EX-99.1

本年度の情報テーブル(本“AIF”)で言及されている“SNDL”、“私たち”、“私たち”、“当社”または同様の用語は、別の説明に加えて、SNDL社およびその合併子会社を指す。私たちは国際会計基準委員会(“IFRS”)が発表した国際財務報告基準を使用して、カナダドルで私たちの総合財務諸表を発表した。本AIFでは，別の説明がない限り，すべての通貨金額はカナダドルで表され，すべて言及された“$”，“C$”および“ドル”はカナダドルを指し，すべて言及された“US$”はドルを指す.本AIFで言及されているすべての“株式”または“普通株式”は、SNDL Inc.の普通株式を指し、額面がない。

別の説明がない限り、本明細書に含まれる情報の日付は2024年3月20日である。

本AIFには、当社の業務、運営と財務業績と状況に関する前向きな陳述、および会社のその業務運営と財務業績と状況に対する計画、目標と期待が含まれています。本明細書に含まれる任意の非歴史的事実の陳述は、前向きな陳述と見なすことができる。場合によっては、前向き陳述は、“目標”、“予想”、“仮定”、“信じ”、“考慮”、“継続”、“可能”、“予想”、“目標”、“意図”、“可能”、“目標”、“計画”、“予測”、“潜在”、“位置”、“先鋒”、“求める”、“すべき”、“目標”、“将”などの用語を用いて決定することができる。“すべき”および他の同様の表現は、未来のイベントおよび将来の傾向の予測または表現、またはこれらの用語または他の同様の用語の否定である。

これらの前向きな陳述は、以下の態様に関する陳述を含むが、これらに限定されない

•

企業が債務または株式融資取引によって将来の資本を調達する能力と、その投資の一部として、そのような取引によって調達された資本を効率的に構成する能力と、

•

大麻と酒類業界の競争状況と、どれだけの顧客が私たちの製品を使用して、私たちの小売店から購入することが予想されます

•

会社は、戦略的パートナーシップ、合弁企業(Sunstream(以下の定義を含む)、戦略連合、債務および株式投資、およびこれらの措置に関連するコストおよび収益の能力を識別および管理することに成功し、任意の投資の予期されるリターンを含む

本AIFに含まれる前向き陳述は、会社が合理的と考える仮定に基づいているが、実際の結果および発展(会社の運営結果、財務状況および流動性、および当社の業界の発展を含む)は、本AIFにおける前向き陳述に記載されているか、または示唆された内容と実質的に異なる可能性があることに注意されたい。また，結果や事態発展が本年度報告に掲載された前向き陳述と一致していても，これらの結果や事態発展は後続時期の結果や事態発展を代表することはできない。本AIFに含まれる前向き陳述を準備する際に行われるいくつかの仮定は、以下のことを含む

•

会社は魅力的な条項で買収を確定、融資、完成させ、買収された会社を統合し、Valensを含むこのような買収のメリットを実現することができる

これらの展望的陳述は、会社の現在の私たちの業務と所在業界に対する予想、推定、予測と予測、および経営陣の信念と仮定に基づいており、将来の業績や発展の保証ではなく、既知と未知のリスク、不確定要素、および他の場合によっては私たちの制御範囲を超えている要素に関連している。したがって、本AIFにおける任意またはすべての前向き陳述は、不正確であることが証明される可能性がある。実際の結果が現在の予想と大きく異なることをもたらす可能性のある要因は、“リスク要因”と題する章に記載された要因と、本AIFの他の部分とを含む。本AIFの読者は，前向き陳述を評価する際にこれらの要因を注意深く考慮すべきである.これらの前向き記述は、本AIF日付までの状況のみを代表する。法律の要求がない限り、会社は未来に新しい情報があっても、これらの前向きな陳述を任意の理由で更新または修正する義務がない。しかし、あなたは私たちが報告書に説明した要素とリスクを検討すべきで、その後、カナダ証券監督管理機関と米国証券取引委員会(以下、“米国証券取引委員会”という)を含む報告書を時々適用される証券監督機関に提出します。

本AIFには、会社の業界、業務、製品市場に関する見積もり、予測、その他の情報が含まれています。見積り，予測，予測，市場研究や類似手法に基づく情報自体が不確定要因の影響を受け，実際のイベントや状況は本情報で想定しているイベントや状況とは大きく異なる可能性がある.特に明確な説明がない限り、当社は、その内部推定および研究、ならびに市場研究会社および他の第三者から準備された報告、研究調査、研究および類似データ、業界、医療および一般出版物、政府データおよび同様のソースから、これらの業界、業務、市場、および他のデータを取得する。本AIFに含まれるいくつかの陳述は“財務諸表”とみなされる可能性がある

展望“は証券法を適用する目的であるが，このような財務展望は本AIF以外の目的には適用できない可能性がある。

また、“リスク要因”の節で述べた要素を含む様々な要因により、会社とその業界の将来の業績に対する仮定と推定は必然的に高度な不確実性とリスクの影響を受ける。これらの要因やその他の要因は、会社の将来の業績がその仮定や見積もりと大きく異なることを招く可能性がある。本AIFは，前向き陳述に過度に依存しないことを読者に戒めている.

SNDLは2006年8月19日に“商業会社法(エバータ州)”(“ABCA”)登録によって設立された。2019年7月22日、1対1.6の株式分割を実現するための改正案条項が提出された。2019年8月1日、会社普通株はナスダック資本市場(“ナスダック”)で取引を開始し、取引コードは“SNDL”である。2022年7月25日、株主はSNDLの定款を修正し、会社名を“Sunial Growers Inc.”から“Sunial Growers Inc.”に変更する特別決議を採択した。“SNDL Inc.”まで一定の条件の下で、取締役会の決定に基づいて発行済み普通株と発行済み普通株の合併を完了する。2022年7月26日、会社取締役会は、発行済み株式と発行済み普通株式を10：1の割合で合併することを許可し、当日発効した。2023年1月1日、SNDLはその完全子会社Alcanna Inc.(“Alcanna”)と合併し、現在存在する会社SNDL Inc.を設立した。

SNDL本部と主要実行事務所は#300，919-11 Avenue SW、カナダアルバータ州カルガリー、T 2 R 1 P 3に位置し、その登録事務所は4000-421 7通り、カナダアルバータ州カルガリー、T 2 P 4 K 9に位置する。SNDLの電話番号は+1(403)948−5227である。SNDLのサイトはwww.Sndl.comです。SNDLウェブサイト上の情報またはSNDLウェブサイトを介してアクセス可能な情報は、本AIFの一部ではなく、参照のために本AIFに組み込まれることもなく、参照のためにそのウェブサイトアドレスが含まれる。

以下は当社の2023年12月31日までの重要子会社リストであり、別途説明がない限り、どの子会社もSNDLが直接または間接的に完全に所有している。

(1)

2024年1月1日から、Valens会社、Valens農業技術有限会社、Valens Labs Ltd.，Valens Farm Ltd.，Citizen Stash Cannabis Corp.，Slave Lake Services Ltd.，EFX実験室Inc.とKanabe Corp.は引き続き“カナダ商業会社法”を遵守し、“カナダ商業会社法”に基づいて合併し、新しい合併会社であるValens農業技術有限会社を設立した。

以下に、過去3つの財政年度に会社の業務発展に影響を与え、本財政年度に発生すると予想される重大な事件と状況について説明する

2021年2月2日、当社は100，000，000株Aシリーズ単位(“Aシリーズ単位”)を発行し、1部当たり1株普通株及び半分のAシリーズ株式承認証(“Aシリーズ株式承認証”)を含み、1株普通株及び3，330万株Bシリーズ単位(“Bシリーズ単位”)を購入し、1部当たり予備資金を含むBシリーズ株式証(“Bシリーズ承認株式証”)及び半部Aシリーズ株式承認証を用いて1株普通株(総称して“2021年1月単位発売”)を購入する。A系列単位あたりの販売価格は単位当たり0.75ドル，B系列単位の販売価格は1単位0.75ドル，単位あたり0.0001ドルを引いた.今回発行された総収益は1.00億ドルで、引受割引や手数料、発行費用は含まれていません。Aシリーズ株式承認証とBシリーズ株式承認証は直ちに行使することができ、有効期間は5年であり、発行日から計算する。Aシリーズ権証の発行権価格は1株普通株当たり0.8ドルであり、Bシリーズ株式承認証の発行権価格は1株普通株当たり0.0001ドルである。

2021年2月2日、Bシリーズ権証3330万部がすべて行使され、3330万株の普通株が発行された。

2021年2月10日、330万部のAシリーズ株式承認証は株式承認証1部当たりの加重平均行使価格で0.8ドルで行使され、当社に330万株の普通株及び総収益270万ドルを発行した。

2021年2月4日、当社は6，050万株Aシリーズ追加単位(“Aシリーズ追加単位”)を追加発行し、1株普通株及び半分追加Aシリーズ株式承認証(総称して“Aシリーズ追加株式証”と総称する)を含み、普通株及び1，400万株追加Bシリーズ単位(“Bシリーズ追加単位”)を購入し、1部に事前出資したBシリーズ追加株式証(“Bシリーズ追加株式証”)及び半分のAシリーズ追加株式証を含み、普通株を購入する(“2021年2月発売”)を含む。各追加のAシリーズ単位は1単位当たり1ドルで販売され、各追加のBシリーズ単位は1単位当たり1ドルで販売され、単位当たり0.0001ドル減算される。今回発行された総収益は7，450万ドルで、引受割引と手数料、発行費用は含まれていません。追加のAシリーズ株式承認証とBシリーズ追加株式承認証は直ちに行使でき、有効期間は5年で、発行の日から発効する。追加のAシリーズ株式承認証の行使価格は1株普通株1.1ドルであり、追加のBシリーズ株式承認証の行使価格は1株普通株当たり0.0001ドルである。

2021年2月4日、全1400万部の増発されたBシリーズ権証がすべて行使され、1400万株の普通株が発行された。

2021年2月10日に、加重平均執行権価格で株式承認証1部当たり1.10ドルで230万部のAシリーズ追加株式承認証を行使し、当社に230万株の普通株及び総収益250万ドルを発行した。

2021年2月22日に、(I)残りの6，330万株のAシリーズ株式承認証は加重平均実行価格で1部の株式承認証0.8ドルで行使し、当社に6，330万株の普通株及び総収益5，070万ドルを発行した；及び(Ii)残りの3，500万株の追加Aシリーズ株式証は承認株式証の加重平均1.1ドルで行使し、当社に3，500万株の普通株及び総収益3，850万ドルを発行した。これと関連して、当社は9，830万部の新承認株式証(“新承認株式証”)を発行し、1部の新規株式証は所有者に1.50ドルの使用価格で普通株を購入する権利を与えたが、慣例の反ダンピング調整規定に制限されなければならない。当社はすでに所有者権利を付与しており、米国証券取引委員会に提出された登録声明に基づいて、新株式証を行使した後に発行可能な普通株に登録することができる。このような登録声明は2021年3月3日に米国証券取引委員会に提出された。新株式証は即時に発効し、有効期間は42ケ月であり、2021年3月18日、即ち登録声明の発効日から計算される。

二零二一年二月十六日、当社はIndiva Limited(“Indiva”)と戦略的取引(“Indiva取引”)を完了したことを発表した。これにより、(A)当社は私募で25，000，000株のIndiva普通株(“Indiva株”)を購入し、価格はIndiva株式1株当たり0.44ドル、総引受価格は11，000，000ドル、および(B)当社はIndivaに元金11，000，000ドルを前払いし、年利9%で2024年2月23日に満期となった。Indivaの取引が完了した後、SNDLとその関連会社は当時発行され、発行されたIndiva株に対して18.45%の制御権と指揮権を行使した。

Indiva取引に関して、SNDLとIndivaは、Indivaにおける比例所有権と登録権を維持するために、Indivaの将来のいくつかの持分発行に参加する権利を付与される投資家権利協定を締結したが、慣例の制限と例外状況の制限を受けて、SNDLはIndivaのその後のいくつかの持分発行についてIndiva株を購入する引受権証を取得する権利を獲得した

2021年10月20日、当社は、2021年9月3日から2021年10月19日までの間に、1株0.488ドルの平均価格で合計2，336，500株のIndiva株を売却し、総代償は1，141，336ドルであったと発表した。同等の売却に続き、当社は22，663，500株のIndiva株式を保有し、当時発行および発行されたIndiva株式(非償却ベースで計算)の約15.59%を占めている。

2021年3月15日、当社とSAFグループは、新会社Sunstream Bancorp Inc.(“Sunstream”)を通じて株式の半分ずつを占める合弁企業を設立することで合意したと発表した。Sunstreamは大麻関連の垂直市場に集中している民間会社で、カナダや国際的な機会や投資を探している。当社はSunstreamに1億ドルの財務約束を提供することに同意し、2021年4月には1.88億ドル、2021年7月には5.38億ドルに増加した。当社は2021年12月31日現在、3兆956億ドルを出資しており、承諾額は5.38億ドル。

2021年3月23日、子会社のバスウェルでの会社の持分が50%から25%に低下し、支配権を失った。同社はバスウェル社の知的財産権を使用するライセンス契約を改正したため、その持分を減少させた。許可協定は四半期固定支払いを終了するために修正された。

2021年5月5日、当社と内霊控股有限公司(“内霊”)は、双方が手配合意を締結し、これにより、当社は内霊所有の発行および発行済み普通株(“内霊取引”)を買収することを発表した。内面的な精神の取引は2021年7月20日に完了した。

(Ii)

合計2，440万株のSNDL普通株、2，620万ドルの価値、会社の1株当たりの普通株の締め切りの公正価値(1株当たり内部精神普通株はSNDL普通株の0.0835に相当)と；

INTERNAL SPIRITの買収により、完全所有および特許経営の大麻小売店による娯楽用大麻の販売を含む小売経営部門が設立された。INNTER SPIRITはカナダ各地にSpiritLeaf成人用大麻店を開設する小売業者と特許経営者であり，そのネットワークには100社以上の特許経営と会社所有の店舗が含まれている。

2021年5月3日、当社は1株3.663ドルでValens Company Inc.(“Valens”)の普通株538，400株を買収し、総代償は197万ドルと発表した。買収完了後，これまでのValens普通株のすべての買収とともに，当社は現在16，040，200株のValens普通株を有しており，当時発行されていたValens普通株の約10.1%(非希釈ベースで計算)を占めている。

Valensに続く株式発行が会社の比例所有権権益を減少させたのに続き、2021年9月17日、会社は1株3.00ドルで100，000株のValens普通株を買収し、総代償は300，000ドルと発表した。買収完了後，これまでに買収したすべてのValens普通株とともに，当社は18，671，300株のValens普通株を持ち，当時発行されていたValens普通株(非償却ベースで計算)の約10.00%を占めた

2021年11月11日、会社は取締役会が新しい株式買い戻し計画を承認し、会社が現行の市場価格で最大1億カナダドルの発行済み普通株を時々買い戻すことを許可し、会社が日和見的に株主に価値を返すことができるようにすることを発表した

同社は2021年12月31日までの年度内に、そのATMを通じて加重平均価格0.8597ドルで7.963億株の普通株を発行する計画で、総収益は8.552億ドル(6.846億ドル)となった。当社はまた、上記2021年2月の登録直接発行を完了しました。

募集した資金は資本を配置して戦略投資を行うために使用される。同社は、これらと潜在的な将来投資を評価するための内部資本計画を策定し、大麻や小売事業とは別の新しい事業ラインと見なし、新たな運営部門：投資を生み出している。

同社は資本を配置し続け、キャッシュフローと株主価値を最大化することに重点を置いている。

2021年10月7日、当社はAlcannaと手配合意を締結したことを発表し、これにより、当社はAlcannaの発行済み普通株(“Alcanna取引”)を法定手配計画方式で買収する。当社とAlcannaは2022年1月6日にAlcanna取引の手配合意を改訂し、Alcanna取引は2022年3月31日に完了した。

(Ii)

合計3210万株のSNDL普通株は、2.871億ドルの価値があり、会社の1株当たりの普通株の締め切りの公正価値に基づいている(アルカンナ普通株1株当たりSNDL普通株の0.885に相当する)。

アルカンナの買収は、所有する酒類店を通じてワイン、ビール、辛口酒を販売することを含む酒類小売経営部門を設立した。アルカンナはカナダの酒類小売業者で、主にエバータ州で経営されており、傘下には“Wine and Beyond”、“Liquor Depot”、“Ace Liquor”の3つの小売ブランドがある。アルカンナはカナダの大麻小売業者Nova Cannabis Inc.(“Nova”)の約63%の株式を持っており，Nova Cannabis Inc.(“Nova”)はエバータ州，サスカチューン州，オンタリオ州で店舗を経営するカナダ大麻小売業者である−アルカンナと会社の合併に伴い2023年1月1日に発効し，会社は現在Novaの持分を直接保有している。

当社は2022年6月20日、会社債権者手配法(“CCAA”)に基づくZenabisグループ(定義は後述)に関する法律手続きにおいて、Zenabisグループのすべての資産について入札合意を締結したと発表した。2022年11月1日、当社は、ケベック高裁の承認令により、ゼナビスグループ事業のすべての資産の買収に成功したが、特定の排除条件(“ゼナビス事業”)を遵守しなければならないと発表した。

ケベック高等裁判所は、Zenabis GroupがSNDL付属会社の優先保証債務の代償の一部として、いくつかのZenabisエンティティ(総称して“Zenabisグループ”と総称される)によって合併された会社であるZenabis Ltd.のすべての発行済み株式および発行済み株式を買収することをSNDLを承認させた。Zenabis株式会社はZenabisのすべての業務を所有しており、いくつかの許可された財産権負担(すなわちSNDLの完全所有子会社の安全を除いて、同社は保護されている)を除いて何の財産権負担もない。

Zenabis事業の中核資産は，新ブレーレック州アソルビルに位置する380，000平方フィートの室内栽培施設(“アソルビル施設”)であり，年間生産能力は約46，000 kgの乾燥大麻と15，000 kgの抽出能力である。この施設はこれまでCUMCS−GACP認証を取得し，マルタ，イスラエル，オーストラリアに大麻貨物を輸出してきた。

Nova Cannabis Inc.と戦略的パートナーシップを実施することで合意した。

当社とNovaは2022年12月20日に実行合意(改訂され、“実行合意”)を締結したことを発表し、これにより、当社とNovaは一連の取引を実施することに同意し、これにより、当社とNovaはカナダ小売大麻業界内で戦略的パートナー関係(総称して“Nova取引”と呼ぶ)を構築する。

Nova取引の一部として、会社とNovaは、以下の取引を完了することに同意するが、いくつかの条項および条件(多角的文書61-101-特別取引において少数の株主を保護する規定に基づいて、Nova株主の必要な規制許可および承認を含む)を遵守しなければならない：(I)会社は、所有する26社のすべての大麻小売店をNovaに譲渡し、(Ii)Novaは、“Value Buds”小売旗に関連する知的財産権を会社に譲渡する。(Iii)契約者及びそのいくつかの付属会社は戦略パートナー協定を締結し、“SpiritLeaf”、“Superette”、“Value Buds”及び“firesale”小売横断幕について店舗レベルの許可協定を締結し、いくつかの協力小売計画を実施する；(Iv)契約側はいくつかの既存の管理文書を改訂し、その管理及び行政サービス協定及び投資家権利協定を含む；(V)当社はNovaの持分権益を約19.9%に減らす。(6)双方はNovaの既存の信用手配の代わりにSNDLを用い、1，500万ドルの信用手配を提供し、1，000万ドルの“アコーディオン”機能を提供する。

2023年1月17日、当社は法定手配計画(“Valens取引”)を通じてSNDL及びその付属会社が所有している普通株を除いて、Valensのすべての発行済み及び発行済み普通株を買収した。

(Ii)

合計2，760万株のSNDL普通株、8，400万ドルの価値があり、会社の1株当たりの普通株の締め切りの公正価値に基づいている(Valens普通株1株当たりSNDL普通株の0.3334を占める)

Valensは大麻製品メーカーであり，大麻消費包装商品の製品開発，製造，商業化に加え，独自の大麻加工サービスを提供している。Valens製品は医療と成人消費細分化市場のために制定された。

2023年2月7日，当社はSuperette Inc.とある関連エンティティのCCAA訴訟手順について，(I)Superetteのトロントとオタワの5つの小売店からなる資産，(Ii)Superetteブランドに関する知的財産権，および(Iii)Superette Inc.の子会社Superette Ontario Inc.の株式(総称して“Superette取引”と呼ぶ)を買収した。

Superette取引項での対価格は会社の本票の清算を含む。また、当社はいくつかの法定優先支払いの現金支払いおよびCCAA関連訴訟の終了費用を支払いました。

同社は2023年2月から、エバータ州オズにある施設(“オズ施設”)とアソルビル施設の大麻栽培業務を適切な規模で調整し、良質な製品やブランドに重点を置くように努力している。Valensの取引はSNDLの製造と運営足跡の最適化と合理化の需要を加速し、市場飽和と供給過剰の問題をよりよく解決する。2023年10月19日、同社は、SNDLの製造、加工、生産業務がブリティッシュコロンビア州キローナに集中するにつれて、アソルビル施設のすべての栽培活動を統合すると発表した。

OLDローンの閉鎖に関連して、当社は2023年第4四半期に1，560万ドルの非現金減価費用を記録した。アソルビル工場は、SNDLの現在の製品組み合わせが供給を中断しないようにするために、追加のコスト節約を実現することを目的として、栽培、研究開発、サプライチェーン効率に引き続き集中する。

同社は2023年3月3日、サスカチューン省酒類·ゲーム協会(“SLGA”)が運営するオークションでリジャナとサスカ漫画の2つの酒類小売ライセンスを買収することにより、Wine and Beyond白酒小売旗をサスカチューン省に拡張すると発表した。同社はこれらのナンバープレートを利用して良質な白酒の旗、ワイン、その他の製品をサスカチューン省から民間部門への移行の最終段階に拡張する。同社はこれらの店舗を2024年に同省で運営開始すると予想している。

2023年3月28日、会社はLightbox企業有限公司(“Lightbox”)と合意し、同社(またはその指定者)がLightboxのCCAA訴訟でオランダのLove大麻小売を旗を掲げて経営する大麻小売店4社を780万ドルで買収することを発表した。買収価格は，(I)何らかの現金支払い，(Ii)Lightbox欠損会社の債務の廃止，および(Iii)SNDL普通株の発行により支払う

買収の完了は、必要な規制承認を受けることを含む慣例の完成条件に依存し、買収は2024年に完了する見通しだ(全部または一部)

2023年6月9日、会社は2023年2月1日から6月9日までの間に、会社は1株0.0571ドルの平均価格で3，428，000株のIndiva普通株を売却し、総代償は185，488ドルであったと発表した。売却完了後，Indivaが物置から発行した各種普通株とともに，当社が保有しているIndiva普通株は19，235，500株に減少し，Indivaが当時発行していた普通株(非償却ベースで計算)の12.93%を占めた。

2023年6月22日、会社は2023年6月10日から6月22日までの間に、会社は1株0.0293ドルの平均価格で3，297，000株のIndiva普通株を売却し、総コストは90，207ドルであると発表した。これらの売却完了後，Indivaが同時期に庫から発行した各種普通株を計上した後，当社が保有しているIndiva普通株は15，938，500株に減少し，Indivaが当時発行していた普通株の8.57%(非償却ベースで計算)を占めた。

2023年9月21日、Sunstream関連会社が完全所有する共同企業Tallades a LP(“Tallades”)は、Surterra Holdings、Inc.d/b/a Parly(“Parly”)の他の保証債権者とParlyおよびそのいくつかの子会社と厳格な停止契約に署名した。合意によれば、規制承認を含む成約条件が満たされた場合、CDXX Transco，LLC(“Transaction Co”)は、Parallelsの既存の債務ツールに従って担保されるParallalのフロリダ州、マサチューセッツ州、テキサス州、およびネバダ州のいくつかの大麻事業の担保をキャンセルするであろう(“平行取引”)。平行取引完了後，TransactionCoはフロリダ州，マサチューセッツ州，テキサス州，ネバダ州での運営に必要な資産を持つ予定である。

2023年9月22日、Sunstream米国グループ会社(総称して“Sunstream USA”)は、SunstreamがParlyと平行取引に関する再構成文書に署名することが予想されることにより設立された。

2023年11月13日、会社は取締役会がその株式買い戻し計画の更新を許可し、許可会社は現行の市場価格で時々最大1億カナダドルあるいは1310万株のすでに発行された普通株を買い戻し、会社が日和見的に株主に価値を返すことができるようにしたと発表した。

Nova Cannabis Inc.との戦略的パートナーシップの取引を終了する。

Nova取引の外部日を何度も延長し、実行合意の予定日からいくつかの条項を改訂した後、2023年11月17日、当社とNovaはNova取引に関する実行合意の終了を共同で決定したが、既存の管理と行政サービス協定の下で双方の持続的なパートナー関係に対する堅固な約束を再確認した

SNDLは上場企業で、その株はナスダックで取引され、コードは“SNDL”である。

同社の主な業務は，(I)ワインやその他のカテゴリーのワイン，ビールおよび強い酒，酒庫およびエース酒類の小売横断幕，(Ii)カナダ司法管内で会社が所有·特許経営を支援する大麻小売店であり，成人用大麻の個人販売を許可し，(Iii)“カナダ大麻法案”(“Cannabis Act”)により大麻ブランド組合せ(Top Leaf，Sunial Cannabis，Metto，Spiritfolts SelectsおよびGrassed)を介してカナダで大麻を生産，流通および販売している。(4)世界の大麻業界への直接·間接投資およびパートナーシップへの資本調達。“大麻法案”はカナダの医療·成人用大麻の生産·分配·所有を管理している。

同社の報告可能部門は業務ラインごとに組織され、酒類小売、大麻小売、大麻業務、投資の4つの報告可能部門から構成されている。酒類の小売にはワイン、ビール、強いお酒が含まれています

完全資本で所有している酒類店を通じて。大麻小売には，完全資本と特許経営の大麻小売店による成人用大麻の私的販売が含まれている。大麻事業にはカナダで成人用市場や医療市場のための大麻の栽培，分配，販売が含まれている。投資は資本を投資機会に配置することを含む。いかなる経営支部にも直接帰属していないいくつかの間接費用は“会社”と記載されている。

白酒小売業務は便利を重点とした白酒商店と目的地/大型商店からなる。様々なブランドの製品選択は場所ごとにカスタマイズされています。同社はエバータ州で便利型酒類店を経営しており、主にLiquor DepotとAce Liquorブランドに命名されている。当社はAIFの日付まで、同社はエバータ州とブリティッシュコロンビア州でWineブランドでその目的地/大型店舗を経営しており、便利型店舗に比べて製品選択が大きく増加している。同社はサスカチューン州に店舗を開設する許可証を取得している。

最近完成した2つの財政年度において、会社が小売顧客に白酒を販売する収入はそれぞれ5.789億ドル(2023年12月31日までの年度)と4兆622億ドル(買収後は2022年3月31日から2022年12月31日まで)。

同社の店は大量のワイン、強い酒、冷凍庫、リキュール、ビールと特産品を提供しています。製品選択は、バナー、コミュニティ、およびフォーマットを格納するために個別にカスタマイズされています。コンビニに集中している店では、製品選択は1，000~4，000種類のワイン、強いお酒、冷たいお酒、ビールなどがあり、業界平均よりも大きな製品選択と在庫です。The Wine and Beyondの大型“目的地”ショップでは10，000種類を超える商品を提供しています。新しいものと第一選択のラベル品種と製品は年間を通じて会社の店に入ります。

同社は、白酒の種類ごとに博識な従業員による高品質な顧客サービスを提供することで、会社の顧客に最も良いサービスを提供することに取り組んでいる。従業員は訓練を経て、豊富な製品知識を持ち、顧客と共有している。会社は頻繁なセミナーと訓練を通じて、製品知識を持つマネージャー、アシスタントマネージャー、直線従業員を引き留めるように努力している。

当社が経営しているすべての司法管轄区では、白酒小売市場の競争が激しく、個人白酒小売店の所有権が分散している。カナダ王立スーパー、Sobeys、Co-op、コストコ、Safeway Canadaなどの雑貨チェーン店もエバータ州の酒類小売市場で競争を繰り広げている。セブンイレブンなどの便利なチェーン店もエバータ省の酒類小売市場に進出し、拡大した飲食サービスカフェを利用した酒類販売許可を取得している。2021年10月、ブリティッシュコロンビア州は、2002年に最初に実施された新小売酒類店ナンバープレートの一時停止措置を2032年7月に延長し、市場参入を希望する者は既存の個人事業者からナンバープレートを取得しなければならず、新たな競争を制限している。

経営陣の主な戦略は、カルガリーとエドモントン大都市街地を含む都市の中心に重点を置くことだ。同社は、都市中心部が1店舗当たりの収入を増加させる最適な機会を提供するとともに、人口が増加する可能性も高いと考えている。同社は主に都市中心に集中しているが、人口や経済条件が必要な小さな都市中心にも多くの店舗がある。これにはエバータ州マクマリーバーグやエバータ州大草原などの資源型経済コミュニティが含まれている。

私たちの白酒小売ビジネスモデルは高度な可視性と訪問可能な店の位置に基づいています。同社は、雑貨店の近くや住宅地内や近隣の幹線道路など、その白酒小売店を顧客に最大限に接触する地域に位置づける努力をしている。

同社の大規模なビジネス(他のほとんどの業界参加者と比較して)は、非白酒費用(財務、マーケティング、人的資源、および会社を含む)と比較して、運営効率のメリット、および資本を獲得しやすいことを含む多くの競争優位性を提供している。

エバータ州は最初で、現在もカナダで唯一完全に民営化された2つの酒類小売業省の一つである。

エバータ州博彩、酒類及び大麻委員会(“同委員会”)は“博彩、酒類及び大麻法令”(“アブダ省”)及び“博彩、酒類及び大麻規例”(“GLCR”)に基づいて酒類小売業務を規制している。小売酒類店を経営するナンバープレートは毎年更新し、AGLCが発行しなければならない。GCAはサイトの総数やそれらが位置する可能性のある領域を制限しない.しかし、特定の商店位置は、地域および市政法規、および区画要求によって規制される可能性がある。酒類センター監督官は定期的に酒類店舗を巡回し、その経営が発行規定に適合することを確保する。酒類センターも資格に合った食べ物サービスを提供する機関にライセンスを発行し、酒類製品を供給·販売しています。

エバータ州の酒類店経営者は、卸売コストまたは卸売コスト以下で販売することを含む、自分の小売価格を自由に設定することができ、顧客、売上高、または商店事業者によって決定された任意の他の関連要因に基づいて価格を調整することができる。

アルコール飲料を販売する以外に、白酒小売店はまた、ソフトドリンクおよび他の飲料混合物、氷、脱アルコール飲料、ガラス容器および他の部品などのいくつかの関連物品を販売することができるが、このような物品の売上は総売上の10%を超えてはならない。酒類店は、他の酒類店、他の免許のある場所(例えば、ラウンジ、レストラン、バー、居酒屋など)に酒類を販売することができます。特別活動許可証の所持者です酒類店でも個人活動の特別活動許可証を販売することができ、配達サービスを提供することができる。エバータ州の小売酒類店は独立した建物でなければなりません。あるいは、もしそれが他の企業がある建物内にあるならば、それは自分の出入り口、自分の受け入れと貯蔵エリア、そして酒類店と他の企業との間の壁を持たなければなりません。既存の事業が929平方メートル(10，000平方フィート)を超える場合、小売酒類店は、単独の建築囲い構造を含む特定の要件を満たさない限り、所有者が所有する既存の非酒類店事業と同じ商業開発プロジェクト内で経営することができない。この場合、酒類店の場所は物理的に分離され、AGLCによって承認されなければならない。

一人は、1つ以上の酒行および/または他のナンバープレートを受領した場所を所有し、同じまたは異なる名前で経営することができる。酒類店は通常、現場で自分の酒類を保管しなければならないが、酒類小売店所有者は、所有者が経営する複数の酒類店にサービスを提供するために、独立した保税倉の設立を許可することができる。酒類メーカー又は酒類代理店は、酒類店免許を持ってはならない(セールの例外的な場合を除く)。

合弁格餌物業サービスを提供する食品販売及び酒類を供給する酒札では、甲類免許種別に応じて密封酒類を販売して場外で飲用することができる。これらの業者は，D類小売酒類店舗に適用される非酒類を販売することに制限はない。

AGLCはエバータ州で唯一の酒類輸入業者です。白酒ショップは、AGLC倉庫、AGLCが許可したサプライヤーまたは代理機関または他の白酒ショップを介して卸売価格で白酒製品を購入しなければならない。それぞれの醸造所に注文することで、AGLCから国産ビールを購入することができます。ワイナリーは配送サービスに最低注文量を設定することができます。酒類店は注文した製品が倉庫から放出される前に料金を支払うように要求されています。

同社はConnect物流サービス会社(“CLS”)からワイン、烈酒、輸入ビールを入手し、エバータ州サンアルバートにある主要倉庫で運営し、約19，000種類の製品を輸送している。同社はエバータ州の他の3社から許可を得た倉庫会社から国内ビールを取得した：(I)Brewers Distributor Ltd.，エドモントンとカルガリーにあるMolson CanadaとLabatt Brewing Company Limited倉庫とビール製品の流通；(Ii)Big Rock

酒造会社は、カルガリーのビール工場/倉庫からその製品を流通し、(Iii)Sleeman Breweries Ltd.，カルガリーの倉庫からその製品を貯蔵して流通する。

AGLCは在庫管理の委託制度を実行し，在庫の発注，合併，輸送および所有権はメーカーおよび/またはメーカーを代表する代理店が担当する.酒をエバータ州に輸入するためには，メーカーはAGLCに登録されている酒類代理店を使用しなければならない。製造業者および/または彼らの代理店は、どの製品がエバータ州で販売されるかを決定し、小売業者に彼らの製品を普及させ、マーケティングする責任がある。

AGLCは、各製品に卸売価格を要求し、個別の小売業者が酒類サプライヤーと割引を交渉することを禁止する。仕入先価格は2週間ごとに変更することを許可しています。約2~4ヶ月ごとに、許可を得たメーカーは期間限定割引(LTO)で割引を提供します。主に烈酒とワインです。そのキャッシュフローと倉庫能力を利用してより多くのLTOを割引価格で購入し、次のLTOまで在庫を維持する在庫を管理することにより、同社は節約を実現し、競争相手に対する競争優位性を獲得し、これを“ブリッジ購入”と呼ぶ。

AGLCは統一的な値上げを実行し、この値上げはサプライヤーの見積もりに加算され、ドル1リットル当たり徴収され、製品の種類によって異なる。倉庫保管，運搬，注文処理，配送費用は倉庫オペレータに支払う.

CLS倉庫から出荷された製品の卸値は、注文が少なくとも25箱の場合に利用可能です。顧客はまた、(I)配達スケジュール(緊急または定期)、(Ii)受取または配達、および(Iii)注文された箱の数を、注文処理および配送費用に応じて支払わなければならない。仕入先から倉庫運搬と倉庫費用を受け取る。卸売価格は、エバータ州のいくつかのビール工場から直接購入したビールにも適用され、これらのビール工場は醸造し、倉庫し、自分の製品を小売業者に分配する。個別醸造所は最低発注量を設定した。AGLCは購入者から卸値を収集し，卸値の一部を醸造業者に送金する。

白酒製品が倉庫から出荷される場合には，消印配信システムが適用され，これはCLSの倉庫から出荷される1箱あたりの配送費用が同じであり，荷受店がエバータ州のどこにあっても同じであることを意味する.エーバータ州で倉庫を経営しているビールメーカーからビールを購入することも似たような制度があります。

広告はどのメディアでも許可されているが、AGLCおよびカナダ放送テレビ電気委員会(“CRTC”)から発行されたナンバープレートの条項および条件に記載された広告政策指針によって制限されなければならない。酒類店と他の非酒類企業の共同所有者/経営者は、酒類店と他の企業や会社との間で市場横断または協力広告や販売促進活動を行ってはならないが、共同所有でなければ、市場横断や協力広告や販売促進を行うことができる。酒類店と関連する非酒類企業又は酒類店とメーカーとの間の協力広告については、さらなる制限がある。この規制の結果，雑貨商が持つ酒類小売業者は市場を越えてはいけないことになった。それにもかかわらず、GLCRは2020年7月15日から、他の企業を所有または経営する酒類店経営者が顧客ロイヤルティ計画を維持することを許可し、各企業での購入を認める改正を行っている。その結果，雑貨業者が所有する酒類小売業者は，彼らの雑貨店や酒類店で顧客に忠誠度の奨励を提供し，両社で両替できるようになった。

AGLCからのナンバープレート条項や条件に掲載されている広告政策指針に抵触しない規定の下で，酒類店はその店舗内でブランドポスターや横額を試食，展示し，ブランドマークのある小価値物品の贈呈や試合開催などで特定ブランドの酒類を普及させることができる。

一般に、酒類店は、本来販売が許可されていなかった商品を贈呈することができるが、酒や食品を除いて、当該店を普及させるために、これらの商品が当該店の表示であり、仕入先が当該店に提供するものではないことを前提としている。酒類店は店舗表示の有無にかかわらず、販売が許可された商品を贈ることができます。サプライヤーの販売促進活動は店舗の顧客を対象としなければならず、店舗のオーナーに直接恩恵を与えてはならない。

ブリティッシュコロンビア州は“酒制御と許可法”(ブリティッシュコロンビア州)と“酒流通法”(ブリティッシュコロンビア省)により酒の輸入、流通、小売を規制している。イギリスブリティッシュコロンビア州酒類及び大麻規則局(LCRB)は“酒類制御と許可法”(LCRB)を実行し、ブリティッシュコロンビア省酒類販売部(BCLDB)は“酒類販売法”(British Columbia)を実行している。酒類店許可証は、同省に通常住んでいるブリティッシュコロンビア州の住民にしか発行されておらず、その中には代理人やマネージャーが同省住民であり、通常同省に住んでいる会社が含まれている。

ブリティッシュコロンビア州は2021年10月、2002年に最初に実施された新小売酒類店ナンバープレートの一時停止措置を2032年7月に延長した。市場に参入することを望む人は誰でも既存の個人事業者からナンバープレートを取得しなければならない。そのため，2021年には674店の保有小売店，668のメーカー現場店，225店舗の農村保有小売店，198の公共政府酒類店，59店舗の酒類店が比較的安定していると予想される。

ブリティッシュコロンビア州では、個人所有の酒類小売店は製品のために自分の価格を設定することができますが、BCLDBが製品ごとに設定した最低価格を守らなければなりません。全省範囲で、すべての国有酒類店と農村代理店は同じ製品に対して同じ価格を徴収し、すべての国有酒類店は、私営でも農村でも、同じ酒類卸売価格を支払う。卸定価モデルでは、保有小売店と政府所有の酒類店は同じ価格で政府卸売業者から製品を購入することが規定されている。

ビール、ワイン、リンゴ酒、冷たい酒、リキュール、スピリッツのほか、民間酒類小売店では、グラス、栓抜き、栓抜きなどの酒関連商品を販売することができ、多くの場合、ソフトドリンクや他の飲料混合物、タバコ、包装お菓子、ブリティッシュコロンビア州宝くじなどの他の商品を販売することができる。

私営小売酒類店と主要酒類機関が同一物件内にある場合、両機関は1つのロビーを共用することができるが、それらの間には全高の壁と個別の入口がなければならない。個人所有の酒類小売店が主な場所と同じ物件内にない場合、それと密接な関係のある他の事業の一部ではないように見える可能性がある。顧客は街やデパートの入り口などの公共通路を通って小売酒類店に入らなければならず、他の業務を通過することはできない。

ブリティッシュコロンビア州の規制制度は、雑貨店が限られた酒類販売を可能にすること、または：(I)酒類小売店のライセンスを持っており、“店内店”として、または(Ii)カードを持った雑貨店内の専用棚空間でワインを販売することを可能にしている。

所有者は安全な非現場場所で白酒を貯蔵することが許可されているが、監督管理機関の許可を得なければならない。

免許を持った酒類小売業者はBCLDBから大部分の製品を購入し、BCLDBはブリティッシュコロンビア州の酒類製品の唯一の輸入業者です。民間酒類小売業者は、ワイナリーからブリティッシュコロンビア州のワインを直接購入することもできますし、Brewers Distributor Ltd.から国内ビールを購入することもできます。個人所有の酒類小売店はBCLDBから他のすべての酒類を直接購入しなければなりません。BCLDBはブリティッシュコロンビア州と他の省と国のサプライヤーとメーカーから製品を調達して購入し、バンクーバーとカンループスの配送センターを介してソース製品を流通する。

ブリティッシュコロンビア州では、公共及び個人酒類小売業者が政府卸売業者から酒類製品を同じ価格で購入している。白酒小売業者は、国有酒類店を含み、共通の卸売価格でBCLDBから彼らの製品を購入する。これまで、異なる小売業者は国有酒類店の展示価格に応じて異なる割引を提供してきた。

BCLDBは1ヶ月間のLTOと3ヶ月間の臨時値下げを提供しますが、購入時間は限られています。同社は、エバータ州の場合と同様に、次の割引まで在庫を維持するためにより多くの製品を割引価格で購入し、在庫を管理することで、節約に努めている。

広告は許可されているが，“酒類制御·許可法”(ブリティッシュコロンビア州)やCRTCに規定されている広告政策ガイドラインの制限を受けている。白酒の広告は白酒の価格とブランドを含むことができる

(価格特別価格を含む)およびカード所有者は、白酒製造業者と協定を締結し、製品を普及させ、展示することができる。他の規定を除いて、飲酒奨励や未成年者向けの広告の発行は禁止されています。

サスカチューン州では、SLGAは全省の白酒製品の流通と監督を担当している。2016年10月、サスカチューン州でプライベート白酒モデルが発売され、2023年2月、最後に残ったSLGAが経営する店が競売にかけられた。今回のAIFの日付まで、サスカチューン省では酒類小売業者約620社が非現場消費のために酒類を販売している。これらの小売業者は小売店ライセンス(RSP)と呼ばれる。小売業者には，大きなセンターでの大型独立経営，農村コミュニティで無関係業務に統合された小さな企業，酒類と許可されたレストラン，居酒屋などと連携して経営する他の企業が含まれている。

2016年のアルコール規制条例は、人口に基づいて市町村が許可する小売店許可証の数を制限し、小売店許可証を取得する資格があるのは市町村に少なくとも500人に要求した。1つ以上の小売店許可証を有する都市では、任意の小売店許可証所有者は、その市のすべての利用可能な小売店許可証を制御することを許可されない。人口500人以下の小都市やサスカチューン省北部行政区についても，他にも考慮されている

SLGAに意向書が提出され、小売許可証が利用可能であり、小売店の経営を禁止する付例がない場合、SLGAは公開入札プログラムを開始し、小売店ライセンス機会の申請者を求める。入札受付期間は10日であり，落札者はオークション終了日から5営業日以内に受賞する.SLGAは，公開入札プログラム終了後18ヶ月以内にすべての適用許可料の支払いを含む小売店ライセンスを申請して取得する資格があり，支払いスケジュール内にすべての入札支払いの一部を支払い，SLGAの小売店舗施設基準に従って許可された小売店ライセンスを確立してのみ，小売店ライセンスを発行する.

