30日に終了した3か月間：70万ドル、2022年12月31日に終了した3か月間：20万ドル）、市場開発費用1（2023年9月30日に終了した3か月間：ゼロ）2022年12月31日に終了した3か月間 — 90万ドル2)。これらの影響を除くと、2023年12月31日、2023年9月30日、2022年12月31日に終了した3か月間の調整後G&A3費用は、それぞれ1,540万ドル、1,510万ドル、1,420万ドルになります2。2022年12月31日に終了した3か月間と比較して130万ドル増加したのは、主に従業員の定着とインセンティブ計画によるものです。

2023年12月31日に終了した9か月間で、G&A費用は前年度と比較して1,860万ドル減少しました。2023年12月31日に終了した9か月間のG&A費用には、1,570万ドルの事業変革費用（2022年12月31日に終了した9か月間、2,420万ドル）、270万ドルの非経常費用（2022年12月31日に終了した9か月間、450万ドル）、期間外調整による120万ドル（2022年12月31日に終了した9か月間、70万ドル）、および市場開発費用ゼロが含まれます（2022年12月31日に終了した9か月間 — 320万ドル1)。これらの影響を除くと、2023年12月31日に終了した9か月間の一般管理費は、前年の5,250万ドルに対し、4,690万ドルでした。560万ドルの減少は主に、以前に発表された事業変革計画に関連して、企業の人員数と企業の諸経費が削減されたためです。

販売とマーケティング (「S&M」)

2023年12月31日に終了した3か月間、S&M費用は、それぞれ前四半期および前年の比較四半期と比較して比較的安定していました。2023年12月31日に終了した3か月間のS&M費用は、ビジネス変革費用1（2023年9月30日 — ゼロ、2022年12月31日— 220万ドル）、期間外調整（1）（2023年9月30日 — 百万ドル、2022年12月31日— 30万ドル）に含まれます。この影響を除くと、2023年12月31日、2023年9月30日、2022年12月31日に終了した3か月間のS&M費用は、それぞれ1,210万ドル、1,260万ドル、1,040万ドルでした。前期と比較して170万ドル増加したのは、収益と販売量の増加に伴う手数料費用、従業員のインセンティブと定着計画が、販売および市場開発の人員とコンサルタントの費用の削減によって相殺されたためです。

2023年12月31日に終了した9か月間で、S&M費用は前期と比較して410万ドル減少しました。2023年12月31日に終了した9か月間には、S&M費用は事業変革費用（2022年12月31日に終了した9か月間、260万ドル）には含まれず、期間外の調整（2022年12月31日に終了した9か月間、270万ドル）には含まれていません。これらの影響を除くと、2023年12月31日に終了した9か月間のS&M費用は、前年の3,620万ドルに対し、3,740万ドルと比較的横ばいでした。

1 これらの費用は、このMD&Aの「調整後EBITDA」セクションの表の脚注に記載されています。

2 現在の期間のプレゼンテーションと同等になるように調整されています

3 これらの用語は非GAAP指標であり、IFRSでは認識、定義、標準化されていません。このMD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションを参照してください。

以下の表は、終了した期間の調整後販売管理費の概要を示しています。

(1) 調整後販売管理費は非GAAP指標であり、IFRSで認められたり、定義されたり、標準化されたりする指標ではありません。このMD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションを参照してください。

研究開発 (「研究開発」)

2023年12月31日に終了した3か月間の研究開発費は、前四半期および前年の同時期と比較して比較的安定していました。2023年12月31日に終了した9か月間で、研究開発費は前年比で130万ドル減少しました。これは、製品イノベーションと人員削減へのより的を絞った慎重なアプローチによるものです。

以下の表は、終了した期間の調整後の研究開発の概要です。

(1) 調整後の研究開発は非GAAP指標であり、IFRSで認められたり、定義されたり、標準化されたりする指標ではありません。このMD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションを参照してください。

減価償却と償却

2023年12月31日に終了した3か月間で、減価償却費は、前四半期および前年同期と比較して、それぞれ10万ドル増加し、230万ドル減少しました。増加は、資産、プラント、設備が追加される時期に関係しています。

2023年12月31日に終了した9か月間で、減価償却費は前年度と比較して1,030万ドル減少しました。この減少は主に、以前に認識されていた施設処分と資産減損費用によるものです。

株式ベースの報酬

2023年12月31日に終了した3か月間で、株式ベースの報酬費用は、前四半期および前年同期と比較してそれぞれ170万ドルと140万ドル減少しました。この減少は主に、前四半期に予想を上回る没収が行われ、その結果、権利が確定していない株式ベースの商品が取り消され、現金決済されたDSUの公正価値が下がったためです。

2023年12月31日に終了した9か月間で、株式ベースの報酬費用は前年度と比較して90万ドル減少しました。どちらの期間にも、権利が確定していない株式ベースの証券が没収されたことによる株式ベースの報酬の取り消しが含まれていましたが、それぞれの期間の株式ベースの報酬付与日のタイミングへの影響によって相殺されました。

その他の収入 (費用)

2023年12月31日および2022年12月31日に終了した3か月間のその他の収益（費用）は、それぞれ140万ドルの費用と450万ドルの収益でした。590万ドルの減少は、一部はその他の利益が500万ドル減少し、為替差損が940万ドル減少したことによるもので、780万ドルの財務費用の減少によって一部相殺されました。財務費用の減少は、期間を通じて返済または転換された転換社債の大幅な削減によるものです。前期の比較には、ワラントの再評価による約500万ドルの利益と590万ドルの為替差益が含まれています。

2023年12月31日および2022年12月31日に終了した9か月間のその他の収益（費用）は、それぞれ400万ドルの収益と5億5,780万ドルの費用でした。前年の比較期間には、不動産、プラント、設備への減損費用8,070万ドルと、無形資産およびのれんに対する減損費用4億5,380万ドルが含まれています。当期のその他の利益の増加は、主にその他の流動負債に記録された1,240万ドルの引当金の取り消しによるものです。この規定は、COVID-19パンデミックに対応して迅速に展開された政府補助金の適格性に関する不確実性を考慮して制定されました。

純損失

2023年12月31日に終了した3か月間の継続事業からの純損失は2,520万ドルでした。これに対し、前四半期の純利益は30万ドル、前年同期の純損失は6,240万ドルでした。純損失が前四半期と比較して2,550万ドル増加したのは、主に、(i) 総利益が1,460万ドル、(ii) 為替差損が550万ドル、(iii) その他の利益が980万ドル減少したためです。

純損失が前年同期と比較して3,720万ドル減少したのは、主に総利益が3,270万ドル増加し、営業費用が1,040万ドル減少したことが、その他の費用の590万ドルの増加と相殺されたためです。

2023年12月31日に終了した9か月間の純損失は、前年の7億1,970万ドルに対し、4,570万ドルでした。純損失が6億7,400万ドル減少したのは、主に売上総利益が8,430万ドル増加したことによるもので、営業費用の4,150万ドルの減少が、その他の費用の5億6,180万ドルの増加と相殺されました。比較期間のその他の費用には、不動産、プラント、設備への減損費用8,070万ドル、無形資産およびのれんに対する減損費用4億5,380万ドルが含まれていました。

