カタログ表

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表：10-K

(マーク1)

☒   1934年証券取引法第13項又は15(D)項に基づいて提出された年次報告

本財政年度末まで十二月三十一日, 2023

☐  1934年証券取引法第13項又は15(D)項に基づいて提出された移行報告

そこからの過渡期について

コリンズ通り16690番地PH-1

陽光島ビーチ平面.平面33160

(305) 422-4100

同法第12(B)項に基づいて登録された証券：

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同法第12(G)項により登録された証券：ありません

登録者がルールで定義されている有名な経験豊富な発行者であれば、チェックマークで表示してください証券法第405条はい、そうです ⌧違います◻

登録者が第13又は15(D)節に基づいて報告書を提出する必要がない場合は、再選択マークで示してください“取引所法案”。はい◻ 違います。 ⌧

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求された短い期間内)に、1934年の証券取引法第13節または15(D)節に提出を要求したすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90年間にそのような提出要求を遵守したかどうかを示す何日ですかはい、そうです ⌧違います◻

登録者がS-Tルール405条(本章232.405節)によって提出を要求した各インタラクションデータファイルを前12年以内に電子的に提出したかどうかをチェックマークで示す3ヶ月(または登録者は、そのようなアーカイブのより短い期間の提出を要求されています)はい、そうです ⌧違います◻

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法12 b-2規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小報告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照してください

新興成長型企業である場合、登録者が、取引所法案第13(A)節に従って提供された任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守するために、延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示す◻

登録者が報告書を提出したかどうかを再選マークで示し、その経営陣が“サバンズ·オクスリ法案”(“米国法典”第15編7262(B)節)第404(B)条に基づいて、その監査報告書を作成または発表する公認会計士事務所の財務報告内部統制の有効性を評価した⌧

証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する☐

これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.10 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す◻

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(規則第312 B条で定義されているように−“取引法”第2条)。はい☐ 違います⌧

2023年6月30日現在、すなわち登録者が最近完成した第2四半期の最終営業日、すなわち登録者の非関連会社が保有するイカン企業預託単位の総時価はドルであり、この日ナスダック世界選りすぐり市場(“ナスダック”)に基づく預託単位の終値である1,712百万ドルです。2024年2月28日までに429,033,241未完済預託単位.

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前向きに陳述する

本報告に含まれるいくつかの陳述は、改正された1933年証券法第27 A節および1934年証券取引法(“取引法”)第21 E節に示された“前向き陳述”、または個人証券訴訟改革法に属するか、またはみなされる可能性がある。歴史的事実のみに関連する陳述を除いて、本報告に含まれるすべての陳述は“前向き陳述”である。このような陳述は、将来の結果、業績、業績またはイベントを予測、予測、指示または暗示する任意の陳述、または将来の運営の戦略、計画または目標または潜在的結果に関連する可能性のある任意の陳述、財務結果、財務状況、業務見通し、成長戦略または流動性を含むが、管理層の現在の計画および信念または将来の結果または傾向の現在の推定に基づく。前向きな陳述は、一般に、“信じる”、“予想”、“潜在的”、“継続”、“可能”、“すべき”、“求める”、“予測”、“予想”、“意図”、“プロジェクト”、“推定”、“計画”、“可能”、“設計”、“べき”、および事実陳述ではなく、未来または条件付きイベントの予想を表す他の同様の表現によって識別することができる。

展望性表現には、本報告の第7項“経営陣の財務状況と経営結果の議論と分析”というタイトルの下で行われたいくつかの表現と、本報告の他の部分における展望性表現が含まれている。これらの前向き表現は、私たちの未来の事件に対する現在の見方を反映しており、ある仮定に基づいて、リスクと不確定要素の影響を受け、これらのリスクと不確定性は、私たちの実際の結果を展望性表現で提案された傾向、計画、または予想と大きく異なる可能性がある。これらのリスクには、不況、激しい競争、経営コストの上昇に関連するリスク、ロシア/ウクライナ紛争および中東紛争の影響、経済変動および輸出規制および他の経済制裁の影響、私たちの投資活動に関連するリスク、私たちが投資したプライベートファンドが行った投資の性質、私たちの投資の公正価値の低下、プライベートファンドの損失、重要な従業員の損失、1940年の“投資会社法”(改正)下の投資会社、または会社として課税されないように、私たちの活動を継続する能力に関するリスクが含まれている。空売り者および関連訴訟および規制調査に関連するリスク；私たちの一般パートナーおよびホールディングス所有者に関連するリスク；原油、他の原料および精製製品のボラティリティと可用性、原油、精製製品および液体輸送燃料に対する世界的な需要低下、不利な製油利益率(溶解拡散)、パイプラインアクセス中断、農業業界の窒素肥料需要の大幅な変動と業績の季節性を含む、私たちの自動車活動に関連するリスクおよび自動車産業の不利な条件暴露、私たちの自動車部品子会社が破産法11章に従って提出した申請を含む；これらのリスクには、資本のより強い競争相手からの競争、私たちのサプライヤーが原材料をタイムリーに提供できないこと、ハウジング技術の業界変化に効果的に対応できなかったこと、サプライチェーン問題、ロシア/ウクライナ紛争や中東紛争による原材料と輸送コストの上昇、金利上昇、労働力不足と労働力の利用可能性、テナント倒産および倒産の程度を含む不動産活動に関連するリスク、原材料の獲得可能性および価格の変化、製造中断、輸送コスト、および納品時間の変化を含む、私たちの食品包装活動に関連するリスクが含まれる。これらのリスクおよび不確定要因はまた、本報告の他の部分で説明されたリスクおよび不確定要因を含み、本報告項目1 Aの“リスク要因”におけるリスクおよび不確定要因を含む。さらに、私たちが現在知らないか、または現在重要ではないと考えている他の要素が存在する可能性があり、これらの要素は、私たちの実際の結果を展望的な陳述とは大きく異なる可能性がある

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リスク要因をまとめる

私たちの証券に投資することは一定のリスクと関連がある。私たちの任意の証券に投資する前に、あなたは、私たちに投資する証券に投機的またはリスクを持たせる主な要因の要約と、本報告の第1 A項の“リスク要因”のタイトルに記載されているリスクを慎重に考慮しなければなりません。これらのリスクのいずれかが実際に発生すれば、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。以下、本報告第1 A項の“リスク要因”のタイトルに記載されているリスクは、我々の業務に影響を与える唯一のリスクではない。他の未知または現在重大でないと考えられているリスクは、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性もある。以下は，本報告第1 A項に示したリスク要因の概要である。

私たちの構造に関するリスクは

II

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流動性と資本要求に関するリスク

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私たちの投資部門に関連するリスクは

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私たちの総合経営子会社に関するリスク

私たちの合併運営子会社は様々なリスクに直面していますが、これらに限定されません

三、三、

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イカン企業グループです。

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四

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第I部

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第2項：業務

業務の概要

イカン企業は大手有限責任組合企業で、1987年2月17日にデラウェア州に設立され、フロリダ州のサニー島ビーチに本部を置いている。私たちは多元化持株会社で、子会社を持っていて、現在以下の持続的な経営業務に従事しています：投資、エネルギー、自動車、食品包装、不動産、ホームファッションと製薬。しかも、私たちは2021年12月まで金属部門を運営している。本文で言及されている“私たち”、“私たち”または“私たち”には、イカン企業とその子会社が含まれている。

イカン企業はイカン企業持株有限公司(“イカン企業ホールディングス”)の99%の有限パートナー権益を持っている。イカン企業ホールディングスとその子会社は私たちのほとんどの資産と負債を持っていて、私たちのほとんどの業務を行っています。カール·C·イカン·さんが間接的に所有·制御しているイカン企業G.P.ホールディングス(以下、イカンホールディングスGP)は2023年12月31日まで、イカン企業とイカンホールディングスがそれぞれ1%の一般パートナー権益を持ち、イカン企業ホールディングスと当社一般パートナー権益の合計1.99%に相当する。イカンのさんおよびその関連会社は、2023年12月31日現在、当社の未償還預託単位の約86%を所有しています。

私たちは、1940年に改正された投資会社法(“投資会社法”)の下の投資会社とはみなされないように活動を続けていく予定です。したがって、私たちの総資産の40%は投資証券に投資できないという用語は投資会社法で定義されている。しかも、私たちは私たちの主な業務として証券に投資することを望んでいないか、または投資するつもりはない。改正国税法が適用される上場取引組合規則に基づき、会社として納税するのではなく、当社の投資構造を調整していきたいと考えています。

企業戦略と核心的優位性

イカン戦略

私たちのすべての業務において、私たちの成功は簡単な式に基づいています：グラハム&Doddの伝統的に過小評価されている会社を見つけることを求めています。これは主に深い低迷価格を探す株価推定方法です。しかし，典型的なGraham&Dodd Value投資家が過小評価された証券を購入して業績を待っている場合には，我々はターゲット会社の投資に積極的に参加することが多い.この活動は、対象会社経営陣に影響を与えて株主価値を向上させるための措置を講じてから、買収対象会社の持株権または完全所有権まで、その業務を改善するために必要な変化を実施し、その後、事業を運営·拡大するための幅広い方法に関与することができる。長年、このような急進主義は一般的に非常に強力な見返りをもたらすだろう。

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今日、私たちは7つの多様な報告部門の子会社を持つ多元化持株会社です。2023年12月31日現在、私たちの投資部門を通じて、クラウンホールディングス(CCK)、西南天然ガスホールディングス(SWX)、国際香料会社(IFF)、Illumina、Inc.(ILMN)、博世健康会社(BHC)を含む様々な投資の中で重要な頭を持っている

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当社のいくつかの事業は、最初は債務または株式証券の投資頭寸であったが、我々が直接保有するか、さんイカンが直接保有するものであった。このような職は最終的に目標会社の統制や完全な所有権につながる。例えば2012年にCVR Energy，Inc.(“CVR Energy”)の持株権を買収しましたCVR Energyは最初は私たちの投資部門の最初でした現在は私たちのエネルギー部門の運営子会社です我々の他の運営子会社と同様に，CVR Energyの買収は我々が価値を創造する日和見主義的な方法を反映しており，この方法により，他にもTargetでの少数株権で変化を促進することでリターンを得ることができる

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あるいは私たち自身がもっと利益を得ることができると思っている目標会社を統制することで。

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次の数年間、ターゲット株の購入を中心に急進的な戦略に従うことができ、その後、強力な買い手の友好的な買収要約を妨害する可能性のあるいかなる障害も解消することができる有利な機会が見られた。あるいは、適切な場合には、我々または我々の子会社が対象会社の買い手となる可能性があり、それらを我々の運営子会社グループに追加することで、このような日和見買収によって我々の業務を拡大することができる。私たちの権利活動の目標会社が過小評価されている原因は多く、通常は無能な管理が含まれていると考えられる。不幸にも、個人投資家にとって、特に全体的な経済にとって、多くの悪い管理チームや取締役会は無責任であり、交換が非常に困難である。

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個人投資家とは異なり、現経営陣よりも効率的に運営できると考えられる会社を買収する資金が必要である。また、私たちの投資部門を通じて、私たちは株や債務を購入することで私たちの急進主義戦略を推進し、様々な急進主義的な方法で変革を宣言し、取締役会や最高経営責任者(CEO)との発言や交渉から代理権の争い、要約買収、統制権を獲得しようとしている。我々は努力して，すべての株主のために価値を向上させ，これを実現する最良の方法は，パフォーマンスの悪い管理チームや取締役会の責任を追及したり，それらを交換したりすることであると考えられる。

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私たちの一般パートナーの取締役会長カール·C·イカンは1980年以来急進的な投資家だった。イカンは、現在の環境は引き続き急進主義に有利だと考えている。会社が価値破壊的買収を行ったり、分譲取引で自分の“隠し宝石”をロック解除できなかった場合、投資機会を見つけることが多い。会社はまた、互いに矛盾するコンサルタントのアドバイスを聞いていることを発見し、受け入れられる迅速な解決策を見つけると、複雑で高価で際限のない訴訟を求めることになる。管理チームは運営や収益性を改善できず、あまりにも友好的な取締役会の緩み監督に依存することが多い

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私たちは私たちの戦略が未来に強力な成果を生み出し続けると信じている。運営子会社からの強力なキャッシュフローと資産カバー範囲は、強力な貸借対照表と十分な流動性を維持できると信じている。

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核心的優位性

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私たちの核心的な利点は、過小評価されている資産および業務を識別し、買収すること、通常不良証券を購入すること、管理、財務、または他の運営変化によって価値を増加させること、および破産または資金不担保、環境、区画、許可、許可の問題を含むかもしれない複雑な法律、規制、または金融問題を管理することを含むと信じている。

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私たちのビジネス戦略の重要な要素は

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私たちの既存の事業の成長機会を活用する。*当社は、経験豊富な管理チームを持つ強力なビジネスグループを発展させていると信じています。適切な機会が見つかれば、既存業務を拡大し、私たちの既存業務を同じまたは関連分野で追加買収するプラットフォームとすることができる。

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私たちの業務管理で責任と財政規律を推進する。*当社の最高経営責任者は、カール·C·イカン会長を含む当社の一般パートナー取締役会に直接責任を負い、当社の業務部門の全面的な監督を担当し、会長と協議します。私たちは、私たちの運営子会社を評価し、価値と費用効果の最大化を図り、所有者の観点を私たちの運営業務に持っていきます。それぞれの業務において、業務を経営する専門知識を持つ高度な管理チームを結成し、これらの業務の管理を監督する取締役会を結成した。各管理チームはその業務の日常運営を担当し、その取締役会に直接責任を負う。

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過小評価された資産の買収を求める。*過小評価され、成長の可能性があると考えられるビジネスに引き続き投資する予定です。市場効率の低下、経済的あるいは市場動向が発見されず、市場価値に反映されていない、あるいは複雑または特殊な場合に生じる投資機会を利用することも求められている。いくつかの機会は、財務業績が失望させる、流動性または資本需要、信用格付けの引き下げ、業界予測修正、または法律が複雑な会社から来る可能性がある。私たちは企業または資産を直接買収することができ、公開市場または私的協議の取引で債務または株式証券を購入することによって所有権地位を確立することもできる。

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急進主義で価値をロック解除する。上述したように、私たちは私たちが投資している会社に積極的に参加しています。このような急進主義は、代理権争いで経営陣に影響を与えようとすることから、会社を完全にコントロールして、価値を解放するために必要な変化を実現しようとする幅広い活動に関連している可能性があります。重要なのは柔軟性、永久資本、そして長期投資視野を持つ意欲と能力だ。

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業務記述

イカン企業は1987年に設立され、最初は米国の不動産パートナー会社で、現在は7つの多元化報告部門のポートフォリオを経営している。私たちの投資部門を除いて、私たちの経営部門は主に私たちの業務戦略を実行することで持株権を獲得する独立した運営を含む業務を含む。私たちの投資部門は投資取引の収益と損失から収入を得ています。私たちの他の運営部門の収入は主に各種製品の純売上高から来ており、主に私たちのエネルギーと自動車部門であり、2023年12月31日までの3四半期のうち、この2つの部門を合わせて私たちの合併純売上高の大部分を占めている。私たちの他の業務部門の収入も様々な他の収入源から来ています。主に自動車サービスと不動産賃貸業務を含んでいます。私たちの総合収入の大部分はアメリカの顧客から来ています。私たちの食品包装部門はアメリカ以外の顧客から来て、私たちの総合収入の大部分を占めています。

持株会社

運用業務へのさらなる買収や投資を評価し続ける際のリターンの向上を図るために、利用可能な現金および現金等価物を流動投資に投資することを求めている。2023年12月31日現在、我々の投資基金における投資公平時価は約32億ドルであり、以下のように定義されている

投資する

私たちの投資部門は様々な民間投資基金(“投資基金”)で構成されており、私たちはこれらの基金の中で一般的なパートナーの権益を持っており、これらの基金を通じて私たちの自己資本に投資している。一般的なパートナーとして、私たちは投資基金に投資相談およびいくつかの行政とバックグラウンドサービスを提供しますが、他のいかなる実体、個人、または口座にもこのようなサービスを提供しません。私たちとイカンさんの特定の家族および関連会社は、投資ファンドの唯一の投資家です。投資基金の権益は外部投資家に提供されない。

投資戦略

投資基金の投資戦略はイカンによって制定され、指導された。投資基金は買収取引価格が内在価値より低い会社の証券を求め、これらの会社の取引価格は各種の測定基準によって決定され、リセットコスト、分割価値、キャッシュフロー、収益能力と清算価値を含む。

投資基金は過程をガイドとし、研究が密集し、価値に基づく投資方法を採用している。この方法は通常、3つの重要なステップを含む：(I)基本的な信用、推定値と資本構造分析；(Ii)常に評価に影響を与える訴訟と監督などの支点問題に対して密集した法律と税収分析を行う；および(Iii)企業評価分析と法律と税務審査を結合して、魅力的なリスク調整後の投資ヘッドを得るための戦略を構築する。この方法は市場楽観感情、訴訟、複雑或いは負債があり、会社の汚職と弱い会社管理、一般経済状況或いは市場周期及び複雑かつ不適切な資本構造による可能性のある市場転位或いは誤判断に重点を置いている。

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これらの投資ファンドは常に維権投資家の役割を果たし、要約買収、委託書競争、経営陣の責任要求など、必要なステップを講じて価値の放出を求める準備をしている。投資基金は多種の策略を採用することができ、そして多種の業界と各種の証券への投資を許可することができ、長短株式、長短債券、銀行債務及びその他の会社の債務、オプション、スワップ及びその他の派生ツール、リスク裁定及び資本構造裁定及びその他の特殊な情況を含む。投資ファンドはその資本の大部分を市場に過小評価されていると考えられる会社の公開取引の株式や債務証券に投資する。投資基金は一般的に彼らが投資している会社で大量の頭を持っている。

収入.収入

私たちの投資部門の収入や損失は投資基金に割り当てられた資金額と投資基金に関する投資パフォーマンスによって決定されます。投資ファンドに割り当てられる資金は、当社の持ち株会社、イカン·さんおよびその周辺企業、ブレット·イカンの純出資および償還に基づいています。

関連投資

我々は、さんイカンおよび投資ファンドと、2011年3月31日に改訂された保証共同事業契約を締結し、この合意に基づき、イカンさん氏は、当社の監査委員会が別途承認しない限り、当社が投資ファンドに適していると考えている任意の資産(政府および機関債券および現金等価物を除く)に一定の制限を適用することに同意しました(イカン企業および子会社を除く)。また、イカンさんとこのような関連会社は、投資ファンドと共同投資する権利を持ち続けています。私たちはこのような共同投資に何の利益もなく、何の収入もなく、このような共同投資はすでに大量に継続されている可能性がある。

