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アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表：10-K

(マーク1)

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本年度までの2023年12月31日

あるいは…。

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日本から日本への過渡期については、日本は日本から日本に移行する

依頼書類番号：001-38003

Ramaco Resources，Inc.

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

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(859) 244-7455

(登録者の電話番号、市外局番を含む)

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同法第12(B)項に基づいて登録された証券：

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同法第12(G)項により登録された証券：なし

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登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してください。はい、そうです☐    違います。  ☒

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登録者が当該法第13節又は第15節(D)節に基づいて報告書を提出する必要がない場合は，複選マークで示してください。はい、そうです☐    違います。  ☒

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再選択マークは、登録者が、(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求された短い期間内)に、1934年の証券取引法第13節または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示す。これは大きな問題ですはい、そうです  ☒*☐

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再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T法規第405条の規定に従って提出しなければならない各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示す。これは大きな問題ですはい、そうです ☒*☐

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登録者が大型加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小さい申告会社または新興成長型会社であることをチェックマークで示します。取引法規則第12 b-2条の“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小さな申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照してください。

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新興成長型企業である場合、登録者が、取引所法案第13(A)節に従って提供された任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守するために、延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示す☐

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登録者がその経営陣が“サバンズ·オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編7262(B)節)第404(B)条に基づいて内部統制の有効性を評価する報告書を提出したか否かを再選択マークで示す。この報告は、監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる☒  

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証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する☐  

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これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.10 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す☐  

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登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。*はい、違います☐*☒

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2023年6月30日現在，すなわち登録者が最近完成した第2四半期の最終営業日，登録者の非関連会社が保有する普通株総時価は約$である269.1百万ドルです。

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2024年2月29日現在登録者は44,263,429そして8,825,928それぞれA類とB類普通株の流通株である。

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法団に成立した文書を引用する:

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本年度報告第III部に基づいてForm 10−Kフォーマットで提供を要求したいくつかの情報は、Ramaco Resourcesが2023年12月31日後120日以内に第14 A条に従って米国証券取引委員会に提出された2024年株主総会の最終委託書に掲載され、ここに参考として組み込まれる。

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カタログ表

カタログ

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カタログ表

前向きな陳述に関する警告説明

本年度報告における10-K表(“年次報告”)の情報には、改正された1933年証券法第27 A節(“証券法”)と、改正された1934年証券取引法第21 E節(“取引法”)が指す“前向き陳述”が含まれる。本報告に含まれる歴史的事実に関する陳述を除いて、私たちの戦略、将来の業務、財務状況、予想収入と損失、予想コスト、見通し、計画と管理目標に関するすべての陳述は前向きな陳述である。本年度報告で使用される“可能”、“信じ”、“予想”、“意図”、“推定”、“予想”、“プロジェクト”および同様の表現は、すべての前向き陳述がこのような識別語を含むわけではないが、前向き陳述を識別することを目的としている。これらの前向きな陳述は、未来のイベントに対する管理層の現在の予想および仮定、および未来のイベントの結果およびタイミングに関する既存の情報に基づく。展望的陳述を考慮する際には、本報告書の年次報告書の“リスク要因”のタイトルに記載されているリスク要因および他の警告的声明をしっかりと記録しなければならない。

前向きな陳述は、以下の態様に関する陳述を含むことができる

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カタログ表

これらの展望的陳述は多くのリスク、不確実性、仮説の影響を受けることを想起させます。これらのリスク、不確実性、仮説は予測が困難であり、その多くは私たちが制御できないものであり、石炭の開発、生産、収集、販売と関連しています。また、私たちの経営環境は競争が激しく、めまぐるしく変化し、時々追加的なリスクが発生する可能性がある。私たちの経営陣は、私たちの業務に関連するすべてのリスクを予測することができません。私たちは、すべての要素が私たちの業務に与える影響を評価することができません。あるいは、任意の要素や要素の組み合わせは、実際の結果が、私たちが行う可能性のある任意の前向きな陳述に含まれる結果と大きく異なることをもたらす可能性があります。本年度報告書の前向き陳述が反映または示唆している我々の計画、意図および予想は合理的であると信じているが、これらの計画、意図、または期待が必ず達成または発生することは保証されず、実際の結果は前向き陳述における予想または示唆の結果と大きく異なる可能性がある。これらのリスクと不確定性を考慮して、投資家は実際の結果の予測として前向き陳述に過度に依存してはならない。

本年度報告に含まれるすべての前向き陳述は，明示的であっても示唆的であっても，本警告声明の明確な制限を受け，本年度報告の発表日にのみ発表される。この警告声明はまた、私たちまたは私たちを代表する人が発表する可能性のある後続の書面または口頭前向き声明と一緒に考慮されなければならない。

法律の適用に別途要求がない限り、本年度報告日以降の事件や状況を反映するために、いかなる前向きな陳述も更新する義務はありません。

第I部

第2項：業務

Ramaco Resources，Inc.はデラウェア州の会社で、2016年10月に設立された。我々のA類とB類普通株はそれぞれナスダック全世界精選市場に発売され、コードはそれぞれ“METC”と“METCB”である。当社は2026年に満期となり、利息率9.00分の優先債券(以下、“優先債券”と略す)がナスダック世界ベスト市場に上場し、番号は“METCL”である。私たちの主な会社事務所はケンタッキー州レキシントンにあります。ここで使用される“Ramaco Resources”，“Ramaco”，“Company”，“We”，“Us”または“Our”および同様の用語には，文脈が別に説明されていない限り，Ramaco Resources，Inc.およびその子会社が含まれる.

一般情報

私たちはウェストバージニア州南部とバージニア州西南部の高品質、低コストのコークス炭の事業者と開発者です。私たちは純粋な冶金石炭会社で、5900万トンの埋蔵量と11.19億トンの良質冶金石炭の測定と指示資源トンを持っている。私たちは私たちの恵まれた埋蔵量地質が私たちにより高い生産性と業界をリードするより低い現金コストを提供してくれると信じている。

我々の開発グループは主に以下の物件を含む：Elk Creek，Berind，Knox Creek，Maben。これらの資産のどれも地質と物流優勢を持っていて、私たちの石炭は私たちの国内の目標顧客群、北米高炉鋼工場とコークス化工場及び国際冶金石炭消費者にコストが最も低いアメリカ冶金石炭の一つになると信じています。ワイオミング州シェリデン付近の鉱物も制御しており，これは希土類元素の潜在回収および石炭製炭素製品や材料の潜在商業化に関する会社の取り組みの一部である

我々の業務には，我々Elk Creek採鉱統合体(“Elk Creek Complex”)の6つの採掘中の鉱山，Berind採鉱統合体(“Berind Complex”)の3つの採掘中の鉱山，Knox Creek採鉱統合体(“Knox Creek Complek”)の2つの採掘中の鉱山，および我々のMaben採鉱統合体(“Maben Complex”)の採掘中の鉱山がある.

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カタログ表

Elk Creek建築群の開発は2016年に始まり，準備工場や鉄道陸揚げ施設の建設を含めた。Elk Creek鉱物は約20，200エーカーの制御された鉱業権を含み、約16個の私たちが生産目標を決定した鉱層を含む。生産量を向上させるために，Elk Creek製造工場は2022年から2023年の間に拡張を行った。

バーウェンダー総合体の開発は2017年末に始まった。2020年には，価格や需要の低下が原因でバーウェンダー建築群の開発を中止したが，これは新冠肺炎の発生によるところが大きい。2021年初め、定価と需要の改善に伴い、バーウェンダーは開発を再開した。2021年末、私たちはより厚いボカホンタス4号炭層に到達することに成功した。バーウェンダー不動産は、2021年12月にCoronado Global Resources Inc.(“Coronado”)の子会社から買収された“Amonate Assets”を含む約62，500エーカーの制御鉱業権を含む。Amonateの資産は私たちのバーウェンダー総合施設にある加工工場を含み、26マイル離れたノックスクリーク工場までの輸送コストを節約してくれた。バーウェンダー総合体は2022年に火災事件を経験し、そのうちの1つが活発な鉱場の採鉱作業を遊休させた。遊休炭鉱は2023年第1四半期に生産を再開した。

私たちのノックスクリーク総合体は選鉱所と64，050エーカーの制御された鉱業権を含み、私たちは未来にこれらの鉱業権を開発する予定だ。ノックスクリーク選炭工場は2023年に私たちのバーウィンダー工場からいくつかの石炭を加工し、第三者から購入した石炭を加工した

2022年のMaben Coal買収は、現在露天および高壁式採掘方法で採掘可能な炭鉱と、将来深層採掘によって開発される可能性のある炭鉱を含む28，000エーカーの制御鉱業権を当社に提供する。

私たちのRAM Moreホテルはペンシルバニア州西南部にあります。長年の遅延を経て、ペンシルベニア州環境保護部はRAM採鉱許可証の承認を拒否する決定を発表した。当社はRAMライセンスが誤ってわがままに拒否されていると考えていますが、ライセンス拒否について上訴するのではなく、私たちの他のコア資産に重点を置き、適切なときにこれらの資産を貨幣化します。

我々のBrook鉱山資産には，約16，000エーカーの制御鉱業権と研究開発施設が含まれており，これらは2022年にRamaco Coalを買収した際に買収された。この鉱は現在レアアース元素の潜在濃度を評価するために鉱物分析と岩心掘削評価を行っている。

2023年12月31日現在、私たちは総年間生産能力が400万トンのクリーン石炭をやや下回ると予想している。我々は，今後数年で既存資産の開発を完了し，市場条件が許可され追加資本配置された場合に，年間生産量を年間約700万トンのクリーンコークスに増加させる予定である。私たちはまた追加の埋蔵量やインフラを得ることができ、これは私たちが有利な地質条件とより低いコストに集中するのに役立つ。

コークス炭業界

冶金石炭は、“精炭”あるいは“コークス炭”とも呼ばれ、高炉製鋼過程の重要な構成部分であるため、このような石炭に対する需要は鉄鋼業界の条件と高度に関連している。近年、世界のコークス炭市場は着実に増加しており、今後数年間も増加し続けると予想されている

アメリカ冶金炭鉱は主にアメリカ東部のアパラチア地区に位置しています。輸送コストと国内供給の可用性のため、輸入冶金石炭は従来経済的ではありません。コークス炭はトラック，鉄道，はしけ，汽船を介して国内の顧客に輸送される.北米のコークス炭契約は通常12ヶ月、例年の契約であり、価格と数量は固定されている。これらの契約は通常前の年の第3四半期と第4四半期に交渉して締結された。

米国の冶金石炭も海運市場に輸出され、ヨーロッパ、南米、アフリカ、アジアのバイヤーに販売されている。米国のコークス炭輸出は主に大西洋盆地市場のバイヤー(ヨーロッパ、ブラジル、アフリカの顧客)に販売され、太平洋盆地の買い手の回転供給(インド、韓国、

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カタログ表

日本チームと中国)。アメリカのコークス炭輸出はオーストラリアのコークス炭と競争し、オーストラリアのコークス炭の生産コストは通常比較的に低いが、地理的に大西洋盆地に不利である。逆に、オーストラリアの生産企業から太平洋盆地までの顧客の物流ルートははるかに短い。オーストラリアのいかなる供給不足、あるいは全世界の需要の増加はオーストラリアの生産能力を超えており、従来はアメリカとカナダのコークス石炭メーカーによって満たされてきた

輸出コークス石炭価格は複数の独立源からの一連の指数を利用して決定され、石炭質に基づいて調整される。契約輸出量の期限は現品から1年まで様々で、1年を超えることは少ない。場合によっては、指数は石炭転手時の価格を計算するために使用される。その他の場合には，時間とともに変化する指数の平均値を利用することができる.“基準”という言葉はまだ使われているが，指標値に基づいて決定されており，通常は前3カ月の指標値である.

冶金石炭は一般的に高揮発分、中揮発分或いは低揮発分(VOL)に分けられる。揮発物とは，石炭がコークスに変換されたときにガスや蒸気の形で放出される製品であり，水ではない。炭素は揮発物放出時に残る主要な元素である。

私たちの戦略

私たちの業務戦略は、持続的な収益増加、キャッシュフローの発生、配当によって株主価値を増加させることです

私たちのコークス炭属性を開発し運営しています私たちは5900万トンの埋蔵量トンと11.19億トンの測定と指示資源トンの良質冶金石炭を持っていて、これらの石炭は高揮発性と低揮発性領域で魅力的な品質特徴を持っている。このような地政学的優位な資源と備蓄基盤は挑戦的な市場条件下で柔軟に資本支出を行うことを可能にしている

著者らは現有資産の開発を完成し、今後数年以内に市場条件、許可と追加の資本配置に基づいて、コークス炭の年間生産量を約700万トンのクリーンコークス炭に高める計画である。私たちはまた追加の埋蔵量やインフラを得ることができ、これは私たちが有利な地質条件とより低いコストに集中するのに役立つ。

低コストのアメリカ冶金石炭生産者になりました 著者らの備蓄基地は深部石炭層が厚く、露天鉱の有効採鉱率が低く、コークス炭の品質が良いなどの有利な地質特徴を持っている。このような特徴はその生産の現金コストがほとんどのアメリカのコークス生産者よりはるかに低いことを招いた。

保守的な資本構造を維持し、長期業務を慎重に経営する私たちは保守的な資本構造を維持し、合理的な債務を持つことに力を入れており、これは私たちの業務戦略を継続的に実行するための財政的柔軟性を提供するだろう。

石炭調達の機会を増やす市場の状況に応じて、私たちは他の独立生産者たちから石炭を購入する。混合の観点から見ると、購入した石炭は私たちが生産した石炭と相補的であるか、あるいは独立製品として販売することもできる。

安全と環境管理の面で優れている。私たちは規制と環境と従業員の健康と安全に対する私たちの高い基準を守るために努力している。私たちは、より安全で効果的な仕事実践を追求することで、ビジネス上の卓越を実現できると信じている。

レアアースと先進炭素製品における私たちのイニシアティブを推進するそれは.重要な鉱物希土類の開発や石炭製炭素製品や材料の潜在的な商業化にも注力している。このような計画はより多くの成長機会と未来のアップリンク可能性を提供する

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カタログ表

私たちのプロジェクトは

私たちのホテルは主にウェストバージニア州南部、バージニア州西南部、ペンシルベニア州西南部とワイオミング州東北部にあります。次の地図はペンシルバニア州やワイオミング州にある鉱山統合体とプロジェクトの位置を示しています

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鹿渓採鉱総合体

ウェストバージニア州南部に位置するElk Creek総合体は2016年12月下旬に操業を開始した。Elk Creek鉱物は約20，200エーカーの制御された鉱業権からなり，16個の鉱層を含み，これらの鉱層は経済的に採掘可能であると考えられる。我々のほとんどの炭層には高品質，高揮発分のコークス炭が含まれており，排水層や排水層上で得ることができる。また、これらの石炭のほとんどは高流動性であり、これは高揮発分冶金石炭の重要な要素である。

マクドナ土地会社とのリース協定により，既存の許可区域内の大部分の石炭と関連採鉱権と我々の現在の採鉱計画，および我々の地上施設の地上を制御した。Elk Creek複合体に含まれる埋蔵量は約2800万トンと推定されています

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カタログ表

クリーンに冶金石炭トンを販売し、冶金石炭資源量2.15億トンを計測し、指示することができる。Elk Creek Complexの鉱山寿命は2000万年を超えると推定されている。

我々は現在Elk Creekコンソーシアム製石炭の大部分を混合高揮発分A/B製品として販売している。分離後、私たちの石炭の一部は高揮発分のA級製品として割増販売することができます。私たちのElk Creek生産市場は主に北米のコークスと鉄鋼生産者だ。ヨーロッパ、南米、アジア、アフリカの取引先にも私たちの石炭を売り込み、たまには石炭貿易業者やブローカーにも売り込み、彼らの混合製品の注文を満たしています。また、私たちは低灰分を重視した特殊石炭市場で私たちの石炭の一部を販売することを求めている。

著者らはこの総合体現場に位置する選炭工場を通じて私たちのElk Creek石炭生産を処理し、この選炭工場は1つの重媒体容器、大直径重媒体サイクロン、2級螺旋選炭機、泡浮選、水平振動と篩碗遠心分離機を持っている。我々はElk Creekの鉄道荷役施設でCSX鉄道がサービスを提供しているが，我々は制御対象物業でノーフォーク南部鉄道の鉄道荷役施設を開発する能力もあり，複線サービスを促進するであろう。私たちはまだノフォック南方鉄道施設の開発に資金を提供することを約束していない。

現役ごみ処理区の総合ごみ処理量は，我々の業務に20年以上の処分寿命を提供し，ごみ区の増加を許可することが予想される。2020年には材料を脱水するための全板式プレスの建設が完了し，これらの材料をスラリーとして我々の貯水池にポンプで送った。この設備は，共同ごみ処理のために設計された地域に置くためにすべての廃棄物を処理することができ，ため池での細かい廃石処分の寿命を最大限に延長することができる。

私たちの制御された備蓄の大部分は既存の発行されたライセンスによって取得され、私たちは複数の新しいライセンスを積極的に求め続けている。

2020年1月3日、私たちはマクドナ土地会社と石炭埋蔵量の鉱物賃貸契約を締結し、多くの場合、石炭埋蔵量は私たちのElk Creek建築群に隣接している。他方との前基本賃貸契約が終了した後、その賃貸物件を使用することができる。これまでのテナントは1978年以来この物件をコントロールしており，賃貸期間中にその物件から商業数の石炭を生産していない。アパラチア中部という地域の冶金埋蔵量がこれほど長く放置されているのは普通ではないが、これらの地域の構造と位置は私たちのElk Creekホテルをより効率的に採掘し加工することができる。マクドナルドの埋蔵量は私たちElk Creek鉱と同じ地質的利点と低コストを持っている

2022年の間、私たちはElk Creek製造工場で生産能力のアップグレードを開始した。アップグレード作業は2023年に完了し、私たちのこの総合体の年間処理能力を年間約300万トンに増加させた。増加した生産能力を利用するために，Elk Creekでより低コストで高揮発分の鉱山の開発も開始し，これらの鉱山は2022年に生産を開始した。

ベルウィンダー鉱業総合体

私たちのバーウィンダー総合体は西バージニア州とバージニア州の境界に位置し、有利な地位にあり、予想される低揮発分石炭市場を満たすことができます。バーウェンダー不動産はAmonateの買収を含む約62，500エーカーの制御鉱業権を含む。著者らは、バーウェンダー総合体の埋蔵量は約2300万トンのクリーン販売可能なコークス炭、及び測定と指示されたコークス石炭資源トン6.29億トンを生産できると推定した。バーウェンダー総合体の鉱山寿命は2000万年を超えると推定されている。私たちはバーウェンドをRamacoの二番目の旗艦建築群と見なした。

我々のバーウェンダー総合体は2017年末に薄いPokahontas#3炭層で開発を開始し，その後現在まで厚いPokahontas#4炭層で採掘している。2020年には，価格と需要の低下が原因であるベルビン建築群の開発を停止し，これは主に新冠肺炎の経済的影響によるものである。2021年初め、価格と需要の改善に伴い、伯風開発が再開され、私たちはポカホンタス4号炭層に到達することに成功しました

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カタログ表

2021年末。バーウェンダー総合体は2022年第3四半期に火災事件を経験し、その中の1つの活発な鉱山の採鉱作業が放置された。遊休炭鉱は2023年第1四半期に生産を再開した。

私たちはバーウィンダー建築群の必要な許可を持っていて、私たちの現在と予算での運営に使用することができる。私たちの郷士ジム·シム鉱舎と鉱柱地下採掘許可証は2020年に発行され、その中には広大な郷紳ジム·セム炭鉱が含まれている。郷紳ジム炭層はこの地区ですでに知られている地質柱上で最も低い石炭層であり、被覆深さのため、重大な探査を行ったことがない。このような点で、私たちはこの採掘許可証を活性化しないと予想している。

2021年12月、資産購入協定に基づき、コロナドからAmonate資産を買収した。今回の買収には、西バージニア州マクダール県とバージニア州タズウェル県に位置する鉱山総合体が含まれ、同社の既存のバーウィンダー総合体に隣接している。これらの資産は主に高品質、低揮発分と中等揮発分のコークス炭埋蔵量と資源からなり、その大部分は当社のバーウェンダー総合施設から採掘される。また、いくつかの追加許可炭鉱と130万トン/年間の遊休能力を持つ選炭工場と、鉄道積み込み施設を購入した。

我々は買収直後にAmonate資産上で鉱山開発を開始し，2022年第1四半期に生産を開始した。準備工場と鉄道積み込み施設は2022年にリニューアルされ、2022年第4四半期に運営が開始された。鉄道サービスはナンノフォーク社が提供しています。

ノックスクリーク採鉱総合体

ノックスクリーク総合体は約64，050エーカーの制御鉱業権と、石炭選択工場、石炭積載施設、ゴミ貯水池を含む。鉄道サービスはナンノフォーク社が提供しています。

私たちがこの不動産を買収する前に、ティラー鉱の法面も立坑も放置されていた。当社はすでに限られた資本を使用し、Jawbone炭層に高VOL A冶金深井を建設する可能性を評価した。この鉱層はTiller鉱層の略上方に位置し、既存のTiller鉱層内を通って短い勾配に入ることができる。Jawbone石炭は遊休Tiller鉱と同じ入口と斜面を通って流れることができる。市場状況が保証されると、生産が再開される予定だ。ノックス総合体の埋蔵量は約800万トンのクリーン販売可能なコークス炭、および測定と指示されたコークス石炭資源トン2.75億トンを生産できると推定されている。ノックスクリーク総合体の鉱山寿命は約15年と推定されている。

私たちは時々ノックスクリーク選炭工場と積載施設で他の独立生産者から購入した石炭を加工する。私たちはまたこの施設でバーウェンダー工場からの石炭を加工して積載した。

2019年第4四半期、私たちはオメガハイウォル鉱業有限責任会社の複数の付属会社から複数の許可を得た。これらの許可証は私たちのノックスクリーク準備工場と積載インフラに近くて、すぐバージニア州西南部の二つの独立した鉱区に入ることができます。一つはJawbone炭層の深井採掘許可証で、これは地質的に優位なコークス炭埋蔵量と資源である。2つ目は平坦層冶金露天鉱であり、露天と高壁採鉱方法を用いて採掘される

2021年8月、私たちはBig Creek露天鉱で生産を開始した。私たちは2021年第4四半期に高い壁鉱夫を追加した。その鉱山は2023年に全面操業を実現した。

プレス鉱場

長年の遅延を経て、ペンシルバニア州環境保護部はペンシルバニア州南西部のRAM鉱山許可証の承認を拒否する決定を発表した。当社はRAMライセンスが誤ってわがままに拒否されていると考えていますが、ライセンス拒否について上訴するのではなく、私たちの他のコア資産に重点を置き、適切なときにこれらの資産を貨幣化します。

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カタログ表

馬本コンプレックス

Maben不動産は西バージニア州南部に位置し、2022年第3四半期にMaben Coalを購入して獲得した約28，000エーカーの制御鉱業権から構成されている。取引の一部として，露天と高壁採鉱方法および地下方法を用いた採鉱を許可する西バージニア州環境保護部から発行された既存の採鉱許可証を想定した。この土地はまた、既存の輸送道路と活発なゴミ処理区と、準備工場とユニット列車陸揚げ区をカバーする許可証を発行しており、閉鎖日までに両施設は建設されていない。2024年初め、会社は既存の選炭工場の購入を完了し、この選炭工場は会社の馬本総合体に移転する。

Maben資産はSewell，Beckley，Pokahontas 3，Pocahontas 4，Pocahontas 6石炭層に様々な良質低体積コークス炭を含む。当社では，Sewell炭層中の石炭は露天と高壁採掘法で採掘されると予想している。2023年に初歩生産を開始し、年間化生産量は約25万トンの低揮発分石炭である。同社は将来的にBeckley，Pokahontas 3，4，6炭層中の深部炭鉱の開発を考える。当社は現在バーウェンダー選鉱所を使用しているにもかかわらず，このような開発には新たな選鉱工場を建設して車を積み込む必要があり，上述したように作業が進められている。

ブルック鉱

この物件はワイオミング州北東部，シェリデン付近に位置し，約16，000エーカーの制御鉱業権と研究開発施設からなり，これらの施設は2022年にRamaco Coalを買収した際に買収された。この土地は熱石炭鉱物と許可証、および希土類元素の埋蔵地を含む。この鉱は現在レアアース元素の潜在濃度を評価するために鉱物分析と岩心掘削評価を行っている。この資産は、同社が先進的な石炭炭素製品や材料の製造·商業化に拡張する可能性があることを支援するために使用される。

現在のBrook鉱山許可区では，3つの掘削プロジェクトが完了しており，希土類元素(REE)に特化した123個の新岩心掘削が行われている。これまで、これらの掘削計画の結果、希土類元素レベルが上昇すると同時に、Y、Ga、Geなどの他の重要な元素の顕著な濃度があることが分かった。現在のブルック採鉱許可区内でのこれらの鉱物の潜在的採掘を評価するための作業が行われている。

取引先と契約

石炭価格は地域によって大きく異なり、そして多くの要素の影響を受け、全体経済、鉄鋼需要、電力需要、位置、市場、石炭品質とタイプ、炭鉱運営コスト及び顧客代替製品のコストを含む。私たちの業務に影響を与える主な要素は世界経済と鉄鋼需要だ。

私たちの大部分の製品は北米総合鋼工場とコークス工場、そしてヨーロッパ、南米、アジアとアフリカの国際顧客に販売されています。また、鋳造コークス炉メーカー、活性炭製品メーカー、特殊金属メーカーなど、限られた数量の製品を様々な高価な専門市場に投入している

石炭の品質と数量は石炭販売協定で規定されており、多くの場合、年間価格と数量は固定されている。私たちが顧客と締結した契約は一般的に最低規格や品質で石炭を渡すことを要求します。これらの規格や品質との違いは価格調整によって解決される.

