2024年3月19日に米国証券取引委員会に提出された書類による。

登録番号333-277256

アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

修正案第3号

表S-1

登録声明

はい

1933年証券法

Reddit社は

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

南楼第二街303号、5階

カリフォルニア州サンフランシスコ、郵便番号94107

(415) 494-8016

(登録者は主に事務室の住所を実行し、郵便番号と電話番号、市外局番を含む)

スティーブン·ホフマン

CEO兼社長

Reddit社は

南楼第二街303号、5階

カリフォルニア州サンフランシスコ、郵便番号94107

(415) 494-8016

(サービスエージェントの名前、住所、郵便番号と電話番号、市外局番を含む)

コピーされました

一般向けの販売開始の約日：本登録宣言の発効日以降に実行可能な範囲内でできるだけ早く行うことを提案します。

1933年の証券法第415条の規定により、本表に登録されている任意の証券が遅延または連続的に発売される場合、以下のブロックを選択してください

本表が証券法第462条(B)条に発行された追加証券を登録して提出した場合は、以下のブロックを選択し、同一発売の比較的早く発効した登録書の証券法登録書番号を示してください

この表が証券法下の規則462(C)に基づいて提出された後に改正された場合、以下の枠を選択し、同じ発売された以前に発効した登録声明の証券法登録宣言番号を一覧表示してください

この表が証券法下の規則462(D)に基づいて提出された後に改正された場合、以下の枠を選択し、同じ発売された以前に発効した登録声明の証券法登録宣言番号を一覧表示してください

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

新興成長型企業であれば、登録者が証券法第7(A)(2)(B)節で提供された任意の新たなまたは改正された財務会計基準を遵守するために、延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示す

登録者は，登録者がさらなる修正案を提出するまで，必要な日に本登録声明を修正し，登録者がさらなる修正案を提出するまで，本登録声明がその後，改正された1933年証券法第8(A)節に基づいて発効するか，又は登録声明が上記第8(A)条に基づいて証券取引委員会によって決定される日まで発効することを明確に規定する。

この初歩的な募集説明書の情報は不完全で、変更される可能性がある。米国証券取引委員会に提出された登録声明が発効するまで、われわれおよび株式を売却する株主は、これらの証券を売却してはならない。この初歩的な目論見書はこれらの証券を売却する要約ではなく、私たちも株式を売却する株主も、いかなる要約や売却を許可しない司法管轄区でもこれらの証券を購入する要約を求めていない。

初歩目論見書

リリース日：2024年3月19日

2200万株

Reddit社は

A類普通株

Reddit，Inc.は15，276，527株A類普通株を発行し，本目論見で決定した売却株主は合計6，723，473株A類普通株を発行する.これは我々の初公募株であり，現在我々A類普通株の株には公開市場は存在しない.私たちは株を売る株主から普通株を売却しても何の収益も得ないだろう。A類普通株の初回公募価格は31.00ドルから34.00ドルの間になると予想されています。

私たちは私たちのA類普通株をニューヨーク証券取引所に上場することを許可されました。コードは“RDDT”です

私たちは3種類の法定普通株があります：A類普通株、B類普通株、C類普通株です。A類普通株，B類普通株とC類普通株保有者の権利は同じであるが，投票権と転換権は除外した。A類普通株は1株当たり1票の投票権を有する。1株当たりB類普通株は10票の投票権を有し、いつでもA類普通株に転換することができる。1株当たりC類普通株には投票権がない。今回の発売完了後、私たちが発行したB類普通株の保有者は、私たちの発行した株式の約97.1%の投票権を保有し、私たちの役員と役員とその関連会社は約46.7%の投票権を保有します。これは、私たちの最高経営責任者Steven Huffman、CEO、総裁が取締役会のメンバーと私たちの一部の株主と締結する投票合意が発効した後、引受業者が追加株式を購入する選択権を行使して超過配給を補っていないと仮定します。より多くの情報については、“主要株主および売却株主”および“株式-投票合意説明”を参照されたい。

米国連邦証券法の定義によると、我々は“新興成長型会社”であるため、今回と未来申告文書のいくつかの低下した上場企業の報告要求を遵守することを選択する可能性がある。

A類普通株に投資することにはリスクがある。22ページからの“リスク要因”を参照して、A類普通株への投資を決定する前に考慮すべき要因を理解してください。

価格：ドル、中国株、中国株、中国A株

________________

(1)保証人に支払わなければならない補償に関する説明は、“保証人”を参照されたい。

(2)料金を差し引く前。

私たちの要求に応じて、引受業者は1，760，000株までのA類普通株、または今回の発行によって提供された株式の8%を予約し、方向性株式計画によって(I)私たちのプラットフォーム上の合格したユーザーと版主、(Ii)私たちのある取締役会のメンバー、および(Iii)私たちのある従業員と取締役の友達と家族に最初の公募価格で売却した。“引受業者指導株式共有計画”を参照されたい

我々はすでに引受業者に、最初の公募株価格から引受割引を引いた超過配給を補うために、最大330万株のA類普通株を追加購入する権利を付与した。

米国証券取引委員会と州証券監督機関はこれらの証券をまだ承認していないか、承認していないし、この目論見書が事実か完全かどうかも確定していない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ。

引受業者は2024年1月1日から2024年6月30日まで株式を受け渡しする予定だ。

________________

*アルファベット順に並べる

目論見書の日付は2024年9月1日

カタログ

本募集説明書で用いられているように、文意が別に指摘されている以外に、“Reddit”、“会社”、“私たち”および類似用語に言及する場合は、Reddit，Inc.およびその子会社を指す。

本入札説明書に登場する“Reddit”、RedditロゴおよびRedditの他の商品名、商標またはサービスマークは、Redditの財産である。本募集明細書に出現する他の商品名、商標又はサービスマークは、それぞれの所有者の財産である。便宜上、本明細書で言及された商品名、商標およびサービスマークは、ラベル、およびSM記号を有しないが、これらの参照は、適用法に基づいて私たちの権利を最大限に主張しないこと、または適用所有者がこれらの商品名、商標、およびサービスマークの権利を主張しないことをいかなる方法でも示すものではない。

本募集明細書に含まれる数字は四捨五入調整される可能性があります。したがって、様々なテーブルにおいて合計として表示される数字は、それらの前の数字の算術集約ではない可能性がある。

本入札明細書では、www.reddit.comまたはwww.reddit.comを介してアクセス可能な特定のSubredditsへの参照は、非アクティブテキスト参照のみであり、これらのサイトに含まれるまたはそのようなURLを介してアクセス可能な情報は、コスト募集説明書の一部を構成しない。

吾ら、売却株主又は引受業者はいずれも閣下にいかなる資料を提供したり、いかなる陳述を行うことを許可していないが、本募集定款又は吾等を代表して作成した任意の無料書面募集定款又は吾等が閣下に提出した任意の無料書面募集定款に記載されている資料又は陳述は除く。私たち、販売株主、販売業者は、他人があなたに提供する可能性のある他の情報の信頼性に対して何の責任も負いませんし、何の保証も提供しません。本募集説明書は、ここで提供された株式のみを売却する要約であり、合法的な場合及び管轄区域内でのみ販売される。私たち、販売株主、引受業者は、これらの証券の売却を許可しない司法管轄区でこれらの証券の売却の要約を提出しません。本入札明細書に含まれる情報は、本募集説明書の発行時間または我々A類普通株の任意の売却時間にかかわらず、本募集説明書の日付のみが正確である。それ以来、私たちの業務、経営結果、財務状況、見通しが変化した可能性があります。

米国以外の投資家に対して：私たち、販売株主、および引受業者は何もしておらず、米国以外のいかなる司法管轄区域でもこの目的のために行動する任意の司法管轄区域内で、または本募集説明書を所有または配布するか、または今回の募集に関連する任意の自由に目論見書を書くことを許可する。本募集説明書を持っている米国以外の人は、自分に知らせ、A類普通株の発行や、本募集説明書を米国国外に配布することに関するいかなる制限も守らなければならない。

2024年(本募集説明書日後25日目)を含む上場取引により、我々A類普通株を購入、販売または取引するすべての取引業者は、今回の発行に参加するか否かにかかわらず、目論見書の提出を要求される可能性がある。この交付要求は，取引業者が引受業者とその売れ残りの配給または引受時に目論見書を交付する義務の補完である.

私たち共同創業者からの手紙

私は2005年8月13日がRedditが本当に活躍する日だと思う。私たちはインターネットをして数ヶ月になりますが、それまでユーザーが毎日送っていた投稿はトップページを埋めるのに十分ではありませんでした。その朝、驚いたことに、Redditを開くと、ホームページに初めて本物のユーザーの投稿がいっぱいになっていた。

その時からRedditは活発になり始めました2023年12月、1日平均7600万人以上が訪問した。彼らがRedditに来たのは、活力に満ちたコミュニティ、発展していく場所に参加するためで、誰でもどこでも志を同じくする人に連絡し、どんな話題にも潜入することができる。対話の範囲は崇高からでたらめへ、些細なことから存在主義へ、喜劇から深刻へ。人々が何を好きになっても何を経験しても、Redditにある。私は特にRedditが演じている役割を誇りに思っています。それは人々の生活の正念場で人々を支援していますが、このとき友達や家族に助けを求めるのは選択肢ではないかもしれません。子供に問題があるときに親に助けを求めたり、ゲイ、両性愛、トランスジェンダーに意見を求めたり、あるいは私が4年以上前にしたように、禁酒の助けを求めたりするかもしれません。

Redditのコミュニティは人々の規模の大きさを助けてくれて、私が想像したことがありません。Redditがこのチャンスを裏切らないようにするために、私は2015年にここに戻ってCEOを務めています。なぜ私たちのチームがこんなに尊敬しているのか、なぜ私たちのユーザーは真実で信頼性と情熱的なコミュニティを構築するためにこんなに多くの時間と労力を費やしているのですか？Redditの創設原則の一つは、編集者や他の門番によって剪定された偽物の場所ではなく、本物の人が耕作する真の場所であることである。Redditは自己展示のために最適化されたソーシャルメディアプラットフォームではありません；それは率直で正直な提案を奨励するコミュニティです。それが何百万人もの人々がRedditを信頼している理由で、関係指導から深い製品推薦まで(ほとんどのものを検索して“reddit”の名前をつけている)。私たちは人間が計画した組織、創造性、寛大な魔力に自信を持っている。Redditはこのような人間の美徳を実現しており、これは私たちが基本的に外にいることができるということを意味する

Redditのもう一つの重要な特徴は、ユーザーに自分のアイデンティティを公開するか、匿名を維持するかを選択させることだ。我々は，ユーザに彼らの実世界アイデンティティとオンラインアイデンティティを結合させることを強いることなく，より尊重し，安全になると考えられる.Redditは人々が現実世界や他のオンラインでは難しく、時には不可能な方法で、人々を脆弱で正直にすることを可能にする

これは私たちのユーザが人間の特別なサブセットだからではない。彼らはただの普通の人です。しかし人々が正しい環境にいる時、彼らは信じられないことをすることができる。Redditコミュニティはこのような背景を何度も提供し、r/wallstreetbetsが2021年にしたように、2015年のネットワーク中立運動、2017年の科学デモ、あるいは散財投資家のために立ち上がったグローバル運動を創造し、触媒している巨大な力となっている。彼らはまた危機の時に目撃者を提供し、ウクライナ戦争に対するr/world Newsの報告や、Rededers自身によって調整された寛大な援助のような全世界の反応を刺激した。

Redditに含まれる豊かさ、規模、多様性、無限の発見可能性を捉える方法として、私は常に発展していく都市に例えています。今日、私たちの都市には10万以上の独特なコミュニティがあり、私たちは副次的なコミュニティと呼ばれています。どのコミュニティにも自分のスラング、雰囲気、ユーモアのセンス、そして成文と不文のルールがあります。このようなコミュニティは私たちが作ったものではありませんRedditのユーザーはそうしています私たちの役割は、都市の安全と繁栄を維持し、発展の余地がある共通のインフラを開発して維持することです。時々、人々は規則を破って、いくつかの有害なことをして、私たちに新しい規則を作るように強要します。しかし、私たちの核心的な約束は変わっていない：Redditを可能な限り健康にして、接近しやすくて楽しい

私たちが上場するのは私たちの使命を推進し、より強力な会社になるためです。私たちは市場が私たちの社会にも意味のある利益をもたらすことを願う。私たちのユーザーは彼らがReddit上に作成したコミュニティに強い帰属感を持っている。この主人公の意識は往々にしてRedditのすべての人に広がっている。私たちは彼らのコミュニティに対するユーザーの情熱からこれを見て、彼らはRedditが可能な限り驚くことを望んでいて、私たちが彼らを失望させた時、彼らも賛成しなかった。私たちはこのような所有権意識が真の所有権に現れてほしい-私たちのユーザーを私たちの所有者にする。上場企業になることでこれを可能にした。この点を考慮して、私たちはRedditに貢献したユーザーと版主を私たちの投資家と一緒にIPO株を購入することに興奮しています。もちろんそうします

私たちはまた私たちの投資家がユーザーになることを好む。また、上場により資金を集め、Redditを設立して疲れを知らずに働く従業員に流動性を提供することができるようになった。それはまた透明性をめぐる私たちの価値観と一致する追加的な開示義務を伴う。最後に、私たちのコミュニティの積極的な影響をさらに支援し、私たちの使命と一致する新しい機会に投資するために、私たちは地域社会に関連するプロジェクトを支援するために約1%の普通株を残した

私は今のようにRedditの未来にこんなに興奮したことがない。私たちは広告、プラットフォーム上の商業利益、許可データによって実現されるプラットフォームとビジネスを発展させる機会が多い。私たちはRedditをより速く、使いやすく、管理と管理を容易にし、関連コミュニティをナビゲーションし、探しやすいように努力しています。これらの仕事は今日の成長を推進しており、私たちの未来の重点であり続けています。

広告は私たちの最初の業務で、様々な規模の広告主はRedditが良いところであり、他の場所では接触できない高い意図の顧客を見つけることができることを発見しました。Redditの広告は急速に発展しており、私たちはまだこの事業の成長の初期段階にいる。

私たちのユーザー経済の成長機会もまた興奮させる。Reddit編集者ではRedditの用途に挑戦し続けている起業家精神を見ました彼らの創造性を支援するために、私たちはRedditでお金を稼ぐ新しい方法を開発している。私たちは芸術ユーザーがアバタを作ることで数百万ドルを稼ぐことができるようにした。私たちの貢献者プログラムはユーザーが直接お互いに補償することを可能にする。開発者プラットフォームは、subredditが何であってもよく、それが何に使用できるかを拡張します。Reddit上に新しい表現キャンバスを作成するたびに、ユーザは驚くべき方法でそれを採用し、予想していなかった方向にRedditを拡張することが分かった。今日，subredditsは主にコンテンツや対話のコミュニティであり，Redd編集者が自分のために収入を作ることができる場所に発展する.ユーザは，写真を編集するr/Photoshop Request，腕時計を販売するr/WatchExchange，アートを依頼するr/sアートコミッションなどの市場を作成している.

最後に、Redditの任意の話題のリアルタイム、タイムリー、関連する人間の会話に関する膨大な量と比類のないアーカイブは、検索、人工知能訓練、研究を含む様々な目的のための価値のないデータセットです。Redditはインターネット上で最大のリアルで更新されている人間体験コーパスの1つである.Redditのデータはユーザのコミュニケーションとともに増加し更新されている.世界がデータに駆動されるようになるにつれて、私たちは人間本位と体験中心の解決策を提供する。私たちのデータ優位性と知的財産権は、将来の低コスト管理者を育成するための重要な要素になり続けると予想される

私はRedditが今日のような非凡な場所になるようにしたすべての人に感謝したいです：私たちの従業員、ユーザー、そして背後のバージョン主です。私たちには多くの機会があり、しなければならないことも多い。私たちは私たちの使命を果たし、コミュニティ、帰属感、エンパワーメントを世界に与え、私たちの価値観と調和させるために最善を尽くします

ありがとうございます

リスク要因

私たちのA種類の普通株に投資することは高い危険がある。A類普通株に投資するか否かを決定する前に、以下に説明するリスクおよび本募集明細書の他の情報、ならびに我々の総合財務諸表およびその付記、ならびに“経営陣の財務状況および経営業績の検討および分析”をよく考慮しなければならない。次のいずれの事件または事態の発展が発生しても、私たちの業務、経営結果、財務状況、名声、将来性に悪影響を及ぼす可能性があります。この場合、私たちA類普通株の市場価格は下落する可能性があり、あなたは投資の全部または一部を損失する可能性があります。私たちは今知らないか、あるいは私たちは現在、実質的な他のリスクや不確定要素ではなく、私たちの業務、経営結果、財務状況、そして将来性を損なう可能性があると考えています。

私たちの業務に関わるリスク

もし私たちが私たちのユーザー基盤、特に私たちのDAUqを増加または維持できない場合、またはユーザー参加度が低下した場合、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しは損なわれるだろう。

私たちのユーザーグループの規模と彼らの参加は私たちの成功に必須的だ。私たちの財務業績は、私たちがユーザー基盤を拡大することに成功した決定を受け続けているので、私たちはReddcherを増加させ、これらのRedditはより活発になっている--より具体的には、毎日アクティブな唯一のユーザー(DAUq)である。24時間以内にDAUqとしてRedditサイトwww.reddit.comのページにアクセスしたことがあるか、またはRedditアプリケーションを少なくとも1回開いたユーザを定義し、一意の識別子を使用してユーザを識別することができる。DAUqは我々の管理チームが使用するユーザ指標である.それは私たちのプラットフォームの使用状況を測定するために使用されるかもしれないが、それは収入とは関係がないかもしれない。私たちはまた、私たちのプラットフォームのカバー範囲を理解するために、毎週アクティブな唯一無二(“WAUq”)を測定しています。月間ユーザまたはWAUqをより多くのDAUqに変換するポリシーは成功しないかもしれない.

もし私たちのプラットフォームが高品質、関連、信頼性、信頼性、または革新とみなされなければ、私たちはReddersを引き付けたり維持したり、他の方法で彼らの参加頻度および持続時間を維持または増加させることができないかもしれない。しかも、成長のために、私たちはもっと多くの人口構造を浸透させる必要がある。私たちは他の人口統計でReddersの数を増やすことができないかもしれないので、私たちのユーザー基盤は増加しないかもしれない。

さらに、私たちのDAUq絶対数およびDAUq成長率は過去に低下し、様々な要因によって1つまたは複数の市場で時々変動したり減少したりする可能性があり、特に私たちが最近経験したように、高い成長期間を経験した後である。例えば、私たちは新冠肺炎の流行中に私たちのユーザー群が増加したことを見たにもかかわらず、新冠肺炎の流行の影響が消退するにつれて、私たちのDAUQの増加レベルは低く、DAUQは低下している。DAUqは、過去にも、2022年3月31日までの3ヶ月間のロシアとウクライナとの間の衝突爆発、および2022年3月31日までの3ヶ月間のElden Ring、および2021年3月31日までの3ヶ月間のr/wallstreetbetsに関連するトラフィックなど、いくつかのグローバルイベントをめぐる使用ピーク後に低下している。このような使用ピークは私たちが制御できない外部要素によって駆動される。したがって、このような成長は重複できないかもしれないし、似たような場合、私たちは未来にDAUqの低下を経験するかもしれない。地域社会が国内や国際社会の動乱や私たちの行動に反応している間も，DAUQは不安定であった。2023年12月31日までの3ヶ月間、私たちのユーザー群が増加したのは、私たちの製品の性能改善によるものかもしれませんし、私たちのアプリケーション·インターフェース(API)の条項やポリシーの変化に伴い、いくつかの第三者アプリケーションの使用が移行したためかもしれません。このような成長は持続不可能かもしれない。また、2023年12月、ログアウトユーザは2023年7月以来の新規ユーザの75%を占め、ログアウトユーザは通常、検索エンジンを介してRedditにアクセスし、サイトにかかる時間が少なく、ログインユーザと同じ速度で金銭化されることはない。また，DAUqの絶対数が増加するにつれて，我々のDAUq成長率は時間とともに減速すると予想される.DAUqの成長率が鈍化したり負の値になったりする限り、私たちの成功は、検索トラフィックを通じて私たちのプラットフォームにアクセスするユーザーが私たちのプラットフォームのより頻繁なユーザーのレベルになることを含む、プラットフォーム参加度と利益レベルを向上させる能力にますます依存するだろう。多くの要因は、以下のようなReditorの増加と参加度を損なう可能性がある

·Rededersは代替案として他の製品、サービス、活動に参加している

·競合他社は、製品に基本的に類似した機能を追加するか、または製品にこれらの機能を追加する際に改善します

·私たちは新しい製品やサービスを発売していない、またはRedatorの参加度に負の影響を与える新しい製品または改善された製品またはサービスを発売しています

·インターネット検索エンジンを介してプラットフォームに来たDAUqを登録とログインに変換することはできません

·米国預託株式の表示頻度、突出度、大きさ、あるいは米国預託株式の表示品質が決定したため、Redditユーザーは彼らのReddit体験が弱まったと感じている

·影響力のある赤編や赤編のある人口統計は、代替製品やサービスの方が彼らのニーズを満たすことができると結論した

·新しいRededersが私たちの製品やサービスの価値や用途を信じるように説得できない

·技術または他の問題は、私たちの製品やサービスを迅速かつ信頼性の高い方法で提供することを阻害したり、Reddersが私たちのプラットフォームを使用している体験にマイナスの影響を与えたりします

·Redd編集者は、モバイル·デバイス上で私たちの製品にインストール、更新、または他の方法でアクセスする際に困難に遭遇し、または当社のプラットフォームと統合されていないサード·パーティ·アプリケーションを使用することを好む

·私たちのボランティア司会者が行動しないことや行動しないことなど、私たちのコミュニティの正常な運営が妨害されている

·赤編は、面白さ、有用性、関連性、信頼性、高品質、または信頼できる内容を見つけることができず、私たちのプラットフォーム上で提供されるそそっかしい、不適切、敵意、または他の反感のある内容を他の方法で発見することもできない

·Redditは、プライバシーや通信、セキュリティ、セキュリティまたはその他の要因を心配しているか、またはプラットフォームの変更やポリシーがReddersに受け入れられていないことを心配しています

·プラットフォームへの有害な使用や不適切な使用には対抗できない

·私たちの製品またはサービスは、立法、規制当局、または訴訟(和解を含む)の許可下、または私たちが解決を選択した場合に不利な変化があります

·オンライン、市場、業界の動向についていけなかった

·私たちは否定的なメディア報道や他の否定的な宣伝の対象です。

私たちは、持続的で有意義で活発なReditor成長は、より多くの受け手に私たちの価値主張を示すために、私たちの製品とサービスを改善することに依存すると信じており、私たちはこれがかなりの時間を要するかもしれないと考えている。DAUqやその成長率を上げることができない場合、またはこの指標が低下すれば、潜在的な新しいユーザーや広告主に対する私たちの製品やサービスの魅力が低下する可能性があり、これは私たちの業務、運営結果、財務状況、および将来性を損なうことになります。

もし紅編集者がコンテンツに貢献し続けない場合、あるいは彼らの貢献が他の紅編集者に価値や魅力がない場合、私たちは私たちの製品やサービスを訪問する紅編集者数およびユーザー参加度の低下に遭遇する可能性があり、これは広告主の流失を招き、私たちの名声、業務、運営結果、財務状況、将来性を損なう可能性がある。

私たちの成功は私たちの製品やサービスのユーザーに価値のあるコンテンツを提供する能力に依存し、これは逆にReddersが貢献したコンテンツに依存する。私たちは広範囲で積極的に参加するRededitorコミュニティを育成するために努力している。Reddersがコンテンツに貢献し続けるか、他の方法で私たちのプラットフォームと相互作用しなければ、私たちはReddersに価値とタイムリーなコンテンツを提供することができず、私たちのユーザー基盤と彼らの参加度が低下する可能性がある。私たちのプラットフォームの大部分はコミュニティに貢献するレッドディユーザーから来ています

Subredditsとも呼ばれる).多生産のReddersがコンテンツに貢献し続けず、他の方法で私たちのプラットフォームと交流したり、私たちのプラットフォームを離れて他のReddersが新しいプラットフォームに従うことを奨励することを決定した場合、私たちのユーザー基盤と彼らの参加度が低下する可能性がある。私たちのプラットフォームはまた第三者によって罵倒や他の有害な内容を伝播し、私たちの条項と適用法に違反するために使用される可能性がある。我々の規模や既存技術や運営インフラの制限により，このようなコンテンツの警報を受けると，能動的に発見や迅速に応答しない可能性がある.もし私たちが私たちのプラットフォーム上の罵倒や他の有害な行為を阻止または発見し、適時に処理できなければ、私たちのユーザー基盤と彼らの参加度は低下するかもしれない。また，我々が世界の一人一人に属する使命と一致させるために，我々の全局コンテンツポリシーは保護性を持つことを目指しているが，侵襲性はない.Reddit上の編集者がReddit上のコンテンツが攻撃的，不適切，敵意，あるいは他の反感を持つコンテンツを持っていると考えると，ユーザの活動度の全体的な低下や，ある人の低下を経験する可能性がある.私たちのほとんどの収入は広告サービスの販売から来ています。もし私たちがRedcherの数が減少したり、Reditorの成長率や参加度が低下したり、価値や魅力的な内容が不足したり、影響力のあるRednerや再編集を失ったりすることを含む場合、広告主は私たちの製品やサービスが彼らのマーケティング支出に魅力があるとは思わず、彼らと私たちとの支出を減少させる可能性があり、これは私たちの名声、業務、運営結果、財務状況、見通しを損なうだろう。

私たちの業務は強力なブランドと名声に依存しており、私たちが私たちのブランドと名声を維持し、向上させることができなければ、私たちのユーザーと広告顧客基盤を拡大する能力は損なわれ、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性は損なわれる可能性があります。

私たちは私たちのサービスを含めて私たちのブランドのアイデンティティと名声が付与された環境であり、私たちの業務の成功に大きな貢献をしたと信じている。また、“Reddit”のブランドと名声を維持し、向上させることは、私たちのユーザーと広告主の基礎を維持し、発展させるために重要だと信じています。私たちは、私たちのブランドと名声を維持し、向上させることは、私たちが高品質、関連、信頼性、信頼でき、革新的な製品を提供し続ける能力に大きく依存し、これは大量の投資が必要かもしれないし、成功しないかもしれない。私たちは新製品を発売したり、既存の製品を更新する必要があるかもしれません。これらの製品はReddersが好きではない新しいサービス条項に同意することを要求して、これは私たちのブランドと名声にマイナスの影響を与えるかもしれません。さらに、Reddersが広告が彼らの目標を達成するのを助けることができないと思っている場合、または広告が侵害性、迷惑または誤解性を有すると考えている場合、または私たちの広告主との体験が悪い場合、広告または広告主の行動は、私たちのブランドおよび名声に影響を与える可能性がある。

私たちのブランドと名声はまた、Rededditの内容または行為が不快、不適切、敵意、または他のRedditに反感を与える他の内容または行為であると考えられている；Redditが虚偽または真実ではない言い訳で行動する行為；私たちの製品またはサービスを使用して誤った情報を伝播すること、または私たちのサービスを不法、不法、または反感の目的に使用することによって否定的な影響を受けるかもしれない。私たちはまた、不法、不法、攻撃性、不適切、敵意、または他の反感のある内容や広告主の反感を私たちのプラットフォームで共有することに迅速または根本的に対応できないかもしれないし、あるいは他の方法でReddersの懸念を解決することはできないかもしれません。これは、私たちのブランドに対する人々の信頼を侵食し、私たちの名声を損なうかもしれません。このようなコンテンツをタイムリーに識別して応答する能力は、Redders数の増加、当社のプラットフォーム上のコンテンツ数の増加、またはビデオコンテンツの増加などの製品およびサービスの提供を拡大することによって低下する可能性が予想される。我々のプラットフォーム上で不正、不正または反感が生じた内容に基づいて、または適用される法律、規則、および法規を遵守できなかったことを含む、いかなる政府または規制機関の調査、調査または行動は、結果にかかわらず、私たちのブランドおよび名声を損なう可能性がある。

私たちは世界的に高いメディア報道を受けた。私たちはすでに、私たちの意思決定に対するメディア、立法、政府、規制機関の検討を経験し続ける予定だ。私たちのデータプライバシー、知的財産権、内容または他の実践、製品の変更、製品の品質、定価の増加、訴訟または規制行動、または私たちの従業員、Rededdit、版主または広告主の行動または他の問題について、私たちの不利な宣伝と審査に関連して、私たちのブランドと名声を深刻に損なう可能性があり、私たちのユーザー群の規模、人口統計、参加度、および忠誠度に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、2023年5月と6月には、私たちのAPIポリシーの変化により、否定的な宣伝を経験しました。また、私たちの業界の他の会社への不利な宣伝と審査は、彼らの製品設計選択、内容に関する決定、あるいは彼らのデータプライバシー慣行をめぐる論争を含み、私たちのブランドや名声にマイナスの影響を与える可能性もあります。これらの懸念は，実際的にも根拠がなくても，Reddersや広告主が我々のサービスを利用することを阻止する可能性がある.

また、私たちはReddersや私たちの広告主の需要を十分に満たすことができないかもしれません。これは私たちのブランドに対する人々の信頼を弱め、私たちの名声を損なうかもしれません。もし私たちがRedditブランドを普及して維持したり、私たちの名声を維持したりすることができない場合、あるいは私たちがこの努力で過大な費用を発生させた場合、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しが損なわれる可能性があります。

インターネット検索エンジンアルゴリズムと動的な変化は私たちのサイトの流量にマイナスの影響を与える可能性があり、最終的に私たちの業務、運営結果、財務状況と将来性にマイナスの影響を与える。

私たちの成功は私たちのオンライン訪問者を私たちのサイトに訪問する能力にある程度かかっている。我々はGoogleなどのインターネット検索エンジンにある程度依存しており，主に無料や有機的な検索により我々のサイトにトラフィックをもたらしている.検索エンジンは、ユーザの検索結果の配置および表示を決定するロジックを常に更新および変更し、我々のサイトへのリンクの購入またはアルゴリズムが検索結果に配置されるランキングが低い可能性があるか、またはユーザの検索において目立たないようにする。さらに、競合や他の目的のために、検索エンジンは、その検索アルゴリズムや結果を変更することができ、私たちのサイトは、自然検索クエリ結果の中で下位にランクインすることができる。もし主要な検索エンジンがそのアルゴリズムを変更すれば、私たちのウェブサイトや私たちのパートナーの検索エンジンランキングにマイナスの影響を与え、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性は不利な影響を受ける可能性がある。

私たちは純損失の歴史を持っていて、未来には利益を達成したり維持することができないかもしれない。

私たちは最初から純損失を出していましたが、将来は純損失になるかもしれません。2022年、2022年、2023年12月31日までの年度、それぞれ158.6と9，080万ドルの純損失が発生しました。2023年12月31日現在、私たちの累計赤字は716.6ドルです。私たちはまた、将来的に私たちの運営費用が増加することを予想しています。もし私たちの収入増加がこれらの予想された運営費用の増加を超えなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性は損なわれ、利益を達成したり維持することができないかもしれません。私たちは最近コスト削減措置をとっていますが、将来的には私たちのコストや支出が増加することが予想されます。私たちは引き続き大きな投資を行い、私たちのユーザー基盤を拡大し、新製品を開発·実施し、新しい製品や既存製品をマーケティングし、私たちのブランドを宣伝し、私たちの技術インフラを拡大し、より多くの従業員を雇用するつもりです(給料と株ベースの給与支出はそれに応じて増加すると予想されます)。その中のいくつかの投資は限られた収入だけを生み出し、私たちの運営利益率を下げるかもしれない。もし私たちの投資が成功しなければ、私たちの収入を増加させる能力は不利な影響を受けるかもしれない。事業成長の予想コストに加え、新規上場企業として、多くの追加の法律、会計、その他の費用が発生することが予想される。もし私たちの収入が運営コストの増加を超えなければ、私たちは未来に利益を達成したり維持することができないだろう。

私たちの運営結果は四半期ごとに変動する可能性があり、これはそれらを予測することを難しくする。

私たちの業務の季節性や世界経済に影響を与える外部要因によると、私たちの四半期運営業績は過去も未来も変動します。例えば、歴史的に見ると、第4四半期の使用量や広告主支出が増加していることが見られ、少なくとも一部の原因は休日シーズンであり、通常は第1四半期の疲弊に続いている。したがって、私たちの過去の四半期運営業績は必ずしも未来の業績を暗示しているとは限らない。私たちの所与の四半期の運営結果と財務状況は多くの要素の影響を受ける可能性があります。その中の多くの要素は私たちの制御範囲内に予測できないか、またはそうではありません

·DAUqとRedditでのユーザーの活動度を維持して拡大することができます

·私たちの製品とサービスの需要レベル；

·当社または競合他社が新製品、機能、サービスを開発または発売または終了します

·当社の広告主の支出、Redator使用量、または私たちのプラットフォームへの参加度には季節的や他の変動があり、スーパーボウルなどの重大な計画活動や自然災害やお世辞のビデオゲーム配信などの計画外活動を含むが、これらに限定されない

·広告主を引き付け、引き留める能力

·私たちの価格設定モデルと、収入および利益率を維持または向上させる能力

·マーケティング、販売、その他の運営費用を増加させ、当社の業務を拡大し、競争力を維持します

·重要な人口構造に国際的に拡張し、浸透させる能力に成功した

·新しいマーケティングおよび既存の販売促進努力のタイミング、コスト、および組み合わせ；

·営業利益率、経営活動で使われている現金、自由キャッシュフローの能力を維持しています

·システム障害または実際または感知されたデータ漏洩または他のセキュリティまたはプライバシー関連イベント、ならびにそのような障害、違反、および修復に関連するコスト；

·第三者の行動または非行動のため、当社のプラットフォームまたはプラットフォーム内のいくつかの機能にアクセスできません

·株ベースの報酬支出の増加

·従業員を効果的に激励する能力

·潜在的な巨額の償却コストを含む企業、人材、技術または知的財産権の買収に関するコスト

·不利な訴訟判決、和解または訴訟および論争に関連する他の費用；

·プライバシーおよびデータ保護、消費者保護、およびユーザ生成の内容または政府規制機関の法執行によって生じる責任の変化を含む立法または規制環境の変化、罰金、命令または同意法令を含む；

·ポートフォリオ投資の時価変動および貸借対照表上の任意の資産の金利または減価；

·我が国の実質税率の変化；

·会計基準、政策、ガイドライン、説明または原則の変更；

·国内と世界のビジネスや垂直分野やマクロ経済状況の変化。

私たちは独立会社としての限られた効率的な運営履歴と、私たちが競争している急速に発展している市場を考慮して、私たちの歴史的運営結果は、私たちの将来の運営結果を予測するのに役に立たないかもしれません。また、グローバル経済懸念や地政学的状況は、不確実性および予測不可能をもたらし続けており、将来的には、いくつかの広告主が活動を一時停止したり、当社または会社全体とのマーケティング予算を減少させたりし、将来の見通しにリスクを増加させる可能性がある。私たちが業務を展開している任意の特定の地域や世界では、経済低迷や経済不確実性は、私たちの収入、運営利益率、キャッシュフローの減少、価格競争の激化、運営コストの増加を招く可能性があり、すべての状況は、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しに悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは業務貨幣化の初期段階にあり、将来の成長を実現するために業務規模を拡大できる保証はありません。

私たちは貨幣化努力の初期段階にあり、したがって、私たちはまだ私たちの広告収入モデルを拡大している。私たちの成長戦略は、より多くの広告主を誘致し、既存の広告主との業務を拡大し、私たちの広告サービスを拡大し、非広告収入源の識別と捕獲に成功したことに依存する。このような収入モデルが成功することは保証されないし、私たちがもっと多くの収入を作るという保証もない

私たちの広告収入を維持または増加させるためには、私たちは新しい広告主を誘致し、既存の広告主が私たちのプラットフォーム上での広告支出を維持または増加させることを奨励し、私たちが広告を提供する市場数を拡大し、新しい広告形態と測定ツールを含む私たちの広告サービスの広さと機能を増加させなければならない。新しい広告主を獲得し、既存の広告主との関係をさらに発展させるためには、配信および消費コンテンツのDAUqの絶対数を増やすことを含むプラットフォーム上の貨幣化可能なコンテンツの数を増加させなければならないが、私たちの貨幣化モデルはこのような接触に依存している。すべてのDAUqが同じ方法や比率で貨幣化されているわけではないので、DAUqを貨幣化する程度を理解するために、各唯一の項の平均収入(“ARPU”)を測定します。これまで、我々のDAUqの増加は、ログアウトユーザまたは米国以外のユーザのようないくつかのユーザからのものであり、彼らは、より低い利益機会を表す可能性がある。私たちのユーザー増加や参加戦略が引き続き成功する保証はありませんし、DAUq、ARPUの数や私たちのプラットフォーム上の貨幣化可能なコンテンツの数を増加させる保証もありません。このような成長がなければ、私たちは私たちの貨幣化可能な在庫供給が変わらないか減少していることを見ることができ、これは私たちの収入増加能力を制限したり阻害したりするかもしれない。

私たちの広告顧客基盤の拡大に伴い、私たちの収入は私たちが十分な広告を効果的に提供し、私たちの広告主の目標を満たすことができるかどうかにかかっています。同時に、質の高い、関連している、信頼できる、信頼できる、革新的なユーザー体験を維持します。もし私たちのプラットフォームでこれをすることができなければ、DAUqの低下によっても、私たちの製品やサービスの変化によっても、あるいは私たちのReddit行動が広告主が要求する可能な限り多くの広告を表示する能力を低下させ、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しは不利な影響を受けるだろう。私たちの広告業務は時々在庫の制限を受け、それに伴う私たちの広告在庫の供給と定価への影響は私たちの業務の財務業績に影響を与える可能性があります。お客様の広告仕様を利用可能な在庫に合わせることができず、必要な広告在庫を渡すことができず、得られた収入も予想を下回っていることが分かるかもしれません。これはまた、広告価格にアップリンク圧力をもたらし、広告主が支出から得たリターンに影響を与える可能性があり、さらに将来の広告主支出に影響を与える可能性がある。私たちの広告サービスの成長規模を拡大するためには、広告顧客およびユーザベースの興味を満たすために、広告製品の開発と位置づけに成功しなければならず、これには追加のユーザデータが必要となる可能性がある。もし私たちが利用可能なデータ、技術、そして資源を利用できなければ、私たちは私たちの業務を増加させるために代替収入源にもっと依存する必要があるかもしれない。

私たちは潜在的な新しい収入源を発見して開発し続けるつもりだ。私たちはRedditユーザーがRedditでお金を稼ぐ異なる方法を探索し続け、Reddit貢献者計画とRedditが顔写真を格納することを含み、同時にRedditに収入源を提供した。私たちはまた、私たちの価値観と私たちReddersの権利と衝突しない別の可能な収入源として、合理的なデータ許可機会を模索しており、最近この機会から収入を生み出しただけだ。これらの可能な収入源の多くは、新たでテストされていない側面があり、これにより、任意の将来の収入機会の実行可能性を評価したり、私たちが私たちの戦略を実行しようとしているときに遭遇する可能性のあるリスクおよび挑戦を決定することは挑戦的である。私たちは私たちがこのような非広告源から有意義な収入を得ることに成功するということを保証できない。もし私たちがこれらの利益努力の中で成功したり、新しい収入機会を発見することができなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しが損なわれる可能性があります