エネルギー？エネルギー

我々は我々のホールディングス子会社CVR Energy，Inc.(“CVR Energy”)を通じて我々のエネルギー部門を行った。CVR Energyの本部はテキサス州の糖地にある。CVR Energyは，取引法に基づいて設立された報告会社であり，年度，四半期，現在の報告書，依頼書，その他の公開利用可能な情報を米国証券取引委員会に提出する。

CVR Energyは多元化持株会社であり、主に上場有限組合企業CVR Partners、LP(“CVR Partners”)を持って石油精製とマーケティング業務及び窒素肥料製造業務に従事している。CVR Energyは独立した製油業者と営業業者であり，主にガソリンとディーゼルおよび再生可能ディーゼルの形で高価値輸送燃料を販売している。CVR Partnersは尿素，硝酸アンモニウム(“UAN”)とアンモニアとして窒素肥料を生産·販売している。CVR Energyは2023年12月31日現在、CVR Partners一般パートナー権益の100%と未償還普通株の約37%を保有している。2023年には，普通株売却によりCVR Energyでの持ち株を減少させ，1.58億ドルの収益を得ており，2023年12月31日現在，CVR Energy発行普通株総額の約66%を有している。

わがエネルギー部門の2023年12月31日，2022年，2021年12月31日までの3年度の純売上高はそれぞれ我々の総合純売上高の83%，81%と70%を占め，主に石油製品の販売から来ている。

製品、原材料、供給

CVR Energyの製油業務は各種原油混合物を加工する能力がある。同社はカンザス州コフィビルとオクラホマ州ウィンニューウッドに位置する製油所の総生産能力は毎日約206，500バレルである。2022年4月，CVR Energyは温ニューウッド製油所の水素化分解装置を銘板生産能力が1日7500バレルの再生可能ディーゼル装置(RDU)に改装し，RDUも炭化水素サービスを回復できるようにした。CVR Energyは，第三者パイプラインを用いて原油を供給するほか，所有，リース，合弁運営の一部の物流資産からなる広範な収集システムを有している。製油製品の収率

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ガソリン、ディーゼルオイル、ポリエステルコークス、その他の精製製品、例えば天然ガス液体、アスファルト、ジェット燃料などが含まれる。

CVR Partnersは窒素肥料製品を生産と流通し、農民はこれらの製品を使用して作物の生産量と品質を高める。主な製品は尿素とアンモニア水です。CVR Partnersはカンザス州Coffeyvilleにある工場でペットコークスを使用して窒素肥料を生産し，その隣接する原油製油所がCVR Energyとの再生可能な長期合意および第三者供給に基づいている。歴史的に見ると、コフィビル窒素肥料工場はスポット価格で第三者(他の中西部製油所やペットコークスブローカーなど)からペットコークスの残りの需要を獲得している。CVR Partnersはイリノイ州東デュバークにある工場で天然ガスを用いて窒素肥料を生産している。East Dubuque施設は，施設から1マイル未満の北方天然ガス州間パイプラインシステムと，第三者が所有·運営するパイプラインに接続しているため，競争力のある価格で天然ガスを購入することができる。

環境法規

CVR Energyの業務は、廃水および雨水、石油、再生可能エネルギーおよび窒素製品、ガソリン、ディーゼル燃料、再生可能燃料、UANおよびアンモニアを含む規制材料、物質または廃棄物の排出、排出、輸送、貯蔵、処理、処理および放出に関する規制材料、物質または廃棄物の排出、輸送、貯蔵、処理、処理および放出に関する連邦、州および地方、環境、健康および安全に関する法律および法規によって制限されている。これらの法律法規とその実行はCVR Energyの業務とその運営に影響を与えており，具体的には以下のとおりである

CVR Energyの運営には多くの許可、免許、そして許可が必要だ。これらのライセンス、ライセンス、許可または環境法律、規則および法規に準拠していないと、罰金、処罰または他の制裁または責任、またはCVR Energyのライセンス、ライセンス、またはライセンスの停止をもたらす可能性があります。さらに、CVR Energyによって受けられる法律、規則、および法規は、多くがより厳しくなっているか、または連邦、州または地方機関、または裁判所によってより厳密に解釈または実行されている可能性がある場合が多い。このような法律法規は資本、運営、そしてコンプライアンス費用を増加させる可能性がある。

CVR Energyの業務はまた、連邦“清浄空気法”、連邦“清浄水法”、連邦“総合環境反応、補償と責任法”(CERCLA)、連邦“資源節約と回収法”(RCRA)、環境中への有害物質の放出に関する連邦排出報告要求、ある燃料法規、再生可能燃料基準、各種その他の法律法規など、様々な他の環境法律法規の制約や影響を受けている。

再生可能燃料基準

CVR Energyの子会社Coffeyville Resource Refining&Marketing，LLC(“CRRM”)とWynnewood Refining Company，LLC(“WRC”および“義務方子社”)は，RFS下での義務が他の方法で免除または免除されていない義務者が“再生可能燃料”を輸送燃料と混合または再生可能燃料信用(再生可能識別番号と呼ぶ)を混合または購入することを要求する“クリーンエア法”の再生可能燃料基準(“RFS”)の制約を受けている。連結財務諸表項目A“リスク要因”および付記19“支払いおよびまたは事項”を参照して、さらなる検討のために。

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自動車

私たちは私たちの完全子会社イカン自動車グループ有限公司(“イカン自動車”)とAEP PLC有限責任会社(“AEP PLC”)を通じて私たちの自動車部門を経営しています。自動車部門の本部はペンシルバニア州のバラ·シンヴィッドにある。自動車事業部は，全方位的な自動車メンテナンスや保守サービスの提供や，自動車サービスに関する任意の取り付けられた部品や材料(“自動車サービス”)を顧客に販売し，自動車販売後部品や小売商品(“アフター部品”)を販売している.その主要業務のほか、自動車部門は長期運営賃貸協定に基づいてある場所の利用可能かつ過剰な不動産をレンタルしている。

2023年1月31日、Icahn Automotiveの子会社IEH Auto Parts Holding LLCとその子会社(総称して“Auto Plus”)は、米国テキサス州南区破産裁判所(“破産裁判所”)に自発的請願書(“第11章案件”)を提出した。Auto Plusは2023年1月31日に破産保護を申請したため，Auto Plusの運営を制御しなくなったため，2023年1月31日にAuto Plusの合併を解除した。Auto Plus倒産·合併解除の詳細な議論については、付記3“付属会社倒産·合併解除”を参照されたい

私たちの自動車部門の純売上高は、2023年12月31日、2022年、2021年12月31日までの3年間で、それぞれ総合純売上高の9%、13%、17%を占めています。

製品、サービス、お客様

自動車アフターサービス業界はライフサイクルの成熟段階にある。過去10年間、車両の複雑さや電子コンテンツの増加、診断設備や技術知識の減少により、消費者は自分の手(小売)から自分のためにする(サービス)に転換してきた。自動車部門は、(I)幅広い製品選択、(Ii)競争力のある定価、(Iii)優れた店内サービス体験、及び(Iv)顧客に優れた配信を提供することを求めている。

仕入先

自動車部門はメーカーや他の流通業者から部品を購入し、アフターマーケットで販売しています。調達は現在の在庫や業務の必要に応じて行われ、仕入先が短時間で完了する。2023年の間、自動車部門の10大サプライヤーは購入商品の約85%を占め、その最大の2つのサプライヤーは購入商品の約37%を占めた。自動車部門は、それがサプライヤーと構築された関係は全体的に肯定的だと思っている。従来，自動車部門は満足できる供給源を得ることに困難はなかったが，同社はその店舗で販売されている様々な商品について，類似したコストで十分な代替供給源が存在すると信じている。

他の運営部門

食品包装

私たちは私たちのホールディングス子会社Viskase Companies，Inc.(“Viskase”)を通じて私たちの食品包装部門を行った。Viskaseはセルロース、繊維、プラスチックのケーシングを生産する会社で、これらのケーシングは加工肉製品の準備と包装に使われています。Viskase 2023年の純売上高の約70%は米国以外の顧客から来ている。

2023年12月31日現在、Viskaseはすべて発行済み普通株の約90%を持っている

不動産.不動産

私たちは様々な完全子会社を通じて私たちの不動産事業を展開しています。私たちの不動産部門は、企業テナントに賃貸する土地、小売、オフィスビル、工業物件、一戸建ての開発と販売、1つのリゾートと2つのカントリークラブの運営を含む投資物件を含む。

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家庭ファッション

私たちは私たちの完全子会社Westpoint Home LLC(“WPH”)を通じて私たちのホームファッション部門を経営しています。WPHの業務には、製造、調達、マーケティング、流通、ホームファッション消費財の販売が含まれている。WPHの業務には，フロリダ州チプリルにある製造·流通工場とバーレーンにある製造工場が含まれており，いずれも自社工場である。

薬品工場

私たちは私たちの完全子会社Vivus LLC(前身はVivus，Inc.)を通じて私たちの医薬部門を経営している。Vivusは専門製薬会社であり，承認された2種類の療法と積極的に臨床開発が行われている2種類の候補製品を有している

金属

我々は全額付属会社PSC Metals，LLC(“PSC Metals”)を介して金属業務を行っている。2021年12月7日，PSC金属の販売を完了した。したがって、私たちはこれ以上金属部門を経営しない

従業員

私たちは持株会社と投資部門に合計38人の従業員がいる。私たちの他の報告部門は全部で約15，000人の従業員を雇用し、そのうちの約58%は私たちの自動車部門に雇用され、14%は私たちの食品包装部門に雇用され、11%は私たちの家庭ファッション部門に雇用され、10%以下は私たちの他の部門に雇用されている。私たちの約20%の従業員は国際的に雇用されていて、主に私たちの食品包装とホームファッションの分野にあります。

利用可能な情報

イーカン企業はウェブサイトを維持していますWwwww.ielp.comそれは.我々は，米国証券取引委員会に電子的に資料を提出した後，合理的で実行可能な範囲でできるだけ早く本サイトを介して我々の年間報告Form 10-K，Form 10-Q四半期報告，Form 8-K現在の報告，およびこれらの報告のすべての改訂を無料で提供する.米国証券取引委員会に提出された年次報告書および定期報告書の紙のコピーは、書面で無料で取得することができ、本報告のトップページ上の住所を介して当社の本部に連絡したり、当社のサイトで連絡したりする方法である。また、当社のコーポレート·ガバナンス基準は、道徳·商業行動基準および監査委員会規約を含み、当社のサイト(コーポレート·ガバナンスの下で)で入手でき、それらを要求する任意の株主に無料で提供することができます。“道徳的規則”条項のどのような修正や放棄も、私たちのウェブサイトで発表されるだろう。米国証券取引委員会は、報告書、情報声明、および我々のように米国証券取引委員会に電子的に文書を提出する発行者に関する他の情報を含むウェブサイトを維持する。アメリカ証券取引委員会のサイトはWwwv.sec.gov.

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プロジェクト1 Aリスク要因

私たちの証券に投資することは一定のリスクと関連がある。私たちのどんな証券にも投資する前に、あなたは次のリスクを慎重に考慮しなければならない。これらのリスクのいずれかが実際に発生すれば、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。以下に説明する危険は私たちの業務に影響を与える唯一の危険ではない。他の未知または現在重大でないと考えられているリスクは、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性もある。

私たちの構造に関するリスクは

私たちの一般パートナーとその制御者は私たちに大きな影響を与えていますが、私たちの持株先所有者が追加保証金通知や他の方法で売却した資産は、私たちの単価や投資基金における私たちの資産価値の低下や他の方法で私たちの流動性に影響を及ぼす可能性があります。

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カタログ表

イカンさんは、イカンの一般的なパートナーであるイカンGPの100%の株式を連属することによって所有しており、2023年12月31日現在、イカン企業の約86%の未償還預託単位を保有しており、したがって、当社の運営やビジネスの多くの側面に影響を与える能力があります。

イカンさんの遺産計画は、イカン企業の安定と持続を確保し、その権益を相続税その他の目的で貨幣化する必要を最小限に抑えることを目的としています。イカンが亡くなった場合、イカン企業およびその一般的なパートナーであるイカンの権益の大部分は、イカン家のメンバーと現または前任のイカン企業幹部を含むグループによって支配される信託または慈善組織に移されると予想される。しかし、そのような計画が効果的であることは保証されない。また，イカンでさんが死去した後，イカンの企業GPの支配権がブレット·イカンに渡されなかった場合，ブレット·イカンはブレット·イカンとイカンの企業間のマネージャープロトコルを終了する権利がある.また、ブレット·イカンはカール·イカンの後任にイカン企業グループの取締役会長を務め、マネージャー合意の7年間の期限終了後、あるいはカール·イカンが決定したより早い時期に投資部門の最高経営責任者を務めることが予想される。

また、過去数年にわたって、時々、イカンさんは、貸手から借金をし、個人を抵当に入れ、直接、または彼の関連会社を通じて所有する資産を抵当にして、これらの融資を得るために、イカン企業の預託企業および投資ファンドの資本を含むこれらの質抵当資産を取得しています。イカンさんは、その付属会社個人が所有する投資ファンドにおける預け入れ単位の数や利息の額を直接または大きくしており、また、貸出元金額、預託単位の市場価格、投資ファンドの金利価値その他の要因の影響により、時間の経過とともに変動している。2023年12月31日現在、イカンと彼の付属会社は352、677、938の預託単位と約13億ドルの投資基金権益を約束した。イカン企業とそのどの子会社もこのようなローンの当事者ではない。イーカンさんは、2023年7月に特定のローンの期限を延長し、2023年9月1日までに5億ドルの元金を支払うことと、2023年9月1日までに5億ドルの元金を支払うことを規定し、2024年9月から四半期毎に8750万ドルの元金を支払い、期限の終了時に26億ドルの最終元金を支払うように規定されている。融資協定の条項は，質権預託単位の支払分配又は売却によって得られた金を前払いローン又は追加担保品質担保として適用することを規定している。融資協議の条項によると、融資協定に規定されている融資と価値比率が維持されていない場合にのみ、追加保証金通知をトリガすることができる。

従来の融資プロトコルとは異なり、融資プロトコルに規定されている融資と価値比率については、質押託単位の価値は、信託単位の市場価格ではなく、当社の指示的資産純値から計算される。当社の指示的資産純資産や投資基金権益の価値が大幅に低下してこそ、追加保証金通知につながる可能性があります。会社の預託単位の取引価格の下落は、エカンが貸金者に追加の資金や証券を預ける必要がなくなり、イカンの預託単位や他の資産によって担保償還権を失ったり、売却を余儀なくされたりする必要もなくなった。私たちは、私たちの投資戦略と再焦点の維権戦略を通じて私たちのポートフォリオの能力を拡大し続け、ポートフォリオの価値変動を回避するためのヘッジの有効性に自信を持っているが、私たちの維権投資活動の成功と私たちの業務の他の側面は多くのリスク(本明細書で述べたリスクを含む)に関連しており、その中のいくつかのリスクは制御できない。

イカンは、預託先を売却したり、投資基金から資金を引き出したりして、融資協定に規定されている支払い義務を履行することができる。ここ数ヶ月、イカンは投資基金から撤退しており、将来的にはローンの一部やその他の用途を返済するためにもっと撤退する可能性がある。イカンさんが投資ファンドからの引き出しを要求した場合、投資ファンドが保有する資産を現金または現金等価物で売却することができ、投資ファンドが保有する資産から得られたお金または当社の出資金がこのような引き出し要求を満たすことができる場合、投資ファンドが保有する資産の価値および当社が利用できる流動資金に悪影響を及ぼす可能性があります。

当時のすべての未償還信託単位の総数の75%以上の単位保有者を持つ賛成票は、イカン企業GP及びその付属会社が保有していた信託単位を含み、単位保有者の賛成票を得る必要があり、イカン企業GPのイカン企業の一般パートナーとしての地位を廃止することができる。イカンは付属会社を通じて約86%の

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イカン企業の未返済預託先。保証金の追加通知、担保償還権の取り消し、税法の改正、遺産の改正やその他の理由でイカンとその関連会社が保有している預託単位を売却し、イカンとその関連会社が少なくとも25%の未償還預託単位を保有しなくなった可能性がある場合、イカン企業GPはイカンの同意なしに通常のパートナーの身分を取り消される可能性がある。

イカンさんおよびその関連会社が保有する大量の預託単位の売却は、当社の預託単位の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。同様に、エカンや彼の遺産が売却されていなくても、預託先を売却する計画がなくても、市場はイカンや彼の遺産が売却されることが予想される可能性がある。

私たちはすでに未来に私たちの付属会社と取引することができた。

私たちはさんイカンにも投資していますし、将来的にも投資する可能性があります。私たちはまた彼または彼の関連会社から購入し、将来的に彼または彼の関連会社から実体または投資を購入するかもしれない。イカン企業GPは我々の投資に関する費用を受け取ったことがないにもかかわらず，我々の協力合意はこれらの費用を支払うことを許可している.イカンさんは、私たちの競争する産業で他のビジネス機会を求めているかもしれませんが、追加のビジネス機会を提供することは要求されていません。当社は、イカンさん関連会社の潜在的な投資と買収を含む潜在的な投資と買収に関する議論を絶えず認識し、評価し、参加しています。私たちが考えているどんな潜在的な取引も完了するという保証はない。

私たちは投資会社になるリスクに直面している

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私たちは持株会社であり、私たちの大部分の資産は時々私たちの50%未満の権益を持つ会社への投資を含むかもしれないので、私たちは無意識に投資会社法に基づいて登録を要求する投資会社になるリスクに直面している。私たちがコントロールできない事件は、私たちのいくつかの上場資産の時価の大幅な上昇や切り下げ、あるいはある子会社の所有権に対する私たちの不利な発展を含めて、私たちが無意識に投資会社になる可能性があり、“投資会社法”に基づいて登録しなければなりません。ある資産の売却に関する取引は、私たちを投資会社とみなされる可能性があります。このような事件や取引が発生した後、“投資会社法”の免除により、投資会社に分類されないように1年に及ぶ措置を講じることになる。投資会社に分類されることを避ける措置をとりたいが、投資会社に分類されることを避けるために必要なステップを成功させることは保証されない。

もし私たちが成功しなければ、私たちは登録投資会社として登録することを要求され、広く、制限され、潜在的に不利な法規の制約を受けるだろう。これらの法規は、運営方法、管理、資本構造、配当金、関連会社との取引などに関する。登録投資会社は、当社が現在業務を経営している方法で業務を経営することは許可されておらず、登録投資会社が私たちと関連会社との多くの関係を持つことも許可されていません。また、“投資会社法”による登録を要求された場合、米国連邦所得税の目的に適合した会社とみなされる可能性が高く、米国連邦所得税の目的を満たすために、以下の見出しに記載された税収結果の影響を受けるであろう