一般的に、同社の国内販売契約期間は約1年であり、定価は通常固定されている。輸出販売にはスポットや定期契約があり，定価は固定されていてもよいし，指数に基づく定価メカニズムに基づいて得ることもできる。

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カタログ表

2023年には350万トンの石炭を販売しましたそのうち33%は北米市場に、67%はカナダ以外の輸出市場に販売されている。私たちの輸出市場は主にヨーロッパに販売されています。2023年、3顧客向けの売上高は総収入の約41%を占めた。2023年、私たちの総収入の10%以上を占める他のお客様はいません。大顧客が石炭の購入を中止したり、私たちからの調達を大幅に減少させることを決定すれば、収入が低下する可能性があり、私たちの経営業績や財務状況は悪影響を受ける可能性がある。

商号、商標、特許

私たちは私たちの伝統的な製品やサービスや子会社にいかなる商標や商号も登録していませんし、いかなる商標や商号も私たちのコークス事業に大きな意義を持っているとは思いません。我々が石炭埋蔵量を持つ炭層の名称とその属性は冶金石炭市場で広く認められている。しかし，将来の発展により，我々の先進的な炭素製品業務に関連する商標が材料となる可能性がある。

我々の先進炭素製品業務については，当社は61件の知的財産権特許と，低コスト炭素鉱をより高価値炭素製品に変換することに関する未解決特許，および独占ライセンス契約を有しており，これらの特許の残り期間は14−20年である。

競争

私たちの主な国内競争相手は、アルファ冶金資源会社、黒鷹鉱業有限責任会社、コロラドグローバル資源会社、Arch Resources社、ピボディエネルギー会社、Warrior Met Coal社を含みます。また、国内会社および1つ以上の外国企業(例えば、オーストラリア、カナダ、コロンビア)と国際市場で直接競争しています。その中の多くの石炭生産者たちは私たちよりも規模が大きく、私たちよりも多くの財力とより大きな備蓄基盤を持っている。

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仕入先

私たちの業務で使用している物資には、石油燃料、爆薬、タイヤ、輸送構造、換気用品、潤滑剤やその他の原材料、採鉱過程で使用される部品や他の消耗品があります。私たちは第三者サプライヤーを使用して大部分の設備の再建と修理、掘削サービスと建築を行います。私たちは供給者や請負業者の代わりに十分な代替業者が利用できると信じており、私たちはどのサプライヤーや請負業者にも依存しない。私たちはサプライヤーや請負業者との関係を発展させ、品質やサービスを向上させながらコストを低減することに集中しています。

環境、健康、安全、その他の規制事項

私たちの業務は、許可と許可事項、従業員の健康と安全、採鉱財産の回収と回復、水排出、空気排出、植物と野生動物保護、特定の材料(固体と危険廃棄物を含む)の貯蔵、処理と処分、汚染された場所の修復、地下採鉱による地面沈下、地表水と地下水条件への採鉱の影響に関する法律法規など、多くの連邦、州と地方の環境、健康と安全に関する法律法規によって制限されている

これらの法律と法規を遵守することは高価で時間がかかる可能性があり、私たちの施設の探査或いは生産の開始、継続或いは拡大を延期し、顧客の運営により厳しい要求と制限を加えることで、私たちの製品に対する需要を抑制することができる。しかも、このような法律は絶えず変化しており、時間が経つにつれて、規制はますます複雑で厳格になっている。新たな立法や行政提案，あるいは環境保全に関する既存の法律や条例の司法解釈は，資本，運営，コンプライアンスコストの大幅な増加を招く可能性がある

これらの広範で包括的な規制要求やこれらの要求が変化している解釈の一部は，我々の業界や我々の運営において，これらの法律に違反することがしばしば発生している.環境コンプライアンスに関する支出は私たちの運営と安全の主なコスト考慮要素であり、

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コンプライアンスは鉱山設計における重要な要素であり、規制要求を満たすためであり、長期的な環境責任を最大限に減少させるためでもある

以下は，我々の業務に実質的な影響を与える様々な連邦や州環境および類似法規の概要である

露天採掘統制と再開墾法案。1977年に“露天採鉱制御と再開墾法案”(“SMCRA”)は著者らの採鉱作業のために全面的な作業、復墾と閉鎖標準を制定し、採鉱活動の過程中と完成後にこれらの標準を達成することを要求した。SMCRAはまた，“清浄空気法”(“CAA”)，“清浄水法”(CWA)，“絶滅危惧種法”(“欧空局”)，“資源保全·回復法”(“RCRA”)と“1980年の全面環境反応，補償と責任法”(“環境影響，補償と責任法”)を含む多くの他の主要な環境法規を遵守することを規定している。すべての採鉱作業の許可証は、米国露天採鉱再開墾と法執行事務室(“OSMRE”)から取得しなければならない、または、州規制機関がSMCRAによって連邦承認された州計画を通過した場合、適切な州規制機関の許可を得なければならない。私たちの業務はウェストバージニア州とバージニア州にあり、この二つの州は承認された州計画を通じてSMCRA実行の主な管轄権を獲得しました。

SMCRAは炭鉱採掘のあらゆる面をカバーする複雑な要求を規定した。その他の事項以外に、SMCRAの規定は石炭探査、鉱山計画開発、表層土壌或いは生長媒体の除去と交換、過剰スラグ土と石炭スラグの処理、水文バランスの保護及び採鉱後の適切な土地用途を規定している。

OSMREはまた時々SMCRAによってその採鉱法規を更新する。例えば、OSMREはこれまで、炭鉱採掘作業のより多くの延期採掘前とベースラインデータを要求することで、より厳しい河川保護要求を実施しようとしてきた。国会審議法案によると、この規則は国会で否決された。しかし、国会が将来の立法を制定するかどうかは、新たな河川保護規則の制定を要求するかどうかはまだ定かではない。既存の規則または他の新しいSMCRA規制は、追加の材料コスト、義務、および私たちの運営の制限をもたらす可能性があります。

鉱山土地基金を廃棄する。SMCRAは現在のすべての採鉱作業に対して採掘費を徴収し，その収益は1977年前に採掘された未開墾と廃棄された鉱地の回復に用いられる廃鉱山再開墾基金(“反マネーロンダリング基金”)に入金されている。暫定最終規則で提案されている2021年10月1日から2034年9月30日までの調整費用は、(I)露天採掘の無煙炭、煙炭、亜煙炭について、その価値が1トン当たり2.24ドル以上であれば1トン22.4セントであり、(Ii)地下採掘された無煙炭、煙炭、亜煙炭については、1トン当たり0.96ドルであれば1トン9.6セントであり、(Iii)地上および地下採掘の褐炭については、その価値が1トン当たり3.20ドル以上であれば1トン6.4セントである。暫定最終規則は2022年8月に施行される。私たちの埋め立てと閉鎖鉱山負債総額の推定は、ライセンス要件と似たような活動に関する私たちの経験に基づいて行われた。これらの計算すべきプロジェクトが不足している場合や特定年度の私たちの負債が現在の予想よりも大きければ、私たちの将来の経営業績は悪影響を受ける可能性があります。

採鉱許可証と承認。採鉱作業は多くの政府の許可と承認を必要とする。私たちは連邦、州、地方当局にデータを提出し、任意の提案された石炭生産探査プロジェクトが環境、公衆、および私たちの従業員に与える可能性のある影響や影響を詳細に説明するように要求された。許可規則は複雑かつ絶えず更新され、規制機関の適宜解釈の影響を受ける可能性がある。さらに、私たちの採鉱作業を管理する法律、規則、条例は、場合によっては採鉱許可証を取り消したり一時停止したりすることを含む巨額の罰金と処罰を科す。これらの法律を守らなければ、金銭的制裁を受ける可能性があり、場合によっては刑事制裁を受ける可能性もある。必要なライセンスおよび関連法規の遵守は、私たちの運営、収益、または財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの採鉱作業に関連するライセンスやライセンスの更新申請も公衆の意見の影響を受け、第三者の法的挑戦を受ける可能性があり、これらの第三者はライセンスの発行を阻止しようとしたり、適用機関によるライセンスの付与を覆そうとしたりする。もし私たちの許可努力がこのような挑戦を受けたら、許可証は適時に発行されないかもしれません。採掘を行う能力を制限する要求を加えるかもしれません

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このようにすることは利益があるか、全く発行されない。私たちが運営する必要があるこれらまたは他の同様の許可証のいかなる遅延、拒否、または取り消しは、私たちの生産量を減少させ、私たちのキャッシュフローと運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

採掘許可と国家規制当局の承認を得るためには，鉱山経営者は採掘された財産を元の状態，生産性用途あるいは他の許容された状態に戻す復元計画を提出しなければならない。ある許可証の条件はまた、地表産業が鉱物産業から分離された場合、地表所有者の同意を得なければならないことを要求している。これは私たちが獲得または獲得しようとしている石炭をカバーする地表アクセス権を得るために第三者と交渉することを要求する。場合によっては、このような交渉は数年間高価で時間がかかる可能性があり、これは許可過程で追加的な遅延をもたらすかもしれない。もし私たちが土地使用権について交渉することに成功できなければ、私たちは私たちが持っている石炭を採掘する許可証を得ることができないかもしれない。

最後に、私たちは通常、新しい地域が採掘される数ヶ月前、さらに数年前に必要な採鉱許可証申請を提出する予定だ。しかし、私たちは政府が新しい運営または進行中の運営に必要な許可証を発行する速度を制御することができない。例えば、CWAライセンスを取得するプロセスは、特に時間がかかる可能性があり、遅延および拒否の影響を受ける可能性がある。米国環境保護局(EPA)も米陸軍部隊から発行された許可証を否決する権利がある。CWAの第404条計画によると、許可なしに浚渫または充填材を規制された水域に排出することが禁止されている。私たちが経営に必要なライセンスを取得した後であっても、多くのライセンスは定期的に継続しなければならない、あるいは修正する必要があるかもしれない。すべての既存のライセンスが継続されることが承認されるのではないか、または既存のライセンスが実質的な方法で私たちの運営を制限または制限する可能性のある条項の下でのみ継続が承認されるというリスクがある。

財務保障です連邦と州法律は鉱山経営者が保証債券或いは他の許可された金融保証形式を使用することによって、鉱山閉鎖或いは再開墾費用を含むいくつかの長期義務を支払うことを要求し、それによってSMCRAが規定する再開墾と賃貸義務の履行を確保する。近年，発電用石炭市場が変化し，有名な石炭メーカーが倒産している。これらの会社のいくつかは回収を含むSMCRAライセンス下での責任を自己結合によって保証している。これらの破綻への対応として、OSMREは2016年8月に州機関に政策諮問意見を発表し、許可された州の自己結合計画(“政策相談”)を阻止することを目的とした。政策相談は2017年10月に撤回されたにもかかわらず、バージニア州を含むいくつかの州は以前、州鉱業法で規定されている再開墾義務を確保するために自己バンドルを受け入れないと発表していた。また、2018年3月、政府会計検査院は、SMCRAライセンス下の自己保証責任を解消するために、SMCRAの改正を検討することを国会に提案した。個別または全体にかかわらず、これらおよび将来改訂された各財務保証規定は、必要な財務保証金額を増加させ、許容可能なツールの種類を制限する可能性があり、保証市場の能力が需要を満たすことを困難にする。これは必要な財政的保証を受ける時間を延期し、費用を増加させるかもしれない。

私たちは保証債券、信託、信用証を使用して、いくつかの取引と商業活動のための財務保証を提供します。連邦と州法律は、鉱山閉鎖や開墾費用、その他の雑債務を含む特定の長期債務の支払いを確保するために保証保証金を得ることを要求している。これらの債券は年に1回継続できる。近年、担保債券金利が上昇しており、このような債券の市場条項は一般的にそれほど有利ではない。担保は通常、石炭生産者に担保を提供することを要求し、担保の価値は通常、債券額面の40%以上に相当する。したがって、私たちは必要な財務保証の種類と金額を得るために、担保、信用状、または他の支払い保証を提供することを要求されるかもしれない。私たちの保証計画によると、私たちは現在、保証債券を保証するために信用状あるいは他の担保を掲示する必要はありません。保証債券の代わりに信用証を得ることはコストを大幅に増加させる可能性があります。また、信用状を取得する必要は、任意の高度な保証信用手配の下で他の目的のために借りた金額を減らすことも可能です。将来的には、これらの債務のための担保債券を得ることができず、信用状を無期限に担保することや、過大なコストで何らかの他の形態の財務保証を得ることを余儀なくされれば、私たちの収益性は負の影響を受ける可能性がある。

私たちは私たちの保証債券に担保を提供する必要性を排除するために信用状況を維持するつもりだ。それにもかかわらず、私たちの保証人は追加的な担保を適宜要求する権利がある。

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一部の国際顧客は新サプライヤーが資格取得の最初の段階で業績保証を提供し、長期サプライヤーになることを要求する。今まで、私たちは履行保証を提供する必要はなかったが、未来にはそのような保証が必要かもしれない。

鉱山の安全と健康改訂された1977年の“連邦鉱山安全と健康法”(“鉱業法”)と2006年の“鉱山改善と新緊急反応法”(“鉱業法”)、及びこれらの連邦法規が公布した条例に基づいて、採鉱作業に対して厳格な健康と安全標準を規定した。鉱物法と鉱工法に基づく条例は全面的であり、鉱山作業の多くの方面に影響を与え、鉱山人員訓練、採鉱プログラム、天板制御、通風、爆破、採鉱設備の使用と維持、粉塵と騒音制御、通信、緊急プログラムとその他の事項を含む。鉱場安全と健康管理局(“MSHA”)は鉱場を定期的に検査し、鉱業法と鉱工法が公布した法規の遵守を確保する。

ペンシルバニア州、ウェストバージニア州、バージニア州には似たような炭鉱の安全と健康規制と法執行計画があります。連邦や州法規、規則、条例で規定されている様々な要求が私たちの運営方法に制限を加え、これらの要求に違反した費用や民事処罰を招いたり、これらの基準に違反していることを知って刑事責任を負うことで、運営コストや生産性に著しく影響を与えます。

鉱業法や鉱工法および同様の国家法案に基づいて公布された条例は、通常、拡大またはより厳しくなり、コンプライアンスコストを高め、潜在的な責任を増加させる。私たちは現在または未来の鉱山健康と安全規制を遵守することが私たちの採鉱費用を増加させるかもしれない。現在、新しい法規や提案された法規、法規、政策が私たちの運営コストにどの程度影響を与えるかは予測できないが、いかなる既存の法規の拡大、あるいはこれらの法規をより厳格にすることは、私たちの運営収益性にマイナスの影響を与える可能性がある。もし私たちが鉱山安全と健康法規に違反していることが発見されたら、私たちは処罰や制限に直面する可能性があり、これは私たちの運営、財務業績、流動性に重大な悪影響を及ぼすかもしれない。

また、政府の検査員は、差し迫った危険、事故、違反を減らすことができなかった場合、強制的な安全基準を不合理に遵守できなかった場合があり、安全考慮に基づいて命令を出し、私たちの運営を閉鎖する権利がある。もし私たちのある業務に事故が発生すれば、それは長い間閉鎖される可能性があり、潜在的な顧客における私たちの名声は深刻な損害を受ける可能性がある。さらに、私たちの作業が違反行為の通知を受けた場合、MSHAは、その後の重大な(SおよびS)参照のたびに命令を発行し、SおよびSの参照または命令が無効になるまで、これらの鉱夫を任意の法執行行動の影響を受ける領域から撤退させることができる

労災賠償と職業病私たちはアメリカの業務範囲で発生した労災事故のために労働者補償福祉に加入しました。私たちはすべての子会社のために保険範囲を保留して、法定限度額で保険をかけます。発生したが報告されていない請求に関する負債を含む労災賠償負債は、主に、運営付属会社の履歴データまたは合併保険業データ(例えば、歴史データ有限)に基づく割引将来予想支払いに基づく年間推定値に基づいて入金される。国家労働者賠償法は，故意に侵害した場合，雇用主が職場傷害民事訴訟の免除権を例外とすることを通常規定している。しかし、ウェストバージニア州の労働者補償法案は労働者補償免除権にもっと広い例外を提供する。この例外は、怪我をした従業員が、雇用主が認識している安全でない労働条件が法規、法規、規則、または共通業界基準による損害を違反していることを証明することができるので、彼または彼女の雇用主に賠償を要求することを可能にする。このような種類の訴訟は珍しくなく、私たちの運営コストに大きな影響を与えるかもしれない。

また、私たちは第三者保険会社から1969年の“連邦炭鉱健康と安全法”と“鉱業法”によって職業病に提供された医療と障害手当を含む労働者補償保険証書を獲得した。1977年の黒肺福祉収入法と1981年に改正された“1977年黒肺福祉改革法”によると、各炭鉱経営者は現従業員と前任従業員に連邦黒肺福祉を支払い、1970年1月1日まで石炭業界で働いていた請求人に福祉と医療費を支払うために信託基金に支払わなければならない。

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2010年の“患者保護と平価医療法”は、黒肺クレーム受賞した鉱夫の死亡時に遺族手当を自動的に支払うことと、鉱夫が塵肺疾患に罹患したことに関する覆された推定を含む連邦黒肺方案の重大な変化を含み、これらの鉱工は炭鉱で15年以上働き、呼吸器疾患によって完全に能力を失った。このような変化は私たちの連邦黒肺計画に関連した費用に実質的な影響を及ぼすかもしれない。連邦法規に基づいて責任を負う可能性があるほか、州法律に基づいて黒肺クレームに対して責任を負う可能性もある。

空気清浄法。CAAと空気排出を規制する類似州法律は炭鉱運営に直接あるいは間接的に影響を与えている。石炭採掘と加工作業への直接影響には，粉塵などの粒子状物質の脱出を含む空気汚染物質に関するCAA許可要求と排出制御要求がある。CAAは石炭火力発電所から排出される粒子状物質、二酸化硫黄、窒素酸化物、水銀とその他の化合物の排出を広く監督することによって、間接的に石炭採掘作業に影響を与える。以下に議論する温室効果ガス(“GHG”)問題に加えて、我々の運営、財務業績、流動性、石炭需要に直接的または間接的に悪影響を及ぼす可能性のある空気排出計画は、以下に限定されるものではない

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世界的な気候変動気候変化は引き続き大衆と科学の大きな関心を引き起こしている。このような変化に対する人間活動の貢献，特に温室効果ガスの排出に注目されている。国連政府間気候変動専門委員会などの科学や政府機関の多くの報告は、人類活動、特に化石燃料燃焼が世界の気候に与える影響を高く懸念している。石炭産業に関連した温室効果ガスには3つの主要な源がある。まず、私たちの顧客の発電、コークス化工場、製鋼における石炭の最終的な使用は温室効果ガスの源の一つである。第二に、石炭生産に使用されている設備は燃料を燃焼させ、私たちの石炭を私たちの顧客に輸送することは温室効果ガスの源の一つだ。第三に，石炭採掘自体がメタンを大気中に直接排出し，メタンは二酸化炭素よりも強い温室効果ガスであると考えられている。世界的な気候変動対策イニシアティブの一部として、これらの石炭消費、輸送、生産からの排出は未定で提案された規制を受けるだろう。

そのため、温室効果ガスの排出を監視し、制限するために、国際、国、地域、州、地方各レベルの政府レベルで多くの提案が提出され、継続される可能性がある。全体的に、これらの取り組みは、私たちの顧客の電力コストを上昇させたり、発電や鉄鋼発電のための石炭需要を低下させたりする可能性があり、逆に私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

現在、私たちは主にコークス炭生産に集中しており、発電生産と結合していない。しかし、私たちは未来に発電市場にもっと多くの石炭を売ることを求めるかもしれない。温室効果ガス削減に重点を置いた包括的な立法や法規を採用したり，顧客がその運営のために資金を得ることができなければ，我々の石炭市場は悪影響を受ける可能性がある。

国際レベルでは，2016年4月，米国は国際社会とともにフランスのパリで開催された国連気候変動枠組み条約第21回締約国大会に参加し，各国の貢献を決定し，2020年から5年ごとの温室効果ガス削減目標を設定することで合意した。2019年11月、米国はパリ協定からの離脱計画を正式に発表し、脱退日は2020年11月となった。2021年2月，今回の政府は米国がパリ協定に再加入し，米国の温室効果ガス排出に新たな“国家決定の貢献”を行うことを発表し，2030年までに2005年レベルより少なくとも50%の排出削減を実現する。また、バイデン総裁は2021年1月の就任直後に気候変動対策のための一連の行政命令を発表した。2021年11月、国連気候変動枠組み条約第26回締約国大会が閉幕し、2030年までに世界のメタン汚染を2020年に少なくとも30%削減することを目標としたグラスゴー気候協定が最終的に決定され、エネルギー分野での“すべての実行可能な削減”を含む。46カ国は世界の石炭のクリーンエネルギーへの転換声明に署名し、2030年頃までに“主要経済体”が増加した石炭発電の使用を停止し、2040年頃に世界のモデルチェンジを実現することを約束した。最近、第27回締約国大会(“COP 27”)で、バイデン総裁は環境保護局が提案した既存の石油·ガス源メタン排出削減基準を発表し、EUや他のいくつかのパートナー国とともにメタン排出監視·報告基準を制定し、低メタン強度天然ガス市場の創出を支援することに同意した。各州や地方政府もパリ協定の推進目標を公言している。国際的な約束、パリ協定、および社長·バイデン総裁の行政命令の再加入は、追加の法規の制定や既存の法規の変更を招く可能性があり、これは私たちの業務に影響を与える可能性がある。

国会が2021年11月に採択した1兆ドル立法インフラ一括計画には、気候変動に対応し、極端な気候変動への対応と対応を強化するための気候に重点を置いた支出計画が含まれている

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天気事件、そしてクリーンエネルギーと交通投資。2022年8月、総裁·バイデンは2022年のインフレ抑制法案に署名し、法律にした。この法律は低炭素エネルギー生産方法、炭素捕獲とその他の気候変化に対応するためのプロジェクトの研究開発に大量の資金と激励措置を提供した。“2022年インフレ削減法案”はまた、低炭素エネルギー生産方法、炭素捕獲、その他の気候変動対策を目的としたプロジェクトの研究と開発に大量の資金を提供している

また，環境保護局によると，環境保護局によると，温室効果ガスの排出は地球大気温暖化や他の気候変化を引き起こすため，温室効果ガスの排出が公衆の健康や環境に害を及ぼすことが決定されている。これらの知見に基づき，環境保護局は時間の経過とともにCAAの既存条項に基づいて温室効果ガスの排出制限を試みている。例えば、2015年8月、米国環境保護庁は既存の発電所の炭素排出を削減するクリーン電力計画(CPP)を決定し、米国最高裁が2016年2月に執行を停止したため、この計画は正式に発効しなかった。2019年7月、米国環境保護庁は“負担できるクリーンエネルギールール”(略称“ACEルール”)を採択し、“クリーンエネルギールール”を廃止し、代替した。ACEルールは，各州に“候補”熱率改善措置の適用に基づき，その管轄内の発電所に適切な温室効果ガス排出基準を設定することが求められている。2021年1月、コロンビア特区巡回裁判所はACE規則を撤回し、それを機関に返送してさらなる訴訟を行った。2021年2月、米国環境保護局は、クリーン電力計画もACEルールも発効しておらず、将来的に既存の発電施設の二酸化炭素排出に対する規制が不確定であるという機関の立場を表明する覚書を発表した。米国環境保護庁は2023年5月、大規模な改正を行う発電所の新設·再建に適した新たな温室効果ガス排出源性能基準の改正を提案した。この規則や将来の任意の規則や将来の温室効果ガス排出基準の最終決定は、石炭火力発電の放棄を奨励し、わが製品の市場に悪影響を及ぼす可能性がある

さらに、2024年3月6日、米国証券取引委員会は、登録者に登録声明および年次報告書の中でいくつかの気候関連情報の開示を要求する最終規則を採択した。最終規則は、当社に重大な気候関連リスク、我々の取締役会(“取締役会”)の気候関連リスクの監督、重大な気候関連リスクの管理における管理層の役割、および範囲1と範囲2の温室効果ガス排出に関する情報の開示を要求する。これらのルールの遵守は，我々の届出状態および開示と保証要求の内容に応じて時間とともに徐々に実施される.会社は新しい規則を評価していますが、コンプライアンスは法律、会計、その他のコンプライアンス関連コストの増加を招き、私たちの人員、システム、資源に圧力を与える可能性があります。

州レベルでは，ペンシルバニア州やバージニア州を含むいくつかの州では，総量規制や取引計画，再生可能エネルギー組合せ基準の実施など，州や地域の範囲で温室効果ガス排出削減が求められている。各州や地域でも温室効果ガスイニシアティブが採択されており、ある政府機関は、ある施設の温室効果ガス排出に応じて費用や税金を徴収することを検討している。一部の州はまた立法許可を公布し、電力供給者に再生可能エネルギーを使用して一定の割合の電力を生産することを要求した。また、多くの州と地方指導者は、国際気候約束と条約を支持するために努力を強化するか、強化する意向を表明した

将来的に温室効果ガス排出の規制程度は、古い発電所の代わりに、あるいは既存の石炭火力発電所のアップグレードに投資するために、公共事業会社が新しい石炭火力発電所の建設に投資することを抑制する可能性がある。実際または潜在的な温室効果ガス排出規制による発電所の石炭消費量の減少は、電気石炭の需要を減少させ、私たちの収入を減少させ、私たちの業務や運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちまたは私たちの潜在的な顧客はまた、石炭を燃焼させ、将来の温室効果ガス排出基準を遵守するために、二酸化炭素捕捉と貯蔵技術に投資しなければならないかもしれない。

