アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表20-F

(マーク1)

☐1934年証券取引法第12(B)又は12(G)条に基づく登録声明

あるいは…。

☒1934年“証券取引法”第13又は15(D)節に基づいて提出された年次報告

本財政年度末まで十二月三十一日, 2023

あるいは…。

☐1934年“証券取引法”第13又は15(D)節に提出された移行報告書

あるいは…。

☐1934年証券取引法第13又は15(D)節に規定する幽霊会社報告

依頼書類番号：001-40842

ワーレンス半導体有限公司

(登録者の正確な名称は、その定款に規定されているように)

この法第12(B)節に基づいて登録または登録される証券：

この法第12(G)節に基づく登録又は登録された証券：なし

同法第15条(D)により報告義務を有する証券：なし

シェル社の報告に含まれる期間終了時の発行者の各種類の資本または普通株の流通株数を指定する：

2023年12月31日までに発行者は104,160,646普通株、額面なし、発行済み、株式証明書18，160，000株、普通株を購入し、額面なし。

登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してください。はい、そうです☐ 違います。☒

この報告が年次報告または移行報告である場合、登録者が1934年の証券取引法第13または15(D)節に従って報告を提出する必要がないかどうかを決定するために印をつけてください。はい、そうです☐ 違います。☒

登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がこのような報告の提出を要求されたより短い時間内に)、(1)1934年の証券取引法第13条または15(D)条の要求に基づいて提出されたすべての報告 ，および(2)過去90日以内にそのような提出要求に適合しているかどうかをチェックマークで示す。 はい、そうです☒違います☐

再選択マークは、登録者が最初の12ヶ月以内(または登録者がそのような文書を提出および掲示する必要があるより短い時間)に、S−Tルール405(本章232.405節)に従って提出されることを要求する各対話データファイルを電子的に提出したかどうかを示すはい、そうです☒ No☐

登録者が大型加速ファイルサーバ，加速ファイルサーバ，非加速ファイルサーバであるか新興成長型会社であるかをチェックマークで示す.取引法第12 b-2条の規則における“加速申告会社”、“大型加速申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。(1つを選択)：

もしある新興成長型会社がアメリカ公認会計原則 に基づいてその財務諸表を作成した場合、登録者が延長された過渡期間を使用しないことを選択したかどうかを示すマークは、取引所法第13(A)節に提供された任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守する☐

登録者がbrに関する報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オキシリー法案”(“米国法典”第15編7262(B)節)404(B)節による財務報告に対する内部統制の有効性の評価を証明する。 ☐

証券が当該法第12(B)条に基づいて登録されている場合、 が届出に含まれる登録者の財務諸表が、以前に発表された財務諸表の誤りの訂正を反映しているか否か☐

これらのエラーのより真ん中に再記述 があるかどうかをチェックマークで示すには、登録者の任意の役員が、関連回復期間内に§240.10 D−1(B)によって受信されたインセンティブベースの報酬に基づいて回復分析を行う必要がある☐

登録者が本文書に含まれる財務諸表を作成する際にどのような会計基盤を使用しているかをチェックマークで示す

前の質問に回答する際に“Other”(その他)をチェックした場合，登録者がどの財務諸表項目に従うかをチェックすることを示す.プロジェクト17☐ 第18項☐

これが年次報告であれば、登録者 が空殻会社であるか否かをチェックマークで示してください(“取引法”第12 b-2条で定義されているように)。はい☐ No☒

カタログ

紹介性説明

説明や文意が別に指摘されているほか，本年度報告で用いられている“会社”，“登録者”，“当社”，“Valens”(本表格20−Fまたは“年次報告”)で用いられている用語はValens半導体有限会社であり，同社はイスラエル法 に基づいて設立された会社である。

本年度報告には，我々の業界や業務の見積り，予測，その他の情報，および我々の経営陣が作成した市場研究，見積り，予測に関するデータ が含まれている.見積り，予測，予測，市場研究や類似手法に基づく情報は本質的に不確実性の影響を受け，実際のイベントや状況は本情報で想定されるイベントや状況とは大きく異なる可能性がある.様々な要素のため、私たちが経営している業界は“前向き陳述に関する特別な説明”のタイトルと第3.d項の下で議論された要素を含む高度な不確実性とリスクに直面している。“リスク要因” 本年度報告。

財務とその他の資料の列報

我々の財務諸表は米国公認会計原則(“GAAP”または“U.S.GAAP”) に基づいて作成されている。私たちは私たちの合併財務諸表をドル(“ドル”、“ドル”、“ドル”)で提出した。

私たちの財政年度は毎年12月31日に終わります。 が言及する“2021財政年度”と“2021”は2021年12月31日までの財政年度を指し、 が言及する“2022財政年度”と“2022”は2022年12月31日までの財政年度を指し、 “2023財政年度”と“2023”は2023年12月31日までの財政年度を指す。

本年度報告書で言及された“イスラエル通貨”および“新シェケル”は新イスラエルシェケルを意味し、用語“ドル”、“ドル”または“ドル”はドルを意味する。

商標

私たちは、本年度報告で使用される、当社の業務に非常に重要な商標、商号、およびサービスマークの独自の権利を有しており、その多くは、適用される知的財産法に従って登録されています。便宜上、本年度報告で言及された商標、商号、およびサービスマークは、“または”“記号が出現しない可能性があるが、このような言及は、適用法の下で、私たちの権利または適用許可者がこれらの商標、商号、およびサービスマークに対する権利を最大限に主張しないことをいかなる方法でも示すものではない。私たちは、任意の他の会社との関係を示唆するために、または他の会社が裏書きしたり、私たちをスポンサーしたりすることを示唆するために、他社の商標、商号、またはサービスマーク を使用または展示することを意図していません。本年度報告に出現する任意の他社の各商標、商号またはサービスマーク は、そのそれぞれの所有者の財産である。

市場情報

本年度報告書には、市場規模推定、成長その他の予測、および我々の競争地位に関する情報を含む業界および市場データが含まれており、我々の管理職が、業界情報源および我々の経営陣が私たちが運営する業界および市場に対する知識および経験(これらの知識に基づく管理職の業界および市場の推定および仮定を含む)に基づいて作成されている。我々の管理職は、これらの市場での経験と参加を通じて、これらの業界および市場に対する知識を蓄積している。

前向き陳述に関する特別な説明 とリスク要因の概要

連邦証券法の場合、本年度報告書のいくつかの陳述は“前向き陳述”を構成する可能性がある。Valensの前向きな陳述は、将来に対するValensまたはその管理チームの期待、希望、信念、意図、または戦略に関する陳述 を含むが、これらに限定されない。さらに、未来のイベントまたは状況を言及する任意の予測、予測、または他の説明は、任意の基本的な仮定を含む任意の説明であり、前向きな陳述である。語“期待”、“出現”、“ ”、“近似”、“信じる”、“継続”、“可能”、“見積もり”、“予想”、“予見”、“予定”、“可能”、“可能”、“計画”、“可能”、“潜在”、“予測”、“項目”、“求める”、“すべき、Will“および同様の表現(またはこれらの語または表現の否定形態)は、前向き陳述を識別することができるが、これらの語がないことは、陳述が前向きでないことを意味するわけではない。本年度報告書の前向きな陳述は、例えば、以下の態様に関する説明を含むことができる

前向きな陳述は、多くのリスク、不確実性、および仮定に関連し、実際の結果またはイベントは、これらの陳述において予測または示唆された結果またはイベントとは大きく異なる可能性がある。 は、このような差異をもたらす可能性のある重要な要素を含むが、これらに限定されない

その中のいくつかの要素は本年度報告でより詳細な議論 があり、“第1部分、項目3.主要な情報であるDを含む。リスク要因“、”第1部、第4項、会社に関する情報“及び”第1部、第5項、経営及び財務回顧及び展望“である

あなたは未来のイベントの予測として前向き 陳述に依存してはいけません。前向き表現に反映される予想は合理的であると考えているが、前向き表現に反映された未来の結果、活動レベル、業績及び事件と状況が実現または発生することは保証されない。本年度報告のすべての前向き陳述は、陳述の日を基準とする。 法的に別の要求がない限り、本年度報告日 の後に、これらの陳述が実際の結果または私たちが予想する変化と一致するように、任意の理由で任意の前向き陳述を公開更新する義務はない。

第1部

項目1.役員、上級管理者、コンサルタントの身分

A.役員と上級管理職

適用されません。

B.コンサルタント

適用されません。

C.核数師

適用されません。

項目2.見積統計データと予想スケジュール

適用されません。

プロジェクト3.重要な情報

A. [保留されている]

B.資本化と負債

適用されません。

C.報酬を提案し使用する理由

適用されません。

D.リスク要因

私たちの証券に投資することは高度な危険と関連がある。投資決定を下す前に、あなたは以下に述べる危険を慎重に考慮しなければならない。当社の業務、将来性、財務状況、または経営業績は、上記のいずれかのリスクおよび他の我々が未知または本年度報告日までに重要ではないと考えられるリスクの影響を受ける可能性があります。上記のいずれかのリスクにより、私たち証券の取引価格が下落する可能性がありますので、あなたは投資の全部または一部を損失する可能性があります。以下は私たちが直面している主なリスクの概要です 

私たちのビジネスや産業に関わるリスクは

半導体産業は周期性が強い。 

半導体業界は高度周期性の であり，製品ライフサイクルが短く，製品需給変動が大きいことが特徴である。この業界は時々重大な衰退を経験し、通常は全世界の生産能力過剰、半導体会社及びその顧客製品の成熟製品周期及び全体的な経済状況の低下と関係があり、或いはこのような状況が予想される。周期的な衰退は、持続的で迅速な技術変革、製品の迅速な淘汰、価格 の侵食、変化し続ける基準、短い製品ライフサイクル、および製品需給の激しい変動を含む様々な市場力による可能性がある。もし、私たちの運営や従業員チームをあまりにも早く拡張しすぎたり、製品の需要増加を期待して過剰な資源を調達したりすると、需要 は私たちの予想された速度で実現されなかったり、需要が低下したり、需要が減少した時期に過剰に在庫を蓄積した場合、運営費用の増加、利益率の低下、あるいは需要が減少した時期に過剰に在庫を蓄積した場合、運営費用が増加し、利益率が低下する可能性がある。生産能力や資産利用率が 減価費用未満である。

半導体業界は過去に低迷を経験しており，ある面では現在経験しており，将来的にはこの低迷を経験する可能性がある。例えば、この業界は2008年に世界経済の衰退に関連した重大な繁華街を経験し、2019年から2021年にかけてさらに低迷を経験し、その後2022年に好転し、2023年に再び低迷した。2023年上半期に上昇しているインフレと金利により、買い手はより慎重な方式をとっており、逆に在庫消化の速度がはるかに遅い。低迷期の特徴は製品需要の減少、生産能力過剰、在庫レベルの高さ、平均販売価格の加速低下、ある市場需要の疲弊、サプライチェーン生産能力及び各種応用領域の半導体定価挑戦と在庫過剰である。

最近の低迷は私たちの業務に直接影響を与え、 半導体業界と世界の他の業界の多くの他の会社、サプライヤー、ディーラーと顧客も同様であり、半導体業界の将来のいかなる長期或いは重大な低迷は私たちの業務、財務状況と運営結果に実質的な悪影響を与える可能性がある

逆に、著しく好転することは、私たちが適時かつ経済的に効率的な方法で需要を満たすことができず、第三者鋳造工場への進出と組み立て能力の競争を激化させる可能性がある。このような好転が生じた場合、私たちは私たちの半導体サプライチェーン、資源、および原材料で十分な生産能力を得ることができないかもしれません。その中のいくつかは単一源であるか、あるいは適切な第三者サプライヤーや他の第三者下請け業者を見つけて、私たちの既存製品に対する需要変化に効果的に対応することができません。欠品期間の特徴は通常、仕入先の納期延長、およびある不足原材料のコスト増加であり、これは私たちの収入、毛利率と未来の設計勝利を得る能力に影響を与える可能性があり、同時に注文キャンセルを増加させる可能性があります。これらのbr材料や用品の供給が中断されれば、適切な代替品を見つけることができない可能性がありますので、私たちの業務、財務状況、運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性があります。また、私たちは、私たちの従業員チームやbr}運営を十分にタイムリーに拡大することができないかもしれません。あるいは、私たちの既存製品の需要変化や顧客に要求される新製品の需要に効果的に対応できないかもしれません。

半導体業界の周期性により、私たちの業務および私たちがサービスするいくつかの端末市場も、迅速な技術変化およびエンドユーザ選好に基づく需要変動の影響を受ける。(I)在庫中の製品が出荷前に が時代遅れにならないことは保証されないし，(Ii)変化する顧客ニーズに適応するために製品 をタイムリーに設計，開発，生産できるようになる.

世界の政治と経済の不確定性、全体的な経済状況の低下または変動 は私たちの国際業務に重大な悪影響を与え、私たちの業務、財務状況、運営結果、流動性に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの純売上高、毛金利と収益力は全体的な経済状況と顧客競争市場の製品に対する需要に大きく依存しています。私たちの収入の大部分は国際市場の顧客から来ていて、私たちは今後も国際販売が私たちの収入の大きな部分を占めていくと予想しています。私たちの国際業務のため、私たちの業務、財務状況、運営結果は以下のような負の影響を受ける可能性があります

政治、法律、経済の変化、危機または不安定なbrと私たちが業務を展開する市場の内乱、例えばアメリカと中国の間の貿易と政治紛争は潜在的なマクロ経済の疲弊を招く可能性があり、中国と台湾の関係は台湾での私たちの業務、私たちの顧客、br、科学技術産業サプライチェーンに悪影響を与える可能性がある。なぜなら、今日から、私たちのすべての半導体製品の基本的な要素であるシリコンチップは台積電会社(“台積電”)によって生産されているからである。中国、台湾とアメリカの間の複雑な関係 は半導体業界に影響を与える貿易紛争を招く可能性があり、この業界はすでに監督管理の制限と許可証の要求を受けている。地政学的緊張は追加的な制裁を招くか、米国政府が適用する可能性のある規制制限を招く可能性がある。また、アジア太平洋地域では地震、竜巻、津波、洪水などの自然災害が発生しやすく、これらは現地と世界経済に影響を与え、これらの市場や全体的な業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

世界経済と金融市場の疲弊、および将来発生する可能性のある国内および全世界の全体的な経済状況のいかなる不利な変化も、いかなる衰退、経済減速、あるいは信用市場の中断を含み、私たちの解決策を採用した製品の需要低下、特に自動車や音像市場での需要低下を招く可能性もある。エンドユーザー需要の低下は、私たちの製品に対する顧客の需要、br}および彼らが新製品を開発し、信用を獲得し、他の方法で支払い義務を履行する能力に影響する可能性があります。このような行動は私たちの純売上高、財務状況、運営結果に否定的な影響を及ぼすかもしれない。不安定および/または不確定な経済状況は、売上高、有毛金利および収益性に悪影響を及ぼす可能性があり、将来の業務活動を正確に予測し、計画することを困難にする。私たちは、達成されていない、または予想よりも長い時間の達成が必要な有利な経済条件の誤った計画について、お客様の需要に対する製品の供給過剰に直面している可能性があります。

逆に、私たちが顧客の需要を過大評価すると、 私たちは販売できないかもしれない製品を生産するかもしれない。したがって、私たちは過剰な在庫があり、これは損失を招く可能性があります。 私たちの販売、収益力、戦略が一般経済状況の低迷や変動の負の影響を受けると、私たちの業務、財務状況、運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性があります。さらに、信用市場のいかなる中断も、私たちの資本獲得を阻害する可能性があり、もし私たちが有利なbr信用格付けを獲得したり維持できなければ、これはさらに悪影響を受ける可能性がある。もし私たちが追加融資源を得るルートが限られている場合、私たちは資本支出を延期したり、他の流動性源を求めることを要求される可能性があり、これらの源は受け入れ可能な条項で私たちに提供できないかもしれない、あるいは全く得られないかもしれない

同様に、私たちのサプライヤーが信用や他の財務的困難を獲得する上で挑戦に直面した場合、彼らは私たちの製品を生産するために必要な材料を提供できないかもしれない。これらすべての要因は、私たちがコントロールできない世界的な経済状況と関連しており、私たちの業務、財務状況、運営結果、流動性に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちがコントロールできない事件は私たちの業務、財務状況、運営結果、そしてキャッシュフローに悪影響を及ぼすかもしれない。 

サプライヤー、顧客、流通業者、および第三者メーカーまたは他の下請け業者と製品を生産、輸送、販売する能力を調整することは、私たちの成功に重要です。天気、貨物輸送会社の利用可能性、気候変化、自然災害、病気、火災、爆発、サイバー攻撃、または他の情報技術、システムまたはネットワークの破壊または破壊、テロ、流行病、流行病または他の伝染病、ストライキ、内乱などの潜在的な影響が私たちの供給、製造、サプライチェーンまたは流通能力に与える損害または中断、br}私たちの製品製造または流通施設の修理または強化またはその他の原因は、私たちが製品を製造、販売し、顧客に製品をタイムリーまたは根本的に渡す能力を弱める可能性があります。*世界的な気候変動は、干ばつ、野火、嵐、海面上昇、洪水など、いくつかの自然災害をより頻繁にまたは強く発生させ、半乾燥地域に位置する製造施設の運行に必要な水資源供給を乱す可能性があります。気候変動が世界経済、特に半導体業界に及ぼす長期的な影響は不明だが、深刻な可能性がある。

同様に、既存のサプライチェーン 生産ラインの過剰な需要および私たちの主要サプライヤーの運営中断または契約メーカーが提供するサービス中断は、自然災害、材料不足または他の中断による中断、または他のサプライヤーまたは第三者メーカーへの移行による中断を含み、サプライチェーン問題を引き起こす可能性もあり、そうでなければ、私たちがタイムリーまたは根本的に顧客に製品を渡すことができない能力を弱化または遅延させる可能性がある。また、私たちは私たちの業務に使用する材料や用品のための長期協定を締結していません。これは、このような材料や用品を得ることが難しくなる可能性があります

私たちの業界の他社は自然災害や他の中断によって影響を受ける可能性があります 具体的にはそのサプライヤー、運営、顧客の位置に依存します。さらに、私たちの多くの競争相手は規模の大きい会社であり、より豊富な財務および他の資源を持っているため、br計画、抵抗、または他の方法で任意のこのような中断の影響を軽減することができる可能性がある。私たちはこのような事件の発生を計画したり解決するための措置を取るかもしれないが、私たちは私たちが成功するという保証はない。そのようなイベントが発生する可能性を低減したり、その潜在的な影響を緩和したり、またはそのようなイベントが発生したときにそれを効率的に管理するのに十分な措置をとることができない場合、私たちの業務、財務状態、運営結果、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があり、および/または、私たちのサプライチェーンを回復するために追加のリソースが必要となる可能性がある

音像や自動車市場のどんな低迷も私たちの財政的業績を深刻に損なう可能性がある。 

2023年度の私たちの純売上高は総純売上の約68%と32%を占め、2022年度の私たちの総純売上高の82%と18%はそれぞれ私たちの音像製品と自動車製品から来ています。ここ数年来世界経済の不確定性は多くのグローバル市場の需要に影響を与え、私たちはこれらの市場に関連するリスクに直面して、以下のようになる

半導体業界は競争が激しい。もし私たちが新しい技術と製品を適時に発売できなかったら、私たちの業務に悪影響を与えるかもしれません。

半導体業界の競争は激しい であり、その特徴は持続と迅速な技術変化、製品ライフサイクルが短く(ある場合)、顕著な価格侵食 と絶えず発展する標準である。この業界における私たちの競争力は、一般経済と業界の市場条件、新興市場と技術傾向を正確かつ適時に識別する能力、革新的な新技術と製品を発売する能力、持続可能な速度で先進製造技術を実施する能力、私たちの製品の性能と品質を維持し、費用効果のある方法で私たちの製品を製造し、そして私たちの競争相手の表現を含む多くの要素に依存する。

私たちの業務の成功は私たちが最終的に市場で成功した新しい技術と製品を開発する能力に大きくかかっています。新技術や製品の開発に必要な研究開発に関するコストは巨大であり、我々の研究開発予算のいかなる削減も我々の競争力を損なう可能性がある。絶えず変化する業界の需要を満たし、顧客が受け入れられる価格で適時に新製品を市場に投入することは私たちの競争力と成功を決定する重要な要素である。半導体製品の開発周期が長いことを考慮すると、それによって生成された販売の前に新製品を開発する約束をしなければならず、 かつ技術と標準が開発過程で変化する可能性があり、これは私たちの製品が発売前に時代遅れになったり、競争力に欠けたりする可能性がある。もし私たちが新製品の開発に成功できなければ、私たちの収入は大幅に低下するかもしれない。私たちの主な研究開発活動はイスラエルで行われているので、イスラエルの地政学的で安全な状況は、私たちが2023年末に目撃したように、このようなbr活動に影響を及ぼすかもしれない。10月7日、ハマスはイスラエルにテロを起こし、私たちの労働力の一部は一時的に遠隔作業に移行し、一部の私たちの労働力は予備役の執行を要求した。これは我々の計画日程に大きな影響を与えていないが，従業員が同僚の交代を強化するにつれて，このような 条件のいかなる持続的な存在も新技術のタイムリーな市場進出を遅延させ，さらに我々の業務に不利な影響を与える可能性がある.

また，我々のいくつかの競争相手は成熟した エンティティであり，我々よりも規模が大きく，我々よりも多くの資源を持っている.私たちのいくつかの競争相手は、私たちの既存および潜在的な顧客またはサプライヤーとより有利な供給または発展関係 を持つかもしれない。これらの競争相手がその製品を開発·マーケティングするための資源を増やすと、効果的に競争できない可能性がある。私たちの競争相手間のいかなる統合も競争構造の変化を招く可能性があり、これは私たちの競争地位と市場シェアにマイナスの影響を与える可能性があり、彼らの製品供給と財務資源を強化し、彼らの競争地位をさらに強化するかもしれない。また，我々に比べて，我々の競争相手の一部は狭い業務 の分野で運営しており，これらの 分野の製品やサービスに直接研究開発力を集中させることができ，競争優位を得ることができる可能性がある.これらの競争圧力により、私たちは販売量の低下や製品の現在の価格低下に直面する可能性があり、私たちは収入の低下に伴い製品総コストを下げることができないかもしれません。これらのリスクのいずれかが現実になれば、それらは私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

半導体業界の特徴は価格侵食が深刻で、特に製品が発売されてから長い間続いていることだ。 

我々が開発·販売している製品の製品ライフサイクルにおける平均販売価格はbrの急速な低下の影響を受ける。製品のライフサイクルは比較的短い可能性があるため、 製品は定期的に技術のより先進的な代替品に交換されることが多い。逆に，旧技術への需要が低下し， によりこのような製品の販売価格が低下し，場合によっては急激に低下する場合がある.また、ライバルは迅速に新製品を発売して私たちの製品と競争する可能性があり、競争相手は私たちの市場進出を予見し、私たちが市場に入る前に彼らの製品の価格を下げ始めることがあります。もし私たちが製品価格を下げて競争力を維持できなければ、私たちの純売上高は低下し、私たちの毛金利にさらなる圧力を与える可能性があり、これは私たちの業務、財務状況と運営結果、そして私たちの業務を成長させる能力に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

また、私たちは自分の製造、組み立て、テスト施設を運営していないため、私たちは自分の施設を運営している会社のように迅速にコストを下げることができない可能性があるため、私たちのコストが増加する可能性があり、これも私たちの毛金利に影響を与える可能性があります。私たちの毛金利はまた、 コスト増加(関税によるコスト増加を含む)、コスト節約損失、または在庫br保有期間による費用変化によって希釈節約されたコスト、注文部品が製品需要を正確に予測できない場合、または契約メーカーまたはサプライヤーの財務状況が悪化した場合、および過剰な在庫および在庫貯蔵および古い費用の影響を受ける可能性がある。また、私たちはいくつかのコンポーネント市場の価格変動のリスクに直面しており、これらのコンポーネントは私たちの製品に統合されたり、私たちのサプライヤーによって私たちの製品を生産するために使用されたりします。これらのコンポーネントの供給は時々制限される可能性があり、あるいは一般的な市場要素や条件がこのような商品の価格設定に影響を与える可能性がある。例えば、私たちが過去数年間経験した半導体業界の多層複雑な基板供給不足、ICパッケージの生産能力、製造工場の制限により、納期が延長され、全体的なコストが増加します。 は他の業界参加者にとって需要を満たすことができなくなり、これも私たちに発生する可能性があります。私たちの製品で使用されているbrコンポーネント価格のいかなる上昇や需要を満たす困難は私たちの毛金利に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちのbr製品を収益的に供給し続けるためには、各製品が得られると予想される低収入に適合するために、生産コストを下げなければならない。一般的に、これはプロセス技術と生産効率を改善することによって達成されなければならない。もし私たちの技術を推進したり、私たちの効率を必要な利益率を維持するのに十分な程度に高めることができなければ、私たちはこれ以上これらの製品の販売から利益を得ることができません。また，契約義務や顧客関係により，このような製品の生産を停止できない可能性があるため，このような製品の損失を負担する必要がある可能性がある.私たちは私たちの核心製品市場の競争が未来に価格侵食、収入成長率の低下、利益率の低下をもたらさないという保証はない。もし私たちの製造コストの低下が私たちの販売製品の市場価格の低下に追いつかなければ、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を与える可能性があります。同じように、もし私たちのサプライヤーが生産価格を高めて、私たちは適時に向上した価格を私たちの顧客に転嫁することができなければ、これは私たちの業務に不利な影響を与え、私たちの毛金利と営業収入を下げることができます

新しい顧客を誘致したり、既存の顧客を維持したりするために、私たちは時々顧客に一定の価格割引を提供し、これは私たちの平均販売価格と毛金利を低下させる可能性があります。過去に、私たちは未来の競争価格の圧力、私たちあるいは私たちの競争相手が新製品を発売すること、その他の要素に対応するために、私たちの製品の平均販売価格を下げました。私たちは未来に既存の製品の価格を下げ続けなければならないと予想している。また、私たちのサービスの各市場の価格の差が大きいため、私たちが販売している製品の性能の組み合わせとタイプは私たちの製品の平均販売価格に影響を与え、私たちの収入とbr}毛金利に大きな影響を与える可能性があります。私たちは競争の激しい新しい市場に入るかもしれません。これは既存の業務より低い毛利率で私たちの製品を販売する必要があるかもしれません。もし私たちがこのような市場での収入増加に成功すれば、私たちの全体的な毛利回りは下がるかもしれない。私たちの製品の組み合わせやタイプの変動は、特定の製品に関連する固定コストや投資を回収できる程度に影響する可能性もありますので、私たちの財務業績を損なう可能性があります

市場状況の変化により、私たちのサプライチェーン数 を調整できなかったか、または私たちの顧客の需要を推定できなかったことは、私たちの純売上高に悪影響を及ぼす可能性があり、時代遅れまたは過剰在庫または調達約束をキャンセルできない追加費用 を招く可能性があります。逆に、私たちは十分な在庫がないか、または需要を満たす供給または契約製造能力を得ることができない可能性があり、これは、収入機会および潜在的なbr市場シェア損失および顧客関係の損傷をもたらす。 

