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ProShares信託II

共同受益単位

基金.基金	基準.基準
ProShares VIX中期先物ETF(VIXM)	S&P 500変動率指数中期先物指数
ProShares Ultra Bloomberg天然ガス(Boil)	ブルームバーグ天然ガス SubindexSM
ProShares UltraShortブルームバーグ天然ガス会社(KOLD)	ブルームバーグ天然ガス SubindexSM
ProShares UltraShort銀メダル(ZSL)	ブルームバーグ銀分類指数SM
ProShares UltraShort Gold(GLL)	ブルームバーグ黄金分類指数SM
ProShares超ユーロ(ULE)	ユーロのドル価格
ProShares UltraShortユーロ(EuO)	ユーロのドル価格
ProShares Ultra Yen(YCL)	円のドル価格
ProShares UltraShort Yen(YCS)	円のドル価格

ProShares Trust II(“この信託”)は，デラウェア州の法定信託会社であり，系列別に組織されている。信託は、上述した任意またはすべての系列(各“基金”および総称して“基金”)または信託の他の系列を販売する一般的な実益単位(“株式”) を時々提出することができる。株式は信託の一連の断片的で分割できない実益権益と所有権の単位を代表する。各ファンドの株式は継続発売方式で発売されている。ProShares VIX中期先物ETFの株を除いて、各ファンドの株はニューヨーク証券取引所Arca，Inc.で上場取引されており、各ファンドの名前の横に上に表示されている株式コードがあります。ProShares VIX中期先物ETFの株はCBOE BZX取引所に上場取引されている(総称してニューヨーク証券取引所Arca，Inc.)と呼ばれる。この信託基金には他の一連の資金があることに注意してください

ProShares変動率指数中期先物ETFは、S指数中期先物指数(“指数”)にマッチする費用と費用前の投資結果を求める

各他の基金は “にリンクされている”(各“基金”は、総称して“基金”と呼ばれる)、これは、各が、費用と費用を差し引く前に、基準の特定の日における毎日表現の倍数(2倍)または逆倍数(-2倍)に対応する毎日投資結果を求める投資目標を有することを意味する。(“毎日目標”)。レバレッジ基金は一日以外のどの時期にも毎日の目標を達成することを求めないだろう。そのため、“日”は、基金がその資産純資産値(“資産純資産値”)を計算したときから、基金が次の資産純資産を計算する時までである。これらの基金の純資産計算時間は通常午後1：25です。午後四時までです。(東部時間 )ファンド資産純資産計算時間の詳細については、“要約-作成および償還取引”の節を参照されたい

これらの基金はその基準に対する適切な開放を通じてそれぞれの投資目標を実現することを求めている。各基金は、本明細書に記載された方法および程度でその投資目標を達成するために、交換取引、長期契約、オプション契約、および他のツールを提供する能力がある。このような基金はどんな大口商品や通貨にも直接投資しないだろう。ProShares VIX中期先物ETFは、本明細書では“VIX先物基金”または“ペアファンド”と呼ばれる可能性がある。ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas(“超天然ガス基金”)とProShares UltraShort Bloomberg Natural(“UltraShort Natural Gas Fund”)は総称して“天然ガス基金”と呼ぶことができる。ProShares UltraShort Silver(“UltraShort Silver Fund”)とProShares UltraShort Gold(“UltraShort Gold Fund”)は総称して“貴金属基金”と呼ぶことができる.ProShares Ultra Euro(“Ultra Euro Fund”)、ProShares UltraShort Euro(“UltraShort Euro Fund”)、ProShares Ultra Yen(“Ultra Yen Fund”)、ProShares UltraShort Yen(“UltraShort Yen Fund”)を総称して“通貨基金”と呼ぶ。超天然ガス基金、超ユーロ基金、超円基金は総称して

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資金です“UltraShort天然ガス基金，UltraShortユーロ基金，UltraShort円基金，貴金属基金を総称して “UltraShort基金”と呼ぶことができる

これらの株に投資することは大きなリスクがある。14ページからの“リスク要因”を参照してください。

ファンドに投資するリスクは、他のタイプのファンドに投資するリスクとは異なり、他のタイプのファンドに投資するリスクとも異なる。このような基金はすべての投資家に適していない。変動率指数先物基金は投資変動率指数先物契約と変動率指数先物契約の開放を求めることと関連するリスクを含む。レバーを用いたレバー型基金は，レバーを使用しない類似基準取引所取引基金よりもリスクが高い。投資家は毎日のレバー或いは毎日の逆レバー投資結果の結果を求める状況を理解してこそ、レバー式基金への投資を考慮すべきである

1匹のレバレッジ基金のリターンが1日を超え、その期間内の1日当たりのリターン率の結果であり、通常額と可能な方向でレバー式ファンドの声明とは異なり、同時期の基準リターンの複数回である。これらの違いは非常に顕著かもしれません

基金の投資は流動性および/または変動性に乏しい可能性が大きく、基金はこのような投資を購入、売却、あるいは保有することで大きな損失を被る可能性がある。任意の基金の投資家は、与えられた1日以内にその投資のすべての元本価値を損失する可能性がある

このような基金に投資する株主は毎日のように頻繁に彼らの投資を積極的に管理して監督しなければならない。基金に投資する株主は、その投資目標およびリスク受容能力に応じて、そのポートフォリオを積極的に監視および/または定期的に再バランスすることを考慮しなければならない(これは取引コストおよび税収結果を引き起こす可能性がある)

スーパーファンドごとに求めた1日当たりの投資結果(費用と費用を差し引いていない)は、その基準が与えられた日の1日表現の2倍(2倍)に相当する。各スーパーファンドは、1日以外のどの時期にも基準日業績の2倍(2倍)を実現することを求めていない。スーパーファンドがその目標を達成することに成功した場合、基準が与えられた日に上昇した場合、基準の約2倍の収益を得るはずだ。逆に、基準指数がある日に下落した場合、スーパーファンドの損失は基準指数の2倍になるはずです。

UltraShort基金ごとに求めた1日あたりの投資結果(費用と費用を差し引いていない)は，その基準が特定の日の1日表現の2倍(-2倍)に相当する.各超短線基金は、1日以外のいずれの期間もその基準日表現を実現する2倍の逆数(-2倍)を求めない。UltraShortファンドがその投資目標を達成することに成功した場合，基準が特定の日に下落した場合，その収益は基準損失の約2倍となるはずである.逆に，基準が与えられた日に上昇した場合，UltraShort基金の損失は基準報酬の約2倍となるはずである

レバレッジ基金の1日を超えるリターンは、この期間の各取引日の一連の毎日レバーリターンの積である。もし歯車基金の株を持っている時間が一日でなければ、歯車基金の基準が横ばいであれば、あなたは損をします。あなたは赤字が超短線基金に投資される可能性があります。基準の価値がその間に下がっても、あるいは超基金に投資しても、基準の価値がそのの間に上昇しても。基準収益率の変動が高く、基準収益率が低い、または両方を兼ねている時期には、収益率は基準収益率の方向とは逆になる可能性がある。また、基準変動率が高い時期には、基準変動率があなたのリターンに与える影響は、基準収益率と同じように大きく、さらに大きくなる可能性があります。歯車基金への投資に係るリスクは、他のタイプのファンドに投資するリスクとは異なり、他のタイプのファンドに投資するリスクとも異なる。歯車基金の投資家は与えられた一日以内にその投資のすべての価値を失うかもしれない。

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変動率指数先物基金は他のタイプの基金と異なるリスクを呈し、投資と変動率指数先物契約の開放を求めることと関連するリスクを含む。投資家が変動率指数先物契約の開放を求める結果を知っている時にのみ、投資変動率指数先物基金を考慮すべきである。変動率指数先物基金は一般的に短期水平線にのみ使用される

変動率指数先物基金はS指数を基準としている。変動率指数先物基金は変動率指数(通常は“変動率指数”と呼ばれる)を基準としていない。S指数と変動率指数は2つの独立した指数であり，非常に異なる表現が期待できる

変動率指数はS指数の隠れ変動率を評価する投資不可指数である。これらの目的に関して、“暗黙的変動率”は、S指数の今後30日間の予想変動率 (すなわち、業績変化の速度および幅)の測定である。変動率指数はS指数の実際の変動率を表すものではない.変動率指数は，変化するSから見た下落オプションとコールオプションの組合せの価格から計算される.S指数は変動率指数先物基金が使用する指数であり、中期変動率指数先物契約からなる。したがって，この指数の表現はS指数の実際の波動性や波動率指数の表現とは異なることが予想される.したがって，これらのファンドの表現もS指数の実際の波動性や変動率指数の表現とは大きく異なることが予想される

他のある資産種別と異なるのは、変動率指数に基づいて、S指数の変動率が歴史的に時間の経過とともに長期平均レベルに回復していることである。これは投資変動率指数先物基金の潜在的な上り空間が限られている可能性があることを意味する。また，変動率指数先物基金(VIX Futures Fund)の収益(あれば)は重大で予期せぬ逆転が生じる可能性がある.変動率指数先物ファンド株を保有する短期投資家は、損失の全部または大部分の投資を損失するリスクが増加する。

各基金は株主に付表K-1を配布し、基金の収入と支出に関する情報が掲載される

信託基金も基金も互恵基金や1940年に改正された“投資会社法”(以下、“1940年会社法”)で定義された他の種類の投資会社ではなく、両者はこの法令の規制を受けない。株主は1940年法案に基づいて登録された投資会社の株式所有権に関する保護を受けていない。より多くの情報については、本募集説明書の第1部“株主は1940年法案に基づいて登録された投資会社の株式所有権に関する保護を有していない”と題するリスク要因を参照してください

1株当たり“創設単位”と呼ばれる株式を大量に発売·償還し続け、1単位あたり50，000株からなる(変動率指数先物基金は25，000株)。本明細書で定義したように、許可された参加者のみが基金から株を購入して償還することができ、その後、作成単位でのみ株を購入して償還することができる。承認参加者とは，Trust and ProShare Capital Management LLC(“保証人”)と許可参加者プロトコルを締結したエンティティである.各基金それぞれの純資産額において、創設単位の認可参加者に株式を提供する。そして、許可参加者は、彼らが作成した任意の作成単位の株式を1株当たりの市場価格で時々公衆に提供することができる。許可参加者プロトコルのフォーマットおよび関連する許可参加者手順書は、許可参加者が創設ユニットを購入または償還することができる条項および条件を規定する。許可参加者は、基金、スポンサー、またはその任意の関連会社から、株式の公衆への売却に関連する任意の費用または他の補償を受けることはない。ライセンス参加者は、その手数料または有料ブローカー口座を介して株を購入する投資家から手数料または手数料を得ることができる

これらの証券は、米国証券取引委員会(以下、“米国証券取引委員会”と称する)または任意の州証券委員会の承認または不承認を受けておらず、米国証券取引委員会または任意の州証券委員会も、本募集説明書の正確性または十分性に基づいていかなる決定もなされていない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ

商品先物取引委員会は、この集合に参加する利点を伝達せず、本開示文書の十分性または正確性を伝達していない

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2024年3月7日

これらの株式は保証人、ウィルミントン信託会社またはそのそれぞれの付属会社の権益でもなく、その義務でもない。これらの株は連邦預金保険会社や他の政府機関によって保証されない

本募集説明書は、提供された一連の開示および一般的な集合開示の2つの部分を含む。これらの部分は一緒に縛られており，未来の参加者に一緒に配布されなければ不完全である

商品先物取引委員会
リスク開示宣言

あなたの財務状況が商品プールに参加することを許可しているかどうかをよく考慮すべきです。このようにする過程で、大口商品の利息取引はすぐに大きな損失を招く可能性があり、収益を招く可能性があることを認識すべきだ。このような取引損失は、資金プールの資産純資産値を大幅に低下させ、資金プールにおけるあなたの権益価値を低下させる可能性がある。しかも、償還の制限はあなたがこのプールに参加する能力を撤回する能力に影響を及ぼすかもしれない

また，大口商品プールは大量の管理費，相談費，議事録費を支払う必要がある可能性がある。これらの課金の影響を受ける資金プールは、その資産の枯渇や枯渇を回避するために、相当な取引利益を稼ぐ必要があるかもしれない。本開示文書は、プールに計上される各費用の完全な説明、77~80ページ、および損益バランスに必要なパーセントリターン宣言、すなわちを含み、あなたの初期投資金額、77~79ページを回収する

この短い声明は、あなたがこの商品プールに参加するために必要なすべてのリスクおよび他の要因を開示することはできません。したがって、あなたがこの大口商品プールに参加することを決定する前に、あなたはこの投資の主要なリスク要因の記述を含む14~51ページの本開示文書をよく読まなければならない

あなたはまた、この大口商品池は外国先物やオプション契約を取引する可能性があることを知っているはずです。米国以外の市場で行われる取引は、米国市場に正式にリンクされた市場を含み、集合およびその参加者に対して異なる保護を提供するか、または保護を減少させる規定の制約を受ける可能性がある。また、米国の規制当局は、規制当局や非米国法域市場の規則を強制的に実行できない可能性があり、これらの法域では、集合を取引する可能性がある

スワップ取引は他の金融取引と同じように、様々な重大な危険に関連している。特定のスワップ取引による具体的なリスクは、必ず取引条項とあなたの状況に依存します。しかしながら、一般に、すべてのスワップ取引は、市場リスク、信用リスク、取引相手信用リスク、融資リスク、流動性リスク、および操作リスクの何らかの組み合わせに関連する

特に高度にカスタマイズされたスワップ取引は流動性のリスクを増加させる可能性があり、これは償還停止を招く可能性がある。基礎或いは関連市場要素の価値或いはレベルが相対的に小さい変化が発生するため、高レバレッジ取引は重大な価値収益或いは損失を経験する可能性がある。特定のスワップ取引に関連するリスクおよび契約義務を評価する際には、場合によっては、元の取引双方が同意した場合にのみ、スワップ取引を修正または終了することができることを考慮することが重要である

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双方は単独協議条項の制約を受けている.したがって、商品プール事業者は、所定の終了日前に、プールの義務またはプールが直面する取引に関連するリスクを修正、終了または相殺することができない可能性がある

本募集説明書には、信託登録説明書中のすべての情報または証拠物は含まれていない。投資家は、ワシントンD.C.で維持されている公共参考施設で、米国証券取引委員会で完全な登録声明を読んでコピーすることができる

この信託は米国証券取引委員会に四半期と年次報告書を提出する。投資家は、ワシントンD.C.の米国証券取引委員会公共参考施設でこれらの報告書を読んで複製することができる。もっと情報が必要な場合は、米国証券取引委員会：1-800-米国証券取引委員会-0330に電話してください

信託基金の届出書類は米国証券取引委員会サイトwww.sec.govに配布されている。

監督管理通知

任意の取引業者、セールスマン、または任意の他の1人当たりは、本入札明細書に含まれていない任意の情報を提供または陳述することを許可されておらず、そのような他の情報または陳述を提供または作成しても、信託、任意の基金、保険者、許可参加者、または任意の他の人の許可に依存してはならない

本募集説明書は、要約を構成したり、購入要約を募集したり、購入要約を募集したりしないし、許可されていない任意の司法管轄区で、またはそれに任意のこのような要約を提出し、不法とされるいかなる人にも株式の売却、勧誘または販売を行ってはならない

ライセンス参加者は株式取引を行う際に目論見書の提出を要求される可能性がある。本募集説明書第2部の“分配計画”を参照。

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ProShares信託II

カタログ.

	ページ
第1部
提供されたシリーズ開示
要約.要約	4
基金に関する重要な情報	4
概要	5
変動率指数先物基金	5
天然ガス基金	5
貴金属基金	5
貨幣基金	5
中古市場の購入状況	6
取引記録の作成と交換	6
損益均衡額	7
当面の発展	8
重要な税務情報	8
リスク要因の概要	9
すべての基金に関連するリスク	9
レバレッジ基金特有のリスク	10
リスク要因	12
前向き陳述に関する警告説明	44
各基金の基準説明	45
中期変動率指数先物基金指数紹介	45
S指数VIX中期先物指数	45
索引許可側に関する情報	46
天然ガス基金基準説明	47
ブルームバーグ天然ガス分類指数SM	47
索引許可側に関する情報	47
貴金属基金基準プロファイル	48
ブルームバーグ銀分類指数SM	48
索引許可側に関する情報	48
ブルームバーグ黄金分類指数SM	49
索引許可側に関する情報	49
各通貨基金基準説明	50
ユーロ.ユーロ	50
日本円	50
投資目標と主な投資戦略	50
投資目標	50
元金投資戦略	51
商品プール事業者が運営している提供商品プールの実績	59
経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析	65
料金を取る	65
損益平衡表	65
アメリカ連邦所得税の重要な考慮要素	68
各基金の状況	69

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第の第1部分

提供されたシリーズ開示

要約.要約

投資家は任意の基金の株式に投資する前に、以下の要約及び本募集説明書内のより詳細な資料を読み、“リスク要素”のタイトル下の資料、本募集説明書のすべての証拠物及び本募集説明書内の参考資料を含み、信託年報中の財務諸表及び当該等の財務諸表の付記、及び10-Q表の四半期報告及び8-K表の現行報告(あればある)を含む。本募集説明書の第2部を参照して“ある文書の参考成立法団”と題する節を参照してください。投資家もいかなる最新の募集定款、本募集定款の補充資料、通告とニュース原稿、及びその他のこの基金に関する重要な資料を読むべきであり、これらの資料はすでに保険者サイトwww.ProShares.comに掲載されている

参考を容易にするために、本募集明細書における基金がとる様々な行動への任意の言及は、当該信託が基金を代表してとる行動である

本募集説明書で使用する大文字用語の定義は，付録Aの定義タームリストと本入札説明書全文から見つけることができる.

基金に関する重要な情報

このような基金は他の種類の基金に適用されない重大な危険がある。これらの基金はすべての投資家に適していない。どの基金の投資家も1日以内にその投資のすべての元金価値を損失する可能性がある。変動率指数先物基金は変動率指数先物契約への投資と変動率指数先物契約の開放を求めるリスクを含む。レバーを用いたレバー型基金は，レバーを使用しない類似基準取引所取引基金よりもリスクが高い。投資家は日常投資結果を追求する結果を理解した場合にのみ、歯車基金への投資を考慮すべきである

ある特定の日を超える期間におけるレバー基金のリターンは、その期間内の毎日のリターン率の結果であり、通常、金額および可能な方向では、レバー基金に記載されている同期レバー基金基準リターンの複数回の倍数とは異なる。このような違いは非常に顕著かもしれない。

歯車基金に投資する株主は、彼らの投資を積極的に監視および/または定期的に再バランスすることを考慮すべきである(これは取引コストをトリガする可能性がある

税金の結果)彼らの投資目標とリスク許容能力に基づいて

“レバーや逆レバー頭寸の使用はリスクを増加させ、投資家のある日以内の投資すべての損失を招く可能性がある”と“レバー式基金が一日を超える表現は毎日の目標とは異なる可能性があり、株を一日以上持っている投資家は、基準リターンと波動性(基準の価値が毎日どのくらい上昇するか)がその保有期間リターンに与える影響を知るべきである”を参考にしてください。ページの“リスク要因”というタイトルの下で[]より多くのの詳細について。

-5

変動率指数先物基金は他のタイプの基金と異なるリスクを呈し、投資と変動率指数先物契約の開放を求めることと関連するリスクを含む。投資家は投資変動率指数先物基金だけを考慮すべきで、前提は彼あるいは彼女が知っていることです

変動率指数先物契約の開放を求める

変動率指数先物基金はS指数中期先物指数(“指数”)を基準とし、この指数は変動率指数先物契約の投資可能指数である。変動率指数先物基金はペアファンド(“ペアファンド”)であり、br}指数表現にマッチする費用と費用前の結果を求める。変動率指数先物基金は変動率指数(通常は“変動率指数”と呼ばれる)を基準としていない。変動率指数は投資不可能な指数であり、S指数の隠れ変動率を測定する。これらの目的に関して、“暗黙的変動率”は、S指数の今後30日間の予想変動率(すなわち、業績変化の速度および幅)の測定である。変動率指数はS指数の実際の変動率を表すものではない.変動率指数は，変化するS見下落オプションとコールオプションの組合せの価格に基づいて計算される.変動率指数先物基金の基礎指数は中期変動率指数先物契約から構成されている

指数と変動率指数先物基金の表現は大きく異なることが予想される

S指数の実際の波動性または変動率指数の表現から見る.

他のいくつかの資産カテゴリとは異なり、通常、価格は長い間上昇しているが、変動率指数で測定されるS指数の変動率は、歴史的に長期平均値に回復している。これは投資変動率指数先物基金の潜在的な上り空間が限られている可能性があることを意味する。また，変動率指数先物基金の収益(あれば)は重大かつ思わぬ逆転の影響を受ける可能性がある。変動率指数先物ファンド株を保有する短期投資家は、かなりの部分を損失して投資のリスクが増加する。歴史的に見ると、投資家は変動率指数先物基金の保有期間が長いほど、損失の可能性が高くなる。変動率指数先物基金は一般的に短期投資分野にのみ使用される。

概要

以下に各基金とそのそれぞれの基準を示す

変動率指数先物基金

基金名	基準.基準
ProShares VIX中期先物ETF	S&P 500変動率指数中期先物指数

天然ガスは資金を提供するために

基金名	基準.基準
ProShares Ultra Bloomberg天然ガス	ブルームバーグ天然ガス SubindexSM
ProShares UltraShortブルームバーグ天然ガス	ブルームバーグ天然ガス SubindexSM

貴金属基金

基金名	基準.基準
ProShares UltraShort銀メダル	ブルームバーグ銀分類指数SM
ProShares UltraShort金メダル	ブルームバーグ黄金分類指数SM

-6

通貨は資金を提供するために

基金名	基準.基準
ProSharesスーパーユーロ	ユーロのドル価格
ProShares UltraShortユーロ	ユーロのドル価格
ProSharesスーパー円	円のドル価格
ProShares UltraShort円	円のドル価格

変動率指数先物基金

変動率指数先物基金はここでは“ペアファンド”と呼ばれることがある。この基金は、本明細書で説明したように、投資家にその標的基準と“一致”(すなわち、非レバー、逆方向または逆方向レバー)リスクの開放の機会を提供する

レバレッジ基金

レバレッジ基金は現在天然ガス基金、貴金属基金、通貨基金を含む。レバレッジ基金は、毎日投資費用および費用前の結果を求め、例えば基準の毎日表現の倍数(2倍)または逆倍数 (-2倍) (“毎日目標”)に対応し、他の期間ではない。“UltraShort基金” は，基準毎日表現の逆倍数に対応することを目的としている.“スーパーファンド”の設計は，基準の毎日表現の倍数に対応するためである.レバレッジ基金は，指定された日付を超えた時間内にその宣言を実現する投資目標を求めない.これらの目的については、“日”は、基金がその資産純資産値(“資産純資産値”)を計算したときから基金が次の資産純資産値を計算するまで計算される

各歯車基金は毎日そのポートフォリオを位置づけ、その基金の投資リスクがその投資目標と一致するように工夫している。通常、レバー式基金の基準レベルの毎日の変化は、その基金のポートフォリオを再配置する必要があるかどうかを決定する。例えば、UltraShort基金の基準が所与の日に上昇した場合、その基金の純資産は低下すべきである(発行創造単位がないと仮定する)。したがって、基金の空き口は減少する必要があるだろう。逆に，基準指数がある日に下落すれば，UltraShort基金の純資産は上昇するはずである(単位償還は作成されていないと仮定する).したがって、IMFの空き口は増加する必要があるだろう。同様に，あるスーパーファンドの基準がある日に上昇すれば，そのファンドの純資産も上昇すべきである。したがって、基金の危険の開放は増加しなければならないだろう。逆に、基準がある日に下落すれば、スーパーファンドの純資産も下落しなければならない。したがって，基金のリスク開放はを減少させる必要がある

レバレッジ基金がそのポートフォリオを再バランスする時間と方式は保険者が市場状況とその他の状況に応じて自分で決定することができる。もしレバレッジ基金が何らかの理由でその全部または一部のポートフォリオの再バランスができない場合、あるいはポートフォリオの全部または一部の再バランスが正しくなければ、基金の投資開放口は基金の投資目標と一致しない可能性がある。これらの場合、その対象基準に対するレバー基金の投資開放は、その宣言された倍数よりも著しく高いか、または下回る可能性がある。そのため、レバー式基金は多かれ少なかれレバーリスクに直面する可能性があり、適切な再バランスを経るのではなく、その投資目標を実現できない可能性がある

波動性は歯車基金の業績にマイナス影響を与えるが、歯車基金基準の波動性は歯車基金のリターンに対して少なくとも歯車基金基準のリターンと同等に重要である可能性がある。各歯車基金はレバーを使用している。スーパーファンドがその目標を達成することに成功した場合、基準が与えられた日に上昇した場合、それはその基準の約2倍の収益を得るはずだ。逆に，基準が与えられた日に下落した場合，Ultra 基金の損失は基準の約2倍となるはずである.倍数−2 x のUltraShort基金の単日収益の変動性は，目標が同じ基準の基金単日収益の約2倍である。UltraShortファンドがその投資目標を達成することに成功した場合，基準が特定の日に下落した場合，その収益は基準損失の約2倍となるはずである.逆に，基準が与えられた日に上昇した場合，UltraShort基金の損失は基準報酬の約2倍となるはずである

ページ“リスク要因”のタイトル下の“レバーや逆レバーヘッドの使用はリスクを増加させ、投資家がある日以内に投資を完全に損失させる可能性がある”および“1つのレバー式基金が1日を超える表現は毎日の目標とは異なる可能性があり、株式を1日以上持っている投資家は、基準リターンと変動性(基準の価値が毎日どのくらい上昇して移動するか)がその保有期間リターンに与える影響を理解すべきである”を参照されたい[___]“投資目標と主要投資戦略”とは、ページで始まります[___] についてより詳細な情報を取得する.

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すべての基金

各基金は方式と本稿で述べた程度で基準リスク開放を提供する金融ツールに投資する予定である。金融商品“とは、その価値が、先物契約、スワッププロトコル、長期契約、オプション契約、および他のツールを含む、対象資産、金利または基準(例えば、資産、金利または基準、”参照資産“)の価値に由来するツールを意味する。このような基金はどんな大口商品や通貨にも直接投資しないだろう

各基金の毎日の目標の実現を求める際に、発起人は数学的方法を用いて投資を行い、基金が保有すべき金融商品のタイプ、数量、および組み合わせを決定して、毎日の目標に一致する毎日リターンを生成する

これらの基金は従来の方法で積極的に管理されているわけではない(例えば、経済、金融、市場条件に関する判断に応じてポートフォリオの構成を変更し、すべての市場条件で積極的な成果を得ることを期待する)。各ファンドは、常に金融商品と通貨市場ツールに十分に投資することを求めており、これらのツールを組み合わせて、市場状況、傾向や方向を考慮することなく、その投資目標に一致した基礎基準リスクを開放し、基準が横ばいであったり、基金価値の低下を招く方法で変動したりする時期であっても同様である。

適用される規制要件に基づいて、保証人は、株主の承認または事前通知を必要とすることなく、いつでも基金の投資目標、基準または投資戦略を変更する権利があり、または信託または基金を終了する。

ProShare Capital Management LLCはメリーランド州の有限責任会社であり、この信託基金の保証人と商品プール事業者である。スポンサーと基金の主な事務室はウィスコンシン通り7272号、21階、メリーランド州20814ベセスタにあります。スポンサーと各基金の電話番号は(240)497-6400である。

二級市場の購入販売状況

各ファンドの株はニューヨーク証券取引所に上場しており、変動率中期先物ETFを除く株はCBOE BZX取引所(以下、“取引所”と略す)で看板取引されており、取引コードは本目論見書の表紙に示されている。二級市場で株を売買するには普通ブローカー手数料と手数料がかかります。

交換取引の作成と交換取引

許可された参加者のみが資金で株式を購入(すなわち作成)または償還することができる。ライセンス参加者は、“作成単位”と呼ばれる大きな株式でのみ株式を作成して償還することができ、各作成単位は50，000株からなる(VIX先物基金に対する25，000株)。“ライセンス参加者”とは、信託およびスポンサーとライセンス参加者契約を締結したエンティティを意味する。創設単位は基金ごとの純資産値でライセンス参加者に提供する.市場が基金の株式に対して十分な需要があり、1株当たりの市価が1株当たり資産純価値より割増する場合、基金中の創設単位は設立されることが予想される。許可された参加者は、当該基金株式の取引価格や売却時の需給状況などを予想した価格で、当該株式等を一般に売却する可能性がある。同様に、基金の1株当たり市価が1株当たり純資産額を下回る場合、基金中の創設単位は償還されると予想される。保証人は、ライセンス参加者およびその顧客のこのような裁定機会の利用は、状況がそうなる保証はないにもかかわらず、株式の公開取引価格の時間の経過とともに基金の1株当たり資産純資産値を追跡することを予想している。任意の日に株式を売買することを求める散財投資家は、創造単位の設立や償還に関係するのではなく、1株当たりの市価で二級市場でこのような取引を行う

創設取引はSEI 投資流通有限会社(“SEI”または“流通業者”)で受け入れなければならず、指定された数の創設単位と交換するために、許可された参加者が指定された額の現金(非本募集説明書以外に規定がある)に入金する場合に行われるのが一般的である。同様に、株式は創設単位でしか償還できず、通常は現金である(非本募集説明書以外に規定がある)。Creation Unitsで重合されない限り、株は償還できない。許可参加者プロトコルおよび関連する許可参加者手順書に記載されているように、作成および償還された価格は、適切な形態の注文を受けた後の資産純資産値の次の計算に基づく。発起人は、各許可参加者が毎日作成可能な作成ユニットの数を制限するか、または制限することができることをいつでも自分で決定することができる

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すべての許可参加者は、その日に、または創造ユニットの購入および/または償還を完全に一時停止することができる。例えば、発起人がそうすることが、基金が取引相手または頭寸の制限を遵守することを可能にするか、または創設活動の増加によって基金規模が大幅に増加し、および/または迅速に増加することを可能にするように、基金がそのポートフォリオを管理するのに役立つと考えられる場合、そのような制限または一時停止を実施することができる。購入および償還創設単位の方法は、本募集説明書、許可参加者契約、および許可参加者手順書の条項によって管轄される。作成と交換注文は、総代理店が受け取るまで有効ではなく、拒否または撤回することができます。購入注文により、許可参加者は現金(非株式募集説明書に別段の規定を除く)をニューヨーク·メロン銀行(“BNYM”、“受託者”、“振込代理”、“管理人”)に預けることに同意し、は資金受託者として行動する。

作成および償還取引は、当日の純資産値を受信するために、毎日の作成/償還締切時間(以下に述べる)の前にSEIに提出されなければならない。保険者は、例えば、取引所または基金推定または運用に関連する他の取引材料が締め切り前に閉鎖されるように、早期注文を要求することができる。いくつかの基金に関連する大口商品および/または先物契約の主要取引期間の成約(または定盤)時間は、米国株式市場と異なるため、各基金の作成/償還締切時間および資産純資産計算時間が異なる可能性がある。資産純資産計算の他の情報については、“純資産額”の節を参照されたい。

基礎基準	分割線の作成·償還	資産純資産計算時間
S&スタンダード500 VIX中期先物指数	午後二時(東部時間)	午後四時(東部時間)
ブルームバーグ天然ガス SubindexSM	午後二時(東部時間)	午後二時三十分(東部時間)
ブルームバーグ銀分類指数SM	午後一時(東部時間)	午後一時二十五分(東部時間)
ブルームバーグ黄金分類指数SM	午後一時(東部時間)	午後一時三十分(東部時間)
ユーロ.ユーロ	午後三時(東部時間)	午後四時(東部時間)
円？円	午後三時(東部時間)	午後四時(東部時間)

損益バランス金額

基金の投資収益がその“損益バランス金額”を超えた場合にのみ、基金は利益を上げる。見積もりの損益バランス金額は次の表に示します。推定損益バランス金額は、各基金が1年以内に基金の推定費用、コスト、支出のために実現する必要がある取引収入の推定額を表し、基金がその投資から稼いだ任意の利息収入を差し引く。推定金額は実際の結果を表していないが、これは違うかもしれない。基金が投資の12ヶ月前または任意の他の期間が終了したときに損益バランスを達成するかどうかは予測できない。損益バランス金額を表示するより詳細な表については、77ページからの“料金-損益バランス表”を参照されたい。

基金名	損益均衡額 (年率) 平均値毎日資産純資産)*	仮に売る値段 1株当たり*	損益均衡額 ($適用可能売りを仮定する 1株当たり価格)*
ProShares VIX中期先物ETF	0.00%	$15.00	$0.00
ProShares Ultra Bloomberg天然ガス	0.00%	$30.00	$0.00
ProShares UltraShortブルームバーグ天然ガス	0.00%	$95.00	$0.00
ProShares UltraShort銀メダル	0.00%	$20.00	$0.00
ProShares UltraShort金メダル	0.00%	$25.00	$0.00
ProSharesスーパーユーロ	0.00%	$10.00	$0.00
ProShares UltraShortユーロ	0.00%	$30.00	$0.00
ProSharesスーパー円	0.00%	$25.00	$0.00
ProShares UltraShort円	0.00%	$70.00	$0.00

この表中の損益バランス分析は，株の資産純値が示す金額に等しい一定値であると仮定している.2023年12月31日までの最近の純資産額の歴史によると、この額はこのような株の純資産額に近く、最も近い5ドルに四捨五入している。基金ごとに実際の純資産額が異なり、毎日変化する可能性がある。このグラフの数字は最も近い0.01まで四捨五入されている.

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現在の発展動向

ロシアが2022年2月にウクライナへの持続的な軍事行動、イスラエル-ハマス衝突およびフセ運動が紅海で海上船を襲撃したような持続的な地政学的事件は、すでにある大口商品市場、天然ガス先物を含む商品先物市場、および天然ガス基金の価格に影響を与え続ける可能性がある。歴史的に見ると、ロシアは世界的に重要な天然ガス輸出国だ。ロシアのウクライナ侵攻は当初、ロシアのエネルギー輸出に大きな妨害を与え、当時大手石油会社はロシアでの業務停止を宣言し、取引業者はロシアの石油をボイコットした。2023年の大部分から12月まで先物曲線の先端は先物割増であり，昨年12月までスポット割増に移行した。天然ガスの近月先物価格は2023年春に2ドル未満の安値に下落したが、天然ガス価格はこの時期に長年の安値に触れたため、ロシア侵入開始後に価格が高騰したにもかかわらず、天然ガス価格は現在侵入開始前の水準を下回っている。ハマスとイスラエルの間の長期的な衝突の可能性や，周辺地域の衝突の可能性の拡大や，他の国がこのような衝突に巻き込まれることは，中東地域の安定をさらに破壊し，天然ガス市場を含む世界市場に新たな不確実性をもたらす可能性がある。これは基金株の変動性を増加または減少させるかもしれない。

重要な税務情報

各基金は、基金収入および支出項目に占める株主のシェアに関する情報が記載されている付表K−1を各株主に配布することに留意されたい。付表K-1は複雑な表であり、株主は納税申告書の準備に追加の時間がかかる可能性があり、あるいは会計士や他の納税者の協力が必要となる可能性があり、株主は追加の費用を負担する可能性がある。

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リスク要因まとめ

すべての基金に関連するリスク

·どのレバーファンドでも投資目標を達成できる保証はない

·先物頭寸の潜在的な負の影響を転がす；過去の長い期間、基金が使用した投資戦略は重大かつ持続的な損失をもたらした

·ファンド基準に含まれる基礎成分の数がその基準のボラティリティに影響を与える可能性があり、株式投資に悪影響を及ぼす可能性がある

·流動性が不足している可能性のある市場は損失をもたらすか、または悪化させる可能性があり、基金が獲得する可能性のある大量のヘッドがこれらのリスクを増加させる

·基準仕入先が実施する影響基準の構成や評価値の変化が基準の業績にマイナス影響を与える可能性があり、基金の業績に悪影響を与える可能性がある

·br}基準にリンクした基金については，基準プロバイダが実施した影響基準構成や推定値の変化が基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある

·ファンドが使用する特定の基準は、他の資産種別に劣る可能性があり、同一の対象参照資産に基づく他の指数や基準に劣る可能性もある

·ファンドは、投資目標、基準、および投資戦略を随時変更することができ、および/または株主の承認を必要とせずにいつでも終了することができます

·投資目標や投資戦略に合わせて基金の運用を妨げたり、非現実的にしたりする場合がある

·基金基準と他の資産カテゴリとの間の歴史的相関傾向は、基金を所有する任意の潜在的多様化または他の利点を制限または除去するために、持続的または逆転する可能性がある可能性がある

·活発な株式取引市場の欠如は、このような株式売却時の損失を招く可能性がある

·投資家は、場合によっては延期、一時停止、または拒否される可能性がある命令の償還または作成命令の悪影響を受ける可能性がある

·1株当たりの純資産額は1株当たりの市場価格と一致しない可能性がある

·採用された推定方法や資産純資産計算における誤りにより、投資家は基金資産純資産が過大評価されたり過小評価されたりすることで悪影響を受ける可能性がある

·株式の流動性は、ライセンス参加者の脱退の影響を受ける可能性もあり、株式の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある

·不正参加者の株主は二次取引市場でしか株を売買できず、二次市場取引に関する条件は投資家の株への投資に悪影響を及ぼす可能性がある

·ファンド上場取引所は、ファンド株の取引を停止する可能性があり、投資家の株売却能力に悪影響を与え、投資家損失を招く可能性がある

·株主は、1940年法案に基づいて登録された投資会社の株式所有権に関する保護を有していない

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·規制や取引所の毎日の価格制限、頭寸制限、責任レベルは、保険者が基金単位の作成を制限する可能性があり、各基金の運営にマイナス影響を与え、基金の投資目標の実現を阻害する可能性がある[毎日の目標]そして基金シェアの二級市場取引を混乱させる。

·先物契約の使用は、基金を流動性および他のリスクに直面させる可能性があり、基金に大きな損失を与える可能性がある

·先物契約に適用される保証金要求と頭寸制限br}取引相手の能力と市場要求は、基金が十分な開放能力を実現することを制限し、基金がその投資目標を達成することを阻止する可能性がある[毎日の目標].

·先物手数料取引業者(“FCM”)または清算所が破産したか、またはFCMまたは清算所が先物取引保証金として保有する基金資産を適切に分離できず、基金損失を招く可能性がある

·FCMが基金の内部リスク限度額を下げると、基金の業績が悪影響を受ける可能性がある

·交換協定などのデリバティブの使用は、資金を重大な損失、流動性リスク、取引相手の信用リスク、その他のリスクに直面させる可能性がある

·オプション戦略の使用は、コストが高く、資金を重大な損失および流動性、取引相手、および他のリスクに直面させる可能性があります。そのような戦略は安さから基金を保護しないかもしれない

·株主の納税義務が株への現金分配を超える可能性がある

·自然災害および公衆衛生中断は、各基金の業績に大きな負の影響を及ぼす可能性があり、本明細書で説明されるリスクおよび他の情報は、このようなイベントによって過ぎる可能性がある

·ロシアが2022年2月からウクライナへの侵攻を続けていることと、現在の両国間の衝突に応えるために、米国と他の国およびEUは、ロシア経済に深刻な圧力を加えることを目的とした広範な経済制裁を発表した。現在、このような制裁と衝突はすでに地域と世界経済と大口商品市場に悪影響を与えており、変動性の増加を招く可能性があり、基金の業績とその或いは基金シェアの流動性と価格にマイナス影響を与える可能性がある

·イスラエル-ハマス紛争とフセの紅海での襲撃は、特定の大口商品市場、特に天然ガス市場、天然ガス先物を含む大口商品先物市場、および天然ガス基金の価格に影響を与える可能性がある。ハマスとイスラエルの間の長期的な衝突の可能性や、周辺地域の衝突の可能性の拡大や、他の国がこのような衝突に巻き込まれることは、中東地域の安定をさらに破壊し、石油や天然ガス市場を含む世界市場に新たな不確実性をもたらす可能性がある

·基金および基金シェア使用の基準および金融商品を含む金融市場は、異常な取引活動、ボラティリティ、および第三者の潜在的詐欺および/または操作を受ける可能性があり、これは、基準および基金の業績または基金シェアの流動性および価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

·基準の変化と市場取引は、基金の先物契約の毎日の再バランスを含め、基準となる先物契約の取引、流動性や価格に大きな影響を与え、さらに基準と基金の業績および基金シェアの取引、流動性と価格に大きな影響を与える可能性がある

·ライセンス参加者購入創造単位は、スポンサーが自ら制限または一時停止を決定することができます。例えば、保険者は、基金が取引相手または頭寸制限に遵守することを可能にすることによって、または創造活動の増加による基金規模の著しいおよび/または急速な増加に応答することを可能にすることによって、基金がそのポートフォリオを管理するのに役立つと考えられる場合、創造単位の購入を制限または一時停止することができる。これは、基金シェアの取引価格が資産純資産よりも高くなる可能性があり、そうでなければ、基金シェアの流動性や取引に負の影響を与える可能性がある

·金利が上昇した環境では、これらの基金は現行金利で十分に投資できない可能性があり、これまで米国債へのいかなる投資も満期になり、これらの投資を赤字で売却しないようにしている

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レバレッジ基金特有のリスク

·各歯車基金は、基金基準業績が横ばいや基準変動により基金価値が低下する可能性がある時期であっても、その1日当たりの目標達成を求めている

·レバーまたは逆レバーヘッドの使用は、投資家が特定の日内に投資を完全に損失するリスクを増加させ、基金の変動性を増加させる可能性があり、基金業績とその基準との間の任意の差を拡大する可能性がある

·レバー式基金リターンの期限は、ある特定の日よりも長く、これは、その基金のこの期間における毎日のリターンの結果であり、通常は額、さらには基金と同じ時期の毎日の目標と方向が異なる可能性がある

·歯車基金株の盤価格表現可能基金声明の毎日表現とは異なり、当日基準表現の数倍である

·適用される基本基準との高い相関を実現するために、レバレッジ基金は、リスク開放がそれぞれの投資目標と一致するように、毎日そのポートフォリオの再バランスを求めている。様々な市場要因は、このようなレバレッジ基金が必要なレベルに開口調整する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

·天然ガス基金は天然ガス先物契約指数にリンクしており、天然ガス“スポット”価格に直接リンクしていない。天然ガス先物契約の表現は天然ガススポット価格と大きく異なる可能性がある

·貴金属基金は金や銀を持っていない。代わりに、貴金属基金は金融商品を使用して金や銀の開放を得る。金融商品を用いて金や銀条を取得する開放は追跡誤差を招く可能性があり，貴金属基金はここで述べた先物割増やスポット割増の影響を受ける

·ロシアのウクライナ侵攻は引き続き深刻な悪影響を及ぼす可能性があり、特定の大口商品市場に変動、特に天然ガス市場をもたらす可能性がある。侵入開始後に価格が高騰したにもかかわらず、天然ガス価格は現在、侵入開始前の水準を下回っている。天然ガス価格の低下は，エネルギー供給源の転換，冬季の平均月より温暖化，省エネルギー努力，消費減少を含むいくつかの要因によるものである

·通貨レートは歪みや操作を受けやすい可能性があり、その値が激しく変動する可能性がある

·変動率指数先物契約の変動性が大きく、ファンドがこのようなツールを購入、売却、保有する際に突然大きな損失を被る可能性があります

·気候変動や温室効果ガス制限は、天然ガス基金の投資収益に悪影響を及ぼす可能性がある。

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リスク要因

このような基金に投資することは他の種類の投資に適用されない重大な危険に関するものだ。ファンド投資の資産には大きな変動性がある可能性があります。ファンドは突然の巨額損失になる可能性があります。あなたは与えられた一日以内に投資のすべての元金を失うかもしれません。任意の株式を購入することを決定する前に、以下に説明するリスクおよび本明細書に含まれる他のすべての情報、および引用によって本明細書の文書に組み込まれた情報をよく考慮しなければならない。これらのリスク要因は、任意の定期報告、目論見書の補充、発効後の改訂、または将来米国証券取引委員会に提出される他の報告書に含まれるリスク要因によって時々修正、補充または置換される可能性がある。

従来の証券の投資に比べて、大口商品や通貨市場にリンクした投資は変動が大きい可能性があり、基金は突然大きな損失を受ける可能性がある。これらの市場は、市場全体の動向の変化、政治および経済事件、戦争、テロ行為、衰退および/または持続的な高インフレ、自然災害(疾患、流行病および流行病を含む)、およびbr}金利またはインフレ率の変化を含むが、様々な要因によって大幅に変動する可能性がある。高変動性は基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。どの基金の投資家も、その投資のすべての元本価値を一日以内に損失する可能性がある。

レバレッジ基金特有のリスク

レバレッジや逆レバーの使用はリスクを増加させ、投資家が所与の日以内に投資を完全に損失させる可能性がある

各レバー基金はレバーを利用してその投資目標の実現を求め、その毎日の目標に不利な市場環境で損失する資金はレバーを使用しない基金よりも多くなる。レバレッジおよび/または逆レバーヘッドの使用はリスクを増加させ、投資家の投資を所与の1日以内に完全に損失させる可能性がある。基金のレバレッジに対する投資が多ければ多いほど、このレバレッジ作用はこれらの投資のいかなる損失も拡大する。基金のレバレッジに対する投資は通常、想定された投資開放額よりも小さい投資が必要だ。したがって、このような投資による損失は、このようなツールに投資された金額をはるかに超える可能性がある。レバーの使用はリターンの波動性を増加させる。レバーを得る費用はあなたのbrリターンを下げるだろう

例えば、ここで提供されるUltra基金とUltraShort基金は2倍(2 X)または2倍逆(-2 x)の乗数を含むため、1つの基金の基準が1日の任意の時点で50%に近い場合、その変動が基金の投資目標に反する場合、その基金への投資はすべてまたはほぼすべての損失を招く可能性がある。UltraShortファンド対象基準の単日またはディスク下移動または超短線基金基準の単日またはディスク上りがこの場合であり、標的基準が常にゼロより大きいレベルに維持されていても、基準がその後逆方向に移動しても、これまでのすべてまたは部分的な不利な変動が解消される。基準の毎日移動がいつ突然大きな変化を起こす可能性があるか予測できない

レバー式基金の表現が指定された日付を超える時間は毎日の目標と異なる可能性があり、株式を持っている時間が1日を超える投資家は基準リターンと変動性(基準価値の上方移動と日ごとの変動の程度)がその保有期間リターンに与える影響を理解すべきである

どのレバー基金も“レバー化”されており、これは、各基金が、費用や費用を差し引く前に1日当たりの投資結果を求めるという投資目標を有しており、基準(“1日目標”と呼ぶ)の1日の業績の2倍(2倍)または2倍(-2倍)に相当することを意味する。調整された基金は1日以外のいつでも毎日の目標を達成することを求めないだろう。与えられた日は、基金がその純資産値(“資産純資産値”)を計算するまでの時間から基金が次に資産純資産値を計算するまでの時間である。基金の純資産計算時間は通常午後1：25です。午後四時までです。(東部時間)；br基金の資産純資産計算時間に関する他の詳細は、“ダイジェスト-作成および償還取引”と題する上記の部分を参照されたい。ある特定の日を超える期間における歯車基金のリターンは、その期間内の1日当たりのリターン率の結果であり、通常は、同期歯車基金基準リターン率の2倍(2倍)または2倍(-2倍)とは異なる。この違いは非常に顕著かもしれない。複利は投資損益と収益を経時的に投資元金に計上する累積効果である。所与の期間の収益または損失は、後続の期間の収益を計算するための投資元本金額を増加または減少させるであろう。複利的影響

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歯車基金の業績と歯車基金の同時期の基準リターンの複数回の声明の違いを招く可能性がある。基準変動率と保有期間の増加に伴い，複合効果がより顕著になった。複利の影響は株主ごとに影響が異なり、これは歯車基金投資を持つ時間帯と基準の歯車基金投資保有期間の変動性に依存する

レバレッジ基金のリターンは1日を超え、この期間の各取引日の一連の毎日レバーリターンの積である。もしあなたが歯車基金株を持っている時間が一日でなければ、毎日の目標基金のリスクと長期表現を知ることはあなたにとって重要です。あなたの保有期間中には

·あなたのリターンは毎日の目標よりも高いか低いかもしれませんが、この違いは大きいかもしれません

·1日当たりの収益率が目標よりも低い要因には、より小さい基準収益または損失および高い基準変動性が含まれており、これらの要因が適用された場合の長い保有期間がある。

·収益率が1日の目標よりも高いことをもたらす要因は、より大きな基準収益または損失およびより低い基準変動性を含み、これらの要因が適用される場合、保有期間がより長い

·これらの要素が極端になればなるほど、一緒に現れることが多いほど、あなたの見返りが毎日の目標から外れやすくなります

1日以上の間に、基準指数の表現が横ばいであれば、あなたは損失を被るだろう。あなたは基準の価値がその間に下落しても、基準の価値がその間に上昇しても、UltraShort基金に投資する資金を損失するかもしれない。基準変動率が高いおよび/または基準収益率が低いの間には，収益率が基準と逆になる可能性がある.また，基準変動率が高い時期には，基準変動率があなたのリターンに与える影響は基準のリターンと同様に大きく，さらに大きくなる可能性がある

レバレッジファンドへの投資に係るリスクは、他のタイプのファンドに投資するリスクとは異なり、他のタイプのファンドのリスクとも異なる。歯車基金の投資家は与えられた一日以内にその投資のすべての価値を失うかもしれない

Ultra FundとUltraShort Fundのいずれもレバーを用いており，与えられた日に基準よりも不安定なリターンを生じるべきである.例えば，倍数2倍のスーパーファンドの特定の日におけるリターン変動性は，同じ基準表現に相当するファンドの2倍程度であるはずである。UltraShort 市収益率が−2倍の基金のある日の収益変動性は，同じ基準を目標とした基金収益の逆数の2倍程度であるはずである

レバレッジ型ファンドはすべての投資家に適していないし、他のファンドとは異なるリスクがある。レバレッジ基金はレバーを使用し、レバレッジを使用しない類似基準取引所取引基金よりもリスクが高い。投資家はある日の毎日レバー、毎日逆方向或いは毎日逆レバー投資結果の結果を求める時にのみ、歯車基金への投資を考慮すべきである。投資家は、リバランス基金が指定された日を超えた日を超える結果を理解すべきであり、複利が基金の業績に与える影響を含む。歯車基金に投資する株主は、その投資目標とリスク受容能力に基づいて、そのポートフォリオを積極的に監視および/または定期的に再バランスすることを考慮しなければならない(これは取引コストと税務結果を引き起こす可能性がある)。

以下の仮定例は，レバレッジ基金の1日当たりのリターンの表現が1日を超えることを示している。毎日、基金XYZのパフォーマンスは、その目標(基準の2倍(2 X)の費用および費用が差し引かれていない1日実績(br})に適合している。7日間にわたって、基金の総リターンは基準期間の2倍以上となっていることに注意されたい。この7日間、基準XYZは3.26%、基金XYZは7.01%(それぞれ-6.52%(または2 x-3.26%)下落した)。他の場合、毎日の再バランス基金のリターンは基準リターンの3倍よりも大きい可能性があります。

	基準 XYZ		基金 XYZ
	水平	毎日… 性能	毎日… 性能	純資産価値がある
スタート	100.00			$100.00
1日目	97.00	-3.00%	-6.00%	$94.00

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	基準 XYZ		基金 XYZ
	水平	毎日… 性能	毎日… 性能	純資産価値がある
2日目	99.91	3.00%	6.00%	$99.64
3日目	96.91	-3.00%	-6.00%	$93.66
4日目	99.82	3.00%	6.00%	$99.28
5日目	96.83	-3.00%	-6.00%	$93.32
6日目	99.73	3.00%	6.00%	$98.92
7日目	96.74	-3.00%	-6.00%	$92.99
総見返り		-3.26%	-7.01%

同様に、別の例(この期間の全体基準収益を示す)では、7日間にわたって、基金の総リターンは、基準期間リターンの2倍(2倍)をはるかに下回る。この7日間、基準のXYZは2.72%上昇したのに対し、基金XYZは4.86%(それぞれ5.44%と2.72%)上昇した。

	基準 XYZ		基金 XYZ
	水平	毎日… 性能	毎日… 性能	純資産価値がある
スタート	100.00			$100.00
1日目	103.00	3.00%	6.00%	$106.00
2日目	99.91	-3.00%	-6.00%	$99.64
3日目	102.91	3.00%	6.00%	$105.62
4日目	99.82	-3.00%	-6.00%	$99.28
5日目	102.81	3.00%	6.00%	$105.24
6日目	99.73	-3.00%	-6.00%	$98.92
7日目	102.72	3.00%	6.00%	$104.86
総見返り		2.72%	4.86%

このような効果は複利によるものであり、この複利はすべての投資に存在する。ある特定の日を超える期間における歯車基金のリターンは、その期間内の各日のリターンの結果であり、通常は額が異なり、同じ期間における歯車基金の基準リターンの複数回の倍数と横ばいである可能性がある。一般に、基準変動性が高い時期には、複利はよりも長期的な結果が基準収益率の倍数(または逆倍数)よりも小さくなる。変動性の増加に伴い，この影響がより顕著になった。逆に、基準変動性が低い時期では、基金の長い期間におけるリターンが基準リターンの倍数よりも高い可能性がある。費用および支出前の特定期間における実際の結果も，a)基準の変動性，b)基準の表現，c)時間帯，d)デリバティブに関する融資金利，e)他の基金費用，f)基準中の証券について支払われる配当または利息に依存する。ここで例は，基準変動率と基準業績の2つの要因が基金業績に及ぼす影響を示している。UltraShort基金にも似たような影響があり、このような逆レバー基金にとっては、この影響の意義はさらに大きい

以下のグラフはこの点を示している.グラフごとに1つの基準のシミュレーション仮説の1年業績を示し，その日常投資目標を完璧に実現した歯車基金の業績と比較した。グラフによると、1日を超える時間内に、レバレッジファンドは不良や超過(ただしマッチングではない)基準業績(または基準業績の逆数)に基金投資目標に規定された倍数を乗じている可能性が高い。投資家は毎日リバランス基金を1日以上持っている結果を理解すべきであり、複利が基金の業績に与える影響を含む。投資家は、その投資目標とリスク受容能力に基づいて、そのポートフォリオを積極的に監視および/または定期的に調整することを考慮すべきである(これは取引コストと税収結果を引き起こす可能性がある)。一年の期限は説明目的にのみ使用されます。基準リターン時間基金倍数から逸脱することは、1日未満の期間(1日の純資産値から翌日の資産純値まで)で発生することができ、所与の1日よりも短い期間(1日以内に測定される場合、資産純資産値に対する資産純資産値)で発生する可能性もある。歯車基金の投資家は与えられた一日以内にその投資のすべての価値を失うかもしれない

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毎日のレバーまたは逆レバーの開放の影響を隔離するために、これらのグラフは、a)基金の費用または取引コストがない、b)借金/ローン金利がゼロ(必要なレバーまたは逆レバーの開放を得るために)、現金再投資率がゼロ%である、およびc)基金が毎日の資産純資産時間内に常に完璧な開放(−2倍または2倍)を維持すると仮定する。もしこのような仮定が違うなら、その基金の表現は表示されたものとは違うだろう。ゼロ以上の基金費用、取引コスト、融資費用を計上すれば、基金の表現も表示とは異なる。各グラフは変動率を57%と仮定しており，これは本稿で引用した最も不安定な基準(ブルームバーグ天然ガス分類指数の1日表現)2023年12月31日までの5年間の過去変動率の約の平均値である。基準の変動率はそのリターン変動幅の統計的測定であり，HYPOTHETICALの業績結果には固有の限界が多い.基準または基金が示されたものと同様の収益または損失を達成する可能性があるか、または示されたものと同様の変動を経験することは示されていない。以下のグラフで提供される情報は説明目的のみに用いられる

1年物シミュレーション
(年化基準変動率 57%)

上の図は、基準指数が1日ごとの変動性を示し、年間横ばいまたは無休止(すなわち、年間収益率0%)を示しているが、スーパーファンド(2 X)と超短ファンド(-2 x)はいずれも下落している。HYPOTHETICALの業績結果には多くの内在的な制限がある。なしは、任意の基準または基金が、示されたものと同様の収益または損失を達成することができるか、または示されたものと同様の変動を経験する可能性があることを表す。以下のグラフで提供される情報は説明目的のみに用いられる.

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上の図は，基準指数が過去1年間で日ごとに変動する上昇傾向を示しているが，スーパーファンド(2 X)の上昇幅は基準指数の2倍未満であり，UltraShort基金(-2 x)の下落幅は基準指数の2倍未満であることを示している。

2023年12月31日現在、これらの基金が使用している基準の過去5年平均変動率は7.26%から57.39%である。は次の表のようになる。

基準.基準	歴史.歴史 5年平均値 2023年12月31日
S&スタンダード500 VIX中期先物指数	35.18%
ブルームバーグ天然ガス SubindexSM	57.39%
Bloomberg Silver SubindexSM	32.15%
ブルームバーグ黄金分類指数SM	15.70%
ユーロのドル価格	7.26%
円のドル価格	8.68%

歴史平均変動率は未来の変動率を予測できず、未来の変動率は歴史平均レベルより明らかに高いか低い可能性がある

1日を超える基金業績は、a)基準変動率、b)基準業績、c)期間、d)レバレッジ開放に関連する融資金利、およびe)他の基金費用のいずれかの仮定に従って推定することができる。これらの要因が極端になればなるほど，それらが同時に出現することが多くなり，リターンが毎日の目標から外れやすくなる。下表はレバー式ファンドの業績に影響する2つの要因の影響：基準変動率と基準リターンを説明した。基準変動率は基準収益率変動幅の統計的尺度であり，計算方法は基準収益率を加算した自然対数の標準偏差(毎日計算)に年間取引日数の平方根(252と仮定)を乗じたものである.これらの表は、1年間の基準変動率および基準リターンの一連の組み合わせの推定基金リターンを示す。毎日のレバーまたは逆レバーの開放の影響を隔離するために、これらの表は、a)基金支出または取引コストがない；b) 借入金/融資金利がゼロ(必要なレバーまたは逆レバーの開放を得るため)、現金再投資率はゼロ%である；c)基金は毎日の資産純値時間内に常に完璧な開放(2 x，−2 x)を維持すると仮定している。もしこのような仮定が違うなら、その基金の表現は表示されたものとは違うだろう。基金費用、取引コスト、融資費用が含まれていれば、基金の業績は示したものとは異なるだろう

次の第1表は、レバレッジ基金の投資目標が基準の2倍(2倍)に相当する投資目標である例を示している。基準収益率が10%であれば，複利の影響がなければ，レバレッジ基金は20%の年間収益率の実現を誤って期待する可能性がある。しかし、表に示すように、基準変動率が40%の場合、このような基金の収益率は3.1%である。以下のグラフにおいて、斜線領域は、投資目標を有するレバレッジ基金の表現が、基金投資目標に記載された倍数を基準業績に乗じた場合よりも優れている(すなわち、リターンが超える)場合を表し、逆に、影付けされていない領域は、基金表現が基準業績に1日の基金目標の倍数を乗じた場合よりも劣る(すなわち、リターンが低い)場合を示している。HYPOTHETICAL実績結果は、多くの固有の制限を有する。基準または基金が示されたものと同様の収益または損失を達成する可能性があるか、または示されたものと同様の変動を経験することは示されていない。以下のグラフで提供される情報は説明目的のみに用いられる.

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基金の目標が1日当たりの費用と費用の前に基準1日の業績の2倍(2倍)に相当する投資結果を求める場合、1年間の推定基金リターン。

1年年基準.基準性能	2回回(2倍) 1年基準.基準性能	基準波動率
1年年基準.基準性能	2回回(2倍) 1年基準.基準性能	0%	5%	10%	15%	20%	25%	30%	35%	40%	45%	50%	55%	60%	65%	70%
-60%	-120%	-84.0%	-84.0%	-84.2%	-84.4%	-84.6%	-85.0%	-85.4%	-85.8%	-86.4%	-86.9%	-87.5%	-88.2%	-88.8%	-89.5%	-90.2%
-55%	-110%	-79.8%	-79.8%	-80.0%	-80.2%	-80.5%	-81.0%	-81.5%	-82.1%	-82.7%	-83.5%	-84.2%	-85.0%	-85.9%	-86.7%	-87.6%
-50%	-100%	-75.0%	-75.1%	-75.2%	-75.6%	-76.0%	-76.5%	-77.2%	-77.9%	-78.7%	-79.6%	-80.5%	-81.5%	-82.6%	-83.6%	-84.7%
-45%	-90%	-69.8%	-69.8%	-70.1%	-70.4%	-70.9%	-71.6%	-72.4%	-73.2%	-74.2%	-75.3%	-76.4%	-77.6%	-78.9%	-80.2%	-81.5%
-40%	-80%	-64.0%	-64.1%	-64.4%	-64.8%	-65.4%	-66.2%	-67.1%	-68.2%	-69.3%	-70.6%	-72.0%	-73.4%	-74.9%	-76.4%	-77.9%
-35%	-70%	-57.8%	-57.9%	-58.2%	-58.7%	-59.4%	-60.3%	-61.4%	-62.6%	-64.0%	-65.5%	-67.1%	-68.8%	-70.5%	-72.3%	-74.1%
-30%	-60%	-51.0%	-51.1%	-51.5%	-52.1%	-52.9%	-54.0%	-55.2%	-56.6%	-58.2%	-60.0%	-61.8%	-63.8%	-65.8%	-67.9%	-70.0%
-25%	-50%	-43.8%	-43.9%	-44.3%	-45.0%	-46.0%	-47.2%	-48.6%	-50.2%	-52.1%	-54.1%	-56.2%	-58.4%	-60.8%	-63.1%	-65.5%
-20%	-40%	-36.0%	-36.2%	-36.6%	-37.4%	-38.5%	-39.9%	-41.5%	-43.4%	-45.5%	-47.7%	-50.2%	-52.7%	-55.3%	-58.1%	-60.8%
-15%	-30%	-27.8%	-27.9%	-28.5%	-29.4%	-30.6%	-32.1%	-34.0%	-36.1%	-38.4%	-41.0%	-43.7%	-46.6%	-49.6%	-52.6%	-55.7%
-10%	-20%	-19.0%	-19.2%	-19.8%	-20.8%	-22.2%	-23.9%	-26.0%	-28.3%	-31.0%	-33.8%	-36.9%	-40.1%	-43.5%	-46.9%	-50.4%
-5%	-10%	-9.8%	-10.0%	-10.6%	-11.8%	-13.3%	-15.2%	-17.5%	-20.2%	-23.1%	-26.3%	-29.7%	-33.3%	-37.0%	-40.8%	-44.7%
0%	0%	0.0%	-0.2%	-1.0%	-2.2%	-3.9%	-6.1%	-8.6%	-11.5%	-14.8%	-18.3%	-22.1%	-26.1%	-30.2%	-34.5%	-38.7%
5%	10%	10.3%	10.0%	9.2%	7.8%	5.9%	3.6%	0.8%	-2.5%	-6.1%	-10.0%	-14.1%	-18.5%	-23.1%	-27.7%	-32.5%
10%	20%	21.0%	20.7%	19.8%	18.3%	16.3%	13.7%	10.6%	7.0%	3.1%	-1.2%	-5.8%	-10.6%	-15.6%	-20.7%	-25.9%
15%	30%	32.3%	31.9%	30.9%	29.3%	27.1%	24.2%	20.9%	17.0%	12.7%	8.0%	3.0%	-2.3%	-7.7%	-13.3%	-19.0%
20%	40%	44.0%	43.6%	42.6%	40.8%	38.4%	35.3%	31.6%	27.4%	22.7%	17.6%	12.1%	6.4%	0.5%	-5.6%	-11.8%
25%	50%	56.3%	55.9%	54.7%	52.8%	50.1%	46.8%	42.8%	38.2%	33.1%	27.6%	21.7%	15.5%	9.0%	2.4%	-4.3%
30%	60%	69.0%	68.6%	67.3%	65.2%	62.4%	58.8%	54.5%	49.5%	44.0%	38.0%	31.6%	24.9%	17.9%	10.8%	3.5%
35%	70%	82.3%	81.8%	80.4%	78.2%	75.1%	71.2%	66.6%	61.2%	55.3%	48.8%	41.9%	34.7%	27.2%	19.4%	11.7%
40%	80%	96.0%	95.5%	94.0%	91.6%	88.3%	84.1%	79.1%	73.4%	67.0%	60.1%	52.6%	44.8%	36.7%	28.5%	20.1%
45%	90%	110.3%	109.7%	108.2%	105.6%	102.0%	97.5%	92.2%	86.0%	79.2%	71.7%	63.7%	55.4%	46.7%	37.8%	28.8%
50%	100%	125.0%	124.4%	122.8%	120.0%	116.2%	111.4%	105.6%	99.1%	91.7%	83.8%	75.2%	66.3%	57.0%	47.5%	37.8%
55%	110%	140.3%	139.7%	137.9%	134.9%	130.8%	125.7%	119.6%	112.6%	104.7%	96.2%	87.1%	77.5%	67.6%	57.5%	47.2%
60%	120%	156.0%	155.4%	153.5%	150.3%	146.0%	140.5%	134.0%	126.5%	118.1%	109.1%	99.4%	89.2%	78.6%	67.8%	56.8%

仮定した性能結果には多くの固有の限界がある.基準または基金が示されたものと同様の収益または損失を達成する可能性があるか、または示されたものと同様の変動を経験することは示されていない。以下のグラフで提供される情報は説明目的のみに用いられる

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基金の目標が1日未控除費用と費用の投資結果を求める場合、基金の1年間の見積もり収益は単日基準業績の2倍(−2倍)に相当する。

1年基準.基準性能	二度の逆数(-2 x) 1年基準.基準性能	基準波動率
1年基準.基準性能	二度の逆数(-2 x) 1年基準.基準性能	0%	5%	10%	15%	20%	25%	30%	35%	40%	45%	50%	55%	60%	65%	70%
-60%	120%	525.0%	520.3%	506.5%	484.2%	454.3%	418.1%	377.1%	332.8%	286.7%	240.4%	195.2%	152.2%	112.2%	76.0%	43.7%
-55%	110%	393.8%	390.1%	379.2%	361.6%	338.0%	309.4%	277.0%	242.0%	205.6%	169.0%	133.3%	99.3%	67.7%	39.0%	13.5%
-50%	100%	300.0%	297.0%	288.2%	273.9%	254.8%	231.6%	205.4%	177.0%	147.5%	117.9%	88.9%	61.4%	35.8%	12.6%	-8.0%
-45%	90%	230.6%	228.1%	220.8%	209.0%	193.2%	174.1%	152.4%	128.9%	104.6%	80.1%	56.2%	33.4%	12.3%	-6.9%	-24.0%
-40%	80%	177.8%	175.7%	169.6%	159.6%	146.4%	130.3%	112.0%	92.4%	71.9%	51.3%	31.2%	12.1%	-5.7%	-21.8%	-36.1%
-35%	70%	136.7%	134.9%	129.7%	121.2%	109.9%	96.2%	80.7%	63.9%	46.5%	28.9%	11.8%	-4.5%	-19.6%	-33.4%	-45.6%
-30%	60%	104.1%	102.6%	98.1%	90.8%	81.0%	69.2%	55.8%	41.3%	26.3%	11.2%	-3.6%	-17.6%	-30.7%	-42.5%	-53.1%
-25%	50%	77.8%	76.4%	72.5%	66.2%	57.7%	47.4%	35.7%	23.1%	10.0%	-3.2%	-16.0%	-28.3%	-39.6%	-49.9%	-59.1%
-20%	40%	56.3%	55.1%	51.6%	46.1%	38.6%	29.5%	19.3%	8.2%	-3.3%	-14.9%	-26.2%	-36.9%	-46.9%	-56.0%	-64.1%
-15%	30%	38.4%	37.4%	34.3%	29.4%	22.8%	14.7%	5.7%	-4.2%	-14.4%	-24.6%	-34.6%	-44.1%	-53.0%	-61.0%	-68.2%
-10%	20%	23.5%	22.5%	19.8%	15.4%	9.5%	2.3%	-5.8%	-14.5%	-23.6%	-32.8%	-41.7%	-50.2%	-58.1%	-65.2%	-71.6%
-5%	10%	10.8%	10.0%	7.5%	3.6%	-1.7%	-8.1%	-15.4%	-23.3%	-31.4%	-39.6%	-47.7%	-55.3%	-62.4%	-68.8%	-74.5%
0%	0%	0.0%	-0.7%	-3.0%	-6.5%	-11.3%	-17.1%	-23.7%	-30.8%	-38.1%	-45.5%	-52.8%	-59.6%	-66.0%	-71.8%	-77.0%
5%	-10%	-9.3%	-10.0%	-12.0%	-15.2%	-19.6%	-24.8%	-30.8%	-37.2%	-43.9%	-50.6%	-57.2%	-63.4%	-69.2%	-74.5%	-79.1%
10%	-20%	-17.4%	-18.0%	-19.8%	-22.7%	-26.7%	-31.5%	-36.9%	-42.8%	-48.9%	-55.0%	-61.0%	-66.7%	-71.9%	-76.7%	-81.0%
15%	-30%	-24.4%	-25.0%	-26.6%	-29.3%	-32.9%	-37.3%	-42.3%	-47.6%	-53.2%	-58.8%	-64.3%	-69.5%	-74.3%	-78.7%	-82.6%
20%	-40%	-30.6%	-31.1%	-32.6%	-35.1%	-38.4%	-42.4%	-47.0%	-51.9%	-57.0%	-62.2%	-67.2%	-72.0%	-76.4%	-80.4%	-84.0%
25%	-50%	-36.0%	-36.5%	-37.9%	-40.2%	-43.2%	-46.9%	-51.1%	-55.7%	-60.4%	-65.1%	-69.8%	-74.2%	-78.3%	-82.0%	-85.3%
30%	-60%	-40.8%	-41.3%	-42.6%	-44.7%	-47.5%	-50.9%	-54.8%	-59.0%	-63.4%	-67.8%	-72.0%	-76.1%	-79.9%	-83.3%	-86.4%
35%	-70%	-45.1%	-45.5%	-46.8%	-48.7%	-51.3%	-54.5%	-58.1%	-62.0%	-66.0%	-70.1%	-74.1%	-77.9%	-81.4%	-84.6%	-87.4%
40%	-80%	-49.0%	-49.4%	-50.5%	-52.3%	-54.7%	-57.7%	-61.1%	-64.7%	-68.4%	-72.2%	-75.9%	-79.4%	-82.7%	-85.6%	-88.3%
45%	-90%	-52.4%	-52.8%	-53.8%	-55.5%	-57.8%	-60.6%	-63.7%	-67.1%	-70.6%	-74.1%	-77.5%	-80.8%	-83.8%	-86.6%	-89.1%
50%	-100%	-55.6%	-55.9%	-56.9%	-58.5%	-60.6%	-63.2%	-66.1%	-69.2%	-72.5%	-75.8%	-79.0%	-82.1%	-84.9%	-87.5%	-89.8%
55%	-110%	-58.4%	-58.7%	-59.6%	-61.1%	-63.1%	-65.5%	-68.2%	-71.2%	-74.2%	-77.3%	-80.3%	-83.2%	-85.9%	-88.3%	-90.4%
60%	-120%	-60.9%	-61.2%	-62.1%	-63.5%	-65.4%	-67.6%	-70.2%	-73.0%	-75.8%	-78.7%	-81.5%	-84.2%	-86.7%	-89.0%	-91.0%

以上の表は、基準変動率と基準業績がレバー、逆方向または逆レバー基金リターンに与える影響を隔離することを目的としている。基金の実際のリターンは上に表示されたリターンよりも高いか少ないかもしれない。

レバレッジ基金特有の関連性と業績リスク

多くの要素はレバー基金とその基準が高い相関性を達成する能力に影響する可能性があり、レバー式基金が高い相関性を達成することを保証することはできない。高い相関性を実現できないことはレバー式基金がその投資目標を達成することを阻止する可能性があり、レバー式基金の資産純資産値の毎日のパーセンテージ変化は金額で著しく異なる可能性があり、その毎日の目標とは非常にかけ離れている可能性もある

レバレッジ基金がその投資目標を達成する能力に影響を与える可能性のある要因は、(1)保険者が取引相手の代わりに新たな頭寸および契約を確立して取引相手の代わりに減少または終了または他の方法で減少するリスク開放の能力を含む基金目標に関連する方法で金融商品を売買する能力、(2)基金が保有する金融商品の表現と適用基準の表現との間の不完全な相関、(3)このような金融商品の売買価格差；(4)金融商品および手数料コストの使用に関する費用、支出、取引コスト、融資コストおよび保証金要件、(5)流動性不足または中断された市場での金融商品の保有または取引、(6)基金の株価が最も近いスコアおよび/または推定方法に四捨五入されている、(7)事前に公表されていない基準の変化、(8)基金のポートフォリオを投資制限または政策、頭寸制限および責任レベル、および規制または税法要件に適合させる必要がある。(9)基金保有資産の取引市場の早期閉鎖または意外閉鎖、基金の予期されるポートフォリオ取引の実行を制限または阻止すること、(10)会計基準、(11)基金は、基準成分中の代表的なサンプルのみを開放し、基準成分を増加または過小評価すること、または基準に含まれていない資産の開放を得ることによる差、(12)資産の大規模な流入および/または流出基金、特に当日遅くに、(13)創設活動が増加したため、基金規模が大幅かつ/または急速に増加し、基金を接近または

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役職または責任制限または他のポートフォリオ制限を達成すること、および(14)自然災害(疾患、流行病および流行病を含む)など、スポンサーおよび第三者サービスプロバイダを含むが、これらに限定されないことを含む、経済、市場、および会社に大きな破壊を与える可能性のある事件

それぞれの基準との高い相関を実現するために，レバーファンドはそのポートフォリオを毎日再バランスし，オープンをそれぞれの投資目標と一致させることを求めている。基準に対するリスク開放の深刻な不足或いは高すぎることはレバー式基金とその基準が高度な相関性を実現することを阻止し、レバー式基金をより大きなレバーリスクに直面させる可能性がある

市場中断或いは閉鎖、資産の大量流入或いは流出レバー基金、監督管理制限、市場変動、流動性不足、保証金要求、責任レベル、保有限度額、取引所が規定する毎日の価格変動限度額及びその他の要素は、このようなレバー基金がリスク開放を必要なレベルに調整する能力に不利な影響を与える。ファンドポートフォリオリスク開放の目標金額は，その基準価値が毎日変化する影響を受ける可能性がある。ポートフォリオリスク開放口の目標金額は，日内変動を含めて基準変動の動的な影響を受ける。そのため，レバー式ファンドは昼間や毎日終了時に完璧な開放がある可能性はあまりなく，基準変動の日にはリスク開放が深刻に不足したり過度に開放されたりする可能性が高く，特に基準変動がに近い場合や取引日に近づいて引けた場合である

レバレッジ基金がそのポートフォリオを再バランスする時間と方式は保険者が一任して適宜決定することができ、市場状況とその他の状況に依存する。もしレバレッジ基金が何らかの理由でその全部または一部のポートフォリオの再バランスができない場合、あるいはポートフォリオの全部または一部の再バランスが正しくなければ、基金の投資開放口は基金の投資目標と一致しない可能性がある。これらの場合、その基準に対するレバー基金の投資開放は、その宣言の倍数よりも実質的に高いか、またはそれよりも低い可能性がある。そのため、レバー式基金は多かれ少なかれレバーリスクに直面する可能性があり、適切な再バランスを経るのではなく、その投資目標を実現できない可能性がある。他のファンドがのように頻繁にそのポートフォリオを再バランスすることはないのに対し，個々のギアファンドは日常ポートフォリオの再バランスに関する取引コスト増加の影響を受ける可能性がある。これらの取引コストの影響が推定され、損益バランス表に含まれている。以下の“費用-損益バランス表”を参照されたい。

基準の変化とレバー式基金の毎日の再バランスは対象先物契約の取引に影響を与える可能性がある

基準と毎日の再バランスの変化はレバー化された基金がそのポートフォリオを調整する可能性がある。この取引活動は、対象先物契約の取引量に寄与し、当該等標的先物契約の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

歯車基金株のディスク価格/表現は基金声明の毎日表現とその日基準表現の数倍異なる可能性がある。

1つの資産純資産計算時間から次の資産純値計算時間までを測定し、二次市場で取引される歯車基金株のディスク表現は通常基金の表現とは異なる。ディスク内で歯車基金の株が購入された場合、歯車基金の次の資産純値計算時間の前に、基金基準に対するこれらの株の表現は、通常、1日の目標よりも高いか、または下回る。これらのの違いは非常に顕著である可能性がある

その純資産値に対する株価の割引又は割増は、取引所(株式取引所がある取引所)と先物契約取引所との間の非同期取引時間の影響を受ける可能性がある。株は午後4時まで取引所で取引される予定ですが。(東部時間)、基金が投資を求める先物契約の市場流動性は、これらの契約の主要市場が閉鎖されたときに減少すると予想される。そのため、市場取引時間のこれらの差の間には、取引価格差やそれによる株式割増や割引が拡大する可能性があり、基金の保有資産の価値が大きく異なる可能性がある。株式の取引価格が基金の保有株式の価値よりも高く、以下になるとは予測できない

投資家が基金の二次市場価格が基金の純資産値より高い場合に株を購入したり、基金の二次市場価格が基金の資産純値より低い場合に株を売却したりすると、このような投資は、二次市場価格が基金の資産純値に等しい場合の投資のように利益にならない可能性がある。

自然災害と公衆衛生中断、例えば新冠肺炎疫病は、各基金のbr業績に重大なマイナス影響を与える可能性がある

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地震、火災、洪水、ハリケーン、津波およびその他の悪天候に関連する一般的な現象、および公衆衛生中断、流行病および流行病(例えば、新冠肺炎大流行)を含む自然災害または環境災害は、経済および市場に大きな破壊をもたらし続ける可能性がある。これらの状況はすでに原因となっており、市場変動の激化や極端な流動性不足を招き、重大な市場損失をもたらす可能性がある。このような自然災害と健康危機は政治、社会と経済リスクを悪化させ、深刻な麻痺、遅延、閉鎖、社会孤立、内乱、高失業率時期、医療保健と消費財及びサービス業界の不足と中断、及び重要な世界、地方と地域サプライチェーンに対する他の影響を招き、基金及びその投資の経営業績に相応の影響を与える可能性がある。さらに、このような事件は、経済および市場に深刻な破壊をもたらす可能性があり、個別会社(基金、ファンド保証人および第三者サービスプロバイダを含むがこれらに限定されないが)、部門、業界、市場、証券および商品取引所、通貨、金利およびインフレ率、信用格付け、投資家感情、および基金の投資価値に影響を与える他の要素の運営を深刻に混乱させる可能性がある。これらの要素は市場の極度な変動、流動性の不足、取引所の取引停止、市場閉鎖を招く可能性がある。例えば、市場要因は、基金投資の価格や流動性に悪影響を及ぼす可能性があり、保証金や担保要求を増加させ、基金業績に重大なマイナス影響を与えたり、基金がその投資目標を達成しにくくしたりする可能性がある。この場合、基金は取引相手を見つけることが困難であり、有利な価格で上場または脱退し、重大な損失を招く可能性がある。さらに、基金取引相手は、通知なしに、不利な時間又は不利な価格で基金の頭金を清算するか、又はより限られた基礎の上で取引を行うことを選択することができる(又は全く取引しない)。この場合、基金はその投資目標が所望する投資リスクを達成することが難しいか、または達成できない可能性がある。これらの状況はまた、基金が設立と償還取引を完了する能力に影響を与え、二級市場での基金の取引を混乱させる

さらに、戦争および武力衝突(例えば、ロシアの2022年2月からのウクライナへの持続的な軍事行動、イスラエル-ハマス紛争およびこのような紛争の周辺地域での拡大)、制裁、テロ行為、持続的な高インフレ、サプライチェーン問題、または他の事件を含む地政学的衝突は、世界の金融市場や経済に大きなマイナス影響を与える可能性がある。広範囲の危機はまた現在予測できるとは限らない方法で世界経済に影響を及ぼす可能性がある。このような事件がどのくらい続くか，それらが継続するか再発生するかは，現時点では予測できない.これらの事件の影響は基金の業績に大きな影響を与える可能性があり、基金の投資価値が大幅に低下する可能性がある。

政府規制のリスクbr金融業監督局(“FINRA”)は2022年3月8日に通知を発表し、ProSharesが提供するレバレッジや逆レバー基金を含む可能性のある投資家の“複雑な製品”として指定された広く公開された証券の購入を阻止または制限する可能性のある措置に対する意見を求めた。このような措置の最終的な影響は、もしあれば、まだ明確ではない。しかし、規制が採択されれば、それらは投資家がこれらの基金株を購入する能力を阻止または制限するかもしれない。

現在の仮定と予想が世界経済の衝撃によって過ぎる可能性のある時のリスク

新型コロナウイルス(新冠肺炎)及びその変種の発生は全世界の金融市場と経済に重大な衝撃を与え、多くの政府は極端な行動を取って新冠肺炎の伝播を緩和と抑制しようとしている。これらの行動は、場合によっては経済活動が基本的に停止しているため、世界経済に深刻な経済影響を与えている。入院率やCoVIDに関する死亡者数の低下に伴い，新冠肺炎の大流行爆発に関する封鎖と制限的政策の深刻さは状況の改善とともに減少した。現在、熊市はいくつかの業界に経済的圧力をもたらす封鎖と制限から回復し続けている。米国で新冠肺炎が発生すると同時に、原油市場も原油需給の両方の衝撃を経験した。これは原油供給過剰を招き、原油と原油先物契約の価格に影響を与え、原油と原油先物契約市場の歴史的な変動をもたらした。現在、新冠肺炎の流行が発生して以来、原油価格はずっと上昇している。石油需要は増加すると予想される。例えば，中国で行われているCOVID制限は廃止·改正される見通しであり，原油に対する消費者の需要が増加することが期待される。原油指数は夏季に極端なスポット割増を経験したが，2022年末には正常に回復した。

各基金は、基金基準業績が横ばいや基準変動により基金価値が低下する可能性がある時期であっても、その投資目標の実現を目指している

これらの基金は従来の方法で積極的に管理されているわけではない(例えば、経済、金融、市場要因に関する判断に基づいて、ポートフォリオの構成を変更し、すべての市場条件で積極的な成果を得ることを期待する)。各ファンドは、常に金融商品や通貨市場ツールに十分に投資することを求めており、これらのツールと通貨市場ツールを組み合わせて提供している

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その基準に対する開放はその投資目標と一致しており，市場状況，傾向や方向を考慮していない.基金基準が横ばいや変動が基金価値を低下させる時期であってもそうだ。毎日の再平衡、波動性、複利とその他のリスク要素の影響により、1つの基金は基礎基準の表現にかかわらず、損失する可能性がある。その基金の投資家は与えられた一日以内にその投資のすべての価値を失うかもしれない。

変動率指数先物基金特有のリスク

本 “リスク要因”の節で他の部分で述べたリスクを除いて、以下のリスクは変動率指数先物基金に適用可能である

変動率指数先物契約の変動性は大きい可能性があり、基金はこのようなツールを購入、販売、あるいは持っている時に突然の大きな損失に遭遇する可能性があり、一日以内に全部または一部の投資を損失する可能性があります

株式市場変動に関する投資は、変動率指数先物契約を含め、変動性が大きく、突然、巨額、予期せぬ損失に遭遇する可能性がある。例えば、2018年、変動率指数先物契約からなるS指数中期先物指数(“変動率指数”または“指数”)は、約96%と過去最大の単日変動を示した。将来、この指数はより大きな単日またはディスク変動が生じる可能性があり、上昇しても下落しても、投資家が短時間ですべてまたはかなりの投資を損失させる可能性がある。変動率指数先物契約は伝統的な先物契約と異なり、取引可能な参考資産に基づくものではない。変動率指数は直接投資できず，変動率指数先物契約の決済価格は変動率指数レベルを決定する計算に基づいている。そのため、変動率指数先物契約の行為は伝統的な先物契約と異なる可能性があり、伝統的な先物契約の決済価格は特定の取引可能資産に基づいており、投資家の予想と異なる可能性がある。変動率指数先物契約の市場は様々な要素によって大幅に変動する可能性があり、全体の市場動向の変化、政治と経済事件と政策、戦争、テロ行為、自然災害(疾病、流行病と流行病を含む)、金利或いはインフレ率の変化を含む。高変動性は基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。UltraFundのレバレッジ率(1.5倍)は、この基金に投資する潜在的損失を増加させた。どの基金の投資家も一日以内にすべての投資元金を損失する可能性がある

一般に，変動率指数が20を超えることは変動性が高いことを示している.2020年2月から3月までの間に、変動率指数によって測定すると、市場変動性は歴史的高値まで上昇し、これは新冠肺炎の大流行による可能性がある。変動率指数の年初の水準は[12.47]2020年1月2日には[82.69]2020年3月16日。2022年、ProShares VIX中期先物ETFの先物プレミアムはである[64%]現品と割増する[36%]時間の長さ。しかし，新冠肺炎の流行による破壊範囲や持続時間が延長しても，あるいは他の経済や政治的事態の発展が変動性や投資家の不確実性を招くと，はこのようなレベルが持続するかどうかは定かではない。このような表現は典型的ではなく，しばらくは続かないかもしれない

変動率指数先物基金は変動率中期先物指数を基準としている。これは変動率指数やS指数の実際に実現された変動率を基準としていない.そのため、指数と変動率指数先物基金のすべての時間帯での表現は変動率指数とは異なるべきである

変動率指数中期先物指数の表現は、この指数を構成する変動率指数中期先物契約の価値に基づく。指数の表現と変動率指数の未来レベルとの間には関係があるが，指数の表現は変動率指数の表現，S指数の実現した変動率や変動率指数の計算ベースオプションとは直接関連していない.そのため、指数と変動率指数先物基金のすべての時間帯での表現は変動率指数とは異なるべきである。多くの場合、この指数(および変動率指数先物基金)の表現は変動率指数に劣る。また、指数と変動率指数先物基金の表現はS指数のすでに実現した変動率を代表すべきではない

変動率指数は，現在のS指数の30日間の変動性に対する市場の期待を測ることを目的としており，このことはS 500オプションの価格から反映されている。市場の現在の指数可能な変動速度と幅に対する予想は、通常、指数の“隠れ変動率”と呼ばれる。S&P 500オプションの価値は，Sがオプション満期前に変動する可能性がある可能性に由来するため，本稿ではS&P 500オプションの価格を用いてS&P 500の暗黙的変動率を計算する

多くの指数とは異なり、変動率指数は投資可能な指数ではない。投資変動率指数はS指数的に変化していくオプションの組合せからなるため非現実的である.逆に、変動率指数は市場変動予測として意図されている。変動率指数先物基金は変動率指数の表現やS指数の実現変動率を基準としていないが，実際，すべての時間帯で変動率指数の表現はS指数の実現変動率とは大きく異なることが予想される

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変動率指数のような投資不可指数に基づく先物連絡先の価格は、取引可能資産に基づく決済価格の先物契約の価格とは異なる可能性がある

上述したように、変動率指数先物基金は変動率指数中期先物契約を基準としている。変動率指数先物契約の価値は、変動率指数の未来のある時点での期待価値、特に変動率指数先物契約の満期日に基づく。したがって、変動率指数先物契約は変動率指数の長期隠れ変動率を代表し、それによってS指数指数のこの契約満了後30日以内の長期隠れ変動率を代表する。したがって，今日の変動率指数の変動は変動率指数先物契約価格の相応の変動を招くとは限らず，変動率指数先物契約の価格は変動率指数の将来のある時点での表現に対する期待に基づいているからである。例えば、3月に購入された変動率指数先物契約は5月に満了し、実際には長期契約であり、その変動率指数レベル(S指数の30日暗黙的変動率を測定する)が5月に満了したときにどのようなレベルにあるかを測定する長期契約である。未来の満期日S指数の暗黙的変動率は、S指数の現在の暗黙的変動率と異なる可能性があるので、変動率指数の長期変動率読み取り値は、波動率指数の現在の波動率読み取りと直接関連しない可能性がある。そのため、指数と変動率指数先物基金のすべての時間帯での表現は変動率指数とは異なるべきである

報告によると、2018年に、複数の米国の監督管理機関がシカゴオプション取引所の変動率指数が1つ以上の金融会社やアルゴリズム取引業者によって操作されているかどうかを調査し、シカゴオプション取引所の変動率指数が操作されていると告発する複数の個人訴訟をシカゴオプション取引所に提起した。規制機関はまだ何の決定も公表していない。2020年1月27日、連邦裁判官は偏見を持った個人訴訟を却下したが、2020年5月19日に原告は米国第7巡回控訴裁判所に控訴通知を提出した。原告は2022年9月12日に自発的にこの事件を却下し、米国第7巡回控訴裁判所は地域裁判所がCBOEに有利な裁決を確認した。この訴訟の一部である他の個人訴訟は個人訴訟として継続されることが認められ，CBOEに対する訴訟が待っている。Reシカゴオプション取引所変動率指数操作反独占訴訟を参照。イリノイ州北区です。十八-04171号。信託やスポンサーは、これらの記事の問い合わせや個人訴訟の結果を予測することができない。シカゴオプション取引所変動率指数先物指数を操作するいかなる発見も、変動率指数先物基金の投資及びその取引策略の継続実施とその投資目標を実現する能力に重大な不利な影響を与える可能性がある

変動率指数のレベルは歴史的に長期平均(すなわち平均)レベルに回復しており、変動率指数レベルのいかなる増減も引き続き制限される可能性がある

従来、変動率指数のレベルは、通常、比較的長期的に過去の平均レベルに回復し、その絶対レベルは1つの区間に制限されてきた。このため、変動率指数先物契約のマルチヘッドまたは空きヘッドの潜在的上りは限られている可能性があり、変動率指数の表現が長期平均レベルに回復しているためである。また，変動率指数が長期平均値に回復するにつれて，いずれの上昇幅も重大で予期せぬ逆転が生じる可能性がある

経済的不確実性や他の市場リスクが増加したり、増加すると予想され、予想変動率がそれに応じて増加すると、変動率指数先物契約の価格も上昇する可能性がある。同様に、経済的不確実性が後退したり、予想変動率が低下したりすると、変動率指数先物契約の価格も低下する可能性がある。歴史的に見ると、これらのパターンの各々は逆転傾向にある。これらの逆転は重大で予期せぬものであり、変動率指数先物基金の業績にマイナス影響を与える可能性がある。2020年2月から3月までの間に、変動率指数によって測定すると、市場変動性は歴史的高値まで上昇し、これは新冠肺炎の大流行による可能性がある。変動率指数の年初の水準は[12.47]2020年1月2日、がに急上昇[82.69]2020年3月16日。2023年、ProShares VIX中期先物ETFの先物プレミアム[64%]現品と割増する[10%]時間の長さ。

変動率指数先物基金の株式価値は、当該基金が保有する金融商品及びその他の資産の価値及び実現した収益又は損失と直接関連する。これらの金融商品や資産の価格変動は変動率指数先物基金の株式投資に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

多くの要因は、変動率指数先物契約および変動率指数先物基金が所有する他の金融商品(ある場合)の価格および/または流動性に影響を与える可能性があるが、これらに限定されない

·米国株式市場、S指数、S指数に含まれる株式証券およびS指数オプション、変動率指数、変動率指数オプション、関連変動率指数先物契約、またはS指数および変動率指数または変動率指数先物契約に関連する任意の他の金融商品の現在の市場価格および長期変動率レベル；

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·金利と投資家の金利予想；

·インフレ率とインフレ率に対する投資家の予想

·インフレ率は国内や世界経済の意外な変化を含め、様々な要因で頻繁に変化する可能性があり、基金の投資がインフレのペースに追いつかない可能性があり、投資家に損失を与える可能性がある

·経済、金融、政治、監督管理、地理、司法およびその他の事件、中期変動率指数先物指数のレベルまたは米国株式市場の市場価格または長期変動率に影響し、S指数、S指数、変動率指数または変動率指数関連先物またはオプション契約に影響する株；

·上場と場外株式デリバティブ市場の需給とヘッジ活動；

·保証金要求のレベル；

·先物取引所に適用されるポジションおよび責任制限、ならびに先物事務監査委員会(“FCM”)またはスワップ取引相手によって適用される任意のポジションまたはリスク制限；

·S指数、S指数先物契約、またはS指数オプション取引中断；

·変動率指数先物契約市場の先物割増またはスポット割増レベル

·世界的または地域政治、経済または金融事件および状況(政治動乱、社会崩壊、反乱、テロ、流行病、破壊および/または戦争を含む)、および投資家のこれらの事件に対する期待；

·天気、自然災害(病気、流行病、流行病を含む)およびその他の環境条件；

·共同基金、ヘッジファンド、基金を含む他の市場参加者の投資および取引活動

これらの要因の各々は、変動率指数先物契約および他の金融商品、指数および変動率指数先物基金の価格および/または流動性に負の影響を与える可能性がある。これらの要素は複雑な方法で相互に関連しており、1つの要素が変動率指数先物基金の時価に与える影響は別の要素の影響を相殺或いは強化する可能性がある

変動率指数先物契約の保証金要求、及び取引所及び/又はFCMに加えられる持倉制限は、変動率指数先物基金が十分な開放能力を実現することを制限し、当該基金がその投資目標を実現することを阻害する可能性がある

保証金とは、先物契約において未平倉頭寸を構築するために、そのFCMに入金され、保持されなければならない最低金額を意味する。特定先物契約に必要な最低保証金額は、当該契約を取引する取引所によって決定され、契約有効期間内に随時変更することができる。先物契約の売買保証金は、通常、契約総購入価格または販売価格の一パーセントである

FCMは毎日何度も保証金要求を計算することができ、1日に少なくとも1回計算することができる。1つのファンドが未平倉先物契約の頭寸を持っている場合には，FCMの毎日変動追加保証金要求の制約を受け，価格に悪影響が生じた場合には，この要求が大きくなる可能性がある。先物契約は保証金や初期保証金の形で少量の初期投資を行うだけであるため、高レバレッジ程度に関連する。未平倉基金を保有する基金は、その未平倉契約の保証金は維持または変動しなければならない。特定未平倉先物契約の市場価値が預金保証金が維持保証金要求を満たしていない程度に変化した場合、FCMは追加保証金通知を行う。合理的な時間内に追加保証金の要求を満たしていなければ、FCMは平倉基金の頭寸を満たすことができる。基金が日替わり保証金要求を満たす十分な現金を持っていない場合、金融商品の売却が不利なときに金融商品を売却する必要がある可能性がある。先物市場の変動性は大きく、先物契約の使用やリスク開放は基金資産純資産の変動性を増加させる可能性がある

変動率指数先物契約は特に突然と極端な変動期の影響を受ける。そのため、変動率指数先物契約の保証金要求は多くの他のタイプの先物契約の保証金要求よりも高い。また、決済にかかる保証金要求に加えて、基金が採用している金融安定メカニズムにも保証金要求を加えることができる。保証金要求は変化する可能性があり、将来的には決済所とFCMのうちの1社または2社が向上する可能性がある。高保証金要求は基金の獲得を阻害する可能性がある

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変動率指数先物契約に対して十分なリスク開放があり、基金がその投資目標を実現する能力に悪影響を与える可能性がある。FCMが基金に必要な保証金をタイムリーに返却できなかったことは、基金の償還決済日および/または制限、償還権利の遅延、または制限を招く可能性がある

先物契約は流動性のリスクに直面している。基金が使用するいくつかの金融市場メカニズムは基金に自分の“頭寸制限”を設定している。この基金がこのようなFCMによって得られる先物契約の開放金額を制限する。したがって、基金はその投資目標を達成するために、いくつかの金融市場メカニズムで取引する必要があるかもしれない。十分な投資信託会社が基金と取引したくない場合、あるいはこれらの投資信託会社が設定したポジション制限が十分なリスク開放を提供できない場合、基金はその投資目標を実現できない可能性がある

変動率指数先物基金は一般に短期投資範囲の取引ツールとして使用されるが、変動率指数先物基金株式を長期的に保有する投資家はより大きな損失リスクに直面する可能性がある

変動率指数先物基金は一般的に短期投資分野にのみ使用される。基金の投資家たちは一日以内にその投資の全部または大部分を失うかもしれない。投資家の基金での保有期間が長いほど、損失の可能性が高くなる

変動率指数先物基金投資の変動率指数先物契約は変動が大きい可能性があり、基金はこのようなツールを売買または保有する時に大きな損失を受ける可能性がある；あなたは所与の一日以内にすべての投資を損失する可能性がある

株式市場変動に関する投資は、変動率指数先物契約を含め、変動性が大きく、突然、巨額、予期せぬ損失に遭遇する可能性がある。変動率指数先物契約は伝統的な先物契約と異なり、取引可能な参考資産に基づくものではない。変動率指数は直接投資できず，変動率指数先物契約の決済価格は変動率指数レベルを決定する計算に基づいている。したがって、変動率指数先物契約の行為は従来の先物契約とは異なる可能性があり、後者の決済価格は特定の取引可能資産に基づいており、投資家の予想とは異なる可能性がある。高い変動性は基金に悪影響を及ぼすかもしれない。投資家は与えられた一日以内にその投資のすべての元本価値を損失する可能性がある

変動率中期先物指数の変動と市場取引は、変動率指数先物基金が先物契約の毎日の再バランスを含み、指数と基金の表現及び基金株式の取引、流動性と価格に重大な影響を与える可能性がある

指数の変動と市場参加者の指数関連先物契約における取引は、変動率指数先物基金がこのような先物契約の毎日の再バランスを含み、このような先物契約の取引、流動性と価格に重大な影響を与え、更に指数と基金の表現に影響を与える可能性がある。このような取引に関連する取引活動は、関連先物契約の既存の未平倉権益および取引量を増加させ、このような契約の取引および価格に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。これは逆に指数と基金の業績に否定的な影響を及ぼすかもしれない。本基金はすでに行われ、先物取引を継続することが可能であり、このような取引は、大部分(例えば、50%以上)の指数関連先物契約を有する未平倉権益および/または取引量を構成する可能性がある。もし基金がこのような先物契約の未平倉権益および/または取引量の中で相対的に高いパーセンテージを占める場合、基金の活動はこのような契約の取引、流動性および価格に重大な影響を与える可能性が高い。これは逆に指数や基金の業績および基金シェア市場に大きなマイナス影響を与え、投資家が希望する価格売買基金シェアをより困難にする可能性がある

転先物頭寸の潜在的なマイナス影響；過去の比較的に長い期間内に、変動率指数先物基金使用の策略は重大と持続的な損失をもたらした

変動率指数先物基金は変動率指数先物契約に投資したり、変動率指数先物契約に開放があり、これらの頭寸の転動と関連するリスクに直面している。先物契約が満期になった購入者又は売人を保有する契約義務は，契約説明書の約束に従って現金決済で履行することができる。代替的に、先物契約は、満期前に、より遅い満期日を有する同じ先物契約を補償または購入することによってフラットにすることができる。この過程を圧延と呼ぶ.基金は満期の先物契約を持つつもりではなく、先物契約が満期に近づいたときにその頭を転がすつもりだ。したがって、基金は転動と関連した危険に直面している

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これらの先物契約の市場が遠い受け渡し月の価格が近い受け渡し月よりも高い場合、近い先物契約の転動過程において、より遠い先物契約よりも低い価格で販売される。このような満期期間が長い先物契約価格が高いモデルは、一般に先物割増と呼ばれる。代替的に、これらの契約の市場価格が近い月が遠い月より高い場合、近い先物契約のスクロール中に、販売は、より遠い先物契約よりも高い価格で行われる。満期期間の短い先物契約価格が高いこのモデルはスポット割増と呼ばれています。はスクロール時に関連先物契約に先物割増が発生し、基金に悪影響を与えることが予想されます。対照的に、ある先物契約をスクロールする際にスポット割増が発生し、基金に積極的な影響を与えることが予想される

変動率指数先物契約市場に先物割増やスポット割増が存在する時期は長くなっており，将来的にはこのような時期が予想される。このような延長された期間は過去に作られ、未来に重大で持続的な損失をもたらす可能性がある。投資不可能な変動率指数は絶えず変化するオプション契約の組み合わせに基づく価格であるため、先物割増やスポット割増の影響を受ける先物契約ではなく、変動率指数はそれほど深刻な低迷を経験しない可能性があり、甚だしきに至っては基金業績が悪い時期に積極的な表現を提供する可能性がある。また、基金が先物契約をスクロールする頻度により、このような先物割増やスポット割増の影響は、基金が少ない転動を経験する影響よりも大きい可能性がある。2020年4月、原油先物契約市場は“異常先物割増”の時期を経験し、2020年5月のWTI原油先物契約価格は負の値となった。将来、これらの基金が保有する先物契約も非常に先物割増の時期を経験する可能性がある

リスクを集中する

変動率指数先物基金は通常、1ヶ月目と2ヶ月目の変動率指数先物契約に集中的に投資される。投資家は、他の変動率投資は、含まれるツールの数と種類、提供される変動率の開放の面でより多様化する可能性があることを認識すべきである。第1の月と第2の月の先物契約だけに集中すると、特定の市場条件下で変動率指数先物基金が発生し、時間の経過とともにより大きな変動および不利な表現が生じる可能性がある。より広範な先物契約にさらされるのではなく、より少ない先物契約に集中することは、変動率指数先物基金の取引活動がこのような先物契約のリスクに影響する可能性があり、これは変動率指数先物基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、変動率指数先物基金が持つ可能性のある大量のポジション(創設活動の増加或いは任意の他の原因による基金規模の大幅及び/又は迅速な増加による倉庫位を含む)は、変動率指数先物投資組合の毎日の転動或いは再バランスを招く可能性があり、その集中した先物契約組み合わせの市場価格に不利な影響を与え、更に変動率指数先物指数のレベルと変動率指数先物基金の表現に影響を与える。

天然ガス基金と貴金属基金特有のリスク

本“リスク要因”の節の他の部分で述べたリスクを除いて、以下のリスクは天然ガス基金や貴金属基金に適用される可能性がある

多くの要因は、金、銀、天然ガスなどの大口商品の価格やこのような大口商品に基づく金融商品の価格にマイナス影響を与える可能性がある

天然ガス基金や貴金属基金については、いくつかの要因がこれらの商品の価格に影響を与え、さらにこのような基金が所有する金融商品や他の資産の価格に影響を与える可能性があるが、これらに限定されない

·自然、技術、その他の要因により、実物商品の利用可能供給量が大幅に増加または減少した。自然要因は、商品の既知の費用対効果源の枯渇、または悪天候または他の自然事象が商品の生産または流通能力に及ぼす影響を含む。新規または改良された採掘、精製および加工設備および方法による獲得可能性の増加、または主要な精製および加工設備の故障または利用不可能(例えば、天然ガス加工工場の閉鎖または建設)による技術要素の減少は、商品の供給にも重大な影響を与える。人口増加率、内乱期、国家間の戦争、軍事行動、その後の衝突など、世界や主要地域の一般的な経済状況

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政府緊縮計画、衰退時期あるいはその他の経済低成長或いはマイナス成長時期、インフレ持続的高騰時期或いは為替レート変動はすでに基礎大口商品価格に影響を与え続ける可能性がある

·大口商品の探査と生産は不確定な過程であり、リスクが大きい。採掘、完了および作業井/鉱のコストはしばしば不確定であり、いくつかの要因は、(1)意外な採掘または掘削条件、(2)地層圧力または不規範、(3)設備故障または修理、(4)火災または他の事故、(5)悪天候条件、(6)配管破裂、漏れまたは他の供給中断、(7)採掘輸送設備の不足または遅延、を含む作業または商品の生産を遅延または阻止する可能性がある

·自然、技術やその他の要因により、実物商品に対する需要が大幅に増加または減少している。自然要素は商品需要に影響する異常な気候或いは健康状態(例えば疾病或いは流行病)などの事件を含む。技術または他の要因は、特定の商品の代替品または新しい用途などの発展、または特定の商品需要の変化を含むことができる。人口増加率、内乱期、国家間の戦争と軍事行動、その後の衝突、政府緊縮計画や通貨為替レートの変動が基礎商品の価格に影響を与える可能性があるなど、世界または主要地域の一般的な経済状況。例えば、金や銀は広範な工業応用で使用されており、金や銀への需要は宝石需要などの要因によって推進されている。経済低迷は金と銀の需要にマイナス影響を与え、それらの価格に影響を与える可能性がある

·投機者と投資家の商品や商品生産者の商品ヘッジ活動に対する態度が大きく変化する.投機界が任意の特定の商品に対して否定的または肯定的な見方をしている場合、または商品生産会社、国および/または組織のヘッジ活動レベルが増加または減少した場合、このような行動は、任意の特定の商品の世界価格を変化させる可能性がある

·公式部門は実物商品を大量に購入または販売している。政府と大規模機関は大量の大口商品を持っているか、あるいは大口商品を設立する可能性がある。例えば，世界の貴金属総保有量の大部分は政府，中央銀行，関連機関が所有している。同様に，エネルギー生産組織の集中化や国有化を持つ国は，ある商品の大量の実物を制御する可能性がある。そのうちの1つの機関の大量購入や販売は、その商品の価格を変化させる可能性がある

·立法、条例の改正、または貿易条約の締結、ならびに社会崩壊、反乱、テロ、流行病、破壊および/または戦争、国家間の軍事行動およびその後の衝突による政治的混乱など、政治活動は、商品価格に大きな影響を与える可能性がある

·天然ガス基金については、天然ガス需要は全体的な経済成長率と密接に関連している。景気後退や他の低成長やマイナス成長時期の出現は、通常、天然ガス需要や天然ガス価格に直接的な悪影響を及ぼす。天然ガスの供給と需要は、金利、インフレ、他の現地または地域の天気や市場状況の変化の影響、代替エネルギーの発展にも影響を受ける可能性がある。伝統的に、天然ガスに対する需要は周期的であり、冬の需要は高く、夏の需要は低い。天然ガス価格は短時間で変動、突然、予測不可能および/または一時的な価格変動の影響を受けやすい

·天然ガス基金については、クリーン電力会社からの競争、代替エネルギー需給の変動、エネルギー節約、化石燃料の代わりに再生可能エネルギーを使用することに対する消費者の選好の変化、例えば電動または代替燃料自動車の選好、および税収および他の政府法規が、天然ガス価格に大きな影響を与える可能性がある

·最近の大口商品にリンクした取引所取引製品の急増と大口商品市場への未知の影響

·金と銀の価格、供給および需要は、金利、インフレ、その他の現地または地域の市場状況の変化、投資家の自信の影響を受ける可能性もある。将来の購買力については、金や銀の長期的な価値が変わらない保証はない。本募集説明書の発表日までに、金と銀の価格は

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過去最高水準に近づく。金や銀の価格変動は大きく、突然の、予測不可能な価格変動の影響を受けやすく、反転を含む。歴史的にも、金と銀市場は価格が横ばいや下落の長い時期を経験している。本募集説明書が発表された日まで、金や銀の価格はその価格水準を維持する保証はない

·2022年2月24日、ロシアはウクライナへの軍事攻撃を開始した。ウクライナとロシアの間の持続的な敵対行動と衝突は、より広範な衝突をもたらす可能性があり、この地域および/または世界、および石油と天然ガスを含む証券や大口商品市場に深刻な悪影響を及ぼす可能性がある。br}将来ロシアに実施されるいかなる潜在的制裁も、ロシア経済および関連市場に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。このような衝突、将来の制裁、関連事件がどのくらい続くか、さらにエスカレートするかどうかは、現時点では予測できない。この衝突や関連事件の影響は基金の業績に大きな影響を与える可能性があり、基金投資の価値が大幅に低下する可能性がある

·ハマスとイスラエルの間で長引く衝突が起こる可能性があり、周辺地域の衝突の可能性が拡大し、紅海でのフセの攻撃のような他の国がこのような衝突に巻き込まれる可能性があり、中東地域の安定をさらに破壊し、石油や天然ガス市場を含む世界市場に新たな不確実性をもたらす可能性がある。このような衝突、未来の制裁、関連事件がどのくらい続くか、さらにエスカレートするかどうかは、現時点では予測できない。この衝突や関連事件の影響は基金の業績に大きな影響を与える可能性があり、基金の投資価値が大幅に低下する可能性がある

これらすべての要素は基金の価値に否定的な影響を与える可能性がある。これらの要素は複雑な方法で相互に関連しており、1つの要素が基金の時価に与える影響は別の要素の影響を相殺または強化する可能性がある

天然ガス基金は天然ガス先物契約指数とリンクし、天然ガススポット価格と直接リンクしない。天然ガス先物契約の表現は天然ガススポット価格と大きく異なる可能性がある

天然ガス基金は天然ガスの“現品”価格と直接関連していない。先物契約の価格は商品の将来受け渡し時の期待価値を反映し、商品のスポット価格は商品の即時受け渡し価値を反映している。スワップ，先物契約，他のデリバティブ契約の価格は基礎スポット市場(すなわち“スポット”市場)の価格に関係しているが，それらの間の相関はあまり良くない可能性があり，通常は非常に異なる.天然ガス先物契約の表現は通常天然ガススポット価格と非常に異なり、しかも通常不良であり、原因は現在(と未来に対する)要素の予想、例えば貯蔵コスト、地政学的リスク、国家間の戦争と軍事行動及びその後の衝突、商品購入融資のために発生した利息費用、及び商品供給と需要に対する期待である。デリバティブ契約価格はスポット市場価格とは無関係である可能性があり、スポット市場価格より大幅に低いか、またはそれよりも高い可能性があり、原因は多く、派生商品契約条項の違い、あるいは供給、需要或いは他の経済或いは規制要素が現品或いはデリバティブ市場でより明らかになる。2020年4月、原油先物契約市場は“異常先物割増”の時期を経験し、2020年5月のWTI原油先物契約価格の下落を招いた。天然ガス基金が持っている先物契約は将来、非常に先物割増の時期を経験するかもしれません。

気候変動と温室効果ガス制限は天然ガス基金の投資収益に否定的な影響を及ぼすかもしれない

気候変動リスクへの懸念に押されて、一部の国では、温室効果ガス排出や石油·天然ガスの生産·使用を削減するための規制枠組みの採用が検討されている。規制枠組みは総量規制と取引制度、炭素税、貿易関税、最低再生可能エネルギー使用量要求、制限性許可、エネルギー効率の向上基準、及び再生可能エネルギーに対する激励或いは強制要求を含む。政治的および他の行動者およびその代理人は、石油·天然ガス部門の獲得可能性の削減または石油·天然ガス部門の財政·投資コストの増加を図るなど、気候変動目標を間接的に推進することをますます求めており、石油·天然ガス会社のビジネス戦略の変更を促進するための行動をとっている。多くの政府はまた、代替エネルギーへの移行や石油や天然ガス以外の特定の燃料の強制使用を支援するための税金優遇や他の補助金を提供している。政策の制定と実施形態によると、それらは天然ガス基金の投資収益に負の影響を与え、石油と天然ガス製品をより高価または競争力を低下させる可能性がある

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貴金属基金は金や銀を持っていない。代わりに、貴金属基金は金融商品を使用して金や銀の開放を得る。金融商品を用いて金や銀条を取得する開放は追跡誤差を招く可能性があり、貴金属基金は本明細書で述べた先物割増とスポット割増の影響を受ける可能性がある

スワップ、オプション、長期および先物などの金融商品を使用して金または銀の逆表現を複製することは、追跡誤差、すなわち頭寸の価格挙動と基準価格挙動との間の乖離をもたらす可能性がある。金融商品の価格は基礎スポット市場(すなわち“スポット”市場)の価格と関連しているが，それらは完全に相関していない可能性があり，通常は表現が異なる.さらに、先物または先物契約を使用することは、先物プレミアムまたはスポット割増が発生する可能性があることを含む、本明細書に記載された“スクロール”に関連するリスク(長期契約がローリング先物契約と同じリスクに直面する)に基金を直面させる。歴史的には、金と銀は多くの時期に先物割増相場を示している。歴史上普遍的に存在する先物プレミアム取引市場の存在は、貴金属基金に悪影響を与えることが予想される。あるいは、遅延市場の存在は貴金属基金に有利になると予想される。2020年4月、原油先物契約市場は“異常先物割増”の時期を経験し、2020年5月のWTI原油先物契約価格は負の値となった。貴金属基金が保有する先物契約は将来、非常に先物割増の時期を経験する可能性がある。

通貨基金特有の危険

本“リスク要因”の節で述べた他の部分で述べたリスクを除いて、以下のリスクは通貨基金に適用される可能性がある

多くの要因は、非米国通貨またはドルの価値およびそのような通貨に基づく金融商品の価値に悪影響を及ぼす可能性がある

多くの要因は、非米国通貨またはドルの価値に影響を与え、さらにこれらの非米国通貨またはドルに基づく金融商品の価値に影響を与える可能性がある。これらの要素には：がある

·公衆衛生中断、流行病および流行病(例えば、新冠肺炎およびその変種)を含む自然災害または環境災害および広く伝播する疾患

·外国の債務水準と貿易赤字について

·米国と関連国のインフレ率と投資家のインフレ率への期待

·国内や世界経済の意外な変化を含む様々な要因により、インフレ率が頻繁かつ急激に変化する可能性があり、基金の投資がインフレのペースに追いつかない可能性があり、投資家に損失を与える可能性がある

·米国と関連国の金利および投資家の金利への期待

·共同基金、ヘッジファンド、その他の市場参加者の投資および取引活動；

·世界的または地域政治、経済または金融事件および情勢(政治動乱、社会崩壊、反乱、テロ、流行病、国家間の破壊および/または戦争および軍事行動、およびその後の衝突および投資家のこのような事件に対する期待を含む)；

·両替を設定または制限する主権行動；

·米国や他の関連非米国市場の中央銀行の通貨政策やその他の関連活動

·関連国経済の全体的な成長と業績；

·非米国金融市場は、米国国内市場で取引が開放された日に閉鎖される可能性がある。したがって、流動性および/または定価は特定の通貨取引の欠如の影響を受ける可能性がある

金融又は社会不安又は戦争及び軍事行動中に、資本は、他の国又は地理的地域よりも危機の他の影響を受けやすいと考えられる国家又は地理的地域に迅速に流出することができ、突発的かつ深刻なものである

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このような国や地理的地域の通貨に悪影響を及ぼす。このような要素のすべては通貨基金の価値に否定的な影響を及ぼすかもしれない。これらの要素は複雑な方法で相互に関連しており、1つの要素が通貨基金の時価に与える影響は別の要素の影響を相殺または強化する可能性がある。これらすべての要素は逆に、関係国および国際貿易と金融に重要な他の国が遵守する通貨、財政、貿易政策に敏感である。また，米国以外の国や通貨に関する情報はドルやドルに関する情報のように知られていない可能性があり，報道ほど迅速や徹底しているわけでもない

ロシアのウクライナ侵攻、イスラエルとハマスの衝突、および周辺地域の衝突は拡大する可能性があり、特定の大口商品市場、特に天然ガス市場に深刻な悪影響を及ぼす可能性がある

2022年2月に開始されたロシアのウクライナ侵攻と2023年10月からハマスがイスラエルを襲ったイスラエルとハマスの衝突およびその後の衝突のような継続的な地政学的事件は、特定の大口商品市場、天然ガス先物を含む商品先物市場、および天然ガス基金の価格に影響を与え続ける可能性がある。ロシアのウクライナ侵攻は当初、ロシアのエネルギー輸出に大きな妨害を与え、当時大手石油会社はロシアでの業務停止を宣言し、取引業者はロシアの石油をボイコットした。2022年3月8日、米国はロシアの石油、液化天然ガス、石炭の輸入を禁止すると発表した。ロシアのウクライナ侵攻開始後に天然ガス価格が高騰したにもかかわらず、本募集説明書が発表された日まで、天然ガス価格は現在も侵入開始前の水準を下回っている

一般に，天然ガス基金の価格はブルームバーグ天然ガス分類指数SMに関する基礎先物契約の米国市場価格変動に対応している。多くの複雑な要素は季節性、新冠肺炎疫病、ロシアのウクライナ侵入、イスラエルとハマス衝突及びそれに伴う衝突、及び全体的な需給状況などを含む天然ガス先物市場に影響を与える。2023年、天然ガス先物の1日当たり取引量は深刻な急増や低下を経験しなかった。ウクライナ戦争および/またはイスラエル-ハマス衝突の解決策は原油と天然ガスなどのある商品の市場に影響を与える可能性があり、変動性の増加などの付随的な影響を与える可能性があり、特定の商品の供給、商品と先物契約の価格及びグローバルサプライチェーンに妨害を与える可能性がある。大口商品と先物契約価格に対する比較的な長期影響は、天然ガススポット価格と天然ガス先物価格を含み、は予測が困難であり、未来に天然ガス基金に負の影響を与える可能性のある複数の要素に依存する。今回の侵入が金や銀など他の大口商品市場に与える影響はそれほど顕著ではなかった。金と銀市場について言えば、ロシアもイスラエルも意味のある金銀輸出国ではなく、金属は他の輸出市場に移転されやすい。本募集説明書が発表された日まで、金価格と白銀価格は歴史的高位にあるか、または過去の高位に近い。現物金は2023年に約12%上昇した。2023年、2022年と比較して、近月金先物契約の1日平均取引量は5%増加した。2022年と比較して、スーパーゴールドファンド株の1日平均取引量は前年比約38%低下した。現品銀は2023年に横ばいで、2023年春に安値に下落した後に15%下落したにもかかわらず、年末になって反発した。第1四半期末に変動が発生した。2023年には2022年と比較して、前月のシルバー先物契約の1日平均取引量が10%増加した。2022年と比較して、超銀ファンド株の1日平均取引量は前年比17%減少した。2024年1月30日まで、金先物と白銀先物はすべて小幅の先物割増にある。今回の侵入が金と銀先物市場の取引量に与える影響は最も小さく、2020年から2023年12月にかけて、これらの先物市場の取引量は低下している。2023年の大部分から12月まで先物曲線の先端は先物割増であり，昨年12月までスポット割増に移行した。天然ガス先物は2023年春に2ドル未満の安値に下落したが、天然ガスはこの時期に長年の低さを記録したためだ。“転先物頭寸の潜在的なマイナス影響を見た；過去の比較的に長い期間内に、基金が使用した投資策略は重大との持続的な損失をもたらした