最後に，メタンの温室効果ガスが二酸化炭素よりも大きく，安全問題を引き起こす可能性があるため，炭層ガス排出の削減を奨励しようとしている。例えば，環境保護局は炭層ガス普及計画を構築し，自発的なイニシアティブと石炭業界との協力普及により，地下炭鉱のメタン排出削減に努めている。新たな法律や法規が制定されて炭層ガス排出を削減すれば、これらの規則は大気汚染制御の設置、税収の向上、あるいは私たちが運営を継続することを可能にする信用を要求することによって生じるコストが、私たちの運営コストに悪影響を及ぼす可能性がある。

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“清浄水法”。CWAと対応する州の法律法規は汚染物質の排出を制限することによって、浚渫或いは充填材を含み、アメリカ水域の採炭作業に影響を与える。同様に、条約によると、米国水域に指定された地域に貯水池、埋立地、または他の建物を建設することは許可を得る必要がある。例えば，米国水域に充填材を置く前に，例えば谷充填を建設する際には，石炭採掘会社はCWA第404節に基づいて兵団の許可を得なければならない。ライセンスは、全国ライセンス(“NWP”)であってもよく、一般に、炭鉱採掘活動のためのNWP 21、49、または50であってもよく、より複雑な個人ライセンスであってもよい。審査許可証の設計は承認過程を加速するためであり、個人許可証はより長く、より詳細な審査過程に関連する。環境保護局は、CWAの第404条計画に基づいて発行された許可証を拒否する権利があり、許可証なしに浚渫または充填材を規制された水域に排出することを禁止している。また、最近の裁判所裁決、規制行動、提案された立法は、CWAの管轄権と許可要求に不確実性をもたらし、例えば、(1)2020年4月にCWA範囲をさらに定義する裁決であり、米国最高裁は、場合によっては、点源から地下水がCWAの範囲に属する可能性があり、許可証が必要であり、(2)2023年5月にCWA範囲をさらに定義する裁決である。その中で、米国最高裁判所は、点源から湿地への排出はCWAの範囲に属する可能性があり、隣接する水体が伝統的な州間航行可能水域に接続された相対的に恒久的な水体であり、湿地が当該水域と連続した水面接続があれば、許可を得る必要があると判断した。

炭鉱会社は米国水域に任意の汚染物質を排出する前に、適切な州または連邦許可当局から国家汚染物質排出除去システム(NPDES)許可証を取得しなければならない。NPDESライセンスには、必要な排出監視を含む汚染物質の排出制限および他の条項および条件が含まれる。CWAやNPDESライセンスを遵守しないことは、重大な処罰、訴訟、コンプライアンスコスト、石炭生産遅延をもたらす可能性がある。州および連邦によって提案された水質基準の潜在的な変化は、新しいまたはより厳しい排出制限または条項および条件を有する許可証の発行または修正をもたらす可能性がある。例えば，各州で被害(すなわち現在の水質基準を満たしていない)に指定された水は最大日総負荷(TMDL)法規によって制約されており，我々の炭鉱がより厳しい排出基準を採用する可能性があり，より高価な処理費用が必要となる可能性がある。同様に，任意の排出許可を承認する前に，いくつかの受け入れ渓流の水質は逆劣化審査が必要である。TMDL法規および反退化政策は、NPDESライセンスの取得および遵守に関するコスト、時間、および難易度を増加させる可能性がある。さらに、場合によっては、一般市民は、NPDESライセンス制限違反の疑いを法廷で疑問に提起することができる。最近、ある市民団体は、私たちが運営しているいくつかの地域のある鉱場の谷充填物がセレンと導電率を含む汚染物質を持続的に排出することを告発した。ウェストバージニア州では、いくつかの事件が挑戦者たちに成功した。潜在的または将来的な訴訟の結果を予測することは困難であるが、このような訴訟は、私たちの業務完了後にコンプライアンスコストの増加を招く可能性がある。

最後に、2015年6月、環境保護局と兵団は、NPDESや兵団部門404の許可証を必要とする地域を拡大する新たな“米国水域”(“WOTUS”)定義を発表した。この定義は2019年12月に“通航水域保護規則”(NWPR)に置き換えられたため、施行されなかった。州と都市、環境保護組織と農業団体からなる連盟はNWPRに挑戦し、NWPRは2021年8月に米国アリゾナ州地域裁判所に撤回された。2022年12月、米環境保護局と軍団は最終的な“改正された”米国水域“定義”を発表した。進行中の訴訟のため、この規則は現在いくつかの州と特定の当事者たちでは機能していない。2023年8月、米国環境保護庁と海兵隊は、米国最高裁が2023年5月に“改正された米国水域定義”規則を改訂するための最終規則を発表したサケットは環境保護局を訴えたそれは.2023年1月に規則が禁止された司法管轄区域と当事側では、環境保護局と軍団が米最高裁の#年の裁決に基づいて“米国水域”を解釈しているサクト2015年前の規制制度です新しい規則やさらなる訴訟がCWAの管轄権範囲を拡大すれば私たちに必要なCWA許可証は発行されないかもしれないし、適時に発行されないかもしれないし、新しい要求が出る可能性があり、私たちが採鉱作業を行う能力や利益的な方法で採鉱作業を行う能力を制限するかもしれない。

“資源保護と回収法案”RCRAと対応する州法は、私たちの様々な施設で発生する固体と危険廃棄物の管理に基準を制定した。現在の廃棄物処理方法に影響を与える以外に、RCRAは過去のいくつかの危険廃棄物処理、貯蔵と管理が環境に与える影響を解決した

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処理方法。さらに、RCRAは、人間の健康または環境にリスクとなる可能性のある過去に放出または脅威放出された危険物質を評価および反応させるために、我々のいくつかの施設に要求する。

RCRAは固体廃棄物と危険廃棄物の適切な管理、処理、輸送と処分に対して要求を提出し、それによって炭鉱の採掘作業に影響を与える可能性がある。例えば，環境保護局はその石炭燃焼残留物(“CCR”)規則により，火山灰を固体廃棄物としてRCRA副題Dで規制している。この規定は新地点の立地に制限を設け，規定工事基準を満たしていない地点を閉鎖し，ため池を定期的に検査し，汚染地下水の無ライニング池を直ちに救済·閉鎖することを求めている。最初に公布されたように，非活動施設に位置する閉鎖灰庫を免除し，地下水を汚染しない無ライニングや粘土ライニングのため池の運転を許可した。また，2016年12月，国会ではCCRを制御するための州·環境保護局の許可計画の確立を規定し，各州が環境保護局の最終規則に組み入れられることを規定する“国家水インフラ改善法案”が可決された少なくとも最終的なルールと同じように保護的な他の基準を作ることができます2023年5月、環境保護局は伝統的なCCR地表貯水に対するCCR規則の提案修正を発表し、2023年11月に提案規則に関するデータ可用性通知を発表した。この提案の最終決定、CCRルールの現在の要求、およびCCR管理の任意の将来の変化は、私たちの顧客の運営コストを増加させ、石炭を購入する能力または需要を低下させる可能性がある。また，火山灰を含むCCRによる汚染を過去に処理することは，我々の顧客がRCRAや他の連邦や州法に基づいて重大な責任を負う可能性があり，石炭需要をさらに減少させる可能性がある。

現在、一部の炭鉱廃棄物、例えば鉱物(一般に被覆層と呼ばれる)を覆う土石や石炭清掃廃棄物は、“地域廃棄物管理条例”の下で危険な廃棄物の管理を受けていない。この免除されたどんな変更や再分類も、私たちの石炭採掘コストを著しく増加させる可能性がある。

環境応答、賠償、責任法を総合する。CERCLAや類似の州法は，脅威や実際に環境中に放出された危険物質に清掃要求を加えるなどして石炭採掘作業に影響を与える。CERCLAや類似の州法によると，最初の処分活動の非または合法性にかかわらず，危険物質生産者，敷地所有者，輸送業者，テナント，その他の人が連帯責任を負うことができる。環境保護局は採炭や加工作業で発生する多くの廃棄物を主要な危険廃棄物法律から除外しているにもかかわらず，場合によってはこれらの廃棄物が“環境·環境保護法”に規定されている危険物質を構成する可能性がある。さらに、CERCLAによって危険物質とされている化学物質のような石炭会社が運営に使用するいくつかの製品の処分、放出または漏洩は、CERCLAまたは同様の州法律の責任条項をトリガする可能性がある。環境保護局はCERCLAの危険物質リストを定期的に評価している。2022年9月，環境保護局は2種類のパーフルオロアルキル基とポリフルオロアルキル物質(“パーフルオロアルキル物質”)を，それらの塩類と構造異性体を含めてCERCLA下の危険物質に指定することを提案した。この提案された規則が最終的に決定されると，列挙されたパーフルオロオクタンスルホン酸放出箇所の財産を整理する費用が増加する可能性がある

CERCLAや似たような州法律によると、私たちは、私たちが現在持っている、レンタルしたり、経営している、あるいは私たちの先輩が以前持っていた、レンタルしたり、経営していた炭鉱、そして私たちまたは私たちの先輩が危険物質を輸送していた場所に責任を負うかもしれません。このような負債は私たちの財務業績と流動性に重大で実質的な否定的な影響を及ぼすかもしれない。

絶滅危惧種と白頭鷹と金鷹保護法ヨーロッパ航空局と同様の州立法保護は、脅威、絶滅危惧、または他の特別な地位を受ける種に指定されている。アメリカ魚類と野生動物管理局(USFWS)はOSMREと各州の監督管理機関と密接に協力し、ESAによって保護された種を採鉱関連の影響から確保する。私たちの地域のいくつかの本土種はヨーロッパ航空局によって保護されている。我々の業務付近の他の種は将来的にリスト入りの地位を検討する可能性があり，欧州空局の保護種になる可能性もある。また、アメリカ連邦安全保障局は、私たちが行動しているいくつかの県でハゲタカの生息地を決定した。これらの要求はまた、影響を受ける種またはその生息地を含む地域における木材伐採、道路建設、および他の採鉱または農業活動の制限を含む可能性がある。人々は自然に関する問題にもますます興味を持っている

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一般的な生物多様性のような保護された種に加えて、これは、私たちまたは私たちの顧客がコストを発生させたり、私たちの業務や運営に悪影響を及ぼす可能性のある措置をとる必要があるかもしれません

爆発物を使う私たちの露天採鉱作業は爆破活動に関する多くの法規によって制限されている。これらの規定により，爆破スケジュールの設計と実施，爆破前観測と爆破モニタリングのコストが生じる。しかも、爆発物の貯蔵は様々な規制要求によって制約されている。例えば、国土安全保障省は、関心のある化学物質(いくつかのしきい値レベルの硝酸アンモニウムを含む)を有する施設のスクリーニング審査を完了することを要求する。私たちの鉱山は低リスクの四級施設であり、追加的な安全計画の制約を受けない。今後爆薬の使用に関するより厳しい基準を採用すれば，我々の採鉱作業のコストや能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

“国家環境政策法案”。“国家環境政策法”(“国家環境政策法”と略す)は、許可証の発行やその他の承認など、内務省を含む連邦機関が環境に重大な影響を与える可能性のある重大な機関行動を評価することを要求する。このような評価過程で、機関は一般に、提案プロジェクトの潜在的な直接的、間接、および累積影響を決定するための環境評価報告書を準備する。関連活動が環境に重大な影響を与える場合，同機関は環境影響報告書を準備しなければならない。“国家環境政策法”の遵守に時間がかかる可能性があり，緩和措置の実施につながる可能性があり，連邦土地の炭鉱から生産できる石炭の数に影響を与える可能性があり，パブリックコメントが必要となる可能性がある。また，各機関が“国家環境政策法”を遵守しているか否かにかかわらず，抗議，控訴，訴訟の影響を受け，項目を延期または停止する可能性がある。気候変動の影響に必要な評価レベルに関する潜在的な論争を含む“国家環境政策法”の審査プロセスは、必要な政府の承認を得る時間を延長することができ、および/またはコストおよび難度を増加させる可能性があり、“国家環境政策法”に関する分析が十分であるかどうかに関する訴訟を引き起こす可能性があり、これは、借款の承認または付与の発行を延期または潜在的に阻止する可能性がある。

2020年7月16日，環境品質委員会は“国家環境政策法”実施細則を改正し，“国家環境政策法”の実施過程をより効率的，有効かつタイムリーにした。この規則は，連邦機関が規則発効日から1年以内(2021年6月に2年に延長)内に新しい規則と一致する手続きを作成することを求めている。これらの法規はいくつかの連邦地域裁判所で訴訟を行っており、2021年10月、CEQは2段階に分けて2020年に採択された“国家環境政策法”の規制変化を改正する提案規則制定通知を発表した。CEQが提案したルール作成プログラムの第1段階は2022年4月20日に最終的に決定され，2020年までに有効な条項がほぼ回復した.CEQは2023年7月に提案ルール作成の第2段階を公表した。第二段階は、“国家環境政策法”プロセスが“高効率かつ効率的な環境審査”を提供し、環境、環境正義、気候変動目標を満たすことを確保するためにさらに改正することを提案する。これらの規則は、環境保護組織が気候影響を追加的に分析する法的挑戦を求めるリスクが増加するため、“国家環境政策法”の審査過程や私たちの運営に追加的な遅延やコストをもたらし、さらには私たちの運営のために必要な連邦承認を得ることができない可能性がある

他の環境法です先に議論した法律と法規のほかに、私たちは多くの他の連邦、州、地方環境法律と法規を守らなければならない。これらの付加法には，“安全飲用水法”，“有毒物質制御法”，“緊急計画とコミュニティ知る権利法”および類似した州法が含まれているが，これらに限定されない。これらの法律のすべては、許可または計画の運営に影響を与え、追加のコストや運営遅延を招く可能性がある。

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季節性

私たちの主な業務は季節的な変動の実質的な影響を受けない。コークス炭に対する需要は通常、一般経済、金利と大口商品価格のような他の要素の影響をもっと大きく受ける。

人的資本資源

私たちは私たちの職員たちが競争優位だと信じている。私たちは多様性、公平、包摂性を支援する文化を育成し、安全、健康、リターンのある労働環境と成長機会を提供するために努力しています。2023年12月31日現在、私たちが任命した役員を含む811人の従業員がおり、ほとんどの従業員がフルタイム社員です。私たちの従業員は一人も集団交渉協定によって保護されていません

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労働関係問題に関するストライキや停止は何も経験したことがありません。私たちは私たちが従業員と仲がいいと信じている。私たちの人的資本目標には、適用、識別、採用、訓練、維持、激励、そして私たちの既存の、より多くの従業員を統合することが含まれています。私たちはまた経験豊富な請負業者と第三者顧問に依存していくつかの日常活動を行っている。私たちはその中の多くの運営者とコンサルタントのサービスを継続的に使用する予定だ。

安全の理念です 私たちはすべての事故と職業病が予防できるという包括的な健康と安全計画を持っている。私たちは信じています

私たちの安全計画には以下のような重点が含まれている

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利用可能な情報

私たちの投資家関係サイトはir.ramaco resource ces.comであり、私たちは投資家がそれを使って私たちに関する情報を簡単に探すことを奨励します。当社は、当社が米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出または提供している報告書、コーポレートガバナンス情報(私たちの行動および道徳基準を含む)およびプレスリリースを直ちに当サイト上で無料で提供します。我々が米国証券取引委員会に提出した文書は，商業文書検索サービスや米国証券取引委員会サイトwww.sec.govでも入手可能である.

第1 A項。リスク要因

私たちの業務は特定の危険と不確実性と関連がある。以下は、私たちの将来の財務状況や運営結果が予想と大きく異なる可能性がある重大なリスクの説明である。以下に説明するリスクおよび不確定要因に加えて、私たちは他のリスクおよび不確定要素に直面する可能性があり、その中にはいくつかのリスクおよび不確定要素が私たちが未知である可能性があり、私たちがどうでもいいと思う可能性がある。そのうちの1つまたは複数のリスクまたは不確定要因が発生した場合、私たちの業務、財務状況、または経営結果は重大な悪影響を受ける可能性がある。我々のリスク要因の概要は以下のとおりである

私たちの業務に関わるリスク

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環境、健康、安全、その他の規制に関するリスク

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わが社にかかわるリスク

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私たちB類普通株構造に関するリスク

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私たちの業務に関わるリスク

私たちの物件はまだ炭鉱を生産するために完全に開発されていません。もし私たちが開発遅延やコスト増加や私たちの施設建設を完成できない場合、私たちの業務、財務状況、経営業績は不利な影響を受ける可能性があります。

私たちはまだすべての石炭資産の開発計画を完成していません。市場条件がこれらの開発計画を回復して完成させるまで、私たちのすべての資産から全年間生産量を実現しないことが予想されます。私たちは、私たちが不動産開発を完了する前に、巨額の資本支出が発生すると予想している。また、私たちの物件の開発は、多くの規制、環境、政治、法律面の不確実性に関連しており、これらの不確実性は私たちの制御を超えており、完成遅延やそれに関連するコストの増加を招く可能性がある。そのため、予算コストあるいは予定通りに物件の開発を完成できない可能性があり、予想された開発期間を超える遅延や増加したコストは、私たちの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフロー、株主に配当金を支払う能力に重大な悪影響を与える可能性がある。

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もし私たちが私たちのいかなる物件の開発を完了したり、大幅に遅延することができなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフロー、株主に配当金を支払う能力は不利な影響を受ける可能性があります。

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私たちは顧客集中度があるので、私たちの最大の石炭顧客が調達量を失ったり、大幅に減少したりすることは、私たちの業務、財務状況、運営業績、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。

国内でもグローバルでも、ますます集中している顧客群に関するリスクに直面しています。

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かなりの割合の総収入が限られた数のクライアントに集中していれば，固有のリスクが存在する.私たちの最大顧客の収入は多くの要素によって時々変動するかもしれません。市場状況を含めて、これらの要素は私たちがコントロールできるものではないかもしれません。もし私たちの最大の顧客が市場、経済、あるいは競争状況によって収入が低下したら、私たちは石炭価格の低下を余儀なくされるかもしれません。これは私たちの利益率、収益力、キャッシュフロー、財務状況に悪影響を及ぼすかもしれません。もし誰かの顧客が私たちに石炭を購入することを大幅に減少させ、販売契約で彼らが購入を承諾した石炭を購入し、支払うことができなかった場合、私たちの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフロー、および株主に配当金を支払う能力は不利な影響を受ける可能性がある。

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より多くの情報は、第2の部分“財務諸表および補足データ--付記2--重要会計政策概要--集中”項目8を参照されたい。

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私たちの顧客たちは鉄鋼産業に強く依存している。

私たちが生産したコークス炭は基本的に鉄鋼生産者に売られている。したがって、冶金石炭に対する私たちの需要は鉄鋼産業と高度に関連している。鉄鋼業界のコークス炭に対する需要は一連の要素の影響を受け、この業界の業務の周期性、製鋼過程中の技術発展及びアルミニウム、複合材料とプラスチックなどの鉄鋼代替品の獲得性を含む。鉄鋼製品需要の大幅な減少はコークス炭への需要を減少させ、これは私たちの業務、財務状況、キャッシュフロー、経営業績に重大な悪影響を及ぼすだろう。同様に、総合鉄鋼工場のプロセスでコークス炭の代わりに価格の低い原料を使用すれば、コークス炭に対する需要は大幅に減少し、これも私たちのコークス炭需要に重大な悪影響を与える。私たちの輸出顧客は、カナダを含まず、外国の鉄鋼メーカーを含み、彼らの製品はアメリカに輸入されると関税の影響を受ける可能性があります。外国のこれらの関税に対する報復的な脅威は国際貿易を制限し、世界の経済状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

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潜在顧客のいる業界の世界経済状況の悪化、世界金融の低迷、あるいは負の信用市場状況は、私たちの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフロー、株主に配当金を支払う能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの多くの潜在顧客がいる業界の経済状況、例えば製鋼や発電は、近年大幅に悪化し、石炭への需要を減少させている。私たちの潜在顧客のいる業界の経済状況の悪化はコークス需要と生産量の低下を招く可能性がある。潜在顧客がサービスする任意の業界の経済状況が再びあるいは持続的に疲弊していることは、私たちの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフロー、株主に配当金を支払う能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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新冠肺炎を含む世界的な伝染性疾患の発生は私たちの運営を乱す可能性があり、私たちの財務業績は不利な影響を受ける可能性がある。

2019年12月に発生した新型コロナウイルス(“新冠肺炎”)を含む全世界感染性疾患の発生は、我々の運営や業務に重大かつ不利な影響を与える可能性がある。2020年3月11日、世界保健機関は新冠肺炎を全世界大流行と認定した。流行病や疾病の発生(例えば新冠肺炎疫病)は、大口商品価格と私たちの証券の市場価値を低くし、私たちの経営陣が潜在的な融資源を満たす能力を制限するなど、私たちの業務に様々な悪影響を与える可能性がある。他の石炭会社と同様に、私たちの業務も新冠肺炎の流行に悪影響を受けており、その影響を軽減するためのいくつかの措置を講じている。この大流行は私たちの従業員、顧客、サプライヤー、そして私たちと業務関係にある他の人に広範な悪影響を与えました。新冠肺炎の蔓延は金融市場にマイナスの影響を与えており、これは追加融資を受ける能力に影響を与える可能性がある。金融市場の長期低迷は、私たちの業務、経営業績、資金調達能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

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多くの不確定性のため、著者らは現在未来の新冠肺炎を含む全世界伝染性疾病の爆発が私たちの業務、キャッシュフロー、流動性、財務状況と運営業績に与える全面的な影響を予測できない。最終的な影響は未来の事態の発展に依存し、他にも、このような疾病の伝播を遅らせるための政府と他の措置の結果、有効な治療方法の開発、疫病発生の持続時間、政府当局、顧客、サプライヤーと他の第三者が取る行動、労働力の獲得性、正常な経済と運営条件を回復する時間と程度が含まれる。

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私たちは私たちの石炭について長期販売契約を締結しなかったので、私たちは市場価格の変動の影響を受けた。

米国のコークス炭取引の多くはカレンダー年度をベースに行われており、価格と数量は次のカレンダー年度の第3四半期と第4四半期に固定されている。世界的に、市場はより短期的な価格設定に変化している。いくつかの年間契約は四半期契約に変わり、ほとんどの数量

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指数付けに基づいて販売されており，価格は市場で報告されている主要スポット指数を平均して品質に応じて調整することで決定されている。したがって、私たちは市場価格の変動の影響を受けている。私たちは石炭を経済的価格で売ることができないので、供給過剰や市場状況によって保護されていない。コークス炭は過去10年間ずっと極めて不安定な大口商品であり、将来の価格も変動する可能性がある。私たちがこのような状況が発生した時にそれらを緩和することができるという保証はない。このような期間に私たちの石炭を販売できなかったいかなるものも、私たちの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフロー、株主に配当金を支払う能力に重大な悪影響を及ぼすだろう。

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石炭選別施設に入れないことは，潜在顧客のための石炭生産や品質規格を満たす能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちが採鉱業務を拡大し続けることができるようにするために必要なインフラを構築する費用は巨大になるだろう。我々はElk Creek建築群に準備·積載施設を建設し，最近では加工と準備の速度を向上させる拡張プロジェクトも行っている。私たちの伯風総合施設はすべての石炭年間生産量目標を達成するまで開発を続けるだろう。いくつかのバーウィンド石炭は私たちのバーウェンダー工場が完全に起動して運転されるまで、私たちが活躍しているノックスクリーク工場で洗浄を続けるだろう。私たちはまた、未来の使用のために、Maben総合施設の選鉱工場資産を購入、移転、再組み立てしようと努力している。私たちは私たちのプロジェクトに必要な準備、加工、積載施設を提供しておらず、私たちの運営に実質的な悪影響を及ぼすだろう。

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鉱山，加工工場，関連インフラの建設と運営に関するリスクは，

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私たちのプロジェクトを開発するコスト、時間、複雑さは予想以上に大きいかもしれない。プロジェクトにおけるより詳細な工事作業の完了に伴い，コスト見積りが大幅に増加する可能性がある.採鉱作業において、建設、開発と鉱山起動期間中に思わぬコスト、問題と遅延に遭遇することはよく見られる。

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製品代替品や他の技術は私たちの製品に対する需要を減らすかもしれない。

我々のほとんどの石炭生産はコークス炭で構成されており，製鋼に用いられる高炉のため，コークス炭の価格は多くの他の形式の石炭よりもはるかに高い。冶金石炭は特殊な物理的と化学的性質を持ち、これは高炉の効率的な運転に必要なものである。鉄鋼メーカーは鉄鋼生産技術に代わる研究を続けており、生産コストの低減を図っている。鉄鋼工業はアーク炉或いは粉噴射技術の利用を増加させ、これは炉コークスの使用を減少或いは除去し、炉コークスはコークス炭から生産された中間製品であり、逆にコークス炭の需要を普遍的に減少させた。多くの代替技術は、コストの高い高品質冶金石炭ではなく、より品質の低い石炭または他の炭素源を使用するように設計されている。数年来常規高炉技術はずっと最も経済的な大規模鉄鋼生産技術であり、新興技術は通常数年をかけて商業化する必要があるが、長期的には保証できない

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コークス炭に依存しない競争力のある技術は現れず、これはコークス炭の需要と価格割増を低下させる可能性がある。

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また、動力石炭のような他の石炭製品を生産して販売する可能性があり、これらの製品も代替競争の影響を受けている。生産コストの低減や環境や社会への影響を最大限に低減するために，代替技術の研究·開発が進められている。特に、私たちの顧客が気候変動への影響を減らすために、ますます大きな市場および/または規制圧力に直面しているため、私たちの製品の炭素フットプリントよりも低い代替品が研究·開発されている。さらに、再生可能エネルギー、電池貯蔵、エネルギー効率技術を含むエネルギーの生産、輸送、貯蔵、消費の面で新興技術を開発·使用することは、代替エネルギーの獲得性を増加させ、または石炭に対する需要を低下させ、それによって価格および収入を低下させる可能性がある。競争力のある技術が出現すれば、他の材料を使って私たちの製品に対する需要を代替したり、他の方法で除去したりすれば、私たちの製品に対する需要と価格が低下する可能性があります。

