10-K
P 3 YP 3 YHttp：//Fasb.org/us-GAAP/2023#RelatedPartyMembersHttp：//Fasb.org/us-GAAP/2023#RelatedPartyMembersHttp：//Fasb.org/us-GAAP/2023#RelatedPartyMembersHttp：//Fasb.org/us-GAAP/2023#RelatedPartyMembers誤り会計年度0001393818Http：//Fasb.org/us-GAAP/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentsHttp：//Fasb.org/us-GAAP/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentsHttp：//Fasb.org/us-GAAP/2023#その他の資産Http：//Fasb.org/us-GAAP/2023#その他の資産株式証券、共同企業及び有限責任会社の権益には投資基金の投資が含まれているその他の投資には、2023年12月31日と2022年までに、III級独立派生商品が含まれている。黒石ホールディングス(Blackstone Holdings)と現従業員と元従業員との追戻し区分は、基金に基づく表現ではなく、基金が持つ単一投資の表現に基づいている。ダダールはDue to付属会社の構成要素だ。付記18を参照。“関連先取引--関連企業の売掛金と未払い--関連企業への対応”発行者は優先手形(“手形”)の形で長期借入金を発行する。この債券は発行者の無担保及び無付属債務である。手形はBlackstone，保証人および発行元が共同およびそれぞれ全面的かつ無条件に保証する.保証は保証人の無担保、無従属義務である。手形発行に関連する取引コストは手形負債から差し引かれ、手形有効期間内に償却される。これらの契約は、発行者および保証人の能力の制限を含む契約を含み、例外がない限り、発行者および保証人は、その子会社に投票権を有する株式または利益に参加する株式の保有権によって債務を保証することができ、または合併、合併または売却、譲渡またはリース資産を保証することができる。契約も失責事件について規定し、さらに、受託者或いは元金総額が25%以上の未償還手形を持つ所持者は、任意の適用猶予期間満了後の任意の失責事件の発生時及び任意の失責事件の継続期間中に、手形の即時満期及び対応を宣言することができる。指定された破産、無力債務、接収又は再編事件が発生した場合、手形の元金及び任意の計上及び未払いの利息は自動的に満期及び対応する。債券の全部または一部は、発行者が全部または部分を選択して償還することができ、随時、その指定期限までに、債券に記載されている全体償還価格で償還することができる。制御権変更買い戻し事件が発生した場合、債券保有者は発行者に現金で債券を買い戻すことを要求することができ、買い戻し価格は買い戻し債券元金総額の101%であり、また買い戻し債券を(ただし含まない)買い戻し日のいかなる当算及び未払い利息に加算することができる。CLO支払手形の満期日は2025年6月から2037年1月まで様々である。未返済借款の一部は、契約金利ではなく、CLOツールの超過キャッシュフローから割り当てを支払う二次手形から構成される。ゾーン集計措置に記録されていない取引関連費用の削除を示す.(1)取引に関連する無形資産の償却を差し引くこと，(2)Blackstone基金の精算の何らかの支出を差し引くこと，GAAPで毛数を示しているが，管理および顧問費における純額は，総分部で計算すること，および(3)Blackstone Holdings Partnership Unitsのある所持者に四半期ごとに徴収する行政費用を減少させることであり，この費用はGAAPでは資本貢献と記載されているが，Blackstoneの分部列には他の運営費の減少に反映されている。(1)合併で解約したBlackstone総合基金から稼いだ主要投資収入(一般パートナー収入を含む)の繰返し、および(2)非持株権益保有のBlackstone総合経営組合所有権に関する金額の控除を指す。公正価値は、公正価値階層構造における第2のレベルに分類されるブローカーのオファーによって決定される。Blackstoneの信用スケジュールを代表して、発行業者を通じて。借入金の利息は調整された担保付き隔夜融資金利(“SOFR”)金利または予備基本金利で計算され、各金利に保証金が加算され、抽出されていない承諾料は0.06%である。借入利息を計算するための調整されたSOFRより高い保証金は0.75%であり、さらに0.10%の追加信用利息差調整を加えて、ロンドン銀行の同業解体(LIBOR)とSOFRとの差を計算する。保証金は黒石の信用格付けによって変化するかもしれない。ローンはイギリスポンド、ユーロ、スイスフラン、円、あるいはカナダドルで行うこともできます。どの場合も一定の二次制限があります。信用手配には慣例陳述、契約、違約事件が含まれている。金融契約には、最高純レバー率と最低額を管理する手数料を稼ぐことができる資産の要求が含まれており、四半期ごとにテストが行われている。Blackstoneは、2023年12月31日と2022年12月31日まで、それぞれ4，030万ドルと1，120万ドルのクレジット手配を持っているが、抽出されていない信用状を持っている。Blackstoneがクレジットスケジュールから抽出できる金額は，未抽出信用状によって減少するが，本稿で提供する利用可能信用額は未抽出信用状によって減少することはない.この調整は部分的に他の収入を除去するだろう。2023年、2022年、2021年12月31日までの年度、公認会計原則で計算した他の収入はそれぞれ9290万ドル、1.846億ドル、2.031億ドルで、それぞれ9470万ドル、1.829億ドル、2.06億ドルの為替収益(赤字)を含む。この調整はBlackstone基金を統合する効果を逆転させ、これらの基金はBlackstoneの細分化陳述から除外された。この調整には，これらの基金におけるBlackstoneの権益を除去し，Blackstone基金が何らかの費用を返済したことによる収入を廃止し，これらの費用はGAAPに基づいて毛収入に計上されているが，管理と相談費を差し引いて総支部措置に計上することと，非持株権益が保有するBlackstone合併運営組合の所有権に関する金額を廃止することがある。部門支出総額は以下の項目からなるこの調整は実現されていない業績分配補償をキャンセルした。この調整は分部ベースの株式報酬を廃止した。この調整は、黒石の部門報告に含まれていない取引に関連する無形資産の償却を除外した。この調整は支部に基づいて実現されていない業績収入を除去した。この調整はパート基準で除去されて元本投資収入が実現されていません。この調整は部分に基づいて利息と配当収入を差し引くだろう。今回の調整は分部ごとに利息支出を計上しており、受取税金協議に関する利息支出は含まれていません。観察できない投入は，その範囲内の投資の公正価値に基づいて重み付けされる.本報告で述べた期間中，Blackstoneは一連のIとシリーズII優先株の流通株を有し，1株当たり額面が1セント未満であった。この調整は、Blackstone Holdings Partnership Unitsのある所有者に四半期ごとに受け取る管理費に相当する金額を増加させた。管理費は公認会計原則で資本貢献として入金されているが，Blackstoneの分部列報には他の運営費の減少に反映されている。可変レンタルコストは可変レンタル現金支払いに近い。直線レンタルコストには非実質的な短期レンタルが含まれている。担保付き借款の元金は期限内に支払われ、返済額は借入金ごとに担保を提供する対象資産の表現に依存する。対象資産の返済金額は担保借入義務を満たすことに限られる。2023年12月31日現在、この2つの担保付き借入金を保証する資産の公正価値は4850万ドルである。担保付き借款の元金は期限内に支払われ、返済額は借入金ごとに担保を提供する対象資産の表現に依存する。対象資産の返済金額は担保借入義務を満たすことに限られる。2023年12月31日現在、この2つの担保付き借入金を保証する資産の公正価値は4850万ドルである。(1)合併で除外された合併Blackstone基金が稼いだ管理費の純額加算、および(2)Blackstone基金が何らかの支出を返済して得られた収入(公認会計原則に基づいて計上されているが、管理および相談費から差し引かれる)を総支部措置純額で計算すること。合併黒石基金が稼いだ業績収入から増加した収入を代表し、これらの収入は合併で淘汰されている。この調整は取引に関連するものと非日常的な項目を除いており，これらの項目はBlackstoneの部門報告にはない。取引に関連する非日常的なプロジェクトは，買収，資産剥離，Blackstoneの初回公募株，非日常的損益やその他の費用(あれば)を含む会社行為に生じる。これらには，主に権益に基づく補償費用，あるいは対価手配のある損益，課税契約残高の税法変化や類似事件による変化，これらの会社の行動に関連する取引コスト，損益および影響期間間の比較可能性があり，Blackstoneの経営業績を反映できない非日常的な損益が含まれている。関連する参照エンティティの履歴表現の変動性は、派生製品の公正価値に関連する予期されるリターンを予測するために使用される。2023年12月31日現在、他の負債には、レベルIIIまたは価格およびIII級会社の国庫約束が含まれている。2022年12月31日現在、他の負債は第3級会社国庫約束のみを含む。2022年12月31日までの年度内に繰延税金資産と繰延税項を計算するための帳簿投資基盤を改訂するための期間外調整の影響を示す。部門総収入は以下の部分から構成されるまだ開始されていない署名されたレンタル契約は含まれていません。流動性と投資需要を満たすための様々な合併Blackstone基金の借入手配を代表する。このような融資の中のいくつかの借金は過渡的な融資と一般的な流動資金用途に使用される。他の借金は購入投資に資金を提供するために使用され、借金は処分や再融資事件が発生するまで変わらない。このような借金の満期日はそれぞれ異なり、処分や再融資事件の発生まで延期することができる。このようなイベントの発生時間は未知であり，短期的に発生する可能性があるため，これらの借金は短期借入金とみなされる.借入は市場金利との利差や所定の固定金利で利上げされ、これらの金利は借入期限内に異なる可能性がある。利息は資産の表現に依存する可能性があり、したがって、金利と実際の金利とは異なる可能性がある。借入金は各ローンの条項に基づいて保証され、通常は借入収益および/または各基金の未納資本で支払いを受けて購入された投資によって保証される。特定の施設は承諾料を払わなければならない。基金が借金した場合、収益はその基金にしか使用できず、他の基金の利益には使用できない。各基金内の担保もその基金の借入金のみであり、他の基金に対する借入金はできない。これらの基金は2023年12月31日まで合併を解除した。費用に関連する業績報酬には、費用に関連する業績収入に基づく持分報酬を含むことができる。00013938182021-01-012021-12-3100013938182022-01-012022-12-3100013938182023-01-012023-12-3100013938182023-12-3100013938182022-12-3100013938182021-01-0100013938182021-12-3100013938182023-06-3000013938182024-02-1600013938182020-12-310001393818BX：合併BlackstoneFundsMembersBX：RelatedPartiesメンバー2022-12-310001393818アメリカ公認会計基準：受取ローンメンバー2022-12-310001393818アメリカ-公認会計基準：会社債務証券メンバー2022-12-310001393818アメリカ公認会計基準：債務証券メンバー2022-12-310001393818SRT：ParentCompany 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NoteesMember2022-12-310001393818BX：ThreePointTwoZeroZeroPercentノードメンバ2022-12-310001393818BX：パートナーシップCreditFacilitiesMemberアメリカ-GAAP：高齢者の注意事項メンバー2022-12-310001393818BX：4分7分5分0パーセントノードメンバー2022-12-310001393818BX：TwoPointZeroZero 1%ノードメンバー2022-12-310001393818BX：TwoPointEightZeroZeroPercent NoteesMember2022-12-310001393818BX：TwoPointEightFiveZeroPercentNoteesMember2022-12-310001393818BX：FourPointZeroZeroPercent NoteesMember2022-12-310001393818BX：ThreePointFiveZeroZeroPercent NoteesMember2022-12-310001393818BX：OnePointSixZeroZeroPercent NoteesMember2022-12-310001393818BX：SixPointTwoFiveZeroPercent NoteesMember2022-12-310001393818BX：FivePointZeroZeroPercent NoteesMember2022-12-310001393818BX：FourPointFourFiveZeroPercentノードメンバ2022-12-310001393818BX：TwoPointFiveFiveZeroPercentノードのメンバー2022-12-310001393818BX：SixPointTwoZeroゼロパーセントノードメンバ2022-12-310001393818BX：ThreePointFiveZeroZeroPercent NoteMember2022-12-310001393818BX：FivePointNineZeroZeroPercent NoteesMember2022-12-310001393818アメリカ公認会計基準：RevolvingCreditFacilityMembers2022-12-310001393818BX：OnePointZeroZeroPercent NoteesMember2022-12-310001393818BX：ThreePointOneFiveZeroPercent NoteesMember2022-12-310001393818アメリカ公認会計基準：可変利益実体は主要な利益メンバーではないBX：PotentialClawback 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4217：ドルXbrli：純Xbrli：共有Utr：年Utr：神様BX：細分化市場BX：個人ISO 4217：ドルXbrli：共有BX：ローン
カタログ表
 
アメリカです
アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549
表10-K
(マーク1)
☒
1934年証券取引法第13条又は15(D)条に基づいて提出された本財政年度までの年次報告十二月三十一日, 2023
あるいは…
☐
1934年証券取引法第13条又は15(D)条に基づいて提出された過渡期への移行報告
依頼書類番号：001-33551
黒石会社.
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)
デラウェア州
  
20-8875684
(明またはその他の司法管轄権
会社や組織)
  
(税務署の雇用主
識別番号)
公園通り345号
ニューヨークです, ニューヨークです10154
(主な行政事務室住所)(郵便番号)
(212) 583-5000
(登録者の電話番号、市外局番を含む)
 
同法第12(B)節により登録された証券：
クラスごとのタイトル
  
取引コード
  
登録された各取引所の名称
普通株
  
ＢＸ
  
ニューヨーク証券取引所
この法第12(G)節により登録された証券：なし
登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してくださいはい、そうです 
☒
 ありません。 
☐
登録者が当該法案の第13節又は第15(D)節に基づいて報告を提出する必要がないか否かを再選択マークで示す。はい。 
☐
 違います。 
☒
再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです 
☒
 ありません。 
☐
再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各対話データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい、そうです 
☒
 ありません。 
☐
登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい
 
 大型加速ファイルサーバ 
☒
   
加速ファイルサーバ 
☐
 非加速
ファイルサーバ 
☐
   
規模の小さい報告会社 
☐
  
新興成長型会社 
☐
新興成長型企業であれば、登録者が、取引法第13(A)節に提供された任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守するために、延長された移行期間を使用しないことを選択するか否かを再選択マークで示す。 
☐
登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オキシリー法案”(“米国連邦法典”第15編7262(B)節)第404(B)節に基づいてその財務報告の内部統制の有効性の評価が、その監査報告を準備または発表する公認会計士事務所によって提出されたことを証明する。 
☒
証券が同法第12(B)節に基づいて登録されている場合は、登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する。 
☐
これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の幹部が関連回復中に§240.10 D−1(B)に従って受信されたインセンティブベースの報酬に基づいて回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す。 
☐
登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(同法第12 b-2条で定義される)。 
☐
 ありません。 
☒
2023年6月30日現在，登録者の非関連会社が保有する普通株総時価は$である65.51000億ドルです
2024年2月16日までに714,644,445登録者が発行した普通株式
引用で編入された書類
ありません
 
 
カタログ表

カタログ表
 
        
ページ
  
第1部：
     
第1項。
  
業務.業務
   
 
7
 
第1 A項。
  
リスク要因
   
 
24
 
項目1 B。
  
未解決従業員意見
   
 
81
 
プロジェクト1 C。
  
ネットワーク·セキュリティ
   
 
81
 
第二項です。
  
属性
   
 
83
 
第三項です。
  
法律訴訟
   
 
83
 
第四項です。
  
炭鉱安全情報開示
   
 
83
 
第二部です
     
五番目です。
  
登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入
   
 
84
 
第六項です。
  
(保留)
   
 
86
 
第七項。
  
経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析
   
 
86
 
第七A項。
  
市場リスクの定量的·定性的開示について
   
 
149
 
第八項です。
  
財務諸表と補足データ
   
 
153
 
項目8 A。
  
監査されていない財務状況表を補充して列報する
   
 
228
 
第九項です。
  
会計と財務情報開示の変更と相違
   
 
231
 
プロジェクト9 Aです。
  
制御とプログラム
   
 
231
 
プロジェクト9 B。
  
その他の情報
   
 
232
 
プロジェクト9 Cです。
  
検査妨害に関する外国司法管区の開示
   
 
232
 
第三部です
     
第10項。
  
役員·幹部と会社の管理
   
 
233
 
第十一項。
  
役員報酬
   
 
240
 
第十二項。
  
特定の実益所有者の担保所有権及び経営陣及び関連株主の事項
   
 
260
 
十三項。
  
特定の関係や関連取引、取締役の独立性
   
 
264
 
14項です。
  
チーフ会計士費用とサービス
   
 
270
 
第四部です
     
第十五項。
  
展示品と財務諸表の付表
   
 
271
 
第十六項。
  
表格10-Kの概要
   
 
287
 
サイン
   
 
288
 
 
1
カタログ表
前向きに陳述する
本報告には、1933年に改正された米国証券法第27 A節と1934年に改正された米国証券取引法第21 E節の意味の前向きな陳述が含まれている可能性があり、これらの陳述は、現在の私たちの運営、税収、収益および財務業績、株式買い戻し、配当などに対する私たちの見方を反映している。これらの前向き陳述は、“展望”、“指標”、“信じ”、“予想”、“潜在”、“継続”、“可能”、“将”、“すべき”、“求める”、“約”、“予測”、“予定”、“計画”、“予定”、“予想”、“予想”、“機会”、“手がかり”などの言葉を使用して識別することができる。“予測”またはこれらの語の否定バージョンまたは他の比較可能な語。このような展望的な陳述は様々な危険と不確実性の影響を受けるだろう。したがって，重要な要素が存在または存在し，実際の結果や結果がこれらの声明で指摘されている結果とは大きく異なる可能性がある.これらの要因は、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出された定期文書で随時更新される可能性があるため、本報告の“リスク要因”の節で説明された要因に限定されないが、これらの文書は、米国証券取引委員会のウェブサイトwww.sec.govで閲覧可能である。これらの要素は詳細と解釈されてはならず、本報告書と私たちの他の定期文書に掲載されている他の警告説明と一緒に読まなければならない。前向き陳述は、本報告が発表された日までの状況のみを代表し、新たな情報、未来の発展、その他の状況にかかわらず、いかなる前向きな陳述を公開または検討する義務はない
リスク要因の概要
以下は，我々の業務，財務状況，経営業績，キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性のある主なリスクの概要のみである.以下は、“第1部分”の第1項でより十分に述べられた、我々が直面しているリスク要因のより包括的な議論に関連して読むべきである。リスク要因です
私たちの業務に関わるリスク
 
 
•
  
私たちの業務は、経済の減速、および大流行や世界的な健康危機のような地政学的状況や他の世界的な事件を含む困難な市場や経済状況の悪影響を受ける可能性があり、どれも私たちの収入、収益、キャッシュフローを大幅に減少させ、私たちの経営業績や財務の見通しや状況に悪影響を及ぼす可能性がある
 
•
  
金利上昇や金融市場の他の変化は、ある資産や投資の価値や、私たちのファンドおよびそのポートフォリオ会社が魅力的な条件で資本市場に参入する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、投資や現金化機会に悪影響を及ぼす可能性がある
 
•
  
私たちの基金投資の速度や規模が鈍化したり、業績が悪くなったりすると、私たちの収入に悪影響を与え、返済前に支払われた業績配分を強制し、資金を調達する能力に悪影響を及ぼす可能性があります
 
•
  
私たちの収入、収益、純収入、キャッシュフローには実質的な差がある可能性があり、これは四半期の安定した収益増加を実現することを困難にするかもしれない
 
•
  
資産管理業務は、第三者投資家から資金を調達する能力に大きく依存しており、競争は非常に激しい
 
•
  
私たちの業務は、私たちの共同創業者や他の主要な上級取締役社長や人員がサービスを失ったり、将来の専門家の募集と維持の困難によって悪影響を受ける可能性があります
 
•
  
米国と外国企業の税収や他の税収法、法規や条約の変化は、私たちの有効税率や納税義務に悪影響を及ぼすことを含む私たちに悪影響を及ぼす可能性がある
 
•
  
ネットワークセキュリティや他の運営リスクは、データ損失、業務中断、名声の損傷を招き、規制行動、コスト増加、財務損失に直面させる可能性があります
 
2
カタログ表
 
•
  
人工知能の技術発展は私たちが運営する市場を混乱させ、より多くの競争、法律と規制リスク、コンプライアンスコストに直面させる可能性がある
 
•
  
私たちの業務に対する広範な監督管理は私たちの活動に影響を与え、重大な責任と処罰が生じる可能性があり、ある司法管轄区に資本を配置したり、あるバイヤーに資産を売却することをより困難にし、私たちの業務の追加負担を招く可能性があります
 
•
  
私たちの基金投資が環境、社会、そしてガバナンスに及ぼす影響は、規制機関と特定の投資家によってますます厳しく審査されている
 
•
  
気候変動、気候変動に関する規制、持続可能性の問題は、私たちの業務やポートフォリオ会社の運営に悪影響を及ぼす可能性があり、これらの問題に対する私たちのいかなる行動も、私たちの名声を損なう可能性があります
 
•
  
従業員の不当な行為は私たちが顧客を吸引し、維持する能力を弱める可能性があり、法律の責任と名声の損害を負わせるかもしれない。ポートフォリオ会社やサービスプロバイダの詐欺、詐欺的なやり方、または他の不適切な行為も、私たちに責任と名声の損害を負わせ、業績を損なう可能性があります
 
•
  
不当な行為と否定的な宣伝の告発を受けたため、私たちは大きな訴訟リスクに直面し、重大な責任と名声の損害に直面する可能性がある
 
•
  
潜在的な利益衝突や他のリスク管理活動を緩和するために実施されるいくつかの政策およびプログラムは、私たちの様々な業務の相乗効果を低下させる可能性があり、処理が不適切であれば、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある
 
•
  
評価方法は主観性と判断力に大きく左右される可能性があり、資産の期待公平価値は永遠に実現できないかもしれない
 
•
  
私たちは、分散業者や保険会社に提供される製品を含む投資商品の数量やタイプを増やすことができないか、開発機会の統合に成功したりすることができない可能性がある
 
•
  
私たちの基金の投資における大量のレバレッジへの依存は、私たちが魅力的な投資収益率を達成する能力に悪影響を及ぼすかもしれない
 
•
  
投資家は、いくつかの償還、終了または解散の権利を持っているか、または彼らの契約義務を履行していないかもしれない、すなわち私たちが要求したときに資本募集に資金を提供する可能性がある
 
•
  
私たちのいくつかの投資基金は、重大な財務や業務困難を経験している会社の証券に投資するかもしれない
 
•
  
エネルギー、インフラ、不動産などのいくつかの資産や業界への投資は、環境責任およびより多くの運営、建築、規制、市場リスクを含むこれらの資産と業界固有のリスクに直面させる可能性がある
 
•
  
私たちの基金と私たちの業績は、私たちのファンドポートフォリオ会社に対する不正確な財務予測、あるいは負債があり、取引相手が違約したり、不利な時に投資を強制されたりする悪影響を受ける可能性があります
私たちの組織構造に関連するリスクは
 
 
•
  
私たちの第一シリーズ優先株と第二シリーズ優先株保有者の重大な投票権は私たちの普通株式保有者が私たちの業務に影響を与える能力を制限するかもしれません
 
•
  
制御された会社として、私たちは米国証券法における依頼書に関するいくつかの条項を守る必要もなく、ニューヨーク証券取引所のいくつかの要求を守る必要もない
 
•
  
当社の登録証明書は、第2シリーズの優先株株主に何らかの権利を提供しており、これらの権利は、他の株主の利益に影響を与えるか、または競合し、私たちの運営を実質的に変更する可能性があります
 
3
カタログ表
 
•
  
私たちは私たちが要求するかもしれないいくつかの追加税金減価償却や償却控除に関する大部分の福祉を私たちの上級取締役社長に支払う必要があります
 
•
  
Blackstone Inc.が1940年法案に基づいて“投資会社”とみなされれば、適用される制限は、私たちが想定している業務を非現実的に継続させる可能性がある
私たちの普通株に関するリスクは
 
 
•
  
将来的には大量の普通株を売却·交換する資格があるため、私たちの普通株の価格は下がる可能性がある
 
•
  
私たちの会社登録証明書は、特定の場合に当時発行された普通株をすべて買収する権利を与えてくれます
 
•
  
私たちの規約は、デラウェア州衡平裁判所またはアメリカ連邦地域裁判所(状況に応じて)を特定のタイプの訴訟と訴訟の唯一かつ独占的なフォーラムとして指定している
 
 
本報告で言及されている“Blackstone”、“会社”、“私たち”、“私たち”または“私たち”は、Blackstone Inc.およびその合併子会社を意味する
“シリーズI優先株保有者”とは、Blackstone Partners有限責任会社であり、わがシリーズIシリーズ優先株の唯一の流通株保有者である
“第二シリーズ優先株保有者”とは黒石集団管理有限公司を指し、私たちの第二シリーズ優先株の唯一の流通株保有者である
“ブラックストーン基金”、“私たちの基金”、“私たちの投資基金”とは、黒石が管理する基金や他のツールを意味する。“私たちの裁定基金”とは、約束に基づく長年の引き出し構造を持ち、これらの構造の報酬が投資現金化されたBlackstoneによって管理されている基金を意味する
“私たちのヘッジファンド”とは、私たちのヘッジファンド、ヘッジファンド、私たちのいくつかの不動産債務投資基金、およびBlackstoneによって管理されているいくつかの他の信用に集中したファンドを意味する
私たちが個別に管理するアカウントを“SMA”と呼びます
“管理されている総資産”とは、私たちが管理する資産を指す。私たちが管理する総資産は
 
 
(a)
私たちが管理する裁定基金と私たちの並列および共同投資実体が持っている投資の公正価値に加えて、私たちは投資期間が開始されていない基金に対する資本約束を含む、これらの基金と実体の資本約束条項に基づいてその投資家に支払う権利がある
 
(b)
(1)ヘッジファンド、不動産債務ツールファンド、Blackstone Property Partners(“BPP”)ファンド、私たちが管理するいくつかの共同投資、いくつかのクレジットに重点を置いたファンド、および私たちのヘッジファンド解決案引き出しファンド(それぞれの場合、これらのファンドの投資家から募集する権利がある資本を加えて、その投資期間が開始されていない約束を含む)、および(2)ヘッジファンドのファンド、ヘッジファンド解決策登録投資会社、Blackstone Real Estate Income Trust，Inc.(“Breit”)およびBlackstone Europe ProperIncome(“BEF”)
 
(c)
私たちは、個別に管理されている口座によって管理されている資産の投資資本、公正価値、または純資産値、
 
(d)
再投資期間中に私たちの担保ローン債券(“CLO”)の未返済債務と権益の金額は
 
4
カタログ表
 
(e)
再投資期間の後私たちのCLOの担保資産(元金現金を含む)の総額面は
 
(f)
私たちは信用の登録投資会社や事業開発会社(“BDC”)の資産総額や純額(例えば、レバレッジを含む)に焦点を当てている
 
(g)
Blackstone Mortgage Trust，Inc.により発行された普通株，優先株，転換可能債務，定期融資，または類似ツールの公正価値
 
(h)
私たちの基金のいくつかの信用手配の下での借金と任意の借入可能な金額
私たちの裁定基金は約束に基づく引き出し構造基金であり、投資家が選挙時に彼らの利益を償還することを許さない。私たちのヘッジファンド、ヘッジファンド、ヘッジファンドのようなファンド構造、および私たちの不動産、信用保険、およびヘッジファンド解決策部門内の他のオープンファンドの構造は、一般に、投資家が定期的(例えば、毎年、四半期毎または毎月)にその権益を抽出または償還する権利を有することを可能にし、通常、2~95日の通知を必要とし、具体的には基金および標的資産の流動性状況に依存する。私たちに償還権が存在する永久資本ツールでは、Blackstoneは、以下の場合にのみ、償還要求を満たすことができる：(A)Blackstoneまたはツール取締役会によって適宜決定されるか、または(B)十分な新しい資本がある限り。私たちの信用保険およびヘッジファンド解決策部門のいくつかの個別に管理されているアカウントに関連する投資コンサルティングプロトコルは、当社の保険プラットフォームにおける当社の個別管理アカウントを含まず、通常、投資家によって30~90日前に通知されて終了することができます。我々の保険プラットフォームで単独で管理されているアカウントは、一般に長期的な不振、原因、およびいくつかの他の限られた状況によってのみ終了され、いずれの場合もBlackstoneの救済権利によって制限される
“管理下の有料資産”とは、私たちが管理する資産であり、そこから管理費および/または業績収入を得ることを意味する。私たちが管理する手数料の資産の合計は
 
 
(a)
私たちの私募株式分部基金に対して、不動産分部携帯基金は、いくつかのBlackstone Real Estate Debt Strategy(“BREDS”)基金とあるヘッジファンド解決基金を含み、資本承諾額、余剰投資資本、公開価値、資産純資産或いは保有資産の額面は、具体的には基金の課金条項に依存する
 
(b)
私たちが信用に集中している裁定基金については、残りの投資資本額(レバレッジを含む場合がある)や資産純資産は、基金の費用条項に依存している
 
(c)
私たちが管理する共同投資ツールに保有されている余剰投資資本や資産の公正な価値は、その中から費用を徴収します
 
(d)
私たちのヘッジファンド、ヘッジファンド、BPPファンド、私たちが管理するいくつかの共同投資、いくつかの登録投資会社、Breit、BEPIF、および私たちの特定のヘッジファンド解決策引き出し基金の純資産額は、
 
(e)
投資資本、資産公正価値、または私たちが個別に管理している口座に従って管理されている資産純資産値、
 
(f)
BXMTが株式発行から受け取った純収益と累積分配可能収益は、何らかの調整後、
 
(g)
私たちCLOとCLOの担保資産(元金現金を含む)の総額面
 
(h)
私たちのいくつかは、信用に集中している登録投資会社およびBDCの資産総額(レバレッジを含む)または純資産(適用すれば、レバーを加える)に集中している
私たちの各部門には管理下のいくつかの手数料を稼ぐ資産が含まれているかもしれません。私たちはこれらの資産で業績収入を稼いでいますが、管理費は含まれていません
 
5
カタログ表
管理下の総資産や管理下の課金資産の計算は、他の資産管理会社の計算とは異なる可能性があるため、この測定基準は、他の資産管理会社が提案した類似の尺度と比較できない可能性がある。さらに、私たちが管理する総資産の計算には、このような約束や投資資本が費用を支払う必要があるかどうかにかかわらず、Blackstoneと私たちの人員の私たちの基金に対する約束と投資資本の公正な価値が含まれている。我々の管理下の総資産及び管理下の課金資産の定義は、我々が管理する投資ファンドを管理するプロトコルに規定されている管理下の総資産及び管理下の課金資産のいずれかの定義に基づいているわけではない
我々の裁定基金については、管理下の総資産には、保有投資の公正価値および催促されていない資本承諾が含まれており、管理下の課金資産は、投資期間が満了しているか、または基金の費用条項によって規定されているかどうかに応じて、資本約束の総金額またはコストで計算される投資資本余剰金額を含むことができる。したがって、ある裁定基金では、余剰投資の合計公正価値が当該等投資のコストよりも低い場合には、管理下の手数料を稼ぐ資産が管理下の総資産よりも大きくなる可能性がある
“永久資本”とは、資産を管理する構成要素であり、期限が不確定であり、清算中でなく、正常な業務過程において償還請求により投資家に資本の返還を要求しないが、新資本から資金を提供する場合を除く。永久資本は共同投資資本を含み、投資家はそれを永久資本に変換する権利がある
この報告書はどんな黒石基金に対する要約を構成しない
 
6
カタログ表
第1部：
 
項目%1。
業務.業務
概要
ブラックストーングループは世界最大の別の資産管理会社だ。私たちは、私たちが投資している会社や資産を強化することで、機関や個人投資家に納得できる見返りを提供することを求めています。2023年12月31日現在、私たちが管理している総資産は1.0兆ドルを超え、不動産、私募株式、インフラ、生命科学、成長型株式、信用、不動産、二次市場、ヘッジファンドに集中したグローバル投資戦略を含む
私たちの企業は解決策に向けた方法を使用してより良い業績を推進している。私たちの規模、多元化された業務、長期的な投資業績記録、厳格な投資プロセスと強力な顧客関係は、様々な市場条件の下で引き続き良好に表現し、私たちが管理する資産を拡大し、革新を行うことができると信じている
私たちは私たちの投資家を代表して、年金基金、保険会社、個人投資家を含む様々な資産カテゴリに投資します。私たちの使命は投資家のための長期的な価値を作ることで私たちの受託責任を履行することだ。私たちの目標は、私たちのポートフォリオにおける会社、不動産資産、その他の投資を強化することで、世界経済の中で繁栄することができるようにすることです。私たちの基金がうまく機能している限り、私たちは教師、看護師、消防士を含む数千万の年金受給者たちがよりよく退職することを支持することができる
2023年12月31日現在、ニューヨークと世界各地の本社で約4735人の従業員を雇用しており、その中には239人の高級取締役社長が含まれている。私たちの職員たちはBlackstone誠実さ、専門性、そして卓越した文化の不可欠な一部だ。私たちは、人材の募集、訓練と維持、そして私たちの厳格な投資プロセスに加えて、私たちの長年の優れた投資記録を支持していると信じています。この記録は逆に私たちが戦略を革新し、成長を推進し、私たちの投資家によりよくサービスすることができるようにした
業務の細分化
私たちの4つの業務部門は、(A)不動産、(B)私募株式、(C)信用保険、および(D)ヘッジファンド解決策である
我々の業務部門に関する情報は、“第2部：第7項：経営陣の財務状況と経営成果の議論と分析”とともに読まなければならない
業務部門から得られた収入や費用の詳細については、“-費用構造/インセンティブ構成”を参照されたい
不動産.不動産
私たちの不動産業務は世界の不動産投資のトップであり、2023年12月31日現在、私たちが管理している総資産は336.9ドルに達している。私たちの不動産部門はグローバル統合企業として運営されており、約8億7千万人の従業員を持ち、アメリカ、ヨーロッパ、アジアを含む全世界各地に投資されている。私たちの不動産投資チームは、私たちの世界的な専門知識と存在を利用して、私たちの投資家に魅力的なリスク調整後のリターンを創出することを求めています
 
7
カタログ表
我々のBlackstone Real Estate Partners(“BREP”)は業務地域が多様化し，幅広い日和見不動産や不動産関連投資を目指している。BREPプラットフォームには、グローバルファンドと、ヨーロッパやアジア投資に特化したファンドが含まれている。BREPはテーマ別に質の高い資産に投資することを求め、世界経済と人口傾向に後押しされて超巨大な成長潜在力を見ている分野に集中している。BREPは世界各地の物流，賃貸住宅，ホテル，オフィスビルや小売物件，各種不動産運営会社に大量の投資を行っている
我々のコア+不動産戦略は主に永久資本ツールを通じて世界的に実質的に安定した不動産に投資している。私たちのコア+不動産戦略は、(A)アメリカ、ヨーロッパ、アジアの良質な資産に集中するBlackstone Property Partners(“BPP”)基金、(B)私たちの非上場REIT、Blackstone Real Estate Income Trust，Inc.(“Breit”)およびBlackstone European Property Income(“BEPIF”)ツールを含み、収入を重視する個人投資家に主にアメリカとヨーロッパの機関で良質な不動産を提供する
我々のBlackstone不動産債務戦略(“BREDS”)プラットフォームは主に不動産関連の債務投資機会を狙っている。BREDSは主にアメリカとヨーロッパで公開と非公開市場に投資されている。BREDSの規模と投資許可は借り手に各種のローン選択を提供でき、私たちの投資家に投資選択を提供することができ、商業不動産と中間層ローン、住宅担保ローンプールと流動不動産関連債務証券を含む。BREDSプラットフォームには、高収益不動産債務基金、流動性不動産債務基金、ニューヨーク証券取引所に上場する不動産投資信託基金Blackstone Mortgage Trust，Inc.(BXMT)が含まれる
私募株式
私たちの私募株式部門は世界業務をカバーしており、2023年12月31日現在、約6.25億人の従業員が304.0ドルの総資産を管理している。私たちの私募株式部門は、(A)私たちのグローバル私募エクイティ基金Blackstone Capital Partners(“BCP”)、(B)エネルギーとエネルギー転換に集中したファンドBlackstone Energy Transition Partners(“BETP”)、(C)私たちはアジアのプライベートエクイティ基金Blackstone Capital Partners Asiaに集中し、(D)私たちのコアプライベートエクイティ基金Blackstone Core Equity Partners(“BCEP”)を含む当社の企業私募株式事業を含む。私たちの私募株式部門には、(A)資産種別、業界、地理的位置、Blackstone Tactical Opportunities(“戦術機会”)、(B)私たちの二次基金業務、Strategic Partners Fund Solutions(“Strategic Partners”)、(C)インフラの基金Blackstone Infrastructure Partners(“BIP”)、(D)私たちの生命科学投資プラットフォームBlackstLife e Science(“BXLS”)、(E)我々の成長型株式投資プラットフォーム(Backstone、BwtXone)に柔軟に投資できる当社の日和見投資プラットフォームも含まれています。(F)条件を満たす個人投資家にBlackstoneの私募株式投資能力を提供する投資プラットフォームBlackstone Private Equity Strategy Fund(“BXPE”)、(G)が条件を満たす高純資産投資家に提供する多資産投資計画は、単一約束Blackstone Total Alternative Solution(“BBTAS”)および(H)我々の資本市場サービス業務Blackstone Capital Markets(“BXCM”)によってBlackstoneのある重要な非流動性投資戦略への開放を提供する
私たちは私募株式投資の世界的な先頭だ。わが社の私募株式投資業務は世界的に業界を超えた取引に従事しています。それは偉大なビジネスに投資することで価値を創造しようと努力しており、これらの業務の中で、私たちの資本、戦略的洞察力、グローバル関係、運営支援は転換を推進することができる。会社の私募基金の投資戦略と核心テーマは世界経済、現地市場、監督管理、資本流動と地政学的傾向の変化に期待あるいは応答する時に絶えず発展している。明確な定義を持つ買収後価値創造戦略を持つ差別化ポートフォリオの構築を求めている。同様に、周期に入ったり撤退したりするタイミングを考慮することなく、強力な無レバレッジリターンを生み出すことができる投資を求めている
BCEPは持続的な業務を持つ高品質会社への制御志向の投資を追求し、従来の私募株式よりも低いリスクとより長い保有期間の提供を求めている
 
8
カタログ表
Strategy Opportunitiesはテーマ駆動、日和見主義の投資戦略を追求している。私たちの柔軟なグローバルライセンスは、異なる資産カテゴリ、業界と地理的位置の差別化機会を発見し、これらの機会の背後で投資を行い、常に構造を使用して魅力的なリスク調整後のリターンを発生させることができる。戦術機会は，任意の市場環境下で最も魅力的な機会に動的に重点を移すことができ，複雑な取引の構築における業務の専門知識に合わせて，戦術機会を魅力的な市場分野に投資できるようにし，通常は下り保護を提供することで上りリターンを維持する証券である
戦略的協力パートナーは包括的な基金解決策提供者だ。二級投資家として、流動性を求める原始的な所有者から良質な私募基金の権益を買収する。戦略的パートナーは、私募株式、不動産、インフラ、リスクと成長資本、信用および他のタイプの基金、一般パートナー主導の取引、金融スポンサーとの主要な投資および共同投資など、基礎基金の一連の機会に集中している。戦略的パートナーはまた、個別に管理されている口座顧客に投資コンサルティングサービスを提供し、これらの顧客は、プライベートファンドおよび共同投資における一次投資および二次投資に投資する
BIPの目標は、エネルギーインフラ、交通輸送、デジタルインフラおよび給水と廃棄物分野を含むすべてのインフラ業界で、コア+、コアと公私協力投資の多元化組み合わせを実現し、主にアメリカに集中することである。BIPは規律が厳しく、運営集約型の投資方法を採用して投資を行い、大型インフラ資産への長期購入と戦略を維持することを求め、安定した長期資本増加値と予測可能な年間キャッシュフロー収益を実現することに重点を置いている
BXLSは生命科学分野の会社と製品の全ライフサイクルに投資している。BXLSは主に製薬，バイオテクノロジー，医療技術分野で生命科学製品の後期臨床開発に投資することに集中している
BXGは活力に満ちた成長期業務に投資することで、魅力的なリスク調整後のリターンを提供することを求め、消費者、消費技術、企業ソリューション、金融サービスと医療保健業界に重点を置いている
BXPEは主にプライベート協議の株式ガイド型投資に投資し、Blackstoneの私募株式人材と投資能力を利用して魅力的な別のポートフォリオを作成し、異なる地域と業界に分散している
信用保険会社
私たちの信用保険部門は2023年12月31日までに約6.4億人の従業員を持ち、318.9億ドルの総資産を管理している。2024年1月1日から、我々の企業信用(前身はBlackstone CreditまたはBXC)、資産ベースの金融と保険(“保険プラットフォーム”、および前身はBlackstone Insurance SolutionsまたはBIS)部門は新しい部門、すなわちBlackstone Credit&Insurance(“BXCI”)に統合された。BXCIはその顧客と借り手に企業と資産、投資レベルと非投資レベルの個人信用をカバーする全面的な解決方案を提供する。BXCIは世界最大の信用ガイド型管理会社とCLO管理会社の一つである。BXCIの信用プラットフォームが管理或いはコンサルティングする基金のポートフォリオは主に非投資級と投資級会社の融資と証券から構成され、これらの会社は資本構造全体に分布し、優先債務、二次債務、優先株と普通株を含む
BXCIは三つの主要な信用投資戦略に分けられる：個人企業信用、流動企業信用及びインフラと資産信用。私営企業信用戦略には、中間層と直接融資基金、私募戦略、圧力/苦境戦略が含まれる。直接融資基金は黒石個人信用基金(“BCRED”)と黒石担保融資基金(“BXSL”)を含み、両者はすべて業務発展会社(“BDC”)である。流動性企業信用ポリシーには、CLO、クローズドファンド、オープンファンド、システムポリシー、独立管理アカウントが含まれる。インフラおよび資産に基づくクレジット戦略は、私たちのエネルギー戦略(私たちの持続可能な資源プラットフォームを含む)と、実物または金融担保によって保証された個人によって開始された収入志向の信用資産に重点を置いた資産ベースの金融戦略を含む
 
9
カタログ表
私たちの保険プラットフォームは、Blackstoneが管理する製品および戦略の構成、およびBlackstoneの個人信用開始能力を含む、保険会社の一般口座に全面的な投資管理サービスを提供することに専念し、カスタマイズされた多様なポートフォリオの提供を求めています。このプラットフォームを通じて、私たちは顧客に計量カスタマイズされたポートフォリオ構築と戦略資産配置を提供し、顧客の目標に合ったリスク管理、資本効率の高いリターン、多元化と保本を求める。私たちはまた、個別に管理されているアカウントによって、または特定の保険専用基金および特殊目的キャリアの資産をサブ管理することによって、同様のサービスを顧客に提供する。保険プラットフォームにより，我々は現在Corebridge Financial Inc.，Everlake Life Insurance Company，Fidelity I&Guaranty Life Insurance Company，Resolve Life Groupなどを含む顧客のために資産を管理している
また，本年度報告Form 10−Kに示すように，我々の信用保険部門は，北米上場のエネルギーインフラ，再生可能エネルギー，中流エネルギー資産を持つ主有限会社に投資する嘉実基金顧問有限会社(“嘉実”)が管理するプラットフォームを含む。2024年第2四半期から、嘉実はヘッジファンド解決策部門に組み入れられる
ヘッジファンド·ソリューション
私たちのヘッジファンドソリューショングループは、私たちの顧客と30年以上協力しており、約255人の従業員を持ち、2023年12月31日までの803億ドルの総資産を管理している有力機関ファンド管理会社です。ヘッジファンド解決策部門の主要な構成要素はBlackstone Alternative Asset Management(“BAAM”)である。BAAMは世界最大の自由支配可能なヘッジファンド配置業者であり，1990年の設立以来，一連の混合とカスタマイズされた基金解決策を管理している。ヘッジファンド解決部門は、(A)様々な証券、資産、およびツールに投資することによって長期的、リスク調整されたリターンを求める当社のBlackstone Strategic Opportunity Fundを含む直接投資プラットフォームをさらに含み、これらの証券、資産およびツールは、一般に第三者二次コンサルタントまたは付属Blackstoneマネージャによって提供および/または管理され、(B)私たちのヘッジファンド種子事業と、(C)毎日流動性製品によって代替資産解決策を提供する登録ファンドと、を含む。また、このForm 10-K年度報告書が反映しているように、私たちのヘッジファンド解決策部門は、世界的な私募株式と他のプライベート市場別の資産管理会社の一般パートナーの中で少数の株式投資を行うことを目標としており、経常的な年間キャッシュフロー収益と長期資本増加値の組み合わせを提供することに重点を置いている。2024年第2四半期から、GP Stakesは私募株式部門に組み入れられる。また、2024年第1四半期からヘッジファンド·ソリューション部門は“多資産投資”と改称される。ヘッジファンド解決策は、混合およびカスタマイズされた投資戦略によって投資家の資産を増加させることを求め、これらの投資戦略は、注目されるリスク調整後のリターンを提供することを目的としている。多様性、リスク管理、そして職務調査はこのような接近の重要な原則だ
永久資本
我々の各業務部門は現在、永久資本管理資産を含み、これは管理下の資産であり、期限が不確定であり、清算状態になく、正常な業務過程で償還請求により投資家に資本の返還を要求していないが、新資本が資金を提供する場合を除く。近年、私たちはこのようなツールで私たちが管理している資産を有意義に増加させ続けている。永久資本戦略は、私たちの全体業務と私たちが獲得した管理費と業績収入に大きな割合を占め、しかも増加しています。私たちの各細分化市場の戦略には、永久資本戦略は、(A)私たちの不動産部門、Core+不動産(BreitとBEPIFを含む)とBXMT、(B)私たちの私募株式部門、BIPとBXPE、(C)私たちの信用保険部門、BXSLとBCRED、および(D)私たちのヘッジファンド解決部門で、GP Stakesを含むが、これらに限定されない。さらに、特定の保険顧客のために管理されている資産は、管理中の永久資本資産である
 
10
カタログ表
私財戦略
黒石の業務は従来、従来の引き出し基金のような機関投資家に投資製品を提供することに集中してきた。近年、私たちは様々な流通ルートを通じてアメリカと世界の他の司法管轄区のいくつかの高い純価値と大衆富裕な個人投資家にかなりの投資製品の数量とタイプを提供した。私たちの私財ソリューション事業は、プライベート財産チャネルにおける私たちの流通能力を拡大し、特定の個人投資家に一連の代替投資戦略を通じてBlackstone製品を得る機会を提供することに取り組んでいます。近年、個人財ルートからの資金が私たちが管理する総資産に占める割合が大きくなってきており、この細分化された市場に動き続けるにつれて、この傾向は続くと予想される
投資プロセスとリスク管理
私たちは私たちのすべての投資ツールに対して厳格な投資手続きを維持している。各投資ツールは、一般に、任意の投資の投資額および投資ツールが投資する資産タイプ、業界または地理的地域に関連する制限、および法的要件の制限など、投資に対する要求、ガイドライン、および制限を含む投資政策およびプログラムを有する
私たちの投資専門家は識別、評価、保証、調査、交渉、実行、管理、撤退を担当しています。審査委員会および/または投資委員会を設置している企業については、投資の重要なリスクを定性的かつ定量的に評価することを含む枠組み内で投資機会を審査·評価する。このような業務において、投資専門家は、通常、投資機会を審査委員会及び/又は投資委員会に提出して審査及び承認を行うが、基金の投資委員会定款又は決議に規定されている例外を除く。審査·投資委員会は、通常、投資業務を適用する上級指導者および他の上級専門家から構成され、多くの場合、Blackstoneおよびその業務の他の上級指導者も含まれる。審査·投資委員会が投資を評価する際に考慮する要因は、投資業務およびその戦略の性質、基金が投資しようとする業務または資産の品質、管理チームの品質、業務または資産の撤退を招く可能性がある撤退戦略および要因、投資された業務が一連の経済および金利環境下で債務を返済する能力、関連する地理的地域または業界のマクロ経済傾向、および企業の運営品質を含むことができるが、これらに限定されない。さらに、我々のサービスの多くは、それぞれのサービス投資プロセスにおけるESGリスクを審査することを含むESGポリシーを有する。既存の投資は投資と資産管理の専門家によって定期的に審査され、監視される。また、私たちの投資専門家、ポートフォリオ運営専門家は、私たちのポートフォリオ会社の上級管理者と協力して、運営効率と成長を推進する機会を探しています
さらに、1つの投資ファンドまたは別の資産管理会社に投資することを決定する前に(状況に応じて)我々のヘッジファンド解決策および戦略パートナーチームは、複数の分野で調査を行い、投資の性質に応じて、これらの分野には、基金/マネージャーの業績、投資条項、投資戦略および投資者、ならびにその運営、プロセス、リスク管理および内部統制が含まれる可能性がある。流動信用顧客およびそのポートフォリオが当社の信用保険部門で取引が活発な他の顧客については、業界の研究アナリストが、審査および/または投資委員会のための新たな投資提案の正式かつ全面的な審査を提供すること、ポートフォリオマネージャーおよび取引専門家がポートフォリオ全体の構成に関連するリスクなどを検討することに焦点を当てる。私たちの信用保険部門の研究チームは基礎発行者の経営業績を監視しますが、ポートフォリオマネージャーは私たちのトレーダーと共に、資産構成の最適化に集中して、私たちの投資家の価値を最大化することを実現します。この投資過程は様々な独自と非独自研究モデルと方法の支援を受けた
 
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わが国の投資ツールの構造と運営
私たちの資産管理業務には、私募投資基金、登録基金、BDC、REITs、CLO、SMA、および不動産、私募株式、インフラ、生命科学、成長型株式、信用、不動産資産、二次基金に集中する他のツールが含まれており、これらはすべて世界ベースです。私たちの多くの個人投資基金と他の投資ツールは機関投資家のためのものだ。Breit、BCRED、BXPEなど、個人投資家向けにもいくつかの製品があります
私たちの個人投資基金は、通常、米国の登録車両のための有限責任組合企業と、米国で登録されていない車両のための有限責任組合企業または他の同様の有限責任エンティティである。これらの基金は機関投資家及び/又は高純価値個人の投資承諾及び/又は引受を受ける。当社の個人財製品は、会社、法定信託、有限共同体または他のツールを含む様々な構造を採用し、高純価値個人および/または他の個人投資家の投資引受を受け入れます。私たちの個人投資基金は通常、約束型構造基金であり、一般に必要に基づいて投資家から約束を抽出して、指定された期間内に投資(または他の許容目的)に資金を提供するか、またはオープンファンドであり、投資家の資本は投資家の引受日または直後に全額資金を得る可能性があり、投資によって生じる現金収益は再投資することができるが、いくつかの制限および限られた投資家引き出し権の制限を受ける。私たちのほとんどの個人財製品の中で、投資家の資金は引受の日にすべて到着しました。当社のBXCI保険プラットフォームは、通常、個別に管理されているアカウントを中心に構築されており、当社のBXCI CLOツールは、一般にプライベート有限責任会社である
我々の投資基金、個別に管理されている口座、および他の欧州経済地域(“EEA”)に登録されていない投資ツールは、1940年の米国投資顧問法案(改正された“顧問法案”)に基づいて登録されたBlackstoneエンティティによって投資コンサルタントとして相談されるのが一般的である。ヨーロッパ経済区に登録されている投資ファンド、独立管理口座、および他の投資ツールについては、ヨーロッパ経済区に登録されているBlackstoneエンティティは、通常、外部別の投資ファンドマネージャ(“AIFM”)を担当し、AIFMは、通常、Advisers Actに従って登録されたBlackstone関連投資コンサルタントにそのポートフォリオ管理機能を委託する。投資コンサルタントまたはAIFM(場合に応じて)であるBlackstoneエンティティは、通常、投資コンサルティング、投資管理、AIFM、または他の同様のプロトコルに従って、各投資ツールのほぼすべての日常的な運営を行う。一般に、私たちの投資コンサルタントおよびAIFMプロトコルの実質的な条項は、投資コンサルタントまたはAIFMが適用ツールに提供するサービスの範囲、私たちの投資ツールの投資家が負担すべき管理費の計算、投資コンサルタントまたはAIFM(場合によっては)が基金またはファンドポートフォリオ会社から受け取る他の費用の計算、ならびに私たちの投資ツールにおいて投資家が支払うべき管理費を相殺または低減するための方法および程度、ならびに私たちの投資相談およびAIFMプロトコルのいくつかの終了権に関する
我々の民間投資基金は、一般に1940年に改正された“米国投資会社法”(以下、“1940年法案”という。)に基づいて投資会社として登録されるのではなく、同法案第3(C)(7)節、第3(C)(5)(C)節または第3(C)(1)節に規定される法定免除に基づく。1940年法案第3(C)(7)節では、米国で個人販売されている投資ツールの登録要件を免除し、これらの投資ツールの証券は、このような証券を購入する際に1940年法案で定義された“合格購入者”である人の実益のみが所有されている。また、現在の米国証券取引委員会の解釈によると、1940年法案第3(C)(7)節では任意の非米国投資ツールの登録が免除され、当該投資ツールのすべての未償還証券は非米国住民または合格購入者である米国住民の実益が所有されている。第三条第三項第五号(C)条
 
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1940年の法案では、主に担保やその他の留置権投資や不動産投資に従事している会社は、その登録要求の制約を受けないと規定されている。1940年法案第3(C)(1)条は、証券が1億人以下の実益で所有する個人配給投資ツールの登録要求を免除している。また，現在の米国証券取引委員会の解釈によると，1940年法案第3(C)(1)節ではいかなる非米国投資ツールが米国で公開発行されており，そのすべての未償還証券は100人以下の米国住民の実益が所有されている。また，BXMTとBreitの運営方式はいずれもREIT資格の保持を許可し，1940法案第3(C)(5)(C)節で提供された法定免除を利用しているが，我々の米国BXPEツールは1940法案第3(C)(7)節に依存している.私たちの個人財製品には1940年法案に基づいて登録されたり、BDC規制としての基金が含まれている。さらに、私たちのいくつかの投資コンサルタントまたはAIFMは、ヨーロッパ経済地域に登録された基金に相談または分割相談を提供し、その登録および規制要件によって制限されている
投資顧問が1人いるほか、各有限組合または“組合”基金の投資基金にも一般的なパートナーがおり、欧州経済区に設置された組合基金を除いて、投資のモニタリング、監視、処分を含むすべての業務と投資決定を行う。私たちの個人財製品の投資ツールは一般的に独立役員を含む取締役会を持っています。私たちが単独で管理する口座では、投資家は、私たちではなく、通常投資を持ったり保管したりします。我々投資基金の投資家は、一般に投資基金の業務に参加または制御することはなく、投資基金を代表または制限する権利または許可がなく、投資基金が保有する証券または他の資産の投票または処分に影響を与えない。私たちのいくつかの共同基金の第三者投資家は、基金の一般パートナーを免除する権利があるか、または多数票または絶対多数票なしに基金の終了を加速させる権利がある。さらに、我々の多くの組合基金の管理協定は、我々の組合基金のいくつかの“キーパーソン”が管理基金の特定の時間約束を履行していない場合、(A)このような基金の投資家は、指定された手順に従って指定された割合(場合によっては単純多数を含む)の投票で投資期間を終了する権利があるか、または投資者毎に撤退を加速するか、または(B)基金の投資期間が自動的に終了し、指定された割合(を含む)で投票する権利があると規定されている。場合によっては，所定の手順(簡単な多数)に従って再起動する必要がある.また、私たちのいくつかの組合基金の管理協定は、投資家は基金投資家の絶対多数票で任意の理由で投資期間を終了する権利があると規定している
料金構造·ご褒美手配
管理費
以下に黒石が稼いだ管理費の概要を示す。管理費は一般的に年率で計算されますが、定期的(通常は月や季節ごと)に支払われます。受け取った管理費は払い戻しの制限を受けません
 
 
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私たちの裁定基金では、投資顧問またはAIFM(基金の登録地に依存する)は、投資期間内の基金の資本約束、投資資本および/または未配備資本、および投資期間後の基金の投資資本、投資公正価値、または資本約束のパーセンテージに基づいて管理費を徴収する。管理費は一般的に基金の期限や期限内に支払われる。課金ベースによると、基金の1つまたは複数の投資は不振であり、期間中に支払う管理費総額を減少させる可能性があるが、料率を減らすことはない
 
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私たちの他の基金構造では、以下の異なる概要がない限り、投資コンサルタントまたはAIFM(基金の登録地に依存する)は、基金の基金期限またはライフサイクル内の資産純資産値のパーセンテージに基づいて管理費を徴収する。これらの基金は投資家が定期的にその権益を抽出または償還することを可能にすることができ、場合によっては、資本が抽出できない特定の期間が満了した後である。資産純資産の減少は、関連期間に支払う総管理費を減少させるが、料率を減少させることはない
 
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我々のCLOでは，投資コンサルタントは通常基本管理費と従属管理費を取得し，この2つの費用はCLO資産のパーセンテージで計算される.取引によってCLOは異なるが、CLOは通常発売後8年から11年以内に清算される。CLOがその任期が終わりに近づいたときにレバー化するにつれて、費用額は減少する
 
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私たちが個別に管理する口座では、投資コンサルタントは通常、各口座の純資産値または投資資本のパーセンテージに基づいて管理費を徴収する。このような管理費は通常、契約権利によって制限され、投資家は、通常30日未満の通知後に私たちの管理を終了しなければならない
 
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クレジットに集中している登録投資会社および当社のBDCでは、投資コンサルタントは、通常、資産純資産または管理資産総額のパーセンテージに基づく管理費を受信します。このような管理費は、通常、会社の取締役会の契約権利、すなわち短い通知時間から30日以内にアカウントの管理を終了することに制限されています
 
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BXMTの場合、投資コンサルタントが受け取る管理費は、BXMTが株式発行から受信した純収益および累積された“分配可能収益”(通常、公認会計基準に従って計算された純収益に等しく、いくつかの非現金および他の項目を含まない)のあるパーセンテージに基づいて徴収されるが、いくつかの調整が必要である
私たちが受け取った管理費率についてのより多くの情報は、“第2部.項目7.経営陣の財務状況と経営成果の議論と分析--重要な会計政策--収入確認--管理と相談費、純額”を参照してください
激励の手配
私たちのインセンティブ計画は、(A)特定の累積投資リターンを達成する際にある投資ツールから得られる契約インセンティブ費用(“インセンティブ費用”)と、(B)ある投資リターンを達成する際に投資家に本来割り当て可能な投資ツールによって生成される収入の不比例分配(“業績分配”、およびインセンティブ費用と共に“業績収入”)を含む
私たちの裁定基金では、私たちの業績収入には、一般パートナーまたはその関連会社が獲得する権利がある業績分配が含まれており、通常は付帯権益と呼ばれています。私たちが付随する権益を生成し、表現する能力は私たちの業務の重要な要素であり、歴史的にずっと私たちの収入の非常に重要な一部を占めている
付帯資本は一般的に基金の純利益権益を適用するように構成されている。我々の裁定基金については、付帯権益は一般的に“実現済み収益”に基づいて計算されるが、一般的に一般的なパートナー(または連合会社)は、その基金による純実現収入と収益(一般的に実現されていると未実現または未実現純損失を考慮する)の最高20%の分配を得る権利がある。達成された純収益または純損失は、通常、基金間または基金間の純額で計算されず、場合によっては、我々の裁定基金は、現在の収入分配に分配されることを規定する(いくつかの条件に依存する)
大多数の裁定基金については、付帯権益は優先有限パートナーリターンの制限を受け、一般的には毎年5%から8%であるが、一般パートナーに割り当てる必要がある。私たちのいくつかの裁定基金は優先的なリターンを提供しません。一般的に私たちの裁定基金の条項はいくつかの点で私たちの業務部門と年によって違います。裁定基金の存続期間が終了した場合(私たちのいくつかの裁定基金について言えば)、裁定基金の存続期間内にその後の投資業績が低下するため、(A)一般パートナーが獲得した収益は、基金に適用される関連付帯権益パーセンテージを超える(S)
 
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(B)裁定基金が第一選択リターンの閾値(適用)を超える投資リターンを実現していない場合には、これまでに割り当てられた権益に相当する金額を返済する義務があり、最終的に獲得する権利がある金額、最高で税後の付帯権益に達する金額を超える。これは“取り戻す”義務と呼ばれ、私たちと私たちに付随する権益計画の他の参加者を含む、このような権益を獲得したすべての人の義務である
私たちの株主に支払われた任意の配当金の一部には、私たちが受け取った任意の付随的権益が含まれている可能性がありますが、私たちは、私たちの株主に回収義務に関連する任意の権益のいかなる部分も返還することを要求することで、いかなる追跡義務の履行を求めるつもりはありません。しかし、私たちが回収義務を履行することを要求する範囲内で、私たちは株主に支払う配当金の金額を減らすことを決定するかもしれない。債務回収は所与の裁定基金自体に対する純投資表現のみであり、これまたは債務があることを決定するために、他の基金の付帯権益を計上しない。また、リベート義務は複数あるが、私たちの基金の管理協定の多くは、現在または前任者のような別の付随的権益受給者(現または前任者)がその時点で満了した回復義務にそれぞれのシェアの資金を提供しない場合、私たちおよびこのような付帯権益計画に参加している従業員は、追加の金額に資金を提供しなければならない可能性がある(通常、このような義務を比例して負担するシェア以外に50%~70%を追加的に提供する)、このようなガバナンス協定に従ってその債務に資金を提供できない付帯権益受給者に対して任意の救済を求める権利を保持しているにもかかわらず、これらの補償義務は複数である。私たちはすでに1つまたは返済義務があり、2023年12月31日に満期に相当する金額を記録しており、もし各種裁定基金が現在の帳簿価値で清算すれば。私たちが直面する可能性のある追跡義務に関するより多くの情報については、項目1 aを参照されたい。リスク要因--私たちの業務に関連するリスク--私たちの投資家との管理合意によって“取り戻す”義務がトリガされれば、これらの義務を返済するのに十分な現金がないかもしれません“
私たちの構造では、裁定基金を除いて、私たちの業績収入は通常、業績に基づく分配を含み、すなわち各ツールの管理協定に規定されているそれぞれの条項に基づいて、測定期間(通常は1年)に最低リターンレベル、高水位線、損失繰越および/または他の障害支出を実現することによって、ツールの純資本増加値に対して業績分配を行う。このような割当ては通常計測期間終了時に実現され，いったん実現されると，通常は追跡やフラッシングの影響を受けない.特に、私たちがこのような金額を生成して達成する能力は私たちの業務の重要な要素だ。私たちのいくつかの永久資本戦略では、そのような分配は私たちの総収入に大きな割合を占め、増加している
以下は、ヘッジファンド以外の構造で得られた業績収入の全体的な記述である
 
 
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私たちのヘッジファンド解決部門では、私たちのいくつかのヘッジファンドの基金、ヘッジファンド、ヘッジファンド、およびいくつかの非米国登録投資会社の単独管理口座に投資する投資コンサルタントは、奨励費用を得る権利があり、一般に適用される投資ツールの純増加値の0%~20%の間で(場合によっては)、“高水位線”条項の制限を受け、場合によっては優先的なリターンを得ることもできる
 
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私たちの各不動産と信用ヘッジファンド構造の一般パートナーまたは同様のエンティティは、毎年通常、適用基金の純資本増加額の20%までの奨励費用を獲得している
 
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私たちBDCの投資コンサルタントは(A)12.5%または17.5%の収入奨励費用(適用によります)を受け取りますが、場合によっては季節ごとにいくつかの障害、追跡および上限を支払わなければなりません；および(B)資本利益奨励費用(実現済みおよび未実現損失を差し引いた)12.5%または17.5%(適用に応じて)、年ごとに支払います
 
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BXMTの投資マネージャーが獲得した奨励費用は通常、BXMTの分配可能収益の20%に等しく、毎年7%の株主権益収益率(株高や減価償却を含まない)を超え、BXMTの前3年間の分配可能収益がゼロより大きいことを前提としている
 
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Breit、BEPIF、BXPEそれぞれの一般パートナーまたは特別有限パートナーは、総リターンを得た12.5%の業績を分配に参加し、5%の敷居金額に制限され、任意の損失繰越金額を補い、年ごとに四半期ごとに支払う
 
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あるオープンBPPとBIP基金の一般パートナーは奨励費用分配を受ける権利があり、一般的に純利益の7%から12.5%の間であるが、上限金額は通常5.5%から7%の間であり、損失挽回金額と追いかけている。これらの基金に対するインセンティブ配分は、一般に有限パートナーから初期投資または有限パートナーが基金償還時から3年ごとに実現される
相談料と取引費
私たちのいくつかの投資コンサルタントまたはその関連会社は、その基金取引が完了した後に通常の費用(例えば、買収、開始、および他の取引費用)を受け取り、その活動に関連する相談、監視、および他の費用を時々受け取ることができる。私たちがこのような費用を受け取った基金の大部分について、私たちはこのような費用における有限パートナーのシェアに相当する50%から100%の管理費を減らすことを要求されている
私たちの投資基金とそれに投資する資本に投資します
私たちの利益を私たちの投資基金の投資家の利益とさらに一致させるために、私たちは会社の資本と私たちの人員の資本を私たちが開始して管理している投資基金に投資します。私たちの投資基金に対する最低一般パートナー資本約束は、私たちの各投資基金に対して個別に決定され、通常は任意の特定の基金の有限パートナーの約束の5%を下回っている。基金の最低一般パートナー資本に対する私たちのより多くの情報については、“第2部.項目7.経営層の財務状況と経営結果の議論と分析--流動性と資本資源”を参照されたい。私たちは、私たちの予想流動性、運営資本、他の資本需要などに基づいて、私たちの基金に対して最低要求を超える約束をするかどうかを決定する。多くの場合、私たちの上級取締役社長と他の専門家に、私たちの基金の一般パートナー資本の約束の一部に資金を提供することを要求します。他の場合、私たちは時々私たちの上級取締役社長と従業員に資金の一部または資金のない一般パートナーの私たちの投資基金に対する約束を提供するかもしれません。私たちの一般パートナー資本は権益や繰延管理費ではなく、現金で資金を提供することを約束した
私たちの多くの基金の投資家たちはまた投資基金と追加的な“共同投資”をする機会を持っている。私たちの人員、およびBlackstone自体といくつかのBlackstoneとの関係は、私たちが管理する基金と他のツールに投資する機会もあり、場合によっては、管理費、付随的権益、または奨励費用に制限されない。場合によっては、有限パートナー投資家は、そのような共同投資に関連する追加の管理費または付随的権益を支払う可能性がある
競争
資産管理産業の競争は激しく、私たちはこのような競争が続くと予想する。私たちは世界的に競争しているし、地域、産業、部門に基づいて競争している。著者らは一連の要素に基づいて競争を行い、投資業績、取引実行技能、資本獲得、合格者の獲得と維持、名声、製品とサービス範囲、革新と価格を含む
 
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私たちの投資基金のための機関と個人投資家のために、私たちは競争に直面している。時間の経過とともに、多くの機関や個人投資家が他の投資基金に対する彼らの約束資本額を増加させたが、このような増加は私たちの基金が受け取る費用の面でより激しい競争をもたらす可能性がある。一部の機関投資家は、自分の投資専門家をアウトソーシングし、私たちのようなプライベートエクイティコンサルタントの協力なしに別の資産に直接投資する傾向を示している。私たちはこのような機関投資家と投資を争っており、そのような機関投資家はこれ以上私たちの顧客ではないかもしれない。個人財のルートと保険部門については、資本市場の競争が激しく、大量の投資が必要であり、厳格な監督管理を受けており、これは私たちに競争挑戦をもたらす可能性がある
私たちの基金のために魅力的な投資機会を求めるという点で、私たちはまた競争に直面している。投資によって、私たちが直面している競争は、主に他の基金、投資ツール、その他の資金プールを管理するスポンサー、他の金融機関および機関投資家(主権富基金および年金基金を含む)、企業のバイヤー、および他の当事者から来ている。これらの競争相手のうちいくつかは大量の資本を持っており、その中の多くの会社の投資目標は私たちと似ており、これは投資機会の追加競争をもたらす可能性がある。その中のいくつかの競争相手はまた、より低い資本コストと、私たちが獲得できない資金源や他の資源を獲得する機会を持っている可能性があり、これは投資機会の面で私たちに競争劣勢をもたらす可能性がある。さらに、競争相手の中のいくつかは、より高いリスク許容度、異なるリスク評価、またはより低いリターンハードルを有する可能性があり、これにより、より広い投資種類を考慮し、私たちよりも積極的に投資を入札することができるかもしれない。会社の買い手は、投資において協同コスト節約を実現することができるか、または売り手がより望ましい入札者とみなされることができ、入札投資において競争優位を提供することができるかもしれない
私たちのすべての業務の中で、合格した従業員を誘致して維持する競争も激しい。私たちが業務で効果的な競争を続けるかどうかは、私たちが新入社員を誘致し、既存の従業員を維持し、激励する能力にかかっている
私たちが直面している競争リスクに関するより多くの情報は、プロジェクト1 Aを参照されたい。リスク要因である我々の業務に関連するリスクである資産管理業務の競争が激しい
環境、社会、ガバナンス
この40年間、私たちの投資家たちは卓越した約束に対する私たちのたゆまない約束に依存してきた。私たちのESG努力は、私たちの目標、すなわち投資家のための強力な見返りを創出して、私たちの受託責任を果たすことに根ざしています。私たちの総合チームは会社レベルと単一の業務部門の専任カバーを含む。上級管理職は四半期ごとに我々の取締役会に報告し、取締役会は、管理職が関連事項および実践に対して提出した定期的な報告を含む、我々のESG戦略を審査する責任がある
我々の戦略は，(A)弾力性会社の基礎である強力なガバナンスの強化，(B)エネルギー転換への投資と我々のポートフォリオにおける付加価値削減の推進による脱炭素加速，および(C)人材バンクの拡大による職場建設を優先している。私たちは世界のエネルギー転換を支援する会社と資産に魅力的な投資をしてきた。選定したポートフォリオ社の温室効果ガス削減努力によるコスト節約にも注力しており，これが我々の削減計画の一部である。この計画は，ある新たな投資により範囲1と範囲2の炭素排出量を平均15%削減することを目的としており，これらの投資では，所有権の上位3つの完全な経年でエネルギー使用を制御している。企業レベルでは、全世界の勤務先の企業の持続可能性、エネルギー効率、環境業績の向上に取り組んでいる
 
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ブラックストーンでは、私たちの従業員は私たちの最も貴重な資産だ。我々は各業界の優秀な人材を誘致、育成、維持することに力を入れている。私たちは、私たちと私たちのポートフォリオ会社が、歴史的に開発不足の人材バンクを含め、幅広い合格人材バンクに触れることができるように、包括的な職場を建設し、包括的な文化を育成し、私たちの投資家のために持続的な価値を創造することができると信じている。“--人的資本管理”を参照
人的資本管理
Blackstoneの職員たちは私たちの信頼、専門、卓越、そして協力の文化の不可欠な一部だ。従業員たちが集団で持っている知的資本は私たちの最も重要な資産だ。私たちは合格者を招いて、彼らを訓練し、彼らが一緒に努力して、私たちが管理する基金の投資家に彼らの最高の考えを提供することを奨励します。私たちは2023年12月31日までに約4735万人を雇用した。2023年、私たちの従業員総数は約40人増加した
私たちの取締役会は私たちの人的資本管理を監督する上で積極的な役割を果たしている。そのため、上級管理職は、我々の取締役会と共に、経営陣の後継計画と発展、および私たちの人材管理戦略の他の重要な側面を検討します
様々な背景や経験を反映した従業員チームは私たちをより良い投資家にし、私たちをより良い会社にすると信じています。私たちの多様性、公平、包摂的な戦略は、求人、人材発展、コミュニティ、および包括性と責任制の4つの主要な柱に基づいている人本位の枠組みを利用している。これらの柱のそれぞれに集中し、私たちの従業員や私たちの文化に投資することで、私たちが最適な利用可能な人材を獲得する機会を拡大し、従業員に維持と昇進の機会を提供するのに役立つ包容的な環境を作ることができると信じています
そのため、私たちの従業員親和性ネットワークはすべての従業員に開放され、私たちの専門家が文化意識を拡大し、講演者シリーズ、専門発展グループ、社会活動を含む他の従業員との連絡を確立するプラットフォームとして。また、有能な学部生に金融サービス業やBlackstoneを紹介するための会社計画や、私たちポートフォリオ会社の歴史的に十分に開発されていない人材バンクへのアクセスを支援するためのポートフォリオ計画など、私たち自身とポートフォリオ会社が幅広い適格人材バンクに触れることができるようにすることも求めています
従業員やコミュニティの参加度は
Blackstoneは私たちの職員たちが彼らの仕事と地域共同体に参加することを確実にするために努力している。Blackstoneは定期的に内部および/または外部調査を通じて従業員のフィードバックを収集し、従業員の尊敬度と満足度を評価し、的確な解決策を制定する。Blackstoneはまた、その従業員親和性ネットワークを支持し、会社全体の文化意識とつながりを拡大するために努力している
また，Blackstone慈善財団(“BXCF”)は2007年に設立され，歴史的に代表的に不足している集団の経済機会や職業流動性の創出を支援するBlackstoneの目標を支援することに取り組んでいる。これには，大学生に持続的なキャリアを確立するために必要な起業スキルを提供することで機会格差を縮小することと，Blackstone社員にボランティアサービスや奉仕を通じて地域コミュニティを支援する機会を提供するグローバル計画であるBlackstone LaunchPadネットワークが象徴的なBlackstone LaunchPadネットワークが含まれている。BX Connectsは、会社の規模、人材、資源を利用して贈与を行い、非営利パートナー関係を発展させ、従業員の参加機会を創出します。2023年、私たちの従業員の90%近くが世界的にBXCFの慈善活動に参加した
 
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人材の獲得·発展·維持
私たちは、私たちの従業員の才能と、私たちの厳格な投資プロセスに加えて、私たちの長年の素晴らしい投資記録を支えていると信じています。したがって、私たちは才能のある人たちを募集、訓練、激励、そして維持することに集中している。私たちのすべての業務で、私たちは合格した人材に対する激しい競争に直面している
著者らは異なる学科、異なる背景と経験からの最も賢い人材を誘致し、維持することを求めている。私たちは私たちの名声、人材発展の機会、そして報酬が私たちを魅力的な雇用主にすると信じている。著者らは独立思考を奨励し、自主的に進取することを奨励し、同時に訓練と発展機会を提供し、私たちの従業員が専門的な成長を実現するのを助ける。さらに、私たちの仕事計画の尊重と訓練は、すべての個人が尊重され、尊厳された包容的な労働環境を維持するのに役立つ。従業員教育と訓練はまたコンプライアンス文化を維持するための鍵だ
Blackstoneは様々な公式と非公式の学習と職業発展の機会を提供し、従業員が彼らのキャリアを向上させるのを助け、彼らがこの世界の会社に増加できる価値を最大限に増加させる。これから来るアナリスト課程は最初の数年にわたる訓練を提供するだろう。また、私たちは、私たちの文化計画と私たちのリーダーシップ講演者シリーズを含む、新入社員のための訓練や他の機会を提供し、私たちの文化の中ですくすくと成長するのを助けます。Blackstone従業員は入社時にコンプライアンス訓練や登録を受け、私たちは毎年少なくとも世界規模で従業員の再訓練を行っています。Blackstoneのキャリアでは，リーダーシップや管理発展，コミュニケーションスキルなど，複数の分野で学習機会を得ることができる。Blackstoneで成功するために必要な重要な能力に関するグローバル発展コースを提供し、外部組織と協力し、従業員にトレーニングプログラムを提供します。我々は常に人材のために視程と機会を創造し、現在のポスト以外にもっと多くの役割を負わせ、マネージャーたちに定期的に連絡させ、人材と肝心な役割の関係を討論し、彼らの橋渡しをすることを求めている。これらの努力は人材の交差受粉を招き、私たちはこれらの人が私たちの従業員を参加させ、会社により良い結果をもたらすことができると信じています
以下に述べるように、私たちは私たちの給与構造を通じて従業員の表現を維持し、激励することを求めている。私たちはまた特定の従業員と競争禁止と競争禁止協定を締結した。“第3部.項目11.役員報酬--競業禁止と競業禁止協定”を参照して、このような合意の具体的な条項を説明する
報酬、福祉、福祉
私たちの報酬は従業員を激励して維持し、彼らの利益を私たちの基金投資家の利益と一致させることを目的としている。特に、我々上級取締役社長と従業員の奨励的な報酬は、年間現金ボーナスと業績利息や繰延株式奨励の組み合わせに関連しており、私たちの投資基金の業績と会社全体の業績に集中することを奨励すると思います。“リスクがある”報酬の割合は、通常、従業員の責任レベルの向上とともに増加する。給与総額レベルが低い従業員と比較して、給与総額レベルの高い従業員は通常、年間現金ボーナス、参加業績権益、繰延持分奨励形式で支払われる報酬総額の大きな割合を獲得し、基本給形式で獲得する割合は小さい。彼らの利益を私たちの基金の投資家の利益とさらに一致させるために、私たちは従業員に私たちが管理しているいくつかの基金と他のツールに投資したり、一緒に投資する機会を提供しました。また、従業員に強力な健康と退職サービス、休暇オプション、福祉、計画出産資源を含む様々な生活の質の福祉を提供しています
 
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私たちは現在、高級専門家に対する報酬と福祉分配は同類の中で最も良く、他の種類の資産管理業界の会社と一致していると考えている。私たちの上級管理職は私たちの報酬計画の有効性と競争力を定期的に検討する。私たちの現在の大多数の上級取締役社長と他の上級者は私たちの業務で持分を持っていて、これらの人員は現金分配を得る権利があります。当社の上級取締役社長および一部の他の従業員の報酬については、“第3部.項目11.役員報酬-報酬議論および分析-報酬理念および計画概要”を参照されたい
私たちは職員たちの健康、安全、そして福祉に非常に関心を持っている。Blackstoneはまた、一次と二級介護士の休暇、養子縁組休暇、段階的な職場復帰、生育保険、予備児童保育など、フルタイム従業員に全面的かつ競争力のある福祉を提供する。私たちは従業員のニーズを満たすために私たちの製品を評価して改善し続けている。例えば、私たちはアメリカの従業員に追加の計画出産福祉を提供して、例えば不妊福祉を強化して、冷凍保存と主要介護者の21週間の休暇を含む。我々は、オンライン治療計画および教育プラットフォームを含む従業員福祉計画を提供し、行動問題、自閉症または発達障害児の働く親および介護者を支援するための指導を提供する。また、遺産計画および代理協定の実施を支援するために、団体法的サービスのような、私たちの従業員が彼らの仕事以外の生活を管理するのをさらに支援するための訪問計画を提供します
データのプライバシーとセキュリティ
ブラックストーンはデータプライバシーに力を入れている。このようなテーマは従業員たちが年に少なくとも1回受ける定例訓練に含まれている。データプライバシーは通常、グローバルコンプライアンス担当者が私たちの取締役会に提出した年間更新で解決されます。Blackstoneのデータ保護方法は，我々のオンラインプライバシー通知とその投資家データプライバシー通知において述べた.上級管理層はプライバシー、データ保護と情報リスク管理を監督し、プライバシーとデータ保護機能部門を指導し、この機能はプライバシー影響評価を行い、設計によって分けられたプライバシー計画を実施し、グローバルプライバシー計画と現地プライバシー要求を調整する。我々のプライバシー機能は、Blackstoneのグローバルプライバシーコンプライアンス指導委員会であるデータ保護運営委員会もサポートしています。“--第I部、項目1 Cを参照してください。私たちのサイバーセキュリティリスク管理、戦略、そしてガバナンスについて議論する
規制とコンプライアンス事項
私たちの業務、そして金融サービス業全体、アメリカと私たちが経営している多くの市場は広く規制されています
私たちの多くの業務は、アメリカ連邦と州政府、非アメリカ政府、そのそれぞれの機関、および/または様々な自律組織や取引所の法律と法規を遵守しています。アメリカ証券取引委員会とそれぞれの律組織、国家証券監督管理機関と国際証券監督管理機関は近年、黒石を含む資産管理会社の監督管理、審査と法執行に力を入れている。このような規定を守らないいかなる行為も、私たちに責任を負わせ、および/または私たちの名声を損なう可能性がある。私たちの業務は長年法律の枠組みで運営されてきましたが、これは私たちの活動に影響を与える広範な法律と法規の発展を監視し、遵守することを要求しています。しかし、米国でも海外でも、追加の立法、金融規制機関、または自律組織が公布したルールの変化、または既存の法律やルールの解釈や実行の変化は、私たちの運営モデルや収益力に直接影響を与える可能性がある
 
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我々が米国で運営する投資ファンドのすべての投資コンサルタントは、“コンサルタント法”に基づいて米国証券取引委員会に投資コンサルタントとして登録されている(他の投資コンサルタントは米国以外の司法管轄区に登録されている可能性がある)。登録投資顧問は顧問法の要求と規定を遵守しなければならない。これらの要件は、コンサルティング顧客への受託責任、有効なコンプライアンス計画および道徳基準の維持、投資コンサルティング契約、入札合意、利益衝突、記録保存および報告要件、開示、広告および保管要件、政治的貢献、コンサルタントとコンサルティング顧客間の機関間および主要取引の制限、および一般的な詐欺禁止に関する。一部の投資コンサルタントも国際規制機関に登録されており、現地で流通および/または規制された製品の管理に関連している
黒石証券組合会社は子会社であり、私たちはそれを通じて私たちの資本市場業務と私たちの一部の基金マーケティングと流通を展開し、それはアメリカ証券取引委員会でブローカーとして登録され、アメリカ証券取引委員会の監督と監督を受け、金融業監督局(FINRA)のメンバーであり、50州、コロンビア特区、プエルトリコ連邦、バージン諸島でブローカーとして登録されている。また，米国証券取引委員会の監督を受けた自律組織FINRAは，そのメンバー事務所の行動に関するルールを採択して実行し，戦略計画作成局を含めてそのメンバー事務所の活動を審査した。州証券監督機関もBSPに対して監督管理権を持っている
仲買取引業者は証券業務の各方面をカバーする規則を遵守しなければならず、その中には証券業務に対する監督管理制度、広告と販売手法、証券の公開発売行為と補償、十分な純資本の維持、保存記録、及び従業員の行為と資格が含まれている。特に、登録ブローカーやFINRAメンバーとして、スラグ銀行は米国証券取引委員会の統一純資本ルール、ルール15 c 3-1を守らなければならない。ルール
15c3-1
ブローカーが保持しなければならない最低純資本レベルを規定し、ブローカーのかなりの部分の資産を相対的な流れの形で維持することを要求する。アメリカ証券取引委員会と各種の自律組織はいくつかの規則を制定し、経営者の純資本がある事前に定義された基準を下回る時に通知することを要求し、経営経営者の資本構造中の二次債務と持分の比率を制限し、そして経営経営者がある場合に業務を拡大する能力を制限した。また、米国証券取引委員会の統一純資本規則は、ブローカーの分配や撤退を禁止し、ある撤退時に米国証券取引委員会に事前に通知することを要求する可能性があるという要求を出している
また、私たちが管理、相談、または分割相談するいくつかの閉鎖型およびオープン投資会社は、1940年の法案に基づいて登録されているか、またはBDCとして規制されている。1940年の法案およびその下の規則は、他の事項に加えて、私たちとそのような投資ツールとの関係を管轄し、そのような投資ツールと私たちまたは私たちの共同会社(私たちが管理、提案、または転職した他の基金を含む)とのいくつかの取引を行う能力を制限する
イギリスの“2000年金融サービスと市場法”(FSMA)によると、私たちのいくつかの子会社は金融市場行為監督局(FCA)が公布と管理する法規の制約を受けている。FSMAおよびその公布された規則は、販売、投資提案の提供、顧客資金と証券の使用と保管、資本の監督管理、記録保存、個人承認基準、反マネーロンダリング、定期報告、決済手続きを含む、イギリスの投資業務のすべての方面を管理する立法の礎を構成している。Blackstone Europe LLP(Blackstone Group International Partners LLP)(“Bell”)は、Blackstone米国関連会社がBlackstone基金傘下のヨーロッパ、中東、アフリカ(“EMEA”)資産の投資と再投資に関するコンサルタントを務め、Blackstone基金またはBlackstone基金を代表する取引を手配し、いくつかの関連サービスを提供する。2020年12月31日までに、華大IPはMiFID II(本稿参照)越境パスポートを持ち、欧州経済圏(“EEA”)に投資サービスを提供している。2021年1月1日から、イギリスSのEU離脱により、華大遺伝子はMiFID IIパスポートを持たなくなった。したがって、Bellは、国境を越えたサービス国内許可証を取得したいくつかのヨーロッパ経済区司法管轄区(現在はベルギー、デンマーク、フィンランド、イタリア)でのみ投資サービスを提供することができ、または場合によっては制限があるにもかかわらず、免除または救済(現在はアイルランド、リヒテンシュタイン、ノルウェー)によって経営することができる。ベルの主な営業場所はロンドンにあり、アブダビ世界市場に支店がある
 
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Blackstoneアイルランド株式会社(旧Blackstone/GSO Debt Funds Management Europe Limited)(“BIL”)は、主にアイルランドでMiFID IIを実施しているアイルランド中央銀行(“CBI”)が“2017年(アイルランド)EU(金融商品市場)規程”に基づいて認可および規制している投資会社である。BILの主な活動は、あるCLOに管理とコンサルティングサービスを提供し、ある付属会社に二次コンサルティングサービスを提供することである。Blackstoneアイルランドファンド管理有限公司(前はBlackstone/GSO Debt Funds Management Europe II Limited)(“BIFM”)は、主にアイルランドでEU別投資管理人指令(“AIFMD”)を実行するEU(別の投資ファンド管理人条例)2013(“AIFMR”)に基づいて規制された別の投資ファンド管理人である。BIFMはAIFMとして、AIFMRとCBI CBIの別の投資基金ルールマニュアルに規定されている条件に基づいて、その別の投資基金に投資管理機能を提供し、ポートフォリオ管理、リスク管理、行政、マーケティング、関連活動を含む
ブラックストーンヨーロッパ基金管理会社です。(“BEFM”)は、ルクセンブルクで主にルクセンブルクでAIFMDが施行されているルクセンブルクの2013年7月12日の別の投資ファンド管理人に関する法律(改正されたAIFM法)に基づいて許可された別の投資ファンドマネージャーである。BEFMはまた、AIFM法第5条(4)項に基づいて、適宜ポートフォリオ管理サービス、投資アドバイス、および注文の受信および送信を提供することができる。BEFMはAIFM法律と監督管理規定に基づいて、その別の投資基金の資産に対してポートフォリオ管理、リスク管理、行政管理、マーケティングと関連活動などの投資管理機能を提供する
業界金融家監督委員会
ルクセンブルクです。BEFMはまた、譲渡可能証券(UCITS)に投資するグループの業務を管理することができる。BEFMは、2021年1月1日から、ベルが許可されていない欧州諸国でBlackstone製品およびサービスを普及させる。BEFMはパリ、ミラノ、フランクフルトに支店を設置し、マーケティングサービスを提供し、流通や取引調達者もこれらの場所に設置されている
いくつかのBlackstone経営実体はすでに発行され、日本、香港、オーストラリア及びシンガポールの金融監督当局の監督を受けなければならない：Blackstone Group Japan K.K.は関東地方財政局に登録され、日本金融庁の監督を受けている金融商品会社である；Blackstone Group(HK)Limitedは香港証券と先物事務監察委員会の監督を受けている；Blackstone Group(Australia)Pty LimitedとBlackstone Real Estate Australia Pty Limitedはオーストラリア金融サービスライセンスを持ち、オーストラリアで金融サービスを提供し、オーストラリア証券と投資委員会の監督を受けている；及びBlackstoneシンガポールプライベート有限会社である。有限会社はシンガポール金融管理局の監督を受けている
私たちの業務と投資を厳格な法律とコンプライアンス分析を行うことは私たちの文化とリスク管理に特有のところです。私たちの最高法務官とグローバルコンプライアンス担当者は、私たちの各業務の首席コンプライアンス官と共に私たちのコンプライアンスを監督し、彼らは私たちの活動に影響を与える規制とコンプライアンス問題の解決を担当しています。私たちは、道徳的規則、電子コンプライアンスシステム、テストと監視、コンプライアンス指導コミュニケーション、および従業員教育と訓練を含む政策とプログラムを使用することで、コンプライアンス文化を維持するために努力している。私たちのコンプライアンス政策と手続きは、重大な非公開情報の処理、個人証券取引、マーケティング慣行、贈り物と娯楽、反マネーロンダリング、反賄賂と制裁、特定の基金に基づく投資推定値、記録保存、潜在的な利益衝突、投資と共同投資機会の分配、課金、費用分配などの規制およびコンプライアンス事項に関する
私たちのコンプライアンスグループはまた私たちがBlackstoneビジネスの間で維持している情報障壁を監視する。私たちの様々な業務は私たちの会社全体に存在する知的知識、連絡先、関係に触れることができて、これは私たちのすべての業務にメリットがあると信じています。我々の法律および契約義務に影響を与えることなく、このようなアクセスおよび関連する協同作用を最大限に達成するために、我々のコンプライアンスグループは、情報バリアのプライベート側にあるグループと共通側にあるグループとの間および異なるパブリックエンドグループ間の通信を監視および監視する。我々のコンプライアンスグループはまた，影響を受ける可能性のある契約義務と，これらのグループ間の議論に関する可能性のある潜在的衝突を監視している
 