もし私たちが投資会社であると判断して投資会社として登録を要求された場合、他の重大な不利な結果を除いて、米国証券取引委員会が提起した訴訟で罰金や禁止救済を受ける可能性があり、あるいは両者を兼ねて、第三者との契約を実行できない、あるいは第三者が非登録投資会社であると判断した間に行われた取引の撤回を求めることができるかもしれません。

私たちは投資会社法の制約にならないように、あまり有利ではない方法で取引を手配するかもしれない。

“投資会社法”に基づいて登録を求める投資会社にならないように、私たちの投資の価値を監視し、“投資会社法”に着目して取引を手配します。だから私たちは

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もし私たちが“投資会社法”の懸念がなければ、私たちはそんなに有利ではない方法で取引構造を構築するかもしれないし、あるいは私たちはこれらの懸念のために他の経済的に合意された取引を避けるかもしれない。

もしアメリカ連邦所得税の目的で、私たちはもはや共同企業とみなされなければ、私たちは会社として納税するかもしれない。

私たちはアメリカ連邦所得税の目的のために、私たちは適切にパートナーとして扱われてきたと信じている。これは私たちの収入と控除額を私たちのパートナーに転嫁することができるようにする。しかし、アメリカ国税局(IRS)は私たちの共同地位に挑戦する可能性があり、私たちは過去5年間も今後5年間も共同資格を得ることができないかもしれない。組合資格は改正された国税法の高度な技術的かつ複雑な条項の適用に関するものだ。例えば、上場取引の提携企業は、通常、その総収入の90%以上が条件に適合した収入でない限り、利息、配当金、石油および天然ガス収入、不動産賃貸料、不動産の収益、利息または配当を生成するための資本資産の収益、およびいくつかの他の項目を含む他の方法で不動産の収益を売却または処分する他の方法で納税する。私たちは、私たちが存在する数年前に、少なくとも90%の毛収入が条件に合った収入であると信じて、今年と未来、少なくとも90%の毛収入が“条件に合った”収入を構成するという方法で私たちの業務を構築するつもりだ。しかしながら、このような構造がすべての場合に有効であることは保証されず、資格に適合しない収入が10%を超えることを回避する。我々一般パートナーの取締役会は、会社が最大5億ドルの未償還優先手形を買い戻すことを許可しており、このような債務を割引価格で買い戻すと、債務(COD)収入のログアウトを確認する可能性があり、場合によっては“合格”収入とはみなされない可能性がある。もし私たちの総収入の90%未満が条件に合った収入であれば、私たちの純収入に可能な州税を加えて会社税を支払う必要があるかもしれません。また、過去数年間、私たちの総収入の90%未満が条件に合った収入であれば、私たちは会社級税と利息を徴収される可能性があり、罰金を科されるかもしれない。また、私たちが投資会社法に基づいて登録することを要求されれば、米国連邦所得税の目的の会社とみなされる可能性が高い。連邦所得税と可能な州所得税を支払うコストは、過去数年であっても未来であっても、重大な負債である可能性があり、単位所有者に割り当てるために使用できる資金を減少させ、私たちの債務証券に利息と元本を支払うことができる。“合格”収入テストを満たすためには、それを考慮しないほうがいい方法で取引を手配したり、他の経済的に合意された取引を避けたりするかもしれません。

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私たちは税法の変化の可能性の否定的な影響を受けるかもしれない。

私たちの投資戦略は税務に関する様々な影響を考慮している。過去または将来に提出されたまたは可能な立法提案は、採択されれば、私たちに重大で不利な影響を及ぼす可能性がある。例えば、過去の提案には、上場パートナーシップ企業(例えば、我々のような)を会社として課税し、“合格”収入の定義を実質的に修正することが含まれており、これは、米国連邦所得税を納付するために、上場パートナーシップ企業が“合格”収入を得ることを可能にすることを、米国連邦所得税を支払うために、より困難または不可能にする可能性がある。もしいくつかの提案が採択された場合、イカンや彼の遺産は追加のアメリカ連邦所得税を支払う必要があるかもしれない。このような付加税を課すか、またはそのような付加税が実施される可能性があり、それは、イカンさんまたはその遺産が私たちの預託単位を売却することにつながる可能性があります。また、エカンや彼の遺産が売却されていなくても、私たちの預託先の計画が売却されていなくても、エカンや彼の遺産が売却されることが予想されるかもしれない。

経済協力開発機構(“OECD”)は、現行税法の抜け穴を補うために、15%のグローバル企業最低税率を実施し、大型多国籍企業がその運営国で最低水準の税金を納めることを確保する“第二の柱”と呼ばれる新しいガイドラインを発表した。各国は発表されたOECD柱の2つの例示的な規則を実行することができ、修正するか、全く実行しない。いくつかの国は立法によって、OECDの第2の柱枠組みの一部を制定し、2024年1月1日から施行された。OECDの第二の柱は、私たちの有効税率に実質的な影響を与え、どの国が最低税法を制定し、どのような方法でより高い現金納税義務をもたらしているかにかかっているかもしれない

私たちは現在、通過すれば、それらが私たちの運営と財政状況に与える影響を含む、これらや他の立法提案の結果を予測できない。

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預金単位の保有者は、彼らが私たちから現金分配を受けていなくても、私たちの収入での彼らのシェアに税金を支払うことを要求されるかもしれない。

所得税の目的で、私たちは共同企業とみなされているため、単位所有者は通常、彼らに分配された課税収入部分のために米国連邦所得税を納付する必要があり、場合によっては、これらの収入が分配されているかどうかにかかわらず、ナ州や地方所得税を支払う必要がある。したがって、預金単位の保有者は、私たちの課税収入に占める彼らのシェアに等しい現金分配を私たちから得ないかもしれないし、私たちが彼らに割り当てた収入部分に対する彼らの納税義務に等しくないかもしれない。

私たちの預託単位を処分する税金収益または損失は予想よりも多いか少ないかもしれない。

もし私たちの単位所有者が彼らの単位を売却すれば、彼らは現金化金額とこれらの単位の納税基礎との間の差額に等しい収益または損失を確認するだろう。私たちに割り当てられた単位所有者への割り当ては、私たちの単位所有者が1つの単位に割り当てる課税所得額を超えて、その単位での彼らの納税基盤を減少させるだろう。基数が低下しているため，その単位が後にその単位基数よりも高い金額で販売されると，単位保持者はより多くの収入を確認する.現金化金額の一部は，収益を代表するか否かにかかわらず，売却先所有者の一般収入である可能性があり，項目を再獲得する可能性があるからである.また，現金化された金額には，我々の無請求権債務における単位所有者のシェアが含まれているため，売却先の単位所有者には，売却から得られた現金金額を超える納税義務が生じる可能性がある.

免税実体は彼らが私たちの単位を持っていることから得られた関連しない企業の課税収入を確認し、そのアメリカ連邦所得税分類に特定される他の独特な問題に直面する可能性がある。

個人退職口座(IRAと呼ぶ)、年金計画、非米国人のような法人への免税実体の投資は、彼ら特有の問題をもたらす。例えば、私たちは、米国連邦所得税を免除する組織の収入の一部に割り当てられ、特に私たちが債務融資取引によって生じる収入は、関連しない企業課税収入であり、彼らに課税される可能性が高い。

アメリカ人ではない人は私たちの職場を持ったり処分したりすることでいくつかの収入を得ることができ、彼らは源泉徴収制度とアメリカ連邦所得税を支払う必要があるかもしれない。

非米国人への分配は、適用される最高有効税率で源泉徴収することで減少し、非米国人は米国連邦所得税申告書の提出を要求され、課税所得額における彼らのシェアを納税する。源泉徴収はまた、私たちの単位で得られた収益を販売、交換、または他の方法で処理することに適用されるかもしれない。

私たちは、指名された者が2023年1月1日以降に私たちの分配や私たちの職場への移転のために抑留された任意の費用に責任を負うかもしれない。

2023年1月1日以降に行われる分配については、上場パートナーシップ企業は、その主要な公共サイトで発表し(10年以内にアクセス可能であることを維持しなければならない)、登録された著名人である任意の登録保持者に保留通知を交付し、米国国税局が2020年11月30日に発表した最終法規で指定された各所得層の分配金額に起因することができることを示す。制限のある通知が正しくなく、仲介人が累積純収入を超えた金額を少なく減額した場合、上場組合企業はその金額のいずれかの減額に責任がある。

2023年1月1日以降に発生した譲渡については、単位の売却、交換またはその他の処分を含む場合、上場組合企業は仲介人の任意の源泉徴収に対して責任を負う可能性があり、当該取引業者は保留された通知に依存しているが、上場組合企業は“10%例外”の適用性を決定するために必要な金額を合理的に推定することができなかった。“10%例外”は、(1)上場組合企業が特定の期間内に米国貿易または業務に従事していない場合、または(2)上場パートナーシップ企業の資産を公正な市場価値で売却すると仮定する場合、(I)米国貿易または企業の行動に有効に関連する純収益額は、総純収益の10%未満となる場合、または(Ii)米国貿易または企業の行動に有効に関連する収益を提供しない場合に適用される。

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私たちの職場の所有者は彼らが私たちの職場に投資するために住んでいる州で州と地方税と納税表の届出や源泉徴収要求を受けないかもしれません。

アメリカ連邦所得税以外に、私たちの職場の所有者は、州と地方所得税、非会社営業税と相続税、相続税、あるいは私たちが業務を展開したり、財産を持っている各司法管轄区で徴収された無形資産税など、他の税金を支払う必要があるかもしれません。私たちの職場の所有者は州と地方所得税申告書の提出を要求され、これらの異なる司法管轄区で州と地方所得税を支払うことができます。しかも、私たちの単位所有者たちはこのような要求を守れなかったことで処罰されるかもしれない。私たちはフロリダ州、マサチューセッツ州、ネバダ州、ニューヨークに不動産を持って業務を展開しています。すべての連邦、州、そして地方納税申告書を提出することは各部門の所有者の責任だ。私たちの弁護士はまだ私たちの職場に投資する州と地方税の結果について意見を発表していない。

私たちは毎月最終日の営業終了時の私たちの単位の所有権に基づいて、特定の部門の譲渡日に基づいて、私たちの職場の譲渡人と譲受人の間に比例して私たちの収入、収益、損失、控除項目を分配します。アメリカ国税局はこのような待遇に疑問を提起するかもしれません。これは私たちの単位所有者間の収入、収益、損失、控除項目の分配を変えるかもしれません。

私たちは毎月の最初の営業日に、私たちの単位の所有権に基づいて、特定の単位の譲渡日によるのではなく、私たちの単位の譲渡者と譲受人の間で比例的に私たちの収入、収益、損失、控除項目を分配します。アメリカ財務省は最終的な財政部法規を採択し、上場組合企業は類似した月間簡略化慣例を使用して、譲渡先と譲渡先単位の所有者の間に税項を分配できると規定した。それにもかかわらず、最終規定は私たちが採用した比例分配方法を使用することを明確に許可していない。もしアメリカ国税局がこの方法に疑問を提起すれば、私たちは収入、収益、損失、控除項目の単位所有者間の分配を変更することを要求されるかもしれない。

単位所持者の単位は“空売り者”に貸して単位の空売りに対応し，そのような単位を売却したと見なすことができる.そうであれば、融資期間中、米国連邦所得税の目的で、当該単位保有者はこれらの単位のパートナーとみなされなくなり、処置の収益や損失を確認することができる。

単位所有者の単位は単位の空売りを補うために“空売り者”に貸与されるため、借りた単位が売却されたとみなされる可能性があり、空売り者に融資している間、彼や彼女は米国連邦所得税のパートナーとみなされなくなる可能性があり、単位所持者はこのような処置の収益や損失を確認することができる。また、空売り者への融資期間中、これらの単位に関連する任意の収入、収益、損失または控除は、単位所有者によって報告されない可能性があり、単位所有者が受信したこれらの単位に関する任意の現金分配は、通常収入として全額納税することができる。私たちの弁護士は、単位の空売りを補うために職場の所有者の待遇について意見を述べていません。そのため、パートナーとしての地位を確保し、空売り者への融資から認められた単位所有者が、マネージャーの彼らの単位への借入を禁止するために、適用されるブローカー口座協定の修正を促すことを避けたいと思います。

米国国税局が2017年以降に開始された納税年度の所得税申告書を監査調整した場合、それによって生じる税金(適用可能な罰金や利息を含む)を直接受け取る可能性があり、この場合、回復すれば、債務の返済や単位所有者への支払いに使用できる現金が大幅に減少する可能性がある。

2017年12月31日以降の納税年度について、米国国税局が私たちの所得税申告書を監査調整した場合、それ(およびいくつかの州)は、そのような監査調整によって生成された任意の税金(適用可能な罰金および利息を含む)を評価し、直接受け取る可能性があります。一般的に、私たちは監査年度内に、単位所有者の権益の割合で彼らに税金を受け取ることを選択することができるが、私たちがそうすることを選択するか、またはどんな場合でもそうすることができるという保証はない。私たちの単位所有者の監査の納税年度における百分率に従って彼らにこのような納税義務を負わなければ、私たちの純収入と現在の単位所有者への四半期分配に利用できる現金は大幅に減少する可能性がある。したがって、私たちの現在の単位所有者は、当該監査調整によって生じる税務責任の一部又は全部を負担する可能性があり、当該等の単位保有者が監査の納税年度内に単位を所有していなくても、単位を所有していない。特に、公開取引の共同企業として、我々の組合企業代表(定義は後述)は、場合によっては原因を要求することができる

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監査は私たちの特定の受動的損失の金額に基づいて調整されなければならない。もし私たちがそのような要求をすることに成功したら、私たちはパートナーに拘束力のある方法で一時停止の受動的損失繰越を減少させなければならないだろう。

我々は、米国に大量に存在するパートナーまたは他の人をパートナー代表として指定することを要求され、指定されている(“パートナーシップ代表”)。パートナー代表は、米国連邦所得税監査と米国国税局の行政調整の司法審査を含む、私たちを代表して行動する唯一の権力を持つだろう。私たちまたは共同企業代表は、私たちがアメリカ連邦所得税監査やアメリカ国税局の行政調整に対する司法審査などについて取ったいかなる行動も、私たちと私たちの職場の所有者に対して拘束力を持つだろう。

私たちは付属会社の年金責任を負わなければならないかもしれない。

イーカンさんは2023年12月31日まで、いくつかの関連会社を通じてエカンGPの100%の株式を所有しており、イカン企業の約86%が預託単位を返済していません。適用される年金および税法では、“制御された集団”エンティティの各メンバーは、制御されたグループの任意のメンバーの特定の年金計画義務に対して連帯責任を有すると規定されており、これらのエンティティは、一般に、共通の所有権利益を有するエンティティとして定義される。これらの年金義務には、計画に資金を提供する継続的な入金と、計画終了時に存在する可能性のある任意の資金源のない負債に対する負債が含まれる。また，満期時にこれらの年金義務を支払うことができなかったことは，制御されたグループの各メンバーの資産に対して年金計画や年金福祉保証会社(“PBGC”)を受益者とする留置権を設立する可能性がある。

イカンさんの関連会社は私たちの株式の80%以上を所有しているので、私たちと子会社は、ViskaseとACF Industries LLC(“ACF”)の後援を含む年金計画の負債を含めて、イカンさんの実体の年金負債の少なくとも80%を直接または間接的に負担しなければなりません。2023年12月31日現在、改正された“国税法”と改正された1974年の“従業員退職収入保障法”のViskaseとACF計画に対するすべての最低資金要求を満たしている。これらの計画を自発的に終了すれば、2023年12月31日までに、合計約3400万ドルの資金不足が生じるだろう。これらの結果は，これらの計画に基づく精算師が提供する最新の情報である.これらの負債は、福祉、投資リターン、および負債を計算するための仮定の将来の変化を含む多くの要因に依存する可能性がある。制御されたグループのメンバーとして、ViskaseやACFが継続的な年金入金を支払うことができなかったことや、ViskaseやACF年金計画が終了したときに資金支援のない負債を支払うことに責任を負う。さらに、私たちが含む制御グループの現在または未来の他のエンティティは、資金不足が発生する可能性のある年金計画義務を負担するか、またはそのようなエンティティが年金を継続的に納付できないか、またはそのような計画終了時に資金支援のない負債を支払うことに責任を負う。

ViskaseおよびACF年金計画の現在の資金不足の状況は、例えば、ViskaseまたはACF制御グループのメンバーでなくなった場合、またはいくつかの非常に配当金または株式償還を行う場合、PBGCに報告すべきイベントをPBGCに通報することを要求する。報告義務は私たちがこのような報告されなければならない事件の発生を延期したり再検討することを求めることを招くかもしれない。

イーカンさんは2023年12月31日現在、当社の99.6%の株式を保有しており、イーカンホールディングスは、当社と子会社が、ACFを含むイーカン制御グループ(ACFを含む)のメンバーになったことにより、一定の年金資金または当社の資産の債務終了による損失を賠償することを約束しています。Starfireの賠償規定は，他の事項を除いて，このようなものや負債が存在して我々に押しつけられる可能性がある限り，Starfireはその株主に純資産を2.5億ドル以下にする分配を行わない.それにもかかわらず、Starfireは私たちに対する補償義務に資金を提供できないかもしれない。

私たちは有限共同企業であり、ナスダック規則が指す“制御された会社”でもあるため、ある会社の管理要求の制約を受けない。

ナスダック上場規則第5615(C)条によると、我々は有限責任組合企業と“持株会社”である。したがって、私たちはすでに選択して、特定の会社の管理要求を守らないように選択し続けるつもりです

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ナスダック上場規則には、取締役会の過半数が独立取締役で構成され、独立取締役が役員報酬の決定と取締役会の指名人選などの要求が含まれている。私たちは報酬や指名委員会を設置していないし、独立した役員の多数の席もない。したがって、私たちは依然として制御された会社ですが、私たちが制御された会社でなくなった後のいかなる過渡期においても、ナスダック上場規則は、ナスダックのすべての上場要求に制約された会社の株主に適用される同じ会社の管理保障を提供しません。

私たちの管理チームの一部の会員たちは利益相反に関連する可能性のある他の商業活動に参加するかもしれない。

当社の管理チームの一部のメンバーは、イカンさんやその周辺企業が所有または制御しているビジネスを含む、時々他のビジネスの管理に参加する場合があります。したがって、この人たちは一部の時間と関心をこのような他の業務の管理に集中するかもしれない。今後，我々の利益と他の実体の利益やこれらの個人が参加するビジネス活動との間に衝突が生じる可能性がある.

