4Q23 & 2023 結果

サンパウロ、2024年3月6日-Companhia Siderúrgica Nacional (「CSN」) (B3: CSNA3) (NYSE: SID) は、ブラジルで採用されている会計慣行に従って財務諸表を統合し、2023年の第4四半期および通年 (23年第4四半期と 2023年) の業績を発表しました。} 会計宣言委員会（「CPC」）は、ブラジル証券取引委員会（「CVM」） および連邦会計委員会（「CFC」）によって承認され、 国際財務報告基準（「IFRS」） によって発行されました 国際会計基準審議会(「IASB」)。

コメントは、当社の第4四半期および2023年通期（23年第4四半期と2023年）の連結業績 を対象としており、比較対象は2023年の第3四半期（第3四半期）、 2022年の第4四半期（22年第4四半期）、および2022年のものです。ドルの為替レートは、2022年12月30日の5.22レアル、2023年9月29日の5.01レアル、2023年12月29日のレアル 4.84でした。

23年第4四半期と2023年第4四半期の業務と 財務ハイライト

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統合表-ハイライト

¹ 調整後EBITDAは、純利益（損失）に減価償却費、減価償却費、利益税、投資参加による純財務結果、その他の営業収益/費用による結果 に基づいて計算され、共同子会社のMRS ロジスティカのEBITDAの37.27％が比例して参加しています。

² 調整後EBITDAマージンは、調整後 EBITDAを管理純収益で割って計算されます。

³ 調整後純負債と調整後現金/利用可能資金は、考慮していないことに加えて、MRSの37.27％を占めています フォーファイティングとドローリスクオペレーション。

連結結果

· 23年第4四半期の純売上高は合計120億500万レアルで、 は23年第3四半期と比較して7.9％増加しました。これは主に、この期間に販売された鉄鋼の量の増加に加えて、プラッツの の上昇の中で鉱業部門の価格実現が改善したためです。2023年の純売上高は合計454億3800万レアルで、これは は年間 2.4% の増加に相当します。これは、(i) その年に記録的な鉄鉱石販売が記録された（2022年と比較して27.2％増加）ことと、（ii）セメント事業の の成長を反映しています。

· 23年第4四半期の売上原価（COGS）は合計83億3,600万レアルで、前四半期と比較して実質的に は安定しており、鉄鋼セグメントの売上の増加は鉱業の季節性によって相殺されました。2023年の COGSは合計330億レアルで、昨年と比較して 7.8% 増加しました。これは、2023年に鉄鉱石の取引量が多く、購入量が多かったことを反映しています。

· 一方、当四半期の売上総利益率は 30.6% に達しました。これは が23年第3四半期と比較して5.4パーセント増加したことに相当し、当社の主要な事業セグメントで見られた業務改善を反映しています。しかし、 2023年には、年間を通じて鉄鋼セグメント が直面した困難により、売上総利益率は 26.3% に達し、2022年より3.6パーセント低くなりました。

· 一般管理費は23年第4四半期に合計12億1,300万レアル で、主に 海外市場における鉄鋼業の商業的回復の結果、前四半期より 3.1% 増加しました。2023年の支出総額は44億9000万レアルで、2022年よりも 38% 増加しました。これは、鉱業 およびセメントセグメントでの販売量が増加したことを反映しています。

· その他の営業収益および費用グループは、主にキャッシュフローヘッジ会計業務の結果として、23年第4四半期に 7億3,000万レアル減でした。これは、主にキャッシュフローヘッジ会計業務の結果で、当期の合計額は4億5,900万レアルでした。 年の結果は27億レアルのマイナスで、2022年と比較すると実質的に安定した水準です。

· 23年第4四半期の財務結果は5億5200万レアルのマイナスでした。 は、ウジミナスの株式が上昇した結果、前四半期と比較して55％減少しました。また、 もその期間の負債コストの削減によるものです。2023年の財務結果は42億レアルのマイナスとなり、前年より 18% 増加しました。 は、観察された為替レートの変動が金融費用に与えた影響を反映しています。

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· MRSの業績が季節的に減少した結果、23年第4四半期の株式業績は9,200万レアル増加し、 は前四半期と比較して 30% 減少しました。2023年、MRSが年間を通じて堅調に業績を上げたため、株式の業績は3億5,100万レアルに達し、年間47％増加しました。