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カタログ表
また、2002年の米国サバンズ-オキシリー法案に基づき、財務報告の開示制御とプログラムおよび内部統制の設計と運営有効性について記録、テスト、評価を行った。内部監査は独立して我々の取締役会の監査委員会に報告し、全世界の許可の方式で動作し、組織の管理、リスク管理プロセス、内部制御の十分性と有効性の審査と評価を担当し、分配された職責を履行して組織が述べた目標と目的の業績品質を実現する
当社の企業リスク管理枠組みは、財務、人的資本、法律、運営、規制、立法、名声、技術リスクなど、会社全体の非投資リスク分野を管理することを目的としています。当社の企業リスク委員会は、Blackstone経営陣が会社、業務部門、基金レベルでこのような重要な企業リスクを識別、評価、監視、緩和することに協力しています。企業リスク委員会は我々の首席財務官が議長を務め，業務部門，会社機能，地域場所の高級管理者からなる。上級管理職は、企業リスク委員会評価のリスク議題について取締役会監査委員会に報告し、定期的なリスク報告、会社のキーリスクに対する見方要約、および選定リスクの詳細な評価を提供する(場合によって)。私たちの全社評価委員会は、一致した上で適切な評価基準を適用することを含む、私たちと私たちの投資ツールが持っている投資の推定過程を検討します。会社全体の評価委員会は私たちの最高財務官が議長を務め、メンバーはBlackstone業務の上級責任者と法律と財務からの代表を含む。我々の業務の審査委員会及び/又は投資委員会は、投資の重要なリスクを定性的かつ定量的に評価することを含む枠組み内で投資機会を審査·評価する。“--投資過程とリスク管理”を参照
多くの懸案や最近公布された立法と規制措置が私たちの業務に大きな影響を及ぼす可能性がある。“プロジェクト1 Aを参照してください。リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-米国の金融規制の変化は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります“および”-米国以外の司法管轄区域の複雑な規制制度および潜在的な規制の変化は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります
利用可能な情報、ウェブサイト、およびソーシャルメディアの開示
私たちはアメリカ証券取引委員会に年度、四半期、そして現在の報告書、その他の情報を提出する。これらの届出ファイルは，インターネットを介して米国証券取引委員会のサイトwww.sec.govで取得することができる
私たちの主なインターネットアドレスはwww.Blackstone.comです。Www.Blackstone.comやwww.Blackstone.comでForm 10-K年次報告、Form 10-Q四半期報告、
表格8-K
これらの材料を電子的にアーカイブしたり、米国証券取引委員会に提供したりした後、合理的で実行可能な範囲でできるだけ早くこれらの報告書の審査と修正を行います
また，我々のサイト(www.Blackstone.com)，Facebookページ(www.facebook.com/Blackstone)，X(ツイッター)(www.x.com/Blackstone)，LinkedIn(www.linkedin.com/Company/Blackstonegroup)，Instagram(www.instagram.com/Blackstone)，声雲(www.soundcloud.com/Blackstone-300250 613)，PodBean(www.Blackstone.podbean.com)，Spotify(https：//spotii.fi/2 LJ 1 tHG)，YouTube(www.youtube.com/user/Blackstonegroup)とApple Podcast(https：//apple.co/31 Pe 1 Gg)アカウントは会社情報の配信ルートです。私たちがこのようなチャンネルを通じて発表した情報は重要だと思われるかもしれない。したがって，投資家は我々のプレスリリース，米国証券取引委員会の届出文書，公開電話会議やネットワーク放送に注目するほか，これらのチャネルにも注目すべきである.また、当サイトhttp：//ir.Blackstone.comの“ご連絡/電子メール警報”にアクセスしてメールアドレスを部分的に登録すると、Blackstoneに関する電子メール警報やその他の情報が自動的に受信される可能性があります。しかし、私たちのウェブサイトの内容、どんな警報、そしてソーシャルメディアチャネルもこの報告書の一部ではない
 
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プロジェクト1 A。
リスク要因
私たちの業務に関わるリスク
困難な市場、経済、および地政学的条件は多くの点で私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があり、その中のすべての方面は私たちの収入、収益、キャッシュフローを大幅に減少させ、私たちの財務見通しと状況に悪影響を及ぼす可能性がある
私たちの業務は金融市場と経済状況と世界各地で私たちがコントロールできない事件の実質的な影響を受けています。私たちはこのような条件および/またはイベントに対する私たちのリスクを管理しないことを選択できないか、または選択できないかもしれない。このような状況および/またはイベントは、多くの点で、私たちの基金が資本を調達または構成する能力を低下させること、私たちの基金投資の価値または業績を低下させること、および私たちの基金を撤退させ、既存の投資から価値を達成することを含む、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。これは逆に私たちの収入、収益、およびキャッシュフローを大幅に減少させ、私たちの財政的見通しと状況に悪影響を及ぼすかもしれない。さらに、困難な市場や経済環境に直面して、特定のサービスやサービスプロバイダの使用を減少または廃止したり、大量の私たちの人員の雇用を終了したりすることを含む利益を維持するために固定コストや他の費用を低減する必要があるかもしれませんが、いずれの場合も、これらの人員は私たちの業務に重要である可能性があり、これらがなければ、私たちの経営業績は悪影響を受ける可能性があります。収益性の低下に対応するために、当社のコストやその他の費用を十分な時間範囲で管理または削減することができず、当社の経営業績に悪影響を及ぼすことになります
世界金融市場の動揺は株式や債務証券価格の大幅な変動を引き起こす可能性がある。これは特に私たちの公開持株と信用投資の面で、私たちの時価建ての評価に実質的かつ迅速な影響を与えるかもしれない。近年米国のインフレ率は大幅に低下しているが、2023年にはインフレ上昇と金利の高止まりが特徴であり、債券や株式市場の大幅な変動を招いている。私たちのファンド不動産資産の評価と、高純資産投資家に対する私たちのいくつかの不動産戦略の資金調達は、金利上昇と資金コストの高い企業の悪影響を受けている。長い間の高い金利は不動産推定値に挑戦し続けるだろう。これらの要素は、伝統的なオフィスビル物件や長期賃貸を提供しているが短期賃貸料が上昇しない物件により大きな挑戦となる可能性がある。また、インフレが再び上昇し始めると、私たちのポートフォリオの一部の基金会社の利益率は、特に経済の減速や収縮を背景に圧力を受ける可能性がある
上場取引の株式は近年、私たちの多くの基金の資産の中でかなりの割合を占めているため、株式市場の変動、株式市場の大幅な下落を含む、私たちの収入や純収入を含む私たちの業績に悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちの公開株式保有量はいくつかの大型頭寸に集中することがあり、我々が実現していない時価建ての評価は、これらの頭寸の価格の急激な変化に特に敏感になっている。また、株式市場は私たちが投資から撤退する唯一の方法ではないにもかかわらず、しばらく株式市場挑戦を経験すれば、私たちの基金は投資価値を実現する上で困難に直面し続ける可能性がある。中国では、しばらく経済成長速度を抑える措置を講じた後、中国の成長率は鈍化しており、さらなる減速は世界経済および株式·債券市場に体系的な影響を与える可能性がある
 
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地政学的懸念や他の我々がコントロールできない世界的な事件は、世界の株式市場や債権市場の動揺を激化させ続ける可能性がある。これらの懸念および事件は、貿易紛争、内乱、国家安全への脅威、国家および国際政治環境(戦争、テロ行為または安全行動を含む)、流行病または他の深刻な公衆衛生事件を含むが、これらに限定されない。近年、地政学的不安定がより一般的になってきている。例えば、ロシアとウクライナの間で行われている戦争や、ハマスに対するイスラエルの戦争、およびハマスに対する世界的な反応は、世界金融市場の変動を悪化させ、これは私たちの業績や私たちの基金とそのポートフォリオ会社の業績に悪影響を及ぼす可能性がある
上述した要因に加えて、本明細書に記載された我々のトラフィックに悪影響を及ぼす可能性のある他の市場、経済、および地政学的要因は、限定されるものではない
 
 
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大口商品や他の商品の価格が上昇し
 
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アメリカと国際経済は減速したり衰退したりしています
 
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金利の変化および/またはアメリカと国際的な信用の不足と
 
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法律および/または規制の変化、そして政府と規制政策の不確実性
一定期間の経済減速は、1つ以上の業界、部門、または地域で発生する可能性があり、これは私たちの基金のいくつかの投資に経営業績挑戦をもたらし、これは私たちの経営業績とキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある
一部の地域では全体的に弾力性があるにもかかわらず、多くの世界経済は近年減速期を経験している。経済がさらに減速したり、いくつかの業界、部門、または地域成長率の収縮が私たちの基金のポートフォリオ会社や資産の財務業績を不良にする可能性があり、これは私たちの基金の投資収益を低下させる可能性があります。例えば、経済的疲弊期はすでにあり、将来的には商品価格の低下を招く可能性があり、消費者の特定の商品やサービス(エネルギーを含む)に対する需要の減少、および/または石油および天然ガス市場の変動は、いずれも私たちのエネルギーおよび消費者投資に悪影響を及ぼす。また、最近の供給過剰のある不動産業界の成長は鈍化しており、生命科学事務室や米国の複数の家庭など、短期的にはこれらの業界の資産推定値に負の影響を与え続けている可能性がある
また、近年、全世界のインフレ上昇は労働力、エネルギーと材料コストの上昇を招き、これは私たちの基金ポートフォリオ中のある会社に利益率圧力をもたらし、一部のこのような会社の業績にマイナス影響を与えた。最近大幅に低下したインフレが再び上昇し始めたら、私たちファンドポートフォリオ社の利益率は圧力を受ける可能性があり、特にこれらの会社が経済減速や収縮を背景に価格決定権を欠いていれば。例えば、高インフレ率と大幅な利上げは2022年と2023年の市場の大幅な変動を招き、これは技術と成長型会社の将来のキャッシュフローの価値に比例しないマイナス影響を与えている。挑戦に満ちた市場環境では、これらの会社の価値は低迷を続け、さらにはさらに下落する可能性がある。私たちの基金のこのような会社への投資表現と評価については
 
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私たちの基金は私たちの予想を下回る価値でこれらの資産を売却し、さらには赤字になる可能性があり、それによってこれらの投資基金の業績に著しく影響を与えるかもしれない。さらに、私たちの基金の管理協定は、基金投資の多元化(例えば部門や地理的地域ごと)に限られた要求のみを提出しているため、ある部門や地域の経済が減速している間、投資がこれらの部門や地域に集中することは、私たちの基金への影響を悪化させる可能性がある。このような集中は、投資範囲の広い基金と比較して、特定の業界、地理的領域、または資産タイプに影響を与えるイベントが、このような基金に不利または異なる影響を与える可能性があるリスクを増加させる可能性がある。したがって、私たちが新しい資金を調達する能力や私たちの経営業績やキャッシュフローは不利な影響を受ける可能性があります
また、弱い時期には、私たちのファンドのポートフォリオ会社も、その業務や運営を拡大することが困難である場合や、満期の債務超過義務やその他の費用を履行することが困難である可能性があります。また、負の市場状況は、ポートフォリオ会社が破産手続きに入る可能性があり、それにより、基金の当該ポートフォリオ会社への投資が完全に損失し、基金の業績に重大なマイナス影響を与える可能性があり、それによって、私たちの経営業績とキャッシュフローおよび私たちの名声に大きなマイナス影響を与える可能性がある。また、負の市場状況も私たちの基金が保有する投資の違約リスクを増加させ、これらの投資は私たちの信用基金のような大量の債務投資を持っている
高金利および挑戦的な債務市場状況は、ある資産または投資の価値、ならびに私たちの基金およびそのポートフォリオ会社の資本市場への進出能力に負の影響を与え、引き続き負の影響を及ぼす可能性があり、これは投資や現金化機会に悪影響を与え、低収益投資を招き、私たちの純収入を減少させる可能性がある
インフレ上昇を受けて、米国連邦準備委員会(Federal Reserve)は2022年と2023年の間に11回の利上げを行った。高金利は、不動産や固定金利債務を含む、私たちの基金が持っているいくつかの資産の価値に下振れ圧力を与える。長期的な高金利は、このような資産の評価と、高純資産投資家に対するいくつかの不動産戦略の資金調達が挑戦となるだろう。これに関連して、ある不動産業界や運営会社のような長期にわたって金利が高い水準に維持されていれば、株価の潜在的な悪影響や潜在的な買収者への慎重さを考慮すると、私たちのいくつかの投資から価値を実現する機会は、より多くの制限を受け続ける可能性がある。また、金利への懸念により株式時価が下落し続けており、我々の基金は投資価値を実現する上で困難に直面しており、困難に直面し続けている可能性がある
近年、高金利は私たちの基金が求めている取引の債務融資コストを増加させている。また、2023年の間、融資市場は複数の米国地域的銀行が倒産した場合に挑戦を経験した。債務融資市場の著しい収縮または疲弊、または債務融資条項に関連する他の不利な変化(例えば、より高い株式要求および/またはより限定的な契約)、特に私募株式および不動産取引の買収融資分野では、我々の業務に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、ある基金への投資融資のための債務の一部には、通常、資本市場で発行された高収益債務証券が含まれる。高収益債券市場の資本供給は大きな変動の影響を受け、魅力的な金利でこれらの市場に入ることができない場合や、投資完了時にこれらの市場に入ることができない場合がある。また、会社の利息支出控除の制限により、買収融資やわがファンドポートフォリオ社の債務運営がそれほど魅力的でなくなる可能性がある。参照“-米国および外国の企業および他の税金法律、法規または条約の税収変化または税務機関のこれらの項目に対する不利な解釈は、有効な税率および納税義務に悪影響を及ぼすことを含む、私たちに悪影響を及ぼす可能性がある
もし私たちの基金が潜在的な買収のために約束された債務融資を得ることができない場合、より高い金利または不利な条項で債務融資を得ることしかできない、あるいは会社の利息支出を差し引く能力が大きく制限されている場合、私たちの基金は資産戦略の買い手からの日々の激しい競争に直面する可能性があり、これらの買い手は全体的に低い資本コストを持っているか、あるいは買収後のより高いコスト節約から利益を得ることができるかもしれない
 
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あるいは他の利益の買収を達成することが困難であるか、または他の場合よりも低い利益が生じる可能性があり、いずれの場合も私たちの基金の業績の低下を招き、私たちの収入を低下させる可能性がある。また、金利が上昇し、株式や信用市場の大幅な変動に加えて、魅力的な機会を見つけにくくなり、私たちの基金を撤退させ、既存の投資から価値を実現させるかもしれません
私どものファンドのポートフォリオ会社もよく社債市場を利用してその運営のために融資を受けています。ある程度、通貨政策、税収または他の規制改革または困難な信用市場は、このような融資が得られにくく、コストがより高く、あるいは吸引力を低くし、これはまたこれらのポートフォリオ会社の財務業績に負の影響を与え、それによって私たちの資金と収入の投資リターンに影響を与える可能性がある。さらに、市場状況および/または税収または他の規制の変化が短期的に満了した債務の再融資を困難または不可能にしたり、そのような再融資がポートフォリオ会社に過剰な債務を発生させていると評価機関が判断した場合、私たちのファンドのいくつかのポートフォリオ会社は、満期時にそのような債務を返済できない可能性があり、資産の売却、資本再編、破産保護を求めることを余儀なくされる可能性がある
私たちの基金投資速度や規模の減少は私たちの収入に悪影響を及ぼすかもしれない
私たちが得た収入は、私たちの基金が投資する速度とこれらの投資の規模によってある程度推進され、これらの投資の速度や規模の低下は私たちの収入を減少させる可能性がある。特に、近年、我々は永久資本ツールの数を大幅に増加させ、このようなツールが管理する資産を増加させている。私たちが永久資本ツールから稼いだ費用は、私たちのCore+不動産戦略を含めて、私たちの総収入の中で大きな部分を占め、しかも増加しています。もし私たちの基金が私たちの永久資本ツールを含めて、十分な速度で資本を配備できなければ、私たちの収入は不利な影響を受けるだろう。多くの要素は、高価格を特徴とする市場環境、私たちの投資専門家が魅力的な投資機会を発見できないこと、他の潜在的買収者がこれらの機会に対する競争、魅力的な条項で融資を提供する機会が減少または全く存在しないこと、または資金調達環境が挑戦に満ちていること、またはあるツールに対する投資家の買い戻し要求の増加を含む投資ペースの鈍化を招く可能性がある。私たちの不動産や私募株式ファンドを含む私たちの多くの基金は、大規模な取引や取引に引き続き投資しようとしています。そうでなければ、これらの取引は業務、規制、または法的に大きな複雑性を有しており、規模が小さいか複雑でない投資よりも成功的に実行することは難しいかもしれません。また，潜在的な買収者の範囲が限られているなどの理由から，このような投資から価値を実現することはより困難である可能性がある
規制や法律の複雑さや不確実性や、米国や世界経済、金融市場または地政学的条件の不利な発展のために、決定された投資機会を完全にすることができない可能性もあり、特定の国で資本を配置する能力は、米国や外国政府の政策変化や法規の悪影響を受ける可能性がある。例えば、中国の資本配置能力は中国と米国の政策法規の悪影響を受けており、この影響はさらに激化する可能性がある。例えば、総裁は2023年8月に行政命令に署名し、中国や他の“関心国”に指定される可能性のある司法管轄区域の先進技術分野での米国人の投資を規制または禁止するための対外投資審査制度を構築した。米国国内でも海外でも、いくつかの司法管轄区域に資本を配置したり、特定のバイヤーに資産を売却したりすることを困難にする可能性があります
 
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私たちの収入、収益、純収入、キャッシュフローには実質的な差がある可能性があり、これは四半期の安定した収益増加を実現することを困難にし、私たちの普通株価格の下落を招く可能性がある
私たちの業績収入への依存により、私たちの収入、収益、純収入とキャッシュフローはすべて重大な変化が生じる可能性がある。多くの他の要素のため、私たちの業績は、私たちの収入と純収入を含めて、各四半期に変動する可能性があります。変動時間、私たちの基金投資推定値の変化、投資に関連する分配、配当または利息の変化、私たちの運営費用の変化、そして私たちが競争する程度を含めて、これらはすべて経済と市場条件の影響を受ける可能性があります。四半期ベースで純収益とキャッシュフローの安定成長を実現することは困難である可能性があり、これは逆に私たちの普通株価格の大幅な不利な変動や普遍的な増加のボラティリティを招く可能性がある。私たちが予想している四半期と年間経営業績に関する指導は提供しません。指針不足は公開市場アナリストの予想に影響を与え、私たちの普通株価格の変動性を増加させる可能性がある
私たちのいくつかのツールには、私たちのCore+不動産とインフラ基金、BCREDと他の永久資本ツールが含まれており、これらのツールは近年、私たちの収益への貢献がますます大きくなっており、私たちのインセンティブ収入は四半期ごとに支払い、5年ごとに支払われている。このような支払いの様々な頻度は私たちのキャッシュフローの変動を招くだろう。また、車両の純資産価値が増加した場合、またはある車両の場合、特定のリターン閾値を超えるまで増加した場合、または車両が純利益を得た場合にのみ、このようなインセンティブ収入を得ることができる。これらの車両のいくつかは、その車両がその時期に前のいくつかの期間の損失によって正のリターンを得ても、特定の期間内に報酬収入を得ない“高水位線”を有している。もしこれらの車両の1台が赤字になったら、私たちはそれが以前の高さを超えるまで、そこから報酬収入を得ないだろう。したがって、私たちが得たインセンティブ収入は資産純価値やツールの純利益に依存し、これは私たちの業績を大幅に変動させる可能性がある
私たちのキャッシュフローは大きく変動する可能性があります。投資が実現して一定の優先リターンを得た場合にこそ、私たちは裁定基金から業績配分を得ることができるからです。業績配分は私たちの裁定基金の業績と収益を実現する機会にかかっており、これは限られているかもしれない。投資の現金価値(または他の収益)を実現するにはかなりの時間がかかる。投資が利益になることが証明されても、特に市場状況が悪い場合には、どんな利益を達成するのに数年かかるかもしれない。私たちはいつまたはどんな投資が達成されるか予測できない。また、税収、貿易、移民、医療保健、労働力、インフラ、エネルギーなどの不確実性や政府政策の潜在的な変化により、私たちの基金が行っている投資の推定値や現金化機会も高度な変動の影響を受ける可能性がある
利益投資の実現に関連する任意の業績分配を受ける前に、通常、投資の100%収益を裁定基金の投資家に支払い、彼らが特定の費用と支出を回収し、その裁定基金のすべての実現された投資から一定のリターンを得、いかなる未達成の損失も回収しなければならない。特定の実現イベントは、私たちの特定の四半期の業績に大きな影響を与える可能性があり、この影響はその後の四半期に複製されない可能性があります。我々は、投資基金報告の実現および未実現収益(または損失)の分配可能シェアに基づいて投資基金の収入を確認し、達成されたか達成されていない収益の低下、または達成されたまたは達成されていない損失の増加は、我々の収入およびキャッシュフローに悪影響を与え、これは、我々の四半期業績の変動性をさらに増加させる可能性がある。私たちの裁定基金は、私たちが任意の業績分配を得る前に投資家の優先リターンのハードルを満たす必要があるため、裁定基金ポートフォリオの帳簿価値が大幅に低下することは、その基金が私たちに支払う任意の業績分配を著しく遅延または除去する可能性があり、基金中の資産価値は時間の経過とともにその総コスト基礎に優先的なリターンを回復する必要があるため、その後、私たちはその基金から任意の業績分配を得る権利があるからだ
業績配分の時間や受信も裁定基金のライフサイクルによって変化する。私たちが管理している資産のかなりの部分は“収穫”期間の裁定資金と投資の期間に起因しており、私たちの利回り資金は収穫前の拠出や投資期間よりも大きく分配される。我々が管理している資産の多くは，収穫期にない資金の携帯によるものが多く，大幅に低い業績配分を受ける可能性がある
 
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不利な経済と市場状況は、私たちの業務に生じる現金の数、私たちの主な投資の価値、および株主に配当金を支払う能力に悪影響を及ぼすかもしれない
私たちは主に現金を使用して(A)私たちの既存業務の成長を促進するために資本を提供し、これは主に私たちの一般パートナーと私たちの基金への共同投資約束に資金を提供すること、(B)業務拡張に資本を提供すること、(C)従業員への現金給与の支払い、および私たちの債務の返済と(D)株主への配当金の支払い、Blackstone Holdings Partnership Unitsの保有者への分配、および私たちの株の買い戻し計画に基づいた買い戻しを含む他の義務を含む。私たちの主な現金源は、(A)以前の債券発行から受け取った現金、(B)管理費、(C)達成されたインセンティブ費用、および(D)達成された業績分配、すなわち、実現された元本投資収入および達成された業績収入から達成された業績報酬を減算することである。私たちはまた4.325ドルの循環信用計画を達成し、最終期限は2028年12月15日だった。私たちの長期債務総額は107億ドルで、私たちが以前発行した債券から来た。2023年12月31日まで、私たちの循環信用手配では未返済の借金はありません。2023年12月31日現在、私たちは30億ドルの現金と現金等価物を持っており、803.9ドルは企業国庫投資、43億ドルは他の投資に投資している
グローバル経済成長が減速し続けている場合、あるいは融資市場の状況が挑戦されている場合、私たち基金の投資業績は影響を受ける可能性があり、例えば、私たちが獲得した業績配分が減少したりしていません。これは私たちの手元の現金の数に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、さらに資本市場のような他の現金源に依存する必要があるかもしれないが、これらの資金は受け入れ可能な条件で私たちに提供できないかもしれないし、上記の目的には全く使用できないかもしれない。私たちの手元の現金数の減少は、株主への配当金の支払いや、私たちの株式買い戻し計画に基づいて買い戻す能力にも実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、不利な経済的および市場的条件の下で、私たちは商業的に合理的な条項や私たちの既存の循環信用の全部または一部を継続できないか、代替融資を見つけることができないかもしれない。したがって、私たちが使用している現金は私たちの現金源を超えて、潜在的に私たちの流動性状況に影響を及ぼすかもしれない。また、私たちは現在と未来の投資基金に重大な元本投資を継続していくと予想している。これらの投資ファンドへの出資にはリスクがあり、挑戦に満ちた経済や市場環境下での投資不振による損失を含むが、これらの投資元金の一部または全部を損失する可能性がある
私たちの業務は第三者投資家から資金を集める能力に大きく依存しています。魅力的な課金条項で第三者投資家から資金を調達できなかったり、第三者投資家から資金を調達することができなかったり、管理費を徴収したり、このような資本を投資に配置して業績収入を得ることができる能力に影響を与えたりすることは、私たちの収入およびキャッシュフローを大幅に減少させ、私たちの財務状況に悪影響を及ぼすだろう
私たちが第三者投資家から資金を調達する能力は、私たちがコントロールできないいくつかの要素を含む多くの要素に依存する。いくつかの要因、例えば、経済および市場状況(金利レベルおよび株式市場表現を含む)、およびそのような第三者投資家が受ける資産構成ルールまたは投資政策は、第三者投資家が私たちの投資ファンドまたは私たちの投資ファンドに投資する資産カテゴリに投資する能力を抑制または制限することができる。例えば、ペンシルバニア州およびフロリダ州を含む複数の州の立法者は、そのような資産カテゴリに投資する州年金基金の報告または他の義務の増加を提案することを含む、州年金基金が別の資産カテゴリに投資する能力を低減または最大限に低減するための措置を提案または意図していることを示している。このような提案や行動は、このような州年金基金に重大なコンプライアンス負担とコストを適用し、それによって、他の種類の資産カテゴリへの投資を阻害する可能性があり、これは、このような州年金基金から資金を調達する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。他の州は似たような行動をとるかもしれませんが、これは投資家から資金を得る機会をさらに損なうかもしれませんが、投資家は歴史的に私たちの資金調達の重要な構成要素であり続けています
 
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また、投資推定値の変動は過去も未来も、第三者投資家から資金を調達する能力に影響を与える。変動期に投資家の既存のポートフォリオが現金化されていない場合、これらの投資家はいくつかの投資基金に比例しない過大な余剰約束を残す可能性があり、これは、これらの投資家が第三者が管理する投資基金(私たちが管理する投資基金のような)に新たな約束をする能力を大きく制限する。また、市場変動期間中、投資家の権益の償還または買い戻しを許可する製品では、投資家の引受要求が減少する可能性があり、投資家の償還または買い戻し要求が増加する可能性がある。見て、私たち複数の投資ツールの投資家は彼らの投資を撤回するかもしれませんが、私たちのいくつかの投資ツールの投資家は、私たちのこのようなツールの管理を終了する権利があるかもしれません。またはそのようなツールの解散をもたらし、これは私たちの収入を減少させます。また、私たちが個人投資家に提供するいくつかの投資ツールは、国家登録要求によって制限されており、これらの要求は、このような投資家の純資産が私たちの製品に投資できる割合を制限している。これらの制限は、これらの投資家がこのような製品に資本を配置する能力や意志を制限し、小売ルートでの資金調達に悪影響を及ぼす可能性がある
もし他の種類の投資の一般的な吸引力が低下すれば、私たちが新しい資金を調達する能力もまた阻害される可能性がある。別の投資ファンドに投資する有限パートナーの権益は通常、流動性に欠けており、このような投資のリターンは、より活発で透明な市場を有する証券に投資するよりも不安定かもしれない。例えば、市場が積極的で変動性が低い時期には、投資家は指数基金などの受動的な投資戦略を好む可能性があり、私たちの能動的な管理投資ツールではない。同様に、高金利期には、投資家は、通常、国債などの無リスクリターンを生じるとみなされる投資を好む可能性があり、特に製品間の利差が低下した場合には、我々の製品に投資するのではなく、特に製品間の利益が低下する場合がある。流動性や短期表現への懸念から、別の投資も好まれない可能性がある。公共年金基金は特にこのような懸念を示すかもしれないが、それらは従来から別の資産の最大の投資家の一つである。多くの公的年金基金の資金は深刻に不足しており、それらの資金問題は経済低迷によって激化してきた可能性がある。流動性への懸念は、このような公的年金基金が別の投資の適切性を再評価することを招く可能性がある。また、中国のような他国が対外投資に制限や制限を加えているため、米国以外の第三者から資金を調達する能力が制限される可能性がある
また、一部の機関投資家は、自分の投資専門家をアウトソーシングし、私たちのような別の資産コンサルタントの協力なしに別の資産に直接投資する傾向を示している。そのような機関投資家は私たちの競争相手になるかもしれないし、もう私たちの顧客ではないかもしれない。一部の既存投資家が他の投資基金への約束を停止または大幅に減少させるためには、私たちの投資基金の規模を維持または拡大するために、新しい投資家を探して誘致する必要があるかもしれない。私たちはこれらの新しい投資家から約束を見つけたり、獲得することができないかもしれないし、これらの新しい投資家が約束した費用条項は、私たちの投資家が以前私たちに支払ってきた費用と一致するだろう。もし経済状況が悪化した場合、あるいは私たちが新しい投資家を見つけることができなければ、私たちはある基金のために予想以下の資金を調達するかもしれない。また、他の資産カテゴリへの拡張を求めた場合、このような業務を十分に支援するために十分な資本を集めることができない可能性がある。資本調達に成功しなければ、私たちの収入やキャッシュフローを大幅に減少させ、私たちの財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある
新しい基金の調達や既存の基金へのさらなる投資について、既存および潜在的な投資家とこのような基金や投資の条項について交渉します。このような交渉の結果、私たちは、管理費、奨励費、および/または付随的権益を含む、私たちが以前に管理していた基金または競争相手が管理していた基金と比較して私たちに不利な条項に同意する可能性があり、これは私たちの収入に悪影響を及ぼす可能性がある。このような条項はまた、既存の基金と競争する投資目標や戦略によって投資基金を調達する能力を制限し、基金の管理における私たちの追加費用と義務を増加させたり、私たちの潜在的な負債を増加させたりすることができ、これらすべてが最終的に私たちの収入を減少させる可能性がある。また、主権富基金と公共年金基金を含むいくつかの機関投資家は、口座の管理、規模の小さい基金、共同投資ツールのような伝統的な投資基金構造外の選択にますます傾向を示している。私たちはこのような代替案が私たちにとって従来の投資基金構造のように利益になる保証はなく、私たちがこれらの代替投資構造を実施すれば、この傾向が私たちの運営コストや収益性にどのような影響を与える可能性があるか保証できない。私たちの既存の基金のいかなる費用も修正する義務はありませんが、私たちの基金は、米国証券取引委員会が私募ファンドに対して受け取る費用や費用の数量やタイプに対する規制関心を含む圧力に直面する可能性があります。様々な投資家や投資家を代表する団体からの手数料低減要求に引き続き直面しており、これにより、我々が稼いだ手数料や業績収入が減少する可能性がある
 
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資産管理業務は競争が激しい
資産管理業務の競争は激しく、競争は多種の要素に基づいており、投資業績、顧客サービスの品質、投資家の資金獲得性と投資意欲、基金条項(費用と流動性条項を含む)、ブランド認知度と商業名声を含む。我々の資産管理業務は、多くのプライベートファンド、専門投資ファンド、個人投資家のために構築された基金、ヘッジファンド、ヘッジファンドの基金、その他の管理資金プールのスポンサー、および企業のバイヤー、従来の資産管理会社、商業銀行、投資銀行、その他の金融機関(ソブリン財基金を含む)と競争し、競争は引き続き激化すると予想される。例えば、ある従来の資産管理会社は、独自のプライベートエクイティおよび小売プラットフォームを開発し、他の資産構成戦略をヘッジファンド投資の代替案としてマーケティングしている。多くの要素が私たちの競争リスクを増加させます
 
 
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私たちのいくつかのビジネスでは、私たちの競争相手の中には、私たちよりも多くの財務、技術、研究、マーケティング、その他の資源と人員を持っています
 
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私たちのファンドのいくつかは競争相手のファンドや他の利用可能な投資製品よりも劣るかもしれません
 
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私たちのいくつかの競争相手は大量の資本を持っており、その多くは私たちの投資目標と似ており、これは投資機会への追加競争をもたらす可能性があり、多くの代替投資戦略が利用しようとしている定価の非効率的な規模と持続時間を減少させる可能性がある
 
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私たちのいくつかの競争相手、特に戦略競争相手は、より低い資本コストがあるかもしれませんが、利息支出控除可能な制限はこの状況を悪化させる可能性があります
 
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私たちの競争相手は私たちが獲得できない資金源を得るかもしれません。これは投資機会の面で競争に不利になるかもしれません
 
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私たちの競争相手のいくつかは少ない規制を受けるかもしれないので、いくつかのビジネスや投資を展開し、実行する上で、私たちよりも大きな柔軟性があり、および/または私たちよりも少ないコンプライアンス費用を負担する可能性があります
 
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私たちの競争相手は私たちよりも柔軟に投資家と交渉した投資管理契約に基づいていくつかのタイプの投資ファンドを調達するかもしれません
 
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我々のいくつかの競争相手は、より高いリスク許容度、異なるリスク評価、またはより低いリターンハードルを有する可能性があり、これにより、彼らは、より広範な投資を考慮し、私たちが行いたい投資をより積極的に入札することができるか、または特別な目的買収ツールのような異なるチャネルを介して脱退機会を求めることができるかもしれない
 
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我々のいくつかの競争相手は、新しいまたは異なる投資戦略および/または規制改革に対する投資家の需要を満たすために新製品を開発する上で、環境、社会およびガバナンスの考慮に組み込まれた任務を有する製品、または個人投資家または目標保険資本のために開発された製品を含む、我々よりも成功する可能性がある
 
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新たな別の資産管理会社の参入を阻害する壁は比較的少なく、大規模な多元化金融機関の元“スター”ポートフォリオマネージャーやこのような機関自体を含め、新たな参入者の様々な業務への成功努力は、引き続き競争の激化を招くことが予想される
 
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私たちのいくつかの競争相手は私たちよりも良い専門知識を持っているかもしれないし、投資家は特定の資産カテゴリまたは地理的地域でより良い専門知識を持っているとみなされるかもしれない
 
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企業の買い手である我々の競争相手は、投資面で協同コスト節約を実現できる可能性があり、入札投資において競争優位を提供する可能性がある
 
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一部の投資家は、未上場または規模の小さい投資管理会社に投資することを好むかもしれないが、その管理する投資製品の数は少ない
 
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他の産業参加者たちは時々私たちの投資専門家たちと他の従業員たちを募集することを求めるだろう
また、人工知能やデータ科学を含む技術革新は金融業を混乱させ、資産管理会社を含む金融機関が業務を展開する方式を変える可能性がある。我々のいくつかの競争相手は、投資家の需要を満たしたり、運営を改善したりするために、人工知能に基づくサービスやプラットフォームを含む、新技術の開発と実施に私たちよりも成功するかもしれない。私たちがこのような分野での私たちの能力を十分に向上させたり、私たちの業界の他の会社よりも遅い速度でそうすることができなければ、私たちは競争的に不利になるかもしれない
もし私たちが競争相手が提供する投資価格、構造、条件と一致しなければ、私たちは投資機会を失うかもしれない。あるいは、競争相手が提供する投資価格、構造、条件と一致すれば、収益率の低下や損失リスクの増加に遭遇する可能性がある。また、価格ベースで他の種類の資産管理会社と競争することを余儀なくされたら、私たちはおそらく
 
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私たちの現在の基金費用と付随的な資本条項を維持することはできない。歴史的に、私たちは主に私たちの基金の表現に基づいて競争していて、私たちの費用や付帯資本の私たちの競争相手に対するレベルに基づいているのではない。しかし、別の投資管理業界の費用や付帯権益には管理人の歴史的表現を考慮することなく低下のリスクがある。さらに、私たちのいくつかの競争相手は、その私財製品の流通を得るために、より高い配給費用を支払うことを望んでいるかもしれない。既存または将来の製品の手数料や付帯資本収入を減少させたり、販売費用を増加させたり、それに応じて私たちのコスト構造を下げることなく、私たちの収入や利益に悪影響を及ぼす
また、他の投資製品に投資することに対する私たちの投資基金の魅力は経済状況によって低下する可能性がある。さらに、米国の金融サービス業に対する新たなまたは増加した規制措置は、コストを増加させ、私たちの多くの基金に規制の不確実性と追加的な競争をもたらす可能性がある。“アメリカの金融規制の変化は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある”と見てください
これらの競争圧力は、私たちが成功的に投資する能力に悪影響を与え、将来の投資資金を調達する能力を制限する可能性があり、いずれも私たちの業務、収入、運営結果、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼす
私たちは個人投資家に提供する投資製品の数やタイプを増加させるためにビジネスの取り組みをますます多くしており、これは私たちを新たなより高いレベルのリスクに直面させるかもしれない
個人投資家はずっと私たちの歴史上の流通努力の一部であるにもかかわらず、私たちはますます商業的な措置を取って、私たちがアメリカと世界の他の司法管轄区の高純価値個人、家族理財室、大衆富裕投資家に提供する投資製品の数量とタイプを増加させる。具体的には、米国の個人投資家(一部の人は適格投資家ではない)または米国の司法管轄区域(欧州を含む)ではない類似の投資家のために投資製品を設計する。場合によっては、私たちの資金は、ブローカー、プライベート銀行、または第三者支線プロバイダが後援する第三者管理ツールを介して間接的にこのような投資家に割り当てられ、それ以外の場合は、プライベート銀行、独立投資コンサルタント、および仲介人の顧客に直接割り当てられる
個人投資家に接触し、このような投資家のための製品を提供することは、より高い訴訟と規制法執行、増加したコンプライアンス負担、およびより複雑な管理と会計操作を含む新たなより高いレベルのリスクに直面させる。私たちは十分性、費用適切性、適切性、取締役会監督などの事項の開示に関連するクレームを受ける可能性があり、すべてのクレームは民事訴訟、監督管理処罰、法執行行動を招く可能性がある。私たちの登録投資コンサルタントはまた、基金管理の不備によって基金投資家や取締役会の直接的または派生クレームを受ける可能性がある。また、規制は、私たちのあるツールの関連会社が特定の取引に従事する能力に制限を加えることを要求し、私たちの基金が他の魅力的な投資機会に従事する能力を制限する可能性がある
このような製品の流通が、私たちが接触しているますます多くの流通業者を含む新しいチャネルおよび市場を介している場合、私たちはそれらの流通方法を効果的に監視または制御することができない可能性があり、これは、不適切な投資家に分配され、利益と衝突したり、投資家に開示された十分な関連クレーム、または製品流通方式が私たちの法規要件と一致しない、または他の不適切なクレームを含む、我々に対する訴訟または規制行動を引き起こす可能性があるが、これらに限定されない。また、私たちのこのような流通業者とチャネル手配に適用される法規は、新しい流通業者の入社や新しい流通ルートの探索に関連するコンプライアンス負担を増加させ、コストと複雑性を増加させる。私たちは職務調査と入社手続きを行い、個人投資家が私たちの投資製品を獲得する第三者ルートに関する問題を発見しようとしているにもかかわらず、私たちはその中の多くの第三者チャンネルを制御することができず、これらの第三者チャンネルに関する情報は限られているため、このような第三者が不正な方法で投資家に私たちの製品を販売すれば、名声損害、監督審査、法的責任のリスクに直面する。私たちは、私たちの投資製品を世界各地で流通させる第三者と、私たちがコントロールできない第三者の数が増加していることで、このリスクを悪化させている。例えば、場合によっては、私たちは規制機関によって第三者が準備した材料の内容に責任があるとみなされるかもしれない
同様に、私たちの製品の直接流通に参加するBlackstone従業員や、規制独立コンサルタント、ブローカー、世界各地で私たちの製品の流通に参加している他の第三者の従業員も、私たちのコンプライアンスや規制手続きを守らない可能性があります。また、このような製品の流通は、直接或いは市場仲介機関を含む新しいルートを通じて、アメリカ各州と連邦規制機関及びアメリカ以外の司法管轄区域の監督管理機関の製品などに対する不当な行為及び/又は行動の告発に直面させる可能性がある
 
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適合性、流通業者資格、投資家分類、証券法律適合性、利益衝突、およびこれらのルートを介して私たちの製品流通の投資家に開示される十分性
私たちがアメリカ以外の個人投資家に製品の流通を拡大することに伴い、私たちは非アメリカ司法管轄区で直面するリスクはますます大きくなっている。私たちが非アメリカ司法管轄区で直面している多くのリスクは、私たちがアメリカで個人投資家に製品を流通する時に直面しているリスクと似ているが、証券法と他の適用される監督管理制度は広く、複雑で、司法管轄区によって異なるかもしれない。さらに、米国以外の個人投資家に製品を流通させることは、現地の司法管轄区域によって異なる複雑な構造(例えば、流通業者が後援する支線基金または被命名者/総合投資家)および市場慣行に関連する可能性がある。したがって、このような拡張は私たちを追加的な複雑性、訴訟、そして規制の危険に直面させる
また、個人投資家基盤(米国以外を含む)を拡大する取り組みには、より多くの人員の募集、新たな運営の実施、コンプライアンスや他のシステムやプログラムの実施、新技術の開発や実施など、多くの時間、精力、資源を投入する必要があります。私たちは個人投資家を代表して管理する資産を拡大し続ける努力は成功しないかもしれない
私たちは共同創業者や他の重要な上級取締役社長や人員に依存しており、彼らのサービスを失うことは私たちの業務、業績、財務状況に実質的な悪影響を及ぼすだろう
私たちは私たちの共同創業者スティーブン·A·蘇世民、私たちの総裁、ジョナサン·D·グレイと他の主要な高級取締役社長と人員の努力、技能、名声と業務のつながり、彼らが正常な活動中に生じる情報と取引の流れ、そして私たちの専門家が持っている異なる専門知識分野間の協同効果に依存している。したがって、私たちの成功はこの人たちの持続的なサービスにかかって、彼らは私たちに雇われ続ける義務がないだろう。過去に何人かのキーパーソンが会社を離れ、他の人が将来会社を離れるかもしれませんが、どんなキーパーソンの退去が投資目標を達成する能力にどのような影響を与えるか予測できません。例えば、私たちの多くの基金の管理協定は、一般に投資家に投資期間を終了する能力を提供しており、基金内のいくつかの重要人物が基金に対する指定された時間約束に達していない場合、あるいは私たちの会社は一般的なパートナーをコントロールしなくなった。いかなるキーパーソンのサービスを失うことは、私たちの収入、純収入、およびキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、既存の基金において管理下の資産を維持または増加させ、または将来的に追加資金を調達する能力を損なう可能性がある。私たちの上級取締役社長や他のキーパーソンは豊富な経験と専門知識を持っており、私たちの投資家や他のビジネス界のメンバーと強固な業務関係を築いています。したがって、これらの人員を失うことは、私たちとこれらの当事者との関係を危険にさらし、管理下の資産の減少や投資機会の減少につながる可能性がある
歴史的に、私たちは投資基金の権益とインセンティブ費用におけるこれらの専門家の利益にある程度依存して、彼らが会社を離れるのを阻止した。しかし、もし私たちの投資基金が不振になり、権益と奨励費用の可能性を低下させた場合、彼らの権益と奨励費用の資本は彼らにとってそれほど価値がなくなり、彼らがBlackstoneに雇われ続けることを奨励する効果としてもあまり効果的ではない。私たちは未来のキーパーソンに、私たちの既存の人たちが以前に利益を得たのと同じ程度の業務権益または同じ税金結果を提供できないかもしれない。例えば、米国連邦所得税法は現在、付随権益が長期資本利得とみなされており、保有期間は3年であることを求めている。保有期間要求は、これらの個人が受け取ったいくつかの付随的権益を一般収入と見なす可能性があり、これは、これらのキーパーソンが支払うべき税額を大幅に増加させるだろう。また、権益付き税収処理は政策立案者や政府関係者が注目している分野であり、連邦や州政府がさらなる規制行動をとる可能性がある。参照“-米国および外国の企業および他の税金法律、法規または条約の税収変化または税務機関のこれらの項目に対する不利な解釈は、有効な税率および納税義務に悪影響を及ぼすことを含む、私たちに悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、州税率の引き上げや権益付き税収処理の変更、または付随権益に付加税を徴収する可能性があり、いくつかの事務所が設置されている地域での私たちの生活に対する見方の変化は、私たちの現在および未来の専門家を募集、維持、激励する能力に悪影響を及ぼす可能性がある
私たちの上級取締役社長や他のキーパーソンが守ることが保証されない競業禁止と競業禁止協定、そして私たちと彼らの他の手配は、彼らが離れて、私たちの競争相手に参加することを阻止し、あるいは他の方法で私たちと競争することを阻止します。このような合意も一定期間後に満了し、これらの人員は自由に競争し、私たちの顧客や従業員を誘致することができるだろう。しかも、このような合意は
 
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特に、米国各州および/または連邦機関が、競業禁止協定を効果的に禁止するための立法または規則を制定する場合には、任意の場合に強制的に実行することができる。例えば、米国連邦貿易委員会(FTC)は2023年1月に提案された規則を公表し、現在の形で発表されれば、雇用主とその従業員との間の合意における離職後の競業禁止条項を禁止するのが一般的である。また、2023年、ニューヨーク州は雇用後の競業禁止協定を禁止する立法を提案したが、その後知事に否決された。同様の立法は2024年に再提出される可能性があり、採択されれば、雇用協定の一部またはすべての離職後の競業禁止条項が一般的に禁止される
私たちは投資家との協力、インセンティブ、利益が一致する文化を強化する作業環境を維持するために努力している。私たちがこのような文化を維持するために正しいプロセスやツールを開発し、実施し続けなければ、特に私たちの規模、グローバル業務、従業員数の急速かつ著しい増加を考慮すると、私たちが業務目標を競争し、実現する能力が損なわれる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある
米国および外国企業の税収および他の税収法、法規または条約の変化、または税務機関のこれらの項目に対する不利な解釈は、私たちの有効な税率や納税義務に悪影響を及ぼすことを含む私たちに悪影響を及ぼす可能性がある
私たちの有効な税率と納税義務は現行の所得税法律、法規、条約の適用に基づいている。このような法律、規制、そして条約は複雑であり、それらが私たちと私たちの資金に適用される方法は時々説明できる。私たちの所得税の支出、私たちの繰延税金資産と負債、そして私たちの繰延税金項目純資産記録に基づく任意の推定手当を決定する際には、重大な経営陣の判断が必要です。管理職は税務機関の審査を経て、その現行の法律、法規及び条約の適用は正確で持続可能だと考えているが、税務機関は私たちの解釈を疑問視し、追加の税務責任を招いたり、私たちの所得税の準備を調整したりして、私たちの実際の税率を高めることができるかもしれない
しかも、税金法律法規の過去と未来の変化は私たちに悪影響を及ぼすかもしれない。例えば、“2022年インフレ率低減法案”は、ある大企業に対して最低帳簿税を徴収し、ある上場企業が行った株式純買い戻しに新たな消費税を徴収する。これらの変化および他の変化は、私たちおよび私たちのポートフォリオ会社が納付を要求される可能性のある税額および/または時間を大きく変える可能性があり、税金に関連する規制およびコンプライアンスコストを増加させる可能性がある
米国議会、経済協力開発機構(“OECD”)や他の政府機関は、我々およびその付属会社が投資または業務を行っている司法管轄区域内で、多国籍企業の税収に関する問題に注目してきた。加盟国連合を代表するOECDは、異なる税収管轄区域の関連エンティティ間で利益の移転、利息控除、二重税収条約の資格を享受することを含む一連の問題に重点を置いた多くの長期的に存在する税収原則を、その基数侵食と利益移転(BEPS)プロジェクトによって変更することを検討している。いくつかの提案された措置は、私たちのいくつかの構造と関連している可能性があり、私たちの基金、投資家、および/または私たちの基金のポートフォリオ会社に不利な税金影響を及ぼす可能性がある。いくつかの加盟国はBEPSアジェンダを推進してきたが、参加加盟国の実施時期や具体的な措置はそれぞれ異なるため、BEPS提案の影響にはまだ大きな不確実性がある。もしこのような提案が実行されれば、税金協定福祉の損失を招き、私たちの投資収入の税金を増加させるかもしれない
OECDはまた、(A)課税権利を消費者の管轄権(“支柱一”)に移転し、(B)全企業が世界最低税額(“支柱二”)を納付することを確保するための二本柱イニシアティブを策定している。第二の柱によると、多国籍グループ内のある実体が任意の司法管轄区域でグループの利益について支払う総税金が最低15%の実際の税率を下回る場合には、付加税を払わなければならない。これらの規則を実施または実施しようとする他の地域では、EUは第2の柱を採択し、すべてのEU加盟国に2023年12月31日から現地立法でこれらの規則を実施することを要求している。これらの規則が、私たちの業務、ポートフォリオ会社、または私たちの投資構造が存在する任意の国/地域で実施される場合、これらの規則は、有効税率の引き上げ、控除拒否、源泉徴収税、および/または利益の分配方法の違いを招き、税務コンプライアンスの複雑さ、負担、およびコストを増加させる可能性があります。柱1と柱2が設計、実施、管理されていることを考慮すると、いかなる関連する国内立法または多国間条約の時間、範囲、影響は依然として不確定である
 
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ネットワークセキュリティとデータ保護リスクは、データ損失、業務中断と名声の損傷を招く可能性があり、そして私たちに規制行動、コスト増加と財務損失の影響を受けさせ、すべてが私たちの業務と運営結果に実質的な悪影響を与える可能性がある
私たちの業務は私たちの技術プラットフォームに高度に依存していて、私たちは私たちの分析、財務、会計、通信、その他のデータ処理システムに深刻に依存しています。我々のシステムは、持続的なネットワークセキュリティ脅威および攻撃に直面しており、これは、そのようなシステムおよびそのようなシステムが保持するデータのセキュリティ、完全性、または利用可能性を失う可能性がある。我々のシステムへの攻撃は、過去に関連したいくつかの場合、コンピュータウイルス、“ネットワーク釣り”を導入することによって、および他の形態の社会工学を含む、コンピュータウイルス、“ネットワーク釣り”を導入することによって、私たちのシステムを無効化、降格、または破壊すること、またはコンピュータウイルス、“ネットワーク釣り”を導入することによって資金を盗もうとすることを意図している場合がある。私たちのシステムに対する攻撃はまた恐喝ソフトウェアや他の形態のネットワーク恐喝と関連があるかもしれない。サイバー攻撃および他のデータセキュリティ脅威は、サイバー犯罪者、民族国家ハッカー、ハッカー活動家、および他の外部当事者を含む様々な外部源から来る可能性がある。ネットワーク攻撃および他のセキュリティ脅威は、従業員、コンサルタント、独立請負業者、または他のサービスプロバイダのような内部人員の悪意または意外な行為に起因する可能性もある
私たちが直面しているネットワークおよびデータセキュリティ脅威の頻度と複雑性は増加しており、攻撃の範囲は企業に一般的に存在する一般的な攻撃から、より高度で持続的な攻撃まで、これらの攻撃は私たちに向けられるかもしれない。なぜなら、別の資産管理会社として、私たちの投資家、私たちのファンドポートフォリオ会社、および潜在的な投資に関する機密および敏感な情報を大量に持っているからである。したがって、私たちはこのような情報に関連したセキュリティホールや中断のより高いリスクに直面するかもしれない。私たちのシステムの完全性を確保するための措置は、特にサイバー攻撃技術が発展しており、発見されずに長い間継続している可能性があり、Blackstone、私たちの投資家、私たちのポートフォリオ会社、または潜在的な投資への攻撃の影響を防止または最大限に低減するために、十分な保護を提供できない可能性がある。もし私たちのシステムまたは第三者サービスプロバイダのシステムが悪意のある活動または無意識の送信または他のデータ損失によって損害を受け、正常に動作または無効にされない場合、または適切な規制または他の通知をタイムリーに提供できなかった場合、私たちは経済的損失、コストの増加、私たちの業務中断、私たちの取引相手、投資基金または基金投資家への責任、規制介入、または名声の損害を受ける可能性がある。ネットワークまたは他のデータセキュリティ脅威または中断に関連するコストは、他の方法で完全な保険または賠償を得ることができない可能性がある
さらに、私たちは、私たちが依存する技術プラットフォームを更新したり、タイムリーに更新できなかったりすることによって損失を受ける可能性があります。私たちは、業務のいくつかの態様では、特定の基金の管理と、クラウドベースのサービスを含むいくつかの技術プラットフォームとを含む第三者サービスプロバイダに依存している。これらの第三者サービス提供者はまた、持続的なネットワークセキュリティ脅威およびそのシステムへの被害に直面する可能性があり、したがって、許可されていない個人は、過去の場合によってはアクセス権限を取得したいくつかの機密データのアクセス権限を取得する可能性がある
ネットワークセキュリティとデータ保護は世界各地の監督管理機関の最も重要な任務になっている。私たちが業務を展開している多くの司法管轄区域には、EUの一般データ保護条例(GDPR)、イギリスのデータ保護法、カリフォルニアプライバシー権法案(CPRA)など、プライバシー、データ保護、ネットワークセキュリティに関する法律や法規がある。例えば、2022年2月、米国証券取引委員会は、ネットワークセキュリティ政策とプログラムを採用して実施し、規制届出文書の開示を強化し、適時に米国証券取引委員会に事件を報告することを要求する登録投資コンサルタントおよび基金ネットワークセキュリティリスク管理規則を提出し、これらの規則が採択されれば、私たちのコンプライアンスコストとネットワークセキュリティに関連する潜在的な規制責任を増加させる可能性がある。一部の司法管区はまた、あるタイプの個人データのデータセキュリティホールに関連する場合に、企業に個人および政府機関に通知することを要求する法律を公布または提出した
 
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我々のセキュリティまたは第三者サービスプロバイダのセキュリティホールは、悪意があっても、意図しない送信または他のデータの損失によっても、潜在的に、私たち、従業員または私たちの基金投資家または取引相手の機密、独自および他の情報を危険にさらす可能性があり、これらの情報は、私たちのコンピュータシステムおよびネットワークで処理および記憶され、送信されるか、または他の方法で、私たち、私たちの従業員、基金投資家、私たちの取引相手または第三者の業務および運営中断または故障を招き、これは、重大な財務損失、増加したコスト、私たちの基金投資家および他の取引相手に対する責任、規制介入、および名声損害をもたらす可能性がある。また、関連する法律法規を遵守できなかったり、適切な規制や他の違反通知をタイムリーに提供できなかった場合、規制機関の調査と処罰を招く可能性があり、これはマイナスの宣伝と名声の損害を招く可能性があり、私たちの基金投資家や顧客が私たちの安全対策およびBlackstoneの全体的な有効性に自信を失う可能性がある
我々のファンドのポートフォリオ会社はまた、支払いおよび健康情報を含むデータ処理システムおよび情報のセキュリティ処理、記憶および送信に依存しており、場合によっては、これらの情報は第三者によって提供される。これらのシステムの中断や損傷は、これらの業務の価値に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちの基金は、国や地域のイメージを持つ戦略資産に投資するか、またはインフラに投資する可能性があり、その性質は、他の資産や企業よりも大きなテロや安全破壊リスクに直面する可能性がある。このような事件は、私たちの投資や同種の資産に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、あるいはポートフォリオ会社が予防的な安全対策を増やしたり、保険カバー範囲を拡大したりする必要がある可能性がある
最後に、私たちまたは私たちの基金のポートフォリオ会社が米国以外で業務を展開している場合、特に知的財産権、商標、商業秘密、ノウハウ、顧客情報および記録などの独自の情報および資産に対して同等の保護レベルがない司法管轄区域内で、私たちと私たちのファンドポートフォリオ会社の技術プラットフォーム、データ、および知的財産権もより高い盗難や損害リスクに直面しています。さらに、私たちと私たちの基金のポートフォリオ会社は、外国の管轄区域で外国の管轄区域の市場を運営または入るために、技術、データ、および知的財産権の権利を保護または放棄するように妥協したり放棄したりすることを要求される可能性がある。これらの資産に対するこのような直接的または間接的な妥協は、私たちと私たちの基金のポートフォリオ会社に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある
急速に発展し、変化するグローバルデータセキュリティとプライバシー法律法規は、コンプライアンスコストを増加させ、法執行リスクと名声被害に直面させる可能性があります
私たちと私たちのファンドのポートフォリオ社は、個人識別情報(“PII”)や他の敏感かつ機密情報の収集、保存、送信、その他の処理に関連する様々なリスクとコストに直面しています。これらのデータは、私たちの投資家、従業員、請負業者、および他の取引相手、および第三者に関する範囲が広い。プライバシーの問題や適用されるプライバシーの法律、法規、政策、業界基準、または関連する契約義務を十分に解決できないか、または十分に解決できないと考えられていますが、根拠がなくても、規制および第三者の責任、コスト増加、業務および運営中断、および名声被害を招く可能性があります。また、私たちの基金のポートフォリオ会社のこのような無能または無能とされる行為は、根拠がなくても、私たちの名声を損なう可能性があります
私たちはデータセキュリティとプライバシーコンプライアンス義務の制約を受けており、これは私たちにコンプライアンスコストをもたらし、世界の法律法規の発展に伴い、このコストは大幅に増加する可能性がある。我々のコンプライアンス義務には、カリフォルニア住民に消費者保護を強化する規定、データ漏洩に対する個人訴権、データ漏洩またはカリフォルニア消費者プライバシー法案(CCPA)に違反する他の行為に対する法定罰金および損害賠償、および“合理的”ネットワークセキュリティの要求を提供する米国の法律法規に関連する法規が含まれているが、“消費者権益保護法”(CPRA)などの州法規に限定されていない。米国連邦レベルでは、米国証券取引委員会は、投資会社、ブローカー、および米国証券取引委員会に登録された投資顧問に、個人財務情報に関する漏洩事件が発生したことを意識して30日以内に影響を受けた個人に通知するS-P規制の修正を提案する
 
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私たちのコンプライアンス義務には、GDPRやイギリスデータ保護法、スイス、日本、香港、シンガポール、インド、中国、オーストラリア、カナダ、ブラジルなど、外国データ収集とプライバシー法に関連する法律も含まれています。この分野のグローバル法律は，その要求の規模と深さで急速に増加しており，域外の性質も持つことが多い。また、広範囲な規制機関と民間部門は、このような法律を地域と国境を越えて施行することを求めている。また、私たちは取引相手との契約義務のため、私たちはしばしばプライバシーコンプライアンス要求を持っている。これらの法律、法規、契約義務は、米国と国際的に業務を展開する正常な過程におけるデータ保護とプライバシー義務を強化している
私たちまたは私たちのファンドのポートフォリオ会社は、データ保護やプライバシーの問題を十分に解決する能力がないと考えられたり、適用される法律、法規、政策、業界基準および指導、契約義務または他の法的義務を遵守することができず、根拠がなくても、重大な法律、規制、第三者の責任を招き、コストを増加させ、私たちおよびファンドポートフォリオ会社の業務および運営を混乱させ、顧客(投資家を含む)の信頼やその他の名声を失う可能性があります。多くの監督管理機関はすでにデータプライバシー問題についてより積極的な法執行行動をとる意向を示しており、このような問題による個人訴訟が増加しており、ますます大きな判決と和解を招いている。また，新たなデータ保護やプライバシー関連法令の施行に伴い，我々とファンドポートフォリオ社がこのような法律法規を遵守するのに要する時間や資源が増加し続け，重要なコンプライアンスワークフローとなっている
人工知能の技術発展は私たちが運営する市場を混乱させ、より多くの競争、法律と規制リスク、コンプライアンスコストに直面させる可能性がある
人工知能の技術発展は、機械学習技術とプロダクション人工知能(総称して“人工知能技術”と呼ぶ)とその現在と潜在的な未来の応用を含み、個人投資と金融部門での応用と、その中で動作する法律と監督管理の枠組みが急速に進化している。これに関連する現在または未来のリスクのすべての程度は予測できない。AI Technologiesは、私たちが運営する市場を深刻に混乱させ、より激しい競争、法律と規制リスク、コンプライアンスコストに直面させる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります
人工知能技術を用いて潜在的なメリット，洞察力，効率の利用を図る予定であり，完全に緩和できない潜在的リスクをもたらしている。人工知能技術で使用されるモデル中のデータには，ある程度の不正確さや誤りが含まれている可能性があり，アルゴリズムに欠陥がある可能性がある.これは，AI技術の有効性を低下させ，我々や我々の運営に悪影響を与え，このような運営においてこのようなAI技術の作業成果に依存する可能性がある.人工知能技術はまた、私たちの従業員および/または私たちが採用した第三者に悪用されたり、流用されたりするリスクがある。例えば、ユーザは、機密情報(重要な非公開情報または個人識別情報を含む)をAI技術アプリケーションに入力することができ、そのような情報は、第三者AI技術アプリケーションおよびユーザ(我々の競合相手を含む)がアクセス可能なデータセットの一部となる。このような行動は私たちが法律と規制調査および/または行動を受けることを可能にするかもしれない。また、我々が選択した第三者人工知能技術をどのように開発または維持するか、またはこれらの事項について契約保護を求めていても、入力されたデータをどのように使用または開示するかを制御することができないかもしれません。私たちのデータを悪用したり流用したりすることは、私たちの名声に悪影響を及ぼす可能性があり、法律と規制調査および/または行動を受けることができるかもしれない。また，人工知能技術の開発や利用を含め，人工知能技術に関するイニシアティブについて外部コミュニケーションを行う可能性があり，人工知能技術の潜在的な利点を利用する能力を不正確あるいは誤って述べていると非難されるリスクに直面する可能性がある
 
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AI技術に関連する法規も、監視やコンプライアンスに関するいくつかの義務やコストをかけてくれるかもしれません。例えば、2023年4月、連邦貿易委員会、米国司法省、消費者金融保護局、米国平等雇用機会委員会は、自動化システムの開発と使用およびそれぞれの法律法規の実行に興味があることを示す人工知能に関する共同声明を発表した。2023年10月、大統領行政当局は人工知能安全と安保のための新たな基準を確立する行政命令に署名した。米国の規制枠組みに加えて、EUは、特定の人工知能技術と、これらの技術を訓練、テスト、展開するためのデータに適した新しい規定を導入しており、通過すれば、人工知能技術の提供者や署名者に重大な要求を提起する可能性がある
私たちの業務に対する広範な規制は私たちの活動に影響を与え、重大な責任と処罰をもたらす可能性がある。規制の重点を強化する可能性、特に現政府を考慮すると、私たちの業務に追加の負担をかける可能性がある
私たちの業務は、定期検査、問い合わせ、調査を含め、世界各地で運営する司法管轄区の政府機関や自律組織が行うなど、広く規制されている。これらの機関は、特定の活動を許可する許可や、特定の場合に許可を取り消すことなど、金融サービスの多くの側面に対して規制権限を持っている。その中の多くの規制機関は、米国と外国政府機関と自律組織、および米国の州証券委員会を含み、検査、調査、調査および行政訴訟を行う権利もあり、罰金、人員の停職、政策、手続きまたは開示の変化または他の制裁を招く可能性があり、非難、停止および停止令の発表、ブローカーまたは投資顧問の登録または会員資格の一時停止または追放、または私たちまたは私たちの人員に対する民事または刑事訴訟を開始することができる
近年、金融サービス業はより厳しい審査を受けており、増加が予想されているが、米国証券取引委員会は特に私募株式や私募ファンド業界に注目している。この点で、近年、米国証券取引委員会が規定する審査重点と公表された審査意見は、他にも、私募株式会社費用の徴収と費用分配、そのマーケティングと評価やり方、投資機会の分配、投資家側書簡条項、会社のやり方と開示との整合性、重大な非公開情報やインサイダー取引の処理、投資リスクの開示、利益衝突、遵守通知、同意およびその他の契約要求を含み、有限組合諮問委員会と利益衝突のコンプライアンス政策と手続きに関連している。米国証券取引委員会が規定している審査の重点には、投資コンサルタントや基金が最近採択された規則を遵守しているかどうかも含まれており、本明細書で言及したルールを含む。米国証券取引委員会従業員2023年の声明および米国証券取引委員会の法執行と規則制定活動は、コンサルタントが稼いだ費用と徴収された費用を含む私募ファンド業界の透明性向上への関心を反映している
近年、米国証券取引委員会は、私募ファンドや私募ファンドコンサルタントに関する一連のルールを提出し、採用し、私たちの業務や運営に影響を与えている。最も注目すべきは、2023年8月、米国証券取引委員会が“顧問法”(総称して“私募ファンド顧問規則”と総称する)に基づいて新規と既存規則の修正を採択したことである。私募基金顧問規則は、登録投資顧問は給与、費用及び支出、投資及び業績などの詳細な資料を掲載した四半期報告書を配布しなければならない；私募基金の年次監査を取得する；及び公平或いは評価意見を取得し、そして顧問主導の二級市場取引についていくつかの開示を行う必要がある。さらに、これらの規定は、特定の開示要件を満たさない限り、すべての投資コンサルタントが特定の業務に従事することを制限し、場合によっては、同意要件を満たすこともできる。私募ファンドコンサルタント規則はまた、特定の条件が満たされない限り、投資家に優遇された流動性および情報権を提供することを禁止する
私募ファンド顧問ルールは未解決の法的課題に直面しているにもかかわらず，このような法的挑戦が成功するかどうかは不明である。私募基金顧問規則のすべての影響はまだ確定できないが、それらは規制とコンプライアンスコストを増加させ、私たちの人員の時間と注意力を含み、規制行動のリスクを増加させることが一般的に予想されている
 
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“プライベートファンド顧問ルール”は、記録保持や文書作成の強化を要求する改訂されたルールの補完を受ける。また、米国証券取引委員会(2023年5月)と米国証券取引委員会と商品先物取引委員会との合同(2024年2月と2024年2月)は、金融安定監督顧問の系統的なリスク監督目的のための民間ファンド顧問報告書に関する機密表であるPF表の改正を共同で採択し、既存の報告義務を拡大した。このような増加した義務は、もし私たちがより多くの時間をかけて、より多くの人員を雇用したり、新しい技術を購入して効果的に遵守することを要求されたら、私たちのコストを増加させるかもしれない
アメリカ証券取引委員会はまた私たちの運営に影響を及ぼす可能性のある他のいくつかの規則を提案した。例えば、2022年10月末に提出された米国証券取引委員会提案が採択されれば、登録投資コンサルタントに大量の義務を負わせ、投資コンサルティング業務で使用可能な広範なサービスプロバイダに対して初歩的な職務調査と継続的な監視を行うことになる。採択されれば、これらの新しいルールは、私たちのコンプライアンス負担や関連する規制コストや複雑さを著しく増加させ、規制行動のリスクを増加させる可能性があり、規制制裁の結果を含む私たちの名声と資金調達努力に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、2023年2月、米国証券取引委員会は、不動産や他の連邦証券法に基づいて通常証券の資産とみなされないことを含む、顧客に相談するすべての資産に適用される米国証券取引委員会に登録された投資顧問の信託規則の広範な改正を提案する。改正案が可決された場合は，その他の事項を除いて，資格を規定する受託者は，コンサルタント顧客の資産の有及び制御を継続し，当該等の資産の実益所有権に参加又は変更しなければならない。黒石は，顧客が保有しているすべての資産が提案ルールに適合した方法で信託できるかどうか，あるいは既存の合格管理者がこのような資産に合理的なコストでホストサービスを提供するかどうか，あるいはまったくそうではないかどうかは不明である.採択されれば、これらの改正は、私たちの登録投資コンサルタントに追加の規制責任を負わせ、コンプライアンスコストを増加させ、私たちの投資活動に制限をかける可能性があります
私たちは米国証券取引委員会や他の規制機関から情報の提供、問い合わせ、非公式または正式な調査を要求されることが多く、以前に審査された歴史的なやり方の審査を含むこれらの規制機関と協力することが多い。このような調査は以前、未来に処罰と他の制裁を招く可能性があるということだった。米国証券取引委員会の行動と計画は、制裁を実施すること、私たちまたは私たちの人員の活動を制限すること、または私たちの歴史的慣行を変えることを含む、私たちの財務業績に悪影響を及ぼすかもしれない。調査や手続きが制裁を招いていなくても、あるいは規制機関が私たちまたは私たちの人員に実施する制裁金額が小さくても、調査、手続き、またはこれらの制裁を実施することに関する否定的な宣伝は、私たちの名声を損なう可能性があり、既存の顧客を失ったり、新しい顧客を得ることができません
また、ある州と他の規制機関は投資マネージャーにロビイストとして登録することを要求し、私たちはいくつかの司法管轄区でロビイストとして登録した。他の州や市町村は、類似した立法を考慮したり、同様の効果を有する条例や手続きを採用したりすることができる。これらの登録要件は、年間登録料、定期開示報告、および内部記録保存を含む可能性がある登録ロビイストおよびその雇用主に重大なコンプライアンス義務を課す
私たちは環境、社会、そして統治問題で規制機関、民選官僚、株主、投資家、および他の利害関係者によってますます厳しく審査されており、これは私たちがある投資家から資金を調達する能力に悪影響を与え、私たちの資金の資本配置機会を制限し、私たちのブランドと名声を損なうかもしれない
私たち、私たちの基金とそのポートフォリオ会社は、ESG問題において、規制機関、民選官僚、株主、投資家、および他の利害関係者によってますます厳しく審査されています。別の資産管理業界については、近年、公共年金基金を含むいくつかの投資家は、気候変動への影響、ESGの他の側面を含む、その出資する個人基金による投資の影響を重視するようになっている。対照的に、いくつかの投資家は、ポートフォリオ管理プロセスにおいてESG要因が投資家に最大のリターンを提供する受託責任と一致しないかどうかを懸念している
 
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ある投資家は資産管理会社に対して、既存または潜在投資価値に悪影響を与える可能性のある行動を取ったり、既存または潜在投資価値を高める可能性のある行動を避けることができ、ますます多くの懸念を示している。時々、公的年金基金を含む投資家は、炭化水素などのいくつかの投資機会への参加が限られており、および/または特定の基金に対する将来の資本約束は、スクリーニングまたは他の特定の部門の投資基準を実施することを条件とする。他の投資家は、これらの管理会社がESG考慮に完全にまたは部分的に基づいて、投資家の利益を副次的な位置に置くことをもたらす可能性がある資産管理会社の政策を懸念している。私たちは、異なる投資家と他の利害関係者グループの相互競争の要求の影響を受ける可能性があり、彼らは、ESG事項、投資プロセスにおけるESGの役割について異なる見方を持っている。投資家は、私たちの基金投資家の基礎の大部分を占める公共年金基金を含み、彼らが投資のESGコストをどのように処理し、考慮しているか、および私たちの基金のリターン駆動目標が彼らのESG優先順位と一致するかどうかの評価に基づいて、以前に約束された資本を撤回するか(それが許可される場合)、または将来の資金調達活動に資本を投入しないことを決定することができる。このような分岐は、ESG事象に関連する任意の行動または行動不足のリスクを増加させ、これは、少なくとも一部の利害関係者によって否定的とみなされ、私たちの名声およびサービスに悪影響を及ぼすであろう。既存または潜在的な投資家を含むESG関連の予想を利害関係者の異なる利益範囲内で成功的に管理できない場合、私たちが資本を取得して配置する能力は悪影響を受ける可能性がある。さらに、ESGに関連する予想をうまく管理できなかったことは、私たちの名声に負の影響を与え、利害関係者の信頼を侵食する可能性がある
一部の投資家も、その資産管理会社にデータを提供することを要求し、および/または第三者基準および格付けを使用して、その投資のESG影響を監視することを可能にするように要求し始めている。ESG問題についてその利害関係者に情報を開示することを投資家に要求する規制措置が一般的になってきており、これは、これらの問題を重視し、特定のタイプの報告書を提出することを我々または私たちの基金に要求する投資家の数およびタイプをさらに増加させる可能性がある。さらに、米国のある州の政府当局は、ある資産管理会社に情報を提供することを要求し、これらの管理会社がESG政策を採用しているかどうかを審査しており、これらの政策は、このような資産管理会社が通常のエネルギーのようないくつかの業界または部門に投資することを制限する。これらの当局は、資産管理会社がある業界をボイコットすれば、これらの資産管理会社はこれらの州とその年金基金に属する資金を管理する機会を失う可能性があると述べている。これは私たちがある投資家から資本を得る能力を弱める可能性があり、さらに私たちの基金規模を維持または増加させることができず、新しい基金のために十分な資本を集めることができない可能性があり、これは私たちの収入に悪影響を及ぼすかもしれない
特に、ESGアプローチ、挙動、および投資戦略に関する宣言の正確性に関して、投資マネージャおよびESG関連アプローチの規制が強化される。米国証券取引委員会は、上場企業と投資マネージャーのESGやり方と開示状況を審査し、不正確または誤った陳述を見つけるための法執行特別ワーキンググループを設立し、一般に“洗白”と呼ばれる。米国証券取引委員会は、ESG開示および政策およびプログラム障害に関連して、少なくとも3人の投資コンサルタントに対して法執行行動を開始しており、この分野では多くの法執行活動が継続されると予想される。米国証券取引委員会はまた、投資コンサルタントおよび1940法案基金のために、その投資実践においてESG主題を使用するESG関連開示要件を向上させることを含むESG関連ルールを提出または採択した。これは私たちが環境保護とみなされたり非難される危険を増加させるかもしれない。このような見方や告発は、私たちの名声を損なう可能性があり、訴訟や規制行動を招き、資金を調達し、新しい投資家を誘致する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。米国以外では、欧州では別の投資ファンドマネージャーや金融サービス会社に対する規制環境が変化し続けており、複雑性も増加しており、コンプライアンスコストがより高く、時間が長くなっている。参照-気候変動、気候および持続可能な開発に関連する規制および持続可能な開発懸念は、私たちの業務およびファンドポートフォリオ会社の運営に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちがこのような問題に対して取ったいかなる行動も、私たちの名声を損なう可能性があります
 
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私たちはまた、私たちの米国証券取引委員会に提出された文書または私たちまたは私たちの基金の他の開示において、環境、人的資本管理、および他のESG関連事項に関するいくつかのイニシアティブ、コミットメント、および目標を伝達することができる。これらの措置、約束、および目標の実施は困難で高価である可能性があり、これらの措置、約束および目標を実施するために必要な人員、プロセス、および技術は費用効果がないかもしれないし、十分な速度で進められない可能性もあり、私たちは私たちが発表した時間内に、またはこれらの目標を全く達成できないかもしれない。例えば、私たちは、コスト、スケジュール、または他の考慮事項に基づいて、いくつかのそのような計画、コミットメント、または目標を実行または達成することが不可能であるか、または非現実的であることを決定することができる。さらに、私たちは、私たちまたは私たちの基金のESG関連政策、やり方、行動、承諾および目標、およびこれらの目標に対する進行に関する正確性、十分性または完全性の開示によって批判される可能性があり、これらの開示は、進行を測定する枠組みおよび基準、持続可能な開発の内部制御およびプロセス、および将来変化する可能性のある仮定に基づく可能性がある。さらに、私たちはそのような計画や目標の範囲または性質、またはこれらの目標の任意の修正によって批判されるかもしれない。さらに、我々のESG実装の一部として、私たちは時々第三者データ、サービス、および方法に依存し、これらのサービス、データ、および方法は、不完全または不正確であることが証明される可能性がある。もし私たちまたはそのような第三者のESG関連データ、プロセス、または報告が不完全または不正確である場合、またはESG範囲内で私たちの目標を達成できなかった場合、または全くない場合、私たちは法執行行動の影響を受ける可能性があり、私たちの名声は不利な影響を受ける可能性があり、特にこのようなイベントに関連する場合、私たちはホワイトアウトとして告発される可能性がある
気候変動、気候および持続可能な開発に関する規制および持続可能な開発に関する懸念は、私たちの業務と私たちのファンドポートフォリオ会社の運営に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちがこのような問題に対して取っても取らないいかなる行動も私たちの名声を損なう可能性がある
私たち、私たちの基金と私たちのファンドのポートフォリオ会社は、気候変動に関するリスク、気候およびESGに関連する法律および法規(国内および国際)の影響に関するリスク、気候変動や技術に関するビジネス傾向(例えば、低炭素経済への移行過程)に関するリスク、および気候変動の有形的な影響によるリスクを含む気候変動に関するリスクに直面している
気候や持続可能性に関連した法規や既存の法律の解釈は、開示義務の強化を招く可能性があり、これは、私たち、私たちの基金、および私たちの基金のポートフォリオ会社に悪影響を与え、規制負担やコンプライアンスコストを大幅に増加させる可能性があります。例えば、米国証券取引委員会が提案した規則が採択されれば、融資排出の開示を含むいくつかの気候関連情報の開示が要求されるであろうが、これは広く複雑な排出カテゴリであり、正確な計算は困難であり、現在合意されていない測定基準や方法はない。さらに、2023年10月、カリフォルニア州は気候情報開示法を公布し、私たちおよび/または私たちのポートフォリオの一部の会社に温室効果ガス排出、気候に関連する金融リスク、および他の気候関連事項の報告を要求するかもしれない。さらに、2024年から、私たちのイギリスエンティティは、気候関連金融開示タスクフォースの提案に従って、いくつかの気候関連金融情報の開示を要求されると予想される。また、2023年1月には、“企業持続可能な開発報告指示”(CSRD)が発効した。CSRDは、EU市場に大量の売上と法律が存在する非EU会社を含む、より要求範囲の広い会社を含み、その財務諸表の中で持続可能な発展に関する事項について詳細かつ規範的な報告を行う。EUでも、持続可能な金融開示法規(“SFDR”)は現在、私たちのいくつかの基金に開示要求を適用しており、EU分類法規は、あるエンティティに対するSFDRの開示要求を補完し、経済活動を“環境持続可能”に分類する枠組みを策定している。SFDRおよびEU分類法規の下のいくつかの要件、例えば、私たちのプライベートファンドに関するいくつかの要件の開示を要求することは、プライベートファンドの一般募集の制限のような、私たちのいくつかの他の規制義務と衝突する可能性がある。したがって、私たちはこのような新しい制度のいくつかの要求を完全に守ることができないかもしれないし、これは私たちのための規制行動につながるかもしれない。欧州委員会は現在、民主主義力の改正について協議しており、民主主義力に関するいくつかの条例を修正したり、新たな指導意見を発表したりする可能性がある。また、
 
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イギリスは独自の法規と新しい“イギリスグリーン分類”を実施しており、大量のデータ収集と開示義務を私たちに課している。各種の現行法規要求の情報と指標を収集、測定、報告することは私たちに行政負担とコストを増加させ、新しい法規或いは提案法規の公布に伴い、このような負担とコストは増加する可能性があり、特に各種法規が私たちに加えた要求が世界的に協調が不足している場合。私たちはまた、米国証券取引委員会に提出された文書または他の開示で、いくつかの気候関連イニシアティブ、約束、および目標を伝達することができ、これは、グリーン行動として告発されるリスクを含む追加のリスクを直面させるだろう
私たちの基金のあるポートフォリオ会社のある業界は、炭素排出に関する法規や税収を実施すれば、転換リスクに直面する可能性がある。私たちの基金のいくつかのポートフォリオ会社にとって、気候変動に関連する業務傾向は、変化する顧客の期待を満たすために、資本支出、製品またはサービスの再設計および運営とサプライチェーンの変化を必要とする可能性がある。これは機会を作ることができるが、これらの変化の期待を解決しなければ、ポートフォリオ会社にビジネスリスクをもたらす可能性があり、このような会社の価値や私たちの基金のリターンにマイナスの影響を与える可能性がある。また、気候科学の進歩は、社会の気候マイナス影響の源や程度の理解を変える可能性があり、これはポートフォリオ会社の財務業績にもマイナス影響を与える可能性がある。さらに、気候変動の重大な慢性または急性有形影響は、ハリケーンや洪水などの極端な天気事件を含み、私たちの基金のいくつかのポートフォリオ会社および投資に悪影響を及ぼす可能性もあり、特に私たちの真の資産投資およびポートフォリオ会社は、影響を受けた地域に位置する実物工場、工場、商店、または他の資産に依存したり、旅行やレジャー旅行に集中したりする可能性がある。気候変動の影響の増加に伴い，天気や気候に関するイベントや条件の頻度や影響も増加することが予想される
また、私たちの有限パートナーや株主のような特定の利害関係者が、気候変動に十分にまたは適切に対応していないと考えている場合、私たちの業務のあり方、私たちの基金の既存のポートフォリオの構成、私たちの基金による新しい投資、または気候変動に対応するために私たちの活動を継続または変更することに決定した場合、私たちの名声や資金調達活動は損なわれる可能性があります。また、私たちは気候変動リスクに関連したビジネス傾向に直面しており、例えば、私たちの基金投資家は、彼らが私たちの基金に投資するかどうかを決定することを含むESG考慮をますます重視している。見て、私たちは環境、社会、および管理問題において、規制機関、民選官僚、株主、投資家、および他の利害関係者によってますます厳しく検討されており、これは、私たちがある投資家から資金を調達する能力に悪影響を与え、私たちの基金の資本配置機会を制限し、私たちのブランドと名声を損なうかもしれない
アメリカの金融規制の変化は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない
金融サービス業は依然としてアメリカの規制強化審査の対象だ。民間投資基金とその管理人に対する適切な規制と監督については、激しい議論が存在してきた。米国証券取引委員会又は他の米国政府規制機関又は金融市場を規制する自律組織が実施する新たな規定又は改正された規定は、我々の業務に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちの業務は、これらの政府当局や自律組織が既存の法律や法規の解釈や実行に変化したことによって悪影響を受ける可能性もあります。さらに、新しい法規または既存の法律の解釈は、気候問題に関連する開示義務を含む開示義務の強化をもたらす可能性があり、これは、私たち、私たちの基金、または私たちの基金ポートフォリオ会社に対する規制負担を大幅に増加させる可能性がある
2010年7月に公布された“ドッド·フランクウォール街改革と消費者保護法案”(“ドッド·フランク法案”)は、米国の金融サービス業のほぼあらゆる面に重大な変化をもたらし、われわれの業務のあらゆる面に重大な変化をもたらした。“ドッド·フランク法案”は、金融市場の系統的なリスクの識別と監視を担当する部門間機関であるFSOCを創設した。FSOCは、ある金融会社を非銀行金融会社に指定し、連邦準備制度理事会(“FRB理事会”)の監督を受けることができる。もし私たちがFSOCによってこのような会社に指定された場合、または私たちの任意の業務活動がFSOCによって規制または特定の規制機関の監督を強化する必要があると判断された場合、私たちはより大きな規制負担を受ける可能性があり、これは私たちのコンプライアンスや他のコスト、私たちのいくつかの投資戦略の実施、私たちの収益性に悪影響を及ぼす可能性があります
 
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テレス·フランク法案によると、自発的に米国証券取引委員会に元の情報を提供する通報者は、告発者が提供した情報による政府の成功行動に加えられたいくつかの経済制裁に相当する10%~30%の補償を含む補償および保護を得ることができる。これらの規定が公布されて以来、告発者のクレームは大幅に増加し、2023年度には、米国証券取引委員会は68人の個人に約6億ドルを奨励した。このようなクレームを処理することは、莫大な費用が発生し、たとえこのようなクレームが些細であっても、法的根拠がなくても、私たちとファンドポートフォリオ社との大量の管理時間を占有する可能性がある
コンサルタント法規則206(4)-5は、投資コンサルタントが2年以内に政府計画投資家に補償コンサルティングサービスを提供することを禁止しているが、限られた例外を除いて、投資コンサルタント、その幹部、または政府実体への投資誘致に参加する人員がある候補者や官僚に政治的に貢献し、そのような政府顧客の投資コンサルタントの採用に影響を与える。他の事項を除いて、コンサルタントはこの規則を遵守するためのコンプライアンス政策を施行しなければならない。また、州レベルでは、投資コンサルタントの“有料ゲーム”のやり方についても、同様の規定がある。また、米国証券取引委員会は、2022年に改正されたマーケティングルールに違反した投資コンサルタントに対して複数の訴訟を提起し、基金マーケティングに対してより規範的な要求をしている和解を達成した。私たちがこのような規則を守らないいかなる行為も、私たちを深刻な処罰と名声の損害に直面させるかもしれない
米国証券取引委員会は“最適利益規則”を採択し、ブローカーがある証券取引を顧客に推薦する際の“最適利益”基準を規定した。規制最適利益は、私たちの投資基金費用よりも低い可能性があり、および/または投資リスクが低い可能性のある案を含む、これらのブローカーが利用可能な代替案を評価することを必要とする。監督管理機関の監督管理の最適な利益に対する持続的な関心は、ある経営者とその関連者が散戸顧客に投資製品(私たちのいくつかの基金を含む)を推薦することを望むかどうかにマイナス影響を与える可能性があり、これは私たちがある投資家に私たちの製品を分配する能力に悪影響を与える可能性がある。また、米国労働省およびいくつかの州は、投資コンサルタントやブローカーの行動基準について法規制や他の行動をとっており、これは私たちの業務に関連する追加的な要求を招く可能性がある
今回の政府は政府政策および/または立法を変更し、規制改革を行う可能性があり、これは私たちの投資戦略に監督管理の不確実性をもたらす可能性があり、私たちの業務運営をより困難にし、私たちの基金ポートフォリオ会社の収益力に悪影響を及ぼす可能性がある
政府政策および/または立法の変更および規制改革は、資金調達を阻害したり、特定の投資や投資戦略を魅力や利益を低くすることを含む、我々の業務運営をより困難にする可能性がある。さらに、私たちが新しい投資に関連する業務および他のリスクを識別する能力は、私たちの投資に実質的な影響を与える可能性のある規制、立法、および他の変化を予測し、正確に評価する能力にある程度依存する。連邦、州、地方の各党派の争いが激化した時期には、ポピュリズム運動、政治紛争、社会経済問題をめぐる食い違いを含む政策変化と改革を予測することは特に困難である可能性がある。このような変化および/または改革の可能な結果を正確に予測できなかったことは、私たちの基金投資によるリターンや私たちの収入に大きな悪影響を及ぼす可能性がある
 
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近年、金融サービス業に影響を与える規制法執行活動と規則制定活動が増加している。今回の政府および米国証券取引委員会やいくつかの他の規制機関の措置の範囲が広いことを考慮すると、政策変化は私たちまたは私たちの投資に追加コストをもたらす可能性があり、上級管理職の高い関心が必要であり、あるいは私たちまたは私たちが投資している会社が業務を展開する方法が制限されている。このような変化または改革は、含まれることができるが、これらに限定されない
 
 
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規制機関と政府間機関は、信用を提供する上での非銀行機関の役割、特にいわゆる“シャドーバンキング”を繰り返し考慮しており、この用語は、通常、規制された銀行システム以外の実体や活動に関連する金融仲介を指すために使用される。FSOCなどの連邦規制機関や、金融安定委員会のような国際組織は、非銀行ローンやいくつかのタイプのオープンファンドを含む金融安定に関連するリスクを評価している。現在、これに関連したどんな規則や規定が提案されるかどうかは不明だ。非銀行金融仲介者が従来の銀行と同様の規制や規制基準を受けていれば、非銀行融資を含む当社のいくつかの業務活動が悪影響を受けることになり、私たちの規制負担が大幅に増加し、私たちの投資戦略の実施や私たちの見返りに悪影響を及ぼす可能性があります
 
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米国では、FSOCは非銀行金融会社を連邦準備委員会の規制を受けるシステム的重要性のある金融機関(SIFI)に指定する権利がある。現在、非銀行金融会社は非銀行SIFI資格を持っていない。しかしながら、FSOCは過去にいくつかの非銀行金融会社をSIFIとして指定しており、将来的には他の非銀行金融会社をSIFIとして指定する可能性があり、その中には我々のような大型資産管理会社が含まれている可能性がある。FSOCは2023年11月、非銀行金融会社をSIFIに指定するプログラムに関するガイドライン改正案を可決し、金融安定潜在リスクの識別、評価、処理に対する以前の指導意見の“活動ベース”方法の優先順位を廃止した。前ガイドラインの“活動に基づく”方法によると，FSOCは，主に規制に重点を置くことを示している
活動する
システム的なリスクを引き起こすのではなく
個別会社特定
決めます。1社が非銀行SIFIに指定されている“アクティブベース”の方法を廃止すると、FSOCが1つ以上の会社を非銀行SIFIとして指定する可能性が高くなる可能性がある。もし私たちが非銀行SIFIに指定された場合、私たちの資産管理または非銀行融資活動によって、私たちは連邦準備委員会の直接監督を受ける可能性があり、リスクに基づく資本要求、レバー制限、流動性要求、処置計画と信用開放報告要求、集中度制限、または資本要求、強化された公開開示、短期債務制限、全体的なリスク管理要件など、強化された慎重さ、資本監督、および他の要求を受ける可能性がある。このような銀行機関を規制するための要求は、資産管理会社に適用するために修正が必要である可能性が高いが、これらの措置が資産管理会社にどのように適用されるかを示す提案は何もなされていないにもかかわらず、これらの措置がどのように資産管理会社に適用されるかを示す
 
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さらに、FSOCの将来的なSIFIに指定されている非銀行金融会社の審査は、我々のいくつかの業務で行われている非銀行融資活動のような他のタイプの製品および活動に集中する可能性がある。もし私たちのいかなる活動もFSOCによって米国の金融安定に潜在的なリスクを構成すると決定された場合、このような活動は、このような措置をどのような決定された活動にどのように適用するかの提案がなされていないにもかかわらず、そのような活動に管轄権を有する米国規制機関の修正または監督または監視を受ける可能性がある
貿易交渉や関連政府の行動は、私たちのファンドポートフォリオ会社と私たちの投資戦略に規制の不確実性をもたらし、私たちのファンドポートフォリオ会社の収益性に悪影響を及ぼす可能性があります
近年、米国政府はその国際貿易政策のやり方を変更しようとしており、場合によっては既存のいくつかの二国間または多国間貿易協定や条約を再交渉または終了しようとしており、関連提案を提出し、関連行動を取っている。例えば、米国政府は鉄鋼やアルミニウムのような中国からの商品を含むいくつかの外国商品に関税を課す。中国を含む一部の外国政府はすでにある米国商品に報復関税をかけている
 
