EX-99.3

本経営陣のSNDL Inc.(“SNDL”または“会社”)の2023年12月31日までの財務状況と業績の検討と分析(“MD&A”)日は2024年3月20日である。本MD&Aは、会社が2023年12月31日及び2022年12月31日までの年度監査総合財務諸表及びその付記(“監査財務諸表”)及び会社日2024年3月20日までの年次情報テーブル(以下、“AIF”と称する)及び本MD&Aの他の部分と共に読まなければならない。本MD&Aは、国家文書51-102-継続開示義務に基づいて作成されたものであり、別途説明がない限り、数千カナダドルで表示される。別の説明がない限り、本MD&A内のすべての株式金額は、株式合併(本明細書で定義されたように)を反映するために遡及的に調整されている。“流動資金と資本資源-権益”を見てください。

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大麻製品および部品の小売は、会社の所有および特許経営の大麻小売業務を介して行われる

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所有者として室内施設を利用して大麻を栽培し，大麻製品を製造し，独自の大麻加工サービスを提供する大麻業務を運営している

同社の主な業務はThe Wine and Beyond、Ace LiquorとLiquor Depotの小売スローガンの下でワイン、ビール、強い酒を小売することである。あるカナダ司法管轄区で会社の所有と特許経営を経営·支持する大麻小売店であり、これらの地域では個人娯楽用大麻の販売が許可されており、小売スローガンはValue Buds、Sweet Tree、Spiritaf、Superette、Firesaleである。大麻ブランド組合せにより独自の大麻加工サービスを提供する大麻製品を製造し、“大麻法”(カナダ)(“大麻法”)により国内で大麻輸出を生産、流通、販売し、Top Leaf、Contraband、Citizen Stash、Sunial Cannabis、Vacay、SpiritLeft Selects、Palmetto、Value Buds、VS、Bonjak、Namaste、Re-upおよびGrandsを含む大麻ブランドの組み合わせによって金融サービスを提供し、資本導入によって大麻業界全体への直接および間接投資およびパートナーシップに金融サービスを提供する。

同社はカナダの成人用市場と国際医薬市場のために大麻製品を生産·販売している。SNDLの業務はニューベレック州アソルビルで大麻を栽培しており，総面積は約38万平方フィートである。SNDLの採掘と製造業務に含まれるブリティッシュコロンビア州の総面積は84，506平方フィート，オンタリオ州での総面積は25，500平方フィートである。同社は全国の成人用大麻産業の98%をカバーする流通ネットワークを持っている。

SNDLとその子会社はカナダでのみ運営されている。その合弁企業Sunstream Bancorp Inc.(“Sunstream”)により、同社は成長資本を提供し、大麻業界の間接投資や金融サービス機会、その他の投資機会を求めている。Sunstreamの現在のポートフォリオには、保証債務および混合債務、および米国で大麻事業を経営する派生ツールが含まれている。同社は債務と株式証券の戦略的組合せ投資も行っている。

同社はNova Cannabis Inc.(“Nova”)の約63%の株式を保有しており、同社の主な活動は大麻小売に関係している。

SNDLは2006年8月19日に“商業会社法(エバータ州)”(“ABCA”)登録によって成立した。会社の普通株はナスダック資本市場(以下“ナスダック”と略称する)に掲げられ、取引コードは“SNDL”である。

2022年7月25日、株主はSNDLの定款を修正し、会社名を“Sunial Growers Inc.”から“Sunial Growers Inc.”に変更する特別決議を採択した。“SNDL Inc.”までこの変化は同じ日に施行された。SNDL業務の過去2年間の発展を考慮して、新しい名称は白酒と大麻小売、大麻栽培、生産と投資の経営モデルと戦略をより適切に反映している。今回はSNDL差別化の垂直統合モデルを明らかにし、カナダ最大の民間部門が規制した大麻とスピリッツ製品プラットフォームと位置づけた。

2023年1月1日から、SNDLはその完全子会社Alcanna Inc.(“Alcanna”)と合併し、現在の会社SNDL Inc.を設立した。

SNDLはエバータ州カルガリーに本部を置き，カナダエバータ州のエドモントン，カナダのハローナ，ブリティッシュコロンビア州のボルトン，オンタリオ州のボルトン，オンタリオ州のトロントと新ブレーンリク州のアソルビルに業務を設置し，カナダ5省に企業所有と特許経営の白酒と大麻小売店を設置している。

SNDLの全体戦略は、流動性と資本コストを改善することによって持続可能な長期株主価値を構築することであり、同時にその生産施設の生産能力と能力を最適化し、消費者を中心としたブランドと製品の組み合わせを作成することである。SNDLの小売事業は引き続きカナダ司法管轄区にカナダ小売白酒ブランドと小売大麻店ネットワークを構築し、これらの司法管轄区では、個人的に大麻を流通させることは合法である。SNDLの投資業務は、直接および間接投資および大麻業界全体にパートナーシップを構築することによって資本を構成することを求めている。

同社は2023年2月から、エバータ州オルドと新不レンレックアソルビルの大麻栽培業務を適切な規模で調整し、良質な製品やブランドに重点を置くように努力している。Valensの取引(以下の定義)は，SNDLの製造と運営足跡の最適化と合理化の需要を加速し，市場飽和と供給過剰の問題をより良く解決する。2023年10月19日、同社は、SNDLの製造、加工、および生産業務がブリティッシュコロンビア州キローナに集中するにつれて、新ブレーカー州アソルビルにある施設(アソルビル施設と略称する)のすべての栽培活動を統合すると発表した。

OLD施設の閉鎖に関連して、会社は2023年第4四半期に1560万ドルの非現金減価費用を記録した(“大麻業務部門業績-資産減価”参照)。アソルビル工場は、SNDLの現在の製品組み合わせが供給を中断しないようにするために、追加のコスト節約を実現することを目的として、栽培、研究開発、サプライチェーン効率に引き続き集中する。

2023年5月5日、Novaの株主は、SNDLとの合意を以前に発表し、SNDLとNovaが2022年12月20日に締結した実行協定(これまで改訂された“実行協定”)に基づいて、戦略的パートナーシップを実施し、カナダに資本的に十分な大麻小売プラットフォームを作成する。

2023年6月1日、SNDLはNovaとの提案取引(“Nova取引”)の最新資料を提供し、SNDL株主が2022年7月25日に開催された株主総会及び特別総会で承認された手配計画(“改訂された手配計画”)の条項を改訂したことを示し、これにより、SNDLはSNDL株主にそのいくつかのNova普通株を割り当てる予定である。

2023年11月17日、当社はNovaと共同でNova取引に関する実行合意の終了を決定したと発表した。改訂された手配計画によると、先にSNDL株主にNova普通株を割り当てる予定だったNova取引に関する計画は継続されない。

2021年2月16日、会社はIndiva Limited(“Indiva”)に対して2200万ドルの戦略投資(“Indiva Investment”)を行うことを発表した。Indiva投資は2021年2月23日に終了した。Indiva Investmentは委託私募方式で完成し、普通株1株当たり0.44ドルの価格で2500万株のIndiva普通株を配給し、総収益は1100万ドルであり、Indivaに元金1100万ドルの非循環保証定期融資(“Indiva定期融資”)を提供した。Indivaの定期ローンの年間金利は9%だ。当社は2021年10月4日にIndivaに850万ドルの元本融資を追加し、Indiva定期ローンを年利15%に改訂し、満期日を2024年2月23日に維持した。未払い元金残高に30万ドルの応算と未払い利息を増加させ、未払い元金総額を1980万ドルにした。2023年8月28日、会社は期日を2026年2月24日に修正した。

2023年3月28日、会社はLightbox企業有限公司(“Lightbox”)と合意し、Lightboxが会社債権者手配法(カナダ)(“CCAA”)による訴訟について、会社(またはその指定者)がオランダの愛大麻小売の旗で経営する大麻小売店4社を総代価780万ドルで買収することを発表した。買収価格は，(I)何らかの現金支払い，(Ii)Lightbox欠損会社の債務の廃止，および(Iii)SNDL普通株の発行により支払う。

買収の完了は、必要な規制承認を受けることを含む慣例の完成条件に依存し、買収は2024年に完了する見通しだ(全部または一部)。

2023年1月17日、当社は法定手配図(“Valens取引”)を通じてValensの発行済み普通株および発行済み普通株(SNDLとその付属会社が所有する普通株を除く)を買収した。Valensの取引コストには、(I)上述したように当時の既存融資者からValensの60，000，000ドルの非循環定期融資を獲得し、(Ii)合計27，600，000株のスイス信用普通株、84，000，000ドルの価値があり、これは、締め切り日に当社の普通株1株当たりの公正価値(Valens普通株1株当たりValens普通株0.3334株に相当)、および(Iii)価値が6，000，000ドルであるか、すなわちValens株式オプションの公正価値に基づくものである。

Valensは2024年1月1日から“カナダ商業会社法”とそのある子会社の合併により，合併後の会社Valens農業技術有限公司(Valensの合併後継者として)を設立し，独自の大麻加工サービスを提供し，また大麻消費包装商品の製品開発，製造，商業化を提供している。Valens製品は医療、健康、保健、そして娯楽消費細分化市場のために制定された。

Valensの子会社Green Roads，Inc.は販売されており、販売待ちと運営停止に分類されている。ブリティッシュコロンビア州ミシェン市にあるValens工場も保有販売に分類され，2023年に処分された。