サスカチューン省のすべてのRSPは、製品選択ルール、冷蔵製品を販売する能力、営業時間を決定する能力、自分の価格を設定する能力を含む同じルールで運営されている。

登録酒業者がホテル業協会が予約した最低価格に適合すれば、登録酒業者はある機関の飲み物価格を適宜決定する権利がある。場合によっては、RSPは、飲料アルコールを含む販売促進セットを提供することができる。

RSPはまた、適用された政策に従ってサンプルを提供することによって、飲料アルコール製品を普及させることができる。

小売店はその店で販売されている飲み物をネットで宣伝·販売することができる。小売店では個人のセルフサービスでアルコールを個人に配達することもできます。すべての小売店でも商業RSPにオンラインで販売されている飲料アルコールを提供することができる。レストランは個人の場所で飲み物とアルコールのバイキングを個人の手に送ることができます。すべてのオンライン販売は、有効な宅配特別使用許可証に従って、または許可証所持者によって交付されるか、または購入顧客によって引き渡されなければならない。

SLGAは酒類の大部分を貯蔵·配布し、同省の酒類の販売·サービスを規制し、酒類の供給および/または小売機関を監督する。酒類卸·流通事業部(LWDD)は、サスカチューン省市場で販売されているすべての製品の製品選択、調達、流通を担当しています。

サスカチューン省のRSPは、SLGAの配送センター、小売店、工芸酒(現場)商店または(場外)割引店、またはSLGAが許可した特製酒類倉庫を介して、卸売価格で酒類を購入することができる

すべてのRSPはSLGAの配送センターまたは特徴的な酒類倉庫から購入した酒類から同じ卸値を支払う。卸売価格には，環境付加料金および払戻可能なコンテナ保証金，運賃およびサービスコスト(SLGA倉庫で流通されている製品)，SLGA値上げ，および連邦関税および消費税(適用される場合)およびGSTが含まれる。白酒小売業者はSLGA倉庫から卸売価格で製品を購入することができ、個人倉庫と価格を交渉することもできる。すべての白酒小売業者は彼らの製品に自由に価格を設定することができ、これは彼らが自分の業務に適していると思う価格に依存し、これは社会参考価格にかかっている。

サスカチューン州の任意のメディアで行われる飲料アルコール広告については、SLGAは、“アルコール飲料放送広告規範”に規定されているCRTCの広告基準を適用しなければならない。他の市レベル、省レベル、そして連邦基準も適用される可能性がある

RSPまたはRSPを代表する広告がCRTCまたは任意の他の関連する市、省、または連邦当局の要求に違反すると考えられる場合、SLGAは、関連する酒類ライセンスを制裁する権利を保持する。

特殊用途スポーツ競技場、劇場、コンサート場所または会議センター、ならびに展示または取引会を開催する任意の場所を除いて、再生可能エネルギー供給業者は、メーカー、サプライヤー、小売店またはメーカー、サプライヤーまたは小売店の任意の取締役、上級者、株主、従業員または代理店によって提供される金銭または物質的誘因を受け入れてはならない。RSPは、製造業者、サプライヤー、またはその製品を宣伝するために合法的な販促プロジェクトを受け入れることができ、いくつかの制限の場合、顧客にロイヤルティ計画を提供することができる。

白酒小売業は季節的変化と祝祭日時間の影響を受け、当社の過渡期と関連している。歴史的に見ると、同社の売上高は第1四半期で最も低く、その後四半期ごとに増加しており、休日シーズンのため、最終四半期の売上高が通常最も高い。

当社は個別小売酒類店、ナンバープレート、レンタル契約に実質的に依存していません。

小売事業には、会社所有や特許経営の小売大麻店を通じて“精霊の葉”の旗で成人用大麻をひそかに販売することが含まれている。SpiritLeafは，良質な消費者体験と高品質な精選大麻製品を提供することにより，最も知識があり信頼できる成人用大麻源となることを目指している。

SPIRIT Leaf Inc.(INTERNAL SPIRITの合併後継者として)(“SPIRIT Leaf”)カナダ5省に87企業所有と特許経営のSpiritLeaf小売大麻店の戦略的組み合わせを持つ。SNDLは2021年7月20日にInside SPIRITを買収した。

最近完成した2財政年度において，同社の小売顧客への大麻販売収入はそれぞれ2.705億ドル(2023年12月31日現在)と1兆927億ドル(2022年12月31日現在の年度)であった。2022年12月31日までの年度には，2022年3月31日から2022年12月31日までの買収後のNova大麻販売が含まれる。

同社はSPIRIT Leaf社(略称“SPIRIT Leaf社”)を通じてカナダ各地の戦略的位置に会社が所有するSpiritLeaf小売大麻店を開設·経営しており、これらの管轄区域はエバータ州、マニトバ州、サスカチューン州を含む。

同社は許可された司法管轄区域内で潜在的な会社SpiritLeaf小売大麻店のために不動産場所の賃貸を探し、獲得しようとしている。

同社はSPIRIT Leaf社を通じて，エバータ州，マニトバ省，サスカチューン省，オンタリオ省を含む司法管轄区で，SPIRITLEAFEブランドの大麻チェーン小売店を支援している。また、SpiritLeafは、非大麻製品(大麻部品や衣類)を販売し、消費者が店内で商品を出荷することを可能にし、将来許容される場合にはその業務を通じて大麻製品を販売するオンライン業務も経営している。SpiritLeafのフランチャイズパートナーはサスカチューンでネットショップを経営しており、このネットショップを通じて大麻製品と部品を販売している。

2021年3月22日の管理および行政サービス協定によると、同社は現在、財務、マーケティング、報告、法律、人的資源を含むいくつかのサービスをNovaに提供している

会社と、年会費に調整と費用を加えます。このようなサービスの交換として、当社は125万ドルの年会費を受け取り、月平均分割払いで調整可能であり、当社がサービスを提供することによる管理費用と会計コストを支払う手段としている。“材料取引における経営陣と他の人の利益--新材料契約”と“材料契約”を参照。

小売業者として、同社はSPIRIT LEAFF社を通じて大麻製品、大麻部品、適用された法規の枠組みに従って販売が許可された他の製品を販売している。フランチャイズ業者として、同社はSPIRIT Leafを介してフランチャイズパートナーに固定設備を販売し、SpiritLeaf小売大麻店を開設する前に、これらの店がオープンすると、会社はSpiritLeaf大麻部品を販売している。

全体的に、同社は、許可された省級流通業者から購入された大麻製品および大麻部品、および適用される省級規制機関が規定する他の物品のみを販売することを許可されている。

同社の小売業務のすべての面では，小売大麻店の経営，大麻や大麻部品の販売，特許経営権の販売，フランチャイズ業者の継続的な支援やその他の面でも，専門的な技能や知識が必要である。これらの技能および知識には、他にも、特許経営、大麻、大麻製品および部品、小売、不動産、消費財、顧客サービス、およびカナダ成人用大麻販売に関する知識が含まれる。

カナダの個人大麻小売業界の競争は非常に激しく、同社は、新たな参加者の市場進出と老舗小売業者の統合に伴い、同業界の競争が激化すると予想している。2018年10月17日に大麻法が施行されることが予想されるため、多くの締約国が大麻の個人小売を許可する司法管轄区域で大麻小売店を経営する許可証を求めて申請した。一部の管轄区域が私営または半民間市場システムに移行して大麻小売を行うに伴い、規制機関は民間大麻小売業者に発行可能な許可証総数と許可証発行速度を増加させ、私営大麻小売業界の競争は引き続き激化している。

競争の主な側面は、他にも、大麻小売店許可証と監督管理許可の取得、大麻製品および大麻部品の供給、最適な不動産位置の確保、および重要な人員と顧客を引き付ける能力を含む。同社は、その主な競争相手は、複数の司法管轄区域で複数の大麻小売店のナンバープレートを求める他の実体だとしている。また、大麻小売店間の競争は地域的なものが大きく、同社の大麻小売店が直面している主な競争は、同じ現地の地理的地域に位置し、同じ消費者にサービスする他の大麻小売店から来ていることも指摘しなければならない。

同社はまた、垂直統合された大麻会社、既存小売業者、政府小売業者、不法市場からの競争に直面している。最近の小売会社の市場での合併も、大きな合併会社が一般的に資本や他の必要な資源を獲得しやすいため、業界の競争を増加させることが予想される。一部の管轄区域では、一部の雑貨店やコンビニが市場に参入し始めており、他のいくつかは市場に参入する機会を得るために規定の改正をロビーし続けている。多くの独立大麻小売店や新たなまたはそれ以上の競争相手による競争激化は、会社の業務、財務状況、業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

大麻業界の激しい競争を受けて、大麻小売業者は、大麻小売店の場所、ブランド、製品供給(感知された品質、製品の種類、価格)によって自分を競争相手と区別しようとしている。小売業者は、ソーシャルメディア、体験マーケティング、伝統的な印刷やデジタル広告を通じて、これらの差別化要因への注意を引くことを含む、様々な伝播戦略を使用して、可能な限り適用された規制の枠組みの下で、様々な伝播戦略を使用している。

大麻小売市場は飽和しており、特にオンタリオ州トロントなどの市場、およびサプライチェーンの問題は、十分な資本競争が不足している多くのライバル店の閉鎖を招く可能性がある。同じように、これは新しく市場に進出した会社の数を減少させるかもしれない。

競争力を維持するためには、同社とその子会社はマーケティング、販売、顧客支援において高いレベルの投資を継続する必要があるだろう。当社はその製品知識、小売店経営の経験、及び

大麻業界の老舗会社と戦略的パートナーシップを構築することで、大麻小売市場の競争激化に関連するいくつかのリスクを相殺できるようになる。

同社は、小売や大麻分野での管理経験が高度に規制された市場でナビゲーションの競争優位になり続けると信じている。

エバータ州ではGCAとGLCRおよびAGLCの補充政策と条件により域内の大麻活動を管理している

AGLCは省レベルの個人小売成人用大麻業界の監督管理を担当している。AGLCは，許可を得たメーカーから成人が使用する大麻製品を購入し，許可を得た民間小売業者に分配し，許可を得た場所から販売することを独占的に許可されている。AGLCはまた、GCA、GLCR、およびAGLCの政策および条件に応じて、成人用大麻製品の販売を許可する民間小売業者にライセンスを発行する責任がある。GCAは、大麻および大麻小売許可証の広告および普及に関する政策を含む政策を策定することをAGLCに許可する。“大麻小売マニュアル”は大麻小売許可証に関する政策とガイドラインを規定している。

世界大麻条約は禁止されている：(1)大麻許可者と仕入先との間で合意に達し、仕入先の大麻販売を販売または促進するが、条約に規定されているものを除く。(2)18歳未満の個人は、許可された場所に入ってはならない、または購入、取得または所有しようとしている場所に入ってはならない、(3)酔った人に成人用大麻製品を販売する。(Iv)ライセンスを受領した場所の任意の標識またはカード所有者の名前において、“薬局”、“薬局”、“薬物”、“薬物”、“健康”、“治療”または“診療所”を含む、薬物、健康または薬物に一般的に関連する用語が使用される。GCAはまた、大麻販売が申請者の任意の他の活動とは独立した業務として大麻製品、大麻アクセサリ(“大麻法”の定義参照)、または他の規定された物品のみを販売する場所で行われる限り、大麻小売許可証の発行を禁止する。

2022年、エバータ州の許可を得た大麻小売業者は、大麻製品のオンライン販売および交付を開始することが許可されたが、いくつかの条件を満たす必要がある。カードを持った大麻小売業者は、オンライン販売を可能にするためにその許可証をAGLCに申請しなければならず、そのウェブサイトはAGLC検査員の許可を得なければならない。

“グローバル大麻小売条例”は，(I)ナンバープレートを受領した大麻小売店舗の所有権及び運営状況，(Ii)当該等の店舗の位置，(Iii)カード保有店舗の人手，警備及び安全規定，及び(Iv)大麻小売店舗免許申請の承認手続き，について詳細なルールを作成している。GLCRが許可を得ることを禁止している大麻小売店は、省レベルの衛生保健施設、学校、または学校保護区または市政および学校保護区に指定されている土地100メートルの範囲内に位置しているが、市町村はその土地使用付則において大麻小売店場所の制限を明確に変更することができる。

AGLC大麻小売大麻商店マニュアル(“AGLC大麻小売マニュアル”)は、場所管理、広告および販売促進、検査および法執行に関するルールを含む、所有者にAGLC政策に関する情報およびその大麻店許可証に関連する様々なテーマの要件を提供する。大麻小売マニュアルでは、大麻小売店の活動は、責任ある大麻または大麻部品の販売に直接関連しなければならないと規定されている。大麻小売店で販売してはならないアクセサリは、大麻以外の消耗製品、大麻と混合し、応用または消費しようとする製品、有機溶媒、大麻医療用途に関連する製品または宣伝材料を含む。AGLCは、免許のある大麻小売店で販売できると考えられる大麻部品リストを公表した。

AGLCは大麻供給者と小売業者の間の誘因を禁止する。より具体的には、大麻供給者が小売業者またはその従業員に直接利益を与える可能性のある任意のサービス、物品、または活動を小売業者に提供することを禁止し、小売業者はこのような誘因を要求または受け入れてはならない。これは、現金、リベート、サンプリング目的ではない無料大麻製品、および費用補償を含む、より良い展示空間または任意の他の費用と交換するために、貯蔵製品の誘因としてマリファナ供給者によって提供される任意の価値のある物品を含む。

GLCRは最初にライセンスの発行を禁止し、これがエバータ州で発行された小売大麻許可証の総数の15%以上を一人またはグループの共同統制権を持つ人が保有することになる。しかしそれは

禁止は2020年10月17日に解除され、一人または共同支配権を持つ者の所持する大麻許可証の数に制限はなくなった。

エバータ州の各市政府は、自分の土地使用と商業許可附例を制定し、潜在的な大麻小売店許可証所有者に開発許可証、建築許可証、営業許可証を発行することを管理している。一部の市政当局は、最初の大麻小売店申請を審査する順序と優先順位を決定するためのランダム抽出手順を実施し、他の市政当局は先着先の方法を取った。

ほとんどの市政当局は、GLCR要件の外で、相互競争する大麻小売店間および大麻小売店と他の敏感な用途との間の分離要件、例えば、学校、病院、治療センター、公園、および/または給与日ローンまたは適正行を含む追加の分離要件を採用している。場合によっては、正式に任命された開発官または区画および開発控訴委員会によって、“市政府法”(エバータ州)に基づいて、規定された間隔からの距離の差が承認されることができる。

マニトバ省はマニトバ省アルコール·ゲーム·大麻統制法、マニトバ省酒類·宝くじ会社法、マニトバ省博彩、酒類·大麻条例、マニトバ省大麻条例に基づき、成人用大麻の個人小売モデルを制定した。保有私営小売業者はマニトバ州のすべての大麻小売店を経営し、マニトバ州酒類や宝くじ会社(“MLL”)から供給された大麻を販売している。マニトバ州のフランチャイズ小売業者もオンライン販売を許可されている。マニトバ州酒類、博彩、大麻管理局はマニトバ省の大麻産業を管理している。これには、大麻小売店やディーラーに許可証を発行し、定期的な検査と監査を通じて、所有者がすべての規制要件を遵守することを保証することが含まれる。

この法律では、マニトバ州酒類、博彩、大麻管理局が発行できる大麻小売許可証：“出入り規制許可証”と“年齢制限許可証”の2種類が規定されている。出入り許可証を規制して大麻小売店を経営することを許可し、顧客は大麻を購入した後に大麻を確認または接触することができる。門限店の大麻は、顧客が見るのを防ぐために、カウンターの後ろや蓋のある棚の後ろに保管しなければならない。年齢制限ナンバープレートは大麻小売店の経営を許可し、19歳以下の人の立ち入りは禁止されている。年齢制限大麻店の内部は店の外から見てはいけません。

2020年6月1日，マニトバ省は大麻小売枠組みの第3段階，すなわち非医療用大麻販売の開放市場に入った。第3段階では、誰が大麻小売許可証及び抽選手続きを申請することができるかの制限を撤廃し、代わりに、誰又は会社が同省に大麻小売店を設立する手続きを申請することを可能にする。

“マニトバ省大麻規程”は、店舗警備、店舗配置、販売取引、予備記録規定、販売促進及び広告制限、ネット販売などの詳細を含むカード小売業者や流通業者に対して規定されている。マニトバ省酒類、ゲーム、大麻管理局が2018年9月13日に発表した条項や条件は、これらの規定を補完しており、小売業者はこれらの条項や条件を守らなければならない。

MLLは、カナダ-マニトバ州調整税収協定に従って、省レベルシェアの占有率として、1グラム当たり0.75ドル、1グラム0.75ドルに基づいて9%値上げすることを含む、成人が使用する大麻の卸売値上げを行う。マニトバ省では，大麻小売店ではニコチンや蒸発製品などの非大麻物品の販売は禁止されていない。

大麻規制(サスカチューン州)法および大麻規制(サスカチューン省)条例は、民間大麻小売業者が独立した店頭経営で大麻、大麻部品および補助品を販売し、全省範囲で出荷することを可能にする。

SLGAは、個人小売許可証、個人卸売許可証、許可を得た生産者の登録を含む省レベルの個人小売成人用大麻業界の監督管理を担当している。SLGAは卸売や小売流通に直接従事しないし，成人用大麻も直接販売しない。

サスカチューン州の大麻小売業者は、サスカチューン州の許可された卸売業者または小売業者、またはSLGAに登録された許可製造業者から大麻を購入して、サスカチューン州の小売業者に販売することを許可される。大麻許可証法では，大麻の購入，所有，販売，輸送，流通のための大麻許可証の規定が規定されており，以下の各ライセンスの最高大麻許可証数が規定されている

発行できます。“大麻小売許可証”は、場外消費および使用のために大麻の小売を許可する“大麻小売店許可証”と、大麻小売許可証所有者(ただし一般大衆ではない)への大麻の卸売りおよび流通を許可する“大麻小売許可証”と、既存の倉庫施設から“大麻小売店許可証”または“大麻卸売許可証”保持者に直接出荷することを許可する所有者登録との3種類の大麻許可証および登録を発行する。サスカチューン省政府は以前，全省各市間の大麻小売許可証分配数を制限していたが，2020年9月からSLGAは開放されたライセンス枠組みに移行した。

禁止：(A)19歳未満の個人が、許可された大麻小売場所に入るか、または購入する(または購入しようとする)、所有、消費、販売または配布する；(B)飲酒者に成人用大麻を販売する；(C)大麻の禁止が宣言された学校または託児施設またはキャンプ場で大麻を所有または消費する。CCSAは、大麻の展示、包装、または宣伝を尊重し、大麻許可から脱退する任意の大麻活動を完全にまたは部分的に選択することを許可することを含む、SLGAに大麻許可の条項および条件を制定することを許可する。CCSAは大麻小売店の場所に要求を規定しておらず，市町村が土地使用付則によりそのコミュニティ内の大麻小売店の場所を制限している。副監督会の同業者政局も発行可能な許可証の最高数を制限することができる。

SLGAは“サスカチューン州大麻小売ガイドライン”、“サスカチューン州大麻卸売業者及び有限パートナーガイド”、“大麻規制政策マニュアル”を発表した。

大麻小売店では、大麻調理書、雑誌、ブランドまたはテーマ衣類のような大麻に直接関連する大麻部品および補助品しか販売できない。大麻小売業者は、タバコ製品、宝くじ、レジャー食品および飲料、一般に有機溶媒を使用して大麻素を抽出することに関連する製品または装置、または大麻の過剰消費、大麻の不法消費、または未成年者の大麻消費を奨励する可能性のある他の物品を販売してはならない。SLGAは禁止または許可された大麻部品や補助物品リストを発行していない。

CCSAは、大麻小売業者と特許製造業者との間の垂直的な統合または他の密接な関係を禁止しない。逆に，SLGAは1社が生産者と小売業者の利益を同時に持つことを明確に許可しており，許可生産者と許可小売業者の供給と調達承諾を得た企業がSLGAの審査キューで優先されることを証明できる.

許可された大麻小売店は、許可された配達サービスまたは共同輸送者を使用して全省各地で配達するために、その製品をインターネットで販売することもできる。いくつかの要件は、受取人の年齢証明書を含むオンライン販売に適用され、すべての販売はサスカチューン州に位置する人にしか行えません。

オンタリオ州は“2018年(オンタリオ省)大麻許可証法”(“CLA”)と(“オンタリオ州大麻規制法”(“CCA”)によりその国内の大麻活動を規制している。規則を制定する権限と権力に基づいて、大麻小売店登録所はまた、広告および販売促進活動、大麻に関する訓練、安全、および“法律行動法”によって付与された他の事項を要求する“大麻小売店登録所基準”を発表した。

オンタリオ州では、大麻の所有と消費の法定年齢は19歳である。同省で喫煙や電子タバコが許可されているどこでも、大麻の喫煙や蒸発は許されている

2018年10月17日に大麻法案が施行された時点で、オンタリオ州は個人小売を許可する立法を制定していない。そのため、成人用大麻は、オンタリオ州で完全に政府商店のオンライン販売によって流通されていたが、これらの店は、オンタリオ州大麻店(“OCS”)という省レベルの会社によって支配されており、同社はオンタリオ州酒類管理委員会の付属会社であり、許可を得た一部の生産者と供給契約を締結している。個人小売店を実施した後、所有者立案法団は、同省の特許メーカーと小売業者の間の独占流通業者としての独占地位を維持した。オンタリオ州のライセンスを持っている大麻小売店は、大麻会社から取得した大麻製品、大麻部品、および大麻またはその用途と何らかの直接的な関係を有する物品(例えば、大麻またはその用途または大麻を主題としたもの)の販売のみを許可されているが、大麻ではない食品または飲料を販売してはならない。

“商業免許法”によると、2種類のライセンスと1つのライセンスがある：(I)小売経営者ナンバープレート、(Ii)大麻小売マネージャーナンバープレート、および(Iii)小売店ライセンス。大麻小売店は一度しか開いていません

この特定の位置に関する許可を受けた。小売店許可証を申請することは、小売経営者免許の申請者または所有者のみが可能である。また、小売経営者免許保持者を除いて、どの個人も大麻小売店内で管理機能(例えば、従業員の監督、販売の監督、管理コンプライアンス問題)を履行し、大麻小売マネージャー免許を取得しなければならない。小売経営者免許を持つ人1人あたり最大150店舗(およびこのような店舗について発行された150件の小売店舗許可証)を持つことができる。

すべての許可と許可について、特定の資格基準が満たされなければならない。学校から所定距離内の提案地点，あるいは2019年1月22日までに大麻店をその境内に設置しない直轄市を選択した地点については，小売店許可は発行されない。ジャカルタ事務所が申請者を信用していない場合(直接または間接的)には、その小売業務に対して十分な制御を行うことができ、場所、設備、および施設の制御を含む、出願人を拒否することもできる。

2022年2月7日、AGCOは、小売業者が許可を得た生産者の誘因に関するより詳細な禁止を受け入れ、2022年6月30日に施行される登録官の大麻小売店基準の新たな更新を発表した。より具体的には、“麻薬·犯罪問題事務室”は、許可を得た生産者が、ある特定のタイプの大麻の販売を増加させるために小売業者に“物質的誘因”を提供することを禁止し、具体的な禁止活動についてさらなる指導を提供している

CCAの特許生産者に対する一般的な規定によると、追加的な制限も加えられる。1つの会社または他の非個人エンティティの株式の25%を超える株式が、(CCAの一般的な法規に従って定義される)1つまたは複数の保有生産者またはその関連会社によって直接または間接的に所有または制御されている場合、その会社または他の非個人エンティティは、小売経営者免許を取得する資格がない。ライセンスを持っているメーカー自身は大麻小売店の許可証を申請することができるが，その店はその生産場所に設置しなければならない。

2020年11月、新冠肺炎の流行に対応するため、“大麻小売店登録所基準”を臨時改訂し、大麻小売店が道端で貨物と配達サービスを通じて販売を完成させることを許可した。2021年10月7日、オンタリオ州政府は、大麻小売業者に道端の荷受および配達サービスを永久的に提供することを許可するCCAおよびCLAの提案修正案を発表した。これらの修正案は2022年3月15日に施行される。

ブリティッシュ·コロンビア州は“大麻規制·許可法”(ブリティッシュコロンビア州)と“大麻分配法”(ブリティッシュコロンビア州)によりその国内の大麻活動を規制している。さらに、LCRBは、“ブリティッシュコロンビア州個人大麻小売許可証ガイドライン”、“ブリティッシュコロンビア州マニュアル”、“マーケティング条項および条件マニュアル”を介して定期的に更新されることを含む業界に指導を提供している。

CCLAと“大麻発行規則”(以下、“大麻発行規則”と呼ぶ)は、ブリティッシュコロンビア州域内の成人用大麻の所有、販売、普及、供給および生産を規制し、大麻の発行制度および特定の大麻小売規則(誘因を含む)について規定している。この立法制度に基づいて、個人小売店を通じて成人用大麻の販売を許可する大麻小売店許可証、生産者小売店許可証、許可を得た生産者が連邦許可区の近くまたは近くの場所で成人用大麻を販売することを許可する許可証、および販売目的で大麻を普及させる販売許可証、販売許可証、許可証所有者が大麻を普及させる3種類の許可証が設けられている。

大麻禁止：(A)学校会場および車両で大麻を消費すること、(B)運動場、運動場、スケート場、および他の子供が集まる場所を除いて、喫煙および蒸発が禁止された場所での喫煙および蒸発大麻の禁止、(C)酔った人に成人用大麻を販売すること、(E)19歳以下の未成年者が大麻を所有、消費、購入または購入しようとしてはならないこと、および(F)特定のカテゴリまたはブランドの大麻を促進、誘導またはさらに販売するための排他的合意および支払いを含む、許可された生産者との垂直配置。副監督会は、大麻の販売、広告および普及、または大麻の宣伝または普及に関連する、または大麻の宣伝または所有者の賛助を含む規則を制定することもできる。

CCLAとCDAによると、個人および政府のすべての小売業者は、LCRBが発行する許可証に基づいて成人用大麻を販売することができる。BCLDBはブリティッシュコロンビア州で大麻製品の流通を担当する独占卸売業者です。

生産者小売店のナンバープレートを除いて，商標局は労使関係委員会が所有メーカーと密接な関係のある人にナンバープレートを発行することを禁止しており，その所有者の利益をかなり促進する可能性がある

大麻製品です。ブリティッシュコロンビア州マニュアルは、大麻小売業者および特許製造業者が財務的に許可されていない相互関連性(所有権、投票権、または他の方法によって)が存在する場合、小売業者が特許製造業者の製品を販売することを許可してはならないと指摘している。このようなリスクが存在する関係を開示しなければならず，LCRBは納得させなければならず，小売業者が他者を排除するために許可された生産者の大麻販売を促進することは不可能である。

ブリティッシュコロンビア州は、大麻小売店許可証の発行数のための最高限度額または目標を設定していないが、CLRは、申請者または関係者のグループが8つ以上の小売店許可証を有する場合、LCRBが申請者に許可証を発行することを禁止する。

各省は大麻小売店の場所について何の要求も定めていない。LCRBは市政当局の意見に従い，土地使用付則によりコミュニティ内の大麻小売店の場所を制限している。

ブリティッシュコロンビア州マニュアル“は、(A)別の企業との協力、名称の使用、または別の企業との共同広告を禁止するが、許可証を有する成人大麻店を除く、(A)ブリティッシュコロンビア州マニュアル”ブリティッシュコロンビア州マニュアル“は、(1)”薬局“、”薬局“または”薬局“(伝統的または非伝統的なスペル)の使用、(2)薬局に関連する図形(例えば、緑十字)、および(3)中毒を奨励する言語、(Ii)顧客忠誠度計画、および(Ii)顧客忠誠度計画を含む、大麻小売店所有者への詳細な要求を規定する。また，(Iii)店内ゲームや娯楽，および(B)ギフトカード計画の制限.当初はインターネットで大麻の販売は許可されていなかったが、2020年8月に省政府はCCLAとその条例を改正し、店での出荷のために大麻製品のネット販売を許可した。また、2021年7月15日から省政府は、配達先が適切な身分識別及び年齢確認手順を遵守することを前提として、大麻小売業者に限られた大麻配達サービスを提供することを可能にする更なる改正案を公布した。

BCマニュアルは、営業利益と交換するために、免許を有する製造業者または営業者が棚空間を購入し、重量割引または他の割引製品を提供することを禁止している。大麻小売店は、様々な仕入先の中から選択された代表的な大麻ブランドを提供し、消費者に提供しなければならず、これらの仕入先は互いに関連していないか、または関連していない。大麻小売店ではおやつ、タバコ、または大麻とは関係のない他のものの販売が禁止されている。

潜在的な小売業者は市役所の許可を得なければならず、LCRBは大麻小売許可証を発行する。いずれの市も自分の土地使用，開発，商業許可付則の実行を担当しており，これらの努力の状況は市によって異なる。

小売大麻業界のある競争相手も許可を得た生産者であり，小売店で販売されている製品を生産することができる。このような会社は通常資本が十分で、カナダでは既定の経営歴史があり、かなりの規模と国際業務を持っている可能性がある。今回のAIF期間中、垂直に統合された会社はエバータ州、マニトバ省、サスカチューン省市場で会社とそのフランチャイズパートナーと直接競争することができる。しかし、彼らはブリティッシュコロンビア州とオンタリオ州の主要市場で規制運営が制限されており、これらの司法管轄区域で当社とそのフランチャイズパートナーと直接競争する能力を大きく制限する可能性がある。

これらの競争相手は、通常、何らかの小売事業(酒類販売、大麻部品販売、または他の分野)を有しており、個人小売大麻市場に成長の機会として参入しているか、または可能性がある。これらの競争相手はカナダで成熟した小売業務を持っており、資本に余裕があるかもしれない

同社およびそのフランチャイズパートナーはまた、オンタリオ州のOCSのようなオンライン上で消費者に製品を直接販売する政府卸売業者からの競争に直面している。ブリティッシュコロンビア州では、同社のフランチャイズパートナーは政府からの追加直接競争に直面しており、競争形態は政府所有の小売店である。

同社とそのフランチャイズパートナーは，カナダの不法マリファナ市場で経営を続ける者からの激しい競争に直面している。経営陣は、十分な個人小売カバー面、潜在顧客を誘致する方法、消費者が合法的に獲得した製品タイプがある前に、不正市場からの競争は依然として激しいと考えている。

小売大麻業界の成熟に伴い、市場の競争相手は、コスト相乗効果を利用して市場シェアを増加させるために、規模の小さい事業者を合併または買収することが予想される。これまで、同社のいくつかの競争相手は、統合や買収により小売大麻店の数や市場シェアを増加させたり、統合や買収を行ったりしてきた。

同社は，良質な消費者体験と高品質な精選大麻製品を提供することにより，最も知識と最も信頼できる成人用大麻源となることを目指している。これを実現するために、会社はそのブランドと質の高い製品選択と顧客至上の体験を結びつけることに集中している。同社はその小売ブランドの大麻業界における成功と競争力に対する重要性と、その価値を保護·向上させる必要性を認識している。そのブランドを保護し、拡大するために、同社は、そのいくつかの商標に対するカナダの商標保護を申請または取得した。同社はまた、その特定の商標のために米国商標保護を申請した。

これまで大麻小売店ネットワークは軽微な季節的変化を経験しており，5月から8月までの夏季月および12月期の売上高が増加している。

同社は基本的に単一の大麻小売店、ナンバープレート、レンタル契約に依存していないが、私たちの許可証と省レベルの監督管理機関が発行した許可の維持は、通常私たちの小売業務の成功に重要である。

SNDLは現在カナダの成人のために大麻製品を市場で生産·販売している。大麻法案は，各省，地域，市に成人用大麻小売·流通に関する条例を制定することを許可している。したがって，成人用大麻の分配パターンは省によって異なる。一部の省には政府が経営している小売業者があり、他の省には政府が許可した民間小売業者があり、両者を兼ねている省もある。同社のすべての販売は適用された省と地域の法律に基づいて適用された現地機関によって行われた。その会社はカナダの10の省と供給協定を締結した。

同社の大麻業務分野における主な重点は、良質な製品やブランド(花、プリロール、電子タバコ)の生産と流通であった。カナダ保健省から大麻油製品の販売許可証を取得した後、同社は2019年12月に大麻蒸気製品の販売·流通を開始した。

SNDLは超値からハイエンドへの多様なブランドの組合せを持ち，良質な吸入可能フォーマットと全食用食品，蒸気，油を強調している。調達と製造能力の増強，コスト効果のある栽培·製造業務への発展計画に伴い，大麻業務部門はSNDL垂直統合戦略の鍵となる推進要因である。

SNDLの大麻ブランドグループには，Top Leaf，Contraband，Citizen Stash，Sunial Cannabis，Palmetto，Bon Jak，Spiritaf Selects，VS Cannabis，Value Buds，Vacay，Grland，Superetteがあり，そのブランド組み合わせを拡大する際にこれらのブランドの新製品を発売する予定である。

SNDLの業務はアソルビルの総面積約38万平方フィートの面積で大麻を栽培している。SNDLの採掘と製造業務に含まれるブリティッシュコロンビア州の総面積は84，506平方フィート，オンタリオ州での総面積は25，500平方フィートである。SNDLはエバータ州のカルガリーに本部を置き，ブリティッシュコロンビア州のキローナ，オンタリオ州のボルトン，ニューベレックのアソルビルに大麻加工業務を行っている。

SNDLはAtholville工場の業界をリードする専門的に建設された栽培室に位置しており，同社が大量の高効率マリファナを確実に大規模に生産できるようにしている。温室栽培方法と比較して、単室栽培モデルはSNDLにいくつかの利点を提供した。最適化とカスタマイズが含まれています

系統ごとの環境，生産能力の有効拡張，および75%/25%の花冠比の予測収量が得られた。同社の室内栽培は化学虫害防除方法への依存を減少させ，カビやカビによる被害リスクを低減することができる。培植場の設計は製品の一体化流動に溶け込み、ワークフローの効率と毛金利を最大限に高める。

この工場はブリティッシュコロンビア州キロナに位置し、様々な製品に最先端の大麻製造を提供している。同社は大麻抽出における広範な知識と経験を利用して，初めて大麻を大規模に生産するメーカーの一つとして，高品質な抽出物や分離物を創出しており，これらの抽出物や分離物は常に市場傾向に伴って発展している。Kelowna工場では、ある建物は、乾燥花、予備ロール、蒸発器、および濃縮物からの先行する自動化および半自動化ソリューションを使用して大麻製品を製造し、別の建物は、自動化食用製造、特にチューインガムおよびチョコレートに集中している。

専用の飲料生産施設がオンタリオ州ボルトンで運営され、標準フォーマットの缶詰とPETボトルに完全に自動化された解決策を提供する。

会社の業務のあらゆる面で専門的なスキルと知識が必要です。同社の経営陣は、大麻栽培、消費包装製品、製品開発、戦略、分析テスト、法律と法規遵守などの分野で豊富な経験と専門知識を持つ個人からなる。

専門的なスキルや知識は、会社の成功に非常に重要であり、会社が業界とともに発展し、そのブランドを発展させていくために、組織内部に必要なスキルや知識に基づいて、私たちの目標を実現し続けています。

同社の大麻業務は，大麻法や各省·地域規制制度により成人用大麻業界への参加が許可されている他からの熾烈な競争に直面している。大麻法および各省·地域立法は、成人用大麻の栽培、生産、加工、試験、包装、ラベル、交付、輸送、分配、販売、所有および処分または廃棄のための許可証制度を確立した。

マニトバ省とケベック州を除いて、マニトバ省とケベック州を除くすべての省の成人は、1世帯当たり最大4株の大麻植物の栽培、繁殖、収穫、分配が許可されているが、大麻法および省と地域の立法規定のいくつかの制限を遵守しなければならない

現在と将来の競争相手がますます多様な製品を提供するようになるにつれて、成人用大麻市場と私たちが参加する予定の他の大麻市場の競争はより激しくなると予想される。競争力を維持するためには、研究開発、マーケティング、販売、顧客支援において高いレベルの投資を継続する必要がある。

私たちはまた不法マリファナ市場からの競争に直面している。不法薬局と“闇”経営·参加者は“大麻条例(カナダ)”(“大麻条例”)に規定されている有効許可証がないにもかかわらず、カナダの大麻·大麻製品総市場においてかなりの割合を占めている。

また，国際的に医療用や成人用大麻の法的構造が変化している。世界のますます多くの司法管轄区域は法律によって、医療および/または成人用大麻の生産と流通を許可している。他国のサプライヤーからの競争を含むますます激しい国際競争は、これらのサプライヤーがより低いコストで生産できる可能性があり、カナダや他の法規が私たちに加えた制限は、私たちの製品に対する世界の需要を低下させる可能性がある。