· 23年第4四半期に、CSNは8億5,100万レアルの純利益を記録しました。これは、四半期に記録された財務収益の 増加に加えて、この期間に見られた業務の改善を反映しています。一方、2023年の純利益は4億300万レアルに達しました。これは、鉄鋼セグメントに見られる事業上の課題と 金融費用の増加の影響を受けて、前年度と比較して 81% 減少しました。

調整後EBITDA

*当社は、投資 およびその他の営業利益（費用）への参加を除いた調整後EBITDAを開示しています。これは、経常営業 キャッシュジェネレーションの計算においてそれらを考慮すべきではないことを理解しているためです。

23年第4四半期の調整後EBITDAは36億2600万レアルで、調整後EBITDAマージンは前四半期より29.1％、つまり4.9パーセント高くなっています。季節的に弱い四半期でも、 このように収益性が向上したのは、当社の主要な事業セグメント、 、特に鉱業の業務改善によりEBITDAが39％増加したことの直接的な結果です。また、年末にすでに回復の兆しを見せている鉄鋼業界 も同様です。2023年、調整後EBITDAは11,907百万に達し、2022年より14％減少しました。これは、上半期の鉄鋼業界における事業上のボトルネック と、鉄鋼価格の下落による商業的圧力により、鉱業で達成された好調な業績が相殺されたためです。

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調整後EBITDA（R$ MM）と調整後 マージン¹（%）

¹ 調整後EBITDAマージンは、 を調整後EBITDAと調整後純収益で割って計算されます。これには、CSN Mineração の連結への100％の参加とMRSの37.27％の参加を考慮しています。

調整後のキャッシュフロー

23年第4四半期の調整後キャッシュフローは3億8,700万レアルでした。投資と金融費用の増加が、堅調な業績と効率的な運転資本管理を相殺しました。

23年第4四半期の調整後キャッシュフロー¹（百万レアル）

¹ 調整後キャッシュフローの概念は、調整後EBITDAに基づいて、合弁子会社のEBITDA、設備投資、所得税、財務結果、資産と 負債の変動²を差し引いて計算されます。グレンコア・アドバンスの影響は除きます。

² 調整後運転資本は、純運転資本の の変動と、長期資産および負債勘定科目の変更で構成され、所得 税とCSの純変動は無視されます。

債務

2023年12月31日、連結純負債は306億8600万レアルに達し、LTM純負債/EBITDA比率で測定したレバレッジ指標は2.58倍に達しました。これは5％の減少に相当します ベーシス ポイント 前四半期と比較すると、負債水準を引き下げるための当社の取り組みが浮き彫りになりました。これは 四半期連続でレバレッジ解消が行われた四半期であり、CSNがセグメントの運営面での改善と資本構造の進化を進めるにつれて、2024年を通じてこの減少傾向が続く見込みです。さらに、CSNは、高水準の現金を保有するという方針を維持し、今四半期には170億レアルに達しました。

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¹ 純負債/EBITDA：負債を計算するには、各期間の最終ドル が考慮され、純負債とEBITDAについては、その期間の平均ドルが考慮されます。

さらに、当社は、長期事業と現地の資本市場に焦点を当て、償却期間の延長という 目標に引き続き非常に積極的に取り組んでいます。23年第4四半期の主な取引 の中で、CSNのオフショア子会社における総額5億米ドルの債券の発行に焦点を当てます。 は、2026年の国債（約1億2000万米ドル）の一部を買い戻すことを目的としています。

償却スケジュール（R$ Bi）

¹ IFRS：MRSへの参加は考慮していません（37.27％）。

² 管理総額/純負債では、 未収利息を含まないMRSの株式（37.27％）を考慮します。

³ 賠償責任管理 プラン終了後の平均期間。

FXエクスポージャー

以下の表に示すように、2023年の貸借対照表における正味累積外貨幣エクスポージャーは1億400万米ドルでした。これは、ヘッジ会計業務の量 が増加した結果であり、為替レートの変動が業績に与える影響を最小限に抑えるという会社の方針に沿ったものです。

CSNが採用している ヘッジ会計は、ドル建ての輸出の予測フローを、同じ通貨での債務の将来の満期と相関させます。その結果、ドル建て負債の 為替変動は一時的に株主資本に計上され、そのような輸出によるドル収入 が発生したときに結果に移されます。