私たちのほとんどの収入は広告から来ている。新しい広告主を引き付けることができなかったか、広告主の流失、または広告主がその広告予算を維持または増加させることができなかったかは、我々の業務に悪影響を及ぼすであろう。

私たちのほとんどの収入は私たちのプラットフォーム上の第三者広告から来ている。2022年と2023年12月31日までの年間で、約98%の収入は私たちのプラットフォーム上の第三者広告から来ています。また、私たちの収入の大部分は少数の広告主から来ています。2022年、2022年、2023年12月31日の年度まで、私たち最大の10大顧客はそれぞれ私たちの収入の約28%と26%を占めています。私たちの業界では、私たちの広告主は私たちと長期的な広告約束を持っていないことが一般的だ。また、私たちの多くの広告主はいくつかの大手広告会社の持ち株会社の一つを通じて私たちの広告サービスを購入します。私たちの収入は、最大の広告主、任意の広告会社、あるいはそれらをコントロールする持株会社との関係を失ったり悪化したりすることで損なわれるかもしれません。広告会社と潜在的な新しい広告顧客は私たちの広告製品とサービスは試験的で実証されていないと思うかもしれません。教育のためにもっと時間と資源を投入する必要があるかもしれません

彼らに私たちの製品とサービスを紹介します。広告主は私たちとビジネスを続けないだろうか、または米国預託株式を効果的に渡していない場合、または彼らが私たちと一緒に広告をしている投資が他の選択(オンライン、モバイル、および従来の広告プラットフォームを含む)に対して競争力のあるリターンをもたらすと信じない場合、彼らは私たちと一緒に広告をするために支払いたい価格を下げるだろう。私たちの広告収入は、複数の他の要因の悪影響を受けるかもしれません

·我々DAUqの絶対数またはDAUq成長率、またはRedditが当社のプラットフォーム上で生成した貨幣化可能コンテンツの数が減少しました

·私たちおよびプラットフォーム上の米国預託株式との相互作用が減少した

·私たちの広告主は、キャンペーンを最適化したり、キャンペーンの結果を測定することができません

·ARPUを向上させたり、DAUqをDAUqの増加と同じまたはそれ以上の速度で貨幣化することはできません。このような増加が収入が米国ほど多くない市場で発生した場合を含む

·米国国外で米国預託株式に制限を加えたり、その関連性を制限したりする

·当社のプラットフォームに表示されている米国預託株式のサイズ、頻度、または相対的に顕著性を変更するために、製品またはサービスを変更するか、またはRedditと米国預託株式との相互作用に影響を与える可能性があります

·当社プラットフォームのアクセス可能性中断；

·広告主のニーズや在庫を増やすことはできません

·米国預託株式をプラットフォームでより効果的にすることはできない

·国際ユーザー基盤やログアウトした顧客を効果的に金銭化することはできません

·Redditユーザーは、当社の米国預託株式を含まない第三者アプリケーションを介してRedditコンテンツにアクセスする程度

·米国受託株式公開の新技術の影響を阻害または隠蔽する可能性がある；

·立法や規制事態の発展、訴訟上の事態の発展など、広告や広告効果測定ツールに関する不利な法的事態の発展

·当社または業界他社の不良メディア報道やその他の否定的な宣伝に関するもの

·広告主および編集者に対する広告サービスの価値を維持または増加させるために、新しい製品およびサービスを創出する能力がありません

·マクロ経済状況と広告業全体の状況の影響。

これらまたは他の要因の発生は、私たちの米国預託株式に対する需要の減少を招く可能性があり、これは私たちの米国預託株式の価格を低下させる可能性があり、いずれも私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼすかもしれない。

また、広告主が私たちのプラットフォームで消費する能力や意欲は、市場の普遍的な不確実性に伴って変動する。例えば、新冠肺炎の発生期間中、私たちは広告需要の減少と関連する定価の低下を経験した。グローバル経済懸念は、サプライチェーンおよび労働力の中断、上昇する金利、インフレ、および地政学的条件を含み、不確実性および予測不可能性をもたらし続け、将来的に特定の広告主が活動を一時停止または当社または会社全体とのマーケティング予算を減少させる可能性がある。例えば、2022年12月31日までの3ヶ月間、私たちはマクロ的な挑戦に直面しているいくつかの業界での広告支出が低下しており、特に科学技術、メディア、娯楽、および暗号化通貨は、他の垂直広告分野のより大きな多元化によって相殺されている。私たちは私たちの多様な努力が引き続き成功することを確実にすることができず、そして考慮することができる

広告市場の不確実性により、私たちの収入成長率は短期的に低下することが予想され、特に私たちの最近のいくつかの時期の力強い成長を考慮すると。

私たちは国際的に私たちのプラットフォームをさらに拡大し、それを貨幣化することができず、ますます多くの国際商業と経済リスクの影響を受ける可能性がある。

私たちは引き続きアメリカ以外での業務運営を拡大し、他の言語や国のRednerや広告主にコンテンツや広告を提供する予定です。私たちは引き続き新しい国際市場に入ることを計画しています。これらの市場では、私たちは私たちのサービスや販売広告を展開する上で経験が限られているか、または経験がない。拡張に成功するためには，現地Rededersの利益と現地広告主のニーズに応じたコンテンツや製品を提供する必要があり，いずれも大量の時間と資源を投入する必要がある。私たちは以下の国で私たちの広告プラットフォームを発売するかもしれません：私たちは販売者がいない、市場は私たちのサービスと広告プラットフォームに対する認知度が低い、あるいは特定の市場での受容者規模は広告主の期待を満たすことができないかもしれません。これらすべての場合、これらの国/地域で私たちのプラットフォームを貨幣化する能力を制限することができます。私たちの新しい国際市場への拡張に伴い、私たちはまだ潜在的なユーザーの興味、人口統計と文化、あるいは広告主のこれらの市場に対する期待、目標受け手と広告支出リターンを全面的に理解することができないかもしれない。これは、これらの市場に十分な現地化されたサービスおよび広告プラットフォームを提供することができる前に、またはこれらの市場が必要な需要やインフラが不足して私たちのサービスを長期的に採用する前に、これらの市場に拡張することをもたらす可能性がある。例えば、私たちは、新しい市場で関連する現地化体験を提供するために、私たちのコンテンツおよび検索ツールを調整するか、または新しい市場で関連する現地化された体験を提供するのに十分な高品質、関連、信頼性、信頼されたコンテンツを確立する挑戦に直面する可能性がある。これは、これらの市場での広告を停止したり、これらの市場からお金を全く稼いでいないことを含む、国際市場での拡大を制限したり、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性を損なう可能性があります。もし私たちが国際市場で私たちの業務を展開、拡張、または管理することが成功しなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しは不利な影響を受ける可能性がある。

私たちは国際業務において様々な固有のリスクに直面しており、私たちが世界的に業務、ユーザー基盤、広告顧客基盤を拡大し続けるにつれて、私たちが直面しているこれらのリスクは増加するだろう。これらのリスクには

·距離、言語、文化の違いによる操作とコンプライアンスの挑戦；

·非米国人消費者の好み、言語、習慣に適応するために、私たちのコンテンツ、製品、およびサービスを調整することは、私たちのプラットフォーム上のコンテンツを検討すること、異なる言語および国が私たちのコミュニティ標準を実行することの難しさの増加を含む、私たちのプラットフォーム上の内容、製品、およびサービスを調整する上で挑戦に直面している

·コンテンツまたは広告を制限する可能性のある法律を含むローカル法律を遵守するか、または機密情報を含む地方当局にユーザ情報を提供することを要求し、私たちのブランドおよび名声に潜在的な損害を与える可能性がある；

·異なる国や地域の非米国広告主のニーズに対応する上で課題に直面している

·選択的または不一致な政府規制行動または法執行；

·政治、社会、経済が不安定

·より高いレベルの信用リスクと支払い詐欺

·いかなる外国買収も統合することが難しくなる

·一部の国では、知的財産権および他の固有の権利の保護が減少している

·グローバル業務の人員配置と管理の困難さ、複数の国際場所や子会社に関連する出張、インフラ、法的コンプライアンスコストの増加

·従業員/雇用主関係、労働者理事会と労働組合の異なる条例とやり方について、ある国際司法管轄区での業務をより困難にする

·一部の国際司法管轄区域の賃金が高いため、労働コストが増加している

·私たちの持分に関する法律要件を守る

·規制は、米国国外で稼いだ現金を国内に送金することの難しさを増し、他の方法で現金の自由移動を阻止する可能性がある

·制裁を含む輸出入規制と規制および貿易条例の変化

·米国の“海外腐敗防止法”、イギリスの“2010年反賄賂法”、その他の管轄区の類似法を遵守する

·欧州連合(“EU”)一般データ保護条例(“EU GDPR”)およびイギリス(“イギリス”)一般データ保護条例(“イギリスGDPR”およびEU GDPRとともに、イギリス2018年データ保護法と共にイギリスのデータプライバシー枠組みを構成する)、同様のデータプライバシーおよびデータ保護法律、ルール、法規；

·第三者が私たちのプラットフォーム上で発表したコンテンツに対する潜在的な責任に関する異なる法律法規について、これらのコンテンツは、タイムリーまたは費用対効果的に提供できない製品、エンジニアリング、または運営変更を必要とする場合があります

·マクロ経済状況は世界的な拡張速度に影響を与え続けている可能性がある

·複数の税務管轄区域を遵守し、グローバル業務の税務影響を管理する

·本明細書に記載されている他のリスクおよび不確実性。

また、ある国の地政学的緊張は、特定の国での事業展開を阻止したり、これらの国で事業を展開するコストを増加させたりする可能性がある。Redditの編集者も、ある国からRedditへのアクセスを制限される可能性があり、一部の国ではRedditへのアクセスが断続的に制限されている可能性がある。例えば、中国ではRedditに直接アクセスすることはできない。他の政府は過去に、私たちのウェブサイトやモバイルアプリケーションへのアクセスを制限または阻止し、私たちの製品によって提供された内容を審査したり、他の制限を加えたりして、長い間、または無期限にRedditのアクセス可能性や利用可能性に影響を与えることを求めていた。一部の国では法律が公布されており、他の国は将来的に法律を公布し、ウェブサイトが特定のタイプのコンテンツによって遮断されることを可能にしている。さらに、法執行部門が私たちのユーザーデータへのアクセスを要求した場合、遵守しないことは、私たちがその国や他の処罰行為に参加できない可能性がある。

私たちのプラットフォームで代表される広範な利益を考慮すると、ロシアとウクライナの間の持続的な衝突や最近のイスラエルとパレスチナ間の衝突のエスカレートなど、Redditのコミュニティや司会者に大きな影響を与える可能性があり、たとえ私たちの業務、運営結果、財務状況への影響が限られていても、大きな影響を与える可能性がある。例えば、Redditはロシアとウクライナに事務所がなく、ロシアの広告やロシアの実体、政府、または一般市民からの広告を受け入れず、私たちの早期の現地化努力を考慮して、私たちのこの二つの国での流量とユーザーは限られている。しかし、紛争は、私たちの内部チームが私たちの全ステーション防御を強化し、影響を受けたコミュニティのための支援、資源、そして専門的なツールを提供することを要求する。Redditは、人々が困難な時期に連絡し、お互いに支持し、信頼できる情報を得て、彼らの本当の意見と感じを表現するために、私たちのプラットフォームを提供し続けるだろうが、私たちは私たちのコミュニティを支援するための私たちのすべての努力が成功することを確実にすることはできない。

もし私たちが国際的な拡張に成功できなければ、私たちの業務、経営結果、財務状況、見通しは不利な影響を受ける可能性がある。

私たちが成功した新製品やサービスを開発しなければ、既存の製品やサービスを改善しなければ、私たちの業務は影響を受けるだろう。

Reddersを維持し、増加させ、そして収入を増加させる能力は、私たちが既存の製品とサービスを発展させ続け、成功した新製品とサービスを創造する能力に大きく依存する。私たちは

私たちは投資して、私たちのプラットフォームを改善し、私たちの既存の製品とサービス、新しい、検証されていない製品とサービスを大きく変更し、機械学習と人工知能(AI)、その他のユーザー基盤とユーザー参加度を増加させる計画を創出し、増加させる予定です。例えば、Redditの貢献者計画によって、Redditは最近、ユーザがそのプラットフォームや他のRedditへの貢献からお金を稼ぐことを許可している。

私たちのプラットフォーム、新製品とサービス、その他の措置に対する改善はコストが高く、操作が困難で、管理層の注意をそらす可能性があり、Redditの積極的な応答を得たり、私たちの投資に積極的な見返りを提供することを保証することはできません。例えば、ビデオ米国預託株式のような新しい広告形態は、より魅力的になる可能性があるため、Rededersは、私たちのプラットフォーム上で閲覧または検索する時間を減少させる可能性があり、これは私たちの収入に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、場合によっては、私たちが開発した新製品やサービスは、発売前に規制部門の承認を得て、訴訟を増加させる必要があるかもしれません。あるいは、新しいまたは強化された政府または規制要件または審査を受けるようにしてください。私たちが必要な規制承認を得ることができる保証はありません。私たちがこれらの法律や法規を遵守する努力は費用が高く、経営陣の時間とエネルギーを分散させ、コンプライアンスを保証できないかもしれません。これらの新製品および更新は、Reddersおよび私たちの広告主またはパートナーの参加度を増加させることができず、既存のReditor、広告主またはパートナーの行動を混乱させることによって、または性能および品質の問題を導入することによって、そのような参加度の短期的または長期的な低下をもたらす可能性もある。さらに、場合によっては、新製品やサービス基盤技術の開発に関する経験が少ないか、全くない可能性がある。もし私たちの新しいまたは強化された製品やサービスがReddersまたは私たちの広告主や開発者の期待を集めることができなかった場合、あるいは私たちの業務計画や新しい利益方法が成功しなければ、私たちは新しいユーザーを引き付けることができず、既存のReddersを維持したり、十分な収入、運営利益率あるいは他の価値を生成して私たちの投資を証明することができなくて、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性が損なわれる可能性があります

我々の業務は，コミュニティ主導の真正性を強化するとともに，プラットフォーム上のコンテンツが関連できず，攻撃的であり，固有のリスクを構成する可能性があるコンテンツレビュー方法に依存する.

私たちの業務はコンテンツレビューの階層的方法に依存する。私たちのコミュニティは自分で組織し、そのコミュニティの独特な状況に応じてカスタマイズするルールを制定しましたが、私たちは侵入ではなく保護を目的とした全体的なルールと政策を提供します。私たちの全駅規則は、アイデンティティや脆弱性に基づく憎しみを含む嫌がらせ、いじめ、暴力などの行為を禁止しているが、各コミュニティが遭遇する可能性のあるすべての潜在的な状況を詳細に列挙するつもりはない。逆に，我々は我々のコミュニティが自ら組織し，我々のサイトの範囲を補完するルールに依存し，彼ら自身のルールを設計することで，彼らの特定のコミュニティのユニークな状況に応じてカスタマイズしている.私たちの規則と私たちのコミュニティが制定した規則との間で、私たちは攻撃性、不適切、敵意、または他の反感が生じる可能性のある内容のすべての状況を十分に予測し、カバーすることができないかもしれない。

特定のコンテンツが我々のサイト全体のルールや特定のコミュニティのルールに違反しているかどうかについても，重大な好意的な意見が分かれている可能性がある.我々と我々の著作者は，一致せずにルールを適用したり，他のReddersが同意しない内容を決定したりする可能性がある.時々、私たちと著作者は、大量のRedditの離脱または離脱をもたらす決定を含む、高度な公開または論争のある難しい温和な決定を下す必要があるかもしれない。

私たちのコンテンツ審査の方法は生まれつき多くのリスクに直面しています

·不正、不法、罵倒、有害、または反感のある内容を私たちのプラットフォームで共有することに間に合わなかったか、または対応できなかった

·攻撃性、不適切、敵意、または他の反感のあるコンテンツを識別することが困難であり、これらのコンテンツを私たちのプラットフォーム上で許可されているコンテンツから分離すること；例えば、コンテンツが誤ってマークされたり、誤報されたり、私たちの自動化システムに欠陥がある；

·そのような情報またはコンテンツのための法執行行動を含む、当社のプラットフォーム上で発行または提供される情報またはコンテンツに関するクレームを受ける可能性がより高い。特に、私たちの業務的性質は、私たちを誹謗、ニュースのいたずらや間違った情報の伝播、差別、嫌がらせ、知的財産権、宣伝権、プライバシー権、

人身傷害、ヘイトスピーチまたは他のタイプのコンテンツを規制する法律、ネットワークセキュリティ、性取引、消費者保護および違約など；

·Reddnerの内容や行動が敵意や不適切とみなされている場合、これらの内容が私たちの政策によって許可されていても、名声被害のリスクが増加する

·十分な数のボランティア著作者を残すことができない場合や、私たちの版主が公平かつ一貫して私たちのルールを実行することを確保することは、他のRednerのコミュニティ体験を著しく低下させる可能性がある

·私たちの決定や私たちの司会者の内容の許可または禁止に関する決定に基づいて、負の宣伝のリスクを増加させ、

·私たちまたは私たちの広告パートナーが不適切だと思っている場合、私たちのプラットフォームおよびDAUqを介してこのようなコンテンツにアクセスするコンテンツの大部分を金銭化することはできません。

私たちや著作権者が私たちのルールに違反していると思う個人や個人グループに対して私たちのルールを実行しても、これらの個人が私たちのプラットフォームを乱さないことを保証することはできません。禁止された個人は新しいアカウントを作成することで法執行から逃れることを試みることができる。禁止されたコミュニティは、異なるSubreddit名で再構築しようと試みるかもしれない。悪い俳優たちは削除された内容を転載しようと努力するかもしれない。私たちはこれらのタイプの法執行回避の検出能力を向上させるために努力し続けていますが、私たちはこれらの個人やコミュニティが私たちのプラットフォームをさらに混乱させ、私たちの規則に違反する内容を作ることを防ぐことができないかもしれません。

ユーザまたは潜在的ユーザがReddit上で提供されるコンテンツが攻撃的、不適切、敵意、または他の反感を有するコンテンツを有すると考えている場合、またはこれらのコンテンツが私たちのコミュニティ体験を代表すると思っている場合、私たちの名声は損なわれ、ユーザの増加、保存、および参加度の低下を経験する可能性がある。さらに、一部の人は、私たちのコンテンツレビューの階層的方法は、Redditが私たちのプラットフォームから削除されなかった攻撃性、不適切、敵意、または他の反感を持ったコンテンツを許すことを意味すると思うかもしれない。これらの認知の増加は、私たちの名声を損なうか、または広告主と良好な関係を維持したり、新しい広告主を誘致する能力を弱める可能性があり、これは私たちの業務を深刻に損なう可能性がある。私たちは激しい広告支出競争に直面しています。もし広告パートナーが私たちのプラットフォームが不快、不適切、敵意、または他の反感や問題とされている内容に関連していると思う場合、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しは不利な影響を受ける可能性があります。

我々は，自発的に彼らのコミュニティの司会者となるReddersに依存するコンテンツレビューの方法に依存する.もし私たちが十分な数の著作者を保持できなかった場合、彼らは私たちの政策の範囲内で誠実に仕事をしたい、あるいは私たちと版主との関係を適切に処理できなかった場合、あるいはかなりの数のユーザーが私たちのサービスを乱す行動を取ることを選択した場合、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しは不利な影響を受ける可能性がある。

自発的にRedditコミュニティの版主となるReddit編集は私たちの業務生態系の重要な構成部分である。各コミュニティは1つまたは複数の版主に依存し，コンテンツを審査するだけでなく，コミュニティルールを定義し実行する.私たちの業務は、版主が誠実に参加し、Subredditメンバの要求を満たすように彼らのSubredditsを管理することに依存する。我々のコンテンツレビューの方法は，版主がそのコミュニティメンバの体験を保護するための活動に依存する.私たちの方法は、彼らのコミュニティの規模と規模に応じて、司会者が彼らの緩和活動に十分に積極的であることを要求する。大きなコミュニティに対しては，版主への需要が大きい可能性があり，増加していく版主が自発的に時間を投入し，コミュニティの規模を効率的に拡大する必要がある.また、あるサブRedditのトラフィックが現在のイベントまたは傾向(例えば、r/s wallstreetbets)によって増加した場合、または1つのコミュニティが協調した迷惑メールや乱用活動の影響を受けた場合、利用可能なツールおよびReddit管理チームの努力があるにもかかわらず、版元に加えられる法執行要求が短時間で急激に増加する可能性がある。コミュニティの発展にともない，コミュニティが司会者を務めたい合格者を探すことはますます挑戦的になる可能性がある.

また，コミュニティ内の著作者は，コミュニティのビジョンや方向に食い違いがあるか，あるいは一緒に仕事をしないことを決定するだけで，コミュニティ体験の劣化を招き，コミュニティの破壊，不安定，停滞，さらには解散を招く可能性がある.司会者、誠実に行動するときであっても、他の人が社会的に受け入れられると思っている価値観や観点とは異なる価値観や観点を持っているかもしれません。あるいはさらに悪いことに、彼らは私たちがルールを実行する必要がある非行者かもしれません。

私たちは私たちのコミュニティに彼らのSubredditsを管理するためのツールを提供しますが、私たちの版主も彼ら自身と第三者のツールに依存しています。これらの第三者ツールの任意の中断または不足は、我々の著作権者がコンテンツを審査し、コミュニティルールを実行する能力を損なう可能性がある。さらに、第三者審査ツールの効果的な支援を提供できない場合や、私たち自身のこのようなツールを開発できない場合、私たちの版主は、私たちのプラットフォームから離れることを決定し、彼らのコミュニティが新しいプラットフォームに従うことを奨励することができ、これは、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼすかもしれません。

版主はボランティアであるため，どの著作者も版主を務めるのではなく，コミュニティメンバとしてのみ参加したり，我々のプラットフォームから完全に離れたりすることができる.ある版主，特に大規模コミュニティや大量のコミュニティを協調させる版主は，それらのコミュニティ内での影響力を利用してコミュニティ内の発話動態を変化させたり，彼らのコミュニティや我々のプラットフォーム上の他のコミュニティの正常な動作を撹乱したりすることができるかもしれない.版元も連携することができ，様々な理由で，彼らのコミュニティの正常な運営を閉鎖することにし，影響を受けたコミュニティにおけるすべてのReddersの体験を低下させ，我々のサービスを継続して利用するReddersに悪影響を与え，Reddersによる貨幣化可能なコンテンツの数を減らすことが可能である.例えば、2023年6月のAPIポリシーのいくつかの変更に応答するために、いくつかのコミュニティの版元は、彼らが運営するコミュニティの正常な運営を禁止し、多くの場合、これは私たちの全ステーション規則に違反する。これらの活動は歴史的に私たちの業務または運営結果に実質的な影響を与えていないが、版主および/または彼らのコミュニティが将来とる同様の行動は、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちが収入を作る能力は、私たちのプラットフォーム上の広告の有効性を正確に評価するために、ツールの開発と可用性に依存する。

ほとんどの広告主は、様々な形態とプラットフォームとの間で彼らの広告支出を割り当てるために、ツールに依存して、彼らの広告活動の有効性を評価するか、または彼らの米国預託株式の私たちのプラットフォーム上の可視性を検証する。もし私たちのプラットフォーム上の広告の有効性を測ることができない場合、あるいは私たちのプラットフォームがより大きな広告予算の一部であるべきであることを説得できない場合、私たちの広告製品の需要と定価を増加させ、私たちの広告収入を維持または拡大する能力は限られるだろう。私たちのツールは、特に私たちよりも多くの個人情報を収集するプラットフォームと比較して、私たちと広告支出を競争する他のプラットフォームよりも遅れているかもしれない。したがって、私たちは、活動の有効性を正確に評価するツールや、私たちのプラットフォーム上の広告視認性を検証する能力を開発し、提供することは、新しい広告主を誘致し、既存の広告主を維持し、支出を増加させる能力に重要である。

これらのツールの開発および改善には、多くの時間およびリソース、および追加の投資が必要となる可能性があり、場合によっては、いくつかの測定または検証データを提供するために必要なデータおよび技術を第三者に提供することに依存する。信頼できない、使用しにくい、または私たちの広告主を満足させることができない、または測定または検証結果が広告主の目標と一致しない場合、私たちの広告収入は悪影響を受ける可能性がある。

さらに、Apple、Microsoft、Googleのようなネットワークおよびモバイルブラウザ開発者は、ブラウザまたはデバイスオペレーティングシステムの変更を継続して実施することが可能であり、これらの変更は、全体的なトラフィックを測定する能力、特に私たちのプラットフォーム上の広告の有効性を損なう。これらの変化には、アップルがそのSafariブラウザでスマート追跡防御(ITP)機能を導入したことや、Google Chromeブラウザで第三者Cookieのサポートを停止する計画をGoogle Chromeブラウザで停止することを宣言するなど、サードパーティCookieおよび第三者Cookieの使用を制限することが含まれる。これらはまた、いくつかのタイプのユーザ追跡のための追加のユーザ権限を課すアップルのアプリケーション追跡透明性フレームワークを含む。このような変更対象のユーザ追跡タイプに参加しない場合であっても、これらの制限は、全体的なトラフィック、特に私たちの広告帰属および変換能力を損害または制限することをより困難にする可能性がある。そうなんです

規制に加え，変化する法律や規制要求が，このようなデータに依存した広告主を引き付ける能力を阻害している可能性がある。

私たちは、新しい広告主が広告活動の表現を理解するのを助けるために、データや指標を収集して共有する能力に大きく依存している。もし広告主が私たちの指標が私たちのユーザー基盤とユーザー参加度を正確に反映できないと思っている場合、あるいは私たちの指標が正確でないことを発見した場合、彼らは彼らの予算や資源を私たちのプラットフォームに割り当てることをあまり望まないかもしれません。これは私たちの業務、運営結果、財務状況、および潜在的な顧客を損なう可能性があります。“私たちは社内データ、仮説、推定に依存して、私たちのいくつかの重要な指標を計算してください。現在または歴史的指標の真実または知覚が正確でないことは、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります”を参照してください

私たちはオペレーティングシステムやアプリケーションショップのような外部生態系に依存して、私たちのアプリケーションを潜在的なユーザに利用できるようにします。もし私たちがこのような生態系における製品や政策の変化に適応できない場合、あるいはこのような生態系で効率的に運営したり、有利な位置を得ることができなければ、私たちの使用量は低下する可能性があり、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しは悪影響を受ける可能性がある。

私たちは、AndroidやiOSなどのモバイルOSや、アップルのApp StoreやGoogleのPlay Storeなど、それぞれのアプリケーションショップにある程度依存して、私たちのアプリケーションのダウンロードを推進しています。もしこれらのオペレーティングシステムやアプリケーションショップが私たちのアプリケーションの可用性を制限し、私たちのアプリケーション機能を低下させる変更をした場合、私たちのアプリケーションを使用するコストを増加させ、私たちの不満な使用条項を強要したり、私たちに不利な方法で彼らの検索や格付けアルゴリズムを修正したり、または私たちの競争相手がこのようなモバイルオペレーティングシステムアプリケーションショップにおける位置が私たちのアプリケーションの位置よりも突出している場合、私たちのユーザ増加は悪影響を受ける可能性があります。このようなオペレーティングシステムやアプリケーションショップでの任意の変化は，我々のアプリケーションの機能を低下させたり，競合相手を優遇したりするアプリケーションであれば，我々のプラットフォームの様々なデバイス上での使用に悪影響を与える可能性がある.例えば、いくつかのオペレーティングシステムは、AppleのApp Tracing透明性、またはSKAdNetworkのような広告駆動型アプリケーションインストールのための専用インフラストラクチャのような下位アプリケーションアーキテクチャの変更を実現または探索しており、これは、広告を配向して測定する能力を低下させ、広告主が私たちの予算規模に負の影響を与えることを承諾する可能性がある。いくつかの市場は、アプリケーションのどのような内容が受け入れられるかについて、彼らの政策を変更することを探索した。もし私たちがこのような変化に適応できなければ、これは私たちのプラットフォームがこれらの生態系に入り、その中で使用することに悪影響を及ぼすかもしれない。

新しいモバイルデバイスおよびモバイルプラットフォームの発表に伴い、いくつかのモバイルデバイスが私たちのプラットフォームをサポートし続けるか、または私たちのアプリケーション更新を効率的に開始することを保証することはできない。また、高品質なアプリケーションを提供するためには、我々の製品およびサービスが、一連のモバイル技術、システム、ネットワーク、および標準と効率的に協働することができることを保証する必要がある。私たちはReddersの体験を強化するために、モバイル業界の重要な参加者との関係を発展させたり維持したりすることに成功しないかもしれない。もし、彼らのモバイルデバイスにアクセスしたり、私たちのアプリケーションを使用したりする際に何か困難に遭遇した場合、または流行しているモバイルオペレーティングシステムの変化に適応できない場合、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しは不利な影響を受ける可能性があります。

我々は，低い変換コストでユーザを奪い合う激しい競争に直面しており，急速に発展する技術構造の影響を受けている.もし私たちがユーザーを効果的に奪い合うことができなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しは不利な影響を受ける可能性がある。

我々は我々のプラットフォーム上の内容とRedcherの経験に基づいて、Reddersの注目を集め、維持し、国内と国際的に潜在的なユーザーに対する激しい競争に直面している。私たちの競争相手は、Google、Meta(Facebook、Instagram、Thread、WhatsAppを含む)、YouTube、Wikipedia、Snap、X、Pinterest、TikTok、Roblox、Discord、Twitchを含むオンラインユーザーにコンテンツや通信サービスを提供する多くの会社であり、これらの会社は様々なインターネットやモバイルデバイスベースの製品、サービス、コンテンツを提供しています。その中の多くの会社はRedditよりも多くの財務資源とより大きなユーザー基盤を持っている。また、私たちがユーザーの経済力を強化する機会を求めるにつれて、私たちはFacebook Marketplace、Nextdoor、Craigslist、Poshmark、Etsy、Robloxを含む既存のオンライン市場からの競争に直面することが予想される。したがって、私たちの競争相手は、私たちの製品やサービスではなく、ユーザーを彼らの製品やサービスに向けることを引き付けるかもしれない。これはReddersの増加や参加度を低下させ、さらに私たちの業務に否定的な影響を与える可能性がある。また，ChatGPT，Gemini，Anthropicのような大型言語モデル(“LLMS”)からの競合に直面している

Reddit編集は、直接Redditにアクセスするのではなく、LLMSを使用して情報を検索することを選択することができ、場合によっては、LLMSはRedditデータを使用してトレーニングを行う可能性がある。私たちが効果的にユーザーを争う能力は、私たちがコントロールしていることとそれ以外の多くの要素にかかっていると信じています

·競合他社と比較して、当社の製品やサービスの人気度、実用性、使いやすさ、性能、信頼性

·当社のプラットフォームで利用可能なコンテンツの数、品質、関連性、検索可能性、および即時性

·私たちの製品やサービスを国際的に採用し続ける

·競合他社と比較した能力を含む新製品およびサービスを開発し、既存の製品およびサービスを改善する能力

·機械学習や人工知能などの新技術の能力を有効に採用しており、競争相手は彼らの製品やサービスを利用して利用する上でより多くの経験を持っているかもしれない

·立法、規制当局、または訴訟によって要求される、または和解を含む私たちの選択の変更

·有能な従業員、特にエンジニア、デザイナー、製品マネージャーを引き付け、維持し、激励する能力がある

·競争相手に対して、私たちの名声とブランド力。

もし私たちがユーザーを効果的に争奪できなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、そして見通しは不利な影響を受けるだろう。

私たちは広告支出の激しい競争に直面し、急速に発展する技術構造の影響を受けている。もし私たちが広告支出を効果的に競争できなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、そして見通しは不利な影響を受けるかもしれない。

私たちは広告支出の面で激しい競争に直面している。私たちの収入の大部分は引き続き私たちのプラットフォーム上のアメリカ預託株式を通じて発生することを予想して、私たちは上記の業務を含むオンラインとモバイル業務、テレビ、放送、印刷などの伝統的なメディアと広告予算を争っています。また、広告ネットワーク、取引所、需要側プラットフォーム、その他のプラットフォームと、マーケティング予算および広告活動を管理·最適化するツールやシステムの開発において競争を展開している。私たちの収入を増加させ、私たちの運営結果を改善するためには、私たちの競争相手に対して私たちの広告支出シェアを増加させなければなりません。これらの競争相手の多くは、より伝統的で広く受け入れられた広告製品を提供する大きな会社です。さらに、私たちのいくつかの大きな競争相手は、より広い製品やサービスを持っていて、他の製品やサービスの関係に基づいて、私たちよりも多くの個人データを収集して、より多くの広告予算シェアを得るために利用します。私たちは広告顧客の支出を効果的に競争する能力は、私たちがコントロールする範囲内と外の多くの要素にかかっていると信じています

·競争相手に対して、私たちのユーザー群の規模、構成、参加度、

·私たちのプラットフォームで魅力的で利益のあるコンテンツを提供します

·私たちの広告配向と評価能力、競争相手の能力

·マーケティングと販売努力、競争相手の努力

·競合他社に対する広告製品およびサービスの価格設定；

·競争相手に比べて、広告顧客関係やサービス力はどうですか

·広告主が私たちのプラットフォームでの広告効果を測る能力

·競争相手に対して、広告主が私たちの広告サービスから得た見返り；

·競争相手に対して、私たちの名声とブランド力。

また、世界経済の懸念と地政学的状況は、広告市場に不確実性と予測不可能性をもたらし続けており、広告支出の競争を激化させることが予想される。また、近年、我々の実際と潜在的な競争相手との間に大きな買収·統合が発生している。私たちはこのような統合傾向が続くと予想し、これは私たちの業務により激しい競争挑戦をもたらすだろう。もし私たちが広告顧客の支出を効果的に競争できなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しは不利な影響を受けるだろう。

私たちの経営の歴史は限られており、これにより、私たちの現在の業務と将来の見通しを評価することが難しくなり、あなたの投資リスクを増加させる可能性があります。

私たちの新しいかつ実証されていない市場での運営歴史は限られており、これらの市場は予想通りに発展しないかもしれない。私たちは2005年に運営を開始したが、2006年に康泰納仕出版社に買収された。私たちは2011年にコンテナー仕の親会社Advance Magazine Publisher Inc.(“Advance”)から剥離して初めて独立した民間会社として運営し始めた。また，我々は2018年までRedditで有意義な貨幣化努力を開始しており，現在新たな貨幣化戦略を模索している。私たちの限られた経営の歴史は、私たちの現在の業務と未来の見通しを評価することを難しくするかもしれない。私たちは、迅速に変化する業界で増加している企業がしばしば遭遇するリスクや困難に直面し続けており、正確な財務計画や予測における課題、当社の製品·業務戦略の持続的な変化の必要性、およびこれらの“リスク要因”や、本明細書の他の場所に記載されている他のリスク·不確定要因を含む。もし私たちが業務を計画するために使用するリスクや不確実性の仮定が正しくないか、あるいはこれらのリスクにうまく対応できなければ、私たちの運営や財務結果は私たちの予想と大きく異なる可能性があり、私たちの業務は影響を受ける可能性がある。しかも、私たちは可能であれば、私たちの成長速度が続くという保証はない。

すでに開発された技術は、当社の米国預託株式表示を阻止することができ、これは私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性を損なう可能性があります。

我々の米国預託株式表示を隠蔽できる技術が開発されており，開発が継続される可能性が高い.私たちのほとんどの収入は広告から来ていますが、広告遮断技術は私たちのいくつかのアメリカ預託株式の展示を阻止するかもしれません。これは私たちの業務、収入、財務業績を損なう可能性があります。既存の広告遮断技術は私たちのサービスではまだ有効ではありませんが、私たちがいくつかの製品の変更を行うにつれて、有効になる可能性があり、新しい広告遮断技術を開発することが可能です。もし私たちが有機コンテンツと有料広告の数のバランスを取ることに成功しなかった場合、あるいは広告に対する紅編の態度がよりマイナスになった場合、より多くの赤編は米国預託株式表示を阻止または遮蔽する製品を使用することを選択するかもしれない。さらに、その有効性にかかわらず、広告遮断器は、デジタル広告業界の健康状態に対する懸念を引き起こす可能性があり、これは、デジタル広告の価値を低下させ、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは会社内のデータ、仮定と推定に依存して、私たちのいくつかの重要な指標を計算して、現在あるいは歴史指標の中の真実あるいは感知が正確でないことは私たちの名声を損害し、私たちの業務にマイナスの影響を与える可能性があります。

私たちは定期的に指標を審査して、私たちのDAUq指標を含めて、増加傾向を評価し、私たちの業績を評価し、戦略決定をします。私たちは社内データを使ってDAUqを計算します。この数字は我々が適用すると考えられる計量期間に基づく合理的な計算であるが，DAUqを測定する上で固有の挑戦がある.DAUqは、Redditページが表示されているか、またはRedditアプリケーションが少なくとも1回開いているトラフィックを捕捉することを目的としており、DAUqは、登録アカウントに登録されているトラフィックと、まだ登録されていないアカウントまたは登録されていないアカウントからのトラフィックとの両方を含むことに留意されたい。一般に、ログアウトトラフィックを正確に統計することは、カウントの正確性が、ユーザ識別子が登録されていないトラフィックの重複データ除去に依存するので、より挑戦的である。Cookieやトラフィック分析を含む同一ユーザが複数のビューを実行しているか否かを検出するために様々な技術が使用されているが、これらの技術は、トラフィックの重複データ除去、特にログアウトされたトラフィックを正確に保証することはできない。また訪問者の中には

“名前を隠す”や“プライバシー閲覧”モデル。このようなトラフィックをめぐるプライバシー保護を考慮すると，我々は通常，このようなトラフィックの重複データを正確に除去するための十分な情報を持っていない.

私たちのDAUq指標は、プラットフォーム上に存在する虚偽、迷惑メール、BOTアカウント数を減らすために努力している影響を受ける可能性もあります。私たちは定期的に違反条項やポリシーの虚偽、迷惑メール、およびゾンビプログラムアカウントを停止し、これらのユーザを私たちのDAUq指標の計算から除外しますが、私たちはすべての虚偽、迷惑メール、およびゾンビプログラムアカウントを識別して削除することに成功できません。これは、私たちのDAUqカウントが誇張されている可能性があることを意味します。私たちは、私たちの四半期平均DAUq指標がこれらのアカウントを反映し続けるかもしれないが、私たちの四半期平均DAUq指標は、私たちの考えでは、所与の四半期の平均DAUqに非実質的な影響を与える可能性があるが、虚偽、迷惑メール、およびBOTアカウントの総数を推定する能力を向上させ、DAUqの計算から削除することを求めてきた。さらに、1人または組織は、複数のアカウントを保持することができ、関連する間に複数のアカウントを使用して複数のビューを実行することができる。私たちは、同一人物または組織から可能な異なる登録アカウントのトラフィックを効率的に重複してデータ削除するのに十分な情報が不足している。したがって，我々のDAUqの計算は，我々のプラットフォームを用いた個人や組織の実際の数を正確に反映できない可能性がある.