イカン企業預託単位の保有者は、私たちの管理に参加する権利を含む限られた投票権を持っている。

私たちの一般パートナーはイカン企業を管理し運営しています。イカン企業の未償還預託先の保有者は、会社普通株の保有者と異なり、私たちの業務に影響を与える事項には限られた投票権しかありません。預託単位所有者には年次または他の持続基礎ごとに一般パートナーを選挙する権利がなく、私たちの一般パートナーは一般的に除名されてはならず、75%以上の未返済預託単位を持つ保有者の投票によって同意されない限り、一般的に除名されてはならない。また、一般パートナーの除名は、私たちの優先手形契約での違約を招く可能性がある。したがって，我々の受託単位の保持者は，我々の運営に影響を与える事項における発言権が限られており，他の人は制御権を獲得しようとしたり，我々の活動に影響を与えたりすることは困難であることが分かる可能性がある.

イカン企業預託単位の保有者は、場合によっては有限責任がない可能性があり、私たちの負債が私たちの資産の分配を超えた返還に個人的な責任を負う可能性があります。

私たちはイカン企業ホールディングスを通じていくつかの州で事業を展開しています。限られた責任を維持するためにはこのような国の法的要求を遵守する必要があるだろう。私たちはイカン企業ホールディングスの唯一の有限パートナーです。いくつかの州では有限パートナーの有限パートナー義務に対する責任制限が明確に規定されていない。イカンホールディングスがどの州でも業務を展開していると認定され、適用される有限パートナーシップ法規を遵守していない場合、またはその提携企業がイカンホールディングスの有限パートナーとして権利を所有または行使し、その一般パートナーを罷免し、イカン企業ホールディングス契約のいくつかの改正を承認したり、イカン企業ホールディングス契約に基づいて他の行動を行ったりする場合、いずれの関連州の法規においても、イカンホールディングス会社は、イカンホールディングス会社業務に対する“制御”を構成しており、場合によっては、イカン企業および/またはその単位所有者は、イカンホールディングス会社の義務に対して、私たちの一般パートナーと同じ個人責任を負う可能性がある。また、ある州の法律によると、イカン企業はイカン企業ホールディングスがイカン企業に支給した金に責任を負わなければならない可能性がある。

イカン企業の預託先の所有者も、誤って割り当てられたイカン企業の返済を要求される可能性がある。デラウェア州法によると、分配により私たちの負債が私たちの資産の公正な価値を超えた場合、私たちは私たちの預託単位の所有者に分配しないかもしれません。分配を許可するか否かを決定する際には、パートナーの共同権益負債と無請求権負債は計算されない。デラウェア州の法律では、有限パートナーはこのような分配を受け、分配時にその分配がデラウェア州法律に違反していることを知り、分配日から3年以内に有限組合企業に対して分配金額の責任を負うことが規定されている。

また、デラウェア州法律によると、譲渡者は有限組合企業の代替有限パートナーとなり、譲渡者が共同企業に貢献する義務を負う責任がある。しかし，譲り受け者が有限パートナーになる際に知らない債務は，結託合意から確定できなければ責任を負わない.

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私たちは有限共同企業なので、あなたはアメリカ連邦裁判所で私たちを法的訴訟に提起することができないかもしれない。

私たちはデラウェア州の法律に基づいて組織された有限共同企業です。連邦民事訴訟規則によると、あなたは完全な多様性が足りないので、連邦裁判所で連邦法律のクレームだけに基づいて私たちを起訴することができないかもしれない。多様性管轄権を適用した判例法は、私たちは私たちのすべての有限パートナーの市民権を持っていると考えている。私たちは上場している有限共同企業なので、あなたは連邦裁判所で私たちを起訴することができないかもしれません。私たちはアメリカのすべての50州に市民権があり、多くの州で業務を持っているからです。したがって、あなたは州裁判所でどんなクレームを提起するかに制限されるだろう。

私たちはすでに、将来も空売り戦略の影響を受ける可能性があり、これらの策略は私たちの預託先の市場価格を低くし、私たちの預託先の取引市場の変動性、そして監督管理調査と訴訟を増加させた。

2023年5月2日、ある会社は、当社が私たちの預託単位の市場価格を低くしようとしていることを告発する報告書を発表し、本報告の発表後、私たちの預託単位の価格は大幅に低下し、報告前の価格を下回って取引を継続し、報告発表以来、私たちの預託単位の市場は高度に変動してきた。空売りとは，売り手が所有していないが借入可能な証券を投げ売りすることであり，後に同じ証券を買い戻すことを目的としている.空売り者は証券の借り入れから証券交換までの間の証券価値の低下から利益を得ることを望んでいる.証券価格の下落は空売り者の最適な利益に符合するため、多くの空売り者(“すでに開示した空売り者”と呼ばれることがある)は関連発行者及びその業務の将来性に対する負の意見を発表或いは手配して、負の市場勢いを製造する。伝統的に、これらの開示された空頭寸は、主流商業メディアを獲得したり、他の方法で負の市場デマを製造する能力は限られているが、インターネットの台頭及び文書作成、ビデオ、ネットブログ発表における技術進歩により、多くの開示された空頭寸は、ウォール街の大企業と独立した研究アナリストが行った投資分析タイプのいわゆる“研究報告”を模倣することによって、攻撃会社の信頼性、戦略、真実性を公開することができる。過去、このような空爆は証券市場での売りを招いたことがある。また、これらの空売り出版物は、米国のいかなる政府、自律組織、または他の公的機関の規制も受けず、米国証券取引委員会が適用する認証要求の制約も受けない。不利な告発を受けた会社は、事実でなくても、そのような疑惑を調査するために、および/または、そのような疑惑によって会社に提起される可能性のある証券保有者訴訟を含む大量の資源と管理時間をかけて、空売り者報告に応答するために多くの資源と管理時間を費やしている可能性がある。以下に述べるように、空売り者の報告により、我々は空売り疑惑による訴訟や政府調査の対象となっており、将来の空売り者報告はより多くの訴訟や調査を引き起こす可能性がある。

2023年5月に空売り者報告が発表されて以来、推定された2件の証券集団訴訟を受けており、より多くの訴訟を受ける可能性がある。この2つの仮定した証券集団訴訟はアメリカフロリダ州南区地方裁判所で提起されましたOkaroはIcahn Enterprises L.P.らの事件を訴えている。事件番号23-21773(南フロリダ州)とLevineはIcahn Enterprise L.P.らの事件を訴えた。案件番号23-22009(南フロリダ州)。これらの訴訟は合併され、裁判所は2023年11月20日に首席原告を任命した。米国フロリダ州南区地区裁判所もすでにデリバティブ訴訟を起こし、会社の一般パートナー、取締役、およびある現職と前任幹部を被告とし、会社を名義被告としたパトリック·ピクニーがイカン企業を訴え、事件1：23-cv-22932-kmw中国(S.D.フロリダ州)。また，我々のホスト先の記録保持者であると主張する原告から我々の帳簿や記録の検査を要求する要求を受けた.故意の職場所有者の一人は2023年11月22日にデラウェア州衡平裁判所に訴訟を提起し、私たちの帳簿と記録を検査することを要求したBrunoはIcahn Enterprise，L.P.らの事件を訴えた。案件番号2023-1170走査型電子顕微鏡。当社はまた、当社のコーポレート·ガバナンス、資本化、証券発行、当社の開示が十分であるか否か、イカンさんの融資、ホスト·ユニット等の資産の質権、配当金、当社の資産の評価、マーケティング材料、職務に関する調査その他の材料を含む、ニューヨーク南区連邦検事室のスタッフから情報の提供を求められております。この報告書の第1部“法的訴訟”プロジェクト3を参照。未解決または潜在的な法律または行政行動または調査の結果または解決策を保証することはできません。これらの行動および調査は、私たちに対する行政命令、私たちへの処罰および/または罰金、私たちへの損害賠償および/または

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会社の特定の現職または前任の上級管理者、役員および/または従業員に対して制裁を実施する。このような問題の解決は長引く可能性が高く，訴訟や他のプロセスの結果自体に不確実性があるため，最終結果や判決も不確定である.しかし、私たちが言ったように、私たちは強力なコンプライアンス計画を維持していると信じており、保証はできませんが、私たちはまだこれらの事項を評価していますが、私たちは現在、これらの調査と訴訟が私たちの業務、財務状況、運営結果、あるいはキャッシュフローに実質的な影響を与えるとは思いません。

流動性と資本要求に関するリスク

私たちは子会社の業務に依存して私たちの義務を履行する持株会社です。

私たちは持株会社です。現金と現金等価物、アメリカ政府と機関債務、売却可能な株式と債務証券、その他の短期投資を除いて、私たちの資産は主に子会社への投資を含む。また、新たな運営業務に大きな投資を行えば、これらの投資や我が子会社の持続的な運営に資金を提供するために流動資産を削減する可能性が高い。したがって、私たちのキャッシュフローと私たちが債務超過義務を履行し、預託証明機関を分配する能力は、私たちの子会社のキャッシュフローと、私たちの子会社が配当金、分配、ローン、または他の形で私たちに支払う資金に依存するかもしれない。

うちの子会社の経営業績は私たちに分配するのに十分ではないかもしれません。また、私たちの子会社は私たちに資金を提供する義務がありません。私たちの子会社から私たちへの分配や会社間移転は、適用される法律または債務協定および他の合意に含まれるチノによって制限される可能性があり、これらの協定は将来的にこれらの子会社によって拘束されたり締結されたりする可能性があります。

私たちの子会社または私たちが持分を持っている他のエンティティのいくつかの借入協定の条項は、私たちへの配当、分配、または融資を制限するかもしれません。任意の分配および譲渡が損害または禁止されている程度で、私たちが債務を返済し、私たちの預託単位を分配する能力は制限されるだろう。

私たちの借金を返済するために、私たちは大量の現金が必要になるだろう。私たちが現在の現金状況を維持したり、現金を生成する能力は私たちがコントロールできない多くの要素にかかっている。

私たちが債務を返済し、債務を再融資する能力、および運営に資金を提供する能力は、既存の現金残高と私たちの未来に現金を発生させる能力に依存する。これは一般経済、金融、競争、規制、その他私たちがコントロールできない要素の影響をある程度受けている。私たちの現在の業務と私たちが買収した業務は私たちの未返済債務を返済するのに十分な現金を発生しないかもしれない。さらに、私たちは運営や投資から十分なキャッシュフローを作ることができないかもしれません。私たちは将来、私たちの未返済債務を返済したり、私たちの他の流動性需要に資金を提供するのに十分な借金がないかもしれません。私たちは期限が切れるか満期になる前に未返済債務の全部または一部を再融資する必要があるかもしれない。私たちはあなたに保証することはできません。私たちは商業的に合理的な条項や私たちのいかなる補償された債務のために再融資することができません。

私たちは、私たちが優先的に無担保手形を管理するチノ(私たちがコントロールできない事件で遵守できなかったことを含む)を含む債務ツール下のチノを遵守できず、違約を招く可能性があり、これは私たちの財務状況に重大で不利な影響を与えるだろう。

私たちは、私たちが優先的に無担保手形を管理しているチノ(私たちがコントロールできない事件、投資基金への投資の公正な価値が変化して遵守できなかったことを含む)を含む債務ツールの契約を遵守できませんでした)、このようなツールの下での違約や違約事件を引き起こす可能性があります。私たちの債務ツールのうちの1つに違約事件が発生した場合、違約債務の所持者は、その債務に関連するすべての未返済金額を直ちに満期にして支払う可能性がある。さらに、1つの債務ツール下の任意の違約または宣言加速は、私たちの1つまたは複数の他の債務ツール下での違約および宣言加速をもたらす可能性がある。債務不履行が加速すれば、私たちの資産やキャッシュフローは、私たちの未返済債務ツール下の借金を全額返済するのに十分ではない可能性があります。私たちはあなたに保証することができません。私たちはそのような債務証券の支払いを再融資または再編することができます。

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私たちは私たちの優先手形を管理する契約に必要かもしれない統制権変更要約を支援する十分な資金がないかもしれません。

イカンさんは、子会社を通じて、2023年12月31日現在、イカン企業グループの100%の株式を所有しており、私たちの約86%の未償還預託先を保有しています。もしイカンさんが、合併、停止、税法の変化、彼の遺産の変更、その他の理由により、当社の資本の一部または全部を関連しない当事者またはグループに売却または譲渡した場合、統制権の変化は、当社の優先手形を管理する契約条項に基づいて生じたとみなされる場合があり、買い戻しの日まで元金の101%で未償還優先手形を買い戻すことを要求します。しかし、統制権が変更された時、私たちは必要なチケットの買い戻しを行うのに十分な資金がないかもしれない。

私たちは投資基金に大量の投資を行い、投資基金のマイナス表現は私たちの投資価値を大幅に低下させる可能性がある。

2023年12月31日現在、私たちの投資基金への投資公平時価は約32億ドルで、私たちの流動性需要を満たすために短時間でアクセスすることができる。しかし、投資基金の業績に負の影響があれば、これらの投資の価値は負の影響を受け、これは私たちの経営業績、キャッシュフロー、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

将来的にはイカン企業単位の所持者への現金分配(あれば)が多くの要因の影響を受ける可能性がある。

我々は2023年の4四半期の各四半期にイカン企業の単位所有者に現金分配を行ったが、将来の分配は、以下に述べる要因と、分配を考慮する際に関連すると考えられる他の要因を含む、我々の一般パートナーのイカン企業GPの取締役会が四半期ごとにいくつかの要因の審査によって決定される。2024年2月26日に発表された四半期割当については、預託単位または現金で分配するオプションを単位所持者に提供し続けているが、2023年8月4日および2023年11月1日に発表された四半期割当と同様に、単位所持者は、単位所持者の選挙で1単位当たり1.00ドルの割り当てを獲得し、預託単位および/または現金で支払う。

私たちが割り当てられた能力を支払うことは、運営からの十分なキャッシュフローの利用可能性、資産剥離の収益(あれば)、私たちの資本要求と他の義務、私たちの資金調達計画に含まれる制限、私たちの優先手形を管理する契約、および私たちは追加の株式と債務証券を発行することを含む多くの要素に依存するだろう。2023年12月31日現在、イカンとその付属会社は私たちの約86%の未返済預託単位を持っており、彼は通常、現金ではなく単位で四半期配分を行うことを選択している。2023年12月に支払われる四半期割当については、イカンさんが現金と単位の混合形態で配分を選択し、将来的にはイカンさんが現金と単位の混合形態で分配を選択することが予想され、会社が現在または歴史的な現金分配額を維持する能力をさらに低下させる可能性があります。将来のキャッシュフローの可獲得性はまた、現在の経済と業界状況及び金融、商業と類似要素を含む、私たちがコントロールできない事件と状況に依存する。私たちが配布やどんな配布の時間も保障できない。分配を行っても，保存先の所持者が分配期間について作成した現金分配の課税収入を超えていることを確認することは要求されない保証はない.

私たちの投資部門に関連するリスクは

私たちの投資は重大な不確実性の影響を受けるかもしれない。

私たちの投資は成功しないかもしれません理由はたくさんありますがこれらに限定されません

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投資基金の歴史的財務情報は必ずしもその将来の業績を反映するとは限らない。

私たちの投資部門の財務情報は、投資基金に割り当てられた資金額と投資基金の基礎投資業績によって駆動されます。将来的には、投資ファンドに割り当てられる資金は、当社の持ち株会社、イカン·さんおよびその関連会社、ならびにイカン·さんの息子ブレット·イカンの出資および償還に応じて増加または減少する可能性があります。また、投資ファンドの歴史的業績は未来の業績を代表するものではなく、過去の市況、投資機会、投資決定が未来に現れない可能性があるからである。一般市況の変化は，短倉や長倉へのリスク開放の変化に加え，我々の投資部門の経営業績と経営業績の比較可能性に大きな影響を与えるため，将来の経営業績は我々の将来のリスク開放や将来の市場状況の影響を受けることになり，これまでの傾向と一致しない可能性がある。また、将来のリターンは、特定のファンド投資の業界や業務のリスクを含む追加リスクの影響を受ける可能性がある

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投資ファンドの投資戦略は、私たちが投資基金に投資する可能性のあるリスクの一部または全部を損失する可能性があることを含む、多くの重大なリスクに関連している。価値が過小評価されている証券に投資が集中して投資されるため、このリスクが拡大される可能性がある。

私たちの投資部門の収入は投資基金がした投資にかかっている。これらの投資には多くの重大なリスクが存在し、その中のいくつかのリスクは本リスク要素と本文で述べた他のリスク要素の中で記述されている。

投資基金が持っている特定の投資ヘッドは流動性が不足している可能性がある。投資ファンドは、制限された証券または非公開取引証券および外国為替取引中の証券を保有することができる。私たちはまた、ある会社の取締役会の代表を含め、投資ファンドが所有するいくつかの会社に大きな影響を与え、任意の特定の時間に投資ファンドの特定のヘッドが取引制限される可能性がある。これらの投資と取引制限は投資基金の迅速な平倉不利頭寸を阻止し、投資基金に重大な損失を被る可能性がある。

任意の所与の時間に、投資ファンドの資産は、特定の会社、業界、資産カテゴリ、取引方法、または金融または経済市場に高度に集中する可能性がある。この場合、投資ファンドのポートフォリオは、それほど集中していないポートフォリオよりも、不利な事件、事態の発展、または経済状況の影響を受けやすくなり、特定の会社、業界、資産種別、取引スタイル、または経済市場表現の価値変動の影響を受けやすい。したがって、投資ファンドのポートフォリオの総リターンは不安定である可能性があり、1つまたは複数の投資のみのパフォーマンスに大きな影響を受ける可能性がある。

2023年12月31日現在、私たちが投資基金に保有している上位5資産の時価は約19億ドルで、私たちの投資部門の管理資産の約35%を占めています。そのため、私たちの大倉位の公平な市場価値は大幅に低下し、私たちの総合財務状況、経営業績或いはキャッシュフロー及び私たちの預託先の取引価格に重大な悪影響を与える可能性がある。私たちの投資ファンドの一部の会社は、このような会社に関連する追加のリスク要因を含む公開されている年間、四半期、および現在の報告書を米国証券取引委員会に提出した。

投資基金は過小評価された証券への投資を求めている。過小評価された証券の投資機会を決定することは挑戦的であり、この機会が成功的に確認または獲得される保証はない。過小評価された証券に投資することは平均レベルを超える資本増加機会を提供するが、これらの投資は高度な財務リスクに関連し、重大な損失を招く可能性がある。投資基金の投資によって生じるリターンは、負担された業務および財務リスクを補償するのに十分ではない可能性がある。