私たちは一般的に長期調達約束ではなく購入注文に基づいて製品を販売します。私たちのいくつかのお客様は、重大な処罰を招くことなく、短時間で注文をキャンセルまたは延期する可能性があります。需要やその他の原因を予測できないため、私たちのいくつかの顧客は過剰な在庫を蓄積する可能性があるため、私たちの製品の購入を延期します

私たちは顧客の需要の見積もりに基づいて、私たちが求めて受け入れる業務レベル、生産計画、アウトソーシング契約の依存度 製造、人員需要、その他の資源要求を決定することを含む重要な決定を行います。私たちの多くの顧客が約束した短期 とその製品需要の急速な変化の可能性は、私たち が顧客の将来の需要を正確に推定する能力を低下させた。将来の需要を予測することは難しいです。私たちのbrお客様は自分の製品に対して予測できない需要に直面しているので、彼らはますます現金保存とより厳しい在庫管理に注目しています。また，ますます多くのチップが消費製品に集積されるにつれて，我々の製品に対する需要がより大きく変動することが予想され，顧客需要の予測が困難になる.時々、私たちのbrお客様は迅速に生産量を向上させる必要があるかもしれません。これは私たちの資源に挑戦するかもしれません。いつでも、私たちは顧客のニーズを満たすのに十分な生産能力を持っていないかもしれない。逆に、半導体業界の不況は過去と未来に私たちの顧客が解決策や私たちに注文した製品数を大幅に減少させる可能性がある。私たちの多くの販売、研究開発と製造費用は相対的に固定されているため、お客様の需要の減少は私たちの毛金利と運営収入を下げるかもしれません

また，我々の多くの運営決定は，高度に予測不可能な予想純売上傾向に基づいており， と長期調達承諾を入力している。私たちのいくつかの調達はキャンセルできないと約束しました。場合によっては、購入または注文した材料の数が私たちの実際の需要を超えていることを表す費用を確認する必要があります。これらのキャンセル不可能な調達約束は、市場需要の低下に対応するために在庫を調整する能力を低下させる可能性があります。もし私たちの製品に対する需要が私たちの予想を下回ったら、私たちは追加の過剰と時代遅れの在庫に遭遇し、追加費用を発生させることができます。これは私たちの毛金利を下げ、私たちの財務業績に悪影響を与えるかもしれません。もし今後の純売上高が私たちの予想を大幅に下回っている場合、あるいは需要組み合わせの変化を正確に予測できなければ、 私たちは再び時代遅れまたは過剰在庫またはキャンセルできない調達約束に大量の費用を記録する必要があるかもしれません。逆に、 顧客の需要や必要な製造能力を過小評価している場合、予想される収入機会を逃し、 が市場シェアを失う可能性があります。また、将来の製品注文のいかなる重大なキャンセルや延期や以前に販売された製品の返品も、私たちの利益率に実質的な悪影響を与え、製品の時代遅れを増加させ、私たちのbr運営に資金を提供する能力を制限する可能性がある

また、市場が好転している間、私たちは増加する製品需要を満たすのに十分な供給やコンポーネントを購入できない可能性があり、これは私たちがbrの機会を利用して私たちの純売上を減少させることを阻止するかもしれない。また、サプライヤーは生産能力制限やその他の要因により、私たちが設計するために必要なコンポーネントの生産を停止し、納期を延長し、供給を制限したり、価格を上げたりする可能性があります。私たちはサプライチェーンの数量を調整したり、顧客の需要を推定することができず、私たちの純売上高、業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

もし私たちがどの主要顧客との関係が中断されれば、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。 

2023年の私たちの収入の約36%と2022年の収入の32%は、最終顧客の需要を反映した短期購入注文に基づいて製品を購入してくれた上位3大顧客から来ています。私たちは未来に私たちの最大の顧客から似たような水準の収入を得ることができるという保証はない。そのうちの1つまたは複数の顧客が私たちからの調達を大幅に減少させれば、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

このような市場に影響を与える要素は私たちの顧客を深刻に損害し、それによって私たちを損害する可能性があります

このような端末市場の成長のどのような減速も私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある

もしお客様が私たちの製品を彼らの製品に設計しなければ、私たちの製品を販売することは難しいでしょう。 

私たちの製品はエンドユーザー に直接販売されるのではなく、他の製品の構成要素です。たとえ顧客が私たちの製品をその販売する製品として設計しても、顧客は私たちの製品を購入する義務がなく、私たちは顧客が競争製品を使用していないことを保証することはできません。さらに、顧客は、例えば、自分の製品が商業的に成功しない場合、または任意の他の理由で、当社の製品の使用を減少または停止することを随時選択することができる。また、私たちは新製品の開発に多額の費用をかけることが多く、私たちの製品が顧客の製品として設計されることを保証することはできません。お客様が競争相手の製品をその製品に設計すると、サプライヤーを交換することは顧客に大きなコスト、時間、労力、リスクをもたらすため、私たちの製品をその顧客に販売することはより困難になります。私たちの顧客は、私たちの製品を彼らの製品に設計し続けることができないかもしれません。あるいは、私たちはこのような設計を実際の販売に変えることができないかもしれません。両方とも、私たちの運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

もし私たちが私たちの成長を効果的に管理できなければ、私たちの業務と財務業績は不利な影響を受けるかもしれない。 

成長を続けるためには、私たちの運営、工事、会計、財務システム、プログラム、制御、その他の内部管理システムを拡張し続けなければならない。これは多くの管理と財政資源を必要とするかもしれないし、この分野での私たちの努力は成功しないかもしれない。私たちの現在のシステム、手続き、そして統制は私たちの未来の運営を支援するのに十分ではないかもしれない。私たちの成長が私たちの収入増加にこの成長に関連するコスト増加に比例しない限り、私たちの運営利益率と収益力は悪影響を受けるだろう。もし私たちが私たちの成長を効果的に管理し、私たちの運営、財務と管理情報システムを改善したり、私たちの新入社員と未来の従業員を効果的に訓練、激励、管理できなかったら、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼすかもしれません

本開示に含まれる市場機会および成長予測の推定は、不正確であることが証明される可能性がある。 

市場機会推定と成長予測 は内在的な不確実性を持っている。私たちのサービス利用可能な市場の予想成長の推定は、私たちの経験と、内部研究と業界予測に基づいており、これらの予測と仮説は多くの推定と仮説の影響を受けている。我々の仮説と我々が推定したデータは合理的であると信じているが，これらの仮定と推定は正しくない可能性があり，我々の仮説や推定を支持する条件は随時変化し，これらの潜在的要因の予測正確性を低下させる可能性がある.したがって、サービス利用可能な市場の規模と予想成長率の推定値は正しくないことが証明されるかもしれない。もし私たちがサービスを提供する利用可能な市場が私たちが推定したより小さいなら、私たちの販売増加および/または市場シェアはこれらの推定が示唆するレベルに達しないかもしれない

私たちの四半期純売上高や経営業績は正確に予測することが難しく、時期によって大きく変動する可能性があります。したがって、私たちは証券アナリストや投資家の期待を満たすことができないかもしれません。これは私たちの株価を下落させる可能性があります。 

私たちは非常に活発な業界で運営しており、私たちの将来の運営結果は大きな変動の影響を受ける可能性があり、特に四半期に基づいています。過去、私たちの四半期の純売上高と経営業績の変動は大きく、多くの要素によって、四半期ごとに引き続き変化する可能性があり、その多くの要素は私たちのコントロール範囲内ではありません。私たちのいくつかの顧客は私たちの製品の未来の需要に対するローリング予測を提供してくれましたが、私たちは各財務期の純売上の大部分はこの財務期の予約と出荷売上に依存しています。これらの売上は通常異なる顧客と市場からの大量注文に起因しています。したがって，我々のどの財政四半期の経営業績を正確に予測することは困難である.もし私たちの経営業績が証券アナリストや投資家の期待に達していなければ、彼らは彼らの提案を変えるかもしれないし、あるいは私たちの株の目標価格と私たちの株価が低下するかもしれない

私たちの経営業績の変動を招く可能性のある他の要素は

様々な理由で，我々は 収入の発生や確認に遅延が生じる可能性がある.例えば、各四半期初めに完了していない在庫注文は、通常、四半期の予想される純売上高 を下回っており、通常は、最小限の通知でキャンセルまたは再配置することができる。したがって、四半期ごとに注文を獲得して、この四半期に出荷して純販売目標を達成することに依存しており、四半期末にこのような注文を達成できなければ、私たちの運営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、私たちの顧客合意は、重大な処罰を受けることなく、所定の納期を延期すること、および/または指定された時間範囲内で注文をキャンセルすることを可能にする条項を含むことができる。また，我々は世界の複数の場所で施設や人的資源のインフラ を維持し，このようなインフラの維持に要する費用を削減する能力が限られている。私たちの運営費用は予想される収入傾向に基づいており、大部分の費用は短期的に固定されているため、純売上高の予測の生成または確認におけるいかなる遅延や、私たちの顧客の需要レベルの変化は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの支出を削減する能力が限られているので、もし私たちの収入が低下した場合、あるいは私たちが予測した純売上高が私たちの予想に達していなければ、今後のある四半期に、私たちの経営業績は前の四半期より低下したり、証券アナリストや投資家の予想を下回ったりするかもしれません。 これらの要因により、私たちの運営業績は四半期によって異なる可能性があります

したがって，我々の運営結果の逐次比較 のみに依存して将来の業績の指標とすべきではないと考えられる.前四半期や投資界が予想していた水準と比較して、純売上高や純収入にどんなギャップが生じても、私たちの株の取引価格が下落する可能性があります

私たちは勝つ選考過程に依存しており、入選できなかったことは、これらの細分化市場での業務に悪影響を及ぼす可能性がある。 

我々の業務戦略の1つは，競争力のあるbr技術選択プロセスに参加して獲得し，我々のクライアント装置や製品のための製品を開発することである.これらの選抜過程 は通常長く，契約やbrの創設を保証できない場合には，巨額の設計や開発支出が生じる必要がある.このような巨額の支出，新たな設計プロジェクトを獲得できなかったこと，期待される技術進歩を持つ新製品の開発や量産開始を遅延させることは，我々の業務に悪影響を与える可能性がある.このリスクは，いくつかの潜在顧客のみの市場や自動車市場で特に顕著であり，自動車市場では，長い設計周期に及ぶため，特定の選択過程での失敗は数年以内にこのような自動車顧客 に触れることができない可能性がある.私たちが十分な数の設計大賞を獲得できなかったことは、収入の減少を招き、将来の選考過程における私たちの競争的地位を損なう可能性があります。私たちは技術や業界のリーダーとみなされないかもしれませんが、どれも私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。また、私たちの解決策を選択しても、 選択された顧客が私たちの製品を含むコンポーネントやシステムの量産を開始する前に、数ヶ月または数年かかるかもしれません。これは、販売や意味のある収入が延期される可能性があることを意味します。

たとえ私たちが私たちの製品の選抜プロセスを獲得することに成功しても、私たちはこれらの勝利から純売上高や利益率をタイムリーにあるいは十分に発生させることができず、私たちの財務業績が影響を受ける可能性があります。 

大量の設計·開発支出 が生じた後，我々は通常，このような製品に関する有意義な純売上高を発生させるのにかなりの時間が必要であり，そうであれば，特に自動車業界では。この遅延の原因は他にも含まれている

もし私たちが短期的に私たちの製品のための選抜の流れを続けることができなければ、私たちはこれらの 当選に関連する予想される純売上高レベルに達することができないかもしれない。もし私たちがこのような販売レベルに達するのに遅延があれば、私たちの経営業績は不利な影響を受けるかもしれません。また、お客様が私たちの製品を選択しても、お客様が最終的にその製品計画を変更したりキャンセルしたりする可能性があるので、これが私たちの製品の販売につながる保証はありません

顧客の好みを満たし、市場に認められた新製品機能や新製品をタイムリーかつ経済的に効率的に開発できなければ、私たちの経営業績は不利な影響を受ける可能性があります。 

私たちの顧客は、より低いコストでより多くの特性と機能を得る新製品を求めています。私たちの成功は、競争力のある価格で顧客に新しい革新製品を開発·販売し、既存製品を改善する能力に大きく依存しています。新しいbrと絶えず変化する顧客の需要に応答して、強力な市場シェアを獲得し、新しい技術、加工とその他の発展の歩みに追いつくために、私たちは絶えず市場に新しいと革新的な製品を発売しなければならない。我々は、製品開発中に顧客の選好および業界の期待に応答するように努力しているが、私たちは、任意の新しいまたは強化されたbr製品の開発、発売、または商業化にタイムリーまたは根本的に成功できない可能性がある。また、新製品や強化製品の初期販売量が予想される期間内に予想レベルに達していない場合には、そのような製品を普及させるための追加のマーケティング努力が必要となる可能性があり、そのような製品を開発し、商業化するコストが予想よりも高い可能性がある。しかも、新しい製品と強化された製品は期待されたように表現されないかもしれない。私たちが発売した新製品の量産を開始する際には、低い製造良率と長い納品計画に出会う可能性もあり、これは私たちのコストを増加させ、このような製品の供給を中断する可能性があります

私たちの現在の製品市場あるいは顧客あるいはエンドユーザー製品市場における技術、規制環境または需要モードと選好は根本的に変化し、私たちの現在の製品を時代遅れにし、新製品の発売を阻止したり延期したり、既存の製品を強化したり、あるいは私たちの製品を顧客の需要から逸脱させたりする可能性がある。もし私たちの新製品開発努力が顧客の需要と一致しなければ、 は、私たちの顧客とエンドユーザーの製品市場の根本的な変化やbr規制の変化など、私たちのコントロールできない状況を含めて、私たちの業務、財務状況、運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性があります

私たちの製品の開発は非常に複雑です。新しいと強化された製品は大量の財務と他の資源を必要としています。たまには，新製品や製品増強の開発や導入を完成させる上で 遅延に遭遇し，将来的にも遅延に遭遇する可能性がある。製品開発における意外な問題は、大量の研究開発やエンジニアリング資源を移転する可能性もあり、これは私たちの新製品の開発と機能強化の能力を弱める可能性があり、私たちのコストを大幅に増加させる可能性がある。私たちが市場に新しいと強化された製品を発売しても、私たちはこれらの製品の市場受容度をタイムリーにあるいは根本的に実現できないかもしれません

もし私たちが顧客の品質要求を満たすことができなければ、私たちの競争地位、製品需要、運営結果は不利な影響を受ける可能性があります。  

半導体業界のサプライヤーは、いくつかの元のデバイス製造業者と顧客のますます厳しい品質標準、特に自動車とオーディオビデオアプリケーションを満たさなければならない。我々のこれまでの品質表現はほぼこれらの要求を満たしてきたが，我々は製品製造において許容可能な品質結果を実現する上で問題になる可能性があり，特に新製品の生産や新しい製造プロセスの採用や既存製品の任意の変更に直面する可能性がある.これらの変更のいずれにも新たな資格承認プロセス が必要となる可能性がある.私たちがこれらの製品または既存または潜在的な顧客の変更を成功または遅延させることができなかった場合、または私たちが許容可能な品質レベルに達することができなかった場合、私たちの製品は、特定のプロセスまたは潜在的顧客によって販売を禁止されるか、または販売を遅延させる可能性があり、これは、在庫過剰または古いことをもたらす可能性があり、または私たちのビジネス結果に悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちのbrお客様は通常、私たちの製品に対して非常に高い品質と信頼性基準を実施しています。これらの基準はよく変化し、満足しにくいか、コストが高いかもしれません。お客様の品質と信頼性基準を満たすことができないことや業界基準や技術要求を遵守することができないことは、私たちの顧客が私たちの製品の中でその品質要求に合わない製品を設計したり返品したりすることができない可能性があります。これは私たちの製品の需要と私たちの運営結果に悪影響を及ぼすかもしれない

私たちの運営結果と名声は保証クレーム、製品責任クレーム、製品返品(リコールを含む)の悪影響を受ける可能性があります。

私たちの製品は非常に複雑で、私たちはそのテストと品質に大量の資源 を投入していますが、それらはその品質や性能に影響を与える可能性のある欠陥、エラー、またはエラーを含む可能性があり、私たちの顧客または他の人に要求する可能性があります。このような欠陥に関連するコストと費用責任を含めて、リコール を含み、これは逆に私たちの運営結果、私たちとお客様との関係、私たちの名声に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは通常お客様に限定保証保証を提供して、販売されている製品が納品時に適用される規格に合うことを保証します。私たちの標準販売条項と条件によると、規定された保証期間内の製品のいくつかの故障の責任は、通常、いくつかのお客様には、他の手配があるかもしれませんが、欠陥のある製品の修理または交換に限定されます。保証、製品責任、流行病、または配送失敗に基づく任意のクレーム、または私たちの製品中の任意の欠陥、エラーまたはエラーに関連する他の原因のクレームbrは、これらのクレームを弁護または損害賠償または和解するために巨額の費用を支払う必要があるかもしれません。さらに、私たちは在庫を解約する可能性があり、あるいは私たちの顧客が私たちの製品の購入を停止するか、私たちの製品を彼らの製品に設計することを決定する可能性があり、これはまた、過剰または時代遅れの在庫を持っているか、あるいは他の方法で私たちの業務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。もし私たちの顧客がこのような製品に埋め込まれた製品の故障によってリコールされた場合、製品をリコールする過程が長く、大量のbr資源が必要になる可能性があります。したがって，我々は大きなコストや支出や名声被害を招く可能性があり，これは我々の業務結果に悪影響を与える可能性がある.これらの潜在的損害を最大限に減少させるために、私たちは関連保険を維持するが、このような保険が利用可能であるか、またはそのようなすべての潜在的なクレームおよび損害に対して保障を提供することができるか、または十分である保証はない。

業界基準の変化は私たちの製品を販売する能力を制限し、在庫を減額させるかもしれません。 

半導体市場の特徴は急速に発展する業界基準である。私たちは絶えず新製品を開発したり、既存製品をアップグレードしたりして、これらの発展していく標準の歩みに追いつかなければならない。業界基準の変化や新しい業界基準の開発は、私たちの製品競争力を低下させたり、時代遅れにしたりする可能性があります。私たちの製品は自動車の部品や電子機器の一部しか含まれていません。これらの 最終製品のすべてのコンポーネントは，業界基準に適合する(あれば)統一しなければならず，一緒に効率的に動作することができる.私たちは最終製品を提供する他のコンポーネントの会社に依存して主流業界標準をサポートしています。その中の多くの会社の規模は私たちよりずっと大きく、業界基準を推進する上でも私たちよりも影響力があります。いくつかの業界標準は、広く採用されているか、または統一的に実施されない可能性があり、私たちの顧客またはエンドユーザがより好きかもしれない競争基準が出現する可能性がある。大きな会社が私たちと同じ業界基準をサポートしていない場合、あるいは競争基準が発生した場合、市場の私たちの製品に対する受容度が悪影響を受ける可能性があり、これは私たちの業務を損なうことになります

すべての現在の基準と将来採用される可能性のある新しい基準に適合した製品 を開発することは不可能であるため、私たちの効果的な競争能力は、市場で広く採用される業界標準を選択する能力と、関連業界標準を支援するために私たちの製品を設計する能力に依存する。私たちは関連基準を満たすために大量のエネルギーと大量の費用を投入して、私たちの製品を再設計する必要があるかもしれません。できるだけ早く私たちの製品を再設計しなければ、市場シェアを失うかもしれません。もし私たちの製品が長い間広く採用されている関連業界基準を満たしていなければ、私たちの運営、業務、将来性は不利な影響を受けるだろう。

もし私たちが製品の製造過程で持続的な良率の問題や他の遅延に遭遇したら、私たちは販売を失って、私たちの顧客関係を損なうかもしれません。 

私たちの製品の製造は、半導体マイクロチップの製造、および私たちの製品の組み立てとテストを含み、高度に複雑なプロセスに関連しています。我々は、製品の製造前、製造期間または後、および/または出荷前、期間または後の品質管理中の廃棄品率が増加し、良品率および利益率が低下するという問題にしばしば遭遇する。また，製品仕様の変化，顧客ニーズの変化および新製品ラインの導入により，製造プロセスに必要な変化は歴史的に我々の製造生産量を著しく低下させ，これらの製品の利益率は低いか負の値となった。長期的な生産効率の低下は、タイムリーに製品を納入する能力に悪影響を与え、顧客との関係を損なう可能性があり、業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは私たちのCM製造施設で適切なbr製造能力や製品生産量を維持できないかもしれません。

私たちが将来資金を調達する能力は限られているかもしれないし、成長戦略を実行するのを阻害するかもしれない。 

私たちの業務を運営し拡張する能力brは、十分な資本の利用可能性に依存し、十分な資本は、私たちの業務によって生じるキャッシュフローおよび債務、持分、または他の適用可能な融資スケジュールの利用可能性に依存する。私たちはあなたに私たちの既存の資源が私たちの未来の流動資金需要を満たすのに十分だということを保証できない。私たちは、ビジネス機会、挑戦、買収、または他の戦略的取引および/または予見できない状況に対応するための追加の資本が必要かもしれない。我々の運営資本と資本支出要求の時間と金額は多くの要素によって大きく異なる可能性があり、これらの要素は：市場の私たちの製品に対する受け入れの程度、絶えず変化する技術と技術要求に適応する必要があること、拡張機会が存在するかどうか、そして十分な管理、技術、マーケティング、および財務者がいるかどうかを含む

もし私たちの資本資源が私たちの流動性要求を満たすのに十分でなければ、私たちは追加の持分証券や債務証券の売却や債務融資を得ることを求めるかもしれない。追加の持分証券または転換可能な債務証券の売却は、私たちの株主の持分をさらに希釈させるだろう。追加債務は費用を増加させ、契約が私たちの運営を制限し、私たちが追加債務を発生させたり、他の融資活動に従事する能力をもたらす可能性があります。私たちは追加的な融資を受けることを手配していないし、必要であれば、融資は私たちが受け入れられる金額や条項で提供されるという保証もない。もし私たちが十分な融資を得ることができない場合、あるいは私たちが必要な時に満足できる条項で融資を受けることができれば、私たちが業務を成長し、支援し続けること、およびビジネスチャンスや挑戦に対応する能力が大きく制限される可能性がある

私たちは通貨リスク、金利リスク、流動性リスク、商品価格リスク、信用リスク、その他の非保険リスクを含む様々な財務リスクに直面しています。これらのリスクは私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。 

私たちは世界的な会社であり、したがって、金融市場の変動は私たちの財務業績に影響を及ぼす可能性がある。私たちは為替変動を含む様々な財務リスクに直面しています。これは主に私たちの機能通貨はドルですが、私たちのイスラエル人従業員の給料は新シェケル、金利リスク、流動性リスク、商品価格リスク、信用リスク、その他の非保険リスクで支払われており、これは私たちの損益表では重大な支出です。もし私たちが債務を作ったら、主要な格付け機関はそれをさらに改善または悪化させるかもしれない。したがって、私たちの追加的な借入能力や融資コストが影響を受ける可能性があります。 信用リスクとは、取引相手がその約束された支払い義務を履行できなかった場合、報告日に確認される損失のことです。信用リスクは私たちの売掛金に存在する。顧客の財務状況を継続的に信用評価し、適切なときに支払条項や信用限度額を調整することで、このようなリスクを低減することができる。私たちは現金と現金等価物を異なる金融機関に投資し、この点でこれらの取引相手 と信用リスクに直面している。可能な場合には、信用格付けの高い金融機関と現金投資を行い、金融取引を達成する。もし私たちがこのようなリスクをうまく管理できなければ、それらは私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

私たちは新しい業務、br製品や技術、合弁企業、その他の戦略取引において買収と投資を行う可能性があり、これらの取引は成功しない可能性があり、私たちの業務 を混乱させ、財務と管理資源をより生産性のある用途から移す可能性がある。 

もし私たちが適切な機会を見つけたら、私たちは私たちの業務に重要な技術、業務または資産を買収または投資するか、または半導体業界の主要な参加者と連合を結成して、私たちの業務をさらに拡大することができます。選択的買収または合弁戦略を実施することを決定した場合、適切な買収機会または潜在的パートナーを決定すること、またはそのような取引を完了することができない可能性がある。競争の激しい技術選択の流れの中で、私たちの競争相手は買収を実行し、完成する上で私たちよりも効果的かもしれない。私たちの買収や合弁企業を行う能力は、米国および/またはイスラエルの法律または他の法律制度の下での様々な承認の制限または制約を受ける可能性があり、 または不可能である可能性があり、私たちの証券の希釈発行を招く可能性があり、または追加の融資を求める必要があるかもしれません。私たちはまた、買収された業務、技術および人員を私たちの既存の業務および運営に統合する困難に直面する可能性があります。br完成した買収や合弁企業はまた、予見できないまたは隠れた債務に関連するリスクを含む潜在的なリスクに直面する可能性があります。我々の既存業務の資源移転と、新しい業務がもたらす可能性のある従業員関係の損失や損害 を統合します。また，買収や合弁企業の設立が完了した後，統合過程により，我々の管理層や資源がその中核業務活動から分流する可能性があり，我々の業務の効率的な管理を損なう可能性がある.さらに、統合に関して任意の相乗効果の予期されるレベルを達成できない可能性があり、および/または、そのような利益をもたらす実際のコストは、予想されるコストを超える可能性がある。これらの要素のいずれも、私たちの競争地位、運営結果、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは幹部たちと他の重要な職員たちを引き付け、激励し、維持することが難しいかもしれない。 

私たちの成功は、私たちの幹部、マネージャー、および技術者(私たちの開発エンジニアを含む)の持続的なサービスに大きく依存する。通常、私たちの従業員は、彼らが任意の特定の期間内に私たちのために仕事を続けることを要求する制約を受けないので、彼らはいつでも私たちとの雇用関係を終了することができる。これらの制限を考慮して、私たちは業務を吸引、維持、激励するために必要な合格した人員を継続することができないかもしれない

すべての重要な人員のサービスを失ったり、必要なスキルを備えた新しい人員を募集できないことは、私たちが新製品をタイムリーに開発したり、既存の製品を改善する能力を制限したり、顧客に製品を販売したり、私たちの業務を効率的に管理したりすることを制限する可能性があります。

私たちは高スキル者によって私たちの業務運営 を支援しています。もし私たちが既存の人員を維持して激励したり、より多くの合格者を引き付けることができなければ、私たちが私たちの製品を開発して成功させる能力は損なわれるかもしれません。 