2018年10月17日、大麻条例及びその付属条例、大麻条例及び工業大麻条例(以下、“国際衛生条例”)及び“大麻条例”(以下、“条例”と称する)が集団で施行された。これらの条例は，他の事項のほかに，カナダの合法的な栽培，加工，研究，テスト，流通，販売，輸入，大麻輸出の規則について概説し，付与可能な各種ライセンスを含め，大麻製品に基準を設定した。大麻法および大麻条例が施行されるまでは，医療用大麻の販売のみが合法であった。この医療用大麻の販売は“医療用大麻取得条例(カナダ)”(“ACMPR”)によって規制されている。

大麻法案および条例は、医療用および非医療用(すなわち、成人娯楽用途)の大麻の栽培、加工、輸入、輸出、試験、輸送、販売、所有および処置のための許可証および許可制度を確立する。医療用大麻制度の目的のために，この計画はACMPRの代わりになった。大麻法案は、医療または科学的目的のための大麻の輸出入のみを許可する。輸出入許可証の申請と受領はケースベースだ。

2019年10月17日、大麻法案と大麻条例が改正され、以前許可されていた製品種別に加え、大麻抽出物、大麻特効薬、食用大麻の生産、流通、販売が許可された。大麻条例は、いくつかの製品形態のデルタ-9-テトラヒドロカンナビノール(“THC”)の含有量および大きさを制限することを含む、大麻製品の販売にいくつかの要件を規定する。

規制の枠組みによると、カナダの各省と地域は独自の法律を制定し、同省または地域内の大麻や大麻付属品の流通、販売、消費を管理しなければならない。以下の“−成人用大麻の省·地域管理枠組み”を参照。

2021年6月19日，カナダ保健省は“カナダ公報”の第1部に提案された改正“大麻法規(大麻抽出物中の香料)”をあらかじめ公表し，75日間の公衆評議期間を有している。カナダ保健省は，提案された規制措置は，改正“タバコと注封製品法(香料)”の付表2と付表3の提案命令および提案された注封製品官能属性法規基準と一致すると概説した。2021年の提案変化に関する協議のさらなる公告や出版物はまだない。

2022年9月22日、カナダ保健省は大麻法案立法審査を開始し、大麻法案151.1条によると、合法化3年後の要求となった。1つの専門家グループを任命して同法に対して根拠に基づく審査を行い、そしてこの方法の目標を実現する進展状況について衛生部長と精神衛生と中毒部部長に相談意見を提供した。このグループの最終報告書は2024年3月に議会両院に提出される予定だ

厚労省は2023年3月24日、大麻条例の改正が可能なことについて諮問する意向公告を発表した。今回の問い合わせは60日間で、2023年5月24日に終了します。提案された改正案は2024年春にカナダ公報の第1部で発表される予定で、公衆評議期間は30日となる。

大麻法案と規制が最近公布されたことを考慮して、規制枠組みが私たちの業務に与える影響はまだ制定されている。“リスク要因-大麻規制と法的手続きに関連したリスク”を見る。成人が使用した大麻が最近カナダで合法化されたことから，この業界やその業界を管理する法規が急速に発展している。産業や規制の発展方式が私たちの予想と異なる場合、私たちの業務や運営結果は不利な影響を受ける可能性がある。過去5年間、カナダの成人は大麻を合法的に使用し、規制の予測可能性は限られており、“大麻法案”によると、許可証所持者に関する規制解釈、決定と実行には大きな不確実性が存在する。

大麻法は、栽培、加工、研究、試験、流通、販売、輸入および輸出非医療用(すなわち、成人用)大麻の許可および許可制度を規定しており、これらの規定は、大麻法によって公布された条例によって施行されている

•

個人が所有し分配することができる大麻の数、公共消費、および使用を制限し、大麻法の許可を得ない限り、大麻の販売を禁止する

•

18歳以上または18歳以上の個人が、大麻法案によって許可された種子または植物材料によって繁殖された最大4株の大麻植物をその住宅で栽培、繁殖および収穫することを可能にする

•

ブランドを制限し、虚偽または誤解を禁止する宣伝、賛助、裏書き、および証明を含む、大麻、大麻付属品および大麻関連サービスを消費者に宣伝および展示することを制限する(ただし、厳格に禁止されているわけではない)

•

ライセンスを取得したエンティティが、特定の場合に18歳以上の個人に大麻の生産、販売または配布を許可するキャンペーン

•

大麻及び大麻部品の包装及びラベル要件を規定し、若者を引き付ける可能性のある大麻又は大麻部品の販売を禁止する

•

指定大臣は、公衆の健康または公共の安全を保護するために大麻をリコールする必要があるとして、合理的な理由で大麻または大麻カテゴリーをリコールすることを許可した

2018年10月17日より、“大麻法案”と“大麻条例”が“大麻条例”に代わり、カナダの医療用大麻及び関連石油製品の生産、販売、流通の管理条例となった。大麻法案の過渡的条項は、大麻法案によって発行された大麻の生産·販売許可証は、大麻法案の発効日直前に有効であり、いずれも“大麻法案”に基づいて発行された許可証とみなされ、その許可証は、取り消されたり満了したりするまで有効である

“大麻条例”第14部は，最初はACMPRとほぼ同じであったが，非医療用途ルールとの整合性を確立し，患者参入を改善し，医療参入システム内の濫用リスクを減少させるように調整した合法化後の医療大麻制度を規定している。それ以来、カナダの医療用大麻業界の成熟に伴い、大麻法規はいくつかの面でさらに変化した。大麻法案および大麻条例によると、医療提供者の許可を得た患者は、大麻を継続して取得することができ、または“大麻法案”および“大麻条例”に基づいて連邦許可されたエンティティから大麻を直接購入するか、または限られた数の大麻を自分の医療目的に登録するか、または誰かが所定の方法で大麻を生産するように指定することができる。

大麻条例はまた，栽培許可証(標準栽培，マイクロ栽培と圃場)と加工許可証(標準加工とマイクロ加工)のためのサブカテゴリーを設けている。異なるナンバープレートとその各サブカテゴリには異なるルールと要求があり、これらのルールと要求は、各ナンバープレートカテゴリと各サブカテゴリによって構成される公衆衛生と安全リスクに比例することを目的としている。ACMPRに基づいて生産·販売許可証を保有する製造業者は、大麻法案により同様のライセンスに移転される。大麻条例に基づいて発行されるライセンスには関連する満期日があり，継続要求の制限を受ける。

大麻条例“許可証所有者は，許可証に掲げる場所や建物内でのみ活動(廃棄，抗菌処理，配布を除く)を行い，”住所“内でいかなる許可された活動も行ってはならない。ライセンス保有者は、屋外での生産、試験、貯蔵、包装、または大麻ラベルを貼ってはならないが、栽培、繁殖、または収穫によって大麻を取得したものは除外する。

大麻法案に基づく国際衛生条例が2018年10月17日に施行された。工業大麻の規制制度はほぼ不変であるが、国際衛生条例は、許可を得た大麻生産者への大麻植物の販売を許可し、工業大麻による低リスクに応じて、大麻植物のより多くの部分の使用および許可証要件を緩和している。国際衛生条例は、“工業大麻”を、その葉および開花頭のTHC含有量が0.3%以下の大麻植物と定義する。カナダ保健省は2019年5月8日現在、大麻法案に基づいて大麻許可証を申請する新たな申請者が、申請時に完全に建設された場所を持ち、大麻条例のすべての要求を満たすことを求めている

特定の大麻許可証所持者に関連する者には、取締役、役人、会社許可証所持者に対して直接統制権を行使または行使する能力を有する個人、およびカナダ連邦保健大臣(“衛生大臣”)によって決定された個人を含む“重要なポスト”を担当する個人が含まれ、衛生大臣が発行する有効な安全許可証を所持しなければならない。大麻条例によると、保健大臣は、組織犯罪に関連する個人または麻薬、腐敗または暴力犯罪によって有罪判決されたか、またはそれに関連する個人に安全許可を付与することを拒否することができる。非暴力的で低リスクな犯罪活動の歴史を持つ個人(例えば、大麻を単純に所有しているか、または小規模に栽培されている大麻植物)は、合法的な大麻業界に関与することは排除されない。しかし，これらの個人の安全許可は衛生大臣が適宜決定し，このような申請は具体的な状況に応じて審査される

2023年12月31日現在、私たちのすべての役員と幹部はカナダ保健省の安全許可を得ています。重要な業務の職場にいる個人がその安全許可を維持または更新できない場合、私たちの業務の減少または完全な一時停止を招く可能性がある。“リスク要因-私たちの従業員、パートナー、および第三者に関連するリスクを参照してください--私たちの成功は、私たちの重要な人員を引き付けるか、または維持する能力にかかっています”

大麻法案によると、保健大臣は全国大麻追跡システムを構築し、維持する権利がある。このシステムの目的は、サプライチェーン全体で大麻を追跡し、大麻が不正市場や活動に移行することを防止し、不法大麻が合法的な市場上の大麻供給源となることを防止することを支援することである。衛生部の大麻追跡システム令によると、大麻を所有することを許可された連邦栽培許可証、加工許可証、または医療用途販売許可証を有する保有者は、衛生大臣が規定する形態および方法で、その許可された大麻活動の具体的な情報(例えば、大麻在庫数)を衛生大臣に毎月報告しなければならない。この命令はまた、省級機関と省レベルの許可を受けた民間小売業者が衛生大臣が規定した形式と方法で毎月ある情報を報告することを規定している

大麻規制“は、大麻製品および大麻ジオール含有大麻製品のTHC含有量および量を含む大麻製品を小売面で販売する規定を示している。2019年10月17日から、大麻法案および大麻条例は、“大麻法案”で定義されている乾燥大麻、新鮮な大麻、食用大麻、大麻抽出物、大麻特効薬、大麻植物、および大麻植物の種子の販売のみを許可するが、いくつかの過渡期を遵守しなければならない

改正大麻法案および大麻条例が2019年10月17日に施行される前に、大麻法案は、乾燥大麻、大麻油、新鮮大麻、大麻植物、大麻植物種子のみの販売を許可する。改正された大麻法および大麻条例は(1)大麻油を許容カテゴリの大麻製品リストから削除し、(2)食用大麻、大麻抽出物および大麻特効薬の生産および販売を許可し、規制する

改正された大麻法案および大麻条例は、特定のTHC制限を含む食用大麻、大麻抽出物および大麻特効薬の各製品成分に制限を加えている。クラス固有の他の制限の例は、以下のことを含む

•

食用大麻：棚の安定を維持しなければならない；食品および食品添加物のみを食用大麻の具として使用することを許可し、食品添加剤の使用は食品のための制限および目的に適合しなければならない；カフェインを添加してはならないが、食用大麻製品には天然カフェインを含む成分の使用が許可されているが、各直接容器中のカフェインの総量は30 mgを超えてはならない；0.5%(w/w)を超えるアルコールを含んではならない。食用大麻の販売につながる物質は一切含まれてはならず、“食品·薬品法”(カナダ)で規制されている食品である場合は、ビタミンやミネラル栄養素を添加してはならない。

•

大麻抽出物：砂糖、甘味料または甘味料を含有していない成分も、“タバコおよび蒸気製品法”(カナダ)付表2の欄に記載されている任意の成分(蒸発製品中で禁止されている成分のリストである)も含まれていてはならず、これらの成分およびその含有量が抽出物を製造するための成分に天然に存在しない限り。

•

大麻局所投与：製品が予想されるか、または合理的に予測可能な方法で使用される場合、消費者の健康に被害を与える可能性のある物質は何も含まれてはならない。

大麻油の場合と同様に，食用大麻，大麻抽出物，大麻外用薬を合法的に生産するには加工許可証が必要である。すべてのタイプの大麻製品を包装し、ラベルを貼って消費者に販売するためには加工許可証が必要だにもかかわらず。2019年10月17日までに発行された加工許可証の保有者は、食用大麻、大麻抽出物または大麻外用薬を構成する製品の製造を開始するために、その加工許可証を修正しなければならない。大麻条例は、新しい大麻製品が市場に発表される前に少なくとも60日前にカナダ保健省に通知を提出することを要求する。したがって、2019年12月中旬は、食用大麻、大麻抽出物または大麻特効薬を構成する任意の製品が消費者に販売できる最も早い日である。

また、加工許可証所有者が食用大麻や食品を同一場所で加工することを選択した場合、大麻の生産、包装、ラベルおよび貯蔵、および食品の生産、包装およびラベルは、所有者許可施設の明らかに異なる部分で行われなければならない。すべての大麻生産はどんな食糧生産と十分に分離された地域で行われなければならない。

カナダ保健省は2023年3月3日、大麻抽出物と食用大麻を区別するための食用大麻分類に関する指導文書を発表した。食用大麻は追加的な規制によって制限されており、THC 1パックあたりの数は10 mgを超えてはならない。食用大麻製品を正確に分類し，意外や過剰消費を防止するための制御措置を維持する必要がある

カナダ保健省は2023年12月5日、Delta-9-THC以外の泥酔大麻を含む大麻製品に関する指導文書を発表し、ライセンス所持者がDelta-9-THCをDelta-9-THCに適用する規制制御を潜在的に酔ったカンナビノイド類リストに追加することを自発的に提案した。本AIFの日までは，Delta−9−THCを除いて大麻系薬物に関する規制要求はなかった。

大麻条例は大麻製品の包装とラベルに関する要求を規定する。これらの要求は、消費者が知っている状況での選択を促進し、若者に対する大麻の吸引力を低下させるとともに、大麻の安全な処理および輸送を可能にすることを目的としている。大麻条例はすべての大麻製品が改ざんを防止して子供たちの方法で包装されなければならないことを要求する

パッケージの色、図形、その他の特殊な特徴の使用にも制限を加えた。例えば、全包装パッケージは透明でなければならず、マリファナ製品を包装する任意の容器の内面および外面は統一された色でなければならない。大麻包装ラベルは、(I)ブランド名、大麻カテゴリ、および許可を得た加工業者または栽培者の名前、電話番号および電子メールを含む製品ソース情報、(Ii)カナダ保健省標準健康警告リスト上のローテーション健康警告情報、(Iii)カナダ保健省標準化大麻マーク、および(Iv)THCおよびCBD含有量を指定する情報などの特定の情報を含む必要がある。2019年10月17日から施行される大麻条例改正案は、すべてのカテゴリーの大麻に対して追加的な包装とラベル要求を提出した

カナダでは、大麻の普及は厳格に規制されている。具体的には、大麻法は、そのような普及が大麻法によって許可されない限り、大麻、大麻付属品、または大麻に関連する任意のサービスの普及を禁止する。そのため、同社は“大麻法案”の規定に従ってその製品の広告や販売促進しかできない。例えば、販売促進は、限られた数の規定された方法で実施される(例えば、販売時点で)大きく制限され、“大麻法案”および“大麻条例”によって規定される条件によって制約される。また、他の制限を除いて、“大麻法案”は、証言や代弁、ライフスタイルブランド、人、キャラクター、動物の描写、真実でもフィクションでも、若者に魅力的な宣伝を禁止している。

“大麻法案”によると、輸出入許可証および許可証は、医療または科学的目的、または工業用大麻にのみ使用される。大麻条例は，許可証保有者が医療又は科学目的のために輸出入許可証を申請する手続を規定している。大麻を運ぶたびに許可証を取得しなければならない。輸出入許可証申請書には、大麻の所定の用途および具体的な貨物の詳細を含む、所有者の名前および住所、ライセンス番号、および特定の貨物の具体的な状況を含む具体的な資料が記載されていなければならない。大麻条例には，大麻条例に基づいて発行された許可証に依存して大麻を輸出入することに関する報告要件が記載されている。医療提供者の許可を得た患者は医療用大麻を取得し続けることができます

限られた数の大麻を自分の医療目的に登録するか、または誰かを指定して大麻を生産する。

規制の枠組みに基づき、カナダの各省と地域は独自の法律を制定し、同省または地域内の成人用大麻と大麻付属品の流通、販売、消費を管理する。そのため、省や地域政府は、個人が低く設定した最高許容数と高い年齢要求を選択する可能性がある。現在，ケベックとエバータ州を除いて，カナダの各省·地域管轄区では成人が大麻を使用する最低消費年齢は19歳と規定されており，両省と地域の最低年齢はそれぞれ21歳と18歳である

小売配送モデルは全国的に省や地域によって異なる。カナダのすべての省·地域で成人用大麻の分配·販売メカニズムがその管内で実施されている。ケベック、ノバスコシア州、エドワード王子島はすでに政府が運営する小売と流通モデルを採用している。オンタリオ州、ブリティッシュコロンビア州、マニトバ州、新ブレーカー州、ニューフィンランドは混合モデルを採用しており、いくつかの態様では、商店、流通および/またはオンライン小売を含む政府が運営しており(個人オンライン販売のいくつかの例外を除いて)、個人小売を許可している。エバータ州とサスカチューン州では個人小売システムが実施されている。育空、西北地区とヌナ武特は政府が運営する白酒の流通モードに似たものを採用した。“業務説明-大麻小売業務-規制枠組み”を参照。法律の絶えずの変化と流通モデルの成熟に伴い、成人用大麻を規制するために公布された省級と地域的立法は変わらない、あるいは引き続き私たちの商業モデルを許可或いは有利にすることが保証されない。その他を除いて、各省と地域の監督管理枠組みの違いと変化は契約遵守と供給コストの増加を招く可能性がある

市政や地域政府も成人用大麻の販売に追加的な要求や規定を加えることを選択する可能性があり、これは私たちの業務にさらなる不確実性とリスクを増加させるだろう。市政附則は、ある地理的地域内で許容される成人用大麻小売店の数を制限することができ、またはそのような小売店を開設することができる地理的位置を制限することができる。“リスク要因-大麻規制や法律手続きに関連するリスク-私たちの適用法規を遵守できなかった行為は、私たちの業務を継続できなくなる可能性があり、どのような失敗でも追加的なコストが生じる可能性があります”を参照してください

AIF日付まで、私たちはすべての実質的な側面で“大麻法案”と法規、および大麻に関連する他のすべての適用されたカナダ連邦と省レベルの法律と規制要件を遵守していると信じている。また、私たちの業界の性質のため、私たちの役員、高級管理者と他のいくつかの肝心な従業員は安全法規の制約を受けて、これは私たちに人材を誘致、発展と維持することを更に難しくするかもしれない。“リスク要因-私たちの従業員、パートナー、および第三者に関連するリスクを参照してください--私たちの成功は、私たちの重要な人員を引き付けるか、または維持する能力にかかっています”

栽培過程では，大麻法により大麻を栽培する種子を獲得しなければならない。種子はカナダ保健省から取得され，医療目的で管轄区域から輸入されたり，他のライセンス保有者から取得されたりすることができる。このような取引を行うためには，取引の性質により，カナダ保健省の許可が必要となる可能性がある。

商標と他の知的財産権の所有権、許可、そして保護は私たちの未来の成功の重要な側面だ。現在、私たちは商業秘密、商標、技術的ノウハウ、そして独自の情報に依存している。私たちは、可能な場合に登録保護を求め、取得し、標準操作手順を制定して実施することによって、商業秘密、商標、技術ノウハウ、および独自の情報を保護し、私たちの発明、商業秘密、技術ノウハウおよび独自の情報を得ることができる当事者(例えば、私たちのパートナー、協力者、従業員、およびコンサルタント)と協定を締結し、機密性および所有権を保護し、私たちの知的財産権を保護します。私たちはまた、私たちの場所の物理的セキュリティと、私たちの情報技術システムの物理的および電子的セキュリティを維持することによって、私たちの発明、商業秘密、商標、技術ノウハウ、および独自の情報の完全性およびセキュリティを保護しようとしています。

同社がカナダ各省と締結した供給契約は、同社の現在の収入の重要な構成部分である。カナダのいずれかの大きな省がこの合意の重要な条項を変更したり、同社との供給スケジュールを他の方法で変更したりすれば、このような変化は同社の収入に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。“リスク要因--大麻業務部門に関連するリスク--私たちは現在、供給契約を通じて省級政府に販売しており、私たちの製品のかなりの部分を販売し続ける予定であり、これらの契約は予想通りに注文が生じないかもしれないし、更新されない可能性がある”と見ている。

同社の投資·金融サービス事業には、世界の大麻業界に照準を合わせた投資機会のための資本配備が含まれている。

同社はトロント証券取引所やナスダックなどの公開証券取引所で取引される大麻関連株式ツールに投資している。同社はまた、大麻関連の債務やカナダ大麻会社向けの混合ツールに資本を配備する可能性がある。また、当社が権益を持つSunstream合弁企業は、世界の大麻業界への融資や他の金融サービスを提供しています。

同社の投資委員会は、公共証券取引所で取引される大麻関連株式ツール、大麻関連債務、カナダ大麻産業に対する混合ツールを含む投資機会の評価を担当している。

2021年3月15日、当社とSAFグループは、新会社Sunstreamを通じて株式の半分ずつを占める合弁企業を設立することで合意したと発表した。Sunstreamは民間企業であり、成長資本を提供し、世界の大麻業界で間接投資や金融サービス機会、その他の投資機会を求めている。

2023年9月22日、会社はSunstream USAの設立を発表した。Sunstream USAは、1つまたは複数の独立した第三者投資家を持ち、独立して管理および管理される米国のプラットフォームになると予想される。Sunstreamまたはその指定者は、規制当局および上場取引所の承認に依存して、Sunstream USAにおいて無投票権および非参加交換可能証券を有する機会を検討しており、これは、いくつかの条件が満たされた場合、将来的にそのような証券を普通株または類似株式の証券に交換する権利を含むであろう。

米国では，Sunstreamは債務，混合債務，および派生ツールを保証する形で大麻企業に融資サービスを提供している。SNDLは、Sunstream合弁会社に参加することによって、CSAスタッフ通知51~352に記載されたように、米国大麻業界への参加を間接的に支援するように分類され、この通知は、発行者が米国大麻業界に直接参加する第三者に融資、ブランド普及、レシピ、レンタル、コンサルティング、または行政サービスに限定されない商品および/またはサービスを提供する場合に、補助参加が発生することを規定している。

米国連邦法によると、大麻(または米国では大麻と呼ばれる)は違法であり、米国関連法の施行はわれわれの業務結果や財務業績に重大なリスクとなっている。Sunstream運営に関連する米国連邦法律および法規に関連するリスクに関するより多くの情報は、“リスク要因-私たちの投資に関連するリスク-米国連邦法律によると大麻は依然として違法である”を参照されたい。大麻に関する連邦法を厳格に施行することは重大なリスクであり、Sunstreamがその業務計画を実行できず、重大な民事または刑事責任および他の不利な結果を負担させる可能性がある“と述べた。連邦法執行のリスクと会社業務に関連する他のリスクは“リスク要因”に記載されている。

当社のSunstreamへの参加は、当社の公的·プライベート資本獲得能力に不確実な影響を与える可能性があります。

同社の貸借対照表リスクは、2023年12月31日のSunstreamへの5.383億ドルの株式投資と、2023年12月31日までの年間の持分投資における利益シェア680万ドルに限られている。

Sunstreamと当社はSunstream業務に関する適用アメリカ連邦と州法律について法律意見を求めています。

当社は、Sunstreamサービス受給者のどの業務も、適用される許可要求や経営が所在する米国各州が策定した規制枠組みを満たしていないことを知らない。

Sunstreamの投資委員会は、担保債務、混合証券、および世界の大麻業界に対する不良債務および株式を含む投資および融資機会の評価を担当するSNDLの最高経営責任者を含む。

会社の投資のあらゆる面で専門的なスキルと知識が必要です。同社の投資委員会とSunstreamの投資委員会は，取引調達，投資管理，顧客管理，報告·運営要求，大麻業務などの分野で豊富な経験と専門知識を持つ個人からなる。

企業がその投資を発展させるに伴い、専門技能や知識は会社の成功に非常に重要であり、組織内部に必要なスキルや知識に基づいて、私たちの財務目標を達成し続けている。

2019年以降、カナダ大麻業界の持分資本は選択的になってきており、規模の小さい許可を得ている生産者にとっては、ほとんど得られない。これは、良質な製品および/または拡張可能な知的財産権を有する規模の小さい特許メーカーに対して戦略的投資と統合を行うことができ、その推定値を魅力的にすることができる重要な機会を提供する。

歴史的に見ると、多くの大きな特許メーカーはその栽培資産を担保とした資産保証の銀行信用手配を得ることができる。しかし、カナダ全国の売上高の増加速度は予想より遅く、銀行は2019年と2020年の間に開放を大幅に減少させた。銀行の最大の特許メーカーに対する食欲はせいぜい温度が悪く、現在返済されていない信用手配には通常、多くの借り手が純現金を持っているにもかかわらず、重い契約案がある。

国民感情が世界の大麻合法化を推進し続けるに伴い、今後数年で世界の合法大麻市場は大幅に増加することが予想される。監督管理障害が銀行やプライベートエクイティなどの多くの伝統的な資本源を排除した際、市場成長には巨額の資本が必要となる。これはカナダ、米国、国際投資家に魅力的なリスク調整後のリターンを生み出す機会を創出した。

投資部分は外国業務に依存しており，Sunstream合弁企業による投資の大部分はカナダ以外にあるためである。

一般的-会社投資政策の全体的な目標は、資本フローと株主価値を保護または向上させ、会社の業務計画と一致することである。この政策は会社のすべての現金、短期、そして長期金融資産の投資に適用される。

投資リターン-会社の投資活動は、上記の目標を達成しながら収益率を獲得することを目標とすべきである。

保本-保本は会社の投資活動の第一の目標である。投資を行う方式は資本の保全を確保するとともに、市場リスク、信用リスク、金利リスクを管理することを図るべきである。

流動性-投資は、すべての合理的な予想される運営資本要求を満たすために十分な流動性を維持しなければならない。

慎重基準-投資は当時流行していた場合に判断と慎重な方法で行われなければならず、慎重で慎重で賢い人がこれを行使する。

道徳的および利益の衝突-投資プロセスに参加する上級管理者および従業員は、投資計画の正確な実行および管理と衝突したり、その個人の利益を損なう可能性のある個人ビジネス活動を回避しなければならない

公正な投資決定をすることができる。このような個人商業活動は、最高経営責任者および最高財務責任者への適切な開示を要求しなければならず、重大な投資である場合は、監査委員会に適切に開示しなければならない。

以下のタイプの投資活動を明確に許可するが、取締役会が承認した投資活動と投資活動の制限を遵守する必要がある

投資は、米国法とSNDLが適用する証券取引所規則を含むすべての適用法律に基づいて行われる。

2023年3月6日、会社の間接完全子会社Green Roads，Inc.(“Green Roads”)は、米国破産法第11章に基づいて、米国フロリダ州南区破産裁判所(ローデールバーグ)に自発的救済要望書を提出した。この事件はRe Green Roads，Inc.，11章，案件番号23-11738-SMGのように審理中である.当社のAIF期日まで、訴訟はまだ進行中で、会社は訴訟が2024年第3四半期に完了する予定です。

Valens取引の一部として買収されたGreen Roads業務は、保有販売業務と生産停止業務に分類される。310万ドルの成功入札が受け入れられ、この取引は2023年5月10日の法廷公聴会で承認された。グリーン道路処分は2023年5月31日に閉鎖された。

2022年12月20日、会社とNovaは、実行協定を締結したことを発表し、これにより、会社とNovaは、カナダの大麻小売業界において、Nova取引である戦略的取引を実施することに同意した(“3年の歴史-2023年-Nova戦略的パートナーシップ”および“-管理層および他の人の重大な取引における利益-Nova戦略的パートナーシップ”参照)。Nova取引が完了すれば、同社の大麻小売事業の再編に関連するだろう。当社とNovaは2023年11月30日に共同で“実行合意”を終了した。

その会社はその運営に重要な社会的または環境政策を実施していない。

私たちの普通株に投資することは高い危険と関連がある。私たちの普通株への投資を決定する前に、本節で説明したリスクと、会社が公開して提出した書類の他のすべての情報をよく考慮しなければなりません。これらのリスクのいずれかが実際に発生した場合、私たちの業務、財務状況、および財務業績は実質的な悪影響を受ける可能性がある。この場合、私たち普通株の取引価格は低下する可能性があり、あなたは投資の一部または全部を損失する可能性があります。以下は私たちが直面しているリスクの非詳細な要約です

•

私たちは財務報告の内部統制に重大な欠陥があり、私たちの経営陣は財務報告や開示制御や手続きの十分な内部統制を成功させることができないかもしれない。

•

私たちは大麻卸売価格の変動と酒類と大麻市場のインフレリスクに直面しており、これは私たちの生産に影響を与える。

•

我々はすでに実施し、業務最適化措置を継続して実施しており、これらの措置は私たちの制御環境に悪影響を与え、業務運営に対する私たちの注意を分散させ、成功しない可能性がある。

•

私たちが経営している業界やその業界を管理する規制は引き続き発展しており、それらが私たちの予想とは異なる方法で発展したり、私たちに不利な方法で発展したりすれば、私たちの業務や運営結果は悪影響を受ける可能性があります。

•

私たちの大麻の栽培、加工、包装、貯蔵、販売およびそれに由来する他の製品、および大麻小売店を所有し、経営する能力は、規制部門の許可と許可に依存し、私たちと私たちのフランチャイズ業者は、これらの店を通じて大麻製品を販売し、これらの規制部門の承認は、持続的なコンプライアンス要求、報告義務、更新が必要な固定条項に支配されている。

•

もし私たちが適用された法規を遵守できなければ、私たちが業務を継続することを阻止し、それに関連する追加コストが発生する可能性がある。

•

私たちの業務は、制御された物質やマネーロンダリングに関連する様々な法律によって制約されている可能性があり、これらの法律の私たちの業務への適用はまだ確定されておらず、まだ発展中であり、私たちがクレームを受けたり、他の方法で私たちの業務を損害させたりする可能性があります。

•

もし私たちが私たちの運営と私たちの産業に適用されるすべての安全、健康、環境法規を遵守できなければ、私たちはこれらの法規に違反するいかなる行為にも責任を負わなければならないかもしれない。

•

同社は、知的財産権、企業ブランドおよび名声への損害、法的リスク、および財務損失を含む機密または他の独自情報の漏洩、盗難または紛失を引き起こす可能性があるネットワークセキュリティおよび同様のリスクに直面している。会社はまた各種データプライバシー法規を遵守しなければならず、これらの法規を守らないことは会社の財務業績に影響を与える可能性がある。

•

私たちは現在、供給契約を通じて省級政府に私たちの製品を販売しており、販売を続ける予定で、これらの契約は予想通りに注文が生じない可能性があり、あるいは更新できない可能性があります。

•

もし私たちや私たちの小売店のサプライヤーが省や地域の流通業者が制定したサプライヤー基準を遵守できなければ、私たちはカナダのある市場に入ることを阻止するかもしれません。

•

私たち、またはより広い大麻産業は、否定的な宣伝を受けたり、消費者や投資家の否定的な見方の影響を受ける可能性がある。

•

大麻小売市場での私たちの成功は、私たちが十分な小売消費者基盤を引き付けて維持できるかどうかにある程度かかっている。

•

私たちは私たちの必要な基準に合ったフランチャイズ業者がもっと見つからないかもしれません。私たちが見つけても、最終的にフランチャイズ場所を開設できないかもしれません。

•

私たちが獲得したいくつかの重要な投入(例えば、労働力、原材料、電力、水、その他の公共事業)の深刻な中断は、私たちの増加している業務を損ない、私たちの業務に実質的な影響を与える可能性がある。

•

私たちは安全で、タイムリーで、費用効果のある方法で私たちの大麻製品を顧客に保存したり輸送することができないかもしれません。私たちの施設は安全ホールに遭遇したり、私たちの製品が盗まれたりして損失をもたらす可能性があります

•

政府法規の変化、特に競争コストの低減や酒類販売許可証の食品雑貨店やコンビニへの拡大の変化は、会社の業務·財務状況や経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

•

消費者の当社酒類小売ブランドに対する負の宣伝や観感が悪く、当社の業務、財務状況及び経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

•

当社の大量の小売酒ブランドが撤回されたり、継続されなかったり、あるいは当社が新しい小売酒ブランドを取得できなかった場合、その業務、財務状況、流動資金及び経営業績に重大な悪影響を与える可能性があります。

•

当社の小売先への白酒供給の遅延や中断、あるいは当社在庫の破損や削減は、当社の業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

•

私たちは主に成人用大麻市場のハイエンド部分に注目し続けるつもりです。これは持続不可能かもしれません。あるいは顧客を引き付けたり維持したりするブランドを開発したり維持したりすることができないかもしれません。

•

合法的な大麻市場は比較的新しい産業だ。そのため、我々の目標市場規模は数量化が困難であり、投資家は自分の市場データの正確性の推定に依存する。

•

消費者の選好は変化する可能性があり、私たちは消費者を獲得したり維持したりすることに成功し、変化する市場発展の歩みに追いつくことができないかもしれない。

•

私たちは私たちの製品や小売店に対する消費者のブランド認知度と忠誠度を維持することに成功しないかもしれません。

•

VAPE市場はまだ発展中の新しい市場であり、アメリカによるVIPE製品に対する負のニュースと監督管理審査を含む重大な不確定性の影響を受けている。

•

蒸発製品の健康への影響を含む大麻および大麻製品に関する研究は限られており、将来の臨床研究は、このような製品に対する私たちの利益、実行可能性、安全性、有効性、用量および社会的受容度の理解および信念と論争または衝突する結論を得ることができるかもしれない。

•

私たちの製品は様々な理由でリコールや返品されるかもしれません。これは大量の管理と資本資源が必要かもしれません。

•

もし私たちの製品が重大な損失、傷害、または死亡をもたらしたと告発されたら、私たちは製品責任クレームや規制行動の影響を受ける可能性があり、大麻の使用はいくつかの深刻な健康状態のリスクを増加させる可能性があり、これはこれを悪化させる

•

私たちは、私たちに有利な影響を与えると考えている第三者と採掘協定、供給協定、共同包装協定、合弁企業、許可手配、または他の関係を締結したり、現在存在する関係の範囲を拡大したりすることを求めることができますが、このような戦略連合や現在の私たちの既存の関係の拡張は、予想される方法で私たちの業務を強化することができないかもしれません。

•

私たちの他の特許生産者との契約は私たちに追加的な費用を負担させ、私たちの運営結果に否定的な影響を与えるかもしれない。

•

許可を得た生産者の役員と特定の重要な従業員はカナダ保健省の安全許可を得て維持しなければならない。現在または将来安全許可を必要とする既存の取締役や従業員が、そのような許可をタイムリーまたは根本的に取得または更新できることは保証されず、安全許可を必要とする新しい人員が安全許可を得ることができる保証もない。

•

私たちは第三者流通業者に依存して私たちの製品を流通させ、これらの流通業者は彼らの義務を履行しないかもしれない。

•

私たちとビジネスをしている第三者は彼らと私たちとの関係で自分が名声のリスクに直面していると思うかもしれません

•

私たちは他の会社の株式や債務証券に投資したり、他社に信用を提供したりすることができ、私たちはこれらの投資から予想されるリターンレベルを得ることができないかもしれないし、何の見返りも得られないかもしれない。

•

私たちはSunstreamでの私たちの合弁資本のすべてまたはどんな予想されたリターンも達成しないかもしれないし、何の見返りも達成しないかもしれない。

•

アメリカ連邦法によると、大麻は依然として不法だ。大麻に関する連邦法を厳格に施行することは重大なリスクであり、Sunstreamがその商業計画を実行できず、重大な民事または刑事責任および他の不利な結果を負担させる可能性がある。

•

私たちは将来の買収や処置の識別と実行に成功できないかもしれませんし、このような取引が私たちの業務に与える影響をうまく管理することはできません。

•

私たちは私たちの買収戦略に関連した統合と責任リスクに直面しており、その中のいくつかのリスクは私たちには予見できないかもしれない。

私たちの登録管轄権と外国の個人発行者の地位に関するリスク

•

私たちと私たちの業務が直面しているリスクについて十分な保険を得ることができないかもしれません。このような保険の保険料はもはや商業的合理性を持っていないかもしれません。あるいは保険範囲の制限や他の例外が存在する可能性があり、このような保険は私たちが直面している潜在的な責任をカバーするのに十分ではありません。

•

私たちは、私たちの知的財産権の保護と実行に関連するリスクに直面したり、他人から許可された知的財産権を取得したり、私たちまたは私たちのライセンシーが第三者の知的財産権を侵害している疑いを受ける可能性があります。

•

我々はネットワーク攻撃の対象となりうるリスクを含む，我々の情報技術システムに関するリスクを受ける可能性がある

•

公開市場での私たちの普通株の価格はすでに経験しており、将来的に極端な変動を経験する可能性があり、したがって、あなたは私たちの普通株での投資の一部または全部を損失するかもしれません。

•

もし私たちの株が“空売り”を経験し、あなたが空振り押出中に株を購入した場合、あなたはあなたが購入した価格よりも高い価格で私たちの普通株を転売することができず、したがって、投資の一部または全部を損失するリスクはさらに悪化するだろう。

•

私たちはいつでも公開市場で相当な量の普通株を売ることができる。このような売却や起こりうる見方は、私たちの業務が良好であっても、私たちの普通株の市場価格を大幅に下落させる可能性がある。

•

私たちの普通株の保有者は、将来の証券の発行、発行された株式証明書の転換または行使、および私たちが発行した株式ベースの補償によって希釈される可能性があります。

•

もし私たちが適用された上場要求を満たしていなければ、ナスダックは私たちの普通株を取得するかもしれません。この場合、私たちの普通株の流動性と市場価格は低下する可能性があります。

•

私たちが発行した任意の株式証券は私たちの未来に属する債務から、もしあれば、私たちが発行した任意の普通株は私たちが発行した任意の優先株から発行されるだろう。

•

私たちの普通株の所有権はいくつかの司法管轄区域で不法とみなされる可能性があるので、私たちの普通株の所有者はこのような司法管轄区で責任を負うことができる。

•

証券や業界アナリストが我々の業務に関する研究報告を発表しない場合、あるいは不正確または不利な研究報告を発表しなければ、私たちの株価や取引量は低下する可能性がある。

•

我々の規約では，いかなるデリバティブ訴訟，受託責任違反訴訟，および我々の内部事務に関連する他の事項もカナダで訴訟を提起しなければならず，投資家が有利な司法フォーラムを獲得して我々との紛争を処理する能力を制限する可能性がある.