通貨為替レートは歪曲されて操作されやすいかもしれない

通貨取引は少数の市場参加者の手に集中しており、それに加えて、取引所取引株などの他の金融商品市場に対して、通貨為替レートの決定方法は透明性と監督管理が不足し、その他の要素は、少数の市場参加者が通貨為替レートを操作する活動を含む為替レートに歪み影響を与える可能性がある

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ユーロの貨幣価値は大きく変動するかもしれない

欧州金融市場とユーロ貨幣価値は大幅な変動を経験し、一部の原因は失業、予算赤字、景気後退と関係がある。また、欧州連合(以下“EU”)のいくつかの経済·通貨同盟(以下、“経財連盟”)加盟国の信用格付けが引き下げられ、政府債務レベルが上昇し、いくつかのEU加盟国(ギリシャ、スペイン、ポルトガル、アイルランド、イタリアを含む)にとっても主権債務が疲弊している。2016年6月の国民投票に続き、英国は2020年1月31日にEUから正式に離脱した(いわゆる英国の離脱)。イギリスがまだEUルールに支配されているがEUの立法過程に参加しない過渡期に、イギリスとEU代表は未来の関係の適切な条項について交渉し、2020年12月24日に合意した。2020年12月31日、移行期間が終了し、新しい合意条項は2021年1月1日に発効する。新しい合意の完全な影響、および脱退のすべての範囲と結果の性質は、現在のところ不明であり、長い間知っている可能性もないが、非ドル通貨あるいはドルの未来の価値方向に影響を与え、通貨基金の価値に影響を与える可能性がある。また、これらの不確実性は、非米国通貨やドル市場価格の変動性を増加させ、通貨基金の価値に影響を与える可能性がある。英国の離脱の影響は、EUの市場参入を保留するために英国が合意した交渉にかかっている。イギリスがどのようなEU法律を代替し、複製するかを決定することに伴い、イギリスの離脱は法律と税収面の不確実性を招き、各国の法律法規の違いを招く可能性がある

しかも、ユーロは未来にユーロを採用した国によって捨てられる可能性がある。もしこのような状況が発生すれば、ユーロの価値は大幅に変動するかもしれない。ユーロに関する変動性の増加は、1日の複利が超ユーロ基金や超短線ユーロ基金の1日を超える業績に与える影響を悪化させる可能性がある。もしユーロがすべてまたは大量にユーロを採用した国によって捨てられた場合、超ユーロ基金と超短期ユーロ基金は基準の変更や終了を余儀なくされる可能性がある

長期契約の使用は，超ユーロ基金や超円基金が十分な開放能力を実現することを制限し，その投資目標の実現を阻害する可能性がある

ユーロまたは円の開放をそれぞれ獲得することを試みるために、超ユーロ基金と超円基金はそれぞれ長期契約を締結し、それぞれ既定価格でユーロまたは円の現金価値を購入または販売し、指定された未来日に受け渡しと決済を行うことができる。先物契約と異なり、長期契約は通常手形交換所で決済されない。超ユーロファンドまたは超円ファンドは、特定の取引相手と締結された長期契約に投資することができ、その資産の割合に制限はない。取引相手は超ユーロファンドや超円ファンドとの取引を停止する可能性があるため、このようなファンドは複数の取引相手による取引を行い、その投資目標を実現する必要がある可能性がある。基金との取引を望まない十分な取引相手がいる場合、基金は、基金投資目標に合った予想されるリスクを達成するために、別の長期契約または他の必要な金融商品に投資することができない可能性がある。逆に、これは超ユーロ基金や超円基金がその投資目標を達成するのを阻害するかもしれない。基金がその担保要求を満たすために十分な現金を持っていない場合、基金は金融商品の売却が不利なときに金融商品を売却する必要があるかもしれない。超ユーロ基金および超円基金の使用長期契約は、取引相手の信用リスク、すなわち取引相手が望まないか、または適時に支払うことができないか、または他の方法で契約義務を履行するリスクとみなされる。取引相手が適時に担保を基金に返却できなかった場合、基金の償還決済日および/または制限、延期、償還権利の制限を招く可能性がある。取引相手が財務困難やその他の理由で破産したり、その義務を履行できない場合、超ユーロ基金や超円基金はこれらの契約で大きな損失を受ける可能性があり、投資家の基金における投資価値が低下する可能性がある

円の価値が激しく変動する可能性があります

日本の金融市場や円相場は変動し、他のリスクに直面する可能性がある。これらのリスクには、(I)日本の政治、経済、または社会的不安定、(Ii)日本の巨額政府赤字に関するリスク、(Iii)ますますの高齢化や人口減少に関するリスクが含まれているが、これは日本の社会福祉や年金制度に圧力を与える可能性があり、(Iv)比較的高い失業率を含む。日本経済は過去に政府の介入や保護主義、金融サービス業の不安定さ、国際貿易に深刻な依存の負の影響を受けていた。また、自然災害は過去にも日本経済に悪影響を与えたことがある。日本は島国として、自然資源や国土面積が限られており、経済は国際貿易に深刻に依存し、商品需要は輸入に依存している。そのため、日本の経済·輸出成長はその貿易相手、特に米国や東南アジア発展途上国の経済発展の影響を受けている。波動や

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大口商品市場の不足は日本経済にマイナス影響を与える可能性がある。米国および/または中国や他の東南アジア諸国の経済減速は、これらの国の経済、政治または社会の不安定を含め、日本にマイナス影響を与える可能性がある

日本経済は為替変動の悪影響を受ける可能性がある。日本政府は過去に円の価値を維持または低下させるためにその通貨市場に介入してきた。未来のどのような介入も円価値の変動を招き、投資家に損失を与える可能性がある。円関連の変動性増加は、1日の複利が超円基金や超短線円基金の1日を超える業績に与える影響を悪化させる可能性がある

すべての基金に関連するリスク

先物頭寸の潜在的なマイナス影響をスクロールする；過去の比較的に長い期間内に、基金が使用した投資策略は重大かつ持続的な損失をもたらした

どの基金も先物契約を予定しているか、持っている可能性があり、しかもどの基金も“スクロール”のような先物契約に関連するリスクに直面しており、“スクロール”先物契約とは、基金が満期月までに先物頭寸を清算し、遅い満期日に同じ先物契約を購入することを指す。これらの基金は、先物契約が満期になったときにこれらの契約を持つつもりではなく、先物契約が満期に近づいたときにそれぞれの頭を“スクロール”しようとしている。先物契約が満期になった購入者又は売人を保有する契約義務は，契約説明書の約束に従って現金決済で履行することができる。以下でさらに説明するように、満期から遠い先物契約の価格は、基金のリターンに影響を与える可能性がある(“先物プレミアム”と呼ばれる)またはそれ以下である可能性がある(“スポット割増”と呼ばれる)

これらの先物契約の市場が遠い受け渡し月の価格が近い受け渡し月よりも高い場合、より近い先物契約の転動中の販売は、より遠い先物契約よりも低い価格で行われる。このような満期期間の長い先物契約価格が高いモデルは、一般に“先物割増”と呼ばれる。代替的に、これらの先物契約の市場が近い月の価格が遠い月よりも高い場合、近い先物契約の転動中に、販売価格は、遠い先物契約の価格よりも高くなる。このような満期期間の短い先物契約価格が高いモデルを“スポット割増”と呼ぶ。先物プレミアムはスクロール時にある先物契約に出現し、多頭寸を持つ基金に悪影響を与え、空頭寸を持つ基金に積極的な影響を与えることが予想される。同様に，ある先物契約をスクロールする際にスポット割増が出現し，空頭寸を持つ基金に悪影響を与え，多頭寸を持つ基金に積極的な影響を与えることが予想される

先物契約市場に先物割増やスポット割増が存在する時期はすでに長く，様々なタイプの先物契約には先物割増やスポット割増が存在し，将来このような時期が予想される。これらの延長された期限は過去に重大な損失をもたらし，今後も重大な損失をもたらす可能性があり，時間の経過とともに，これらの期限の影響は基金基準レベルの変動と同様に多くまたはそれ以上になる可能性がある。また、基金が先物契約をスクロールする頻度により、このような先物割増やスポット割増が基金業績に与える影響は、基金転がり先物契約頻度が低い場合よりも大きい可能性がある

西テキサス中質原油先物契約はかつて“超常先物プレミアム或いは超常現物割増”を経験したことがある。例えば、2020年4月、原油先物契約市場は“異常先物割増”時期を経験し、2020年5月のWTI原油先物契約価格は負の値となった。これらの基金が保有する先物契約は将来、非常に先物割増やスポット割増の時期を経験する可能性がある。もしスーパーファンドが将来のある日に保有する先物契約の全部または大部分の価格が負の値であれば、そのファンドの投資家はすべての投資を失う可能性がある。逆に，価格反転や異常スポット割増の影響を受けると，UltraShortファンドの投資家は大きな損失を受けたり，すべての投資を失ったりする可能性がある。非常に先物割増またはスポット割増の市場条件下で、転先物契約の影響は、通常、より典型的な先物割増またはスポット割増市場条件下での転先物契約の影響よりも誇張される。どんな状況でも重大な損失を招く可能性がある

各基金は、基金基準業績が横ばいや基準変動により基金価値が低下する可能性がある時期であっても、その投資目標の実現を目指している

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基準への開放はその投資目標と一致している。基準が横ばいや変動が基金価値を低下させる時期であってもそうである。毎日の再バランス，波動性，複利，その他のリスク要因の影響により，標的基準の表現にかかわらず基金はを損失する可能性がある。

基金基準に含まれる基礎成分株の数は、その基準の変動性に影響を与える可能性があり、株式投資に悪影響を及ぼす可能性がある

基金基準における基礎成分の数が当該基準の変動性に影響を与える可能性があり、株式投資に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、基金のいくつかの基準は、代表される大口商品および通貨の数量およびタイプに集中しており、いくつかの基準は、単一の大口商品または通貨レートのみで構成されている。投資家は、他の基準が含まれる投資数と種類の面でより多様化していることを認識しなければならない。より少ない構成要素に集中することは、基準および基金の特定の市場条件下および時間の経過とともに基準に対応するより大きな変動をもたらす可能性がある。

流動性が不足する可能性のある市場は損失を招いたり悪化したりする可能性がある

場合によっては、例えば、基金投資の金融商品の秩序ある市場を混乱させ、基金は、真の市場価値を表す価格を迅速にまたは発起人で判断することができない場合があり、またはいくつかの保有物を買収または処分することができる。基金投資の金融商品の市場は、経済危機、政治危機、健康危機、自然災害、国家間の戦争と軍事行動、それに伴う衝突、過度な変動、新しい立法、あるいは米国国内外の規制変化を含むが、これらに限定されない多くの事件の妨害を受ける可能性がある。市場中断や変動は、基金の売買を困難にしたり、合理的な価格と十分な規模で取引したいスワップまたは長期契約の取引相手を見つけたりする可能性もある。流動性の悪い市場および/または金融商品は基金に大きな損失をもたらす可能性がある。基金が獲得する可能性のある大量の頭寸は流動性不足のリスクを増加させ、それらの頭寸をより困難にし、そうしようとした時に発生する損失も増加した。各基金は通常、高度に集中した単一基準に関連する金融商品に投資されるため、どのタイプの中断や流動性不足が悪化する可能性がある。取引相手、取引所或いはその他の監督管理組織が適用した制限、例えば責任レベル、頭寸制限と毎日の価格変動制限は、ある金融商品の流動性の不足を招き、基金の業績に負の影響を与える可能性がある。市場流動性不足の間、市場混乱および変動期間を含む間、基金は先物契約または他の金融商品を売買することが困難または不可能である可能性があり、または投資家が必要な価格または根本的に基金株式を売買することが不可能である。

基金の見返りにかかわらず、費用がかかり、資産の枯渇を招く可能性がある

これらの基金は、基金のリターンにかかわらず、手数料、取引利差、内部融資、借入金コスト、およびスワップ、長期、先物契約に関連する費用、ならびに米国債または同様の高信用品質、短期固定収益、または同様の証券の購入に関連する費用の影響にかかわらず、本明細書に記載された費用および支出を支払う必要がある。追加料金には適用される他の費用が含まれている場合があります。このような費用と支出は基金収益に否定的な影響を及ぼす。

基準にリンクした基金では，基準プロバイダが実施する影響基準の構成や推定値の変更が基金の業績に悪影響を与える可能性がある

通貨基金を除いて、これらの基金は基金やスポンサーとは関係のない第三者サプライヤーが維持する基準に連結されている。第三者サプライヤーがタイミング通りに使用することを保証または保証できない方法は、基金が高いリターン、さらには正のリターンを得ることになる。各基準供給者によって実行される基準に関する計算または構成に関する政策は、基準の価値に影響を与え、それによって基金シェアの価値に影響を与える可能性がある。基準プロバイダは、基準の構成を変更したり、基準価値を変更する可能性のある他の方法変更を行うことができる。さらに、基準プロバイダは、基準の計算または伝播を変更、中止、または一時停止することができる。これらの行動のいずれも、この基準を使用する基金の株式価値に悪影響を及ぼす可能性がある。基準に基づく方法に誤りがないことは保証されない.基準提供者は基準を計算または改訂する際に基金株主の利益を考慮する義務はない。このような要素のすべては基金の業績に否定的な影響を及ぼすかもしれない

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また、変動率指数先物基金に対して、シカゴオプション取引所は変動率指数の計算方法を変更することができ、これは変動率指数先物契約の価値に影響を与え、変動率指数先物基金株の価値に影響を与える可能性がある。シカゴオプション取引所が変動率指数先物基金の株式価値に影響を与える可能性がある方式で変動率指数計算方法を変更しない保証はない。シカゴオプション取引所はまた、変動率指数の計算または伝播、および/または決済値の行使を変更、停止、または一時停止することができる。第三者がVIX中期先物指数やVIXの価値を操作しようとしている可能性もある.Sダウ指数はまた、S指数の対象となる権益証券又は当該指数に含まれる先物契約を変更するか、又はS指数レベルを変更することが可能な他の方法上の変更を行うことができる。このような行動のいずれも基金の株式価値に悪影響を及ぼす可能性がある

保険者が合理的に制御できないいくつかのイベントまたは場合によっては、基準の計算は不可能または不可能である可能性があり、これは逆に基準および/または株式に悪影響を及ぼす可能性がある(場合に応じて)。また，基準計算が誤りやすく，展示期間中断，再バランス中断および/または市場緊急事態の妨害を受ける可能性があり，基金の業績に悪影響を与える可能性がある

基金が使用する特定の基準は、他の資産カテゴリに劣る可能性があり、同一の対象参照資産に基づく他の指数または基準に劣る可能性がある

通貨基金を除いて、これらの基金は基金やスポンサーとは関係のない第三者サプライヤーが維持する基準にリンクしている。第三者サプライヤーがタイミング通りに使用することを保証または保証できない方法は、基金が高いリターン、さらには正のリターンを得ることになる。また，基準に基づく方法や基準の毎日計算に誤りがない保証はない.基準またはその標的となる参照資産の価値は、第三者市場参加者によって意図的に操作される可能性もある。各基金が使用する特定の基準は、他の資産カテゴリに劣る可能性があり、同一の対象参照資産に基づく他の指数または基準に劣る可能性もある。このような要素のすべては基金の業績に否定的な影響を及ぼすかもしれない

金融市場は、基金が使用する金融商品やファンド株を含み、異常な取引活動、変動性、および第三者の潜在的詐欺および/またはbr操作の影響を受ける可能性がある

金融市場は、基金投資を含む金融商品や基金シェアは、非常に不安定になる可能性があり、基金価格は突然の大幅な変動を経験する可能性がある。市場詐欺および/または操作や過度な投機と考えられる活動、または創設活動の増加により基金規模が大幅および/または急速に増加する活動を含む経済ファンダメンタルズとは無関係な異常取引活動は、基金投資の金融商品の価格および基金シェアの価格に異常な変動を招き、そのような金融商品や基金シェアに投資するリスクを増加させる可能性がある。市場詐欺および/または操作および他の詐欺的取引慣行(例えば、虚偽または誤った情報(例えば、虚偽のデマ)を故意に伝播する)は、市場の秩序ある運営を混乱させ、市場の大幅な変動をもたらし、基金および/または基金が保有する金融商品の価値が警告なしに迅速に変動する可能性がある。この変動は巨大かもしれないし、一時的かもしれないし、もっと長く続くかもしれない。高変動性は基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。商品、通貨または証券の広範な需要は、商品、通貨または証券の価格上昇を招く可能性があり、これは株の需要増加を招く可能性がある。これらの基金は困難に直面する可能性があり、増発株式をタイムリーに登録し、株式の高需要に対応することは困難である

UltraShort天然ガス基金は2021年9月中旬に正常作成活動より有意に高いを経験した。超天然ガス基金は2021年11月中旬に正常な作成活動よりも著しく高い作成活動を経験した。各基金は将来的に同様の作成活動を経験する可能性がある。著しく急速な成長を経験した基金は困難に直面する可能性があり、基金資産が大幅に増加した場合に適切な開放を実現することは、基金の創造単位の購入制限または一時停止を招く可能性がある。創設単位に対するいかなる制限や一時停止は、他を除いて、基金の株式割増取引、取引価格差の拡大、あるいは他の方法で基金株の二次市場取引を混乱させる可能性がある。このような状況により、金融商品やファンドシェアの価格上昇は重大で予期せぬ逆転が生じる可能性がある。どの基金の投資家も、その投資のすべての元本価値を一日以内に損失する可能性がある。

株主の承認を必要とせず、基金はその投資目標、基準、および投資戦略、および/または終了を随時変更することができる

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適用される規制要件に基づいて、保証人は、株主の承認または事前通知を必要とすることなく、いつでも基金の投資目標、基準または投資戦略を変更する権利があり、または信託または基金を終了する。このような変更は、適用される規制部門の承認を得る必要がある可能性があるが、保険者は、適用された承認(ある場合)が完了していない場合に、その新たな投資目標、基準または投資戦略に基づいて運営基金を決定することができる。このような変化は株主が基金の投資で損失を被る可能性がある。基金の資産が基金終了の一部として売却された場合、株主に割り当てられる収益は、終了範囲外の売却で実現可能な収益よりも少ない可能性がある。

場合によっては、基金がその投資目標や投資戦略に合った方法で運営されたり、非現実的になったりする可能性がある

保険者および/または基金が制御できない場合がある可能性があり、これらの状況は、基金がそのポートフォリオ投資を再バランスさせ、購入または償還注文を処理するか、または他の方法でその投資目標および投資戦略に適合する方法で基金を運営することを阻止または再バランスさせる可能性がある。この場合の例としては、市場の中断、市場の激しいまたは極端な変動、特に取引日の遅い時期、基金資産が大幅に増加した場合に適切なリスク開放を達成することが困難であること、自然災害(疾患、流行病および流行病を含む)、火災、洪水、極端な気象条件による問題のような公共サービスの中断または公共事業の問題、電話、ファックス、およびコンピュータ障害を引き起こす停電、取引停止をもたらす市場状況または活動；コンピュータまたは他の情報システムに関連するシステム障害は、前述の当事者および預託信託会社(“DTC”)、国家証券決済会社(“NSCC”)または基金取引または運営の任意の他の参加者、および同様の非常イベントに影響を与える

発起人は、上記の状況に対応するために業務連続性計画および災害復旧計画を実施し、テストしたが、これらの状況およびその他の状況は、基金がその投資目標および/または投資戦略に適合した方法で運用されることを阻止し、基金に大きな損失を与える可能性がある。

このような基金が使用する投資技術は急進的だと思われるかもしれない

これらの基金のいくつかの投資技術、例えばそれらの金融商品の使用は、急進的だと考えられるかもしれない。金融商品に関するリスクには，ツール価値の潜在的な大幅な価格変動(損失)と，契約価格と関連参照資産との間の不完全な関連がある.金融商品の使用は基金の変動性を増加させる可能性があり、リスクを負う大きさに対する少量の現金投資に関連する可能性がある

基金基準と他の資産カテゴリとの間の歴史的関連性傾向は、基金を有する任意の潜在的多様化または他の利点を制限または除去するために、継続または逆転しない可能性がある

投資家が、基金またはその基本基準と他の資産カテゴリとの間の歴史的相関(正の相関または負の相関にかかわらず)に基づいて多様な収益を求める基金を購入する場合、このような歴史的相関は継続されないか、または逆転する可能性がある。この場合、求められる多様性や他の利益は限られているか、または全く存在しない可能性がある。発起人が基金の基準を変更したり、他の方法で基金の投資目標や投資戦略を修正することを決定した場合、基金投資家が求める多様化や他の利益も限られたり消滅したりする可能性がある。

活発な株式取引市場の不足はこのような株式売却時の損失を招く可能性がある

当該等の株式は連結所で公開·売買されているが、当該等の株式が活発な取引市場を発展または維持することは保証されていない。投資家がこのような株が活発な市場が存在しない場合に株を売却する必要がある場合、投資家が株式を売却できると仮定すると、投資家が獲得する株価は、市場が活躍している場合に投資家が獲得する価格よりも低い可能性がある

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投資家は、償還または注文作成の悪影響を受ける可能性があり、これらの注文は、場合によっては延期、一時停止、または拒否される可能性がある

任意の基金について、保険者は、創設または償還の権利を制限または一時停止することを自ら決定することができ、または償還または購入決済日を延期することができる。例えば、保険者は、(1)取引所または任意の他の取引所、市場または取引センターが、基金の正常な動作(例えば、推定値)に影響を与えるとみなされる任意の期間、またはそのような取引所の任意の基金金融商品または標的参照資産の取引が制限または一時停止された任意の期間、(2)購入注文または償還分配の履行によって緊急事態が発生した任意の期間、または(3)保険者が自ら決定した他の期間を制限または一時停止することができる。基金、基金株主、または基金の利益を保護するために(例えば、創設活動の増加によって基金規模が大幅におよび/または迅速に増加することに対応または予想される)。さらに、償還命令が“許可参加者プロトコル”に記載された適切な形態に適合していない場合、または履行命令が不正である可能性がある場合、基金は命令の償還を拒否する。このような制限、延期、一時停止、または拒否は、償還許可参加者に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、基金の純資産値が遅延中に低下した場合、それによって生じる遅延は、許可参加者の償還収益の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。基金は、そのような制限、延期、一時停止、または拒否によって引き起こされる可能性のあるいかなる損失または損害についても、いかなる責任も負わない。投資家は、基金の作成または償還が制限され、延期され、一時停止または拒否される任意の時期に、基金1株当たりの公開取引価格が基金1株当たりの資産純値と大きな差がある可能性があり(すなわち、二次市場価格が資産純資産値の重大な割増または割引で取引される可能性がある)、基金株の売買価格差が拡大する可能性があり、および/またはオファーを得ることができる株式数が減少する可能性があることに注意すべきである。これらの事件は投資家の取引コストを増加させ、基金の表現がその投資目標と一致しない可能性があり、そうでなければ投資家に重大な損失をもたらす

基金創設機関への購入が制限されたり一時停止されたりする可能性があり，基金の適切な開放を阻止する可能性がある

基金資産が大幅に増加したり、予想が大幅に増加したりして適切な開放を得ることが困難である場合、基金は、許可された参加者が購入可能な創造単位数に上限または他の制限を設定することができ、または創造単位の購入を完全に一時停止することができる。このような基金はこのような一時停止や制限によって引き起こされる可能性のあるいかなる損失や損害にもいかなる責任も負わない。保証人は、このような制限または一時停止は、許可参加者がその間に創造単位を償還する能力に影響を与えないと予想する

このような制限または一時停止のため、基金株の二次市場取引は一時停止または混乱される可能性がある。投資家は、購入創造単位の一時停止または制限中に、基金1株当たりの公開取引価格が基金1株当たりの資産純値と大きな差がある可能性があり(すなわち、二次市場価格が資産純資産の重大な割増または割引で取引される可能性がある)、基金株式の売買価格差が拡大する可能性があり、および/またはオファーを得ることができる株式数が減少する可能性があることに注意すべきである。これらの事件は投資家の取引コストを増加させる可能性があり、基金の取引価格がその投資目標と一致しない可能性があり、そうでなければ基金と投資家が大きな損失を受ける可能性がある。許可された参加者が革新単位を購入する能力の一時停止または制限がキャンセルまたは修正された場合、これらの条件は、警告なしに突然逆転し、基金投資家に損失を与える可能性がある。

1株当たりの純資産額は1株当たりの市場価格と一致しない可能性がある

基金の1株当たり純資産額は基金ポートフォリオの時価変動に応じて変化する。投資家は、基金の1株当たり公開取引価格は基金1株当たりの資産純値と大きく異なる可能性がある(即ち二級市場価格は資産純資産よりかなり大きな割増或いは割引がある可能性がある)ことに注意すべきである。投資家は株式の価格を随時売却することができ、特に市場が変動した場合には、売却時のファンド1株当たり純資産額を大きく下回る可能性がある。したがって、許可参加者は、基金の1株当たりの公開取引価格よりも低い割引価格またはプレミアムで基金の作成または償還を行うことができる

ライセンス参加者またはその顧客が、基金株式公開取引価格よりも低い価格で作成単位を購入することができる場合、または基金株式公開取引価格よりも高い割増償還単位で作成単位を償還することができる場合、利益を達成する機会がある可能性がある。保証人は、許可参加者およびその顧客のこのような裁定機会の利用は、公開取引価格の時間の経過とともに基金の1株当たり資産純値を密接に追跡することになると予想している

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二級市場でファンド株を購入し、基金指示性最適業績価値(“IOPV”)より高い割増購入価格を支払う投資家は、市場にプレミアムが存在しなくなった場合にそのファンド株を売却すると、大きな損失が生じる可能性がある

株式価値は、連結所と売買ファンド保有金融商品(または関連参照資産)の市場との間の非同時取引時間の影響を受ける可能性がある。各ファンドの株は午前9時30分から取引所で取引される。午後四時までです。(東部時間)。しかしながら、特定の基金が保有する金融商品(および/または関連参照資産)の注文または受け渡し時間は比較的早く、変動率指数先物基金では、定盤時間が遅い。したがって、金融商品(及び/又は参照資産)の流動資金は、当該固定又は決済時間後に減少する可能性がある。したがって、連結所開設期間中であるが、関連構成要素の適用定盤または受け渡し時間後には、取引利益差およびそれによる基金株式割増や割引が拡大する可能性があるため、基金株式価格と当該株式純資産値との差額を増加させることが可能である。また、連結所が開設されているが基金の純資産額が規定されている期間(あるいは変動率指数先物基金はその資産純資産値が確定する前に閉鎖された取引)では、市場発展や他の事件が発生し、二次市場における当該基金の株式価格と当該株式の資産純価との差を悪化させたり、他の方法で当該株式の投資価値にマイナス影響を与えたりする可能性がある

変動率指数先物基金投資の変動率指数先物契約は、午後4：30の間を含む終日取引が可能である。午後5時とそのため、連結所休市期間中であるが資産純資産値が確定する前に、市場発展や他の事件が発生する可能性があり、変動率指数先物基金の二級市場における株式価格と当該株式の純資産値との差を招いたり、他の方法で当該株式の投資価値にマイナス影響を与えたりする可能性がある

採用した推定方法や資産純資産計算における誤りにより、投資家は基金資産純資産が過大評価されたり、過小評価されたりすることによって悪影響を受ける可能性がある。

通常の場合、基金の純資産値は、資産純値を計算する際に基金が保有する金融商品の価値を反映する。基金の純資産価値部分には、未平倉金融商品のいかなる未実現利益または損失も含まれる。場合によっては(例えば、保険者が市場オファーが投資の公正価値を正確に反映していないと思う場合、または取引一時停止が取引所または市場を早期に閉鎖する場合)、保証人は、その日のこのようなヘッド時価を決定するための根拠として、公正価値価格を自ら決定することができる。発起人が決定した投資の公正価値は、同じ投資の他の価値決定とは異なる可能性がある。このような公正価値価格は、一般に、基礎参考資産の現在値に関する既存の投入に基づいて決定され、主催者が公平と公平とする原則に基づいて決定される。スワップ相手側は、(例えば、相手側が基金に対する債務を流すことができない場合、または基金がドロップ合意のいくつかの条項の下で違約する場合、または基金の基準が特定の日に大幅に低下した場合)ために、資金の残高を解決する権利があり、合意に従って不足した金額を直ちに支払うことを要求する可能性がある。1つの基金の基準レベルが1日以内に急激な変動が生じた場合、スワップ協定の条項は、取引相手が直ちに取引相手が所定の価格で基金との取引を完了することを可能にすることができ、これは公平な市場価値を表すことができない可能性がある。スワップ取引相手にも理由なく基金の頭寸を清算する権利があり、場合によっては当日に通知を出す必要がある。資産純資産値を計算するための推定方法や基金資産純資産値の計算ミスは、基金の資産純資産値が誇張または過小評価され、基金の業績や株式投資の価値に影響を与える可能性がある。

米国以外の取引所での取引は通常米国の規制を受けず、異なる投資家が投資家保護を保護したり、弱体化したりする可能性がある

米国以外の取引所で基金が取引される場合、このような取引所の取引は、通常、米国政府機関の規制を受けず、異なるまたは弱体化した投資家保護を含む、米国取引所での取引に適用されないいくつかのリスクに関連する可能性がある。ドル以外の通貨建ての取引契約では、株式はドルとこのような契約の機能通貨との間の不利な為替レート変動のリスクに直面している。1つの基金の取引が米国市場に限られていれば、投資家は外国為替取引で大きな損失を被る可能性があり、そうでなければこれらの投資家は影響を受けない。

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競争し合う知的財産権主張は基金やbr株への投資に悪影響を及ぼす可能性がある

発起人は、各基金を運営するために必要な知的財産権について、すべての必要なライセンスまたはすべての必要な当事者の適切な同意を得たと考えている。しかしながら、他の第三者は、これらの権利を所有していると主張し、自分の権利を主張する法的訴訟を提起することができる。訴訟、交渉、交差許可、または他の方法でそのようなクレームを解決する費用は、基金に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、このような行動によって、基金はその投資目標、基準、または投資戦略を変える可能性がある。このような要素のすべては各基金の業績に否定的な影響を及ぼすかもしれない

株式の流動性は、許可参加者の参加脱退の影響を受ける可能性もあり、これはbr株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある

株式の中で重大な権益を有する1人以上の許可された参加者が参加から脱退する場合、株式の流動資金が減少する可能性があり、株式の市価に悪影響を与え、投資家が投資損失を被る可能性がある

無許可のbr参加者の株主は二級市場でしかその株を売買できず、二級市場取引に関連する条件は投資家の株式投資に悪影響を与える可能性がある

許可された参加者のみが、作成単位を作成または償還することができる。br}株式を購入または売却することを希望する他のすべての投資家は、取引所または株式が取引可能な他の市場(ある場合)を介して取引しなければならない。株式の取引価格は1株当たりの純資産額より割増または割引する可能性がある。

連結所は基金の株式売買を一時停止する可能性があり、投資家の株式売却能力に悪影響を及ぼす

連結所は、市場状況に応じて、又は適用される取引所規則及びプログラムに基づいて、基金株式の売買を一時停止することができる。また、“ヒューズメカニズム”ルールによれば、取引は、市場変動によって取引を一時停止しなければならず、このルールは、市場指数 (例えば、ダウ工業平均指数)または基金株価の特定の下落または上昇に基づいて、特定の時間内に取引を停止することを要求する。ファンド株上場を維持するために必要な要求が満たされ続けるか、変わらない保証はない。

株主は1940年法案に基づいて登録された投資会社の株式所有権に関する保護を受けていない

このような資金は1940年の法案の登録や規制を受けない。したがって、株主は1940年法案に基づいて投資会社投資家に提供された規制保護を持っていない。これらの保護には、1940年の法案の条項に限定されないが、これらの条項は関連会社との取引を制限し、償還の一時停止(限られた場合を除く)を禁止し、取締役会は利害関係のない取締役、制限レバーを含まなければならず、サービス補償を受けて基金マネージャーに受託責任を適用し、株主に何らかの根本的な変化を承認し、販売負荷を制限することを要求し、基金資産の適切な評価を要求しなければならない。

基金が受託者および/または保険者に賠償する必要がある場合、株式価値は悪影響を受けるだろう

信託協定によると、受託者と保証人はすべて任意の責任或いは支出について賠償を受ける権利があるが、このような責任或いは支出は重大な不注意或いは故意に不当な行為はない。これは、保証人が基金または受託者が受けた損失または責任を補うために、基金の資産の売却を要求することができることを意味する。このような売却はいずれも影響を受ける基金の投資価値を下げる。

株は有限責任投資ですが、基金が倒産するなど、株主の責任が増す可能性があります。

株式は有限責任投資に属し、投資家の損失はその投資金額にその投資確認を加えた任意の収益または収益を超えてはならない。しかしながら、破産法によれば、株主は、基金が実際に破産または信託協定に違反したときに受け取った任意の割り当てられた財産を基金に返還することを要求されることができる

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裁判所は、1つの基金の資産および負債が信託の別の系列の資産および負債から分離されておらず、1つの基金の資産を信託の別の系列の負債の下に露出させる可能性があると結論するかもしれない

この信託の各シリーズは、デラウェア州法定信託の単独シリーズであり、単独の法的実体ではない。改正された“デラウェア州法定信託法”第3804(A)条は、一連の組織別の法定信託の構成および管理文書にいくつかの規定があり、任意の系列のために単独および異なる記録が保存され、一連の関連資産が単独および異なる記録(直接または間接的に、代名人または他の方法を含む)で保有され、法定信託の他の資産またはその任意のシリーズから分離された個別および異なる記録で計算された場合、発生した債務、負債、義務および費用が、ある特定の一連の締結された契約または他の方法で存在する債務については、一連の資産に対してのみ強制的に実行することができ、法定信託の一般的な資産または任意の他の一連の資産に対して強制的に実行することはできず、法定信託またはその任意の他の一連の資産について、契約を招く、または他の方法で存在する任意の債務、負債、義務および支出は、一連の資産に対して強制的に実行されてはならない。主催者は、DSTA第3804(A)条を説明する法廷事例があるか、またはコンプライアンス要件に関する任意の指導を提供することを知らない。スポンサーはシリーズごとに単独および異なる記録を保存し、それぞれ計算を行うが、裁判所は、使用された方法がDSTA第3804(A)条に適合せず、基金の資産を信託の別のシリーズの負債に曝露する可能性があると結論する可能性がある

技術がますます利用されるようになってきているため，の意図的かつ意図的なネットワーク攻撃は運営と情報セキュリティリスクを構成している

インターネットなどの技術をますます使用し、コンピュータシステムに依存して必要な業務機能を履行することに伴い、各基金、許可参加者、サービスプロバイダ、指数プロバイダと関連する上場取引所はすべて業務、情報安全と関連する“ネットワーク”リスクの影響を受けやすい。一般に、ネットワークイベントは、意図的な攻撃または意図的なイベントによって引き起こされる可能性がある。ネットワーク攻撃は、資産または敏感な情報の流用、データの破損、または運営中断のためのデジタルシステムへの不正アクセスを含むが、これらに限定されない。ネットワーク攻撃はまた、がオンラインまたはデジタル保守のデータを盗み、または破損させ、ウェブサイトへのサービス攻撃を拒否するなど、許可されていないアクセスを必要としない方法で行うことができる。基金の第三者サービスプロバイダ(指数プロバイダ、管理人および振込エージェントを含むがこれらに限定されないが)または基金が投資する証券および/または金融商品の発行者がネットワークセキュリティ障害または破壊された場合、br}は業務運営を中断して影響を与える能力があり、br}財務損失、基金株主が業務取引を行うことができない、適用されるプライバシーおよび他の法律に違反する可能性がある。例えば、ネットワーク攻撃は、株主取引の処理を妨害し、基金がその資産純資産値を計算する能力に影響を与え、個人株主情報または基金機密情報の漏洩を招き、取引を阻害し、名声損害をもたらし、基金を規制罰金、罰金または財務損失、精算または他の補償コスト、および/または追加のコンプライアンスコストに直面させる可能性がある。また，将来どのようなネットワークイベントが発生するかを防ぐためには，巨額のコストが生じる可能性がある.したがって、基金とその株主たちは否定的な影響を受けるかもしれない。基金またはそのサービスプロバイダは、このようなネットワーク攻撃またはそのような攻撃の悪影響を防止するための業務連続性計画およびシステムを確立している可能性があるが、このような計画およびシステムには、まだ特定のリスクが決定されていない可能性を含む固有の限界があり、これは、将来異なる未知の脅威が発生する可能性が大きいからである。さらに、基金取引相手に関するネットワーク攻撃は、基金およびその株主に損失を与える可能性がある取引相手の基金に対する義務を履行する能力に影響を与える可能性がある。保険者および信託は、第三者サービスプロバイダによって実施されるネットワークセキュリティ計画およびシステムを制御しておらず、このような第三者サービスプロバイダは、保険者または基金に対して限られた賠償義務を負っていないか、または限定された賠償義務を負う可能性がある

投資家は保険者がサービスを継続することを保証できません。サービスを停止することは基金に損害を与える可能性があるからです

投資家はスポンサーがいつでも資金にサービスを提供することができることを保証できない。発起人が基金を代表する活動を停止した場合、しばらくの間、基金にサービスを提供する実体がない可能性があるので、基金は悪影響を受ける可能性がある。CFTCにおける保険者の登録または全国先物協会(NFA)における会員資格が撤回または一時停止された場合、保険者はもはや基金にサービスを提供し、および/またはアドバイスを提供することができなくなる。スポンサーが基金にサービスおよび/またはコンサルティングを提供できない場合、基金は、スポンサーが基金にサービスおよびコンサルティングを提供する能力を回復しない限り、または代わりのスポンサーが商品プール経営者になる人を見つけない限り、その投資目標を達成できないだろう。このような状況は基金の終了につながるかもしれない

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IT は将来的に取引所取引金融商品を用いて基準リスクを得ることができない可能性がある

これらの基金は取引所取引金融商品を利用しようとしています。将来的にはこれらの金融商品を通じて基準リスクを得ることは不可能かもしれません。これらの金融商品が規制された取引所で取引を停止した場合、それらは、規制の程度が低いか、または場合によっては実質的に規制されていない取引施設で取引される金融商品に代替される可能性がある。したがって、このような金融商品の取引、並びに関連取引機関が価格及び出来高を報告する方法は、改正された“商品取引法”(“CEA”)の規定及び保護を受けないか、又は規制された米国先物取引所取引の他の適用法規及び関連法規を管理し、又は規制されたイギリス先物取引所取引の類似法規及び法規の制約を管理することができる。また、多くの電子取引施設が最近取引を開始したばかりで、重大な取引歴史はない。したがって，このような施設で契約取引を行うことや，このような契約を基準にすることは，関連契約の流動性や価格履歴に関するリスクを含む米国やイギリス取引所で取引される先物契約には出現しない何らかのリスクの影響を受ける可能性がある.

新しい立法を実施することを含む変化や行動を規制することは、基金の運営と収益性を変える可能性がある

米国デリバティブ市場と市場参加者はずっと全面的な監督管理を受けており、CFTCの監督管理を受けているだけでなく、NFAと派生商品契約取引と/或いは清算所を含む自律組織の監督管理も受けている。“ドッド·フランク法”に基づく急速に変化する法律分野を含む商品利益取引や市場の規制は、政府や司法行動の不断の改正を受けている。特に、“ドッド·フランク法案”は市場、市場参加者、金融商品の規制を拡大した。ドッド·フランク法の下の規制制度は、先物や他の商品利益市場の参加者に追加のコンプライアンスと法的負担をもたらした。例えば、“ドッド·フランク法案”によると、市場仲介機関に対して新たな資本·リスク要求が提出されている。これらの要求は、基金などの市場参加者の取引コストを増加させる可能性があり、これらの参加者は、これらの仲介機関と相互作用しなければ取引活動を行うことができない。このような増加した費用はこのような基金の業績に影響を及ぼすかもしれない

規制された活動と同様に、規制の変更は予期せぬ結果を生む可能性がある。例えば、デリバティブ契約トレーダーは、その在庫が平らでないことを保証するために提供される担保の数または品質の変化、またはトレーダーが所与の時間に保有する可能性のある頭数または規模制限の変化は、いくつかの有利な機会をもたらす可能性のある取引をファンドが行う能力に悪影響を及ぼす可能性がある。監督管理機関は米国で公開発行された非伝統的な投資池に大きな関心を与えた。将来の規制改革は、基金への投資性質や基金がその投資戦略を実行し続ける能力を大きく変える可能性がある

また、米国証券取引委員会、商品先物取引委員会、取引所は、市場に緊急事態が発生した場合に非常行動をとることを許可されており、例えば、投機頭寸制限またはそれ以上の保証金要求をさかのぼって実施し、毎日の制限価格設定と取引停止を設定する。米国のスワップ、長期と先物取引に対する監督管理は急速に変化する法律分野であり、政府と司法行動の修正を受ける可能性がある。未来のどんな規制変化がこのような基金に与える影響は予測できないが、巨大で不利かもしれない

特に、“ドッド·フランクウォール街改革·消費者保護法”(“ドッド·フランク法案”)は、米国の金融システムの規制方式を徹底的に変更し続けている。“テレス·フランク法案”第七章は、いくつかの基金がこれらのツールに投資することができるいくつかの金融商品を含む場外デリバティブの立法枠組みを規定している。テレス·フランク法案第7章は場外デリバティブ市場に対して広範な改革を行い、アメリカ証券取引委員会と商品先物取引委員会が場外デリバティブと市場参加者を監督する重要な新しい権力を与え、監督管理機関によってすでに採用或いは改訂された法規に基づいて、現在多くのタイプの場外デリバティブ取引に清算と交換取引を要求している

商品先物取引委員会が採択した法規によると、スワップ取引業者は保証金、記録保存、報告と各種業務行為要求、及び最低金融資本要求を含むが、保証金、記録保存、報告と各種業務行為要求を含む各種の監督管理要求を登録し、遵守しなければならない

テレス·フランク法によると、CFTCと連邦銀行規制機関が現在発効している法規は、スワップ取引業者が基金の保証金に関する保証金(指定された流動性ツールからなり、要求された減記を受けることを要求する)を要求している

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取引所で取引されていない、または手形交換によって清算されたスワップ取引。これらの要求は、基金が提供する必要がある担保金額と、そのような担保の提供に関連するコストを増加させる可能性がある

清算のスワップ協定を提出するには、関連決済に設定された最低保証金要求、及び商品先物取引委員会、アメリカ証券取引委員会及び/又は連邦銀行業監督管理機関が規定する保証金要求を遵守しなければならない。スワップ取引業者は、通常、任意の規制および手形交換所の最低要求を超える基金の手形交換所清算に対するスワップ協定の担保要求を一方的に向上させることができることも要求される。このような要求は基金などの投資基金のカスタマイズ取引を困難にし、コストも高くなる可能性がある。それらはまた、基金が本来参加する可能性のある投資戦略を不可能にしたり、コストが高すぎたりして、実行されなくなる可能性もある。基金が取引所または交換執行機関を介して互換協定を実行することを決定した場合、基金は、取引所または交換執行機関のルールによって制約され、追加のリスクおよび負債をもたらし、規則および関連する取引所または交換執行機関の規則を適用する際の潜在的な要求をもたらす

清算された場外デリバティブについては，基金は決済所に直接直面するのではなく，商品先物取引委員会や米国証券取引委員会に登録され決済会員となるスワップ取引業者によって取引を行う.基金は、別の決済会員顧客がその決済会員に対する義務を履行できなかった間接的なリスクに直面する可能性がある。このリスクは，決済会員が顧客が決済会員への義務を履行できなかったことにより，手形交換所への義務が違約した可能性がある

スワップトレーダーはまた，テレス-フランク法以前に一般的に許されていたように，操作に保証金を使用するのではなく，清算所に保証金を提出することを要求されている.これは、通常、より高い前払い保証金および時価保証金、あまり有利ではない取引価格、および新たなまたは増加した費用(清算口座維持費を含む)を徴収する形態で他の市場参加者に転嫁されるスワップ取引業者のコストを増加させ続けるであろう

いくつかの法規は公布され、施行されたが、テレス·フランク法案のどの基金に対する全面的な影響はまだ確定されていない。すでに公布され、将来公布される可能性のある立法および関連条例は、基金投資の制限または基金またはその任意の取引相手に対する要求によって、基金がその投資目標を達成する能力に負の影響を与える可能性がある。特に、“ドッド·フランク法案”の要求は、資本要求と場外デリバティブ取引の強制清算を含み、デリバティブ取引相手のコストを増加させる可能性があり、brは通常、より高い前払い保証金および時価保証金、あまり有利でない取引定価、および新たなまたは増加した費用(手形交換所口座維持費を含む)を徴収する形で他の市場参加者に転嫁され、基金の投資コストおよび業務コストを増加させ続ける可能性があり、投資家に悪影響を与える可能性がある

米国以外の規制機関も、大口商品市場の流動性に悪影響を与え、参加コストを増加させる可能性のある他の制限を含むドッド·フランク法案や他の立法と同様の立法が将来的に提案されたり、提案されたりする可能性がある。例えば、2018年1月3日から適用される“欧州連合金融商品市場指令”(第2014/65/EU指令)および“金融商品市場条例”(第600/2014号条例)(総称して“MiFID II”)は、株式、債券、集団投資計画や派生商品の単位などの金融商品に関する投資サービスや活動の提供および組織的取引を規範化している。特に，MiFID IIは欧州連合(“EU”)加盟国に，個人がEU取引場所で取引する商品デリバティブと“経済的に等しい”場外契約で随時保有可能な純頭寸の規模に頭寸制限を加えることを求めている。さらなる例として、“欧州市場インフラ条例”(EU)第648/2012号条例は、(I)決済義務を申告した場外デリバティブ契約を強制清算すること、(Ii)清算されていない場外デリバティブ契約に対するリスク緩和技術、これらの契約の保証金を強制すること、および(Iii)すべてのデリバティブ契約に対する報告および記録保存要求を含む場外デリバティブ契約のリスク緩和技術を導入することを含む。EMIRとMiFID IIの要求が適用されれば，これらの要求はデリバティブ取引コストを増加させることが予想される

さらに、米国連邦銀行業監督管理機関brは、スワップ取引業者を含む特定の銀行監督管理のスワップ取引業者およびその付属会社および子会社に、ある金融br契約(スワップ協定などの多くの派生商品契約を含む)に条項を加え、取引相手(例えば、基金)のこのような契約の終了、担保停止、他の違約権利の行使、または信用支援譲渡を制限する権利を遅延または制限することを要求し、取引相手および/またはその付属会社が特定のタイプの清算または破産手続きの制約を受ける場合には、いくつかのタイプの清算または破産手続きの制約を受ける。イギリスとEUも同様の法規と法律を採択し、これらの司法管轄区に位置する基金取引相手に適用される。これらの新しい要求は、既存のデリバティブ協定を終了するか、またはそのようなプロトコルに従って受信された金額を現金化する基金の能力に悪影響を及ぼす可能性がある

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CFTCルールは，基金が締結したすべての実物決済長期契約には適用されない.したがって、投資家はCFTC法規やCEAの各基金実物決済長期契約に関する法定計画の保護を得られない可能性がある。場合によっては、これらの市場の規制不足は、参加者が取引を乱用したり、財務が失敗したりする場合を含む、投資家を大きな損失に直面させる可能性がある。

監督管理と取引所の毎日の価格制限、頭寸制限と責任レベルは各基金の運営と業績にマイナス影響を与える可能性がある

多くの米国先物取引所は“毎日価格変動制限”あるいは“毎日制限”と呼ばれる規定を通じて、先物契約価格が1取引日以内に許容される変動量を制限している。ある契約が毎日の上昇停止に達したら、その日はその上げ下げ板を超える価格で取引を行ったり、取引日内に特定の時間取引を一時停止したりしてはならない。デリバティブ契約価格はいくつかの取引日が連続して上限に上昇し、取引がほとんどなく、迅速な清算や派生商品の市場に入ることを阻止し、基金に重大な損失を被ったり、基金が新たな創設単位を設立していない時期に損失を被る可能性がある

さらに、CFTC、米国先物取引所、およびいくつかの非米国取引所は、米国およびいくつかの非米国取引所で取引される先物契約中の誰もが保有または制御することができる最大純多頭または空頭先物頭寸に対して、“投機的頭寸制限”または“責任レベル”と呼ばれる制限を設定している。商品先物取引委員会のルール要求は，このような口座取引決定を担当するエンティティが所有または管理するすべての口座，その依頼者およびその付属会社の頭寸制限によってまとめられる

これらの制限に対して、“ドッド-フランク法案”は“商品取引法”を改正したため、CFTCは監督管理されている先物と場外デリバティブに適用される投機頭寸制限を採択し、監督管理されているアメリカ先物、場外取引頭寸、非アメリカ取引所で取引されるある先物契約に対して総投機頭寸制限を実施した。商品先物取引委員会は、2020年10月15日に、25種類の実物受け渡し商品先物契約および先物オプションに関する在庫制限規則と、このような契約および先物およびそのオプションと経済的に等しい、このような契約の価格またはこのような契約(例えば、現金決済のような先物)との価格に直接または間接的にリンクするオプションの頭寸制限規則を採択した

取引所は、頭寸制限ではなく、先物契約に適した責任レベルを確立することができる。責任レベルは厳格な制限ではないが、誰かが持ったりコントロールしたりする頭寸が頭寸責任レベルを超えた場合、関連取引所は、その人から収集したその人の投資意図や戦略に関する情報に基づいて、責任レベルを制限に変換し、頭寸責任過程や市場状況の一部とすることができる。また、関連取引所は、頭寸が頭寸責任レベルを超える者に、その頭寸をさらに増加させてはならないことを命令することができ、保有または制御頭寸規模を超えるいかなる予想制限を遵守してはならないか、または取引所が秩序ある市場を維持するためにこのような行動をとる必要があると判断した場合、頭寸責任レベルを超える未平倉頭寸を減少させてはならない。基金が商品先物契約を取引すれば、頭寸責任レベルは基金がこのレベルの商品先物契約の頭寸を確立·維持する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。この結果は基金がその投資目標を達成する能力に悪影響を及ぼすかもしれない

現在、保証人と基金はCFTCと取引所が制定した頭寸制限と責任レベルの制限を受けている。したがって、保険者および基金は、CFTCおよび関連取引所によって制定されたこれらの制限または任意の将来の制限を遵守するために、CFTCおよび関連取引所によって制定されたこれらの制限または任意の将来の制限を遵守するために、基金に使用されるか、または特定の市場での取引の代わりに使用されることができる。これらの制限を実施すれば、各基金がより多くの先物契約に投資し、必要な金額に応じて現有の頭寸を増加させたり、より多くの創設単位を創出する能力を制限する可能性があり、そうでなければ、基金の運営と二次市場取引に重大なマイナス影響を与える可能性がある。

さらに、保険者は、投機的なbr頭寸制限を不利な価格で遵守することを保証するために、関連資金の重大な損失をもたらす可能性がある特定の未平倉頭寸を清算することを要求される可能性がある。保険者が任意の固有口座を含む、保証人のすべての口座を代表する口座を比例的に清算することも保証されない。もし発起人が不利な価格でいかなる基金を代表して不比例の株を保有するかを選択すれば、これらの基金は重大な損失を受ける可能性があり、株式価値は悪影響を受ける可能性がある

CFTCまたは取引所ルール(場合によっては)は、一般に、個人集約アカウントにおいて、その人が10%以上の所有権または制御権を有するすべてのヘッドを要求する。しかし、CFTCと取引所規則はこの要求によって制限されないいくつかの免除を提供する。例えば1つは

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個人がこれらのアカウントを集約することを免除する要件を満たすことができる場合、brが利用可能な独立アカウント制御者免除を含む、その所有または制御された複数のアカウントにbrヘッダをまとめる必要はない。独立口座制御者免除または他の免除に準拠できない場合、保険者は、保険者が制御する複数の口座に合計する義務がある可能性があり、保険者が制御する基金および他の商品プールまたは口座を含む可能性がある。この場合、基金は、その投資目標を達成するために必要な1つまたは複数の金融商品の開口を得ることができない場合があり、または制限を遵守するために既存の先物契約ヘッドを平倉に要求される可能性がある。この結果は、基金がその投資目標を達成したり、良好な業績を上げたりする能力に悪影響を及ぼす可能性がある

これらの基金は現在、頭寸制限と問責レベルの制限を受けており、将来的には新しいあるいはより制限された頭寸制限または問責レベルの制限を受ける可能性がある。基金規模は大幅におよび/または急速に増加し、保有限度額または責任レベルに達する可能性があり、および/または毎日の限度額によって制限される可能性がある。これらの制限に到達または近接した基金は、そのような制限以下に戻るまで、新しい先物頭寸を確立するか、または既存の頭寸を増加させることができず、それらが将来の取引に従事する能力が深刻に制限される可能性がある。これは各基金がその投資目標を達成するのを妨げる可能性があり、そうでなければ各基金の業績に大きなマイナス影響を与える。基金がポジション制限または責任レベルに到達または近接している場合、基金は、そのような創設単位から得られた現金を、その投資目標を満たすために十分な先物取引に投資することができない可能性があるので、創設単位の購入を制限または一時停止することができる。本明細書の他の場所で議論されているように、創設単位の購入を制限または一時停止することは、基金の株の著しい割増または割引取引を招き、他の方法で基金株の二次市場取引を混乱させる可能性がある

もし基金が頭寸制限、責任レベル、あるいは毎日制限に近づいている場合、保証人は基金が基準または基準構成要素のリスク開放を提供することに投資を促すスワップ取引を求める可能性がある。はこの戦略が成功することを保証することができない、あるいは基金はスワップ取引によって十分なリスク開放を獲得し、その投資目標を達成する。さらに、基金が頭寸制限または責任レベルに達した場合、または毎日制限されている場合、その新しい創造単位を発行するか、またはより多くの商品先物契約に再投資する能力は制限される可能性があり、これらの制限は、新しい先物頭寸を確立し、既存の頭寸を増加させるか、または他の方法で先物取引を行う能力を制限するからである。信託または保証人は、商品先物取引委員会または関連取引所に、特定の頭寸制限または責任レベルの解除を申請することができる。CFTCや関連取引所がこのような要請を承認することは保証されない。信託または保険者がこのような救済を得ることができない場合、基金が追加先物契約に投資し、その投資目標を達成し、新たな創造単位を発行する能力は、本明細書で説明するように制限される。

UltraShort天然ガス基金は2021年9月中旬に正常作成活動よりも有意に高い状況を経験した。超天然ガス基金は2021年11月中旬に正常作成活動よりも有意に高い状況を経験した。各基金は今後似たような創設活動を経験する可能性がある。変動率指数先物ファンド(その株は本願明細書から発売)、およびProShares VIX短期先物ETF、ProShares Ultra VIX短期先物ETFとProShares Short VIX短期先物ETF(その株は異なる募集説明書の下で発売されている)(総称して“4つのVIX基金”と呼ぶ)は、変動率指数先物契約の総責任レベルを遵守しなければならない。2023年1月1日から2023年12月31日までの間に、4つの変動率指数基金が合計保有する変動率指数契約純頭寸は、それらに適用される変動率指数先物契約責任レベル( “責任レベルパーセンテージ”)の19%~52%の間である。期待すべき責任レベルのパーセンテージは毎日変化し、そして以下の要素の影響を受ける：4つの変動率指数基金の規模変化、市場状況、投資家の4匹の変動率指数基金に対する需要及び4匹の変動率指数基金が持つ多頭と空頭変動率指数先物契約の数量と組み合わせ。責任レベルのパーセンテージが将来そのような範囲内に維持されることは保証または保証されず、責任レベルのパーセンテージは将来的により高くまたは以下になる可能性がある。

基金とスポンサーは広範囲な法律と規制の要求を受けている

これらの基金は連邦商品先物取引と証券法、先物取引所規則及びその株式の規則と上場標準の全面的な監督管理方案の制約を受けている。各基金および発起人は、これらの要求を遵守できなかったために制裁を受ける可能性があり、これは、基金の財務業績およびその投資目標を達成する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。各基金は、株式が公開取引されているので、重大な情報開示、内部統制、管理、財務報告要件を遵守しなければならない

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例えば、基金は財務報告書の内部統制の確立と維持を担当する。この要求に基づいて、基金は、公表された財務諸表の作成と公平な報告書の作成と公平な発行において、その管理層に合理的な保証を提供することを目的とした内部統制制度を採用、実行、維持しなければならない。基金はまた、米国証券取引委員会に提出または提出された報告において開示を要求する情報が米国証券取引委員会によって指定された期間内に記録、処理、集約および報告されることを確実にするために、開示制御および手続きを採用、実施、維持する必要がある。基金は財務報告や開示制御プログラムの内部統制にリスクがあり、設計通りに運用できない場合や、米国証券取引委員会の要求を満たすことができない可能性がある。このような失職は、不正確な情報を報告したり開示したり、情報をタイムリーに報告できなかったりする可能性がある。このような失敗は株主に不利になる可能性があり、これらの基金を処罰させるか、または連邦証券法および米国証券取引委員会法規の下での各基金の地位に悪影響を及ぼす可能性がある。どんな内部制御システムにも、どんなによく設計されていても、固有の限界がある。したがって，有効と判断されたシステムであっても，財務諸表の作成や列報やその他の開示事項について合理的な保証しか提供できない

また、米国証券取引委員会、商品先物取引委員会、取引所は、極端な市場状況に対応するために、それぞれの市場に介入する権利がある。これらの介入措置は、基金がその投資目標を達成する能力に悪影響を与え、基金とその株主が損失を被る可能性がある。

先物契約の使用は基金を流動性や他のリスクに直面させる可能性があり、基金が大きな損失を受ける可能性がある

先物契約のリスクは、(1)先物契約の価値と対象商品または商品指数との関連性が不十分であること、(2)流動性が乏しい可能性のある二次市場、(3)必要なときに先物契約を締結できないこと、(4)意外な市場変動による損失は巨大である可能性があること、(5)基金は、その要求された保証金を維持するために毎日現金を支払う義務があり、特に基金の現金不足または保証金要求を満たすために投資を売却しなければならない場合、(Vi)倉庫を平らにすることができないことは、基金が非流動性商品を得ることをもたらす可能性があり、(Vii)迅速な投げ売りは実行価格に不利であり、(Viii)頭寸制限または責任レベルのため、予期されるリスク開放を達成することができない。先物契約の使用は、先物割増またはスポット割増が発生する可能性があることを含む、本明細書に記載された“スクロール”に関連するリスクに基金を直面させる。さらに、先物契約は、転売において契約または他の制限を受ける可能性があり、既製の転売市場が不足している可能性がある

先物契約に適用される保証金要求と保有制限は、基金が十分な開放能力を実現することを制限し、基金がその投資目標を達成することを阻止する可能性がある

各基金は、1つまたは複数の金融市場管理会社と書面協議を締結し、当該金融管理会社が決済した基金先物取引の条項を管理することができる。先物契約は通常、比較的小さい初期投資しか必要としないため、それらは高度なレバレッジに関連する可能性がある。基金は先物契約に投資する時に保証金を提供しなければならない。この保証金要求は、契約期間内のいつでも突然変化する可能性があり、価格に不利な変動や変動が生じた場合には大きくなる可能性がある。高い保証金要求は基金が先物契約に対する十分な開放を得ることを阻止し、基金がその投資目標を達成する能力に重大な悪影響を与えることを阻止または阻止する可能性がある。合理的な時間内に追加保証金要求を満たしていなければ、FCMは基金の頭角を平らにする可能性があり、基金の投資目標の実現を阻害する可能性がある。基金の現金が毎日の保証金要求を満たすのに十分でない場合には、金融商品の売却が不利なときに金融商品を売却する必要がある可能性がある。FCMが速やかに基金に必要な保証金を返却できなかった場合、基金の償還決済日の遅延および/または償還権利の制限、延期または制限を招く可能性があり、基金がその投資目標を達成する能力にマイナス影響を与える可能性がある。

基金が使用するいくつかのFCMは、基金に対して自分の“頭寸制限”やリスク制限を実施する可能性がある。どのようなリスク制限も、このような金融安定メカニズムを通じて基金が獲得できる先物契約のリスク開放を制限している。例えば、これらのリスク限度額は、創設活動の増加により基金規模が大幅に増加し、および/または急速に増加した結果である可能性がある。そのため、基金は複数の金融市場管理機関を通じて取引を行う必要があり、その投資目標を実現することができるかもしれない。十分なFCMが基金と取引したくない場合や，FCMが加えるリスク制限が十分なリスク開口を提供できなければ，基金はその投資目標を実現できない可能性がある。また、この場合、基金は、その創設単位から受け取った現金を十分な先物取引に投資することができず、その投資目標を達成するために、創設単位の購入を制限または一時停止することができる。本明細書の他の部分で議論されているように、単位の設立を制限または一時停止することは、基金の株の著しい割増または割引取引を招き、他の方法で基金株の二次市場取引を混乱させる可能性がある

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先物市場は変動性が大きく、市場及び/又は経済変動期間中により不安定になる可能性があるが、先物契約の使用やリスク開放は基金資産純資産値の変動性を増加させる可能性がある。

変動率指数先物契約は特に突然と極端な変動の影響を受ける。そのため、変動率指数先物契約の保証金は、多くの他のタイプの先物契約よりも高いことが要求される。また、基金が使用する金融安定メカニズムは、決済にかかる保証金要求に加えて、保証金要求を追加する可能性がある。保証金要求は変化する可能性があり，将来的にはチケット交換所とFCMの1社または2社によって向上する可能性がある.高保証金要求は、基金が変動率指数先物契約に対する十分な開放を得ることを阻止し、基金がその投資目標を実現する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。FCMが基金に必要な保証金をタイムリーに返却できなかった場合、基金の償還決済日および/または制限、延期、または償還権利の制限を招く可能性がある。

FCM又は手形交換所が破産したり、FCM又は手形交換所が先物取引保証金として保有する基金資産を適切に分離できなかったりすると、基金が損失を被る可能性がある

“金融監督局”は、先物取引保証金収入の顧客資産を自己資産から分離するよう金融市場管理会社に要求する。しかし、金管が破産したり、金管が保証金として保管されている基金資産を適切に分割できない場合、基金は金管が保有するいかなる資産も回収できない場合や、限られた部分の資産しか回収できない可能性がある

また、決済に保有する任意の先物契約に関する顧客資金は、決済会員個別顧客名を示さない混合総合戸籍に格納することができる。手形交換所は，その口座に保有している資産を利用して，金融市場の違約顧客の手形交換所に対する支払義務を履行することができる。したがって、FCMの1つまたは複数の他の顧客が契約を違反し、同時にFCMが破産または債務を償還しない場合、基金はFCM代表基金が手形交換所に格納されている資産を回収できない可能性がある

いずれの取引所または手形交換所が倒産または資金が相殺されない場合、基金は、そのFCMを介して手形交換所に保管されている保証金としての資金を損失し、取引所の未平倉頭寸の任意の利益を損失し、取引所の平倉頭寸での未達成利益を損失する可能性がある

FCMが基金の内部リスク限度額を下げると、基金の業績が悪影響を受ける可能性がある

CFTCルールは，決済会員FCMに倉庫や注文規模に対してリスクに基づく制限を設定することを要求している.したがって、信託のFCMは、基金の実行または清算のために使用されるべき頭規模の内部制限を低減することを要求されるか、または選択される可能性があり、先物契約取引における基金の能力が低下またはキャンセルされる可能性がある。この場合、信託は、基金のコストを増加させ、基金の取引効率を低下させたり、エラーを容易にしたり、株式価値に悪影響を与える可能性がある追加のFCMの使用を求めることができる。十分な金融市場管理会社がある基金と取引したくない場合、その基金は先物契約取引や他の必要な金融商品に投資できない可能性があり、その基金の投資目標に合った予想リスクを達成することができる。

スワッププロトコルの使用は、資金を流動性リスク、取引相手信用リスク、および他のリスクに直面させる可能性があり、これは資金の重大な損失を招く可能性がある

各基金は、その基準を参照してスワップ契約またはその基準を構成する特定の先物契約を締結することができる。スワップは双方間の契約であり、双方は特定の予定証券、商品、金利または指数のリターンを固定または変動収益率に交換し、予定名義金額を参照することに同意する。このような基金取引は手形交換によって清算されていない。基金は特定の取引相手とのスワップ取引に投資することができ、その資産の割合に制限はない。交換取引相手またはその関連会社は、1つまたは複数の基金の許可参加者または株主であってもよい。交換協定には統一された条項がない。スワップ相手側は、(例えば、相手側が基金に対する債務を流すことができない場合、または基金がドロップ合意のいくつかの条項の下で違約する場合、または基金の基準が特定の日に大幅に低下した場合)ために、資金の残高を解決する権利があり、合意に従って不足した金額を直ちに支払うことを要求する可能性がある。1つの基金の基準レベルが1日以内に急激な変動が生じた場合、スワップ協定の条項は、取引相手が直ちに取引相手が所定の価格で基金との取引を完了することを可能にすることができ、これは公平な市場価値を表すことができない可能性がある。スワップ取引相手にも理由なく基金の頭寸を清算する権利があり、場合によっては当日に通知を出す必要がある。資産純資産または誤差を計算するための推定方法

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基金の純資産値を計算する際には、基金の資産純資産値が過大または過小評価され、基金の業績や株式投資の価値に影響を与える可能性がある

スワップ取引相手はファンドとの取引を停止する可能性があるため、場合によっては、ファンドは、その投資目標を達成するために、複数のスワップ取引相手によって取引を行う必要がある場合がある。もし十分なスワップ取引相手がある基金と取引を望んでいない場合、その基金は別のスワップ取引を行うことができないか、または他の必要な金融商品に投資して、基金目標と一致する予想リスクの開放を実現することができないかもしれない。これは逆に基金がその投資目標を実現することを妨げる可能性があり、特に基金の基準レベルが1日の終了時にディスクの全部または一部の変動を逆転させた場合である。また、この場合、基金は、スワップ取引や他の金融商品によってそのような創設単位から得られた現金を、その投資目標に適合した方法で投資することができない可能性があるので、創設単位の購入を制限または一時停止することができる。本明細書の他の部分で説明したように、創設単位の購入を制限または一時停止することは、基金の株の著しい割増または割引取引をもたらし、他の方法で基金株の二次市場取引を混乱させる可能性がある

これらのリスクを緩和するために、これらの基金は通常主要なグローバル金融機関とのみ取引を行い、一般的にスワップ取引相手が基金に担保を提供することに同意し、日ごとに市場によって価格を計算することを要求するが、ある最低のハードルを守らなければならない。担保手配が使用されているにもかかわらず、当該基金に提供される任意の担保不足や担保取得に遅延が生じた場合、その基金はこのような金を回収する上で可能な重大なコストと遅延に直面する。スワップ取引相手が速やかに当該基金に担保を返却できなかった場合、当該基金の償還期限及び/又は制限、償還権利の遅延又は制限を招く可能性がある。スワップ取引相手が財務困難やその他の理由で倒産したり、その義務を履行できなかったりすると、当該基金はこれらの契約で大きな損失を受ける可能性があり、投資家の当該基金への投資価値が低下する可能性がある。

天然ガスや貴金属基金ごとに損失を制限するスワップ協定(すなわち“下限”が設けられている)の使用を求めることができ，あるいは他の方法で基金資産純値がゼロ以下に低下することを防ぐことができるが，必ずしもそうではない。このような交換協定を使用することは、天然ガスや貴金属基金の価値縮小を阻止することはなく、それらの使用は、基金の資産純資産値がゼロまたはゼロ以下に低下することを阻止することもない。逆に、天然ガスや貴金属基金が、その基準またはその基準に基づく金融商品に大きな変動が生じたときに価値の一部を残すことを可能にすることを目的としている。このような交換協定の使用が必ず成功するという保証はない。各天然ガスおよび貴金属基金は、このようなスワップ協定の使用によって追加コストを発生させるだろう。損失を制限するための交換協定を使用することも業績に“上限”や“上限”を設定する可能性があり、基金の収益を大きく制限する可能性があり、基金の表現がその投資目標と一致しない可能性があり、そうでなければ基金の業績に大きな影響を与える可能性がある

スワップ保証金要求は、基金が十分な開放能力を実現することを制限し、基金がその投資目標を達成することを阻止する可能性がある

スワップ取引相手にかかる保証金要求が変化する可能性があり、特に価格に悪影響が生じた場合には大きくなる可能性がある。高保証金要求は、基金が十分な交換協定を得るリスクの開放を阻害する可能性があり、基金がその投資目標を達成する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。基金がその保証金要求brを満たす十分な現金がない場合、基金は金融商品の売却が不利なときに金融商品を売却する必要があるかもしれない。基金の交換は、取引相手の信用リスク、すなわち取引相手が望まないと思われているか、または適時に支払うことができないか、または他の方法で契約義務を履行するリスクに関するものである。監督管理機関は、決済されていない清算されたスワップに対して保証金要求を実施し、初期保証金金額、保証金移転の時間及び保証金要求の計算に係る。基金はこれらの要求の制約を直接受けていないが、基金の取引相手がこれらの要求の制約を受けている場合、基金とその取引相手との間のスワップ取引もこれらの保証金要求によって制約され、基金と取引相手との間で担保を交換して、このようなスワップ取引の任意の価値変化を説明する必要がある。今後、これらの規則は基金に適用される可能性があり、基金に大きな業務負担とコストをもたらし、基金がその投資目標を達成する能力を損なう可能性がある。

スワップ協定や長期契約などのデリバティブを用いて取引相手の信用リスクに資金を暴露する

各ファンドは，それぞれの投資目標を実現する手段として，互換プロトコルや長期契約などのデリバティブ(ここでは総称して“デリバティブ”と呼ぶ)を用いることができる.デリバティブを用いてデリバティブ取引相手の信用リスクに資金を暴露する

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デリバティブ取引は“清算”であってもよいし、“未清算”であってもよい。手形交換によって清算されていないデリバティブの場合、資金は、取引相手である通常は単一の銀行または金融機関の信用リスクにさらされる。取引相手が財務困難やその他の理由で倒産したり、その義務を履行できなかったりすると、基金はこれらの契約で大きな損失を受ける可能性があり、基金における投資家の投資価値が低下する可能性がある

清算によって清算された派生商品に対して、資金の清算所に対する信用リスクは、先物契約に対する信用リスクと類似する。これらのデリバティブ取引の取引相手リスクは、通常、手形交換によって清算されていないデリバティブ取引よりも低い。取引が清算されると，手形交換所が置換され，基金デリバティブ取引の相手となる.手形交換所はデリバティブ取引の他方が義務を履行することを保証する。しかし、チケット交換所またはそのメンバーが基金に対する義務を履行することが保証されないため、いくつかのリスクが残っている。

オプション戦略の使用は基金を重大な損失と流動性、取引相手及びその他のリスクに直面させる可能性がある

オプション取引は本質的に投機的である可能性があり，は高レバレッジである可能性がある.購入または交付される契約価格が上昇すると、あるオプション取引は、買い手(売り手)に無限損失リスクを負わせる可能性がある。基金オプション取引の価値(あれば)は、実行価格に対する基金標的基準の価値変化、金利変化、基金標的基準の実際および暗黙的変動率の変化、およびオプション満期前の残り時間、または両者の任意の組み合わせによって影響される。これらのオプションの価値は、追跡誤差をもたらす可能性があるので、基金の基本的な基準レベルと同じ速度で増加または減少することは期待されてはならない。オプションの流動性はいくつかの他の証券よりも低いかもしれない。基金取引オプションの能力は、取引相手と基金がこのようなオプションを取引する意志に依存するだろう。オプション流動性の悪い市場では、基金は所要時間と価格平倉のいくつかのオプションでは困難かもしれない。基金は特定のオプション頭寸の大幅な下落を経験する可能性があり、あるオプション頭寸は満期になる可能性がある。関係者が合意しない限り、場外オプションは一般的に譲渡できず、いずれの側または購入者もこのような譲渡を許可する義務はない。場外オプション市場の流動性は相対的に悪く、特に規模の小さい取引にとっては相対的に悪い。オプション取引を使用することは基金を流動性リスクと取引相手の信用リスクに直面させ、場合によっては基金を無限損失リスクに直面させる可能性がある。これらの基金は先物契約のオプションを売買する可能性があり、これはより大きな波動性と損失リスクをもたらす可能性がある

オプション戦略の使用は費用がかかるかもしれないし、成功しないかもしれない

各基金は市場への開放を得るためにオプションを売買することができる。オプションは、買い手に権利を与える契約であるが、義務ではなく、そのツールの市場価格を考慮することなく、指定された時間内に特定の(または実行された)価格で特定の数の商品または他のツールを購入または販売する契約である。コールオプションまたはコールオプションの買手として、オプション対象証券の価値がコールオプション実行価格より高くない場合、または下落オプション実行価格を割った場合、基金はオプション支払いのすべての割増を失う可能性があり、これはオプションが満期になったときに一文の値がないことを意味する。強気オプションやコールオプションの売り手(売り手)として，対象証券の価値がコールオプション実行価格よりも高い場合や，下落オプション実行価格を割ったりすると，基金は損をすることが多い.書面で下落したり、上昇したりする取引での基金の損失は大きいかもしれない。先物契約以外に、主要な先物取引所は多くの先物契約の上場オプションを提供する。先物契約オプションは、関連商品市場への開放を管理するための、市場参加者に別の金融商品を提供する。基金はこれらの取引所で先物契約のオプションを購入し、その投資目標を達成することができる。また、先物契約や先物契約オプションなどの金融商品のほかに、活発な非取引所取引の様々な大口商品にリンクしたデリバティブ市場が存在する

さらに、各基金は、必要ではないが、使用制限損失を求めるオプション戦略(すなわち、“下限”がある)、またはがゼロまたはゼロ以下に低下することを防止するために他の方法で設計されている。このようなオプション戦略を使用することは基金の切り下げを防ぐことができず、オプション戦略を使用することも基金の資産純資産値がゼロ以下に低下することを阻止することができない。逆に、基金がその基準またはその基準に基づく金融商品に大きな変動が生じた場合に、その一部の価値を保留することを可能にすることを目的としている。このようなオプション戦略の使用が必ず成功するという保証はない。このような代替戦略を使用するので、各基金は追加費用を発生させるだろう。損失を制限するためのオプション戦略を使用することも業績に“上限”や“上限”を設定する可能性があり、基金の収益を大きく制限する可能性があり、基金の表現がその投資目標と一致しない可能性があり、そうでなければ基金の業績に大きな影響を与える可能性がある

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基金はオプション戦略の使用によって追加的な取引、コンプライアンス、および他のコストを生成するだろう。オプションの使用は急進的と考えられる可能性があり、基金の切り下げを防ぐことができない可能性があり、基金の資産純資産値がゼロ以下に低下することを阻止できない可能性もある。基金がオプションポリシーを実施できる保証はなく，はオプションポリシー，あるいはオプションポリシーを継続して使用することになる.オプション戦略を使用することは、基金の表現がその投資目標と一致しない可能性があり、そうでなければ基金業績にマイナス影響を与える可能性がある。

株主の納税義務は株への現金分配を超える可能性がある

各基金の株主は米国連邦所得税を支払う必要があるかもしれないが、場合によっては、彼らの基金課税所得額におけるシェアは、彼らが基金から現金分配を受けるかどうかにかかわらず、州、地方、または外国所得税を支払う必要がある。すべての基金は現在資本収益や一般的な収入を分配しないと予想されている。したがって、基金の株主は、基金の課税収入に占めるシェアと同じ現金分配や、そのような収入による納税義務を受けないだろう。基金の収益、収益、損失、減額は月ごとに株主に分配される。もしあなたが月初めにある基金の株を持っていて、その月にそれを売却するなら、その月末まで、あなたは通常株主とされています。

米国国税局(“国税局”)が基金採用の仮定や慣例を受け入れなければ、株式に関する収入、収益、控除、損失、信用項目を調整または再分配することができる

組合企業に適用される米国連邦所得税規則は，各基金が改正された1986年の“国内税法”(以下，“準則”と略す)に基づいて組合企業とみなされることが予想され，これらの規則は複雑であり，その適用範囲は常にが明確ではない。また，これらのルールは一般に提携企業における公開取引の利益のために制定されているのではなく，いくつかの点では適用が困難である.基金は規則の意図に適合し、株主の経済損益を反映するように株主に収益、収益、控除、損失、信用を報告することを目的としたいくつかの仮定と慣例を適用するが、これらの仮定と慣行は適用法規のすべての側面を満たしていない可能性がある(以下のように定義する)。したがって、国税局は、これらの仮定または慣行が、規則またはそれによって公布された庫務条例(“条例”)の技術的要件に適合していないと断言し、投資家に不利になる可能性がある方法で収入、収益、控除、損失、およびクレジット項目を調整または再分配することを要求するであろう

株主はスケジュールK−1に従ってパートナー情報納税申告書を受け取ることになり、これは納税申告書の複雑さを増加させる可能性がある

基金が株主に配布する付表K-1のパートナー情報納税申告書には、基金収入項目と支出項目に関する情報が含まれる。他の投資の付表K-1を受け取っていなければ、申告表を準備するのに余分な時間がかかるかもしれません。あるいは会計士や他の納税者を招いて申告表を準備する必要があるかもしれません。これは追加の費用を支払う必要があります

各基金の株主は大量の一般収入と短期資本収益を確認することができる

基金の投資戦略のため、基金はbrを実現し、大量の一般収入と短期資本利益を株主に移すことができ、長期資本利得ではなく、後者は通常優遇税率で課税される。基金の収益、収益、損失、減額は月ごとに株主に分配される。もしあなたが月初めにある基金の株式brを保有し、その月に売却した場合、その基金は通常、月末まであなたを株主と見なします

米国国税局監査の結果、基金は調整によるいかなる“推定過納”税金に対しても米国連邦所得税の責任を負う可能性がある。推定された少額は、一般に、任意の株主に割り当てられた収入または収益項目の増加と、任意の株主に割り当てられた控除、損失またはクレジット項目の減少とを含むが、それに応じて任意の株主に割り当てられた収入または収益項目を減少させるか、または任意の株主に割り当てられた控除、損失またはクレジット項目を増加させることは、いかなる相殺も含まれない。基金が任意の推定された少額金のために任意の米国連邦所得税を支払うことを要求された場合、それによって生じる納税義務は基金の純資産を減少させ、株式価値に悪影響を及ぼす可能性がある。場合によっては、基金は任意の利息および罰金を含む任意の推定された少額の金額を考慮するように選択する資格があるかもしれない。しかし、そのような選挙が進行されるか効果的であることは保証されない。選択すれば、基金は調整後の分配に関連する年度に株式の実益権益を持つ株主に声明を提供することを要求され、彼らの

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調整の比例シェア (“調整報告書”)。これらの株主は、調整報告書を発行する納税年度に調整を考慮することを要求される

連邦所得税の目的で、基金は会社と見なすことができ、これはその株の価値を大幅に低下させる可能性がある

各基金は弁護士の意見を受けており、米国の現行の連邦所得税法によると、このような基金は組合企業とみなされ、米国連邦所得税の面では課税されないが、条件は、(I)このような基金の年間総収入の少なくとも90%が、配当金、利息、売却、または他の方法で株式や債務ツールを処分する資本利益を含む合格収入から来ることである。商品に関連するいくつかのスワップ協定または規制された先物または長期契約からの収入および収益は、(Ii)その管轄合意および適用法律組織および運用に基づいて行われ、(Iii)基金は、連邦所得税を納付するために会社として課税されることを選択しない。発起人は各基金がすべての納税年度の“合格収入”要求を満たし続けると予想しているにもかかわらず、このような結果は保証されない。これらの基金はなくても米国国税局にその分類について何の裁決も要求しない、すなわち各基金は共同企業とみなされ、連邦所得税では会社として課税すべきではない。もし米国国税局が、ある基金がどの納税年度にも会社として納税すべきであり、その収入、収益、損失、減税を株主に転嫁するのではなく、21%の会社税率でその年の純収益の税を支払うと断言した場合、その基金は21%の会社税率でその年の純収益の税を支払う。また、各基金は現在株式を分配しようとしていないが、どの分配も配当収入として株主に課税される。会社としての基金への課税は、株式投資の税引後リターンを大幅に減少させ、株の価値を大幅に低下させる可能性がある

株主は合格した上場提携企業の収入を差し引く資格がないだろう

2026年1月1日までの課税年度において、守則199 A(E)(4)節で指摘した“合資格上場組合企業収入”は20%の減額を受けることができる。一般的に、この目的のための“合格上場パートナーシップ企業収入”とは、米国貿易または企業の有効に関連する収入、収益、控除または赤字項目を指し、この年度の課税収入に含まれるべきであるが、いくつかの投資収入は含まれていない。現在、基金の収入はこのような控除条件を満たしていないと予想されているが、以下に述べるように、この問題に疑問がないわけではないにもかかわらず、基金が直接行っている活動は、基金が米国内で貿易や業務に従事することにはならないと考えている。潜在投資家は彼らの税務顧問に相談して、基金の収益、収益、控除と赤字項目における分配可能なシェアがこのような控除を受けることができるかどうかを知るべきだ

私たちは潜在投資家にA株への投資が彼らに発生する可能性のある税務結果について彼ら自身の税務顧問と法律顧問に相談することを強く要求する；異なる投資家は異なる税務結果を持つかもしれない。

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前向き陳述に関する警告説明

本募集説明書及び本募集説明書に引用された文書には、リスク及び不確定要因の影響を受ける“前向き陳述”が含まれており、これらの陳述は、改正後の1933年証券法第27 A節(“1933年法”)及び1934年改正証券取引法第21 E節(“1934年法”)の意味を満たしている。投資家は、“可能”、“予想”、“信じる”、“計画”、“プロジェクト”、“すべき”、“推定する”、“求める”またはそのような表現の任意の負または他の変形を使用することによって、これらの前向きな陳述を識別することができる。これらの展望的陳述は、保険者が現在入手可能な情報に基づいて、多くのリスク、不確定要素、および他の要素の影響を受け、本募集説明書および本入札明細書に参照によって組み込まれた文書に記載されたリスク、不確定要素、および他の要素が知られているように、実際の結果、業績、将来性、または機会の未知の要素を引き起こす可能性もある]資金の流れは，これらの前向き陳述で明示的または示唆された内容と実質的に異なる.展望的陳述に記載された結果とは結果が異なる可能性のある要因は、本募集説明書および本募集説明書の他の部分、および各基金が米国証券取引委員会に提出された他の文書に記載されているリスク要因、および以下の要因を含む

·1株当たりの純資産額が1株当たりの市場価格と一致しない可能性があるリスク

·ロシアのウクライナ侵攻、イスラエル-ハマス紛争、周辺地域の衝突など、地政学的衝突に関連するリスクおよび不確実性が拡大する可能性があり、これらのリスクおよび不確実性は、地域および世界の経済市場に悪影響を及ぼす可能性があり、変動性の増加を招き、基金の業績および基金シェアの流動性および価格に悪影響を及ぼす可能性がある

·監督管理と取引所の毎日の価格制限、頭寸制限と責任レベルに関連するリスクは保険者が創設単位の設立を制限する可能性があり、これは基金の運営にマイナス影響を与え、基金がその投資目標を達成することを阻止し、基金シェアの二級市場取引を混乱させる可能性がある

·金利上昇環境に関するリスクは、これらの投資を赤字で売却することを避けるために、各ファンドが現在の金利で完全に投資できない可能性があり、現在の米国債へのいかなる投資が満期になるまで、

·市場競争や市場変動に関するリスク；

連邦証券法が明確に要求しない限り、信託は、新しい情報、未来の事件、他の原因によるものであっても、いかなる前向き陳述にも公開更新の義務を負わない。投資家はいかなる前向き陳述にも過度に依存してはならない。

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各基金の基準説明

中期変動率指数先物基金指数説明

S指数VIX中期先物指数

変動率指数先物基金はS 500変動率指数中期変動率指数(“中期変動率指数先物指数”)の開放を獲得することによって、長期株式市場変動に対する開放を提供することを求めている。S指数は公開取引の変動率指数先物契約に基づく投資可能指数である。S指数は4ヶ月目、5ヶ月目、6ヶ月目と7ヶ月目の変動率指数先物契約の毎日多頭インチ転動のリターンを測定した

S 500変動率指数中期先物指数は、変動率指数先物契約を選択するルールと、これらの変動率指数先物契約の価格からその指数のレベルを計算する式とを採用している(これらのルールおよび式は、予告なくSによって随時変更される可能性がある)。現在、この指数を構成する波動率指数先物契約は4種類の中期変動率指数先物契約の価格を代表し、複製の頭寸は毎日同じ点数金額で第4ヶ月波動率指数先物を第7ヶ月波動率指数先物までスクロールし、同時に第5と6ヶ月変動率指数先物の一定の重みを維持する。これは、5ヶ月までの一定の加重平均期間の満了をもたらす

この指数のレベルはブルームバーグ金融会社によってリアルタイムで公表され、各指数取引日の終値時に公表され、コードはSPVXMPIDである

S指数中期先物指数の表現はS指数(およびそのオプション)と変動率指数表現の影響を受ける。変動率指数先物契約、変動率指数とS指数の記述は以下の通りである

変動率指数先物契約

S指数中期変動率指数は変動率指数先物契約からなる。変動率指数先物契約は2004年に初めてシカゴオプション取引所から取引を開始した。変動率指数先物契約は投資家がS指数長期隠れ市場波動性に対する見方に基づいて投資を行うことを許可する。S指数の長期隠れ市場変動率が増加すると考えられる投資家は変動率指数先物契約を購入する可能性がある。逆に，S指数の長期隠れ市場変動率が低下すると考えられる投資家は変動率指数先物契約を投げ売りする可能性がある

変動率指数は、S指数の今後30日間の現在の予想変動率を表すが、変動率指数先物契約の価格は、先物契約満了時のS指数30日の予想変動率に基づく現在の予想である。変動率指数と変動率指数先物契約は2種類の異なる測定基準であるため、変動率指数と変動率指数先物契約の表現は通常異なる

変動率指数と変動率指数先物契約との間のスポット/長期関係(したがって、変動率指数と変動率指数先物基金の間)の1つの重要な結果は、変動率指数先物契約の価格は変動率指数よりも低く、或いはそれ以上であってもよく、これは市場が予想変動率指数先物契約がカバーする30日間の長期内の変動率が変動率指数がカバーする30日間スポット期間よりも低く、或いはそれ以上であるかどうかに依存する。したがって，変動率指数先物契約の表現は変動率指数の表現と大きく異なるはずであり，この2つの指標の間には直接関係がないためである。そのため、変動率指数先物基金の表現は指数中の変動率指数先物契約の表現とリンクしているため、変動率指数先物基金の表現は変動率指数とは異なるはずである

変動率指数

変動率指数はS指数の今後30日間の隠れ変動率を測定するための指数である。変動率指数は，S指数のいくつかのコールオプションとコールオプションの価格から計算される.変動率指数はS指数レベルにリンクしたあるオプションのための投資家の割増を反映している

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·投資家の不確実性が上昇している時期には、市場不安定時期を含めてS指数の暗黙的変動率レベルが通常上昇するため、S指数にリンクしたオプション価格は通常上昇する(他のすべての関連要因が不変または変化を維持していると仮定すると無視できる)。これは逆に変動率指数レベルの上昇を招く

·投資家の不確実性が低下した時期には、S指数の暗黙的変動率レベルが通常低下するため、S指数にリンクされたオプション価格は通常低下する(他のすべての関連要因が不変または変化を維持していると仮定すると無視できる)。これは逆に変動率指数レベルの低下を招く

変動性および変動率指数のレベルは、警告なしに増加(または減少)する可能性がある。歴史的には，変動率指数の表現はS指数の表現と負の相関を示している.変動率指数はシカゴオプション取引所が開発し、シカゴオプション取引所が計算、維持、発表した。シカゴオプション取引所は変動率指数を決定するための方法を変更することができ、変動率指数の発表を継続する義務はなく、変動率指数の発表を停止することもできる。変動率指数はブルームバーグ金融会社によって報じられ、株式コードは“VIX”である

S指数

S指数は米国の大盤株市場の表現を測る指数である。それは変動調整された時価加重指数であり、Sアメリカ指数委員会が非機械過程を通じて500社のアメリカ運営会社と不動産投資信託基金を選択し、この過程は登録地、投資可能重み要素、流動性、時価と財務生存能力などの基準を考慮した。指数構成の変更は必要に応じて行われる.予定されていない再編成計画。代わりに、会社の行動と市場発展に応じていつでも変更することができる。SはS標準プル500指数を出版した。S 500指数の1日現在値は、500社普通株の特定時間における総時価とS 500指数成立時の500社類似会社普通株の初期総時価との相対価値から算出される。この500社は最大の上場企業500社ではなく、すべての500社が取引所に上場しているわけでもない。会員選択は指数委員会が適宜決定し、資格基準に基づいている。この指数の固定成分株会社数は500社である。指数の会社を選択する際には、各GICS業界の指数における重みと、S総市場指数における重みの関連時価範囲内の重みとを比較することによって、業界バランスも考慮される。上記の目標を達成するために、SはS 500指数のうちの会社を増加または削除することを時々自ら決定する可能性がある。Sが採用した関連基準は、特定会社の生存能力、同社がその所属業界グループを代表する程度、同社の普通株が広く保有されている程度、および同社の普通株の時価と取引活動を含む

索引許可側に関する情報

ProShares VIX中期先物ETF(変動率指数先物基金)は、Sおよびその付属会社またはシカゴオプション取引所によって開始、裏書き、販売、または普及されたわけではない。Sおよびシカゴオプション取引所は、一般証券または変動率指数先物基金、特にS変動率指数先物指数先物指数(中期変動率指数)に投資することを保証するために、任意の明示的または暗黙的な陳述、条件または保証を一般証券または変動率指数先物基金、特にS変動率指数先物指数(中期変動率指数)に投資しない。Sとシカゴオプション取引所はその適用シリーズ及びProShare Capital Management LLCとProShares Trust IIの唯一の関係はある商標と商品名及び中期変動率指数先物指数の許可を与えることであり、この指数はSがその適用シリーズ及びProShare Capital Management LLC或いは波動率指数先物基金の確定、作成及び計算を代表する。中期変動率指数先物指数を決定，構成または計算する際には，Sはその適用系列とProShare資本管理有限責任会社または変動率指数先物基金の所有者を代表してProShares Trust IIの需要を考慮する義務がない。Sとシカゴオプション取引所は変動率指数先物基金の顧問ではなく、責任もなく、変動率指数先物基金の価格と金額を決定したり、変動率指数先物基金の時間を決定或いは売却したり、変動率指数先物基金の株式を現金に両替する方程式を決定或いは計算することもない。Sとシカゴオプション取引所は変動率指数先物基金の管理、マーケティングまたは取引に対して義務や責任がない。

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Sダウ指数および第三者許可者は、S 500 VIX中期先物指数またはそれに関連する任意のデータまたは任意の通信(電子通信を含むが、口頭または書面通信を含むがこれらに限定されない)の十分性、正確性、即時性および/または完全性を保証しない。Sおよびダウ指数およびシカゴオプション取引所は、その中のいかなる誤り、漏れ、または遅延に対してもいかなる損害または責任を負わない。ProShares Trust IIがProShares VIX中期先物ETFによって得られた結果、ならびにProShare Capital Management LLC、ProShares VIX中期先物ETFの所有者または任意の他の個人またはエンティティがS VIX短期先物またはMCAP指数またはこれに関連する任意のデータを使用する場合、Sおよびダウ指数およびシカゴオプション取引所取引市場はいかなる明示的または暗黙的な保証も行わず、brの適切性または特定の用途への適用性または用途に対していかなる保証も行わないことを明確に示す。いずれの場合も、Sおよびダウ指数またはシカゴオプション取引所は、契約、侵害、厳格な責任、または他の態様にかかわらず、利益損失、取引損失、時間損失、または営業権損失を含むが、これらに限定されないが、任意の間接、特殊、付随、懲罰、または後果性損害に対していかなる責任も負わない。Sダウ指数の許可者以外に、第三者受益者は、そのProShares VIX中期先物ETFまたはProShares Capital Management LLCとProShares Trust IIとの間の任意の合意または手配を代表するものではない

天然ガス基金基準説明

ブルームバーグ社天然ガス分類指数SM

天然ガス基金が費用と支出を求める前はブルームバーグ天然ガス分類指数SM(“天然ガス分類指数”)の1日表現の2倍(2倍)または2倍(−2倍)の1日投資結果に相当する

天然ガス分類指数は、現金頭寸で稼いだ収入を考慮することなく、ニューヨーク商品取引所で取引される天然ガス先物契約のスクロール頭寸表現を反映することを目的としている。天然ガス先物契約の投資表現は、実物天然ガスの価格(例えば、天然ガスの井口やエンドユーザー価格)と大きく異なることが多い

天然ガス分類指数はブルームバーグ商品指数(Bloomberg Commodity IndexSM)の天然ガス成分(“ブルームバーグ商品指数”)に基づいて，いわゆるローリング先物を追跡した。株式とは異なり，株は保有者が1社の株式を継続して保有する権利を持たせ，商品先物契約は対象実物商品またはその現金等価物の受け渡し日を規定している.天然ガス分類指数は1種の“転がり指数”であり、これは天然ガス分類指数が実際に商品を持っていないことを意味する；逆に、それは先物をスクロールすることを追跡する。スクロール先物を持つ投資家は，受け渡し(あるいは受け渡しを受ける)の対象となる実物商品を回避しながら，その商品への開放を保つことができる.ブルームバーグ商品指数契約スケジュールによると、スクロールは予定月の5つのブルームバーグ商品指数平日に行われ、通常は同月の6営業日目から10営業日目まで行われる。スクロール期間の毎日、満期先物の約20%は、より長い期間の新しい契約にスクロールされ、0%から20%、40%、60%、80%に増加し、最後に100%となる。天然ガス分類指数は、現金で稼いだ収入を考慮することなく、転がりの影響を含む基礎天然ガス契約の表現を反映する

ブルームバーグ社は、予告なく天然ガス分類指数の組成の決定とそのレベルを計算する方法を随時変更することができる

天然ガス分類指数の毎日表現はBloomberg Finance L.P.によって発表され，以下のBloomberg Tickerで得られる：BCOMNG

索引許可側に関する情報

“BLOOMBERG ”および“BLOOMBERG GREAGE SUBINDEXSM”は、BISL(ブルームバーグ指数サービス株式会社)を含むBLOOMBERG FINARY L.P.およびその付属会社のサービスフラグである

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指数(総称して“ブルームバーグ”と呼ぶ)は、ProShares Trust II(“許可された人”)によって特定の目的のために許可されている

天然ガス基金はブルームバーグ社によって支援され、裏書きされ、販売されたり、普及されたりするものではない。ブルームバーグ社は、天然ガス基金の所有者または取引相手または任意の公衆に、一般的または特に天然ガス基金に投資される証券または商品が望ましいかどうかを示す明示的または暗示的な陳述または担保を行わない。ブルームバーグと許可側の唯一の関係は、許可者または天然ガス基金を考慮することなく、特定の商標、商号およびサービスマーク、ならびにブルームバーグ商品指数および天然ガス分類指数を許可することであり、これらはBISLによって決定、作成および計算される。ブルームバーグはブルームバーグ商品指数または天然ガス分類指数を決定、作成または計算する際に、ライセンサー側または天然ガス基金所有者の需要を考慮する義務はない。ブルームバーグ社は天然ガス基金の発行時間、価格または数量の決定に責任を負うか、または参加しないか、天然ガス基金を現金に変換する式の決定または計算に関与していない。ブルームバーグは天然ガス基金の管理、マーケティング、または取引に対して、天然ガス基金の顧客への義務または責任を含むが、これらに限定されない義務または責任を負わない

目論見書は天然ガス基金のみに関連し、ブルームバーグ商品指数や天然ガス分類指数成分株の取引所取引実物商品には一切触れていない。天然ガス基金の購入者は結論を出すべきではなく、先物契約をブルームバーグ商品指数或いは天然ガス分類指数に組み入れることは、ブルームバーグの先物契約或いは基礎取引所が実物商品を取引するいかなる形式の投資提案であると結論すべきではない。目論見書中のブルームバーグ商品指数と天然ガス分類指数成分に関する情報は完全に公開されて得られる文書から来ている。ブルームバーグは天然ガス基金に関するブルームバーグ商品指数やブルームバーグ天然ガス分類指数成分についていかなる職務調査も行っていない。ブルームバーグ社は、これらの開示が入手可能な文書またはブルームバーグ商品指数または天然ガス分類指数成分に関する任意の他の開示によって得られる情報が正確または完全であることを示しておらず、これらの成分の価格に影響を与える要因の説明を含むが、これらに限定されない

ブルームバーグはブルームバーグ商品指数、天然ガス分類指数、またはそれに関連する任意のデータの正確性および/または完全性を保証せず、ブルームバーグはその中の任意の誤り、漏れ、または中断に対していかなる責任も負わない。ブルームバーグは、ブルームバーグ商品指数、天然ガス分類指数、または任意の関連データを使用して、許可者、天然ガス基金の所有者、または任意の他の個人またはエンティティが得られる結果について、明示的または暗示的な保証をしない。BLOOMBERGはいかなる明示的または暗黙的な保証も行わず、はBLOOMBERG商品指数、天然ガス分類指数またはの任意の関連データに関連する適切性または特定の用途または用途に対するすべての保証を明示的に示さない。前述のいずれの規定も制限することなく、法的に許容される最大範囲において、Bloomberg、そのライセンシーおよびそれらのそれぞれの従業員、請負業者、代理店、供給者および供給者は、天然ガス基金またはBloomberg商品指数、天然ガス分類指数、またはそれに関連する任意のデータまたは数値について、彼らの不注意または他の原因による任意の直接的、間接、事後性、偶然性、懲罰性、または他の態様の損害または損害について、発生する可能性があることが通知されても同様である。

貴金属基金基準説明

ブルームバーグ白銀分類指数SM

UltraShort Silver Fundが費用と費用前の毎日投資を求めた結果は，Bloomberg Silver Subindex SM(“Silver Subindex”)の1日表現の2倍(-2倍)，Bloomberg Silver Subindex SMはBloomberg商品指数の1つの分類指数に相当する.白銀分類指数は、現金で稼いだ収入を考慮することなく、COMEX銀先物契約の価格で測定し、影響やスクロールを含む白銀の表現を反映することを目的としている。銀分類指数は銀の“スポット価格”に直接リンクしていない.先物契約の表現は白銀のスポット価格と大きく異なる可能性がある

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白銀分類指数はブルームバーグ商品指数に基づく白銀成分であり、いわゆる転がり先物頭寸を追跡する。株式とは異なり，株は保有者に会社の株式を継続的に保有させる権利があり，商品先物契約は対象実物商品またはその現金等価物の受け渡し日を規定している.白銀分類指数は“スクロール指数”であり、これは白銀分類指数がいかなる商品も持っていないことを意味する。スクロール先物を持つ投資家は、受け渡し(または受け渡しを受ける)の対象となる実物商品を回避することができ、これらの商品への開放を維持することができる。ブルームバーグ商品指数契約スケジュールによると、スクロールは予定月の5取引日以内に行われ、一般的に毎月6営業日から10営業日まで終了する。スクロール期間の毎日、満期先物の約20%は、より長い期間の新しい契約にスクロールされ、0%から20%、40%、60%、80%に増加し、最後に100%となる。白銀分類指数は、現金で稼いだ収入を考慮することなく、スクロールの影響を含むその標的銀先物契約の表現を反映する

ブルームバーグは、予告なく白銀分類指数の組成を決定し、そのレベルを計算する方法を随時変更することができる

白銀分類指数の毎日表現はBloomberg Finance L.P.によって発表され，ブルームバーグ株コード：BCOMSIである

索引許可側に関する情報

“BLOOMBERG ”および“BLOOMBERG Silver SUBINDEXSM”は、BLOOMBERG Finance L.P.およびその連属会社のサービスフラグであり、この指数を含む管理人Bloomberg Index Services Limited(“BISL”)(総称して“BLOOMBERG”)であり、特定の目的で使用されている

UltraShort Silver Fundはブルームバーグ社が賛助、承認、販売、普及したものではありません。ブルームバーグ社は、UltraShort Silver Fundの所有者または取引相手または任意の公衆に、一般的または特にUltraShort Silver Fundに投資する証券または商品が賢明であるかどうかを示す明示的または暗示的な陳述または保証を行わない。ブルームバーグと許可側との唯一の関係は、許可者またはUltraShort Silver Fundを考慮することなく、BISLによって決定され、作成され、計算されたいくつかの商標、商号およびサービスマーク、および白銀分類指数の許可である。ブルームバーグには、ホワイト銀分類指数を決定、構成、または計算する際に、許可者またはUltraShort銀基金所有者の必要性を考慮する義務はない。ブルームバーグ社は、UltraShort Silver Fundの発行時間、価格、または数を決定する責任もなく、UltraShort Silver Fundが現金に変換された等式の決定または計算にも参加しない。ブルームバーグはUltraShort Silver Fundの管理、マーケティング、または取引に対して義務や責任を負いません。UltraShort Silver Fundのお客様を含むが、これらに限定されません。

目論見書はUltraShort銀基金のみに関係しており、いずれの白銀分類指数成分株に関する取引所取引実物商品とは無関係である。UltraShort Silver Fundの購入者は、先物契約を白銀分類指数に組み込むことは、ブルームバーグが先物契約や基礎となる取引所取引実物商品に対する任意の形式の投資推奨であると結論すべきではない。目論見書における白銀分類指数成分に関する情報は，公開されている入手可能な文書のみからである.ブルームバーグはUltraShort銀基金に関するブルームバーグ白銀分類指数成分については何の職務も行っていない。ブルームバーグ社は、これらの開示された入手可能な文書または銀指数成分に関する任意の他の開示によって得られる情報を示しておらず、そのような成分の価格に影響を与える要因の説明を含むが、これらに限定されない

ブルームバーグは、ブルームバーグ白銀分類指数またはそれに関連する任意のデータの正確性および/または完全性を保証せず、ブルームバーグは、その中の任意の誤り、漏れ、または中断に対していかなる責任も負わない。ブルームバーグは、許可された人、超短線銀基金の所有者、または任意の他の個人またはエンティティがブルームバーグ銀分類指数またはそれに関連する任意のデータを使用して得られる結果について、明示的または黙示された保証を行わない。ブルームバーグは、明示的または暗示的な保証を行わず、ブルームバーグ白銀分類指数または任意のデータに関連する適切なまたは特定の用途または用途に対するすべての保証を明示的に示さない

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それに関連しています前述の規定を制限することなく、法的に許容される最大範囲では、Bloomberg、その許可者およびそれらのそれぞれの従業員、請負業者、エージェント、サプライヤーおよびサプライヤーは、超短銀基金またはBloomberg白銀分類指数またはこれに関連する任意のデータまたは値に対して、直接的、間接的、間接的、付随的、懲罰的、または他の方法で生成されたにもかかわらず、発生する可能性があると言われても同様である

ブルームバーグ黄金分類指数SM

UltraShort Gold Fundは費用と支出前の1日当たり投資を差し引いた結果を求め，ブルームバーグ金分類指数SM(“金分類指数”)の1日表現の2倍(-2倍)，ブルームバーグ商品指数の分類指数に相当する.金分類指数は、金の表現を反映し、現金頭寸の収入を考慮することなく、COMEX金先物契約の価格で測定し、転がりの影響を含むことを目的としている。金分類指数は金の“現物価格”と直接関連していない。先物契約の表現は金現物価格と大きく異なる可能性がある

黄金分類指数はブルームバーグ商品指数の金成分をもとに、いわゆる転がり先物頭寸を追跡する。株式とは異なり，株は保有者が1社の株式を継続して保有する権利を持たせ，大口商品先物契約は対象実物商品またはその現金等価物の受け渡し日を指定している.黄金分類指数は“スクロール指数”であり、これは金分類指数が何の商品も持っていないことを意味する。スクロール先物を持つ投資家は、受け渡し(または受け渡し)の対象となる実物商品を回避することができ、これらの商品への開放を維持することができる。ブルームバーグ商品指数契約スケジュールによると、スクロールは予定月の5つのブルームバーグ商品指数平日に行われ、通常は同月の6営業日目から10営業日目まで行われる。スクロール期間の毎日、満期先物の約20%は、より長い期間の新しい契約にスクロールされ、0%から20%、40%、60%、80%に増加し、最後に100%となる。金分類指数は、現金で稼いだ収入を考慮することなく、転がりの影響を含むその標的銀先物契約の表現を反映する

ブルームバーグ社は、予告なく金分類指数の組成を決定し、そのレベルを計算する方法を随時変更することができる

黄金分類指数の毎日表現はBloomberg Finance L.P.によって発表され，ブルームバーグ株コード：BCOMGC

索引許可側に関する情報

“BLOOMBERG ”および“BLOOMBERG GOLD SUBINDEXSM”は、BLOOMBERG Finance L.P.およびその関連会社のサービスフラグであり、この指数の管理者Bloomberg Index Services Limited(“BISL”)(総称して“BLOOMBERG”)を含み、いくつかの目的のために許可されている

UltraShortゴールドファンドはブルームバーグ社の後援、裏書き、販売、普及ではありません。ブルームバーグ社は、UltraShortゴールドファンドの所有者または取引相手または任意の公衆に、一般的または特にUltraShortゴールドファンドに投資される証券または商品が賢明であるかどうかを示す明示的または暗示的な陳述または保証を行わない。ブルームバーグと許可側との唯一の関係は、許可者またはUltraShort Gold Fundを考慮することなく、BISLによって決定され、作成され、計算されたいくつかの商標、商号およびサービスマーク、および黄金分類指数の許可である。ブルームバーグには、金分類指数を決定、構成、または計算する際に、ライセンサー側またはUltraShortゴールドファンド所有者の需要を考慮する義務はない。ブルームバーグ社は責任もなく、UltraShortゴールドファンドの発行時間、価格、数量の決定にも参加しておらず、UltraShortゴールドファンドを現金に変換する式の決定や計算にも参加していない。ブルームバーグは、UltraShort Gold Fundの管理、マーケティング、または取引に対して、UltraShort Gold Fundのお客様を含むが、これらに限定されない義務や責任を負いません

目論見書はUltraShort Gold Fundのみに関係しており，いずれの金分類指数成分株に関する取引所取引実物商品とは無関係である.UltraShortゴールドファンドの購入者は結論を出して、先物契約を組み入れるべきではありません

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黄金分類指数は、ブルームバーグ社が推奨する先物契約又は取引所取引実物商品のいずれかの形式の投資である。募集説明書におけるBloomberg Gold 分類指数成分に関する情報は，公開されている入手可能な文書のみからである.ブルームバーグはUltraShort Gold Fundに関する黄金分類指数成分については何の職務も調査していない.ブルームバーグ社は、これらの開示された取得可能な文書または任意の他の開示されて得られる金分類指数成分に関する情報を示しておらず、そのような成分の価格に影響を与える要因の説明は、正確または完全であるが、これらに限定されない

ブルームバーグは、ブルームバーグ黄金分類指数またはそれに関連する任意のデータの正確性および/または完全性を保証せず、ブルームバーグは、その中の任意の誤り、漏れ、または中断に責任を負わない。ブルームバーグは、許可者、超短線金基金の所有者、または任意の他の個人またはエンティティがブルームバーグ黄金分類指数またはそれに関連する任意のデータを使用して得られる結果について、明示的または黙示的な保証を行わない。br}ブルームバーグは、明示的または暗示的な保証を行わず、ブルームバーグ黄金分類指数またはそれに関連する任意のデータの適切性または適用性または適用性を保証しないことを明示的に示す。br}は、前述のいずれかの規定を制限することなく、法律によって許容される最大範囲内で、ブルームバーグおよびその許可者およびそのそれぞれの従業員、請負業者、代理人、サプライヤー、サプライヤー。超短線金基金またはBloomberg Gold分類指数またはそれに関連する任意のデータまたは価値によって生成される任意の直接的、間接、間接、付随、懲罰、または他の態様の損害または損害については、供給者がこのような状況が発生する可能性があると通知されても、供給者は、彼らの不注意または他の理由のために、いかなる責任または責任を負わない。

通貨基金基準説明

ユーロ超ユーロ基金とUltraShortユーロ基金が求めた1日当たりの投資結果(費用と費用前)は，それぞれユーロスポット価格の対ドル表現の2倍(2倍)または2倍(−2倍) に相当する。超ユーロ基金は午後4：00を使用する。(東部時間) ブルームバーグ社が提供するユーロ/ドルレートは、単位非米国通貨のドルで表され、ベース基準の基礎となります。これらの基金はユーロを直接または実際に保有するのではなく、ある金融商品を使用することで開放を求め、これらの金融商品の価値はユーロの価格に基づいており、それぞれの投資目標を実現する

ユーロスポット価格のドルに対する毎日の表現はブルームバーグ社の株式コード：ユーロ対ドルで得ることができる

円？円

Ula Yen FundとUltraShort Yen Fundが費用と費用を考慮しない1日投資結果を求めた結果，それぞれ円スポット価格対ドル1日表現の2倍(2倍)または2倍(-2倍)に相当する.Ula Yen FundとUltraShort Yen Fundはそれぞれ午後4時に使用する.(東部時間)ブルームバーグ社から提供された円/ドルレートは、単位非ドル通貨あたりのドル表示であり、基礎基準の基礎となっている。Ula Yen FundとUltraShort Yen Fundはいずれも直接または実物で円を持つのではなく，何らかの円価格に基づく金融ツールを用いることで開口を求め，それぞれの投資目標を実現している

円スポット価格のドルに対する毎日の表現はブルームバーグ社の株式コード：円対ドルで見ることができる。

投資目標と元本投資戦略

投資目標

ペアファンドの投資目標：変動率指数先物基金は、“ペアファンド”とも呼ばれ、中期変動率指数先物指数の表現にマッチした費用と費用前の投資結果を求める。変動率指数先物基金がその目標を達成することに成功すれば、その価値(費用および支出前を差し引いた)の百分率収益は、中期変動率指数先物指数が上昇したときのレベルとほぼ同じであるべきである(償還作成単位がないと仮定する)。逆にその価値(未控除費用)

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中期VIX先物指数が下落した場合(作成単位が発行されていないと仮定する)，百分率で計算される損失は中期VIX先物指数のレベルとほぼ同じであるはずである.変動率指数先物基金は変動率指数先物契約を通じてリスク開放を獲得した。変動率指数先物基金は、一日だけではなく、一定期間内にその声明の投資目標を達成することを求めている。変動率指数先物基金は中期変動率指数先物指数を基準とし、この指数は変動率指数先物契約から構成され、公開取引の先物市場を通じて市場変動に対する開放を提供することを求めている。変動率指数先物基金は変動率指数を基準とせず、変動率指数はS指数のコールオプションとコールオプションの価格に基づいて計算される。変動率指数は理論計算であり，スポットに基づいて取引することはできない。そのため、変動率指数先物基金の表現は変動率指数とは異なることが予想される。

レバー化基金の投資目標：各レバー化基金は、倍数(2 X)または逆倍数(-2 x)( に適用される)の毎日の結果を提供することを目的としている。しかしながら、各歯車基金は、所与の日を超える基準表現の単純な倍数(2 X)または逆倍数(−2 x)を提供することは不可能である(適用される場合)。ある特定の日を超える期間におけるレバレッジ基金のリターンは、その期間内の各日の基金の複合リターンの結果であり、通常は額、さらには同期基準リターンの倍数(2倍)または逆倍数(-2倍)と方向が異なる可能性がある。これらの差は非常に顕著である可能性がある.レバレッジ基金の1日を超えるリターンは，a)基準業績，b)基準変動率，c)時間帯，d)レバーや逆開放に関する融資金利，e)他の基金費用，およびf)対象ポートフォリオの毎日再バランスの関数である。特に基準変動率が高い時期には、複利は、より長期的な業績と基準業績に基金投資目標を乗じて述べた倍数に顕著かつ不利な差をもたらす可能性がある。変動性の増加に伴い，この影響がより顕著になった。波動性は歯車基金業績に負の影響を与え、歯車基金に対する一定期間のリターンは少なくとも歯車基金標的基準のリターンと同様に重要である可能性がある。基準の表現が時間の経過とともに横ばいになれば歯車基金は損失するが，対象基準の表現にかかわらず歯車基金は損失する可能性がある。

各歯車基金には1日当たりの投資目標がありますが、これは以下でより詳細に議論しますが、歯車基金の株を持っていることが目標やリスク受容能力に合っていると思う場合は、1日以上の時間を持つことができます。指定された日以外の任意のbr期間にスーパーファンドの歯車基金株を持っている場合は、必ず保有期間内にご了承ください

·あなたのリターンは毎日の目標よりも高いか低いかもしれませんが、この違いは大きいかもしれません

·1日当たりの目標を下回るリターン率をもたらす要因は、より小さい基準収益または損失およびより高い基準変動性、およびこれらの要因が適用された場合のより長い保有期間を含む

·1日あたりの目標よりも高いリターンを達成することを容易にする要因は、より大きな基準収益または損失およびより低い基準変動性と、これらの要因が適用される場合のより長い保有期間とを含む

·これらの要素が極端になればなるほど、一緒に現れることが多いほど、あなたの見返りが毎日の目標から外れやすくなります

スーパーファンドの投資目標：スーパーファンドごとに求めた1日当たりの投資結果は、費用や費用を差し引く前に、その基準の1日実績の2倍(2倍)に相当する。各超基金は、任意の1つまたは複数の金融商品によって複数の開放を得るので、資産純益値を計算する際の各超基金の開放は、通常、その基準の2倍(2倍)に近い

Ultra 基金がその投資目標を達成することに成功すれば、基準が与えられた日に上昇した場合、基準の約2倍の収益を得るはずだ。逆に、スーパーファンドがある日に下落した場合、その損失はその基準の2倍程度であるはずだ。スーパーファンドは，1日以外のいずれの期間もその基準(“毎日目標”)の2倍 (2倍)を実現する毎日の業績を求めていない

各UltraShort基金は、任意の金融商品またはそれらの組み合わせによって逆開放を得るため、各UltraShort基金の開放は、通常、その資産純資産計算時の対応する基準の2倍(-2倍)に近づくことを意図している

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いかなる基金もその投資目標を達成したり、重大な損失を回避する保証はない

元金投資戦略

各基金の投資目標の実現を求める際には、発起人は数学的方法を用いて投資を行う。この方法を使用して、保険者は、各基金の目標と一致する毎日のリターンを生成すべきである保険者が考える投資頭寸のタイプ、数量、および組み合わせを決定する。

変動率指数先物基金投資戦略：

変動率指数先物基金は変動率指数先物契約の多頭寸を持ち、その投資目標の実現を求めている

もし変動率指数先物契約が責任規則、価格制限、保有制限、保証金制限或いはその他のリスク開放制限に達した場合、保険者は中期変動率指数先物指数或いは中期変動率指数先物を構成する特定の変動率指数先物契約のスワップを参考することによって、変動率指数先物基金が中期変動率指数先物指数に対する開放を獲得することを促進することができる。保証人は中期変動率指数先物指数のスワップ、特に中期変動率指数先物指数を含む変動率指数先物契約を参考したり、中期変動率指数表現を追跡する基金のスワップを求めたりすることで、変動率指数先物基金に中期変動率指数先物指数の開放を獲得させることができる。変動率指数先物基金は、変動率指数先物契約が責任規則、価格制限、保有制限、保証金制限或いはその他の開放制限に達した場合にスワップ取引を利用することができる(これは、変動率指数先物基金規模が創設活動の増加によって大幅に迅速に増加する場合に発生する可能性がある)。ある先物契約の市場に緊急事態(例えば、自然災害、テロまたは天災)または中断(例えば、取引停止または稲妻崩壊)が発生した場合、または保証人が売買先物契約が非現実的または不適切であると考えた場合、変動率指数先物基金は、スワップ契約に投資することもできる(例えば、市場変動または流動性が不足している間、または創造活動の増加によって基金規模が大幅に増加し、および/または迅速に増加している間)