私たちの未来の成功は私たちが高い技能管理、工事、販売とマーケティングスタッフを誘致し、維持する能力に大きく依存すると信じています。もし私たちが十分なエンジニアと研究開発者を引き付けることができなければ、私たちの製品を改善する能力は損害を受ける可能性があります。半導体ソリューションの設計、開発、製造、マーケティング、販売において豊富な経験を持つ合格技術者の競争は非常に激しく、特に私たちが主に研究開発活動を展開しているイスラエルでは、適切な技能を持つエンジニアと研究開発者に対する激しい競争に直面しており、そこではこのような人員の供給が限られていることと、私たちが業務を展開しているグローバル市場である。私たちはハードウェアとソフトウェアエンジニアおよび販売とマーケティングスタッフを含む合格者を引き付け、維持することができません。これは私たちの製品の開発と発売を遅延させ、私たちの製品を販売する能力を損なう可能性があります。私たちが合格者を引き付け、維持する能力はまた、従業員に魅力的な強い職場文化をどのようによく維持するかにかかっています。私たちと競争する大きな会社は、従業員募集のために私たちよりも多くの資源を割り当てるかもしれませんし、私たちよりもお得な報酬とインセンティブを提供するかもしれません。また、適格な人材に対する激しい競争により、イスラエルのハイテク市場も顕著な賃金上昇を経験し続けている可能性がある。そのため、人材を誘致、維持、発展させる努力は、多くの追加費用を招く可能性もあり、これは私たちの収益力に悪影響を及ぼす可能性がある。また、就職決定を行う際には、特にハイテク業界では、求職者はその就職に関する権益価値を考慮することが多い。従業員が持っている株やその持分激励報酬の株式価値が大幅に上昇したり、大幅に縮小したりすれば、従業員は私たちから離れる可能性が高いかもしれない。私たちの多くの従業員は公開市場で私たちの株式を売ることから相当な収益を得るかもしれません。これは彼らが私たちのために働き続ける原動力を低下させ、従業員の流失のリスクを増加させる可能性があります。もし私たちが十分な数の熟練した研究開発従業員を引き付けることができなければ、私たちの業務、将来性と運営結果は不利な影響を受ける可能性がある。競争力を維持するために、私たちは引き続き大量の財務と他の資源を投入して、私たちの研究開発チーム を拡大し、新しい解決策、アプリケーションの開発、そして私たちの既存製品とプラットフォームの強化に協力する予定です。私たちの重要な人員の流出は私たちの業務と産業に対する彼らの理解が非常に代替できないので、私たちの業務を損なうかもしれない

疫病発生後、全世界の実践と一致するために、私たちも職場の実践を修正し、私たちの多くの従業員が混合モードで働くことを許可した。10月7日以降、この作業モデルはイスラエル本部でも適用されました^{これは…。}それ以来、私たちの本部と研究開発チームが可能な限りシームレスに継続して運営できるようにしてきました。疫病が発生した後、私たちの多くの従業員は週に2~3日家で働く傾向があると表明した。これに応じて、私たちはイスラエルの従業員に対する混合作業政策を発表し、この政策によると、私たちの従業員は週に最大2日間家で働くことができる。しかし、あるタイプの活動、例えば新製品革新、肝心な業務決定、知恵集め会議、敏感な従業員フィードバックの提供と新入社員入社訓練 は混合作業環境において効率が低い可能性がある。私たちの混合仕事環境はまた従業員間の社交に負の影響を与える可能性があり、それによって同志の友情を創立し、それによって私たちのオフィス文化に負の影響を与える可能性がある。多くの会社、私たちbr競争人材を含む会社は、混合仕事政策を発表して、時々私たちのより柔軟で、潜在的あるいは既存の従業員がこれらの政策を好むなら、これは私たちが合格者を誘致し、維持する能力に影響を与える可能性があります

私たちは私たちの知的財産権を十分に取得し、維持し、保護し、保護することができないかもしれないが、これは私たちの競争的地位を損なうかもしれない。 

私たちの成功と未来の収入増加は、私たちが知的財産権を獲得し、維持し、保護し、保護し、実行する能力にある程度依存する。我々は主に特許法，著作権法，商標法，商業秘密法，秘密保持協定，その他の方法によって我々のノウハウやプロセスを保護している.私たちの知的財産権の使用を監視することは困難で高価であり、私たちのノウハウやプロセスを保護するために私たちが取ったステップが有効または十分であるかどうかを保証することはできない。競争相手または他の許可されていない第三者は、これらのノウハウおよびプロセスを保護するために努力しているにもかかわらず、私たちのノウハウおよびプロセスを不正または他の方法で取得、複製、使用、または開示する可能性がある。また、顧客、従業員、および他の 第三者も、私たちと彼らとの合意に違反または違反し、私たちのノウハウおよびプロセスを不正に使用することができ、 私たちはそのような違反に対応するための十分な救済策を持っていないかもしれない。私たちは、可能であるか、または私たちのノウハウまたはプロセスにアクセスした各 側とそのようなプロトコルが締結されていることを保証することができない。また、私たちの政策は、私たちの従業員と、知的財産権のアイデアや開発に参加する可能性のある請負業者に合意に署名し、このような知的財産権を私たちに譲渡することを要求していますが、実際に私たちが自分の知的財産権と見なしているすべての当事者とこのような合意に署名することに成功していないかもしれません。また、私たちが知的財産権を譲渡する協定を取得しても、 知的財産権の譲渡は自動的に実行されないかもしれないし、譲渡協定が違反される可能性があり、私たちは第三者に請求を強要されたり、私たちが知的財産権の所有権とみなされているbr}を決定するために、私たちが提起したクレームに対抗することを余儀なくされるかもしれません。

また，半導体業界は通常従業員の流動率が高い影響を受けるため，ビジネス秘密が盗用されるリスクが増幅される可能性がある.一方のビジネス秘密やノウハウやプロセスの不正開示や流用を強制的に要求することは困難であり，高価で時間がかかり，結果は予測できないため，十分な救済措置が得られない可能性がある.もし私たちの任意の商業秘密が許可されていない開示を受けたり、第三者によって他の方法で流用されたり、または競争相手または他の第三者によって独立して開発された場合、私たちの競争地位は実質的な悪影響を受ける可能性がある

私たちの知的財産権を侵害するいかなる行為も、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を与え、私たちの競争優位性を損なう可能性があることを発見できなかった

私たちは現在大量の特許を持っているが、特許起訴過程は高価で、時間がかかり、複雑であり、合理的なコストで、または適時に提出、起訴、維持、実行または許可できるすべての必要または理想的な特許出願を保証することはできない。また， はより多くの特許が発行される保証はない.新しい特許が発行されても、許容されるクレーム範囲は十分に広くない可能性があり、私たちの技術を保護することができません。さらに、私たちの既存の任意の特許および未来の任意の特許は、疑問視され、範囲を縮小され、汎用特許として発表されたり、失効されたり、失効されたり、回避される可能性がある。したがって、これらの特許によって付与されたいかなる権利も、私たちに意味のある保護または商業的利点を提供しないかもしれない。私たちの知的財産権は、侵害、流用、または挑戦される可能性があり、これは、br}の範囲を縮小させるか、または無効または実行不可能と宣言される可能性がある。

また、一国の特許法や他の知的財産権法が提供する保護は、他の国とは異なる可能性がある。特定の国/地域の法律制度、特に特定の発展途上国の法律制度は、特許、商業秘密、および他の知的財産権保護の実施をサポートしておらず、これは、私たちの特許を侵害したり、私たちの専有権に違反する競争製品の販売を阻止することを困難にするかもしれない。したがって、私たちの知的財産権は、米国以外の国のように強力で実行しやすいわけではないかもしれません。これは、例えば、この製品の特許権を有する国/地域でその製品を独占的に商業化する権利が国/地域によって異なる可能性があることを意味します。私たちが事業を展開している国/地域ごとの特許保護範囲も異なる可能性がある。もし私たちの特許が私たちの技術を十分に保護できなければ、競争相手は私たちと似たような製品を提供できるかもしれない。我々の競争相手も同様の技術を独立して開発したり、我々の特許を中心に設計することができる。また、 米国および他の管轄区域特許法または特許法解釈の変化は、 特許出願の起訴および発行された特許の実行または保護の不確実性およびコストを増加させる可能性がある。裁判所の判断は、場合によっては特許保護範囲を縮小し、場合によっては特許所有者の権利を弱める可能性があり、これはまた、私たちの業務、財務状況、運営結果、および見通しに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちが競争に成功する能力は、侵害、流用、あるいは他の方法で他人の知的財産権を侵害することなく、私たちの製品を商業化する能力にある程度依存する。 

私たちが特許、著作権、商標、商業秘密で私たちのbrノウハウ、プロセス、および他の発明を保護することを求めると同時に、私たちの競争相手および他の 第三者も彼らの独自技術、プロセス、他の発明と同じことをするだろう。第三者が提出した特許出願が発表されるまで、私たちはこれらの申請の内容を知ることができない。私たちの技術が侵害、流用、または他の方法でいかなる第三者の知的財産権を侵害しないように、私たちの競争相手の知的財産権の組み合わせを継続的に監視することは、困難でコストの高いことでもある

半導体業界は成熟した特許主張実体を有しており，特許や他の知的財産権をめぐる訴訟が頻繁であることが特徴である。知名度と知名度の高い上場企業として、将来的には、当社の製品や技術侵害、流用、または他の方法で第三者特許、著作権、商標または他の知的財産権を侵害すると主張する通信を受ける可能性があります。このような告発によって引き起こされた訴訟または他の手続きは、私たちに重大な損害賠償責任を負わせ、私たちの知的財産権または独自の権利を縮小または無効にし、私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。これらの訴訟を弁護するのは高価で時間がかかる可能性があり、このようなクレームが道理にかなっているかどうかにかかわらず、管理職とキーパーソンの注意を他の業務問題からそらす可能性がある。brに関連する技術の複雑さと知的財産権訴訟の不確実性は、これらのリスクを増加させる可能性がある。私たちのbr顧客協定と他の合意によると、私たちは多くの場合、私たちの製品が侵害、流用、または他の方法で第三者の知的財産権を侵害した場合、私たちの顧客を賠償することに同意する。

もし第三者が私たちまたは私たちのどの顧客にも効果的なクレームをすることに成功した場合、私たちは以下の1つまたは複数の操作を実行させられる可能性があります

もし第三者が私たちの任意の技術の使用を停止させたら、私たちはこれらの技術を中心に設計することを要求されるかもしれない。これは高価で時間がかかるかもしれないし、私たちの財政的業績に悪影響を及ぼすかもしれない。私たちが第三者機密情報や商業秘密を盗用した疑いは私たちに似たような否定的な影響を及ぼすかもしれない。私たちは、私たちの従業員、コンサルタント、およびコンサルタントが、私たちのために働いているときに他人の独自の情報またはノウハウを使用しないことを保証するために努力しているが、私たちは、商業秘密または他の固有情報を含む任意のそのような個人の現職または前任雇用者の知的財産権を誤って使用または開示していると非難される可能性がある。私たちが直面しているいかなる訴訟も、私たちの知的財産権のいかなる重大な損害に対しても、私たちの業務、財務状況、運営結果、および業界における私たちの競争能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

もし私たちが許可や第三者と締結された技術協定で規定された義務を履行できなかった場合、または合理的な条項で技術使用権を許可できない場合、私たちは損害賠償金の支払いを要求されるかもしれません。brは私たちの業務に重要な許可権を失ったり、将来新製品を商業化することができません。

私たちは第三者から私たちの業務に非常に重要ないくつかの知的財産権と技術の許可を得て、将来、私たちは他の協定を締結するかもしれません。もし私たちが私たちの許可や技術協定の下の任意の義務を履行できなかった場合、私たちは損害賠償金の支払いを要求される可能性があり、許可側は許可を終了する権利があるかもしれない。許可者(または他の適用可能な取引相手)の終了は、貴重なbr権利を失う可能性があり、製品を販売したり、将来の製品を商業化する能力を妨害したり、抑制したりする可能性があります。許可者(または他の適用可能な取引相手)が許可または他の適用協定の条項を遵守できない場合、許可者が侵害第三者に対してライセンス知的財産権 を強制的に実行できなかった場合、または許可知的財産権が無効または強制実行不可能であることが発見された場合、私たちの業務は影響を受ける可能性があり、現在または将来の許可または付与された権利が終了した場合、許可者(または他の適用可能な取引相手)が許可または他の適用協定の条項を遵守できなかった場合、私たちの業務は影響を受ける可能性がある。現在、知的財産権および技術を許可する第三者は、合意の満了時に私たちの合意 の継続を拒否することができ、または、他方から知的財産権または技術を取得するか、または増加した許可料を支払うか、または第三者知的財産権または技術の使用に追加的な制限を受けることを要求する追加の条項および費用を適用することができる。さらに、我々が第三者に知的財産権または技術を許可するプロトコルは複雑である可能性があり、このようなプロトコルのいくつかの条項は、様々な解釈の影響を受ける可能性があります。 任意の可能性のある契約解釈分岐の解決は、関連する知的財産権または技術に対する私たちの権利の範囲を縮小するか、または関連するbr}プロトコルの下での私たちの財務または他の義務であると考えられる範囲を縮小する可能性があります。

将来、私たちはまた、新しい製品の開発や商業化を含む、ビジネスを展開するために許可または他の方法で権利を獲得する第三者知的財産権および技術が必要である可能性があると判断することができるかもしれません。しかしながら、このようなライセンスまたは他の権利付与は、許容可能なbr条項で提供されないか、または全く得られない可能性がある。第三者知的財産権の許可または買収は競争分野であり、他のいくつかの老舗企業は、私たちが魅力的または必要と思うかもしれない第三者知的財産権許可または買収戦略をとるかもしれない。これらの老舗企業は、その規模、資本資源、およびより大きな開発または商業化能力のため、私たちよりも競争優位を持っている可能性がある。また、私たちを競争相手と見なしている会社は、権利 の譲渡、許可、または他の方法で私たちに付与したくないかもしれません。このような許可や他の権利付与があっても，我々の製品の販売状況に応じてライセンス側(または他の適用可能な取引相手) に大量の印税を支払う必要がある可能性がある.このような印税は私たちの製品コストの一部で、私たちの製品の利益率 に影響を与えるかもしれません。また，このような許可や他の権利付与は非排他的である可能性があり，これは我々の競合他社が我々に許可されている同じ知的財産権にアクセスできるようにする可能性がある.特典条項で必要なライセンスを取得できなかったか、または他の方法で十分な権利付与を得ることができなかったことは、製品の商業化を阻止する可能性があり、これは、私たちの競争地位、業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはネットワーク攻撃や私たちの情報技術、システム、またはネットワークの他の中断またはbrによって破壊される可能性があり、これは私たちの名声と私たちの業務を取り返しのつかないように損害し、私たちに責任を負わせ、私たちの運営結果に重大で不利な影響を与える可能性がある。 

業務を展開する際には、個人情報およびノウハウ、ならびに独自技術および顧客所有の情報を含む当社の業務および当社の顧客、サプライヤーおよびビジネスパートナーに関する情報を含む独自、機密または敏感なデータを定期的に収集、格納、および処理する。これらのデータおよび情報のセキュリティ維持、転送、およびその他の処理は、私たちの運営および業務戦略に重要です。私たちの従業員は時々ハイブリッド動作モードに基づいて遠隔作業をします。これは、私たちの情報技術、システム、またはネットワークがネットワーク攻撃または他の中断または破壊を受けるリスクを増加させます。

我々は、コンピュータウイルス、ソフトウェア脆弱性、サーバ障害、ソフトウェアbrまたはハードウェア障害、不正ハッカー、刑事詐欺またはなりすまし、恐喝ソフトウェア攻撃、サービス拒否攻撃、マルウェア、ソーシャルエンジニアリングまたはネットワーク釣り攻撃、破壊またはテロ行為、不正アクセス、窃盗または従業員の汚職またはエラーに起因する情報技術、システムまたはネットワークの中断または破壊を受ける可能性がある。

サイバー攻撃の数と複雑さが増加しており， は資金が十分であり，場合によっては国家エージェントに支持されており，攻撃だけでなく捜査を避けることを目的としている.不正アクセス情報技術、システムおよびネットワーク、または他の方法で情報技術、システムおよびネットワークを破壊し、頻繁に変更するための技術は、人工知能(AI)、 を使用することによって、一般に目標に対して起動される前に識別できないことを含む、ますます複雑かつ複雑になっているので、私たちおよび関連する第三者は、これらのbr技術を予見することができないか、または十分な予防措置を実施することができない可能性がある。サイバー攻撃の出所は多種多様であり，組織的犯罪，ハッカー，活動家，テロリスト，民族国家，民族国家が支援する行為者や他の人を含み，いずれも人工知能を用いることでその有効性を高めることができる.

また、いくつかの世界的な地政学的事件 は私たちのネットワークセキュリティリスクを増加させる。例えば、ロシアとウクライナの持続的な衝突により、公開的な脅威は、ロシアがウクライナに侵入した行為に報復するために、任意の国または組織の重要なインフラに対するサイバー攻撃活動を増加させる。10月7日以来、同様の公開的な脅威もイラン政権の地政学的緊張に関連しており、より具体的には、ハマスのイスラエルに対するテロと関係がある^{これは…。}2023年。このような脅威は西洋諸国のインフラと資産を破壊する脅威を含む。私たちにとって、ネットワークセキュリティホールのリスクと脆弱性を低減または緩和するコストは巨大かもしれない。

任意のタイプのセキュリティホール、攻撃または乱用データは、実際的であっても感知されても、私たちまたは関連する第三者が経験したものであっても、私たちの名声を損なう可能性があり、あるいは既存の または潜在的な顧客が私たちの製品とアプリケーションを使用することを阻止し、私たちの運営費用を増加させて、私たちの運営費用を増加させて、予算や未保険に組み込まれていない責任を負わせ、私たちの運営を乱し、管理の重点を他の優先事項から移し、私たちの監督審査リスクを増加させ、顧客、従業員または他の第三者が訴訟を起こし、国の規定に基づいて処罰、報告義務、罰金を実施することができます。連邦と外国の法律や支払いネットワークは、私たちの持続的な支払いネットワーク登録および金融機関の支援に悪影響を及ぼす。さらに、私たちの情報セキュリティに対するこのようないかなる損害も、私たちの機密業務または独自情報または個人 または敏感な情報の損失、流用、破損または無許可発行、または私たちと業務往来のある他の当事者の損失、中断、または他の障害、私たちの情報技術、システム、ネットワークまたは運営中断または他の障害、現金または他の資産の不正転送、顧客または従業員データの不正流出、またはプライバシー、データ保護および情報セキュリティに関連する法律、法規、業界標準または他の法律または契約義務に違反する可能性があります。コンピュータプログラマおよびハッカーはまた、ウイルス、ワーム、および他のマルウェアプログラムを開発して配置して、私たちの製品を攻撃したり、他の方法で任意のセキュリティホールを利用したりすることができ、成功すれば、どのような攻撃もお客様のクレームの責任を負わせる可能性があります。さらに、第三者サービスプロバイダのデータセキュリティを監視する能力は限られています。 私たちのいくつかの第三者サービスプロバイダは、私たちのデータを記憶またはアクセスする可能性があり、失われた、許可されていない開示、不正な使用または流用、または他のネットワーク攻撃、または他の情報セキュリティの中断または破壊から私たちの情報を保護するための効果的な制御、プロセス、またはやり方がない可能性があります。我々の第三者サービスプロバイダのソフトウェアまたは情報技術、システムまたはネットワークにおける脆弱性、私たちの第三者サービスプロバイダのセキュリティ対策、ポリシーまたはプログラムの障害、またはネットワーク攻撃またはこれらの第三者の他の情報セキュリティ中断または破壊 は、私たちの名声および業務を修復的に損なうことができない可能性があります。 私たちの情報技術、システムまたはネットワークの重大なネットワーク攻撃または他の中断または破壊に関連するコストbrは重大であり、私たちに巨額の費用を発生させる可能性があります。私たちに関連する第三者情報技術、システムまたはネットワーク がネットワーク攻撃または他の中断またはセキュリティホールを受けた場合、私たちは、このような第三者に対抗するのに十分な追加権がない可能性があり、私たちは、そのようなイベントの影響を軽減するために大量のリソースをかけ、将来のこのようなイベントの発生を防止するために保護措置 を制定して実施しなければならないかもしれない。上記のいずれも、私たちの名声および業務に取り返しのつかない損害をもたらす可能性があり、これは、私たちの運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは、顧客、サービスプロバイダ、ビジネスパートナー、および私たちと業務が取引されている他の第三者との合意における任意の責任制限条項 が実行可能または十分であるか、またはネットワーク攻撃または他の情報セキュリティ破壊または破壊に関連する任意の特定のクレームから私たちを任意の責任または損害から保護することを保証することはできない。また、私たちの保険範囲 が実際に発生したネットワークセキュリティ責任に対応するのに十分かどうかは確認できません。私たちは経済的に合理的な条項で保険を受け続けることができますか、あるいは私たちの保険会社は未来のクレームを拒否しないかどうか。

内部財務報告の制御および開示手続きに欠陥がある可能性があり、私たちの定期報告の正確性や信頼性に悪影響を及ぼす可能性がある。 

Valensは2021年9月30日まで民間会社であり、会計担当者や他の資源は限られており、私たちの内部制御プログラムやプログラムの問題を解決することができません。私たちの独立公認会計士事務所は私たちの財務報告の内部統制の有効性を監査していません

上場企業として、“サバンズ·オキシリー法”第404(A)節の規定によると、財務報告書の内部統制に対する我々の有効性に関する報告書を経営陣が提出しなければならない。この評価は財務報告書の内部統制で発見された私たちの経営陣の重大な弱点を開示することを含む。また、我々の独立公認会計士事務所は、サバンズ·オキシリー法案第404(B)条に基づいて“新興成長型会社”ではなくなった日から、米国証券取引委員会に提出された最初の年次報告書において、財務報告の内部統制に対する我々の有効性を証明することを要求される。

同社は、取引法に基づいて提出または提出された報告書に開示された情報が蓄積されて管理層に伝達され、米国証券取引委員会の規則および表に指定された期間内に記録、処理、まとめ、報告されなければならないことを保証するための合理的な保証を提供するために開示制御およびプログラムを設計している。しかし、開示やコンプライアンス手順にもかかわらず、私たちの制御システムには時々欠陥がある可能性があり、これは私たちの定期的な報告の正確性や信頼性に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの固有の制約は，意思決定過程における判断が誤りである可能性があり，簡単な誤りや誤りによって故障が発生する可能性があるという現実を含む.さらに、一部の人の個人的な行動、2人以上の結託、または不正な制御カバーは、制御を回避することができる。したがって、私たちの制御システムの固有の制限により、エラーや詐欺による誤った陳述が発生し、検出されない可能性がある。私たちの定期報告の不完全さは、私たちの運営結果および財務結果の信頼性に不確実性をもたらす可能性があり、これは、逆に私たちの名声や株価に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。また、上場企業として、私たちの報告義務は予測可能な未来に私たちの管理、運営、財務資源、システムに大きな圧力を与えるかもしれない

法律法規と関連した危険

私たちのグローバル業務は、世界各国の法律と法規を遵守し、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性のある国際業務リスクに直面することを要求しています。 

私たちはイスラエル、アメリカ、私たちが業務を展開している他の管轄区域の環境、労働者、健康、安全、反腐敗、税収、会社の管理、輸出入、その他の法律法規の制約を受けている。私たちのいくつかの業務はまた、環境許可や他の許可または許可証を政府当局から取得し、世界的に私たちの知的財産権を保護しなければならない。私たちが業務を展開する司法管轄区では、私たちは規制、税務、司法、行政機関の異なる基準と異なるやり方を守らなければならない

ビジネス環境にも多くの不確定性が存在し、以下の国際ビジネスリスクを含む

私たちがずっとまたはbrが私たちが受けた法律と法規を常に完全に遵守すること、または私たちが必要なライセンスと他の許可またはライセンスを取得したことを保証することはできない。もし私たちが法律、法規、許可書、および他のbr許可または許可証に違反または遵守できなかった場合、私たちは規制機関に罰金または他の方法で制裁されるかもしれない。また、いずれかの国際業務リスクが現実的または悪化すれば、我々の業務、財務状況、運営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性もある

私たちが業務を展開している異なる市場では、私たちは政府法規や他の法的義務、特にプライバシー、データ保護、情報セキュリティに関する法規や他の法的義務を受けています。私たちは実際にこのような規制と義務を守らない行為が私たちの業務を損なう可能性があると思う。

イスラエル、アメリカ、そして私たちが業務を展開している他の司法管轄区域 では、様々な法律、業界基準、法規、プライバシー、データ保護、情報セキュリティに関する他の法律と契約義務を遵守しなければなりません。このような法律や法規は進化しつつあり、不確定かつ不一致な解釈や実行の影響を受け、拡大する可能性もある。もし私たちがどのような司法管轄区域でもこのような法律、基準、法規または義務に違反していることが発見された場合、私たちは法執行行動の影響を受ける可能性があり、私たちの収入にマイナスの影響を与える可能性がある方法で私たちの業務慣行を変え、私たちを訴訟、罰金、民事および/または刑事罰および不利な宣伝に直面させることができ、私たちの顧客に私たちの信頼を失い、私たちの財務状況を損なう方法で私たちの名声と業務にマイナスの影響を与える可能性があります

私たちの業務発展の一部として、私たちは、個人情報、および他の可能な敏感および/または規制されているデータとも呼ばれる個人に関する情報を顧客から収集、維持、送信、記憶、処理します。イスラエル、アメリカ、世界各地の法律、法規および標準brは、個人情報の収集、記憶、使用、開示およびその他の処理方法を制限し、その安全に基準 を設定し、プライバシー実践に関する通知要求を実施し、個人に保護された個人情報の使用、開示、および販売に関する特定の権利を提供する

例えば、米国では、連邦貿易委員会などの政府機関を含む様々な連邦規制機関や州規制機関が、プライバシー、データ保護、情報セキュリティに関する法律や法規を通過することが検討されている。いくつかの州の法律は、個人情報に関して、連邦、国際、または他の州の法律よりも厳しくまたは範囲が広く、 またはより大きな個人権利を提供する可能性があり、これらの法律 は互いに異なる可能性があり、これらのすべてはコンプライアンス作業を複雑化させる可能性がある。例えば、2020年に“カリフォルニアプライバシー権法案”(CCPA)によって改正された2018年“カリフォルニア消費者プライバシー法”(California Consumer Privacy Act) は、カリフォルニア住民の特定のプライバシー権を規定し、その個人情報(デバイス識別子、IPアドレス、Cookie、および地理的位置を含む)を処理する会社に義務を課す。他の態様では、CCPAは、カバーする会社がカリフォルニア州住民に情報開示を提供し、特定の個人情報販売から退出する能力を選択することを含む、これらの住民にデータ保護およびプライバシー権利を提供することを要求する。CCPA は，違反行為に対する民事処罰と，いくつかの個人情報損失を招くデータ漏洩行為に対する個人訴権を規定している.他のいくつかの州でも最近、“反海外腐敗法”に類似した全面的なデータプライバシー、データ保護、情報セキュリティ法の採用が可決または検討されている。また、米国や他の管轄地域の多くの法律要求には、会社が特定の個人情報に関連するデータ漏洩を個人に通知する義務があることが含まれている。例えば、米国の全50州の法律は、データ漏洩により個人情報を漏洩した住民に通知を提供することを企業に要求しており、国会は新たな全面的な連邦データプライバシー法律を検討しており、公布されれば、この法律の制約を受ける