我々の履歴DAUq指標の一部は，Googleの加速移動ページ(“AMP”)フレームワークを用いてホストされているページの閲覧数を集計している.計算は、AMPトラフィックに起因することができるDAUqの正確性は、DAUq指標を計算するためにGoogleから受信された情報の正確性および完全性に依存する。不幸にも、グーグルが提供する情報は歴史的に完全で一致していない。ある程度、私たちの歴史的または未来の指標は、GoogleのAMPフレームワークのような第三者インフラストラクチャにホストされているページの閲覧量を含み、私たちの指標の正確性は、任意のこのような第三者から受信された情報の正確性および一貫性に依存する。

我々のDAUq指標に関連するリスクおよび課題は、当社のWAUq指標にも適用され、毎月の訪問者数のような他の指標を考慮して開示する可能性がありますが、これらの指標を正確に計算することは追加的な課題に直面する可能性があります。たとえば，我々のWAUq指標を用いて毎週のスクリーンビューの重複データ削除を行ったり，月を通して重複データ削除を行ったりすると，上記の重複データ削除チャレンジが悪化する.場合によっては、私たちはこのような指標の正確性を向上させるために推定技術に依存する必要があるかもしれない。これらの技術の正確性は選択された方法に依存し、指標が私たちのプラットフォームの月間流量を正確に反映できない可能性がある。また，2021年12月31日までの1年間に，AMPホストの大部分のページを使用する代わりに内部開発されたモバイルネットワークプラットフォームを導入し，2023年3月30日までの3カ月間でAMPからの移行を完了した.これらの変化と未来のどのような変化でも，我々のDAUq指標は四半期や年ごとに直接比較することはできず，未来も異なる時期で比較することはできない.

我々は定期的にこのようなデータの正確性や追跡能力の向上を求めているが，関連するシステムの複雑さやモバイル機器やシステムの急速な変化の性質を考慮して，特にモバイルデータシステムや接続が不安定な世界の一部地域で拡張し続ける場合には，課題に直面し続けることが予想される.さらに、時間の経過とともに、これらの指標を追跡する方法を改善または変更することができ、これは、開示されている指標を含む、我々の指標に予期せぬ変化をもたらす可能性がある。したがって、将来の任意の期間は、このような改善または変化から利益を得る可能性があるにもかかわらず、以前の期間は、それほど正確ではないか、または比較可能である可能性があり、または、これらの以前の期間を調整する必要があるかもしれない。これらの指標を評価するための方法は重大な判断が必要であり，アルゴリズムや他の技術誤りの影響も受けやすい.さらに、これらの指標を追跡する方法は、時間の経過とともに変化する可能性があり、これは、開示されている指標を含む、我々の指標に予期せぬ変化をもたらす可能性がある。これらの指標を追跡するために使用される内部システムおよびツールが性能を過小評価または過大評価した場合、またはアルゴリズムまたは他の技術的エラーを含む場合、我々が報告するデータは正確ではない可能性がある。また、私たちの業務の発展に伴い、これらの指標が私たちの業績を正確かつ適切に評価していないと判断すれば、これらの指標の報告を修正または停止する可能性があります。

我々の指標やデータ中の誤りや不正確さは、不正確な業務意思決定や効率の低下を招く可能性もある。例えば、アクティブユーザに対する深刻な過小評価や誇張が発生した場合、不必要な業務対策を実施するためにリソースをかけたり、私たちの成長戦略を満たすのに十分な数のユーザを引き付けるために必要な行動をとることができない可能性がある。しかも、私たちの広告パートナーは広告支出を知らせるために私たちの指標に依存している。私たちの指標の不正確さや感知の不正確さは、広告主の私たちへの支出を減少させる可能性があります

私たちの収入にマイナスの影響を及ぼす。我々は，このようなデータを記録する能力に関する技術的問題を解決し，我々の正確性を向上させていくことを求めているが，関連するシステムの複雑さやモバイル機器やシステムの急速な変化の性質を考慮すると，特に世界のモバイルデータシステムや接続が不安定な地域で規模を拡大し続けると，これらの問題が続くことが予想される.もし私たちの運営指標が私たちの業務を正確に反映していない場合、あるいは投資家がこれらの指標が不正確だと思っている場合、あるいはこれらの数字に関連する重大な不正確さを発見すれば、私たちの名声は深刻な損害を受ける可能性があり、私たちA種類の普通株の市場価格は低下する可能性があり、私たちは株主訴訟を受ける可能性があり、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しは不利な影響を受ける可能性がある。

当社のプラットフォームの可用性に影響を与える中断や他の業務中断は、当社の運営および全体の業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

現在，我々のクラウドサービスインフラは我々のクラウドサービスプロバイダ(“CSP”)上で動作しており，これらのプロバイダは現在Amazon Web ServicesとGoogle Cloud Platformである.私たちは経験しており、将来、私たちは様々な要因によるサービス利用可能性の中断、遅延、または中断を時々経験する可能性があり、我々のCSPの中断を含むことが予想される。能力制限は、技術的障害、自然災害、詐欺またはデータ漏洩、または他のセキュリティイベントまたは攻撃のような様々な原因によって引き起こされる可能性がある。私たちのプラットフォームの持続的かつ途切れない性能は私たちの成功に重要であり、いかなる中断あるいは妨害は私たちのCSPの使用を妨害しても、私たちがユーザーに解決策を渡す能力を弱める可能性があり、法的責任、ユーザーの不満、私たちの名声の損傷、ユーザーの流失、業務の損傷を招く可能性がある。我々CSPが提供するサービスレベル、またはそのサービスの定期的または長期的な中断は、私たちのプラットフォームの使用およびReddersの私たちのプラットフォームに対する満足度に影響を与え、私たちの業務と名声を損なう可能性もあります。我々のプラットフォームの持続的かつ途切れない性能は我々の成功に非常に重要であるため，継続的あるいは反復的なシステム故障は我々のプラットフォームの吸引力を低下させる.また、ホストコストは、私たちのユーザ群が増加するにつれて増加し、これは、当社の業務、運営結果、財務状況、および将来性に悪影響を及ぼす可能性があります。

また，我々のCSPは，契約更新を含む我々に関連するサービス条項や他の政策を変更して解釈する権利があり，これらの行動は我々の業務運営に不利である可能性がある.私たちのCSPはまた、私たちの制御範囲を超えた行動をとることができ、私たちの業務を深刻に損なう可能性があり、1つ以上のクラウドサービスへのアクセスを停止または制限すること、価格設定条項を増加させること、終了すること、または私たちの契約関係を完全に終了することを求めること(彼らは彼らの都合のためにそうするかもしれない)、または私たちに不利または費用の高い方法でデータを処理できる方法を変更することを含むかもしれない。いずれかのCSPとのプロトコルが終了すれば、プラットフォーム中断と、顧客に私たちのコンテンツを提供する能力中断と、クラウドインフラストラクチャサービスに代わる遅延および追加費用を手配することができるかもしれません。このような移行は，CSP上で動作するために設計されたクラウドサービスインフラストラクチャを含むが，我々のプラットフォームを技術的に変更する必要があるかもしれない.このような変更を行うには大量の時間と財力がかかる可能性があり、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性に悪影響を及ぼす可能性がある。

もし私たちが私たちのプラットフォームを操作しようとしていることを発見できなかったら、私たちの広告システムにおける詐欺的な活動を含めて、Reddersと私たちの広告主は私たちに自信を失って、それによって私たちの名声を損害し、私たちの製品とサービスの使用を阻止するかもしれません。

私たちは、真のRedcherの興味や意図を代表しない可能性のあるトラフィックを生成するために、不良エージェントが私たちのシステムを操作することを含む、私たちのプラットフォーム上で様々な形態の問題のある活動にさらされている。例えば、攻撃者は、投稿、コメント、投票、またはクリック、および広告に参加するような真のユーザ活動を模倣するために、“bot”を使用して1つまたは複数のアカウントのアクティビティを自動的に実行しようと試みることができる。このような操作は、虚偽、誤解、不法、または人気のない非現実的、低品質なコンテンツの普及をもたらす可能性がある。それは私たちのサービスの質を低下させるかもしれませんし、私たちの広告システムを含めて、私たちの貨幣化システムの動作を破壊し、広告パートナーの誤った計算と課金を引き起こす可能性があります。

コンテンツの検出と解決や投票操作のノウハウへの投資を含む、非現実的なコンテンツや無効なトラフィックを検出し、防止する努力に投資していますが、このような乱用を十分に検出して防止することができない可能性があります。もし私たちがこのような乱用行為を発見し、防止することができなければ、私たちの真の参加の名声を損害し、私たちのプラットフォームの使用を減らし、私たちの業務、運営結果、財務状況と

見通しがよい。広告主は彼らが真実ではないと思う活動を返金することを要求するかもしれない。詐欺活動を発見することができても、歴史的に非現実的な活動に遡及返金を提供し、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性をさらに損なう必要がある可能性があります。

我々は機械学習、商業分析、展示と生成性人工知能モデルの訓練を含む許可データのビジネスチャンスを模索している。私たちはデータ許可作業の初期段階にあり、データ市場は新しくて急速に発展している。私たちがこのような努力による収入を維持できるという保証はない。

私たちは、私たちの価値観やRedd編集者の権利と衝突しないように、Redditデータを許可するビジネス機会を模索してきた。私たちはただこのようなデータ許可努力の初期段階にあり、私たちはこのような努力を持続可能な事業に発展させることができないかもしれない

機械学習と人工知能訓練のための許可データは新しいビジネスモデルであり、既定の記録がなく、私たちの将来の見通しを評価することが困難であり、私たちがこの機会を利用して実行する際に遭遇する可能性のあるリスクと挑戦を求めることは困難である。私たちは少数のパートナーと中間データ協定について交渉してきたが、これまで、私たちの許可収入に関連するほとんどの契約価値は、私たちのパートナーから来ており、これらの合意は更新されない可能性があり、例えば、より低い価格でより少ないサービスを使用するような、あまり有利ではない条項に基づいて更新される可能性がある。我々のデータライセンスプロトコルは，API性能要件を含む我々が満たすことができない可能性のある条項や条件に支配されている.さらに、私たちの既存のデータ許可プロトコルは、終了、更新しない、またはあまり優遇されない条項で更新される可能性があります。大規模な言語モデルの商業市場は発展できない可能性があり、あるいは法規や他の要素によって制限される可能性があるため、人工知能訓練目的のためのデータの価値は時間の経過とともに減少する可能性があり、類似した条項や他の許可者との合意ができない可能性もある。私たちのデータ許可計画には、Redditデータの乱用と誤用を防止する保護措置が含まれていますが、私たちはパートナーの不適切な行為を十分に制御したり、外部と私たちのコミュニティでの私たちの名声を十分に保護することができないかもしれません

また，Redditデータの開放性を考慮すると，一部の会社はRedditデータの許可を拒否し，許可なしにこれらのデータを使用する可能性があり，これが我々のサービスを管理する法律条項に違反している可能性がある.たとえば，一部の会社は我々とライセンス契約を締結していない場合，Redditデータを用いて非常に大きなビジネス言語モデルを構築している.このような実体に厳しく打撃を与える予定ですが、このような法執行活動は解決に数年かかる可能性があり、巨額の費用を招き、経営陣の注意力や他の資源を移動させ、最終的には成功しない可能性があります。

使命に基づく会社として、私たちは一定のリスクに直面している。

私たちの使命-コミュニティ、帰属感、そしてエンパワーメントを世界のすべての人に与える--そして会社の価値観は、私たちのビジネス戦略と私たちの会社としての重要な構成要素です。私たちはReddersが開放的な言論の使命に対する私たちの約束を大切にしていると信じている。しかし、私たちの自分に対する要求がこんなに高いので、私たちはRededersと私たちの版主が私たちに高い期待を持っていると信じているからであり、もし私たちが私たちの使命を履行できなかったか、あるいは履行できなかったと思われたら、私たちは否定的な報道や宣伝のより深刻な影響を受けるかもしれない。したがって、私たちのブランドと名声は、私たちが取ったこの使命に反するとみなされる行動によって否定的な影響を受けるかもしれない。しかも、私たちの使命を固守することは私たちの名声に否定的な影響を及ぼすかもしれない。例えば、私たちは2020年の米大統領選に関連したいくつかの内容を削除できなかったため、大衆の審査を受けた。これらや他の場合、私たちの名声が受ける損害は、私たちと似たような価値観を持っていない他の会社よりも大きいかもしれません。私たちはそのような事件から回復し、Reddersの信頼を再獲得するためにもっと時間がかかるかもしれません。

私たちは私たちの使命と価値観に基づいて私たちの業務と製品を決定するかもしれないが、これらの決定は私たちの短期的または中期的な運営結果を低下させるかもしれない。もし私たちがこれらの決定が私たちの使命と一致していると思うならば、Rededcherの全体的な体験を改善するだろう。使命に対する私たちの約束は、それに応じて私たちの長期財務業績を改善することが予想されるが、これらの決定は投資家の予想と一致しない可能性があり、いかなるより長期的なメリットも、私たちが予想している時間枠内で実現されないか、または根本的に実現されない可能性があり、これは、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しを損なう可能性がある。

私たちの業務は、地震、火災、停電、洪水、その他の自然災害や壊滅的な事件のリスク、戦争やテロなどの問題に妨害されています。

重大な自然災害または他の悲劇的な事件、例えば、地震、火災、洪水、停電、電気通信故障、ネットワーク攻撃、戦争、テロ、破壊、その他の故意的な破壊または不当な行為、地政学的事件、大流行または他の公衆衛生危機、例えば新冠肺炎の大流行、または他の悲劇的な事件は、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、新冠肺炎の大流行は、旅行禁止や制限、現地避難注文、重大な活動の延期やキャンセルなど、いくつかの業務中断を招いており、これらは経済全体に影響を与えている。私たちは新冠肺炎の大流行中に私たちのユーザー群が増加したことを見ているが、将来の大流行や同様の健康事件は私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは旧金山湾区にオフィスと大量の従業員を設置して、この地域は地震活動で有名です。さらに、ロシアとウクライナの間の持続的な衝突のエスカレート、あるいは最近のイスラエルとパレスチナ間の衝突のエスカレートを含む地政学的緊張のエスカレートは、より広い影響を与え、私たちが業務を展開する他の市場に拡大する可能性があり、これは私たちの業務、サプライヤー、パートナー、Reddiers、または経済全体に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちはどんな予防措置をとるかもしれませんが、自然災害や他の予期しない問題の発生は、私たちのサービスの長時間の中断、または私たちの活動または私たちのサプライヤー、パートナー、Reddit、または経済全体の活動中断をもたらす可能性があります。もし私たちの災害復旧計画が不十分であることが証明されたら、上記のすべてのリスクがさらに増加する可能性がある。我々が製品やサービスを提供する能力中断が私たちの業務に与える可能性のある潜在的な損害を含む潜在的な重大な損失を補償するのに十分な業務中断保険を提供していません。このような自然災害や人為的な問題は、私たちの業務、運営結果、財務状況、および将来性に悪影響を及ぼす可能性があります。

人的資本や文化に関するリスク

私たちは私たちが私たちの成長を効果的に管理するということをあなたに保証できない。

我々の従業員数および業務の範囲や複雑さは大幅に増加し，常勤従業員数は2021年12月31日の1，383人から2022年12月31日の1，942人に増加し，2023年12月31日には2，013人に増加した。私たちの業務と製品の成長と拡張は、Redders、広告主、パートナー、他の第三者との多様な関係を管理し、運営と財務資源を制限することを含む、私たちの管理に大きな挑戦をもたらした。我々の業務や第三者関係の数が増加し続けると、我々の情報技術システムおよび我々の内部制御プログラムは、我々の業務をサポートするのに不十分である可能性がある。また、我々の経営陣の一部は、大規模なグローバル業務運営を管理する豊富な経験を持っていないため、私たちの経営陣はこの成長を効果的に管理できない可能性がある。私たちの成長を効果的に管理するためには、私たちの運営、財務、管理プロセス、システムを引き続き改善し、従業員基盤を効果的に拡大、訓練、管理しなければならない。

また、今後も従業員数を増やしていくことが予想されていますが、より高い効率を追求し、業務や戦略的重点を再調整するために、組織変革を時々実施していく可能性があります。例えば、2023年6月30日までの6ヶ月間、グローバル従業員数を約10%削減し、より広範な優先順位調整の一部として、主な計画に焦点を当てています。リストラでは、2023年6月30日までの6ヶ月間に、解散費と関連福祉支出を含む810万ドルの費用が発生した。私たちは、このような戦略調整の予想されるメリットを完全にまたは部分的に経験することができない可能性があり、リストラを含む関連する組織変化は、余剰従業員の士気低下や名声被害などの予期しない結果を招く可能性があり、これは、将来的に既存の従業員を維持したり、新入社員を募集したりすることを困難にし、コストが予想以上に高く、機関知識や専門知識の喪失、および私たちの業務の規模と複雑性を管理する難しさを増加させる可能性がある。また、余剰従業員間で離職従業員の職責や義務を効率的に再分配しない場合や、リストラの影響を受けていない従業員が代替作業を求めている場合には、十分な資源を確保するために計画外の追加費用が発生する可能性があり、生産性や業務が損なわれる可能性があります

私たちの業務は販売、サービス、工事、マーケティング、財務と支持部門の素質の高い人材の誘致と維持に依存している。

私たちの成功は私たちが代表販売、サービス、工事、マーケティング、財務と支持機能の異なる背景、経験と技能の高い素質の人員を誘致し、維持できるかどうかに大きくかかっている。私たちのブランドと名声、そして多様で包括的な労働環境を維持して、私たちのすべての従業員がすくすくと成長できるようにすることは、私たちが従業員を募集し、維持する能力にとって非常に重要だ。米国の移民政策の変化は技術と専門人材の流動を制限しており、これは私たちが研究開発に十分な人員の能力を配備することを抑制するかもしれない。私たちの業界では、適格社員に対する競争が非常に激しく、何人かの合格従業員を失っても、あるいは私たちの計画中の業務拡張に必要なより多くの高技能従業員を引き付け、維持し、激励することができなくても、私たちの運営結果を損害し、私たちの成長能力を弱める可能性がある。重要な人材を誘致と維持するために、私たちは株式激励計画を含む様々な措置を取った。このような措置は私たちが業務を効率的に運営するために必要な人員を引き付けて維持するのに十分ではないかもしれない。また、私たちは多くの現従業員がわが社の株式を持っているか、あるいは彼らの株式奨励は今回の発行完了後にすでにまたは実質的な帰属となるだろう。したがって、私たちはこれらの従業員たちを維持し、激励し続けることは難しいかもしれません。彼らの持っている株式の価値は、彼らが私たちのために働き続けるかどうかの決定に影響を与えるかもしれません。私たちが従業員を引きつけ、維持し、激励する能力はA類普通株市場価格の下落の不利な影響を受ける可能性がある。もし私たちが従業員を引き付けるために大量の株式を発行したり、既存の従業員を引き留めたりすれば、私たちは大量の追加的な株式ベースの報酬支出を発生させ、私たちの既存株主の所有権はさらに希釈される。

わが社の成長と発展に伴い、私たちはより複雑な組織管理構造を実施し、私たちの企業文化と労働環境を調整し、私たちの組織を簡素化したり、2023年に私たちがしたように、未来の規模に適応して、私たちの長期成長計画を実行するために、私たちの従業員の規模と構造を再調整する必要があるかもしれません。これらの変化は私たちの企業文化と従業員の士気に不利な影響を与える可能性があり、更に私たちの雇用主としての名声に悪影響を与え、私たちの素質の高い人材を誘致し、維持する能力を損なう可能性がある。もし私たちが新しい人員を引き付けることができない、あるいは私たちの既存の人員を維持して激励することができなければ、私たちの業務、経営結果、財務状況、将来性は不利な影響を受けるかもしれない。

私たちは私たちの高級管理チームと他の重要な従業員に依存していますが、これらの従業員の1人以上の流出は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちが業務戦略を効果的に実行する能力は、私たちの高度管理チームと他の重要な従業員の持続的なサービスと表現、特に私たちの共同創業者で最高経営責任者のスティーブン·ヘフマン氏と社長に依存しています。ホフマンは好きなような従業員で、いつでも辞めてもいいし、いつでもどんな理由で解雇されることもできるということだ。ホフマンさんは、当社の経営にとって重要であり、当社の技術の発展と戦略的な方向性に重要な役割を果たしています。もし彼がいかなる理由でも私たちのために仕事をしなければ、適切な後継者をすぐに見つけることはできません

重要な従業員の流出は、私たちの上級管理チームのメンバーを含めて、私たちの運営を混乱させ、従業員の留任や士気に悪影響を与え、私たちの業務を深刻に損なう可能性があります。また、私たちの高度管理チームと他のキーパーソンが効果的に協力し、私たちの計画や戦略をタイムリーに実行できなければ、私たちの業務は損なわれる可能性があります。私たちは今も重要な人物生命保険を維持していない。当社の上級管理チームのメンバーを含め、当社の上級管理チームのメンバーを含めて、我々が保有する保険契約書を取得しても、さん·フフマン他の重要なスタッフを失っても、当社の業務、運用結果、財務状況、および将来性に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの企業文化は私たちの成功に貢献していると信じています。もし私たちが成長過程でこのような文化を維持できなければ、私たちは私たちの文化によって育成された革新、創造性、チーム協力を失う可能性があり、私たちの業務は損なわれるかもしれません。

私たちは私たちの企業文化が私たちの成功の重要な要素だと信じている。もし私たちが私たちの成長と発展に伴って私たちの企業文化を発展させなければ、それは私たちが革新、創造力、チーム協力を育成する能力にマイナスの影響を与えるかもしれない。私たちはこれらの革新、創造性、そしてチームワークが私たちの成長に重要だと思う。私たちの組織が発展するにつれて

より複雑な組織構造を実施する必要があるため、企業文化の有益な側面を維持することがますます難しくなっていることが発見される可能性があり、これは私たちの将来の成功に負の影響を与え、私たちの業務を損なう可能性がある。

ネットワークセキュリティ、情報システム、知的財産権に関するリスク

私たちは私たちの既存の技術とインフラを速やかに効果的に拡張して調整することができず、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性を損なう可能性があります。

Reddersがより多くのコンテンツを生成するにつれて、私たちはこれらのコンテンツを確実に保存、サービス、分析し続けるために、私たちの技術とインフラを拡張して調整する必要があるかもしれない。私たちの製品とサービスがもっと複雑になるにつれて、私たちの流量が増加し、私たちの製品とサービスの性能を維持し、改善することはますます難しくなるかもしれません。特に使用ピーク時です。また，我々のクラウドサービスインフラはCSP上で動作しているため，需要を満たすために我々のインフラをタイムリーに拡張できる保証はない，あるいは有利な経済的条件の下で.国際交通需要がますます増加している場合、これは特に挑戦的だ。Redditが私たちのプラットフォームにアクセスできない場合、あるいは私たちが私たちのプラットフォームで迅速にコンテンツを提供することができない場合、Redditは他のルートを求めてコンテンツを取得する可能性があり、Redditに戻ったり、未来にRedditをよく使用したり、全くしないかもしれません。これは，Redditや広告主に新規ユーザを引き付ける能力や，人々がRedditに戻る頻度に悪影響を与えるであろう.私たちは私たちのインフラの容量、能力、信頼性を維持し、向上させるために投資を続ける予定だ。私たちが容量制限を効果的に解決できなければ、必要に応じて私たちのシステムをアップグレードし、技術の実際と予想の変化に適応するために私たちの技術とインフラを持続的に開発することができれば、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しが損なわれる可能性があります。

我々は、DAUqの成長と私たちのプラットフォームでのより多くの活動をサポートするために、インフラの容量を拡張し、インフラの能力と信頼性を強化し続けています。当社のインフラに関連する投資·支出は、運用コスト、より多くのサーバやネットワーク機器を購入して、当社のインフラ容量のコストを増加させること、第三者クラウドとその関連コストの利用率の増加、帯域幅コストの増加など、引き続き増加することが予想されます。私たちのインフラを改善するには、私たちの経営陣が多くの時間と財力を投入する必要がある。もし私たちが私たちのインフラを効果的に拡張して管理できなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しは不利な影響を受けるだろう。

もし私たちのセキュリティ措置が破壊された場合、あるいは私たちの製品とサービスが私たちのシステムやデータに関連する攻撃を受けた場合、その中には個人情報が含まれていたり、ユーザーが私たちの製品やサービスにアクセスする能力を低下させたり拒否したりすれば、私たちの製品とサービスは安全ではないとみなされる可能性があり、Reddersと広告主は私たちの製品やサービスの使用を減少または停止する可能性があり、私たちの名声、業務、運営結果、財務状況、および見通しが損なわれる可能性がある。

私たちは、個人ユーザ、従業員、広告主、および他の個人、機密または敏感な情報を受信、収集、保存、送信、提出、および他の方法で処理し、データ漏洩および他のデータセキュリティイベントは、これらの個人情報、訴訟、および潜在的な責任を紛失または無許可にアクセスするリスクに直面する。したがって、私たちは第三者データセキュリティ攻撃の魅力的な目標だ。データセキュリティイベントまたは不適切なアクセス、使用、取得、開示、変更または廃棄のいずれかが、重大な責任および重大な収入損失をもたらす可能性があると考えられている任意の実際的または緩和されていないデータは、私たちの名声およびブランドに悪影響を与え、既存の顧客を維持したり、新しい顧客を引き付ける能力が弱まったり、私たちの業務が中断したりするためである。私たちは第三者サービスプロバイダに依存して、または他の方法で私たちと私たちの顧客のいくつかのデータを処理しますが、このような第三者または私たちの集合サプライチェーン内の任意の他のエンティティは、データセキュリティホールまたは不適切なアクセスを防止または軽減することができず、または使用、取得、開示、変更または廃棄することができず、私たちに同様の不利な結果をもたらす可能性があります。

私たちは過去に経験したことがあり、将来的にもネットワークセキュリティ攻撃(サービス拒否、ネットワーク釣り、社会工学、恐喝ソフトウェア、マルウェアおよび完全性攻撃を含む)、コンピュータウイルス、ソフトウェアエラー、インターネット中断、中断または損失、迷惑メールまたは他の攻撃、従業員または他の第三者の故意または不注意による破壊、窃盗または詐欺、大量の財政および技術資源を有する国家支援組織、テロ、不適切な操作、データ損失、コードまたは構成ミス、証拠充填、人為的ミス、自然災害、および他のセキュリティホールを含む、したがって、許可されていない当事者を招く可能性がある

私たちのプラットフォームへのアクセスを阻害または拒否するか、または個人情報を含む、私たちのデータまたはRedd編集者または広告主のデータにアクセスすることを阻害または拒否する可能性があります。たとえば，2023年2月には，攻撃者が何らかの連絡情報，内部文書，ソースコード，および他の内部業務情報にアクセスするために従業員の登録証明書を取得することができるデータセキュリティイベントを経験した.虚偽または不良ユーザアカウントを作成すること、米国預託株式を購入すること、または迷惑メールを送信すること、協働情報操作に従事すること、または他の不快な目的を含む、当社のプラットフォーム上で他の操作を行う試みにもしばしば遭遇する。私たちは私たちのプラットフォーム上の不良活動を解決するために努力し、報復攻撃のリスクも増加させた。私たちは、私たちのAPIの完全性を保護するための措置を含む、私たちのシステムとデータを保護しようと努力していますが、私たちの安全とセキュリティ措置(および私たちの第三者プロバイダの安全とセキュリティ措置)は、私たちの情報システム、データ、および運営が損なわれ、中断されたり、破壊されたりすることを防ぐことができません。私たちの技術は、私たちが維持している個人情報および他のデータを十分に保護できない可能性があり、不正または許可されていない個人情報および他のデータへのアクセスまたは開示のリスク、個人情報または私たちのシステムおよび運営の完全性または利用可能性に影響を与える他のデータセキュリティイベント、またはそのようなイベントの結果を軽減して修復することによって生じる関連コストを完全に除去することができないかもしれない。私たちはまた私たちが買収した会社が経験した違反に責任を負うかもしれない。しかも、私たちは私たちのネットワークセキュリティ保険カバー範囲がすべての適用可能な損失をカバーするのに十分だという保証はない。どんなシステム障害や私たちのセキュリティが損なわれても、許可されていないRedd編集者や広告主のデータにアクセスしたり、私たちのプラットフォームへのアクセスを中断したりすることは、私たちの製品とサービスの採用を深刻に制限し、私たちの名声とブランドを損害し、それによって私たちの業務を損なう可能性があります。

また，我々の製品は広範な生態系における第三者製品やコンポーネントと協働して動作し，これらの製品やコンポーネントに依存している。我々のいくつかの第三者プロバイダは過去に重大な攻撃を受けており、将来的にも、例えば2022年のLastPassネットワークセキュリティイベントのような可能性がある。私たちまたは私たちの第三者プロバイダのシステムとネットワークが破られていないこと、または私たちのシステムとネットワーク、または私たちと私たちのサービスをサポートする第三者のシステムおよびネットワークが破壊または中断される可能性のある利用可能な欠陥やエラーを含まない保証はありません。これらの第三者製品またはコンポーネントのうちの1つにセキュリティホール、エラー、または他のエラーが存在し、それらのためのセキュリティホールが存在する場合、コスト増加、責任クレーム、収入の減少、または私たちの名声または競争地位に損害を与える可能性があります。我々が使用する第三者製品およびオペレーティングシステムの自然日没は、その間に潜在的なセキュリティホールを利用することができるように、当社のインフラチームに時間と注意を移転および更新に再分配することを要求します。第三者リスクはまた、セキュリティ対策の不足、データ位置の不確実性、および法律またはセキュリティ対策が不足している可能性のある不適切な司法管轄区域にデータを格納する可能性があり、第三者サービスプロバイダのデータセキュリティ実践を監視する能力が限られている可能性がある。我々は通常、我々の第三者プロバイダとネットワークセキュリティおよびデータプライバシーに関するプロトコルを有しているが、これらのプロトコルの性質は限られており、このようなプロトコルが、予期しないまたは許可されていないアクセスまたは開示、紛失、廃棄、無効または暗号化、使用、乱用、またはデータ(個人情報を含む)を防止するか、またはデータセキュリティに関連する任意のイベントが発生したときに、私たちの第三者プロバイダから十分なまたは任意の補償を得ることができるように保証することはできない。適用される法律、規則、および法規または契約義務のため、私たちは、当社が共有する情報に関連するサプライヤーに起因する任意の情報セキュリティ障害またはネットワークセキュリティ攻撃に責任を負う可能性があります。第三者サービスプロバイダのソフトウェアまたはシステムにおける脆弱性、我々の第三者サービスプロバイダの保障措置、ポリシーまたはプログラムの失敗、または第三者サービスプロバイダのソフトウェアまたはシステムの脆弱性は、我々のシステムまたは第三者解決策に含まれるデータの機密性、完全性、または利用可能性を損なう可能性がある。

私たちの多くの従業員が遠隔作業を継続し、私たちのオフィスやネットワークの外でネットワーク接続、コンピュータ、およびデバイスを使用して、自宅、途中、公共の場所で働くことを含む、私たちの情報技術システムおよびデータは、より大きなリスクに直面している可能性がある。例えば、私たち従業員およびサービス提供業者における技術は、私たちのオフィスの強力ではなく、従業員およびサービスプロバイダが利用可能なネットワーク、情報システム、アプリケーション、および他のツールが、私たちのオフィスのものよりも限られているか、または信頼できない可能性があります。また、私たち従業員やサービス提供業者または他の遠隔勤務先のセキュリティシステムは、私たちのオフィスで使用されているセキュリティシステムよりも劣るかもしれませんが、私たちの従業員やサービスプロバイダが遠隔作業するために、私たちのシステムを保護するための技術および管理保障措置を実施していますが、より高いネットワークセキュリティリスクに直面する可能性があり、データや財務損失のリスクに直面し、私たちの業務運営を混乱させる可能性があります。プライバシーやデータセキュリティや

私たちがすでに実施しているデータ保護保障措置は完全に有効であるか、あるいは従業員やサービスプロバイダが会社のデータやシステムに遠隔アクセスするリスクに遭遇しないだろう。

また、米国政府および他の情報者によると、ロシアとウクライナに関連する衝突は、紛争地域や周囲に位置したり、衝突に関連している当社のような会社に対するサイバー攻撃リスクの増加を招いている。

私たちのデータセキュリティ対策はまた、従業員のエラー、汚職、窃盗、詐欺、不正行為、または他の理由によって破壊される可能性があり、または第三者は、私たちのデータまたはRededersまたは広告主のデータまたはアカウントへのアクセス権限を取得するために、従業員、Redditまたは私たちの広告主に敏感または個人情報を開示させようと試みる可能性がある。Reddit上のユーザーと私たちの広告主は、Redditを使用してオンラインアイデンティティを確立し、維持する可能性があるので、漏洩されたRedditアカウントからの不正な通信は、彼らの個人安全、名声、ブランド、ならびに私たちの名声およびブランドを損なう可能性があります。許可されていないアクセスを取得するため、サービスを無効または劣化させるため、またはシステムを破壊または破壊するための技術は、複雑さおよび数にわたって発展し続け、一般にターゲットに攻撃を開始するまで識別されるので、これらの技術を予測し、タイムリーに検出し、適切に修復および応答し、そのような攻撃を防御するか、または十分な予防措置を実施することができない可能性がある。さらに、サイバー犯罪者および他の非国家脅威行為者の技術および資源はますます複雑になり、民族国家行為者の行動もますます多くなっており、これは、システムやネットワークを不正に進入または破壊するための技術が進化しており、通常、目標に対して攻撃を開始するまで認められないため、新たな脅威への対応を困難にしている。また，攻撃者は機械学習と人工知能を利用して目標に対してより自動化され，より的確かつ的確な攻撃を行った.したがって、これらの技術、タイムリーな検出または反応、または予防措置を実施することは予測できない可能性があり、これは、データセキュリティホールおよび他のデータセキュリティ関連イベントの検出または修復または他の応答の遅延をもたらす可能性がある。もし私たちまたは私たちの第三者プロバイダのデータセキュリティが実際または予想されて破壊されれば、Reddersと私たちの広告主はダメージを受け、私たちへの信頼と信頼を失い、私たちの製品とサービスの使用を減らしたり、私たちの製品とサービスの使用を完全に停止したりする可能性がある。データセキュリティホールが発生した場合、私たちはまた、訴訟および他のクレーム、規制調査および問い合わせ、適用されるデータプライバシー関連法律、規則または法規を遵守しないために罰金および処罰、救済費用または賠償請求を含む重大な法律および財務リスクを招く可能性があります。このような行動のいずれも、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちが行っているデータプライバシー、セキュリティ、セキュリティ、コンテンツ審査に関する努力は、私たちのプラットフォーム上の第三者がユーザーデータや他の不良活動を悪用していることを発見することを予想しています。

ネットワークセキュリティリスクの低減に努めるほか、第三者が私たちのサービスやユーザーデータを悪用していることに対抗するために、プライバシー、セキュリティ、セキュリティ、コンテンツ審査に投資しています。これらの努力の結果として、第三者がユーザデータまたは他の不良活動に不正にアクセスするイベントを悪用または許可していないことが発見される可能性がある。私たちは、私たちのAPIの完全性を保護するための措置を取っていますが、これらの努力をしているにもかかわらず、私たちまたは私たちの第三者プロバイダのセキュリティ対策は、第三者行為、汚職、従業員ミス、サービスプロバイダミス、技術制限、私たちのプラットフォームの欠陥または脆弱性、または他の理由によって不足または破壊される可能性があります。私たちの暗号化サービスの可視性の欠如、私たちのプラットフォーム上の活動規模、私たちの人員の遠隔作業に関連する挑戦、他のプロジェクトのリソース割り当てまたは他の要因、ならびにメディアまたは他の第三者を含む、私たちのデータまたは技術的制限のために、すべてのこのようなイベントまたはアクティビティを発見することができないかもしれません。このようなイベントおよび活動は、私たちの条項、契約またはポリシーと一致しない方法でユーザデータまたは私たちのシステムを使用すること、虚偽または人気のないユーザアカウントの存在、選挙介入、不正な広告アプローチ、オンラインまたはオフラインの人員の安全を脅かす活動、または迷惑メール、キャプチャ、データ収集、安全でないデータセット、または誤った情報を伝播することを含むことができる。例えば、第三者は、許可されていない目的のために、そのようなデータを商業目的のために他のパーティに配信する、または商業目的のためにAIモデルをトレーニングするなど、および他の許可されていないメカニズムを把持することによってRedditウェブサイトデータにアクセスおよび収集しようとすることが多い。私たちはまた私たちの政策を実行したり、他の方法でそのような事件を救済する努力に失敗するかもしれない。上述のいかなる事態の発展もReditorの信頼と参加度に負の影響を与える可能性があり、私たちの名声とブランドを損害し、私たちは更にAPIを貨幣化することを難しくし、私たちは私たちの業務に不利な方法で私たちの業務のやり方を変更し、そして私たちの業務、運営結果、財務状況と将来性に不利な影響を与えることを要求する。このような状況の発展はまた私たちを追加的な訴訟と規制に直面させるかもしれない

調査は罰金と損害賠償を受け、管理職の時間と注意力を分散させ、監督の強化につながる可能性がある。

Redatorの増加と参加度は、私たちが制御できないオペレーティングシステム、ネットワーク、デバイス、Webブラウザ、オンラインアプリケーションショップ、法規、標準との効率的な相互運用に依存します。当社の製品またはオペレーティングシステム、ネットワーク、デバイス、Webブラウザ、オンラインアプリケーションストア、法規または標準の変更は、Reditorの保持、成長、および参加度を損なう可能性があり、当社の業務、運営結果、財務状況、および将来性を損なう可能性があります。

私たちは様々なオペレーティングシステム、ネットワーク、ウェブサイトを介して私たちの製品とサービスを提供するため、私たちの製品とサービスは、一般的なデバイス、デスクトップとモバイルオペレーティングシステム、および私たちが制御できないWebブラウザ(例えば、Mac OS、Windows、Android、iOS、Chrome、Safari、Firefox)との間の相互運用性に依存します。これらのオペレーティングシステム、デバイス、ウェブブラウザ、または私たちのアプリケーションを配布するオンラインショップの任意の変更は、当社の製品およびサービスのアクセス可能性、速度または機能に影響を与える場合、または競合製品に割引待遇を与える場合、私たちの製品およびサービスの使用を損なう可能性があります。このような変更は、私たちの製品やサービスの機能を低下させ、Rededersが私たちの内容にアクセスしにくくしたり、米国預託株式の有効性を狙ったり測定する能力を制限したりする可能性があり、私たちの製品やサービスの使用に悪影響を及ぼす可能性があります。我々の競争相手は，我々のアプリケーションのオペレーティングシステム，ブラウザ，オンラインショップを実行または配布することを制御しており，我々のサービスとこれらのシステム，ブラウザ，商店との相互運用性をより困難にする可能性がある.私たちが発売した新製品は、これらのシステムやブラウザと一緒に動作するのにもっと時間がかかるかもしれません。また、私たちが製品を開発するためのプラットフォーム数が増加すれば、私たちの運営費用が増加します。