•

私たちの業務の規制の性質は買収を阻害または阻止する可能性があり、これは私たちの普通株の市場価格を低下させる可能性がある。

•

私たちが受動的な外国投資会社とみなされる可能性があり、これは米国投資家に不利な米国連邦所得税の結果をもたらす可能性があるという重大なリスクがある。

•

新権証、2020年Aシリーズ権証、および新投資家権証はいくつかの条項を有しており、これらの条項は買収や同様の取引を阻害する可能性があり、場合によっては私たちの普通株の市場価格を低下させる可能性がある。

私たちは純損失の歴史を持っていて、未来には利益を達成したり維持することができないかもしれない

我々は2006年に登録が成立し，カナダ連邦政府が成人用大麻を合法化した後，2018年に大麻の販売を開始した。2021年には、INTERNAL SPIRITを買収することにより、企業所有および特許経営の大麻小売分野に業務を拡張し、資本を戦略計画に展開する活動に専念する新たな投資部門を作成した。2022年、アルカンナを買収することで、私たちは白酒小売分野に拡張した。私たちはまだ年間利益を生み出していません。2023年12月31日と2022年12月31日までの会計年度では，所得税前の継続運営でそれぞれ1.72億ドルと3.798億ドルの純損失が生じ，両時期の運営キャッシュフローはいずれも負であった。2023年12月31日現在、私たちの累計赤字は13億ドルです。業務最適化措置を実施しているにもかかわらず、引き続き大量の資金を投入し、資本投資に資金を提供し、私たちのマーケティング·販売業務を拡大し、私たちの大麻や白酒小売ネットワークを拡大し、戦略投資と買収に資金を提供し、成長していく生産能力を維持していきます。上場企業として、私たちはまた大量の法律、会計、報告、その他の費用を発生させた。私たちは利益を達成したり維持することができないかもしれない。

私たちの業務を発展させる努力は私たちが予想したコストよりも高いかもしれません。私たちは私たちの運営費用を相殺するのに十分な収入を生むことができないかもしれません。我々はすでに将来的に重大な損失が発生する可能性があり、原因は多く、予見できない費用、政府許可証取得の困難、複雑と遅延、企業が所有する小売店を確保し、利益で経営できなかったこと、私たちの特許経営店舗ネットワークを拡大できなかったこと、戦略投資と買収の期待収益を実現できなかったこと、および本AIFで述べた他の要素とリスクを含む。将来の損失の額は、私たちが収入を作る能力がある一方で、私たちの支出が増加しているかどうかに部分的にかかっているだろう。もし私たちが将来赤字を継続すれば、これまでに発生した純損失と負のキャッシュフロー、そしてどのような未来の損失も、私たちの株主権益と運営資本に悪影響を及ぼすだろう。私たちの業務や業界に関連する多くのリスクと不確実性のため、私たちはいつ、または利益を達成できるかどうかを正確に予測することができない。私たちが未来のある時点で利益を達成しても、私たちはその後の時期に収益性を維持できないかもしれない。もし私たちが実現できなければ

利益が持続すれば、私たちの普通株の市場価格は大幅に低下する可能性があり、資金を調達し、業務を拡大し、あるいは運営を継続する能力が損なわれる可能性がある。私たちの普通株価値の低下はまたあなたの投資損失の全部または一部を招く可能性があります。

その会社は、私たちが利益を達成しない限り、株式や債務を発行することで損失を補うことを要求される追加融資を必要とするかもしれない。最近、私たちは主に株式と株式に関連した証券を発行することで私たちの流動性需要を満たしているが、私たちが将来それをできるかどうかは未来の市場状況にかかっており、これは私たちがコントロールできるものではなく、マクロ経済状況(金利上昇とインフレを含む)、動揺、戦争および他の武力衝突、地政学的緊張情勢、流行病、その他の要素の悪影響を受ける可能性がある。必要なときに受け入れられる条項で追加資本を調達することができず、現在の業務目標や会社の清算を延期または無期限に延期することを含む、当社の業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。株式または株式とリンクした証券を発行してより多くの資金を調達する場合、既存の株主は重大な希釈を受ける可能性があり、任意の新規発行株式証券は私たちの普通株式保有者よりも高い権利、優遇、特権を持つ可能性がある。また、将来保証される任意の債務融資は、私たちの流動資金に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、制限および財務契約の適用を招き、当社の将来の融資や他の業務や金融活動を制限する可能性があります。

私たちは過去にあり、未来は私たちの資産の重大な減価や減額を記録するかもしれない

私たちの大麻業務と大麻小売部門の大麻在庫は限られた賞味期限を持っていて、卸売や小売の前に、時代遅れ、期限切れ、変質、萎縮、受け入れられない品質、汚染、あるいは他の価値の低下の影響を受ける可能性があります。私たちは過去と未来に私たちの大麻在庫価値損失と関連した大量の減記や減価を記録する必要があるかもしれない。

しかも、私たちの施設は時代遅れ、破損、公正な市場価値を失う、または他の価値が低下するかもしれない。例えば，2023年12月31日までの1年間に，OLD施設を閉鎖しAtholville施設を統合するすべての栽培活動を決定したため，OLD施設に関する重大な減記を記録した

最後に、私たちは過去に記録しましたが、未来にも私たちの買収、知的財産権、投資、または同様の資産に関連した営業権の減価を記録する可能性があります。例えば，2023年12月31日までの年度にValens取引業者の減値を記録したのは，買収日以来状況が変化し，主に大麻市場に関する推定減少によるものである。

私たちが将来在庫、施設、営業権、知的財産権、投資、または他の減記を記録することを要求されないという保証はない。このような減記は額が大きく、私たちの業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは財務報告の内部統制に重大な欠陥があり、私たちの経営陣は財務報告や開示制御や手続きの十分な内部統制を成功させることができないかもしれない

我々の経営陣と独立監査人は、2023年12月31日までの財政期間の総合財務諸表を監査する際に、2023年12月31日現在、財務報告の内部統制に大きな弱点があると結論した。重大な欠陥は財務報告内部制御の重大な欠陥或いは重大な欠陥の組み合わせであり、年度或いは中期財務諸表の重大な誤報が適時に防止或いは発見されない可能性がある。

明らかになった大きな弱点は，情報技術統括が有効に動作しておらず，(1)適切な人員がアプリケーションやデータへのアクセスを十分に制限していること，(2)データを修正する権利のある個人の活動を適切に監視することを確保していることである.影響を受けた信託基金に依存した業務フロー制御(自動および手動)も、悪影響を受ける可能性があるため無効とされている。

この重大な弱点は、2023年12月31日までの年度の総合財務諸表に重大な誤報を招いていない。この重大な弱点は、連結財務諸表の重大な誤報を適時に防止または発見できないという合理的な可能性をもたらした。

経営陣は、これらの制御を効率的に設計、実施、実行するために、制御欠陥の是正を確保するための措置を実施し、実施し続けている。救済活動には

同社は2024年度に上記の重大な弱点を救済することを求めている。

上記のような重大な弱点を救済することを含む十分な内部統制を確立し、維持できなければ、財務諸表に重大な誤報が発生し、私たちの報告義務を履行できない可能性があり、投資家が私たちが報告した財務情報に自信を失う可能性がある。したがって、私たちはコストの高い訴訟や株主訴訟に直面する可能性があり、私たちが資本市場に入る機会は制限または悪影響を受ける可能性があり、私たちの運営結果は悪影響を受ける可能性があり、私たちの普通株の取引価格は低下する可能性がある。また、無効な内部統制は、当社をより大きな詐欺や会社の資産乱用のリスクに直面させ、上場した証券取引所から退市したり、他の規制調査や民事または刑事制裁を受けたりする可能性があります。また、我々は、以前に発表された財務業績や関連事項を再記述し、株主、債権者、または業務往来のある他の人との負の反応の悪影響を受ける可能性がある負の宣伝の対象となる可能性がある。このような否定的な宣伝は私たちが顧客、従業員、そしてサプライヤーを誘致して維持する能力に影響を及ぼすかもしれない

適切な財務報告と内部統制制度、統制と手続きの開示は上場企業の運営に重要だ。しかし、私たちは財務報告書や開示統制と手続きの内部統制がすべてのミスを防止し、すべての詐欺リスクを除去することを期待していない。設計および動作がどんなに良好であっても、絶対的な保証ではなく、合理的な保証しか提供できず、保証制御システムの目標が実現される制御システム。すべての制御システムの固有の限界により，どの制御評価もすべての制御問題や不正イベントが発見されたことを絶対に保証することはできない

私たちの生物資産の推定値はいくつかの仮定と推定の影響を受ける

国際財務報告基準によると，我々の生物資産(異なる植生段階の植物からなる)の価値は，公正な価値から収穫点に売却されるコストを差し引いた値で計測されている。生物資産は生育期間中に通常市場価格を得ることができないため、予想収穫生産量、販売価格、販売コストなどを仮定して推定する必要がある。生物資産の公正な価値を決定するための仮定および推定、およびこのような以前の推定の任意の変化は、我々が報告した運営結果に直接影響を与える。実際の生産量、価格、コスト、市場状況あるいはその他の結果が私たちの見積もりや仮定と異なれば、私たちの運営結果は大きく調整される可能性があります。また、これらの将来推定指標の使用は、米国公認会計原則とは異なる。したがって，我々の財務諸表や報告の収益は，米国の類似会社の財務諸表や報告収益と直接比較することはできない.

信用リスクとは、金融商品の取引相手がその契約義務を履行できず、経済的損失を受けるリスクである。私たちの信用リスクは私たちの現金、売掛金、投資と回収可能な税金の残高に基づいています。私たちは私たちが信用を提供する側や顧客が私たちに対する契約義務を履行することを含めて、私たちの取引相手を保証することはできない。

新小売店の監督管理審査速度が予想より遅い及びいくつかの大麻由来製品に遅延が発生した状況に対して、著者らは2020年と2021年にいくつかのコスト節約と業務最適化措置を実施し、施設の仕事の流れとプロセスの強化、需要の強い領域に適応するために製品ラインと製品フォーマットを調整し、労働力の最適化とコスト管理規律の強化を含む。2023年2月，OLD施設とAtholville施設の大麻栽培業務を適切に調整し，良質なブランドや製品に重点を置くように努力した。2023年10月、私たちはすべての栽培活動をアソルビル施設に統合し、私たちの製造、加工、生産業務を集中することを発表しました

ブリティッシュコロンビア州キローナです。同社は電力使用の最適化、従業員チームの簡素化、サプライチェーン効率の向上など、他の業務最適化措置を引き続き推進している。リーダーチームが効率化，コスト管理，長期持続可能性の向上に注目している一部として，会社は現在の環境下での反応能力を確保するために監視運営を継続している

様々な要因により、私たちのコスト節約計画に関連する活動予想時間の遅延、時間の経過に伴うコスト節約の持続可能性の不足、当社の業務運営に関連する意外なコスト、従業員を削減する能力、および業務最適化計画が期待する効率を実現する能力を含む、私たちの予想されるコスト節約の一部または全部を実現できない可能性があります。私たちは予想される時間枠内でこれらのすべてのコスト節約を達成できないかもしれないし、実現できないかもしれません。私たちはこれらのコストを実現するために追加的または予期しないコストを発生させるかもしれません。予想される節約コストの幅は、いくつかの仮定および推定に基づいており、これらの仮定および推定は、現在および将来私たちの業務に影響を与える可能性のある様々な要因の分析に基づいている。これらの仮定と推定は本質的に不確実であり、重大な業務、業務、経済、競争の不確実性、意外な状況の影響を受ける。いくつかの仮定は、私たちが予想している業務戦略、私たちのマーケティング戦略、私たちの製品開発と許可戦略、および私たちが業務傾向を予測し、対応する能力を含む、変化する可能性のある業務決定に関連しています。他の仮定は、私たちがコントロールできないリスクと不確定要素に関連しており、それ以外にも、私たちが経営している経済環境、大麻規制と許可証、私たちの業界の他の発展、資本市場状況が時々現れている。これらの仮定のいずれかが正しくないことが証明されれば，様々なコスト節約行動を実施した実際の結果は我々の見積りと大きく異なる可能性がある.また、これらのコスト節約を継続して実施することは、経営陣の他の業務への注意を移し、魅力的な新製品や他の機会を探すことを阻止する可能性があります。

カナダドル対ドルレートの変動は私たちの運営結果を損なう可能性があります

私たちはカナダドル対ドル変動の影響を受けるかもしれません。私たちはカナダドルで財務諸表を発表しますが、私たちの一部の資産、負債、収入、コスト、特にSunstream合弁企業に関連する資産、負債、収入、コストは、ドル建てです。ドルをカナダドルに両替する際、カナダドル対ドルレートの変動は私たちの収益や資産に実質的な悪影響を与える可能性があります。

もしそれらが私たちの予想とは異なる方法で発展したり、私たちに不利な方法で発展したり、変化したりすれば、私たちの業務と経営結果は不利な影響を受ける可能性がある

カナダは成人用大麻産業の様々な側面のための法規を制定し続けている。成人用大麻、様々な大麻形態、および大麻小売の規制および市場は、私たちが予想していたように、あるいは私たちが予想していたスケジュールで発展しないかもしれないが、これは私たちの業務と経営結果に大きな悪影響を及ぼすかもしれない。

規制、政府、または司法解釈の任意の不利な変化、またはより強力な法執行または他の予期しない事件は、ビジネスの広範な変更、コンプライアンスコストの増加、または重大な責任を招いたり、私たちのライセンスおよび他の許可および許可を取り消したりすることを要求する可能性があります。また、政府当局はその管理、申請、または実行手続きを随時変更する可能性があり、これは私たちの持続的な規制コンプライアンスコストに悪影響を及ぼす可能性がある。私たちが適用された規制を遵守したり遵守し続けることができるという保証はない。

私たちのカナダでの商業経営は、カナダ衛生部が発行した許可証と、私たちが特許大麻小売店を経営している省に管轄権を持つ各省の監督管理機関が発行した許可証に依存しています。私たちのAtholville工場のライセンスは2024年7月12日に満期になり、私たちが買収したValens工場のライセンスは2026年11月19日から2028年3月10日までの間に満期になります。大麻法と大麻法に基づいて大麻許可証を所持している者

規則はナンバープレートの有効期限が満了する3ヶ月前に更新を申請しなければならない.更新申請を受けた後、カナダ保健省は、(I)すべての関連個人の安全許可状態を確認し、(Ii)費用が支払われた状態(適用されれば)を確認し、(Iii)カナダ税務局が2001年の消費法(適用される場合)に基づいて発行した許可証の状態を確認する。カナダ保健省はまた、遵守状況を確認したり、許可証所持者に追加情報を提供することを要求したりする検査を行うことができる。カナダ保健省がすべての要求が満たされていることを確認すると、新たな満期日を持つ更新許可証が発行される。大麻免許の所持者は早ければナンバープレートの有効期限が切れる4ヶ月前に更新を申請することができます。カナダ保健省は2023年10月、ライセンス更新需要を伸ばすためのプロジェクトをSNDLに通報し、更新修正案を自動的に起動するプログラムを開始した。ナンバープレートの規定を守らないことやカードを更新しないことは，我々に重大な悪影響を与える.カナダ保健省が私たちの免許を更新する保証はありませんし、更新が適時に行われる保証もありません。あるいは更新の条項は私たちの既存の免許と似ているか、あるいは受け入れることができます。いかなる新しい施設や既存施設での事業拡張もカナダ保健省の承認を得る必要があり、カナダ保健省がこのような承認を承認する保証はない。カナダ保健省は、大麻法に基づいて大麻許可証を申請する新しい出願人が、申請時に完全に建設された場所を有し、大麻条例のすべての要件を満たし、他の出願基準を満たすことを要求する。また、カナダ保健省によると、このようなライセンス申請に関連する施設が完全に完成し、大麻法規のすべての要求を満たすまで、私たちのライセンス申請を実質的に審査することはないという。ナンバープレートの更新を遅延したり、既存のナンバープレートを取り消したり、ナンバープレートの発行を拒否したり、ナンバープレートを変更したりする条項は、すべて私たちが予想している未来の業務に重大なマイナス影響を与える可能性がある。2024年1月23日から、カナダ衛生部は大麻栽培、加工と医療用途販売許可証の提出要求を下げ、場所の平面図と平面図上に視覚証拠を提供したり、視覚監視装置と侵入検出システムを識別することを要求しなくなった。

私たちが大麻栽培および小売大麻事業を継続する能力は、私たちが時々持っている様々な許可証、許可証、許可された良好な信頼、およびそのような活動に関連するすべての規制要件を遵守することに依存する。私たちは、規制コンプライアンスに関連する持続的なコストと義務を生成し、そのようなライセンス、ライセンスまたはライセンスを遵守できなかった場合、またはライセンス、ライセンス、およびライセンスが満了した後の継続期間の場合、私たちの業務、財務業績、および運営に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。適用される規制機関が適用されるライセンス、ライセンスおよび許可を延長または継続することを保証することができない、または延長または継続する場合にも、同じまたは同様の条項で延長または継続されることは保証されない。適用される規制機関が適用可能なライセンス、ライセンスおよび許可を延長または継続しない場合、または彼らが異なる条項で適用されるライセンス、ライセンスまたは許可を継続する場合、どのようなイベントまたはイベントも、私たちの業務、財務業績、および運営に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの大麻小売分野では、私たちの小売許可証、許可証、許可は個別の大麻小売店の場所を対象としています。私たちの小売業務の持続的な増加に伴い、私たちが現在経営している大麻小売店のいかなる拡張または更新、あるいは新しい大麻小売店の導入は、適用される大麻規制機関の承認を得る必要がある。適用される規制機関がこのような拡張および/または改修を承認することは保証されず、これは私たちの業務、運営業績、および財務業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

もし私たちが適用された法規を遵守できなければ、私たちが業務を継続することを阻止し、それに関連する追加コストが発生する可能性がある

私たちの業務活動は私たちが業務を展開しているすべての管轄区域で厳格に規制されている。私たちの業務は、カナダ保健省を含む政府当局の大麻と大麻製品の栽培、加工、製造、マーケティング、管理、流通、輸送、貯蔵、卸売と小売、包装、ラベル、定価と処分、ならびにアルコール製品の卸売と小売に関する様々な法律、法規、ガイドラインによって制限されている。また，従業員の健康と安全，保険カバー範囲，環境に関する法律法規の制約を受けている。一般的に適用される法律·法規は、業務活動を制限または制限し、私たちの製品やサービスに追加開示要求を加える権限を含む、政府機関および自律機関に、私たちの活動の広範な行政裁量権を与える

カナダ保健省検査員は私たちの生産施設が適用された法規の要求に適合しているかどうかを定期的に評価している。また、私たちは過去と未来にカナダ保健省や他の規制機関に規制要求違反行為を自己報告するかもしれない。もし私たちが適用された法規の要求を遵守できなければ、

また、私たちの従業員や他のエージェントは、私たちが知らないうちに、努力、政策、手続きをしているにもかかわらず、適用規制要件の下で禁止された行為に従事する可能性があり、私たちはこれに責任を負うかもしれない

将来のいかなる規制や機関の訴訟、調査または監査が巨額のコスト、管理層の注意と資源の移転、または私たちの業務に他の不利な結果をもたらさないことを保証することはできない。同社はカナダ保健省が実施したコンプライアンス措置の変化の影響を予測できない。

私たちの業務目標の実現は政府当局が公布した法規要求を遵守し、すべての必要な法規の承認を得て、私たちの製品の栽培、加工、生産、貯蔵、流通、輸送、卸売と小売、輸出入にある程度依存する(状況によります)。我々の業務に適用される規制要件を遵守しないいかなる行為も、可能な制裁をもたらす可能性がある

カナダ国内の非医療目的の大麻貿易は“カナダ自由貿易協定”によって制限される可能性がある

私たちはAGLC、OCS、BCLDB、MLL、SLGA、新トレック酒業(ANBL)、ノバスコシア酒会社(NSLC)、PEI大麻管理会社(PEICMC)、フランス興業銀行(Sociétéquébécoise du大麻)、ニューフィンランドラブラドール酒会社(NLC)(総称して省バイヤーと呼ばれる)と成人用大麻と大麻由来製品の供給について供給契約を締結した。SLGAはまた、サスカチューン州の小売と卸売許可証所有者に大麻を供給することを許可した。“カナダ自由貿易協定”は、人員、貨物、サービス、および投資のカナダ国内の自由移動の障害を全体的に減少または除去し、非医療目的のための大麻をその範囲から除外することを明確にし、カナダ国内での非医療用大麻の流れを各省と地域間の将来の交渉に残す。交渉の結果、カナダの非医療目的の大麻の省間および領土間貿易が完全に制限されたり、いくつかの条件によって制限されたりする可能性があり、これらの条件は、私たちが協定を実行したり、小売業者への大麻の供給を許可されている省や地域を含む、私たちが大麻を栽培·生産していない省·地域で不利な影響を与える。

私たちの業務は、制御された物質やマネーロンダリングに関連する様々な法律によって制約されている可能性があり、これらの法律の私たちの業務への適用はまだ確定されておらず、まだ発展中であり、私たちがクレームを受けたり、他の方法で私たちの業務を損害させたりする可能性があります

米国では、医療または成人用途のための大麻の使用がいくつかの州で合法化されているにもかかわらず、大麻および大麻製品は、CBDのような大麻や特定の大麻由来製品を除いて、連邦レベルでは米国“規制物質法”(CSA)下の規制物質として登録されており、改正された米国の“規制物質輸出入法案”(CSIEA)によって拘束されている。私たちは、私たちの普通株がナスダックに上場し、アメリカで成人用大麻業務に従事している大麻会社に融資と他の金融サービスを提供する結果を含む、他の様々なアメリカ連邦の法律と法規の制約を受けているかもしれません

(直接でもSunstreamを経由しても)。CSAおよびCSIEAを含む米国連邦の法律または法規に違反し、意図的または意図的な制約を受けていることが発見される可能性があり、米国連邦政府または一般市民が提起した民事訴訟または刑事告発(利益の返還、業務活動の停止、または資産剥離を含む)によって、巨額の罰金、処罰、行政制裁、有罪または和解が引き起こされる可能性がある。さらに、付表I規制物質としての大麻の地位は、私たちおよび私たちの業務が潜在的な米国投資家または他の当事者によってマイナス視される可能性があり、または大麻栽培者との取引に名声または他の面で懸念される可能性があり、たとえその栽培者が米国でいかなる製品も流通していなくても、個人または公共資本市場で資本を得る能力を制限する可能性がある。Sunstream運営に関連する米国連邦法律および法規に関するリスクに関するより多くの情報は、“-私たちの投資に関連するリスク-米国連邦法律によると、大麻は依然として違法である”を参照されたい。大麻に関する連邦法を厳格に執行することは重大なリスクであり、Sunstreamがそのビジネス計画を実行できず、重大な民事や刑事責任、その他の不利な結果を負わせる可能性がある“

私たちはまた、犯罪収益およびテロリスト融資法(カナダ)、改正された米国マネーロンダリング制御法およびその下の規則および法規、ならびにカナダ、米国、または任意の他の司法管轄区の政府当局によって発行、管理または実行される任意の関連または同様の規則、法規またはガイドラインを含むカナダ、米国、および他の場所で資金洗浄を禁止する様々な法律および法規、または制限されている可能性があり、私たちは将来的にこれらの管轄区で業務を展開したり、私たちが輸出または将来これらの地域に輸出する可能性がある。私たちのいかなる活動も適用されるマネーロンダリング規制には関与していないと考えられるが、上記の1つまたは複数の法規または任意の他の適用された法律に基づいて、私たちの任意の業務活動、それによって生じる任意の配当金または分配、またはそれによって生じる任意の利益または収入が犯罪収益として発見された場合、投資家を含めて、私たちにそのような違法行為に従事するように協力し、そそのかした者は、刑事または民事責任に直面する可能性がある。これらの法律に違反した行為、またはそのような違反に対する告発は、私たちの運営を混乱させ、経営陣の注意を深刻に分散させ、法的費用を含む巨額のコストと支出を含む可能性がある。私たちはまた刑事と民事処罰、返済資金、そして他の救済措置を含む厳しい処罰を受ける可能性がある。

もし私たちが私たちの運営と私たちの産業に適用されるすべての安全、健康、環境法規を遵守できなければ、私たちはこれらの法規に違反するいかなる行為にも責任を負わなければならないかもしれない

安全、健康と環境法律法規は製品開発、作業条件、廃棄物処理、排出制御、空気と水品質基準の維持及び土地開墾を含むわが業務のあらゆる面にほぼ影響を与え、環境法律法規の面で固体廃棄物と危険廃棄物の発生、輸送、貯蔵と処分に制限を加えている。安全、健康、環境法律法規を遵守するには大量の支出が必要である可能性があり、このような安全、健康と環境法律法規を遵守しないと罰金と処罰、一時的または永久的な運営一時停止、汚染された財産による整理費用の徴収、損害賠償金の徴収、政府当局が許可証や許可証の発行を失ったり拒否したりする可能性がある。これらの負債は、私たちの既存のビジネス、私たちの歴史的なビジネス、および将来第三者に閉鎖または売却される可能性のあるビジネスに関連するかもしれません。私たちはまた労働者たちが危険物質に接触して被害や死亡をもたらした事故に責任を負うことを要求されるかもしれない。私たちがこれらの法律と法規を遵守しようとしているにもかかわらず、私たちが常にすべての安全、健康、環境法律と法規を遵守することは保証されない

適用される安全、健康、環境基準の変化は、より厳格な基準と法執行を加え、規定を守らない罰金と罰を増加させ、提案プロジェクトに対してより厳格な環境評価を行い、会社とその幹部、役員、従業員に対してより高い程度の責任を負う可能性がある。私たちは未来の安全、健康、環境法律法規の変化が私たちの業界、運営または活動、それによって生じる財務状況に具体的な影響を与える可能性があることを確認できないが、私たちは新しい、ますます厳格な安全、健康、環境法律と規制の施行により、将来の資本支出と運営費用が増加すると予想する。安全、健康および環境法律法規のさらなる変化、既存の安全、健康および環境条件または他の事件に関する新しい情報は、これらの条件に基づく法律手続き、またはこれに関連する必要な許可を得ることができず、コンプライアンス支出を増加させる必要があるかもしれない。

私たちは訴訟、規制、または機関訴訟、調査、そして監査の対象になる可能性があり、可能性がある

私たちは今後時々訴訟、規制、または機関の手続き、調査、監査の影響を受ける可能性があり、その中のいくつかは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちが巻き込まれた任意の訴訟、規制または機関の手続き、調査または監査が私たちに不利だと判断された場合、このような決定は可能です

その他の影響は、より多くの煩雑な制限を受けることなく、私たちの経営を継続する能力に悪影響を与え、さらには、私たちの財務状況や経営結果に悪影響を与え、私たちの名声を損なう、または普通株の価値または市場価格を低下させる。たとえ私たちが訴訟、監督或いは機関の訴訟、調査と監査に参加し、最終的に成功したとしても、それらは大量の資源を再分配する必要があるかもしれないし、私たちのブランドにマイナスの印象を与えるかもしれない。

私たちはすべての未解決および未来の法的手続きの中で積極的に自分を弁護するつもりだが、私たちは他の問題の一部として、または固有の不確定な司法または行政手続きによって生じる可能性のあるより悪い結果を避けるために、いくつかの問題を戦略的理由で解決するかもしれない。さらに、私たちの抗弁がどのような望ましい点があっても、私たちが特定の法的手続きや規制行動を解決できなければ、証明されていない告発や控訴可能な規制結果によって生じる間接的な結果は、私たちに不利な結果をもたらすかもしれない。どんな訴訟、規制、または機関訴訟、調査、そして監査の結果自体が不確実だ。不利な裁決、判決、または和解条項は、私たちの業務、流動性、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは、オンライン活動や顧客と私たちの業務との他のインタラクションを介して提供される個人に関する敏感な個人情報を含むデータを収集、処理、維持、使用します。私たちの現在と未来のマーケティング計画は、これらの情報を収集、維持、使用する能力に依存するかもしれませんが、私たちがそれをする能力は、カナダや他の管轄地域で変化していく法律と法執行の傾向に依存しています。いくつかの情報の機密性を保護し、保護された情報の使用と開示を制限する多くの法律がある。特に，“個人情報保護·電子文書法案(カナダ)”(PIPEDA)下のプライバシールールや他の管轄区の類似法律は，医療記録や他の個人情報の使用や開示を所期の目的を達成するために必要な合理的な最低レベルに制限することで，医療記録や他の個人情報を保護する。私たちは顧客の個人情報を収集して保存し、これらの情報をプライバシーから保護する責任があります。プライバシー漏洩は、プログラムまたはプロセスの障害、IT障害、または意図的に不正な侵入によって発生する可能性がある。競争目的でデータを盗み、特に患者リストと選好は、従業員の談合或いは不注意を通じても、故意のネットワーク攻撃を通じても、持続的なリスクである。また、データの盗難やプライバシーの侵害など、PIPEDAや他の個人情報の機密性を保護する法律で規定されているプライバシーやセキュリティルールに違反していることが発見された場合、制裁や民事または刑事罰を受ける可能性があり、私たちの責任を増加させ、名声を損なう可能性があります

私たちのいくつかのマーケティング実践は、私たちを代表して消費者とコミュニケーションするために、電子メール、ソーシャルメディア、および他のデジタル通信手段に依存している。もし私たちが電子メール、ソーシャルメディア、または他のデジタル通信手段を使用して適用された法律に違反していることが発見されたら、私たちはリスクに直面するかもしれない。私たちは私たちのウェブサイトでユーザーデータの使用と開示に関するプライバシーポリシーと慣行を発表します。私たちが掲示しているプライバシーポリシー、反迷惑メール立法、または他のプライバシーに関連する法律や法規に従わなければ、訴訟を引き起こす可能性があり、これは私たちの業務を損なう可能性があります。また、データプライバシーやマーケティング法の変化に伴い、コンプライアンスを維持することを確実にするための追加コストが発生する可能性があります。適用されるデータプライバシーとマーケティング法律が国際、連邦、省、州レベルでより厳しくなれば、私たちのコンプライアンスコストが増加する可能性があり、個人化マーケティングを通じて顧客を効果的に引き付ける能力が低下する可能性があり、電子商取引プラットフォームへの投資は完全に実現されていない可能性があり、私たちの増加機会は私たちのコンプライアンス負担によって減少する可能性があり、私たちの潜在的な名声損害やセキュリティホールの責任が増加する可能性がある。

近年，新技術の拡散やネットワーク攻撃加害者の複雑さや活動の増加により，情報セキュリティリスクが増加している.会社の情報技術インフラは、マルウェア、ソフトウェアエラー、コンピュータウイルス、恐喝ソフトウェア、社会工学、サービス拒否などの攻撃を受けやすい可能性があります。このような攻撃は、会社の安全対策や会社と業務往来のある当事者の安全対策を危うくする可能性がある。当社はこのようなコンテンツおよび情報を保護するプログラム、内部政策および技術セキュリティ対策、およびネットワークセキュリティ保険政策を保持しているにもかかわらず、会社の情報技術システムおよび私たちの現在または未来の第三者サプライヤー、協力者、コンサルタント、サービスプロバイダの情報技術システムは、情報を抽出し、情報を破壊し、知的財産権または商業機密を盗み、または業務フローを乱す内部または外部の当事者によって浸透することが意図される可能性があり、どのような政策、措置、または保険は、ネットワークセキュリティイベントの影響を防止または軽減するのに十分ではないかもしれない。さらにこれらの技術は

会社の安全対策の頻繁な変化を回避するために使用される可能性があり、検出が困難である可能性があり、会社はいかなる新技術を予見したり、十分な予防的安全措置を実施したりすることができない可能性がある。会社はこのような試みや事件を監視し、社内手続きや情報技術インフラを修正することで再発を防止し、毎年従業員に情報セキュリティ訓練やコンプライアンス計画を提供しようとしているが、場合によっては予防措置が成功しない可能性がある。また，これらのセキュリティ対策の開発やメンテナンスはコストがかかる可能性があり，技術の発展や会社のセキュリティ対策を克服する技術がより複雑になって更新されていく必要がある。このような攻撃または不正アクセスは、会社の運営中断、会社またはその顧客、従業員、サプライヤー、ビジネスパートナーまたは他の第三者の機密または独自の情報が盗まれ、不正に使用または発行される可能性があり、会社がその運営から生じる収入を減少させることができ、会社のブランドおよび名声の損傷、会社の業務の安全に対する信頼を失うこと、および重大な法律および財務リスクをもたらし、それぞれが会社の業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

カナダの消費税の枠組みは収益性に影響を及ぼすかもしれない

連邦および省または地域の大麻製品立法および規制制度には、ある省および地域の商品·サービス税または統一販売税に加えて、許可証を持っている大麻製造業者が成人が使用する大麻製品に対して支払うべき消費税が含まれている。私たちは現在、この消費税の枠組みを守るためにカナダ税務署(“CRA”)から発行された許可証を持っている。大麻製品の消費税率は省と地域によって異なる。今後大麻製品の消費税率を大幅に引き上げることや、CRAや裁判所が2001年(カナダ)“消費法”(“大麻法”とは異なる可能性がある)に記載されている類似規制の制限に対するいかなる制限的解釈も、消費者の大麻製品に対する需要を減少させ、成人用大麻産業および市場全体に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、増加した税率を消費者に転嫁しないことを選択したり、消費者に転嫁したりすることができなければ、将来的に大麻製品消費税の税率を引き上げても、私たちの利益率と収益性を下げることができるかもしれない。

私たちがカナダで大麻製品を販売する能力は法律によって制限されている

私たちや他の許可を得た生産者や大麻小売業者に加えられる生産、販売、マーケティング活動の適用制限は、私たちの業務や経営業績の発展を阻害する可能性があります。私たちがカナダの成人市場に流通するすべての製品は製品フォーマット、製品包装とラベルの面で制限されています。また、“大麻法案”は、表彰や代弁、ライフスタイルブランド、若者誘致の促進活動など、私たちのマーケティング活動を規範化しています。カナダ各省·地域では，その管轄内で成人用大麻の配布·販売管理制度も制定されている。そのため、私たちのブランド、製品とサービスの組み合わせは特別にカスタマイズしなければなりません。私たちのマーケティング活動は個別の省と地域の規則制度に合うように丁寧に構築しなければなりません。これらの制限は私たちがブランドを確立し、差別化価格を実現することを阻止し、私たちの大麻製品を効果的にマーケティングしたり、市場シェアを奪い合うことを阻止し、私たちの大麻製品の販売価格を高めることで吸収できないコストをもたらすかもしれない。

私たちは、有効成分濃度の高い製品、私たちが使用禁止されている香料または他の添加剤の使用、または流通、広告、および販売促進活動に従事すること、カナダ個人に提供することが禁止されている送達方法の使用、製品をより低い価格で販売すること、製品をより明確にマーキングすること、またはより低い価格で販売することを禁止されている大麻および大麻製品を販売する不法薬局および不法市場参加者からの競争に直面している。これらの不正市場参加者が大麻業界を管理する規定を遵守していないため、彼らの運営コストも大幅に低下する可能性がある。不法大麻市場の持続的な存在は，我々の業務，行動結果，および大麻使用に対する人々の見方に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは現在、供給契約を通じて省級政府に私たちの製品を販売しており、販売を続ける予定で、これらの契約は予想通りに注文が生じない可能性があり、あるいは更新できない可能性があります

私たちが大麻法案によって発行した生産許可証の条項によると、私たちは制限されて、私たちの大麻製品を販売することができません。私たちは現在私たちの収入から大きな部分を得続けると予想しています

カナダ各省·地域政府と供給協定を締結し，カナダ農業発展委員会，海洋石油会社，BCLDB，MLL，SLGA，ANBL，NSLC，PEICMC，SQDC，NLCを含む。

私たちの省または地域供給協定は、購入約束を含まないか、または購入者が私たちから最低または固定数の製品を購入することを要求し、購入者が製品を私たちに返却することを可能にする。したがって，省レベルの買手は，我々の供給プロトコルによって購入可能な大麻の数やその価格が我々の予想から大きくずれている可能性がある.また、私たちの経営結果は将来的に大きな変動がある可能性があり、省レベルのバイヤーと他の未来の政府のバイヤーの調達決定および売れ残り製品の返品の重大かつ比例しない影響を受ける可能性がある。もしどの省レベルのバイヤーが私たちの予想よりも低い数量の製品を購入することを決定した場合(またはより多くの製品を返品する)、私たちの製品の輸送に関連する“間歇料”を受け取り、追加税金を徴収し、私たちの予想を下回る価格を堅持し、限られた通知を出さないか、あるいは限られた通知を出さずにいつでもその調達パターンを変更し、私たちの大麻製品の購入を全く継続または開始しないか、あるいは類似の条項や私たちが受け入れられる他の条項で私たちと契約を更新しないことを決定した場合、私たちの経営結果は重大な悪影響を受ける可能性がある。我々は、販売の遅い製品の移動または市場価格圧縮による結果を促進するために、省レベルの買手に価格割引および他の販売促進活動を提供する可能性がある。私たちはまた、推定された緩やかな移動と古い製品の返品の可能性に基づいて、私たちの財務諸表に返品準備金を記録します。もし私たちがこのような見返りの金額を過小評価したら、私たちの経営結果は否定的な影響を受けるだろう。また、カナダの合法的な大麻流通ルートが私たちの期待通りに発展し続けなければ、薬局開業の遅延も他の理由でも、私たちの行動結果は重大な悪影響を受けるだろう。

私たちは大きな顧客集中度を経験し、限られた数の顧客が私たちの収入の大きな部分を占めている。

2023年12月31日までの1年間に、大麻業務分野の上位5大顧客が83%を占めた。これらの顧客のうち，2人の顧客がそれぞれ我々の同期収入の10%以上を占めている.総収入の大きな割合が限られた数の顧客に集中している場合には，固有のリスクが存在する.