国際的に、多くの司法管轄区域の法律、法規と標準 は個人情報の収集、使用、保留、安全、開示、移転、その他の処理に広く適用されている。例えば、2018年5月に施行されたEU一般データ保護条例(GDPR)は、欧州委員会のその法律の管轄範囲を大きく拡大し、個人 データ(オンライン識別子や位置データを含む)を処理する幅広い要求を増加させている。GDPRによれば、EU加盟国の任務は、いくつかのbr実施立法を制定し、公布したことであり、これらの立法は、GDPR要求を増加および/またはさらに説明し、私たちの義務を拡大し、そのような義務を履行できなかった潜在的な責任を拡大する可能性がある。GDPRは、EU加盟国が個人データ処理を管理する国家立法、法規、ガイドラインと共に、個人データを収集、使用、保持、保護、開示、移転、その他の方法で個人データを処理する能力に厳格な義務と制限を加えている。特に，GDPRには，個人データに関する個人の同意や権利，個人データの欧州経済圏への移行(“EEA”)、セキュリティ違反通知，個人データのセキュリティや守秘などの義務や制限が含まれている.GDPRは、ある違反行為に対して、金額が大きい者を基準として、世界の年収4%または2，000万ユーロまでの罰金を科すことを許可している。欧州経済区の法律発展は、EU裁判所とEU各加盟国データ保護機関の裁決を含め、個人データを欧州経済区から米国と欧州経済区以外の他のいわゆる第三国に移す複雑さと不確実性をもたらしている。私たちは私たちへの影響を軽減する措置を取っていますが、これらのメカニズムの有効性と寿命はまだ確定していません。 また、いくつかの国は、立法によってデータ保護要求を実施したり、ローカル記憶 を要求したり、データまたは同様の要求を処理したりすることを考慮しており、これは、私たちのサービスを提供するコストおよび複雑さを増加させる可能性があります

また、イスラエルでは、プライバシー保護条例(データセキュリティ)、第5777-2017号“データセキュリティ条例”(“データセキュリティ条例”)およびイスラエルプライバシー保護局が発表した基準、および通信法(電気通信および放送)改正案第40号を含むプライバシー保護法(“PPL”)およびその公布された条例は、特定の個人データの処理、保守、移転、開示、取得および保護の方法について義務を規定している。PPL、その条例、イスラエルプライバシー保護局が発表したガイドラインを守らないと、行政罰金、民事クレーム(集団訴訟を含む)に直面する可能性があり、場合によっては刑事責任を負うことも可能です

現在懸案されている立法は、現在の法執行措置や制裁の変更を招く可能性があり、個人データを収集、処理、維持する方法を修正することを要求する可能性もあります。イスラエルプライバシー保護局は、過去に異なる商業部門の数十社のイスラエル社に対して行ったように、任意の特定のPPL違反を疑うことなく、時々行政検査プログラムを起動することができる。また、いずれかの行政監視手続きがイスラエルプライバシー保護局によって開始され、PPLに準拠するいくつかの違反が明らかにされた場合、私たちは行政罰金、民事クレーム(集団訴訟を含む)に直面するほか、場合によっては刑事責任を負う必要がある可能性があるほか、このような違反を是正するための何らかの救済措置が必要となる可能性があり、コストを増加させる可能性がある

私たちは私たちのプライバシーポリシー、ウェブサイト上の情報、ニュース声明を通じて、私たちが個人情報を使用して開示することを公開します。私たちは私たちの公開声明と文書を守るために努力しているにもかかわらず、私たちは時々それができなかった、あるいはそれができなかったと告発されるかもしれない。我々のプライバシーポリシーおよびプライバシーおよびデータセキュリティへの約束および保証を提供する他の声明の発表は、もしそれらが発見された場合、不正、不公平、または私たちの実際のやり方を歪曲する潜在的な政府または法的行動に直面する可能性がある。私たちのプライバシーやデータセキュリティ慣行に対するいかなる懸念も、根拠がなくても、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

個人情報の収集、使用、共有、開示または他の処理の制限、またはセキュリティとデータの完全性に対する追加の要求と責任は、私たちのデータ処理のやり方と政策、および私たちの解決策と機能を修正することを要求する可能性があり、新しい製品と機能を開発する能力を実質的に制限する可能性があり、より高いコンプライアンスコストと義務および規制審査に直面する可能性があります。私たちは適用される法律、法規および他の法的義務を遵守できなかったか、あるいは個人データを保護できなかったか、または罰金、処罰、処罰、判決、判決、brを含む私たちに対する訴訟を引き起こす可能性があります。我々の役人を監禁し、公開的に非難し、br住民および他の影響を受けた個人の損害をクレームし、私たちの名声と名誉損失を損害し、これらのいずれも、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

“海外腐敗防止法”、他に適用される反腐敗·反賄賂法、適用される貿易規制法を遵守しなければ、私たちは罰やその他の不利な結果を受ける可能性がある。 

私たちは広範な国際業務を持っています。私たちの業務の大部分、特に私たちの製造プロセスは、アメリカ国外で行われています。私たちの業務は、アメリカの“反海外腐敗法”(“FCPA”)と、私たちが業務を展開している国の反腐敗と反賄賂法律の制約を受けています。“反海外腐敗法”は、保証当事者が直接または間接的に“外国政府関係者”に提供、承諾、許可、または任意の価値のあるものを与えることを禁止し、その官僚のbr行為または決定に不正に影響を与え、当該官僚に合法的な職責に違反する行為を取らせないか、または不当な商業利益を獲得または保留させることを目的としている。“海外腐敗防止法”はまた、上場企業にその取引を正確かつ公平に代表する記録を保持し、適切な内部会計制御システムを持つことが求められている。また、他の適用される反腐敗法律は、国内政府関係者への贈賄を禁止し、非政府当事者への不正金の支払いや、いわゆる“便利”支払いを含む、我々の業務に適用可能な法律のいくつかは、商業賄賂を禁止している。また、米国および他の適用可能な貿易統制法規に制約されており、これらの規制は、米国財務省外国資産制御弁公室が実行する貿易制裁を含む誰と業務を行うことができるかを制限している

私たちは適用される反腐敗と反賄賂の法律法規の遵守を促進するために、政策、内部統制、および他の合理的に設計された措置を堅持し、米国の貿易規制法律の遵守を確保するためのいくつかの保障措置を堅持しているが、私たちの従業員や代理人はまだ不当な行為に従事する可能性があり、私たちはこれに対して責任を負わなければならないかもしれない。これらの反腐敗または貿易規制法律に違反するいかなる行為、さらにはそのような違反の告発は、調査および/または法執行行動をもたらす可能性があり、これは、重大な管理のちらつきに関連し、法的費用を含む巨額のコストおよび支出をもたらす可能性がある。もし私たちまたは私たちの従業員や私たちを代表する代理人がこれらの法律法規に違反する行為をしていることが発見された場合、私たちは厳しい罰金と処罰、利益返還、将来の行為禁止、証券訴訟、政府業務の処理禁止、証券取引所からの退市、およびbr}その他が私たちの業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある結果に直面する可能性があります。さらに、もし私たちが実際または潜在的に反腐敗、反賄賂、または貿易規制法律法規に違反する任意の負の宣伝の対象になれば、私たちの名声、私たちの純売上高、または私たちの株価は悪影響を受ける可能性がある

環境、健康、安全(EHS)の法律と法規は私たちに責任を負わせるかもしれませんが、このような責任とこれらの法律と法規の遵守は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。 

半導体業界は、危険および有毒材料の放出、貯蔵、使用、排出、運搬、発生、輸送、処置とラベル、および人間の暴露brに関する法規、製品成分、および汚染された場所を調査し、整理することを含む、汚染、環境保護および職業健康と安全を管理する様々な国際、連邦、州、地方および非米国の法律·法規によって制約されており、私たちが現在brや以前所有または運営している場所を含め、危険物質の放出により、私たちがこのような漏れを引き起こすかどうかにかかわらず、このような漏れを引き起こすかどうかにかかわらず、汚染された場所を調査し、整理する。いくつかの運営を行うためには，政府当局から環境許可を得る必要がある。私たちは私たちがいつでもこのようなEHS法律、法規、そして許可を完全に遵守することを保証することはできない。このようなEHSの法律や法規を守らないと、民事や刑事コスト、義務、制裁や財産損失や人身傷害クレームに直面したり、私たちの施設の運営許可を一時停止したりする可能性があります。

EHS法律または規制の変化は、高価な設備を投資したり、製造プロセスを変更したりする必要がある可能性があり、私たちの製品で使用される材料の調達、供給、および定価に悪影響を及ぼす可能性があります。特に、気候変動への懸念や潜在的な環境影響は、新しいまたはより厳しいEHS法律·法規をもたらす可能性があり、これは私たち、私たちのサプライヤー、および私たちの顧客に影響を与える可能性があります。

また，適用される環境法律や法規を完全に遵守していても，危険廃棄物を処分する地点が汚染されるように手配すれば，これらの地点の調査や修復に関する連携，br，複数の費用を厳密に負担する可能性がある。現在または将来の環境および職業健康安全法律法規を遵守することは、私たちが業務を拡大する能力を制限したり、プロセスを修正したり、私たちの業務を損なう可能性のある他の巨額の費用を発生させることを要求するかもしれません

危険材料に関わる事故が発生した場合、損害賠償責任を負う可能性があり、その責任は任意の責任保険の保証金額と私たちの業務の資源brを超える可能性があります。また、汚染物質が発見されたり、私たちが担当する整理義務が適用されたりすると、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性のある救済措置や他の措置が要求される可能性があります。環境問題に対応するために，一部の顧客や政府機関は，鉛(半導体パッケージや組み立て過程での溶接接続に広く用いられている)や，顧客が廃棄した製品回収に関する要求を電子機器中の有害物質に対して要求している

時間の経過とともに、EHS法律や法規はより厳しくなり、技術の再設計が必要となり、コンプライアンスコストが増加し、違反に関連するリスクや処罰が増加し、これは私たちの業務を深刻に損なう可能性がある

気候の存在と程度をめぐる政治的関心や規則や法規を科学的に審査することは、エネルギー価格の上昇とエネルギー税や炭素税の導入が原因で生産コストが増加する可能性がある。二酸化炭素、メタン、その他の温室効果ガスの排出を制限または管理することに重点を置いた様々な規制発展が発表されている。企業は新しい設備や炭素足跡の低い原材料をより高いコストで購入する必要があるかもしれない。このような状況の発展と発行される可能性のあるさらなる立法は私たちの運営に否定的な影響を及ぼすかもしれない

さらに、規制機関、顧客、投資家、従業員、および他の利害関係者は、環境、社会およびガバナンス(ESG)問題、および関連開示にますます注目している。これらの変化するルール、法規、および利害関係者の期待は、一般的および行政費用の増加をもたらし続け、これらの法規および期待を遵守または満足するために、管理時間および注意の増加をもたらす可能性がある。

米国国税局(IRS)は米国連邦所得税について、Valens は非米国会社とみなされるべきであることに同意しない可能性がある。

現在の米国連邦所得税法によれば、会社が米国または米国または任意の州の法律に基づいて作成または組織されている場合、米国連邦所得税の場合、会社は通常、米国会社とみなされる。したがって，一般的に適用される米国連邦所得税規則によると，イスラエルで登録が成立し住民に課税されるValensは，米国連邦所得税 を納めるために非米国会社に分類されるのが一般的である。しかし、改正された1986年の国税法(以下、“法典”と略す)第7874節とそれに基づいて公布された“財務省条例”には、米国連邦所得税brを納めるために、非米国会社が米国会社とみなされる可能性がある具体的な規則が含まれている。“規則”第7874節及びその公布された“財務省条例”によれば、米国連邦所得税の場合、Valensが米国会社と決定された場合、Valensは他の米国会社と同様の方法で米国連邦所得税を納付し、Valensの非米国投資家へのいくつかの分配は、通常、米国源泉徴収税を徴収される

というタイトルの部分には、より詳細な説明がある重要な米国連邦所得税の考慮要因−米国連邦所得税のValensへの処理−Valensが居住する税収 米国連邦所得税目的への適用−“業務合併の条項(本年度報告第4 A項で定義されているように)といくつかの事実と事実仮定に基づいて、ワーレンスは業務合併後、アメリカ連邦所得税については、ワーレンスはアメリカ会社とみなされてはならないと考えている”7874。しかしながら、“規則”第7874節の適用は複雑であり、詳細な大蔵省条例(その適用は様々な点で不確定であり、このような条例の変化の影響を受け、遡及効力を有する可能性がある)およびいくつかの事実不確実性の影響を受ける。

したがって，米国国税局が規則第7874節に基づいて米国連邦所得税目的についてValensの非米国会社としての地位に挑戦しない保証はなく，このような挑戦が裁判所の支持を得ない保証はない

もし米国国税局が米国連邦所得税についてValensの非米国会社としての地位に挑戦することに成功すれば、ValensといくつかのValens株主はValensにより高い有効企業所得税率を徴収することと、Valensが非米国株主に支払う普通配当金に米国源泉徴収税 を適用することを含む重大な不利な税収結果に直面する可能性があるが、適用された所得税条約に基づいて減免される

参照してください“米国連邦所得税の重要な考慮要因−米国連邦所得税のValensへの処理−“規則”の第7874節のValensへの適用についてより詳細に議論する。投資家は、規則7874節の業務合併への適用状況を理解するために、彼ら自身の税務顧問に相談し、尊重しなければ非米国会社に分類される場合のValensとその株主に対する税務結果 を理解しなければならない

イスラエル、アメリカ、その他の管轄区域の税法や法規の変化は私たちを税収の不確実性に直面させ、私たちの運営結果や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

多国籍企業として、イスラエル、アメリカ、EU、日本、中国など多くの司法管轄区で業務を展開しており、世界各地の複数の管轄区で課税する必要があるかもしれないが、税法はますます複雑になり、適用範囲は不確定な可能性がある。私たちの管轄区域の税務法律や法規を変更したり、このような法律や法規の解釈を変更することは、私たちの有効税率を著しく引き上げ、私たちの経営活動のキャッシュフローを減少させ、他の面で私たちの財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの業務の大部分がイスラエルにあるため、イスラエルの税法や法規の変化は私たちの経営業績に大きな影響を与える可能性があります。特に経済協力開発機構(OECD)が異なる措置を取っているため、外国の管轄地域の税法はさらに変化する可能性があります。経済協力開発機構の政策または提案のいかなる変化も、採択されれば、税収の不確実性を増加させる可能性があり、私たちの所得税の支出に悪影響を与え、私たちの納税義務を増加させる可能性がある。また、業務合併及び投資取引、繰延税金資産及び負債の推定値の変化、各種納税申告書定稿時の税項調整、又は課税当局が主張する欠陥による税額調整、差し引くことのできない税費増加、利用可能な税収控除の変化、譲渡定価方法の変化、税収管轄地域間の収入及びその他の活動の分配の他の変化、税率の変化を含む他の要因や事件も、有効税率を増加させる可能性がある

私たちはイスラエルと他の外国の税務機関の定期的な審査と監査を受ける。私たちは私たちの納税推定が合理的だと信じているが、これらの司法管轄区域の当局は私たちの納税申告書を審査し、追加の税金、利息、フック、罰金を徴収することができ、当局は様々な源泉徴収要求が私たちまたは私たちの子会社に適用されると主張することができ、あるいは私たちまたは私たちの子会社は税金条約のメリットを享受できないと断言することができ、いずれも私たちの所得税の支出、純収入、または現金流量に大きな影響を与え、このような決定と決済を行う1つ以上の期間に を与える可能性がある。私たちはまた私たちが買収した企業に関連した税金に責任があるかもしれない。我々の決定はいかなる税務機関に対しても拘束力がないため，監査や他の手続きにおける最終決定は，我々の税務条項，課税項目，申告書に反映される処理方式と実質的に異なる可能性がある.監査による追加税金評価は、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

譲渡定価規則はわが社の収入に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちが業務を展開している多くの司法管轄区域には詳細な譲渡定価規則があり、これらの規則は同時に文書を提供することを要求し、非住民 関連側とのすべての取引は公平定価原則定価を採用することを確定した。これらの管轄区域の税務機関は、関連側の譲渡定価政策に挑戦し、それに応じた費用と収入の税収処理に挑戦することができる。国際譲渡定価は税収分野であり、基本的な事実と状況に大きく依存し、通常は大きな程度の判断に関連する。これらの税務機関のいずれかが私たちの譲渡定価政策に挑戦することに成功した場合、私たちは追加の企業所得税とそれに関連する罰金と利息を負担する可能性があり、これは私たちの運営結果と財務状況に大きな影響を与えるかもしれない

政府の貿易政策の変化は、関税や輸出制限を徴収することを含み、特定の顧客に私たちの製品を販売したり、特定の顧客の需要を満たす能力を制限したりする可能性があり、これは私たちの販売および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。 

米国政府は過去に声明を発表し、米国の貿易政策に重大な変化が生じる可能性があることを示し、米国に輸入されたある商品に新たな関税を課すことや引き上げを含む米国の貿易政策に影響を与える可能性のある行動をとった。私たちの現在の製品はアメリカ以外で製造されているので、これらの変化を採用すれば、私たちの業務に比例しない影響を与え、私たちの製品をより高価にし、アメリカ市場での競争力を低下させる可能性があります。また、米国の貿易政策の変化は、影響を受けた国の回復行動を引き起こす可能性があり、これは、影響を受けた国や影響を受けた国と業務を展開する能力を制限したり、外国の顧客に私たちの製品を購入することを禁止、減少、または奨励しないことで、私たちの製品に含まれるコンポーネントのコスト増加、私たちの製品の製造コストの増加、および私たちの製品の海外市場での価格上昇を招く可能性がある。例えば、中国政府は、私たちのような非中国サプライヤーではなく、現地サプライヤーの使用を要求する可能性があり、中国で業務を展開している会社に現地会社と協力して業務を展開させ、政府が支援する現地顧客にインセンティブを提供し、現地サプライヤーから購入させる可能性がある。アメリカの貿易政策の変化と対応は、私たちの製品の競争力を低下させ、私たちの売上高を低下させる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。米国または外国政府は、特定の国/地域および/または特定の顧客に製品を販売する能力、特に中国において、行政、立法、または規制措置をとる可能性がある。米国が最終的に関税や米国と中国や他の国との貿易関係でどのような行動をとるか、どの製品に対してこのような行動をとるか、あるいは他の国がどのような行動をとる可能性があるかを予測することはできない。グローバル範囲および米国と中国の間で貿易関税 を徴収することは，具体的には，中国全体の経済状況に負の影響を与えるリスクがあり，我々の業務に負の影響を与える可能性がある である

もし私たちが適用される輸出規制の法律と法規を守らなければ、私たちは法律と規制の面で結果を受けるだろう。 

イスラエルや他の地方で開発された製品 は適用国の輸出規制を受けている。輸出許可証を取得することは困難で、高価で時間がかかる可能性があり、私たちのbrはいつも必要な輸出許可を得ることに成功しているわけではないかもしれません。私たちの製品は必要な輸出入許可を得ることができません。あるいはこれらの法律が私たちの輸出または製品を販売する能力に与える制限は、私たちの国際と国内の収入を損なう可能性があります。これらの法律を遵守しないことは、政府の調査、処罰、名声損害を含む否定的な結果をもたらす可能性がある。もし他の国が競争相手に似たような制限がなければ、私たちの競争地位に悪影響を及ぼすかもしれない。私たちの製品の輸出許可証を取得できなかったか、または私たちの一人以上の顧客が私たちの輸出を受け入れることを制限することは、私たちの純売上高を著しく減少させ、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

変化する為替レートは私たちの財務業績に悪影響を及ぼすかもしれない。 

私たちはイスラエル、アメリカ、そして他の外国司法管轄区に業務と資産を持っている。私たちはドルで連結財務諸表を作成しますが、私たちの一部の支出 は新シェケルと他の通貨で価格を計算します。したがって、私たちは適用された為替レートで私たちの海外資産、負債、収入、そして支出をドルに換算しなければならない。したがって、新シェケルや他の外貨のドルに対する価値の変動は、私たちの財務諸表のこれらの項目の価値にマイナス影響を与える可能性があります。また、金利の変化や政治や経済の不確実性など様々な要因により、通貨レートはここ数年で特に変動が激しい。これらの為替レートの変動は、為替レート変動の予想影響を予測することを困難にする可能性がある。私たちは外国為替保証活動をしていますが、私たちはすべての外国為替リスクをヘッジすることができないかもしれません。もし私たちの外貨リスクを十分に管理できなければ、私たちは純外貨投資価値の損失を被るかもしれません。私たちの業務、財務状況、経営業績とキャッシュフローはマイナスの影響を受ける可能性があります

上場企業に関連したリスク

Valensは上場企業として運営コストが増加し，その経営陣は新たなコンプライアンス計画を実施するために多くの時間を投入する必要がある。 

Valensは2021年9月30日から、証券法2(A)節で定義された新興成長型企業ではなく、個人会社が発生していない他の費用として大量の法律、会計、保険、br}を発生させる米国報告書の要求に拘束された上場企業となる。上場企業として、Valensは“取引法”、“サバンズ-オキシリー法案”、“ドッド·フランクウォール街改革と消費者保護法”の報告要求、米国証券取引委員会とニューヨーク証券取引所が通過し、通過する規則を守らなければならない。Valensの経営陣と他の人たちはこのようなコンプライアンス計画を実施するために多くの時間 を投入する必要があるだろう。さらに、Valensはこのような規則と規制がその法律と財務コンプライアンスコストを大幅に増加させ、特定の活動をより時間とコストを高くすると予想している。例えば、Valensは、これらの規制が取締役および高度管理者責任保険を獲得することをより困難かつ高価にし、低減された保険制限を受けさせられたり、同じまたは同様の保険範囲を維持するためにより高いコストを招く可能性があると予想している。Valensは、これらの要求に応答して生成される可能性のある追加コストのすべての金額またはスケジュールを正確に予測または推定することができない。これらの要求の影響は，Valensが適格な人を取締役会，取締役会委員会，あるいはbr役員に参加させることをより困難にしている可能性もある

Valens証券の市場は持続できないかもしれない。 

Valens証券の価格は一般市場や経済状況によって大きく変動する可能性がある。2023年1月1日から2023年12月31日まで、我々の株価の終値は2.01ドルの安値から5.90ドルの高値に変動し、同期の1日平均出来高は422，875株であった。 Valens証券の活発な取引市場は持続できない可能性がある。また，Valens証券の価格は，一般経済状況や予測，Valensの一般業務状況およびValens財務報告の発表によって変化する可能性がある 以下の要因はまた、私たちの普通株の市場価格を大幅に変動させる可能性がある

また、経営業績に関係なく、あるいは比例しないため、多くの科学技術会社、特に半導体会社の株価は普遍的に大幅に変動している。以上の議論の要因は、我々の実績にかかわらず、我々の株価を押し下げたり、株価変動を招いたりする可能性がある

また、Valensの証券がニューヨーク証券取引所から退市し、場外取引掲示板(全国的な証券取引所ではない株式証券を見積する取引業者間自動見積システム)が見積された場合、Valensの証券の流動性および価格は、Valensがニューヨーク証券取引所または他の国の証券取引所にオファーまたは上場する場合よりも限られている可能性がある

活発な市場の不足は、私たちの株主が彼らが売りたい時間に、あるいは彼らが合理的だと思う価格で彼らの証券を売る能力を弱めるかもしれない。活発な市場の不足はまた私たちの証券の公正な価値を減少させるかもしれない。不活発な市場は、普通株を売却することで資金を調達して運営に資金を提供し続ける能力を弱める可能性もあり、株を対価格として他社や技術を買収する能力を弱める可能性もある

Valensの財務報告に対する内部統制は無効である可能性があり，その独立公認会計士事務所はその有効性を証明できない可能性があり，Valensの業務や名声に大きな悪影響を与える可能性がある。 

サバンズ-オキシリー法によると、他の事項に加えて、ヴァレンスは財務報告書に対して効果的な開示統制と手続きおよび内部統制を維持しなければならない。Valensは、米国証券取引委員会に提出された報告で開示を要求した情報が記録、処理、集約され、米国証券取引委員会規則および表に指定された期間内に報告され、取引法に基づいて開示を要求された情報が蓄積され、Valensの主要幹部および財務官に伝達されることを確実にするために、その開示制御、財務報告内部制御、および他の手続きを継続して改善している。“サバンズ-オキシリー法”404(A) 条によると、財務報告書の内部統制に対する私たちの有効性を含む管理層によって提出された報告書を提出しなければならない。この評価には、財務報告書の内部統制で発見された私たちの経営陣の重大な弱点を開示する必要がある

業務環境の変化により，Valensの現在の制御と開発の任意の新しい制御 が不十分になる可能性がある.また，将来的にはValens内部 制御における弱点が発見される可能性がある.有効な制御を策定または維持できなかった場合、または制御を実施または改善する際にいかなる困難に遭遇しても、Valensの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があり、またはその報告義務を履行できず、Valensが以前の期間の財務諸表を再説明することにつながる可能性がある。有効な内部制御を実施·維持できなかったことも定期管理評価の結果に悪影響を及ぼす可能性がある。当社は“証券法”で定義されている“新興成長型会社”であり、2012年のJumpStart Business Startups Act(“JOBS Act”)の改正により、 当社は非新興成長型会社の他の上場企業に適した様々な報告要求のいくつかの免除を利用することができるが、サバンズ-オキシリー法案第404(B)節を遵守する必要がない核数師認証要件を含むが、これらに限定されない。無効な開示統制と手続き、および財務報告に対する内部統制はまた、Valens報告書の財務および他の情報に対する投資家の信頼を失う可能性がある。

Valensは、財務報告書の開示制御および手順および内部統制の有効性を維持し、向上させるために、会計に関連するコストを含む大量の資源を継続し、重要な管理監視を提供すると予想されている。その内部制御の十分性を維持できなかった場合や，そのため正確な財務諸表をタイムリーに作成できなかった場合， はValensの運営コストを増加させ，その業務運営能力に大きな悪影響を与える可能性がある. Valensの内部統制が不十分あるいはタイムリーあるいは正確に財務諸表を作成できないと考えられれば，投資家はValensの経営業績に自信を失う可能性があり，Valensの株価が下落する可能性がある.また，我々が引き続きこれらの要求を満たすことができなければ，我々はニューアークに上場することを維持できないかもしれない

私たちの独立公認会計士事務所 は、私たちが新興成長型会社でなくなる前に、財務報告の内部統制に対する私たちの有効性を証明する必要はありません。このとき，我々の独立公認会計士事務所がValensの制御記録，設計や操作レベルに満足していなければ，不利な報告をする可能性がある.効果的な財務報告開示制御および内部統制を維持できなかったいかなる行為も、私たちの業務および運営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは、私たちの特許や他の知的財産権に関する訴訟を含む将来のいくつかの法的手続きの当事者として指定されるかもしれません。これらの訴訟は、私たちの顧客を賠償し、私たちに製品の販売を中止したり、製品の再設計を強要したりすることを要求するライセンスの取得または更新を要求することができます。 

私たちは訴訟、政府照会や調査、その他の法的手続き(訴訟と呼ぶ)の側になるかもしれない

訴訟の最終結果は、私たちの業務と私たち証券の取引価格に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。訴訟は時間がかかり，高価である可能性があり，正常業務運営に妨害を与える可能性があり，訴訟結果の予測は困難である。結果にかかわらず、訴訟は大量の支出を招く可能性があり、私たちの経営陣の業務運営上の時間と注意を移し、私たちの名声や第三者との関係を損なう可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフロー、株価に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

イスラエルでの私たちの登録と場所に関する危険

イスラエルの状況は、最近ハマスとガザ地区からの他のテロ組織の襲撃やイスラエルの彼らへの戦争を含めて、私たちの業務に悪影響を与え、私たちの製品を販売する能力を制限する可能性があり、これは収入の低下を招く可能性がある。 

私たちはイスラエルの法律に基づいて登録され、私たちの主な事務所はイスラエルに設置された。したがって、イスラエルの政治、経済、そして地政学的不安定は私たちの業務に影響を及ぼすかもしれない。一部の国は、主に中東諸国であり、依然としてイスラエルやイスラエル会社とのビジネスを制限しており、イスラエル国内の敵対行動やその地域の地政学的不安定が続いたり激化したりすれば、他の国はイスラエルやイスラエル会社とのビジネスに制限を加える可能性がある。イスラエルの敵対行動やイスラエルとその現在の貿易パートナーとの間の貿易中断または削減、またはイスラエルの経済的または金融的状況の著しい低下は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの研究開発の大部分はイスラエルで行われているので、私たちの経営陣(と私たちのいくつかの取締役会のメンバー)と私たちのほとんどの従業員はイスラエルに位置しており、私たちの業務はイスラエルの経済、政治、地政学、軍事条件の影響を直接受ける可能性がある。Br年を通して、イスラエルはその隣国とその地域で活躍しているテロ組織と何度も武力衝突が発生した。これらの衝突はイスラエル各地の民間人の目標に対するミサイル攻撃、敵意の浸透、テロに関連しており、これらはイスラエルのビジネス条件に負の影響を与えている。

2023年10月、ハマステロリストはガザ地区からイスラエル南部の境界に浸透し、民間人と軍事目標に対して一連の攻撃を発動した。襲撃後、ハマスはイスラエルの民衆に大規模なロケット弾攻撃を発動し、イスラエル政府はハマスに宣戦布告し、これらのテロ組織に対する軍事行動が始まった。他のテロ組織には、レバノンヒズボラやヨルダン川西岸のパレスチナ軍事組織、イランのような他の敵対国も含まれており、敵対行動に参加する可能性もある。このような敵対行動にはテロとミサイル攻撃が含まれる可能性がある。イスラエルが現在ハマスと戦っている戦争の強度と持続時間は予測が困難であり、この戦争が会社業務やイスラエル全体の経済に与える経済的影響も予測が難しい。これらの事件は、イスラエルの経済的地位が悪化したより広いマクロ経済の兆候と絡み合っている可能性があり、これは私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

これらの事件に関連する潜在的敵対リスク影響は存在するが，我々の無工場モードでの作業により，すべての製造アウトソーシングを操作し，第三者代行，組み立て，テスト施設を利用して，これらの影響を最小限に抑えることができると信じている。私たちは主に台湾とヨーロッパの契約メーカーを通じて私たちの製品を生産します。これまで，いずれの半導体製品の基本元素としても，我々のすべてのシリコンチップは世界最大の代理工場積層電気 で生産されている。Advanced Semiconductor Engineering，UTAC，意法半導体を含む第三者契約メーカーを用いて組み立てとテスト操作を行った。私たちの製品在庫をいくつかの場所に保存します。主にアジアとヨーロッパで、私たちの顧客に近い多くの製造施設です。私たちのサプライチェーンは、完成品の保存を含めてイスラエル国外に位置しているため、イスラエル国内の敵対事件は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があるにもかかわらず、それらが私たちの運営と顧客の需要を満たす能力に与える影響は小さいと思います。

それにもかかわらず、イスラエル政府がハマスに宣戦布告した後、数十万のイスラエル予備役軍人が召集されて直ちに従軍した。私たちはイスラエルのいくつかの従業員たちが召喚され、現在または未来の戦争や他の武力衝突に従軍するより多くの従業員を呼ぶかもしれないが、これらの人たちは長い間欠席するかもしれない。したがって，我々は新技術をタイムリーに市場に投入する上で遅延に遭遇する可能性があり，逆に我々の業務や競争相手が発売するより新しい世代の製品brと競争する能力に悪影響を及ぼす可能性がある.