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また、米国は国家安全を理由に中国の実体と国民に特化した経済制裁計画や輸出規制を実施しており、香港の政治デモに対する中国の対応や、新疆ウイグル人や他の少数民族に対する中国の行為も含まれている。また、米国は中国軍工園区に参加する実体に対して追加の制裁を実施し、これらの実体は中国の軍事、情報、監視設備を支援している。これらの制裁は、これらの指定されたエンティティの公開取引証券を購入または販売する米国の個人およびエンティティにいくつかの制限を加える。米国と中国との貿易戦争がさらにエスカレートし、両国がさらなる貿易合意を達成できない、あるいは両国が対等な制裁を継続することは、投資機会や世界の経済成長速度にマイナス影響を与える可能性があり、特に成長減速の兆しを示し続けている中国である。このような成長鈍化はわがファンドポートフォリオ社の収入と収益力に悪影響を及ぼす可能性がある
現政府が米国の貿易政策でとりうる行動には、中国との行動も含まれており、不確実性がある。関税または他の貿易障壁を徴収したり、国際貿易協定または政策を変更することに関連するさらなる政府行動は、コストをさらに増加させ、利益率を低下させ、既存および将来のポートフォリオ会社が提供する製品およびサービスの競争力を低下させ、その業務が米国以外から商品を輸入する企業の収入および収益力に依存することに悪影響を及ぼす可能性がある。米国国内でも海外でも、いくつかの司法管轄区域に資本を配置したり、特定のバイヤーに資産を売却したりすることを困難にする可能性があります
私たちが保険会社に提供する製品とサービスは私たちを様々なリスクと不確定要素に直面させます
様々な資産種別のBlackstone製品や戦略のカスタマイズ可能かつ多様なポートフォリオ、および保険会社の一般口座資産の一部または全部を管理するオプションを保険会社に提供する能動的な行動をとるようになってきています。この戦略は、近年、管理されている永久資本資産を含む、私たちが管理する資産の著しい増加を促進している。BXCIの保険プラットフォームは現在いくつかの投資管理協定に基づいて複数の保険会社及びそのある付属会社の資産を管理している。我々の保険プラットフォームはまた、特定の保険専用基金や特殊目的担体の資産を管理または管理し、開発されており、他の保険会社の高資本効率製品の開発を継続することが可能である
我々の保険プラットフォームの持続的な成功は、保険会社の顧客との投資パートナーシップをさらに発展させ、上記の手配を含む既存の資産管理スケジュールを維持することに大きく依存する。もし私たちが高品質でパフォーマンスの高い製品と戦略を提供し、私たちの保険会社の顧客が長期保険契約者の義務を履行するのを助けることができなければ、私たちは既存の投資パートナーシップを維持し、新しい投資パートナーシップを発展させることができないかもしれません。あるいは資本効率の高い資産や製品を開始したり、販売したりすることができません。この失敗は、私たちの業務、業績、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります
アメリカと非アメリカの保険業は厳格に規制されている。多くの関連司法管轄区の監督機関は、保険会社および/またはその投資顧問に対して広範な監督管理(いくつかの規制支援組織を含む)、行政権力を有し、場合によっては自由裁量権を有し、その中には、保険会社が獲得し、保有する可能性のある投資、マーケティング慣行、関連取引、準備金要件、および資本充足率などが含まれる可能性がある。これらの要求は主に保険加入者の保護に関連しており，規制部門は保険会社に関連する規制や法規を適用する際に広範な裁量権を持つことが多く，間接的に影響を与える可能性がある。私たちは訴訟(保険契約者の集団訴訟を含む)、法執行調査または規制審査の目標または対象であるか、またはそれに関連する賠償義務がある可能性がある。規制機関および他の当局は、通常、保険会社に対して行政訴訟または司法訴訟を提起する権利があり、それ以外にも、免許の一時停止または停止、停止命令、罰金、民事処罰、刑事罰、または他の懲戒処分を招く可能性がある。もし私たちがこのような規制行動に巻き込まれたら、私たちの名声は損なわれるかもしれないし、私たちは賠償義務を負うかもしれないし、私たちは法執行行動、罰金、そして処罰を受けるかもしれない
 
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最近、保険監督管理機関および規制支援組織は、このような管理会社またはその関連基金の所有権および保険会社を代表して資産を管理する審査を含む、別の資産管理会社の保険業への参加の審査を強化している。例えば、保険監督機関は、米国保険業標準の制定と規制支援組織全国保険専門員協会(“NAIC”)を含み、保険会社と距離を置いているかどうか、保険会社との制御関係を確立しているかどうか、保険会社への投資戦略が資産管理人に過度な権力または監督を付与したり、不公平で合理的な管理費を規定したり、保険会社が合意を終了したり、合意を終了しにくい終了条項を規定したりする投資管理協定の条項および構造にますます注目している。規制当局はまた、関連投資、潜在的インセンティブミスマッチ、および保険会社と他の資産管理会社との関係のこれらの側面および他の側面が保険会社のリスク状況に影響を与える可能性のある潜在的リスクを含む、保険会社が保有するいくつかの投資のリスク状況(すべてまたは一部の担保融資債券および他の構造的証券を含むがこれらに限定されない)、投資格付けの適切性および潜在的利益衝突をますます重視している。この強化された審査は、私たちの規制行動に対するリスクを増加させる可能性があり、新たな規制や改正された規制が、保険会社と新たな投資管理協定を締結する能力を制限したり、より負担やコストを高くしたりして、私たちの保険戦略を発展させる可能性があります。私たちはすでに保険会社と制定されたいくつかの手配を複雑なアメリカと非アメリカの税収構造に関連しており、明確な前例や許可がないかもしれない。このような構造は潜在的な規制、立法、司法または行政変更または審査、および異なる解釈の影響を受ける可能性があり、いかなる不利な規制、立法、司法または行政変更、審査または解釈は保険会社または私たちに巨額のコストをもたらす可能性がある。場合によっては、私たちはこのような不利な変化や解釈による保険会社の損失を賠償することに同意するかもしれない
保険会社のポートフォリオは往々にして内部と規制要求の制約を受け、これらの要求はそれらが買収·保有可能な投資製品と資産の種類と格付けを制約する。我々が保険会社のために開始または開発した多くの投資製品および戦略、または保険会社ポートフォリオに含まれる他の資産または投資が格付けされ、格付け機関またはNAIC証券評価事務所(“SVO”)がそのような製品、資産または投資について取る格付け引き下げまたは任意の他の負の行動(場合によっては)は、それらの魅力を低下させ、そのような製品を保険会社に提供するか、またはその投資または資本を代表する能力を提供することを制限する可能性がある。また、保険会社は、保険会社の管轄地域によって異なり、時間の経過とともに変化する最低資本や黒字要求の制約を受けている(以下より詳細に説明するように)。アメリカでは、私たちの保険会社の顧客はリスク資本(RBC)基準と州法律で規定されている他の最低資本と黒字要求を守らなければならない。カナダロイヤル銀行の基準は、NAICが公布した“保険会社ベンチャーキャピタル手本法案”に基づいており、この法案は顧客に適用される保険規制機関によって採択されている。私たちのバミューダ保険会社の顧客はバミューダ弁済能力資本要求基準とバミューダ金融管理局が規定している他の最低資本と黒字要求を守らなければなりません
新しい法定会計基準または既存の基準の解釈の変更または明確化は、保険会社の顧客を代表してそのような資産を開始または投資する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、または、私たちの顧客がそのような資産に対する要求資本を増加させ、そのような資産の保険会社に対する吸引力を低下させ、それによって、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。保険規制機関(NAICまたはSVOを含む)が発表したいくつかの提案またはリスク曝露草案は、当社の保険会社の顧客が保有または保有する可能性のあるいくつかの資産または投資のリスクベースの資本処理および/または格付けまたは再評価プロセスを変化させる可能性がある。特に、NAICは、中間層および/または残り部分(すなわち持分証券)への資本課金を向上させることに重点を置いて、資産支援証券の資本課金を改正することを検討している
 
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証券化しています最近の提案では、2024年末から資産の証券化に基づくこのような余剰部分または持分証券の適用資本費用を30%から45%に引き上げる。カナダロイヤル銀行のこのような資産に対する適用費用は50%増加する可能性があり、これはこのような資産や投資の保険会社に対する吸引力を低下させ、私たちが保険会社を代表してそのような資産を開始または投資する能力を制限する可能性がある
私たちは資産管理活動を展開する時、複雑な規制免除に依存する
資産管理活動を行う際には、改正された1933年の米国証券法(“証券法”)、取引法、1940年法、商品取引法、1974年の米国従業員退職収入保障法の様々な要求の免除に依存することが多い。このような免除は時々非常に複雑で、場合によっては私たちが統制されていない第三者の遵守状況にかかっているかもしれない。もしどんな理由でも、私たちはこれらの免除を得ることができなければ、私たちは規制行動や第三者クレームの影響を受ける可能性があり、私たちの業務は実質的で不利な影響を受けるかもしれない。例えば、証券法では、ルールDルール506の“非行者”失格条項は、発行者または任意の他の“カバー者”が、そのルール下の刑事、規制または裁判所命令または他の“失格事件”の標的である場合、ルール506内の安全港ルールに従って証券の発行または販売を禁止する。“保険引受人”の定義には，発行者の役員，一般パートナー，取締役社長及び行政者，発行中に証券を同時に発行する関連会社，発行者の20%以上が発行された株式証券の実益所有者，及び発起人及び投資家の誘致により補償を受けた者がある。したがって、私たちまたは任意の“保証人”がその規則の下で失格イベントの標的であり、免除を得ることができない場合、私たちはルール506に依存して証券を提供または販売する能力が損なわれるだろう。このような規定はしばしば私たちの活動を制限し、重いコンプライアンス要求を強要するために使用される
複雑な規制制度や米国以外の管轄区域の潜在的な規制変化は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある
米国と同様に、私たちが業務を行っている米国以外の司法管轄区域、特にヨーロッパも、さらなる規制を受けている。欧州の政府規制機関および他の当局は、追加のコンプライアンスおよび行政負担を適用し、これらの管轄地域で業務を展開するコストを増加させることを含む、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性のある多くのイニシアティブ、規則、法規を提出または実施している。ヨーロッパの金融分野の規制はますます規範化されている。他の管轄区域の規則や法規は通常、米国やヨーロッパの規則や法規の主な特徴の影響を受けているため、アジア全体を含むすべての管轄区域における業務は、将来的により厳しい規制を受ける可能性がある
ヨーロッパでは、EUの別の投資ファンドマネージャー指令(“AIFMD”)は、ルクセンブルクとアイルランドにおけるAIFMを含む別の投資ファンドマネージャー(“AIFM”)のための規制制度を確立している。英国が離脱したにもかかわらず、英国はAIFMDを“棚上げ”しているため、同様の要求は英国投資家向けの基金に適用され続けている。AIFMDの改正はすでに可決され、2025年末に発効する予定だ。これらの変化は、私たちのいくつかの基金のコンプライアンス負担を増加させ、レバーの使用を含むその運営を変更することを要求し、このような基金のリターンに影響を与える可能性がある
また、2021年8月2日には、“(EU)2019/1160号指令”(“CBDF指令”)と“(EU)2019/1156号条例”(“CBDF条例”)が施行され、AIFMDが部分的に改正された。CBDF条例はEUの国境を越えた基金流通の標準化要件を含む。CBDF指示はほとんどのEU加盟国で実施されており、これは私たちがヨーロッパ経済地域の投資家から資金を調達することをより複雑で高価にするかもしれない
 
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2019年1月1日に施行された“EU証券化条例”(略称“証券化条例”)は、証券化の頭を持つ前に満たさなければならない“機関投資家”(別の投資ファンド資産の管理人を含む)に職務調査とリスク保留要求を加えた。これらの要求は、欧州経済圏AIFMが管理するAIFだけでなく、EEA AIFMが管理するAIFにも適用可能であり、これらのAIFは、国家私募制度に基づいてEUに登録されている。イギリスが離脱したにもかかわらず、似たような要求は相変わらずイギリスに適用される。FCAは，今後数年でイギリスのこの制度を改正することを考えており，EUとイギリスの要求との差を招き，コンプライアンスのコストや複雑さを増加させる可能性がある。証券化規則は、この法規下の“証券化”を構成する我々の基金が何らかの投資を行う能力に影響したり制限したりする可能性がある。証券化法規はまた、私たちのいくつかの基金がリスク保留要求に適合しない証券化の能力に投資する能力を制限する可能性がある。このような要求を守らないことは様々な処罰を招くかもしれない
EUの場外(“OTC”)デリバティブ取引、中央取引相手及び取引貯蔵庫(“EIR”)に関する規定は、ある場外デリバティブツールは中央取引相手を通じて強制決済を行わなければならないことを規定し、そしてある中央取引相手が決済していない場外デリバティブツール取引について追加のリスク緩和規定(特に保証金要求を含む)を締結し、そして大部分のデリバティブ取引に対して報告と予備記録規定を加えた。イギリスにも似ているが完全に同じではない陸上エミールがある。また、EUの証券融資取引の透明性に関する規定は、ある証券融資取引と総リターンスワップについてある強制的な申告と開示を要求する。また、“EU中央証券信託条例”(以下、“中央証券信託条例”と呼ぶ)は、証券決済及び中央証券信託及び受取サービスについてEU範囲の構造を提供する。この枠組みの下で特定の要求の施行時期は2025年11月に延期された。イギリスにも似ているがまったく同じではない岸にSFTRとCSDRがあります。上記の規定の各々は、私たちおよび私たちの基金のいくつかの業務に関連する業務負担およびコストを増加させる可能性があります
2023年12月、欧州委員会は、新たな規制機関の設立を含むマネーロンダリングおよびテロ融資の規制枠組みを強化するために、以前に提案された法規について一時的な合意に達した。また、イギリスでは、反マネーロンダリングとテロ支援制度の改正案が2024年に決定される予定だ。もしこのような提案が採択されたら、規制機関が私たちに行動する危険を増加させるかもしれない
また、EUでは、“2014年金融商品市場指令”(2014/65/EU)(イギリスでも上陸している)は、開示、透明性、報告、記録保存義務を遵守し、投資研究、最適実行、製品ガバナンス、マーケティングコミュニケーションに関する義務を強化することを求めている。MiFID IIの遵守は、より大きな全体的な複雑さ、より高いコンプライアンスおよび管理と運営コスト、および私たちにとってより低い全体的な柔軟性をもたらします。MiFID IIのいくつかの側面は、EUとイギリスの審査·修正を受ける可能性がある。EEAとイギリスのMIFID投資会社の慎重な規制に関する変化は、MiFIDで許可を得たいくつかのエンティティの規制資本と流動性充足率の要求を高め、特定の上級従業員に報酬を支払う方法を変更することを要求している。同じルールに拘束されていない競争相手に比べて、報酬をめぐる追加的な規制は、人材を引き付け、維持することを難しくするかもしれない。内部管理、開示、そして報告書の要求を強化することはコンプライアンス費用を増加させる
EUとイギリスのいくつかの規制規定は、散戸投資家の保護を強化し、一定の製品を散財投資家に分配することに追加的な義務を課すことを目的としており、これはコスト増加を招き、ある司法管轄区の散戸投資家から資金を得る能力を制限する可能性がある。その中にはEUとイギリスの規定が含まれており、小売投資と保険製品を包装する散戸投資家がキーとなる情報文書を受け入れることを要求し、イギリスの規定は、散戸投資家への金融商品の流通に関する責任を強化する。また、2023年5月、欧州委員会はその小売投資戦略を発表し、これは新たな規制規定を招く可能性があり、EUの散財投資家に私たちの基金を提供する能力に影響を与える可能性がある
我々は，他の事項を除いて，EUデータ対象の米国における個人データを我々のグローバル技術システムで処理するため，法規(EU)2016/679(一般データ保護法規)“EU GDPR”(“EU GDPR”)を遵守しなければならない。英国離脱後、英国は独自バージョンのEU GDPR(英国GDPR)を実施した
 
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EU GDPRおよび英国GDPRは、移行の潜在的制限または個人データのさらなる保護の要求を含む、他の国への個人データの移転に適した義務を含む個人データ処理者に一連の義務を課している。データ保護部門は大きな監査と調査権力を持っており、個人データがどのように使用され、処理されているかを調査することができ、これらの規定に違反することは巨額の罰金、規制行動、名声リスクを招く可能性がある。急速に発展し、変化するグローバルデータセキュリティおよびプライバシー法律法規は、コンプライアンスコストを増加させ、法執行リスクと名声被害に直面させる可能性があります。英国FCAを含む欧州規制機関は、グリーン洗浄への関心を高め、金融サービス業内のESGや持続可能性に焦点を当てた制度を迅速に策定·実施しており、様々な方法で私たちの業務やファンドポートフォリオ社の運営に悪影響を及ぼす可能性がある。気候変動、気候および持続可能性に関する規制および持続可能性懸念は、私たちの業務および私たちの基金ポートフォリオ会社の運営に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちがこのような問題に対して取ったいかなる行動も、私たちの名声を損なう可能性がある
私たちと私たちのファンドポートフォリオ会社のアメリカ国内と海外での外国直接投資に適用される法律法規は、私たちがある司法管轄区域に資本を配置したり、あるバイヤーに資産を売却することをより困難にするかもしれません
米国を含む多くの司法管轄区域は外国直接投資に制限があり、これらの制限によって、ある取引が国家安全を脅かす場合、それらのそれぞれの国家元首および/または監督機関は、投資、買収、および資産剥離のような特定の取引に条件を適用することを阻止または適用する権利がある。また、多くの司法管轄区域は、外国の株式投資に制限を加えること、投資審査や承認メカニズムの実施、外国人の雇用をキーマンとして制限することなど、国家安全に重要な資産への外国投資を制限する措置をとることで制限されている。これらのアメリカと外国の法律は、私たちの基金がある企業や実体に投資する能力を制限したり、煩雑な通知要求、業務制限を加えたり、取引を求めたり完了したりする能力を制限する可能性がある。例えば、米国外国投資委員会(CFIUS)は、外国人が米国企業または米国不動産に対する潜在的な制御またはいくつかのタイプの非制御的投資の取引をもたらす可能性があることを審査する権利がある。近年、立法はCFIUSの管轄範囲を拡大し、より多くのタイプの取引をカバーし、CFIUSにある取引の投資をより密接に審査することを許可した。外国投資委員会は、総裁がそのような取引に条件または条項を適用することを阻止、解除または適用することを提案する可能性があり、いくつかの条項は、そのような取引に関する基金の投資戦略を実行する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、構造的または特定の取引の融資における私たちの柔軟性を制限する可能性がある。さらに、CFIUSまたは任意の非米国の同類機関は、1つまたは複数のこのような投資に制限を加えることを求める可能性があり、私たちが本来維持または追求する投資機会を維持または追求することができず、これは、いくつかの基金で資本を構成することをより難しくするかもしれない
2023年8月、総裁は行政命令に署名し、中国および他の“関心国”に指定される可能性のある司法管轄区域の先進技術分野における米国人の投資を規制または禁止するための対外投資審査制度を構築した。この新しい制度の詳細はまだ規則制定過程が必要であるにもかかわらず、これから発表される要求は、これらの国に資本を配置する能力にさらに悪影響を及ぼす可能性がある。また、国家規制機関は、個人基金投資のあるタイプの資産に制限を加える可能性があり、これは、私たちの基金が魅力的な多元化投資を見つけ、そのような投資をタイムリーに完成させる能力に影響を与える可能性がある。例えば、カリフォルニア州は2024年4月に施行される予定の法規を通過し、ヘルスケア業界のいくつかの潜在的な投資を制限し、これらの投資は医療ポートフォリオ会社の大量の資産やガバナンスを州規制機関に移して審査する。また、アメリカの一部の州は州法律を採択し、実施しており、外国人の同州に位置する不動産権益の獲得を禁止または制限している。これらの法律は非米国有限パートナーが私たちのいくつかの投資戦略に参加する能力に影響を及ぼすかもしれない
 
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我々の米国以外への投資も、これらの法制度による通知および/またはこれらの法制度や迅速に変化する機関のやり方を遵守するため、遅延、制限、または制限に直面する可能性がある。他国は自国の安全投資承認制度の構築および/または強化を継続しており、これに応じた影響を与え、これらの国で投資を行う能力を制限する可能性がある。世界の外国直接投資のより厳しい審査は、撤退時に適切な投資バイヤーを見つけることを難しくし、ポートフォリオ会社の撤退機会を制限する可能性もある。このような制度の結果として、私たちは、特定の投資が完全に禁止されたり、シンジケートを阻害したり、特定の買い手に特定の資産を売却したりすることができ、これらは、私たちの基金表現に悪影響を与え、さらに私たちの収入およびキャッシュフローを大幅に減少させる可能性がある重大な遅延とコストが生じる可能性がある。これらの法律を遵守することは巨大なコストと複雑な追加負担をもたらすかもしれないが、私たちまたは私たちの基金のポートフォリオ会社がこれらの法律を遵守しなければ、私たちは重大な処罰、制裁、未来の投資機会の喪失、追加の規制審査、名声の損害に直面するかもしれない
私たちは訴訟と規制手続きの重大なリスクに直面し、不当な行為と否定的な宣伝の告発によって重大な責任と名声の損害に直面する可能性がある
私たち、私たちの基金と私たちのファンドのポートフォリオ会社は、株主が提起した証券集団訴訟、および私たちの買収取引に挑戦し、および/または買収取引を禁止しようとする集団訴訟を時々訴訟を受ける。私たちが関与しているいくつかの法的手続きについての議論は、“第2部.項目8.財務諸表および補足データ--連結財務諸表付記--付記19.支払いおよびまたは事項がある訴訟”を参照されたい。私たちに提起された個人訴訟や規制行動は、私たちが重大な法的責任を負うことになり、私たちの業務、財務状況、または運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。また、このような行為は、私たちに有利な結果をもたらしても、深刻な名声被害を招く可能性があり、これは私たちの業務を深刻に損なう可能性がある
近年、金融サービス業に対する訴訟や規制手続きでは、請求量や請求額が全体的に増加している。資産管理業務における私たちの投資決定および私たちの投資専門家の活動(ポートフォリオ会社および投資コンサルティング活動に関連する活動を含む)は、私たち、私たちの基金、および私たちの基金のポートフォリオ会社を第三者訴訟または規制手続きのリスクに直面させる可能性があり、これらの訴訟または訴訟は、投資家のこれらの投資基金に対する表現、利益衝突、私たちの製品の流通方法または方法(散財投資家を含む)、私たちのファンドポートフォリオ会社の活動、および様々な他のクレームによるものである
さらに、私たちの投資ファンドの投資家が詐欺、深刻な不注意、故意の不正行為、または他の同様の不正行為によって損失を受けた場合、連邦証券法および/または州法律によると、投資家は私たち、私たちの投資基金、私たちの上級取締役社長、または私たちの付属会社に対して救済措置をとるかもしれない。私たちの投資基金の一般パートナーと投資コンサルタントは、彼らの役員、高級管理者、他の従業員、および関連会社を含み、通常、法律で許可されている彼らが私たちの投資基金の業務および事務管理に関連する行為について賠償を受けることができるが、このような賠償には、詐欺、深刻な不注意、故意の不正行為、または他の同様の不正行為に関連していると判断された行為は含まれていない。私たちの資本市場サービス業務の活動は、証券や他の私たちが参加する取引に関する法律に基づいて、私たちの顧客および第三者(私たちの顧客の株主を含む)に責任を負うリスクに直面する可能性もあります。“私たちの資本市場サービス業務の引受活動は私たちをリスクに直面させている”
私たちは私たちの業務関係、誠実な名声と高いレベルの専門サービスに大きく依存して投資家を誘致し、維持し、私たちの基金のために投資機会を探しています。したがって、個人行為者、監督機関、または従業員の私たちの不適切な行為に対する告発は、根拠がなくても、私たちの否定的な宣伝とメディアの推測は、私たちの名声を損なう可能性がある。これは私たちと顧客との関係と私たちの資金調達活動に悪影響を及ぼすかもしれない。近年、ある活動家や他の組織団体による個人基金への投資活動が増加している。これらの組織は、私たちの基金の投資について政府や規制機関、基金投資家(公共年金基金を含む)と連絡し、他の方法で接触を求めることがあり、これは否定的な宣伝を招き、私たちの名声を損なう可能性がある。ソーシャルメディアの普及と商業活動の外部効果に対する公衆の関心は、私たちの不利あるいは不正確な情報のより広範な伝播を招き、救済をより困難にし、名声リスクを拡大する可能性がある
 
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従業員の不当な行為は私たちが顧客を吸引し、維持する能力を損害し、重大な法的責任と名声損害を負わせる可能性がある。ポートフォリオ会社やサービスプロバイダの詐欺、詐欺的なやり方、または他の不正行為も、私たちに責任と名声の損害を負わせ、業績を損なう可能性があります
私たちの職員たちは私たちの業務に悪影響を及ぼす不適切な行為に従事するかもしれない。私たちは、私たちの資産管理業務によって生じるいくつかの義務と基準と、私たちの資産管理業務に対する資産の権限を受けています。もし私たちの従業員がこのような義務と基準に違反したら、私たちの顧客と私たちに悪影響を及ぼすだろう。私たちの業務はしばしば私たちが投資する可能性のある会社に重要な機密事項を処理することを要求します。もし私たちの従業員が不適切に機密情報を使用したり、漏洩したりすれば、私たちの名声、財務状況、および現在と未来の業務関係に深刻な損害を与える可能性があります。従業員の不正行為を発見または阻止することは常に可能ではなく、このような活動を発見し、防止するための広範な予防措置は、すべての場合に有効ではないかもしれない。また、新冠肺炎の流行中の経験など、長時間の遠隔作業は、従業員の不正行為を発見し、防止するための追加の予防措置を制定し、実施する必要があるかもしれない。このような追加的な予防措置には、安全および他の制限を実施することが含まれている可能性があり、私たちのシステムをより難しくし、コストを高くする可能性があり、遠隔作業環境における従業員の不正行為を効果的に防止できない可能性がある。もし私たちの従業員が不正行為に従事したり、このような不正行為の告発を受けたりすれば、私たちの業務と名声は不利な影響を受ける可能性がある
改正された米国の“反海外腐敗法”(以下、“海外腐敗防止法”)と、反マネーロンダリング法を含む、米国と外国の反腐敗·反賄賂法を遵守しなければならない。近年、米司法省と米証券取引委員会は“海外腐敗防止法”の施行に多くの資源を投入している。しかも、イギリスは反賄賂法の適用範囲を大幅に拡大した。私たちと私たちの人員が“反海外腐敗防止法”や他の適用法を厳格に遵守することを確保するための政策や手続きがありますが、このような政策や手続きはすべての場合に有効ではなく、違反を防止するために有効ではないかもしれません。私たちが“海外腐敗防止法”、イギリスの反収賄法または他の適用される反腐敗、反賄賂または反マネーロンダリング法に違反したと認定された行為は、他を除いて、民事および刑事罰または重大な罰金、利益返還、将来の行為禁止、証券訴訟、および投資家の信頼の普遍的な喪失を受ける可能性があり、そのいずれも、私たちの業務の将来性、財務状況、または普通株価格に悪影響を及ぼす可能性がある
また、私たちのファンドポートフォリオ会社の人員やそのような会社のサービスプロバイダが不適切な行為をしている場合、私たちも悪影響を受ける可能性があります。例えば、私たちのファンドポートフォリオ会社の財務詐欺や他の詐欺的な行為、あるいは私たちのファンドポートフォリオ会社の人員は、反腐敗、反賄賂、反マネーロンダリング、貿易と経済制裁、輸出規制、反ハラスメント、反差別、または他の法律と規制要件を遵守することができず、民事と刑事罰または重大な罰金、利益返還、将来の行為に対する禁止および証券訴訟を受ける可能性があり、また私たちの名声や業務に重大な損害を与える可能性があります。このような不正行為は、このようなポートフォリオ会社に対する当社の職務調査努力を破壊し、私たちの基金がこのようなポートフォリオ会社の投資推定値にマイナス影響を与える可能性があります。サービスプロバイダが機密情報を不適切に使用または開示し、資金を流用するか、または法律または規制義務に違反する場合、サービスプロバイダ(例えば、管理者、コンサルタントまたは他のコンサルタント)の不適切な行為または他の行為は、私たちの基金および私たちの損失をもたらす可能性がある。また、非米国市場、特に新興市場への投資が増加するにつれて、このような不正行為のリスクの増加に直面する可能性がある
 
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もう一つの大流行あるいは全世界衛生危機、例えば新冠肺炎の大流行は、私たちの運営業績と結果に不利な影響を与える可能性がある
2020年から2022年まで、新冠肺炎疫病に対応するために、多くの国は検疫制限措置を制定し、他の措置を取ってウイルスの伝播を制限した。これは労働力不足とサプライチェーンの中断を招き、世界経済の長期的な中断を招く。もう一つの大流行や世界的な健康危機の広範な繰り返しは、企業運営に対する制限時間が増加する可能性を増加させる可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、運営結果、流動性、および将来性に悪影響を及ぼす可能性があり、シナリオ“リスク要因”の部分的に議論されている多くの他のリスクを加える可能性がある
もし別の疫病や新冠肺炎のような世界的な健康危機が発生すれば、私たちの基金のポートフォリオ会社は収入と収益の低下を経験する可能性があり、これは私たちがこのような投資から価値を実現する能力に悪影響を与え、私たちの業績収入を減少させるかもしれない。ある部門への投資は、ホテル業、位置に基づく娯楽、小売、旅行、レジャーと活動、そしてある地域、オフィスと住宅への投資は、新冠肺炎大流行期間の状況のように、特にマイナスの影響を受ける可能性がある。金融市場の変動、収入源の減少、融資ルートの限られた、あるいは融資コストの上昇により、私たちの基金のポートフォリオ会社もより大きな信用と流動性のリスクに直面する可能性があり、これは私たちまたは私たちの基金の投資潜在的な減値を招く可能性がある。また、私たちの貸金資金ポートフォリオでは、融資、手形、その他のクレジットツールの借り手は、元金や利息支払い義務を履行したり、金融契約を履行したりすることができない可能性があり、私たちの基金が所有する不動産をレンタルするテナントは、タイムリーまたは根本的にレンタル料を支払うことができない可能性があり、私たちの基金の信用や不動産投資価値を低下させてしまいます。大流行や同様の世界的な健康危機が信用市場の大幅な収縮を招いた場合、私たちのいくつかの基金は、損失や信用提供者の追加保証金要件を回避するために、魅力的な価格または適時に資産を売却する能力を制限する可能性がある。私たちの流動性と半流動性ツールでは、このような収縮は、投資家が私たちの基金の利息を償還または買い戻す形で流動性を求め、管理費に悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちが資本配置や資金調達速度が鈍化した場合、私たちの管理費も否定的な影響を受ける可能性がある
大流行や世界的な衛生危機はまたより大きな業務リスクをもたらすかもしれない。例えば、私たちの従業員は病気になったり、他の原因で長期的に職責を履行できない可能性があり、公衆衛生制限と遠隔勤務手配を延長することは従業員の士気、新入社員の溶け込みと私たちの文化の保存に影響を与える可能性がある。遠隔作業環境もそれほど安全ではない可能性があり、ネットワーク釣りやソーシャルエンジニアリングの試みを含むハッカー攻撃を受けやすい。さらに、我々の第三者サービスプロバイダは、大流行に関連する制限またはその技術プラットフォームの障害または攻撃を受けて、サービスを提供できない可能性がある
私たちの投資基金の不振は私たちの収入、収入、キャッシュフローを低下させ、返済前に私たちに支払われた業績分配を強制し、将来の投資基金のための資本を調達する能力に悪影響を及ぼすかもしれない
もし私たちのどの投資基金もうまくいかなければ、私たちの収入、収入、キャッシュフローは低下します。私たちが管理する資産価値が減少し、これが管理費の減少を招き、私たちの投資収益が減少し、私たちが得た業績収入が減少するからです。また、私たちの投資ファンドの投資業績が悪いため、私たち自身の元本投資は損失を受ける可能性があります。また、裁定基金の後続投資の不振により、その基金がそのライフサイクル内に一定の投資リターンを実現していない場合には、以前に割り当てられた業績配分が関連一般パートナーが最終的に獲得する権利がある金額を超える返済が義務付けられる。同様に、我々車両のいくつかの条項は、過去の業績に関する業績収入の相殺を要求し、通常は“損失繰越補償”と呼ばれている。一時的な強力なパフォーマンスの後に車両収入が大幅に低下したことを含む損失繰越の補償がトリガされた場合、この相殺は、私たちが獲得する権利がある将来の業績収入を減少させるのに役立つだろう。もし補償が車両の繰り越しの損失を補うのに十分でなければ、私たちはしばらく後に現金を支払う必要があるかもしれません
 
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さらに、ほとんどの場合、私たちの投資ファンド投資会社は、私たちの投資よりも優先的な債務証券または株式証券を所有しているか、または債務の発生または株式証券の発行を許可される可能性があり、これは、財務的苦境または破産後に会社の事務に影響を与え、その投資を保護するための行動をとる能力を制限することができる
私たちの投資基金はうまくいかず、私たちが新しい資本を集めるのをもっと難しくするかもしれない。ファンドの投資家は、私たちが募集した将来の投資ファンドへの投資を拒否する可能性があり、ヘッジファンドや他の投資ファンドの投資家は、投資された投資ファンドのパフォーマンスが悪いために投資を撤回する可能性がある。私たちの基金の投資家と潜在的な投資家は私たちの投資基金の業績を評価し続けており、私たちが既存と未来の投資基金のために資金を調達し、過度な償還を避ける能力は、私たちの投資基金の持続的で満足できる業績にかかっている。したがって、悪い基金の業績は、将来の私たちの基金への投資を阻害し、私たちの基金に投資する資本を減らし、最終的に私たちの管理費収入を減らすかもしれない。また、基金のパフォーマンスが悪い場合、投資家は既存または将来の基金に料金の引き下げや減免を要求することができ、これもまた私たちの収入を減少させるだろう
さらに、私たちは時々新しいまたは異なる投資戦略を求め、地理的市場や業務に拡張するかもしれませんが、これらの市場や業務のパフォーマンスは予想に及ばない可能性があり、私たちと私たちの投資基金のパフォーマンスが悪い可能性があります。業績不振のリスクに加えて、このような活動は、以下のリスクを含む多くのリスクおよび不確定要因に直面する可能性がある：(A)利益を得るために十分な専門知識を持っていない、または不適切なリスクを招かない、(B)管理層は、私たちのコア業務から注意をそらす；(C)既知または未知または負債があり、これは、私たちと私たちの資金との予測不可能な損失をもたらす可能性がある；(D)行われている業務中断、および(E)追加の規制要件を遵守する
私たちの基金による歴史的リターンは、私たちの基金の未来の結果、私たちの未来の結果、または普通株投資の期待収益とみなされてはならない
私たちが管理する投資基金の歴史と潜在的な未来のリターンは私たちの普通株のリターンと直接関連していない。したがって、私たちが管理する投資基金のいかなる持続的な積極的な表現も、私たちの普通株への投資に正のリターンをもたらすとは限らない。しかし、私たちが管理する投資基金の不振は、私たちのこのような投資基金からの収入の低下を招くため、私たちの業績に負の影響を与え、私たちの普通株の投資収益にマイナス影響を与える可能性が高い。また、私たちの投資基金の歴史的見返りについては、
 
 
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私たちは将来、異なるポートフォリオおよび異なる投資戦略を反映した新しい基金(管理費が費用に占める割合が過去よりも大きい基金を含む)と、私たちの既存の基金と比較して異なる地理的および業界の開放を作ることができるかもしれません。このような任意の新しい基金のリターンは、私たちの既存または以前の基金とは異なるかもしれません
 
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私たちの裁定基金の収益率は、適用計量日までの未実現収益を反映しており、これらの収益は決して実現されない可能性があり、これはこれらの基金投資実現の最終価値に悪影響を及ぼす可能性がある
 
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それ以外にも、別の投資ファンドに投資する資本額の増加により、投資機会の競争が激化し続けている
 
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私たちの投資基金のある年のリターンは、投資機会と繰り返されないかもしれない一般的な市場状況のおかげで、私たちの現在または未来の投資基金は比較可能な投資機会や市場状況を利用できないかもしれませんが、私たちの現在または未来の基金が未来の投資を行う状況は過去の状況とは大きく異なるかもしれません
 
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新しく設立された基金は最初に資本を構成している間に低いリターンを生む可能性がある
 
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リターン率は，本報告の他の部分に挙げられた様々な要因や，法律の変化を含めて他の我々が制御できない要因により，将来的に変化する可能性がある我々の歴史的コスト構造を反映している
任意の現在または未来の基金の将来の内部収益率は、任意の特定の基金または私たちの基金全体によって生成される歴史的内部収益率と大きく異なる可能性がある。また、将来のリターンは、特定基金投資の業界や業務のリスクを含む、本10-K表年次報告書に記載されている他の場所に記載されている適用リスクの影響を受ける
潜在的な利益の衝突を緩和し、いくつかの規制要求を満たすために実施されるいくつかの政策と手続きは、私たちの様々な業務の相乗効果を低下させる可能性がある
我々の様々な資産管理業務や資本市場サービス事業により、多くの実際的かつ潜在的な利益相反の制約を受け、より厳しい監督管理、より多くの法律や契約制限を受け、1つの業務のみであれば、より多くの法律や契約制限を受けることになる。これらの紛争を緩和し、様々な業務の規制、法律、契約要件を満たすために、魅力的な投資を識別し管理することを目的として、いくつかの政策および手順(例えば、情報壁)を実施しており、これらの政策およびプログラムは、これらの業務において培われている積極的な相乗効果を減少させる可能性がある。例えば、いくつかの規制は、私たちの基金の一部の人が、これらの基金が検討しているまたは行われているいくつかの取引または投資に関する情報にアクセスすることを制限することを要求する。さらに、私たちは、投資を検討している可能性のある発行者または私たちの関連会社が権益を持っている可能性のある発行者に関する機密または重大な非公開情報を得ることができます。このような政策と手続きのため、私たちはそれが彼らに有利かもしれないとしても、私たちの他の企業にこのような情報や他の考えを提供することを禁止されるかもしれない
私たちは投資業務における利益の衝突を適切に処理できず、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務に悪影響を与える可能性があります
私たちが私たちの業務の数と範囲を拡大し、拡大し続けるにつれて、私たちはますます私たちの基金投資活動に関する潜在的な利益の衝突に直面している。投資マネージャーの利益衝突は依然として規制機関とメディアが注目している重要な分野だ。私たちの規模や私たちが求めている業務や投資戦略の多様性により、規模が小さいか少ない資産種別に集中している投資管理会社に比べて、より高い審査に直面する可能性があります。我々のいくつかの基金は、異なる課金構造および/または投資戦略を有する基金を含む重複した投資目標を有する可能性があり、これらの基金の重点はより狭い。私たち、私たちの基金と私たちの関連会社との間の投資機会配分において潜在的な衝突が生じる可能性があり、基金文書が具体的な投資分配を規定していない場合を含む。例えば、私たちは、私たちが決定した要因または基準に基づいて、1つまたは複数の基金を排除するように2つ以上の投資基金に適した投資機会を割り当てるか、または取引元、投資の具体的な性質、または投資の規模およびタイプなどの不比例な分配をもたらす可能性がある。私たちはまた、より多くの投資を私たちの基金に割り当てるのではなく、特定の投資家に共同投資機会を提供することを決定するかもしれない。さらに、私たちが事業を拡大するにつれて、より多くの公共交通機関を含むより多くのビジネスラインを含み、特定の基金に投資機会を割り当てる挑戦が激化する可能性がある。投資機会を適切に分配することはしばしば重大で主観的な判断と関連がある。基金投資家や規制機関は、適用法律、管理基金協定、または私たち自身の政策によって負担される義務と一致しないという構成決定に挑戦する可能性があり、このようなリスクは解消できない。さらに、このような要求や政策を守らないという見方は、基金投資家における私たちの名声を損なう可能性がある
 
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私たちはまた、例えば、初期投資を行うファンドが投資可能資本がなくなった場合に、異なるファンドをポートフォリオ会社に投資することを招く可能性がある。私たちはまた、私たちが管理する異なる基金が同じポートフォリオ会社で異なる種類の証券を購入することを招く可能性がある。例えば、私たちのCLO基金は同じ会社によって発行された債務証券を得ることができ、私たちの私募株式基金は普通株式証券を持つことができる。このような会社が債務不履行の問題が発生すれば、債券保有者と株式所有者の間に直接的な利益衝突が生じる可能性があり、このような衝突には慎重に対処しなければならない。他の基金がその会社に対して何らかの行動をとる能力を制限しなければならない場合、ある特定の基金の投資機会を求めながら1社の重大な非公開情報を得ることを決定すると、潜在的な利益衝突が生じる。私たちの関連会社またはポートフォリオ会社は、私たちの基金またはポートフォリオ会社のサービスプロバイダまたは取引相手であり、私たちのファンド投資家と共有されていないサービスによって費用または他の補償を受けることができます。この場合、第三者サービスプロバイダがより高品質なサービスを提供するか、またはより低いコストでこれらのサービスを提供する可能性があるにもかかわらず、独立したサービスプロバイダから購入するのではなく、私たちの基金またはポートフォリオ会社が私たちの関連会社またはポートフォリオ会社からそのようなサービスを購入するように奨励される可能性がある。また、私たちの投資評価値、従業員の個人取引、および私たち、私たちの基金およびそのポートフォリオ会社と私たちの付属会社との間の費用と費用分配には、利益衝突が存在する可能性があります。最後に、いくつかの一般的ではない場合、私たちは私たちの投資基金と一緒に投資を購入したり、投資を私たちの投資基金に売却したりすることができ、これはそのような投資の分配、定価、タイミング、そして最終処分の面で衝突するかもしれない。これらの紛争や他の紛争を適切に処理できない場合、私たちの名声と追加資金を調達する能力に負の影響を与えるか、または私たちに対する訴訟や規制行動を引き起こす可能性がある。また、米国証券取引委員会が最近発表した規則や、何らかの利益衝突を排除または制限するための他の措置は、本来基金およびその投資家に魅力的である可能性のある取引を行うことを困難にし、基金業績に悪影響を及ぼす可能性がある
私たちは共同投資機会を分配する時に利益の衝突が発生するかもしれない
投資家間で共同投資機会をどのように割り当てるかに関する私たちの決定や、このような共同投資の条項については、衝突が生じる可能性がある。一般的に、私たちの共同投資機会の分配は私たちの裁量であり、私たちのどの投資家も任意の特定のタイプや金額の共同投資機会を得る保証はありません。共通投資機会を割り当てる際には、関連する様々な要因や考慮要因を考慮することができるが、これらに限定されるものではなく、潜在的共同投資家が共同投資機会を評価することに興味を示すかどうか、潜在的な共同投資家が投資に必要な資本に適合する能力を評価すること、および潜在的な共同投資家が特定の取引所に要求される時間枠内で共同投資機会を約束する能力の評価を含むことができる
私たちの基金文書は一般的に共同投資に関する具体的な分配を規定しない。私たちの基金の投資コンサルタントは、例えば、投資家と私たち全体の戦略関係の一部として、他の投資家の代わりに、および/または、他の投資家の代わりに、および/または、投資家と私たち全体の戦略関係の一部として、またはそのようなような共通投資機会を他の方法で割り当てることよりも多くの費用または業績分配を生じることが予想される潜在的な共同投資機会を特定の投資家に提供する動機を有する可能性がある。共同投資計画は、我々の1つまたは複数の投資ツールによって手配することができ、この場合、共通投資家は、通常、そのコストおよび費用を負担する(これは、これらの共同投資家と私たちの基金の投資家との間のコストおよび費用分配における利益衝突をもたらす可能性がある)。このような既存および将来の共同投資ツールのいずれかの条項は、私たちのいくつかの基金または以前の共同投資ツールの条項と実質的に異なる可能性があり、場合によっては私たちにより有利になる可能性があり、このような異なる条項は、多かれ少なかれ投資機会をそのような共同投資ツールに割り当てることを奨励するかもしれない。いかなる利益衝突も、任意の特定の投資基金または投資家(任意の適用可能な共同投資家を含む)に有利な方法で解決されることは保証されない。我々の一般的な投資分配決定と同様に、規制機関および/または投資家は、共同投資機会または費用および費用の分配に疑問を提起するかもしれない
 
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著者らの基金中のある資産の推定方法は大きな主観性と判断を受ける可能性があり、これらの方法によって構築された資産の公正価値は永遠に実現できない可能性があり、これは私たちの基金が重大な損失を受け、管理費と/或いは業績収入を減少させる可能性がある
我々の投資ファンドは流動性の悪い投資や金融商品に投資しており、これらの投資ツールは市場活動がほとんどなく、もしあれば。吾等は少なくとも四半期ごとに公認会計原則に基づいて定められた当該等投資の公正価値に基づいて当該等投資及び金融商品の価値を決定する。このような投資と金融商品の公正な価値は一般に主要な方法で決定され、副次的な方法によって確認される。方法は一致した上で使用し，Blackstoneと投資基金の推定政策と管理プロトコルで述べた
これらの方法を用いて公正価値を決定する際には、買収投資の価格、投資の性質、現地市場状況、公開取引所での証券の取引価値、現在及び予想される経営業績、買収投資後の融資取引を含む一連の要素を考慮する。これらの評価方法は経営陣の主観的判断に大きく関与している。例えば、私たちが他のスポンサーと共有している投資については、異なる推定方法や要因を採用したり、同じ投資の他のスポンサーに対して異なる価値を出したりする可能性がある。また、私たちの個人投資の推定値は、類似した業界や同様のビジネスモデルの上場企業の推定値と大きく異なる場合があります
例えば、私たちの個人投資の推定値には観察可能な市場価格がなく、ポートフォリオ会社の管理層または他の投資によって準備された予測または推定を含むいくつかの長期財務予測または推定が考慮される可能性がある。このような予測または推定は実現されない可能性があり、これらの予測または推定を作成する際の重大な判断および仮定に基づいて、公衆に提供できない可能性がある。一方、上場企業の評価は参考市場の観察可能な価格に基づいているが、参考市場は通常高い程度の市場変動の影響を受けている。これらの違い、および私たちが行使する可能性のある主観的判断は、いくつかの投資家および/または規制機関が私たちの推定または方法を疑問視することを招く可能性がある。私たちは私たちの政策がすべての必要な推定要素を解決したり、このような決定における潜在的な利益衝突を完全に除去するという保証はない。アメリカ証券取引委員会はその法執行、審査と規則制定活動の中で、引き続き私募基金の推定値に関連する問題に注目し、方法の一致応用、開示と利益衝突を含む。さらに、いくつかの投資および金融商品の価値を決定する際に使用される基本的な仮定、推定、方法、および/または判断の違いは、大きな異なる結果をもたらす可能性がある。推定方法も時々変化する可能性がある。著者らの公正価値政策及びその応用に必要な重大な判断の概要については、“第二部分.項目7.経営層の経営--肝心な会計政策の財務状況と結果の討論と分析”を参照されたい
非流動性投資の推定値や価値の安定性には重大な不確定性があるため、投資基金の純資産価値に反映されるこのような投資の公正価値は、必ずしも私たちがこのような投資を実現する際に投資基金が実際に獲得した価格を代表するとは限らない。以前の基金資産純資産に反映された投資価値の現金化を下回ると、適用基金の収益或いは損失が減少し、ある資産管理費が低下し、潜在業績収入が減少する。四半期ごとの投資価値の変化は、私たちの投資基金の資産純資産、これらの基金への私たちの投資、またはそこから徴収される費用、私たちの逐期報告の運営とキャッシュフローの変動を招く可能性があります。また、資産価値が以前の基金資産純資産値に反映された価値と大きな違いがあれば、投資家が私たちに自信を失い、さらに追加資金の調達や投資家から償還権を持つ基金の償還が困難になる可能性がある
 
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私たちは私たちの業務に資金を調達するために借金を使用して、これは私たちを危険にさらさせる
上場企業として、私たちは借金を使って私たちの業務運営に資金を提供します。私たちは大量の満期日の未返済手形と、2028年12月15日に満期になった循環信用手配があります。私たちが借金を返済していないことについては、“第2部。項目7.経営陣の財務状況や経営成果の議論と分析--流動資金と資本資源--流動資金の源と用途”を参照されたい。信用手配された借金と私たちの未返済手形の満期に伴い、私たちはそのような借金の再融資や返済を要求されます。これをするために、私たちは新しい融資メカニズムに入ったり、新しい手形を発行したりすることができ、それぞれがより高い借金コストを招く可能性がある。私たちはまた株式を発行することができ、これは既存の株主の株式を希釈するだろう。また、手元の現金、持続的な運営によって提供される現金、または資産を売却する現金を使用してこのような借金を返済することができ、いずれの方法も、私たちの業務の成長と拡張を促進するために使用できる現金の数を減らし、私たちの株式買い戻し計画に基づいて買い戻しを行い、配当金、運営費用、その他の債務が発生した場合に株主に配当金を支払うことができる。新たな借金を獲得したり、既存の借金を延長したり、既存の借金を再融資したりするためには、グローバル銀行などの金融機関が優遇条件を提供してくれないか、信用を提供してくれない意欲や能力、および債務や株式資本市場に参入する能力に依存しており、不安定である可能性がある。これらの金融機関が引き続き信用を提供してくれるか、資本市場に入って新たな借金を得ることができるか、既存の借金が満期になったときに再融資することができるという保証はありません。さらに、レバレッジを使用して私たちの業務に融資し、“私たちの基金が投資において顕著なレバレッジに依存することは、私たちが魅力的な投資収益率を達成する能力に悪影響を及ぼす可能性がある”に述べられたリスクタイプに直面させる
 
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私たちの基金の投資における大量のレバレッジへの依存は、私たちが魅力的な投資収益率を達成する能力に悪影響を及ぼすかもしれない
私たちの基金の多くの投資はレバーの使用に深刻に依存しており、私たちが魅力的な投資収益率を実現できるかどうかは、私たちが魅力的な金利で十分な債務源を得ることができるかどうかにかかっている。例えば、多くの私募株式および不動産投資では、負債は、投資に関連する可能性のある債務を含むポートフォリオ会社または不動産資産総債務および株式資本の70%以上を占める可能性がある。したがって、長期的に十分な優先債務融資源が不足していれば、私たちの私募株式や不動産業務に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。また、企業の利息支出控除の制限は、債務融資を利用した買収コストを高くしたり、私たちの取引のコスト構造に悪影響を与えたりする可能性があり、私たちの基金の投資リターンに悪影響を及ぼす可能性があります。参照“-米国および外国の企業に対する税金および他の税金法律、法規または条約の変化または税務機関のこれらの項目に対する不利な解釈は、私たちの有効な税率および納税義務に悪影響を及ぼすことを含む、私たちに悪影響を及ぼす可能性がある
また、一般金利水準や債務源要求を向上させるリスク差額は、これらの企業への投資融資のコストをより高くすることになる。-高金利および挑戦的な債務市場状況は、特定の資産または投資の価値、ならびに私たちの基金およびそのポートフォリオ会社の資本市場への進出能力に悪影響を与え続ける可能性があり、これは投資および現金化機会に悪影響を与え、低収益の投資をもたらし、私たちの純収入を減少させる可能性がある
高レバレッジ実体への投資は生まれつき収入の低下、費用と金利の上昇及び不利な経済、市場と業界の発展に更に敏感である。他にも、1つのエンティティが発生する巨額の債務は、以下のように含まれるかもしれない
 
 
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超過キャッシュフローを使用して債務を強制前払いする義務が生じ、これは、計画外だが必要な資本支出や成長機会の利用のために追加の現金が必要な場合に対応するため、実体が変化する業界状況に対応する能力を制限する可能性がある
 
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実体が変化する市場条件に適応する能力を制限し、相対的に負債の少ない競争相手に比べて競争が劣勢になるようにする
 
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運営キャッシュフローが適度に減少しても、債務を返済できなくなり、実体が倒産したり、他の方法で再編され、その一部または全部への株式投資が損失したりすることを許可する
 
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実体が戦略的買収を行う能力を制限し、これらの買収は魅力的なリターンを生成したり、さらに増加させるために必要なものである可能性がある
 
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資本支出、運営資金、または一般会社の目的を含む、追加融資を得るエンティティの能力を制限するか、またはそのような融資を得るコストを増加させる
したがって、レバレッジ化実体に関連する損失リスクは、通常、債務が比較的少ない会社よりも大きい
私たちの基金の既存のポートフォリオ投資が、これらの投資融資のために生じる債務が大量に満期になり、返済または再融資しなければならない場合、これらの投資によるキャッシュフローが満期債務を返済するのに十分な能力と可用性を持たない場合、これらの投資が満期債務を満足できる条件で再融資することを可能にするか、または全くない場合、これらの投資は大きな影響を受ける可能性がある。これらの目的のための限られた融資が長く続くと、私たちの私募株式と不動産基金の既存ポートフォリオ融資のために生じる大量の債務が満期になると、これらの基金は実質的で不利な影響を受ける可能性がある
 
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私たちのヘッジファンドのファンドが投資する多くのヘッジファンドは、私たちのクレジットファンドとCLOは、それぞれの投資計画の一部としてレバレッジを使用し、定期的に大量の資本を借り入れることを選択するかもしれません。レバレッジの使用は大きなリスクをもたらし、ポートフォリオ価値に重大な損失が生じる可能性を増加させた。基金は、時々資金を借りて証券を購入または携帯することができ、またはレバレッジに埋め込まれた取引相手とデリバティブ取引(例えば、総リターンドロップ)を行うことができる。このような借金に関連する利息支出および他のコストは、購入または携帯した証券の付加価値によって回収できない可能性があり、そのような証券の時価が低下した場合には損失する可能性がある--このような損失の時間および振幅は加速または増加する可能性がある。借入資金がない場合に比べて、借入資金による収益は基金の資産純資産値をより速い速度で増加させる可能性がある。しかしながら、投資結果が借入コストをカバーできない場合には、当該基金の資産純資産値も借金なしの場合よりも速く低下する可能性がある
上記のいずれの状況も、我々の財務状況、経営業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある
私たちの投資基金の投資について行われた職務調査過程は、投資に関連する可能性のあるすべての事実や問題を明らかにしないかもしれない
1つの潜在業務や資産を投資のために評価する際には、吾等は、当該等の投資に適用される事実及び状況に基づいて、合理的かつ適切であると考えられる職務調査を行う。職務調査を行う際には、商業、金融、信用リスク、税務、会計、ESG、法律および規制、およびマクロ経済傾向に関連する問題を含む、重要で複雑な問題を評価する必要があるかもしれない。ESGに関しては、我々の調査の性質および範囲は投資によって異なるが、エネルギー管理、空気および水汚染、土地汚染、人的資本管理、人権、従業員の健康および安全、会計基準、ならびに賄賂および腐敗の検討が含まれるかもしれない。このような要因の選択および評価は本質的に主観的であり、Blackstoneまたは第三者の専門家が使用する基準または判断が、任意の特定の投資家の政策または選好を反映するか、または他の資産管理会社のやり方または市場傾向と一致することを保証することはできない。各種リスクの重要性およびこれらのリスクが個人の潜在投資またはポートフォリオ全体に与える影響は、関連業界、地理的位置と資産カテゴリ、および投資の性質を含む多くの要素に依存する。外部顧問、法律顧問、会計士と投資銀行は異なる程度に職務調査過程に参加する可能性があり、具体的な程度は投資タイプによる。私たちが任意の投資機会について行う職務調査は、投資機会を評価するために必要な、または投資機会を評価するのに役立つすべての関連事実(詐欺を含む)またはリスクを開示または強調しない可能性があり、特定の会社または資産または業界全体の技術的中断のような潜在的要因を含む、投資に重大な悪影響を及ぼす可能性のある将来の発展を識別または予見することもできない
さらに、ESGのような私たちの努力がカバーしているいくつかの事項は、絶えず変化しており、私たちはこのような変化を正確にまたは完全に予見できないかもしれない。私たちは、いくつかの職務的調査を評価するために使用されることができる枠組みは、そのような考慮事項を評価する一般的に公認された基準を代表しないかもしれない。例えば、AIFMDは、私たちのEU AIFMが管理する基金に関連する持続可能なリスクを識別、測定、管理、監視し、投資デプロマシー調査を行う際に持続可能性リスクを考慮することを要求する。これらの要求は私たちの基金の投資家に対する吸引力を低下させる可能性があり、これらの要求を守らないいかなる行為も私たちを規制行動の影響を受ける可能性がある。さらに、投資の職務調査を行う際には、我々のヘッジファンドを含むファンドの第三者ヘッジファンドへの投資は、投資目標が提供する情報(第三者ヘッジファンドに投資する場合、ヘッジファンドまたはそのサービスプロバイダが提供する情報に依存する)を含む我々の利用可能なリソースおよび第三者が提供する情報に依存する。私たちが第三者から受け取った情報は不正確または不完全である可能性があるので、私たちは私たちの基金投資に必要なすべての関連事実と情報を適切に評価し、監視していないかもしれません
 
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私たちは私たちが追求している開発機会、買収、または合弁企業を完全にまたは成功的に統合することができないかもしれない
私たちは時々、資産管理業務や私たちの業務と相補的な他の業務を選択的に開発または買収することを求めることができ、これらの業務は大量の価値を増加させたり、大量のリターンを生成したりすることができると考えられる。私たちは、このような機会の競争による、そのような機会の能力を正確に評価し、そのような機会について受け入れ可能な条項を交渉し、関連政府当局から必要な承認および許可を得る必要性を含む、そのような機会を発見または改善することができないかもしれない。また、買収を決定して成功させることができても、予期せぬ困難に遭遇したり、新業務運営の統合や監督に関連した予期しないコストが発生したりする可能性がある
私たちおよびその付属会社は時々イランまたは他の制裁された個人または実体に関する特定の取引または取引を報告することを要求される
2012年の“イランの脅威とシリアの人権を減らす法案”の要求は、“取引所法案”第13条の規定に基づいて、“米国証券取引委員会”の報告義務に拘束されている会社は、関連する定期報告書でカバーされている間、報告会社またはその任意の付属会社が、イランまたは特定の外国資産規制所の制裁目標に関連する他の個人および実体の特定の取引または取引に従事していることをその定期報告書に開示しなければならない。場合によっては、ITRAは、これらの取引が米国の法律で許可されていても、これらの種類の取引を開示することを会社に要求する。現在、または当社の連属会社と考えられていた企業は、当社の四半期報告書の添付ファイル99.1および本年度報告書の添付ファイル99.1に転載された開示情報を時々公開および/または提供しており、これらの開示情報は参照として組み込まれている。私たちはこのような開示された準備を独立的に確認したり参加したりしない。本報告書がこのような活動を開示する際には、米国証券取引委員会に個別に通知を提出することが要求され、米国証券取引委員会は、そのウェブサイト上でこのような開示通知を発行し、総裁および特定の米国議会委員会に報告書を送信することを要求される。その後、総裁は調査の開始を求められ、調査開始後180日以内に制裁を実施すべきかどうかを決定した。このような活動が法律に適用された制裁を受けていなくても、これらの活動のために実際に私たちまたは私たちの付属会社に加えられたいかなる制裁も、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務にマイナスの影響を与える可能性があり、要求に応じてどのような活動も追加的に罰金または処罰をもたらす可能性がある
私たちの資産管理活動は相対的に流動性の悪い資産への投資に関するものであり、私たちはかなり長い間これらの活動から何の利益も達成できないかもしれない
私たちの多くの投資基金は未公開取引の証券に投資している。多くの場合、私たちの投資基金は契約または適用される証券法によって一定期間そのような証券の売却が禁止される可能性がある。私たちの投資基金は一般的にこれらの証券を公開販売することはできません。それらの売却が適用された証券法によって登録されているか、またはこのような登録の免除がない限り、これらの証券を公開販売することはできません。私たちの多くの投資基金、特に私たちのプライベートエクイティ基金は、投資を処分する能力が公開株式市場に大きく依存している。例えば、1つの投資から任意の価値を達成する能力は、そのようなポートフォリオ社の最初の公募株を完了する能力に依存する可能性がある。証券が公開取引されても、保有する大量の証券は往々にしてかなりの時間内にしか処分できず、投資リターンを予想処分期間中に市場価格が下落するリスクに直面させる。また、私たちの多くの基金の投資戦略、特に私たちの私募株式と不動産基金のために、私たちの基金の公共ポートフォリオ会社の取締役会で代表を持つ必要があります
 
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基金がある期間にこのような販売を行う能力は制限されるかもしれない。したがって、場合によっては、私たちの投資基金は、予想以下の価格で証券を売却するか、延期するか、かなり長い間--彼らが計画している証券を売却することを余儀なくされるかもしれない
私たちは米国以外に本部を置く会社に投資して、これは私たちを追加的なリスクに直面させるかもしれません。これらのリスクは通常、米国に本部を置く投資会社に関連しません
私たちの多くの投資基金はその資産の大部分をアメリカ以外の発行者の株式、債務、ローン、あるいは他の証券に投資します。国際投資が増加し、私たちの基金ポートフォリオにおける国際投資の割合は引き続き上昇すると予想される。非米国証券への投資は、以下のリスクに関連するリスクを含む、通常、米国証券への投資とは無関係ないくつかの要因に関連する
 
 
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両替事項は、通貨レートの変動と、投資元金と収入を1つの通貨から別の通貨に両替する関連費用を含む
 
 
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金融市場は米国ほど発達していないし、効果的であり、潜在的な価格変動や相対的な流動性の不足を招く可能性がある
 
 
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統一的な会計、監査と財務報告基準、やり方と開示要求、そして少ない政府の監督と監督が不足している
 
 
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法律の変更や既存の法律の解明は、私たちの税金条約の地位に影響を与える可能性があり、これは私たちの投資収益に悪影響を及ぼすかもしれません
 
 
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法律や規制環境が発達していない、法律と規制環境の違い、または法律と規制のコンプライアンスが強化されている
 
 
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ある非アメリカ市場では腐敗リスクが増加しています
 
 
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外国や私募株式投資家への政治的敵意は
 
 
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より限られた数の商品投入、サービス提供者、および/または分配メカニズムに依存して、
 
 
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より不安定で挑戦的な市場や経済状況はより高いインフレ率を含めて
 
 
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取引コストが高い
 
 
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契約義務を履行することは難しい
 
 
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より少ない投資家保護とより少ない会社が情報を公開し
 
 
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いくつかの経済的および政治的リスク、潜在的な外国為替規制規制と、私たちの非米国投資の制限、投資利益または投資資本の送金、戦争、テロ、政治、経済または社会的不安定のリスク、税収の没収または没収の可能性、および不利な経済および政治的発展、
 
 
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このような証券に関連する収入および収益には非アメリカ国税または源泉徴収が課される可能性がある
また、米国以外に本部を置く会社への投資は、国際貿易制限や最近、さらに関税を課す可能性のあるマイナス影響を受ける可能性がある。貿易交渉や関連政府の行動は、私たちのファンドポートフォリオ会社と私たちの投資戦略に規制不確実性をもたらし、私たちのファンドポートフォリオ会社の収益力に悪影響を及ぼす可能性があります
 
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もしこれらの債務が私たちの投資家との管理合意によって触発された場合、私たちは“取り戻す”債務を返済するのに十分な現金がないかもしれない
場合によっては、裁定基金の存続期間が終了した場合(私たちのいくつかの基金については)、以前に割り当てられた業績分配が関連する一般パートナーが最終的に税引き後に獲得する権利を超える金額を返済する義務があるかもしれない。これには、一般パートナーが受信した基金が基金の存続期間内に累積純利益の関連業績分配額を超えた場合に適用され、または場合によっては、基金が第一選択リターンのハードルを超える投資リターンを達成していない場合がある。この義務は“回収”義務と呼ばれ、私たちと私たちの業績分配計画の他の参加者を含む、このような業績分配を受ける人の義務である。私たちが株主に支払う任意の配当金の一部には、私たちが受け取った任意の業績分配が含まれている可能性がありますが、私たちの株主に返還させることを求めることで、回収義務に関連する業績分配の任意の部分に起因するいかなる追跡義務も履行するつもりはありません。しかし、私たちが回収義務を履行することを要求する範囲内で、私たちの取締役会は、株主に支払う配当金額を減らすことを決定するかもしれません。回収債務は所与の裁定基金自体の純投資実績のみであり、他の基金の業績はこれ又は債務のある純価値を計上しない
不利な経済状況は私たちの1つ以上の裁定基金が回収義務を受ける可能性を増加させるかもしれない。いずれか1つまたは複数の裁定基金に1つまたは複数の回収義務が発生した場合、等回収義務がトリガされたときに、業績分配を返済し、その義務を履行することができない可能性がある。もし私たちがこのような業績配分を返済できなければ、私たちは投資家とのガバナンス合意に違反し、責任を負う可能性がある。また、いくつかの回収義務があるにもかかわらず、私たちの基金の管理協定の多くは、別の業績分配受給者(現従業員や元従業員のような)が彼または彼女のそれぞれのシェアに資金を提供していない場合、私たちとそのような業績分配計画に参加している従業員は、私たちが実際に獲得した業績分配以外に追加的な資金を提供しなければならないかもしれない(通常、私たちが比例的に割り当てた債務シェア以外に50%~70%の資金を追加的に提供しなければならない)。このような管理プロトコルに基づいて、その義務に資金を提供できなかった業績分配取得者に対して何らかの救済措置をとる権利を保持しているにもかかわらず、これらの金額を回収することができない可能性がある
私たちの多くの投資ツールの投資家は彼らの投資を撤回するかもしれないが、私たちのいくつかの投資ツールの投資家は、私たちのこのようなツールの管理を終了する権利があるかもしれないし、このようなツールの解散を招く可能性があり、これは私たちの収入を減少させるだろう
私たちは、そのようなツールの投資家が彼らの投資を撤回し、および/またはそのような資本の管理を終了することを可能にする多くのツールを持っており、場合によっては、いくつかの制限されている。私たちヘッジファンドの投資家は一般的に定期的にその投資を償還することができ、場合によっては、特定の期限が満了した後に撤退してはならないが、基金を適用する特定の償還条項を守らなければならない。さらに、一部の他のメンバー枠および/または永久資本ツールには、Breit、BCREDおよびBXPEのような個人投資家に提供されるいくつかの投資ツールが含まれており、投資家は定期的にその権益の償還または買い戻しを要求することができるが、いくつかの制限を受ける。市場変動期間中、投資家のこのようなツールに対する引受は減少する可能性があり、投資家の償還や買い戻し要求が増加する可能性があり、これは私たちがこのようなツールから稼いだ費用にマイナス影響を与える可能性がある。下降し続ける市場では、私たちの液体や半液体自動車は継続する可能性があります
 
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経験的価値の低下は、追加保証金通知および資産売却を余儀なくされたことによって引き起こされ、および/または激化する可能性がある。投資家はまた、金利の変化が他の投資をより魅力的にすること、彼らの資産配置の再バランス、投資家の私たちと私たちの名声に対する見方が変化し、基金の業績や投資戦略に対する不満、肝心な投資専門家の離職または職責の変化、および流動性需要を含む、彼らの利益を償還することを求める可能性がある
車両構成書類が適切かつ許容される範囲内で、私たちは以前と将来、一定期間内にその車両を制限または比例して償還または買い戻す可能性がある。これは私たちの名声を損なう可能性があり、このようなツールの将来の投資家への魅力を低下させ、将来のこのようなツールの購入に負の影響を与える可能性がある。これは私たちがこのような車両から得た収入に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。たとえば，2022年末から市場変動が英国の離脱買い戻し要求を大幅に増加させ，ツール条項によると，英国の離脱は2022年11月からこのような要求を比例的に割り当てるようになった。比例配分が発表された後、英国の離脱資金流入も大幅に低下し、英国の離脱資金の純流出を招いた。投資ツールに償還機能を加えることは、資産純値の計算に含まれる操作ミスのリスクを増加させ、これは私たちをより大きな訴訟、監督管理行動、名声損害リスクに直面させる可能性がある
また、私たちは現在、単独で管理している口座で投資家資産の大部分を管理し、管理費および/または奨励費を稼いでおり、追加の個別管理口座許可を求め続けているつもりです。私たちは、ある顧客が個別に管理する口座を管理するために締結された投資管理契約を代表して、当該顧客が30日前に書面で通知を終了することができます。また、当社が管理する投資管理会社の取締役会は、30日前に書面通知を出し、これらの会社へのコンサルティングサービスを終了することができます。このような終了のいずれかの場合、私たちのアカウントまたは会社の管理に関連する管理費および奨励費用は直ちに停止され、これは私たちの収入に大きな悪影響を及ぼす可能性があります
私たちの多くの投資基金の管理協定は、いくつかの条件に適合した場合、これらの基金の第三者投資家は、理由なく複数票または絶対多数票で基金の一般パートナーを罷免したり、投資基金の終了日を加速させたりする権利があり、これらの投資基金から得られる管理費の減少と、これらの基金から得られる業績収入の大幅な減少を招く。清算過程で投資基金の投資価値を最大化することができない場合や、“取り戻す”義務をトリガしたり、損失繰越金額を補う場合には、業績収入が大幅に減少する可能性がある。さらに、私たちの投資基金の管理協定は、私たちの投資基金のいくつかの“キーパーソン”が管理基金に関する特定の時間約束を履行できなかった場合、特定の手続きに従って特定の割合(場合によっては簡単な多数を含む)で投票して投資期間を終了する権利があり、個々の投資家が撤退を加速するか、または基金の投資期間が自動的に終了し、特定の割合(場合によっては、簡単な多数を含む)の投資家投票が再起動される必要があると規定している。また、私たちのいくつかの投資基金の管理協定は、投資家は任意の理由で、当該基金の75%の投資家の投票結果で投資期間を終了する権利があると規定している。私たちの収入、純収入、キャッシュフローに重大なマイナス影響を与えるほか、私たちのいかなる投資基金にもこのような事件が発生すれば、私たちの名声に大きな損害を与える可能性がある
また、私たちの投資ファンドは、顧問法に基づいて登録されているコンサルタントがいるため、コンサルタントの同意を得ない場合には、通常、私たちの投資ファンドの管理協定を“譲渡”することが禁止されています(これは、これらのコンサルタントが支配権変更が発生した場合に発生するとみなされる場合があります)
 
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投資基金、これは投資家の同意を必要とするかもしれない。統制権が変化すれば、私たちの投資管理プロトコルの譲渡に必要な同意が得られるかどうかは、このようなプロトコルの終了とそれに応じた収入損失を招く可能性があると確信できません。また、1940法案登録基金については、各投資基金の投資管理協定の継続は、通常毎年基金取締役会の独立メンバーを含む基金取締役会の承認を得なければならず、場合によっては法律で求められている株主の承認を得なければならない場合もある。このような合意を終わらせることは私たちがこのような投資基金から稼いだ費用を損失させるだろう
我々の投資基金では、承諾に基づく構造を採用した第三者投資家が、資本募集に資金を提供する契約義務を履行できない可能性があり、基金の運営や業績に悪影響を及ぼす可能性がある
私たちのすべての利益基金(および私たちの特定のヘッジファンド)の投資家は、私たちが規定された時間内にこれらの投資家の償還を要求する権利がある基金に資本約束をする権利がある。私たちは投資家に依存して彼らの約束を履行し、私たちは彼らから資金を集めて、これらの基金が投資を完了し、期限が切れた時に彼らの義務(例えば管理費)を支払うようにする。投資家の違約も基金が借入金を発生させる能力を制限し、本来入手可能な信用を利用する可能性がある。私たちは投資家たちが資本募集にどんな重大な違約も見せていない。資本募集に資金を提供していない投資家は、通常、基金における既存投資のかなりの一部を没収することを含むいくつかの可能な罰を受ける。しかし、罰金没収の影響は投資家が以前基金に投資した資本額と直接関連しており、投資家が基金設立当初に投入した資本が少ないか、資本を投入していない場合、罰金を没収することは意味がないかもしれない。裁定基金の第三者投資家は通常、以前の投資の分配を使用して未来の資本要求を満たす。投資家の既存投資の推定値が低下し、分配速度が鈍化すれば、投資家は私たちが提案した第三者管理投資基金に対して新たな約束をすることができないかもしれない。投資家が1つ以上の基金の大量の資本金要求を満たしていない場合、これらの基金の運営と業績は重大な悪影響を受ける可能性がある
リスク管理活動は私たちの基金の投資収益に悪影響を及ぼすかもしれない
私たちの市場リスクの開放を管理する時、私たち(私たち自身を代表したり、私たちの基金を代表する)は時々長期契約、オプション、スワップ、上限、セットと下限を使用したり、他の策略を採用したり、他の形式のデリバティブツールを使用して、現行の金利、通貨為替レートと商品価格の変化を含む、市場発展につながる可能性のある投資相対価値変化のリスク開放を制限することができます。デリバティブ金融商品および他のリスク管理戦略の使用は、ヘッジ、管理、または他の方法で決定されたリスクを低減するために適切に設計されていない可能性がある。しかも、私たちは私たちが直面しているすべての適用可能な重大な市場リスクを識別したり完全に識別できないかもしれない。私たちはまた決定されたどんな危険も全部または部分的にヘッジしないことを選択するかもしれない。任意のヘッジツールまたは他のデリバティブ取引の成功は、一般に、市場変化を正確に予測する能力、デリバティブ価格変動間の相関の程度、ヘッジされた頭寸、取引相手の信頼、および他の要因に依存し、その中のいくつかの要因は、私たちのヘッジ能力を超えている可能性がある。したがって，市場リスクの開放を減らすために取引を行う可能性があるが，意外な市場変化は実行していない場合よりも悪い全体的な投資表現を招く可能性がある.このような取引は利益機会を制限する可能性もある
このようなヘッジスケジュールはいくつかのリスクを減少させる可能性があるが、このような計画自体はいくつかの他のリスクをもたらす可能性がある。これらの手配は、基金の現金不足または非流動資産が入金不可能またはその基本価値を反映できない価格で資産を売却する必要がある場合に、現金担保に記入することを要求する可能性がある。また、私たちのデリバティブ取引相手や手形交換所が現金担保の発行に関する彼らの義務を履行できなかった場合、私たちのいくつかのリスクを緩和する努力は無効になるかもしれない。さらに、これらのヘッジスケジュールは、潜在的な税金コストを含む巨大な取引コストを生成し、それによって基金によって生じるリターンを低減する可能性がある
 
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最後に、米国や他の国のデリバティブや商品利益取引の規制は急速に変化する法律分野であり、政府や司法行動の継続的な改正を受けている。新たに制定·改正された法規は、デリバティブ契約を締結するコストを大幅に増加させる可能性があり(担保の提供を要求し、これは利用可能な流動資金に悪影響を与える可能性がある)、派生商品契約の条項を大幅に変更し、デリバティブの可用性を減少させ、リスクを防止し、既存のデリバティブ契約を再編する能力を低下させ、信頼性の悪い取引相手に対するリスクを増加させる。また、商品先物取引委員会は将来、ある外国為替製品に強制清算を要求する可能性があり、これは通貨ヘッジを行うコストを増加させる可能性がある
私たちの不動産資金は不動産所有権と経営および不動産建設と開発に固有のリスクの影響を受けています
中国の不動産基金の投資は、不動産及び不動産に関する業務や資産の所有権と運営固有リスクの影響を受ける。このような投資は、不動産ファンダメンタルズの悪化や現地市場や経済状況が不利に変化する可能性のあるリスクによって影響される可能性があり、これらのリスクは、地域内で競争する物件の需給変化、金利と借入金コストの上昇、ホテル物件の平均入居率と住宅価格の変動、商業オフィスビル物件に対する需要変化(遠隔作業による一般化を含む)、テナント財務資源の変化、借り手やテナントの違約、旅行活動の低迷、担保資金の不足を含む可能性があり、物件の販売や再融資を困難にしたり、実行できなくなったりする可能性がある。また、不動産および不動産関連業務および資産への投資は、環境責任、資産処分時の負債、死傷または財産損失、エネルギー·供給不足、自然災害、気候変動関連リスク(気候に関連する移行リスク、急性および慢性有形リスクを含む)、天災、テロ、戦争、および私たちのコントロール範囲を超えた他の事件、および様々な未保険または保険加入不可能なリスクの影響を受ける可能性がある。また、不動産及び不動産関連業務及び資産への投資は、建築、環境·区画法、賃貸料規制その他の影響を含む法律·法規の変化を受ける可能性があり、不動産·所得税税率、企業実体の税収及び企業利息支出の控除を含む税収法律·法規の変化を含む。例えば、賃貸料規制に注目し、米国やヨーロッパのある市場の住宅供給不足による住宅負担能力の問題を解決する手段として、住宅不動産ポートフォリオのいくつかの部分の不利な運営表現を引き起こす可能性があり、ある地域や市場の賃貸料増加を緩和することを含む、私たちの住宅不動産ポートフォリオのいくつかの不利な運営表現を引き起こす可能性がある。さらに、私たちの不動産基金が未開発土地または未開発不動産の直接的または間接的な権益を獲得した場合、これらの権益は通常収入を生じない可能性があり、これらは、区分および他の規制または環境承認の利用可能性および即時性に関連するリスク、建設コストおよびタイムリーに完了するリスク(天気や労働条件または材料不足などの私たちの基金の制御範囲を超えるリスクを含む)、および優遇条項で建設および永久融資を得る可能性を含むリスクに直面するであろう
私たちのいくつかの投資基金は、破産または他の再編および清算手続きに関連する会社を含む、重大な財務または業務困難を経験している会社の証券に投資する可能性がある。このような投資は業績不振や損失のより大きなリスクに直面している
私たちのいくつかの投資基金、特に私たちの信用基金は、清算、清算、剥離、再編、破産、および類似の取引に関連する企業に投資し、高リスクの売掛金を購入する可能性があります。このような企業に投資するリスクは、その企業に関連する取引が成功せず、かなりの時間を要するか、または現金や新証券の分配を招くことになり、その価値は向を下回ることになる
 
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それに関連した証券や他の金融商品。また、予想される取引が実際に発生していない場合、基金はその投資を損失売却することを要求される可能性がある。苦境に陥った会社への投資は、詐欺的譲渡、撤回可能な優遇、融資者責任、および破産裁判所が特定の債権の裁量権を拒否、従属または剥奪することに関連する米国連邦および州法律の悪影響を受ける可能性もある。破産事件における再編提案や再編計画に影響を与えようとしていることに関連して、苦境に陥っている会社の証券や個人債権への投資も重大な訴訟に関与している可能性がある。財務的苦境に陥った会社の取引結果には大きな不確実性があるため、基金のこのような会社への全投資には潜在的な損失リスクがある。また、深刻な景気後退は、このような証券の価値に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。マイナスの宣伝や投資家の見方は、ファンダメンタル分析に基づくか否かにかかわらず、投資レベルを下回る格付けの証券の価値や流動性を低下させたり、他の方法で私たちの名声に悪影響を与えたりする可能性がある
さらに、少なくとも1つの連邦巡回裁判所は、投資ファンドがそのポートフォリオ会社のERISA第4章年金義務(労働組合多雇用主計画による抽出責任を含む)に責任を負う可能性があり、基金が“貿易または企業”であることを前提としており、投資組合会社における基金の所有権権益は、投資ファンドをポートフォリオ会社の“制御グループ”に組み込むのに十分であると判断している。多くの事件は、税務目的で投資を管理することは“貿易または業務”ではないと考えているが、巡回裁判所は本件の中でいくつかの要素に基づいて、投資基金はERISAにとって“貿易または業務”である可能性があり、これらの要素は、基金がそのポートフォリオ会社の管理に参与する程度およびその管理費手配の性質を含むと結論している。巡回裁判所の裁決に関連する訴訟は、1つの投資ファンドがERISA下の“制御されたグループ”の責任に直面する可能性があるかどうかを決定する際に、他の要素は、投資の構造およびその基金とポートフォリオ会社における他の関連投資家と共同投資家との関係の性質を含む関連している可能性があることを示している。さらに、ERISAの場合、投資ファンドが“取引または企業”として決定されたか否かにかかわらず、裁判所は、ERISA“制御されたグループ”規則によれば、ファンドのポートフォリオのうちの1つが、上述した関連する投資構造および所有権利益に依存する別のポートフォリオ会社の資金源のない年金負債に対して連帯責任を負うことができると判断することができる
エネルギー、製造業、インフラ、不動産、そしていくつかの他の資産への投資は、不動産所有権固有のより多くの環境債務を負担させるかもしれない
私たちの基金や車両に不動産を所有することは、環境法に基づいて直接および/または間接責任を負うリスクを増加させる可能性があり、環境法は、過ちにかかわらず、汚染の救済費用と損害賠償に対して連帯責任を負わなければならないと規定している。また、環境法律又は条例(気候変動イニシアティブを含む)や投資の環境条件の変化は、買収時に存在しない負債を生じる可能性がある。環境法律や法規違反による私たちの責任を売り手が賠償する場合でも、このような賠償またはそのような賠償を実行する能力を満たすために、売り手の財務的可能性を保証することはできません。気候変動、気候および持続可能性に関する規制および持続可能性懸念は、私たちの業務および私たちの基金ポートフォリオ会社の運営に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちがこのような問題に対して取ったいかなる行動も、私たちの名声を損なう可能性がある
私たちの基金の電力とエネルギー産業への投資は、様々な運営、建設、規制、市場リスクに関連している
電力およびエネルギー生産施設の開発、運営および維持は、適用される労働問題、起動リスク、施設の故障または故障、施設を維持するのに十分な資本の不足、および特定の燃料源への依存を含む多くのリスクに関連する。我々の基金が投資する電力·エネルギー生産施設はまた、燃料源価格の変動や異常または不利な気象条件またはその他の自然事象(例えば、干ばつや野火)の影響に関連するリスク、および
 
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業績は予想された産出、効率、または信頼性レベルより低い。このようなプロジェクトの発生は、収入損失および/または費用の増加をもたらす可能性がある。逆に、このような発展はポートフォリオ会社が債務を返済したり、業務を展開する能力を弱める可能性がある。私たちはまた引退発電施設や他の資産を選択したり要求されるかもしれない。引退過程は長引く可能性があり、重大な財政および/または規制義務または他の不確定要素が生じる可能性がある
我々の電力·エネルギー業界ポートフォリオ社も、発電や関連インフラ事業の典型的な建築リスクに直面する可能性がある。このような発展は重大な意外な遅延や費用を招く可能性があり，場合によってはいったん行われると施工活動の完成を阻害する可能性がある。どの電力プロジェクトの遅延完了も、このようなポートフォリオ会社に関連するより高い運営および維持コストを含む収入損失または支出の増加をもたらす可能性がある
電力とエネルギー部門は各種の連邦と州監督管理機関が制定した大量かつ複雑な法律、規則と監督管理の対象である。適用される法律、規則、および条例を遵守しない場合、いくつかの施設が運営できないか、またはそのような施設を第三者に売却することが阻止され、特定のレート権限、払い戻し責任、罰金、および他の救済措置が失われる可能性があり、これらはポートフォリオ会社の追加コストを招き、投資結果に悪影響を及ぼす可能性がある。また、規制機関、民間選挙官、および一部の投資家は、投資過程にESG要因および私たちのエネルギー基金によるいくつかの投資の影響をより厳格に審査し、これは、有利な条件でいくつかの伝統的なエネルギー投資から撤退する能力にマイナスの影響を与え、引き続きマイナスの影響を与える可能性がある。今回の政府は気候変動政策に重点を置き、各国の温室効果ガス排出削減の約束などを含む“パリ協定”に再加入してきた。政府またはアメリカ議会立法努力は、石炭と天然ガス発電、採鉱および/または探査に追加的な制限を加えることで、私たちの伝統的なエネルギー投資に悪影響を及ぼす可能性がある。逆に、一部の投資家は、投資ポートフォリオ管理プロセスにESG要因が投資家に最大のリターンを提供する受託責任と一致しないかどうかを懸念しており、これは、これらの投資家が私たちのエネルギー基金によるいくつかの非従来のエネルギー投資に疑問を提起する可能性がある
また、これらの投資は、石油、天然ガス、その他の大口商品の現行価格に直接または間接的に依存する可能性が高いため、私たちの信用や株式基金のエネルギーや自然資源市場への投資実績も高度な市場リスクの影響を受けている。石油と天然ガス価格は、石油と天然ガス需給の相対的な微小な変化、市場不確定性、消費財需要レベル、天気状況、気候変化イニシアティブ、政府規制(貿易と経済制裁を含む)、代替燃料の価格と獲得性、産油国の政治と経済状況、このような商品の海外供給および国内と海外の全体的な経済状況を含む、私たちまたは私たちの基金ポートフォリオ社がコントロールしている要素を超える要素の影響を受けるだろう。これらの要素は人々が未来の大口商品の価格動向を正確に予測することを困難にする
私たちのインフラ資産への投資は私たちをより大きなリスクに直面させるかもしれない。これらのリスクは不動産所有権固有のものだ
インフラ資産への投資は私たちをより大きなリスクに直面させるかもしれません。これらのリスクは不動産所有権固有のものです。例えば
 
 
•
  
インフラ資産の所有権は、人身や財産損害賠償責任のリスクをもたらす可能性があり、あるいは区分、環境または他の適用法律を遵守する上で重大な経営挑戦とコストをもたらす可能性がある
 
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•
  
インフラ資産投資は、(A)労使紛争、材料および熟練労働力不足または停止が発生すること、(B)工事進行が予想より遅いこと、および必要な設備の交付を得ることができないこと、または遅延すること、(C)施設移転において公共事業会社との協調不足、(D)悪天候条件および意外な施工条件、(E)事故または建築設備またはプログラムの故障または故障、(F)爆発、火災、テロ、および他の同様の事件のような悲劇的な事件を含む、建設リスクに直面する可能性がある。これらのリスクは、深刻な意外遅延や費用(予想または予測された予算を超える可能性がある)をもたらす可能性があり、場合によっては、一旦行われると、工事活動の完了を阻害する可能性がある。一部のインフラ資産投資は長期的に建設段階にある可能性があるため、長い間現金を発生できない可能性がある。請負業者への請求権は賠償責任上限の制限を受ける可能性があり、請負業者の違約や破産の制限を受ける可能性もある
 
•
  
インフラ資産の運用は、重大な災害的または不可抗力事件による計画外中断の影響を受ける可能性がある。これらのリスクは、他の影響を除いて、インフラ資産投資のキャッシュフローに悪影響を与え、人身傷害や生命損失、財産の損傷、またはサービス中断をもたらす可能性がある。しかも、損傷資産を修復したり交換したりするコストはかなり高い可能性がある。反復または長時間のサービス中断は、永久顧客流失、訴訟、または法規または契約違反によって処罰される可能性があります。治癒できないことやコストが高すぎる不可抗力事件も投資に恒久的な悪影響を及ぼす可能性がある
 
•
  
インフラ資産の業務や運営の管理は、私たちとは関係のない第三者管理会社にアウトソーシングされる可能性があります。そのような経営者の代わりになる可能性があるにもかかわらず、そのような経営者は、その職責を十分に履行できないか、または私たちの最良の利益に適合する方法で行動するか、または経営者が適用される合意または法律、規則および法規に違反しても、投資の財務状況または経営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。インフラ投資はプロジェクトに関する設計や施工活動の下請けに関与する可能性があるため，我々の投資は，下請け業者に責任を転嫁する契約条項が無効になる可能性があり，下請けが提供に同意したサービスを履行できなかったこと，下請け業者が倒産するリスクに直面している
インフラ投資はしばしば市政、州、連邦あるいは外国政府あるいは監督機関への持続的な約束に関連する。これらの義務の性質は、一般的に他の企業に課せられているよりも高いレベルの規制制御に直面し、複雑な政府許可証、特許権、賃貸、または契約に依存することを要求するかもしれません。これらは入手または維持が困難かもしれません。インフラ投資は事業者がこのような投資を管理する必要があるかもしれませんが、これらの事業者は政府関係者への賄賂の禁止を含む法律に従わず、そのような投資の価値に悪影響を与え、私たちに深刻な名声と法的損害を与える可能性があります。このような投資の収入は、限られた数の取引相手と締結されたサービスを提供する契約契約に依存する可能性があるため、取引相手の違約リスクに直面する。インフラ投資の業務や現金の流れはインフレにも敏感であり、場合によっては大口商品の価格リスクにも敏感になる。さらに、インフラ投資によって提供されるサービスは、政府エンティティのレートによって規制される可能性があり、これらの規制機関は、受け取る可能性のある価格を決定または制限する。同様に、サービスを適用するユーザまたは政府エンティティのそのようなユーザに対する反応は、そのようなインフラ投資の収益性を低下させるために、レートの任意の調整に否定的に反応する可能性がある
生命科学産業への私たちの投資は私たちをもっと大きな危険に直面させるかもしれない
BXLSの投資は私たちをもっと大きな危険に直面させるかもしれない。例えば
 
 
•
  
BXLSの戦略には、“企業パートナーシップ”と呼ばれる取引の投資などがある。会社パートナーシップ取引は，バイオ製薬や医療機器パートナーとの薬品や医療機器開発計画におけるリスク分担協力と，商業化前のバイオ製薬製品の特許権使用料流への投資である。BXLS購買企業の能力
 
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カタログ表
共同取引は、特殊用途開発会社の識別、職務調査、交渉、および多くの場合、共同取引に関連する合意発展計画を先頭に立って実行する能力にある程度依存してきた。また，このような特殊用途開発会社は我々または我々の関連会社と非関連生命科学投資家が共同で所有しているため，我々(および我々の基金)は，このような特殊用途開発会社のこのような調達戦略および能力の唯一の受益者ではない.さらに、このような企業協力関係に従ってBXLSに支払われるお金(将来の特許使用料または他のマイルストーンベースの支払いを含む可能性がある)は、一般に、適用可能な製品候補および/または製品販売限界を承認することを含むいくつかのマイルストーンの実現に依存し、BXLSはそれを有意義に制御することができない可能性がある
 