2023年2月7日、当社は、Superette Inc.やSuperette Ontario Inc.などいくつかのSuperetteエンティティがCCAAによる法律手続きにおいて、2022年8月29日の売買合意(2022年12月12日改正と再記述)とオンタリオ省高等裁判所(商業リスト)が2022年12月20日に発表した承認と帰属命令が予想されるSuperette取引(定義は以下の通り)に成功したと発表した。当社は(I)Superetteのトロントとオタワにおける5つの小売店，(Ii)Superetteブランドに関する知的財産権，および(Iii)Superette Ontarioの株式(総称して“Superette取引”と呼ぶ)の権利，所有権，権益を買収した。

2023年11月13日、当社は、当社取締役会(“取締役会”)が株式買い戻し計画を2023年11月20日に満期にすることを承認したと公告した。株式買い戻し計画は、同社が現行の市場価格で公開市場で最大1億ドルの発行済み普通株を買い戻すことを許可した。株式買い戻し計画によると、SNDLは最大1310万株の普通株を購入でき、公告日に発行された普通株と発行済み普通株の約5%を占め、2024年11月20日に満期となる。株式買い戻し計画は、当社に最低数の普通株の購入を要求するものではなく、当社はいつでも適宜一時停止または買い戻しを終了することができる。株式買い戻し計画に基づいて購入可能な普通株の実数量及び任意の購入時間は、SNDLの管理層及び取締役会によって決定される。株式買い戻し計画に従って購入したすべての普通株は国庫を解約します。

2022年および2023年の間に普通株式を購入および解約した詳細については、以下の“流動性および資本資源-持分”を参照されたい。

当社が明記した期間の精選財務情報を下表にまとめました。

(1)

2023年12月31日までの年度の3，060万ドルの在庫の陳腐化と減価、2022年12月31日までの年度の700万ドルを含む。

(2)

持続経営からの調整EBITDA、公正価値調整前毛利、公正価値調整前毛利パーセンテージと調整された営業収入(損失)はすべて特定の財務指標であり、国際会計基準委員会(“IFRS会計基準”)が規定した標準化の意味を持っていないため、他社が使用している類似指標と比較できない可能性がある。詳細については、本MD&Aの“指定財務措置”の一部を参照されたい。

2023年12月31日までの年間の一般·行政費は1兆997億ドルだったが、2022年12月31日までの年間は1兆402億ドルだった。5 950万ドルの増加は、主にAlcanna、Valens、Zenabis Ltd.(“Zenabis”)の買収による賃金と賃金および事務および一般費用の増加である(監査済み財務諸表付記5参照)。

株式に基づく報酬支出は、会社が従業員、取締役及び取締役会に適宜決定した他の人に簡単及び履行権証、株式オプション、制限性株式単位(“RSU”)及び繰延株式単位(“DSU”)に関する支出を発行することを含む。株式ベースの報酬には、NovaがRSUおよびDSUを発行することに関連する費用も含まれる。

2023年12月31日までの年間株式ベースの報酬支出は1540万ドルだったが、2022年12月31日までの年度は970万ドルだった。570万ドル増加の主な原因はRSU費用とDSU費用の増加であるが、単純株式証費用の減少部分によって相殺されている。RSU費用の増加は年内に新たなRSUが発行されたためであるが，数年前に付与されたRSUの帰属部分によって相殺される。預託証明書の支出の増加は主に公允価値が前年より減少し、年初の取締役会が取締役を追加的に増加させたため、預託証明書の発行数の増加によるものである。簡易株式証明書費用が減少した原因は，帰属していない没収を回収するほか，数年前に発行された裁決に帰属しているためである。

2023年12月31日までの年間再編コストは1，960万ドルであり，リストラに関する解散費，再編に直接関連する法的コスト，OLD施設閉鎖に関するコストに関連している。2022年12月31日までの1年間に、再編は専門費用に関する70万ドルを回収した。

2023年12月31日までの年度の取引コストは370万ドルであるのに対し、2022年12月31日までの年度の取引コストは140万ドルである。今期の取引コストはValensやSuperetteを含む様々な買収に関連している。比較期間中の取引コストは各種買収に関連しており，一部は証券集団訴訟に関する費用調達沖販売に関する回収によって相殺されている。この準備金は和解時に支払うべきすべての金額と記録されており、現在は会社役員と高級社員保険証書が保険を受けた金額を引いています。

融資コストには、リース負債に関する付加価値費用、分譲投資純額に関する融資収入、公正価値損益に基づいて投資する公正価値変動(“FVTPL”)およびいくつかの他の支出がある。

2023年12月31日までの年度の財務コストは1140万ドルであるのに対し、2022年12月31日までの年度の財務コストは4130万ドルである。2，990万ドル減少したのは主にFVTPL投資の公正価値変化によるものであるが、賃貸負債増加分に相殺された。FVTPL投資公正価値の今期変動は主にSuperetteオプションの調整によるものである(すでに監査財務諸表付記18参照)。比較期間はZenabis優先融資公正価値の3，040万ドルの減少(監査財務諸表付記5(B)参照)、Superette約束価値は370万ドル減少し、Delta 9転換債券公正価値は160万ドル減少した。

2023年12月31日までの年度では，派生権証の公正価値推定変動は660万ドルであったが，2022年12月31日までの年度は1080万ドルであった。この期間の回復は公正価値の減少と関係があり、これは主に会社の株価が2022年12月31日の2.09ドルから2023年12月31日の1.64ドルに低下したためだ。比較期間の回復は公正価値の減少と関係があり、主に当社の株価が2021年12月31日の5.78ドルから2022年12月31日の2.09ドルに下落したためだ。

2023年12月31日までの年度継続運転純損失は1.72億ドルだったが、2022年12月31日までの年度純損失は3兆724億ドルだった。持続経営純損失が2.04億ドル減少したのは、主に毛利益の増加(5，010万ドル)、投資損失の減少(5，590万ドル)、株式投資被投資者利益シェアの増加(4，980万ドル)、減価減少(1.411億ドル)、財務コストの減少(3，000万ドル)であったが、増加された一般·行政費用(5，960万ドル)、販売とマーケティング費用(660万ドル)、減価償却と償却(1，930万ドル)、株式ベースの給与(570万ドル)が部分的に相殺された。再構成コスト(2020万ドル)と低い所得税回収(730万ドル)。一般と行政費用，減価償却と償却および株式による報酬増加は，買収後にValens構造が合併したためである。

(1)

持続経営からの調整EBITDAは特定の財務計量であり、IFRS会計基準が規定する標準化の意味を持たないため、他社が使用している類似計量と比較できない可能性がある。詳細については、本MD&Aの“指定財務措置”の一部を参照されたい。

2023年12月31日までの1年間で、継続運営の調整後EBITDAは2920万ドルだったが、2022年12月31日までの年間損失は1580万ドルだった。増加の原因は以下のとおりである

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当社Sunstream合弁投資の公正価値会計調整に関する権益会計被投資者の利益シェアが増加した。

2023年の営業損失は1億628億ドルで、一部の原因は再編関連費用3520万ドルと営業権2900万ドルの減額だった。対照的に、前年は3兆478億ドルの赤字で、収入と利益率の拡大に押されて53%改善した。

同社の報告可能部門は業務ラインごとに組織され、酒類小売、大麻小売、大麻業務、投資の4つの報告可能部門から構成されている。

酒類小売にはワイン、ビール、辛口酒を全額酒類店で販売することが含まれています。大麻小売には，全額と特許経営の大麻小売店による娯楽用大麻の私的販売が含まれている。大麻事業には，国内や輸出成人のための使用や医療市場への大麻の栽培，流通，販売が含まれており，大麻消費包装商品の製品開発，製造，商業化に加え，独自の大麻加工サービスを提供している。投資は資本を投資機会に配置することを含む。いかなる経営支部にも直接帰属していないいくつかの間接費用は“会社”と記載されている。

(4)

同社は4690万ドルの大麻業務収入と省レベル取締役会への販売に関する等額販売コストを廃止しており、これらの収入はその後、会社のフランチャイズ小売業者子会社が転売に買い戻し、全小売販売収入を確認すると予想される。このキャンセルは会社の部分に記録されています。

(5)

調整後の営業収入(赤字)は具体的な財務計量であり、国際財務報告基準で規定されている標準化の意味がないため、他社が使用している類似計量と比較できない可能性がある。詳細については、本MD&Aの“指定財務措置”の一部を参照されたい。

(1)

白酒小売には2022年3月31日から2022年12月31日までの間のアルカンナ小売店の事業が含まれ、大麻小売には2022年3月31日から2022年12月31日までのNova小売店の業務が含まれる。

(4)

(1)

白酒小売には、2022年3月31日から2022年12月31日までの間のアルカンナ小売店の業務が含まれる。

2023年12月31日までの年間毛利は1.373億ドル(23.7%)であったのに対し，2022年12月31日現在の年度毛利は1.063億ドル(23.0%)であった。酒類小売事業の販売コストにはワイン、ビール、スピリッツのコストが含まれています。純収入、販売コストと毛利の増加はAlcanna買収の影響であり、その中には2023年の年間を含むが、前の期間は9ヶ月に1日加算された(すでに監査財務諸表付記5(A)参照)。

Ace Liquor店舗数は2023年12月31日と2024年3月20日現在138店舗、Liquor Depot店舗数は20店舗、Wine and Beyond店舗数は12店舗である。

2023年12月31日までの年度内に、ある商店の経営業績が悪いため、会社は120万ドルの使用権資産減値と40万ドルの物件、工場、設備減値を計上した。

2022年12月31日までの年間で、ある商店の経営業績が悪いため、会社は250万ドルの使用権資産減価と750万ドルの物件、工場、設備減価を計上した。

(1)