調整後EBITDA

以下は、当社の調整後EBITDAです。

(1) 事業変革関連の費用には、閉鎖施設に関連する費用、特定のITプロジェクト費用、Skyの転用に関連する費用、事業変革計画に関連する退職金および定着費用、特定の医療アグリゲーターの維持に関連する費用が含まれます。

(2) 期外調整は、当期に記録された前期に関連する取引の財務的影響による純損失の調整を反映しています。

(3) 非経常項目には、1回限りの物品税の払い戻し、非中核調整後の卸売一括利益、施設の停止やサイト間の移転による在庫数の調整、訴訟、および非経常プロジェクト費用が含まれます。

(4) 開発中の市場は、商業化前の国際市場の開拓に焦点を当てた事業運営の調整を表しています。

(5) 調整後EBITDAは非GAAP指標であり、IFRSで認められたり、定義されたり、標準化されたりする指標ではありません。MD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションを参照してください。前期の比較は、開発中の市場、事業変革コスト、および非中核の大量大麻卸売に関連する非経常費用の調整を含め、当期のプレゼンテーションと同等になるように調整されました。

(6) 事業が中止されたため、比較情報が再表示されました。

2023年12月31日に終了した3か月間の調整後EBITDAは430万ドルでしたが、2023年9月30日に終了した3か月間は340万ドル、2022年12月31日に終了した3か月間は300万ドルで、調整後EBITDAはそれぞれ100万ドルと140万ドル増加しました。

2023年12月31日に終了した9か月間の調整後EBITDAは1,050万ドルでしたが、2022年12月31日に終了した9か月間の調整後EBITDA損失は1,120万ドルでした。この改善は主に、売上総利益が1,440万ドル増加し、調整後の販管費と調整後の研究開発費が540万ドル減少したことによるものです。

流動性と資本資源

(1) 運転資本は非GAAP指標であり、IFRSで認められたり、定義されたり、標準化されたりする指標ではありません。このMD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクションを参照してください。

2023年12月31日に終了した3か月と9か月間、当社は主に純収益、運転資本、ATM、手持ち現金の創出を通じて、事業、資本支出、成長イニシアチブの資金を調達しました。当四半期の業務、投資、財務活動に関連する主要なキャッシュフローの詳細については、以下の「キャッシュフローのハイライト」を参照してください。

流動性と資本資源を管理するときの会社の目的は、事業計画と戦略計画を実行しながら、期限が来たときに金融債務を支えるのに十分な流動性を維持することです。当社は、資本構成とリソースの管理を通じて流動性リスクを管理し、債務と負債を期日に決済するのに十分な流動性を確保しています。当社の事業要件を満たすことができるかどうかは、将来の業績とキャッシュフローに左右されます。これらの要因は、経済、財務、競争、ビジネス、規制の状況、およびその他の要因の影響を受けますが、その中には当社の制御が及ばないものもあります。私たちの主な短期流動性ニーズは、既存の施設を維持するための純営業損失と資本支出、転換社債の返済、リース料の支払いに充てることです。当社の中期的な流動性ニーズは主にリース料に関するもので、長期的な流動性ニーズは主に潜在的な戦略計画に関するものです。

2023年12月31日現在、当社は事業と債務の資金調達に利用できる以下の資本資源を利用できます。

•1億4,440万ドルの現金および現金同等物。そして

•2023年棚目論見書へのアクセス。当社は現在、2023年棚卸目論見書に基づいて売りに登録されている有価証券を入手できます。これは現在6億5,000万米ドルの発行可能な有価証券を対象としています。米国証券取引委員会に提出された2023年の棚上げ目論見書およびそれに対応するフォームF10の登録届出書に基づいて登録された6億5,000万米ドルの証券のうち、約4億900万米ドルが、2020年から2022年までの金融取引で発行された現在未払いのワラントの潜在的な行使に割り当てられています。その結果、2023年10月3日の買収取引の募集終了後、2023年棚卸目論見書が有効である25か月間に、約2億1,270万米ドルが普通株式、新株予約権、オプション、新株予約券、新株予約証券、負債証券、またはそれらの組み合わせの新規発行に充てられます。大麻業界、株式市場、および会社の株価のボラティリティは、2023年の棚上げ目論見書に基づく金額と資金調達能力に影響を与える可能性があります

2023年12月31日以降、2024年1月26日に、行使価格が1260米ドルのワラント6,600,000件が失効したため、25か月間の普通株式、新株予約権、オプション、新株予約証券、債券、またはそれらの組み合わせの新規発行の可能性について、2023年棚卸目論見書で利用できる金額が約2億1,270万米ドルから2億9,590万米ドルに増加しました 2023年棚目論見書は引き続き有効です。

前述のすべての要因に基づいて、当社は、運用コストの削減、現在の流動性状態、および2023年目論見書へのアクセスは、当面の間、投資、資金調達、および戦略的活動のための営業活動と現金コミットメントの資金を調達するのに十分であると考えています。さらに、当社は、必要に応じて、自己保険契約に関連する5,710万ドルの制限付現金にアクセスすることができます。

キャッシュフローのハイライト

以下の表は、2023年12月31日に終了した期間と比較期間の非継続事業を含む当社のキャッシュフローをまとめたものです。

2023年12月31日に終了した3か月間の営業活動に使用された現金は、2022年12月31日に終了した3か月間と比較して5,540万ドル減少して530万ドルになりました。非現金運転資本と非継続事業の変化を除くと、2023年12月31日に終了した3か月間の営業活動に使用された現金は、2022年12月31日に終了した3か月間の3,300万ドルに対し、1,230万ドルでした。2,080万ドルの改善は、主に2022会計年度中に開始された会社の再編と拠出利益率の改善によるものです。

2023年12月31日に終了した3か月間の投資活動によって提供された現金は、2022年12月31日に終了した3か月間の1,450万ドルに対し、690万ドルでした。この減少は主に、当期の不動産、プラント、設備の購入額の増加と、比較期間における不動産、プラント、設備の処分による収益の増加によるものです。さらに、2022年12月31日に終了した3か月間に、廃止された事業には150万ドルが使用されました。

2023年12月31日に終了した3か月間、財務活動によって提供された現金は1,520万ドルでしたが、2022年12月31日に終了した3か月間の財務活動に使用された現金は6,240万ドルでした。7,750万ドルの減少は、主に転換社債の返済によるものです。当期の返済額は2,250万ドルでしたが、比較期間の返済額は1億2,870万ドルでした。これは、当期の普通株式発行による収益3,680万ドルによって一部相殺されましたが、比較期間の収益は6,880万ドルでした。

2023年12月31日に終了した9か月間の営業活動に使用された現金は4,740万ドルでしたが、2022年12月31日に終了した9か月間の営業活動に使用された現金は1億1,840万ドルでした。7,110万ドルの改善は、2022会計年度中に開始された会社の再編によるものです。

2023年12月31日に終了した9か月間の投資活動によって提供された現金は80万ドルでしたが、2022年12月31日に終了した9か月間の投資活動に使用された現金は6,720万ドルでした。6,790万ドルの増加は、前期と比較して合計6,330万ドルの事業買収費用と470万ドルの預金支払いによるものです。さらに、2022年12月31日に終了した3か月間に、中止された事業は580万ドルを使用しました。