 
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生命科学と医療保健会社はアメリカ食品と薬物管理局(FDA)、類似の外国監督機関及びその他の連邦と州機関(程度は比較的に軽い)の広範な監督管理を受けている。これらの会社は製品審査過程の費用、遅延、不確実性の影響を受け、特定の製品候補が監督管理部門の承認を得る保証はない。さらに、現在の規制枠組みは、投資された製品開発段階の任意の段階で変化する可能性があり、または追加的な規制規定が発生する可能性があり、これは、規制承認または影響適用の排他的期限を延期または阻止する可能性がある。もし私たちの資金投資会社が規制部門の候補製品の承認を得ることができない場合、あるいは私たちの資金投資の製品候補がタイムリーでない場合、あるいは規制部門の承認を全く得ていない場合、私たちの投資価値は悪影響を受けるだろう。また，ある企業の共同取引については，我々の特殊用途開発会社は契約義務に基づいて臨床試験を行う。さらに、流行病(新冠肺炎を含む)のため、薬品の臨床試験(登録を含む)または規制承認プロセスは、将来的に延期され、阻害または放棄される可能性があり、これは、投資が試験または承認を得る能力に悪影響を及ぼす可能性があり、投資の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。このような臨床試験がそれに適用される複雑な監督管理要求に適合しなければ、このような特殊用途開発会社は監督管理行動の影響を受ける可能性がある
 
 
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知的財産権はよく生命科学会社の資産と競争優勢の重要な構成部分であり、特に特許使用料の貨幣化取引の面である。これらの会社がBXLSが投資する製品における知的財産権の地位が挑戦され、無効または回避されれば、特許権使用料の貨幣化でも他の方法でも、BXLS投資の価値が損なわれる可能性がある。生命科学投資の成功は、BXLSがその製品に投資する生物製薬或いは医療機器会社がこのような製品の商業化に重要な特許権と他の知的財産権を獲得し、守る能力にある程度依存する。このような会社の特許地位は非常に不確定である可能性があり、複雑な法律、科学と事実問題に関連することが多い
 
 
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政府または第三者支払者が保証および補償を提供しない場合、その契約または補償政策を違反、撤回または修正したり、そのような製品への支払いを延期したりする場合、製品の商業成功は影響を受ける可能性がある。米国や海外市場では、生命科学会社製品の成功販売は、政府医療計画や個人保険計画を含む第三者支払者から十分な保険·補償を受ける能力があるかどうかにかかっている。政府と第三者支払人は引き続き積極的にコストと薬物使用を積極的にコントロールし、類似治療の有効性、利益とコストをますます重視し、これは販売率を更に低くする可能性があり、BXLSが投資した製品は第三者支払人が精算する人がもっと狭くなる。例えば、アメリカでは、連邦立法が採択され、いくつかの製品の保証範囲、精算、価格設定政策が修正された。規制当局は彼らが立法をどのように実施しようとしているかのいくつかの部分について指導を提供した。全体的に言えば、監督管理機関と他の機関が引き続き立法を定義し、実施することに伴い、このような立法は製品価格の低下、市場動態の変化を招く可能性があり、あるいは十分な第三者支払人の精算を得ることができず、BXLSが適切な投資リターンを実現できるようにする
 
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カタログ表
私たちの資金は不利な時に投資を処分することを余儀なくされるかもしれない
私たちの基金は基金の期限満了や他の方法で、基金解散の日までに有利な処置のない投資を行う可能性がある。私たちの財団は解散前に投資を処分したり、解散時に実物配分投資に適していると予想されていますが、それはできないかもしれません。私たちの基金の一般パートナーは、基金投資家または基金顧問委員会の同意を得て基金期限を延長する限られた能力しかないので、私たちは解散前の不利な時間に投資を売却、流通、または他の方法で処分することを要求される可能性がある。これは投資収益率が予想を下回ったことを招き、基金自体の収益率を下回るかもしれない
ヘッジファンド投資は多くの追加的な危険に直面している
私たちのヘッジファンドの基金の他のヘッジファンドへの投資、そして私たちが信用に集中している不動産債務や他のヘッジファンドや類似製品の投資は、多くの追加リスクの影響を受けています
 
 
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私たちが投資するいくつかの基金は新しく設立された基金であり、何の運営履歴もなく、あるいは管理会社や一般パートナーによって管理されており、彼らはより成熟した基金マネージャーほど重要な記録を持っていないかもしれない
 
 
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一般的に、第三者ヘッジファンドを実行する投資戦略は、管理会社やそのようなファンドの一般パートナーが適宜決定する必要がある。したがって、私たちは投資機会の選択、既定または予想から外れた投資戦略、平倉とレバレッジを用いた融資購入投資を含むこのような基金の投資活動を制御することができず、どれもこのような対象基金に投資する成功的なリターンの能力に影響を与える可能性がある
 
 
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ヘッジファンドは空売りを含めた投機的取引戦略をとる可能性があるが，これは理論的には無限損失リスクの影響を受けており，空頭寸平倉までは証券の価格上昇に多少制限がない可能性があるからである。証券借入者が貸し出した証券の返還を要求したが、代替の貸借元が見つからない場合や、基金がヘッジや返済に必要な証券を借り入れることができない場合、基金は損失を被る可能性がある
 
 
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ヘッジファンドが直面するリスクは、契約条項の論争(本当であるか否かにかかわらず)、あるいは信用や流動性の問題やその他の理由により、取引相手がその条項や条件に従って取引を決済しないことにより、基金が損失を被ることである。期間の長い契約の場合、取引相手のリスクはより顕著であり、これらの契約では、イベントは、決済を阻止するために介入するか、または基金が単一または少数の取引相手との取引を集中的に行う可能性がある。一般的に、ヘッジファンドは制限されず、特定の取引相手と取引することもできず、その任意または全部の取引を1つの取引相手に集中させることもできない。しかも、このような基金の取引相手の信頼に対する内部考慮は十分ではないことが証明されるかもしれない。決済を促進するための規制された市場の不足は、損失の可能性を増加させるかもしれない
 
 
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信用リスクはいくつかの大型機関の中の1つの違約によって発生する可能性があり、これらの機関は互いに依存してその流動性或いは運営需要を満たすため、1つの機関の違約は他の機関の一連の違約を招く。このような“系統的リスク”は、ヘッジファンドが毎日付き合っている金融仲介機関(例えば、決済機関、清算所、銀行、証券会社、取引所)に悪影響を及ぼす可能性がある
 
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カタログ表
 
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投資·取引戦略の有効性は、様々な金融商品の組み合わせにおいて全体的な市場地位を確立·維持する能力に大きく依存する。システム障害や人為的エラーを含む様々な状況のため、ヘッジファンドの取引注文はタイムリーかつ効率的に実行できない可能性がある。この場合、基金はすべての構成要素ではなく、頭寸の部分構成要素しか得られない可能性があり、または全体の頭寸が調整される必要がある場合、基金はこのような調整を行うことができない可能性がある。したがって、これらの基金は、管理会社やこのような基金の一般パートナーが選択した市場地位に到達できず、平倉時に損失を被る可能性がある
 
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潜在的な資産流動性不足のため、ヘッジファンドはリスクに直面している。ヘッジファンドは変動が大きく、流動性が悪くなる可能性のある市場で投資したり、取引先を持ったりする可能性がある。取引量の低下、価格変動の激化、取引頭寸の集中、彼らが参加する可能性のある高度専門化或いは構造的取引における移転頭寸の能力は制限され、及び業界と政府法規の変化は、すべて適時な剥離或いは販売取引頭寸を損なう可能性がある。ヘッジファンドは、追加保証金通知、撤退要求、または他の態様の要求を満たすために、または費用が高く、特に同様の資産の同時処置を求める他の市場参加者がいる場合、または関連市場が他の方法で頭寸に不利である場合、または市場停止または1日価格変動制限または他の場合に迅速に平倉することができない可能性がある。ヘッジファンドに対するいかなる“敷居”や同様の撤退制限も、このようなリスクを効果的に下げることができない可能性がある。しかも、私たちのヘッジファンドの基金には、このような危険が悪化するかもしれない。例えば、私たちのヘッジファンドのうちの1つがその資産のかなりの一部を2つ以上のヘッジファンドに投資し、各ヘッジファンドが同じ発行者の頭に流動性が不足している場合、私たちのヘッジファンドの非流動性リスクは悪化するだろう。例えば、2008年、私たちのいくつかのヘッジファンドを含め、多くのヘッジファンドは、著しい価値縮小を経験した。多くの場合、これらの価値低下は、追加保証金通知と資産売却の強制によるものであり、それによって激化している。また、私たちのあるヘッジファンドの基金は第三者ヘッジファンドに投資され、これらのヘッジファンドは流動性不足や他の問題に直面したときに償還を停止し、これらのヘッジファンドの基金は資本の回収を要求することができない
 
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ヘッジファンドの投資は大口商品、先物、オプション、その他のデリバティブ投資に関するリスクの影響を受け、これらのデリバティブの価格変動は大きく、基金がコールオプションを持っていれば、理論的に無限の損失リスクに直面する可能性がある。大口商品、先物とオプション契約及びスワップ協定による価格変動は、金利、絶えず変化する需給関係、政府の貿易、財政、通貨と外国為替規制計画と政策及び国内と国際政治経済事件と政策などの要素の影響を受ける。先物、オプション、スワップ協定の価値はまた、関連商品の価格と現行レートに依存する。また、ヘッジファンドの資産は、その頭寸取引所がある任意の取引所、あるいはその手形交換所や取引相手が倒産するリスクに直面している。大多数の米国大口商品取引所は、“毎日価格変動制限”または“毎日制限”を実施することによって、ある大口商品の利息価格の一日以内の変動を制限し、このような制限の存在は、流動性を減少させるか、または特定の市場の取引を効果的に制限する可能性がある
私たちと私たちの関係のため、私たちのヘッジファンドは時々いくつかの証券(例えば、私たちの既存または潜在的ポートフォリオ社が発行している公開取引証券)の取引を制限されるかもしれない。これは、取引に関連する投資を得る能力および/またはその後に処理する能力を制限する可能性があり、そうでなければ、このような従属関係がない場合には、一般に許容される。また、私たちのヘッジファンドのファンド投資のヘッジファンド使用レバーは、“-私たちのファンドが投資において顕著なレバレッジに依存することは、これらの投資において魅力的なリターン率を達成する能力に悪影響を及ぼす可能性がある”を含む追加のリスクをもたらす
 
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カタログ表
我々の業務はいくつかの点で第三者サービスプロバイダに依存しており，大口取引業者，委託者，取引相手，管理人，他のエージェントを使用する際にリスクを受ける
私たちは、クラウドベースのサービスを含む、当社の業務の継続的な運営を促進するために、他の第三者サービスプロバイダに依存して何らかの技術的プラットフォームを提供します。我々は通常，このような第三者サービスの配信制御が少ないため，このようなサービス中断により，我々の業務運営能力は中断に直面する可能性がある.我々に提供されるクラウドサービスは長期にわたって世界的に故障しており，連鎖システムの故障を招く可能性がある.さらに、私たちは私たちの成長に適応するために私たちの情報システムや技術を調整できないかもしれないし、このようなシステムの維持コストは現在のレベルよりも大幅に増加する可能性があり、これは私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない
私たちの多くの基金は、いくつかの証券およびデリバティブ取引を含む、大口ブローカー、委託者、取引相手、管理人、および他の代理人のサービスに依存している。これらの契約の条項は往々にしてカスタマイズされ複雑であり、その中の多くの手配は市場で発生するか、または限られた規制または監督されていない製品に関連している。我々のいくつかの基金は比較的限られた取引相手との大口ブローカーを利用しており、その効果は、これらの基金の取引量(および関連する取引相手の違約リスク)をこれらの取引相手に集中させることである。私たちの資金は、1つまたは複数のそのような契約の取引相手が自発的または非自発的に違約するリスクに直面している。このような約束違反は突然起こる可能性があり、私たちに知らせてくれないだろう。また、取引相手が約束を破った場合、私たちは私たちのリスクを補うために行動できないかもしれません。あるいは私たちが契約請求権を欠いているからか、市場状況のせいで効果的な行動を取ることができないかもしれません。このような無力な状況は，市場の下押し時期，すなわち約束違反が最も発生する可能性が最も高い場合に発生する可能性がある
また、我々のリスク管理プロセスは、市場圧力や取引相手の財務状況の影響を正確に予測できない可能性があるため、リスクを効果的に低減するために十分な行動をとっていない可能性がある。違約リスクは、発見、予見、または評価が困難な事件や状況に起因する可能性がある。また、大きな参加者への懸念や違約は、他の参加者に深刻な流動性の問題を招き、さらに大きな損失に直面する可能性がある。私たちは長い間単一取引相手に接触しないことを確実にするためのリスク管理プロセスがあるにもかかわらず、私たちの資金数と規模が大きいことを考慮すると、私たちは常に単一取引相手に大量の頭角を持っている。例えば、私たちのほとんどの基金は信用限度額を持っている。信用限度額のうちの1つ以上の融資者が破産した場合、私たちは信用限度額を交換することが困難になる可能性があり、私たちの1つ以上の資金は流動性の問題に直面する可能性がある
もし取引相手が違約した場合、特に主要な投資銀行の違約あるいは私たちの大量の契約の取引相手が違約すれば、私たちの1匹以上の基金は決済できないか、あるいは決済を遅延させる未平倉取引がある可能性がある。したがって、これらの資金は重大な損失を招く可能性があり、それによって生じる重大な取引相手の違約の市場影響は我々の業務、運営結果、財務状況を損なう可能性がある。さらに、ヨーロッパのいくつかのローカル清算·決済制度によると、私たちまたは私たちの基金は和解規律の罰金を受ける可能性がある。-米国以外の管轄地域の複雑な規制制度および潜在的な規制変化は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があることを参照されたい
もし私たちの基金資産を担保として持っている大口ブローカー、委託者、取引相手、または他のいずれかが破産した場合、私たちの基金はすべて同等の資産を回収することができないかもしれません。担保として持っている資産については、それらは大口ブローカー、委託者、または取引相手の無担保債権者の列に属するからです。さらに、私たちの基金が大口取引業者、委託者、または取引相手に持っている現金は、一般に大口取引業者、委託者、または取引相手自身の現金と分離されないため、私たちの基金は無担保債権者とされる可能性があります。もし我々のデリバティブ取引がデリバティブ清算組織を通じて清算された場合、CFTCはすでに最終規則を発表し、清算された清算と未清算スワップ顧客が提出した担保の分離と保護を規範化する。商品先物取引委員会は，大口取引業者の手配や一般的にスワップ実行施設で取引を行う仲介について新たな指導を提供することにも努めている
 
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カタログ表
時間が経つにつれて、私たちが直面している取引相手のリスクは複雑さと規模で増加している。例えば、いくつかの分野では、私たちが直面する相手の数が増加しており、増加し続ける可能性があり、これは、複雑性および監視コストの増加をもたらす可能性がある。逆に、ある他の分野では、取引相手の合併および除去は、取引相手へのリスクの集中を増加させ、潜在的な取引相手の範囲を減少させ、私たちの資金は、一般に、任意の特定の取引相手と制限されることなく、またはその任意のまたは全部の取引を1つの取引相手の手に集中させる。また、取引相手は過去と未来に引受基準を引き締め、すべての種類の融資の保証金要求を向上させることで市場変動に対応する可能性があり、利用可能なレバレッジの総金額を減少させ、貸借コストを増加させる可能性がある
私たちの資本市場サービス事業の引受活動は私たちを危険に直面させた
Blackstone Securities Partners L.P.は，証券発行の引受業者，シンジケートまたは配給エージェントを担当することができ，関連エンティティを介して融資シンジケートを担当することができる.どんな理由でも、私たちは予想価格レベルで、あるいは引受業者、銀団あるいは配給代理として購入したり、配給したりする証券や債務を売ることができず、吾などは損失や名声の被害を招く可能性がある。引受業者、シンジケート或いは配給代理として、私なども株式募集規約及びその他の当行引受、シンジケート或いは配給の発売書類に関する重大な失実陳述或いは漏れに対して法的責任を負わなければならないかもしれない
私たちの組織構造に関連するリスクは
私たちの第一シリーズ優先株と第二シリーズ優先株保有者の重大な投票権は私たちの普通株式保有者が私たちの業務に影響を与える能力を制限するかもしれません
デラウェア州の法律によると、私たちの普通株式の所有者は以下の点で投票する権利がある
 
 
•
  
黒石グループの法人形式の転換
 
 
•
  
Blackstoneの譲渡、帰化、または外国の管轄区域まで継続し、
 
 
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私たちの普通株の額面または私たちの普通株の権力、優先権、または特別な権利を変えるために、会社登録証明書の任意の修正は、私たちの普通株に悪影響を与えます
 
 
•
  
わが社の登録証明書のいかなる修正に対しても、デラウェア州の法律の任意の部分で要求される普通株式保有者数または一部を超える投票、および
 
 
•
  
デラウェア州の法律下の閉鎖会社になることを選択するために、会社登録証明書の任意の修正を行う
また、当社の登録証明書は、私たちの普通株式の保有者に以下の追加事項に関する投票権を提供しています
 
 
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私たちの全てまたはほとんどの資産を売却したり交換したり処分したり
 
 
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合併、合併、またはその他の業務合併、
 
 
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会社登録証明書や定款のいかなる改正に対しても、普通株式株主の義務を拡大し、
 
 
•
  
発行された普通株式と第1系列優先株投票権の一定のパーセントの保有者とを1つのカテゴリとして一緒に投票することを要求する任意の会社登録証明書の任意の修正案は、任意の行動が投票権のパーセンテージを低下させる効果を有するであろう
 
 
•
  
当社の登録証明書のいかなる改正も、第2シリーズの優先株株主が唯一の投票権を持つ指定改訂集には含まれていません
 
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カタログ表
また，わが社の登録証明書では，普通株と第1系列優先株の少なくとも662/3%の投票権を持つ所有者は，第2系列優先株保有者が保有する第2系列優先株の株式を，普通株と第1系列優先株流通株の少なくとも多数の投票権を持つ所有者が指定する後続の第2系列優先株保有者に譲渡することを投票することができると規定している
他にも、私たちの普通株式保有者投票の事項を提出する必要があり、通常、私たちの普通株と第1シリーズの優先株流通株の多数投票権の承認が必要であり、単一カテゴリとして投票し、私たちの所有またはほぼすべての資産のいくつかの売却、交換または他の処置、合併、合併、または他の業務合併、わが社の登録証明書のいくつかの改正、および第2シリーズの優先株の後継者を指定する。したがって、私たちの第1シリーズの優先株の保有者は、Blackstone Holdings Partnersに相当する有限パートナーが関連記録日に保有するBlackstone Holdings Partnership単位の総数の投票権を獲得し、私たちの普通株式の保有者と一緒にカテゴリとして投票する権利があるだろう。Blackstone上級取締役社長が所有し、シュワルツマンさんが支配する実体Blackstone Partners L.L.C.が、第1シリーズ発行優先株式の唯一の株式を所有しており、普通株式と第1シリーズ優先株を合わせた総投票権の約39.2%を占めているのは、2024年2月16日現在である
私たちの会社登録証明書と定款には、私たちの普通株式保有者の会議の開催、私たちの運営に関する情報の取得、私たちの経営陣の方式や方向に影響を与える能力のいくつかの制限を含む、私たちの普通株式保有者に影響を与える追加条項が含まれています。また、実益が当時発行された普通株の20%以上を有する者(第IIシリーズ優先株株主又はその連合会社、第IIシリーズ優先株株主又はその連合会社の直接譲り受け人又はその後に承認された譲受人又は取締役会により当該等の株式の買収を事前に承認した者又は団体を除く)は、当該等の株主に提出されたいかなる事項についても投票することができない
私たちは米国証券法の依頼書といくつかの関連事項に関するいくつかの条項を遵守する必要がない
取引法第14節に基づいて依頼書や情報声明を提出する必要はありません。当社の登録証明書やデラウェア州法律が、合併、業務合併、または私たちのすべての資産またはほぼすべての資産を売却するように、私たちの普通株式保有者に投票を要求しない限り、しかも、私たちは一般的に“ドッド·フランク法案”の“報酬発言権”と“頻度発言権”条項に支配されない。したがって、私たちの普通株主は私たちが任命した役員の給与について拘束力のない投票をする機会がない。また、我々普通株の保有者は、私たちの年間株主総会で問題を提起したり、このような会議で取締役を指名することはできません。彼らは通常、取引所法案規則14 a-8に基づいて株主提案を提出することもできません
私たちは制御された会社なので、ニューヨーク証券取引所のある会社の管理と他の要求の例外を得る資格があります
IIシリーズの優先株株主は取締役選挙で50%を超える投票権を持っているため、ニューヨーク証券取引所規則のある会社のガバナンスや他の要求に制限されない“制御された会社”である。これらの例外状況に応じて、制御された会社は、(A)我々の取締役会の大多数のメンバーが独立取締役で構成されていること、(B)完全に独立した取締役からなる指名および会社管理委員会を有すること、(C)完全に独立した取締役からなる報酬委員会を有すること、および(D)報酬委員会が報酬コンサルタント、法律顧問、および他の委員会顧問を採用する際に何らかの独立した要因を考慮することを要求することを含む、ニューヨーク証券取引所のいくつかの会社統治要件を遵守しないことを選択することができる。私たちは現在多数を占める独立取締役会を持っているが、私たちは他の例外を利用することを選択した。したがって、我々の普通株主は、通常、ニューヨーク証券取引所のすべての会社の管理要求に制約された会社株主と同じ保護を受けていない
 
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カタログ表
第二シリーズの優先株株主と当社の普通株式保有者との間に潜在的な利益衝突が生じる可能性がある
Blackstone Group Management L.L.C.は、Blackstone上級取締役社長が所有し、シュワルツマンさんによって制御されるエンティティであり、第2ラウンドの優先株式所有者です。したがって、第2シリーズの優先株株主と私たちと私たちの普通株式保有者との間に利益衝突が生じる可能性がある。第2シリーズの優先株株主は、第2シリーズの優先株の所有権、第2シリーズの優先株の所有者が私たちの取締役会を任命する一般的な能力、およびわが社の登録証明書で第2シリーズの優先株株主にある会社の行為の承認を要求する条項(取締役会の承認を除く)によって、私たちの業務および事務に影響を与える能力がある。もし私たちの普通株式の保有者が私たちの取締役会の表現に満足していなければ、彼らは理由があってもなくても、私たちのどの取締役も罷免することができません
また、私たちの取締役会を選出することによって、第2シリーズの優先株株主は、私たちの投資と処置の金額と時間、現金支出、債務、追加組合企業の権益の発行、税金負債、準備金金額に間接的に影響を与える能力があり、いずれもBlackstone Holdings Partnership Units所有者に割り当てることができる現金金額に影響を与える可能性がある
また、私たちの上級取締役社長は、そのBlackstone Holdings Partnership単位を直接、または会社の所得税を納めない伝達エンティティによって持っているため、投資と他の取引の選択、構造と処置、配当金およびその他の分配、および他の事項を発表することで衝突する可能性があります。“第3部：ある関係と関連取引、および取締役の独立性”と“第3部：取締役、幹部、および会社管理”を参照
わが社登録証明書は、第2系列優先株株主は、他の株主の単独利益を考慮する義務がなく、第2系列優先株株主の責任を制限する条項を含むことを示している
法律が適用される場合、当社の登録証明書には、私たち第IIシリーズ優先株保有者が負う義務を制限する条項が含まれており、第IIシリーズ優先株保有者が私たちおよび私たち普通株保有者よりも優先することを可能にする条項が含まれており、自身の利益とその支配者の利益を維持しています。当社の登録証明書に含まれる条項は、第2系列優先株株主が、我々がいかなる行動をとることを許可するか否かを決定する(または許可を拒否する)場合には、他の株主の単独利益(当該株主への税務結果を含むがこれらに限定されない)を考慮する義務がなく、第2系列優先株株主は、当該株主が当該等の決定に関連するいかなる損失、負債、または利益について他の株主に損害賠償責任を負うべきではないことを示している。“--第2シリーズ優先株株主と当社の普通株式保有者との間に潜在的な利益衝突が生じる可能性がある
第IIシリーズ優先株株主は、最終的かつ控訴できない判決があれば、第IIシリーズ優先株株主の行為が不誠実または詐欺または故意不正行為に関与していると判断しない限り、Blackstoneまたは我々普通株保有者のいかなる行為に対しても責任を負わないであろう
わが社の登録証明書に記載されている義務に違反していると考えられても、わが社の登録証明書は、司法管轄権を有する裁判所が最終的かつ控訴できない判決を下しない限り、第二シリーズの優先株株主またはその高級管理者および取締役の行為が不誠実または詐欺または故意不正行為に従事していると判断することはないと規定している。これらの規定は、第2シリーズの優先株株主に対する株主の行動が利用可能な救済措置を制限するため、私たち普通株の保有者に不利である
 
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カタログ表
また、吾らは、法的許可の範囲内で、任意の被補償者が招いた任意及びすべての損失、請求、損害賠償、債務、連帯又はその他の損失、請求、損害賠償、負債、連帯又は各連帯支出、判決、罰金、罰金、利息、和解又はその他の金額について、第2回優先株主及び前普通パートナー及びその持株連合会社、第2回優先株主又は前普通パートナー及びいくつかの他の指定者(総称して“被補償者”と呼ぶ)に賠償することに同意した。私たちはこの補償を提供することに同意した：被弁済者は善意に基づいて行動し、その行為がBlackstoneの最良の利益に適合するか、または反対しないことを合理的に信じ、任意の告発された行為が被弁済者に刑事訴訟を提起させることについて、その人がその行為が不法であると信じる合理的な理由がない。私たちはまた刑事訴訟にこのような補償を提供することに同意する
第IIシリーズ優先株保有者が第IIシリーズ優先株の独占株式の権益を譲渡する可能性があり、我々の業務に大きな影響を与える可能性がある
いかなる他の株主の承認もなく、IIシリーズ優先株株主は取締役会の承認を得て、ある他の要求を満たした後、それが保有するIIシリーズ優先株の唯一の流通株を第三者に譲渡することができる。また、第IIシリーズ優先株株主のメンバー又は他の権益保有者は、第IIシリーズ優先株株主の全部又は一部の未償還株又は他の権益を随時売却又は譲渡することができ、吾等の承認を必要としない。我々第2系列優先株の新規保有者又は第2系列優先株株主の新持株メンバーは、理念及び/又は投資目標が現取締役とは異なる取締役を取締役会に任命することができる。私たちの第二シリーズの優先株の新規所有者、第二シリーズの優先株の新ホールディングスのメンバー、および/または彼らが任命した取締役は、私たちの投資専門家の採用と報酬を含む、私たちの業務管理に対して異なる理念を持っているかもしれません。上記のいずれかの状況が発生すれば、私たちは新しい基金や他の投資ツールを構築し、新しい投資を行う際に困難に直面する可能性があり、私たちの既存投資の価値、私たちの業務、私たちの経営業績、私たちの財務状況は大きな影響を受ける可能性がある
私たちは定期的に普通株式保有者に配当金を支払うつもりですが、私たちのこのような能力は運営キャッシュフローと利用可能な流動資金、私たちのホールディングス構造、デラウェア州法律適用条項と契約制限によって制限される可能性があります
Blackstone Inc.Sの分配収益の約85%に相当する四半期配当金を普通株式保有者に支払う予定であり、この配当金は、Blackstone取締役会が決定した必要または適切な金額に基づいて、その業務の展開を支援し、その業務および私たちの基金に適切な投資を行い、適用法律、その任意の債務ツールまたは他の合意を遵守し、または今後の四半期に株主に税務関連の支払い、債務および配当などの現金需要を支払うための準備を行う可能性がある。上述したすべての規定は、当社の取締役会が任意の配当金を発表し、支払うことを全権的に決定し、随時変更することができ、このような四半期配当金を減少させるか、またはこのような配当金を完全に廃止することを含むが、これらに限定されない
Blackstone Inc.は持株会社であり，完全子会社を介して保有するBlackstone Holdingsパートナーシップの所有権以外に実質的な資産はない。黒石集団(Blackstone Inc.)には独立した創設手段はない.そこで，黒石ホールディングスに，黒石社のS完全子会社を含めたパートナーへの分配を促し，黒石社が発表可能な普通配当金に資金を提供する予定である
 
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カタログ表
私たちの株主への配当能力は、一般経済と業務状況、私たちの戦略計画と見通し、私たちの業務と投資機会、私たちの財務状況と経営業績、私たちが達成した時間と程度、運営資金需要と予想される現金需要、契約制限と義務(私たちの現在と将来の資本約束の履行を含む)、法律、税金および規制制限、普通株式保有者への配当または私たちの子会社への割り当ての他の影響の制限およびその他の影響、および私たちの取締役会が関連すると考える可能性のある他の要素を含む一連の要素に依存するだろう。私たちが配当金を支払う能力はまたデラウェア州会社法によって決定された合法的な資金の利用可能性に依存する
有限年限無形資産の償却や非現金権益による補償による費用は、ある時期に記録した純損失を増加させたり、純収益を記録すべき期間に純損失を記録したりする可能性がある
2023年12月31日現在、私たちは201.2ドルの有限寿命無形資産(19億ドルの営業権を加えた)があり、累計償却後の純額を差し引く。これらの寿命の限られた無形資産は、私たちの初公募株(IPO)とその後の事業買収から来ている。我々は直線法を用いて，これらの有限寿命の無形資産の推定使用寿命内に償却を行っており，2023年12月31日現在の加重平均残存償却期間は6.2年である。また、通常業務中および他の事業買収に関連する贈与金における非現金持分補償も記録した。これらの限られた寿命の無形資産の償却と株式ベースの非現金補償の償却は、関連期間中の私たちの費用を増加させるだろう。これらの費用は、私たちがある期間に記録した純損失を増加させるか、あるいは純収益を記録すべき期間に純損失を記録する可能性があります。もし私たちの株価が大幅に下落し続けると、無形資産や営業権の減価を招き、関連期間の純利益がさらに減少したり、純損失が増加したりする可能性がある
IPO実施時に実施された再編で得られた税ベースの向上、または私たちの普通株式と関連取引の将来の取引で得られるメリットのため、私たちの上級取締役社長に、私たちが要求する可能性のある任意の追加税減価償却または償却減価償却に関連する大部分の福祉を支払わなければなりません
我々がIPOのために実施した再編の一部として，我々はIPO前の所有者から我々の業務の権益を購入した.また，黒石ホールディングス(黒石グループのS完全子会社を除く)組合単位の所有者は，黒石ホールディングスの組合合意に規定されている帰属と最低保留所有権要求および譲渡制限を遵守している場合には，年間最大4回(交換協定条項の制約を受けて)その所有する黒石ホールディングス組合単位で黒石ホールディングスSの普通株と交換することができる.Blackstone Holdings有限パートナーは、普通株式を交換するために、各Blackstone Holdings Partnershipで1つのパートナーを交換しなければならない。買収とその後の交換は、Blackstone Holdingsの有形および無形資産の税収ベースの増加をもたらすと予想され、そうでなければこれらの資産は得られないだろう。これらの税ベースの増加は、米国国税局が税収の全部または一部の増加に疑問を提起する可能性があるにもかかわらず、将来的に支払う必要がある税額を減少させるために(税収目的のため)減価償却および償却される可能性があるが、裁判所はこのような挑戦に耐えることができる
吾らはすでに吾らの高級取締役社長及びその他の初めての公募前に課税項目合意を締結し、吾らは取引相手に85%のアメリカ連邦、州及び地方所得税或いは特許経営税の現金残高(ありあれば)を支払うことを規定しているが、このような現金節分は税ベースの向上及び課税項目合意の締結に関連するいくつかの他の税務優遇であり、課税項目合意項目の下での支払いに占める税金優遇を含む。この支払い義務は、Blackstone Holdingsの義務ではなく、Blackstone Inc.および/またはその完全子会社の義務である。そのため現金分配は
 
77
カタログ表
一般株主に支払われるお金は、Blackstone Holdings Partnership Unitsの所有者(Blackstone従業員および他の人によって所有されている)から、課税契約に従ってBlackstone Holdings Partnership Unitsを売却する所持者に支払われるお金まで異なる可能性がある。支払いはBlackstoneエンティティが実際に受け取った節税金額を反映しているため，Blackstoneエンティティが受信した節税金額とBlackstone Holdings Partnership Unitsの販売所持者に支払われた現金との間に時間差がある可能性がある.本プロトコルの課税ベースの実際の増加および任意の支払いの金額と時間は、交換の時間、私たちの普通株の交換時の価格、そのような交換の課税程度、および私たちの収入の金額と時間を含む様々な要因によって異なりますが、Blackstone Holdingsの有形および無形資産の税ベース増加幅が大きいため、課税契約によって支払う可能性が大きいと予想されます。課税税金協定の下での支払いは、受取税金協議相手側の私たちに対する持続的な所有権を条件としません。私たちの現金資源が時間の違いやその他の理由で受け取るべき税金協定の義務を履行するのに十分でない限り、私たちは債務を発生させて課税契約項目の下のお金を支払う必要があるかもしれない
米国国税局が課税基盤の向上を疑問視する問題は何も知られていないが、課税契約は当社が受け取る前に課税協定によって支払われたいかなる金も返済しないだろう。したがって、場合によっては、課税契約に基づいて取引相手に支払われるお金は、私たちが実際に節約した現金税を超える可能性がある。私たちが任意の税金ベースの増加から利益を得ることができるかどうか、および課税項目協定に従って支払われるお金は、私たちの将来の収入の時間と金額を含む、上記で議論された複数の要素に依存するだろう
Blackstone Inc.が1940年法案に基づいて“投資会社”とみなされた場合、適用される制限は、私たちが想定している業務を非現実的に継続させ、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります
1940年法案の場合、任意のエンティティは、一般に“投資会社”とみなされる：(A)エンティティが現在、主に証券投資、再投資または取引業務に従事している場合、または(B)免除が適用されていない場合、そのエンティティは、非総合ベースでその総資産(米国政府証券および現金プロジェクトを含まない)価値の40%を超える投資証券を所有または買収しようとする。私たちは主に資産管理と資本市場サービスを提供する業務に従事しており、投資、再投資、あるいは証券取引の業務ではないと信じている。また、各業務の主要な収入源は、サービスを提供することによって交換された収入として適切に記述できると考えられる。私たちは自分が資産管理と資本市場会社であることを主張し、主に投資、再投資、あるいは証券取引業務に従事するつもりはない。したがって、Blackstone Inc.は、1940年法案第(3)(A)(1)(A)節で定義された第1段落(A)(1)(A)項で述べた“正統”投資会社であるとは信じられない。また、Blackstone Inc.は、ある完全所有子会社の株式を除いて、実質的な資産は何もないが、これらの子会社には、Blackstone Holdings Partnershipにおける一般的なパートナー権益を除いて、実質的な資産はないだろう(会社間債務を除く)。同社などの完全子会社はBlackstone Holdings Partnersの唯一の一般パートナーであり，Blackstone Holdings Partnersのすべての管理·制御権を有している。私たちはBlackstone Inc.の完全子会社内の株式またはこれらの完全子会社のBlackstone Holdings Partnershipにおける一般的なパートナー権益が投資証券だとは思わない。また、我々の基金の一般パートナーのそれぞれの基金における資本権益は、証券でも投資証券でもないと考えられるので、ブラックストーン社Sの未合併に基づく総資産(米国政府証券や現金プロジェクトを除く)のうち、資産の40%未満のみが投資証券と見なすことができる資産であると考えられる。したがって，Blackstone Inc.本段落第1文(B)項で述べた1940年法案第3(A)(1)(C)節の40%のテストではなく，無意識の投資会社であるとは信じない.また，Blackstone Inc.は1940年法案第3(B)(1)節に規定された投資会社ではなく，主に非投資会社業務に従事しているためと考えられる
 
78
カタログ表
1940年の法案とその規則は投資会社の組織と運営の詳細なパラメータを掲載している。その他にも、1940年法案及びその規則は、付属会社との取引を制限又は禁止し、債務及び持分証券の発行に制限を加え、一般に発行オプションを禁止し、特定のガバナンス要求を適用する。Blackstone Inc.が1940年法案の下の投資会社とみなされないように、私たちの業務を展開するつもりです。何かが発生した場合、Blackstone Inc.は、私たちの資本構造、関連会社(私たちを含む)との業務取引を行う能力、およびキー従業員を補償する能力の制限を含む1940法案下の投資会社、1940法案の要求とみなされ、現在展開されている業務を継続できなくなり、Blackstone Inc.，Blackstone Holdingsと私たちの上級取締役社長との間の合意および手配、またはそれらの任意の組み合わせが、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、私たちが元金として行っている投資金額を制限したり、1940年の法案登録や他の要求に拘束されないように業務を展開することを要求されるかもしれません
私たちの憲章文書の他の反買収条項は統制権の変更を延期したり阻止したりするかもしれない
シリーズII優先株主制御に関する他の場所に記載されている条項に加えて、当社の登録証明書および定款の他の条項は、株主が有利と考える可能性のある合併または買収を阻止、延期、または阻止する可能性がある
 
 
•
  
取締役会が1つ以上の優先順位を発行することを可能にしています
 
 
•
  
普通株の投票権の喪失が規定されています
 
 
•
  
法律の適用が許可されれば、株主提案と指名の事前通知を要求する
 
 
•
  
株主総会の開催に制限を加え
 
 
•
  
このような行動が第2次優先株株主の同意を得ない限り、株主が書面で同意して行動することを禁止する
 
 
•
  
私たちの会社の登録証明書のいくつかの改正に絶対的な多数の投票の要求が適用される
このような規定はまた買収提案を阻害したり、統制権の変更を延期したり阻止したりする可能性がある
私たちの普通株に関するリスクは
将来的には大量の普通株を売却·交換する資格があるため、私たちの普通株の価格は下がる可能性がある
将来的には市場で普通株を大量に売却したり、このような売却が発生する可能性があると考えられたりするため、我々普通株の市場価格は低下する可能性がある。これらの売却、あるいはこれらの売却が起こりうる可能性は、将来的に私たちが適切だと思う時間と価格で普通株を売却することをより困難にするかもしれない。2024年2月16日まで、私たちは714，644，445株の普通株流通株を持っています。以下に述べるロック制限を遵守した場合、将来的に追加の普通株式を発行して販売することができる。黒石ホールディングスの有限パートナーは2024年2月16日現在、合計444，290，894の黒石ホールディングス組合を保有している。初回公募株を行う際には，Blackstone Holdings Partnership Units(Blackstone Inc.のS完全子会社を除く)の所有者と交換プロトコルを締結し，Blackstone Holdings Partnersの共同プロトコルで規定されている帰属と最低保留所有権要求および譲渡制限に基づき，これらの保持者は年間最大4回(交換プロトコル条項の制約を受ける)で保有するBlackstone Holdings Partnership単位をBlackstone Inc.の普通株に交換することができるが，分割，単位分配，再分類の慣用換算率調整を遵守する必要がある。ブラックストーン·ホールディングスLimitedパートナーはそれぞれに
 
79
カタログ表
黒石ホールディングス組合は普通株で株式交換した。私たちがこのような取引所で発行する普通株は、証券法第144条で定義されているように、このような発行を登録しない限り、“制限された証券”となるだろう。しかし、私たちはBlackstone Holdings Partnersの有限パートナーと登録権協定を締結し、私たちは証券法に基づいてこれらの普通株式を登録することを要求し、私たちはBlackstone Holdings Partnership Unitsを交換する際に発行された普通株の交付を含む登録声明を提出した。“第三部.第.13項.ある関係と関連取引、及び取締役独立性--関連者との取引--登録権協定”を参照。Blackstone Holdings Partnershipの共同契約および関連協定は、Blackstone者が所有するBlackstone Holdings Partnership UnitsまたはBlackstone Inc.普通株の能力を契約上制限し、私たちに雇用されている間に最低の持分所有権を維持することを要求しているが、これらの契約条項は時間の経過とともに無効になるか、またはいつでも放棄、修正、または修正される可能性がある
2024年2月16日まで、私たちは黒石会社が改訂と再起動した2007年の持分激励計画に基づいて、私たちの非高級取締役社長取締役専門家と高級取締役社長に45，460，914株発行された繰延制限普通株と13，235，560株が発行された繰延制限黒石ホールディングス組合会社に授与した。我々の2007年度株式インセンティブ計画でカバーされている普通株とBlackstoneホールディングス組合(総称して“株式”)の株式総数は、その任期中の各会計年度の初日に正の差額に相当する株式数を増加させる(ある場合)。(A)前期最終日の流通株式総数の15%(Blackstone Inc.またはその完全子会社が保有するBlackstone Holdings Partnership単位を含まない)から(B)この日までに、我々の2007年度持分インセンティブ計画がカバーする株式総数を差し引く(2007年度持分インセンティブ計画の管理人が、計画に含まれる株式数を少なく増加させることを決定しなければならない)。2024年2月16日現在、私たちの2007年株式激励計画によると、付与可能な追加株式総数は171，729，750株である。私たちはすでに登録声明を提出し、証券法に従って表S-8の形で追加の登録声明を提出し、2007年の株式インセンティブ計画に含まれる普通株式(自動年次増発を含む)を登録する予定である。このようなフォームS-8のいずれかの登録声明は，持参案時に自動的に発効する.したがって、この登録宣言に従って登録された普通株式は公開市場で販売されることができるだろう
また、Blackstone Holdingsパートナーシップ協定は、Blackstone Inc.の完全子会社(このようなパートナーの一般パートナー)が、Blackstone Holdings Partnership追加パートナーシップ証券を発行し、その指定、優先、権利、権力、義務は、Blackstone Holdings Partnership Unitsの指定、優先、権利、権力、義務とは異なり、Blackstone Holdings Partnership Unitsに適用される指定、優先、権利、権力、義務とは異なり、私たちの普通株を交換することができる
私たちの会社登録証明書はまた、特定の場合に当時のすべての普通株流通株を買収する権利を与えてくれます。これは、私たちの普通株の価格と普通株保有者が私たちの株価のさらなる増加に参加する能力に悪影響を及ぼす可能性があります
当社の会社登録証明書は、いつでも、第IIシリーズ優先株株主及びその連合会社以外の者が、当社の任意の種類の既発行株(第IIシリーズ優先株及び第IIシリーズ優先株を除く)の総株式を10%未満保有し、吾等は、第IIシリーズ優先株保有者又はその連合会社以外の者が保有するすべての当時発行された普通株を発行し、又はこの権利を第IIシリーズ優先株株主又はその任意の連合会社に譲渡することができると規定している。そのため、株主は不人気な時間や価格で彼や彼女から普通株を購入し、株主が私たちの株価のさらなる増加に参加する能力に悪影響を及ぼす可能性がある
 
80
カタログ表
私たちの改正と再述された法律は、デラウェア州衡平裁判所またはアメリカ合衆国連邦地域裁判所を、私たちの株主が提起する可能性のあるいくつかのタイプの訴訟および訴訟の唯一および独占フォーラムに指定し、これは、Blackstoneまたは私たちの役員、上級管理者、または他の従業員との紛争において有利な司法フォーラムを得る能力を制限するかもしれない
私たちが書面で別の裁判所を選択することに同意しない限り、我々が書面で同意しなければ、デラウェア州衡平裁判所は、法律によって許容される最大範囲内で、以下の状況の唯一かつ独占的な裁判所となることが規定されている：(A)私たちが提起した任意の派生訴訟または法的手続きを代表して、(B)私たちの現職または前任取締役、上級管理職、株主または従業員の私たちまたは私たちの株主に対する信頼責任に違反すると主張するいかなる訴訟も、(C)デラウェア州会社法(“DGCL”)による私たちに対するクレームの任意の訴訟、わが社の登録証明書または我々が改正して再記載した定款、またはDGCLがデラウェア州衡平裁判所に管轄権を付与した任意の訴訟、または(D)内部事務原則によって管轄されている請求を我々に提起する任意の訴訟
我々の改正と再記述の定款はさらに規定されており、私たちが法律で許容される最大範囲で書面で代替裁判所を選択することに同意しない限り、米国連邦地域裁判所は、米国連邦証券法(各場合に公布された適用規則および法規を含む)下での訴因によって生じる任意の訴えを解決するための独占的なフォーラムとなる
いかなる個人又は実体が当社の株式の任意の株式を購入又はその他の方法で取得するかのいずれかの権益は、当社の定款の改正及び再記載に同意した裁判所条項とみなされなければならない。このような裁判所を選択する条項は、Blackstoneまたは私たちの役員、役員、他の株主または従業員と特定の種類の紛争が発生することを有利または容易に考えることができる司法裁判所を含む、異なる司法裁判所で株主のクレーム能力を制限する可能性があり、これは、このような訴訟を阻止する可能性がある。あるいは、裁判所が、私たちが改正して再説明した法律のこの条項が、1つまたは複数の特定のタイプの訴訟または法律手続きに適用されていないか、または実行できないことを発見した場合、私たちは、他の管轄区域でこのような問題の解決に関連する追加費用を発生させる可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を与え、私たちの経営陣と取締役会の時間および資源が分流される可能性がある
 
 1 B項。
未解決従業員意見
ない
 
プロジェクト1 C。
ネットワーク·セキュリティ
ネットワークセキュリティリスク管理と戦略
Blackstoneは、当社のシステム、運営、および投資家、従業員、ポートフォリオ会社、およびビジネスパートナーから委託されたデータを予期される脅威または危険から保護するための政策およびプログラムを含む包括的なネットワークセキュリティ計画を持っています。Blackstoneはそのネットワークセキュリティ計画の一部として様々な保護措置を利用している.これらの措置には、適切な物理およびデジタルアクセス制御、パッチ管理、認証およびモバイルデバイス管理ソフトウェア、年間従業員ネットワークセキュリティ意識およびベストプラクティストレーニングスキーム、異常活動を報告するセキュリティベースラインおよびツール、およびデータ使用状況、ハードウェアおよびソフトウェアを監視することが含まれる
私たちは自動および手動脆弱性スキャンによって定期的にネットワークセキュリティ防御をテストし、重要な脆弱性を識別して修復します。また、私たちは毎年ホワイトキャップ浸透テストを行い、私たちの安全態勢を検証しています。我々は2年から3年ごとに第三者と共に我々のネットワークセキュリティ計画を検査し，その有効性を評価する方法の一部は，米国国家標準と技術研究所やインターネットセキュリティセンターなどの業界基準と既定の枠組みをガイドラインとすることである.また，ネットワークイベントデスクトップ演習と仮想サイバーセキュリティイベントのシナリオ計画演習も行った
 
81
カタログ表
ネットワークイベント応答の流れをテストしています私たちの首席セキュリティ担当者(“CSO”)と上級管理職、法律とコンプライアンス、技術と革新(“BXTI”)およびグローバル企業事務部門のメンバーがこれらの活動に参加しました。これらのデスクトップ練習と我々が経験した任意の事件から得られた経験的教訓は，検討，議論され，適宜我々のネットワークセキュリティフレームワークに組み込まれる
我々はネットワークセキュリティ計画の様々な側面の内部練習をテストするほか、定期的に独立した第三者を招いて、我々の情報技術資源ユーザ(従業員を含む)のインタラクションデータを分析し、浸透テストとスキャン練習を行い、我々のネットワークセキュリティシステムとプロセスの性能を評価する
我々は、イベントによってもたらされる予想されるリスクに応じて、非通常の疑わしいまたは確認された情報セキュリティまたはネットワークセキュリティイベントの適切なアップグレードを通知することを目的とした包括的なセキュリティイベント応答計画(IRP)を有する。外部弁護士、法医学調査者、および/または法執行部門を含む、いくつかの内部技術および管理機能の人員からなるセキュリティイベント応答グループを適宜作成して、事件を調査および修復し、必要な外部コンサルタント支援の程度を決定することができる。IRPは事件解決後に行われる持続的な監視または救済行動を規定する。IRPは少なくとも年に1回我々のCSO，BXTI，Legal and Complianceのメンバによって審査される
Blackstoneは，会社のネットワークセキュリティリスクを追跡し，これらのプロセスを上記会社の全体リスク管理実践に統合することを目的とした本格的なネットワークセキュリティリスク管理プロセスとネットワークセキュリティリスク登録簿を持つ。我々のCSOは定期的に我々の企業リスク委員会とネットワークセキュリティリスクと関連緩和措置を検討·審査し、関連するネットワークセキュリティリスク更新と指標を半年度企業範囲リスク管理報告に組み入れた
Blackstoneには、第三者プロバイダとの交渉に関連するネットワークセキュリティリスクを評価するためのプロセスがあります。この評価根拠の要因は、提供されるサービスタイプおよび第三者プロバイダがアクセスまたは処理するBlackstoneデータの範囲およびタイプを含む。Blackstoneは、第三者プロバイダの予備的なリスク評価に基づいて、さらなるネットワークセキュリティ審査を行うか、または任意の実際または潜在的に決定されたネットワークセキュリティリスクを修復または契約保護を提供することを要求する可能性がある。さらに、適切な場合、Blackstoneは、ある第三者プロバイダとの契約スケジュールに、データおよびネットワークセキュリティに関するベストプラクティスを含む条項と、そのようなプロバイダのネットワークセキュリティ計画および実践を評価、監視、監査、およびテストする権利とを求める。Blackstoneはまた、少なくとも年に1回審査される複数のデジタル制御を使用して、第三者の内部システムおよびデータへのアクセスを監視および管理する
ネットワークセキュリティ脅威からのリスクが我々の業務にどのように影響するかの議論については，“第1部.項目1 Aを参照されたい.リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-ネットワークセキュリティおよびデータ保護リスクは、データ損失、業務中断、および私たちの名声の損傷を招き、私たちを規制行動、コスト増加、および財務損失の影響を受ける可能性があり、すべてが私たちの業務および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。このForm 10-K年度報告書にあります
サイバーセキュリティ·ガバナンス
Blackstoneは、私たちのCSOが率いる専門のネットワークセキュリティチームを持っており、私たちの最高経営陣、私たちの最高技術官(“CTO”)と密接に協力し、会社のネットワークセキュリティ戦略を策定し、推進しています
我々のCSOとCTOはそれぞれネットワークセキュリティと技術面で豊富な経験を持っている.私たちの首席技術官Adam Fletcherは取締役のBXTIの上級取締役社長で、黒石グループ全体のネットワークと物理安全のあらゆる面を担当しています。2017年にCSOに任命される前に、FletcherさんはBlackstoneの副CSOです。2014年にBlackstoneに参加する前に、Fletcherさんは、2012-2014年の間にEquifax国際セキュリティ機関を指導しました。フレッチャーさんは、コーネル大学の資金調達学と産業工学の学士号を取得しています
 
82
カタログ表
私どもの首席技術官ジョン·スターチャーは取締役の上級取締役兼北京星展投資有限公司の責任者です。StecherさんはBlackstone技術全体のあらゆる面を担当しています。Stecherさんはまた、当社の投資チームにアドバイスを提供し、技術関連のトランザクションでポートフォリオ企業にリソースを提供します。2020年にブラックストーン·グループに加入する前に、シュタイジャーさんは取締役社長やバークレイズ銀行の首席技術者、首席革新官です。彼はバークレー技術管理委員会のメンバーでもある。Stecherさんは2017年にバークレーに加入する前に、ゴールドマン·サックスの資本市場や技術部門で様々な高度な管理やエンジニアリングの職に就いていました。Stecherさんはウィスコンシン大学マディソン校でコンピュータ科学の学士号、ミネソタ大学のコンピュータ科学修士号を取得しています
BXTIは、第三者プロバイダの評価または監査を含むネットワークセキュリティリスク評価を定期的に行い、決定されたネットワークセキュリティリスクの管理および緩和を支援する。CSOとCTOは毎年Blackstoneのネットワークセキュリティフレームワークを審査し，必要に応じてイベント駆動による審査を行う.CSOとCTOはまた，我々の情報やシステムのセキュリティや完全性に影響を与える可能性のある業務仕様が変化した場合を含めて，我々のネットワークセキュリティ対策の範囲を定期的に検討する
黒石取締役会は私たちの業務が直面している主な危険を理解する責任がある。我々の取締役会の監査委員会は、経営陣とともに、私たちの運営や財務結果に重大なリスクを構成する分野(適用される重大な財務·ネットワークセキュリティリスク·リスク開放を含むが、適用されることに限定されない)と、リスク評価·リスク管理に関する我々のガイドラインや政策を検討する責任がある。BlackstoneのCSOは、リスクを含むネットワークセキュリティ問題を少なくとも毎年取締役会および取締役会監査委員会に報告している。このような報告書はまた、サイバーセキュリティ事件の概要を適宜含む。また，CSOは四半期ごとにBlackstoneのネットワークセキュリティリスクと計画発展に関する最新の状況を管理層に提供する
 
項目2。
属性
私たちの主な実行事務室はニューヨーク公園通り三四五番地のレンタルオフィス空間にあります。2023年12月31日まで、ニューヨークのオフィスのほか、香港、ロンドン、マイアミ、サンフランシスコ、シンガポール、東京などの世界都市でオフィスをレンタルしました。私たちはこのような施設が私たちの業務の管理と運営に適切で十分だと思う
 
プロジェクト3.
法律訴訟
私たちは時々私たちの業務運営に関連した訴訟とクレームに巻き込まれるかもしれない。私たちの業務はまた広範囲に規制されており、これは規制機関が私たちを提訴することにつながるかもしれない。“プロジェクト1 a”を見てくださいリスク要因です“私たちは現在、私たちの総合財務諸表に大きな影響を及ぼすと予想される未解決の法律手続き(司法、規制、行政、または仲裁を含む)の影響を受けていません。しかしながら、このような訴訟固有の予測不可能性、および求められる可能性のある巨額および/または不確実な金額を考慮すると、いくつかの事項の不利な結果は、任意の特定の時期におけるBlackstoneの財務業績に大きな影響を与える可能性がある。“第2部財務諸表および補足データ--連結財務諸表付記--付記19.支払いおよびまたは事項--または事項--訴訟”を参照されたい
 
プロジェクト4.
炭鉱安全情報開示
適用されません
 
83
カタログ表
第二部です
 
プロジェクト5です。
登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入
我々の普通株はニューヨーク証券取引所(“NYSE”)で取引され、コードは“BX”である
2024年2月16日現在、私たち普通株の登録所有者数は65人です。これには、銀行やブローカーを通じて“街頭名義”で株を保有する株主数も含まれていない。Blackstone Partners，L.L.C.は第1シリーズ発行優先株単一株式の唯一の所有者であり，Blackstone Group Management，L.L.C.は第2シリーズ発行優先株単一株式の唯一の所有者である
次の表は、その期間に稼いだ四半期の1株当たり配当金を示している。各四半期の配当金は次の四半期に発表されて支払うだろう
 
                                     
    
2023
     
2022
  
第1四半期
   
$
0.82
 
   
$
1.32
 
第2四半期
   
 
0.79
 
   
 
1.27
 
第3四半期
   
 
0.80
 
   
 
0.90
 
第4四半期
   
 
0.94
 
   
 
0.91
 
  
 
 
     
 
 
  
  
$
3.35
 
   
$
4.40
 
  
 
 
     
 
 
  
配当政策
私たちは、ブラックストーン社Sが分配可能な収益の約85%に相当する四半期配当金を普通株式保有者に支払い、取締役会が決定した必要または適切な金額に応じて調整し、私たちの業務や基金への適切な投資を支援し、法律、私たちの任意の債務ツールまたは他の合意を遵守したり、税金に関連した支払い、債務の回収、株主への配当金の支払いなどの今後の四半期の現金需要を遵守するつもりだ。配当金はどの四半期にも調整できます
Blackstoneの分配可能収益の定義については、“-項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析--重要な財務指標と指標”を参照されたい
上記のすべての事項は当社の取締役会の全権決定の発表及び任意の配当金の発行の制限を受けており、当社の取締役会はいつでも当社の配当政策を変更することができ、このような四半期の配当金を減少させるか、或いはこの等の配当を完全に廃止することを含むが、これらに限定されない
Blackstone Inc.は持株会社であり，Blackstone Holdingsのパートナーの所有権(完全子会社による所有)，会社間の融資，繰延税金資産を除いて実質的な資産はないため，Blackstone HoldingsにBlackstone Inc.を含むパートナーへの分配(その完全子会社による)を促すことで，Blackstone Inc.の任意の配当金に資金を提供する。Blackstone Holdingsがこのような割り当てをすれば、Blackstone Holdingsの有限パートナーは、Blackstone Holdingsでの共同権益に基づいて比例的に同値な割り当てを得る権利があるだろう。そして，Blackstone Inc.は，このような割当てにおけるシェア(税金控除と課税契約に応じて支払うべき金額)を我々の株主に比例して配当する
上場実体および/またはその完全子会社は、“-8.財務諸表および補足データ--連結財務諸表付記--18.関連側取引”に記載されている課税対象契約に基づいて納税および支払しなければならないため、Blackstone Inc.は、会計年度ごとに最終的に普通株主に支払われる配当金額は、一般に予想される
 
84
カタログ表
Blackstone Holdings PartnersがBlackstone Holdings Partners従業員およびBlackstone Holdings Partnersの他の有限責任パートナーにBlackstone Holdingsパートナーに割り当てられた金額は少ない。Blackstoneが有限組合から会社に移行するに伴い、有限組合よりも多くの会社所得税が支払われる予定であり、1株当たりの配当金と単位割当額との差額が増加する
配当金はBlackstoneの現在と累積された収益と利益の範囲内で合格配当とみなされ、任意の超過配当は株主基礎範囲内で資本収益とみなされる
また，黒石ホールディングスの組合契約では，Blackstoneホールディングスの一般パートナーBlackstone Inc.の完全子会社が関連組合の課税収入がそのパートナーに課税所得額をもたらすことが確定した場合，このような組合員のパートナーに現金を分配し，“税収分配”と呼ぶことが規定されている。一般的に、これらの税収分配は、関連する組合企業がパートナーに割り当てることができる課税所得額の推定値に、ニューヨーク個人または会社住民に規定された米国連邦、州、および地方の最高有効限界総合所得税率に等しい仮定税率(いくつかの費用の相殺不能および私たちの収入性質を考慮して)を乗じて計算される。Blackstone Holdings Partnersは、関連年度に当該等の組合企業の割り当てが当該等が担う予定の税務責任を支払うのに不十分な場合にのみ税配分を行う
2023年第4四半期の株買い戻し
次の表には、2023年12月31日までの四半期における普通株の買い戻しに関する情報を示しています
 
                                                                           
期間
   
総人数

の株

購入した
   
平均値

支払いの価格

1株当たり
   
中国株式総数：

以下の項目の一部として購入する

公に宣言する

計画または案(A)
   
近似値

以下の株の価値：

また買うかもしれない

この計画の下で

(ドル)(単位：千両)(A)
2023年10月1日-10月31日
   
 
—
 
   
$
—
 
   
 
—
 
   
$
797,628
 
2023年11月1日-11月30日
   
 
399,994
 
   
$
102.15
 
   
 
399,994
 
   
$
756,769
 
2023年12月1日-12月31日
   
 
—
 
   
$
—
 
   
 
—
 
   
$
756,769
 
  
 
 
 
      
 
 
 
   
  
 
399,994
 
      
 
399,994
 
   
  
 
 
 
      
 
 
 
   
 
(a)
2021年12月7日、黒石取締役会は20億ドルまでの普通株と黒石ホールディングス組合を買い戻すことを許可した。買い戻し計画によれば、時々公開市場取引、私的交渉の取引、または他の方法で買い戻しを行うことができる。買い戻しの時間と実際の数量は法律の要求、価格、経済と市場状況を含む様々な要素に依存するだろう。買い戻し計画は、いつでも変更、一時停止、または終了することができ、指定された満期日はありません。この買い戻し計画のさらなる情報は、“-項目8.財務諸表および補足データ-総合財務諸表付記-付記16.1株当たり収益および株主持分買い戻し計画”および“-項目7.経営層の財務状況および経営結果の検討と分析-流動性および資本資源-株式買い戻し計画”を参照されたい
私たちの管理役員、役員、および他の従業員が証券取引を行う政策および手続きが許可されている場合、これらの人々の中の一部の人は、時々、“取引所法”規則10 b 5-1に適合する計画や手配、および私たちの株およびBlackstone Holdings Partnership Unitsに関連する類似した計画および手配を作成するかもしれない
 
85
カタログ表
プロジェクト6です。
(保留)
 
プロジェクト7です。
経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析
以下の議論と分析は、黒石会社のS連結財務諸表と本10-K年報に含まれる関連付記を結合して読むべきである
本表では，10-Kのこの部分について2023年と2022年の項目および2023年と2022年の間の年次比較を一般的に検討する.2022年と2021年の議論については，Blackstone 2022年12月31日までの10-K表年次報告の“第2部.第7項.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析”を参照し，具体的な検討内容は引用により本稿に組み込む
私たちの業務
ブラックストーングループは世界最大の別の資産管理会社だ。私たちの業務は4つの部分に分かれている：不動産、私募株式、信用保険、ヘッジファンド解決策。我々の業務細分化に関するより多くの情報は，“第1部.項目1.業務-業務細分化”を参照されたい
私たちの収入は主に基金と投資家との契約に基づいて稼いだ費用と資本市場サービスから来ています。私たちはまた私たちが管理する基金に投資して、私たちは基金の収入(“比例配分”)を比例的に共有する権利がある。比例配分に加えて、ある投資リターンが実現されたと仮定すると、私たちは比例しない収入分配を得る権利があり、そうでなければ有限責任パートナーに分配することができ、一般に付帯権益(“業績配分”)と呼ばれる。いくつかの構造では、特定の投資リターンを実現することに基づく契約奨励費(“奨励費”、業績配分とともに“業績収入”と呼ばれる)を投資ファンドから獲得する。私たちの収入構成は市場状況と私たちが経営している業務の周期性によって異なります。Blackstoneファンドによる純投資収益と投資収入が入札された投資業績および全体の市場状況の影響。公正価値は私たちの投資ファンダメンタルズ、投資の所在業界、全体経済とその他の市場状況の変化の影響を受ける
事業環境
ブラックストーングループの業務は、米国、欧州、アジアおよび世界の他の地域の金融市場状況や経済状況の大きな影響を受けている
2023年は世界市場が動揺した年であり、米国債利回りの歴史的変動、中東を含む地政学的不安定および経済不確実性が原因である。インフレが歴史的高位にあることを背景に、世界の主要中央銀行は通貨政策を引き締め続けている。米国では、FRBは2023年に4回連邦基金の目標区間を引き上げ、7月には5.25%-5.50%-22年ぶりの高水準に達した。そのため、米国の通年インフレは減速し、米国の消費者価格指数は2023年1月の6.4%の年間成長率から2023年12月の3.4%に低下し、当時FRBは2024年に連邦基金目標区間を下げるのに適している可能性があると述べた。同様に、ユーロ圏経済では、欧州中央銀行は2023年にその預金便利金利を200ベーシスポイント引き上げた。したがって、ユーロ圏のインフレ率は2023年1月の8.6%から年末の2.9%に低下した
しかし、強い労働市場に支えられ、米国経済は2023年に引き続き弾力性を示している。米国経済分析局の米国の実質GDPの事前推計によると、2023年の米国の実質GDPは前年比2.5%増加し、2022年の1.9%を上回った。2023年12月と2024年1月末までの米国の失業率はほぼ安定しており、大流行前の水準は3.7%だった。米国の2023年の小売額は前年比3.2%増加し、一部の原因は価格上昇だった。しかし製造業では供給管理協会は
 
86
カタログ表
2023年12月、調達マネージャー指数は47.4に緩やかに低下したが、2022年12月は48.4となり、米国製造業が引き続き収縮していることが示唆された。2023年には、米国以外の主要経済体の成長に一喜一憂した。欧州では、ユーロ圏の第4四半期の実質GDP前年同期比成長率は2022年第4四半期の1.8%から0.1%に収縮した。中国では、2023年の実質国内総生産は前年比5.2%増加し、2022年の3%を上回ったが、過去10年間の年平均成長率6%を下回った
2023年第4四半期、本ラウンドの通貨政策の引き締め周期が終了または終わりに近づいたことを期待する人が増えたため、主要株式市場は大幅に上昇した。Sスタンダードプール500指数は第4四半期に12%、通年で26%上昇した。多くのプレートはこの1年で上昇し、その中で情報技術プレートの上昇幅が最も大きく、上昇幅は58%だった。原油価格はこの1年間で低下し、2023年に西テキサスの中質原油価格は11%下落し、1バレル72ドルになった。Henry Hub天然ガススポット価格は2023年に44%下落し、2.51ドルになった。資本市場活動は減少し、2022年に比べて、世界初公募株(IPO)の取引量は31%低下し、世界が発表したM&A取引量は16%低下した
信用市場では、Sレバレッジローン指数は2023年に13%上昇したが、スイス信用高収益債券指数は14%上昇した。2023年、高収益債券の利差は135ベーシスポイント狭くなったが、債券発行量は前年比64%増加した。基本金利は年内の変動が大きく、10年期の米国債利回りは2023年初めから114ベーシスポイント上昇し、10月には5.02%の高値に達した--16年ぶりの高水準であるが、年末は3.88%と低い。しかし、2023年に短期金利が上昇し、3カ月期のSOFRは74ベーシスポイント上昇し、年末は5.33%に達した
ここ数ヶ月以来、アメリカのインフレ減速と経済弾力性が増強し、投資家の自信が増強した。しかし、高金利と経済成長の減速が続く可能性は、米国や世界市場の持続的な変動を招く可能性がある
注目すべき取引
2023年12月15日、黒石は4.325ドルの循環信用計画を修正し、再説明することを達成した。その他を除いて、改正案と再記述は利用可能な借入金額を増加させ、満期日を2028年12月15日に延長する
以上の情報については、付記13を参照されたい。“連結財務諸表付記”の“借金”--第8項。財務諸表と補足データ
 
87
カタログ表
組織構造
以下の概略図は，我々の現在の組織構造を示している.このグラフは、いくつかの子会社を保有している中間ホールディングスを含む、私たちのすべての子会社を記述していません
 
主要な財務指標と指標
私たちはこれらの指標が私たちの投資活動の生産性を測定していると信じているので、いくつかの財務指標と重要な運営指標を使用して私たちの業務を管理しています。当社は米国公認会計原則(“公認会計原則”)に基づいて総合財務諸表を作成する。“--項目8.財務諸表および補足データ--連結財務諸表付記--付記：”重要会計政策概要“および”--重要会計政策“を参照。著者らの重要な非公認会計基準財務指標及び運営指標と指標は以下の通りである
収益を分配できる
分配可能な収益はBlackstone部門が発表した業績から来た。Blackstone株主の業績および配当可能な金額を評価するために収益を割り当てることができ、これらの株主は、Blackstone従業員およびBlackstone Holdings Partnershipの他の有限パートナーを含む。分配可能収益は，分部分配可能収益に純利息と配当収入(損失)を加えて税金と関連すべき支払を差し引いた総和である。分配可能収益は、実現されていない活動を含まず、その最も直接的に比較可能なGAAPが税引前(収益)を測定する前の収入(損失)から導出されて入金されるが、これと同等ではない。分配可能な収益の入金については、“-非GAAP財務測定基準”を参照されたい
 
88
カタログ表
純利息及び配当収入(損失)は分部別に報告し、利息及び配当収入から利息支出を減算し、Blackstone基金合併の影響及び課税項目合意に関連する利息支出を調整して計算する
税項および関連支払金とは、未課税支出(利益)前の収入(損失)で計算された現在の税額支出(利益)のみを含むように調整されたGAAP税項支出総額を指し、課税項目合意下の対応金を含む。さらに、税金項目および関連する支払総額および分配可能収益を計算する際に使用される現在の税引当金は、会社がいくつかの費用項目から差し引くことができる利点を反映しており、これらの費用項目は、部門が分配可能な収益および部門が分配可能な収益総額の基本的な計算には含まれておらず、例えば、株式に基づく報酬費用および取引に関連するいくつかの非日常的な項目に含まれており、現在の税金支出または福祉が存在する。暗黙的な所得税の準備に影響を与える経済的仮定および方法は、公認会計原則に基づいてBlackstone総合経営報告書を計算する際に現在の所得税の準備を計算する際に使用される方法および仮定と同じであり、資産剥離および課税または考慮されるべき事項および払い戻しの影響は含まれておらず、これらの影響は、支払いまたは受信時に反映される。経営陣は、分配可能収益を計算する際には、課税契約の下での対応額を計上し、上記のように調整された現行所得税支給を利用することは、期間間の比較可能性を増加させ、株主に分配可能な収益をより正確に反映しているため、意義があると考えている
分部は収益を分配できる
部門分配可能収益はBlackstoneの部門収益性指標であり、運営意思決定の策定とBlackstoneの4部門の業績評価に用いられる。Blackstoneは，株主にとって，管理職が部門の業績を評価する際に用いる測定基準を審査することは有用であるとしている。部門分配可能利得はBlackstone部門の実現した純収益を表し，費用に関する報酬と部門ごとの純実現の総和である.Blackstoneの部門は，Blackstone基金の合併廃止，Blackstone合併経営パートナーシップにおける非持株所有権権益の除去，無形資産償却の廃止，取引関連や非日常的な項目の削除に基づいて報告されている。取引に関連する非日常的なプロジェクトは，買収，資産剥離，Blackstoneの初回公募株，非日常的損益やその他の費用(あれば)を含む会社行為に生じる。これらには，主に権益に基づく補償費用，あるいは対価手配のある損益，課税契約残高の税法変化や類似事件による変化，これらの会社の行動に関連する取引コスト，損益および影響期間間の比較可能性があり，Blackstoneの経営業績を反映できない非日常的な損益が含まれている。部分的に分配可能な収益は、未実現の活動を含まず、それと最も直接的に比較可能なGAAPから税金支出(収益)前の収入(損失)を測定して協調するが、これと同等ではない。部門が収益を分配できる入金については、“-非GAAP財務測定基準”を参照されたい
Blackstoneは，2023年9月30日より，期間間の比較可能性に影響を与え，かつBlackstoneの運営実績を反映しない非日常的な収益，損失，その他の費用の影響を排除するために部門分配可能収益を再定義した。黒石は、このような金額を除去することは投資家にとって有用であり、異なる時期の黒石の運営表現を比較するのに役立つからだと考えている。更新された定義は、本報告書の期間または以前に報告されたどの期間にも影響を与えない
純変動はセグメント別に示されており、達成された元本投資収入と達成された業績収入(達成された業績収入を指し、費用に関連する業績収入を含まない)から達成された業績報酬(達成された業績報酬を指し、費用に関する業績報酬と株式に基づく業績報酬を含まない)の合計を含む
 
89
カタログ表
達成された業績補償は、先に彼らに与えられた関連業績計画の参加率に基づいて割り当てられた金額よりも、私たちのある専門家に支払われた達成された業績補償総額の増加を反映している。2023年12月31日までに、達成された業績報酬は合計6，500万ドル増加し、費用に関する報酬はそれに応じて減少した。2022年12月31日までに、達成された業績報酬は合計7，700万ドル増加し、費用に関する報酬はそれに応じて減少した。業績報酬と費用関連報酬を実現したこれらの変化は純現金化を減少させ、費用関連収益を増加させ、2023年12月31日と2022年12月31日までの年度の税額と分配可能収益の支出前収益(福祉)に中性的な影響を与えた
費用に関する収入
手数料関連収益はBlackstoneが経常収入から利益を創造する能力を評価するための業績指標であり、これらの収入は日常的な基礎の上で測定と受信され、未来の現金化事件の影響を受けない。Blackstoneは，Blackstone業務において現金化活動に依存しない部分の収益力の洞察を提供するために，費用に関する収益が株主に有用であるとしている.費用に関する収益は，管理·相談費(管理費用の減少と相殺を差し引いた純額)に費用に関する業績収入を加え，(A)分部で計算した費用に関する報酬と(B)その他の運営費用を差し引く。手数料関連収益はその最も直接的な公認会計原則より税務支出(利益)前の収入(損失)を計量することによって派生し、調節されるが、これと同じではない。費用関連収益の入金については、“-非公認会計基準財務指標”を参照されたい
費用に関連する報酬は部別に列報され、(A)管理·相談料純額および(B)費用に関連する業績収入に直接関連する報酬支出を指し、株式に基づく報酬は含まれておらず、費用関連業績報酬と呼ばれる
費用に関連する業績収入とは永久資本からの業績収入のすでに実現された部分であり、この部分は(A)経常的な基礎に従って計量と受信し、(B)関連投資の実現イベントに依存しない
その他の運営費は，一般，行政，その他の支出に等しく，調整後(A)取引に関する無形資産の償却，(B)Blackstone基金の精算の何らかの支出を差し引くが，これらの支出はBlackstoneの支部陳述から差し引かれた管理および顧問費から差し引かれ，(C)発効時にBlackstone Holdings Partnership Unitsのある所持者に徴収される行政費用である。管理費は公認会計原則で資本貢献として入金されているが，Blackstoneの分部列報には他の運営費の減少に反映されている
調整後利息、税項、減価償却及び償却前収益を計算しない
調整後の利息，税項，減価償却および償却前収益(“調整後EBITDA”)はBlackstone部門の業績を評価するための補完指標であり，借金返済能力の評価に用いることができる。調整後のEBITDAは、分配可能収益に(A)分部別に計算された利息支出、(B)税額と関連する支払、及び(C)減価償却と償却を行うことができる。調整されたEBITDAは，最も直接的に比較可能なGAAP税前収益(損失)計量に由来して協調しているが，課税項(収益)を計算する前の収益(損失)とは同等ではない。調整後EBITDAの入金については、“-非公認会計基準財務指標”を参照されたい
 
90
カタログ表
業績に応じて純収入を計上する
純業績収入は非GAAP財務指標であり、Blackstoneは我々が管理する基金とツールの現在のポートフォリオに基づいて、潜在的な将来業績収入を実現した指標として、Blackstoneは株主に有用であると考えている。計上すべき業績収入の純額はBlackstoneが受け取るべき業績効果収入であり、Blackstoneが支払うべき関連する業績効果報酬を差し引くと、報告日までに実現したがまだ割り当てられていない業績収入と回収金額(あればある)を含まない。業績収入の純額はその最も直接比較可能なGAAP投資計量から来ており、それと入金すべきであるが、この指標と同等ではない。我々は、業績純収入に対応する帳簿について“非公認会計基準財務計量”を参照し、計算投資-応算業績配分に関する他の情報は、“-8.財務諸表と補足データ”の“連結財務諸表付記”の付記2“重大会計政策概要--権益法投資”を参照されたい
運営指標
別の資産管理業務は主に第三者資本の管理に基づいており、急速な成長を支援するために大量の資本投資を必要としない。設立以来，我々は様々な異種資産管理業務の運営実績を評価·監視し，我々の価値創造戦略の有効性を監視するために，様々な重要な運営指標を開発·使用してきた
管理する総資産と手数料を稼ぐ資産
管理されている総資産は私たちが管理する資産を意味する。私たちはこの措置が株主に有用だと信じている。なぜならそれは私たちが投資管理サービスを提供する総資本を代表するからだ。私たちが管理する総資産は
 
 
(a)
私たちが管理する裁定基金と私たちの並列および共同投資実体が持っている投資の公正価値に加えて、私たちは投資期間が開始されていない基金に対する資本約束を含む、これらの基金と実体の資本約束条項に基づいてその投資家に支払う権利がある
 
(b)
(1)私たちのヘッジファンド、不動産債務保有ファンド、BPP、私たちが管理するいくつかの共同投資、信用に集中しているいくつかの基金、および私たちのヘッジファンド解決策引き出し基金(それぞれの場合、これらの基金の投資家から要求される資本を加えて、その投資期間が開始されていない約束を含む)、および(2)私たちのヘッジファンドの基金、私たちのヘッジファンド解決策登録投資会社BreitおよびBEPIF、
 
(c)
私たちは、個別に管理されている口座によって管理されている資産の投資資本、公正価値、または純資産値、
 
(d)
再投資期間中私たちのCLOの未返済債務と配当金は
 
(e)
再投資期間の後私たちのCLOの担保資産(元金現金を含む)の総額面は
 
(f)
私たちは信用の登録投資会社とBDCの資産総額または純額(適用可能なレバレッジを含む)に集中しています
 
(g)
BXMT発行の普通株、優先株、転換可能債券、定期ローン、または同様のツールの公正価値
 
(h)
私たちの基金のいくつかの信用手配の下での借金と任意の借入可能な金額
私たちの裁定基金は約束に基づく引き出し構造基金であり、投資家が選挙時に彼らの利益を償還することを許さない。私たちのヘッジファンド、ヘッジファンド、ヘッジファンドのようなファンド構造、および私たちの不動産、信用保険、およびヘッジファンド解決策部門内の他のオープンファンドの構造は、一般に、投資家が定期的(例えば、毎年、四半期毎または毎月)にその権益を抽出または償還する権利を有することを可能にし、通常、2~95日の通知を必要とし、具体的には基金および標的資産の流動性状況に依存する。私たちが償還権を持っている永久資本ツールではBlackstoneは能力があります
 
91
カタログ表
償還要求は、以下の場合にのみ満たされる：(A)Blackstoneまたは車両取締役会によって適宜決定されるか、または(B)十分な新しい資本がある範囲内である。私たちの信用保険およびヘッジファンド解決策部門のいくつかの個別に管理されているアカウントに関連する投資コンサルティングプロトコルは、当社の保険プラットフォームにおける当社の個別管理アカウントを含まず、通常、投資家によって30~90日前に通知されて終了することができます。我々の保険プラットフォームで単独で管理されているアカウントは、一般に長期的な不振、原因、およびいくつかの他の限られた状況によってのみ終了され、いずれの場合もBlackstoneの救済権利によって制限される
管理下の有料資産とは、私たちが管理する資産であり、そこから管理費および/または業績収入を得る。私たちは、管理費および/または業績収入を稼ぐことができる資本基盤の洞察を提供するので、この措置が株主に有用であると信じている。私たちが管理する手数料を稼ぐ資産は、以下の資産の合計に相当する
 
 
(a)
私たちの私募株式分部基金については、不動産分部が携帯する基金には、あるBREDS基金とあるヘッジファンド解決基金が含まれており、資本承諾額、余剰投資資本、公正価値、資産純資産または額面は、基金の課金条項に依存する
 
(b)
私たちが信用に集中している裁定基金については、残りの投資資本額(レバレッジを含む場合がある)や資産純資産は、基金の費用条項に依存している
 
(c)
私たちが管理する共同投資ツールに保有されている余剰投資資本や資産の公正な価値は、その中から費用を徴収します
 
(d)
私たちのヘッジファンド、ヘッジファンド、BPPファンド、私たちが管理するいくつかの共同投資、いくつかの登録投資会社、Breit、BEPIF、および私たちの特定のヘッジファンド解決策引き出し基金の純資産額は、
 
(e)
投資資本、資産公正価値、または私たちが個別に管理している口座に従って管理されている資産純資産値、
 
(f)
BXMTが株式発行から受け取った純収益と累積分配可能収益は、何らかの調整後、
 
(g)
私たちCLOとCLOの担保資産(元金現金を含む)の総額面
 
(h)
私たちのいくつかは、信用に集中している登録投資会社およびBDCの資産総額(レバレッジを含む)または純資産(適用すれば、レバーを加える)に集中している
私たちの各部門には管理下のいくつかの手数料を稼ぐ資産が含まれているかもしれません。私たちはこれらの資産で業績収入を稼いでいますが、管理費は含まれていません
管理下の総資産や管理下の課金資産の計算は、他の資産管理会社の計算とは異なる可能性があるため、この測定基準は、他の資産管理会社が提案した類似の尺度と比較できない可能性がある。さらに、私たちが管理する総資産の計算には、このような約束や投資資本が費用を支払う必要があるかどうかにかかわらず、Blackstoneと私たちの人員の私たちの基金に対する約束と投資資本の公正な価値が含まれている。我々の管理下の総資産及び管理下の課金資産の定義は、我々が管理する投資ファンドを管理するプロトコルに規定されている管理下の総資産及び管理下の課金資産のいずれかの定義に基づいているわけではない
私たちの裁定基金については、管理下の総資産は、保有投資の公正価値および催促されていない資本約束を含み、管理下の有料資産は、投資期間が満了したかどうかまたは基金の費用条項によって規定される資本約束の総金額またはコストで計算される投資資本余剰金額を含むことができる。したがって、ある裁定基金では、余剰投資の合計公正価値が当該等投資のコストよりも低い場合には、管理下の手数料を稼ぐ資産が管理下の総資産よりも大きくなる可能性がある
 
92
カタログ表
永久資本
永久資本とは、期限が不確定で、清算中でなく、正常な業務過程において償還要求を通じて投資家に資本を返還することを要求しない資産構成要素であるが、新資本が流入して資金を提供する場合は除く。永久資本は共同投資資本を含み、投資家はそれを永久資本に変換する権利がある。この措置は、私たちが管理する資本を代表しており、これらの資本は長い持続期間を有し、従来の基金構造とは異なる方法で経常収入を生成することができるので、株主に有用であると考えられる
乾粉
乾燥粉は、一般パートナーと従業員資本を含む投資または再投資に利用可能な資本金額を表し、私たちが将来投資に利用できる資本の指標である。私たちは、投資機会が現れた時に資本を投資機会に構成するために、Blackstoneの資本利用可能性を洞察することができるので、この措置が株主に有用だと信じている
投資実績適格資産管理
管理下の投資業績合資格資産とは、公正な価値で計算された投資資本であり、投資期間がまだ開始されていない基金の決済済み資本を含み、いくつかの関所に達するとそこから業績収入を稼ぐことができる。経営されている業績条件に適合した投資資産は、業績収入を生み出す可能性のある配備された資本への洞察を提供するため、株主に有用であると信じている
最近の税務発展
2021年10月8日、OECD及び20カ国·地域グループ(G 20)は、経済デジタル化による税収課題に対応するための2つの柱的解決策に同意する“基数侵食と利益移転に関するOECD/G 20の包括的枠組み”(“フレームワーク”)を発表した。OECDは2021年12月20日、世界の最低税率を15%とすることを想定した柱の2つの手本ルールを発表した。OECDは、第2柱の解釈や適用に関する行政指導を含む他の指導意見を発表し続けており、多くの国が立法を通じて第2の柱を遵守している。この枠組みは、OECDと20カ国の加盟国に2024年と2025年に法律を制定することを呼びかけている。私たちが様々な国で事業を展開する時、第二の柱が考慮する変化は、これらの国での私たちの税金を増加させるかもしれない。既存の指導によると、現在、私たちは第二の柱が私たちの業務に実質的な影響を与えるとは考えていない。税務規制の変化の潜在的な結果に関するさらなる議論は、項目1 aを参照されたい。リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-米国および外国の企業に対する税収および他の税収法、法規または条約の変化、または税務機関のこれらの項目に対する不利な解釈は、私たちの有効な税率および納税義務に悪影響を及ぼすことを含む私たちに悪影響を及ぼす可能性があります
総合経営成果
以下は我々の総合運営結果についての検討である。これらの時期における我々の4つの業務部門の業績に影響を及ぼすより詳細な議論については、次の“-部門分析”を参照されたい
 
93
カタログ表
次の表は、2023年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までの年度の総合運営結果とある重要な運営指標の情報を示している
 
   
2013年12月31日までの年度
  
2023年と2022年
   
2022年と2021年
   
2023
  
2022
  
2021
  
$
  
%
   
$
  
%
                              
   
(千ドル)
収入.収入
               
管理と相談費、純額
  
$
6,671,260
 
  
$
6,303,315
 
  
$
5,170,707
 
  
$
367,945
 
  
 
6%
 
   
$
1,132,608
 
  
 
22%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
奨励費
  
 
695,171
 
  
 
525,127
 
  
 
253,991
 
  
 
170,044
 
  
 
32%
 
   
 
271,136
 
  
 
107%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
投資収益(赤字)
               
業績配分
               
実現しました
  
 
2,223,841
 
  
 
5,381,640
 
  
 
5,653,452
 
  
 
(3,157,799
) 
  
 
-59%
 
   
 
(271,812
) 
  
 
-5%
 
実現していない
  
 
(1,691,668
) 
  
 
(3,435,056
) 
  
 
8,675,246
 
  
 
1,743,388
 
  
 
-51%
 
   
 
(12,110,302
) 
  
 
N/m
 
元金投資
               
実現しました
  
 
303,823
 
  
 
850,327
 
  
 
1,003,822
 
  
 
(546,504
) 
  
 
-64%
 
   
 
(153,495
) 
  
 
-15%
 
実現していない
  
 
(603,154
) 
  
 
(1,563,849
) 
  
 
1,456,201
 
  
 
960,695
 
  
 
-61%
 
   
 
(3,020,050
) 
  
 
N/m
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
総投資収益
  
 
232,842
 
  
 
1,233,062
 
  
 
16,788,721
 
  
 
(1,000,220
) 
  
 
-81%
 
   
 
(15,555,659
) 
  
 
-93%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
利子と配当収入
  
 
516,497
 
  
 
271,612
 
  
 
160,643
 
  
 
244,885
 
  
 
90%
 
   
 
110,969
 
  
 
69%
 
他にも
  
 
(92,929
) 
  
 
184,557
 
  
 
203,086
 
  
 
(277,486
) 
  
 
N/m
 
   
 
(18,529
) 
  
 
-9%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
総収入
  
 
8,022,841
 
  
 
8,517,673
 
  
 
22,577,148
 
  
 
(494,832
) 
  
 
-6%
 
   
 
(14,059,475
) 
  
 
-62%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
費用.費用
               
報酬と福祉
               
補償する
  
 
2,785,447
 
  
 
2,569,780
 
  
 
2,161,973
 
  
 
215,667
 
  
 
8%
 
   
 
407,807
 
  
 
19%
 
奨励費補償
  
 
281,067
 
  
 
207,998
 
  
 
98,112
 
  
 
73,069
 
  
 
35%
 
   
 
109,886
 
  
 
112%
 
業績分配報酬
               
実現しました
  
 
900,859
 
  
 
2,225,264
 
  
 
2,311,993
 
  
 
(1,324,405
) 
  
 
-60%
 
   
 
(86,729
) 
  
 
-4%
 
実現していない
  
 
(654,403
) 
  
 
(1,470,588
) 
  
 
3,778,048
 
  
 
816,185
 
  
 
-56%
 
   
 
(5,248,636
) 
  
 
N/m
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
報酬と福祉総額
  
 
3,312,970
 
  
 
3,532,454
 
  
 
8,350,126
 
  
 
(219,484
) 
  
 
-6%
 
   
 
(4,817,672
) 
  
 
-58%
 
一般、行政、その他
  
 
1,117,305
 
  
 
1,092,671
 
  
 
917,847
 
  
 
24,634
 
  
 
2%
 
   
 
174,824
 
  
 
19%
 
利子支出
  
 
431,868
 
  
 
317,225
 
  
 
198,268
 
  
 
114,643
 
  
 
36%
 
   
 
118,957
 
  
 
60%
 
基金支出
  
 
118,987
 
  
 
30,675
 
  
 
10,376
 
  
 
88,312
 
  
 
288%
 
   
 
20,299
 
  
 
196%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
総費用
  
 
4,981,130
 
  
 
4,973,025
 
  
 
9,476,617
 
  
 
8,105
 
  
 
-
 
   
 
(4,503,592
) 
  
 
-48%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
その他の収入(赤字)
               
課税契約負債変動
  
 
(27,196
) 
  
 
22,283
 
  
 
(2,759
) 
  
 
(49,479
) 
  
 
N/m
 
   
 
25,042
 
  
 
N/m
 
基金投資活動純収益
  
 
(56,801
) 
  
 
(105,142
) 
  
 
461,624
 
  
 
48,341
 
  
 
-46%
 
   
 
(566,766
) 
  
 
N/m
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
その他の収入(赤字)合計
  
 
(83,997
) 
  
 
(82,859
) 
  
 
458,865
 
  
 
(1,138
) 
  
 
1%
 
   
 
(541,724
) 
  
 
N/m
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
税引前収入計
  
 
2,957,714
 
  
 
3,461,789
 
  
 
13,559,396
 
  
 
(504,075
) 
  
 
-15%
 
   
 
(10,097,607
) 
  
 
-74%
 
税額支給
  
 
513,461
 
  
 
472,880
 
  
 
1,184,401
 
  
 
40,581
 
  
 
9%
 
   
 
(711,521
) 
  
 
-60%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
純収入
  
 
2,444,253
 
  
 
2,988,909
 
  
 
12,374,995
 
  
 
(544,656
) 
  
 
-18%
 
   
 
(9,386,086
) 
  
 
-76%
 
合併実体の中で償還可能な非持株権益は純収益(損失)を占めなければならない
  
 
(245,518
) 
  
 
(142,890
) 
  
 
5,740
 
  
 
(102,628
) 
  
 
72%
 
   
 
(148,630
) 
  
 
N/m
 
合併実体非持株権益は純収益を占めなければならない
  
 
224,155
 
  
 
107,766
 
  
 
1,625,306
 
  
 
116,389
 
  
 
108%
 
   
 
(1,517,540
) 
  
 
-93%
 
黒石ホールディングスの非持株権益の純収益によるものです
  
 
1,074,736
 
  
 
1,276,402
 
  
 
4,886,552
 
  
 
(201,666
) 
  
 
-16%
 
   
 
(3,610,150
) 
  
 
-74%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
ブラックストーン社の純収入。
  
$
1,390,880
 
  
$
1,747,631
 
  
$
5,857,397
 
  
$
(356,751
) 
  
 
-20%
 
   
$
(4,109,766
) 
  
 
-70%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
N/Mは意味がない
 
94
カタログ表
2023年12月31日までの年度と2022年12月31日までの年度との比較
収入.収入
2023年12月31日現在の会計年度収入は80億ドルで、2022年12月31日現在の会計年度85億ドルに比べて494.8ドル減少した。収入減少の主な原因は、達成された投資収入の37億ドルの減少と未実現投資収入の27億ドルの増加を含む10億ドルの投資収入の減少だが、管理と相談費の367.9ドルの純増加によって部分的に相殺されている
投資収入が37億ドル減少したのは、主に私たちの不動産部門の実現収益が低いためだ
未実現投資収入が27億ドル増加したのは、主に2023年12月31日までの年度投資が純減価償却を実現していないためで、2022年12月31日現在の年度を下回った。主な駆動要因は
 