さらに、変動率指数先物基金は、必要ではないが、制限損失を使用するオプション戦略(すなわち、 “下限”)を求めることができ、または基金の資産純資産値がゼロまたはゼロ未満に低下することを防止するように設計されてもよい。このようなオプション戦略を使用することは、変動率指数先物基金の価値縮小を阻止することはなく、それらの使用も、基金の資産純資産値がゼロまたはゼロ以下に低下することを阻止しない。逆に、変動率指数先物基金が、その基準またはその基準に基づく金融商品に重大な変動が生じた場合に、一部の価値を維持することを可能にすることを目的としている。変動率指数先物基金はまた、金融商品および完成すべき金融商品投資の担保として、米国債または他の高信用品質、短期固定収益または同様の証券(例えば、通貨市場基金の株)のような現金または現金等価物を保有する

UltraShort Silver Fund、UltraShort Gold Fund、Ultra Euro Fund、Ultra Yen Fund、UltraShort Yen Fundの投資戦略：

UltraShort Silver Fund、UltraShort Gold Fund、Ultra Euro Fund、Ultra Yen Fund、UltraShort Yen Fundの各ファンドは、その投資目標を達成するために、通常市場条件下で基金基準に基づくいずれかの金融商品(スワッププロトコル、先物契約、長期契約を含む)に投資することを求めている。これらの基金が投資する金融商品のタイプや組み合わせは毎日異なり、発起人が自ら決定する可能性がある。このような基金はどんな大口商品や通貨にも直接投資しないだろう

各ファンドはまた、金融商品および完成すべき金融商品投資の担保として、米国債または他の高信用品質の証券、短期固定収益証券または同様の証券(例えば、通貨市場基金の株など)のような現金または現金等価物を保有するであろう

さらに、各貴金属基金は、損失を制限するオプション戦略および/またはドロッププロトコル(すなわち、が“下限”を有する)を使用することを求めることができ、または基金資産純資産がゼロまたはゼロ以下に低下することを防止することを意図した他の設計を求めることができる。このようなオプション戦略および/または交換協定を使用することは貴金属基金の価値縮小を阻止することはなく、それらの使用も基金の資産純資産値を阻止することはない

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零度か零下に下がります。逆に，貴金属基金はその基準やその基準に基づく金融商品が大きく変動した場合にその一部の価値を保持することを可能にすることを目的としている

天然ガス基金の投資戦略：

天然ガス基金は正常市場条件下で天然ガス先物契約に投資することでその投資目標を実現することを求めている。天然ガス基金は天然ガスに直接投資しないだろう

もしこのような契約が頭寸の責任規則を達成すれば、保証人はその商業に基づいて合理的に判断し、その指数或いは特定の天然ガス先物契約のスワップ取引を参考することによって、天然ガス基金にリスク開放を獲得させることができる。本基金は、特定の天然ガス先物契約に基づく他の先物契約またはスワップ契約に投資することができ、このようなツールは、その指数または任意の天然ガス先物契約に関連する取引価格またはリターンを示す傾向があることを前提としており、保証人は、このような投資が当該基金の投資目標を促進することができると信じている。特定の先物契約の市場が緊急事態(例えば、自然災害、テロまたは天災)または中断(例えば、取引一時停止または稲妻崩壊)に遭遇した場合、または保証人が売買先物契約が非現実的または望ましくない(例えば、市場変動または流動性不足の間)、天然ガス基金もスワップに投資することができる

さらに、各天然ガス基金は、必要ではないが、は、損失 (すなわち、“下限”がある)を制限するために、オプション戦略および/または交換プロトコルを使用することを求め、または基金の資産純資産値がゼロまたはゼロ未満に低下することを防止するように設計されている。このようなオプション戦略および/または交換プロトコルを使用することは、天然ガス基金の価値縮小を阻止することはなく、それらの使用は、基金の資産純資産がゼロまたはゼロ以下に低下することを阻止しない可能性がある。逆に、天然ガス基金は、その基準またはその基準に基づく金融商品が大きく変動したときに価値の一部を残すことを可能にすることを目的としている。各天然ガス基金はまた、金融商品および金融商品への保留投資の担保として、米国債または他の高信用品質、短期固定収益または同様の証券(例えば、通貨市場基金の株)のような現金または現金等価物を保有するであろう

UltraShortユーロファンドの投資戦略：

UltraShortユーロファンドは，正常市場条件下でその対象通貨の先物契約によりその基準を獲得し，その投資目標を実現することを求めている。UltraShortユーロ基金はどんな通貨にも直接投資しないだろう

もし先物契約が頭寸責任規則或いは頭寸制限に達した場合、保険者はその商業合理的な判断の中で、UltraShortユーロ基金を参考基準の長期契約を通じて基準開放を得ることができる。他の長期契約の取引価格またはリターンが基準または基準の一部に関連し、基金の投資目標の達成を容易にする場合、基金はこれらの長期契約に投資することができる。特定の先物契約の市場が緊急事態(例えば、自然災害(疾患、流行病および流行病を含む)、テロまたは天災)または中断(例えば、取引停止または稲妻崩壊)に遭遇した場合、または保険者が先物契約を購入または販売するのは非現実的または不適切であると考えている場合(例えば、市場変動または流動性が不足している間)、UltraShortユーロ基金は長期契約に投資することもできる

また，UltraShortユーロは，制限損失を使用するオプション戦略(すなわち， “下限”を持つ)や，基金資産純資産がゼロまたはゼロ以下に低下することを防ぐための他の設計を求めることができる(ただし必須ではない)ことができる.このようなオプション戦略を使うことはUltraShortユーロ基金の価値縮小を阻止することはなく、基金の資産純資産値がゼロ以下に低下することを阻止することもない。逆に、UltraShortユーロファンドがその基準やその基準に基づく金融商品に大きな変動が生じた場合に価値の一部を残すことを目的としている。UltraShortユーロファンドはまた、金融商品および金融商品への未定投資の担保として、米国債または他の高信用品質、短期固定収益、または同様の証券(通貨市場基金の株など)のような現金または現金等価物を保有する

すべての基金に適用される投資戦略：

これらの基金は従来の方法で積極的に管理されているわけではない(例えば、経済、金融、市場状況に関する判断に応じてポートフォリオの構成を変更し、すべての市場状況で積極的な成果を得ることを期待する)。各基金は常に金融商品と通貨市場ツールに十分に投資することを求めており、これらのツールと通貨市場ツールは結合し、その投資目標と一致する基礎基準リスク開放を提供し、市場状況、傾向或いは方向を考慮することなく

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基金は金融商品を通じてその標的基準の中で代表的な成分サンプルのリスク開放を得ることができ，これらの成分の全体的な特徴は標的基準の特徴と類似している。この“サンプリング”プロセスは、一般に、流動性を強化し、取引コストを低減しながら、基礎基準と高い相関および類似を維持する全体的な特徴(例えば、基礎商品および推定値)を求めるために、基準中の代表的な成分サンプルを選択することに関する。さらに、基金は、基準に含まれていない成分のリスク開放を得ることができ、標の基準に含まれていない資産に投資するか、または標の基準に含まれるいくつかの成分を増減させる可能性がある

各ファンドは、基準への開放がその投資目標と一致するように、そのポートフォリオの位置づけを求めている。基金がそのポートフォリオを再バランスする時間や方式は、市場状況や他の状況によって異なる可能性があり、発起人が適宜決定する。基準の毎日変動の影響は，レバレッジ基金のポートフォリオが再バランスを必要とするかどうか，この再バランスの金額に影響する

·たとえば，UltraShort基金の基準がある日に上昇した場合，その基金の純資産は低下すべきである(創造単位が発行されていないと仮定する).そのため，逆リスクの開放を減らす必要がある。逆に，UltraShort基金の基準がある日に下落すれば，その基金の純資産は上昇するはずである(単位償還が作成されていないと仮定する).そのため，逆開放口を増やす必要がある

·スーパーファンドについては、基金の長期開放は基金基準が上昇した日に増加し、基金基準が下落した日には減少する必要がある

レバー式ファンドの1日を超える期間におけるリターンは、その期間内の毎日の複合リターンの結果であり、通常金額では、レバー式ファンドので述べたの同じ期間内のレバー式ファンドの基準リターンと方向的に複数回異なる可能性がある。このような違いは非常に顕著かもしれない。1日以上の間、歯車基金の基準が横ばいであれば、あなたは損をするだろう。基準の価値がその間に下落しても、あなたはUltraShort基金に投資したお金を損失したり、基準の価値がその間に上昇しても、UltraShort基金に投資した資金を損失する可能性があります。基準変動性が高く、基準収益率が低い、または両方を兼ねている時期には、収益率は基準とは逆になる可能性がある。また、基準変動率が高い時期には、基準変動率があなたのリターンに与える影響は、基準収益率と同じように大きく、さらに大きくなる可能性があります。レバレッジファンドへの投資に係るリスクは、他のタイプのファンドに投資するリスクとは異なり、他のタイプのファンドのリスクとも異なる。歯車基金の投資家は与えられた一日以内にその投資のすべての価値を失うかもしれない

各基金の特定の金融商品の組み合わせに対するリスク開放は、各特定の基金によって異なり、任意の所与の時間に株主の承認または事前通知を必要とせずに変更することができる。現在、これらの基金は、正常な業務過程において、何の予見不可能な状況もなく、以下の具体的な金融商品のリスクに直面すると予想されている。

	期日が遅れる	長期	先物.先物
ProShares VIX中期先物ETF	0%	0%	100%
ProShares Ultra Bloomberg天然ガス	0%	0%	200%
ProShares UltraShortブルームバーグ天然ガス	0%	0%	-200%
ProShares UltraShort銀メダル	-75%から-200%	0%	0から-125%
ProShares UltraShort金メダル	-75%から-200%	0%	0から-125%
ProSharesスーパーユーロ	0%	200%	0%
ProShares UltraShortユーロ	0%	0%	-200%
ProSharesスーパー円	0%	200%	0%
ProShares UltraShort円基金	0%	-200%	0%

各基金のリスク開放金額は市場状況やその他の要因に応じて保険者が適宜決定すべきであると予想される

ProShares Ultra Bloomberg Natural Gasの2023年第1四半期の創造活動は正常水準を有意に上回った。基金は今後似たような創設活動を経験するかもしれない。2023年第1四半期、基金は主にその基準(ブルームバーグ天然ガス分類指数SM)に掲載された先物契約に集中した。先物取引所と検討した結果，基金は本四半期に先物契約とスワッププロトコルの組合せに投資することにより，その基準への開口を獲得し，これらの契約とスワッププロトコルを獲得した

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範囲は約187%~200%(将来契約)および0%~約13%(スワップ協定)である。この基金は2023年3月21日現在，投資br先物契約(約192%)とスワップ協定(約8%)によりその基準の開放を獲得している。基金がその基準に記載されている先物契約に高度に集中している場合、基金は交換取引を行うことができる。この間，先物契約や交換協定に対する基金のリスク開放は毎日変化するはずである。基金のリスクは基金規模の変化、市場状況、投資家の基金に対する需要、基金が持つ天然ガス先物契約頭寸の数量と組み合わせ、基金基準中の天然ガス先物契約頭寸の数量と組み合わせなどの要素の影響を受ける

また、保険者は、基金の投資目標、基準又は投資戦略を変更する権利があり、適用される規制要求に応じて、株主の承認又は事前通知を受けることなく、随時基金を終了することができる。

交換協定

各基金は、基準指数または指数を構成する特定の変動率指数先物契約のスワップ契約を締結することができる。スワップは伝統的に主に場外市場の機関投資家が締結した契約で、期限は1日から長年まで様々である。いくつかのタイプのスワップは清算される可能性があり、いくつかのタイプのドロップは実際に清算を必要とする。清算可能なスワップタイプは、一般に、流動性が最も強く、手形交換所が標準条項に従って取引のスワップを清算することに限定される。カスタマイズされた条項を有するスワップまたは重大な市場流動性が存在しないスワップは、通常清算できない

標準スワップ取引では、各当事者は、所定の名目金額と交換するために、特定の予定証券、商品、金利、または指数のリターンを固定または変動収益率(“金利脚”であり、短期スワップの借入コストも含む)に交換することに同意する。スワップの名目金額は、交換リターンの基準を反映する(すなわち、リターンは、適用されるような参照金利または価格に特定の名義金額を乗じることによって計算される)。先物契約に基づく指数、例えば変動率指数先物基金および天然ガス基金が使用する指数の場合、基準金利は、通常は融資利差または費用が適用されるが、通常はゼロである。取引または手数料コストは取引を達成する基準レベルに反映される。交換の総リターンは，名目金額とスワップにリンクした基準リターンから計算される.スワップ取引は通常、合意で指定された支払日に現金決済方式で2つの金を決済し、双方は2つの金の純額のみを受け取るか支払う(場合によって決まる)純額で決済される。したがって、名目金額は、交換の下での基金の総投資開放に基づく金額(すなわち、交換の全額面または元金)を反映しているが、純金額は、交換の下での基金の現在の債務(または権利)、すなわち、合意当事者が任意の所与の終了日に保有する相対的な価値に基づいて、合意に従って支払われるか、または受信された金額である

スワップ取引はまた資金を流動性の危険に直面させる可能性がある。基金およびスワップ取引相手は、任意の時間およびいくつかの他の場合にはドロップを終了する能力があるにもかかわらず、基金を何らかの早期終了の費用に直面させる可能性がある。また、未償還のスワップを処理するための流動性のない市場が存在する可能性があり、許可された処置であっても早期終了費用を回避することができる。取引所で取引されていない、または手形交換によって清算されたスワップ協定は、通常、スワップ当事者が合意に達しない限り、通常、そのような譲渡を許可する義務がある一方または買い手はない

スワップ取引は、基金財務諸表に反映された金額を超える市場リスクと損失リスクに異なる程度に関連する。市場リスクやその他のリスクに加え、交換の使用には、取引相手の信用リスクである交換の取引相手がその義務を履行できないことが伴う。スワップ取引相手が違約または破産した場合、各スワップ投資ファンドは、スワッププロトコルによって予想される純額(あれば)の損失リスクを負担する。各基金は主要なグローバル金融機関とのみ交換協定を締結または締結しようとしている。しかしながら、基金は、特定の取引相手とのスワップ取引に投資できる資産の割合に制限はない

投資スワップの各基金は様々な技術を使用して取引相手の信用リスクを最小限に抑えることができる。スワップに投資する各基金は通常、その取引相手と手配を達成し、双方は時価で担保を交換する。さらに、基金はスワップ取引において取引相手に保証金を提供することができる。このような担保は、基金が失敗した場合に取引相手を保護し、時価ベースの任意の担保の補充である(すなわち、取引相手がスワップ終了時に基金のお金を借りても、基金は取引相手に保証金を支払うことができる)。基金が発表した保証金金額はスワップ取引のリスク状況によって異なる可能性がある。担保は、時価建てでも保証金目的のためにも、通常は現金および/または証券からなる

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基金は、決済されていないデリバティブ取引が取引相手に提供する担保について、通常、取引相手の利益のために信託機関の1つの独立した三方口座内に保持し、基金の不払いから取引相手を保護する。基金が違約し、取引相手が取引中にお金を不足している場合、取引相手は独立口座からその担保を抽出することを求める

基金の取引相手が提供する担保は、通常、基金の利益のために第三者委託者の単独の三者口座に格納される。取引相手が違約し、基金が取引中に滞納された場合、基金は独立口座からこの担保を抽出することを求める。基金が担保の権利を行使することは一定の費用を発生させるかもしれない

担保手配が使用されているにもかかわらず、基金に提供される担保が不足している場合、または担保の取得に遅延が生じた場合、基金は、破産手続きにより返金が遅延する可能性があることを含む、上述したような取引相手の信用リスクに直面する。

先物口座プロトコル

各基金はすでに1つまたは複数の金融市場管理会社と書面協議 (それぞれ“先物口座協定”)を締結し、当該等の金融市場管理会社によって決済された基金先物取引条項を管理する。各FCMは，独自のプロトコルとクライアント関係を構築するための他の文書を持つ.したがって、基金とある特定の金融市場との先物口座協定や他の文書の条項は、実質的には別の金融市場と異なる可能性がある

先物口座協定の多くは、FCMが基金との新たな取引を要求したり、既存の取引を維持したりすることを要求しない。一般に、各FCMは、ある基金との合意を終了することをいつでも自ら決定することが許可される。また、金融先物市場は一般に保証金要求及び/又は持倉限度額を適宜特定することができ、適用法律が要求又は決済又は取引を提供する決済に設定された任意の保証金要求及び/又は持倉限度額以外の追加規定とすることができる。したがって、基金が先物契約に参加したり、このような契約を維持したりする未平倉契約があるかどうかは、金融市場管理会社が基金投資戦略に適合した経済条件を受け入れたり維持したりすることを継続して行うかどうかに依存する

1つのファンドが未平倉先物契約頭寸を持っている場合には、毎日FCMの追加保証金要求を受けており、不利な価格変動があれば、追加保証金の金額が大きくなる可能性がある。先物契約は保証金や保証金の形で小さい初期投資を行うだけであるため、それらは高度なレバレッジに関連する。未平倉契約を持っている基金は未平倉契約の保証金を払わなければなりません。基金が毎日の保証金要求を満たす十分な現金を持っていない場合、金融商品の売却が不利なときに金融商品を売却する必要があるかもしれない。先物市場の変動性は大きく、先物契約の使用やリスク開放は基金資産純資産の変動性を増加させる可能性がある

基金がFCMに公表する保証金は、通常、関連取引所の手形交換所(手形交換に要求される保証金であれば)やFCM(FCMの“家”保証金要求であれば)が保有する。基金に有利な市場変動により基金の保証金が要求を超えた場合、基金は通常FCMから保証金を返す権利がある。しかし、このような回帰の時間はまだ確定されていないかもしれない。このため、基金は償還収益の支払いを遅延させる能力を含む流動性制限に直面する可能性があり、この場合、保証金は直ちにFCMから返還されることはない

基金が先物口座協定の下での義務(例えば、FCMのタイムリーな送達に必要な保証金を含む)を履行できなかった場合、先物口座協定は、通常、基金を救済するためにFCMに広範な情動権を与える。他の事項に加えて、FCMは、通常、基金にこのような違約が発生した場合、FCM口座における基金の任意またはすべての先物契約を終了し、保証金として基金を売却する担保、平倉基金の全部または一部の未平倉金、および基金との任意またはすべての係属中の取引をキャンセルする権利がある。先物口座協定は、一般に、基金は、当該FCMの口座内の任意の赤字金額を要求に応じて関連するFCMに支払う責任があると規定されている

基金とFCMとの間の先物口座協定は、一般に、基金にFCM、その役員、高級管理者、従業員、代理人、および関連会社(総称して“賠償者”と呼ぶ)を賠償し、損害から保護すること、および賠償者が以下の事項によって生じるすべてのクレーム、損害、損失および費用(合理的な弁護士費を含む)：(1)基金が先物口座協定の下での義務を履行できなかったこと、およびFCMが先物口座協定の下での権利および救済措置を行使することを要求する；(2)基金が先物口座協定の下での義務を履行できなかったこと、およびFCMが先物口座協定に従ってその権利および救済措置を行使することを要求する

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(3)賠償を受けた者が“先物口座協定”に基づいて適用法律を遵守するために合理的にとる任意の行動、および(4)FCMが指示、通知および他の通信に基づいて取られた、FCMおよびその関係者(場合によっては)許可代表基金から行動する者がとる任意の行動を合理的に信じる

基金が米国取引所で先物契約を取引する場合、基金がFCMに預けて保証金とする資産はCFTCの規定によって隔離されなければならない。このような単独の基金は限られた範囲のツールにしか投資できない--主にアメリカ政府債券だ

各基金には現在ADM Investor Services，Inc.(“ADMIS”)，BofA Securities，Inc.(“BofAS”)，RBC Capital Markets，LLC(“RBC”)，Ed&F Man Capital Markets(“Man”)，Marex North America LLC(“Marex”)，Deutsche Bank Securities Inc.(“DBSI”)SG America Securities，LLC(“SSG”)，Barclays Capital Inc.(“BCI”)，UBS Securities LLC(“UBS”，“Stonex”，“Stonex”(Stonex“，”Stonex“)，UBS Securities LLC(”UBS“，”Stonex“)，Barclays Capital Inc.(”BCI“)，UBS Securities LLC(”UBS“”，Stonex“(”Stonex“)を用いている.ゴールドマン·サックス社(Goldman Sachs&Co.LLC)とゴールドマン·サックス国際(Goldman Sachs International)はFCMとして採用されている。基金が使用する金融市場メカニズムは時々変わるかもしれない。ADMIS，BofAS，RBC，MAN，Marex，DBSI，SGAS，BCI，UBS，Stonex，GS，GSIに関する上記の議論は，将来的に基金FCMとして機能する他社にも適用される.ADMIS、BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GSとGSIはすべて登録FCMとして信託、信託基金といくつかの他の基金の清算仲介人を務め、それに基づいて執行と清算基金の先物取引を手配する。すべてのADMIS、BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS、GSIは多くの他の基金と個人の清算仲介人である。様々な執行マネージャーは基金を代表して先物取引を実行することができる。実行仲介人は、このようなすべての取引をADMIS BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS、およびGSIに放棄する(場合によっては)。ADMIS、BofAS、RBC、MAREX、DBSI、SGAS、BCI、UBS、STONEX、およびGSの各々は、CFTCにFCMとして登録され、NFAのメンバである。BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、StonexとGSはCBOT、CME、NYMEXおよび他のすべてのアメリカ主要先物取引所の清算会員である。ADMIS、BofAS、RBC、MAREX、DBSI、SGAS、BCI、UBS、STONEX、GSまたはGSIは、いずれも、信託、基金、スポンサー、受託者またはBNYM(管理人、譲渡エージェントおよび委託者)の付属機関または監視者ではない。ADMIS、BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GSあるいはGSIはいずれもFCMとして株式発行の引受業者や保証人を担当しておらず、今回の発行に参加するメリットも伝わっていない。ADMIS、BofAS、RBC、MAN、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GSまたはGSIは、本募集説明書の十分性またはここに含まれる情報の正確性について何も提案されていません。 ADMIS、BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GSまたはGSIはいずれも基金の取引活動について任意の商品取引アドバイスを提供していません。投資家はADMIS、BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GSまたはGSIに依存して、基金に投資するか、基金における権益を保留するかを決定すべきではない。潜在的投資家はまた、保険者が、ADMIS、BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GSおよび/またはGSIを基金の清算仲介人として選択することができることに注目すべきである

基金が監督されている米国先物取引所以外の市場で先物取引を行う場合、このような取引所に保持されている保証金の頭に格納された資金は、CFTCが許可した“顧客隔離基金”に相当する銀行預金または信用に投資されるツールに投資され、CFTCが適用される規則は、外国為替取引のための資金を国内取引所での取引のための“顧客隔離基金口座”に格納することを禁止する。逆に、外国為替取引で使用された資金は“顧客保証金額口座”に入金される

長期契約

長期契約は、将来の指定された日または前に特定の数の特定の標的資産を指定された価格で購入または販売する契約義務であるので、先物契約と経済的に類似している。しかし、先物契約と異なるのは、長期契約は通常場外取引市場で取引され、標準化契約ではないことである。特定の商品または通貨の長期契約は、通常、異なる金額および期限を有し、関係者によって個別に交渉される。さらに、通常、米国取引所の先物契約のように相殺頭寸を確立することによって、または平倉長期契約を相殺する直接的な手段はない。もし取引者が長期契約の頭寸を平らにしたいなら、彼は通常契約の中に相対的な頭寸を作るが、交割日にこの二つの頭寸の損益を同時に決済して確認する。したがって、先物契約市場とは異なり、先物契約市場では、相殺頭寸を持つ取引者は直ちに利益または損失を確認するが、長期市場では、頭寸が利益相殺された取引者は通常、受け渡し日までにこのような利益を受けず、同様に、損失が相殺された取引者は通常、受け渡し日までに資金を支払う必要がない。しかし、近年、長期契約の条項はより標準化されており、場合によっては、このような契約は現在、相殺権や現金決済権を規定しており、締結や

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対象商品や貨幣の受け渡しを受ける。長期契約の使用に関する主なリスクは取引相手が契約を履行できないことから来ている

長期契約に投資する各基金は、一般に長期契約を担保としているが、これらの長期契約は、取引所で現金および/またはいくつかの証券で決済されていない。この担保は、通常、取引相手を基金の不払いから保護するために、委託者の単独の三者口座において取引相手の利益のために保有される。相手側は、このような長期契約を現金および/またはいくつかの証券で保証することもでき、これらの担保は、通常、第三者委託者の別個の3者アカウントにおいて基金の利益のために保有される。取引相手が約束を破った場合、基金が長期取引で延滞された場合、基金は独立口座からこの担保を抽出することを求め、担保に対する権利を行使するいくつかの費用を生成する可能性がある。これらの基金は場外取引相手から得られた金額がまだ信用リスクに直面すると予想されています。

各基金はこのような長期のリスクを下げることを求めており、一般的に各基金の取引相手は一定の最低しきい値の下で基金に毎日の市価建ての担保を提供することに同意することが要求される；しかし、各基金が特定の取引相手と締結した長期契約に投資できる資産パーセンテージに制限はない。そのような担保が不足している場合、または担保取得に遅延が生じた場合、資金は、破産手続きにより回収を遅延させる可能性があることを含む、上記の取引相手信用リスクに直面する

長期市場は、外国為替取引に典型的な高流動性市場を提供し、場合によっては、外国為替長期契約のオファーは、米国取引所で取引される外国為替先物契約の価格よりも優遇される可能性がある。長期契約は伝統的に第三者の清算や保証を受けない。ドッド·フランク法案の結果として、CFTCは現在、無元金受け渡し長期契約(当事者が受け渡しを受け入れない受け渡し可能な長期契約を含む)を規制している。ある元金受け渡しのない長期契約、例えば元金受け渡しのない長期外貨は、スワッププロトコルとして規制され、“ドッド-フランク法案”のいくつかの要求の制約を受ける可能性がある。長期市場の変化はコスト増加を招き、重い報告要求を招く可能性がある

場外外貨長期契約取引に参加する商業銀行は通常保証金を必要とせず、内部信用限度額及び取引相手信用の判断に依存する。しかし、近年、多くの場外外国為替取引市場参加者が取引相手に保証金の公表を要求するようになっている。

先物契約とオプション

先物契約は、取引所で取引されるか、または取引所規則を遵守する標準化された契約であり、特定の時間および場所の将来に特定の数量およびタイプの特定の対象資産を交付すること、または現金決済を要求することを要求する。先物契約取引の対象資産の種類は多く、債券、金利、農産物、株式、貨幣、エネルギー、金属、経済指標と統計指標を含む。特定対象資産の名義規模はカレンダー期限先物契約と同じであり，価格と売買双方の間で取引される契約数を除いて，いかなる交渉も行ってはならない.各基金は一般的に現金及び/或いは証券を金融先物市場に預けて、その先物契約の未平倉を備えているが、金融先物市場はまたこのような預金を決済所に移して、決済所が基金の不払いの影響から守ることを保障することができる。手形交換は先物契約の個々の取引相手に取って代わられ、実際には履行の保証である。また，FCMは基金が保管している担保が手形交換所の保証金要求を超えてFCM自身を保護することを要求する可能性がある

ある先物契約は、変動率指数先物契約、株式契約とある商品先物契約を含み、現金で決済し、契約購入価格/販売価格と契約決済価格の差額を反映する。現金決済額は契約購入価格と契約決済価格の差額を反映しています。現金決済機構は、いずれか一方が対象資産の交付を要求される可能性を回避している。他の先物契約については、買い手または売り手は、一般に、取引日を指定する前に、同じ取引所または取引所に連絡して同じ先物契約の相殺販売または購入を行うことにより、売買双方の契約義務を履行することができる。先物契約の購入又は売却価格と売却又は購入を相殺するために支払われた価格との差額は、ブローカー手数料を差し引いた後、取引者の利益又は損失を構成する

先物契約は市場リスクと保証金金額を超える損失の開放にある程度関与しており、保証金金額とは基金がFCMあるいはFCMから得た現金数に同意し、先物契約価値の毎日変動に相当する

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先物契約の使用に関する他のリスクとしては，先物契約価格変動と標的基準レベルとの不完全な相関と，先物契約に流動性不足が生じる可能性のある市場がある。先物契約については、先物契約は取引所取引であるため、基金の取引相手信用リスクは小さいが、一部の取引相手信用リスクもあり、取引所の手形交換所はすべての取引所取引先物契約の取引相手として、先物契約が違約しないことを効果的に保証する。多くの先物取引所は先物契約価格が1取引日以内に許容される変動量を制限している。特定の契約が毎日の値上がり制限に達すると、当日はその上げ下げ板を超える価格で取引を行ってはならない、あるいは取引日内に特定の時間の取引を一時停止してはならない。先物契約価格はいくつかの取引日が連続して上昇し、ほとんど取引がない可能性があり、それによって先物頭寸の迅速な決済を阻止し、基金に重大な損失を被る可能性がある。取引ができない場合や、基金が予想価格に不利な変動が生じて先物を清算しないことを決定した場合、基金は毎日保証金の支払いを要求される可能性がある

オプションは、買い手に権利を与える契約であるが、義務ではなく、そのツールの市場価格を考慮することなく、指定された時間内に特定の(または実行された)価格で特定の数の商品または他のツールを購入または販売する契約である

二つのオプションがある：コールオプションとコールオプション。コールオプションオプション購入者は、オプション有効期間内の任意の時間に特定の先物契約を所定の価格で購入する権利を伝達する。オプションオプション購入者は、オプション有効期間内の任意の時間に特定の先物契約を所定の価格で売却する権利を伝達する。基金引受のオプションは、全部または一部の保証(すなわち、基金が相殺金を持っている)または保証を受けないことができる。オプションを購入する場合，投資家の全投資の損失リスク(すなわち支払う割増に取引費用)は，オプションの性質，すなわちオプション満期時に一文の価値もなくなる可能性のある消耗性資産を反映している.オプションがカバーされていない場合に締結または付与(すなわち販売)される場合、売り手は、所定の価格で資産を交付または受け取る責任があるので、損失リスクは無限である可能性があり、オプションを行使する際には、その価格は市場価値とは大きく異なる可能性がある。

貨幣市場ツール

通貨市場ツールは、残り期間が397日以下の短期債務ツールであり、質の高い信用状態を有する。通貨市場ツールには、米国政府証券、他の先進国政府が発行した証券、買い戻し協定が含まれる可能性がある。

アメリカデリバティブ取引所

デリバティブ取引所は、“ドッド·フランク法案”が要求する交換実行施設を含み、デリバティブを取引するために集中的な市場施設を提供しており、これらの施設では、複数の参加者の入札や要約を受けることで契約を実行または取引することができる。特定取引所の会員及び当該取引所で実行される取引は、当該取引所の規則によって制限される。米国の主な取引所は、シカゴオプション取引所グループ(CBOE Group)(シカゴ先物取引所(CFE)を含む)、シカゴ商品取引所グループ(CME Group)(シカゴ商品取引所(CME)、シカゴ先物取引所(CBOT)およびニューヨーク商品取引所(NYMEX))および大陸間取引所(ICE)(ICE Futures U.S.を含む)を含む

米国の各デリバティブ取引所には関連する“清算所”がある。手形交換所は、信用リスクの移転と取引の完全性を確保するためのサービスを提供する。取引所会員間の取引が確認および/または清算されると、手形交換所は、取引所で取引された契約の各買手および各売手の代わりになり、実際には、各取引者が市場に平倉していない他方となる。その後，取引のいずれか一方はチケット交換所の表現のみを見ている.手形交換所は通常何らかの担保または担保基金を設立し，取引所のすべての決済会員はその基金に寄付しなければならない。この基金は緊急緩衝の役割を果たしており，情報交換所が破産清算メンバー契約の他方に関する義務を履行できるようにすることを目的としている。また，手形交換には保証金が必要であり，そのメンバーが契約義務を履行できることを確保するために，頭寸を市価で計算し続けている。したがって，組織的な取引所でデリバティブ取引や手形交換所により清算された場外デリバティブ取引を行う顧客は取引相手が倒産するリスクを負わず，彼らの信用リスクはその商品仲介人とチケット交換のそれぞれの支払能力に限られる.手形交換所は，未平倉契約の業績“保証”を手形交換所会社の顧客には適用しない.もし会員会社が倒産すれば、顧客は損失を被るかもしれない

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基金がそのようなデリバティブ取引所を介してデリバティブ取引を行うことを決定した場合、特にそれが1つまたは複数の取引所またはスワップ執行機関の直接メンバーになることを決定した場合、基金は取引所またはスワップ執行機関の規則によって制限され、これは追加のリスクおよび責任をもたらし、追加の規制要件をもたらす可能性がある

条例

米国のデリバティブ取引所はCFTCによるCEAによる規制を受けており，CFTCはデリバティブ取引所とこれらの取引所での取引を監督する政府機関である。テレス·フランク法案が成立した後、CFTCはまたある場外外国為替市場を含むいくつかの場外デリバティブ市場を監督する権利がある

商品先物取引委員会は，特定の先物契約と先物契約オプション取引のために取引所を指定する独自の権力を持ち，このような取引所を管理するルールや条例を規定している。商品先物取引委員会はまた“商品プール経営者”の活動を規制し、商品先物取引委員会はこのような人の活動に関する規定を採択した。CFTCの許可により、CFTCは商品プール事業者、例えば保険者に要求し、その運営する各プールに対して正確、最新と秩序の記録を維持する。商品先物取引委員会は，商品先物取引委員会の規則又は規定を遵守しない登録者に対して，その登録を一時停止，修正又は終了することができる。保険者の商品プール経営者としての一時停止、制限、または終了は、登録を再開する前に各基金を管理できず、基金の終了を招く可能性がある。スポンサーが基金にサービスおよび/またはアドバイスを提供できない場合、基金は、スポンサーが基金にサービスおよびコンサルティングを提供する能力を回復しない限り、または代わりのスポンサーが商品プール経営者になる人を見つけない限り、その投資目標を達成できないだろう。このような事件は基金の終了を招く可能性がある

CEAはすべてのFCMが特定の健康と財務要求を満たし、維持することを要求し、顧客資金を自営基金と分離し、そしてすべての顧客資金と頭寸に対して単独計算を行い、そして特定の帳簿と記録を保存し、CFTCスタッフの閲覧に供する。“リスク要因--金融安定メカニズムが資産を隔離できなかったことは基金の損失を増加させる可能性がある”と見られる

CEAはまた，各州に何らかの権限を与え，その条項とCFTCの規定を実行する

場合によっては、商品取引法は、株主に、保険者(登録商品プール事業者として)、FCM、および“商品取引法”に基づいて登録しなければならないそれぞれの従業員に対する賠償手続を商品先物取引委員会に提起する権利を付与する。株主はまた、いくつかの“CEA”に違反する行為に対して個人訴権を保留することができる

CEAの認可により，NFAはすでに成立し，登録先物協会としてCFTCに登録されている.現在，NFAは取引所以外で唯一のデリバティブ専門家に対する自律組織である.そのため、NFAは派生商品の専門家の行為を監督する規則を公布し、このような基準を守らない専門家に対して懲戒処分を行った。商品先物取引委員会は、NFAが商品プール事業者、FCM、スワップ取引業者、商品取引顧問、紹介ブローカー及びそのそれぞれの連絡先と場内ブローカーの登録責任を担当することを許可した。スポンサーはNFAメンバである(基金はがNFAメンバになる必要はない).NFAメンバーとして，スポンサーは公平な貿易慣行，財務状況，消費者保護に関するNFAの基準を守らなければならない。法規はCFTCが外国先物取引所と市場の取引を規制することを禁止する

CEAおよびCFTC法規は市場乱用を禁止し、通常、先物取引所に基づく取引は、市場価格の完全性を確保するためのルールを遵守し、価格を操作する意図がないことが要求される。CFTC法規と先物取引所規則はまた、個人が保有或いは制御できる頭寸規模及びある頭寸を重合する基準を制限した。商品先物取引委員会および先物取引所の規則はまた、全体取引を停止、一時停止または制限するため、または個別取引業者の取引を制限、停止、一時停止または制限するための特別な緊急行動を許可するか、または他の方法で特別報告または保証金要件を適用することを許可する

各基金の金融商品への投資はCEAによって規制され、CFTCと適用される取引所法規に基づいて取引される

非米国デリバティブ取引所

外国デリバティブ取引所はある面でアメリカの同業者とは異なる。非米国デリバティブ取引所は通常CFTCの規制を受けない。アメリカの取引所と違って、ある外国の取引所は“依頼人市場”であり、そこでの取引は依然として

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関係する取引者の責任は、取引所または付属手形交換所(あれば)のいずれか一方に取って代わることはできない。したがって、このような市場の参加者は通常、取引相手の信頼に満足するようにしなければならない。さらに、非米国市場またはブローカーが破産または破産した場合、市場参加者の権利は、米国デリバティブ取引所が提供する権利よりも限られている可能性がある。保証人は基金会が外国為替取引所で取引される先物を持っているとは予想していない

毎日の指し値

ほとんどの米国先物取引所(ただし、長期契約、スワッププロトコル、および長期契約オプションの場合、一般に、外国為替取引所または銀行または取引業者を含まない)は、法規によって、特定の先物契約またはオプションの1日以内の先物契約価格の変動量を制限する。これらの規定は、いわゆる“毎日限定価格”またはそれ以上の通称“毎日限定価格”を規定している。ある先物契約が毎日の上昇停止に達したら、この上げ下げ板を超える価格で取引を行ってはならない

保証金

初期保証金は取引所で決済されたデリバティブ契約の取引相手が未平倉頭寸を作るためにその商品ブローカーに入金しなければならない最低ドル金額である。変動保証金とは、基金が未平倉頭寸を維持するために追加保証金を提供しなければならない前に、基金口座が減少する可能性のある金額 (通常は初期保証金よりも小さい)を意味する。保証金br}は現金履行保証金に似ている。それはその購入または販売された先物契約に対する各基金の表現を保障するのに役立つ。特定先物契約に必要な最低保証金brは、当該先物契約を決済する決済所によって設定され、契約期間内に随時変更することができる。先物契約は通常保証金で売買され、保証金は通常契約総購入価格または販売価格の一部しか占めない

ブローカーは取引所の最低保証金よりも高い保証金を必要とするかもしれない。このような要求は何の警告もなく変化するかもしれない

保証金要求は少なくとも毎日FCMと関連手形交換所で計算される。各取引日終了時には，未平倉先物契約ごとに時価計算，すなわち，頭寸の収益や損失は前日の終値から算出される.未平倉先物契約頭寸の時価が預金保証金がbr維持保証金要求を満たさない程度に変化した場合，FCMは追加保証金通知を行う.合理的な時間内に追加保証金要求を満たしていなければ、FCMは顧客の頭を平らにする可能性がある。

商品プール事業者が運営している提供商品プールの実績

以下の性能情報はCFTC規定により提供される.本募集説明書第2部は“商品プール経営者が経営する他の商品プールの表現”と題する節で述べた各基金の業績は、信託基金の他のシリーズ(“他基金”)の業績とは大きく異なる

すべての要約実績情報は、2023年12月31日までです。業績情報は、商品先物取引委員会の規定に基づいて、基金毎に取引を開始して以来リストアップされている。

プール名：	ProShares VIX中期先物ETF
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2011年1月3日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$941,548,901
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$232,390,261
2023年12月31日現在の純資産額	$37,866,143
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$16.74
ワースト月次損失：4	-18.14%(2023年6月)
最も深刻な峰谷損失損失：5	-95.33%(2011年9月~2023年12月)

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過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない.

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	-11.93%	-0.69%	16.15%	-0.20%	-17.36%
2月	-8.36%	10.48%	-3.19%	5.07%	3.16%
3月	0.62%	65.97%	-15.88%	-1.89%	3.33%
四月	-2.16%	1.44%	-1.82%	11.47%	0.02%
5月．	8.04%	-0.13%	-5.78%	-2.26%	-6.61%
6月	-6.37%	2.98%	-5.06%	3.04%	-18.14%
シチ月	1.09%	-1.80%	3.86%	-7.77%	-5.50%
8月	9.33%	1.33%	-3.71%	2.42%	-1.57%
9月	-0.75%	1.96%	5.61%	6.30%	1.94%
10月	-3.45%	1.64%	-5.88%	-6.69%	4.68%
11月	-2.19%	-13.82%	8.51%	-6.73%	-15.19%
12月	-4.16%	2.28%	-6.96%	-1.57%	-2.94%
年に1回	-20.21%	72.71%	-16.63%	-0.65%	-44.96%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares Ultra Bloomberg天然ガス
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2011年10月4日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$9,420,081,108
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$2,850,319,896
2023年12月31日現在の純資産額	$729,892,808
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$28.55
ワースト月次損失：4	-60.90%(2022年6月)
最も深刻な峰谷損失損失：5	-100.00%(“インセプション空間”-2023年12月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	-5.56%	-27.78%	1.46%	80.27%	-59.49%
2月	-4.00%	-20.88%	17.14%	-23.08%	-10.15%
3月	-11.33%	-12.94%	-14.61%	58.38%	-44.18%
四月	-10.47%	23.44%	14.28%	55.69%	-7.80%
5月．	-12.61%	-29.43%	-0.05%	15.80%	-24.50%
6月	-12.90%	-22.20%	45.17%	-60.90%	35.30%
シチ月	-5.36%	-1.64%	15.63%	118.70%	-10.79%
8月	-1.50%	68.97%	21.17%	18.71%	1.12%
9月	-0.33%	-26.98%	68.64%	-48.19%	-13.85%
10月	3.06%	23.90%	-22.92%	-20.98%	25.71%
11月	-31.78%	-32.50%	-36.01%	3.89%	-46.65%
12月	-7.22%	-26.94%	-37.91%	-58.46%	-21.17%
年に1回	-66.80%	-75.00%	21.77%	-28.99%	-92.14%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

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パフォーマンス情報の添付脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraShortブルームバーグ天然ガス
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2011年10月4日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$5,331,246,728
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$(40,171,852)
2023年12月31日現在の純資産額	$140,963,092
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$96.10
ワースト月次損失：4	-65.92%(2022年7月)
最も深刻な峰谷損失：5	-99.34%(2016年2月~2022年8月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	-7.09%	34.40%	-7.11%	-53.24%	103.22%
2月	1.36%	20.18%	-21.75%	-0.39%	-5.69%
3月	11.30%	1.86%	13.10%	-43.80%	37.43%
四月	10.26%	-28.73%	-15.02%	-45.79%	-2.88%
5月．	11.49%	26.90%	-2.17%	-30.15%	20.08%
6月	10.46%	17.25%	-33.75%	74.12%	-33.61%
シチ月	0.50%	-8.93%	-16.32%	-65.92%	7.00%
8月	-1.67%	-49.67%	-21.57%	-26.57%	-7.92%
9月	-3.19%	24.38%	-50.38%	62.40%	13.30%
10月	-5.90%	-23.92%	5.01%	6.87%	-25.95%
11月	35.41%	36.88%	23.56%	-23.62%	78.47%
12月	2.78%	19.29%	35.84%	90.52%	18.33%
年に1回	78.32%	23.56%	-74.01%	-89.09%	256.00%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraShort銀メダル
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年12月1日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$3,018,810,007
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$283,563,150
2023年12月31日現在の純資産額	$65,149,686
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$18.14
ワースト月次損失：4	-44.81%(2020年7月)
最も深刻な峰谷損失損失：5	-99.84%(“インセプション”-2023年11月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	-6.80%	-2.04%	-8.22%	5.89%	0.85%
2月	6.50%	17.73%	-3.80%	-16.23%	28.66%
3月	6.31%	18.38%	14.06%	-9.60%	-26.18%
四月	2.60%	-14.00%	-10.92%	17.53%	-7.66%
5月．	5.22%	-36.62%	-16.28%	11.49%	12.86%

-72

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
6月	-9.65%	-1.45%	12.25%	12.88%	5.52%
シチ月	-13.11%	-44.81%	3.70%	-1.76%	-16.27%
8月	-19.88%	-35.87%	11.59%	27.10%	3.15%
9月	12.25%	39.57%	15.59%	-14.08%	21.15%
10月	-11.99%	-4.55%	-16.31%	-5.29%	-6.27%
11月	12.60%	6.08%	8.80%	-24.15%	-18.72%
12月	-9.59%	-29.38%	-5.97%	-20.49%	11.03%
年に1回	-27.94%	-74.10%	-3.45%	-27.32%	-6.77%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraShort金メダル
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年12月1日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$1,085,099,364
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$99,343,592
2023年12月31日現在の純資産額	$11,795,779
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$26.39
ワースト月次損失：4	-15.62%(2020年7月)
最も深刻な峰谷損失損失：5	-94.72%(先啓-2023年12月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	-5.65%	-7.46%	4.16%	3.20%	-10.45%
2月	1.21%	1.68%	13.47%	-11.09%	11.96%
3月	3.49%	-7.76%	1.20%	-6.29%	-13.79%
四月	1.87%	-12.77%	-6.19%	3.93%	-1.54%
5月．	-3.14%	-5.94%	-14.14%	7.14%	3.49%
6月	-14.44%	-6.07%	14.49%	4.05%	5.51%
シチ月	-1.85%	-15.62%	-4.85%	4.65%	-4.06%
8月	-12.09%	-1.03%	-0.81%	6.16%	4.49%
9月	7.21%	8.19%	6.32%	6.00%	10.92%
10月	-5.71%	1.08%	-3.42%	3.21%	-12.73%
11月	6.48%	10.58%	0.43%	-12.18%	-4.18%
12月	-6.65%	-12.24%	-6.02%	-7.78%	-1.80%
年に1回	-27.67%	-40.72%	0.89%	-1.94%	-15.15%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProSharesスーパーユーロ
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年11月24日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$114,134,561
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$8,686,406
2023年12月31日現在の純資産額	$7,114,015

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プール名：	ProSharesスーパーユーロ
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$11.86
ワースト月次損失：4	-9.30%(2022年4月)
最も深刻な峰谷損失損失：5	-71.18%(2009年11月~2022年9月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	-0.67%	-2.57%	-1.54%	-2.72%	2.86%
2月	-1.60%	-1.27%	-1.30%	-0.56%	-5.50%
3月	-3.14%	-0.73%	-5.86%	-3.12%	4.90%
四月	-0.41%	-1.62%	4.86%	-9.30%	3.12%
5月．	-1.20%	2.37%	2.68%	3.17%	-5.99%
6月	3.18%	2.26%	-5.64%	-5.15%	4.09%
シチ月	-5.64%	9.61%	-0.15%	-5.22%	1.44%
8月	-1.86%	2.39%	-1.13%	-3.74%	-2.73%
9月	-1.97%	-3.67%	-3.96%	-5.38%	-4.95%
10月	4.25%	-1.55%	-0.59%	1.19%	0.20%
11月	-2.69%	4.68%	-3.96%	10.49%	5.84%
12月	3.22%	4.52%	0.27%	5.36%	2.83%
年に1回	-8.64%	14.54%	-15.64%	-15.41%	5.23%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProSharesスーパー円
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年11月24日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$73,445,905
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$33,803,149
2023年12月31日現在の純資産額	$30,205,770
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$27.46
ワースト月次損失：4	-12.23%(2022年4月)
最も深刻な峰谷損失損失：5	-83.77%(2011年8月~2023年10月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	0.85%	0.25%	-2.98%	-0.16%	0.92%
2月	-4.85%	0.79%	-3.57%	0.19%	-9.17%
3月	0.80%	-0.34%	-7.49%	-11.05%	4.44%
四月	-1.55%	-0.04%	2.47%	-12.23%	-5.75%
5月．	5.34%	-1.07%	-1.09%	1.31%	-5.06%
6月	0.67%	-0.47%	-2.37%	-10.37%	-7.40%
シチ月	-2.22%	3.83%	2.38%	3.14%	2.08%
8月	4.35%	-0.25%	-0.68%	-8.34%	-5.05%
9月	-3.74%	0.69%	-2.44%	-8.40%	-5.83%
10月	-0.15%	1.31%	-4.76%	-5.79%	-3.49%
11月	-2.93%	0.39%	1.49%	15.17%	3.82%
12月	0.94%	1.97%	-3.76%	9.64%	9.58%

-74

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
年に1回	-2.96%	7.17%	-20.97%	-26.95%	-20.50%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraShort円
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年11月24日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$2,074,237,348
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$(188,460,759)
2023年12月31日現在の純資産額	$24,010,010
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$68.88
ワースト月次損失：4	-13.74%(2022年11月)
最も深刻な峰谷損失損失：5	-28.62%(2015年5月~2020年12月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	-0.88%	-0.28%	2.82%	-0.14%	-1.01%
2月	5.17%	-1.06%	3.41%	0.07%	10.04%
3月	-0.72%	-1.68%	7.79%	11.81%	-4.21%
四月	1.61%	-0.28%	-2.65%	13.24%	6.22%
5月．	-5.00%	0.83%	0.85%	-1.75%	5.48%
6月	-0.51%	0.14%	2.17%	10.66%	8.27%
シチ月	2.30%	-3.99%	-2.63%	-3.38%	-1.97%
8月	-4.33%	-0.07%	0.44%	8.51%	5.70%
9月	3.96%	-0.88%	2.22%	8.68%	6.66%
10月	0.18%	-1.53%	4.69%	5.84%	4.04%
11月	2.94%	-0.78%	-1.85%	-13.74%	-3.36%
12月	-0.89%	-2.14%	3.63%	-9.64%	-8.76%
年に1回	3.36%	-11.19%	22.38%	29.31%	28.33%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraShortユーロ
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年11月24日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$2,859,121,519
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$(143,456,939)
2023年12月31日現在の純資産額	$39,367,550
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$29.16
ワースト月次損失：4	-9.76%(2022年11月)
最も深刻な峰谷損失損失：5	-19.98%(2020年4月-2020年12月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	0.67%	2.68%	1.29%	2.44%	-2.58%

-75

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
2月	1.72%	1.25%	1.05%	0.73%	6.08%
3月	3.28%	-0.19%	5.85%	2.53%	-4.58%
四月	0.55%	1.29%	-4.91%	9.90%	-2.70%
5月．	1.39%	-2.62%	-2.90%	-3.55%	6.84%
6月	-3.00%	-2.52%	5.65%	4.95%	-3.60%
シチ月	6.04%	-9.10%	-0.09%	5.12%	-1.10%
8月	1.96%	-2.62%	0.91%	3.65%	3.32%
9月	2.09%	3.51%	3.89%	5.17%	5.69%
10月	-3.98%	1.27%	0.35%	-1.56%	0.27%
11月	2.79%	-4.72%	3.85%	-9.76%	-5.21%
12月	-3.11%	-4.65%	-0.59%	-4.87%	-2.38%
年に1回	10.39%	-15.89%	14.68%	13.97%	-0.98%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

性能情報の脚注

“合計総資本引受金額”は、その後その投資を償還した投資家を含むすべてのbr金額の合計である

“純資本引受合計”とは、ファンドプールに貢献するすべての金額の合計であり、その後の償還投資を含む投資家の合計は含まれていない

“1株当たり純資産額”とは、信託会社の定価政策に基づいて、公認会計原則(“公認会計原則”)によって決定された資産純資産額を2023年12月31日までの流通株総数で割ることをいう。信託定価政策に関するより多くの情報は、“信託協定の株式、資金、およびいくつかの重大な条項である資産純資産額”を参照されたい

“最も深刻な月損失”とは、最近5つの暦年と年初から現在まで(または基金が設立されて以来、基金の業績が5つの暦年より少ない場合)期間に受けた最大単月損失を指し、百分率で表される。本部分の目論見書に用いられる“損失”とは、共同経営会社が指定期間に経験した損失について、収益率で計算すること、すなわち純業績を期初株式を除くことである。損失は月額だけで計算され、月内の数字を反映していない

“最も深刻なピーク谷損失”は、最近5つの暦年と年初から現在まで(または基金設立以来、基金の業績が5つの例年より少ない場合、基金成立以来)1株当たりの資産純価値が低下した最大の百分率である。これは必ずしも連続的に下落するとは限らないが、負の収益は正の収益よりも大きい一連の正の収益と負の収益であってもよい。最悪のピーク谷損失とは、その後の月末に当該月末の1株当たり純資産額を超えていない場合に、いずれの月末の1株当たりの純資産額に比べて低下する最大の百分率である。最近の5つの暦年が始まる前に始まり、最近の5つの暦年の間に終了したピーク谷損失は、この5つの暦年の期間に発生したとみなされている

最新に計算された資産純資産(創設および償還創設単位に適用)により，期間ごとに計算する。

-76

経営陣の議論と分析
財務状況と経営結果

投資家は、2023年12月31日までの年次報告書(br}10-Kを参照することによって、信託の財務状況および経営結果の検討および分析を参照しなければならない

信託会社が2024年2月28日に提出した2023年12月31日現在の10-K表年次報告書における財務諸表または財務諸表付記には実質的な変化は生じていない。

料金を取る

損益平衡表

各基金の予測12ヶ月の損益バランス分析は次の表の損益バランス表に掲載されている。損益バランス表中の基金ごとの金額を計算するために、分析は、各基金の定資産純値が表示された金額に等しいと仮定した。

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares VIX中期先物ETF
1株当たりの販売価格	$15.00
管理費(2)	$0.13	0.85%
委託手数料と費用	$0.02	0.14%
可変作成/両替料金(3)	$(0.01)	(0.05)%
その他の費用	$0.00	0.00%
費用と支出を合計する	$0.14	0.94%
利子収入(4)	$(0.58)	(3.89)%
資産純資産が1年の終わりに必要な取引収入額は、最初のものに等しい 1株当たり販売価格(12ヶ月損益バランス)(5)	$0.00	0.00%

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares Ultra Bloomberg 天然ガス
1株当たりの販売価格	$30.00
管理費(2)	$0.29	0.95%
委託手数料と費用	$0.13	0.43%
その他の費用	$0.00	0.00%
費用と支出を合計する	$0.42	1.38%
利子収入(4)	$(0.63)	(2.11)%
資産純資産が1年の終わりに必要な取引収入額は、最初のものに等しい 1株当たり販売価格(12ヶ月損益バランス)(5)	$0.00	0.00%

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares UltraShortブルームバーグ社天然ガス
1株当たりの販売価格	$95.00
管理費(2)	$0.90	0.95%
委託手数料と費用	$0.67	0.71%
その他の費用	$0.00	0.00%

-77

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares UltraShortブルームバーグ社天然ガス
費用と支出を合計する	$1.57	1.66%
利子収入(4)	$(2.47)	(2.61)%
資産純資産が1年の終わりに必要な取引収入額は、最初のものに等しい 1株当たり販売価格(12ヶ月損益バランス)(5)	$0.00	0.00%

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares UltraShort銀メダル
1株当たりの販売価格	$20.00
管理費(2)	$0.19	0.95%
委託手数料と費用	$0.07	0.37%
その他の費用	$0.00	0.00%
費用と支出を合計する	$0.26	1.32%
利子収入(4)	$(1.13)	(5.67)%
資産純資産が1年の終わりに必要な取引収入額は、最初のものに等しい 1株当たり販売価格(12ヶ月損益バランス)(5)	$0.00	0.00%

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares UltraShort金メダル
1株当たりの販売価格	$25.00
管理費(2)	$0.24	0.95%
委託手数料と費用	$0.08	0.32%
その他の費用	$0.00	0.00%
費用と支出を合計する	$0.32	1.27%
利子収入(4)	$(0.90)	(3.61)%
資産純資産が1年の終わりに必要な取引収入額は、最初のものに等しい 1株当たり販売価格(12ヶ月損益バランス)(5)	$0.00	0.00%

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProSharesスーパーユーロ
1株当たりの販売価格	$10.00
管理費(2)	$0.10	0.95%
委託手数料と費用	$0.00	0.03%
その他の費用	$0.00	0.00%
費用と支出を合計する	$0.10	0.98%
利子収入(4)	$(0.44)	(4.38)%
資産純資産が1年の終わりに必要な取引収入額は、最初のものに等しい 1株当たり販売価格(12ヶ月損益バランス)(5)	$0.00	0.00%

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares UltraShortユーロ
1株当たりの販売価格	$30.00
管理費(2)	$0.29	0.95%

-78

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares UltraShortユーロ
委託手数料と費用	$0.01	0.03%
その他の費用	$0.00	0.00%
費用と支出を合計する	$0.30	0.98%
利子収入(4)	$(1.31)	(4.38)%
資産純資産が1年の終わりに必要な取引収入額は、最初のものに等しい 1株当たり販売価格(12ヶ月損益バランス)(5)	$0.00	0.00%

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProSharesスーパー円
1株当たりの販売価格	$25.00
管理費(2)	$0.24	0.95%
委託手数料と費用	$0.01	0.03%
その他の費用	$0.00	0.00%
費用と支出を合計する	$0.25	0.98%
利子収入(4)	$(1.29)	(5.15)%
資産純資産が1年の終わりに必要な取引収入額は、最初のものに等しい 1株当たり販売価格(12ヶ月損益バランス)(5)	$0.00	0.00%

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares UltraShort円
1株当たりの販売価格	$70.00
管理費(2)	$0.67	0.95%
委託手数料と費用	$0.02	0.03%
その他の費用	$0.00	0.00%
費用と支出を合計する	$0.69	0.98%
利子収入(4)	$(2.88)	(4.12)%
資産純資産が1年の終わりに必要な取引収入額は、最初のものに等しい 1株当たり販売価格(12ヶ月損益バランス)(5)	$0.00	0.00%

この表中の損益バランス分析は，株の資産純値が示す金額に等しい一定値であると仮定している.この額は、2023年12月31日までの株式の純資産額に近く、最も近い5ドルに四捨五入しています。基金ごとに実際の純資産額が異なり、毎日変化する可能性があります。このグラフで提供されている数字は最も近い0.01に丸められている.損益バランス分析は、各基金が投資家に投資して1年以内に発生すると予想される再バランス費用を含むすべての費用と支出を反映している

管理費から、スポンサーは、契約に規定されていないにもかかわらず、支払管理人、委託者、流通業者、ProFunds Distributors，Inc.(“PDI”)、移転エージェントおよび各基金のすべての日常運営、行政、および他の一般費用を担当する。これらの費用と支出は損益バランス表に含まれていません。

保証人は現在変動率指数先物契約に支払うブローカー手数料が変動率中期先物ETFの平均年間純資産の0.02%以上を超える可変創造/償還費用を徴収している

利息収入は2023年第4四半期末まで有効な政府·機関証券および隔夜現金金利に近づいている

損益バランス表に反映される損益バランス金額は、二級市場で基金株を購入する個人投資家または許可参加者が作成単位を作成または償還する際に支払うブローカー手数料または取引費用を反映しない。

-79

管理費

基金ごとに毎月保険者に管理費(“管理費”)を支払い，金額は保険者の1日平均純資産の0.95%(ProShares VIX中期先物ETFは0.85%)に相当する。“平均毎日純資産”の計算方法は、基金の月末純資産をその月のカレンダー日数で割る。基金は他の管理費を支払わないだろう。管理費は保険者の取引相談サービスと保険者が基金の他のサービスに直接支払うことによって支払われる。

許可料

保険者は，変動率指数先物基金基準として中期変動率指数を用いた許可料をSに支払う。スポンサーはブルームバーグにブルームバーグ天然ガス分類指数SMの許可料を支払い，この指数は天然ガス基金ごとの基準である。スポンサーがブルームバーグにBloomberg Silver SubindexSMのライセンス料を支払い，このSubindexSMはUltraShort銀基金の基準である。スポンサーはUltraShort Gold基金の基準となるBloomberg Gold SubindexSMの許可料をブルームバーグに支払った。

日常運営、行政、その他の一般費用

保険者は、各基金のすべての日常運営、行政、その他の一般費用を支払い、管理人、委託者、流通業者、個人資料および譲渡エージェント、許可者、会計および監査費用および支出、税務準備費用、弁護士費が毎年100，000ドル以下の法律費用を含むが、継続的な米国証券取引委員会登録費は、毎年各基金純資産の0.021%を超えないこと、個人スケジュールK-1の準備および郵送費用は、各基金純資産の0.10%を超えないこと、および報告準備および郵送費用を含むが、一般的に決定される

非日常的な費用と支出

各基金はすべての非日常性と非常費用を支払い、あればスポンサーが決定する。非日常性および非常費用とは、法的クレームおよび法的責任、訴訟費用または賠償または他の予見不可能な費用のような性質または異常な費用および費用を意味する。非常費用と支出には現在基金の予想されている債務に属さない物質的費用も含まれている。日常業務、行政、そして他の一般的な費用は非常費用とはみなされない

販売手数料

散財投資家は伝統的なブローカー口座で株を売買することができる。投資家が株を購入する際に、そのマネージャーは慣例的に手数料を受け取ると予想され、これらの手数料は投資家によって異なる。投資家がそのブローカー口座の条項を検討して、適用される料金を決定することを奨励する。ライセンス参加者がbr株を売却する価格は、創設単位がそのような株式を設立する際に許可参加者が支払う価格よりも高いか、またはそれ以下である可能性がある。

委託手数料と費用

各歯車基金は、適用される交換費、NFA費用および放棄費用、場内ブローカー費、およびCFTC規制投資における各基金の投資の取引活動に関連する他の取引関連費用および支出を含む、それぞれのすべてのブローカー手数料を支払う。平均的に、FCMに支払われる総費用は、仲介手数料および取引費用が契約によって決定されているにもかかわらず、往復取引当たり7ドル未満と予想される。保証人は現在変動率指数中期先物ETFの変動率指数先物契約に委託手数料を支払い、金額が変動率中期先物ETFの平均純資産の0.02%以上を超える可変創造/償還費用を徴収している。これらの基金は、金融商品の使用に関連する取引利差および融資コスト/費用(例えば、ある)の影響と、米国債または同様の高信用品質、短期固定収益または同様の証券(例えば、通貨市場基金の株)の購入に関連するコストとを含む他の取引コストを負担する。

重要なアメリカ連邦所得税の考慮要素

以下の議論は、米国株主(以下のように定義する)と非米国株主(以下のように定義する)が株式を購入、所有し、処分することに関する米国連邦(およびある州と地方)所得税の重要な考慮要因について説明する

-80

以下のように定義される).特に明確に説明されていない限り、本議論は、例えば、特別な場合には、株式を購入した株主が資本資産として保有する株式のみに関するものである

·証券、通貨、商品取引業者；

·金融機関；

·規制された投資会社(“RICS”)；

·不動産投資信託基金；

·組合企業(米国連邦所得税の目的で組合企業とみなされる他の実体または手配を含む)と、パートナーとして行動する個人と；

·免税組織；

·保険会社

·ヘッジ、総合的または転換取引、または国境を越えた取引の一部として株を持っている人；

·権責発生制納税者が財務諸表を使用するために特別税務会計規則を遵守しなければならない納税者；

·時価計算方法を用いて証券または商品保有量を計算する証券または商品取引業者を選択する；または

·連邦代替最低税に責任を負う人

さらに、以下の議論は、本条例の施行日から行われる規則、法規、およびその行政および司法解釈に基づく条項であり、これらの許可は廃止、撤回、修正、または異なる解釈を受ける可能性があり、トレーサビリティがある可能性があり、それによって、米国連邦所得税の結果が後述する結果と異なり、各基金および/またはその株主に悪影響を及ぼす可能性がある

“米国株主”とは、米国連邦所得税目的で保有する株式の実益所有者のことである

·アメリカ市民や住民の個人である

·米国、その任意の州またはコロンビア特区の法律またはその法律に従って設立または組織された会社(または会社として課税される他のエンティティ) ；

·その収入は、その出所にかかわらず、米国連邦所得税の遺産brを納めなければならない

·信託が(1)米国内の裁判所の主な監督を受け、1人以上の米国人が、このような信託のすべての実質的な決定を制御する権利がある場合、または(2)適用法規に基づいて米国人とみなされることを効果的に選択する

株式の“非米国株主”とは、非米国株主の利益株主を指す

パートナーまたは他のエンティティまたは米国連邦所得税の目的で組合企業が株式を保有しているとみなされる場合、パートナーの納税待遇は、通常、パートナーの身分およびパートナーの活動に依存する。投資家が株式を保有する共同企業のパートナーである場合、信託基金は、当該投資家に自分の税務コンサルタントに相談するように促す

米国連邦所得税の目的のために株式または株式に類似したツールを直接処理するための法定、行政または司法機関はない。したがって、信託基金は、米国国税局または裁判所が本明細書に記載した税収結果に同意することを投資家に保証することはできない。以下に説明するのとは異なる処理方法は、株式投資の収入、収益または損失の額、時間、および性質に悪影響を及ぼす可能性がある

-81

投資家が株の購入を考えている場合、信託基金は投資家に株式が投資家に生成した特定のアメリカ連邦収入の税収結果、および任意の他の課税管区の法律に従って投資家に生成された任意の結果について、自分の税務顧問に相談するように投資家に促す

各基金の状況

この法第7704条によれば、何らかの例外がない限り、米国連邦所得税の場合、上場取引の組合企業は、通常、組合企業ではなく会社として納税される。組合企業は公開取引の組合企業であり、条件は：(1)組合企業の権益はすでに確立された証券市場で取引され、あるいは(2)組合企業の権益はいつでも二級市場或いは二級市場に相当する市場で取引できる。すべての基金は公開取引の共同企業だ。1つの上場組合企業が各納税年度の収入の90%以上が“合格収入”であり、かつ当該組合企業が1940年法案に基づいて登録する必要がない場合、当該組合企業または上場組合企業は組合企業または上場組合企業とみなされ、米国連邦所得税については課税(“合格収入例外”)とみなされる。合資格収入は、株式および債務ツールを配当金、利息、販売または他の方法で処理して得られた資本収益を含み、例えば、組合企業の主要な活動が商品の売買または商品に関連するいくつかのポジションである場合、いくつかのスワップ協定または商品に関連する規制された先物または長期契約からの収入および収益を含む。各基金は、各課税年度の総収入の少なくとも90%が“基準”第7704(D)節で指摘された合格収入を構成すると予想している

Morgan，Lewis&Bockius LLPはこの登録声明で信託基金の法律顧問を務めている。現行法によれば、信託協定(その他の関連文書)の条項が完全に遵守されていると仮定し、各基金が行った事実に基づいて、Morgan，Lewis&Bockius LLPは、各基金は、協会または上場取引の共同企業として会社として課税するのではなく、米国連邦所得税目的に分類されると考えている。Morgan，Lewis&Bockius LLPの意見は、各基金がいかなる資産にも投資しないという仮定を含む、各基金の組織、運営、資産、および活動に関連する様々な仮定に基づいており、株式募集明細書に明確に規定されている資産ではなく、信託協定または他の任意の関連文書が他の方法で修正されないことを含む。Morgan，Lewis&Bockius，LLPの意見はさらに仮定しており、すべての関連文書、記録と文書に記載されているすべての事実の陳述と陳述は真実であり、本募集説明書に記載されているすべての行動は適時に完了し、各基金はいつでも信託協定と本募集説明書に記載された運営方法に従って運営され、基金と保証人が基金の組織、運営、資産、活動および各基金の運営について行った事実陳述と契約を条件とし、これらの陳述と契約が正確かつ完全であると仮定する

株主は、弁護士の意見は国税局に拘束力がなく、国税局がその意見の結論に疑問を提起しない保証もないことを知るべきである。スポンサーは最善を尽くして、基金が資格に適合した収入例外を満たすために必要な方法で各基金を運営する

各基金の運営は、協会や上場取引の組合企業ではなく、米国連邦所得税の目的を達成するために組合企業とみなされる資格があると予想されているが、組合企業規則の高度な複雑さ、事実確定の持続的な重要性、基金活動における税法適用面での直接指導の不足、基金状況は将来変化する可能性があり、基金はどの特定の年にもこのような資格を持たない可能性がある。Morgan，Lewis&Bockius LLPは、上述した事項、陳述または仮定された事項の任意の後続の変化または適用法律の任意の後続の変化について基金またはその株主に提案を提供する義務がない。基金の組合企業としての納税は，このような基金が実経営実績で条件に適合した収入例外を満たし続ける能力に依存し，そのコンプライアンスはMorgan，Lewis&Bockius LLPによって審査されない。したがって，どの納税年度の実際の運用結果が条件を満たす収入例外を満たすかは保証されない

基金が何らかの理由で米国連邦所得税会社の課税対象会社となった場合、その基金の収入及び控除項目は基金の株主に伝達されず、株主は会社の株主とみなされ、米国連邦所得税の目的で扱われる。基金はその純収入の正常会社税率(現在21%)に応じて所得税を支払うことを要求される。基金の株主への分配はこれらの株主に課税すべき配当収入を構成するが、基金の収益と利益を限度として、基金はこれらの分配を差し引くことはできない。このような結果は基金、基金株主、そして株式価値に大きな悪影響を及ぼすだろう

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もし基金がいかなる納税年度終了時に資格を満たす収入例外に達しなかった場合、基金が“規則”に基づいてが意外に組合状態を終了したことによって減免を受ける権利があれば、その基金は依然として組合企業になる資格がある。(1)故障が発見後の合理的な時間内に是正され，(2)故障が米国国税局によって不注意と判定された場合，および(3)基金が米国国税局によって決定された金額の調整または支払いに同意すれば，この救済を得ることができる.基金がどんな状況でもすべての場合にこの救済を受ける権利があるかどうかは説明できない。“規則”によると、この減免が上場組合企業の最初の納税年度として基金に適用されるかどうかも不明である。この減免条項が基金に関連する特定の場合に適用されない場合、その基金は米国連邦所得税の組合企業資格を満たしていない。この救済条項が適用されても、基金はその組合資格を保持しており、基金またはその株主(破産期間中)は、米国国税局によって決定された金額の支払いを要求される

本議論の残りの部分は，各基金が組合企業として課税され，米国連邦所得税の目的に用いられていると仮定している

アメリカの株主

基金収益の処理

共同企業は通常アメリカ連邦所得税の負担を招かない。代わりに，組合の各パートナーは，組合企業の収入，収益，損失，控除，その他の項目に占めるシェアを考慮しなければならない。したがって、各基金の各株主は、その課税年度までの基金またはその課税年度内の収入、収益、損失、控除、および他の項目における分配可能なシェアを収入に含まなければならない。パートナーの米国連邦所得税負債を計算する際には、現金分配が組合企業によって行われるか否かにかかわらず、これらの項目が含まれなければならない。したがって、基金に課税収入が生じた場合、現金分配が行われていない場合、または、株主が基金費用または資本損失における当該株主の分配すべきシェアを全部または部分的に差し引くことができない場合、基金の株主は、相応の現金収入なしに課税収入を考慮することを要求される可能性がある。法律が別に規定されていない限り、各基金の納税年度は12月31日に終わるだろう。各基金は権利責任発生制計算を採用している

2026年1月1日までの納税年度において、非会社株主は、規則199 A(E)(4)節で指摘された“合格上場取引パートナーシップ企業収入”に対して20%の減額を与えることができる。合格上場組合企業の収入には基金取引或いは業務に有効に関連する基金収入が含まれているが、いくつかの投資収入は含まれていない。各基金の収入の予想性質を考慮して、基金のいかなる収入にも控除の資格があるかどうかは不明だ。潜在投資家は彼らの税務顧問に相談して、基金の収益、収益、控除と赤字項目における分配可能なシェアがこのような控除を受けることができるかどうかを知るべきだ

株主は、米国国債やファンドポートフォリオに保有する他の現金と現金等価物の課税利息を含む、それぞれの基金投資によって実現される一般収入シェアを考慮しなければならない。各基金は、米国国庫券または他の債務ツールを保有し、“買収割引”または“元発行割引”を提供することができ、この場合、このような基金の株主は、これらの金額が次の年に受信される可能性があっても、現在のベースで課税収入に計上しなければならない。どのファンドも米国債を“市場割引”で購入することができる。このような債務を処分する際には、収益は一般に市場割引価格で利息収入とみなされ、基金の株主は、基金がこれらの債務を持っている間に計算すべき市場割引シェアを一般収入に計上することを要求される。スワップ取引における定期およびいくつかの非定期支払いのようないくつかの派生ツールに関する取引の収入または損失は、一般的な収入または損失も構成され、これらの金額が次の年に受信される可能性があっても、現在のベースで米国の株主に課税収入を確認することにつながる可能性がある。

基金brは、その投資戦略のうちの頭寸から得られる収入の性質および時間は、各頭寸に対する特定の米国連邦所得税待遇に依存する。米国連邦所得税のいくつかのポストに対する処理は常に明確ではなく、アメリカ国税局、財政部、アメリカ議会はあるポストへの課税方式を変更する措置をとることがある。例えば、米国国税局はすでに指導意見を発表し、ある納税者が以前米国連邦所得税目的のために計上した前払い長期契約の頭寸は、米国連邦所得税規則に基づいて非ドル建ての債務ツールを計上することに変更すべきであることを指摘している。米国国税局はまた、米国連邦所得税規則が特定の派生商品に適用されることに対する業者の意見を求め、大口商品のデリバティブ頭寸を含む通知(“国税局通知”)を発表した。米国国税局の通知は、これらの頭寸の投資家がいつ収入があるべきか、これらの頭寸の収入と収益或いは損失の性質及びアメリカ連邦の“所有権推定”規則がこれらの頭寸に適用されるべきかどうかなどについて意見を求めることを要求している。何が変わるか予測できない(あれば)

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または、このような任意の変更はを有効にします。しかし、どのような変化も基金投資の収益、収益と損失の額、時間と性質に影響する可能性があり、追跡力を持つ可能性がある。各基金はその収入、収益、赤字項目をbr株主に伝達するため、基金はこれらのプロジェクトの会計処理方式のいかなる変化も基金の株主に悪影響を与える可能性がある

この規則は一般的に“時価建て”制度を適用し、実現されていない損益に課税し、ある規制された先物契約、ある非株式オプション、およびある非ドル通貨長期契約(“第1256契約”)について特別税務規則を締結する。発起人は、基金のほとんどの先物契約と非ドル通貨長期契約が第1256条契約の要求に適合すると予想している。スワッププロトコルおよび非金銭的長期契約は、一般に1256番目の契約に属さない。清算スワップと他の大口商品スワップは1256条の契約要件を満たしていない可能性が高い。商品のスワップが第1256条の契約とみなされない場合、処置または終了時に確認されたスワップ収益または損失は、長期または短期資本収益または損失であり、具体的には、スワップの保有期間に依存する。第1256節基金が基金納税年度終了時に保有する契約は、基金が納税年度最後の営業日に公平な市場価値で販売する契約とみなされ、米国連邦所得税を納付することを目的とする。基金は，その年度の課税所得額を計算する際に，これらを販売(“市価建て”と呼ぶ)による純収益または損失と見なし，実際の売却第1256条契約(またはこのような契約の下での基金の義務を他の方法で終了する)によって生じる任意の収益または損失を一緒に計算しなければならない。基金が納税年度終了時に保有する第1256条項契約が次の年に売却された場合、売却時に達成された任意の収益または損失の金額は、以前に時価ルールに従って考慮されていた収益または損失を反映するように調整される

第1256条契約の資本損益は、通常、短期資本損益と記述され、その幅は損益の40%、及び長期資本損益であり、その幅は損益の60%である。基金の株主は、基金が保有する第1256条契約に占める長期資本損益と短期資本損益に比例して割り当てられたシェアを考慮するのが一般的である。非会社納税者に1年間の純資本損失が発生した場合、損失の部分(ある場合)、第1256条契約の純損失を含む場合は、納税者が3年間繰り越すことを選択することができる。非会社納税者が1年間に繰り越した損失は、(1)赤字が第1256条契約当年の純収益を超えない場合、(2)繰越支出が増加しないか、または当該年度の純営業損失が発生する場合を差し引くことしかできない。各br基金の投資戦略のため、基金は、非1256条項契約に対して達成された任意の資本収益または損失の大部分も短期的である可能性がある。

基金は特定の場外オプションを締結することができるが、守則第1256条の契約に適合せず、一般に守則第1234条が管理するオプションとみなされる。規則第1234節によれば、書面オプションが満期になって行使されていない場合は、受け取った割増は基金の短期資本収益である。基金が平倉取引を行う場合、引受オプションが獲得した割増と平倉が支払った金額との差額は、一般に短期資本収益や損失である。

基金損益の分配

米国連邦所得税については、基金の収入、収益、損失、控除、その他の項目における株主の分配シェアは、合意下の分配が“重大な経済的影響”を有さない限り、信託協定によって決定され、この場合、分配は“パートナーの共同企業における利益”に基づいて決定される。以下の“毎月分配·再評価条約”及び“第754条選挙”の議論によると、信託協定による分配は、重大な経済効果を有するものとみなされるか、又はパートナーの共同企業における利益に応じて分配されるものとみなされる

信託プロトコルによって提供される割り当てが米国国税局によって質問されることに成功した場合、このプロトコルに従って株主に割り当てられた米国連邦所得税の目的のために割り当てられた収入または損失金額が増加または減少する可能性があり、または収入または損失の性質が修正される可能性がある

以下でより詳細に述べるように，brパートナーシップ企業に適用される米国の税収ルールは複雑であり，その適用はつねに明確ではない。また，これらの規則は通常上場組合企業のために制定されているわけではなく，いくつかの点では適用が困難である.各基金は、規則の意図を遵守し、経済収益と損失を反映する方法で株主に収入、収益、控除、損失および信用を報告することを目的としたいくつかの仮定と慣例を適用するが、これらの仮定と慣例は適用法規のすべての側面に適合しない可能性がある。したがって、米国国税局は、仮定および/または使用された慣例が基準または条例の技術的要件を満たしていないと断言し、投資家に悪影響を与える可能性がある方法で税項を調整または再分配することを要求することに成功するかもしれない

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毎月条約を支出し再評価する

一般的に、基金ごとの課税収入と損失は月ごとに決定され、基金株主が先月の最終取引日に終了したときに所有とみなされる株式数に比例して分担される。株式投資により、米国株主は、逆の行政裁決又は司法裁決がない場合には、以下に述べる毎月の分配及び見直し慣行に基づいて収益及び損失を報告することに同意する

月間配分慣行によると、前月の最終取引日が終了した時点で、誰もが米国連邦所得税で株式を保有しているとみなされ、来月の最終取引日が終了するまで株式を保有し続けるとみなされる。先月の最終取引日に終値した時点で発行済み株とみなされていない株については、米国連邦所得税目的でその株を保有しているとみなされる第一人者(引受業者または同様の身分で保有している他の者を除く)は、先月の最終取引日に終値したときに当該株を保有しているとみなされる。したがって、1ヶ月の最終取引日終了前にすでに株式を売却している株主は、譲渡日後に収益、収益、損失、控除を実現することができる。基金運用の最初の1ヶ月について、株主は月末の取引終了時にその月の分配を受ける

“守則”は、組合企業の収入と減額項目を、共同企業の権益の譲渡先と譲り受け側の間で毎日分配することが求められている。米国連邦所得税の目的で、株式譲渡を完了する際には、株式譲渡を発生と見なすことができ、基金の月間収入分配や減額約束を考慮することなく。このような状況が発生した場合、基金の分配方法はこの要求に違反していると考えられる可能性がある

さらに、株式の設立または償還のいずれの月においても、基金は、一般に、既存株式株主の“帳簿”資本口座を、基金資産のいずれかの未実現損益の貸手または借方にそれぞれ記入または記入する。これにより、基金の収入、収益、損失、控除および相殺項目が既存の株式株主に分配され、基金が新株発行または旧株償還時に所有する財産の税ベースと公平時価との差額、または第704(C)条の分配 (以下に述べる)を逆転させることになる。これらの分配の予想効果は、株式を作成または償還する際に、そのような収益または損失を経済的に稼いだ投資家に基金資産中の任意の固有収益または損失を分配することである

上述した他の支出と同様に、各基金は、いわゆる704(C)条の逆支出を行うために月間慣例を採用するのが一般的である。より具体的には、各基金は、一般に、作成または償還取引が発生した月における基金株式の作成または償還取引が発生した月の作成/償還価格に基づいており、その資産の作成または償還時の公正時価(“リスコアリング条約”)に基づいて、基金資産中に未達成損益を有する“帳簿”資本口座をそれぞれ貸記または借入する。したがって、米国連邦所得税の目的で、(1)新規発行株式の購入者は、株式購入時に基金資産の一部または全部が収益を達成していないか、または(2)新規発行株の購入者は、買収後の赤字における基金資産の全シェアを分配されない

“規則”と適用される条例は、一般に、組合企業の収入と控除項目が組合企業権益の譲渡者と譲渡者との間に毎日分配され、調整の日に組合企業財産の公平な市場価値に基づいて“帳簿”資本口座を調整することが要求される。規則および条例は、月ごとの分配または再評価の慣行を考慮していない。発起人は帳簿税差を除去しようとし、条例1.704-3(D)節の救済方法の原則に基づいて、アメリカ連邦所得税目的のために株主間に収入、収益或いは損失項目を分配する

国税局が基金の月次分配や見直し慣行を受け入れない場合、国税局は基金の課税収入または損失は株主間でbrを再分配しなければならないと主張する可能性がある。このような議論が続くと，株主それぞれの納税義務が調整され，何らかの株主の利益を損なう可能性がある.発起人は、適用される法律を遵守し、または基金株主の利益をより正確に反映するように、組合企業の収入および控除項目を分配するために、各基金の分配および再評価方法を修正する権利がある

第七百五十四条選挙

すべての基金は“規則”754条で許可された選択をした。このような選択が一旦なされると、米国国税局の同意なしに撤回することはできない。基金がこのような選択をする効果は、通常、基金の株式の購入者に調整、利用を要求することである

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月内の最低終値は，基金資産に占める割合，あるいは規則第743(B)節に規定されている内部基準によると，は公平市価(買い手株式の購入価格に反映されるように)であり，その基金の資産で直接権益を取得するようなものである.第743条(B)の調整は、完全に株式購入者によるものであり、他のすべての株主に関連する基金の資産には計上されていない。第754条選択は、株に対する株主の購入価格と、購入時に基金内部に基づく未調整シェアとの関係に基づいて、第754条で選択されていない株主が獲得する収益又は損失金額と比較して、第754条の選択が株主に有利である可能性もある

“規則”第754条に基づく計算は複雑であり、かつ計算メカニズムに関する法的権威はほとんどなく、特に公開取引の組合企業の場合である。したがって、“規則”第754条に基づいて選択される場合、基金は、第743条の基数調整を決定及び分配する際に、これらの計算の複雑さ及び基金によって生じる行政費用の低減を支援するために、いくつかの慣行を採用している。国税局は、基金が採用しているこのような条約のいくつかまたは全部が“規則”や“条例”の技術的要求に適合していないため、異なる基礎調整が必要だと断言することに成功するかもしれない。もしアメリカ国税局がこのような立場を維持すれば、株主は不利な税金結果をもたらすかもしれない

第754条に許可された基礎差調整を行うためには、各基金は、各株主の株式二次市場取引及び株式の作成及び償還に関する情報を得る必要がある。各基金は株式の記録所有者に当該等の資料を請求するが，株式を購入することにより，各株式の実益所有者は，その実益所有者の株式に同意した記録所有者として提供されると考えられる.しかしながら、上述したように、基金が記録所有者または他のソースからこのような情報を取得できる保証はなく、その取得可能な情報に基づいた基金の基数調整が、その基金権益シェアにおける株主の外部ベースとその内部ベースシェアとの間の差を効果的に除去することが保証されない

配布の処理方法

組合員が分配した現金は一般に被分配者に課税されず，現金額が被分配者のその組合員権益における納税基盤を超えない限り。したがって、基金が行う任意の現金分配は、所有する組合企業の権益における株主税ベースを超える株主のみが株主に課税されなければならない。以下“株式で税金を計算する”を参照。株主の税ベースを超えた任意の現金分配は、一般に株式の売却または交換の収益とみなされる。以下“株式の処分”を参照。各基金は現在何の現金分配も行われないと予想されている

Br個の作成および償還単位

許可参加者(または許可参加者によって代表される所有者)以外の株主は、一般に、許可参加者が創設単位の収益または損失を作成または償還することを確認しない。しかしながら、基金が償還作成単位に関連する資産を処分する場合、処分に収益や損失が生じる可能性があり、一部は投資家に分配される。許可された参加者が設立単位を設立或いは償還することも、投資家の基金資産中の課税基礎シェアに影響を与え、それによって基金がポートフォリオ資産を売却或いは処分する時に投資家に分配される損益額に影響を与える可能性がある

株式の処分

米国株主が売却または他の課税処分において基金の株を譲渡した場合、当該米国株主は、売却時に達成された金額と、株式における米国株主の調整後の課税基礎との差額を測定するために損益の確認を要求されることになる。現金化金額には、ファンド負債における米国株主のシェアと、売却された任意の収益が含まれる。確認された収益または損失は、一般に資本収益または損失として課税される

非会社米国株主が株式を1年以上保有し、最高税率が20%の場合、その資本利益は低い税率で課税される資格があるが、短期資本利益の税率は一般収入と同じである。アメリカの会社の株主の資本利益の税率は普通収入と同じです。米国の株主が株式を売却する際に確認された任意の資本損失は通常、資本収益からしか差し引かれないが、非会社米国株主も毎年3，000ドルに達する一般的な収入を相殺することができる

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投資収益税

個人、遺産、または信託基金に属するいくつかの米国の株主は、彼らの“純投資収入”のために3.8%の税金を追加的に納めなければならない。米国の株主は自分の税務顧問に相談し、この税がその投資基金に与える影響(あれば)を知るべきだ

株式税の基礎

保有とみなされる共同企業権益における米国株主の初期納税ベースは、(1)当該米国株主がその株式に支払った現金金額と、(2)当該米国株主がファンド負債に占めるシェアの総和に等しい。米国株主の株式における納税ベースは増加する：(1)ファンド課税所得額における米国株主のシェアは、資本収益を含む、(2)ファンド収益における米国株主の免税シェア、および(3)ファンド負債における米国株主のシェア増加。米国株主の株式税ベースは、(ゼロを下回らないが)(1) を米国株主に割り当てる(または)米国株主に割り当てられた任意の現金の金額、(2)米国株主の基金損失および控除におけるシェア、(3)基金支出においてその資本口座に控除も適切に計上できない米国株主シェア、および(4)ファンド負債における米国株主のシェアのいずれも減少する

ある損失と費用の控除制限

米国連邦所得税の目的で、基金損失と費用における米国株主のシェアを差し引くことは、以下の規則を含むが、これらに限定されない。(1)米国株主は、その株に割り当てられた損失を控除してはならず、(2)個人および個人持ち株会社は、その活動に関連すると考えられる“リスク”金額を超える特定の“活動”に割り当てられる損失を控除してはならない。(3)個人が2026年1月1日までの納税年度に特定の雑項控除(管理費を含む)を受ける能力を一時停止する。また、非会社米国株主の代替最低納税義務が確定した場合には、雑項目控除の費用も控除できない。各基金はその費用を比例して株主に報告し、各米国の株主はそれぞれ米国の株主の納税申告書で控除可能な程度を決定する。基金が支払う管理費は雑項控除を構成すると予想される。現在控除できない損失または費用が米国の株主に分配されている場合、当該米国の株主は、その経済収入または株式現金分配の課税所得を超える報告を要求される可能性がある

不法者米国株主の“投資利息支出”の控除額は、一般に当該米国株主の“投資純収益”を限度とする。投資利息支出には、一般に基金で発生した利息支出(ある場合)と、米国株主が株式の購入または携帯により発生した任意の保証金口座借款または他の融資の投資利息支出が含まれる。純投資収入には、投資のための財産を持つ毛収入と、配当金や利息などのポートフォリオ収入とみなされる額が含まれ、利息以外の控除可能な費用を差し引くことは、投資収入の発生に直接関連する。そのため、長期資本利益税に課税すべき任意の長期資本利得または適格配当収入は、米国の株主が通常の所得税率でこのような資本利得または配当収入に納税することを選択しない限り、純投資収入に含まれない。基金または基金に投資されたいくつかのエンティティが支払ったまたは累積されたいくつかの利息における米国株主の分配シェアは、単独の控除額によって制限される“商業利益”と見なすことができる

“規則”第709(B)節によれば、組合企業を選択する際に、組織組合企業のために支払われたり、発生した金は繰延費用と見なすことができ、180ヶ月以上の期間内に比例控除することができる。どの基金も180ヶ月以内にこれらの費用を比例控除可能とすることを選択し、基金が連邦税収目的とみなされて投資活動を始めた月から始まる。このような組織費における非会社米国株主の分配可能シェアは雑項目控除を構成し、2026年1月1日までの納税年度は控除してはならない。株式の発行や売り込みに関する支出(いわゆる“シンジケート費用”)は、180カ月の償却準備金の条件を満たしておらず、差し引くこともできない

私たちは、潜在株主に、基金投資損失や費用を控除する能力に関するこれらや他の制限について、彼ら自身の税務コンサルタントに相談することを促す。

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譲渡先/譲り受け先割当て

一般的に、基金の課税所得額および課税損益は、“毎月分配·リスコアリング条約”に記載されている月ごとに決定される。したがって，株主はその株式を譲渡し，譲渡の日後に収益，収益，損失，相殺を分配することができる

“規則”第706条一般的には、組合企業の収入及び控除項目は、組合企業権益の譲渡先と譲り受け側との間で日ごとに分配されることが要求される。株式譲渡を完了して基金の所得分配約束や控除を考慮しない場合には、株式譲渡を米国連邦所得税面で発生したと見なすことができる。この場合、基金の分配方法は毎月の慣例と考えられる可能性があり、実際にはこの要求に適合していない

国税局が株式譲渡が毎月発生すると考えている場合、法規は毎月の慣行(または全株主の株式より少ない譲渡にのみ適用される)を許可していない場合、または国税局が基金の慣行を受け入れない場合、国税局は基金の課税所得額または損失が株主間で再分配されなければならないと主張する可能性がある。このような議論が続くと、株主それぞれの納税義務が調整され、ある株主の利益を損なう可能性がある。基金の発起人は，譲渡者と譲受人の間(および納税期間中に利益の異なる株主間)における基金の分配方法を修正する権利がある

各基金の税金申告状況

A基金はアメリカ国税局に共同企業納税申告書を提出し、株主にスケジュールK-1を交付する。したがって、税務資料はこの課税年度終了後に実行可能な範囲内でできるだけ早く株主に提供されるが、一般的には3月15日に遅くない。株主に提供される各付表K-1は、株主が基金税項(すなわち、収益、収益、損失、控除、その他の項目)に占めるシェアを記載し、株主に基金株式への投資についてその納税表を記入させるのに十分である

各株主は、株式を買収することによって、ブローカーおよび代人が基金にその名称および住所を提供することを許可することを許可することに同意するとみなされ、基金がその納税申告および源泉徴収義務を遵守するために合理的に要求される可能性のある他の情報および表(およびこれらの情報および表に関する任意の秘密権を放棄する)は、情報または表の提供を要求しなければならない

基金の処理構造のような権威性が乏しいため、国税局が基金の納税申告に同意するかどうかは確定できない。したがって、株主は、将来的に米国国税局の法規の解釈や改正が、基金や任意の著名人が納税報告を行う方法を変える可能性があることを認識すべきである

株式に係る証券貸借取引の処理

ある株主の株式が株式の空売りに対処するために“空売り者”に貸与された場合、その株主は、当該株式等を売却したとみなすことができる。そうであれば、当該株主は、融資期間中にこれらの株式に関連して比例配分された組合企業権益の実益所有者ではなく、処分の収益又は損失を確認することができる。したがって，融資期間中には，(1)株主は基金が当該等の株式に関するいかなる収入，収益，損失，控除やその他の項目についても報告しないこと，および(2)株主が当該株式について受け取るいかなる現金割当も全額課税可能であり，一般収入となる可能性が高い.したがって，空売り者にその株を貸してリスクを確認する株主は，その仲介人がその株を借り入れることを禁止するために，適用されるブローカー口座プロトコルの修正を促すことを避けたい

しかしながら、これらのルールは、米国連邦所得税の目的のために株式を時価計算する証券取引業者であるか、または株式に対して時価ベースの税務会計方法を使用することを選択した証券取引業者である納税者報告の収入、収益、控除または損失の金額または時間に影響を与えるべきではない

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税務責任の監査と調整

保税人は基金の“組合代表”(規則6223節の意味で)に指定され、彼らを代表して国税局監査と関連手続きを行う。

組合代表のbr行動は、組合代表が基金収入の調整に同意して米国国税局の基金に対する監査を完了し、すべての株主に拘束力を持つことを含む。株主はいかなる基金納税申告書監査の通知も要求されず、このような監査に参加する権利もないだろう。米国国税局監査の結果、基金は調整による税金の少なさに起因する米国連邦所得税に責任を負う可能性がある。推定された少額は、一般に、任意の株主に割り当てられた収入または収益項目の増加と、任意の株主に割り当てられた控除、損失またはクレジット項目の減少とを含むが、それに応じて任意の株主に割り当てられた収入または収益項目を減少させるか、または任意の株主に割り当てられた控除、損失またはクレジット項目を増加させることは、いかなる相殺も含まれない。基金が任意の推定された少額金のために任意の米国連邦所得税を支払うことを要求された場合、それによって生じる納税義務は基金の純資産を減少させ、株式価値に悪影響を及ぼす可能性がある。場合によっては、基金は任意の利息および罰金を含む任意の推定された少額の金額を考慮するように選択する資格があるかもしれない。しかし、そのような選挙が進行されるか効果的であることは保証されない。選択すれば、基金は調整後の分配関連年度に株式実益権益を持つ株主に調整報告書を提供することを要求される。これらの株主は、調整報告書を発行する納税年度に調整を考慮することが要求される

一般的に、基金が調整による税金を支払うと、監査年度の有効最高税率を純調整金額に適用することで金額が決定されるが、米国国税局の承認により、あるタイプの収入と免税株主を計算するためにbrが減少する可能性がある

株主は彼ら自身の税務顧問とこのような規則が基金投資に与える可能性のある影響について議論しなければならない

外国の税収控除

一般的に適用される制限の下で、米国の株主は、基金の支払いまたは発生したいくつかの外国所得税、信託にお金を支払う際に基金の株主を代表して支払う外国所得税について外国所得税の控除を申請することができるであろう(任意のこのような外国所得税がそのように支払い、発生または控除されている場合)。米国連邦所得税の目的で、米国株主は、基金の収入および収益プロジェクトにおける彼らのシェアと、基金に関連するとみなされる外国所得税における株主シェア、または基金の利息または他の収入から源泉徴収されたシェアを彼らの総収入に含まなければならない。その後、米国の株主は、彼らの米国連邦所得税からこのような源泉徴収された税金を控除することができ、またはそのような外国税収を総収入から控除することを選択することができるが、これらの税収は、外国源から直接収入を得る投資家と同様に、いくつかの制限を受ける。株主が信用を得ることができなくても、彼や彼女は上記のすべての金額を収入に含まなければならない。アメリカの株主にこの選挙と彼らへの影響について彼らの税務顧問に相談するように促す

租税回避開示規則

場合によっては、いくつかの取引は、納税者の米国連邦所得税申告書に添付された開示声明で米国国税局に開示されなければならない。(このような声明のコピーはまた、米国国税局租税回避分析オフィスに送信されなければなりません。)また、同法は、何らかの“材料コンサルタント”に、このような取引に参加する人員リストを保存することを要求し、書面の要求があれば、国税局にそのリストを提供しなければならない。このような規定は伝統的に税務計画の乱用とは考えられない取引に適用されることができる。したがって、基金または株主は、(1)株主が株式の売却(撤退方式を含む)によって損失を被った場合(それぞれの場合、相殺収益または他の収入または制限を考慮することなく、計算のハードルを超える)、または(2)他の場合に生じる可能性がある。さらに、“規則”によると、基金の材料顧問は、基金に投資する人員リストを保存することを要求することができる。租税回避開示ルールは、一般に、納税者が資産を処理する際に確認する損失には適用されないが、このようなルールは、その権益の基礎がその支払いされた現金金額に等しくても、伝達エンティティ(例えば、株)の権益に関連する損失を確認する納税者に適用される。しかも、このような報告書の要求を守らなければ、重大な処罰を受けるかもしれない。米国の株主は租税回避開示規則とそれが彼らに適用される可能性のある問題について彼らの税務顧問に相談するように促された

-89

アメリカの株主は彼ら自身の税務顧問に相談して、彼らがbr株を買収、所有または処分するために負担する可能性のある任意の納税申告或いは申告義務を理解しなければならない

アメリカではない株主

以下に述べることに加えて、基金は、基金収益における非米国株主の分配シェアが米国連邦所得税を支払う必要がないと予想し、このような収益が米国内での取引または業務に有効な株主収入とみなされないことを前提とする。1つの基金は米国国税局の裁決や弁護士の意見を求めておらず、彼らが米国内で貿易や業務に従事するかどうかについても、米国国税局がこの方面での基金の決定に同意する保証はない。個人が米国株主でない場合、株主が納税年度内に米国に183日以上滞在し、いくつかの他の条件を満たす場合、br株主が基金株または株主の資本収益分配シェアを売却することによって得られる収益は、米国連邦所得税を納付する

基金の収入が米国で非米国株主が従事している貿易または業務と“効果的に関連している”(特定の所得税条約が適用される場合、米国常設機関に帰属することができる)場合、株主の任意の収入におけるシェアおよび株式の売却または交換によって達成される任意の収益は、米国市民、住民、および国内会社に適用される累進税率で米国連邦所得税を納付する。会社である非米国株主はまた、その効果的に関連する収益および利益に対して30%の米国支店利益税(またはそれ以下の条約税率が適用される場合)を支払う可能性があり、これらの収益および利益は、米国の貿易または事業にタイムリーに再投資されていない。基金に“有効な関連収入”がある場合、株式の購入者または譲受人は、譲渡者が米国人ではないことを証明しない限り、非米国株主が株式を売却または交換する際の“現金化金額”に10%の税金を源泉徴収することを一般的に要求される。しかし、米国財務省と米国国税局は、我々の共同単位の譲渡を含む、2023年1月1日までに発生したいくつかの公開取引の共同企業利益譲渡の規則を停止した。現在，公開市場取引にはこのような抑留が必要であるが，仲介人による譲渡の場合，抑留の義務は譲渡者の仲介人に課せられることが多い.Br基金の発起人は、法規1.1446(F)-4(B)(3)(Iii)の規定に基づいて保留通知を掲示しており、規定法規1.1446(F)-4(B)(3)(Ii)の“10%例外”は、br}基金に適用される。したがって、ブローカーは、(必要ではないが)第1446(F)条に従って、非米国株主が株式を譲渡する際に、その通知に依存して差し止めすることができない可能性がある。スポンサーは適用法規に基づいて更新の合格通知を定期的に発表する予定です。基金の投資目標を考慮して、スポンサーが希望する“10%の例外”は、合格通知を発表できる基金に適用される。“10%の例外”はいつも利用可能ではないかもしれない

非米国株主に割り当てられた任意の利息収入が“ポートフォリオ利息”とみなされる場合、非米国株主に割り当てられた利息収入およびその後、非米国株主に割り当てられた利息収入は、減納の制限を受けず、非米国株主が米国で他の貿易または業務に従事していないことを前提とし、関連基金にタイムリーかつ適切に記入および署名されたIRSフォームW−8 BEN、フォームW−8 BEN−E、または他の適用形態を提供する。“ポートフォリオ利息”とは、“受給者”が発行者の10%以上の投票権を有していない限り、登録形式で発行された債務に対して支払う利息を意味する

個人である非米国株主は，その死去時に所有した米国場所財産の価値に応じて米国連邦相続税を納付する(法定免除や税収条約免除が適用されない限り)。株式などの共同権益が米国の敷地財産とみなされるかどうかは不明である。したがって，非米国株主は米国連邦相続税の死亡時に保有する株式の全部または一部の価値を納める必要がある可能性がある

非アメリカの株主は株への投資の特殊な税収結果について彼ら自身の税務顧問に相談することを提案します

外国口座納税コンプライアンス

“雇用インセンティブ回復雇用法案”(FATCA)の外国口座税収コンプライアンス条項は、一般に、特定の米国ソース収入(配当および利息を含む)(“保有可能支払い”)に対して申告および30%源泉徴収制度を実施する。30%の源泉徴収税は、2019年1月1日以降の販売または他の処置で米国由来利息または配当財産を生成する毛収入の支払いにも適用されるが、提案された法規は、毛収入支払いの源泉徴収を完全に廃止する。アメリカ財務省によると納税者はこのような提案された法規に依存するかもしれません

-90

彼らの最終決定を待つ。一般的な事項として、これらの規則は、米国人に非米国口座および非米国エンティティの直接的および間接所有権を米国国税局に報告することを要求することを目的としている。米国の所有権に関する必要な情報を提供できなかった場合には，30% 源泉徴収制度が適用される。源泉徴収規則は通常、無造作に所持可能なbr支払いに適用される

非米国株主が規則条項を遵守するために必要な非米国法の情報、陳述および免除を提供しない限り、非米国株主のいくつかの米国直接および間接所有者に関する情報が含まれていない限り、この規則は、非米国株主に基金が受信した保有可能金のうち30%の源泉徴収税を支払うことを要求する可能性がある。“外国金融機関”とみなされる非米国株主は、米国国税局にその米国口座保有者およびその付属会社に関するいくつかの情報を報告することに同意しない限り、通常差し押さえられる

潜在株主は彼ら自身のコンサルタントに問い合わせ，FATCAの自身の状況に対する要求を知るべきである

規制された投資会社

RICの基金への投資の処理は、基金が規則851(H)節で示される適格上場取引パートナーシップ企業(“合格PTP”)に分類されるか否かにある程度依存する。RICは、その資産の最大25%のみを適格PTPに投資することを許可され、そのような投資からの毛利収入および毛利を合格収入とみなして、エンティティがRIC資格に適合しているかどうかを決定することに関連するいくつかのルールを達成することを目的とする。RICは、エンティティがRIC資格に適合しているかどうかを決定するのに適したいくつかの資産多元化または毛収入テストに適合しているかどうかをテストする際に、ベースの合格したPTPの資産を表示する必要はない。しかしながら、資産多元化試験の適合性をテストする際に、RICは、合格したPTPを見ることを要求される可能性がある。RICはまた、RICが議決権株式の20%以上の権益を有する会社をチェックすることを要求され、RICがルールに適合するかどうかをテストしてRICSに適用される資産多様化テスト時に、他の発行者を含む合格したPTPに25%までの資産が投資されたことを決定する。一方、RICの適格PTPではない上場パートナーシップへの投資は、RICの合格PTPへの投資25%に制限されておらず、RICは、1つのエンティティがRICの資産および収益テストになる資格があるかどうかを決定するために、パートナーの利益と毛利の割合シェアを稼ぐとみなされている。

変動率指数先物基金、天然ガス基金、br}および貴金属基金は、任意の課税年度の合格PTPであり、これらの基金は、その商品先物取引から十分な毛収入を実現する任意の課税年度である。しかし、このような基金が資格に適合するかどうかは特定の納税年度における基金の業績に依存し、基金がある年に資格に適合することを保証することはできず、基金の未来の業績が以前の経験に適合することも保証できない。また、これまでこれらの規則の適用に関する規制指導意見はなく、将来の指導意見は、このような基金の適格民間部門案としての資格に悪影響を及ぼす可能性がある。RIC投資家は、このような基金への投資を監督し、このような投資がRICに適用される収入源と資産多様性要求を遵守する影響について税務コンサルタントに相談するように促されている

それの目的は、通貨基金がそうでもなく、合格したPTPでもないということだ。潜在的なRIC投資家は税務顧問に相談し、どのように現行の税務規則と彼らの具体的な情況に基づいて基金の投資を処理するかを理解すべきである。RIC資格規則の現行解釈によると、RICがIMFから分配可能な収入シェアは資格に適合した収入とみなされることが予想される。米国財務省は、RICの株式や証券(または株式や証券に関連するオプションや先物)投資の主要業務に直接関連しない外貨収益を適格収入の定義から除外する明確な法定権限を公布しているが、これまでこのような法規を発表したり提案したりしていないにもかかわらず。通貨基金のRIC投資家が直面しているリスクは、将来の法規が彼らが受け取った外貨収益を条件に合わない収入と再定義し、申請時に追跡力を持つことである。また、多くのRICは通貨基金などのパートナー関係を見ることで、RIC資産多元化テストでの適合性をテストするため、通貨基金に投資するRICは適用される資産多元化テストを満たすことができない可能性がある。RIC投資家は通貨基金への投資を監督し、このような投資がRICに適用される収入源と資産多元化要求を遵守する影響について彼らの税務コンサルタントに相談しなければならない。

免税組織

1つの組織は本来米国連邦所得税を免除することができるが、そのすべての出所の企業課税所得額が任意の納税年度に1，000ドルを超える限り、その組織はその“非関連企業課税所得額”(“UBTI”)に課税する。以下に説明するいくつかのカテゴリの免税収入に加えて、UBTIは、一般に、(直接または共同企業を介して)貿易または企業から得られた収入または収益を含み、その行為は、その組織と行使またはその免税目的を履行するか、または

-91

機能します。UBTIは、免税エンティティの各取引またはビジネスについて個別に計算される。しかしながら、1つの基金が複数の関連しない取引または事業を有する場合、免税投資家は、これらの取引または業務上のUBTI、控除および損失を合計することができ、その基金内の資本が最低限の試験(一般に、免税投資家が基金資本および利益の2%以下を有する場合)または試験に参加することができる(一般に、免税投資家が基金資本の20%以下を有し、基金に大量に参加していない場合)。さらに、免税投資家は、UBTIを計算するために、そのような投資活動に関連する毛収入、控除、および損失を一緒にまとめることを可能にするために、いくつかの投資活動 (例えば、基金への投資および他の同様の投資)を単一の取引またはビジネスと見なすことを可能にすることができる

UBTIは、一般に、配当金、利息、および資本収益のような受動的な投資収入を含まず、本組織によって直接または間接的にパートナーである共同企業(例えば、基金)によって実現される。このタイプの収入は免税ですが、取引や業務を構成する証券取引活動によって現金化されていても、以下の“関連しない債務融資収入”に関する議論を遵守しなければなりません。

UBTIは、上述した貿易または業務収入または収益だけでなく、“関連しない債務融資収入”も含む。後者の収入は、一般に、(1)免除を受けた組織(直接または共同企業を介して)が納税年度内の任意の時間に収入を発生させた財産から得られた収入を含み、当該財産は、納税年度内のいつでも“購入債務”が存在し、(2)処分日までの12ヶ月間、免除された組織(直接または組合企業を介して)が処分財産から得た収益を得ることができる。基金はその資産に関連した大量の購入金債務は発生しないと予想される

基金が“購入金負債”が存在する財産に関する収益を確認した場合，一般的な収益とみなされる収益部分は収益に点数を乗じ，点数の分子は処分日までの12カ月間の財産に関する“購入金負債”の最高額であり，分母は基金が納税年度内にこのような財産を持っている間のその財産の“調整基礎平均金額”である.基金の非関連債務融資収入を決定する際には、基金債務融資財産に直接関連する分配可能控除部分を考慮する。例えば、このような決定がなされた場合、債務融資証券損失の一部(上述した方法で決定され、普遍的利益とみなされる収益の一部を評価するために決定される)は、普遍的利益とみなされる収益を相殺する。UBTIを承認する任意の免税株主は、その株主が1つ以上の非関連取引またはトラフィックを有する場合、各非関連トラフィックのためにUBTIを個別に計算することを要求するであろう。慈善余剰信託は、それが稼いだ任意のUBTIに対して100%の連邦消費税を徴収し、UBTIの潜在力を考慮すると、これらの株式は慈善余剰信託の適切な投資ではない可能性がある

いくつかの免税株主は私立教育機関であり、彼らの純投資収入は1.4%の消費税を徴収されるだろう

州や地方税については

上述のアメリカ連邦所得税の結果以外に、潜在株主は株式に投資する潜在州と地方税の結果を考慮すべきである

特定の収入、収益、損失、控除と相殺を処理する上で、州と地方法律は通常アメリカ連邦所得税法と異なる。基金課税所得額または損失における株主の分配シェアは、通常、株主が所在する司法管轄区の州および地方税で納税するために、確定株主の申告収入に計上することが要求される。基金は、株主に課税する(株主がその業務から得た収入分について司法管轄区に所得税申告書を提出することを要求する)1つまたは複数の司法管轄区で業務を行うことができる。潜在株主はその税務顧問に問い合わせ、株主が住んでいる司法管轄区でこのような税収の免除を受けることができるかどうかを理解しなければならない

予備控除

場合によっては、株主が予備源泉徴収規則によって制限されていないことを証明できない場合、または彼らが正しい納税者識別子(個人である場合、彼らの社会的安全番号)およびいくつかの証明を提供していない場合、または彼らが他の態様でバックアップ源泉徴収によって制限されている場合、彼らは、彼らに支払われたいくつかの支払いをバックアップ源泉徴収する必要があるかもしれない。予備源泉徴収は追加的な税金ではない。米国国税局に必要な情報を提供すれば、投資家に支払われた金から差し止められた金額は、投資家の米国連邦所得税義務(あれば)に返金または記入することができる

-92

他の大口商品プールの表現
商品プール事業者が運営している

以下のパフォーマンス情報はCFTC規定に基づいて提供される.基金の表現は、保税人が経営する次の商品プール(“他基金”)の表現とは大きく異なる。ここでまとめた他の基金の業績は基金とは大きく異なり、以下の他の基金の過去の業績要約は通常基金の未来の表現を代表することはできない

特に説明を除いて，すべての要約パフォーマンス情報は2023年12月31日までである.業績情報は基金が取引を開始して以来、商品先物取引委員会の規定に従って示されている。

プール名：	ProShares Short VIX短期先物ETF
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2011年10月3日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$14,817,167,460
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$153,497,788
2023年12月31日現在の純資産額	$267,184,359
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$103.39
ワースト月次損失：4	-39.79%(2020年3月)
最も深刻な峰谷損失：5	-93.91%(2017年12月~2020年3月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	13.90%	-4.78%	-12.91%	-8.63%	11.45%
2月	6.11%	-17.55%	12.24%	-8.73%	-1.38%
3月	2.17%	-39.79%	16.42%	6.35%	-1.23%
四月	6.59%	6.11%	5.70%	-12.77%	8.65%
5月．	-10.42%	4.76%	4.11%	5.00%	4.26%
6月	9.13%	-8.93%	7.23%	-3.63%	17.29%
シチ月	2.47%	7.92%	-3.42%	11.31%	4.71%
8月	-9.81%	2.36%	7.77%	-1.12%	1.93%
9月	7.05%	1.96%	-5.92%	-8.50%	-4.58%
10月	7.63%	-4.62%	13.03%	8.90%	-2.23%
11月	8.89%	22.61%	-12.52%	8.48%	16.39%
12月	3.84%	0.12%	14.35%	2.39%	5.34%
年に1回	54.92%	-36.89%	48.68%	-4.64%	76.09%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

-95

プール名：	ProSharesスーパーブルームバーグ原油
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年11月24日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$18,308,329,254
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$60,620,079
2023年12月31日現在の純資産額	$652,793,437
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$26.28
ワースト月次損失：4	-85.06%(2020年3月)
最も深刻な峰谷損失：5	-99.94%(“インセプション”-2020年4月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	37.17%	-28.51%	11.58%	29.71%	-2.98%
2月	10.52%	-26.25%	35.90%	15.54%	-5.99%
3月	8.71%	-85.06%	-4.74%	17.60%	-3.86%
四月	12.78%	-63.40%	14.07%	6.28%	1.51%
5月．	-30.81%	70.27%	8.69%	16.97%	-18.77%
6月	16.85%	14.42%	20.06%	-11.74%	8.51%
シチ月	-0.54%	5.91%	2.83%	-5.38%	29.19%
8月	-12.95%	9.49%	-10.33%	-12.54%	4.39%
9月	-5.39%	-13.36%	17.09%	-23.91%	10.06%
10月	0.73%	-20.52%	14.45%	19.63%	-10.05%
11月	2.59%	42.35%	-29.81%	-2.00%	-8.14%
12月	22.63%	11.90%	26.99%	-1.59%	-9.77%
年に1回	55.99%	-92.86%	136.82%	40.48%	-13.18%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares Ultra Gold
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年12月1日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$1,146,479,556
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$181,266,167
2023年12月31日現在の純資産額	$191,502,023
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$63.83
ワースト月次損失：4	-13.92%(2021年6月)
最も深刻な峰谷損失損失：5	-66.92%(2011年8月~2019年4月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	5.88%	7.74%	-5.54%	-4.05%	11.60%
2月	-1.41%	-3.01%	-13.04%	11.71%	-10.79%
3月	-3.69%	1.93%	-2.14%	4.75%	14.64%
四月	-1.98%	11.92%	5.95%	-4.50%	1.33%
5月．	3.03%	5.16%	15.64%	-7.49%	-3.47%
6月	16.14%	5.31%	-13.92%	-4.60%	-5.10%

-96

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
シチ月	1.59%	17.50%	4.56%	-5.15%	4.43%
8月	12.99%	-1.41%	-0.23%	-6.24%	-4.09%
9月	-7.40%	-8.52%	-6.90%	-6.30%	-9.76%
10月	5.73%	-1.89%	2.87%	-3.83%	14.26%
11月	-6.44%	-11.42%	-1.36%	13.10%	4.38%
12月	6.92%	12.92%	5.72%	7.58%	1.47%
年に1回	32.56%	37.32%	-11.67%	-7.73%	15.88%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス脚注情報を参照してください。

プール名：	ProShares超銀メダル
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年12月1日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$4,184,194,204
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$1,438,758,385
2023年12月31日現在の純資産額	$390,146,373
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$27.29
ワースト月次損失：4	-34.13%(2020年9月)
最も深刻な峰谷損失：5	-97.51%(2011年4月~2020年3月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	6.81%	0.67%	1.86%	-8.97%	-1.84%
2月	-6.68%	-18.09%	-6.37%	17.38%	-23.45%
3月	-6.79%	-29.61%	-14.52%	4.98%	30.36%
四月	-2.92%	7.86%	10.41%	-16.65%	6.96%
5月．	-5.62%	51.00%	16.47%	-12.28%	-12.89%
6月	9.58%	-1.37%	-13.54%	-13.18%	-6.72%
シチ月	14.13%	65.32%	-5.39%	-2.60%	17.29%
8月	22.48%	31.26%	-12.73%	-23.24%	-4.49%
9月	-15.15%	-34.13%	-16.45%	12.39%	-18.25%
10月	12.79%	0.07%	17.43%	-0.55%	3.98%
11月	-12.10%	-11.20%	-10.20%	26.88%	20.96%
12月	9.49%	35.08%	4.18%	20.71%	-12.37%
年に1回	20.10%	59.97%	-31.31%	-8.87%	-14.07%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares Ultra VIX短期先物ETF
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2011年10月3日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$32,783,719,909
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$8,415,936,952
2023年12月31日現在の純資産額	$348,555,743
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$8.43

-97

プール名：	ProShares Ultra VIX短期先物ETF
ワースト月次損失：4	-48.56%(2020年11月)
最も深刻な峰谷損失損失：5	-100.00%(“インセプション空間”-2023年12月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	-35.48%	9.33%	36.42%	22.67%	-28.71%
2月	-17.46%	58.78%	-34.87%	15.22%	1.29%
3月	-10.08%	165.90%	-40.58%	-22.97%	-6.74%
四月	-18.62%	-27.02%	-17.77%	35.85%	-23.42%
5月．	25.96%	-22.77%	-22.08%	-24.64%	-14.20%
6月	-24.06%	-0.13%	-22.66%	5.00%	-39.18%
シチ月	-9.46%	-24.15%	2.35%	-28.94%	-14.03%
8月	17.21%	-9.21%	-23.68%	-0.90%	-8.86%
9月	-21.26%	-11.13%	12.07%	25.91%	11.83%
10月	-23.74%	7.28%	-32.63%	-24.02%	-1.93%
11月	-23.67%	-48.56%	24.85%	-23.07%	-37.34%
12月	-14.19%	-4.09%	-39.62%	-8.74%	-15.26%
年に1回	-84.44%	-15.84%	-88.37%	-44.65%	-87.72%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス脚注情報を参照してください。

プール名：	ProShares UltraShortブルームバーグ原油
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年11月24日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$9,052,653,331
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$237,773,988
2023年12月31日現在の純資産額	$188,963,592
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$20.75
ワースト月次損失：4	-50.78%(2020年5月)
最も深刻な峰谷損失損失：5	-99.17%(2009年2月~2023年9月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	-29.89%	36.14%	-11.92%	-24.31%	0.80%
2月	-11.14%	30.49%	-28.34%	-15.37%	4.06%
3月	-9.00%	126.55%	-1.78%	-29.09%	0.21%
四月	-12.55%	-5.34%	-14.89%	-10.38%	-3.72%
5月．	38.83%	-50.78%	-10.32%	-18.68%	18.21%
6月	-17.80%	-19.95%	-17.59%	8.32%	-10.52%
シチ月	-2.51%	-7.74%	-6.87%	-3.03%	-23.62%
8月	6.76%	-9.90%	6.81%	8.81%	-4.92%
9月	-6.54%	9.25%	-16.01%	24.81%	-9.38%
10月	-2.22%	18.70%	-13.75%	-19.08%	7.46%
11月	-5.59%	-33.10%	29.46%	-1.43%	5.66%
12月	-19.44%	-12.00%	-23.93%	-1.13%	8.43%
年に1回	-59.07%	-4.76%	-72.33%	-62.76%	-13.27%