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米国$

投資

23年第4四半期には合計15億9,500万レアルが投資され、 23年第3四半期よりも 34% 増加しました。これは、CSNが年末に投資を集中させてきた歴史に沿った動きです。投資された主な プロジェクトの中で、カサ・デ・ペドラ鉱山の車両と設備の の交換に加えて、コークス電池の修理とUPVでの操業の近代化、そして主にP15、ダムからの 尾鉱の回収、イタグアイ港の拡張に関連する生産能力拡大プロジェクトの進展に焦点を当てています。2023年の投資額は45億2300万レアルに達し、会社の戦略的プロジェクトスケジュールの進展に伴い、2022年よりも 33% 増えました。

ネット・ワーキング・キャピタル

事業に適用された純運転資本は、23年第4四半期に6億2,400万レアルのマイナス となりました。これは主に、サプライヤーラインが 22% 増加した結果、前四半期よりも大幅に減少しました。

次の表に示すように、事業の に適用される正味運転資本の計算には、グレンコアの前払い金は考慮されません。

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¹ その他のCCL資産： 人の従業員の前払い金やその他の売掛金を考慮します。

² その他のCCL負債: その他の買掛金、支払期配当、分割払税、その他の規定を考慮します。

³ 在庫: は在庫/在庫損失引当金の影響を考慮していません。PMEの計算では、店舗の在庫残高は 口座には入りません。

金融業務

2023年11月30日、当社は、7年後に満期を迎える5億米ドルの新社債の価格設定 を締結しました。この発行の償還は2024年2月8日に行われるため、 には2億米ドルの追加金額が適用されます。その結果、2030年に満期を迎えるこの最後の発行で合計7億米ドルが調達されました。

配当と持分利息

2023年11月14日、 は、2023年の最低必須配当を見越して、1株あたり0.74レアルに相当する9億8,500万レアルの配当を株主に分配することを発表しました。

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事業セグメント別の結果

セグメント別の純収益 — 23年第4四半期（ のエリミネーション前は100万レアル）

セグメント別の調整後EBITDA — 23年第4四半期（100万レアル — 消去前）

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鉄鋼業界の成果

世界鉄鋼 協会（WSA）によると、2023年の世界の粗鋼生産量は合計18億8,820万トン（Mt）で、2022年と比べて実質的に安定しています。 世界の生産量（1,019.1万トン）の54％を占める中国市場の高水準の活動は、結局、その年の活動が7.4％減少した欧州連合の生産量の減少を相殺しました。一方、23年第4四半期には、中国の生産量が四半期ごとに急激に減少する可能性がありました。これは、設備稼働率を年間を通じて見られた記録的なレベルの に維持することが困難であることを考えると、ある程度予想された動きです。一方、2024年の傾向は、この好調な活動レベルを維持することです。中国政府の インセンティブは、いくつかの戦略的セクターを後押しし、土木建設市場に見られる弱いダイナミクスを相殺するのに役立ちます。

鉄鋼生産（千トン）

CSNの場合、23年第4四半期のスラブ生産量は合計894千トン（kton）で、前四半期より 3.1% 低い業績でしたが、 期間の季節性と一致しています。同じ傾向をたどって、平圧延製品の生産量は793Kトンに達しました。これは、 と23第3四半期に比べて 5.0% 減少しました。これは近年の同時期に見られた減速よりも小さく、 生産プロセスの正常化を後押ししています。2023年、スラブの生産量は3,296千トンに達し、2022年と比較して12.6％減少しました。その結果、上半期を通じてUPVで運用上のボトルネックの が確認されました。

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販売量（Kton）— 鉄鋼

2023年の第4四半期に の総売上高は1,064千トンに達し、23年第3四半期に比べて 4.5% 増加しました。さまざまな市場での行動を分析すると、輸入製品に対するあらゆる圧力にもかかわらず、国内市場はなんとか成長を示したことがわかります。亜鉛メッキ のパフォーマンスを主なハイライトとしています。23年第4四半期の鉄鋼製品の国内売上高は合計76万2千トンで、23年第3四半期と比較して2.0％増加しました。これは、事業の正常化と、この期間に見られたすべての圧力にもかかわらず、季節性 を打破し、断定的な商業戦略を維持することに成功した当社の回復力を反映しています。しかし、この四半期の主なハイライトは海外市場の で、23年第4四半期の総売上高は302万トンで、23年第3四半期より11.4％増加しました。これは、年末にヨーロッパ市場が示した ダイナミズムのすべてを示しています。四半期中、3,000トンが直接輸出され、299,000トン が海外の子会社によって販売されました。そのうち81,000トンはLLCが、147,000トンはSWTが、71,000トンはルソシダーが販売しました。