 
•
  
私たちの私募株式部門が18億ドル増加したのは、主に2023年12月31日までの年度会社私募株式投資の純増益が実現されていないためであり、2022年12月31日までの年間投資は純減価償却を実現していないためである。2023年12月31日までの1年間で、会社の私募株式の帳簿価値は12.1%増加したが、2022年12月31日までの1年間で、会社の私募株式の帳簿価値は0.6%低下した
 
•
  
我々の信用保険部門が11億ドル増加したのは、主に2023年12月31日現在の年度のため、わが保険プラットフォームの投資は純減価償却を実現しておらず、2022年12月31日現在の年度を下回っている
 
•
  
我々の不動産部門が544.1，000，000ドル減少したのは，主に2023年12月31日までの年度であり，2022年12月31日までの年度に比べてBREPとCore+不動産の切り上げ幅が低いことと，UC Investmentsの戦略合弁企業(ここで定義する)に関する負債の未実現損失によるものである。2023年12月31日までの年度では、BREPとCore+不動産の帳簿価値はそれぞれ6.3%と4.3%低下したが、2022年12月31日までの年度はそれぞれ7.1%と10.3%増加した
管理と相談費の純額が367.9ドル増加したのは、主に私たちの不動産と信用保険部門がそれぞれ220.3ドルと116.2ドル増加したためです。私たちの不動産部門の成長は主にBREP管理下の手数料資産の増加によるものです。私たちの信用保険部門の増加は主に直接融資で管理されている有料資産の流入によるものです
費用.費用
2023年12月31日までの年間支出は50億ドルで、2022年12月31日までの1年に比べて810万ドル増加した。増加の主な原因は、利息支出が114.6，000，000ドル増加し、基金支出が8，830万ドル増加したが、報酬と福祉総額が219.5，000，000ドル減少して部分的に相殺され、主に業績分配報酬が508.2，000，000ドル減少し、報酬が215.7，000，000ドル増加したことである。利息支出が増加した主な原因は借金の増加だ。基金支出増加の主な原因は、総合私募株式基金の利息支出の増加である。業績配分報酬が減少した主な原因は、一部の報酬に基づく投資収入の減少である。報酬増加の主な原因は管理と相談費の純額増加であり，その一部の報酬はこの費用に基づいて計算される
 
95
カタログ表
その他の収入(赤字)
2023年12月31日までの年度では、その他の収入(赤字)は8400万ドルと110万ドル減少したが、2022年12月31日までの年度は、その他の収入(赤字)は8290万ドルであった。その他の収入(赤字)が減少したのは，課税契約負債変動により4，950万ドル減少したが，基金投資活動純収益(赤字)が4，830万ドル増加したことで部分的に相殺された
課税対象契約負債の変動は、将来の税率の変化を期待するために負債を再計量する必要があるためである
ファンド投資活動の純収益(赤字)の増加は、主に私たちの私募株式とヘッジファンドソリューション部門がそれぞれ203.7ドルと121.7ドル増加したが、不動産部門は300.2ドル減少し、この増加を部分的に相殺したためだ。私たちの私募株式とヘッジファンドソリューション部門の増加は主に私たちの総合私募株式とヘッジファンドソリューション基金の投資が付加価値を達成していないためです。私たちの不動産部門の減少は主に私たちの総合基金投資が赤字を達成したことと減価償却が実現されていないことによるものです
税金を充当する
黒石グループの税金支出は2023年12月31日までに513.5ドルと4，060万ドル増加したが，2022年12月31日現在の年度は472.9ドルであった。これにより、2023年12月31日まで、2023年12月31日まで、2022年12月31日までの税引前収益がそれぞれ30億ドルと35億ドルに基づく有効税率は17.4%と13.7%となった
Blackstoneは2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年度の有効税率が増加しており、主に2022年12月31日に記録された期間外調整により、繰延税項資産と繰延税項目の計上を計算するための帳簿投資基盤を改訂するためである
Blackstoneは2023年12月31日までの会社が最低税額(“CAMT”)負債を代替するのはインフレ削減法案に基づいて計算される。米国財務省がCAMT解釈に関する適用補足指導意見を発表した後、Blackstoneはその所得税支出の全体的な影響を評価し続ける。2023年12月31日までの年度については，所得税準備金には有意なCAMTの影響は反映されておらず，CAMTによる今年度の税金の繰越が許可され，今後数年で控除として使用され，繰延税収利益が生じるためである
2023年12月27日、ニューヨーク州で税制改革の各分野の規定が決定された。2023年12月31日までの年間税収支出を算出する際には、立法の影響を考慮して盛り込まれている
私たちの所得税に関するより多くの情報は、本文書の“-財務諸表および補足データ--連結財務諸表付記-所得税”で見つけることができます
合併実体中の非持株権益
総合実体の償還可能な非持株権益の収入純額及び総合実体非持株権益を占めるべき収入純額は総合Blackstone基金を占めるべきである。これらのプロジェクトの金額は合併Blackstone基金の表現とは直接異なり，Blackstone Inc.の純収益(損失)から他の収入(損失)−基金投資活動の純収益(損失)が大きく差し引かれている
Blackstone Holdingsの非持株権益の純収入は、Blackstone Holdings税項目の準備前収益(収益)、基金投資活動の純収益(損失)を含まず、収入分配を管理する任意の契約手配を考慮した後、Blackstone人員とBlackstone HoldingsとBlackstoneの他の有限責任パートナーとの間の収入分配パーセンテージからのものである
 
96
カタログ表
Blackstone Holdings有限パートナーであるBlackstone人員と他の人に割り当てられた税引前純収入は，2023年12月31日現在，2023年12月31日，2022年12月31日までにそれぞれ39.2%，39.7%であった。0.5%減少は主にBlackstone Holdings Partnership Unitsの普通株への変換と普通株への帰属によるものである
その他の収入(損失)−課税税金プロトコル負債の変化はBlackstone Inc.に完全に分配される
運営指標
管理する総資産と手数料を稼ぐ資産
以下のグラフは，部門別管理下の手数料収入資産と部門別管理下総資産をまとめたものであり，次いで2023年12月31日，2023年12月31日，2022年，2021年までの活動前ロールである。管理下の資産及び管理下の課金資産をどのように決定するかについての説明は、“-キー財務指標及び指標−経営指標−管理下の総資産及び課金収入”を参照されたい
 
97
カタログ表
 
注：四捨五入のため、総数は加算されない可能性があります
 
98
カタログ表
                                                                                                                                                                                                                                               
   
2013年12月31日までの年度
   
2023
  
2022
   
不動産.不動産
  
私

権益
  
貸方和

保険
  
ヘッジファンド
解決策
  
合計する
  
不動産.不動産
  
私

権益
  
貸方和
保険
  
ヘッジファンド
解決策
  
合計する
                                         
   
(千ドル)
管理手数料の発生可能な資産
                    
期初残高
  
$
281,967,153
 
  
$
167,082,852
 
  
$
198,162,931
 
  
$
71,173,952
 
  
$
718,386,888
 
  
$
221,476,699
 
  
$
156,556,959
 
  
$
197,900,832
 
  
$
74,034,568
 
  
$
649,969,058
 
(A)に流入する
  
 
60,404,380
 
  
 
8,354,796
 
  
 
43,049,516
 
  
 
7,543,408
 
  
 
119,352,100
 
  
 
98,569,361
 
  
 
20,408,720
 
  
 
43,116,181
 
  
 
10,175,526
 
  
 
172,269,788
 
流出(B)
  
 
(18,176,929
) 
  
 
(737,831
) 
  
 
(13,525,080
) 
  
 
(9,422,647
) 
  
 
(41,862,487
) 
  
 
(20,168,572
) 
  
 
(3,799,650
) 
  
 
(22,426,317
) 
  
 
(11,698,834
) 
  
 
(58,093,373
) 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
純流入(流出)
  
 
42,227,451
 
  
 
7,616,965
 
  
 
29,524,436
 
  
 
(1,879,239
) 
  
 
77,489,613
 
  
 
78,400,789
 
  
 
16,609,070
 
  
 
20,689,864
 
  
 
(1,523,308
) 
  
 
114,176,415
 
(C)を実現する
  
 
(20,266,342
) 
  
 
(8,693,829
) 
  
 
(13,454,682
) 
  
 
(3,186,119
) 
  
 
(45,600,972
) 
  
 
(22,661,825
) 
  
 
(9,111,472
) 
  
 
(8,644,654
) 
  
 
(1,988,241
) 
  
 
(42,406,192
) 
市場活動(D)(G)
  
 
(5,038,787
) 
  
 
2,614,557
 
  
 
9,611,399
 
  
 
5,145,204
 
  
 
12,332,373
 
  
 
4,751,490
 
  
 
3,028,295
 
  
 
(11,783,111
) 
  
 
650,933
 
  
 
(3,352,393
) 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末残高(E)
  
$
298,889,475
 
  
$
168,620,545
 
  
$
223,844,084
 
  
$
71,253,798
 
  
$
762,607,902
 
  
$
281,967,153
 
  
$
167,082,852
 
  
$
198,162,931
 
  
$
71,173,952
 
  
$
718,386,888
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
(減少を)増やす
  
$
16,922,322
 
  
$
1,537,693
 
  
$
25,681,153
 
  
$
79,846
 
  
$
44,221,014
 
  
$
60,490,454
 
  
$
10,525,893
 
  
$
262,099
 
  
$
(2,860,616
) 
  
$
68,417,830
 
(減少を)増やす
  
 
6
% 
  
 
1
% 
  
 
13
% 
  
 
— 
 
  
 
6
% 
  
 
27
% 
  
 
7
% 
  
 
— 
 
  
 
-4
% 
  
 
11
% 
年次化基本管理費料率(F)
  
 
0.97
% 
  
 
1.08
% 
  
 
0.64
% 
  
 
0.74
% 
  
 
0.88
% 
  
 
0.97
% 
  
 
1.10
% 
  
 
0.62
% 
  
 
0.77
% 
  
 
0.88
% 
 
                                                                                                                                                                                                                           
   
2013年12月31日までの年度
                    
   
2021
                    
   
不動産.不動産
  
私

権益
  
貸方和

保険
  
ヘッジファンド
解決策
  
合計する
                    
                                         
   
(千ドル)
                    
管理手数料の発生可能な資産
                    
期初残高
  
$
149,121,461
 
  
$
129,539,630
 
  
$
116,645,413
 
  
$
74,126,610
 
  
$
469,433,114
 
          
(A)に流入する
  
 
73,051,751
 
  
 
37,527,024
 
  
 
103,311,869
 
  
 
10,656,310
 
  
 
224,546,954
 
          
流出(B)
  
 
(3,092,934
) 
  
 
(3,693,890
) 
  
 
(11,948,060
) 
  
 
(14,704,010
) 
  
 
(33,438,894
) 
          
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
          
純流入(流出)
  
 
69,958,817
 
  
 
33,833,134
 
  
 
91,363,809
 
  
 
(4,047,700
) 
  
 
191,108,060
 
          
(C)を実現する
  
 
(14,210,387
) 
  
 
(13,187,981
) 
  
 
(12,775,234
) 
  
 
(1,569,057
) 
  
 
(41,742,659
) 
          
市場活動(D)(G)
  
 
16,606,808
 
  
 
6,372,176
 
  
 
2,666,844
 
  
 
5,524,715
 
  
 
31,170,543
 
  
 
             
   
  
 
             
   
  
 
             
   
  
 
             
   
  
 
             
   
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
          
期末残高(E)
  
$
221,476,699
 
  
$
156,556,959
 
  
$
197,900,832
 
  
$
74,034,568
 
  
$
649,969,058
 
          
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
          
(減少を)増やす
  
$
72,355,238
 
  
$
27,017,329
 
  
$
81,255,419
 
  
$
(92,042
) 
  
$
180,535,944
 
          
増す
  
 
49
% 
  
 
21
% 
  
 
70
% 
  
 
— 
 
  
 
38
% 
          
年次化基本管理費料率(F)
  
 
1.09
% 
  
 
1.10
% 
  
 
0.55
% 
  
 
0.86
% 
  
 
0.92
% 
          
 
99
カタログ表
                                                                                                                                                                                                                                               
   
2013年12月31日までの年度
   
2023
  
2022
   
不動産.不動産
  
私

権益
  
貸方和

保険
  
ヘッジファンド
解決策
  
合計する
  
不動産.不動産
  
私

権益
  
貸方和

保険
  
ヘッジファンド
解決策
  
合計する
                                         
   
(千ドル)
管理総資産
                    
期初残高
  
$
326,146,904
 
  
$
288,902,142
 
  
$
279,908,030
 
  
$
79,716,001
 
  
$
974,673,077
 
  
$
279,474,105
 
  
$
261,471,007
 
  
$
258,622,467
 
  
$
81,334,141
 
  
$
880,901,720
 
(A)に流入する
  
 
53,922,506
 
  
 
23,797,324
 
  
 
62,498,168
 
  
 
8,300,415
 
  
 
148,518,413
 
  
 
90,199,877
 
  
 
52,706,725
 
  
 
72,038,472
 
  
 
11,094,365
 
  
 
226,039,439
 
流出(B)
  
 
(15,642,086
) 
  
 
(3,085,260
) 
  
 
(17,213,852
) 
  
 
(9,776,780
) 
  
 
(45,717,978
) 
  
 
(13,577,103
) 
  
 
(3,989,728
) 
  
 
(22,995,061
) 
  
 
(11,499,687
) 
  
 
(52,061,579
) 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
純流入(流出)
  
 
38,280,420
 
  
 
20,712,064
 
  
 
45,284,316
 
  
 
(1,476,365
) 
  
 
102,800,435
 
  
 
76,622,774
 
  
 
48,716,997
 
  
 
49,043,411
 
  
 
(405,322
) 
  
 
173,977,860
 
(C)を実現する
  
 
(18,744,078
) 
  
 
(23,228,649
) 
  
 
(20,368,540
) 
  
 
(3,349,572
) 
  
 
(65,690,839
) 
  
 
(37,061,836
) 
  
 
(24,235,386
) 
  
 
(18,352,741
) 
  
 
(2,117,677
) 
  
 
(81,767,640
) 
市場活動(D)(H)
  
 
(8,743,150
) 
  
 
17,652,664
 
  
 
14,091,870
 
  
 
5,408,390
 
  
 
28,409,774
 
  
 
7,111,861
 
  
 
2,949,524
 
  
 
(9,405,107
) 
  
 
904,859
 
  
 
1,561,137
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末残高(E)
  
$
336,940,096
 
  
$
304,038,221
 
  
$
318,915,676
 
  
$
80,298,454
 
  
$
1,040,192,447
 
  
$
326,146,904
 
  
$
288,902,142
 
  
$
279,908,030
 
  
$
79,716,001
 
  
$
974,673,077
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
(減少を)増やす
  
$
10,793,192
 
  
$
15,136,079
 
  
$
39,007,646
 
  
$
582,453
 
  
$
65,519,370
 
  
$
46,672,799
 
  
$
27,431,135
 
  
$
21,285,563
 
  
$
(1,618,140
) 
  
$
93,771,357
 
(減少を)増やす
  
 
3
% 
  
 
5
% 
  
 
14
% 
  
 
1
% 
  
 
7
% 
  
 
17
% 
  
 
10
% 
  
 
8
% 
  
 
-2
% 
  
 
11
% 
 
                                                                                                                                                                                                                           
   
2013年12月31日までの年度
                    
   
2021
                    
   
不動産.不動産
  
私

権益
  
貸方和
保険
  
ヘッジファンド
解決策
  
合計する
                    
                                         
   
(千ドル)
                    
管理総資産
                    
期初残高
  
$
187,191,247
 
  
$
197,549,222
 
  
$
154,393,590
 
  
$
79,422,869
 
  
$
618,556,928
 
          
(A)に流入する
  
 
75,257,777
 
  
 
53,858,227
 
  
 
129,433,685
 
  
 
11,921,965
 
  
 
270,471,654
 
          
流出(B)
  
 
(5,145,881
) 
  
 
(2,969,032
) 
  
 
(13,411,898
) 
  
 
(14,562,917
) 
  
 
(36,089,728
) 
  
 
             
   
  
 
             
   
  
 
             
   
  
 
             
   
  
 
             
   
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
          
純流入(流出)
  
 
70,111,896
 
  
 
50,889,195
 
  
 
116,021,787
 
  
 
(2,640,952
) 
  
 
234,381,926
 
          
(C)を実現する
  
 
(19,490,016
) 
  
 
(36,616,307
) 
  
 
(19,475,414
) 
  
 
(1,627,766
) 
  
 
(77,209,503
) 
          
市場活動(D)(H)
  
 
41,660,978
 
  
 
49,648,897
 
  
 
7,682,504
 
  
 
6,179,990
 
  
 
105,172,369
 
          
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
          
期末残高(E)
  
$
279,474,105
 
  
$
261,471,007
 
  
$
258,622,467
 
  
$
81,334,141
 
  
$
880,901,720
 
          
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
          
増す
  
$
92,282,858
 
  
$
63,921,785
 
  
$
104,228,877
 
  
$
1,911,272
 
  
$
262,344,792
 
          
増す
  
 
49
% 
  
 
32
% 
  
 
68
% 
  
 
2
% 
  
 
42
% 
          
 
100
カタログ表
 
(a)
流入には，出資，調達した資本，利用可能資本の他の増加(回収可能資本と増加の並列承諾)，購入，部門間分配，買収が含まれる
(b)
資金流出には、償還、顧客撤退、利用可能資本の減少(満期資本、費用抽出、並行承諾減少)が含まれる
(c)
換金とは、CLOから投資家に返された資産、当期収入または資本の処分や他の貨幣化の換金収益である
(d)
市場活動には，有価証券投資の実現と未実現収益(損失)および為替変動の影響がある
(e)
管理下の総資産及び発生費用の資産は資産を管理する部門に報告する
(f)
年次化基本管理費率とは，経年化した年初から現在までの基本管理費を年初の平均値と報告期間内に四半期末ごとに管理する手数料を稼いだ資産である
(g)
2023年12月31日までの1年間で、為替変動が管理する手数料資産に与える影響は、それぞれ不動産、私募株式、信用保険、ヘッジファンド解決策、総部門の16億ドル、102.4ドル、10億ドル、231.2ドル、30億ドルだった。2022年12月31日までの年度、為替変動が管理する手数料資産に与える影響は、それぞれ不動産、私募株式、信用保険、ヘッジファンド解決策と総部門で、それぞれ35億ドル、123.5ドル、17億ドル、573.2ドル、59億ドルだった。2021年12月31日までの年間で、不動産、信用保険、総部門のこのような影響はそれぞれ21億ドル、11億ドル、32億ドルだった
(h)
2023年12月31日までの年度、為替レート変動が不動産、私募株式、信用保険、ヘッジファンド解決策と総部門が管理する総資産に与える影響はそれぞれ22億ドル、11億ドル、11億ドル、241.2ドル、46億ドルだった。2022年12月31日までの年間で、為替変動が管理する総資産に与える影響は、それぞれ不動産、私募株式、信用保険、ヘッジファンド解決策と総部門で、それぞれ66億ドル、15億ドル、21億ドル、571.4ドル、108億ドルだった。2021年12月31日までの年度、不動産、私募株式、信用保険、総部門のこのような影響はそれぞれ32億ドル、12億ドル、12億ドル、56億ドルだった
管理手数料の発生可能な資産
2023年12月31日現在、管理手数料資産は762.6ドルで、2022年12月31日の718.4ドルに比べて442億ドル増加した。純成長の理由は
 
 
•
  
私たちの不動産部門では、2022年12月31日の282億ドルから2023年12月31日の298.9億ドルに増加し、169億ドル増加した。純増加は604億ドルの流入によるものであったが，203億ドルの現金化，182億ドルの流出，50億ドルの市場安で相殺された
 
 
o
資金はBREDから330億ドル、Breitから158億ドル、BREPと共同投資から91億ドルに流入した。BREDSの資金流入は，主に連邦預金保険会社が設立した有料合弁企業がSignature Bank商業優先担保融資組合を買収した173億ドルと，保険資本から割り当てられた125億ドルに関係している。英国の離脱資金流入は、2023年第1四半期のカリフォルニア大学取締役会(UC Investments)からの45億ドルを含む。BREPと共同投資流入は主に7番目の欧州日和見主義基金の投資期間が始まったためである
 
o
実現の駆動要因はBreitから99億ドル，BREDSから48億ドル，BREPと共同投資から35億ドル，BPPと共同投資から20億ドルであった
 
101
カタログ表
 
o
資金流出は、BREP Europe VIの投資期間終了時に未投資の備蓄があったため、英国の離脱後の133億ドル(買い戻し反映)とBREPと共同投資の36億ドルによって推進された
 
o
市場安は50億ドルの切り下げによって推進され、主にBPPと共同投資(11億ドルの外貨切り上げを反映している)から来ている
7頭目の欧州日和見主義基金の投資期間開始およびBREP Europe VIの投資期間が2023年9月に終了したため、BREP管理下の手数料資産流入と流出は管理下の資産流入と流出総額を上回った。手数料管理下の資産流入は基金の投資期間開始時に報告され，管理下の総資産流入は基金閉鎖ごとに報告される。管理下で稼ぐことができる手数料資産流出には，BREP Europe VI内の費用基数が承諾資本から投資資本に変化することが含まれる
署名取引の影響により，BRED管理下の課金資産流入は管理下の総資産流入を上回っている.管理下の有料資産流入には、取引中の投資に署名した未償還元本残高総額が含まれ、管理下の総資産流入には、各合弁パートナーが公正価値で計算された所有権権益が含まれる
 
 
•
  
私たちの私募株式部門では、2022年12月31日の167.1億ドルから2023年12月31日の168.6億ドルに増加し、15億ドル増加した。純増加は84億ドルの流入と26億ドルの市場切り上げによるものだが、87億ドルの現金化と737.8ドルの流出によって相殺された
 
 
o
資金流入は、BIPから36億ドル、Tactical Opportunitiesから26億ドル、戦略パートナーから20億ドルで推進された
 
o
市場高は国際投資銀行の25億ドルの切り上げによって推進された(これは111.1ドルの外貨切り上げを反映している)
 
o
会社私募株式会社の36億ドル、戦術機会会社の20億ドル、戦略パートナーの19億ドルが実現を推進した
 
o
資金流出はBTASの441.5億ドルと戦術機会の259.0億ドルによって推進された
 
 
•
  
私たちの信用保険部門では、2022年12月31日の198.2億ドルから2023年12月31日の223.8億ドルに増加し、257億ドル増加した。純増加は430億ドルの流入と市場の96億ドルの上昇によるものであるが，135億ドルの流出と135億ドルの現金化によって相殺された
 
 
o
資金流入は流動性信用戦略の151億ドル、直接融資151億ドル、資産ベースの融資42億ドルに後押しされた
 
o
市場高は流動信用戦略の46億ドル(814.2ドルの為替高を反映)と42億ドルの直接融資(227.7ドルの為替高を反映)によって推進された
 
o
資金流出は流動性信用戦略の70億ドルと直接融資の42億ドルによって推進されている
 
o
実現された駆動要素は直接融資から53億ドル、流動信用戦略から34億ドル、中間層基金から19億ドルだった
 
102
カタログ表
 
•
  
私たちのヘッジファンドソリューション部門では、2022年12月31日の712億ドルから2023年12月31日の713億ドルに増加し、7980万ドル増加した。純増加は75億ドルの流入と市場の51億ドルの上昇によるものであったが，94億ドルの流出と32億ドルの現金化で相殺された
 
 
o
液体および専門解決策から43億ドル、カスタマイズされた解決策から28億ドル、混合製品からの4.688億ドルが資金流入を推進した
 
o
市場高はカスタマイズソリューションの24億ドル(為替安4，140万ドルの切り下げを反映)、液体と専門ソリューションの19億ドル(外貨上昇710万ドルを反映)と混合製品の889.9ドル(為替高265.5ドルを反映)によって推進された
 
o
カスタマイズされた解決策から36億ドル、混合製品から30億ドル、液体と専門ソリューションから27億ドルが資金流出を推進した
 
o
液体と専門的な解決策による31億ドルの推進を実現する
管理総資産
2023年12月31日現在、会社が管理する総資産は10，402億ドルで、2022年12月31日の974.7ドルに比べて655億ドル増加した。純成長の理由は
 
 
•
  
私たちの不動産部門では、2022年12月31日の326.1億ドルから2023年12月31日の336.9億ドルに増加し、108億ドル増加した。純増加は539億ドルの流入であったが、187億ドルの現金化、156億ドルの流出、87億ドルの市場安で相殺された
 
 
o
資金はBREDから283億ドル、Breitから158億ドル、BREPと共同投資から85億ドルに流入した。BREDSの資金流入は主に署名取引の105億ドルと保険資本配分の131億ドルに関係している。イギリスの離脱資金流入はUC Investmentsからの45億ドルを含む。BREPと共同投資の流入は7番目の欧州日和見主義基金とBREP Xの資金調達によって推進された
 
o
実現の駆動要因はBreitから99億ドル，BREDSから34億ドル，BREPと共同投資から33億ドル，BPPと共同投資から20億ドルであった
 
o
資金流出は英国の離脱による133億ドルに後押しされ、買い戻しを反映している
 
o
市場切り下げはBPPと共同投資53億ドル(為替高12億ドルを反映)とBREPと共同投資38億ドル(為替高759.0ドルを反映)によって推進されたが、一部はBRED高983.5ドル(為替高6，610万ドルを反映)によって相殺された
 
 
•
  
私たちの私募株式部門では、2022年12月31日の288.9億ドルから2023年12月31日の304.0億ドルに増加し、151億ドル増加した。純増加は238億ドルの流入と177億ドルの市場切り上げによるものだが、232億ドルの現金化と31億ドルの流出で相殺された
 
 
o
資金流入は、企業私募株式投資会社92億ドル、戦略パートナー会社58億ドル、戦術機会会社38億ドル、BIP社34億ドルで推進された
 
o
市場切り上げは、企業私募株式会社が106億ドル(為替高75.2ドルを反映)と国際投資計画を32億ドル(外貨高116.1ドルを反映)に切り上げたことによって推進されている
 
o
実現の推進要因は企業私募株式から124億ドルと戦略パートナーから53億ドルである
 
o
資金流出は、戦略パートナーの17億ドル、企業私募株式会社の558.8ドル、戦術機会会社の417.1ドルで推進された
 
103
カタログ表
 
•
  
私たちの信用保険部門では、2022年12月31日の279億9千万ドルから2023年12月31日の318.9億ドルに増加し、390億ドル増加した。純増加は625億ドルの流入と市場の141億ドルの値上がりによるものだが、204億ドルの現金化と172億ドルの流出によって相殺された
 
 
o
資金は直接融資246億ドル、流動性信用戦略152億ドル、私たちの保険プラットフォーム96億ドル、資産ベースの融資61億ドルから流入した
 
o
市場高は直接融資の55億ドル(為替高228.4ドルを反映)、流動信用戦略の48億ドルの上昇(為替高829.2ドルを反映)と多国間貸借戦略の11億ドルの上昇によって推進された
 
o
実現の駆動要素は直接融資87億ドル、中間層基金34億ドル、流動信用戦略34億ドルである
 
o
資金流出は流動性信用戦略の78億ドルと直接融資の55億ドルによって推進された
 
 
•
  
私たちのヘッジファンドソリューション部門では、582.5億ドル増加し、2022年12月31日の797億ドルから2023年12月31日の803億ドルに増加した。純増加は流入83億ドルと市場が54億ドル値上がりしたが、98億ドルの流出と33億ドルの現金化で相殺された
 
 
o
液体および専門解決策からの48億ドル、カスタマイズされた解決策から29億ドル、混合製品からの5.462億ドルが資金流入を推進した
 
o
市場高はカスタマイズソリューションの23億ドル(為替安4，270万ドルの切り下げを反映)、液体と専門ソリューションの20億ドル(為替高870万ドルを反映)と混合製品の11億ドルの上昇(為替高275.3ドルを反映)によって推進された
 
o
カスタマイズされた解決策から37億ドル、混合製品から32億ドル、液体および専門ソリューションから29億ドルが資金流出を推進した
 
o
液体と専門的な解決策による32億ドルの推進を実現する
会社私募株式管理下の総資産流入が管理下の有料資産流入を超えているのは，主にBCP IXとBETP IVの閉鎖と2023年12月31日までの1年間に共同投資により調達された資本によるものである。管理下の有料資産は、基金の投資期間の開始または有料共同投資資本の調達時に報告され、管理活動下の総資産は、基金が閉鎖または共同投資資本を調達するたびに報告される
私たちのBREPと共同投資基金および私たちの私募株式部門では、管理下の資産現金化総額は通常総収益を代表し、通常は管理変動下の手数料収益資産を超えている。管理された手数料を稼ぐ資産は通常、投資資本だけを代表する
会社の私募株式管理下の有料資産は承諾または余剰投資資本報告に基づいており、管理下の総資産は公正価値と余剰利用可能資本に基づいて報告されている。そのため、市場活動を管理する下の総資産は、管理下の市場活動下での稼いだ費用の資産を超えている
我々の信用保険部門では、管理下の総資産が管理下の有料資産流入を超えて直接融資基金に流入し、管理下の総資産流入がその毛値で報告されているため、ある基金については、管理下の有料資産報告が純資産であり、これが料金徴収の基礎となっている
 
104
カタログ表
乾粉
以下は毎年12月31日までの乾燥粉です
 
 
注意：四捨五入の関係で、総数が加算されない場合があります
(a)
非流動資金とは、永久資本と有料共同投資の構成要素であり、有料第三者資本及び費用を儲けない一般パートナーと従業員資本を含む。金額はまだ資本が投入されていない未返済資本の約束によって減少した
業績に応じて純収入を計上する
次の表は，2023年12月31日，2023年12月，2022年12月31日までの黒石基金の業績報酬を差し引いた当算業績収入を示している。列報の応算業績純収入を含まない追戻し金額(ある場合)は、これらの金額を付記19に開示する。本文書“連結財務諸表付記--財務諸表及び補足データ”を参照して、本文書“引受財務諸表付記--財務諸表及び補充データ”を参照。純業績収入に対応する入金については、“非公認会計基準財務計測”を参照されたい
 
105
カタログ表
                                     
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
           
    
(百万ドル)
不動産.不動産
      
BREP IV
   
$
2
 
   
$
6
 
BREP V
   
 
4
 
   
 
4
 
BREP VI
   
 
1
 
   
 
21
 
BREP VII
   
 
—
 
   
 
115
 
BREP VIII
   
 
572
 
   
 
749
 
BREP IX
   
 
744
 
   
 
1,011
 
BREPヨーロッパIV
   
 
5
 
   
 
48
 
BREPヨーロッパV
   
 
—
 
   
 
44
 
BREPヨーロッパVI
   
 
104
 
   
 
49
 
BREPアジアI
   
 
92
 
   
 
108
 
BREPアジアII
   
 
—
 
   
 
119
 
BPP
   
 
129
 
   
 
633
 
醸造する
   
 
32
 
   
 
11
 
BTAS
   
 
2
 
   
 
25
 
  
 
 
 
   
 
 
 
不動産総量(A)
   
 
1,687
 
   
 
2,944
 
  
 
 
 
   
 
 
 
私募株式
      
BCP IV
   
 
—
 
   
 
6
 
BCP V
   
 
17
 
   
 
20
 
BCP VI
   
 
340
 
   
 
459
 
BCP VII
   
 
839
 
   
 
870
 
BCP VIII
   
 
366
 
   
 
256
 
BCPアジアI
   
 
149
 
   
 
144
 
BCP Asia II
   
 
32
 
   
 
—
 
BEP I
   
 
25
 
   
 
37
 
BEP II
   
 
78
 
   
 
27
 
BEP III
   
 
203
 
   
 
136
 
BCEP I
   
 
234
 
   
 
205
 
戦術的機会
   
 
229
 
   
 
234
 
戦略的協力パートナー
   
 
478
 
   
 
512
 
BIP
   
 
333
 
   
 
193
 
BXLS
   
 
82
 
   
 
25
 
BTAS/その他
   
 
173
 
   
 
174
 
  
 
 
 
   
 
 
 
私募株式総額(A)
   
 
3,581
 
   
 
3,298
 
  
 
 
 
   
 
 
 
信用保険会社
   
 
286
 
   
 
312
 
  
 
 
 
   
 
 
 
ヘッジファンド·ソリューション
   
 
281
 
   
 
282
 
  
 
 
 
   
 
 
 
ブラックストーンは業績純収入総額を計上しています
   
$
5,835
 
   
$
6,835
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
注意：四捨五入の関係で、総数が加算されない場合があります
(a)
もし適用されれば、不動産と私募株式には共同投資が含まれる
2023年12月31日までの1年間に、純分配18億ドルを実現したため、計上すべき業績収入の純額は低下したが、業績収入純額765.7ドルで部分的に相殺された
 
106
カタログ表
投資実績適格資産管理
以下は、毎年12月から31日までの投資実績適格資産管理です
 
 
注意：四捨五入の関係で、総数が加算されない場合があります
 
107
カタログ表
永久資本
以下は、毎年12月31日までの永久資本管理総資産です
 
 
注意：四捨五入の関係で、総数が加算されない場合があります
2023年12月31日現在、永久資本が管理する総資産は396.3ドルで252億ドル増加したが、2022年12月31日までの資産総額は371.1ドルだった。私たちの信用保険と私募株式部門が管理する永久資本総資産はそれぞれ222億ドルと66億ドル増加した。これらの成長の主な駆動要因は
 
 
•
  
私たちの信用保険部門では、保険資本とBCREDの増加はそれぞれ148億ドルと59億ドルの増加を招いた
 
•
  
私たちの私募株式部門では、BIPの増加は56億ドルの増加を招いた
 
108
カタログ表
投資記録
議論および分析の全体的な過程には、その時期における私たちの運営結果を理解するために、私たちの重要な資金の基金リターン情報が含まれている。今回の討論と分析に反映された基金リターン情報はBlackstoneの財務表現を代表するものではなく、特定の基金の未来表現を代表するとは限らない。ブラックストーンに投資することは私たちのどの基金にも投資することではない。私たちは私たちのどんな基金も私たちの既存と未来の他の基金が似たような見返りを得ることを保証できない
次の表に、私たちの重要な裁定/抽出基金と厳選された永久資本戦略の2023年12月31日から2023年12月31日までの投資記録を示します
 
109
カタログ表
繰り越し·引き出し資金
 
                                                                                                                                                                                                                                                 
基金(投資期間)
   
Vbl.約束
   
使用可能である
   
未実現投資
  
実現した投資
   
総投資
   
純内部収益率(%d)
 開始日/終了日)(A)
   
資本
   
資本(B)
   
価値がある
   
MoICルール(C)
   
%公共
  
価値がある
   
MoICルール(C)
   
価値がある
   
MoICルール(C)
   
実現しました
  
合計する
    
(特記を除いて、ドル/ユーロは千で)
不動産.不動産
 
BREP前
   
$
140,714
 
   
$
—
 
   
$
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
$
345,190
 
   
 
2.5x
 
   
$
345,190
 
   
 
2.5x
 
   
 
33
% 
  
 
33
% 
BREP I(千九百九十四年九月から千九百九十六年十月)
   
 
380,708
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
1,327,708
 
   
 
2.8x
 
   
 
1,327,708
 
   
 
2.8x
 
   
 
40
% 
  
 
40
% 
BREP II(1996年10月/1999年3月)
   
 
1,198,339
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
2,531,614
 
   
 
2.1x
 
   
 
2,531,614
 
   
 
2.1x
 
   
 
19
% 
  
 
19
% 
BREP III(1999年4月/2003年4月)
   
 
1,522,708
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
3,330,406
 
   
 
2.4x
 
   
 
3,330,406
 
   
 
2.4x
 
   
 
21
% 
  
 
21
% 
BREP IV(2003年4月/2005年12月)
   
 
2,198,694
 
   
 
—
 
   
 
1,983
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
4,666,129
 
   
 
1.7x
 
   
 
4,668,112
 
   
 
1.7x
 
   
 
12
% 
  
 
12
% 
BREP V(2005年12月/2007年2月)
   
 
5,539,418
 
   
 
—
 
   
 
6,226
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
13,463,448
 
   
 
2.3x
 
   
 
13,469,674
 
   
 
2.3x
 
   
 
11
% 
  
 
11
% 
BREP VI(2007年2月/2011年8月)
   
 
11,060,122
 
   
 
—
 
   
 
5,797
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
27,758,980
 
   
 
2.5x
 
   
 
27,764,777
 
   
 
2.5x
 
   
 
13
% 
  
 
13
% 
BREP VII(2011年8月/2015年4月)
   
 
13,502,690
 
   
 
1,284,421
 
   
 
2,000,250
 
   
 
0.6x
 
   
 
—
 
  
 
28,399,471
 
   
 
2.3x
 
   
 
30,399,721
 
   
 
1.9x
 
   
 
20
% 
  
 
14
% 
BREP VIII(2015年4月/2019年6月)
   
 
16,601,896
 
   
 
2,126,652
 
   
 
12,577,721
 
   
 
1.5x
 
   
 
1
% 
  
 
21,833,202
 
   
 
2.4x
 
   
 
34,410,923
 
   
 
1.9x
 
   
 
25
% 
  
 
14
% 
BREP IX(2019年6月/2022年8月)
   
 
21,346,598
 
   
 
3,379,621
 
   
 
24,992,884
 
   
 
1.4x
 
   
 
1
% 
  
 
8,549,345
 
   
 
2.2x
 
   
 
33,542,229
 
   
 
1.5x
 
   
 
59
% 
  
 
17
% 
*BREP X(2022年8月/2028年2月)
   
 
30,498,731
 
   
 
28,234,499
 
   
 
2,477,931
 
   
 
1.1x
 
   
 
32
% 
  
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
2,477,931
 
   
 
1.1x
 
   
 
n/
m 
  
 
n/
m 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
全世界のBREP総数
   
$
103,990,618
 
   
$
35,025,193
 
   
$
42,062,792
 
   
 
1.3x
 
   
 
3
% 
  
$
112,205,493
 
   
 
2.3x
 
   
$
154,268,285
 
   
 
1.9x
 
   
 
17
% 
  
 
15
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
BREP国際(2001年1月/2005年9月)
   
€
824,172
 
   
€
—
 
   
€
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
€
1,373,170
 
   
 
2.1x
 
   
€
1,373,170
 
   
 
2.1x
 
   
 
23
% 
  
 
23
% 
BREP Int‘l II(2005年9月/2008年6月)(E)
   
 
1,629,748
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
2,583,032
 
   
 
1.8x
 
   
 
2,583,032
 
   
 
1.8x
 
   
 
8
% 
  
 
8
% 
BREPヨーロッパIII(2008年6月/2013年9月)
   
 
3,205,420
 
   
 
393,185
 
   
 
159,016
 
   
 
0.3x
 
   
 
—
 
  
 
5,856,192
 
   
 
2.4x
 
   
 
6,015,208
 
   
 
2.0x
 
   
 
18
% 
  
 
13
% 
BREPヨーロッパ4期(2013年9月/2016年12月)
   
 
6,674,949
 
   
 
1,280,424
 
   
 
1,084,235
 
   
 
0.8x
 
   
 
—
 
  
 
9,982,474
 
   
 
1.9x
 
   
 
11,066,709
 
   
 
1.7x
 
   
 
19
% 
  
 
12
% 
BREPヨーロッパV(2016年12月/2019年10月)
   
 
7,979,853
 
   
 
1,121,512
 
   
 
4,589,558
 
   
 
0.9x
 
   
 
—
 
  
 
6,696,771
 
   
 
3.9x
 
   
 
11,286,329
 
   
 
1.6x
 
   
 
41
% 
  
 
9
% 
BREPヨーロッパVI(2019年10月/2023年9月)
   
 
10,033,576
 
   
 
3,387,193
 
   
 
7,974,065
 
   
 
1.2x
 
   
 
—
 
  
 
3,427,886
 
   
 
2.6x
 
   
 
11,401,951
 
   
 
1.4x
 
   
 
72
% 
  
 
16
% 
*BREPヨーロッパ7(2023年9月/2029年3月)
   
 
5,097,875
 
   
 
4,730,274
 
   
 
367,601
 
   
 
1.0x
 
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
367,601
 
   
 
1.0x
 
   
 
n/
a 
  
 
n/
a 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
合計BREPヨーロッパ
   
€
35,445,593
 
   
€
10,912,588
 
   
€
14,174,475
 
   
 
1.0x
 
   
 
—
 
  
€
29,919,525
 
   
 
2.3x
 
   
€
44,094,000
 
   
 
1.6x
 
   
 
17
% 
  
 
11
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
続けて.
 
110
カタログ表
                                                                                                                                                                                                                
基金(投資期間)
   
Vbl.約束
   
使用可能である
   
未実現投資
  
実現した投資
   
総投資
   
純内部収益率(%d)
開始日/終了日)(A)
   
資本
   
資本(B)
   
価値がある
   
MoICルール(C)
   
%公共
  
価値がある
   
MoICルール(C)
   
価値がある
   
MoICルール(C)
   
実現しました
  
合計する
    
(特記を除いて、ドル/ユーロは千で)
不動産(継続)
                               
第1回BREPアジア区(2013年6月/2017年12月)
   
$
4,262,075
 
   
$
898,228
 
   
$
1,640,959
 
   
 
1.6x
 
   
 
24
% 
  
$
7,018,318
 
   
 
1.9x
 
   
$
8,659,277
 
   
 
1.9x
 
   
 
16
% 
  
 
12
% 
BREP Asia II(2017年12月/2022年3月)
   
 
7,354,782
 
   
 
1,310,674
 
   
 
6,783,639
 
   
 
1.2x
 
   
 
4
% 
  
 
1,670,209
 
   
 
1.9x
 
   
 
8,453,848
 
   
 
1.3x
 
   
 
32
% 
  
 
6
% 
*BREP Asia III(2022年3月/2027年9月)
   
 
8,225,044
 
   
 
6,877,915
 
   
 
1,241,164
 
   
 
1.0x
 
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
1,241,164
 
   
 
1.0x
 
   
 
n/
a 
  
 
-21
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
合計BREPアジア
   
 
19,841,901
 
   
 
9,086,817
 
   
 
9,665,762
 
   
 
1.2x
 
   
 
7
% 
  
 
8,688,527
 
   
 
1.9x
 
   
 
18,354,289
 
   
 
1.5x
 
   
 
17
% 
  
 
9
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
BREP共同投資(F)
   
 
7,308,836
 
   
 
40,457
 
   
 
918,951
 
   
 
2.0x
 
   
 
—
 
  
 
15,219,149
 
   
 
2.2x
 
   
 
16,138,100
 
   
 
2.2x
 
   
 
16
% 
  
 
16
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
総BREP
   
$
172,853,680
 
   
$
56,150,637
 
   
$
68,646,642
 
   
 
1.2x
 
   
 
3
% 
  
$
172,689,772
 
   
 
2.3x
 
   
$
241,336,414
 
   
 
1.8x
 
   
 
17
% 
  
 
14
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
*醸造高(各種)
   
 
24,060,116
 
   
 
8,065,536
 
   
 
5,916,743
 
   
 
1.0x
 
   
 
—
 
  
 
18,862,743
 
   
 
1.4x
 
   
 
24,779,486
 
   
 
1.2x
 
   
 
10
% 
  
 
9
% 
私募株式
                               
企業私募株式
                               
第1期国境規制計画(1987年10月/1993年10月)
   
$
859,081
 
   
$
—
 
   
$
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
$
1,741,738
 
   
 
2.6x
 
   
$
1,741,738
 
   
 
2.6x
 
   
 
19
% 
  
 
19
% 
第2期国境規制計画(1993年10月/1997年8月)
   
 
1,361,100
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
3,268,627
 
   
 
2.5x
 
   
 
3,268,627
 
   
 
2.5x
 
   
 
32
% 
  
 
32
% 
BCP III(1997年8月/2002年11月)
   
 
3,967,422
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
9,228,707
 
   
 
2.3x
 
   
 
9,228,707
 
   
 
2.3x
 
   
 
14
% 
  
 
14
% 
BCOM(2000年6月/2006年6月)
   
 
2,137,330
 
   
 
24,575
 
   
 
113
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
2,995,106
 
   
 
1.4x
 
   
 
2,995,219
 
   
 
1.4x
 
   
 
6
% 
  
 
6
% 
BCP IV(2002年11月/2005年12月)
   
 
6,773,182
 
   
 
195,824
 
   
 
231
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
21,720,334
 
   
 
2.9x
 
   
 
21,720,565
 
   
 
2.9x
 
   
 
36
% 
  
 
36
% 
BCP V(2005年12月/2011年1月)
   
 
21,009,112
 
   
 
1,035,259
 
   
 
69,929
 
   
 
適用されない
 
   
 
100
% 
  
 
38,790,444
 
   
 
1.9x
 
   
 
38,860,373
 
   
 
1.9x
 
   
 
8
% 
  
 
8
% 
BCP VI(2011年1月/2016年5月)
   
 
15,195,265
 
   
 
1,341,048
 
   
 
4,731,061
 
   
 
2.1x
 
   
 
21
% 
  
 
28,090,440
 
   
 
2.2x
 
   
 
32,821,501
 
   
 
2.2x
 
   
 
14
% 
  
 
12
% 
BCP VII(2016年5月/2020年2月)
   
 
18,857,164
 
   
 
1,693,962
 
   
 
18,921,082
 
   
 
1.6x
 
   
 
21
% 
  
 
15,928,343
 
   
 
2.5x
 
   
 
34,849,425
 
   
 
1.9x
 
   
 
29
% 
  
 
13
% 
*BCP VIII(2020年2月/2026年2月)
   
 
25,658,729
 
   
 
11,117,449
 
   
 
19,868,056
 
   
 
1.4x
 
   
 
7
% 
  
 
1,506,944
 
   
 
2.5x
 
   
 
21,375,000
 
   
 
1.4x
 
   
 
n/
m 
  
 
11
% 
BCP IX(未定)
   
 
17,852,339
 
   
 
17,852,339
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
n/
a 
  
 
n/
a 
エネルギーI(2011年8月/2015年2月)
   
 
2,441,558
 
   
 
174,492
 
   
 
479,698
 
   
 
1.5x
 
   
 
55
% 
  
 
4,174,235
 
   
 
2.0x
 
   
 
4,653,933
 
   
 
1.9x
 
   
 
14
% 
  
 
11
% 
エネルギーII(2015年2月/2020年2月)
   
 
4,917,864
 
   
 
864,501
 
   
 
3,829,333
 
   
 
1.7x
 
   
 
62
% 
  
 
3,937,288
 
   
 
1.7x
 
   
 
7,766,621
 
   
 
1.7x
 
   
 
11
% 
  
 
8
% 
*エネルギーIII(2020年2月/2026年2月)
   
 
4,371,917
 
   
 
1,579,382
 
   
 
4,867,811
 
   
 
1.8x
 
   
 
16
% 
  
 
1,307,128
 
   
 
2.4x
 
   
 
6,174,939
 
   
 
1.9x
 
   
 
55
% 
  
 
34
% 
エネルギー変換IV(未定)
   
 
2,642,347
 
   
 
2,642,347
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
n/
a 
  
 
n/
a 
BCPアジア第1期(2017年12月/2021年9月)
   
 
2,438,028
 
   
 
418,459
 
   
 
3,317,476
 
   
 
1.8x
 
   
 
31
% 
  
 
1,787,587
 
   
 
4.9x
 
   
 
5,105,063
 
   
 
2.3x
 
   
 
96
% 
  
 
28
% 
*BCP Asia II(2021年9月/2027年9月)
   
 
6,656,718
 
   
 
4,910,184
 
   
 
2,208,855
 
   
 
1.5x
 
   
 
10
% 
  
 
25
 
   
 
適用されない
 
   
 
2,208,880
 
   
 
1.5x
 
   
 
n/
a 
  
 
22
% 
コア私募株式I(2017年1月/2021年3月)(H)
   
 
4,761,597
 
   
 
1,167,697
 
   
 
7,426,538
 
   
 
2.0x
 
   
 
—
 
  
 
2,482,074
 
   
 
4.5x
 
   
 
9,908,612
 
   
 
2.3x
 
   
 
57
% 
  
 
18
% 
*コア私募株式II(2021年3月/2026年3月)(H)
   
 
8,205,237
 
   
 
5,690,657
 
   
 
3,469,156
 
   
 
1.4x
 
   
 
—
 
  
 
68,770
 
   
 
適用されない
 
   
 
3,537,926
 
   
 
1.5x
 
   
 
n/
a 
  
 
16
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
企業私募株式投資総額
   
$
150,105,990
 
   
$
50,708,175
 
   
$
69,189,339
 
   
 
1.6x
 
   
 
16
% 
  
$
137,027,790
 
   
 
2.2x
 
   
$
206,217,129
 
   
 
2.0x
 
   
 
16
% 
  
 
15
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
続けて.
 
111
カタログ表
                                                                                                                                                                                                                                                 
基金(投資期間)
   
Vbl.約束
   
使用可能である
   
未実現投資
  
実現した投資
   
総投資
   
純内部収益率(%d)
 開始日/終了日)(A)
   
資本
   
資本(B)
   
価値がある
   
MoICルール(C)
   
%公共
  
価値がある
   
MoICルール(C)
   
価値がある
   
MoICルール(C)
   
実現しました
  
合計する
    
(特記を除いて、ドル/ユーロは千で)
私募株式
                               
戦術的機会
                               
*戦術的機会(様々)
   
$
30,971,115
 
   
$
15,765,172
 
   
$
12,385,194
 
   
 
1.2x
 
   
 
9
% 
  
$
23,023,393
 
   
 
1.8x
 
   
$
35,408,587
 
   
 
1.6x
 
   
 
15
% 
  
 
11
% 
*戦術機会共同投資その他(様々な)
   
 
10,043,477
 
   
 
1,427,711
 
   
 
4,690,499
 
   
 
1.6x
 
   
 
7
% 
  
 
9,205,600
 
   
 
1.6x
 
   
 
13,896,099
 
   
 
1.6x
 
   
 
19
% 
  
 
16
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
戦術機会総数
   
$
41,014,592
 
   
$
17,192,883
 
   
$
17,075,693
 
   
 
1.3x
 
   
 
8
% 
  
$
32,228,993
 
   
 
1.8x
 
   
$
49,304,686
 
   
 
1.6x
 
   
 
16
% 
  
 
12
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
生長
                               
*BXG I(2020年7月/2025年7月)
   
$
5,056,267
 
   
$
1,222,437
 
   
$
3,503,415
 
   
 
1.0x
 
   
 
2
% 
  
$
497,131
 
   
 
2.7x
 
   
$
4,000,546
 
   
 
1.0x
 
   
 
n/
m 
  
 
-2
% 
BXG II(未定)
   
 
4,093,732
 
   
 
4,093,732
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
n
/a 
  
 
n/
a 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
総成長
   
$
9,149,999
 
   
$
5,316,169
 
   
$
3,503,415
 
   
 
1.0x
 
   
 
2
% 
  
$
497,131
 
   
 
2.7x
 
   
$
4,000,546
 
   
 
1.0x
 
   
 
n/
m 
  
 
-2
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
戦略的パートナー(副次的)
                               
戦略的パートナーI-V(各種)(I)
   
 
11,035,527
 
   
 
139,647
 
   
 
15,736
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
16,776,139
 
   
 
適用されない
 
   
 
16,791,875
 
   
 
1.7x
 
   
 
n
/a 
  
 
13
% 
戦略的パートナー6(2014年4月/2016年4月)(I)
   
 
4,362,772
 
   
 
611,267
 
   
 
816,248
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
4,237,948
 
   
 
適用されない
 
   
 
5,054,196
 
   
 
1.7x
 
   
 
n
/a 
  
 
14
% 
戦略的パートナー7(2016年5月/2019年3月)(一)
   
 
7,489,970
 
   
 
1,570,496
 
   
 
4,164,820
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
6,551,800
 
   
 
適用されない
 
   
 
10,716,620
 
   
 
1.9x
 
   
 
n
/a 
  
 
17
% 
戦略的パートナーエンティティ資産II(2017年5月/2020年6月)(一)
   
 
1,749,807
 
   
 
471,876
 
   
 
1,204,611
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
1,113,866
 
   
 
適用されない
 
   
 
2,318,477
 
   
 
1.7x
 
   
 
n
/a 
  
 
16
% 
戦略的パートナー八(2019年3月/2021年10月)(一)
   
 
10,763,600
 
   
 
4,348,349
 
   
 
8,023,258
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
6,060,532
 
   
 
適用されない
 
   
 
14,083,790
 
   
 
1.8x
 
   
 
n
/a 
  
 
29
% 
*戦略的パートナー不動産、SMA、その他(各)会社(一)
   
 
7,055,590
 
   
 
2,436,365
 
   
 
1,994,397
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
2,001,796
 
   
 
適用されない
 
   
 
3,996,193
 
   
 
1.6x
 
   
 
n
/a 
  
 
14
% 
*戦略的パートナーシップインフラIII(2020年6月/2024年7月)(I)
   
 
3,250,100
 
   
 
870,479
 
   
 
1,961,697
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
249,542
 
   
 
適用されない
 
   
 
2,211,239
 
   
 
1.4x
 
   
 
n
/a 
  
 
32
% 
*戦略的パートナー9(2021年10月/2027年1月)(I)
   
 
19,492,126
 
   
 
11,482,287
 
   
 
5,386,344
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
662,344
 
   
 
適用されない
 
   
 
6,048,688
 
   
 
1.3x
 
   
 
n
/a 
  
 
18
% 
*戦略的パートナー全科医ソリューション(2021年6月/2026年12月)(I)
   
 
2,045,211
 
   
 
850,868
 
   
 
714,059
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
714,059
 
   
 
1.0x
 
   
 
n
/a 
  
 
-3
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
戦略パートナー総数(二級)
   
$
67,244,703
 
   
$
22,781,634
 
   
$
24,281,170
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
  
$
37,653,967
 
   
 
適用されない
 
   
$
61,935,137
 
   
 
1.7x
 
   
 
n
/a 
  
 
15
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
生命科学
                               
クラルス4世(2018年1月/2020年1月)
   
 
910,000
 
   
 
81,728
 
   
 
773,667
 
   
 
1.9x
 
   
 
—
 
  
 
369,363
 
   
 
1.1x
 
   
 
1,143,030
 
   
 
1.5x
 
   
 
-4
% 
  
 
9
% 
*BXLS V(2020年1月/2025年1月)
   
 
4,948,559
 
   
 
2,989,827
 
   
 
2,654,776
 
   
 
1.6x
 
   
 
5
% 
  
 
361,841
 
   
 
1.1x
 
   
 
3,016,617
 
   
 
1.5x
 
   
 
n/
m 
  
 
13
% 
続けて.
 
112
カタログ表
                                                                                                                                                                                                                           
基金(投資期間)
   
Vbl.約束
   
使用可能である
   
未実現投資
   
実現した投資
   
総投資
   
純内部収益率(%d)
 開始日/終了日)(A)
   
資本
   
資本(B)
   
価値がある
   
MoICルール(C)
   
%公共
   
価値がある
   
MoICルール(C)
   
価値がある
   
MoICルール(C)
   
実現しました
   
合計する
    
(特記を除いて、ドル/ユーロは千で)
信用.信用
                                 
中間層/日和見主義I(2007年7月/2011年10月)
   
$
2,000,000
 
   
$
97,114
 
   
$
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
   
$
4,809,113
 
   
 
1.6x
 
   
$
4,809,113
 
   
 
1.6x
 
   
 
適用されない
 
   
17%
サンドイッチ/日和見主義II(2011年11月/2016年11月)
   
 
4,120,000
 
   
 
993,179
 
   
 
179,941
 
   
 
0.2x
 
   
 
—
 
   
 
6,591,362
 
   
 
1.6x
 
   
 
6,771,303
 
   
 
1.4x
 
   
 
適用されない
 
   
10%
サンドイッチ/日和見主義III(2016年9月/2021年1月)
   
 
6,639,133
 
   
 
1,106,840
 
   
 
2,309,594
 
   
 
1.0x
 
   
 
—
 
   
 
7,572,576
 
   
 
1.6x
 
   
 
9,882,170
 
   
 
1.4x
 
   
 
適用されない
 
   
10%
*サンドイッチ/日和見主義IV(2021年1月/2026年1月)
   
 
5,016,771
 
   
 
2,381,115
 
   
 
3,613,613
 
   
 
1.1x
 
   
 
—
 
   
 
792,732
 
   
 
1.8x
 
   
 
4,406,345
 
   
 
1.2x
 
   
 
適用されない
 
   
13%
ストレス/苦痛I(2009年9月/2013年5月)
   
 
3,253,143
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
—
 
   
 
5,777,098
 
   
 
1.3x
 
   
 
5,777,098
 
   
 
1.3x
 
   
 
適用されない
 
   
9%
ストレス/苦痛II(2013年6月/2018年6月)
   
 
5,125,000
 
   
 
547,430
 
   
 
196,970
 
   
 
0.3x
 
   
 
—
 
   
 
5,387,034
 
   
 
1.2x
 
   
 
5,584,004
 
   
 
1.1x
 
   
 
適用されない
 
   
1%
ストレス/苦痛III(2017年12月/2022年12月)
   
 
7,356,380
 
   
 
1,279,457
 
   
 
3,052,396
 
   
 
1.2x
 
   
 
—
 
   
 
3,243,803
 
   
 
1.2x
 
   
 
6,296,199
 
   
 
1.2x
 
   
 
適用されない
 
   
9%
エネルギーI(2015年11月/2018年11月)
   
 
2,856,867
 
   
 
1,154,846
 
   
 
331,416
 
   
 
0.8x
 
   
 
—
 
   
 
3,206,611
 
   
 
1.6x
 
   
 
3,538,027
 
   
 
1.5x
 
   
 
適用されない
 
   
10%
エネルギーII(2019年2月/2023年6月)
   
 
3,616,081
 
   
 
1,547,033
 
   
 
1,815,358
 
   
 
1.1x
 
   
 
—
 
   
 
1,792,881
 
   
 
1.6x
 
   
 
3,608,239
 
   
 
1.3x
 
   
 
適用されない
 
   
17%
*グリーンエネルギーIII(2023年5月/2028年5月)
   
 
6,477,000
 
   
 
5,813,477
 
   
 
670,209
 
   
 
1.0x
 
   
 
—
 
   
 
14,159
 
   
 
適用されない
 
   
 
684,368
 
   
 
1.0x
 
   
 
適用されない
 
   
N/m
欧州一級優先債務(2015年2月/2019年2月)
   
€
1,964,689
 
   
€
140,688
 
   
€
511,139
 
   
 
0.7x
 
   
 
—
 
   
€
2,673,875
 
   
 
1.3x
 
   
€
3,185,014
 
   
 
1.2x
 
   
 
適用されない
 
   
2%
欧州高級債務II(2019年6月/2023年6月)(J)
   
€
4,088,344
 
   
€
969,353
 
   
€
4,391,907
 
   
 
1.0x
 
   
 
—
 
   
€
1,992,593
 
   
 
2.2x
 
   
€
6,384,500
 
   
 
1.2x
 
   
 
適用されない
 
   
10%
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
クレジット引き出し資金総額(K)
   
$
53,366,033
 
   
$
16,146,706
 
   
$
17,573,818
 
   
 
1.0x
 
   
 
—
 
   
$
44,574,003
 
   
 
1.5x
 
   
$
62,147,821
 
   
 
1.3x
 
   
 
適用されない
 
   
10%
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
113
カタログ表
永続資本戦略精選(L)
 
                                                        
策略(創建年)(A)
   
投資戦略
   
総資産
はい
管理する
   
純資産総額
返り値(M)
                
    
(ドルは千単位で、特に明記しない限り)
不動産.不動産
         
BPP-Blackstone Property Partners Platform(2013)(N)
   
 
コア+中国不動産
 
   
$
65,917,602
 
   
 
7
% 
Breit-Blackstone Real Estate Income Trust(2017)(O)
   
 
コア+不動産
 
   
 
60,728,619
 
   
 
10
% 
ブリテン-I類(P)
   
 
コア+不動産
 
      
 
11
% 
BXMT-Blackstone Mortgage Trust(2013)(Q)
   
 
不動産債務
 
   
 
6,385,586
 
   
 
7
% 
私募株式
         
BIP-Blackstoneインフラパートナー(2019)(R)
   
 
インフラ施設
 
   
 
31,835,343
 
   
 
15
% 
信用.信用
         
BXSL-黒石担保融資基金(2018年)(S)
   
 
アメリカ銀行直接ローン
 
   
 
11,250,141
 
   
 
11
% 
BCRED-Blackstone個人信用基金(2021年)(T)
   
 
アメリカ銀行直接ローン
 
   
 
64,469,210
 
   
 
10
% 
BCRED--I(U)クラス
   
 
アメリカ直接ローン
 
      
 
10
% 
ヘッジファンド·ソリューション
         
BSCH-Blackstone Strategic Capital Holdings(2014)：(5)
   
 
GP Stakes
 
   
 
9,396,234
 
   
 
11
% 
ここで提供された見返りは、Blackstoneの見返りではなく、適用されたBlackstone基金の見返りを表す
 
N/m
初期投資からの時間が限られているため、一般的にはあまり意味がない
適用されない
適用されません
SMA
個別に管理する口座です
*
現在投資期にあることを示す基金
(a)
黒石が費用を稼がない投資道具は含まれていない
(b)
利用可能資本とは、並列、ある費用および満期または回収可能資本によって調整された投資可能資本承諾総額を含み、レバレッジから投資資本を減算することができる投資可能資本承諾総額を指す。この金額は投資に対する未返済約束によって減少しないだろう
(c)
投資資本倍数(“MOIC”)は未計算管理費、費用、業績収入の帳簿価値を投資資本で割ったものである
(d)
別の説明がない限り、純内部収益率(“IRR”)とは、2023年12月31日までの年化内部収益率であり、実現した収益と未実現価値(適用すれば)に基づいて、管理費、費用、業績収入を差し引いて総投資資本の内部収益率を計算することである。内部収益率は有限パートナーキャッシュフローの実時間から計算される.キャッシュフローの初期開始日は、投資期間開始日とは異なる場合があります
(e)
8%の純内部収益率および8%の総純内部収益率は、ヒルトン投資からの撤退を選択した投資家を排除した。BREP International IIの全体表現は，7%の純内部収益率と7%の総純内部収益率を反映している
(f)
BREP共同投資代表は各種BREP投資のために調達した共同投資資本。反映された内部収益率純額は，個々の共同投資の実現済み収益と未実現価値(適用)を管理費，支出，業績収入を差し引いてまとめて計算したものである
(g)
BREDS高収益は旗艦不動産債務抽出基金のみを代表する
(h)
Blackstone Core Equity Partnersは1種の核心私募株式投資策略であり、伝統的な私募株式権と比べ、その投資リスクは更に温和で、保有期間は更に長い
(i)
戦略パートナーの未実現投資価値、実現済み投資価値、総投資価値、総MoICと総純内部収益率報告は3ヶ月の遅延があるため、本四半期の経済と市場活動の影響は含まれていない。これらの指標の計算は、2023年6月30日までに、本四半期の投資家キャッシュフロー情報を可能な限り取り入れている
 
114
カタログ表
 
2023年6月30日から、このような現在の四半期のキャッシュフロー情報はすでに格納されていない。今四半期まで、資本と利用可能な資本が引き続き列記することを約束した。更新後のプレゼンテーションの方が戦略パートナーの投資家体験を反映していると考えられる.現金化は完全回収前に資本リターンとされるため，未実現と実現されたMOICと実現済み純内部収益率は適用されない。2023年6月30日から、戦略パートナーI-Vや戦略パートナー不動産、SMA、その他の投資ツールには、Blackstoneが費用を稼いでいない投資ツールは含まれていなかった
(j)
欧州高級債務IIのレバレッジ化の純収益率は16%、欧州高級債務IIのレバレッジなしの純収益率は8%である
(k)
提出された資金は旗艦信用引き出し基金だけを代表する。総信用純資産内部収益率は列挙された信用引き出し資金の総合内部収益率である
(l)
一部の永久資本戦略の業績を代表する；排除策には、主に(1)1年未満の投資戦略、(2)ある保険顧客のために管理されている永久資本資産、および(3)Blackstoneが費用を稼いでいない投資ツールがある
(m)
別の説明がない限り、総純利益とは、2023年12月31日までの年間化純利益、すなわち管理費、支出および業績収入後の達成された収益および未実現価値(例えば、適用される)に基づく総投資資本内部収益率を意味する。内部収益率は投資家キャッシュフローの実時間に基づいて計算される.キャッシュフローの初期開始日は初期年に発生する
(n)
BPPはBPPプラットフォームの総管理資産と総純リターンを代表し、このプラットフォームは30個以上の基金、共同投資と単独管理の口座ツールから構成されている。それはBPPプラットフォームの一部として管理されているいくつかのツールを含むが、永久資本に分類されない。これらのツールは2023年12月31日現在、27億ドルの管理総資産を代表している
(o)
イギリスの離脱総純リターンは1株当たりの混合リターンを反映しており、イギリスの離脱には1つの株式種別しかないと仮定し、期間中に受け取ったすべての配当金に再投資を行い、前売り手数料がなく、イギリスの離脱によるすべての費用と支出を差し引く。この見返りは特定の投資家や株式カテゴリが経験した見返りを表すものではない。総純利益は年率別に示し、2017年1月1日から計算を開始した
(p)
Breitを代表する第1種株の総純利益は、その最大の株式カテゴリである。性能は株式の種類によって違います。第I類総純利益は、期間中に受信したすべての配当金に再投資し、かつ事前に手数料を売却せず、イギリスの離脱によるすべての費用と支出を差し引くと仮定し、第I類総純利益は年率に記載され、2017年1月1日から計算される
(q)
BXMT総純リターンは、2013年5月22日にBXMTが成立してからBXMTに投資された株主の経年化市場リターンを反映し、その間に受信したすべての配当金が再投資されると仮定している
(r)
共同投資ツールを含め、BIPが管理する総資産は408億ドル
(s)
BXSLが管理する総資産と総純利益は2023年9月30日現在を示している。現在の四半期業績については、BXSLの公開申告書類を参照されたい。BXSL総純利益は、1株当たり資産純値(“NAV”)に1株当たり割り当て(仮定配当と割り当てがBXSLの配当再投資計画に基づいて再投資を行う)を加えて1株当たりの初期資産純資産値の変化を除算することを反映している。総純利益は年率別に示し、2018年11月20日から計算を開始した
(t)
BCRED総純リターンは1株当たりの混合リターンを反映しており、BCREDに単一の株式カテゴリがあると仮定し、その間に受信したすべての配当金は再投資を行い、前売り手数料がなく、BCREDによるすべての費用と支出を差し引く。この見返りは特定の投資家や株式カテゴリが経験した見返りを表すものではない。総純利益は年率で計算され、2021年1月7日から計算される。管理資産総額は、資産総に、いくつかのクレジット手配の下で借り入れまたは借入可能な金額を反映する。BCREDの純資産額は2023年12月31日現在285億ドル
(u)
BCREDを代表するI類株の総純リターンは、BCRED最大の株式種別である。性能は株式の種類によって違います。第I類総純利益は、期間内に受信したすべての配当金を再投資し、販売手数料を前払いしないと仮定しているが、BCREDによるすべての費用や支出は差し引かれない。第I類総純収益は年率で計算し，2021年1月7日から計算した
 
115
カタログ表
(v)
BSCHはGP Stakes戦略の一部として投資されたBSCH IとBSCH II基金が管理する総資産と総純リターンを表し、世界の私募株式と他の私募市場別資産管理会社の一般パートナーの中で少数の投資を行うことを目標としている。費用を支払わない共同投資ツールを含め、華僑銀行が管理する総資産は104億ドル
細分化市場分析
以下では，我々の細分化された市場ごとの部門が収益を分配できることについて議論する.これらの情報は，我々の上級管理職が運営決定を行い，業績を評価し，資源を割り当てる方式に反映されている.“私たちの”部門や投資といえば、私たちが管理するポートフォリオ会社や標的ファンドの投資を指すかもしれません
不動産.不動産
次の表に私たちの不動産部門の運営結果を示します
 
    
2013年12月31日までの年度
  
2023年と2022年
  
2022年と2021年
    
2023
  
2022
  
2021
  
$
  
%
  
$
  
%
                              
    
(千ドル)
管理費、純額
               
基地管理費
   
$
2,794,232
 
  
$
2,462,179
 
  
$
1,895,412
 
  
$
332,053
 
  
 
13
% 
  
$
566,767
 
  
 
30
% 
取引費とその他の費用，純額
   
 
78,483
 
  
 
171,424
 
  
 
160,395
 
  
 
(92,941
) 
  
 
-54
% 
  
 
11,029
 
  
 
7
% 
管理費相殺
   
 
(29,357
) 
  
 
(10,538
) 
  
 
(3,499
) 
  
 
(18,819
) 
  
 
179
% 
  
 
(7,039
) 
  
 
201
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理費合計
   
 
2,843,358
 
  
 
2,623,065
 
  
 
2,052,308
 
  
 
220,293
 
  
 
8
% 
  
 
570,757
 
  
 
28
% 
費用に関する業績収入
   
 
294,240
 
  
 
1,075,424
 
  
 
1,695,019
 
  
 
(781,184
) 
  
 
-73
% 
  
 
(619,595
) 
  
 
-37
% 
費用に関する補償
   
 
(675,880
) 
  
 
(1,039,125
) 
  
 
(1,161,349
) 
  
 
363,245
 
  
 
-35
% 
  
 
122,224
 
  
 
-11
% 
その他の運営費
   
 
(325,050
) 
  
 
(315,331
) 
  
 
(234,505
) 
  
 
(9,719
) 
  
 
3
% 
  
 
(80,826
) 
  
 
34
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用に関する収入
   
 
2,136,668
 
  
 
2,344,033
 
  
 
2,351,473
 
  
 
(207,365
) 
  
 
-9
% 
  
 
(7,440
) 
  
 
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
達成された業績収入
   
 
244,358
 
  
 
2,985,713
 
  
 
1,119,612
 
  
 
(2,741,355
) 
  
 
-92
% 
  
 
1,866,101
 
  
 
167
% 
達成された業績補償
   
 
(123,299
) 
  
 
(1,168,045
) 
  
 
(443,220
) 
  
 
1,044,746
 
  
 
-89
% 
  
 
(724,825
) 
  
 
164
% 
元本投資収益を実現した
   
 
7,628
 
  
 
150,790
 
  
 
196,869
 
  
 
(143,162
) 
  
 
-95
% 
  
 
(46,079
) 
  
 
-23
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
正味現金化する
   
 
128,687
 
  
 
1,968,458
 
  
 
873,261
 
  
 
(1,839,771
) 
  
 
-93
% 
  
 
1,095,197
 
  
 
125
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部は収益を分配できる
   
$
 2,265,355
 
  
$
 4,312,491
 
  
$
 3,224,734
 
  
$
 (2,047,136
) 
  
 
-47
% 
  
$
 1,087,757
 
  
 
34
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
N/m
意味がありません
2023年12月31日までの年度と2022年12月31日までの年度との比較
2023年12月31日までの年度の部門分配可能収益は23億ドルで、2022年12月31日までの年度の43億ドルに比べて20億ドル減少した。分部分配可能収益の減少は，費用に関する収益が207.4ドル減少し，純現金が18億ドル減少したためである
我々のグローバル日和見主義とコア+不動産ポートフォリオは、長期的なファンダメンタルズが有利だと考えている高い自信業界に集中しており、2023年の挑戦に満ちた市場環境での表現を支えている。注目すべきは、強い需要がデジタルインフラ、物流、学生マンションを含むキー業界の運営業績を推進していることだ。このような強い表現があるにもかかわらず、不動産市場の特徴は各業界のパフォーマンスが異なることだ。最近供給が増加しているいくつかの業界では、成長が鈍化しており、米国の多家族や生命科学事務室を含めてさらに減速する可能性があり、このような資産の推定値に負の影響を与えている。弱々しいファンダメンタルズはアメリカのオフィスビル市場に持続的に存在し、伝統的なオフィスビルは依然として
 
116
カタログ表
特に挑戦的です。しかし、伝統的なアメリカオフィスビルが私たちの世界日和見主義とCore+不動産ポートフォリオの総資産純資産に占める割合は2%にも満たない。また、2023年には、より高い金利が不動産推定値にマイナス影響を与え、金利が長い間高い水準を維持すれば、不動産推定値は引き続き挑戦される。加えて融資市場がより多く制限されており、高金利環境も低下しており、市場状況が改善されるまで低迷を維持している可能性がある。しかし、時間の経過とともに、ある業界の将来の新規供給の急激な低下や、2024年の資金コストの緩和は、不動産推定値に積極的な影響を与えると予想される。また、私たちは配備活動の支持的な環境に入っており、私たちの不動産部門基金は出現する機会を活用できる準備ができていると信じています
市場環境は挑戦に満ちているにもかかわらず、2023年に私たちの不動産部門の資金調達活動は全体的に積極的に維持されている。我々の永久資本戦略では，イギリスの離脱買い戻し要請は増加したが，2023年期間は低下し，2024年1月は2023年1月のピークより76%低下した。現在の環境の悪化は永久資本戦略の純流入に悪影響を及ぼす可能性があるが，長期成長軌跡は依然として積極的であり，強い投資パフォーマンスや投資家のこのような戦略に対する配置不足は長期資本流動を推進すべきであると考えられる
費用に関する収入
2023年12月31日までの年度の費用に関する収益は21億ドルで、2022年12月31日までの年度の23億ドルに比べて207.4ドル減少した。費用に関する収益減少の要因は，費用に関する業績収入が781.2ドル減少したことであるが，費用関連報酬は363.2ドル減少し，管理費用純額は220.3ドル増加し，この減少を部分的に相殺した
2023年12月31日までの年度の費用に関する業績収入は294.2億ドルで、2022年12月31日までの年度の11億ドルに比べて781.2億ドル減少した。低下の主な原因は、英国退役軍人事務部の費用に関する業績収入の減少である
2023年12月31日までの年間の費用関連給与は675.9ドルで、2022年12月31日までの年度の10億ドルに比べて363.2ドル減少した。減少の要因は費用に関する業績収入の減少であるが，管理費の純額増加分で相殺され，両者とも費用に関する報酬に影響を与えている
管理費純額は2023年12月31日現在で28億ドルと220.3億ドル増加しているが，2022年12月31日までの年度では管理費純額は26億ドルであり，主な原因は基礎管理費の増加であるが，取引とその他の費用純額の減少分はこの純額を相殺している。基本管理費が332.1ドル増加したのは，主にBREPで管理されている手数料を稼ぐことができる資産の増加によるものである。取引やその他の費用の純額が9，290万ドル減少したのは、主にある基金顧問に支払われる買収費用が減少したためである
正味現金化する
純現金化は2023年12月31日までの年間128.7ドルで、2022年12月31日までの20億ドルに比べて18億ドル減少した。純収入減少の主な原因は業績収入の27億ドルの減少を実現したが、すでに業績報酬の10億ドルの減少を実現し、この減少を部分的に相殺したことである
2023年12月31日までの年間実績収入は244.4億ドルで、2022年12月31日までの年度の30億ドルに比べて27億ドル減少した。低下の要因は，BREPの実現実績収入が低いことである
 
117
カタログ表
2023年12月31日までの年間実績報酬は123.3億ドルで、2022年12月31日までの年度の12億ドルに比べて10億ドル減少した。減少の主な原因は、達成された業績収入の減少だ
基金リターン
議論および分析の全体的な過程には、その時期における私たちの運営結果を理解するために、私たちの重要な資金の資金リターン情報が含まれている。今回の討論と分析に反映された基金リターン情報はBlackstoneの財務表現を代表するものではなく、特定の基金の未来表現を代表するとは限らない。ブラックストーンに投資することは私たちのどの基金にも投資することではない。私たちは私たちのどんな基金も私たちの既存と未来の他の基金が似たような見返りを得ることを保証できない
次の表は私たちの重要な不動産基金の内部収益率を示していますが、特に明記されているのは除外します
 
                                                                                                             
    
2013年12月31日までの年度
   
2023年12月31日

始まってから今まで
    
2023
   
2022
   
2021
   
実現しました
   
合計する
基金(A)
   
毛収入
   
ネットワークがあります
   
毛収入
   
ネットワークがあります
   
毛収入
   
ネットワークがあります
   
毛収入
   
ネットワークがあります
   
毛収入
   
ネットワークがあります
BREP VII
   
 
-32%
 
   
 
-27%
 
   
 
4%
 
   
 
2%
 
   
 
44%
 
   
 
36%
 
   
 
27%
 
   
 
20%
 
   
 
21%
 
   
 
14%
 
BREP VIII
   
 
-10%
 
   
 
-9%
 
   
 
8%
 
   
 
6%
 
   
 
57%
 
   
 
46%
 
   
 
32%
 
   
 
25%
 
   
 
20%
 
   
 
14%
 
BREP IX
   
 
-6%
 
   
 
-6%
 
   
 
18%
 
   
 
13%
 
   
 
84%
 
   
 
63%
 
   
 
87%
 
   
 
59%
 
   
 
24%
 
   
 
17%
 
BREPヨーロッパIV(B)
   
 
-22%
 
   
 
-20%
 
   
 
-14%
 
   
 
-13%
 
   
 
2%
 
   
 
—
 
   
 
26%
 
   
 
19%
 
   
 
18%
 
   
 
12%
 
BREPヨーロッパV(B)
   
 
-14%
 
   
 
-13%
 
   
 
-1%
 
   
 
-2%
 
   
 
37%
 
   
 
29%
 
   
 
51%
 
   
 
41%
 
   
 
14%
 
   
 
9%
 
BREPヨーロッパVI(B)
   
 
10%
 
   
 
6%
 
   
 
10%
 
   
 
6%
 
   
 
71%
 
   
 
51%
 
   
 
97%
 
   
 
72%
 
   
 
26%
 
   
 
16%
 
BREPアジアI
   
 
5%
 
   
 
3%
 
   
 
-1%
 
   
 
-2%
 
   
 
37%
 
   
 
29%
 
   
 
23%
 
   
 
16%
 
   
 
18%
 
   
 
12%
 
BREPアジアII
   
 
-2%
 
   
 
-1%
 
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
31%
 
   
 
21%
 
   
 
47%
 
   
 
32%
 
   
 
10%
 
   
 
6%
 
BREP Asia III
   
 
-4%
 
   
 
-19%
 
   
 
N/m
 
   
 
N/m
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
-5%
 
   
 
-21%
 
BREP共同投資(C)
   
 
1%
 
   
 
1%
 
   
 
26%
 
   
 
25%
 
   
 
77%
 
   
 
70%
 
   
 
18%
 
   
 
16%
 
   
 
18%
 
   
 
16%
 
Bpp(D)
   
 
-8%
 
   
 
-8%
 
   
 
11%
 
   
 
9%
 
   
 
20%
 
   
 
17%
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
8%
 
   
 
7%
 
離脱(E)
   
 
適用されない
 
   
 
-1%
 
   
 
適用されない
 
   
 
8%
 
   
 
適用されない
 
   
 
30%
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
10%
 
ブリテン-I(F)類
   
 
適用されない
 
   
 
-1%
 
   
 
適用されない
 
   
 
8%
 
   
 
適用されない
 
   
 
30%
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
11%
 
醸造多収
   
 
12%
 
   
 
8%
 
   
 
3%
 
   
 
—
 
   
 
18%
 
   
 
13%
 
   
 
14%
 
   
 
10%
 
   
 
13%
 
   
 
9%
 
BXMT(H)
   
 
適用されない
 
   
 
13%
 
   
 
適用されない
 
   
 
-24%
 
   
 
適用されない
 
   
 
20%
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
7%
 
ここで提供された見返りは、Blackstoneの見返りではなく、適用されたBlackstone基金の見返りを表す
 
N/m
初期投資からの時間が限られているため、一般的にはあまり意味がない
適用されない
適用されません
(a)
純リターンは，管理費，費用，業績収入を差し引いた帳簿価値(実現済みと未実現)の変化に基づく。黒石が費用を稼がない投資道具は含まれていない
(b)
ユーロベースの内部収益率
(c)
BREP共同投資代表は各種BREP投資のために調達した共同投資資本。反映された内部収益率純額は，個々の共同投資の実現済み収益と未実現価値(適用)を管理費，支出，業績収入を差し引いてまとめて計算したものである
(d)
BPPプラットフォームは30余りの基金、連合投資と単独管理の口座ツールから構成され、コア+不動産基金を代表し、これらの基金の投資リスクは比較的に低く、レバー率は比較的に低い
 
118
カタログ表
(e)
各期間の1株当たりの混合リターンを反映して、Breitは単一の株式カテゴリを有し、期間中に受信されたすべての配当金に再投資し、先行販売手数料なしにBreitによって生成されたすべての費用および支出を差し引くと仮定する。このような見返りは特定の投資家や株式カテゴリが経験した見返りを表すものではない。開始から現在までのリターンは年率で提出され、2017年1月1日から開始されます
(f)
Breitを代表するI類株の総純利益は、その最大の株式カテゴリである。性能は株式の種類によって違います。第I類総純利益は、期間内に受信されたすべての配当金への再投資を想定しており、先行販売手数料は含まれておらず、英国離脱によって生じるすべての費用および支出は含まれていない。開始から現在までの返品日は2017年1月1日です
(g)
BREDS高収益は旗艦不動産債務抽出基金のみを代表する。これまでの見返りは2009年7月1日から始まった
(h)
株主がBXMTに投資する年化リターンを反映し，期間内に受信したすべての配当金を再投資し，BXMTによるすべての費用と支出を差し引くと仮定する。Returnは，期間終了ごとにニューヨーク証券取引所の終値を含む.これまでの見返りは2013年5月22日から始まった
投資閉鎖期の基金
2023年12月31日現在、不動産プレートは14基金であり、投資期間はBREP第IX、BREP第VIII、BREP第VII、BREP第VI、BREP第V、BREP第IV、BREP Europe VI、BREP Europe VV、BREP Europe IV、BREP Europe III、BREP Asia II、BREP Asia I、BREDS IV、BREDS IIIである。通常のパートナーが付帯権益を取得する資格がある前に有限パートナーに支払うべき優先リターン)は、すべての余剰投資の推定値がゼロであっても、その付帯権益の敷居を超える。2023年12月31日まで、BREP第IX、BREP第VIII、BREP Europe VI、BREP Europe VV、BREDS IVとBREDS IIIはその付帯権益敷居より高く、BREP Asia IIはその付帯権益敷居より低かった。基金の総頭寸によると、基金はその付帯権益のハードルより高いとみなされているが、個別の有限責任パートナーはある基金の中でそれぞれの付帯権益のハードルを下回る可能性がある
 
119
カタログ表
私募株式
以下の表に私たちの私募株式部門の運営結果を示す
 
   
2013年12月31日までの年度
  
2023年と2022年
   
2022年と2021年
   
2023
  
2022
  
2021
  
$
  
%
   
$
  
%
                              
   
(千ドル)
管理と相談費、純額
               
基地管理費
  
$
 1,807,906
 
  
$
 1,786,923
 
  
$
 1,521,273
 
  
$
20,983
 
  
 
1%
 
   
$
265,650
 
  
 
17%
 
取引、相談、その他の費用、純額
  
 
105,640
 
  
 
97,876
 
  
 
174,905
 
  
 
7,764
 
  
 
8%
 
   
 
(77,029
) 
  
 
-44%
 
管理費相殺
  
 
(5,182
) 
  
 
(56,062
) 
  
 
(33,247
) 
  
 
50,880
 
  
 
-91%
 
   
 
(22,815
) 
  
 
69%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
管理·相談費総額、純額
  
 
1,908,364
 
  
 
1,828,737
 
  
 
1,662,931
 
  
 
79,627
 
  
 
4%
 
   
 
165,806
 
  
 
10%
 
費用に関する業績収入
  
 
—
 
  
 
(648
) 
  
 
212,128
 
  
 
648
 
  
 
-100%
 
   
 
(212,776
) 
  
 
N/m
 
費用に関する補償
  
 
(595,669
) 
  
 
(575,194
) 
  
 
(662,824
) 
  
 
(20,475
) 
  
 
4%
 
   
 
87,630
 
  
 
-13%
 
その他の運営費
  
 
(316,741
) 
  
 
(304,177
) 
  
 
(264,468
) 
  
 
(12,564
) 
  
 
4%
 
   
 
(39,709
) 
  
 
15%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
費用に関する収入
  
 
995,954
 
  
 
948,718
 
  
 
947,767
 
  
 
47,236
 
  
 
5%
 
   
 
951
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
達成された業績収入
  
 
1,268,483
 
  
 
1,191,028
 
  
 
2,263,099
 
  
 
77,455
 
  
 
7%
 
   
 
(1,072,071
) 
  
 
-47%
 
達成された業績補償
  
 
(558,645
) 
  
 
(544,229
) 
  
 
(943,199
) 
  
 
 (14,416
) 
  
 
3%
 
   
 
398,970
 
  
 
-42%
 
元本投資収益を実現した
  
 
67,133
 
  
 
139,767
 
  
 
263,368
 
  
 
(72,634
) 
  
 
-52%
 
   
 
(123,601
) 
  
 
-47%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
正味現金化する
  
 
776,971
 
  
 
786,566
 
  
 
1,583,268
 
  
 
(9,595
) 
  
 
-1%
 
   
 
(796,702
) 
  
 
-50%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
分部は収益を分配できる
  
$
1,772,925
 
  
$
1,735,284
 
  
$
2,531,035
 
  
$
37,641
 
  
 
2%
 
   
$
(795,751
) 
  
 
-31%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
N/m
意味がありません
2023年12月31日までの年度と2022年12月31日までの年度との比較
部門の分配可能収益は2023年12月31日まで18億ドルと3760万ドル増加したが、2022年12月31日までの年度は17億ドルだった。分部分配可能収益の増加は費用に関する収益の増加4720万ドルによるものであるが，純現金減少960万ドル分はこの増加を相殺した
市場環境は挑戦に満ちているにもかかわらず、私たちの私募株式部門は2023年のほとんどの戦略で弾力性を示している。我々のテーマ投資は、デジタルインフラ、生命科学とエネルギー転換への投資を含み、2023年という細分化市場切り上げの重要な推進力である。企業私募株式投資では、我々の運営会社は2023年に全体的に弾力的な収入増加を実現するとともに、投入と賃金コストの低下に伴い、ポートフォリオ全体の利益率が強い。それにもかかわらず、2023年の大部分の時間に、経済不確定性、負の市場情緒と資産価値の動揺背景は回復力を失い、市場状況が好転する前に、回復は低迷を維持する可能性がある。困難な市場環境と低い現金化レベルの下で、投資家は資金を私募株式投資戦略に配置することができ、これはすでに過酷な融資環境を招き、これらの最近の不利な要素は私たちの旗艦企業私募株式基金の融資を更に困難にした。それにもかかわらず、私たちは私たちの私募株式部門の長期資金調達の軌跡が依然として肯定的だと思う
 
120
カタログ表
費用に関する収入
2023年12月31日までの年度の費用関連収益は996.0ドルと4，720万ドル増加したが，2022年12月31日までの年度の費用関連収益は948.7ドルであった。費用関連収益の増加は主に管理·相談費用の純額が7960万ドル増加したためであるが、費用関連の報酬増加は2050万ドル分でこの増加を相殺した
管理·相談費は，2023年12月31日までの年度純額は19億ドルと7960万ドル増加したが，2022年12月31日までの年度は18億ドルであり，管理費の相殺減少と基本管理費の増加が主な原因である。管理費相殺が5090万ドル減少したのは，主に戦略パートナーIXの管理費相殺減少によるものである.基本管理費が2，100万ドル増加したのは，主にBIP管理下での手数料資産の増加によるものである
2023年12月31日までの年間料金関連給与は595.7ドルと2，050万ドル増加したが，2022年12月31日までの年間料金関連報酬は575.2ドルであった。増加の要因は管理費純額の増加であり，費用に関する補償の一部は管理費純額に基づいて計算される
正味現金化する
2023年12月31日までの年度の純変動は777.0ドルで、2022年12月31日までの年度の786.6億ドルに比べて960万ドル減少した。純利益が減少した理由は、元本投資収入の7，260万ドルの減少と達成された業績報酬の1，440万ドルの増加を実現したが、業績収入の7，750万ドルの増加を実現し、この減少を部分的に相殺したからである
2023年12月31日までの年度で実現した元本投資収入は6，710万ドルで、2022年12月31日までの年度の139.8億ドルから7，260万ドル減少した。減少の主な原因は、この部門がPátria Investments LimitedおよびPátria Invstientos Ltd.の権益の売却に関する確認収益を割り当てたことである。(総称して“Pátria”と呼ぶ)2022年第3四半期に、会社の私募株式の元本投資収入の増加が実現し、この増加を部分的に相殺した
2023年12月31日までの年間実績報酬は558.6億ドルで、1，440万ドル増加したが、2022年12月31日までの年度は544.2億ドルだった。この増加は主に会社の私募株式の実現済み業績収入の増加によるものであるが、一部は戦術機会と戦略パートナーの実現済み業績収入の低下によって相殺されている
2023年12月31日までの年間実績収入は13億ドルで、2022年12月31日までの年度より7750万ドル増加したが、2022年12月31日までの年度は12億ドルだった。この増加は主に会社の私募株式の実現済み業績収入の増加によるものであるが、一部は戦術機会と戦略パートナーの実現済み業績収入の低下によって相殺されている
基金リターン
議論および分析の全体的な過程には、その時期における私たちの運営結果を理解するために、私たちの重要な資金の基金リターン情報が含まれている。今回の討論と分析に反映された基金リターン情報はBlackstoneの財務表現を代表するものではなく、特定の基金の未来表現を代表するとは限らない。ブラックストーンに投資することは私たちのどの基金にも投資することではない。私たちは私たちのどんな基金も私たちの既存と未来の他の基金が似たような見返りを得ることを保証できない
 