-98

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares VIX短期先物ETF
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2011年1月3日
2023年12月31日までの総資本総額購読1	$6,103,517,434
2023年12月31日までの純資本合計購読2	$1,502,230,839
2023年12月31日現在の純資産額	$157,321,746
2023年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$15.50
ワースト月次損失：4	-35.26%(2020年11月)
最も深刻な峰谷損失損失：5	-99.99%(2011年9月~2023年12月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	-24.67%	7.12%	24.81%	15.71%	-19.85%
2月	-11.73%	38.55%	-23.96%	12.12%	1.54%
3月	-6.13%	107.86%	-28.60%	-15.30%	-2.65%
四月	-12.54%	-17.16%	-11.87%	24.54%	-15.89%
5月．	18.61%	-14.30%	-13.59%	-15.49%	-9.03%
6月	-16.49%	3.69%	-15.18%	4.25%	-27.78%
シチ月	-5.94%	-16.22%	2.81%	-20.12%	-9.17%
8月	13.97%	-5.91%	-15.95%	0.11%	-5.20%
9月	-14.19%	-6.72%	8.99%	17.32%	8.51%
10月	-15.80%	5.88%	-22.88%	-16.41%	0.44%
11月	-16.26%	-35.26%	19.08%	-15.68%	-26.42%
12月	-9.11%	-2.25%	-27.39%	-5.46%	-10.05%
年に1回	-68.12%	11.87%	-72.51%	-24.63%	-72.81%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス脚注情報を参照してください。

プール名：	ProShares UltraPro 3 x原油Etfa
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2017年3月24日
2020年4月3日までの総資本総額購読1	$891,992,538
2020年4月3日までの純資本合計購読2	$376,396,221
2020年4月3日現在の純資産額	$—
2020年4月3日現在の1株当たり純資産額3	$—
ワースト月次損失：4	-97.33%(2020年3月)
最も深刻な峰谷損失：5	-99.67%(2018年9月~2020年3月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	58.31%	-40.24%	-40.24%	適用されない	適用されない

-99

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
2月	15.30%	-37.70%	-37.70%	適用されない	適用されない
Marchb	12.85%	-97.33%	-97.33%	適用されない	適用されない
四月	19.04%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
5月．	-43.50%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
6月	24.34%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
シチ月	-2.06%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
8月	-21.33%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
9月	-11.23%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
10月	0.44%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
11月	2.64%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
12月	35.12%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
年に1回	64.10%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
年明けから今まで	適用されない	-99.01%	-99.01%	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraPro 3 x短原油Etfa
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2017年3月24日
2020年4月13日までの総資本総額購読1	$464,876,088
2020年4月13日までの純資本合計購読2	$(81,065,469)
2020年4月13日現在の純資産額	$—
2020年4月13日現在の1株当たり純資産額3	$—
ワースト月次損失：4	-42.29%(2019年1月)
最も深刻な峰谷損失：5	-89.93%(2017年6月~2019年12月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	-42.29%	57.34%	適用されない	適用されない	適用されない
2月	-16.88%	47.11%	適用されない	適用されない	適用されない
Marchb	-13.66%	84.56%	適用されない	適用されない	適用されない
四月	-18.72%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
5月．	61.35%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
6月	-26.77%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
シチ月	-4.90%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
8月	7.38%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
9月	-15.78%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
10月	-3.92%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
11月	-9.40%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
12月	-28.09%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
年に1回	-78.59%	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない
年明けから今まで	適用されない	327.18%	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス脚注情報を参照してください。

プール名：	ProShares UltraShortオーストラリアDollara
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール

-100

プール名：	ProShares UltraShortオーストラリアDollara
取引開始日：	2012年7月17日
2022年5月12日までの総資本総額購読1 12	$42,781,314
2022年5月12日までの合計純資本購読2 12	$(4,851,156)
2022年5月12日現在の純資産額	$—
2022年5月12日現在の1株当たり純資産額3	$—
ワースト月次損失：4	-11.53%(2020年4月)
最も深刻な峰谷損失：5	-39.35%(2020年3月~2021年5月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	-6.11%	10.07%	1.52%	5.32%	適用されない
2月	4.98%	5.53%	-1.72%	-5.24%	適用されない
3月	-0.17%	10.40%	2.31%	-6.16%	適用されない
四月	1.45%	-11.53%	-3.04%	11.85%	適用されない
5月．	3.46%	-4.79%	-0.29%	0.28%	適用されない
6月	-2.34%	-7.42%	5.34%	適用されない	適用されない
シチ月	5.47%	-7.02%	4.21%	適用されない	適用されない
8月	3.35%	-6.34%	0.35%	適用されない	適用されない
9月	-0.36%	5.75%	2.18%	適用されない	適用されない
10月	-3.94%	3.47%	-7.83%	適用されない	適用されない
11月	3.98%	-8.54%	11.15%	適用されない	適用されない
12月	-7.07%	-9.58%	-4.03%	適用されない	適用されない
年に1回	1.68%	-21.18%	9.22%	適用されない	適用されない
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares Short Euroa
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2012年6月26日
2022年5月12日までの総資本総額購読1 12	$61,818,137
2022年5月12日までの合計純資本購読2 12	$(3,472,691)
2022年5月12日現在の純資産額	$—
2022年5月12日現在の1株当たり純資産額3	$—
ワースト月次損失：4	-4.67%(2020年7月)
最も深刻な峰谷損失：5	-14.14%(2016年12月-2018年1月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
1月	0.43%	1.40%	0.66%	1.23%	適用されない
2月	0.96%	0.66%	0.55%	0.37%	適用されない
3月	1.70%	-0.08%	2.89%	1.28%	適用されない
四月	0.36%	0.73%	-2.50%	4.85%	適用されない
5月．	0.77%	-1.39%	-1.42%	0.39%	適用されない
6月	-1.47%	-1.21%	2.74%	適用されない	適用されない
シチ月	3.06%	-4.67%	-0.05%	適用されない	適用されない

-101

収益率：6	2019	2020	2021	2022	2023
8月	1.05%	-1.38%	0.46%	適用されない	適用されない
9月	1.16%	1.78%	1.91%	適用されない	適用されない
10月	-1.89%	0.64%	0.18%	適用されない	適用されない
11月	1.45%	-2.38%	1.93%	適用されない	適用されない
12月	-1.57%	-2.41%	-0.28%	適用されない	適用されない
年に1回	6.05%	-8.17%	7.15%	適用されない	適用されない
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス脚注情報を参照してください。

演出脚注情報

ProShares UltraPro 3 x原油ETF，ProShares UltraPro 3 x短原油石油ETF，ProShares UltraShortオーストラリアドルとProShares短ユーロはそれぞれ2020年4月3日，2020年4月13日，2022年5月12日と2022年5月12日に終了し，運営を停止した

†

2020年6月30日現在、この基金の基準はブルームバーグWTI原油分類指数である。IMFは2020年9月17日に基準を以前の石油基準から新石油指数に変更した。

“合計総資本引受金額”は、その後その投資を償還した投資家を含むすべてのbr金額の合計である

“純資本引受合計”とは、ファンドプールに貢献するすべての金額の合計であり、その後の償還投資を含む投資家の合計は含まれていない

“1株当たり純資産額”とは、信託の定価政策に基づいて公認会計原則に基づいて決定された資産純資産値を2023年12月31日までの流通株総数で割ることをいう。信託定価政策に関するより多くの情報は、“信託協定の株式、資金、およびいくつかの重大な条項である資産純資産額”を参照されたい

最新に計算された資産純資産(創設および償還創設単位に適用)により，期間ごとに計算する。

収益の使用

各ファンドは、その投資目標に適合した方法で、ファンド株を発行するほとんどの収益を用いて有価証券投資を求める。各ファンドはまた、金融商品および保留ツールの担保として、米国債または他の高信用品質、短期固定収益または同様の証券(例えば、通貨市場基金の株)のような現金または現金等価物を保有する

-102

金融商品への投資。基金が株式発行で得られた収益を受け取った日に上記のように投資していない場合、このような収益は受託者に預けることができる

保証人は登録商品プール経営者であり、適用基金ポートフォリオ保有量保証金として利用可能な現金等価物を含む基金の現金管理活動を担当する。

誰が引き受けますか

許可された参加者だけが作成または償還することができる。各許可された参加者は、(1)登録ブローカーまたは他の証券市場参加者、例えば、銀行または他の金融機関であり、ブローカーとして登録することなく証券取引に従事することができる、(2)DTCの参加者であり、(3)信託および保険者と合意(許可された参加者合意)を締結したものでなければならない。

株を作成して償還する

各ファンドは時々株式を作成して償還するが、“作成単位”と呼ばれる大きな株式の形でのみ作成および償還され、各株式は50，000株(VIX Futures 基金に対して25，000株)を含む。創設単位に集計しない限り，当該等の株式は償還可能証券としてはならない

作成単位を購入および償還する方法は、許可参加者協議および許可参加者手順書の条項によって管轄され、このようなすべてのプログラムは、スポンサーが自ら決定する。購入注文により、ライセンス参加者は、資金受託者に現金を入金することに同意する(本募集説明書以外に規定がある)

もし保証人がある基金について適宜許可するならば、許可された参加者も関係基金と関連倉庫を締結或いは交換する先物契約(“EFCRP”)或いは大口取引に同意することができ、これによって許可された参加者もいくつか及び各種類の取引所で売買された先物契約を当該基金に移転することができ、このような契約の市価或いは当該等の契約の購入注文当日の終値に近い。同様に、保証人は、許可参加者との合意を自ら決定し、EFCRPを使用して創造単位を償還する命令を実施することができる

EFCRPは、ある先物取引所規則によって許可される技術であり、基金が先物契約において許可参加者の頭寸を保有することを可能にするか、または償還の場合に先物取引所市場に入るのではなく、先物取引所市場に入るのではなく、先物契約を許可参加者に渡すことができる技術である。で作成されたEFCRP自体はどちらか一方の純リスクを実質的に変えることはない。基金がその投資目標を達成するために保有する必要がある先物ヘッドは、金融または先物市場またはその定価に不必要な影響を与えることなく得ることができるので、EFCRPは通常、基金に有利な取引と見なすことができる。大口取引は技術であり、ある基金が市場オークションシステムを通過せずに先物頭寸を獲得することを可能にし、通常、基金に有利な取引と見なすことができる

許可された参加者は、BNYMを各基金およびその株式の管理者、管理人、および譲渡エージェントの創設および償還の処理および創設単位の処理におけるサービスとして補償するために、創設単位の注文ごとに最大250ドルの固定取引費を支払い、派生コストの増加または減少を相殺する。保証人が免除または他の方法で取引手数料を調整しない限り、許可された参加者は、保険者が免除または他の方法で取引手数料を調整しない限り、最大0.10%までの変動取引料(および変動率指数先物基金に0.05%の変動取引料を支払う)を基金に支払うことができる。保証人は、取引手数料を免除または調整する前に、上記の許可された参加者に即時通知を行う。権利を受けた参加者は、基金から購入した創設単位に含まれる株式を他の投資家に売却することができる

許可参加者プロトコル“フォーマットおよび関連する許可参加者手順書は、単位の作成および償還のためのプログラムと、そのような作成および償還に必要な現金を支払うプログラムとを規定する。スポンサーは、任意の株主または許可参加者の同意を必要とすることなく、参加者合意の形態で、その役割および義務をSEIまたは管理人に委託することができる。発起人は、株主または許可参加者の同意を必要とすることなく、“許可参加者プロトコル”のフォーマット、付随する関連プログラム、および“許可参加者手順マニュアル”を修正することができる。基金から創造単位を購入する許可参加者は、いかなる費用、手数料、または他の形態の補償を受けないか、または

-103

保険者又は基金は、保険者又は基金に任意の誘因を提供してはならないが、当該等の者は、保険者又は基金に対して株式の売却又は転売の義務又は責任を有していない

許可された参加者のいくつかの活動は、彼らが流通の参加者とみなされ、彼らを法定の引受業者にし、“流通計画”に記載されているように、1933年の法案の募集説明書の交付および責任条項に制限される可能性があることに注意されたい

許可された各参加者は、1934年の法案に従ってブローカーとして登録され、金融業監督局(FINRA)によって監督されなければならない、または免除または他の方法でこのような規制または登録を受けず、その業務性質が必要な州または他の司法管轄区域でブローカーまたは取引業者になる資格がなければならない。いくつかの許可されたbr参加者は連邦と州銀行の法律法規によって規制される可能性がある。各許可参加者は、自分の規制制度に基づいて適切であることが決定されるので、自分の規則と手続き、内部統制、および情報障害を持っていなければならない

権利を受ける参加者は、自分の口座を代表することができ、ブローカー、委託者、その他の創設単位の設立または償還を希望する証券市場参加者の代理人とすることができる

Creation Unitsを購入することに興味がある人は、許可された参加者の連絡情報を得るために、br}スポンサーまたは管理者に連絡しなければならない。不正参加者の株主は許可参加者によってその株を償還することしかできない。

“認可参加者合意”によれば、保証人は、1933年法案の下の責任を含む許可参加者のいくつかの責任を賠償することに同意し、許可参加者がこれらの債務について支払うことを要求される可能性がある金を分担する

以下の設立および償還単位プログラムに関する説明は要約のみであり、投資家は、より多くの詳細を知るために、信託プロトコルの関連条文および許可参加者プロトコルのフォーマットを参照すべきである。信託プロトコルおよび許可参加者プロトコルフォーマットは、登録説明書の証拠物として提出され、本入札説明書はその一部である

創作プログラム

任意の営業日(以下で定義する)において、許可参加者は、1つまたは複数の作成単位を作成するために総エージェントに注文することができる。購入と償還注文を同時に処理するために、各基金の“営業日”とは、当該基金の純資産額を決定するいずれかの日を意味する

調達注文は、上記“作成および償還取引”というタイトルの要約部分に示された締め切り前に行われなければならない。例えば、取引所または基金の推定値または運用に関連する他の取引所材料が締め切り前に閉鎖されている場合、締め切りが早い可能性がある。適用締め切り前に購入注文を受信した場合、SEIが有効な調達注文を受信した日を購入注文日とする。購入注文が適用された締め切り後に受信された場合、購入注文日は次の営業日となります。購入注文は撤回できません。購入注文により、このような作成ユニットを交付する前に、許可参加者のDTCアカウントは、購入注文が満了した払戻不可能な取引料を受け取る

必要な支払いを確定する

各作成ユニットの作成に必要な総支払金額は、購入注文日の50，000株(変動率指数先物基金に対する25，000株)であり、適用される取引費のグループ株の純資産値である

現金の渡し

決済に必要な現金は、一般に、(1)NSCCの連続純額決済(“CNS”)決済プログラムが改善されて、設立単位の作成および償還を達成するために改善されたので、または(2)DTCは、受け渡し時に証券金を支払うべき手続きである支払い(“DVP”)を受け渡しする方法で便利になる。安全な配送と支払いは同時に行われる。依頼人が購入注文日後の最初の営業日(“T+1”)の終値時に現金を受け取っていない場合、その注文は決済遅延やキャンセルにより利息を受け取る可能性があります。スポンサー保留

-104

決済に必要な現金の受け取り期限を購入注文日(“T+2”)以降の第2営業日まで延長する権利があります。購入注文がキャンセルされた場合、許可参加者は、注文のキャンセルに関連するすべての費用を基金に返済する責任があり、br}ポートフォリオの再配置の費用を含む。スポンサーはT+2以外の交付日に同意することを自分で決めることができます。特別決済は追加料金を取ることができます。委託者は購入金額を受け取ると，作成単位はを許可参加者に渡す

受け渡し関連頭寸の先物契約(“EFCRP”)先物契約又は大口取引

保証人が、EFCRPに従って先物契約をライセンス参加者に譲渡することを許可するか、または基金に関連するライセンス参加者の先物契約の大口取引購入に従事し、作成中に現金を渡すことを許可することを決定した場合、決済に必要な先物契約は、FCMにおける基金の口座に直接移行しなければならない。購入注文日(T+2)後の2営業日目の終値時に現金を受け取っていない場合、このような注文は決済遅延やキャンセルにより利息を受け取る可能性があります。購入注文がキャンセルされた場合、許可参加者は、ポートフォリオの再配置の費用を含む注文キャンセルに関連するすべての費用を基金に返済する責任がある。保証人は、T+2以外の受け渡し日に同意することを自分で決定することができます。受託者が現金購入金額と先物契約を受け取った後、創設機関は許可参加者に交付します

購入注文を制限、一時停止、または拒否

いかなる基金についても、保険者は自ら購入権利の制限または一時停止を決定したり、購入決済日を延期したりすることができる。例えば、保険者は、(1)取引所または任意の他の取引所、市場または取引センターが、基金の正常な動作(例えば、推定値)の閉鎖に影響を与えるとみなされる任意の期間、またはそのような取引所が、基金の任意の金融商品または基準資産の取引を制限または一時停止する任意の期間、(2)購入注文を実行することによって緊急事態が発生する任意の期間、またはそのような取引所が、決済を制限または一時停止することができる。または(3)発起人は、基金、基金株主、または他の方法で基金の利益を保護するために適切と考えられる他の期間を自ら決定する(例えば、創設活動の増加によって基金規模が大幅に増加し、および/または迅速に増加または予想される期間内に)。スポンサーは、そのような一時停止または延期によって引き起こされる可能性のあるいかなる損失または損害に対しても、誰にも、または任意の方法で責任を負わないであろう

以下の場合、保険者は、購入注文を拒否することもできる

·調達注文のフォーマットが正しくないこと；

·発起人は、購入注文は基金またはその株主に不利な税金結果をもたらすと考えている

·この命令は違法になる；または

·スポンサーが制御できない場合には，スポンサーが自ら決定して創作単位の創作を処理することは不可能である

保証人、管理人、保管人は、いかなる購入注文の一時停止または拒否に責任を負いません

償還手続き

許可参加者は、1つまたは複数の作成単位を償還することができるプログラムは、作成単位を作成するプログラムと同じである。任意の営業日において、許可参加者は、1つまたは複数の創作単位を両替するために総代理店に注文することができる。両替注文は、上の“作成と両替取引”と題する要約部分に示された適用締め切り前に受信しなければなりません。例えば、取引所または基金の推定値または運用に関連する他の取引所材料が締め切り前に閉鎖されている場合、締め切りが早い可能性がある。適用された締め切り前に償還注文を受信した場合、SEIが有効な償還注文を受信した日を償還注文日とする。償還注文が適用された締め切り後に受け取った場合、償還注文日は翌日となります。償還命令は取り消すことはできない.個人株主は直接基金から償還してはならない

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注文を償還することにより、許可参加者は、注文日(T+1)を償還した後の最初の営業日(T+1)の正午前(東部時間)に、DTCの簿記システムによって償還された作成単位を適用された基金に渡すことに同意する。保険者は、注文日(T+2)を償還した後の第2の営業日まで、基金の締め切りをbrが決済を受けるために必要な単位に延長する権利を保持する。償還注文を発行することによって、償還収益を受け取る前に、許可参加者は、償還注文の払戻不能取引費または任意の満期収益brに支払費用の金額を電気的に送金しなければならない。スポンサーはT+2以外の交付日に同意することを自分で決めることができます。特別決済は追加料金を取ることができます

ライセンス参加者が償還令を発行する際に提出すべき要求は、保証人が償還収益を交付するほか、EFCRPに基づいて先物契約をライセンス参加者に譲渡するか、またはライセンス参加者に大口取引に先物契約を売却することを自ら決定することができる

償還収益を確定する

基金の償還収益には現金償還金額が含まれており、保険者が基金について単独で適宜許可する場合、上記のbr“株式の設立と償還”で述べたように、EFCRPまたは関連基金との大口取引が含まれる。現金償還金額が許可された参加者が償還注文日に当該基金の純資産値を計算することに等しい場合、当該基金は、許可された参加者の償還命令において要求された基金の創設単位(S)数の資産純資産値から取引手数料および任意の適用可能なEFCRPまたは大口取引の額を減算する

償還収益を渡す

基金が満期になった償還収益は、償還注文日後の第2営業日の昼(東部時間)に許可参加者に交付され、償還注文日直後の営業日のその時間前に、基金のDTCアカウントが償還すべき作成単位の貸方にクレジットされている。基金は、(1)作成単位の作成および償還を達成するために改善されたので、(1)NSCCのCNS決済プログラムに記入されるべきである：(1)DTCの施設は、DVPに基づく。基金の預託証明口座が償還されるべきすべての創造単位の貸手に入金されていない場合、償還分配は創造単位全体を受信した範囲で交付される。(1)保証人が償還割当日を延長するために適用される費用を受信し、(2)残りの償還単位が当該次の営業日の正午(東部時間)までに基金に入金されたDTC口座を受信した場合、以下の場合、償還分配の任意の残りの部分は、次の営業日に交付され、前提は、(1)保証人が償還分発行日を延長するために適用される費用を受けることである。償還命令のいかなる未済金もキャンセルすることができる.許可された参加者は、ポートフォリオの再配置の費用を含む、注文のキャンセルに関連するすべての費用を基金に返済する責任があるだろう

保証人も償還の分配を許可されており、償還すべき創造単位が昼(東部時間)前に基金のDTC口座に記入されていなくても、償還注文日直後の第2の営業日で、許可された参加者がその義務を担保した場合、保険者が時々決めた条項に従って、DTCの記帳システムを通じて創造単位を交付する

許可参加者が要求を出し、保証人が、償還中にEFCRPに従って先物契約および現金償還収益を受信することを許可することを許可することを決定した場合、決済に必要な先物契約は、その金融センターにおける基金の口座から許可参加者の金融センターの口座に直接転送されなければならない

償還命令を一時停止または拒否する

いかなる基金についても、保険者は自己で償還権利の制限または一時停止を決定したり、償還受け渡し日を延期したりすることができる。例えば、保険者は、(1)取引所または任意の他の取引所、市場または取引センターが、基金の正常な動作(例えば、推定値)に影響を与えるとみなされる任意の期間、または基金の任意の金融商品または基準資産の取引を制限または一時停止する任意の期間、(2)償還分配が不合理であるために緊急事態が発生した任意の期間、または決済を制限または一時停止することができる。または(3)保険者が、保障基金、基金株主、または他の方法で基金を保護するための適切な他の期間として自ら決定する

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その基金の利息。スポンサーは、そのような一時停止または延期によって引き起こされる可能性のあるいかなる損失または損害に対しても、誰にも、または任意の方法で責任を負わないであろう

償還注文のフォーマットが許可参加者プロトコルのフォーマットに適合していない場合、または注文の履行が不正である可能性がある場合、スポンサーは注文の償還を拒否する。

取引の作成と償還費用

BNYMが創設および償還を処理する際に提供されるサービスを補償し、取引コストの一部または全部を相殺するために、許可参加者は、創設単位当たりの固定取引費をBNYMに支払う必要があり、最大250ドルに達し、創設単位価値の最大0.10%の変動取引費を基金に支払うことができる(およびVIX先物基金に0.05%の変動取引費を支払うことができる)。1つの注文は、複数の作成単位を含むことができる。保険者は自分で取引手数料の低減、増加、または変更を決定することができる(S)

特殊な配置

保証人は事前に注文を購入したり償還したりすることを許可することができる。そのような計画は許可された参加者たちに追加料金を取るかもしれない。

訴訟を起こす

以下の日に米国ニューヨーク南区地域裁判所に提起された集団訴訟といわれる訴訟では，発起人と信託基金が被告とされている：(I)2019年1月29日，フォード訴ProShares Trust IIらの事件，(Ii)2019年2月27日，BittnerがProShares Trust IIらを訴えた事件，(Iii)2019年3月1日，MarenoがProShares Trust IIらを訴えた事件である。起訴状の告発は、被告が1933年法案第11および15条、 1934年法案第10(B)および20(A)条および規則10 b-5、およびS-K法規第303および105項、17 C.F.R.229.303(A)(3)(Ii)条、229.105がProShares Short-Term Futures ETFの目論見書に重大な事実に関する真実でない声明を発表し、他に必要な事実を述べず、誤った声明を行わないようにするために、実質的に同じである。スポンサーのある責任者や信託基金の役人も訴訟の被告であり、他の一部の人も被告である。裁判所はRe ProShares Trust II証券訴訟タイトル下の3つの訴訟を合併し，首席原告と首席弁護士を任命した。2020年1月3日、裁判所は被告が提出した合併集団訴訟をすべて却下する動議を承認し、結審を命じた。2020年1月31日、原告は第二巡回控訴裁判所に控訴通知書を提出した。2021年3月4日、第2巡回控訴裁判所は口頭弁論を聴取した。2021年3月15日，第二巡回控訴裁判所は原告の論点に根拠がないと認定し，地域裁判所の判決を維持した。これ以上の控訴は行われておらず、この問題は今決着した

2020年7月28日、ニューヨーク南区米国地方裁判所で提起された集団訴訟といわれる訴訟では、発起人The Trustと同信託のシリーズ製品ProShares Ultra Bloomberg原油(“UCO”)が被告とされ、タイトルはDi Scala v.ProShares Ultra Bloomberg原油などとなった。起訴状では、被告は1934年法案第10(B)と20(A)条と規則 10 b-5、およびS-K法規第303と105項に違反し、“連邦判例編”第17編229.303(A)(Ii)、229.105節は、重大な事実の虚偽陳述を発表し、ProShares Ultra Bloomberg原油の株式募集説明書に重大な事実が漏れており、他に必要な事実を陳述せず、声明が誤解性を持たないようにしているという。スポンサーの一部の責任者や信託基金の役員も訴訟中の被告だ。裁判所が首席原告と首席弁護士を任命し、修正後の訴え及び却下の動議を提出するスケジュール命令を発表した後、主原告は自発的に訴訟を却下することを決定した。2021年2月22日、当事者は自発的な解任の規定を提出し、事件はこれで解決した。

BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、CSS、StonexとGS はCBOT、CME、NYMEXと他のすべてのアメリカ主要大口商品取引所の決済会員である。BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、CSS、br}Stonex、GSおよびGSI(商品ブローカーの身分で)およびそれらのそれぞれの依頼者は、時々多くの法的訴訟に巻き込まれる可能性があり、その中のいくつかは、重大または不確定な損害賠償を求める単独または全部である。しかし、127ページから“先物事務監察委員会商人-金融監視業者に関する訴訟及び監督開示”と題する節で述べた行動を除いて、すべての項目

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BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、CSS、Stonex、GS及びGSIは、本募集説明書の日付より前の5年間、それ又はその任意の関連責任者に対する重大な行政、民事又は刑事訴訟がないことを示している。

株式説明；資金；ある材料
信託協定の条項

以下の要約は、信託の株式及び運用のいくつかの側面、基金、受託者及び保証人がそれぞれ信託に関連する責任及び信託合意の主な条項を簡単に紹介する。潜在的投資家は、登録説明書(本募集説明書の一部)として提出された信託協定を慎重に検討し、デラウェア州の一連の法定信託に投資することがこのような潜在投資家に与える影響について彼ら自身の顧問に相談しなければならない。本節で用いた別に定義されていない大文字用語は，信託プロトコルがそれらに与える意味を持つべきである

株式記述

各基金は普通実益権益単位或いは株式を発行し、brは基金中の断片的な不可分実益権益と所有権単位を代表する

これらの株は基金から購入または継続的に償還することができるが、許可参加者が購入することしかできず、作成単位でしか償還できない。個人株は基金から購入または償還してはならない。不正参加者の株主は、基金から任意の株式または創造単位を購入または償還してはならない。

主要事務所

この信託はDSTAに基づいて法定信託形式で組織されている。この信託基金はスポンサーが管理しており、そのオフィスはウィスコンシン通り7272号、21階、メリーランド州20814ベセスタにある

基金の帳簿と記録は以下のように保存されています：すべてのマーケティング資料はペンシルバニア州19456オーク自由谷大通り1号SEIのオフィスに保存されています。創設機関は帳簿および記録を作成し、償還し、がFCMから受信したいくつかの財務帳簿および記録、ならびにいくつかの取引および関連文書は、ニューヨークBNYM 225 Liberty Street，New York，New York 10286によって維持される

基金の他のすべての帳簿と記録は基金の主要な事務室、c/o ProShare Capital Management LLC、ウィスコンシン通り7272号、メリーランド州20814ベセスダ21階に保存されている

いくつかの信託帳簿及び記録は、基金株主又はその代表が信託協定に規定された正常営業時間内に閲覧及び複製することができ、(合理的な複製費用を支払った後)、当該株主が実益として所有者の利益を有することに合理的に関連する。発起人は信託の帳簿と記録を維持·保存し，保存期間は6年以上とする

各基金の会計年度は各br年の12月31日に終了します

これらの資金は

信託の成立及び運営方式は、各基金が基金が負うべき義務のみに責任を負い、基金の株主は信託の他の一連の損失又は負債の影響を受けない。基金のいずれかの債権者又は株主が基金の債務又は株式について基金に有効な申立を提出した場合、当該債権者又は株主は、当該基金及びその資産からのみ金を回収することができる。したがって、ある特定の基金についてのみ発生し、締結するか、または他の方法で存在する債務、負債、義務および支出、または総称してクレームと呼ばれ、信託または信託の任意の他のシリーズ、またはそれらのそれぞれの任意の資産に対してのみ、その基金の資産のみを対象とすることができる。各基金の資産は、基金の利益のために支払い、保有または割り当てられた基金および他の資産のみを含み、基金の株式または創設単位を購入するために信託に交付される資金を含むが、これらに限定されない。このような責任制約を“系列間責任制約”と呼ぶ.DSTAは系列間責任制限を明確に規定しており，ある条件(後述)を規定している

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第3804条(A)の場合、任意の特定のシリーズの債務は、信託または信託の任意の他のシリーズの資産に対してのみ強制的に実行されるのではなく、一連の資産についてのみ強制的に実行される

受託者

ウィルミントン信託会社はデラウェア州の信託会社であり、この信託の唯一の受託者である。受託者及び保証人の発売株式及び基金管理会社及び株主側の権利及び責任は、“信託協定”及び“信託協定”の規定により制限される。受託者は、デラウェア州信託の法的手続きサービスを受け、DSTAに基づいていくつかのbr申請を提出する。受託者は、信託基金、基金発起人、または基金株主に対して他の責任を負わない。受託者の主な事務所はデラウェア州ウィルミントン北市場街1100号にあり、郵便番号：19890。受託者は保証人とは関係がない

受託者は、信託機関に少なくとも六十(60)日の通知を出した後に辞任することができるが、このような辞任は、保証人が後任受託者を指定するまでは発効しない。受託者は、そのような基金(状況に応じて)補償を受けることができ、そのような基金を得ることができ(誰が適用されるかに応じて)信託合意の成立、運営または終了またはその職責の履行によって引き起こされるまたは生じた任意の支出について補償を行うことができるが、そのような支出が受託者の深刻な不注意または故意の不適切な行為によるものである場合、この限りではない。保証人は受託者を交換する権利がある

連邦証券法によると、信託基金と保証人の資産のみが、本募集説明書に含まれる情報及び株式発行及び販売に関する連邦証券法に対して発行者の責任を負う必要がある。当該等の法律によれば、受託者(受託者又は個人としてを問わず)又は受託者のいずれの取締役高級者又は持株者も、株式発行者又は取締役の上級者又は持株者ではなく、いかなる責任も負わない。受託者の株式の発行·売却における責任は、受託者が信託協定に規定する明示的義務に限られる

信託協定によると、保険者は信託業務のすべての面に対して独占的な管理と統制権を有する。受託者には義務または責任が保証人の表現を監督することはなく、保証人の作為または不作為に対してもいかなる責任も負わない。信託協定に規定されているいくつかの限られた投票権を除いて、株主は基金や信託の日常業務や運営管理に発言権がない。基金及び信託の業務及び事務を管理する過程において、保険者は、その唯一及び絶対的な適宜決定権に基づいて、保険者の1つ又は複数の関連会社を追加の保険者として指定し、その必要と考えられる人員を保持し、保険者を含む関連会社を保持し、信託の趣旨、業務及び目標を実現及び実現することができる

受託者は信託の運営に権限がないため、受託者自身はいかなる身分でもCFTCに登録されていない。

スポンサー？スポンサー

ProShare Capital Management LLCは、信託、基金、および信託の他のシリーズの発起人である。上述したように、発起人は基金業務のすべての側面に対して独占的な管理と統制権を持っている。受託者には義務または責任が保証人の表現を監督することはなく、保証人の作為または不作為に対してもいかなる責任も負わない

スポンサーは信託の商品プール事業者です。

具体的には、信託については、発起人：

·ファンドを選択するサービスプロバイダ；

·様々な合意や費用の交渉；

·実行主催者が信託が時々必要と思う他のサービス；

·金融監督局と金融商品取引相手を選択する(あれば)；

·現金等価物を含むファンドの他のポートフォリオを管理すること；および

·基金の投資目標を達成するために基金を管理する

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株式は、保険者、受託者、またはそのそれぞれの子会社または関連会社または任意の他の銀行の預金またはその他の義務ではなく、保険者、受託者またはその任意の子会社または関連会社または任意の他の銀行によって保証されるものではなく、連邦預金保険会社(“FDIC”)またはbr}の任意の他の政府機関によって保証されるものでもない。ここから発売されたファンド株に投資するのは投機的であり、高度なリスクに関連している

スポンサーの主なオフィスはウィスコンシン通り7272番地、メリーランド州20814ベセスダ21階にあります。スポンサーの電話番号は(240)497-6400

背景と主な内容

発起人は現在、信託基金や基金の商品プール運営者を務めており、以前は信託基金や基金の商品取引顧問も務めていた。保証人は商品先物取引委員会で商品プール事業者として登録され、NFAの良好なメンバーである。スポンサーのNFAメンバー資格は最初に1999年6月11日に承認された。2000年8月31日にNFAのメンバー資格を脱退したが、その後再申請され、2001年1月8日に承認された。それはNFAの会員資格で現在有効だ。保険者の商品取引顧問資格は1999年6月11日に承認された。2013年2月17日、保険者商品取引コンサルタント登録が撤回された。保税人の商品プール経営者としての登録は最初に1999年6月11日に承認された。2000年8月30日に商品プール事業者としての登録を撤回したが、その後再申請され、2007年11月28日に承認された。それは商品プール事業者の登録として現在有効である。登録商品プール事業者として、保険者はCEA下の各種監督管理要求、及びCFTCとNFAの規則と規定を遵守しなければならず、投資家保護要求、反詐欺禁止、開示要求及び報告と記録保存要求を含む。NFAは2013年1月4日にスポンサーをスワップ会社として承認した。スポンサーはCFTCとNFAの定期検査と監査も受けている。主な営業場所はウィスコンシン通り7272号、21階、メリーランド州ベセスタ、郵便番号：20814、電話番号は(240)497-6400です。CFTCにおけるスポンサーの登録およびNFAにおけるメンバー資格は、CFTCまたはNFAがスポンサー、信託、および基金を推薦または承認したと見なすことができない

保証人は商品プール経営者として，商品プールを経営したり資金を募集したりする組織，すなわち，複数人が出資した資金を組み合わせて先物契約取引を行う企業である。保税人が経営している商品プールの過去の業績については、70ページ目から“商品プール経営者が経営している提供済み商品プールの業績”と題する節と95ページ目から始まる“商品プール経営者が経営する他の商品プールの業績”と題する節を参照

信託と責任者の役員とスポンサーの重要な従業員

名前.名前	ポスト
マイケル·L·サピール	スポンサーCEO兼責任者
ルイ·M·メイバーグ	保証人の依頼人
ウィリアム·E·シル	保証人の依頼人
サピール家族信託基金	保証人の依頼人
北極星信託	保証人の依頼人
アニート·レージュ	スポンサー首席財務官兼責任者
エドワード·J·カポビッチ	信託の首席財務官と保証人の責任者
トッド·B·ジョンソン*	信託基金最高経営責任者兼最高投資家スポンサーの担当者と
ヘラジ·ナジャリアン	取締役、ポートフォリオ管理及び保証人
アレクサンダー·イリャーソフ	保証人高級ポートフォリオマネージャー
ジェームズ·リンマン	ポートフォリオマネージャー兼スポンサー担当者
ジョージ·バニアン	スポンサーのポートフォリオマネージャー
ビクター·M·フライ	保証人の依頼人

保険者の責任者を指し、基金取引の意思決定に参与する責任者を監督する

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以下は、当該信託の執行者及び発起人の担当者及び重要従業員のビジネス経験の履歴書まとめである

Profund Advisors LLC(“PFA”)とProShare Advisors LLC(“PSA”)は，1940年に投資顧問法案(“Advisers Act”)に基づいて登録された投資コンサルタントとCEAに基づいて登録された商品プール事業者である。PFAもCEAによって登録された大口商品取引コンサルタントである.

Michael L.Sapirは、2008年8月14日からスポンサーの共同創業者、CEO、上場担当者を務め、1997年4月からPFAの共同創業者、CEO、メンバーを務め、2012年11月26日からPFAの上場担当者を務め、2005年1月からPSAの共同創業者、CEO、メンバーを務め、2014年1月からPSAの上場担当者を務めている。スポンサーPFAおよびPSAの最高経営責任者として、サピアさんの役割は、スポンサーPFAおよびPSAのすべての側面をそれぞれ監視することを含む

Louis M.Maybergは、2008年6月9日からスポンサーメンバー兼上場主管を務めた；1997年4月からPFAメンバーを務め、2012年11月26日からPFA上場主管を務めた；2005年1月からPSAメンバーを務め、2014年1月14日からPSA上場主管を務めた。さん·メイバーグは、2008年6月から2013年12月までの間に信託基金の最高経営責任者を務めた。メイバーグさんは、スポンサー、PFA、またはPSAの運営を監督する責任はもはやありません

William E.Seale博士は、1999年6月11日からスポンサーの上場主管を務め、1997年4月からPFAメンバーを務め、2013年11月8日からPFAの上場主管を務め、2005年4月からPSAメンバーを務め、2014年1月14日からPSAの上場主管を務めた。彼は2003年1月から2005年7月まで及び2006年10月から2008年6月までプライベート株基金の首席投資官を務め、1997年1月から2003年1月まで取締役ポートフォリオ総監を務めた。2006年10月から2008年6月までPSA首席投資官を務めた。このような地位で、Seale博士の役割は、各実体の投資管理活動を監督することを含む。Seale博士はこれ以上スポンサー、PFA、PSAの運営を監視する責任がない。シル博士はCFTCの元委員です

サピール家族信託、スポンサーの上場依頼者。サピール家信託基金はスポンサーとPSAの所有権を持っている。サピール家信託基金はスポンサーに対して受動的な所有権を持ち、資金に対して管理権を行使しない

北極星信託は、スポンサーの上場依頼者。北極星信託はスポンサーとPFAの所有権を持っている。北極星信託はスポンサーに対して受動的な所有権を持ち、資金に対して管理権を行使しない

Annette Legeは、2023年1月3日からスポンサー、PFA、PSAの首席財務官を務めている。2023年3月1日以来、Legeさんは同スポンサーの上場担当者であり、2023年3月2日以来、PFAとPSAそれぞれの上場担当者である。このような地位で、ライガーの義務は財政問題を監視することを含む。2023年1月3日まで、LegeさんはInvesco投資管理会社と関連実体で多くのポストを担当し、2016年12月から2022年4月までInvesco Advisors Inc.とInvesco Capital Managementが首席会計官と財務運営担当を担当し、2013年10月から2016年12月まで金融転換と全世界業務サービス担当を担当した。2022年5月から2022年12月まで、ライガーは異なる会社の間で転職し、どの会社とも関連がない

Edward J.Karposiczは、2008年7月から同信託の首席財務官を務め、2013年9月18日から当該保証人の上場担当者を務めている。カルポビッチさんは2002年7月以来PFAに雇用されており、PSAは設立以来財務管理副総裁を務めてきた

Todd B.Johnsonは2014年1月からこの信託の最高経営責任者を務め、2009年2月27日から保険者を担当した最高投資家、2013年1月4日から2021年1月29日までの間に保証人である登録スワップ共同経営者、2010年1月29日から保険者である登録連営者、2009年1月16日から保険者である上場依頼者である。信託基金のCEOとして、ジョンソンさんの職責は、信託基金の運営を監督することを含む。保税人の最高投資責任者として、ジョンソンさんの職責は、保険者の投資管理活動を監督することを含みます。Johnsonさんは、2008年12月からPFAおよびPSA首席投資官を務め、2012年12月5日からPFA共同経営者として登録され、2012年11月26日からPFAの責任者として登録されている。また、ジョンソンさんは、2014年1月14日より、PSAの責任者及び関連者とされてきた。ジョンソンさんは2002年から2008年12月までユニバーサル資産管理会社(金融サービス会社)に勤め、2006年1月から2008年12月までの間に総裁兼首席投資官を務め、2002年1月から2005年12月までの間に資産管理会社モンド資本管理会社の取締役社長兼量的投資部の首席投資官を務めた

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ヘラジ·ナジャリアンは、取締役執行役員で、2013年8月から保税人ポートフォリオ管理を担当し、2013年10月15日から保税人上場依頼者を務めている。これらのポストには、スポンサーの投資管理活動を監督することを含むナジャリアンさんの役割があります。ナジャリアンさんは、2013年8月以降も取締役やプライベート·エクイティ·グループのポートフォリオ管理職を務めており、2014年1月8日からプライベート·エクイティ·マネジメントの責任者とされ、2014年1月14日からプライベート·エクイティ·グループの責任者とされている。ナジャリアンさんは、PSA高級ポートフォリオマネージャーを2009年12月から2013年9月までの間に担当しています。2009年12月から2013年9月まで、彼はPFA高級ポートフォリオマネージャーを務めた；2007年5月から2009年11月まで、彼はPFAポートフォリオマネージャーを務めた；2004年11月から2007年4月まで、彼はPFA副ポートフォリオマネージャーを務めた。ナジャリアンさんは、2014年1月から2021年2月までの間に、NFAキャンプメンバー、キャンプスタッフ、PSA互換キャンプスタッフを務めています

アレキサンダー·イリャーソフは、2016年8月22日からスポンサー高級ポートフォリオマネージャーを務めている。このポストで、エレアソフさんの職責は、投資管理活動を監督すること、信託基金およびいくつかの他の一連の基金の日常ポートフォリオ管理を監督することを含む。Ilyasovさんは2013年10月からPFAの高級ポートフォリオマネージャーを務め、2013年10月からPSAのポートフォリオマネージャーを務めてきた

James Linnemanは2021年2月1日から保税人の担当を務め、2021年1月25日から保税人のスワップ連営者を務め、2015年8月11日から保税人とNFA連絡メンバーに登録され、2019年4月から保税人のポートフォリオマネージャーを務めている。これらの役職では、Linnemanさんの責務は、信託基金やその他の一連の基金の日常ポートフォリオ管理を含みます。Linnemanさんは、2021年2月1日からPSA担当者を務め、2019年4月からPSAポートフォリオマネージャーを務め、2021年1月25日からPSAのドロップ·キャンプ者、登録連営者、NFA連合メンバーを担当する。Linnemanさんは、2021年1月25日より、PFAとして登録されている準会員およびNFAの準会員としても務める。また、Linnemanさんは、2016年8月から2019年4月まで、保税人およびPSAの連座ポートフォリオマネージャーを務め、2014年2月から2016年8月まで、保税人およびPSAのポートフォリオアナリストを務めた

George Banianは2022年3月11日から保税人のポートフォリオマネージャーを務め、2022年11月4日から保証人のスワップ連営員を務め、2022年10月25日から保税人の登録共同経営者とNFA連合員を務める。この役職では、バニアンさんの職責は、信託基金のいくつかの日常ポートフォリオ管理のいくつかを含む。バニアンさんは2022年2月からPSAポートフォリオマネージャーを務め、2016年8月から2022年2月までPSA副ポートフォリオマネージャーを務め、2010年12月から2016年8月までPSA高級ポートフォリオアナリストを務め、2007年12月から2010年12月までPSAポートフォリオアナリストを務めた。また、Banianさんは、2022年2月からPFAポートフォリオマネージャーを務め、2021年7月から2022年2月までPFA副ポートフォリオマネージャーを務める。

Victor Fyeは、2008年12月2日から保証人上場主管を務め、2012年11月26日からPFA上場主管を務め、2014年1月14日からPSA上場主管を務めている。Fryeさんの役割にはスポンサーの広告材料の審査と承認が含まれています。Fryeさんは2002年10月以来PFAの首席コンプライアンス官，2004年12月からPSAの首席コンプライアンス官を務めてきた.

保証人の責任

受託者に適用されるべき一般受託責任(この等の責任は、受託者がその受益者との取引において受託者を代表する利益衝突に厳格な禁止を加えているため、本稿で述べた信託運用が不可能となる)、信託協定の条項(株式を引受するすべての株主が同意する条項とみなされる)に置き換えられる

信託協定は、保険者及びその連合会社の関係者が当該行を基金の最適な利益に適合すると誠実に認定する場合、保険者又はその関連者又はそのそれぞれの取締役、高級管理者、株主、パートナー、メンバー、マネージャー又は従業員(“原資産関連側”)のいかなる行動又は信託が被るいかなる損失としないか、保険者及びその関連側は信託又は任意の株主に対して責任を負わず、かつ当該行為過程は保険者関連側の重大な不注意又は故意行為を構成しないことを規定している。信託は保険者関連側が信託に関連する行為に基づいて、保険者関連側のクレーム、損失または責任を賠償することに同意しているが、クレーム、損失または責任を招く行為は深刻な不注意や故意の不適切な行為を構成せず、善意に基づいて基金の最適な利益に合致することを合理的に信じる方法で行われることが条件である

デラウェア州の法律によると、法定信託の実益所有者(例えば基金株主)は、場合によっては、彼自身と他のすべての類似した状況の実益所有者を代表して法律訴訟(“集団訴訟”)を起こして、違反を取り戻すことができる

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受託責任、または法定信託(“派生訴訟”)を代表して第三者に損害賠償を追討するが、損害賠償を取り戻すために訴訟を提起することができなかったか、または拒否する。また、ある法律の要件に適合している場合、実益所有者は、連邦証券法および米国証券取引委員会によって公布された規則および条例によって享受されている権利を実行するために、連邦裁判所に集団訴訟を提起する権利を有する可能性がある。利益権益の購入や売却によって損失を被ったすべての人は、損失が保険者が連邦証券法の反詐欺条項に違反したことによるものであれば、保険者にこのような損失を取り戻すことができる。

場合によっては、株主も商品先物取引委員会に賠償手続きを提起し、保険者(登録商品プール経営者)、FCMおよび商品取引法とその公布された規則と条例に基づいて登録を要求したそれぞれの従業員に賠償手続きを提起する権利がある。個人訴権はCEAによって付与されます。先物と商品プールの投資家はその規定の保護を援用することができます

前述の概要は，連邦法に基づいて株主に提供可能な救済措置について概説し，その根拠は本募集説明書の発表日までの法規，規則，決定である。急速に発展·変化する法律分野であるため、上記のいずれか一方に対する法的訴訟理由を有する株主は、当時法律が適用されていた状況を評価するために自分の弁護士に相談しなければならないと考えられる。

基金の所有権または実益権益

本募集説明書の日付までは，保険者はProShares VIX中期先物ETF，天然ガス基金，UltraShort金基金，UltraShort銀基金，UltraShortユーロ基金，UltraShortユーロ基金，UltraShort円基金またはUltraShort円基金のいずれの株式も所有していない。本募集説明書の発表日までに、保険者がどの基金で保有している株式は最低限度額を超えない

保険者およびその取引依頼者(すなわち、基金取引決定を担当または監督する依頼者)は、現在、基金がその自己の口座に保有する可能性のある商品権益を取引していないにもかかわらず、保険者およびその依頼者は、自分の口座取引商品権益の権利を保持する。基金投資家は、その人の取引記録またはそのような取引に関連するいかなる書面保証書も検査することを許可されないだろう。

経営陣が投票する

基金の株主は管理又は制御に関与せず、信託の運営又は業務に対して発言権がない

保険者は、基金に適用されるため、信託協定を一方的に修正する権利があるが、株主は、デラウェア州または連邦法律または取引所規則または法規が明確に要求された場合、または保険者が自ら株主に提出することを決定した場合にのみ、投票する権利がある。受託者の書面による同意を得ない限り、受託者に影響を与えるいかなる改正も、受託者に拘束力がないか、または受託者に有効である

ある国では信託や基金の承認は

多くの州にはデラウェア州のような“法定信託”規制がない。不可能ではあるが，このような州の裁判所は，このような司法管轄区域には逆の法律規定がないため，株主はデラウェア州法律に基づいてデラウェア州の法律に基づいて組織された民間会社の株主と個人責任の面で同じ制限を受ける権利があるが，このような州にはそのような権利はないと判断する可能性がある

株主が受け取る可能性のある配当の償還

これらの株式は有限責任投資に属し、投資家の損失は彼らの投資金額に彼らの投資確認の利益を加えてはならない。しかしながら、破産法によれば、基金の株主は、基金が実際に破産または信託協定に違反したときに受け取った任意の分配を当該基金の財産に返還することを要求することができる

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自由譲渡可能株

各基金の株式はすべて連交所で売買され、機関と散戸投資家が各基金に直接投資できるようにする。各ファンドの株は他の取引所に上場している証券のように取引所で売買することができる

登録入金表

これらの株は個人株を発行しないだろう。代わりに，グローバル証明書は信託からDTCに格納され，CEDE&Co.の名義でDTCの著名人として登録される.グローバル証明書はいつでも発行されたすべてのbr株を証明する。“信託協定”によれば、株主は、(1)直接または間接的に直接または間接的に直接取引参加者と信託関係を維持する銀行、ブローカー、取引業者および信託会社(“直接取引参加者”)、および(3)直接取引参加者または間接参加者によって株式権益を保有する銀行、ブローカー、取引業者、信託会社および他の人に限定される。非DTC参加者の株主は、DTCを介して、その株式を保有するDTC参加者(またはその株式を保有する間接参加者または他のエンティティを示す)にその株式を譲渡することを指示することができる。振込は証券業の標準的な慣行に基づいて行われる

株主に報告する

保険者は、独立公認会計士によって審査および認証された基金年度監査財務諸表、および基金活動に対して管轄権を有する任意の他の政府機関によって要求される任意の報告を含むが、独立公認会計士によって審査および認証された基金年度監査財務諸表、および商品先物取引委員会および国家金融管理局が要求する任意の報告を、米国証券取引委員会規則および条例の要求の方法で提出しなければならない。CFTCとNFAの要求に応じた月間請求書はスポンサーのサイトwww.ProShares.comに掲示されている.登録された株主は、保有株式について米国連邦と州所得税申告書を提出できるように適切な情報を得る。他の報告書は、スポンサーが自ら決定するか、または規制機関の要求に応じてスポンサーのウェブサイトで発表することができる

保険者は、本募集説明書の付録および8-K表(場合によって決定される)を米国証券取引委員会に提出することによって、信託によって支払われる費用の任意の変化または基金の任意の実質的な変化を株主に通知し、これらの文書は、www.sec.govおよび保険者のウェブサイトwww.ProShares.comで公開される。このような通知には株主投票権の説明が含まれるだろう

純資産(“純資産”)

基金の純資産とは、当該基金の総資産であり、すべての現金および現金等価物または他の債務証券から当該基金の総負債を減算することを含むが、権責発生制会計方法に従って一貫して適用される。特に、資産純資産には、金融商品上のいかなる達成されていない利益または損失、および基金が支払われていないか、または受信されていない他の貸手または借方が含まれる。基金の1株当たり純資産値の算出方法は、当該基金の純資産価値(すなわち、その総資産から総負債を差し引く)を発行済み株式総数で割ることである。費用と費用は日ごとに積算し，純資産純資産額を決定する目的を考慮した。各基金の純資産額は、連結所の正常取引休市日以外の日ごとに計算される。これらの基金は、取引日ごとに資産純資産値を1回だけ計算し、計算時間は以下のようになる(“資産純資産計算時間”)、またはwww.ProShares.comのより早い時間。例えば、取引所または基金推定または運用に関連する他の取引所材料が事前に成約した場合、基金は、以前までの資産純資産値を算出する可能性がある。

基金.基金	純資産純資産計算時間
ProShares VIX中期先物ETF	午後四時(東部時間)
ProShares Ultra Bloomberg天然ガス	午後二時三十分(東部時間)
ProShares UltraShortブルームバーグ天然ガス	午後二時三十分(東部時間)
ProShares UltraShort銀メダル	午後一時二十五分(東部時間)
ProShares UltraShort金メダル	午後一時三十分(東部時間)
ProSharesスーパーユーロ	午後四時(東部時間)
ProShares UltraShortユーロ	午後四時(東部時間)
ProSharesスーパー円	午後四時(東部時間)

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基金.基金	純資産純資産計算時間
ProShares UltraShort円	午後四時(東部時間)

基金の純資産値を計算する際に、米国取引所で取引される先物契約は、その当時の現在の時価で推定され、これは、通常、特定の先物契約の決済価格または資産純資産時間前の最後の取引価格に基づく。基金の非取引所取引金融商品の価値は、通常、基準当時の分散レベルを当該基金の非取引所取引金融商品の条項に適用することによって決定される。スワップ相手側は、(例えば、相手側が基金に対する債務を流すことができない場合、または基金がドロップ合意のいくつかの条項の下で違約した場合、または基金の基準が特定の日に大幅に低下した場合)ために、資金の残高を解決する権利があり、合意に従って不足した金額を直ちに支払うことを要求する可能性がある。あるファンドの基準レベルがディスク内で急激に変動した場合、スワップ合意の条項は、取引相手が直ちに取引相手が誠実に確定した価格で当該ファンドとの取引を完了することを可能にする可能性がある。このようにして終了したスワッププロトコルは、ドロップ終了時にのみ取引相手にしか知られていない要因および考慮要因を用いて推定することができる

場合によっては(例えば、保険者は、市場オファーが基金投資の公正価値を正確に反映できないと考えたり、取引を一時停止して取引所または市場を早期に閉鎖したりする)、保証人は、このような投資市場価値を決定する根拠として、公正価値価格を自ら決定することができる。このような公正価値価格は、一般に、基礎参考資産の現在値に関する既存の投入に基づいて決定され、主催者が公平と公平とする原則に基づく

このような基金は余分な現金に投資するために様々な通貨市場ツールを使用するかもしれない。この能力のための通貨市場ツールは、通常、市場価格や償却コストを用いて推定される。

指示的最適化ポートフォリオ価値 (“IOPV”)

IOPVはIOPVを伝播する際の基金純資産価値の一つの指標である。IOPVは全取引日に15秒ごとに計算·伝播した。一般に基金前日の終値純資産を基数とし、取引日全体で基金が保有する金融商品の価値変化を更新する。IOPVは資産純資産値の実際のリアルタイム更新と見なすべきではなく，資産純資産値は取引日ごとに1回しか計算されないからである.IOPVもまた株の正確な価値とみなされてはいけない。1株当たりの市価はIOPVと異なる可能性があるため，投資家はいつでも株の価格を売却することができ，特に市場変動時期には売却時のIOPVを著しく下回る可能性がある。IOPV計算中のいかなる誤りやIOPVを伝播できなかったことについては、基金もスポンサーも何の責任も負わない

取引所はIOPVを伝播する。また、IOPVは取引所サイトで発表され、ブルームバーグ財経や/またはロイター通信などのオンライン情報サービスで得ることができる。

事件を中止する

発起人は、事前に株主に通知する必要はなく、いつでも任意の理由で信託または基金を終了することができる(場合によっては)。

分配する

スポンサーは配布を望んでいない。基金の業績と投資家自身の納税状況に応じて、投資家の基金一般収益又は赤字純額及び資本収益又は損失における分配可能シェアの所得税責任は、投資家が課税年度にその保有基金株式を売却する資本収益を超える可能性がある。

管理者

信託基金はそれ自体と各基金の名義でBNYMを基金管理人に任命しており、BNYMは信託基金(それ自体と代表)と行政·会計協定(“行政·会計協定”)を締結している

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資金)はこれに関連している。また、BNYMは“行政·会計協定”に基づいて基金に何らかの会計サービスを提供する

管理人の費用はスポンサー代表基金が支払う

管理及び会計協定の条項に基づいて、保険者の監督及び指導の下で、BNYM代表基金は、特定の監督文書を準備して提出する。BNYMはまた、双方が時々達成した行政および会計合意に基づいて基金に他のサービスを提供することもできる

管理人およびその任意の付属会社は、その顧客および彼らが投資自由裁量権を行使するアカウントの代理として、時々自分のアカウントのために株式を購入または売却することができる

発起人は、基金およびその株主が特定の納税申告要件を満たすことを支援するために、基金を代表して1つまたは複数の追加サービスプロバイダのサービスを保持すると予想される

BNYMはニューヨーク州銀行法の規定により商業銀行業務に従事することを許可され、ニューヨーク州金融サービス部と連邦準備システム理事会の監督、監督と審査を受ける。

保管人

BNYMは基金受託者を務め、これについて信託(自身および代表基金)と信託合意(“信託合意”)を締結している。信託協定の条項によると、BNYMは、基金がそれに交付された資産を保有·保管し、基金がBNYMに交付する指示に基づいて各種行政職責を履行する。保管人の費用はスポンサー代表基金が支払います。

移籍代理

BNYMは，許可参加者の資金移動エージェントとして，転送エージェントとサービスプロトコル(“移行エージェントとサービスプロトコル”)を締結している.譲渡代理及びサービス協定の条項に基づいて、BNYMは、購入及び償還注文の処理を担当し、資金所有権の記録を保存する。譲渡代理費はスポンサー代表基金が支払う

総代理店

SEIは資金の流通業者として、スポンサーおよび管理人に協力して流通およびマーケティングに関する機能および職責を履行し、その中には、注文の作成および償還を受け、マーケティング努力に関するコンプライアンス問題についてスポンサーおよびその付属会社のマーケティング担当者に相談することが含まれている

SEIは，これらのファンドのすべてのマーケティング材料をペンシルバニア州オキシック市自由谷大通り1号SEIのオフィスに保存し，郵便番号は19456，その電話番号は(6106761000)である

スポンサーは代表基金のためにその役割を果たしてSEIに費用を支払う

SEI記述

SEIはSEI Investments Companyの完全子会社であり、SEI Investments Companyは上場会社であり、投資処理、基金処理と投資管理業務アウトソーシングソリューションのグローバルプロバイダである。

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証券信託

DTCは株の証券預かり人として。DTCはニューヨーク州法に基づいて設立された有限目的信託会社であり，連邦準備システムのメンバーであり，“ニューヨーク統一商業法典”が指す“決済会社”と，1934年法案第17 A条の規定により登録された“決済機関”である。DTCを設立することは、DTC参加者の証券を保有し、電子帳簿登録変更によってDTC参加者間のこのような証券取引の清算と決済を促進するためである。これは証券証明書の実物移動の必要性を除去する。DTC参加者は、証券ブローカーおよびトレーダー、銀行、信託会社、決済会社、およびいくつかの他の組織を含み、いくつかの組織(および/またはそれらの代表)はDTCを有する。銀行、ブローカー、トレーダーおよび信託会社など、直接または間接的にDTC参加者との清算または信託関係を維持する他の機関もDTCシステムを使用することができる。DTCは，そのルールと細則および法律要求に基づいて簿記システムを管理することに同意している

これらの株は個人株を発行しないだろう。代わりに，グローバル証明書はスポンサー代表基金が署名し，CEDE&Co.の名義で登録され，DTCの著名人としてDTC を代表して信託基金に格納される。世界的な証明書は基金がいつでも発行されたすべての株式を証明する。グローバル証明書で基金側が下した陳述、約束、合意は、個別の受託者や保証人ではなく、基金を制約するためにのみ使用される

その帳簿登録及び譲渡システム上に任意の株式、DTC貸手又は借方の決済日を設立、譲渡又は償還し、このように設立、譲渡又は償還された株式金額を適切なDTC参加者の口座に入金する。株式を設立または償還する際には、保証人および許可参加者は、貸手および計上費用に記入する口座を指定する

株式の実益所有権は，DTC参加者，間接参加者，DTC参加者および間接参加者を介して権益を持つ者に限られる.株式における実益権益の所有者は、DTCに保存されている記録(DTC参加者に関する)、DTC参加者の記録(間接参加者に関する)、間接参加者の記録(DTC参加者または間接参加者ではない株主について)のみ表示され、所有権移転は以下のようにのみ発効する。株主は、株主がその株式を購入する口座を維持するDTC参加者から、またはDTC参加者を介して株式購入に関する書面確認を受ける予定である

非DTC参加者の株主は、DTCを介して、その株式を保有するDTC参加者または間接参加者に株式を譲渡することを指示することができる。DTC 参加者である株主は，DTCのルールに従ってDTCに株式譲渡を指示することができる.譲渡は証券業界の標準的な慣例に従って行われる

DTCは、信託および保険者に通知することにより、作成単位および/または基金シェアに関するサービスの提供を停止することを決定することができる。この場合、スポンサーは相当な費用でDTCの代替者を見つけてその機能を履行し、代替者がいなければ資金を終了する。

株主の権利は一般にDTC参加者によってDTCの規則および手続きに従って行使されなければならない。株式は、DTCおよびDTC参加者によって課金形式でしか保有できないので、投資家は、DTC、DTC参加者、および株式を保有する任意の他の金融仲介業者に依存して、本節で説明する権利を獲得し、行使しなければならない。投資家は、DTCを介して課金形式で保有されている証券の手続きや要求を知るために、その仲介人または金融機関に相談しなければならない。

欧州決済システムにおいてある基金の株式を保有する任意の欧州決済システム参加者は、(A)その税務識別番号、(B)米国人ではないか、(Ii)外国政府、国際機関、または任意の完全所有機関またはツールまたは(Iii)免税の身分の条件を欧州決済銀行に提供するかどうかを、適用される基金および欧州決済銀行に提出し、同意したとみなされるであろう。(C)欧州決済銀行が米国での納税申告義務を履行するために時々提供を要求する他の情報。欧州決済システムの参加者がこのような情報を提供できない場合、欧州決済銀行は、その参加者のこのような基金シェアおよび関連収入分配の取引を阻止する他の措置をとることができる。

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分割または逆分割を共有する

保険者が、基金の二級市場における1株当たりの価格が理想的な取引価格区間を下落したと考えている場合、保険者は、発行された株式の分割または逆分割を宣言することを信託に指示し、保険者が必要と考えている場合には、作成単位を構成する基金の株式数をそれに応じて変更することができる。

利益の衝突

スポンサー？スポンサー

サービスを提供する過程で、保険者は、このような推奨が各顧客の投資戦略と一致する場合には、別の口座の同じ投資ヘッドを購入することを提案しながら、1つの口座に特定の投資ヘッドを販売することを同時に提案することができる。保険者はまた、保険者の付属会社ProShare Advisors LLCおよび/またはProFund Advisors LLC推奨投資頭寸の購入または販売を提案することができる

保険者、その責任者、高級職員(およびその家族メンバー)および関連会社は、基金のような投資家として直接または間接的に保険者の顧客に参加することができる。そのため、保険者は顧客に保証人または保険者またはその高級職員、従業員または関係者が経済的利益を持つ投資頭寸を購入または売却することを提案することができる。保証人は、その責務を履行する際に、顧客に推薦された同じ投資ヘッドの他の顧客アカウントおよび/または従業員アカウントに投資することができ、提供されたアドバイスまたは行動する時間および性質とは異なるアドバイスおよび行動をその顧客に提供することができる

また、保険者、その付属会社、依頼者は、自分の口座を取引することができる。したがって、非顧客および自営取引は、顧客が使用する任意のFCMまたは大口取引業者によって実行および清算することができる。保証人は、その高級職員及び従業員を含み、売買保証人がその顧客に推薦又はその顧客のために購入した投資先又は他のツールを売買することが可能であり、保険者が顧客に推薦する方法と一致しない方法で自己の口座の取引を行うことが可能である。保証人は、その高級管理者および従業員を含む個人取引は、潜在的な利益衝突を引き起こす可能性があり、これらの人が顧客が所有しているか、または顧客のために購入または販売することが考慮されている投資先で取引する場合には、そのような独自アカウントが顧客アカウントよりも先に取引され、基金のような顧客口座取引とは逆の取引を行う場合、またはリソース割り当てまたは投資機会の面で優遇待遇を得る際に生じる衝突を含む。保証人は、このような利益衝突を発見し、防止するための政策および手順をとり、このような利益衝突が発生した場合に顧客のための取引を確保する方法は、保険者が顧客に対して負担する任意の受託責任と一致し、適用法に適合する

FCMS

FCMまたはその付属会社は、1つまたは複数の米国または外国の取引所またはスワップ実行機関(それぞれ“取引機関”である)またはCFTCに登録されたデリバティブ清算所(それぞれ1つの“清算所”)の株式または何らかの他の形態の所有権権益を有することができ、ここでは、先物、先物オプション、ドロップ(CEAの定義)、長期または他のbr}商品派生商品(“契約”)の取引を実行および/または清算することができる。したがって、契約が所与の取引機関で実行されるか、または所与の決済によって清算される場合、FCMまたはその関連会社は、その所有権権益に関連する財務または他の利益を得ることができ、この場合、FCMは、取引機関での契約の実行または清算によって清算を促す動機を有するであろう。さらに、FCMまたはその付属会社の従業員および上級管理者は、取引機関または決済所の取締役会または1つまたは複数の委員会に在任することもできる

さらに、取引機関および決済所は、その会員または参加者に出来高、市または他の割引またはポイントを提供する他の手配を時々行うことができ、会員または参加者に、出来高の敷居に応じて料金を前払いすることを要求するか、または取引機関または決済所での市場参加者の取引を奨励するために、または取引機関または決済所に取引を誘導するための他のインセンティブまたは手配を提供することができる。FCMまたはその付属機関は、このような奨励計画に参加し、そこから経済的利益を得ることができる

実行サービスが基金に提供されるとき(清算サービスに関連して、または実行のみとして)、金融先物市場は、注文を関連または非関連事業者、他の実行会社、個人ブローカー、またはブローカー集団に向けて実行することができる。このような関連者または非関連者が使用される場合、許可された場合、それらは、そのようなトラフィックを取得するために、価格割引、バッチ割引または払い戻し、バックルまたは同様の支払いに同意することができる。同様に、法律及び適用された取引メカニズム規則が許可されている場合には、FCMは、取引相手があなたの注文とは逆の取引を招待したり、自分又は他の取引相手の口座のために取引を行うことができる

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これは時々契約でのあなたの利益に反するかもしれない。この場合、取引相手は、その取引についてFCMに支払い、および/または手数料を支払うことができる。これらのファンドの取引結果は、FCMが自身のアカウント、その付属会社、または他の顧客のために取得した結果とは異なる可能性がある

さらに、適用される法律(適用される取引メカニズムのルールを含む)が許可されている場合、FCM、その役員、上級管理者、従業員、および関連会社は、1つのアカウントを購入または販売するか、または取引相手との取引を実行するように、基金注文または取引の他方で行動することができ、FCMまたはFCMと直接的または間接的な利益を有する者、またはFCMまたはその関連会社に契約または他の製品費用割引を提供する取引相手と任意のそのような注文を行うことができる。FCMが基金に割引手数料または決済費用を提供する場合、FCMを代理として、またはFCMまたはその関連会社と取引相手として実行する契約を介して、FCMまたはその関連会社は、執行ブローカーまたは取引相手として生じるより大きな利益潜在力である可能性がある

FCMまたはその付属会社は、投資家、研究提供者、配給代理、引受業者、流通業者、再マーケティングエージェント、構造師、証券業者、融資者、投資マネージャー、投資顧問、大口商品取引コンサルタント、市政顧問、市商、取引業者、大口ブローカーまたは決済仲介人などの役割を担当することができる。これらおよび他のアイデンティティの下で、FCM、その役員、上級管理者、従業員、および付属会社は、基金利益と一致しないか、または反対の可能性のある契約または関連金融商品において職に就くか、またはbr}契約または関連金融商品について研究または観点を発表するか、または他の顧客および取引相手にアドバイスを提供することができる。他に書面開示がない限り、FCMは必ずしも基金の最適な利益に適合するとは限らず、基金への契約または関連金融商品の適用性も評価されない。上述した1つまたは複数の身分で行動することは、金融市場委員会またはその付属会社に、市場、投資、および製品に関する情報を取得させることができる。FCMおよびその付属会社は、FCMが書面で同意したか、または適用される法律の要件に基づいていない限り、スポンサーにこのような情報を提供する義務はない。

材料契約

“行政と会計協定”

BNYMは、信託代表自身と基金管理人との間の“管理及び会計協定”の条項に基づいて基金管理人を担当する。管理者は、資産純資産計算、会計、および他の基金管理サービスを含む、ファンド運営および管理に必要なサービスの実行または監視(投資決定を行うこと、または他のサービスプロバイダが提供するサービスを提供することを除く)

行政·会計協定の初期期限は3年であり、初期期限の後、早期終了しない限り有効であり、1年間の期間を延長する。上記の規定にもかかわらず、“管理と会計協定”の翌年から、信託は、管理人に少なくとも90(90)日の書面通知を出した後に“管理と会計協定”を終了することができ、他方が破産または債務返済不能と判定された場合、いずれか一方が30(30)日前に他方に書面で通知した場合には、いつでも“管理と会計協定”を終了することができ、または任意の適用された破産、債務無力または他の同様の法律に基づいて当該側を提訴することができる。BNYMは管理人として、“行政と会計協定”によって賠償を受ける

譲渡エージェントとサービスプロトコル

BNYMはこの資金の移転代理だ。信託間の転送エージェントとサービスプロトコルにより，転送エージェントは転送エージェントやサービスプロトコルで規定されている何らかの他の活動で資金の転送エージェントやエージェントを担当する.譲渡エージェントとサービスプロトコルによると，譲渡エージェントのサービスには，他にも支援基金が許可参加者への発行と償還創設単位を含み，創設単位の発行状況を記録し，基金や保険者が譲渡エージェントに提供するデータに応じて認可，発行，未償還の創設単位の総数を記録する

譲渡機関とサービス契約の初期期間は3年であり，初期期限の後，早期終了しない限り有効であり，1年間の期限を延長する.上記の規定にもかかわらず，譲渡代理及びサービス協定の翌年から，信託は少なくとも90(90)日前に書面で通知することができる

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譲渡エージェントは，他方が破産または資本が債務しないと判定された場合，いずれも30(30)日前に他方に書面で通知した後，いつでも譲渡エージェントとサービス契約を終了するか，または任意の適用される破産，破産または他の同様の法律に基づいて当該側を提訴することができる。譲渡エージェントとして，BNYMは譲渡エージェントとサービスプロトコルによって賠償を受ける

信託協定

BNYMはこのような基金の管財人だ。信託自体と基金と受託者との間の信託契約によれば、受託者は、信託合意期間内の任意の時間に、受託者として委託者に交付されたすべての証券および現金の受託者として、その名義またはそのbr}が指定された人の名義でその証券を保有することを許可する。信託契約の条項によれば、受託者は、基金の投資資産を証券信託機関に保管及び/又は保存することができ、基金の投資資産を保有するために次次管理者を指定することができる。受託者は、信託契約に基づいて基金のための1つまたは複数の証券口座および現金口座を設立し、維持する。委託者は単独と異なる帳簿と記録を保存し、基金の資産を分離する

ホストプロトコルの初期期間は3年であり、初期期限の後、早期終了しない限り、1年間の期間を延長するために有効である。上記の規定にもかかわらず、信託は、信託契約の翌年から、少なくとも90(90)日前に受託契約の終了を委託者に書面で通知することができ、他方が破産または債務不履行と判定された場合、いずれか一方が30(30)日前に他方の任意の時間に信託契約を終了することを書面で通知するか、または任意の適用された破産、債務返済不能または他の同様の法律に従って当該当事者に訴訟を提起することができる

“信託協定”の終了時には、双方は、新たな受託者の継承を容易にするために、文書の署名と他の必要又は望ましい行動をとることとの協力を行うことに同意する。所定の日を通知するときは、受託者は、基金の全資産を後続受託者に直接交付しなければならない。受託者として、BNYMは信託契約によって賠償を受けます

流通協定

信託とSEIとの間の流通協定によれば、SEIは、brマーケティング材料の審査および承認を含む、株式流通およびマーケティングに関連するいくつかの機能および職責を履行するように保証人および管理人を支援する

流通協定は基金株式を発売した日から発効し、流通協定は二零一四年十二月十九日まで続き、自動的に三年連続で発効する。Dealerプロトコルは、いずれか一方が初期期限終了または任意の更新期限終了時に90(90)日前に書面通知で終了することができる。上記の規定にもかかわらず、他方が実質的に合意に違反した場合には、いずれも訂正されていない場合には45(45)日前に書面通知を出し、Dealer契約を終了することができる。信託が終了した場合、流通協定は自動的に終了するだろう。

従業員福祉計画通りに購入

一般情報

以下の部分は、改正された1974年の“従業員退職収入保障法”(“ERISA”)およびこの規則のいくつかの結果を説明し、計画された資産を基金に投資することを決定する前に、投資情動権を有する受託者は、ERISAによって定義され、ERISAによって制約された“従業員福祉計画”または規則第4975節で定義され、その制約を受けた“計画”の受託者(このような“従業員福祉計画”および“計画”を本明細書では“計画”と呼び、このような投資情動権を有する受託者を本明細書では“計画受託者”と呼ぶ)を考慮すべきである。以下の要約は，完全ではなく，ERISAおよび“規則”において計画受託者自身の弁護士によって提起される可能性のある問題のみを対象としている

一般に、“従業員退職保障条例”第1章で定義され、その規定を受けた“従業員福祉計画”および“規則”第4975節で定義され、その規定を受けた“計画”は、個人または雇用主の従業員およびその受益者が退職福祉または福祉を提供する任意の計画または口座を指す。このような計画や口座には会社の年金や

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利益共有計画、“簡略化された従業員年金計画”、自営業者(パートナーを含む)に対する計画、“規則”408節に記載された個人退職口座および医療計画

各計画受託者は、基金投資に関する事実および状況を適切に考慮しなければならず、その中には、他を除いて、このような投資が計画の全体ポートフォリオで果たす役割が含まれている可能性がある。各計画受託者は、投資基金を決定する前に、そのような投資が計画に対して慎重であることを確信しなければならない；計画された投資は、ERISAまたは他の法律適用要件の範囲内で巨額の損失のリスクを最小にするために、基金への投資が多様化していることを含み、基金への投資は計画文書に適合しており、購入はERISAまたは規則4975節に規定された任意の非免除の取引を禁止されない

A計画の名で株式を買収することを考えている各計画受託者はそうする前に自分の法律や税務コンサルタントに相談しなければなりません。基金への投資は投機的で危険が高い。このすべての資金は完全な投資計画ではない

“計画資産”

ERISAおよび米国労務部は、その発表された法規包含規則に基づいて、実体株式への投資を計画することがいつそのエンティティの標的資産をもたらすかを決定するために、ERISAおよび規則4975節についてその計画を構成する資産(すなわち“計画資産”)とみなされる。これらの規則は、1つまたは複数の例外の場合、エンティティの資産は、(1)購入した持分が“公開発売証券”である場合に適用される例外(“公開発売証券例外”)、および(2)購入予定持分総数が“重大”でない場合に適用される例外を含む、当該エンティティ持分を購入する計画の資産とみなされないことを規定している

公開発売証券例外は，(1)“自由譲渡可能”の証券，(2)“広く保有している”証券種別の一部，および(3)1934年法案第12(B)または12(G)条に基づいて登録された証券種別の一部に適用される。又は(B)1933年法案の下の有効登録声明に基づいて公開発行の一部として計画に売却し、そのような証券が属する種別は、発行者が当該証券を発行した会計年度終了後120日以内(又は米国証券取引委員会が許容可能な比較的後の時間)に1934年法案に基づいて登録する

信託基金は、公開証券例外が各基金のシェアに適用されることを期待している

条件を満たさない購入者

他の考慮事項では、発起人、FCM、またはそれらのそれぞれの任意の付属会社、そのそれぞれの任意の従業員、またはそのそれぞれの付属会社の任意の従業員が、(1)そのような計画資産に対する投資裁量権を有する場合、(2)このような計画資産について“投資提案”を提供する権利または責任がある場合、またはそのような計画資産について“投資提案”を提供する権利または責任がある場合、通常、計画された資産で株式を購入することができない、または(3)雇用者がそのような計画を維持または参加する権利がある。前の文(1) または(2)項に記載の一方は、ERISAおよび/または“計画規則”(場合によっては適用される)の受託者であり、免除が適用されない限り、このような購入は、ERISAおよび“規則”に規定された“取引禁止”をもたらす可能性がある

政府、教会、非アメリカ計画

米国連邦、州および地方政府計画、非米国計画、およびいわゆる“非選挙”教会計画は、ERISAまたは“規則”第4975条の制約を受けないが、これらの計画に適用される法律は、ERISAおよび“規則”と同様の受託および取引禁止要件を含む可能性がある。したがって，このような計画の受託管理人はその顧問と協議し，それぞれの法律や条例が基金投資に与える影響や上記で議論した考慮要素(例えば適用)を考慮しなければならない

表5500報告要件

ERISA計画の計画受託者は，このようなERISA計画資産に関する現在値とその他の情報を示す表5500年次報告書/報告書を米国労働省に提出しなければならない。発起人は、基金の年間報告書は、計画受託者がこの目的のために必要な計画投資の年間推定値を提供することを可能にするのに十分な情報を提供すると考えているが、受託者は、このような推定値の提供に最終的な責任があることに注意すべきである。あるERISA計画はさらに進むかもしれません

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基金(または第三者)が基金サービス提供者に支払うことを要求するいくつかの補償は、表5500の表Cの“間接補償”報告書として添付される。本明細書に記載された任意の補償構成が、表5500の付表Cの説明に定義された“合格間接補償”の定義に適合する間接補償を構成する場合、ここでのこれらの補償スケジュールの説明は、そのような説明における“合格間接補償”に関する代替報告オプションを満たすことが意図されている

他に述べがある以外に、基金株式に投資するERISA及び規則の結果に関する上述の陳述は、現行のERISA及び規則に基づく条文、及びその下の既存の行政及び司法解釈である。行政、司法、立法面の変更が発生しない保証はなく、上記の陳述を不正確あるいは不完全にすることはない。

計画を代表する投資を受け入れることは、発起人または基金に関連する任意の他の当事者を代表してはならず、基金への投資は、任意の特定の計画投資の関連法律要件に適合するか、またはそのような投資は、任意の特定の計画に対して適切であることを示している。投資裁量権を有する者は、特定の計画や現行法の状況に応じて、投資株の妥当性についてその弁護士や財務顧問と協議しなければならない。

配送計画

株を売買する

ほとんどの投資家はマネージャーを通じて二級市場取引で株を売買する。これらのファンドの株式は、連結所で本募集明細書に記載されている株式コードで売買される。株式の売買は、他の公開取引の証券のように、取引日全体を貫いている。ブローカーを通じて株を売買する場合、多くの投資家は慣例的なブローカー手数料や手数料を発生させる

許可参加者

この基金は許可された参加者たちにCreation Unitsの株を提供し続けている。基金のシェアは、各基金それぞれの純資産額で創設機関の認可参加者に提供される

許可参加者は時々彼らが作成した任意の作成単位の基金シェアを大衆に提供することができる。許可された参加者が公衆に発売するファンド株式は1株当たり市価で発売され，この市価の変動は主に各ファンド株式のその取引所での取引価格，1株当たり純資産額および発売時の需給状況に依存する。最初は同じ創設単位で構成されていたが、許可参加者によって異なる時間に公衆に発行された株式は、異なる発行価格を有する可能性がある。さらに、権利を受けた参加者が株式を売却する価格は、その権利を受けた参加者が設立単位にそのような株式を設立するために支払う価格よりも高いか、またはそれ以下であってもよい。認可参加者は、投資家によって異なる株式の一般への売却に関連する任意の費用または他の補償を、投資家がその仲介人が投資家に株式売買に関連する慣用的な手数料を受け取ることを予想しているにもかかわらず、任意の基金、保証人、またはその任意の関連会社から株式の売却に関連する任意の費用または他の補償を得ることはない。投資家がそのブローカー口座の条項を検討して、適用される料金を決定することを奨励する

本募集説明書の日までに、オランダ銀行清算シカゴ有限責任会社、バークレイズ資本会社、アメリカ銀行/美林専門清算会社、フランスパリ銀行証券会社、シティグローバル市場会社、Citadel Securities LLC、Cowen、ドイツ銀行証券会社、ゴールドマン社、HRT Financial LLC、Interactive Brokers LLC、Jane Street Capital、LLC、Jefferies LLC、J.P.Morgan Securities Inc.，Macquarie Capital(米国)、みずほ証券米国社、RBC Capital MarkLLC、SG America Securities LLC、TimHurbers Capits-LBS LitiLCVirtual America LLCとウェドブッシュモーガン証券会社はそれぞれ許可参加者協定に署名し、唯一の許可参加者である

法定引受業者になる可能性

各基金は時々許可された参加者にCreation Unitsの株式を発行し、通常現金と交換する。新株は各基金ライフサイクル内の任意の時点で継続的に発行できるため、1933年の法案で使用された“分配”という言葉が発生する。ライセンス参加者、他の取引業者、またはその顧客は、法定引受業者と見なすことができるので、

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募集説明書交付と1933年法案責任条項の制約を受け、それが各基金から作成単位を購入した場合、作成単位を成株に分割して顧客に売却するか、または新株の供給を二次市場の株式需要の誘致に関する積極的な売却努力と組み合わせることを選択した場合。ある人が引受業者であるかどうかを判断する際には、特定の場合におけるブローカーまたはそのbrクライアントの活動に関連するすべての事実および状況を考慮しなければならず、上記の例は、引受業者に分類されるすべての活動の完全な記述をもたらすものとみなされてはならない。許可参加者、他の取引業者、その他の人々のいくつかの活動は、彼らを流通の参加者と見なし、それによって彼らを法定の引受業者にし、1933年の法案の募集説明書の交付と責任条項の制約を受けさせる可能性があることに注意してください

取引業者はライセンス参加者でも“引受業者”でもないが，流通に参加している(通常の二次取引とは異なる)ため，処理する株式は1933年法案第4(3)(C)節で指す“売れ残り配給”の一部に属し，1933年法案第4(3)節に規定された目論見書交付免除を利用できない

将軍

散財投資家は伝統的なブローカー口座で株を売買することができる。手数料/手数料に基づくブローカー口座で株を購入した投資家は、ブローカー口座からの手数料/手数料を支払うことができます。投資家がそのブローカー口座の条項を検討して、適用される料金を決定することを奨励する

Creation Unitsの発行はFINRAルール2310に従って行われる.したがって，無株式購入者は事前に書面で許可されており，許可参加者は適宜決定権を持つ任意の口座にいかなる売却も行ってはならない.いずれの場合も、FINRAメンバには、基金発売株に関するすべての価値項目の最高額をSEIおよびPDIに支払うことを含み、発売収益から支払われる補償および“追跡手数料”を含めて、発売総収益の10%以下となる。

法律事務

Morgan，Lewis&Bockius LLPは発行された株式について保険者にアドバイスを提供している.Morgan，Lewis&Bockius LLPはまた，信託·基金保証人としての責任および信託·基金に関する事項について保険者にアドバイスを提供している。Morgan，Lewis&Bockius LLPは，米国連邦所得税法に関する“重要な米国連邦所得税考慮事項”とERISAに関する“従業員福祉計画どおり購入”の節を用意している。Morgan，Lewis&Bockius LLPはなく、信託や基金に関連する問題で信託、基金、または株主を代表することもなく、彼らの代わりに他の弁護士を招聘していない

Richards，Layton&Finger，P.A.代表は信託会社を代表して発行株の正当性について調査を行った

弁護士のいくつかの意見は、登録説明書の証拠物として米国証券取引委員会に提出されており、本募集説明書はその一部である。

専門家

ProShares Trust IIの連結財務諸表、ProShares Trust IIを構成する各基金の単一の財務諸表、ProShares Trust II財務報告に対する管理層の内部統制有効性の評価、およびProShares Trust IIを含む各基金の財務報告内部統制の有効性の管理層の評価(管理層の財務報告内部統制報告に含まれる)は、2023年12月31日までの10-K表年次報告を参照して、普華永道会計士事務所の報告に依存するために、本募集説明書に組み込まれる。独立した公認会計士事務所が、監査·会計専門家としての権威を獲得した

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投資家はどこでもっと情報を見つけることができますか

この信託は、S-1表の登録声明を1933年法案に基づいて米国証券取引委員会に提出した。本募集説明書は、信託自身及び各基金を代表して提出された登録声明の一部である。さらに、“参照によっていくつかのファイルを組み込む”の節でさらに説明されたように、いくつかの履歴情報は、参照によって組み込まれている。本入札明細書には、登録声明に記載されているすべての情報は含まれていないが、米国証券取引委員会の規則および規定によれば、いくつかの部分は漏れており、その中のいくつかの証拠品(例えば、許可参加者プロトコルの形態)を含むが、これらに限定されない

本文の登録声明における証拠物としての合意の記述は要約でなければならず、不完全である可能性がある；証拠物自体はアメリカ証券取引委員会が維持している公共資料室で無料で閲覧することができ、住所はワシントンD.C.20549、東北街100 F Streetであり、規定された費用を支払った後にアメリカ証券取引委員会から全部または一部のコピーを得ることができる。投資家はアメリカ証券取引委員会に電話することができる：1-800-アメリカ証券取引委員会-0330は公衆資料室の運営に関する資料を請求することができる。米国証券取引委員会は、米国証券取引委員会に電子的に提出された報告書、委託書及び情報声明、並びに登録者に関する他の情報を含むウェブサイトを維持する。このサイトのサイトはwww.sec.govである.

最近の財務情報と年次報告

あなたは、2023年12月31日までの10-K年度報告書の財務諸表およびこれらの財務諸表の付記、およびこれらの財務諸表の任意の修正を読まなければならない。これらの財務諸表および付記は、本募集説明書の日付の後、将来的に米国証券取引委員会に提出される文書は、すべての基金に関連する後続の財務諸表、データ、および関連付記を含む本募集説明書に自動的に組み込まれたものとみなされるであろう。本募集説明書の第2部“ある文書の参考成立法団”の節を参照してください。投資家はまた、任意の最新の募集説明書、本募集説明書の補足材料、公告とプレスリリース、その他の基金に関する重要な情報を読まなければならず、これらの情報は保険者のウェブサイトwww.ProShares.comに発表されるべきである

保証人は、独立公認会計士によって審査および認証された基金年次財務諸表、および基金活動に管轄権を有する任意の他の政府機関が要求する任意の他の報告を含むが、独立公認会計士によって審査および認証された基金年度財務諸表を含むが、独立公認会計士によって審査および認証された基金年度財務諸表を含むが、これらに限定されない。商品先物取引委員会と国家外国為替管理局の要求に応じた月間勘定報告書、および現在米国証券取引委員会に提出されている年度·四半期報告書やその他の文書は、スポンサーのサイトに掲載されており、サイトはwww.ProShares.comである。登録された株主は、保有株式について米国連邦と州所得税申告書を提出できるように適切な情報を得る。他の報告書は、スポンサーが自ら決定するか、または規制機関の要求に応じてスポンサーのウェブサイトで発表することができる。

プライバシーポリシー

信託基金の投資家への約束

発起人と信託約束brは，投資家が取引中に信託に提供を依頼する個人情報のプライバシーを尊重する

信託基金が収集した投資家情報

発起人は信託基金を代表して様々な出所から非公開の個人情報を収集する。例えば、フォームは、名前、住所、および社会保険番号を含むことができる。基金は、口座残高と、投資家と基金または第三者(例えば、基金のサービスプロバイダ)との間の通信を含む投資家口座内の取引から情報を取得する。保険者代表基金は、投資家またはその代表が提供するこのような情報を使用して、取引を処理し、投資家の問い合わせに応答し、報告、製品およびサービスを提供し、法律および規制要件を満たす

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信託は投資家の個人情報をどのように処理するか

法的に許可されているか、または影響を受けた投資家が承認されない限り、保険者は、投資家に関する非公開の個人情報を誰にも開示しない。保証人は、投資家が要求または法的に許可された取引を処理またはサービスするために、信託とは無関係ないくつかの第三者と投資家の情報を共有することができる。例えば、基金投資家アカウントを維持するか、またはサービスを提供する非関連第三者と情報を共有することが重要である

保険者はまた、基金に行政またはマーケティングサービスを提供する会社(研究会社を含む)と情報を共有することができる。このような関係に資金が入ると、このような第三者による顧客情報の使用が制限され、これらの情報を共有したり、雇用目的以外の任意の目的に使用したりすることを禁止する。発起人はまた、投資家の非公開個人情報を保護するために、連邦基準に適合する物理、電子、およびプログラム保障措置を維持するようにサービスプロバイダに要求する

信託は投資家の個人情報をどのように保護しますか

保証人は、投資家の個人情報を保護するために、実体、電子、およびプログラム保障措置を維持する。基金内では、個人情報のアクセスは、取引を処理し、クエリを処理するなど、顧客に製品またはサービスを提供するために、これらの情報にアクセスする必要がある従業員に限定される。顧客情報の使用は制限されており、顧客情報は厳格に秘密にしなければならない

保険者は、基金の現顧客および前任顧客について、本通知で述べた政策およびやり方を遵守する。

ある書類を引用して法団として成立する

米国証券取引委員会は、米国証券取引委員会に信託が記録されたいくつかの情報を引用することによって、信託が米国証券取引委員会に記録された文書を参照することによって、投資家に重要な情報を開示することができることを意味する

信託が引用によって格納された情報は、本募集説明書の重要な構成要素であり、後で米国証券取引委員会に提出される情報は、その中のいくつかの情報を自動的に更新し、置換する。我々は、初期登録声明の後、登録声明の発効までに信託が提出された文書を含む、1934年法案第13(A)、13(C)、14または15(D)節に従って米国証券取引委員会に提出された任意の将来の届出文書を参考に格納する。信託基金はまた、参照によって次の文書に組み込まれる

·信託基金2023年12月31日までの10-K表年次報告；

·2023年12月31日以来、“1934年法案”第13(A)または15(D)節に提出された他のすべての報告は、表8-Kに提出されたすべての情報を含むが、提供される情報(以下のように定義する)は除く。

信託は、(I)その完全な四半期または年度財政期間の経営結果または財務状況に関する情報、テーブル8-K第2.02項下の情報、(Ii)米国証券取引委員会規則FDにおける表8-K第7.01項下の重大な情報の選択的開示を禁止する規定、および(Iii)将来の米国証券取引委員会規則の変化によって提供が許可される任意の他の情報(このようなすべての情報、)を含む、米国証券取引委員会にいくつかの重大な非公開情報を提供することができる。表8−Kにアーカイブされたこの開示に関連する任意のbr}証拠品(“提供された資料”)と共に。私たちが別に明確な説明をしない限り、提供される情報は参考として本明細書に含まれない

本明細書(またはその後、米国証券取引委員会に提出され、参照によって組み込まれた任意の他の文書中の陳述)における陳述が修正または置換される限り、参照によって組み込まれた文書に含まれる任意の陳述は、修正または置換されるであろう。そのような修正または置換された陳述は、そのように修正または置換されていない限り、本募集説明書の一部とはみなされないであろう。

信託はまた、我々が他に明文で規定されていない限り、1934年法案第13(A)、13(C)、14または15(D)条に従って、各案件において米国証券取引委員会に提出された任意の将来の文書(提供された情報を除く)を格納するが、これらの文書または提供され、米国証券取引委員会の規則に従ってアーカイブされていないとみなされる文書の一部は、コスト募集説明書の一部のbr証券の発売が終了または完了するまで除外される。このような未来の届出ファイル中の情報は、本入札明細書で提供される情報を更新し、補完する。このような未来の記録文書の任意の陳述は、任意の文書中の任意の情報を修正し、置換するとみなされるであろう

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我々が以前米国証券取引委員会に提出した文書は、参照によって本明細書に組み込まれるか、または本明細書に組み込まれるとみなされていたが、後に提出された文書中の陳述は、そのような以前の陳述を修正または置換した

信託は、参照によって将来米国証券取引委員会に提出される文書に格納されているので、本入札説明書は絶えず更新され、その後、米国証券取引委員会に提出される情報は、本明細書に参照されているか、または組み込まれたいくつかの情報の代わりに更新される可能性がある。これは、本契約書または以前に参照によって組み込まれた任意の文書中の任意の陳述が修正または置換されたかどうかを決定するために、私たちが参照によって組み込まれたすべての米国証券取引委員会が文書を記録したことを確認しなければならないことを意味する

ご希望に応じて、信託は、引用と株式募集説明書に入る文書のコピーを無料で提供します。また、ご希望に応じて、信託基金は、信託基金の他のシリーズに関する情報を無料で提供します。どんな要求も、以下の住所または電話番号に書面でまたは電話で提出することができます

ProShares Trust II
C/o ProShare Capital Management LLC
ウィスコンシン通り7272号
21階
メリーランド州ベセスタ，郵便番号20814
電話：(240)497-6400

これらの文書は、サイトを介してアクセスすることもでき、サイトは、 www.ProShares.com、または“投資家がより多くの情報を見つけることができる”に記載されている。ウェブサイトに含まれているまたはリンクされている情報および他の内容は、本募集説明書に含まれておらず、参考として、本募集説明書の一部とみなされてはならない

年度、四半期、そして現在の報告書、その他の情報はアメリカ証券取引委員会に報告された。米国証券取引委員会には、信託および基金に関する報告書、依頼書、情報声明、その他の情報が含まれているウェブサイトwww.sec.govがある

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先物取引委員会商家

各基金は登録されたFCMとしてADM，BofAS，RBC，BCI，DBSI，MAN，MAREX，SGAS，STONEX，UBS，GS，GSIを用い，をそのFCMとする予定である.ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex SGAs、Stonex、UBS、GSとGSIはすべて登録FCMとして信託、信託基金といくつかの他の基金の決済仲介人として機能し、それに基づいて基金の先物取引の実行と清算を手配する。ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAs、Stonex、UBS、GS、GSIのそれぞれは、多くの他の基金と個人の清算仲介人である。様々な執行マネージャーは基金を代表して先物取引を実行することができる。実行仲介人は、このようなすべての取引をADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、MAN、Marex、SGAS、Stonex、UBS、GSまたはGSIに放棄する(場合によっては)

投資家は、ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAs、Stonex、UBS、GSまたはGSIはいずれも基金または基金の商品プール事業者、商品取引コンサルタント、投資マネージャー、受託者、一般パートナー、管理人、譲渡エージェント、登録者または組織者の付属機関または監督者ではないことに注意しなければならない。そのほか、ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、Stonex、UBS、GS或いはGSIはすべてFCM登録としていかなる基金株式或いは権益の引受業者或いは保証人を担当しておらず、今回の発行に参与する利点も伝達されていない

ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、MAN、MAREX、SGAS、STONEX、UBS、GSまたはGSIは、本明細書の十分性またはここに含まれる情報の正確性についてレビューされていません。そのほか、ADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、Stonex、UBS、GS或いはGSIはすべて基金の取引活動についていかなる大口商品取引提案を提供していない。投資家はADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、Stonex、UBS、GSまたはGSIに依存して、基金に投資するか、または基金での権益を維持するかどうかを決定すべきではない。投資家も、基金は追加の決済ブローカーを選択することができ、あるいはADM、BofAS、RBC、BCI、DBSI、 Man、Marex、SGAS、Stonex、UBS、GSおよび/またはGSIを基金の決済ブローカーとして選択することができることに注意すべきである。

FCMSに関連する訴訟と規制開示

ADM投資家サービス

ADM Investor Services，Inc.(“ADMIS”)は登録された先物手数料商人(“FCM”)であり、アメリカ国家先物協会のメンバーでもある。その主なオフィスはイリノイ州シカゴ2100 Aスイートジャクソン大通り141 Wに位置し、郵便番号：60604。その正常な業務過程において、Admisはその大口商品業務に付随する各種の法律訴訟に関連している。これらの行動のいずれも，単独でも統合してもADMSに実質的な悪影響を与えないことが予想される

過去5年間に、以下の事項を除いて、ADMIS及びその任意の責任者はいかなる重大な行政、民事或いは刑事訴訟を受けなかった

2019年7月12日に発行された命令で、商品先物取引委員会(“CFTC”)は、2014年12月から2017年9月24日までの間、ADMISが従業員やエージェントが商品利息口座を処理することや、その従業員や代理人がそのFCM業務に関連した活動を勤勉に監督できなかったことがCFTC条例166.3に違反していることを発見した。その命令は25万ドルの民事罰金を言い渡した

2020年1月28日、商品取引所商業行為委員会グループ(“グループ”)は、2012年から2018年までの間に、ADMISはそのブローカーの顧客が先進先出法を用いて先物契約中の総合口座頭寸を自動打ち抜きし、その未平倉頭寸を誤って報告していることを知った。グループは、ADMISが顧客に正確かつタイムリーな所有者および制御権情報を提供することを要求できなかったとし、2018年5月までの頭寸所有権および制御権に関する不正確な情報を引き続き報告し、取引所細則432.Q、432.X、561.Cに違反した。また、2018年5月まで複数回継続した場合、ADMISは取引所に顧客が提供した不正確な監査追跡データを提供した。グループはADMISが為替細則536.B.2に違反していると考えた

最後に，グループは，ADMISはその顧客の購入販売データ報告と取引所への回答の正確性を確保する有効な措置を講じておらず，従業員を適切に監督していないと考えている.そこで、グループはADMISが為替細則432.Wに違反していると認定しました。ある和解提案によると、グループはADMISに650000ドルの罰金を支払うよう命令しました

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商品先物取引委員会が2022年9月29日に発表した命令では、2016年12月から2019年9月までの間に、ADMISは、商品取引法やIT法規の遵守を確保し、CFTC条例166.3違反の不正行為を阻止し、発見するために、従業員や代理人が不正または架空の貿易譲渡請求および登録FCM業務としての活動を監督することができなかったことを発見した。この命令は500，000ドルの民事罰金を科す。シカゴ商品取引所グループはまた，CFTC 2022年9月29日の命令で引用された同じ問題に基づいてADMISに対する命令を発表した.2023年9月21日に発表された命令で、シカゴ商品取引所グループは、少なくとも2015年1月から2019年9月まで、ADMISがADMISが仲介人紹介口座を携帯して紹介した口座を処理する際に、従業員や代理人を勤勉に監督できなかったことを発見した。また、グループは、ADMISがアカウント変更および振込要求を効率的に監視、検出、評価するために、強化されたポリシーおよびプログラムをタイムリーに実行できなかったことを発見した。そこで、グループは、ADMISはシカゴ商品取引所規則432.Wに違反したと結論した。この命令は45万ドルの民事罰金を科す

NFAサイト上のスポンサーが提供し，ADM投資家サービス会社は提供しない

CBOTケース番号：20-1401-BC。ADM Investor Services，Inc.(“ADMIS”)が違反や罰金を認めも否定もしない事実調査結果の和解提案によると，2023年9月19日，シカゴ先物取引所商業行為委員会(“グループ”)のグループは，少なくとも2015年1月から2019年9月まで，ADMSが保有し仲介人によって紹介された口座を処理する際に，従業員や代理人を勤勉に監督できなかったことを発見した.具体的には、ADMISの従業員およびエージェントは、仲介人を紹介することによって雇用された仲介人がE-Mini Dow、トウモロコシ、カンザスシティ硬冬麦、シカゴ軟冬麦、大豆および豆粕先物市場の顧客口座間で口座変更および取引移転を行うことに成功した例を発見しておらず、これは、通常、口座所有者が知らない場合または許可していない場合に行われ、仲介人取引の口座において最初に実行された収益性取引を仲介人が制御または管理する他の顧客口座に割り当てることを目的としており、ある顧客口座の収益性取引を仲介人の個人口座に割り当て、仲介人の個人口座から顧客口座に割り当て、損失を回避することができる。損失取引をある口座から仲介人が制御または管理している他の顧客口座に転送する。さらに、グループは、ADMISがアカウント変更および振込要求を効率的に監視、発見、評価するために、改善されたポリシーおよびプログラムをタイムリーに実行できなかったことを発見した。また、ADMIS自体が口座変更と振込取引乱用検査に欠陥があり、顧客苦情と1人の従業員に関連する苦情通知を含む証拠があるにもかかわらず、ADMISはその流れを十分に修復できず、違反行為を数年間持続させた。そこで、グループは、ADMISがシカゴ先物取引所ルール432.Wに違反していると結論した。和解提案によると、グループはADMISにこの事件とそのセット案件CMEとCOMEX 20-1401-BCに45万ドルの罰金(うち175，000ドルをCBOTに割り当てる)を支払うよう命じた。発効日：2023年9月21日

CEIケース番号：20-1401-BC。ADM Investor Services，Inc.(“ADMIS”)が違反や罰金に基づく事実調査結果を認めも否定もしない和解提案によると，2023年9月19日，商品取引所商業行動委員会(“グループ”)のグループは，少なくとも2016年12月から2017年12月まで，ADMISが持つ口座を処理する際に従業員やエージェントを勤勉に監督することができなかったことを発見した.具体的には、ADMISの従業員および代理は、多くのADMIS仲介人が銅先物市場でアカウント変更と顧客アカウントとの間の取引転送を成功的に要求することに成功したケースを検出できず、これらのケースは、アカウント所有者が知らない場合、またはアカウント所有者の許可なしに行われることが多い。仲介人はこれらの変更を要求し、損失取引を顧客の個人口座から顧客共有所有権と仲介人が制御する会社口座に移す。また、グループは、ADMISがアカウント変更および振込要求を効率的に監視、発見、評価するために、ポリシーおよびプログラムをタイムリーに実行できなかったことを発見した。そこで、グループは、ADMISはCOMEXルール43.W条に違反していると結論しました。和解提案によると、グループはADMISにこの事件とそのセット案件CMEとCBOT 20-1401-BC(うち100，000ドルはCOMEXに割り当てられた)について45万ドルの罰金を支払うよう命じました。発効日：2023年9月21日

CMEケース番号：20-1401-BC。和解提案によると，ADM Investor Services，Inc.(“ADMIS”)は違反や罰金を認めも否定もしない事実調査の結果， 2023年9月19日，シカゴ商品取引所商業行動委員会(“グループ”)のグループは，少なくとも2015年1月から2019年9月まで，ADMIS はADMISが仲介人によって導入された口座を処理する際に従業員やエージェントを勤勉に監督できなかったことを発見した.具体的には、ADMISの従業員およびエージェントは、仲介人を紹介することによって雇用された仲介人が、生きている牛、飼育牛、赤身豚、E-ミニS&P 500およびE-ミニナスダック先物市場の顧客口座間で口座変更および取引移転を要求することに成功し、通常、口座所有者が知らない場合または許可されていない場合には、仲介人取引の口座で本来実行されていた収益性取引を仲介人が制御または管理している他の顧客口座に割り当てることを目的としており、ある取引は、ある顧客口座から仲介人の個人口座に割り当てられ、仲介人の個人口座から顧客口座に割り当てられ、仲介人の損失を回避することができる。損失取引をある口座から仲介人が制御または管理している他の顧客口座に転送する。また、

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専門家グループは、ADMISはアカウント変更および振込要求を効果的に監視、検出、評価するために、強化されたポリシーおよびプログラムをタイムリーに実施できなかったことを発見した。また、ADMIS自身が口座変更と振込取引乱用検査に欠陥があり、顧客苦情と従業員に関連する苦情通知を含む証拠があるにもかかわらず、ADMISはその流れを十分に修復できず、違反行為が数年間継続することを許可した。そこで，グループは，ADMISがシカゴ商品取引所規則432.W.に違反していると結論した. 和解提案により，グループはADMISにこの事件とその付帯事件CBOTとCOMEX 20-1401-BCに45万ドルの罰金(うち175，000ドルをシカゴ商品取引所に割り当てる)を支払うよう命令した.発効日：2023年9月21日。CME症例番号：23−CH−2306。ADM Investor Services，Inc.はルール違反を認めも否定もしない和解提案に基づき，2023年3月16日，決済所リスク委員会はADM Investor Services，Inc.が顧客総保証金技術概要要求とシカゴ商品取引所ルール990.Gに違反していることを発見した.和解提案により，委員会は100，000.00ドルの罰金を科した.発効日：2023年3月16日。冷蔵庫番号：2021-014。2023年3月15日、連合所商業行為委員会(“BCC”)のグループ委員会は、ADM Investor Services，Inc.(“ADMIS”)が2020年1月から2021年1月までの間に各種Henry LD 1固定価格先物契約の未平倉権益を誤って報告し、2021年11月15日、すなわち第1の通知日の前日に、2021年12月に先物契約可能な未平倉権益を誤報告し、レガシー取引所規則2.22(現在のルール2.12)に違反した可能性があると認定した。BCCはまた，ADMISは取引所規則4.01(B)に違反している可能性があり，適切な未平倉権益報告プログラムを作成·管理できなかったと認定している.委員会は100，000ドルの罰金を科した。発効日：2023年3月16日。 ICEケース番号：2021-008。2022年10月12日、取引所商業行動委員会のグループ委員会は、ADM Investor Services Inc.(“ADMIS”)が取引所規則9.23(A)(I)に違反している可能性があり、2020年12月2日の受け渡し(決済)日前にココアをタイムリーに秤量することを可能にするために、取引所の商品運営システム上で適切な重量手形または重量要求を登録/提出することを確保できなかったと判断した。ADMISの行動は、2020年12月3日に代替交付プログラムを使用して決済交付を行うことを関係者に求めている。委員会は2500.00ドルの罰金を科した。発効日：2022年10月12日。CFTC案件番号：22-50。ワシントンD.C.-商品先物取引委員会は今日、イリノイ州シカゴに位置する登録先物手数料商人ADM Investor Services Inc.(ADMIS)を告発し、和解を達成する命令を発表した。この命令は，ADMISはその従業員やエージェントが商品利息口座を処理することを監督しておらず，その監督職責を勤勉に履行していないと考えられる.この命令は、ADMISに50万ドルの民事罰金の支払いを要求し、商品取引法(CEA)およびCFTC法規にさらに違反する行為を停止し、停止する。委員会は500，000.00ドルの罰金を科した。発効日：2022年9月29日。CBOTケース番号：22-CH-2202。ADM Investor Services，Inc.は罰ルール違反も否定もしない和解提案に基づき，決済所リスク委員会は2022年3月17日にADM Investor Services，Inc.がCBOTルール930.Fに違反していることを発見した.和解提案により，委員会は50，000ドルの罰金を科した。発効日：2022年3月18日。CBOTケース番号：21-CH-2103。ADM Investor Services，Inc.は罰ルール違反を認めも否定もしない和解提案により，2021年6月10日，決済所リスク委員会はADM Investor Services，Inc.がCBOTルール971.A.1に違反していることを発見した.和解提案によると、委員会は50000ドルの罰金を科した。発効日：2021年6月11日。CEI案件番号：18-0922-BC。ADM(Br)Investor Services，Inc.(“ADMIS”)違反や罰金を認めも否定もしない事実調査結果の和解提案によると，2020年1月28日，商品取引所(“取引所”)商業行為委員会(“グループ”)のグループは，2012年3月12日頃からADMISの1つのブローカー顧客(“顧客”)が先進先出し法を用いて先物契約中の総合口座頭寸を自動的に相殺していることを発見した。この情報はADMISの適切な人員に報告されておらず，2017年2月15日から少なくとも2018年5月21日まで続き，1人以上のADMIS従業員が顧客が未平倉頭寸を誤報したことを意識し，銅先物契約中の不正確なデータを取引所に報告して顧客に不正確な指導を提供し，他の方法で顧客に協力した。そのため、不正確な未平倉データが市場に公表された。そのため、グループは、ADMISは、顧客に正確かつタイムリーな所有者および制御権情報を提供することを要求しておらず、2018年5月までに、取引所細則432.Q、432.X、561.Cに違反していると報告し続けている。2017年9月から、取引所は同一顧客の顧客取引活動の複数の調査の第1項を開始した。取引所の文書要求に対する顧客の回答は場違いであり、正確でもない。2018年1月25日、取引所は、お客様の正確な監査追跡データを提供するために、ADMISに協力を要請しました。ADMISは2018年5月までの複数の場合、取引所に提供

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クライアントが提供するレビュー追跡データは正確ではない。そのためグループはADMISが為替細則536.B.2に違反していると考えた.最後に、グループは、ADMISは、(1)顧客の調達·販売データ報告が2012年3月12日から2018年5月まで継続されていること、(2)ADMIS自身が取引所が2018年1月から2018年5月まで継続している調査依頼に対する回答を、有効な措置を講じて介入、是正、確保できなかったと考えている。また，ADMISクライアントがExchangeルール違反を発見された場合，ADMISは従業員の報告プログラムを正確に監視できなかった.施行日：2020年1月30日。ICEケース番号：2019-036。ADM Investor Services，Inc.規則2.22違反により1万ドルの簡易罰金が科されたのは、同社が2019年9月16日から2019年9月27日まで10取引日連続で2019年10月の糖11号先物契約の未平倉権益を報告したためである。発効日：2019年10月30日。CFTC案件番号：19-11。CFTCは、従業員を監視できなかった疑いを解決するために、ADM Investor Services Inc.に25万ドルの罰金を支払うように命じた。商品先物取引委員会(CFTC)は今日、イリノイ州シカゴに位置する登録先物手数料商人ADM Investor Services Inc.(ADMIS)に対して訴訟を提出し、和解を達成する命令を発表した。命令によると、少なくとも2014年12月1日から2017年9月24日まで、ADMISはADMISが携帯し、ADMISによって保証された紹介仲介人(GIB)が紹介した商品利息口座の処理を監督できなかった。特に、命令は、ADMISがこれを証明する規制システムを持っていると考えているが、ADMISは、(1)バンドル注文を実行し、GiBの自営取引をその顧客取引から適切に分離することを保証するために、その従業員および代理人を十分に監視することができなかった、(2)バンドル注文を実行し、取引を適宜GiB顧客アカウントから適切に分離し、(3)GiBが取引について特定の顧客許可を得た場合にのみ、非全権GiB顧客に対する注文を実行する。発効日：2019年7月12日。

アメリカ銀行証券会社

米国銀行証券会社(以下、“会社”または“米国銀行”と略す)は、米国デラウェア州の会社であり、米国商品先物取引委員会(“CFTC”)に先物取引委員会商人(“FCM”)として登録されている。同社はシカゴ先物取引所とシカゴ商品取引所の決済会員であり、米国の他のすべての主要先物と先物オプション取引所の決済会員または会員でもある。決済会員ではない国内先物及び先物オプション取引所については、当社は当該等の取引所決済会員である金融先物及び先物オプション取引所と第三者ブローカー関係を締結している。会社の主な営業場所はニューヨークブライアント公園1号、郵便番号：NY 10036

会社の最終親会社(“親会社”)米国銀行(“会社”または“米国銀行”)は、その10-K表年報と 10-Q表季報で必要なすべての開示を行い、これらの開示は現在米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出されている8-K表季報によって更新される可能性がある。同社は金融業界規制局(FINRA)に提出したBDとADVフォームファイル(“BDフォームとADVファイル”)で必要なすべての開示を行っている。これらの規制届出文書およびForm BDおよびADV届出文書には、連邦法律および適用法規の開示に必要な規制調査が含まれている。監督管理届出書類はアメリカ証券取引委員会のウェブサイトwww.sec.govで公開的に閲覧することができる。BD届出表は、FINRA BrokerCheckシステムhttp：//brokercheck.finra.org/上で公開して取得することができる。上級投資顧問の届出表はアメリカ証券取引委員会の投資顧問検索サイトで公開的に閲覧することができ、URLは：www.viserinfo.sec.gov/iapd/default.aspxである。より多くの達成された行動は、http：//www.nfa.futures.org/BasicNet/歓迎.aspxで閲覧することができる。このリンクは、NFA背景係り受け状態の歓迎ページにご案内します。情報センター(“基本”)。このページには、米国銀行証券会社(0500214)の国家外国為替管理局IDを入力し、“Go”をクリックするボックスがあります。あなたはNFAのアメリカ銀行固有の情報に転送されるだろう。“規制行動”というタイトルの下で、“すべての行動を見る” をクリックすると、CFTCおよび取引所によって提案された規制行動の完全なリストに導かれます

通常業務の過程で、当社はまれに未解決と脅威の法的行動や法的手続きの被告または一方となる。これらの訴訟および規制事項の結果自体を予測することは困難であることを考慮して、特に申立人が指定されていないまたは非常に大きいまたは不確定な損害賠償を求める場合、またはそのような事項が新たな法的理論または多くの当事者に関連して提出された場合、当社は未解決事項の最終結果、そのような事項の最終解決の時間、または各係属中の事項に関連する最終的な損失、罰金または罰金を予測することができない

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が適用される会計基準によると、訴訟及び規制事項に推定可能又は損失が発生した場合、当社はその等について計算すべき負債を確立する。この場合，課税額を超える損失が生じる可能性がある.事件の発展に伴い、当社は、その事件を処理する任意の外部法律顧問と、そのイベントが構成可能であるかどうか、または損失があるかどうかを継続的に評価する。ある事項に関連したまたは損失があり、推定可能であると考えられると、当社は負債を決定する。当社はこのことが先に決定した計上すべき負債金額のさらなる事態に影響する可能性があるかどうかに引き続き注目している

以下に述べるいくつかの事項では、管理層は、損失があるか、または損失があることも計り知れないと考えているため、これらの事項は、負債を計上すべきであることを決定していない。以下では、これらのすべてまたは事項の性質に関する資料が提供され、具体的に説明する際に、これらまたは損失に関するクレーム金額が提供される。現在知られている限り、経営陣は、未解決事項(本稿で述べた事項を含む)による損失や損失が当社の総合財務状況や流動資金に重大な悪影響を及ぼすとは考えていません。しかしながら、これらの事項に関連する内在的不確実性を考慮すると、その中のいくつかは当社が制御できないものであり、その中のいくつかの事項で求められる巨大または不確定な損害賠償は、これらの事項のうちの1つまたは複数の不利な結果が、任意の特定の報告期間における会社の経営業績またはキャッシュフローに大きな影響を与える可能性がある

2019年5月13日、米銀行は米林、ピアース、フェンナ、スミス社(“MLPF&S”)のグローバル銀行·市場(“GBAM”)資産を買収し、当時は付属先物手数料商人であった。美銀美林は、美銀美林に業務を譲渡する前に、MLPF&S法律事務所が美銀美林から買収したGBAM業務から発生したいくつかの訴訟や監督事項を開示すべきであるとし、そうでなければCFTCルール1.55(K)(7)に基づいて、これらの事項は開示すべきである。

当社およびMLPF&Sから買収したGBAM業務による訴訟については、含まれているが、これに限定されない

米国証券取引委員会第17条(A)令12/21/2017

これらの追加サービスを提供することにより，MLPF&S はマネーロンダリングリスクやこれらのサービスに関する他の不正金融活動の影響を受けやすい.関連期間中、MLPF&Sは主に“Mantas”というシステムを使用して小売ブローカー口座を自動的に監視し、資金移転に関連する潜在的なマネーロンダリング活動を検出する。MANTASは、MLPF&Sが選択した特定のシナリオパラメータに適合する取引に対して警報を発する。MLPF&Sには、アカウント中の疑わしい資金の流れを検出する他の方法があるが、これらの方法は主に手動方法であるか、またはいくつかのタイプのイベントに対してのみ警報を発する

MLPF&Sはまた，単独の自動監視システムを用いて取引監視を行い，その逆マネーロンダリング検出チャネルで発生する警報を“イベント”と呼ぶ.MLPFとSはまた，Mantasイベントと他社検出チャネルで生成されたイベントをグループ化し，イベントグループにポイントを割り当てる“イベントプロセッサ”または“EP”というシステムを用いている.2006年から2012年1月まで、MLPF&SはMantasイベントを調査しておらず、これらのイベントは、他の検出チャネルからのイベントとグループ化されておらず、従業員が推薦、政府伝票、またはMLPF&S顧客の小売ブローカー口座にデビットまたはクレジットする前に消費者銀行振込またはATMで取引することに関連するイベントである。EPは、関連する小売取引アカウントによって生成されたイベントをグループ化するために、多くのシステムおよび技術を使用する。しかし，EPは意図せずドル建てと外貨建て口座を同時に持つ顧客の関連口座にリンクしていない.したがって，あるイベントグループがリスクに基づく敷居に達しておらず，さらなる審査が必要な調査となり，なければ速度も同様に速い.MLPFとSは、通常言われる“持続活動”または“持続活動”疑わしい活動報告(SARS)を提出するのに十分な政策およびプログラムを持っていない

MLPF&Sの反マネーロンダリング政策やプログラムの設計は不合理であり，そのある小売仲買口座が提供する追加サービスに関する追加リスクは考慮できない.反マネーロンダリング事件が立案されると、MLPF&Sの反マネーロンダリング調査者が関連する間に使用されるプラットフォームは、アカウントで発生した取引に十分な視認性を提供せず、結果として、調査者が、イベントに関連するリスクが追加の調査または報告を必要とするかどうかを決定するために、アカウントをより広く検討するのではなく、審査をイベントを引き起こす特定のイベントに適切に制限することができない場合がある。その反マネーロンダリング政策とプログラムの欠陥のため、MLPFとSは取引或いはモードに関連するいくつかの疑わしい活動を十分に監視、検出、報告することができなかった