大麻小売実績には，2023年2月8日から2023年12月31日までのSuperetteの業務が含まれている。

(2)

大麻小売実績には，2022年3月31日から2022年12月31日までのNova小売店の運営が含まれている。

2023年12月31日までの年間純収入は2.9億ドルだったが、2022年12月31日までの年間純収入は2.056億ドルだった。8，440万ドル増加した主な原因は、2023年通年の毛収入を含むAlcanna買収の影響(およびNovaにおける間接所有権権益)であり、前四半期は9ヶ月プラス1日の純収入であり、また店舗数と専有許可手配も増加した。

2023年12月31日までの年間毛利は7，370万ドル(25.4%)であったのに対し，2022年12月31日までの年間毛利は4，730万ドル(23.0%)であった。大麻小売事業の販売コストには、事前に包装された大麻および関連部品のコストが含まれる。本期間の毛利百分が高かったのは，専有許可手配に関連する販売コストがないことと，自社ブランドの取り組みを導入して製品構造管理を改善したためである。

2023年12月31日現在、精霊葉店舗数は85店舗(22企業店舗と63特許経営店舗)、Superette店舗数は4企業店舗、Firesale店舗数は2企業店舗、Value Buds店舗数は95企業店舗である。2024年3月20日現在、精霊葉店舗数は85店舗(21企業店舗と64店舗)、Superette店舗数は4企業店舗、Firesale店舗数は2企業店舗、Value Buds店舗数は96企業店舗である。

2023年12月31日までの年間で、ある商店の経営業績が悪いため、会社は260万ドルの使用権資産減値と240万ドルの物件、工場、設備減価を記録した。

2022年9月30日までの3カ月間、買収日から状況が変化したのは、主に大麻小売市場の過飽和が続いたことによるもので、会社は6，790万ドルの営業権減値と1，640万ドルの無形資産無期限使用年数の減値を記録した。2022年12月31日までの3カ月間、買収日から状況が変化したのは、主に大麻小売市場の過飽和が続いたことによるもので、同社はAlcanna買収による営業権減価8，800万ドル(および間接的なNovaにおける所有権権益)を記録している。

2022年12月31日までの年間で、ある商店の経営業績が悪いため、会社は390万ドルの使用権資産減値と530万ドルの物件、工場、設備減価を記録した。

(1)

公正価値調整前の毛利は特定の財務計量であり、IFRS会計基準が規定した標準化の意味を持っていないため、他社が使用している類似計量と比較できない可能性がある。詳細については、本MD&Aの“指定財務措置”の一部を参照されたい。

同社の収入には、大麻法案に基づいてカナダ各省議会、他の特許メーカーおよび国際輸出と締結された供給契約下でのバルクおよび包装販売、独自抽出サービス、白標準製品の配合と製造、バルク冬化油および留分の販売、通行料加工および共同包装サービス、および分析テストが含まれている。

2023年12月31日までの年間毛収入は1兆358億ドルであったが，2022年12月31日現在の年間毛収入は6190万ドルであった。7，390万ドル増加したのは主にValensとZenabisの買収による追加収入だ。省取締役会の収入は6010万ドル増加し、卸売収入は1250万ドル増加した。

消費税とは，成人が使用する大麻製品が最終包装で生産施設から出荷される際に納付すべき連邦消費税と追加の省または地域税である。成人用大麻製品の連邦関税は、(I)開花材料1グラム当たり0.25ドル、(Ii)非開花材料1グラム当たり0.75ドル、または生存可能な種子または幼苗1粒当たり0.25ドル、および(Iii)2001年の消費法に基づいて計算された課税額の2.5%(カナダ)で計算される。各省または地域の関税税率は管轄区域によって異なる。

2023年12月31日までの年間消費税は4870万ドルですが、2022年12月31日までの年間は1750万ドルです。3120万ドル増加したのはValensとZenabis買収による収入増加によるものだ。消費税税率が収入に占める割合が増加しているのは、価格低下を経験した上で消費税が大量に徴収されているためである。

販売コストには、調達コスト、栽培コスト、製造および輸送コスト、履行コストの4つの主要なカテゴリが含まれる

2023年12月31日までの年度の販売コストは7840万ドルであるのに対し、2022年12月31日までの年度の販売コストは4390万ドルである。3，450万ドル増加したのはValensやZenabis買収に関する売上が増加したためである。

当社は，公正価値調整前の毛利を販売収入から販売コストと在庫の古いおよび減値を差し引いた毛利と定義し，在庫売却や生物資産増加の公正価値調整における非現金変化に応じて調整している。

2023年12月31日までの年度は、公正価値調整前の毛利を差し引いてマイナス2200万ドルであったが、2022年12月31日までの年度はマイナス650万ドルであった。1，550万ドル減少した理由は，販売コストの増加と在庫の古い支出の増加であったが，純収入増加分はこの減少額を相殺した。

2023年12月31日までの年間で確認された在庫の陳腐化と減価総額は3，080万ドルであり，このうち3，060万ドルは販売コストに関係し，20万ドルは在庫による公正価値の変化に関係している。Valens買収後，大麻業務部門の再編は，通常よりも多くの在庫の陳腐化と減値準備の準備を招き，合併庫に存在するブランドの組合せと提供されたフォーマットでの分配を分析した結果である。

2022年12月31日までの年間で確認された在庫の陳腐化と減価総額は890万ドルであり，うち700万ドルは販売コストに関係し，190万ドルは在庫による公正価値の変化に関係している。在庫廃棄規定はすべての製品フォーマットに適用される。

生物資産には，植生の異なる段階の大麻植物，まだ収穫されていない無性系が含まれている。期間内生物資産公正価値から売却コストを差し引いた純変動は関連期間の経営実績に計上されていない。生物資産はその公正価値から売却コストを引いた価格で収穫期まで列記されている。公正価値は、現在栽培されている植物の予想収穫収量を推定し、予想販売価格から1グラム当たりの販売コストを差し引いた金額を調整するモデルを用いて決定される。

在庫による公正価値変動には，その等の在庫を販売する際の在庫コストに関する公正価値調整がある.在庫はコストと可変純分の中で低い者に入金されます。販売時には，在庫コストを販売コストとし，公正価値調整を在庫による公正価値変動と記す.

2023年12月31日までの3カ月間，会社はOLD施設を閉鎖し，Atholville施設のすべての栽培活動を統合することを決定し，減値指標となった。当社は2023年12月31日に減値テストを行い、1，560万ドルの減価損失を確認した。

2023年12月31日までの3カ月間、買収日以来状況が変化したのは、主に大麻市場に関する推定減少によるもので、同社はValens買収からの営業権減額2900万ドルを記録している。

当社は、2023年12月31日までの年度内に、市場需要の減少により、Sun 8知的財産権に関する減値指標が存在することを決定した。無形資産の推定回収可能額は150万ドルと決定され、80万ドルの減額(2022年12月31日現在の年度-190万ドル)を記録した

当社は，2023年12月31日までの年度内に，ある機器や設備との使用停止による減値指標が存在することを決定した。資産の推定回収可能額はゼロに決定され、300万ドルの減額(2022年12月31日までの年度-240万ドル)を記録した。

2023年12月31日、2023年12月31日及び2022年12月31日に、当社は更なる減値指標或いは以前の減値を打ち消すべき指標が存在しないことを確定した。

2023年12月31日までの年間利息と手数料収入は1，400万ドルであるのに対し，2022年12月31日までの年度は1，670万ドルである。270万ドル減少したのはFVTPL投資の利息と手数料収入が減少したためであるが，現金利息収入の増加分はこの減少を相殺した。FVTPL投資の利息と手数料収入が低下したのは，主にZenabis優先融資とSuperette本票の決済がZenabisやSuperette買収に関係しているためである.基本金利の引き上げにより、現金からの利息収入が増加した。

2023年12月31日までの1年間の投資収入はマイナス860万ドルだったが、2022年12月31日までの年間はマイナス6520万ドルだった。この間，有価証券の実現損失と先に記録された有価証券が赤字を達成していないフラッシングの影響を受けたのは，いずれも先に2021年と2022年に買収したValens買収に関するValens株の決算と，IndivaとVillage Farmの売却によるものである。前四半期はIndiva、Village Farm、Valensに投資した同社の株価下落の影響を受けた。

当社のSunstreamへの投資による純利益または損失には、当社が権益に入金した被投資者の利益(損失)シェアが含まれています。Sunstreamの現在のポートフォリオには、保証債務および混合債務、および米国で大麻事業を経営する派生ツールが含まれている。

2023年12月31日までの1年間で、株式に計上された被投資者の利益シェアは680万ドルだったが、2022年12月31日までの年間損失は4300万ドルだった。4，980万ドル増加したのは、投資に対する会計公正価値調整が行われたためである。

(1)

2023年12月31日までの3カ月分の810万ドルの在庫の陳腐化と減価、2022年12月31日までの3カ月分の350万ドルを含む。

(2)

持続経営からの調整EBITDA、公正価値調整前毛利、公正価値調整前毛利パーセンテージと調整された営業収入(損失)はすべて具体的な財務計量であり、IFRS会計基準が規定する標準化の意味を持っていないため、他社が使用している類似計量と比較できない可能性がある。詳細については、本MD&Aの“指定財務措置”の一部を参照されたい。

2023年12月31日までの3カ月の一般·行政費は5020万ドルだったが、2022年12月31日までの3カ月は4420万ドルだった。600万ドルの増加は主にValens買収による賃金と賃金の増加と専門費用の増加だ。