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投資ファンドは、商業手形および収益率が高い(したがって、リスクが高い)債務証券のような債券または他の固定収益証券に時々投資することができる。重大な景気後退は、このような証券の市場を深刻に混乱させ、このような証券の価値に重大な悪影響を及ぼす可能性が高い。さらに、このような景気後退は、そのような証券の発行者が元金を返済し、利息を支払う能力に悪影響を与え、そのような証券の違約確率を増加させる可能性がある。

本報告書に記載されている任意のリスクの原因(例えば、需給不均衡や他の市場力)によるとは限らないため、投資ファンドが投資する証券の価格は大幅に下落する可能性がある。特に、過小評価されているようなレベルで資産を購入することは、これらの資産が将来の推定値または販売時により過小評価されたり、より低いレベルで取引されないことを保証することはできない。

投資ファンドが投資可能な金融商品の価格は大きく変動する可能性がある。投資ファンド資産が投資可能な長期契約やその他の派生契約の価格変動は、金利、変化する需給関係、各国政府の貿易、財政、通貨と外貨規制計画と政策、国内と国際政治や経済事件や政策などの要素の影響を受ける。投資基金はその取引所がある任意の取引所またはその手形交換所が倒産するリスクに直面している。

私たちは適切な投資を決定できないかもしれないし、私たちの投資は良いリターンを生むことができないかもしれないし、損失を招く可能性がある。

私たちの協力協定は私たちが私たちの運営業務以外に存在すると思う投資機会を利用することができるようにした。私たちが投資できる株式証券は、普通株、優先株、普通株に変換可能な証券、およびこれらの証券を購入する権利証を含むことができる。私たちが投資できる債務証券には、債券、債券、手形、または非格付け担保ローン関連証券、市政債券、銀行債務、中間ローンが含まれる可能性がある。その中のいくつかの証券は、より高い収益をもたらす可能性があり、したがって、より高いリスクをもたらす可能性があり、倒産または苦境に陥っている会社の証券を含む可能性がある格付けの低い証券または未格付けの証券を含む可能性がある。さらに、デリバティブ、オプションおよび先物取引、外貨取引、“空にする”販売、およびヘッジまたは他の目的のためのレバレッジなど、様々な投資技術に従事し続けることが可能である。私たちはここ数ヶ月で市場の空頭を減らしたが、未来にはこのような頭寸が増加するかもしれない。私たちはいくつかの投資で重大または持株権を持つことで私たちの活動を集中させることができる。私たちは私たちの現金に投資するための適切な機会を見つけることに成功しないかもしれないが、私たちが過小評価されている資産に投資する戦略は私たちを多くのリスクに直面させるかもしれない。

私たちの維権投資活動を成功的に実行することには多くの危険が含まれており、その中のいくつかの危険は私たちがコントロールできない。

私たちの投資戦略が成功するためには、他の事項に加えて、(I)会社および/または戦略行動またはその業務の再構築に成功してその証券価格を改善することができる会社を適切に識別すること、(Ii)十分に魅力的な価格でこのような会社の証券を買収することを確保すること、(Iii)私たちの頭をまとめる際に、反買収および規制障害をトリガすることを避けること、(Iv)ポートフォリオ会社の管理層および他の証券保有者が私たちの提案に積極的に応答すること、および(V)ポートフォリオ会社の証券の市場価格がポートフォリオ会社の任意の行動に従って上昇することが必要かもしれない。私たちはあなたに上記のいずれも成功することを保証できません。

投資基金の成功は、投資基金の目標を達成するために、私たちの投資部門が投資戦略を成功裏に策定し、実施する能力にかかっている。私たちの投資部門従業員の主観的な決定は、投資基金が損失を被ったり、投資基金が本来利用する予想利益機会を逃したりする可能性があります。また、イカンさんが投資ファンドの管理への参加を停止した場合、それらに対する投資ファンドおよび我々の関心の結果が実質的かつ不利になる可能性があり、事前に投資ファンドの終了を招く可能性があります。

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投資基金は私たちがコントロールできない会社に投資する。

投資ファンドの投資には、私たちがコントロールできない上場企業の債務や株式証券への投資が含まれている。このような投資は、投資基金が公開市場取引活動を通じてあるいは発行者に証券を購入する方式で取得することができる。これらの投資は、投資された会社が、私たちの投資部門が同意しない業務、財務または管理決定を下す可能性があるか、または大部分の利害関係者または会社の管理職がリスクを負う可能性があるか、または投資基金の最適な利益に適合しない方法で行動する可能性があるというリスクの影響を受けるだろう。また、投資ファンドは、共同投資家と投資制御権を共有する投資を行う可能性があり、その投資方法を実施したり、他の場合に投資から撤退したりすることを難しくする可能性がある。上記のいずれかの場合が発生すれば、投資基金の投資価値が減少する可能性があり、私たちの投資部門の収入はそのため影響を受ける可能性がある。

投資基金が投資にレバレッジを使用することは重大なリスクを構成する可能性があり、投資基金の投資価値に重大な損失が生じる可能性を増加させる可能性がある。

投資ファンドの一般パートナーがレバレッジを使用することで投資ファンドがより高い収益率を得ることができると考えるならば、投資ファンドはその資本を利用してレバレッジ操作を行うことができる。したがって、投資基金はその証券を抵当に入れて、追加資金を投資目的に借り入れることができる。投資基金はまた、オプション、空売り、満期、長期、および他の派生ツールによって、その投資リターンを利用することができる。資本と比較して、投資基金はいつでも大量の未返済借金がある可能性がある。レバレッジは投資基金の総リターンを増加させる機会をもたらす可能性があるが、レバレッジは損失を増加させる可能性もある。したがって、このような基金がレバレッジ化されているため、投資基金の投資価値に悪影響を及ぼす事件は拡大されるだろう。投資ファンドへの投資に不利な市場において、投資ファンド使用レバーの累積影響は、投資ファンドの重大な損失を招く可能性があり、この損失はレバレッジがない場合よりも大きくなる。レバーが本当にあれば受け入れ可能な条件で得られる保証はない。

一般的に、短期保証金借款を使用することは投資基金に一定の追加リスクをもたらす。例えば、任意の投資基金の保証金口座を保証するためにブローカーに質権される証券価値が低下した場合、投資基金は“追加保証金通知”の制約を受ける可能性があり、この要求に基づいて、取引業者に追加資金または証券を入金するか、または価値の低下を補うために清算質担保証券を強制的に清算しなければならない。投資基金のいかなる資産価値が急に下落した場合、投資基金はその保証金要求を満たすために迅速に資産を清算できない可能性がある。

投資基金は買い戻しと逆買い戻し協定を締結することができる。投資ファンドが買い戻し合意に達した場合、米国または非米国政府またはその機関が発行した証券をブローカーまたは金融機関に売却し、経営者または金融機関が支払った価格に協議金利の利息を加えてそのような証券を買い戻すことに同意する。逆買い戻し取引では、投資ファンドは、ブローカーまたは金融機関から米国または非米国政府またはその機関によって発行された証券を購入するが、ブローカーまたは金融機関は、投資ファンドが支払う価格に協議金利の利息を加えてこのような証券を買い戻す義務がある。どの投資基金も買い戻しと逆買い戻し協定を使用するには一定のリスクがある。例えば、逆買い戻しプロトコルに従って投資基金に証券を売却する売り手が、その破産または他の理由で関連証券を買い戻す責任を履行できなかった場合、投資基金は、そのような証券の処分を求めるであろうが、この行動は、費用または遅延に関連する可能性がある。売り手が債務を償還せず、適用される破産又は他の法律に基づいて清算又は再編を行う場合、投資ファンドが対象証券を処分する能力が制限される可能性がある。最後に、売り手が逆買い戻し協議による証券買い戻し義務を履行できなかった場合、投資ファンドは損失を被る可能性があり、その程度は市場での取引先を清算させられ、対象証券を売却する収益は違約売り手が同意した買い戻し価格よりも低い可能性がある。

投資ファンドは、そのポートフォリオを利用した融資のために、投資ファンドが投資市場に投資する証券ブローカーや取引業者が提供する。投資基金はこれらの取引業者や取引業者とこれらの融資手配の条項を交渉しようとするが、その能力は限られるだろう。♪the the the

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したがって、投資基金は、ブローカーがある証券または頭寸に価値を与えること、その証券または頭寸を支援するために必要な保証金金額、その証券または頭寸に融資する借入金利、および/またはブローカーが投資基金に任意のこのような信用を提供する意欲の変化によって影響される。投資基金には現在、他の信用手配がないため、経営者の自営融資が不足した場合にそのポートフォリオに融資することができるため、その融資義務を履行するために、短時間でそのポートフォリオを清算することを余儀なくされる可能性がある。すべてまたは一部の投資ファンドのポートフォリオを低価格で強制的に清算することは、投資ファンドに大きな損失を与える可能性がある。

規制を強化する可能性は私たちの投資部門に追加的な負担をもたらすかもしれない。

“ドッド·フランクウォール街改革と消費者保護法案”(“改革法案”と略称)は2010年7月に公布され、関連法規は金融サービス業のあらゆる面にほぼ影響を与えた。

すでに公布された規則に加えて、私たちの投資部門が運営する規制環境は、改革法案を含めてさらに規制されている。我々の投資部門は、新法規や改正法規の公布、または米国証券取引委員会、他の米国または外国政府規制機関、または金融市場を監督する自律組織によって実施される規則および法規の解釈または実行面の変化の悪影響を受ける可能性がある。このような変化は投資ファンド管理人が従事する可能性のある投資活動の範囲を制限するかもしれない。このような変化は、私たちの投資部門が業務を展開するコストを増加させ、および/またはその収益性に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。また、証券と先物市場は全面的な法律、法規、保証金要求の制約を受けている。米国証券取引委員会および他の規制機関および自律組織および取引所は、市場突発事件において非常に行動することを許可されている。デリバティブ取引やこのような取引に従事する基金の規制は発展していく法律分野であり、政府や司法行動の改正を受ける可能性がある。未来のいかなる規制変化が投資基金と投資部門に与える影響は巨大で不利かもしれない。

ヘッジ投資に成功する能力は多くのリスクの影響を受けている。

投資ファンドは、(1)投資ファンドを保護するポートフォリオの時価が証券市場変動および金利変化によって発生する可能性のある変化、(2)投資ファンドのポートフォリオの未達成収益を保護すること、(3)任意のそのような投資の売却を促進すること、(4)投資ファンドポートフォリオの任意の投資のリターン、利益差または収益を向上または保持すること、(5)ヘッジファンドの任意の負債または資産の金利または通貨レートを増加または保持するために、金融商品を投資およびリスク管理目的に使用することができる。(Vi)私たちの投資部門が後の日に購入することが予想される任意の証券の価格上昇を防止するか、または(Vii)私たちの投資部門が適切だと思う他の任意の理由から。

任意のヘッジ活動の成功は、ヘッジされたポートフォリオの表現とヘッジされた組合せ投資の表現との間の相関の程度にある程度依存するであろう。しかしながら、ヘッジ技術は、潜在的損失リスクを制限する点で常に可能または有効ではない。多くの証券の特徴は市場の変化や時間の経過とともに変化するため、私たちの投資部門のヘッジ戦略の成功はまた、私たちの投資部門が持続的かつ効率的かつタイムリーに再計算、再調整、ヘッジファンドを実行する能力に依存する。投資ファンドはリスクの低減を図るためにヘッジ取引を行う可能性があるが、このような取引は、このようなヘッジ取引を行わない場合よりも投資ファンドの全体的なパフォーマンスを悪くする可能性がある。様々な理由で、投資ファンドは、使用されるヘッジツールとヘッジされたポートフォリオ保有量との間に完璧な相関を求めることができない可能性がある。このような不完全な関連性は、投資基金が予想されるヘッジアップを達成したり、投資基金を損失リスクに直面させたりすることを阻害する可能性がある。投資基金はすべての保有倉をヘッジするつもりはなく、様々な理由である特定のリスクをヘッジしないことを決定する可能性があるが、これらに限定されないが、リスクの発生を予見していない、あるいはリスクが発生する可能性がヘッジのコストが十分に高いことを証明するのに十分ではないと考えているからである。

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投資ファンドは不良証券や、銀行ローン、資産支援証券、担保ローン支援証券に投資する。

投資ファンドは、財務状況が悪い、経営業績が悪い、大量の資本需要や純資産が負である、特殊な競争や製品の時代遅れの問題に直面している、あるいは破産や再編手続きに関連する米国と非米国発行者の証券に投資することができる。このようなタイプの投資は重大な財務、法律、商業リスクに関連する可能性があり、重大な、時にはすべての損失を招く可能性がある。このような証券の市場価格は，突然かつ不安定な市場変動や平均以上の価格変動の影響を受ける.このような証券の市場価格はその内在的な価値を反映するのに数年かかるかもしれない。清算(破産中および破産後)および他の形態の会社の倒産および再編では、再編が成功しないか(例えば、必要な承認を得られなかったため)、延期されるか(例えば、実際またはある様々な負債が弁済されるまで)、または現金、資産または新しい証券の分配をもたらし、その価値は投資基金に提供される証券の購入価格よりも低くなり、このような分配に関連する証券の条項は、このような証券の流動性を欠く可能性がある。

投資ファンドは米国以外に本部を置く会社に投資する可能性があり、投資ファンドを追加的なリスクに直面させる可能性があり、これらのリスクは通常、米国に本社を置く投資会社には関連しない。

非米国発行者(非米国政府を含む)の証券および非米国通貨建てまたは非米国通貨でオファーされた証券への投資は、通貨交換リスク(封鎖、切り下げおよび両替不能性を含む)と、税の徴収、没収、配当、利息、資本収益または他の収入への源泉徴収または他の税、政治または社会的不安定、流動性の欠如、価格変動、および市場操作を含む可能性がある一連の他の潜在的リスクを構成する。また、非米国発行者証券に関する情報は少ない可能性があり、非米国発行者は米国発行者と類似或いは統一された会計、監査及び財務報告基準及び要求の制約を受けない可能性がある。米国以外の証券市場に投資する取引コストは一般的に米国より高い。米国と比較して、米国政府の取引所、ブローカー、発行業者に対する監督管理は通常少ない。投資基金は非アメリカ裁判所で適切な法的行動をとることがもっと大きな困難に直面するかもしれない。非アメリカ市場にも異なる清算と決済手続きがあり、いくつかの市場では取引量のペースについていけないことがあり、それによって重大な遅延と決済失敗を招き、投資基金の業績に悪影響を与える可能性がある。非米国市場への投資は、非米国国税を徴収したり、このような証券に関連する収入や収益を源泉徴収したりする可能性がある。このようなリスク面での不利な事態の発展が、投資基金がある国で保有している投資やこれらの投資のリターンに大きな悪影響を与えない保証はない。

投資基金の投資は以下に述べるリスクを含む多くの追加的なリスクに直面している。

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私たちの総合経営子会社に関するリスク

規制と規制行動の変化は、私たちの経営業績と私たちの資本を構成する能力に悪影響を及ぼすかもしれない。

近年、規制当局は企業に対する監督·審査を強化しており、一部の原因は金融市場危機、世界経済の衰退、社会·環境問題に対応するためである。このような計画は私たちの運営子会社、特に私たちのエネルギー部門の子会社に影響を及ぼすかもしれない。規制や規制行動の変化は、私たちのコンプライアンスコストを増加させる可能性があり、当社の運営子会社がその業務運営方法を変更する必要があるかもしれません。どんな規制の変化も私たちの財務状況、運営結果、あるいはキャッシュフローに重大なマイナス影響を与える可能性がある。

私たちの運営子会社が経営する業務は、運営中断、財産損失、人身傷害や環境と法的責任のリスクに直面しています。完全に保険加入していない予見不可能な事件が発生すれば、我々の運営子会社には潜在的な巨額のコストが生じる可能性がある。

私たちの運営子会社、特に私たちのエネルギー部門の運営子会社は、壊滅的な損失を受ける可能性があり、これは運営閉鎖や深刻な被害を招く可能性があります。私たちの運営子会社も彼らが保険に加入できない危険のために責任を負うかもしれません。これらの危険は保険限度額を超えるかもしれません。あるいは彼らは高い保険費用のために保険をかけないことを選択するかもしれません。このようなリスクの例としては，工業事故，環境被害，停電，設備故障，構造故障，洪水，異常あるいは意外な地質条件や悪天候条件などがあるがこれらに限定されない。近年、気候変動の影響で、このようなリスクはさらに深刻になっている。これらのイベントは、財産、生産施設、輸送施設および設備を損傷または破壊し、資源損傷、中間製品または資源による廃棄物、生産または輸送遅延、および金銭的損失または法的責任を含む人身傷害または死亡、環境損害をもたらす可能性がある。このような被害は私たちの運営や私たちの従業員に限らず、周囲の地域に大きな影響を及ぼす可能性がある。1つまたは複数の予見不可能なイベントおよび状況のため、私たち子会社の業務は、より長い時間、または無期限に閉鎖される可能性があり、これらのイベントおよび状況は、私たちの統制下にあるかもしれないし、私たちの制御範囲内ではなく、十分な保険を受けていない可能性がある。これらの事件および状況のいずれも、私たちの運営、財務状況、およびキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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環境法律と法規は、現在または未来に重大な責任をもたらす可能性のある汚染を修復するために、当社の運営子会社に大量の資本支出を要求する可能性がある。

私たちのいくつかの子会社は、危険または有毒物質、材料または廃棄物、固体廃棄物、石油、汚染物質または汚染物質の環境への排出、放出、排出、使用、生成、処理、貯蔵、輸送、処分、調査と修復を管理する法律と法規、ならびに製品仕様とラベルを含む、環境保護に関連する様々な連邦、州、地方の環境法律と法規を遵守している。これらの法律法規または環境許可条件に違反することは、懲罰、整理、追加制御措置の強制設置、民事および刑事制裁、および許可の撤回および/または施設の閉鎖を含む巨額のコストを招く可能性がある。

さらに、新しい環境法律と法規、既存の法律と法規の新しい解釈、政府が法律と法規の執行を強化すること、または他の発展は私たちの企業が追加的な意外な支出をする必要があるかもしれない。米国証券取引委員会は、気候変動に関する新たなルールを提案し、採択されれば、温室効果ガス(“GHG”)排出(二酸化炭素、メタン、亜酸化窒素を含む)に関する大量の新たな開示義務を負う必要があり、これらの新たな義務に適応するために、我々の制御措置の更新と発展を要求する。連邦政府が我々に適用される環境法律や法規にどのような影響を与えるかは不明であるが，気候変動や温室効果ガス排出削減対策は，運営や資本コストの増加，温室効果ガス排出制限，および/または温室効果ガス排出税の増加を要求することで，我々の運営に影響を与える可能性がある。また、州レベルでは、カリフォルニア州では最近、“気候企業データ責任法案”と“気候関連金融リスク法案”が可決され、2026年からカリフォルニアで業務を展開しているある会社に広範な気候関連開示義務が課せられている。パーフルオロアルキルやポリフルオロアルキル物質の規制への興味も増した