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そのクライアントのアカウントでの取引。上述したように金融犯罪執行網(FINCEN)にその顧客のいくつかの活動について金融犯罪法執行ネットワーク(FINCEN)にSARS申請を提出できなかったため、MLPFおよびSは“取引法”第17(A)節およびその規則17 A-8に故意に違反した。命令中のいかなる調査結果または結論も認めない場合、MLPFおよびSは、以下の制裁を実施することに同意する：(1)任意の違反を停止し、または任意の違反をもたらし、または任意の将来の取引法第17条またはそれに基づいて公布された規則17 a-8に違反する行為を停止し、(2)非難され、(3)13，000，000ドルの民事罰金を支払う

米国証券取引委員会ATS(覆面)和解協定2018年6月19日(ニューヨーク州総検察長2018年3月22日)

2018年6月19日、米国証券取引委員会はMLPF&Sに対して行政訴訟を提起し、MLPF&Sが、いくつかの機関の顧客注文を自営取引会社および卸売業者を含む他のブローカー(ELP)に転送するやり方を隠蔽し続けていると告発した。MLPF&Sは、ELPで実行される機関顧客注文が機関クライアントから見てMPF&Sで実行されているように見える複数の内部/対外貿易報告システムを構成している。MLPF&Sは、機関クライアントに提供されるレポートおよび請求書伝票において同様にELP実行を誤報告する。機関クライアントアンケートと他のコミュニケーションに回答する際には，MLPFとSは特に機関クライアント注文が送信された地点リストからELPを省略する.このことを強積金とSを内部でカバーと呼ぶ.MLPFとSはMLPFとSのDSA機関顧客のELP実行状況を隠蔽しており、これらの機関顧客は通常資産管理会社、共同基金投資顧問、公共年金基金などの金融機関である。その結果，これらの機関のクライアントからの注文は，自分の注文がそれとインタラクションしないと考えられるエンティティに対する望ましくない実行を受けた.覆面のため，これらの機関クライアントはMLPF&Sが彼らの指示に違反していることを知らない.MLPF&Sは，正しい取引場所を隠蔽する努力であり，取引報告プログラムを修正することにより，その機関顧客への詐欺や詐欺である.したがって，MLPF&Sは故意に証券法第17(A)(2)条と第17(A)(3)条に違反している.MLPF&Sは非難され、(I)実施の停止または停止、または任意の違反または証券法第17(A)(2)および17(A)(3)条の違反を引き起こす行為を命ぜられ、(Ii)42，000，000ドルの民事罰金を支払う。また，同じ行為に基づいて，ニューヨーク州総検察長投資家保護局は，米国銀行とMLPF&S(1)その機関顧客への注文隠蔽は“電子流動性提供者”によって転送·実行された，(2)暗池における注文や取引の構成を誤って述べている，(3)その使用独自の“場所ランキング”分析が正確に記述されておらず，“マーティン法案”と“行政法”63(12)節に違反していると告発している.NYAGも同様に4200万ドルの罰金について和解に到達した

アメリカ証券取引委員会注文利益衝突2018年08月20日

2018年8月20日、MLPF&Sは米国証券取引委員会と和解し、米国証券取引委員会は命令を下した。MLPF&Sは注文の入力(“注文”)に同意し、同社は1500以上の小売コンサルティング口座が2013年1月に提案を終了して採用したポートフォリオマネージャー評価過程を開示できなかったと考え、他の商業利益に関連する利益衝突があった。当該命令により、MLPFとS意思決定過程におけるこのような不開示の利益衝突に違反したことが“顧問法”第206条(2)条に違反している。MLPF及びSはまた、顧問法第206(4)条及びその公布の第206(4)−7条に違反している。命令中のいかなる調査結果または結論も認めない場合、MLPFおよびSは、以下の制裁を実施することに同意する：(1)実施を停止または停止し、または任意の違反または違反をもたらす“顧問法”206(2)および206(4)およびその公布された規則206(4)-7条の行為、(2)非難され、(3)4，032，871.89ドルの返還、予判利息806，981.03ドルおよび民事罰金4，032，871.89ドルを支払う

アメリカ証券取引委員会アメリカ預託証明書と和解2019年3月22日

米国証券取引委員会は、1934年の“証券取引法”(以下、“取引法”と略す)第15(B)(4)節に基づいてS法律事務所に対して行政訴訟を提起することは適切であり、公衆の利益にも合致するとしている。米国証券取引委員会は、これらの訴訟は、事前発行された米国預託証券(ADR)に関連する証券貸借取引におけるMLPF&Sの不適切なやり方によるものであることを発見した。米国預託証明書の発行を規定する米国預託証明書手配は、口座開設銀行(“預託銀行”)が預金協定(“預金管理協定”)に基づいて設立される。一般に、ホスト機関は、適切な数の外国証券を信託機関の外国委託者(“受託者”)に同時に交付する米国預託証明書を市場参加者に発行する。しかしながら、場合によっては、預金契約は、市場参加者が普通株式を受託者に渡す前に、新たに発行された米国預託証明書を信託機関から取得することができる“事前発行”取引を規定する可能性がある。信託銀行と事前発行プロトコル(“事前発行プロトコル”)を締結したブローカー(または他の市場参加者)のみが、ホスト銀行から事前発行された米国預託証明書を取得することができる。前発行契約は預金契約と一致し、米国預託証明書を事前発行した仲介人(“前発行仲介人”)またはその顧客を要求する

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事前発行ブローカーを代表して行動し、br実益はアメリカ預託証明書に代表される普通株を持ち、予備発行取引がまだ完了していないとき、そのような普通株のすべての実益権利、所有権及び権益を信託機関に譲渡する。実際には，発行前仲介人またはその顧客が普通株の仮預かり人となり，そうでなければ普通株はを受託者に渡す.少なくとも二零一二年六月から二零一四年十一月ごろまで、MLPF&Sは事前発行ブローカーから事前発行アメリカ預託証明書を受け取ったが、事前発行ブローカー及びMLPF&Sはすべて合理的な手順を取って事前発行契約項目の下で事前発行ブローカーの責任を履行しなかった。発行前仲介人ではないMLPF&Sは，MLPFとSが発行前仲介人から借りた米国預託証明書が発行前プロトコルによってホスト機関から取得されている可能性があることを知った.MLPF&Sは，前発行仲介人が事前発行した米国預託証明書を取得するためには，預託機関に実益所有権や他の陳述を行わなければならないことを知っている.MLPF&Sも事前発行ブローカー証券貸借業務のパイプの性質を理解しており，この場合，前発行ブローカーが標的普通株を持っていないことを示すべきである.MLPF&S証券貸借部門の連絡先は，このようなADRが事前発行契約を守らずに事前発行仲買義務を遵守していない場合に，前発行仲介人から米国預託証券を取得し，1933年証券法(“証券法”)第17(A)(3)条に違反している可能性が高いことを知っているはずである.MLPF&Sの規制政策やプログラムは合理的に設計·実施されておらず、証券法第17(A)(3)条に違反する行為を防止し、発見するために、関連者に十分な監督を提供することができない。したがって，MLPF&Sは“取引法”第15(B)(4)(E)条の規定に従ってその関連者を合理的に監督していない.MLPFとSは，米国証券取引委員会が受け入れを決定した和解要約(以下，“要約”と呼ぶ)を提出した。MLPF&Sは“取引法”第15条(B)(4)(E)条に規定する規制責任を合理的に履行できなかった。これらの訴訟を解決する目的だけで、MLPF&Sはこの命令に同意するが、命令中の調査結果を認めたり否定したりはしないが、米国証券取引委員会の当該命令および主題に対する管轄権については除外する。米国証券取引委員会はMLPF&Sに非難され、返還金4，448，291.52ドル、予断利息724，795.40ドルと民事罰金2，891，389.48ドルを支払うよう命じた

CFTC令9/10/2019

商品先物取引委員会令2022年9月27日、米国証券取引委員会令 2022年9月27日

会社のいくつかの子会社は、米国証券取引委員会および商品先物取引委員会と決議を達成し、米国証券取引委員会と商品先物取引委員会が金融機関がブローカー、投資顧問、スワップ取引業者および先物手数料商人が未承認の電子メッセージチャネルを介して送信する商業に関する電子通信の記録義務を遵守することについて行った民事調査を解決する。米国証券取引委員会および商品先物取引委員会は、美銀美林(その子会社を含む)およびS法律事務所が、従業員が許可されていない電子メッセージチャネルを介して送信または受信するための、それぞれの記録ルールが保存することを要求するいくつかの通信のコピーを保存していないことを発見した。米国証券取引委員会や商品先物取引委員会も関連する規制の故障を発見した。これらの決議により、米国証券取引委員会は1.25億ドルの民事罰金を支払われ、商品先物取引委員会は1億ドルの民事罰金を支払われた。CFTCの決議案はまたアメリカ銀行を含む

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CBOTケース番号：23-CH-2311。米国銀行証券会社が罰金に基づく違反を認めも否定もしない和解提案によると，2023年6月8日，決済所リスク委員会は，米国銀行証券会社がCBOT規則930.E.1，930.E.2，930.E.3に違反していることを発見した。930.f.和解提案によると、委員会は150，000ドルの罰金を科す。発効日：2023年6月9日

CME症例番号：22−CH−2206。和解提案によると、米銀行証券会社は罰金に基づく違反を認めも否定もせず、決済所リスク委員会は2022年12月16日に米銀行証券会社を発見した

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顧客毛保証金br技術概要要求とシカゴ商品取引所規則990.Gに違反します。和解提案により、委員会は1，000，000ドルの罰金を科します。発効日：2022年12月19日

CMEケース番号：DQA-22-0987。2022年4月1日から2022年6月30日までの間、米国銀行証券会社は規則576に違反し、取引所費用システムで最新かつ正確な情報を保持することができなかった。2022年11月16日、規則512(“報告点数”)に基づき、米銀行証券会社は規則576違反で5，000ドルの罰金を科された。発効日：2022年12月5日

CFTC事件22-38：CFTC事件22-38CFTCは、許可されていない通信方法が広く使用されているため、記録保存と監督管理ミスを招き、7.1億ドルを超える支払いを行うよう11金融機関に命令した。CFTCは9月27日，CFTCの記録保存要求に応じて記録の保存，保存または作成ができなかったことと，CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督できなかったため，米国銀行証券会社に1億ドルの罰金を発行した。発効日：2022年9月27日

CBOTケース番号：22-CH-2201。米銀行証券会社が罰金を認めも否定もしない違反行為の和解提案によると、2022年3月17日、決済所リスク委員会は、米銀行証券会社がCBOTルール930.E.1、930.E.2、930.E.3、93.F.と971.A.に違反していることを発見した。和解提案により、委員会は10万ドルの罰金を科した。発効日：2022年3月18日

CBOTケース番号：21-CH-2102。米国銀行証券会社が処罰の根拠となる違反を認めも否定もしない和解提案によると、決済所リスク委員会は2021年6月10日、米銀行証券会社がCBOTルール930.E.1、93.E.2、930.E.3、93.F.と971.A.に違反していることを発見した。和解提案により、委員会は75，000ドルの罰金を科した。発効日：2021年6月11日

CBOT案件番号：20-1343-BC。米国銀行証券会社(BofA Securities，Inc.)が2021年5月18日に提出した和解要約(BofA Securities，Inc.)が規則違反や処罰の根拠も否定もしない事実調査結果によると、シカゴ先物取引所(CBOT)商業行為委員会のグループは、2020年3月19日と2020年5月4日に、米国銀行が2020年6月超米国国債先物、2020年6月5年国債先物、2020年6月 10年期国債先物の関連頭寸(EFRP)取引を実行したことを発見した。2020年6月の米国債先物契約は、他のEFRP取引の実行状況に依存する。グループはまた、BofASがこれらの取引を同時に実行することは、重大な市場リスクを招いていないと考えている。グループの結論は、BofasはCBOTルール538.Cに違反した。和解提案により、グループはBofasに55，000ドルの罰金を支払うよう命じた。この行動は2021年5月18日に最終決定となり、2021年5月20日に発効する。

CBOTケース番号：20-CH-2012。米国銀行証券会社が処罰の根拠となる違反行為を認めも否定もしない和解要項によると、決済所リスク委員会は2020年10月15日に米国銀行証券会社がCBOT規則971.A.米国銀行証券会社に75，000ドルの罰金を科され、2020年10月16日から発効すると判断した

CBOTケース番号：20-CH-2002。米国銀行証券会社が処罰の根拠となる違反行為を認めも否定もしない和解提案によると、2020年8月20日、決済所リスク委員会は、米銀行証券会社がCBOTルール971.A.と971.A.3に違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は50000ドルの罰金を科した。施行日：2020年8月21日

CBOTケース番号：20-CH-2003。米銀行証券会社が罰金を認めも否定もしない違反行為の和解提案によると、決済所リスク委員会は2020年8月20日、米銀行証券会社がCBOTルール971.A 1に違反していると判断した。和解提案によると、委員会は10万ドルの罰金を科す。施行日：2020年8月21日

CBOTケース番号：20-CH-2001：米国銀行証券会社が処罰の根拠となる違反行為を認めも否定もしない和解提案によると、決済所リスク委員会は2020年6月11日に米銀行証券会社がCBOTルール971.Eに違反したと認定した。和解提案によると、委員会は5万ドルの罰金を科す。施行日：2020年6月12日。

RBC Capital Markets LLC(“RBC”または “会社”)

RBC Capital Markets，LLC(“RBC Capital”)は大型取引業者であり、多くの異なる複雑な法律と監督管理要求の制約を受けている。したがって、RBC Capitalのある規制機関は、時々様々な調査で提起された問題について調査を行い、法執行手続きを開始し、および/またはRBC Capitalと和解を達成する可能性がある。カナダロイヤル銀行資本はそれを完全に守っています

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規制機関が行っているすべての調査とそれによって達成されたすべての和解合意。また、カナダ王立銀行資本は、異なる司法管轄区域で様々な民事法律クレーム、各種和解協定、及び裁判所と法廷がそれに対して下した様々な命令、裁決と判決の制約を受けており、このようなクレームと調査においても。RBC Capital は、それによって達成されたすべての和解およびそれに不利なすべての命令、裁決、および判決を完全に遵守する

RBC Capitalは、以下に説明する訴訟を含む仲裁、集団訴訟、および他の訴訟を含む、その活動に関連する様々な法的訴訟の被告とされている。いくつかの実際または脅威がとる法的行動には、巨額の補償および/または懲罰的損害賠償のクレーム、または額不明の損害賠償に対するクレームが含まれる。RBC Capitalはまた、会計および運営事項を含むRBC Capital業務の他の審査、調査、および手続き(正式および非公式を含む)にも参加し、いくつかの事項は、不利な判決、和解、罰金、処罰、禁止、または他の救済をもたらす可能性がある

RBC Capitalは，未解決事項ごとの責任および/または損害賠償金額に異議を唱える。このような事件の結果自体を予測することは困難であることを考慮して、特にクレーム者が巨額または不確定な損害賠償を求める場合、または調査および訴訟が初期段階にある場合、カナダロイヤル銀行資本は、そのような事件に関連する損失または損失範囲を予測することができない(もしあれば)、そのような事件はどのように解決されるか、または解決されるかどうか、それらは最終的にいつ解決されるのか；又は最終的な和解、罰金、罰又はその他の救済(ある場合)。br}が上記の規定に適合する場合、カナダロイヤル銀行資本は、現在知られていることに基づいて弁護士に相談した後、当該等の懸案事項の結果がカナダロイヤル銀行資本の総合財務状況に大きな悪影響を与えないと信じている

2017年4月27日、和解提案によると、シカゴ先物取引所商業行動委員会のグループは、RBC Capitalが1つまたは複数の方法でシカゴ先物取引所(“取引所”)規則を満たしていないEFRP取引に従事していることを発見した。具体的には，RBC Capital Tradersは取引双方にRBC Capitalアカウントがある場合にEFRP取引を行うことを発見した。取引の目的はカナダロイヤル銀行資本口座間で頭角を移すことであるが、グループは、取引発生方式は取引所洗浄取引禁止規定に違反していると考えている。グループは、RBC CapitalがCBOTルール534と(レガシー)538.B.とCに違反したとしている。和解提案によると、グループはRBC Capitalに17.5万ドルの罰金を支払うよう命じた。2019年10月1日、CFTCはRBCCMの上記活動および関連告発の立案と和解を行う命令を出した。この命令は、RBCCMに適用される条例違反を停止し、500万ドルの民事罰金を支払い、公開声明および将来の委員会との協力に関する条件を含む様々な条件を遵守することを要求する

2015年6月18日、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)の市政当局が協力計画の開示を継続したことについて、米国証券取引委員会はカナダ王立銀行資本に対する行政訴訟を開始し、1933年の証券法(改正後)第17(A)(2)節(“1933年証券法”)に故意に違反したことを告発し、これまで同社はある市政証券発行に対して十分な職務調査を行っていないことを自ら報告し、その発行に関する公式声明のいくつかの重大な陳述の真実性を信じるために合理的な基礎を形成できなかった。カナダ王立銀行資本は50万ドルの罰金を支払った

一緒に訴訟では、RBC Capitalとある付属会社が被告とされており、この訴訟は、ウィスコンシン州の複数の学区がある債務担保債券(CDO)への投資に関する取引で演じている役割に関連している。このような取引は2011年に終了した規制調査の対象でもある。RBC Capitalは民事訴訟当事者と最終的な和解を達成し、2016年12月6日、RBC Capitalに対する民事訴訟は偏見で却下された。

各規制機関は、複数の銀行や他の実体(当社とカナダロイヤル銀行を含む)が外国為替取引において独占禁止法違反の可能性がある問題について調査している。2015年から，米国とカナダで同社および/またはカナダロイヤル銀行に対して可能な集団訴訟が提起された。これらの訴訟はそれぞれ複数の外国為替取引業者を対象としており、その中には世界の外貨取引における連結行為が含まれている。2018年8月、米国地方裁判所は最終命令を下し、カナダ王立銀行と階級原告の懸案である和解合意を承認した。2018年11月までに和解に参加しないことを選択したある機関の原告は米国地方裁判所に自らの訴訟を起こした(“脱退行動”を選択)。2020年5月、米国地方裁判所はカナダ王立銀行の選択脱退行動を却下した。原告は訴訟を再提起し，2021年7月，米国地方裁判所は同社に有利な動議を承認し，カナダロイヤル銀行への動議を却下した。同社は一種の間接購入者が提起した訴訟について非実質的な金額の和解を達成した。カナダの集団訴訟もまた解決された。現在知られている事実から，この問題の最終結果や最終解決の時間を予測することはできない

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2015年4月13日、カナダロイヤル銀行資本の関連会社カナダロイヤル銀行信託(バハマ)有限公司(カナダロイヤル銀行バハマ)がフランスで共謀詐欺罪に問われた。バハマ王立銀行はその行為がフランスの法律に違反していないと考え、フランス裁判所で疑惑に異議を唱えた。この件の裁判は終了し、2017年1月12日に判決が下され、同社と他の被告に無罪を言い渡され、2018年6月29日、フランス控訴裁判所で無罪が確認された。無罪判決を上訴し、フランス最高裁は裁決を下し、フランス控訴裁判所の裁決を覆し、事件をフランス控訴裁判所に返送して再審理した。控訴裁判所は2023年9月に再開廷する予定だ

世界各地の規制機関および競争·法執行機関は、カナダ、イギリス、米国を含め、グループ銀行が過去にドルロンドン銀行間の同業借り換え金利(LIBOR)の設定について提出したいくつかの文書について調査を行っている。これらの調査の重点は、告発グループの銀行間を連結し、あるLIBOR金利の見積もりを提出することだ。カナダロイヤル銀行資本の間接親会社カナダロイヤル銀行は、ドルロンドン銀行間同業借り換え金利委員会を含むいくつかのロンドン銀行同業借り換え金利委員会のメンバーであり、彼は過去に規制機関が情報提供を要求する対象となってきた。また、ロンドン銀行間の同業借り換え金利の設定について米国が提起した個人訴訟では、カナダロイヤル銀行と他のドル同業借り上げ銀行が被告とされ、米国ニューヨーク南区地域裁判所で合併された集団訴訟が含まれている。これらの個人訴訟における訴えは、米国独占禁止法、米国商品取引法、州法を含む様々な米国法に基づいて我々や他のグループ銀行にクレームをつけることを主張している。2018年2月28日，カナダ王立銀行事件集団訴訟原告が認証クラスを要求する動議は却下された。2021年12月30日、第二巡回裁判所はBBA-LIBORのある事項に対して裁決を下し、第一審裁判所の反独占地位に関するいくつかの裁決を確認したが、個人管轄権と更なる訴訟に関する初審裁判所の適用基準を覆した。第二巡回裁判所は、その判決に基づいてさらなる訴訟を行うために、このことを地域裁判所に返送する。現在知られている事実によると、これらの調査や訴訟の最終結果や解決の時間を予測することは現在できていません。

LIBOR訴訟を除く2019年1月、カナダロイヤル銀行と当社を含む複数の金融機関がニューヨークで発生した集団訴訟で指名されたとされ、大陸間取引所が2014年に英国銀行家協会から基準金利管理を引き継いだ後、米国独占禁止法と普通法の不当所得原則(ICE LIBOR訴訟)に違反したと告発された。2020年3月26日、被告がその事件を却下する動議が承認された。原告は2020年4月27日に米国第二巡回控訴裁判所に上訴した；控訴は却下され、事件は結審した

2020年9月、カナダ王立銀行や他の金融機関はカリフォルニア州で提起された単独の個人(すなわち非集団)訴訟で被告とされ、LIBORの使用と設置自体が談合行為となったことを告発した。2020年11月、原告は大陸間取引所ロンドン銀行間の同業借り換え金利の設定について初歩的な禁止を求めたが、この動議は却下された。この事は後に解決された

2022年10月、当社は米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)から要求を受け、電子チャネルで交換された商業通信に関する記録保存要求の遵守に関する内容の当社の承認されていない情報及び文書の提供を要求した。同社は米国証券取引委員会の調査に協力している。公開報道されているように、米国証券取引委員会は他の複数の金融機関の記録保存のやり方を類似した調査を行っている。現在知られている事実によると、経営陣が今回の調査の最終結果又はその解決の時間を予測することは現時点では不可能である

2014年10月14日、デラウェア州衡平裁判所(“衡平裁判所”)は農村/地下鉄会社の元株主による集団訴訟で、カナダ王立銀行資本会社が農村/地下鉄会社の取締役3人の協力と教唆に責任があると認定したが、弁護士費について追加裁決を下しなかった。最終判決は2015年2月19日に下され、金額は9300万ドルで、判決後の利息がついた。カナダ王立銀行資本会社は衡平裁判所の責任と損害賠償金額の裁決に対して上訴し、原告は追加弁護士費に関する裁決に対して交差控訴を提出した。2015年11月30日、デラウェア州最高裁判所は衡平裁判所の控訴と交差控訴に対する裁決を確認した。カナダロイヤル銀行資本はアメリカ証券取引委員会の調査に協力している。特に、米国証券取引委員会は、カナダロイヤル銀行資本により、カントリー銀行は委託書に深刻な虚偽と誤解性の情報を含み、すなわちカントリー銀行は取引法第14(A)節と規則14 A-9に違反し、売却取引のために株主の承認を求めると弁明している。2016年8月31日、カナダ王立銀行資本は米国証券取引委員会に廃業を命じられ、50万ドルの返還を命じられ、7.7759ドルの利息と200万ドルの民事罰金を支払った

ケース19-47 CFTC行政訴訟、2019年9月30日(NFAサイト上のスポンサー提供、RBC Capital Markets LLC提供なし)

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CFTCはRBC Capital Markets，LLCに規制不力による不正取引や他の違反行為に500万ドルの支払いを命じた

ワシントンD.C.-米国商品先物取引委員会は本日、同社が規制義務を履行できず、少なくとも2011年末から2017年5月までの間に数百件の不正取引やその他の違反が発生したため、2019年9月30日(月)に命令を発表し、登録先物手数料業者カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社(RBCCM)を提訴し、告発した

この命令は、RBCCMに将来の違反を停止し、500万ドルの民事罰金を支払い、3年以内に委員会および任意の他のbr政府機関に迅速かつ完全に協力することを要求し、将来この行動に関連する事実および法的テーマのすべての調査または調査中である

“商品先物取引委員会は規則を厳格に執行し、登録者にその業務活動を適切に監督することを要求する。これらの規制ミスが他の違反を伴う場合、私たちもこれらの違反を追及します“と、法執行部門のジェームズ·マクドナのCFTC取締役は述べた

この命令は、2011年12月から2015年10月までの間に、RBCMM が少なくとも385件の非競争的で架空の物理洗浄取引(Wash EFP)に関与していることを発見した。この命令は，RBCCMがWash EFPに関与しており，RBCCMアカウント間でを内部転送するために，リスクを管理する他の選択コストよりも低く，管理負担も低く，取引所がそれを許可していると考えられているためであることが分かった。RBCCMの職員は、適切なコンプライアンス当局者にこれらの取引が適切であるかどうかを確認したが、この役人は少なくとも2015年5月までは応答せず、取引所とのフォローもなく、正式な訓練も提供しなかった

裁決書で発見されたように、217 Wash EFPは2014年12月の同意令の発効後、CFTCのカナダロイヤル銀行親会社カナダロイヤル銀行(RBC)に対する強制執行行動を解決し、洗濯販売と架空取引に関連していることに注意されたい[バージョン番号7086-14を参照]この命令は，RBCCMが2014年12月にRBCに対するマネーロンダリング取引禁止の禁止に実際に気づいたが，Wash EFPはRBCCMにあると認定した。この命令はまた、カナダ王立銀行はRBCCMに米国取引所での先物取引の実行と監督を依頼したが、彼らはその先物取引を監督する合理的な監督制度を十分に実施できず、少なくとも385個のWash EFPを検出できなかったことを発見した。

命令はまた、RBCCMはリスク暴露報告を準備し、適時に提出できず、CFTCに重大な違反問題を開示し、そして適時にCFTCに必要な記録を提供することを発見した

その命令はまた他の規制ミスを発見した。例えば、RBCCMを含むすべてのカナダロイヤル銀行付属会社は、全社の政策およびプログラムを遵守しなければならないが、RBCCMはその中のいくつかの政策およびプログラムを実行しておらず、これは、命令に規定された様々な違反を招いている。すなわち、RBCCMは従業員がコンプライアンスマニュアルを審査することを保証するシステムがない；コンプライアンスマニュアルはEFPの要求を十分に解決していない；EFPに関する正式な訓練はない；RBCCMは潜在的な先物清算取引を十分に監視できなかった

この命令はまた、RBCCMがその要求された2015年の首席コンプライアンス官報告書で正式に開示される直前に、CFTCにWash EFPを開示したことを発見した。しかし、カナダ王立銀行はCFTCスタッフからの文書の要求と伝票に迅速かつ十分に対応できず、監督の観点からも、カナダロイヤル銀行のWash EFPへの参加状況の調査を阻止しようとしている。カナダ王立商会とカナダロイヤル銀行の間には相互関係があり，事前に同意令があったにもかかわらず，カナダ王立銀行が執法司に本訴訟の対象に関する任意の調査で協力することを求めている。したがって，この命令は，CFTCが大量の資源を費やし，カナダ王立銀行とRBCCMから情報を取得し，タイムリーにその伝票を遵守しようとしていると考えられる

詳細については、FINRA BrokerCheckプログラム上で提供されるRBCテーブルBDを参照されたい

CMEケース20−CH−2008。シカゴ商品取引所規則971.A-隔離、担保および清算のあるスワップ顧客口座要件-決済所リスク委員会が評価した罰金50，000ドルについて、2020年8月21日から施行されます

CMEケース18−CH−1804。CME規則971.A-隔離、保証および清算のあるスワップ顧客アカウント要件-決済所リスク委員会が評価した罰金は50，000ドルで、2018年6月29日から施行されます

NFAサイトのスポンサーが提供し、カナダロイヤル銀行が提供しています

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CME症例番号： 23−CH−2322。RBC Capital Markets，LLCは処罰の根拠となる違反行為を認めも否定もしない和解提案によると，決済所リスク委員会は2023年10月12日にRBC Capital Marketsを発見し，LLCはシカゴ商品取引所規則990.Aに違反した。和解提案により，委員会は50，000ドルの罰金を科した。発効日：2023年10月12日

CMEケース番号：DQA-23-1179。2023年1月3日から2023年3月24日までのバックグラウンドCTR試験結果によると、RBC Capital Markets LLCのデータ入力ミスは、ルール536.Fに規定されている10%のハードルを超えている。ルール536.Fの制裁スケジュールによると、RBC Capital Markets LLCは2023年5月22日に24カ月以内に2回目のルール536.F.違反で5，000.00ドルの罰金を科された。発効日：2023年6月7日

案件19-47 CFTC行政訴訟、2019年9月30日、CFTC はRBC Capital Markets，LLCに不正取引や他の違反を引き起こす規制ミスに500万ドルの支払いを命じた

ワシントンD.C.-米国商品先物取引委員会は今日、同機関が2019年9月30日(月)に登録先物手数料商人(FCM)カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社(RBCCM)を提訴し、その規制義務を履行できず、少なくとも2011年末から2017年5月までの間に数百件の不正取引やその他の違反が発生したことを告発すると発表した

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より詳細については、FINRA BrokerCheck計画で提供されているRBCのbr}テーブルBDを参照されたい

CMEケース20−CH−2008。和解提案によると，RBC Capital Markets LLCは処罰に基づく違反を認めも否定もせず，決済所リスク委員会は2020年8月20日にRBC Capital Markets LLCがシカゴ商品取引所規則971.A.1に違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は5万ドルの罰金を科し、2020年8月21日から施行される

CMEケース18−CH−1804。RBC Capital Markets LLCが罰金による違反を認めも否定もしない和解提案によると，2018年6月28日，決済所リスク委員会はRBC Capital Markets LLCがシカゴ商品取引所規則971.A.1に違反していることを発見した。和解提案によると、清算所リスク委員会は5万ドルの罰金を科し、2018年6月29日から発効した

CFTC案件番号：19-47：アメリカ商品先物取引委員会は今日、この機関が2019年9月30日月曜日に命令を出し、カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社を提訴し、告発すると発表した。九月三十日。2019年、RBC Capital Markets LLCは規制義務を履行できなかったため500万ドルの罰金を科され、2011年から2017年5月までの間に数百件の不正取引や違反が発生した

NYME案件番号：20-1311-BC。カナダ王立銀行資本市場有限責任会社(RBC Capital Markets，LLC)が提出した和解要項によると、カナダ王立銀行資本市場有限責任会社(RBC Capital Markets，LLC)は処罰根拠となる違反行為を認めも否定もせず、2021年7月22日、ニューヨーク商品取引所商業行動委員会(“BCCグループ”)のグループは、2020年3月の間に、カナダロイヤル銀行は報告時間以外に原油と天然ガス先物大口取引を何度も報告し、不正確な大口取引実行時間を一度または複数回取引所に提出することを発見した。カナダ王立銀行も、関連する取引所規則および市場規制諮問通知(“MRAN”)について、取引所の大口取引報告規則に遵守することを確実にするために、そのブローカーに適切なアドバイスおよび訓練を提供することができなかった。グループは，上記の原因により，カナダロイヤル銀行は細則432.W.，526.F.と526に違反していると考えている。和解提案によると、BCCグループはカナダロイヤル銀行に45000ドルの罰金を支払うように命じた。この行動は2021年7月22日に最終決定となり、2021年7月26日に発効した

CBOTケース#：DQA-18-9765：2018年4月1日から2018年6月30日までの間、RBC Capital Markets LLCはルール576に違反し、取引所料金システムで正確かつ最新の情報を保持することができませんでした。2018年10月24日、RBC Capital Markets LLCはルール512(“報告スコア”)に基づき、ルール576違反のため512委員会に5，000ドルの罰金を科された。発効日：2018年11月9日

CMEケース番号：DQA-19-0131：2019年4月1日から2019年6月30日までの間、RBC Capital Markets LLCはルール576に違反し、取引所費用システムで正確かつ最新の情報を保持することができなかった。2019年10月23日、カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社は規則576違反で5，000ドルの罰金を科された。発効日：2019年11月13日

バークレイズ·キャピタル(Barclays Capital Inc.)

バークレイズ資本会社(“BCI”)は複数の司法管区で様々な法律と規制事務に従事している。BCIはBCIが時々提出した法律手続き及びBCIに対する法律手続きを受け入れなければならず、そして監督機関、政府及びその他の公共機関がBCIが現在或いはかつて従事していた銀行及び商業活動領域について行った照会と審査、要求に資料、監査、調査及びその他の法律及びその他の手続きを提供する必要がある

法律と規制リスクに関する情報は、バークレイズの最新年度報告または中期業績公告の法律、競争および規制事項説明 (適用)に掲載されています。バークレーの四半期業績公告が最近の年次報告または中間業績公告の後に発表された場合、これにはこのような事項に関する他の情報が含まれている可能性がある。業績公告の間で、バークレーは時々規制ニュースサービス公告を発表する可能性があり、その中には特定の法律、競争または規制事項に関するbr情報が含まれている。バークレイズ年間報告、業績公告と監督管理ニュースサービス公告のコピーは、バークレイズ投資家関係サイト上の“年間報告”、“業績”と“監督ニュース”の部分で得ることができる：

Http：//www.home.barclays/barclays-Investors-relations.html. 法律および規制リスクに関するより多くの情報は、2021年6月30日現在の同社の財務報告書(監査なし)に掲載されており、は以下のサイトで取得することができます：https：//www.investmentbank.barclays.com/exhiablies/barclays-Capital-inc.Financial-reporting.html。また，FINRA BrokerCheck報告は同社が参加するプログラムを詳細に紹介しており，http：//www.finra.org/Investors/Tools/Calculator/BrokerCheck/で閲覧可能である

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ロンドン銀行間同業借り換え金利とその他基準の調査及び関連民事訴訟

いくつかの競争主管機関を含む複数の政府からの監督機関と法執行機関は、バークレー銀行がある金融基準(例えば、ロンドン銀行の同業借り上げ金利)を操作した疑いがあることについて調査を行った。複数の司法管轄区域の複数の個人及び企業はすでにロンドン銀行の同業解体及び/又はその他の基準金利を操作した疑いがあり、当グループ及びその他の銀行に対して民事訴訟を提起することを脅し、或いは提出した

ドルロンドン銀行同業解体民事訴訟

米国の異なる司法管轄区域で提起されたドルロンドン銀行の同業借り換え金利事件の大部分は、すでにニューヨーク南区(SDNY)の米国地区裁判所で予審目的で合併されている。起訴状は基本的に似ており、バークレイズ、バークレイズ銀行、当社と他の金融機関がドルLIBOR金利を単独かつ共同操作し、米国セルマン独占禁止法(反独占法)、米国商品取引法(CEA)、米国詐欺者影響と腐敗組織法(RICO)、1934年証券取引法および複数の州法の規定に違反している

推定された集団訴訟と個人訴訟は指定されていない損害賠償を求めているが、1件の訴訟を除いて、この訴訟では、原告はバークレイズ銀行を含むすべての被告に1億ドル以上の実際の損害賠償と追加の懲罰的賠償を要求する。いくつかの訴訟はまた、独占禁止法とRICOによる損害賠償を2倍に増加させることを求めている。バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)は以前、いくつかのクレームについて和解に達したことがある。バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)がそれぞれ710万ドルと2000万ドルを支払った2件の集団訴訟和解協定はすでに裁判所の最終承認を得た。バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)はそれぞれ750万ドルと195万ドルで他の2つの事件を解決した

ポンドロンドン銀行同業借り換え金利民事訴訟

2016年、SDNYがバークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)、同社と他のポンドLIBORグループ銀行に対して提起した2つの仮定した集団訴訟が合併され、被告がポンドLIBOR金利を操作してCEAとRICOを独占禁止法に違反したと告発された。被告がクレームを却下した動議は2018年に承認された。原告は既に控訴を却下した

円ロンドン銀行同業借り換え金利民事訴訟

2012年、取引所デリバティブ取引に参加した主な原告と日本銀行家協会の欧州円東京銀行間同業借り換え金利(Euroyen Tibor)グループのメンバーがSDNYでバークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)と他の円LIBORグループ銀行に対して可能な集団訴訟を起こした。起訴状は、他の事項を除いて、欧州円Tiborと円LIBOR金利を操作し、CEAや独占禁止法違反を告発した。2014年、裁判所は原告の反独占主張を却下し、2020年、裁判所は原告の残りのCEAクレームを却下した。原告は下級裁判所がこのようなクレームを却下したことについて控訴した

2015年、ニューヨーク特別行政区はバークレイズ銀行、バークレイズ銀行、当社に対して2件目の可能な集団訴訟を提起し、上記の集団訴訟と類似した告発を行った。バークレーと原告はこの2つの訴訟について1775万ドルの和解合意に達しており、裁判所の承認を待たなければならない

Sibor/SOR民事訴訟

2016年、SDNYはバークレイズ銀行(Barclays PLC)、バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)、同社と他の被告に対して可能な集団訴訟を起こし、シンガポール銀行間の同業借り換え金利(SIBOR)とシンガポールスワップ見積金利(SOR)を操作したと告発した。原告と残りの被告(Barclays Bank PLCを含む)は共同和解を達成し、9100万ドルで決着し、裁判所の初歩的な承認を得た。最終的な裁判所の承認公聴会は2022年11月に開催される予定だ。バークレーが連合和解協定に占めるシェアの財務影響は、当社グループや当社の経営業績、キャッシュフローや財務状況に大きな影響を与えないと予想される

ロンドン銀行間同業借り換え金利民事訴訟

2019年、SDNY はバークレイズ銀行(Barclays PLC)、バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)、当社(Company)、他の金融機関被告と大陸間取引所(InterContinental Exchange Inc.)とそのある付属会社(ICE)を含む1つの銀行グループに対していくつかの仮定した集団訴訟を提起し、被告が大陸間取引所に提出した材料を通じてドルロンドン銀行間の同業借り換え金利を操作したと主張した。これらの訴訟は合併されました。被告の却下動議は2020年に承認され、原告は控訴しました。2022年2月、控訴は却下を確認した。原告はアメリカ最高裁判所の審査を求めなかった。この件は今終わりました

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2020年8月、一群の個人原告は個人借り手とドルICE LIBORにリンクした変動金利ローンとクレジットカードの消費者を代表して、アメリカカリフォルニア北区地区裁判所にICE LIBORに関する訴訟を提起した。原告の動議は却下され、この動議は、他の事項を除いて、初歩的かつ永久禁止され、被告がLIBORを設定し続けるか、または米ドルLIBORに依存する任意の金融商品を完全または部分的に実行することを禁止する。被告はすでに行動を取ってこの事件を却下した。

信用違約交換民事訴訟

ニューメキシコ州連邦裁判所はバークレイズ銀行、同社、その他の様々な金融機関に対して反独占集団訴訟を起こしている。原告ニューメキシコ州投資委員会とあるニューメキシコ州年金基金は、被告が和解時に信用違約交換(CDS)契約を推定するための基準価格(すなわちCDS最終オークション価格)を共謀操作したと主張した。原告は米国の独占禁止法やCEA、州法で規定されている不当な利益を告発した。被告はこの事件を却下するための行動を取った

外国為替調査及び関連民事訴訟

二零一五年に、当グループは複数の米国連邦及び州当局及びFCAと外国為替市場の若干の販売及び取引手法の調査について総額約23.8億元の和解合意を達成した

欧州委員会は2019年5月、合計約2億1千万ユーロ(2.49億ドル)の罰金を支払う2つの和解合意を発表した。2019年6月、スイス競争委員会は合計約2700万スイスフラン(2900万ドル)の罰金を支払う2つの和解合意を発表した。2021年12月、欧州委員会は、前の数年間に支出された総額約5400万ユーロの罰金の支払いを要求する最終和解協定を発表した。調査中のいかなる財務影響も当社グループや当社の経営業績、キャッシュフローや財務状況に大きな影響を与えないと予想されます

複数の司法管轄区域の異なる個人と企業はすでに外国為替市場を操作した疑いがあることについて、本グループと他の銀行に対して民事訴訟を提起した。

FXは民事訴訟から撤退することを選択した

2018年、バークレイズ銀行と同社はSDNYに提出された総合訴訟について和解し、外国為替市場(総合外国為替行動)の操作を告発し、総金額は3.84億ドルだった。同様に2018年には、合併外国為替訴訟から撤退することを選択した原告たちが、バークレイズ、バークレイズ銀行、同社、その他の被告に対する訴えをSDNYに提出した。原告のいくつかのクレームは2020年に却下された

小売基礎民事訴訟

2015年、バークレイズ(Barclays PLC)や当社(Company)などのいくつかの国際銀行が銀行支店で小売方式で両替する個人(小売基礎クレーム)を代表して集団訴訟を起こす可能性がある。SDNY裁定小売基礎クレームは総合外国為替行動の和解合意の範囲内ではない。裁判所はその後、本グループと他のすべての被告に対するすべての小売基礎クレームを却下した。原告は修正された起訴状を提出した

米国外為替民事訴訟

バークレイズ銀行、バークレイズ銀行、当社とバークレイズ執行サービス有限公司(BX)は、イギリス、ヨーロッパ、イスラエル、ブラジル、オーストラリアの他の管轄区域で外貨を操作した疑いで法的訴訟を提起または脅した。未来にもっと多くの訴訟手続きが提起されるかもしれない

これらの訴訟には、欧州委員会と上記の和解が成立した後、2019年にイギリス競争控訴裁判所(CAT)でバークレイズPLC、バークレイズ銀行PLC、BX、当社と他の金融機関に対して提起された2件の集団訴訟が含まれている。拷問禁止委員会は、請求者が控訴許可を求めているにもかかわらず、2022年第1四半期にこれらのクレームの証明を拒否した。同様に2019年には、複数の銀行と資産管理会社が英国高裁(High Court)にバークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)や他の金融機関に対する別のクレームを提起し、バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)や他の金融機関が外国為替取引に関する欧州とイギリスの競争法に違反していると告発した

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金属に関する民事訴訟

いくつかのアメリカの民事訴えはすでに合併され、SDNYに移管され、各訴えは提案中の1種類の原告を代表する。起訴状によると、バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)とロンドン黄金市場固定取引有限公司(London Gold Market Fixed Ltd.)の他のメンバーは金と金デリバティブ契約の価格を操作し、独占禁止法と他の連邦法律に違反した。双方は5000万ドルでこの問題を解決し、裁判所の初歩的な承認を得ており、最終的な裁判所承認公聴会は2022年8月に開催される予定である。バークレイズが連合和解協定に占めるシェアの財務影響は、当グループの経営業績、キャッシュフロー、あるいは財務状況に大きな影響を与えないと予想される。もう1つは提案中の1種類の原告がバークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)、同社とBXなどの複数の銀行に対して提起した民事訴訟で、バークレイズ実体が白銀価格を操作し、CEA、反独占法、および州反独占と消費者保護法に違反したと告発したが、却下された。原告は裁判所の許可を求めて控訴することを選択することができる

カナダ裁判所はまた、提案されたいくつかの原告を代表して、バークレイズ銀行、バークレイズ銀行、バークレイズ資本カナダ会社と同社に民事訴訟を起こし、彼らが金と銀価格を操作していることを告発した

住宅担保ローン支援証券民事訴訟

2020年、ニューメキシコ州代表2社はニューメキシコ州年金基金とニューメキシコ州投資委員会を代表してニューメキシコ州第一司法地域裁判所に民事訴訟を起こし、遺留住宅担保融資支援証券(RMBS)の購入に関連して当社を含む6つの銀行を起訴した。同社については，基金が同社が販売を引き受けた約2，200万ドルのRMBSを購入したと起訴状があった。双方はこの問題を3250万ドルで解決するための共同和解に到達した。和解協定は2022年4月に支払われる。当社が共同和解協定に占めるシェアの財務影響は、当社の経営業績、キャッシュフロー、あるいは財務状況に重要ではありません

政府と機関証券民事訴訟

国庫競売証券民事訴訟

“独占禁止法”と州普通法に基づいて米国連邦裁判所に提出されたバークレイズ銀行、当社と他の金融機関に対する合併集団訴訟疑惑br(I)被告が米国国債市場を共謀して操作し、および/または(Ii)共謀はこのような取引プラットフォームのボイコットまたは脅威によって特定のプラットフォームの作成を阻止した。裁判所は2021年3月にこの合併行動を却下した。原告は修正された起訴状を提出した。被告が修正された訴えを却下することを求めた動議は2022年3月に承認された。原告はこの判決に上訴した

また、ある原告は当社とある他の金融機関に対して関連する直接訴訟を提起し、被告が米国国債市場を共謀して操作し、独占禁止法、CEA、州普通法に違反したと告発した

超国家·主権·機関債券民事訴訟

トロントにあるSDNYとカナダ連邦裁判所はすでにバークレイズ銀行、当社、BX、バークレイズ資本証券有限会社及びバークレイズ資本カナダ会社と他の金融機関に対して民事反独占訴訟を提起し、被告が共謀して価格を操作し、ドル建ての超国家債券、主権債券と機関債券市場の競争を制限したと告発した

SDNYに提訴した訴訟では，裁判所は被告が原告の訴えを却下する動議を承認した.控訴は却下を確認した；しかし、地域裁判所はその後、双方の当事者に潜在的な衝突があることを通知した。却下動議は新しい地域裁判所裁判官に割り当てられ、原告は反駁命令を撤回する動議を提出した。原告は自発的にSDNYの別の訴訟を却下した。カナダ連邦裁判所の訴訟では、原告は2020年に少数の銀行(バークレイズ資本カナダ社を除く)と和解した。原告はすでにクラス認証手続きを開始した。裁判所は予定された期限がなく、行動はまだ初期段階にある

可変金利即時債務民事訴訟

バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)、同社と他の金融機関はすでに民事訴訟を提起され、被告が共謀あるいは人為的に浮動金利即時債務(VRDO)設定の金利を上昇させたことを告発した。VRDOは利息のある市政債券です

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定期的にリセットされる金利は、週に1回が一般的です。個人原告代表はイリノイ州とカリフォルニア州を代表して州裁判所に2つの訴訟を起こした。SDNYは3つの可能な集団訴訟苦情を合併した。合併のSDNY集団訴訟では、原告のいくつかのクレームは2020年11月に却下され、被告は改訂された合併訴えの発議を部分的に却下することを要求し、2022年6月に部分的に承認され、一部は却下された。カリフォルニア州の訴訟では，原告のクレームは2021年6月に却下された。原告は却下に対して控訴した

零頭社債反独占集団訴訟

2020年、当社は他の金融機関とともに可能な集団訴訟の被告とされた。起訴状によると、零細取引や価格操作の電子取引プラットフォームの開発に抵抗しようとしている人もいるという。原告は賠償を請求した金額は不明である。被告の却下動議は2021年に承認され、原告は却下に対して控訴した。地域裁判所はその後、潜在的な衝突を当事者に通知し、事件は新しい地域裁判所裁判官に再分配された。原告はすでに裁決を求める動議を提出しており、控訴裁判所が事件をさらに訴訟に戻した場合、却下を撤回し、原告に修正された訴えを提出することを許可する

金利交換と信用違約交換米国民事訴訟

バークレイズ銀行(Barclays PLC)、バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)と同社、および金利スワップ(IRS)の市商である他の金融機関は、2016年にSDNYで合併したいくつかの反独占集団訴訟の被告とされている。起訴状によると、被告は共謀して米国国税局取引所の発展を阻止し、指定されていない金銭損害賠償を要求した

2018年、trueEX LLCはtrueEX LLCがIRSプラットフォームを開発したことに対する類似の告発に基づいて、SDNYでバークレイズPLC、バークレイズ銀行PLC、当社を含む複数の金融機関に対して反独占集団訴訟を提起した。2017年、Tera Group Inc.はSDNYで単独で民事反独占訴訟を提起し、米国国税局事件で告発されたいくつかの行為も原告が信用違約交換市場で損害を受けたと主張した。2018年と2019年、最高裁はこの2つの事件のいくつかの不当な利益と侵害介入疑惑をそれぞれ却下したが、連邦と州の反独占疑惑を却下する動議を却下したが、これらの疑惑は未解決のままである

株主派生訴訟

2020年11月、バークレーのいわゆる株主がニューヨーク州裁判所にbrと推定される派生訴訟を起こし、当社とバークレーPLCの複数の現職と前取締役会メンバーおよび当グループの高級管理者または従業員を起訴した。株主代表名義被告バークレー社は、2006年の会社法の規定に基づいて会社を損害したことを含む個別被告が彼らの職責に違反したと主張した。原告代表はバークレー社を代表してバークレー社がこれらのいわゆる違反行為で受けた損失の賠償を要求した。2021年4月に、同社および他のいくつかの被告が却下を提出した修正された起訴状が提出された。却下動議は2022年4月に承認された。原告はこの決定に上訴している

アメリカの証券超過発行

バークレイズ銀行は米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)で米国棚登録声明を維持し、米国投資家に証券を発行する。2017年5月、バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)は米国証券取引委員会と解令の対象となり、“有名な経験発行者”(またはWKSI)の地位を失い、米国証券取引委員会に提出された任意の米国棚登録声明に基づいて指定数の証券の登録を要求された

2022年3月10日、バークレイズ銀行PLCが発行した証券は、2019年の米国棚登録声明(2019 F-3)で設定された金額を大きく上回っており、その後も、証券の発行量が前身の米国棚登録声明(前身棚登録声明)に設定された金額を超えていることが分かった。超過発行された証券には、構造的手形と取引所取引手形(ETN)が含まれる。米国証券法では、登録金額を超える証券を発行することは“未登録証券”とされており、そのような証券を購入した者がバークレイズ銀行有限公司に当該証券を提出する権利がある場合には、当該証券に支払われた連利対価から受信したいかなる収入を差し引いたか、または買い手が当該証券を所有せずに当該証券を損失して売却した場合にバークレイズ銀行PLCに損害賠償金(撤回価格)を追討する権利がある。バークレイズ銀行は2022年8月1日に撤回要約を出し、これによりバークレイズ銀行は関連影響を受けた証券を撤回価格で買い戻すことを提案した(撤回要約)。撤回要約は2022年9月12日に満期になります。“更迭”だが

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要約は潜在的な個人民事クレームに対する責任を減少させる見通しであり、適用される米国連邦証券法によるクレームを含むバークレイズ銀行PLCおよび/またはその付属会社に対するこのようなクレームを阻止するとは限らない

また、更迭要項は、米国証券取引委員会や他の規制機関がバークレー銀行およびその付属会社に対して法執行行動をとることを阻止しておらず、罰金、処罰、および/または他の制裁を招くことが予想される。本グループは米国証券取引委員会を含む複数の監督管理機関と接触し、各監督管理機関の照会と資料請求の要求に応じた。米国証券取引委員会の調査は後期段階に入っており、グループは米国証券取引委員会執行部のスタッフとこの解決について検討している

2022年6月30日現在、バークレイズPLCは17.57億GB(21.35億ドル)(2021年12月：GB 2.2億ドル)を計上していることを確認した[2億67億ドル])この事項については、15.92億GB(19.34億ドル)(2021年12月：2.2億GB)[2億67億ドル])構造手形の超過発行に関連し、GB 1.65億(2億ドル)(2021年12月：なし)は、潜在的な米国証券取引委員会決議に関する議論が行われている可能性のある負債に関するものである

証拠面の挑戦や証券取引の高いレベルにより、ETNの超過発行に関連するまたは負債が存在する。バークレイズ銀行および/またはその関連会社の任意の潜在的民事クレームまたは法執行行動にも存在または負債があるが、バークレイズ銀行PLCは、そのようなクレームまたは行動によって生じる可能性のある負債の可能性を評価することができない

バークレイズ銀行は当社と協定を締結し、この合意に基づき、バークレイズ銀行は当社が2019年のF-3および前身棚を超える影響を受けた証券の購入、売却または流通によって招いた任意の損失、請求、損害または債務について当社に賠償することに同意した。この賠償協定によると、2019年にF-3と前身棚項の下で証券を超過発行したいかなる損失や責任も、当社の財務状況や運営業績に悪影響を与えないと予想される

未承認通信プラットフォームを使用した調査

2022年7月、バークレイズ銀行と当社は、米国証券取引委員会執行部及び商品先物取引委員会のスタッフと、米国証券取引委員会及びバークレイズ銀行、当社及び他の金融機関の法執行部と、未承認の電子メッセージプラットフォームを介して送信された業務に関する通信について記録義務を遵守する調査について原則合意した。米国商品先物取引委員会と米国証券取引委員会委員会は、バークレイズ銀行と同社がそれぞれの記録保存規則を遵守できず、従業員が銀行の許可を得ずに商業用途のための電子メッセージチャネルを介してこのような通信を送信または受信することを発見した。米国証券取引委員会と商品先物取引委員会の提案決議には、バークレイズ銀行と米国証券取引委員会がCFTCに合計1.25億ドルの民事罰金を支払うことと、CFTCに7，500万ドルの民事罰金を支払うことが含まれる。和解合意には非金融部分も含まれ、これらの部分はまだ決定されておらず、米国証券取引委員会や商品先物取引委員会と合意されていない。和解条項と関連文書が最終的に合意され、米国証券取引委員会と商品先物取引委員会の承認が得られれば、民事罰金は2022年第4四半期に支払われる見通しだ

一般情報

当社および当社グループは、日常業務の過程で時々発生することを含む、米国および複数の海外司法管轄区域で様々な他の法律、競争および規制に従事している

当社及び当社グループもその業務について監督管理機関、政府及びその他の公共機関の照会及び審査、資料の請求、監査、調査及びその他の法律及びその他の手続きを受けなければならない。当社及び当社グループは(状況に応じて)関係当局と協力しており、本説明事項及びその他の事項についてすべての関係機関に適切に報告し続けている

現在、当社は上記の任意の他の事項の最終的な解決策がその財務状況に重大な悪影響を与えないと予想している

NFAサイト上のスポンサーが提供し，BCIは提供しない

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CBOEケース番号： URE−253/USFI−2037。2023年、バークレーはCFEルール414(K)に何度も違反したようだ。具体的には、2023年1月1日から2023年7月27日までの間に実行される複数のECRP取引について、バークレーの許可報告者が取引所に発行した通知には、誤ったCTIコードが含まれている。CFE規則414(K)違反の疑いがあるのは、バークレーが12カ月連続で2回目である(K)。バークレイズ資本会社は7，500ドルの罰金を科された。発効日：2023年9月22日

CBOTケース番号：DQA-23-1112。2022年10月1日から2022年12月31日までの間、バークレイズ資本会社は規則576に違反し、取引所料金システムで現在かつ正確な登録を維持することができなかった。2023年5月17日、バークレイズ資本会社(Barclays Capital，Inc.)は規則576違反で8000ドルの罰金を科された。発効日：2023年6月2日

23-CH-2307。バークレイズ資本会社が罰金に基づく違反を認めも否定もしない和解提案によると、2023年3月16日、清算所リスク委員会は、バークレイズ資本会社が顧客総保証金技術概要要求とシカゴ商品取引所ルール990.Gに違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は5万ドルの罰金を科す。発効日：2023年3月16日

CFTCケース22-39：CFTCコマンドは、許可されていない通信方法が広く使用されているため、記録保存と監督管理ミスを招き、7.1億ドルを超える支払いを11の金融機関に命じた。CFTCは9月27日，CFTC 記録保存要求保存要求の記録を維持，保存または作成できなかったことと，CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督できなかったため，CFTC銀行，PLC，Barclays Capital Inc.に75，000，000ドルの罰金を発行した。発効日：2022年9月27日

CBOTケース：DQA−22−0855。2021年10月1日から2021年12月31日までの間、バークレイズ資本会社は規則576に違反し、取引所料金システムで現在かつ正確な登録を維持することができなかった。2022年6月29日、バークレイズ資本会社は規則512(“報告点数”)に基づき、規則576違反で6，000ドルの罰金を科された。発効日：2022年7月15日

CBOEケース番号：USFI−1050−09。2019年8月頃から2020年1月頃まで、バークレイズ資本会社は4回バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)との間でVX先物頭寸を転送し、バークレイズ銀行は付属だが独立した法人実体であり、CFEルール420に違反した。2020年1月10日頃から2020年1月13日頃まで、バークレイズ資本会社は10月20日のVX先物契約に関する未平倉権益を誤って報告し、適用製品の全体的な未平倉権益に影響を与え、CFE規則410 Aに違反した。最後に、バークレイズ資本会社は2011年と2016年にCFEスタッフの指示を受け、CFEルール420によって規定された限られた状況とその書面規制手続き内の制限に基づいてポストを移転することしかできなかったが、バークレイズ資本会社はCFEルール420を遵守することを保証するために合理的な書面監督管理手続きを確立、維持、管理することができなかった。行動タイプ：帳簿違反と記録罰金：75，000ドル。発効日：2021年6月23日

CBOTケース番号：DQA-20-0367。バークレイズ資本会社は2015年6月から2020年2月までの間に各取引日に対して完全な電子監査追跡を維持することができなかった。2020年7月23日，ルール512(報告br)によると，バークレイズ資本会社は規則536.B.2違反で10，000ドルの罰金を科された。施行日：2020年8月11日。

ドイツ銀行証券会社(“DBSI”または“会社”)

法律や事項がある

同社は法律と規制環境で運営され、重大な法的リスクに直面させている。そのため、同社は正常な業務過程で訴訟、仲裁と監督管理手続きに関連し、重大な損害賠償を要求している

米国会計基準450条によれば、又は損失がある場合には、当社は、負債が発生した可能性があり、損失金額が合理的に推定可能な場合には、負債を計上しなければならない。多くの訴訟、規制手続き、および仲裁では、この事項が解決に近づく前に、賠償責任が発生したかどうかを決定することは不可能であり、賠償責任の最終的または最低額を推定することもできず、この場合、その時まで計算すべき費用を発生させることができる。このような事項の結果自体を予測することは困難であることから，特にクレーム者が大量または不確実な損害賠償を求める場合，会社はそのような事項に関する最終的な損失や損失範囲の可能性や推定を特定することができない。上記に加えて、当社は引き続き当該事項等を評価し、既存の資料によると、当該等の解決は当社の財務状況に重大な悪影響を与えないと信じている

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当社は計算すべき項目を記録せず、推定可能かつ少なくとも合理的に損失または追加損失が発生した可能性のある重大事項を開示します。2023年6月30日現在、同社のこのような事項に対するリスク開放は約8300万ドルと見積もられている

この数字には、会社の潜在的責任が連帯責任であり、会社がそのような責任が第三者によって支払われると予想されている場合や負債が含まれている

この合理的な可能性のある推定損失および取られた任意の準備は、現在入手可能な情報に基づいており、重大な判断および様々な仮定、変数、ならびに既知および未知の不確実性の影響を受ける。これらの不確実性は、会社が入手可能な情報の不正確または不完全さを含むことができ、特に事項の初期段階において、裁判所または他の法廷の将来の裁決または監督者または相手が取る可能性のある行動または立場の仮定が正しくないことが証明される可能性がある。さらに、これらの事項の合理的な可能性損失の推定は、判断および推定を行う際によく使用される統計的または他の定量的分析ツールには適用されず、会社が判断および推定しなければならない多くの他の分野と比較して、より大きな不確実性を受けることが多い

地下鉄会社は、後日赤字になる可能性が極めて低い事項や、見積もりが可能な事項やそのような事項の見積もりが赤字になる可能性があり、時々変わります。実際の結果は、このような推定を行うことによって引き起こされる可能性のある損失の推定値よりも大幅に高いか、またはそれ以下である可能性がある。また、会社が損失の可能性がわずかであると考えている事項は、損失を招く可能性がある。特に、予想される合計損失可能性は、当社の当該事項に対する潜在的最大損失リスクを代表するものではない

会社は最終判決または責任を確定する前に訴訟または規制手続きまたは調査を解決することができる。それは様々な原因があるかもしれないが、会社が自分が有効な責任抗弁があると思っていても、コスト、管理努力、あるいは責任に対する否定的な業務、監督或いは名声結果を引き続き抗弁することを含む。もし勝訴できない潜在的な結果が解決費用に比例しなければ、それもそうすることができる。また、同様の理由で、会社は取引相手の損失を補償することができ、会社が法的にそうする必要はないと考えている場合でも同様である

2023年6月30日現在、当社の行動には、当社が重大な準備金を抽出した事項、または重大または負債のある事項、または重大な業務または名声リスクが存在する可能性がある事項が含まれているが、以下の事項(アルファベット順に並べる)に限定されない

CDSオークション最終価格集団訴訟

2021年6月30日、原告ニューメキシコ州投資委員会(NMSIC)は米国ニューメキシコ区地域裁判所に集団訴訟を提起し、DBSIと他の9つのCDS取引業者銀行が2005年から現在まで、被告がCDS最終オークション価格を談合し、連邦独占禁止法に違反したと告発した。具体的には、NMSICは、約束違反債券CDSの最終オークション価格を決定するために使用される主要CDS市場取引業者として調停された初期市場価格を被告に提示することを告発する。2022年4月5日，被告は却下動議を提出し，2023年6月5日に却下された。DBSIの苦情に対する回答は2023年8月21日に満了する

会社証券事務

当社はよく会社発行者の債務や持分証券引受業者や販売代理として行動し、投資家がそのなどの証券について提起した訴訟で被告に指名されることが多い

同社は多くの他の金融機関とともに、米国ニュージャージー州地方裁判所で審理されている合併推定集団訴訟の被告である。起訴状は、改正された1933年証券法第11条と12条に基づいて会社にクレームを出し、Valeant製薬国際会社(Valeant)が2015年1月と2015年3月に優先手形(手形発行)を発行し、Valeantが2015年3月に普通株式二次発行(株式発行)を行った発売文書に虚偽の陳述や漏れがあったことを告発した。同社は手形発行のいくつかの初期購入者の一人であり、株式発行のいくつかの引受業者の一つでもある。2019年12月15日、原告は会社を含むすべての被告(普華永道有限責任会社を除く)と集団和解を達成した。その条項によると、集団和解は和解被告に対するすべてのクレームを終了し、和解金額は12億ドル(Valeantが全額支払い、含まれていない

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会社やどんな引受業者も)。これを主宰した特長会は2020年1月23日に集団和解を初歩的に承認し、2020年5月27日に公平な公聴会を行った。2020年6月15日、特別校長は地域裁判所に和解を承認することを提案し、公平であるとする報告書を発表した。2021年1月31日、地域裁判所は特別なbr船長の報告と提案を採択し、集団和解を承認し、2021年2月5日、地域裁判所は会社に対するすべての偏見を持つクレームを却下する命令と最終判決を下した。米国第三巡回控訴裁判所はすでに2件の控訴を提起しており、現在は審理を待っている--集団和解の分配計画に挑戦し、もう一つは弁護士費裁決に挑戦している。2021年12月20日，第3巡回裁判所は(1)当事者の第1次控訴における却下規定を受け入れる，(2)第2次控訴で集団原告の簡易確認動議を承認し，Valeant集団訴訟の唯一の懸案である控訴を有効に処分するよう命令した。しかし、2022年1月3日、控訴者はこの2つの控訴について再審請願書を提出した。この請願書は2022年5月12日に却下され、集団和解と最終判決を終えて同社のすべてのクレームに対する唯一の残り控訴を却下した。また，地域裁判所では，同一控訴者が弁護士費の配分にさらに反対したが，この反対は2022年6月30日に却下された。この命令および最終判決は、もはや未解決の反対意見がなくなり、同社に対するすべての申立を却下し、控訴の時間も経過した

同社や他の金融機関もケベック高等裁判所が未解決の集団訴訟の被告であり、一級市場開示においてIS陳述の形で同社に法定および民事クレームを提起することを主張している。2020年8月4日，Valeantはすべての残りの被告を代表して原告と和解し，和解金額は9400万カナダドルであった(Valeantが全額支払い，会社やいかなる引受業者も貢献しなかった).裁判所は2020年11月16日に和解協定を承認した。2018年1月2日、いくつかの年金基金はニュージャージー州地域でValeantと会社を含む他の会社に対して、2015年3月の手形発行に関連して、会社と他の金融機関に対して不注意な不実陳述クレームを出したと主張した。2018年9月26日、ニュージャージー州地域は同社に対する唯一のクレームを却下し、2020年7月13日、原告とValeantが合意した和解合意により、訴訟は偏見的に却下され、この合意により、同社および他の販売業者は全面的に釈放された。2018年1月4日、あるヘッジファンドと関連エンティティがニューヨーク南区でValeantと会社を含む他の人を提訴した。起訴状は、1933年証券法第11条及び第12条に基づいて、2015年3月の株式発行に関するクレームを提出した。訴訟はその後ニュージャージー州地域に移され，2018年9月14日，裁判所は引受業者団体が訴えを却下した一部の動議を却下した。2019年11月20日、会社を含むすべての被告が訴状に対して判決動議を提出した。2020年6月26日、特別提案は引受業者に対するクレームを却下した。2021年6月16日、第三巡回裁判所はBahaa Alyらの事件で意見を発表した。V.Valeant製薬会社ら。地域裁判所が下した裁決を覆し、この裁決は特別な専門家の提案の法的根拠となった。被告は，同社を含め，その後，地域裁判所に特別尋問官の2020年6月26日報告および提案の採択を要求した動議を撤回した。そのため，双方の当事者が本訴訟における証拠提示を行っている.手形発行の初期購入者と株式発行の引受業者としての役割について，同社は発行者であるValeantの慣用賠償協定を受け取った。同社は，SunEdison，Inc.およびその多数の株式付属会社TerraForm Global，Inc.が発行した各種証券の他の引受業者とともに，2015年10月から州裁判所や連邦裁判所に提起されたある証券推定の集団や個人訴訟に含まれている。これらの苦情は連邦証券法に違反していると告発されており、いくつかの個人訴訟は州証券法と一般法に基づいてSunEdisonやTerraFormの様々な製品の不注意陳述に対して異なる程度のクレームを提起している。これらの訴訟はニューヨーク南区未解決の多地域訴訟に移されて予審手続きが行われている。TerraForm初公募に基づく可能な集団訴訟では，発行者と原告が合意し，引受業者の出資を必要とすることなく，すべての被告の訴訟を解決する.2020年2月25日、裁判所はTerraFormと階級原告の改訂後の和解協定について最終和解承認公聴会を行い、和解協定を承認し、すべてのクレームを却下する最終判決に入った。2017年12月末と2018年1月初めには、Terraform納入による直接的な事件や訴訟理由が偏見的に却下された。2019年7月11日、サンエジソンが2015年8月18日に優先株を提供した集団訴訟に基づいて和解合意に達した。2019年10月25日、裁判所は最終審で和解を通過し、訴訟で終審判決を下した。2019年3月1日、SunEdison優先株発行に基づく4件の個人案件が偏見で却下された。2019年8月6日、残りのSunEdison優先株発行に基づく個人訴訟の原告が修正後の訴えを提出し、修正後の訴えを却下する動議が提出され、現在審理中である。2020年12月31日、これらの残りの個人訴訟の当事者は、和解訴訟の合意に達したことを裁判所に通知する。2021年2月11日、双方は偏見で残りの訴訟を却下することを約束した。引受業者(当社を含む)はSunEdisonとTerraformから今回の発行に関する慣用賠償を受けたが、SunEdisonが2016年4月21日にニューヨーク南区米国破産裁判所に破産保護を申請した場合、SunEdisonが提供した賠償は悪影響を受けたため、当社は最終的にその費用とコストに責任を負うべきである。同社は#年州上級裁判所が起こした訴訟でも被告とされている

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カリフォルニア州、旧金山県は、SunEdison，Inc.のB/第2留置権融資手配者の役割として生成された。起訴状は、州普通法(Br)は、第2留置権貸主に対する会社の虚偽陳述に基づいて、またはSunEdisonの十分な流動性がないことを含む、第2留置権貸主にSunEdisonの財務状況に関するいくつかの事実を開示できなかったことを主張している。2020年9月2日、当社は原告SESL Recovery，LLC(SESL)のメンバーに対して交差苦情を提出し、当社が第二留置権信用協定の条項に基づいて賠償を受ける権利を実行する。2022年6月30日、同社とクロス苦情者は即時判決動議を提出した。2022年10月17日、当事者の要求に応じて、案件は複雑案件に指定された。2023年3月29日に簡易判決動議について口頭弁論が行われ，2023年5月25日，裁判所はD部分で当事者の簡易判決動議を承認した。その後間もなく、双方は和解を達成し、この問題を解決し、2023年6月5日に開始予定だった裁判は休廷された。 2023年7月18日、裁判所はこの事件を却下した。2021年3月18日、同社はニューヨーク州裁判所でSunEdison，Inc.を提訴した。起訴状によると、SunEdisonはSESLのクレームを含む第二留置権信用手配人として同社が提出した第三者クレームを賠償する義務があるという。2023年7月6日、当事者は解任規定を提出した。2022年1月10日、当社はニューヨーク州裁判所に元の第二留置権貸主に対して訴訟を提起し、第二留置権貸主が第二留置権貸し契約中の陳述及び担保に違反したことを告発した。すなわち、彼らは第二留置権信用手配に基づいて貸し付け決定を行う際に当社に依存していない。2022年2月23日と2022年4月4日に、ある最初の第2留置権貸主は却下と制裁の動議を提出した。2023年7月12日、同社と特定の被告は生産停止規定を提出した。また、2023年7月12日、同社は偏見もなく、残りの被告に関する生産停止通知書を提出した

就業訴訟

プライベート顧客グループの2人の元顧客コンサルタントが提起したFINRA仲裁で、当社がFINRA仲裁の被告と指名されたのは、プライベート顧客グループをRaymond James Financial，Inc.(関連会社Raymond Jamesとともに)に売却する過程で、詐欺行為とFINRAルール違反2010年が存在したからである。この事業は2016年9月に販売され、同社は誤った陳述を通じて、その雇用と業務をRaymond Jamesに移転させ、既存の顧客にサービスを提供し続けることを許可されると主張した。移行後、請求人は顧客との業務往来を許可しないと主張したため、彼らの業務は不利な影響を受けた。請求人はFINRAがレイモンド·ジェームズに提起したようなクレームで敗訴した。発見は進行中で、2022年11月に予定されていた公聴会は延期されたが、2023年にはしばらく再配置される予定だ

民間顧客グループの元顧客コンサルタントの一人は、FINRA仲裁で同社を反クレーム答弁者とし、米国の個人顧客サービス(PCS)求人マネージャーが元雇用主の機密情報を銀行に連れて行くように誘導したと主張し、1年以内に顧客との連絡を禁止された。元顧客 Advisorは、この事件による業務損失による収入損失と持続損害賠償を要求した。会社は顧客コンサルタントに未返済の従業員ローンを請求した。2022年10月に4日間の公聴会が行われたが、これはまだ終わっていない。他の公聴会の日付は 2023年に予定されています

規制強化に関するFRBの同意令と書面協定

2023年7月19日、ドイツ銀行、ドイツ銀行ニューヨーク支店、DB USA社、ドイツ銀行米国信託会社、DWS USA社はFRBと同意令および書面協定を締結し、これまでに開示された制裁および禁輸および反マネーロンダリングコンプライアンスに関する以前の命令および和解に関する規制議論、およびリスク管理問題に関する救済協定と義務を解決した。同意書は、銀行とFRBがそれぞれ2015年11月4日と2017年5月26日に締結した事前同意令br要求の和解後の制裁と禁輸および反マネーロンダリング制御強化約束が十分かつ遅延されていないことを主張している。書面協定は、銀行が米国業務の管理、リスク管理、内部統制に様々な欠陥があることを告発し、銀行がさらなる改善を継続しなければならないことを発見した。和解後の制裁と禁輸および反マネーロンダリング制御約束の強化で告発された1.4億ドルと、銀行がエストニアのダンスク銀行とのレガシー銀行関係を処理したことによる不安全または不健全なやり方の単独罰金4600万ドルを含む、1.86億ドルの民事罰金の支払いを銀行に要求することに同意した。書面協定には民事罰金は含まれていません。同意命令と書面合意には、いくつかの和解後の救済と報告書の約束が含まれています

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FinCEN、米国証券取引委員会、CFTC反マネーロンダリング規制調査

当社は、金融犯罪法執行ネットワーク(FinCEN)、米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)、および米国商品先物取引委員会(CFTC)から、取引監視および取引監視制御、関連アップグレードと報告手続きを含む、関連する反マネーロンダリング法律法規の遵守に関する質問を受けた。FinCEN 調査は会社のすべての業務ラインの反マネーロンダリング制御に関連し、アメリカ証券取引委員会と商品先物取引委員会の調査はそれぞれ会社のアメリカ証券取引委員会と商品先物取引委員会が監督する業務ラインと製品に関する反マネーロンダリング制御に関連する。同社はこれらの調査に協力している

銀行同業借り換え金利と取引業者の借り換え金利

2020年8月、原告は米カリフォルニア州北区地方裁判所でDBAGと同社を含むいくつかの金融機関に対して非集団訴訟を起こし、ドルLIBORが抑圧されてきたと主張した。2020年11月10日、原告は裁判所に初歩的な永久禁止令を申請した。2020年11月11日、DBAGと会社を含むいくつかの被告は訴訟をニューヨーク南区に移した。2021年5月24日、原告は裁判所に理由を提出するよう動議を提出し、裁判所がなぜロンドン銀行間の同業借り換え金利の禁止を命令すべきでないのかを説明した。被告はDBAGと会社を含み、この動議に反対する動議を発議した。2021年6月3日、裁判所は、(I)被告が提出したカリフォルニア州からニューヨークへの訴訟を却下する動議、(Ii)被告の提出を却下したストライキを無効原告とみなす5月24日の動議、および(Iii)禁止動議を却下する公聴会を2021年9月9日に開催する命令を発表した。2021年9月9日、裁判所は禁令動議を聴取し、暫定的に却下した。2021年9月30日、被告は訴えを却下する動議を提出した。2022年9月13日、裁判所は被告の却下動議を承認したが、原告の修正を許可した。2022年10月5日、原告は修正された起訴状を提出した。2022年11月4日，DBAGと会社を含む被告が動議を提出し，修正後の訴えの却下を要求し，訴えは十分に通報され，まだbrを待っている

DBAGは以前、ある銀行間の同業借り換え金利設定不正行為の調査を解決するために、米国と外国政府実体と和解したことがある。同社はこれらの和解協定の指定当事者ではないが、これらの和解協定は同社の関連訴訟に対する抗弁能力に影響を与える可能性がある

金利交換(IR Swaps)市場

CFTCは2016年10月5日、IRスワップ取引および清算に関する文書および情報の提供を要求する伝票をDBAGおよびその付属会社(同社を含む)に発行した。DBAGは伝票と情報提供の要求に十分な協力を与えている

ニューヨーク南区米国地域裁判所が提起した多地域反独占民事集団訴訟では，DBAGと当社は他の多くのIRスワップ取引業者銀行と被告であり，推定された種別や競争相手クレームに関連している。集団訴訟の原告はIRスワップの消費者である。競争相手取引プラットフォームTeraExchange，Javelin，trueEXも個人訴訟を起こした.すべての事件は事前審査の目的のために統合された。原告は2016年12月9日に2つ目の合併改訂後の訴状を提出し、これらの銀行がTradeWebとICAPと共謀し、取引所取引のIRスワップを阻止したことを告発した。2017年7月28日、被告が提出した第2次合併修正申し立てを却下する動議部分が承認され、部分的に却下された。グループ原告は2018年5月30日に3件目の合併修正後の集団訴訟を起こした。2018年8月7日、trueEXは修正された起訴状を提起し、被告は2018年8月28日に却下を発議した。2018年11月20日、裁判所は被告が提出した改正trueEX訴えを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。グループ原告は2019年3月22日に4件目の合併修正後の集団訴訟を起こした。すべての事件の事実発見は2019年4月10日に終了し、双方は現在クラス認証問題を通報している。クラス原告は2019年2月20日に審理中の認証クラスの動議を提出した

担保融資関連証券及び資産支援証券の事項及び調査

民事訴訟の発行者や引受業者として、会社およびそのいくつかの付属会社(この段落では総称してドイツ銀行と呼ぶ)は、個人当事者が提起した多くの民事訴訟において被告とされており、これらの訴訟は、発行者や引受者を含む住宅担保融資支援証券(RMBS)や他の資産支援証券の発行においてbr社が果たす様々な役割に関するものである。以下の各段落に記載されているこれらの事件は、提供された文書には、重大な失実陳述及び漏れが含まれていると主張している

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基礎担保融資の発行に基づく保証基準については、融資に関する各種陳述や担保が発行時に違反されていると断言したりする

ドイツ銀行は、ドイツ銀行がNovastar Mortgage Corporationとして発行したRMBS 6匹の引受業者の一人である集団訴訟の被告である。起訴状には具体的な損害賠償は主張されていない。この訴訟は，これらの発行で証明書を購入した一種の投資家を代表する原告によって提起された.双方は和解に達し、計1億65億ドルを支払い、その一部は世銀が支払った。2017年8月30日、FHFA/Freddie Macは和解に異議を唱え、やがて控訴地区裁判所は和解承認手続きの一時停止要求を却下し、控訴は最終的にFHFA/Freddie Macに対して解決した。裁判所はFHFA/Freddie Macの反対を無視して、2019年3月7日に和解協定を承認した。連邦住宅金融局は2019年6月28日に上訴し、2022年3月14日に却下され、その後の再審申請は2022年6月2日に却下された。連邦住宅金融局は米国最高裁に移送申請を提出しないことを決定し、和解協定への挑戦を終えた

同社は連邦預金保険会社(FDIC)が公民国家銀行と戦略資本銀行(すべての被告に対する損害賠償額は不明と主張)の係として起こしたRMBS発行に関する訴訟の被告である。この訴訟では，控訴裁判所はこれまで訴訟時効を理由に却下されたクレームを回復し，再審と米国最高裁への移送を求める請願書が却下された。2017年7月31日、FDICは2つ目の改正起訴状を提出し、被告は2017年9月14日に却下を提出した。2019年10月18日、被告が提出した却下動議は却下された。FDICは2022年5月13日、RMBS製品の1つに対するクレームを自発的に却下し、ドイツ銀行は簡易判決動議を提出し、残りのクレームの却下を求めた。2022年7月8日現在、ドイツ銀行の動議は全面的に通報された。Discoveryは保留され、ドイツ銀行の動議が解決されるのを待っている

当社に対する訴訟では、当社は他の発行者のRMBSのみとして発行された引受業者であり、契約により、当社は発行者から賠償を受ける権利がありますが、発行者が現在または将来倒産または他の方法で倒産する可能性がある場合には、これらの補償権利は、すべてまたは一部が実際に実行できないことが証明される可能性があります。

チャネル外通信調査

2022年9月27日、米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)と米国商品先物取引委員会(CFTC)は、ドイツ銀行証券会社(DBSI)、DWS Investment Management America，Inc.(DIMA)およびDWS Distributors，Inc.(DDIおよびDIMAとともにDWS)やドイツ銀行(DBAG)を含む複数の金融機関と決議を発表し、ブローカー、投資コンサルタント、スワップ取引業者および先物業者の記録保持要求の遵守状況を調査することを発表した。米国証券取引委員会と商品先物取引委員会は、それぞれの記録保留義務に基づいて、銀行とドイツ銀行は、従業員が未承認の電子メッセージチャネルを介して個人機器から送信または受信するため、それが保持しなければならないいくつかの電子通信を適宜保持していないと認定している。米国証券取引委員会や商品先物取引委員会も関連する規制の故障を発見した。これらの決議により，DBSIとDWSは米国証券取引委員会に合計1.25億ドルの民事罰金を支払い，DBSIは商品先物取引委員会に7，500万ドルの民事罰金を支払った。決議の一部として、世銀とDWSはコンプライアンス顧問を招聘し、関連政策とプログラム、訓練、監督措置、技術解決方案と規律枠組みに対して審査を行った。コンプライアンスコンサルタントは、2023年3月、調査結果およびアドバイスを含む報告書を米国証券取引委員会および商品先物取引委員会に提出し、コンサルタントは1年後に提案の実行状況を評価し、その後、監督機関に第2の報告書を提出する

貴金属調査と訴訟

DBAGは、貴金属取引および関連行動調査に関する資料および文書の提供を要求することを含む、いくつかの規制および法執行当局からの問い合わせを受けた。DBAGはこれらの調査に協力した.DBAGと同社は2018年1月29日、米国商品先物取引委員会(CFTC)と貴金属先物と停止指令の詐欺、操作、操作について3000万ドルの和解合意を達成した。DBAGと米司法省(DoJ)は2021年1月8日、詐欺と反海外腐敗法行為について起訴猶予合意(DPA)に達した。DPA義務の一部として、DBAGは約800万ドルを支払うことに同意し、そのうちの約600万ドルは、上記CFTC決議に基づいてクレジットされる。

DBAG及びその複数の付属会社はアメリカニューヨーク南区地区裁判所で審理されている2件の合併集団訴訟の被告である。これらの訴訟は米国独占禁止法、米国商品取引法、関連州法に違反していると告発されています

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金と銀の価格を操作した疑いがある。金訴訟はDBAGを被告とし、銀訴訟はDBAG、同社、DBNY、ドイツ銀行信託会社、ドイツ銀行信託会社(DBTCA)、ドイツ銀行アメリカホールディングス(DBAH)とドイツ銀行アメリカ金融市場持株会社を被告とした。被告は金訴訟を6，000万ドルで決着させ、銀訴訟を3，800万ドルで決着させた。裁判所は2021年6月15日にSilver訴訟における和解を最終的に承認し、2022年5月4日にGold訴訟を最終的に承認した

貴金属取引やDBAGとその関連会社の関連行為に関する他の法律事項はこれまで解決されてきた

レイモンド·ジェームズはこう言いました

同社はレイモンド·ジェームズがクレームを脅したという通知を受けた。2016年9月、当社はRaymond Jamesとドイツ資産·財管理会社(PCS) 部門の一部の買収を促進するために、一連の関連協定を締結した。Raymond Jamesは、同社はそのうちのいくつかの連絡協定に違反し、約束されたサービスや費用を提供できなかったと主張し、双方が紛争を解決できなければ法的行動をとると脅した。2021年9月13日、Raymond Jamesと2人の顧客コンサルタントは、これらの脅威クレームに基づいて、会社およびDBAGに対する仲裁をFINRAに提出した。証拠公聴会は2023年2月27日から3月20日まで開催された。2023年4月18日、FINRAグループはレイモンド·ジェームズに1600万ドルの判決を下した

記録保存調査

2021年9月23日、ドイツ銀行証券会社(ドイツ銀行証券会社)は、ドイツ銀行証券会社が理解している全業界自主調査の一部である米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)の伝票を受信し、電子メッセージチャネルを介して従業員個人機器上で送信または受信するブローカー·取引業者業務通信が記録保留要求に適合しているか否かを調査する

2022年5月6日、米国商品先物取引委員会(CFTC)は、CFTC連絡先が電子メッセージチャネルを介して従業員個人機器上で送信または受信した通信に関連する記録保持要件を遵守することに関する同様の伝票をドイツ銀行(DBAG)に発行した。世銀はこの二つの調査に全面的に協力している

主権·超国家·機関債券(SSA)調査と訴訟

DBAGは、SSA債券取引に関連する情報および文書の提供を要求することを含む、いくつかの規制および法執行当局からの問い合わせを受けた。DBAGはこれらの調査に協力している

2022年12月6日、欧州委員会はDBAGに、ユーロ建てSSA債券、主権債券、担保債券、政府保証債券の二級市場取引に関連するEU反独占規則に違反する可能性があるという反対声明を出した。DBAGはこの問題について欧州委員会と積極的に協力したため、免除を受けた。反対声明を出すことは欧州委員会調査の一歩であり、調査の結果を事前に判断することはなく、調査はまだ進行中である

DBAGは2022年12月9日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された可能性のある集団訴訟の被告で、直接市場参加者は反独占法に違反し、ユーロ建ての主権債券の二次取引市場を操作した疑いがあるという。起訴状は損害賠償と弁護士費の3倍を要求する。この事件は早期段階にある

DBAGは、2017年11月7日と2017年12月5日にそれぞれオンタリオ州高裁とカナダ連邦裁判所で提起された仮定集団訴訟の被告であり、SSA債券二次取引の操作の疑いがある独占禁止法や普通法違反を告発している。このような訴えは補償と懲罰的補償を求める。2022年7月20日、DBAGはドイツ銀行のすべての被告に対する連邦SSAのクレームを解決する全国的な和解合意に達した。和解協定はまだカナダ連邦裁判所の承認を待たなければならない

2018年3月、市場参加者はメキシコ政府債券取引に関する集団訴訟を起こしたという。2019年10月，裁判所は被告が原告合併修正訴状を妨げることなく原告の動議を却下することを承認した。2019年12月，原告はDBメキシコ社に対して第2次改訂後の起訴状を提起し，裁判所は2020年11月30日に偏見を構成せずに当該起訴書を却下した。2021年5月20日

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原告は再議動議を提出し、2022年3月30日に却下された。2022年9月15日、原告-控訴人は第二巡回裁判所への控訴に気づき、2022年11月7日に開廷ブリーフィングを提出した。被告--被控訴人は2023年2月6日に答弁状を提出し、原告である控訴人は2023年2月27日に答弁状を提出した。2021年1月22日、DBAGは通知を受け、メキシコ競争主管部門COFESSは、メキシコ政府債券二級市場でいわゆる独占行為に従事しているため、DBメキシコ会社とその2人の元トレーダーおよび他の6つの金融機関および他の9人のトレーダーに罰金を科す決議を達成した。DBメキシコ会社は控訴した。DBメキシコ社に対する罰金は約427，000ドルであった。

税金関連訴訟

過去数年間、DBAGおよびそのいくつかの付属会社は、会社、および現在および/または元従業員を含み、顧客が提起した複数の州および連邦法的訴訟において被告とされており、これらの取引は、DBAGが1999年から2002年までの間に参加した様々な税収取引であり、通常、DBAGが2010年に米国司法省と合意した不起訴協定の対象である。これらのすべての法律手続きは、1つを除いて解決され、DBAGおよびその付属会社(当社を含む)に損害を与えた場合に却下される。残りの訴訟手続きはイリノイ州裁判所で決定され、現在予審発見段階にある。この事件では、顧客は彼らの会計、法律、財務顧問が会社およびDBAGと共に彼らを税金優遇を主張する金融商品およびサービスに不正にミスリードしたが、最終的には米国国税局(IRS)によって拒否された。DBAGおよび当社を含むいくつかの付属会社も、いくつかの未提出のクレームを受け取り、解決した

アメリカ財務省証券調査

DBAGは、会社などの付属会社を含み、米国債オークション、取引、および関連市場活動に関する情報および文書の提供を要求することを含む、いくつかの規制および法執行部門から問い合わせを受けている。DBAGは，会社などの付属会社を含め，これらの調査に協力してきた

同社はいくつかの可能な集団訴訟の被告であり、これらの訴訟は米国独占禁止法、米国商品取引法、米国国債証券市場の操作に関する通常法に違反している疑いがある。このような事件はニューヨーク南区で合併された。2017年11月15日、原告は同社を被告としていない合併の修正起訴状を提出した。2017年12月11日、裁判所は会社の利益を損なうことなく、同社の集団訴訟を却下した。2021年3月31日、裁判所は被告が訴えを却下する動議を承認した。2021年5月14日、原告は同社を被告としていない第2の修正された起訴状を提出した。2022年3月31日、裁判所は被告が第二次改正された起訴状を却下する動議を承認した。原告は2022年4月28日に控訴通知を提出した

アメリカ財務省詐欺訴訟

銀行と商品先物取引委員会が和解した後、イリノイ州北区でDBAGと同社に対して5件の単独集団訴訟を起こした。これらの事件は、DBAGと同社が2013年1月から12月までの間に、米国債先物とオプション契約および欧州ドル先物とオプション契約の市場をだますための計画に参加したことを告発した。原告は2020年11月13日に合併訴訟を起こした。DBAGと会社は2021年1月15日に解散動議を提出し，解散動議に関するブリーフィングは2021年4月16日に終了した。2021年9月20日、裁判官は地位と管轄権発見問題について補足ブリーフィングを行うよう命じた。2022年7月20日、裁判官は限られた司法管轄権の発見を命じ、現在ほぼ完了している。原告は2023年7月14日に改正起訴状を提出した。DBAGと会社は2023年9月12日までに動議を提出し、修正後の訴えを却下しなければならない。原告は2023年11月13日にDBAGに回答し、会社は2023年12月13日に回答しなければならない

NFAサイト上のスポンサーが提供し， DBSIは提供されていない

CME症例番号：23−CH−2303。ドイツ銀行証券会社が規則違反も否定もしない和解提案によると、2023年6月8日、決済所リスク委員会はバークレイズ資本会社が顧客毛保証金技術概要要求とシカゴ商品取引所規則990.Gに違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は25，000.00ドルの罰金を科す。発効日：2023年6月9日

CFTC案件番号：22-48。CFTCは、許可されていない通信方法の広範な使用により、記録保存と監督管理に失敗し、7.1億ドルを超える支払いを行うことを11の金融機関に命令した。CFTCは9月27日、ドイツ銀行証券会社に対する処罰を発表した

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75，000，000ドルは，CFTC記録保存要求保存を要求する記録を保持できなかったこと，保存できなかったこと，およびCFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監視できなかったことが原因である.発効日：2022年9月27日

CBOE判定番号：CFE 19-0007。ドイツ銀行証券会社はオプション決済会社に未平倉権益を正確に報告できず、2019年2月にVX 06未平倉権益が契約最終決算日に近い4日間で多く報告された。この故障はシステムの問題によるものである.ドイツ銀行証券会社は22，500ドルの罰金を科された。施行日：2020年1月16日

CFTC案件番号：18-09。商品先物取引委員会(CFTC)は今日、ドイツ銀行証券会社(DBSI)に対してISDAfix基準を操作しようとしていることを告発し、DBSIに7000万ドルの民事罰金の支払いを要求する命令を発表した。施行日：2018年2月1日

CFTC案件番号：18-06。CFTCはドイツ銀行に3000万ドルの罰金の支払いを命じたが、原因は貴金属先物市場を操作、操作、詐欺しようとしたからだ。この命令は、少なくとも2008年2月から2014年9月まで、DB AGは、商品取引所(COMEX)取引の貴金属先物契約に関連する様々な人工詐欺技術を利用して、顧客停止指令をトリガするように取引を行う何らかの貴金属取引業者(取引業者)を介して貴金属先物契約価格を操作する計画に参加していることを発見した。施行日：2018年1月29日。

Marex Capital Markets Inc.(前身はEd&F Man Capital Markets，Inc.)(“Marex Capital”)

2022年11月30日から、E D&F Man Capital Markets Inc. はMarex Group plcの間接完全子会社となり、その後Marex Capital Markets Inc.(前身はE D&F Man Capital Markets Inc.)と改称された。(“MCM”または“商号”)。米国商品先物取引委員会(“CFTC”または“委員会”)は、企業を含む各先物手数料商家(“FCM”)に要求し、顧客がFCMと口座契約を初めて締結するか、またはFCMに資金または証券(総称して“資金”)を入金する前に、以下の情報を顧客に提供する。以下に別途説明する以外に，に列挙された情報は2023年10月9日までである.会社は毎年これらの情報を更新し、必要に応じてその業務運営のいかなる重大な変化、財務状況、あるいは会社が顧客と会社の業務展開の決定に重大な意義を持つ可能性があると考えている他の要素を考慮する。それにもかかわらず、会社の業務活動や財務データは不変ではなく、どの12ヶ月の期間も非実質的に変化することが多い

以下の説明を除いて，過去5(5)年間，Marex Capital Markets Inc.やその依頼者に対する重大な民事，行政または刑事訴訟保留，控訴または終了はなかった

アメリカニューヨーク南区地方裁判所、民事訴訟番号19-CV-8217

ある個人訴訟では、原告は同社が彼らにいくつかの詐欺的な不実陳述をしたと主張し、これらの陳述は、同社が先物手数料商人として所有している先物口座に関連しているときに依存している。原告は一般法詐欺、不注意、受託責任違反、契約違反、誠実信用と公平な取引義務違反および不実陳述/漏れを告発し、利息、費用、弁護士費、懲罰的賠償を加えて約2，029，659ドルの賠償を要求した。同社は改正された回答と反訴を提出し、その中で同社はそれに対する実質的な告発を否定し、違約、賠償、法律費用を反訴したと主張した。2021年6月30日、同社は裁判官による原告に不利で、会社に有利な意見と命令を受けた。裁判所はこの弁護士が勝訴したと判決し、金額は1，762，266.57元であり、別途予判利息、弁護士費及び訴訟費を加えた。2021年9月29日、同社は、裁判官が同社に1，402，234.32ドルの弁護士費と費用を判決する意見と命令を受けた。JAMSアービトレーションJAMS仲裁では、クレーム者は、会社が保有するクレーム者先物取引口座(“口座”)の取引損失に関する金銭損失の賠償を要求する。これらの口座は，請求人が登録商品取引コンサルタントに付与した授権書に基づいて取引される。請求人は補償性損害賠償、懲罰的損害賠償、返還手数料と保証金利息、及び保証金債務に利息、費用と弁護士費を免除することを要求する。2021年9月23日、クレーム者と会社はこれを解決した。FINRA仲裁は、FINRA仲裁において、クレーム者は、会社が保有するクレーム者株式取引口座(“口座”)における取引損失に関する金銭的損失の賠償を要求する。口座はポートフォリオ保証金口座であり、請求人は当該口座に適用されるリスクパラメータ及び保証金に関する損失を主張する。請求人は損害に加えて利息、費用、弁護士費の賠償を要求する。2023年6月22日、このグループはクレーム者のすべてのクレームを却下した。2023年9月20日、請求人は撤回を要求する請願書を提出した

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ニューヨーク州最高裁判所ニューヨーク州クック県訴訟では，原告は契約違反とイリノイ州賃金支払いとレジ法違反の告発に関する金銭賠償を求めている。原告は損害賠償に利息、費用、弁護士費を加えることを要求した。原告と同社はこの問題を解決し、2023年9月29日にPreJudiceに合意した撤回令を提出した。敵の訴えでは、債務者は第三者質権協定の条項の執行を求め、債務者財産といわれる担保(“質抵当資産”)を取り戻す。その会社は以前資産を預けていました。2023年1月4日、政府は質資産を政府制御口座に移す指示を提供した。起訴状はその会社がいかなる不当な行為やいかなる不当な行為に従事しているかを告発していない。同社は債務者が主張するクレームに拘束された資産の管財人にすぎないと告発された。2023年1月5日、同社はDebtorsの売上動議に応じ、限られた反対を提出した。2023年1月9日、裁判所は債務者の交代動議を却下した。米国イリノイ州北区地域裁判所、東部区画番号1：23-cv-14192、原告は共同個人訴訟で、同社とその2人の従業員(総称して“被告”と呼ぶ)は、競争ソフトウェアプラットフォームを作成する際に原告のソフトウェアと商業機密を使用したと主張した。原告は、競合他社のソフトウェアプラットフォームの使用を含む告発された商業秘密からの禁止を含む、指定されていない損害賠償および費用、および被告の使用/利益を要求する

アメリカニューヨーク南区地方裁判所、民事訴訟番号19-CV-8217

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CME 案件番号： 23-CH-2309. Marex Capital Markets Inc.罰金根拠も否定もしないルールの和解提案によると、決済所リスク委員会は2023年3月16日にMarex Capital Markets Inc.が顧客毛保証金技術概要要求とCMEルール 990.Gに違反していることを発見した。和解提案により、委員会は50，000.00ドルの罰金を科した。発効日：2023年3月16日

CME ケース番号：DQA-22-0866：2021年10月1日から11月30日までの間、E D&F Man Capital Markets Inc.はルール576に違反し、は取引所費用システムにおいて最新かつ正確な情報を維持することができなかった。2022年7月15日、E D& F Man Capital Markets Inc.は、規則違反576により6，000ドルの集団罰金を受けた。具体的には、CME − $4，000，CBOT− $1，000と NYMEX− $1，000( ケースCBOT DQA−22−0866とNYMEX DQA−22−0866参照)。発効日：2022年8月3日

CFTC案件番号：22-13。CFTCコマンドロンドンに本社を置くスワップ取引業者は、スワップデータ報告、利益衝突、中間市場マーク、および規制ミスのために325万ドルを支払います。ワシントンD.C.-商品先物取引委員会は今日同時にロンドンに本部を置く臨時登録スワップ取引業者Ed&F Man Capital Markets，Ltd.(Ed&F Man)に対して和解を提起し、和解を達成し、同社があるスワップ取引業者の要求を遵守できず、スワップデータベース(SDR)に正確なスワップデータを報告し、スワップ取引相手に利益衝突を開示できず、取引相手に中間市場マーク、及び関連する監督管理ミスを開示できなかったことを告発した。この命令はEd&F Manに対して325万ドルの民事罰金を科し、商品取引法およびCFTC法規違反のさらなる停止を停止することを命令した。商品先物取引委員会代理執行機関ベンセント·マゴナゲルの取締役は、“商品先物取引委員会は、実質的な顧客保護規定に違反し、十分な監督管理措置を確立できなかったスワップ取引業者を迷わず提訴する”と述べた。“スワップ取引業者登録者は、取引相手への完全かつ正確な開示を確保し、SDRにスワップ推定データを正確に報告しなければならない。彼らはまた、監督責任を勤勉に履行しなければならない”具体的には、このコマンドは、2014年2月から2021年7月までの間に、Ed&F Manが数十万筆のドロップされたいくつかのドロップデータをSDRに正確に報告できなかったことを発見した。2014年2月から

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2018年1月まで、Ed&F Man はそのアメリカのスワップ取引相手に関連会社を代表して取引を行う自営取引業者を開示することができなかった。また、2014年2月から2021年4月まで、Ed&F Manは多くの金属と外国為替スワップ取引の要求に従っていくつかの取引相手に中間市場マークを開示することができなかった。命令はまた、Ed&F Manは十分な監督管理制度を維持できず、そしてスワップデータを報告し、利益衝突を開示し、ミドルエンド市場標識を提供する方面で勤勉にその監督管理義務を履行することを発見した。発効日：2022年3月15日

NFA案件番号：21 BCC 0010。2021年6月30日、NFA商業行為委員会(BCC)はEd&F Manに対して訴えを行い、Ed&F Manが関連者(AP)の資格テストを遵守できなかったことを告発した。2021年9月16日、NFAのBCCはEd&F Manの和解提案を受け、Ed&F ManがNFAコンプライアンス規則2-24に違反したと認定し、Ed&F Manに15万ドルの罰金を支払うよう命令した決定を発表した。発効日：2021年10月1日。

ICEケース番号：2017-066 D Ed&F Man Capital Markets，株式会社が2，500ドルの簡易罰金を発行されたのは、2016年の電子取引システムに入力された4つの (4)注文に対応する電子監査追跡データを保持できなかったためである。発効日：2018年10月11日

SG America Securities，LLC (SGAS)

通常の業務プロセスでは、SGAS、登録ブローカー、および先物手数料商人および/またはその責任者は、仲裁、集団訴訟、および他の手続きを含む様々な法的訴訟において被告(S)とされる可能性があり、政府機関、法執行部門、および自律組織の審査、調査、および他の手続き(正式および非公式)に参加する可能性がある。SGAに関する正式な規制手順に関する情報は，罰金を含め，FINRAのBrokerCheckや全国先物協会の背景従属状態情報センターで得ることができる。SGASおよび/またはその最終親会社であるフランス興業銀行(SG)および他の関連会社に関するいくつかの重大な訴訟または他の調査は、フランス証券取引委員会の同様の機関であるSGがS金融家委員会に提出した定期的な規制文書で見つけることができる

規制事項

·2018年3月、シンガポール政府は調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRAが提起したシンガポール政府がある買収要項に株式を過度に提出したことに関する問題について和解した。和解には5万ドルの罰金と469，130ドルの利益返還が含まれている

2018年9月、シンガポール政府規制機関は、調査結果を認めたり否定したりすることなく、米国証券取引委員会が提起した事件について和解し、Newedge USA(その後のシンガポール政府規制機関)が2012~2015年の間に事前発行された米国預託証券(ADR)取引に従事しており、1933年の“証券法”のいくつかの義務を遵守しておらず、事前に発行された米国預託証明書の借り入れや貸し出しを監督することができず、1934年の“取引法”のある条項に違反している。和解には25万ドルの罰金、486，672ドルの返還、および82，657ドルの判決前の利息が含まれている

·2018年10月、シンガポール政府当局は調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRA代表CBOE BZX、CBOE EDGA、CBOE EDGX、ナスダック、ナスダックPHLXについて2014~2016年の両替注文に能力コードを誤って使用した問題について和解した。和解協定は合計17.5万ドルの罰金を支払うことを含む

·2019年4月、SGASは調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRA代表NYSE ArcaとCBOEについてNewedge USAの大型オプション報告における欠陥について和解した。和解協定には合計60万ドルの罰金の支払いが含まれている

·2019年4月、SGASは調査結果を認めたり否定したりすることなく、ニューヨーク証券取引所監督法執行部門が提起した事件について和解し、2015年の株式取引ミスに関連し、関連取引によって不当に相殺されたという。和解合意はまた、取引ミスの原因に関連する市場参入制御、テストと監督管理ミスの不足を告発した。和解協定には38万ドルの罰金の支払いが含まれている

·2019年5月、SGASは、調査結果を認めないまたは否定することなく、FINRAがシカゴオプション取引所、ナスダック、ニューヨーク証券取引所およびニューヨーク証券取引所Arcaを代表して提起した問題について和解し、場内ブローカーに送信されたいくつかの手動オプション注文の注文受信時間および注文送信時間を不正確に捕捉および記録することを含む。和解協定には合計11.5万ドルの罰金の支払いが含まれている

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·2019年7月、SGASは、調査結果を認めたり否定したりすることなく、シカゴ先物取引所(CBOT)とニューヨーク商品取引所(NYMEX)が提起した2件について和解し、大口取引の事前ヘッジや、2014~2016年の大口取引報告の遅延および不正確さを認めなかった。和解協定には、合計35万ドルの罰金の支払いと、合計152625ドルの利益の返還が含まれている

·2019年10月、SGASは、調査結果を認めたり否定したりすることなく、米国証券取引委員会SHO違反の疑いがある2回と、国の最高オファーによる取引、および位置遅延の疑いがあるニューヨーク証券取引所監督法執行部門が提起した事件について和解した。和解協定は32.5万ドルの罰金を支払うことを含む

·2019年12月、SGASは調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRA代表CBOE Exchange，Inc.がCBOEへの変動率指数(VIX)月間定価フローのオプション注文の提出を遅延させたことについて和解した。和解協定には合計13.5万ドルの罰金の支払いが含まれている

·2019年12月、SGASは、調査結果を認めたり否定したりすることなく、2016~2019年の間に操業停止口座タイプ指標付き命令を送信することにより、ニューヨーク証券取引所監督法執行部門が提出したニューヨーク証券取引所規則132および7.33違反の疑いについて和解した。和解合意には合計10万ドルの罰金を支払うことが含まれている。

·2020年4月、SGASは調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRA法執行部門代表CBOEが入札見積交換の誤った計算について和解した。和解には35，000ドルの罰金と178，512.30ドルの返還が含まれている

·2020年6月、SGASは調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRAと米国証券取引委員会が提起した2つの関連問題について和解した。これらの問題は、ブルーシート提出中の自己報告エラーに関連しており、これらのエラーは、2つのレガシーNewedgeシステムに由来し、約2012年11月に遡る。和解合意には合計310万ドルの罰金の支払いが含まれている。

·2020年12月、SGASは、調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRA法執行部門が提出した、米国証券取引委員会規則17 a-4の記憶要求に適合するようにいくつかの記録を格納できなかったという問題について和解した。和解協定には合計100万ドルの罰金の支払いが含まれている

·2022年8月、SGASは、調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRA法執行部門が提出した場外頭寸制限やLOPR報告に関する規則違反の可能性に関する問題について和解した。和解協定は32.5万ドルの罰金を支払うことを含む。

訴訟の件

·フォーラム会社無担保債権者公式委員会など。V.Dennis J.Fitzsimonsら。(委員会行動)；ドイツ銀行アメリカ信託会社など。V.Adaly Opportunity Fund TD Securities Inc.ら，Williams A.Nieseらである.共同バーンスタイン社などを訴えます。(総称して“州法律債権者訴訟”と呼ぶ)はフォーラム会社の倒産による訴訟であり、フォーラム会社は2007年のレバレッジ買収の対象である。訴訟では、レバレッジ買収により会社のレバレッジ率が高すぎ、倒産を招くと主張され、様々な連邦や州法律責任理論に基づいてフォーラム会社の株式保有者に支払われた金を取り戻すことが求められている。このような行動は却下され、解雇は顔に現れて確認され、今は終わった

·AC Scout Trading，LLCはSG America Securities，LLCとNewedge USA，LLCは元Nusaクライアントから提起されたFINRA仲裁であり，詐欺，FINRA規則違反，契約違反，誠実および公平取引違反の黙示契約，および不注意を告発する.告発はロンドン金属取引所(LME)で取引されたスズ先物契約の頭寸に関する損失に関連している。クレーム者のクレームは2018年7月24日にすべて却下され、この件は現在終了しています

·Vega Opportunity Fund LLCはNewedge USAを訴え、LLCは元Nusaクライアントから提起されたFINRA 仲裁であり、詐欺、詐欺的貿易行為、受託責任違反、契約違反、イリノイ州証券法違反を告発している。NusaはNusaのリスク管理に対する虚偽陳述による資本損失に責任があると告発された。この件はすでに解決したが，今では問題はもう終わった

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·いくつかの可能な集団訴訟では、SGASや他の金融機関が被告とされ、米国一級取引業者として米国債を売買する活動が米国独占禁止法やCEAに違反していることが告発された。これらの事件はマンハッタンの米国地方裁判所で合併され、首席原告弁護士を任命した。改訂された合併申し立ては2017年11月15日に提出され、SGASは被告とされなかった。2018年2月15日の命令により、SGASは一緒に訴訟原因のような個人が“脱退”を選択した訴訟で被告の身分を取り消されたと主張した。この件については、SGASに対する訴訟は懸案されていない

·安聯グローバル投資家有限公司など。V.アメリカ銀行などです。Re外国為替基準金利訴訟で集団訴訟からの離脱を決定した実体を代表して提起された反独占訴訟であり、2003年から外国為替市場価格を共謀して操作している。この事件で、SGASは被告として却下された

·Re ProShares Trust II証券訴訟では、ProShares Short VIX短期先物ETFの投資家が起こした集団訴訟の可能性があり、これらのETFは2018年2月に大きな価値を失った。発行者に対するクレームに加えて、発行者が発売文書に誤った陳述や漏れがあると言われているため、1933年に証券法に基づいてETF株式引受業者として指定されたSGAS、Newedge、その他の“許可参加者”にクレームを出した。この訴えは2020年1月に却下された；原告は控訴したが、米国最高裁に移審請願書を提出しなかった。この事件は今もう終わりました

·リヴォニア市従業員退職制度とリヴァニア市退職者健康と障害福祉計画は大陸間取引所などの案、ハワイ金属板材労働者の健康と福祉基金案などを訴えた。V.大陸間取引所，Inc.ら2014年2月から現在まで、SGとSGASを含むいくつかの金融機関に対してLibor金利操作の疑いに関する推定集団訴訟が提起されている。これらの事件は今では終わりました

·カルメロス事件駆動基金はモルガン·スタンレー有限責任会社、らを訴えた。ウィヤコムCBS 2021年3月の二次公募株(SPO)に関連した可能な集団訴訟である。訴訟では、発売材料に虚偽と誤解性陳述が含まれており、1933年に証券法に違反したという。SGASは今回のSPO引受団のメンバーの一人である。SGASはこの事件を弁護している

·Re GSE債券において、反独占訴訟は、米国政府が支援する企業(GSE)が発行した債券取引における反競争行為、すなわち連邦住宅ローン銀行(FHLB)、連邦住宅ローン担保会社(Freddie Mac)、連邦国家担保融資協会(Fannie Mae)に基づくSGAおよび他の金融機関に対して“シェルマン法”に基づいて提起された仮定の集団訴訟である。2020年6月、シンガポール政府を含む複数の銀行に及ぶ世界的な集団訴訟和解協定が最終的に裁判所の承認を得た。ルイジアナ州は米国銀行などの事件、バルージュ市は米国銀行などの事件、ルイジアナ州の資産管理連合会社は米国銀行などの事件、ニューオーリンズ市らは米国銀行などの事件を訴えた。似たような疑いを含む個人訴訟が審理されており、和解が達成されている。これらの事件は今では終わりました

·SGASはまた、各種債務や株式証券発行の引受における役割により、いわゆる集団·個人訴訟に登録されている。最近の西南エネルギーとAltice USA発行に関する事項。これらのすべての事件におけるクレームは、1933年に証券法および/または州法律に基づいて引受団のメンバーであるSGASに対して提出され、発行人の発売文書に記載されていると言われている誤った陳述や漏れに基づいている

·バミューダに本社を置くヘッジファンドハリントングローバル機会基金株式会社(Harrington Global Opportunity Fund，Limited)は、詐欺性や裸空売りに関連してハリントンが市場計画を操作した疑いでSGASを指名し、2016年にカナダと米国取引所で約900万株のコンコルディア国際会社株を売却したことでハリントンが損失を受けた。SG被告(SGAを含む)に対するクレームは却下されたが、控訴する可能性がある

NFAサイト上のスポンサーが提供し，SGASが提供する

CFTC案件番号：23-35。米国商品先物取引委員会は今日、CFTC記録の保存、保存または提示が要求された記録を保存、保存または提示できなかったこと、およびCFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督することができなかったことを告発するとともに、4つの金融機関のスワップ取引業者と先物取引委員会(FCM)関連会社に告発する命令を発表した。SG America Securities，LLCは7500万ドルの罰金を科された。発効日：2023年8月8日

冷蔵庫番号：2022-031。SG America Securities LLC。規則2.12違反で1万ドルの簡易罰金が科されたのは、2022年11月17日に報告された2022年1月のアブラナ種子先物契約の未平倉権益を決済組織の手続きに従って調整できなかったためである。発効日：2023年2月8日

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ICEケース番号：2020-015： 2021年10月19日、取引所商業行動委員会のグループ委員会は、2020年1月と2020年2月に、SG America Securities，LLC (“SGAS”)が受信会社として行動し、取引所規則4.37(C)(Ii)に違反する可能性があり、事前に取引所の承認を得ずに異なる所有権を得た顧客アカウント間で頭角を移動させる可能性があると判断した。SG America Securities，LLCは25，000ドルの簡易罰金を科された。発効日： 2021年10月19日

ICEケース#：2019-020：SG America Securities，LLCは未平倉権益と大量のトレーダーの頭寸を正確に報告できなかったため、ルール2.22と6.15(A)に違反し、10，000ドルの簡易罰金を科された。施行日：2020年5月29日

CBOTケース番号：DQA-20-0281/NYMEケース番号：DQA-20-0281：2019年10月1日から2019年12月31日までの間、SG America Securities LLCはルール576に違反し、取引所費用システムで最新かつ正確な情報を維持することができなかった。2020年4月22日，SG America Securities LLCはルール512(“報告スコア”)により，ルール576違反により以下の罰金を科された。ニューヨーク商品取引所2500ドル/シカゴ先物取引所2500ドル。施行日：2020年5月8日

CBOT案件番号DQA-19-002。2019年1月1日から2019年3月31日までの間、SG America Securities LLCはルール576に違反し、取引所料金システムで最新かつ正確な情報を保持することができませんでした。発効日：2019年8月2日

CBOTケース番号：DQA-19-0002/CMEケース番号：DQA-19-0002。2019年7月17日、SG America Securities LLCは規則512(報告点数)に基づき、規則576違反のため512委員会に以下の罰金を科された：シカゴ商品取引所3，000ドルシカゴ先物取引所3，000ドルの合計6，000ドル。発効日：2019年8月2日

NYMEケース番号：15−0115−BC：SG America Securities，LLC(Newedge USA，LLCの後継者として)が提出した和解要約によると，SGASは罰金に基づく違反行為を認めも否定もせず， 2019年7月17日，ニューヨーク商品取引所商業行動委員会(“グループ”)の1つのグループが，2014年1月14日から2016年1月26日までの複数の場合，SGASが有効な無リスク主要ライセンスを有していることを発見した。グループの結論は，上記の理由により，SGAsはNYMEXルール432.W.とレガシールール526に違反している.和解提案によると、グループはSGASに350，000ドルの罰金(うち300，000ドルはニューヨーク商品取引所に割り当てられた)を支払い、142，910ドルの利益を支払うように命令した。発効日：2019年7月19日

CBOTケース番号：15-0115-BC：和解提案によると、SGAS America Securities，LLC(Newedge USA，LLCの後継者として)は罰金による違反も否定も認めず、2019年7月17日、シカゴ先物取引所商業行為委員会のグループは、2014年1月14日から2014年3月18日までの複数の場合、SGASが有効な無リスク主要ライセンスを有していることを発見した。ええと。SGASは、ヘッジ取引を締結し、顧客との大口取引が完了する前にヘッジ取引の価格を決定することによって、その後の顧客相手との実行において利益を得ることを保証することができる。グループの結論は，上記の理由により，SGAsはCBOTルール432.W.とレガシールール526に違反している.和解提案によると，グループはSGASに350，000ドルの罰金(うち50，000ドルをCBOTに割り当てる)を支払うよう命令し，利益9，715ドルを渡した.発効日：2019年7月19日

CBOEケース#USFI-161。CFEルール403(A)(X)-正しいCTIコード情報を提出できなかった-CFEルール403(A)(X)に従って、CFEシステムに入力されたすべての注文は、クライアントタイプインジケータ(“CTI”)コードを含む正確かつ完全な情報を含む。SGASは、2018年2月26日から2018年6月29日まで、29個の異なるアカウントにCTIコードエラーの注文を送信しました。この間，送信された誤りCTIコード付き注文総数は33，890個であり，SGASからの179，323注文総数の18.9%を占めていた.規則403(A)(X)に違反するのは、同社が12(12)ヶ月連続で2回目である。発効日：2018年10月25日

CBOTケース#DQA-18-9650。2018年1月1日から2018年3月31日までの間、SG America Securities LLCはルール576に違反し、取引所料金システムで最新かつ正確な情報を保持することができませんでした。2018年8月29日、SG America Securities LLCは、ルール512(報告スコア)により、ルール576違反により512委員会に以下の罰金を科された：シカゴ商品取引所2，500ドルシカゴ先物取引所2，500ドルの合計5，000ドル。発効日：2018年9月14日。

CMEケース#17-9264。2017年2月1日から4月30日までの間に、SG America Securities、LLCはルール576に違反し、複数の便と便にまたがってTAG 50 IDを変更して提出します。2017年9月13日、SG America Securities，LLCはルール512(報告スコア)に基づき、ルール576違反のため512委員会に2500ドルの罰金を科されました。発効日：2017年9月29日

Stonex Financial Inc.-FCM(f/k/a INTL FCStone Financial Inc.-FCM部門)

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以下は、過去5年間のStonex Financial Inc.-FCM部門(f/k/a INTL FCStone Financial Inc.-FCM部門)の材料、行政、民事、法執行または刑事クレームまたは訴訟のリスト、および過去5年間にCTFC条例4.24(1)および4.34(K)における重要性閾値に適合したStonex Financial Inc.-FCM部門に対する任意の法執行行動または苦情である

2018年11月に天然ガス市場が歴史的な取り組みを行った後、INTL FCStone Financial Inc.−FCM部門(“IFF”)は多くの顧客赤字を経験した。その後間もなく、IFFはNFA仲裁を開始し、これらの借方の収集を求め、いくつかのこのような仲裁において反訴および起訴された。これらのアカウントはOptionsellers.com (“Optionselters”)によって管理されており，投資家から許可された商品取引コンサルタント(“CTA”)であり，これらの投資家の取引口座に対して独占的な取引権を持つ.これらの口座はIFFで決済されています。この重大かつ歴史的な天然ガス市場変動の後，勘定は低下し，必要な維持利益率レベルを下回った。森林フォーラムの口座管理に対する役割は限られている。清算会社として、IFFは、IFF清算を使用するオプション売り手を選択する顧客に投資アドバイス、取引アドバイス、または推奨を提供しない。逆に，OptionSellerがOptionSellerのクライアントを代表して行う取引を実行·清算するだけである.オプション売手はCFTC登録のCT Aであり，CFTCルール4.7により登録を免除する.オプション売手がとる戦略は主に先物製品のオプションを売ることである.IFF，OptionSellerとOptionSellerクライアント間の調停が現在行われている

Stonex Financial，Inc.(“SFI”)のFCM部門は，通常の業務過程において訴訟や規制法の影響を受けている。上述したように、会社に関連する現在または係属中の民事訴訟、行政訴訟または法執行行動は、その財務状態または他の側面に実質的な影響を与えないと予想される。政策問題として、同法律事務所はそれに対する民事訴訟、賠償、仲裁手続き、法執行行動を積極的に弁護している