2023年の総販売量は4,166千 トンで、2022年よりも 5.1% 減少しました。国内市場からの販売量は2,917千トン、海外からの販売は1,249千トンでした。この合計の中で、生産のボトルネックを説明すると、 国内市場が最も縮小しました（年率-5.2％）。

総販売量に関しては、23年第4四半期の主なハイライトは流通部門で、前四半期の販売量と比較して24.7％増加しました。一方、家電（-19.8％）と自動車（-12.5％）の セクターは、期間の の季節性により、主なマイナスのハイライトとなっています。前年比で比較すると、一般産業、鉄鋼パッキング、自動車では重要な回復が見られましたが、他のセグメントでは 減少しました。

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ANFAVEA（全米自動車製造業者協会）の によると、23年第4四半期の 自動車生産台数は574万4千台で、前四半期と比較して7.2％減少しました。一方、 2023年の生産台数は232万5千台を記録し、2022年と比較して1.9％減少しました。ANFAVEAは、大型車の増加により、2024年に6.2％の成長が見込まれ、自動車の生産台数は247万台になると予測しています。 ブラジル鉄鋼 協会（IaBR）のデータを見ると、23年第4四半期の粗鋼生産量は7.92Mtonに達し、2022年の同時期より1.5％低く、23年第3四半期より0.5％ を下回りました。見かけの消費量は5.87万トンで、前年同期比で 4.4% 増加しましたが、季節性の と同様に、23年第3四半期と比較して7.4％減少しました。一方、12月の鉄鋼業界信頼感指標（ICIA）は37.7ポイントで、2022年12月と比較して4.9ポイント減少しました。これは、ブラジル市場における輸入資材の参入と価格 の動向に関するすべての不確実性を反映しています。2023年、粗鋼生産量は2023年に31.9万トンに達し、2022年と比較して6.5％減少しました。 一方、見かけの消費量は23.9Mtonで、前年比1.5％増加しました。 IBGEデータによると、2023年12月の家電製品の生産 は、前年比で5.5％増加しました。これは、2022年に見られた需要の低下期間を経て、年間を通じて記録された家電セグメントの継続的な改善を反映しています。 2023年、家電製品の生産は年率4.0％の増加を記録し、パンデミック前の 期間の生産レベルに戻りました。2024年には、経済の改善、 金利の引き下げ、土木建設市場の回復という好調な傾向を受けて、市場はさらに好調で 5% の成長を達成すると予想されます。

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マイニング結果

23年第4四半期は、地元の製鉄所の高い稼働率と在庫レベルが過去の 平均を下回ったことに牽引され、中国における鉄鉱石に対する需要が好調だった四半期でもありました。このような状況により、鉄鉱石の価格はさらに上昇し、四半期末の相場は前四半期の平均を14.3米ドル/トン 上回りました。この需要の高まりは、消費、製造、インフラの各セグメントの活性化に役立った中国政府 からの刺激策によって支えられており、不動産の減速を緩和し、 は鉄鉱石の需要減少によるより大きなリスクの解消に役立っています。供給面では、ブラジルの乾燥期でさえ、四半期の鉄鉱石の上昇を抑えるのに十分ではありませんでした 。このシナリオでは、鉄鉱石の価格は23年第4四半期に終了し、平均 は1dmtあたり128.30米ドル（プラッツ、鉄62％、中国北部）で、23年第3四半期（114.04米ドル/dmt）より12.5％高く、22年第4四半期（99.00米ドル/dmt）より29.6％高かったです。

海上貨物輸送に関しては、BCI-C3ルート（トゥバラオ-青島） は23年第4四半期の平均24.9米ドルで、前四半期の運賃と比較して22.8％増加しました。 は、ギニアでのボーキサイトの輸出量の増加による大洋横断市場の需要の増加と、 の業績が好調だったことを反映しています。オーストラリアとブラジルからの鉄鉱石量の期間です。