また、これらのオペレーティングシステムの標準ポリシーおよびサービス条項、および私たちのアプリケーションおよび体験が私たちの開発者、作成者、およびユーザが使用できる様々なアプリケーションショップのポリシーおよびサービス条項を遵守しなければなりません。これらのポリシーおよびサービス条項は、このようなオペレーティングシステムおよび商店上のアプリケーションおよび体験の可用性、普及、配布、コンテンツ、および動作を管理します。これらのオペレーティングシステムおよび商店の各プロバイダは、当社のプラットフォームに関連するサービス条項およびポリシーを変更して解釈するための幅広い裁量権を有しており、これらの変更は、私たちおよび私たちの開発者、作成者、およびユーザが私たちのプラットフォームを使用するのに不利かもしれません。私たちがそのサービス条項またはポリシーに違反しているとまたはオペレーティングシステム提供業者またはアプリケーションストアが違反していると判断した場合、オペレーティングシステム提供業者またはアプリケーションストアは、そのオペレーティングシステムまたはストアへのアクセスを制限または停止する可能性があります。場合によっては、これらの要求が明確でない可能性があり、または要求の解釈がオペレーティングシステム提供業者またはアプリケーション店の解釈と一致しない可能性があり、これは、我々のこれらのサービス条項またはポリシーの実行が一致しないことをもたらす可能性があり、オペレーティングシステム提供業者またはアプリケーション店へのアクセスを制限または停止させる可能性もある。任意の第三者プラットフォームまたはアプリケーションショップへの当社のアクセス制限または中断は、当社のビジネス、運営結果、財務状況、および将来性に悪影響を及ぼす可能性があります。

異なるオペレーティングシステムを採用した異なるデバイスで高品質、関連、信頼性、信頼性と革新的なユーザー体験と製品およびサービスを提供できない場合、ユーザーの増加、保存、または参加度が低下する可能性があり、これは私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性を損なう可能性がある。さらに、モバイル業界の主要参加者との関係発展に成功することができず、これらのオペレーティングシステム、ネットワーク、デバイス、ウェブブラウザ、および標準と共に効率的に動作する製品やサービスを開発することもできない可能性がある。Reddcherが私たちの製品とサービスにアクセスして使用することが難しい場合、特に彼らのモバイルデバイスでは、Redcherの成長と参加度が損なわれる可能性があり、私たちの業務、運営結果、財務状況、そして見通しは不利な影響を受ける可能性がある。

私たちの業務はReddersと私たちの広告主がインターネット上で持続的に、滞りなく私たちの製品とサービスにアクセスすることに依存しています。もし私たちまたはReddersがインターネットサービスの中断に遭遇した場合、またはインターネットサービスプロバイダが私たちの製品およびサービスへのアクセスを阻止、降格、または課金することができれば、追加の費用およびユーザーと広告主の流失が生じる可能性があり、これは私たちの運営を破壊する可能性がある。

私たちはReddersと私たちの広告主がインターネットにアクセスする能力に依存している。現在、このようなアクセスは、既存の電話会社、ケーブルテレビ会社、移動通信会社、政府を含む、ブロードバンドおよびインターネットアクセス市場で大きな市場力を持つ会社によって提供されている

所有するサービスプロバイダ、デバイス製造業者、およびオペレーティングシステム提供業者のいずれも、ユーザが私たちの製品またはサービスにアクセスするコストを低減、中断、または増加させる行動をとる可能性があり、これは、逆に私たちのトラフィックに負の影響を与える。インターネットの成長、普及、または使用に悪影響を及ぼす任意の法律、規則または法規によって、インターネットの中立性を制限する法律、規則、法規またはやり方を含むことにより、私たちの製品やサービスへの需要や使用を減少させ、私たちの業務コストを増加させ、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちはまた、他社に依存して信頼できるネットワークシステムを維持し、私たちと私たちのユーザーに十分な速度、データ容量、安全性を提供します。ユーザ数，使用頻度，伝送データ量の増加が続くにつれて，我々と我々のユーザが依存するインターネットインフラは，それにかかる需要をサポートできない可能性がある.私たちの製品とサービスの頻繁または持続的な中断はユーザーが私たちの製品とサービスが信頼できないと思って、彼らが私たちの競争相手に転換したり、他の方法で私たちの製品とサービスを避けたりする可能性があります。私たちまたは私たちのユーザが依存しているインターネットインフラの故障は、短い時間であっても、私たちの運営を破壊する可能性があります。もし私たちが容量制限を効果的に解決できなければ、必要に応じて私たちのシステムをアップグレードしたり、技術の実際と予想の変化に適応するために私たちの技術とネットワークアーキテクチャを持続的に開発することができなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性が損なわれる可能性があります。

当社の製品およびサービスには、未検出のソフトウェアエラー、エラー、または他の脆弱性が含まれている可能性があり、これらの脆弱性は、当社の業務、運営結果、財務状況、および潜在的なお客様を損なう可能性があります。

私たちの製品とサービスには複雑なソフトウェアが含まれていて、私たちは従業員が新しい革新機能を迅速に開発してくれることを奨励します。私たちのソフトウェアは、コードに含まれる任意のオープンソースソフトウェアを含み、現在または将来的にはエラー、エラー、または他の脆弱性を含む可能性があります。我々のソフトウェアコードのいくつかのエラー、エラー、または脆弱性自体は、製品またはサービスが外部または内部で使用されるために発行された後にのみ発見されることが困難である可能性がある。このようなエラー、エラー、脆弱性、または欠陥は、悪意のある行為者によって利用される可能性もあり、私たちのユーザまたは広告主のデータ漏洩をもたらし、または他の方法でセキュリティホールまたは他のセキュリティイベントをもたらす可能性がある。私たちは、エラーや欠陥を分析、修正、除去、または解決し、または抜け穴を解決し、除去するために、大量の財務資源と開発資源を必要とするかもしれない。また、私たちの製品とサービスはますます機械学習システムと人工知能に依存しており、これらのシステムは複雑で、ますます多くの訴訟と監督審査を受けて、発見しにくい誤りや不足が存在する可能性がある。このような人工知能システムおよび技術の有効性は、不完全、偏見、または不十分な入力またはトレーニングデータの影響を受ける可能性があり、これは、製品またはサービスにおいて、私たちの業務および財務結果に悪影響を及ぼす決定または提案をもたらす可能性がある。さらに、これらのシステムは、無意識に私たちの効率を低下させたり、不正確で、私たちの業務目標に適合していない、私たちの政策または適用された法的要件に適合していない、または私たちのブランド、指導原則および使命と一致しない意外な出力または意外な出力をもたらす可能性があります。リリース後、私たちのコードで発見された任意のエラー、エラー、または脆弱性は、マイナスのユーザー体験をもたらし、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの製品およびサービスがRedditに合った方法で実行される能力、製品の発売遅延、私たちのユーザーまたは広告主のデータを保護する能力を損なう、あるいは私たちのサービスの一部または全部を提供できない、Redditを失った、広告主の損失または広告収入または損害賠償責任、これらはすべて私たちの業務、運営結果、財務状況、および将来性に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの多くの製品とサービスは第三者オープンソースソフトウェアコンポーネントを含み、基礎オープンソースソフトウェアライセンスの条項を守らなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは製品やサービスでオープンソースソフトウェアを使用しています将来もオープンソースソフトウェアを使用し続けるかもしれませんいくつかのオープンソースコードライセンスには、オープンソースコードソフトウェアのタイプに応じて、私たちが作成した修正または派生作品にソースコードを提供する必要があります。私たちが何らかの方法で私たちの独自ソフトウェアとオープンソースコードソフトウェアを組み合わせた場合、いくつかのオープンソースコード許可の下で、私たちの独自ソフトウェアのソースコードを不利な条項または無料で公衆に公開することが要求される可能性があります。私たちの専用ソースコードの開示を要求したり、違約損害賠償金の支払いを要求したりする要求は、実際にまたは主張しても、競合他社がより少ない開発作業量と時間で類似した製品を作成することを可能にし、最終的には私たちの販売損失を招く可能性がある。いくつかのオープンソースソフトウェアは、生成的人工知能ソフトウェアまたは生成的人工知能に結合または依存する他のソフトウェアを含むことができる。このようなソフトウェアを使用することは、生成的AIソフトウェアおよびツールの知的財産権、許可権、および他の法的権利(著作権を含む)が完全に実現されていないため、私たちをリスクに直面させる可能性がある

アメリカや外国の裁判所によって解釈されたり、立法によって完全に解決された。元のソフトウェアの著者がソフトウェアを使用し、ソフトウェアの基礎となるデータおよびモデルをサポートするのに十分な権利があるかどうかを決定することは、挑戦的なことであるかもしれない。知的財産権リスクに加えて、このソフトウェアを使用することは、ネットワークセキュリティおよびプライバシーリスク、および他の権利問題を含む他のリスクを悪化させる可能性がある。これは私たちの名声に悪影響を与え、私たちを法的責任と契約または規制のリスクに直面させるかもしれない

私たちはオープンソース許可下のオープンソースプロジェクトに定期的にソフトウェアソースコードを貢献したり、オープンソースライセンスの下で内部ソフトウェアプロジェクトを発表したりして、将来もそうし続けるかもしれません。私たちが提供するソースコードを公開する上で知的財産権を保護する能力は限られているかもしれない。多くのオープンソースコードライセンスの条項は、米国または外国裁判所の解釈を受けておらず、これらのライセンスは、そのようなソフトウェアを含む製品またはサービスを商業化する能力に予期しない条件または制限を加えると解釈される可能性がある。また、オープンソースソフトウェアを使用するプロセスを製品で制御することが有効かどうかを保証することはできません。オープンソースソフトウェアの使用を監視し、私たちの専用ソースコードの開示やオープンソースライセンス違反の条項の開示を要求するソフトウェアの使用方法がないことを保証しようとしていますが、このような使用は無意識に発生しているかもしれませんし、発生したと主張する可能性があります。一部の理由は、オープンソースライセンス条項がしばしば曖昧であることです。時々、私たちは、このようなソフトウェア(私たちの専用ソースコードを含む可能性がある)を使用して開発されたオープンソースソフトウェアまたは派生作品の所有権または発行を要求する第三者からのクレームに直面するか、または適用可能なオープンソースライセンスの条項を強制的に実行することを他の方法で求めることができる。このようなクレームは訴訟を引き起こす可能性がある。もし私たちがオープンソースソフトウェアライセンスの条項に違反していると認定された場合、私たちは、経済的に不可能な条項で私たちの製品やサービスを提供し続け、私たちの製品やサービスを再設計し続けるために、第三者にライセンスを求めることを要求されるかもしれません。再設計がタイムリーまたは費用効果的に完了できなければ、私たちの製品やサービスの販売を停止したり、ソースコードの形で私たちの独自コードを一般的に提供したりすることは、いずれも私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性があります。

さらに、オープンソースコードソフトウェアの使用および配布は、通常、ソフトウェアのソースに対して保証または制御を提供しないので、第三者商業ソフトウェアを使用することよりも大きなリスクをもたらす可能性がある。オープンソースソフトウェアは通常利用可能なサポートがなく、このようなオープンソースソフトウェアの著者がセキュリティリスクを解決するために更新を実施または推進するか、またはさらなる開発および保守を放棄しないことを保証することはできない。オープンソースソフトウェアの使用に関連する多くのリスク、例えば、所有権または性能の保証または保証の欠如は、除去することができず、処理が不適切である場合、私たちのトラフィックに負の影響を与える可能性がある。これらのリスクのいずれも除去または管理が困難である可能性があり、処理しなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは、私たちの知的財産権を十分に取得、維持、保護、保護、または実行することができないかもしれません。これは、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しを損なう可能性があります。

私たちは知的財産権が私たちの産業と商業の重要な構成要素だと信じている。我々は，著作権法，商標法，商業秘密法および内部セキュリティ制御，セキュリティプログラム，発明譲渡·許可協定，契約条項に依存して，米国や海外での知的財産権を構築し保護している.私たちがコントロールできない様々な要素は私たちの知的財産権と私たちの製品、サービス、そして技術に脅威になっている。例えば、私たちの知的財産権を保護するための私たちの努力は十分または有効ではないかもしれないが、私たちの著作権、商標、および他の知的財産権または独自の権利は、挑戦、論争、範囲縮小、または無効または実行不可能と認定される可能性がある。また、私たちの大量のオープンソース材料への依存を考慮して、私たちは私たちのいくつかの情報や技術を保護することができないかもしれない。私たちの知的財産権を保護するための私たちの措置は、第三者の侵害、流用、または他の方法で私たちの知的財産権を侵害することを効果的に防止するのに十分ではないかもしれません。または私たちの商業秘密または他の機密情報の不正開示または許可の使用を防止するのに十分ではありません。私たちは私たちの知的財産権を不正に使用したり、私たちのオープンソースコード目録を適切に管理することを規制する上で効率が悪いかもしれない。私たちが取ったどんな法執行努力も、訴訟を含めて、時間も高価で、経営陣の注意をそらす可能性があり、裁判所が私たちの知的財産権を実行できないと判断する可能性があります。もし私たちが費用効果的な方法で私たちの知的財産権を保護できなければ、私たちの業務、経営結果、財務状況、そして将来性が損なわれる可能性がある。

さらに、私たちは米国で特許出願を提出しており、これらの出願はまだ審理中であり、私たちのいくつかの技術と知的財産権を保護している。未解決の特許出願が登録特許の発行につながることは保証されない。発行されても、それによって生成された発行された特許のいずれかの請求項は、我々の特許出願において提示される特許請求の範囲よりも狭い可能性がある。私たちは特定の技術のために特許保護を求め、いつ商業秘密保護に依存するかについて商業的決定を下し、私たちが選択した方法は最終的に不十分であることが証明される可能性がある。私たちの知的財産権は、私たちの製品やサービスとほぼ似ていて、私たちの業務と競争する他の製品やサービスを提供するのに十分であることも保証されませんし、許可されていない当事者が私たちの技術的側面を複製し、私たちが独自と考えている情報を使用しようと試みる可能性も保証されません。例えば、我々の競争相手を含む第三者は、我々の技術と重複または競合する技術に関連する特許を取得することができる。第三者がこのような技術に関する特許保護を取得した場合，彼らは我々の技術が彼らの特許を侵害していると主張し，許可料を請求したり，我々の技術を使用していることを排除したりする可能性がある.また，我々の商標出願ごとに登録商標が発行されることは保証されず，個々の商標登録が保持される保証はない.私たちは過去に買収したことがありますが、将来的にはより多くの特許や特許の組み合わせを取得し、第三者から特許許可を得るか、または私たちの特許使用許可を第三者に許可することに同意する可能性があり、これには大量の現金支出が必要かもしれません。

追加の著作権、商標、特許、または他の知的財産権出願によって私たちの知的財産権を保護するための任意の追加投資は、高価で時間がかかる可能性があります。私たちは私たちの技術を保護することができないかもしれないが、私たちが効果的な著作権、商標、特許保護を得ることに成功したとしても、これらの権利を維持するコストは高く、申請と維持コストの面でも、私たちの権利を守るために多くの時間と費用が必要だ。

登録された知的財産権に加えて、ビジネス秘密、機密情報、ノウハウ、技術情報など、未登録の知的財産権に依存しています。私たちの知的財産権、技術、機密情報を保護するために、私たちの従業員、請負業者、コンサルタント、および私たちの知的財産権を開発した他の第三者に発明譲渡協定を締結することを要求し、情報を共有する第三者と秘密保護および秘密協定を締結することを要求します。私たちは、私たちを代表して知的財産権を開発するすべての当事者と、私たちの機密情報、技術ノウハウ、商業秘密、および技術情報に接触したか、または接触した可能性のあるすべての当事者とこのような合意を締結したことを保証することはできません。これらの合意は、不十分または違反される可能性があり、または、不正アクセスまたは無許可使用、開示、流用、または逆エンジニアリングを効果的に防止することができない可能性があり、私たちの機密情報、知的財産権、または技術を効果的に防止することができない可能性がある。さらに、これらの合意は、私たちの機密情報や技術を違反または不正に使用または開示したり、私たちの知的財産権を侵害したりするために、十分な救済措置を提供できない可能性がある。一方に商業秘密やノウハウの不正開示や流用を強制することは困難であり、高価で時間がかかり、結果は予測できない。また、商業秘密やノウハウを保護することは困難であり、米国国内外のいくつかの裁判所は商業秘密およびノウハウをあまり望んでいないか、または保護したくない。もし私たちの商業秘密が競争相手や他の第三者によって合法的に取得または独立して開発された場合、私たちは彼らがその技術や情報を使用して私たちと競争することを阻止する権利がなく、私たちの競争地位は実質的で不利な損害を受ける可能性がある。ビジネス秘密保護を失うことは、第三者が私たちの製品やサービスの機能をコピーすることで、私たちの製品やサービスと競争しやすくなるかもしれません。さらに、発明譲渡協定によって拘束されていない個人は、私たちの現在および未来の知的財産権に不利な所有権主張を提起する可能性があり、もし、私たちの従業員、請負業者、コンサルタント、または私たちと業務往来のある他の第三者が、私たちのために働いているときに他人が所有する知的財産権を使用する場合、関連するまたはそれによって生じるノウハウおよび発明の権利に関する紛争が生じる可能性がある。

私たちが私たちの業務を経営したり、私たちの製品やサービスを提供しようとしているすべての国/地域で有効な知的財産権保護があるわけではなく、外国特許、商標、著作権および他の知的財産権および独自の権利に関する法律の違いにより、私たちの知的財産権は外国で米国と同程度の保護を受けることができない可能性がある。

第三者は、私たちの知的財産権または他の固有の権利を意図的に、または意図的に侵害、流用、または他の方法で侵害する可能性があり、特に、私たちが業務範囲を拡大し、私たちが経営している国/地域を拡大する場合、私たちは第三者の権利侵害、流用、または他の行為を阻止できないかもしれない

“Reddit”ブランドを確立し、区別するための権利を含む、私たちの知的財産権または独自の権利の使用を侵害または挑戦します。私たちの知的財産権および独自の権利の保護が第三者の不正使用または流用を防ぐのに十分でない場合、私たちのブランドおよび他の無形資産の価値は低下する可能性があり、競争相手は私たちの技術、製品、サービス、機能、または運営方法をより効果的に模倣するかもしれない。私たちはまた私たちの知的財産権を監視して保護するために多くの資源を使うことを要求されるかもしれない。私たちの知的財産権を保護し実行するために提起された訴訟は、費用が高く、時間がかかり、管理層の注意を分散させ、私たちの一部の知的財産権の欠陥や損失を招く可能性がある。さらに、知的財産権訴訟は大量の開示を必要とするため、このような訴訟の間、私たちのいくつかの機密情報は開示によって漏洩される可能性がある。私たちが知的財産権を実行する努力は抗弁、反訴、反訴され、私たちの知的財産権の有効性と実行可能性を攻撃する可能性がある。このような訴訟または訴訟における不利な結果は、私たちを競争的地位の喪失に直面させ、私たちに重大な責任を負わせるか、または商業的に許容可能な条項では得られない可能性のあるライセンスを求めること、またはライセンスを全く取得できないことを要求する可能性がある。このような事件のいずれも、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しを損なう可能性がある。

私たちは過去と未来にいくつかの第三者知的財産権侵害の告発を受ける可能性があり、法的根拠がない場合でも、これらの告発の弁護コストは高く、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの成功は、第三者の知的財産権を侵害、流用、または他の方法で侵害することなく、私たちの製品やサービスを開発、商業化する能力にある程度依存しています。しかし、私たちは過去と将来、私たちが第三者の知的財産権を侵害、流用、または他の方法で侵害することを告発する訴訟や他の紛争に巻き込まれるかもしれない。私たちは私たちの製品やサービスが第三者の知的財産権を侵害、流用、または他の方法で侵害していることを知らないかもしれないが、これらの第三者は、このような侵害、流用、または違反を告発する可能性がある。第三者は、私たちの特許、商標、著作権、および他の知的財産権を強制的に実行、希釈、流用、または回避することができ、反対し、無効を宣言することに成功することができ、これらの権利は過去に発生し、将来的にも発生する可能性がある。また、科学技術業界の会社は大量の特許、著作権、商標、商業秘密を持っており、しばしば知的財産権侵害または他の知的財産権侵害の疑いで訴訟を起こしている。例えば、2024年3月18日、ノキア技術社はRedditが彼らの特定の特許を侵害したと思う手紙を送ってくれた。私たちは彼らのクレームを評価するつもりだ。私たちがますます激しい競争とますます高い知名度に直面することに伴い、私たちの知的財産権に対するより多くのクレームを受ける可能性もますます高くなっている。また、様々な“非執行実体”および他の知的財産権所有者は、過去に私たちの知的財産権に対するクレームを主張し、将来的に私たちの知的財産権に対するクレームを主張しようとし、将来的にその所有する知的財産権を貨幣化し、許可手配または他の和解によって価値を獲得しようと試みている可能性がある。

私たちは訴訟の結果を予測することもできないし、このような行動の結果が私たちの業務、運営結果、財務状況、または見通しに悪影響を与えないことを保証することもできない。我々が過去に第三者の知的財産権の侵害，流用，あるいは他の方法で侵害されたことによる訴訟や和解費用は，過去も将来も発生する可能性がある.法的根拠のないクレームや訴訟であっても、結果がどうであっても、巨額の費用を招く可能性があり、もし私たちにクレームを出すことに成功した場合、巨額のコストまたは損害賠償の支払い、巨額の持続的な使用料の支払い、和解または許可料の支払い、製品やサービスまたは何らかの技術の使用を阻止し、高価な融通方法や再設計を実施させ、他の不利な条項を適用し、経営陣の私たちの業務に対する注意を分散させ、または賠償義務を履行することができるかもしれない。

もし私たちの任意の技術、製品、またはサービスが侵害、流用、または他の方法で第三者の知的財産権を侵害することが発見された場合、私たちは、技術、製品、またはサービスを商業化または使用し続けるために、第三者の許可を得ることを要求されるかもしれない。しかし、私たちは商業的に合理的な条項で必要な許可証を得ることができないかもしれないし、全く得られないかもしれない。私たちが許可を得ることができても、それは非排他的である可能性があり、私たちの競争相手や他の第三者が私たちに許可された同じ技術にアクセスできるようにするためには、大量の許可と印税を支払う必要があるかもしれない。私たちはまた、違反技術、製品、またはサービスを商業化または使用することを停止するように(裁判所命令を含む)要求される可能性がある。したがって、私たちはこのような知的財産権侵害を設計する必要があるかもしれません。これは高価で、時間がかかるかもしれません

これはできません。さらに、私たちが特許や他の知的財産権を故意に侵害していることが発見された場合、私たちは3倍の損害賠償と弁護士費を含む重大な金銭損害に責任があると判断される可能性がある。私たちが第三者の機密情報や商業秘密を盗用したと主張し、また私たちの業務を損なう可能性もある。もし私たちの知的財産権侵害、流用、または侵害クレームによって、私たちは大量のお金を支払うことを要求されたり、上述した任意の他の行動を取ることが要求された場合、このような支払い、コスト、または行動は、私たちの競争地位、業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性があります。知的財産権クレームが訴訟を招いたり、私たちに有利な方法で解決されなくても、これらのクレームおよびこれらのクレームを解決するのに要する時間およびリソースは、私たちの管理層のリソースを移転させ、大量の支出を必要とする可能性がある。上記のいずれも、私たちの効果的な競争を妨げる可能性があり、私たちの業務、経営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性があります。

政府の規制と訴訟に関するリスク

私たちの業務は、ますます複雑かつ変化する法律、規則、法規、業界基準、および内容、消費者保護、競争、プライバシー、その他の事項に関する他の法的義務によって制約されています。このような法律、規則、法規、業界基準、その他の法的義務を守らないことは、私たちの業務を損なう可能性があります。

我々は、コンテンツ、知的財産権、公開権およびプライバシー権、広告、機械学習および人工知能、マーケティング、流通、競争、消費者保護、未成年者保護、電気通信、製品責任、税収、経済または他の貿易禁止または制裁、証券法など、様々な法律、規則、法規、業界標準、および他の法的義務を米国および海外で遵守している。これらの法律、規則、法規は厳格で、絶えず発展しており、私たちの業務に重要な事項に関連しています

·最近いくつかのEU加盟国によって実施されたデジタル単一市場著作権に関するEUの指示(“EU著作権指令”)と、オーストラリア競争·消費者委員会が作成したニュースメディア交渉基準とを含む世界各地の著作権または同様の法律は、新たな限定的な許可制度を導入し、一部のコンテンツ共有サービスのユーザがアップロードしたコンテンツに対する責任を増加させ、報道機関や出版社とこのようなコンテンツを使用した賠償交渉を要求する可能性がある

·欧州委員会の“デジタルサービス法案”および“視聴覚メディアサービス指令”、ドイツの“ネットワーク実行法”(“Netzwerkduchsetzungsgesetz”、イギリスの“ネットワークセキュリティ法案”)など、コンテンツ削除や開示義務に関する世界各地の様々な法律や提案、

·特定の国で収集されたいくつかのタイプのデータは、その国内に格納および/または処理されなければならないことが一般的に規定されているデータローカライズ法

·性取引に関連する複数の米国法には、“オンライン性販売法の取締り”と“性販売者への円滑化停止法”がある

·子供に特定の材料を配布する様々な米国および国際法律を管理し、“児童オンラインプライバシー保護法”を含むオンラインサービスが未成年者から情報を収集する能力を規範化する。

これらのアメリカ連邦、州と外国の法律、規則と法規は場合によっては個人と政府の実体によって実行することができ、これらの法律、規則と法規は絶えず変化しており、重大な変化が発生する可能性がある。したがって、これらの法律、規則、法規の適用、解釈、実行はしばしば不確定であり、特に私たちが置かれている急速に発展する新しい業界では、異なる司法管轄区の間で解釈され、適用される可能性があり、私たちの現在の政策や慣行と一致しない可能性がある。新しい法律、既存の法律、規則、法規、基準、および他の義務の改正または再解釈は、過去および将来において、追加のコストを負担し、私たちの業務運営を制限し、私たちが特定のタイプの個人情報を使用、収集、保存、転送または処理する方法を変更し、これらの法律を遵守し、私たちのユーザーがこれらの法律に従って彼らの権利を行使するための新しいプロセスを実施することを要求する。

米国連邦および州レベルの立法変化は、さらに、著作権主張に基づく削除請求に関する義務を含む、第三者が我々のプラットフォーム上で発表したコンテンツなどの分野を審査する分野に新たな義務を加える可能性がある。また、通信アスペクト法230条によると、行政や国会は、オンラインプラットフォーム上で発表されたコンテンツレビュー決定および第三者コンテンツの法的責任保護の範囲を制限する様々な措置を講じているが、現在、米国プラットフォーム上で発表されているコンテンツレビュー決定および第三者コンテンツに対する法的責任保護は、減少または変更する可能性があり、当社プラットフォーム上に発表されたコンテンツレビュー決定および第三者コンテンツの責任が増加し、訴訟コストの上昇を招く可能性がある。また，様々な州法律や提案がオンラインコンテンツ審査の規範化を求め，新たな開示義務を課し，オンライン仲介機関が第三者コンテンツに責任を負う可能性がある場合を拡大している.最後に、司法機関が審理している未解決の事件は、インターネットプラットフォームに提供される保護を変化させる可能性があり、これは結果に応じて、現在の保護の範囲を大きく制限する可能性がある。これらの提案されたまたは同様の法律が通過または支持された場合、将来的に同様の立法または政府行動が提案または採用された場合、既存の保護が制限または廃止された場合、変更が必要となり、これらの変更は、運営コストを増加させ、追加的な責任を負うか、またはReddersがサービスを放棄する可能性があり、いずれも、私たちの業務、運営結果、財務状態、および見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはまた、罰金、特定の地域で私たちのサービスを制限したり、阻止する命令に直面したり、私たちのサービス上の管理内容によって政府から追加された他の制裁を受ける可能性があります。例えば、ドイツとインドの法律·法規は、ある内容の削除、法執行協力、開示義務を遵守できなかった人に罰金を科すと規定している。ヨーロッパ、中東、アジア太平洋地域、およびラテンアメリカの多くの他の国は、罰金、サービス制限、アクセス阻止、または広告禁止を含む、いくつかのタイプのコンテンツを削除できなかった、または特定のプロセスに従わなかった行為に罰を加えるために、同様の立法を検討または実施している。このようなコンテンツに関連する立法は、過去および将来においても、私たちの製品または業務実践を変更し、私たちのコストを増加させたり、他の方法で私たちの運営に影響を与えたり、いくつかの地域でサービスを提供する能力に影響を与えることが要求されます。ユーザにコンテンツを表示するか、または様々なアプローチのために同意を得る方法に影響を与える規制または立法行動は、ユーザインタフェースにおいて製品変更を行う必要がある可能性があり、これは、ユーザの増加および参加に悪影響を及ぼす可能性がある。

また、我々は、機械学習と人工知能、ブロックチェーン技術、代替不可能なトークン(NFT)標準を含む新しい技術によってコミュニティの能力を強化する新しいビジネス計画を追求し続けている。これらの措置と技術は複雑かつ迅速に変化する法律と法規の制約を受けており、これらの法律と法規は異なる司法管轄区で一致しない方法で修正、解釈と応用を行い、互いに衝突する可能性がある。不確定な法律や規制環境でナビゲーションする際には、これらの法律や法規が私たちの業務計画にどのように適用されるかを決定しますが、政府や規制機関は、リスクに基づく判断に同意しない可能性があり、これは私たちの業務計画に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、将来的にブロックチェーン技術およびNFT規格に関連する法律および規制の発展は、これらの新技術に関連する製品およびサービスの需要およびこれらの製品およびサービスを提供する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。それらはまた、私たちのコンプライアンスと訴訟コストを増加させ、私たちの業務やり方を変え、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性を損なう可能性があります。

Redditのプライバシーを重視しているにもかかわらず、私たちはデータプライバシーとデータ保護の面でますます多くの審査と規制の複雑さ、特に私たちの国際拡張計画の面で直面している。もし私たちが使用できなかったり、Redditで働いている人のデータプライバシーを保護できなかったりすると、私たちの業務と名声は影響を受け、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しは不利な影響を受ける可能性があります。

我々は、実際および潜在的なクライアント、ならびに私たちの従業員、編集およびサービスプロバイダからの個人およびサービス情報および他のデータを、受信、記憶、処理、送信、使用、および他の方法で処理する。したがって、私たちと私たちのデータの処理は、様々な連邦、州、外国政府当局と機関の法規を含む、プライバシーやデータセキュリティに関する様々な法律、規則、法規によって制約されています。場合によっては、これらの法律、規則、および条例は、データ制御者およびデータ処理者(またはその等価物)として私たちに義務を直接課す。これらの法律、規則、および法規は絶えず変化しており、現在または将来の業務および運営を損なうために、解釈、適用、作成、または修正される可能性がある

私たちのデータ処理と処理活動はまた契約義務と産業基準によって制限されている。これらの法律には

·連邦貿易委員会法のような米国連邦プライバシー法

·EU GDPR、英国GDPR、および“カリフォルニアプライバシー法”(“CCPA”)によって改正された2018年“カリフォルニア消費者プライバシー法”のようなデータプライバシー法

·米国の多くの州や特定の国では、個人データにセキュリティホールが発生した場合にデータ当事者や規制機関に通知することを規定しているデータプライバシー保護法が採択されている

·新しい法律は、広告関連目的の個人情報の収集、処理、または共有をさらに制限しています。

米国では、連邦貿易委員会法や他の州法規に違反し、消費者のプライバシー権を侵害したり、消費者の個人情報の安全を保護する適切な措置を講じておらず、商業中あるいは商業に影響を与える不公平または詐欺的な行為ややり方を構成する可能性がある。私たちはまた、特定のデータセキュリティフレームワークまたは法律によって制約される可能性があり、これらのフレームワークまたは法律は、私たちに一定のセキュリティレベルを維持することを要求する。例えば、連邦貿易委員会(“FTC”)は、消費者情報の敏感性および数、その業務の規模および複雑さ、およびセキュリティを向上させ、脆弱性を低減するために使用できるツールのコストのために、ある会社のデータセキュリティ対策が合理的かつ適切であると予想している。

上記の連邦法律および法規に加えて、いくつかの州は、カリフォルニア州住民の個人情報を収集して処理する企業に義務を課している我々の企業に適用可能な新たなまたは修正されたプライバシーおよびデータセキュリティ法律法規、例えばCCPAを通過した。他の事項を除いて、CCPAは個人情報を広く定義し、カバーする会社がカリフォルニア住民にカバー企業に関するデータ収集、使用と開示方法の開示を提供し、これらの住民に彼らの個人情報をアクセス、修正、削除し、特定の個人情報の販売または譲渡から撤退することを選択することを要求した。CCPAは、個人情報の損失を招くいくつかのデータ漏洩行為に厳しい民事処罰と法定損害賠償、および個人訴権を適用する。この個人的な訴権はデータ流出訴訟の可能性と関連リスクを増加させると予想される。CCPAの影響は大きく、私たちのデータ収集や処理のやり方や政策をさらに修正し、遵守するためにコストや支出を発生させる必要があるかもしれない。また、カリフォルニア州の適齢設計コードは、イギリス情報専門委員室(“ICO”)の適齢設計コードをもとに、2024年に施行される予定である。法律を守らなければ、禁止令と法定の民事処罰を含む規制行動を招く可能性がある。

“CCPA”の公布は米国の他の州で似たような立法発展を引き起こしており、これは重なるが異なる州の法律の寄せ集めのための可能性を創出している。これはまた、米国のより厳しいプライバシー立法傾向の開始を示す可能性があり、これは私たちの潜在的な責任を増加させ、私たちの業務、運営結果、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、カリフォルニア州と同様に、バージニア州は、カバー企業が収集したバージニア州住民に関する個人データのアクセス、削除、開示に関するカバー会社の詳細な要求を含む“バージニア州消費者データ保護法”に署名した。また、他のいくつかの州(コロラド州、コネチカット州、ユタ州を含む)でも、2023年に発効または2023年に施行される予定の新たなプライバシー規制が公布されている。他の州、連邦レベル、その他の国も同様の法律を提出し、世界のより厳しいプライバシー立法の傾向を反映している。このような新しい州法はCCPAと他の州で提案された立法と似ている。他の多くの州は現在、マーケティングまたは他の目的のための個人情報の収集、共有、使用、および他の処理の必要性をより厳格に規制することを検討または提案しており、連邦レベルでは新しい全面的なプライバシーおよびデータ保護法への興味も増加している。また，データ漏洩に関する異なる州法を遵守するためには，資源への大量投資と継続的な注目が必要である十分なデータセキュリティ対策を維持しなければならない。もしセキュリティホールが発生したら、法的請求のリスクが増加している。例えば、上述したように、CCPAは、いくつかのデータ漏洩のための個人的な訴権を作成する。このような法律法規はまた、私たちの顧客が彼らの業務を経営する能力を制限する可能性があり、これは逆に私たちの業務運営に影響を与える可能性がある。

また、米国の全50州の法律は、企業が場合によっては政府当局や影響を受けた個人に個人データ漏洩に関する通知を提供することを要求しており、将来的にはデータ漏洩や他のデータセキュリティ事件が発生した場合にも適用される政府当局および影響を受けた個人を通知する可能性があることを過去に通知している。これらの法律は、いくつかの州の法律が連邦、国際、または他の州の法律よりも敏感かつ個人情報の面でより厳しいか、またはより多くの個人的権利を提供する可能性があり、これらの法律が互いに異なる可能性があるため、コンプライアンス作業を複雑化させる可能性があるからである。広範囲のデータ漏洩が発生した場合、コンプライアンスコストが高い。これらの法律、規則、および法規はまた、指向性広告を提供し、私たちの広告表現を正確に測定する能力を阻害する可能性があるので、国際プラットフォーム上で広告を拡張する能力に影響を与える可能性がある。

いくつかの管轄区域では、規制要求はアメリカよりも厳しいか、あるいはアメリカとは違う。特に、EUとその加盟国とイギリスは伝統的にプライバシーとデータ保護されたデータタイプに対してより広い見方を取り、その点で会社により大きな法的義務を課している。例えば、私たちはEU GDPRの制約を受け、個人データの収集、制御、共有、開示、使用、転送、および他の処理を規制し、規定を遵守しない行為に厳格なデータ保護要求を適用し、重罰および民事訴訟のリスクを科すEU加盟国およびイギリスGDPRの国家法律を補助する。GDPRの公布は、EUやイギリスで運営されている会社にも、データ主体のより厳しい制御(例えば、“忘却権”を含む)、EUとイギリスの消費者のデータ携帯性の向上、データ漏洩通知要求、罰金の増加など、プライバシーに関する多くの変化をもたらしている。特に、ある違反行為に対する罰金額は大きく、最大で世界の年商の4%またはEU 2000万ユーロ(イギリスGDPR、1750万GBによる)に達する。私たちはEU GDPRとイギリスGDPR下の関連データ保護機関の監視を受けているため、この2つの制度によって、私たちは同じ違反行為について単独で罰金を科される可能性がある。罰金に加えて、関連制度違反は、訴訟、規制調査または問い合わせ、名声被害、当社のデータ処理活動の命令の停止または変更、通知または評価通知の実行(強制監査のための)を引き起こす可能性があります。また、イギリスのEU離脱とイギリスの持続的な発展に伴い、2022年7月にイギリス議会で議論されたデータ保護とデジタル情報法案の提出を含め、イギリスのデータ保護規制の不確実性が現在増加している。2021年1月(イギリスの離脱後の移行期間が終了した)以来、私たちはEU GDPRとイギリスGDPRを同時に遵守することを要求されており、これは私たちを2つの平行した制度に直面させ、いくつかの違反について異なる解釈と法執行行動を持つ可能性がある。英国とEUのデータ保護法のある面での関係は不明であり，またイギリスのGDPRがEU GDPRの変化に自動的に組み込まれないため，イギリスのデータ保護法律や法規が中長期的にどのように発展するかは不明である。例えば、2021年、欧州委員会は英国がEU GDPRと同レベルのデータ保護を確保すると結論し、EUから英国への継続的な個人データの合法性にいくつかの緩和を提供したと発表した。この十分な決定は、欧州委員会が更新または延長し、その間に修正または撤回する可能性がない限り、2025年6月に自動的に満了する。EU GDPRまたはイギリスGDPRを遵守するための任意の変更は、追加のコストをもたらし、私たちの全体的なリスクを増加させる。

また、EU裁判所は2020年7月にEU-米国プライバシーシールドフレームワークの無効を発表し、EUとイギリスから米国依存へのデータ移転の枠組みとなっている。米国への移行について，欧州委員会は新たなEU−米国データプライバシー枠組み(DPF)による自己認証の実体に関する十分性決定を採択し，DPFをEU GDPRが米国に移行する自己認証エンティティとする仕組みを効率的にしている。DPFはイギリスには適用されていないにもかかわらず，2023年10月12日に英米データブリッジが発効し，個人データのイギリスから米国への移行に便宜を図っている。しかし、国際個人データ移転に関する既存の法律の複雑さと不確実性は引き続き存在すると予想される。特に，DPFの十分性決定が挑戦され，米国やより広い他の管轄地域への国際移転は規制機関の強化審査を受け続けることが予想される。また、標準契約条項(“SCC”)など、このようなデータに依存する他の基礎を移行し、規制や司法審査も受けている。EU裁判所は2020年7月に、SCCに依存するだけでは必ずしもすべての場合で十分ではなく、譲渡はケースベースで評価しなければならないと判断した。2021年6月、欧州委員会は、次のような場合の新しいデータ転送および既存のデータ転送スケジュールを要求するEUデータ転送の改訂されたSCCを公表した

2022年12月27日。修正されたSCCにいくつかの不確実性が存在するかどうかについて、特にそれらがGDPRによって制約された非EUエンティティにデータを送信することに依存することができるかどうか。欧州委員会は、GDPRに拘束された非EUエンティティへのこのような譲渡に適した新しいSCCを公表する意向を示しているが、これらの提案されたSCCの実質的な内容はまだ不明である。改訂されたSCCは、イギリスには適用されず、個人データをEU以外の地域に転送することにのみ適用され、イギリスのICOは、独自の国際データ転送プロトコルとSCCの国際データ転送付録(IDTA)を発表し、2022年3月21日に施行される：改訂された条項は、関連する新しいデータ転送に使用されなければならず、既存のSCC配置は、2024年3月21日までに改訂された条項に移行しなければならない。これらの国際個人データ移転に関連する様々な発展要求は、関連する時間枠内で新たな文書または修正された文書およびプログラムを実施し、持続的な審査および将来の潜在的な挑戦を受け、追加的なコストと私たちの全体的なリスクを増加させることをもたらす。

私たちは他の法的根拠にも依存してデータ転送を行っていますが、新しいDPFが将来的に失効し、SCCやIDTAに依存し続けることができない場合、またはEUやイギリスから米国への他の代替データ転送方式に効果的に依存できない場合、追加的なコスト、苦情や規制調査、調査または罰金を受ける可能性があり、EUやイギリスで私たちの業務の大部分を運営することができず、および/またはいくつかのツールやサプライヤーの使用を停止し、他の運営変更を行うことは、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しに重大で不利な影響を与える可能性があります。

私たちはまた、Cookieや電子マーケティングに関するプライバシー法を含む、変化するEUとイギリスのプライバシー法に支配されている。たとえば，イギリスのICOは定期的にイギリスのICOの年齢適齢設計仕様やGDPRコンプライアンスや我々のサイトでCookieを使用しているという問題を提示している.EUとイギリスでは、規制機関はオンライン行動広告生態系におけるコンプライアンス要求にますます注目している。また、“電子プライバシー指令”(電子通信部門が個人データを処理し、プライバシーを保護することに関する2002/58/EC命令)を実行するEU諸国の法律は、追跡技術に関するルールを変更し、同意を得ることに重い要求を加え、規定を遵守しないことへの罰金を大幅に増加させる可能性がある“電子プライバシー条例”と呼ばれるEU法規に置き換えることができる。電子プライバシー法規のテキストはまだ制定中であるが、欧州裁判所の最近の裁決、規制機関の最近の指導、および非営利団体の最近の活動は、既存の法律下のCookieや追跡技術に注目するようになっている。規制当局がますます厳格な方法を実行し始めると、これは巨額のコストを招く可能性があり、重大なシステム変更が必要であり、私たちのマーケティング活動の有効性を制限し、私たちの技術者の注意をそらし、私たちの利益率に悪影響を与え、コストを増加させ、追加の責任を負わせる

我々は，我々のプライバシーポリシー，サイト上で提供される情報，ニュース声明を通して，個人情報の使用，収集，開示，その他の処理について公開声明を発表する.私たちは私たちの公開声明と文書を守るために努力しているにもかかわらず、私たちは時々それができないかもしれないし、それをしていないと思われるかもしれない。私たちが発表したプライバシーポリシーおよび他の声明が、データのプライバシーおよびセキュリティに約束と保証を提供したり、裁判所または監督機関が私たちの実際のやり方に対して欺瞞性、不公平、不正確、不十分、または非現実的ないかなる情報を持っていると考えているかを含む他の方法で私たちのデータ処理を記述する場合、私たちはまた法的または規制責任に直面する可能性があります。このような訴訟や違反は、金銭的責任や禁止救済を要求し、経営陣の時間と注意を分散させ、私たちの業務コストを増加させ、私たちの名声に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、不確実かつ変化する規制環境および信頼環境は、プライバシーやデータ保護の懸念を引き起こす可能性があり、我々の顧客が私たちのサービスを有効に利用するために必要なデータの提供を拒否する可能性がある。個人情報プライバシーが満足できる保護や規制要求に適合していないと考えても，我々の業務運営に悪影響を与える可能性がある.