2017年11月14日、INTL FCStone Financial Inc.は、認めない、否定しない、または責任を負わない場合、商品先物取引委員会(CFTC)と和解した。CFTCは，INTL FCStone Financial Inc.がEFRPとして不適切に指定された取引を識別するのに十分なコンプライアンス制御を持っていないことを発見した.CFTCの命令によると、同社は関連するEFPがEFRPに必要な対応および関連する現金または場外デリバティブを有することを決定できなかった。CFTCの命令では，同社が論争のあるEFPを適切に記録できていないことも分かった。最後に、同社は、EFRPの実行、処理、処理に参加する従業員が、有効なEFRPの要求を実行、処理、処理することを理解することを確保できなかった。Intl FCStone Financial Inc.およびその付属会社FCStone Merchant Servicesは共同でCFTCに28万ドルの民事罰金を支払った

2018年11月に天然ガス市場が歴史的な取り組みを行った後、INTL FCStone Financial Inc.−FCM部門(IFF)は多くの顧客赤字を経験した。その後間もなく、IFFはNFA仲裁を開始し、これらの借方を回収しようとし、いくつかのこのような仲裁において反訴および起訴された。これらの口座はOptionsellers.com(“Optionselters”)によって管理されており，このサイトは投資家から権限を受けた商品取引コンサルタント(“CTA”)であり，事実弁護士を務め，これらの投資家の取引口座に対して独占的な取引権を持つ.これらの口座はIFFで決済されています。この重大かつ歴史的な天然ガス市場変動の後、勘定は必要な維持利益率レベル以下に低下した。森林フォーラムの口座管理に対する役割は限られている。清算会社として、IFFは、IFF清算を使用するオプション売り手を選択する顧客に投資アドバイス、取引アドバイス、または推奨を提供しない。逆に，OptionSellerがOptionSellerのクライアントを代表して行う取引を実行·清算するだけである.OptionseltersはCFTC登録のCTAであり，CFTCルール4.7により登録を免除する.オプション売手がとる戦略は主に先物製品のオプションを売ることである.IFF，OptionSellerとOptionSellerクライアント間の調停が現在行われている

2022年7月20日、大陸間取引所未来米国商業行為委員会のあるグループ委員会は、2020年5月から2021年5月までの多くの場合、Stonex Financial Inc.とStonex Markets LLCは取引所規則4.04に違反し、不適切なプレヘッジに参加し、従業員にある契約に対する不適切な事前ヘッジを促す可能性のあるリスク政策を取ったと認定した。また，委員会はStonex Financial Inc.とStonex Markets LLCが取引所規則4.01(A)，4.07(C)，21.04に違反している可能性があることを発見した.和解提案によると、Stonex Financial Inc.とStonex Markets LLCは告発された違反行為を認めも否定もせず、Stonex Financial Inc.とStonex Markets LLCは42.5万ドルの集団罰金を支払い、225，606.80ドルの利益を支払うことに同意した

2021年3月23日、ICE Futures US 商業行動委員会の1つのグループ委員会は、2019年2月から2020年5月までの間の複数のケースのうち、Stonex Financial Inc.が取引所規則6.15(A)に違反している可能性があり、が取引所に報告すべき顧客の頭寸に関する毎日大型トレーダー報告を提出できなかったこと、および取引所ルール4.01(A)が適切なプロセス報告大型トレーダーを有していなかったことを認定した。ICE先物アメリカ商業行為委員会はStonex Financial Inc.に対して7.5万ドルの罰金を科し、罰金は2021年3月23日に発効した

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2019年4月11日，INTL FCStone Financial Inc.が罰金を認めも否定もしないルール調査結果の和解提案によると，シカゴ商品取引所清算所リスク委員会は，INTL FCStone Financial Inc.がシカゴ商品取引所ルール971.A.，971.A.1，971.B.，971.E.2，990.6.1，990.6.2に違反していることを発見した.和解提案によると、シカゴ商品取引所清算所リスク委員会はINTL FCStone Financial Inc.に対して100，000ドルの罰金を科し、2019年4月12日から発効する

2018年11月29日、和解提案に基づき、INTL FCStone Financial Inc.が罰金を認めも否定もしないルール調査の結果、シカゴ商品取引所清算所リスク委員会は、INTL FCStone Financial Inc.がCMEルール930.A、971.A.2.a、990.6.1に違反していることを発見した。和解提案によると、シカゴ商品取引所清算所リスク委員会はINTL FCStone Financial Inc.に5万ドルの罰金を科し、2018年11月30日から発効した

INTL FCStone Financial，Inc.(“IFF”)傘下の先物事務監察委員会(“FCM”)部門は正常な業務過程において訴訟と監督管理法執行に直面している。上述したように、会社に関連する現在または係属中の民事訴訟、行政訴訟または法執行行動は、その財務状態または他の側面に実質的な影響を与えないと予想される。政策問題として、同法律事務所はそれに対する民事訴訟、賠償、仲裁手続き、法執行行動を積極的に弁護している。NFAサイト上のスポンサーが提供しており、Stonexは提供しておりません

冷蔵庫番号：2022-027。2023年10月18日、取引所商業行動委員会(“BCC”)のグループ委員会は、Stonex Financial Inc.(“Stonex”)が登録オペレータの一意IDを含まないため、取引所規則4.15(A)、4.15(B)、および4.15(C)に違反する可能性があると認定した。4年以上の間、2018年2月から2022年8月初めまで、Stonexは先物委員会商人として、取引所での大量注文や取引に一意IDを割り当て、登録し、記入することができなかった(タグ116)。具体的には、第三者フロントエンド取引ソフトウェアを使用するいくつかの顧客は、取引所での注文および取引に同じタグ116の汎用IDが不適切に割り当てられている。BCCはさらに、Stonexは規則4.01(A)に違反し、顧客固有IDの正確な登録を勤勉に監督できなかった可能性がある；および4.01(B)は合理的な設計を確立、管理し、実行して取引所規則に符合する監督システム、政策とプログラムを実現できなかったと認定した。Stonexは30万ドルの罰金を科された。発効日：2023年12月14日

CEIケース番号：RSRH-23-7086。2023年9月のCOMEXアルミニウム(Ali)先物契約の受け渡し期間内に、Stonex Financial，Inc.はいくつかの規則561に違反した場合、その大型取引業者頭寸ファイルに適用取引日の受け渡し通知(DN)を正確に報告することができなかった。2023年11月15日、ルール512により、Stonex Financial Inc.は再びルール561違反で5，000ドルの罰金を科された。発効日：2023年12月1日

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CMEケース番号： 22-1617-BC。和解提案によると、Stonexは違反や罰金を認めも否定もしない事実調査の結果、シカゴ商品取引所(“CME”)商業行動委員会(“グループ”)のグループが2023年11月15日に発見したところ、2022年9月6日から2022年9月28日まで、Stonexは取引所に実行時間が不正確な大口取引を提出し、3ヶ月期間SOFR先物と先物市場の欧州ドルオプションを実行した後の所要時間帯に大口取引を取引所に報告しなかった。また，グループは，Stonexは関連する取引所ルールや市場監督相談通知について従業員に対して勤勉な監督，監督，十分な訓練を行うことができず，の遵守を確保できなかったと考えている。和解提案によると、グループはStonexに70000ドルの罰金を支払うように命じた。発効日：2023年11月17日。CME症例番号：23−CH−2304。Stonex Financial，Inc.がルール違反を認めも否定もしない和解提案によると、2023年3月16日、清算所リスク委員会は、Stonex Financial，Inc.が顧客毛保証金技術概要要求とシカゴ商品取引所ルール990.Gに違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は100，000.00ドルの罰金を科した。発効日：2023年3月16日

CME症例番号：22−CH−2209。Stonex Financial Inc.が罰金を認めも否定もしない違反行為の和解提案によると、決済所リスク委員会は2023年1月19日にStonex Financial Inc.がシカゴ商品取引所ルール930.A.と930.Fに違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は5万ドルの罰金を科す。発効日：2023年1月20日

ICEケース#：2020-022。2022年7月20日、取引所商業行動委員会(BCC)のグループ委員会は、Stonex Financial Inc.(“SX Financial”)とStonex Markets LLC(“SX Markets”)が2020年5月から2021年5月までの間に複数回取引所規則4.04に違反し、不適切なヘッジシュートに従事する可能性があると認定した。また、BCCは、SX FinancialおよびSX Marketsがそれぞれ取引所ルール4.04に違反している可能性があり、採用されたリスク戦略は、従業員に上記のいくつかの契約に対する不適切な事前沖活動を促す可能性があることを発見した。最後に、BCCは、SX Marketsが取引所規則4.07(C)に違反している可能性があることを発見し、特定の大口取引の実行時間を誤って報告し、15分報告ウィンドウの後にこれらの取引を提出した；SX FinancialおよびSX Marketsは取引所ルール21.04に違反している可能性があり、調査中に要求された文書、帳簿、または記録をタイムリーに提供できなかった。返却(共通および各別)225，606元。大陸間取引所は計42.5万ドルの罰金を科した。発効日：2022年7月20日

CBOT/NYMEケース番号：DQA-21-0732。2021年4月1日から2021年6月30日までの間、Stonex Financial Inc.はルール536.Cに違反し、実行操作暫定口座とRFCバンドル注文暫定口座を使用して入力した注文のファイル要求を満たしておらず、RFC注文暫定口座を正しく使用していない。2022年1月26日、Stonex Financial Inc.は規則512(“報告点数”)に従って規則536.C違反で5，000ドルの集団罰金を受け、以下のように：ニューヨーク商品取引所-2，500ドル、シカゴ先物取引所-2，500ドル。発効日：2022年2月14日

MGE案件番号：20-I-28。MGEX規律委員会は Stonex Financial Inc.が禁止期間中に2020年12月の春小麦先物契約の相殺を報告したが、取引活動の恩恵を受けず、MGEXルール3.1.8に違反したと告発した。Stonex Financial Inc.は、このような疑いを認めたり否定したりすることなく、和解提案を提出した。和解条件は費用を満たすために受け入れられる.したがって、MGEは2.5万ドルの罰金を科す。発効日：2021年12月28日

CBOTケース番号：DQA-21-0632：2021年1月1日から2021年3月31日までの間、Stonex Financial Inc.はルール576に違反し、取引所費用システムで最新かつ正確な情報を保持できなかった。：2021年9月9日、Stonex Financial Inc.はルール512(“報告情報”)に基づき、ルール576(CME-DQA-21-0632およびNYMEX-DQA-21-0632を含む)に違反して集団罰金6，000ドルを科された。罰金の各取引所間の分配は，指定された契約市場ごとの活動に基づいて行われる.シカゴ先物取引所-3，000ドル、シカゴ商品取引所-2，000ドル、ニューヨーク商品取引所-6，000ドル。発効日：2021年9月24日

ICEケース番号：2019-030。連結所商業行動委員会の1つのグループ委員会は、2019年2月から2020年5月までの間の複数の案件のうち、Stonex Financial Inc.(前身はINTL FCStone Financial Inc.)が取引所規則6.15(A)に違反している可能性があり、毎日の大型トレーダー報告、報告すべき顧客頭、および取引所ルール4.01(A)を取引所に提出できず、大型トレーダーを適切な手続きで報告することができなかったと認定した。委員会は75，000ドルの罰金を科した。発効日：2021年3月23日

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CBOTケース番号： 19-1243-BC。Stonex Financial Inc.f/k/a INTL FCStone Financial Inc.(“Stonex”)が罰金の根拠を認めも否定もしないルールの和解提案によると、シカゴ先物取引所商業行動委員会(“グループ”)のグループは2020年12月9日、2019年10月29日と2019年10月30日に、Stonexが清算会社として異なるbr所有権を利益を得ている顧客口座間で頭角を移し、適切な取引所の承認を得ていないことを発見した。このような振込はミス、漏れ、または違反取引を確認するために行われたものではない。グループの結論は，Stonexはシカゴ先物取引所規則853.A.1に違反していた。和解提案を受けた際，グループはStonexが自ら取引所に不正振込を報告したと考えている。和解提案に基づいて、グループはStonexに20，000ドルの罰金を支払うように命令した。施行日：2020年12月11日

ICEケース#：2020-031。Stonex Financial Inc.が1万ドルの簡易罰金を科されたのは，規則2.22違反であり，同社が2021年7月のコーヒーC先物契約の不正確な不平倉契約を報告したため，取引日は2020年10月12日であった。施行日：2020年11月13日

CME症例番号：DQA−20−0447。INTL FC Stone Financial Inc.(N/k/a Stonex Financial Inc.)2020年4月1日から2020年6月30日までの間ルール576に違反し、取引所料金システムで現在かつ正確な情報を保持することができなかった。2020年10月7日、ルール512(“報告情報”)により、INTL FC Stone Financial Inc.はルール576違反により5，000ドルの罰金を科された。施行日：2020年10月26日。

瑞銀証券有限責任会社

瑞銀グループの主な業務住所はスイスチューリッヒ郵便番号：CH 8001、バンホフ通り45番地です。瑞銀はこのような基金のスワップ取引業者を担当するだろう。瑞銀株式会社は米国商品先物取引委員会(CFTC)に一時登録スワップ取引業者として登録されている

瑞銀グループは瑞銀グループの子会社です。UBS AG、UBS Group AGおよびその子会社、上級管理者および従業員は、時々訴訟手続きに参加し、その業務の様々な方面に関する問い合わせ、伝票、および調査通知を受け、その中のいくつかは制裁を受ける。詳細は、http：//www.ubs.com/global/en/Investor-relations.htmlで見つけることができるUBS AGおよびUBS Group AGの四半期および年間報告書に掲載されている

瑞銀証券有限責任会社の主な業務住所はニューヨークアメリカ大通り1285号、郵便番号：10019です。瑞銀証券有限責任会社はこれらの基金の先物清算ブローカーである。UBS Securities LLCは、米国で金融業界監督局(FINRA)ブローカーとして登録され、CFTCで先物委員会商人として登録されている。瑞銀証券有限責任会社は各種アメリカ先物と証券取引所のメンバーである

UBS Securities LLCは現在と過去にずっと多くの法律訴訟の被告であり、監督機関と政府機関が提起したその証券と大口商品業務に関連する訴訟を含み、これらの訴訟はUBS Securities LLCが連邦と州証券法に違反したと告発した。UBS Securities LLCに関する先物委員会商人業務の行動は全国先物協会のサイト(http：//www.nfa.futures.org)で公開獲得でき、UBS Securities LLCのブローカー業務に関する行動はFINRAのサイト(http：//www.finra.org)で公開獲得できる

UBS AGとUBS Securities LLCは法律と規制環境で運営され、これはそれらを重大な訴訟および紛争と規制手続きによって生じる類似のリスクに直面させる。したがって、彼らは訴訟、仲裁、規制、刑事調査を含む様々な紛争と法的手続きに参加している。UBS AGまたはUBS Securities LLCは、過去5年間に潜在的重大事項として財務諸表の具体的な訴訟、規制、およびその他の事項を以下に記載する。“UBS”は、UBS AG、UBS Group AG、および/または様々なアクセサリ会社を含む

国境を越えた富管理業務に関する問い合わせ

一部の国の税務·監督当局は、瑞銀と他の金融機関が提供する国境を越えた富管理サービスについて、それぞれの管轄範囲内の従業員に対して問い合わせ、情報提供の要求、または審査を行っている

2013年以来、瑞銀(フランス)株式会社、瑞銀株式会社と一部の元従業員はフランスで瑞銀とフランスの顧客の国境を越えた業務に関する調査を受けてきた。今回の調査では、調査裁判官は瑞銀集団に11億ユーロの保釈金(“慎重”)を提供するよう命じた

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2019年、一審裁判所は、瑞銀集団はフランス国内で顧客の不法誘致と深刻なマネーロンダリング税務詐欺の所得があり、瑞銀(フランス)S.A.は違法な顧客誘致を協力し、教唆した罪とマネーロンダリング税務詐欺に罪を犯したと判断した。裁判所は瑞銀集団と瑞銀(フランス)有限公司に対して合計37億ユーロの罰金を科し、フランス政府に8億ユーロの民事損害賠償金を判決した。パリ控訴裁判所は2021年3月に裁判を行った。2021年12月、控訴裁判所は瑞銀集団が不法誘致と深刻なマネーロンダリング税務詐欺による罪を犯したと判断した。裁判所は375万ユーロの罰金を命じ、10億ユーロを没収し、フランス政府に8億ユーロの民事損害賠償を判決した。瑞銀はフランス最高裁判所に控訴した。最高裁は2023年11月15日に判決を下した。不正誘致と深刻なマネーロンダリング税務詐欺収益に関する控訴裁判所の裁決を維持したが、10億ユーロの没収、375万ユーロの罰金、フランス政府に8億ユーロの民事損害賠償の判決を覆した。この事件は控訴裁判所に返送され、これらの覆された分子について再審された。フランス政府は瑞銀グループに8億ユーロの民事損害賠償金を返済した

私たちが2023年12月31日に発行した貸借対照表に反映された支出金額は、瑞銀が適用会計基準に基づいて適切な金額であると考えられています。私たちが準備を設定した他の事項については、このような事項の将来の資源流出状況は、現在把握されている資料から確実に決定することができないため、最終的には、私たちが確認した準備を大幅に超える(または少ない可能性がある)ことが証明される可能性がある

住宅担保ローン支援証券と担保ローンの販売に関するクレーム

2002年から2007年まで、米国住宅ローン市場危機の前に、瑞銀はアメリカ住宅担保ローン支援証券(RMBS)の主要な発行者と引受業者であった

2018年11月、米司法省はニューヨーク東区地方裁判所に民事訴訟を起こし、瑞銀株式会社、瑞銀証券有限責任会社及びその付属会社を起訴した。起訴状は1989年の“金融機関改革、回復と執行法”に基づいて、指定されていない民事罰金を求め、この法案は瑞銀証券有限責任会社が2006年と2007年に発行、販売、販売と40件のRMBS取引に関連している。2019年2月6日、瑞銀はこの民事訴訟を却下するために行動した。2019年12月10日、地方裁判所は瑞銀の却下動議を却下した

マドフ

Bernard L.Madoff Investment Securities LLC (BMI)投資詐欺事件について、瑞銀株式会社、瑞銀(ルクセンブルク)S.A.(現在瑞銀ヨーロッパSEルクセンブルク支店)と他の瑞銀子会社はすでに複数の監督機関のbr調査を受けており、その中にスイス金融市場監督管理局(FINMA)とルクセンブルク業界金融家監督委員会を含む。これらの調査はルクセンブルクの法律に基づいて設立された2つの第三者基金に関連し、そのほとんどの資産はBMIに保管されていることと、オフショア司法管轄区に設立されたBMIに直接的または間接的な開放があるいくつかの基金に関する。このような基金は深刻な損失に直面しており、ルクセンブルク基金は清算されている。この2つの基金を設立した文書は、瑞銀が各種の役割を担当する実体を確定し、管理人、流通業者と発起人を含み、瑞銀従業員が取締役会のメンバーになることを表明した

2009年と2010年、この2つのルクセンブルク基金の清算人は、瑞銀実体、非瑞銀実体、および一部の個人(瑞銀の現従業員および元従業員を含む)にクレームを出し、総額は約21億ユーロであり、基金は受託者に支払うBMI清算費用(BMI受託者)を含む可能性がある

大量の受益者はすでにマドフ詐欺事件に関連する損失について瑞銀実体(及び非瑞銀実体)にクレームを出したと言われている。これらの事件の大多数はルクセンブルクで提起され、ルクセンブルク控訴裁判所は8つの裁判事件のうちの主張が受理できない判決を確認し、ルクセンブルク最高裁判所はそのうちの1つの裁判事件のさらなる控訴を却下した

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アメリカでは、BMI受託者は瑞銀などの実体にクレームを出し、ルクセンブルク基金2つとオフショア基金1つに関連している。このような訴訟で、すべての被告に対するクレーム総額は20億ドル以上だ。2014年、米国最高裁判所はBMIS受託者の動議、すなわちすべてのクレームを却下する決定の上訴を許可したが、約1.25億ドルを取り戻して詐欺的輸送と優先支払いと告発されたクレームは除外した。2016年、破産裁判所は瑞銀実体に対するこのようなクレームを却下した。2019年、控訴裁判所はBMI受託者の残りのクレームを却下する決定を覆し、米国最高裁判所はその後、控訴裁判所の裁決の再審査を求める請願書を却下した。この事件は破産裁判所に再発行され、さらなる訴訟が行われた

プエルトリコ

2013年以降、プエルトリコ市政債券とプエルトリコ瑞銀信託会社が単独で管理·共同管理し、プエルトリコ瑞銀金融サービス会社(UBS PR)によって流通された閉鎖基金(基金)の市場価格が下落し、複数の規制調査を招き、2014年と2015年にプエルトリコ連邦金融機関専門家事務室、米国証券取引委員会(SEC)、金融業監督局と和解した

それ以来、これらの資金やプエルトリコ市政債券を持ち、および/またはその瑞銀口座資産を瑞銀非目的ローン担保として使用したプエルトリコの顧客は顧客苦情と仲裁要求を提出し、合計34.2億ドルの賠償を要求し、その中の33.7億ドルは和解、仲裁、あるいはクレーム撤回によって解決された。告発には資金と融資に対する詐欺、虚偽陳述、そして不適切さが含まれている

2014年、瑞銀の複数の実体とこれらの基金の現職と一部の元取締役に対して株主派生訴訟が提起され、これらの基金が数億ドルの損失を受けたことを告発した。2021年には1500万ドルで決着することが合意されたが、裁判所の承認が必要だ

2011年、プエルトリコ連邦従業員退職制度(制度)は、保険やコンサルティングサービスで指名された瑞銀広報を含む40人以上の被告に派生訴訟を起こした。原告によると、被告は2008年に同システムが30億ドルの債券を発行·販売したといわれる受託責任と契約義務に違反し、8億ドル以上の賠償を求めたという。2016年、裁判所はこのシステムを原告として訴訟に参加する請求を承認した。2022年、プエルトリコが承認した調整計画と受け入れられない衝突があるとして、連邦地域裁判所が原告の訴訟継続を禁止した

2015年から、プエルトリコ連邦(連邦)のある機関と公共会社はプエルトリコ債券のある利息を滞納している。2016年、米国連邦立法はプエルトリコの財政状況と債務再編を監督する権利がある監督委員会を設置した。監督委員会は特定の債権者の権利の行使を延期した。2017年、監督委員会は連邦地域裁判官の監督の下で、いくつかの債券を破産のような手続きに置いた

2019年5月、監督委員会はプエルトリコ連邦地域裁判所に訴えを行い、瑞銀を含むプエルトリコ市政債券発行に参加した金融、法律、会計会社にこれらの債券発行に関連する引受と交換費用の払い戻しを要求した。瑞銀は関連発行で約1.25億ドルの費用を受け取ったと推定している

2019年8月、2020年2月、11月、プエルトリコ市政債券発行を請け負う米国保険会社4社は、3つの異なる案件で瑞銀と他のプエルトリコ市政債券の引受業者を起訴した。これらの訴訟は被告に合計9.55億ドルの損害賠償金を取り戻すことを要求している。これらの事件の原告は、被告は2002年から2007年までの間に発行された保険付きプエルトリコ債券の発売材料中の財務諸表を合理的に調査できなかったと主張し、原告は引受業者と契約関係がないにもかかわらず、債券に保険を提供することに同意したことが依存していると弁明した。すべての3つの事件の中で、被告の却下動議は承認された；原告はこれらの決定を控訴している

外国為替、ロンドン銀行の同業借り換え金利と基準金利、その他の取引慣行

外国為替に関する規制事項：2013年から、複数の当局が外国為替市場や貴金属価格を操作する可能性のある行動を調査し始めた。これらの調査の結果，瑞銀はスイス，米国，イギリスの規制機関および欧州委員会と決議を達成した。瑞銀は反独占部門に条件免除権を与えられた

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米国司法省やその他の管轄当局は、外国為替や貴金属業務に関する潜在的な競争法違反の疑いがある

外国為替関連民事訴訟：2013年以来、米国連邦裁判所と他の司法管轄区は瑞銀と他の銀行に対して可能な集団訴訟を提起し、任意の被告銀行と外国為替取引の仮定カテゴリに従事している人を代表する。和解協定によると、瑞銀は、米国連邦裁判所と被告銀行と、外国為替先物契約とオプション取引に従事している人との間の外国為替取引集団訴訟を解決した。和解合意によると、瑞銀は合計1.41億ドルの費用を支払い、和解団体に協力を提供する。一部のグループメンバーは自分を和解から除外し、米国とイギリスの裁判所で瑞銀や他の銀行に対して個人訴訟を提起し、米国とヨーロッパの競争法に違反し、不当に利益を得ていないことを告発した。瑞銀と他の銀行はこのような個別的な問題を解決した

2015年、瑞銀と他の多くの銀行は米国連邦裁判所で集団訴訟を提起され、これらの人々と企業は被告と告発された共謀者から直接外貨を購入し、最終的に自分の最終用途に使用された。2022年、裁判所は原告が提出した等級認証申請を却下した。2023年3月、裁判所は被告の簡易判決動議を承認し、この事件を却下した。原告は控訴した

Liborやその他の基準に関する規制事項：複数の政府機関が瑞銀などの機関が特定時間にLIBORや他の基準金利を操作する潜在的不当な企みを調査した。瑞銀は調査当局と和解したり、基準金利に関する調査を他の方法で終了した。瑞銀は、特定の料率に関連する潜在的な反独占または競争法違反に関連する米国司法省反独占司とスイス競争委員会(WEKO)を含むいくつかの司法管轄区域当局の条件付き寛大な処理または条件免除権を獲得した。しかし、瑞銀はWEKOと最終的な和解を達成していない。WEKO事務局は、瑞銀に完全な免除を受ける資格はないと断言しているからだ

Liborおよび他の基準金利に関連する民事訴訟：ニューヨーク連邦裁判所は、いくつかの基準金利に基づく派生商品を取引する当事者を代表して瑞銀および多くの他の銀行に対して提起された可能性のある集団訴訟および他の訴訟を審理している。米国や他の司法管轄地域では、他にも多くの訴訟が審理されており、これらの訴訟は様々な製品に関する損失を主張しており、これらの製品の金利はロンドン銀行間の同業借り換え金利と他の基準金利とリンクしており、調整可能な金利担保融資、優先と債務証券、担保としての債券、融資、預金口座、投資、その他の金利ツールを含む。起訴状は、異なる法律理論に基づいて、ドルLIBOR、欧州円TIBOR、円LIBOR、EURIBOR、スイスフランLIBOR、ポンドLIBOR、および指定されていない補償性やその他の損害賠償を求めるなど、様々な手段で何らかの基準金利を操作していると主張している

米国におけるドルLIBORの集団および個人訴訟：2013年と2015年、地域裁判所はドルLIBOR訴訟において、一部の原告の反独占クレーム、連邦恐喝クレーム、商品取引所法案クレーム、州一般法クレームを全部または部分的に却下し、控訴後2016年に再び反独占クレームを却下した。2021年、第2巡回裁判所は地域裁判所の一部撤回と部分撤回を確認し、地域裁判所に返送してさらなる訴訟を行った。第二巡回裁判所は他の事件において、瑞銀と他の外国被告に対して管轄権があるとしている。また、2018年、第2巡回裁判所は、地域裁判所が2015年にある個人原告クレームを却下した裁決を覆し、その中にはいくつかの訴訟が現在行われている。2018年、区裁判所は米国の瑞銀に対する未解決クレーム集団訴訟で原告が提出した階級認証動議を却下し、原告は許可を求めて第2巡回裁判所に上訴した。第二巡回裁判所は控訴請願書を却下した。2020年、カリフォルニア州北区で瑞銀と他の多くの銀行に対して個人訴訟が提起され、被告が共謀してドルLIBOR金利を共同設定することで消費者への融資の基準となる金利を操作し、LIBORによる消費ローンとクレジットカード市場を独占したと告発された。2022年9月、裁判所は被告が提出したすべての訴えを却下する動議を承認するとともに、原告が修正された訴えを提出する機会を与えることを許可した。原告は2022年10月に改正起訴状を提出し、被告は修正された起訴状を却下する行動をとった。2023年10月、裁判所は修正された訴えを偏見で却下した。2024年1月、原告は控訴を棄却して第9巡回控訴裁判所に上訴した

アメリカの他の基準集団訴訟は

円LIBOR/ヨーロッパ円Tibor-2017年、裁判所は有効な理由で円LIBOR/Euroyen Tibor訴訟を却下した。2020年、控訴裁判所は却下判決を覆し、その後、同訴訟の原告は円ロンドン銀行間の同業借り換え金利に重点を置いた改正訴状を提出した。2022年、裁判所は瑞銀の再議動議を承認し、瑞銀に対する事件を却下した。地方裁判所が残りの被告の事件を処理した後、瑞銀事件を却下することを控訴することができる

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スイスフランロンドン銀行間同業借り換え金利 −2017年、裁判所はスイスフランロンドン銀行間同業借り換え金利の訴訟を却下したが、理由は十分であり、クレームを出さなかったからである。原告は修正された起訴状を提出し、裁判所は2019年に再提出された却下動議を承認した。原告は上訴する。2021年、第2巡回裁判所は双方の共同動議を承認し、却下を撤回し、事件をさらに訴訟に返送した。原告は2022年11月に3番目の修正された起訴状を提出し、被告は2023年1月に修正された起訴状を却下した

Euribor-2017年、EURIBOR訴訟中の裁判所は、所属者の管轄権の欠如を理由に、瑞銀や他のある外国人被告に対する事件を却下した。原告は既に控訴した

GBP LIBOR-裁判所は2019年にGBP LIBOR訴訟を却下した。原告は控訴した

政府債券：2015年以来、アメリカ連邦裁判所は2007年以来アメリカ国債市場に参加したbr個人を代表して瑞銀と他の銀行に可能な集団訴訟を提起した。2017年、米ニューヨーク南区地方裁判所は、これらの銀行が競売や二級市場で販売されている米国債の価格を談合して操作し、独占禁止法と不当所得主張に基づいてクレームを主張した合併訴訟を提起した。被告が合併訴えを却下することを要求した動議は2021年に承認された。原告は修正された起訴状を提出し、被告は2021年遅くに却下を提出した。2022年3月，裁判所は被告が当該訴えを却下する動議を承認し，2024年2月，第2巡回裁判所は地域裁判所の却下を確認した。似たような集団訴訟はヨーロッパ国債や他の国債にも関連している。

2021年、欧州委員会(European Commission)は、瑞銀と他の6つの銀行が2007-2011年の間に欧州政府債券に関連するEU反独占規定に違反したと認定する裁決を発表した。欧州委員会は瑞銀に1.72億ユーロの罰金を科した。瑞銀は罰金金額について上訴している

上記和解及び命令に含まれない他の事項及び司法管轄区域については、2023年12月31日の貸借対照表に反映された支出額は、瑞銀が適用会計基準に基づいて適切な金額に属すると考えられる。私たちが準備を設定した他の事項については、このような事項の将来の資源流出状況は、現在把握されている資料から確実に決定することができないため、最終的には、私たちが確認した準備を大幅に超える(または少ない可能性がある)ことが証明される可能性がある

アメリカの他の基準集団訴訟は

Yen LIBOR/Euroyen Tibor-2014、2015、および2017年、Yen LIBOR/Euroyen Tibor訴訟の一つで、裁判所は原告の連邦反独占およびbr恐喝クレームを含む原告のいくつかのクレームを却下した。2020年8月、裁判所は被告が訴状に対する判決を要求する動議を承認し、許容できない治外法権であるとして、訴訟中の唯一の残りのクレームを却下した。2022年10月、控訴裁判所は様々な理由で却下を確認した。2017年、裁判所は成立の理由でもう一つの円LIBOR/Euroyen Tibor訴訟を却下した。2020年4月、控訴裁判所は却下判決を覆し、2020年8月、同訴訟の原告は円ロンドン銀行間の同業借り換え金利を重点とした改正訴状を提出した。2021年9月、裁判所は被告が提出した修正された訴えを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。2022年8月、裁判所は瑞銀の再議動議を承認し、瑞銀に対する事件を却下した

スイスフランロンドン銀行間同業借り換え金利-2017年、裁判所はスイスフランロンドン銀行間同業借り換え金利の訴訟を却下したが、理由は理由が成立し、クレームを提出しなかった。原告は修正された起訴状を提出し、裁判所は2019年9月に新たな却下動議を承認した。原告は上訴する。2021年9月、第2巡回裁判所は双方の共同動議を承認し、却下の撤回と事件をさらなる訴訟に戻すことを要求した。原告は2022年11月に3番目の修正された起訴状を提出し、被告は修正された起訴状を却下する行動を取った

Euribor-2017年、EURIBOR訴訟中の裁判所は、所属者の管轄権の欠如を理由に、瑞銀や他のある外国人被告に対する事件を却下した。原告は既に控訴した

Sibor/SOR−2018年10月，SIBOR/SOR訴訟中の裁判所は原告の瑞銀に対するすべてのクレームを却下し，1つのみを除外した。原告は修正された起訴状を提出し、裁判所は2019年7月に新たな却下動議を承認した。原告は上訴する。2021年3月、第二巡回裁判所は却下を撤回した。原告は2021年10月に改正起訴状を提出し、被告は却下した。2022年3月、原告は瑞銀を含む残りの被告と原則和解を達成した。裁判所は2022年11月に最終的に和解を承認した

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BBSW-2018年11月、裁判所は所属者の管轄権が不足していることを理由に、BBSWの瑞銀と他のある外国被告に対する訴訟を却下した。原告は2019年4月に修正された起訴状を提出し、瑞銀と他の被告は却下した。2020年2月、裁判所は被告が提出した改訂された訴えを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。2020年8月、瑞銀と他のBBSW被告は訴状に対する判決動議に参加し、裁判所は2021年5月にこの動議を却下した。2022年2月、原告は瑞銀を含む残りの被告と原則和解を達成した。裁判所は2022年11月に最終的に和解協定を承認した

ポンドロンドン銀行間同業借り換え金利-裁判所は2019年8月にポンドロンドン銀行間同業借り換え金利訴訟を却下した。原告は既に控訴した

政府債券：2015年以来、アメリカ連邦裁判所は2007年からアメリカ国債市場に参加した人々を代表して、瑞銀証券有限責任会社(UBS Securities LLC)と他の銀行に対して可能な集団訴訟を提起した。被告が合併訴えを却下することを要求した動議は2021年3月に承認された。原告は改正起訴状を提出し、被告は2021年6月に却下を提出した。2022年3月、裁判所は被告がその訴えを却下する動議を承認した。原告は却下に対して控訴した。似たような集団訴訟はまたヨーロッパ政府債券と他の政府債券と関連がある

2021年5月、欧州委員会(European Commission)は、瑞銀と他の6銀行が2007-2011年の間に欧州政府債券に関連するEU反独占規定に違反したと判断する裁決を発表した。欧州連合執行委員会は瑞銀に対して1.72億ユーロの罰金を科した。瑞銀は罰金金額について上訴している

スイス光後退

2012年、スイス連邦最高裁判所は瑞銀に対するテストケースで、有効な免除なしに、ある会社の流通第三者とグループ内投資基金および構造製品に支払われた流通費用を開示し、同社と裁量権協定を締結した顧客に渡さなければならないと判断した。FINMAは最高裁判所の判決に応えるためのすべてのスイス銀行に規制報告書を発表した。瑞銀はFINMAの要求を満たし、影響を受ける可能性のあるすべての顧客に通知した

最高裁判所の裁決はすでに行われており、複数の顧客が瑞銀に開示を要求し、譲歩を提出する可能性がある。顧客要求はケースベースで評価されるだろう。これらの案件を評価する際には，他の事項に加えて，裁量権が存在するかどうか，顧客文書に流通費用に関する有効な免除が掲載されているかどうかも考慮される

我々の2023年12月31日の貸借対照表は、本項目4に記載した事項に関する支出を反映しており、金額は瑞銀が適用会計基準に基づいて適切な金額であると考えられている。最終的なリスクは顧客要求とその解決策に依存し，これらの要因の予測や評価は困難である.したがって、私たちが準備を確立した他の事項の場合と同様に、そのような事項に関連する将来のリソース流出は、現在入手可能な情報から決定することができないので、最終的には、私たちが確認した準備を大幅に超える(または場合によっては少ない)ことが証明される可能性がある

証券取引定価と開示

瑞銀は、香港とシンガポールで予約したGlobal Wealth Management顧客が2008年から2015年までの間に債務証券取引で不当な利益を徴収された可能性があることを関係当局に発見し、報告した。また、瑞銀は影響を受けた顧客に利息を含む4700万ドル相当の金の返済を開始している

瑞銀が香港初公募株で演じた役割を調べる

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すべての未解決の調査に関する初公開株式公開(IPO)の協賛瑞銀を証監会が解決する。同協定は香港ドル3.75億元(約4，800万ドル) の罰金を規定し、香港上場IPO保証人としての瑞銀証券香港有限会社の資格を1年間停止する

金利交換と信用違約交換について

2016年、可能な集団訴訟の原告は、ニューヨーク南区で瑞銀株式会社と瑞銀証券有限責任会社を含む複数の金融機関に改正合併訴えを提出し、米国の“シェルマン反独占法”と普通法に違反したと告発した。原告によると、被告は不法共謀して金利交換(IRS)取引市場の競争を制限した

原告代表は2008年1月1日以来、任意の取引業者被告と直接取引したすべてのIRSバイヤーと売り手にクレームを出し、指定されていない三倍補償性損害賠償と他の救済を求めた。両社のスワップ実行機関(“SEF”)の事業者から苦情が寄せられ、同様の告発がなされた。2017年7月、裁判所は被告の却下動議を部分的に承認し、却下し、クレーム時間を2013~2016年に制限し、特定の州の法律クレームとある他の被告に対するクレームを却下した。2019年3月、裁判所は、4回目の改訂された訴えの提起を許可することに関する原告の動議を部分的に却下し、部分的に承認し、2008-2012年の間をカバーする告発の追加に関する原告の請求を却下したが、2013-2016年(執行申し立てがカバーされた期間)に関する原告の追加を許可した。第3の海基会は2018年6月に提訴し、2018年8月に改正起訴状を提出し、その行為は他のハイキ会原告の告発行為と類似しているが、2018年まで続いている。被告は第3次海基会修正後の訴えを却下する行動をとっており、2018年11月、裁判所はこの動議を部分的に承認し、この動議を部分的に却下し、ある州の法律クレームを却下したが、2013-2018年の間に関連するいくつかの連邦と州クレームを許可した。2017年6月、SEFの原告の一人が、米国国税局訴訟における信用違約交換取引に関する告発のような訴訟を起こした

被告はこの訴えを却下する行動を取り、2018年9月と2019年7月に瑞銀集団の動議を含むいくつかの被告の動議を承認した。SEF原告は2020年1月に改正起訴状を提出し，2020年4月に瑞銀証券(UBS Securities LLC)を含む残りの被告は修正された起訴状を却下する行動をとった

第1種類の苦情を提起した後、瑞銀は米国商品先物取引委員会(CFTC)から伝票を受け取り、瑞銀の2008年以来のスワップ取引と先物取引委員会業務に関する文書と情報を提供することを要求した

株の貸し出しが重要です

2017年、ニューヨーク南区は6人の株式貸借大口ブローカー被告に対して、瑞銀、瑞銀証券有限責任会社およびその付属会社、取引プラットフォームと取引後のサービスプロバイダEquiLendを含む集団訴訟を提起した。指名された原告は、2012年1月1日から2021年2月22日まで米国で主要ブローカーの被告の1人と株式ローン取引を達成したすべての個人または実体の種別を代表していると主張した。原告によると、被告は共謀して、株式貸借市場の場外取引環境(株式ローンは大口ブローカーが仲介する)から電子市場(借り手と貸手が直接取引できる)への変化を阻止したという。原告はシェルマン法第1条とニューヨーク州法律に違反し、指定されていない3倍の損害賠償、費用、費用を求めた。2018年9月、訴訟を担当した裁判所は被告の却下動議を却下した。2018年1月、2018年11月、2019年5月、休業した株式貸借プラットフォームに関連する様々なエンティティは、QS Holdco、SL-x、各種SL-x付属会社を含めて、ニューヨーク南区で訴訟を提起し、カテゴリ原告のようなクレームを提起し、3倍の損害賠償とその他の救済を求めている。被告はこのような不満を却下するための行動を取った。被告が提起した以前のSL-xの訴えを却下する動議は新しい訴えにも適用される。2019年8月、裁判所はQS Holdcoの訴えを却下し、2020年1月、裁判所はQS Holdcoが判決を変更または修正する動議を却下した。2021年10月、裁判所はSL-xの苦情を却下した。SL-x付属会社は控訴した

政府支援の実体(“GSE”)債券

2019年2月から、米国ニューヨーク南区地域裁判所はGSE債券を取引する原告を代表して瑞銀証券有限責任会社と他の銀行に対して集団訴訟を起こした。2009年1月1日から2016年1月1日までのGSE債券取引に談合が存在した疑いが提出された

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2019年12月、瑞銀証券有限責任会社と他の11人の被告は、合計25万ドルでこの集団訴訟を決着させることに同意した。和解協定は裁判所の承認を得て、この問題はもう解決された。また、瑞銀と報道された他の銀行は、米国債と他の政府債券取引のやり方に関する異なる当局の調査と情報要請に応じた

競売金利証券

2008年2月に競売金利証券(ARS)市場の混乱によるオークション金利証券(ARS)発行者が提出したいくつかの仲裁や訴訟クレームでは、瑞銀が指名された

瑞銀証券有限責任会社(UBS)が提供するのではなく、保険者によってNFAサイトから提供される

CBOTケース番号：23-CH-2326。瑞銀証券有限責任会社が罰金を認めも否定もしない違反行為の和解提案によると、決済所リスク委員会は2023年11月9日、瑞銀証券有限責任会社がCBOTルール 93.J.1、971.A、980.Aに違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は10万ドルの罰金を科す。発効日： 2023年11月10日。

CBOTケース番号：23-CH-2323。瑞銀証券有限責任会社が規則違反を認めも否定もしない和解提案によると、決済所リスク委員会は2023年10月12日、瑞銀証券有限責任会社がCBOTルール930.E.1、930.E.2、930.F.と971.Aに違反していることを発見した。和解提案により、委員会は50，000ドルの罰金を科した。発効日： 2023年10月13日

CFTCケース番号22-42/バージョン番号8599-22。2022年9月27日。CFTC は、許可されていない通信方法が広く使用されているため、記録保存および規制に失敗し、7.1億ドルを超える支払いを行うよう11金融機関に命令した。登録されたスワップ取引業者およびFCMは、テキスト、WhatsApp、および他の承認されていない方法を使用してビジネスを行うことができます。商品先物取引委員会は今日命令を出し，11の金融機関のスワップ取引業者と先物取引委員会(FCM)関連会社に告発するとともに，CFTC記録の保存，保存または提示が要求された記録を保存，保存または提示できなかったことと，CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督できなかったためである。和解登録者は、命令で詳細に説明された事実(米国銀行と野村証券は、法執行部(DOE)調査のいくつかの具体的な調査結果を認めも否定もしない)を認め、記録保存·監督要求にさらなる違反を停止するよう命じられ、特定の救済行動に従事するよう命じられた。和解スワップ取引業者とFCMとその民事罰金は、米国銀行(Bank of America，N.A.；米国銀行証券会社(BofA Securities，Inc.)；美林(Merrill Lynch，Piells，Fenner&Smith Inc.)(2019年5月までにFCMとして登録されており、現在は紹介ブローカーとして登録されている))、バークレレ(Barclays Bank，PLCとBarclays Capital Inc.)1億ドル，7500万ドル，Cantor Fitzgerald(Cantor Fitzerald&Co.)，600万ドル；シティ(Citibank，N.A.；Citigroup Energy Inc.)；7，500万ドル、スイス信用(スイス信用国際とスイス信用証券(米国)有限責任会社)、7，500万ドル、ドイツ銀行(ドイツ銀行とドイツ銀行証券会社)、7，500万ドル、ゴールドマン·サックス(ゴールドマン·サックス有限責任会社)、7，500万ドル、ジェフリー(ジェフリー金融サービス会社とジェフリー有限責任会社)、3，000万ドル、モルガン·スタンレー(モルガン·スタンレー有限責任会社；モルガン·スタンレー資本サービス有限責任会社；モルガン·スタンレー資本グループ有限責任会社；野村証券(Nomura Global Financial Products Inc.；野村証券国際会社；および野村国際)、5，000万ドル、瑞銀(UBSAG，UBS Financial Services，Inc.)、7，500万ドル、瑞銀証券(UBS Securities LLC)、7，500万ドル。各注文は、問題のあるスワップ取引業者および/またはFCMが、上級従業員を含む一定期間、個人メッセージ、WhatsAppまたはSignalを介して送信されたメッセージを含む未承認のコミュニケーション方法を使用して内部および外部コミュニケーションを行うことを発見した。これらの会社は、CFTC登録者としての会社の業務に関連しているので、これらの書面通信のいくつかの内容を保持することを要求されている。これらの会社は一般にこれらの書面通信を保存·保存していないため，要求されたときに速やかにCFTCにこれらの通信を提供することはできない.各コマンドはまた、許可されていない通信方法が、許可されていない方法でトラフィックに関連する通信を行うことを一般的に禁止するスワップ取引業者および/またはFCMの内部ポリシーおよびプログラムに違反することを発見する。また、会社の政策や手続きを遵守することを確保する監督者自身も、未承認のコミュニケーション方法を用いて業務に関するコミュニケーションに従事しており、会社の政策に違反している

CBOTケース番号：21-CH-2109。瑞銀証券有限責任会社が処罰の根拠となる違反行為を認めも否定もしない和解提案によると、決済所リスク委員会は2021年8月19日にbr}瑞銀証券有限責任会社が違反したことを発見した

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CBOT規則930.E.1、930.E.2、 930.E.3。930.f.和解提案によると、委員会は75000ドルの罰金を科す。発効日：2021年8月20日

CMEケース番号：21-0621-CTRA。バックグラウンドCTR試験の結果によると、UBS Securities，LLCは2021年1月4日から2021年3月31日までの取引日において、シーケンスカード、口頭命令、場内コマンドのデータ入力ミスがルール536.Fに規定されている10%のハードルを超えている。ルール536.Fの制裁スケジュールによると、UBS Securities，LLCは2021年7月16日に24カ月以内に初めてルール536.F.に違反したため2500ドルの罰金を科された。発効日：2021年8月3日

OCX案件番号：2018-82。UBSが2019年7月9日に提出した和解書面要約によると、UBSは罰金に基づく違反を認めも否定もせず、UBSは2019年7月12日にOneChicago，LLC監督監督委員会(“ROC”)の調査結果、すなわち2018年8月/2018年9月のKBE 1 D先物価格差取引の監査追跡情報を提供することができず、OneChicago規則403(C)および502に違反することに同意した。また、UBSは、2018年3月のBKNG 1 D取引(2018年3月12日)、2018年6月のNRG 1 D先物取引(2018年5月23日)、2018年9月のBBD 1 D先物取引(2018年8月14日)の書面規制プログラムおよび監査追跡情報をタイムリーに提供できず、OneChicagoルール502に違反したROCの調査結果に同意した。お客様に被害はありませんでした。2019年8月21日、UBSは和解条項に基づいて7500ドルの罰金を支払うことに同意した。発効日：2019年8月21日

CBOTケース番号：19-CH-1903。UBSが処罰の根拠となる違反を認めも否定もしない和解提案によると、2019年6月27日、決済所リスク委員会は、UBSがCBOTルール930.E.，930.F.，971.A.，990.A.，990.Bに違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は10万ドルの罰金を科す。発効日：2019年6月28日

CBOE判定番号：CFE 18-0007。2017年全体の異なる日付で、UBSはOIに対して誤った調整を行い、満期を迎えるVX契約の全体取引所未平倉権益の報告が不正確であることを招いた。そのため、UBSは2019年1月23日にCFEルール410 A-平倉権益情報を決済会社に報告しなかったため、15，000ドルの罰金を科された。発効日：2019年1月23日

OCXケース番号：OCX 2016-35。2014年12月から2016年6月までの間に、6つの異なる月間満期の7種類の異なる単一株先物の13取引(2014年12月19日、2015年9月18日、2015年12月18日、2016年3月18日、2016年4月15日、2016年6月17日)に、UBSはその顧客と実行前検討を行い、その後、これらの実行前議論に基づいて取引を完了した。取引は、まず独自の注文を入力し、その後、顧客の注文を入力することで行われる。UBSは、この13個の取引のうちのいくつかの取引の通信記録を見つけることができない。したがって、UBSは、2018年4月12日に、OCX監督監督委員会によって、ルール611(顧客注文に対する取引)およびルール502(検査および交付)違反により3.5万ドルの罰金を科された。発効日：2018年4月12日

CME症例番号：17−9238。UBSは2017年1月1日から3月31日までの間、ルール576に違反し、取引所料金システムにおいて正確かつ最新の情報を保持することができなかった。2017年7月19日、規則512(“報告が不完全”)により、UBSは規則576違反で512委員会に5，000ドルの罰金を科された。発効日：2017年8月8日

ICEケース番号：2016-093。取引所規則2.22に違反したため、2016年12月のコーヒーC先物契約を報告した未平倉契約は不正確で、取引日は2016年11月21日から30日までで、UBSは10，000ドルの罰金を科された。発効日：2017年2月15日

ICEケース番号：2016-065。取引所規則2.22に違反したため、2016年9月のミニモルガン·スタンレー資本国際新興市場指数先物契約2016年8月8日の未平倉契約が不正確であったことを報告し、UBSは5，000ドルの罰金を科された。発効日：2017年2月15日

ゴールドマン·サックス(ゴールドマンSachs&Co.LLC)

ゴールドマン·サックス有限責任会社は、先物手数料を登録する商人以外に、登録ブローカーである。ゴールドマン·サックス有限責任会社及びその付属会社は時々司法、監督と仲裁に参与し、その業務展開に関連する事項に関連している。現在入手可能な情報によると、ゴールドマン·サックス有限責任会社の経営陣は、このような訴訟の結果は全体的に会社の財務状況に大きな悪影響を与えることはないが、どの特定の時期の経営業績にも大きな影響を与える可能性があり、これはその時期の業績にある程度依存すると考えている。ゴールドマン·サックス有限責任会社2021年6月30日財務状況総合レポート- https：//www.Goldmansachs.com/Investors-Relationship/Finance als/Subsidiary-Financial-Info/GSCo/2021/GSCo-06-30-2021.pdfに添付されている20を参照してください。より多くの情報を知るためには、ゴールドマン·サックス社の定期公開文書(同社が最近提出した10-Kフォームと10 Qフォームのコピーはwww.gs.comで見つけることができる)、ゴールドマン·サックス有限責任会社が米国証券取引委員会に定期的に提出しているBDフォームを参照してください。(FINRAのBrokerCheckは

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BDテーブルは、 http：//brokercheck.finra.org/で見つけることができる)および商品先物取引委員会ルール1.55(K)：FCM固有の開示ファイルhttps：//www.Goldmansachs.com/Discreaces/CFTC_FCM_Discrements/CFTC-GSCo-Display-Document.pdfである

本節では、用語“私たち”、“私たち”、“私たちの”を使用する場合、ゴールドマン·サックス社(Goldman Sachs&Co.LLC)を指す。その合併した子会社は、“ゴールドマン·サックス”という用語を用いる場合、ゴールドマン·サックス株式会社(グループ会社)を指す。GS&Co.GS&Co.を含む合併子会社とともに、GS&Co.は登録された米国仲買取引業者、先物手数料商人(FCM)とスワップ取引業者であり、Group Inc.の完全子会社であるが、関連のないブローカーが持つ無投票権、非参加権益は除外する

GS&Co.はいくつかの司法、監督と仲裁手続きに参与しており、その業務展開に関連する事項に関連している。また，GS&Co.およびそのいくつかの付属会社は，様々な政府，規制機関，自律組織のその業務に関する様々な事項の調査·審査を受け，伝票や文書や情報の提供を要求する要求を受けている場合がある.17 CFR 1.55(K)(7)によれば、以下の開示は、GS&Co.に対して過去3年間に提起されたまだ終了していない行政、民事、法執行または刑事訴訟、およびGS&Co.に対して提起されたすべての訴訟の全面的なリストではなく、GS&Co.に対して提起された可能性のある重要な情報を提供することを目的としている。ゴールドマン·サックスの規制、民事および仲裁手続きに関するより多くの情報は、以下に説明するプログラムを含み、GS&Co.に関する17 CFR 1.55(K)(7)による開示を要求しないプログラム、およびゴールドマン·サックスの他のエンティティに関連するプログラムは、FINRAのBrokerCheckを介して取得することができる(www.finra.orgに電子的にアクセスすることができる)。米国全国先物協会の背景関連状況情報センター(www.nfa.futures.org/basicnetで電子的にアクセス可能)と、グループ会社がアメリカ証券取引委員会に提出したS年報と10-Q年報および四半期報告の付記中の“法律訴訟”の欄(これらの報告はゴールドマン·サックスサイトの投資家関係欄で調べることができ、URLはwww.gs.com)

貨幣関係の訴訟

GS&Co.とGroup Inc.は，2016年9月から米国ニューヨーク南区地域裁判所に提起されたbrが想定した外国為替ツール間接購入者の集団訴訟で指名された被告の一人である.2019年8月5日、原告は3つ目の合併改訂後の起訴状を提出し、全体的に為替市場の操作を共謀して告発し、各種州独占禁止法と州消費者保護法に基づいてクレームを出し、3倍の賠償を要求し、金額は不明である。2020年7月17日、裁判所は原則的に和解を初歩的に承認した。ゴールドマン·サックスは和解協議のために提出したすべての出資額を保留している。2018年11月7日、米国ニューヨーク南区地域裁判所が提起した訴訟では、ある外国為替商品の直接購入者がGS&Co.やGroup Inc.などとの集団和解から撤退することを選択し、指名された被告はGS&Co.とGroup Inc.を含む。2020年8月3日に提起された3件目の改正起訴状は、被告が連邦独占禁止法と州一般法に違反し、外国為替市場の操作を共謀した疑いがあり、宣伝性と禁止救済、および金額不明の補償性、懲罰性、3倍、その他の損害賠償を求めることを一般的に告発している

GS&Co.は，2021年8月4日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された可能性のある集団訴訟で指名された被告の一人である.起訴状は一般的に連邦独占禁止法と州普通法に基づいてクレームを出し、被告間で電子取引プラットフォーム上の外国為替取引オークションを談合操作した疑いがあり、“詐欺影響と腐敗組織法”に基づいてGS&Co以外のある被告にクレームを出した。起訴状は宣言性と禁令救済、および金額不明の3倍とその他の損害賠償を求めている

アチェゴスに関する物質は

GS&Co.は、2021年8月13日にニューヨーク県最高裁判所に提起された仮定した証券集団訴訟で被告の引受業者の一人とされた。この訴訟は、ヴィアコムコロンビア放送(ViacomCBS Inc.)S 2021年3月に17億ドルの普通株と10億ドルの優先株を公開発行した。引受業者のほか、被告にはヴィアコムコロンビア放送会社とその一部の幹部や役員が含まれていた。GS&Co.は646，154株の普通株を引き受け、総発行価格は約5，500万ドル、323，077株の優先株を引き受け、総発行価格は約3，200万ドルであった。起訴状は、連邦証券法によると、発売文書には、Archegos Capital Management(Archegos)のViacomCBSへの大量の開放が含まれている重大な誤った陳述や漏れが含まれていると主張している

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総リターン交換により、GS&Co.を含むいくつかの引受業者は取引相手であると言われており、このような引受業者はArchegosへの開放を開示していない。起訴状は撤回と補償性賠償を要求し、金額は不明である

引受訴訟

GS&Co.は証券発行に関する複数の訴訟の被告の一人である.これらの訴訟のうち、以下に述べる訴訟を含む訴訟では、原告は、連邦及び州証券法及び場合によっては他の適用法に基づいて集団訴訟又は個人クレームを提出し、彼らが購入した証券の発売文書に重大な誤った陳述及び漏れが含まれていると主張し、通常、額不明の補償性及び再生性損害賠償を求める。その中のいくつかの訴訟手続きは他の疑いと関連がある

サンエジソン社は

GS&Co.は2016年3月から仮定したいくつかの集団訴訟や個人訴訟で被告の引受業者の一つとされており，これらの訴訟は2015年8月に6.5億ドルを公開したSunEdison，Inc.(SunEdison) 転換可能優先株に関係している.被告はまたSunEdisonの特定の役員と幹部を含む。2016年4月21日、SunEdisonは破産法第11章に基づいて破産を申請した。未解決の事件は米ニューヨーク南区地方裁判所に移管され、2017年3月17日、この可能な集団訴訟の原告は合併の改訂された起訴状を提出した。引受業者であるGS&Co.は今回の発行でサンエジソン変換可能優先株138，890株を売却し，総発行価格は約1.39億ドルであった。2018年4月10日と2018年4月17日には、個別訴訟の一部の原告が改正訴えを行った。被告は個別訴訟の一部の原告と和解し、2019年10月25日に裁判所が集団訴訟の和解を承認した。ゴールドマン·サックスは和解協定でのその貢献を全額支払った

Valeant製薬国際会社

2016年3月2日にカナダケベック高裁に提起された可能性のある集団訴訟では、GS&Co.やゴールドマン·サックス·カナダ社(Goldman Sachs Canada Inc.)などの引受業者や初期買い手が被告とされた。引受業者と初期購入者のほかに，被告にはValeant PharmPharmticals International，Inc.(Valeant)，Valeantのある役員や幹部，Valeantの監査人が含まれている.GS&Co.とGS Canadaについては，起訴状は2013年6月に23億ドルの普通株を公開発行し，2013年6月に規則144 Aが元金32億ドルの優先手形を発行し，2013年11月に規則144 Aが元金9億ドルの優先手形を発行したことに関連している。起訴状はケベック証券法とケベック民法に基づいてクレームを出した。2017年8月29日、裁判所は非米国人バイヤーのみを含むカテゴリを認証した。2020年8月4日、Valeantは原告と和解合意に達し、裁判所の承認を待たなければならない。合意条項によると、ゴールドマン·サックスは和解に貢献する必要がないだろう

GS&Co.とGS Canadaは唯一の引受業者として，2013年6月の発行で非米国の買手に5，334，897株の普通株を売却し，総発行価格は約4.53億ドルであり，初期買手として2013年6月と2013年11月のルール144 A発行では，非米国の買手に販売された優先手形元金は約1，420万カナダドルであった

Snapです

GS&Co.は、2017年5月からロサンゼルス県カリフォルニア高等裁判所と米カリフォルニア中区地域裁判所で審理されたSnapに関する仮定証券集団訴訟の被告の一人。S 2017年3月に初めて公募株(IPO)が39.1億ドル融資された。引受業者のほかに、被告はSnap Inc.およびそのいくつかの幹部および取締役を含む。GS&Co.は57，040，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約9.7億ドルであった.GS&Co.を含むbr引受業者被告は2018年9月18日に地域裁判所を自発的に脱退した訴訟である。州裁判所の行動は保留された。2020年4月27日、区裁判所は当事者の和解を初歩的に承認した。同じく2020年4月27日、州裁判所原告は、州裁判所訴訟の和解案の初歩的な承認を求める動議を提出した。連邦と州裁判所の初歩的な和解の条項によると、ゴールドマン·サックスはこの二つの和解に貢献する必要はないだろう

Altice USA，Inc

GS&Co.は、ニューヨーククイーンズ最高裁判所と米ニューヨーク東区地方裁判所が2018年6月に審理を開始した証券集団訴訟の疑いのある被告の一人で、これらの訴訟はAltice USA，Inc.のS(Altice)2017年6月21億5千万ドルの初公募株(IPO)に関連している。引受業者のほかに、被告はAlticeとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は12，280，042株の普通株を引き受け、総発行価格は約3.68億ドルであった。六月二十六日

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2020年、裁判所は州裁判所の行動で修正された起訴状を却下した。地域裁判所訴訟における原告は2020年10月7日に2番目の改訂された起訴状を提出した。2021年2月16日、双方は原則的に和解に達した。2021年7月26日、原告は州裁判所に動議を提出し、和解の初歩的な承認を求めた。和解協定の条項によると、ゴールドマン·サックスは和解に貢献する必要がないだろう

キャンプワールドホールディングス

GS&Co.は，2018年12月から米国イリノイ州北区地方裁判所，ニューヨーク県最高裁判所，イリノイ州クック県巡回裁判所で審理を待っているいくつかの仮定した証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされている.引受業者のほかに、被告はCamping World Holdings、Inc.(Camping World)とそのいくつかの幹部と取締役、およびいくつかの株主を含む。引受業者については、苦情はCamping World普通株の3回発行、2016年10月2.61億ドルの初公募株、2017年5月3.03億ドルの発行、2017年10月の3.1億ドルの発行に関連している。GS&Co.は2016年10月の初公募株で4，267，214株の普通株を引受し，総発行価格は約9，400万ドルであり，2017年5月の初公募株では4，557，286株の普通株を引受し，総発行価格は約1.26億ドルであり，2017年10月の初公募株では3，525，348株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.43億ドルであった.2020年8月5日、イリノイ州地方裁判所はイリノイ州地方裁判所と訴訟当事者間の和解協定を承認した。2020年8月18日，イリノイ州裁判所の訴訟は却下され，2020年9月8日，ニューヨーク州裁判所の訴訟は却下された。和解協定の条項によると、ゴールドマン·サックスは和解に貢献する必要がないだろう

アルナム製薬会社は

GS&Co.は、2019年9月12日にニューヨーク県ニューヨーク最高裁に提起された推定証券集団訴訟で被告の引受業者の一人とされ、Alnylam PharmPharmticals，Inc.‘S(Alnylam) 2017年11月8.05億ドルの普通株公開に関連している。引受業者のほか、被告にはAlnylamとその一部の幹部と取締役が含まれている。GS&Co.は2，576，000株の普通株を引き受け、総発行価格は約3.22億ドルである。2021年4月29日、ニューヨーク州最高裁判所第一部門控訴庭は、ニューヨーク最高裁が被告が提出した修正された訴えを却下する動議について被告の控訴を却下したが、原告はAlnylamの上級管理者と取締役のいずれかのクレームを除外した。2021年8月31日、双方は原則和解に達した。和解合意の原則上の条項により、ゴールドマン·サックスは和解に貢献する必要はない。

優歩技術会社

GS&Co.は、2019年9月から旧金山県カリフォルニア高等裁判所と米カリフォルニア北区地方裁判所に提起されたいくつかの可能な証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされている。これらの訴訟は、優歩技術会社(Uber Technologies，Inc.)が2019年5月に81億ドルの初公募株(IPO)に関連している。引受業者のほかに、被告には優歩とそのいくつかの幹部と役員も含まれている。GS&Co.は35，864，408株の普通株を引き受け，総発行価格は約16億ドルであった.2020年2月11日，州裁判所訴訟中の原告は合併の改正起訴状を提出した。2020年8月7日、被告が地方裁判所の訴訟を却下した動議は却下された。2020年12月5日，州裁判所訴訟中の原告は地域裁判所に提訴し，2021年1月25日に既存地域裁判所訴訟と合併した。2021年5月14日、原告は州裁判所訴訟における原告を追加の集団代表として追加すると主張する第2の修正された起訴状を地域裁判所に提出した。2021年10月1日，被告が提出した撤回第二次改正起訴状に追加されたクラス代表の動議は却下された

植木鉢材料会社です

GS&Co.は2019年2月からテキサス州ダラス県地域裁判所、ニューヨーク県ニューヨーク州最高裁判所、米テキサス州南区地区裁判所で提起された証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされており、これらの訴訟はVenator Material PLC(Venator)の2017年8月の5.22億ドルの初公募株(IPO)と2017年12月の5.34億ドルの二次株式発行に関連している。引受業者に加えて、被告はVenator、そのいくつかの幹部と取締役、およびいくつかの株主を含む。GS&Co.は2017年8月の初公募株で6，351，347株の普通株を引受し，総発行価格は約1.27億ドルであり，2017年12月の二級株式発行では5，625，768株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.27億ドルであった.2020年1月21日テキサス州控訴裁判所はテキサス州を覆しました

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テキサス州裁判所の訴訟では、所属者の管轄権の欠如が理由として、GS&Co.を含む引受業者被告への告発が却下された。2021年3月22日、被告はニューヨーク州裁判所の訴訟を却下する動議が承認され、原告は控訴通知を提出した。2021年7月7日、裁判所は連邦訴訟で被告が提出した合併訴えを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。2021年8月16日，連邦訴訟における原告は修正されたbr}合併訴えを提出した

XP Inc

2020年3月19日からニューヨーク県最高裁判所と米ニューヨーク東区地方裁判所に提起された仮想証券集団訴訟では、GS&Co.が被告の一人とされている。この訴訟はXP Inc.S 2019年12月23億ドルの初公募株(IPO)に関連している。引受業者以外に、被告はXP、そのある幹部と取締役及びある株主を含む。GS&Co.は2019年12月の初公募株(IPO)で19，326，218株の普通株を引き受け，総発行価格は約5.22億ドルであった.2021年2月8日，州裁判所は被告が州裁判所訴訟を却下する動議を承認し，2021年3月7日，地域裁判所は被告が連邦裁判所訴訟を却下する動議を承認した。2021年4月7日、地域裁判所訴訟中の原告は第二巡回控訴裁判所に上訴した

GoHealth，Inc

GS&Co.は、2020年9月21日から米イリノイ州北区地方裁判所で提起された、S 2020年7月9.14億ドルの初公募株(IPO)に関する仮定証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされている。引受業者のほかに、被告はGoHealth、そのいくつかの幹部、取締役、およびいくつかの株主を含む。GS&Co.は11，540，550株の普通株を引き受け，総発行価格は約2.42億ドルであった.2021年2月25日、原告は合併訴訟を起こした

アレイ技術会社

GS&Co.は2021年5月14日に米ニューヨーク南区地区裁判所に提訴した推定証券集団訴訟の被告の一人であり，訴訟はアレイ技術会社S 2020年10月12億ドルの初公募株普通株，2020年12月13億ドルの普通株発行，2021年3月9.93億ドルの普通株発行に関連している.引受業者に加えて、被告はアレイとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は3回の発行で合計31，912，213株の普通株を引き受け，総発行価格は約8.77億ドルであった

Skillz Inc

GS&Co.は、2021年10月8日に米カリフォルニア州北区地方裁判所に提起された仮定した証券集団訴訟で被告の引受業者の一人とされ、この訴訟はS社が2021年3月に行った約8.83億ドルの普通株公開に関連している。引受業者のほか、被告にはスキルツとその一部の幹部と役員が含まれている。GS&Co.は8，832，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約2.12億ドルであった

ConextLogic，Inc

GS&Co.は2021年5月17日から米国カリフォルニア州北区地域裁判所に提起された仮定証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされ，訴訟はConextLogic，S 2020年12月11億ドルの初公募普通株である.引受業者以外に、被告はConextLogicとのいくつかの幹部と取締役を含む。GS&Co.は16，169，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約3.88億ドルであった

VRoom Inc

GS&Co.は2021年10月4日に米ニューヨーク南区地区裁判所に提起された仮定した証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされており，この訴訟はVRoom Inc.S(VRoom) 2020年9月に約5.89億ドルの普通株公開に関連している。引受業者のほかに、被告はVroomとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は3，886，819株の普通株を引き受け、総発行価格は約2.12億ドルであった

Zymergen Inc

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GS&Co.は、2021年8月4日に米カリフォルニア州北区地方裁判所に提起された可能性のある証券集団訴訟で被告の引受業者の一人とされている。この訴訟は、ツェマーガン社(Zymergen Inc.)が2021年4月に初めて公募株(IPO)5.75億ドルの普通株に関連している。引受業者のほかに、被告はZymergenとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は5，750，345株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.78億ドルであった

証券貸借反独占訴訟

2017年8月から、米ニューヨーク南区地域裁判所は、Group Inc.とGS&Co.を含む推定された反独占集団訴訟と証券貸借行為に関する3つの個人訴訟を提起した。起訴状は一般的に連邦と州独占禁止法および州普通法に基づいてクレームを出し、被告間で証券貸借取引を阻止する電子プラットフォームの開発を共謀した疑いがある。個人訴状はまた、州貿易実践法に基づいて、侵害行為が商業関係に関与し、第二と第三の個人訴訟では、州一般法により、不当に利益を得たと主張している。これらの訴えは宣言性と禁令救済、及び額不明の補償性、三倍、懲罰性、その他の損害賠償を求めている。グループInc.は2018年1月26日、可能な集団訴訟から自発的に解任された。被告が集団訴訟の却下を要求した動議は2018年9月27日に却下された。2019年8月7日、被告が最初の個人訴訟を却下する動議が承認された。2021年9月30日、被告が2019年6月に合併した第二次、第三次個人訴訟却下動議を承認した。2021年10月25日、2件目の個人訴訟の原告は第2巡回控訴裁判所に上訴した

金利交換反独占訴訟

グループ会社、GS&Co.，ゴールドマン国際(GSI)、ゴールドマン·サックス米国銀行(GS Bank USA)、ゴールドマン·サックス金融市場会社(Goldman Sachs Financial Markets，L.P.)は、2015年11月に米ニューヨーク南区地域裁判所で提起された金利スワップ取引に関する仮定反独占集団訴訟で指名された被告である。2016年4月と2018年6月に米ニューヨーク南区地方裁判所でそれぞれ開始された金利スワップ取引に関する2件の反独占訴訟では、同じゴールドマン·サックスエンティティも被告にランクインした。この2つの訴訟は、スワップ実行施設の3つの事業者とそのいくつかの付属会社によって開始された。このような行動は事前検討手続きに統合された。起訴状は一般的に連邦独占禁止法と州普通法に基づいてクレームを出し、被告間の金利スワップ阻止の疑いがある取引所取引に関するものだ。個人訴訟における苦情は州独占禁止法によるクレームも主張している。これらの苦情は宣言的と禁令救済を求め、指定されていない金額の3倍の損害賠償を求めている。地域裁判所は，原告が最初の個人訴訟で提出した州一般法クレームを却下し，集団訴訟における州普通法クレームと2訴訟における反独占クレームを2013年から2016年までの期間に制限した。2018年11月20日、裁判所は被告が提出した2件目の個人訴訟を却下する動議を部分的に承認し、州一般法の不当な利益と侵害介入の告発を却下したが、連邦と州の反独占疑惑の却下を拒否した。2019年3月13日、裁判所は、2008-2012年の行為に関する告発を増加させるために原告が推定された集団訴訟で提出した起訴状の修正動議を却下したが、原告が2019年3月22日に提出した4つ目の合併改正起訴状に追加された2013-2016年の限定告発の動議を承認した

可変金利要求義務反独占訴訟

GS&Co.も2021年6月2日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された推定集団訴訟で指名された被告の一人である.起訴状は、2019年5月31日に提出された合併改正起訴書の告発と同様に、市場にVRDO共謀が存在し、被告に対して連邦独占禁止法、州法律、州一般法のクレームを提出したと主張している。br}起訴状は、宣言性と禁令救済、および金額不明の補償性、3倍、その他の損害賠償を求めている。2021年8月4日、2019年5月31日訴訟の原告は改正起訴状を提出し、2021年6月2日訴訟と2019年5月31日訴訟を合併する

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商品に関する訴訟

GS&Co.，GSI，J.Aron&CompanyとMetro International Trade Services(Metro)は，2013年8月1日から米ニューヨーク南区地方裁判所で合併した複数の集団と個人訴訟を想定した被告である.Metro International Trade Services(Metro)はGroup Inc.以前に合併した子会社であり，2014年第4四半期に販売された.これらの苦情は通常、アルミニウムとアルミニウム取引の貯蔵において連邦独占禁止法と州法に違反していると告発される。これらの訴えは、3倍の損害賠償を含む宣言的、禁令、その他の公平な救済、および指定されていない金銭的損害賠償を求めている。2016年12月，地域裁判所は被告の却下動議を承認し，2019年8月27日，第2巡回裁判所は地域裁判所の却下を撤回し，事件を地域裁判所に返送してさらなる審理を行った。2020年7月23日，地域裁判所はクラス原告が提出したクラス認証動議を却下し，2020年12月16日，第2巡回裁判所はこの否認控訴の許可を却下した。2021年2月17日，地域裁判所は，被告が多数の個人原告のクレームに対して簡易判決を行う動議を承認した。2021年4月14日、原告は第二巡回控訴裁判所に控訴した

アメリカ財務省証券訴訟

GS&Co.は米国国債市場に関連する可能性のあるいくつかの集団訴訟の中で被告とされた一級取引業者の一つであり、これらの訴訟は2015年7月から提起され、アメリカニューヨーク南区地区裁判所で合併された。GS&Co.も2017年8月25日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された類似の個人訴訟で被告とされた一級取引業者の一人である。2017年12月29日に提起された合併集団訴訟は、被告が反独占法に違反したことを告発し、発行時の市場と米国債オークションを共謀操作した疑いがあり、GS&Co.を含むある被告は、入札過程における競争を阻害するために、米国債の電子取引プラットフォームでの取引を阻止した。この個人訴訟疑惑は，発行時に市場とオークションおよび関連先物やオプションを操作する上で類似した共謀が存在し，商品取引法に違反している.これらの苦情は宣言性と禁令救済を求め、額不明の三倍損害賠償と原状回復を求めている。被告の却下動議は2021年3月31日に承認された。2021年5月14日、原告は修正された起訴状を提出した

社債反独占訴訟

2020年4月21日にアメリカニューヨーク南区地区裁判所に提起された零細会社債券二級市場に関連する集団訴訟の中で、被告とされた取引業者はグループ会社とGS&Coを含む。この2020年7月14日に提起された合併起訴状は、連邦独占禁止法に基づいて、被告が二級市場で零細社債を購入した疑いのある反競争行為に関するクレームを提出し、3倍と懲罰的損害賠償と原状回復を含む明確な補償と禁止救済、および指定されていない金銭損害賠償を求めた。2021年10月25日、裁判所は被告が偏見で訴訟を却下する動議を承認した

信用違約交換反独占訴訟

グループ会社、GS&Co.，GSIは2021年6月30日に米国ニューメキシコ区地方裁判所に提起された信用違約交換和解に関する仮定反独占集団訴訟で指名された被告である。起訴状は一般に連邦独占禁止法と商品取引法に基づいてクレームを出し、被告間で信用違約交換(CDS)価値を評価するための基準価格を共謀操作して和解を達成した疑いがある。起訴状はまた州一般法による不当所得のクレームを主張しています。起訴状は布告性と禁令救済、及び額不明の三倍その他の損害賠償を求めている

雇用関係の件

2018年3月30日、地域裁判所の原告に対する影響と待遇クレーム認定損害賠償等級はであった。2018年9月4日、第二巡回控訴裁判所は、被告が地域裁判所クラスの中間審査を要求した請求を却下した

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証明決定は，その後は被告の再審請求を却下した.2020年3月26日、地方裁判所の治安裁判官は、Group Inc.および/またはGS&Co.と合意したいくつかの合意の当事者であるbr類メンバーの仲裁を要求する動議を一部承認し、これらの合意では、雇用に関する紛争の仲裁に同意した。2021年9月15日、区裁判所は治安裁判官強制仲裁の決定を確認した

取引は重要です

2019年10月4日、GS&Co.は、ある大陸間取引所の大口商品契約における顧客の取引活動を代表する破壊的、無謀、無秩序な行為を告発するために、疑惑を解決するためにインターコンチネンタル取引所(ICE)と和解した。この和解プロトコルにより，GS&Co.はICEに約15万ドルを支払った

2019年11月26日、GS&Co.はCFTCと合意令を締結し、GS&Co.が2014年1月と2月の数日間、CFTC法規に従ってスワップ取引業者の要求に基づいていくつかの口頭コミュニケーション録音を作成し、保存できなかった疑いを解決した。この同意令により，GS&Co.はCFTCに100万ドルを支払い，商品取引法下の何らかの規定違反を停止することに同意した

2020年11月18日、Group Inc.はシカゴ商品取引所(CME)の強制執行通知を受信し、GS&Co.を含む複数の子会社を通じてCMEの大口取引とプリセット期間保証規則に違反し、およびbr}による規制不力の疑いがあり、2019年1月から2021年9月までの間に発生した21件の不適切なプリセット期間保証事件に関連している。また，CFTCは2021年2月にゴールドマン·サックスに通知し，シカゴ商品取引所通知と同様の一般的なテーマの情報要求を行い，2021年11月にこの要求を行う.ゴールドマン·サックスはbr件に協力している

NFAサイト上のスポンサーが提供し，GS&Co.は提供しない

ゴールドマン·サックス有限責任会社(“ゴールドマン·サックス”)が規則違反や罰金に基づく事実調査結果を認めも否定もしない和解要項によると、2019年11月25日、シカゴ先物取引所商業行為委員会(“グループ”)のグループが、2018年7月9日、ゴールドマン·サックスは10年間の国債先物とオプション市場で取引所の関連頭寸(“EFRP”)案を実行し、取引所の関連頭寸構成要素(“EFR”)取引に合理的な価格相関性がなく、取引所構成要素の対立市場への偏向もないことを発見した。また、オプション交換オプション取引の関連部分は、取引所部分と合理的に等しいわけではない。したがって、EFRPパッケージは真ではない。GSCは15，000ドルの罰金を受け、11月27日から施行される。2019年

和解提案によると、GSCは罰金に基づく違反を認めも否定もせず、2020年6月15日、CBOT商業行為委員会(“グループ”)のグループが、2019年9月11日から2019年9月13日まで、ゴールドマン·サックスの顧客が複数の清算メンバー会社で頭角を持っていることを発見した。顧客がコントロールする2つの申告すべき口座は合計8，015口のDDC 19豆油先物の純多頭寸を持ち、15件の契約(0.19%)が単月持倉限度額を超え、この頭寸日内和皿を持っている。ゴールドマン·サックスは決済会員で、2019年9月12日(および9月13日と16日に再び市場監督部門から超過通知を受けた)。この通知が出されたにもかかわらず、ゴールドマン·サックスは、限度額を超えた顧客のシェアを比例的に清算することができなかったか、または他の方法で、その顧客が合理的な時間内に限度額を遵守することを保証することができなかった。グループの結論は、ゴールドマン·サックスはシカゴ先物取引所規則562に違反した。和解提案によると、グループはゴールドマン·サックスに15，000ドルの罰金を支払うよう命じ、2020年6月17日から発効した

GSCは10，000ドルの簡易罰金が科され，取引所規則6.15(A)違反が原因であり，大量のトレーダーの頭寸を正確に報告できず，2020年5月27日から発効した

米国商品先物取引委員会は2019年11月26日に命令を発表し、命令を提出するとともに、GSCがCFTCのスワップ取引業者に対する規定に従って何らかの録音を作成·保存できなかった疑いについて和解した。この命令はゴールドマン·サックスに100万ドルの民事罰金の支払いを要求し、欧州委員会にさらに違反した疑いを停止し、停止する。この命令はまた、ゴールドマン·サックスの失敗が法執行司(司)による無関係な調査を妨げていると認定した

商品先物取引委員会役員法執行部門のジェームズ·マクドナ氏は“登録者は欧州委員会の記録保存要求、その他のすべての適用法律を守らなければならない”と述べた。彼らがそうしない時、私たちは彼らの責任を追及するために努力している。この行動は記録保存要求が商品先物取引委員会に対して任務を実行する重要な重要性を強化した。この命令はゴールドマン·サックスがそれを守るために

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スワップ取引業者としての記録保存義務は2013年3月から録音ハードウェアを用いて取引や販売部門の電話回線を記録する.2014年1月、ゴールドマン·サックスのあるオフィスにソフトウェアセキュリティパッチをインストールした後、同オフィスの録音ハードウェアが早期に再起動されたため、録音できなかった。ゴールドマン·サックスは、影響を受けたオフィスの録音システムを無関係に抽出し、ゴールドマン·サックスが故障を発見し、録音システムを再稼働させるまで、このエラーを知らなかった。その後、影響を受けたオフィスに関する無関係な調査を開始し、Brゴールドマンに録音障害中に何らかの録音を作成するよう要求した。録音故障のため，ゴールドマン·サックスは要求された録音を大量に作成できなかった.同司は，ゴールドマンがその司に同司の無関係調査で録音を提示できないことを告げたところ，ゴールドマンがこれらの録音を保存·保存できなかったことを知った。ゴールドマン·サックスの記録保存失敗はこの調査を阻害しており，紛失した記録で捉えたはずの情報を他の手段で得ることができないためである

2019年8月の間、GSCは所定の最終期限内に大口トレーダーを提供しておらず、シカゴ商品取引所規則561に違反しています。2019年9月13日、ルール512により、GSCはシカゴ商品取引所規則561違反により1，500ドルの罰金を科され、2019年10月4日から発効します

GSCは2015年8月から2016年10月までのある日に完全な電子監査追跡を維持できなかった。2019年9月11日、ルール512により、ゴールドマン·サックスはCBOTルール536.B.2違反で2，000ドルの罰金を科され、2019年9月30日から発効した

GSCには1万ドルの簡易罰金が科されており、原因は規則違反2.22であり、2019年9月FCOJ-A先物契約の3つの日付-2019年8月29日、2019年8月30日と2019年9月2日-の未平倉権益が不正確であることが報告されている。罰金は2019年9月25日から発効します。

2019年6月18日の取引日について、GSCは2019年6月に実物受け渡ししたCOMEX白銀(SI)先物契約の頭寸を相殺し、規則854に違反した。2019年8月8日，ルール512委員会はルール 512に基づき，GSCルール違反854に対して2，000ドルの罰金を科し，2019年8月27日から発効した.2019年5月，GSCは2019年5月の小麦先物契約で受け渡し資格のあるbr個の多頭寸を誤って報告した。2019年6月14日，規則512委員会は規則512に基づき，GSC違反規則807に対して1，000ドルの罰金を科し，2019年7月2日から発効した

バックグラウンドCTR試験の結果、2017年12月11日から2018年2月23日までの取引日に、GSCはシーケンスカード、口頭注文、場内注文のデータ入力ミスがルール536.Fに規定されている10%のエラーレベルを超えています。ルール536.F制裁スケジュールによると、GSCは2018年4月12日に24カ月以内に2回目のルール536.F違反で5，000ドルの罰金を科され、2018年4月30日から発効しました

2018年1月、GSCは取引所に大口取引をタイムリーに報告しなかった2回あった。大口取引は、2018年3月期長期米国債先物と2018年3月期10年超米国債先物で実行される。2018年4月4日、ルール512委員会は、ルール512に基づいてGSCがCBOTルール526.Fに違反した行為に対して1，000ドルの罰金を科し、2018年4月23日から施行された

2017年5月1日から2017年7月31日までの間、GSC はルール576に何度も違反し、特定の注文修正やキャンセルメッセージについて正確なTag 50 IDを提出することができませんでした。2017年11月29日、ルール512(“報告点数”)によると、GSCは規則違反576のため512委員会に9，000ドルの集団罰金を科され、罰金額は以下の通りです：シカゴ商品取引所1，000ドル、シカゴ先物取引所2，000ドル、ニューヨーク商品取引所2，000ドル、ニューヨーク商品取引所4，000ドル、2017年12月11日から発効します

米国商品先物取引委員会は2016年12月21日、ゴールドマン·サックス社とゴールドマン·サックス社(総称してゴールドマンかゴールドマン)を提訴し、和解を達成する命令を出した。この命令は、2007年1月から2012年3月まで(関連期間)、ゴールドマン·サックスはニューヨークのあるトレーダーを通じてドル国際スワップとデリバティブ協会の終値(ドルISDAfix)を何度も操作し、ドル国際スワップとデリバティブ協会の終値(ドルISDAfix)について虚偽の報告をしようとしていることを認定した。CFTCの命令によると、ゴールドマンの不正は、ゴールドマン·サックス米国金利製品取引グループの責任者を含む複数のトレーダーに関連している。CFTC命令は，ゴールドマン·サックスに1.2億ドルの民事罰金，疑惑のさらなる違反行為の停止と停止を要求し，1)ドルISDAfixなどのスワップ金利を操作するための取引の検出と阻止，2)行基準提出の完全性と信頼性の確保，および3)関連する内部統制の改善を含む具体的な救済措置をとる.この命令は現主管にも監督を要求している

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ゴールドマン·サックスの複数の米国金利取引部門は、ゴールドマン·サックスがこれにより採用·実施した内部制御プログラムやプログラムの有効性を証明する証明を提供している。商品先物取引委員会執行部役員のエタン·ゴルマン氏は“ISDAfix基準に関連した3件目の法執行行動であり、このような不正行為の業界全体の広さと、ゴールドマン·サックス内部取引部門と製品ラインの不正行為の程度を示している”とコメントしている。Goelmanさんはさらに，“当社はISDAfixと市場に依存する他の重要なベンチマークの完全性を積極的に保護するために警戒し続ける”とコメントしている。この命令によると、ゴールドマンは、意図的に設計された方法で、金利交換利差、米国債、欧州ドル先物契約上で取引を購入、提供、実行して、公表されたドルISDAfixに影響を与え、行の派生商品の利益を得る。また，ゴールドマン·サックスはその従業員が銀行のドルISDAfixを提出することにより，ドルISDAfixに関する虚偽報告を操作·作成しようとしており，銀行の提出を歪曲し，デリバティブ取引相手や顧客の利益を犠牲にして銀行に利益を得る方法である

ICEのコンプライアンスは，GSCが注文に正しいCTIコードを貼り付けていることを確保できず，取引所ルール6.10に違反していることを発見した.GSCは2000ドルの罰金を科され、2016年4月4日から施行された

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CBOTケース番号：23-CH-2312。ゴールドマン·サックス有限責任会社が罰則違反を認めも否定もしない和解提案によると、決済所リスク委員会は2023年10月12日、ゴールドマン·サックス有限責任会社がCBOTルール930.E.3違反を発見した。和解の提案によると、委員会は15万ドルの罰金を科す。この和解提案を受けた場合，委員会は，次のリスクに基づく審査で類似した違反が発見されなければ，罰金を免除することに同意した。発効日：2023年10月13日

CFTC案件番号：23-59。商品先物取引委員会は今日同時に命令を出し、3つの金融機関の付属会社に告発し、スワップデータ報告に関するミスを含む様々なスワップ取引業者活動について和解を達成し、ある事件では、取引前の中間市場マーク(PTMMM)に関するミスを開示した。ゴールドマン·サックスが書面による救済計画を策定し、その救済計画についてアドバイスと評価を提供することを含む30，000，000ドルの民事罰金を科すことが命令される。発効日：2023年9月29日

CFTC案件番号：23-60。米国商品先物取引委員会は今日、顧客の取引が破壊的でないことを保証するために十分な監督管理システムと制御を維持できなかったことを告発するとともに、ゴールドマン·サックス有限責任会社に告発し、CFTC執行部(DOE)への手紙で重大な漏れを告発した。CFTCは300万ドルの民事罰金を科す。発効日：2023年9月29日。

冷蔵庫番号：2022-009。2023年9月20日、連合所商業行動委員会(BCC)のグループ委員会は、ゴールドマン·サックス国際(GSI)とゴールドマン·サックス有限責任会社(GS&Co.)を裁定した。取引所規則6.15(A)に違反した可能性があり、2021年11月から2022年11月までの間、ヘンリーの最後から2番目の固定価格オプション契約で多額のトレーダーが何度も誤って報告された。BCCはまた、GSIが取引所規則2.12に違反した可能性があり、2021年4月から2022年12月までの間に、ICE WTI一線先物契約中の複数の実例の未平倉権益を誤って報告したことを確定した。最後に、BCCは、これら2つのエンティティが、有効な監督システム、政策、およびプログラムを確立、管理、実行することができなかったので、取引所ルール4.01(B)に違反する可能性があると判断し、これらのシステム、ポリシー、およびプログラムは、取引所ルールの遵守を保証するために合理的に設計された。この命令はGoldsman Sachsに10.5万ドルの罰金を支払うことを要求した。発効日：2023年9月20日

CFTC案件番号：23-39。商品先物取引委員会は今日、ゴールドマン·サックス社を同時に提訴し、和解を達成する命令を発表した。この命令は、ゴールドマン·サックスが以前の注文の停止と停止条項に違反し、あるオーディオファイルを正確に記録·保留できなかったため、記録保存規定に違反したと認定した[CFTC プレスリリース番号8086-19を参照。]ゴールドマン·サックスに550万ドルの民事罰金の支払いを要求し、商品取引法やCFTC に規定されている記録保存規定にさらに違反することを停止·停止するよう命じた。発効日：2023年8月29日

CFTC案件番号：23-09。商品先物取引委員会は今日、ゴールドマン·サックス有限責任会社(Goldman Sachs&Co.LLC)に告発し、ゴールドマン·サックスがスワップ取引業者に適用される商業行為基準に違反したと告発する命令を発表した。具体的には、CFTCはゴールドマン·サックスが数十の取引前中間市場マーク(PTMMM)を開示できず、規制規定に違反していることを発見した

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23.431であり、公正な取引および正直信用の原則に基づいて公平かつバランスのとれた方法で顧客とコミュニケーションすることができず、条例23.433に違反した。その命令は1500万ドルの民事罰金を科すだろう。発効日：2023年4月10日

CME症例番号：23−CH−2308。ゴールドマン·サックス有限責任会社が処罰規則違反も否定もしない和解提案によると、決済所リスク委員会は2023年3月16日、ゴールドマン·サックス有限責任会社が顧客毛保証金技術概要要求とシカゴ商品取引所規則990.Gに違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は50，000.00ドルの罰金を科す。発効日：2023年3月16日。

シカゴ商品取引所ケース#RSRH-22-6737 2022年9月の間、ゴールドマン·サックス有限責任会社は、規則561に違反した数回のシカゴ商品取引所契約において、その大量のトレーダーの頭寸を不正確に報告し、所定の最終期限後に頭寸調整を提出した。2022年10月5日、規則512により、ゴールドマン·サックス有限責任会社は規則561違反により1万ドルの罰金を科された。発効日：2022年10月24日

CFTC案件#22-40 CFTCコマンドは、承認されていない通信方法が広く使用されているため、7.1億ドルを超える記録保存と監督管理ミスを11つの金融機関に支払います。9月27日，商品先物取引委員会はゴールドマン·サックス有限責任会社に75，000，000ドルの罰金を発行したが，同社が商品先物取引委員会の記録保存要求に従って記録の保存，保存または作成を要求できなかったことと，商品先物取引委員会登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督できなかったためである。発効日：2022年9月27日

シカゴ商品取引所ケース RSRH−22−6644/ NYME RSRH−22−6644： 2022年6月の間，ゴールドマン社(Goldman Sachs&Co.) LLC は，CMEとNYMEX 契約のいくつかの例において，その大量のトレーダーヘッドを不正確に報告し，所定の最終期限後にヘッダ調整を提出し，ルール561に違反した。2022年7月15日、規則512に基づき、ゴールドマン·サックス有限責任会社の規則違反561に対する罰金総額7，000ドルの集団評価は以下の通りである：シカゴ商品取引所-3，500ドル、ニューヨーク商品取引所-3，500ドル。発効日： 2022年8月4日

CBOTケース#RSRH-22-6554/CMEケース#RSRH-22-6554/NYMEケース#22-6554、2022年5月2日。2022年3月の間、ゴールドマン·サックス有限責任会社は、CME、CBT、NYMEXの数回の接触で、その大型トレーダー頭寸を不正確に報告し、所定の最終期限後に頭寸調整を提出し、規則561に違反した。2022年4月11日、規則512により、ゴールドマン·サックス有限責任会社は規則違反561により、シカゴ商品取引所-3，000ドル、シカゴ商品取引所-1，000ドル、ニューヨーク商品取引所-1，000ドルの罰金として集団的に評価された。CBOT案件番号22-CH-2203、2022年6月10日。ゴールドマン·サックス有限責任会社が処罰規則違反も否定もしない和解提案によると、清算所リスク委員会は2022年6月9日にゴールドマン·サックス有限責任会社がCBOTルール930.E.3に違反していることを発見した。和解の提案によると、委員会は75000ドルの罰金を科した

2022年3月31日、NFA商業行為委員会(BCC)はゴールドマン·サックス有限責任会社(Goldman Sachs&Co.，LLC)に対して訴えを行った。起訴状の最初の告発は、同社がNFAコンプライアンス規則2-49(A)に違反し、CFTCルール23.153、23.202(A)、23.402(A)、23.402(B)、23.402(G)、および23.431(A)の要求を遵守できなかったことを告発した。訴状第2項は、ゴールドマン·サックスがNFAコンプライアンス規則2-49(B)に違反し、NFAの要求に応じて正確かつ完全な報告、文書、および補足情報を迅速に提出できなかったことを告発した。起訴状の第3項は、CFTC規則23.402(A)(2)および23.602(A)を監視および遵守できなかったため、NFAコンプライアンス規則2-49(A)にも違反したと告発した。BCCは2022年3月31日、ゴールドマン·サックスの和解提案を受け入れる決定を発表し、ゴールドマン·サックスに250万ドルの罰金を支払うよう命じた

CBOT ケース番号： 19-1192-BC.GSCが処罰に基づく違反を認めても否定しない和解提案によると、2020年6月15日、CBOT商業行為委員会のグループ(“グループ”)は、2019年9月11日から2019年9月13日まで、ゴールドマン·サックスの顧客が複数の清算メンバー会社で頭角を持っていることを発見した。顧客制御の2つの申告口座は合計8，015口のDEC 19豆油先物の等値先物純多頭倉位と，単月持倉限度額を超える15口(0.19%)の契約を持ち，この等倉位を持っている(日内および期末計算)。ゴールドマン·サックスは決済会員で、2019年9月12日(および9月13日と16日に再び市場監督部門から超過通知を受けた)。この通知が出されたにもかかわらず、ゴールドマン·サックスは、限度額を超えた顧客のシェアを比例的に清算することができなかったか、または他の方法で、その顧客が合理的な時間内に限度額を遵守することを保証することができなかった。グループの結論は、ゴールドマン·サックスはシカゴ先物取引所規則562に違反した。和解提案によると、グループはゴールドマン·サックスに15，000ドルの罰金を支払うように命じた。発効日： 2020年6月17日

ICEケース番号：2019-033。ゴールドマン社は10，000ドルの簡易罰金を科されたが，br}が大量のトレーダーの頭寸を正確に報告できず，取引所規則6.15(A)に違反したためである。施行日：2020年5月27日

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CBOTケース番号： 19-1109-BC-2。ゴールドマン·サックス社が違反や罰金を認めも否定もしない事実調査結果によると、2019年11月25日、シカゴ先物取引所商業行為委員会のグループが発見した。ゴールドマン·サックスは10年間の国庫券先物とオプション市場で関連ヘッド交換(“EFRP”)方案を実行し、その中でリスク取引所(“EFR”)取引の関連頭寸構成部分は合理程度の価格相関性がなく、しかも取引所構成部分と逆の市場偏向がない。さらに、オプションオプション(“EOO”)取引の関連構成要素は、取引所構成要素に合理的に等しいわけではない。したがって、EFRPパッケージは真ではない。そこでグループは、ゴールドマン·サックスがシカゴ先物取引所ルール538.Cに違反したと結論した。和解提案によると、グループはゴールドマン·サックスに15，000ドルの罰金を支払うよう命じた。発効日：2019年11月27日

CFTC案件番号：20-10。米国商品先物取引委員会は2019年11月26日に命令を発表し、命令を提出するとともに、GSCがCFTCのスワップ取引業者に対する規定に従って何らかの録音を作成·保存できなかった疑いについて和解した。この命令はゴールドマン·サックスに100万ドルの民事罰金の支払いを要求し、欧州委員会にさらに違反した疑いを停止し、停止する。この命令はまた、ゴールドマン·サックスの失敗が法執行司(司)による無関係な調査を妨げていると認定した。商品先物取引委員会役員法執行部門のジェームズ·マクドナ氏は“登録者は欧州委員会の記録保存要求、その他のすべての適用法律を守らなければならない”と述べた。彼らがそうしない時、私たちは彼らの責任を追及するために努力している。この行動は記録保存要求が商品先物取引委員会に対して任務を実行する重要な重要性を強化した。ゴールドマン·サックスは、スワップ取引業者としての記録保存義務を果たすため、2013年3月から録音ハードウェアを用いて取引や販売部門の電話線の録音を開始したと認定した。2014年1月、ゴールドマン·サックスのあるオフィスにソフトウェアセキュリティパッチをインストールした後、同オフィスの録音ハードウェアが早期に再起動されたため、録音できなかった。ゴールドマン·サックスは約3週間の間このエラーを知りませんでした影響を受けたオフィスの録音システムを無相関に抽出してからゴールドマン·サックスは故障を発見し録音システムを再稼働させましたその後、局は、影響を受けた事務所とは無関係な調査を展開し、ゴールドマン·サックスに録音失敗中にいくつかの録音を提供するように要求した。録音故障のため，ゴールドマン·サックスは要求された録音を大量に作成できなかった.同司は，ゴールドマンがその司に同司の無関係調査で録音を提示できないことを告げたところ，ゴールドマンがこれらの録音を保存·保存できなかったことを知った。ゴールドマン·サックスの記録保存失敗はこの調査を阻害しており，紛失した記録で捉えたはずの情報を他の手段で得ることができないためである.発効日：2019年11月26日。

ICEケース番号：2019-032。GSC は、2019年9月のFCOJ-A先物契約の3つの日付-2019年8月29日、2019年8月30日と2019年9月2日の未平倉不正確を報告したため、規則2.22に違反し、1万ドルの即時罰金が科された。発効日： 2019年9月25日。

CME症例番号：18−9579 CTRA。バックグラウンドCTR試験の結果、2017年12月11日から2018年2月23日までの取引日に、GSCはシーケンスカード、口頭注文、場内注文のデータ入力ミスがルール 536.Fに規定されている10%のエラーレベルを超えています。ルール536.Fの制裁スケジュールによると、GSCは2018年4月12日に24ヶ月以内に2回目のルール536.F違反で5，000ドルの罰金を科されました。発効日：2018年04月30日

シカゴ商品取引所ケース番号：17−9364， CBOTケース #：17−9364，NYMEケース #：17−9364，CEI ケース番号：17−9364。2017年5月1日から2017年7月31日までの間、GSCは規則576に何度も違反し、いくつかのbr}注文修正およびキャンセルメッセージに正確なタグ50 IDを提出することができなかった。2017年11月29日、ルール512(“報告スコア”)によると、GSCは規則576違反のため、512委員会に9，000ドルの集団罰金を科され、具体的にはシカゴ商品取引所1，000ドル、シカゴ先物取引所2，000ドル、COMEX 2，000ドル、ニューヨーク商品取引所4，000ドル。発効日：2017年12月11日。

CFTC案件番号：17-03。米国商品先物取引委員会(CFTC)は2016年12月21日に命令を出し、ゴールドマン·サックス社とゴールドマン·サックス社(総称してゴールドマンかゴールドマン)を提訴し、和解を達成した。この命令は、2007年1月から2012年3月までの間(関連期間)、ゴールドマンは、ニューヨークのあるトレーダーを通じて、金利製品の世界的な基準であるドル国際スワップおよび派生ツール協会の定盤(ドルISDAfix)に関する虚偽報告を何度も操作し、作成しようとしていると認定した。CFTCの命令によると、ゴールドマンの不正は、ゴールドマン·サックス米国金利製品取引グループの責任者を含む複数のトレーダーに関連している。CFTC命令は，ゴールドマン·サックスに1.2億ドルの民事罰金の支払いを要求し，疑惑のさらなる違反を停止し，1)ドルISDAfixなどのスワップ金利を操作するための取引の検出と阻止，2)当該行基準提出の完全性と信頼性の確保，および3)関連する内部統制の改善を含む具体的な救済措置をとる.この命令はまた、ゴールドマン·サックスの各米国金利取引部門を監督する現監督者にbrに関する証明を提供することを要求している

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盛は今回の和解により採用·実施された内部制御プログラムとプログラムの有効性を示した。商品先物取引委員会執行部役員のエタン·ゴルマン氏は“ISDAfix基準に関する3回目の法執行行動であり、このような不正行為の業界全体の広さと、ゴールドマン·サックス内部取引部門と製品ラインの不正行為の程度を示している”とコメントした。Goelmanさんはさらに，“当社はISDAfixと市場に依存する他の重要なベンチマークの完全性を積極的に保護するために警戒し続ける”とコメントしている。この命令によると、ゴールドマンは、そのトレーダーの入札、見積もり、および金利交換利差、米国債とヨーロッパドル先物契約の取引を実行することによって、意図的に設計された方法で-タイミング、価格、および他のbrの側面で-公表されたドルISDAfixに影響を与えて、その行がその派生商品の頭の中で利益を得るようにする。また，ゴールドマンはその従業員が銀行のドルISDAfixを提出することにより，銀行の提出を歪曲することでドルISDAfixに関する虚偽報告を操作·作成し，デリバティブ取引相手や顧客の利益を犠牲にして銀行に利益を得ようとしている.発効日：2016年12月21日。

ゴールドマン·サックス(Goldman Sachs International)

ゴールドマン·サックス国際はゴールドマン·サックス·グループ(以下“グループ”)の子会社である。時々、グループ会社(およびその子会社、ゴールドマン·サックス国際を含む)、その管理者、従業員が訴訟手続きに参加し、その業務の各方面に関する問い合わせ、伝票、調査通知を受け、その中のいくつかは制裁を受ける。詳細は、FCA/PRA金融サービス登録簿にゴールドマン·サックス国際のエントリ(http：//Register.fca.org.uk/shpo_home)、ゴールドマン·サックス国際の財務諸表およびグループ会社‘Sが適用法律および法規に従って提出した様々な規制文書、10-Kおよび10-Q表、および1934年の米国証券取引法に従って提出された定期文書(http：//www.Goldmansachs.com/Investors-Relationship/Finance/)に記載されている。ゴールドマン·サックス国際は米国国家先物協会(NFA)に仮登録スワップ取引業者として登録した

以下、Group Inc.5年前の財務諸表を開示し、GSサイトで見つけることができます

同社は、会社の業務経営に関連する複数の司法、規制、仲裁手続き(以下に述べる手続きを含む)に参加している。その中の多くの訴訟手続きはまだ初期段階にあり、多くのこのような事件が求める損害賠償金の額は不明である

貨幣関係の訴訟

2018年11月7日、米ニューヨーク南区地方裁判所で提起された訴訟では、ある外国為替商品の直接購入者がGS&Co.やGroup Inc.などとの集団和解から撤退することを選択し、指名された被告はGS&Co.とGroup Inc.を含む。2020年8月3日に提起された3件目の改正起訴状は、被告が連邦独占禁止法や州一般法に違反し、外国為替市場を共謀して操作し、宣伝性と禁止救済、および金額不明の補償性、懲罰性、3倍、その他の損害賠償を求める疑いがあると主張している。GS&Co.は，2021年8月4日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された可能性のある集団訴訟で指名された被告の一人である.改正された起訴状は2022年1月6日に提出され、全体的に連邦独占禁止法と州普通法によるクレームを主張し、被告間の共謀して電子取引プラットフォーム上の外国為替取引オークションを操作した疑いと、“詐欺影響と腐敗組織法”によるクレームに関連している。起訴状は布告性と禁令救済、及び額不明の三倍その他の損害賠償を求めている

アチェゴスに関する物質は

GS&Co.は、2021年8月13日にニューヨーク県最高裁に提起された可能性のある証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされている。この訴訟は、ヴィアコムコロンビア放送(ViacomCBS Inc.)S 2021年3月に17億ドルの普通株と10億ドルの優先株を公開発行することに関連している。引受業者のほか、被告にはビヤコムコロンビア放送会社とその一部の幹部と役員も含まれている。GS&Co.は646，154株の普通株を引き受け、総発行価格は約5，500万ドル、323，077株の優先株を引き受け、総発行価格は約3，200万ドルであった。起訴状は、連邦証券法によると、発行文書には重大な誤った陳述と漏れが含まれており、その中には、発行文書がViacomCBSに対するArchegos Capital Management(Archegos)の大量の開口を開示できなかったこと、GS&Co.を含むと言われるいくつかの引受業者を通じて取引相手の総リターンが中断されたこと、およびこれらの引受業者がArchegosへの開口を開示できなかったことが含まれていると主張している。起訴状は撤回と補償性損害賠償を要求し、金額は不明である。2021年11月5日、原告は修正された訴状を提出した。

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引受訴訟

GS&Co.は証券発行に関する複数の訴訟の被告の一人である.これらの訴訟のうち、以下に述べる訴訟を含む訴訟では、原告は、連邦及び州証券法及び場合によっては他の適用法に基づいて、集団訴訟又は個人クレームを主張し、彼らが購入した証券の発売文書に重大な誤った陳述及び漏れが含まれていると主張し、通常、金額不明の補償性及び損害賠償の撤回、及び撤回を求める。その中のいくつかの訴訟手続きは他の疑いと関連がある

優歩技術会社

GS&Co.は、2019年9月から旧金山県カリフォルニア高等裁判所と米カリフォルニア北区地方裁判所に提起されたいくつかの可能な証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされている。これらの訴訟は、優歩技術会社(Uber Technologies，Inc.)が2019年5月に81億ドルの初公募株(IPO)に関連している。引受業者のほかに、被告には優歩とそのいくつかの幹部と役員も含まれている。GS&Co.は35，864，408株の普通株を引き受け，総発行価格は約16億ドルであった.2020年11月16日，州裁判所訴訟中の裁判所は，2020年2月11日に提出された合併改訂起訴状の却下に関する被告の動議を承認し，2020年12月16日に原告が控訴した。2020年8月7日、被告が地方裁判所の訴訟を却下した動議は却下された。2020年12月5日，州裁判所訴訟中の原告は地域裁判所に提訴し，2021年1月25日に既存地域裁判所訴訟と合併した。2021年5月14日、原告は州裁判所訴訟における原告を追加の集団代表として追加すると主張する第2の修正された起訴状を地域裁判所に提出した。2021年10月1日，被告が提出した撤回第二次改正起訴状に追加されたクラス代表の動議は却下され，2022年7月26日，区裁判所はクラス認証に関する原告の動議を承認した

植木鉢材料会社です

GS&Co.は2019年2月からテキサス州ダラス県地域裁判所、ニューヨーク県ニューヨーク最高裁、米テキサス州南区地区裁判所で提起された仮定証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされており、これらの訴訟はVenator Material PLC(Venator)の2017年8月の5.22億ドルの初公募株(IPO)と2017年12月の5.34億ドルの二次株式発行に関連している。引受業者に加えて、被告はVenator、そのいくつかの幹部と取締役、およびいくつかの株主を含む。GS&Co.は2017年8月の初公募株で6，351，347株の普通株を引受し，総発行価格は約1.27億ドルであり，2017年12月の二級株式発行では5，625，768株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.27億ドルであった.2020年1月21日、テキサス州控訴裁判所はテキサス州地裁を覆し、個人管轄権の欠如を理由に、テキサス州裁判所訴訟におけるGS&Co.を含む引受業者被告への告発を却下した。2021年3月22日、被告はニューヨーク州裁判所の訴訟を却下する動議が承認され、原告は控訴通知書を提出した。2021年7月7日、裁判所は連邦訴訟で被告が提出した合併申し立てを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。2021年8月16日、連邦訴訟中の原告は改正合併訴状を提出した。2022年2月28日、原告は双方の和解を達成した後、ニューヨーク州裁判所訴訟で上訴撤回を約束し、2022年3月29日、ニューヨーク州最高裁第一部門上訴庭は控訴撤回を認定した。2022年9月15日、連邦裁判所は各当事者が合意した和解合意を承認した。和解協定の条項によると、ゴールドマン·サックスは和解に貢献する必要はない

GoHealth，Inc

GS&Co.は、2020年9月21日から提起された証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされている。これらの訴訟は米イリノイ州北区地方裁判所で合併され、GoHealth，Inc.に関連するS 2020年7月初公募株(IPO)9.14億ドル。引受業者に加えて、被告にはGoHealth、そのいくつかの幹部と取締役、およびいくつかの株主が含まれている。GS&Co.は11，540，550株の普通株を引き受け，総発行価格は約2.42億ドルであった.2021年2月25日、原告は合併訴訟を起こした。2022年4月5日、被告が合併訴状を却下した動議は却下された

アレイ技術会社

GS&Co.は2021年5月14日に米ニューヨーク南区地区裁判所に提起された可能性のある証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされており、この訴訟はアレイ技術会社S(アレイ)2020年10月初の公募株(IPO)に関連している

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普通株は、2020年12月に13億ドル普通株を発行し、2021年3月に9.93億ドル普通株を発行する。引受業者に加えて、被告はアレイおよびそのいくつかの幹部および役員を含む。GS&Co.は3回の発行で合計31，912，213株の普通株を引き受け，総発行価格は約8.77億ドルであった.2021年12月7日、原告は改正合併起訴状を提起した

Skillz Inc

GS&Co.は、2021年10月8日に米カリフォルニア州北区地方裁判所に提起された仮定した証券集団訴訟の改訂後の合併起訴状で被告の引受業者の一人とされている。この訴訟は、S社が2021年3月に約8.83億ドルの普通株式公開に関わっている。引受業者のほか、被告にはスキルツとその一部の幹部と役員が含まれていた。GS&Co.は8，832，000株の普通株を引き受け、総発行価格は約2.12億ドル。 2022年7月5日、被告が提出した改訂後の合併申し立てを却下する動議は再抗弁の許可を得た。2022年8月4日、原告はスキルツとその一部の役人のみを被告とする2つ目の改訂された合併起訴状を提出した

ConextLogic Inc

GS&Co.は2021年5月17日から米国カリフォルニア州北区地域裁判所で提起された推定証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされ，ConextLogic，Inc.，S 2020年12月11億ドルの初公募株(IPO)普通株である.引受業者のほかに、被告は ConextLogicとそのいくつかの幹部と取締役を含む。GS&Co.は16，169，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約3.88億ドルであった.2022年7月15日、原告は合併の修正された起訴状を提出した

VRoom Inc

GS&Co.は、2021年10月4日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された仮定した証券集団訴訟で被告とされた起訴状で被告の引受業者の一人とされている。起訴状改正された起訴状は、2021年10月4日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された証券集団訴訟であり、VRoom Inc.のS(Vroom)2020年9月に約5.89億ドルの普通株が公開される。引受業者以外に、被告はVRoom及びそのある幹部と取締役を含む。GS&Co.は3，886，819株の普通株を引き受け、総発行価格は約2.12億ドルであった

Zymergen Inc

GS&Co.は、2021年8月4日に米カリフォルニア州北区地方裁判所に提起された仮定した証券集団訴訟で被告の引受業者の一人とされ、この訴訟はS(Zymergen Inc.)2021年4月に5.75億ドルの初公募株(IPO)普通株に関連する。引受業者のほかに、被告はZymergenとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は5，750，345株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.78億ドルであった。2022年2月24日、原告は修正された起訴状を提出した

リvian自動車会社

米国カリフォルニア州中心区地区裁判所は2022年3月7日、被告とされた引受業者にGS&Co.を含む証券集団訴訟を米カリフォルニア中央地区裁判所に提起した。この訴訟は、Rivian自動車(Sequoia Automotive Inc.)2021年11月に約137億ドル規模の初公開株(IPO)に関連している。引受業者に加えて、被告はRivianとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は44，733，050株の普通株を引き受け，総発行価格は約35億ドルであった。2022年7月22日、原告は合併訴訟を起こした

Natera Inc

2022年3月10日と2022年10月7日にニューヨーク県最高裁判所と米テキサス州西区地区裁判所にそれぞれ提起された証券集団訴訟では，GS&Co.が被告の一人とされ，ナトラ社(Natera Inc.)S 2021年7月に約5.85億ドルの普通株が公開された。引受業者のほかに、被告はNateraとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は1，449，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.64億ドルであった.2022年7月15日、州裁判所訴訟の当事者は、訴訟を妨げることなく規定を提出し、訴訟中止を承認する命令を提出した。

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ロビンハン市場、 Inc

ゴールドマン·サックスは、2021年12月17日に米カリフォルニア州北区地方裁判所に提訴した証券集団訴訟で被告の引受業者の一人とされている。この訴訟はS(Robinhood Markets，Inc.)が2021年7月に行った約22億ドルの初公募株(IPO)に関連している。引受業者のほか、被告にはロビンハンとその一部の幹部と役員が含まれている。GS&Co.は18，039，706株の普通株を販売し、総発行価格は約6.86億ドルであった。2022年6月20日、原告は修正された起訴状を提出した

ON 24，Inc

GS&Co.は，2021年11月3日に米カリフォルニア州北区地方裁判所に提訴した可能性のある証券集団訴訟の被告の一人であり，この訴訟はS社が2021年2月に行った約4.92億ドルの初公募株(IPO)普通株に関連している。引受業者のほか、被告にはON 24とそのいくつかの幹部と取締役が含まれている。GS&Co.は3，616，785株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.81億ドルであった。2022年3月18日、原告は合併訴訟を起こした

リスキニ有限公司

GS&Co.は、2022年5月2日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された可能性のある証券集団訴訟で被告の引受業者の一人とされている。この訴訟は、S 2021年7月に行われた約4.23億ドルの初公募株(IPO)に関連している。引受業者以外に、被告はRiskalizedとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は6，981，128株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.47億ドルであった.2022年9月15日、原告は修正された起訴状を提出した

オスカー健康会社

GS&Co.は、オスカー健康会社(Oscar Health，Inc.)S 2021年3月に行われた約14億ドルの初公募株(IPO)に関連する2022年5月12日に米ニューヨーク南区地方裁判所で提起された証券集団訴訟の被告の一人である。引受業者のほか、被告にはオスカー健康会社とその一部の幹部と取締役も含まれている。GS&Co.は12，760，633株の普通株を引き受け、総発行価格は約4.98億ドルである

オーク街健康会社

2022年5月25日に米イリノイ州北区地方裁判所に提起された証券集団訴訟では、GS&Co.が被告の一人とされている。起訴状の修正後、起訴状にはS(Oak Street)2020年8月初公募株(IPO)3.77億ドル、2020年12月に二級市場発行2.98億ドル、2021年2月の二級市場融資6.91億ドル、2021年5月の二次市場融資7.47億ドルが言及されている。引受業者以外に、被告はオーク街、そのある幹部、取締役とある株主を含む。GS&Co.は2020年8月の初公募株で4，157，103株の普通株を引き受け、総発行価格は約8700万ドルであった；2020年12月の二級株式発行では1，503，944株の普通株を引き受け、総発行価格は約6，900万ドルであった；2021年2月の二級株式発行では3，083，098株の普通株を引き受け、総発行価格は約1.73億ドルであった；2021年5月の二級株式発行では3，013，065株の普通株を引き受け、総発行価格は約1.87億ドルであった

Reata製薬です

GS&Co.は、2022年6月21日に米テキサス州東区地方裁判所に提起された仮定した証券集団訴訟の合併改訂起訴状で被告の引受業者の一つとされている。この訴訟は、レタ製薬会社(Reata)S(Reata)が2020年12月に約2.82億ドルの普通株公開に関連している。引受業者以外に、被告はReataとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は100万株の普通株を引き受け、総発行価格は約1.41億ドルだった

光明健康集団有限公司

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GS&Co.は、2022年6月24日に米ニューヨーク東区地方裁判所に提起された仮定した証券集団訴訟の修正起訴状で被告の引受業者の一人とされている。この訴訟は、光明健康集団(Bright Health Group，Inc.)S 2021年6月の初公募株(IPO)約9.24億ドルの普通株に関連している。引受業者以外に、被告は光健康とそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は11，297，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約2.03億ドルであった

LifeStance健康グループです

ゴールドマン·サックスは2022年8月10日に米ニューヨーク南区地方裁判所が起こした証券集団訴訟の被告の一人で、この訴訟はS 2021年6月に行われた約8.28億ドルの初公募株(IPO)普通株に関連している。引受業者に加えて、被告はLifeStanceとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は10，580，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.9億ドルであった

Coupang社

GS&Co.は2022年8月26日に米ニューヨーク南区地区裁判所に提起された仮定した証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされており，Coupang，Inc.S(Coupang) 2021年3月に行われた約46億ドルの初公募株(IPO)普通株に関連している。引受業者のほかに、被告はCoupangとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は42，90万株の普通株を引き受け，総発行価格は約15億ドルであった

証券貸借反独占訴訟

グループ会社とGS&Co.は，2017年8月から米国ニューヨーク南区地域裁判所に提訴した推定反独占集団訴訟と，証券貸借行為に関する3つの個人訴訟で指名された被告である.起訴状は一般的に連邦と州独占禁止法および州普通法に基づいてクレームを出し、被告間で証券貸借取引を阻止する電子プラットフォームの開発を共謀した疑いがある。個人訴状はまた、州貿易実践法に基づいて、侵害行為が商業関係に関与し、第二と第三の個人訴訟では、州一般法により、不当に利益を得たと主張している。これらの訴えは宣言性と禁令救済、及び額不明の補償性、三倍、懲罰性、その他の損害賠償を求めている。グループInc.は2018年1月26日、可能な集団訴訟から自発的に解任された。被告が集団訴訟の却下を要求した動議は2018年9月27日に却下された。2019年8月7日、被告が最初の個人訴訟を却下する動議が承認された。2021年9月30日、被告が2019年6月に合併した第二次、第三次個人訴訟却下動議を承認した。2021年10月25日、2件目の個人訴訟の原告は米国第2巡回控訴裁判所に上訴した。2022年6月30日、治安裁判官は原告が推定した集団訴訟で提出した階級証明動議の一部承認と一部却下を提案した