2023年12月31日までの3カ月間の株式ベースの給与支出は390万ドルだったが、2022年12月31日までの3カ月は300万ドルだった。90万ドル増加の主な原因はRSU費用の増加だ。予算資源単位費用が増加した原因は，今年度新たな予算資源単位が配布されたためである。

2023年12月31日までの3カ月間の組換えコストは1330万ドルであり，OLD施設の閉鎖に関係している。2022年12月31日までの3カ月間の再編コストは20万ドルで、専門費と関係がある。

2023年12月31日までの3カ月の財務コストは160万ドルだったが、2022年12月31日までの3カ月の財務コストは650万ドルだった。490万ドルの減少は主にFVTPL投資の公正価値変化によるものであるが、賃貸負債増加分に相殺された。前期はZenabis優先融資公正価値を含めて830万ドル減少した。

2023年12月31日までの3カ月間、派生権証の公正価値は240万ドルに変化したが、2022年12月31日までの3カ月の推定は390万ドルとなった。この期間の回復は公正価値の減少と関係があり、これは主に会社の株価が2023年9月30日の1.90ドルから2023年12月31日の1.64ドルに低下したためである。前期間の回復は公正価値の減少と関係があり、主に会社の株価が2022年9月30日の2.18ドルから2022年12月31日の2.09ドルに低下したためだ。

2023年12月31日までの3カ月間、継続運営の純損失は8540万ドルだったが、2022年12月31日までの3カ月の赤字は1兆616億ドルだった。純損失が7620万ドル減少したのは、主に毛利益の増加(1370万ドル)、投資損失の減少(680万ドル)、株式投資の利益シェアの増加(990万ドル)、減価償却と償却減少(690万ドル)、減価減少(5690万ドル)、財務コストの減少(490万ドル)であったが、一般と行政費用の増加(600万ドル)および再編費用(1310万ドル)によって部分的に相殺された。

2023年12月31日までの3カ月間、運営を継続した調整後EBITDAは350万ドルだったが、2022年12月31日までの3カ月で750万ドルの赤字となった。増加の原因は以下のとおりである

•

当社Sunstream合弁投資の公正価値会計調整に関する権益会計被投資者の利益シェアが増加した。

2023年第4四半期の運営損失は2890万ドルの再編関連コストと2900万ドルの営業権減額を含む8490万ドルだったが、2022年第4四半期の損失は1兆546億ドルと45%改善した

2023年12月31日までの3カ月の毛利は3840万ドル(24.1%)だったが、2022年12月31日までの3カ月の毛利は3690万ドル(23.1%)だった。酒類小売事業の販売コストにはワイン、ビール、スピリッツのコストが含まれています。毛利と毛利パーセントの増加は，優先ラベル売上高が前四半期より増加したことと，調達状況が改善されたためである。

2023年12月31日までの3ヶ月間、当社は何の減値も記録していません。2022年12月31日までの3ヶ月間、ある商店の経営業績が悪かったため、会社は250万ドルの使用権資産減価と750万ドルの物件、工場、設備減価を記録した。

2023年12月31日までの3カ月の純収入は7520万ドルだったが、2022年12月31日までの3カ月の純収入は6840万ドルだった。680万ドルの増加は、主に店舗数の増加と独自許可手配による小売収入の増加である。純収入には、会社のすべての商店から個人顧客に大麻を販売する小売、特許権使用料収入、特許経営費、加工、供給および部品収入、および独自の許可が含まれる。

2023年12月31日までの3カ月の毛利は2000万ドル(26.7%)だったが、2022年12月31日までの3カ月の毛利は1570万ドル(22.9%)だった。大麻小売事業の販売コストには、事前に包装された大麻および関連部品のコストが含まれる。本期間の毛利百分が高かったのは，専有許可手配に関連する販売コストがないことと，自社ブランドの取り組みを導入して製品構造管理を改善したためである。

2023年12月31日までの3ヶ月間、ある商店の経営業績が悪かったため、会社は250万ドルの使用権資産減値と200万ドルの物件、工場、設備減価を記録した。

2022年12月31日までの3カ月間、買収日から状況が変化したのは、主に大麻小売市場の過飽和が続いたことによるもので、同社はAlcanna買収による営業権減価8，800万ドル(および間接的なNovaにおける所有権権益)を記録している。2022年12月31日までの3ヶ月間、ある店舗の経営業績が悪かったため、会社は390万ドルの使用権資産減値と530万ドルの物件、工場、設備減価を記録した。

2023年12月31日までの3カ月の毛収入は3920万ドルだったが、2022年12月31日までの3カ月の毛収入は1870万ドルだった。2，050万ドル増加したのはValensとZenabisの買収による追加収入だ。

2023年12月31日までの3カ月の消費税は1320万ドルだったが、2022年12月31日までの3カ月の消費税は650万ドルだった。670万ドルの増加はValensとZenabis買収による収入の増加によるものだ。消費税税率が収入に占める割合が増加しているのは、価格低下を経験した上で消費税が大量に徴収されているためである。

2023年12月31日までの3カ月の販売コストは2190万ドルだったが、2022年12月31日までの3カ月の販売コストは1480万ドルだった。710万ドル増加したのはValensやZenabis買収に関する売上が増加したためである。

2023年12月31日までの3カ月間、公正価値調整前の毛利を差し引くとマイナス390万ドルだったが、2022年12月31日までの3カ月はマイナス600万ドルだった。210万ドル増加した理由は純収入の増加であり、一部は販売コストの増加と在庫の古い支出増加によって相殺された。

2023年12月31日までの3カ月の利息と手数料収入は330万ドルだったが、2022年12月31日までの3カ月の利息と手数料収入は600万ドルだった。270万ドル減少の主な原因はFVTPLの投資利息と手数料収入の減少である。FVTPL投資の利息と手数料収入が低下したのは，主にValensやSuperette買収に関するValens非循環定期融資とSuperette本票の決済によるものである.

2023年12月31日までの3カ月間の投資収入はゼロだったが、2022年12月31日までの3カ月の投資収入はマイナス690万ドルだった。前四半期は同社のIndiva、田舎農場、Valensの公開市場への投資の株価下落の影響を受けた。

2023年12月31日までの3カ月間、株式に計上された被投資者の利益シェアは840万ドルの赤字だったが、2022年12月31日までの3カ月で1830万ドルの赤字となった。990万ドル増加したのは、投資に対する会計公正価値調整が行われたためである。

下表は当社の上位8四半期の一部の総合経営と財務情報をまとめたものです。

(1)

2023年第1四半期および第2四半期の毛収入は再予測されました-2023年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月のスリム化総合中期財務諸表の付記20を参照してください。

(2)

最近の8四半期のうち、以下の項目は会社の財務業績と経営業績に重大な影響を与えた

当社が最近完成した3つの財政年度の精選財務情報を下表にまとめた。

(1)

純損失と1株当たり純損失は継続経営から来ており、当社の所有者に帰すべきである。

(2)

当社は2022年12月31日に監査された財務諸表付記5(B)で言及しており、内部精霊買収の業務合併が決定したため、比較期間中に暫定金額を調整した。

2023年12月31日までの1年間で，Valensを買収しAlcannaとその子会社Novaからの年間収入，店舗数と専有許可手配の増加により，毛収入は2.28億ドル増加した。

2022年12月31日までの年間で、毛収入が6.624億ドル増加したのは、Alcannaの買収と、Novaでの間接所有権権益(6.395億ドル)が、内部精神会社からの年間収入(1220万ドル)と、販売されたkg当量の増加により増加した大麻収入(1070万ドル)に計上されたが、販売価格の低下分によって相殺されたためである。

2021年12月31日までの1年間、販売されたキログラム当量の低下と平均販売価格の低下により、毛収入は600万ドル減少したが、内部精神買収後の大麻小売収入部分によって相殺された。

2023年12月31日までの1年間で、純損失は1.67億ドル減少したが、これは毛利益の増加、投資損失の減少、株式投資対象の利益シェアの増加、資産減額、財務コストの低下によるものであるが、一般と行政費用、減価償却と償却および再編コストの増加分によって相殺される。ValensとAlcannaの買収により、毛利益、一般と行政費用、減価償却と償却が増加した。会社が今年度に有価証券の大部分を売却したため、投資損失は減少した。投資の公正価値調整により、株式に計上された被投資者の利益シェアが増加する。本年度の再編コストは，会社の製造と運営足跡の最適化に関連しており，市場飽和と供給過剰の問題をより良く解決している。旧ローンに関連した資産減価とValens買収に関する名声。融資コストが低下したのは、前年のFVTPLの投資公正価値が大幅に低下したためであり、主にZenabis優先融資によるものである。

2022年12月31日までの年度内に、純損失が1.081億ドル増加したのは、投資損失、株式に計上された被投資者の損失シェア、一般と行政費用、減価償却と償却、資産減額と融資コストが増加したが、毛利益の増加、取引コストの低下と派生株式証負債の公正価値変化部分によって相殺されたためである。毛利益、一般と行政費用、減価償却と償却、財務コストはアルカンナと内精神会社の買収によって増加した。各種買収に関する取引コストの一部は、証券集団訴訟に関する費用の撤回に関する回収に相殺されている。公正価値減少に関する派生権証負債の公正価値変動。会社は比較期間中に処分収益を実現したため、投資損失が増加した。損失の取り分

米国大麻業界評価の信用リスク増加に関する投資を公正価値調整するため，持分に計上される被投資者が増加した。大麻小売業者権に関する資産減価と，INNEL SPIRITやAlcannaの買収による無形資産(および間接的にNovaの所有権権益を持つ)である。