2023年12月31日に終了した9か月間の財務活動に使用された現金は4,310万ドルでしたが、2022年12月31日に終了した9か月間は1,000万ドルでした。前期の比較では、資金調達活動には、株式発行による2億7,860万ドルの収益が、2億7,440万ドルの転換社債の返済によって相殺されました。当期の転換社債の返済額は8,440万ドルで、株式発行による3,840万ドルの収益で相殺されました。

契約上の義務

2023年12月31日現在、当社には以下の割引なしの契約上の義務があります。

(1) 2023年12月31日に未払いの元本残高が未換算のままであり、満期日までに支払われる予定利息が含まれていると仮定します。

(2) 満期日までに支払われる利息を含みます。

(3) Aurora独自の裁量により、現金、株式、または両方の組み合わせで支払います。

（4）既存の建設に関連する機器の購入や資本プロジェクトについて、当社がベンダーに対して行った残りの約束に関するものです。

金融および非金融債務契約

2022年8月25日、当社はBevo Farms Ltdの50.1％の支配権を取得することにより、Bevo Farms Ltd. クレジットファシリティに基づくタームローンを取得しました（「クレジット契約」）。

Bevo Farms Ltdとその貸し手との間の修正信用契約の条件に基づき、当社は特定の慣習的な金融および非財務契約と制限の対象となります。さらに、クレジット契約は、Bevo Farms Ltdとその子会社の実質的にすべての資産に対する一流の担保権によって担保されています。

2023年12月31日に終了した3か月間、および当社の2024年第2四半期の要約連結中間財務諸表の提出後、信用契約に基づく当社の財務契約の計算に誤りが見つかりました。2023年6月30日および2023年9月30日の時点で、当社の要約連結中間財務諸表では誤りは修正されていません。計算ミスの結果、2023年6月30日および2023年9月30日の時点で、特定の財務規約が規定の基準を満たしていないことが確認されませんでした。そのため、それぞれの四半期末現在の貸付金と借入残高は、以下の表に示すように、現在のものとして再分類されているはずです。

2023年12月29日、Bevo Farms Ltdは、2023年6月30日および2023年9月30日の時点で金融契約違反を免除する第3次補足信用契約を締結し、Bevo Farms Ltdの改訂された予測を考慮して財務契約を修正しました。予測と規約の修正に基づいて、当社は今後15か月間は財務規約を遵守する予定です。再分類調整は、2023年および2022年6月30日に終了した3か月間、および2023年および2022年9月30日に終了した6か月間の要約連結中間損失および包括損失計算書、資本変動計算書またはキャッシュフロー計算書には影響しませんでした。

2023年12月31日現在、Bevo Farms Ltdはクレジット契約に関連するすべての契約を遵守しており、ローンと借入残高は非流動負債に分類されています。

不測の事態

時々、当社および/またはその子会社が法的措置の被告となることがあり、当社は、必要に応じてそのような法的請求から身を守ることを含め、そのような法的措置に関して適切な措置を講じるつもりです。この報告の日付の時点で、以下に説明する請求以外に、Auroraは当社に対するその他の重要または重大な請求について知りません。

2019年11月21日、米国ニュージャージー州地方裁判所で、2018年10月23日から2020年2月6日の間に上場オーロラ証券を購入または取得した個人または団体に代わって、当社および現在および以前の取締役および役員の一部に対して、集団訴訟が開始されたとされています。裁判官は2023年8月24日、オーロラの却下申立てについて決定を下しました。2023年9月8日、原告は、オーロラの2019年9月の決算後に発生した株価下落について、再考を求める申立てを提出しました。オーロラはこの動議に反対します。調停は2024年2月に予定されています。この問題が継続している間、当社は申し立てに異議を唱え、申し立てに対して引き続き精力的に弁護するつもりです。訴訟手続きから生じる可能性のある損失の金額または範囲を見積もることは本質的に困難です。特に、金銭的損害賠償請求が不確定で、主要な事実上および法的問題が解決されていない訴訟の段階にある場合は特にそうです。これらの理由から、当社は現在、上記の事項から生じる可能性のある損失または起こりうる損失の範囲の最終的な時期や結果を予測したり、合理的に見積もったりすることができません。

当社とその子会社であるACEは、THC/CBD含有量が不正確な大麻製品の誤った表示の疑いで2020年6月16日にアルバータ州で開始されたとされる集団訴訟で指名されました。集団訴訟には、Aleafia Health Inc.、ヘクソコープ、Tilray Canada Ltd. など、他の多くの関係者が関与しており、実験室でのテストの結果、特定の大麻製品のTHCの効力が表示されている量よりも低いことが判明したと主張しています。これは、とりわけ、プラスチック容器がカンナビノイドを浸出させている可能性があることを示唆しています。この問題が継続している間、当社は申し立てに異議を唱え、申し立てに対して精力的に弁護するつもりです。訴訟手続きから生じる可能性のある損失の金額または範囲を見積もることは本質的に困難です。特に、金銭的損害賠償請求が不確定で、主要な事実上および法的問題が解決されていない訴訟の段階にある場合は特にそうです。これらの理由から、当社は現在、上記の問題から生じる可能性のある損失または起こりうる損失の範囲の最終的な時期や結果を予測したり、合理的に見積もったりすることができません。

2020年6月15日、アルバータ州王室でアルバータ州王室でオーロラに対する請求が開始され、元役員がそのタームシートに基づく義務違反の申し立てを行い、原告は1800万ドルの損害賠償を求めました。この問題は進行中ですが、当社はその訴訟にはメリットがないと考え、申し立てを弁護するつもりです。

2020年8月10日、2019年9月11日から2019年12月21日の間に、上場オーロラ証券を購入または取得し、オーロラが不実表示を含む声明を発表したことで損失を被った個人または団体に代わって、オーロラとアルバータ州の特定の執行役員に対してアルバータ州王室に集団訴訟が提起されました。原告と被告はそれぞれ、休暇申請のための事実を作成しています。聴聞会の前に、被告は延期と訴状を修正するための許可を申請しました。原告は現在、2024年3月11日までに修正訴状を提出する必要があります。当社は申し立てに異議を唱え、申し立てに対しては精力的に弁護するつもりです。訴訟手続きから生じる可能性のある損失の金額または範囲を見積もることは本質的に困難です。特に、金銭的損害賠償請求が不確定で、主要な事実上および法的問題が解決されていない訴訟の段階にある場合は特にそうです。これらの理由から、当社は現在、上記の問題から生じる可能性のある損失または起こりうる損失の範囲の最終的な時期や結果を予測したり、合理的に見積もったりすることができません。

2021年1月4日、元家主からオーロラとヘンプコに対して、元家主がオーロラとヘンプコに対して民事訴訟を起こしました。これは、約40万ドルの家賃の滞納と費用、約40万ドルの家賃の滞納および残余期間の損失に850万ドルを加えたものです。当社は2021年3月24日に抗弁書を提出しました。原告は略式判決の申請をすることになっていましたが、Auroraは反対しており、その申請は2024年に審理される可能性が高いです。宣誓供述書に関する質問は終了し、私たちの弁護士は現在、オーロラの供述者に事業への回答を提供中です。この問題が続いている間、当社は引き続き請求に対する弁護を続けるつもりです。