これらの顧客の私たちの製品に対する未来の需要レベルを予測することもできませんし、これらの顧客の消費市場における製品の将来の需要を予測することもできません。また、これらの大顧客からの収入は、消費者の私たちの製品に対する市場需要に応じて時々変動する可能性があり、このレベルは市場状況や他の要素の影響を受ける可能性があり、その中のいくつかの要素は私たちがコントロールできるものではないかもしれない。さらに、我々は、これらの大顧客との契約には、購入承諾を含まないか、または購入者に最低または固定数の製品を購入することを要求する(これらの顧客が様々な理由で製品を返却することを可能にする)。もし私たちの主要な顧客が市場、経済、あるいは競争条件によって私たちの製品の販売が低下したり遅延したりすれば、私たちは製品価格を下げ、これらの顧客に供給される製品の数量を減らすことを余儀なくされるかもしれません。私たちは顧客を失ったり、大量の製品を返してくれたりするかもしれません。また、私たちのどの大顧客も財務不安定に遭遇した場合、彼らは未返済売掛金の支払いを拒否または延期することができる。どのような発展も、私たちの業務、運営結果、そして財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはカナダの大麻産業と市場の最新の発展を柔軟かつ革新的に採択しなければならない

大麻をベースとした製品の加工、調製、製造を許可されたライセンス保有者として、私たちは比較的新しい業界と市場で私たちの業務を経営しており、私たちの大麻市場での成功は、私たちが顧客を誘致し、維持する能力があるかどうかにある程度依存し、カナダや国際大麻ブランドと商業関係を発展させ、維持し、革新的な製品を開発する。農産物や規制された消費財に関わる業務に適用される一般的な業務リスクに直面するほか、私たちの業務戦略に大きな投資を行う必要があります。これらの投資には、原料の調達、大麻製品の蒸留、抽出および調製に関連する設備、場所改善、研究開発プロジェクトが含まれる。私たちは競争相手が似たような投資をして私たちと競争すると予想している。この業界と市場の競争条件、消費者選好、顧客要求と消費モードは相対的に未知であり、他の既存業界と市場とは異なる独特な状況を持っている可能性があり、そして私たちの未来の業務を発展させる努力が成功しない、あるいは不良な結果を生む可能性がある。したがって、私たちが顧客を誘致し、私たちのビジネスパートナー関係を利用したり、新しい大麻製品を開発し、これらの大麻製品を生産·流通したりする努力は成功しないかもしれないし、これらの活動は私たちが現在予想している資源よりもはるかに多くの資源を必要とするかもしれない。

もし私たちや私たちの小売店のサプライヤーが省や地域の流通業者が制定したサプライヤー基準を遵守できなければ、私たちはカナダのある市場に入ることを阻止するかもしれません

カナダ政府が運営する省と地域の流通業者は、サプライヤーがあるサービスと商業標準を満たすことを要求し、サプライヤーがこれらの基準に適合しているかどうかを定期的に評価する。例えば、我々の現在のAGLCとの供給プロトコルは、パッケージ、ラベル、時間、および宣言の品質テスト結果を含む、AGLCが私たちの製品が厳しい基準に適合しているかどうかを検査し、テストすることを可能にします。私たちは第三者を使用してTHC、CBDおよび他の大麻類を抽出し、私たちのためのVIPE製品、食品、飲料を含む様々な製品のために使用される。私たちまたは第三者サプライヤーがこれらの基準を遵守できない場合、私たちはサプライヤー資格を取り消され、既存または将来の供給契約での注文の終了または停止を招く可能性があります。上記のいずれかの事件が発生すれば、我々の業務、財務状況、経営結果は重大な悪影響を受ける可能性がある。

私たち、またはより広い大麻産業は、否定的な宣伝を受けたり、消費者や投資家の否定的な見方の影響を受ける可能性がある

大麻業界は、大麻および大麻製品の利益、安全性、有効性、品質に対する消費者および投資家の積極的な見方に強く依存していると考えられる。このような製品は以前は通常様々な他の麻薬、暴力、犯罪活動と関連しており、私たちの業務はマイナスの宣伝のリスクを招く可能性がある。カナダおよび他の国の大麻または大麻製品の消費の利益およびリスクに関する科学的研究または調査結果、規制調査または訴訟、訴訟、政治声明、メディア関心および他の宣伝(正確または道理にかかわらず)は、意外な安全または効果の問題または業界参加者の活動を含む、現在および今後の大麻業界および大麻製品に対する見方に大きく影響する可能性がある。将来の科学研究、調査結果、規制調査または訴訟、訴訟、政治声明、メディア関心、または他の研究結果、または宣伝が大麻または大麻製品に有利になることは保証されない。マリファナ使用がヒトの健康に及ぼす短期的·長期的影響に関する縦断的研究はほとんどなく，娯楽にも医療目的にも用いられている。そのため，同社の大麻とその派生製品の使用には固有のリスクがある。将来的に不利な科学研究報告、調査結果、規制調査または手続き、ならびに政治的声明、または訴訟、メディア関心または他の宣伝、すなわち、以前の研究報告、調査結果または宣伝(正確かどうかまたは道理にかかわらず)に及ばないと考えられる問題は、大麻または大麻製品の需要を大幅に減少させる可能性がある。さらに、身体または精神疾患または他の負の影響または事件に関連する大麻消費に関する不良宣伝報道または他のメディアは、大麻または大麻製品の安全性、有効性および品質、ならびに私たちの現在または将来の製品および施設に悪影響を及ぼす可能性があることに注目している。消費者に合法的で適切でない、または指示に従ってそのような製品を使用することによる大麻使用に関する悪影響があっても、負の宣伝が生じる可能性がある

もう一つのリスクは、大麻業界の他の会社やサービス供給者の行動が業界全体の名声にマイナス影響を与える可能性があり、それによって私たちの名声に悪影響を及ぼす可能性があるということである。ソーシャルメディアおよび他のネットワークベースのツールを使用して、ユーザによって生成されたコンテンツを生成し、発表し、議論し、他のユーザと連絡することがますます多くなり、これにより、個人および団体は、本当であろうとなかろうと、カナダおよび他の場所で、私たちの活動および大麻業界全体について負の意見および観点を交流および共有することを容易にするようになる。大麻ラベルや販売に対する法的規制は、ソーシャルメディアユーザーの影響力を増加させ、マイナスの宣伝に効果的に対応できず、これらのリスクを悪化させる可能性がある

私たちは最終的に私たちや大麻産業に対する他の人たちの意見を直接統制することができない。評判問題は、投資家の信頼低下、株価下落、訴訟、融資困難、コミュニティ関係の発展と維持における挑戦の増加、および業務戦略と業務の発展を推進する全体的な能力を阻害する可能性がある。

もし私たちが国際的に私たちの大麻事業を拡大すれば、私たちは追加的な危険に直面するかもしれない。

2022年にはIM Cannabis Corp.と協力してカンナの花をイスラエルに輸出し始めました私たちは今後、アメリカへの大麻製品の輸入または輸出、法律で許可されている他の司法管轄区域で栽培業務を確立することを含む、国際大麻事業をさらに拡大する可能性がある。“大麻法案”によると、現在は医療や科学目的のための工業用大麻または大麻のみがカナダから輸入または輸出されている。このような輸入や輸出は許可証が必要だ。将来、私たちは大麻と大麻製品を輸入したり輸出したりするための追加的な許可を求めるかもしれない。もし私たちが必要な許可を受け取っていない場合、あるいは制限された許可証を取得すれば

私たちは、必要な許可証や免許を更新できないか、大麻と大麻製品を輸出入する能力が重大な悪影響を受ける可能性があると予想している

私たちの外国司法管轄区域での経営および/または販売の継続能力は、必要な規制許可証と要求を取得し、遵守する能力があるかどうかにかかっている。必要となる可能性のある他の既知および未知の許可および承認に加えて、将来的には、カナダおよび他の外国業務における私たちの許可および承認を含む、我々の業務に関連する追加の政府ライセンスが必要となるかもしれない。このような許可および承認が必要または承認されていない場合、私たちは経営または業務の拡大を阻止される可能性がある。

いかなる持続的な国際拡張により、私たちは異なる程度の政治、経済、法律、規制とその他のリスク、そして外国の管轄区域で経営したり、外国への輸出に関連する不確定要素に直面する可能性がある。これらのリスクおよび不確実性には、大麻および大麻製品の生産、販売、ブランド、マーケティングおよび使用を管理する法律、法規および政策の変化、政治的不安定、通貨規制、通貨レートおよびインフレ率の変動、潜在的な関税を含む価格、輸出および輸入規制、土地および水資源制限、政府が現地の競争相手または国内生産者またはサプライヤーに特定の司法管轄区域からの調達供給を要求する政策、税収法律、法規および政策の変化、外貨両替と送還の制限、政治条件の変化、および外国投資およびより広範な大麻業務に関する政府規制が含まれる

適用される法律、法規、および現地の慣行を厳格に遵守できないことは、必要な許可証や政府の承認を失ったり、これらの司法管轄区域で私たちの業務を発展させることができないなど、必要なライセンスや政府の承認を失ったり、これらの司法管轄区域で私たちの業務を発展させることができないなど、私たちの国際業務に追加の税金、コスト、民事または刑事罰金またはその他の費用を課すことにつながる可能性がある。私たちが拡張した司法管轄区域を選択する可能性のある異なる法律を遵守することは、時間がかかり、費用がかかるかもしれないし、経営陣の注意を私たちの他の業務からそらすかもしれない。

私たちはフランチャイズビジネスモデルに関連したリスクに直面している

私たちの大麻小売収入の大部分はフランチャイズ権使用料の形で支払われています。私たちのフランチャイズ業者は適時に支払うことができなくて、私たちとトラブルやその他の原因で私たちに対応金を受け取ることができなくて、私たちの経営業績と財務状況に重大な悪影響を与える可能性があります。私たちのフランチャイズが独立して特許小売店を経営しているため、私たちがコントロールできない多くの要素の影響を受けて、これらの要素はこのようなフランチャイズ業者が適時に特許使用料を支払う能力に悪影響を与える可能性があります。

したがって、私たちの小売業務の成功と経営結果は、私たちのフランチャイズ業者小売大麻店の成功と私たちとの協力に大きく依存しています。私たちの加盟店は、経済状況の低下、大麻小売市場の競争の激化、消費者の選好の変化、人口傾向、大麻製品の使用に対する消費者の感情の変化、消費者の自由な可処分所得の減少、消費者が製品の値上げを受け入れる意欲、不利な天気条件、私たちの名声、思域ブランドの実力、および私たちの市場地位と製品の品質、価格、価値およびサービスに対する消費者の見方、私たちの大麻小売店での消費者の体験、および本AIFで議論されている大麻小売店の経営に関連する他のリスク要因は、このような加盟者の程度に適用されるかもしれない。

私たちのフランチャイズ業者もまた、賃金、労働者補償、最低賃金要件、医療および他の福祉費用を含む労働コスト、賃貸費用およびレンタル項目の下の建築、改築、維持およびその他のコスト、法律、法規または業界標準の変化によるコンプライアンスコスト、エネルギー、水および他の公共事業コスト、保険コスト、情報技術および他の後方勤務コスト、および法律訴訟に関連する費用(ある場合)を含むいくつかの重要な運営費用増加の影響を受ける可能性がある

私たちの成功はまた私たちの独立フランチャイズ業者が重大な措置を実施することを望んでいることに依存しており、その中には財務投資が含まれている可能性があり、運営、価値/販売促進と資本集約型再投資計画で私たちと一致している可能性がある。フランチャイズ業者が私たちの計画の実現に貢献する能力は、彼らが合理的な金利で資金を獲得できるかどうかに大きく依存し、一般金融市場、彼らあるいは私たちの信用或いは銀行貸し付けやり方のマイナス影響を受ける可能性がある。もし私たちのフランチャイズ人が重大な計画に投資する能力がないか、商業的に合理的な金利で融資を得ることができない、あるいは融資を得ることができない場合、私たちの将来の成長と経営業績は不利な影響を受ける可能性がある。

また、フランチャイズ大麻店は大麻の管理、包装/ラベル、広告、販売、輸送、貯蔵と処分に関連する各法律、法規と指針を遵守しなければならないが、私たちのフランチャイズ業者はこれらの法律、法規とガイドラインを遵守しない可能性があり、これはフランチャイズ業者の収益能力に悪影響を与える可能性があり、重い制限を増加させることなく、あるいは根本的に制限されないため、フランチャイズ業者が適時かつ全額私たちに支払う能力を制限する可能性がある。また、加盟者が私たちが防ぐことができないかもしれないやり方を遵守できなかったことは、私たちのブランドを損なう可能性があり、これは、私たちの企業全体と特許経営の大麻小売ネットワークの名声、収益性、運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの株式構造はまた私たちの業績と財政状況に影響を及ぼすだろう。所有やフランチャイズプロトコルによる経営の決定は多くの要因によって駆動され，これらの要因間の相互関係は複雑である.フランチャイズ構造のメリットは、私たちが私たちの厳格な基準に符合するフランチャイズ業者、許可された人および/または付属会社を効果的に選択したかどうか、彼らを私たちの構造に統合することに成功したかどうか、そして彼らの表現とそれによって生じる所有権の組み合わせが私たちのブランドと財務目標を支持するかどうかを含む様々な要素に依存します。

大麻小売市場での私たちの成功は、私たちが十分な小売消費者基盤を引き付けて維持できるかどうかにある程度かかっている

大麻小売市場での私たちの成功は、私たちが消費者を引きつけて維持し、十分な消費者基盤を構築する能力にある程度かかっている。多くの要素は私たちが小売消費者を吸引し、維持する能力に影響する可能性があり、しかしこれらに限定されないが、十分な数の理想的な製品を持続的に探す能力、消費者獲得計画を成功的に実施し、収益方式で消費者に魅力的な価格帯の能力を維持し、レンタルを獲得し、消費者の便利な場所に小売店を開設する能力、十分な数量の合格フランチャイズ業者を選択する能力とこのようなフランチャイズ業者が小売場所を有効に管理する能力、および消費者総数の持続的な増加を含む。消費者を引き付け、引き留めることができなければ、私たちの業務、経営業績、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの大麻小売店が成功と消費者への魅力を維持することは保証されない

私たちの大麻小売店の成功は各店の位置の影響を大きく受けています。現在の地点が引き続き魅力的であることは保証されず，特に大麻消費や関連消費者の行動パターンが変化した場合には，より多くの地点の安全を確定·確保できる保証はない。競争相手が開設した店、これらの場所のある地域の経済状況や消費パターン、その他の要因を含む様々な要因により、私たちの現在の大麻小売店は競争力を持たなくなる可能性があり、将来的には収入と収益力の低下に直面する。将来の店舗立地が既存店舗と同様の結果を生む保証もない。私たちが長期賃貸契約を締結した場合、任意の場所の経済、消費または小売環境の変化にタイムリーに反応する能力が制限される可能性がある。

私たちは無免許の場所を潜在的な大麻小売店にレンタルするかもしれないが、収入が生じる保証はない

私たちはレンタル契約を締結する時に大麻製品の販売に必要な許可証や許可証を取得していない場所の賃貸契約を締結することができます。これらの場所で大麻製品を販売する適用許可証、許可、許可を適用法に従って得ることができない場合、賃貸契約を終了したり、その場所を分譲することができない場合、私たちは賃貸金の支払いを担当しますが、このようなお金を支払うための収入がないか、あるいは限られている可能性があります。これは、私たちの業務、財務状況、および経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの小売事業は第三者許可生産者の大麻製品の供給に依存している

大麻小売業者は許可を得た生産者が提供する大麻製品に依存する。私たちの大麻小売業務を経営するため、または消費者のすべての需要を満たすために、十分な品質、許容可能かつ価格的に許容可能な大麻が私たちの購入に提供される保証はありません。許可を得た生産者の業務増加は、原材料と供給を含むいくつかの重要な投入とその関連コストに依存する。キー投入品サプライチェーンの可用性或いは経済性のいかなる重大な中断或いは負の変化は許可を得た生産者に重大な影響を与える可能性があり、更に私たちの業務、運営業績と財務業績に重大な不利な影響を与える可能性がある。本AIFに記載されている我々の大麻業務に適したリスクを含むが、これらに限定されない要因により、許可された製造業者は、許容可能な価格で十分な大麻供給を提供することができず、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは私たちの必要な基準に合ったフランチャイズ業者がもっと見つからないかもしれません。私たちが見つけても、最終的にフランチャイズ場所を開設できないかもしれません

より多くのフランチャイズ大麻店を開設することは、私たちの希望する基準を満たす潜在的なフランチャイズ業者がいるかどうかにある程度依存する。目標市場での物色、求人、適切なフランチャイズ業者との契約が間に合わないか、または全くできないかもしれません。さらに、私たちの潜在的なフランチャイズ業者は、最終的には、私たちとの合意で想定されている店舗開設に必要な財務または管理リソースを獲得または有効に利用できない可能性があり、彼らは、個人または私たちがコントロールできない他の理由で店舗開発を停止することを選択するかもしれないし、最終的には、特定の省または直轄市の小売場所で利用可能なライセンス数の制限または他の規制または商業的理由で店舗開設を許可されない可能性がある。適切な加盟業者を募集できない場合、または加盟業者が計画通りに新しい店を開設したくない場合、私たちの成長は予想より遅くなったり、停止したりする可能性があり、これは私たちの収入増加能力に重大な悪影響を与え、私たちの業務、財務状況、経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

私たちはフランチャイズ規制がもたらす危険に直面している。

著者らの大麻小売フランチャイズ業務はある程度省級特許経営要求を受け、潜在フランチャイズ業者にいくつかの強制的開示を含むフランチャイズ開示文書を提供することによって、カナダ特許経営権の提供と販売の省級法律及びフランチャイズ関係を監督する各種の省級法律の制約を規範化する。これらの法律を常に遵守することは保証されず、法律を遵守しないことは、私たちの拠出活動に悪影響を及ぼす可能性があり、予想される特許使用料収入を減少させ、ひいては私たちの業務、財務状況、運営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちはすでにフランチャイズ権を付与または付与する可能性があるカナダのある省は特許経営権法規を持っている。これらのフランチャイズ法は、将来のフランチャイズ業者に開示文書又は重大な変更声明を発行することを要求しており、その中には規定の情報が含まれている。これらの法規を遵守しないことは、将来のフランチャイズ業者が開示文書を受信してから最長60日以内に、特許者が所定の時間内に開示文書または重大な変更声明を提供できない場合、または内容が関連法律規定の要求に適合しない場合、最長60日以内に関連フランチャイズ協定を撤回する権利がある場合、または特許経営業者が開示文書を提供していない場合は、関連フランチャイズ協定を締結してから最長2年以内に関連フランチャイズ協定を撤回する権利がある可能性がある。また、被特許者が開示文書又は重大な変更声明中の不実陳述又は特許者が開示要求を遵守していないために損失を被った場合、被特許者は損害賠償を請求する権利がある。これらの権利は、特許事業者が法的に所有する可能性のある任意の他の権利以外の権利である。

私たちは限られた数の施設に依存しており、このような施設は私たちの大麻栽培と生産業務に不可欠だ

AIFの日まで、私たちのすべての栽培と生産活動は私たちのAtholville施設とKelowna施設で行われ、私たちが大麻法案に基づいて発行した許可証はこれらの施設を対象としている。著者らは選定した戦略パートナーと一致と日和見主義の調達戦略を採用することによってバイオマス調達を処理し、高価値、核心と良質製品に安定した大容量バイオマスを提供する。我々の施設または戦略パートナー施設の中断または不利な変化または発展は、市政再区画、施設設計ミス、環境汚染、設備またはプロセス故障、生産ミス、農作物疾患または侵入、火災、下水システム故障、爆発、電力故障、自然災害または安全故障を含み、将来的に私たちの生産、製品の品質、市場での私たちの名声、および私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があり、いずれも私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、“大麻法案”を遵守しない規制要件は、私たちのカナダ保健省の免許が一時的に廃止または終了される可能性があり、このような免許を更新する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは農作物不作のリスクを含む農業企業固有のリスクに支配されている

大麻の栽培は農業過程である。したがって，我々の業務は，天気，昆虫，火災，植物疾患，類似した農業リスクによる作物不作リスクを含む農業業務固有のリスクに支配されている。私たちは現在室内気候制御の条件下で私たちの製品を栽培していますが、極端な天気、昆虫と植物病害などの自然要素が私たちの生産活動を部分的にあるいは完全に混乱させたり、私たちの業務に悪影響を与えない保証はありません。大麻植物は様々な種類の

病原体には細菌、真菌、ウイルスなど多くの病原体が含まれる。過去、病原体のせいで、私たちは作物を処理しなければならなかった。このような状況はしばしば作物の品質低下、植物の生長が阻害されたり、死亡したりする。さらに、大麻を含む大麻は、“植物修復”であり、これは、大麻が栽培されている土地から毒素または他の望ましくない化学物質または化合物を抽出する可能性があることを意味する。各監督管理機関は農業原料中に存在する可能性のある病原体、毒素、化学品とその他の化合物に対して最高限度量を設定した。また、将来的には、作物生産量が低く、THC濃度が低すぎて、製品規格、火災、洪水、異物汚染を満たすことができない製品を含む、私たちの工場の生産問題を経験することが可能になりました。したがって、私たちの製品は商業販売に適していないかもしれないし、お客様に返却される可能性があります。影響を受けた作物部分を廃棄しなければならないかもしれません。

私たちが獲得したいくつかの重要な投入(例えば、労働力、原材料、電力、水、その他の公共事業)の深刻な中断は、私たちの増加している業務を損ない、私たちの業務に実質的な影響を与える可能性がある

私たちの生産業務は、私たちの業務に関連する原材料、用品、設備、電力、水、その他の公共事業を含むいくつかの重要な投入とその関連コストに依存します。キー投入品のサプライチェーン供給または経済性に関するいかなる重大な中断、価格上昇または負の変化、特にエネルギーコストの上昇または変動は、私たちの生産継続能力を弱体化または排除する可能性があり、私たちの業務と運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは私たちがすべてのマイルストーンに到達し、すべての補助金の申請をしたと信じているが、私たちは補助金が継続される保証もなく、私たちがまだ完成していない申請が承認されるという保証もない。しかも、私たちの運営は長時間停電の深刻な影響を受けるかもしれない。また，我々の栽培作業には大量の電力が必要であるため，栽培中に追加的な栽培作業を構築するための地域を見つけることは困難である可能性がある

私たちが大麻を競争して栽培する能力は、合理的なコストで熟練した労働力、設備、部品をタイムリーに得ることができるかどうかにかかっている。私たちは私たちが必要な労働力、設備、部品、部品の供給を成功的に維持することを保証できない

私たちの本部はエバータ州に設置されており、同省の経済は従来石油と天然ガス業界に深刻に依存してきた。石油と天然ガス産業の情勢が強い時期には、私たちはより激しい従業員競争に直面する可能性があり、これは私たちが従業員を誘致して維持する能力を損なうか、あるいは私たちの報酬コストを増加させる可能性がある。

私たちの品質管理システムの失敗は私たちの販売量、市場シェア、収益力に悪影響を及ぼすかもしれません

私たちの製品の品質と安全は私たちの業務と運営の成功に必須的だ。したがって，我々(および我々のサービスプロバイダ)の品質管理システムは効率的かつ成功的に動作しなければならない.品質管理システムの設計、品質訓練計画及び従業員の品質管理ガイドラインの遵守などの要素はすべて品質管理システムに負の影響を与える。私たちと私たちのすべてのサービスプロバイダが高いレベルの品質管理システムを実施し、遵守することを確保しようと努力していますが、私たちまたは私たちのサービスプロバイダは、このような品質管理システムの重大な故障や悪化に遭遇する可能性があります。もし私たち(または私たちのサービスプロバイダ)の品質管理システムの故障により、私たちの在庫や包装製品が汚染されたり、破損された場合、私たちはそのような在庫を交換、廃棄または再利用し、私たちの顧客に製品の交換を提供したり、そのような製品をリコールする際に重大なコストが発生する可能性があります。私たちは顧客のニーズを満たすことができず、代替ブランドや製品を購入しなければならない顧客を失う可能性があるかもしれない。また、消費者は私たちの製品に自信を失うかもしれません。影響を受けるかどうかにかかわらず、私たちのブランドは実質的な損害を受ける可能性があります。汚染事件は販売量損失を招く可能性があり、この損失は、たとえ一時的であっても、既存の顧客に製品を供給する能力と、製品やブランドの交換を余儀なくされた場合に彼らの業務を取り戻す能力に影響を与える可能性がある。私たちはまた汚染のために法的訴訟を受ける可能性があり、これは否定的な宣伝を招き、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。その間、私たちの競争相手は市場シェアの増加から利益を得ることができるかもしれませんが、これは再獲得が難しく、コストも高いかもしれません。

私たちの製品の性質と限られた合法的な流通ルート、および在庫が私たちの施設(私たちが許可を得た大麻小売店を含む)に集中しているため、私たちは製品の盗難や他のセキュリティホールの高いリスクに直面しています

カナダの成人は流通規則を使用して各司法管轄区域に基づいて様々な形を取り、常に第三者を雇って私たちの製品を中央政府のウェブサイトに輸送し、これらのサイトから私たちの大麻小売店に製品を輸送することを要求しています。第三者輸送サービスのいかなる長期中断も私たちの販売量に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

私たちのエンドユーザーの製品に対する満足度です私たちが製品を輸送するための第三者輸送サービスに関するコスト上昇も私たちの収益性に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちの施設に出入りする輸送過程で私たちの製品の安全性が最も懸念されています。もし、私たちの施設や輸送または交付中の安全が破壊された場合、製品および顧客の重大な損失および名声被害を招く可能性があり、罰金、訴訟、または同様の事件の解決および将来の防止に関する追加費用を含む追加の責任を負わせる可能性があります。必要なステップを取らずに、私たちの大麻が適切に保管されていることを保証しなければ、既存のライセンスに従って経営を継続し、更新したり、既存のライセンスの改訂を受けたり、必要な新しいライセンスを取得する能力に影響を与える可能性もあります。

アルコール飲料製品消費量の低下は我々の業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

わが社は酒類専門店で販売されているアルコール飲料製品に対する消費者のニーズに頼っています。消費者の選好は人口や社会傾向の変化、公衆衛生政策、推薦消費に関する科学研究と政府ガイドライン、レジャー、飲食と飲料消費モデルの変化を含む様々な要素によって変化する可能性がある。全体的な白酒消費量が低下していなくても、消費者の選好は、利益の高いアルコール飲料製品(例えば、ハイエンドワインまたは会社の第一選択のラベル製品)から利益の低い製品(例えば国産ビール)に移行し、会社の業務、財務状況、流動性、および経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

様々な要因により、将来的にアルコール消費全体または1つ以上のアルコール飲料製品カテゴリの消費量が低下する可能性がある

•

ホテル内のアルコール飲料製品の消費量が低下し、このような機関が“現金持参”で購入したアルコール飲料製品が減少した

•

消費者のショッピング選好はオンラインショッピングに傾いており、会社の小売酒類店があるショッピングセンターの客数が少ない

•

消費者が合法的な成人で使用される大麻または他の類似製品をアルコール飲料製品に置き換えることにより、アルコール飲料製品の消費量が低下する

•

アルコール飲料製品の連邦、省レベルおよび/または外国消費税または他の税金を向上させ、消費者の製品価格を向上させ、アルコール飲料の広告およびマーケティングを制限する可能性がある

•

規制を強化し、アルコール飲料製品の購入または消費を制限するか、または関税または消費税を徴収するか、または国際貿易協定または関税を変更することによって価格を上昇させる

政府法規の変化、特に競争コストの低減や酒類販売許可証の食品雑貨店やコンビニへの拡大の変化は、我々の業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはエバータ州とブリティッシュコロンビア州で厳格に規制されている小売白酒業界で運営し、サスカチューン州で運営を開始する許可証を取得しました。私たちの酒類店の業務、運営、許可は

以下の悪影響を受ける：(1)新しい立法、条例、規則または細則、(2)既存の法律、条例、細則または細則の修正および裁判所への疑問、(3)既存の法律、条例、細則または附則に対する新しい解釈、または(4)法律諮問委員会、法律法規および法規委員会、特別調査委員会または他の政府当局(連邦、省、市または他の地方政府または機関を含む)、または裁判所の決定を適用する。このような規制の変化、解釈、決定は、私たちの白酒小売業務の運営コストを増加させ、私たちが許可されているマーケティング、販売、その他の活動を制限し、私たちが経営できる小売店の数量とタイプを制限し、あるいは私たちが完全に運営を停止することを要求するかもしれない。

また、ブリティッシュコロンビア州は2021年に新たな酒類許可証の発行を停止したため(2032年7月1日までの有効期間)、他の酒類小売業者から購入された既存の許可証に基づいていない限り、同省に新たな酒類店を開設することはできない。したがって、ブリティッシュコロンビア州で私たちの白酒小売ネットワークを拡大するには、他の小売業者から既存のライセンスを購入する必要があり、これらのライセンスは許容可能な条項で提供されたり、全く得られない可能性があり、これは、私たちがこの市場で利益のある拡張を行う能力を制限し、私たちの業務、財務状況、流動資金、運営結果、見通しに大きな悪影響を与える可能性がある。

エバータ州、ブリティッシュコロンビア州、サスカチューン州では、アルコール飲料の個人小売流通競争が激しく、分散している。競争は主に地方の基礎の上に存在し、主要な競争要素は区位、便利、価格とサービスである。ある司法管轄区の監督管理制度の変化、例えばより多くの小売店にナンバープレートを発行することを許可したり、業界の新規参入者のコストを下げたりすることは、競争を増加させる可能性があり、それによって私たちの業務、財務状況、流動資金と運営業績に重大な悪影響を与える可能性がある。

エバータ州では，地元単一商店事業者，他の現地·地域チェーン店事業者，国や地域雑貨チェーン店に関する酒類店と競争している。エバータ州の現在の規制制度は、大手小売業者の何らかの潜在的な競争優位性を制限しており、他の他の商品を販売する店で酒類を販売することを禁止し、すべての小売業者に同じ卸値と統一された“郵便料金印紙”の配達料を支払うことを要求している。一部の市政当局は、酒類店と学校、宗教場所、遊園地、その他の地域との最小距離を規定することで、酒類店の場所数を制限する区分制限措置を公布した。エドモントン市とカルガリー市も“成熟コミュニティ被覆法”を公布し、この市のある地区の2つの酒類店間の最小距離が500メートル(ある“先祖式”例外)の制限を受けることを要求した。これらの区分要件は、競争相手の数とこれらの都市の全体的な競争を制限し、これらの要求を緩和またはキャンセルすれば、私たちの業務、財務状況、流動性、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

ブリティッシュコロンビア州では、政府が所有し経営している酒類店、地元の独立商店、ワイン店と競争しています。小売酒類店は、既存の小売酒類店又は新小売酒類店の免許を申請した場所の1.0キロ範囲内のどこにも移転してはならない(特定の“父性式”の例外がない限り)。このような配置は市場に参入できる競争相手の数を制限する。ブリティッシュコロンビア州では、雑貨店がライセンスを取得または所有し、現在の許可要件(別の酒類店から1.0キロ離れた要求を含む)に適合すれば、ワインはブリティッシュコロンビア州の小売雑貨店で販売することができる。2019年7月8日まで、雑貨店はBC VQAワインのみの販売を許可していたが、米国-メキシコ-カナダ協定を遵守するために、ブリティッシュコロンビア州は現在、輸入ワインを雑貨店の棚で販売することを許可している。

また、上記停止により新たな酒類小売許可証が発行され、ブリティッシュコロンビア省酒類小売業新規参入者との競争が減少した。この禁止令を撤廃すれば、ブリティッシュコロンビア州の白酒小売業の競争が激化する可能性がある。もし経営を停止すれば、私たちの競争相手は受け入れ可能な条件で既存の酒類小売ナンバーを購入することができ、私たちはそうすることができず、私たちはより激しい競争、より低い市場シェア、あるいは同様の不利な競争結果に直面する可能性があり、これらはすべてその業務、財務状況、流動資金、経営業績、将来性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

サスカチューン州では、他の非国有·酒類小売業者と競争している。白酒小売店許可証の数は人口に応じて制限され、市政当局に少なくとも500人が小売店許可証を取得する資格があることが求められている。ライセンスが販売または人口増加によって取得されることができる場合、SLGAは、利用可能なライセンスをオークションするために入札プログラムを開始することができる。この人口上限を撤廃すれば、サスカチューン省の白酒小売業の競争が激化する可能性がある。上限が維持されていれば、私たちの競争相手は入札手続きを通じて新しい酒類ライセンスの取得に成功することができ、私たちはそれをすることができず、私たちはより激しい競争、より低い市場シェア、あるいは同様の不利な競争結果に直面する可能性があり、これらはすべてその業務、財務状況、流動資金、経営業績、将来性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

ブリティッシュコロンビア州、エバータ州、サスカチューン省の監督管理制度の将来のいかなる変化も、これらの省の競争レベルと許可証価値に重大な影響を与える可能性があるため、業務、財務状況、流動資金と経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは競争が非常に激しい飲料アルコール産業で運営されている。

カナダひいては国際酒類飲料業界の競争は異常に激しい。競争相手は、市場シェアを維持するために、広告、販売促進、および定価戦略によって競争優位性を確立し、維持する行動をとる可能性があり、これは私たちの販売、収入、収益力にマイナスの影響を与える可能性がある。SNDLは市場を監視し、自分の広告、販売促進、価格設定戦略を適切に調整している。競争相手はまた私たちが高い素質の従業員を引きつけて維持する能力に影響を及ぼすかもしれない。

消費者は私たちの白酒小売ブランドに対する否定的な宣伝や感想が良くなく、私たちの業務、財務状況と経営業績に重大な悪影響を与える可能性がある。

競争の激しい小売白酒業界で成功することは会社の小売白酒店の可及性、負担可能性と安全性を含む消費者の多くの要素に対する見方に依存する。私たちの名声と私たちのブランドは様々な要素のマイナス影響を受けるかもしれません。その中のいくつかの要素は私たちがコントロールできないかもしれません。しかし、コストが増加した場合に製品価格を維持する能力、私たちに供給するアルコール製品の品質と安全、そして私たちのブランド普及、マーケティング、広告努力の成功を含むかもしれません。また、エバータ州小売酒類店の窃盗や強盗が公開の問題となっており、顧客が私たちの店で買い物をするのを阻止する可能性がある。私たちが小売場所の実際の安全を維持する努力が成功することを保証することはできませんし、未来のメディアのこの問題に対する関心や宣伝、その他の消費者の見方が私たちの小売白酒業務に有利になる保証はありません。いかなる不利な宣伝や消費者の見方も、私たちの業務、財務状況、流動資金、および経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

もし私たちの大量の小売酒ブランドが撤回されたり、継続されなかったり、あるいは私たちが新しい小売酒ブランドを取得できなかったら、私たちの業務、財政状況、流動資金と経営業績に重大な悪影響を与えるかもしれません。

私たちのエバータ州のすべての白酒小売店はAGLCが発行した許可証に従って経営しています。この許可証は毎年更新しなければなりません。エバータ州の流れと同様に、同社のブリティッシュコロンビア州の酒類小売店はLCRBが発行したライセンスに基づいて経営されており、このライセンスは毎年更新しなければならない。ワインディールとワインディールは，酒類店のライセンスを発行または撤回するかどうかを適宜決定する権利がある.当社の大量のナンバープレートが撤回または再発行されない場合、その条項が当社に不利な方法で修正された場合、またはタイムリーで有利な条項やネットワーク拡張された新しいライセンスが全く付与されていない場合、私たちの業務、財務状況、流動資金、運営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの小売場所への白酒の供給の遅延や中断、あるいは私たちの在庫の破損や萎縮は、私たちの業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの製品の大部分は限られた数量のディーラーに依存しています。具体的には，エバータ州の酒類店事業者の製品の大部分はConnect物流サービス倉庫とBrewers流通業者有限会社に依存している。ブリティッシュコロンビア州では、酒類店経営者のほとんどの製品はBCLDBに依存している。これらの流通業者の経営は、労働騒乱、製品供給の不足、流行病または流行病、自然災害または悪天候事件、道路または他の輸送リンクの閉鎖、犯罪、戦争またはテロ行為、または任意の他の原因、およびそれによる供給中断、遅延または減少によって、私たちの業務、財務状態、流動資金、および経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があるなど、任意の重大な中断が発生する。

しかも、私たちの供給が私たちの在庫に入ると、それは変質、破損、あるいは収縮するかもしれない。私たちの計画や予算を超える在庫損壊、破損、萎縮は、当社の業務、財務状況、流動性、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは私たちの白酒小売店が成功と消費者への魅力を維持することを保証できない

私たちの白酒小売店の成功は各店の位置の影響を大きく受けています。人口構造の変化に伴い，現在の地点が吸引力を持ち続ける保証はなく，より多くの地点を見つけて安全を確保できる保証もない。私たちの酒類小売店が現在置かれている位置や経済状況は、様々な要素によって未来に悪化する可能性があります

競争相手、これはこのような地域の売上を減少させるかもしれない。将来の店舗立地が既存店舗と同様の結果を生む保証もない。私たちが長期賃貸契約を締結する程度では、どこの人口や小売環境の変化にもタイムリーに反応する能力は限られているかもしれません。

私たちは主に成人用大麻市場のハイエンド部分に注目し続けるつもりです。これは持続不可能かもしれません。あるいは顧客を引き付けたり維持したりするブランドを開発したり維持したりすることができないかもしれません

私たちは主にカナダの成人用大麻市場の大麻使用者に注目しており、彼らは良質な製品を探している；しかし、そのような市場は持続できないかもしれない。私たちは魅力的な利益率を達成したり維持することができないかもしれませんが、短期的または長期的な業務目標を達成する能力は大きな悪影響を受けるでしょう。しかも、私たちは私たちの良質な製品価値に対する消費者の意見を創造して維持することに成功できないかもしれない。カナダでは、大麻の普及は厳格に規制されている。例えば、販売促進は販売場所に大きく限定され、“大麻法案”や“大麻条例”に規定されている条件によって制限される。その他の制限では、大麻法案は未成年者に魅力的な証言や代弁、ライフスタイルブランド、販売促進を禁止している。これらの広告、マーケティング、およびロゴやブランド名の使用の制限、およびカナダ連邦または省レベルの法律または法規または他の司法管轄区で実施されている同様の法規による広告の他の制限は、私たちの良質な製品価値に対する消費者の見方を創造し、維持し、良質な生産者としての地位を確立することを阻止するかもしれない。もし私たちがハイエンド市場への進出やハイエンド市場での競争に成功できなければ、私たちはカナダや私たちが経営しようとしている他の大麻市場で市場シェアを獲得したり、維持したりする重大な挑戦に直面する可能性があり、あるいは私たちはより低い価格で私たちの製品を販売することを余儀なくされる可能性があり、これは私たちの経営業績に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

私たちの成功は私たちが顧客を引き付けて維持する能力にある程度依存し、これらの顧客は逆に大麻と大麻関連製品の最終消費者に大麻を販売する。これをするためには、他を除いて、私たちは満足で効果的な製品の生産と、成人用大麻消費者の総数の持続的な増加に依存している。私たちは消費者を引き付けるために私たちのブランドを向上させるために大きな投資をした。適用される法的規制の下で、引き続き大きな投資を行い、消費者に既存製品や新製品を普及させる予定です。そのような活動は費用が高いかもしれないし、販売増加につながらないかもしれない。新しい消費者を引き付けたり、既存の消費者や顧客を引き留めたりすることができなければ、売上を増やしたり、業務を維持することができないかもしれません

私たちのビジネスモデルは、成人用大麻市場のハイエンド市場を狙い、私たちのブランドの能力を維持することに成功し、異なる品種の大麻を大規模に栽培できるかどうかにも依存し、生産量と品種のTHCレベルは一致している。これができない場合や、予想されるTHCレベルを達成できなければ、近未来または長期業務目標を達成する能力は大きな悪影響を受けるであろう

合法的な大麻市場は比較的新しい産業だ。そのため、我々の目標市場規模は数量化が困難であり、投資家は自分の市場データの正確性の推定に依存する

大麻業界は初期段階にあるため、潜在市場全体および潜在投資家が私たちに投資するかどうかを決定する際に審査することができる比較可能な会社に関する情報が依然として不足している。また、合法的な大麻市場の発展はカナダ衛生部と他の監督管理機関が小売店と他の流通ルートの許可証を適時に許可することに依存する。このような承認や他の規制開発のいかなる遅延も、私たちの市場と価格推定に影響を与える可能性があり、信頼できる予想と仮定を立てることが困難になる可能性がある。したがって、投資家は私たちの普通株に投資するかどうかを決定する際に、大麻市場の潜在規模、経済、リスクの推定に頼るべきだ。私たちは設立以来純収益を発生させていないし、私たちが将来そうするという保証もない。私たちの成長推定が正確であることは保証されず、大麻市場の規模が十分に大きく、私たちの業務が利益を出すことができるか、あるいは予想通りに増加することが保証されない

新たな市場や製品を研究·開発し、既存製品を改善することに取り組んでいるにもかかわらず、このような研究や市場開発活動が利益であることが証明されるか、または生産された市場または製品(あれば)が商業的に実行可能または成功的に生産および販売されることは保証されない。詳細な予測と消費者研究は通常カナダや他の国際司法管轄区の信頼できる第三者源から得ることができないので、私たちは自分たちの市場研究に大きく依存して製品の販売と設計を予測しなければならない

また、業界や市場が現在の見積もりや予想に沿って存在·成長し続けるか、経営陣の予想や仮定と一致した方法で役割や発展を果たすことは保証されない。私たちはまた、販売およびマーケティングにさらなる制限を加えるか、または特定の地域および市場の販売をさらに制限するなど、大麻産業に悪影響を及ぼす他の事件または状況の影響を受ける可能性がある。

カナダの成人用大麻市場はすでに未来に需給変動を経験する可能性がある

合法化後、カナダの成人用大麻市場の供給不足により、価格上昇、脱売、消費者が不法市場で大麻を購入することを選択した。私たちは生産能力を向上させるために許可された他の生産者たちと反応する。生産量の増加に加え小売店の増加が予想より遅く，2020年には供給過剰を招き，この傾向は2021年まで続いた。在庫水準が消費者ニーズを超えるにつれて、将来的には過剰在庫を割引価格で販売したり、販売促進定価を提供して古い製品を販売しなければならない可能性もあり、経営業績と私たちのブランドイメージを深刻に損なう可能性がある。逆に、私たちの製品に対する需要を過小評価したら、在庫不足に遭遇する可能性があります。これは顧客への出荷を延期し、収入を減らし、顧客関係にマイナス影響を与え、ブランド忠誠度を下げる可能性があります。例えば、供給制限のため、私たちのVAPE製品は不足と欠品が発生した。また、大麻や大麻製品に対する需要は、合法化の新規性を含む、私たちがコントロールできない社会的、政治的、経済的要因に依存し、これらの要素は徐々に消えていく可能性がある。消費者の経済状況に影響する実質的な低下は、一般消費者の可処分所得の減少を招き、消費パターンを変化させ、大麻製品の支出を減少させるか、または不正なルートで得られた他の製品に転換させる可能性がある。大麻に対する市場の需要が私たちの現在または未来の生産レベルを支持するのに十分であることは保証されず、利益を得るのに十分な収入を生むことができる保証はない。

私たちはカナダ全体の合法的な成人用大麻市場の競争に失敗するかもしれない

我々のカナダ成人用大麻企業は，“大麻法”や各省·地域規制制度により成人用大麻産業への参加が許可されている他からの熾烈な競争に直面している。大麻法および各省·地域立法は、成人用大麻の栽培、生産、加工、テスト、包装、ラベル、交付、輸送、分配、販売、所有と処分のための許可証制度を確立した。

大麻法に規定されているいくつかの制限を受けて、成人は1世帯当たり最大4株の大麻植物の栽培、繁殖、収穫、配布を許可されている。もしかなりの人が自分の大麻を栽培して使用する能力を利用すれば、私たちの成人の使用業務での成功は限られている可能性があり、私たちの期待を満たすことができないかもしれない