2021年12月31日までの年度内に、純損失は2，740万ドル増加し、純収入の低下、投資損失、一般と行政費用の増加、取引コストの増加及び派生株式証負債の公正価値の変化が原因であるが、販売コストの低下、在庫の古い支出の減少、在庫による公正価値の変化、資産減額と所得税回収部分によって相殺される。純収入と販売コストの低下は販売のキログラム当量の減少によるものである。投資損失は関連投資の市場価格下落による未実現損失である。一般と行政費用の増加の原因は賃金，賃金，専門費の増加であるが，オフィスと一般費用の減少分は増加した費用を相殺している。買収に関連した取引コストと法的費用。派生株式権証負債の公正価値変動は期間内にすでに授出及び行使された引受権証の増加によるものである。

2023年12月31日までの1年間で、総資産は8，620万ドル減少し、原因は現金と現金等価物、有価証券、投資が減少したが、株式に計上された被投資者と営業権の増加分は相殺された。現金減少の主な原因は、経営活動で使用されている現金、権益会計投資の増加と賃貸負債の支払いである。会社が今年度に大部分の有価証券を売却したため、有価証券は減少した。ValensとSuperetteへの買収により投資が減少した。資本増加と公正価値の増加により、株式に計上された被投資者が増加した。Valensの買収により、営業権が増加した。

2022年12月31日までの1年間で、総資産は1兆317億ドル増加し、原因は在庫、使用権資産、不動産、工場と設備、投資、株式に計上された投資と営業権が増加したが、現金と現金等価物および有価証券の減少部分はこの増加を相殺したからである。在庫、使用権資産、不動産、工場と設備、および販売権はアルカンナの買収(およびNovaにおける間接所有権権益)によって増加した。投資が増加した主な理由はその会社のValensに対する融資だ。年内の資本貢献により、権益を計上した被投資者が増加したが、公正価値が減少した部分で相殺された。現金と現金等価物の減少の主な原因は、年内に行われる投資、自社株式への出資が被投資者と買収Alcanna(および間接的に、Novaでの所有権権益)に計上されることである。未実現損失の増加により、有価証券が減少した。

2021年12月31日までの年間で、総資産は11.328億ドル増加し、現金と現金等価物、有価証券、転貸純投資、株式入金投資、営業権の増加が原因となった。現金と現金等価物が増加する要因は，発行株と登録発行の収益および派生権証を行使する収益である.同社は大麻関連の持分ツールに投資しているため、有価証券が増加している。転貸と営業権の純投資は買収内部精神によって増加した。Sunstreamへの投資により、株式に計上される被投資者が増加した。

2023年12月31日までの年間で、非流動負債総額が170万ドル減少したのは、時間経過と賃貸支払いによる賃貸負債の減少、非流動賃貸負債の減少が原因である。

2022年12月31日までの1年間で、Alcanna買収の賃貸負債が増加した(およびNovaでの所有権権益を間接的に増加させたため)非流動負債総額が1.101億ドル増加した。

2021年12月31日までの1年間で、非流動負債総額は3120万ドル増加した。この増加は，INTERNAL SPIRITの買収によるリース負債の増加と，DSU負債の確認によるものである。

資本資源は会社が利用可能な融資資源であり、会社の債務と持分と定義される。会社は株主価値の最大化と業務の持続可能な発展を目指して資本資源を管理している。当社はその資本構造を管理し、当社の利用可能な資金に基づいて調整し、当社の活動を支援します。当社は資本支出を調整し、新しい株式を発行したり、新しい債務を発行したりすることができるが、当該などの債務或いは商業条項による株式融資に依存しなければならない。

同社の流動資金に対する主な需要は、投資機会、資本支出、運営資本要求と一般会社の目的に資金を提供することである。企業商店がリースの小売スペースを占有しているため、内部精神とアルカンナの買収は会社の賃貸負債を大幅に増加させている。当社の賃貸負債契約満期日の見積もりについては、以下の“契約承諾及び又は事項--承諾”と題する章を参照されたい。同社の主要な流動資金源は従来、普通株の発行と債務融資で得られた資金から来ていた。同社が経営と投資に資金を提供し、計画した資本支出の能力は、将来の経営業績とキャッシュフロー、および将来の融資の可能性に依存する--これらは、現在の経済状況や金融、商業、その他の要素の影響を受けている。

経営陣は、その現在の資本資源は、少なくとも今後12ヶ月以内に会社の運営費用および将来の開発活動に資金を提供するための現金需要を満たすのに十分であると信じている。しかし、状況がそうになる保証はなく、将来資金源が必要ないという保証もない。

2023年12月31日現在、会社は未返済の銀行債務やその他の債務を持っていない。

2022年7月25日、当社の株主は特別決議案を承認し、取締役会が決定した合併比率に基づいて、すべての発行済み及び発行済み普通株(“株式合併”)を合併する。

株主承認後、取締役会は直ちに10株合併前の普通株ごとに1株合併後の普通株に対応する割合で株式合併を行うことを決定した。株式合併は2022年7月25日に発効し、普通株は2022年7月26日にナスダックで合併後取引を開始する。

普通株式、株式承認証、単純株式承認証、履行権証、株式オプション、RSU及びDSU(Nova RSU及びDSUを含まない)に言及し、行使価格(例えば適用)を含み、すべて株式合併を反映するために全面的に遡及調整された。

2023年12月31日現在、同社は以下のような未償還株ツールを持っている

2023年12月31日現在、会社には2兆628億株の流通株(2022年12月31日-2.352億株)がある。

2023年12月31日までの1年間に、普通株が発行され、長期インセンティブ計画下のRSU帰属と以下の取引に関連している

•

同社は50万株の普通株を購入·解約し、加重平均価格は1株2.78ドル(2.04ドル)、総コストは150万ドルだった

2023年12月31日までの年間では、経営活動用の純現金は1660万ドルだったが、2022年12月31日までの年間では、経営活動に用いられた現金純額は670万ドルだった。990万ドル増加した原因は，非現金運営資本の変化と非現金項目調整による純損失の増加であったが，増加した有価証券の増加と有価証券売却益の増加分はこの増加を相殺した。非現金運営資本の変動には，在庫，売掛金，前払い支出および預金と売掛金の変動がある。

2023年12月31日までの年度の投資活動用現金純額は2480万ドルだったが、2022年12月31日現在の年度の投資活動用現金純額は2.302億ドルだった。2.054億ドル減少の要因は、比較期間中、増加した投資、配当金に計上された投資、買収の増加が減少したためである。

融資活動のための現金純額は2023年12月31日までの年間4310万ドルであったが、2022年12月31日までの1年間で融資活動に用いられた現金純額は4180万ドルであった。130万ドルの増加は主に前期の賃貸負債の支払い増加と制限された現金の変化によるものだが、前期の長期債務返済と普通株買い戻し部分によって相殺されている。

自由現金流量は特定の財務計量であり、IFRS会計基準が規定する標準化の意味を持たないため、他社が使用している類似計量と比較できない可能性がある。詳細については、本MD&Aの“指定財務措置”の一部を参照されたい。当社は、自由現金流量を、現金および現金等価物の総変化から、普通株買い戻しのための現金、配当金(ある場合)、買収のための純現金および処置によって提供される現金(ある場合)を差し引くと定義している。

同社の自由キャッシュフローは2023年12月31日までの年間でマイナス6090万ドルだったが、2022年12月31日までの年度はマイナス3190万ドルだった。2023年12月31日までの3カ月間で、同社が生み出した自由キャッシュフローは正140万ドルだったが、2022年12月31日までの3カ月はプラス1060万ドルだった。

信用リスクとは、金融取引の相手側がその義務を履行できなかった場合に財務損失をもたらすリスクである。会社の信用リスクの最大額は現金と現金等価物、売掛金、投資の帳簿金額である。同社は、投資レベルの信用格付けまたは担保投資を有する金融機関にのみ投資することで、その現金および現金等価物のこのようなリスクを低減しようとしている。当社は信用の良い取引相手にのみ信用を発行することで売掛金のリスクを管理しています。同社は投資を管理する合意が取引相手が違約した場合に保証されることを確保することで、その投資の信用リスクを制限している。当社は、その信用リスク格付けが投資レベルに相当する場合、金融商品の信用リスクは低いと考えている。当社は、ある金融資産が契約支払い条件を超えた場合、その信用リスクが著しく増加していると仮定している。債務者が当社にクレジット義務を支払うことが不可能な場合、当社は1つの金融資産に違約が発生したと考えている。

当社は国際財務報告準則第9号下の簡略化方法を採用し、そしてすでに年限予想信用損失に基づいて予想信用損失を計算し、そして過去の信用損失経験及び債務者特有の財務要素及び一般経済状況を考慮し、2023年12月31日までの年度の予想信用損失を1，040万ドルとした。

当社はすでにその投資の信用リスクを評価し、過去の信用損失経験、債務者特有の財務要素及び全体の経済状況を考慮し、2023年12月31日までの年度の予想信用損失は40万ドルであることを確定した。

流動性リスクとは，会社が満期になったときにその財務義務を履行できないリスクである。その会社は運営と成長要求を監視することで流動性リスクを管理する。同社は十分な流動資金の義務履行と経営計画を確保するための予測を作成した。経営陣は、その現在の資本資源は、少なくとも今後12ヶ月以内に会社の運営費用および将来の開発活動に資金を提供するための現金需要を満たすのに十分であると信じている。しかし、状況がそうになる保証はなく、将来資金源が必要ないという保証もない。

市場リスクとは、市場価格の変化が当社の持つ金融商品の収入や価値に影響を与えるリスクである。当社は市場リスクに直面しており、市場価格の変化により有価証券の公正価値が変動するからである。有価証券の公正価値は、会社の有価証券が公開取引実体の株式であるため、見積に基づく市場価格である。