当社、その子会社であるACE、およびMedreleaf Corp.（2020年7月にACEと合併）は、2022年11月15日にオンタリオ州上級裁判所で開始されたとされる集団訴訟の手続きで指名されました。集団訴訟とされるのは、会社が大麻の消費に関連するとされる特定のリスクについて警告しなかったというものです。請求書は2022年11月22日に当社に提出され、抗弁書が提出され、送達されました。プロセスの次の主要なステップは、原告の証明動議記録の提出を含む、プロセスの残りの成果物のタイムテーブルをスケジュールすることです。原告は、提案された集団訴訟の開始から1年以内に、証明資料を提出するか、オーロラ被告と期限について合意に達する必要があります。裁判所は、「V.T」による身元確認を含め、すべての裁判所文書で代表原告を匿名のままにすることを許可する命令を出しました。2024年1月24日、原告は階級認定に関する申立て記録を提出しました。現在検討中であり、2024年6月までには対応のスケジュールを設定する予定です。会社は申し立てに異議を唱え、申し立てに対して弁護するつもりです。

2022年5月5日、Aurora Cannabis Inc. は、Terrafarma Inc. の発行済み株式および発行済み株式をすべて取得しました。Terrafarma Inc. は現在、オーロラ・カンナビス. の完全子会社です。Aurora Cannabis Inc. がTerrafarmaを買収する前に、Terrafarmaの元従業員が、1,046,400ドルに特定の損害賠償を加えた金額の損害賠償を求める不当解雇の請求を開始しましたオプションと未払いのボーナス。会社は申し立てに異議を唱え、申し立てに対して弁護するつもりです。

オーロラの元従業員が、オーロラ・カンナビス・エンタープライズ社とオーロラの別の元従業員（「被告従業員」）に対して請求を開始しました。原告は、被告従業員が2017年1月に原告が所有する不動産のリースを締結したと主張し、Auroraは被告従業員の保証人であったと述べています。申し立てには、被告の従業員が施設を離れて損害を与えたことが記載されています。原告はさらに、未払いの家賃と弁護士費用を請求します。Auroraがそのような関係の当事者であったという記録はありません。原告は被告の従業員を債務不履行と認定し、Auroraは被告従業員に対して第三者通知を提出し、提出しました。会社は申し立てに異議を唱え、申し立てに対して弁護するつもりです。

当社は、雇用、人事、製造物責任、商事紛争に関連する請求を含め、通常の事業過程で訴訟や同様の請求の対象となっています。当社は、請求の規模がごくわずかである場合や、一部の請求の暫定的な性質、不完全な事実記録、対立当事者の予測不可能な性質とその要求など、さまざまな要因により、そのような請求の結果、発生する可能性のある請求または訴訟を現在予測できない場合に、当社に対する特定の請求の通知を受け取った、または認識しています。経営陣は、法的評価と現在入手可能な情報に基づいて、保険やその他の方法で規定されていない範囲で、これらの請求のいずれかが会社に対する責任につながる可能性は、上記の請求以外の連結財務諸表に重大な影響を与える可能性は低いと考えています。

前述の請求に関して、当社は、2023年12月31日時点で、要約連結財政状態計算書の引当金として合計200万ドル（2023年3月31日〜100万ドル）の引当金を計上し、要約連結中間財務状態計算書における買掛金および未払負債の引当金はゼロ（2023年3月31日〜100万ドル）であることを認識しています。

貸借対照表外の取り決め

このMD&Aの日付の時点で、当社のバンク・オブ・モントリオールには90万ドルの信用状が未払いです。会社の財務実績または財政状態に現在または将来の影響を及ぼす、または及ぼす可能性が合理的に高い、重要なオフバランスシート契約は他にありません。

関連当事者取引

会社の主要な経営陣は、会社の経営管理チームと経営取締役で構成され、総称して会社の活動を計画、指示、統制する権限と責任を負っています。主要管理職の報酬費用は次のとおりです。

(1) 短期雇用給付には、給与、賃金、賞与が含まれます。短期雇用給付は、交換価値、つまり各当事者が合意した金額で測定されます。

(2) 会議費と委員会委員長費用を含みます。

(3) 株式ベースの報酬は、会社の株式ベースの報酬制度に基づいて会社の主要な管理職および取締役に付与され、付与されるオプション、制限付株式ユニット、繰延株式ユニット、およびパフォーマンスシェアユニットの偶発的対価、および公正価値を表します。

(4) 2023年12月31日現在、主要な管理職報酬として130万ドルが支払われているか、未払いです（2023年3月31日〜160万ドル）。

以下は、関連当事者との重要な取引の概要です。

(1) (i) ソフトゲルを製造するGelcan Corporation、および (ii) Sterigenics Radiation Technologies (旧イオトロン・インダストリーズ・カナダ社) で発生した製造コスト製造契約に従い、当社は契約上、暦年ごとに最低数のソフトジェルを購入することを約束していました。2022年12月31日に終了した3か月間に、当社は製造契約を終了しました。

次の金額は、関連当事者から（支払先）受領可能でした。

(1) (i) ソフトゲルを製造するGelcan Corporation、および (ii) Sterigenics Radiation Technologies (旧イオトロン・インダストリーズ・カナダ社) で発生した製造コスト製造契約に従い、当社は契約上、暦年ごとに最低数のソフトジェルを購入することを約束していました。2022年12月31日に終了した3か月間に、当社は製造契約を終了しました。

これらの取引は通常の業務過程で行われ、交換価値、つまり当事者が合意した金額で測定されます。

重要な会計上の見積もり

IFRSに基づく財務諸表の作成では、経営陣は、他の情報源からはすぐにはわからない資産と負債の帳簿価額について、判断、見積もり、仮定を行う必要があります。見積もりおよび関連する仮定は、過去の経験や関連すると考えられるその他の要因に基づいています。実際の結果は、これらの見積もりとは異なる場合があります。

見積もりと基礎となる仮定は継続的に見直されます。会計上の見積もりの修正は、改訂がその期間にのみ影響する場合は見積もりが改訂された期間に認識され、改訂が現在の期間と将来の期間の両方に影響する場合は、改訂期間と将来の期間に認識されます。

2023年12月31日に終了した3か月および9か月間、当社の重要な会計上の見積もりに変更はありませんでした。当社の会計方針と主要な見積もりに関する追加情報については、2023年3月31日に終了した年度の年次連結財務諸表とMD&Aの注記開示を参照してください。

新しい会計宣言の採用

IFRS 17 — 保険契約

IFRS第17号は、基準の範囲内での保険契約の認識、測定、表示、開示に関する原則を定めています。IFRS第17号の目的は、企業がそれらの契約を忠実に表す関連情報を提供できるようにすることです。この基準は、2023年1月1日以降に開始する年間期間に有効です。当社には現在、この基準に基づいて考慮すべき契約はありません。ただし、当社には完全子会社のキャプティブ保険会社があり、単独で報告する場合はこの基準を採用する必要があります。キャプティブ保険会社がIFRS第17号を採用したことによる影響は、当社の要約連結中間財務諸表には重要ではありませんでした。

新しい会計上の宣言はまだ採択されていません

以下のIFRS基準がIASBによって最近発行されました。無関係な、または大きな影響を与えるとは予想されない発言は除外されました。

IAS 1の改正：流動負債または非流動負債の分類

この改正により、負債を財政状態計算書に流動負債と非流動負債のどちらとして表示すべきかの決定に関する要件が明確になりました。新しい要件では、負債が流動負債と非流動負債のどちらとして提示されるかの評価は、報告日時点で実施されている契約上の取り決めに基づいて行われ、認識の金額やタイミングには影響しません。この修正は、2024年1月1日以降に開始する年次報告期間に遡って適用されます。当社は、必要に応じて各報告日の終了時にこの評価を行います。