	4Q23 & 2023 結果

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セメントの結果

全国セメント産業連合（SNIC）によると、2023年1月から12月までのブラジルのセメント売上高は合計6200万トンで、前年度と比較すると実質的に安定していました。このシナリオは、年全体で見ると、依然として非常に高い 金利によって制限されている高成長サイクルの後の市場の緩和を反映しています。一方、これらすべての影響を考慮しても、金利の急激な下落の影響に加えて、PACやMinha Casa Minha Vidaなどのインセンティブ連邦 プログラムからすでに前向きな兆候が見られるため、市場 は非常に回復力があり、2024年に向けて前向きな傾向を示していることがわかります。 GDP成長の前向きな兆候は、今年のセメント売上高も押し上げ、この市場の価格見通しの改善に役立つはずです。

商業業績に関しては、23年第4四半期のCSNの売上高 は合計3,128ktonで、季節性に合わせて前四半期と比較して4.1％減少し、 は昨年の同時期を7.1％上回りました。2023年は当社にとって非常に重要な年でした。この時期は、シメントス・ブラジル（旧ラファージホルシム・ブラジル）の資産が統合され、新しい市場への参入と、国のいくつかの重要な地域における主要な 市場プレーヤーとしてのCSNの統合が特徴でした。その結果、当社は2023年に12,770ktonの販売量を記録しました。これは、 が前年比で 75.8% と大幅に増加したことを示しています。これは、この期間に が採用した積極的な商業戦略を直接反映しています。

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エネルギー結果

2023年は、運用、管理、ガバナンスの両方の分野で、2022年に取得した 資産が統合された年でした。

結果については、貯水池の水位が高いため、23年第4四半期は引き続き価格動向が近年の平均を下回りました。その結果、当四半期に取引されたエネルギー量 の純売上高は1億2500万レアルで、前四半期の と比較してわずか2.9％の増加となりました。しかし、調整後EBITDAはこの期間に減少し、2,200万レアルに達し、調整後EBITDA マージンは17.3％、つまり前四半期と比較して3.0％減少しました。当年、当社の純売上高は5億4,600万レアル、調整後EBITDAは1億4,400万レアルで、マージンは26.3％でしたが、2023年を通じてブラジルで見られた低エネルギー価格により、業績は依然として制限されています。この状況は、2023年を通じてブラジルで見られた低エネルギー価格により、依然として制限されています。この状況は、2024年の初めにはすでに大きな変化を示しており、降雨量の減少により価格が強く反応しています。

ロジスティクスの結果

鉄道物流：23年第4四半期の純収益 は7億2,800万レアルに達し、調整後EBITDAは3億3,600万レアル、調整後EBITDAマージンは46.2％でした。 23年第3四半期と比較すると、収益はほぼ安定していましたが、調整後EBITDAは 17.3% 減少しました。年初来、純売上高は2023年に26億4,500万レアルに達し、 は前年比14.4％増加しました。一方、調整後EBITDAは 21.2% 増加して13億3,900万レアルに達し、EBITDAマージン は 50.6% でした。

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ポートロジスティクス：23年第4四半期に、Sepetiba Teconから285千 トンの鉄鋼製品に加えて、13,000個のコンテナ、5千トンの一般貨物、16万6千トンのバルクが出荷されました。前四半期と比較して、当社は当期の季節性により出荷量を減らしました。 は鉄鋼製品の量とバルクの量が大幅に減少しました。その結果、港湾セグメントからの純収益は前四半期より 9.8％減少し、23年第4四半期には6,700万レアルに達しました。これは、 期間の調整後EBITDAである1,400万レアルに悪影響を及ぼし、調整後EBITDAマージンは20.8％、23年第3四半期より4.4％低くなりました。2023年、セグメント の純売上高は2億6,600万レアル、調整後EBITDAは5,400万レアルで、利益率は 20.4% でした。2023年には、5万8千個のコンテナ、3万5千トンの一般貨物、65万9千トンの バルクに加えて、11万トンの 鉄鋼製品が出荷されました。