121
カタログ表
次の表に私たちの重要な私募株式ファンドの内部収益率を示します
 
                                                                                                             
    
2013年12月31日までの年度
   
2023年12月31日

始まってから今まで
    
2023
   
2022
   
2021
   
実現しました
   
合計する
基金(A)
   
毛収入
   
ネットワークがあります
   
毛収入
   
ネットワークがあります
   
毛収入
   
ネットワークがあります
   
毛収入
   
ネットワークがあります
   
毛収入
   
ネットワークがあります
BCP VI
   
 
7%
 
   
 
6%
 
   
 
12%
 
   
 
11%
 
   
 
19%
 
   
 
16%
 
   
 
19%
 
   
 
14%
 
   
 
17%
 
   
 
12%
 
BCP VII
   
 
13%
 
   
 
10%
 
   
 
-12%
 
   
 
-11%
 
   
 
44%
 
   
 
36%
 
   
 
38%
 
   
 
29%
 
   
 
19%
 
   
 
13%
 
BCP VIII
   
 
12%
 
   
 
6%
 
   
 
4%
 
   
 
—
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
N/m
 
   
 
N/m
 
   
 
21%
 
   
 
11%
 
BEP I
   
 
-15%
 
   
 
-13%
 
   
 
57%
 
   
 
46%
 
   
 
78%
 
   
 
59%
 
   
 
18%
 
   
 
14%
 
   
 
15%
 
   
 
11%
 
BEP II
   
 
12%
 
   
 
8%
 
   
 
36%
 
   
 
33%
 
   
 
56%
 
   
 
53%
 
   
 
14%
 
   
 
11%
 
   
 
12%
 
   
 
8%
 
BEP III
   
 
28%
 
   
 
20%
 
   
 
42%
 
   
 
31%
 
   
 
86%
 
   
 
56%
 
   
 
77%
 
   
 
55%
 
   
 
52%
 
   
 
34%
 
BCPアジアI
   
 
16%
 
   
 
13%
 
   
 
-38%
 
   
 
-35%
 
   
 
193%
 
   
 
158%
 
   
 
128%
 
   
 
96%
 
   
 
40%
 
   
 
28%
 
BCP Asia II
   
 
62%
 
   
 
23%
 
   
 
N/m
 
   
 
N/m
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
67%
 
   
 
22%
 
BCEP I(B)
   
 
2%
 
   
 
2%
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
55%
 
   
 
50%
 
   
 
62%
 
   
 
57%
 
   
 
21%
 
   
 
18%
 
BCEP II(B)
   
 
31%
 
   
 
24%
 
   
 
14%
 
   
 
9%
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
22%
 
   
 
16%
 
戦術的機会
   
 
9%
 
   
 
5%
 
   
 
-2%
 
   
 
-4%
 
   
 
37%
 
   
 
28%
 
   
 
19%
 
   
 
15%
 
   
 
15%
 
   
 
11%
 
戦術的機会、共同投資、その他
   
 
7%
 
   
 
7%
 
   
 
—
 
   
 
4%
 
   
 
67%
 
   
 
57%
 
   
 
20%
 
   
 
19%
 
   
 
19%
 
   
 
16%
 
BXG I
   
 
-2%
 
   
 
-5%
 
   
 
-13%
 
   
 
-13%
 
   
 
50%
 
   
 
29%
 
   
 
N/m
 
   
 
N/m
 
   
 
2%
 
   
 
-2%
 
戦略的協力パートナー6(3)
   
 
-2%
 
   
 
-3%
 
   
 
-10%
 
   
 
-11%
 
   
 
53%
 
   
 
49%
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
18%
 
   
 
14%
 
戦略的パートナーVII(C)
   
 
1%
 
   
 
—
 
   
 
-4%
 
   
 
-5%
 
   
 
68%
 
   
 
61%
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
22%
 
   
 
17%
 
戦略的パートナーエンティティ資産II(C)
   
 
19%
 
   
 
16%
 
   
 
13%
 
   
 
12%
 
   
 
26%
 
   
 
22%
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
20%
 
   
 
16%
 
戦略的パートナーVIII(C)
   
 
-1%
 
   
 
-3%
 
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
144%
 
   
 
128%
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
37%
 
   
 
29%
 
戦略的パートナー不動産、SMA、その他(C)
   
 
-6%
 
   
 
-7%
 
   
 
35%
 
   
 
32%
 
   
 
30%
 
   
 
20%
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
15%
 
   
 
14%
 
戦略的パートナーシップインフラストラクチャIII(C)
   
 
15%
 
   
 
11%
 
   
 
58%
 
   
 
45%
 
   
 
134%
 
   
 
85%
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
48%
 
   
 
32%
 
戦略的パートナーIX(C)
   
 
15%
 
   
 
7%
 
   
 
N/m
 
   
 
N/m
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
32%
 
   
 
18%
 
戦略的パートナー全科医ソリューション(C)
   
 
-16%
 
   
 
-11%
 
   
 
39%
 
   
 
29%
 
   
 
N/m
 
   
 
N/m
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
2%
 
   
 
-3%
 
BIP
   
 
13%
 
   
 
10%
 
   
 
26%
 
   
 
20%
 
   
 
41%
 
   
 
33%
 
   
 
適用されない
 
   
 
適用されない
 
   
 
20%
 
   
 
15%
 
クラルス4世
   
 
-3%
 
   
 
-4%
 
   
 
4%
 
   
 
2%
 
   
 
34%
 
   
 
26%
 
   
 
6%
 
   
 
-4%
 
   
 
15%
 
   
 
9%
 
BXLS V
   
 
43%
 
   
 
27%
 
   
 
10%
 
   
 
2%
 
   
 
13%
 
   
 
-4%
 
   
 
N/m
 
   
 
N/m
 
   
 
26%
 
   
 
13%
 
ここで提供された見返りは、Blackstoneの見返りではなく、適用されたBlackstone基金の見返りを表す
 
N/m
初期投資からの時間が限られているため、一般的にはあまり意味がない
適用されない
適用されません
SMA
個別に管理する口座です
(a)
純リターンは，管理費，費用，業績収入を差し引いた帳簿価値(実現済みと未実現)の変化に基づく。黒石が費用を稼がない投資道具は含まれていない
(b)
BCEPは1種の核心私募株式投資戦略であり、伝統的な私募株式と比べ、その投資リスクは更に温和で、保有期間は更に長い
(c)
総収益と純収益報告は3カ月遅れているため、本四半期の経済や市場活動の影響は含まれていない。これらの指標の計算は、2023年6月30日までに、本四半期の投資家キャッシュフロー情報を可能な限り取り入れている。2023年6月30日から、このような現在の四半期のキャッシュフロー情報はすでに格納されていない。更新後のプレゼンテーションの方が戦略パートナーの投資家体験を反映していると考えられる.以前の時期はすでに再構築された。現金化は完全回収前に資本リターンとされるため、実現された内部収益率は適用されない。2023年6月30日から、戦略パートナー不動産、SMA、Blackstoneが費用を稼いでいない他の投資ツールは、以前に含まれていた
 
122
カタログ表
投資閉鎖期の基金
私募株式部門内の会社私募株式ファンドは、BCP第IV、BCP第V、BCP第VI、BCP第VII、BCOM、BEP第I、BEP第II、BCEP第I、BCPアジア第Iの9つの基金が閉鎖的な投資期間を有している。2023年12月31日現在、BCP第IVはその付帯権益閾値を超え(すなわち、一般パートナーが付帯権益を得る資格がある前に有限パートナーに支払うべき優先リターン)を超え、すべての残りの投資の推定値がゼロであっても、その付帯権益閾値を超える。BCP−Vは、BCP−V“主基金”とBCP−V−AC基金の2つの基金カテゴリからなる。これらの基金カテゴリ内で、一般パートナーは、(A)任意の基金カテゴリの対応する付帯資本が正数である場合に付随権益を計算し、(B)一般パートナーが付帯権益を実現しなければならず、2つの基金カテゴリのいずれかの基金カテゴリの追跡義務(ある場合)がすべて清算されている限り、均衡を行わなければならない。BCP第V，BCP第VI，BCP第VII，BCOM，BEP第I，BEP第II，BCEP第I，BCP ASIA Iはそれぞれの付帯権益敷居より高かった。基金の総頭寸によると、基金はその付帯権益のハードルより高いとみなされているが、個別の有限責任パートナーはある基金の中でそれぞれの付帯権益のハードルを下回る可能性がある
私募株式部門内の戦術機会基金には様々な投資期間が閉鎖された基金があり、BTOF-POOL、BTOF-POOL IIとBTOF-POOL IIIを含むが、これらの基金はすべてその付帯権益敷居より高い。私募株式部門内の戦略パートナー基金は、戦略パートナー不動産II、戦略パートナー第8段階、戦略パートナー不動産第7段階を含む様々な投資期間が閉鎖された基金を有しているが、これらの基金は、基金総頭寸によって、それぞれの付帯権益のハードルよりも高い。閉鎖的な投資期間を持つ戦略パートナー基金のいくつかは、戦略パートナー業務を買収する際に達成された合意に従ってBlackstoneに付随的な権益を生じない。私募株式部門のBlackstone Life Science基金は1つの基金の投資期間は閉鎖されている：Clarus II IVはその付帯権益のハードルより高い
 
123
カタログ表
信用保険会社
次の表に私たちの信用保険部門の運営結果を示します
 
   
2013年12月31日までの年度
  
2023年と2022年
  
2022年と2021年
   
2023
  
2022
  
2021
  
$
  
%
  
$
  
%
                             
   
(千ドル)
管理費、純額
              
基地管理費
  
$
 1,335,408
 
  
$
 1,230,710
 
  
$
 765,905
 
  
$
 104,698
 
  
 
9%
 
  
$
 464,805
 
  
 
61%
 
取引費とその他の費用，純額
  
 
44,560
 
  
 
34,624
 
  
 
44,868
 
  
 
9,936
 
  
 
29%
 
  
 
(10,244
) 
  
 
-23%
 
管理費相殺
  
 
(3,907
) 
  
 
(5,432
) 
  
 
(6,653
) 
  
 
1,525
 
  
 
-28%
 
  
 
1,221
 
  
 
-18%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理費合計
  
 
1,376,061
 
  
 
1,259,902
 
  
 
804,120
 
  
 
116,159
 
  
 
9%
 
  
 
455,782
 
  
 
57%
 
費用に関する業績収入
  
 
564,287
 
  
 
374,721
 
  
 
118,097
 
  
 
189,566
 
  
 
51%
 
  
 
256,624
 
  
 
217%
 
費用に関する補償
  
 
(640,190
) 
  
 
(529,784
) 
  
 
(367,322
) 
  
 
(110,406
) 
  
 
21%
 
  
 
(162,462
) 
  
 
44%
 
その他の運営費
  
 
(327,734
) 
  
 
(264,181
) 
  
 
(199,912
) 
  
 
(63,553
) 
  
 
24%
 
  
 
(64,269
) 
  
 
32%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用に関する収入
  
 
972,424
 
  
 
840,658
 
  
 
354,983
 
  
 
131,766
 
  
 
16%
 
  
 
485,675
 
  
 
137%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
達成された業績収入
  
 
317,760
 
  
 
147,413
 
  
 
209,421
 
  
 
170,347
 
  
 
116%
 
  
 
(62,008
) 
  
 
-30%
 
達成された業績補償
  
 
(140,490
) 
  
 
(63,846
) 
  
 
(94,450
) 
  
 
(76,644
) 
  
 
120%
 
  
 
30,604
 
  
 
-32%
 
元本投資収益を実現した
  
 
21,897
 
  
 
80,993
 
  
 
70,796
 
  
 
(59,096
) 
  
 
-73%
 
  
 
10,197
 
  
 
14%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
正味現金化する
  
 
199,167
 
  
 
164,560
 
  
 
185,767
 
  
 
34,607
 
  
 
21%
 
  
 
(21,207
) 
  
 
-11%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部は収益を分配できる
  
$
1,171,591
 
  
$
1,005,218
 
  
$
540,750
 
  
$
166,373
 
  
 
17%
 
  
$
464,468
 
  
 
86%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
N/m
意味がありません
2023年12月31日までの年度と2022年12月31日までの年度との比較
部門分配可能収益は2023年12月31日までに12億ドルと166.4ドル増加したが，2022年12月31日までの年度では部門分配可能収益は10億ドルであった。分部分配可能収益の増加は，費用に関する収益が131.8，000，000ドル増加したことにより，純現金が3，460万ドル増加した
より高い金利環境と私たちのポートフォリオが変動金利債務に集中していることに後押しされて、私たちの信用基金は2023年に強い。融資市場の比較的長期的な構造的転換に加え、融資市場がより厳しい制限を受けていることに加え、銀行や他の発起人が流動性の維持と資本要求の満足を求め、借り手が他の融資源を求めるため、融資資金の魅力的かつ規模的な配置機会を創出し続ける可能性がある。しかも、私たちは保険とエネルギー転換戦略で成長機会を見続けている。より広範な市場では、金利が歴史的高位にあるため、資金コストの上昇を招き、ある借り手の自由キャッシュフローと信用品質に負の影響を与えた。しかし、2023年、私たちの信用基金ポートフォリオにおける企業発行者の違約率はまだ私たちの歴史レベルを下回っている。しかし、持続的な高金利時期は違約の可能性を増加させる。逆に、金利の大幅な低下および/または信用利差の拡大は、私たちの信用基金を2023年の表現を複製しにくくするだろう。さらに、しばらくの間の深刻な市場混乱は、信用市場で取引される特定の資産の流動性を制限する可能性がある。これは私たちの基金が魅力的な価格で、またはそのような資産をタイムリーに販売する能力に影響を及ぼすだろう
我々信用保険部門の融資は、我々の永久資本戦略を含み、融資市場の長期的な構造的変化とより拘束性のある融資市場の積極的な影響を受けている。我々の永久資本戦略の中で、注目された個人信用ファンダメンタルズは2023年のBCRED資金流入の著しい増加を推進した。長期成長軌跡は依然として積極的であり、強い投資表現と投資家のこのような個人財戦略に対する配置が不足しており、長期資本流動を推進し続けるべきであると考えられる
 
124
カタログ表
費用に関する収入
2023年12月31日までの年度の費用関連収益は972億4千万ドルで131.8億ドル増加したが，2022年12月31日までの年度の費用関連収益は840.7億ドルであった。費用関連収益の増加は、費用関連の業績収入の189.6ドルの増加と管理費用の純増加116.2ドルによるものであるが、費用関連報酬の110.4ドルの増加と他の運営費の6，360万ドルの増加はこの増加を部分的に相殺した
2023年12月31日までの年度の費用に関する業績収入は564億3千万ドルで189.6億ドル増加したが、2022年12月31日までの年度は374億7千万ドルだった。この増加は主にBCREDの業績と管理下のより高い手数料資産によるものである
管理費純額は2023年12月31日までの年間14億ドルと116.2ドル増加したが，2022年12月31日までの1年間で管理費純額は13億ドルであり，これは主に基本管理費の増加によるものである。基本管理費が104.7−100万ドル増加したのは，主に直接融資から管理下の有料資産が流入したためである
2023年12月31日までの年間の料金関連給与は640.2ドルで110.4ドル増加したが、2022年12月31日までの年間料金関連給与は529.8ドルだった。この増加は主に費用に関する業績収入と管理費純額の増加によるものであり，両者とも費用に関する報酬に影響を与えている
2023年12月31日までの会計年度は、他の運営支出が327.7ドルと6，360万ドル増加したが、2022年12月31日現在の会計年度は、他の運営支出は264.2ドルであった。増加の主な原因は，コスト，市場データ，技術関連費用，および専門費用である
正味現金化する
純現金は2023年12月31日までの年間199.2ドルと3，460万ドル増加したが，2022年12月31日までの年間純現金は164.6ドルであった。純現金化の増加はすでに達成した業績収入の170.3，000，000ドルの増加によるものであるが、業績報酬の7，660万ドルの増加を実現し、元本投資収入の5，910万ドルの減少を実現し、この増加を部分的に相殺した
2023年12月31日までの年間実績収入は317.8億ドルで170.3億ドル増加したが、2022年12月31日までの年度は147.4億ドルだった。この成長は主に私たちの直接融資と中間層基金の達成された業績収入の増加によるものです
2023年12月31日までの年間実績報酬は140.5ドルと7，660万ドル増加したが、2022年12月31日現在の年度は6，380万ドルとなっている。この成長は主に達成された業績収入の増加によるものだ
2023年12月31日までの年度で実現した元本投資収入は2，190万ドルで、2022年12月31日までの年度の8，100万ドルから5，910万ドル減少した。減少は主に、同部門が2022年第1四半期と第3四半期にPátria権益の売却に関する確認収益を割り当てたことと、2023年12月31日までの年度内に保険プラットフォーム投資に関する損失が実現したためである
 
125
カタログ表
総合収益
総合返品情報は、本明細書中の私たちのビジネス結果の理解を容易にするために、議論および分析全体に含まれる。本討論と分析に反映される総合リターン情報はBlackstoneの財務表現を代表するものではなく、特定の基金或いは総合基金の未来の業績を代表するとは限らない。Blackstoneへの投資は私たちのどんな基金や組み合わせへの投資でもない。私たちの任意の基金や組み合わせ、または私たちの他の既存と未来の基金または組み合わせが同様のリターンを得ることを保証することはできない
次の表に個人信用と流動信用の組み合わせの返品情報を示します
 
                                                                                                       
   
2013年12月31日までの年度
  
始まってから

2023年12月31日
   
2023
  
2022
  
2021
  
合計する
総合(A)
  
毛収入
  
ネットワークがあります
  
毛収入
  
ネットワークがあります
  
毛収入
  
ネットワークがあります
  
毛収入
  
ネットワークがあります
個人信用(B)
  
 
16
% 
  
 
12
% 
  
 
7
% 
  
 
4
% 
  
 
22
% 
  
 
16
% 
  
 
12
% 
  
 
8
% 
流動信用(B)
  
 
13
% 
  
 
12
% 
  
 
-3
% 
  
 
-3
% 
  
 
5
% 
  
 
5
% 
  
 
5
% 
  
 
5
% 
ここで提供された見返りは、Blackstoneの見返りではなく、適用されたBlackstone基金の見返りを表す
 
(a)
純リターンは，管理費，支出，業績分配後の帳簿価値(実現済みと未実現)の変化に基づいて，前納税を控除する
(b)
個人信用リターンは中間層貸借基金とミドルエンド市場直接貸借基金(BXSLとBCREDを含む)、圧力/苦境策略(圧力/苦境基金と信用Alpha策略を含む)とエネルギー策略を含む。フロークレジット·リターンには、CLO、クローズド·ファンド、オープン·ファンド、および個別に管理されているアカウントが含まれます。各四半期末の開始時に1億ドル以上の公正価値を有する有料基金のみが含まれている。清算中の基金、主に投資級会社の信用に投資する基金、資産に基づく金融基金は含まれていない。Blackstoneが2008年3月にBXCの一部を買収してBXCに出資したBlackstoneファンドや、BXCが2008年3月以降に買収したファンドやツールの買収前業績も含まれていない。個人信用と流動信用の設立はこれまでの見返りが2005年12月31日だった
運営指標
次の表は、我々が管理する業績要求に応じた投資資産に関する情報を提供します
 
                                                                                                                 
    
投資実績

条件に合った資産

管理する
   
推定したパーセント以上
高水位
マーク/ハードル(A)
    
十二月三十一日
   
十二月三十一日
    
2023
   
2022
   
2021
   
2023
  
2022
  
2021
    
(千ドル)
             
信用保険(B)
   
$
 89,508,377
 
   
$
 87,175,669
 
   
$
 66,350,185
 
   
 
97
% 
  
 
93
% 
  
 
94
% 
 
(a)
高ビット線以上の推定パーセンテージ/障害とは、適用される信用保険管理基金が障害に対して積極的な投資表現がある場合には、示された日までに、管理下の投資実績資格に適合する資産の割合であり、適用されれば、業績費用を稼ぐことになる。Blackstone基金を適用した増分正面表現は、追加資産がそれぞれの高水位線に達したり、バリアリターンを除去したりして、高水位線/障害線以上の推定百分率を増加させる可能性がある
 
126
カタログ表
(b)
信用保険と保険管理基金については、2023年12月31日現在、それぞれ高水位マーク/障害以下の3%の投資実績合格資産管理下の投資実績合格資産の増額に21億ドルを要し、2022年12月31日の20億ドルより122.9ドル増加した。2023年12月31日現在、それぞれの高水位線/障害を下回る投資実績合格管理資産では、13%の距離がそれぞれの高水位線に5%未満に達している
ヘッジファンド·ソリューション
次の表にヘッジファンドソリューション部門の運営結果を示します
 
   
2013年12月31日までの年度
  
2023年と2022年
   
2022年と2021年
   
2023
  
2022
  
2021
  
$
  
%
   
$
  
%
                              
   
(千ドル)
管理費、純額
               
基地管理費
  
$
528,301
 
  
$
 565,226
 
  
$
 636,685
 
  
$
(36,925
) 
  
 
-7%
 
   
$
(71,459
) 
  
 
-11%
 
取引費とその他の費用，純額
  
 
7,209
 
  
 
6,193
 
  
 
11,770
 
  
 
1,016
 
  
 
16%
 
   
 
(5,577
) 
  
 
-47%
 
管理費相殺
  
 
(49
) 
  
 
(177
) 
  
 
(572
) 
  
 
128
 
  
 
-72%
 
   
 
395
 
  
 
-69%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
管理費合計
  
 
535,461
 
  
 
571,242
 
  
 
647,883
 
  
 
(35,781
) 
  
 
-6%
 
   
 
(76,641
) 
  
 
-12%
 
費用に関する補償
  
 
(176,371
) 
  
 
(186,672
) 
  
 
(156,515
) 
  
 
10,301
 
  
 
-6%
 
   
 
(30,157
) 
  
 
19%
 
その他の運営費
  
 
(114,808
) 
  
 
(105,334
) 
  
 
(94,792
) 
  
 
(9,474
) 
  
 
9%
 
   
 
(10,542
) 
  
 
11%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
費用に関する収入
  
 
244,282
 
  
 
279,236
 
  
 
396,576
 
  
 
(34,954
) 
  
 
-13%
 
   
 
(117,340
) 
  
 
-30%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
達成された業績収入
  
 
230,501
 
  
 
137,184
 
  
 
290,980
 
  
 
93,317
 
  
 
68%
 
   
 
(153,796
) 
  
 
-53%
 
達成された業績補償
  
 
(73,583
) 
  
 
(37,977
) 
  
 
(76,701
) 
  
 
(35,606
) 
  
 
94%
 
   
 
38,724
 
  
 
-50%
 
元本投資収益を実現した
  
 
14,274
 
  
 
24,706
 
  
 
56,733
 
  
 
(10,432
) 
  
 
-42%
 
   
 
(32,027
) 
  
 
-56%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
正味現金化する
  
 
171,192
 
  
 
123,913
 
  
 
271,012
 
  
 
47,279
 
  
 
38%
 
   
 
(147,099
) 
  
 
-54%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
分部は収益を分配できる
  
$
 415,474
 
  
$
403,149
 
  
$
667,588
 
  
$
12,325
 
  
 
3%
 
   
$
(264,439
) 
  
 
-40%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
N/mは意味がない
2023年12月31日までの年度と2022年12月31日までの年度との比較
2023年12月31日までの年度の部門分配可能収益は415.5ドルと1，230万ドル増加したが，2022年12月31日までの年度では部門分配可能収益は403.1ドルであった。分部分配可能収益の増加は純現金増加により4730万ドル増加したが，費用関連収益は3500万ドル減少してこの増加を部分的に相殺した
私たちヘッジファンドソリューション部門全体の戦略は1年間の市場変動に弾力的な表現を生み出した。これらの策略の多くは2023年に積極的であり、波動性は大盤より明らかに低い。しかし、ヘッジファンド解決部門の部門の分配可能な収益は、マクロ経済要因への懸念を含む、著しいまたは持続的な疲弊した市場環境または資産価格下落の負の影響を受ける可能性がある。また、私たちのいくつかの戦略は高金利環境から利益を得ることを目指していますが、持続的な高金利時期に株式市場の疲弊に加えて、私たちのいくつかの戦略の基金がこのような基金が受ける金利ベースの業績障害を超えにくいようにしています。これは私たちの細分化された市場が収益を分配できることに否定的な影響を及ぼすだろう。さらに、金利が長い間高い水準を維持している場合、一部の投資家は、従来のヘッジファンド戦略から固定収益投資に移行するために資本の再構成を求める可能性がある。逆に、私たちのヘッジファンド解決策は疲弊した市場環境において優れており、場合によってはこのような戦略がある投資家のポートフォリオ価値に占める割合がますます大きくなり、これは、このような投資家が細分化された市場のいくつかの基金に追加資本を割り当てる能力を制限したり、あるいはそのような投資家が細分化された市場のいくつかの基金に追加資本を割り当てる能力を制限したりする可能性がある
 
127
カタログ表
このような投資家たちはこのような基金からの撤退を求めている。この部門は複数の業務ラインを経営し，多頭と空頭資産種別の戦略を管理し，管理費により大部分の収入を発生させる。この点で、この部門の収入はある程度私たちがこのような現有の、多様な業務ラインと戦略を発展させることに成功できるかどうかにかかっており、そして絶えず変化する投資家の食欲を満たすために、新しい業務ラインと戦略を確定と拡大する。しかし、近年、より多くの製品を含む製品の組み合わせを変更しており、これらの製品のパフォーマンス費用がこのような製品の費用に占める割合は従来よりも大きい
費用に関する収入
2023年12月31日までの年度の費用関連収益は244.3ドルで、2022年12月31日までの年度の279.2ドルに比べて3，500万ドル減少した。費用関連収益の減少は主に管理費純額が3，580万ドル減少したが，費用関連報酬が1，030万ドル減少した部分がこの減少を相殺したためである
管理費純額は2023年12月31日までの年間553.5ドルであり，2022年12月31日現在の571.2ドルに比べて3，580万ドル減少しており，これは主に基本管理費の低下によるものである。基本管理費が3，690万ドル減少したのは，主に混合製品で管理されている手数料を稼ぐ資産が減少したためである
2023年12月31日までの年間の費用関連給与は176.4ドルで、2022年12月31日現在の186.7ドルに比べて1，030万ドル減少した。減少の要因は管理費純額の減少であり，費用に関する補償の一部は管理費純額に基づいて計算される
正味現金化する
純現金化は2023年12月31日までの1年間で171.2ドルと4，730万ドル増加したが、2022年12月31日までの1年間では123.9ドルとなった。純現金化の増加は主に業績収入が9330万ドル増加したためであるが、すでに達成した業績報酬は3560万ドル増加し、部分的にこの増加を相殺した
2023年12月31日までの年間実績収入は230.5ドルと9，330万ドル増加したが、2022年12月31日までの年度は137.2ドルだった。この増加は、主に液体および専用解決策の達成された性能収入の増加によるものであるが、カスタマイズされた解決策の減少によって相殺される
2023年12月31日までの年間実績報酬は7，360万ドルで3，560万ドル増加したが，2022年12月31日までの年度は3，800万ドルであった。この成長は主に達成された業績収入の増加によるものだ
総合収益
総合返品情報は、本明細書中の私たちのビジネス結果の理解を容易にするために、議論および分析全体に含まれる。本討論と分析に反映される総合リターン情報はBlackstoneの財務表現を代表するものではなく、特定の基金或いは総合基金の未来の業績を代表するとは限らない。Blackstoneへの投資は私たちのどんな基金や組み合わせへの投資でもない。私たちの任意の基金や組み合わせ、または私たちの他の既存と未来の基金または組み合わせが同様のリターンを得ることを保証することはできない
 
128
カタログ表
次の表にBAAMの主要な解決策の組合せの戻り情報を示す
 
                                                                                       
    
平均年報税表(A)
    
2023年12月31日までの期間
    
1年
  
3年
  
5年
  
歴史.歴史
複合材料
   
毛収入
  
ネットワークがあります
  
毛収入
  
ネットワークがあります
  
毛収入
  
ネットワークがあります
  
毛収入
  
ネットワークがあります
BAAM主要ソリューションの組み合わせ(B)
   
 
8
% 
  
 
7
% 
  
 
7
% 
  
 
6
% 
  
 
7
% 
  
 
6
% 
  
 
7
% 
  
 
6
% 
ここで提供された見返りは、Blackstoneの見返りではなく、適用されたBlackstone基金の見返りを表す
 
(a)
総合的なリターンは、適用されるBlackstoneファンドカテゴリの全体的な表現を評価するための集約された資産重み付けリターン測定基準を提供する
(b)
BAAMの主要な解決策(“BPS”)総合業務は2000年1月から現在までをカバーしており、BAAMの設立日は1990年9月から現在までであるにもかかわらず。BPS総合指数はBAAM管理の混合とカスタマイズされたマルチマネージャー基金と口座のみを含み、BAAMの個人投資家解決方案(流動選択)、戦略資本(種子とGP少数株権)、戦略機会(共同投資)とコンサルティング(非適宜)プラットフォームを含まず、BPS基金はこれらのプラットフォームに直接投資することを除外する。BAAMが管理する基金は清算中であり，純リターンの場合，非有料資産も除外される。BPS総合指数を構成するファンド/口座は、単一ファンドや口座内で管理されるのではなく、異なるライセンスで管理されている。BAAMが独立した基金/口座で同じポートフォリオを行うことは保証されない。BPS総合指数は投資可能製品ではないため，BPS総合指数の表現は実際の基金や口座の表現を代表していない。歴史回帰は2000年1月1日から始まった
運営指標
次の表は、我々が管理する業績要求に応じた投資資産に関する情報を提供します
 
                                                                                                                 
    
投資実績

条件に合った資産

管理する
   
推定したパーセント以上

高水位

マーク/基準図(A)
    
十二月三十一日
   
十二月三十一日
    
2023
   
2022
   
2021
   
2023
  
2022
  
2021
                             
    
(千ドル)
             
ヘッジファンド解決策管理基金(B)
   
$
 52,912,929
 
   
$
 50,664,202
 
   
$
 47,639,865
 
   
 
95
% 
  
 
85
% 
  
 
91
% 
 
(a)
高ビット線以上の推定百分率/基準とは、基準に対して適用されるヘッジファンド解決策管理基金が積極的な投資実績を有する場合、示された日まで、管理下の投資実績適格資産の割合であり、適用されるヘッジファンド解決策管理基金が基準に対して積極的な投資実績を有する場合である。Blackstone基金を適用した増分正面表現は、追加資産がそれぞれの高水位線に達したり、基準リターン率を除去したりして、高水位線/基準線以上の推定百分率を増加させる可能性がある
(b)
ヘッジファンドソリューション管理基金については、2023年12月31日現在、その管理下の5%の投資実績適格資産がそれぞれの高水位マーク/基準を下回っており、それぞれの高水位マーク/基準を達成するために必要な増額額は578.3ドルであり、2022年12月31日の757.7ドルより(179.3)億ドル減少した。2023年12月31日現在、それぞれの高水位/基準を下回る投資実績合格資産管理では、9%の資産距離がそれぞれの高水位線5%未満に達している
 
129
カタログ表
非公認会計基準財務指標
これらの非公認会計基準財務指標は、報告時に合併財務諸表に統合されたBlackstone基金は何も合併されていない。そのため、すべての非公認会計基準の財務指標はBlackstone基金に関連する資産、負債、経営業績を含まない。分配可能収益、部門分配可能収益、費用関連収益と調整後EBITDAの定義については、“-キー財務指標と指標”を参照されたい
 
130
カタログ表
次の表は，Blackstone Inc.の純収入と分配可能収益，部門分配可能収益総額，費用に関する収益と調整後EBITDAの入金である
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
   
2022
   
2021
                
    
(千ドル)
ブラックストーン社の純収入。
   
$
1,390,880
 
   
$
1,747,631
 
   
$
5,857,397
 
黒石ホールディングスの非持株権益の純収益によるものです
   
 
1,074,736
 
   
 
1,276,402
 
   
 
4,886,552
 
合併実体非持株権益は純収益を占めなければならない
   
 
224,155
 
   
 
107,766
 
   
 
1,625,306
 
合併実体の中で償還可能な非持株権益は純収益(損失)を占めなければならない
   
 
(245,518
) 
   
 
(142,890
) 
   
 
5,740
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
純収入
   
 
2,444,253
 
   
 
2,988,909
 
   
 
12,374,995
 
税額支給
   
 
513,461
 
   
 
472,880
 
   
 
1,184,401
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
税引前純収益
   
 
2,957,714
 
   
 
3,461,789
 
   
 
13,559,396
 
取引に関する非日常的項目(A)
   
 
25,981
 
   
 
57,133
 
   
 
144,038
 
無形資産償却(B)
   
 
33,457
 
   
 
60,481
 
   
 
68,256
 
合併の影響(C)
   
 
21,363
 
   
 
35,124
 
   
 
(1,631,046
) 
未達成業績収入(D)
   
 
1,691,788
 
   
 
3,436,978
 
   
 
(8,675,246
) 
未実現業績分配補償(E)
   
 
(654,403
) 
   
 
(1,470,588
) 
   
 
3,778,048
 
未実現元金投資(収益)損失(F)
   
 
593,301
 
   
 
1,235,529
 
   
 
(679,767
) 
その他の収入(G)
   
 
93,083
 
   
 
(183,754
) 
   
 
(202,885
) 
株式ベースの報酬(H)
   
 
959,474
 
   
 
782,090
 
   
 
559,537
 
行政事業性料金調整(一)
   
 
9,707
 
   
 
9,866
 
   
 
10,188
 
課税課税および関連支払(J)
   
 
(670,510
) 
   
 
(791,868
) 
   
 
(759,682
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
収益を分配できる
   
 
5,060,955
 
   
 
6,632,780
 
   
 
6,170,837
 
課税課税および関連支払(J)
   
 
670,510
 
   
 
791,868
 
   
 
759,682
 
純利息と配当金損失(K)
   
 
(106,120
) 
   
 
31,494
 
   
 
33,588
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
部門は収益合計を分配することができる
   
 
5,625,345
 
   
 
7,456,142
 
   
 
6,964,107
 
業績収入(L)を達成した
   
 
(2,061,102
) 
   
 
(4,461,338
) 
   
 
(3,883,112
) 
パフォーマンス補償(M)が実現された
   
 
896,017
 
   
 
1,814,097
 
   
 
1,557,570
 
元本投資収益(N)を実現した
   
 
(110,932
) 
   
 
(396,256
) 
   
 
(587,766
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
費用に関する収入
   
$
4,349,328
 
   
$
4,412,645
 
   
$
4,050,799
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
調整したEBITDA台帳
         
収益を分配できる
   
$
5,060,955
 
   
$
6,632,780
 
   
$
6,170,837
 
利子支出(O)
   
 
429,521
 
   
 
316,569
 
   
 
196,632
 
課税課税および関連支払(J)
   
 
670,510
 
   
 
791,868
 
   
 
759,682
 
減価償却と償却(P)
   
 
94,124
 
   
 
69,219
 
   
 
52,187
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
調整後EBITDA
   
$
6,255,110
 
   
$
7,810,436
 
   
$
7,179,338
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
(a)
この調整は取引に関連するものと非日常的な項目を除いており，これらの項目はBlackstoneの部門報告にはない。取引に関連する非日常的なプロジェクトは，買収，資産剥離，Blackstoneの初回公募株，非日常的損益やその他の費用(あれば)を含む会社行為に生じる。これらには，主に権益に基づく補償費用，あるいは対価手配のある損益，課税契約残高の税法変化や類似事件による変化，これらの会社の行動に関連する取引コスト，損益および影響期間間の比較可能性があり，Blackstoneの経営業績を反映できない非日常的な損益が含まれている
 
131
カタログ表
(b)
この調整は、黒石の部門報告に含まれていない取引に関連する無形資産の償却を除外した
(c)
この調整はBlackstone基金を統合する効果を逆転させ、これらの基金はBlackstoneの細分化陳述から除外された。この調整には、これらの基金におけるBlackstoneの権益の廃止と、非持株権益が保有するBlackstoneの合併経営組合所有権に関する金額の廃止が含まれている
(d)
この調整は支部に基づいて実現されていない業績収入を除去した。支部調整代表は合併のBlackstone基金から稼いだ業績収入の増加を表し、これらの収入は合併から除外されている
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
  
2021
              
    
(千ドル)
GAAPは業績割り当てを実現していません
   
$
(1,691,668
) 
  
$
(3,435,056
)  
  
$
8,675,246
 
段階的調整
   
 
(120
) 
  
 
(1,922
)  
  
 
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
未達成業績収入
   
$
(1,691,788
) 
  
$
(3,436,978
)  
  
$
8,675,246
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(e)
この調整は実現されていない業績分配補償をキャンセルした
(f)
この調整はパート基準で除去されて元本投資収入が実現されていません。分部調整代表(1)合併から除外したBlackstone総合基金が稼いだ元本投資収入(一般パートナー収入を含む)の補填と，(2)非持株権益保有のBlackstone総合経営組合所有権に関する金額の控除
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
  
2021
              
    
(千ドル)
GAAPは元本投資収益(赤字)を実現していない
   
$
(603,154
) 
  
$
(1,563,849
) 
  
$
1,456,201
 
段階的調整
   
 
9,853
 
  
 
328,320
 
  
 
(776,434
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
元金投資収益を実現していない
   
$
(593,301
) 
  
$
(1,235,529
) 
  
$
679,767
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(g)
この調整は支部に基づいて他の収入を差し引いた。分部調整代表は，(1)合併から除外した合併Blackstone基金が稼いだ他の収入の補完と，(2)取引に関連するいくつかの非日常的な項目を削除する
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
  
2021
              
    
(千ドル)
GAAPその他の収入
   
$
(92,929
) 
  
$
184,557
 
  
$
203,086
 
段階的調整
   
 
(154
) 
  
 
(803
) 
  
 
(201
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
その他の収入
   
$
(93,083
) 
  
$
183,754
 
  
$
202,885
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(h)
この調整は分部ベースの株式報酬を廃止した
(i)
この調整は、Blackstone Holdings Partnership Unitsのある所有者に四半期ごとに受け取る管理費に相当する金額を増加させた。管理費は公認会計原則で資本貢献として入金されているが，Blackstoneの分部列報には他の運営費の減少に反映されている
 
132
カタログ表
(j)
税項とは、未課税支出(利益)前の収入(損失)で計算された現在の税務支出(利益)のみを含むように調整されたGAAP税項支出総額であり、任意の資産剥離の税務影響を排除するように調整されている。関連支払金とは、課税契約の下の支払金を含む税務関連の支払金のことである。税収および関連売掛金の完全な定義については、“--主要な財務措置と指標--分配可能収益”を参照されたい
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
   
2022
   
2021
                
    
(千ドル)
税金.税金
   
$
580,925 
 
   
$
693,443 
 
   
$
703,075 
 
関連すべき支払い
   
 
89,585 
 
   
 
98,425 
 
   
 
56,607 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
課税税金と関連すべき支払い
   
$
670,510 
 
   
$
791,868 
 
   
$
759,682 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
(k)
この調整は分部に基づいて利息と配当収入から利息支出を差し引く。分部調整代表(1)合併から除外された総合Blackstone基金が稼いだ利息及び配当収入の加算、及び(2)課税項目合意に関する利子支出の控除
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
  
2021
              
    
(千ドル)
公認会計基準利息と配当収入
   
$
516,497
 
  
$
271,612
 
  
$
160,643
 
段階的調整
   
 
19,144
 
  
 
13,463
 
  
 
2,401
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
利子と配当収入
   
 
535,641
 
  
 
285,075
 
  
 
163,044
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
公認会計基準利子支出
   
 
431,868
 
  
 
317,225
 
  
 
198,268
 
段階的調整
   
 
(2,347
) 
  
 
(656
) 
  
 
(1,636
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
利子支出
   
 
429,521
 
  
 
316,569
 
  
 
196,632
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
純利息と配当収入
   
$
106,120
 
  
$
(31,494
) 
  
$
(33,588
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(l)
この調整は業績収入を達成した分部総額を除いた
(m)
この調整は、パフォーマンス報酬が達成されたセグメントの総額を削除します
(n)
この調整は元本投資収入を実現した分部総額を除いた
(o)
今回の調整は分部ごとに利息支出を計上しており、受取税金協議に関する利息支出は含まれていません
(p)
この調整は区分に基づいて減価償却と償却を増加させた
 
133
カタログ表
次の表はGAAP投資総額と計上すべき純業績収入の入金である。GAAP投資総額と計上すべき業績純額は以下のものを含む
 
                             
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
           
    
(千ドル)
黒石総合基金の投資
   
$
4,319,483
 
   
$
5,136,966
 
権益法投資
      
共同企業投資
   
 
5,924,275
 
   
 
5,530,419
 
業績配分に応じて
   
 
10,775,355
 
   
 
12,360,684
 
企業国庫投資
   
 
803,870
 
   
 
1,053,540
 
その他の投資
   
 
4,323,639
 
   
 
3,471,642
 
  
 
 
 
   
 
 
 
GAAP投資総額
   
$
26,146,622
 
   
$
27,553,251
 
  
 
 
 
   
 
 
 
パフォーマンス割り当て(GAAPと略記)
   
$
10,775,355
 
   
$
12,360,684
 
GAAP(A)は関連会社が支払うべき
   
 
313,838
 
   
 
269,987
 
減算：達成済み業績収入純額(B)
   
 
(552,249
) 
   
 
(282,730
) 
減算：実績報酬-GAAP(C)
   
 
(4,702,363
) 
   
 
(5,512,796
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
業績に応じて純収入を計上する
   
$
5,834,581
 
   
$
6,835,145
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
(a)
GAAPを代表して業績収入を計上し，関連会社から得るべき収入に記録する
(b)
報告日までに実現したがまだ割り当てられていない業績収入を指し、実現期間中の分配可能収益を計上する
(c)
計上すべき報酬分配に関連するGAAPの計上すべき報酬を示し、計算すべき報酬と福祉に記録し、付属会社に支払わなければならない
流動性と資本資源
一般情報
黒石の業務モデルは主に管理下の第三者資産から来ている。Blackstoneは資本集約型や貸借対照表集約型業務ではなく，時期ごとの管理やコンサルティング費用総額が運営支出総額を超えるように運営費用レベルを目標としている。したがって、私たちは、私たちの業務の運営資金や運営需要を支援するための限られた資本資源が必要だ。私たちは主に私たちの投資ツール中の投資家の長期的な約束や投資資本を利用して、Blackstone基金の投資需要に資金を提供し、私たち自身の現金フローを使用して成長計画に投資し、私たち自身の基金に約束し、その中で私たちの一般パートナーの最低約束は通常基金有限パートナーが約束した5%未満であり、株主に配当金を支払い、持株先の所有者に分配する
我々の財務状況表の変動は，主に合併後のBlackstone基金の活動や優先手形の発行などの業務取引によるものである。このような総合Blackstone基金の大部分の経済所有権権益は総合財務諸表に総合実体の償還可能な非制御権益及び総合実体の非制御権益に反映されている。このようなBlackstone基金の合併はBlackstoneの純収入や株に純影響を与えないだろう。また、私たちの財務状況表の変動には、非合併BlackstoneファンドにおけるBlackstone投資の切り上げや切り下げ、非合併Blackstoneファンドにおけるこのような資本の追加投資および償還、および管理および相談費に関連する売掛金の徴収も含まれています
 
134
カタログ表
総資産は2023年12月31日現在403億ドルで、2022年12月31日より22億ドル減少した。総資産減少の主な原因は、合併経営パートナーシップの総資産が15億ドル減少したことだ。合併経営パートナーシップによる総資産減少の主な原因は、現金および現金等価物が13億ドル減少し、投資が641.4ドル減少したが、連属会社が支払うべき312.3ドルの増加によって部分的に相殺されたことである。現金および現金等価物の減少は主に黒石集団が2023年2月15日に満期になった4.750%優先手形の満期支払を含む持続的な経営活動によるものである。投資減少は主に私たちの不動産部門の未実現減価償却と会社の国庫投資における投資の純販売によるものですが、私たちの私募株式部門の未実現増価部分によって相殺されました。連合会社からの未収金が増加したのは、主に非合併Blackstone基金の管理費、業績収入および返済可能支出の増加によるものである
総負債は2023年12月31日現在222億ドルで、2022年12月31日より60.8億ドル減少した。総負債の減少は主に黒石総合基金が総負債を占めるべきであり、総合経営組合企業は総負債をそれぞれ305.5億ドルと274.8億ドル減少すべきである。黒石総合基金の総負債が減少したのは，主に支払ローンが762.9，000，000ドル減少したが，売掛金，売掛金，その他の負債の増加により365.3，000，000，000，000，000，000，000ドルが部分的に相殺されたためである。融資減少に対応する要因は，2023年12月31日までの年度中に1つの基金(その借金を含む)が合併を解除したが，2023年12月31日までの年度に3つのCLOが合併し，その減少を部分的に相殺したためである。売掛金、売掛金、その他の負債が増加したのは、主に2023年12月31日までの年間の未清算貿易負債を含む2つのCLOが合併されたためである。合併経営パートナーシップ負債総額が減少した要因は、計上すべき報酬と福祉が854.0ドル減少したが、売掛金、売掛金、その他の負債が660.1ドル増加し、この減少額を部分的に相殺したことである。計上すべき報酬と福祉減少の主な原因は業績報酬の減少である。売掛金、売掛金、その他の負債の増加は、主に派生負債の増加によるものである
流動性の源と用途
私たちは私たちの資本需要を満たすための様々な流動性源があります。年間キャッシュフロー、私たちの業務の累積収益、私たちが優先手形を発行する収益、貸借対照表に持っている流動投資、そして私たちが約束した循環信用手配を獲得します。2023年12月15日、黒石は、利用可能な借入金を4.135億ドルから4.325億ドルに増加させ、期限を2027年6月3日から2028年12月15日に延長することを含む循環クレジット手配を修正および再記載した。ブラックストーンは2023年12月31日現在、30億ドルの現金と現金等価物を持ち、803.9ドルは企業国庫投資と43億ドルの他の投資(40億ドルの流動投資を含む)に投資し、私たちの債券発行借金は107億ドルで、私たちの循環信用手配の下で未返済の借金はない
手形発行と循環信用手配から得た現金のほかに、(A)経営活動による現金、(B)業績収益の現金、および(C)我々が行っている基金投資の現金を受け取る予定である。特に、これら3つのソースから受け取った金額は、毎年と四半期の間に大きな差がある可能性があり、これは、私たちの投資ファンドが経験した現金化イベントや純リターンの頻度と規模に依存します。もし私たちの投資基金が長期にわたって実質的な現金化がほとんどなく、同時にこれらの投資基金に新たな投資を要求すれば、私たちの利用可能な資金は不利な影響を受ける可能性がある。したがって、私たちの全体的な流動性と現金状況を管理する時、Blackstoneの私たちの基金に対する約束が考慮されるだろう
 
135
カタログ表
私たちの主な流動性需要は、(A)私たちの既存業務の成長を促進するために資本を提供する現金であると予想され、その中には、主に、私たちの一般パートナーと私たちの基金への共同投資約束に資金を提供すること、(B)業務拡張に資本を提供すること、(C)従業員への現金給与の支払い、その他の義務の発生、(D)適度な資本支出への資金提供、(E)借入金と関連利息コストの返済、(F)所得税の支払い、などが含まれる。(G)我々の買い戻し計画に基づいて、当社の普通株式およびBlackstone Holdings Partnership単位の株式を買い戻し、(H)株主に配当金を支払い、Blackstone Holdings Partnership単位の所有者に割り当てる。Blackstoneの契約義務と予想時間の表紹介については、“--契約義務”を参照されたい
資本約束
2023年12月31日現在、私たちの基金に対する資本約束、私たちが投資した基金、そして私たちの投資戦略は以下の通りです
 
                                                                           
    
黒石集団と

普通パートナー(A)
   
上級取締役社長
他のものもあります
プロ(B)
基金.基金
   
オリジナル
約束する
   
残り
約束する
   
オリジナル
約束する
   
残り
約束する
                     
    
(千ドル)
不動産.不動産
            
BREP VII
   
 
300,000
 
   
 
28,469
 
   
 
100,000
 
   
 
9,490
 
BREP VIII
   
 
300,000
 
   
 
39,823
 
   
 
100,000
 
   
 
13,274
 
BREP IX
   
 
300,000
 
   
 
47,296
 
   
 
100,000
 
   
 
15,765
 
BREP X
   
 
300,000
 
   
 
279,054
 
   
 
100,000
 
   
 
93,018
 
BREPヨーロッパIII
   
 
100,000
 
   
 
11,257
 
   
 
35,000
 
   
 
3,752
 
BREPヨーロッパIV
   
 
130,000
 
   
 
22,477
 
   
 
43,333
 
   
 
7,492
 
BREPヨーロッパV
   
 
150,000
 
   
 
22,292
 
   
 
43,333
 
   
 
6,440
 
BREPヨーロッパVI
   
 
130,000
 
   
 
44,690
 
   
 
43,333
 
   
 
14,897
 
BREPヨーロッパ七
   
 
130,000
 
   
 
109,910
 
   
 
43,333
 
   
 
36,637
 
BREPアジアI
   
 
50,392
 
   
 
10,342
 
   
 
16,797
 
   
 
3,447
 
BREPアジアII
   
 
70,707
 
   
 
12,877
 
   
 
23,569
 
   
 
4,292
 
BREP Asia III
   
 
81,078
 
   
 
66,892
 
   
 
27,026
 
   
 
22,297
 
BREDS III
   
 
50,000
 
   
 
13,499
 
   
 
16,667
 
   
 
4,500
 
BREDS IV
   
 
50,000
 
   
 
15,919
 
   
 
49,113
 
   
 
15,636
 
Breds V
   
 
50,000
 
   
 
50,000
 
   
 
48,070
 
   
 
48,070
 
BPP
   
 
312,773
 
   
 
28,682
 
   
 
—
 
   
 
—
 
その他(C)
   
 
30,636
 
   
 
9,767
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
総不動産
   
 
2,535,586
 
   
 
813,246
 
   
 
789,574
 
   
 
299,007
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
続けて.
 
136
カタログ表
                                                                           
    
黒石集団と

普通パートナー(A)
   
上級取締役社長
他のものもあります
プロ(B)
基金.基金
   
オリジナル
約束する
   
残り
約束する
   
オリジナル
約束する
   
残り
約束する
                     
    
(千ドル)
私募株式
            
BCP V
   
 
629,356
 
   
 
30,642
 
   
 
—
 
   
 
—
 
BCP VI
   
 
719,718
 
   
 
81,400
 
   
 
250,000
 
   
 
28,275
 
BCP VII
   
 
500,000
 
   
 
36,635
 
   
 
225,000
 
   
 
16,486
 
BCP VIII
   
 
500,000
 
   
 
211,102
 
   
 
225,000
 
   
 
94,996
 
BCP IX
   
 
500,000
 
   
 
500,000
 
   
 
225,000
 
   
 
225,000
 
BEP I
   
 
50,000
 
   
 
4,728
 
   
 
—
 
   
 
—
 
BEP II
   
 
80,000
 
   
 
12,018
 
   
 
26,667
 
   
 
4,006
 
BEP III
   
 
80,000
 
   
 
27,907
 
   
 
26,667
 
   
 
9,302
 
BETP IV
   
 
52,847
 
   
 
52,847
 
   
 
17,616
 
   
 
17,616
 
BCEP I
   
 
117,747
 
   
 
27,016
 
   
 
18,992
 
   
 
4,358
 
BCEP II
   
 
160,000
 
   
 
112,965
 
   
 
32,640
 
   
 
23,045
 
BCPアジアI
   
 
40,000
 
   
 
5,869
 
   
 
13,333
 
   
 
1,956
 
BCP Asia II
   
 
100,000
 
   
 
74,993
 
   
 
33,333
 
   
 
24,998
 
戦術的機会
   
 
491,315
 
   
 
228,369
 
   
 
163,772
 
   
 
76,123
 
戦略的協力パートナー
   
 
1,266,162
 
   
 
728,425
 
   
 
1,181,976
 
   
 
683,061
 
BIP
   
 
338,785
 
   
 
70,891
 
   
 
—
 
   
 
—
 
BXLS
   
 
142,057
 
   
 
85,065
 
   
 
37,353
 
   
 
26,477
 
BXG
   
 
162,381
 
   
 
106,641
 
   
 
53,959
 
   
 
35,536
 
その他(C)
   
 
290,209
 
   
 
39,547
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
総私募株式
   
 
6,220,577
 
   
 
2,437,060
 
   
 
2,531,308
 
   
 
1,271,235
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
信用保険会社
            
サンドイッチ/日和見主義II
   
 
120,000
 
   
 
29,182
 
   
 
110,101
 
   
 
26,774
 
サンドイッチ/日和見主義III
   
 
130,783
 
   
 
38,258
 
   
 
96,614
 
   
 
28,262
 
解離/日和見主義IV
   
 
122,000
 
   
 
67,933
 
   
 
115,602
 
   
 
64,370
 
欧州高級債務I
   
 
63,000
 
   
 
5,084
 
   
 
56,882
 
   
 
4,590
 
ヨーロッパ高級債務II
   
 
92,661
 
   
 
34,805
 
   
 
89,599
 
   
 
33,679
 
ヨーロッパ高級債務III
   
 
21,838
 
   
 
21,834
 
   
 
7,279
 
   
 
7,278
 
ストレス/苦痛II
   
 
125,000
 
   
 
51,612
 
   
 
119,878
 
   
 
49,497
 
ストレス/苦痛III
   
 
151,000
 
   
 
93,835
 
   
 
146,682
 
   
 
91,152
 
エネルギーI
   
 
80,000
 
   
 
36,785
 
   
 
75,445
 
   
 
34,691
 
エネルギーII
   
 
150,000
 
   
 
104,262
 
   
 
148,577
 
   
 
103,273
 
エネルギーIII
   
 
127,000
 
   
 
123,190
 
   
 
117,935
 
   
 
114,397
 
瑞信アルファ基金
   
 
52,102
 
   
 
19,752
 
   
 
50,670
 
   
 
19,209
 
瑞信アルファ基金II
   
 
25,500
 
   
 
12,550
 
   
 
24,385
 
   
 
12,001
 
その他(C)
   
 
178,823
 
   
 
82,366
 
   
 
47,229
 
   
 
12,810
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
総信用保険
   
 
1,439,707
 
   
 
721,448
 
   
 
1,206,878
 
   
 
601,983
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
続けて.
 
137
カタログ表
                                                                           
    
黒石集団と

普通パートナー(A)
   
上級取締役社長
他のものもあります
プロ(B)
基金.基金
   
オリジナル
約束する
   
残り
約束する
   
オリジナル
約束する
   
残り
約束する
                     
    
(千ドル)
ヘッジファンド·ソリューション
            
戦略連盟II
   
 
50,000
 
   
 
1,482
 
   
 
—
 
   
 
—
 
戦略連合III
   
 
22,000
 
   
 
17,283
 
   
 
—
 
   
 
—
 
戦略連合四
   
 
15,000
 
   
 
13,548
 
   
 
—
 
   
 
—
 
戦略持ち株I
   
 
154,610
 
   
 
21,924
 
   
 
—
 
   
 
—
 
戦略持ち株II
   
 
50,000
 
   
 
21,316
 
   
 
—
 
   
 
—
 
水平線
   
 
100,000
 
   
 
27,765
 
   
 
—
 
   
 
—
 
位がまちがっている
   
 
20,000
 
   
 
12,274
 
   
 
—
 
   
 
—
 
その他(C)
   
 
7,481
 
   
 
2,397
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
全体ヘッジファンド解決策
   
 
419,091
 
   
 
117,989
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
他にも
            
財務省(D)
   
 
1,110,932
 
   
 
874,955
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
11,725,893
 
   
$
4,964,698
 
   
$
4,527,760
 
   
$
2,172,225
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
(a)
私たちは私たちの約束が時間の経過とともに減少し、利用可能な現金と運営と現金で発生した現金から資金を提供すると予想している。当時の市場状況や流動資金や現金や流動資金投資残高を考慮すると，上記の流動資金源は我々の運営資金需要を満たすのに十分であると信じている。また、上表に示したいくつかの一般パートナー約束については、それぞれの基金の管理合意に基づいて、総約束に資金を提供する最終的な義務が我々の責任であるにもかかわらず、私たちの上級取締役社長およびいくつかの他の専門家に約束の一部に資金を提供することを要求します。適用される一般パートナーの最初と余剰引受金の総額を表に示す
(b)
私たちが約束したすべての部分(I)は、上級取締役社長およびいくつかの他の専門家によって資金を提供しなければならず、(Ii)基金がそのような選択を可能にすれば、これらの個人によって基金の有効期間内に資金を提供する資金を選択しなければならない。このような個人が毎年資金を提供する額を選択することと、このような個人がいくつかの入金基金で資金を提供するいくつかの最低限の約束は含まれていない
(c)
各支部のいくつかの他の基金に対する資本約束を代表する
(d)
ローン発行約束、左輪拳銃約束、そして資本市場約束を代表する
Blackstoneの私たちの基金、私たちが投資した基金、および私たちの投資戦略の残りの資本約束のスケジュールに関する表は、“--契約義務”を参照してください
 
138
カタログ表
借金をする
2023年12月31日、Blackstoneの間接付属会社Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.(“Issuer”)が以下の優先手形(総称して“手形”)を発行および発行した
 
                  
高度な注釈(A)
   
骨材
元金
金額
(ドル/ユーロ
(千の計で)
2，000分、2025年5月19日満期
   
€
300,000
 
1.000%、2026年10月5日有効
   
€
600,000
 
3.150%、2027年10月2日
   
$
300,000
 
5.900%、2027年11月3日に満了
   
$
600,000
 
1.625%、2028年8月5日に満了
   
$
650,000
 
1.500%、2029年4月10日に満了
   
€
600,000
 
2.500厘、2030年1月10日に満期
   
$
500,000
 
1.600分、2031年3月30日満期
   
$
500,000
 
2，000厘、2032年1月30日満期
   
$
800,000
 
2.550分、2032年3月30日満期
   
$
500,000
 
6.200厘、2033年4月22日満期
   
$
900,000
 
3.500%、2034年6月1日に満了
   
€
500,000
 
6.250厘、2042年8月15日有効
   
$
250,000
 
5.000分の期限、2044年6月15日
   
$
500,000
 
4.450%、2045年7月15日有効
   
$
350,000
 
4.000%、2047年10月2日
   
$
300,000
 
3.500分の期限、2049年9月10日
   
$
400,000
 
2.800厘、2050年9月30日に満期
   
$
400,000
 
2.850分、2051年8月5日満期
   
$
550,000
 
3.200分の期限、2052年1月30日
   
$
1,000,000
 
  
 
 
 
  
$
10,707,800
 
  
 
 
 
 
(a)
手形は発行者の無担保および無付属債務であり，Blackstone Inc.および各Blackstone Holdings Partnershipが共同および個別に全面的かつ無条件保証を提供する。手形には、発行者および保証人が、その付属会社が議決権株式または利益参加権益を有する留置権を担保とする債務を発生させる能力、または合併、合併または売却、譲渡またはリース資産を制限する能力を含む慣用的なチノおよび財務制限が記載されている。付記には常習的な違約事件も掲載されている。債券の全部又は部分は、吾等の選択に基づいて、債券指定満期日までの任意の時間及び随時全部又は一部の債券を償還することができ、償還価格は債券に記載された全体償還価格とすることができる。支配権変更買い戻し事件が発生すると、債券は債券に記載されている買い戻し価格で買い戻しされる
黒石は発行元とノースカロライナ州シティバンクを行政代理として4.325ドルの無担保循環信用手配(“信用手配”)を持ち，期日は2028年12月15日である。ローンはイギリスポンド、ユーロ、スイスフラン、円、あるいはカナダドルで行うこともできます。どの場合も一定の二次制限があります。信用手配には慣例陳述、契約、違約事件が含まれている。金融契約には、最高純レバー率と最低額を管理する手数料を稼ぐことができる資産の要求が含まれており、四半期ごとにテストが行われている
 
139
カタログ表
Blackstone発行手形とクレジット手配満期元金と利息支払い時間の表については、“--契約義務”を参照されたい
契約義務
次の表は、Blackstone基金の合併と解除に基づいて、2023年12月31日までの契約義務に関する情報を示しています
 
                                                                                              
契約義務
   
2024
  
2025-2026
  
2027-2028
  
その後…
  
合計する
                      
    
(千ドル)
経営リース債務(A)
   
$
161,106
 
  
$
339,275
 
  
$
327,978
 
  
$
577,044
 
  
$
1,405,403
 
購入義務
   
 
128,176
 
  
 
130,592
 
  
 
33,120
 
  
 
1,890
 
  
 
293,778
 
黒石グループ経営性借金(B)
   
 
17
 
  
 
1,007,780
 
  
 
1,575,662
 
  
 
8,164,290
 
  
 
10,747,749
 
黒石グループ経営性借入金利息(C)
   
 
348,391
 
  
 
689,955
 
  
 
623,548
 
  
 
3,268,270
 
  
 
4,930,164
 
黒石総合基金の借金
   
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
858,133
 
  
 
858,133
 
黒石総合基金の借入金利息
   
 
—
 
  
 
101,005
 
  
 
101,005
 
  
 
97,819
 
  
 
299,829
 
ブラックストーン基金の被投資先への資本約束
資金(D)
   
 
364,357
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
364,357
 
ある非持株利益保有者が課税契約に関係しているため(E)
   
 
87,508
 
  
 
191,701
 
  
 
233,349
 
  
 
1,169,085
 
  
 
1,681,643
 
未確認税収割引、利息と罰金(F)を含む
   
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
黒石運営実体による黒石基金その他(G)への資本約束
   
 
4,964,698
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
4,964,698
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
合併契約義務
   
 
6,054,253
 
  
 
2,460,308
 
  
 
2,894,662
 
  
 
14,136,531
 
  
 
25,545,754
 
黒石総合基金の借金
   
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(858,133
) 
  
 
(858,133
) 
黒石総合基金の借入金利息
   
 
—
 
  
 
(101,005
) 
  
 
(101,005
) 
  
 
(97,819
) 
  
 
(299,829
) 
ブラックストーン基金の被投資先への資本約束
資金(D)
   
 
(364,357
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(364,357
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstone運営エンティティの契約義務
   
$
5,689,896
 
  
$
2,359,303
 
  
$
2,793,657
 
  
$
13,180,579
 
  
$
24,023,435
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(a)
2043年までの契約によると、私たちは私たちの主要なオフィス空間といくつかのオフィス設備をレンタルします。レンタル契約には、契約賃貸料支払いに加えて、一般的に、建築費や光熱費など、大家さんによって発生したいくつかの費用の追加支払いが含まれています。これらが固定または確定可能である限り、上の表に含まれる。表には、経営リース負債と確認された経営リース、経営リース負債として記録されていない短期賃貸、および署名したがまだ開始されていないが経営賃貸負債として記録されていない賃貸が含まれている。本表に記載されている金額は契約分譲承諾額を差し引いた純額です
(b)
私たちの優先手形と保証借金の満期元金を代表します。私たちの優先手形については、私たちは前払いがなく、借金は最終期限まで持っていると仮定します。我々の担保借款については、対象資産の表現に基づいて前払金を予想し、元金はその規定の満期日までに全額返済することが可能である。2023年12月31日現在、私たちの左輪拳銃の下には未返済の借金はありません
 
140
カタログ表
(c)
私たちの優先手形と保証借入金が満期になった後に支払うべき利息を代表します。私たちの優先手形については、私たちは前払いがなく、借金は最終期限まで持っていると仮定します。我々の担保借款については、対象資産の表現に基づいて前金を予測し、推定された未償還元金(予想される前払いを含む)に基づいて利息を支払う。これらの金額には私たちの左輪拳銃下で使用されていない借金の承諾料が含まれています
(d)
同等の債務代表は総合Blackstone基金を代表して、被投資基金やポートフォリオ会社への資本貢献を約束した。これらの金は一般的に必要に応じて支払われるため，新聞に記載されているのは1年以下のカテゴリである
(e)
Blackstoneを代表する会社付属会社は，Blackstoneが2000年に初公開募集とその後の買収時にその権益に対する課税購入を行ったことにより，課税対象契約に基づいていくつかの非持株権益保有者に節約した税金を支払った。債務とは、現在支払われる予定額のことであり、支払時期を考慮することなく、毎年決定された実際に実現された節税額に依存する。“公認会計基準”の要求に基づいて、連結財務諸表に列挙され、付記18に表示される債務金額。“関連側取引”(-8.財務諸表および補足データ参照)は、いくつかの非持株権益保持者の支払いに対応する正味現在値を反映するために異なる
(f)
Blackstoneは、2023年12月31日までの未確認利益総額210.8，000，000ドルと利息6，080，000ドルについて個別年度の支払い時間を合理的に確実に推定することができないため、上記の契約債務表には含まれていない
(g)
これらの義務は、私たちがBlackstone基金に一般パートナー資本資金を提供すること、他の基金に有限パートナー資本資金を提供すること、およびBlackstone元金投資約束を提供することを約束したことを代表する。これらの金額は一般的に要求に応じて満期になるため、1年以下のカテゴリーに列報されるが、今後3年間で大量の資本約束が催促されると予想される。時間が経つにつれて、私たちはこのような一般パートナーの資本約束を続け、私たちの投資基金のためにより多くの金額を集める予定だ
保証する
ブラックストーンとその特定の合併基金は財政的保証を提供する。このような保証された金額と性質は付記19に記載されている。本文書“--財務諸表および補足データ”--“連結財務諸表付記”の“引受およびまたは事項--または保証あり”
完済する
多くのサービス契約で、Blackstoneは場合によっては第三者サービスプロバイダを賠償することに同意した。賠償条項は契約によって異なり、賠償責任の金額(ある場合)は確定できず、上記契約債務表にも含まれておらず、2023年12月31日までの総合財務諸表にも記録されていない
義務を取り戻す
基金がこれまでに受け取った業績配分が当該基金の累積業績に応じてBlackstoneに支払うべき金額を超えた場合、業績配分は回収の制限を受ける。Blackstoneの債務回収の金額と性質は付記19に記載されている。本文書“--財務諸表および補足データ”--“連結財務諸表付記”の“引受およびまたは事項--またはある事項--または債務(回収)”があります
 
141
カタログ表
株式買い戻し計画
2021年12月7日、黒石取締役会は20億ドルまでの普通株と黒石ホールディングス組合を買い戻すことを許可した。買い戻し計画によれば、時々公開市場取引、私的交渉の取引、または他の方法で買い戻しを行うことができる。買い戻しの時間と実際の数量は法律の要求、価格、経済と市場状況を含む様々な要素に依存するだろう。買い戻し計画は、いつでも変更、一時停止、または終了することができ、指定された満期日はありません
黒石グループは2023年12月31日までの年間で370万株の普通株を買い戻し、総コストは351.3ドルだった。2023年12月31日まで、この計画によると、買い戻しできる残りの金額は756.8ドルです
配当をする
私たちは、ブラックストーングループSが分配可能な収益の約85%に相当する四半期配当金を普通株式保有者に支払い、取締役会が決定した必要または適切な金額に応じて調整し、私たちの業務や基金への適切な投資を支援し、法律、私たちの任意の債務ツールまたは他の合意を遵守したり、税金に関連した支払い、債務の回収、株主への配当金のような今後の四半期の現金需要を遵守するつもりだ。配当金はどの四半期にも調整できます
分配可能収益のBlackstoneの定義については、“-重要な財務指標と指標”を参照してください
上記のすべての事項は当社の取締役会の全権決定と任意の配当金の支払いの制限を受けており、当社の取締役会はいつでも当社の配当政策を変更することができ、このような四半期の配当金を減少させ、甚だしきに至ってはこの等の配当を完全に廃止することを含むが、このような四半期の配当金を減らすことを含むが、これらの配当金を完全に廃止することができる
上場実体および/またはその全額付属会社は課税契約に基づいて納税および支払いをしなければならないため、Blackstoneは財政年度ごとに最終的に普通株株主に支払う配当金額について、1株または単位で計算すると、Blackstone Holdings PartnersがBlackstone従業員および他の有限責任パートナーがそのBlackstone Holdings Partnership単位について支払う金額よりも少ないのが一般的である。Blackstoneが有限組合から会社に移行するに伴い、有限組合よりも多くの会社所得税が支払われる予定であり、1株当たりの配当金と単位割当額との差額が増加する
配当金はBlackstoneの現在と累積された収益と利益の範囲内で合格配当とみなされ、任意の超過配当は株主基礎範囲内で資本収益とみなされる
次の図は2023年、2022年、2021年の普通株主ごとの財政四半期と年間配当金を示している。配当金は利益四半期の後の次の四半期に発表され、支払われる
 
142
カタログ表
2023財政年度には、第1四半期、第2四半期、第3四半期、第4四半期の1株当たり0.82ドル、0.79ドル、0.80ドル、0.94ドルの配当金を普通株主に支払い、合計は普通株1株当たり3.35ドルだった。2022年度と2021年度に、普通株主に支払う総配当金は、それぞれ1株4.40ドルと4.06ドルです
レバー.レバー
場合によっては、時間が経つにつれて、私たちは日和見主義的にレバーを使用して、Blackstoneと私たちの株主のために最も効果的な資本構造を作るかもしれない。私たちの手形発行と私たちの循環信用手配からお金を借りる以外に、逆買い戻しプロトコル、買い戻しプロトコル、販売されているがまだ購入していない証券を使用することができます。逆買い戻し協定を締結するのは，主に隔夜市場に本来存在しない日和見主義収益率を利用し，受け取った担保を利用して販売されている未購入証券を支払うためである。買い戻し契約の締結は、主に日和見的に購入した証券により高い利益をもたらすためである。これらの金融商品の保有残高は、Blackstoneの流動性需要、市場状況、投資リスク状況に応じて変動する
 
143
カタログ表
以下の表には、これらの金融商品に関する情報が示されており、これらの金融商品は、当社の総合財務諸表の売掛金、売掛金、その他の負債に含まれています
 
                                     
    
買い戻し
協議
   
証券
売り切れたが，まだ販売されていない
購入した
           
    
(百万ドル)
バランス、2023年12月31日
   
$
—
 
   
$
3.9
 
バランス、2022年12月31日
   
$
89.9
 
   
$
3.8
 
2023年12月31日までの年度
      
1日平均残高
   
$
24.7
 
   
$
3.8
 
1日最大残高
   
$
90.1
 
   
$
4.0
 
肝心な会計政策
私たちは公認会計基準に基づいて私たちの連結財務諸表を作成します。その中の多くの会計原則を適用する際には、私たちの総合財務諸表で報告された資産、負債、収入、および費用に影響を与える仮説、推定、および/または判断を行う必要がある。私たちの見積もりと判断は歴史的経験や他の私たちが当時の状況では合理的な仮定に基づいていると考えています。しかしながら、これらの仮定、推定、および/または判断は、しばしば主観的である。変化していく状況によっては、実際の結果が負の影響を受ける可能性がある。実際の金額が最終的に私たちの見積もりと異なる場合、改訂は実金額を知っている間の運営結果に含まれます。基本的な仮定、推定、および/または判断を変更すれば、以下の重要な会計政策は重大な異なる結果をもたらす可能性があると考えられる。私たちの会計政策の説明については、付記2を参照されたい。本文書“財務諸表及び補足データ”における“連結財務諸表付記”における“重大会計政策概要”である
合併原則
合併の会計政策に関する私たちの説明については、付記2を参照されたい。“重要な会計政策の概要-合併”と付記9。BlackstoneがVIEに参加する詳細については、“総合財務諸表付記”の“可変権益エンティティ”を参照してください。以下の議論は、統合原則の適用が我々の財務業績にどのように影響するか、および経営陣がこれらの原則を実施する過程を、重大な判断分野を含む補足情報を提供することを目的としている
BlackstoneがBlackstone基金または投資ツールを保有する持株権を決定することは、私たちの連結財務諸表の列報方式を著しく変更することになります。本文書に含まれる総合財務状況表では、総合VIEの100%資産と負債、および第三者が保有する総合ツール権益部分を代表する非持株権益を提示します。しかし、私たちの合併VIEの資産は合併VIEの債務返済にしか使用できず、Blackstoneの一般的な使用には使用できない。また、私たちが合併したVIEの負債はBlackstoneの一般信用請求権を持っていない。合併経営報告書では、企業間取引とみなされるので、合併VIEから受信または計算すべき任意の管理費、奨励費、または業績分配を除外します。我々は、連結VIEの投資収益(損失)を100%確認し、Blackstone Inc.の純収益を実現するために、第三者所有権に起因する部分を非持株権益に分配する
私たちが管理する黒石基金や投資ツールを統合しているかどうかを評価するには、重大な判断を運用する必要がある。これらの判断は、VIEに参加する際にも、継続的に適用されるが、これらに限定されない
 
144
カタログ表
 
•
  
私たちの管理費、奨励費、あるいは業績分配が可変利益を代表するかどうかを決定します。私たちが稼いだ費用がこれらの費用に必要な努力レベルと市場料率に見合っているかどうかを判断します。この判断を下す際には，吾らは他の事項に加えて，第三者のそのエンティティへの投資範囲と，吾らがVIEで持っている任意の他の権益の条項を考慮する
 
•
  
脱退権が実質的であるかどうかを決定する-我々は、共同エンティティの第三者投資家が、一般パートナー、投資マネージャ、またはその等価者を単純多数票で除名する能力があるかどうか、または共同エンティティを解散(清算)する能力があるかどうかを判断する。これはこのような権利の行使に障害物があるかどうかを評価することを含む
 
•
  
BlackstoneがVIEに重大な影響を与える可能性のある損失を負担する義務があるかどうか、あるいはVIEに重大な影響を与える可能性のある収益を獲得する権利があるかどうかをまとめる--GAAPには明確な敷居がなくて“潜在的重大”を定義しているため、管理層は判断し、定量的かつ定性的な要素を評価して、この敷居を達成するかどうかを結論しなければならない
収入確認
収入確認の会計政策に関する私たちの説明については、付記2を参照されたい。“重要会計政策要約--収入確認”は、“連結財務諸表付記”に記載されている“-財務諸表および補足データ”です。私たちの収入手配の性質に関する詳細な説明は、管理費、奨励費と業績分配がどのように発生したかを含み、“第1部.項目1.営業費構造/奨励手配”を参照してください。以下の議論は、収入確認原則の適用が我々の財務業績にどのように影響するか、および経営陣がこれらの原則を実施する過程を、重大な判断分野を含む補足情報を提供することを目的としている
管理と相談費、純額
Blackstoneは、計算基数の固定パーセントで顧客から基本管理費を稼ぎ、計算基数は、通常、管理下の資産、資産純資産、総資産、総資産、承諾資本、または投資資本である。管理費税率の範囲と計算基数は一般に以下のとおりである
私募株式、不動産、そして私たちのいくつかのヘッジファンド解決策と信用に集中した基金：
 
 
•
  
投資期間中に資本金または投入資本金の0.25%~1.75%を約束する
 
•
  
私募株式および不動産基金投資期間後の投資資本、承諾資本または投資公正価値の0.25%~1.50%、および
 
•
  
私たちのいくつかのヘッジファンド解決策については、投資期間の終了後に投資資本または資産純資産の1.00%~1.75%であり、
信用に集中する
資金です
ヘッジファンドのような構造が集中している不動産や信用基金については
 
 
•
  
純資産額の0.50%~1.00%
貸方が個別に管理する口座について：
 
 
•
  
純資産または総資産の0.20%~1.35%
不動産単独管理の口座について：
 
 
•
  
投資資本、純営業収入または純資産価値の0.35%~2.00%
 
145
カタログ表
保険単独で管理されている口座と投資ツールについて：
 
 
•
  
純資産額の0.25%~1.00%
ヘッジファンドに関する基金、特定のヘッジファンド、およびヘッジファンドに投資する個別管理アカウント：
 
 
•
  
純資産額の0.20%~1.50%
CLO車両では
 
 
•
  
担保資産の総額面の0.20%~0.50%は、元金現金を含む
クレジットに重点を置いた登録と非登録投資会社について：
 
 
•
  
総資産または資産純資産の0.25%~1.25%
BXMTの投資コンサルタントは、BXMTが株式発行から受け取った純収益の1.50%と累積の“分配可能収益”(一般にそのGAAP純収益(いくつかの非現金および他の項目を含まない))から年間管理費を受け取るが、いくつかの調整を行う必要がある。BreitとBEPIFの投資コンサルタントは毎年資産純資産1.25%の管理費を受け取り、月ごとに支払います
コミットメント資本や投資資本から管理費を計算することは本質的に機械的であるため、重大な見積もりや判断を使用する必要はない。資産純資産、総資産或いは投資公正価値から計算される管理費は基金内の関連投資の公正価値に依存する。推定と仮定は，基金内関連投資の公正価値を決定する際に行われ，使用する推定方法や経済状況によって異なる可能性がある。関連投資の公正価値を決定するために必要な判断のさらなる議論については、以下の“-公正価値”を参照されたい
投資収益(赤字)
-これまで累積されてきた基金実績に基づいて一般パートナーに業績を割り当てるが、有限パートナーの優先リターンを条件とする。黒石は，有限パートナーとともに1つの共同企業で行った投資により，黒石が業績配分を得る権利があり，権益法投資であり，GAAPの顧客との契約収入の会計処理に関する指導範囲内ではないと結論した。百仕通は権益会計方法の下でこれらの手配を計算した。権益法によれば，Blackstoneは権益法投資の収益(損失)を貸借対照表法を用いて決定すべきであり，この方法を仮想帳簿価値清算(“HLBV”)法と呼ぶ。HLBV方法によると、各報告期間終了時に、Blackstoneは基金プロトコルに基づいて各基金がBlackstoneに支払うべきべき業績配分を計算し、標的投資の公正価値がその日に実現されたように、その等の金額が実現されたか否かにかかわらず、これらの金額が実現されたか否かにかかわらず、対象投資の公正価値がその日に実現されたように計算する。これまでに受信したパフォーマンス割り当てが累積結果に応じてBlackstoneに支払うべき金額を超えた場合、パフォーマンス割り当ては返金されます
あるBlackstone基金が保有する投資の公正価値変動は、業績分配計算と先に受け取った業績分配の計算すべき費用を潜在的に返済すべき重要な投入である。推定と仮定は、基金内の関連投資の公正価値を決定する際に行われる。関連投資の公正価値を決定するための重大な推定および仮定のさらなる議論については、以下の“-公正価値”を参照されたい
公正価値
Blackstoneは全体的な報告書の過程で公正な価値を使用する。私たちの評価に関する会計政策の説明については、付記2を参照されたい。“重大会計政策要約--金融商品の公正価値”と“重大会計政策要約--公正価値による投資”は、本文書“財務諸表及び補足データ第8項”中の“合併財務諸表付記”に掲載されている。以下では、公正価値原則の適用が我々の財務結果にどのように影響するかに関する補足情報を提供することと、重大な判断分野を含む経営陣がこれらの原則を実施する過程を提供することを検討する
 
 
146
カタログ表
Blackstone基金が持っている投資の公正な価値は、私たちのいくつかの管理費、奨励費、業績分配、および私たちが確認した関連報酬を計算する主な投入です。一般的に、黒石基金は米国公認会計士協会監査や会計ガイドラインに基づいて投資会社として入金されている
投資会社
そして、公認会計基準に基づいて投資会社に関する指導を行い、公正価値に基づいて、多数の株式及び持株投資(“ポートフォリオ会社”)を含むその投資を反映する。観察可能な市場価格が不足している場合、私たちは一致に基づいて適用される推定方法と、市場参加者が使用すると信じている仮定を用いて投資の公正価値を決定する。市場活動の少ない投資に対して、管理層は当時入手可能な最適な情報に基づいて公正価値を決定し、これらの情報は管理職自身の仮説を含み、大きな判断に関連する可能性があり、不良業績と流動性リスクの適切なリスク調整を含む内部と外部要素の組み合わせを考慮した
黒石はまた、その直接所有するいくつかのツールのために、融資と売掛金、個人債務証券投資とその他の自営投資を含む公正価値オプションを選択した。Blackstoneは、債務ツール、株式証券、および独立派生商品を含む、公正な価値で特定の金融商品を計量することを要求されている
上場取引の投資またはツールの公正価値
公開取引され見積市場が存在する証券は、推定日にその証券がその取引を行う主要市場の終値で推定されるか、または主要市場がない場合には、最も有利な市場でその証券の終値を推定する。アクティブな市場にオファーが存在する場合、保有する公共セキュリティの規模にかかわらず、大口割引またはプレミアム制御は許可されない。場合によっては、証券は、一定期間内にその売買を制限する法律および契約制限を含むだろう。法律的制限が証券の特徴である場合には、米国証券取引委員会第144条が要求する可能性があるように、上場取引価格の割引に適している可能性がある。割引の金額をとる場合は、制限された証券が制限されなくなるか、または他の方法で販売されるまでに経過しなければならない時間帯に基づいて決定されなければならない
未公開取引の投資またはツールの公正価値
市場価格の投資には、運営会社の株式や債務や不動産への個人投資が含まれていることが観察されない。このような投資の公正価値を決定する主な方法は、一般に、企業、証券、または財産によって将来予想されるキャッシュフローの現在値に基づいて公正価値の指示を提供する収益法である。収益法で最も広く用いられている方法は現金流動量法であり，対象投資に対する予想純収益やキャッシュフロー，割引率，資本化率，脱退倍数の重大な仮定を含んでいる。私たちの二番目の方法は、通常、収入法の結果を確認するために使用され、通常は市場法である。市場法の下で最も広く使用されている方法は比較可能な上場会社、取引或いは資産の推定値に依存し、どの会社、取引或いは資産に対して比較可能性があるかを判断することを含む。投資に関連する事実および状況によれば、オプション価値、または債権または情景分析、収益率分析、満期または満期が予想されるキャッシュフロー、販売割引、確率重み付け方法、または最近の融資を含む異なる主要および二次方法が使用される可能性がある
 
147
カタログ表
場合によっては、債務証券および株式証券は、信頼性の良い取引業者または定価サービスが提供する市場参加者間の秩序ある取引の価格に基づいて推定される。特定の投資の価値を決定する際に、定価サービスは、そのような投資の取引、取引業者のオファー、価格設定行列、および比較可能な投資の市場取引、および投資との間の様々な関係に関するいくつかの情報を使用することができる
公正価値に関する管理の流れ
総合財務諸表全体における公正価値の重要性と、このような公正価値を得る際に適用される必要がある重大な判断とのため、内部および外部源からのいくつかのレベルの承認および審査を含む推定値をめぐるプロセスを作成した。Blackstoneファンドと投資ツールが保有する投資は、少なくとも四半期ごとに私たちの内部評価または資産管理チームによって推定され、これらのチームは私たちの投資チームから独立している。Blackstoneは，複数の業務部門が管理する投資ツールが持つ投資に対して，必要に応じて業務部門にまたがる投資の公正な価値の協調と一致を促進するためのプロセスを開発した
収益法を用いて評価され、Blackstoneが情報権を持つ投資については、通常、ポートフォリオ会社や関連資産の財務チームと直接コミュニケーションを保ち、割引キャッシュフロー分析で使用される予測を支援するための財務データを収集する。評価チームはその後、受信したデータを分析し、評価モデルを更新し、基礎キャッシュフロー予測、加重平均資本コスト、脱退倍数或いは資本化率及び経済状況に関連する任意の他の推定入力の任意の変化を反映する
Blackstone基金および投資ツールが保有するすべての投資の評価結果は、関連業務部門の評価グループ委員会によって審査され、このグループ委員会は、業務部門のキーパーソンからなり、通常は、業務部門の首席投資官、首席運営官、首席財務官、首席コンプライアンス官(またはそれらのそれぞれの同等の職)、および業務中の他の上級取締役社長である。結果をさらに確認するために、各業務部門は通常、独立した評価者から肯定的な保証意見や一連の価値を得ることができ、Blackstone基金および投資ツールが1年以上の投資を持つ内部準備評価値は少なくとも年に1回、ある投資については四半期ごとに行われる。私たちの全社評価委員会は私たちの首席財務官が議長を務め、私たちの業務の上級メンバーと会社の機能部門(法律と財務を含む)からの代表で構成され、一致した上で適切な評価基準を適用することを含む、私たちと私たちの投資ツールが持つ投資の評価過程を審査する責任があります。四半期ごとに、私たちの取締役会の監査委員会も、私たちの非従業員取締役で構成された評価過程を検討します
所得税
税収に関する我々の会計政策の説明及び税収に関するその他の情報については、付記2を参照されたい。“重要会計政策の概要”および付記15。“所得税”は、本文書“--財務諸表および補足データ”に掲載されている“連結財務諸表付記”です
私たちの所得税準備金は当期税と繰延税で構成されている。当期所得税は当期に納付または返還される税金とほぼ同じである。繰延所得税は、財務報告と資産及び負債税基との間の一時的な差異による純税項目の影響を反映し、このような差異の予想が逆転した場合に発効する適用公布税率及び法律を用いて計量する
また、所得税、当期、繰延税額残高(推定手当を含む)、課税利息や罰金、不確定な税務状況の準備金(利益)を推定する際には、重大な判断が必要である。この等判断を評価する際には，他の項目を除いて，課税収入(その等収入の性質を含む)に対応した予測を考慮し，歴史的結果から，将来の税引き前営業収入金額の仮定を盛り込む.これらの将来の課税収入に関する仮定は重大な判断が必要であり，Blackstoneがその業務を管理するための計画や見積もりと一致する。繰延税金資産のどの部分も現金化の可能性が高いと考えられない場合は、推定値を計上して計上する
 
148
カタログ表
税務評価の見積もり及び/又は実際のコストの改訂は、最終的に記録された課税項目及び未確認税項目の利益(あればある)と大きく異なる可能性がある
会計の最新の発展
最近の会計発展とBlackstoneへの影響(あれば)に関する情報は，付記2で見つけることができる。本文書“財務諸表及び補足データ”における“連結財務諸表付記”における“重大会計政策概要”である
銀行同業借り換え金利移行
ある司法管区は現在、基準金利を改革または段階的に廃止しており、最も注目されているのは複数の通貨にまたがるロンドン銀行間の同業借り換え金利である。ほとんどのこのような改革と段階的廃止は、2023年6月30日またはそれまでに発効するすべてのドルLIBOR期限を含む、いくつかの金利は総合的に2024年9月まで続く可能性がある。Blackstoneは、基本金利変化の影響を準備し、軽減し、移行作業を継続し、既存の取引および契約手配に及ぼす予想変化の影響を評価する措置を講じている。“第1部.項目”1 aを参照。リスク要因--私たちの業務に関連するリスク--私たちと私たちのファンドポートフォリオ社の未返済金融商品の金利は、規制の発展によって変化している可能性があり、これは私たちの投資収益や私たちと私たちのポートフォリオ会社の借金コストに悪影響を及ぼす可能性があります“
 
プロジェクト7 A。
市場リスクの定量的·定性的開示について
私たちの市場リスクに対する主な開口は、Blackstone基金の一般パートナーあるいは投資顧問としての役割と関係があり、管理費、業績収入と投資収入への影響を含む、その投資公平価値変動に対する敏感性を含む。“第1部--プロジェクト1.業務--投資過程とリスク管理”を参照
基金管理費への影響
我々の管理費は、(A)Blackstone基金に対する第三者の資本約束、(B)第三者がBlackstone基金に投資する資本、または(C)Blackstone基金、ツール、または独立管理アカウントの資産純資産値(“NAV”)または総資産価値(“Gav”)に基づいている。管理費は市場状況の短期的な変化の影響を直接受けるだけで、それらが資産純資産、純資産純資産または恒久的価値減値に基づいている限り。これらの管理費は、関連基金への投資の公正価値変化の影響に応じて直接増加(または減少)する。私たちが純資産または資産純資産に応じて受け取る管理費の割合は、既存のBlackstoneファンド、投資ツール、または個別管理アカウントの数およびタイプ、および各ファンドライフサイクルの現在の段階に依存します。2023年12月31日と2022年12月31日までの年度において、当社の基金管理費は、基金または独立管理口座に適用される資産純資産または純資産純資産額の割合に基づいて以下のようになります
 
                                     
    
2013年12月31日までの1年間
  
2023
  
2022
基金管理費は、適用基金または独立管理口座の純資産額または純資産純資産額で計算される
   
 
47
% 
  
 
49
% 
 
149
カタログ表
市場リスク
黒石基金は公正価値報告による投資を持っており，黒石は公正価値で計量された証券に直接投資している。2023年12月31日と2022年12月31日までの公正価値に基づいて、私たちは投資の公正価値が10%低下すると推定し、計量代替方案によって計量されていない確定しやすい公正価値の株式証券を含まず、特定の独立した派生ツールは管理と相談費、純、未実現業績分配、純と未実現元金投資収入の以下の低下を招く
 
                                                                                                                 
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
    
管理する
相談しています
費用純額(A)
   
実現していない
性能
分配し、
純額(B)
   
実現していない
元金
投資する
収入(C)
   
管理する
相談しています
費用純額(A)
   
実現していない
性能
分配し、
純額(B)
   
実現していない
元金
投資する
収入(C)
                               