改正により、企業が特定の状況において負債やその他の金融負債を流動負債と非流動負債にどのように分類するかが明確になります。修正は、2024年1月1日以降に開始する年間期間に遡って適用されます。経営陣は、必要に応じて報告期間ごとにこの評価を実施し、この基準が会社の連結財務諸表に与える潜在的な影響を評価します。

金融商品リスク

当社は、金融商品関連のさまざまなリスクにさまざまな程度でさらされています。取締役会は、会社のリスク管理プロセスを評価、監視、承認することにより、これらのリスクを軽減します。

信用リスク

信用リスクとは、顧客または金融商品の第三者が契約上の義務を履行しなかった場合に、会社が損失を被るリスクです。当社は、現金および現金同等物、売掛金、および売掛金による信用リスクの影響を中程度受けています。リスクにさらされるのは、財政状態計算書に反映されている帳簿価額に限定されます。現金および現金同等物のリスクは、これらの商品を格付けの高いカナダの金融機関に保有することで軽減されます。3,670万ドルの特定の制限付資金は、バミューダ金融管理局が管理する分離口座会社法に基づいて保険会社によって留保されています。当社は資産担保預金や投資に投資していないので、信用損失は予想していません。当社は定期的に投資の質を評価し、金融機関の信用格付けと保証投資証書（「GIC」）の投資適格に満足しています。当社は、基礎となる取引関係を管理および監視することにより、売掛金に関連する信用リスクを軽減します。

当社は、通常の業務において特定の顧客に信用を提供し、信用リスクを軽減するために信用評価および監視プロセスを確立しています。信用リスクは通常、債務不履行リスクが低い政府機関からの売掛金に限定されます。非政府卸売顧客の信用リスクはケースバイケースで評価され、必要に応じて引当金が記録されます。2023年12月31日現在、引当金を差し引いた2,260万ドルの売掛金は、非政府卸売顧客からのものです（2023年3月31日—2,090万ドル）。2023年12月31日現在、当社は予想信用損失引当金（2023年3月31日～340万ドル）を130万ドル計上しています。

記載されている期間における当社の売掛金の経年劣化は以下の通りです：

流動性リスク

流動性リスクとは、会社が金融負債に関連する金融債務を期日までに履行できなくなるリスクです。会社の目的は、資本構成とリソースの管理を通じて流動性リスクを管理し、運用計画と戦略計画を実行しながら、期日までに債務と負債を決済するのに十分な流動性を確保することです。詳細については、このMD&Aの「流動性と資本資源」セクションを参照してください。

発行済株式データの要約

2024年2月7日現在、当社では以下の証券が発行済みで発行済みです。

(1) これらの証券の詳細については、財務諸表の注記8「転換社債」および注記10「株式資本」を参照してください。

過去の四半期業績

(1) 以前に報告された特定の金額は、中止された事業に関連する結果を除いて修正され、前期の生物資産とインベントリの重要でない誤差に合わせて調整されています。調整後の生物資産とインベントリの詳細については、2022年6月30日までの当社の監査済み連結財務諸表およびそれに付随する注記の「会計方針と見積もりの変更」セクションを参照してください。

(2) 純収益は、医療および消費者向け大麻製品の販売にCRAが課す物品税を差し引いた総収入です。当社の総収益の数値には、IFRS第15号に反映されているように、徴収されて顧客に請求された物品税が含まれていないことを考えると、純収益の表示は、当該期間に獲得した収益水準をより正確に反映していると考えています。

(3) FV調整前の調整後売上総利益」は非GAAP指標であり、IFRSで認められたり、定義されたり、標準化されたりする指標ではありません。を参照してください

このMD&Aの「特定の非GAAP業績指標に関する注意事項」セクション。

(4) 普通株主に帰属する継続事業からの損失には、資産の減損およびリストラ費用が含まれます。「調整後EBITDA」セクションを参照してください。

(5) 商品、付属品、消耗品、消耗品、植物繁殖生物資産を除く、生物資産と在庫の合計を表します。

(6) 事業が中止されたため、比較情報が再表示されました。

(7) 2023年6月30日と2023年9月30日に終了した3か月間の運転資本が調整されました。このMD&Aの「流動性と資本資源」セクションにある議論を参照してください。

リスク要因

このレポートに含まれる他の情報に加えて、読者は、当社の事業、製品、財政状態、経営成績に重大かつ悪影響を及ぼす可能性のあるリスク、不確実性、その他の要因を説明する以下の要因を注意深く検討する必要があります。私たちの事業と経営成績に影響を与える要因はたくさんありますが、その中には私たちの制御が及ばないものもあります。以下は、将来の当社の実際の業績が、当社の業績、事業および事業見通しに関連して、本レポートに記載されている将来の見通しに関する記述（「FLS」）で現在予想または議論されているものと大きく異なる原因となる可能性のある重要な要因の説明です。法律で義務付けられている場合を除き、本MD&Aの日付以降の出来事や状況を反映するためにそのようなFLSを更新する義務は負いません。

これらのリスクには以下が含まれますが、これらに限定されません。

•私たちの営業履歴は限られており、収益性を達成または維持できるという保証はありません。

•私たちのビジネスは、ライセンスの良好な状態に依存しています。

•カナダのライセンスは、確立されたサイトに依存しています。

•私たちは規制の厳しい事業を営んでおり、該当する規制当局の承認の取得に失敗したり、大幅に遅れたりすると、当社の事業遂行能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

•当社の事業に影響を与える法律、規制、ガイドラインの変更は、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

•マネーロンダリング防止法や規制に従わないと、罰則やその他の悪影響が科せられる可能性があります。

•私たちは多くの競合他社と市場シェアをめぐって競争しており、さらに多くの競合他社が市場に参入することを期待しています。現在および将来の競合他社の多くは、私たちよりも営業履歴が長く、財源が多く、コストが低い可能性があります。

•販売価格と大麻生産のコストは、私たちの制御が及ばない多くの要因によって異なる場合があります。

•成長目標を実現できない場合や、成長をうまく管理できない場合があります。

•州政府や準州政府との契約関係の継続は保証できません。

•当社の継続的な成長には、追加の資金調達が必要になる場合があります。これは、許容できる条件では利用できない場合や、まったく利用できない場合があります。

•該当する貸し手によって免除されない既存の債務の不履行は、当社の経営成績および財務結果に重大な悪影響を及ぼし、当社の普通株式の取引価格に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

•私たちは信用リスクにさらされる可能性があります。

•新製品の開発が成功しなかったり、販売市場を見つけられない場合があります。

•大麻市場が成熟し続けるにつれて、当社の製品は時代遅れになったり、競争力が低下したり、市場性が低下したりする可能性があります。

•ブランディングと広告の制限は、顧客を引き付けて維持する当社の能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