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私たちは経済的に採掘可能な石炭埋蔵量を推定する際に不確実性に直面しており、私たちの推定の不正確さは収入が予想を下回って、コストが予想より高く、収益力が低下する可能性がある。

石炭の販売価格が石炭の採掘·販売のコストや費用を超える場合、石炭は経済的に回収可能である。私たちの将来の業績のどのような予測も、他を除いて、私たちの採掘可能な石炭埋蔵量の推定に基づいている。私たちの埋蔵量情報は地質データ、石炭所有権情報及び現在提案されている採鉱計画に基づいている。石炭の数量と品質および採掘可能埋蔵量のコストを見積もる際には，我々が制御できない要因を含む多くの固有の不確実性が存在する。したがって，経済的に採掘可能な石炭埋蔵量の推定は本質的に不確実である。経済的に採取可能な石炭埋蔵量の推定に影響を与える可能性のあるいくつかの要素と仮定は、以下のことを含む

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埋蔵量推定に影響を与える要因は，埋蔵量を推定する際に用いる仮定とは大きく異なる可能性がある.このような理由で、石炭埋蔵量の推定値は大きく異なるかもしれない。私たちの将来の石炭埋蔵量に関する実際の生産量、収入、支出は見積もりと異なる可能性があり、これらの違いは重大であるかもしれない。したがって、私たちの推定は私たちの未来の実際の石炭埋蔵量を正確に反映できないかもしれない。

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私たちは経済的に採掘可能な追加の石炭埋蔵量を得ることができず、私たちの将来の収益性に大きな悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの収益性は、潜在的な顧客が望む品質の特徴を持つ石炭埋蔵量を費用対効果的に採掘する能力に大きく依存している。私たちの埋蔵量は私たちが石炭を採掘するにつれて低下するので、私たちの将来の収益力は私たちが生産する埋蔵量の代わりに経済的に採掘可能な追加の石炭埋蔵量を得る能力に依存する。もし私たちが生産によって枯渇した埋蔵量の代わりに十分な追加の埋蔵量を長期的に獲得または開発できなければ、私たちの既存の埋蔵量は最終的に枯渇する可能性がある。

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私たちは請負業者に依存して私たちの不動産の開発に成功した。

私たちの鉱山開発で、私たちはしばしば請負業者を雇う。合意された仕様に従ってタイムリーに費用対効果的な方法で私たちの不動産の開発を完成させ、必要な施設やインフラを含め、私たちの業務戦略の核心であり、彼らとの合意下での私たちの請負業者の表現に強く依存しています。

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一部の合意は違約金を規定している可能性があるが、請負業者がそのいくつかの義務を履行するために要求された方法を履行できなかった場合、違約金の支払いをトリガする事件は、私たちの不動産の運営を遅延または損害する可能性があり、私たちが受け取ったいかなる違約金も、私たちがこのような遅延や損害によって受けた損害を補うのに十分ではないかもしれない。さらに、私たちの請負業者と施工過程の異なる要素に食い違いがある可能性があり、これは、彼らの契約に基づいて権利および救済措置を主張し、不動産開発に関連するコストを増加させたり、請負業者がこれ以上の作業をしたくないことにつながる可能性がある。任意の請負者が何らかの理由で、そのそれぞれの合意の交渉条項およびスケジュールに従って契約を履行することができないか、またはその合意を終了することができない場合、私たちは、代替請負者を招聘することを要求される。これは重大なプロジェクト遅延とコスト増加を招く可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフロー、および株主に配当金を支払う能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

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石炭価格の変動は大きく、石炭の利用可能な需要に対する供給過剰や天気など、私たちがコントロールできない多くの要因に基づいて大幅に変動する可能性がある。私たちが受け取った石炭価格の大幅または持続的な下落は、私たちの業務、経営業績、財務状況、キャッシュフロー、株主に配当金を支払う能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの財務業績は私たちが受け取った石炭価格の影響を大きく受けており、一部は私たちが石炭販売から稼いだ利益率にかかっている。私たちの利益率は私たちが石炭を生産して輸送する費用に対する私たちが受け取った石炭価格を反映するだろう。アメリカ国内のコークス炭販売契約の価格と数量は通常、契約締結、更新、延期或いは再開時の次の年の石炭価格に対する期待に基づいている。世界海運市場の定価は比較的短期的な価格設定モデルに移行しており、通常は指数を使用している。将来の石炭価格の予想は、以下のような要素を含む多くの制御できない要素に依存する

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コークス炭は極めて揮発しやすい商品である.供給が下位に維持されることは保証されず、需要が減少しないか、生産能力過剰が回復する可能性があり、これは石炭価格と需要の低下を招く可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営業績、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

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世界経済環境の変化、インフレ、金利上昇、景気後退または長期的に緩やかな経済成長、世界的な不安定、および実際かつ起こりうる地政学的衝突は、私たちの業界や業務、ならびに私たちの顧客やサプライヤーの業界や業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

米国と世界の全体的な経済状況は、インフレ、金利上昇、サプライチェーン中断、ウクライナ戦争の影響などの不利な要素を含み、私たちの業務に大きな影響を与えている。経済低迷期や持続的な不確実性は、私たちの販売水準を向上させたり維持したりすることが困難になる可能性があります

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これは私たちの業務、経営結果、財務状況、そしてキャッシュフローに悪影響を及ぼすかもしれない。

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私たちの業務は信用と資本市場状況、インフレ、現行金利と政治要素を含む経済状況の影響を受け、これらの要素が変化すれば、私たちの業務業績、キャッシュフローと流動性にマイナスの影響を与える可能性がある。政治的要因には、税収法や法規の変化による所得税負担の増加、炭素排出制限や取引メカニズムなどの規制の強化、エネルギーや原材料の輸出制限、貿易救済措置などが含まれるが、これらに限定されない。アメリカ政府が取った行動は私たちの運営結果、キャッシュフロー、そして流動性に影響を及ぼすかもしれない。

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ウクライナで行われている戦争は世界の経済状況に広範な悪影響を与えており、その中のいくつかはすでに原材料とエネルギーコストの上昇、顧客需要の疲弊、鋼材価格の低下を含む私たちの業務に悪影響を与え続けている可能性がある

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また、私たちは、私たちのサプライヤーや顧客の業務成功と信用に関するリスクに直面しています。もし私たちの顧客やサプライヤーが経済市場の減速の負の影響を受けた場合、私たちは顧客の注文の減少、遅延またはキャンセル、原材料供給の遅延または中断、および顧客やサプライヤーの債務不相殺や他の信用に関連する問題のリスク増加に直面する可能性があり、これは顧客の支払いを延期し、顧客の違約増加を招き、私たちのサプライヤーが完全に遅延したり、私たちの需要を満たすことができなくなったり、完全にまたはタイムリーまたは費用効果に基づいて私たちの需要を満たすことができません。これらのすべての事件の発生は、私たちの業務、経営結果、財務状況、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

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競争が激化したり、競争の地位を失ったりすることは、私たちの石炭の販売や価格に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの収益性を弱める可能性がある。また、外国為替変動は中国の石炭の海外での競争力に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの他の生産者との競争は主に石炭の品質、顧客への配送コスト、供給の信頼性に基づいている。私たちは主にアメリカの石炭メーカーと一部のカナダの石炭メーカーと競争して、国内の鉄鋼メーカーにコークス炭を販売し、次は発電所に動力石炭を販売します。私たちはまた国内外の石炭メーカーと国際市場で冶金石炭の販売を競争している。その中のいくつかの石炭生産者たちは私たちよりもっと多くの財力とより大きな備蓄基盤を持っているかもしれない。私たちは国際需要と競争の大きな影響を受けている海運コークス炭市場に石炭を販売している。

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私たちはあなたに他の生産者たちからの競争が未来に私たちに悪影響を与えないということを保証することができない。近年、石炭業界は私たちのいくつかの主要な競争相手間の統合を含む大きな統合を経験している。石炭産業が現在またはさらに統合された結果、あるいは破産再編によって多くの残された債務を背負っている競争相手が、私たちに悪影響を与えないことを保証することはできません。コークス炭の価格が下落したため、私たちのいくつかの競争相手は過去数年間生産を停止した。石炭価格の安定化や上昇は既存メーカーの生産能力拡大を奨励する可能性があり、新たな生産者の市場進出を奨励する可能性もある。

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また、私たちは外国メーカーからの競争に直面しており、これらの生産者たちは輸出市場で彼らの石炭を販売している。国際貿易協定、貿易譲歩、外貨変動、あるいは他の政治·経済手配の潜在的な変化は、米国以外の国で運営されている石炭メーカーに利益をもたらす可能性がある。また、北米鉄鋼メーカーは外国鉄鋼メーカーからの競争に直面しており、潜在顧客の財務状況や業務に悪影響を及ぼす可能性がある。価格や他の要素に基づいて、将来優遇外国貿易政策または他の手配から利益を得る可能性のある会社と競争できることを保証することはできません。石炭はドルで国際的に販売されているため、外国市場の全体的な経済状況や外貨為替レートの変化は、私たちの外国競争相手に競争優位を提供する可能性がある。もし私たちの競争相手の通貨がドルや私たちの潜在外国顧客に対する現地通貨を切り下げたら、これらの競争相手は潜在顧客により低い石炭価格を提供するかもしれない。また、私たちの潜在海外顧客の通貨がドルに対して大幅に値下がりすれば、これらの潜在顧客は私たちが彼らに販売する石炭の値下げを要求するかもしれない。そのため通貨は

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変動は私たちの石炭の国際市場における競争力に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちの業務は多くの危険と経営リスクと関連があり、その中のいくつかは保険で完全にカバーされていないかもしれない。重大な事故や他の完全な保険加入がない事件が発生することは、私たちの業務、経営結果、財務状況、キャッシュフロー、および私たちの株主に配当金を支払う能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの採掘作業は、私たちの準備と輸送インフラを含めて、多くの危険と経営リスクに直面している。地下採鉱や関連加工活動自体に人員死傷や財産や設備損傷のリスクがある。私たちの鉱山は多くの経営リスクに直面しており、これらのリスクは異なる時間内に運営を混乱させ、生産量を減少させ、採鉱コストを増加させ、それによって私たちの経営業績に不利な影響を与える可能性がある。また、石炭生産量が低下すれば、将来の販売契約に基づいて十分な数の石炭を生産して渡すことができないかもしれない。私たちが契約義務を履行できないと潜在的な顧客が私たちにクレームをつける可能性があります。私たちの将来の石炭運営に大きな影響を及ぼす可能性のある運営リスクは

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これらのリスクのいずれも、私たちが運営する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、または以下のクレームによって大きな損失をもたらす可能性がある

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私たちは多くのリスクと危険に保険を提供しているにもかかわらず、私たちは保険に加入していないかもしれないし、私たちの保険書に基づいて未来の石炭運営で重大な事故が発生する可能性のある損失や責任を賠償することができないかもしれません。提示されたリスクに対して保険を受けることができるコストが高すぎると考えるならば、これらのすべてのリスクのために保険を購入しないことを選択することができる。また，汚染，汚染，環境リスクは一般に完全に保険に加入できない。しかも、重大な炭鉱事故や規制違反は炭鉱閉鎖を招く可能性がある。例えば、2022年7月10日に、私たちのバーヴィン採鉱総合体で物質メタン点火が発生したことが発見された。参照してください“ベルビン炭鉱経営管理の財務状況と経営成果分析−ガス火災−“より多くの情報を得るために。♪the the the

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保険が完全にカバーできない事件が発生すると、私たちの業務、財務状況、経営結果、キャッシュフロー、株主に配当金を支払う能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

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さらに、前述のような変化、状況、または事件が発生し、不可抗力事件と判断できない場合、私たちが契約に基づいて買い手に石炭を渡すことができなかったいかなる結果も、経済的処罰、出荷停止、または最終的な合意終了を招く可能性があり、これらはいずれも、私たちの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフロー、および私たちの株主に配当金を支払う能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちの業務は単一の地理的地域に位置しており、気候変動に関連する弱い条件の悪影響を含め、単一の地理的地域での運営に関連するリスクの影響を受けやすい。

現在、私たちのすべての現役行動はアメリカ東部アパラチア盆地の地理的地域で行われている。この地域が悪天候、輸送能力制限、必要な設備、施設、人員またはサービスの利用可能性の制限、重大な政府規制、自然災害、流行病(例えば、新冠肺炎)や交通中断、または私たちの地域または周辺地域に影響を与える他の事件に遭遇した場合、私たちの業務の地理的集中度は、私たちを比例しない業務中断に直面させる可能性がある。これらの要因のいずれかが私たちの業務の所在地域に及ぼす影響が他の石炭産地域を超える場合、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローは、他のより多様な資産の組み合わせを持つ鉱業会社よりも不利な影響を受けるだろう。

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また、気候変化に関連する天気条件、例えば嵐、干ばつと洪水及びその他の悪天候事件の頻度と深刻度が増加し、私たちの業務、人員、実物資産、サプライチェーン、流通チェーン、水などの原材料及び保険費用或いは獲得性に影響を与える可能性がある。このような影響が私たちまたは私たちの顧客が運営する地域で発生した場合、それらは私たちの業務、財務状況、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。気候変動の悪影響を軽減する能力は、私たちの災害対策と対応能力及び業務連続性計画にある程度依存する。

輸送施設の利用可能性と信頼性、輸送コストの変動は、私たちの石炭需要に影響を与えたり、潜在顧客に石炭を供給する能力を弱める可能性があります。

輸送物流は私たちが潜在的な顧客に石炭を供給する上で重要な役割を果たしている。石炭輸送能力の任意の重大な遅延、中断、または他の制限は、私たちが2022年に経験した鉄道関連の制限と同様の制限を含み、私たちの運営に悪影響を及ぼす可能性がある。事故、鉄道インフラ建設の完了できなかった、インフラの破損、鉄道や港の輸送力不足、天気に関する問題、政府の監督管理、テロ、ストライキ、停止、第三者行動またはその他の事件による鉄道サービスの遅延と中断は、顧客に石炭を供給する能力を弱める可能性があり、私たちの収益力に悪影響を及ぼす可能性がある。また，輸送コストは石炭輸送コストの大きな部分を占めるため，輸送コストは顧客購入決定の重要な要素である。輸送コストの増加は，排出制御要求や機関車ディーゼル価格や遅延費の変動による増加を含め，我々の石炭競争力を低下させる可能性があり，我々の業務，財務状況，経営業績，キャッシュフロー，株主に配当金を支払う能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちの主要な採鉱設備(任意の選炭工場を含む)のいかなる重大な停止も、潜在顧客に石炭を供給する能力を弱める可能性があり、私たちの運営業績に重大な悪影響を与える可能性がある。

私たちはいくつかの主要な採鉱設備に依存して、地下連続採鉱設備と石炭輸送システム、露天採鉱設備、例えば高壁採鉱機、先端積載機と石炭被覆車、選炭工場と関連施設、コンベヤベルトと輸送施設を含むが、これらに限定されない。もしいずれかの当該などの設備或いは施設が火災、異常摩耗、水浸、誤操作或いはその他の原因により重大な損傷或いは損壊を受けた場合、吾などは適時或いは合理的なコストで当該などの設備或いは施設を交換或いは修理することができず、それによって吾等の石炭生産及び輸送能力に影響を与え、そして吾などの業務、経営業績、財務状況及びキャッシュフローに重大な不利な影響を与える可能性がある。また，MSHAや他の規制機関は設備の要求を変更する場合がある.このような変化は

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メーカーやサプライヤーが所定の期限内に必要な変更を行うことができない場合、遅延を招くことになります。

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もし私たちの石炭工場や列車荷役施設、あるいは私たちの石炭を加工または積載した第三者工場が重大な損傷を受けたり、破壊されたりすることを含む長時間停止が発生した場合、私たちが潜在的な顧客に石炭を加工して輸送する能力は重大な影響を受け、これは私たちの業務、運営業績、財務状況、キャッシュフロー、株主に配当を支払う能力に大きな悪影響を与えるだろう。例えば、2018年末、私たちは西バージニア州のElk Creek工場に原料石炭を提供する原石炭貯蔵カートリッジの一部の構造的故障が発生し、Elk Creek選炭工場の生産を約1ヶ月間停止させた。私たちはまた2022年第3四半期にバーウェンダー1号鉱のメタン火災を経験し、2023年第1四半期まで生産を再開することを要求した。

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もし顧客が私たちと契約を締結、延長、または履行しなければ、私たちの収益性は不利な影響を受ける可能性がある。

私たちの業務から採掘された石炭は、調達契約(通常は1年以下の短期注文)を締結する前に、潜在顧客のテストを受けて、様々な規格を満たすことができるかどうかを決定し、彼らのオーブンや他の施設で満足できるように動作する。もし私たちが石炭の試験に成功したり、新しい石炭販売契約を締結できなければ、私たちの利益を達成する能力は大きな悪影響を受けるだろう。私たちが契約を締結すると、私たちの販売契約の大部分が修正または終了され、私たちは契約を交換できない(あるいは新しい契約の価格が低い場合)、私たちの運営結果は不利な影響を受け、実質的な可能性がある。また、顧客が契約義務のある石炭輸送を受け入れることを拒否した場合、私たちの収入は大きな影響を受ける可能性があり、顧客が契約義務を履行するまで炭鉱の生産量を減らさなければならないかもしれない。逆に、これは私たちが受け取った支払いに実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの業務、財務状況、キャッシュフロー、および株主に配当金を支払う能力に影響を及ぼす可能性がある。

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典型的な長期販売契約のいくつかの条項は、不利な経済的条件の下で限られた保護を提供し、最終的には、私たちが経済的処罰を受けるか、または顧客が契約を終了することを可能にする可能性がある。また、潜在顧客の信用が低下したり、彼らが私たちとの契約を履行できなかった場合、潜在顧客からお金を受け取る能力が損なわれる可能性があります。

重大な長期販売契約は締結されないと予想されるが、そうすれば、長期販売契約によく見られる価格調整、“価格再起動”および他の類似条項は、このような契約が従来提供されていた短期石炭価格変動の保護を減少させる可能性がある。私たちの未来の販売契約には再価格の条項が含まれるかもしれない。これらの価格再開条項は、現行の市場価格に基づいて新しい価格を自動的に決定することができ、あるいは場合によっては当事者に新しい価格を合意することを要求することができ、場合によっては特定の価格範囲内にある場合がある。契約価格の大幅な低下を招く調整や再交渉は、私たちの収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。いくつかの年間コークス炭契約は四半期契約に転換し、多くの契約は市場で報告された主要なスポット指数を平均的に確定する価格を含み、これはさらに価格変動に関するリスクを直面させた。

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私たちが販売と交付された石炭を受け取る能力があるかどうかは、潜在的な顧客の持続的な支払い能力と信頼に依存する。国内の鉄鋼生産者の数は少なく、それらは世界的に鉄鋼生産量を争っている。もし彼らの業務や信用が損なわれたら、私たちはもっと大きな支払い違約リスクを負うかもしれない。他の石炭供給業者との競争は顧客に信用を提供させる可能性があり、その条項は支払い違約のリスクを増加させる可能性がある。エネルギー取引や仲介顧客に石炭を供給することで合意し，これらの合意により顧客は石炭をエンドユーザに売却することも可能である。潜在的なエネルギー取引やブローカーの顧客の信頼が低下した場合、顧客に売却して渡すことや、顧客を代表するすべての石炭についてお金を受け取ることができない可能性があります。

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また、顧客が契約義務のある私たちの石炭輸送を受け入れることを拒否すれば、私たちの収入は減少し、潜在顧客の契約義務が履行されるまで炭鉱の生産量を減らさなければならないかもしれない。私たちは販売契約の取引相手からお金を受け取ることができず、私たちの業務、財務状況、経営結果、キャッシュフロー、株主に配当金を支払う能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

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新しいビジネスラインに関連した買収と我々の既存の業務と、そのような買収のすべてまたは任意の部分の予想収益を実現することを含む、将来の買収に関する任意の事業の統合に成功することはできないかもしれない。

私たちは時々私たちの既存の資産と業務の資産や業務を補充することができると思うかもしれません。例えばマクドナ土地会社と西バージニア州ローガン近くにあるElk Creek炭鉱総合体の近くにある石炭埋蔵量についての鉱物賃貸です。私たちが買収した資産と業務は私たちの最初の業務ラインとは違うかもしれない。買収には大量の資本が必要か、巨額の債務が発生する可能性がある。将来の買収により、私たちの資本と運営結果は大きく変化する可能性がある。私たちはまた既存の業務に基づいて新しい業務を追加することができる。

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また、異なる運営や管理を持つ業務が合併するたびに、予期せぬコストや課題が発生する可能性があり、買収のメリットを実現する上で予期せぬ遅延に遭遇する可能性があります。いくつかの産業に入ることは、私たちが慣れていない新しい法律と法規の制約を受け、より多くの訴訟と規制リスクを招くかもしれない。また、買収後、買収された業務又は資産に関連する以前に未知の負債が発見される可能性があり、適用される賠償条項によれば、これらの負債又は資産に対して追徴権はない。買収された業務や新たな業務による収入が不足している場合や、拡大した業務を効率的に管理できない場合には、当社の運営結果が大きな悪影響を受ける可能性があります。

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私たちの業務を維持して発展させるために、私たちは大量の資本支出を要求されるだろう。もし私たちが満足できる条件で必要な資本や融資を得ることができなければ、私たちは私たちの業務を削減し、私たちの建設と成長計画を延期しなければならないかもしれません。これは私たちの業務、運営結果、財務状況、キャッシュフロー、株主に配当金を支払う能力に大きな悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちの業務を維持し発展させるためには、私たちの鉱山とまだ建設されていない選炭施設の建設に関連した大量の資本支出が必要になる。石炭と積載施設を含む炭鉱とインフラの建設、維持、修復、拡大は、資本集約型である。具体的には，石炭埋蔵量の探査，許可と開発，機器，設備や施設の維持，適用される法律や法規の遵守には，大量の資本支出が必要である。私たちは手元の現金でElk Creek不動産の採鉱やインフラの準備に必要な大量の資本支出に資金を提供しているが、私たちは私たちの生産量を維持または向上させ、将来的に買収した物件を開発するために資本に投資し続けなければならない。生産量水準を向上させる決定はまた私たちの資本需要に影響を及ぼすかもしれない。私たちは私たちの生産レベルを維持したり、十分なキャッシュフローを生成することができることを保証することはできません。あるいは私たちは私たちの生産、探査、許可、開発活動を継続するために十分な資金を得ることができます。私たちは私たちの資本支出の全部または一部を延期する必要があるかもしれません。

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もし私たちが十分または効果的な資本支出を持っていなければ、私たちは私たちの業務を発展させて成長させることができないだろう。私たちが予想している資本支出に資金を提供するために、私たちは私たちが運営する現金の使用、債務の発生、または追加の普通株または他の株式証券の発行を要求されるだろう。私たちが運営している現金を使うと、私たちの運営活動を維持または増加させ、株主に配当金を支払うための現金を減らすことができます。私たちが銀行融資を獲得したり、資本市場に入ったりして将来の株式や債券発行を行う能力は、このような融資や発行時の私たちの財務状況と私たちの未来の債務協定における契約の制限、そして私たちがコントロールできない一般的な経済条件、意外な事件と不確定性、例えば新冠肺炎の疫病を受ける可能性がある。

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また、債務は私たちの利息支出や財務レバレッジを著しく増加させる可能性があり、追加の株式証券の発行は顕著な株主希釈につながる可能性がある。

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私たちは私たちの石炭採掘と輸送業務を支援するために、タイムリー、十分な量、あるいは合理的なコストで設備、部品、用品を得ることができないかもしれない。

石炭採掘は鉄鋼、銅、ゴム製品と液体燃料を含む大量の商品を消費し、資本設備を使用する必要がある。一部の商品、例えば鋼材は、屋根のコントロールを守らなければならない

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法規要求の図則。私たちが大口商品と資本設備のために支払う価格は世界市場の強い影響を受けている。私たちが業務で使用する大口商品や資本設備のコストは迅速または大幅に増加し、価格を下げる能力が限られている可能性があるので、私たちの採鉱業務コストに影響を与える可能性があり、場合によっては既製品の代替品がない可能性がある。

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私たちは連続採炭機、コンベア、シャトル車、軌道車、機関車、天板アンカードリルなどの石炭採掘と輸送作業に設備を使用している。私たちは集中したサプライヤーグループからこのような設備を調達しますが、このような設備を獲得するには通常長い納期が必要です。たまには、鉱業会社はこのような設備に対する需要が高い可能性があり、いくつかのタイプの設備は供給が需要に追いつかないかもしれない。これらの設備および製造用品および採鉱設備に使用される原材料の受信または不足を遅延させ、場合によっては既製品の代替品がない場合や、将来的に設備および他の消耗品を取得する任意の供給契約を取り消し、これらの用品または設備を得る能力を制限する可能性がある。また、もし私たちのどのサプライヤーも不利な事件に遭遇したり、私たちとビジネスをしないことを決定したりすると、私たちはタイムリーまたは合理的な価格で十分な設備や原材料を得ることができず、私たちの生産目標を達成することができ、私たちの収入は悪影響を受ける可能性があります。私たちは採鉱過程でかなりの量の鋼を使用した。もし鉄鋼や他の材料の価格が大幅に上昇した場合、あるいはいくつかの輸入供給または他の製品のドルが外貨に対して切り下げられた場合、私たちの運営費用は増加する可能性がある。上記のいずれの事件も、我々の業務、財務状況、経営結果、キャッシュフロー、および株主に配当金を支払う能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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我々は2022年に鉄道に関する規制を経験し，2022年12月31日の石炭在庫水準をさらに高くした。

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私たちは持株会社であり、私たちは子会社が私たちに資金を分配する能力に依存して、私たちの財務義務を履行し、配当金を支払う。