2023年10月のハマス攻撃を前に、イスラエル政府はイスラエルの司法制度を広く改革し、広範な政治討論と動乱を引き起こした。このイニシアティブに対して，提案された改革がイスラエルのビジネス環境に悪影響を及ぼす可能性が懸念されている。現在の軍事·安全状況はこれらの措置を暗然とさせているようであるが、イスラエル政府がイスラエルのマクロ経済状況に影響を与える形でこれらの措置を進めているかどうかは不明であり、逆にわれわれの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

最後に、世界のいくつかの国はイスラエルやイスラエル会社とのビジネスを制限しており、イスラエル国内の敵対行動やその地域の政治的不安定が継続したり激化したりすれば、他の国はイスラエルやイスラエル会社とのビジネスに制限を加える可能性がある。これらの制限は、これらの国/地域の会社や顧客に私たちの製品を販売し、サービスを提供する能力を制限するかもしれません。また，活動家 は，会社や消費者にイスラエルの商品やサービスのボイコットを促す努力を強めている。このような努力は、特にそれらがもっと一般的になれば、私たちがイスラエルの海外で私たちの製品とサービスを販売して提供する能力に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

投資家の私たちの株主としての権利と責任はイスラエルの法律によって管轄され、イスラエルの法律はいくつかの点で非イスラエル会社の株主の権利と責任とは異なる

私たちはイスラエルの法律登録に基づいて設立され、私たちの株主の権利と責任は私たちの会社の定款とイスラエルの法律によって制限されている。これらの権利と責任はいくつかの点で米国および他の非イスラエル会社の株主の権利と責任とは異なる。特に、イスラエルの会社の株主は、会社や他の株主に対する権利を行使し、その義務を履行する際に、会社の定款を改正すること、会社の法定株式を増加させること、合併会社を増加させること、および株主の承認を必要とする関連取引を承認することなど、会社における権力の濫用を避ける義務がある。株主にも他の株主を差別しない一般的な義務がある。また、持株株主または株主投票結果を決定する権利があることを知っているか、または会社公職者を任命または任命する権利を有する株主は、会社に対して公平に行動する義務がある。これらの規定は我々の株主に追加的な義務や責任を課すと解釈される可能性があるが，これらの義務や責任は通常米国会社の株主に押しつけられない

イスラエルの法律の条項と私たちが改正して再説明した会社の定款は、私たちの株式または資産の全部または大部分を買収することを延期、阻止、または不可能な取引をするかもしれない。 

イスラエルの法律の条項および私たちの修正と再記述された会社定款は、制御権の変更を遅延または阻止する可能性があり、私たちまたは私たちの株主選挙の異なる個人を買収しにくくすることができ、たとえそうしても、私たちの一部の株主に有益だと思われ、投資家が将来私たちの普通株に支払う可能性のある価格を制限することができるかもしれない。その他の事項を除いて：中国

さらに、イスラエルの税務考慮は潜在的なbr取引を私たちまたは私たちの一部の株主にとって望ましくないかもしれない。なぜなら、私たちの居住国はイスラエルと税金条約がないので、これらの株主にイスラエルの税金減免を提供するかもしれない。例えば、イスラエル税法は免税株取引所の程度が米国税法と同じであることを認めない。合併については、イスラエル税法は場合によっては納税を延期することを許可しているが、延期は取引の日から2年間の保有期間を含む多くの条件の満足に依存し、その間に参加会社の株のいくつかの売却と処分を制限する。また，ある株 スワップ取引については，繰延納税の時間が限られており，その時間が満了した場合には，株式処分が発生しなくても税金を納めなければならない

当社が別途同意しない限り、イスラエルテルアビブの管轄裁判所は、当社とその株主との間で“会社法”および“イスラエル証券法”によって発生するすべての紛争の唯一かつ排他的な法廷であり、当社、その取締役、br}高級管理者および他の従業員の紛争に対してクレームおよび訴訟を提起する能力、および有利な司法裁判所を制限する可能性がある。 

我々が別の約束をしない限り、イスラエルテルアビブの管轄裁判所は、(I)当社を代表して提起された任意の派生訴訟または法的手続き、(Ii)当社の任意の取締役、役員または他の従業員が当社または当社の株主の受託責任違約クレームを主張する任意のbr訴訟、または(Iii)会社法またはイスラエル証券法の任意の規定に基づいてクレームを提起する任意の訴訟の独占法廷でなければならない。私たちが改正して再記述した定款におけるこのような専属フォーラム条項は、会社が連邦証券法及びその下の規則及び法規を遵守する責任を解除することはなく、会社の株主も、これらの法律、規則、法規の遵守を放棄したとみなされることはない。この排他的裁判所条項は，株主が会社やその役員や他の従業員との紛争についてその選択した司法裁判所でクレームを出す能力を制限する可能性があり，会社，その役員，上級管理者，従業員に対する訴訟を阻止する可能性がある.上記の専属裁判所条項 は、連邦裁判所が排他的管轄権を有するクレームに適用するのではなく、イスラエルの法律に基づいて提起されたクレームに適用することを目的としており、法律(例えば、“取引法”の場合)に基づいても、私たちが改正して再説明した組織規約に基づいても、証券法に基づくクレームを含み、これらのクレームについては、私たちが改正して再記述した組織規約 には別個の専属裁判所条項がある。しかし、他社の組織文書では、類似した裁判所条項(訴訟、訴訟に対する独占連邦裁判所条項または証券法による訴訟理由の訴訟を含む)の実行可能性が法的手続きにおいて疑問視されており、裁判所が私たちの改正されたbrと重述された会社定款における独占的な裁判所条項を実行するかどうかには不確実性がある。もし裁判所が私たちの改正と再記載された会社定款に含まれる裁判所条項の選択が訴訟で適用されないか、実行できないことを発見した場合、私たちはこのような訴訟の解決に関連する追加費用がbr}の他の管轄区域で発生する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼすかもしれない

私たちが他のフォーラムに同意しない限り、私たちが他のフォーラムに同意しない限り、アメリカ連邦地域裁判所は、証券法に基づいて提出された、私たちの株主に追加訴訟費用をもたらす可能性のある任意のクレームを解決するための独占フォーラムとなるだろう。 

私たちが改正して再記述する会社定款brは、アメリカ連邦地域裁判所は、証券法または私たちの改正と再記述された会社定款に基づいて連邦裁判所条項によって提起された任意のクレームを解決する唯一の場所でなければならない連邦フォーラム条項“。 連邦フォーラム条項は、証券法による株主のクレーム能力を制限せず、このようなクレームが成功した後にその条項によって得られる救済措置にも影響を与えないが、司法裁判所で株主が有利と思うクレームを提出する能力を制限し、何らかの訴訟費用を増加させる可能性があり、証券法による会社、その役員、および上級管理者へのクレームを阻害する可能性があることを認識している。しかしながら、他社の組織文書では、類似した裁判所条項 (証券br法案による訴訟、訴訟または訴訟に対する独占連邦裁判所条項を含む)の実行可能性が法的手続きで疑問視されており、br裁判所が私たちの改正および再記載された会社定款における独占的な裁判所条項を実行するかどうかは定かではない。もし裁判所が私たちの改正と再記載された会社規約に含まれるフォーラム条項の選択が訴訟で適用されないか、実行できないことを発見した場合、私たちbrは、他の管轄区域でこのような訴訟を解決することに関連する追加コストを生じる可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは特定の研究と開発活動に対するイスラエル政府の支出を受けた。これらの贈与の条項は、イスラエルの第5744-1984号“工業研究、開発、技術革新法”(“革新法”)に規定されている具体的な条件を満たすことを要求している。

私たちのいくつかの研究開発活動はイスラエル政府の支出を受けた。ある会社がイスラエル革新·科学·技術部(元首席科学者事務室)イスラエル革新局の助成金を利用してノウハウ、技術または製品を開発したとき(“IIa)、 これらの贈与および革新法の条項は、イスラエル投資局の事前承認を経ずに、そのようなノウハウを譲渡することができ、そのような製品、技術またはノウハウの製造権または製造権をイスラエル国外に譲渡することができることを制限する。したがって、固有技術をイスラエル国内または海外の第三者に譲渡または許可するか、またはそのような技術のこれらの側面に関連する製造または製造権利をイスラエル国外に移転するには、IIA委員会の適宜の承認を得る必要がある。 私たちは将来、これらの承認を得ない可能性があるが、過去、会社が“革新法”に基づいて提出した申請は、イスラエル国外で会社製品を製造することを含めて承認される

さらに、IIAは、私たちが技術や開発をイスラエル以外の任意の配置に移すことを可能にするいくつかの条件を適用するかもしれない

国際投資機関が支援する技術またはノウハウ譲渡をイスラエル国外に移転することができるかもしれないことと、国際投資機関が支援する製品、技術またはノウハウの製造をイスラエル国外に移転することができるかもしれないこと、(I)譲渡または許可された技術またはノウハウの価値、(Ii)我々の研究および開発費用、(Iii)国際投資機関の累積贈与金額、の要素を考慮して決定される金額である可能性がある。数年来、Valensは国際保監局から総額6，000，000ドルの各種贈与を獲得しており、その中で最新の2，05万，000ドルの贈与は2016年に国際保監局から得られた；(Iv)当社が累計支払いした収入ベースの特許権使用料 ；および(V)保監局の支持期間が終了してから過去の時間とその他の要素。これらの制限および支払い要件は、イスラエル国外での私たちの技術資産の販売、許可、または他の方法で私たちの技術資産を移転する能力、またはイスラエル国外の任意の製品または技術の開発または製造活動をアウトソーシングまたは移転する能力を弱める可能性がある。また、2019年12月31日現在、当社はIIAから得られたすべての贈与金を全額支払っているにもかかわらず、Valensは上述した革新法で規定されている制限と義務の制約を受けており、イスラエル国外譲渡技術やIIA資金開発に関連するノウハウの取引(合併や同様の制御権変更取引など)における株主の純対価格は、IIAに支払うべき任意の金額を減少させる可能性がある

Valensが獲得可能ないくつかの税金優遇がValensによって得られた場合、様々な条件を満たし続けることが要求され、将来的に終了または減少される可能性があり、これは、Valensのコストおよび税金を増加させる可能性がある。 

Valensはイスラエルの第5719-1959年の“資本投資法”(“投資法”と略称する)が“第一選択技術企業”に提供したいくつかの税金優遇を受ける資格がある可能性がある。Valensが“第一選択技術企業”制度の下で税金優遇を受けた場合、 は、このような税金優遇を継続する資格を有するために、改正された投資法 及びその条例で規定されているいくつかの条件を満たし続ける必要がある。このような税金優遇が減少され、キャンセルされ、または終了された場合、Valensのイスラエル課税収入は2023年以降に23%のイスラエル会社税率が適用される可能性がある。また、例えば、Valensが買収によってイスラエル以外での活動を増加させた場合、その活動はイスラエルの将来の税金優遇計画に組み込む資格がない可能性がある。 “を参照イスラエルの税務に関するいくつかの実質的な考慮事項は.” 

Valensおよびイスラエルまたは米国における上級管理者および取締役に対する米国の判決を実行することは困難であるか，イスラエルで米国証券法のクレームを主張したり，Valensの上級管理者や取締役に訴訟手続きを送達したりすることは困難かもしれない。 

Valensのほとんどの役員や上級管理職はアメリカ住民ではなく、彼らとValensの資産の大部分はアメリカ以外に位置している。Valensまたはその非米国常駐役員および上級管理者に訴訟手続きを送達し、米国で得られたValens またはその非米国役員および幹部に対する判決を実行することは、米国内で獲得することは困難かもしれない。私たちが代替裁判所を設立することに同意しない限り、米国連邦地域裁判所は、証券法によって提起された任意のクレームを解決する独占裁判所であるべきである。イスラエルの裁判所は、イスラエルがこのようなクレームを提出する最適なbrフォーラムではない可能性があるので、Valensまたはその非米国幹部および取締役に対するアメリカ証券法違反に基づくクレームの審理を拒否する可能性がある。また、イスラエルの裁判所が請求の審理に同意したとしても、米国の法律ではなく、イスラエルの法律が適用されていると判断する可能性がある。米国の法律の適用が発見されれば、適用される米国の法律の内容が事実であることを証明しなければならず、時間がかかりコストの高い過程である可能性がある。特定の手続き事項はまたイスラエルの法律によって管轄されるだろう。イスラエルはこのような事項に対する拘束力のある判例法をほとんど言及していない。イスラエルの裁判所はイスラエル国外での判決を実行しないかもしれないが、これはValensやその非米国人官僚や役員に対する判決を収集することを困難にするかもしれない

また、他の理由を除いて、詐欺または正当な手続きがないか、または同じ事項について下された別の判決と一致しない判決が存在するが、同じ事項の同じ当事者間の訴訟がイスラエルの裁判所または法廷で判決を待っている場合、イスラエルの裁判所が下した判決が所在する国の法律は、イスラエルの裁判所の判決を実行することを規定しない(例外に応じて)、または判決を実行することがイスラエルの主権または安全を損なう可能性がある場合、イスラエルの裁判所はその判決を実行しないであろう。詳細は“をご覧ください”民事責任の実行可能性について.” 

私たちの株と株式所有権の承認に関連する危険

Valensの条項とイスラエルの法律は株主が有利と考える買収を阻止することができ、Valens普通株の市場価格を下げる可能性もある。 

イスラエルの法律とValens条項のいくつかの条項は、制御権の変更を遅延または阻止する可能性があり、第三者がValensまたはValensの株主選挙の異なる個人を買収して取締役会に入ることをより困難にする可能性があり、たとえそうしてもその株主に有利であり、投資家が将来Valens普通株に支払うことを望む可能性のある価格を制限する可能性がある。例えば、イスラエル会社法規範は合併し、会社の投票権パーセンテージのいくつかの敷居を超えた場合に影響を受けることを要求する(いくつかの条件に依存する)。さらに、イスラエルの税務考慮は、イスラエルと税金条約がなく、これらの株主がイスラエルの税金から税金減免を受けることを可能にするため、潜在的な取引をValensまたはその居住国brの一部の株主にとって望ましくないかもしれない。配当金を支払うにはイスラエルの源泉徴収税を払わなければならないかもしれません。10.E項を参照。“税−税収と政府計画−イスラエルの税収考慮と政府計画”もっと情報を知っています

私たちは現金配当金を発表したり支払ったりしたことがありません。また、予測可能な未来に、私たちは配当金を支払うつもりはありません。私たちは現在、すべての利用可能な資金と任意の未来のbr収益を私たちの業務運営のために保留するつもりで、予測可能なbrは未来に私たちの普通株にいかなる配当も支払わないと予想されています

私たちの取締役会は が配当されるかどうかを決定する権利がある。Valens取締役会が配当金を決定した場合、配当の形式、頻度と金額はその未来、br}運営と収益、資本要求と黒字、一般的な財務状況、契約制限と取締役が関連する他の要素に依存すると考えられるかもしれない。イスラエルの会社法(第5759-1999号“会社法”)はValensが配当金を申告して支払う能力に制限を加えた。参照してください“株式と会社の定款-配当と清算の権利”より多くの情報を得るために。

Valens普通株の市場価格や取引量は変動する可能性があり、大幅に低下する可能性がある。 

株式市場は、ニューヨーク証券取引所を含み、私たちの普通株と引受権証はそれぞれ“VLN”と“VLNW”のコードで発売され、 は時々重大な価格と出来高変動を経験する。私たちの普通株と株式承認証の市場価格は変動する可能性があり、大幅に下落するかもしれません。また、私たち普通株と引受権証の取引量が変動し、価格が大きく変化する可能性があります もし私たちの普通株と引受権証の市場価格が大幅に下落した場合、株主は普通株と引受権証の市場価格以上あるいは普通株と引受権証の市場価格で彼らの株式または株式承認証を転売することができない可能性がある。私たちの普通株と株式認定証の市場価格は今後、一連の要因によって大幅に変動したり、大幅に下落したりする可能性があります

従来、証券集団訴訟は、会社の株式市場価格が変動した後に提起されることが多かった。このような訴訟 は巨額のコストを招き、私たちの経営陣の注意力や資源を分散させる可能性があり、これは私たちに実質的な悪影響を与える可能性がある

証券または業界アナリストがValens、その業務または市場に関する研究報告または報告を発表または停止しない場合、または彼らがValens普通株の提案に不利な変化をした場合、Valens普通株の価格および取引量が低下する可能性がある。 

Valens普通株の取引市場は、業界や金融アナリストが発表したその業務に関する研究と報告の影響を受ける。Valensはこのようなアナリストやその報告書に含まれている内容と意見を統制しない。新しい上場企業として，Valensは広範な研究カバー範囲 がValensの普通株情報を発表するアナリストのValensに対する経験が相対的に少ないことは保証されず，Valensの業績を正確に予測する能力に影響を与え，Valensが彼らの期待を達成できない可能性が高い.Valensが業界や金融アナリストに報告された場合、Valensを担当するアナリストがこれに対して不正確な や否定的な意見を発表すれば、Valensの株価は下落する可能性がある。また、科学技術業界の多くの会社が会社が公開発表した財務指針やアナリストの予想を達成できなかったか、または著しく上回った後、これらの会社の株価は大幅に下落した。Valensの財務業績がその発表の指針やアナリストまたは公衆投資家の予想を達成できなかったか、またはそれを大幅に超えた場合、アナリストはValensの普通株に対する評価を下方修正したり、それに不利な研究報告を発表したりする可能性がある。1人または複数のアナリストがValensの報道を停止したり、Valensに関する報告を定期的に発表できなかったりすれば、Valensの金融市場での可視度が低下し、さらにその株価や取引量 が低下する可能性がある

Valensはニューヨーク証券取引所の持続的な上場要求 を満たしておらず、その証券が退市する可能性がある。 

もしValensがニューヨーク証券取引所の持続的な上場要求、例えば会社の管理要求或いは最低終値要求を満たしていない場合、ニューヨーク証券取引所はその証券を退市するステップを取る可能性がある。このような退市は証券の価格にマイナス影響を与える可能性があり、証券の売却や購入を希望する場合の能力を弱める可能性があります。退市の場合、Valensは上場要求の遵守を回復するためのいかなる 行動も、その証券の再上場を許可し、市場価格を安定させたり、その証券の流動性を改善したり、その証券がニューヨーク証券取引所の最低入札要求を割ることを防止したり、将来ニューヨーク証券取引所の上場要求に合わないことを防止することができる。また、Valensの証券が何らかの理由でニューヨーク証券取引所から退市し、場外取引掲示板(OTC Bulletboard)で見積を行う場合、Valensの証券の流動性や価格は、ニューヨーク証券取引所や他の国の証券取引所でのオファーや上場よりも限られている可能性がある。市場が確立したり持続できない限り、あなたはあなたの証券を売ることができないかもしれない

Valensは証券法 が指す新興成長型会社であり，新興成長型会社が入手可能な何らかの開示要求免除を利用することで，Valensの証券の投資家への吸引力を低下させる可能性があり，Valensの業績を他の上場会社と比較することが困難になる可能性がある

Valensは新興成長型会社とされ， は証券法2(A)節で定義され，JOBS法案により改正された。雇用法案によると、新興成長型企業は、これらの基準が民間企業に適用されるまで、新たなまたは改正された財務会計基準の採用を延期することができる。Valensは“雇用法案”の延長された過渡期を利用して新たまたは改正された財務会計基準を採用する予定である

Valensがまだ新興成長型企業である限り、サバンズ-オキシリー法案 404節の監査役認証要件を遵守する必要がないことを含む、他の非新興成長型企業の上場企業に適した様々な報告要件のいくつかの免除を利用することもできる。したがって、その株主は、彼らが重要と思うかもしれないいくつかの情報を得ることができないかもしれない。br}Valensは、その年間総収入が1.235億ドルを超える場合、任意の3年間に10億ドルを超える転換不可能債務証券 を発行した場合、またはそれ以前に米国証券法で規定されていた“大型加速申告会社”であれば、その年総収入が1.235億ドルを超える場合を含む新興成長型会社である可能性がある

Valensは投資家がValens 普通株の吸引力の低下を発見するかどうかを予測できず、これらの免除に依存する可能性があるからである。したがって、一部の投資家がValens普通株の吸引力が低下していることを発見すれば、Valens普通株の取引市場はそれほど活発ではない可能性があり、Valensの株価はより変動する可能性がある。また、Valensの雇用法案による免除が顕著な節約をもたらすことは保証されない。ValensがJOBS法案下の各種報告要求の免除を使用しないことを選択すると，余分なコンプライアンスコスト が生じ，Valensの財務状況に影響を与える可能性がある

私たちは外国の個人発行者なので、私たちはアメリカの代理ルールの制約を受けませんが、“取引所法案”の報告義務の制約を受けて、ある程度、これらの義務はアメリカの発行者よりも緩やかで、発生が少ないです。 

私たちは改正された1934年の“証券取引法”(以下、“取引法”) に基づいて外国の個人発行者になる資格があるため、私たちはこのような事項でイスラエルの法律と法規 を遵守しているにもかかわらず、私たちは“取引法”の中でアメリカの上場企業に適用されるいくつかの条項の制約を受けていない。取引法に基づいて登録された証券の同意または認可：(Ii)取引法において、その株式所有権および取引活動および短期取引から利益を得た内部者の責任の公開報告書の提出を内部者に要求する条項、および(Iii)取引法下のbr規則は、指定された重大な事件が発生した場合に、監査されていない財務および他の 特定情報を含む10-Q表四半期報告、または現在の8-K表報告を米国証券取引委員会に提出することを要求する。また、外国人個人発行者は、各事業年度終了後120日前にForm 20−F年次報告書の提出を要求されるが、加速提出者である米国内発行者 は、各事業年度終了後75日以内にForm 10−K年次報告書を提出することが要求される。外国 プライベート発行者も公平開示規定の制約を受けず、発行者が 重大な情報を選択的に開示することを防止することを目的としている。したがって、私たちが契約義務を負い、私たちの株主に中間報告 を提供しようとしていても、私たちは6-K表の形でアメリカ証券取引委員会に中間報告のコピーを提供することを要求され、イスラエルの法律に基づいて私たちが公開しなければならない任意の情報または私たちの株主に配布されたこれらの情報は、私たちの会社にとって実質的であっても、あなたは米国の国内発行者会社の株主が享受している同等の保護を受けていないかもしれません

私たちは未来に外国の個人発行者の身分を失うかもしれないし、これは多くの追加費用と支出を招くかもしれない。

上述したように、私たちは外国の個人発行者であり、したがって、私たちは“取引法”のすべての定期的な開示と現在の報告要求を遵守する必要はありません。外国の個人発行者の身分の決定は、発行者が最近完成した第2四半期の最後の営業日に毎年行われるので、次の決定は2024年6月30日に行われます。今後、(1)未返済および投票権証券の50%以上が米国住民によって所有されている場合、および(2)我々の取締役や幹部の多くが米国市民または住民である場合、または外国のプライベート発行者の地位を失うことを回避するために必要な追加的な要求を満たすことができない場合、私たちは外国のプライベート発行者の資格を失うことになる。もし私たちが外国の個人発行者の身分を失った場合、私たちは外国の個人発行者が利用できるbr表よりも詳細で広いアメリカ証券取引委員会の定期的な報告と登録声明をアメリカ国内発行者テーブルに提出することを要求されるだろう。また、アメリカ連邦委託書の要求を強制的に遵守しなければなりません。私たちの上級管理者、役員、主要株主は、取引所法案16節の短期利益開示と回収条項の制約を受けます。また、ニューヨーク証券取引所上場規則で規定されているある会社のガバナンス要件を免除する能力を失うことになる。外国のプライベート発行者ではないアメリカの上場企業として、外国のプライベート発行者として招かない大量の追加法律、会計、その他の費用を招く

私たちは“外国個人発行者”であり、ある国/地域の会社管理実践に従っているため、私たちの株主はニューヨーク証券取引所のすべての会社の管理要求に制約された会社株主が享受する同等の保護を得られない可能性がある。 