•大麻ビジネスは、不利な宣伝や消費者の認識の対象となる可能性があります。

•私たちが取引をしている第三者は、私たちとの関係のために評判上のリスクにさらされていると認識し、最終的に私たちとの関係を断念することを選択する可能性があります。

•大麻や大麻誘導体製品の使用には、未知の健康への影響があるかもしれません。

•戦略的提携を結んだり、私たちが信じている第三者と現在存在している関係の範囲を拡大したりすることがあります

•当社の事業、財政状態、経営成績を補完するものであり、そのような活動にはリスクが伴います。

•私たちの成功は、主要な人材を引き付けて維持することにかかっています。

•上級管理職への依存。

•特定の取締役および役員は、他の取引関係により利益相反を起こす可能性があります。

•将来の実行努力は成功しないかもしれません。

•私たちは事業を拡大しており、カナダ以外の管轄区域にも事業と事業を拡大する予定ですが、そうすることにはリスクが伴います。

•当社の事業は、政治的および経済的不安定性の影響を受ける可能性があり、事業を展開する市場全体でインフレが続くと、運用コストが高くなる可能性があります。

•私たちは、外国の管轄区域の国際的なアドバイザーやコンサルタントに頼っています。

•外国公務員腐敗防止法（カナダ）（「CFPOA」）および海外腐敗行為防止法（米国）の不履行（「FCPA」）、および当社が事業を行っている他の国の贈収賄防止法により、罰則やその他の悪影響が及ぶ可能性があります。

•私たちは、無保険または保険対象外のリスクにさらされる可能性があります。

•製造物責任の請求の対象となる場合があります。

•当社の大麻製品は、さまざまな理由でリコールの対象となる可能性があります。

•私たちは随時、訴訟、調停、および/または仲裁の当事者になり、またそうなる可能性があります。

•当社製品の輸送は、セキュリティ上のリスクと混乱の影響を受けます。

•私たちの事業は、農業経営に内在するリスクの影響を受けます。

•私たちは過去に、資産の大幅な減損または減価償却を記録したことがあり、将来も記録する可能性があります。

•当社の事業は、環境および従業員の健康と安全に関するさまざまな規制の対象となっています。

•気候変動は、当社製品の需要や事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

•私たちの知的財産を保護できないかもしれません。

•当社の施設で、または電子文書やデータストレージのセキュリティ違反が発生し、適用されるプライバシー法の違反に関連するリスクに直面する可能性があります。

•私たちは、サイバー攻撃を含む、情報技術システムに関連するリスクにさらされる可能性があります。

•将来の買収や処分をうまく特定して実行できない場合や、そのような取引が当社の事業に与える影響をうまく管理できない場合があります。

•持株会社として、Aurora Cannabis Inc. は配当やその他の債務の支払いを事業子会社に依存しています。

•当社の普通株式の価格は歴史的に変動していました。このボラティリティは、Auroraへの投資の価値に影響を与える可能性があります。当社の普通株式を売却できる価格や大量の普通株式を売却すると、当社の普通株式の価格と転換社債/手形の価値に悪影響を及ぼす可能性があります。

•当面の間、当社の普通株式の保有者に配当が支払われる予定はありません。

•将来の株式の売却または発行により、当社の普通株式の価値が下がり、投資家の議決権が薄れ、1株当たり利益が減少する可能性があります。

•将来の株式売却および資金調達取引による収益の使用については、経営陣がかなりの裁量権を持っています。

•当社の事業は規制されているため、買収が妨げられたり妨げられたりする可能性があり、買収により当社の普通株式の市場価格と未払いの転換社債/手形の価値が下がる可能性があります。

•ナスダックとTSXの上場基準を、該当する場合、満たし続ける、または満たし続けるという保証はありません。また、発表された株式併合が実施されるという保証も、実施された場合に会社がナスダックの継続上場基準に準拠するという保証もありません。

•上場企業であり、TSXとNasdaqの二重上場を維持するという財務報告義務には、企業の多大なリソースと経営陣の注意が必要です。

•効果的な内部統制システムの開発と維持に失敗すると、財務結果を正確かつ確実に報告できなくなったり、詐欺を防止したりできないリスクが高まり、当社の事業、普通株式の取引価格、その他の証券の市場価値に悪影響を及ぼす可能性があります。

•私たちはカナダの会社であり、株主保護は米国や他の地域の株主保護とは異なる場合があります。

•私たちは、米国取引法に基づく規則の意味における外国の民間発行体であるため、米国の国内発行者に適用される特定の規定は免除されています。

•当社の従業員および取引相手は、当社との関係の結果として、米国への入国制限の対象となる可能性があります。

•大麻業界の参加者は、銀行や金融機関のサービスにアクセスするのが難しい場合があり、それが私たちの運営を困難にする可能性があります。

•会社の従業員、独立請負業者、コンサルタントは、詐欺やその他の違法行為に従事する可能性があります。

•当社の事業は、新型コロナウイルス感染症のパンデミックの影響で混乱する可能性があり、今後も続く可能性があります。

•気化器と気化器製品をめぐる論争は、気化器製品の市場に重大かつ悪影響を及ぼし、訴訟や追加規制にさらされる可能性があります。

•売上、市場需要、市場価格を予測するには、主に自社の市場調査と内部データに頼らなければなりません。市場価格は、予測とは異なる場合があります。

•カナダの物品税の枠組みは収益性に影響します。

•ヘッジしたり、先物売却を行うことがありますが、これには固有のリスクが伴います。

•当社は受動的な外国投資会社である可能性があり、その結果、米国の普通株式保有者に米国連邦所得税が不利な影響を受ける可能性があります。

PFICリスク

一般に、いずれかの課税年度において、会社の総収入の75％以上が受動的所得である場合、または当社の資産の四半期平均価値の少なくとも50％が受動的所得の創出または創出のために保有されている場合、同社は米国連邦所得税の観点から受動的な外国投資会社（「PFIC」）として特徴付けられます。会社の総収入、総資産、事業の性質、および予想時価総額の現在のプロファイルに基づいて、当社は2022年の課税年度のPFICであった可能性があると考えています。現在の課税年度に予想されるPFICステータスは決定していませんが、現在の課税年度および近い将来、PFICになるリスクがあります。PFICのステータスは毎年決定され、通常は課税年度末まで決定できないため、現在または将来の課税年度に会社がPFICにならないという保証はありません。当社がPFICとして特徴付けられている場合、米国株主である当社の株主は、普通株式の売却により得られる利益をキャピタル?$#@$ンではなく経常利益として扱うなど、税制上の不利な影響を被る可能性があります。米国の保有者は、「適格選挙基金」選挙（「QEF選挙」）を行ったり、あるいは「時価総額」選挙を行ったりして、そうでなければそのような米国保有者に適用されるであろう米国連邦所得税の不利な影響を軽減することができます。米国保有者からの要請に応じて、当社は、米国保有者が該当するQEF選挙を行うために必要な情報を提供する予定です。

財務報告に関する開示管理と手続き、および内部統制

開示管理と手続き

当社は、証券法に基づいて提出または提出された当社の年次報告書、中間報告書、およびその他の報告書で開示する必要のある情報が、当該証券法で定められた期間に正確に記録、処理、要約、報告されることを合理的に保証するように設計された開示管理および手続き（「DC＆P」）を維持しています。また、そのような情報が蓄積され、証明書を含む会社の経営陣に確実に伝達されるように設計された管理と手続きも含まれています役員、必要に応じて必要な開示に関してタイムリーな決定を可能にします。2023年12月31日現在、CEOとCFOは、2023年12月31日に特定された重大な弱点により、当社のDC&Pはその時点では有効ではなかったと結論付けています。