私たちは持ち株会社で、私たちの子会社は私たちのすべての業務を担当して、私たちのすべての運営資産を持っています。子会社の株式以外に、私たちは他の重要な資産を持っていない。したがって、私たちが債務を支払い、配当金を支払う能力は、完全に私たちの子会社と私たちに資金を分配する能力にかかっている。子会社がこれらの分配を行う能力は、債権者を含む第三者のクレーム又は他の行動の影響を受けるか、又はそのそれぞれの成立法域における配当金支払いを規範化する法律の影響を受ける可能性がある。もし私たちが子会社から資金を得ることができなければ、私たちは配当金を発表したり支払うことができないかもしれない。

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もし私たちが必要な財務保証を得ることができない場合、あるいは財務保証のコストが大幅に増加すれば、私たちの運営は不利な影響を受ける可能性がある。

連邦と州法律は、採鉱のための土地を開墾すること、連邦と州労働者補償と黒肺福祉を支払うこと、その他の雑義務を履行することを含む、私たちの許可義務を確保するための財政保証を要求する。近年，発電用石炭市場が変化し，一部の有名石炭メーカーが倒産している。これらの会社のいくつかは回収を含むSMCRAライセンス下での責任を自己結合によって保証している。これらの破綻への対応として、OSMREは2016年8月に州機関に政策諮問を発表し、許可された州の自己結合計画の承認を阻止することを目的とした。政策相談は2017年10月に撤回されたにもかかわらず、バージニア州を含むある州はこれまで、州鉱業法に規定されている再開墾義務を確保するために自己バンドルを受け入れないと発表していた。個別的にも全体的にも、これらおよび将来改訂された財務保証要件は、他の形態の財務保証の需要増加を招く可能性があり、これは、これらのツールの能力を緊張させ、業務の取得および維持に必要な額の財務保証のコストを増加させる可能性があり、これは、この財務保証を取得する時間を遅延させ、この財務保証を取得するコストを増加させる可能性がある。

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私たちは保証債券、信託、信用証を使用して、いくつかの取引と商業活動のための財務保証を提供します。将来的には、これらの債務の担保債券を得ることができず、無期限に信用状を取得したり、高すぎるコストで何らかの他の形態の財務保証を得ることを余儀なくされたりすれば、許可を得ることができない可能性があり、私たちの不動産生産は悪影響を受ける可能性がある。これは私たちの業務、財務状況、キャッシュフロー、および株主に配当金を支払う能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちの鉱山は石油と天然ガス作業区域に位置しており、これは石油や天然ガス掘削会社の作業との協調が必要かもしれない。

私たちの石炭埋蔵量は、ペンシルバニア州のMarcellusシェールを含む開発または未開発の石油と天然ガス鉱物とガス貯蔵を含む地域に位置し、私たちのバージニア州埋蔵量は現在、水平掘削を含む大量の石油と天然ガス探査と生産活動のテーマである。もし私たちが採鉱活動の許可証を取得したら、私たちは私たちの採鉱とこのような石油と天然ガス掘削者を調整しなければならないだろうが、私たちの許可証がカバーする土地については、私たちの採鉱活動はどんな石油と天然ガス掘削者よりも優先されると予想される。私たちの許可証以外の埋蔵量については、掘削会社と彼らが掘削できる潜在的な地域について検討する予定で、これらの地域は私たちの採鉱計画に最小の影響を与える可能性がある。利益の優先順位によっては、私たちの業務は既存の油井を避けたり、多額の資金をかけて油井を閉鎖しなければならないかもしれません。

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もし井戸が私たちがまだ採鉱活動が許可されていない土地で石炭を採掘すれば、私たちがそれを購入しない限り、この井戸で採掘できないかもしれない。水平井や垂直井を購入するコストが高くなる可能性がある。井マットから複数の枝管を延在する水平井は、直井よりも大きな石油と天然ガス埋蔵量を得る可能性があり、これは通常、より高い取得コストをもたらす。私たちの採炭活動ルート上に位置する油井と天然ガス井の購入に関するコストは、これらの井戸による採掘を経済的にせず、有効に私たちの石炭埋蔵量の大きな損失を招く可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフロー、株主に配当を支払う能力に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちの物件の所有権欠陥あるいは任意の賃貸権益の損失は、私たちがこれらの物件で採鉱作業を行う能力を制限したり、重大な意外なコストを招く可能性があります。

私たちの採鉱業務の大部分は私たちがレンタルした物件で行われている。所有権の欠陥または任意の賃貸契約は、期限満了時に違約またはその他の理由で失われ、関連埋蔵量の採掘および/または私たちが採掘した石炭を加工する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちが所有またはレンタルする大部分の財産と鉱業権の所有権は、通常、私たちが財産を開発することを約束する前に確認されない。これは、私たちが必要な許可証を取得し、その財産の探査を完了した後に起こるかもしれない。場合によっては、私たちはレンタル者または保証人によって提供される所有権情報または陳述および保証に依存する。所有権や境界に欠陥や賃貸契約が満期になった場合、私たちが一部の埋蔵量を採掘する権利は不利な影響を受ける可能性がある。私たちの所有権や賃貸権益に対するいかなる挑戦も、その物件の探査と開発を遅延させる可能性があり、最終的には、私たちの不動産の一部または全部の権益の損失を招く可能性があり、それによって、私たちの推定石炭埋蔵量を減らすことを要求する。採掘作業は時々私たちが更新できない満期借款に依存するかもしれない。もし私たちが採鉱業務を持っている物件の賃貸契約に違約すれば、私たちはこのような採鉱業務の順序を閉鎖または大幅に変更しなければならないかもしれません。これは私たちの将来の石炭生産量と将来の収入に悪影響を及ぼすかもしれません。もし私たちが所有していないかレンタルしていない財産で採掘すれば、私たちはこのような採掘のために責任を負うかもしれない。

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いずれの場合も、所有権問題の調査·解決は、経営陣が当社の業務上の時間から移行し、当社の運営結果が悪影響を受ける可能性があります。また、もし私たちが任意の石炭工場に関連する任意のレンタル権益を失った場合、私たちは私たちの石炭を加工して顧客の手に積む必要があるかもしれません。これは重大な意外なコストを招く可能性があります。

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これらの欠陥がある物件で採鉱作業を行うためにリース契約や採鉱契約を得るためには、将来的に思わぬコストを発生させざるを得ない可能性がある。また，余分な埋蔵量を含む物件について新規リース契約や採鉱契約の交渉に成功したり，リース期間内に採鉱業務が開始されていない物件では賃貸権益を維持することができない可能性がある.いくつかの賃貸契約は生産量に最低の要求がある。これらの要求を満たしていないことは前払い特許使用料の損失を招く可能性があり，まれな場合には借約自体の損失を招く可能性がある.

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私たちが採鉱作業をしている従業員は現在労働組合員ではありませんが、私たちの業務は労働組合活動に悪影響を受ける可能性があります。

私たちが現在統制している財産について、私たちは集団交渉や労働組合合意の制約を受けない。しかし、採鉱作業に従事する将来の従業員または私たち契約鉱夫の従業員は、労働組合を構成するために加入または承認を求めることができ、または労働協定署名者になることが要求される可能性がある。採鉱作業に従事する従業員の一部またはすべてが労働組合に加入すれば、生産性に悪影響を与え、労働コストを増加させ、私たちの鉱山操業停止のリスクを増加させる可能性がある。停止が発生した場合、私たちの運営を妨害し、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフロー、および株主に配当金を支払う能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

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採鉱業の熟練労働力の不足は労働生産性の向上にリスクとなる可能性があり、これは私たちの収益力に悪影響を及ぼす可能性がある。

現代技術と設備を用いた効率的な炭鉱採掘には熟練した労働者が必要であり，少なくとも1年間の経験を持ち，多様な採鉱任務に精通していることが望ましい。熟練従業員の需要は労働力供給の深刻な緊縮を招き、労働コストの上昇を招くことがある。MET石炭メーカーが熟練鉱夫を奪い合う場合、求人挑戦が発生する可能性があり、従業員の流出率が増加する可能性があり、運営効率とコストに悪影響を与えている。経験のある労働力が不足すれば、私たちの労働生産性や石炭需要が増加したときに生産量を拡大する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちは未来に国際市場に入る制限に直面するかもしれない。

個別国家の政策と関税及びある利益集団がある商品の輸出入を制限する行動により、国際市場への進出は持続的な妨害と貿易障壁を受ける可能性がある。私たちは私たちがこのような市場に入る機会が未来に制限されないということを保証できない。もしアメリカのコークス炭サプライヤーが国際市場に入ることができなければ、国内市場のコークス炭の供給過剰を招き、価格の下落を招く可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、キャッシュフローと株主に配当金を支払う能力に重大な悪影響を与える可能性がある。

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私たちと私たちの重要な株主たちは申請者ヴィオレット制度によって制限されている。

SMCRA及びその州法律対応機関の規定によると、すべての炭鉱申請には、通常、当社の役員及び取締役の名前の一覧や、議決権株式の10%以上を有する主要株主の名前等が含まれている強制的な“所有権及び制御権”情報が含まれていなければならない。所有権および制御権報告は、炭鉱の所有権または制御権を所有または制御するとみなされる任意のエンティティまたは個人の監督審査を可能にし、許可証申請または許可証改訂申請の5年以内に採鉱許可証を取り消すか、または没収された保証金または同様の保証された任意のそのような実体または個人(任意の“所有者および制御者”を含む)への採鉱許可証の発行を禁止することを目的としている。監督管理機関はまた、申請者またはその所有者および制御者に許可証を発行することを阻止し、これらの申請者の許可証違反はタイムリーに制止されていない。

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この目的のために、申請者Violatorシステムと呼ばれる連邦データベースを維持する。ある関係は、実体のための高級職員または取締役、炭鉱作業としての経営者、所有者または経営者を承諾する能力がある金融または不動産資産または運営資源、会社実体の所有権ツールまたは投票権を有する証券に基づいて、採鉱作業者の10%以上の株式を所有するなど、所有権または制御権として推定される。多くの場合、個人または実体が、石炭採掘作業の方式に関する権力を実際にないか、または間接的に決定する権限がないことを証明できれば、この推定は覆されることができる。エンティティが私たちの10%以上の権利を得るたびに、私たちは所有権と統制権通知を提出しなければならない。もし私たちがSMCRAやその州の法律に違反する行為が増加した場合、炭鉱採掘許可証が一時停止されたり、無効にされたり、再開墾保証金が失われたりすれば、私たちと私たちの“所有者と統制者”は、上述したように、このような違法行為が是正されるまで、新しい炭鉱採掘許可証の取得を禁止される可能性がある。これはいわゆる“許可証が封鎖されている”ということだ。また、ヨークトンとアトキンスは現在、それぞれ他の鉱山の“所有者や支配者”とされている

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したがって、私たちは私たちの“所有者や制御者”の許可状態に違反したり、阻止されたりすることによって許可される可能性があります。これは私たちの不動産の生産に悪影響を及ぼすかもしれない。

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連邦司法管轄権のため、私たちが採鉱作業を行う能力は追加的に制限されるかもしれない。

連邦保護土地や国家森林指定境界内の財産でいくつかの地下採鉱活動を行うことができ，これらの財産に上記SMCRAの意味での制限を適用することができる。連邦裁判所の裁決は公共道路100フィート以内の地下採鉱やその他の制限に潜在的な制限を与える可能性がある。SMCRAのこれらの制限が最終的に地下採鉱に適用されれば，このような制約の性質や程度にはかなりの不確実性が存在する。100フィートの制限を実施しても，これらの地域で地下採鉱作業を行う許可証を取得する可能性があるにもかかわらず，許可過程の時間や費用が大幅に増加する可能性があり，これらの財産採掘の制限は我々のコストに悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちのテナントは、私たち以外の資産の鉱物で顧客への義務を履行することができ、最低特許権使用料を超えて支払う能力を奪うことができます。

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鉱物供給契約は一般に経営者に特定の地点から採掘された資源で顧客への義務を履行することを要求しない。いくつかの要素は、テナントと私たちの賃貸契約の下での特許使用料、採鉱条件、鉱山運営コスト、輸送コストと可用性、および顧客仕様を含む、テナントがその顧客に私たちが所有またはレンタルしていない物件から採掘された鉱物を供給する決定に影響を与える可能性がある。また、テナントはどの年にも彼らの採鉱計画に基づいて私たちの物件に転出しています。もしテナントが私たちが所有していない鉱物やレンタルした鉱物で顧客への義務を履行すれば、私たちの物件の生産量は減少し、より低い特許使用料収入を得ることになる。

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テナントは、特許使用料収入を誤って報告する可能性があり、これは、私たちのテナント監査プログラムまたは私たちの鉱山検査手続きによって決定できない可能性があり、または決定された場合、その後の期間に決定される可能性がある。

私たちは私たちのテナントに依存して毎月生産と特許権使用料収入を正確に報告する。私たちの定期借主監査と鉱山検査は、このような報告書で何の違反も発見されないかもしれません。あるいは、もし私たちが間違いを発見した場合、私たちは間違った報告期間内にそれらを発見できないかもしれません。発見されていない報告ミスは、特許使用料収入の損失を招く可能性があり、その後の期間に発見されたエラーは、会計紛争および私たちテナントとの紛争を引き起こす可能性があります。

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技術開発に固有の独自の困難と不確実性のため、私たちは私たちの知的財産権許可証や所有権を利用できないリスクに直面している。

潜在投資家は，新技術を開発する会社が通常遭遇する困難と，このような企業の高い失敗率を意識すべきである。私たちが所有または許可する知的財産権を商業化することに成功した可能性は、人員や財力が限られた場合に新技術を開発する際に遭遇する問題、費用、困難、複雑さ、遅延を考慮しなければならない。これらの潜在的な問題には，製品開発時間やコストを延長する予期せぬ技術的問題や技術操作の予期しない問題があるがこれらに限定されない.

技術と開発過程は多くの時間と費用を含み、不確実である可能性がある。

私たちが許可したり所有している知的財産権に関連する技術を開発することは高価で複雑で時間がかかるだろう。技術、開発、商業化への任意の投資は、そのような投資が報われるまで、長い待ち時間を伴うことが多い。私たちは私たちが持って許可された知的財産権と技術に関する研究と開発に投資する予定だ。新技術と新技術への投資は本質的に投機的です。

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知的財産権に関する技術の成功開発は成功した商業化を保証していない

私たちは、私たちが所有または許可している知的財産権に関する技術開発に成功するかもしれませんが、その技術を大規模に商業化したり、ターゲット業界に魅力的なコストで商業化することはできないかもしれません。私たちの成功は私たちが開発した技術の能力と費用効果を証明する能力に大きく依存するだろう。この技術は、その設計が有する機能を備えていないか、またはそれらが備えると考えられる機能、または予想よりも高価である可能性があることが示されている。また、私たちがこの技術の能力を示すことに成功しても、潜在的な顧客は私たちよりも大きく、成熟した成熟した会社とビジネスをしたいかもしれません。また、お互いに競争する技術は、この技術に対する市場の広範な受け入れを阻害するかもしれない。新技術投資からの大量の収入は数年以内には実現できないかもしれないが、もし本当に実現すれば。

もし私たちが私たちの知的財産権を保護しなければ、私たちは市場で競争する能力を失うかもしれない。

私たちの知的財産権と独自の権利は私たちが競争力を維持し、私たちの製品と業務の成功に必須的だ。私たちの知的財産権は第三者の挑戦、無効、または回避を受けるかもしれない。私たちは従業員や競争相手が私たちの技術知識や他の商業秘密を不正に開示したり使用することを防ぐことができないかもしれない。さらに、我々の競争相手は、我々の技術および/または製品と実質的に同じまたはそれ以上の技術および製品を独立して開発する可能性があり、これは収入低下を招く可能性がある。しかも、外国の法律はアメリカの法律のように私たちの知的財産権を保護しないかもしれない。私たちの知的財産権を実行するには訴訟が必要かもしれませんが、これは私たちに大きなコストをもたらし、経営陣の注意を大量に移動させるかもしれません。もし私たちが私たちの知的財産権を十分に保護しなければ、私たちの競争相手はそれを利用して彼らの製品を改善するかもしれない。私たちは私たちの知的財産権を十分に保護することができず、私たちの業務と財務状況、そして私たちのブランドや他の無形資産の価値に悪影響を及ぼすかもしれない。

他の会社は私たちが彼らの知的財産権を侵害していると主張するかもしれませんが、これは私たちのコストを大幅に増加させ、私たちの将来の収入と利益を創出する能力を損なうかもしれません。

私たちは私たちが第三者の所有権を侵害しているとは思わないが、権利侵害クレームはますます一般的になっており、第三者は私たちに侵害クレームを提起するかもしれない。第三者からの通知を受ける前に、米国または外国司法管轄区における第三者の商業秘密、特許地位、または他の知的財産権を決定することは困難または不可能である可能性がある。このような断言はいずれも訴訟を引き起こす可能性があり、または第三者知的財産権許可証を取得することを要求する可能性がある。もし私たちがどんな第三者技術を使用する許可証を取得することを要求されたら、私たちは印税を支払わなければなりません。これは私たちの製品のいかなる利益も著しく減少するかもしれません。しかも、このようなどんな訴訟も費用が高く、私たちが収入を作ったり、新しい市場に入る機会を作る能力を破壊する可能性がある。もし私たちのすべての製品が他の側の独占権を侵害していることが発見され、私たちはこれらの側と許可について合意することができなければ、私たちは私たちの製品を侵害されないように、あるいはそのような製品の生産を完全に停止させることを余儀なくされるかもしれません。

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環境、健康、安全、その他の規制に関するリスク

現在の米国政府や国会は立法や規制措置を公布する可能性があり、私たちの採鉱業務やコスト構造や私たちの顧客が石炭を使用する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの財務状況や運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

2021年2月，今回の政府は米国がパリ協定に再加入し，米国の温室効果ガス排出に新たな“国家決定の貢献”を行うことを発表し，2030年までに2005年レベルより少なくとも50%の排出削減を実現する。米国は2021年11月にスコットランドのグラスゴーで開催された国連気候変動枠組み条約第26回締約国大会(COP 26)に参加し、EUとともに世界メタン汚染を2030年までに2020年までにエネルギー分野の“すべての実行可能な削減”を含めて少なくとも30%削減することを目標とした世界的なメタン約束を推進した。COP 26会議が正式にスタートして以来、すでに100以上の国がこの協定に署名し、世界のGDPの70%近くを占めている。最近第27回締約国会議(“COP 27”)では

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バイデン総裁は環境保護局が提案した既存の石油·ガス源メタン排出削減基準を発表し、EUや他のいくつかのパートナー国と共同でメタン排出監視·報告基準を制定し、低メタン強度天然ガス市場の創出を支援することに同意した。各州や地方政府もパリ協定の推進目標を公言している。国会は2021年11月に1兆ドルの立法インフラ一括計画を採択し、気候変動に対応し、極端な天気事件への準備を強化し、クリーンエネルギーと交通投資を強化するための一連の気候に重点を置いた支出イニシアティブを含む。2022年8月、総裁·バイデンは2022年のインフレ抑制法案に署名し、法律にした。“インフレ削減法案”は、低炭素エネルギー生産方法、炭素捕獲、その他の気候変動に対応するためのプロジェクトの研究開発に大量の資金と激励措置を提供した。また、バイデン政権は、ACE規則、NWPR、提案されたNPA全面改革を含むトランプ政権の発布や提案された一連の規制後退を廃止する措置を講じている。また、バイデン政権はCCRに対するトランプ政権のいくつかの修正を取り消した。2022年1月、環境保護局は、地上貯水池が地下水に接触できない火山灰閉鎖を再確認すること(石炭燃焼残留物規則を遵守できなかったことを証人が証明できなかったために提案された閉鎖拒否期限の延長について−環境保護局が2022年11月に最終行動でこの要請を拒否した)を含む石炭燃焼残留物規則に関するいくつかの行動を発表し、火山灰を処分する連邦許可計画を構築し、残された火山灰表面貯水池の法規制を確立した。環境の保護、健康と安全、または温室効果ガス排出の削減に関連する新たな、より厳しい法律または法規、およびこれらの法律および法規の解釈および実行の変化は、私たちまたは私たちの顧客が運営を大幅に変更したり、コスト増加を発生させたりする必要があるかもしれません。これは、私たちの採鉱業務、コスト構造、または私たちの顧客の石炭使用能力に悪影響を及ぼす可能性があります。このような変化は私たちの財務状況と運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

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温室効果ガス排出削減を制限または奨励する法律法規や、このような法規の不確実性や気候変動に対する公衆の関心は、石炭市場に悪影響を与え、私たちの運営コストを増加させ、私たちの石炭資産価値や株価を低下させる可能性がある。

気候変化は引き続き大衆と科学の大きな関心を引き起こしている。このような変化に対する人間活動の貢献，特に温室効果ガスの排出に注目されている。政府間気候変動専門委員会第6回評価報告のような多くの報告は、化石燃料燃焼が世界の気候問題に与える影響に対する関心をさらに引き起こした。石炭産業に関連した温室効果ガスには3つの主要な源がある。まず、私たちの顧客の発電、コークス化工場、製鋼における石炭の最終的な使用は温室効果ガスの源の一つである。第二に、石炭生産に使用されている設備は燃料を燃焼させ、私たちの石炭を私たちの顧客に輸送することは温室効果ガスの源の一つだ。第三に，石炭採掘自体がメタンを大気中に直接排出し，メタンは二酸化炭素よりも強い温室効果ガスであると考えられている。世界的な気候変動対策イニシアティブの一部として、これらの石炭消費、輸送、生産からの排出は未定で提案された規制を受けるだろう。

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そのため、国際、国家、地域、州と地方の各級政府はすでに多くの提案を採択し、引き続き多くの提案を提出することが可能であり、代替エネルギー要求、再生可能エネルギー発展を促進する措置及び省エネルギー削減措置などを含む温室効果ガスの排出を監視と制限する。全体的に、これらの取り組みは、私たちの顧客の電力コストを上昇させたり、電力や鉄鋼発電に使用される石炭の需要を低下させたりする可能性があり、逆に私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。このような取り組みや，気候変動に対する公衆のより広範な関心は，我々の業務で発生する温室効果ガスの直接規制や，政府の調査や訴訟の可能性を増加させる可能性もある。“ビジネス-環境と他の規制事項-世界的な気候変動”を参照

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現在、私たちは主にコークス炭生産に集中しており、発電生産と結合していない。しかし、私たちは未来に発電市場にもっと多くの石炭を売ることを求めるかもしれない。温室効果ガス削減に重点を置いた包括的な立法や法規を採用したり，顧客がその運営のために資金を得ることができなければ，我々の石炭市場は悪影響を受ける可能性がある。将来的に温室効果ガス排出の規制程度は、古い発電所の代わりに、あるいは既存の石炭火力発電所のアップグレードに投資するために、公共事業会社が新しい石炭火力発電所の建設に投資することを抑制する可能性がある。発電所の運転停止またはより少ない温室効果ガスを発生する燃料に変更することによる任意の減少を含む、実際または潜在的な温室効果ガス排出規制による発電所消費量の任意の減少

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排出は、私たちの石炭需要を減少させ、私たちの収入を減少させ、私たちの業務と運営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。私たちまたは潜在的な顧客はまた、石炭を燃焼させ、将来の温室効果ガス排出基準を遵守するために二酸化炭素捕捉および貯蔵技術に投資しなければならないかもしれませんが、将来の新しい立法、法規、または国際合意は、私たちまたは顧客の施設の運営と維持のコスト増加、私たちまたは顧客の施設に他の排出制御の資本支出を設置し、任意の潜在的な気候関連報告書または温室効果ガス排出取引または税金計画を管理するコストにつながる可能性があります。これらのコストと資本支出は実質的である可能性があり、私たちの製品のコストを増加させ、私たちの製品に対する需要を減らすことができるかもしれない。これに関連して、他の人が石炭生産において新たな技術進歩を使用または開発し、市場または規制圧力に応答して環境への影響を減少させる場合、私たちは競争的に不利になったり、競争圧力によって高いコストで新技術の実施を余儀なくされたりする可能性がある。私たちはこのような競争圧力に対応できないかもしれないし、タイムリーまたは許容可能なコストで新しい技術を実施することができないかもしれない。もし私たちが現在または未来に使用する1つ以上の技術が時代遅れになれば、私たちの業務、財務状況、または運営結果は実質的で不利な影響を受けるかもしれない。また、“-製品代替品や他の技術は、私たちの製品に対する需要を減らすかもしれない”

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現在と将来の環境や自然資源保護に関する法律、法規、その他の法律要求は、私たちの経営コストを増加させ、私たちの石炭運営を制限するかもしれない。

私たちと私たちの潜在的な顧客は、連邦、州、地方当局によって公布された職業健康と安全、ならびに環境と自然資源保護に関する厳格で複雑な法律、法規、その他の法律要求によって制約されている。これらの要件は、環境への物質の排出または排出、危険廃棄物を含む物質および廃棄物の管理と処分、汚染された場所の整理、脅威と絶滅危惧の植物と野生動植物の保護、採鉱完了後の回収と採鉱財産の回復、渓流や他の水域の緩和と回復、飲料水の保護、採鉱の環境への影響評価、監視と報告要求、私たちの鉱山に様々な安全設備を設置すること、地下採鉱による地面陥没の影響の救済、従業員の健康と安全に関する作業方法を含む。“ビジネス-環境と他の規制事項”を参照してください。例は、以下の態様に関連する法律および法規を含む

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これらの環境と従業員の健康と安全要件を遵守し、私たちのライセンスの条項を含めて、私たちの運営コストに大きな影響を与え続けています。また，環境法，環境法や許可に違反した司法解釈や裁決，あるいは環境汚染調査や救済に関する行為により巨額の費用を招く可能性がある。例えば，環境保護局と我々が運営するいくつかの州では，CWAによる規制のために改正された水生生物排出基準を提案したりしようとしており，これは現在の基準よりも厳しい可能性がある。環境保護局のセレン技術支援材料草案の評議期間が終了し，各州で提案された淡水セレン水生生物基準の支援を目的とした