次の表で提供される情報は、2023年12月31日の契約満期日における経営陣の会社債務の見積もりを反映しています。

同社は特定の供給契約を締結し、第三者に乾燥大麻と大麻製品を提供している。このような契約はいくつかの日または前に異なる量の乾燥大麻を提供することを要求する。もし会社が合意した時間内に製品を納品しなかった場合、罰金を受け、罰金は製品または製品の形で支払う可能性があります

実物か現金です。これらの合意によると、同社が2023年12月31日までに支払うべき罰金は250万ドル(2022年12月31日から250万ドル)となる。

当社及びその付属会社は、その正常な業務及び運営過程において出現する様々な法律の請求及び訴訟に時々関与又は関与する可能性がある。このようなクレームや訴訟の結果は本質的に不確定であるが、会社は、起こりうる損失(あれば)は財務諸表に大きな影響を与えないと信じている。

本MD&A中のある特定の財務計量は、持続経営からの調整EBITDA、公正価値調整前毛利、自由現金流量、公正価値調整前毛利パーセンテージと調整後営業収入はすべて非国際財務報告基準計量を含む。これらの用語はIFRS会計基準によって定義されていないので、他社によって報告された同様の測定基準と比較することができない可能性がある。これらの非“国際財務報告準則”の財務計量を孤立的に考慮すべきではなく、“国際財務報告準則”に基づいて作成された業績計量の代替方法とすべきでもない。

持続経営の調整後EBITDAは会社がその経営業績を評価するための非IFRS財務測定基準である。継続経営の調整後のEBITDAは，投資家，アナリスト，その他の人に情報を提供し，会社の経営業績の理解と評価を支援し，その方式はその管理チームと類似している。当社は，継続経営の調整EBITDAを，継続経営の未計上財務コスト前の純収益(損失)，派生株式証券公正価値推定変動，減価償却および償却，契約抹消損失(収益)，所得税支出(回収)および生体資産公正価値変動を含まない，在庫による公正価値変動，未実現為替損益，有価証券の未実現損益，有価証券の既実現損益，株式による補償費用，資産減値，処分物業，建屋および設備の損益，非現金部分の販売コスト，在庫減値(回収)および陳腐と定義している。再構成コスト(回収)と取引コスト。

次表では，継続経営の調整後EBITDAと明記期間の純利益(赤字)を照合した。

公正価値調整前の毛利は国際財務報告基準ではない財務測定基準であり、会社は会社の大麻業務部門の経営業績を評価するために用いられる。公正価値調整前に毛利提供管理層は投資家、アナリストとその他の人に有用だと思う情報を提供し、非現金公正価値指標を除去する時に会社の経営業績を理解し、評価することに役立つ。当社は，公正価値調整前の毛利を毛利から生物資産増加を差し引いた公正価値調整における非現金変化と定義し，在庫により実現している。

以下の表では、公正価値調整前の毛利と、明記された期間の毛利とを照合する。

調整後の営業収入(赤字)会社は、その経営業績を評価するための非国際財務報告基準の財務指標である。調整後の営業収入(赤字)は投資家、アナリスト、その他の人に情報を提供し、会社の経営業績を理解し、評価するのを助け、その方式はその管理チームと類似している。同社は調整後の営業収入(赤字)を営業収入(赤字)から再編コスト(回収)、営業権と無形資産減価および再編活動による資産減価と定義している。

下表は、上記期間調整後の営業収入(赤字)と営業収入(赤字)を照合した。

自由キャッシュフローは会社がその財務業績を評価するための非国際財務報告基準財務指標である。自由キャッシュフロー提供管理層は、投資家、アナリスト、および他の人に有用であると考えている情報を提供し、非運営プロジェクトのための現金を除去する際に会社が正のキャッシュフローを生成する能力を理解し評価するのに役立つ。当社は、自由キャッシュフローを、現金と現金等価物の総変化から、普通株買い戻しのための現金、配当金(ある場合)、債務ツールの変化、長期投資の変化、買収のための純現金プラス処置が提供する現金(あれば)を引いたものと定義している。

公正価値調整前の毛利パーセンテージは、その大麻業務部門の経営業績を評価するための会社の非国際財務報告基準財務比率である。当社は公正価値調整前の毛利百分率を公正価値調整前毛利を純収入で割ると定義している。

当社は、財務諸表付記19に開示されている当社Sunstream合弁会社に関する事項を除いて、前記期間内に以下の関連先取引を行う。

肝心な管理職のメンバーが共同で、SNDLに貸し出された財産を持ち、小売酒類店に使われている会社を支配している。レンタル期間は2017年11月1日から2027年10月31日までで、2027年11月1日から2032年10月31日まで、2032年11月1日から2037年10月31日までの継続期間を含む。この場所の月レンタル料には、基本賃貸料、公共区域費用、標識レンタル料が含まれている。レンタル料金額は署名されたレンタル契約に基づいて調整されます。当社は2023年12月31日までに、本レンタルについて総レンタル料16.7万元(2022年3月31日から2022年12月31日まで-11.79万元)を支払います。

当社は、重要な会計推定を適用する際に仮定しており、これらの推定は、会計推定を行う際に不確実であり、監査された財務諸表に重大な影響を与える可能性がある。キー会計推定にはCGUの分類と回収可能金額、生物資産と在庫の価値、将来の潜在的な収入リターンの推定、転換可能なツール、投資価値、権益会計に計上された被投資者の価値、

企業合併で取得した資産と負担する負債のリース、買収及び公正価値。キー会計推定数は、変数投入に基づいているが、これらに限定されない

収入、販売コスト、支出と減価への影響により、肝心な会計推定の変化は利益或いは損失に重大な影響を与える可能性がある。肝心な会計推定の変化は生物資産、在庫、財産、工場と設備、準備金と派生金融商品の推定値に重大な影響を与える可能性がある。

会社の重要な会計政策と見積もりの詳細な議論については、監査済み財務諸表の付記を参照されたい。

国際会計基準理事会(“IASB”)および国際財務報告基準解釈委員会は、今後の発効日を有する新たかつ改訂された会計声明を定期的に発行しているため、企業の総合財務諸表に反映されていない。採用されると、これらの新しいおよび修正された声明は、会社の総合財務諸表に影響を与える可能性がある。会社の最近の会計声明の分析は監査済み財務諸表の付記に含まれている。

本文書に記載されている他のリスクのほか、会社のリスク要因の詳細については、AIFの“リスク要因”の部分を参照されたい。

会社は、開示制御および手順(“国家文書52-109-発行者年間および中期文書に開示された証明”(“NI 52-109”)および1934年の米国証券取引法“(以下、”取引法“)の下の規則13 a-15(E)および規則15 d-15(E))を制定し、合理的な保証を提供する：(I)会社に関する重要な情報を他の人によって会社の最高経営責任者および最高財務責任者に開示し、特に年度および中間文書の準備中に；及び(Ii)当社が証券法例に基づいて提出又は提出した年次書類、中間書類又はその他の報告において開示すべき資料は、当該等の証券法例が指定した時間内に記録、処理、まとめ及び報告を行うことができる。我々の経営陣は、最高経営責任者と財務責任者の参加の下、2023年12月31日までの開示統制と手続きの有効性を評価した。会社の2023年12月31日までの開示統制·手続の評価によると、当社の最高経営責任者·最高財務官は、財務報告の内部統制に大きな弱点があるため、2023年12月31日現在、当社の開示統制·手続は発効していないと結論した。

2023年の間、当社の業務は引き続き規模および範囲で迅速かつ顕著に拡大し、特にValensを通じて取引された。

しかし、以下の議論の重大な弱点を十分に考慮した後、当社は、監査された財務諸表がすべての重大な面で、当社が国際会計基準委員会に基づいて発表したIFRS会計基準に記載されている各期間の財務状況、経営成果、現金流量を公平に反映していると結論した。

我々の経営陣は、財務報告に対する十分な内部統制の確立と維持を担当している(“国家文書--発行者年間および中間文書における開示証明”(“NI 52-109”)および“取引法”規則13 a-15(F)および15 d-15(F)を参照。我々の財務報告の内部統制は、国際財務報告基準に基づいて財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としており、以下の政策と手続きを含む

(1)

私たちの取引を合理的かつ詳細かつ正確に反映し、私たちの資産を処分した記録を保存することと関連がある

(2)

適切な会計原則に基づいて財務諸表を作成し、私たちの収入および支出が私たちの経営陣および取締役の適切な許可に基づいて行われることを保証するために、私たちの取引が必要に記録されていることを確実にする合理的な保証を提供する

(3)

当社の財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある不正な取得、使用、または処理を防止またはタイムリーに発見することができる合理的な保証を提供します

すべての内部制御システムには，どんなに良く設計されていても，固有の限界がある.したがって，有効と判定されたシステムであっても，財務諸表の作成や列報に合理的な保証を提供することしかできない.将来の期間の有効性をどのように評価するかの予測には，条件の変化により制御が不十分になる可能性がある，あるいは政策やプログラムを遵守する程度が悪化する可能性があるというリスクがある

経営陣は、最高経営責任者と最高財務責任者の監督·参加の下、トレデビル委員会後援組織委員会が“内部統制-総合枠組み(2013)”で提案した基準を用いて、2023年12月31日までの財務報告書の内部統制に対する有効性を評価した。重大な欠陥は財務報告内部統制の欠陥または欠陥の組み合わせであり、私たちの年度または中期財務諸表の重大なミス報告は合理的な可能性があり、適時に防止または発見できないようにする。

2023年12月31日現在、会社経営陣は、以下のような重大な欠陥があるため、会社は財務報告に対して有効な内部統制を行っていないと認定した

•

情報技術一般制御(“ITGC”)の設計や動作は，(I)アプリケーションやデータへのアクセスや計画や作業を変更する能力が適切な人員に適切に制限されていること，および(Ii)データの修正や計画や作業変更を行うことができる個人の活動が適切に監視されていることを効果的に確保できないと考えられる.影響を受けたITGCに依存したワークフロー制御(自動と手動)は悪影響を受ける可能性があるため，2023年12月31日には無効であるとも考えられる.