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カタログ表

(“パーフルオロオクタンスルホン酸”)。2022年8月26日，米国環境保護庁(EPA)は，2種類のパーフルオロオクタンスルホン酸化合物をCERCLA下の危険物質に指定する提案を発表した。その後、2024年2月8日、米国環境保護局はRCRAを修正し、9種類のパーフルオロオクタンスルホン酸、それらの塩とそれらの構造異性体をその危険成分リストに入れることを提案した。PFAS化合物がCERCLA中の危険物質やRCRA中の危険成分に指定されていれば，EPAはこれらの化合物の調査と救済を命令する権利がある可能性がある。環境保護局は，これらのパーフルオロオクタンスルホン酸化合物の影響を受けていることが証明された閉鎖地点を再開放する権利もある。これはより多くの監視義務とそれに関連する潜在的な責任をもたらすかもしれない。もし私たちがこのような増加したコストを反映した価格で私たちの製品を販売できない場合、あるいは私たちの製品に対する需要が減少すれば、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれません。その多くは気候変動や環境法令がますます厳しくなっており、気候変動や温室効果ガス排出に関する法律や法規など、新たな法律や規制や既存の法律や法規の新たな解釈が改正されたり、当ホテルの運営に影響を与えたり、これらの要求を遵守するコストを含む、当社の業務運営に大きな追加費用や制限を受けたりする可能性があり、これらのコストは時間とともに増加することが予想される。満たすべき要求と，これらの要求を満たすために必要な技術や時間長は，発展と変化を続けている.これらの環境コンプライアンス支出やコストは、私たちの運営子会社の運営結果、財務状況、収益力に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの子会社のいくつかの施設は複数の連邦と州環境許可、許可証と許可の条項と条件に従って運営されています。これらの条項と条件は運営のために多くの規定の制限と性能基準を含んでいます。これらの環境許可、制限および基準は、基本的な許可、許可、承認、制限または基準に適合することを証明するために、大量の監視、記録保存、報告を必要とする。子会社のコンプライアンス状態の不遵守または不完全な記録は、罰金、処罰、禁止救済につながる可能性がある。さらに、当社の一部の子会社は、運営中断や故障により、環境ライセンス、ライセンス、承認の基準および条項および条件を達成できない可能性があり、罰金や罰金や運営制限の適用を招く可能性があり、それは、その施設を運営する能力や、私たちの総合的な財務状況、運営結果、またはキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。我々の業務に影響を及ぼす環境問題の追加検討については、連結財務諸表付記19“引受金及び又は有事項”を参照されたい。

我々のエネルギー部門の業務は周期的であり、大口商品価格は高度に変動しており、これは私たちの運営業績、財務状況、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのエネルギー部門の石油業務の財務業績は主に製品油価格と原油と他の原料価格との差額の影響を受けています。歴史的にみると、製油利益率は安定しておらず、地域によって異なり、将来的には変動が続くことが予想される。石油企業が原料を購入するコストと最終販売精製品の価格は、原油、ガソリン、ディーゼル油、その他の原料と精製品の地域と世界の需給状況を含むコントロールできないいくつかの要因に依存する。これらは逆に、輸入の可用性と数量、米国と国際サプライヤーの生産レベル、製品油在庫レベル、米国と世界経済の生産性および成長(または成長不足)、米国と外国政府との関係、政治事務、政府規制の程度に依存する。再生可能ディーゼル油のような収益性のある製品は、炭素や税収控除を含む政府子会社にも依存しており、これらの控除は減少または廃止される可能性がある

CVR Energyは原油を生産せず，精製品を精製·販売する前に精製された原油を長い間購入しなければならない。原料の購入からこれらの原料を販売する精製品までの価格レベルの変化は我々のエネルギー部門の財務業績に大きな影響を与える可能性があるが，これらの原料と精製品の市場価格低下はその在庫の帳簿価値に悪影響を及ぼす可能性がある。

収益性は、西テキサス中質原油(WTI)のような基準原油割引価格で原油を購入する能力の影響も受けている。原油の差額は全体の経済や原油市場の状況に応じて大きく変動する可能性がある。原油差額の不利な変化は精製油の利益率、収益とキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。また，石油企業の原油購入価格は西テキサス中質原油価格に基づいているが，歴史的には西テキサス中質原油を下回っており，製油所が貨物源に近いため，既存の物流インフラと品質が異なる。これらの要因のいかなる変化も、西テキサスにおける質原油に対する石油業務の歴史的割引を減少させ、私たちのエネルギー部門のコストメリットを減少させる可能性がある。

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カタログ表

天然ガスと電力価格の変動は石油企業の製造と運営コストに影響を与えた。天然ガスと電力価格は、燃料や公共サービス需給に対する現地と地域市場の影響を受け続けていく。

我々のエネルギー部門では，米国環境保護局再生可能燃料基準の遵守は我々の財務状況や運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

米国環境保護庁は再生可能燃料基準(RFS)を公布し，製油業者にエタノールやバイオ燃料などの再生可能燃料を彼らの輸送燃料に混合するか，混合の代わりに再生可能燃料クレジット，いわゆる再生可能識別番号(RIN)を購入することを求めている。RFSによると，CoffeyvilleやWynnewoodのような製油所は，彼らの完成石油製品に混合される再生可能燃料の数を毎年EPAで調整する義務がある。石油企業はその大部分の輸送燃料を混合することができないため，公開市場でRINを購入し，EPAからセルロースバイオ燃料の免除信用を得るか，RFSを遵守するために免除を受けなければならない。環境保護局からの再生可能燃料数要求が“混合壁”に近づいて超過すると，RINの価格は極めて不安定になる。混合壁とは，輸送燃料供給に混合されるエタノール量が，このエタノールレベルを含む輸送燃料の需要を超える点である。輸送燃料に10%を超えるエタノール(“E 10ガソリン”)を混入した場合，混合壁に達していると考えられる。

石油企業はRINの未来の価格を予測できない。RINの価格は過去ずっと非常に不安定だった。RINのコストは、購入可能なRINの獲得性、RIN購入価格、輸送燃料生産レベル、石油企業の石油製品の組み合わせ、および製油所と下流埠頭で行われる燃料混合を含む様々な要素に依存し、これらの要素は異なる時期に大きく異なる可能性がある。しかしながら、RINおよび免除ポイントの価格が上昇すると、必要な数のRINおよび免除ポイントを得るコストが変動し、実質的である可能性がある。また，石油企業が再生可能燃料を生産しないため，その製品に混合しなければならない再生可能燃料の数を増やすことは，製油所製品プールで増加している数に代わることになり，収益低下を招き，石油企業のキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。石油事業の輸送燃料需要が使用数が増加した再生可能燃料により減少したり，米国環境保護局の新たな燃費基準やその他の要因により燃費が向上したりすると，我々のエネルギー部門の業務に大きな影響を与える可能性がある。十分なRINが購入可能でなければ，石油業務がRINにより高い価格を支払わなければならない場合，あるいは石油業務がEPAのRFS要求を満たしていない場合，我々のエネルギー部門の業務，財務状況，運営結果は大きな悪影響を受ける可能性がある。

大口商品デリバティブ契約、特に私たちのエネルギー部門に関する契約は、私たちの潜在収益を制限し、潜在損失を悪化させ、他のリスクに関連する可能性がある。

我々のエネルギー部門の石油業務は短期と長期の大口商品デリバティブ契約を締結し、一部の予想精製品生産量の亀裂拡散を減少させる可能性がある。しかしながら、それがヘッジスケジュールを得ることができる場合、それは、任意の特定の時間に有効な適切なヘッジ契約(あれば)がないこと、およびそのヘッジスケジュールが予期された結果を生成できなかったことを含む、様々な理由でこの目標を完全に達成できない可能性がある。さらに、このような取引は、利益率の有利な変化から利益を得る能力を制限するかもしれない。さらに、石油企業のヘッジ活動は、以下の場合を含む財務損失のリスクに直面させる可能性がある場合がある

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カタログ表

そのため，CVR Energyのリスク緩和戦略や活動は我々のエネルギー部門の財務業績やキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの子会社の競争相手は私たちの子会社よりも大きく、より多くの財務資源と運営能力を持っているかもしれません。これは彼らまたは私たちが効果的に競争するために多くの追加資本を投入する必要があるかもしれません。私たちの投資や私たちの子会社の投資は予想された結果に達しず、損害を受ける可能性がある。

私たちの運営子会社はその運営する市場で競争圧力に直面しています。我々の管理子会社は，投資や子会社の競争優位性の強化などにより，時間の経過とともに価値を増加させることを目指している。多くの要素は、財務資源の獲得可能性、サプライチェーン能力と現地市場の変化を含み、私たちの子会社の競争優位性を強化する能力を制限するかもしれない。また、競争相手は私たちの子会社よりもはるかに大きいかもしれないし、より大きな財務資源と運営能力を持っているかもしれない。したがって、私たちの子会社は大量の追加資源を必要とする可能性があり、これらの資源は内部で生成されたキャッシュフローでは得られない可能性があり、これらの業務の低下は減価費用を招く可能性がある。私たちの自動車部門については、競争力の維持と成長を刺激する様々な取り組みに多くの資源を投入しています。これらの努力にもかかわらず、Auto Plusは2023年1月に破産法11章の訴訟を破産裁判所に提起しました。この文書のため、当社はAuto Plusを制御しなくなったことを決定し、2023年1月31日からAuto Plusへの合併投資を廃止し、2023年12月31日現在の年間記録されている非現金費用は2.46億ドルとなり、Auto Plusへの残り株式投資は現在0ドルの価値があると判断した。このような事件はすでに私たちの自動車部門の運営結果と貸借対照表に負の影響を与え続けるだろう。もし私たちがこれらの計画を効果的かつ効果的に実施できなければ、あるいはこれらの計画が成功しなければ、私たちの総合的な財務状況、経営業績、キャッシュフローは不利な影響を受けるかもしれない。

私たちの一部の子会社は海外で業務を持っていて、これは彼らを経済と政治条件、通貨変動、輸出入制限、監督管理とその他のリスクに関連するリスクに直面させます。

私たちのいくつかの子会社は世界的な企業であり、多くの国で製造と流通施設を持っている。国際業務はいくつかのリスクに直面しています

このようなイベント発生の可能性と我々の業務への潜在的な影響は予測不可能であり，各国の状況はそれぞれ異なる.

私たちのいくつかの業務の運営実体は、ドル以外の通貨でその財務状況と運営結果を報告する。これらのエンティティの報告結果は、我々の連結財務諸表で報告するために、適用される為替レートでドルに換算される。したがって、ドルの外貨に対する変動は、これらの実体の業績が我々の総合業績に計上される価値に影響する。私たちの企業やその海外子会社がその機能通貨以外の通貨で購入契約を締結するたびに、私たちの企業は為替レート変化による損失リスクに直面しています。為替レートのこのような変化は私たち企業の財務状況や経営結果に影響を与える可能性があります。

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カタログ表

私たちのいくつかの業務は巨額の債務を背負っており、これはそれらの業務活動を制限し、および/または重大な金利リスクに直面させる可能性がある。

我々の子会社は、その債務義務を返済するのに十分なキャッシュフローを生成することができないか、または商業的に合理的な条項でその債務義務を再融資することは、その業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を与える。また、債務ツールにおける契約は、特定の取引に従事し、その業務戦略を実行する能力を制限する可能性があり、流動性に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの子会社の債務は

Auto Plusは2023年1月、自己破産保護申請を破産裁判所に提出し、この申請によれば、同社はほとんどの資産を売却し、得られた資金を使用して債権者への義務を履行し続ける

私たちの子会社のいくつかの債務は変動金利で利息を計算している。市場金利が上昇すれば、それらの債務コストは増加し、それらの財務状況、経営業績、キャッシュフローに悪影響を及ぼす。

私たちの業務またはその1つまたは複数の顧客またはサプライヤーに関連する重大な労使紛争、または私たちの運営に影響を及ぼす可能性のある重大な労使紛争は、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

集団交渉協定によると、私たちが運営する子会社の大量従業員とその最大の顧客とサプライヤーの従業員は労働組合が代表する。将来的に労働組合との交渉が有利に解決される保証はなく、我々の子会社がその財務状況、経営業績、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性のある停止や中断を経験しない保証もない。私たちの任意の業務、特に私たちのエネルギー部門、その任意の顧客またはサプライヤーまたはその顧客に関する任意の他のサプライヤーの労使紛争、または他の方法で当社の子会社の運営に影響を与える労使紛争、またはその、その任意の顧客またはサプライヤーまたはその顧客の任意の他のサプライヤーは、労働協定の満了時に、このような合意を延長したり、満足できる条項で新しい合意を達成したりすることができず、私たちの財務状況、経営業績、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。また、当子会社のいずれかの重要な顧客が重大な停止に遭遇した場合、顧客はその製品の購入を停止または制限する可能性があります。これは、いくつかの企業が、このような製品に関連する施設の生産を閉鎖または大幅に減少させることを要求する可能性があり、これは、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

一般リスク因子

一般情報

私たちのすべての業務は以下のような影響を受けています

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カタログ表

私たちは私たちのすべての業務を管理して経営するために合格した人材が必要だ。

私たちの分散経営の業務モデルでは、適格で適任な経営陣が、子会社を運営する日常業務活動を指導する必要があります。私たちの運営子会社はまた、彼らの業務計画を実行し、顧客、サプライヤー、他の利害関係者にサービスを提供するために、合格者と有能な人員が必要です。人口構造、訓練要求の変化及び合格者の不足は私たちの1つ以上の重要な運営子会社が顧客の商品とサービスの需要を満たす能力にマイナス影響を与える可能性がある。合格者を募集して維持することは私たちのすべての業務に重要だ。現在の業務環境に対応するのに十分な人員がいるにもかかわらず、商品やサービスの予測不可能な成長は、十分な数の訓練されていない人員のリスクを悪化させる可能性があり、これは私たちの総合的な財務状況、業務結果、またはキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

新冠肺炎疫病はすでに私たちと私たちの子会社の運営と財務業績、及び私たちの運営部門の多くの顧客とサプライヤーの運営と財務業績に実質的な不利な影響を与え、未来のいかなる疫病も重大な不利な影響を与える可能性がある。将来の流行病と関連する影響がどの程度私たちの業務運営、財務業績、運営結果、財務状況にどの程度悪影響を及ぼすかを予測することができません.

新冠肺炎の流行は世界経済活動の減速、グローバルサプライチェーンの中断及び金融市場の大幅な変動と中断を招き、私たちと私たちの子会社の運営と財務業績は負の影響を受け、私たちと私たちの子会社も未来のいかなる疫病の負の影響を受ける可能性がある

私たちの総合経営業績と財務状況は最近主に私たちの投資部門とホールディングスが持っている投資の公正価値の純低下及びサプライチェーンの中断或いは遅延、金利上昇及びエネルギー部門の経済活動の減少の影響を受けています。我々の業務への影響には，我々の自動車部門計画における店舗閉鎖の加速が含まれており，Auto Plusの破産保護申請を招き，各部門の予測を下方修正し，在庫や他の資産の減記を記録した。さらに、未来のどんな疫病も、私たちと私たちの子会社の運営、財務業績、財務状況をいくつかの追加的な運営関連、市場関連、流動性と資金関連のリスクに直面させるかもしれない。

将来の大流行はまた、本明細書に記載されたリスク要因に記載された多くの他のリスクを増加させる可能性がある。特にリスク要因：“私たちは持ち株会社で、子会社の業務に依存して私たちの義務を履行しています”“私たちの債務を返済するためには、大量の現金が必要です。私たちが現在の現金状況を維持したり、現金を発生させる能力は、私たちがコントロールできない多くの要素にかかっている“、”私たちは投資基金に大量の投資を行い、投資基金のマイナス表現は私たちの投資の価値を大幅に低下させる可能性がある“、”私たちは私たちの様々な業務を管理し、運営するために適格な人員が必要である“、”世界経済状況は私たちの業務や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある“、”私たちのエネルギー部門の業務と大口商品価格は周期性と高度な変動性を持っており、これは私たちの運営結果、財務状況、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性がある“

未来のいかなる大流行が私たちの業務と運営にマイナス影響を与える可能性の程度はこのような大流行の影響と伝播の深刻さ、位置と持続時間、そして新しい変種の出現、国、地域と地方政府と衛生関係者がこのようなウイルスを抑制したり、その影響を救済するための行動、そして経済状況が回復するかどうか、回復の速度と程度、そして正常な商業と運営に依存するだろう

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カタログ表

状況が回復する。また、将来の大流行は、私たちの現在未知の方法で私たちの運営や財務業績に影響を与える可能性があり、あるいは現在、私たちの運営や財務業績に大きなリスクとはならないと予想されています

​

世界的な経済状況は私たちの業務と財務状況に悪影響を及ぼすかもしれない。

経済状況の変化は私たちの財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。多くの経済要素は、消費者金利、消費者自信と債務レベル、小売傾向、住宅着工数、現住宅販売、担保ローン再融資のレベルと獲得性及び大口商品価格を含むが、通常は私たちの業務、財務状況と運営業績に不利な影響を与える可能性がある。衰退した経済周期、より高い失業率、長期的な失業率、上昇している燃料や他のエネルギー·大口商品コスト、上昇している輸送コストとより高い税率、および一般的なインフレ圧力は、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの業務の製品販売需要、業務運営に使用される材料とサービスコスト、および私たちの投資基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。ウクライナと中東の持続的な衝突は、世界の商品価格の上昇によるガソリンと留分価格の上昇を含む多くの問題を悪化させ、これは私たちのエネルギー部門の投入コストに影響を与え続ける可能性がある。このような要素は私たちの収入、運営収入、そしてキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

インフレの激化はわれわれの経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある

米国のインフレは2021年下半期から上昇し、2023年上半期まで続いたが、原因は通貨供給の大幅な増加、刺激的な財政政策、新冠肺炎規制の緩和に伴い、消費者需要の著しい反発、ロシア-ウクライナ紛争、中東衝突の激化、および新冠肺炎による経済収縮と封鎖によるグローバルサプライチェーンの中断、その後の急速な回復である。インフレ率はここ数ヶ月で低下しているが、依然として高いレベルを維持しており、これら或いはその他の要素によるインフレ率の上昇は私たちの総合財務状況、経営業績或いはキャッシュフローにマイナス影響を与える可能性がある。