    
(千ドル)
投資公正価値が10%低下する
   
$
392,340
 
   
$
2,172,376
 
   
$
835,037
 
   
$
319,183
 
   
$
2,249,535
 
   
$
549,836
 
 
(a)
10%低下の経年化の影響を表している
(b)
10%の下げ幅を示す報告日の影響。業績配分を実現していない純額補償を提案した
(c)
10%の下げ幅を示す報告日の影響。合併基金の純影響も含まれ、基金投資活動の純収益の変化を反映し、非制御権益を控除する
市場リスク敏感性の影響を受ける投資、派生ツールと証券の公正価値は多種の要素によって大きく異なる可能性があり、これらの要素はBlackstone基金投資組合の多様性、市場状況、取引価値、類似取引、財務指標と業界比較を含む。“第1部.項目”1 aを参照。リスク要因です“また“-プロジェクト7.経営層の財務状況と経営成果に対する討論と分析--肝心な会計政策--公正価値”を参照する。私たちの意図と戦略は、当時の市場状況が投資販売に有利になるまで、投資と証券を保有することであるから、これらの公正な価値金額は慎重に使用すべきであると考えられる
為替レートリスク
BlackstoneとBlackstone基金は非ドル通貨での投資を持っており、これらの投資はドルと非ドル通貨の為替変動の影響を受ける可能性がある。しかも、私たちの管理費の一部は非ドル通貨で価格されている。2023年12月31日と2022年12月31日まで、すべての外貨の対ドルレートが10%低下すると、以下のような低下を招くと予想されます：管理と相談費、純、業績分配が実現されていない、純と未実現元金投資収入：
 
                                                                                                                 
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
    
管理する
相談しています
費用純額(A)
   
実現していない
性能
分配し、
純額(B)(C)
   
実現していない
元金
投資する
収入(B)
   
管理する
相談しています
費用純額(A)
   
実現していない
性能
分配し、
純額(B)(C)
   
実現していない
元金
投資する
収入(B)
                               
    
(千ドル)
すべての外貨とドルの為替レートは十パーセント下がります
   
$
40,373
 
   
$
596,201
 
   
$
74,707
 
   
$
38,466
 
   
$
850,109
 
   
$
79,333
 
 
(a)
10%低下の経年化の影響を表している
(b)
10%の下げ幅を示す報告日の影響
(c)
業績配分を実現していない純額補償を提案した
 
150
カタログ表
金利リスク
百仕通は変動金利で利下げされた債務に対応する可能性がある。したがって、金利の変化は私たちの利息支払い金額、未来の収益、そしてキャッシュフローに影響を及ぼす可能性がある。Blackstoneは2023年12月31日現在、変動金利の担保借款で3990万ドルの未返済債務を抱えている。これらの借金により、金利が1%上がるごとに、利息支出は年率計算で40万ドル増加する。Blackstoneは2022年12月31日現在で対応している可変利息債務を持っていないため、2022年12月31日までの年度、利息支出は金利変化の影響を受けない
黒石集団は多様な流動資産の組み合わせを持ち、様々な業務の流動性需要を満たしている。このポートフォリオには、現金、オープン通貨市場共同基金、オープン債券共同基金、有価証券、独立デリバティブ契約、買い戻しと逆買い戻し協定、その他の投資が含まれる。金利が1ポイント上昇すれば、私たちの年間化投資収入は減少すると予想されますが、変動金利資産の利息の推定年間金利収入の増加によって相殺されます
 
                                                                           
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
    
年化する
コストを減らす
投資する
収入.収入
  
年化する
増す
利子収入
自浮揚
資産を格付けする
   
年化する
コストを減らす
投資する
収入.収入
  
年化する
増す
利子収入
自浮揚
資産を格付けする
                   
    
(千ドル)
1ポイントプラスする
   
$
6,504 
(a) 
  
$
12,881
 
   
$
9,295 
(a) 
  
$
28,676
 
 
(a)
これは、2023年12月31日、2023年12月、2022年12月31日までで、それぞれ私たちの流動資産グループの0.1%と0.2%を占めている
 
151
カタログ表
Blackstoneはドルと非ドルによる金利デリバティブを持ち，その将来のキャッシュフローと現在値はそれぞれの標的収益率曲線変動の影響を受ける可能性がある.2023年12月31日と2022年12月31日までに、世界の収益率曲線が1ポイント増加するごとに、他の収入に以下の影響を与えると予想される
 
                                     
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
           
    
(ドル単位：万ドル)
金利が1ポイント上がるので，その他の収入は年率で増加する
   
$
1,352
 
   
$
 (4,373
) 
信用リスク
いくつかのBlackstone基金と被投資基金はその投資を通じて特定の固有のリスクの影響を受ける
私たちの流動資産の組み合わせには、金融機関への無保険預金、無担保社債、担保融資支援証券の開放を含むが、これらに限定されないいくつかの信用リスクが含まれている。これらのリスクは継続的に積極的にモニタリングされ，リスク状況，市場あるいは経済状況の変化に応じて再分配される
信用利益が1ポイント増加すれば、私たちの年化投資収入は以下のように減少すると予想されています
 
                                     
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
           
    
(ドル単位：万ドル)
信用が1ポイント増加したため，年化投資収入が減少した
値段の差(A)
   
$
5,343
 
   
$
 12,605
  
 
(a)
これは、2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日までで、それぞれ私たちの流動資産グループの0.1%、0.3%を占めている
私たちのいくつかのエンティティは、取引相手がそのような合意の条項を満たすことができない可能性があることを防ぐためのリスク要因を含む派生ツールを持っている。我々は既定の信用と資本基準を満たす銀行と投資銀行と契約を結ぶ取引相手を制限することで、リスクを最小限に抑える。取引相手が違約することはないと予想されますので、取引相手が約束を破ったことで何の損失も被ることはありません
 
152
カタログ表
プロジェクト8です。
財務諸表と補足データ
総合財務指標
陳述する
 
独立公認会計士事務所レポート(PCAOB ID)34)
   
 
15
4
 
2023年12月31日現在と2022年12月31日現在の連結財務諸表
   
 
15
7
 
2023年、2023年、2022年および2021年12月31日までの年度の総合業務報告書
   
 
1
59
 
2023年，2023年，2022年，2021年12月31日までの年度総合総合収益表
   
 
16
0
 
2023年12月31日まで，2022年と2021年12月31日までの総合権益変動表
   
 
16
1
 
2023年、2023年、2022年、2021年12月31日までの統合現金フロー表
   
 
16
4
 
連結財務諸表付記
   
 
16
6
 
 
15
3
カタログ表
独立公認会計士事務所報告
Blackstone Inc.の株主と取締役会へ：
財務諸表と財務報告の内部統制に関するいくつかの見方
我々は，添付Blackstone株式会社とその付属会社(“Blackstone”)を2023年12月31日まで，2023年および2022年12月31日までの総合財務諸表，2023年12月31日までの各年度に関する総合運営報告書，全面収益，権益変動およびキャッシュフロー表，および関連付記(総称して“財務諸表”と呼ぶ)を監査した。Blackstoneの2023年12月31日までの財務報告内部統制も以下の基準に基づいて監査しました
内部統制--統合フレームワーク(2013)
テレデビル委員会(COSO)が主催して組織委員会が発表した
これらの財務諸表は，Blackstoneの2023年12月31日まで，2023年12月31日と2022年12月31日までの財務状況，および2023年12月31日までの3年度の運営結果とキャッシュフローをすべての重要な点で公平に反映しており，アメリカ合衆国で一般的に受け入れられている会計原則に適合していると考えられる。また，Blackstoneは2023年12月31日現在，すべての実質的な面で財務報告に対する有効な内部統制を維持しており，その根拠は
内部統制--統合フレームワーク(2013)
COSOから発表されます
意見の基礎
Blackstone管理層は、これらの財務諸表の作成を担当し、財務報告の有効な内部統制を維持し、財務報告の内部統制に関する報告書に含まれる財務報告の内部統制の有効性を評価する。私たちの責任は、これらの財務諸表に意見を発表し、私たちの監査に基づいてBlackstoneの財務報告内部統制に意見を発表することです。我々は米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、Blackstoneと独立しなければならない
私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうか、エラーによるものであっても詐欺であっても、すべての重大な点で財務報告の有効な内部統制が維持されているかどうかを決定するために、合理的な保証を得るために監査を計画し、実行することを要求する
財務諸表の監査には、財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであっても詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表中の金額および開示に関連する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、財務諸表の全体列報を評価することも含まれています。我々の財務報告の内部統制の監査には、財務報告の内部統制を理解すること、重大な弱点があるリスクを評価すること、評価されたリスクテストに基づいて内部統制の設計と運営有効性を評価することが含まれる。私たちの監査はまた、私たちがこのような状況で必要だと思う他の手続きを実行することを含む。私たちは私たちの監査が私たちの意見に合理的な基礎を提供すると信じている
 
15
4
カタログ表
財務報告の内部統制の定義と限界
会社の財務報告に対する内部統制は、公認された会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。会社の財務報告に対する内部統制は、(A)合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産の取引および処分を反映する記録を維持することに関連する政策および手順、(B)公認された会計原則に従って財務諸表を作成するために必要な取引が記録されていることを合理的な保証を提供すること、会社の収支が会社の管理層および取締役の許可のみに基づいて行われること、および(C)不正な買収、使用を防止またはタイムリーに発見することを合理的に保証すること、またはタイムリーに発見すること、を含む。あるいは会社資産の処分は財務諸表に実質的な影響を及ぼす可能性がある
その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある
重要な監査事項
以下に述べる重要な監査事項は、監査委員会が監査委員会に伝達または要求する当期財務諸表監査によって生じる事項を指すものであり、(A)財務諸表に対して大きな意味を有する勘定または開示に関し、(B)私たちが特に挑戦的、主観的、または複雑な判断に関するものである。重要監査事項の伝達は、財務諸表に対する私たちの全体的な意見をいかなる方法でも変えることはなく、次の重要な監査事項を伝達することによって、重要な監査事項又はそれに関連する勘定又は開示について個別の意見を提供することもない
業績分配および計上すべき業績配分の特定の基礎投資の公正価値を決定する−財務諸表付記2および4を参照
重要な監査事項の説明
黒石は一般パートナーとして、ある裁定基金とオープン構造(“黒石基金”)の収入分配を得る権利があり、ある投資リターンを実現していることを前提として、“業績分配”と呼ばれている。裁定基金構造における業績配分は基金のこれまでの累積業績に基づいて行われるが、有限パートナーの優先リターンを条件とする。オープン構造の業績配分は基金やツールの一定期間の表現に基づいており、高水位線と有限パートナーあるいは投資家の選好リターンの影響を受ける。Blackstone基金が持つ標的投資の公正価値変動は今回の計算の重要な投入である
関連投資の公正価値は報告期間によって異なるため、(A)積極業績により予想業績配分が増加したこと、または(B)マイナス業績により普通パートナーに対応する金額が以前に収入と確認された金額よりも少ないことを反映して、一般パートナーに割り当てられた計上業績配分を負の調整にするように調整した
評価技術，仮説，市場影響および評価に使用されているいくつかの観察できない投入の主観的な程度から，業績配分や業績配分を計算する際に使用される公正価値が決定しにくいいくつかの投資の評価値が重要な監査事項であると考えられる。監査これらの投資の公正価値は高度な監査師の判断力ともっと多くの努力が必要であり、著者らの内部公正価値専門家の参加を含み、彼らは豊富な公正価値方法とモデリング専門知識を持っている
 
15
5
カタログ表
監査で重要な監査事項をどのように処理するか
私たちの監査手続きは、公正な価値を容易に決定できないいくつかの投資の公正価値をテストすることに関する
 
 
•
 
我々は，管理層審査が公正な価値を決定するために使用する技術や仮定に関する制御を含む制御の設計を評価し，制御の操作有効性をテストした
 
•
 
我々は，独立した分析と外部ソースとの比較により，経営陣の仮定の妥当性を評価する
 
•
 
私たちはより経験のある監査チームのメンバーを招聘し、必要に応じて私たちの内部公正価値の専門家を招聘して、経営陣の評価方法と仮説(または“投入”)の評価に協力した
 
•
 
我々はプログラムの性質、時間と範囲を変え、テストの重点はより高い管理判断程度を必要とする関連投入を評価することに重点を置いた(例えば、キャッシュフロー予測、上場会社の誘導、割引率のいくつかの構成部分、収益率、資本化率と退出倍数は端末価値を計算する際に使用する)。我々のプログラムには，テスト仮説の基本的なソース情報と，一連の独立した見積りを作成し，これらの見積りを管理層が使用する投入と比較する
 
•
 
管理職の推定方法とモデリング技術と市場参加者が公正な価値推定を作成する際の期待方法との一致性を評価した
 
•
 
現在の市場イベントと状況および関連する比較可能な取引が管理層に使用する推定技術および仮定(例えば、業界、業界および地理的位置表現、キャッシュフロー予測、他の市場ファンダメンタルズおよび金利)の影響を評価した
 
•
 
適用される場合、我々は、現在の推定値と予想される業界パフォーマンスおよび重大な経済または業界イベントを含む一貫性を評価するために、業界報告を検査した
 
•
 
我々は，これまでの公正価値の推定と第三者の投資取引を比較することにより，管理層が公正な価値を正確に推定する能力を評価した
 
/s/ 徳勤法律事務所 
ニューヨークではニューヨークです
2024年2月23日
2006年以来、私たちは黒石の監査役を務めてきた
 
1
5
6
カタログ表
 
黒石会社
連結財務諸表
(千ドル、共有データを除く)
 
                                 
    
十二月三十一日

2023
  
十二月三十一日

2022
資産
     
現金と現金等価物
   
$
 
2,955,866
 
  
$
4,252,003
 
ブラックストーン基金と他社が持っている現金
   
 
316,197
 
  
 
241,712
 
投資する
   
 
26,146,622
 
  
 
27,553,251
 
売掛金
   
 
193,365
 
  
 
462,904
 
関連会社が支払うべきです
   
 
4,466,521
 
  
 
4,146,707
 
無形資産、純額
   
 
201,208
 
  
 
217,287
 
商誉
   
 
1,890,202
 
  
 
1,890,202
 
その他の資産
   
 
944,848
 
  
 
800,458
 
使用権資産
   
 
841,307
 
  
 
896,981
 
繰延税金資産
   
 
2,331,394
 
  
 
2,062,722
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総資産
   
$
40,287,530
 
  
$
42,524,227
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債と権益
     
ローンに対処する
   
$
11,304,059
 
  
$
12,349,584
 
付属会社のせいで
   
 
2,393,410
 
  
 
2,118,481
 
報酬と福祉に計上すべきである
   
 
5,247,766
 
  
 
6,101,801
 
リース負債を経営する
   
 
989,823
 
  
 
1,021,454
 
売掛金、売掛金、その他の負債
   
 
2,277,258
 
  
 
1,251,840
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総負債
   
 
22,212,316
 
  
 
22,843,160
 
  
 
 
 
  
 
 
 
引受金とその他の事項
     
合併実体のうち償還可能な非持株権益
   
 
1,179,073
 
  
 
1,715,006
 
  
 
 
 
  
 
 
 
権益
     
ブラックストーン社の株主権益。
     
普通株、$0.00001額面は90億株認可株式719,358,1142023年12月31日現在の発行済みおよび発行済み株710,276,9232022年12月31日現在の発行済み株式と発行済み株)
   
 
7
 
  
 
7
 
系列I優先株，$0.00001額面は999,999,000ライセンス株、(1(2023年12月31日現在と2022年12月31日現在の発行済株式)
   
 
—
 
  
 
—
 
第2シリーズ優先株、$0.00001額面は1,000ライセンス株、(1(2023年12月31日現在と2022年12月31日現在の発行済株式)
   
 
—
 
  
 
—
 
追加実収資本
   
 
6,175,190
 
  
 
5,935,273
 
利益を残す
   
 
660,734
 
  
 
1,748,106
 
その他の総合損失を累計する
   
 
(19,133
) 
  
 
(27,475
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstone Inc.の総株主権益
   
 
6,816,798
 
  
 
7,655,911
 
合併実体中の非持株権益
   
 
5,177,255
 
  
 
5,056,480
 
黒石ホールディングスの非持ち株権益
   
 
4,902,088
 
  
 
5,253,670
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総株
   
 
16,896,141
 
  
 
17,966,061
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債と権益総額
   
$
40,287,530
 
  
$
 
42,524,227
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
…を続ける
連結財務諸表付記を参照してください
 
15
7
カタログ表
 
黒石会社
連結財務諸表
(千ドル)
 
以下は、総合財務状況表に示されている総合残高の資産と負債部分であり、可変利息実体に属する総合Blackstone基金によるものである。以下の資産はこのようなBlackstone総合基金の債務を返済するためにのみ使用可能であり、この等の負債は当該等の総合Blackstone基金の債務のみであり、Blackstoneの一般信用請求権を有していない
 
                                 
    
十二月三十一日

2023
  
十二月三十一日

2022
資産
     
ブラックストーン基金と他社が持っている現金
   
$
316,197
 
  
$
241,712
 
投資する
   
 
4,319,483
 
  
 
5,136,542
 
売掛金
   
 
6,995
 
  
 
55,223
 
関連会社が支払うべきです
   
 
12,762
 
  
 
7,152
 
その他の資産
   
 
770
 
  
 
2,159
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総資産
   
$
4,656,207
  
  
$
5,442,788
  
  
 
 
 
  
 
 
 
負債.負債
     
ローンに対処する
   
$
687,122
 
  
$
1,450,000
 
付属会社のせいで
   
 
123,909
 
  
 
82,345
 
売掛金、売掛金、その他の負債
   
 
391,172
 
  
 
25,858
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総負債
   
$
 1,202,203
 
  
$
 1,558,203
 
  
 
 
 
  
 
 
 
連結財務諸表付記を参照してください
 
1
5
8

カタログ表
黒石会社
連結業務報告書
(千ドル1株当たりのデータは含まれていません)
 
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
  
2021
収入.収入
       
管理と相談費、純額
   
$
6,671,260
 
  
$
6,303,315
 
  
$
5,170,707
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
奨励費
   
 
695,171
 
  
 
525,127
 
  
 
253,991
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
投資収益(赤字)
       
業績配分
       
実現しました
   
 
2,223,841
 
  
 
5,381,640
 
  
 
5,653,452
 
実現していない
   
 
(1,691,668
) 
  
 
(3,435,056
) 
  
 
8,675,246
 
元金投資
       
実現しました
   
 
303,823
 
  
 
850,327
 
  
 
1,003,822
 
実現していない
   
 
(603,154
) 
  
 
(1,563,849
) 
  
 
1,456,201
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総投資収益
   
 
232,842
 
  
 
1,233,062
 
  
 
16,788,721
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
利子と配当収入
   
 
516,497
 
  
 
271,612
 
  
 
160,643
 
他にも
   
 
(92,929
) 
  
 
184,557
 
  
 
203,086
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総収入
   
 
8,022,841
 
  
 
8,517,673
 
  
 
22,577,148
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用.費用
       
報酬と福祉
       
補償する
   
 
2,785,447
 
  
 
2,569,780
 
  
 
2,161,973
 
奨励費補償
   
 
281,067
 
  
 
207,998
 
  
 
98,112
 
業績分配報酬
       
実現しました
   
 
900,859
 
  
 
2,225,264
 
  
 
2,311,993
 
実現していない
   
 
(654,403
) 
  
 
(1,470,588
) 
  
 
3,778,048
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
報酬と福祉総額
   
 
3,312,970
 
  
 
3,532,454
 
  
 
8,350,126
 
一般、行政、その他
   
 
1,117,305
 
  
 
1,092,671
 
  
 
917,847
 
利子支出
   
 
431,868
 
  
 
317,225
 
  
 
198,268
 
基金支出
   
 
118,987
 
  
 
30,675
 
  
 
10,376
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総費用
   
 
4,981,130
 
  
 
4,973,025
 
  
 
9,476,617
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
その他の収入(赤字)
       
課税契約負債変動
   
 
(27,196
) 
  
 
22,283
 
  
 
(2,759
) 
基金投資活動純収益
   
 
(56,801
) 
  
 
(105,142
) 
  
 
461,624
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
その他の収入(赤字)合計
   
 
(83,997
) 
  
 
(82,859
) 
  
 
458,865
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
税引前収入計
   
 
2,957,714
 
  
 
3,461,789
 
  
 
13,559,396
 
税額支給
   
 
513,461
 
  
 
472,880
 
  
 
1,184,401
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
純収入
   
 
2,444,253
 
  
 
2,988,909
 
  
 
12,374,995
 
合併実体の中で償還可能な非持株権益は純収益(損失)を占めなければならない
   
 
(245,518
) 
  
 
(142,890
) 
  
 
5,740
 
合併実体非持株権益は純収益を占めなければならない
   
 
224,155
 
  
 
107,766
 
  
 
1,625,306
 
黒石ホールディングスの非持株権益の純収益によるものです
   
 
1,074,736
 
  
 
1,276,402
 
  
 
4,886,552
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
ブラックストーン社の純収入。
   
$
1,390,880
 
  
$
1,747,631
 
  
$
5,857,397
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
普通株1株当たり純収益
       
基本的な情報
   
$
1.84
 
  
$
2.36
 
  
$
8.14
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
薄めにする
   
$
1.84
 
  
$
2.36
 
  
$
8.13
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
加重平均普通株式流通株
       
基本的な情報
   
 
755,204,556
 
  
 
740,664,038
 
  
 
719,766,879
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
薄めにする
   
 
755,419,936
 
  
 
740,942,399
 
  
 
720,125,043
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
連結財務諸表付記を参照してください
 
1
59
カタログ表
 
黒石会社
総合総合収益表
(千ドル)
 
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
  
2021
純収入
   
$
2,444,253
 
  
$
2,988,909
 
  
$
12,374,995
 
その他全面収益(損失)-通貨換算調整
   
 
59,698
 
  
 
(32,523
) 
  
 
(5,814
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総合収益
   
 
2,503,951
 
  
 
2,956,386
 
  
 
12,369,181
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
もっと少ない：
       
合併実体のうち非持株権益を償還できる総合収益(損失)
   
 
(199,998
) 
  
 
(163,263
) 
  
 
5,740
 
合併実体非持株権益は総合収益を占めなければならない
   
 
224,155
 
  
 
107,766
 
  
 
1,625,306
 
黒石ホールディングスの非持株権益は全面的な収益を占めるべきである
   
 
1,080,572
 
  
 
1,272,101
 
  
 
4,884,533
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
非持株権益は総合収益を占めなければならない
   
 
1,104,729
 
  
 
1,216,604
 
  
 
6,515,579
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
ブラックストーン社の全面的な収入。
   
$
1,399,222
 
  
$
1,739,782
 
  
$
5,853,602
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
連結財務諸表付記を参照してください
 
16
0

カタログ表
黒石会社
総合権益変動表
(千ドル、共有データを除く)
 
 
   
の株
黒石集団

Inc.(A)
  
黒石集団(Blackstone Inc.)
                
   
ごく普通である

在庫品
  
ごく普通である
在庫品
  
その他の内容

実納-

資本
  
保留する
収益.収益

(赤字)
  
積算
他にも
圧縮-
親切な
収入.収入
(損をする)
  
合計する
株主の
権益
  
-ではない

制御管
以下の方面での権益
統合された
実体.実体
  
-ではない

制御管
以下の方面での権益
黒石集団
ホールディングス
  
合計する

権益
  
償還可能である
-ではない
制御管
以下の方面での権益
統合された
実体.実体
2020年12月31日残高
  
 
683,875,544
 
  
$
7
 
  
$
6,332,105
 
  
$
335,762
 
  
$
(15,831
) 
  
$
6,652,043
 
  
$
4,042,157
 
  
$
3,831,148
 
  
$
14,525,348
 
  
$
65,161
 
純収入
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
5,857,397
 
  
 
—
 
  
 
5,857,397
 
  
 
1,625,306
 
  
 
4,886,552
 
  
 
12,369,255
 
  
 
5,740
 
貨幣換算調整
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(3,795
) 
  
 
(3,795
) 
  
 
—
 
  
 
(2,019
) 
  
 
(5,814
) 
  
 
—
 
出資する
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,280,938
 
  
 
10,187
 
  
 
1,291,125
 
  
 
—
 
資本分配
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(2,545,374
) 
  
 
—
 
  
 
(2,545,374
) 
  
 
(1,344,754
) 
  
 
(2,067,387
) 
  
 
(5,957,515
) 
  
 
(2,873
) 
合併実体における非持株権益の譲渡
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(2,994
) 
  
 
—
 
  
 
(2,994
) 
  
 
—
 
以下の会社から所有権権益を買収することによる繰延納税の影響
非制御性
利子所持者
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
58,788
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
58,788
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
58,788
 
  
 
—
 
株式ベースの報酬
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
369,517
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
369,517
 
  
 
—
 
  
 
263,082
 
  
 
632,599
 
  
 
—
 
黒石ホールディングスと普通株の純受け渡しもあります
  
 
3,982,712
 
  
 
—
 
  
 
(56,120
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(56,120
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(56,120
) 
  
 
—
 
普通株と黒石ホールディングスの株式を買い戻す
  
 
(10,268,444
) 
  
 
—
 
  
 
(1,216,654
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(1,216,654
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(1,216,654
) 
  
 
—
 
黒石集団S持分変更
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
10,494
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
10,494
 
  
 
—
 
  
 
(10,494
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
黒石ホールディングス組合単位を普通株に変換する
  
 
26,749,962
 
  
 
—
 
  
 
296,597
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
296,597
 
  
 
—
 
  
 
(296,597
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
2021年12月31日の残高
  
 
704,339,774
 
  
$
7
 
  
$
5,794,727
 
  
$
3,647,785
 
  
$
(19,626
) 
  
$
9,422,893
 
  
$
5,600,653
 
  
$
6,614,472
 
  
$
21,638,018
 
  
$
   68,028
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(a)
報告書を提出している間Blackstoneは発行済み株1株シリーズIとシリーズIIのいずれの優先株も，額面は1セント未満であった
 
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16
1
カタログ表
黒石会社
総合権益変動表
(千ドル、共有データを除く)
 
 
   
の株
黒石集団

Inc.(A)
  
黒石集団(Blackstone Inc.)
                
   
ごく普通である

在庫品
  
ごく普通である
在庫品
  
その他の内容
実納-

資本
  
保留する
収益.収益
(赤字)
  
積算
他にも
圧縮-
親切な
収入.収入
(損をする)
  
合計する
株主の
権益
  
-ではない

制御管
以下の方面での権益
統合された
実体.実体
  
-ではない

制御管
以下の方面での権益
黒石集団
ホールディングス
  
合計する

権益
  
償還可能である
-ではない
制御管
以下の方面での権益
統合された
実体.実体
2021年12月31日の残高
  
 
704,339,774
 
  
$
7
 
  
$
5,794,727
 
  
$
3,647,785
 
  
$
(19,626
) 
  
$
9,422,893
 
  
$
5,600,653
 
  
$
6,614,472
 
  
$
21,638,018
 
  
$
68,028
 
基金本体の合併で転進する
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,146,410
 
純収益(赤字)
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,747,631
 
  
 
—
 
  
 
1,747,631
 
  
 
107,766
 
  
 
1,276,402
 
  
 
3,131,799
 
  
 
(142,890
) 
貨幣換算調整
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(7,849
) 
  
 
(7,849
) 
  
 
—
 
  
 
(4,301
) 
  
 
(12,150
) 
  
 
(20,373
) 
出資する
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
739,660
 
  
 
9,868
 
  
 
749,528
 
  
 
555,693
 
資本分配
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(3,647,310
) 
  
 
—
 
  
 
(3,647,310
) 
  
 
(1,091,798
) 
  
 
(2,881,343
) 
  
 
(7,620,451
) 
  
 
(180,200
) 
合併実体における非持株権益の譲渡
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(299,801
) 
  
 
—
 
  
 
(299,801
) 
  
 
288,338
 
非持株株主から所有権権益を買収することによる繰延納税効果
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
6,690
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
6,690
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
6,690
 
  
 
—
 
株式ベースの報酬
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
504,738
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
504,738
 
  
 
—
 
  
 
333,645
 
  
 
838,383
 
  
 
—
 
黒石ホールディングスと普通株の純受け渡しもあります
  
 
5,407,340
 
  
 
—
 
  
 
(73,987
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(73,987
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(73,987
) 
  
 
—
 
普通株と黒石ホールディングスの株式を買い戻す
  
 
(3,850,000
) 
  
 
—
 
  
 
(391,968
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(391,968
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(391,968
) 
  
 
—
 
黒石集団S持分変更
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
36,824
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
36,824
 
  
 
—
 
  
 
(36,824
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
黒石ホールディングス組合単位を普通株に変換する
  
 
4,379,809
 
  
 
—
 
  
 
58,249
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
58,249
 
  
 
—
 
  
 
(58,249
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
2022年12月31日の残高
  
 
710,276,923
 
  
$
7
 
  
$
 5,935,273
 
  
$
1,748,106
 
  
$
(27,475
) 
  
$
7,655,911
 
  
$
5,056,480
 
  
$
5,253,670
 
  
$
17,966,061
 
  
$
1,715,006
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(a)
報告書を提出している間Blackstoneは発行済み株1株シリーズIとシリーズIIのいずれの優先株も，額面は1セント未満であった
 
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16
2
カタログ表
黒石会社
総合権益変動表
(千ドル、共有データを除く)
 
 
   
の株
黒石集団
Inc.(A)
  
黒石集団(Blackstone Inc.)
                
   
ごく普通である
在庫品
  
ごく普通である
在庫品
  
その他の内容
実納-
資本
  
保留する
収益.収益
(赤字)
  
積算
他にも
圧縮-
親切な
収入.収入
(損をする)
  
合計する
株主の
権益
  
-ではない
制御管
以下の方面での権益
統合された
実体.実体
  
-ではない
制御管
以下の方面での権益
黒石集団
ホールディングス
  
合計する
権益
  
償還可能である
-ではない
制御管
以下の方面での権益
統合された
実体.実体
2022年12月31日の残高
  
 
710,276,923
 
  
$
7
 
  
$
5,935,273
 
  
$
1,748,106
 
  
$
(27,475
) 
  
$
7,655,911
 
  
$
5,056,480
 
  
$
5,253,670
 
  
$
17,966,061
 
  
$
1,715,006
 
基金本体の合併解除で転出する
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(53,713
) 
純収益(赤字)
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,390,880
 
  
 
—
 
  
 
1,390,880
 
  
 
224,155
 
  
 
1,074,736
 
  
 
2,689,771
 
  
 
(245,518
) 
貨幣換算調整
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
8,342
 
  
 
8,342
 
  
 
—
 
  
 
5,836
 
  
 
14,178
 
  
 
45,520
 
出資する
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
571,559
 
  
 
9,706
 
  
 
581,265
 
  
 
150,533
 
資本分配
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(2,478,252
) 
  
 
—
 
  
 
(2,478,252
) 
  
 
(666,668
) 
  
 
(1,799,901
) 
  
 
(4,944,821
) 
  
 
(432,755
) 
統合エンティティにおける非制御的権益の譲渡と買い戻し
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
40
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
40
 
  
 
(8,271
) 
  
 
—
 
  
 
(8,231
) 
  
 
—
 
以下の会社から所有権権益を買収することによる繰延納税の影響
非制御性
利子所持者
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
2,467
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
2,467
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
2,467
 
  
 
—
 
株式ベースの報酬
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
614,645
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
614,645
 
  
 
—
 
  
 
398,830
 
  
 
1,013,475
 
  
 
—
 
黒石ホールディングスと普通株の純受け渡しもあります
  
 
7,745,355
 
  
 
—
 
  
 
(66,762
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(66,762
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(66,762
) 
  
 
—
 
普通株と黒石ホールディングスの株式を買い戻す
  
 
(3,718,169
) 
  
 
—
 
  
 
(351,262
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(351,262
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(351,262
) 
  
 
—
 
黒石集団S持分変更
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(15,047
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(15,047
) 
  
 
—
 
  
 
15,047
 
  
 
—
 
  
 
—
 
黒石ホールディングス組合単位を普通株に変換する
  
 
5,054,005
 
  
 
—
 
  
 
55,836
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
55,836
 
  
 
—
 
  
 
(55,836
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
2023年12月31日の残高
  
 
719,358,114
 
  
$
7
 
  
$
 6,175,190
 
  
$
660,734
 
  
$
(19,133
) 
  
$
6,816,798
 
  
$
 5,177,255
 
  
$
4,902,088
 
  
$
16,896,141
 
  
$
1,179,073
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(a)
報告書を提出している間Blackstoneは発行済み株1株シリーズIとシリーズIIのいずれの優先株も，額面は1セント未満であった
 
連結財務諸表付記を参照してください
 
16
3
カタログ表
黒石会社
統合現金フロー表
(千ドル)
 
 
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
  
2021
経営活動
       
純収入
   
$
2,444,253
 
  
$
2,988,909
 
  
$
12,374,995
 
純収入を経営活動に提供する現金純額に調整する
       
黒石関連基金
       
投資はすでに純収益を実現した
   
 
(2,989,636
) 
  
 
(6,474,051
) 
  
 
(6,949,544
) 
投資未実現損失の変動
   
 
683,715
 
  
 
1,828,364
 
  
 
(1,748,824
) 
非現金パフォーマンス割り当て
   
 
1,691,668
 
  
 
3,435,055
 
  
 
(8,675,246
) 
非現金パフォーマンス分配とインセンティブ補償
   
 
473,364
 
  
 
931,288
 
  
 
6,159,529
 
株式ベースの報酬費用
   
 
987,549
 
  
 
846,349
 
  
 
637,441
 
無形資産の償却
   
 
40,075
 
  
 
67,097
 
  
 
74,871
 
純収入に計上されたその他の非現金金額
   
 
(835,230
) 
  
 
(1,341,059
) 
  
 
(77,849
) 
経営資産と負債の変化によるキャッシュフロー
       
基金の実体を合併して得た現金
   
 
—
 
  
 
31,791
 
  
 
—
 
基金実体が合併解除後に放棄した現金
   
 
(113,589
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
売掛金
   
 
237,623
 
  
 
177,832
 
  
 
288,306
 
関連会社が支払うべきです
   
 
331,623
 
  
 
654,290
 
  
 
(1,124,667
) 
その他の資産
   
 
(47,299
) 
  
 
(26,853
) 
  
 
(4,792
) 
報酬と福祉に計上すべきである
   
 
(1,071,559
) 
  
 
(2,197,446
) 
  
 
(1,692,562
) 
売掛金、売掛金、その他の負債
   
 
(40,283
) 
  
 
158,019
 
  
 
110,963
 
付属会社のせいで
   
 
85,733
 
  
 
117,219
 
  
 
81,922
 
購入的投資
   
 
(5,010,341
) 
  
 
(5,228,723
) 
  
 
(7,439,964
) 
株を売却して得た現金収益
   
 
7,189,240
 
  
 
10,368,172
 
  
 
11,971,409
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
経営活動が提供する現金純額
   
 
4,056,906
 
  
 
6,336,253
 
  
 
3,985,988
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
投資活動
       
家具、設備、レンタルを調達して施設を改善
   
 
(224,231
) 
  
 
(235,497
) 
  
 
(64,316
) 
買収のために支払った純現金は，買収現金を差し引いた純現金
   
 
(5,420
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
投資活動のための現金純額
   
 
(229,651
) 
  
 
(235,497
) 
  
 
(64,316
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
融資活動
       
合併実体における非持株株主への分配
   
 
(1,003,715
) 
  
 
(1,271,907
) 
  
 
(1,347,631
) 
合併実体における非持株株主の出資
   
 
708,410
 
  
 
1,268,297
 
  
 
1,275,211
 
税金契約の下の支払いを受けるべきだ
   
 
(64,634
) 
  
 
(46,880
) 
  
 
(51,366
) 
既得普通株と買い戻し普通株と黒石ホールディングス組合の純決済
   
 
(418,024
) 
  
 
(465,956
) 
  
 
(1,272,774
) 
 
…を続ける
連結財務諸表付記を参照してください
 
16
4
カタログ表
黒石会社
統合現金フロー表
(千ドル)
 
 
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
  
2021
融資活動(継続)
       
融資収益に対処する
   
$
494,975
 
  
$
3,521,544
 
  
$
2,222,544
 
ローンの返済と買い戻し
   
 
(502,460
) 
  
 
(280,768
) 
  
 
—
 
株主と単位株主への配当/分配
   
 
(4,268,447
) 
  
 
(6,518,785
) 
  
 
(4,602,574
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
融資活動のための現金純額
   
 
(5,053,895
) 
  
 
(3,794,455
) 
  
 
(3,776,590
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstoneなどの基金が持つ現金と現金等価物および現金に及ぼす為替変動の影響
   
 
4,988
 
  
 
(12,318
) 
  
 
(9,806
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstone基金と他の基金が持っている現金と現金等価物と現金
       
純増加(減少)
   
 
(1,221,652
) 
  
 
2,293,983
 
  
 
135,276
 
期日の初め
   
 
4,493,715
 
  
 
2,199,732
 
  
 
2,064,456
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末
   
$
3,272,063
 
  
$
4,493,715
 
  
$
2,199,732
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
キャッシュフロー情報の補足開示
       
利子を支払う
   
$
400,333
 
  
$
261,886
 
  
$
194,166
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
所得税を納める
   
$
569,381
 
  
$
683,171
 
  
$
700,690
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
非現金投融資活動を補充開示する
       
非持株株主の非現金出資
   
$
22,049
 
  
$
34,286
 
  
$
11,647
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
非持株株主への非現金分配
   
$
(105,414
) 
  
$
—
 
  
$
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
手形発行コスト
   
$
—
 
  
$
30,240
 
  
$
16,991
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
非持株権益保有者に権益を譲渡する
   
$
(8,231
) 
  
$
(11,463
) 
  
$
(2,994
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
黒石集団S持分変更
   
$
(15,047
) 
  
$
36,824
 
  
$
10,494
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
普通株純決算額
   
$
681,004
 
  
$
387,332
 
  
$
219,558
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstoneホールディングス単位を普通株に変換する
   
$
55,836
 
  
$
58,249
 
  
$
296,597
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
非持株権益所有者に所有権権益を買収する
       
繰延税金資産
   
$
(117,459
) 
  
$
(120,167
) 
  
$
(807,309
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
付属会社のせいで
   
$
114,992
 
  
$
113,477
 
  
$
748,521
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
権益
   
$
2,467
 
  
$
6,690
 
  
$
58,788
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
次の表は、Blackstone基金が持っている現金と現金等価物および合併財務諸表で報告された他の現金を入金しました
 
                                 
    
十二月三十一日
2023
  
十二月三十一日
2022
現金と現金等価物
   
$
2,955,866
 
  
$
4,252,003
 
ブラックストーン基金と他社が持っている現金
   
 
316,197
 
  
 
241,712
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
$
 3,272,063
  
  
$
 4,493,715
  
  
 
 
 
  
 
 
 
連結財務諸表付記を参照してください
 
16
5
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
1.組織
Blackstone Inc.およびその合併子会社(“Blackstone”または“会社”)は、世界最大の異種資産管理会社である。Blackstoneの資産管理業務には、不動産、私募株式、インフラ、生命科学、成長型株式、信用、不動産資産、二級市場、ヘッジファンドに集中するグローバル投資戦略がある。“黒石基金”とは、黒石が管理する基金と他の道具を意味する。ブラックストーングループの業務は
四つ細分化市場：不動産、私募株式、信用保険、ヘッジファンド解決策
Blackstone Inc.は2007年3月12日に最初に設立され、前身はBlackstone Group L.P.であり、デラウェア州の有限責任組合企業である。2019年7月1日にデラウェア州会社に移行する前に、Blackstone Inc.はBlackstone Group Management L.L.C.が管理·運営され、Blackstone Group Management L.L.C.はBlackstoneの上級取締役社長が所有し、
1つは黒石集団の創始者で、スティーブン·A·シュワルツマン(Stephen A.Schwarzman、“創始者”)である
Blackstoneの活動は，Blackstone Holdings I.L.P.，Blackstone Holdings For AI L.P.，Blackstone Holdings FII L.P.，Blackstone Holdings III I.L.P.およびBlackstone Holdings FIV L.P.(総称して“Blackstone Holdings”，“Blackstone Holdings Partnership”または“Holding Partnership”)によって行われた。Blackstoneはその全資本付属会社を通して各持ち株組合企業の唯一の一般パートナーとなった。一般的に、持株会社における有限パートナー権益の所有者は、その有限パートナー権益(“パートナーシップ単位”)を年4回1対1でBlackstone普通株に交換することができ、すなわち持株組合企業の1つの組合単位でBlackstone普通株を交換することができる
2.重要な会計政策の概要
陳述の基礎
添付されているBlackstone総合財務諸表は、米国公認会計原則(“GAAP”)に基づいて作成されている
総合財務諸表は、Blackstone、その完全または多数の株式付属会社、可変権益エンティティとみなされ、Blackstoneが主要な受益者とみなされる総合エンティティの勘定、および可変権益エンティティとはみなされないが、通常のパートナーが制御権を有することが決定されたいくつかの組合企業または同様のエンティティの勘定を含む
すべての会社間の残高と取引はすでに合併中に販売されている
予算の使用
公認会計基準に基づいて連結財務諸表を作成することは、合併財務諸表及び付記報告書の金額に影響を与えるために、経営陣に推定を要求する。経営陣は、連結財務諸表を作成する際に使用される見積もり数は慎重で合理的だと考えている。このような推定には、投資および金融商品の推定値、繰延税金残高(推定免税額を含む)の計量、および営業権および株式補償の会計処理が含まれる。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性があり、このような違いは実質的である可能性がある
整固する
黒石は、通常のパートナーが持株権を有する黒石基金を含む、多数決権または他の方法で制御されるすべてのエンティティを統合する。BlackstoneはBlackstone Holdingsの持株権を持っており、有限パートナーは共同企業を解散する権利がなく、Blackstoneが持つ支配権を克服するための実質的な脱退権や参加権もないからだ。したがって，BlackstoneはBlackstone Holdingsを合併し，Blackstone Holdingsの有限パートナーの経済的利益を反映するために非持株権を記録した
 
1
6
6
カタログ表
B
Lackstone Inc
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
さらに、Blackstoneは主な受益者であるすべての可変権益エンティティ(“VIE”)を統合した。もし一つの企業が持株権を持っていれば、主要な受益者として決定される。財務権益を制御する定義は、(A)VIEの活動を指導し、それによって当該エンティティの経済表現に最も重大な影響を与える権利があること、(B)当該エンティティの損失を負担する義務があること、またはVIEからVIEに重大な影響を与える可能性のある利益を得る権利があることである。統合案内要求は、(A)Blackstoneが可変権益を有するエンティティがVIEであるかどうか、および(B)Blackstoneがそのエンティティの権益を直接または間接的に保有することによって、または他の可変資本契約参加によって持株権を獲得させるかどうかを決定するための分析を行う。この分析を行うには判断力を用いる必要がある
Blackstoneは可変利益実体に触れたときに自分がVIEの主要な受益者であるかどうかを決定し，この結論を再考し続けている。Blackstoneが主要な受益者であるかどうかを決定する際に、Blackstoneは、Blackstoneが直接または間接的に保有するエンティティにおける制御権および経済的権益を評価する。合併分析は通常定性的に行うことができるが，Blackstoneが主要な受益者ではないことを明らかにすることができなければ定量分析も可能である。投資および償還(Blackstone、Blackstoneの関連会社または第三者による)、またはそれぞれのBlackstone基金の管理ファイルの改訂は、VIEとしてのエンティティの地位または主要な受益者の決定に影響を与える可能性がある。各報告日に、Blackstoneはそれが主要な受益者であるかどうかを評価し、それに応じて統合または統合を解除するだろう
総合VIEの債務を清算するためにしか使用できない総合VIEの資産と債権者(または実益利益保持者)によるBlackstoneの一般信用に対する追徴権のない総合VIEの負債は、総合財務状況報告書の単独節に示される
黒石集団のVIEに関する他の開示は付記9で議論されている。“可変利益実体”
収入確認
収入は主に管理と相談費、奨励費、投資収入、利息と配当収入などを含む
管理と相談料および奨励費は顧客との契約として入金されます。顧客との契約締結の指導の下で、エンティティは、(A)顧客との契約を決定すること(S)、(B)契約中の履行義務を確定すること、(C)取引価格を決定すること、(D)取引価格を契約に割り当てる履行義務、及び(E)実体が契約履行義務を履行する際に収入を確認することを要求する。取引価格を決定する際には，可変対価格に関する不確実性が解決された後，確認された累積収入が大きな逆転が生じない可能性が高い場合にのみ，エンティティは可変対価格に格納することができる.付記20を参照してください。“分部報告”は、顧客と締結した契約収入を分類して列報する
管理と相談費、純額
·管理および相談料、純額には、基本管理費、取引費、相談費、および他の費用が含まれ、管理費減免および相殺された純額が差し引かれます
Blackstoneは計算基数の固定割合で顧客から基本管理費を稼ぎ、計算基数は通常管理下の資産、資産純値、総資産、総資産、承諾資本または投資資本である。Blackstoneは条項と条項に基づいて基金ごとに顧客を識別する
 
1
6
7
カタログ表
 
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
個人基金の場合。一般に、顧客は、その管理されている基金および投資ツールの投資家として識別されるが、いくつかの広く保有されている基金またはツールについては、基金またはツール自体が顧客として識別される可能性がある。これらの顧客契約はBlackstoneに投資管理サービスの提供を要求しており，Blackstoneが時間の経過とともに履行する業績義務を表している.管理費は可変対価の一形式であり，Blackstoneは管理費ベースの変動によって変化する権利があるからである。収入として記録されている額は通常期末に確定しており，これらの管理費は定期的に支払われているため(通常は四半期ごとに支払う)，一度支払うと取り戻すことはできない
取引、相談費、その他の費用は、主に管理基金とポートフォリオ会社を通じて間接的に基金投資家に徴収される費用である。投資コンサルタント協定は、投資家がBlackstoneに支払うべき管理費金額(“管理費減免”)を取引の一部に相当することと、ポートフォリオ社がBlackstoneに支払うべき他の費用を減少させることを投資コンサルタントに要求するのが一般的である。減少した額は、基金、ポートフォリオ会社が支払う費用タイプ、基金以前に発生した費用によって異なる。これらの費用と関連管理費減免は、Blackstoneが基金投資家に投資管理サービスを提供する契約義務取引価格の構成要素であり、徴収費用とサービス提供期間中の取引価格の変化として確認されている
管理費相殺とは，Blackstone基金投資家が支払うべき管理費の減少であり，このような投資家がBlackstone基金やBlackstoneを返済するために主に配給費用に用いられる金額である。投資管理サービスを提供するには黒石が顧客を代表してサービスを手配する必要がある。Blackstoneが基金投資家を代表して代理を担当する場合，管理費収入の純額にサービスコストを計上する.他のすべての場合，Blackstoneは主にサービスの履行を担当するため，これらの手配の依頼者である.したがって、これらのサービスの費用は適宜報酬又は一般、行政及びその他の費用として列報され、基金投資家のいずれの返済も管理費及び相談費純額と記載される。基金投資家が手配中の顧客と判定された場合には、配給費用を顧客契約を取得するコストとして資本化することができる。資本化配給費用は顧客契約の有効期間内に償却され、連結財務状況総合報告書には他の資産に記録され、償却は総合経営報告書に記録されている一般、行政、その他の部分である
報告日までの未払い管理費と相談費，管理費減少額と管理費相殺後の純額を差し引いて，総合財務諸表に計上されている連属会社は費用を徴収すべきである
報酬費用-
Blackstoneツールの表現によって稼いだ契約費用(“奨励費用”)は，Blackstoneが顧客と締結した投資管理サービス提供契約の1つの可変対価格形式である.報酬費用は車両のその間の表現によって稼いでいるが，車両ごとの管理プロトコルにそれぞれ規定されている条項に基づいて，最低リターンレベルまたは高水位スコアを達成しなければならない.報酬費用は、(A)確認された累積収入額が大きく逆転しない可能性が高いまで、または(B)可変対価格に関連する不確実性がその後解決されるまで収入として確認されないであろう。奨励費用は通常，算定期間終了時に収入として確認される。一旦現金化されると、このような費用は追跡または逆転の制約を受けない。報告日までに，Blackstoneツール投資家に直接請求された未払い報酬は，連合会社の総合財務諸表に記録されている
投資収益(赤字)
-投資収益(損失)とは、Blackstoneの業績分配および元本投資の未実現および達成損益を意味します
 
1
6
8
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
裁定基金構造とあるオープン構造では、黒石はその子会社を通じてその有限パートナーと共に共同形式で投資を行い、基金ツールの結果を比例的に共有する権利がある(“比例配分”)。比例配分に加えて，何らかの投資リターンが実現されていると仮定すると，Blackstoneは比例しない収入分配を得る権利があり，そうでなければ有限パートナーに割り当てることができ，通常は付帯権益(“業績配分”)と呼ばれる
裁定基金構造における業績配分は、これまで蓄積されてきた基金業績に基づいて一般パートナーに割り当てられているが、有限パートナーが優先的にリターンすることに制限されている。オープン構造の性能配分は，一定期間の車両性能に基づいており，高水位線や投資家の選好リターンの影響を受ける.各報告期間終了時に、Blackstoneは、対象投資の公正価値がその日に実現されたか否かにかかわらず、基金毎のBlackstoneへの対応業績配分(“計上すべき業績配分”)残高を基金プロトコルに基づいて計算する。報告期間によって投資の公正価値が異なるため、(A)プラス業績により一般パートナーへの対応業績配分が増加したこと、または(B)マイナス業績によりBlackstoneに対する対応業績配分が以前に収入と確認された金額よりも少ないことを反映するように調整する必要があり、一般パートナーの対応業績配分を負の調整する必要がある。いずれの場合も，累積成果とこれまでに記録されてきた計上すべき業績配分を比較し，計算すべき業績配分を計算し，必要な積極的あるいは消極的な調整を行わなければならない。このような基金がこれまでに蓄積した業績配分が完全に逆転すると、黒石は負の業績配分を記録しなくなる。百仕通には保証リターンや障害を支払う義務がないため、基金のライフサイクル全体で、負の業績配分を行うことはできない。報告日までの計上実績配分は総合財務諸表の投資に反映されている
裁定基金構造における業績配分は、基礎投資を有利な方法で処理し、基金の累積リターンが優先リターンを超えたときに達成されるか、または限られた場合には、資本リターンのいくつかのハードルに達した後に実現される。裁定基金構造における業績配分は，これまでに受け取った業績配分が累積業績に応じてBlackstoneに支払うべき金額を超えていれば，回収を行う必要がある。したがって，先に受け取った業績配分を潜在的に償還する計上項目は，関連会社に支払うべき部分であり，以前にBlackstone Holdingsと非持株利益保持者に配布されたすべての金額であり，Blackstone裁定基金が関連基金の報告日の現在の公正価値に基づいて清算される場合には，Blackstone裁定基金に償還する必要がある。しかし、実際の回収負債は通常、基金の寿命が終わってから現金化されなければならないが、いくつかの基金を除いて、これらの基金は一時的に負債を取り戻す可能性がある。メンバ枠構造を問わない業績割当てはプロトコルで規定された時間帯によって実現され，いったん支払うと，一般に返されない
元本投資には、Blackstoneの元本投資の未実現と実現済み損益が含まれ、合併せずに比例的に割り当てられたBlackstoneファンドへの投資、その株式方法投資、その他の元本投資が含まれる。元本投資の収益(損失)は、Blackstoneがその投資の全部または一部を償還するか、またはBlackstoneが現金収入(例えば、配当または割り当て)を受信したときに達成される。元本投資の未実現収益(損失)は，関連投資の公正価値の変化および投資実現時の未実現収益(損失)のフラッシングに起因する
利子と配当収入
−利息および配当収入は、主に、Blackstone保有権益法に従って元本投資に計上されていない利息および配当収入を含む
 
1
69
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
その他の収入
−他の収入は、雑収入およびドル以外の通貨での取引によって生じる為替損益を含む
金融商品の公正価値
GAAPは階層開示枠組みを構築し、公正価値によって金融商品を計量する際に使用する市場価格観察可能性レベルを優先順位付けした。市場価格の観測可能性は多くの要素の影響を受け、金融商品のタイプ、金融商品特有の特徴と市場状況を含み、市場参加者間の取引の存在と透明性を含む。活発な市場で既製のオファーがある金融商品は一般的に高い市場価格観測可能性を持っているが、公正価値を計量するための判断程度は低い
公正価値の計量と報告を行う金融商品は、公正価値を決定するための投入の観測可能性に基づいて分類と開示を行い、具体的には以下の通りである
 
 
•
  
報告日までに、同一金融商品の第I級見積はアクティブ市場で利用可能である。一級の金融商品タイプには、上場株、上場デリバティブ、オファーのある共同基金が含まれる。Blackstoneは、Blackstoneが大量の頭を持ち、販売が見積もりに合理的に影響を与える可能性がある場合でも、これらの投資の見積もりを調整しない
 
•
  
二級--定価投入は活発な市場のオファーとは異なり、直接あるいは間接的にaを観察することができます
Sの記事
公正価値は、モデルまたは他の推定方法を使用して決定される。このような金融商品は一般的に社債と融資を含み、社債及び総合担保融資債券(“CLO”)ツールが保有する融資、政府及び機関証券、流動性が低い及び制限された株式証券、及びある公正価値が可視投入を基礎とする場外デリバティブツールを含む。統合CLOツールが発行するチケットは，公正価値レベルの第2レベルに分類される
 
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第3段階-金融商品の定価投入は観察不可能であり、金融商品が市場活動(あれば)がほとんどない場合を含む。公正な価値を決定するための投入は多くの経営陣の判断や見積もりを必要とする。このような金融ツールは一般的に私募株式、不動産基金及び信用基金の一般及び有限共同権益、証券化された不良債務及び非投資レベルの余剰権益、非総合CLOの投資及びある公正価値が観察できない投入を基礎とする場外デリバティブツールを含む
場合によっては、公正価値を計量するための投入は、公正価値レベルの異なるレベルに属する可能性がある。この場合、公正価値レベルのうちのどのカテゴリが任意の特定の金融商品に適しているかを決定することは、公正価値計量に重要な最低投入レベルに基づく。Blackstoneは，ある特定の投入が公平な価値計測全体に対する重要性を評価するために判断し，その金融商品特有の要因を考慮する必要がある
二級評価技術
公正価値レベルIIに分類された金融商品は、債務ツール、販売されている、まだ購入されていない債務証券、および可視投入推定値を使用するいくつかの株式証券および派生ツールを含む
 
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黒石会社
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(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
公正な価値レベルにおける第2レベルの金融商品を評価するための評価技術は以下のとおりである
 
 
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債務ツールおよび株式証券は、信頼性の良い取引業者または定価サービスによって提供される価格を含む、市場参加者間の秩序的な取引の価格に基づいて推定される。特定の投資の価値を決定する際に、定価サービスは、そのような投資の取引、取引業者のオファー、価格設定行列、および比較可能な投資の市場取引、および投資との間の様々な関係に関するいくつかの情報を使用することができる。ある持分証券の推定値は、制限の影響に応じて調整された同じ証券の観察可能価格に基づいている
 
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独立派生ツールの推定値は、収益率曲線、外貨金利、信用利差を含む契約キャッシュフローと観察可能な投入を使用する
 
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統合CLOツールによって発行されるチケットは、CLO資産のより可視的な公正価値から(A)Blackstoneが所有する任意の実益権益の公正価値を減算し、(B)サービス補償を表す任意の実益権益の帳簿価値に基づいて計量される
第3レベル評価技術
観察可能な市場価格が乏しい場合，Blackstoneは一致した推定方法を用いてその投資を推定する。いくつかの投資にとって、市場活動は少ないかもしれない；管理層の公正価値の決定は当時の状況で得られる最適な情報に基づいて、管理層自身の仮定に組み入れられ、大程度の判断に関連する可能性があり、同時に不履行と流動性リスクの適切なリスク調整を含む内部と外部要素を考慮する。市場価格が観察されない投資には、運営会社の株式への個人投資、不動産、非合併CLOツールへの投資、ヘッジファンドのいくつかの基金、および信用に集中した投資がある
不動産投資
−不動産投資の公正な価値は、予想される経営キャッシュフロー、比較可能な資産の販売(ある場合)、およびリセットコスト、ならびに他の措置および考慮要因を考慮することによって決定される。不動産投資公正価値を推定するための方法は、買い手の加重平均資本コスト割引推定された現金流量と標的投資の推定最終価値とを仮定することによって計算される現金フロー量法を割引することを含む。最終価値は、脱退倍数または資本化率を参考にして得られる、例えば利息、税項、減価償却および償却前収益(“EBITDA”)の推定、または純営業収入(“NOI”)の推定である。推定値は、比較可能な会社または資産の観察可能な推定メトリック(例えば、NOIを比較可能な会社または取引の関連資本化率で割る)を参照することもでき、業績倍数または市場値法で計算するために、投資と参照比較可能な会社との間の差に基づいて管理層によって調整されることもできる
私募株式投資
·私募株式投資の公正価値は、予想純収益、EBITDA、割引キャッシュフロー法、公開市場またはプライベート取引、比較可能な会社の推定値、および他の測定基準を参照して決定され、多くの場合、これらの測定基準は、受信された監査されていない情報に基づく。キャッシュフロー法を用いると，EBITDAや市収益率脱退倍数を参照することで端末価値が得られる.推定値は、比較可能な会社または取引の観察可能な評価指標(例えば、EBITDAに比較可能な会社または取引範囲内で観察される相関推定倍数を乗じたような投資会社の重要な業績指標を参照する)を参照してもよく、投資と参照比較可能な会社との差に基づいて管理層によって調整され、場合によっては、オプション定価モデルまたは他の同様の方法を参照することによって導出される
信用の投資に集中する
信用を重視する投資の公正な価値は、一般に、信頼性の良い取引業者または定価サービスによって提供される市場参加者間の価格に基づいて決定される。未公開取引や市場価格では入手しにくいクレジット投資については、Blackstoneが利用する可能性があります
 
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黒石会社
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(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
他の推定方法は、現金流動量法や市場法を割引することを含む。割引キャッシュフロー法は、契約条項に基づいて債務ツールの期待キャッシュフローを予測し、市場に基づく収益率を用いてこのキャッシュフローを割引して推定日を推定する。市場ベースの収益率は、通常、同様の業界の会社が発行する公開取引債務ツールの収益率を標的投資として使用するか、または標的投資に適用されるより広い基準指数の信用利差変化に基づいて推定される
市場法は通常、信用投資発行者の企業価値を決定し、会社或いは取引の推定倍数を考慮するために用いられる。これによって生じた企業価値はこのような信用投資が十分な企業価値カバー範囲を持っているかどうかを決定する。不良信用ツールの場合、再構成イベントにおける回復価値を推定するために市場方法を使用することができる
公正価値計算の投資
一般的に、黒石基金は米国公認会計士協会監査や会計ガイドラインに基づいて投資会社として入金されている
投資会社
そして、公認会計基準に基づいて投資会社に関する指導を行い、公正価値に基づいて、多数の株式及び持株投資(“ポートフォリオ会社”)を含むその投資を反映する。このような総合基金の投資は公正価値によって総合財務状況表投資に反映され、公正価値変動による未実現損益は総合業務表に基金投資活動純収益(損失)の構成部分として反映される。公正価値とは、計量日市場参加者間の秩序ある取引において、現在の市場条件(すなわち退出価格)で資産を売却するか、または負債を移転して受け取った金額を指す
Blackstoneの主要投資は公正価値に記載されており、付加価値や減価償却が実現されていないことおよび実現損益は総合経営報告書投資収益(損失)で確認されている
特定の道具のために、黒石は公正な価値オプションを選択した。この選択は撤回不可能であり，初期確認日や他の条件に適合する選挙日に投資に基づいて行われる.Blackstoneは、ある融資と売掛金、資金源のない融資約束、およびある投資に対して公正価値オプションを適用しており、そうでなければ、これらの投資は公正な価値で純収入の損益に計上されないだろう。このような投資公平価値を評価する方法は、私募株式、不動産、信用に重点を置いた投資とヘッジファンドの基金投資に適用する方法と一致する。このようなツールの公正価値変動は総合経営報告書の投資収益(損失)で確認されている。公正価値オプションを選択した利息ローンと売掛金および債務証券の利息収入は、購入割引の増加および購入プレミアムの償却に基づいて調整された額面金利である。この利息収入は利息と配当収入に記入されている
Blackstoneは、CLOツールを統合した資産のための公正価値オプションを選択しています。公認会計原則に基づき、Blackstoneは統合CLOツールが発行した手形を(A)総合CLO資産の公正価値と一時的に保有する任意の非金融資産の帳簿価値の和として計量し、(B)Blackstoneが保持している任意の実益権益(サービス補償を代表する権益を除く)の公正価値とサービス補償を代表する任意の実益権益の帳簿価値の和を減算する。この計量代替案の結果として，CLO車両を統合した金額は非持株権益に帰属しない.総合CLOの資産は、総合財務状況表内に投資内部に報告され、対応融資の内部に対応して支払手形を報告し、非関連第三者に対応する金を支払う。CLO資産と負債および関連利息、配当金およびその他の収入の公正価値変動を総合して基金投資活動の純収益(損失)に列記する。合併CLO車両の費用は基金費用に記載されています
 
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黒石会社
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(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
百仕通はある自営投資に対して公正価値オプションを選択し、そうでなければ、これらの投資は権益会計方法を用いて計算を行う。この等投資の公正価値は、活発な市場のオファー、定期的に公表され、現在の取引基準となる見積、または割引キャッシュフロー法を用いて計算される。公正価値変動は総合経営報告書の投資収益(赤字)で確認された
公正価値オプションが選択されたツールに関するさらなる開示は、付記7に記載されている。“価値オプションを公平にする”
Blackstoneはコスト減値を反映した計量代替方案の下である株式証券の自己投資を計量することを選択することができるが、公正な価値は容易に確定できず、価値の調整は同じ発行者が同じ或いは類似の証券を秩序的に取引することによる観察可能な価格変化である。もし計量代替選択がなされなければ、株式証券は公正な価値で計量されるだろう。個々の機器に基づいて測定代替選択を行う。各報告期間において、この選択は、計量代替案下の投資が決定しやすい公正な価値を有するかどうかを決定するために再評価され、この場合、これらの投資は、今回選択した資格に適合しなくなるであろう
総合Blackstoneファンドのヘッジファンドのファンド(“被投資ファンド”)への投資は、被投資ファンドの1株当たり資産純資産(“NAV”)で推定される。限られた状況で、Blackstoneは自分の職務調査および投資手続きに基づいて、1株当たりの純資産額が公正な価値を代表しないと決定する可能性がある。この場合、Blackstoneは公認会計基準の要求に基づいて、その合理的な選択方法で公正な価値を誠実に推定するであろう
Blackstoneおよびヘッジファンドとクレジットに集中したファンドの合併Blackstoneファンドのいくつかの投資は、調整することなく、1株当たりの資産純益値を使用して、調整することなく、関連基金への投資を計量する。被投資者の投資条項は、一般に最短の保有期間又は販売禁止期間、償還ゲートの設立又は償還の一時停止、又は被投資者の基金マネージャーが付帯投資を行う能力があるか否かを適宜決定するため、報告の日又は報告の日から3ヶ月以内に、投資を償還してはならない。サイドバッグは、ヘッジファンドとヘッジファンドの基金によって、確定しやすい価値が不足している可能性があり、流動性が悪い、あるいは流動性に制限されている投資を区別するために使用される。一般に、側袋内の投資が清算されるまで、またはその際に側袋内に投資を含めることを要求する条件が存在しなくなるまで、償還は許可されない。この2つのイベントの発生時間はいずれも確定していないため，黒石が側袋に持っている投資を償還する可能性がある時間は推定できない。1株当たりの純資産額で公正価値を計量するツールのさらなる開示は付記5に記載されている。“公正な価値で表される純資産価値”
証券とローン取引は取引日をもとに記録されている
権益法投資
Blackstoneはそれに重大な影響を与えるが制御権を持たない投資とみなされ、すでに公正な価値オプションを選択した以外は、権益会計方法で入金される。黒石はその投資されたすべての黒石基金に大きな影響を与えるが、統合は行われない。したがって、このようなBlackstone基金への投資は、通常、比例および比例しない利益および損失分配(例えば、業績分配の裁定基金を含む)を含み、権益法に従って入金される。権益会計法によると、Blackstoneは権益法投資の収益(損失)を総合経営報告書の投資収益(損失)に計上すべきである
 
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黒石会社
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(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
Blackstoneの権益法投資が比例しない利益と損失分配(業績分配を含む基金がこの場合)を提供していれば，Blackstoneの権益法投資の収益(損失)シェアは仮想帳簿価値清算(“HLBV”)と呼ばれる貸借対照表方法を用いて決定される.HLBV方法によると、各報告期間終了時に、Blackstoneは基金プロトコルに基づいて各基金がBlackstoneに支払うべきべき業績配分を計算し、標的投資の公正価値がその日に実現されたように、その等の金額が実現されたか否かにかかわらず、これらの金額が実現されたか否かにかかわらず、対象投資の公正価値がその日に実現されたように計算する。関連投資の公正価値は報告期間によって異なるため，計上実績として割り当てられた金額を調整し，(A)プラス業績により一般パートナーへの対応業績配分が増加したか，(B)負業績によりBlackstoneに対応した金額が先に収入と確認された金額よりも少なく，一般パートナーの対応業績配分を負の調整する必要がある。いずれの場合も，累積成果とこれまでに記録されてきた計上すべき業績配分を比較し，計算すべき業績配分を計算し，必要な積極的あるいは消極的な調整を行わなければならない。このような基金がこれまでに蓄積した業績配分が完全に逆転すると、黒石は負の業績配分を記録しなくなる。百仕通には保証リターンや障害を支払う義務がないため、基金のライフサイクル全体で、負の業績配分を行うことはできない。権益法投資の帳簿金額は総合財務状況表における投資に反映される
Blackstone総合財務諸表に示されている戦略パートナー業績報告は戦略パートナーファンド財務諸表より3ヶ月遅れており、戦略パートナーファンド財務諸表は一般に同一四半期に基礎投資の業績を報告する(あれば)。したがって、戦略パートナー会社が本稿で公表した業績は、本四半期の経済や市場活動の影響を反映していない。戦略的パートナー投資の現在の四半期市場活動は、Blackstoneが今後いくつかの時期に発表した業績に影響する見通しだ
現金と現金等価物
現金および現金等価物とは、手元現金、銀行が保有する現金、通貨市場基金、および元の満期日が3ヶ月以下の流動性投資を指す。現金及び現金等価物の利子収入は総合経営報告書の利子及び配当収入に記録される
ブラックストーン基金と他社が持っている現金
Blackstone基金と他の機関が持っている現金は、合併されたBlackstone基金と他の合併実体が持っている現金と現金等価物を意味する。この資金は黒石集団の一般的な流動性需要を満たすことができない
関連会社の売掛金と売掛金
売掛金及び引当組合会社の帳簿金は、売掛金有限責任パートナーの管理及び奨励費用、管理する投資ツール及びポートフォリオ会社の売掛金、売掛及び顧問費、未決済販売取引に関する売掛金、及び連合会社及び非連合第三者への融資を含む。売掛金は、公正価値オプションを選択した売掛金は含まれておらず、回収可能かどうかを定期的に評価する。回収できないと判断された金額は、総合経営報告書の一般費用、行政費用、その他の費用に直接計上されています
無形資産と商業権
Blackstoneの無形資産には、管理と相談費、奨励費、業績配分など、将来の手数料収入を稼ぐ契約権が含まれています。識別可能な有限寿命無形資産は、その推定耐用年数内に直線的に償却され、範囲は
三つ
至れり尽くせり20年このような資産の契約期限を反映している。償却費用は総合経営報告書に含まれる一般的、行政、その他の部分に含まれる。イベントや状況変化が額面が回収できない可能性があることを示す場合、無形資産は減値が検出される
 
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黒石会社
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(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
商誉
Blackstoneの前身実体が初公開(“IPO”)直前に2000年に出資·再編された事業と、2000年にGSO Capital Partners LLPを買収し、二零一三年にStrategic Partnersを買収し、二零一七年に嘉実基金顧問有限公司(“嘉実”)、二零一八年にClarus Venturesを買収し、二零二年にDCI Capital CapLLC(“DCI”)を買収したことを含む。営業権は少なくとも毎年定性的または定量的な方法で減値を審査し、状況が減少が発生した可能性があることを示す時により頻繁に審査を行う。定性方法での営業権減値テストはまず定性評価に基づいて、Blackstone経営部門の公正価値がそのそれぞれの帳簿価値よりも低い可能性があるかどうかを決定する。営業分部はテスト営業権減値の報告単位とされている。経営部門の公正価値がその帳簿価値よりも低い可能性があることを確定した場合、あるいは数量化方法を用いた場合、減値損失の程度は帳簿価値が公正価値を超えるが、その報告単位に割り当てられた営業権総額を超えないことが確認される
家具、設備、レンタルの改善
家具、設備とレンタル改善は主にレンタル改善、家具、固定装置と設備、コンピュータハードウェアとソフトウェアを含み、コストから減価償却累計と償却を減算して入金される。減価償却と償却は直線的な方法で資産の推定利用可能経済年限を計算し、賃貸改善、家具と部品及びその他の固定資産に対して、レンタル期間或いは資産使用年数の中で短い者は、7年になるレンタル期間や
三つ
至れり尽くせり5年それぞれ，である.Blackstoneは，イベントや環境変化が額面が回収できない可能性があることを示すたびに，長期資産の減値を評価する
外貨？外貨
通常の業務過程で、Blackstoneはドル以外の通貨で取引される可能性がある。このような取引による為替損益は，総合経営報告書に他の収入として入金される。連結Blackstone基金内で発生する外貨取引収益と損失は基金投資活動の純収益(赤字)に計上される。また，Blackstoneは非ドル機能通貨を持つ多くの実体を統合している.非ドル資産と負債は報告日の現行為替レートでドルに換算し、収入、費用、収益、損失は記録日の現行為替レートに換算する。非ドル建て業務の転換による累積換算調整は，他の全面収益を計上し，総合実体の非持株権益およびBlackstone Holdingsの非持株権益に分配する(いずれが適用されるかに依存する)
総合収益
総合的な収益には純収益と他の包括的な収益が含まれる。Blackstoneの他の全面的な収益には外貨累積換算調整が含まれている
報酬と福祉
報酬と福祉
—
補償する
報酬は、(A)賃金およびボーナスと、従業員および高級常務取締役に支払われた福祉と、(B)従業員および高級常務取締役に株式ベースの報酬を付与することに関連する持分ベースの報酬とを含む。役員や従業員への持分奨励に関する報酬コストは、付与された日に公平な価値で計量され、所期の没収を考慮して帰属期間中に直線的に支出される
 
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しかし、以下の場合を除く：(A)将来サービスを必要としない株式奨励の即時支出、および(B)退職資格基準に適合する受賞者に特定の報酬(資格退職後にBlackstoneを離れる際に一定の割合の報酬を保留することを許可する)、退職時に保持されている奨励部分の支出は、直ちに支出するか、退職日に償却するか。現金決済、権益に基づく報酬、および可変数量の株式で決済された報酬は負債に分類され、各報告期間の終了時に再計量される
報酬と福祉-報酬報酬-
奨励料報酬とは、奨励費に応じて支払われる報酬のことだ
報酬と福祉-業績分配報酬-
業績配分報酬には、業績配分に応じて支払われる報酬(現金または実物配分が可能)が含まれている。このような補償費用は積極的に調整することができ、消極的な調整を行うこともできる。業績配分補償は、一般に基金が保有する個別投資の業績に基づいており、基金に基づいているのではない。これらの金額には、Blackstoneの主要投資の投資収入を、ある利益共有計画に参加する上級取締役社長や従業員に分配することも含まれる可能性がある
合併実体中の非持株権益
総合実体の非持株権益は第三者投資家と従業員が保有する一般パートナー実体及び総合Blackstone基金の権益の構成部分を指す。第三者と従業員が保有する合併Blackstone基金のパーセンテージ権益は、一般パートナーの分配および報告中に発生したヘッジファンドおよび信用に集中したいくつかの基金の引受および償還状況に基づいて調整される。それぞれのエンティティからの収入(損失)および他の包括的収益(例えば、適用される)は、任意の規範的な収入(損失)分配の契約スケジュール(例えば、Blackstone Inc.に割り当て可能な費用)を考慮した後、第三者投資家および従業員の相対的な所有権権益に基づいて、合併エンティティの非持株権益に分配される
合併実体のうち償還可能な非持株権益
いくつかの総合ツールの投資家は償還権を付与することができ、季節または月ごとに償還することができ、関連する管理文書のように記載することができる。このような償還権は、特定の期間内に償還可能な利子総額の制限を含むいくつかの制限を受ける可能性があり、特定の期間の満了後にのみ償還されることができ、または資本を撤回できない期間内に償還費を徴収して撤回することができる。したがって、当該等の総合ツールの第三者権益に関する金額は、総合財務状況表内で総合実体の償還可能非持株権益として列報される。償還可能金額が投資家に合法的に対応する金となった場合、当該金は負債に分類され、総合財務状況表内の売掛金、売掛金及びその他の負債に計上される。償還権が付与されていないすべての合併ツールに対して、非制御権益は総合財務状況総合報告書の権益項の下で総合実体の非制御権益として列報する
黒石ホールディングスの非持ち株権益
Blackstone Holdingsの非持株権は、Blackstone従業員およびBlackstone Holdings Partnersの有限パートナーとして所有している他の合併Blackstone Holdings Partners中の株式構成要素である
 
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(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
いくつかの費用と支出は持株組合企業が直接負担する。収入(損失)は、ホールディングスが直接負担し、占有すべきコストを含まず、Blackstone Holdingsの非持株権益によるものである。この残りの帰属は，Blackstone人員とBlackstone Holdings Partners有限パートナーである他の人員が保有するBlackstoneホールディングス組合員と未帰属参加組合員の今年までの平均百分率に基づいて計算される。帰属していない参加持株会社は、契約上、持株会社の損失を分担する義務がないため、損失期間中に帰属範囲から除外される
その他の収入
連結業務表における基金投資活動の純収益(赤字)には，現金化と販売を含む実現した純収益(損失)
のです。
投資，未実現収益(損失)の純変化は，投資の公正価値変化および総合Blackstoneファンド投資の利子収入と支出および配当の変化によるものである
合併Blackstone基金で発生した費用は連結報告書の基金費用に個別に記載されている
のです。
行動する
他の収入には、課税されるべき合意負債が減少しなければならない金額も含まれている。付記15を参照。“所得税-その他の収入-課税契約負債の変動”は、より多くの情報を知るために使用される
所得税
Blackstone Inc.は米国連邦所得税を目的とした会社であるため，Blackstoneの課税収入におけるシェアは米国連邦，州，地方所得税を納めなければならない。Blackstone Holdings Partnershipとそのある子会社は米国で共同企業の形で運営され、米国連邦所得税の形で運営され、通常は米国司法管轄区ではない法人実体の形で運営されている。したがって、これらのエンティティは、場合によってはニューヨーク市の非会社営業税または非米国所得税を支払う必要がある。さらに、BlackstoneおよびBlackstone Holdings Partnersの一部の完全子会社は、連邦、州、および地方企業所得税を実体レベルで納付し、その所得税に占めるBlackstoneのシェアに関する税収支出は、連結財務諸表に反映される。譲渡可能な税収控除支払いのための現金は、キャッシュフロー表統合レポートの所得税支払いに反映される
所得税支給
所得税は貸借対照法を使用するために提案されており、この方法では、繰延税項資産と負債は、財務報告と資産と負債の計税基準との間の一時的な差によって確認され、すべての税前金額がその期間に適切な税前影響を受け、どの納税申告年度項目が反映されることになる。Blackstoneは所得税支出で所得税事項に関連した利息、費用、そして税金処罰を報告した
所得税を繰延する
繰延所得税は、資産と負債の財務報告と課税基盤との一時的な違いによる純税収の影響を反映している。これらの一時的な違いは、今後数年間の課税または控除可能な金額をもたらし、税率および法律を使用して測定され、これらの税率および法律は、このような差が予想される逆転時に発効する。見積準備を設けるのは、繰延税金資産をより現金化の可能性のある金額に減らすためだ。繰延税項資産単独列報、繰延税金項負債は、連結財務諸表中の売掛金、課税費用、その他の負債に計上される
 
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未確認税収割引
Blackstoneが総合財務諸表内で税務倉庫位を確認する場合、税務機関が税務倉位の技術的価値に基づいて審査を行うと、その倉位が維持される可能性が高い。この基準に合致した頭寸は、和解時により実現可能な最大の利益に基づいて測定された。申告書の頭寸と連結財務諸表で確認された金額との差額について負債を特定する。税収割引が確認されていないことに関連する利息および罰金は、連結財務諸表中の関連負債項目に記載されています
普通株1株当たり純収益
普通株1株当たり基本収益(損失)の算出方法は，Blackstone Inc.が純収益(損失)を当期発行普通株の加重平均株式で割るべきであり，当期に発行された普通株の未帰属参加株式と稼いだ普通株既得繰延制限株(普通株関連株式の発行は将来期間に遅れる)である。普通株1株当たりの減価償却収益(赤字)はすべての希薄証券の影響を反映している。普通株の未帰属参加株式は、契約上損失を分担する義務がないため、損失期間の計算には含まれていない
Blackstoneは在庫株方法を適用して、いくつかの株式に基づく補償報酬の希釈加重平均普通株式流通株を決定した。Blackstoneは、Blackstone Holdings Partnership Unitsに“変換”方法を適用して、Blackstone Holdings Partnership Unitsに含まれる交換権の希薄な影響(あれば)を決定する。ブラックストーンは株式を発行する必要がある可能性のある契約に株式を発行するか、または発行可能な株式モデルを適用する
逆買い戻しと買い戻し協定
転売協議に基づいて購入された証券(“逆買い戻し協定”)と買い戻し協議に基づいて販売される証券(“買い戻し協議”)は、主に米国と非米国政府·機関証券、資産支援証券、会社債務からなり、担保融資取引を代表する。当該等の取引は、契約金額に応じて総合財務状況表内の売掛金、売掛金及びその他の負債に記入し、当算利息を含む。逆買い戻しと買い戻しプロトコルの帳簿価値は公正価値に近い
Blackstoneは、適切な場合に取引相手と主要純額決済プロトコルおよび担保手配を締結することによって、取引相手に違約時に担保を清算する権利および取引相手の権利および義務を相殺する権利をBlackstoneに提供する逆買い戻しプロトコルおよび買い戻しプロトコルによって生じるクレジットリスクを管理する
Blackstoneは、逆買い戻しプロトコルに従って購入した証券を保有し、そのような証券を補充、交付、または他の方法で使用することを許可されている。黒石はまた、取引相手に金融商品を担保に買い戻し協定を約束した。総合財務状況表には、取引相手によって再担保、交付、または他の方法で使用される質権金融商品が投資に計上されることができる。買い戻し協定に関連する他の開示は付記10で議論される。“買い戻し契約”
Blackstoneは、その総合財務諸表において、逆買い戻しプロトコルおよび買い戻しプロトコルに関連する資産および負債を相殺しない。相殺に関する他の開示は付記12で議論されている。“資産と負債の相殺”
 
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売れた証券、まだ購入していない証券
売却され、まだ購入されていない証券には、黒石借入および売却された株式および債務証券が含まれる。黒石グループは、現在の市場価格で証券を購入し、借り入れ証券の取引相手に渡すことで、将来の空売りを“補う”ことを求められている。空売りを補うために証券を購入せざるを得ない価格が借入証券が空売りされた価格を超えていれば、黒石は損失に直面する
売却され、まだ購入されていない証券は、総合財務諸表に公正価値に応じて売掛金、売掛金、その他の負債を計上する
派生ツール
Blackstoneは、その総合財務諸表において、公正な価値ですべてのデリバティブを資産または負債として確認します。Blackstoneがデリバティブ契約を締結した日には、各デリバティブ契約を、(A)資産または負債が確認されたヘッジ(“公正価値ヘッジ”)、(B)予測取引または確認された資産または負債に関連するキャッシュフロー変異のヘッジ(“キャッシュフローヘッジ”)、(C)海外業務への純投資のヘッジ、または(D)ヘッジツールとして指定されていないデリバティブツール(“独立デリバティブ”)のうちの1つに指定されて記録されている
独立したデリバティブ契約に対して，Blackstoneは今期の収益に価値変化を開示する.Blackstone総合ファンドが保有するデリバティブの公正価値変動は，ファンド投資活動の純収益(損失)に反映されたり，派生ツールがBlackstoneが保有していれば，総合経営報告書の投資収益(損失)に反映される。総合Blackstone基金の独立派生資産の公正価値はInvestmentsに計上され、総合Blackstone基金の独立派生資産に属さない公正価値は他の資産に計上され、独立派生負債の公正価値は総合財務状況報告書の売掛金、計算すべき支出と他の負債に計上される
Blackstoneは、その総合財務諸表において担保手配の一部として徴収または支払い可能な派生資産および負債または金融資産を相殺しないことを選択しており、強制的に実行可能な主要純額決済プロトコルが締結されていても、Blackstoneに取引相手が違約したときに担保を清算する権利および取引相手の権利および義務を相殺する権利を提供する
デリバティブ金融商品に関する黒石グループの他の開示は付記6で議論されている。“デリバティブ金融商品”
黒石集団の相殺に関する開示は付記12で議論されている。“資産と負債の相殺”
賃貸借証書
Blackstoneは、スケジュールの開始時にそのスケジュールがレンタルであるかどうかを確認します。Blackstoneは主にテナントとしてオフィススペースの運営賃貸契約を締結しています。経営リース総合財務状況表内の使用権資産及び経営賃貸負債を計上する。運営単位資産及び経営リース負債は開始日に基づいてレンタル期間内に将来最低賃貸支払いの現在値を確認する。Blackstoneは，成立日に得られる情報に基づいて，逓増借款金利を用いてリース支払いの現在値を決定する.レンタルは、合理的に行使可能であることが決定されたときにROU資産および経営リース負債に含まれるレンタルを延長または終了するオプションを含むことができる
 
1
79
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
いくつかのレンタルはレンタル構成要素と非レンタル構成要素を含み、それらは単独のレンタル構成要素とみなされる。レンタル契約には、契約賃貸料支払いに加えて、一般的に、建築費や光熱費など、大家さんによって発生したいくつかの費用の追加支払いが含まれています。これらが固定または決定可能である限り、それらは、経営リース負債を測定するための最低賃貸支払いの一部として計上されるであろう。最低賃貸支払いに関する経営リース料金はレンタル期間内に直線原則で確認されます。追加支払いが用途に基づいているか、または他の要因に基づいて変化する場合、可変レンタル料金が発生した場合に料金が計上される
初期リース期間が12ヶ月以下のレンタルの最低賃貸支払いは、総合財務状況報告書に記録されていない。Blackstoneはレンタル期間中にこれらのレンタルのレンタル料金を直線的に確認します
レンタルに関連する他の開示は付記14に記載されている。“賃貸借契約。”
連属
黒石はその創業者、高級取締役社長、従業員、黒石基金、ポートフォリオ会社を関連会社と見なしている
配当をする
配当金は申告時に連結財務諸表に反映される
会計の最新の発展
2022年6月、財務会計基準委員会は、公正価値に応じて計量された株式証券のある販売制限に対して、改訂後の指導意見を発表した。指導意見は、報告実体が公正価値を計量する際に、持分証券の売却禁止の契約販売制限を考慮せず、契約販売制限を受けた持分証券に対して新たな開示要求を提出することを要求する。この指導意見は2024年1月1日に施行され、予想に基づいて採用される予定だ。採用された後、Blackstoneは連結財務諸表またはいかなる計量影響にも実質的な影響を与えないと予想されるが、新しい要求に適合するように更新開示される
 
3.
商誉と無形資産
営業権の帳簿価値は$1.92023年12月31日まで、2023年12月、2022年12月までの10億ドル。黒石は、2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日に、営業権減価の証拠がないと判断した
2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日には、黒石の商品名が割り当てられた四つ細分化は以下の通り：不動産(ドル)421.7(百万ドル)、私募株式(ドル870.0(百万ドル)、スイスの信用、保険(ドル)426.4(百万ドル)とヘッジファンド·ソリューション(ドル)172.1(億ドル)
無形資産純資産額は以下の各項目からなる
 
                                     
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
有限寿命無形資産/契約権
   
$
1,769,372
 
   
$
1,745,376
 
累計償却する
   
 
(1,568,164
) 
   
 
(1,528,089
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
無形資産、純額
   
$
201,208
 
   
$
217,287
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
18
0
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
黒石集団の無形資産の変動は、純額には以下が含まれる
 
                                         
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
   
2022
   
2021
年初残高
   
$
217,287
 
   
$
284,384
 
   
$
347,955
 
費用を償却する
   
 
(40,075
) 
   
 
(67,097
) 
   
 
(74,871
) 
買収する
   
 
23,996
 
   
 
—
 
   
 
11,300
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
年末残高
   
$
 201,208
 
   
$
 217,287
 
   
$
 284,384
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
2023年12月31日現在の無形資産償却は$と予想される35.91000万、$35.91000万、$35.71000万、$34.61000万ドルと300万ドルです17.82024年12月31日、2025年12月31日、2026年12月31日、2026年12月31日、2027年12月31日、2028年12月31日までの年間それぞれ1000万ドルである。黒石グループの無形資産は、2023年12月31日までに加重平均期間内に償却される予定です6.2三年になります
 
4.
投資する
投資には以下の内容が含まれている
 
                                     
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
黒石総合基金の投資
   
$
4,319,483
 
   
$
5,136,966
 
権益法投資
      
共同企業投資
   
 
5,924,275
 
   
 
5,530,419
 
業績配分に応じて
   
 
10,775,355
 
   
 
12,360,684
 
企業国庫投資
   
 
803,870
 
   
 
1,053,540
 
その他の投資
   
 
4,323,639
 
   
 
3,471,642
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
$
26,146,622
 
   
$
27,553,251
 
  
 
 
 
   
 
 
 
Blackstoneの合併Blackstoneファンドにおける投資シェアの合計は$1.010億ドル393.92023年12月31日と2022年12月31日はそれぞれ100万円
適切な場合、Blackstone投資の会計は、公認会計原則に基づいて決定された当該等投資の公正価値変動に計上される。黒石総合基金，会社金庫投資およびその他の投資の投資公正価値変動を決定するために必要な重要な資料と仮定は以下のとおりである
円盤
注8にはより詳細な説明がある。“金融商品の公正価値計測”
 
18
1
カタログ表
 
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
黒石総合基金の投資
以下の表は、連結Blackstone基金の保有投資の実現済み収益と未実現収益(損失)の実現変化と純変化を示し、総合経営報告書において他の収益(損失)−基金投資活動の純収益(損失)との比較を行った
 
                                         
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
   
2022
   
2021
収益を達成した
   
$
(42,756
) 
   
$
99,457
 
   
$
145,305
 
未実現収益の純変化
   
 
(80,416
) 
   
 
(264,204
) 
   
 
289,938
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
合併Blackstone基金の実現と純変動収益未実現(損失)
   
 
(123,172
) 
   
 
(164,747
) 
   
 
435,243
  
Blackstone総合基金の利息と配当収入、外国為替収益によるものです
   
 
66,371
 
   
 
59,605
 
   
 
26,381
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
その他収益(損失)−基金投資活動の純収益(損失)
   
$
(56,801
) 
   
$
(105,142
) 
   
$
461,624
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
権益法投資
Blackstoneの権益法投資には、共同投資(比例計算投資を代表する)およびBlackstone基金における任意の関連する業績配分が含まれるが、公正価値オプションを選択したいかなる権益法投資も含まれていない。Blackstoneは、米国証券取引委員会の指導で定義された重大な投資があるかどうかを決定するために、計算すべき業績分配を含まない各権益法投資を評価する。Blackstoneが保有する個人権益法投資は、2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までに重要性基準に達していない
共同企業投資
黒石グループは，その共同企業投資に関する純収益を確認し，権益法で#ドルを入金した245.81000万、$292.11000万ドルと300万ドルです1.92023年12月31日まで、2022年12月31日、2021年12月31日までの年度はそれぞれ200億ドル
 
18
2
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
黒石2023年12月31日から12月31日までの権益法投資の財務情報の概要は以下の通り
 
                                                                                              
    
2023年12月31日、この年は終わりました
    
真実
土地.土地
  
私
権益
  
貸方和
保険
  
ヘッジファンド
解決策
  
合計する
財務状況表
           
資産
           
投資する
   
$
283,919,193
 
  
$
188,647,324
 
  
$
91,574,839
 
  
$
38,818,152
 
  
$
602,959,508
 
その他の資産
   
 
12,496,703
 
  
 
5,179,667
 
  
 
4,995,562
 
  
 
4,689,405
 
  
 
27,361,337
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総資産
   
$
296,415,896
 
  
$
193,826,991
 
  
$
96,570,401
 
  
$
43,507,557
 
  
$
630,320,845
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債と権益
           
債務
   
$
113,462,431
 
  
$
21,920,796
 
  
$
37,327,026
 
  
$
464,138
 
  
$
173,174,391
 
その他負債
   
 
7,365,824
 
  
 
2,126,739
 
  
 
4,008,215
 
  
 
3,809,685
 
  
 
17,310,463
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総負債
   
 
120,828,255
 
  
 
24,047,535
 
  
 
41,335,241
 
  
 
4,273,823
 
  
 
190,484,854
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
権益
   
 
175,587,641
 
  
 
169,779,456
 
  
 
55,235,160
 
  
 
39,233,734
 
  
 
439,835,991
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債と権益総額
   
$
296,415,896
 
  
$
193,826,991
 
  
$
96,570,401
 
  
$
43,507,557
 
  
$
630,320,845
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
運営説明書
           
利子収入
   
$
4,673,775
 
  
$
1,773,062
 
  
$
8,890,426
 
  
$
27,904
 
  
$
15,365,167
 
その他の収入
   
 
10,786,480
 
  
 
531,842
 
  
 