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2022年1月3日。連邦、州、地方当局が公布または通過した任意の追加の法律、法規および他の法律要件、または規制機関の環境保護に関連する既存の法律要件の新しい解釈は、セレンの排出に関連する法律要件を含み、私たちのコストにさらに影響を与えたり、私たちの運営を制限したりする可能性がある。“ビジネス-環境と他の規制事項”を参照してください

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私たちの運営は環境に影響を与えたり、危険物質に暴露されたりする可能性があり、私たちの物件は環境汚染を受ける可能性があり、これは私たちを大きなコストと責任に直面させるかもしれない。

私たちの業務は現在危険な材料を使用しており、時々限られた量の危険廃棄物を発生させる。採鉱活動から流出したり、採鉱活動に起因する廃水は酸性である可能性があり、溶解金属含有量が上昇している場合は“酸性鉱山排水”と呼ばれるか、または他の処理すべき汚染物質が含まれている可能性がある。私たちは有毒侵害、自然資源損害、その他の損害のクレームを受け、土壌、地表水、地下水、その他のメディアの調査と整理を受ける可能性がある。例えば、このようなクレームは、私たちが現在所有または運営している場所の条件と、私たちが以前に所有または運営または買収可能な場所の状況に起因する可能性がある。このようなクレームに対する私たちの責任は連帯している可能性があるので、私たちは汚染や他の損害に対する責任が私たちのシェアを超えたり、全シェアに責任を負う可能性があります。

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私たちは必要に応じて石炭くず区と石炭泥貯水池を維持する。このような地域と貯水池は広範囲に規制されている。石炭泥貯水池或いは石炭かす区の構造故障は環境と自然資源に広範な破壊をもたらす可能性があり、例えば石炭泥が到着した水体、及び関連する人身と財産損失及び野生動物の負傷の責任である。貯水が失敗した場合、私たちはそれによって発生した環境汚染と関連責任、罰金と処罰を要求されるかもしれない。私たちの石炭かす区と石炭泥貯水池はわが社と監督機関が厳格な環境と安全基準に基づいて設計、建設と検査したものです。

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私たちは採掘作業に対する政府の許可と承認を得て、維持し、更新しなければならない。これは高価で時間のかかる過程であり、私たちの作業が制限される可能性がある。

採鉱作業は多くの政府の許可と承認を必要とする。私どもの業務は主にSMCRAと連邦CWAから発行されたライセンスによって管理されています。州と連邦規制当局はライセンス発行の時間と範囲の面でかなりの自由裁量権を持っている。これらの当局によって適用される要求は、高価で時間がかかる可能性があり、探査または生産作業の開始または継続遅延をもたらす可能性がある。さらに、提案された石炭探査または生産が環境に及ぼす可能性のある影響または影響に関するデータを準備し、許可または他の規制機関に提出することが要求される可能性がある。

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私たちの石炭生産は私たちが様々な連邦と州の許可と承認を得て私たちの石炭埋蔵量を採掘する能力があるかどうかにかかっている。許可規則やこれらの規則の解釈は非常に複雑で，常に変化し，規制機関の適宜解釈の影響を受けることが多く，これらすべては遵守をより困難あるいは非現実的にし，進行中の鉱山開発や作業や将来の採鉱作業の発展を阻害する可能性がある。政府が新たな作業や進行中の作業の採鉱継続に必要なライセンスを発行し，特にCWAライセンスの速度に時間がかかる可能性があり，遅延や拒否の影響を受ける可能性がある。このような遅延や採掘に必要な環境許可を拒否することは、私たちの生産量を減少させ、私たちのキャッシュフローと運営結果に大きな悪影響を及ぼすかもしれない。

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米国水域に任意の汚染物質を排出する前に、炭鉱会社は適切な州または連邦許可当局からNPDES許可証を取得しなければならない。NPDESライセンスには、必要な排出監視を含む汚染物質の排出制限および他の条項および条件が含まれる。州および連邦によって提案された水質基準の変化および提案された変化は、新しいまたはより厳しい排出制限または条項および条件を有する許可証の発行または修正をもたらす可能性がある。“ビジネス-環境および他の規制事項-クリーンウォーター法”を参照されたい

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また、公衆は、要求された許可と適用された規制手続きに関連する環境影響声明に対して意見を提出し、反対意見を提出し、他の方法で参加する法的権利を有する

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許可手続きは、市民の要求を提出し、許可証の発行または継続、環境影響声明の有効性または採鉱活動の進行を疑問視することを含む。これらの課題のために、私たちに必要なライセンスは、タイムリーに発行または継続できないか、または発行または継続できない可能性があり、または発行または継続されたライセンスが維持できない可能性があり、挑戦される可能性があり、制限される可能性があり、それにより、私たちが効率的かつ経済的に採鉱活動を展開する能力を制限することができ、いずれも、私たちの生産量、キャッシュフロー、および収益性を大幅に減少させるだろう。

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許可規則はまた、場合によっては、地表産業が鉱物産業から分離すれば、地表所有者の同意を得なければならないことも要求されるかもしれない。これは私たちが獲得または獲得しようとしている石炭をカバーする地表アクセス権を得るために第三者と交渉する必要があるかもしれない。場合によっては、このような交渉は数年間高価で時間がかかる可能性があり、これは許可過程でより多くの遅延をもたらすかもしれない。もし私たちが土地使用権について交渉することに成功できなければ、私たちは私たちが持っている石炭を採掘する許可証を得ることができないかもしれない。

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連邦または州規制機関は、場合によっては私たちのいくつかの鉱山に一時的または永久的な閉鎖を命令する権利があり、これは私たちの顧客の需要を満たす能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

重大な健康と安全事件が発生した後の場合、連邦または州監督機関は炭鉱の一時的または永久的な閉鎖を命令する権利がある。もしこのような状況が発生したら、私たちは資本支出を生成して再採掘する必要があるかもしれない。もしこれらの機関が私たちの炭鉱の閉鎖を命じたら、私たちの石炭販売契約は通常、私たちがこれらの契約に基づいて石炭を渡す義務を停止する不可抗力通知を出すことを許可します。しかし、私たちの顧客は私たちが送った不可抗力通知に異議を唱えるかもしれない。これらの課題が成功した場合、私たちは、これらの義務を履行するために、第三者源から石炭を購入しなければならない可能性があり、再採掘の資本支出を生成し、および/または顧客との交渉和解を生成し、その中には、値下げ、約束の削減、納品時間の延長、または顧客契約の終了が含まれている可能性がある。このような行動のいずれも私たちの業務と運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちの顧客は広範な既存と将来の環境保護に関連する法律、法規、その他の法律要求の制約を受けており、これは私たちの業務と私たちの製品の市場に負の影響を与えるかもしれません。

石炭は、硫黄、水銀、塩素および他の元素または化合物を含む不純物を含み、その多くは石炭燃焼時に空気中に放出される。規制を遵守してこのような排出問題を解決することは私たちの顧客に高い代価を払わせるかもしれない。例えば，発電所の二酸化硫黄排出に対するCAAの制限を達成するためには，石炭需要家は高価な汚染制御設備を設置し，二酸化硫黄排出限度額(いくつかを購入できる)を使用したり，他の燃料に変更したりする必要がある。より高価で厳しい環境規制は、お客様の運営に悪影響を及ぼす可能性があり、当社の業務に悪影響を及ぼす可能性があります。多くの石炭火力発電所、特に小さいと古い発電所は、これらの規則の義務を履行するために改造を行うのではなく、引退または引退を宣言している。

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また、かなりの不確実性は新しい空気排出計画に関連しており、これらの計画は多くの石炭発電所の巨額の排出制御支出を必要とする可能性がある。したがって，我々の潜在的な顧客の一部は，このような排出が少ない他の燃料に変更したり，低硫黄石炭の需要を低減するために，より効率的な汚染制御装置を設置したりする可能性がある。いずれの燃料源も石炭から他のエネルギーにさらに移行し、既存の石炭発電所を閉鎖したり、新たな石炭発電所を建設したりすることは、私たちの石炭需要や価格に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちのコークス工場や製鋼顧客は、より高い電力コストでより高い運営コストに直面する可能性がある。“ビジネス-環境と他の規制事項”を参照してください

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石炭火力発電所の空気排出や固体廃棄物の実際と潜在的な規制を行うほか，州や連邦政府が再生可能エネルギーを使用する電力の増加を要求することは我々の石炭市場に影響を与える可能性がある。ペンシルバニア州やバージニア州を含む多くの州で立法が制定され、電力供給者に再生可能エネルギーを使用して一定割合の電力を生産することが求められている。技術やインセンティブの面で可能な進歩，例えば2022年の“インフレ削減法案”によると，再生可能エネルギーの経済性を強化し，これらのエネルギーを石炭よりも競争力を持たせる可能性がある。現在または新しい不純物排出基準または現在または新しい基準による発電ユニットの石炭消費量の任意の減少

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再生可能燃料や再生可能エネルギーに変更するインセンティブは、私たちの石炭需要を減少させ、私たちの収入を減少させ、私たちの業務、キャッシュフロー、運営業績、株主に配当金を支払う能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちの業務や業界に対する否定的な感情と、気候変動を制限したり、空気汚染物質を減少させるための行動主義、消費者選好、イニシアティブは、私たちの業務活動、運営、資金源を得る能力を妨害し、私たちの製品の需要を減少させ、私たちの株価にマイナスの影響を与えるかもしれません。

私たちの業界の気候変動への貢献や低炭素経済への転換に対する公衆の負の影響は、すでに私たちの業界に負の感情を与えており、私たちの業務の名声が損なわれ、私たちの製品への需要が減少し、私たちの製品代替品への需要が増加する可能性がある。多くの活動団体が資源を投入して反石炭活動を行っており，国内や国際的に発電源となる石炭の生産や使用を最大限に削減または除去している。石炭採掘業界の参加者は、その業界を転覆させようとする維権団体を公開する目標となることが多い。例えば、グリーンピース国際は、石炭市場への投資リスクに関する不完全かつ誤った開示を含む可能性がある炭鉱会社が提出した提案された証券公開に関する文書を告発する手紙を米国証券取引委員会に提出した。また、セラクラブは、ある炭鉱会社がその業務リスクの面で潜在投資家に誤った印象を与えた可能性があると考えている米国証券取引委員会に手紙を送った。他の団体もまたペンシルバニア州のRAM 1号採鉱許可証の申請に反対した。買収によって事業を拡大しようとしたり、新たな採鉱作業を開始しようとした場合など、今後も同様の行動の目標になる可能性がある。活動団体はまた，個人石炭賃貸借契約の交付，歴史的，間もなく得られる規制承認，石炭採掘作業や石炭発電所の運営に必要な許可と手続きに挑戦している。公衆の否定的な見方は、私たちが業務を展開するために必要な許可証が差し押さえられたり、延期されたり、私たちの業務を展開する能力を制限する要求によって負担が重くなる可能性があります。いくつかの政府実体および個人が化石燃料会社を提訴しようとしているため、これらの会社が気候変動を引き起こす燃料を生産し、公共迷惑をもたらしたことを告発したり、これらの会社が気候変動の悪影響を意識していたと告発したりしたが、その投資家または顧客にそのような影響を十分に開示することができなかったからである。個人または公共エンティティもまた、私たちのための法律および法規の実行を求めることができ、気候変動または他のESG事項に関連する人身傷害、財産損失、または他の責任を主張することができる。どんな場合でも、不利な判決は私たちの財政状況に悪影響を及ぼす可能性がある。したがって、このような急進主義は、私たちが業務を運営したり、資金を調達する能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

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また、近年、投資コンサルタント、主権富基金、公共年金基金、大学と他の団体を含む投資界に影響を与えるように努力し、化石燃料株式の撤退を推進し、環境、社会と管理(“ESG”)のやり方と会社のESG格付けを考慮することを奨励し、その方式は投資家の感情の激化、石炭会社の発行した証券の撤退、投資を他の業界に移転することを含む石炭会社にマイナス影響を与える可能性があり、貸主に圧力をかけ、化石燃料埋蔵量の採掘に従事する会社への資金提供を制限している。例えば、銀行および保険会社を含むいくつかの金融機関は、化石燃料を生産または使用するエンティティへの融資、保険、および他のサービスの提供を制限する行動を取っている。いくつかの大手投資銀行はすでに融資機関に対する気候変動ガイドラインを採択した。指導意見は発電所融資における炭素リスクの評価を求めており、公共事業会社の石炭火力発電所融資の難しさを増加させる可能性がある。これらの努力や発展の影響は、私たちが発行する証券の需要や価格に悪影響を及ぼす可能性があり、資本·金融市場に参入する機会に悪影響を与え、貸借コストを増加させ、当社の信用格付けを低下させ、コストを増加させたり、第三者保険の可用性を減少させたりし、自己保険によりリスク保持を増加させ、業務発展活動を行う柔軟性と能力を制限する。また、カリフォルニア州では、2015年9月に同州の年金基金が2017年7月までに収入が石炭採掘会社からの投資の50%以上を剥離することを求める立法に署名した。また、メイン州は2021年6月に州年金システムが2026年までに石炭、石油、天然ガスおよび関連製品の保有量を剥離することを要求する法律を採択し、ニューヨーク州共同退職基金はすでに石炭資産を剥離し続ける。これらの努力と発展、および共通の節約と効率向上の努力は、石炭価格や石炭販売の大幅な低下を招く可能性があり、私たちのコスト増加を招く可能性がある

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他のいくつかの維権運動もまた企業に石炭企業への資金提供を停止するように促した。そのため、多くの投資家と資産管理会社はこのような政策を公布し、持続可能な発展に関連するリスクの高い投資、例えば動力石炭メーカーからの撤退を含む。これらの努力の影響は、私たちが発行する証券の需要や価格に悪影響を与え、資本·金融市場に参入する機会に影響を与える可能性がある。また，いくつかの資金が十分なNGOは，採鉱をできるだけ減らしたり，石炭を発電源として使用したりする運動を明確に展開している。これらの発展の純影響は、私たちの業務をより高いコストを維持し、維持しにくくし、石炭市場を抑制し続けることである

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私たちの鉱山は厳しい連邦と州安全法規に制約されており、これは私たちが活発な作業中に業務を展開するコストを増加させ、私たちの運営方法に制限を加える可能性がある。また、場合によっては、政府の検査員は安全考慮に基づいて私たちの業務の閉鎖を命令する権利があるかもしれない。

鉱業法と鉱工法及びこれらの連邦法規に基づいて公布された条例は採鉱作業に対して厳格な健康と安全基準を規定した。鉱物法と鉱工法に基づく条例は全面的であり、鉱山作業の多くの方面に影響を与え、鉱山人員訓練、採鉱プログラム、天板制御、通風、爆破、採鉱設備の使用と維持、粉塵と騒音制御、通信、緊急プログラムとその他の事項を含む。MSHAは鉱山を定期的に検査し、“鉱業法”と“鉱工法”が公布した規定の遵守を確保する。さらに、ペンシルバニア州、ウェストバージニア州、バージニア州は似たような炭鉱安全と健康規制と法執行計画を持っている。

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連邦や州法規、規則、条例で規定されている様々な要求は、私たちの運営方法に制限を加え、これらの要求に違反した費用や民事処罰を招く可能性があり、あるいはこれらの基準に違反することを知って刑事責任を負うことで、運営コストや生産性に著しく影響を与える可能性がある。また、政府の検査員は、差し迫った危険、事故、違反を減らすことができなかった場合、強制的な安全基準を不合理に遵守できなかった場合があり、安全考慮に基づいて命令を出し、私たちの運営を閉鎖する権利がある。“ビジネス-環境と他の規制事項-鉱山安全と健康”を参照

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鉱業法や鉱工法および類似した国家法案に基づく条例がしばしば拡大され、コンプライアンスコストが向上し、潜在的な責任が増加した。これらの既存および将来の他の地雷セキュリティルールは、追加のセキュリティ訓練と計画、セキュリティ設備の改善、より頻繁な炭鉱検査、より厳格な法執行、およびより厳しい報告要件をもたらすか、または必要とする可能性がある。現在、新しい法規や提案された法規、法規、政策が私たちの運営コストにどの程度影響を与えるかは予測できないが、いかなる既存の法規の拡大、あるいはこれらの法規をより厳格にすることは、私たちの運営収益性にマイナスの影響を与える可能性がある。もし私たちが鉱山安全と健康法規に違反していることが発見されたら、私たちは処罰や制限に直面する可能性があり、これは私たちの運営、財務業績、流動性に重大な悪影響を及ぼすかもしれない。

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私たちはまた従業員の労災を補償しなければならない。国家労働者賠償法は，故意に侵害した場合，雇用主が職場傷害民事訴訟の免除権を例外とすることを通常規定している。この場合、負傷した労働者は、労働者補償福祉を超える損害賠償を請求するために、彼または彼女の雇用主を起訴することができるだろう。さらに、ウェストバージニア州の“労働者補償法案”は、負傷した従業員が雇用主に請求することを可能にする労働者補償免除権により広範な例外を提供し、彼または彼女が雇用主が安全でない労働条件による損害を知っていることを証明できることを前提としており、これは法規、法規、規則、または共通の業界基準に違反している。このような種類の訴訟は珍しくなく、私たちの運営コストに大きな影響を与えるかもしれない。

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私たちは、1969年の連邦炭鉱健康安全法と鉱業法に基づいて黒肺疾患に提供された医療·障害福祉を含む第三者保険会社から労働者補償保険証書を取得した。われわれの黒肺負債を定期的に評価し，クレーム成功率，割引率，福祉増加，死亡率などに関する仮定を用いた。なお，2010年の“患者保護と平価医療法案”は1981年に廃止された2つの条項を再公布することにより，“地雷法”の黒肺法条項が大きく改正された。改正案によると、少なくとも15年の労働年数を持つ鉱夫は

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坑内炭鉱作業(あるいは粉塵曝露のような露天炭鉱作業)は，完全に障害のある呼吸器疾患を有することが証明できれば，彼の障害が黒肺によるものと推定される権利が覆される。もう一つの改正案では、鉱夫死亡時に連邦黒肺手当を受給している生存配偶者は、これらの手当を継続する権利があると規定されている。このような変化は私たちの連邦黒肺計画に関連した費用に実質的な影響を及ぼすかもしれない。

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SMCRAによると，われわれには干拓，鉱山閉鎖，関連環境義務がある。もし私たちが計画すべきプロジェクトの背後にある仮定が正確でなければ、私たちは予想以上の金額を支払う必要があるかもしれない。

SMCRAは私たちの採鉱作業のために運営、回収、閉鎖基準を制定した。SMCRAは採鉱活動期間と後に全面的な環境保全と再開墾基準を達成することを要求している。すべての採鉱作業のライセンスはOSMREから取得しなければならない，あるいは，州規制機関がSMCRAによって連邦承認された州計画を通過した場合，適切な州規制機関の許可を得なければならない。私たちの業務は承認された州計画によってSMCRAを実行する主な管轄権を獲得する州にあります。“ビジネス-環境と他の規制事項”を参照してください

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また，SMCRAは現在のすべての採鉱作業に対して採掘費を徴収し，その収益は逆洗金基金に入金され，1977年前に採掘された未開墾と廃棄された鉱地の回復に用いられている。現在，地上で採掘された石炭は1トン当たり0.224ドル，地下で採掘された石炭は1トン当たり0.096ドルである。これらの費用は現在，2034年9月30日，2021年11月15日まで有効であり，2021年廃鉱山土地再開墾改正案を含むインフラ投資·雇用法案(“IIJA”)はOSMREが再開墾費用を徴収する法定権力をさらに13年間延長し，料率を低下させる予定である

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私たちは現在の鉱場騒乱と最終鉱場閉鎖の費用に応じて、必要に応じて鉱場排水を処理する費用を含む。記録された金額は、推定された将来の閉鎖コスト、推定された明らかにされた埋蔵量、利益率、インフレ率に関する仮定、および仮定されたクレジット調整された無リスク金利を含む多くの変数に依存する。これらの計算すべきプロジェクトが不足している場合や特定年度の私たちの負債が現在の予想よりも大きければ、私たちの将来の経営業績は悪影響を受ける可能性があります。私たちはまた私たちの採鉱活動の条件として炭鉱費用保証金を提出することを要求された。

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わが社にかかわるリスク

私たちがA種類普通株とB種類普通株の配当金を支払う能力は、私たちが費用や支出を支払った後に運営から発生する現金数、債務ツールの制限、そして私たちの収益力とは関係のない他の要素によって制限される可能性があります。

私たちは過去に四半期配当金を支払って、未来に特別で定期的な四半期配当金を追加的に支払うかもしれない。私たちが配当金を支払う能力は私たちの取締役会の裁量と適用法律の要求にかかっている。配当金の発表の時間と金額は、(ただし、これらに限定されない)：(A)私たちの収益、収益の見通し、財務状況、生産、加工、輸送レベル、財務状況、キャッシュフロー、現金需要、および私たちの現在と未来の市場状況の展望、(B)受け入れ可能な条項で債務および持分融資を得る能力を含む私たちの流動性、(C)KeyBank National Associationと行政エージェントおよび他の貸手として締結されたクレジット·保証協定(“クレジット協定”)における制限的契約、および任意の将来の債務ツールおよび(D)配当金支払いに関する適用法規定。

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コークス産業の変動性は大きく、私たちはいつの時期に配当金として分配できる現金数(あれば)を確実に予測することはできない。また、配当金の支払いに利用可能な現金(あれば)の額は、時期によって大きな変動がある可能性がある。私たちが運営している現金の数と配当に利用できる実際の現金の数は他の要素によって異なります

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私たちの業務から発生する現金の数は、私たちのこの時期の純収益や損失と大きく異なるかもしれません。これは非現金プロジェクトの影響を受けます。私たちは配当金として分配できる現金を減らしたり除去したりするために他の費用や負債を発生させるかもしれない。

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さらに、違約イベントが発生し、そのような配当金の支払いによって継続的に発生するか、または発生する場合、融資プロトコルは、配当金の支払いを禁止することができる。

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また、デラウェア州一般会社法(“DGCL”)第170条によれば、我々の取締役会は、(I)DGCLの定義及び計算に基づいて、A類普通株及びB類普通株の株式配当を我々の黒字から支払うことができ、又は(Ii)黒字がない場合には、配当を発表した会計年度及び/又は前の会計年度の純利益から配当金を支払うことができる。私たちは将来配当金を支払うのに十分な黒字や純利益がないかもしれません。私たちの子会社は私たちに分配するための十分な資金、黒字、または純利益を持っていないかもしれません。このような要素と他の要素のせいで、私たちは未来に配当金を送ることを保証できない。

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2022年12月31日現在、我々は新興成長型企業ではなく、そのため、より多くの開示及びガバナンス要件を遵守することにより、顕著な追加的な法律及び財務コンプライアンスコストが生じ続けることが予想されている。

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2022年12月31日現在、2022年6月30日現在の時価総額のため、届出を加速する会社となり、新興成長型企業ではなくなりました。そのため、他の上場企業に適用されるいくつかの要求に制約されていますが、私たちは新興成長型企業なので、以前は私たちには適用されていませんでした。これらの要件には

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私たちは新興成長型企業の地位を失ったことで多くの追加的な法律と財務コンプライアンスコストを発生させてきた。私たちは、私たちが404条の規定を含めて、私たちの法律と財務コンプライアンスコストを大幅に増加させ、いくつかの活動をもっと時間と費用を増加させることを含めて、このような追加的な要求を遵守すると予想する。

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わが社でのあなたの持ち株比率は将来的に希釈されるかもしれません。

あなたの私たちの持株比率は、買収、資本市場取引、またはその他の株式発行によって希釈される可能性がありますが、これらに限定されませんが、私たちの役員、高級管理者、および従業員に配当金を与える可能性があります。この発行は私たちの1株当たりの収益に希釈効果を与える可能性があり、これは私たちのA類普通株とB類普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

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会社取締役会報酬委員会は、会社の報酬及び従業員福祉計画に基づいて、時々会社員及び取締役に追加の株式奨励を付与することが予想される。これらの追加的な奨励は、会社の1株当たり収益に希釈効果を与え、会社のA類普通株とB類普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

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また、当社の定款認可は、当社の株主の承認を得ずに1つまたは複数のカテゴリまたはシリーズの優先株を発行し、当社取締役会が一般的に決定可能な指定、権力、優先及び相対、参加、選択及びその他の特別な権利を有し、配当及び割当において当社の普通株より優先する権利を含む。1つまたは複数のカテゴリまたはシリーズ優先株の条項は、私たちのクラスA普通株およびクラスB普通株の投票権を希釈するか、またはその価値を低下させることができる。例えば、優先株保有者に、すべての場合、または特定のイベントが発生したときに一定数の取締役を選挙するか、または特定の取引を拒否する権利を付与することができる。同様に、私たちが優先株保有者に割り当てることができる買い戻しまたは償還権利または清算優先権は、私たちのA類普通株とB類普通株の残存価値に影響を与える可能性がある。

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私たちの取締役の中には、買収やビジネス機会を求める上で私たちと競争する可能性のある実体に重大な責任があり、これらの実体にサービスするのに多くの時間を費やしているため、時間の配分やビジネス機会の追求に利益衝突が存在する可能性がある。

私たちの一部の役員は、他の石炭埋蔵量の識別と買収業務に従事するエンティティ(ヨークトンに関連するエンティティを含む)で要職を務めている。これらの役員の既存のポストは、私たちに対する彼らの責任と衝突する受託責任や他の責任を生じるかもしれない。これらの取締役は、私たちおよび彼らが所属しているか、または関連する可能性のある他のエンティティに紹介するのに適している可能性のあるビジネスチャンスを認識するかもしれない。これらの既存および潜在的な将来の従属関係のため、彼らは私たちに示す前に、追加の利益衝突をもたらす可能性がある潜在的なビジネス機会を他のエンティティに提供するかもしれない。彼らはまた、彼らが所属する他のエンティティにより適したいくつかの機会を決定するかもしれないので、彼らは私たちにこのような機会を提供しないことを選択するかもしれない。このような葛藤は私たちに有利な方法で解決されないかもしれない。