私たちと私たちの子会社はネットワークセキュリティや他の技術リスクの影響を受けており、これらのリスクは私たちの情報技術システムを乱し、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

ネットワークセキュリティや他の技術リスクやネットワークイベントや攻撃に関する情報技術システムへの脅威は増加し続けている.私たちと私たちの子会社は、私たちの情報技術システムと私たちの第三者サービスプロバイダが使用するシステムの正確性、容量、セキュリティに依存しています。さらに、当社と当社の子会社は、当社従業員、顧客、および他の第三者に関する情報を含む、正常な業務プロセスにおいて敏感かつ機密情報を収集、処理、保持しています。私たちはセキュリティ対策および将来実施可能な任意の他の措置を取っているにもかかわらず、私たちの施設、システムおよびネットワーク、ならびに私たちの第三者サービスプロバイダの施設、システムおよびネットワークは、セキュリティホール、コンピュータウイルス、紛失または場所のデータ、プログラミングミス、人為的ミス、従業員の不適切な行為、悪意の攻撃、破壊行為、または他の事件の影響を受けやすいかもしれない。さらに、我々が開発または第三者から取得したハードウェア、ソフトウェア、またはアプリケーションは、設計または製造上の欠陥、またはセキュリティホールまたは中断を引き起こす可能性のある他の問題を含む可能性がある。また，サイバー攻撃は周波数でも規模でも世界的に加速すると予想され，脅威参加者が技術やツール(人工知能を含む)を使用することがますます複雑になってきているため，これらの技術やツールは制御を迂回し，検出から逃れることができ，浸透した法医学的証拠を削除することができる。米国政府は、ロシアのサイバー攻撃の潜在的リスクは、持続的なロシアとウクライナの衝突に起因すると警告している。これらのイベントまたは私たちまたは私たちの第三者サービスプロバイダの情報技術システムの任意の他の中断または損害は、私たちのビジネス運営に負の影響を与える可能性があり、または敏感かつ機密情報の流用、紛失、または他の不正な開示をもたらす可能性がある。このような事件は私たちの名声を損なう可能性があり、私たちを訴訟と責任のリスクに直面させ、私たちの業務を混乱させたり、他の方法で私たちの運営結果に影響を与えたりします。これらはいずれも私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。“第1 C項”を参照。このForm 10-K年間報告書では“ネットワークセキュリティ”が言及されている。

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カタログ表

私たちのある子会社のソフトウェアの実施とアップグレードは複雑な状況を招き、内部と外部報告の適時性、正確性、信頼性に不利な影響を与える可能性がある。

我々の運営子会社は分散した上で運営·管理されており，それらのソフトウェアは相互に統合されておらず，我々と統合されていない.私たちのいくつかの子会社は現在、または未来にソフトウェア実施および/またはアップグレードを行っているかもしれない。ソフトウェアの実施とアップグレードは複雑で時間がかかり、大量の資源が必要だ。適切な専門家の募集/保留、従業員の研修、実施プロセス、従来のソフトウェアへの正確な移行など、ソフトウェアを正しく実施またはアップグレードできなかったことは、当社の子会社がその業務を正常に運営していること、および(我々に報告することを含む)内部および外部に報告する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。したがって、私たちは子会社の業績を十分に評価し、資源を適切に分配したり、タイムリーで正確な財務結果を報告することができないかもしれない。

投資家や市場の気候変動、化石燃料、温室効果ガス排出、環境正義、その他の環境、社会およびガバナンス(“ESG”)事項に対する感情は、私たちの業務や資金コストに悪影響を及ぼす可能性がある。

近年，投資コンサルタント，主権富基金，公共年金基金，大学，その他の団体を含む投資界に対して，エネルギー業界会社の証券剥離を推進し，融資機関や他の金融サービス会社に圧力をかけ，エネルギー業界会社との活動を制限または減少させることが求められている。そのため、いくつかの金融仲介機関、投資家、および他の資本市場参加者は、環境リスクの高い業界で運営されている会社への貸出金や投資、例えばエネルギー業界への投資を減少または停止する。もし私たちと私たちのエネルギー部門がESG基準やこれらの当事者が制定した投資、ローン、格付け、あるいは他の政策を達成できなければ、私たちは投資家を失うかもしれません。投資家は一部の資本を私たちの手から分配するかもしれません。私たちの資金コストは増加するかもしれません。私たちの証券の価格はマイナスの影響を受けるかもしれません。私たちの名声もマイナスの影響を受けるかもしれません。

私たちまたは私たちの子会社は、固有のリスクに関連した買収や他の関連を行う可能性があり、いずれも予想される利益を達成できない可能性があり、買収される可能性のある任意の会社の運営を統合することが困難になる可能性があり、これは私たちの運営に悪影響を及ぼす可能性があります。

適切な機会が見つかれば、既存業務を拡大し、私たちの既存業務を同じまたは関連分野で追加買収するプラットフォームとすることができる。私たちと私たちの運営子会社は買収によって成長することがあり、将来的には私たちの業務戦略の一部としてより多くの買収が行われるかもしれません。しかし、これらの買収のすべての利点は、製造、行政、財務、販売、およびマーケティング方法および人員を統合する必要がある。私たちは利益を達成するために多くの資源を投入するかもしれない。私たちまたは私たちの運営子会社が買収された業務の統合に成功しなければ、買収のメリットを実現できない可能性があり、私たちの財務業績はマイナスの影響を受ける可能性があり、このような業務を統合するために追加の現金が必要かもしれません。しかも、このような買収は、もし完了すれば、私たちが現在直面していないリスクに関連するかもしれない。

我々又は我々の合併子会社又は最近買収された実体の財務報告内部統制には重大な欠陥があり、業務を展開するために必要なタイムリーかつ信頼できる財務情報を提供し、連邦証券法に規定された報告義務を履行する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

もし私たちまたは私たちの合併子会社または最近買収された実体の財務報告内部統制に任意の重大な欠陥または重大な欠陥が存在する場合、そのような重大な欠陥または重大な欠陥は、業務を展開するために必要なタイムリーで信頼できる財務情報を提供する能力および連邦証券法で規定された報告義務を履行する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、それによって、私たちがナスダックに上場し続ける能力に影響を与える可能性がある。無効な内部および開示制御は、投資家が私たちが報告した財務情報に自信を失う可能性があり、これは私たちの預託単位の取引価格や私たちの債務格付けに負の影響を与える可能性がある。

項目1 B。未解決従業員意見

ない。

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カタログ表

プロジェクト1 C。ネットワーク·セキュリティ

リスク管理と戦略

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私たちは、私たちのシステムとデータの安全と保障を維持することの極端な重要性を認識し、ネットワークセキュリティと関連するリスクを監視して管理するための包括的な手続きを持っている。私たちと私たちの子会社は、私たちの情報技術システムと私たちの第三者サービスプロバイダが使用するシステムの正確性、容量、セキュリティに依存しています。我々は，我々のキーシステムと情報の機密性，完全性，可用性を保護するために，ネットワークセキュリティイベント応答計画を含むネットワークセキュリティリスク管理計画を策定し実施した.我々の運営子会社は分散した上で運営·管理されており，それらのソフトウェアは相互に統合されておらず，我々と統合されていない.我々のネットワークセキュリティリスク管理計画は，我々の業務をカバーし，国家基準と技術研究所(NIST)が構築した枠組みに沿って策定されている.これらの枠組みを使用して、我々の業務に関連するネットワークセキュリティリスクを識別、評価、管理する方法を指導しているが、特定の技術基準、規範、または要求を遵守することを意味するわけではない。この計画は私たちの全体企業リスク管理計画に統合され、企業リスク管理計画全体に適用される汎用的な方法、報告ルートと管理プロセスを共有し、他の法律、コンプライアンス、戦略、運営と財務リスク分野に適用される。また、我々の計画は、特定のネットワークセキュリティイベントを迅速にアップグレードし、ネットワークセキュリティリスク評価を行い、技術保障措置を定期的に評価·配置し、イベント応答と回復計画を確立し、従業員に年間プライバシーとネットワークセキュリティ訓練を強制して、ネットワークセキュリティ脅威に対する認識と反応を向上させるための保守制御とプログラムを強調する。

​

我々は，既知のネットワークセキュリティ脅威は，これまでのどのネットワークセキュリティイベントも含めて，我々の運営，業務戦略，運営結果や財務状況に重大な影響を与えず，合理的に重大な影響を与える可能性もないと主張している.

​

統治する

​

一般パートナー取締役会は取締役会監査委員会と共にネットワークセキュリティリスクの管理を監督し、ネットワークセキュリティ事件の予防、検査、緩和と救済及び重大なセキュリティリスクと脆弱性に関する管理層の報告を定期的に受けている。監査委員会は、ネットワークセキュリティリスク、リスク低減の取り組み、外部監査師のフィードバック、制御熟度評価、および業界内の関連ネットワークセキュリティイベントについて最新の情報を提供する。監査委員会は、ネットワークセキュリティに関する活動を含む取締役会全員にその活動を報告した。取締役会メンバーは、上場企業に影響を与えるテーマに関する取締役会の継続教育の一部である首席情報官(CIO)、内部セキュリティ担当者、または外部専門家からネットワークセキュリティテーマに関する講演を聴取する。

我々のネットワークセキュリティ管理委員会は我々の管理チームと我々のCIOが指導し、彼らは15年間のネットワークセキュリティ経験とCSSP認証を持ち、重大なネットワークセキュリティリスクを評価と管理する主要な責任を担っている。定期的に会議を開催し、安全性能指標を審査し、安全リスクを識別し、安全増強の状態を評価し、そして安全政策、プログラム、サービス要求とリスク緩和戦略について提案を提出する。

項目2.財産

私たちの持ち株会社と投資部門はフロリダ州陽光島ビーチでオフィススペースを借りています。私たちの他の運営部門の主な物理的特性は以下の通りです

エネルギー？エネルギー

CVR Energyの子会社は製油所を所有し運営しており，カンザス州コフィビルとオクラホマ州ウィンニューウッドにそれぞれ位置するオフィスビルである。CVR Partnersの子会社はカンザス州のコフィビルとイリノイ州の東デュブクに化学肥料工場をそれぞれ所有·運営している。CVR Energy子会社はカンザス州とオクラホマ州に原油と製品油貯蔵施設を有し、CVR Partners子会社はその

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カタログ表

カンザス州のコフィビルとイリノイ州の東ディブック化学工場です。CVR Energyはまた追加的な原油貯蔵施設をレンタルした。

自動車

自動車部門の業務には，会社が全米で経営している約920店舗，744の特許経営地点，27のタイヤ集散センター，配送センターがある。自動車部門の約80%の施設はレンタルされており、残りは独自のものだ。

食品包装

Viskaseの業務には北米，ヨーロッパ，南米，アジアの10の製造工場がある。

項目3.法的訴訟

私たちの正常な業務過程で、私たちはまた時々訴訟を受け続けるだろう。また、連結財務諸表付記19“引受及び又は有事項”に記載され、言及された本報告書第3項に記載された訴訟及び訴訟手続に関する資料を参考として本報告第3項に組み込まれる。

プロジェクト4.鉱山安全情報開示

適用されません

第II部

​

項目5.登録者普通株式市場、関連証券保有者事項、発行者による株式証券購入

市場情報

イカン企業の預託単位はナスダック世界で市場取引を厳選し、コードは“IEP”である

記録保持者

エカン企業ホスト部門には、2023年12月31日現在、各ホスト機関、銀行またはブローカーの街名に単一記録保持者とされている複数のホスト機関、銀行、およびブローカーが含まれている約1，800人の記録保持者がいる。

第6項：保留

適用されません。

プロジェクト7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析

以下の議論は、私たちの現在の業務と経営結果、および私たちの現在の財務状況を理解することを目的としています。この節は、私たちの連結財務諸表とこの報告書に添付されている注と一緒に読まなければならない。

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カタログ表

幹部の概要

序言：序言

イカン企業は大手有限責任組合企業で、1987年2月17日にデラウェア州に設立され、フロリダ州のサニー島ビーチに本部を置いている。私たちは多元化持株会社で、現在以下の継続的な経営業務に従事している子会社を持っています投資、エネルギー、自動車、食品包装、不動産、家庭ファッションと医薬。しかも、私たちは2021年12月まで金属部門を経営しているまた、イカン企業のある子会社の業績(他に説明がない限り)と、当社の持ち株会社に関連する投資活動や費用を含む当社の持ち株会社の業績についても報告します。本文で言及されている“私たち”、“私たち”、“私たち”または“会社”には、イカン企業とその子会社が含まれている。

イカン企業はイカン企業持株有限公司(“イカン企業ホールディングス”)の99%の有限パートナー権益を持っている。イカン企業ホールディングスとその子会社は私たちのほとんどの資産と負債を持っていて、私たちのほとんどの業務を行っています。カール·C·イカン·さんが間接的に所有·制御しているイカン企業G.P.ホールディングス(以下、イカンホールディングスGP)は2023年12月31日まで、イカン企業とイカンホールディングスがそれぞれ1%の一般パートナー権益を持ち、イカン企業ホールディングスと当社一般パートナー権益の合計1.99%に相当する。イカンのさんとその関連会社は、2023年12月31日現在、イカンの未償還預託単位の約86%を保有しています。

大きな取引と発展

子会社の倒産と合併解除

2023年1月31日、イカン自動車集団有限公司(“イカン自動車”)の子会社IEH Auto Parts Holding LLCとその子会社(“Auto Plus”)は、米国法典第11章第11章に基づいて米国テキサス州南区破産裁判所(“破産裁判所”)に自発的請願書(“第11章事件”)を提出し、米国法第11章第11章の規定による救済を請求した。この申告の結果として、会社は財務会計基準に基づいてASCテーマ810“合併”に規定されている標準に基づいてAuto Plusを制御し、申告した日からその投資の合併を解除しないことを決定した。Auto Plusの倒産により、同社は2023年12月31日までの1年間に2.46億ドルの非現金費用を記録した。2023年12月31日までの年間で、受取手形の返済のために4800万ドルの現金を集めた。2023年12月31日に受取手形の返済のために受け取った現金は1，100万ドルで、2023年12月31日までの年間で1.27億ドルを解約したと推定されています

債務の買い戻し·発行·返済

2023年11月と12月に公開市場で約当社はその後、2024年満期の4.750優先無担保手形の元本総額3，500万ドル、2026年満期の6.25%優先無担保手形の元金総額1，200万ドル、2027年満期の5.25%優先無担保手形の元金総額500万ドル、および2029年満期の4.375%優先無担保手形の元金総額4，000万ドルを解約し、支払った現金総額は8，400万ドル、元金総額は9，200万ドルであった。残りの買い戻しの元金総額5700万ドルの手形は償還されたが，無効化されず，現在国庫に保管されている。

2023年12月、イカン企業とイカン企業財務会社は、元金総額7億ドルの2029年満期の9.750%優先無担保手形を発行した。得られた純額は、手元現金および現金等価物376，000，000ドルとともに、2024年満期の未返済の残りの4.750%優先無担保手形、および手形に関連する任意の課税利息および関連費用および支出を弁済するために使用される。

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カタログ表

経営成果

総合財務結果

私たちの運営業務は、異業種で運営する合併子会社からなり、分散した上で管理されています。私たちの投資部門の投資取引収入のほか、私たちの経営業務の収入は主に各種製品の純売上高、サービス収入、フランチャイズ事業と不動産賃貸を含みます。私たちの業務構造と性質のため、私たちは主に個別に分部の運営結果を報告して、私たちの総合運営業績をよりよく理解することを検討します。以下にまとめた財務結果に加えて、各報告分部の継続的な経営結果を我々の総合結果と照合するために、連結財務諸表付記15“支部と地理報告”を参照してください。

2021年を通じて2022年まで持続し、新冠肺炎の大流行及び各国政府とその他の方面の対応行動は世界経済、金融市場とわが子会社のある業界にマイナス影響を与えた。私たちの総合経営業績と財務状況は主に私たちの投資部門と持株会社が保有する投資の公正価値の変動及びエネルギー部門の精製製品、特にガソリンとディーゼルの世界的な需要変動の影響を受けている。私たちの業務への影響には、私たちの自動車部門が選択的に店舗閉鎖を計画している速度を速め、在庫減記を記録したことも含まれています。2021年と2022年には、より多くの政府の減少制限に伴い、より多くの企業が運営を再開し、サプライチェーン問題が引き続き存在しているにもかかわらず、経済状況は改善されている。最近の利上げは貸借コストを増加させた。

2023年10月に始まったイスラエルとハマスの戦争や、進行中のロシアとウクライナの衝突は、世界の石油、化学肥料、農業市場に大きな影響を与える可能性がある。このような衝突は世界市場に対して重大な地政学的リスクを構成し、制裁執行などの重大な影響に対する懸念を引き起こし、石油在庫の更なる引き締めと価格変動を招く可能性があり、貿易制限とサプライチェーン中断を含むいくつかの手段を通じて化学肥料、穀物と原料の生産と貿易を乱す可能性がある。これらの紛争や任意の関連する市場中断の最終結果は予測が困難であり，予測不可能な方法で我々の業務，運営，キャッシュフローに影響を与える可能性がある.