外国の個人発行者として、私たちはニューヨーク証券取引所の管理実践ではなく、いくつかの親会社のガバナンス実践に従うことを選択することができ、前提は、私たちが従わない要求を開示し、私たちが従っている母国の実践を説明することである。ニューヨーク証券取引所が株主に承認を求める規則によると、私たちはこの“外国個人発行者免除” に依存している。私たちは未来に他の事項で母国の接近法に従うことを選択するかもしれない。したがって、我々の株主は、ニューヨーク証券取引所のすべての会社のガバナンス要求に制約された会社の株主と同じ保護を受けることができない可能性がある

Valens普通株の市場価格変動により、Valensは2024年あるいは1つ以上の未来納税年度に受動的な外国投資会社(“PFIC”)である可能性があり、これはValens普通株またはValens株式権証を承認する米国の投資家に不利な米国連邦所得税結果をもたらす可能性がある。

いずれの課税年度においても、(1)非米国会社の年間総収入の少なくとも75%が受動的収入である場合、または(2)少なくとも50%の資産価値(通常、資産四半期価値の平均値に基づく)が、受動的収入(現金を含む)の資産の生成または生産に起因することができる場合、非米国会社は、任意の課税年度において、通常、米国連邦所得税用途の個人財産投資会社とみなされる。上記の計算において、他の会社の少なくとも25%の株式を直接または間接的に所有する非米国会社 は、他の会社の資産の割合シェアを保有し、他の会社の収入の割合シェア を直接得るとみなされる。受動的収入には一般的に配当金、利息、レンタル料、特許使用料、資本利益が含まれる。営業権 は、一般に、活発な収入を生成する商業活動に関連する活発な資産とみなされる。

Valensは2023年までの課税年度の資産(営業権を含む)の独立した推定値を得ていないため，2023年までの収入や資産構成およびその資産の推定価値(2023年の平均時価に基づく)から2023年にPFICであるかどうかを決定することはできないが，Valensは2023年のPFICではないと考えている。しかし，この点では は保証されない.PFC規則の適用にはいくつかの点で不確実性があり、Valensは米国国税局が反対の立場を取らないこと、あるいは裁判所が米国国税局のこのような挑戦に耐えないことを保証することはできない。また、Valensの時価が2023年に大幅に低下したため、Valensが2024年と将来の納税年度がPFICであるか否かは定かではない。ValensがPFICであるか否かは年次事実決定であり、それ以外は、Valensの収入や資産の構成、およびその子会社の株式および資産の価値(Valens事業者の価値を含む。これは、時々Valens普通株の市場価格を参照することで決定できることが大きい) である。変動や下降を続ける可能性があります)したがって，いずれの課税年度においても，Valensの営業権や他のアクティブ資産の平均価値は，その受動資産の平均価値に対して十分大きくない可能性がある.特に，Valensの名誉価値は時々Valens普通株の市場価格を参考にして決定される可能性があり，またValensは大量の現金や他の受動資産を保有し続ける可能性があるため，Valensの時価が低下し続けると，Valensは2024年にPFICとなるリスクが大きい可能性がある。

Valensがいかなる課税年度のPFICであれば，Valens普通株やValens株式承認証を持つ米国投資家は不利な税収結果と追加情報報告義務の影響を受ける可能性がある。さらに議論する必要があれば、参照してください“重要な米国連邦所得税考慮−米国連邦所得税考慮br}Valens普通株とValens株式証の米国所有者に対する所有権と処分−受動型外国投資会社規則“Valens普通株および/またはValens株式承認証を有する米国の投資家は、これらの規則がValens普通株および/またはValens株式証の所有権に適用されるかどうかを知るために、彼らの税務顧問に相談しなければならない”

米国連邦所得税の目的で、米国投資家がValens普通株の少なくとも10%を所有しているとみなされれば、米国投資家は不利な米国連邦所得税結果の影響を受ける可能性がある。 

米国連邦所得税の場合、米国人である米国投資家が米国連邦所得税に関して(直接的、間接的または建設的に)Valensの普通株式価値または投票権の少なくとも10%を有し、Valensまたはその任意の非米国子会社が“制御された外国 会社”である場合、この米国投資家はValensまたはその任意の非米国子会社の“米国 株主”と見なすことができる。非米国会社は、支配されている外国会社とみなされ、当該非米国会社の納税年度内のいずれかの日に、(1)当該会社が投票する権利を有する全てのカテゴリー株の総投票権、又は(2)当該会社の株式の総価値 が当該非米国会社のBr納税年度内のいずれかの日に米国株主によって所有または所有されているとみなされる場合は、支配されている外国企業とみなされる。Valensは米国に子会社を持っているため，Valensのある非米国子会社は，Valensが制御された外国会社とみなされているかどうかにかかわらず，制御されている外国会社と見なすことができる

制御された外国会社のある米国株主は、その米国連邦課税所得額を毎年報告し、制御された外国会社の“F支部収入”に比例して計上し、その“世界無形低税収入”を計算する際に、制御された外国会社が保有する特定の米国財産(米国会社の特定の株式および特定の有形資産を含む)の比例シェアを比例的に報告することを要求される可能性がある。これらの規則によれば、米国の株主が含めることができる金額は、外国企業の現在の収益および利益(あれば)、外国会社の資産を制御する課税ベース、および外国企業がその基本収入のために支払うことを制御する外国税を含むが、これらに限定されない一連の要因に依存する。これらの報告義務(または関連する納税義務)を遵守できないことは、当該米国株主を重大な経済的処罰に直面させる可能性があり、当該米国株主の報告(または納税)満期年度における米国連邦収入の訴訟時効を延長する可能性がある。Valensは、Valensまたはその非米国子会社が米国連邦所得税の目的で制御された外国会社とみなされているかどうか、またはそのような制御された外国企業がいかなる米国投資家を米国株主と見なしているかどうかを米国投資家が判断するのを助けるつもりはない、または、Valensまたはその非米国子会社が米国連邦所得税目的制御外国会社とみなされている場合、報告および納税義務を遵守するために必要な情報を任意の所有者に提供する。Valens普通株の総投票権または総価値の10%以上を実際または建設的に持つ米国の投資家が、Valens普通株の米国での税務結果を所有または処分することに関する税務コンサルタントに相談することを強く奨励する

項目4.会社に関する情報

A.会社の歴史と発展

私たちは2006年10月26日にイスラエルの法律に基づいて個人有限責任会社として登録した。私たちは会社法に基づいてValens半導体有限会社に登録して、イスラエル会社の登録所の登録番号は51-388704-2です。

私たちの登録地はイスラエルにあり、私たちが登録した事務所は現在8 Hanagar St.Pob 7152、Hod Hasharon 450 1309、イスラエルにあり、現在も私たちの主な実行事務室 である。私たちの電話番号は+972-(9)762-6900です。

2021年5月25日、PTKはValensと連結子会社と業務合併協定を締結した。業務合併プロトコルによると、合併子会社はPTKと合併してPTKに組み込まれ、 はPTKと合併しても存続する(合併及び業務合併プロトコルが行う予定の他の取引はここでは“取引”と呼ぶ)。取引の結果，PTKはValensの完全子会社となり，PTKの証券保有者 はValensの証券保有者(“業務合併”)となった。

2023年、2022年、2021年12月31日までの会計年度では、私たちの資本支出はそれぞれ120万ドル、110万ドル、140万ドルで、主に研究開発(R&D)設備に関する支出が含まれている。会社の現在の資本支出に関する情報は、参照されたい“第1部、項目5.経営および財務の回顧および展望--B.流動性および資本資源。”

私たちは取引法の特定の情報記録要求を受けている。あなたは、報告書、依頼書、および情報声明、および電子的に米国証券取引委員会に提出された発行者に関する他の情報を含む、米国証券取引委員会ウェブサイト上で、私たちの米国証券取引委員会届出書類を調べることができます(私たちのケースでは、私たちの20-F表年次報告書、私たちの外国個人発行者報告書6-K表、これらの報告書の任意の修正、およびいくつかの他の米国証券取引委員会届出書類を含む)。私たちはまた、アメリカ証券取引委員会を電子的に記録したり、アメリカ証券取引委員会に提供したりした後、合理的で実行可能な範囲内でできるだけ早く私たちのサイトでこのようなすべての届出文書を無料で提供します。私たちのサイトの住所はHttp：//www.valens.com/それは.米国証券取引委員会と我々のサイトへの引用 は非アクティブな文字引用のみであり、その中に含まれているか、またはそれに関連する情報は本年度報告に格納されない。私たちは“外国の個人発行者”なので、私たちと私たちの管理者、役員、主要株主は“取引法”に規定されているいくつかの規則と条例の制約を受けません。詳細は“をご覧ください”第2部、第10項。 補足資料--H.展示のファイル。“

B.業務概要

私たちの使命は

我々の使命は，世界をリードする高性能接続ソリューション提供者 となることである.私たちの目標は業界を跨ぐデジタル接続を転換し、簡単で低コストな配線インフラを通じて 長距離接続に信頼性があり、弾力性と最適化された解決策を提供し、自動車、オーディオ-ビデオおよび他の隣接市場の垂直領域で先端革新を実現することである。データレートが引き続き大幅に増加するにつれて、私たちは未来のデジタルアプリケーションをサポートするために、私たちの技術 を強化していきます。

私の会社

Valensは高性能 接続解決策の無工場リーディングプロバイダであり，自動車，音声ビデオ，他の隣接市場の垂直市場で弾性的な遠隔，高性能ビデオ，データ配信を実現することで，接続の限界を突破している.

数千万のValensチップセットは全世界の数百万個のオーディオ-ビデオアプリケーションに配備され、企業、教育、医療、工業、指揮と制御 とSignageなどの複数の垂直領域に分布し、その顧客群は世界の主要な消費電子会社を含む。ValensはHDBaseT規格に準拠した有線高性能音声ビデオ接続製品の主要プロバイダ である.我々のHDBaseT技術は，長距離ケーブル上で様々な信号や電力を伝送することができ，専門オーディオ·ビデオ市場の市場トップを獲得し，優れたデジタル体験を提供してくれたため，エミー賞を含む複数の賞を受賞した。標準 はHDBaseT連盟がサポートし，Valens，LG，サムスン，ソニー·ピクチャーズが共同で管理している。

Valensチップセットは，先行クライアントが製造したシステムに実装されており，世界の数百万台の自動車にも組み込まれている.自動車業界ではValensは高級運転者支援システムです(“アダス)と自動運転、自動運転をサポートするbr}システム(アメリカ預託株)、情報娯楽、遠隔情報処理、および他の高性能接続を必要とする車載アプリケーション。 同社の基礎技術は、高帯域幅と長いリンク距離を組み合わせて、高い帯域幅と長いリンク距離を結合し、 は2020年にMIPI連合によって高速自動車ビデオ接続(MIPI A-PHY)業界標準の基礎として選択された。 2021年、IEEE規格協会はまたA-PHYを自動車標準として採用した。A-PHY生態システム“は引き続き発展し、数十社のTier 1社、カメラセンサーメーカー、レーダーとレーザーレーダーサプライヤー、コンポーネントメーカーとテストデバイスサプライヤー を含み、これらの会社はValensのVA 7000 MIPI A-PHYチップセットを通じて日々増加する今日と未来の自動車安全性の需要を満たすことに取り組んでいる。センサやディスプレイの車両への普及にともない，データレートが向上しており，OEMは最適な車載接続を求める上で技術的障害に直面している.この需要を満たすために，ValensのVA 7000チップセットシリーズは視覚に基づくシステムを含む信頼性の高い解決策を提供しており，これはADASと360度感知センサおよび自動運転，見渡し，駐車支援，逆補助などの応用の重要な推進要素である.

音声ビデオ

Valensは音声-ビデオ市場に遠隔有線接続の基準 を設定している.同社の接続技術は有線接続のデジタル化をサポートしており，Crestron，Epson，Extron，Harman，Legrand|AV，LG Electronics，Logitech，NEC，Panasonic，サムスン，シーメンス， ソニーなど，主要なオーディオ-ビデオ製品メーカーに使用されている.これらの会社はすでに数千台の電子機器を作成し、Valensの技術をそのbr接続解決策の一部とし、ビデオ会議、教育、工業、医療、デジタル標識などの様々な垂直領域をカバーする世界数百万種類の製品に埋め込まれている

同社の高性能接続技術brは、超高精細デジタルビデオとオーディオ、イーサネット、USB、制御信号、電源を低コストの長距離ケーブルで同時に伝送することができる。この技術は、高度なソフトウェアに依存することなく、真のプラグアンドプレイデジタル接続を実現し、最も簡単な配線インフラ上でこれらの複数のインターフェースを融合し、最終的に品質に影響を与えることなく、より低い総所有コストでシームレスなユーザ体験を提供するハードウェアベースの解決策である。これは、高解像度プロジェクタおよびディスプレイ、オーディオ源および出力、ならびに他のUSB周辺デバイス、例えば、高解像度カメラおよび録画装置のような超高精細度ソースおよび遠隔ディスプレイを接続することを含む。

Valensは2023年にVS 6320を発売し、USB 3.2 Gen 1周辺機器を拡張するための先駆的な長距離高性能シングルチップであり、100メートル(328フィート)までの距離で、非圧縮4 K USBカメラの多ギガビット拡張を実現した。例えば、医療アプリケーションでは、この解決策は、医療カメラから手術室への高品質画像をビデオ処理ユニットに拡張するために使用されてもよく、またはロボット支援手術システムのために使用されてもよい。br}は、この解決策が導入された直後に、会社が選択されたクライアントにエンジニアリングサンプルを搬送することを開始し、いくつかのクライアントは、Valens独自の低消費電力、単一チップUSB 3.2 Gen 1拡張をその製品に組み込むことを開始しており、ビデオ会議、IT、工業、および医療アプリケーションのために使用されている。発売以来の短時間で、同社の新チップは2024年の欧州消費電子展創新賞の栄誉受賞者に選ばれ、2024年の欧州集積システム展覧会における消費者技術協会()が所有·生産したCES貿易展で“最優秀革新”の栄誉と、有名なTNT(トップ新技術)賞とAV Technology Magazineの2024年欧州集成システム展覧会での最優秀展示会に選ばれた。Valensはこの期待される製品を通じて高性能USB拡張市場でかなりのシェアを占めることを望んでいる。

音声ビデオ業務の特徴は，様々な垂直市場に多様なターゲットアプリケーションがあることである.この多元化は企業、教育、医療と工業など、多くの垂直分野で多くのビジネスチャンスを創出した。これらの垂直市場は遠隔連携や通信に対する需要が増加しており，Valensに発展のビジネスチャンスを創出している.たとえば，オフィスポリシーやハイブリッド動作モードを実施している 社が増えている.オフィス体験を向上させ、有効な インタラクションを確保して物理と仮想ギャップを埋めるためには、企業はそのビデオ会議プラットフォームに投資する必要がある。Valensの製品は，大手会社の取締役会会議室から会議室，および小型オフィス/家庭 オフィス(SoHOと呼ぶ)のすべてのタイプの会議室に適用されるようになってきている.Valensの解決策は、遠隔HD接続解決策を必要とする任意の場所に配備することができ、ゼロ遅延を必要とする時間敏感型アプリケーションに適している(数マイクロ秒の遅延は、業界では一般に“ゼロ遅延”と考えられ、ここでは“ゼロ遅延”と呼ばれる)。遠隔音声ビデオ接続の市場の先頭者として，我々は有利な立場にあり，市場によるチャンスを活用できると信じている.

教育エンティティは，混合モードを用いて学生と教職員が現場と遠隔学習の間で切り替えや組み合わせを可能にする傾向にあり，世界的にビデオ連携システムを搭載した教室が増えている.ハイブリッド学習は教えと学の連続性を可能にする.これは，学生にその学術的ニーズを満たす他の教育選択肢や機会を提供することで公平性を向上させるが，Valensの技術 は機会を民主化し公平性を促進している。

工業市場はValens半導体のもう一つの重要な垂直市場を代表する。計算ユニットをディスプレイに接続する需要が増加しているほか，計算機を様々なタイプのカメラや他のセンサに接続する需要が増加していることが分かる.カメラは機械視覚を含む多様な工業応用に不可欠である.機械視覚工業応用の1つの明らかに支配的な例は品質と保証 であり、その中で接続されたカメラは人の目を強化または置換し、視覚検査と故障製品を識別する。工業環境における接続は挑戦的であり，膨大なデータを安全かつ効率的に遠隔配信する必要があるため，強力な接続技術が必要である.工業カメラはUSB 3.2インタフェースを利用して，高解像度と広いダイナミックレンジを効率的に提供することができ，これらのシステムをより正確かつ小さく，安価にすることができる.これが、高解像度4 Kカメラのような複数の拡張USB 3.2第1世代周辺機器を接続することができるように完璧に設計されているので、私たちの新しいチップVS 6320が機能するところです。

医療分野では，我々のデータ拡張機能への興味が高まっていることが見られ続けている。我々のチップセットは，磁気共鳴イメージング，CT，X線，ロボット手術，内視鏡などの医療イメージング装置に必要なゼロ遅延と高バンド幅非圧縮ビデオ接続により高レベルの安全性を提供している。医療分野のもう1つの需要 は、カメラからビデオ処理ユニットおよび視覚ディスプレイに高品質画像を拡張することであり、この はより大きな帯域幅を必要とする。質の高い医療プログラム記録が一例である。もう1つの例は，ロボットが誘導手術を支援し， が術前にトレーニングサービスを提供し，術後に録音を行うことであり，これらはすべて無菌領域を破ることはなく，全過程を安全に し，遠隔地から正確に行うことができるからである。これらは、新しいVS 6320、USB 3.2拡張ソリューションに機会を提供すると信じています。

産業および医療機器視覚は、より多くの送信されるデータ、より高い弾性、およびより高い帯域幅を有するシステムによって、信頼性および正確な動作を提供する。同時に、より速い通信インターフェースは、強力な接続ソリューションにおいて増加する人工知能(AI)ベースのアプリケーションの需要をサポートするために、最高の標準の信頼性、安全性、および電磁互換性(“EMC”)を提供しなければならない。例えば、一般的な遠隔通信プラットフォームは、人工知能に基づく決定機能をますます統合し、複数のカメラおよびオーディオソースから室内参加者の最適なビューまたはオーディオを選択し、それにより、会議中のビデオおよびオーディオストリームの潜在的な品質、解像度および解像度を向上させ、それによって、より良い遠隔通信および協調を実現する。Valens接続ソリューションは，AIによるアプリケーションのこのような発展を支援し，Valensがこのような発展による成長のビジネスチャンスをつかむことができるようにしている.

自動車

Valensは，メルセデス·ベンツとの連携により，そのオーディオ-ビデオチップセットで使用されているコア技術を利用して，車載情報エンタテイメントや遠隔情報処理システムにデータ接続を提供し，自動車市場に参入する.同社のチップが様々なメルセデス·ベンツ乗用車車種に配備されているため、2021年から2023年までに同プロジェクトの収入が大幅に増加した。

Valensの標準制定者としての地位が再確認され，2020年にValensの高性能接続技術がMIPI連合によってその高速車載ビデオ接続規格(MIPI A-PHY)の基準に選ばれた.MIPI連盟は世界の自動車メーカーが広く使用しているデータフローのために接続規範を制定し、推進する標準化機構である。この標準開発に参加した会社には，インテル，連携科，安森美半導体，クアルコム，Robert Bosch GmbH，意法半導体，Synopsys，東芝などがある。

2021年には、IEEE規格協会もIEEE 規格としてA−PHYを採用した。2021年末、Valensは業界初のA-PHY規格に準拠したチップセットであるVA 7000チップセット製品シリーズを発売し、 は低コストハーネスを通じて高速車載接続要求に信頼性があり弾性の強い解決策を提供した。VA 7000チップ組製品シリーズは、高解像度カメラから計算ユニット、視覚に基づくシステムに接続解決策を提供し、これらのシステムはADASと360度感知センサ及び自動運転、見渡し、駐車支援、 と逆補助などの応用の重要な推進要素である。VA 7000のサンプルは2021年12月にリードする自動車OEM，Tier 1，Tier 2に輸送された。それ以来、私たち はOEM、Tier 1とオンチップシステム(SoC)、カメラセンサ、レーダー、LiDARメーカー を含む多くの主要な参加者の参加の下で進展を続け、私たちのA-PHYに基づく解決策を評価する際に絶えず進展し、機会導管は拡大し続けている。それは.新技術を中心に採用された意思決定過程がより遅く，より長くなることを目の当たりにしたが，OEMが評価と意思決定の流れを完了した後，これらの評価 は最終的にOEMとして我々のA−PHY技術を選択することになると信じている。

VA 7000生態系は引き続き発展しており，例えば，以下の点に反映されている

Valensはデジタル信号処理(“DSP”)技術に基づいて， が最も安全で最も弾性的で超高速な車載接続解決策を提供しており，これらは標準，簡単，低コスト，低重量の電線とコネクタで伝送され，自動車における先進的な電子アーキテクチャを実現している。Valensの優れた物理層 (“PHY”)技術は、誤りのないリンク (MIPI A−PHYの目標は1 Eのワーストケース誤り率(“PER”)を維持しながら、遠隔低コストインフラストラクチャ上で強力な帯域幅を実現することができる^-19 (10^-19)、これは、16 Gbpsリンク約80，000年のパケットエラーとEMC性能との間の平均時間 に相当し、悪い自動車環境に対応するために必要な安全性および弾性 を提供する。

Valensのチップセットは自動車業界の厳しい要求を満たしており、自動車業界はセンサ融合とソフトウェア定義の自動車への移行への大きな転換を遂げている

Valensの解決策は拡張可能であり， が自動車アーキテクチャの発展や車載高速接続への需要を支援できるようにしている.Valensのチップセットは，自動運転システム，米国預託株式，情報娯楽や遠隔情報処理AS，自動運転，見渡し，駐車支援，逆支援など，相互接続されている集中型車両計算機システムの需要を満たしている.

自動車業界がより多くのカメラ、レーザーレーダー、レーダーと他の安全応用のためのセンサを集積することで自動運転発展を推進する次の段階 に伴い、自動車内で生成されるデータ量は引き続き指数的に増加し、信頼性、高速な接続解決策 が必要である。Valensチップセットは，OEMがゼロ遅延の誤りのないリンク上で数千メガバンド幅でデータを転送することを可能にし，これらはより低いシステム総コストで実現される.

Valensは自動車市場で大きな進展を遂げており，その高速対称接続解決策は現在車両に配備されている唯一の非遮蔽ツイストペア(UTP)配線に基づく多ギガビット接続解決策であり，機能豊富な情報娯楽と遠隔情報処理システムの複数のインタフェース集約をサポートしている.ヴァレンスはメルセデス·ベンツと協力し、その大多数の車種の情報娯楽と遠隔情報処理システムに動力を提供し、S級から、現在は電気自動車(“EV”) 車種を含むS、CとE級車種に使用されている。

実験室とフィールドテスト結果に基づき，我々のA-PHYによる接続解決策の弾性 を検証し，ValensはVA 7000チップセットシリーズに基づくVA 700 Rの発売を発表した.VA 700 Rは接続インフラを提供し、この基礎の上でトラック運転手に革新的な安全キー型可視性解決方案を設計することができ、中長距離車両センサ接続に高帯域幅、遠隔解決方案を提供すると信じ、同時にケーブルによる電力供給と双方向制御 を提供する。劣悪なEMC環境で遠隔接続を実現することは複雑な技術的課題であるため、市場は信頼できる可視性解決策が不足しているという問題に直面しているため、この解決策は、ループ式や後視的可視性などの応用をさらにサポートすることができる。 という新しい解決策は、2023年にチームによる現場での厳しい評価を開始し、高度な接続と視覚的解決策によってトラクター-トレーラーの安全性を向上させることを目的とした、信頼できる可視性解決策の不足の問題に直面している。

私たちの技術は

Valensチップセットは音声ビデオと自動車産業の革新を支援している。我々の接続技術は複数の業界標準に採用され統合されており， は市場の先頭者として公認されている.

ValensはHDBaseT接続技術を発明し、LG、サムスン、ソニー影業と共同でHDBaseT連盟を設立し、HDBaseT技術を普及させる標準協会とした。 HDBaseTは様々な垂直と応用に最適化された解決策を提供し、長距離伝送、融合、低コスト、簡単な接続需要を満たしている。HDBaseTは、超高精細ビデオとオーディオ、イーサネット、制御信号、USB、最大100 Wの電力を、328フィート/100メートルまでの低コストの常用ケーブル で集めて配信する世界標準です。HDBaseTは、性能または高品質に影響を与えることなく、ケーブルの乱れを除去することができる。

Valens技術は，挑戦的なEMC環境で高性能ビデオやデータを配信するために設計されており，自動車業界においてますます重要になってきている.センサやディスプレイの車両への普及にともない，データ転送率が向上している.自動車業務部門の成立にともない，Valensが最初にオーディオ-ビデオ市場のために開発したコア技術も自動車市場にサービスするように調整され，対称チップセットを持つメルセデス·ベンツ選択 によって比較的新しいモデルのメルセデス·ベンツの情報娯楽や遠隔情報処理システムに動力を提供している.

また，Valens非対称技術はMIPI連合車載高速ビデオ接続基準の基準に選ばれている.我々の優れた接続機構 は，“オンライン”誤り訂正，適応等化，リアルタイムノイズ除去器により接続弾性を確保している.Valensの はハードウェアに基づく効率的な解決策が非対称リンクに対して最適化されており，ソフトウェアスタックがなく簡略化されたアーキテクチャを実現しており， は逆にコストやハーネスの複雑さの低減を保証している.データ転送は、リンク品質の診断機能を提供しながら、非常に長い距離でゼロ遅延で行われ、圧縮を必要としない。これらは，強化されたADASアプリケーションとソフトウェア定義の車両アーキテクチャの基礎であり，これらのアプリケーションとソフトウェア定義の車両アーキテクチャは，強力なセンサデータ集約とソフトウェア/データ分離を必要とする.