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我々の憲章と定款，およびデラウェア州の法律には，買収要約や合併提案を阻止する可能性のある条項が含まれており，これは我々のA類普通株やB類普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの定款は私たちの取締役会が株主承認なしに優先株を発行することを許可します。もし私たちの取締役会が優先株を発行することを選択したら、第三者は私たちを買収するのがもっと難しいかもしれない。さらに、私たちの憲章と添付例のいくつかの条項は、コントロール権の変更が私たちの株主に有利であっても、第三者が私たちの支配権を得ることを難しくするかもしれない

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私たちの憲章は、デラウェア州衡平裁判所が私たちの株主のために開始する可能性のあるいくつかのタイプの訴訟および訴訟の唯一のおよび独占フォーラムを指定し、これは、私たちの株主が私たちまたは私たちの役員、上級管理者、従業員、または代理人との紛争で有利な司法フォーラムを得る能力を制限するかもしれない。

私たちの憲章は、私たちが書面で代替法廷を選択することに同意しない限り、デラウェア州衡平裁判所は、法律を適用して許容される最大範囲内で、(I)私たちを代表して提起された任意の派生訴訟または法的手続きとなり、(Ii)私たちの取締役、高級管理者、従業員または代理人の私たちまたは私たちの株主に対する受託責任に違反すると主張するいかなる訴訟も、(Iii)DGCL、私たちの憲章または私たちの定款の任意の規定に基づいてクレームを提起する任意の訴訟、または(Iv)私たちが内部事務原則によって管轄されているクレームを提起する任意の訴訟に対して、各事件において、大裁判官裁判所は、被告に指定された不可欠な当事者に対して所属者管轄権を有する。この排他的な裁判所条項は連邦や州証券法に基づいて提起された訴訟には適用されない。当社の株式株式の権益を購入またはその他の方法で取得した個人またはエンティティは、前項に記載された当社憲章の規定に同意したとみなされるであろう。このような裁判所条項の選択は、株主が司法裁判所において、私たちまたは私たちの役員、上級管理職、従業員または代理人との紛争に有利であると考えるクレームを提出する能力を制限する可能性があり、これは、私たちおよびこれらの人々に対するこのような訴訟を阻止する可能性がある。あるいは、裁判所が、私たちの憲章のこれらの規定が1つまたは複数の特定のタイプの訴訟または訴訟に適用されないことを発見した場合、私たちは、他の司法管轄区域でこのような問題を解決することに関連する追加費用を生じる可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、または運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちは私たちが財務報告書の内部統制に重大な弱点を持っていることを発見した。我々の財務報告内部制御システムおよびプログラムおよびそれに関連する開示制御には重大な欠陥があり、これは私たちの普通株の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちは財務報告書の内部統制の有効性を評価するために必要なシステムと文書を維持する責任がある。このような活動は経営陣の関心を他の業務から移すかもしれない。本年度報告第II部第9 A項“制御·手順”で述べたように、財務報告のいくつかの内部統制に大きな弱点があることが確認された。もし私たちがこれらの問題を適時に是正できない場合、あるいは他の内部統制問題が発生した場合、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに重大な悪影響を与える可能性があり、投資家は私たちが発表した業績に自信を失い、それによって私たちの業務融資能力に影響を与えるかもしれない。私たちの統制と手続きを維持し改善するためには、私たちは大量の資源を投入しなければならず、より多くの従業員を雇用する必要があるかもしれないし、効果的な管理監督を提供し続ける必要があるかもしれません。これは、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。制御措置の実施と運用を強化するのに十分な時間がかかり、管理職がテストによって関連する制御措置が有効であることが得られるまで、これらの重大な弱点が救済されたとは考えられない。私たちは実質的な弱点を補うために私たちが取った措置が有効であるかどうかを保証できない。

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私たちB類普通株構造に関するリスク

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B類普通株の保有者は会社の普通株株主であるため、保有者がA類普通株を持っていなくても、会社全体への投資に関するリスクを受ける必要がある。

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私たちは私たちのすべての資産に対する合法的な所有権を保持しています。私たちの追跡株式資本化は、私たちまたは私たちの子会社の任意の財務諸表スケジュールに含まれる負債に対する法的責任を制限しません。Bクラス普通株式の所有者は、コアに属する特定資産に対していかなる法的権利もなく、いかなる清算においても、クラスB普通株式およびクラスA普通株式の所有者は、それぞれの株式数に応じて比例して我々が利用可能な純資産の一部を得る権利がある

我々の取締役会は、A類普通株とB類普通株との間で業務、資産、費用を再分配することができ、過去の業績に基づいて1種類の普通株の将来性を評価することが困難になる可能性がある。

私たちの取締役会は現在、コア資産に関連するコストを100%Ramaco Resourcesに帰し、このようなコストをコアにゼロにすることを望んでいるが、私たちの取締役会は、株主の承認を必要とすることなく、1種類の普通株式に起因する業務、資産、負債を適宜別の種類の普通株式に再分類する権利がある。我々の取締役会が行った任意のこのような再帰属、およびそれ自体に再帰属を行う権利が存在するか否かは、過去の業績に基づいてBクラス普通株式所有者に予想配当金を支払うために必要な流動性および資本資源を含む、投資家が1種類の普通株式による業務および資産の将来の見通しを評価する能力に影響を与える可能性がある。株主も、過去の業績に基づいて業務の流動資金および各種類の普通株に帰属する資産を評価することが困難である可能性がある。なぜなら、我々の取締役会は、1つのカテゴリの流動資金を利用して別のカテゴリの流動資金を支払い、カテゴリ間の融資および利息を使用して資本支出要求を満たす可能性があるからである

私たちは他の種類の普通株の負債を支払うために1種類の普通株の資産を使用することを要求されるかもしれない。

1つのカテゴリに属する資産は、これらの負債が別のカテゴリに属する訴訟、契約、または債務によって引き起こされても、別のカテゴリに属する負債の影響を受ける可能性がある。当社の2つ目の改訂および改訂された会社登録証明書(“改訂憲章”)は、当社が1種類の資産で別の種類の資産を返済することを阻止する条文は何もありませんが、私たちの債権者はいかなる場合も当社の追跡株によって制限されることはなく、当社が株式を追跡していないために行うことができるいかなる資産も追跡することはありません

我々B類普通株の配当金は自由に支配可能であり、四半期ごとに大幅に変動する可能性がある。私たちは私たちが未来に配当金を支払うことができるか、あるいは未来のどの時期の実際の配当金がどのくらいになるか保証できない。

吾らの配当金を発行する能力は、当社の取締役会の適宜決定、法律の要求、いかなる配当に関する法定或いは契約制限、発行された優先株に適用可能な任意の優先権利及び優遇及び商業要素によって制限されなければならず、核心資産に帰属するか否かにかかわらず。私たちは、私たちのBクラス株主に配当金を支払うのに十分な現金が不足しているかもしれません。これは、多くの要素によるキャッシュフロー不足であり、その多くの要素は、私たちがコントロールできないことと、会社レベルの一般的かつ行政費用、未返済債務の元金と利息支払い、税金、運営資金要件、および予想される現金需要の増加です。今後の期間中に配当が発表される時間および金額は、(A)私たちの収益、利益の見通し、生産、加工および輸送レベル、財務状態、キャッシュフロー、現金需要、および私たちの現在と未来の市場状況の展望、(B)私たちの全体的な流動資金、(C)2回目の改正と再署名された信用と保証協定の制限的な契約、および私たちが締結する可能性のある任意の未来の債務ツール、および(D)配当に対する法律の規制条項を適用するだろう。私たちはまだ私たちのB種類の普通株を含む最低配当金支払いをどの種類の普通株式にも設定していません。さらに、私たちの支払い能力および将来の間に発表された配当金の金額は、本明細書に記載された他のリスク要因によって損なわれ、参照によって本明細書に組み込まれる可能性がある。私たちが配当金を支払う能力は四半期ごとに大幅に変動する可能性があり、どの四半期の推定も上述の要素と本文の他の方面の要素の影響を受けて不確定性が存在する可能性がある

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B類普通株の市場価格は私たちが予想していたように核心業績に起因することを反映しないかもしれない。

B類普通株保有者に保証することはできず、コアに関連するB類普通株の市場価格は、実際にはそのコアによる表現を反映する。B類普通株の保有者は会社全体の普通株株主であるため、会社および私たちのすべての業務、資産、負債への投資に関するすべてのリスクに直面している。したがって、B類普通株の市場価格は、当社A類普通株が反映しようとしている事件をある程度反映している可能性がある。また、投資家は、独立した実体ではなく、一般企業の一部であるため、B類普通株の価値を割引する可能性がある。

B類普通株の市場価格はずっと変動し、大幅に変動しており、伝統的な普通株に影響を与えない要素の影響を受ける可能性がある。

B類普通株の市場価格追跡が我々のA類普通株よりも集中している業務と資産種別の表現については、B類普通株の市場価格は我々の既存普通株の市場価格歴史よりも変動性がある可能性がある。B類普通株の市場価格は以下の要素の重大な影響を受ける可能性がある

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B類普通株が秩序のある取引市場を形成する前に、B類普通株の取引価格が大幅に変動する可能性がある。

B類普通株の時価は、会社の他の資産や業務に関わる事件の悪影響を受ける可能性がある。

私たちはB類普通株の発行者であるため、市場は私たちの任意の資産や業務に関連する事件に対する不利な反応、例えば収益を公表したり、新製品やサービス、買収または処分を発表したり、市場がよく見られず、特定の種類の普通株の不利な市場反応を招く可能性がある。たとえトリガイベントが私たち全体にとって重要ではなくても、このような状況は発生する可能性がある。影響を受けたカテゴリの資産構成により、あるイベントが1つのカテゴリに与える影響も、同じトリガイベントが他のカテゴリに与える影響よりも大きい可能性がある。また、私たちまたは私たちの任意の付属会社は、買収または投資業務によって発生または負担する債務を含むあるカテゴリで発生した重大な債務を代表して、当社および当社の子会社の信用格付けに影響を与える可能性があるため、私たちの他のカテゴリ業務の借入コストや当社全体の借入コストを増加させる可能性があります。

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私たちは平等にしないか、または私たちの普通株式カテゴリに配当金を支払わないかもしれない。

A類普通株とB類普通株の株式を等額または不等額の配当を行う権利があり、1種類の普通株を配当しなくてもよいし、他の種類の普通株に配当しなくてもよい。さらに、あるカテゴリに関連する株式の任意の配当または分配、または買い戻しは、私たちが合法的に別のカテゴリ配当として使用することができる資産を減少させるだろう。

私たちが株式資本構造を追跡することは利益衝突を引き起こす可能性があり、私たちの取締役会は私たちのような普通株の保有者にのみ悪影響を与える決定を下すかもしれない。

私たちが追跡している株式資本構造は、1種類の普通株式保有者の利益が乖離しているか、または他の普通株保有者の利益に逆行しているように見える可能性がある。我々のB類普通株は単独の実体から発行されていないため、B類普通株の保有者は単独の取締役会を選挙する権利がない。したがって、会社の上級管理者や取締役は、ある特定の種類の普通株の保有者だけではなく、会社全体および我々のすべての株主に対して受託責任を負う。独立して考える場合、会社と私たちのすべての株主の利益に最も適合すると考えられる決定は、ある特定の種類の普通株の最適な利益に適合しない可能性がある。例としては，以下のことがある

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私たちの役員や上級管理者の持分所有権は利益の衝突を引き起こす可能性があるか、または利益衝突を引き起こす可能性がある。

役員または上級管理者がA類普通株またはB類普通株に比例しない権益(百分率または価値で計算)を持っている場合、A類普通株またはB類普通株保有者に異なる影響を与える可能性のある決定に直面した場合、このような違いは利益衝突を引き起こす可能性があるか、または利益衝突を引き起こす可能性がある。

A類普通株またはB類普通株保有者の利益分岐に関する事項を審議するための具体的な手続きは何も取らなかった。私たちの取締役会は、事前に追加的な具体的な手続きを作るのではなく、状況に応じて時々判断し、どのように最適にするかを決定しようとしています

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我々の取締役会は、そのような可能性のあるいずれかの場合に、その責任をどのように履行するかを決定する上で柔軟性を維持する利点は、事前に追加の具体的な手順をとる任意の予想される利点を超えていると考えている。

私たちの取締役会は核心資産に関するいかなる管理や分配政策も正式に採択されないと予想している。

取締役会は、当社全体の業務と核心業務との関係について決定する際の指針として、正式にコア資産の管理或いは分配政策を採択しないことを期待しており、このような事項は税務負債及び利益、両者間の融資、資産帰属、融資選択、企業機会及び類似項目に関連している。この等の決定は当社取締役会が一任し、当社取締役会はCOREとRamaco Resourcesとの関係を随時変更したり、例外処理を行うことができます。これらの手配を変更または例外的に決定することは、1種類の株主に不利であり、他の種類の株主に有利になる可能性がある

もし私たちの役員または高級管理者の任意の行動がある種類の普通株にのみ悪影響を与える場合、この種類の普通株式の所有者はいかなる救済措置も得られない可能性がある。

法律を適用する原則と私たちの改正された憲章の規定は、特定の種類の普通株に私たちの取締役会が異なる影響を与える決定を保護するかもしれない。法律の適用により、私たちの取締役会は慎重に行動すべきであり、彼らが持っている株式の種類やシリーズにかかわらず、私たちのすべての株主の最良の利益に合致する責任がある。様々な種類または系列株を異なる処理に関連する事件において確立された適用法原則は、取締役会はすべての株主に対して同等の責任を負うことができ、いかなる株主サブセットに対して単独または追加の責任を負うことはない。デラウェア州では株式追跡に関する司法的意見が確立されており、取締役や上級管理者の決定は株式所有者を追跡する異なる待遇に関連しており、商業判断ルールに基づいて判断することができる。場合によっては、私たちの役員または上級管理者は、その株の特定のシリーズの所有者に不利とみなされる決定を要求される可能性がある。上述した適用法原則と商業判断規則によれば、私たちの取締役会メンバーの多くが取った行動が公正で独立しており、取られた行動を十分に知り、私たちの取締役会が当社と私たちのすべての株主の最適な利益に従って行動していると誠実に信じている場合、B種類の普通株式の所有者は、私たちのカテゴリの株主に異なる影響を与えると考えられる決定に挑戦することに成功できない可能性がある。

株主は、会社の合併に関連して受け取った対価をA類普通株とB類普通株の保有者にどのように割り当てるかについて投票しない。

我々の改正された定款には、会社の合併又は合併に係るA類普通株及びB類普通株の保有者がどのように対価を得るべきかを規定する条項はなく、このような合併又は合併が発生した場合、A類普通株及びB類普通株の保有者は単独のカテゴリ投票権を持たない。適用法の適用原則に基づき、我々の取締役会は、A類普通株式とB類普通株式保有者との間に、当社の合併又は合併に係る対価の種類及び金額を公平な方法で分配することを求める。当社の取締役会は、異なる種類の株式保有者の間に対価を割り当てる可能性があるため、B類普通株式保有者が当該等の合併や合併において徴収する対価は、当該等の合併又は合併について単独の種別の投票権を有する場合よりもはるかに低い可能性がある。

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私たちはB類普通株株主の承認なしに核心資産を処分することができる。

適用される法律は、会社の全部またはほぼすべての資産を全体として売却またはその他の方法で処分することを株主に承認することのみを要求し、我々の改正された定款は、私たちの任意の種類の普通株による大量の資産を売却する場合に個別のカテゴリ投票を行う必要はない。提案処分されたある種類の普通株式に属する資産が実際に私たちのすべての資産よりも少ない限り、株主の承認を必要とすることなく、任意の数のそのような資産を売却または処分することを許可することができる。

私たちの取締役会は、任意の特定の株式カテゴリの保有者に最高価値を与えるオプションを選択することなく、どのように行うかを自ら決定する。

クラスBの普通株の保有者は、カテゴリに属する資産を売却する際に得られる可能性のある対価格が、独立会社であることと比較して少ない。

COREが独立した独立会社であり、その株が他の人に買収された場合、会社レベルの税を含めて売却されるいくつかのコストは、今回の買収に関連して支払われない可能性がある。したがって，同じ資産を持つ独立会社の株主は，コア会社のすべてまたはほぼすべての資産を売却してB類普通株を持つ株主よりも多くの収益を得る可能性がある.また、B類普通株保有者に保証することはできず、B類普通株を売却する場合、B類普通株保有者に支払われる1株当たりの対価は、COREの全またはほぼすべての資産の売却を宣言する前または後の当該株の1株当たりの価値以上になることを保証することはできない。また，B類普通株式保有者への対価格は免税でなければならないことも要求されていない.したがって、もし私たちがすべてまたはほとんどのコアに帰属する資産を売却すれば、私たちのB類株主の私たちB類普通株での投資価値は損失を受ける可能性がある。

Ramaco Resources清算の場合，クラスBの普通株の所有者は，株主への割当てのためにコアに帰属する残存資産の優先権を持たない.

改正された憲章によると、Ramaco Resources清算、解散または清算時には、A類普通株とB類普通株の保有者は、Ramaco Resourcesのすべての資産における彼らの割合権益を獲得する権利があり、もしあれば、これらの資産は彼らのそれぞれの株式数に比例して普通株式保有者に割り当てられる。したがって，Ramaco Resources清算，解散または清算時にいずれかの種類の別の普通株保有者に割り当てられた資産は，そのクラス普通株に属する資産価値やBクラス普通株の相対価値の経時的変化とは無関係である.

当社の取締役会は、B類普通株をA類普通株に転換することを一任的に選択することができ、それによってB類普通株への投資性質を変更し、B類普通株保有者の会社における経済権益を希釈する可能性があり、これはこのような保有者の価値損失を招く可能性がある。

私たちの改訂後の定款は、私たちの取締役会が1種類の株の20日間の業績VWAPによって確定した交換比率に基づいて、B類普通株のすべての流通株を適宜A類普通株に変換することを許可します。転換は、B類普通株の保有者が、コア業績を個別に反映するための証券への投資を保留することを阻止する。(1)当社取締役会がこのような転換を実施する能力や、(2)当社取締役会がこの転換権利を行使することがわが株の時価に及ぼす影響を予測することはできません。また、私たちの異なる株の時価があるグループの株主を不利にする可能性がある場合、私たちの取締役会はこのような転換を実施する可能性があります。

A類普通株はB類普通株の保有者とともに投票し，限られた単独投票権を持つ.

A類普通株とB類普通株の保有者は1つのカテゴリとして一緒に投票するが、法律で規定されている限られた場合は除外する。A類普通株とB類普通株の保有者が1つのカテゴリとして一緒に投票した場合，多数の投票権を持つ所有者は制御できる

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これが私たちの株主間の利益の衝突に関連していても、あるいは一方の階層に他の階層よりも大きな影響を与えても、投票はそうだ。

私たち内部の人のB類普通株の取引はこれらの株の市場価格を下げる可能性があります。

我々の任意の取締役または役員がBクラス普通株に関連する定期取引のような売却またはヘッジ取引(例えば、クラスB普通株に関連する満期取引)は、Bクラス普通株の株価がすでにトップまたは会社またはBクラス普通株が不利なイベントまたは傾向が発生している可能性があるという印象を与える可能性がある。このような取引には個人的な財政的動機があるにもかかわらず、このような見方は生じるかもしれない。そのため、インサイダー取引はB類普通株の市場価格を押し下げる可能性がある。

我々の資本構造、及びCOREが独立会社でないという事実は、B類普通株によるCOREの買収オファーを抑制または阻止することができ、第三者が我々を買収することを困難にする可能性があり、たとえそうしても株主に有利である可能性がある。

COREが独立した会社であれば、経営陣と交渉せずにCOREを買収しようとする者は、買収又は委託書を要約して競合することができ、議決権のある株式を発行する制御権を得ることにより、当該カテゴリに対する支配権を求めることができる。B類普通株をCOREの単独経済表現に反映させようとしているにもかかわらず、独立した実体ではなく、我々の経営陣と交渉せずにそのカテゴリ普通株を買収することに興味がある人は、議決権付き株式を発行した自社の多数投票権を取得した場合にのみ、そのカテゴリに対する支配権を得ることができる。異なる種類の普通株の存在は、買収者に複雑性をもたらし、場合によっては財務または他の側面の障害をもたらす可能性があるが、これらの障害は資本構造が私たちと類似した会社には存在しない。

私たちの改正された定款や定款のいくつかの条項は、株主が有利と思われる可能性のある会社の支配権変更を阻害、延期、または阻止する可能性があります。

これらの規定には

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一般リスク因子

税法の変化は私たちの現金納税義務、経営業績や財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

2017年に公布された税収立法は、米国企業の所得税税率を35%から21%に引き下げ、他のいくつかの変化を含めて、私たちの所得税負担を大幅に引き下げた。今後、国会は、石炭探査·開発における現在の税収割引および百分率枯渇手当の廃止など、これらの変化を修正または廃止したり、他の税法変化を公布したりすることができる。例えば、総裁·バイデンはアメリカ企業の所得税税率を28%に引き上げることを提案した。最終的にこのような変化が公布されるかどうかは予測できませんが、どのような変化も、私たちの現金納税負債、経営業績、または財務状況に実質的な影響を与える可能性があります。

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私たちが未来に発生した債務は私たちが資金調達を獲得し、他の商業的機会を求める柔軟性を制限するかもしれない。

私たちの未来の債務水準は次のような点を含めて私たちに重要な結果をもたらすかもしれない

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私たちが債務を返済する能力は私たちの未来の財務と経営業績にかかっており、これは現在の経済状況と金融、商業、監督管理、その他の要素の影響を受け、その中のいくつかの要素は私たちがコントロールできない。もし私たちの経営結果が将来のいかなる債務を返済するのに十分でなければ、私たちは私たちの業務活動、投資または資本支出の減少または延期、資産の売却、株式の発行などの行動を余儀なくされるだろう。私たちは満足できる条件やどんな行動にも影響を与えることができないかもしれない。

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私たちの優先手形を管理する契約条項と、私たちの他の債務を管理する協定やツール(信用協定を含む)や保証保証義務にかかる制限は、私たちの運営や財政的柔軟性を制限する可能性があります。

私たちの優先手形を管理する契約と、私たちの他の債務を管理するプロトコル(信用プロトコルを含む)と保証義務には、いくつかの制限とチノが含まれており、これらの制限およびチノは、任意の他の人の義務についての留置権および/または債務または保証を提供する能力、および他の制限を制限しており、これらは、すべて私たちの業務運営能力に悪影響を与え、私たちの流動性に深刻な影響を与える可能性があり、したがって、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

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これらの条約は私たちの能力を制限している

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私たちがこの条約を遵守する能力は私たちがコントロールできない事件の影響を受けるかもしれないし、私たちは未来に既存の債務のための再融資を必要とするかもしれない。契約に違反した場合の任意の契約や、任意の治療期間が満了する(適用されれば)、私たちの契約項目での違約を招く可能性があります。このような違約が発生した場合、適用猶予期間の規定の下で、当社優先手形所持者は、支払利息と、当該手形に基づいて支払うべき他の金額とを合わせて、すべての未償還優先手形を即時満期とし、対応することを選択することができる。もし私たちが高級債券の債務の返済を加速すれば、私たちの財政資源は高級債券や他の満期になる債務を返済するのに十分ではないかもしれない。

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また，吾等が優先手形を管理する契約に違反した契約中の契約が，その中で指定された適用期間内にその違約行為を是正していなければ，優先手形を管轄する契約下の違約事件や，我々のいくつかの他の債務の交差違約を招き，その契約下の貸手や所持者は，その債務の履行を加速することができる.もし私たちの負債が加速すれば、私たちは債務を返済できないし、十分な資金を借りて再融資することもできないかもしれない。たとえ私たちが新しい融資を受けることができても、商業的に合理的な条項や私たちが受け入れられる条項ではないかもしれない。もし私たちの債務がどんな理由でも違約すれば、私たちの業務、財務状況、経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。しかも、このような条約を遵守することは、私たちのビジネス戦略を成功的に実行し、これらの制限を受けない会社と競争することをより難しくするかもしれない。

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我々が利用可能な融資や保険選択の数や数は、金融機関や保険会社の不利な融資や投資政策の大きな影響を受ける可能性があり、これらの政策は石炭燃焼による環境影響の懸念に関連しており、環境や社会事務および関連するガバナンスの考慮をめぐる私たちの負の見方は、大量の投資家のわが社に対する見方を損なう可能性があり、あるいはこれらの投資家が私たちの証券を考慮から除外する可能性がある。

一部の銀行、他の融資源、保険会社は、新たな石炭発電所、石炭製造業者、公共事業の開発に利用可能な融資および保険カバー範囲を制限するために行動しており、これらの発電所および公共事業の収入の大部分は石炭、特に動力石炭からのものである。これは未来の世界的な石炭需要に悪影響を及ぼすかもしれない。このような金融機関や保険会社の行動は、環境、社会、ガバナンス問題を評価する様々な組織が提供する非標準化“持続可能性”採点、格付け、基準研究の影響をますます受けている。また、近年、投資コンサルタント、主権富基金、公共年金基金、大学、その他の機関投資家を含む一般金融·投資界のメンバーは、自分を剥離し、化石燃料採掘市場に参加する会社が発行した証券の剥離や、上記のタイプの研究·評価で低い格付けや点数を獲得した会社、石炭メーカーを含む企業の剥離を推進してきた。このような実体たちはまた銀行に圧力をかけて、このような会社の融資を制限することを要求してきた。このような努力は不利な結果をもたらすかもしれないが、これらに限定されない

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カタログ表

もし証券や業界アナリストが私たちの株に対する彼らの提案を変えた場合、あるいは私たちの経営業績が彼らの予想に合わなければ、私たちの株価は下落するかもしれません。

私たちの普通株の取引市場は、業界や証券アナリストが発表する可能性のある私たちまたは私たちの業務に関する研究と報告の影響を受けるかもしれない。1人以上のアナリストがわが社への報道を停止したり、私たちに関する報告書を定期的に発表できなかったりすれば、金融市場での可視度を失う可能性があり、逆に株価や取引量を低下させる可能性がある。また、わが社の1人以上のアナリストを追跡して私たちの株式格付けを引き下げた場合、あるいは私たちの経営業績が彼らの予想に達していなければ、私たちの株価は下落する可能性がある

もし私たちが重要な人たちを引き付けて維持できなければ、私たちが効果的に作動する能力は損なわれるかもしれない。

上級管理職の流出は私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。私たちの上級管理職に就くために必要な経験とスキルを備えている人は限られているかもしれません。私たちは受け入れ可能な条件で合格した幹部を見つけたり採用することができないかもしれない。また、私たちの業務の発展と拡大に伴い、私たちの将来の成功は、石炭業界の経験を持つ高技能人材を誘致し、維持し続ける能力に大きく依存すると信じています。私たちは未来に重要な人員を採用し続けることができないかもしれないし、人材を誘致して維持することもできないかもしれない。私たちがキーパーソンを引き留めたり引き付けることができなかったことは、私たちが業務を効果的に運営する能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちは顧客を引き留めたり、新しい顧客を得ることができないかもしれない。

競争、信用、契約の延長または置換を交渉できないまたは他の理由により、より多くの顧客または任意の顧客のすべてまたは一部の収入損失を得ることができず、私たちの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフロー、および株主に配当金を支払う能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

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テロまたはネットワークイベントは、情報の盗難、データ破損、トラフィック中断、および/または財務損失をもたらす可能性がある。

ほとんどの会社のように、私たちはますます情報システム、インフラ、クラウドアプリケーション、サービスを含むデジタル技術に依存して、私たちの業務を運営し、財務と運営データを処理し、記録し、私たちの業務パートナーと交流し、採鉱と採鉱情報の分析、石炭埋蔵量の推定、その他の私たちの業務に関連する活動を行っています。米国の他の目標に比べて、エネルギー関連の資産などの戦略目標は将来的にテロやサイバー攻撃を受けるリスクが大きい可能性がある。個人データを収集、組織、記憶または使用するシステムまたはインフラ、またはクラウドベースのアプリケーションの意図的な攻撃またはセキュリティホールは、当社の独自データおよび潜在的な敏感なデータの破損または損失、生産または交付遅延、取引完了および決済困難、当社の帳簿および記録を維持する挑戦、環境破壊、通信中断、他の運営中断および第三者の責任をもたらす可能性がある当社のシステムまたはインフラ、または第三者のシステムまたはインフラ。ネットワーク攻撃の性質により、我々または我々のサービスまたはデバイスプロバイダシステムへの侵入は、長い間気づかれない可能性がある。私たちの保険は私たちをこのような事件から保護できないかもしれない。したがって、これらのイベントのいずれか、またはそれらの組み合わせは、私たちのビジネス、名声、財務状態、運営結果、およびキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、ネットワークイベントの発展に伴い、私たちは、ネットワークイベントの影響を受けやすい任意の脆弱性を調査し、修正したり、強化したりするために、我々の保護措置を修正または強化し続けるために追加のリソースを必要とするかもしれない。

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キーデータや技術システムおよびデータプライバシー規制を十分に保護できなかった影響は，我々に大きな影響を与える可能性がある.