この重大な欠陥は監査済み財務諸表の重大なミスを招いていない。この重大な欠陥はすでに監査された財務諸表に対する重大な誤報が適時に予防或いは発見されないという合理的な可能性をもたらした。

カナダ証券管理人および米国証券取引委員会が発表した指導意見によると、会社は買収が発生した最初の会計年度の財務報告内部統制の最終評価から除外することを許可されている。我々の経営陣は、我々の最高経営者及び最高財務官の参加の下、アルカンナ取引による買収業務を含む任意の買収業務の制御、政策及びプログラム、並びに任意の買収業務の内部統制を排除するために、財務報告の内部統制の評価を制限していない。

当社の独立監査役Marcum LLPは監査された財務諸表について留保のない意見を発表し、12月31日までの財務報告内部統制の有効性について不利な意見を発表した

2023年。この監査報告書は監査された財務諸表に含まれている。

経営陣は、これらの制御を効率的に設計、実施、実行するために、制御欠陥の是正を確保するための措置を実施し、実施し続けている。救済活動には

•

ユーザアクセス情報技術システムの提供および定期的な審査に関連するプログラムおよび制御の強化を継続する

•

私たちのコンサルタントと協力して、プロセスの改善と金融システムの制御の強化に引き続き協力します。

上記の救済措置は2024年3月20日まで行われているが、更新された制御措置が十分に長時間実行されるまで救済措置とはみなされず、管理層はテストにより、これらの制御措置が有効に動作していると結論している。

同社は2024年度に上記の重大な弱点を救済することを求めている。

上記の救済活動を除いて、2023年12月31日まで、2023年12月31日までの年度内に、財務報告の内部統制(例えば、NI 52-109および取引法第13 a-15(F)および15 d-15(F)規則で定義されている)に対して、他の会社の財務報告の内部統制に重大な影響があるか、あるいは合理的に重大な影響を与える可能性のある変動はない。

本MD&Aは、会社の業務、運営、財務業績と状況に関する前向きな情報、および会社の業務運営と財務業績と状況に対する計画、目標と期待、例えば会社の持続的なコスト節約措置に対してコスト節約の期待をもたらす可能性がある。本明細書に含まれる任意の非歴史的事実の陳述は、前向きな陳述と見なすことができる。場合によっては、前向き陳述は、“目標”、“予想”、“仮定”、“信じ”、“考慮”、“継続”、“可能”、“予想”、“目標”、“意図”、“可能”、“目標”、“計画”、“予測”、“潜在”、“位置”、“先鋒”、“求める”、“すべき”、“目標”、“将”などの用語を用いて決定することができる。“将”、および他の同様の表現は、将来のイベントおよび将来の傾向の予測または指示、またはこれらの用語または他の同様の用語の否定である。

本MD&Aに含まれる前向き陳述は、会社が合理的と考えている仮定に基づいているが、実際の結果と発展(会社の運営結果を含む、

また，結果と発展が本MD&Aに含まれる前向き陳述と一致していても，これらの結果や発展は後続時期の結果や発展を代表することはできない.

これらの展望性陳述は、会社の業務と置かれている業界に対する現在の予想、推定、予測と予測、および経営陣の信念と仮定に基づいており、未来の業績や発展の保証ではなく、既知と未知のリスク、不確定要素、および場合によっては会社の制御範囲を超える他の要素に関連する。したがって、本MD&A中の任意またはすべての前向き情報は、不正確であることが証明される可能性がある。実際の結果が現在の予想と大きく異なることをもたらす可能性のある要因は、AIFのタイトルが“リスク要因”の節に列挙された要素と、本MD&Aにおいて他の方法で説明された要因とを含む。本MD&Aの読者は、前向きな陳述を評価する際に、これらの要因を慎重に考慮すべきである。これらの展望的陳述は、本MD&Aが発行された日にのみ発表され、法律が適用されて別の要求がない限り、会社は、将来新たな情報があっても利用可能であっても、これらの前向き陳述を任意の理由で更新または修正する義務を負わない。しかし、あなたは、カナダ証券監督管理機関および米国証券取引委員会(以下、“米国証券取引委員会”という)を含む、当MD&Aの後に適用される証券規制機関に時々提出される報告書に記載されている要因およびリスクを検討しなければならない。

本MD&Aには、会社の業界、業務、製品市場に関する見積もり、予測、その他の情報が含まれています。見積り，予測，予測，市場研究や類似手法に基づく情報自体が不確定要因の影響を受け，実際のイベントや状況は本情報で想定しているイベントや状況とは大きく異なる可能性がある.特に明確な説明がない限り、当社は、その内部推定および研究、ならびに市場研究会社および他の第三者から準備された報告、研究調査、研究および類似データ、業界、医療および一般出版物、政府データおよび同様のソースから、これらの業界、業務、市場、および他のデータを取得する。適用される証券法については、本MD&Aに含まれるいくつかの陳述は“財務展望”とみなされる可能性があり、このような財務展望は、本MD&A以外の他の目的に適用されない可能性がある。財務展望の目的は、会社の予想結果に対する合理的な予想を読者に開示することである。財務展望は、本MD&Aまでの日付を提供します。

また、様々な要因の影響により、AIFや本MD&Aの“リスク要因”の節で述べたような要因を含む、会社や業界の将来の業績に対する仮説や推定は、必然的に高度な不確実性とリスクの影響を受ける可能性がある。これらの要因や他の要因は、会社の将来の業績を会社の仮説や見積もりと大きく異なる可能性がある。本MD&Aの読者に前向き陳述に過度に依存しないように注意する.

前向きな陳述を行う固有の仮定およびリスクに関するより多くの情報は、AIFおよび会社の他の公開開示文書で見つけることができる。AIFや他の公開開示ファイルのコピーは，会社が電子文書分析·検索システム(“SEDAR+”)上のプロファイルで取得することができ，サイトはwww.sedarplus.caであり，米国証券取引委員会サイトのEDGAR部分で取得することも可能であり，サイトはwww.sec.govである.

会社に関する情報をもっと知りたいのですが、会社の最新情報を含めて、会社の概要をご覧ください。サイトは：www.sedarplus.ca、アメリカ証券取引委員会サイトのEDGAR欄、サイト：www.sec.gov、あるいは会社のサイト：www.sndl.com。我々のサイト上の情報や我々のサイトを介してアクセスする情報は本MD&Aの一部ではなく，本MD&Aに引用的に組み込まれることもなく，本MD&Aには本サイトアドレスが含まれているので参照されたい.



(1株当たりの金額は含まれていない2000ドル)	2023年年初			2022年年初			変わる			変更率
金融
毛収入		957,725			729,694			228,031			31	%
純収入		909,006			712,197			196,809			28	%
販売コスト		689,338			558,089			131,249			24	%
毛利率(1)		190,415			140,375			50,040			36	%
毛利%		21	%		20	%					1	%
公正価値調整前毛利(1)(2)		189,024			147,096			41,928			29	%
公正価値調整前の毛利%(2)を差し引く		21	%		21	%					1	%
営業収入(赤字)		(162,818	)		(347,774	)		184,956			53	%
調整後の営業収入(赤字)：(2)		(97,675	)		(173,985	)		76,310			44	%
会社の所有者の持続的な経営純損失に起因する		(168,125	)		(335,114	)		166,989			50	%
基本的に1株と希釈して1株当たり		(0.65	)		(1.46	)		0.81			55	%
会社の所有者は純損失を占めなければならない		(172,660	)		(335,114	)		162,454			48	%
基本的に1株と希釈して1株当たり		(0.67	)		(1.46	)		0.79			54	%
継続業務調整後のEBITDA(2)		29,205			(15,831	)		45,036			284	%

財務状況表
現金と現金等価物		195,041			279,586			(84,545	)		-30	%
在庫品		129,060			127,782			1,278			1	%
財産·工場·設備		152,916			143,409			9,507			7	%
総資産		1,473,164			1,559,350			(86,186	)		-6	%


	現在までの年度十二月三十一日
($000s)	2023		2022
給料と給料		114,684		80,134
相談料		4,320		1,934
事務室と総司令官		51,191		37,061
専門費		14,620		11,563
商家加工費		6,332		4,748
役員料金		550		472
他にも		8,028		4,256
		199,725		140,168


	現在までの年度十二月三十一日
($000s)	2023			2022
持分決済費用
簡単な捜査令状		(332	)		1,299
株式オプション		(1	)		78
限定株単位		13,350			9,423
現金決済費用
繰延株単位		2,383			(1,129	)
		15,400			9,671


	現在までの年度十二月三十一日
($000s)	2023		2022
再構成コスト(回収)		19,573		(670	)