可変金利要求義務反独占訴訟

GS&Co.は可変金利即時債務(VRDO)に関する推定集団訴訟で指名された被告の一人であり，2019年2月から単独の訴状に基づいて提起され，米国ニューヨーク南区地域裁判所で合併された。2019年5月31日に提出された合併改正起訴状は、一般に連邦独占禁止法と州一般法に基づいて被告との間でVRDO市場を共謀操作した疑いのあるクレームを主張している。起訴状は宣言性と禁令救済、及び額不明の補償性、三倍その他の損害賠償を求めている。2020年11月2日、裁判所は被告の却下動議を一部承認と部分的に却下し、GS&Co.に対する州一般法の告発を却下したが、連邦独占禁止法の告発を却下した。GS&Co.も2021年6月2日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提訴した関連集団訴訟で指名された被告の一人である。起訴状はVRDO市場に2019年5月31日に提出された合併改正起訴書と同じ共謀が存在すると主張し、連邦独占禁止法、州法律、州一般法が被告にクレームを出したと主張した。起訴状は宣言性と禁令救済、及び額不明の補償性、三倍その他の損害賠償を求めている。2021年8月6日、2019年5月31日訴訟の原告は修正された起訴状を提出し、2021年6月2日訴訟と2019年5月31日訴訟を合併する。2022年6月28日、裁判所は被告の動議を一部承認と部分的に却下し、GS&Co.に対する州受託責任違反クレームを却下したが、連邦独占禁止法クレームの任意の部分の却下を拒否した

金利交換反独占訴訟

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Group Inc.，GS&Co.，GSI，GS Bank USAとGoldman Sachs Financial Markets，L.P.は，2015年11月に米国ニューヨーク南区地方裁判所に提起された金利スワップ取引に関する仮定反独占集団訴訟で指名された被告である.同じゴールドマン·サックスエンティティも金利スワップ取引に関する2つの反独占訴訟で指名された被告の1人で、この2つの訴訟はそれぞれ2016年4月と2018年6月にニューヨーク南区米国地区裁判所で3つのスワップ執行施設事業者およびそのいくつかの付属会社によって提起された。これらの訴訟は事前審査手続きのために統合された。起訴状は一般的に連邦独占禁止法と州普通法に基づいてクレームを出し、被告間の金利スワップ阻止の疑いがある取引所取引に関するものだ。個人訴訟における苦情は州独占禁止法によるクレームも主張している。これらの苦情は宣言的と禁令救済を求め、指定されていない金額の3倍の損害賠償を求めている。地域裁判所は，原告が最初の個人訴訟で提出した州一般法クレームを却下し，集団訴訟における州普通法クレームと2訴訟における反独占クレームを2013年から2016年までの期間に制限した。2018年11月20日、裁判所は被告が提出した2件目の個人訴訟を却下する動議を部分的に承認し、州一般法の不当な利益と侵害介入の告発を却下したが、連邦と州の反独占疑惑の却下を拒否した。2019年3月13日、裁判所は、2008年から2012年までの行為に関する告発を増加させるために原告が推定された集団訴訟で提出した起訴状を修正する動議を却下したが、原告が2019年3月22日に提出した4つ目の合併改正起訴状に追加された2013年から2016年までの限定告発の動議を承認した

商品に関する訴訟

GS&Co.，GSI，J.Aron&Company，マドロン国際貿易サービス会社(Metro International)は，2013年8月1日から米ニューヨーク南区地域裁判所で合併した複数の推定集団と個人訴訟の被告の一人である.マドロン国際貿易サービス会社はグループ会社が以前に合併した子会社であり，2014年第4四半期に売却された.これらの苦情は通常、アルミニウムとアルミニウム取引の貯蔵に関する連邦独占禁止法と州法に違反していると告発される。これらの訴えは、3倍の損害賠償を含む宣言的、禁令、その他の公平な救済、および指定されていない金銭的損害賠償を求めている。2016年12月，地域裁判所は被告の却下動議を承認し，2019年8月27日，第2巡回裁判所は地域裁判所の却下を撤回し，事件を地域裁判所に返送してさらなる審理を行った。2020年7月23日，地域裁判所はクラス原告が提出したクラス認証動議を却下し，2020年12月16日，第2巡回裁判所はこの否認控訴の許可を却下した。2021年2月17日，地域裁判所は，被告が多数の個人原告のクレームに対して簡易判決を行う動議を承認した。2021年4月14日、原告は米国第二巡回控訴裁判所に上訴した。2022年5月31日、残りの2人の個人原告と被告が和解した。ゴールドマン·サックスは和解協定でのその貢献を全額支払った

アメリカ財務省証券訴訟

GS&Co.は被告とされた主要な取引業者がいくつかのアメリカ国債市場に関連する仮定集団訴訟の中で、これらの訴訟は2015年7月に始まり、ニューヨーク南区アメリカ地区裁判所で合併した。GS&Co.も2017年8月25日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された類似個人訴訟で被告とされた一級取引業者の一人である。2017年12月29日に提起された合併集団訴訟は、被告が反独占法に違反した疑いがあり、共謀して発行時の市場と米国債オークションを操作した疑いがあり、GS&Co.を含むある被告が電子取引プラットフォームでの米国債取引を阻止し、入札過程での競争を阻害した。この個人訴訟疑惑は，発行時に市場とオークションおよび関連先物やオプションを操作する上で類似した共謀が存在し，商品取引法に違反している.これらの苦情は宣言性と禁令救済を求め、額不明の三倍損害賠償と原状回復を求めている。被告の却下動議は2021年3月31日に承認された。2021年5月14日、原告は修正された起訴状を提出した。被告が修正された訴えを却下することを求めた動議は2022年3月31日に承認された。2022年4月28日、原告は米国第二巡回控訴裁判所に上訴した

社債反独占訴訟

2020年4月21日にアメリカニューヨーク南区地区裁判所に提起された零細会社債券二級市場に関連する集団訴訟の中で、被告とされた取引業者はグループ会社とGS&Coを含む。改正された合併起訴状は2020年10月29日に提出され、連邦反独占法により、被告が二級市場で零細社債に対する反競争行為を主張し、3倍と懲罰的損害賠償と原状回復を含む明確性と禁止救済、および指定されていない金銭損害賠償を求めている。2021年10月25日、裁判所は被告が偏見で訴訟を却下する動議を承認した。2021年11月23日、原告は米国第二巡回控訴裁判所に控訴した。2022年3月30日，原告は動議を提出し，要求した

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地域裁判所の指示的裁決は，地域裁判官の妻が被告の1人の株式を持っているのに対し，地域裁判官は回避していないため，判決は撤回されるべきであると考えられている

信用違約交換反独占訴訟

雇用関係の件

2010年9月15日、3人の女性元従業員が米国ニューヨーク南区地区裁判所に可能な集団訴訟を起こした。その後改訂された起訴状によると、グループ会社とGS&Co.は給与、昇進と業績評価の面で体系的に女性従業員を差別している。起訴状によると，Group Inc.とGS&Co.は2002年7月以来，特定の分野で特定レベルの女性従業員をすべて雇用し，連邦とニューヨーク市の差別法律に基づいて訴えた。起訴状は集団訴訟の地位、禁止救済及び金額不明の補償性、懲罰性及びその他の損害賠償を求めている。2018年3月30日、地域裁判所は原告の異なる影響と待遇クレームについて損害賠償種別を証明した。2018年9月4日、米国第二巡回控訴裁判所は、被告の地域裁判所等級認証決定に対する中間再審の請求を却下し、その後、被告が再審を要求した請求を却下した

2020年3月26日、地方裁判所の治安裁判官は、Group Inc.および/またはGS&Co.と合意したいくつかの合意した当事者階層メンバーの仲裁を要求する動議を一部承認し、これらの合意では、雇用に関する紛争の仲裁に同意した。2021年9月15日、区裁判所は治安裁判官強制仲裁の決定を確認した。2022年3月17日，地域裁判所は原告の一部の異なる影響クレームに関する部分簡易判決の動議を却下し，原告の異なる影響と待遇クレームに関する被告の簡易判決動議を部分的に承認·部分的に却下し，被告が階級資格を取り消す動議を却下し，当事者がそれぞれ何らかの専門家証言を排除した動議を部分的に承認·部分的に却下した。2022年8月22日，地域裁判所は被告が再議を要求した部分を部分的に承認·却下したが，2022年3月17日の裁決で被告が階級資格を取り消す動議を却下した部分は，被告が階級資格を取り消す動議を却下したが，階級定義を縮小した

通信記録保存調査と審査

2022年9月27日、GS&Co.は、GS&Co.の許可を得ていない電子メッセージチャネルを介して送信された商業通信の記録保存要求を遵守することに関する調査を解決するために、米国証券取引委員会と商品先物取引委員会と和解した。和解条項によると、GS&Co.は米国証券取引委員会に1.25億ドルを支払い、CFTCに7，500万ドルを支払い、ある記録保存要求にさらに違反し、コンプライアンスコンサルタントを保留し、その関連コンプライアンス政策と手順を改善することに同意した

取引は重要です

グループInc.は2020年11月18日、シカゴ商品取引所(CME)の強制執行通知を受け、GS&Co.やJ.Aron&Companyなどの複数の子会社を通じてCMEの大口取引とプリセット期間保証規則に違反した疑いがあり、規制に力がない疑いがあり、2019年1月から2021年9月までの間に発生した21件の不適切なプリセット期間保証事件に関連している。J.Aron&Companyは2022年5月19日、Group Inc.およびその子会社(GS&Coを含む)に対するすべての告発を終わらせるためにシカゴ商品取引所と和解した。この和解合意に基づき、J.Aron&Companyは12.5万ドルの罰金を支払い、10，825ドルの利益を出した。また，CFTCは2021年2月にゴールドマン·サックスに通知し，シカゴ商品取引所通知と同様の一般的なテーマの情報要求を行い，2021年11月にこの要求を行う.ゴールドマン·サックスはこの件に協力している

2022年3月31日、GS&Co.は全米先物協会(NFA)商業行為委員会と和解して、疑惑を解決するために、他を除いて、GS&Co.はCFTCの変動保証金法規がカバーするある取引相手の未清算スワップ取引で変動保証金を受け取るか公表していない；ある未清算スワップ取引相手に取引前中間市場マークを提供していない

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必要な場合；正確かつ完全な報告、文書、および補足情報をNFAにタイムリーに提出しなかった；その業務に関連するすべての活動を勤勉に監督していない；会社がある外部業務行為基準、政策、および手続きを遵守している状況を監督していない。この和解合意により，GS&Co.はNFAに250万ドルを支払った

NFAサイトのスポンサーが提供し、ゴールドマン·サックス国際会社は提供しない

冷蔵庫番号：2022-009。2023年9月20日、連合商業行動委員会のグループ委員会は、ゴールドマン·サックス国際会社(GSI)とゴールドマン·サックス有限責任会社(GS&Co.LLC)が取引所規則6.15(A)に違反した可能性があり、2021年11月から2022年11月までの間、ヘンリーの最後から2番目の固定価格オプション契約で多額のトレーダーが何度も誤って報告された。BCCはまた、GSIが2021年4月から2022年12月までの間に、ICE WTIの第一線の先物契約の複数の事例において未平倉権益を誤って報告したため、GSIが取引所規則2.12に違反する可能性があると判断した。最後に、BCCは、これら2つのエンティティが、有効な監督システム、政策、およびプログラムを確立、管理、実行することができなかったので、取引所ルール4.01(B)に違反する可能性があると判断し、これらのシステム、ポリシー、およびプログラムは、取引所ルールの遵守を保証するために合理的に設計された。発効日：2023年9月20日

2022年6月29日-Case 2020-033。2022年6月29日、大陸間取引所商業行為委員会(BCC)のグループ委員会は、2020年5月から2020年7月までの間に、GSIは数回の場合に取引所規則4.04に違反し、不適切なヘッジヘッジに従事する可能性があると認定した。いずれの場合も，GSIは，クライアントと既存のエージェント(仲介人/クライアント)関係にあるGSI販売部門からクライアントから注文を受けた後，そのクライアントに対して大口取引を行う.しかしながら、顧客とは逆の各大口取引が完了する前に、GSI自営実行部門のトレーダーは、大口市場における会社のアカウントのために個別取引の定価を求め、および/または、顧客注文のリスクを相殺するために中央限定注文で取引を実行する。GSIはこの活動に参加することで1，319，249.80ドルの利益を実現した.BCCはさらに，GSIが取引所規則4.01(A)に違反している可能性があり，あらかじめヘッジに関する取引所の規則に基づいて従業員の活動を勤勉に監視できていないことを発見した.罰金：12.5万ドル収入：1，319，249ドル

Marex北米有限責任会社

以下の説明を除いて，過去5(5)年間，Marex Capital Markets Inc.やその依頼者に対する重大な民事，行政または刑事訴訟は未定または終了していない

アメリカニューヨーク南区地方裁判所、民事訴訟番号19-CV-8217

個人訴訟では、原告は、他の事項に加えて、同社が先物手数料商人として保有している先物口座に関連した何らかの詐欺的な失実陳述をしたと告発している。原告は、一般法詐欺、不注意、受託責任違反、契約違反、誠実信用と公正取引の義務違反、および不実陳述/漏れを告発した。2021年6月30日、同社は裁判官による原告に不利で、会社に有利な意見と命令を受けた。裁判所はこの弁護士が勝訴したと判決し、金額は1，762，266.57元であり、別途予判利息、弁護士費及び訴訟費を加えた。2021年9月29日、同社は、裁判官が同社に1，402，234.32ドルの弁護士費と費用を判決する意見と命令を受けた

ジェイムズ仲裁

JAMS仲裁では、クレーム者は、会社が保有するクレーム者先物取引口座(“口座”)の取引損失に関する金銭損失の賠償を要求する。これらの口座は請求人が登録商品に付与した授権書に基づいて取引される

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貿易コンサルタントです。請求人は損害賠償、懲罰的損害賠償、手数料と保証金利息の返還、保証金債務の免除と利息、費用、弁護士費の免除を要求する。2021年9月23日、クレーム者と会社はこの問題を解決した

FINRA仲裁

FINRA仲裁では、クレーム者は、会社が保有する請求者の株式取引口座(“口座”)における取引損失の賠償を要求する。口座はポートフォリオ保証金口座であり、請求人は当該口座に適用されるリスクパラメータ及び保証金に関する損失を主張する。請求人は損害に加えて利息、費用、弁護士費の賠償を要求する。2023年6月22日、このグループはクレーム者のすべてのクレームを却下した。2023年9月20日、請求者はニューヨーク州最高裁判所に仲裁裁決撤回の請願書を提出した

クック県訴訟

ある個人訴訟では，原告は契約違反とイリノイ州賃金支払·受取法違反の告発に関連した金銭賠償を求めた。原告は損害賠償に利息、費用、弁護士費を加えることを要求した。原告と同社はこの問題を解決し、2023年9月29日にPreJudiceと合意した

敵は訴えた

敵の訴えでは、債務者は第三者質権協定の条項の執行を求め、債務者財産といわれる担保(“質抵当資産”)を取り戻す。同社はこれまで質権資産に対してbr信託を持っていた。2023年1月4日、政府は質資産を政府制御口座に移す指示を提供した。起訴状はその会社がいかなる不当な行為やいかなる不当な行為に従事しているかを告発していない。同社は資産の受託者として告発され、債務者が主張するクレームに支配されている。2023年1月5日、同社はDebtorsの売上動議に応じ、限られた反対を提出した。2023年1月9日、裁判所は債務者の交代動議を却下した

アメリカイリノイ州北区地方裁判所、東部区画第1号：23-cv-14192

共同個人訴訟では，原告は同社とその2人の従業員(総称して“被告”と呼ぶ)がそれと競合するソフトウェアプラットフォームを作成する際に原告のソフトウェアと商業機密を使用していると主張している.原告は、競合他社のソフトウェアプラットフォームの使用を含む告発された商業秘密からの禁止を含む、指定されていない損害賠償および費用、および被告の使用/利益を要求する

NFAサイトのスポンサーが提供しており、Marex North America LLCは提供していません

Marexは2020年9月にCFTCと和解し、最低調整後の純資本要求を満たさなかったため25万ドルの罰金を支払った。MNAは，その純資本要求を計算する際に，関連会社が循環信用限度額を保証するプロトコルによる控除を不適切に計上している。CME症例番号：23−CH−2309。Marex Capital Markets Inc.が罰金を認めも否定もしない違反行為の和解提案によると、2023年3月16日、決済所リスク委員会はMarex Capital Markets Inc.が顧客毛保証金技術概要要求とシカゴ商品取引所ルール990.Gに違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は5万ドルの罰金を科す。発効日：2023年3月16日。

シカゴ商品取引所案件番号： 22-CH-2205：和解要約により、Marex North America LLCは罰金による違反を認めも否定もせず、 2022年11月10日、決済所リスク委員会はMarex North America LLCがCMEルール 93.E.1，970.A.1に違反していることを発見した。そして971.A.和解提案に基づいて、委員会は75000ドルの罰金を科した。発効日： 2022年11月11日

ICEケース番号：2019-040。連合商業行動委員会のグループ委員会は、2019年6月5日、Marex North America LLC(“Marex”)がルール4.02(L)(1)(D)に違反している可能性があることを発見した。そのマネージャーが顧客を代表してコーヒーC先物市場で多額の減損指令を入力し、このような指令の悪影響を無視しているためである。具体的には、Marexは注文の深さを十分に考慮せずにこれらの大口停止指令を下し、br市場の混乱した価格変動を招いている。たとえば，一例では，Marexは複数の大口停止限界注文，合計4900手を入力しているが，この市場の典型的な注文深さは利用可能な取引量のごく一部しか反映していない.これらの注文が当選した後、いくつかの注文部分が取引され、市場の倍数を推進しました

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価格は同じbrミリ秒内であり、残りの満たされていない出来高は市場に留まり、注文の深刻な不均衡を招き、市場の持続的で迅速な価格変動に寄与する可能性がある。BCCはさらに、Marexは規則4.01(A)に違反している可能性があり、破壊的な取引やり方と注文入力考慮事項についてそのマネージャーに対して適切な訓練と監督を行うことができなかったことを発見した。2.5万ドルの罰金を科された。発効日：2021年5月26日

CFTC案件番号：20-64。2020年9月24日にワシントンD.C.-商品先物取引委員会は今日命令を発表し、Marex North America LLCとMarex Spectron International Limitedに告発し、和解を達成した。Marex North America LLCは主な営業場所がニューヨークにある登録手数料先物商人であり、Marex Spectron International Limitedは主な営業場所がイギリスロンドンにある登録紹介ブローカーである。これらの命令は，MarexとMarex Spectronにそれぞれ25万ドルと12万ドルの民事罰金の支払いを要求し，これら2つのエンティティに商品取引法とCFTC規定のさらなる違反を停止することを要求した。取締役法執行部のジェームズ·マクドナー氏は、“執行部は、この業界とその顧客に対する重要な保障であるため、登録実体に対して最低資本金要求を実行し続ける”と述べた。スワップ取引業者と仲介監督司のジョシュア·B·スターリング取締役は、“執行司と密接に協力して、必要な最低調整後の純資本の不足を解決していきたい”と補足した。これらの注文は，調整後の純資本を計算する際に，MarexとMarex Spectronがそれぞれ，1つの付属会社に循環信用限度額保証を提供する合意による控除を誤って計上していることが分かった。MarexとMarex Spectronが保証人を務めている間，定期的にクレジット限度額から資金を抽出し，関連会社の利益に用いており，金額は1000万ドルから9500万ドルまで様々である。しかし，MarexとMarex Spectronは調整後の純資本を計算する際に要求に応じて保証引き出しの金額を差し引かなかった。連結会社の引き出しが正確に差し引かれれば、保証人であるMarexは33カ月以内に資本不足となり、引き出しの月の純資本赤字は約400万ドルから7500万ドルとなる。同様に，Marex Spectronが保証人とした10~6カ月の間に6カ月の資本不足があり，それによる赤字は約1，400万ドルから5，100万ドルであった。調整後の純資本を6ヶ月ごとに報告するブローカーを導入する。施行日：2020年9月23日

CME症例番号：19−CH−1906。Marex North America LLCは規則違反も否定もしない和解要項によると、清算所リスク委員会は2020年1月23日にMarex North America LLCがシカゴ商品取引所規則990.A.1、97.A.2、970.A.4、990.Cに違反したと判断した。和解要項によると、委員会は15万ドルの罰金を科す。発効日：2020年1月24日

MGE ケース番号： 19-I-25.MGEX監査·調査部は、Marex North America LLC(“Marex”)が取引所が要求した完全なフォーマットで情報を提出できなかったと認定し、明らかに上記MGEX規則や規定に違反している。具体的には、MarexはMGEX災害復旧テストに必要なすべてのコンポーネントを完成させることができなかった。Marexに警告状を出した。発効日： 2019年12月18日

CME症例番号：18−CH−1809。Marex North America LLCが処罰の根拠となる違反行為を認めも否定もしない和解提案によると，2018年11月29日，決済所リスク委員会はMarex North America LLCがシカゴ商品取引所規則 971.A.1に違反していることを発見した。和解提案により，決済所リスク委員会は50，000ドルの罰金を科した。発効日：2018年11月30日

FCMの保証金水準は維持される予定です

組み合わせは時間によって異なる可能性があるが、任意の毎日再バランス時に、ペアファンドの先物リスクが基金資産の1倍(1倍)を超えないこと、またはスーパーファンドまたは超短線ファンドの先物リスクが基金資産の2倍(2倍)を超えることが予想される(場合によっては、例えば、市場変動中または保証金要求が高い場合にもかかわらず、これは可能である)。現在、各基金は100%までの資産を独立口座に保管し、その先物契約や他の金融商品取引の担保とすることが予想されている

これらの基金は、FCMが商品権益を保有する保証金要求を満たすために、FCMの基金に移された任意の証券または他の財産の収入を取得し、FCMがFCMに転送され、そのために保有している任意の現金のために得られた任意の収入の交渉部分を得る。

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取引相手を交換する

これらの基金はシティバンク(Citibank，N.A.)，フランス興業銀行(SociétéGénérale)，瑞銀グループ(UBS AG)，カナダロイヤル銀行(RBC)，ゴールドマンSachs International(Goldman Sachs International)とモルガン·スタンレー国際有限公司(モルガン·スタンレーInternational PLC)を清算取引所でない互換協定の相手とする予定である。ゴールドマン·サックス(Goldman Sachs&Co.)未来はこのような基金のスワップ取引相手になるかもしれない。そのようなすべての実体は多くの他の基金と個人の取引相手とすることができる

投資家は、シティ、SG、瑞銀、カナダロイヤル銀行、GS&Co.(将来的にはスワップ協定の取引相手として機能する範囲内)GSIまたはモルガン·スタンレーは、基金または基金の商品プール事業者、商品取引コンサルタント、投資マネージャー、受託者、一般パートナー、管理人、譲渡エージェント、登録者または組織者と関連があるか、または基金の監視者を担当しないことに注意すべきである。また、シティ、SG、瑞銀、カナダロイヤル銀行、GS&Co.(将来的にはスワッププロトコルの取引相手となる)GSIやモルガン·スタンレーはいずれもスワップ取引相手として今回の発行の引受業者や保証人を務めておらず、今回の発行に参加する利点も伝わっていない

シティバンク、フランス興業銀行、瑞銀、カナダロイヤル銀行、GS&Co.(その将来のスワップ協定としての当事者にとって)GSI或いはモルガン·スタンレーはすべて本募集説明書の十分性或いは本募集説明書に記載されている情報の正確性に基づいて否定した。また、シティ、SG、瑞銀、カナダロイヤル銀行、GS&Co.(将来的にはスワッププロトコルの取引相手として機能する範囲内)GSIまたはモルガン·スタンレーは基金の取引活動についていかなる大口商品取引提案も提供していない。投資家はシティバンク、SG、瑞銀、カナダロイヤル銀行、GS&Co.(将来的にはスワップ協定の取引相手として機能する)GSIまたはモルガン·スタンレーに依存して、基金に投資するか、基金における彼らの権益を維持するかを決定すべきではない。投資家はまた、これらの基金は、シティおよび/またはSGおよび/またはみずほ銀および/またはカナダロイヤル銀行および/またはGS&Co.(将来的にはスワッププロトコル取引相手として機能する範囲内)および/またはGSIおよび/またはモルガン·スタンレーを基金のスワップ取引相手として選択する可能性があることにも留意されたい

交換取引相手に関する訴訟と規制情報開示

シティバンク、 N.A

シティバンク(“シティバンク”または“シティバンク”)は、ProShares Trust IIのスワップ取引業者である。シティバンクは、米国国家先物協会(NFA)でスワップ取引業者として登録されている。多くの法律訴訟では、シティは現在も過去も被告であり、規制機関や政府機関が提起した派生商品、証券、大口商品業務に関する訴訟を含み、これらの訴訟はシティが連邦や州証券法に違反していると告発している。シティグループ(Citigroup，Inc.)は年次報告と四半期報告を提出し、これらの報告の中でシティグループ事務に関する重要な情報を開示し、任意の重大な訴訟或いは監督調査に関する情報を含む。以下の項目の詳細はここで見つけることができます：http：//www.citiGroup.com/citigroup/Investors/sec.htm

実質的な法的手続き

Citigroup Global Markets Inc.(“CGMI”、シティグループとその他の子会社とともに“Citigroup”と呼ぶ)(前身はソロモン美邦社)ニューヨーク会社で、主な営業場所はニューヨークグリニッジ街三八八号で、郵便番号は10013です。中金所は仲買取引業者及び先物手数料業者(“FCM”)として登録され、先物市場の機関及び散財参加者に先物ブローカー及び決済サービスを提供する。CGMIとその付属会社はまた、世界の顧客に投資銀行やその他の金融サービスを提供している

シティグループ，CGMIの究極の親会社は，米国証券取引委員会に年次報告と四半期報告を提出する。これらの報告は、任意の訴訟または規制調査の情報を含む、シティグループ(Citigroup Inc.)およびCGMIが関与する可能性のある様々な事項の情報を開示する。このような年報および季報は米国証券取引委員会のウェブサイトで調べることができる。CGMIに関するFCM業務の行動はNFAのサイト上で公開獲得できる(http：//www.nfa.futures.org/)

過去5年間、CGMIまたはその任意の個別依頼者に対する行政、民事または刑事訴訟保留、控訴または結審は何もなく、管理層はこれらの訴訟がCGMIのFCMとしての能力に大きな影響を与える可能性があると考えている。その業務過程において，CGMIはFCMやブローカーとして，経営陣がCGMI業務に実質的な影響を与えないと考えている多くの民事訴訟，クレームと規制照会，調査，法律手続きに参加している。以下の開示は、商品先物取引委員会(“商品先物取引委員会”)規則4.24(L)に記載されている重要性基準に基づいて作成される

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信用危機に関する訴訟やその他の事項

多くの法律訴訟やその他の訴訟では、シティグループと関係者が被告とされ、2007年に始まった世界金融信用危機による損失に対する損害賠償と関連救済を要求している。他のタイプの訴訟では、このような事項は、(I)個人投資家とシティグループ普通株および優先株および債務のいわゆるカテゴリ投資家を含み、連邦証券法、外国法、州証券および詐欺法、および“従業員退職収入保障法”に違反していると主張している。(Ii)個人投資家およびシティグループの引受、発行またはマーケティングの証券および他の投資の言われるカテゴリの投資家は、他の上場企業が発行する証券、担保債務債券(CDO)、担保融資支援証券(MBS)、オークション金利証券(ARS)、投資基金およびその他の信用危機によって損失を受ける構造的またはレバレッジツールを含む。これらの問題は、米国各州と連邦裁判所および外国裁判所に提出され、金融業界規制局(FINRA)や他の仲裁協会の仲裁に提出された。このような調査の大多数は解決された

これらの訴訟や仲裁に加えて、シティグループは、米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)、FINRA、州総検察長、司法省及びその支店、問題資産救助計画特別監察長事務室、銀行監督機関及び他の政府機関及び当局からの伝票及び情報請求を受けており、シティグループ担保融資関連行為及び業務活動、並びに信用危機の影響を受けた他の業務活動の様々な正式及び非公式(多くの場合、全業界も含む)調査を受けている。これらのビジネス活動は、CDOおよびMBSに対するシティグループの後援、パッケージ、発行、マーケティング、取引、サービスおよび引受、ならびにそれらの開始、販売、または他の譲渡、サービス、および担保償還権の喪失を含むが、これらに限定されない。このような調査はもう解決された

住宅ローンに関する訴訟その他の件

2007年11月から、シティグループと関係者はシティグループの株式と債務証券投資家が州と連邦裁判所に提起した各種集団と個人証券訴訟の被告とされ、これらの訴訟は同社が第二に関連資産を借りるリスクを開示することに関連している。その中のいくつかの行動はもう解決された

引受行動：

2007年11月からは、信用貸付危機の悪影響を受けた上場企業が発行した証券の投資家による訴訟で証券引受業者として活動しているため、シティグループのいくつかの付属会社も被告とされている。このような問題の多くは却下されたり解決されたりした。一般的に、発行者はこのようなクレームについて引受業者に賠償を行うが、場合によってはシティグループの付属会社が賠償を受けない場合や、将来的には発行者の財務状況で賠償を受けなくなる可能性がある

RMBS訴訟その他のことは

2010年7月から、シティグループが売却または販売を引き受けたMBSとCDOの購入者が提起した訴訟では、シティグループと関連側が被告とされている。MBSに関連する起訴状は、一般に、被告は、融資が適合する引受基準、ローンの融資対価値比率、および担保財産が所有者に占有される程度など、証券ベースの担保ローンの信用品質に対して重大な失実陳述または漏れを行い、一般に、1933年証券法第11条、州青空法律および/または一般法に基づく非現実的陳述訴訟原因に基づいてクレームを提起すると主張している。これらの問題は現在動議によって実践または解決されている.

フォーラム会社は倒産した

デラウェア州地域の米国破産裁判所が未解決のフォーラム会社(Tribune)破産法第11章事件の対抗性訴訟では、あるシティグループの実体が被告とされている。起訴状は2007年にフォーラム紙に対して行われた約110億ドルのレバレッジ買収(LBO)による告発を示している。…については

シティグループの起訴状によると、これらの疑惑は、フォーラム会社の貸金人やコンサルタントとしてのシティグループの役割と関係があり、レバー買収に関連し、回避、取り戻す、レバーの支払いを許可するか、または許可しないこと、および

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シティグループとレバレッジ買収に関する関係者たち。起訴状はまた、フォーラム報告管理層の協力と教唆は受託責任に違反し、専門職を失職させたと主張している。裁判所はこれらの苦情を棚上げにし、競争する再編計画について確認公聴会を待つよう命令した。破産管理人や他の人が提出した計画が確認され、シティグループの支持を得られれば、シティグループの貸手としての役割に関するすべてのクレームを解決することになる。2011年2月11日、フォーラム会社及びその債務者子会社は、大多数のカテゴリーの議決権を有する債権者が圧倒的多数で債務者の計画を承認したと発表した。破産裁判所の確認公聴会は2011年3月8日に始まった。双方は2011年4月12日に証拠陳述を完了した。破産裁判所は公聴会が2011年6月27日に終了したことを確認した。2011年10月31日、破産裁判所はこの二つの競争計画の確認を否定した。その後、3つ目の改正された再構成計画が提案され、2012年に確認手続きが行われた。2012年7月13日、6月に4回目の改訂後の再編計画について確認公聴会が行われた後、裁判所は同計画に対する反対意見を却下する命令を出し、この命令による改正で計画が確認されることを明らかにした。2012年7月23日、デラウェア州地域米国破産裁判所は、シティグループへのクレームを解除することを規定した第4回改正再編合同計画を確認したが、フォーラム顧問役に関するCGMIに対するクレームは除外した。特定の政党はこの決定に控訴している。2012年12月12日、米国デラウェア州地方裁判所は合併破産裁判所命令の未解決控訴を要求する動議を承認した。2018年7月30日、裁判所は破産裁判所の2012年7月23日の判決を確認した。2020年8月26日、米国第三巡回控訴裁判所は、地域裁判所の2018年7月30日の判決を確認した。これらの行動に関するより多くの情報は、12 Civである法廷文書で公開して得ることができる。01072、01073、00128、01106、および01100(Del.)(みぞれC.J.)

フォーラム会社の債権者が提起した2つの訴訟の中で、あるシティグループの実体は被告とされ、州法律とフォーラム会社のレバー買収に関する推定詐欺性譲渡クレームを告発した。これらの問題は、In RE：フォーラム会社の詐欺的輸送訴訟というタイトルの多地域訴訟の一部であるニューヨーク南区米国地域裁判所で決定されている。9月に

2013年3月23日、米ニューヨーク南区地域裁判所は、フォーラム債権者の州法推定詐欺的輸送訴訟を却下する命令を出した。最終判決は2013年9月27日に行われた。2013年9月30日、フォーラム紙債権者は米国第二巡回控訴裁判所に上訴通知を提出した。2013年10月8日、訴訟担当者は、詐欺的な譲渡請求を継続しようとしていることを裁判所に通知した。2016年3月29日、第二巡回裁判所は、シティグループのある付属会社を含む複数の被告に対する推定詐欺的輸送クレームを却下したことをフォーラム紙メモ所持者が却下したことを確認した。2016年9月9日、メモ所持者は第2巡回裁判所命令の移審令に関する請願書を米最高裁に提出した。2018年4月3日、最高裁は、審議ノート所持者が移審令を要求する請願書の提出を延期する命令を出した。2018年5月15日、第2巡回裁判所は2016年の管轄権移譲を撤回

最高裁の命令に基づいてその決定を再検討するために地域裁判所に提出する。2019年12月、控訴裁判所は改訂された裁決を再発表し、却下を確認した。2020年1月、ノートホルダーは再審請願書を提出した。2020年7月6日、手形所持者は米国最高裁に移審令の請願書を提出した。2020年10月5日、最高裁は代理総検事長に請願書の承認の有無について意見を述べるよう求めた。2021年3月12日、代理総長は法廷の友として米国に移審令の請願書を却下することを提案する訴状を提出した。2021年4月19日、米国最高裁はメモ所持者の移審令申請を却下した。

2013年8月2日，訴訟受託者は無担保債権者公式委員会の後継原告として，対抗性訴訟KirschnerがFitzsimonsらを訴えた事件で5回目の改訂後の起訴状が提出された。起訴状はレバレッジ買収の一部として譲渡フォーラム紙株を回避し、実際の詐欺的譲渡として取り戻すことを試みている。シティグループのいくつかの付属会社は“株主被告”とされ、フォーラム新聞業の株を買収の一部としてフォーラム新聞業に提供することが告発された。CGMIはまたのもう1つの訴訟で被告とされており，フォーラム顧問としての役割に関係している.メモ所持者のクレームは先に却下され、米国第二巡回控訴裁判所は却下を確認した。2017年1月6日、米ニューヨーク南区地方裁判所は、シティグループの関連会社数社を含む株主被告に対する実際の詐欺的譲渡請求を却下した。2017年2月1日、訴訟委託者は、株主被告に対する実際の詐欺的譲渡請求を却下する命令を中間控訴する許可を求めた。サリヴァン裁判官は2017年2月23日、残りの却下動議が解決された後、中間控訴を認証する命令を発表した。2019年4月4日、訴訟受託者は、レバレッジ買収で発生したフォーラム紙の株式譲渡を回避し、推定詐欺的譲渡として回収するための起訴状の修正を許可する動議を提出した。その動議は2019年4月23日に却下された。2019年7月、訴訟受託者は米国第二巡回控訴裁判所に控訴した。2021年8月20日、第二巡回裁判所は裁定を発表し、実際の詐欺的輸送クレームの却下を確認し、否定した

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推定された詐欺的移転請求を提起するために訴状を修正することを許可する。2022年2月22日、最高裁は第二巡回裁判所の2021年8月20日の裁決の審査を拒否した

CGMIはフォーラム顧問であるKirschner V.CGMIの役割に関する別の訴訟で被告とされている.2019年1月23日、裁判所はこの訴訟を却下した。2019年2月21日、訴訟受託者は2019年1月23日の却下について米国第二巡回控訴裁判所に上訴した。第二巡回裁判所はCGMIに対するすべてのクレームを却下したことを確認したが，2021年8月20日の推定詐欺輸送に対するクレームは除外した。この主張について，第二巡回裁判所は却下を撤回し，地域裁判所に返送して更なる訴訟を行った。2021年11月29日、訴訟受託者は、和解合意に基づいてCGMIに対するすべてのクレームを自発的に却下するために、ニューヨーク南区アメリカ地区裁判所に通知した。地域裁判所は2021年12月10日に自発的解雇を承認した。2022年2月22日、最高裁は第二巡回裁判所の2021年8月20日の裁決の審査を拒否した。これらの行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ、巻番号は08-13141(Bankr.D.Del.)(ケリー，J.)，11 MD 02296(S.D.N.Y.)(Cote，J.)，12 MC 2296(S.D.N.Y.)(Cote，J.)，133992，13-3875，13-4178，13-4196，19-449(第2巡回法廷)，16-317(米国)および21-1006(米国)

預託証明変換訴訟

シティグループ、シティバンク、およびCGMIは、2000年1月から現在まで預金証明書の保有者であったか、シティは預金銀行であり、外貨配当金または他の分配をドルに両替するいわゆる個人または実体によって起訴された。原告によると、その他の事項を除いて、シティバンクはその預金協定に違反し、このような転換に対して利差を徴収するという。シティの解雇動議は2016年8月15日に一部承認され、一部は却下され、現在はシティバンクに対する違約クレームしか残っていない。原告はシティの利益の返還、その他の損害賠償を要求した。2017年6月30日、原告は、2006年1月1日から現在まで35枚の預託証明書を持っている個人または実体からなる損害賠償カテゴリを証明し、シティバンクは当該預託証明書の口座開設銀行であり、外貨配当金またはその他の分配を変換することをもたらすか、または外貨配当金または他の分配に変換することを証明する

ドルです。原告はまた、現在同じ35件の預託証明書を持っている個人や実体の禁止令種別を証明する行動をとっている。シティバンクは認証に反対している。2018年3月23日，裁判所は原告の種別認証動議を部分的に承認·部分的に却下し，原告が所有するシティスポンサーの米国預託証明書の1種類の保有者のみを認証した。2018年6月6日、当事者は、原則的に和解が成立したことを裁判所に通知し、最終和解文書を準備し、和解を初歩的に承認する動議を提出するために45日間の猶予を請求した。2018年6月11日、裁判所は執行猶予の請求を承認した。2018年9月6日、裁判所は集団訴訟の和解を初歩的に承認した。2019年1月2日、裁判所は和解最終承認公聴会の延期に関する原告の請求を承認した。2019年7月12日、裁判所は最終的に集団訴訟と和解を承認し、偏見でこの事件を却下した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ，文書番号は15 Civである.9185(S.D.N.Y)(McMahon，C.)

信用違約交換が重要だ

反独占とその他の訴訟：2017年6月8日、米ニューヨーク南区地区裁判所はシティバンク、シティバンク、CGMI、CGMLを含む複数の信用違約交換(CDS)トレーダーに対して訴訟を提起し、タイトルはTera group、Inc.，et ALである。シティグループなどです。起訴状によると、被告は原告の電子CDS取引プラットフォームTeraExchangeの市場進出を阻止し、原告の利益損失を招いた。起訴状は連邦と州の反独占疑惑と、不当な利益と侵害が商業関係に介入した疑いを主張している。原告は連帯責任、三倍損害賠償、弁護士費、判決前と判決後の利息、永久禁止に関する裁決を求めている。2017年9月11日、シティグループ、シティバンク、CGMI、CGMLを含む被告が動議を提出し、すべてのクレームを却下した。2019年7月30日、裁判所は被告の却下動議を部分的に承認し、部分的に却下した。2020年1月、原告は修正された起訴状を提出した。2020年4月3日，被告は動議を提出し，原告の修正後の訴状を却下した。この動議は全面的に紹介され、まだ審議されなければならない。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されており，巻番号は17-cv-04302(S.D.N.Y.)である.(Sullivan，J.)

外国為替事務

米国の政府·監督機関は、司法省とCFTCの反独占司と刑事司、イギリス金融市場行動監視局(FCA)とスイス競争を含む他の司法管轄区域の機関を含む

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シティグループの外国為替業務についてbr調査や問い合わせを行った。シティグループはすでに上述及び関連調査と調査に全力で協力している

シティグループは2015年5月20日、シティグループの外貨業務に対するそれぞれの調査を解決するために、米司法省(DoJ)と米連邦準備委員会(FRB)理事会との和解を発表した。米司法省と合意した和解条項によると、Citicorpは“シェルマン法”違反を認め、9.25億ドルの罰金を支払い、3年間の試用期間を受け、試用期間の条件には、その外国為替業務に関する統制の継続、救済、強化が含まれている。3年間の試用期間は2020年1月に終了した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ、巻番号は3：15-cr-78(コネチカット州D.)である。FRBとの和解条項に基づき、シティグループは3.42億ドルの民事罰金を支払い、その外国為替業務の制御枠組みをさらに強化することに同意した

ノースカロライナ州のシティバンクを含む多くの外国為替取引業者は、仮定された集団訴訟の被告とされており、これらの訴訟は合併に基づいてニューヨーク南区アメリカ地区裁判所のスコフィールド裁判官の前で行われ、タイトルはIN RE外国為替基準金利反独占訴訟である

原告は、被告が外国為替市場の操作と談合の疑いで損失を受けたと主張した。原告は商品取引所法案、シェルマン法案および/またはクライトン法案に違反したと告発し、補償性損害賠償、三倍損害賠償、および明確性と禁止救済を求めた。2015年12月15日、裁判所はシティグループ被告とスポット市場と取引所で外国為替ツールを取引する各種類の原告との間で提案された和解案を初歩的に承認する命令を発表した。提案された和解協定では、シティ被告は、3.94億ドルの支払い(2015年12月18日支払い)と、800万ドルの個別支払い(裁判所が和解協定を最終的に承認した後に支払わなければならない)と引き換えに釈放されると規定されている。2016年12月20日、裁判所は和解通知書を承認し、分配案を初歩的に承認した。2018年1月12日、原告はシティ被告と同事件の他の何人かの被告との和解合意の最終承認を要請した。2018年5月23日、裁判所は公平な公聴会を開催し、原告がシティや他のいくつかの銀行と提案された集団和解の動議、および弁護士費に関する原告の動議の最終承認を要求した。2018年8月6日、裁判所は、シティグループ、シティバンク、シティグループ、シティグローバル市場会社(CGMI)およびある他の被告と提案された集団和解を最終的に承認することを要求する原告の動議を承認した。これらの合併行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ，文書番号は1：13-cv-7789(S.D.N.Y.)である.(スコフィールドJ)これらの行動に関する他の情報は法廷文書で公開して得ることができ，文書番号は以下のとおりである：15 Civ.一三五零；十五Civ。2705；15 Civ。四三零；十五Civ。4436；および15 Civ.4926(S.D.N.Y.)(スコフィールドJ)

2015年6月3日、アランが米国銀行らを訴えたというタイトルの訴訟。シティグループや他の多くの外国為替取引業者を起訴するためにアメリカニューヨーク南区地域裁判所に連れて行かれました原告は適格従業員退職収入保障法(ERISA)計画の仮定参加者、受益者、指定受託者カテゴリを代表することを求め、被告はそれに外国為替取引サービスを提供し、あるいは計画資産の許可或いは外国為替取引サービスを許可し、ERISA計画に対して権力或いは制御を行使することと関係がある。原告はERISA違反を告発し、補償性損害賠償、原状回復、返還及び宣言的と禁止救済を求めた。2015年6月29日、AllenはIN REと外国為替基準金利反独占訴訟を合併し、発見目的にのみ使用した。2016年4月6日、原告はシティバンクとシティバンクを含む複数の外国為替取引業者に対して第二次改訂後の集団訴訟を提起した。2016年4月15日、IN RE外国為替基準金利反独占訴訟における和解被告はエレン訴訟禁止を動議し、IN RE外国為替基準金利反独占事件の最終和解承認を待った

訴訟を起こす。2016年6月1日、裁判所は談合行為に基づくクレームの一部の動議を承認し、完全な連結行為に基づくクレームについて原告単独で訴状を提出するよう指示した。原告は2016年7月15日に3番目の修正された起訴状を提出した。2016年9月20日アランがアメリカ銀行を訴えた事件で

会社ら，原告と和解被告はIN RE 外国為替基準金利反独占訴訟で共同提訴した

原告の主張を偏見的に却下する規定。2017年1月9日、エレンは米銀行らの原告を訴えた。彼らのクレームを却下して上訴します。2018年7月10日、第2巡回裁判所は更迭を確認した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ，文書番号は15 Civである.4285(S.D.N.Y.)(スコフィールド、J.)、16-3327(2次元サイクル)、および16-3571(2次元サイクル)

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2016年9月26日、取引所取引基金(ETF)の投資家がBaker et ALというタイトルで訴訟を開始した。アメリカ銀行などです。はい

米ニューヨーク南区地域裁判所はシティグループ、シティバンク、シティグループとCGMI、その他様々な銀行を起訴した。起訴状は、外国為替市場の談合がETF投資に影響を与えたことを理由に、シェルマン法、ニューヨーク州独占禁止法、カリフォルニア州独占禁止法、不正競争法に基づいてクレームを出した。原告は全国、カリフォルニア州、ニューヨーク州の階級を認証し、関連法規に基づいて損害賠償と禁止救済を請求し、3倍の損害賠償を含む。2017年1月23日、シティグループと関連側は他の被告銀行とともに行動して訴えを却下した。2017年3月24日、原告は動議に応じず、修正された起訴状を提出した。2017年4月28日、原告は自発的にその修正された訴状を却下した

2017年4月28日と6月20日，原告(ベックの一部の原告を含む)はConant et ALと題する2つの新たな推定集団訴訟を起こした。アメリカ銀行などです。Lavenderらと。米銀行などを訴え、シティグループ、シティバンク、シティグループ、中金会社など様々な金融機関をそれぞれ起訴した。これらの訴訟は被告が販売した外国為替ツールのいわゆる間接購入者カテゴリーを代表して提起された。いずれの事件の原告も、被告が共謀して通貨価格を操作し、シェルマン法や各種州反独占法に違反し、指定されていない金銭損害賠償(3倍損害賠償を含む)と、公平と禁止救済を求めていると主張している。2017年6月30日、Conantとラベンダー原告はConantで合併集団訴訟を起こした。原告は被告が共謀して貨幣価格を操作し、シェルマン法や各種州反独占法に違反し、指定されていない金銭損害賠償(三倍損害賠償を含む)と、公平と禁止救済を求めた。2018年3月15日、Conantらの裁判所。アメリカ銀行などです。被告の動議を承認し、権利要求を提出していないための訴えを却下する。2018年4月5日、原告は2件目の合併集団訴訟の許可を求める動議を提出した。2018年8月21日、Conant原告動議はシティグループ、シティバンク、Citicorp、CGMIと提案された集団和解を初歩的に承認した。2018年11月15日、裁判所は、シティ被告と提案された集団和解の予備承認を求める原告の動議を却下し、原告により多くの情報を提供するよう求めた。2019年5月29日、原告はシティグループ、シティバンク、シティバンク、CGMIとの和解を初歩的に承認することを求める改訂動議を提出した。2019年7月29日、裁判所は和解を初歩的に承認した。2020年11月19日，裁判所は原告とシティグループ，シティバンク，シティグループ，CGMIとの和解合意を最終的に承認した。これらの行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ、文書番号は17 Civである。7512(S.D.N.Y.)“スコフィールドJ 17 Civ”4392(S.D.N.Y)(スコフィールドJ)17番のCivです3139(S.D.N.Y)(スコフィールドJ)

2018年11月7日、2018年8月にシティ被告と和解した機関投資家から撤退することを選択した機関投資家は、安聯グローバル投資家らの名義でシティバンク、シティバンク、CGMI、その他の被告を提訴した。原告によると、被告は外国為替市場を操作して談合しているという。原告は“シェルマン法”と不当所得要求を主張し、相応と懲罰的損害賠償やその他の形式の救済を求めた。2019年6月11日、原告は第二次修正後の起訴状を提起した。2019年7月、被告は原告の第二次改正後の訴状を却下し、2019年9月に原告が答弁を提出した。2020年5月28日，裁判所は被告が提出した第二次改正後の訴えを却下する動議を部分的に承認·部分的に却下した。2020年7月28日、原告は3番目の修正された起訴状を提出し、2020年9月4日、被告は答弁状を提出した。それ以来、何人かの原告は自発的解雇通知を提出した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ、文書番号は18 Civである。10364(スコフィールド、J.)。

2018年、イスラエルテルアビブ中央地区裁判所はそれぞれシティグループとCGMIおよびシティバンクに対して外国為替市場を操作することを認証する2つの集団訴訟の動議を提出した。これらの症例はLANUELらである。アメリカ銀行など、CA 29013-09-18、グテーラーら。ドイツ銀行、C 1 A 1657-10-18を訴えます。2019年9月、2つの集団訴訟認証動議がGertlerらのタイトルに統合された。イスラエルのテルアビブ中央地区裁判所でDeustche bank AGを訴えた。2020年5月26日，改訂された認証動議はシティグループとシティグループに送達された。2020年8月11日、シティバンクはこの認証申請を却下するための行動を取った。この動議の公聴会はそれぞれ2021年4月21日と2021年4月26日に行われた。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ、文書番号はCA 29013-09-18である

主権証券事務

反独占とその他の訴訟：2015年7月からCGMIや他の多くの

米国財務省一級取引業者銀行は、米国国債証券市場を談合して操作している疑惑に関連する基本的に類似した仮定集団訴訟の被告に複数ランクされている。これらの行動は被告の登録時の役割に基づいている

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米財務省証券の一級取引業者は、独占禁止法による談合の疑いと商品取引法による操作の疑いがあると主張している。これらの訴訟はアメリカニューヨーク南区、イリノイ州北区、バージン諸島区の地域裁判所で提起された。2015年9月24日、ある原告は多地域訴訟司法グループに動議を提出し、すべての訴訟をニューヨーク南区のポール·G·ガードフェイ裁判官に引き渡し、調整または合併の審前手続きを行うことを要求した。2015年12月、これらの事件はニューヨーク南区のガードフェイ裁判官の前でRE財務省証券オークション反独占事件に合併された

訴訟を起こす。2017年8月23日、裁判所は臨時連合先頭弁護士を任命した。原告は2017年11月16日に、CGMIと他の一級取引業者の被告がオークション前に競争敏感な情報を共有して財務省のオークション入札を操作し、独占禁止法に違反したと告発する合併起訴書を提出した。合併起訴状はまた、CGMIと他の一級取引業者の被告がボイコットし、アメリカ国債二級市場に匿名、全対全の電子取引プラットフォームが出現することを阻止し、そして法規の許可下で三倍の損害賠償を獲得し、禁止救済を含む損害賠償を求めると主張した。2018年2月23日，CGMIら被告は改正合併起訴状を却下する動議を提起した。2021年3月31日、裁判所は被告が提出したすべてのクレームを却下する動議を承認したが、原告が修正した起訴状を提出することに影響を与えなかった。2021年5月14日、原告は改正合併起訴状を提出した。2021年6月14日、被告は修正された合併起訴状を却下した。2022年3月31日、裁判所は被告の却下動議を承認し、修正の許可を拒否した。2022年4月28日、原告は米国第二巡回控訴裁判所に上訴通知を提出した。2022年12月14日まで、控訴は全面的に通報された。これらの行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ、巻番号は15-MD-2673(S.D.N.Y.)(ガードフェイJ.)22~943(2次元ループ)と呼ばれる

2016年10月12日、ルイジアナ州市政警察従業員退職制度が米国銀行などを訴えた事件は、集団訴訟の可能性がある。ニューヨーク南区アメリカ地区裁判所ではシティグループ，シティバンク，CGMIとCGML，その他様々な銀行に対して訴訟を起こしている。原告は被告が超国家、二次主権、機関債券市場を操作した疑いに基づいて、“シェルマン法”に基づいてクレームを出し、賠償と三倍損害賠償を回収することを求めた。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ，巻号は16 Civである.07991(S.D.N.Y)(Ramos，J.)

2016年5月から、超国家·二次主権·機関(SSA)債券市場に関連する多くの金融機関やトレーダーが基本的に類似した集団訴訟を起こした。これらの訴訟は、被告がSSA債券の市商やトレーダーとしての役割に基づいて、独占禁止法による談合と不当な利益の疑いがあると主張し、法規の認可を受けた場合の3倍の損害賠償、返還を含む損害賠償を求めている。2016年8月、これらの訴訟はニューヨーク南区米国地域裁判所で合併され、In RE SSA Bonds反独占訴訟というタイトルで、2016年12月に臨時連合先頭弁護士を任命した

2017年4月11日、原告はシティグループ、シティバンク、CGMI、CGMLなど多くの金融機関やトレーダーに対して改訂された合併起訴状を提出した。2017年7月14日、シティグループと関連当事者を含む被告が行動し、合併後の改正起訴状を却下した。原告は2017年10月6日に改正合併起訴状を提出し、被告は2017年12月12日に訴訟却下の動議を提出した。2018年8月24日，裁判所は被告が提出した超国家·次主権·機関(SSA)債券市場に関する合併推定集団訴訟苦情を却下する動議を承認した。原告は2018年11月に2件目の改訂後の合併起訴状を提出し、被告は2018年12月21日に却下を提出した。2019年9月30日、裁判所は、妨害することなく、被告が属人管轄権の欠如を理由にある被告の動議を却下することを承認する命令を出した。2020年3月25日、裁判所は被告が2018年12月に提出した却下動議の残りの部分を承認した。2020年6月1日、原告は地域裁判所が被告が第二次改訂後の合併集団訴訟を却下する動議を承認したことについて米国第二巡回控訴裁判所に上訴通知を提出した。2021年7月19日、米国第二巡回控訴裁判所は、地域裁判所がこの事件を却下する決定を確認した。この行動に関するより多くの情報は、16 Civである法廷文書で公開して得ることができる。03711(S.D.N.Y)(ラモスJ.20~1759(2次元ループ)と呼ばれる

2019年2月7日、米ニューヨーク南区地方裁判所はSSA債券の間接購入者を代表し、シティバンク、シティバンク、CGMI、CGMLなどの被告に対してStachonが米国銀行、N.A.らを訴えた集団訴訟を起こした。原告は、先に提起したSSA債券訴訟で告発された同じ行為に基づいて、ニューヨーク州独占禁止法に基づいてクレームを出し、3倍の損害賠償と禁止救済を求めた。この行動は保留され，IN RE SSA債券とタイトルの反独占訴訟を却下する合併直接購入者訴訟の動議に関する決定を待つ.2020年6月25日、IN RE SSA債券反独占訴訟が却下されたことを受け、原告は自発的に訴訟を却下したが、損害とはならなかった。その他の内容

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これらの行動に関する情報は法廷文書で公開して得ることができ，文書番号は19 Civである.01205(S.D.N.Y)(Swain，J.)16-cv-03711(S.D.N.Y)(Ramos，J.)

2017年11月7日、SSA債券購入者を代表してオンタリオ州裁判所に集団訴訟を起こし、シティグループ、シティバンク、CGMI、CGML、シティカナダ銀行、シティグローバル市場カナダ会社などの被告を起訴し、契約違反、競争法違反、外国法律違反、不当所得と民事共謀を主張した。2020年、原告は自発的にこの訴訟を却下した。この訴訟に関連するもっと多くの情報は法廷文書の中で公開して得ることができ、答案番号はCV-17-586082-00 CP(ONTである。S.C.J.)

2017年、SSA債券購入者を代表してシティバンク、シティバンク、CGMI、CGML、シティカナダ銀行、シティグローバル市場カナダ会社、その他の被告に対してJoseph Mancinelliらと題する類似の訴訟を起こした。アメリカ銀行などの事件を訴え、カナダ連邦裁判所。2019年10月、原告は修正されたクレームを提出した。原告は被告がSSA債券市場を操作して談合していることを告発した。原告は競争法違反、外国法違反、民事共謀、不当所得、侵害放棄、契約違反を主張した。この行動に関する他の情報は法廷文書で公開して得ることができ，文書番号はT-1871-17(Fed. ct.)である

2018年3月30日、オクラホマ州消防士年金·退職制度と電気労働者年金基金現地103がサンタンド銀行らを訴えて集団訴訟を起こした。ニューヨーク南区アメリカ地区裁判所で多くの被告に対して訴訟を提起し、シティグループ、CGMI、シティ金融製品会社、シティグローバル市場持株会社とCitibanamexを含む。起訴状は2006年から2017年までの間にメキシコ主権債券市場の価格を密謀操作し、シティ被告および他の複数の銀行に対して反独占と不当所得の告発を行った。原告は3倍の損害賠償、原状回復、禁止救済を求めた。その後、シティ被告と他の被告は2018年3月30日に推定された集団訴訟に類似した他の5つの訴えを地域裁判所に提出した。すべての6つの訴訟は、2018年6月18日にニューヨーク南区米国地域裁判所のIN REメキシコ政府債券反独占訴訟で合併された。2018年9月17日、被告は裁判所が2019年9月30日に承認した合併修正起訴状を却下した。その後、2019年12月9日、原告はメキシコ主権債券市場でCitibanamexと他の市商に対して修正された起訴状を提起した。訴訟が提起された時点で，原告はシティグループやCGMIを含む任意の他のシティグループに対していかなるクレームも提起しなくなった。この行動に関するより多くの情報は、18 Civである法廷文書で公開して得ることができる。2830(S.D.N.Y.)(Oetken，J.)

2019年2月22日から4月11日までの間、米国ニューヨーク南区地域裁判所は、RE GSE債券反独占訴訟のタイトルの下で、1人以上の被告と米国政府が実体発行を支援する債券取引を行うと言われる個人または実体カテゴリを代表する12件の仮定した集団訴訟をシティグループ、CGMIおよび多くの他の被告に対して提起した。原告は、被告がこのような債券の市場を共謀して操作し、3倍の損害賠償と禁止救済を求めた疑いがあるとして、シェルマン法と不当所得に基づいてクレームを出した。2019年5月12日、原告はシティグループに対するいかなるクレームも主張しなくなった合併の改訂された起訴状を提出した。2019年6月13日、CGMIら被告は合併後の改正起訴状を却下した。2019年9月3日，裁判所はCGMI等の被告を妨げることなく，第二次合併修正後の集団訴訟訴状を却下する命令を出した。2019年9月10日、原告は3件目の合併修正集団訴訟を起こした。2019年9月17日、CGMIらがこれまで却下されていた被告が却下訴訟を起こし、裁判所は2019年10月に却下した。2019年12月、原告はCGMIと他の11人の被告との和解協定の初歩的な承認を要請した。2020年2月3日、裁判所は和解を初歩的に承認し、2020年6月16日、裁判所は最終的に和解を承認した。この行動に関するより多くの情報は、19 Civである法廷文書で公開して得ることができる。1704(S.D.N.Y.)(ラコフ，J.).

2019年9月23日と2019年10月21日、ルイジアナ州とバルージュ市はそれぞれ米ルイジアナ州中区地区裁判所に訴訟を提起し、CGMIと他のbr}被告を起訴した。これらの行動のタイトルはルイジアナ州がアメリカ銀行、N.A.らを訴えている。バトゥルージュ市などです。アメリカの銀行、ノースカロライナ州などを訴えます。起訴状は、被告は政府が支援する企業債券市場を共謀して操作し、損害賠償と禁止救済を3倍求め、シェルマン法違反を告発した疑いがあると主張している。2019年12月3日、ルイジアナ州訴訟に修正された訴えを提出しました；2020年7月13日、第2次修正後の訴えを提出しました。2020年1月6日，バトゥルージュ市の訴訟で改正訴えが提出され，2020年4月20日に第2次改正訴えが提出された。2021年4月21日、原告はこの2件の事件に対して和解通知書を提出し、2021年6月9日、当事者は却下規定を提出し、裁判所は訴訟を却下した

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偏見です。この行動に関する他の情報は法廷文書で公開して得ることができ，文書番号は19 Civである.638と19 Civ。725(M.D.ロサンゼルス)(Dick C.J.)

2020年4月1日、ルイジアナ州資産管理池はルイジアナ州東区米国地区裁判所に訴訟を提起し、CGMIと他の被告を起訴し、ルイジアナ州資産管理池が米銀行らを訴えた。原告によると、被告は米政府支援機構が発行した債券市場を共謀して操作したという。原告は被告がセルマン法とルイジアナ州法に違反し、損害賠償、禁止救済、州法救済を3倍求めたと主張した。2020年7月31日、被告は訴えを却下するために行動した。2021年1月4日、この事件は米国ルイジアナ州中区地区裁判所に移管された。2021年4月21日、原告は和解通知書を提出し、2021年6月9日、当事者は提訴約束を提起し、裁判所は偏見で訴訟を却下した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ、文書番号は20 Civである。1095(E.D.ロサンゼルス)(Guidry J.)21番のCivです0003(M.D.ロサンゼルス)(Dick C.J.)

2020年9月21日、ニューオリンズ市と関連実体はCGMIと他の被告をニューオリンズ市などと題する訴訟を起こした。米銀行などの事件を訴え、米ルイジアナ州東区地方裁判所。原告によると、被告は米政府支援機構が発行した債券市場を共謀して操作したという。原告はシェルマン法違反と主張し、3倍の損害賠償と禁止救済を求めた。2021年3月8日、この事件は米国ルイジアナ州中区に移送された。2021年4月21日、原告は和解通知書を提出し、2021年6月9日、当事者は提訴約束を提起し、裁判所は偏見で訴訟を却下した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ、文書番号は20 Civである。2570(E.D.ロサンゼルス)(ヴィットJ.)21番のCivです147(M.D.ロサンゼルス)(Dick C.J.)

2021年2月9日、欧州中央政府が発行したユーロ建て主権債務の購入者がニューヨーク南区米国地域裁判所で提起した仮定した集団訴訟にCGMI、CGML、その他の会社を被告として追加し、In RE欧州政府債券反独占訴訟とタイトルした。原告によると、被告は共謀して一級市場オークションで欧州国債の価格をつり上げ、二級市場で欧州国債の価格を操作したという。原告はシェルマン法案に基づいてクレームを出し、損害賠償金と弁護士費の3倍を要求した。2021年6月4日、被告は訴訟の却下を請求する動議前の書簡を裁判所に提出した。2022年3月14日，裁判所は被告の却下動議を部分的に承認し，被告の動議を部分的に却下した。2022年3月28日、CGMIを含むある被告が再議を申請し、裁判所は2022年6月16日にこの請求を却下した。2022年11月7日、原告は第4次改訂された合併集団訴訟起訴状の修正許可を求め、ある被告は2022年12月19日に反対を提出した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ、文書番号は19 Civである。02601(S.D.N.Y)(Marrero，J.)

銀行同業借り換え金利に関する訴訟とその他の事項

シティグループとシティバンク、その他ドルLIBORグループ銀行は、ニューヨーク南区アメリカ地域裁判所ブヘワルド裁判官が提起した多地域訴訟(MDL)手続きの被告であり、タイトルはRE LIBOR金融商品反独占訴訟であり、のようである

答案番号1：11-MD-2262(S.D.N.Y.)。ブヘワルド裁判官はすでに3種類の独立した原告のために臨時首席弁護士を任命し、原告を代表して合併の改訂された訴えを提出した：(I)場外(OTC)ドルLIBORにリンクしたデリバティブツールの購入；(Ii)ドルLIBORにリンクした取引所デリバティブ取引ツールの購入者、と(Iii)米国債務証券の間接OTC購入者。これらの仮定カテゴリの各々は、陪審員銀行被告が共謀してシェルマン法および/または商品取引法に違反した場合にドルロンドン銀行間の同業借り換え金利を抑圧し、原告が彼らが購入したツールで損失を被ることになると主張している。MDL訴訟手続きに統合されたのは、嘉信投資信託の複数の実体が提起した個人民事訴訟であり、嘉信投資信託被告が共謀してドルLIBOR金利を低くしたことを告発し、シェルマン法案、Racketeer影響と腐敗組織法(RICO)とカリフォルニア州法律に違反し、嘉信投資信託実体がその所有するドルLIBOR関連の金融商品で損失を被ることになった。これらの訴訟の原告は、シェルマン法に基づいて補償性損害賠償と、告発された違反行為による損失を回復し、3倍の損害賠償金を要求する。シュワブと場外取引の原告も禁止救済を求めた

シティグループ(Citigroup)とシティバンク(Citibank，N.A.)および他の被告は行動し，MDL訴訟に合併した上記の行動をすべて却下した.発議を却下するためのブリーフィングは2012年9月27日に完了された。動議を却下する決議が解決されるまで，ブヘワルド裁判官はMDL範囲内に属するすべての後に提起された訴訟を棚上げした.2013年3月29日ブヘワルド判事は

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意見と命令は原告のすべての連邦と州反独占クレーム、RICOクレーム、不当所得クレームを却下したが、原告のある商品取引法クレームの継続を許可した

2013年8月23日、Buchwald裁判官は、(I)RE LIBORに基づく金融商品反独占訴訟(LIBOR MDL)で提出された多地域訴訟における多くのクレーム、訴訟巻番号1：11-MD-2262(S.D.N.Y)、および(Ii)が2012年6月29日以降にLIBORに合併されたすべての訴訟を棚上げした2013年3月29日の命令後に提出されたいくつかの動議を解決する裁決を発表した。二零一三年八月二十三日の裁決によると、二零一三年九月十日に、臨時主要原告は、(I)ドルLIBORにリンクしたデリバティブの場外購入者及び(Ii)ドルLIBORにリンクした取引所デリバティブの購入者について、改訂された総合第二項の訴えを提出した。これらの仮定カテゴリのいずれも、グループ銀行の被告が共謀してドルロンドン銀行間の同業借り換え金利を抑圧したと主張している。場外購入者は“シェルマン法”に基づいてクレームを出し、不当な利益と誠実と公平な取引の暗黙的な契約違反を主張した。取引所取引デリバティブの購入者は“商品取引法”と“シェルマン法”および不当所得に基づいて債権を主張する。嘉信投資信託各エンティティによる個人訴訟もロンドン銀行間同業借り換え金利MDLに統合される.原告は告発された違反による損失の補償と回復を求め、シェルマン法に基づいて3倍の賠償を要求した。シュワブと場外取引の原告も禁止救済を求めた

2014年6月23日、米ニューヨーク南区地方裁判所は、IN RE LIBORに基づく金融商品反独占訴訟(LIBOR MDL)に対する意見を発表し、(I)取引所取引デリバティブ商品の仮定カテゴリ購入者からの発議を承認して、その訴えを修正する許可を得ること、(Ii)被告が2013年3月29日に命令した内容の一部を再検討することを要求した動議を却下し、(Iii)被告が2008年5月から2009年4月までの間に購入した契約に基づいて提出したクレームを却下する動議を承認した。(Iv)デリバティブツールの仮想場外購入者カテゴリに関するシティグループ、シティバンク、およびいくつかの他の被告による不正所得および契約ベースのクレームを却下する動議を却下する

この統合行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ，文書番号は1：11-MD-2262(S.D.N.Y.)である.(ブヘワルド、J.)

2013年9月17日、間接場外で米国債務証券を購入した原告カテゴリは、ブヘワルド裁判官の2013年3月29日と2013年8月23日の命令に基づいて第2巡回裁判所に上訴した。シュワブ原告は2013年9月24日に第2巡回裁判所に単独で控訴した。第二巡回裁判所は2013年10月30日に控訴を棄却し、原告が2013年12月16日に却下を要求した動議を却下した。2014年6月30日、米最高裁はシュワブ原告がGELBOIMらの事件で移審令を要求する請願を承認した。V.アメリカ銀行などです。第二巡回裁判所について彼らの控訴を却下する。2015年1月21日、最高裁は、第二巡回裁判所の意見とは逆に、原告が上訴する権利があり、原告の事件に対する控訴を考慮するために事件を第二巡回裁判所に返送する権利があると判断した。拘留後，原告−控訴者は2015年5月20日に開廷ブリーフィングを提出し，被告−被控訴者は2015年7月17日に答弁ブリーフィングを提出した。第二巡回裁判所は2015年11月13日に口頭討論を聞いた。2016年5月23日、第2巡回裁判所は地域裁判所が反独占訴訟を却下する決定を覆し、“効率的な法執行者”問題を地域裁判所に返送した。この行動に関する他の情報は法廷文書で公開されることができ，巻番号は13-3565(第2巡回法廷)，13-3636(第2巡回法廷)，13-1174(米国)，である

このうち11件の訴訟は，異なる仮定原告種別を代表して提起されたものであり，(I)銀行，貯蓄，融資機関および信用社，ドルLIBORにリンクした金利で発行された融資が損失したといわれている，(Ii)ドルLIBORにリンクした調整可能な金利担保融資の所持者，および(Iii)ドルLIBORにリンクした様々な金融商品の個人や市政購入者である。残りの6件の訴訟は、市政債券を購入すると言われている実体と、ドルロンドン銀行間の同業借り換え金利に関連する各種デリバティブに投資するカリフォルニアの複数の県、市、関連公共実体が含まれている個人原告が提起した。17件の棚上げされた訴訟の中で、各訴訟の原告は、陪審銀行の被告がドルロンドン銀行間の銀行間借り上げ金利を操作することは、シェルマン法、RICOおよび/または州反独占および恐喝法に違反していると主張し、数人の原告はまた、詐欺、不当な利得、不実陳述の不注意、経済的優位性の妨害、および/または誠実な信用と公平な取引の黙示契約違反を含む一般法のクレームを主張した。原告は補償性損害賠償を求め、法規が認可された場合には、損害賠償と禁止救済を3倍に増加させる

2013年8月23日の命令の一部として、ブヘワルド裁判官は2012年6月29日以降にロンドン銀行間銀行間借り換え金利MDL手続きに合併したすべての訴訟を棚上げし続けている。シティグループおよび/またはシティバンク(Citibank，N.A.)は37件のこのような見合わせ行動で指名された。放置された訴訟は、コミュニティおよび他の銀行、貯蓄および融資機関、信用社、市政当局、およびロンドン銀行の同業借り換え金利に関連する金融製品の購入者および所有者によって提起された訴訟、またはこれらの銀行および他の銀行、貯蓄および融資機関、信用社、市政当局、および所有者を代表して提起された訴訟を含む。一般的な状況として，原告は被告集団が人為的に

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ドルロンドン銀行間の同業借り換え金利を抑制し、原告が操作せずに獲得した金額を減らした。原告は補償性損害賠償、様々な形の損害賠償の強化及び宣言性と禁止救済を求めている

LIBOR MDL訴訟では，(I)コミュニティや他のカテゴリの銀行，貯蓄·融資機関，信用協同組合，市政当局およびLIBORにリンクした金融商品の購入者と所有者またはその代表によって提起された訴訟，および(Ii)カテゴリを想定した貸手および調整可能金利担保融資借り手による訴訟など，他の訴訟も合併されている.原告は被告グループ銀行が適用法に違反してドルロンドン銀行の同業借り換え金利を人為的に低くし、賠償やその他の損害賠償を求めたと告発した。これらの行動に関する他の情報は法廷文書で公開して取得することができ，巻番号は以下のとおりである：12 Civ.4205；12 Civ.5723；12 Civ。5822；12 Civ。6056；12 Civ。6693；12 Civ。七四六一；十三Civ。346；13 Civ。407；13 Civ.1016，13 Civ.一四五六、十三Civ。1700、13 Civ。2262，13 Civ.二297；13 Civ。4018；13 Civ.七；十四Civ。146(S.D.N.Y)(ブヘワルド、J.)；12 Civ.6294(ニューヨーク東区)(シーベルト、J.)；12 Civ6571(北カリフォルニア)(Conti，J.)；12 Civ.10903(C.D.カリフォルニア)(スナイダーJ.)；13 Civ.48(S.D.Cala.)(サマティーノJ.)；13 Civ62(C.D.Cala.)(フィリップスJ.)；13 Civ.106(北カリフォルニア)(ベイラーJ.)；13 Civ.108(ノースカロライナ州)(Ryu J.)；13 Civ.109(北カリフォルニア)(ラポート、J.)；13 Civ.122(C.D.カリフォルニア州)(ベルナールJ.)；13 Civ.334，13 Civ.335(アイオワ州南部)(プーレット，J.)；13 Civ。342(E.D.V.A.)(Brinkema，J.)；13 Civ.1466(S.D.Cala.)(ローレンツJ.)；13 Civ.1476(E.D.Cal.)(Mueller，J.)；13 Civ.2149(S.D.テキサス州)(ホイトJ.)；13 Civ.2244(北カリフォルニア)(ハミルトンJ.)；13 Civ.2921(北カリフォルニア)(チェスニJ.)；13 Civ.2979(北カリフォルニア)(ティガーJ.)；13 Civ4352(E.D.PA.)(レストレイボJ.)；13 Civ.5278(北カリフォルニア)(ワダス、J.)；15 Civ.1334(S.D.N.Y.)(ブヘワルドJ.)と15 Civ2973(S.D.N.Y.)(ブヘワルド、J.)

2015年8月4日，裁判所は被告の動議を一部承認し，これまで放置されていた様々な個人訴訟を却下し，原告が訴訟請求を提出していないために提出した反独占訴訟を却下し，原告は個人管轄権の欠如や適用訴訟時効の実施に基づいて他の何らかの訴訟を提起できないと判断した。裁判所は原告が一般法詐欺、違約、不当所得と侵害介入のいくつかのクレームを継続することを許可した。2015年10月8日、フィラデルフィアとペンシルベニア州政府間協力管理局は、2015年8月4日の裁判所の裁決に応えるため、彼らの訴えを修正した

2016年5月23日、米国第二巡回控訴裁判所は、ロンドン銀行間の同業借り換え金利に基づく金融商品反独占訴訟で反独占訴訟を却下した地域裁判所の裁決を覆し、反独占地位問題を地域裁判所に返送した--具体的には、原告は独占禁止法の“有効な執行者”であるかどうか。2016年12月20日、地域裁判所は反独占地位問題を解決し、ある原告の効率的な法執行者に基づく訴訟を却下し、場外取引と取引所取引デリバティブ商品購入者の種類を制限した。地方裁判所はまた、ニューヨーク以外の数人の原告が個人管轄権を理由にシティグループとシティバンクに対して提起した反独占訴訟を却下した。2016年7月6日In RE LIBOR金融商品反独占事件

訴訟では，シティバンクとシティグループおよび他の被告が行動し，効率的な法執行者原則に基づくすべての反独占疑惑を却下した

シュワブの原告は2017年5月12日に米国第二巡回控訴裁判所に控訴通知を提出し、そのクレームは2016年12月にすべて却下された。2017年5月，原告は場外取引(OTC)に基づく取引所と貸手集団訴訟における提案種別の認証を求める動議を提出した。2017年6月8日、ブヘワルド裁判官は場外取引原告に最終判決の一部を入力し、2016年12月20日の一部裁決を第二巡回裁判所に上訴させることを許可した

2018年2月23日、地域裁判所は2種類(取引所と融資機関で欧州ドル先物またはオプション取引を行い、ドルLIBOR関連の融資に権益を有する投資家)の認証を却下し、残りのある被告に対する反独占クレームについて最大の原告カテゴリ(ドルLIBORパネル銀行から場外デリバティブを購入した投資家)を認証した。2018年3月24日，双方は第2巡回裁判所に請願書を提出し，裁判所の等級認証裁決の審査を求めた。開ける

2018年2月23日、第2巡回裁判所は、個人管轄権を理由にシュワブ複数の実体の非独占主張を却下し、事件を地域裁判所に返送する地域裁判所が2016年4月11日に入力した判決部分を撤回した

2018年7月19日、裁判所は、推定原告(ドルLIBORにリンクした融資に利息のある融資機関)とシティグループとシティバンクとの間の和解協定を初歩的に承認した。2018年8月1日、裁判所は最終的に最大原告カテゴリー(ドルLIBORパネル銀行から場外デリバティブを購入した投資家)とシティバンクとシティバンクとの和解を承認した。2018年9月8日、シティグループ、シティバンク、CGMI、および他の和解被告との和解を承認するために、仮定された原告(取引所でヨーロッパドル先物またはオプションを取引する投資家)が動議を提出した。2018年12月5日、裁判所の承認

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シティグループ、シティバンクと非被告売り手からドルLIBOR債務証券を購入した投資家の間の和解合意を初歩的に承認し、和解合意に基づき、シティ被告は702.5万ドルを支払った。2018年12月20日、裁判所は最終的にシティグループ、シティバンクと一連の融資機関との間の和解合意を承認し、これらの機関の融資利息はbrドルロンドン銀行間の同業借り換え金利にリンクし、和解合意により、シティ被告は2300万ドルを支払った。2019年3月25日、裁判所は、ある原告が提出した個人クレームの許可動議をさらに修正することを部分的に承認する意見を発表した

2019年7月1日、裁判所は双方が連邦預金保険会社、連邦住宅ローン担保会社及び国家信用社管理委員会が主張するクレーム状況に関する規定を裁定した。規定において、当事者は依然として有効なクレーム、却下されたクレーム、及び可視性が依然として論争のあるクレームに同意する

2019年8月7日、裁判所はシティグループとシティバンクに対する連邦国家担保融資協会のすべてのクレームを却下するよう規定を命じた。2019年9月5日、裁判所はシティグループ、シティバンク、CGMIと和解する取引所原告が提出した改訂後の分配計画を初歩的に承認した。2020年3月2日In RE LIBOR金融商品

反独占訴訟では、裁判所はシティグループ、シティバンク、CGMIと取引所が取引するヨーロッパドル先物とオプションの1種類のバイヤー間の和解を初歩的に承認した。裁判所は2020年9月17日に最終承認された。2020年12月16日，裁判所は最終的にシティグループとシティバンクおよび1種類の債券保有者原告との和解合意を承認した。2021年3月8日、裁判所はシティバンクに対するすべての取引所クレームを規定し、却下するよう命じた。2021年4月26日、裁判所は原告BankUnited、F.S.B、コロラドコミュニティ銀行、Downey Savings&Loan Association、FA、Eurobank、First Community Bank、First Federal Bank of California、First National Bank、First Region Bank、Frontier Bank、George Bank、Hillcrest Bank、Irwin Union Bank&Trust Bank&Trust Company、LaJolla Bank、中西部銀行と信託会社、Orion銀行、PFF Bank&Trust、フロリダ州河浜国銀行とTier Bankグループのすべての花旗銀行、花旗銀行と花旗会社のすべての金融製品と花旗会社に対して、連邦預金保険会社を規定し、却下するよう命じた。2021年9月21日、国家信用協同組合管理委員会は、スイス信用グループ等がスイス信用グループ等のシティグループ、シティグループ、シティ金融商品会社及びシティ世行会社に対するすべてのクレームが却下された規定及び命令を訴え、13 Civを訴えた。七三九四と十五Civ。2060年。2021年11月5日、裁判所は公理訴訟においてシティグループとノースカロライナ州シティバンクに対して、シティグループとシティバンクを損なう規定と和解雇用令を出した。

これらの訴訟や関連訴訟や控訴に関する他の情報は法廷文書で公開して得ることができ，文書番号は1：11-MD-02262(S.D.N.Y.)である.(ブヘワルド、J.)および16−1189および17−1569(2次元ループ)

2013年5月20日、Salix Captial US Inc.という個人的な行動。Et ALは米国銀行証券有限責任会社らがある金利スワップ取引に関与しているヘッジファンドを代表してシティグループとCitibank，N.A.および他のドルLIBORグループ銀行を提訴した。陪審銀行の被告がドルロンドン銀行の同業借り換え金利を操作した告発によると、原告は契約違反、誠実信用と公平取引の暗黙的契約違反、詐欺、侵害介入契約、民事共謀と不当利益のクレームを主張し、補償性損害賠償を求める。2015年8月4日、裁判所は、事件や訴訟時効であることを理由として、ある被告に対するクレームを却下する動議を承認した。シティバンク，N.A.，シティグループ，CGMIとCGMLはその後2019年6月25日の共同規定により偏見で却下された.この規定は2019年7月31日に裁判所によって入力される。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されており，文書番号は1：13-cv-4018(S.D.N.Y.)である.(ブヘワルド、J.)

2019年1月15日、アメリカニューヨーク南区地区裁判所は大陸間取引所、シティバンク、シティバンク、CGMIと他の複数の銀行に対してPutnam bank がInterContinental Exchange，Inc.などを訴えると推定される集団訴訟を提起した。原告は大陸間取引所LIBORを抑制し、法規制の下で補償性損害賠償、返還、三倍損害賠償を求めるため、シェルマン法とクライトン法違反および不当所得のクレームを主張した。2019年1月31日と3月4日、米国ニューヨーク南区地区裁判所に類似した2つの推定集団訴訟を提起し、Putnam BankがInterContinental Exchange，Inc.らとIN RE ICE LIBOR反独占事件で合併した

訴訟を起こす。2019年7月1日、原告は合併修正後の起訴状を提出した。2019年8月30日、被告動議は原告合併修正訴状を却下し、2020年3月26日、裁判所は被告動議を承認した。2020年4月24日，原告は被告の却下動議を承認した米国第二巡回控訴裁判所に上訴通知を提出した

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合併された集団訴訟. 2020年12月28日，DYJ Holdings，LLCは原告としての介入を要求する動議を提出したが，原因は既存の原告がこの事件を脱退しようとしており，被告は反対し，主題物管轄権の欠如により単独で却下されたためである.2021年4月6日、米国第二巡回控訴裁判所は、原告としてDYJ Holdings LLCを介入する動議を承認し、被告が主題物管轄権の欠如により提出した訴訟却下の動議を却下した。2021年11月29日、被告が修正された訴えを却下する動議を承認する控訴について口頭弁論が行われた。2022年2月14日、第二巡回裁判所は原告の控訴を却下した。この行動に関する他の情報は法廷文書で公開して得ることができ，文書番号は19-cv-00439(S.D.N.Y.)である.(ダニエルJ.)20−1492(2次元ループ)とする

2020年8月18日、ローンとクレジットカードの個人借り手と消費者がシティグループ、シティバンク、CGMI、他の被告を提訴し、タイトルはMcCarthyら。V.大陸間取引所Inc.らは

アメリカカリフォルニア州北区地方裁判所。原告は、被告が共謀してICEロンドン銀行間の同業借り換え金利を操作し、シェルマン法案とクライトン法案に基づいてクレームを出し、宣言的救済、禁止救済、3倍の損害賠償を求めると主張した。2020年11月11日、被告は事件をニューヨーク南区米国地区裁判所に移譲することを求める動議を提出した。2021年5月24日、原告はなぜLIBOR設定過程に関する禁止令を発表すべきでないのかを説明する理由の提出を命じた動議を提出した。2021年6月3日、裁判所は被告がニューヨーク南区米国地区裁判所に事件を移譲することを要求した動議を却下する命令を出した。2021年9月9日、裁判所は原告が提出した予備禁止令と永久禁止動議について公聴会を行った。2021年9月30日、被告は訴えを却下するために行動した。2022年9月13日、米カリフォルニア州北区地方裁判所は、被告が反独占的地位の欠如による却下動議を承認したが、原告の修正の許可を承認した。2022年10月4日、原告は修正された起訴状を提出した。原告は引き続き、被告が共謀してICEロンドン銀行間の同業借り換え金利を操作し、シェルマン法案とクライトン法案に基づいてクレームを提出し、宣言的救済、禁止救済と三倍損害賠償を求めると主張した。2022年11月4日、被告は修正された起訴状を却下することを提出した。この動議はまだ未解決のままだ。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ、文書番号は20 Civである。5832(北カリフォルニア)(Donato、J.)

金利交換が重要だ

反独占およびその他の訴訟：多くの金利交換(IRS)市場参加者は、シティバンク、シティバンク、シティグローバル市場会社(CGMI)とCGMLを含み、ニューヨーク南区とイリノイ州北区アメリカ地区裁判所が提起する可能性のある集団訴訟の被告とされている。これらの訴訟は，ニューヨーク南区米国地方裁判所のポール·A·エンゲルメル裁判官の前で合併され，タイトルはIN RE金利スワップ反独占訴訟である。これらの訴訟の原告は，被告が談合してIRSが類似取引所の取引を発展させることを阻止し，仮定した階層がそのIRS投資において損失を被ったと主張している.原告は連邦反独占クレームと不当所得クレームを主張した。同じタイトルの下で、スワップ執行機関が提起した3つの単独訴訟は、連邦と州の反独占クレーム、及び不当所得と権利侵害が商業関係に関与するクレームを主張している。これらすべての訴訟の原告は3倍の損害賠償、費用、費用、禁止救済を求めている。2017年1月20日、シティグループ、シティバンク、CGMI、CGMLを含む被告が共同動議を提出し、すべてのクレームを却下した。2017年7月28日、裁判所は被告の却下動議に対して裁決を下し、一部は承認し、一部は却下した。2018年10月25日、推定された集団原告休暇は4件目の合併集団訴訟を起こした。2019年2月20日、IN RE金利交換反独占訴訟と題する訴訟で、推定されたカテゴリ原告はカテゴリ認証と任命カテゴリ弁護士を申請した。2019年3月13日、区裁判所は推定された集団原告の第4件の合併集団訴訟の許可動議を部分的に承認と部分的に却下し、原告はその後2019年3月22日に第4次修正後の起訴状を提起した。CGMIを含む被告は2019年5月1日に第4次修正後の起訴状に回答した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ，巻番号は16-MD-2704(S.D.N.Y.)である.(Oetken，J.)

監督管理行動：CFTCはすでに上述の反独占訴訟で論争のある疑惑を調査した。シティグループは既に調査に協力した.調査はまだ正式に終了していないが、不活発な状態が続いており、シティとCFTCの課金協定は2019年に満了している

可変金利即時債務訴訟

2019年2月と3月、シティグループ、シティバンク、CGMI、CGML、および多くの他の業界参加者を含む市政債券(可変金利需要債券(VRDO)と呼ばれる)再マーケティングエージェントとしての金融機関が指名された

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フィラデルフィアとボルチモア市が米国ニューヨーク南区地域裁判所に提起した可能性のある集団訴訟の被告br。原告は，被告が人為的に高いVRDO金利を設定したと主張した。訴状は“シェルマン法”違反、違約、受託責任違反、不当所得に対するクレームを主張し、損害賠償と禁止救済を求めている。2019年4月56日、予審の目的で、この2つの訴訟が合併された。2019年5月31日、原告は合併の修正された起訴状を提出し、タイトルはフィラデルフィア市長兼ボルチモア市議会訴えである

アメリカの会社などです。2019年7月、被告は合併訴えの却下を要求する動議を提出した。2020年11月2日，裁判所は被告が提出した合併申し立てを却下する動議を部分的に承認·部分的に却下した。2020年12月7日、被告は合併申し立てに対する回答を提出した

2021年6月2日，サンディエゴ政府協会取締役会は，サンディエゴ県地域交通委員会として，すでに未解決の全国合併集団訴訟で指名された同一被告に対して平行推定集団訴訟を提起した。この2つの訴訟が合併され、2021年8月6日、全国的に推定された集団訴訟の原告は、フィラデルフィア、ボルチモア市長兼市議会、サンディエゴ政府協会取締役会、サンディエゴ県地域交通委員会として米国銀行などを訴える合併の改訂された起訴状を提出した。開ける

2021年9月14日、被告は合併後の一部修正された起訴状を却下した。2022年6月28日、裁判所は被告が提出した合併改訂訴状を却下する部分動議を部分的に承認し、部分的に却下した。被告は2022年7月19日に合併改訂訴状に答弁した。2022年10月27日、原告は1種類の個人と実体が2008年2月から2015年11月までの間に反独占クレームに対してVRDO金利を支払ったことを証明するための動議を提出した。原告はまた，同時期に被告と再マーケティング協定を締結した1種類の個人を認証する行動をとった。原告は二つの専門家報告書と彼らの動議を提出した。これらの行動に関するより多くの情報は法廷で公開されることができる

卓上番号19-CV-1608(S.D.N.Y)(Furman，J.)，19-CV-2667(S.D.N.Y)(Furman，J.)および21-CV-4893(S.D.N.Y)(Furman、J.)

海洋ラフィアに関する事項

2017年、米ニューヨーク南区地区裁判所はシティグループを提訴し、起訴側はOceanografia S.A.de C.V.及びその持株株主Amado Y≡ez Osunaであった。起訴状によると、シティグループがOSAに関する受取融資や他の融資手配について何らかの公開声明を発表したところ、原告は被害を受けたという。起訴状は既存と未来の商業関係に悪意のある起訴と侵害介入を行ったと主張している。原告はその後、同社と特定の関連者、およびメキシコ国立銀行(Banco Nacional de México、略称Banamex)を被告として追加し、詐欺や違約の訴訟理由を追加した修正された起訴状を提出した。2018年9月28日、裁判所は被告の動議を承認し、違約クレームに対する損害を却下し、残りの悪意ある起訴、侵害妨害契約、および裁判所詐欺の不便なクレームに対して被告の動議を損害しない。原告は既に控訴した.2019年8月10日，裁判所は原告が被告が訴訟を却下する以前に決定した動議と原告が訴状の修正を許可する動議を再議することを求めた提議を却下した。2019年9月6日、被告が勝訴し、原告が控訴した。2020年7月15日、米国第二巡回控訴裁判所は地域裁判所の裁決を確認した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ，文書番号は1：17-cv-01434(S.D.N.Y.)である.(サリヴァンJ.)19-3110(2 d Cir.)

社債反独占訴訟

2020年4月21日、米ニューヨーク南区地区裁判所はシティグループ、CGMIとその他の被告に対して、被告が二級市場における零細会社債券の取引を不合理に制限し、連邦独占禁止法に違反したと訴訟を起こした。合併後の集団訴訟訴状は宣言性と禁止救済、三倍損害賠償、判決前と判決後の利息と費用を求める。起訴状のタイトルはLITOVICHらである。アメリカ銀行などです。原告は2020年10月29日に改正合併集団訴訟訴状を提出した。2020年12月15日、被告は改正された合併集団訴訟起訴状を却下した。2021年10月25日、米ニューヨーク南区地方裁判所は被告が偏見で却下した動議を承認し、原告は2021年11月23日に控訴に気づいた

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原告は2022年3月3日に開廷控訴要約を提出した。控訴はまだ未解決のままである.この行動に関する他の情報は法廷文書で公開して得ることができ，巻号は1：20-cv-03154(リーマン，J.)である.そして21-2905(2次元ループ)

記録事項を保存する

ある米国の規制機関や当局はCGMIや他社を調査し，未承認の電子メッセージチャネルを介して送信された業務に関する通信に関する記録保存義務を遵守しているかどうかを調べた.CGMIは調査に協力し，2022年9月に米国証券取引委員会と商品先物取引委員会と決議を達成し，米国証券取引委員会と商品先物取引委員会がそれぞれ未承認の電子メッセージチャネルを介して送信された商業通信遵守記録保存義務の調査を解決した.これらの決議により、米国証券取引委員会は1.25億ドルの民事罰金を支払われ、商品先物取引委員会は7500万ドルの民事罰金を支払われた

CFTCのその他の調査

2017年12月21日，CFTCはシティに伝票を発行し，録音を含めて進行中の調査に関する通信の作成を要求した。2018年2月9日、シティは部門従業員に、シティ従業員に見合わせ通知を出し、応答録音を保留することを確認した。2018年12月3日、CFTCの追加要求に応じて、シティはCFTCスタッフに通知し、そのオーディオ保存システムに設計欠陥があるため、いくつかの応答性録音を意図せずに削除した。CGMI、シティバンク、シティエネルギー会社は2020年9月28日、いかなる告発や調査結果を認めたり否定したりすることなく、CFTCと民事和解を達成し、和解合意に基づいて、委員会の法規166.3違反(すべての商業活動を厳格に監督することを要求する)の裁決を満たすために450万ドルの民事罰金を支払った

和解払い

シティグループまたはその付属会社が上述した和解協定のために支払いを要求した任意のお金は、すでに支払われているか、または既存の訴訟準備金の範囲内にある

未来には上記と同様のクレームが含まれているより多くの訴訟が提起されるかもしれない

NFAサイトのスポンサーが提供し、シティは提供されていない

CFTC案件番号：17-26。2017年9月25日、シティバンク(Citibank，N.A.)とロンドンに本社を置くシティグローバル市場有限公司(Citigroup Global Markets Limited)は55万ドルの罰金を科された。これは、スワップデータが法人実体識別情報と関連規制ミスに関する違反行為を報告したためである。一時的に登録されたスワップ取引業者として，CBNAとCGMLはそのスワップ取引に関する何らかの記録保存と報告要求を守らなければならない.具体的には、条例第45及び46部は、スワップ取引毎の取引相手の利益率を報告する要求を具体的に規定している。LEIは、他の金融取引において、スワップ取引相手として機能する法的に異なるエンティティを一意に識別するための、20文字からなる一意の英数字コードである。その報告書は透明性を向上させ、標準化を促進し、体系的なリスクを低減することを要求する。この命令によると、少なくとも2015年4月から2016年12月まで、シティは数万筆のスワップのLEIを正確に報告できなかった。この命令は，シティの多くのLEI報告誤りは，そのスワップデータ報告システムにおけるスワップ継続データに関する設計欠陥に起因することが分かった.コマンドで述べたように、シティは、取引相手のLEIの変化のみに基づいて取引を再報告するように設計されておらず、取引を再報告する必要があるイベントは他にはない。そのため，シティは2015年4月までの数千個の未平倉スワップの継続データで更新されたLEI情報を報告することができなかった.このコマンドはまた、シティドロップデータ報告システムにおける設計欠陥が、シティ落ちデータ報告におけるエラーまたは漏れをタイムリーに修正できなかったことを発見する。この命令はさらに、シティがその報告義務に違反し、ある外国司法管轄区域で取引相手と行われた数万件のスワップ取引において、“隠した名称”を取引相手標識として報告することを認定した。CFTCの報告は、非米国のプライバシー、秘密保持、および法律との潜在的な衝突を阻止することを要求していることを認識し、CFTCの市場規制部門(DMO)は、救済を要求するいくつかの時間制限および条件付き行動を行わないLEI報告を発表した。しかしながら、このような行動しない救済の条件の1つは、報告者が、LEIの代わりに代替取引相手識別情報、すなわち、各取引相手に対して一意、静的、および一致する“プライバシー法識別”または“PLI”を報告することである。この命令では，CBNAとCGMLはLEIスワップデータ報告における監督の役割を勤勉に履行できず，既存の政策を実行できず，依存した行動救済を求めるコンプライアンス問題を十分に解決できていないことが分かった

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この緩和は，重複したLEI報告誤りを検出できなかった.この命令はシティがCFTCの調査に協力することを認めた。発効日：2017年9月25日

ブルッキングス学会ケース番号：205。2017年11月22日、シティバンクNAは、BSEFルール516の要求に応じて通知や事前承認を得ていないため、2017年6月6日に実行された取引の誤った取引を相殺したため、5，500ドルの罰金を科された。発効日：2017年11月22日

ブルッキングス学会ケース番号：219。2018年6月13日、シティバンクNAは、BSEFルール516の要求に応じて通知または事前承認を得ず、2017年12月1日に実行された取引の誤った取引を相殺したため、7，500ドルの罰金を科された。発効日：2018年6月13日

ブルッキングス学会ケース番号：2492019年11月13日、シティバンクは、ルールBSEFルール516によって要求されたエラー取引を相殺して修正するために、通知されず、事前に承認されなかったため、8，500ドルの罰金を科された。発効日：2019年11月13日

CFTC案件番号：20-66。CFTCはシティバンクの3つの付属会社に450万ドルの支払いを命じたが、監督ミスによる伝票録音が削除されたためだ。ワシントンD.C.-商品先物取引委員会は今日、シティバンク(Citibank N.A.)とシティグループエネルギー会社(Citigroup Energy Inc.)およびシティグローバル市場会社(Citigroup Global Markets，Inc.)(仮登録スワップ取引業者と先物登録手数料商人)(総称してシティエンティティと呼ぶ)のオーディオ保存システムを勤勉に監督できなかった疑惑を届出し、同時に和解を達成する命令を発表した。シティバンクは3つのシティエンティティを代表して1つのオーディオ保存システムを運営·維持している。このシステムは，録音が商品先物取引委員会条例の要求に応じて維持されることを確保する主な手段である。しかしながら、既知の設計欠陥のため、システムは、CFTC伝票に応答する録音を含む数百万個のオーディオファイルを削除し、シティバンクは、これらの録音が保持されることを法律部に保証していた。この命令はシティエンティティに450万ドルの民事罰金を支払うことを要求する。取締役法執行部ジェームズ·マクドナーは“登録者は、CFTC記録保存要求、文書要求、伝票を遵守するためのすべてのシステムを含む、その職責に関連する業務のあらゆる面を勤勉に監督する義務がある”と述べた。“このような規定の存在は市場の完全性を促進するためだ。登録者が監督義務を履行できなかった時、彼らは処罰されるだろう。事件背景：この命令によると、2017年12月、実行スタッフがシティバンクに召喚状を発行し、シティ銀行のあるトレーダーが特定の日に録音した調査が含まれていた。シティバンクは2018年2月9日、シティバンクスタッフに通知を見合わせ、応答録音を保留することを確認したと事業部スタッフに通報した。この情報によると、当該局スタッフは、シティ銀行の要求、すなわち電子通信を優先的に作成することを許可し、要求された録音の作成を遅い日に延期することに同意する。2018年10月30日、同社スタッフはシティバンクに反応のある録音を作成するよう求めた。2018年12月3日、シティバンクは、音声保存システムに設計欠陥があるため、約3週間前に応答録音を削除したことを事業部スタッフに通知した。そこで、このシステムは、2017年12月の伝票に応答した録音を含む982人のユーザの277万個以上のオーディオファイルを削除し、シティバンクはこれらの録音が保存されることをスタッフに保証していた。2014年、シティバンクの従業員の一人が上級管理職へのメモで、このオーディオ保存システムには“設計欠陥”があると述べている。この従業員が説明したように、システム構成が正しくなければ、ここで確かに発生したかもしれない“時限爆弾効果”が生じ、音声記録が自動的に削除される可能性がある。シティバンクは2014年にこの問題に注目していたが、システム設計欠陥のリスクを低減するためのタイムリーかつ適切な措置を講じていなかった。また，シティバンクは音声を保存するのに十分な内部制御を行っていないため，CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督することはできなかった。この命令によると、すべてのシティエンティティはシティバンクの運営と維持オーディオ保存システムに依存しているため、シティバンク自身のオーディオを記録と保存するだけでなく、その付属北米スワップ取引業者のオーディオも記録と保存し、すべてのシティエンティティは商品先物取引委員会規則166.3に違反し、オーディオ保存システムの運行を勤勉に監督することができなかった。施行日：2020年9月28日

CFTC案件番号21-15。2021年9月27日。CFTC命令CitibankとCitigroup Global Markets Limitedは、スワップデータ報告行為、関連する規制ミス、CFTC前の命令に違反したため、100万ドルの罰金を支払う。ワシントンD.C.-商品先物取引委員会は今日、シティバンクとCitigroup Global Markets Limited(総称してCitiと呼ぶ)に対して訴訟を提起して和解を達成し、この2つの一時登録されたスワップ取引業者があるスワップ取引業者がスワップデータベース(SDR)に法人エンティティ識別子(LEI) 情報と関連監督ミスを報告する要求を遵守できなかったことを告発する。この命令はまた、シティが2017年のCFTCの報告や規制ミスに関する命令の停止条項に違反したと告発した[CFTCプレスリリース番号7616-17を参照]

この命令はシティに対して100万ドルの民事罰金を科しており，シティと執行部の調査や能動的救済の実質的な協力の認可が減少していることを反映している。今日の命令は，シティが商品取引法やCFTC規定にさらに違反することを停止し，何らかの約束を守り，SDR修正されたスワップデータを提供し，その救済努力の最新状況をCFTCに通報することを要求している。“本件が示すように、商品先物取引委員会は強力に

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報告義務を履行できず、商品先物取引委員会の命令に違反したスワップ取引業者登録業者を追っている“と、法執行部門の代理取締役ベンセント·マゴナゲルは述べた。正確なスワップデータ報告はCFTCの監督管理任務を履行するために重要であり、系統的なリスクの監視と市場乱用の防止を含む

事件の背景。2017年9月、CFTCは、シティがSDRにスワップ取引のLEIデータを正確に報告できなかったこと、そうするために必要な電子システムおよびプログラムを確立できなかったこと、SDRに先に報告されたLERデータ中のエラーを是正できなかったこと、およびLEIスワップデータ報告に関する監督責任を勤勉に履行できなかったことを発見した。CFTCはシティに55万ドルの民事罰金の支払いを命じ、シティにCFTC違反容疑の規定を停止するよう要求した

今日入力された命令では、2017年の命令後、シティはスワップ取引のLEIを正確に報告できず、LEIスワップデータ報告に関する監督管理の役割を勤勉に履行しておらず、2017年の命令中の停止と停止条項に違反していることが分かった。具体的には、今日の命令は、2013年から2019年11月までの間に、シティは、有効なLEIまたはプライバシー法識別がゲージCFTCに準拠して利用可能な無訴訟救済を報告するのではなく、取引相手識別情報を“名前が抑留されている”と報告することで、第三者報告サービスプロバイダによって報告されたいくつかのドロップのLEIを誤って報告することが分かった。命令によれば、これらの失敗の原因の一部は、シティが報告サービスプロバイダを勤勉に監視できなかったことであり、シティが18ヶ月以上かけてその内部システムのアップグレードを完了して、報告サービスプロバイダによって取引相手識別情報を正確に報告することができるからである

この命令は、少なくとも2020年9月までに、シティはCFTC無行動救済の滞り条件を満たしておらず、無行動救済満了後30日以内にリアルタイム取引のLEIをSDRに返送することができず、満期または取引を終了したLEIを完全にリロードすることができないことを発見した。この命令は，シティ継続的なLEI報告に失敗し，そのスワップデータ報告をLEIスワップデータ報告において勤勉に監視できなかったことが原因であることが分かった

CFTCケース番号22−46/バージョン番号8599−22。2022年9月27日。CFTCは、許可されていない通信方法が広く使用されているため、記録保存と監督管理ミスを招き、7.1億ドルを超える支払いを行うよう11金融機関に命令した。登録スワップ取引業者およびFCMは、テキスト、WhatsApp、および他の承認されていない方法を使用して業務を行うことを認めます。商品先物取引委員会は今日命令を出し，11の金融機関のスワップ取引業者と先物取引委員会(FCM)関連会社に告発するとともに，CFTC記録の保存，保存または提示が要求された記録を保存，保存または提示できなかったことと，CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督できなかったためである。和解登録者は、命令で詳細に説明された事実(米国銀行と野村証券は、法執行部(DOE)調査のいくつかの具体的な調査結果を認めも否定もしない)を認め、記録保存·監督要求にさらなる違反を停止するよう命じられ、特定の救済行動に従事するよう命じられた。和解スワップ取引業者とFCMとその民事罰金は、米国銀行(Bank of America，N.A.；米国銀行証券会社(BofA Securities，Inc.)；美林(Merrill Lynch，Piells，Fenner&Smith Inc.)(2019年5月までにFCMとして登録されており、現在は紹介ブローカーとして登録されている))、バークレレ(Barclays Bank，PLCとBarclays Capital Inc.)1億ドル，7500万ドル，Cantor Fitzgerald(Cantor Fitzerald&Co.)，600万ドル；シティ(Citibank，N.A.；Citigroup Energy Inc.)；7，500万ドル、スイス信用(スイス信用国際とスイス信用証券(米国)有限責任会社)、7，500万ドル、ドイツ銀行(ドイツ銀行とドイツ銀行証券会社)、7，500万ドル、ゴールドマン·サックス(ゴールドマン·サックス有限責任会社)、7，500万ドル、ジェフリー(ジェフリー金融サービス会社とジェフリー有限責任会社)、3，000万ドル、モルガン·スタンレー(モルガン·スタンレー有限責任会社；モルガン·スタンレー資本サービス有限責任会社；モルガン·スタンレー資本グループ有限責任会社；野村証券(Nomura Global Financial Products Inc.；野村証券国際会社；および野村国際)、5，000万ドル、瑞銀(UBSAG，UBS Financial Services，Inc.)、7，500万ドル、瑞銀証券(UBS Securities LLC)、7，500万ドル。各注文は、問題のあるスワップ取引業者および/またはFCMが、上級従業員を含む一定期間、個人メッセージ、WhatsAppまたはSignalを介して送信されたメッセージを含む未承認のコミュニケーション方法を使用して内部および外部コミュニケーションを行うことを発見した。これらの会社は、CFTC登録者としての会社の業務に関連しているので、これらの書面通信のいくつかの内容を保持することを要求されている。これらの会社は一般にこれらの書面通信を保存·保存していないため，要求されたときに速やかにCFTCにこれらの通信を提供することはできない.各コマンドはまた、許可されていない通信方法が、許可されていない方法でトラフィックに関連する通信を行うことを一般的に禁止するスワップ取引業者および/またはFCMの内部ポリシーおよびプログラムに違反することを発見する。また、会社の政策や手続きを遵守することを確保する監督者自身も、未承認のコミュニケーション方法を用いて業務に関するコミュニケーションに従事しており、会社の政策に違反している。

フランス興業銀行(Societe Generale)

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多くの金融機関のように、SGは米国における集団訴訟や規制調査を含む多くの訴訟に参加している。SGの財務状況、その業績またはその業務に重大な影響を与える可能性のある結果(四半期別評価)については、 SGの財務諸表に割り当てられる。詳細は事務総長の登録文書及びその重大事件に関する最新の状況に掲載されている。2022年3月9日に提出された“2022年登録声明”の現在の訴訟開示とその更新は以下のとおりである。他の訴訟事項や調査はSGの財務状況に実質的な影響がないか，現段階でこのような影響が生じるかどうかを決定するのは時期尚早である。以下の開示およびこれまでの開示 (10年前まで遡る)はSGのサイトで取得でき、サイトはwww.Social etegenerale.com

2012年10月24日、パリ控訴裁判所は、J.Kervielが信託違反罪、詐欺的にコンピュータシステムにデータを入力し、偽造文書を使用した罪があると判断した2010年10月5日に下された最初の判決を確認した。J.Kervielは禁錮5年の判決を受け，そのうち2年執行猶予となり，49億ユーロの損害賠償金の支払いを命じられた。2014年3月19日、最高裁はJ.Kervielの刑事責任を確認した。この決定は刑事訴訟手続きを終えた。民事面では、2016年9月23日、ベルサイユ控訴裁判所はフランス興業銀行が受けた損害の専門家裁決に関するJ.Kervielの請求を却下したため、その犯罪行為による会計純損失が49億ユーロに達したことを確認した。裁判所はまた、J.Kervielがフランス興業銀行による損害に一部の責任があると発表し、フランス興業銀行に100万ユーロを支払う判決を下した。フランス興業銀行とJ.Kervielは最高裁に控訴しなかった。興業銀行は、この決定はその税務状況に影響を与えないと考えている。しかし、経済·財務相が2016年9月に述べたように、税務機関はこの帳簿損失の税務結果を審査し、J.Kervielの行為による損失の相殺能力を疑問視する意向を示し、計49億ユーロである。この提案の税務調整は即時に発効することはなく、興業銀行がその課税所得額から損失により繰り越した税収損失を控除できる場合には、税務機関が調整通知を出して確認しなければならない可能性がある。その銀行の予測によると、このような状況は今後数年以内には起こらないだろう。フランス最高行政裁判所(Conseil d‘Etat)の2011年の意見と最近この点で再確認された既定の判例法を踏まえると、フランス興業銀行は相応の繰延税金資産を準備する必要はないと考えている。当局がその現在の立場を確認することを適切な時期に決定すれば、フランス興業銀行グループは主管裁判所にその権利を主張する。2018年9月20日に下された裁決では、刑事裁判所調査委員会はまた、J.Kervielが2015年5月にその刑事判決に対して提出した請求を受理できないことを発表し、刑事巻宗を再開することが合理的であることを証明する新たな内容や事実がないことを確認した。

2003年から2008年までの間に、フランス興業銀行はトルコGoldasグループと黄金代理販売ルートを構築した。2008年2月、フランス興業銀行はGoldasが持っている金在庫に詐欺や流用リスクがあるという警報を受けた。Goldasが4.664億ユーロの金を支払うか返却できなかった後、これらの疑いは迅速に確認された。フランス興業銀行はその保険会社とGoldas Groupの複数の実体に対して民事訴訟を起こした。ゴダスはトルコとイギリスでフランス興業銀行に対して様々な訴訟を提起した。フランス興業銀行がイギリスでGoldasに対して提起した訴訟で、Goldasはフランス興業銀行の訴訟を取り除き、イギリス裁判所に損害賠償を申請することを申請した。2017年4月3日、イギリス裁判所はこの2つの申請を承認し、損害賠償を調査した後、Goldasに対応する金額(あれば)を裁定する。2018年5月15日，控訴裁判所は高等裁判所へのGoldas損害賠償の調査を完全に撤回したが，Goldasに対するクレームの送達に関するフランス興業銀行の論点を却下したため，これらのクレームには期限があった。2018年12月18日、最高裁はフランス興業銀行とGoldasへの上訴を許可することを拒否した。2017年2月16日、パリ商事裁判所はフランス興業銀行の保険会社に対するクレームを却下した。フランス興業銀行はパリ商事裁判所の判決を上訴した

今世紀初め、フランス銀行業は小切手清算を簡略化するために新しいデジタルシステムに移行することを決定した。小切手支払いの安全性の向上と詐欺対策に役立つこの改革(EIC-Echange d‘Images Chaquesと呼ぶ)を支援するために、各銀行はいくつかの銀行間課金制度(2007年に廃止されたCEICを含む)を設立した。このような費用は銀行規制当局の支援の下で実施され、公共当局に知られている

2010年9月20日，フランス競争主管部門は，CEICの金額と2つの関連サービスの付加費が競争法に違反していることを共同で実施·決定した。当局は協定の全参加者(フランス銀行を含む)に計約3.85億ユーロの罰金を科した。2021年12月2日、数年の手続きと最高裁判所の2つの裁決を経て、パリ控訴裁判所はフランスの競争主管機関の裁決を覆し、(1)CEICの設立とAOCT(誤った清算を取り消した取引)で関連サービス料の徴収およびこれらの費用の徴収がフランス商法第L.420-1条と欧州連合運営条約第101条の規定に違反し、(2)その裁決が“欧州連合運営条約”の支払いを取り戻す権利を生じたと判断した

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覆された決定、すなわちフランス興業銀行は約5350万ユーロ、北欧信用銀行は約700万ユーロ、及び法定金利で計算された利息である。2021年12月31日、フランスの競争主管部門は最高裁に上訴し、この決定に反対した。最高裁判所の新しい訴訟手続きはまだ審理中だ

2009年8月、フランス興業銀行(スイス)プライベート銀行(“SGPBS”)と他のいくつかの金融機関は、米国テキサス州北区地域裁判所に最終的に引き渡される可能性のある集団訴訟の被告とされた。原告はアナーグア銀行スタンフォード国際銀行有限公司(SIBL)の顧客であり、2009年2月16日現在、SIBLおよび/またはSIBL発行の預金証書を保有する個人を代表しようとしている。原告は，SIBLとスタンフォード金融グループや関連エンティティの詐欺活動により損失を被り，被告はこれらの損失に責任があると主張した。原告はまた、SIBLまたは関連エンティティを介して被告に支払われたお金、またはSIBLまたは関連エンティティを代表して被告に支払われたお金を取り戻すことを試みた。公式のスタンフォード投資家委員会(OSIC)は介入を許可され、SGPBSや他の被告に対して訴訟を起こし、類似した救済を求めている。却下動議を提出した後、裁判所は最終的に2015年4月に大多数のクレームを継続することを許可した

2017年11月7日、区裁判所は原告が提出した等級認証動議を却下した。2019年5月3日、数百人の個人原告が、未解決のOSIC訴訟に介入し、彼ら個人のスタンフォード投資損失に対する能力の回復を求める動議を提出した。2019年9月18日の命令により、裁判所は介入動議を却下した。原告グループは控訴を否定し、控訴裁判所は2021年2月3日にこの否認を却下し、残りのグループの原告は2019年11月にヒューストンのテキサス州裁判所で別の訴訟を提起し、現在テキサス州南区で懸案となっている

2021年2月12日、訴訟当事者は即時判決動議を提出した。SGPBSは未解決のすべてのクレームを却下することを求め，OSICは2008年にSCPBSに9500万ドルの送金を返還することを求めて以前に成功しなかった即時判決動議を再提出した。発見は完了しました

2022年1月19日、米国テキサス州北区地区裁判所は、裁判を含むさらなる訴訟を行うために、複数の地域訴訟司法チームに事件を最初の立件先ヒューストンの米テキサス州南区地区裁判所に返送するよう要求した。翌日、2022年1月20日、米テキサス州北区地方裁判所は未解決の即時判決動議について裁決を下し、SGPBSとOSICの動議を却下した。2022年1月28日の命令によると、この事件はヒューストンのテキサス州南区に正式に送り返され、すべての被告に対する裁判は2023年2月27日に開始される。2023年1月3日、SGPBSは、OSICが提起した訴訟および特定の個別原告がテキサス州南区でも未解決の介入者のクレームを解決し、金額は準備金によって支払われるという合意に達した。この和解は米国テキサス州北区地区裁判所の審査と承認を待たなければならず、同裁判所はスタンフォード遺産の清算過程を監督する

同じ問題で、2022年11月、アンティグア裁判所が任命したSIBL共同清算人は、米国原告が代表する投資家と同じ投資家を代表して、ジュネーブで訴訟前のクレーム(“requéte en consolation”)を開始した。国家公安局はこの説を弁護している

2018年に米国当局とあるロンドン銀行間同業借り換え金利とユーロ銀行間同業借り換え金利(“IBOR件”)について合意し、2021年11月30日に米司法省が提起した法律訴訟を却下したが、当行は引き続き米国で民事訴訟を弁護し(以下に述べる)、米国各州総検察長とニューヨーク金融サービス部を含む他の当局から受信したbr情報要請に応じた

米国では、フランス興業銀行や他の金融機関が、ドルLibor、円Libor、Euribor金利の設定、およびこれらの金利に関連する取引のツールに関する集団訴訟の被告とされている。フランス興業銀行もドルLibor金利に関するいくつかの個人(非集団)訴訟で指名された。これらすべての訴訟はマンハッタンのアメリカ地方裁判所(“地域裁判所”)で待っている。

ドルLiborについては，フランス興業銀行に対するすべてのクレームは地域裁判所によって却下されたか，または原告によって自発的に却下されたが，2件の推定された集団訴訟と一緒に個人訴訟は有効に棚上げされた。集団原告と一部の個人原告は，彼らの反独占主張を却下して米国第二巡回控訴裁判所(“第二巡回控訴裁判所”)に上訴した。2021年12月30日、第二巡回裁判所は却下を撤回し、反独占主張を回復した。差し戻し地裁のこれらの回復したクレームには，提案された場外(OTC)原告と個人訴訟を起こしたOTC原告によるクレームが含まれている。2022年6月21日，米国最高裁はフランス興業銀行と他の被告による再審申請を却下した

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第二巡回法廷の裁決。発見が進行中です。2022年8月19日、その中で一緒に放置された推定集団訴訟は原告によって自発的に却下された。2023年1月9日、個人原告の一人である国家信用社管理局(ある信用社の清算代理として)がフランス興業銀行に提出したクレームは自発的に却下され、br偏見を持っている

円Liborについては、地裁は欧州円場外デリバティブ購入者の苦情を却下した。2020年4月1日、第二巡回裁判所は却下を撤回し、クレームを回復した。2021年9月30日、地域裁判所は、いくつかの原告およびすべてのRacketeer影響および腐敗組織法案の告発を却下したが、フランス興業銀行に対するいくつかの反独占および州法的告発を維持した。シカゴ商品取引所Euroyenデリバティブ契約の買い手または売り手が2019年9月27日に提訴した別の訴訟では，原告はカテゴリ認証動議を提出し，この訴訟での発見が行われている.2020年9月25日，地裁は被告が訴状に対する判決を要求する動議を承認し，原告の余剰クレームを却下した。原告は第二巡回裁判所に控訴した。2022年10月18日、2022年12月8日の修正により、第二巡回裁判所は地域裁判所が原告の訴えを却下したことを確認した

Euriborについては，地域裁判所は推定された集団訴訟におけるフランス興業銀行に対するすべてのクレームを却下し，原告が提案した改訂申し立ての動議を却下した。原告はこのような判決について第2巡回裁判所に控訴した。フランス興業銀行はこの訴訟について和解し、金額は準備金でカバーされている。その後間もなく、第二巡回裁判所は2022年11月21日にフランス興業銀行に対する原告の控訴を棚上げし、事件の一部を地域裁判所に返送して提案された和解案を審議した

アルゼンチンでは、アルゼンチンの消費者協会がアルゼンチンの消費者を代表して提起した訴訟で、フランス興業銀行や他の金融機関が被告とされている。これらの消費者は国債や他の特定のツールを持ち、ドルLiborにリンクした利息を支払っている。これらの告発はアルゼンチンがドルLibor金利を操作した疑いと関連があり、アルゼンチン消費者保護法に違反している。フランス興業銀行はまだこの問題に対する不満を受けていない