また，データプライバシーやセキュリティ面の新たな傾向は，我々の業務運営に影響を与える可能性がある.たとえば，複数の管轄区域は人工知能や機械学習に高い興味を持ち，これらの技術を利用している.最近、各国政府は政策と監督の面で対応し、リスクを緩和する行動計画を打ち出し、立法を打ち出し、人工知能の使用を普遍的に監督している

例えば、2022年、欧州委員会は、人工知能による損害に関する民事クレームを促進し、人工知能製品をEUの既存の厳格な責任制度の範囲に組み込むために、EUに統一された人工知能民事責任制度を構築しようとする2つの指令を提出した。また、2023年12月、欧州議会理事会と欧州委員会は人工知能法案改正草案について臨時合意に達し、2024年に公布される予定だ。現在の人工知能法案草案が可決されれば、EU市場の人工知能のための管理枠組みを構築することになる。この規定は、EUで人工知能を開発、使用、および/または提供する会社に適用することを目的としており、不遵守に対する実質的な処罰を含む透明性、コンプライアンス評価および監視、リスク評価、人間監視、安全および正確性に関する要件を含む。人工知能法案の適用要件を遵守することは、私たちに追加的なコストをもたらし、私たちの責任リスクを増加させ、あるいは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。このような形態または同様の形で公布されれば、この規制枠組みは、EUが人工知能を監督する方法に実質的な影響を与えることが予想され、この分野の指導と決定を制定するとともに、人工知能の使用およびサービスを提供し改善する能力に影響を与える可能性があり、追加のコンプライアンス措置を採用し、私たちの運営とプロセスを変更することを要求し、コンプライアンスコストの増加を招き、私たちに対する民事クレームを増加させ、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性に悪影響を及ぼす可能性がある。

政府、規制機関、および他の第三者は、過去および未来に、私たちの製品、サービスまたはやり方がRedd編集者および他の人のプライバシーまたはデータ保護権利に危害を及ぼすかどうかについて質問したり、懸念を示したりする可能性がある。プライバシー、データ保護、データセキュリティに関連する適用法律、ルールおよび法規、私たちのプライバシーポリシー、およびプライバシー、データ保護、およびデータセキュリティの面で当社が負う可能性のある他の義務を遵守するために努力していますが、これらの義務を遵守できなかったか、または遵守できなかったとみなされることは、政府、規制機関、または他の第三者が私たちを調査、調査、および他の訴訟や行動に導く可能性があります。また，我々は過去にデータプライバシーに関する訴訟や他の紛争に巻き込まれており，将来的にも巻き込まれる可能性がある.最近、連邦、州、外国の立法と規制機関の多くの提案が採択されたり、待っています。私たちの業務に大きな影響を与える可能性があります。

私たちが担当する個人情報や他の敏感または機密情報にアクセスできる第三者プロバイダが、私たちが適用した契約義務に違反しないか、またはデータセキュリティ違反や試みに遭遇しないことを保証することはできません。これは、様々なデータプライバシーおよびデータ保護法律、規則、法規の下での私たちの義務違反を含む、私たちの業務に相応の影響を与える可能性があります。これは、逆に私たちの業務、運営結果、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの顧客または第三者プロバイダが適用される法律、法規、ルールまたは基準、または私たちの政策または他のプライバシーまたはセキュリティ関連義務に違反した場合、そのような違反は、私たちの顧客、第三者プロバイダ、または従業員の情報をリスクに置く可能性もあります。私たちの契約措置と私たち自身のプライバシーとデータ保護に関する保障措置が、第三者のこのような情報の処理、保存、転送に関連するリスクから私たちを保護することを保証することはできません。ソーシャルメディアをますます使用することは、責任、データセキュリティが破壊されたり、名声が損なわれたりする可能性もある。

私たちまたは第三者プロバイダは、私たちのプライバシーポリシー、Redd編集者または他の第三者に対するデータプライバシー関連義務、または私たちのデータプライバシーに関する法的義務、または個人識別情報または他のユーザデータの無許可発行または送信を招くセキュリティ損害、または適用される法律、規則、法規、業界基準、またはデータプライバシーおよび私たちの個人情報処理に関連する他の法的義務または要求を遵守できないか、または遵守できないと考えられており、調査、訴訟、制裁、法執行行動、利益返還、巨額の罰金、損害賠償、名声損害、損害、損害に直面する可能性があります。経営陣の注意力と資源の重大な移転、民事と刑事処罰、禁止またはその他の付随的な結果は、いずれも私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは、インターネットから検索したり、インターネットを介して私たちのプラットフォームを使用して発表された情報を送信したり、私たちの製品に関連するクレームによって責任を招く可能性があり、私たちのプラットフォーム上の内容を規制する法律は、私たちの製品やビジネス実践を変更することを要求し、私たちの業務、運営結果、財務状況、および将来性に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、このような情報やコンテンツに対する私たちの政策および法執行行動を含む、私たちのプラットフォーム上で発表または提供された情報またはコンテンツに関するクレームに直面し、現在、直面しており、引き続き直面している。私たちはこのようなクレームの調査と弁護の巨額の費用を招く可能性があり、もし私たちが責任があると判断されれば、重大な損害賠償も発生します。特に、私たちの業務的性質は、私たちを誹謗、誤った情報やニュースのいたずら、差別、嫌がらせ、知的財産権、宣伝とプライバシー権、人身傷害侵害、ヘイトスピーチや他のタイプのコンテンツを規制する法律、オンライン安全、性取引、消費者保護、違約などに関するクレームに直面させる。また、米国の行政部門、国会、州政府は、私たちのようなプラットフォーム上で提供されるコンテンツを規制するための様々な措置を講じており、オンラインプラットフォーム上で発表されたコンテンツレビュー決定と第三者コンテンツの法的責任保護の範囲を“通信アスペクト法”第230条に基づいて制限しているが、現在、私たちのプラットフォーム上で発表されているコンテンツレビュー決定および第三者コンテンツの法的責任保護は、コンテンツレビュー決定および第三者コンテンツの法的責任保護を減少または変更する可能性があり、コンテンツレビュー決定および第三者コンテンツの責任を増加させ、訴訟コストの上昇を招く可能性がある。さらに、オンラインプラットフォームに商業リスト、ユーザコンテンツ、偽造品、および著作権侵害に関する新たな義務を課す立法発展が継続されるであろう。

このようなリスクは米国以外のいくつかの管轄区域で激化しており、これらの管轄区域では、第三者行為に対する私たちの責任保護が明確でない可能性があり、あるいは現地の法律の下での保護は米国よりも少ない可能性がある。例えば、2019年4月、EUはEU著作権指示を採択し、オンラインプラットフォームの著作権侵害の責任を拡大し、オンラインニュースコンテンツのいくつかの使用を規範化し、加盟国は現在自国の法律に組み入れている。また、EUは欧州の視聴覚メディアサービス指令を改正し、オンラインビデオ共有プラットフォームに適用し、加盟国に2020年12月までに国家法律に盛り込むことを求めている。アイルランドの規制機関は、彼らのバージョンの指示を実施するために、そのオンラインセキュリティとメディア規制法案に基づいて、私たちをビデオ共有プラットフォームサービスに指定した。私たちはまた、罰金、特定の地域で私たちのサービスを制限または阻止する命令、または私たちのサービス上のホストの内容による他の政府の強制救済措置に直面する可能性があります。例えば、ドイツとインドの立法は過去と未来に、いくつかの内容の削除、法執行協力、開示義務を遵守できなかった罰金または他の罰を招く可能性がある。インドやパキスタンなどの一部の国の政府は、外国や“不道徳”の影響を代表すると考えられる内容や製品の伝播を制限する法律法規を採択している。欧州、中東、アジア太平洋地域、およびラテンアメリカの多くの他の国は、罰金、サービス制限、アクセス禁止、または広告禁止を含む、いくつかのタイプのコンテンツを削除できなかったか、または特定の手続きに従わなかった可能性のある深刻な罰を実施することを検討または実施している。コンテンツに関連する法律や法規は、過去および将来においても、私たちの製品や業務実践を変更し、私たちのコストを増加させたり、他の方法で私たちの運営に影響を与えたり、いくつかの地域でサービスを提供する能力に影響を与えることが求められています。例えば、EU著作権指示は、あるオンラインサービスが著作権保護されたコンテンツの許可を得ることを要求し、またはコンテンツが利用可能であることを防止するための措置を実施することを要求しており、これは、コンプライアンス中に大量の投資を必要とする可能性がある。EUの著作権指針を施行する会員国の法律はまた、オンラインプラットフォームにコンテンツの支払いを要求する可能性がある。また、EUデジタルサービス法案の実質的な条項の大部分は2023年から2024年の間に発効すると予想され、コンプライアンスコストを大幅に増加させ続け、プロセスと運営を変更することを要求しています。また、EU加盟国が現在自国の法律で実施している“欧州電子通信コード”は、電子プライバシー指令のセキュリティ要求と通信データ使用制限の範囲をいくつかの行き過ぎた通信サービスに拡大している。電子プライバシーコマンドのこのような拡張は、私たちのコンプライアンスコストを増加させたり、私たちのプロセスや運営を変える必要があるかもしれません。2024年に施行されると予想される英国のサイバーセキュリティ法案も、コンプライアンスコストを大幅に増加させる可能性があり、特定の違反行為に巨額の罰金を科すことを提案し、最大1800万ポンドまたは世界の年収の10%に達することを提案している。米国では，通信正義法第230条又は州又は連邦コンテンツ関連立法の変更が第230条の範囲に影響を与えるか，又は我々の責任に関連する

私たちのプラットフォーム上の内容は、過去に増加し、将来増加する可能性があり、私たちのコストや私たちの製品、業務実践、あるいは運営を大きく変える必要があり、これはRedatorの増加と参加度に悪影響を及ぼす可能性がある。上記のいずれの事件も、我々の業務、経営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。

さらに、成人コンテンツの既存および任意の未来の規制は、私たちが異なる司法管轄区域で私たちのいくつかのコンテンツを提供したり、他の方法で私たちの業務、運営結果、財務状況、および将来性に悪影響を及ぼすことを阻止するかもしれません。未成年者の成人コンテンツ取得を制限するための法規は、私たちの業務コストを増加させ、年齢チェックシステムの制定と実施が要求されるような技術的課題をもたらす可能性もあります。米国政府関係者は、改正または解釈し、我々の業務に不利な方法で、“米国法典”第18編2257条及びその実施条例に規定されている成人内容記録及びラベル要求をより広く又はより積極的に実行することを求めることができる。

未解決および将来の訴訟は、私たちに巨額のコストを発生させ、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、推定された集団訴訟、またはプライバシーおよび他の規制事項、ユーザ同意、知的財産権および/またはオープンソースソフトウェア、顧客事項、私たちのマーケティングおよび販売実践、私たちのサイト上の内容、契約、雇用事項、または私たちの業務の他の態様に関連する他の訴訟またはクレームを含むことができる通常の業務プロセスにおいて生成される様々な訴訟およびクレームの当事者になる可能性がある。このような訴訟は過去と未来に私たちが和解と訴訟コストの面で巨額の費用を発生させるかもしれない。このような訴訟またはクレームのいずれの負の結果も、巨額の金銭損害賠償または罰金の支払い、または私たちの製品または業務実践の不良変更をもたらす可能性があり、したがって、私たちの業務、運営結果、財務状態、または将来性は悪影響を受ける可能性がある。私たちのすべての事件で有利な最終結果が得られる保証はなく、いかなる訴訟を弁護しても、不正なクレームであっても、コストが高く、経営陣や従業員に大きな負担をかける可能性がある。私たちが参加した任意の訴訟は、重いまたは不利な判決を招く可能性があり、控訴したり、巨額の金銭損害賠償または罰金を支払ったり、または同じ不利な条件で訴訟を解決することを決定する可能性があります。これは、私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは政府の輸出規制と経済制裁法律の制約を受けており、これらの法律は世界市場での私たちの競争能力を弱めるかもしれないし、もし私たちが適用された法律を完全に遵守していなければ、私たちは責任を負うだろう。

私たちのプラットフォームはアメリカとEUの輸出規制法律法規を含む政府の制約を受けており、アメリカの会社として、私たちはアメリカの制裁法律法規の制約を受けています。米国の輸出規制と経済制裁の法律法規は、米国の禁輸または制裁を受けた国、政府、個人にある製品とサービスを提供することを禁止し、輸出規制と制裁法規の遵守は時間がかかり、販売機会を失う可能性がある。私たちは、私たちのプラットフォームがこれらの法律に違反して輸出されたり、これらの規定によって制限された他の活動をしたりすることを防止する予防措置を取っていますが、時々これらの法律法規を完全に遵守できないかもしれません。このようなサービスを提供することは、一般的に存在する制裁法律の免除に適合するか、適用される法律に適合するか、米国の禁輸または制裁国との不正取引を防止するためのいくつかの制御機構を実施していると考えられ、例えば、このようなユーザが良質なコンテンツや機能を支払うことを防止することを目的としている。これらのユーザーがこれらの予防措置を回避した場合、あるいは米国輸出法、米国経済制裁、その他の国の輸出入法を遵守していないことが発見された場合、私たちは会社への罰金、責任ある従業員やマネージャーへの監禁、輸出や輸入特権を失う可能性があり、名声被害を招く可能性がある重大な民事と刑事罰を受ける可能性がある。

私たちの新製品とサービスは私たちに追加的な規制要求を受けるかもしれません。これらの要求はコストが高くて遵守しにくいかもしれません。あるいは私たちを他のリスクに直面させる可能性があります。これらのリスクは、追加の責任、名声損害、または私たちの業務、運営結果、財務状況、および将来性に悪影響を及ぼす可能性のある他の結果をもたらす可能性があります。

私たちの新製品とサービスへの投資に伴い、その中のいくつかの製品とサービスは追加のリスクをもたらすことが予想され、特に政府の監督管理方法が発展している分野では、仮想商品と奨励、生産性人工知能、データ許可分野の新製品を含む。

たとえば，Redditユーザに仮想商品を購入·贈呈させ，我々のプラットフォームへの貢献により報酬を得る方法を模索しており，Reddit貢献者計画やRedditはアバタ作成者計画を格納することができる.これらのプロジェクトは、マネーロンダリングおよびテロリスト融資、通貨転送、プリペイドアクセスおよび埋蔵値、電子資金振込、アプリケーション内購入のマーケティング、仮想通貨、消費者保護、税収、無人認知財産、証券、銀行とローン、貿易制裁、および輸出入制限の法律を含む、米国、ヨーロッパ、および他の地方の様々な法律法規によって制約される可能性がある。いくつかの管轄区域では、これらの法律や条例の適用や説明が明確ではなく、将来的にも明確ではない可能性がある。例えば、場合によっては、米国証券取引委員会は、ある仮想商品の販売および代替不可能なトークンおよび代替可能なトークンが証券発行に属することを発見し、発行者に罰金を科し、そのような物品の販売および取引を禁止する他の関連行動をとる。また、私たちの仮想商品や奨励製品が証券とみなされている場合、私たちのこれらの製品に関連する活動は、ブローカーや取引所として登録することを要求される可能性があります。

我々はプラットフォーム全体で機械学習の利用を拡大してきたが，我々のプラットフォーム内で生成的人工知能を用いることや，Redditデータを生成的人工知能目的に利用するための利用や許可を探索してきた.たとえば，我々は，Reddersがコミュニティルールを遵守するスレッドやコメントを作成するのを支援し，Reddersにより関連するコンテンツを推薦したり，ある国際市場での存在にともない，我々のコンテンツ翻訳作業を拡大したりするために，プロダクション人工知能を用いて実験を行っている.また、プロダクション人工知能を用いて、広告主が米国預託株式を作成し、私たちのプラットフォーム上の広告投入を改善し、私たちの広告ツールの製品と機能を強化するのを試みています。新しいおよび新興の人工知能アプリケーション(例えば、生成的人工知能コンテンツ作成)をめぐる不確実性は、独自のシステム、モデル、およびデータセットの開発に追加投資する必要があり、これらのシステム、モデルおよびデータセットはしばしば複雑で、コストが高く、私たちの毛金利に影響を与える可能性がある。このような計画に係る計算コストの性質により，これらの技術の開発，テスト，展開は我々の製品のコストプロファイルを増加させる可能性もある.また，人工知能技術に対する市場の受容度は定かではなく，サービスや製品開発への努力が成功しない可能性がある.人工知能技術の開発と配置は重大なリスクに関連しており、これらの技術を使用することは、私たちの効率性や収益性を含む、私たちの製品やサービスを強化したり、私たちの業務に有利になる保証はありません。例えば、我々の製品およびサービスにおいて任意の人工知能技術を継続的に使用することは、不正確または有害な内容、偏見、毒性、差別、知的財産権侵害、流用または他の違反行為、誹謗、データプライバシー、機密性、ネットワークセキュリティおよびデータソース、新しいまたは強化された政府または規制審査、訴訟または他の法的責任、道徳的問題、自動化および人工知能に対するユーザの否定的な見方、および私たちのブランドに対する信頼を侵食し、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務および運営結果に悪影響を及ぼす可能性のある複雑な状況を含むリスクが生じる可能性がある。もし私たちが私たちのシステムが依存するデータを使用する十分な権利がなければ、私たちはこのような法律、第三者のプライバシー、または当事者としての私たちの他の権利または契約に違反して責任を招くかもしれない。また、人工知能はアメリカの複数の政府と監督管理機関が絶えず発展して審査するテーマであり、アメリカ各州と他の外国司法管轄区はそのプラットフォームの調節、ネットワーク安全とデータ保護法律を人工知能に適用することを検討しているか、あるいは人工知能の一般的な法的枠組みを考慮している。これらの急速な発展の枠組みにどのように対応するかは予測できないかもしれませんが、異なる管轄区域の法的枠組みが一致しなければ、ある管轄区での製品を調整するための資源が必要かもしれません

私たちがこのような法律と法規を遵守するための努力は費用がかかるかもしれないし、遵守を保障できないかもしれない。もし私たちがこのような法律や法規の要求に違反していることが発見された場合、私たちは罰金や他の処罰を受け、追加的な規制と監督を受ける可能性があり、これらはすべて私たちの運営コストを著しく増加させる可能性がある。アメリカや他の地域の規制機関も

将来的に規制行動をとると、連邦や州規制機関の他の法執行や他の規制行動の影響を受ける可能性があり、個人訴訟では、これらの訴訟の解決コストが高くなる可能性がある。

さらに、私たちはデータ許可作業の初期段階にあり、私たちの価値観と私たちのRededersの権利と衝突しないと思うデータ許可機会を探索している。これらの計画は，これらのデータの変化を規制する方法の影響を受ける可能性があり，複雑かつ発展中のデータプライバシーとデータ保護，流用および知的財産権法律，規則，法規に関連している可能性がある.例えば、2024年3月14日、私たちは連邦貿易委員会から手紙を受け取り、連邦貿易委員会のスタッフがAIモデルを訓練するために、私たちの販売、許可、または第三者とユーザが生成した内容を共有することに重点を置いた非公開調査を行っていることを通知した。これらの技術と商業計画の新規性を考慮して、私たちは連邦貿易委員会がこの分野に興味を示したことに驚いていない。私たちは私たちがどんな不公平や詐欺的な貿易行為に従事していると信じない。この手紙は、連邦貿易委員会の職員が私たちの計画についてもっと知るために私たちと会うことに興味があることを示しており、連邦貿易委員会は調査が継続する時に私たちに情報と書類を請求するつもりだ。規制作業は長く続くかもしれないし、予測が難しい。いかなる規制参加も私たちに巨額のコストを発生させる可能性があり、どの規制参加も名声損害や罰金を招く可能性があり、私たちの製品、サービス、特性、または機能を停止または修正させ、私たちの政策ややり方を変更し、私たちの業務から管理および他の資源を移転するか、または他の方法で私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼすことを要求します

これらのリスクのいずれかが発生すれば、私たちの業務、経営結果、財務状況、および見通しは不利な影響を受ける可能性がある。

財務·会計に関するリスク

私たちは通貨レートと金利変動のリスクに直面しており、これは私たちの運営結果と私たちの投資と現金を持つ能力にマイナスの影響を与えるかもしれない。

発生した収入は通常ドルで決済され、私たちの国際子会社と活動で発生した費用は通常現地国の通貨で計算される。したがって、我々の国際子会社の財務結果が現地通貨からドルに換算されると、私たちの合併ドル財務諸表は為替レート変化の影響を受けることになる。私たちの財務業績も為替レートの変化の影響を受けます。これらの変化は非現地通貨で決済される任意の適用取引に影響を与えます。これまで、為替変動のリスクを制限するための通貨リッジ活動に従事していなかったため、我々の経営業績や財務状況は、このような変動の悪影響を受ける可能性がある。

税法や税収規則の変化は、私たちの有効税率、経営結果、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちが支配されているか、その下で運営されている税金制度はまだ確定されておらず、大きな変化が起こるかもしれない。私たちが世界的に事業を拡大するにつれて、この挑戦は増加し続けるだろう。税法の変化、新しい税収法規の発表、または既存の法律解釈の変化は、賃金税、販売税、使用税、付加価値税、デジタル税、純値税、財産税、および商品およびサービス税を含む追加の収入ベースの税収および非収入ベースの税収の影響を受ける可能性があり、これは逆に私たちの運営結果および財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。特に、米国政府は、企業所得税税率の引き上げ、あるタイプの収入に最低税率または付加税を徴収し、国際業務からの収入の税収を大きく変更し、商業利息控除のさらなる制限を増加させることを含む商業実体の税収を重大に改革する可能性がある。例えば、2022年8月16日、“インフレ低減法案”(IRA)が米国で署名されて法律となった。他の変化では、アイルランド共和軍は、ある会社が3つの納税年度の平均年調整財務諸表収入が10億ドルを超える企業に最低税を導入し、ある会社をカバーするいくつかの株の買い戻しが2022年12月31日以降の課税年度に消費税を徴収した

さらに、EUの多くの国や他のいくつかの国や組織は最近、既存の税法の改正を提案したり、私たちの納税義務に影響を与える可能性のある新しい法律を制定したりしている。特にここ数年間経済協力開発機構は

経済協力開発機構(“OECD”)は基数侵食と利益移転(“BEPS”)プロジェクトに取り組んできた。OECD BEPSプロジェクトの一部として、OECD包括的枠組みの140以上のメンバー司法管轄区域は、経済デジタル化による税務課題に対応するための2つの解決策を加えており、各司法管轄区域間で税権の再分配と世界最低税率を15%にすることを含む。EU理事会はすでに15%の世界最低税率に関する規定の実施に関する指示を承認し、他の司法管轄区は科学技術会社に対する税金を制定した。私たちは将来アメリカと他の管轄区域の税法がどのように変化するか、あるいはこれらの変化が私たちの業務にどのような影響を与えるかを予測できない。これらのような開発や税法や裁決の変化は、私たちの有効税率および私たちの経営業績および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは予想以上の税金負担に直面しているかもしれない。

私たちの事業に適用される税法は、米国や他の管轄区域の法律も含めて解釈の影響を受けており、一部の管轄区域は税収の増加に努めており、新たな方法で彼らの法律を積極的に解釈している。私たちはいくつかの非アメリカ司法管轄区で課税され、税法はますます複雑になり、その適用は不確定かもしれない。私たちが世界的な業務を拡大するにつれて、私たちが納税しなければならない司法管轄区域の数は増加するだろう。税率の引き上げ、新税法、あるいは現行の税法や前例の改正解釈を含む税務原則の変更により、これらの管轄区域の納税金額は大きく変化する可能性があり、これは私たちの流動性や運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。司法管轄区域の関連税務当局は、その管轄区の収入と費用に関する私たちの決定に同意しないかもしれない。もしこのような違いがあって、私たちの地位が維持できなければ、私たちは追加の税金、利息、罰金の支払いを要求されるかもしれません。これは一度または持続的な税金、より高い有効税率、キャッシュフローの減少、そして私たちの業務の全体的な収益力の低下を招く可能性があります。

私たちの既存の会社構造は現行税法に適合すると考えられて実施されており、私たちの譲渡定価政策はわが社間取引に参加する様々な実体の機能、リスク、資産を考慮しています。しかし、私たちの管轄地域の税務当局は、世界的な有効税率に影響を与え、私たちの財務状況や運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある会社間手配の方法を評価することに挑戦するかもしれません。また、当社の構造の変化は、従業員数の増加や米国以外の機能の拡大を含め、世界的な有効税率に影響を与え、当社の財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの税務状況と私たちの世界的な税金支出を評価する際には、重大な判断が必要だ。通常の業務過程では、多くの活動や取引がある最終納税決定は不確定である。税務機関は特定の管轄区域に帰属できる収入と支出の決定に同意しないかもしれない。もしこのような相違が生じて、私たちの地位が維持できなければ、私たちは追加の税金、利息、罰金を支払う必要があるかもしれません。これは一度の税金、より高い有効税率、キャッシュフローの減少、私たちの業務全体の収益力の低下を招く可能性があり、いくつかの変化は私たちの未来または過去数年間の納税義務に影響を及ぼすかもしれません。

国内税法や州税法のいくつかの規定により、純営業損失の繰越や他の税務属性を使用する能力が制限される可能性があります。

私たちの歴史の中で、私たちは大きな損失を受けて、永遠に利益を達成しないかもしれない。減税·雇用法案によると、2017年12月31日までの納税年度に発生した連邦純営業損失繰越(NOL)は20年間繰り越すことができ、使用年度の課税収入を完全に相殺することができるが、2017年12月31日以降の納税年度に発生する連邦NOLは無期限繰り越しが可能であるが、年間課税収入の80%を相殺するためにしか利用できない。

2023年12月31日現在、私たちは約2.167億ドルの米国連邦NOL繰り越しと約1.771億ドルの州NOL繰り越しを持っており、将来の課税収入を相殺することができる。使用しなければ、私たちの国のNOL繰り越しは2026年に満期になるだろう。私たちの連邦NOL繰り越しは無期限に繰り越すことができます。使用率は私たちの課税収入の80%を超えてはいけません。これらのNOL繰越の実現は未来の課税収入に依存し、私たちの既存の繰越は満期未使用と将来の課税収入を相殺できないリスクがあり、これは私たちの経営業績に悪影響を与える可能性がある。

米国国税法第382条及び383条によると、ある会社が所有権変更を経験した場合、同社は変更前の連邦NOL及びその他の税収属性(例えば税収控除)を使用して変更後の収入及び税収を相殺する能力が制限される可能性がある。一般的に、会社のある株主が3年間スクロールしている間の持分所有権の変化(価値計算)が50ポイントを超えると、“所有権変更”が発生する。私たちは過去に所有権の変化を経験したかもしれませんが、未来は私たちの株式所有権の後続の変化のために所有権の変化を経験するかもしれません(その中のいくつかの変化は私たちがコントロールできるものではありません)。したがって、今後の課税収入や税収を相殺するために、変更前の連邦NOLや他の税収属性を使用する能力が制限される可能性がある。州税法の似たような規定も適用される可能性がある。このような理由で、私たちが利益を達成しても、私たちのNOLや他の税金属性の大きな部分を使うことができない可能性があり、これは私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性があります。

有効な財務報告開示制御および内部統制制度を維持できない場合、タイムリーで正確な財務諸表を作成したり、適用法規を遵守する能力が損なわれる可能性があります。

上場企業として、改正された1934年の“取引所法案”(以下、“取引所法案”)、“サバンズ-オックスリー法案”、“ニューヨーク証券取引所上場規則”の報告要件を遵守する。私たちはこれらの規則の要求が引き続き私たちの法律、会計、財務コンプライアンスコストを増加させ、いくつかの活動を更に困難にし、時間と費用を増加させ、私たちの人員、システムと資源に大きな圧力を与えると予想する。

“サバンズ-オキシリー法”(Sarbanes-Oxley Act)は、私たちに効率的な開示制御と手続きと財務報告に対する内部統制を維持することを要求する。我々は、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出された報告で開示を要求した情報が、米国証券取引委員会規則及び表に指定された期間内に記録、処理、まとめ、報告されることを確実にし、取引法に基づいて報告書に開示された情報が蓄積され、我々の主要幹部及び財務官に伝達されることを確実にするために、我々の開示制御及び他の手続きを継続して整備している。私たちはまた、このような手続きと統制を実施するために、より多くの会計や財務者を雇うことを含む、財務報告に対する私たちの内部統制を改善し続けている。

財務報告書の開示制御およびプログラムおよび内部統制に対する私たちの有効性を維持し、向上させるために、会計に関連するコスト、新しい内部手続きおよびプログラム、および重要な管理監視を含む大量の資源が引き続きかかることが予想されている。これらの新しいまたは改善された制御およびシステムのいずれも予期されたように動作していない場合、私たちは制御上の欠陥に遭遇する可能性がある。

私たちの現在の統制と私たちが開発したどんな新しい制御も私たちの業務条件の変化によって十分ではないかもしれません。また、他の事業を買収する程度では、買収された会社には十分な強力な制御システムがない可能性があり、不足点が発見される可能性があります。有効な制御を発展させたり、維持したりすることができなかったり、実施または改善の過程でどんな困難に遭遇したりしても、私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があり、または私たちの報告義務を履行できず、以前の期間の財務諸表を再報告することにつながる可能性があります。財務報告を実施し、有効な内部統制を維持することができなくても、我々の財務報告の内部統制の有効性の定期管理評価や年間独立公認会計士事務所認証報告の結果に悪影響を及ぼす可能性があり、最終的には、米国証券取引委員会に提出する定期報告に含めることが求められる。無効な開示統制と手続き、および財務報告に対する内部統制は、投資家が私たちの報告書の財務や他の情報に自信を失ってしまう可能性もあり、これは私たちA種類の普通株の市場価格の下落を招く可能性がある。しかも、もし私たちがこのような要求を満たし続けることができなければ、私たちはニューヨーク証券取引所で上場し続けることができないかもしれない。我々は現在、サバンズ-オキシリー法案404条を実施する米国証券取引委員会規則を遵守することを要求されていないため、この目的のために我々の財務報告内部統制の有効性を正式に評価することも要求されていない。上場企業として、私たちの2つ目の年次報告Form 10-Kから、財務報告の内部統制の有効性に関する年間管理報告書の提供を要求されます。

上場企業になると、特に“新興成長型企業”ではなくなった後、私たちの独立公認会計士事務所は、財務報告に対する内部統制の有効性を正式に証明することを要求されることが予想される。このとき、私たちの独立公認会計士事務所が財務報告の内部統制を記録、設計、または操作するレベルに満足していない場合、不利な報告書を発表する可能性があります。財務報告に対して有効な開示制御と内部統制を維持できなかったいかなる場合も、私たちの業務、経営結果、財務状況と将来性に悪影響を与え、私たちA類普通株の市場価格の下落を招く可能性がある。

私たちの循環信用計画には制限と金融契約が含まれており、私たちの運営柔軟性を制限するかもしれない。もし私たちが信用手配の義務を履行できなかった場合、私たちの運営は中断される可能性があり、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しは不利な影響を受ける可能性がある。

2021年10月、私たちは、5年間、7.5億ドルの循環信用手配を達成し、運営資金および一般企業用途支出に資金を提供するいくつかの貸金人(うちのいくつかの貸手が私たちの引受団の一部のメンバーと関連している)と達成した。改訂された循環信用手配には借金の常習条件、違約事件とキノが含まれている。契約には、私たちとある子会社との債務の発生、留置権の付与、当社の株式または子会社の株式保有者への分配、投資または関連会社との取引能力の制限が含まれており、最低流動資金を維持することが求められています。循環信用手配下の債務は、私たちのほとんどの資産(知的財産権資産を含む)の留置権を保証している。

様々な危険、不確実性、そして私たちがコントロールできない事件は私たちがこのような条約を遵守する能力に影響を及ぼすかもしれない。どの契約も守らないことは信用手配の違約を招く可能性がある。このような違約は、貸手が私たちの信用手配下の未返済金額の満期日を加速させることを可能にする可能性があり、もしあれば、これは逆に重大な不利な結果を招く可能性があり、私たちの業務、私たちA類普通株の市場価格、および私たちが未来に他の融資を得る能力にマイナスの影響を与える。さらに、私たちの信用スケジュールの契約、同意要求、および他の条項は、私たちおよび株主の長期的な利益に適合する可能性がある戦略的措置や買収の柔軟性を追求または援助することを制限するかもしれません。

私たちは事業成長を支援するために追加的な資本が必要かもしれないが、これらの資本は私たちに有利な条項で提供されないかもしれない。

私たちは、私たちの業務成長を支援するための投資を継続し、新製品やサービスの開発、既存の製品やサービスの改善、私たちの運営インフラの改善、国際業務の開拓、相補的な業務と技術の獲得など、業務課題やチャンスに対応するための追加資金が必要かもしれません。このような目標を達成するために、私たちは未来の資本資源約束をするかもしれない。したがって、私たちは追加資金を得ることを確実にするために株式や債務融資を行う必要があるかもしれない。もし私たちが株式または転換可能な債務証券をさらに発行することでより多くの資金を調達すれば、私たちの既存の株主は重大な希釈を受ける可能性があり、私たちが発行したいかなる新しい株式証券も普通株式保有者よりも高い権利、優遇、特権を持っている可能性がある。また、債務の発生は、私たちの固定債務を増加させ、私たちの業務管理能力を阻害する契約や他の制限を含むだろう。しかも、追加的な融資が必要な場合、私たちは私たちに有利な条項で追加的な融資を得ることができないかもしれないし、全く得られないかもしれない。私たちは十分な融資を受けることができないか、私たちが必要な時に満足できる条項で融資を得ることができません。これは、私たちが業務の成長を支援し続け、業務の挑戦やチャンスに対応する能力を大きく制限するかもしれません。

私たちの経営結果は、財務会計基準の変化または既存または将来の会計基準が私たちの業務発展過程で適用される悪影響を受ける可能性があります。

我々が報告した経営結果は、米国証券取引委員会と会計基準機関が公布した会計基準および我々が会計政策を適用する際に使用する方法、推定、判断の影響を受ける。会計基準の変更は、我々の報告書の財務結果に大きな影響を与える可能性があり、有効性を発表または変更する前に完了した取引の報告に影響を与える可能性もある。会計基準を変更する頻度は、統一された国際会計基準への転換を含む加速される可能性がある。収入確認に影響を与える会計基準はすでに影響を受けており、さらに増加する可能性がある

私たちの収入計算方式に大きく影響を及ぼす。未来の会計基準のどんな変化も私たちの経営結果の変動を招く可能性がある。

私たちの業務、製品、サービスの強化、拡張、多様化に伴い、既存または未来の財務会計基準の適用は、私たちの経営結果や財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

将来の買収と投資は、私たちの業務を乱し、私たちの業務、運営結果、財務状況、将来性を損なう可能性があります。

我々の成功は，製品やサービスを拡大する能力と，変化する技術，Reditorや広告主のニーズ，競争圧力に対応する際に業務を発展させる能力にある程度依存するであろう.場合によっては、内部開発ではなく、補完業務や技術を買収することで実現することにすることができます。適切な買収候補を決定することは困難で、時間がかかり、高価である可能性があり、私たちは確定した買収を成功させることができないかもしれない。買収に直面しているリスクは