	現在までの年度十二月三十一日
($000s)	2023		2022
取引コスト		3,718		1,352


会社の概要	1
最近の発展	2
他の発展	2
金融のハイライト	4
合併結果	4
細分化市場を運営する	7
白酒小売部門の業績	8
大麻小売部門の業績	9
大麻行動分部結果	10
投資部門の業績	12
2023年第4四半期	13
四半期情報を精選する	15
年間情報を精選する	16
流動資金と資本資源	17
契約承諾とまたは事項	20
明示的財務措置	21
関連先	24
表外手配	24
重要な会計政策と試算	24
新会計公告	25
リスク要因	25
制御とプログラムを開示する	25
財務報告の内部統制	26
救済措置	27
財務報告の内部統制の変化	27
略語	27
前向き情報	27
情報を付加する	28


($000s)	白酒小売する		マリファナ小売業(1)		マリファナ行動グループ(2)			投資額(3)		会社			合計する
2023年12月31日まで
総資産		320,239		206,988		208,295			717,751		19,891			1,473,164
2023年12月31日までの年度
純営業：(4)		578,895		289,980		87,071			—		(46,940	)		909,006
毛利		137,286		73,690		(20,561	)		—		—			190,415
営業収入(赤字)		24,630		4,919		(112,445	)		11,746		(91,668	)		(162,818	)
調整後営業収入(赤字)：(5)		24,630		4,919		(52,429	)		11,746		(86,541	)		(97,675	)


($000s)	白酒小売業(1)		マリファナ小売業(1)			マリファナ行動グループ(2)			投資額(3)			会社			合計する
2022年12月31日まで
総資産		351,338		200,393			163,130			825,151			19,338			1,559,350
2022年12月31日までの年度
純収入		462,180		205,610			44,407			—			—			712,197
毛利		106,307		47,334			(13,266	)		—			—			140,375
営業収入(赤字)		20,619		(180,956	)		(29,372	)		(91,275	)		(66,790	)		(347,774	)
調整後営業収入(赤字)(4)		20,619		(8,347	)		(27,522	)		(91,945	)		(66,790	)		(173,985	)


	現在までの年度十二月三十一日
($000s)	2023 (1)			2022 (2)
純収入		289,980			205,610
販売コスト		216,290			158,276
毛利		73,690			47,334
毛利%		25.4	%		23.0	%

利子と手数料収入		100			—

一般と行政		46,924			35,275
販売とマーケティング		1,074			1,133
減価償却および償却		15,820			9,920
株式ベースの報酬		6			297
資産減価		5,047			181,665
営業収入(赤字)		4,919			(180,956	)


	現在までの年度十二月三十一日
($000s)	2023 (2)			2022 (3)
毛収入		135,790			61,904
消費税		(48,719	)		(17,497	)
純収入		87,071			44,407
販売コスト		78,379			43,940
在庫品の減価と廃棄		30,644			7,012
公正価値調整前毛利(1)		(21,952	)		(6,545	)
生物資産公正価値変動		(7,936	)		(1,309	)
在庫による公正価値変動		9,327			(5,412	)
毛利		(20,561	)		(13,266	)



(1株当たりの金額は含まれていない2000ドル)	Q4 2023			Q4 2022			変わる			変更率
金融
毛収入		261,607			246,866			14,741			6	%
純収入		248,450			240,405			8,045			3	%
販売コスト		185,894			190,379			(4,485	)		-2	%
毛利率(1)		57,336			43,568			13,768			32	%
毛利%		23	%		18	%					5	%
公正価値調整前毛利(1)(2)		54,506			46,559			7,947			17	%
公正価値調整前の毛利%(2)を差し引く		22	%		19	%					3	%
営業収入(赤字)		(84,939	)		(154,646	)		69,707			45	%
調整後の営業収入(赤字)：(2)		(27,016	)		(66,191	)		39,175			59	%
会社の所有者の持続的な経営純損失に起因する		(82,788	)		(125,801	)		43,013			34	%
基本的に1株と希釈して1株当たり		(0.32	)		(0.53	)		0.21			40	%
会社の所有者は純損失を占めなければならない		(82,788	)		(125,801	)		43,013			34	%
基本的に1株と希釈して1株当たり		(0.32	)		(0.53	)		0.21			40	%
継続業務からの調整後EBITDA(2)		3,479			(7,549	)		11,028			146	%


	12月31日までの年度			12月31日までの年度			12月31日までの年度
(1株当たりの金額は含まれていない2000ドル)	2023			2022			2021
毛収入		957,725			729,694			67,279
純損失(1)(2)		(168,125	)		(335,114	)		(226,984	)
1株当たり基本収益と希釈後収益(1)	$	(0.65	)	$	(1.46	)	$	(1.22	)
総資産：(2)		1,473,164			1,559,350			1,427,660
非流動負債総額		140,677			142,334			32,274


($000s)	2023年12月31日		2022年12月31日
現金と現金等価物		195,041		279,586


(000s)	2023年12月31日		2022年12月31日
普通株		262,776		235,194
普通株引受権証(1)		309		309
簡易捜査令状(2)		67		166
履行授権書(3)		54		123
株式オプション計画(4)		854		44
限定株単位		8,630		1,381


($000s)	少ないです 1年		1~3人年.年		3~5人年.年		その後…		合計する
売掛金と売掛金		68,210		—		—		—		68,210
賃貸負債		41,743		69,660		51,372		35,719		198,494
財務保証責任		—		268		—		—		268
合計する		109,953		69,928		51,372		35,719		266,972


	現在までの年度十二月三十一日
($000s)	2023			2022
現金財務費用
その他の融資コスト		81			178
		81			178
非現金財務費用
公正価値に応じて損益を計上する投資の公正価値変動		3,317			36,087
賃貸負債の増加		7,921			5,903
財務保証責任を償う		(139	)		(59	)
他にも		1,039			89
		12,138			42,020
利子収入		(857	)		(884	)
		11,362			41,314


	現在までの年度十二月三十一日
($000s)	2023		2022
利子と手数料収入
償却コストで計算した投資利息収入		3,682		3,660
FVTPLの投資利息と手数料収入		1,373		6,036
現金利子収入		8,960		7,043
		14,015		16,739


	2023												2022
(1株当たりの金額は含まれていない2000ドル)	Q4			Q3			Q2			Q1			Q4			Q3			Q2			Q1
毛収入(1)		261,607			249,796			244,830			201,492			246,866			235,144			227,557			20,127
毛利		57,336			48,605			51,933			32,541			43,568			50,309			43,079			3,419
収益に投資する		3,400			3,416			(599	)		(958	)		(879	)		(1,201	)		(32,496	)		(13,849	)
会社の所有者の持続的な経営純損失に起因する		(82,788	)		(21,784	)		(29,350	)		(34,203	)		(125,801	)		(98,108	)		(73,301	)		(37,904	)
基本的に1株と希釈して1株当たり		(0.32	)		(0.08	)		(0.11	)		(0.13	)		(0.53	)		(0.41	)		(0.31	)		(0.18	)
会社の所有者は純損失を占めなければならない		(82,788	)		(21,784	)		(32,520	)		(35,568	)		(125,801	)		(98,108	)		(73,301	)		(37,904	)
基本的に1株と希釈して1株当たり		(0.32	)		(0.08	)		(0.12	)		(0.14	)		(0.53	)		(0.41	)		(0.31	)		(0.18	)
調整後のEBITDAは継続しない運営(2)		3,479			16,117			2,194			7,415			(7,549	)		18,320			(25,927	)		(675	)


	現在までの年度十二月三十一日
($000s)	2023			2022
現金提供側(使用)：
経営活動		(16,648	)		(6,711	)
投資活動		(24,817	)		(230,164	)
融資活動		(43,080	)		(41,790	)
現金および現金等価物の変動		(84,545	)		(278,665	)


	3か月まで十二月三十一日						現在までの年度十二月三十一日
($000s)	2023			2022			2023			2022
経営純損失を続ける		(85,423	)		(161,571	)		(172,016	)		(372,428	)
調整：
融資コスト		1,589			6,461			11,362			41,314
誘導株式証公正価値推定変動		(2,400	)		(3,927	)		(6,602	)		(10,783	)
契約解除時の損失		—			(290	)		—			(290	)
減価償却および償却		14,760			21,623			60,216			40,945
所得税支出(回収)		—			1,376			—			(7,342	)
生物資産公正価値変動		1,169			2,712			7,936			1,309
在庫による公正価値変動		(3,999	)		279			(9,327	)		5,412
為替損失を実現しない		(57	)		24			(13	)		(16	)
有価証券の未実現損失		40			6,868			(129,616	)		65,553
有価証券はすでに赤字を達成している		—			—			138,874			—
株式ベースの報酬		3,925			2,960			15,400			9,671
資産減価		50,719			107,661			54,967			196,033
PP&Eの損失(収益)の処分		78			502			353			94
販売コスト非現金部分(1)		462			1,702			3,736			7,003
在庫品の減価と廃棄		8,050			3,467			30,644			7,012
再構成コスト(回収)		13,287			212			19,573			(670	)
取引コスト		1,279			2,392			3,718			1,352
調整後のEBITDAは持続運営から		3,479			(7,549	)		29,205			(15,831	)


($000s)	白酒小売する		マリファナ小売する			マリファナ運営			投資する			会社			合計する
2023年12月31日までの3ヶ月
営業収入(赤字)		10,102		(849	)		(65,653	)		(5,217	)		(23,322	)		(84,939	)
調整：
再構成コスト(回収)		—		—			13,398			—			(111	)		13,287
無形資産減価準備		—		—			29,000			—			—			29,000
再構成による減価		—		—			15,636			—			—			15,636
調整後営業収入		10,102		(849	)		(7,619	)		(5,217	)		(23,433	)		(27,016	)


金融とビジネス環境
$またはC$	カナダドル
アメリカです。	アメリカです
ドル	ドル