情報技術ソリューションの障害、ネットワーク中断、およびデータセキュリティホールは、取引処理および財務結果の報告を遅延、キャンセルまたは阻害し、それによって私たちの運営を混乱させ、従業員、特許使用料所有者または他の第三者、または私たちの機密情報を意外に漏洩させ、または私たちの名声を損なう可能性があります。システム障害やデータセキュリティホールが、当社の運営、財務状況、運営結果、またはキャッシュフローに重大な悪影響を与えないことは保証されません。また，データのプライバシーや機密情報の不正開示を規制する新しい法律法規も増えている

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カタログ表

複雑なコンプライアンス挑戦と潜在的なコスト上昇、およびこれらの法律および法規(またはコンプライアンスのような契約条項を要求する)を遵守しないいかなる行為も、重大な処罰および法的責任をもたらす可能性があり、私たちの業務慣行を変更し、コンプライアンスのコストと複雑性を増加させ、私たちの業務に悪影響を与えることが要求される。上述したように、ネットワークイベントまたは攻撃の可能性にも直面しており、これらのイベントまたは攻撃自体が、これらの法律違反をもたらす可能性があり、または巨額の費用をもたらす可能性がある。

私たちは訴訟を受けるかもしれませんが、これらの訴訟の処置は、特定の時期の収益性やキャッシュフローにマイナス影響を与えるか、あるいは私たちの業務、財務状況、および経営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

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私たちの特定の時期の収益性やキャッシュフローは、将来私たちに提起される可能性のある任意の訴訟の不利な裁決の影響を受けるかもしれない。また、このような訴訟は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。“第一部、第三項.法律訴訟”を参照

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項目1 B。未解決従業員意見

ない。

プロジェクト1 C。ネットワーク·セキュリティ

前のように一般リスク因子私たちは、情報システムやインフラやクラウドアプリケーションやサービスを含む技術にますます依存してきています。これらの技術は，我々の業務を運営し，財務·運営データを処理·記録し，我々の業務パートナーとのコミュニケーション，採鉱情報の分析，石炭埋蔵量の推定，我々の業務に関連する他の活動の実行に用いられる

Ramacoは第三者を用いてその情報技術(“IT”)インフラを管理する.企業が重大なネットワークセキュリティリスクを評価、識別、管理するプロセスには、管理されたITおよびセキュリティサービスまたはIT保証サービスを提供する豊富な経験を有する第三者によって実行または協力される活動が含まれる

同社はまた、Ramacoの業務および財務記録を管理するために重要な信頼性の良い第三者によって管理されているアプリケーションを使用している。サード·パーティ·サービス·プロバイダに関連するネットワークリスクを監視および識別するプロセスは、その年間システムおよび組織制御2(“SOC 2”)、タイプ2報告、およびサード·パーティとの定期的な状態会議の審査に関する。

ネットワークセキュリティ脅威の重大なリスクを管理·評価する責任は、法律または会社の財務的背景を有する上級管理職メンバー5人からなる会社のIT指導委員会が担当する。委員会はまた、上述したネットワークセキュリティリスクを緩和するために、これらのプロバイダを利用する第三者IT管理およびセキュリティサービス提供者の首席代表を含む。IT指導委員会は2023年の間に少なくとも四半期ごとに会議を開催し，今後月に1回会議を開催する予定である。情報技術指導委員会は、定期的に会社の最高経営責任者、最高財務官、監査委員会にネットワークセキュリティリスクと緩和措置に関する情報を報告する。監査委員会は主に取締役会のネットワークセキュリティリスクの監視を担当する。

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カタログ表

私たちはこれまで、会社の業務戦略、運営結果、財務状況に重大な影響を与えたり、合理的な可能性に重大な影響を与えたりするサイバーセキュリティ事件を経験していません。しかし、ネットワークセキュリティの脅威は絶えず変化しており、私たちはこのようなリスクを防止しようと努力しているにもかかわらず、サイバーセキュリティ事件の予防や緩和に成功しない可能性がある。成功したネットワーク攻撃は、敏感な情報の盗難、恐喝ソフトウェア、データ破壊、または他の財務、法律、または名声被害をもたらす問題を引き起こす可能性がある。これらの事件は、私たちの業務戦略、運営結果、あるいは財務状況を含む、私たちに実質的な影響を与える可能性が高い。

項目2.財産

採鉱作業の概要

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本年報における当社の採鉱資産に関する資料はS−K法規第1300分節の要求に基づいて作成されており、この項目は当社が最近完成した財政年度終了時の鉱物資源及び鉱物埋蔵量を開示することを要求しており、合計及び個別の重大採鉱資産の資料を含む。

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本年度報告で用いた“鉱物資源”，“測定済み鉱物資源”，“鉱物資源の指示”，“鉱物資源の推定”，“鉱物埋蔵量の解明”，“鉱物埋蔵量の解明”，“可能鉱物埋蔵量”などの用語の定義と使用はいずれもS−K条例第1300条の規定に適合している。S−K条例第1300項によると、鉱物資源を“鉱物埋蔵量”に分類してはならない。資格のある者が指示及び測定された鉱物資源を経済的に実行可能なプロジェクトの基礎とすることができない限り。私は特にあなたに注意して、いかなる鉱物資源の一部または全部がアメリカ証券取引委員会の定義に従って鉱物備蓄に転化するとは思わないでください。“プロジェクト1 A”“リスク要因”を参照

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鉱物埋蔵量に分類された一部の鉱物資源を除いて、鉱物資源は経済的価値を示していないことに注意されたい。推定した鉱物資源は限られた地質証拠とサンプリングによる推定であり、その存在に対する不確定性が高すぎて、経済採掘の将来性に影響する可能性のある関連技術と経済要素を応用できず、それによって経済実行可能性の評価に役立つ。推定された鉱物資源の推定は鉱物埋蔵量に変換してはならない。推定された鉱物資源の全部またはどの部分もより高いクラスにアップグレードするとは仮定できない。推定された鉱物資源がより高いカテゴリーに向上できるかどうかを決定するために、大量の探査を完了しなければならない。したがって，推定された鉱物資源のすべてまたは一部が存在すると仮定しないように注意し，経済的に実行可能なプロジェクトの基礎となると考えてはならないし，永遠により高いカテゴリにアップグレードすると考えてはならない。同様に、測定または指示された鉱物資源のすべてまたは一部が鉱物埋蔵量に変換されると思わないように注意する。“プロジェクト1 A”“リスク要因”を参照

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ヘラジカ渓複合体，ベルウィンド複合体，ノクスクリーク複合体に関する情報の大部分は，S−K法規第601(B)(96)項と第1300部分に基づいて作成されたこれらの性質に関する技術報告概要(TRS)に由来しており，場合によっては抄録されている。以下の情報の一部は、本明細書で完全に説明されていない仮定、資格、およびプログラムに基づく。TRSSの全文を参照し，ここでは参考にし，本年度報告の一部とすべきである。

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カタログ表

プロジェクト2財産、次の図1に2023年12月31日までの採鉱財産とオフィスの位置を示します

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カタログ表

2023年12月31日現在、Brook鉱山資産は含まれていない次の表に示すように、5つの採鉱資産を持っている

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2023年12月31日まで、私たちは主にバージニア州とウェストバージニア州の約174，750エーカーの石炭とペンシルバニア州の約1，567エーカーの石炭を長期レンタルまたは制御することによって。最近完成した3事業年度のうち、我々の物件の年間生産量は、2023年度320万トン、2022年度270万トン、2021年度220万トンの合計である。私たちの準備工場と荷役施設は私たちが所有している物件または借約によって保有している物件に位置しており、これらの賃貸契約は今後30年以内に異なる日に満期になります。ほとんどのレンタル契約には更新のオプションが含まれています。その多くはレンタル者に特許使用料を支払うことを規定しており、その根拠は1トン当たり採掘された石炭の具体的な価格や石炭販売収入のパーセンテージである。私たちは私たちのすべてのレンタル契約が市場条項によって締結されたと信じている。

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同社はケンタッキー州レキシントンでオフィススペースを借り、その実行本部としている。また、同社はウェストバージニア州チャールストンにオフィススペースを持ち、運営センターとしている。同社はワイオミング州シェリデンにも事務所を持っている。第1項を参照。“ビジネス-私たちのプロジェクト”は、私たちの採鉱業務とコア計画に関するより多くの情報を知る。

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私たちは多くの環境と鉱物採掘許可証、水権とその他の許可証、許可証、そして私たちの各施設の運営を許可する政府当局の許可を持っています。私たちが石炭を生産する各施設については、私たちの採鉱計画及び採鉱許可と許可に関する連邦、州と地方監督管理規定に基づいて、正常な業務過程で必要に応じて許可証、許可証、承認を得る。私たちの歴史的許可経験によると、歴史生産性を支援するために必要な採鉱許可証と承認を引き続き得ることができると予想される。

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私たちは採鉱と加工作業の事業者で、私たちが使用している採鉱方法は露天、地下、高壁採鉱方法を含む。Elk Creek，Berind，Knox Creek統合体の採鉱作業は我々の業務に重要であり，以下にさらに紹介する。

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カタログ表

ヘラジカ渓建築群

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Elk Creek建築群は西バージニア州チャールストンの南約45マイルに位置し、ワイオミング州ローガン県と明ゴ県に位置し、北緯37.698718、西81.778297に位置する。一番近い町はウェストバージニア州のマンタウンで、Elk Creek建築群の北西約5マイルに位置しています。Elk Creek総合体は米国アパラチア中部石炭生産区(CAPP地域)のウェストバージニア州南部炭田内に位置する。

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これまでElk Creek複合体で採掘されてきた会社にはIsland Creek Coal Company(“Island Creek”)があり，同社は1904年12月に同地域での採掘を開始した。Consolation Coal Companyは，現在Consol Energy，Inc.(“Consol”)と呼ばれ，1993年7月にIsland Creekを買収し，1990年代末までConsolがElk Creek鉱を放置していた地域とその周辺で経営を続けている。Ramaco Coalは2012年にConsolからこの資産を購入し、2016年第4四半期にElk Creek建築群で生産を開始した。2012年の買収には、鉄道通路の買収、貯水や石炭ごみ処理施設の許可、多くの再生が可能だが採掘が許可された深井がある。1970年代と80年代，ピットストン石炭会社はElk Creek建築群のHuff Creek北部(McDonaldとBaisden物件)で炭鉱を運営し，2001年まで同社は石炭採掘事業から撤退した。

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Elk Creek建築群は約20，200エーカーのレンタル石炭で構成されている。Elk Creek Complexが制御する石炭資産のうち，ローガン県は1.6万エーカー，ワイオミング州は2800エーカー，ミンゴ県は1400エーカーである。Elk Creek総合体は生産段階にあり、現在6つの採掘中の鉱山、3つの計画と許可された鉱山、1つの不活動を許可する鉱山、計画されているが許可されていない鉱山がある。5つの計画及び/又は許可された鉱山は、2つの等高露天鉱井開発区を含み、高壁鉱夫が使用するための2つの地下鉱床と、3つの地下鉱床と柱鉱井とを含み、連続採鉱機を用いて鉱井開発を行う。Ramacoは2016年にこの総合体でコークス炭の生産を開始した。大部分の地下鉱山は撤退採掘を実施し、回収率は80%以上に達している。等高線採掘の平均採掘率は約90%，高壁鉱の平均採掘率は約40%であった.

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Elk Creek複合体はChilton A、上ドロシー、上ドロシー2、3と4を含むいくつかの炭層と炭層裂隙を採掘しており、中ドロシー、下ドロシー、上Cedar Grove、下Cedar Grove A、下Cedar Grove B、下Cedar Grove C、上Alma、下Alma、Powellton、Eagle、2号ガス炭層を含む

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現在この建物には6つの鉱山があります

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この建物には3つの計画と許可された鉱山があります

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不活性化が認められた鉱山は2つあり、1つは2027年に着工予定の八凱深鉱、もう1つは2026年に着工予定の君主深鉱である。ベスクリーク深鉱は計画中だが、まだ承認されていない。この鉱山の着工予定日は2028年である。将来の鉱山は，Ramaco内部の生産目標を満たし，市場状況と一致させるために，必要に応じてこの統合体内の資源区から計画とスケジューリングを行う可能性がある。Ram 3号鉱場を除いて、すべての計画中の鉱場は取締役会の将来の承認を待たなければならない。

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現在のElk Creek総合鉱山寿命(“LOM”)計画では2040年まで採鉱を計画しており，この総合鉱山の採鉱寿命は17年と予想されている。

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カタログ表

すべての原石炭はElk Creek選炭工場で洗浄された。Elk Creek調製工場は西バージニア州プリンストンにあるRaw Resources Groupによって2017年に建設され、設計と建設が良好な製造工場であり、ROM加工能力は1時間700トンである。2022年の間、私たちはElk Creek製造工場で生産能力のアップグレードを開始した。我々は2023年に拡張を完了し，銘板処理能力を1時間1050原始トンに向上させ，我々の年間処理能力はこの総合体から年間約300万トンに向上した

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私たちはElk Creekでより多くの低コストで揮発性の高い地下と露天鉱山の開発を始めた。これらの炭鉱は2022年第2四半期に生産を開始し、2023年に完全生産性水準に達する。2023年の間にElk Creekの生産量は増加し，上記で検討した加工能力の増加に見合った。

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2023年12月31日現在、Elk Creek Complex物件とその関連工場と設備の帳簿総価値は2.69億ドルである。Elk Creek総合施設は業界標準、現代化された地上と地下採鉱設備、加工設備、インフラを採用しており、これらの設備とインフラは良好な運営状況にあり、慎重な運営方法と運営スケジュールで計画の生産要求を満たすことができる。

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Elk Creek Complexは高品質で高揮発分のコークス石炭を生産する。歴史的に見ると、Elk Creek複合体のコークス炭市場はずっと国内のコークス炭消費者と全世界海運コークス炭市場である。この工場で生産された石炭は主に高揮発分Aと高揮発分Bの冶金石炭である。Elk Creek工場では動力石炭や特殊石炭も生産されており，売上高の約5%を占めている。

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揮発物とは石炭に含まれる揮発性物質である。低揮発分、中揮発分、高揮発分は石炭中の特定の揮発分含有量であり、揮発分17%~22%の石炭は低揮発分に属し、23%~31%の石炭は中揮発分であり、32%以上の石炭は高揮発分である。石炭中の揮発性物質はコークスの生産量(即ち石炭1トン当たりに生産されたコークスとコークス副産物の数量)に影響する。低揮発分炭は多くの炭素を含んでいるが、炭素が多すぎるとコークス炉の損傷を招く。揮発性物質が多すぎると炭素含有量が減少し、コークスの生産量を減少させる。そのため、コークスメーカーは高揮発分と低揮発分石炭の混合物を用いてコークスを製造する。

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私たちはElk Creek建築群が現在と未来の許可要件と関連するスケジュール、許可条件、そして違反と罰金を含む重大な負担があるということを知らない。

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バーウィンダーコンプレックス

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バーウィンダー総合施設は西バージニア州チャールストン以南約80マイル、バージニア州ロアノーク以西100マイル、テネシー州キングスポート北東60マイル、ケンタッキー州レキシントン以東/東南160マイルに位置し、北緯37.164522度、西緯81.744893度に位置する。この建築群はバージニア州ブキャナンとタズウェル県および西バージニア州マクドール県の地域を含む。バーウィンダー総合体はアメリカCAPP地区バージニア州南西部とウェストバージニア州南部の炭田内に位置する。

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ベルウィンダー総合体とその周辺地域は広範な石炭採掘の歴史を持ち，主に地下採掘方法によるものである。バーウィンダー/ノックスクリーク総合体の採鉱は20世紀初めに始まる可能性があり、その時から、この地区には多くの異なる大小の鉱山事業者が出現した。

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バーウィンダー炭鉱は西バージニア州のマクドール郡とバージニア州のブキャナンとタズウェル県に位置し、敷地は約62，500エーカーである。Ramacoは2015年にこの物件の初歩的な賃貸契約を取得し、2017年に採鉱作業を開始した。バーウィンド総合体は生産段階にあり，現在3つの活発な鉱山がある。2023年12月31日までに活躍している3つの鉱山は地下鉱床とカラム鉱井であり，連続採鉱機を用いて鉱山開発を行っている

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Ramacoは2017年にBerind Pocahontas 4深鉱で運営を開始し、2022年7月中旬にこの鉱を遊休させた

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カタログ表

稲妻が新しい立坑のナビゲーション孔に当たったことによるものだ。ベルウェンド1号深鉱は2023年第1四半期に再生産された

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多くの地下鉱山は撤退採掘を行い，通常採鉱回収率を80%以上にすることができる。等高線採鉱平均採掘率は約90%，高壁鉱平均採掘率は約40%であった。

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バーウィンド総合体はPocahontas 6，Pocahontas 5，Pocahontas 4，Pocahontas 3を含むいくつかの炭層と炭層裂隙を採掘しており，地層順に減少している。

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現役鉱場：

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採掘を許可する鉱山：

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現在のバーウェンド総合体鉱山寿命(LOM)計画は2049年まで採鉱を計画しており，この総合体の鉱山寿命は20年以上と予想されている。しかし，将来の鉱山は必要に応じてこの統合体内の資源区からRamaco内部の生産目標を満たすように計画·スケジューリングを行い，市場状況と一致させる可能性がある。

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すべての原炭はバーウェンダー選炭工場で洗浄され，直接石炭を輸送する計画はない.バーウィンド選鉱所は1955年に最初に建設され、1957年に生産された。Ramacoは2021年と2022年にRamsey Industrialの設計により選鉱工場を改修し，現在の読み出し専用メモリ処理能力は1時間600トンである

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2023年12月31日現在、バーウェンダー建築群物件とその関連工場と設備の帳簿総価値は1.55億ドルである。Berind総合施設は業界標準、現代化された地上と地下採鉱設備、加工設備とインフラを採用し、これらの設備とインフラは良好な運営状況にあり、慎重な運営方法と運営スケジュールを通じて計画の生産要求を満たすことができる。

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バーウィンダー製油所は高品質、中程度と低揮発分のコークス炭を生産する。歴史的に見ると、Berind総合施設のコークス炭市場は国内のコークス炭消費者にも向けられており、全世界の海運コークス炭市場にも向けられている

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私たちはベルン建築群に現在と未来の許可要求と関連するスケジュール、許可条件、違反と罰金を含む重大な負担があることを知らない。

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ノックスクリーク総合体

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ノックスクリーク統合体は2つの一般的な属性または領域からなり，以下のようになる

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ノックスクリーク建築群は西バージニア州チャールストン以南約80マイル、バージニア州ロアノーク以西100マイル、テネシー州キングスポート北東60マイル、ケンタッキー州レキシントン以東/東南160マイルに位置し、北緯37.164522度、西緯81.744893度に位置する。この建築群はバージニア州ブキャナン、ラッセルとタズウェル県、西バージニア州マクダール県の地域を含む。ノックスクリーク総合体はアメリカCAPP地区バージニア州西南部とウェストバージニア州南部の炭田内に位置する。

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ノックスクリーク総合体とその周辺地域は広範な石炭採掘の歴史を持ち、主に地下採掘方法によるものである。ノックスクリーク総合体内の採鉱は20世紀初めに始まる可能性があり、その時から、この地区には多くの異なる大小の鉱山事業者が出現した。

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カタログ表

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ノックスクリーク総合体は約64，050エーカーの自己所有とレンタル石炭から構成されている。ノックスクリーク総合体が制御する石炭資産のうち，5370エーカーはウェストバージニア州のマクダール県に位置している。ノックスクリーク総合体は生産段階にあり，現在採掘中の鉱山と2つの計画と許可された鉱山がある。現在ノックスクリーク総合体内には進行中や計画中のウェストバージニア州鉱山はない。この2つの活発な鉱山には，1つの等高露天鉱山開発区，高壁鉱夫の使用，および1つの地下鉱床と鉱柱坑が含まれており，連続採鉱機を用いた鉱山開発が行われている

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Ramacoは2019年にこの総合体でコークス炭の生産を開始した。地下鉱山では撤退採掘が実施され，通常，採鉱回収率は50%から80%である。露天鉱では，等高採掘の平均採掘率は約90%，高壁採掘の平均採掘率は約40%であった。

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ノックスクリーク総合体はJawbone、Kennedy、Tiller鉱層を含むいくつかの鉱層と鉱層の亀裂を採掘あるいは計画している。

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現役鉱場：

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採掘可能な鉱山を計画しています

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現在のノックスクリーク総合体鉱山寿命(LOM)計画は2037年まで採鉱を計画しており，この総合体の鉱山寿命は15年と予想されている。将来の鉱山は，Ramaco内部の生産目標を満たすために，必要に応じてこの統合体内の資源区から計画とスケジューリングを行い，市場状況と一致することが予想される。上記の2つの計画中の鉱場はいずれも取締役会の将来の承認を待たなければならない。

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すべての原炭はノックスクリーク選炭工場で洗浄を行っている。ノックスクリーク製造工場はパウエル建築会社によって1981年にテネシー州ジョンソン市に建設され、良好な設計と建設された製造工場であり、読み取り専用メモリ処理能力は1時間750トンである

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2023年12月31日現在、ノックスクリーク総合物件及び関連工場と設備の帳簿総価値は4700万ドルである。Knox Creek総合施設は業界標準、近代的な露天と地下採鉱設備、加工設備、インフラを採用し、これらの設備とインフラは良好な運営状況にあり、慎重な運営方法と運営スケジュールを通じて計画の生産要求を満たすことができる。

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ノックスクリーク製油所は高品質、中程度、高揮発分のコークス炭を生産する。歴史的に見ると、ノックスクリーク複合体のコークス炭市場は国内のコークス炭消費者も含め、全世界の海運コークス炭市場も含む。ノックスクリーク総合体はたまに酸化帯の露天鉱から最も少量の熱石炭を生産する。

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私たちはノックスクリーク建築群が現在と未来の許可要求と関連するスケジュール、許可条件、そして違反と罰金を含む重大な負担を持っていることを知らない。

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その他の属性

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私たちのを見てください馬本コンプレックスそして私たちのプレス鉱場第1項の下にある。“事業-我々のプロジェクト”は、2023年12月31日までの鉱物資源及び埋蔵量開示に含まれないこれらの財産に関する情報を取得する。Mabenの買収に関するより多くの情報は、本報告の第2部第8項の説明4を参照する。

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カタログ表

鉱物資源埋蔵量の概況

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2023年12月31日までの鉱物資源と埋蔵量の概要を表1と表2に示す。

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表1.2023年12月31日までの財政年度末鉱物資源の概要

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