·管理時間とポイントを移行する；

·研究と開発および販売とマーケティング機能の調整；

·買収された会社のキーパーソンを保留する；

·買収された会社の従業員の統合に関する文化的課題；

·買収された会社の会計、管理情報、人的資源、その他の行政システムとプログラムを統合する；

·被買収会社の買収前の活動の責任、知的財産権侵害、流用またはその他の違法行為、違法行為、商業紛争、税務責任、その他の既知および未知の責任に対するクレーム；

·解雇された従業員、ユーザー、前株主、または他の第三者のクレームを含む、買収された会社に関する訴訟または他のクレーム。

これらのリスクや買収に関連する他の問題を解決することができず、これらの買収の期待収益を実現できず、予期しない債務が生じ、全体的に業務を損なう可能性があります。将来の買収はまた、株式証券の希釈発行、債務、または負債、償却費用、増資運営費用、または営業権の減価をもたらす可能性があり、いずれも私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しを損なう可能性がある。

私たちは暗号通貨と試験区ブロックチェーン技術を持っていて、これは私たちを両替リスクと追加の税収、法律、規制要求に直面させるかもしれません。

私たちは一部の超過現金備蓄をビットコインとイーサに投資し、以太とマジニッチも買収し、ある仮想商品を販売するための支払い形態として、私たちは将来このようにし続けるかもしれない。エーテルとマジニッチが仮想商品販売から得た収入は，2022年12月31日と2023年12月31日までの年度では実質的ではない。私たちはまたデジタル資産を買収して保有しています。これらの資産は暗号化通貨で、私たちの製品とエンジニアリングチームが使用するために、特定の用途に限られています。ビットコイン、イーサ、マジッチなどの暗号通貨の価格は常に高度に変動し続ける可能性があり、法定通貨または他の暗号通貨と交換するために暗号化通貨を販売する能力は、予期しない取引停止および為替リスクの影響を受ける可能性があり、これらのリスクの一部または全部をヘッジしないことを選択する可能性がある。2023年12月31日現在、ビットコインやイタイ以外のデジタル資産を国庫に持っていません。私たちの投資政策は、暗号化通貨に任意の投資を行うために取締役会の承認を得る必要があります。国庫目的のために、私たちの暗号化通貨への投資は、ビットコイン、イーサ、および米国証券取引委員会、商品先物取引委員会、またはそのような規制機関の高官に限定され、公開声明または指導によって、証券ではない可能性のある任意の他の暗号通貨と認定される可能性がある。しかしこの判断はリスクに基づいた判断です

規制動態によると、どのような決定も、どの規制機関にも拘束力のある法的基準や決定を構成しない。

暗号化通貨は物理的な形態を持たず、ブロックチェーンおよび他の技術に依存して作成、存在、およびそれぞれのブロックチェーン上で取引検証を行う。このような依存は、暗号通貨、暗号通貨取引所および他のブロックチェーン仲介機関をネットワークセキュリティ、悪意のある攻撃と技術の時代遅れに関連する独特なリスクに直面させる。私たちは私たちの暗号通貨とブロックチェーン技術を保護するために合理的な措置を取っていると信じていますが、これらのリスクは、人間がエラーやコンピュータの故障であることに加えて、私たちが持っている暗号通貨と私たちが制御するブロックチェーン技術にアクセスするために必要な秘密鍵の紛失や廃棄を招く可能性があります。この場合、私たちが持っている暗号通貨の一部または全部と私たちが制御するブロックチェーン技術を失う可能性があり、私たちの財務状況や運営結果が損なわれる可能性があります。

また、米国で公認されている会計原則によると、暗号化通貨は現在無期限生存の無形資産とされており、これは、私たちが持っている暗号通貨の価値を減少させて減価と確認することを意味しているが、販売するまで価値が増加していることは確認されていない。減価が確認されている間、このような会計処理は私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。2023年12月、財務会計基準委員会は、コストベース確認ではなく、公正な価値を要求する暗号化通貨会計に関する新しい指導意見を発表した。本ガイドラインは、2024年12月15日以降の会計年度にすべてのエンティティに対して発効し、早期採用を許可します。この新しい会計基準をいつ採用するかはまだ確定していませんが、それを採用する際には、私たちが持っている暗号化通貨の会計処理を調整し、それらを得る方法を調整する必要があるかもしれません。また，将来の暗号化通貨の会計処理や税務処理が不変である保証はない.暗号化通貨の会計や税務処理が変化した場合、私たちが持っている暗号化通貨の会計や税務処理、そして私たちが将来どのようにそれらを得るかをさらに調整しなければならないかもしれません。

暗号通貨やブロックチェーン技術には大きな潜在力があると考えられるが，暗号通貨の普及と普及は比較的新しい傾向であり，暗号通貨やブロックチェーン技術が長期的に消費者や企業に採用され続けるかどうかは不明である.暗号通貨を用いた様々な暗号通貨プロジェクトに関する不正，不正や詐欺活動，暗号化通貨やブロックチェーン技術による環境リスクが注目されている.多くの暗号化通貨は、識別可能な中央発行者や管理機関なしに配布されており、各管轄区における法律や規制の地位は不明であり、将来的に変化する可能性がある。新しい立法と法規、法執行と監督管理介入および司法裁決は暗号化通貨、ブロックチェーン技術、および消費者と企業の将来の採用に悪影響を及ぼす可能性がある。このような性質の発展は、私たちが持っている暗号化通貨の価値、私たちが制御するブロックチェーン技術、および私たちの将来の暗号化通貨およびブロックチェーン技術を購入、販売、受け入れ、使用する能力に悪影響を及ぼす可能性もある。

今回の発行と我々A類普通株所有権に関するリスク

私たちの経営業績にかかわらず、私たちA類普通株の市場価格は変動する可能性があり、大幅にあるいは突然下落する可能性もあり、私たちは投資家やアナリストの期待を満たすことができないかもしれません。最初の公募株以上の価格で株を売ることができないかもしれませんし、投資の全部または一部を失うかもしれません。

私たちA類普通株の初回公募株価格は、引受業者と私たちの交渉によって決定され、私たちが初めて公募した後の私たちA類普通株の市場価格とは異なるかもしれません。最初の公募時に私たちA種類の普通株の株を購入した場合、これらの株を初回公募株よりも高い価格で売ることができない場合があります。初公募後のA類普通株の市場価格は、私たちの初公募株前に時々発生したA類普通株の個人協議取引価格以上になることを保証することはできません

犠牲をささげる。私たちA類普通株の市場価格は多くの要素によって大幅に変動したり下落したりする可能性があります。その中の多くの要素は私たちがコントロールできません

·Reddcherの成長、留任、参加、収入、または他の運用結果の実際または予想変動；

·私たちの実際の運営結果と証券アナリスト、投資家、金融界の予想との間に差があります

·年間財務指導や予測の計画は提供していません

·私たちが公衆または証券アナリストに提供する可能性のある任意の前向きな財務または経営情報、これらの情報の任意の変化、またはこれらの情報に基づく予想を達成できなかった

·私たちを報道する証券アナリストの行動を開始または維持し、当社の任意の証券アナリストを追跡して財務推定を変更するか、またはこれらの推定または投資家の期待を満たすことができなかった

·私たちの経営陣や取締役会には重大な変動があります

·私たちの株式構造と特定の株主の重大な投票権に対する投資家またはアナリストの見方

·我々は、RSUに関連する税金義務を履行するために株式を売却することを含む、または既存の株主が、RSUに関連する税金義務を履行するために、または既存の株主が株式を市場に売却する場合、または既存の株主が株式を市場に売却することを含む、我々Aクラスの普通株の追加株式を市場に売却するか、またはそのような売却を予想する

·当社または競合他社は、重大な製品または機能、技術革新、買収、戦略的パートナーシップ、合弁企業または資本約束を発表します

·DAUQの規模または関連する参加レベルの実際または予想される変化の推定値を、当社の公告またはサードパーティが発表します

·私たちの競争相手、経営業績、株式市場評価の変化を含むわが業界のテクノロジー会社

·私たちや当社の他の会社に関する噂や市場投機

·株式市場全体の価格および出来高変動は、経済全体の傾向によるものを含む

·私たち、業界内の会社、または両方を脅したり、規制当局が私たちや競争相手の業務を調査したりします

·散財や他の個人投資家(機関投資家とは異なる)の私たちA類普通株への投資程度は、変動性の増加を招く可能性がある

·司法または規制機関の一時的または最終裁決を含む新たな立法および係属中の訴訟または規制行動の発展；

·戦争またはテロ事件によるイベントまたは要因、またはこれらのイベントに対する反応を含む他のイベントまたは要因。

また、株式市場全体、特に科学技術会社の市場は、重大な価格と出来高変動を経験し、これらの変動は往々にしてこれらの会社の経営業績と関係がないか比例しない。また，過去には，全体市場とある会社証券の市場価格が変動した後，証券集団訴訟がしばしば提起されてきた

あの会社です。私たちに証券訴訟を起こすと、巨額の費用を招き、私たちの経営陣の注意と資源を私たちの業務から移す可能性があります。

私たちの基本業務やマクロ経済や業界の基本面とは関係がないため、散財や他の個人投資家の私たちA類普通株への興味は、私たちA類普通株の市場価格変動を激化させる可能性があります。

引受業者が散戸投資家に行った配給と、私たちが募集説明書の他の部分で討論した方向性株式計画を通じて、私たちは、私たちの要求に応じて、ここで提供する一部のA類普通株はモルガン·スタンレー富管理会社、富達ブローカーサービス有限会社、SoFi証券有限責任会社とロビンハン金融有限会社を通じて、それぞれのオンラインブローカープラットフォームを介して分散投資家に提供することを予想している。富達ブローカーサービス有限責任会社、SoFi証券有限責任会社、ロビンハン金融有限責任会社が今回発行された販売グループのメンバーを務める。これらのプラットフォームは私たちのものではありませんこのようなプラットフォームを使用することには、そのようなプラットフォームの技術および運営に関連するリスク、および私たちが制御できないそのようなプラットフォームのユーザによるRedditまたはソーシャルメディアの宣伝および使用を含む予測できないリスクが存在する可能性がある。

2021年、ある証券の市場価格と取引量は、GameStop Corp.，AMC Entertainment Holdings，Inc.および他の“ミーム”株のような極端な変動を経験した。株式市場価格の急速な大幅上昇や下落は、それぞれの発行者の経営業績やマクロ経済や業界のファンダメンタルズとは無関係である可能性があり、大幅な上昇は発行者が直面するリスクや不確定要素と明らかに一致しない可能性がある。このような変動は、金融取引および他のソーシャルメディアサイトおよびオンラインフォーラムで表現される可能性のある関心、例えば、我々の子会社の1つであるr/s wallstreetbetsを含む、強い非典型的な散財投資家の興味にある程度起因する。Redditの広範な知名度とブランド認知度を考慮すると、r/a wallstreetbetの散財投資家における人気度、および散戸投資家が広範な利用可能な取引プラットフォームに直接アクセスすることを含む、私たちA種類の普通株の市場価格と取引量は、私たちの基礎業務やマクロ経済或いは業界の基本面とは関係なく極端な変動を経験する可能性があり、もしあなたが初期発行価格以上であなたの株を売ることができない場合、あなたのすべてまたは一部の投資損失を招く可能性があります。

Redditが今回の発行に参加することは、私たちA類普通株の市場価格変動を増加させる可能性がある。

Reditingは、私たちが募集説明書で他の場所で議論している方向性株式計画を通じて今回の発行に参加する機会があり、今回の発行に参加した投資家のうち散財者や他の個人投資家が占める割合が初めて公募株の典型的な割合よりも高い可能性がある。このような要素は私たちA種類の普通株の市場価格の変動を招く可能性がある。また，今回の発行時には，我々A類普通株に対する高水準の初期興味が持続不可能な市場価格を招く可能性があり，この場合，我々A類普通株の市場価格は時間とともに低下する可能性がある.

また、もし私たちA類普通株の市場価格が投資家が私たちA類普通株を合理的だと思っているレベルより高ければ、いくつかの投資家は取引開始後に私たちのA類普通株を空にしようとする可能性があり、これは私たちA類普通株の市場価格に追加の下り圧力を与えるだろう。

我々のA類普通株には現在公開市場は存在せず，今回の発行後，活発な流動性市場は発展あるいは継続しない可能性がある。

今回の発行まで，我々のA類普通株はまだ公開市場になっていないが，今回の発行完了後，活発な取引市場が発展しない可能性があり，あるいは発展していくと持続できない可能性がある.活発な市場の不足は株を売りたいときや合理的だと思う価格で株を売る能力を弱めるかもしれません。活発な市場の不足はまたあなたの株の公平な市場価値を下げるかもしれない。不活発な市場は、株を売却することで資金を調達して運営に資金を提供し続ける能力を弱める可能性もあり、株を対価格で他社や技術を買収する能力を弱める可能性がある。初公募株価格は私たちと引受業者との交渉によって決定され、私たちA類普通株の未来の市場価格を代表しないかもしれません。

私たちの普通株の多段構造は、私たちのA種類の普通株がニューヨーク証券取引所に上場する前に、私たちの役員、役員、5%の株主、および彼らのそれぞれの付属会社を含めて、私たちのA種類の普通株がニューヨーク証券取引所に上場する前に、私たちの株式投票権の76.1%を保有するという効果があります。この所有権は、取締役の選挙、私たちの組織文書の修正、制御権変更取引を含む株主の承認を必要とする任意の重大な会社取引を含む、会社の事務に影響を与える能力を制限または排除します。

私たちのB類普通株は1株当たり10個の投票権がありますが、私たちのA類普通株、つまり私たちが今回の発行で売却した株は、1株当たり1つの投票権を持っています。しかも、私たちのC種類の普通株は1株当たり投票権がない。今回の発行完了に続き，2023年12月31日の流通株数に基づき，優先株転換，B類転換，オプション行使，RSU純決済が発効した後，我々の指向株式計画やその他の方式によるいかなる購入も実施しない場合，我々が発行したB類普通株の保有者は，我々が発行したA類とB類普通株の97.1%の投票権を持ち，我々の役員，幹部，5%を超える普通株の保有者とそれぞれの関連会社が我々の投票権を持つことになる.我々A類とB類普通株の投票権を合計した76.1%は、引受業者が追加株式を購入する選択権を行使していないと仮定する。また，我々の主要株主Advanceとそのある関連会社の実益は，我々A類普通株の16，182株とB類普通株の42，191，092株であり，今回の発行完了に続いて発行されたA類とB類普通株の投票権の約33.5%を占める.騰訊控股雲ヨーロッパ有限公司とホホバ投資有限公司は騰訊ホールディングス有限公司の連属会社であり、実益は当社A類普通株4，327，422株およびB類普通株11，120，372株を有しており、今回の発売完了後に発行されたA類およびB類普通株の投票権の約9.4%に相当する。今回の発行について、ヘフマンさんは、それぞれ(I)Advanceおよび(Ii)テンセント·ホールディングスCloud Europe B.V.とホホバ投資有限公司と、特定の例外を除いて、ハーフマンさんが株主に対して議決したすべての事項を、その株主およびその特定の関連会社が所有するすべての証券に投票する権利を有すると規定する投票合意を締結する予定です。先決合意の条項に基づき、ホフマンさんはまた、先行実益所有のすべての証券に対する投票を行う権利があり、先行指定された役員とホフマンさんが指名または確定した取締役候補に賛成票を投じることになる。より多くの情報については、“株式-投票合意の説明”を参照されたい。我々のB類普通株とA類普通株との投票権割合はそれぞれ10：1であるため，我々B類普通株の保有者集団は我々普通株の大多数の連合投票権を制御し続けるため，我々に提出された株主承認のすべての事項を制御することができる.

この集中制御は、取締役を選出すること、私たちの組織文書を修正すること、および任意の合併、合併、当社のすべてまたはほぼすべての資産を売却すること、または株主の承認を必要とする他の重大な会社取引を含む、予見可能な将来に会社の事務に影響を与える能力を制限または排除します。さらに、これは、私たちの株主の一つとして、これがあなたの最良の利益に合致すると思うかもしれませんので、私たちの株式に対する能動的な買収提案や要約を阻止または阻止することができます。

私たちBクラス普通株式所有者の将来の譲渡は、一般に、これらの株式をAクラス普通株式に変換することをもたらすが、限定された例外を除いて、私たちが改訂および再説明した会社登録証明書に記載されているように、家族メンバーへの譲渡、遺産計画目的のためのいくつかの信託、Bクラス普通株式所有者と共同で制御またはその所有者によって制御されるエンティティ、および立て替えに関する任意の先行エンティティ(この用語は、私たちの改訂および再記載された会社登録証明書で定義される)を含む。時間の経過とともに、B類普通株をA類普通株に変換することは、私たちB類普通株保有者の相対投票権を増加させ、これらの保有者は彼らの株式を長期的に保留する。したがって、クラスBの普通株の他の保有者が、その株式をAクラス普通株に変換するか、または他の方法でその株式をAクラス普通株に変換するので、私たちBクラス普通株を保有する1つまたは複数の個人またはエンティティは、重大な投票権を得ることができる。また、B類普通株をA類普通株に変換すると、A類普通株の保有者を希釈し、今回発行で購入した株の保有者のA類普通株における投票権を含む。将来的に普通株を発行してもA類普通株保有者の権益を希釈する

例えば、私たちのCクラス普通株は投票権を持っていないので(法律で別途要求されない限り)、もし私たちが将来Cクラス普通株を発行すれば、Bクラス普通株の保有者は、Cクラス普通株ではなく、私たちの株主投票に提出された多くの事項に対してより長い時間で重大な投票権を持つことができるかもしれない。

私たちは主要株主と締結した改訂及び再記載された会社登録証明書及び管理協定を締結し、私たちの主要株主にいくつかの関連した私たちの業務を制御及び管理する権利を付与し、これは私たち及び他の株主に有利な行動をとることを阻止するかもしれない。

発売については、吾等は吾らの主要株主Advance、吾等の最高経営責任者であるホフマンさん、吾ら取締役会のさん総裁と管治合意(“管治合意”)を締結する予定である。我々が改訂·再記述した会社登録証明書とガバナンス協定によると、Advanceは2人の取締役と1人の無投票権の取締役観察者を指定する権利があり、取締役会規模の任意の増加は私たちの取締役会メンバーが10人を超えることになり、事前にAdvanceの書面承認を得なければならない。当社の改訂·再記載された会社登録証明書に規定されているいくつかの制限に適合する場合には、他の事項に加えて、Advanceに事前に書面で承認または同意することを要求します

·今回の発行完了時の合計で前払金とそのある付属会社の実益が持つ証券投票権の10%以上を占める新たな証券種別または発行証券を設立する

·このような改正がこれらの法律の下でのAdvanceの権利に悪影響を及ぼす場合、私たちが改正および再記載した会社証明書または改正および再記載された定款を修正する

·支配権変更取引または任意の他の合併、合併、業務合併、売却または買収を達成または完了し、それによって、私たちの証券保有者の権利または選好を変更します

·業務運営を清算、解散、または終了；

·CEOの職務を中止、削減、または拡大する、または私たちのCEOを選挙、任命または罷免する；

·私たちのCクラス普通株の当時発行されたすべての株式を、当社の改正および再記載された会社登録証明書または他の規定で説明したように、同等数のAクラス普通株の払込済みおよび評価不可能な株式に変換することを可能にするために、任意の提案を株主に提出する。

ガバナンス協定は、(I)Advanceとそのいくつかの共同会社の合計が実益を持たなくなり、我々A類およびB類普通株が当時発行された株式総数の少なくとも5%の日付、(Ii)Advanceおよびそのいくつかの連合会社が今回の発売完了時に少なくとも50%の発行済み証券を実益保有しなくなった日および(Y)当時発行されたB類普通株の合計少なくとも50%の実益所有の日から終了する。当時我々A類とB類普通株式流通株総数の7.5%，あるいは(Iii)我々あるいはAdvanceが制御権変更を経験した日までではない。管理協定が終了した後、私たちが改訂し、再記載した会社登録証明書に基づいてAdvanceの承認、制御権、および取締役会と委員会が指定した権利は行使できなくなります。

したがって，管理プロトコルがその条項によって有効である限り，Advanceは我々の管理，業務計画，政策に大きな影響を与える.特に、前金は、私たちの取締役会の構成、私たちのCEOの任命、職責の範囲または終了、またはわが社の統制権の変更を引き起こすか、または阻止する可能性があります。しかも、取締役会長を選出するには、彼がまだCEOである限り、AdvanceとSteve Huffmanの同意を得る必要がある。これらの制限は、わが社を売却する際にA類普通株のプレミアムを得る機会を奪う可能性があり、最終的に影響を与える可能性があります

私どもA類普通株の市場価格です。より多くの情報については、“特定の関係および関連側取引-管理プロトコル”および“株式逆買収条項説明”を参照されたい。

今回の発行直後，2023年12月31日の流通株数に基づき，優先株転換，B類転換，オプション行使，RSU純決済が発効した後，我々の主要株主Advanceとその関連会社は，我々A類普通株の16，182株とB類普通株の42，191，092株を実益し，これは我々が発行したA類とB類普通株の投票権の約33.5%に相当し，引受業者が彼らの選択権を行使していないと仮定して我々から追加株式を購入した.本発行に関連して、ヘフマンさんは、あらかじめ(I)欧州会社とホホバ投資株式会社との間で、事前に(I)および(I)騰訊ホールディングスと、それぞれ、ハーフマンさんが保有するすべての証券を議決する権利を有するとする投票合意を締結し、ハーフマンさんは、その株主およびその関連会社の何らかの株主が所有するすべての証券を議決する権利を有し、かつ、ヘフマンさんによって、適宜、株主投票で議決されるすべての事項を決定することになりますが、例外的な場合を除きます。先決合意の条項に基づき、ホフマンさんはまた、先行実益所有のすべての証券に対する投票を行う権利があり、先行指定された役員とホフマンさんが指名または確定した取締役候補に賛成票を投じることになる。より多くの情報については、“株式-投票合意の説明”を参照されたい。

今回の発行後、我々普通株のかなりの部分の流通株は即時転売が制限されるが、近い将来証券取引所で販売される可能性がある。私たちが公開販売する資格のある普通株や公開売却の権利を要求された大量の普通株は私たちA種類の普通株の市場価格を下げる可能性があります。

我々A類普通株の市場価格は、今回の発行後に我々A類普通株の株を市場で大量に売却することで低下する可能性があり、これらの売却が発生する可能性があるという見方も、A類普通株の市場価格を押し下げる可能性がある。今回の発行完了後、2023年12月31日までの発行済み株式に基づいて、優先株転換、B類転換、オプション行使とRSU純額決済を実施した後、36，871，367株A類普通株流通株(または40，171，367株A類普通株、引受業者がすべて超過配給選択権を行使すれば)、122，112，205株B類普通株流通株があり、C類普通株流通株はなく、優先株流通株はない。

今回発行で販売されているすべてのA類普通株は自由に取引でき、制限されず、改正された1933年の証券法(“証券法”)(“証券法”)に基づいてさらに登録することもできるが、証券法第144条(“第144条”)に基づいて我々の関連会社が保有する任意の株式を除外することが定義されている。

今回の発行が完了した後、私たちの改正と再記載された投資家の権利協定に基づいて、私たちの合計107，123，949株の普通株を保有する株主は、証券法により発行可能なA類普通株の登録に関連するいくつかの権利を享受する権利を有することになる。私たちが追加株式を登録するために提出した任意の登録声明は、登録権やその他の理由でも、私たちA種類の普通株の市場価格の下落や変動を招く可能性があります。

また、今回の発行に続き、2023年12月31日の発行済み株式数に基づいて、優先株転換、B類転換、オプション行使、RSU純額決済が発効した後、26，370，091株の未償還オプションを保有し、全面的に行使すれば、A類普通株19，816，124株とB類普通株6，553，967株B類普通株、および13，576，963株A類普通株と1，372，694株B類普通株を発行し、RSUとPRSUに帰属したときに発行することができる。私たちは、証券法に基づいて、本募集説明書の日付までに未償還株式オプション、RSUおよびPRSUに制約された普通株式、および私たちの株式インセンティブ計画に基づいて付与される将来の奨励金に基づいて発行される株式を登録するために、表S-8の形で1部以上の登録声明を提出する予定である。これらの株式を登録すると、発行時に公開市場で自由に販売することができるが、適用される帰属要件、関連会社が第144条及び適用計画及び/又は参加者と締結した奨励協定の条項に規定する他の制限を遵守することができる。また、私たちは、証券法の制限を受けることなく、株式の公開市場での転売を可能にする当社の株式インセンティブ計画に基づいて発行される普通株式を含むS-8表の登録声明書を提出する予定である。

今回の発行で、私たちは私たちのすべての役員と幹部、売却株主といくつかの他の記録保持者を合わせて、私たちが発行したA類普通株と直接或いは間接的に私たちのA類普通株或いは交換或いは行使可能なA類普通株に転換できる証券総数の約82%を占め、引受業者とのロック合意の制約を受け、引受業者の同意を受け、いくつかの例外的な場合を除いて、モルガン·スタンレー有限会社、ゴールドマン·サックスとモルガン大通証券有限責任会社が引受業者を代表する事前書面で同意して、私たちと彼らはしません。(I)当社が2024年6月30日までの四半期収益を公表した第3の取引日及び(Ii)本募集説明書日後180日(この期間、“禁売期間”)の寄り付き時までの期間内の当該等合意の条項に基づいて：

(1)提供、質権、売却、売却契約の締結、任意の購入オプションまたは契約の売却、任意の売却オプションまたは契約の購入、任意のオプション、権利または株式承認証の付与、購入、貸し出し、任意の空売り、または他の方法で私たちAクラスの普通株の任意の株式を直接または間接的に譲渡または処分し、私たちAクラスの普通株式または交換可能または行使可能な証券に直接または間接的に変換することができる；

(2)任意のスワップ、ヘッジ取引、または他の手配を達成し、私たちAクラス普通株式所有権の任意の経済的結果を、上記のいずれかの取引が、私たちAクラス普通株またはそのような他の証券を渡すことによって現金または他の方法で決済することにかかわらず、すべてまたは部分的に別の人に転送する

(3)上記(1)又は(2)項に制限された任意の行動をとる意向を開示すること

(4)クラスA普通株式の登録、またはクラスA普通株式への変換または行使可能または交換可能なA級普通株の任意の証券の登録を要求するか、またはA級普通株の登録について任意の要求を提出するか、または任意の権利を行使する必要がある。

さらに、(I)Aクラス普通株の追加の約1%と、私たちAクラス普通株に直接または間接的に変換することができるか、または交換可能または私たちAクラス普通株のために行使可能な証券の約1%は、私たちの修正および再記載された投資家権利協定における市場対峙条項の制約を受けなければならず、この条項によれば、この条項によれば、これらの所有者は、直接または間接的な貸し出し、要約、売却、任意のオプションまたは契約の売却、任意の売却オプションまたは契約の購入、任意のオプション、権利または承認株式証の付与、または他の方法での譲渡または処分に同意する必要がある。本登録声明の発効前に保有するAクラス普通株の任意の株式またはAクラス普通株に変換可能な任意の証券、または禁売期間内にそのようなAクラス普通株所有権を全部または部分的に譲渡する任意の経済的結果を締結する任意の交換または他の手配、および(Ii)Aクラス普通株の追加発行された約17%およびAクラス普通株または交換可能または行使可能な証券に直接または間接的に変換することができる任意の交換または他の手配は、売却、譲渡、または交換または行使可能な証券を含む吾等と締結された市場対峙協定に記載された制限によって制限されなければならない。販売禁止期間内の他の株式の処分。

上記の理由のため、販売禁止期間内に、私たちのほとんどの発行されたAクラス普通株および私たちのAクラス普通株または交換可能または行使可能な証券に直接または間接的に変換可能な証券は、ロックプロトコルまたは市場行き詰まり条項を遵守しなければならない。吾らは、引受業者を代表してこのような市場行き詰まり制限を実行することに同意し、モルガン·スタンレー株式会社、ゴールドマン·サックス株式会社及び引受業者を代表するモルガン大通証券有限責任会社が事前に同意していない場合には、禁売期間内にこれらの市場行き詰まり条項を修正又は放棄することはなく、吾等が株式を解除することができることを前提としており、これらの株式が吾等の取締役及び行政者が引受業者、売却株主及び当社証券の何らかの他の記録保持者と署名したロック合意の形で解除する権利がある限りである。

また、ロックプロトコルと市場対峙プロトコルのいくつかの例外的な状況によると、私たちAクラス普通株のいくつかの株式は、取引をカバーする販売禁止期間内に公開市場で販売する資格があり、我々AクラスおよびBクラス普通株のRSUおよびPRSU決済に関する源泉徴収義務を履行する(RSUおよびPRSUの場合、私たちの株をカバーする

B類普通株の一部は我々A類普通株の一部に変換され、公開市場で販売する資格があり、このような源泉徴収義務に関連して、具体的には以下のようになる

________________

(1)税率を47.5%とし、適用した場合、一部のB類普通株を売却するA類普通株に転換し、このような源泉徴収義務を支払う。

上の表中の日付と数字は推定値である.2024年5月20日の四半期帰属事件の決済は取引量に応じて数日間延長されると予想される。また，我々株主の個人税率により，公開市場で販売する資格のあるA類普通株は，このような源泉徴収義務に関する確実な数が異なる可能性がある。

また，我々の首席運営官Wongは我々A類普通株のPRSUを20，000株保有しており，これらA類普通株は帰属条件に達した後に発行可能であり，今回の発行後10回目の取引日に250億ドルの時価を満たすと考えられる.これらのPRSU帰属の範囲内で、Wongさんは、引受業者とのロックプロトコルに従って、そのPRSU帰属に関連する源泉徴収義務を支払うために、補充取引に売る方法でAクラス普通株の株式を公開市場で売却することを許可されるであろう。この賞の授与基準に関するより多くの情報は、“役員報酬と役員報酬--年末傑出株式賞”を参照されたい

禁売期間満了後、当該等の禁売期間及び市場硬直制限を受けた証券は、適用証券法に適合している場合には、基本的にすべての証券を売却する資格がある。また、モルガン·スタンレー社、ゴールドマン·サックス社、モルガン大通証券会社は、引受業者を代表してロック協定と市場対峙協定をいつでも全部または一部放棄することができる。

これらの市場硬直条項の形式と具体的な制限条項は証券保有者によって異なる。例えば、いくつかの市場対峙協定はヘッジ取引を具体的に制限するものではなく、別の合意は、ヘッジファンドを制限するかどうかについて、私たちと証券所有者との異なる解釈を受ける可能性がある。私たちの株式証券の販売、空売り、またはヘッジ取引に関連して、今回の発行前も後も、禁止されていると思うかどうかにかかわらず、私たちA類普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの証券の記録保持者は通常、上記のロックプロトコルと市場硬直合意の当事者であり、私たちの株式の実益権益所有者も当該等の株式の記録保持者ではなく、通常このような合意や他の類似の制限の制約を受けない。したがって，保持者を記録するのではなく市場の行き詰まりやロックプロトコルに制約されない実益権益保持者は，我々A類普通株の市場価格に悪影響を与える実益権益について取引することができると考えられる.

制限が終了したり、登録権に基づいて私たちのA種類の普通株を売却したりすると、将来的に適切だと思う時間と価格で証券を売却することがもっと難しくなるかもしれません。これらの売却は私たちA類普通株の市場価格を下落させる可能性もあり、私たちA類普通株の株を売ることを難しくします。

私たち普通株の多種類構造は私たちA種類普通株の取引市場に悪影響を及ぼす可能性があります。

いくつかの株式提供者は、複数の種類の普通株式を所有する会社を特定の株式から除外した。したがって、私たちの普通株の多種類構造は、私たちがこのような制限を持つ指数に入れる資格がないので、これらの指数を受動的に追跡しようとする共通基金、取引所取引基金、および他の投資ツールは、私たちのA類普通株に投資しないかもしれない。

また、いくつかの株主コンサルティング会社や大手機関投資家は多段構造の使用に批判的であった。これらの株主コンサルティング会社は、当社のガバナンス実践や資本構造に対する否定的なコメントを発表する可能性があり、大規模機関投資家が私たちA類普通株の株を購入することを勧める可能性があります。

これらの行動は、私たちのA類普通株の他の投資家への吸引力を低下させ、私たちのA類普通株の取引市場がそれほど活発ではない可能性がある。

私たちは“新興成長型企業”であり、新興成長型企業に適用される報告要件を下げることが投資家に対する私たちの普通株の吸引力を低下させるかどうかを決定することはできません。

“雇用法案”の定義によると、私たちは“新興成長型会社”です。私たちは最初に次のようなことが起こるまで“新興成長型企業”となります

·財政年度の最終日、その間の年収総額は12.35億ドル以上(インフレ調整による)

·今回の発行5周年後の財政年度の最終日

·3年前に10億ドルを超える転換不可能債務を発行した日、または

·“取引法”により、“大型加速申告機関”の日付とされています。

我々の“新興成長型会社の地位”の結果として、上場企業に適用される様々な報告要件の免除を利用することができるが、これに限定されるものではないが、我々の定期報告や依頼書では、役員報酬に関する開示義務を削減し、役員報酬について拘束力のない諮問投票を行うことや、株主が以前に承認されていない金パラシュート支払いの要求を承認することを免除することができる。

投資家は私たちのA種類の普通株がそんなに魅力的ではないことを発見するかもしれない。なぜなら私たちはこれらの免除に依存するかもしれないからだ。もし一部の投資家が私たちの普通株の吸引力が低下していることを発見すれば、私たちのA類普通株はそれほど活発でない取引市場が出現する可能性があり、私たちA類普通株の市場価格は不利な影響を受け、変動がもっと大きいかもしれない。

業界や金融アナリストが私たちの業務に関する研究や報告を発表しない場合、または彼らが私たちのAクラス普通株に対して不正確または不利な研究を発表した場合、私たちAクラス普通株の取引量や市場価格が低下する可能性がある。

私たちA類普通株の取引市場は、業界または金融アナリストが発表した私たちまたは私たちの業務に関する研究と報告の影響を受けるだろう。私たちはこのようなアナリストや彼らの報告書に含まれている内容と観点を統制しない。新しい上場企業として、私たちは研究報告を誘致する速度が遅いかもしれません。私たちA類の普通株情報を発表したアナリストはわが社に対する経験が相対的に少なく、これは彼らが私たちの業績を正確に予測する能力に影響を与え、私たちは彼らの見積もりを達成できない可能性があります。私たちが業界や金融アナリストの報告を得た場合、私たちのどのアナリストも私たちA類普通株の市場価格に不正確または不利な意見を発表すれば、私たちA類普通株の市場価格は下落する可能性がある。また、科学技術業界の多くの会社がこのような会社が公開発表した財務指針やアナリストの予想を達成できなかった後、これらの会社の市場価格は大幅に低下した。もし私たちの財務業績が私たちが発表した指針やアナリスト、あるいは大衆投資家の予想を達成できなかった場合、アナリストは私たちの予想を下げるかもしれません

クラスA普通株式または私たちに不利な研究報告書を発表する。これらのアナリストのうちの1人以上が私たちのAクラス普通株の報道を停止したり、私たちに関する報告書を定期的に発表できなかった場合、金融市場での私たちの可視度は低下する可能性があり、これは逆に私たちAクラスの普通株の取引量や市場価格を低下させる可能性がある。

今回の発行から得られた純収益を用いるうえで広範な裁量権を持ち，それらを有効に使用しない可能性がある.