ESG — 環境、社会、ガバナンス

ESGパフォーマンス — CSNグループ

2023年の初めから、CSNはESGの取り組みとパフォーマンスを開示するための新しい形式を 採用し、ESG指標でのパフォーマンスを個別に確認できるようにしています。 新しいモデルでは 利害関係者主な結果と指標に四半期ごとにアクセスでき、効果的に 、さらにアジャイルな方法でそれらを監視できます。アクセスは、CSNのIRウェブサイト https://ri.csn.com.br/informacoes-financeiras/central-de-resultados/ の結果センターから行うことができます。

このリリースに含まれる情報は、会社との関連性と重要性に基づいて選択されています。定量的指標は、それらを監視するための指標を最もよく表す期間 と比較して表示されます。したがって、前年の同じ四半期と比較されるものもあれば、 が前期の平均と比較されるものもあり、季節性と周期性に基づいて比較されます。さらに、ESGパフォーマンスレポートには、2022年に取得したCSN Cimentosの新規資産のパフォーマンス指標も組み込まれているため、一部の 絶対指標は前期と比較して大幅に変化することを強調することが重要です。

CSNの業績 とイニシアチブに関するより詳細な履歴データは、2023年4月にリリースされた2022年の統合報告書（https://esg.csn.com.br/nossa-empresa/relatorio-integrado-gri ）に記載されています。ESG指標のレビューは毎年統合報告書の締めくくりに行われるため、四半期ごとの リリースに含まれる情報は、このプロセスによる調整の対象となります。

CSNのESGパフォーマンス を機敏かつ透明性の高い方法で監視することもできます。 ウェブサイト、次の電子メールアドレスから：https://esg.csn.com.br。

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キャピタル・マーケット

2023年の第4四半期に、CSNの株式 は61.9％上昇し、イボベスパ指数は15.1％上昇しました。2023年、CSNの株価は 35.1% 上昇し、イボベスパは 22.3% 上昇しました。一方、B3で取引された 日の平均取引量（CSNA3）は、23年第4四半期には1億1,940万レアル、2023年には1億2,110万レアルでした。ニューヨーク証券取引所 （NYSE）では、当社の米国預託証券（ADR）は23年第4四半期にドル換算で64.4％と大幅に上昇し、 ダウ・ジョーンズ指数は12.5％上昇しました。2023年には、ADRは 42.4% 上昇しましたが、 ダウ・ジョーンズは 13.7% 上昇しています。23年第4四半期のニューヨーク証券取引所でのADR （SID）の1日の平均取引額は630万米ドル、2023年には800万レアルでした。

決算電話会議：

ここに含まれる記述の中には、実際の結果、業績、または出来事を表現または暗示する将来の見通しの 記述があります。これらの見通しには、過去の結果や「見通し」に記載されている記述によって影響を受ける可能性のある将来の結果が含まれます。現在の業績、業績、および出来事は、仮定 や見通しとは大きく異なる可能性があり、ブラジルやその他の国の一般経済状況、金利と為替レート 水準、米国、ブラジル、その他の国における保護主義的措置、法律や規制の変更、一般的な競争要因 （グローバル、地域、または国ベース）などのリスクが伴います。

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その年の損益計算書

統合 — 会社法 — 数千レアルで

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貸借対照表

統合 — 会社法 — 数千レアルで

	4Q23 & 2023 結果

キャッシュフロー

統合 — 会社法 — 数千レアルで

	4Q23 & 2023 結果

このプレスリリースには、将来の見通しに関する記述が含まれている場合があります。これらの記述は歴史的事実ではない記述であり、将来の経済状況、業界の状況、会社の業績、および財務結果に関する経営陣の現在の見解と見積もりに基づいています。会社に関連する「予想する」、「信じる」、「見積もる」、「期待する」、「計画する」などの言葉は、将来の見通しに関する記述を識別することを目的としています。配当の申告または支払い、主要な営業戦略および財務戦略と資本支出計画の実施、将来の事業の方向性、財政状態、流動性または経営成績に影響を与える要因または傾向に関する記述は、将来の見通しに関する記述の例です。このような記述は、経営陣の現在の見解を反映しており、多くのリスクと不確実性の影響を受けます。予想された出来事、傾向、結果が実際に起こるという保証はありません。これらの記述は、一般的な経済や市場の状況、業界の状況、運用要因など、多くの仮定と要因に基づいています。このような仮定や要因に変化があると、実際の結果が現在の予想と大きく異なる可能性があります。