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カタログ表

以下に概説する総合財務業績の比較可能性は，主に(I)投資基金の表現(定義は後述)，(Ii)製品需要と定価の影響を受けるエネルギー部門経営業績，(Iii)2021年PSC Metalsの販売および(Iv)自動車部門Auto Plusの分割の影響を受ける。さらなる議論のために、私たちそれぞれの支部討論および以下の“他の総合業務成果”を参照されたい。

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経営陣の経営成果の検討と分析は，2023年12月31日と2022年12月31日までの3年度間の比較を検討した。本報告には，2022年12月31日と2021年12月31日までの両年度間の比較の業務結果についてのいくつかの検討は含まれていない。“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析”を参照2022年12月31日までの財政年度Form 10−K年度報告第7項は、2023年2月24日、そのような議論のために、参照によってこれに結合される。

投資する

私たちは様々な個人投資基金(“投資基金”)を通じて私たちの自己資本に投資している。2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日まで、投資基金における投資公平時価はそれぞれ約32億ドル、42億ドルだった。イカンさんおよびその関連会社(我々およびブレット·イカンを除く)が投資ファンドに投資する2023年12月31日、2023年12月31日現在、合計21億ドル、49億ドル程度の市場価値があります。イーカン·さんとその共同経営会社(われわれやブレット·イカンは除く)は、2023年12月31日までの年間で、投資基金から20億ドルを償還した。また、2023年12月には、投資ファンドに4億ドルが割り当てられ、そのうち1億58億ドルがイカン·さんおよびその関連会社(われわれとブレット·イーカンを除く)、2.42億ドルがホールディングスに割り当てられた。イーカンとその付属会社は2023年12月31日現在、投資基金に約13億ドルの権益を保有することを約束した

我々の投資部門の経営結果は総合経営報告書の純収益(赤字)に反映されている。我々の投資部門の純収益(赤字)は、投資基金に割り当てられた資金額と投資基金の基礎投資パフォーマンスによって推進されている。将来的には、投資ファンドに割り当てられる資金は、当社の持ち株会社、イカン·さんおよびその子会社、ならびにイカン·さんの息子ブレット·イカンの出資および償還に応じて増加または減少する可能性があります。また、投資ファンドの歴史的業績は未来の業績を代表するものではなく、過去の市況、投資機会、投資決定が未来に現れない可能性があるからである。一般市況の変化に加え，空リスクの開放的な変化

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カタログ表

多頭倉位は我々の投資部門の経営業績と経営業績の比較性に大きな影響を与えるため、将来の経営業績は我々の将来のリスク開放や将来の市場状況の影響を受けることになり、これまでの傾向と一致しない可能性がある。我々の投資部門の2023年12月31日までのリスク開放についてのより多くの情報は、我々の“流動性と資本資源”で議論されている“投資部門流動性”の節を参照されたい。

我々の投資ファンドの収益率は、2023年、2023年、2022年、2021年12月31日までの4年度まで、それぞれ(16.9%)、(2.4%)と(0.3%)であった。私たちの投資基金の収益は費用を差し引いた平均収益の加重平均総合だ。

次の表に投資基金収益の業績原因を示します

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次の表に私たちの投資部門の純(赤字)状況を示します

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2023年12月31日までの年度は、投資基金の業績がマイナスこれは私たちの多頭と空頭が純損失を出したからです。著者らの投資部門の空頭寸の負表現は主に広範な市場ヘッジ赤字7.04億ドル、ある信用違約スワップ期頭寸の負表現は合計1.88億ドルであり、エネルギーと工業部門の2つの投資損失はそれぞれ1.72億ドルと1.24億ドルであり、及び各業界の純損失1.67億ドルの空振りの総合表現である。著者らの投資部門の多頭型の負の表現は主に医療保健投資1.64億ドル、通信投資1.16億ドルと材料業界投資1億ドルの負の表現によって推進されたが、各業界の純収益8100万ドルの投資の全体表現によって部分的に相殺された

2022年12月31日までの1年間、投資基金のマイナス表現は多頭と空振りの純損失によって推進された。多頭寸の負表現は，主に約13億ドルの医療投資の負の表現と，各業界の純損失10億ドルの投資の全体的な表現であるが，この部分は2つのエネルギー業界投資の収益によって相殺され，この2つの投資は合計20億ドルである。私たちの投資部門の空頭寸の負表現は、ある7.42億ドルの信用違約期間と合計4.2億ドルのエネルギー業界の沖頭寸に対する負の表現により、部分的に合計10億ドルの広範な市場ヘッジの収益によって相殺された。

エネルギー？エネルギー

私たちのエネルギー部門は主に石油精製と窒素肥料製造業務に従事している。石油事業は，2023年，2022年，2021年12月31日までの3年度において，それぞれ我々のエネルギー部門の純売上高の約93%，92%，93%を占めている。

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カタログ表

石油業務の経営結果は，主に精製製品価格と製油所で生産されたガソリン，ディーゼル，ジェット燃料などの石油製品に加工·混合された原油と他の原料価格との関係に影響される(“精製製品”)。原油とその他の原料を購入するコスト及び最終販売精製製品の価格は原油、ガソリン、留分とその他の精製製品の需給状況を含むわがエネルギー部門のコントロール以外の要素に依存し、これらの要素はまた国内外の経済の変化、運転習慣、天気状況、国内外の政治事務、生産レベル、輸出入の可用性或いは許容性、競争性燃料のマーケティング及び政府監督の程度などに依存する。石油企業は先進的な先出会計を採用してその在庫を推定するため、原油価格の変動はその未ヘッジ在庫の価値変化によって毛金利に影響する可能性がある。原油価格変化が石油業務経営結果に与える影響部分は，これらの変化を反映するように精製品加工調整の速度の影響を受けている。

イスラエルとハマスの間の戦争やロシア/ウクライナ紛争の影響など、最近の市場状況に加えて、精製品の需要に影響を及ぼす可能性がある長期的な要因もある。これらの要素には、強制的に規定された再生可能燃料基準、提案された気候変動法律と法規、車両走行距離と排出基準の向上が含まれる。石油事業は，毎年免除や免除なしに，我々のエネルギー部門の運営会社に“再生可能燃料”を輸送燃料と混合し，混合の代わりに利用可能な範囲で再生可能識別番号(RIN)を購入することを要求している米国環境保護局の再生可能燃料基準(RFS)にも制約されている。RINの価格は非常に不安定であり，石油企業の将来のRINコストの見積もりは困難である。さらに、RINのコストは様々な要因に依存し、これらの要因には、購入可能なRIN、非義務者を含むRIN市場参加者の行動、RINの購入価格、輸送燃料および再生可能ディーゼルの生産レベルおよび定価、石油事業の石油製品の組み合わせ、石油事業の製油利益率および他の要因(これらのすべての要因は異なる時期に大きく異なる可能性がある)、石油事業の義務者のサブ会社が享受する可能性のある免除または免除が含まれる。RFS遵守コストも複数の製油業者による大量訴訟の影響を受けており，これらの訴訟の結果に依存しており，これらの訴訟には石油企業の義務方子会社，バイオ燃料グループ，他社が含まれている。RINのさらなる議論については、連結財務諸表付記19“引受およびまたは有事項”を参照されたい。RFS遵守のコスト(石油企業の義務者の子会社が得る権利がある可能性のあるいかなる免除や免除の影響も含まない)は2022年全体で大幅に増加し，2023年は依然として大きく，2024年以降も大きくなると予想される。

2022年4月、私たちのエネルギー部門はその製油所で再生可能ディーゼルプロジェクトを完成し、このプロジェクトは製油所の水素化分解装置を再生可能ディーゼル装置(RDU)に改造し、毎年1億ガロンに達する再生可能ディーゼルを生産でき、総コストは1.79億ドルである。再生可能ディーゼル工場では再生可能ディーゼルを生産し，銘板生産能力は1日約7，500バレルである。また，我々のエネルギー部門は，既存ミキサーの税収免除(現在2024年末に満了する)やカリフォルニア州などの低炭素燃料標準計画に関する追加的なメリットを得ることができるように転換した。また，我々のエネルギー部門の再生可能原料前処理機は2023年第4四半期に機械的に完成し，コストは約9400万ドルであった。これらの集団の再生可能エネルギー努力は，我々のエネルギー部門のRFSリスク開放を減少させることができる。しかし，バイデン政府の最近の気候変動イニシアティブ，裁判所の行動，RFSによる行政行動および市場状況は，我々のエネルギー部門再生可能エネルギー業務がRFSを遵守するために低減するコスト(あれば)に著しく影響する可能性がある

次の表に私たちのエネルギー部門の純売上高、販売コスト、毛利益を示します

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カタログ表

2023年12月31日までに，我々のエネルギー事業の純売上高は前年同期比約16億ドル(15%)減少し，石油事業の純売上高が約15億ドル減少したことと，窒素肥料事業の純売上高が期間比1.55億ドル減少したことが原因である。石油事業の純売上高が低下した主な原因は、当期需要の低下と在庫水準の上昇による製品油価格の低下である。また、ロシア/ウクライナ戦争の勃発は前時期の世界エネルギー市場を混乱させ、価格上昇と在庫水準の引き締めを招き、前時期の販売量を増加させた。われわれ窒素肥料事業の純売上高の低下は主にUANとアンモニアの定価状況の低下によるものであり，主に天然ガス価格の低下と今年度の全世界の窒素肥料供給の増加によるものであるが，一部は販売量増加によって相殺され，これは主に両化学肥料施設の生産量が運営信頼性により増加し，秋の顧客需要が強く，UANとアンモニア在庫の減少によるものである。

2023年12月31日までの1年間で，我々エネルギー部門の販売コストは前年同期に比べて約18億ドル(18%)低下した。差が生じた要因は，原油価格環境の低下，原料コストの低下，RFS費用の低下であり，有利なRIN負債リスコアリング4.19億ドルが含まれており，これはRIN価格の低下やエタノールとバイオディーゼルの混合によるRINの増加によるものである。2023年12月31日までの1年間で，我々のエネルギー部門の毛利益は前年同期に比べて1.43億ドル増加した。利回りを指標とする2023年12月31日と2022年12月31日までの年度の純売上高の割合はそれぞれ13%と10%だった。毛金利の改善は主に石油事業によるものであり、RFS費用の低下と有利な派生影響の結果であるが、より低い溶解価格差と不利な在庫推定値によって相殺される

自動車

私たちの自動車部門の運営業績は全体的に自動車サービスとメンテナンス需要の推進を受けており、この需要は一般経済要素、車両走行距離と車両平均走行年数などの要素の影響を受けている。

私たちの自動車部門は長年の転換計画を行ってきた。この計画の一部として，2022年12月31日までの1年間に，我々の自動車部門は，その一部の自動車サービスとアフター部品業務を独立した運営会社2社に分離することを完了した。Auto Plusは2023年1月、破産法第11章に基づいて自発的な破産申請を提出し、救済を求め、これにより我々自動車部門の資産を減少させ、2023年12月31日までの我が自動車部門の年度売上高を減少させ、私たち自動車部門の将来の純売上高を低下させる。私たちの2023年12月31日までの年間運営実績には、Auto Plusの2023年1月31日の破産申請までの実績が含まれています。

わが自動車部門の業績にはAEP PLC LLC(“AEP PLC”)があり，同社は1，000万ドルの資産を買収し，Auto Plusオークションのアフター部品在庫を主に含む

私たちの自動車部門の優先順位は

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カタログ表

次の表に私たちの自動車部門の純売上高とその他の運営収入、販売商品コスト及びその他の運営支出と毛利益を示します。私たちの自動車部門の運営結果には、自動車サービス労働力と自動車サービスに関連する任意の取り付けられた部品や材料の販売が含まれています。我々の総合経営報告書では、自動車サービス人力収入は他の運営収入に含まれているが、自動車サービスに関連する任意の取付部品または材料の販売は純売上高に含まれている。第三者物件の賃貸料収入及び関連支出は、我々の総合経営報告書の他の支出に含まれる他の運営収入及び関連支出は、次の表に含まれない。そこで，以下では，我々の自動車純売上高と自動車サービス労務収入の総合結果について検討する

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2023年12月31日までの1年間で、我々自動車部門の純売上高やその他の運営収入は前年同期比6.64億ドル(28%)減少した。減少の原因は，販売後部品売上高が6.6億ドル(83%)減少したことと，自動車サービス収入が400万ドル(0%)減少したことである。販売後の一部売上高の低下は主にAuto Plusが2023年1月31日に合併を解除したためである。自動車サービス収入の低下は主に閉鎖された店舗の自動車数の減少によるものだ

前年同期と比較して、2023年12月31日現在の年間販売コストとその他の運営費は5.33億ドル(31%)減少した。この低下は主にアフター部品売上高が6.6億ドル低下したためであり，主にAuto Plusの分割に関係している。2023年12月31日までの1年間、純販売毛利やその他の運営収入は前年同期比1.31億ドル(21%)減少した。2023年12月31日と2022年12月31日までの年度の純売上高と他の運営収入に占める毛利益の割合はそれぞれ29%と26%であった。

食品包装

私たちの食品包装部門の経営業績は主に加工肉と家禽業界のセルロース、繊維、プラスチックケーシングの生産と販売から来ており、その総純売上の大部分はアメリカ以外の顧客から来ている。

2023年12月31日までの1年間、純売上高は前年同期比1500万ドル(3%)増加した。この増加は、価格と製品の組み合わせが3900万ドル増加したことと、為替レートの有利な影響で300万ドル増加したが、販売台数が減少したことで2700万ドル減少したためだ。2023年12月31日までの年間販売コストが前年同期比500万ドル(1%)減少したのは，販売量の低下による製造コスト吸収の減少によるものである。2023年12月31日と2022年12月31日までの年間、純売上高に占める毛金利の割合はそれぞれ21%と17%だった。

不動産.不動産

私たちの不動産部門は投資物件を含み、企業テナントに貸した土地、小売、オフィスビル、工業物件、一戸建ての開発と販売、リゾートと二つのカントリークラブを経営しています。一戸建てと投資物件の販売は私たちの総合経営報告書の純売上高に含まれています。投資物件と我が国クラブの経営結果は私たちの総合経営報告書の他の経営収入に含まれています。私たちの不動産業務の収入は、2023年12月31日まで、主に販売住宅単位と賃貸業務から来ています。2022年12月31日までの年度、私たちの不動産業務の収入は主に一戸建ての販売から来ています

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カタログ表

2023年12月31日までの年間純売上高は前年同期比800万ドル(13%)増加した。増加の要因は、本期間に一戸建て住宅の純売上高が500万ドル増加し、1700万ドルの投資性財産が売却されたが、前期間に売却された1400万ドルの投資性財産の一部が相殺されたことである。2023年12月31日までの年間販売コストが前年同期比800万ドル(20%)増加したのは、主に1100万ドルをコストベースの投資物件が売却したためである。2023年12月31日と2022年12月31日までの年度の純売上高に占める毛金利の割合はそれぞれ30%と34%だった。

2023年12月31日までの年間で、運営からの他の収入が前年同期比1600万ドル(28%)増加したのは、主に2023年12月31日までの年間投資物件の賃貸停止費が500万ドルであったためである。2023年12月31日までの他の運営費は前年同期比700万ドル(13%)増加し，主に2023年12月31日までの年度投資物件の賃貸違約に関する支出の増加によるものである

家庭ファッション

私たちの家庭ファッション部門は小売レベルの家紡製品の消費支出を含む全体の経済環境の著しい影響を受けている。

2023年12月31日までの1年間、純売上高は前年同期に比べて4200万ドル(19%)減少したが、これは主に2023年に私たちのホテル業務需要が正常化したが、2022年の大流行後の需要増加と、2022年のFIFAワールドカップの使い捨て織物賞によるものである。軟質ホームカテゴリーの鈍化により小売業者は在庫を削減し、一部の小売顧客は破産を申請し、小売額は低下した。2023年12月31日までの年間販売商品コストは前年同期比4，800万ドル(26%)低下し、主な原因はホテルの接待·小売額の低下、材料·送料コストの低下である。2023年12月31日と2022年12月31日までの年間、純売上高に占める毛金利の割合はそれぞれ21%と14%だった。

薬品工場

私たちの医薬部門の収入は主に顧客、卸売業者、薬局に製品を直接販売することから来ています。

2023年12月31日までの年間純売上高は前年同期比2700万ドル(41%)増加したが，これは主に処方薬の増加が速いため売上が増加したためである。売上高の増加により、2023年12月31日までの年間販売コストは前年同期比800万ドル(17%)増加した。2023年12月31日と2022年12月31日までの年度の純売上高に占める毛金利の割合はそれぞれ40%と27%だった。

持株会社

わが持株会社の経営業績は，主に1つの子会社が合併の損失を解消し，その関連先受取手形の信用損失および2023年12月31日と2022年12月31日までの年度の優先無担保手形の純利息支出を反映している。

その他総合経営成果

子会社が合併時の損失を解消する

総合財務諸表付記3“付属会社の倒産·合併解除”に記載されているように、私たちは2023年1月31日に合併Auto Plusを解除し、2023年12月31日までの年度に付属会社の合併解除による税引き前損失2.46億ドルを発生させました

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カタログ表

関係者は手形信用損失を受信すべきである

私たちの関連先の受取手形での信用損失は1.39億ドルです2023年12月31日までの年度は回収できない見通しの関連先手形に触れた

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販売、一般、行政

2023年12月31日までに、我々の総合販売、一般および行政コストは前年同期比3.98億ドル(32%)減少し、主に我々の自動車部門が主にAuto Plusの合併解除に関する支出が4.02億ドル減少したが、持ち株会社の支出増加分に相殺された。

減損する

資産減額の検討については、連結財務諸表付記11、“営業権及び無形資産純額”を参照されたいが、これらの資産の減価は顕著ではない

利子支出

2023年12月31日までの年間総合利息支出は前年同期比1，400万ドル(2%)減少した。減少の主な原因は、私たちの投資部門の利息支出が低いことであり、空の信用をオープンにして減少したためである

所得税費用

私たちのいくつかの子会社は共同企業であり、私たちの総合財務諸表では納税すべきではなく、いくつかの他の子会社は会社または会社の子会社であり、私たちの総合財務諸表で課税されます。したがって、私たちの合併有効税率は一般的に法定連邦税率とは違う。所得税の検討については、連結財務諸表付記16“所得税”を参照されたい。

また、FASB ASC主題740によれば、所得税私たちは、すべての積極的で消極的な証拠を分析し、より実現可能とは思われない繰延税金資産の評価準備金を維持する。

流動性と資本資源

私たちは持株会社です。私たちのキャッシュフローと私たちの債務超過義務の履行と預託単位への分配能力は、資産剥離、持分発行、債務融資によるキャッシュフロー、利息収入、投資基金における私たちの権益リターン、および私たちの子会社が融資、配当、分配の形で私たちに資金を支払う場合に依存します。私たちは私たちの子会社から様々な方法で現金を集めることができる。これまで、これらの手段は、子会社から配当および割り当てを受け取ること、子会社の資産価値に基づいて融資または他の融資を得ること、または資本市場取引を介して子会社の債務または持分証券を売却することを含む。いかなる分配および譲渡が損害または禁止されている程度であっても、私たちが債務を返済したり、私たちの預託単位を分配する能力が制限される可能性があります。私たちの子会社の経営業績は彼らに私たちに分配させるのに十分ではないかもしれません。また、私たちの子会社は私たちに資金を提供する義務がありません。私たちの子会社から私たちへの分配と会社間移転は、適用法律または債務協定および他の合意に含まれる契約によって制限される可能性があります。

2023年12月31日現在、我々の持ち株会社は約16億ドルの現金と現金等価物を所有しており、総債務は約48億ドルである。2023年12月31日現在、我々の持ち株会社の投資基金における投資総額は約32億ドルである。当社は通知後に投資基金の直接投資を償還することができます。我々の投資部門の流動性に関するより多くの情報は、以下の“投資部門流動性”を参照されたい。当社の流動資金の詳細については、以下の“総合キャッシュフロー”を参照されたい。

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カタログ表

持ち株会社の借入金と獲得性