VA 7000シリーズ非対称A-PHY互換チップセットのValensエンジニアリングサンプルと評価キット は、従来の解決策から新しい接続解決策への移行において重要な進展が得られたため、先行するOEM、Tier 1、Tier 2によって評価されている。これらの解決策は弾性、br}高帯域幅、遠隔接続解決策を提供し、日々増加する車載接続挑戦に対応できる。

2023年、Valensは別の技術的障害を克服し、新しいチップセットを用いてUSB 3.2 Gen 1を拡張し、高解像度カメラ、記憶装置、録音、ストリーミングデバイスなどの応用に用いた別のマイルストーンを実現した。この新チップを発売して以来の短時間で、Valens VS 6320はすでに2024年のヨーロッパ消費電子展革新大賞の栄誉を授与され、“最優秀革新”の栄誉を授与され、2024年(欧州集成システム)展覧会で有名なTNT(最優秀新技術)賞を受賞した。

私たちは以下の属性が一緒に私たちの技術を目立たせ、より高い進入ハードルを作ったと信じています

私たちは自動車とオーディオビデオ市場でビジネスチャンスを発見したことを受けて、私たちは私たちの相当な市場機会を最大限に利用することを確保するために、新製品の研究開発にさらに投資する予定です。

私たちの強みは

Valensは競争の激しい市場で運営されている。高度な接続ソリューションの開発者として、顧客端末市場の市場傾向を予測することにより、技術移行を効果的に誘導し、密接な顧客とパートナー関係を維持することにより、オーディオ-ビデオ市場においてリードを確立したと信じている。Valensはまだ有利な地位にあり，メルセデス·ベンツとの協力によりこの市場に参入すると，自動車分野で意味のあるシェアを獲得し，我々br社のチップは増加するメルセデス·ベンツ乗用車シリーズに配備される。

私たちの競争優位性は以下の主な利点に基づいていると信じています

私たちの成長機会/戦略

私たちは次のような重要な分野で私たちの業務を発展させるつもりだ

一般情報：

オーディオ-ビデオ：

自動車業界：

会社製品

私たちの製品の組み合わせは、一連の高性能半導体および他のコンポーネントに関する20種類以上の製品 を含み、これらのコンポーネントは、一連の技術アプリケーションに統合されています

著者らは無工場モードを採用し、即ち著者らは第三者代理工、組み立てとテスト施設を利用して、すべての製造操作をアウトソーシングする。私たちは主に台湾とヨーロッパの契約メーカーを通じて私たちの製品を生産します。これまで，いずれの半導体製品の基本元素であるすべてのシリコンチップは，世界最大の代理工場台積電気生産のために設計されている。我々は，Advanced Semiconductor Engineering，意法半導体，UTACを含む第三者契約メーカーを用いて我々の組立とテスト操作を行った.最後に，すべてのチップが製品シリーズごとに開発された専用に設計されたプログラムに基づいてテストを行う.製品のライフサイクル全体で、私たちは絶えずテストの改善に投資して、製造良率を向上させ、生産コストを低減します。私たちは製品在庫を特定のbr地点に保存して、主にアジアとヨーロッパにあり、私たちの顧客に近い多くの製造施設です。

半導体業界 が厳しい供給制限を経験している間，我々は我々の供給を管理することに成功し，顧客への義務 の履行を遅らせることはなかった.私たちは2つの主要な戦略でこれを成功させました

販売、マーケティング、お客様サポート

私たちは複数の販売ルートを通じて私たちの製品を全世界で販売しています。私たちの直販チームと流通業者と独立販売代表、流通業者と独立販売代表を通じて私たちの製品を多くの最終顧客に転売することを含みます。我々の2023年度と2022年度の純売上高はそれぞれ約37%と50%が総代理店 から来ている。

私たちの直販チームと応用エンジニアは顧客に専門的な技術サポートを提供します。私たちは顧客と密接な関係を維持し、彼らの特定の技術需要を満たすことが彼らの満足度を高め、彼らの未来の製品需要を予測し、影響することができると信じています。私たちはディーラーと販売代表に持続的な技術訓練を提供して、彼らに私たちの既存製品と新製品を理解してもらいます。

私たちの内部マーケティング組織は私たちのブランドの知名度を高め、潜在的な顧客とパートナーに私たちの製品を普及させる責任があります。これには，我々のサイトの創造的な管理，市場研究と分析，製品公告，パンフレット，訓練やビデオなどの需要生成戦略や材料の開発，技術やトレンド文章や広告を配布することで思想のリードを確保すること，重要な業界活動に積極的に参加することが含まれている.

顧客

我々が実装したクライアント群には，音声ビデオ分野の主要メーカー，自動車OEM，一次サプライヤーが含まれている.音声ビデオ市場では、ビデオ配信装置、ディスプレイ、プロジェクタ、工業機器、医療機器のトップメーカーにサービスを提供しています。私たちの収入は私たちの100人以上の顧客に広く分布している。2023年と2022年、私たち最大の3人のお客様は毎年それぞれ私たちの総収入の約36%と32%を占めています。

自動車分野では，我々は通常OEMに我々の製品を普及させ，多くの場合，OEMはその自動車に配置された技術の最終決定者であり，Tier 2自動車サプライヤーに我々の製品を普及させ，実際の売上高はTier 1 sである.私たちの契約は通常製品納期に合った短期調達注文 に基づいています。

競争

半導体業界の競争は激しく、技術変化は日進月歩である。私たちの競争相手には幅広い製品を提供する大手国際会社もあれば、狭い市場に特化した小さな会社もあります。多くの業界の統合傾向により、私たちのいくつかの競争相手は他の競争相手と合併したり、他の競争相手に買収されたりしており、他の競争相手は互いに協力し始めているため、競争構造は変化している。私たちはこのような全体的な傾向が続くと予想する。既存の競争相手がその製品供給を改善または拡大し、新会社の市場進出に伴い、私たちが参加する市場の競争は引き続き激化すると予想される。また、この業界における私たちの競争能力は、新興市場と技術動向を正確かつタイムリーに識別し、新しい革新的な技術と製品を発売すること、先進的な製造技術を持続可能な速度で実施すること、私たちの製品の性能と品質を維持し、費用効果のある方法で私たちの製品を製造する能力を含む多くの要素に依存する。

知的財産権

私たちは知的財産権の組み合わせの実力が私たちの最も重要な競争優位の中の一つだと思う。したがって、私たちの技術、知的財産権、そして独自の権利を保護することは私たちの業務の重要な側面だ。我々は，特許法，商業秘密法，商標法と著作権法，秘密保持·守秘協定および技術措置に依存して，我々の知的財産権およびノウハウやプロセスを確立，維持，保護している.2024年2月1日現在、米国、中国、日本、韓国、欧州特許庁において、約120件の発行済み特許と10件の出願されている特許出願を有している。私たちの特許は、一般に、私たちの製品に関連する広範な分野をカバーしており、特に様々なデータタイプ/同一ライン上の多数のデータストリーム融合および深刻な電磁干渉(“EMI”)下でのロバストな動作における革新をカバーしている。

我々の内部で開発されたノウハウ は，我々の知的財産権の組合せにおける重要な要素である.技術ソリューションの開発には多くの専門従業員の間で複雑な協調が必要である。競合他社や我々のプラットフォームの個人複製を複製しようとする協調は困難であると考えられる.我々のサービス製品は、ハードウェア(集積回路) およびバイナリコードで提供されるソフトウェアに基づくので、競合他社が我々のプラットフォームの機能を効率的にコピーするリスクはさらに低減される。しかしながら、競争相手または許可されていない第三者は、そのようなノウハウおよびプロセス を保護するために努力しているにもかかわらず、不正または他の方法で当社のノウハウおよびプロセスを取得、複製、使用、または開示する可能性がある。

私たちは、私たちの任意の未解決特許出願が承認されることを保証することはできません。私たちの現在または後続に発行されている特許または商標は、私たちの知的財産権 を効果的に保護し、私たちの任意の未解決特許出願は特許の発行につながり、私たちの任意の知的財産権 は、私たちに意味のある保護または商業的利点を提供してくれますか、または他の人は私たちの知的財産権を侵害、流用、または侵害しないでしょう。さらに、私たちの特許や他の知的財産権に関する積極的な訴訟は含まれていませんが、将来的に第三者に対して私たちの知的財産権を強制的に実行または擁護する必要があるかもしれません。

私たちの知的財産権に関連するリスクに関するより多くの情報は、“リスク要因-私たちの業務および業界に関連するリスク-”というタイトルの章を参照してください。“私たち は、私たちの競争地位を損なう可能性がある、維持、保護、保護、または実行することができない可能性があります”“リスク要因-私たちの業務や業界に関連するリスク-私たちの競争に成功する能力は、侵害、流用、または他の方法で他人の知的財産権を侵害する能力ではなく、製品を商業化する能力にある程度依存します。“リスク要因-私たちの商業および産業に関連するリスク-第三者と締結された許可または技術協定に規定された義務を履行できない場合、または合理的な条項で技術使用権を許可することができない場合、私たちのbr}は損害賠償金の支払いを要求される可能性があり、私たちの業務に重要な許可権を失ったり、将来的に新製品を商業化できない場合”および“リスク要因--上場企業に関連するリスク-私たちは、私たちの特許や他の知的財産権に関する訴訟を含む将来のいくつかの法的手続きの側に指定されるかもしれません。これは私たちに責任を負わせるかもしれません。 は私たちの顧客に賠償を要求して、私たちは許可証を取得したり、私たちの製品の販売を停止したり、私たちの製品を再設計させることを要求します

監督管理

私たちの運営はイスラエル、アメリカ、そして私たちが運営している他の司法管轄区域の様々な環境、労働者、健康、安全、輸出規制、その他の法律法規によって制限されている。私たちのいくつかの業務はまた、政府当局の許可や許可を得る必要があり、世界的に私たちの知的財産権を保護する権利がある。私たちが運営する司法管轄区域では、私たちが危険廃棄物の処分を手配する場所に関する連帯費用を負担するために、規制、税務、司法、行政機関の異なる基準と異なるやり方を遵守しなければならない。もしこのような場所が汚染されていれば、たとえ私たちが適用される環境法律と法規を完全に遵守しても、私たちはそれを完全に遵守する必要がある。私たちはまた職業健康と安全に関連する様々な連邦、州、地方、国際、非アメリカの法律と法規を守らなければならない。もし私たちがこれらの法律法規を守らなければ、私たちは巨額の罰金や他の民事または刑事費用、義務、制裁または財産損失または人身傷害クレーム、br、または私たちの施設の運営許可を一時停止するかもしれません。現在または将来の環境および職業健康、ならびにbrの安全法律法規を遵守することは、私たちが業務を拡大する能力を制限したり、プロセスを修正したり、私たちの業務を損なう可能性のある他の巨額の費用を発生させることを要求するかもしれません。

我々の業務発展の一部として，我々はまた我々のbrクライアントから個人に関する情報を収集し，個人情報や，他の潜在的な敏感および/または規制されたデータとも呼ぶ.イスラエル、米国、および世界各地の法律および法規は、個人情報の収集、記憶、使用、開示、および他の処理方法を制限し、その安全に基準を設定し、プライバシー実践に関する通知要求を実施し、その保護された個人情報の使用、開示、および販売に関するいくつかの権利を個人に提供する。

例えば、米国では、連邦貿易委員会や連邦貿易委員会などの政府機関を含む様々な連邦規制機関や州規制機関が、プライバシー、データ保護、情報セキュリティに関する法律や法規を通過することが検討されている。いくつかの州の法律は、個人情報に関して連邦、国際、または他の州の法律よりも厳しく、またはより広い範囲を提供する可能性があり、またはより大きな個人的権利を提供する可能性があり、これらの法律は互いに異なる可能性があり、これらのすべての法律はコンプライアンス作業を複雑化させる可能性がある。例えば、2018年の“カリフォルニア消費者プライバシー法案”(2020年の“カリフォルニアプライバシー権法案”改正)や、CCPAは、カリフォルニア住民のプライバシー権を増加させ、その個人情報(デバイス識別子、IPアドレス、Cookie、地理的位置を含む)を処理する会社に義務を課し、2020年1月1日に発効する。他の事項に加えて、CCPAは、保険会社がカリフォルニア住民に新たな開示を提供し、特定の個人情報の販売を選択することを含む、これらの住民に新しいデータ保護およびプライバシー権利を提供することを要求する。CCPAは、違反行為に対する民事処罰と、個人情報の損失を招くいくつかのbrデータ漏洩行為に対する個人訴権を規定している。また、2023年1月1日に施行されたCPRA は、住民の特定の敏感な個人情報に対する権利を拡大することを含むCCPAを大幅に改正した。他の州でも最近、CCPAと同様の全面的なデータプライバシー法の採用が可決または検討されている。また、米国や他の司法管区の多くの法律要件には、会社が特定の個人情報に関するデータ漏洩を通知する義務がある。例えば，米国のすべての50州の法律は，データ漏洩により個人情報が漏洩した住民にbr通知を企業に要求している。州法は急速に変化しており、国会は新しい包括的な連邦データプライバシー法を検討しており、公布されれば、私たちはこの法律の制約を受けるだろう。

国際的に、多くの司法管轄区域の法律、法規と標準 は個人情報の収集、使用、保留、安全、開示、移転、その他の処理に広く適用されている。例えば、2018年5月に施行されたEU一般データ保護条例(GDPR)は、欧州委員会の法律の管轄範囲を大きく拡大し、個人データ(オンライン識別子や位置データを含む)を処理するための広範な要求を増加させている。GDPRによると、EU加盟国の任務は、GDPR要求を補完および/またはさらに説明し、私たちの義務を拡大し、そのような義務を履行できなかった潜在的な責任を拡大するために、いくつかの実施立法 を制定し、公布することである。GDPRは、EU加盟国が個人データ処理を管理する国家立法、法規、ガイドラインとともに、収集、使用、保持、保護、開示、移転、その他の方法で個人データを処理する能力に厳しい義務と制限を加えている(イスラエルは2024年1月15日に再び欧州委員会の確認を得て、イスラエルの個人データの保護レベルが十分であることを確認し、“適切な”国であることを指摘されている)。特に，GDPRには，個人データに関する個人の同意と権利，個人データの欧州経済地域以外への移行，セキュリティホール通知，個人データのセキュリティやセキュリティ上の義務や制限がある.GDPR は、ある違反行為に対して、金額が大きい者を基準として、世界の年収4%または2000万ユーロに達する罰金を科すことを許可している。さらに、いくつかの国/地域は、データ保護要件を実施するか、またはデータまたは同様の要件をローカルに格納および処理することを要求するか、または立法によって実施されており、これは、私たちのサービスを提供するコストおよび複雑さを増加させる可能性がある。

また、イスラエルでは、プライバシー保護条例(データセキュリティ)、第5777-2017号“データセキュリティ条例”(“データセキュリティ条例”)およびイスラエルプライバシー保護局が発表した基準、および通信法(電気通信および放送)改正案第40号を含むプライバシー保護法(“PPL”)およびその公布された条例は、特定の個人データの処理、保守、移転、開示、取得および保護の方法について義務を規定している。PPL，その条例，イスラエルプライバシー保護局が発表したガイドラインを守らないと行政罰金，民事クレーム(集団訴訟を含む)に直面する可能性があり，場合によっては刑事責任を負う場合もある.

現在懸案されている立法は、現在の法執行措置や制裁の変更を招く可能性があり、個人データを収集、処理、維持する方法を修正することを要求する可能性もあります。イスラエルプライバシー保護局は、過去に異なる商業部門の数十社のイスラエル社に対して行ったように、任意の特定のPPL違反を疑うことなく、時々行政検査プログラムを起動することができる。また、いずれかの行政監視手続きがイスラエルプライバシー保護局によって開始され、PPLに準拠するいくつかの違反が明らかにされた場合、私たちは行政罰金、民事クレーム(集団訴訟を含む)に直面するほか、場合によっては刑事責任を負う必要がある可能性があるほか、このような違反を是正するための何らかの救済措置が必要となる可能性があり、コストを増加させる可能性がある。

個人情報の収集、使用、共有、開示または他の処理の制限、または保護および情報セキュリティの追加的な要求および責任 は、私たちの解決策および機能を修正する必要があるかもしれません。新しい製品および機能を開発する能力 を実質的な方法で制限し、より多くのコンプライアンス義務および規制審査を受けることができるかもしれません。参照してください“危険要素-法律法規と関連した危険。”

人力資本

私たちの成功は私たちが従業員たちを引きつけ、激励し、維持する能力にかかっている。私たちの技術と製品革新の源泉として、私たちの工学と技術者は重要な資産です。イスラエルでは、これらの他の才能のある従業員との競争が非常に激しく、私たちの本部はイスラエルに設置され、業務を展開している。私たちは従業員の自発的な流出率と従業員のフィードバックを通じて従業員の尊敬度を測定する。

2023年12月31日現在、241人の従業員と請負業者がイスラエルに本部を置いていますが、2022年12月31日現在、313人の従業員と請負業者がいます。2023年第3四半期には、兵力削減を含む運営効率向上計画を完成させた。我々の研究開発チームは広範な背景と経験から来ており、技術を越えて、強力な工程、アナログ混合信号、DSP、VLSIとソフトウェア能力を持っている。私たちは、時間の経過とともに集中と革新を維持しながら、開放的で透明で謙虚な態度で顧客にサービスすることができるように企業家文化を育成した。

施設

私たちの主な実行事務室はイスラエルのHod Hasharonにある。私たちのイスラエル本部のほかに、私たちはイスラエル北部、アメリカ、アジア、ヨーロッパに事務所を設置している。私たちは私たちのすべてのオフィスを借りた。私たちは私たちの既存の施設が私たちの切実な必要性を満たすのに十分だと信じている。

法律訴訟

時には，業務展開過程に付随する様々な訴訟事項の当事者となる可能性がある.私たちは現在いかなる法律手続きにも参加していませんが、私たちはこれらの法律手続きの解決が私たちの業務、将来性、財務状況、流動資金、経営業績、キャッシュフロー、あるいは資本レベルに重大な悪影響を及ぼすと信じています。

C.組織構造

当社は2023年12月31日現在、米国、中国、ドイツ、日本に子会社を設置しており、以下のようになっています(すべての子会社は華レンス半導体有限公司が完全所有しています)

D.財産、工場、設備

私たちの会社はイスラエル北部に本社を置くHod Hasharonで、2025年2月に満期になる賃貸契約によると、合計約59，201平方フィート(5，500平方メートル)のオフィススペースを占有しており、2029年2月まで延長することについて交渉しています。

また， 我々は以下の地域に事務所を設置している：

私たちはイスラエル以外の事務所で販売とマーケティング、そしてサービス、研究開発などの機能を支持する。

E.未解決スタッフの意見

は適用されない.

プロジェクト 5.経営と財務回顧と展望

A.経営実績

本運営及び財務審査は、“第1部、第4項、会社情報−B”と題する章と共に読み、当社の連結財務諸表及び米国公認会計原則に基づいて作成され、本年度報告の他の部分に含まれる報告書に関する注釈を読まなければならない。これらの財務諸表は、他の事項に加えて、以下の情報を作成するための基礎に関するより詳細な情報 を含む。この討論には危険と不確実性に関する前向きな陳述が含まれている。本年度報告“第I部分、第3.d項目リスク要因”および他の部分に記載された要因のような多くの要因の影響により、我々の実際の結果は、これらの前向き陳述において予想されるものと大きく異なる可能性がある。本年度報告における“前向き陳述とリスク要因要約に関する特別説明”を参照されたい。

概要

Valensは高性能 接続解決策の無工場リーディングプロバイダであり，自動車，音声ビデオ，他の隣接市場の垂直市場で弾性的な遠隔，高性能ビデオ，データ配信を実現することで，接続の限界を突破している.

数千万のValensチップセットは全世界の数百万個のオーディオビデオアプリケーションに配備され、企業、教育、医療、工業、指揮と制御 とSignageなどの複数の垂直領域に関連し、その顧客群は世界の主要な消費電子会社を含む。ValensはHDBaseT規格に準拠した有線高性能音声ビデオ接続製品の主要プロバイダ である.我々のHDBaseT技術は，長距離ケーブル上で様々な信号や電力を伝送することができ，専門オーディオ·ビデオ市場の市場トップを獲得し，優れたデジタル体験を提供してくれたため，エミー賞を含む複数の賞を受賞した。標準 はHDBaseT連盟がサポートし，Valens，LG，サムスン，ソニー·ピクチャーズが共同で管理している。

Valensチップセットは，先行クライアントが製造したシステムに実装されており，世界の数百万台の自動車にも組み込まれている.自動車業界ではValensは高級運転者支援システムです(“アダス)と自動運転、自動運転をサポートするbr}システム(アメリカ預託株)、情報娯楽、遠隔情報処理、および他の高性能接続を必要とする車載アプリケーション。 同社の基礎技術は、高帯域幅と長いリンク距離を組み合わせて、高い帯域幅と長いリンク距離を結合し、 は2020年にMIPI連合によって高速自動車ビデオ接続(MIPI A-PHY)業界標準の基礎として選択された。 2021年、IEEE規格協会はまたA-PHYを自動車標準として採用した。A-PHY生態システム“は引き続き発展し、数十社のTier 1社、カメラセンサーメーカー、レーダーとレーザーレーダーサプライヤー、コンポーネントメーカーとテストデバイスサプライヤー を含み、これらの会社はValensのVA 7000 MIPI A-PHYチップセットを通じて日々増加する今日と未来の自動車安全性の需要を満たすことに取り組んでいる。センサやディスプレイの車両への普及にともない，データレートが向上しており，OEMは最適な車載接続を求める上で技術的障害に直面している.この需要を満たすために，ValensのVA 7000チップセットシリーズは視覚に基づくシステムを含む信頼性の高い解決策を提供しており，これはADASと360度感知センサおよび自動運転，見渡し，駐車支援，逆補助などの応用の重要な推進要素である.

音声ビデオ

Valens は音声ビデオ市場の遠隔有線接続に基準を設定している.同社のHDBaseT技術は，有線接続と主にリードオーディオ−ビデオ製品メーカーのデジタル化をサポートしており，Crestron，Epson，Extron，LG Electronics，Logitech，パナソニック，サムスン，ソニーなどである。これらの会社はValensのHDBaseT 技術を組み込み，その世界の数百万種類の製品の接続解決策の一部として，ビデオ会議，教育，医療，デジタルサイネージ，娯楽，工業など様々な垂直分野に関連した数千の電子機器を創出している。

HDBaseT は、328フィート/100メートルまでの低コスト長距離ケーブルにより、超高精細デジタルビデオとオーディオ、イーサネット、USB、制御信号、電源を同時に伝送することができます。HDBaseT技術はハードウェアベースの解決策であり、ソフトウェアに依存することなく、超高精細ビデオソースとリモートディスプレイ(例えば、高解像度プロジェクタおよびディスプレイ)との間の真のプラグアンドプレイデジタル接続を実現している。遠隔高性能接続の市場の先頭者として，我々は有利な立場にあり，様々な垂直市場の継続的なチャンスを活用できると信じている.Valensのオーディオ·ビデオソリューションは、ゼロ遅延(数マイクロ秒の遅延は、業界では一般に“ゼロ遅延”とみなされる)(ここでは“ゼロ遅延”と呼ばれる)を必要とする時間感度型アプリケーションに配備することができ、アプリケーション は、医療、教育、工業などの分野にまたがる遠隔 HDビデオシステムを必要とする任意の場所に配備することができる。

過去数年間，WFH，遠隔サービス，遠隔教育，ハイブリッド教育が一般的なやり方となった場合，ビデオ会議への需要が急増し，Valens接続解決策の需要が大幅に上昇した.企業では、ビデオ会議技術は、オフィス空間、ビデオ会議、および遠隔作業に依然として重要である。これは継続的な傾向であり，顧客群は比較的小さいが，企業はどのように部屋を統合したいかを計画し続けている.教育や医療の分野では，我々のデータ拡張機能への関心が高まっていることが見られ続けている.我々のチップセットは，磁気共鳴イメージング，CT，X線，ロボット手術，内視鏡などの医療イメージング装置に必要なゼロ遅延と高バンド幅非圧縮ビデオ接続により高レベルの安全性を提供している.著者らは2023年に著者らのこの方面の最新の接続解決方案 を発売し、当時著者らはUSB 3.2 Gen 1拡張解決方案VS 6320チップセットを発売することを発表し、高性能 の高効率な遠隔単一チップ拡張解決方案を提供し、全世界のビデオ会議、情報技術(IT)、工業と医療市場の肝心な需要を満たした。USB 3.2は、ビデオ会議やITで使用されるデバイスの第一選択インターフェースとなっており、工業的および医療用途に多く利用されている。この製品の組み合わせの増加は、オーディオ-ビデオアプリケーションに高性能で遠隔接続ソリューションを提供する上での市場リードを強化し、USB 3.2拡張ソリューションを必要とする市場のリードを強化すると信じています。

自動車

Valens は自動車市場で大きな進展を成し遂げた。その高性能対称接続解決策は、現在車両に配備されている唯一のUTP配線に基づくマルチギガビット 接続ソリューションであり、機能豊かな情報娯楽および遠隔情報処理システムの複数のインターフェース集約をサポートする。メルセデス·ベンツ選択Valens製品は、電気自動車を含むメルセデス·ベンツのほとんどの車種の情報娯楽システムに動力を提供する。

Valensの 解決策は，自動車アーキテクチャの進化や車載高速，弾性 接続への需要が増加していることを支援できるように拡張可能である.Valensチップセットは、ADAS、AD、情報娯楽、遠隔情報処理及びその他のセキュリティ強化アプリケーションなど、日々相互接続されている車載コンピュータシステムの需要を満たすことができる。これはまた，未来のソフトウェア定義車両の配備 をサポートする.

超高速車載接続に対する世界標準の需要が加速している。自動車業界がより多くのカメラ、レーダーとレーザーレーダー、その他の安全応用のためのセンサを統合することで自動運転発展を推進し続ける次の段階に伴い、自動車内部で発生するデータ量は指数的に増加する。これには信頼性の高い高性能な 接続解決策が必要である.Valensチップセットは，自動車メーカーがゼロ遅延の誤りのないリンク上で数千メガバンド幅でデータを転送することを可能にしており，これらはより低いシステム総コストで実現されている.

音像市場の基準を制定した後，Valensはより大きな自動車市場においても同様のことを行い，先制的な 優位にした.MIPI連盟−重要な接続流を制御する標準化機構は，世界各地の自動車メーカーに広く使用されており，2020年9月に自動車接続性を管理する新規格が発表され，MIPI A−PHYと呼ばれ，この基準は基本的にValens技術に基づいている。

採用以来、MIPI A-PHYは自動車業界で発展の勢いを続けている。2021年、IEEE規格協会は、IEEE規格としてA−PHYを採用した。Valensは2021年末にVA 7000製品シリーズを発売しており，車両安全センサを計算ユニットに接続するための業界初のA−PHY規格に準拠したチップセットである。VA 7000のサンプルは先行する自動車OEM，第1級，第2級に運ばれている.

2021年以降、ますます多くのTier 1、リーディング·オンチップ·システム(SoC)、カメラセンサ、レーダー、およびLiDARコンポーネントメーカーは、彼らは将来的にA-PHYを彼らの製品に統合すると表明している。また，自動車オリジナル機器メーカーは，その次世代車種にVA 7000チップセットを実施することを探索し続けている.