2024年3月12日現在，約982人の活発な連邦商業許可証保有者が“大麻法案”に基づいてカナダ保健省から発行されている。私たちと比較して、これらの競争相手のいくつかは、より長い運営歴史と、より多くの財務、生産、マーケティング、研究開発、および技術と人的資源を持っている。その中のいくつかの競争相手は米国やカナダの上場企業となっており、大量の資本を迅速に調達したり、公開取引の株式証券を利用して買収したりすることができる。しかも、私たちのように、多くの他の競争相手たちも小売店を設立した。したがって、私たちの競争相手は私たちよりも早くより多くの良い製品を市場に出すかもしれない。もし私たちの競争相手が大人のために市場生産と商業化製品を使用して、その中に私たちが生産した製品よりも安全で、より効果的で、より便利で、品質がより良く、私たちの製品よりも大きな販売、マーケティング、流通支援を持って、より良い市場発売タイミングと私たちの製品に対する有効性の優位性を享受し、私たちの製品よりも良い宣伝を得ることができれば、私たちの成人が市場を使用するビジネス機会は減少または消失する可能性がある。もし私たちの成人用大麻製品が成人用大麻市場の受け入れ程度に達していない場合、あるいは私たちの小売店が十分な顧客基盤を維持していなければ、私たちはこれらの業務から十分な収入を得ることができない可能性があり、私たちの成人用大麻業務は利益を上げることができないかもしれない。現在と将来の競争相手がますます多様な製品を提供するようになるにつれて、成人用大麻市場の競争はより激しくなると予想される。競争の激化に伴い、私たちの大麻製品はより大きな価格下圧力に直面し、市場シェアを失い、マーケティングコストが増加する可能性がある。競争力を維持するためには、マーケティング、販売、顧客支援において高いレベルの投資を継続する必要があり、これらの努力を維持するための十分な資源がないかもしれません

私たちはまた不法マリファナ市場からの競争に直面している。不法薬局および“闇”経営および参加者は、“大麻条例”に規定されている有効許可証がないにもかかわらず、カナダの大麻および大麻製品の総市場においてかなりの割合を占め、(1)“大麻法”および“大麻条例”によって許可された製品よりも有効成分濃度が高い製品を提供することができるか、または(2)合法的な市場で提供された製品を使用すること、(2)カナダで特許製造業者が個人に提供することを禁止する送達方法の使用、(3)ブランド製品をより明確に使用すること、(4)より低い価格で製品を販売すること、および(5)法律が許可されない方法で製品をマーケティングおよび流通することができる可能性がある。これらの不法市場参加者がカナダ大麻業界の管理条例を遵守していないため、彼らの経営コストも大幅に低下する可能性がある

また，国際的に医療用や成人用大麻の法的構造が変化している。世界のますます多くの司法管轄区域は法律によって、医療或いは成人用大麻の生産と流通を許可している。他国のサプライヤーからの競争を含むますます激しい国際競争は、これらのサプライヤーがより低いコストで生産できる可能性があり、カナダや他の法規が私たちに加えた制限は、私たちの製品に対する世界の需要を低下させる可能性がある。

消費者の選好は変化する可能性があり、私たちは消費者を獲得したり維持したりすることに成功し、変化する市場発展の歩みに追いつくことができないかもしれない

消費者選好の変化により、多くの消費財は限られた時間内に財務的に成功した。私たちの製品が小売業で成功しても、このような製品が利益を出し続ける保証はありません。私たちの成功は、私たちが新しい製品ラインを開発し、発売し、消費者の好みに適応する能力に大きく依存するだろう。新製品の発売に成功したり、既存の製品を開発したりしても、消費者の受け入れや更新が得られなければ、私たちの製品や小売店の人気度を低下させ、私たちのブランドを損なう可能性があります。また、私たちは新しい製品ライン、ブランド、ブランド、マーケティング活動、包装、その他の製品機能の創造に大量の資本を投入する必要があるかもしれませんが、これらは成功を保証することはできません。新機能や製品ラインが発売されなかったことや、市場受容度を獲得·維持できなかったことは、消費者の選好を満たし、収入を創出できない可能性がある

合法的な大麻産業は発展の初期段階にあり、私たちと私たちの競争相手は未来に新製品の発売を求める可能性が高い。どんな新しい市場の発展ペースに乗るためには、私たちが発売した新製品の開発に成功し、これらの製品から収入を創出するために、大量の資本が必要かもしれません。さらに、カナダ保健省や他の適用可能な規制機関から追加的な規制承認を得る必要があるかもしれませんが、これには多くの時間と資源が必要かもしれません。我々は効果的かつ安全な新製品の開発に成功することができない可能性があり、社会傾向と消費者需要の変化を予測し、直ちにこのような製品を市場に投入して効率的に商業化することができないか、あるいはいかなる必要な監督管理の承認を得ることができないことに加え、そのような製品の開発と監督管理の審査過程で行われたいかなる資本支出も、私たちの業務と運営結果に重大な悪影響を与える可能性がある

また，人口統計，社会傾向，公衆衛生政策，その他のレジャーや消費行動の変化を含む様々な要因により，カナダの大麻消費パターンは時間の経過とともに変化する可能性がある。もし消費者が私たちの製品または大麻製品に対する選好が私たちの製品または大麻製品から全体的に移行した場合、または消費者の行動の変化を予測し効果的に対応できなければ、私たちは不利な影響を受けるかもしれない。

大麻業界のこの初期段階では、通常他の源から詳細な予測を得ることができないので、私たちは自分たちの市場研究に大きく依存して販売を予測しなければならない。もし私たちの製品に対する需要を予測できなければ、私たちの業務、経営結果、財務状況に重大な悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちは私たちの製品や小売店に対する消費者のブランド認知度と忠誠度を維持することに成功しないかもしれません

私たちの持続的な成功は、私たちのブランドを差別化し続け、目標消費者の中で同じレベルの認知度を維持する能力にある程度かかっている。

私たちはブランドの認知度と忠誠度を確立し、維持する能力は現在と未来の潜在法規の制限を受けて、これらの法規は私たちの包装、広告と他のブランドの努力を制限して、消費者を引き付けたり、私たちのブランドを利用しにくくします。例えば、カナダ連邦規制制度は大麻製品に一般包装を要求し、若者に魅力的な証明、生活様式ブランド、包装を禁止している。これらと似たような制限は

ブランド認知度と顧客忠誠度を確立し、維持することがより困難になるため、私たちの業務、財務状況、経営結果に実質的な悪影響を与える

また、私たちの製品と小売店を区別し続けることができても、競争相手の販売、マーケティング、小売、流通努力が、私たちの製品と小売店の消費者を彼らの製品や小売店に向けるように説得することに成功しない保証はありません。私たちのいくつかの競争相手は私たちよりも資源を獲得しやすく、彼らはブランド戦略やコストの高いマーケティング活動に関する市場研究をよりよく展開することができる。私たちの製品や製品に対する消費者のブランド認知度や忠誠度の喪失、あるいは私たちの製品および製品を識別可能な方法で効果的に宣伝することはできません。法規や他の理由でも、私たちが製品を販売し続け、市場シェアを維持する能力に大きな影響を与えます。これは、私たちの業務、運営業績、財務状況、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

VAPE市場はまだ発展中の新しい市場であり、アメリカによるVIPE製品に対する負のニュースと監督管理審査を含む重大な不確定性の影響を受けている。

私たちはカナダでVIPE製品を販売しています。カナダでは，電子タバコ製品は“大麻法案”や関連法規によって規制されており，これらの法規は米国が電子煙に関連する死亡や疾患を報告する前に起草されている。したがって、カナダ保健省または個別の省は、VAPE製品に関する規則を修正またはさらに検討し、そのような製品の販売を制限または禁止することができる。例えば、AGLCはエバータ州の蒸発製品の合法化を延期し、現在、ケベックではTHC濃度の30%を超える大麻製品が違法である。2021年6月19日、カナダ保健省は、吸入性大麻抽出物の生産、販売、販売促進、包装、またはラベルを制限するための提案された変化を公表したが、これらの抽出物は特定の味を有するが、大麻の味は除外した。提案された変化の実施時期についてはまだ何の兆候も与えられていないが、このイニシアティブは2023-2025年の将来の規制計画に含まれていることが指摘されているにもかかわらず、“タバコおよび注封製品法(香料)”の改正には、表2および表3に添付された提案された命令および提案された注封製品感覚属性法規基準の改正に関連している。私たちは私たちが追加的なコンプライアンス要求や規制制限を満たすことができるか、あるいは市場状況の意外な変化に直面したときに競争力を維持することができるという保証はない。

蒸発、電子タバコ、その他の類似製品の健康への影響に関する研究歴史と数量は限られている。もし医学界が蒸発或いは任意の関連製品の使用による或いは長期健康リスクをもたらす或いは構成すると判断すれば、市場のこれらの製品及びその使用に対する需要は大幅に低下する可能性がある。そのような決定は私たちを訴訟に直面させ、より多くの規制につながるかもしれない。また，不正市場で販売されている有害化学品や他の成分を含む蒸発製品は，合法市場がこのような製品の需要に悪影響を及ぼす可能性があり，このような製品は危険であるとの見方がある。しかも、規制機関はすべての蒸発製品の販売を禁止したり、その使用を厳格に制限したりするかもしれない。私たちの蒸発製品に対する市場の需要の低下、製品責任のクレーム、および規制の強化は私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

蒸発製品の健康への影響を含む大麻および大麻製品に関する研究は限られており、将来の臨床研究は、このような製品に対する私たちの利益、実行可能性、安全性、有効性、用量および社会的受容度の理解および信念と論争または衝突する結論を得ることができるかもしれない

カナダ、アメリカと国際的に大麻やCBDとTHCなどの大麻或いは孤立大麻類物質の利益、実行可能性、安全性、有効性と用量に関する研究はまだ比較的早期段階にある。大麻または単独のカンナビノイドのメリットとリスクに関する臨床試験は少ない

将来の研究および臨床試験は、現在人気のある文章、報告および研究における陳述とは逆の結論を得ることができるか、または医療用または成人用大麻の利益、実行可能性、安全性、有効性、用量または他の事実および見方について異なるまたは否定的な結論を出す可能性があり、これは、大麻の受容の程度および私たちの大麻製品の需要に社会的に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの製品は様々な理由でリコールや返品されるかもしれません。これは大量の管理と資本資源が必要かもしれません

消費財製造業者および流通業者は、公共健康および公共安全リスク、製品欠陥、例えば、汚染、偽、意外な有害副作用、または他の物質との相互作用、包装安全、ラベル開示が不十分または不正確または期限切れを含む様々な原因でその製品をリコールまたは返品することがある。私たちの完成品をテストする詳細なプログラムがあるにもかかわらず

私たちは過去にすでに未来に製品のリコールを行う可能性があるが、迅速にいかなる品質、効力或いは汚染問題を発見することを保証できず、製品の返品、リコール、監督管理行動或いは訴訟を避け、軽率であってもその他であっても。もし私たちが生産した任意の製品が将来、いわゆる製品欠陥やその他の理由でリコールされた場合、リコールおよびリコールに関連する任意の法的手続きの意外な費用を負担することを要求される可能性があります。また、お客様が時々私たちの製品を返品して、汚染や指定された仕様に達しなかったこと、ゆっくり移動した製品年齢の結果が含まれていると主張します。このようなリコールや返品のため、大量販売を失う可能性があり、受け入れ可能な利益率やこれらの販売を交換できない可能性があります。また、製品のリコールや返品は、私たちに責任を負わせたり、私たちの名声や名声を損なう、あるいは私たちの製品やブランドの名声や名声を損なう管理職の高い関心を必要とする可能性があります

また、製品のリコールや返品は、カナダ保健省や他の規制機関が私たちの業務をより厳格に審査する可能性があり、さらなる管理層の関心を高め、コンプライアンスコストや潜在的な法的費用、罰金、罰金、その他の費用を増加させる必要があります。より広範な大麻業界に影響を与える製品のリコールは、私たちが関連しているかどうかにかかわらず、私たちが販売している製品を含め、消費者のこのような製品の安全と保障に対する自信を失う可能性がある。

人間が摂取または他の方法で消費する製品の製造業者および流通業者として、もし私たちの製品が損失、傷害または死亡をもたらしたと告発された場合、私たちは製品責任クレーム、監督管理行動、訴訟のリスクに直面する。私たちは、私たちの製品または私たちが販売している製品が傷害、疾患または死亡をもたらしたり、虚偽、誤解性、または許可されていない宣言をしたり、十分なラベルおよび使用説明書が含まれていないか、または可能な副作用または他の物質との相互作用に関する十分な警告が含まれていないため、このようなクレームの影響を受ける可能性がある。ヒトが単独でまたは他の薬物や物質と一緒に大麻製品を食べることも、以前知られていなかった副作用が発生する可能性がある。さらに、大麻製品の製造、販売、および流通は、摂取または消費された任意の製品の製造、販売、および流通のように、不正な第三者による改ざんまたは製品汚染によって消費者を損なうリスクに関連する。潜在的な汚染と品質保証の問題のため、私たちは未来に私たちのいくつかの大麻製品をリコールしなければならないかもしれない。私たちの製品責任に対するクレームや規制行動はコスト増加を招く可能性があり、消費者における私たちの名声や名声に悪影響を及ぼす可能性があります。許容可能な条項で製品責任保険を維持したり、潜在的な責任に十分な保険を提供することができる保証はありません。このような保険は高価で、未来には受け入れ可能な条項で提供されないかもしれないし、全くそうではないかもしれない。合理的な条項で十分な保険範囲を得ることができない、あるいは他の方法で潜在的な製品責任クレームに対して保障を提供することができず、保険未加入の重大な責任を負う可能性があり、私たちと第三者の商業手配に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは、私たちに有利な影響を与えると考えられる第三者と抽出協定、共同包装協定、合弁企業、許可手配、または他の関係を締結したり、現在の既存の関係の範囲を拡大したりすることを求めることができますが、このような戦略的連合や現在の既存の関係の拡張は、予想される方法で私たちの業務を強化することができないかもしれません

私たちは現在所有しており、将来的に採掘協定、供給協定、共同包装プロトコル、有料サービス、合弁企業、許可手配、または第三者との他の関係の範囲を拡大することが可能であり、これは、任意の未使用または過剰な施設空間を他の許可された製造業者にリースすることを含む、私たちの既存の業務を補完または拡大し、追加の収入源を創出すると信じている。私たちが追加的な計画を達成する能力は適切な候補者と資金があるかどうかにかかっており、他の要素によって制限される可能性がある。さらに、このような第三者配置は、予測不可能な統合障害またはコストをもたらす可能性があり、私たちの業務を向上させない可能性があり、そのような取引を行うために、またはそのような関係を維持するために、運営から移行する可能性のある大量の管理時間の投資を含む、私たちに悪影響を及ぼす可能性のあるリスクに関連する可能性がある。未来の第三者配置は債務、コスト、あるいは負債、交差汚染、私たちの製品や施設への損害、そして私たちのブランドへの損害を招く可能性があり、保証できません

このような未来の計画は、私たちの業務に予想される利益をもたらすだろうか、あるいは私たちの既存の計画が達成され続けるか、あるいは私たちが満足できる条項で未来の計画を改善することができるだろうか、あるいは全くそうではないだろう

私たちの他の特許生産者との契約は私たちに追加的な費用を負担させ、私たちの運営結果に否定的な影響を与えるかもしれない。

私たちの収入の一部はカナダの他の許可を得た生産者たちに大麻の花と剪定を販売することから来ている。私たちが他の所有者と締結した供給契約には、他の事項のほかに、条文が供給する大麻の品質と含有量、大麻の輸送方法、時間、場所が記載されている。私たちは過去に、このような供給協定の履行に関する法的紛争を含むこのような供給協定の問題に直面したことがある。私たちの契約問題は、私たちの取引相手との相違やそれに伴ういかなる宣伝も含めて、このような合意を遵守しないことは、私たちの運営や業務結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。しかも、私たちは私たちが販売している特許生産者たちの信用リスクに直面している。もし私たちの所有者顧客が倒産を含めて財務的困難に遭遇した場合、私たちの業務や流動資金は大きな悪影響を受ける可能性があります。

第三者輸送サービスの使用は私たちの財政的業績に影響を及ぼすかもしれない。

私たちの顧客が彼らの製品を受け取るために、私たちは第三者輸送サービスに依存しなければならない。これは患者、政府実体、個人小売業者が注文を獲得する際に後方勤務問題や遅延が発生し、私たちを直接コントロールすることができない可能性がある。第三者輸送サービスのいかなる遅延、窃盗、流用、または適用法律を遵守しないことは、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの成功は私たちが重要な人員を引き付けるか維持する能力にかかっている。

私たちの成功は、私たちの管理チームといくつかの重要な従業員の表現、特に私たちの最高経営責任者Zachary Georgeと私たちの上級管理チームの他のメンバー、そして私たちは高い素質と熟練した従業員を引き付け、発展させ、激励し、維持する能力に大きく依存している。したがって、この人たちのいずれかを失うことは、私たちの未来の成否に大きな影響を及ぼすかもしれない。私たちは現在私たちの重要な職員たちの生命維持のための重要な人保険を持っていない。大麻業界経験者、あるいは他の業界経験を有する大麻業界に移行可能な者は、需要量が大きく、その人材に対する競争が非常に激しい。したがって、従業員を誘致して維持するために、私たちは未来に巨額の費用を発生させる可能性がある。私たちは私たちの上級管理チームのすべてのメンバーと雇用協定を締結したにもかかわらず、これらの合意のいくつかの条項は実行できないかもしれないし、いずれにしても、これらの合意はこの人たちがサービスを継続することを保証することができない。さらに、元従業員たちは私たちに訴訟を提起するかもしれないが、これは高価な弁護であり、私たちに不利な判決を招くかもしれない。上記のいずれも、我々の業務、経営結果、流動性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

大麻条例によると、大麻栽培、加工または販売許可証を持つすべての取締役および会社のいくつかの重要な従業員は、カナダ保健省の安全許可を取得し、維持しなければならない。特定の追加的なキーパーソンたちもまた安全許可を得て維持しなければならない。大麻条例によると，安全許可の有効期間は5年を超えてはならず，現在の安全許可が満了する前に更新しなければならない。2023年12月31日現在、私たちのすべての役員と幹部はカナダ保健省の安全許可を得ています。現在または今後安全許可が必要となる可能性のあるいかなる既存者も、このような許可をタイムリーまたは根本的に取得または更新できる保証はなく、安全許可を必要とする新規者がこのような許可を得ることができる保証もない。重要なビジネスの位置にある個人がそのセキュリティ許可を維持または更新できない場合、私たちの業務の減少または完全な一時停止、または私たちの免許が取り消される可能性があります。また，重要な運営職にある個人が私たちを離れて，“大麻法案”に要求される安全許可をタイムリーに得ることができる適切な後継者を見つけることができない，あるいは全くできない場合には，計画された生産量レベルで私たちの運営を行うことができない，あるいは運営できない可能性がある。さらに、大麻条例は、特定の教育および安全許可要件に適合しなければならない大麻取引を監督する責任者を指定することを要求している。また、活動状況に応じて、現行規定により、他の人が大麻活動を行っている空間内には、合格した担当者又は安全許可のある個人が立ち会っていなければならない。もし私たちが現在指定した合格担当者が彼の安全許可を維持できなかったら、もし私たちが現在指定した合格があれば

もし担当者が私たちを離れて、これらの要求に合った適切な後継者が見つからなければ、私たちはもう大麻栽培、生産、販売活動に従事できないかもしれません。

私たちは第三者流通業者に依存して私たちの製品を流通させ、これらの流通業者は彼らの義務を履行しないかもしれない

私たちは、当社の小売店ではなく、省級監督委員会や民間小売業者を含む第三者流通業者に頼って、将来的には他の第三者に依存して消費者に製品を流通·販売することも可能です。もしこれらの流通業者がその契約義務を成功裏に履行しなかった場合、もし私たちの製品販売に遅延や中断が発生した場合、あるいはこれらの第三者が私たちの製品を破損した場合、私たちの製品販売収入にマイナス影響を与える可能性があります。また、製品が変質するような私たちの製品に対するいかなる損害も、私たちに潜在的な製品責任を負わせ、私たちの名声と私たちのブランドの名声を損なうか、あるいは他の方法で私たちの業務と運営結果を損害させる可能性があります。

私たちとビジネスをしている第三者は彼らと私たちとの関係で自分が名声のリスクに直面していると思うかもしれません

私たちとの業務往来や私たちとの業務往来を希望している当事者は、大麻に関連する業務活動によって名声リスクに直面しており、業務関係の構築や維持や資金調達能力を阻害する可能性があると考えるかもしれません。これらの大麻産業に関する見方は、カナダや他の国のサービスプロバイダとの関係を妨害するかもしれない。

私たちは過去も将来も他の会社の株式や債務証券に投資する予定で、これらの会社の普通株、優先株、転換可能債券、または他の証券を引受することを含む。私たちはまた他の会社に循環的または非循環的な信用手配や他のタイプの融資を提供することができる。

どのような投資も流動性、時価、信用、金利、再投資、およびいくつかの他のリスクの影響を受け、もし私たちが非投資レベルの資産の証券やツールに投資すれば、これらのリスクは増加するだろう。私たちが過去に投資した会社、そして私たちが将来投資する可能性のある会社は、財務業績、流動性、運営結果が悪く、レバレッジ率も高い。私たちが苦境に陥ったり倒産したりした会社に投資したり、運営履歴の限られた新しい小さな会社に投資したりすれば、これらのリスクはさらに増加する可能性がある。もし私たちが非上場企業に投資すれば、流動性リスクは特に高くなり、これらの会社の株は法律と他の転売制限を受けることになり、そうでなければ流動性は上場証券よりも低くなる。

非投資レベルの資産は投機的とされており、このような資産が債務証券や信用ツールであれば、様々な原因で違約債務となる可能性がある。このような債務証券またはクレジットツールが実質的な債務解決交渉または再編を行う必要がある場合、他の事項を除いて、金利の大幅な低減、元本の大幅な減記、およびこのようなツールの条項、条件、および契約を大幅に変更する必要があるかもしれない。このような交渉や再編はかなり広く長引く可能性があり、これは、私たちの経営陣の他の事項への関心を分散させ、手形の最終回収に対する大きな不確実性を招く可能性がある。もし違約が発生すれば、私たちの投資の流動性は限られている可能性があり、その売却された程度について言えば、売却によって得られた収益はその未返済元金と利息の金額に等しい可能性が高い。

いかなる債務証券又は信用ツールが担保可能であるかは、その条項に基づいて元本及び利息を受け取ることが保証されていないか、又は救済措置の強制執行を余儀なくされた場合、このような証券又はツールの費用を徴収することができる。担保証券や手形の資産は時間の経過とともに価値が低下する可能性があり、担保品を持っていれば責任を負う可能性があり、適用された法律や法規(特に大麻関連資産)により譲渡できず、評価や清算が困難であり、借り手の業務や市場状況の成功に応じて価値が変動する可能性があり、これらの借り手がより多くの資本を調達できないことや、その財務状況や見通しの悪化による他の結果を含むリスクもある。

私たちが他の会社に発行した信用には、私たちが前払い融資を提供することを可能にする条項が含まれているかもしれない。場合によっては、返却された資本が期待収益率以上の取引に投資できない場合、融資の事前返済は私たちの実現可能な収益率を低下させる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

もし私たちが他の会社の株式証券に投資すれば、これらの会社は決して配当を発表しないかもしれないし、発表される可能性のある配当金額は私たちの投資収益を生成するのに十分ではないかもしれない。したがって、私たちが投資収益を得る唯一の手段は、私たちが購入した価格よりも高い価格で証券を売ることであり、それができる保証はないかもしれない。このような証券の価格は変動する可能性があり、我々が投資する会社の業務、財務状況、運営結果、および将来性に依存する可能性があり、これは、金融市場の全体的な表現、会社およびその業界に対する投資家の見方、メディア、投資家集団、またはインターネット上の同社に対する推測を含む、これらの会社の支配株主にはならないが、金融市場の全体的な表現、企業およびその業界に対する投資家の見方、およびメディア、投資家集団、またはインターネット上の同社の推測を含む、これらの証券の価格は変動する可能性がある。すべての場合、このような証券の価格は、私たちの普通株が直面しているリスクと、私たちが投資可能な会社の業務や証券に適用されるリスクの影響を受けるだろう。北米大麻業界全体の最近の事態発展と変動は、大麻会社の株価下落、資本獲得の困難、合併·買収活動を含め、過去と未来に大麻関連の直接投資やSunstreamの信用組合に悪影響を与えている。もし私たちが投資した会社が清算すれば、私たちの会社の株式における任意の権益は、その会社の債務と優先株保有者の利益に従属する可能性があり、したがって、清算が発生すれば、私たちは私たちのすべての投資を失う可能性がある。もし私たちが株式証券に投資している会社が個人である場合、あるいは証券取引所の要求やその他の理由を遵守できなくなって証券取引所での取引を停止した場合、株式証券への投資の流動性が限られたり、消滅したりして、私たちの投資価値が低下したり、淘汰されたりする可能性がある。このようなすべての状況は、私たちが他の会社での株式証券投資の期待収益またはいかなる見返りも達成できない可能性がある。

もし私たちの任意の投資規定が私たちに特許使用料を支払うなら、私たちの投資の一部の価値は、私たちが投資した会社がその特許使用料によって制限された製品の販売を効果的に維持し、増加させる能力に依存するだろう。このような会社がこれをできるかどうかは、その業務が適用されるリスクに支配され、その会社が特許権使用料の支払いをトリガするために必要な収入目標を短期的または根本的に達成できない保証はない。もし会社がその製品の販売を維持したり増加させることができなければ、私たちはどんな印税手配からすべてまたは任意の予想収入を実現することができないかもしれない。

私たちが行っているいかなる投資も、当社が投資会社の業務、証券、運営に適用されるリスクの影響を受け、その会社が上場企業である場合、これらのリスクは、同社が司法管轄区域に適用される証券規制機関に提出された文書に開示される。あなたは私たちの投資が直面する可能性のあるリスク状況を評価するために、会社の届出文書に開示された任意のこのようなリスクを読まなければならない。

場合によっては、特に投資が苦境に陥ったり倒産したりした会社に関連する場合、私たちは、私たちの投資を保護または回収するために、法律、会計、推定、取引費用を含むいくつかの非常費用を負担する必要があるかもしれません。

上記のいずれの事項も、私たちの投資のすべてまたは任意の期待収益を実現することができず、そのような投資に関連する減価費用を計上する可能性があり、これは私たちの財務状況、経営業績、見通しに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。私たちのすべての投資決定は私たちの裁量権によって支配され、あなたはあなたが同意しないかもしれない投資決定に影響を与えることができないだろう。

Sunstreamにおける私たちの合弁資本は、合弁企業の行為に関連するいくつかのリスクの影響を受けている。

Sunstreamにおける私たちの合弁資本は、(I)SAF GroupとSunstreamの戦略、融資、または運営に食い違いがあること、(Ii)SAFグループは合弁企業を管理する基本的な合意を遵守しておらず、その義務を履行できない可能性があること、(Iii)SAFグループはいつでも私たちの利益や目標と一致しない経済的または商業的利益または目標を有する可能性があり、(Iv)SAFグループは破産する可能性があり、(V)SAFグループと訴訟を提起する可能性があることを含む、通常の合弁企業に関連するリスクの影響を受ける。

私たちはSunstreamでの私たちの合弁資本のすべてまたはどんな予想されたリターンも達成しないかもしれないし、何の見返りも達成しないかもしれない

Sunstreamは、SAFグループとの戦略、財務、運営パートナー関係を利用して、大麻業界の非対称的に増加したリスクリターンの機会を狙って、金融サービスおよびツールの組み合わせへの開放を提供することを目的としている。Sunstreamの収益性、およびそれに対する私たちの投資達成の見返りは、経済衰退または衰退およびグローバル経済、政治的および市場状況(出現したグローバル国境間紛争の結果を含む)、資本市場、特に大麻業界の変動、撹乱および不安定、金利変化、ビジネス機会の競争、および資本市場、特に大麻業界の変動、混乱および不安定、および世界経済、政治および市場状況を含むが、これらに限定されないSunstreamの商業戦略を効率的に実行する能力に依存する。Sunstream投資コンサルタントの投資専門の質と、コンサルタントが金融サービスプロセスにおいてその専門知識を運用し、転職と他のビジネスチャンスとの関係を維持する能力と、Sunstreamの法規(およびその中の任意の不利な変化に適用される)およびSunstreamポートフォリオに適用される法規と、Sunstreamがそのビジネスからリターンを生成する能力と、これらのリスクは、本節で説明する他のリスクを含むが、これらに限定されない。

米国では、医療または成人用途のための大麻の使用はいくつかの州で合法化されているにもかかわらず、大麻および大麻製品は、CBDのような大麻および特定の大麻由来製品を除いて、連邦レベルでは条約の規制物質として分類されている。米国最高裁は，連邦政府は大麻の販売，所有，使用を規制して犯罪とする権利があり，個人医療目的であっても，このような行為が州法によって合法であるかどうかにかかわらず，犯罪とする権利があると判断した。7年以上、米国政府は州大麻の法律を遵守する会社とその供給者に対してCSAや大麻関連の連邦法を施行していないが、この状況が継続する保証はない。したがって，Sunstreamが金融サービスを提供するポートフォリオ社が大麻に関する活動によってCSAや他の連邦法により起訴されないことは保証されない。Sunstreamのポートフォリオ会社がこのように起訴されれば、私たちがSunstreamに興味を持っているため、これは私たちの業務、財務状況、運営に大きな悪影響を及ぼすだろう。私たちと協力する第三者サービス提供商会がSunstreamが米国大麻業界に参加したためにサービスを一時停止または撤回することも保証されず、これは私たちの業務、財務状況、および運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

さらに、個人および実体が他の人を助けてそそのかしてCSAに違反したり、他の人と共謀して法律に違反したりした場合、連邦法に違反する可能性があり、CSA違反は、マネーロンダリング法および“恐喝影響および腐敗組織法”を含むいくつかの他の犯罪の前提である。Sunstreamの任意のポートフォリオ会社がCSA違反を発見される限り、Sunstreamおよび/またはSNDLがCSA、マネーロンダリング、恐喝、またはそのような会社のために融資する類似の法律に違反することが発見されないことは保証されない。Sunstreamおよび/またはSNDLがこのような法律に違反していることが発見された場合、逮捕、刑事告発、財産没収、巨額の罰金および罰金、利益返還、行政制裁、刑事有罪判決および業務活動の停止、および米国政府または一般市民によって提起された訴訟によって引き起こされる民事責任を引き起こす可能性があり、これらはすべて私たちの業務、財務状況、運営結果、および名声に大きな悪影響を及ぼすだろう。

“アメリカ投資会社法”によると、私たちは投資会社になる可能性がある。

私たちが他の会社の株式や債務証券を保有したり買収したり、投資会社になるために自分たちの事務を堅持したりするとみなされている限り、改正された1940年の米国投資会社法(“投資会社法”)によって“投資会社”になることを意図せずに投資会社として登録することが求められる可能性がある。登録投資会社は経営方法、管理、資本構造、配当金、関連会社との取引などの面で広範、制限性、不利な可能性のある法規の制約を受けている。登録投資会社は、私たちが業務を経営する方法で業務を経営することを許可されず、登録投資会社が私たちと関連会社との多くの関係を持つことも許可されません。

主に以下の業務に従事している会社として：(I)ワイン、ビール、強い酒の小売、(Ii)成人用大麻の個人販売が許可されているカナダ司法管区内で会社の所有·特許経営を経営·支援する大麻小売店、(Iii)カナダで大麻の生産、流通、販売、(Iv)資本の直接和を引き出す

グローバル大麻業界の間接融資機会とパートナーシップ，および(5)グローバル大麻業界に資本を投じる機会については，“投資会社法”下の投資会社ではないと考えられる。私たちは信じないので、もし私たちが投資会社法に基づいて投資会社に登録することを要求されたら、私たちは私たちの業務を経営することができなくて、私たちはそれに応じて私たちの取引を手配するかもしれません。具体的には、私たちは他の魅力的な機会を避けたり、他の経済的に合意された取引を避けることができるかもしれない。私たちはまた私たちに不利になる可能性のある時間と基礎の上で資産を処分することを余儀なくされるかもしれない。

また、いくつかの上場取引資産の時価が大幅に上昇したり、値下がりしたりすることを含む、現在または将来の資産の所有権上の不利な発展は、無意識に投資会社になる可能性がある。もし私たちが登録されていない状況で投資会社になった場合、他の重大な不利な結果に加えて、米国証券取引委員会が提起した訴訟で、私たちは罰金や禁止救済を受ける可能性がある、または両方を持っている可能性がある；私たちは第三者との契約を実行できない、あるいは第三者は私たちが登録されていない投資会社と認定されている間に私たちとの取引の撤回を求めることができるかもしれない。

私たちは将来の買収や処置の識別と実行に成功できないかもしれませんし、このような取引が私たちの業務に与える影響をうまく管理することはできません

私たちは過去に戦略的買収を求めてきたが、未来もそうかもしれない。私たちに有利な条項で将来の潜在的買収を識別し改善する能力は、魅力的な買収目標の数、私たちの資源に対する内部需要、および必要な程度に、私たちが満足できる条件で融資を得る能力によって制限されるかもしれない。他にも、このような活動は、様々な規制承認、ライセンス、許可が必要となる可能性があり、必要なすべての承認、ライセンス、および許可がタイムリーまたは根本的に得られない保証はない。我々の最近のValensの買収は、行政、財務報告、運営、情報システムの統合における困難、新しい買収の業務の管理とその運営効率の向上における困難、すべての業務において統一的な基準、制御、手順、政策を維持することの困難、私たちがほとんど経験していない市場に入ることの困難、維持されている事業のキーパーソンへの困難、および私たちが行っている業務中断を含む他のリスクに直面させる可能性がある。さらに、将来の買収は追加的な債務、コスト、または負債を招く可能性がある。過去に、私たちは以前の買収に関連した多くの営業権減価が発生した。また、コストを発生させ、経営陣の関心を永遠に達成しない潜在的な買収に移す可能性もある。完成した買収については、予想される相乗効果は実現されないかもしれない。

私たちは私たちの買収戦略に関連した統合と責任リスクに直面しており、その中のいくつかのリスクは私たちには予見できないかもしれない

このような買収を成功させることは、被買収エンティティの統合による運営と他の協同効果を利用して、収益を増加させ、コストを節約することを期待している。これらの予想収益は、買収されたエンティティの業務が効率的かつ効率的な方法で統合できるかどうかにある程度依存する。経営陣は、予想外の負債、意外なコスト、キー従業員とビジネス関係の損失、将来の収入、資本支出および運営コスト(協同効果を含む)の仮定を再考慮する必要があり、予期しない負債を処理する必要性を含む、Valensのような買収エンティティに組み込まれたシステムおよび人員の挑戦に直面する可能性がある。これらの要因により、我々の業務と被買収エンティティとの合併による予想される相乗効果は実現できない可能性がある。また，統合作業には管理職の多くの関心が必要であり，我々の日常業務への関心を分散させる可能性がある.