財務報告に関する内部統制（「ICFR」）の変更

報告義務に従い、経営陣は、2024年3月31日に終了する会計期間のICFR評価の一環として締結される2022年8月25日に買収されたBevo Farms Ltdビジネスユニットに関するICFRの設計を行い、その有効性を評価中です。経営陣は、監査委員会の監督のもと、主要なビジネスプロセスにおけるデータや情報に対する手動レビュー手順への依存を減らし、統制所有者へのトレーニングを提供し、会社がプロセスを成熟させ続けるにつれて、ビジネスプロセスと統制を強化することに重点を置いて、以前に開示された重大な弱点に関連する是正措置を引き続き実施しています。

これらのイニシアチブを除いて、四半期中に会社のICFRに重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性のある変更は行われませんでしたが、経営陣のレビュー管理が不十分なため、会社以外の会社のICFRは、契約計算の誤りに気づきました。経営陣は引き続き、ICFRへの変更と、特定された重大な弱点の是正の進捗状況を報告します。

財務報告の内部統制に関する経営陣の評価

ナショナルインスツルメンツ52-109発行体の年次および中間申告における開示証明書に従い、また1934年の証券取引法（改正された「取引法」）の規則13a-15（f）および15d-5（f）で義務付けられているように、経営陣は適切なICFRを確立および維持する責任があります。CEOやCFOを含む当社の経営陣は、財務報告の信頼性とIFRSに基づく外部目的のための連結財務諸表の作成に関して合理的な保証を提供するために、トレッドウェイ委員会のスポンサー組織委員会が発行した2013年の内部統制統合フレームワーク（「COSOフレームワーク」）に基づいてICFRを設計しました。

ICFRは、一般に認められている会計原則に従って、財務報告の信頼性と外部目的のための財務諸表の作成に関して合理的な保証を提供するために設計されたプロセスです。ICFRには固有の制限があります。ICFRは人間の勤勉さとコンプライアンスを伴うプロセスであり、判断の誤りや人間の失敗による故障の影響を受けやすいです。ICFRは、共謀や不適切な管理の無効化によって回避されることもあります。このような制限があるため、ICFRが重大な虚偽表示を防いだり、適時に発見したりしないリスクがあります。しかし、これらの固有の制限は、財務報告プロセスの既知の特徴です。したがって、このリスクを排除することはできませんが、軽減するための安全対策をプロセスに組み込むことは可能です。

経営陣は、トレッドウェイ委員会のスポンサー組織委員会が2013年に発行した内部統制（統合フレームワーク）に定められたフレームワークに基づいて、CEOとCFOの監督と参加を得てICFRを実施しています。重大な弱点とは、年次または中間財務諸表の重大な虚偽表示が適時に防止または発見されない可能性が十分にある、ICFRの欠陥、または欠陥の組み合わせです。2023年12月31日現在、経営陣は次の重大な弱点が存在することを確認しています。

マネジメントレビュー規制：当社は、のれん、無形資産と不動産、プラントと設備、リース会計、企業結合と購入価格配分、在庫調達、契約計算、財務諸表のクロージングプロセスの減損に影響を与えた、十分に正確な経営審査統制を一貫して実施し、文書化していませんでした。

この重大な弱点により、中間または年次財務諸表における重大な虚偽表示が防止または適時に発見されない可能性が十分にあります。

将来の見通しに関する記述に関する注意事項

このMD&Aには、カナダの証券法の要件の意味での「将来の見通しに関する情報」および「将来の見通しに関する記述」を構成する可能性のある特定の記述（総称して「将来の見通しに関する記述」）が含まれています。これらの将来の見通しに関する記述は、このMD&Aの日付の時点で作成されており、当社は、該当する証券法で義務付けられている場合を除き、これらの将来の見通しに関する記述を更新する予定はなく、また義務も負いません。将来の見通しに関する記述は、将来の出来事や将来の業績に関するもので、将来の出来事に関する会社経営者の期待や信念を反映しています。場合によっては、将来の見通しに関する記述は、「計画」、「期待している」、「期待している」、「予算」、「予定されている」、「予定されている」、「見積もり」、「予測」、「意図」、「予想している」、「予想していない」、「信じている」などの言葉や、特定の行動、出来事を記述する言葉やフレーズ、声明のバリエーションを使用することで識別できます。または結果が「かもしれない」、「できた」、「できる」、「するだろう」、「取られるかもしれない」、「実現する」、「起こる」、「達成される」、またはこれらの用語または同等の用語の否定的な意味。その性質上、将来の見通しに関する記述には、既知および未知のリスク、不確実性、その他の要因が含まれ、会社の実際の結果、業績、または成果が、将来の見通しに関する記述によって明示または暗示される将来の結果、業績、または成果と大きく異なる可能性があります。実際の結果や将来の出来事は、そのような記述で予想されるものと大きく異なる可能性があるため、会社は将来の見通しに関する記述が正確であることを保証しません。したがって、読者は将来の見通しに関する記述に過度に依存するべきではありません。このMD&Aの将来の見通しに関する記述には、以下に関する記述が含まれますが、これらに限定されません。

•収益、キャッシュフロー、公正価値調整前の調整後売上総利益、予想販管費総額、生産グラム数などのプロフォーマ指標。

•当面の間、営業活動に資金を提供する会社の能力、および投資および資金調達活動のための現金コミットメント。

•満期時に未払いの転換社債の残高を返済する計画と、満期前に残りの未払いの転換社債の一部を再購入する可能性。

•生産能力、コスト、利回りに関する期待。

•「私たちの戦略」という見出しの下で行われた声明。

•「不測の事態」という見出しの下に開示されている法的請求の予想される処理に関する声明。

•2024年度に収益性を高め、プラスのフリーキャッシュフローを達成するための会社の戦略と経路。

•現在発行されている普通株式10株につき普通株式1株に基づいてすべての発行済み普通株式を統合する当社の計画と時期、および統合によりナスダック上場規則の遵守が回復することを期待しています。

•Bevo事業および関連する会社への利益。これには、収益と長期的価値の創造に関するものが含まれますが、これらに限定されません。

•スカイとサンの施設からの貢献を含む、植物繁殖セグメントへの期待。

•将来の戦略的機会。

•その他の国際市場への拡大を含む将来の成長機会。

•米国を含む医療および消費者市場の合法化の増加に関する期待。

•会社の消費者事業における再配置と改善、およびそれに伴う事業への利益（収益性への貢献能力を含みますが、これらに限定されません）。

•カナダおよび国際的な医療用大麻における競争上の優位性と強み、連邦政府の枠組みにおける医療と規制の専門知識、遺伝学、育種、生合成学などの科学的専門知識。

•製品ポートフォリオとイノベーション、および関連する収益の伸びと将来の長期的な成功への影響。

•会社の育種プログラム、製品ポートフォリオとイノベーション、そして収益と長期的な成功に期待される影響。

•収益性の高い成長、プラスのキャッシュフロー、スマートな資本配分、貸借対照表の強さなど、大麻産業における重要な成功要因。

•当社の2023年シェルフ目論見書に基づく資金の利用可能性、および

•持続可能で長期的な株主価値の創造。

この文書に含まれる将来の見通しに関する情報または記述は、経営陣が合理的と考える仮定に基づいて作成されています。将来の見通しに関する記述の作成に関わる重要な要因または仮定には、政府情報源、市場調査、業界分析から公開されている情報、およびこの業界に関するデータや知識に基づく当社が合理的であると考える仮定が含まれますが、これらに限定されません。