2019年1月15日から、フランス興業銀行とSG America Securities、LLCおよび他の金融機関がマンハッタンアメリカ地区裁判所の3件の可能な反独占集団訴訟に含まれ、この3つの訴訟が合併された。原告は、ドル大陸間取引所Liborグループの銀行共謀は、ドル大陸間取引所Liborにリンクした派生商品取引から利益を得るために、この基準に対するオファーを人為的に低下させたと告発した。原告は、被告とドル大陸間取引所Liborにリンクされた変動金利債務ツールまたは金利スワップ取引を行い、2014年2月1日から現在までのいつでも支払いを受ける米国住民(個人および実体)からなるカテゴリを証明することを求めている。2020年3月26日の命令により、地域裁判所は訴訟を却下した。原告はこの裁決に上訴した。2021年4月6日、第2巡回裁判所は、新たに提案されたクラス代表を原告として控訴に介入させることを許可した。最初に提案したクラス代表は訴訟を脱退した。2022年2月14日、第二巡回裁判所は、足が立たず、地域裁判所の却下に影響を与えなかったとして、残りの原告の控訴を却下した。この訴訟は今終わりました

フランス興業銀行や他のいくつかの金融機関が集団訴訟の可能性のある被告とされ、同行が外貨現物やデリバティブ取引で米国独占禁止法やCEAに違反したことを告発した。この訴訟は、ある場外および取引所の取引外国為替ツールの取引に従事する個人または実体によって提起される。フランス興業銀行は1800万ドルの和解を達成し、裁判所は2018年8月6日に承認した。2018年11月7日、和解から離脱することを選択した個人実体のグループは、フランス興業銀行、SG America Securities、LLC、その他のいくつかの金融機関に対して訴訟を提起した。2020年5月28日の命令により，SG America Securities，LLCが解任された。フランス興業銀行と他の残りの被告に対する証拠提示が行われている。2020年11月11日、フランス興業銀行は他のいくつかの銀行とイギリスで訴訟を起こし、同行が外国為替ツール市場を連結していることを告発した。その訴訟は競争控訴裁判所に移管された。フランス興業銀行はこの二つの行動を弁護した

2012年12月10日、フランス最高行政裁判所(Conseil d‘Etat)は2つの裁決を下し、過去にフランス国内会社に徴収された“源泉徴収税”がEUの法律に適合していないことを確認し、税務機関が徴収した金額を返還する方法を決定した。しかし、この方法は精算が必要な金額を大幅に減少させる。フランス興業銀行は2005年に売却会社に対する有限請求権で2社(ロティエとスエズ，現在ENGIE)の“前払い税金”を購入した。フランス最高行政裁判所の上記の判決の中の一つはロアチアに関するものだ。フランス興業銀行はフランス行政裁判所に訴訟を提起した。フランスのいくつかの会社は欧州委員会に訴えを提出し、欧州委員会は、フランス最高行政裁判所が2012年12月10日に下した裁決は、欧州連合裁判所が2011年9月15日に下した裁決を実行すべきであり、欧州法のいくつかの原則に違反しているとしている。欧州委員会はその後、2014年11月にフランス共和国に対して権利侵害訴訟を提起し、その後2016年4月28日に合理的な意見を発表し、2016年12月8日に欧州連合裁判所に提出し、その立場を確認した。欧州連合裁判所は2018年10月4日に判決を下し，フランス敗訴の判決を下した

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フランス最高行政裁判所はEU子会社の税金を無視して、誤った支払いの源泉徴収を確保し、予備的な問題がない場合には。この決定の実際の実行に対して、興業銀行は引き続き主管裁判所と税務機関に自分の権利を維持し、法に基づいて勤勉に処理することを希望する。2020年6月23日、ベルサイユ行政控訴裁判所はフランス興業銀行の2002年と2003年のスエズ運河クレームについて私たちに有利な判決を下し、その後私たちに有利な判決を執行した。ベルサイユの判決は、前払金が親子会社指令に適合していないと判断した：フランス最高行政裁判所も合憲性優先問題に関する請求を受けており、同裁判所は前払金が親子会社指令第4条に適合していないが、これを確定するために欧州裁判所に予備裁決を提出すべきであると指摘している。ルクセンブルク裁判所は2022年5月12日に、“プレハブ”が母子会社の指令と一致しないことを確認した

フランス興業銀行と他の金融機関は、フランス興業銀行がロンドン黄金市場操作事件に関与したことで米国独占禁止法とCEAに違反したと告発する可能性のある集団訴訟の被告とされている。この訴訟は，実物金の売却，シカゴ商品取引所で取引されている金先物契約の売却，金ETF株の売却，シカゴ商品取引所で取引されている金コールオプションの売却，シカゴ商品取引所で取引されている金見下げオプションの購入，場外金現物の売却や長期契約または金コールオプション，あるいは購入場外金コールオプションを代表して提起されている。フランス興業銀行は他の3人の被告と和解し、5000万ドルでこの訴訟を決着させた。裁判所は2022年1月13日の命令でこの和解を初歩的に承認した。最終公平公聴会は2022年8月5日に行われ、和解協定は2022年8月8日の命令で最終承認された。この件は今終わりました。和解協定におけるフランス興業銀行のシェアは公開されていないにもかかわらず、財務的な観点からは実質的ではない。フランス興業銀行や他の金融機関もカナダの2件の可能性のある集団訴訟の被告(トロントのオンタリオ州上級裁判所とケベック市のケベック上級裁判所)に指定されており、同様のクレームに関連している。フランス興業銀行はbrのクレームを弁護している

2015年8月以降、フランス興業銀行グループの複数の前任者と現職従業員が、ドイツ株配当金源泉徴収税に関するいわゆる“CumEx”モデルに参加した疑いがあるため、ドイツの刑事起訴や税務当局の調査を受けてきた。これらの調査は，SGSS GmbHが管理する基金と，顧客を代表して行う自営取引活動と取引に関するものである。グループの各実体はドイツ当局の要求に応じて対応する。フランス興業銀行グループの実体はまた、ドイツ税務事務室を含む第三者のクレームに直面し、ドイツの税務機関訴訟手続きに関連する顧客による法的紛争の一方になる可能性がある。

2019年5月、SGASは他の金融機関とともに米国とともに可能な集団訴訟の被告とされ、米国政府が支援する企業(GSE)が発行した“機関債券”の定価に反競争行為があることを告発し、これらの企業は連邦住宅ローン銀行(FHLB)、連邦住宅ローン担保融資会社(Freddie Mac)、連邦国家担保ローン協会(Fannie Mae)を含む。2020年6月16日、SGASと他の12銀行の被告は原告と最終和解を達成した。SGASの和解におけるシェアは公開されていないが，財務諸表の観点からはこの金額は重要ではない.SGASはまた、ルイジアナ州(2019年9月提出)、バルージュ市/東バルージュ教区および関連実体(2019年10月)、ルイジアナ州資産管理池(2020年4月)およびニューオーリンズ市および関連実体(2020年9月)の4つの独立した選択脱退訴訟で指名された。これらの訴訟はまた、原告がGSE債券を購入したことに基づいて、SGASおよび他の複数の銀行被告に対して反独占クレームを提起した(場合によっては他の関連クレームも含む)。脱退を選択した訴訟については、すべての被告が2021年6月に和解を達成し、SGASのシェアはどうでもなく、これらの訴訟は却下された。SGASはまた、米国機関債券業務に関する米司法省(DoJ)から召喚状を受け取った。SGASはこれらの要求に応答し，司法省の調査に協力している

フランス興業銀行およびそのいくつかの子会社がマンハッタン米国破産裁判所で提起した訴訟では、バーナード·L·マドフ投資証券有限責任会社(Bernard L.Madoff Investment Securities LLC)の清算を担当する受託者によって提起された被告である。この訴訟はフランス興業銀行管理情報システム受託者が多くの機関に対して提起した訴訟に似ており、フランス興業銀行実体がフランス興業銀行管理情報システムに投資するいわゆる“支線基金”を通じて間接的にフランス興業銀行管理情報システムから受け取った金額を取り戻すことを求め、フランス興業銀行実体はこれらの支線基金から償還を獲得した。訴訟によると、米国破産法やニューヨーク州法律によると、フランス興業銀行の実体が受け取った金額は回避·回収できるという。BLMIS受託者はフランス興業銀行実体から合計約1億5千万ドルを取り戻すことを求めた。フランス興業銀行の実体はこの行動を正当化している。2016年11月22日と2018年10月3日の裁決で、裁判所は土地管理情報システム受託者からの大部分のクレームを却下した。受託者はアメリカ第二巡回控訴裁判所に控訴した。2019年2月25日の命令により、第2巡回裁判所は判決を撤回し、再審を返送し、さらなる審理を待っている。2020年6月1日、米最高裁は被告である被控訴者が移審令を要求した請求を却下した。この事件はもうさらなる審理のために破産裁判所に提出された。フランス興業銀行の被告は2022年4月29日に訴訟却下の動議を提出した。この動議は2022年10月7日の日付の命令によって却下された

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2019年7月10日、マイアミアメリカ地方裁判所が起こした訴訟で、原告はフランス興業銀行を被告とし、原告は1996年に“キューバ自由と民主団結(自由法)法”(ヘルムズ-バートン法と呼ぶ)に基づいて賠償を要求した。キューバ政府が1960年にNunez銀行を徴用し、この訴訟で権益を持っていたことが発端となった。本法規の条項によると、原告はフランス興業銀行に損害賠償を要求した。原告は2019年9月24日に修正された起訴状を提出し、他の3つの銀行を被告として追加し、フランス興業銀行に対するいくつかの新たな事実告発を追加した。フランス興業銀行は却下動議を提出し、2020年1月10日までに全面的に通報した。動議を却下するとともに、原告は2020年1月29日にマンハッタンの連邦裁判所に事件を移譲することを求める無人反対の動議を提出し、裁判所は2020年1月30日にこの動議を承認した。原告は2020年9月11日に他の3つの銀行を被告として削除し、追加の被告として異なる銀行を追加し、Banco Nunez創業者の後継者であると主張する追加原告を追加した第2の修正された起訴状を提出した。裁判所は2021年12月22日にフランス興業銀行の却下動議を承認したが、原告の再抗弁を許可した。2022年2月25日、原告は改正起訴状を提出し、2022年4月11日、フランス興業銀行は却下動議を提出した

2020年11月9日、フランス興業銀行は別の銀行とともに、米マンハッタン地方裁判所(Pujol I)が提起したHelms-Burtonのような訴訟で被告とされ、1960年にキューバ政府に没収されたBanco Pujol銀行の前所有者の相続人や相続人または前所有者と言われる遺産個人代表だという。2021年1月27日、フランス興業銀行は申請を却下した。これに応じて，裁判官のルールが許可された場合，原告は修正後の訴えを選択し，2021年2月26日に提出した.フランス興業銀行は2021年3月19日に動議を提出し、改正された起訴状を却下し、裁判所は2021年11月24日にこの動議を承認した。裁判所は原告が彼らの要求を再弁明することを許可した。2022年2月4日、原告は修正された起訴状を提出し、2022年3月14日、興業銀行は却下動議を提出し、裁判所は2023年1月23日に承認した

2021年6月1日、フランスの興業銀行の株主が、“派生訴訟”(“単一訴訟”)に指定された同社のCEOフレデリック·オデアさんをパリ商事裁判所に提訴した。原告は、2018年5月24日のフランス興業銀行と金融検事(CJIP)の条約と2018年6月5日のフランス司法省との提訴に相当する罰金額(DPA)の支払いをフランス興業銀行に支払うよう欧州さんに命じた。フランス興業銀行は、原告のクレームを却下するために、最初の手続き的公聴会で自発的にこれらの手続きに参加した。その後、原告は裁判所に偏見でこの事件を却下することを求め、当事者は裁判所にこれらの訴訟の終了を要求する事件要約を提出した。そのため、パリ商事裁判所は2022年2月15日の命令で訴訟手続きが終了したことに気づいた。したがって、この問題は最終的に終わった

ポーランドの子会社Euro Bankが2019年5月31日にミレニアム銀行に売却され、後者に何らかのリスクに対する賠償を提供したことを考慮して、フランス興業銀行はユーロ銀行が発行したスイスフラン建てまたはスイスフラン指数建ての融資に関連する法廷事件の推移に注目し続けている

パリ市場の他の事業者と同様に、フランス興業銀行の株式市場取引も税務審査を受けなければならない。政府との討論はまだ続いている

2022年8月19日、ロシアの化学肥料会社EuroChem North(“EuroChem”)であるEuroChem AGの完全子会社であるフランス興業銀行とそのミラノ支店(“フランス興業銀行”)に対するクレームが英国裁判所に提出された。このクレームは、フランス興業銀行がEuroChemに発行したロシアのキンギセプの1つの建築プロジェクトに関連する5つのオンデマンド債券に関するものである。 2022年8月4日、EuroChemは保証に基づいて要求を提出した。フランス興業銀行は、取引に直接影響を与える国際制裁のため、これらのクレームを履行できないと説明し、EuroChemはこの評価に異議を示した。フランス興業銀行は2022年11月1日に弁護資料を提出し、EuroChemは2022年12月13日に回答した。2023年第1四半期にケース管理会議が開催される予定だ

SG America Securities，LLC(“SGAS”)は，メッセージ転送プラットフォーム上の業務に関する通信に関するが同社の承認されていない記録保存要求を遵守することに重点を置いている米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)のから情報提供要求を受信している.今回の調査は2022年に複数の規制和解が成立した後に行われた

NFAサイトのスポンサーが提供しており、フランス興業銀行は提供していません

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CFTC案件番号18-14、2018年6月4日 4。CFTCは、LIBORとEuriborを操作、操作、水増ししようとした疑いを解決するために、フランス興業銀行に4.75億ドルの罰金を支払うよう命じた

ワシントンD.C.-商品先物取引委員会(CFTC)は今日、フランス興業銀行(Societe Generale S.A.)に告発し、ドル、円、ユーロを操作·虚偽報告しようとしているロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)とユーロ銀行間同業借り換え金利(Euribor)、円LIBORを操作しようとしている場合や、別の銀行のトレーダーに協力して教唆しようとしているEuriborを告発し、和解した。2006年から2012年にかけて、世銀の不正行為は6年以上続いた。CFTC命令は、フランス興業銀行に4.75億ドルの民事罰金を支払うことを要求し、告発されたさらなる違反を停止し、停止し、将来提出されたLIBOR、Euribor、および他の基準金利の完全性を確保するために具体的な約束を堅持する

LiborとEuriborは世界金利基準であり、米国に基づく取引所取引先物契約やスワップ取引を含む数兆ドルの金融商品の定価基礎である。米国と世界各地の市場、投資家、消費者はこれらの基準金利の完全性に依存している

ロンドン銀行間同業借り換え金利(Libor)と欧州銀行間同業借り換え金利(Euribor)は毎日、選定銀行グループが提出した金利に基づいて決定されている。それらは関連する銀行間市場で無担保資金を借り入れる実際のコストと関連していなければならない。どの金利を提出するかを決定する時、各グループ銀行はこのような費用を正直に評価しなければならない。このため、基準見積は、無担保基金の借入コスト、通貨市場の流動性状況や圧力、及び銀行が特定市場で借入する能力に関する市場情報を伝達する。商品先物取引委員会の命令に反映されているように、関連期間の異なる時間に、フランス興業銀行は不許可要因に基づいてドル、ユーロ、円LIBOR、Euriborの見積もりを提出した

この命令は，フランス興業銀行が2つの異なる目的で，LIBORとEuriborの完全性を破壊する不正行為に従事していると認定した。2010年5月から2012年にかけて、ギリシャ主権債務危機による市場圧力の間、フランス興業銀行はドルとユーロLIBORとEuriborを水増しして、その名声を保護し、他の銀行よりも無担保資金の借り入れが困難であるという推測から影響を受けた。フランス興業銀行は、ある幹部管理層メンバーの指示の下で、これらの虚偽報告を行ったものであり、これらのメンバーは、首席財務官と企業投資銀行業務主管、および世界財務省主管を含む高級財務マネージャーを含む。他の場合、以下に説明するように、フランス興業銀行は、ドル、円、ユーロLIBOR、およびEuriborに対して虚偽の報告を行い、これらの基準の設定を操作しようとし、円LIBORについては、場合によっては、LIBORまたはEuribor定価に基づく取引ヘッドを利益にするために、操作成功を試みる場合がある

命令で発見されたように、フランス興業銀行はCFTCが2011年7月と9月までのEuriborとLIBORの提出を調査していることを知っても、不適切な行為が存在する。フランス興業銀行は、虚偽のドルロンドン銀行間同業借り換え金利を引き続き提出し、その真の借金コストよりも低い金利を提出し、その名声を保護する。また、2012年初め、フランス興業銀行はそのLIBOR提出過程を内部監査し、監査結果は乏しい報告であり、明らかな不正行為を発見することができず、同行が提出した金利がイギリス銀行家協会のガイドラインと“一致”していることを示す大量の証拠があるにもかかわらず、同行が提出した金利は“イギリス銀行家協会のガイドラインに適合している”と結論した

フランス興業銀行は2010年5月から2012年中までの間に虚偽の申請を提出し、幹部指導者の名声を保護する

CFTCの命令は、2010年5月、フランス興業銀行がギリシャ主権債務危機により市場圧力に直面した時期に、フランス興業銀行のドルLIBORオファーがメディアや市場アナリストの注目を集め、これらのオファーが多くの他銀行のオファーよりも高かったため、銀行が無担保資金を借り入れるために支払う金利が他の銀行よりも高いことを市場に反映していることを指摘している。これは、相対的に高いドルLIBORオファーが、同行が自分のために融資することが困難であり、競争相手、特にフランスの銀行に比べて、銀行の財務状況がそれほど安定していないという印象を与えるフランス興業銀行の実行管理層の一部のメンバーの懸念を引き起こしている。執行管理職の一部のメンバーは、世銀が提出した文書がその名声にマイナスの影響を与えたことに怒っている。彼らは同行の世界財務省主管に指示し、フランス興業銀行のオファーは淘汰されていない銀行の中で上位にランクインすべきではなく、同行の金融安定性に疑問を提起すべきでもない。フランス興業銀行グローバル財務部担当者は、これらの幹部の懸念と指示を意見書提出を担当する財務省メンバーに伝えた。これらのマネージャーの指示の下で、同行のLIBORとEuribor提出者は、メディアや市場のさらなる審査を受けないようにするために、フランス興業銀行が提出したLIBORを低減する

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アナリストと執行経営陣の懸念をなだめる。フランス興業銀行の提出者は指示に従っており、あるマネージャーはこれが完全に詐欺だと指摘した。フランス興業銀行はまた、Euriborの見積もりを下げて、この行の低いユーロLIBORの見積もりに一致して、誤ってユーロLIBORを低くすることが発見されないようにした

この命令は、フランス興業銀行財務省部門のメンバーがフランス興業銀行の提出やり方に不快感と懸念を示すことがあることを発見した。“私たちは市場融資水準を高めましたが、私たちのロンドン銀行間の同業借り上げ金利は変わりませんでした。私たちは市場操作の告発を受ける可能性があると思います…私はこの状況にとても気分が悪い。一部の執行経営陣メンバーは、提出された書類が世銀が市場で支払った価格と一致しないと言われ、彼らは“私たちはまだ約束を破っている”“私たちは現実から非常に遠い”“私たちの貢献は雲の中ツツジの地にある”と言われた。同行は少なくとも2012年7月までに虚偽のドルLIBOR を提出し、少なくとも2010年7月までに虚偽のユーロLIBORとEuriborを提出した

この命令によると、グループ銀行LIBOR提出行為の審査力の増大や、フランス興業銀行のリスク開放への懸念が高まり、フランス興業銀行は提出された融資を徐々に増加させ始めており、いかなる市場反応も避けたいと考えている。フランス興業銀行はまた、架空の貸借コストデータを準備してロンドン銀行の同業借り換え金利管理人に提出し、同行が提出したデータが合理的であることを証明する措置を取って、提出データ以上のレベルで行われた異常取引の合理性を討論、ごまかし、証明し、より広範な市場にドルに対する虚偽の見積もりを送信するとともに、潜在貸金人に1対1で同行により高い金利を支払いたいと伝えた。これらの戦略は資金コストとそれが提出したドルLIBORとの間の逸脱を隠すことを目的としている。この命令は、不正行為の調査に直面した際、銀行財務省のメンバーが賠償状を求め、銀行のロンドン銀行の同業借り換え金利を手続きに提出したところ、“聞こえないふりをしている”と議論し、“自分で刑務所に入りたくない…”と冗談を言ったことも分かった。“刑務所に入る時オレンジを持ってきてくれ”

フランス興業銀行はドル、円、ユーロLIBORとEuriborを操作して、取引頭寸を利益にしようとしています

0商品先物取引委員会の命令また、フランス興業銀行は異なる時期にパリ財務省部門のメンバーと他の人の行為を通じて、虚偽のデータ提出を通じてロンドン銀行間の同業借り換え金利とヨーロッパ銀行間の同業借り換え金利の固定を操作して、通貨市場と派生商品取引の利益を得ようとしていることを発見した。財務省部門はフランス興業銀行の利益センターであり、トレーダーの報酬部分はその部門の収益力に基づいている

0 2009年2月から2010年5月中旬まで、フランス興業銀行はその提出者を通過し、パリ財務省がそれのいずれかの日の頭寸に最も有利と考えている任意の方法で米ドルLIBORの全部または一部を提出した。定石価格に影響を与えることに成功すれば、行は取引相手の資産に対する支払いを増加させることによって、または取引相手への負債支払いを減少させることによって、パリ財務省が設立したいくつかの通貨市場および派生商品から利益を得ることになる。ドルLIBORの終値高を推進して1カ月の期限が多い戦略の一部として、フランス興業銀行は最終ドルLIBORの終値計算に含まれる最高見積もりを提出しようとしたことがある。二00九年九月中から二零一零年三月まで、銀行が一ヶ月期に提出したドルロンドン銀行の同業引金のうち、88%が最終定盤計算の3つの最高出来高の一つ(つまりグループの第十から第十二高の出来高)とされている。また、その借入コストとロンドン銀行間の同業借り換え金利の定盤価格よりも高い見積もりが出されている

0 2006年から2007年3月まで、フランス興業銀行はその提出者と派生商品トレーダーを通じて欧州銀行間の同業借り換え金利を操作しようとした。同行の高級ユーロデリバティブトレーダーは定期的にパリ財務省のEuribor提出者に要求を出し、取引頭寸に有利になるように銀行のEuribor提出を調整することを要求し、これらの頭寸はたまには満たされる。いくつかの場合、提出者はデリバティブトレーダーの要求を満たしていない。パリ財務省自身が持っている頭寸は、もともと定盤価格の逆の変動から利益を得ることができるという点で、2つの取引頭寸を収容するために“中間”に提出することにした

0同じ時期、フランス興業銀行はバークレイズ派生商品トレーダーを協力してそそのかし、同時期に欧州銀行間の同業借り換え金利を操作しようとした。当時，フランス興業銀行のあるユーロデリバティブトレーダーは，バークレイズデリバティブトレーダーに提出要求を送信し，バークレイズデリバティブトレーダーから要求を受け取り，それぞれのEuribor提出者に情報を伝達する双方向計画に参加していた。フランス興業銀行トレーダーはフランス興業銀行のEuribor提出人にバークレイズトレーダーの要求を伝え、バークレイズトレーダーの取引頭寸に有利か、バークレイズトレーダーとフランス興業銀行トレーダーの頭寸を同時に有利にすることを要求した。場合によっては、世銀の提出者たちはこのような要求を満たしている

2007年秋、フランス興業銀行はその提出者とパリ財務省部門のあるトレーダーと高級管理者を通じて、ユーロとユーロ0を操作して、この部門の通貨市場と派生商品取引の利益を得させ、損失を減少させようとした。♪the the the

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パリ財務省の責任者は最終的に世界の財務省の主管となり、世銀を歪曲した提出書類の提出者に指示し、br部門が持っている特に大きな取引頭寸の損失を軽減した。ある提出者は言いました“指示を受けました[確保する．]それは[3ヶ月間のEuirbor定盤価]滴り落ちる[…]あなたがそうしなければならないと言われた時、 Well…あなたがやってください“ロンドン財務省の担当者がこのことを聞かれたとき、パリ財務省の担当者は“はい、これは何らかの操作です。それは.. “

0 2006年7月から2007年8月まで、フランス興業銀行はそのデリバティブ取引員、提出者、高級財政部マネージャーを通じて、円ロンドン銀行間の同業借り換え金利を操作しようとし、場合によっては円ロンドン銀行間の同業借り換え金利の操作に成功した。フランス興業銀行ヨーロッパとアジアを担当する財務省主管は、フランス興業銀行の東京にある円派生商品トレーダーの提出要請を満たす人に円提出を命じた。これらの請求が不適切であることを知っているにもかかわらず、円ロンドン銀行間同業借り換え金利提出者は命令を遵守し、これらの要請を受けた

この命令はまた、フランス興業銀行はそのLIBORとEuribor提出プロセスに関する内部統制、手続きと政策が不足しており、その通貨市場、派生商品取引部門とトレーダーを十分に監督できず、このような不正行為の発生を招いていることを発見した。フランス興業銀行は、当該行のLIBORおよびEuribor提出が関連銀行間市場借款の無担保資金コストの評価に基づいて適切に提出されていることを確実にするために、その基準金利提出の政策、内部統制またはプログラムを決定または監督していない。この命令によると、フランス興業銀行は内部訓練を提供することができず、あるいはロンドン銀行間の同業借り上げ金利とヨーロッパ銀行間の同業借り換え金利の見積もりに関する基準を実行することができず、トレーダーと提出側との間の不当なコミュニケーションを禁止することができず、明らかな利益衝突を認識と監督することができず、これらはすべて1種の不当な行為文化を招き、このような不当な行為を数年間継続することを許可した

米司法省(DoJ)の関連訴訟で、フランス興業銀行(Societe Generale)は“商品取引法”(Commodity Exchange Act)違反について起訴猶予合意に達し、2.75億ドルの罰金を受けた

CFTC命令は、CFTC法執行部の文書と情報要求に応答する上で、他の具体的な不正行為を発見し、開示することを含むCFTC法執行部の調査と重要な協力を認めた

商品先物取引委員会は、米国司法省、米連邦捜査局ワシントン事務所、フランスS金融家委員会とイギリス金融市場行為監督局からの貴重な協力に感謝し、感謝し、感謝する

CFTC案件番号：21-36。商品先物取引委員会(“CFTC”)は2021年9月29日に命令を発表し、フランス興業銀行(“フランス興業銀行”)に対して訴訟を提起し、和解を達成し、フランス興業銀行に150万ドルの民事罰金を支払い、救済措置を講じることを求めた。この命令は、2013年頃から少なくとも2021年7月まで、フランス興業銀行(一時登録スワップ取引業者)がそのエンド市場マーク開示プログラムを勤勉に監督することができず、フランス興業銀行がミドルエンド市場マーク開示とスワップデータリポジトリ(“SDR”)報告のあるスワップ取引の要求を遵守できなかったことを発見した。フランス興業銀行はミドルエンド市場の商標開示における監督管理義務を真剣に履行できず、何度も同法と法規に違反した。具体的には、数年来、フランス興業銀行はそのかなりの部分の取引相手に毎日の中間市場マーク(“毎日マーク”)を完全に開示することができなかったが、フランス興業銀行はこれらの取引相手に対して毎日マーク開示要求を遵守した。いくつかの他のスワップについて、フランス興業銀行は取引相手に不正確な毎日マークを提供し、SDRに不正確なスワップ推定データを報告した。最後に、フランス興業銀行もある電子取引プラットフォームを介して取引されたスワップ取引相手に取引前のミドルエンド市場マークを開示することができなかった。各ケースにおいて、エンド市場識別開示プロセスの監督と制御が不足しているため、フランス興業銀行の失敗は長い間発見されなかった。発効日：2021年9月29日。

瑞銀グループ(UBS AG)

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瑞銀証券有限責任会社の主要業務先は1285 Avenue of the America，New York，NY 10019である。瑞銀証券有限責任会社はこれらの基金の先物清算ブローカーである。瑞銀証券有限責任会社は米国で金融業界監督局(FINRA)のブローカーとして登録され、CFTCで先物委員会商人として登録されている。瑞銀証券有限責任会社は米国の複数の先物と証券取引所の会員である

UBS Securities LLCは現在と過去に多くの法律訴訟の被告であり、監督機関と政府機関が提起したその証券と大口商品業務に関連する訴訟を含み、これらの訴訟はUBS Securities LLCが連邦と州証券法に違反したと告発した。UBS Securities LLCの先物委員会商人業務に関する行動は全国先物協会のサイト(http：//www.nfa.futures.org)で公開獲得でき、UBS Securities LLCのブローカー業務に関する行動はFINRAのサイト(http：//www.finra.org)で公開獲得することができる

UBS AGとUBS Securities LLCは法律と規制環境で運営され、これはそれらを重大な訴訟と紛争と規制手続きによる類似のリスクに直面させる。したがって、彼らは訴訟、仲裁、規制、刑事調査を含む様々な紛争と法的手続きに巻き込まれている。以下に、瑞銀グループまたは瑞銀証券有限責任会社が過去5年間に潜在的な重大事項として財務諸表に含まれる特定の訴訟、規制、およびその他の事項について説明する。“UBS” に言及すると、UBS AG、UBS Group AGおよび/または様々な付属会社が含まれる。

国境を越えた富管理業務相談

多くの国の税務と監督管理機関はすでに瑞銀と他の金融機関が提供する国境を越えた富管理サービスについて、そのそれぞれの管轄範囲内の従業員に対して問い合わせ、情報提供の要求或いは審査を行った

2013年以来、瑞銀(フランス)株式会社、瑞銀株式会社と一部の元従業員はフランスで瑞銀とフランスの顧客の国境を越えた業務に関する調査を受けてきた。今回の調査に関連して、調査裁判官は瑞銀グループに11億ユーロの保釈金(“慎重”)を提供するよう命じた

2019年2月20日、一審裁判所は、UBS AGはフランス領土での顧客の不法誘致と深刻なマネーロンダリング税務詐欺収益罪、UBS(France)S.A.は不正顧客誘致罪とマネーロンダリング税務詐欺収益罪を犯したと判断した。裁判所はUBS AGとUBS(France)S.A.に対して合計37億ユーロの罰金を科し、フランス政府に8億ユーロの民事損害賠償金を支払った。フランス控訴裁判所は2021年3月に裁判を行った。2021年12月13日、控訴裁判所は瑞銀集団が不法誘致と深刻なマネーロンダリング税務詐欺に罪を犯したと判断した。裁判所は375万ユーロの罰金を命じ、10億ユーロを没収し、フランス政府に8億ユーロの民事損害賠償金を判決した。瑞銀グループはその権利を維持するためにフランス最高裁判所に控訴した。控訴通知は、UBS AGが控訴裁判所の判断を徹底的に評価し、その利害関係者の最適な利益に基づいて次の行動を決定することを可能にする。控訴裁判所の罰金と没収は控訴中に執行を見合わせた。民事損害賠償金はフランス政府に支払われており(うち9900万ユーロは保釈金から差し引かれている)、瑞銀の控訴結果に依存する。

私たちの2022年12月31日までの貸借対照表は、この事項に関する11億ユーロ(12億ドル)の支出を反映している。本件に出現する可能性のある様々な結果は、実際の罰金および民事損害賠償が準備金額 (または支出金額を下回る可能性がある)を超える可能性があるにもかかわらず、可能な財務的影響に対する私たちの最適な推定を反映する高度な推定不確実性をもたらす

2016年、ベルギーの調査裁判官brは、マネーロンダリング詐欺収益、不正者による銀行と金融誘致、深刻な税務詐欺の疑いで、正式な調査(“Inculpé”)を受けていることを瑞銀に通知した。2021年11月、安保理分廷はブリュッセル検察と4900万ユーロの和解合意を承認したが、不正者への銀行や金融誘致や深刻な税務詐欺の疑いは認められなかった。マネーロンダリング税で得られた疑いは却下された

住宅担保ローン支援証券と担保ローンの販売に関するクレーム

2002年から2007年まで、米国住宅ローン市場危機の前に、瑞銀はアメリカ住宅担保ローン支援証券(RMBS)の主要な発行者と引受業者であった

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2018年11月、米司法省はニューヨーク東区地方裁判所に民事訴訟を起こし、瑞銀株式会社、瑞銀証券有限責任会社及びその付属会社を起訴した。起訴状は1989年の“金融機関改革、回復と執行法”に基づいて瑞銀証券有限責任会社の発行、2006年と2007年の40件のRMBS取引の引受と販売に対して指定されていない民事罰金を行うことを要求した。2019年2月6日、瑞銀はこの民事訴訟を却下するために行動した。2019年12月10日、地方裁判所は瑞銀の却下動議を却下した

マドフ

バーナード·L·マドフ投資証券有限責任会社(BMI)の投資詐欺事件については，瑞銀株式会社，瑞銀(ルクセンブルク)社(現瑞銀ヨーロッパSEルクセンブルク支店)と他の瑞銀子会社がスイス金融市場監督管理局(FINMA)やルクセンブルク金融監督委員会を含む複数の規制機関から調査を受けてきた。これらの調査はルクセンブルクの法律に基づいて設立された2つの第三者基金に関連し、そのほとんどの資産はBMIに保管されていることと、オフショア司法管轄区に設立されたBMIに直接的または間接的な開放があるいくつかの基金に関する。このような基金は深刻な損失に直面しており、ルクセンブルク基金は清算されている。この2つの基金を設立した文書は、瑞銀が各種の役割を担当する実体を確定し、管理人、流通業者と発起人を含み、瑞銀従業員が取締役会のメンバーになることを表明した

2009年と2010年、この2つのルクセンブルク基金の清算人は、瑞銀実体、非瑞銀実体、および一部の個人(瑞銀の現従業員および元従業員を含む)にクレームを出し、総額は約21億ユーロであり、基金が清算BMI(BMI受託者)の受託者に支払うことを要求される可能性がある金額を含む

米国では、BMIS受託者は2つのルクセンブルク基金と1つのオフショア基金に関連して瑞銀などの実体にクレームを出した。このような訴訟では、すべての被告に対するクレーム総額は20億ドル以上だ。2014年、米国最高裁はすべての請求を却下する決定に対するBMIS受託者の控訴を許可する動議を却下したが、詐欺的輸送と優先支払いの疑いのある約1.25億ドルの支払いを取り戻すクレームは除外した。2016年、破産裁判所は瑞銀実体に対するこのようなクレームを却下した。2019年2月、控訴裁判所はBMI受託者の残りのクレームを却下する決定を覆し、米国最高裁はその後、控訴裁判所の裁決の再審査を求める請願書を却下した。この事件は破産裁判所に返送されて更なる審理が行われた

プエルトリコ

それ以来、これらの資金やプエルトリコ市政債券および/またはその瑞銀口座資産を瑞銀非目的融資担保として使用したプエルトリコの顧客は、合計34億ドルの賠償を要求する顧客苦情と仲裁要求を提出し、そのうち33.7億ドルは和解、仲裁、またはクレーム撤回によって解決された。告発には資金と融資に対する詐欺、虚偽陳述、そして不適切さが含まれている

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システムは原告として訴訟の請求に参加する.2022年、プエルトリコが承認した調整計画と許容できない衝突があるため、連邦地域裁判所は原告の訴訟継続を禁止した

外国為替、ロンドン銀行の同業借り換え金利と基準金利、その他の取引慣行

外国為替に関する規制事項：2013年から、複数の当局が外国為替市場や貴金属価格を操作する可能性のある行動を調査し始めた。これらの調査の結果，瑞銀はスイス，米国，イギリスの規制機関および欧州委員会と決議を達成した。米国司法省反独占司や他の管轄区の当局は、外国為替や貴金属業務に関する競争法に違反している可能性があるため、瑞銀に条件付きの免除権を与えている

外国為替に関する民事訴訟：2013年以来、米国連邦裁判所と他の司法管轄区は瑞銀と他の銀行に対して可能な集団訴訟を提起し、任意の被告と外国為替取引の可能なカテゴリを代表する人

銀行です。和解協定によると、瑞銀は、米国連邦裁判所が被告銀行と外国為替先物契約やオプション取引に従事している人と行った外国為替取引の集団訴訟を解決した。和解協定によると、瑞銀は合計1.41億ドルを支払い、和解団体に協力を提供すると規定されている。一部のグループメンバーは自分を和解から除外し、米国とイギリスの裁判所で瑞銀や他の銀行に対して個人訴訟を提起し、米国とヨーロッパの競争法に違反し、不当に利益を得ていないことを告発した

2015年、連邦裁判所は瑞銀および多くの他の銀行に対して、米国の個人および企業を代表して被告および告発された共謀者から直接外貨を購入し、自分の最終用途に使用する可能性のある集団訴訟を提起した。2017年3月、裁判所は瑞銀(その他の銀行と)が訴えを却下する動議を承認した。原告は2017年8月に改正起訴状を提出した。2018年3月、裁判所は被告が修正された訴状の却下を要求した動議を却下した。それは.2022年3月，裁判所は原告が級認証を要求した動議を却下した

Liborやその他の基準金利に関する規制事項：複数の政府機関が瑞銀などの機関がLIBORや他の基準金利を特定時間操作する潜在的不当な企みを調査した。みずほは調査当局と和解したり、基準金利に関する調査を終了したりした。瑞銀はいくつかの司法管轄区域当局の条件付き寛大な処理または条件免除権を獲得し、米国司法省反独占司とスイス競争委員会(WEKO)を含み、いくつかの料率に関連する潜在的な反独占または競争法違反行為に関連する。しかし、瑞銀はWEKOと最終的な和解を達成していない。WEKO事務局は、瑞銀に完全な免除を受ける資格はないと断言しているからだ

Liborおよび他の基準金利に関連する民事訴訟：ニューヨーク連邦裁判所は、いくつかの基準金利に基づく派生商品を取引する当事者を代表して瑞銀および多くの他の銀行に対して提起された可能性のある集団訴訟および他の訴訟を審理している。米国や他の司法管轄地域では、様々な製品に関する損失の請求を要求する他の多くの訴訟があり、これらの製品の金利は、ロンドン銀行間の同業借り換え金利と他の基準金利とリンクしており、調整可能な金利担保融資、優先と債務証券、担保としての債券を含む

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ローン、預金口座、投資などの利息計算ツール。起訴状は、ドルLIBOR、ヨーロッパ円Tibor、円LIBOR、EURIBOR、スイスフランLIBOR、GBP LIBOR、SGD SIBORとSOR、およびオーストラリアBBSWを含む様々な手段によっていくつかの基準金利を操作し、異なる法律理論に基づいて指定されていない賠償とその他の損害賠償を求めている

米国におけるドルLIBORの集団および個人訴訟：2013年と2015年、地域裁判所はドルLIBOR訴訟において、一部の原告の反独占クレーム、連邦恐喝クレーム、CEAクレーム、州一般法クレームを全部または部分的に却下し、控訴後2016年に再び反独占クレームを却下した。2021年12月、第2巡回裁判所は地域裁判所の一部撤回と部分撤回を確認し、地域裁判所に返送してさらなる訴訟を行った。第2巡回裁判所は、少なくとも1人の告発された共謀者が米国で公開行為を行った疑惑に基づいて、瑞銀および他の外国被告に対して個人管轄権を有すると判断した。また、2018年、第2巡回裁判所は、地域裁判所が2015年にある個人原告クレームを却下する決定を一部覆し、その中にはいくつかの訴訟が現在行われている。2018年、地方裁判所は米国連邦裁判所が瑞銀の未解決クレーム集団訴訟で原告が提出したカテゴリ認証動議を却下し、原告は許可を求めて第2巡回裁判所に上訴した。2018年7月，第2巡回裁判所はドル類貸主の控訴請求を却下し，2018年11月にドル取引所類の請求を却下した。2019年1月、ニューヨーク南区地区裁判所は米国住民を代表して瑞銀と他の複数の銀行に対して集団訴訟を提起し、これらの銀行は2014年2月1日以来、被告銀行と直接ドルLIBORツール取引を行った。起訴状は反独占主張を提起した。被告は2019年8月に訴えを却下するために行動した。2020年3月、裁判所は被告が提出したすべての訴えを却下する動議を承認した。原告は却下に対して控訴した。2022年3月、撤回された元原告の控訴人に代わるため、第2巡回裁判所は上訴を継続する資格がないため、控訴を棄却した。2020年8月、カリフォルニア州北区で瑞銀と他の複数の銀行に対して個人訴訟を提起し、被告が共謀してドルLIBOR金利を共同設定することで消費者ローンの基準となる金利を操作し、LIBORに基づく消費者ローンとクレジットカード市場を独占したと告発した。被告は2021年9月にこの訴えを却下するために行動した。2022年9月、裁判所は被告が提出したすべての訴えを却下する動議を承認するとともに、原告が修正された訴えを提出する機会を与えることを許可した。原告は2022年10月に修正された起訴状を提出し、被告は修正された起訴状を却下する行動を取った

アメリカの他の基準集団訴訟は

Euribor-2017年、EURIBOR訴訟中の裁判所は、所属者の管轄権の欠如を理由に、瑞銀や他のある外国人被告に対する事件を却下した。原告は既に控訴した

BBSW-2018年11月、裁判所は所属者の管轄権が不足していることを理由に、瑞銀と他のある外国被告に対するBBSW訴訟を却下した。原告は2019年4月に修正された起訴状を提出し、瑞銀と他の被告はこの起訴状を却下することを発議した。2020年2月、裁判所は被告が提出した修正された訴えを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。2020年8月、瑞銀と他のBBSW

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被告は訴状に対する判決を求める動議を加え、裁判所は2021年5月にこの動議を却下した。2022年2月、原告は瑞銀を含む残りの被告と原則和解を達成した。裁判所は2022年11月に最終的に和解協定を承認した

ポンドロンドン銀行同業借り換え金利-裁判所は2019年8月にポンドロンドン銀行間同業借り換え金利訴訟を却下した。原告は既に控訴した

政府債券：2015年以来、アメリカ連邦裁判所は2007年からアメリカ国債市場に参加した人を代表して、瑞銀証券有限責任会社(UBS Securities LLC)と他の銀行に対して可能な集団訴訟を提起した。2017年、米ニューヨーク南区地方裁判所は、これらの銀行が競売や二級市場で販売されている米国債の価格を談合して操作し、独占禁止法と不当所得主張に基づいてクレームを主張した合併訴訟を提起した。被告が合併訴えを却下することを要求した動議は2021年3月に承認された。原告は改正起訴状を提出し、被告は2021年6月に却下を提出した。2022年3月、裁判所は被告がその訴えを却下する動議を承認した。原告は却下に対して控訴した。似たような集団訴訟はまたヨーロッパ政府債券と他の政府債券と関連がある

スイス光後退

証券取引定価と開示

瑞銀は、香港とシンガポールで予約したGlobal Wealth Management顧客が2008年から2015年までの間に債務証券取引で不当な利益を徴収された可能性があることを関係当局に発見し、報告した。2019年11月、瑞銀株式会社は香港証券及び先物事務監察委員会(SFC)と和解し、叱責され、4億香港ドル(5100万ドル)の罰金を科され、シンガポール金融管理局(MAS)と和解し、1100万シンガポールドル(830万ドル)の罰金を科された。また、瑞銀は影響を受けた顧客に利息を含む4700万ドル相当の金の返済を開始している

瑞銀が香港初公募株で演じた役割を調べる

香港証券および先物事務監察委員会(証監会)は、香港連合取引所に上場するいくつかの初公開株式保証人としての瑞銀の役割を調査してきた。香港証監会は以前、瑞銀と一部の従業員に対して法執行行動をとるつもりだと表明していた。2018年3月、香港証監会はそのうちの1つが調査された株式募集について決定公告を出した。2019年3月13日、瑞銀証券香港有限会社及び瑞銀株式会社と証監会は和解合意を締結し、証監会は瑞銀が初公開募集(IPO)を協賛して行ったすべての懸案の調査について和解した。同協定では、瑞銀証券香港有限公司は3.75億香港ドル(4800万ドル)の罰金を科され、1年以内に香港上場IPO保証人の資格を停止されることが規定されている

金利交換と信用違約交換が重要だ

2016年、可能な集団訴訟原告は、ニューヨーク南区で、瑞銀グループ(UBS AG)と瑞銀証券有限責任会社(UBS Securities LLC)を含む複数の金融機関に対して、米国のシェルマン反独占法および一般法に違反したとして、改正された合併訴えを提出した。原告は被告が金利交換(IRS)取引市場の競争を制限することを不法に共謀したと告発した

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原告代表は2008年1月1日以来、任意の取引業者被告と直接取引したIRSのすべてのバイヤーと売り手にクレームを出し、指定されていない3倍の補償性損害賠償と他の救済を求めた。両社のスワップ実行機関(“SEF”)の事業者から苦情が寄せられ、同様の告発がなされた。2017年7月、裁判所は被告の却下動議を部分的に承認し、却下し、クレーム時間を2013~2016年に制限し、特定の州法律クレームと他のある被告に対するクレームを却下した。2019年3月、裁判所は、2008-2012年の期間をカバーする疑惑の追加に関する原告の請求を一部却下し、部分的に承認したが、期間 2013-2016(実行中の訴えがカバーされる期間)に関する原告の追加を許可した。第3の海基会は2018年6月に提訴し、2018年8月に改正起訴状を提出し、その行為は他のハイキ会原告の告発行為と類似しているが、2018年まで続いている。被告は第3次海基会修正後の訴えを却下する行動をとっており、2018年11月、裁判所はこの動議を部分的に承認し、この動議を部分的に却下し、ある州の法律クレームを却下したが、2013-2018年の間に関連するいくつかの連邦と州クレームを許可した。2017年6月、SEFの原告の一人が、米国国税局訴訟における信用違約交換取引に関する告発のような訴訟を起こした

第1種類の苦情を提起した後、瑞銀は米国商品先物取引委員会(“CFTC”)の伝票を受け取り、瑞銀のスワップ取引と2008年の先物委員会業務に遡る文書と情報の提供を要求した

株の貸し出しが重要です

政府支援の実体(“GSE”)債券

2019年12月、瑞銀証券有限責任会社と他の11人の被告は、合計25万ドルでこの集団訴訟を決着させることに同意した。和解は裁判所の承認を受けて、この問題はもう解決された。また、瑞銀や他の銀行は複数の機関の調査に応じ、米国債や他の国債の取引行為に関する情報の提供を求めていると報じられている

競売金利証券

2008年2月に競売金利証券(ARS)市場の混乱によるオークション金利証券(ARS)発行者が提出したいくつかの仲裁や訴訟クレームでは、瑞銀が指名された

銀ではなくCFTCサイトのスポンサーが提供しています

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CFTC案件番号：18-07。商品先物取引委員会(CFTC)は2018年1月29日、瑞銀グループ(UBS AG)に対する命令申請と和解疑惑を発表し、瑞銀に1500万ドルの民事罰金の支払いと救済措置を要求した。この命令は、2008年1月から少なくとも2013年12月まで、瑞銀がスポット部門のある貴金属トレーダー(トレーダー)の行動によって貴金属先物契約の価格を操作しようとしており、様々な人工詐欺技術を用いて商品取引所(COMEX)で取引された貴金属先物契約(金および銀を含む)を取引し、顧客停止指令をトリガするように取引を行う方法であることが分かった。発効日： 2018年1月29日

CFTCケース番号22-42/バージョン番号8599-22。2022年9月27日。CFTCは、許可されていない通信方法が広く使用されているため、記録保存と監督管理ミスを招き、7.1億ドルを超える支払いを行うよう11金融機関に命令した。登録スワップ取引業者およびFCMは、テキスト、WhatsApp、および他の承認されていない方法を使用して業務を行うことを認めます。商品先物取引委員会は今日命令を出し，11の金融機関のスワップ取引業者と先物取引委員会(FCM)関連会社に告発するとともに，CFTC記録の保存，保存または提示が要求された記録を保存，保存または提示できなかったことと，CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督できなかったためである。和解登録者は、命令で詳細に説明された事実(米国銀行と野村証券は、法執行部(DOE)調査のいくつかの具体的な調査結果を認めも否定もしない)を認め、記録保存·監督要求にさらなる違反を停止するよう命じられ、特定の救済行動に従事するよう命じられた。和解スワップ取引業者とFCMとその民事罰金は、米国銀行(Bank of America，N.A.；米国銀行証券会社(BofA Securities，Inc.)；美林(Merrill Lynch，Piells，Fenner&Smith Inc.)(2019年5月までにFCMとして登録されており、現在は紹介ブローカーとして登録されている))、バークレレ(Barclays Bank，PLCとBarclays Capital Inc.)1億ドル，7500万ドル，Cantor Fitzgerald(Cantor Fitzerald&Co.)，600万ドル；シティ(Citibank，N.A.；Citigroup Energy Inc.)；7，500万ドル、スイス信用(スイス信用国際とスイス信用証券(米国)有限責任会社)、7，500万ドル、ドイツ銀行(ドイツ銀行とドイツ銀行証券会社)、7，500万ドル、ゴールドマン·サックス(ゴールドマン·サックス有限責任会社)、7，500万ドル、ジェフリー(ジェフリー金融サービス会社とジェフリー有限責任会社)、3，000万ドル、モルガン·スタンレー(モルガン·スタンレー有限責任会社；モルガン·スタンレー資本サービス有限責任会社；モルガン·スタンレー資本グループ有限責任会社；野村証券(Nomura Global Financial Products Inc.；野村証券国際会社；および野村国際)、5，000万ドル、瑞銀(UBSAG，UBS Financial Services，Inc.)、7，500万ドル、瑞銀証券(UBS Securities LLC)、7，500万ドル。各注文は、問題のあるスワップ取引業者および/またはFCMが、上級従業員を含む一定期間、個人メッセージ、WhatsAppまたはSignalを介して送信されたメッセージを含む未承認のコミュニケーション方法を使用して内部および外部コミュニケーションを行うことを発見した。これらの会社は、CFTC登録者としての会社の業務に関連しているので、これらの書面通信のいくつかの内容を保持することを要求されている。これらの会社は一般にこれらの書面通信を保存·保存していないため，要求されたときに速やかにCFTCにこれらの通信を提供することはできない.各コマンドはまた、許可されていない通信方法が、許可されていない方法でトラフィックに関連する通信を行うことを一般的に禁止するスワップ取引業者および/またはFCMの内部ポリシーおよびプログラムに違反することを発見する。また、会社の政策や手続きを遵守することを確保する監督者自身も、未承認のコミュニケーション方法を用いて業務に関するコミュニケーションに従事しており、会社の政策に違反している。

ゴールドマン·サックス国際(GSI)

ゴールドマン·サックス国際はゴールドマン·サックスグループ(“グループ”)の子会社である。時々、Group、Inc.(およびその子会社、ゴールドマン·サックス国際を含む)、その管理者、およびbr}従業員が訴訟に参加し、その業務の様々な態様に関する問い合わせ、伝票、および調査通知を受け、その中のいくつかは制裁をもたらす。本節では，“我々”とはゴールドマン·サックス有限責任会社(GS&Co.)を指す.その合併の子会社であり，用語“ゴールドマン”とはゴールドマン(グループ会社)を指すGS&Co.を含む合併子会社とともに、GS&Co.は登録された米国ブローカー、先物手数料商人(FCM)とスワップ取引業者であり、Group Inc.の完全子会社であるが、関連のないブローカーが保有する無投票権と非参加権益は除外する

GS&Co.はいくつかの司法、監督と仲裁手続きに参与しており、その業務展開に関連する事項に関連している。また，GS&Co.およびそのいくつかの付属会社は，様々な政府，規制機関，自律組織のその業務に関する様々な事項の調査·審査を受けており，伝票や文書や情報の提供を要求する要求が寄せられている場合もある.17 CFR 1.55(K)(7)によれば、以下の開示は、GS&Co.に対して過去3年間に提起されたまだ終了していない行政、民事、法執行または刑事訴訟、およびGS&Co.に対して提起されたすべての訴訟の全面的なリストではなく、GS&Co.に対して提起された可能性のある重要な情報を提供することを目的としている。規制、民事、仲裁に関するその他の情報

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以下に説明する訴訟手順を含むゴールドマン·サックスに関する訴訟手続は、17 CFR 1.55(K)(7)に従って開示される必要のない訴訟手続、および他のゴールドマン·サックスエンティティに関連する訴訟手続きは、FINRAのBrokerCheck(www.finra.orgで電子的にアクセス可能)によって取得することができる。全米先物協会の背景関連状況情報センター(www.nfa.futures.org/basicnetに電子的にアクセス可能)は、グループ会社が米国証券取引委員会に提出したS年度と四半期報告書10-Kと10-Q表の財務諸表付記中の“法律手順”の欄に提出されている( はゴールドマン·サックスサイトの投資家関係欄 www.gs.comでも取得可能)

貨幣関係の訴訟

GS&Co.とGroup Inc.は、2018年11月7日にある外国為替ツールの直接購入者が米ニューヨーク南区地域裁判所に提起した訴訟で指名された被告の一人であり、GS&Co.やGroup Inc.らとの集団和解から撤退することを選択した。2020年8月3日に提起された3つ目の改正起訴状は、被告が連邦独占禁止法と州一般法に違反し、共謀して外国為替市場を操作し、宣伝性と禁止救済、および金額不明の補償性、懲罰性、懲罰性を求めた疑いが一般的である。3倍と他の被害ですGS&Co.は，2021年8月4日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された可能性のある集団訴訟で指名された被告の一人である.改正された起訴状は2022年1月6日に提出され、全体的に連邦独占禁止法と州普通法によるクレームを主張し、被告間の共謀して電子取引プラットフォーム上の外国為替取引オークションを操作した疑いと、“詐欺影響と腐敗組織法”によるクレームに関連している。起訴状は布告性と禁令救済、及び額不明の三倍その他の損害賠償を求めている

アチェゴスに関する物質は

引受訴訟

優歩技術会社

GS&Co.は、2019年9月から旧金山県カリフォルニア高等裁判所と米カリフォルニア北区地方裁判所に提起されたいくつかの可能な証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされている。これらの訴訟は、優歩技術会社(Uber Technologies，Inc.)が2019年5月に81億ドルの初公募株(IPO)に関連している。引受業者のほかに、被告には優歩とそのいくつかの幹部と役員も含まれている。GS&Co.は35，864，408株の普通株を引き受け，総発行価格は約16億ドルであった.2020年11月16日，州裁判所訴訟中の裁判所は，2020年2月11日に提出された合併改訂起訴状の却下に関する被告の動議を承認し，2020年12月16日に原告が控訴した。2020年8月7日、被告が地方裁判所の訴訟を却下した動議は却下された。2020年12月5日，州裁判所訴訟中の原告は地域裁判所に提訴し，2021年1月25日に既存地域裁判所訴訟と合併した。2021年5月14日、原告は州裁判所訴訟における原告を追加の集団代表として追加すると主張する第2の修正された起訴状を地域裁判所に提出した。2021年10月1日

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被告が提出した却下第二次改正後の起訴状に増加したクラス代表の動議は却下され，2022年7月26日，地域裁判所はクラス認証に関する原告の動議を承認した

植木鉢材料会社です

GoHealth，Inc

アレイ技術会社

2021年5月14日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された可能な証券集団訴訟では、GS&Co.は被告の引受業者の一人とされている。この訴訟は、アレイ技術会社Sの2020年10月12億ドルの初公募株(IPO)普通株、2020年12月13億ドルの普通株発行、2021年3月の9.93億ドルの普通株発行に関連している。引受業者に加えて、被告はアレイとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は3回の発行で合計31，912，213株の普通株を引き受け，総発行価格は約8.77億ドルであった.2021年12月7日、原告は改正合併起訴状を提起した

Skillz Inc

2021年10月8日に米カリフォルニア州北区地方裁判所に提起された仮定証券集団訴訟の改正合併起訴状では、GS&Co.が被告の一人とされている。この訴訟はスキルツ社(Skill z Inc.)が2021年3月に約8.83億ドルの普通株公開に関連している。引受業者のほかに、被告にはスキルツとそのいくつかの幹部と役員も含まれている。GS&Co.は8，832，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約2.12億ドルであった.2022年7月5日，被告が提出した改正合併訴状を却下する動議が承認され，再審許可を得た。2022年8月4日、原告はスキルツとその一部の役人のみを被告とする2つ目の改訂された合併起訴状を提出した

ConextLogic Inc

GS&Co.は2021年5月17日から米国カリフォルニア州北区地域裁判所で提起された推定証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされ，ConextLogic，Inc.，S 2020年12月11億ドルの初公募株(IPO)普通株である.引受業者のほかに、被告は ConextLogicとそのいくつかを含む

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上級管理職と役員です。GS&Co.は16，169，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約3.88億ドルであった.2022年7月15日、原告は合併の修正された起訴状を提出した

VRoom Inc

Zymergen Inc

リvian自動車会社

Natera Inc

ロビンハン市場会社

ON 24，Inc

リスキニ有限公司

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GS&Co.は2022年5月2日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された可能性のある証券集団訴訟で被告の引受業者の一人とされており、この訴訟はS 2021年7月に約4.23億ドルの初公募株(IPO)に関連している。引受業者のほかに、被告はRiskatedとそのいくつかの幹部と取締役を含む。GS&Co.は6，981，128株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.47億ドルであった.2022年9月15日、原告は修正された起訴状を提出した

オスカー健康会社

GS&Co.は，2022年5月12日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提訴した仮定した証券集団訴訟の被告の一人であり，オスカー健康会社(Oscar Health，Inc.)2021年3月に約14億ドルの初公募株(IPO)に関与している。引受業者のほかに、被告はOscar Healthとそのいくつかの幹部および役員を含む。GS&Co.は12，760，633株の普通株を引き受け、総発行価格は約4.98億ドルである

オーク街健康会社

Reata製薬です

光明健康集団有限公司

2022年6月24日に米ニューヨーク東区地方裁判所に提起された仮定した証券集団訴訟の改正起訴状では、GS&Co.が被告の一人とされている。起訴状は光明健康集団(Bright Health Group，Inc.)S 2021年6月に行われた約9.24億ドルの初公募株(IPO)普通株に関連している。引受業者のほかに、被告は光健康とそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は11，297，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約2.03億ドルであった

LifeStance健康グループです

Coupang社

GS&Co.は2022年8月26日に米国ニューヨーク南区地区裁判所に提起された仮定した証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされており，この訴訟はCoupang，Inc.‘S(Coupang) 2021年3月の初公募株(IPO)に関連しており，金額は約46億ドルである

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普通株を発行する。引受業者のほかに、被告はCoupangとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は42，900，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約15億ドルであった

証券貸借反独占訴訟

Group Inc.とGS&Co.は，2017年8月から米国ニューヨーク南区地域裁判所に提訴した推定反独占集団訴訟と，証券貸借行為に関する3つの個人訴訟で指名された被告である.起訴状は一般的に連邦と州独占禁止法および州普通法に基づいてクレームを出し、被告間で証券貸借取引を阻止する電子プラットフォームの開発を共謀した疑いがある。個人訴状はまた、州貿易実践法に基づいて、侵害行為が商業関係に関与し、第二と第三の個人訴訟では、州一般法により、不当に利益を得たと主張している。これらの訴えは宣言性と禁令救済、及び額不明の補償性、三倍、懲罰性、その他の損害賠償を求めている。グループInc.は2018年1月26日、可能な集団訴訟から自発的に解任された。被告が集団訴訟の却下を要求した動議は2018年9月27日に却下された。2019年8月7日、被告が最初の個人訴訟を却下する動議が承認された。2021年9月30日、被告が2019年6月に合併した第二次、第三次個人訴訟却下動議を承認した。2021年10月25日、2件目の個人訴訟の原告は米国第2巡回控訴裁判所に上訴した。2022年6月30日、治安裁判官は原告が推定した集団訴訟で提出した階級証明動議の一部承認と一部却下を提案した

可変金利要求義務反独占訴訟

金利交換反独占訴訟

2015年11月に米ニューヨーク南区地域裁判所に提起された金利スワップ取引に関する仮定反独占集団訴訟では、指名された被告はGroup Inc.，GS&Co.，GSI，GS Bank USA，Goldman Sachs金融市場会社であった。同様のゴールドマン·サックスエンティティも、2016年4月と2018年6月に3つのスワップ実行施設事業者およびそのいくつかの付属会社が米国ニューヨーク南区地域裁判所で提起した金利スワップ取引に関する2つの反独占訴訟で指名された被告br}でもある。このような行動は事前検討手続きに統合された。起訴状は一般的に連邦独占禁止法と州普通法に基づいてクレームを出し、被告間の金利スワップ阻止の疑いがある取引所取引に関するものだ。個人訴訟における苦情は州独占禁止法によるクレームも主張している。これらの苦情は宣言的と禁令救済を求め、指定されていない金額の3倍の損害賠償を求めている。地域裁判所は，原告が最初の個人訴訟で提出した州一般法クレームを却下し，集団訴訟における州普通法クレームと2訴訟における反独占クレームを2013年から2016年までの期間に制限した。2018年11月20日、裁判所は被告が提出した2件目の個人訴訟を却下する動議を部分的に承認し、州一般法の不当な利益と侵害介入の告発を却下したが、連邦と州の反独占疑惑の却下を拒否した。2019年3月13日、裁判所は、2008年から2012年までの行為に関する告発を増加させるために原告が推定された集団訴訟で提出した起訴状を修正する動議を却下したが、原告が2019年3月22日に提出した4つ目の合併改正起訴状に追加された2013年から2016年までの限定告発の動議を承認した

商品に関する訴訟

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GS&Co.，GSI，J.Aron&CompanyとMetro International Trade Services(Metro)は，2013年8月1日から米国ニューヨーク南区地域裁判所で合併を開始した一連の仮定集団と個人訴訟の被告の一人である.Metro International Trade Services(Metro)はGroup Inc.以前に合併した子会社であり，2014年第4四半期に販売された.クレーム一般的な告発は、アルミニウムとアルミニウムの取引貯蔵に関する連邦独占禁止法や州法に違反しています。クレームは、声明、禁止、その他の公平な救済、および3倍の損害賠償を含む指定されていない金銭的損害賠償を求めています。2016年12月，地域裁判所は被告の却下動議を承認し，2019年8月27日，第2巡回裁判所は地域裁判所の却下を撤回し，事件を地域裁判所に返送してさらなる審理を行った。2020年7月23日，地域裁判所はクラス原告が提出したクラス認証動議を却下し，2020年12月16日，第2巡回裁判所はこの否認控訴の許可を却下した。2021年2月17日，地域裁判所は，被告が多数の個人原告のクレームに対して簡易判決を行う動議を承認した。2021年4月14日、原告は米国第二巡回控訴裁判所に上訴した。2022年5月31日、残りの2人の個人原告と被告が和解した。ゴールドマン·サックスは和解協定でのその貢献を全額支払った

アメリカ財務省証券訴訟

社債反独占訴訟

信用違約交換反独占訴訟

2021年6月30日、米国ニューメキシコ区地域裁判所は、Group Inc.，GS&Co.およびGSIを含む信用違約交換と和解に関連する可能性のある反独占集団訴訟を提起した。起訴状は一般的に連邦独占禁止法と“商品取引法”に基づいてクレームを出し、被告が共謀して信用違約交換(CDS)を評価するための基準価格を操作し、和解を求めている。起訴状はまた州一般法による不当所得のクレームを主張しています。起訴状は布告性と禁令救済、及び額不明の三倍その他の損害賠償を求めている。2022年2月4日、原告は修正された起訴状を提出し、Group Inc.の訴訟を自発的に却下した

雇用関係の件

2010年9月15日、3人の女性元従業員が米国ニューヨーク南区地区裁判所に可能な集団訴訟を起こした。その後改訂された起訴状によると、グループ会社とGS&Co.は給与、昇進と業績評価の面で体系的に女性従業員を差別している。起訴状によると、グループInc.とGS&Co.は2002年7月以来、特定の地域ですべての特定レベルの女性従業員からなるクラスを雇用し、連邦と新政府に基づいて

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ニューヨーク市の反差別法です起訴状は集団訴訟の地位、禁止救済及び金額不明の補償性、懲罰性及びその他の損害賠償を求めている。2018年3月30日、地域裁判所は原告の異なる影響と待遇クレームについて損害賠償種別を認証した。2018年9月4日、米国第二巡回控訴裁判所は、被告の地域裁判所等級認証裁決に対する非正審再審請求を却下し、その後、被告が再審を要求した請求を却下した

通信記録保存調査と審査

貿易事務

2022年3月31日、GS&Co.はCFTCの差異保証金法規でカバーされていないいくつかの取引相手の未清算スワップ取引において差異保証金を収集または掲示していない；必要な時にある未清算スワップ取引相手に取引前の中間市場マークを提供していない；適時にNFAに正確な完全な報告、文書と補充情報を提出できなかった；その業務に関連するすべての活動を勤勉に監督していない；および未監督会社はある外部商業行為標準、政策と手続きを遵守している、複数の疑惑を解決するために、全米先物協会(NFA)商業行為委員会と和解した。この和解合意により，GS&Co.はNFAに250万ドルを支払った

マレーシア発展局(1 MDB)−関連事項

マレーシア主権富富基金1 MDBの融資取引やその他の事項に関する調査·審査では、同社は様々な政府や規制機関および自律組織からの伝票や要求文書や情報の提供を要請している。同社の子会社を務める1 MDBは約65億ドルの債務証券の手配者又は購入者である。2018年11月1日、米司法省は、取締役元参与取締役社長のティム·レスナー氏の犯罪情報と自白書、同社の呉昌華前取締役社長と劉沢浩氏への起訴状を公表した。レズナーは、資金洗浄と共謀が米国反海外腐敗法(FCPA)の反賄賂と内部会計制御条項に違反したと告発された2つの犯罪情報疑惑を認めた。LowとNgは3つの罪の起訴状で資金洗浄と共謀がFCPAの反賄賂条項に違反したと告発された。2018年8月28日、レズナーの罪は米ニューヨーク東区地方裁判所に受け入れられ、レズナーの2つの罪はいずれも有罪判決を受けた。呉昌俊は起訴状でも共謀して“反海外腐敗法”の内部会計制御条項に違反したと告発された。容疑文書によると、レズナーとNgは他の事項を除いて、共謀して1 MDBが発行した収益の流用に関与しているという

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複数の政府関係者に贈賄し、会社のために1 MDB業務を取得·保留した。自白と告発文書は、レスナーと呉昌俊が会社の内部会計制御制度を故意に回避したことを示している。一部の理由は、制御者とこれらの製品を審査する内部委員会に嘘をついたからだ。NgとLowに対する起訴状は、同社の内部会計制御システムが回避されやすく、同社の商業文化、特に東南アジアでは、取引を完了することがそのコンプライアンス機能の正確な運用前に置かれることがあると主張している。2019年5月6日、Ngは米司法省の刑事告発に対して無罪抗弁を提出した。FRBは2020年2月4日、管理役員に参加したアンドレア·ベラ元取締役が、FRB疑惑を認めたり否定したりすることなく、銀行業への参加を禁止する同意令に同意したことを明らかにした。法務省はこれまで、起訴されていない共犯者と呼んでいた。他の処罰が適用されないことに同意した。2018年12月17日、マレーシア検察長はマレーシアでゴールドマン·サックス国際(GSI)を刑事告発し、ゴールドマン·サックス国際(GSI)が1 MDBの3つの債務証券発行の手配者であり、元金総額が約65億ドルであり、ゴールドマン·サックス(アジア)有限責任会社(ゴールドマン(アジア)有限責任会社(GS Asia)とゴールドマン·サックス(シンガポール)Pte(GSシンガポール))が債務証券に収益を使用することを含む発売文書に欠陥があることを告発した。レズナー、劉特佐、呉昌俊、茉莉·ルアイワンも刑事告発された。関連するプレスリリースでは、マレーシア総検察長は、マレーシア検事は被告に27億ドルを超える刑事罰金を科し、債務発行に関する6億ドルの費用を科すことを求めると表明した。2019年8月9日、マレーシアの検察長は、GSI、GS Asia、GSシンガポールの現職と元取締役17人にも刑事告発を行うと発表した。マレーシア証券事務監察委員会は2018年12月および2019年3月にゴールドマン·サックス(マレーシア)有限公司(GS Malaysia)に対する通知を出し、(I)はマレーシア証券法に違反する可能性があることを指摘し、(Ii)はマレーシア証券事務監察委員会がGS Malaysiaによるマレーシアでの企業融資や基金管理活動のナンバープレート撤回を検討していることを示した。2018年11月から、同社は、デラウェア州会社法第220条に基づいて株主から複数の要求を受け、会社の参加1 MDBや会社コンプライアンスプログラムなどに関する帳簿や記録の提供を求めている。2019年12月13日、一人の株主がデラウェア州衡平裁判所に訴訟を起こし、会社が1 MDBや会社のコンプライアンス手続きなどに関与する帳簿や記録を提供することを要求した。2019年2月19日、米ニューヨーク南区地方裁判所は、当時のグループ会社と当時の取締役および同社の元会長兼最高経営責任者の一人を起訴した1 MDBに関連するとされる株主派生訴訟を米ニューヨーク南区地方裁判所に提起した。2019年7月12日に提出された改正起訴状は、指定されていない損害賠償、返還、禁止救済を求め、グループ会社S普通株の買い戻しや代理人の誘致など、一部の現職と前任取締役のインサイダー取引、不当所得、取引法違反の疑いのある反詐欺条項を含む受託責任違反を告発している。被告は2019年9月12日にこの訴訟を却下するために発議した。2019年3月から、同社はまた、1 MDBや関連内部統制に対する監督·公開開示を要求し、特定の現職·前役員·幹部に対するクレームを調査·追及する株主の要求を受けている。2018年11月21日、1 MDBおよびその子会社Aabar Investments PJSが発行したいくつかの債務証券を担保する国際石油投資会社は、通知付き伝票をニューヨーク県最高裁判所に提出した。通知付き伝票は，1 MDBに関する指定されていないクレームを提出し，グループ会社，GSI，GS Asia，GSシンガポール，GS Malaysia，Leissner，NgとVella，および以前原告に関連していた個人(同社の現または前任者ではない)に対する指定されていない補償性および懲罰的賠償およびその他の救済を求めている。2018年12月20日、米ニューヨーク南区地方裁判所は、グループ会社と同社のある元幹部に対して、グループ会社が“取引所法”におけるSグループ1 MDBの開示に違反し、指定されていない損害賠償を求める可能性のある証券集団訴訟を提起した。原告は2019年10月28日に第2次改正後の起訴状を提起し、被告は2020年1月9日に却下を提出した。同社は米司法省や他のすべての1 MDB関連の政府·規制調査に協力している。同社はまた、ある政府や規制機関と彼らの調査や訴訟を解決する可能性について議論した。討論がこのような問題のいずれかを解決するという保証はない。このような決議や、米国司法省または他の政府または規制機関の訴訟手続きは、同社の活動を制限することを含む、同社に巨額の罰金、処罰、その他の制裁を科す可能性がある

金利交換反独占訴訟

グループ会社、GS&Co.，GSI、GS Bank USA、ゴールドマン·サックス金融市場会社(Goldman Sachs Financial Markets，L.P.)は、2015年11月に米ニューヨーク南区地域裁判所で提起された金利スワップ取引に関する反独占集団訴訟で指名された被告である。2016年4月と2018年6月に米ニューヨーク南区地方裁判所でそれぞれ開始された金利スワップ取引に関する2件の反独占訴訟では、同じゴールドマン·サックスエンティティも被告にランクインした。この2つの訴訟は、スワップ実行施設の3つの事業者とそのいくつかの付属会社によって開始された。このような行動は事前検討手続きに統合された。起訴状は一般に連邦独占禁止法や州一般法に基づいて告発された共謀に関するクレームを主張する

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被告には金利スワップ取引を禁止する被告が含まれている。個人訴訟における苦情は州独占禁止法によるクレームも主張している。これらの苦情は宣言的と禁止救済を求め、指定されていない金額の3倍の損害賠償を求めている。被告は集団訴訟と最初の個人訴訟を却下する行動をとり，地域裁判所は原告が最初の個人訴訟で提出した州一般法クレームを却下し，推定された集団訴訟における州一般法クレームと2つの訴訟における反独占クレームを2013年から2016年に制限した。2018年11月20日、裁判所は被告が提出した2件目の個人訴訟を却下する動議を一部承認し、不当所得と侵害介入に関する州一般法の訴えを却下したが、連邦と州反独占訴えを却下した。2019年3月13日、裁判所は、2008-2012年の行為に関する告発を増加させるために原告が推定された集団訴訟で提出した起訴状の修正動議を却下したが、原告が2019年3月22日に提出した4つ目の合併改正起訴状に追加された2013-2016年の限定告発の動議を承認した。この推定された集団訴訟の原告は2019年3月7日にクラス認証申請を提出した

商品に関する訴訟

GSIは2014年11月25日からニューヨーク南区米国地方裁判所に提起された白金とパラジウム取引に関する仮定集団訴訟で指名された被告の一人であり，最近の改訂は2017年5月15日である。改正された起訴状は全体的に，被告は連邦独占禁止法と“商品取引法”に違反し，スポット白金とパラジウム価格基準を共謀操作し，明確性と禁止救済を求め，指定されていない金額の3倍の損害賠償を求めた疑いがあると主張している。2017年7月21日、被告は第3次合併修正後の起訴状を却下する行動をとった。GS&Co.，GSI、J.Aron&Company、マドロン(Metro)は、2013年8月1日から米ニューヨーク南区地区裁判所で合併した複数の集団と個人訴訟を想定した被告。マドロンは以前はグループ会社の合併子会社で、2014年第4四半期に売却された。これらの苦情は通常、アルミニウムとアルミニウム取引の貯蔵において連邦独占禁止法と州法に違反していると告発される。これらの訴えは、3倍の損害賠償を含む宣言的、禁令、その他の公平な救済、および指定されていない金銭的損害賠償を求めている。2016年12月、地域裁判所はすべての残りのクレームを却下することに関する被告の動議を承認した。一部の原告はその後、2016年12月に控訴した。2019年8月27日、第2巡回裁判所は地域裁判所の却下を撤回し、事件を地域裁判所に返送してさらなる審理を行った

NFAサイトのスポンサーが提供し、ゴールドマン·サックス国際会社は提供しない

TRSケース#17-001(2017年5月26日)-キャンセルまたは修正された取引は報告されていません。513-取引をキャンセルし、取引情報を修正します。罰金は1，000ウォンです

BLB案件#161(2016年8月12日)-2016年6月2日の取引日については、ゴールドマン·サックス国際はBSEFルール516の要求通知も事前に承認されておらず、誤った取引を相殺している。罰金は1，250元です

2020年3月13日の取引日について、GSIは、参加者がBSEFルール531.A(D)によって要求された各大口取引の条項を同意して実行した後10分以内に2つの大口取引をBSEFに報告することができなかった。簡易罰金通知(1250ドル)、2020年11月11日施行

事件2020-033。2022年6月29日、連合商業行為委員会(“BCC”)のグループ委員会は、ゴールドマン·サックス国際(“GSI”)が2020年5月から2020年7月までの数回の事件で、不適切な事前ヘッジ合戦に従事したために取引所規則4.04に違反した可能性があると判断した。いずれの場合も，GSIは，クライアントと既存のエージェント(仲介人/クライアント)関係にあるGSI販売部門からクライアントから注文を受けた後，そのクライアントに対して大口取引を行う.しかしながら、顧客とは逆の各大口取引が完了する前に、GSI自営実行部門のトレーダーは、大口市場における会社のアカウントのために個別取引の定価を求め、および/または、顧客注文のリスクを相殺するために中央限定注文で取引を実行する。GSIはこの活動に参加することで1，319，249.80ドルの利益を実現した.BCCはさらに，GSIが取引所規則4.01(A)に違反している可能性があり，あらかじめヘッジに関する取引所の規則に基づいて従業員の活動を勤勉に監視できていないことを発見した.罰金：12.5万ドル収入：1，319，249ドル

冷蔵庫番号：2022-009。2023年9月20日、取引所商業行動委員会(BCC)のグループ委員会は、ゴールドマン·サックス国際(GSI)とゴールドマン·サックス有限責任会社(GS&Co.)を裁定した。取引所規則6.15(A)に違反した可能性があり、2021年11月から2022年11月までの間に、ヘンリーの最後から2番目の固定価格オプション契約で多額のトレーダーが何度も誤って報告された。BCCはまた、GSIが取引所規則2.12に違反した可能性があることを確定し、2021年4月から2022年12月までの間に、ICE WTI一線先物契約中の複数の実例の未平倉権益を誤って報告した。最後にBCCはこの2つのエンティティが

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合理的な設計を経て取引所規則を遵守するための有効な監督システム、政策、およびプログラムを確立、管理、実行することができず、取引所規則 4.01(B)に違反した。和解条項によると，GSIとGS&Co.は告発された違反を認めも否定もせず，GSIは10.5万ドル，GS&Co.は7万ドルを支払うことに同意した.発効日：2023年9月20日。

カナダロイヤル銀行(“RBC”)

カナダロイヤル銀行は大規模な全世界機関であり、多くの異なる、複雑な法律と監督管理要求の制約を受けており、これらの要求はまだ絶えず変化している。カナダ王立銀行は民事クレームと訴訟、監督審査、調査、監査及び異なる司法管轄区の各種政府監督管理機関と法執行機関が情報を提供することを要求するなど、様々な法律手続きの影響を受けている。その中のいくつかの事項は新しい法律理論と解釈に関連する可能性があり、刑事と民事法規に基づいて推進される可能性があり、一部の手続きは民事、監督執行或いは刑事罰の適用を招く可能性がある。カナダロイヤル銀行はすべての訴訟手続きの状況を継続的に審査し、カナダロイヤル銀行がその利益に最も合致すると考えている方法で裁決を下す。これは重大な判断と不確実性が存在する分野であり、現在計上すべきプロジェクトを考慮した後、これらの手続きにおけるカナダロイヤル銀行の財務および他のリスクの開放の程度は、任意の特定の時期におけるカナダロイヤル銀行の運営結果に大きな影響を与える可能性がある。以下はカナダ王立銀行の重要な法的手続きの説明だ

Libor規制調査と訴訟

米国で提起されたドルロンドン銀行間の同業借り換え金利設定に関する個人訴訟では、カナダロイヤル銀行と他のドルパネル銀行が被告とされ、米国ニューヨーク南区地区裁判所で合併された複数の集団訴訟が含まれている。これらの個人訴訟における訴えは、米国独占禁止法、米国商品取引法、州法を含む様々な米国法律に基づいて、我々や他のグループ銀行にクレームを出している。ロンドン銀行の同業借り換え金利の訴訟を除いて、2019年1月、カナダロイヤル銀行とカナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社を含む複数の金融機関がニューヨークの集団訴訟で指名されたとされ、大陸間取引所が2014年に英国銀行家協会から基準金利管理を引き継いだ後、ロンドン銀行間同業借り換え金利の設定で米国独占禁止法と普通法の不当所得原則に違反したと告発された。2020年3月26日、カナダロイヤル銀行とカナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社は、2014年にインターコンチネンタル取引所が英国銀行家協会から基準金利管理を引き継いだことを告発したニューヨークでのいわゆる集団訴訟を撤回した後、ロンドン銀行間同業借り換え金利の設定で米国独占禁止法と一般法の不当な利益原則に違反した。2020年4月24日、原告は控訴通知書を提出した。現在知られている事実によると、私たちは現在、これらの訴訟の最終結果やその解決の時間を予測することができない

カナダロイヤル銀行信託(バハマ)有限会社

2015年4月13日、フランスの調査裁判官がカナダ王立銀行信託(バハマ)有限公司(RBCバハマ)に通知し、RBCバハマと他の関係者をフランス法廷懲戒所に移管し、RBCバハマが受託者を務めた信託に関する行動で相続税をだまし取ろうとした疑いに直面する。バハマ王立銀行はその行為がフランスの法律に違反していないと考え、フランスの裁判所でこの容疑に異議を唱えた。2017年1月12日、フランス裁判所はバハマカナダロイヤル銀行を含む当事者に無罪を宣告し、2018年6月29日、フランス控訴裁判所は無罪を確認した。無罪釈放は控訴され、公聴会は2020年11月25日に開催された。裁判所の判決は2021年1月に発表される予定だ。2016年10月28日、カナダ王立銀行は米国労働部の免除を受け、カナダ王立銀行とその現在と未来の関連会社が“従業員退職収入保障法”の下で合格した専門資産マネージャーの免除を継続する資格を有することを許可した。バハマカナダロイヤル銀行がフランス訴訟で有罪判決を受ける可能性があるにもかかわらず、有罪判決の日から一時的に1年間である。2020年11月3日、米国労働法律顧問カナダ王立銀行：2020年年次報告労務部は、QPAM免除について、非米国法による有罪判決は失格事件ではないと指摘した意見を発表した。この観点に基づいて、フランス裁判所のいかなる有罪判決もQPAM免除につながることはなく、カナダロイヤル銀行とその現在と将来の関連会社の資格を廃止する

バハマカナダロイヤル銀行は、適用税法及びその他の法律規定の責任及び潜在的責任を含む受託者及び信託の法的義務を引き続き検討する。現在知られている事実によると、現在、これらの事件の最終結果を予測することはできない；しかし、私たちは、発生中の私たちの運営業績に大きな影響を与える可能性があるにもかかわらず、最終解決策が私たちの総合的な財務状況に実質的な影響を与えないと信じている

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相互交換費訴訟

2011年以来、カナダは7つの提案された集団訴訟を開始している：バンクロフト-スネルはカナダのヴィサ社らを訴え、ケベック社はカナダのヴィサ社らを訴え、コボンとワトソンの大都会の家は米国銀行などの事件を訴えている。(Watson)、Macaronies Hair Club andレーザーセンター会社はアメリカ銀行カナダ銀行などの事件、エバータ省1023926有限会社はアメリカ銀行などの事件、Crown&Hand Pub Ltd.はアメリカ銀行などの事件、Hello Baby Equipment Inc.はアメリカ銀行カナダ銀行事件などを訴えた。各訴訟の被告はVisaカナダ社(Visa)，マスター国際会社(MasterCard)，カナダロイヤル銀行などの金融機関である.原告カテゴリのメンバーはVisaと/またはマスターカードブランドクレジットカードの支払いを受けるカナダ業者です。1つの告発は，2001年3月から現在まで，Visaとマスターカードがカード発行銀行や購入者と共謀して違約転換率や商家割引料を決定し，あるルール(すべてのクレジットカードを遵守し，追加料金を徴収しない)が商家割引料を増加させることである.これらの行動には民事共謀、競争法違反、経済関係への関与、不当な利益の告発が含まれている。このような請求は明示されていない一般的で処罰的な賠償を要求する。ワトソンでは、2014年3月27日にこの訴訟の一部を集団訴訟と認定する決定が公表され、控訴された。2015年8月19日、ブリティッシュコロンビア州控訴裁判所は競争法第45条に基づいて原告階層代表の訴因を却下し、他の裁決で原告階層代表が不法な手段で民事を共謀した訴因を回復した。2016年10月、ワトソン初審裁判所は、原告が大きな被害を受けた第45条法案のクレームを回復する動議を却下し、原告が新たな訴因を増加させる動議を却下した。カナダ最高裁判所はブリティッシュコロンビア州の集団訴訟原告が競争法第45条に基づいて原告の訴因撲滅の決定に対して上訴する請求を拒否した。2020年10月、双方はワトソン事件を休廷することに同意した

9085-4886ケベック社がVisa Canada Corporationらを訴えた事件で、ケベック裁判所は2010年後の損害賠償に関するケベック商人の競争法クレームを却下し、残りのクレームについて集団訴訟を承認した。業者が上訴し、2019年7月25日、ケベック控訴裁判所は、2010年3月12日以降に競争法第45条に基づいてクレームを継続することを許可し、競争法第49条に基づいてクレームを提出することを許可した。

外国為替事務

複数の規制機関がカナダロイヤル銀行を含む複数の銀行の外国為替取引における独占禁止法違反の可能性のある行為を調査している。2015年から、カナダロイヤル銀行及び/又はカナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社は米国及びカナダで集団訴訟と推定されている。これらの訴訟はそれぞれ複数の外国為替取引業者を対象とし、世界の外貨取引に談合行為などが存在することを告発している

2018年8月、米国地方裁判所はカナダ王立銀行資本市場会社と階級原告の和解を承認する最終命令を発表した。2018年11月、和解に参加しないことを選択した一部の機関の原告は米国地方裁判所に自らの訴訟を起こした。2020年5月、米国地方裁判所はカナダ王立銀行が2018年11月に提起した訴訟を却下し、この訴訟は一部の機関の原告が提起したものであり、これらの機関の原告はこれまで2018年8月に集団原告との和解に参加しないことを選択してきた。カナダの集団訴訟と別のカテゴリーの原告を代表して提訴されたとされる米国の訴訟は未解決のままだ。現在知られている事実によると、外貨問題の最終結果や最終的にこれらの問題を解決する時間を予測することは現在できていない

パナマ文書照会

パナマモサック·フォンセカ法律事務所が流用した同法律事務所に関連する特殊目的実体の文書内容をメディアが報道した後、規制、税務、法執行部門が調査を行っている。他の問題に加えて、調査の重点は、第三者がこのようなエンティティを利用して納税および開示義務を回避する可能性があることだ。カナダ王立銀行はそのような当局からの情報と文書を提供するためのいくつかの要求に答えた

販売実践に関する問い合わせ

カナダ王立銀行はその販売方法と関連した給与計画について問い合わせを受けた。また、2017年3月、カナダ金融消費者局は、カナダ連邦規制金融部門の販売方法の審査を開始すると発表した。金融機関監理所もこの共同販売慣行の審査に参加した。2018年3月20日、カナダの消費者金融機関(FCAC)は、その販売慣行審査に関する業界報告を発表した

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その他の事項

カナダ王立銀行は他のいくつかの訴訟の被告であり、それのいくつかの接近法と行為が不正だと非難する。これらの訴訟は様々な複雑な問題に関連しており，解決の時間は多種多様であり，確定的でもない。経営陣は、カナダロイヤル銀行が評価できる範囲で、カナダロイヤル銀行は最終的にこれらの訴訟を解決することに成功し、銀行に実質的な財務影響を与えることはないと信じている。しかし、これは重大な判断が必要な分野であり、これらの訴訟によって生じる潜在的な責任は、任意の特定の時期における業務結果に大きな影響を与える可能性がある

そのいくつかの他の接近や行動に挑戦する様々な他の法的手続きがまだ行われている。これは重大な判断が必要な分野であり，いくつかの事項は現在計り知れないが，カナダロイヤル銀行は，カナダロイヤル銀行が評価できる範囲では，これらの他の訴訟による総負債は，その総合財務状況やbr}運営結果に大きな影響を与えないと考えている

RBC Capital Markets，LLC(“RBC Capital”)

カナダロイヤル銀行資本は大規模な取引業者であり、多くの異なる複雑な法律と監督管理要求を守らなければならない。そのため、カナダロイヤル銀行資本のある規制機関は時々様々な調査で提起された問題について調査を行い、法執行手続きを開始し、および/またはカナダロイヤル銀行資本と和解を達成する可能性がある。RBC Capitalは，行われたすべての調査と達成されたすべての和解合意において，その規制機関の規定を完全に遵守している。また、カナダ王立銀行資本は現在、異なる司法管轄区域で様々な民事法律クレーム、各種和解協定、および裁判所と法廷がそれに対して下した様々な命令、裁決、判決の制約を受けており、このようなクレームや調査においても制約を受けている。カナダロイヤル銀行資本は、それが達成したすべての和解と、それに不利なすべての命令、裁決、判決を完全に遵守する

RBC Capitalは、以下に説明する訴訟を含む仲裁、集団訴訟、および他の訴訟を含む、その活動に関連する様々な法的訴訟の被告とされている。いくつかの実際的または脅威的な法的行動には、巨額の補償および/または懲罰的損害賠償のクレーム、または額不明の損害賠償に対するクレームが含まれる。RBC Capitalはまた、RBC Capital業務に対する政府および自律機関の他の審査、調査、および訴訟(会計および運営事務を含む)に参加し、いくつかの事項は、不利な判決、和解、罰金、処罰、禁止、または他の救済をもたらす可能性がある

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RBC Capitalはある付属会社と一緒に訴訟で被告とされており、ウィスコンシン州の複数の学区がある債務担保債券(CDO)への投資に関する取引で演じている役割に関連している。このような取引は2011年に終了した規制調査の対象でもある。カナダ王立銀行資本と民事訴訟当事者は最終的な和解を達成し、カナダロイヤル銀行資本に対する民事訴訟は2016年12月6日に偏見によって却下された

複数の規制機関は、当社やカナダロイヤル銀行を含む複数の銀行や他の実体が外国為替取引において独占禁止法違反の可能性がある行為を調査している。2015年から、米国とカナダで同社および/またはカナダロイヤル銀行に対して可能な集団訴訟が提起された。これらの訴訟はそれぞれ複数の外国為替取引業者を対象とし、世界の外貨取引に談合行為などが存在することを告発している。2018年8月、米国地方裁判所は最終命令を下し、カナダ王立銀行と階級原告の懸案である和解合意を承認した。2018年11月までに和解に参加しないことを選択したある機関の原告は米国地方裁判所に自らの訴訟を起こした(“脱退行動”を選択)。2020年5月、米国地方裁判所はカナダ王立銀行の選択脱退行動を却下した。原告は訴訟を再提起し，2021年7月，米国地方裁判所は同社に有利な動議を承認し，カナダロイヤル銀行への動議を却下した。同社は一種の間接購入者が提起した訴訟について非実質的な金額の和解を達成した。カナダの集団訴訟もまた解決された。現在知られている事実から，この問題の最終結果や最終解決の時間を予測することはできない

2015年4月13日、カナダロイヤル銀行資本の関連会社カナダロイヤル銀行信託(バハマ)有限公司(カナダロイヤル銀行バハマ)がフランスで共謀詐欺罪に問われた。バハマ王立銀行はその行為がフランスの法律に違反していないと考え、フランスの裁判所でこの容疑に異議を唱えた。この件の裁判は終了し、2017年1月12日に判決を下し、同社と他の被告の無罪を宣告し、2018年6月29日、フランス控訴裁判所で無罪が確認された。無罪判決を上訴し、フランス最高裁は裁決を下し、フランス控訴裁判所の裁決を覆し、事件をフランス控訴裁判所に返送して再審理した。控訴裁判所は2023年9月に新たな裁判を開始する予定です。

カナダ，イギリス，米国を含む世界各地の様々な規制機関や競争法執行機関が，brグループ銀行が過去に提出したドルロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)設定に関するいくつかの意見を調査している。これらの調査の重点は、告発グループの銀行間を連結し、あるLIBOR金利の見積もりを提出することだ。カナダロイヤル銀行資本の間接親会社カナダロイヤル銀行は、ドルロンドン銀行間同業借り換え金利委員会を含むいくつかのロンドン銀行同業借り換え金利委員会のメンバーであり、過去は規制機関が情報提供を要求する対象となってきた。また、ロンドン銀行間の同業借り換え金利の設定について米国が提起した個人訴訟では、カナダロイヤル銀行と他のドル同業借り上げ銀行が被告とされ、米国ニューヨーク南区地域裁判所で合併された集団訴訟が含まれている。これらの個人訴訟における訴えは、米国独占禁止法、米国商品取引法、州法を含む様々な米国法に基づいて我々や他のグループ銀行にクレームをつけることを主張している。2018年2月28日，カナダ王立銀行事件集団訴訟原告が認証クラスを要求する動議は却下された。2021年12月30日、第二巡回裁判所はBBA-LIBORのある事項に対して裁決を下し、第一審裁判所の反独占地位に関するいくつかの裁決を確認したが、個人管轄権と更なる訴訟に関する初審裁判所の適用基準を覆した。第二巡回裁判所は、その判決に基づいてさらなる訴訟を行うために、このことを地域裁判所に返送する。現在知られている事実によると、これらの調査や訴訟の最終結果や解決の時間を予測することは現在できていません。

2022年10月、当社は米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)から要求を受け、電子チャネルで交換された商業通信に関する記録保存要求の遵守に関する内容の当社の承認されていない情報及び文書の提供を要求した。同社は米国証券取引委員会の調査に協力している。公開記事のように，

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米国証券取引委員会も、他の複数の金融機関の記録保存のやり方について類似した調査を行っている。現在知られている事実によると、経営陣は現在、今回の調査の最終結果や解決の時間を予測することはできない

2014年10月14日、デラウェア州衡平裁判所(“衡平裁判所”)は農村/地下鉄会社の前株主が提起した集団訴訟で、カナダ王立銀行資本会社が3人の農村/地下鉄会社の役員を協力と教唆して受託責任に違反したと認定したが、弁護士費を追加的に裁決しなかった。最終判決は2015年2月19日に下され、金額は9300万ドルで、判決後の利息がついた。カナダ王立銀行資本会社は衡平裁判所の責任と損害賠償金額の裁決に対して上訴し、原告は追加弁護士費に関する裁決に対して交差控訴を提出した。2015年11月30日、デラウェア州最高裁判所は衡平裁判所の控訴と交差控訴に対する裁決を確認した。カナダロイヤル銀行資本はアメリカ証券取引委員会の調査に協力している。特に、米国証券取引委員会は、カナダロイヤル銀行資本により、カントリー銀行は委託書に深刻な虚偽と誤解性の情報を含み、すなわちカントリー銀行は取引法第14(A)節と規則14 A-9に違反し、売却取引のために株主の承認を求めると弁明している。2016年8月31日、カナダ王立銀行資本は米国証券取引委員会に廃業を命じられ、50万ドルの返還を命じられ、7.7759ドルの利息と200万ドルの民事罰金を支払った

ケース19-47 CFTC行政訴訟、2019年9月30日(NFAサイト上のスポンサー提供、RBC Capital Markets LLC提供なし)

CFTCはRBC Capital Markets，LLCに不正取引や他の違反を招く規制ミスに500万ドルの支払いを命じた

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また，この命令は，RBCCMがその要求された2015年の首席コンプライアンス官報告で正式に開示される直前に，CFTCにWash EFPを開示していることが分かった。しかし、カナダ王立銀行はCFTCスタッフからの文書要求と伝票に迅速かつ十分に対応できず、規制の観点からもカナダ王立銀行とWash EFPの関係を調査することを制止しようとした。カナダロイヤル商会とカナダロイヤル銀行の間には相互関係があり，事前に同意令があったにもかかわらず，カナダ王立銀行が執行司に本訴訟の対象に関する任意の調査で協力することを求めた。したがって，この命令は，CFTC が大量の資源を費やし，RBCとRBCCMから情報を取得し，その伝票をタイムリーに遵守しようとしていると考えられる

詳細については、FINRA BrokerCheckプログラム上で提供されるRBCテーブルBDを参照されたい

RBCではなくNFAサイトのスポンサーが提供しています

冷蔵庫#2021-005。カナダロイヤル銀行は、規則違反4.07(B)実行数が契約最低品質要求を下回った大口取引のため、5，000ドルの簡易罰金を科された

CFTC案件番号：18-07。2018年1月29日、米国商品先物取引委員会(CFTC)は、瑞銀グループ(UBS AG)に対する命令を発表し、瑞銀に1500万ドルの民事罰金の支払いと救済措置を要求した。この命令は、2008年1月から少なくとも2013年12月まで、瑞銀がスポット部門のいくつかの貴金属トレーダー(トレーダー)の行動を介して、商品取引所(COMEX)で取引された貴金属先物契約(金および銀を含む)に関する様々な人工詐欺技術を利用して、顧客停止指令をトリガする方法である貴金属先物契約の価格を操作しようとしていることを発見した。施行日：2018年1月29日。

モルガン·スタンレー国際会社(MSIPまたはMPLPLC)

モルガン·スタンレー国際有限公司(“MSIplc”)はProShares Trust IIのスワップ取引業者である。MSIplcは米国国家先物協会(“NFA”)にスワップ取引業者(NFA ID：0238917)として仮登録されている。NFA基本ツールは、MSIplcに関する規制行動を決定した

MSIplcはモルガン·スタンレー (“MS”または“会社”)の完全子会社である。MSは年次報告書および四半期報告書を提出し、これらの報告の中で法律手続きに関する重要な情報を開示し、規制組織および政府機関が提起したその派生商品、証券、および大口商品業務に関する訴訟を含み、これらの訴訟は、任意の重大な訴訟または規制調査に関する情報を含む連邦および州証券法に違反していることを告発する。以下の項目の完全詳細については、： https：//www.mganstanley.com/pub/content/msdotcom/en/About-us-ir/米国証券取引委員会-filings.htmlをご覧ください

本開示は、2021年第3四半期の間または後に生成された任意の新しい事項または既存の事項の更新を含まない。2021年第3四半期までに開始された進行中の事項については、brに基づく事項の米国州または連邦裁判所公開要約が更新される。このような重大な訴訟開示は、MSIplcに関連する以下の事項を決定した

番号15/3637と案件番号15/4353の事件では、オランダ税務当局(“オランダ当局”)は、2007年から2013年までの納税年度の会社税負債にあらかじめ相殺された約1.24億ユーロ(約1.52億ドル)に源泉徴収相殺の課税利息を加えることをオランダ裁判所で疑問視している。オランダ当局は、会社の子会社が関連日に源泉徴収税を納付しなければならない証券の法定所有権を持っていないことを理由として、源泉徴収税の免除を受ける権利がないと主張している。オランダ当局はまた、同社はオランダ当局に何らかの情報を提供しておらず、十分な帳簿や記録も保存していないと主張している。2018年4月26日、アムステルダム地方裁判所は、いくつかの論争のある納税年度に関するオランダ当局のクレームを却下する裁決を発表した。2020年5月12日、アムステルダム控訴裁判所は、第18/00318号および第18/00319号に再命名された事件に対するオランダ当局の控訴を承認した。2020年6月22日、同社はオランダ高裁に控訴し、アムステルダム控訴裁判所の決定に反対した。2021年1月29日、オランダ高裁検事長は同社の控訴について諮問意見を発表し、同社の主な控訴理由を却下した。2021年2月11日、同社は

-238

オランダ当局もまたこの意見にそれぞれ対応した。2021年6月22日、オランダ刑事当局は、同社子会社の納税申告書の正確性および2007年から2012年までの帳簿および記録の保存についてオランダ当局が提出した民事クレームに関する同社の調査に関する様々な文書の提供を要求した

2017年10月5日、複数の機関投資家がデンマークコペンハーゲン都市裁判所にデンマークOW Bunker A/S社として2014年3月に初公開株(IPO)引受業者の役割について同社と別の銀行に提訴した。事件番号はB-803-18(以前はBS 99-6998/2017)。クレームは約5.29億デンマーククローナ(約8700万ドル)に賠償を求め、2014年11月に倒産したOW Bunker株投資による損失と言われる利息を要求した。また、2017年11月29日、別の機関投資家たちが同社と別の銀行に参加し、デンマーク東部高等裁判所がIPOに関連した他の当事者に対する未解決訴訟の被告となり、案件番号B-2073-16となった。同社と他の銀行に対するクレームには、自分の案件番号B-2564-17が付与されている。投資家は同社と別の銀行にこれらの訴訟の被告と共同で各クレーム約7.67億デンマーククローナ(約1.26億ドル)の損害賠償と利息を要求した。この2つのクレームはいずれも目論見書に基づいている責任であり、第2のクレームは金融仲介業者である銀行に専門的な責任があると主張している。2018年6月8日、デンマークコペンハーゲン都市裁判所は、現在番号B-803-18、B-2073-16、B-2564-17の現在番号を合併した事件をデンマーク東部高等裁判所で審理するよう命じた。2018年6月29日、同社は現在B-2564-17と呼ばれている事件を弁護した。2019年2月4日、同社は現在B-803-18という事件を弁護した

同社は2016年2月から複数の反独占集団訴訟で被告とされ、現在はニューヨーク南区米国地区裁判所(SDNY)の単一訴訟手続きに合併しており、名称はRe：金利交換反独占訴訟。原告は、同社と他の一部の金融機関の被告が2008年から2016年12月までの間に米国とニューヨーク州の反独占法に違反し、電子取引所に基づく金利スワップ取引プラットフォームの開発を阻止した疑いがあると告発した。訴訟は、被告から金利スワップを購入した一種の投資家を代表するものであり、2つのスワップ執行機関を代表しており、この2つの機関がこのようなプラットフォームを開発する努力の中で被告に妨害されたという。他の救済のほか、合併後の苦情は投資家系原告の認証と3倍の損害賠償を求めている。2017年7月28日、裁判所は被告の訴えを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。原告が提出したクラス認証動議に関する裁決はを待っている

以下は、Microsoftが2021年通年で10-Qフォームに提出したファイルのMSIplcに関する抜粋です

2022年第3四半期10-四半期

法律訴訟

ヨーロッパ事務

同社はイギリス競争と市場管理局と協力して、金融サービス業の反競争手配の疑いを調査しており、特に同社が2009年から2012年までの間にある流動性固定収益製品に関する活動について報告している

MSIplcは米国証券取引委員会に自分の定期報告書を提出しないだろう。しかしながら、MSIplcは、MSIplcに対して重大な意味を有すると考えられる訴訟、訴訟、および調査の最新の記述を含む財務諸表を定期的にイギリス金融市場行動監視局(FCA)に提出する

以下、MSIplcの2021年12月31日までの年次財務諸表(“グループ”は、MSIplcおよびその子会社を含む)から抜粋します

訴訟の件

以下に述べる事項を除いて、本グループは、正常業務過程において、時々、仲裁、集団訴訟、その他の訴訟を含む、グローバル多元化金融サービス機関としての活動に関連する様々な法律訴訟の被告とされる。いくつかの実際的または脅威的な法的行動は、大量の賠償および/または懲罰的賠償を要求することを含む

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損害賠償または請求金額が不確定な損害賠償。いくつかの事件では、もともとこのような事件の主な被告だった実体が破産したり、財務的苦境に陥ったりしている

当グループも、業務に関する政府および自律機関による他の審査、調査および手続き(正式および非公式を含む)に時々参加し、販売および取引活動、当グループが後援し、販売または販売する金融商品または製品、ならびに会計および運営事項に関連し、いくつかの事項は、不利な判決、和解、罰金、罰則、禁止または他の救済をもたらす可能性がある

当グループは、未決定事項毎の責任及び/又は損害賠償金額に異議を唱えます。もし既存の資料が総合財務諸表の日付にすでに負債が発生した可能性があることを示しているが、本グループはこの損失金額を合理的に推定することができ、本グループは収入によって推定損失を計上する。現在のグローバル金融サービス会社(当グループを含む)の政府調査や個人訴訟の環境に影響を与えていることから、今後の法的費用は異なる時期に変動する可能性がある

しかしながら、多くの訴訟および調査では、任意の損失が可能であるか、または可能であるか、または任意の損失の金額を推定することは困難である。当グループは、そのような訴訟または調査がどのように解決されるか、どのようにまたはいつ解決されるか、または最終的な和解、罰金、罰金または他の救済、特に事実記録が形成されているか、または論争のある訴訟および調査、または原告または政府エンティティが重大または不確定な損害賠償、原状回復、br}返還または処罰を求める訴訟および調査を肯定的に予測することができない。訴訟のために、または損失または追加の損失または損失範囲または追加の損失範囲を合理的に推定するか、または追加の損失範囲を調査する前に、冗長な可能性のある発見および重要な事実事項の決定、レベル認証に関連する問題の決定、損害賠償または他の救済の計算、および関連する手続きまたは調査に関連する新しいまたは未解決の法的問題を処理することを含む多くの問題を解決する必要があるかもしれない

上記に加えて、当グループは、現在知られていることおよび弁護士と協議した後、そのような訴訟および調査の結果は、当グループの財務状況に重大な悪影響を与えないと信じているが、このような訴訟または調査の結果は、当グループの経営業績およびある特定期間のキャッシュフローに大きな影響を与える可能性があるが、その中には、当グループのその期間の収入または収入レベルに依存する

本グループは以下のように本グループが個別または全体が重大な訴訟手順であると考えていることを確認しているが，申索が提出されていないことや重大なクレームが追加的な重大な損失を招かない保証はない

二零一七年十月五日、複数の機関投資家はデンマークコペンハーゲン都市裁判所に、デンマークコペンハーゲン都市裁判所に、デンマークのOW Bunker A/Sとして2014年3月に初公開発売(“IPO”)の引受業者役に関連して請求した。請求請求は約5.29億デンマーククローナ(約8，100万ドル)であり、2014年11月に破産したOW Bunker株に投資した損失による利息である。また、2017年11月29日に、別の機関投資家たちが本グループと別の銀行に加入し、デンマーク東部高等裁判所がIPOに関連する他の当事者に対する未解決の法律手続きの被告となり、案件番号B-2073-16となった。当該グループ及び他の銀行に対するクレームは、自己の案件番号B-2564-17が付与されている。投資家は約7.67億デンマーククローナ(約1.17億ドル)の賠償を要求し、加えて本グループ及び別の銀行は当該訴訟被告と共同及び各別の利息を支払う。この2つのクレームはいずれも目論見書に基づいている責任であり、第2のクレームは金融仲介業者である銀行に専門的な責任があると主張している。2018年6月8日、デンマークコペンハーゲン都市裁判所は、現在番号B-803-18の事件、B-2073-16号事件、B-2564-17号事件をデンマーク東部高等裁判所で審理するよう命じた。2018年6月29日、専門家グループはB-2564-17号事件と呼ばれる事件に答弁した。2019年2月4日、専門家グループは現在番号B-803-18の案件について答弁した。

本グループ及びその他の金融機関は、複数の政府調査及び民事訴訟事項について対応しており、これらの事項は、以下に述べる事項を含む金融サービス業における多面的な反競争行為疑惑に関連している

2016年2月から、本グループとそのいくつかのモルガン·スタンレーグループ関連会社は複数の反独占集団訴訟の被告とされ、現在アメリカ地区裁判所のニューヨーク南区に対する単一訴訟手続きに合併され、名前はRe：金利交換反独占訴訟である。原告告発は，その他を除いて，本グループはモルガン·スタンレーグループのある付属会社とともに

-240

他のいくつかの金融機関と被告は2008年から2016年12月までの間に米国とニューヨーク州の反独占法に違反し、電子取引所に基づく金利スワップ取引プラットフォームの開発を阻止した疑いがある。苦情は，被告から金利交換を購入したいわゆる投資家種別であり，2つの交換実行機関を代表しており，この2つの機関がこのようなbrプラットフォームを開発する努力で阻害されているといわれている。他の救済のほか、合併後の苦情は投資家系原告の認証と3倍の損害賠償を求めている。2017年7月28日、裁判所は被告の訴えを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。原告が等級認証を要求する動議は裁決を待っている

税務の件

本グループの総合財務諸表を作成する際には、管理層は、不確定事項(税務関連事項を含む)の結果について判断、見積もり及び仮定を行う必要がある。当グループはいくつかの不確定な税務事項について備蓄を持っており、管理層はこれらの条文を決定する際に内在する複雑な税法の適用について判断と解釈を行っている。一連の結果は予測可能であるが、経営陣はすべての関連事実を考慮した後、予約金額は予想される将来の負債の合理的な見積もりであると考えている。

本グループの支出に関する会計政策の詳細については、会計政策付記3(O)を参照されたい

番号15/3637と案件番号15/4353の案件では、オランダ税務当局(“オランダ当局”)は、2007年から2012年までの課税年度の約1.24億ユーロ(約1.41億ドル)に課税対象の源泉徴収を加えて利息を免除する相殺にオランダ裁判所で異議を唱えている。オランダ当局は、当グループの付属業務は、当グループの付属業務が関連日に源泉徴収税を納付しなければならないいくつかの証券の法定所有権を持っていないことを理由として、源泉徴収税控除を受ける権利がないと主張している。オランダ当局はまた、同グループの子会社はオランダ当局に何らかの資料を提供しておらず、適切な帳簿や記録も保存していないと主張している。2018年4月26日、アムステルダム地方裁判所は、ある論争のある納税年度に関するオランダ当局の主張を却下する裁決を発表した。2020年5月12日、アムステルダム控訴裁判所は、オランダ当局が事件番号18/00318および事件番号18/00319に対する控訴を承認した。2020年6月22日、同グループの子会社はアムステルダム控訴裁判所の裁決についてオランダ高裁に上訴した。2021年1月29日、オランダ高裁検事長はグループ控訴子会社に関する諮問意見を発表し、グループ子会社の主な控訴理由を却下した。2021年2月11日、同グループの子会社とオランダ当局はそれぞれこの意見に回答した。2021年6月22日、オランダ刑事当局は、グループ子会社の納税申告書の正確性および2007年から2012年までの帳簿および記録の保存状況に関連するオランダ当局が主張する民事クレームに関する調査の様々な文書の提供を要求した。

-241

付録A--定義された用語

以下の定義用語表は、本明細書で使用されるいくつかの用語および意味を定義する。各用語も、本入札明細書で初めて使用されたときに定義される。

1933年法案	1933年改正された証券法
1934年法案	1934年改正証券取引法
1940年法案	1940年改正の“投資会社法”
管理人	ニューヨーク·メロン銀行はこれらの基金の管理人として
顧問法	1940年“投資顧問法案”
許可参加者	直接基金から購入(すなわち作成)または創造単位を償還することができる人
許可参加者協議	ライセンス参加者と保証人と信託との間で締結された協定許可参加者が直接br基金から作成機関を購入または償還することを可能にする
許可参加者手順書	購入注文と償還の手順を詳細に説明して処理するマニュアル単位内の注文を作成する
BNYM	ニューヨークメロン銀行
平日	基金の純資産額を指定するいかなる日も指定する.
CBOE	シカゴオプション取引所株式会社
CBOT	シカゴ先物取引所
癌胎児抗原	改正商品取引法
CFE	シカゴオプション取引所先物取引所
CFTC	アメリカ商品先物取引委員会
CME	シカゴ商品取引所
コード	1986年に国内収入法が改正された
作成単位	25，000株または50，000株(場合によっては)は、ライセンス会社に売却するために信託によって作成されます参加者および/または信託基金に提出され、許可されたbr参加者によって両替される。
通貨基金(S)	超短線ユーロ基金、超短線ユーロ基金、超短線基金および/または超短線基金
保管人	ニューヨーク·メロン銀行は資金の預かり人として
総代理店	SEI投資流通会社は基金の流通業者として
ドッド·フランク法	“ドッド·フランクウォール街改革と消費者保護法”
DSTA	デラウェア州法定信託法
直接トルク	預託信託会社
動車組	欧州通貨同盟
EU.EU	EU.EU
取引所	ファンドの主な上場と取引の取引所(すなわちニューヨーク証券取引所Arcaやシカゴオプション取引所BZX、 Inc.)
FCM	先物取引業者
金融商品	対象資産、金利、基準または持分の価値から価値を得るためのツール市場変動性指数は、先物契約、スワップ契約、長期契約、オプション契約、他の楽器もあります

-1

1933年法案	1933年改正された証券法
FINRA	金融業監督局、Inc.
基金(S)	ここで提供される信託のうちの1つまたは複数の系列。
レバレッジ基金	超短線基金と超短線基金
黄金分類指数	ブルームバーグ黄金分類指数
氷	大陸間取引所
アメリカ国税局	アメリカ国税局
ペアリング基金	変動率指数先物基金
天然ガス基金	超天然ガス基金と超短天然ガス基金
天然ガス分類指数	ブルームバーグ天然ガス分類指数
NAV	純資産額
NFA	アメリカ国家先物協会
NSCC	国家証券決済会社
ニューヨーク商品取引所	ニューヨーク商品取引所
ニュー交所	ニューヨーク証券取引所
ニューヨーク証券取引所Arca	ニューヨーク証券取引所Arca Equities，Inc.
その他の基金	本募集説明書に基づいて提供される一連の信託ではありません。
場外取引	非処方薬
PDI	ProFunds流通会社
持倉制限規則	アメリカ商品取引所は相応の投機頭寸制限の確立を要求しています。
貴金属基金(S)	UltraShort銀ファンドおよび/またはUltraShortゴールドファンド
PTP	上場共同企業
参考資産	金融商品の価値を決定するための基礎資産。
条例	法典に基づいて公布された所得税条例。
スタンダード(S&P)	標準プール
アメリカ証券取引委員会	アメリカ証券取引委員会
セイイ	SEI投資販売会社
株	普通実益利益単位、代表と部分的に分割できない実益利益単位基金の所有権。
白銀分類指数	ブルームバーグ白銀分類指数
スポンサー？スポンサー	ProShare資本管理有限責任会社
第七章	テレス·フランクの第7章
転送エージェント	ニューヨーク·メロン銀行は資金の送金代理として
トラスト	ProShares Trust II
信託協定	第1号改正案により改正されたProShares Trust IIの改訂と再署名された信託協定。
受託者	ウィルミントン信託会社
イギリス.イギリス	イギリス.イギリス

-2

	ページ
第二部
一般プール情報開示
商品プール経営者が持っている他の商品の業績	80
収益の使用	86
誰が引き受けますか	86
株式の設立及び償還	86
創作プログラム	87
償還手続き	89
取引費の作成と償還	90
特殊な配置	90
訴訟を起こす	90
株式の記述	90
株式記述	91
主要事務所	91
これらの資金は	91
受託者	91
スポンサー？スポンサー	92
保証人の責任	94
基金の所有権または実益権益	95
経営陣が投票する	95
ある国では信託や基金の承認は	95
株主が受け取る可能性のある配当の償還	95
自由譲渡可能株	95
登録入金表	95
株主に報告する	96
純資産(“純資産”)	96
指示的最適化ポートフォリオ価値(“IOPV”)	97
事件を中止する	97
分配する	97
管理人	97
保管人	97
移籍代理	97
総代理店	98
SEI記述	98
証券信託	98
共有分割または逆分割	99
利益の衝突	99
材料契約	100
“行政と会計協定”	100
譲渡エージェントとサービスプロトコル	100
信託協定	100
流通協定	101
従業員福祉計画に記載された調達	101
一般情報	101
“計画資産”	101

1933年法案	1933年改正された証券法
超強力基金(S)	超天然ガス基金、超ユーロ基金および/または超円基金
超短基金(S)	UltraShort天然ガス基金、UltraShortユーロ基金、UltraShort円基金、および/またはPrecious 金属基金
アメリカです。	アメリカ合衆国
VIX	シカゴオプション取引所変動率指数
変動率指数	シカゴオプション取引所変動率指数


	近似値金額
アメリカ証券取引委員会登録料	$		(1)
FINRA届出費用	$	0
印刷費	$	15,000
会計士の費用を執行する	$	7,500
大弁護士の費用	$	15,000

合計する	$		(2)


展示品番号をつける		書類説明

4.1		ProShares信託IIの改訂と再署名信託協定(一)

4.1(a)		ProShares信託II改正及び再署名信託協定改正案第1号(6)

4.2		ライセンス参加者プロトコルフォーマット(6)

5.1		Richards，Layton&Finger，P.A.の正当性に対する意見(9)

8.1		Morgan，Lewis&Bockius LLPの所得税問題に対する意見(8)

10.1		保証人契約書フォーマット(3)

10.2		譲渡機関及びサービス協定フォーマット(四)

10.3		管財人協議書式(6)

10.4		流通プロトコルフォーマット(2)

10.5		先物口座協議フォーマット(二)

10.6		機関マスター先物顧客口座プロトコルフォーマット(5)

10.7		“行政と会計協定”表(四)


23.1		Richards，Layton&Finger，P.A.同意(添付ファイル5.1参照)

23.2		Morgan，Lewis&Bockius LLP同意(添付ファイル8.1参照)

23.3		普華永道有限責任会社は同意した

24.1		ルイ·M·メイバーグとマイケル·L·サピールの授権書(7)

107		届出費表(7)


ProShares Trust II

差出人：		/S/トッド·B·ジョンソン
名前：		トッド·B·ジョンソン
タイトル：		首席執行幹事



/S/トッド·B·ジョンソン	首席執行幹事	2024年3月7日
名前：トッド·B·ジョンソン

/S/エドワード·カルポビッチ	首席財務官首席会計官	2024年3月7日
名前：エドワード·カポビッチ	首席財務官首席会計官



/S/ルイ·M·メイバーグ*	スポンサーメンバー (取締役)	2024年3月7日
名前：ルイス·M·メイバーグ	スポンサーメンバー (取締役)

/S/マイケル·L·サピール*	スポンサーメンバー (取締役)	2024年3月7日
名前：マイケル·L·サピール	スポンサーメンバー (取締役)

	ページ
条件を満たさない購入者	102
配送計画	102
株を売買する	102
許可参加者	102
法定引受業者になる可能性	103
一般情報	103
法律事務	103
専門家	103
投資家はそこでより多くの情報を見つけることができます	104
最近の財務情報と年次報告	104
プライバシーポリシー	104
投資家に対する信託基金の約束	104
信託機関が収集した投資家情報	104
信託基金は投資家の個人情報をどのように処理しますか	104
信託は投資家の個人情報をどのように保護しますか	105
ある書類を引用して法団として成立する	105
先物取引委員会商家	107
FCMSに関連する訴訟と規制開示	107
FCMの保証金水準は維持される予定です	160
取引相手を交換する	160
スワップ取引相手に関する訴訟と規制情報開示	161
付録A--定義された用語	A-1