買収目標のあらゆる職務調査を行う可能性があるにもかかわらず、目標業務および買収·統合に関連するリスクの程度を十分に認識、理解、または十分に期待できない可能性がある。買収協定に関連する賠償条項、信託基金および/または保険証書のメリットを有していても、我々の職務調査およびリスク緩和策は、買収のすべてのリスクおよび関連コストを予見または軽減することができない可能性がある。買収の結果として、訴訟、法規、環境またはその他に関する事項を含むが、これらの事項の一部または全部は予見できない可能性がある対象会社の責任を負います。私たちは、予期しないリスクまたは負債に関連するコストを制御できない可能性があり、これらのリスクまたは負債は、私たちの業務、流動資金、資本資源、または運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

もし私たちが他の業務(例えば酒類小売)に従事している業務を買収すれば、新しい業務ラインが私たちの現在の業務の付属または関連業務であっても、上記のリスクは悪化する可能性があり、当社に新たなリスクを生じる可能性があり、その一部またはすべては予見できないかもしれない。

私たちは成長を効果的に管理することができず、私たちの業務と財務業績に悪影響を及ぼすかもしれない

私たちは最近いくつかの買収を経験して、私たちの運営と従業員基盤の著しい成長をもたらし、私たちは将来的に買収に関連した有機的な成長を経験するかもしれない。私たちは、私たちの業務の最近と予想される成長に対応するために、私たちの内部システムを引き続き改善する必要があります。私たちは、現在の成長目標を達成するために、これらの成長を効果的またはタイムリーに達成できないかもしれません。私たちは私たちの成長戦略を実行することができず、私たちの既存のシステムの持続的な十分性を確保することができず、私たちの拡張、労働力資本、その他の資源を効果的に管理することができず、これは私たちの業務、財務業績、財務状況、およびキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼすかもしれない。

わが国の会社管轄権と外国民間発行者の地位に関するリスク

私たちはエバータ州に登録されており、行動を実行することは難しいかもしれない

私たちはエバータ州の法律に基づいて設立されました。私たちの本部はエバータ州にあります。本AIFで言及した取締役や上級管理職の多くはカナダ住民あるいは他の方法でアメリカ以外に住んでおり，彼らと私たちの資産の大部分はアメリカ以外に位置している。したがって、米国の投資家は、これらの役員や上級管理者に対して訴訟を提起したり、米国連邦証券法または米国の他の法律に基づく民事責任条項に基づいて米国裁判所で得た判決を執行することが困難である可能性がある。

私たちは外国の個人発行者で、そんなに頻繁で詳細な報告義務を利用しないつもりです

我々は“外国個人発行者”であり、1933年の米国証券法(以下、“証券法”)第405条の定義によると、米国証券取引委員会が米国国内発行者に加えた同じ要求の制約を受けない。改正された1934年の米国証券取引法(“取引法”)によると、私たちは報告義務を履行しなければならず、いくつかの点では、これらの義務は米国国内報告会社の報告義務よりも詳細で少ない。したがって、米国国内発行者のように米国証券取引委員会に報告を提出する必要はありません。カナダ証券法に基づいてカナダで提出されなければならない持続的な開示文書を米国証券取引委員会に提出するか、米国証券取引委員会に提出することが求められていますが。また、我々の上級管理者、取締役及び主要株主は、取引法第16条の報告及び“短期変動”利益回収条項の制約を受けない。したがって、私たちの株主は、該当するカナダのインサイダー報告要求に基づいて、報告締め切りがもっと長いので、私たちの上級管理者、取締役、主要株主がいつ株式を売買するかを適時に知ることができないかもしれません

外国人個人発行者としては、取引法における委託書の提供及び内容に関する規則及び規定の制約を受けない。我々はFD法規の制約を受けず，発行者が重要な非公開情報を選択的に開示することを禁止している.カナダ証券法における依頼書に関する重大な非公開情報の陳述·開示に応じた要求を遵守するが，これらの要求は取引所法案やFD法規下の要求とは異なり，株主は米国国内会社がこのような情報を提供しながら同じ情報を受け取ることを期待すべきではない.また、各財政年度が終了した後、米国国内会社よりも多くの時間が米国証券取引委員会に年次報告書を提出し、取引法によると、米国証券取引委員会に四半期報告書の提出を要求されることはありません

また、ナスダックに上場する外国人個人発行者として、本来適用されているナスダック要求ではなく、特定の“母国”に従うコーポレートガバナンス実践を選択することができ、私たちが従わない要求を開示することを前提として、私たちが従うカナダの実践を説明している。私たちはいくつかの会社の統治問題についてカナダの接近に従うことを選択した。したがって、我々の株主は、すべての会社の管理要求を受けた米国内の会社株主が有する同様の保護を得ることができない可能性がある

私たちは未来に外国の個人発行者の地位を失うかもしれない

もし私たちの株式の大部分がアメリカで保有されており、もし：(I)私たちのほとんどの役員や幹部(独立集団とみなされる)の大多数がアメリカ市民または住民である場合、(Ii)私たちの資産の大部分はアメリカにある；または(Iii)私たちの業務は主にアメリカで管理されていれば、私たちは将来外国の個人発行者の地位を失うかもしれない。私たちはいくつかのアメリカの規制規定を遵守することを選択したが、私たちは外国の個人発行者の身分を失って、このような規定を強制的な規定にするだろう。もし私たちが外国の個人発行者でなければ、私たちは資格がありません

外国発行者テーブルを使用し、米国国内発行者テーブルに関する定期的および現在の報告および登録声明を米国証券取引委員会に提出することが要求されるであろう。これらの表は、通常、外国個人発行者が利用可能な用紙よりも詳細で広い。さらに、私たちは外国の個人発行者が得ることができるナスダックのある会社の管理要求の免除に依存できないかもしれない。米国証券法によると、私たちの米国国内発行者としての規制とコンプライアンスコストは、カナダの外国人個人発行者としてのコストよりもはるかに高くなる。

私たちの業務と財務業績は私たちがコントロールできないいくつかの世界的な条件の悪影響を受けるかもしれない

経済や地政学的条件、暴力や戦争行為、自然災害や極端な天気事件、世界的な流行病など、私たちがコントロールできない世界的な状況は、私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。このような事件は、私たちが経営する経済や業界、または私たちの業務への将来の影響は確定できません。私たちは将来再びこのような影響を経験する可能性があり、短期的または長期的な施設、小売店および他の運営中断と閉鎖、生産遅延および減少、必要な規制許可または許可証をタイムリーに取得し、継続できないこと、および私たちの製品の消費者ニーズに悪影響を及ぼす可能性があり、これらはいずれも私たちの業務、財務状況、および運営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

しかも、経済状況は動揺、不確実性、そして経済的混乱をもたらし続ける可能性がある。世界経済はインフレ、金利上昇、経済成長の減速の時期に入っており、一部の地域は衰退期を経験する可能性があり、このような状況がどのくらい続くか、あるいは最終的に私たちの業務にどのような影響を与える可能性があるのか予測できない。世界経済状況は、私たちの流動性や財務状況に悪影響を及ぼす可能性があり、貸借コストを増加させ、信用をより限られ、より難しくし、私たちが融資を得る能力を制限したり、流動性需要を満たすために私たちの融資コストを増加させたりする可能性があり、これらはすべて私たちの業務、財務状況、財務業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。消費者支出の低下など、全体的な経済活動レベルの変化は、私たちの製品の価格設定圧力と私たちのサービスに対する需要の減少を招く可能性があり、これは私たちの収入を減少させるだろう。ロシア-ウクライナ紛争のような世界的な国境を越えた紛争を含む暴力または戦争行為は、世界の金融市場に悪影響を及ぼす可能性があり、経済衰退を招いたり、悪化したりする可能性があり、これは私たちの業務、財務業績、財務状況、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

また、継続的なロシア-ウクライナ紛争に関連したサイバーセキュリティ事件のリスクも増加した。これらの攻撃は、世界的に重要な通信インフラや金融機関に間接的な影響を与える可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの情報技術システムに対するネットワーク攻撃の頻度と深刻さを増加させる可能性がある。衝突からのマルウェアが衝突とは無関係なシステムに拡散したり，カナダなどロシアやベラルーシに制裁を加えた国の会社へのネットワーク攻撃は，我々の行動結果に悪影響を与える可能性もある.現在のロシアとウクライナの間の衝突が私たちの業務に悪影響を及ぼす程度については、本AIFで開示されている多くの他のリスクを増加させる可能性もある。

私たちは現在、製品責任、業務中断と財産保険を含む保険範囲があります。私たちの多くを保護していますが、すべての資産と業務ではありません。私たちの保険範囲は保険範囲によって制限され、排除され、私たちが直面しているリスクと危険には適用されないかもしれない。さらに、潜在的な訴訟および製品責任クレームを含む、または将来的に一般的に利用可能であるか、または利用可能であれば、保険料は商業的に合理的であることを含む、このような保険が私たちの責任をカバーするのに十分であることは保証されない。もし私たちが重大な責任を負い、このような損害が保険範囲内でない、あるいは保険限度額を超えた場合、私たちは重大な未保険債務に直面する可能性があり、これは私たちの流動性、収益性、または支払い能力を阻害するかもしれない。

私たちは、私たちの知的財産権の保護と実行に関連するリスクに直面したり、他人から許可された知的財産権を取得したり、私たちまたは私たちのライセンシーが第三者の知的財産権を侵害している疑いを受ける可能性があります

商標と他の知的財産権の所有権、許可、そして保護は私たちの未来の成功の重要な側面だ

私たちはすべての主要な司法管轄区域で非一時的な申請、登録、登録を維持し、または商標を含む私たちのすべての知的財産権を強制的に実行することができないかもしれない。知的財産権登録プロセスは高価で時間がかかる可能性があり、私たちはすべての必要または望ましい知的財産権申請を合理的なコストまたは適時に提出して起訴することができないかもしれないし、無効な知的財産権登録を得ることができない可能性がある。さらに、カナダや他の国の知的財産権法や知的財産法解釈の変更は、私たちの知的財産権の価値を弱化させたり、私たちの知的財産権保護範囲を縮小したりする可能性がある。したがって、私たちの現在または未来の知的財産権の組み合わせは、私たちの製品、プロセス、ブランドを含む私たちの業務を保護するのに十分な権利を提供できないかもしれない

任意の知的財産権許可の範囲を終了または制限することは、私たちの製品を開発し、商業化する能力を制限、遅延または喪失する可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは私たちが許可したいかなる第三者技術が実行不可能ではないか、私たちの競争相手に許可しない、または他の人に使用されないという保証はない。将来、私たちはライセンスを取得し、この時点で既存のライセンスプロトコルを更新するか、または既存の技術を他の方法で代替する必要があるかもしれない。これらのライセンスプロトコルが取得または更新できるかどうか，あるいは技術が許容可能な条件で交換できるかどうか，あるいはまったく予測できない

許可されていない当事者たちは、私たちの製品、ブランド、および技術を複製または他の方法で取得して使用しようと努力するかもしれない。他人の不正使用を防止するためにこれらの権利を実行するように、現在または将来の商標、特許、または他の知的財産権の不正使用を規制することは困難であり、高価で、時間がかかり、予測不可能である可能性がある。許可されていない知的財産権を使用する行為を識別することは困難であるが、我々は、無照薬局や闇参加者などの当事者、およびそのような製品を製造するためのプロセスを含む、競争相手の流通製品を効率的に監視して評価することができない可能性があるからである。さらに、任意の侵害訴訟において、私たちの商標の一部または全部、他の知的財産権または他のノウハウ、または私たちが他人から得た許可、または私たちの利益のためにそれらを保護しようとする手配または合意は、無効、強制実行不可能、反競争、または侵害されていないと認定される可能性があり、狭く解釈される可能性があり、または既存の知的財産権出願が発行されないリスクに直面する可能性がある

さらに、他の当事者は、私たちの製品または私たちが他人から許可を得た製品が、彼らの独自または特許保護された権利を含む彼らの知的財産権を侵害していると主張するかもしれない。このようなクレームは、価値があるか否かにかかわらず、大量の財政·管理資源および法的費用の支出を招き、禁止令や一時制限令、または損害賠償金の支払いを要求する可能性がある。しかも、私たちは私たちが彼らの合法的な権利を侵害したと主張する第三者から許可を得る必要があるかもしれない。このようなナンバープレートは私たちが受け入れられる条項で提供されないかもしれないし、全くそうではないかもしれない。さらに、私たちは私たちに有利な条項を取得したり使用したりすることができないかもしれないし、私たちが所有していない知的財産権に関連するライセンスや他の権利を取得したり使用することができないかもしれない。もし私たちの知的財産権を第三者製造業者を含む第三者に権限を与えた場合、その第三者は私たちの知的財産権を盗用したり、他の方法で私たちのライセンスの条項に違反したりする可能性があります。上記のいずれかの事件が発生すれば、我々の業務、経営結果、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちはまた、特許によって保護されていないいくつかの商業秘密、技術的ノウハウ、および独自の情報に依存して、私たちの競争地位を維持する。私たちのビジネス秘密、技術ノウハウ、独自の情報は特許によって保護されず、競争相手に知られたり、独立して開発される可能性があります。

我々はネットワーク攻撃の対象となりうるリスクを含む，我々の情報技術システムに関するリスクを受ける可能性がある

我々は、ハードウェア、ソフトウェア、電気通信、その他の情報技術(“IT”)および当社の業務に関連するサービスについて第三者と合意しました。私たちの運営は、ケーブル切断、物理工場の破壊、自然災害、故意の破壊と破壊、火災、停電、ハッカー攻撃、コンピュータウイルス、破壊、または窃盗を含むが、これらに限定されないネットワーク、設備、ITシステム、ソフトウェアをどのように保護するかにある程度依存します。私たちの行動はまた、ネットワーク、設備、情報技術システムとソフトウェアの適時な保守、アップグレード、交換、および故障リスクを減らす先制費用に依存する。これらのイベントおよび他のイベントのいずれも、情報システムの障害、遅延、または資本増加をもたらす可能性がある

料金です。情報システムまたは情報システム構成要素の障害は、任意のこのような障害の性質に依存する、我々に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは、データの廃棄または無効化、劣化、身代金の保有、またはコンピュータウイルス、詐欺的電子メール、ネットワーク攻撃、および他の手段を導入することによって、これらのシステムを破壊するためのネットワークセキュリティリスクまたは他のITセキュリティホールに直面する可能性があり、これらのシステムを不正にアクセスすることで、これらのシステムを破壊することができます。このような脆弱性は、私たち自身の従業員または未知の第三者を含む様々なソースから来るかもしれません。これらのシステムの完全性を保護するために実施される措置が十分な保護を提供することは保証されないが、このような我々の情報技術の破壊は長い間発見されない可能性がある。当社のネットワークセキュリティ対策に違反したり、私たちの任意のコンピュータ化された業務システム、関連するバックアップまたはデータストレージシステムの故障または故障により、私たちの業務および体験の1つまたは複数の部分が中断される可能性があります。その中には、私たちのいくつかの施設または小売店の閉鎖、財務損失、ビジネス機会の損失、機密または個人情報の流用または無許可発行、私たちのシステムと私たちと業務往来のある人への損害、プライバシー侵害および他の法律の行為、訴訟、規制法執行行動と処罰、賠償義務、救済と回復コスト、私たちのシステムを維持するコストの増加、および他の可能な責任が含まれています。ネットワークセキュリティホール、恐喝ソフトウェア攻撃、または私たちの情報技術システムの故障は、私たちの業務運営、財務報告、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を与え、名声損害を招く可能性があります。

私たちがナスダック世界の精選市場に上場して以来、私たちの普通株の価格は大幅な変動を経験して、時々私たちの財務状況や運営結果(例えば、私たちの収益、収入、あるいは他の会社の価値測定基準)が最近変化していない場合、私たちの株価の上昇幅は時々会社の価値の実際または予想指標の改善と深刻に一致しない。

多くの要素の影響により、私たちの普通株の市場価格はずっと非常に不安定で、未来は引き続き広範な変動の影響を受ける可能性があり、その中の多くの要素は、(I)私たちの四半期の運営業績の実際または予想変動、(Ii)証券研究アナリストの提案、(Iii)投資家は私たちに相当する他の発行者の経済表現や市場推定値の変化を含む、(Iv)私たちの幹部と他のキーパーソンの増加または離職、(V)私たち普通株に対するロックまたは他の譲渡制限の解除または満期；(Vi)私たちの普通株式または私たちの普通株の交換または行使可能なツールの販売または予想販売、または将来の販売の期待；(Vii)私たちまたは私たちの競争相手または私たちまたは私たちの競争相手に関連する、または私たちの競争相手に関連する重大な処置、買収または業務組み合わせ、戦略的パートナーシップ、合弁企業または資本約束、(Viii)私たちの業界または目標市場の傾向、注目点、技術または競争発展、法規の変化および他の関連問題に関するニュース記事；(Ix)投資家の取引活動は、当社の価値の実際または予想指標の変化によって引き起こされるものではない、またはそれにふさわしくない；(X)メディア、投資界、またはインターネット(オンラインフォーラムおよびソーシャルメディアを含む)上のわが社、私たちの業界、または私たちの証券の推測、(Xi)予想またはこれから行われる、当社、当業界の他の会社または投資家が私たちに相当すると思う他の会社の調査、訴訟または訴訟、(Xii)米国証券取引委員会またはカナダ証券監督管理機関に提出された文書に含まれるリスク要因に含まれる任意の他のリスクの発生。

金融市場は重大な価格と出来高の変動を経験し、公共実体株式証券の市場価格に影響を与えた。大麻部門の会社もまた取引価格の極端な変動を経験した。多くの場合、これらの変動及び市場価格への影響は、これらの実体の経営業績、基礎資産価値或いは将来性とは無関係である。例えば、いくつかの会社は、私たちの会社を含めて、最近は散戸投資家の取引活動によって急激な変動と株価上昇が現れているが、散戸投資家の取引活動は主にヘッジファンドの財務表現に影響を与えるためであり、取引活動の影響を受ける会社の実際または期待価値の変化ではない。したがって、私たちの経営業績や見通しが変わっていなくても、私たち普通株の市場価格は急速に大幅に低下する可能性があります。

また，これらの要因や他の関連要因は，非一時的とみなされる資産価値の低下を招く可能性があり，我々の減価損失を招く可能性がある.しかも、ある投資家は私たちの業界全体の環境、管理と社会実践、そして私たちの

このような分野の業績はこれらの機関それぞれの投資基準と基準に反する。これらの基準を満たしていないことは、これらの機関の私たちの普通株への投資が限られているか、投資されていないことを招き、私たち普通株の取引価格に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。株式証券の価格と出来高の持続的な変動が発生しないことは保証されず、我々の普通株の取引価格に影響を与える。

私たちは私たちの普通株の保有者に配当金を支払ったことがなく、予測可能な未来にも配当金を支払うことが期待されていないので、あなたが私たちの普通株に投資してどんな見返りも得る唯一の手段は、あなたが購入した普通株よりも高い価格で私たちの株を売ることかもしれません。上記のリスクのいずれも、予測可能な将来にあなたがそうすることを阻止するか、または全くそうすることができず、あなたは投資の一部または全部を失う可能性があります。また、取引量が低下しない保証はなく、私たちの普通株を売却し、ご希望のタイムラインで投資リターンを得る能力を迅速かつ実質的に制限することができるかもしれません。

投資家は私たちの普通株を購入して、私たちの普通株の既存の開放を突破したり、私たちの普通株の価格を投機することができます。私たちの普通株価格に対する投機は多頭と空振りと関連があるかもしれない。もし総空売りリスクが公開市場で購入可能な普通株の数を超えた場合、空リスクをした投資家は、そのような普通株の貸手に渡すために、私たちの普通株を割増買い戻しに支払わなければならないかもしれない。これらの買い戻しは逆に私たちの普通株の価格を大幅に高め、空いている投資家が追加の普通株を購入して彼らの空手形を補うことができるまで、私たちの普通株の価格を大幅に高めることができるかもしれない。このような現象は一般に“空頭押出し”と呼ばれる。空振りは私たちの普通株の価格変動を招いたり悪化したりする可能性がありますが、これらの変動はわが社の業績や見通しと直接関係ありません。投資家が必要な株を買って空手形を往復すると、私たちの株価は急速に大幅に下落する可能性があり、空振り押出期間の水準に対して、長い間空振り期間の水準以上に戻ることもないかもしれない。したがって、もしあなたが空振りの間に私たちの株を購入した場合、あなたはあなたが購入した価格より高い価格で私たちの株を売ることができず、あなたの一部または全部の投資を失うというより大きなリスクに直面します。私たちの株が空売りの目標になると信じる理由はありませんが、私たちが将来空売りの目標にならない保証はありません。もしあなたがわが社の潜在的価値から著しく外れた価格で私たちの株を購入すれば、あなたの投資はかなりの部分または全部を失うかもしれません。

私たちは過去および未来にいつでも、既存の株主の承認を得ずに、公開市場で相当数の普通株を売却したり、私たちの普通株として行使可能な証券を転換したりすることができ、私たちの定款の細則によると、私たちはこれらの株式を取得する必要はない。このような売却、あるいは市場が起こりうるとの見方は、我々普通株の市場価格を迅速かつ実質的に低下させる可能性がある。したがって、あなたは長い間、またはあなたが支払った価格よりも高い価格で私たちの株を転売することができず、あなたの投資の一部または全部を失う可能性があるかもしれません。このような状況はまた私たちが追加株式証券を売却することで資金を調達する能力を弱めるかもしれない。

私たちは、登録宣言または他の方法に従って、将来的に、優先株、株式承認証、権利、または2つ以上の証券からなる単位を含む、普通株または行使可能または普通株に変換可能な証券を発行することによって追加資金を調達することができる。私たちの普通株の保有者はこのような追加発行に対して優先購入権を持っていない。私たちの取締役会は、証券の発行、発行価格、将来のこのような発行の他の条項が必要かどうかを決定する権利があります。また、吾等は、吾等が付与した制限的株式単位(“RSU”)及び繰延株式単位(“DSU”)の行使及び交換により追加普通株を発行する可能性があり、又は従業員補償計画又は合意の一部として、吾等が以前にある投資家に発行した引受権証に関係しており、当該等株式権証は、慣用的な反償却保障及び当該等のツールに記載されているいくつかの他の調整規定に制限されなければならない。このような追加的な株式発行は、過去も未来も、私たちの普通株式保有者の利益を大幅に希釈し、具体的にはこのような証券の発行価格に依存する。

私たちの普通株はナスダックに上場しています。上場を維持するために、私たちは最低の財務と他の要求を満たさなければならないが、これらに限定されず、私たちの終値は1株当たり少なくとも1.00ドルの要求を満たす。私たちはまずナスダック上場資質司から通知を受け、私たちの普通株の終値は2020年5月12日の1株1ドルの最低購入価格に達していない。この通知の後、我々は上場をナスダック世界精選市場からナスダック資本市場に移し、追加の期間を利用して最低入札価格要求を遵守し、2021年2月12日に要求に再適合する

2021年8月9日、我々は再びナスダック上場資質司から通知を受け、2021年6月25日から2021年8月6日までの最終30営業日の我々普通株の終値は、最低入札要求に規定されている1株1ドルの最低入札価格に達していない。その時、私たちは2022年2月7日までに最低入札要求を再遵守しなければならなかった。2022年2月8日、最低入札要求を再遵守するために180日間の延期を受けた。したがって、私たちは2022年8月8日までに最低入札要求を再遵守しなければならない。2022年7月25日、株主承認後、取締役会は直ちに10株合併前の普通株ごとに1株合併後の普通株に対応する方式で株式合併を行うことを決定した。株式合併は2022年7月25日に発効し、普通株は2022年7月26日にナスダックで合併後取引を開始する。

2022年8月9日、私たちはナスダックから通知を受けて、私たちは普通株の入札価格が2022年7月26日から2022年8月8日までの10営業日連続で1株1.00ドル以上になるので、最低入札要求を再遵守しました。

もし私たちなどが最低入札価格規則を守らなかったり、他のどんな適用されたナスダックの継続上場要求を守れなかったら、ナスダックは私たちの普通株を退市することを決定するかもしれません。その時、私たちの普通株は場外取引市場で見積もりを出します。もし私たちが適用された上場基準を遵守できなければ、ナスダックは私たちの普通株を取得して、私たちと私たちの株主は重大な不利な結果に直面する可能性があります

•

私たちの普通株が“細価格株”であることを確認することは、私たちの普通株を取引するブローカーに、より厳しい規則を遵守することを要求し、私たちの普通株の二次取引市場での取引活動を減少させる可能性がある

私たちはあなたに保証することはできません。私たちは未来にナスダックの持続的な上場基準を維持することができます。

普通株は当社の持分であり、負債を構成しない。したがって、当社に対する債権の支払いに利用可能な資産については、我々の普通株は、将来の当社に対する債務(あれば)や他の非持分債権の前に、当社の清算に含まれることになります。しかも、私たちの取締役会は一連の優先株を発行することを許可されており、私たちの普通株の株主は何の行動も取らないだろう。当社の普通株式保有者は、当時発行された優先株又は預託株式保有者の優先配当金、清算優先権、償還条項、転換権及び投票権(あれば)を遵守しなければならない。

私たちの普通株の所有権はいくつかの司法管轄区域で不法とみなされる可能性があるので、私たちの普通株の所有者はこのような司法管轄区で責任を負うことができる

大麻関連の金融取引には，大麻会社証券への投資や配当獲得などの任意の関連利益が含まれており，現在は反マネーロンダリングや他の様々な法律の制約を受けており，これらの法律は管轄区域によって異なり，その多くの法律は解決されておらず，まだ制定中である。これらの法律の解釈は明確ではないが、一部の管轄区では、このような管轄区域で違法とみなされる行為によって直接的または間接的に生じる財務的利益は、これらの法律の管轄範囲に属するとみなされる可能性があり、このような利益を得る者は、司法管轄区に適用される投資家を含めて、このような法律に基づいて法的責任を負わなければならない可能性がある。したがって、各潜在的投資家は、私たちの普通株式の所有権と任意の関連する潜在的責任について彼または彼女またはそれ自身の法律顧問に連絡しなければならない

証券や業界アナリストが我々の業務に関する研究報告を発表しない場合、あるいは不正確または不利な研究報告を発表しなければ、私たちの株価や取引量は低下する可能性がある

私たちの普通株の取引市場は、証券や業界アナリストが発表した私たちまたは私たちの業務に関する研究と報告にある程度依存している。私たちはこのアナリストたちに何の統制権も持っていない。私たちの1人以上のアナリストを追跡して私たちの株式格付けを引き下げたり、私たちの業務に関する不正確または不利な研究報告を発表したりすれば、私たちの株価は下落するかもしれない。また、私たちの経営業績がアナリストの予測に達しなければ、私たちの株価は下落する可能性がある。一人以上のアナリストがわが社への報道を停止したり、私たちに関する報告書を定期的に発表できなかったりすれば、私たちの株に対する需要が減少する可能性があり、これは私たちの株価や取引量を低下させる可能性がある

私たちの条項は私たちが追加株主の承認なしに無限数の普通株式を発行することを可能にする

私たちの条項は無限数の普通株の発行を許可しており、株主はさらなる発行に関する優先購入権を持たないだろう。私たちの証券の追加発行は、普通株の現在の市場価格より低い価格で大量の普通株を発行することに関連するかもしれない。大量の普通株の発行、あるいはこのような発行が発生する可能性があるとの見方は、我々普通株の現行市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。以前認可されていたが発行されていない普通株や普通株に変換可能な証券の発行に関するいかなる取引も、証券保有者の希薄化を招き、大きくなる可能性がある

予測可能な未来に、私たちの普通株の所有者に定期配当金は支払われないと予想される

今まで、私たちの普通株は何の配当金も支払わなかった。私たちは、予測可能な未来に、私たちの業務運営と発展のために、未来の収益と他の現金資源を維持することを予想している。未来の任意の配当金の支払いは私たちの取締役会が多くの要素を考慮して自分で決定し、私たちの収益、経営業績、財務状況及び現在と予想される現金需要を含む。しかも、私たちが普通株の現金配当金を支払う能力は私たちの融資計画条項によって制限されている。したがって、投資家は、投資家が株式を購入した価格よりも高い価格で株を売ることができない限り、私たちの普通株に投資することから何の見返りも得られないかもしれない

私たちの付例といくつかのカナダ法は遅延または制御権の変更を防止する可能性のある条項を含む

私たちの規約のいくつかの条項は、共通であっても単独であっても、潜在的な買収提案を阻止し、制御権の変化を延期または阻止し、特定の投資家が私たちの普通株に支払うことを望む可能性のある価格を制限する可能性がある。例えば、私たちの付例は条文を掲載しており、株主総会の取締役候補指名についていくつかの事前通知手続きを締結している。カナダ人でない人は、カナダ投資法(カナダ)を担当する大臣に審査申請を提出し、大臣の承認を得なければ、“カナダ投資法”(カナダ)が指す“カナダ企業”の支配権、すなわち規定された財務敷居を超えることができる。また、競争法は、我々の普通株を買収·保有する能力に制限を加える可能性がある(カナダ)。この立法は、株式を買収すること、私たちを統制すること、または私たちの中で重大な権益を持つことを含む、競争事務専門家が任意の買収または設立を直接または間接的に検討することを可能にする。そうでなければ、カナダやエバータ州の法律によっても、私たちの条項でも、カナダ人でない人たちが私たちの普通株を持っているか、投票する権利に制限はありません。これらの条項のいずれも、潜在的な買収者が我々の株主にプレミアムを提供する可能性のある取引を提出または完了することを阻止する可能性がある

我々の規約では，いかなるデリバティブ訴訟，受託責任違反訴訟，および我々の内部事務に関連する他の事項もカナダで訴訟を提起しなければならず，投資家が有利な司法フォーラムを獲得して我々との紛争を処理する能力を制限する可能性がある

私たちは、私たちが書面で代替フォーラムを選択することに同意しない限り、カナダアルバータ州エバータ州女王裁判所とその控訴裁判所(または、その裁判所がなければ、ABCAで定義されている管轄権を有する他の“裁判所”およびその控訴裁判所)が、(1)私たちが提起した任意の派生訴訟または法的手続きを代表する、(2)私たちの任意の役員、上級職員または他の従業員の私たちの受託責任に違反すると主張する訴訟または手続き、というフォーラム選択の付例を採択した。(3)ABCAまたは我々が再記載した条項または細則のいずれかの条項に基づいてクレームを提起する任意の訴訟または手続、または(4)吾等の“事務”(ABCA参照)に関連すると主張する任意の訴訟または手続であって、この別例は、“取引法”または“証券法”(それぞれ公布された規則および法規を含む)または米国証券法下の任意の他のクレームを強制的に執行するためのいかなる訴訟にも適用されず、米国連邦または州裁判所がこれに対して排他的管轄権を有することが条件である。私たちのフォーラム選択付則はまた、私たちの証券保有者は、エバータ州での個人管轄権に同意するとみなされ、私たちの附例に違反するいかなる外国訴訟でもその弁護士に訴訟手続きを送達することに同意すると規定している。したがって、証券保有者がエバータ州以外で上記事項に関するいかなる訴訟を提起することは不可能である可能性がある

我々の裁判所選択付例は、訴訟コストを低減し、結果の予測可能性を増加させることを目的として、派生訴訟および他の我々の事務に関連する事項を1つの裁判所で訴訟することを要求することによって行われる。会社規約や定款におけるフォーラム選択条項は米国上場企業でますます一般的になり，ある州裁判所の支持を得ているが，カナダではこれらの条項はまだ検証されていない。私たちのフォーラム選択の添付例の有効性が疑問視される可能性があり、裁判所はこのような付例が適用されないか、または実行できないと判断するかもしれない。もし裁判所が私たちの裁判所が添付例が1つ以上の特定のタイプの訴訟または訴訟手続きに適用されないことを選択したことを発見した場合、私たちは他の管轄区域でそのような問題を解決することに関連する追加費用が生じる可能性があり、私たちは管轄権を選択された裁判所に制限する利点を得ることができないかもしれない

私たちの業務の規制の性質は買収を阻害または阻止する可能性があり、これは私たちの普通株の市場価格を低下させる可能性がある

私たちは様々な政府ライセンスを持って私たちの業務を経営する必要があります。これは必ずしも支配権変更後に私たちの業務を買収するのに適しているとは限りません。しかも、私たちの役員、官僚、そして他の人たちはカナダ保健省の安全許可を得て維持しなければならない。これらの許可および安全許可要求は、我々の合併、合併、買収または他の業務合併に関連することを阻害するか、または潜在的な買収者が私たちの普通株に買収要約を提出することを阻止する可能性があり、場合によっては、私たちの普通株の市場価格を低下させる可能性がある

私たちが受動的な外国投資会社とみなされる可能性があり、これは米国投資家に不利な米国連邦所得税の結果をもたらす可能性があるという重大なリスクがある

私たちの過去と予想された収入と資産構成、ならびに私たちの資産推定値に基づいて、私たちは2023年12月31日までの納税年度で受動外国投資会社(“PFIC”)とみなされるリスクが大きく、本納税年度または任意の未来納税年度について保証することはできません。私たちが個人投資会社のために決定するかどうかは年ごとに行われ、時々私たちの収入と資産の組み合わせに依存するだろう。具体的には、任意の納税年度において、(I)その納税年度における私たちの総収入の75%以上が受動的収入であること、または(Ii)課税年度に受動的収入を生成または保有するための資産の平均価値パーセントが少なくとも50%であることを条件として、米国連邦所得税目的のPFICに分類される。例えば、“受動的収入”は、一般に、配当金、利息、いくつかのレンタル料および特許使用料、株式および証券を売却するいくつかの収益、および商品取引のいくつかの収益を含むが、特定の商品を販売することによって生じる能動的な業務収益は含まれない。私たちの資産価値の計算は、私たちの株の四半期時価にある程度基づいていると予想され、これは変化する可能性があります。

もし私たちが現在あるいは将来PFICになれば、このような記述はアメリカ投資家に不利なアメリカ連邦所得税の結果をもたらすかもしれない。例えば、私たちがPFICであれば、アメリカ連邦所得税の法律と法規によると、アメリカの投資家は増加した税収負担を受け、重い報告要求の制約を受ける可能性があります。もし我々が2023年または任意の他の納税年度に米国投資家が普通株を所有するPFICである場合、普通株の購入および普通株の購入、所有権および処分米国投資家に対して生成された米国連邦所得税の結果は、米国投資家が第1295条に従って“適格選挙基金”または“QEF”を選択したかどうかに依存する

改正された1986年の国内収入規則(“規則”および当該等の選挙は、“良質基金選挙”と呼ぶ)や規則1296節に基づいて普通株について時価計算選挙(“時価値別選挙”)が行われた。米国投資家はPFIC株を保有し、売却する米国連邦所得税結果について彼らの税務顧問に相談すべきであり、PFIC規則に従って行われる可能性のある任意の選択の可能性を含み、これはPFIC株を持つ不利な米国連邦所得税結果を軽減する可能性がある。

期日が2020年6月5日の証券購入協定により発行された未償還権証(“新投資家権証”)、2020年8月18日の発売に関連して発行されたAシリーズ権証(“2020シリーズA権証”)及び2021年2月19日の権証行使協定により発行された権証(“新権証”)により吾等の基本取引(定義は当該等のツールを参照)に従事することを禁止し(定義は当該等のツールを参照)、相続人実体が書面合意に基づいて吾等の当該ツール等の下でのすべての義務を負わない限り、その形式及び実質が満足され、その承認を得なければ、この限りでない。所有者。これらの制限は、我々の合併、合併、買収または他の業務合併に関連することを阻害するか、または潜在的な買収者が私たちの普通株に買収要約を提出することを阻止する可能性があり、場合によっては、私たちの普通株の市場価格を低下させる可能性がある。

私たちは私たちの普通株に配当金を支払ったことがない。私たちは現在、運営を支援し、私たちの業務の成長と発展に資金を提供するために、すべての利用可能な資金と未来の任意の収益を維持するつもりです。したがって、予測可能な未来に、私たちは普通株の現金配当金を発表したり支払うつもりはない。将来配当金を派遣するかどうかは私たちの取締役会が適用される法律に基づいて適宜決定し、私たちの収益、経営業績、財務状況及び現在と予想される現金需要などの要素に依存する。私たちが将来的に普通株現金配当金を支払う能力は、当時の未返済債務や優先証券条項によって制限される可能性がある。

同社は数量無制限普通株，額面無額面，および数量無制限優先株の発行を許可されており，連続発行が可能である。以下に会社株に付随する権利、特権、制限、条件について説明する。2024年3月20日現在、発行済みと発行済みの普通株は263，083，790株。発行済みの優先株はありません。

普通株式保有者は当社の全株主総会に出席して会議で投票する権利があります。当社の任意の他のカテゴリ株式に付随する権利、特権、制限及び条件の規定の下で、普通株式保有者は、当社が普通株式保有者に割り当てられる財産の中で株式を二分する権利があり、すべての株主総会の通知を受け、全株主総会に出席して会議で投票する権利があるが、指定カテゴリ株式保有者のみが投票する権利がある会議は除外する。普通株式保有者は当社が普通株について発表した任意の配当金を受け取る権利があるが、吾らは任意の他の種類の株式の配当を発表する権利があり、普通株の配当を発表する必要はない。

各一連の優先株は当社取締役会が発行前に決定した株式数及び指定、権利、特権、制限及び条件から構成されなければならない。優先株保有者は、一連の優先株に特定される条項が別途規定されているか、または法律に別段の規定がない限り、株式保有者会議で投票する権利がない。配当金の支払いと割り当てについて

資産または資本返還は、当社で清算、解散または清算が発生した場合、任意または非任意であっても、優先株は普通株より優先する権利がある。

優先株発行および取締役会選択の条項は、普通株式保有者に割り当てられる収益および資産金額を減少させるか、または普通株式所有者の権利および権力に悪影響を及ぼす可能性があり、普通株式所有者はさらに投票したり、行動したりすることはない。優先株を発行したり、優先株を購入する権利を発行したりすることは、第三者が発行された普通株の大部分を買収しにくくなり、我々の支配権の変更や自発的な買収提案を遅延、延期、阻止したり、管理層の交代を困難にしたりする効果が生じる可能性がある。しかも、優先株の発行は私たちの普通株の市場価格を下げるかもしれない。

私たちは現在どんな優先株も発行するつもりはありません。

これらの普通株はナスダックに看板取引され、コードは“SNDL”である。以下はナスダック報告の2023年12月31日までの年間ナスダック普通株の価格区間と取引量である。

2023年12月31日までの年度内に、会社は以下の証券を発行しており、これらの証券は普通株に変換できるが、市場に上場したりオファーを受けたりしない

当社はValens取引でこれまでValensから付与されていた1，317，837件の株式オプションを継承し，加重平均行権価格は17.63ドルであった.

2023年12月31日までの年度内に、単純株式承認証、履行権証または株式オプションは発行されていない。

Valens取引では2023年12月31日現在も10，227株の普通株が第三者信託に残っている。

次の表に本AIFの日までのうちの取締役と役員に関するいくつかの情報を示します。私たち一人一人の取締役の任期は次の年度株主総会の開催日に満了します。私たちの役員と幹部の事務住所はカナダアルバータ州カルガリー市西南大通り919-11号c/o SNDL Inc.，郵便番号：T 2 R 1 P 3です。

(1)

独立取締役は国家文書58-101-コーポレートガバナンスのやり方を開示する目的(“NI 58-101”)、カナダ証券管理人とナスダック株式市場規則(“ナスダック規則”)である

前回の現取締役任期は2023年7月27日に開催された株主総会(以下、2023年株主総会)終了時に満了し、2023年株主総会で選出された新役員は含まれていない。フランク·クラソビッチが新たに当選した取締役を除き、上記のすべての取締役が再選され、彼らの任期は次期年次株主総会終了時に満了する。

2023年12月31日現在、会社役員と幹部は一つのグループとして、直接或いは間接実益が1，483，734株の普通株を所有或いは制御或いは指揮し、発行済み及び発行済み普通株の約0.01%を占めている。

Georgeさんは、2019年11月にSNDL理事に加入し、2020年1月にCEOに任命される。ジョージは15年以上かけて北米会社の資本構造における触媒に基づく投資機会を評価し、実物資産に重点を置いた。ジョージさんは、CEOを務めることを含む経営陣で働いており、運営を複数の会社取締役会と一緒に捻転して、会社の行動に影響を与え、株主価値を最大化するガバナンス政策を実施している

Paredero Quirosさんは2023年7月にSNDLにチーフ財務官として参加します。Paredero Quirosさんは2017年11月~2023年6月に億滋国際財務兼首席財務官上級副総裁を務め、2014年4月から2017年11月まで億滋国際副財務兼ラテンアメリカ首席財務官総裁を務めた。Paredero Quirosさんは、消費財や製薬業界で25年以上の管理経験を持ち、世界的なグローバル組織でリーダーシップと財務の専門知識を示しています。彼は億滋、ノワール、ニューウェルブランド会社、P&G社などで高級管理職を務め、上場会社の報告、M&A、内部統制、一般財務と運営管理について豊富な経験を持っている

Hellardさんは、2018年3月に会社に入社し、最高マーケティング責任者および製品担当者として就任し、2021年6月1日にチーフ戦略官に任命されました。2012年からSNDLに加入するまで、彼はAppColonyで総裁を含めてますます高くなってきており、カナダ会社のためのマーケティング戦略とデジタル解決策を開発する機関である。Hellardさんはカルガリー大学で商学の学士号を取得した。

Valens買収後、Robsonさんは2023年1月に当社に加入して大麻の社長に就任しました。ロブソンさんは、ValensのCEOを2017年5月から2023年1月までの間務めている。ロブソンさんは、2017年5月にCEOに任命される前にCEOを務めていた。さん·ロブソンはサスカチューン大学に入学し、理学学士号を取得した。

アルカンナ買収後、ヴェルダーさんは2022年4月に当社に入社し、酒類の小売マネージャー社長を務めています。ファンデさんは、アルカンナ買収に先立ち、2020年~2022年にかけてアルカンナ酒類小売店の社長を務めています。ファンダーさんは、2019年から2020年にかけてカナダの酒類小売業者連盟有限責任者のCEOを務め、2013年から2018年にかけてAce Liquor CorporationのCEOを務めました。

アルカナ買収後、Kiziakさんは2022年4月に当社に入社し、大麻小売会社の社長を務めた。アルカンナを買収する前に、Kiziak夫人は総裁であり、2020年1月から2022年3月まで新大麻を務めた。Kiziakさんは2018年2月から2020年1月までの間にアルカンナ人力資源部の上級副社長を務めた。アルカンナに入る前に、ミシェル夫人

Kiziakは2017年7月から2018年2月までCompass Management Consultingの人材コンサルタントを務めた。Kiziakさんはレスリーブリッジ大学の管理学学士号を持っている。

ハーセンさんは、2023年2月に当社に入社し、総法律顧問兼会社秘書を務めます。当社に入社する前に、さんHussonは、Flowr Corporationで2021年9月から2023年2月までの間に、法律顧問兼秘書を務めていました。胡森さんは、2020年10月から2021年7月まで、最高マリファナ社の法律副社長を務め、2019年10月から2020年10月まで、最高マリファナ社の法律·企業サービス取締役である。胡森さんは、2016年10月から2019年9月まで、カナダのファーストリテイリング銀行の取締役コンプライアンス法律顧問を務めています。

ミルズさんは2019年6月に私たちの取締役会に参加します。ミルズさんは、カナダ王立銀行道明証券会社で20年間働いた経験を持つ34年間の資本市場での経験を持っています。ミルズさんは、カナダロイヤル銀行資本市場のグローバル株式部門の取締役マネージャーや、カナダロイヤル銀行資本市場の支出やグローバルリスク委員会のメンバーとして豊富な経験を持っています。ミルズさんは現在、カナダ王立銀行米国ホールディングスの役員だったFrontier Lithium Inc.の取締役。ミルズさんは、ウィンザー大学の地質学の学士号を持っている

さん·ターンブルは2018年10月に当社の取締役会に参加しました。ターンブルはマッカーシー法律事務所カルガリー事務所のパートナーだった。1980年以来、ゴリングス法律事務所、Donahue LLP、Mackimmie Matthewsなどの事務所で様々な職務を担当してきた弁護士である。ターンブルさんは、会社の役員のほか、眠りの巨人キャピタルの役員でもある。彼のキャリアの中で、ターンブルは多くの他の上場や民間会社で役員や役員を務めたことがある。彼はエバータ州弁護士協会、カナダ弁護士協会、カルガリー弁護士協会のメンバーだ。彼は皇后大学文学士号(栄誉)とトロント大学法学学士号を持っている。彼はエバータ州衛生サービス委員会の議長で、以前もカルガリー動物園の議長だった。ターンブルさんは、公開およびプライベート株式および債務融資、買収要約、初公募株、企業合併、および国際証券取引所を含む企業管理および金融·証券取引の分野で豊富な経験を有しています。