このような将来の見通しに関する記述は、現在の情報に基づく当社の最善の判断を反映した推定値であり、多くのリスクと不確実性を伴います。他の要因がそのような将来の見通しに関する記述の正確性に影響しないという保証はありません。これらのリスクには、主要人材を維持する能力、成長を支えるインフラへの投資を継続する能力、許容できる条件で資金を調達する能力、製品の継続的な品質、顧客体験と顧客維持、能力開発が含まれますが、これらに限定されません

第三者の政府および非政府の消費者販売チャネルについて、カナダおよび当社が輸出する管轄区域における消費者需要に関する経営陣の見積もり、将来の業績と経費への期待、建設プロジェクトと施設の改善を完了するための追加資本の利用可能性、買収した事業と事業の統合が成功するリスク、販管費は収益の増加、流通能力を拡大および維持する能力、競争の影響、金融市場環境の一般的な影響、大麻栽培事業からの利回り、製品需要、必要な商品の価格の変動、競争、業界における法律、規則、規制の変更の可能性、伝染病、パンデミック、その他の公衆衛生危機、COVID-19、およびここに記載されている「リスク要因」に記載されているその他のリスク。読者は、将来の見通しに関する記述を評価する際に、リスク、不確実性、仮定を慎重に検討するように求められます。

当社は、将来の見通しに関する記述によって伝えられる期待は、本書の日付時点で入手可能な情報に基づいて合理的であると考えていますが、将来の結果、承認、または成果について保証することはできません。このMD&Aおよび本書に参照して組み込まれている文書に含まれる将来の見通しに関する記述は、この注意書きによって明示的に認められています。

特定の非GAAP業績指標に関する注意事項

このMD&Aには、IFRSで認識または定義されていない特定の財務実績指標（「非GAAP指標」）が含まれています。その結果、このデータは、他の認可を受けた大麻生産者や大麻会社が提示したデータと比較できない場合があります。これらの指標と、IFRSに従って作成された連結財務諸表に示されている関連する比較可能な財務情報との説明については、以下の説明を参照してください。当社は、これらの非GAAP指標は業績の有用な指標であり、特に経営陣が会社の財務および経営成績を評価するために使用すると考えています。以下は、このMD&Aに含まれる非GAAP指標です。

•大麻の純収入は、消費税を除いた大麻製品の販売による収益を表します。大麻の純収入はさらに次のように分類されます。

◦医療大麻の純収益は、医療大麻の販売のみを対象としたカナダおよび国際大麻の純収益を表しています。

◦消費者大麻の純収益は、消費者向け大麻販売のみの大麻純収益を表します。

◦卸売大麻の純収益は、卸売大麻のみの大麻純収益を表します。

•経営陣は、大麻純収益指標は、中核となる大麻事業から純粋に生み出された純収益について、より具体的な情報を、市場タイプ別に提供すると考えています。

•大量販売を除く乾燥大麻の平均純販売価格は、乾燥大麻からの純収益から、その期間に販売された大麻の卸売による純収益を差し引き、その期間に販売された大麻の総グラム数とグラム当量で割って計算されます。経営陣は、グラムまたはグラム相当量あたりの平均純販売価格が、時間の経過に伴う価格動向に関するより具体的な情報を提供すると考えています

•大麻純収益のFV調整前の総利益とマージンは、大麻の総純収益から、(i) 生物資産と在庫のFVの変化の影響を受ける前の売上原価と、(ii) 植物繁殖補助支援機能からの売上原価を差し引いて計算されます。大麻純収益のFV調整前の売上総利益は、大麻純収益のFV調整前の売上総利益を大麻純収益で割って計算されます。経営陣は、これらの指標は、IFRSで義務付けられている在庫と生物資産に対する非現金FV調整の影響を除外しているため、大麻事業の収益性を評価するための有用な情報を提供すると考えています。

•大麻純収益のFV調整前の調整後総利益と利益率は、大麻純売上高の現金総利益と粗利益を表し、（i）生物資産と在庫のFVの変化の影響を受ける前の売上原価、（ii）植物繁殖補助支援機能からの売上原価、および（iii）売上原価の減価償却を差し引いて計算されます。（iv）大麻純収益の合計からは在庫減損、(v) 事業変革、非経常調整、期間外調整。大麻純収益のFV調整前の調整後売上総利益は、大麻純収益のFV調整前の調整後総利益を大麻純収益で割って計算されます。大麻純収益のFV調整前の調整後総利益と粗利益は、さらに次のように分類されます。

◦医療大麻のFV調整前の調整後総利益と粗利益率純収益は、医療市場でのみ生み出された売上のFV調整前の総利益と粗利益を表します。

◦消費者大麻のFV調整前の調整後総利益と粗利益率純収益は、消費者市場でのみ生み出された売上のFV調整前の総利益と粗利益を表します。

◦卸売バルク大麻のFV調整前の調整後総利益と粗利益率純収益は、卸売大麻のみから生み出された売上高のFV調整前の総利益と粗利益を表します。

•経営陣は、これらの指標は大麻事業から生み出される現金の総利益と利益率を表しており、（i）当期の結果を反映した情報を提供するための期外調整を除外し、（ii）IFRSで義務付けられている在庫と生物資産に対する非現金FV調整の影響を除外しているため、当社の大麻事業の収益性を評価するための有用な情報を提供すると考えています。

•調整後EBITDAは、所得税費用（回収）、その他の収益（費用）、株式ベースの報酬、減価償却、取得費用、売却された在庫の公正価値の変動、在庫減損調整、生物資産の公正価値の変動、事業変革に関連する費用、期外調整、非経常項目、および国際市場の発展に焦点を当てた事業運営に関連する費用を除いた継続事業からの純利益（損失）として計算されます商品化前です。調整後EBITDAは、当社の営業キャッシュフローの代用となることを目的としており、業界アナリストがAuroraを競合他社と比較したり、Auroraの将来の財務実績に対する期待を導き出すために広く使用しています。現在の業績を反映していない期間外の調整は含まれていません。

•経営陣は、運転資本は重要な流動性指標であり、会社の連結財政状態計算書に記載されている流動資産から流動負債を差し引いたものとして定義されていると考えています。

•経営陣は、非現金運転資本の変動前および非継続事業から使用された純現金は、運転資本への投資を除外しているため、営業活動に使用された現金は重要な流動性指標であると考えています。

•調整後の販管費とは、販管費から事業変革、非経常費用、市場開拓費、および期間外費用を差し引いたものとして定義されます。経営陣は、この指標が当社の事業の経常費用を評価するための有用な情報を提供すると考えています。

•調整後の研究開発とは、研究開発から事業変革、非経常費用、期間外費用を差し引いたものとして定義されます。経営陣は、この指標が当社の事業の経常費用を評価するための有用な情報を提供すると考えています。

投資家がAuroraの経営陣と同様の方法で会社の経営成績、基礎となる業績、見通しを評価できるように、非GAAP指標はIFRSに従って作成された他のデータと一緒に検討する必要があります。したがって、これらの非GAAP指標は追加情報を提供することを目的としており、単独で検討したり、IFRSに従って作成された業績指標の代わりとして検討したりするべきではありません。