幅広い裁量権を持ち、今回発行された純収益を“収益の使用”に記載されているいかなる目的も含めて適用し、純収益が適切に使用されているかどうかを投資決定の一部として評価する機会がないと思います。今回の純利益を決定する要因の数や可変性を決定するため，それらの最終用途は現在の期待用途と大きく異なる可能性がある.今回の発行で得られた純収益を有効に利用できなければ、私たちの業務、運営結果、財務状況、見通しが損なわれる可能性があり、私たちA類普通株の市場価格が下がる可能性があります。使用する前に、今回発行された純収益を短期、投資レベル、利息のある証券、例えば通貨市場口座、預金証書、商業手形、米国政府の保証債務に投資する可能性があり、これらの証券は私たちの株主に高い収益をもたらすことはないかもしれない。このような投資は私たちの投資家に良い見返りを与えないかもしれない。

私たちは予測可能な未来に配当金を送るつもりはない。したがって、あなたが投資リターンを達成する能力は、私たちA類普通株の市場価格の上昇にかかっています。

私たちは現金配当金の株、私たちの株を発表したり、支払ったりしたことがない。私たちは現在、すべての利用可能な資金と任意の将来の収益を維持し、私たちの業務運営のために、予測可能な未来には何の配当も支払わないと予想している。未来に配当金を送るかどうかは、私たちの取締役会が自ら決定するだろう。さらに、私たちが配当金を支払う能力は、循環信用計画に基づいて配当金を支払うか分配する能力によって制限される。したがって、予測可能な未来において、投資家は価格上昇後に彼らのA類普通株を売ることに依存しなければならず、これが将来の投資収益を実現する唯一の方法である。

今回の発行でA類普通株を購入された場合、すぐに重大な希釈を受けることになります。

初回公募株の価格は、今回の発行後の普通株の予想される1株当たりの有形帳簿純価値よりも大きく高くなり、これは、我々の有形資産の総価値から総負債を引いたものである。そこで、今回の発行でA類普通株を購入した場合、初回公募株価格を1株32.50ドルとすると、これは本募集説明書の表紙に記載されている推定価格範囲の中点であり、直ちに1株22.07ドルの希釈を経て、私たちのA類普通株に支払われた1株当たり価格と2023年12月31日までの調整後の1株有形帳簿純値10.43ドルとの差額を実施し、今回の発行で15，276，527株のA類普通株、優先株転換、B類転換を実施した後、オプション行使とRSU純額決済。さらに、私たちが発行した普通株式または将来発行される可能性のある普通株のオプション、RSUまたは他の権利を行使、帰属、または転換して購入する場合、または私たちがその時点の有形帳簿純価値よりも低い価格で追加の普通株式を発行する場合、あなたは追加的な希釈を経験することもできます。

我々が改訂·再述した会社登録証明書および改正·再記述された会社定款に含まれる逆買収条項、およびデラウェア州法律の条項は、買収の試みを損なう可能性がある。

我々が改訂·再述した会社登録証明書及び改正·重述の定款は、今回の発行が完了する前に直ちに発効し、その中にはデラウェア州会社法総則(デラウェア州会社法総法)に以下の効力を有する可能性のある条項が含まれている

私たちの取締役会が歓迎されないと思う買収をより困難にし、遅延したり、阻止したりした。これらの規定は次のように規定されるだろう

·私たちのB類普通株式保有者が株主の承認を必要とする事項に著しく影響を与える結果、たとえ彼らが発行したA類、B類、C類普通株の多数の株式よりもはるかに少なくても、多種類構造

·役員選挙では投票権が蓄積されておらず、少数株主が取締役候補を選挙する能力を制限している

·取締役会は、取締役会の規模を決定し、取締役を任命して空席を埋める権利があります。取締役会を拡大することにより、当社の改正および再記載された会社登録証明書によって付与された事前支払いの権利に適合することを含む場合があります

·取締役会は、株主の承認を必要としない投票権または他の権利または特典を含む株式の価格および他の条項を決定することができますが、敵意買収の所有権を著しく希釈するために使用される可能性がある当社の登録証明書によって付与された前払い権利を遵守しなければなりません

·当社の取締役会は、株主の承認を得ることなく、私たちの改訂および再記載の定款を変更することができますが、当社の改訂および再記載された会社証明書に基づいて付与された前払い権利に適合しなければなりません

·当社の会社登録証明書のいくつかの条項の多数またはカテゴリ投票要件を修正し、改正および再記載した規約の絶対多数またはカテゴリ投票要件を修正し、修正します

·株主特別会議は、私たちの取締役会議長(ある場合)、CEO、取締役会が私たちの取締役会の多数のメンバーによって採択された決議によってのみ開催されることができます。または、このとき、私たちB種類の普通株式の所有者の合計実益が、発行された株式の少なくとも30%の投票権を持っていれば、私たちの秘書は、彼または彼女が1つ以上の書面要求を受けた後、適用記録日までの株主から特別会議を招集します。これらの株主は全部で保有しています。私たちの株式の流通株の少なくとも30%の投票権は

·いつでも、私たちB類普通株の保有者が当時発行していたすべての株式の投票権が30%を下回った場合、書面で同意するのではなく、正式に開催された年次会議や特別会議で行わなければならない

·株主が遵守しなければならない事前通知手順は、私たちの取締役会候補者を指名したり、株主会議で行動する事項を提出したりするために、潜在的な買収者が選挙購入者自身の取締役リストを依頼することを阻止または阻止するか、または他の方法で私たちの支配権を獲得しようと試みる可能性がある

·役員と上級管理職の責任を制限し、賠償を提供する。

これらの条項は単独でまたは一緒に敵意の買収、統制権の変更、または私たちの経営陣の変動を延期または阻止する可能性がある。

また、私たちはデラウェア州一般会社法第203条から脱退することを選択したが、私たちが改正および再説明した会社登録証明書は、第203条に記載されている制限は、以下のすべての条件が存在する場合、(I)第203条はその条項に従って私たちに適用され、(Ii)Advanceとその連合会社および連合会社の実益は、当時発行された普通株式投票権の15%未満を持ち、(Iii)管理協定はその条項によって終了したと規定される。また、私たちが改正して再記載した会社登録証明書は、これらのすべての条件が存在しない限り、第203条と実質的に類似した条項によって管轄されることに規定される。これらの規定と第203条はそれぞれ防止している

私たちが発行した普通株の15%を超える株主の一部は、私たちのほとんどの発行された普通株の所有者の承認を得ずに、私たちと何らかの業務統合を行うことができません。しかし、私たちが第203条の制約を受けない限り、Advanceおよびその関連会社と共同経営会社は、私たちとのこのような業務統合を禁止することはできません。

私たちが改訂して再説明した会社登録証明書、改訂と再記述された定款、あるいはデラウェア州汎用会社法のいずれの遅延または抑止権の変更を有する条項は、私たちの株主が彼らが持っている普通株から割増の機会を得ることを制限する可能性があり、また一部の投資家が私たちの普通株に支払う価格に影響を与える可能性がある。

私たちの役員と上級管理者の賠償要求は、成功した第三者からのクレームを満たすために、私たちの利用可能な資金を減らすことができ、私たちの利用可能な資金を減らすことができます。

我々が改訂·再記述した会社登録証明書および改正·再記載された定款は、今回の発行が完了する前に直ちに発効し、デラウェア州会社法で許容される最大程度の取締役や上級管理者に賠償することが規定されています。

また、デラウェア州会社法第145条の許可を受けた場合、今回の発売完了直前に発効した定款を改正し、再記載し、取締役及び上級管理職と締結することを意図しているか、又は締結しようとしている賠償協定を規定している

·私たちは、“デラウェア州会社法”で許容される取締役と上級管理職を最大限保障します。“デラウェア州一般会社法”では、もしこの人が善意に基づいて行動し、その人が合理的に登録者の最大の利益に適合しているか、または違反しないと合理的に考え、いかなる刑事訴訟においてもその人の行為が違法であると信じる合理的な理由がなければ、会社はその人を賠償することができる

·法律が適用されて賠償が許可されている場合は、従業員や代理人を適宜賠償することができる

·私たちは、私たちの役員や上級職員に訴訟弁護に関する費用を立て替えるように要求されていますが、最終的にこの人が賠償を受ける権利がないと判断された場合、これらの役員や上級職員は前払金の返済を約束します

·私たちの改正と再記述の規定に与えられた権利は排他的ではなく、私たちは取締役、上級管理職、従業員、代理人と賠償協定を締結し、これらの人々を賠償するために保険を受けることを許可されています

·私たちは、取締役、上級管理職、従業員、代理人に対する賠償義務を減らすために、法律条項をさかのぼって再記述することはできません。

取締役や上級職員の責任保険証書を取得しましたが、この保険証書は後日合理的なレートで提供されない可能性があり、すべての潜在的な賠償要求をカバーしないかもしれませんし、適用可能なすべての責任について賠償するのに十分ではないかもしれません。また、最近取締役や上級管理者の保険証書のコストが大幅に上昇していることを受けて、私たちはその後、より低い全体保険限度額を選択したり、適用されていた弁護費用、和解、損害賠償を支払うために使用されていた保険を完全に放棄することにしたりする可能性があります。

当社の会社登録証明書及び定款は、現在規定されており、当社の改正及び再記載された会社登録証明書及び改訂及び再記載された会社定款は、デラウェア州衡平裁判所において、私たちと私たちの株主との間のいくつかの紛争に独占的なフォーラムを提供することに規定され、米国連邦地域裁判所は、証券法に基づいて訴訟理由を提起する任意のクレームを解決するための独占的なフォーラムとなるであろう。

当社の会社登録証明書及び定款は、現在の規定、並びに当社の改正及び再記載された会社登録証明書並びに改正及び再記載された会社定款は、本発売が完了する直前に施行され、それらは、(I)書面で代替裁判所を選択することに同意しない限り、裁判所が規定するであろう

デラウェア州衡平裁判所(または、裁判所が対象物の管轄権を持っていない場合、デラウェア州連邦地域裁判所)は、法律によって許容される最大範囲内で、以下の事件の唯一および専属裁判所になる：(A)私たちが提起した任意の派生訴訟または法的手続きを代表する；(B)私たちの現職または前任取締役、上級管理職、他の従業員、代理人または株主が、私たちまたは私たちの株主に責任を負う受託責任に違反する訴訟を含むが、これらに限定されないが、受託責任違反のクレームを告発し、教唆することを含む。(C)“デラウェア州会社法”、“わが社登録証明書”又は“会社定款”、改正及び再記載された“会社登録証明書”又は“改正及び再記載された会社定款”のいずれかの規定、又は“デラウェア州会社法”がデラウェア州衡平裁判所に管轄権を付与した任意の訴訟、又は(D)我々に関連し、又は内部事務原則によって管轄されている請求に関するいかなる訴訟；(Ii)私たちが書面で代替裁判所を選択することに同意しない限り、法律によって許容される最大範囲内で、米国連邦地域裁判所は、裁判所がこの規定を実行するかどうかに不確実性があるにもかかわらず、“証券法”およびその公布された規則および法規に基づいて訴因を提出する任意のクレームを解決する唯一のおよび独占的なフォーラムである；(Iii)任意の購入または他の方法で私たちの株式を買収または保有する任意の個人またはエンティティは、これらの規定に同意したとみなされ、同意するであろう。そして(Iv)上記条項を実行できなかったことは，我々に補うことのできない損害を与え，強制救済と具体的な履行を含めて公平な救済を得る権利がある.当社の現在の会社登録証明書又は定款又は当社が改正及び再記載した会社登録証明書又は改正及び再記載された会社登録証明書又は改正及び再記載の法律では、“取引所法”のみに基づいてクレームを主張する株主が連邦裁判所でこのようなクレームを提起することを阻止する内容は何もなく、“取引所法”がこのようなクレームに対する独占的連邦管轄権を付与することを前提としているが、適用された法律に適合しなければならない。

裁判所条項の選択は、私たちまたは私たちの任意の現職または前任取締役、役員、他の従業員、代理または株主とのトラブルに有利だと考える株主のクレームを司法裁判所で提出する能力を制限する可能性があり、これは、私たちまたは私たちの任意の現職または前任取締役、幹部、他の従業員、代理または株主に対するこのようなクレームを阻止し、投資家がそのようなクレームを提出するコストを増加させる可能性がある。これらの規定は、適用された首相と裁判官がデラウェア州会社法と連邦証券法の適用においてより一致し、特に会社の紛争解決の経験が豊富で、他のフォーラムに比べて、より速いスケジュールで事件を効率的に管理し、多裁判所訴訟の負担から保護するため、これらの規定が私たちを利益にする可能性があると信じている。もし裁判所が私たちが改正して再記載した会社証明書または私たちの改正と再記載の定款に含まれる裁判所条項の選択が訴訟で適用されないか、または実行できないことが発見された場合、私たちは他の管轄区域でこのような訴訟の解決に関連する追加費用を発生させる可能性があり、これは私たちの業務、運営結果、財務状況、および見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。

将来的にC類普通株を発行することは、私たちB類普通株の投票権制御権をさらに集中させる可能性があり、私たちの業務への潜在的な買収を阻害し、私たちA類普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

当社が改訂·再発行した会社登録証明書(今回の発行完了直前に発効する)によると、最大100，000，000株のC類普通株の発行を許可されます。将来的にC類普通株を発行することは、私たちB類普通株の投票権制御権をさらに集中させる可能性があり、私たちの業務への潜在的な買収を阻害し、私たちA類普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。現在、C類普通株を発行する計画はありませんが、将来的には、従業員、コンサルタント、取締役に融資、買収、投資、株式インセンティブを提供することを含む、様々な会社の目的のためにC類普通株を発行する可能性があります。私たちが許可していますが発行されていないC類普通株は株主の承認を必要とせずに取締役会の承認の下で発行することができますが、ニューヨーク証券取引所の上場規則が要求する可能性があるものは除外します。C類普通株は投票権がないため(法律上の要求がない限り)、他の株式に変換することもできず、取引所に上場取引したり、米国証券取引委員会に登録売却したりしないため、C類普通株の流動性とこれらの株式の将来の受容者への吸引力は、C類普通株の上場取引を求め、将来的にC類普通株を登録して売却することを求める可能性があるが、A類普通株に変換することはできない。また、C類普通株には投票権がないため(法律が別途要求されない限り)、今後C類普通株を発行すれば、

私たちのB類普通株は、このような取引でC類普通株ではなくA種類普通株を発行する場合に比べて、私たちの株主投票に提出された多くの事項に対してより長い時間重要な投票権を持つことができる可能性がある。また、私たちが改正して再記載した会社登録証明書に基づいて付与された前払い承認権によると、私たちのB類普通株が流通株を持っていない日の後、私たちA種類普通株の大多数の発行済み普通株の保有者が投票で指定した日時や事件が発生した場合、各C類普通株は自動的に私たちA類普通株の1株に変換される。もし私たちが未来にC類普通株を発行すれば、この発行は私たちA類とB類普通株の経済的利益に希釈効果を与えるだろう。このようなC類普通株の発行は、私たちA類普通株の市場価格を下落させる可能性もあります。

前向き陳述に関する特別説明

本募集説明書には、重大なリスクと不確実性に関する私たちと私たちの業界に関する展望的な陳述が含まれている。本募集説明書に含まれる歴史的事実に関する陳述を除いて、他のすべての陳述は、私たちの戦略、未来の財務状況、将来の運営、予想コスト、見通し、計画、管理目標、および予想される市場成長に関する陳述を含み、すべて前向きな陳述である。場合によっては、“可能”、“会議”、“はず”、“すべき”、“予想”、“計画”、“予想”、“可能”、“計画”、“目標”、“プロジェクト”、“考慮”、“信じる”、“推定”、“予測”、“潜在”、“目標”、“目標”、“求める”などの言葉を含むので、前向きな陳述を識別することができる。または“継続”、またはこれらの語の否定または私たちの期待、戦略、計画または意図に関連する他の同様の用語または表現。本明細書に含まれる前向きな説明は、以下の説明を含むが、これらに限定されない

·検索エンジンによる最適化、パートナー関係、全チャネルマーケティングへの投資など、Redditの知名度を高める戦略

·ユーザーの増加と参加度を向上させる戦略

·私たちのプラットフォーム上の価値と魅力的なユーザ生成コンテンツの増加および獲得性への期待

·新製品やサービスを開発し、タイムリーに市場に投入し、プラットフォームを改善することができます

·ユーザーの増加と参加度を増加させ、広告の増加を支援するために、人工知能および機械学習を実施することができる

·共通ブロックチェーンのような分散型台帳にReddit報酬および業界力を格納する新しい方法を試み、Redditアバタを代替不可能なトークンとしてブロックチェーンに格納する

·アメリカ以外の地域のユーザーや広告主の成長戦略、英語以外の言語

·新しい広告主と既存の広告主からの収入を増やす戦略；

·データ許可およびユーザー経済を含む非広告源収入源を拡大する戦略；

·クリエイターやコミュニティの収益ツールを含む編集力向上戦略

·複雑なコンテンツランキングアルゴリズムと比較して、コンテンツレビューモデル

·編集力と参加度を引き付けて維持します

·新冠肺炎の流行、ロシアとウクライナ間の持続的な衝突、および最近のイスラエルとパレスチナ間の衝突のエスカレートを含む、マクロ経済環境が、私たちの業務および世界経済全体の他の不確実性に及ぼす影響

·ブランドと名声を維持し、向上させることができます

·私たちの損失の歴史と予想は予測可能な未来に損失を被り続ける

·プラットフォームのセキュリティと可用性を維持し、データ漏洩や他のセキュリティイベントを防止することができます

·私たちは、業務に関連するリスクを管理する能力、特に私たちのプラットフォーム上のコンテンツに関連するリスク、および私たちのコンテンツ審査方法は、自発的にコミュニティの司会者になるユーザに依存します

·インターネット検索エンジン方法の変化、特に検索エンジン最適化方法およびポリシーの変化による可能性のある損害；

·私たちが最近の優先順位として決定した国で業務を発展させる能力を含む、市場の規模、市場シェア、市場動向を目標としています

·広告主を引き付け、維持し、収入パターンを拡大する能力がある

·測定ツールを含む広告主のための効果的な製品やツールを開発することができます

·業界で効果的に競争する能力

·国際的にプラットフォームを拡張し、貨幣化する能力

·当社の経営実績と業務の季節的変動

·追加資本を集める能力

·個人情報を含むデータを受信、収集、送信、記憶、使用、共有、および他の方法で処理し、データのプライバシー、保護、セキュリティ、およびコンテンツに関連する法律、ルール、および法規を遵守することができます

·私たちは、私たちの業務の改正または新しい法律および法規に適用される能力、およびこれらの法律および法規が私たちの業務に与える可能性のある損害を遵守します

·プラットフォーム上の自動エージェントを識別する能力を含むDAUqを計算する技術または方法の変化に影響を与えます

·私たちの原料薬政策に関するDAUq変動；

·当社のトラフィックに関連する現在または履歴指標における実際または知覚可能な不正確さ；

·上場企業に関する費用の増加；

·成長を効果的に管理し、インフラを拡大し、企業文化を維持することができます

·上級管理職の重要なメンバーを含む技術者を識別、採用、採用、維持する能力がある

·人材やプラットフォームインフラに投資し続けるつもり

·私たちは、(I)より多くのタイプの広告顧客に私たちのサービスモデルを発展させ、より深い広告顧客関係を構築すること、(Ii)私たちの広告顧客に価値を提供する製品機会と製品を提供すること、(Iii)私たちの広告顧客の投資リターンの有効性を向上させるための解決策を開発すること、および(Iv)技術強化を行い、私たちのプラットフォームを自動化し、使いやすさを向上させ、私たちの成長を推進することを計画している

·セルフサービスや他の自動化ツールをベースに；

·時間が経つにつれて、セルフサービスおよび増加した販売およびマーケティングリソースによって、Reddit上の広告主数を増加させることができます

·デジタル広告市場の巨大かつ魅力的な機会、および広告主およびユーザに提供される魅力的な製品は、私たちのプラットフォームが提供するコンテキスト広告コンテンツから利益を得ており、この分野に投資し続ける予定である

·製品の改善と革新、国際成長に投資するにつれて、赤字の増加と営業利益率の低下が予想される

·アメリカ以外の絶対的なベースでARPUの挑戦を増やす；

·これらのコストを相殺するのに十分な収入を生成することなく、製品改善および革新投資に関連するコストを吸収する必要がある場合がある

·私たちはアメリカと世界各地でDAUqを発展させていく機会があります。私たちの重点は、新しい地理市場への進出と浸透率の低い市場への投資など、世界的に私たちのプラットフォームを発展させることです

·国際規模を拡大することでDAUqを向上させ、ユーザーにより魅力的な製品を開発し、すべてのプラットフォームでの製品の品質を向上させることを目標としています

·私たちは、これらの重点分野の大多数が最初に収入を生成しないにもかかわらず、追加のホストコストとして、主に追加のホストコストとして、新しい広告フォーマット、製品、および機能を発売することが予想されます

·第三者アプリケーションが減少するため、ユーザが減少する可能性がある；

·Reditorの潜在的な最近の変動性と収入増加率；

·私たちの既存の現金、現金等価物、および有価証券、ならびに循環クレジット計画の利用可能な金額が、少なくとも今後12ヶ月の運営資本および資本支出需要を満たすのに十分であるかどうか；

·市場の行き詰まりや契約によるロック合意の例外、または販売禁止期間が終了した場合、およびそのようなイベントの予想を含むAクラス普通株の株式を私たちまたは株主が売却します

·今回の発行で得られた純収益の期待用途、および

·本明細書に記載されている他のリスクおよび不確実性は、“リスク要因”に記載されているリスクおよび不確実性を含む

私たちはあなたに上記のリストに本入札明細書に書かれたすべての前向きな陳述が含まれていないということを想起させます。

本募集説明書に含まれる展望的な陳述は、主に私たちの現在の未来の事件と傾向に対する予想、推定、予測と予測に基づいており、これらの事件と傾向は私たちの業務、経営業績、財務状況、および将来性に影響を与える可能性があると考えられる。本募集説明書に含まれるすべての展望的陳述は合理的な基礎があると信じているが、私たちは展望性陳述に反映された未来の結果、活動レベル、業績或いは事件と状況が実現または根本的に発生することを保証することはできない。これらの前向き陳述に記載されたイベントの結果は、“リスク要因”および本明細書の他の部分に記載されたリスク、不確定要因、および他の要因の影響を受ける。しかも、私たちの運営環境は競争が激しく、変化が迅速だ。新しいリスクと不確実性が時々発生し、私たちは、本明細書の展望的陳述に影響を及ぼす可能性のあるすべてのリスクおよび不確実性を予測することができない。展望性表現に反映される結果、イベントと状況は実現できない或いは発生する可能性があり、実際の結果、イベント或いは状況は前向き表現に記述されているものと大きく異なる可能性がある。

本明細書でなされた前向きな陳述は、陳述がなされた日までの事件にのみ触れている。我々は、本募集明細書に作成された任意の前向きな陳述を更新して、本募集説明書の日付後のイベントまたは状況を反映するか、または法律の要件がない限り、新しい情報またはアクシデントの発生を反映する義務がない。私たちは私たちの展望声明で開示された計画、意図、または予想を実際に達成できないかもしれません。あなたは私たちの展望的声明に過度に依存してはいけません。私たちの展望的な陳述は、私たちが未来に行う可能性のあるいかなる買収、合併、処置、合弁企業、あるいは投資の潜在的な影響を反映していない。

また、“私たちが信じている”という声明と類似した声明は、関連テーマに対する私たちの信念と意見を反映している。これらの陳述は，募集説明書の発表日までに我々が把握した情報に基づいており，これらの情報はこのような陳述の合理的な基礎を構成していると考えられるが，このような情報は限られているか不完全である可能性があり，我々の陳述は，入手可能なすべての関連情報について詳細な調査や審査が行われていることを示していると解釈されてはならない.このような陳述は本質的に不確実であり、あなたにこのような陳述に過度に依存しないように想起させる。

あなたは本募集説明書と私たちが本募集説明書で引用し、証拠物として登録説明書に提出した文書を完全に読むべきであり、私たちの未来の実際の結果は私たちが予想していたものと大きく異なるかもしれないことを理解しなければなりません。私たちはこのような警告的陳述を使用して、本募集明細書のすべての前向きな陳述を限定する。

市場と業界データ

本募集説明書には、当社の業界および業務の推定、予測およびその他の情報、ならびに当社の経営陣が用意している市場研究、推定および予測に関するデータが含まれています。見積り，予測，予測，市場研究や類似手法に基づく情報自体が不確実性の影響を受け，実際のイベントや状況は本情報で想定しているイベントや状況とは大きく異なる可能性がある.“リスク要因”に記載されている要因を含む様々な要因により、我々が経営している業界は高度な不確実性とリスクに直面している。他に明確な説明がない限り、私たちは、報告、研究調査、研究、および市場研究会社および他の第三者によって準備された類似データ、業界および一般出版物、政府データ、および同様のソースから、当業界、企業、市場、および他のデータを取得する。いくつかの場合、私たちはこのようなデータの出所を明確に言及しなかった。業界、商業、市場、および他のデータに関する予測および他の前向きな情報は、本明細書の他の前向きな陳述と同じ制限および追加の不確実性によって制限される。より多くの情報については、“前向きな陳述に関する特別な説明”を参照されたい。

その他の面では、以下の業界源が作成した推定値を参考にした

·国際データ会社；

·Comcore Media Metrixマルチプラットフォーム、交差アクセス、カスタマイズリスト、Reddit、Facebook.com、Instagram.com、Tiktok.com、X、Snap、LinkedIn、Pinterest、Twitch.tv、2023年10月から12月まで、%垂直、アメリカ；

·Comcore、人口統計資料、Reddit、2023年10月から12月までの平均で、唯一の訪問者の割合を構成している、アメリカ

·S&P&P&Gグローバル市場情報；および

·NC Ventures、LLC d/b/a NCS(“NCSソリューション”)。

本募集説明書のいくつかの統計資料は、我々が委託した以下の調査および研究報告に基づいている

·証言技術会社(“証言”)、ソーシャルメディア対話(米国)、2023年9月；

·認証、垂直調達経路(米国)、2023年6月~8月；

·証言、ソーシャルメディアの使用状況(米国)、2023年8月；

·証明、オンライン推薦(アメリカ、イギリス、オーストラリア、カナダ、ドイツ)、2023年3月。

本募集説明書に含まれる推薦状は、実際のユーザ、著作者、広告主からのものである。入札説明書のユーザ、著作権者、および広告主は、共有の例を使用することに同意する。

収益の使用

A類普通株1株32.50ドルの仮定に基づいて初回公開価格を想定し，推定された引受割引と手数料および我々が支払うべき推定発売費用を差し引くと，今回の発行では4.509億ドルの純収益(引受業者の超過配給選択権がすべて行使されれば約5.527億ドル)が得られると予想され，これが本入札説明書のトップページに記載されている推定価格区間の中点である.私たちはA種類の普通株を売却する株主から何の収益も得ません。

本募集説明書の表紙に掲載されているA類普通株1株32.50ドルの仮定初公開価格が1.00ドル増加(減少)すると仮定し，今回発行された純収益は約1，450万ドルとし，本募集説明書のトップページで提案したA類普通株式数は不変であり，推定引受割引と手数料および支払うべき発売費用を差し引いたものとする.同様に，A類普通株の初公開価格を1株32.50ドル，すなわち本募集明細書の表紙に記載されている推定価格区間の中点とし，推定引受割引とマージンおよび推定支払うべき発売費用を差し引いた100万株あたりA類普通株の数が増加(減少)するごとに今回発行した純収益は約3，090万ドルとなる.

今回の発行の主な目的は、私たちの資本と財務の柔軟性を増加させ、A類普通株のための公開市場を創出し、売却株主の株式の秩序ある分配を促進することである。今回の発行から得られた純収益を，運営資金，運営費用，資本支出を含む一般会社用途に利用する予定である。私たちはまた、純収益の一部を許可、買収、または補完技術、資産、または知的財産権に投資することができる。私たちは戦略的機会を定期的に評価する；しかし、現在、私たちは重大な買収や投資の約束を持っていない。

一部の純収益を用いてRSU純決済に関する源泉徴収税と送金義務を履行する予定である。RSU純額決済に関する合計5，593，972株のうちA類とB類普通株を差し押さえた後，仮定した初公募株価格に基づいてA類普通株1株当たり32.50ドル，これは本募集明細書表紙に記載されている推定価格区間の中点であり，今回の発行完了後に帰属する予定のすべてのRSUに対して3.3%の雇用主税率を用いて，このようなRSU帰属に関する源泉徴収税と送金義務を約1.947億ドルで履行する。A類普通株の仮説初回公募株価格は1株32.50ドル増加(減少)1.00ドルであり，これは本募集説明書の最初のページで規定されている推定価格範囲の中点であり，適用税率は変わらないと仮定し，これらの源泉徴収税や送金義務を履行するために支払うべき金額は約580万ドル増加(減少)する。

上述したRSUを除いて、我々の最高経営責任者Steven Huffmanが保有する662，447個のPRSUは、会社が50億ドルの時価推定値に達したときに帰属する資格があり、今回の発行後10回連続の取引日に発生する可能性がある。これらのPRSU帰属の範囲内で、適用される帰属日に一部の帰属株式を抑留し、今回発売された純利益の一部を使用して、PRSU帰属および決済に関連する源泉徴収および送金義務を履行する。

A類普通株の関連10取引日目の終値を31.45ドルとし、最高源泉徴収税率を53%とすると、このようなPRSU帰属に関する源泉徴収·送金義務を履行するために約1，100万ドルを使用する。A類普通株の終値は1株31.45ドル増加(減少)1.00ドルと仮定し，これらの源泉徴収や送金義務を履行するために必要な金額は約1140万ドル増加(減少)する。

より多くの情報については、“役員と役員の年末報酬傑出株式賞”と“卓越最高経営責任者株式賞の一定の取引価格での資本化帰属”を参照されたい。

さらに、将来的には、適用された帰属日に追加のRSUまたはPRSUを純決済することを決定する可能性があり、これは、適用されたホーム日に株式の一部を差し引くことを意味する

また，今回発行された純収益の一部を用いて，既存の現金と現金等価物とともに，帰属や決済のような裁決に関する源泉徴収と送金義務を履行する。

今回の発行から得られる純収益の具体的な用途を正確に説明することはできない。また，今回発行された純収益をどのように使用するかについては幅広い裁量権を持つことになる。発行して得られた純収益を短期·長期の高信用品質ツールや通貨市場基金に投資する予定であり、これらの純収益は上記のように使用されていない。

配当政策

私たちは私たちの株の現金配当金を発表したり支払ったりしたことがない。私たちは現在、すべての利用可能な資金と将来の収益(もしあれば)を維持し、私たちの業務の発展と拡張に資金を提供するつもりで、予測可能な未来に現金配当金は何も支払わないと予想しています。私たちの循環信用計画の条項はまた私たちが配当金を支払う能力を制限して、私たちは将来的に追加の信用協定や他の借款計画を締結するかもしれません。これは私たちが配当金の配当金を発表または支払う能力を制限するかもしれません。将来的に配当金の発表と支払いに関する任意の決定は、適用される法律に依存し、当社の財務状況、経営結果、契約制限、資本要件、一般業務条件、および私たちの取締役会が関連すると考えられる他の要因を含む、我々の取締役会によって適宜決定されるであろう。

大文字である

次の表に2023年12月31日までの私たちの現金、現金等価物、有価証券、および私たちの資本を示します

·実際の基礎；

·予備試験ベースは、(1)優先株変換、(2)クラスB変換、(3)オプション行使、(4)RSU純決済、(5)計算すべき費用および他の流動負債の増加、RSU純決済に関する源泉徴収税および送金債務推定数に関する追加実収資本がそれに応じて1.947億ドル減少する。(Vi)RSUに関連する株式補償支出は、2023年12月31日現在解決されていないサービスベース、業績ベース、および/または流動性に基づく帰属条件の制約を受けており、2023年12月31日現在、サービスベースおよび/またはパフォーマンスベースの帰属条件が満たされており、今回の発行に関連する流動性ベースの帰属条件は、我々の合併財務諸表付記14-株式ベースの補償についてさらに説明するように満たされるであろう。及び(Vii)当社が改訂及び再記載した会社登録証明書の届出及び効力は、今回の発売完了直前に発効する。株式ベースの給与支出に関する予想調整数は約5.343億ドルで、追加実収資本と累積赤字の増加に反映されている

·調整の基礎となる備考は、(I)上記備考調整を実施するために、(Ii)A類普通株を売却する推定純収益から受け取り、初公開価格を1株32.50ドルとし、これが本募集説明書の表紙に記載されている推定価格範囲の中点であり、推定引受割引とマージンおよび推定支払うべき発売費用を差し引いた後、(Iii)オプション行使に関する約20万ドルの毛収入を受けた。および(Iv)今回発売した純額の一部を使用して、RSU純決済に関する予定源泉徴収税および送金義務を履行するために、既存の現金および現金等価物(必要があれば)とともに。

下記表に記載されている調整資料の備考資料は参考にして、実際に初めて公開発売価格と定価時に決定した今回発売された他の条項に基づいて調整します。この情報を、“経営陣の財務状況および経営結果の議論および分析”および本募集説明書の他の部分に含まれる私たちの総合財務諸表および関連説明と一緒に読まなければなりません。

A類普通株の仮定初公募株価格は1株32.50ドル増加(減少)1.00ドルであり，これは本募集明細書表紙に記載されている推定価格範囲の中点であり，調整後の現金，現金等価物，有価証券の予想1株当たり約870万ドル増加(減少)とし，本募集説明書表紙で提案した株式数は不変であると仮定し，調整後の総株主権益と総資本の予想株増加(減少)として約1450万ドルとした。見積もりの引受割引と手数料と見積もりが支払うべき発行費用を差し引いた後です。同様に，A類普通株の仮定初公開価格を1株32.50ドル，すなわち本募集明細書の表紙で価格区間の中点を推定すると，我々が提供するA類普通株が100万株増加(減少)するごとに調整された現金，現金等価物と売却可能証券，株主権益総額および総資本約3，090万ドルを増加(減少)し，推定された引受割引と手数料および支払うべき発売費用を差し引く.

引受業者の超過配給選択権を全面的に行使すれば、形式的には調整後の現金、現金等価物と有価証券であり、2023年12月31日までの追加実収資本、総株主権益、総資本と発行されたA類普通株株式はそれぞれ16億ドル、31億ドル、18億ドル、40171.367億株となる。

優先株転換、B類転換、オプション行使、RSU純額決済が発効した後、今回発行された我々の普通株の流通株数は、21，594，840株A類普通株、122，112，205株B類普通株、および2023年12月31日現在のC類普通株無流通株に基づいており、含まれていない

·我々A類普通株の19，816，124株は、2023年12月31日現在、未償還株式オプションを行使した場合に発行することができ、加重平均行権価格は1株23.39ドル(オプション行使発効後)、

·2023年12月31日現在、発行済み株式オプションを行使する際に発行されるB類普通株6，553，967株、加重平均行権価格は1株7.26ドル(オプション行使後)、

·A類普通株456，242株の純発行は、2023年12月31日以降のいくつかのRSUの帰属および決済に関連する

·A類普通株13，556，963株は、2023年12月31日に返済されていないサービス、業績および/または流動性に基づく帰属条件に基づく制約を受けており、2023年12月31日現在、サービスおよび/または業績に基づく帰属条件が満たされておらず、RSU純決済が発効した後、今回の発行に関連する流動性に基づく帰属条件を満たす

·710，247株我々B種類普通株の株式は、2023年12月31日に返済されていないサービス、業績および/または流動性に基づく帰属条件に基づく制約を受けており、2023年12月31日現在、サービスおよび/または業績に基づく帰属条件が満たされておらず、RSU純決済が発効した後、今回の発行に関連する流動性に基づく帰属条件を満たす

·我々A類普通株の1，636，151個のRSUは、2023年12月31日以降に付与されたサービスベースの帰属条件によって制限される

·2023年12月31日までに発行されたPRSU 20，000株は、私たちのA類普通株を含み、今回の発行完了後の第10取引日に250億ドルを超えると、これらの普通株に帰属します。しかし、このような時価推定を満たさなければ、これらの株式はすべて没収されます(より多くの情報については、“役員報酬表の説明”を参照されたい)

·2023年12月31日までに発行されたPRSU 662，447株は、業績ベースまたは市場ベースの帰属条件を満たした後に発行可能なBクラス普通株の株式を含むPRSUであり、2023年12月31日現在、業績または市場に基づく帰属条件が満たされておらず、時価が50億ドルを超える場合には帰属が行われる(詳細については、以下の“役員報酬-年末傑出株式奨励”および“-特定の取引価格で傑出した最高経営責任者株式賞”を参照)

·2024年計画によると、将来の発行に保留される31，691，945株A類普通株は、2017年計画による発行を停止し、(Ii)満期またはキャンセル、没収、再買収、または抑留された潜在的な未償還優先計画報酬を含む、今回の発行に関する登録声明の発効日の直前に有効となる24，764，794株の新株および(I)2024年計画の発効時に2017計画に基づいて将来の奨励を付与することができる株式数に基づいて発効する

·ESPPにより将来の発行のために予約された4，952，959株のA類普通株は、今回発行された登録声明の発効日の直前に発効します

·Aクラス普通株の発行のために1，337，205株を予約し、私たちのコミュニティ影響イニシアティブおよび他の慈善活動のための資金および支援を提供します。

2024年計画とESPPはまた、この計画に基づいて保留される株式数が毎年自動的に増加することを規定している。より多くの情報は“役員報酬株式インセンティブ計画”を参照されたい。

特定の取引価格で傑出CEO株式賞を授与する

我々の最高経営責任者Steven Huffmanは、今回の発行後に50億ドルの時価評価を達成したため、我々B類普通株の662，447株PRSUを保有しており、これらの株は帰属条件に達した後に発行可能である。時価を計算する方法は，(X)A類普通株の初上場取引後の10取引日連続の平均終値(100%セントに最も近いまで四捨五入)に(Y)今回の発行完了時に発行された株式の数を乗じたものである.したがって、これらのPRSUは、今回の発行後10番目の取引日に授与されることができる。

次の表は、今回の発行直後に発行される50億ドルの時価帰属基準を満たすために必要な10日平均株価の代表的な例を提供し、これらの株式は、今回の発行直後に発行される(引受業者が超過配給選択権を行使していないと仮定する)、優先株変換、B類転換、オプション行使、およびRSU純額決済の発効後である

当社は、ホフマンさんに対する損害賠償について純額決済を行う予定であり、これは、当社が既存の現金及び現金等価物と共に、必要に応じて当該株式の既存の現金及び現金同等物を使用して、PRSUホーム·決済に係る源泉徴収及び送金義務を履行することを意味する既存の現金及び現金同等物の一部を必要に応じて保有する株式の一部を差し押さえることを意味する。A類普通株の関連10取引日目の終値を31.45ドルとし、想定した最高源泉徴収税率53%に基づいて、PRSU帰属に関する源泉徴収税と送金義務を履行するために約1，100万ドルを使用する。A類普通株の終値は1株31.45ドル増加(減少)1.00ドルと仮定し，これらの源泉徴収や送金義務を履行するために必要な金額は約1140万ドル増加(減少)する。

これらの賞についてのより多くの情報は、“役員報酬と役員報酬--年末傑出株式賞”を参照されたい

薄めにする

今回の発行で私たちのA類普通株に投資した場合、あなたの所有権権益は希釈され、希釈程度は今回の発行中の私たちA類普通株の1株当たりの初回公募株価格と今回の発行後の私たちA類普通株の調整後の1株当たりの有形帳簿純価との差額です。

2023年12月31日まで、私たちの予想有形帳簿純価値は12億ドル、あるいは1株当たり8.26ドルです。1株当たりの有形帳簿純価値とは、2023年12月31日までに発行されたA類とB類普通株の株式数を除いて、(I)優先株転換を実施していること、(Ii)B類転換、(Iii)オプション行使、(Iv)RSU純決済後、(V)課税費用と他の流動負債の増加、およびRSU純決済に関する推定源泉徴収税と送金義務に関する1.947億ドルの追加実収資本の減少を除いて、我々の有形資産総額から私たちの総負債を差し引くことであると予想される。(Vi)RSUに関連する株式補償支出は、2023年12月31日現在解決されていないサービスベース、業績ベース、および/または流動性に基づく帰属条件の制約を受けており、2023年12月31日現在、サービスベースおよび/またはパフォーマンスベースの帰属条件が満たされており、今回の発行に関連する流動性ベースの帰属条件は、我々の合併財務諸表付記14-株式ベースの補償についてさらに説明するように満たされるであろう。(Vii)今回の発売が完了する直前に発効する会社登録証明書の届出及び有効性を改訂し、再記載する。

(I)上記備考調整を実施した後，(Ii)吾らは今回の発売で1株32.50ドルの仮定で約15，276，527，000株を初公開発売価格で販売しており，これは本募集明細書表紙に掲載されている推定価格範囲の中点であり，推定引受割引やマージンや吾などが支払うべき推定発売費を差し引いたところ，(Iii)吾らは約2，020万ドルの行使オプションに関する総収益と，(Iv)が今回発売した部分純収益を用いて，これに既存の現金と現金等価物を加え，必要であればRSU純和解に関する予定源泉徴収税と送金義務を満たすために，2023年12月31日現在の調整後の有形帳簿純価値の予想金額は17億ドル，あるいは1株当たり10.43億ドルである。この額は、我々の既存株主の調整後の有形帳簿純価値が1株当たり2.17億ドルの備考が直ちに増加したことと、今回の発行で私たちA類普通株を購入した新投資家の調整後の有形帳簿純資産1株220.7億ドルの備考を表している。次の表は1株当たりの償却状況を説明した

以上検討した希釈情報は参考までに，今回発行された実際の初公募株価格や他の条項によって変化する可能性がある。初回公募株A類普通株1株32.50ドルの仮定発行価格が1.00ドル増加(減少)したと仮定すると、本募集明細書表紙に記載されている推定価格区間の中点であり、今回の発行後調整後に1株当たり有形帳簿純値0.05ドルを増加(減少)し、新規投資家に対する希釈1株0.95ドルを増加(減少)することが予想され、いずれの場合も、本公募明細書表紙で提供されるA類普通株の株式数は変わらないと仮定する。見積もりの引受割引と手数料と見積もりが支払うべき発行費用を差し引いた後です。同様に、我々が提供するA類普通株数は100万株増加または減少する毎に、調整後の有形帳簿純価値は1株当たり約0.13ドル増加(減少)し、新規投資家への希釈は1株当たり約0.13ドル減少(増加)し、いずれの場合も、初回公募株価格を1株当たり32.50ドルとする

本募集説明書の表紙に記載されている推定価格区間の中点は不変であり、推定引受割引と手数料および推定支払いすべき発売費用を差し引いて不変である。

もし引受業者が超過配給選択権を全面的に行使した場合、今回発行された1株当たりの有形帳簿純値は1株10.85ドルとなるように調整されたが、今回の発行で投資家に売却された1株当たり有形帳簿純価値は21.65ドルとなる。

次の表は、2023年12月31日までに、上記調整された備考基準に従って、購入した普通株式数、総コスト、1株平均価格(I)既存株主が我々に支払う普通株、および(Ii)今回の発行で我々A類普通株を買収した新投資家が支払う価格をまとめ、初回公募株価格を1株当たり32.50ドルとすると、本募集説明書の表紙に記載されている推定価格範囲の中点であり、推定された引受割引とマージンおよび当社が支払うべき発売費用を見積もる前である。

今回の発売中の売却株主の売却により、今回の発売前に既存株主が保有していた株式数が136，983，572株に減少したり、今回の発売完了直後に発行された普通株総数の86%に減少し、新投資家が保有する株式数を22，000，000株に増加させたり、今回の発売完了直後に普通株式総数の14%を発行したりすることになる。

本募集説明書の表紙に記載されている1株32.50ドルの仮定初公開価格は1株当たり1.00ドル増加(減少)し、推定引受割引と手数料および推定支払いすべき発売費用を差し引いた後、新規投資家が支払う総コストと全株主が支払う総コストは約1，530万ドル増加(減少)すると仮定し、我々と売却株主が提供するA類普通株式株式数は一定であると仮定する。

以上の議論および表は，別途説明があるほか，引受業者が追加株式購入の選択権を行使しないと仮定している.引受業者が追加株式購入の選択権を全面的に行使すれば、我々の既存株主は今回の発行完了後に発行された普通株式総数の約89%、新規投資家は約11%を持つことになる。

いかなる未行使のオプション、未償還のRSU決済、我々の株式補償計画に基づいて新たなオプションやRSUを発行するか、あるいは将来的に追加の普通株を発行すれば、今回の発売に参加した投資家はさらに薄くなる

今回発行後の我々普通株の流通株数は、21，594，840株A類普通株、122，112，205株B類普通株、および2023年12月31日現在、優先株転換、B類転換、オプション行使とRSU純額決済後、我々C類普通株の流通株はなく、含まれていない

·我々A類普通株の19，816，124株は、2023年12月31日現在、未償還株式オプションを行使した場合に発行することができ、加重平均行権価格は1株23.39ドル(オプション行使発効後)、

·2023年12月31日現在、発行済み株式オプションを行使する際に発行されるB類普通株6，553，967株、加重平均行権価格は1株7.26ドル(オプション行使後)、

·A類普通株456，242株の純発行は、2023年12月31日以降のいくつかのRSUの帰属および決済に関連する

·A類普通株13，556，963株は、2023年12月31日に返済されていないサービス、業績および/または流動性に基づく帰属条件に基づく制約を受けており、2023年12月31日現在、サービスおよび/または業績に基づく帰属条件が満たされておらず、今回の発行に関連する流動性ベースの帰属条件(RSU純決済発効後)を満たす

·710，247株我々B種類普通株の株式は、2023年12月31日に返済されていないサービス、業績および/または流動性に基づく帰属条件に基づいて制約され、2023年12月31日現在、サービスおよび/または業績に基づく帰属条件が満たされておらず、今回の発行に関連する流動性ベースの帰属条件(RSU純決済が発効した後)を満たす

·我々A類普通株の1，636，151個のRSUは、2023年12月31日以降に付与されたサービスベースの帰属条件によって制限される

·2023年12月31日までに発行された20，000株のPRSUは、我々の時価が250億ドルを超える場合にはA類普通株の株式に帰属することを含む。しかし、今回の発行完了後の第10取引日にこのような時価推定を満たしていない場合には、これらの株式はすべて没収される(より多くの情報については、“役員および役員報酬-要約報酬表の説明”を参照)

·2023年12月31日までに発行されたPRSU 662，447株は、業績ベースまたは市場ベースの帰属条件を満たした後に発行可能なBクラス普通株の株式を含み、2023年12月31日現在、業績ベースまたは市場ベースの帰属条件が満たされていない場合、時価が50億ドルを超える場合には帰属が行われる(より多くの情報については、“役員報酬-年末傑出株式賞”および“資本化-ある取引価格で傑出した最高経営責任者株式賞”を参照)

·2024年計画によると、将来の発行に保留される31，691，945株A類普通株は、2017年計画による発行を停止し、(Ii)満期またはキャンセル、没収、再買収、または抑留された潜在的な未償還優先計画報酬を含む、今回の発行に関する登録声明の発効日の直前に有効となる24，764，794株の新株および(I)2024年計画の発効時に2017計画に基づいて将来の奨励を付与することができる株式数に基づいて発効する

·ESPPが将来の発行に保留している4，952，959株のA類普通株によると、今回発行された登録声明の発効日の直前に発効し、

·Aクラス普通株の発行のために1，337，205株を予約し、私たちのコミュニティ影響イニシアティブおよび他の慈善活動のための資金および支援を提供します。

2024年計画とESPPはまた、この計画に基づいて保留される株式数が毎年自動的に増加することを規定している。より多くの情報は“役員報酬株式インセンティブ計画”を参照されたい。

選定された合併財務データ

次の表は私たちが厳選した総合的な財政データを示している。2022年12月31日現在、2022年12月31日現在、2023年12月31日現在の精選総合経営報告書データと、2022年12月31日現在、2022年12月31日現在の精選総合貸借対照表データは、本募集説明書の他の部分に含まれる監査された総合財務諸表から得られる。私たちの歴史的結果は必ずしも未来に得られる可能性のある結果を暗示するわけではない。

以下の精選された総合財務データを読み、“経営陣の財務状況と経営結果の議論と分析”と、我々の総合財務諸表と本募集説明書の他の部分に含まれる関連説明とを同時に読むべきである。本節で選定した連結財務データは、連結財務諸表や関連付記の代わりにするのではなく、完全に制限されている。

________________

(1)A類及びB類普通株に帰属可能な基本及び償却1株当たり純収益(損失)をどのように計算するかについては、本募集説明書の他の部分に記載されている当社総合財務諸表が付記した付記4-1株当たり純収益(損失)を参照してください。投票権を除いて、A類普通株とB類普通株の権利は、清算権と配当権を含み、実質的に同じである。したがって，A類とB類普通株は我々の純収益(損失)に占めるシェアである.