Br}2022と2023年にはVA 7000生態系の拡張が見られ続けており，紹介した複数の項目に反映されている“第1部、第4項.会社情報--B.業務概要”。

Valensのbr技術は，最も安全で弾性的で超高性能な車載接続解決策の1つを提供しており，これらすべての解決策は 標準，簡単，低コスト，低重量の電線とコネクタで伝送され，自動車における先進的な電子アーキテクチャを実現している。ヴァレンスの上司 PHY技術は、エラーのないリンク(MIPI A−PHYターゲットが1 Eあたりの最悪の場合を維持しながら、遠隔および低コストインフラストラクチャ上で強力な帯域幅を実現することができる^-19 (10^-1916 Gbpsリンクの場合、これは、約80，000年のパケットエラーとEMC性能との間の平均時間に相当し、したがって、劣悪な自動車環境に対応するために必要なセキュリティおよび弾性を提供する。

Valensのチップセットは自動車業界の厳格な要求 に符合し、自動車業界は重大な転換を経験しており、リンク帯域幅、センサ融合とソフトウェア定義車両への移行を増加する。これらの発展を実現するために、自動車はますます多くのセンサを搭載し、様々なセンサタイプ-カメラ、レーザレーダとレーダーを組み合わせ、スマート接続アーキテクチャの支持を得て、日々挑戦的な電磁環境において安全アプリケーションに必要なデータ、ビデオ、機能をリアルタイムで提供することが予想される。

自動車業界がより多くのカメラ、レーザーレーダー、レーダー、その他の安全応用のためのセンサー及びその他の安全強化応用を集積することによって、自動車業界は引き続き自動運転発展の次の段階に進み、自動車内で発生するデータ量は引き続き指数レベルの増加を呈し、信頼性、高性能、弾性のある接続解決方案が必要である。Valensチップセット は、OEMが数千メガバンド幅でゼロ遅延の誤りのないリンク上でデータを弾性的に送信することを可能にし、これらはすべてより低い総システムコスト である。

Valens 高速対称接続ソリューションは，機能豊富な情報エンタテイメントや遠隔情報処理システムの複数のインタフェース集約 をサポートする.Valensはメルセデス·ベンツと提携し，2020年第4四半期のSクラスから電気自動車(EV) 車種を含むS，C，Eクラスで見つけることができるメルセデス·ベンツの情報娯楽や遠隔情報処理システムに動力を提供している。

トラック輸送市場のために、Valensは未解決の安全と運営市場需要を解決した。我々は、最悪の条件下でトラック運転手に革新的な可視性解決策を配置することができる2つの製品を提供する--中長型車両に適した新しい見渡しとADASアプリケーション、およびトラクタトレーラに適した後方視安全ソリューションを提供する。

Valens 周回ビューとADASアプリケーションの接続ソリューションは、センサ が最大4 Gbpsの速度で接続することを可能にし、最大距離は40 m/130フィートであり、ケーブルに電力と双方向制御を提供する。 は、劣悪な電磁互換性(EMC)環境で遠隔接続を行う複雑な技術的課題のため、トラック輸送業界は可視性に欠ける。Valensは、長距離車両において強化された周回ビューおよびADASシステムに必要な性能を提供するこの挑戦を克服することができる唯一の解決策 である。

近年，Valensは高級電気·電子車両システムのリーディングデザインやメーカーSoneridgeと協力し，先進的な接続性と視覚的解決策によりトラクタ−トレーラーの安全性を向上させ，2023年に道路車両テストに展開してきた。

私たちの業績に影響を与える重要な要素 と傾向

私たちの業績と未来の成功はいくつかの要素にかかっていると信じています。これらの要素は私たちに重要なチャンスをもたらしましたが、以下とタイトルを含めてリスクと挑戦をもたらしました“リスク要因”

デザインは新しい顧客に人気を集めています

Valensのbr技術は音声ビデオ応用と自動車市場の重要な支援技術である.我々のソリューションは，OEMとシステムサプライヤーが開発したより広いプラットフォームの一部として販売されているため，これらの顧客の設計を獲得するためには，深い協力，パートナーシップ，技術と戦略チームの連携計画を実現しなければならないことが重要である.私たちの顧客は既存と新しい応用分野で絶えず新しいbr製品を開発していて、私たちは彼らと密接に協力して、彼らの製品路線図と戦略を理解しています。設計勝利を実現するのに要する時間は市場や応用によって異なる.自動車市場の設計周期は一般的な音像市場より長く、更に重くなることが多いが、医療と工業垂直市場の設計周期はもっと長い時間を要するかもしれない。新製品については，設計開始と製造から収入が生じるまでの時間が長い可能性があり，音像市場では通常3年，自動車分野では5年に及ぶ.したがって、私たちの将来の収入 は、私たちの新製品への持続的な投資と、私たちが顧客の設計賞を獲得できるかどうかに高く依存しています。私たちは 設計勝利は私たちの未来の成功に重要であると考え、私たちの は新製品よりも新しい設計勝利による収入にますます依存することが予想される。選択過程は通常長く、私たちの解決策が選ばれることを保証することなく、設計勝利を追求するために巨額の設計と開発支出を生む必要があるかもしれない。したがって、我々の製品が埋め込まれた顧客製品量産の任意の重要な設計勝利の損失または任意の大きな遅延は、私たちのビジネスに不利な影響を与える可能性があります。また、量産は私たちの顧客の最終製品の市場での成功と受容度に依存しており、これは私たちがコントロールできないいくつかの要因の影響を受ける可能性がある。

オーディオ-ビデオ領域では、Valensはその成熟したチップセット製品シリーズ(VS 1 xxとVS 2 xxx)及びオーディオ-ビデオ応用のVS 3000比較新しいチップセットシリーズ によって引き続き新しい設計勝利を獲得した。VS 3000は音声ビデオ技術の革新をサポートし，業界に真の非圧縮の4 K 60@4：4：4ビデオ配信ソリューションをもたらす.この製品は、高帯域幅(例えば、非圧縮HDMI 2.0)のための市場上の遠隔接続解決策のための最先端の高度に集積されたチップセットのうちの1つである。私たちのVS 3000の多機能性は私たちの顧客が絶えず増加するビデオ会議、デジタル標識、教育、医療画像と工業垂直市場を含む複数の業界で革新と差別化製品を設計することができるようにした。2023年の間に、VA 6000チップセットの販売を増加させ、VA 6000チップセットは最初は自動車のために設計され、オーディオ-ビデオ市場のUSB拡張アプリケーションに使用され、2023年末までに、USB 3.2高性能で効率的な遠隔シングルチップ拡張ソリューションであり、世界的なビデオ会議、情報技術(IT)、工業、医療市場の重要な需要を満たすことができ、この最新製品が量産を開始する前にもこの製品の注文を受け始めている。

自動車分野では，Valensはメルセデス·ベンツと連携して量産しており，ある情報娯楽と遠隔情報処理システムを接続している.2020年末から、私たちの製品は多くのメルセデス·ベンツ車種で量産されました。メルセデス·ベンツは私たちの技術を自動車のために選択したが、Valensはその製品をメルセデス·ベンツにこのプロジェクトサービスを提供するいくつかの一級サプライヤーに販売した。2023年、メルセデス·ベンツが情報娯楽システムの使用範囲を電気自動車を含む様々な車種に拡大したのは、メルセデス·ベンツが初めて電気自動車を含む様々な車種に拡大したからである。

将来のビジネスチャンスについては，Valensは主に先行する自動車OEMとTier 1による設計勝利に集中しており，これを実現すれば，Valensのための長期的な経常収入流を創出することが予想される.自動車用途を除いて、VA 7000チップセット シリーズは、医療や工業などの音声ビデオ業務部門サービスの市場での応用に非常に適している。また、トラック輸送業界の安全上の重要な問題を解決するための新しい高性能弾性視覚および安全システムソリューションによってトラック輸送市場で設計勝利を得ることに集中することを期待しています。

新しいお客様の取得を継続します

私たちの経営業績と成長機会は私たちが新しい顧客を引き付ける能力にある程度かかっています。私たちは現在100人以上の有料顧客がいて、私たちは引き続き私たちの製品を使用する顧客数を増やすことに努力します。

私たちは、より高い速度、より高い帯域幅、ゼロ遅延、およびより低いコストで私たちが提供する接続解決策を改善することを求めています。我々 はこれが巨大なビジネスチャンスを創出すると信じており，具体的には以下のとおりである.

ADASや自動運転では，車両にますます多くのセンサ，カメラ，ディスプレイの使用や，集中型計算，センサ融合，パーティションアーキテクチャ，ソフトウェア定義車両への移行が，高性能接続やデータ処理機能へのこれまでにない需要 を推進している.車両全体の配信と処理のデータ量 は大きな帯域需要を招く.私たちはこの帯域幅が将来 年内に指数的に増加し続けると信じている。ますます多くのADASシステムが自動車上に配備され、ソフトウェア定義された車両をサポートする電子ハードウェアコンポーネントが増加し、この傾向が加速し続けるにつれて、ゼロ遅延を有する高速および誤りのないリンクが最も重要になるであろう。より良い乗客の安全への需要は依然として自動車OEMの最優先課題である。これは、各車により多くのADASシステムを集積する傾向を推進し、数量と異なるタイプのセンサ(カメラ、レーダー、レーザーレーダー)、br}高解像度ディスプレイと他の高速、弾性接続を増加させ、これらは先進的な運転支援システムを搭載した自動車および最終自動運転車における安全を確保するために必要である。Valensは自動車に配備されたセンサのタイプ をまったく知らないが，いずれも長距離高速接続が必要であるため，より重要なことは，マイクロ秒内にセキュリティイベントを検出して行動するためにはゼロ遅延である.

お客様 需要、注文、予測

2023年の経済減速により、我々の半導体音像製品に対する需要は低下したが、メルセデス·ベンツは、より多くの車種への展開に伴い、当社の自動車VA 6000ソリューションへの需要が増加した。現在、マクロ経済への逆風が続いており、半導体業界は在庫を消費すると同時に、需要疲弊に直面している。このような経済環境現象の持続に伴い，我々は我々のサプライチェーンおよびマクロ経済環境が我々の運営に与える影響に注目し続けている。私たちのマクロ経済課題が将来の業務に与える影響を定量化する能力は限られており、私たちの業務への影響が完全に達成される可能性はあまりなく、今後しばらくの間、私たちの財務業績に反映されています。

製品と研究開発

我々 は研究開発支出を時間の経過とともに業務成長を実現できる投資と見なしている.これらの投資には、主に研究開発活動を行うことによるコストが含まれ、補償、生産前工程マスクコスト、エンジニアリングサービス、開発ツールコスト、第三者知的財産権(IP)許可費、設備減価償却、プロトタイプウエハ、包装、テストコスト、および管理費用が含まれる。製品が審査·性能·信頼性試験に合格した場合、製品の開発は完了とみなされる。資質後、製品コストは販売商品コストに計上される。

半導体業界の周期性

半導体業界は本質的に周期性であり、その特徴は技術変化が日々迅速で、製品の時代遅れ、競争の激しい定価圧力、絶えず発展する標準、比較的に短い製品ライフサイクル及び製品需給変動である。新技術はbrシステム設計の突然の変化或いはプラットフォームの変化を招く可能性があり、これは私たちのいくつかのオーディオ-ビデオと自動車接続製品 を時代遅れにする可能性があり、そして私たちは大量の研究開発資源を投入して有効に競争する必要がある。急速な成長と生産能力拡張の時期以降，まれに重大な市場調整，販売低下，在庫蓄積，施設 が十分に利用されておらず，この業界が2023年に目撃されたように。拡張期間中、固定コスト がより高い生産量と単位売上高に割り当てられるため、私たちの利益率は通常向上する。

供給不均衡による記録的な収入、より高い平均販売価格(“ASP”)と各製品の収益力の後、半導体業界は2022年に著しい好転を経験した。2023年には、この上り周期以降に低迷が見られた。歴史的に見ると、このような下り周期の特徴は、エンドユーザー製品に対する需要減少、高在庫レベルと在庫調整期、 製造生産能力利用率不足、収入組合せ変化及び平均販売価格の低下である。

半導体業界の不足は多種の要素に起因し、新冠肺炎の疫病、アメリカと中国間の貿易紛争、ある市場の需要の疲弊、サプライチェーンの生産能力の挑戦、各応用領域の半導体価格の上昇及び在庫過剰を含む。これらの要因は我々の業務に直接影響を与えており，半導体業界の多くの他社，サプライヤー，流通業者，顧客も同様である.半導体業界の長期的または重大な衰退は、私たちの販売、サプライヤーの生産、生産性、利益率にマイナス影響を与える可能性がある。

逆に、 が著しく好転することは、私たちが適時かつ経済的に効率的な方法で需要を満たすことができず、第三者代理工と組み立て能力を獲得する競争の激化を招く可能性がある である。もしこのような好転が発生すれば、私たちは私たちの半導体サプライチェーン、資源と原材料の中で十分な生産能力を得ることができず、適切な第三者サプライヤーあるいは他の第三者下請け業者を見つけることができなくて、私たちの既存製品に対する需要変化に効果的に対応することができなくて、これらはすべて納期延長を招く可能性があり、私たちの標準納期を超えて、私たちの業務、財務状況と運営結果は不利な影響を受ける可能性があります。

製造コストと製品の組み合わせ

毛金利は、我々の製品のASP、所与のbr}中の製品の組み合わせ(私たちのオーディオ-ビデオ製品と自動車チップとの間の製品の組み合わせ、およびオーディオ-ビデオ部門内の異なる製品の組み合わせを含む)、材料コスト、生産量、製造コスト、および効率を含む様々な要因の影響を受け続けるであろう。私たちは、毛金利の主な駆動要素は、私たちが顧客と材料コストと生産量について協議した平均価格だと思います。私たちの製品の競争力を維持するために、私たちは時々製品のASPを調整する必要がある。私たちは新しい設計勝利の機会を狙って、私たちの既存の顧客が設計した製品ライフサイクルを管理するために、私たちの製品のコストを低減し、顧客に提供する解決策の潜在的な価値を向上させるために監視し、努力しています。しかし、近年、世界の半導体業界の不足とインフレ率の高騰に伴い、サプライチェーンサプライヤーの価格上昇(長年の継続的な値下げ後)を見て、価格上昇を顧客に転嫁させている。私たちはまたサプライヤーと下請け業者と密接な関係を維持して、品質を高め、生産量を高め、製造コストを下げる。ASP、製品の組み合わせ、新製品の発売、製造転換、顧客の需要とその他の製造コストの変化のため、私たちの毛金利は四半期ごとに変動する可能性があります。

重要な財務と運営指標

私たちの現在の業績を測定し、私たちの未来の業績を予測するために、いくつかの財務と運営指標を定期的に監視しています。これらの2023年、2022年、2021年12月31日までの指標は、私たちの成長戦略を制定し、改善し、br戦略を決定するのに役立ちます。

収入.収入

“を参照-私たちの運営業績の構成要素-収入。”

毛利率

“を参照-私たちの経営業績の構成要素-利益。”

純収益(損失)

純収益(損失)は当社の各期間の総合収益(損失)表に示すように計算します。

純利益率

純収益(損失)利益率は純収益(損失)を我々の収入で割ったものに等しい。

流動資金

運営資本とは、当期最終日の流動資産総額から流動負債総額を差し引くことである。

現金、現金等価物、短期預金

現金、現金等価物、短期預金は今期最終日までです。

調整後のEBITDA

我々は，調整後のEBITDAを未計上財務収入，純額，所得税，被投資者権益収益と減価償却および償却前の純利益(損失) として計算し，さらに株式ベースの報酬や会社が業務合併の一部として発行した1，006，250株の普通株の公正価値変化を含まないように調整し，Valens普通株のある価格目標が成約日後の特定時間内に実現されていない場合，あるいは合併·買収(“M&A”) 取引(合併合意参照)であれば没収される。特定の最低価格(“株式没収”)には発生せず， は時期によって異なる可能性がある.

調整後のEBITDA利益率

我々 は，調整後EBITDA利益率を調整後EBITDAを収入で割ったものとして計算した。

図書と請求書の比率

私たち が注文と請求書比率を計算するとは、特定の期間(通常は1四半期または1年)で受信した注文と収入の比率を意味します。 この指標は半導体業界に広く応用されており、半導体注文と請求書比率は需要傾向を反映する重要なリード指標と考えられています。

現金、現金等価物、短期預金

現金等価物 は短期高流動性投資であり，いつでも原始満期日が3カ月以下の現金に変換することができる。短期預金とは、期限が3ヶ月以上で、最長1年の銀行預金のことです。2023年12月31日と2022年12月31日までのドルと新イスラエルシェケル(NIS)建ての短期預金の平均金利はそれぞれ5.8%と4.2%である。短期預金は利子を含む貸借対照表にコストを計上する。

非公認会計基準 財務指標

我々は経営陣と取締役会管理業務と業績評価の重要な測定基準とするため、以下の非GAAP財務測定基準を提出した。投資家に有用である可能性のある補足情報 も提供していると考えられる.これらの測定基準の使用は，時期によっては，我々が継続的に運営している項目を代表して調整することができ，時間の経過とともに結果の比較性が向上する可能性がある。

これらの 非GAAP測定基準は，以下のような決定の制限を含む大きな制限を受けている.また，他社は類似した 見出し尺度を用いる可能性があるが，計算方法が異なり，比較測定基準としての有用性を低下させている.非GAAP測定基準を孤立的に考慮するべきではなく、またはGAAP測定基準の代替として考慮すべきではない。“公認会計基準”の運営と財務業績測定以外に、それらは補足情報とみなされなければならない。

調整後のEBITDA

私たちbrは、株に基づく報酬費用、減価償却、償却と財務収入、純税と所得税、およびその他の項目を考慮することなく、他の人と私たちの業績を評価することを可能にするため、調整されたEBITDAが有用であると信じており、これらのプロジェクトは私たちの融資と資本構造および資産買収方法によって大きく異なる可能性がある。私たちは調整後のEBITDAとGAAP財務指標を計画目的に使用し、年間運営予算の作成を含み、私たちの業務戦略の業績と有効性の測定基準として、私たちの取締役会とコミュニケーションを行った。現金や他の奨励的報酬支払いを決定する指標として調整されたEBITDAも用いた。

調整後EBITDAの使用制限 は：

我々は，調整EBITDAを純財務費用，所得税支出および償却および償却前の純損失として計算し，さらに当社が業務合併の一部として発行した1，006，250株の没収株式を除いた株式ベースの補償と公正価値変動を調整し，Valens普通株のある価格目標が締め切り後の特定のbr期間内に実現できなかった場合，あるいはM&A取引(合併合意参照)が特定の 最低価格で発生していなければ没収される可能性がある。

下表は調整後EBITDAの純損失台帳を提供している。

私たちが運営する収入の構成要素

私たちのほとんどの収入は販売製品から来ていて、主に半導体製品(チップ)です。製品販売収入は、私たちの顧客(私たちの流通業者を含む)が私たちの製品に対する制御権を獲得したときに確認し、通常このような顧客に出荷する際に確認します。顧客から受け取った製品販売に関する税金は政府当局に送金されて収入に含まれていません。

収入コスト

また，チップに埋め込まれた特定の 第三者IPに印税費用を支払い，これは収入の0.5%から2%に相当し，チップによっては1チップあたり最大0.10ドルに達する.

2021年と2022年の半導体業界不足の間、私たちは私たちの在庫レベルを慎重に管理することに成功し、この2年間の顧客のすべての需要を満たすことができました。2023年、世界経済の傾向の転換、金利の上昇、および私たちの顧客は彼らの在庫レベルを慎重に管理することに集中し、私たちは引き続き慎重に在庫を管理し続け、年間を通じて効率的に在庫を減少させた。

毛利

毛利益(収入から収入コストを差し引いて計算)は、我々の音像製品と自動車製品との間のバランスと製品の組み合わせと、異なる価格設定モードの製品の組み合わせと、直接顧客と販売業者による間接販売とのバランス の影響を受け続けるであろう。

私たちの音像製品の毛利率は私たちの自動車製品の毛利率より高いです。したがって，我々の製品組合せ がより高い割合の自動車収入に移行するにつれて，毛金利はある程度低下することが予想される.

運営費用

研究開発費

研究と開発費用は主に人員コストを含み、給料、ボーナス、株式ベースの給与と従業員福祉brコスト、分配された施設コスト、専門サービス、知的財産権と開発ツール許可証、および減価償却を含む。2023年には、研究開発費を削減するための運営効率を向上させる計画を発表した。それにもかかわらず、私たちの長期的な成長機会は依然として強く、今後一定期間の研究開発費が増加して、私たちの成長を支援することが予想されます。これには、私たちが製品の最適化、正確性、信頼性、および他の技術改善に投資して、運営効率 をサポートし、向上させることが含まれます。これらの費用が収入に占める割合は時期によって異なる可能性があり，これは主に我々がいつ を選択してより大きな投資を行うかにかかっている。

Br}2022と2023年には，我々の研究開発費の大部分は以下の開発から来ている

販売 とマーケティング費用

販売およびマーケティング費用には、販売手数料、広告費用、出張費用、管理費用、賃金、および給与、株式ベースの報酬、br、および従業員福祉を含む他の関係者関連コストが含まれる。将来的には、私たちの業務全体の成長を支援するために、販売とマーケティング費用を増加させることが予想されます。

一般料金と管理費用

一般的および行政的費用には、賃金、株式ベースの給与、従業員福祉、および役員管理保険費用およびその他の費用を含む給与および他の関係者に関するコストが含まれる。また、一般と行政費用には専門サービス料と入居費も含まれている。2023年の一般と行政費用は2022年の費用を大きく下回っており、主にD&O 保険料の低下によるものである。私たちの一般的で行政的な費用は私たちの業務増加を支援するために増加することが予想されますが、私たちのbr}の部分的な増加は保険と専門サービス費用の一定の減少によって相殺されることが予想されます。

財務収入(費用)、純額

財務収入(費用)、純額は、主に預金利息収入と外貨変動損益からなる。2023年、インフレ率の上昇により、私たちの財政収入は増加した。

没収株式公正価値を変更する

株式公開価値の変動を没収することによるコストに関する支出または収入を反映する。当社はこれらの没収株式を負債に分類し、その公正価値に応じて列報する。この負債は、資産負債表毎に日 に再計量し、決済があるまで、公正価値のいかなる変動も当社の経営報告書で確認する必要がある。2023年、主に私たちの株価が下落したため、没収株式の公正価値が低下しました。

所得税 税

イスラエルの2023年度と2022年度の法定会社税率は23%である。Valens は2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日までの年度中に赤字状態にあるため、相殺できない費用で支払われた当期税を除いて、当社はいかなる会社の税責任も負いません。当社は2022年の間、イスラエル税務当局から2016-2017年度の最終納税評価を受けました。

Valensの純運営損失は2023年12月31日現在で約1億16億ドルであるが、2022年12月31日現在の純運営損失は9900万ドルである。純営業損失繰越の増加は，ドルに対する新イスラエルシェケルの為替レートの変化(Valensが新イスラエルシェケル (‘NIS’)で税金を計算し，その機能通貨(ドル)とは異なる)と，当社の2023年の納税結果の評価によるものである。2024年から、同社はドルで納税申告書を提出する。

被投資先収益における権益

2010年3月、LG電子、サムスン電子、ソニー映像技術会社と米オレゴン州にHDBaseT許可有限責任会社(以下、“有限責任会社”と略す)を設立した。同社は有限責任会社の株式の25%を保有している。有限責任会社の目的は、(I)オレゴン州非営利互恵会社HDBaseT連合(以下、連合と略す)によって制定された技術規範に関連するまたは関連する特定の知的財産権の権利を保有、取得、許可および/または取得し、連盟の知的財産権政策の要求に基づいて当該知的財産権について許可 手配を達成することである。

当社は重大な影響力があり付属会社とみなされない投資 は権益法で入金されており、この方法により、当社は投資日後に被投資会社の純収益や損失に占める割合を割合で確認している。

支部報告

最高経営決定者(“CODM”)は会社の最高経営責任者であり、総合的な基礎の上で作成した財務情報に基づいて資源配分決定を行い、業績を評価し、2つの確定した報告可能部門によって収入、毛利と営業損失に関する分類情報を提供する。会社のサービスの2つの市場によると、会社の業務には2つの運営部門が含まれる

財務表現と資源の分配を評価するため、財務総監は総合的な方式で新聞に掲載した財務資料 を検討し、そして2つの確定した報告可能な分部に従って収入、毛利及び営業損失に関する分類資料を提供し、この等分部に割り当てられた資源について決定を行い、そしてその表現を評価する。

収入と収入コストは特定の細分化市場の活動と直接関連している。特定支部の活動に関する直接運営費用は、一般や行政費用を含めて当該支部に計上される。直接帰属できない一般料金と管理費用 は細分化市場間で平均的に分配される.その他の運営費用は人員編成比率に応じて各部門に分配される。

運営結果

次の表は、2023年12月31日まで、2023年12月31日と2022年12月31日までの総合経営報告書を提供しています。当社の2021年12月31日までの総合運営報告書のさらなる検討については，2022年と2021年の年別比較，および当社の2021年12月31日までの年度の流動資金および資本資源の検討を含め，2022年12月31日現在の20−F表年次報告における“第br}5項目の運営および財務回顧および目論見”を参照されたい。

収入.収入

2022年12月31日までの事業年度と比較して、2023年12月31日までの会計年度収入は660万ドル減少し、減少幅は7.2%だった。この減少は，2023年の顧客の高在庫レベルと緩やかな在庫消化により，我々のオーディオ-ビデオ製品に対する需要が低下したためである.

2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年間オーディオ-ビデオ収入は1710万ドル減少し、減少幅は23.0%だった。この低下は，主に我々に販売されている音声-ビデオクライアントの数が減少したためである.

自動車 は2023年12月31日までの年間収入は2022年12月31日までの年度より1060万ドル増加し，65.4%増加した。増加の主な原因はメルセデス·ベンツプロジェクトが私たちの自動車顧客に販売する自動車の数が増加し、私たちの解決策が電気自動車を含む他の車種に広がったことだ。

収入コスト

2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年間収入コストは420万ドル増加し、15.5%増となった。しかし，増加したコストには110万ドルの在庫抹消が含まれており，主に2023年に販売された自動車チップセットの割合が高いためである。

2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日現在の年度では、オーディオ-ビデオ収入コストは300万ドル、 または18.4%低下している。この低下は，主に我々に販売されている音声-ビデオクライアントの数の減少によるものである.これに伴い，2022年12月31日までの年度と比較して，2023年12月31日までの年度で自動車収入コストが720万ドル，br}または64.3%増加したのは，メルセデス·ベンツプロジェクトの自動車顧客への販売単位がbrを増加させ，我々の解決策が電気自動車を含む他の車種に拡張されたためである。

毛利と利回り

2023年12月31日までの1年間の毛利益は5，260万ドルで収入の62.5%を占めているが，2022年12月31日までの1年間の毛利益は6，340万ドルであり，収入の69.9%を占めている。毛利益の変化は主に製品出荷量の減少によるものである；高い毛金利を発生させる音像業務と比較して、自動車業務の収入シェアは増加した(自動車業務はそれぞれ2023年と2022年の総収入の31.8%と17.8%を占め、2023年と2022年の毛金利の15.8%と7.8%を占める)。

2023年12月31日までの1年間、オーディオビデオ毛利益は4430万ドルで、オーディオビデオ収入の77.1%を占めたが、2022年12月31日までの年度、オーディオビデオ毛利益は5840万ドルで、オーディオビデオ収入の78.4%を占めた。

2023年12月31日までの1年間の自動車業界の毛利益は830万ドルで、自動車収入の31.1%を占めているが、2022年12月31日までの1年間の自動車業界の毛利益は500万ドルで、自動車収入の30.7%を占めている。自動車業務の毛利が小幅に増加したのは、私たちの2023年の自動車販売台数が2022年より増加し、これは生産量の向上に役立ち、チップグループあたりの利益率を高めたためである；2023年、生産の固定コストは相対的に安定しており、収入の増加に加えて、自動車業務の毛金利が増加した。

運営費用

研究開発費

2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年度の研究·開発費は1，000万ドル、または17.2%減少した。オーディオ·ビデオ研究開発費は470万ドル、あるいは22.6%増加したが、2023年12月31日現在の年度では、自動車研究開発費は1480万ドル、あるいは39.6%減少し、2022年12月31日現在の年度と比較している。これらの結果の主な原因は，各細分化市場間のワークロード移行と，細分化市場製品ごとのIPとテープ支出 に加え，2023年の効率計画実施により我々の賃金支出が減少したことであり，詳細は以下のとおりである