Pinneyさんは2019年12月に私たちの取締役会に参加します。ピニーは2002年から2015年まで徳勤のパートナーだった。2002年から2007年まで、彼はカルガリー管理パートナーを務めた；2007年から2010年まで、彼は監査と保証部全国実行パートナーを務めた；2015年まで、彼は副会長を務めた。徳勤に加入する前に、PinneyさんはAndersen LLPのパートナーであり、1991年から2002年5月までの間カルガリー管理パートナーを務めていた。ペニー·さんは現在、TransAlta社の取締役会メンバーで、監査役および人材報酬委員会に在籍している。北米建築グループ有限公司の取締役の首席取締役でもあり、民間会社の取締役でもある。これまで、ペニー·さんはモンテ王立大学の取締役会長や他の多くの非営利団体の取締役会長を務めていました。彼はフランチャイズ組合会員、特許商業見積師で、西安大略大学エビ商学院を卒業し、工商管理栄誉学位を取得した。彼もカナダの会社役員学会の卒業生です

Ellさんは2021年7月に私たちの取締役会に参加した。Ellさんは食品製造や技術など異なる業界の数十億ドルのスタートアップ企業やミドルエンド市場会社で25年を超える幅広い幹部経験を持っている。彼女の最新のポストはエバータ州カルガリーにあるビジネスコンサルティング会社Growing Ideasの社長です。アルはTall Grass Venturesの顧問委員会のメンバーだ。彼女はカナダの二つの連邦部門監査委員会-カナダロイヤル-原住民関係と北方事務委員会とカナダ原住民サービス委員会の役員メンバーだ。エルはこれまでヤ高グループの取締役会長を務め、これまで総裁や最高経営責任者の臨時職を務めてきた。アールはまた他のいくつかの小売と食品加工委員会に勤めていた。エルは2004年から2012年まで農産物製造会社Agristar Inc.の社長を務めた。これまで、Ellさんは科学技術会社Quortech Solutions Ltd.の首席財務官だった。Ellさんは公認会計士で、学士号や管理学の学位を持ち、会社役員協会が発行するICD学位を持っている。

クラソビッチさんは2023年1月に当社の取締役会に参加します。Krasovecさんは、メディア/電気通信、販売促進製品、エネルギー製品、サービス、不動産開発と管理など、複数の業界で企業を作成した経験豊かな企業家です。Krasovecさんは、現在、DPC Dashの共同創業者であり、2011年に設立されてから40年以上にわたって、DPC DashのCEOであり、2011年に設立されて以来、DPC Dash社のCEOであり、2011年に設立されて以来、約600軒のドミノ·ピザ店を経営している。クラソビッチは2016年にゴルフと娯楽総合体中国と東南アジアTOPGOLFを共同で創設し、2019年以来取締役の一員であり、実行委員会のメンバーでもある。クラソビッチはHidden Starのコンサルタントでもあり、少数派や女性が所有する企業に投資する専門的な管理基金である。クラソビッチは現在西南大学とオースティン劇場連盟の取締役会に勤めている。Krasovecさんは、1966年にオハイオの大学でMBAを取得し、1965年にオハイオ大学でビジネス学士号を取得しました。

当社の経営陣によれば、以下に述べる以外に、取締役または当社役員は、過去10(10)年以内ではないか、または過去10(10)年以内にいずれの会社(本財務報告枠組みを作成している会社を含む)の取締役、最高経営責任者、または最高財務官でもない

命令によって制限され、その命令は、委任しようとしている役員または主管者が、取締役、行政総裁または財務総監として行動するときに発行される

命令によって制限され、この命令は、その役員または行政総裁が取締役、行政総裁または首席財務官ではなくなった後に発行され、その命令は、その人が取締役、行政総裁または首席財務官として行動する際に発生した事件によって引き起こされる。

さん·グレゴリー·ターンブルは当社の役員の一人で、カナダに本社を置く多角的エネルギー会社の松徳資源(以下、“松徳”)の取締役業務を担当しており、2015年2月2日に倒産を申請しました。これに先立ち、ターンブルは2014年3月27日に取締役を辞任した。ターンブルは2014年5月30日にポルトエネルギー会社(Porto Energy Corp.，略称ポルト)の取締役を辞任し、これまでポルトの取締役や経営陣が資金逼迫のためポルトの業務を徐々に閉鎖することを決定した。ポルトはその後、定期開示を提出できなかったため、取引停止命令に拘束された。

2022年4月1日、同社はその主要な監督機関であるエバータ州証券委員会から管理取引停止令(“MCTO”)を取得した。2021年12月31日までの年度監査された総合財務諸表の提出、同期年度経営陣の検討と分析、同期の年度情報表及びカナダ証券法に規定されている2022年3月31日締め切り以降の年度申告の管理証明により、会社がMCTOを申請した原因は当時予想されていた遅延である。MCTOは、当社が必要な書類を提出し、MCTOを解除するまで、当時の最高経営責任者と最高財務官が自社のすべての証券取引を行うことを制限する。MCTOは当社の他の株主が当社の証券を売買する能力に影響を与えません。

2023年4月3日、同社はその主要な監督機関であるエバータ州証券委員会のMCTOを取得した。2022年12月31日までの年度監査された総合財務諸表の提出、同期年度経営陣の検討と分析、同期の年度情報表及びカナダ証券法に規定されている2023年3月31日締め切り以降の年度申告の管理証明により、会社がMCTOを申請した原因は当時予想されていた遅延である。MCTOは、当社が必要な書類を提出し、MCTOを解除するまで、当時の最高経営責任者と最高財務官が自社のすべての証券取引を行うことを制限する。MCTOは当社の他の株主が当社の証券を売買する能力に影響を与えません。

当社の経営陣によると、本AIF所の開示者以外に、過去10(10)年または過去10(10)年以内に任意の会社の取締役主管者を担当する取締役または当社主管者は一切なく、当該等の者は、董事身で支店を支店する際、または当該者が当該身支店後1年以内に、破産、破産または債務返済に関連するいかなる法例に基づいてアドバイスを行うか、または債権者と任意の法的手続き、手配または妥協を行い、または係、管理者、管理者または受託者に資産を委任することができる。

当社の経営陣の知る限り、本公告日の前10(10)年以内に、当社は取締役または行政総裁が破産したことがあり、破産または債務返済ができない任意の法例に基づいて提案するか、または債権者になるか、債権者といかなる法的手続き、手配または妥協を行うか、または委任係、管理者、引継ぎまたは受託者がその人の資産を保有することができる。

ターンブルはカナダに本社を置く多元化グローバルエネルギー会社松徳の取締役の一員で、2015年2月2日に倒産を申請した。これに先立ち、ターンブルは2014年3月27日に取締役を辞任した。また、さん·ターンブルはポルト取締役の一員であり、2014年5月30日に辞任した。これまでポルト取締役や経営陣は資金制限によりポルト事業を段階的に閉鎖することを決定していた。

ヘソンさんは、カナダの大麻会社Flowr Corporationの役員で、2022年10月20日に裁判所の監督下で再編成手続きを開始する“海外腐敗防止法”に基づき、同社を設立しました。2023年2月2日、Flowrエンティティは、逆ホーム構造によって、いくつかの資産をAvant Brands K 1 Inc.に売却する取引を完了した。Hussonさんは2023年2月にFlowr Corporationを退社し、2024年1月30日にFlowr CorporationのCCAA訴訟の中止を命じた。

当社の経営陣によれば、(A)証券法の例に関連する任意の裁判所または証券監督機関が適用する任意の罰または制裁、または証券規制機関と和解協定を締結する任意の他の罰または制裁、または(B)裁判所または監督管理機関が適用する任意の他の罰または制裁を遵守しなければならないことはなく、これらの懲罰または制裁は、合理的な証券所有者に対して提案中の取締役に投票するかどうかを決定することが非常に重要であるとみなされる可能性がある。

当社のいくつかの役員や行政員が現在従事しており、時々他の業務活動を継続している可能性があります。これらの活動や他の活動により、当社のある役員や幹部は時々利益衝突の影響を受ける可能性がある。ABCAは、任意の役員または取締役が重大な契約または重大な取引または重大な取引の提案または提案された重大な取引の当事者である場合、または取締役または取締役の役員、または重大な契約または重大な取引または重大な取引の提案された当事者であるいずれかの者において重大な権益を有する場合、その役員または取締役は、その権益の性質および程度を開示すべきであり、ACBAが別の規定がない限り、その契約または取引を承認するために投票を放棄しなければならない。利益衝突が発生した場合，このような衝突は“ABCA”の規定によって解決される.

本報告日まで、当社は、当社(又は当社の付属会社)と、任意の取締役又は当社の役員(又は当社の付属会社)との間に、既存又は潜在的な重大な利益衝突があることを知らない。

2023年12月31日までの財政年度内に、法的訴訟に係る金額(利息および費用を含まない)が当社の既存資産の10%を超えることはなく、当社がいかなる重大な規制行動に参加したか、あるいは当社それぞれの任意の財産が現在、またはいかなる重大な規制行動に参加しているかもないが、当社の知る限り、このような訴訟を行うことは考慮されていない。しかし、会社の正常な業務過程において、会社は時々様々なクレームや法的訴訟の影響を受ける可能性がある。

上記の訴訟手続きに加えて、当社は正常な業務過程で出現する法的手続きにも時々関与する可能性があります。他の事項に加えて、このような訴訟は、私たちの顧客、サプライヤー、および請負業者によって提起された違約クレームに関連する商業訴訟、および私たちの証券に関する訴訟、および私たちの特定の従業員の解雇に関連する訴訟を含むことができる。どんな訴訟の結果も本質的に不確実だ。私たちには価値のある防御があると信じていますが

現在脅かされているすべての訴訟手続きに対して、クレームを出す際に積極的に弁護しようとしており、不利な裁決、判決または和解条項は、私たちの業務および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

2023年12月31日までの財政年度中には、証券法例に関連する裁判所や証券監督機関が当社にいかなる罰や制裁を加えることもないが、当社の知る限り、当社はこのような懲罰や制裁を実施することを考慮していない。また、裁判所や監督機関は、合理的な投資家に投資決定を下す際に重要な罰や制裁とみなされる可能性がある当社に適用しない。

当社は、2023年12月31日までの財政年度内に、証券法例に関連する裁判所や証券監督機関といかなる和解合意も締結していない。

以下に説明するか、または本AIFの他の部分で説明することに加えて、過去3つの会計年度内に当社または当社の任意の付属会社に重大な影響または合理的に予想される任意の取引において、当社の任意の取締役または行政者、任意の実益所有、または10%を超える制御または指示(直接または間接)および議決権証券カテゴリまたはシリーズの株主、または前述の者の任意の連絡または共同会社には、直接または間接的な重大な利益はない。

肝心な管理職のメンバーが共同で、SNDLに貸し出された財産を持ち、小売酒類店に使われている会社を支配している。レンタル期間は2017年11月1日から2027年10月31日までで、2027年11月1日から2032年10月31日まで、2032年11月1日から2037年10月31日までの継続期間を含む。この場所の月レンタル料には、基本賃貸料、公共区域費用、標識レンタル料が含まれている。レンタル料金額は署名されたレンタル契約に基づいて調整されます。アルカンナ取引が完了した後、同社は2022年3月31日から2022年12月31日までの間に、当社のレンタルについて11.79万ドルの総レンタル料を支払った。当社は2023年12月31日までに、本レンタルについて合計16.7万元の賃貸料を支払います。

当社は2022年12月20日にNovaと実行合意を締結したことを発表し、これにより、当社とNovaはNova取引を完了することに同意した。私たちの最高経営責任者Zachary GeorgeはまたNovaの取締役会長だ。

Nova取引の一部として、会社とNovaは、以下の取引を完了することに同意するが、いくつかの条項および条件(多角的文書61-101-特別取引において少数の株主を保護する規定に基づいて、Nova株主の必要な規制許可および承認を含む)を遵守しなければならない：(I)会社は、所有する26社のすべての大麻小売店をNovaに譲渡し、(Ii)Novaは、“Value Buds”小売旗に関連する知的財産権を会社に譲渡する。(Iii)契約者及びそのいくつかの付属会社は戦略協力パートナー協定及び“精霊葉”、“Superette”、“Value Buds”、“Sweet Tree”及び“firesale”小売旗に関する店舗レベル許可協定を締結し、いくつかの協力小売計画を実施する；(Iv)契約側はいくつかの既存の管理文書を改訂し、その管理及び行政サービスプロトコル及び投資家権利協定を含む；(V)当社はNovaの持分権益を約19.9%に削減する。(6)双方はNovaの既存の信用手配の代わりにSNDLを用い、1，500万ドルの信用手配を提供し、1，000万ドルの“アコーディオン”機能を提供する。

2023年5月5日，Novaの株主は実行協定に従ってNova取引の完了を承認した。

2023年6月1日、SNDLは手配計画の条項(予定元計画)を修正したことを発表し、修正された元の計画のフォーマットは(予定計画を修正する)

SNDL株主が2022年7月25日に開催される年次株主特別総会で承認し，この決議により，SNDLはそのいくつかのNova普通株をSNDL株主に割り当てる予定である。

2023年11月17日、当社はNovaと共同でNova取引に関する実行合意の終了を決定したと発表した。改訂された手配計画によると、先にSNDL株主にNova普通株を割り当てる予定だったNova取引に関する計画は継続されない。同社(アルカンナの合併継承者として)とNovaは、管理·行政サービス協定、投資家権利協定、および協力·財務報告協定の締約国であり、いずれも2021年3月22日である。“材料取引における経営陣と他の人の利益--新材料契約”を参照。

2021年3月22日の管理および行政サービス協定によると、同社は現在、財務、マーケティング、報告、法律、人的資源、および会社サービス、年会費に調整および費用を加えたいくつかのサービスをNovaに提供している。このようなサービスの交換として、当社は125万ドルの年会費を受け取り、月平均分割払いで調整可能であり、当社がサービスを提供することによる管理費用と会計コストを支払う手段としている。

当社も2021年3月22日にNovaと締結された投資家権利協定の締約国であり、当社に著名人に指名される権利と、当選後にNova取締役会のメンバーを務める権利と、いくつかの登録および逆希釈権利を付与する契約でもある。上記の命名権は、発行されたNovaの株式の40%以上を保有する場合に、当社が4人の被著名人を指定することを許可している。この命名権によると、Zachary Georgeは現在、Nova取締役会で当社の著名人を務めている。

私たちの普通株のカナダ譲渡代理と登録機関はオデッセイ信託会社で、その本社はエバータ州カルガリーにあります。私たちの普通株式のアメリカ譲渡エージェントと登録機関はEquity Stock Transfer，LLCであり、その主要な事務所はニューヨークにあります。

以下の契約と通常業務過程で締結された契約を除いて、当社が2023年12月31日までの財政年度内、または2023年12月31日までの財政年度前に締結された任意の重大契約は、依然として有効である

SNDL(Valensの買収を反映するように調整されている)とカナダComputerShare Trust Companyとの間の日付は2022年4月5日の権証契約である.

取締役会の監査委員会(“監査委員会”)は、会計と財務報告の完全性、内部統制と開示制御、法律と規制コンプライアンス、道徳政策と監督機関への文書提出の即時性、外部監査師の独立性と表現、リスク管理、信用、財務計画と財務政策を含む取締役会がその監督職責を履行することを支持する

通報者や苦情手続きもあります国家文書52-110-監査委員会の目的のために、各メンバーは独立して財務を理解している。

監査委員会定款の写しは別表“A”として本AIFの後に添付されている。

以下の表は、2023年12月31日と2022年12月31日までの年間の社外監査役としてのMarcum LLPの請求書の概要である

(2)

“監査関連費用”には、我々の独立監査人の保証及び関連サービスの費用が含まれており、これらの費用は、我々の財務諸表の監査又は審査の表現と合理的に関連しているが、“監査費用”に含まれる費用は除外される。

(3)

“税料”には、“監査費用”および“監査関連費用”を除くすべての税務サービスの費用が含まれています。このカテゴリーには税務コンプライアンス、税務相談、そして税務計画費用が含まれている。

(4)

“その他すべての費用”には、“監査費用”、“監査関連費用”、“税費”以外の製品及びサービスの費用が含まれています。

Marcum LLPは現在当社の核数師であり、カナダ関連専門団体及び任意の適用された法律又は法規に規定された関連規則及び関連解釈の意味に基づいて、彼らは独立しており、すべての関連するアメリカ専門及び規制基準に基づいて、彼らは当社に関連する独立会計士であることを確認した。

会社に関するより多くの情報(役員および上級管理者の報酬および債務、会社証券の主要所有者、および株式ベースの報酬計画に従って発行が許可された証券を含む)は、会社の概要で見ることができ、URLはwww.sedarplus.ca、または会社のウェブサイトwww.Sndl.com(会社が会社役員を選出または選出する年次株主総会に関する最近の通報を含む)を参照されたい。我々のサイト上の情報や我々のサイトを介してアクセスする情報は，本AIFの一部ではなく，本AIFに引用的に組み込まれることもなく，本AIFには本サイトアドレスが含まれているので参考にする.

その他の財務情報は、会社が最近完成した財政年度の財務諸表や関連経営陣の検討·分析に含まれている。

我々は、取引法の定期開示要求を遵守し、米国証券取引委員会に報告書やその他の情報を提出することを要求されている。米国証券取引委員会は、そのEDGARシステムを用いて米国証券取引委員会に電子的に文書を提出する発行者の報告、依頼書、情報声明、その他の情報を含むウェブサイトをwww.sec.govに設置している。

以下は，本文書が発行された日までの，“カナダ所得税法”(カナダ)とその下の法規(総称して“税法”と呼ぶ)下の主要カナダ連邦所得税考慮事項の全体的な概要であり，この法案は一般に適用される

株主は実益所有者として当社の普通株を買収、所有または処分し、すべての関連時間において税法上、(A)普通株を資本財産として保有すること、(B)当社と距離を置いて取引すること、および(C)当社と関連がない(“所有者”)である。一般に、普通株式は、保有者が証券取引または取引業務を経営する過程で普通株を保有または使用するか、または普通株を保有または使用するとみなされない限り、所有者の資本財産となり、または1つまたは複数の貿易的性質とみなされる冒険または業務の取引で買収されたか、または普通株が買収されたとみなされる

本要約は、(A)“税法”に記載されている時価計算規則の目的であり、“税法”によって定義された“金融機関”であること、(B)“税法”によって定義されている“租税回避投資”を構成する権益であるか、(C)“税法”によって定義された“特定の金融機関”であること、(D)カナダ通貨以外の通貨でカナダ納税結果を決定することを“税法”に基づいて選択したことには適用されない。(E)その普通株式について、または“派生長期合意”または“総合処置計画”を締結するか、または締結するであろうか、(F)税法によって定義された“配当賃貸計画”または税法によって定義された“配当賃貸計画”の一部として普通配当金を徴収するか、(G)税法の第1の部分に従って納税を免除されるか、または(H)共同企業に属する

本明細書で議論されていない他の考慮事項は、カナダに住む会社の所有者に適用可能であり、取引またはイベントの一部または一連の取引またはイベントの一部として、税法の目的のために、税法の目的のために、非住民個人(または互いに距離を置いて取引しない非住民個人のセット)によって制御される通常株式の買収を含む取引またはイベントの一部として適用されることができる。このすべての所有者たちは彼ら自身の税務顧問に相談しなければならない。

この要約は、本AIFに記載されている事実、税法の現在の条項、カナダ財務大臣、またはその代表が、本税法の施行日前に公開された税法改正のすべての具体的な提案(“カナダ税金提案”)、およびカナダ税務署が現在公表している行政政策の理解に基づいている。本要約は、すべてのカナダ税務提案が提案の形で作成されると仮定しているが、カナダの税収提案が提案の形で作成または全く実施されない保証はない。この要約は、カナダのすべての可能な連邦所得税考慮要素の全てではなく、カナダの税収提案に加えて、立法、法規、行政または司法決定または行動によっても、省、地域、または非カナダの税収立法または考慮要素も考慮しないことは、本明細書で議論されるカナダ連邦所得税考慮要素とは大きく異なる可能性がある

本要約は一般的なものであり，所有者に適用可能なすべてのカナダ連邦所得税考慮要因の詳細な説明ではない普通株の取得、所有または処分の収入およびその他の税収結果は、保有者の特定の地位や状況によって異なる。この要約は意図されておらず、任意の特定の所有者に対する法律または税務提案として解釈されてはならない。株主はその具体的な状況に応じて、普通株の買収、保有或いは処分について自分の税務顧問に相談しなければならない

一般的に、税法では、普通株の買収、保有、処分に関するすべての金額は、税法によって決定された為替レートに基づいてカナダドルに両替されなければならない。保有者の収入と実現される資本収益または資本損失に含まれなければならない任意の配当金の額は、カナダの為替変動の影響を受ける可能性がある

以下の要約は、税法に基づいて、任意の関連時間にカナダに住んでいるか、またはカナダに住んでいるとみなされる所有者(“カナダ所有者”)に適用される。場合によっては、普通株が資本財産資格を満たしていないカナダ所有者は、税法第39(4)項に基づいて撤回不可能な選択を行うことができ、その普通株及び当該カナダ所有者が当該選択の課税年度及びその後のすべての課税年度に所有する任意の他の“カナダ証券”(定義税法参照)を資本財産とみなすことができる。カナダの保有者の普通株は資本財産とみなされないかもしれません。彼らは今回の選挙について自分の税務顧問に相談すべきです

個人(ある信託を含む)であるカナダ株主が普通株式で受け取ったか、または受領とみなされた配当金は、次の課税年度におけるカナダ株主の収入に計上されることになる

このような配当金は受信され、税法に基づいて“課税カナダ会社”(税法の定義を参照)から得られた課税配当金の総和および配当控除規則の制約に適用され、会社が税法に基づいて“適格配当金”(税法の定義を参照)に指定された配当金の増額合計および配当控除を含む。会社が配当金を指定し、配当金を適格配当とみなす能力が制限される可能性がある

会社であるカナダ株主が普通株式で受信したか、または受信したとみなされる配当金は、会社が配当金を受信した納税年度の収入を計算することに含まれるが、このような配当金は一般に、会社がその納税年度の課税所得額を計算する際に控除されるが、税法のすべての関連制限によって制限される。場合によっては、税法第55条第2項は、カナダ企業所有者が受領した(又は受領とみなされる)課税配当金を、配当金ではなく処分収益又は資本利益とみなす。会社であるカナダの所有者は自分の状況に応じて自分の税務コンサルタントに相談しなければならない

税法第IV部によれば、“個人会社”または“主体会社”であるカナダの株主は、普通株から徴収されたまたは徴収された配当金について追加税金を支払う責任がある可能性があるが(場合によっては返金することができる)、これらの配当金は、カナダ株主の課税所得額を計算する際に控除されることができる。

課税年度のいつでも、“カナダ制御プライベート企業”(税法の定義による)または“実質的なCCPC”(2023年11月30日に議会に提出された立法提案に基づいて法案C-59と定義する)であるカナダ人所有者は、税法における定義に配当金を含む“総投資収入”として付加税を支払う責任がある可能性があるが、カナダ所有者の当該納税年度の課税所得額を計算する際には、このような配当金は控除できない。カナダの所有者たちはこの点で彼ら自身の税務顧問に相談しなければならない。

一般に、カナダの株主が普通株式を処分または処分する場合、カナダ所有者は、売却普通株収益から任意の合理的な処分コストを差し引いた額に相当する資本収益(または資本損失)を獲得し、処分直前または処分前のカナダ保有者の普通株調整コストベースとする。当該等資本収益(又は資本損失)は、“資本収益及び資本損失税”の節で述べた税項で処理しなければならない。

カナダの普通株式保有者の調整されたコストベースは、任意の特定の時間に、この普通株式のコストを、カナダ所有者が当時所有していた他の普通株の調整されたコストベースと資本財産として平均し、税法に基づいて何らかの他の調整を行うことによって決定される

一般的に、カナダ所有者は、1つの課税年度に普通株を売却して現金化した任意の資本収益(“課税資本収益”(定義税法参照))の半分に、当該カナダ所有者の当該年度における収入を計上しなければならないが、カナダ所有者が1つの課税年度に普通株を売却して現金化した任意の資本損失(“許容資本損失”(“許容資本損失”と定義する税法)の半分は、一般にカナダ所有者が当該課税年度に現金化した任意の課税資本収益から差し引かなければならないが、税法の規定に適合しなければならない。税法の規定によると、一納税年度に達成された課税資本利益を超える許容資本損失は、前三納税年度のいずれかの年度に繰越して控除することができ、又はその後のいずれかの納税年度に繰越し、これらの年度に実現された課税資本所得純額から控除することができる

カナダ株主が普通株式を処分または処分することによって現金化された任意の資本損失金額は、税法で規定された範囲および場合により、カナダ所有者が普通株について受信した(または受信とみなされる)任意の配当を減算することができる。会社が組合企業のメンバーである場合、又は組合企業又は信託により普通株を直接又は間接的に所有する信託の受益者であれば、類似した規則を適用することもできる。このような規則に関連したカナダの所有者は彼ら自身の税務顧問に相談しなければならない。

一課税年度のいつでも、“カナダ統制民間会社”(税法の定義による)または“実体-CCPC”(2023年11月30日に議会に提出された立法提案によると、税法では法案C-59と定義される)のカナダ所有者は、場合によっては払戻可能な付加税を納付する責任がある可能性がある

“総投資収入”(税法の定義により)は、純課税資本利益に関する金額を含むと定義される。カナダの所有者たちはこの点で彼ら自身の税務顧問に相談しなければならない。

個人(特定の信託基金を含む)であるカナダ所有者が達成した資本収益および受領(または受信されたとみなされる)の配当は、税法に規定された代替最低税額の責任をもたらす可能性がある。“2023年予算”は、最低税率の引き上げ、最低免税額の引き上げ、最低税額の拡大など、2023年以降に開始される課税年度に対する最低税額の代替案を公表した。カナダで改正案が提案された税収提案草案は2023年8月4日に発表された。カナダの個人所有者はこの点で彼ら自身の税務顧問に相談しなければならない。

以下の要約は、実益所有者として普通株を買収し、税法および任意の関連所得税条約または条約について、任意の関連時間(A)カナダ住民ではなく、(B)当社と独立した取引を行うこと、および(C)カナダまたはカナダで業務または一部の業務を経営する過程で使用または保有しない(使用または保有ともみなされない)普通株の保有者(“非カナダ所有者”)に適用される。本要約は、カナダおよび他の地方で保険業務を経営している非カナダ所有者や“外国銀行を認める”(税法で定義されているように)には適用されない

非カナダ所有者への支払いまたは貸記または普通株支払いまたは貸記とみなされる配当金は、一般に、配当総額の25%の税率でカナダ源泉徴収税を納付するが、任意の適用される所得税条約または条約によれば、非カナダ所有者が享受する権利がある可能性のある源泉徴収税率は低下する。例えば、改正されたカナダとアメリカ合衆国の所得税と資本税に関する条約(“カナダ-米国税収条約”)によると、普通配当金が非カナダ所有者に支払われているか、または派生しているとみなされている場合、非カナダ所有者は配当金の実益所有者であり、カナダ−米国税収条約については米国住民であり、カナダ税収条約のメリットを完全に享受する権利がある場合、カナダ源泉徴収税の適用税率は一般的に15%に低下する

税法によると、非カナダ保有者は、税法に基づいて普通株の処分または処分とみなされて得られた任意の資本収益を納税する必要がなく、処分時に普通株が非カナダ保有者の“カナダ課税財産”でない限り(税法の定義により)、非カナダ保有者は適用される所得税条約または条約に基づいて減免を受ける権利がない。

一般的に、普通株は、普通株式を処分または処分する際にカナダ人でない“カナダ課税財産”を構成しない。ただし、普通株は、処分時間または処分時間の直前の60ヶ月の間の任意の特定の時間でない限り、普通株が当時ナスダックを含む“指定証券取引所”に上場していたことが条件である：(I)当社の任意のカテゴリまたはシリーズ株式の発行済み株式の少なくとも25%以上が以下の任意の組み合わせによって所有されている：(A)非カナダ保有者。(B)“税法”の場合、非カナダ所有者は、一定の距離を置いて取引されている人ではない、または(C)非カナダ所有者または(B)1つまたは複数の組合企業を介してメンバーの権益を直接または間接的に保有する任意の人が所属する共同企業、および(Ii)普通株式公平時価の50%以上が、(A)カナダに位置する不動産または不動産、(B)“カナダ資源財産”(定義税法参照)のうちの1つまたは任意の組み合わせに由来する。(C)“木材資源財産”(“税法”で定義されているように)、または(D)そのような財産の権益または民事法的権利に関する選択権は、そのような財産が存在するか否かにかかわらず。上記の規定があるにもかかわらず、税法で規定されている場合には、普通株は“カナダ課税財産”と見なすことができる。普通株は“カナダ課税財産”を構成する可能性がある非カナダ保有者は自分の税務顧問に相談しなければならない。

非カナダ所有者がカナダ課税財産に属する普通株式を当該非カナダ所有者に処分(又は処分されたとみなす)し、当該非カナダ所有者が適用された所得税条約又は条約に基づいて減免を受ける権利がない場合、上記“カナダ所有者--

資本収益と資本損失“は一般的にこのような処置に適用される。このような非カナダ所有者たちは彼ら自身の税務顧問に相談しなければならない。

監査委員会(“委員会”)は、陽光栽培業株式会社(“当社”)取締役会(“取締役会”)の委員会であり、取締役会は、自社年度監査の性質及び範囲、内部会計基準及び慣行に関する管理層の報告、財務情報及び会計制度及び手続、財務報告及び報告書を認可し、取締役会の承認のために、監査された財務諸表及びその他の財務情報を含む強制的な開示プレスリリースを提案している。会社とその付属会社について、委員会の目標は以下のとおりである

会社の財務報告、情報システム、リスク管理及び内部及び開示制御の主な責任は、管理層が負担し、取締役会が監督する。会議ごとに、委員会は管理職とそれぞれ会議を行い、非常勤監査員と非公開会議を行い、会議に出席した独立取締役と会議を行うことができる。

委員会は、取締役会がそのメンバーから任命した少なくとも3人の個人から構成されなければならず、取締役会がNI 52 110の免除に依存することを決定しない限り、すべてのメンバーは独立しなければならない(国家文書52 110監査委員会(“NI 52 110”)第1.4および1.5節の意味に適合する)。

すべてのメンバーは、委員会がNI 52 110の免除に依存することを決定しない限り、金融知識(NI 52 110 110の第1.6条の意味に適合する)を備えなければならない。“財務に精通している”とは、メンバーが一連の財務諸表を読むことができ、これらの報告書は会計問題の広さと複雑さを反映し、通常会社の財務諸表の合理的な予想に提出された問題の広さと複雑さに匹敵することができる。

委員会の主な責任は、会社の年度·四半期財務諸表を審査し、取締役会に承認することを提案することである。委員会はまた、取締役会が募集説明書、経営陣の議論と分析、財務新聞稿、情報通書依頼書および年度情報表に含まれる財務諸表および関連情報を審査し、提案し、その中に含まれる財務展望および未来志向の財務情報を含む。このプロセスは含まれなければならないが、これらに限定されない

審査は財務報告に対して実質的な意義を持つ可能性のある重要な管理判断と推定であり、代替治療方法及びその影響を含む

代替治療方法およびその影響を含む、財務報告に重大な影響を与える可能性のある任意の重大なリスクおよび不確実性の陳述および影響を検討する

会社が行う取引が証券法の適用関連者取引を構成するか否かを照会することにより、そのような取引の性質や範囲が適切に開示されることを保証し、適切な場合にそのような取引を承認し、承認すること

委員会は、会社の財務諸表が財務情報を開示している場合を審査する適切な手続があるか否かを判断し、これらの手続の十分性を定期的に評価しなければならない。

委員会は、すべての帳簿、記録、施設、および人員を調べる権利があり、職責を履行するために適切または必要と考えられる任意の資料を提供する権利がある。

委員会は取締役会を代表して会社の財務報告と情報システムの内部統制に満足している責任がある。このプロセスは含まれなければならないが、これらに限定されない

会社従業員の秘密、匿名で会計、財務報告の内部統制、監査或いは会社の商業行為と道徳規則に起因する事項に関連する問題を提出し、摘発政策を制定し、苦情要約及びその関連解決策を定期的に審査する

管理職と非常勤監査人の財務報告の相違を解決することを含む、監査役報告を発表したり、会社に他の監査、審査または証明サービスを提供するために、非常勤監査人の監督を直接担当する

核数師が変更された場合は、変更に関する事項及び証券監督機関への変更通知に含まれるべき情報を審査しなければならない

予定された会議の間、委員会議長(“委員会議長”)は、推定費用25，000ドル以下の個別活動のために提供されるすべての監査関連サービスおよび非監査サービスを承認し、そのようなすべての承認状況を委員会の次の予定会議に報告する権利がある

非常勤監査員の独立性を尋ね、少なくとも毎年、非常勤監査員と会社とのすべての関係を説明する正式な書面声明を得た

経営陣が不在の場合、非常勤監査員と当社の財務と会計人員の素質、当社の財務諸表の完全性と正確性を討論し、上級管理職の対外招聘監査員の当社の需要に対する反応能力に対する意見を求める。

委員会は、非常勤原子力数師(および会社から委任された内部監査士)と、社内財務報告の内部統制の評価、財務報告の内部統制改善提案、その他の適切な提案を掲載した書面報告、および発見された弱点に対する管理層の対応およびフォローを検討しなければならない。

委員会はまた、毎年非常勤監査員と共にその監査計画を審査·承認し、監査完了後に会社及びその子会社の財務諸表に関する報告を審査·承認しなければならない。

委員会は、会社が財務報告、税務、財務報告の内部統制、および委員会がその任務に関連するまたは取締役会が要求する可能性があると考えている任意の他の分野に関連するすべての法律および法規の要件を遵守する場合を審査しなければならない。

委員会は、会社のパートナー、従業員、元パートナー、および会社の現職と非常勤監査員従業員に関する雇用政策を審査し、承認する責任がある。

委員会はまた、委員会がその任務に重要であると考えている任意の他の事項、または取締役会がそれに委託する任意の他の事項を選択することができる。

委員会は年に少なくとも4回の会議を開催し、および/または委員会の議長が適切だと思うときに会議を開催しなければならない。

委員会の会議の前に，委員会の議長が提案し，管理職が意見を提供する議題や背景資料を委員会のメンバーや関係管理者にタイムリーに配布しなければならない。

委員会の招待に応じて、会社の最高経営責任者及び最高財務官又は彼らが指定した者は、委員会のすべての会議に出席しなければならない。

委員会の毎回の会議後、口頭報告を除いて、委員会は次の取締役会会議で委員会会議録のコピーを提供するように取締役会に報告し、議事録は依然として草稿形式である可能性がある。

委員会は、会社の任意およびすべての帳簿、記録、施設、および人員を閲覧することができ、適切であると考えられる会社に関する任意の資料の提供を要求することができる。

委員会は会社の任意の財務活動を調査し、内部および外部監査員と直接コミュニケーションする権利がある。すべての職員たちは委員会の要求に従って協力しなければならない。

委員会は、特別な専門職を有する者の補償を保持、決定し、支払いすることができ、および/または、その職責および責任の履行を支援するために独立した専門的な意見を得ることができ、費用は会社が負担する。


序言：序言	1
前向き情報	1
会社の構造	3
業務の全体的な発展	4
業務記述	9
配当と分配	72
資本構造記述	72
証券市場	73
信託証券	74
役員および上級者	74
法律手続きと規制行動	78
重要な取引における経営陣や他の人の利益	79
譲渡代理と登録員	80
材料契約	80
監査委員会情報	80
専門家の利益	81
情報を付加する	81
付表A：監査委員会定款	86


付属会社	成立した司法管轄権	持分所有権
日規ドイツ有限会社	ドイツ		100	%
コロナ保険(バミューダ)有限会社	バミューダ諸島		100	%
精神葉会社です。	カナダのエバータ州		100	%
精霊木の葉会社です。	カナダのエバータ州		100	%
ゼナビス有限公司	カナダのエバータ州		100	%
白酒ショップGP Inc.	カナダのエバータ州		100	%
酒類店有限組合	カナダのエバータ州		99	%
新しい大麻会社です。	カナダのエバータ州		63	%
Nova Canabis Stores GP Inc.	カナダのエバータ州		63	%
新大麻店有限組合	カナダのエバータ州		63	%
新大麻解析GP Inc.	カナダのエバータ州		63	%
新大麻分析有限責任組合	カナダのエバータ州		63	%
The Valens Company Inc.Inc.(1)	カナダ		100	%
ワーレンス農業技術有限公司(1)	カナダ		100	%
ヴァレンスラボ株式会社(1)	カナダブリティッシュコロンビア州		100	%
ヴァレンス農場株式会社(1)	カナダブリティッシュコロンビア州		100	%
南方崖ブランド会社です。	カナダオンタリオ州		100	%
Lyf食品技術会社です。	カナダブリティッシュコロンビア州		100	%
ヴァレンスオーストラリア有限公司	オーストラリア		100	%
公民が大麻を隠匿する会社(1)	カナダブリティッシュコロンビア州		100	%
奴隷湖サービス有限公司(1)	カナダ		100	%
EFXラボ社(1)	カナダブリティッシュコロンビア州		100	%
菅直人(Kanabe Corp.)	カナダブリティッシュコロンビア州		100	%


			価格範囲
	音量(2000秒)		(ドルが)高い		(ドルが)低い
1月		60,775		2.45		2.05
2月		74,802		2.48		1.86
3月		80,264		1.92		1.45
四月		49,141		1.63		1.29
5月．		71,732		1.98		1.42
6月		50,431		1.52		1.25
シチ月		62,334		1.67		1.32
8月		105,507		1.90		1.43
9月		143,506		2.36		1.72
10月		54,464		1.90		1.31
11月		57,908		1.61		1.35
12月		72,529		1.71		1.40


発行日	発行済み証券のタイプ	行使時に発行可能な普通株式数		行権価格ごとに普通株
2023年2月1日	限定株単位		3,263,513	適用されない
2023年2月27日	限定株単位		4,572,979	適用されない
2023年3月15日	繰延株単位		153,343	適用されない
2023年6月15日	繰延株単位		223,561	適用されない
2023年7月27日	限定株単位		2,265,177	適用されない
2023年8月16日	限定株単位		143,042	適用されない
2023年8月31日	限定株単位		3,333	適用されない
2023年9月15日	繰延株単位		126,803	適用されない
2023年12月15日	繰延株単位		186,243	適用されない
2023年12月31日	限定株単位		11,184	適用されない


名前、省、州と居住国·地域	年ごろ	役職/肩書
ザカリー·ジョージ	46	取締役CEO兼最高経営責任者
アメリカコネチカット州

アルベルト·パレドロ·キロス	51	首席財務官
フロリダ州マイアミ

ライアン·ヘラルド	35	首席戦略官
カナダブリティッシュコロンビア州

テイラー·ロブソン	35	社長、マリファナ
カナダブリティッシュコロンビア州

タンクファンデ	46	白酒小売業総裁
カナダのエバータ州

Marcie Kiziak	44	社長、大麻小売
カナダのエバータ州

マシュー·ヘソン	43	総法律顧問兼会社秘書
トロント、オンタリオ州

グレッグ·ミルズ：(1)(4)	61	非執行議長兼取締役
カナダオンタリオ州

グレゴリー·ターンブル(1)(2)(4)	69	役員.取締役
カナダのエバータ州

ブライアン·ベニー(1)(2)(3)	71	役員.取締役
カナダのエバータ州

ローリ·エル(1)(2)(3)	57	役員.取締役
カナダのエバータ州

フランク·クラソビッチ(1)(3)(4)	79	役員.取締役
アメリカテキサス州


	会計年度までの費用請求書
保留的サービス	2023年12月31日		2022年12月31日
監査費用：(1)	$	4,143,931	$	2,305,624
監査関連費用：(2)		—		33,720
税金(3)		—		—
他のすべての費用		—		—