(2)より多くの情報及び調整後EBITDAと純収益(損失)の入金については、以下の“-調整後EBITDA”を参照されたい。純収益(損失)は、米国公認会計原則に基づいて計算·列報された最も直接比較可能な財務指標である。

(3)より多くの情報および自由キャッシュフローと経営活動が提供する純現金の入金については、米国公認会計原則に基づいて計算および列報された最も直接的に比較可能な財務指標である以下の“-自由キャッシュフロー”を参照されたい。

非公認会計基準財務指標

私たちはいくつかの非GAAP財務指標を使用して、私たちの総合財務諸表を補充します。これらの報告書はアメリカGAAPに基づいて提出され、私たちの核心経営業績を評価します。これらの非公認会計基準財務指標には、調整後のEBITDAと自由キャッシュフローが含まれている。我々はこれらの非GAAP財務指標を用いて、私たちの経営業績の審査を促進し、それを戦略計画の基礎とした。何らかの非日常性や我々の正常な業務表現を反映していない項目を排除することで，調整後のEBITDAや自由キャッシュフローは我々の業績に関する有意義な補足情報を提供していると考えられる.したがって、これらの非GAAP財務指標は、投資家が私たちの財務傾向を理解し、経営陣と同じ方法で私たちが行っているおよび将来の業績を評価することを可能にするため、投資家や他の人に有用であると信じている。しかしながら、非GAAP財務測定基準を使用することには、これらの非GAAP測定基準を決定する際に、我々の管理層がどのような費用を排除するか、または含むかの判断を反映するため、いくつかの制限が存在する。これらの非公認会計原則の測定基準は、代替または孤立した財務業績としてではなく、米国公認会計原則に基づいて作成された我々の財務業績の補完とみなされるべきである。他の会社は、我々の業界の会社を含めて、これらの非GAAP財務指標を異なる方法で計算したり、全く計算しない可能性があり、比較指標としての有効性を低下させている。

調整後EBITDA

調整後のEBITDAは純収益(損失)と定義されており，利息(収益)費用，純額，所得税費用(収益)，減価償却·償却，株式による報酬費用や関連税収，その他(収益)費用，純額や何らかの純収益(損失)に影響を与える他の非日常的あるいは非現金項目は含まれておらず，これらの項目は我々の継続的な業務業績を反映していないと考えられる。その他の支出を除いて、純額は主に有価証券を販売する実現済み収益と損失、外貨取引収益と損失、その他は私たちの核心経営業績を反映できない収入と支出を含む。我々のコア経営実績を評価するために，調整後のEBITDAから他の支出を差し引いた。調整後EBITDAを計算する際に何らかの非日常性や非現金項目を計上しないのは，投資家や他の人に経営陣と同様に我々の経営業績を評価させるためであると考えられる。

次の表は私たちの純収益(赤字)と調整後のEBITDAの入金を示しており、純収益(赤字)はアメリカ公認会計基準に基づいて提出された最も直接的な比較可能な財務指標である

												十二月三十一日までの年度
																		2022						2023
																		(単位：千)
調整後EBITDAの入金：
純収益(赤字)																		$	(158,550)					$	(90,824)
プラス(マイナス)：
利息純額																		(15,681)						(53,281)
所得税支出																		622						3,801
減価償却及び償却(1)																		8,000						13,702
株式に基づく報酬費用及び関連税費(2)																		55,768						49,086
再構成コスト(3)																		—						8,098
その他の費用，純額																		1,448						143
調整後EBITDA																		$	(108,393)					$	(69,275)

________________

(1)減価償却および償却を含め、詳細は以下の通り

(2)株式ベースの給与料金と関連税金が含まれており、具体的には以下の通り

我々普通株の二次販売では、2023年12月31日までの年度の株式ベース給与支出には、普通株式取引日までに推定公正価値を超える支払額570万ドルが含まれている。

(3)リストラに関する解散費や福祉支出を主に含む810万ドルの再編コストが2023年12月31日までに発生した。このような費用は非日常的であり、私たちの業務の潜在的な傾向を反映していない。

自由キャッシュフロー

自由キャッシュフローとは，経営活動によって提供される現金純額から購入した財産や設備を差し引くことである。自由キャッシュフローは流動性の指標として投資家に有用であると考えられ，現金を生成または使用する能力を測定しているからである。私たちの業務需要と義務が満たされると、現金は強力な貸借対照表を維持し、将来の成長に投資することができる。また，自由キャッシュフローは重要な測定基準であると考えられ，第三者インフラパートナーを用いてサービスを信託するため，大量の資本が生まれて創設活動を支援することはない.

以下の表は、米国公認会計原則に基づいて計算された最も直接比較可能な財務指標である経営活動が提供する現金純額と自由現金流量の入金を示している

経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析

以下、当社の財務状況及び経営結果の検討及び分析は、本募集明細書の他の部分の“精選総合財務データ”部分、当社の総合財務諸表及び関連付記、その他の財務情報を組み合わせて読むべきである。歴史総合財務情報以外に、以下の討論には展望性陳述が含まれており、これらの陳述は私たちが重大なリスクと不確定性に関連する計画、推定と信念を反映している。私たちの実際の結果は展望的陳述で議論された結果と大きく違うかもしれない。これらの差異をもたらすか、またはもたらす可能性のある要因は、本明細書の以下および他の部分と議論される要因、特に“リスク要因”および“前向きな陳述に関する特別な説明”に含まれる

2022年及び2023年12月31日現在及び2023年12月31日現在の年間データは、本募集説明書の他の部分に含まれる監査された総合財務諸表からのものである。私たちの歴史的結果は必ずしも未来に得られる可能性のある結果を暗示するわけではない。

概要

私たちの使命は地域社会、帰属感、そして権限を世界のすべての人に与えることだ。私たちがRedditを作る信念は、コミュニティが人間の創造力の力を放出し、そのメンバーのために帰属感とエンパワーメントを作ることだ。私たちは世界が今まで以上にコミュニティを必要としていると信じており、これは私たちが世界のすべての人の生活をさらに豊かにする最大の機会だ。

Redditはグローバル化されたデジタル都市で、世界の誰でも1つのコミュニティに参加し、相互学習、真実の対話を行い、情熱を探索し、新しい趣味を研究し、商品とサービスを交換し、新しいコミュニティと体験を作り、いくつかの笑いを共有し、帰属感を見つけることができる。彼らは集まって，日常的に発見されたリズムを共有し，問題を提起し，アドバイスを受け，購入決定を行う前に研究を行い，最近の事件に対する反応を聞き，コミュニティとして発展している.共通の興味、情熱、信頼に基づいて、Redditはすべての人にコミュニティを提供した。時間の経過とともに，Redditはインターネット上で最大の情報コーパスの1つに発展しており，2023年12月31日現在，Redditは10億件を超える投稿と160億件を超えるコメントを持っている.

私たちはモバイルアプリケーションやウェブサイトを運営し、ユーザがコミュニティを構成し、コンテンツを作成し、共有することができる。私たちの現在のほとんどの収入は私たちのプラットフォーム上の第三者広告から来ている。運営コストは，主に従業員数に関するコストと，我々をホストするモバイルアプリケーションやサイト，我々の広告サービスの提供に関するコストで駆動される.継続的なユーザー増加を支援し、私たちの広告業務を拡大するために、人材やプラットフォームインフラへの投資を継続していく予定です。

私たちの戦略は私たちのコミュニティの成長と参加を支持し、広告、データ許可、そして私たちのユーザー経済の面で私たちの成長戦略を実行することだ。私たちの目標はReddersが自分の情熱を探索し、娯楽を探したり、文化やニュースに注目する際の第一選択になることです。これを実現するためには、Reddersや広告主の変化するニーズに追いつくために、私たちのプラットフォームを拡張して改造する必要があります。

私たちがビジネスを発展させる上で直面している重要なチャンスと挑戦の議論については、“-私たちの業績に影響を与える重要な要素”を参照してください

私たちの本部はカリフォルニア州のサンフランシスコにあり、世界各地に複数の事務所を設置しています。

重要な財務と運営指標

著者らは以下に討論した重要な指標を含む多くの指標を審査し、私たちの業務を評価し、私たちの業績を評価し、私たちの業務に影響を与える傾向を確定し、業務計画を制定し、戦略決定を行う。

ユーザ指標の動向

毎日活躍する唯一の。毎日の活動固有(DAUq)を、24時間以内にRedditサイトwww.reddit.comのページにアクセスしたことがあるか、またはRedditアプリケーションを少なくとも1回開いたユーザと定義します。特定期間の平均DAUqを計算する方法は，その期間の1日あたりのDAUq数を加算し，総和をその期間の日数で割る方法である.私たちがDAUqを測定したのは、この指標が経営陣と投資家が私たちのプラットフォームの使用状況と参加度を理解するのに役立つと信じているからです。DAUqはアクティブユーザの規模を測る主な指標である.

DAUqには、登録アカウントに登録されている人と、アカウントに登録されていない人または登録されていない人へのアクセスが含まれています。検索エンジンからRedditにアクセスした訪問者は、通常、ログインせず、デスクトップおよびモバイルネットワークからのものである。現在，これらのユーザの貨幣化は主に対話ページと米国を通じて株式を預託している.ログアウト訪問者の数を測定することは困難で複雑である.たとえば，2023年第1四半期までに，我々の履歴DAUq指標の一部は，Googleの加速移動ページ(AMP)フレームワークを用いてホストされているページの閲覧数を集計している.統計は、AMPトラフィックのDAUqの正確性に起因することができ、Googleから受信された情報の正確性および完全性に依存するが、これらの情報は歴史的に完全かつ一致していない。したがって，我々の歴史DAUq指標は四半期や年ごとに直接比較することはできない.ある程度、GoogleのAMPフレームワークのような第三者インフラストラクチャにホストされているページの閲覧数を含み、私たちの指標の正確性および比較可能性は、任意のこのような第三者から受信された情報の正確性および一貫性に依存する。

DAUQは世界的に展示されており、これらの市場には異なる特徴があるため、米国と世界の他の地域によっても細分化されている。最も注目すべきは、私たちのアメリカでの参加度と収益力が世界の他の地域よりも進んでいるということだ。

また，登録されたDAUqを監視し，24時間以内にRedditサイトwww.reddit.comのページにアクセスしたか，Redditアプリケーションを少なくとも1回開いてアカウントに登録したユーザと定義した.登録されたDAUqを測定したのは，登録アカウントに登録されていないユーザに比べて，これらのユーザの方が参加度が高く，我々のプラットフォームにかかる時間が多いためである.ログインしたユーザは、通常、広告付き個人化された購読元から彼らの体験を開始し、対話ページを介して米国預託株式を介して投稿ページに潜入する。これらの米国預託株式には、表示、ビデオ、および直接応答、ならびにモバイルアプリケーション、モバイルネットワーク、およびデスクトップネットワークのための他の米国受託株式が含まれる。

四半期平均DAUq

(単位：百万)

私たちは各時期にDAUqの前年比増加と四半期環比増加を評価した。

2023年12月31日までの3ヶ月間、世界のDAUqは前年比27%増加し、そのうち米国DAUqは34%、世界の他の地域のDAUqは21%増加した。前四半期と比較して、世界のDAUqは11%増加し、そのうち米国のDAUqは14%増加し、世界の他の地域のDAUqは8%増加した。2023年12月31日までの3ヶ月間、昨年同期と前四半期と比べ、世界DAUqの増加は主に私たちの成長戦略の牽引力によって推進され、主に製品の増強及び第三者検索エンジンとアルゴリズムの変化から来ている。2023年12月、世界の月平均DAUqは7600万で、DAUqの増加ぶりを反映しており、特に当四半期のログアウト時のユーザー増加の勢いを反映しており、2024年2月までにユーザーを増加させ続けています。

様々な内部·外部要因により、毎年·四半期の経済活動にも変動が生じる可能性がある。例えば、2022年3月31日までの3ヶ月間の四半期環比成長率は7%であり、原因は

ユーザの活動度が増加した原因の一部は，r/a EldenRingと他のゲーム関連コミュニティ，およびロシアとウクライナの間で続く衝突である.2022年6月30日までの3ヶ月間、世界的なDAUqの低下が見られ、当時の強い四半期DAUqの増加は、世界的な活動や文化的傾向の使用量がピークに達しなかったために低下した。我々は、2022年12月31日と2023年12月31日までの3ヶ月間、ユーザおよび訪問者活動を識別して処理するためのプロセスに、ネットワーク爬虫類および掻爬器を含むさらなる進展を導入した。自動エージェントを決定する際には，前向きにDAUqカウントから削除し，このような影響が無関係であると評価すれば，以前の期間のDAUqを再計算しない.疑わしいトラヒックを識別する能力が向上していくにつれて，この方法がDAUqの四半期ごとの傾向に実質的な影響を与えることは見られなかった.

毎週活躍するのは唯一です。毎週アクティブな唯一のユーザ(“WAUq”)を、7日間連続してRedditサイトwww.reddit.comのページにアクセスしたことがあるユーザ、または少なくともRedditアプリケーションを1回開いたユーザと定義し、一意の識別子として識別することができる。特定のスロットの平均四半期WAUQを計算し，そのスロットの1日あたりのWAUQ数を加算し，総和をその期間の日数で割る方法である.私たちがWAUqを測定したのは、この指標が経営陣と投資家が私たちのプラットフォームのカバー範囲を理解するのに役立つと信じているからです。

DAUqと同様に、WAUqには、登録アカウントに登録されている人、および登録アカウントに登録されていない人、またはアカウントが登録されていない人へのアクセスが含まれる。ログアウト訪問者の数を測定することは困難で複雑であり、第三者から受信した情報の正確性および完全性に依存する。したがって，我々の歴史WAUQ指標は四半期や年度と直接比較することはできない。ある程度、私たちの歴史的または未来の指標は、GoogleのAMPフレームワークのような第三者インフラストラクチャにホストされているページの閲覧量を含み、私たちの指標の正確性は、任意のこのような第三者から受信された情報の正確性および一貫性に依存する。我々は、2022年12月31日と2023年12月31日までの3ヶ月間、ユーザおよび訪問者活動を識別して処理するためのプロセスに、ネットワーク爬虫類および掻爬器を含むさらなる進展を導入した。自動エージェントを識別する際には，前向きに我々のWAUqカウントから削除し，この影響がどうでもよいと評価すれば，以前のWAUqを再計算しない.疑わしいトラヒックを識別する能力の向上にともない，この方法が四半期ごとのWAUQ傾向に実質的な影響を与えることは見られなかった.

四半期平均WAUQ

(単位：百万)

2023年12月31日までの3カ月間、世界のWAUqは前年同期に比べて29%増加し、そのうち米国のWAUqは39%、世界の他の地域のWAUqは20%増加した。2023年12月31日までの3カ月間、世界のWAUqは前四半期比12%増加し、これは米国WAUq 16%増加と世界他地域WAUq 8%増加によって推進された。2023年12月31日までの3カ月間、DAUqとWAUqの割合は27%だった。

貨幣化指標の傾向

私たちは主に私たちのモバイルアプリケーションとウェブサイトに広告を出すことでお金を稼ぐ。2023年12月31日までの年間収入804.0元を記録したが、2022年12月31日までの年間収入は666.7元で、前年同期比21%増加した。

エーアールPUです。各唯一の平均収入(“ARPU”)を、所与の地理的位置の四半期収入をその地理的位置の平均DAUqで割ったものと定義する。ARPUを計算するために、所与の地理的位置の広告収入は、ユーザ活動に基づく近似的な収入であるので、広告イメージを提供する地理的位置に基づくが、所与の地理的位置の他の収入は、クライアントの請求書アドレスに基づく。これは、本募集説明書の他の場所に含まれる総合財務諸表付記において、私たちの収入を地理的な位置に表示するのとは異なり、連結財務諸表では、広告収入および他の収入は、顧客の請求書住所に基づいている。

私たちは世界でARPUを発売し、アメリカと世界の他の地域でも細分化しています。私たちは現在、アメリカと世界の他の地域のユーザーを異なる比率で貨幣化しているからです。私たちがARPUを測定したのは、この指標が私たちの経営陣と投資家がDAUqの貨幣化の程度を評価するのに役立つと信じているからです。新規ユーザの金銭化速度は通常、既存ユーザよりも低いため、DAUqが強く増加している時期には、ARPUの成長率は収入の成長率を下回ることが多い。また，登録アカウントに登録したユーザに比べて，ログアウトするユーザの参加度は通常低く，我々のプラットフォームにかかる時間が少ないため，ログアウトユーザの利益機会が低いため，ログアウトユーザのARPUへの貢献は通常ログアウトユーザよりもはるかに大きい.私たちのARPUは私たちの広告収入の季節性を反映して、第四四半期は通常毎年最も強い四半期で、特に私たちの地理的位置で最も発達しているアメリカです。米国のARPUが高いのは，主に米国のデジタル広告市場の相対規模と成熟度のためであり，この動きは予見可能な未来に続くと予想される。

四半期ARPU

(ドル)

2023年12月31日までの3カ月間で、ARPUは3.42ドルで、前年同期の3.49ドルに比べて2%低下し、アメリカのARPUは5.51ドル、前年同期は5.92ドル、世界の他の地域のARPUは1.34ドル、前年同期は1.30ドルだった。昨年同期と比較して、世界のARPUの低下は主にDAUqの増加が速く、特にログアウトユーザであり、彼らの利益機会は私たちの登録ユーザより低いためである。前四半期と比較して，グローバルARPUの増加は主に提供イメージの増加によるものである

非公認会計基準財務指標

私たちはいくつかの非GAAP財務指標を使用して、私たちの総合財務諸表を補充します。これらの報告書はアメリカGAAPに基づいて提出され、私たちの核心経営業績を評価します。これらの非公認会計基準財務指標には、調整後のEBITDAと自由キャッシュフローが含まれている。我々はこれらの非GAAP財務指標を用いて、私たちの経営業績の審査を促進し、それを戦略計画の基礎とした。以下の条件を満たす項目を排除することで

調整後のEBITDAと自由キャッシュフローは，非日常的であっても，我々の正常な業務プロセスの業績を反映していないかにかかわらず，我々の業績に関する有意義な補足情報を提供していると考えられる.したがって、これらの非GAAP財務指標は、投資家が私たちの財務傾向を理解し、経営陣と同じ方法で私たちが行っているおよび将来の業績を評価することを可能にするため、投資家や他の人に有用であると信じている。しかしながら、非GAAP財務測定基準を使用することには、これらの非GAAP測定基準を決定する際に、我々の管理層がどのような費用を排除するか、または含むかの判断を反映するため、いくつかの制限が存在する。これらの非公認会計原則の測定基準は、代替または孤立した財務業績としてではなく、米国公認会計原則に基づいて作成された我々の財務業績の補完とみなされるべきである。他の会社は、我々の業界の会社を含めて、これらの非GAAP財務指標を異なる方法で計算したり、全く計算しない可能性があり、比較指標としての有効性を低下させている。我々の非GAAP財務測定基準の議論については、“厳選された総合財務データである非GAAP財務測定基準”を参照されたい

私たちの業績に影響を与える重要な要素

ユーザーの増加と参加度

DAUqの絶対数は私たちの広告在庫とインフラ費用に影響を与えるので、私たちの業務に重要です。

私たちは私たちがアメリカと世界各地で私たちのDAUqを発展させる機会があると信じている。DAUqの増加は、私たちが新しいユーザーを引き付け、既存のユーザーを維持する能力にかかっている。我々の目標は，国際拡張，発見とユーザ体験の改善，対話やビデオの向上，現代化された検索，カスタマイズされたコンテンツ推薦の提供によりDAUqを向上させることである.新しいReddersと関連するコミュニティやコンテンツを容易に発見することで、参加度を高め、より多くのWAUqをDAUqに変換することができると信じています。検索を含むユーザ体験をより簡単で個性的にすることで，ログアウトしたDAUqを登録されたDAUqに変換し，参加度や保留率をさらに向上させることができると信じている.DAUqの成長はまた、世界的な事件、文化的傾向、グローバル経済、およびインターネット検索エンジンアルゴリズムや動的な変化のような外部要素の影響を受ける。

貨幣化する

私たちは2006年からRedditで広告を販売している。2018年、私たちは私たち自身の広告技術と基礎にもっと有意義に投資し始めた。私たちはアメリカのトップ広告主に専念することで私たちの広告業務を立ち上げ、時間が経つにつれて、中小広告主や新しい地理的位置に重点を広げていきます。私たちは、既存の顧客から得られた収入を増加させ、顧客により多くの投資方法を提供することで、Redditでの業務を拡大する重要な機会があると信じており、より多くの広告主をRedditに誘致し、この分野で技術投資を継続しようとしている。これらの要素は私たちの広告主のために価値を創造するのを助けてくれますが、私たちの広告製品の定価も世界経済と私たちの業界の高度な競争性質を含む他の要素の影響を受けています。

私たちは、私たちはユーザー基礎貨幣化の初期段階にあると信じており、私たちは私たちのプラットフォームの核心的な価値に基づいて、私たちの貨幣化努力を拡大することを計画しています。私たちは、私たちの広告解決策において人工知能をより多く使用することを含む、広告改善を支援する取り組みに焦点を当てることで、広告収入の増加を推進する予定だ。私たちはまた、Redditのためにより多くの利益ルートを開き、持続的な創作、改善、ビジネスを推進するために、私たちのユーザーやクリエイターに必要なツールとインセンティブを提供するつもりです。

我々は，第三者が我々のプラットフォーム上のデータにアクセス，検索，分析することを可能にすることで，データ許可における新たな機会の金銭化を実現している初期段階である.2024年1月、私たちはいくつかのデータ許可手配を達成しました。契約の総価値は203.0ドルで、契約期間は2年から3年です。2024年12月31日までの会計年度では、少なくとも6640万ドルの収入が確認され、残りの収入は2024年12月31日以降に確認されると予想される。ユーザが来て彼らのコミュニティと相互作用するにつれて、Redditデータは増加し、再生されていく。我々が増加していくプラットフォームデータは，訓練に先行する大型言語モデル(LLM)の重要な要素となり，Redditの余分な利益チャネルとなると信じている.

国際拡張

私たちは、広告の観点からも、ユーザーの観点からも、アメリカ以外の地域や英語以外の言語でも、大きな成長機会を見てきた。米国以外の地域での拡張は、国際ユーザが現地関連および流行したコンテンツを定期的に検索し、参加することを支援するために、新入社員の募集(現地販売組織の拡大を含む、適用される場合を含む)に関連するコストを増加させ、機械翻訳コンテンツと高度に関連するプッシュ通知を提供する必要がある。長期的には、収入増加が人員関連の支出増加を超え、運営効率を向上させることが予想される。また，未発達市場のARPUが低いことから，米国以外の絶対ARPUの向上にもより大きな挑戦に直面している。

製品革新

シナリオ広告や興味に基づく広告分野のリーダーとなるための投資を継続し、広告、データ許可、ユーザ経済における我々の成長戦略に基づいて実行する。また、プラットフォーム機能、新しい広告フォーマット、および米国預託株式技術、およびユーザ経済製品の発売は、主に追加のホストおよび従業員コストとしてコストを増加させることが予想されるが、これらの重点分野の多くは最初は収入を発生させない。新製品や機能の使用に対するユーザーのボイコットや、広告主が新しい広告形式を採用したくないことに直面する可能性がある。したがって、私たちは、これらの製品、機能、または広告形態について広告を満足的に販売するまで、または非広告源から十分な収入を得ることができるまで、これらのコストを相殺するために十分な収入を生成することなく、関連コストを吸収する必要があるかもしれない。これらの計画のためにより多くの従業員を割り当て、他の分野の求人を削減することを目標としていますが、これらの投資を継続するにつれて、私たちの毛金利と運営利益率が影響を受けることが予想されます。

季節性

私たちの業務と財務業績は季節性を持っている。全体的な広告支出は毎年第4四半期に最も高く、これは年末広告顧客支出によるところが大きく、毎年第1四半期に最低である。また、私たちの前の数四半期の力強い成長は、季節性が私たちの業務に与える影響を評価することが困難になり、私たちの業務の成熟に伴い、今後の季節性がより明らかになることが予想されます。

マクロ経済状況の持続的な影響

最近のマクロ経済状況の持続的な影響は深刻な変動、不確実性、経済混乱をもたらしている。それはより広い経済、金融市場、そして広告の全体的な需要に悪影響を及ぼす。

新冠肺炎の大流行が始まった時、私たちは私たちのプラットフォームでのユーザーの増加と参加度の増加を見た。大流行後の時期は、2022年と2023年上半期のユーザー増加の鈍化と参加度の低下などの挑戦をもたらした。新冠肺炎疫病及びその他のマクロ経済条件、インフレ、金利上昇、サプライチェーンと労働力の中断、地政学的リスクとその他のリスクと不確定性を含むため、私たちのユーザーと収入成長率は短期的に変動し続ける可能性があるが、私たちはこの変動の持続時間と程度を正確に予測できないが。

マクロ経済状況は、全世界の新冠肺炎疫病の影響、サプライチェーンと労働力の中断、インフレと金利上昇に関する懸念、及び地政学的リスクとその他の要素を含み、広告市場に不確実性が存在し、ブランドと代理店が広告に投資する能力と意志に影響を与え、これは私たちの業務措置による部分的な成長を相殺した。したがって、私たちは2022年と2023年に収入成長率の低下を経験し、特に私たちの前のいくつかの時期の力強い成長を考慮した。このような変動の持続時間や程度を正確に予測できないにもかかわらず、これらのマクロ経済状況は短期的に収入増加に影響を与え続ける可能性が予想される。

これらのマクロ経済状況が私たちの経営業績と全体的な財務表現に与える持続的な影響は依然として非常に予測できないため、私たちの過去の業績は私たちの未来を予測できないかもしれない

性能です。不確実性を考慮して、これらの状況が私たちの従業員、ユーザー、広告主、あるいは私たちの業務、運営結果、財務状況に与える影響の程度と持続時間を予測することはできません。

私たちの業績に影響を与える可能性のある要因についてのより多くの情報は、本募集説明書の他の部分の“リスク要因”を参照してください。

経営成果

次の表は、私たちが示した期間の履歴総合業務報告書データをまとめています

経営成果の構成部分

収入.収入

私たちのほとんどの収入は私たちのモバイルアプリケーションとウェブサイトで広告を販売することから来ている。私たちは、約束された商品またはサービスの制御権を顧客に転送した後にのみ収入を確認し、これは、ユーザがクリックコスト(“CPC”)で契約された広告をクリックすること、千回の印象コスト(“CPM”)で契約された広告を見ること、一回の視聴(“CPV”)で契約したビデオ広告を見ること、またはサービス期間内の広告送達(通常30日未満)に基づく固定料金に基づく収入に基づく場合に生じる。

私たちはまた、データ許可、Reddit Premium購読、私たちのユーザー経済の製品から収入を得ます。私たちのデータ許可スケジュールでは、契約期間内に私たちのプラットフォームからデータにアクセスする権利をお客様に提供します。私たちのデータパートナーが消費し、許可データの使用から利益を得るので、データ許可収入を確認します。これは通常、許可期間内にレートで計算されます。Reddit Premium購読の支払いは事前に受け取ったもので、払い戻しはできません。購読期間内に比例して確認します。購読期間は通常1年未満です。私たちのユーザー経済の製品にはReddit Goldと格納可能なアバタが含まれています。Reddit Goldとコレクションアバタの収入は、本報告で述べた期間において重要ではない。

収入コスト

収入コストには、主に、当社をサポートするモバイルアプリケーションおよびウェブサイトを第三者に支払うコストが含まれます。さらに、収入コストは、広告測定サービスおよびクレジットカードおよび他の取引処理費用を含む、当社の広告および他のサービスを提供することに直接関連する費用を含む。収入コストには、賃金、福祉、株式ベースの報酬を含む人員関連のコストも含まれる。

研究と開発費

研究開発費には、新製品や既存製品の研究、設計、開発に従事するエンジニアや他の従業員の給料、福祉、株式ベースの給与が含まれる主に人員関連のコストが含まれる。研究·開発費用には，内部研究や開発活動に関するコンサルティングサービスやホスト費用，分配された施設や他の補助間接費用も含まれている。

販売とマーケティング費用

販売およびマーケティング費用には、販売、販売支援、業務、ブランド開発に従事する従業員の給料、福祉、株式給与などの人員に関するコストが主に含まれている

マーケティングと顧客サービス機能。予想受益期間が1年以下であるため、販売手数料は発生した販売及びマーケティング費用として支出される。販売およびマーケティング費用には、広告、市場研究、ブランド普及、専門サービス、マーケティングおよび販売促進費用、ならびに分配された施設および他の補助管理費用も含まれる。

一般と行政費用

一般的および行政費用は、主に人事関連費用を含み、特定の管理者および財務、法律、人的資源、情報技術、通信および他の管理チームに従事する従業員の賃金、福祉、および株式ベースの報酬を含む。一般的および行政的費用には、外部の法律および会計サービス、暗号化通貨減価、および分配された施設および他の補助間接費用を含む専門サービスによって発生する費用も含まれる。

その他の収入，純額

その他の収入(費用)純額には、利息支出、利息収入、有価証券の売却済み損益、外貨取引損益が含まれる。

所得税支出

私たちはアメリカと外国の管轄区域で所得税を払わなければならない。私たちの所得税の支出とは、私たちが経営している管轄区の税法に基づいて、私たちの業務に関連する所得税の支出または収益のことです。私たちが業務を運営している外国司法管轄区の法定税率はアメリカとは違います。しかも、私たちのいくつかの海外収入もまたアメリカで納税されるかもしれない。したがって、私たちの有効税率は、外国収入と国内収入の相対割合、外国税収控除の使用、繰延税金資産と負債の推定値の変化、税法の変化によって変化する。

経営成果に関する議論

次の表は、私たちが示した期間の統合業務報告書データを示します

_________________

(1)我々普通株の二次販売に関連して、2023年12月31日までの1年間、株式に基づく報酬支出には、普通株の取引日までに公正価値を推定する支払額570万ドルを含む。

(2)より多くの情報および調整後EBITDAと純収益(赤字)の入金については、“精選総合財務データである調整後EBITDA”を参照されたい。純収益(赤字)は、米国公認会計原則に基づいて計算·公表された最も直接的な比較可能財務指標である。

(3)より多くの情報および自由現金流量および経営活動によって提供される経営活動のための純現金の入金については、米国公認会計原則に基づいて計算および提案された最も直接的に比較可能な財務測定基準である“選択された連結財務データ-自由現金流量”を参照されたい。

次の表は、示された期間の収入の割合で表される我々の総合業務報告書データを示しています

収入.収入

前年と比較して収入は137.3ドル増加し、21%増加した。収入の増加は主にDAUqの力強い成長による印象増加であり、同期定価の増加を上回っている。

収入コスト

収入コストは前年より620万ドル増加し、6%増加した。収入コストの増加は，主にホスト使用量の増加によるインフラコストの増加であり，我々のプラットフォーム上での製品増強やユーザ増加を支援しているが，ホストコストの増加分はこの影響を相殺している。

研究と開発費

前年に比べて研究開発費は7320万ドル増加し、20%増となった。成長は主に従業員関連のコスト増加によるものであり，これは主に賃金増加と従業員数の7%増加と，我々の成長戦略を支援するインフラコストの増加によるものである。

販売とマーケティング費用

前年に比べて販売·マーケティング費は510万ドル増加し、2%増となった。この成長は主に従業員関連のコスト増加によるものであり、これは主に賃金増加によって推進されているが、一部はマーケティング支出の減少によって相殺されている。

一般と行政費用

前年と比較して、一般と行政費用は2080万ドル、または14%増加した。一般·行政費の増加は主に従業員関連コストの増加によるものであり，これは主に賃金の増加と，我々普通株の二次販売に関する570万ドルの株式ベースの給与支出によるものである。一般費用と行政費用に分類される従業員数は年々一致している。

その他の収入，純額

2023年12月31日までの1年間、その他の収入(支出)の純額は5310万ドルだったが、前年は1420万ドルだった。この成長は主に私たちの現金と高金利に推進された投資がより高い利息を稼いだためだ。

所得税支出

			現在までの年度 十二月三十一日
			2022						2023						$Change						変更率
			(百分率を除いて千単位)
所得税支出			$	622					$	3,801					$	3,179					NM

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意味がない

2023年12月31日までの1年間、所得税支出(福祉)は380万ドルだったが、前年は60万ドルだった。2023年12月31日までの年度の所得税支出が増加したのは、主に業務合併で買収された繰延税金負債により前年度に我々の繰延税金資産の一部の推定値が解放される準備ができたためである。

監査されていない四半期運営データ

次の表に、2023年12月31日までの12四半期の四半期ごとの監査されていない四半期の総合運営結果を示します。これらの監査されていない四半期経営業績は、本募集説明書の他の部分に含まれる監査された総合財務諸表と同じ基礎に従って作成されている。経営陣は、財務情報は、これらの期間の業務結果とキャッシュフローを公正に陳述するために必要なすべての正常な経常的な調整を反映していると考えている。これらの情報は、当社の総合財務諸表および本募集説明書に含まれる他の箇所に含まれる付記とともに読まなければなりません。歴史的な時期の結果は必ずしも未来の時期の結果を代表するとは限らない。

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(1)下表に調整後のEBITDAと純収益(損失)の対帳簿を示し、純収益(損失)は最も比較可能な米国公認会計原則財務指標であり、各時期：

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(A)上記項目に含まれる減価償却及び償却：

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(B)株式で計算される給与支出と前記項目に記載されている関連税項目：