324,061
 
  
 
981,839
 
  
 
12,624,222
 
利子支出
   
 
(6,614,272
)
  
 
(1,303,673
)
 
  
 
(2,583,654
)
 
 
 
 
(42,721
)
 
  
 
(10,544,320
)
 
その他の費用
   
 
(11,705,874
)
 
  
 
(2,040,168
)
  
 
(1,691,066
)
  
 
(864,941
)
  
 
(16,302,049
)
投資の実現と未実現純収益(赤字)
   
 
(7,330,220
)
  
 
12,458,943
 
  
 
1,124,916
 
  
 
3,076,084
 
  
 
9,329,723
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
純収入
   
$
(10,190,111
)
  
$
11,420,006
 
  
$
6,064,683
 
  
$
3,178,165
 
  
$
10,472,743
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
18
3
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
黒石2022年12月31日から31日までの権益法投資の財務情報の概要は以下の通り
 
                                                                                              
    
2022年12月31日、この年は終わります
    
真実
土地.土地
  
私
権益
  
貸方和
保険
  
ヘッジファンド
解決策
  
合計する
財務状況表
           
資産
           
投資する
   
$
295,985,447
 
  
$
182,732,362
 
  
$
87,362,311
 
  
$
38,209,892
 
  
$
604,290,012
 
その他の資産
   
 
13,601,083
 
  
 
3,194,088
 
  
 
6,345,260
 
  
 
4,079,065
 
  
 
27,219,496
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総資産
   
$
309,586,530
 
  
$
185,926,450
 
  
$
93,707,571
 
  
$
42,288,957
 
  
$
631,509,508
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債と権益
           
債務
   
$
118,075,949
 
  
$
22,779,131
 
  
$
39,049,599
 
  
$
662,805
 
  
$
180,567,484
 
その他負債
   
 
7,735,780
 
  
 
1,310,998
 
  
 
5,644,625
 
  
 
2,092,757
 
  
 
16,784,160
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総負債
   
 
125,811,729
 
  
 
24,090,129
 
  
 
44,694,224
 
  
 
2,755,562
 
  
 
197,351,644
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
権益
   
 
183,774,801
 
  
 
161,836,321
 
  
 
49,013,347
 
  
 
39,533,395
 
  
 
434,157,864
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債と権益総額
   
$
309,586,530
 
  
$
185,926,450
 
  
$
93,707,571
 
  
$
42,288,957
 
  
$
631,509,508
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
運営説明書
           
利子収入
   
$
2,917,115
 
  
$
2,012,916
 
  
$
5,764,150
 
  
$
16,069
 
  
$
10,710,250
 
その他の収入
   
 
9,432,802
 
  
 
824,779
 
  
 
690,193
 
  
 
286,444
 
  
 
11,234,218
 
利子支出
   
 
(3,644,118
) 
  
 
(722,626
) 
  
 
(1,450,447
) 
  
 
(41,522
) 
  
 
(5,858,713
) 
その他の費用
   
 
(11,089,520
) 
  
 
(2,132,320
) 
  
 
(1,303,902
) 
  
 
(255,459
) 
  
 
(14,781,201
) 
投資の実現と未実現純収益(赤字)
   
 
7,807,056
 
  
 
2,146,281
 
  
 
(1,330,895
) 
  
 
483,946
 
  
 
9,106,388
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
純収入
   
$
5,423,335
 
  
$
2,129,030
 
  
$
2,369,099
 
  
$
489,478
 
  
$
10,410,942
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
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4
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
黒石2021年12月31日から31日までの権益法投資の財務情報の概要は以下の通り
 
                                                                                              
    
2021年12月31日、この年は終わりました
    
真実
土地.土地
  
私
権益
  
貸方和
保険
  
ヘッジファンド
解決策
  
合計する
財務状況表
           
資産
           
投資する
   
$
241,808,879
 
  
$
175,726,829
 
  
$
68,426,090
 
  
$
39,691,668
 
  
$
525,653,466
 
その他の資産
   
 
13,463,009
 
  
 
5,776,462
 
  
 
5,412,041
 
  
 
3,020,159
 
  
 
27,671,671
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総資産
   
$
255,271,888
 
  
$
181,503,291
 
  
$
73,838,131
 
  
$
42,711,827
 
  
$
553,325,137
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債と権益
           
債務
   
$
76,760,932
 
  
$
20,434,354
 
  
$
30,792,984
 
  
$
1,243,453
 
  
$
129,231,723
 
その他負債
   
 
6,999,032
 
  
 
2,153,071
 
  
 
3,159,548
 
  
 
3,084,558
 
  
 
15,396,209
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総負債
   
 
83,759,964
 
  
 
22,587,425
 
  
 
33,952,532
 
  
 
4,328,011
 
  
 
144,627,932
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
権益
   
 
171,511,924
 
  
 
158,915,866
 
  
 
39,885,599
 
  
 
38,383,816
 
  
 
408,697,205
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債と権益総額
   
$
255,271,888
 
  
$
181,503,291
 
  
$
73,838,131
 
  
$
42,711,827
 
  
$
553,325,137
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
運営説明書
           
利子収入
   
$
1,422,743
 
  
$
1,640,402
 
  
$
2,584,486
 
  
$
3,563
 
  
$
5,651,194
 
その他の収入
   
 
6,115,960
 
  
 
318,485
 
  
 
306,490
 
  
 
315,894
 
  
 
7,056,829
 
利子支出
   
 
(1,475,065
) 
  
 
(331,350
) 
  
 
(427,459
) 
  
 
(30,073
) 
  
 
(2,263,947
) 
その他の費用
   
 
(6,847,739
) 
  
 
(1,666,930
) 
  
 
(828,689
) 
  
 
(282,474
) 
  
 
(9,625,832
) 
投資の実現と未実現純収益
   
 
31,078,396
 
  
 
43,895,781
 
  
 
3,562,579
 
  
 
4,605,235
 
  
 
83,141,991
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
純収益(赤字)
   
$
30,294,295
 
  
$
43,856,388
 
  
$
5,197,407
 
  
$
4,612,145
 
  
$
83,960,235
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
業績配分に応じて
Blackstoneの実績配分は以下のとおりである
 
                                                                                              
    
真実

土地.土地
  
私

権益
  
貸方和
保険
  
ヘッジファンド
解決策
  
合計する
業績配分に応じて、2022年12月31日
   
$
5,334,117
 
  
$
6,037,575
 
  
$
569,898
 
  
$
419,094
 
  
$
12,360,684
 
基金は価値変動後の業績配分を公平に承諾する
   
 
(1,582,400
) 
  
 
1,753,730
 
  
 
278,655
 
  
 
173,502
 
  
 
623,487
 
外国為替収益
   
 
9,069
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
9,069
 
資金分配
   
 
(770,184
) 
  
 
(1,084,061
) 
  
 
(248,774
) 
  
 
(114,866
) 
  
 
(2,217,885
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
業績配分に応じて、2023年12月31日
   
$
  2,990,602
 
  
$
  6,707,244
 
  
$
  599,779
 
  
$
   477,730
 
  
$
 10,775,355
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
18
5
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
企業国庫投資
投資に含まれる企業国庫投資部分はBlackstoneを代表して主に固定収益証券、共同基金権益、その他の基金権益への投資を代表する。このような戦略はBlackstone職員と第三者コンサルタントによって共同で管理されているこれらの投資の実現済み収益(損失)と未実現収益(損失)の純変化を表に示す
 
                  
                  
                  
 
  
2013年12月31日までの年度
 
  
2023
  
2022
  
2021
収益を達成した
   
$
(4,881
) 
   
$
(21,511
) 
   
$
741
 
未実現収益の純変化
   
 
17,392
 
   
 
(57,426
) 
   
 
39,549
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
  12,511
 
   
$
(78,937
) 
   
$
40,290
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
その他の投資
その他の投資には，Blackstoneが価値オプションを公正に選択した権益法投資およびBlackstoneが保有する他の独自投資証券があり，公正価値に応じて入金された権益証券，価値を容易に特定できない権益投資，非総合CLOツールにおける優先担保手形および付属手形が含まれている。公正価値に記載された株式証券には、コリブチ金融会社の普通株の所有権が含まれており、コリブリッジ金融会社の前身は米国国際グループのS人寿と退職業務(“コリブリッジ”)である。このような普通株は何らかの段階的なロック制限を受けており，時間の経過とともにこれらの制限は通過する5年コリーブチ初公開株(IPO)の後。確定しやすい公正価値のない株式投資の帳簿価値は#ドルである333.32023年12月31日現在、1億2千万ドル。買収期間や観察可能な取引に関する再計量時には，このような投資は公正価値に応じて報告される。付記8を参照。“金融商品の公正価値計量”は、より多くの詳細を理解するために使用される。2023年12月31日現在、このような投資に関する上向きと下向きは$に調整されている4.31000万ドルと300万ドルです62.32023年12月31日と2023年12月31日までの年間で、それぞれ2，000万ドルと2，300万ドルです184.61000万ドルと300万ドルです6.2投資開始以来、累計はそれぞれ1000万ドルだった次の表に、Blackstoneの他の投資における達成済み収益(損失)と未実現収益(損失)の純変化を示す
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
   
2022
   
2021
収益を達成した
   
$
(19,346
) 
   
$
203,327
 
   
$
163,199
 
未実現収益の純変化
   
 
(47,017
) 
   
 
(1,128,244
) 
   
 
340,867
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
(66,363
) 
   
$
(924,917
) 
   
$
504,066
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
18
6
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
5.公正価値で計算された純資産額
2023年12月31日まで、戦略のタイプとこのような投資を償還する能力によって区分された公正価値の概要は以下の通りである
 
                                                        
戦略(A)
   
公正価値
   
救いを求める
周波数
(彼らが現在条件を満たしていれば)
   
救いを求める
通知期間：
権益
   
$
445,626
 
   
(b)
   
(b)
不動産.不動産
   
 
112,633
 
   
(c)
   
(c)
他にも
   
 
7,275
 
   
(d)
   
(d)
  
 
 
 
      
  
$
565,534
 
      
  
 
 
 
      
 
(a)
黒石グループは2023年12月31日現在、資金不足の承諾がない
(b)
株式種別には、主に国内と国際株式証券に投資するヘッジファンドへの投資が含まれる。これは40このような投資の公正価値の%は、報告日または報告日の後3ヶ月以内に償還してはならない。これは60報告日から、このような投資の公正価値の%は償還することができる
(c)
不動産カテゴリーには主に不動産資産に投資する基金の投資が含まれている。このカテゴリーのすべての投資は報告日から償還されることができる
(d)
その他はクレジット駆動カテゴリ，商品カテゴリ，多様なツールカテゴリからなる.信用駆動種別には、国内や国際債券に主に投資されるヘッジファンドへの投資が含まれる。大口商品種別は大口商品に投資することを重点とした基金を含み、これらの基金は主に先物と実物商品駆動の策略に投資する。多様なツールカテゴリには、複数の戦略にまたがって投資される基金への投資が含まれる。このようなカテゴリーのすべての投資は、報告日または報告日の後3ヶ月以内に償還されてはならない
6.派生金融商品
Blackstoneと合併Blackstone基金は、通常の業務中に派生ツール契約を締結し、いくつかのリスク管理目標を達成し、一般投資および業務目的に使用します。Blackstoneはデリバティブ契約を締結し、その金利リスクを開放し、金利変化の影響を防ぐ可能性がある。また，Blackstoneは外貨リスクをヘッジし，非ドル建て通貨純投資の一部から保護するためにデリバティブ契約を締結することも可能である。デリバティブ契約の使用により、Blackstoneと合併したBlackstoneファンドは、取引相手がその契約義務を履行できないリスクに直面している。このような取引相手のリスクを軽減するために、Blackstoneと合併後のBlackstone基金は、ある主要金融機関と契約を締結し、これらの機関はすべて投資レベルの格付けを持っている。派生ツールの公正価値を決定する際に、取引相手の信用リスクを評価する
独立派生商品
独立デリバティブは，Blackstoneと何らかの合併したBlackstone基金がその全体的なリスク管理と投資戦略の一部として締結したツールである。会計目的の場合、これらの派生ツール契約はヘッジツールとして指定されていない。このような契約には、金利交換、外国為替契約、株式交換、オプション、先物、および他のデリバティブ契約が含まれる場合がある
 
18
7
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
以下の表は、派生金融商品の総名目金額及び公正価値をまとめます。名義金額は、すべての未平倉派生ツール契約の絶対値を表します
 
                                                                                                                                                                               
   
2023年12月31日
  
2022年12月31日
   
資産
  
負債.負債
  
資産
  
負債.負債
   
概念上の
  
公平である

価値がある
  
概念上の
  
公平である
価値がある
  
概念上の
  
公平である
価値がある
  
概念上の
  
公平である
価値がある
独立派生商品
                
黒石集団
                
金利契約
  
$
634,840
 
  
$
145,798
 
  
$
607,000
 
  
$
86,589
 
  
$
789,540
 
  
$
188,043
 
  
$
621,700
 
  
$
83,331
 
外貨契約
  
 
387,102
 
  
 
11,442
 
  
 
334,228
 
  
 
3,538
 
  
 
541,238
 
  
 
8,040
 
  
 
190,774
 
  
 
3,542
 
信用が約束を破って入れ替わる
  
 
3,108
 
  
 
479
 
  
 
3,748
 
  
 
508
 
  
 
2,007
 
  
 
384
 
  
 
8,768
 
  
 
1,309
 
総リターンが遅れる
  
 
63,158
 
  
 
13,171
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
42,233
 
  
 
6,210
 
  
 
—
 
  
 
—
 
株式オプション
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,110,490
 
  
 
563,986
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
996,592
 
  
 
48,581
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
1,088,208
 
  
 
170,890
 
  
 
2,055,466
 
  
 
654,621
 
  
 
1,375,018
 
  
 
202,677
 
  
 
1,817,834
 
  
 
136,763
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
黒石総合基金の投資
                
金利契約
  
 
855,683
 
  
 
19,189
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
931,752
 
  
 
74,926
 
  
 
—
 
  
 
—
 
外貨契約
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
5,133
 
  
 
284
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
855,683
 
  
 
19,189
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
931,752
 
  
 
74,926
 
  
 
5,133
 
  
 
284
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
$
1,943,891
 
  
$
190,079
 
  
$
2,055,466
 
  
$
654,621
 
  
$
2,306,770
 
  
$
277,603
 
  
$
1,822,967
 
  
$
137,047
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
デリバティブ金融商品が総合経営報告書に及ぼす影響を表にまとめた
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
  
2021
独立派生商品
       
収益を達成した
       
金利契約
   
$
24,291
 
  
$
15,319
 
  
$
1,727
 
外貨契約
   
 
443
 
  
 
(8,520
) 
  
 
(1,152
) 
信用が約束を破って入れ替わる
   
 
(413
) 
  
 
(231
) 
  
 
(1,488
) 
総リターンが遅れる
   
 
15,775
 
  
 
1,654
 
  
 
(1,254
) 
他にも
   
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(40
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
40,096
 
  
 
8,222
 
  
 
(2,207
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
未実現収益の純変化
       
金利契約
   
 
(87,177
) 
  
 
167,706
 
  
 
89,702
 
外貨契約
   
 
3,288
 
  
 
9,666
 
  
 
608
 
信用が約束を破って入れ替わる
   
 
363
 
  
 
73
 
  
 
1,112
 
総リターンが遅れる
   
 
6,381
 
  
 
5,290
 
  
 
2,130
 
株式オプション
   
 
(515,405
) 
  
 
(48,581
) 
  
 
—
 
他にも
   
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(20
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
(592,550
) 
  
 
134,154
 
  
 
93,532
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
$
(552,454
) 
  
$
142,376
 
  
$
91,325
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
1
8
8
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
黒石は、2023年12月31日、2023年12月31日、2021年12月31日まで、いかなる派生商品も公正価値、キャッシュフローまたは純投資ヘッジに指定していない
7.公正価値オプション
次の表は、公正価値オプションを選択した金融商品をまとめています
 
                                     
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
資産
      
ローンと受取金
   
$
60,738
 
   
$
315,039
 
株式と優先証券
   
 
2,894,302
 
   
 
1,868,192
 
債務証券
   
 
63,486
 
   
 
24,784
 
CLOツールの資産の統合
 
 
 
 
 
 
 
 
企業ローン
   
 
938,801
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
$
3,957,327
 
   
$
2,208,015
 
  
 
 
 
   
 
 
 
負債.負債
      
CLO支払手形
   
$
687,122
 
   
$
—
 
企業財務部約束
   
 
1,264
 
   
 
8,144
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
$
688,386
 
   
$
8,144
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
1
89
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
次の表に、公正価値オプションを選択した金融商品の実現済み収益と未実現収益(損失)の純変化を示す
 
                       
                       
                       
                       
                       
                       
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
  
2021
        
純変化
      
純変化
      
純変化
    
実現しました
  
未実現の中で
  
実現しました
  
未実現の中で
  
実現しました
  
未実現の中で
    
収益.収益
  
収益.収益
  
収益.収益
  
収益.収益
  
収益.収益
  
収益.収益
    
(損をする)
  
(損をする)
  
(損をする)
  
(損をする)
  
(損をする)
  
(損をする)
資産
             
ローンと受取金
   
$
(8,053
) 
  
$
4,886
 
  
$
(10,733
) 
  
$
(464
) 
  
$
(11,661
) 
  
$
3,481
 
株式と優先証券
   
 
(1,439
) 
  
 
(122,605
) 
  
 
22,285
 
  
 
(91,338
) 
  
 
42,791
 
  
 
53,157
 
債務証券
   
 
—
 
  
 
(3,884
) 
  
 
(22,240
) 
  
 
(19,490
) 
  
 
14,399
 
  
 
(14,210
) 
CLOツールの資産の統合
             
企業ローン
   
 
(6,063
) 
  
 
8,728
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
$
(15,555
) 
  
$
(112,875
) 
  
$
(10,688
) 
  
$
(111,292
) 
  
$
45,529
 
  
$
42,428
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債.負債
             
CLO支払手形
   
$
—
 
  
$
282
 
  
$
—
 
  
$
—
 
  
$
—
 
  
$
—
 
企業財務部約束
   
 
—
 
  
 
6,880
 
  
 
—
 
  
 
(7,508
) 
  
 
—
 
  
 
(383
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
$
—
 
  
$
7,162
 
  
$
—
 
  
$
(7,508
) 
  
$
—
 
  
$
(383
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
次の表は、公正価値オプションを選択する金融商品の情報を示します
 
                       
                       
                       
                       
                       
                       
    
2023年12月31日
  
2022年12月31日
        
金融資産上の

期限が過ぎた(A)
      
金融資産上の
期限が過ぎた(A)
    
過剰になる
      
過剰になる
  
過剰になる
      
過剰になる
    
(足りないところを)
      
(足りないところを)
  
(足りないところを)
      
(足りないところを)
    
公正価値
  
公平である
  
公正価値
  
公正価値
  
公平である
  
公正価値
    
超過元金
  
価値がある
  
超過元金
  
超過元金
  
価値がある
  
超過元金
ローンと受取金
   
$
675
 
  
$
—
 
  
$
—
 
  
$
(2,861
) 
  
$
—
 
  
$
—
 
債務証券
   
 
(52,577
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(48,670
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
CLOツールの資産の統合
             
企業ローン
   
 
(8,751
) 
  
 
1,345
  
  
 
—
  
  
 
—
 
  
 
—
  
  
 
—
  
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
$
(60,653
) 
  
$
1,345
 
  
$
—
 
  
$
(51,531
) 
  
$
—
 
  
$
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(a)
契約支払いが90日を超えた場合、資産は期限を超えたものに分類される
2023年、2023年、2022年12月31日までに違います。公正価値選択権を選択するローンと売掛金が期限を過ぎたか、または非課税状態にある。2023年12月31日までに二つ価値選択権を公正に選択した総合CLOツール資産に含まれる期限を超えているが、非課税状態に属さない会社ローン。2022年12月31日までに違います。価値オプションを公正に選択した合併CLOツールの資産に含まれる企業ローンの期限が過ぎたか、または非計上項目に計上する
状態.状態
.
 
1
9
0
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
8.金融商品の公正価値計測
以下の表は、Blackstoneの金融資産と負債の推定値を公正価値レベルでまとめたものである
 
                  
                  
                  
                  
                  
 
  
202年12月31日
3
 
  
I級
  
クラスII
  
第3級
  
NAV
  
合計する
資産
  
  
  
  
  
現金と現金等価物
   
$
263,574
 
   
$
—
 
   
$
—
 
   
$
—
 
   
$
263,574
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
投資する
               
黒石総合基金の投資
               
持分証券、共同企業及び有限責任会社権益(A)
   
 
11,118
 
   
 
123,022
 
   
 
2,653,246
 
   
 
558,259
 
   
 
3,345,645
 
債務道具
   
 
—
 
   
 
924,264
 
   
 
30,385
 
   
 
—
 
   
 
954,649
 
独立派生商品
   
 
—
 
   
 
19,189
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
19,189
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
黒石総合基金の総投資
   
 
11,118
 
   
 
1,066,475
 
   
 
2,683,631
 
   
 
558,259
 
   
 
4,319,483
 
企業国庫投資
   
 
72,071
 
   
 
435,430
 
   
 
296,369
 
   
 
—
 
   
 
803,870
 
その他の投資
   
 
1,564,112
 
   
 
2,355,423
 
   
 
223,441
 
   
 
7,275
 
   
 
4,150,251
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
総投資
   
 
1,647,301
 
   
 
3,857,328
 
   
 
3,203,441
 
   
 
565,534
 
   
 
9,273,604
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
売掛金-ローンと売掛金
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
60,738
 
   
 
—
 
   
 
60,738
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
その他資産-独立デリバティブ
   
 
90
 
   
 
157,629
 
   
 
13,171
 
   
 
—
 
   
 
170,890
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
1,910,965
 
   
$
4,014,957
 
   
$
3,277,350
 
   
$
565,534
 
   
$
9,768,806
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
負債.負債
               
ローン対応-CLO手形対応
   
$
—
 
   
$
687,122
 
   
$
—
 
   
$
—
 
   
$
687,122
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
売掛金、売掛金、その他の負債
               
独立派生商品
   
 
436
 
   
 
90,199
 
   
 
563,986
 
   
 
—
 
   
 
654,621
 
値段が合うかもしれない
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
387
 
   
 
—
 
   
 
387
 
企業財務部約束
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
1,264
 
   
 
—
 
   
 
1,264
 
売れた証券、まだ購入していない証券
   
 
3,886
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
3,886
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
売掛金、売掛金、その他の負債総額
   
 
4,322
 
   
 
90,199
 
   
 
565,637
 
   
 
—
 
   
 
660,158
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
4,322
 
   
$
777,321
 
   
$
565,637
 
   
$
—
 
   
$
1,347,280
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
19
1
カタログ表
 
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
                  
                  
                  
                  
                  
                  
                  
                  
                  
                  
 
  
2022年12月31日
 
  
I級
  
クラスII
  
第3級
  
NAV
  
合計する
資産
  
  
  
  
  
現金と現金等価物
   
$
1,134,733
 
   
$
—
 
   
$
—
 
   
$
—
 
   
$
1,134,733
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
投資する
               
黒石総合基金の投資
               
持分証券、共同企業及び有限責任会社権益(A)
   
 
12,024
 
   
 
149,689
 
   
 
4,195,859
 
   
 
596,708
 
   
 
4,954,280
 
債務道具
   
 
—
 
   
 
53,787
 
   
 
53,973
 
   
 
—
 
   
 
107,760
 
独立派生商品
   
 
—
 
   
 
74,926
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
74,926
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
黒石総合基金の総投資
   
 
12,024
 
   
 
278,402
 
   
 
4,249,832
 
   
 
596,708
 
   
 
5,136,966
 
企業国庫投資
   
 
116,266
 
   
 
931,406
 
   
 
5,868
 
   
 
—
 
   
 
1,053,540
 
その他の投資
   
 
1,473,611
 
   
 
1,597,696
 
   
 
51,155
 
   
 
5,985
 
   
 
3,128,447
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
総投資
   
 
1,601,901
 
   
 
2,807,504
 
   
 
4,306,855
 
   
 
602,693
 
   
 
9,318,953
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
売掛金-ローンと売掛金
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
315,039
 
   
 
—
 
   
 
315,039
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
その他資産-独立デリバティブ
   
 
279
 
   
 
196,188
 
   
 
6,210
 
   
 
—
 
   
 
202,677
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
2,736,913
 
   
$
3,003,692
 
   
$
4,628,104
 
   
$
602,693
 
   
$
10,971,402
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
負債.負債
               
売掛金、売掛金、その他の負債
               
黒石総合基金−独立デリバティブ
   
$
—
 
   
$
284
 
   
$
—
 
   
$
—
 
   
$
284
 
独立派生商品
   
 
21
 
   
 
88,161
 
   
 
48,581
 
   
 
—
 
   
 
136,763
 
企業財務部約束
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
8,144
 
   
 
—
 
   
 
8,144
 
売れた証券、まだ購入していない証券
   
 
3,825
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
3,825
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
売掛金、売掛金、その他の負債総額
   
 
3,846
 
   
 
88,445
 
   
 
56,725
 
   
 
—
 
   
 
149,016
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
3,846
 
   
$
88,445
 
   
$
56,725
 
   
$
—
 
   
$
149,016
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
有限責任会社です
(a)
株式証券、共同企業、有限責任会社の権益には投資基金への投資が含まれる
 
19
2
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
次の表は，2023年12月31日までに公正価値レベル第3レベルの項目に分類される量子化投入と仮定をまとめたものである。これらの連結財務諸表付記に記載されている列報方式と一致しており、この表は合併Blackstone基金のIII級投資のみを示しているため、他のBlackstone基金は反映されていない
 
                                                                                                                 
                       
以下の方面への影響
                       
価値を見積もる
                       
1つから
       
価値を見積もる
  
見えない
      
重み付けの-
  
増す
   
公正価値
  
技術
  
入力量
  
範囲.範囲
  
平均(A)
  
入力中に
金融資産
            
黒石総合基金の投資
            
持分証券、共同企業、有限責任会社の権益
  
$
2,653,246
 
  
 
キャッシュフロー割引
 
  
 
割引率
 
  
3.3% - 38.0%
  
9.7%
  
もっと低い位置
     
 
複数の-利税前利益を脱退する
 
  
4.0x - 30.6x
  
15.0x
  
もっと高い
     
 
脱退自己資本比率
 
  
3.1% - 12.8%
  
5.1%
  
もっと低い位置
債務道具
  
 
30,385
 
  
 
第三者定価
 
  
 
適用されない
 
      
 
 
 
 
          
黒石総合基金の総投資
  
 
2,683,631
 
          
企業国庫投資
  
 
296,369
 
  
 
現金流を割引する
 
  
 
割引率
 
  
11.2% - 22.4%
  
17.1%
  
もっと低い位置
   
 
成約価格
 
  
 
適用されない
 
      
ローンと受取金
  
 
60,738
 
  
 
現金流を割引する
 
  
 
割引率
 
  
8.8% - 14.9%
  
10.3%
  
もっと低い位置
その他投資(B)
  
 
236,612
 
  
 
第三者定価
 
  
 
適用されない
 
      
   
 
成約価格
 
  
 
適用されない
 
      
 
 
 
 
          
 
$
3,277,350
 
          
 
 
 
 
          
金融負債
            
独立派生商品(C)
  
$
563,986
 
  
 
オプション定価モデル
 
  
 
波動率
 
  
6.3%
  
適用されない
  
もっと高い
その他負債(D)
  
 
1,651
 
  
 
第三者定価
 
  
 
適用されない
 
      
   
 
他にも
 
  
 
適用されない
 
      
 
 
 
 
          
 
$
565,637
 
          
 
 
 
 
          
 
19
3
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
次の表は、2022年12月31日までに価値ランク第III級プロジェクトに使用される数量化投入と仮定をまとめたものである
 
                                                                                                                 
                          
以下の方面への影響
                          
価値を見積もる
                          
1つから
        
価値を見積もる
   
見えない
       
重み付けの-
  
増す
   
公正価値
   
技術
   
入力量
   
範囲.範囲
  
平均(A)
  
入力中に
金融資産
               
黒石総合基金の投資
               
持分証券、共同企業、有限責任会社の権益
  
$
4,195,859
 
   
 
キャッシュフロー割引
 
   
 
割引率
 
   
4.1% - 34.5%
  
8.8%
  
もっと低い位置
       
 
複数の-利税前利益を脱退する
 
   
4.0x - 30.6x
  
14.7x
  
もっと高い
       
 
脱退自己資本比率
 
   
2.6% - 14.4%
  
4.7%
  
もっと低い位置
    
 
成約価格
 
   
 
適用されない
 
       
債務道具
  
 
53,973
 
   
 
成約価格
 
   
 
適用されない
 
       
    
 
第三者定価
 
   
 
適用されない
 
       
 
 
 
 
             
黒石総合基金の総投資
  
 
4,249,832
 
             
企業国庫投資
  
 
5,868
 
   
 
第三者定価
 
   
 
適用されない
 
       
ローンと受取金
  
 
315,039
 
   
 
現金流を割引する
 
   
 
割引率
 
   
7.6% - 11.5%
  
9.8%
  
もっと低い位置
その他投資(B)
  
 
57,365
 
   
 
成約価格
 
   
 
適用されない
 
       
    
 
第三者定価
 
   
 
適用されない
 
       
 
 
 
 
             
 
$
4,628,104
 
             
 
 
 
 
             
金融負債
               
独立派生商品(C)
  
$
48,581
 
   
 
オプション定価モデル
 
   
 
波動率
 
   
6.1%
  
適用されない
  
もっと高い
その他負債(D)
  
 
8,144
 
   
 
第三者定価
 
   
 
適用されない
 
       
 
 
 
 
             
 
$
56,725
 
             
 
 
 
 
             
 
適用されない
  
適用されません。
EBITDA
  
未計上利息、税項、減価償却及び償却の利益。
複数脱退する
  
範囲は最近12カ月のEBITDAと長期EBITDAの倍数である。
第三者定価
  
サード·パーティ定価は、一般に、信頼性の良いトレーダーまたは定価サービスによって提供される市場参加者間の未調整価格に基づいて決定される。
成約価格
  
最近の買収や取引も含まれている。
(a)
  
観察できない投入は，その範囲内の投資の公正価値に基づいて重み付けされる.
(b)
  
その他の投資には、2023年12月31日、2023年12月、2022年12月まで、その他の投資にはIII級独立デリバティブが含まれている。
(c)
  
関連する参照エンティティの履歴表現の変動性は、派生製品の公正価値に関連する予期されるリターンを予測するために使用される。
(d)
  
他の負債は、2023年12月31日現在、レベルIIIまたは価格およびIII級企業の国庫約束を含む。他の負債は2022年12月31日現在、III級会社の国庫承諾のみで構成されている。
 
19
4
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
2023年12月31日までの年度中、二級及び三級推定技術は金融商品の推定値に重大な影響を与えなかった
以下の表では，公正価値で計測された金融資産と負債の変化について概説し，Blackstoneは第III級入力を用いて公正価値を決定したが，数年前に第III級で報告された収益や損失，あるいはそれぞれの報告期間終了前に第III級に移行したツールの損益は含まれていない。これらの表には、非日常性に基づいて公正な価値で計量された金融資産および負債も含まれていない。第3級投資記録の実現済みと未実現損益総額は、総合業務報告書の投資収益(損失)または基金投資活動純収益(損失)に列報されている
 
                                                                                                                       
    
公正な価値で計算される第3級金融資産
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
    
投資額：
統合された
基金.基金
  
貸し付け金

そして

売掛金
  
他にも
投資(A)
  
合計する
  
投資額：
統合された
基金.基金
  
貸し付け金

そして

売掛金
  
他にも
投資(A)
  
合計する
期初残高
   
$
4,249,832
 
  
$
315,039
 
  
$
30,971
 
  
$
4,595,842
 
  
$
1,200,315
 
  
$
392,732
 
  
$
43,987
 
  
$
1,637,034
 
合併買収で転進する
   
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
2,985,171
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
2,985,171
 
固を解いて呼び出す
   
 
(1,453,837
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(1,453,837
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
3級に繰り越す
   
 
28,190
 
  
 
—
 
  
 
898
 
  
 
29,088
 
  
 
2,040
 
  
 
—
 
  
 
2,517
 
  
 
4,557
 
3級(B)を呼び出す
   
 
(18,197
) 
  
 
—
 
  
 
(3,374
) 
  
 
(21,571
) 
  
 
(76,621
) 
  
 
—
 
  
 
(19,597
) 
  
 
(96,218
) 
購入
   
 
294,789
 
  
 
284,002
 
  
 
354,202
 
  
 
932,993
 
  
 
636,338
 
  
 
805,375
 
  
 
14,524
 
  
 
1,456,237
 
売上高
   
 
(289,721
) 
  
 
(563,732
) 
  
 
(14,542
) 
  
 
(867,995
) 
  
 
(428,379
) 
  
 
(882,668
) 
  
 
(3,797
) 
  
 
(1,314,844
) 
発行する．
   
 
—
 
  
 
68,450
 
  
 
—
 
  
 
68,450
 
  
 
—
 
  
 
39,514
 
  
 
—
 
  
 
39,514
 
居留地(C)
   
 
—
 
  
 
(70,419
) 
  
 
(8,252
) 
  
 
(78,671
) 
  
 
—
 
  
 
(55,308
) 
  
 
(4,433
) 
  
 
(59,741
) 
収益の損益変動を計上する
   
 
(127,425
) 
  
 
27,398
 
  
 
13,121
 
  
 
(86,906
) 
  
 
(69,032
) 
  
 
15,394
 
  
 
(2,230
) 
  
 
(55,868
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末残高
   
$
2,683,631
 
  
$
60,738
 
  
$
373,024
 
  
$
3,117,393
 
  
$
4,249,832
 
  
$
315,039
 
  
$
30,971
 
  
$
4,595,842
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
収益に含まれる未実現収益(損失)の変化
報告日がまだ保有している金融資産と関係がある
   
$
(94,828
) 
  
$
2,227
 
  
$
7,725
 
  
$
(84,876
) 
  
$
(136,037
) 
  
$
(13,384
) 
  
$
(11,271
) 
  
$
(160,692
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                                                 
    
公正な価値で計算された第3級財務負債
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
    
独立式
派生商品
   
他にも
負債(D)
  
合計する
  
独立式
派生商品
   
他にも
負債(D)
   
合計する
期初残高
   
$
48,581
 
   
$
8,144
 
  
$
56,725
 
  
$
—
 
   
$
636
 
   
$
636
 
合併買収で転進する
   
 
—
 
   
 
800
 
  
 
800
 
  
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
売上高
   
 
—
 
   
 
(413
) 
  
 
(413
) 
  
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
収益の損失変動を計上する
   
 
515,405
 
   
 
(6,880
) 
  
 
508,525
 
  
 
48,581
 
   
 
7,508
 
   
 
56,089
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
期末残高
   
$
563,986
 
   
$
1,651
 
  
$
565,637
 
  
$
48,581
 
   
$
8,144
 
   
$
56,725
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
報告日現在も保有している金融負債に関する収益に含まれる未実現損失(収益)の変化
   
$
515,405
 
   
$
(6,880
) 
  
$
508,525
 
  
$
48,581
 
   
$
7,508
 
   
$
56,089
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
(a)
独立デリバティブ、会社の国庫投資、その他の投資を代表する
 
19
5
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
(b)
第3レベル金融資産と負債の転出は、このような資産や負債を推定する際に使用される投入の観測可能性が変化したためである
(c)
他の投資に含まれる独立派生商品の場合、清算は、ツールの有効期間内に支払うか、または受信したすべての持続的な契約現金支払いを含む
(d)
他の負債は、2023年12月31日現在、レベルIIIまたは価格およびIII級企業の国庫約束を含む。他の負債は2022年12月31日現在、III級会社の国庫承諾のみで構成されている
 
9.
可変利子実体
公認会計基準合併指針によると、Blackstoneは直接或いは間接的に合併実体或いは付属会社を通じてその主要な受益者のいくつかのVIEを合併する。VIEには、いくつかの私募株式、不動産、信用に集中したファンド、またはヘッジファンドエンティティおよびCLOツールのファンドが含まれる。このようなVIEの目的は、管理および業績に基づく費用と引き換えに、戦略に特化した投資機会を投資家に提供することである。Blackstoneファンドの投資戦略は製品によって異なるが、Blackstoneファンドの基本的なリスクは、投資資本損失および管理費と業績管理費の損失を含む基本的なリスクと似ている。Blackstoneは、一般パートナー、担保管理人、投資コンサルタントとして、通常、自分が適用されるBlackstone基金の保証人だと考えている。Blackstoneは業績保証を提供せず、それ自身の資本約束以外に、合併VIEに資金を提供する財務義務はない
合併後の可変利益主体の資産は，これらの主体の債務返済にしか利用できない.また，合併VIEの負債については，Blackstoneは追跡権を持っていない
BlackstoneはBlackstoneが主要な受益者ではないことが決定されたので、いくつかの合併されていないVIEで可変権益を持っている。Blackstoneはこのようなエンティティに直接および間接的な株式および費用スケジュールの形態で参加する。損失の最大のリスクは，Blackstoneが確認した非合併VIEに関する資産損失と，先に割り当てられた業績配分に関する任意の回収債務である黒石集団の非合併VIEに関する最大損失の開放は以下の通りである
 
                                     
    
十二月三十一日
2023
   
十二月三十一日
2022
投資する
   
$
3,751,591
 
   
$
3,326,669
 
関連会社が支払うべきです
   
 
203,187
 
   
 
189,240
 
潜在的追跡義務
   
 
72,119
 
   
 
384,926
 
  
 
 
 
   
 
 
 
最大損失リスク
   
$
4,026,897
 
   
$
3,900,835
 
  
 
 
 
   
 
 
 
未合併VIEの金額を受け取る
   
$
223
 
   
$
6
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
10.
買い戻し協定
2023年12月31日に黒石グループは違います。買い戻し契約なので、証券や現金はありません。2022年12月31日、黒石は帳簿価値1ドルの証券を抵当に入れた89.91000万ドルと現金で、その買い戻し協定を抵当に入れる。このような証券は、取引相手によって補充、交付、または他の方法で使用されることができる。

19
6
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
次の表は，2022年12月31日までの質的押品タイプ別のBlackstone買い戻し協議義務に関する情報を提供している。黒石は2023年12月31日現在、買い戻し契約がないため、未返済の担保はない
 
                                                                                              
    
2022年12月31日
    
協議の残余契約満期日
    
一夜にして
連続式
   
…まで
30日間
   
30 - 90
日数
   
より大きい
90日
   
合計する
買い戻し協定
               
貸し付け金
   
 
—
 
   
 
70,776
 
   
 
—
 
   
 
19,168
 
   
 
89,944
 
付記12で確認された買い戻しプロトコル負債総額。“資産と負債の相殺”
 
   
$
89,944
 
        
 
 
 
付記12に含まれない相殺開示における合意に関連する金額。“資産と負債の相殺”
 
   
$
—
 
        
 
 
 
 
11.
その他の資産
その他の資産には以下のようなものがある
 
                                     
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
家具、設備、レンタルの改善
   
$
937,355
 
   
$
748,334
 
減算：減価償却累計
   
 
(394,602
) 
   
 
(336,621
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
家具、設備、レンタル装飾、正味価値
   
 
542,753
 
   
 
411,713
 
前払い費用
   
 
207,886
 
   
 
165,079
 
独立派生商品
   
 
170,890
 
   
 
202,677
 
他にも
   
 
23,319
 
   
 
20,989
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
$
944,848
 
   
$
800,458
 
  
 
 
 
   
 
 
 
減価償却費用は$94.11000万、$69.21000万ドルと300万ドルです52.22023年12月31日まで、2022年12月31日と2021年12月31日までの年度までに、家具、設備、賃貸改善に関する1000万ドルはそれぞれ総合経営報告書の一般、行政、その他の項目に含まれている。

 
12.
資産と負債の相殺
以下の表に、2023年12月31日、2023年12月、2022年12月までの資産と負債の相殺状況を示す
 
                                                                                                                                                                           
    
2023年12月31日
    
毛収入と純利益

総資産金額：
会議で報告書を提出した
声明日：
財務状況
   
総投資総額は完全に相殺されることはない

の声明です

財務状況
     
    
金融
文書：(A)
   
現金と抵当品
受け取りました
   
ネットワークがあります
金額
資産
            
独立派生商品
   
$
190,079
 
   
$
107,330
 
   
$
49,532
 
   
$
33,217
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
19
7
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 

                                                                                                                                                                           
    
2023年12月31日
    
毛収入と純利益
総負債額：
はい
の声明です

財務状況
   
総投資総額は完全に相殺されることはない

の声明です

財務状況
     
    
金融
文書：(A)
   
現金と抵当品
約束しました
   
ネットワークがあります
金額
負債.負債
            
独立派生商品
   
$
90,635
 
   
$
87,777
 
   
$
625
 
   
$
2,233
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
                                                                                                                                                                           
    
2022年12月31日
    
毛収入と純利益
総資産金額：
はい
声明日：
財務状況
   
総投資総額は完全に相殺されることはない

の声明です

財務状況
     
    
金融
文書：(A)
   
現金と抵当品
受け取りました
   
ネットワークがあります
金額
資産
            
独立派生商品
   
$
277,603
 
   
$
165,897
 
   
$
96,436
 
   
$
15,270
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
                                                                                                                                                                           
    
2022年12月31日
    
毛収入と純利益
総負債額：
はい
の声明です

財務状況
   
総投資総額は完全に相殺されることはない

の声明です

財務状況
   
ネットワークがあります
金額
  
金融
文書：(A)
   
現金と抵当品
約束しました
負債.負債
            
独立派生商品
   
$
88,182
 
   
$
85,366
 
   
$
1,345
 
   
$
1,471
 
買い戻し協定
   
 
89,944
 
   
 
89,944
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
178,126
 
   
$
175,310
 
   
$
1,345
 
   
$
1,471
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
(a)
列報金額には、法に基づいて強制的に執行可能な総純額決済協定と、担保として受領または質入れされる金融商品とが含まれる。担保として受け取ったり質入れしたりする金融商品は、デリバティブ取引相手のリスクを相殺しているが、貸借対照表の純開放を減らすことはない
買い戻し契約および独立派生負債は、総合財務状況表の買掛金、売掛金、およびその他の負債に計上される。独立デリバティブ資産は、総合財務状況表内の他の資産に計上される。付記11を参照されたい。“他の資産”は他の資産の構成要素である
 
19
8

カタログ表
B
Lackstone Inc
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
名目上の集約手配
現金管理の目的で、Blackstoneと金融機関は名目上の現金プールの手配を持っている。これらの計画は、同じ金融機関が預金した総現金残高に基づいて現金を引き出すことを可能にする。現金引き出しは預金現金残高総額を超えてはいけません。預金現金と貸越の純残高は、純利息、支出、または収入を計算するための基礎として使用される。2023年12月31日現在、現金集約手配に関する総預金現金残高は#ドル870.42000万ドル、貸越純額#ドルを相殺して報告しました870.41000万ドルです
 
13.
借金をする
Blackstoneは2023年12月15日，その間接付属会社Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C(“発行者”)を通して改訂および再記述された$を締結した4.325ノースカロライナ州シティバンクを行政代理とした10億ドルの循環信用手配及びその融資先。その他の事項を除いて、修正案と重述は利用可能な借金の額を増加させ、#ドルから4.13530億ドルから50億ドル
4.325
 
億ドルと満期日から2027年6月3日至れり尽くせり2028年12月15日.
Blackstoneのすべての未償還優先手形は，2023年12月31日現在，発行者の無担保および無従属債券であり，Blackstone Inc.およびその間接子会社Blackstone Holdings I.L.P.，Blackstone Holdings First AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.およびBlackstone Holdings FIV L.P.(保証人)が全面的かつ無条件に保証されている。保証は保証人の無担保、無従属義務である。優先手形発行に関する取引コストは資本化されており，手形ごとの使用期限内に償却される
 
199
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
Blackstoneはその一般的な運営と投資目的で借金して信用協定を締結しているが、あるBlackstone基金はその運営と投資活動の融資需要を満たすために借金している。選択されたBlackstone基金のための借金計画が設立された。Blackstone基金が参加した融資から借り入れた場合，借入収益は借入基金の期待用途に厳密に限られており，Blackstoneの他の目的には利用できない。ブラックストーングループの信用配置には以下のことが含まれている
 
                 
                 
                 
                 
                 
                 
 
  
十二月三十一日
 
  
2023
 
2022
 
  
信用.信用
使用可能である
  
借金をする
卓越した
  
効き目がある
利子
料率率
 
信用.信用
使用可能である
  
借金をする
卓越した
  
効き目がある
利子
料率率
循環信用手配(A)
   
$
4,325,000
 
   
$
—
 
   
 
-
 
  
$
4,135,000
 
   
$
—
 
   
 
-
 
黒石グループが高級債券を発行(B)
                 
4.750%、期限が切れます2/15/2023
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
-
 
  
 
400,000
 
   
 
400,000
 
   
 
5.07
% 
2.000%、期限が切れます5/19/2025
   
 
331,170
 
   
 
331,170
 
   
 
2.16
% 
  
 
321,150
 
   
 
321,150
 
   
 
2.19
% 
1.000%、期限が切れます10/5/2026
   
 
662,340
 
   
 
662,340
 
   
 
1.16
% 
  
 
642,300
 
   
 
642,300
 
   
 
1.16
% 
3.150%、期限が切れます10/2/2027
   
 
300,000
 
   
 
300,000
 
   
 
3.30
% 
  
 
300,000
 
   
 
300,000
 
   
 
3.29
% 
5.900%、期限が切れます11/3/2027
   
 
600,000
 
   
 
600,000
 
   
 
6.13
% 
  
 
600,000
 
   
 
600,000
 
   
 
6.19
% 
1.625%、期限が切れます8/5/2028
   
 
650,000
 
   
 
650,000
 
   
 
1.79
% 
  
 
650,000
 
   
 
650,000
 
   
 
1.83
% 
1.500%、期限が切れます4/10/2029
   
 
662,340
 
   
 
662,340
 
   
 
1.60
% 
  
 
642,300
 
   
 
642,300
 
   
 
1.61
% 
2.500%、期限が切れます1/10/2030
   
 
500,000
 
   
 
500,000
 
   
 
2.73
% 
  
 
500,000
 
   
 
500,000
 
   
 
2.73
% 
1.600%、期限が切れます3/30/2031
   
 
500,000
 
   
 
500,000
 
   
 
1.71
% 
  
 
500,000
 
   
 
500,000
 
   
 
1.70
% 
2.000%、期限が切れます1/30/2032
   
 
800,000
 
   
 
800,000
 
   
 
2.18
% 
  
 
800,000
 
   
 
800,000
 
   
 
2.18
% 
2.550%、期限が切れます3/30/2032
   
 
500,000
 
   
 
500,000
 
   
 
2.67
% 
  
 
500,000
 
   
 
500,000
 
   
 
2.66
% 
6.200%、期限が切れます4/22/2033
   
 
900,000
 
   
 
900,000
 
   
 
6.33
% 
  
 
900,000
 
   
 
900,000
 
   
 
6.40
% 
3.500%、期限が切れます6/1/2034
   
 
551,950
 
   
 
551,950
 
   
 
3.90
% 
  
 
535,250
 
   
 
535,250
 
   
 
3.79
% 
6.250%、期限が切れます8/15/2042
   
 
250,000
 
   
 
250,000
 
   
 
6.65
% 
  
 
250,000
 
   
 
250,000
 
   
 
6.65
% 
5.000%、期限が切れます6/15/2044
   
 
500,000
 
   
 
500,000
 
   
 
5.16
% 
  
 
500,000
 
   
 
500,000
 
   
 
5.16
% 
4.450%、期限が切れます7/15/2045
   
 
350,000
 
   
 
350,000
 
   
 
4.56
% 
  
 
350,000
 
   
 
350,000
 
   
 
4.56
% 
4.000%、期限が切れます10/2/2047
   
 
300,000
 
   
 
300,000
 
   
 
4.20
% 
  
 
300,000
 
   
 
300,000
 
   
 
4.20
% 
3.500%、期限が切れます9/10/2049
   
 
400,000
 
   
 
400,000
 
   
 
3.61
% 
  
 
400,000
 
   
 
400,000
 
   
 
3.61
% 
2.800%、期限が切れます9/30/2050
   
 
400,000
 
   
 
400,000
 
   
 
2.88
% 
  
 
400,000
 
   
 
400,000
 
   
 
2.88
% 
2.850%、期限が切れます8/5/2051
   
 
550,000
 
   
 
550,000
 
   
 
2.91
% 
  
 
550,000
 
   
 
550,000
 
   
 
2.92
% 
3.200%、期限が切れます1/30/2052
   
 
1,000,000
 
   
 
1,000,000
 
   
 
3.27
% 
  
 
1,000,000
 
   
 
1,000,000
 
   
 
3.26
% 
  
 
 
 
   
 
 
 
     
 
 
 
   
 
 
 
   
  
 
15,032,800
 
   
 
10,707,800
 
     
 
15,176,000
 
   
 
11,041,000
 
   
その他(C)
                 
保証金が満期になる10/27/2033
   
 
19,949
 
   
 
19,949
 
   
 
7.69
% 
  
 
—
 
   
 
—
 
   
 
-
 
保証金が満期になる1/29/2035
   
 
20,000
 
   
 
20,000
 
   
 
3.72
% 
  
 
—
 
   
 
—
 
   
 
-
 
  
 
 
 
   
 
 
 
     
 
 
 
   
 
 
 
   
  
 
15,072,749
 
   
 
10,747,749
 
     
 
15,176,000
 
   
 
11,041,000
 
   
  
 
 
 
   
 
 
 
     
 
 
 
   
 
 
 
   
黒石総合基金の借金
                 
黒石基金融資(D)
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
-
 
  
 
1,450,000
 
   
 
1,450,000
 
   
 
-
 
CLO支払手形(E)
   
 
858,133
 
   
 
858,133
 
   
 
7.57
% 
  
 
—
 
   
 
—
 
   
 
-
 
  
 
 
 
   
 
 
 
     
 
 
 
   
 
 
 
   
  
 
858,133
 
   
 
858,133
 
     
 
1,450,000
 
   
 
1,450,000
 
   
  
 
 
 
   
 
 
 
     
 
 
 
   
 
 
 
   
  
$
15,930,882
 
   
$
11,605,882
 
     
$
16,626,000
 
   
$
12,491,000
 
   
  
 
 
 
   
 
 
 
     
 
 
 
   
 
 
 
   
 
(a)
Blackstoneの信用スケジュールを代表して、発行業者を通じて。借入利息は調整された担保付き隔夜融資金利(“SOFR”)または予備基本金利を基礎とし、各場合に保証金を加え、抽出されなかった承諾額は承諾費を負担する
 
20
0

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
 
のです0.06%です。借入利息を計算するための調整後SOFR以上の利益率は0.75%と追加の信用利差調整0.10%は、ロンドン銀行の同業引当金(“LIBOR”)とSOFRとの差を計算する。保証金は黒石の信用格付けによって変化するかもしれない。ローンはイギリスポンド、ユーロ、スイスフラン、円、あるいはカナダドルで行うこともできます。どの場合も一定の二次制限があります。信用手配には慣例陳述、契約、違約事件が含まれている。金融契約には、最高純レバー率と最低額を管理する手数料を稼ぐことができる資産の要求が含まれており、四半期ごとにテストが行われている。Blackstoneは、2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日まで、クレジット手配に対する未返済だが抽出されていない信用状を1ドル持っている40.31000万ドルと300万ドルです11.22億5千万ドルと2億5千万ドルですBlackstoneがクレジットスケジュールから抽出できる金額は，未抽出信用状によって減少するが，本稿で提供する利用可能信用額は未抽出信用状によって減少することはない
(b)
発行者は優先手形(“手形”)の形で長期借入金を発行する。この債券は発行者の無担保及び無付属債務である。手形はBlackstone，保証人および発行元が共同およびそれぞれ全面的かつ無条件に保証する.保証は保証人の無担保、無従属義務である。手形発行に関連する取引コストは手形負債から差し引かれ、手形有効期間内に償却される。これらの契約は、発行者および保証人の能力の制限を含む契約を含み、例外がない限り、発行者および保証人は、その子会社に投票権を有する株式または利益に参加する株式の保有権によって債務を保証することができ、または合併、合併または売却、譲渡またはリース資産を保証することができる。契約はまた違約事件を規定し，さらに受託者またはそれ以上を規定する25手形未償還の元金総額は、任意の適用猶予期間満了後の任意の違約事件が発生した場合と、任意の違約事件が継続している間にその手形の即時満期を宣言し、対応することができる。指定された破産、無力債務、接収又は再編事件が発生した場合、手形の元金及び任意の計上及び未払いの利息は自動的に満期及び対応する。債券の全部または一部は、発行者が全部または部分を選択して償還することができ、随時、その指定期限までに、債券に記載されている全体償還価格で償還することができる。コントロール権変更買い戻し事件が発生した場合、債券保有者は発行者に現金での買い戻し価格と等しいことを要求することができる101買い戻し債券元金総額の%は、別途買い戻し債券を(ただし含まない)買い戻し当日のいずれの当算及び未払い利息に加算する
(c)
担保付き借款の元金は期限内に支払われ、返済額は借入金ごとに担保を提供する対象資産の表現に依存する。対象資産の返済金額は担保借入義務を満たすことに限られる。2023年12月31日現在、この2つの担保付き借入金を保証する資産の公正価値は#ドルである49.01000万ドルです
(d)
流動性と投資需要を満たすための様々な合併Blackstone基金の借入手配を代表する。このような融資の中のいくつかの借金は過渡的な融資と一般的な流動資金用途に使用される。他の借金は購入投資に資金を提供するために使用され、借金は処分や再融資事件が発生するまで変わらない。このような借金の満期日はそれぞれ異なり、処分や再融資事件の発生まで延期することができる。このようなイベントの発生時間は未知であり，短期的に発生する可能性があるため，これらの借金は短期借入金とみなされる.借入は市場金利との利差や所定の固定金利で利上げされ、これらの金利は借入期限内に異なる可能性がある。利息は資産の表現に依存する可能性があり、したがって、金利と実際の金利とは異なる可能性がある。借入金は各ローンの条項に基づいて保証され、通常は借入収益および/または各基金の未納資本で支払いを受けて購入された投資によって保証される。特定の施設は承諾料を払わなければならない。基金が借金した場合、収益はその基金にしか使用できず、他の基金の利益には使用できない。各基金内の担保もその基金の借入金のみであり、他の基金に対する借入金はできない。これらの基金は2023年12月31日まで合併を解除した
(e)
CLO支払手形の満期日は2025年6月から2037年1月までである。未返済借款の一部は、契約金利ではなく、CLOツールの超過キャッシュフローから割り当てを支払う二次手形から構成される
 
20
1

カタログ表
B
Lackstone Inc
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
以下の表にBlackstoneの各チケットの一般的な特徴と，それらの帳票価値と公正価値を示す.借金は総合財務状況表内の対応ローンに計上されています。各優先手形は、Blackstoneの間接付属会社Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.を通じて割引価格で発行されています。優先手形は発行日から利息を計算し、延滞利息を支払います
半年に1回
基数または年度基数.担保付き借款は額面で発行し、発行日から利息を計上し、四半期ごとに延滞利息を支払う。CLO支払手形は季節ごとに延滞利息を支払います。
 
20
2
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
                  
                  
                  
                  
 
  
十二月三十一日
 
  
2023
  
2022
説明する
  
携帯する

価値がある
  
公正価値
  
携帯する

価値がある
  
公正価値
黒石グループ経営性借金
  
  
  
  
高度な注釈(A)
            
4.750%、期限が切れます2/15/2023
   
$
—
 
   
$
—
 
   
$
399,838
 
   
$
399,776
 
2.000%、期限が切れます5/19/2025
   
 
336,005
 
   
 
324,778
 
   
 
325,292
 
   
 
305,754
 
1.000%、期限が切れます10/5/2026
   
 
664,085
 
   
 
620,864
 
   
 
642,968
 
   
 
568,525
 
3.150%、期限が切れます10/2/2027
   
 
298,476
 
   
 
283,059
 
   
 
298,101
 
   
 
271,284
 
5.900%、期限が切れます11/3/2027
   
 
595,411
 
   
 
625,158
 
   
 
594,381
 
   
 
606,450
 
1.625%、期限が切れます8/5/2028
   
 
645,406
 
   
 
566,508
 
   
 
644,456
 
   
 
530,933
 
1.500%、期限が切れます4/10/2029
   
 
666,655
 
   
 
601,272
 
   
 
645,819
 
   
 
532,043
 
2.500%、期限が切れます1/10/2030
   
 
493,573
 
   
 
431,005
 
   
 
492,604
 
   
 
405,965
 
1.600%、期限が切れます3/30/2031
   
 
496,447
 
   
 
391,955
 
   
 
495,990
 
   
 
365,380
 
2.000%、期限が切れます1/30/2032
   
 
789,283
 
   
 
633,153
 
   
 
788,082
 
   
 
589,407
 
2.550%、期限が切れます3/30/2032
   
 
495,670
 
   
 
410,755
 
   
 
495,207
 
   
 
390,370
 
6.200%、期限が切れます4/22/2033
   
 
891,899
 
   
 
962,037
 
   
 
891,277
 
   
 
907,965
 
3.500%、期限が切れます6/1/2034
   
 
521,549
 
   
 
536,319
 
   
 
504,695
 
   
 
452,934
 
6.250%、期限が切れます8/15/2042
   
 
239,457
 
   
 
263,270
 
   
 
239,176
 
   
 
251,480
 
5.000%、期限が切れます6/15/2044
   
 
489,975
 
   
 
464,560
 
   
 
489,704
 
   
 
441,355
 
4.450%、期限が切れます7/15/2045
   
 
344,691
 
   
 
297,486
 
   
 
344,549
 
   
 
287,242
 
4.000%、期限が切れます10/2/2047
   
 
291,149
 
   
 
233,685
 
   
 
290,935
 
   
 
227,946
 
3.500%、期限が切れます9/10/2049
   
 
392,436
 
   
 
294,608
 
   
 
392,259
 
   
 
275,588
 
2.800%、期限が切れます9/30/2050
   
 
394,103
 
   
 
252,008
 
   
 
393,958
 
   
 
237,552
 
2.850%、期限が切れます8/5/2051
   
 
543,317
 
   
 
352,457
 
   
 
543,162
 
   
 
323,527
 
3.200%、期限が切れます1/30/2052
   
 
987,401
 
   
 
696,740
 
   
 
987,131
 
   
 
646,880
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
10,576,988
 
   
 
9,241,677
 
   
 
10,899,584
 
   
 
9,018,356
 
他にも
            
保証金が満期になる10/27/2033
   
 
19,949
 
   
 
19,949
 
   
 
—
 
   
 
—
 
保証金が満期になる1/29/2035
   
 
20,000
 
   
 
20,000
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
10,616,937
 
   
 
9,281,626
 
   
 
10,899,584
 
   
 
9,018,356
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
黒石総合基金の借金
            
黒石基金施設
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
1,450,000
 
   
 
1,450,000
 
CLO支払手形
   
 
687,122
 
   
 
687,122
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
687,122
 
   
 
687,122
 
   
 
1,450,000
 
   
 
1,450,000
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
11,304,059
 
   
$
9,968,748
 
   
$
12,349,584
 
   
$
10,468,356
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
(a)
公正価値は、公正価値階層構造における第2のレベルに分類されるブローカーのオファーによって決定される
 
20
3

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
2023年12月31日までの借入金計画元金の支払いは以下の通り
 
                                                        
    
黒石集団
運営中です
借金をする
   
借入期間は
統合された
黒石投資基金
   
合計する
借金をする
2024
   
$
17
 
   
$
—
 
   
$
17
 
2025
   
 
339,393
 
   
 
—
 
   
 
339,393
 
2026
   
 
668,387
 
   
 
—
 
   
 
668,387
 
2027
   
 
911,572
 
   
 
—
 
   
 
911,572
 
2028
   
 
664,090
 
   
 
—
 
   
 
664,090
 
その後…
   
 
8,164,290
 
   
 
858,133
 
   
 
9,022,423
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
10,747,749
 
   
$
858,133
 
   
$
11,605,882
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
14.レンタル証書
Blackstoneは主にオフィススペースについてキャンセル不可能なレンタルと転貸契約を締結し、これらの協定は2043年まで異なる日に満了します。基本賃貸料を除いて、賃貸契約は一般的に大家さんが発生したいくつかのコスト増加に応じて準備し、賃貸契約期間内に直線原則で確認する必要があります。レンタル料には、基本契約レンタル料と可変コスト、例えば建築費、光熱費、税金と保険料が含まれています。Blackstoneは、リースの担保として、2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日まで、撤回不可能な予備信用状と現金保証金を保持している14.71000万ドルと300万ドルです12.3それぞれ100万ドルです加重平均残存リース期間は2023年12月31日まで6.05年間加重平均割引率は1.8%.
レンタル料金の構成は以下のとおりである
                  
                  
                  
 
  
2013年12月31日までの年度
 
  
2023
  
2022
  
2021
リースコストを経営する
         
直線レンタルコスト(A)
   
$
160,534
 
   
$
139,740
 
   
$
115,875
 
可変リースコスト(B)
   
 
15,268
 
   
 
12,072
 
   
 
10,959
 
転貸収入
   
 
(63
)
   
 
(888
) 
   
 
(1,695
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
175,739
 
   
$
150,924
 
   
$
125,139
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
(a)
直線レンタルコストには非実質的な短期レンタルが含まれている
(b)
可変レンタルコストは可変レンタル現金支払いに近い
レンタルに関する補足キャッシュフロー情報は以下のとおりである
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
   
2022
   
2021
営業賃貸負債の営業キャッシュフロー
   
$
127,183
 
   
$
107,249
 
   
$
96,007
 
新しい経営リース負債と引き換えに非現金使用権資産
   
$
117,155
 
   
$
278,010
 
   
$
352,298
 
 
20
4

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
次の表は、2023年12月31日までの営業賃貸負債の年間未割引キャッシュフローを示しています
 
                  
2024
   
$
163,003
 
2025
   
 
180,732
 
2026
   
 
179,046
 
2027
   
 
175,916
 
2028
   
 
169,824
 
その後…
   
 
180,540
 
  
 
 
 
賃貸支払総額(A)
   
 
1,049,061
 
差し引く：推定利息
   
 
(59,238
) 
  
 
 
 
リース負債現在価値を経営する
   
$
989,823
 
  
 
 
 
 
(a)
まだ開始されていない署名されたレンタル契約は含まれていません
15.所得税
未払い税金の収入には、以下の項目が含まれている
 
                                                              
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
   
2022
   
2021
税引前収益を計上する
         
アメリカ国内の収入
   
$
2,577,184
 
   
$
3,023,588
 
   
$
13,275,132
 
外国収入
   
 
380,530
 
   
 
438,201
 
   
 
284,264
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
2,957,714
 
   
$
3,461,789
 
   
$
13,559,396
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
税金の支出には以下の内容が含まれている
 
                                                              
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
   
2022
   
2021
現在のところ
         
連邦所得税
   
$
362,144
 
   
$
503,075
 
   
$
507,648
 
外国所得税
   
 
112,861
 
   
 
75,859
 
   
 
55,376
 
州と地方所得税
   
 
186,851
 
   
 
255,421
 
   
 
156,735
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
661,856
 
   
 
834,355
 
   
 
719,759
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
延期する
         
連邦所得税
   
 
(94,732
) 
   
 
(312,961
) 
   
 
373,223
 
外国所得税
   
 
(7,020
) 
   
 
(3,048
) 
   
 
(2,654
) 
州と地方所得税
   
 
(46,643
) 
   
 
(45,466
) 
   
 
94,073
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
(148,395
) 
   
 
(361,475
) 
   
 
464,642
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
税額支給
   
$
 513,461
 
   
$
 472,880
 
   
$
 1,184,401
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
20
5

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
次の表は百仕通の税務状況をまとめた
 
                                                              
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
  
2021
税引前収入計
   
$
2,957,714
 
  
$
3,461,789
 
  
$
13,559,396
 
税額支給
   
$
513,461
 
  
$
472,880
 
  
$
1,184,401
 
有効所得税率
   
 
17.4
% 
  
 
13.7
% 
  
 
8.7
% 
次の表は有効所得税税率を米国連邦法定税率と照合した
 
                                                                                              
                
2023
  
2022
    
2013年12月31日までの年度
  
V.v.
  
V.v.
    
2023
  
2022
  
2021
  
2022
  
2021
アメリカの連邦所得税税率は
   
 
21.0
% 
  
 
21.0
% 
  
 
21.0
% 
  
 
—
 
  
 
—
 
非持株利益保持者に伝わる収入
   
 
-8.2
% 
  
 
-8.1
% 
  
 
-10.2
% 
  
 
-0.1
% 
  
 
2.1
% 
州と地方所得税
   
 
4.3
% 
  
 
6.0
% 
  
 
2.1
% 
  
 
-1.7
% 
  
 
3.9
% 
評価免除額を変更する
   
 
—
 
  
 
—
 
  
 
-4.1
% 
  
 
—
 
  
 
4.1
% 
基数調整(A)
   
 
—
 
  
 
-4.6
% 
  
 
—
 
  
 
4.6
% 
  
 
-4.6
% 
他にも
   
 
0.3
% 
  
 
-0.6
% 
  
 
-0.1
% 
  
 
0.9
% 
  
 
-0.5
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
有効所得税率
   
 
17.4
% 
  
 
13.7
% 
  
 
8.7
% 
  
 
3.7
% 
  
 
5.0
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
(a)
2022年12月31日までの年度内に繰延税金資産を計算するための帳簿投資基盤と繰延税項目の見直しのための期外調整の影響を示す
繰延所得税は、財務報告目的のための資産と負債の帳簿価値と所得税目的のための金額との間に一時的な差がある可能性のある純税項目の影響を反映し、これらの差は、この差が打ち切られると予想される年間の現行税率を使用する一時的な差異の税収影響の概要は以下のとおりである
 
                                     
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
繰延税金資産
      
投資ベース差/未実現損益純額
   
$
2,210,974
 
   
$
2,031,002
 
他にも
   
 
120,420
 
   
 
31,720
 
  
 
 
 
   
 
 
 
繰延税金資産総額
   
 
2,331,394
 
   
 
2,062,722
 
  
 
 
 
   
 
 
 
繰延税金負債
      
投資ベース差/未実現損益純額
   
 
18,333
 
   
 
15,409
 
他にも
   
 
2,163
 
   
 
31,498
 
  
 
 
 
   
 
 
 
繰延税金負債総額
   
 
20,496
 
   
 
46,907
 
  
 
 
 
   
 
 
 
繰延税項目純資産
   
$
2,310,898
 
   
$
2,015,815
 
  
 
 
 
   
 
 
 
2022年12月31日までと比較して、2023年12月31日までの繰延税項資産純増は、主にある資産の追加課税基盤の確認と、Blackstone Holdings Partnership単位の四半期交換Blackstone Inc.普通株に関する相応の繰延税金利益を記録するためである。繰延税金資産の現金化は、将来の課税収入の期待と性質に依存する。また黒石集団は違います。重大純営業損失は2023年12月31日に繰り越した
 
20
6

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
繰延税金資産の現金化能力を評価する際には，Blackstoneは他の事項に加えて，課税収入(このような収入の性質を含む)に対応した予測を考慮し，過去の業績から，将来の税引き前営業収入額の仮定を盛り込む。これらの将来の課税収入に関する仮定は重大な判断が必要であり，Blackstoneがその業務を管理するための計画や見積もりと一致する。繰延税金資産のどの部分もより顕在化する可能性があるとみなされない限り、推定値減値を計上する
現在、黒石は自分が無期限出荷基準を満たしていないと考えており、この基準は黒石がその海外子会社に関する繰延納税責任を確認することを阻止する。したがって、適用されれば、Blackstoneは外国子会社に投資された任意の外部ベース差額を記録して繰延税金負債を記録する
Blackstoneはその運営所が管轄区にある税法の規定に従って納税申告書を提出する。正常な業務過程で、Blackstoneは連邦とある州、地方と外国の税務機関の審査を受けた。2023年12月31日まで、黒石実体が積極的に審査された最も実質的な司法管轄区域はニューヨーク州とニューヨーク市である以下は主な届出司法管区とそれぞれの最初の開放審査期間である
 
                  
管轄権
   
年.年
連邦制
   
 
2020
 
ニューヨーク市は
   
 
2009
 
ニューヨーク州
   
 
2016
 
イギリス.イギリス
   
 
2011
 
黒石グループで確認されていない税金割引(関連利息および罰金は含まれていません)は以下の通りです
 
                                                        
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
   
2021
未確認税収割引-1月1日
   
$
153,624
 
   
$
47,501
 
   
$
32,933
 
今年度に関連した納税額の増加に基づく
   
 
19,807
 
   
 
—
 
   
 
—
 
今年度の税額減少額
   
 
(19,737
) 
   
 
—
 
   
 
—
 
数年前の税収の増加
   
 
57,081
 
   
 
106,059
 
   
 
14,557
 
為替レートの変動
   
 
3
 
   
 
64
 
   
 
11
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
未確認の税金割引-12月31日
   
$
210,778
 
   
$
153,624
 
   
$
47,501
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
確認されれば、上記の税収割引は年間有効税率を下げる。百仕通は、追加評価の可能性については、未確認の税金優遇のための負債は十分であるとしている。2023年12月31日以降12カ月間、税収割引残高に大きな変化が確認されていない可能性があるが、2023年12月31日以降12カ月以内に税収割引総額の予想変化とBlackstone有効税率への影響は確認されていないとは推定できない
未確認の税利は、総合財務状況表の売掛金、売掛金、その他の負債に計上される
Blackstoneは、2023年12月31日、2023年、2022年および2021年12月31日までの年間で、いかなる罰金や未確認税額優遇に関する利息支出も計上していない22.81000万、$32.6百万ドルとドル1.52億5千万ドルと2億5千万ドルです
 
20
7

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
その他の収入−課税契約負債変動
2023年と2022年、ドル(27.2300万ドルと300万ドル22.3税金協定の負債の変化は主に私たちの州の税金分担の変化によるものだ
16.1株当たりの収益と株主資本
1株当たりの収益
2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までの年度普通株1株当たりの基本と希釈後の純収益は以下のように計算される
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
   
2022
   
2021
普通株1株当たり純収益計算
         
Blackstone Inc.の純収入、基本的に希釈によるものです
   
$
1,390,880
 
   
$
1,747,631
 
   
$
5,857,397
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
未償還株式/単位
         
加重平均普通株基本流通株
   
 
755,204,556
 
   
 
740,664,038
 
   
 
719,766,879
 
加重平均繰延制限普通株式(A)に帰属しない
   
 
215,380
 
   
 
278,361
 
   
 
358,164
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
加重平均普通株式流通株、希釈
   
 
755,419,936
 
   
 
740,942,399
 
   
 
720,125,043
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
普通株1株当たり純収益
         
基本的な情報
   
$
1.84
 
   
$
2.36
 
   
$
8.14
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
薄めにする
   
$
1.84
 
   
$
2.36
 
   
$
8.13
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
発表された普通株式1株当たり配当金(B)
   
$
3.32
 
   
$
4.94
 
   
$
3.57
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
(a)
これには、2023年12月31日までの年度内に、発行株式モデルに基づいて買収関連補償手配のために発行された株式が含まれている
(b)
発表された配当金は各分配の発表されたカレンダー日を反映する。いずれの会計年度の第4四半期配当金(あれば)は次の会計年度に公表·支給される
Blackstone Holdings Partnership Unitsの交換が普通株1株当たりの純収入に及ぼす希薄化効果を計算する際、Blackstoneは普通株式保有者が獲得できる純収入は、いかなる税務影響も含めて、Blackstone Holdingsの非持株権益を除去することによって増加すると考えている。Blackstone Inc.レベルには、従来非持株権益に起因されていなかった活動が存在するか、または仮想的な変換により税率が変化するため、仮定的変換が希釈される可能性がある
次の表に示す期間の逆希釈証券をまとめた
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
   
2022
   
2021
加重平均黒石ホールディングス組合
   
 
  460,897,953
 
   
 
  466,083,269
 
   
 
  486,157,205
 
株主権益
2023年12月31日までに
黒石集団は
10200億株の優先株が許可され、額面は#ドル0.00001
1株当たりの収益
,
このうち(A)項：999,999,000株は系列I優先株と(B)に指定されている1,000株は第二シリーズ優先株に指定されている。残りのは9人黒石の会社登録証明書によると、時々1，000億株が指定される可能性があります。あったことがある1つは系列I優先株の株式と1つは2023年12月31日までに発行·発行されたシリーズII優先株の株式
 
2
0
8

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続

(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
はい
Blackstoneの会社登録証明書とデラウェア州法律によると、Blackstone普通株の所有者は、Blackstoneの第1シリーズ優先株保有者と共に、Blackstoneのすべてまたはほぼすべての資産のいくつかの売却、交換またはその他の処分、合併、合併またはその他の業務合併、第2シリーズ優先株株主および第2シリーズ優先株保有者の強制譲渡、および後継者第2シリーズ優先株株主の指定を含む多くの重大事項に投票する権利がある。第2次優先株株主は黒石の取締役を選出する。いずれの解散、清算、または清算の場合、Blackstone第1シリーズ優先株および第2シリーズ優先株の保有者は、Blackstoneの配当を得る権利もなく、Blackstoneの任意の資産を得る権利もない。Blackstone Partners，L.L.C.は第1シリーズ優先株の唯一の保有者であり，Blackstone Group Management，L.L.C.は第2シリーズ優先株の唯一の保有者である
株式買い戻し計画
2021年12月7日、黒石取締役会は最大ドルの買い戻しを許可した2.0200億株の普通株と黒石ホールディングスの共同企業。買い戻し計画によれば、時々公開市場取引、私的交渉の取引、または他の方法で買い戻しを行うことができる。買い戻しの時間と実際の数量は法律の要求、価格、経済と市場状況を含む様々な要素に依存するだろう。買い戻し計画は、いつでも変更、一時停止、または終了することができ、指定された満期日はありません
黒石は2021年12月31日までの年間で買い戻します10.32000万株の普通株、総コストは$1.21000億ドルです黒石は2022年12月31日までの年間で買い戻し3.92000万株の普通株、総コストは$392.01000万ドルです。黒石は2023年12月31日までの年間で買い戻します3.72000万株の普通株、総コストは$351.31000万ドルです。2023年12月31日まで、この計画によると、買い戻しできる残りの金額はドルです756.81000万ドルです
配当金と割り当てられた株式を得る資格がある
2023年12月31日現在、配当と分配に参加する権利のある普通株と黒石ホールディングスの総株式は以下の通り
 
                  
    
株式·単位
未償還普通株
   
 
719,358,114
 
未帰属普通株
   
 
38,680,985
 
  
 
 
 
参株普通株合計
   
 
758,039,099
 
ブラックストーン·ホールディングスのパートナーに参加しました
   
 
458,544,363
 
  
 
 
 
  
 
1,216,583,462
 
  
 
 
 
 
17.
株式ベースの報酬
Blackstoneは、Blackstoneの改訂と再改訂された2007年の株式インセンティブ計画(“株式計画”)に基づいて、Blackstoneの上級取締役社長、非パートナー専門家、非専門家、および選択された外部コンサルタントに株式ベースの報酬報酬を付与した。株式計画は、いくつかのサービスまたは業績要件を含む可能性のあるオプション、株式付加価値、または他の株式ベースの報酬(株式、制限普通株、普通株繰延制限株、普通株式影制限株、またはBlackstone Holdings Partnership Units株式公価値に基づく他の株式ベースの報酬)を付与することを可能にする。2023年1月1日現在、黒石を授与する能力があります172,161,191株式計画に基づいて株式を購入する
 
2
09

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
黒石グループが記録した給与支出は、2023年12月31日、2022年、2021年12月31日までの年度987.51000万、$846.32000万ドルとドル637.4それぞれ株式に基づく奨励と関連があり、相応の税収割引は#億ドルである183.41000万、$135.92000万ドルとドル84.32億5千万ドルと2億5千万ドルです
2023年12月31日までに2.3未帰属報酬に関する推定未確認補償支出は、業績条件のある補償を含み、その中で業績条件が満たされる可能性が高い。このコストは重み付き平均期間内に確認される予定である3.4三年になります
普通株、Blackstone Holdings Partnership Units、普通株式繰延制限株を含む帰属および非帰属流通株総額1,216,569,5122023年12月31日まで。発行された幻影株式の総数は91,6482023年12月31日まで
黒石グループの2023年12月31日までの未帰属株式奨励状況および2023年1月1日から2023年12月31日までの変化の概要は以下の通りである
 
                                                                                                                 
    
黒石ホールディングス
   
黒石会社
             
株式決算賞
   
現金決済賞
未帰属株式/単位
   
仲間関係
職場.職場
  
重み付けの-
平均値
グラント
デート市
価値がある
   
延期する
制限される
の株
ごく普通である
在庫品
  
重み付けの-
平均値
グラント
デート市
価値がある
   
幻影
株
  
重み付けの-
平均値
グラント
デート市
価値がある
バランス、2022年12月31日
   
 
11,029,996
 
  
$
38.02
 
   
 
31,001,563
 
  
$
82.94
 
   
 
48,886
 
  
$
85.04
 
授与する
   
 
209,498
 
  
 
33.73
 
   
 
15,590,890
 
  
 
85.21
 
   
 
69,267
 
  
 
93.20
 
既得
   
 
(6,305,456
) 
  
 
37.25
 
   
 
(9,179,271
) 
  
 
74.20
 
   
 
(13,840
) 
  
 
103.38
 
没収される
   
 
(348,145
) 
  
 
38.30
 
   
 
(956,538
) 
  
 
87.22
 
   
 
(18,866
) 
  
 
68.63
 
  
 
 
 
     
 
 
 
     
 
 
 
  
バランス、2023年12月31日
   
 
4,585,893
 
  
$
38.94
 
   
 
36,456,644
 
  
$
86.05
 
   
 
85,447
 
  
$
114.50
 
  
 
 
 
     
 
 
 
     
 
 
 
  
帰属する株式/単位
以下、株式と単位に帰属しておらず、所期没収後、2023年12月31日に帰属する予定である
 
                                     
    
株式·単位
   
加重平均

サービス期限は
年.年
黒石ホールディングス組合
   
 
4,646,877
 
   
0.8
普通株繰延制限株
   
 
32,671,159
 
   
2.9
  
 
 
 
   
 
持分に基づく総奨励
   
 
37,318,036
 
   
2.6
  
 
 
 
   
 
幻影株
   
 
71,674
 
   
3.0
  
 
 
 
   
 
普通株と幽霊株繰延制限株
黒石グループはすでに取締役のある高級及び非高級管理専門家、アナリスト及び高級財務及び行政人員に繰延普通株制限株を授与し、他の高級及び非高級管理役員従業員に選りすぐりの外部顧問及び影株(現金決済に基づく株式奨励)を付与した。普通株と影株繰延制限株の保有者はいかなる投票権も有する権利がない。影の株だけが現金で決済されています。未確定株式数の普通株式繰延制限株は負債分類であり、上記表には含まれていない
 
21
0
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
普通株式繰延制限株の公正価値は、付与された日の普通株の終値に未帰属報酬の数を乗じ、想定されるサービス期間内に支出される範囲である1至れり尽くせり5何年もです。また，補償費用の計算は失敗率が履歴回転率に基づいていると仮定し，範囲は1.0%から13.0従業員別に毎年%、1株当たり割引、$から1.46$まで21.53.
影の株は想定されるサービス期間内に帰属し、範囲は1至れり尽くせり5何年もです。このようなホーム日毎に、Blackstoneが所持者に交付するか、または現金を交付する金額は、保有する影の株式数にその日Blackstone普通株を乗じた当時の公平な時価に等しい。また，補償費用の計算は，ペナルティ率は履歴回転率から計算されると仮定し，範囲は6.7%から13.0従業員別に区分された年間割合。黒石グループはこれらの現金決済の賠償を負債として会計処理している
ブラックストーングループは$を支払いました1.71000万、$0.61000万ドルと300万ドルです1.1それぞれ2023年、2022年および2021年12月31日までに従業員に600万元を支払い、影の株式を決済する
業績ベースの報酬
黒石は2021年12月31日までの年度内に業績に基づく報酬を発表し、そのドル価値は既定の業務業績条件に基づく将来の成果である。発行された普通株式の既得株式数は以下の要因によって変化する30-取引日出来高加重平均価格は業績期末にあります。和解の性質のため、業績報酬は負債に分類される。報酬支出は、パフォーマンス期間中に業績条件の可能な結果に基づいて確認されます。可変株式決済により、上表はこの業績に基づく報酬の影響を排除しており、発行される株式数を業績条件に達する可能性に基づいているため、確定していない
黒石ホールディングス組合
黒石グループはすでに繰延制限性黒石ホールディングス組合企業を特定の現職と前任高級取締役社長に授与した。繰延制限性黒石ホールディングス組合の所有者はいかなる投票権を有する権利もない
繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位の公正価値は、Blackstoneの通常単位が授出日の終値に非帰属報酬の数を乗じて想定されるサービス期間内に支出することによって得られる範囲である1至れり尽くせり2何年もです。また，賠償費用を計算する際には，罰金率をと仮定する6.7%、歴史的経験に基づいています
 
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カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
18.関連するパーティ取引
売掛金と売掛金を関連付ける
受信すべき共同経営会社と対応合同会社には以下の内容が含まれている
 
                                     
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
関連会社が支払うべきです
      
非合併実体およびポートフォリオ会社からの管理費、業績収入、償還可能費用、その他の入金
   
$
3,638,948
 
   
$
3,344,813
 
特定の非持株株主と黒石従業員が支払わなければなりません
   
 
720,743
 
   
 
741,319
 
従来配分されていた業績配分の潜在的回帰計項目
   
 
106,830
 
   
 
60,575
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
$
4,466,521
 
   
$
4,146,707
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
                                     
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
付属会社のせいで
      
一部の非持株利益保有者は課税契約と関係があるため
   
$
1,681,516
 
   
$
1,602,933
 
実体が統合されていないため
   
 
124,560
 
   
 
157,982
 
一部の非支配株主や黒石従業員は
   
 
305,816
 
   
 
198,875
 
以前に受け取った業績配分の応計項目を償還可能
   
 
281,518
 
   
 
158,691
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
$
2,393,410
 
   
$
2,118,481
 
  
 
 
 
   
 
 
 
創業者、上級取締役社長、従業員、その他の関係者の利益
創設者、高級取締役社長、従業員及びいくつかの他の関連方面は適宜合併実体を介して合併のBlackstone基金に投資することができる。これらの投資は一般的に優遇管理費と業績分配または奨励費手配の制約を受ける。このような投資総額は、2023年12月31日、2023年12月、2022年12月までの1.73億ドルと3，000ドル1.6それぞれ10億ドルです彼らが合併エンティティで償還可能な非持ち株と非持株権益の占める純収入シェアの合計は$である87.81000万、$10.9百万ドルとドル471.52023年、2022年、2021年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドル
返済保証があります
Blackstoneおよびその業績割り当てを受けた者は、Blackstoneまたはその人員がその回収義務を履行できない(ある場合)範囲内で、そのような基金の一般パートナーに割り当てられた超過業績割り当てが、繰越基金に数回(上限制限されている)超過実績配分を支払うことを保証している。潜在返済前に受け取った業績配分の計上金とは，Blackstone Holdingsと非持株利益保持者に以前に支払われた金額であり，裁定基金がその対象投資の公正価値に基づいて2023年12月31日に清算する場合には，Blackstone基金に返済する必要がある。付記19を参照。“約束とまたは事項--または問題がある--または債務がある(回収)”
 
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カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
課税課税協定
黒石はIPOや他の株式売却で得られた一部を利用して，前身所有者から前身業務の権益を購入した.また、Blackstone Holdings Partnership Unitsの所有者は、Blackstone Holdings Partnership UnitsをBlackstone普通株の株式と1対1で交換することができる。買収およびその後の交換は、Blackstone Holdingsの有形および無形資産の税ベースの増加を招き、将来的にBlackstoneが支払うべき税額を減少させることが予想される
Blackstoneは、各前身所有者と課税契約を締結し、Blackstone Holdings Partnership Unitsを買収した上級取締役社長や他の人と他の課税契約に署名し、実行を継続する予定です。これらの合意は会社の納税者がこれらの所有者に支払うことを規定している85会社納税者が実際に実現した米国連邦、州および地方所得税における現金節約額の%は、上記の税収ベースの増加およびこれらの課税すべき契約の締結に関するいくつかの他の税収優遇によるものである。課税項目協議については、所得税で節約された現金は、会社納税者の実際の所得税負債と会社納税者が取引所によってBlackstone Holdingsの有形および無形資産を増加させなければならない課税基準と、会社納税者が課税項目合意を締結していないために支払うべき当該等税項の金額を比較することで計算される
税法に関する将来的に大きな変動はないが，会社納税者は資産償却増加による全税務利益を実現するために十分な課税収入を稼いでいると仮定すると，課税項目合意(受取人に課税すべき)の予想される将来支払い合計は$となる1.7次の数年間で15三年になります。これらの見積もりでは、支払いの税引き後の純現在価値は合計#ドルです522.61000万ドルの仮定15%割引率は，Blackstoneを用いて福祉が得られると予想される時間に関する最新の予測である.今後未収税金協定に基づいて以降の交換で支払われる金額にはこれらの額は含まれていません。課税対象契約の下での支払いは、上場前に所有者や上記の他の者がBlackstone持分を継続して所有することを条件としていない。2023年12月31日以降、支払総額は$92.4課税契約によると、いくつかの初公募前に所有者や上記の他の人に100，000，000ドルを支払い、Blackstoneが2022課税年度に受け取った税務優遇に関係している
Blackstone Holdings Partnership単位をBlackstone普通株に交換することにより増加した税ベースによる繰延税金資産金額、したがって、資産負債表日にBlackstone所有権パーセンテージで再計量された繰延税項資産純値、課税項目合意による対応連属会社の金、およびパートナー資本の調整による繰延税項資産は、総合キャッシュフロー表において非持株権益保有者から所有権権益を買収する方法として、総合現金フロー表に非現金投資と融資活動の補充開示を計上する
他にも
百仕通とそのポートフォリオの中のいくつかの会社は業務を展開し、それらを代表して業務を展開し、すべてのこのような手配は交渉に基づいて達成された
なお、付記19を参照されたい。融資機関に提供される従業員が持っているいくつかの融資の保証状況を理解するために、“引受およびまたは事項-または事項-担保”がある
 
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カタログ表
黒石会社
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(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
19.支払いの引受およびまたは事項
支払いを引き受ける
投資承諾
ブラックストーンはドルを持っています5.02023年12月31日までの投資約束には、Blackstone基金への一般パートナー資本金約束、他の基金への有限パートナー資本金約束、およびBlackstone元金投資約束が含まれており、融資約束を含む。合併後の黒石基金は#ドルの投資約束に署名した364.42023年12月31日までの10億ドルは210.6買収を完了する過程で、1.8億ドルがポートフォリオ社買収への投資約束に署名した
規制された実体
いくつかの米国および非米国エンティティは、様々な投資コンサルタントおよび他の金融規制ルールおよび要件によって制約されており、これらのルールおよび要件は、最低純資本要件を含む可能性がある。このような実体はこのような要求を超えて作動してきた。これには米国証券取引委員会で投資顧問として登録されたいくつかの米国実体が含まれている
このような規制資本要求は黒石がその実体から撤退する能力を制限するかもしれない。2023年12月31日、$106.6Blackstoneへの現金配当金と立て替え金の支払いでは、合併実体の純資産が制限される可能性がある
事件があったり
保証する
Blackstoneのいくつかの合併不動産基金は、そのポートフォリオ会社の継続的な業務活動および/または買収に関連する第三者支払いを保証する。このような義務を履行するために黒石に直接助けを求めなかった。対象基金の担保義務の履行を要求する場合、黒石がこのような基金に投資する資本はリスクに直面している。総合不動産基金が担保を提供するリスク投資総額は#ドル27.92023年12月31日現在、1億2千万ドル
Blackstone Holdings Partnersは、Blackstone基金やメンバーのBlackstone Group International Partners and LLPへの出資に投資するために、従業員が持っているいくつかの融資を融資機関に保証する。2023年12月31日までの保証金額はドルです79.81000万ドルです
 
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(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
戦略リスク投資
2022年12月と2023年1月、黒石が入る
Long-TE
レーム
戦略リスク投資
(“UC戦略企業”)
カリフォルニア大学の取締役会と協力して機関投資家が$を承認しました4.52023年3月31日までの3カ月間に，Blackstone Real Estate Income Trust，Inc.(“Breit”)I類株10億株を保有した
UC戦略合弁企業提供
*UC Investmentsが入手した滝構造11.25ドルの年間純収益率目標パーセント4.5英国離脱株への投資とその投資の上り空間。この目標収益は保証されないが、黒石が約束したドルの支持を得た1.1Blackstoneがこれについて受け取った任意の付加価値または配当を含むBreitの保有量は、引受日までに10億ドルであった。“によると
 
UC：
戦略的
リスク投資
ブラックストーンは増加する権利があります5UC Investmentsは、目標リターンを超える受信した任意のリターンに%の現金を支払う。資産または負債は公正価値で確認し、将来の潜在債務上限はBlackstoneが上記手配質の資産の公正価値であることを確認した。2023年12月31日現在、質権資産の公正価値は1.130億ドル、確認された総負債は$564.01000万ドルです
訴訟を起こす
Blackstoneは時々その業務展開に関連した訴訟とクレームに巻き込まれるかもしれない。黒石の事業も広く規制されており、これは黒石に対する規制手続きにつながる可能性がある
Blackstoneは、このような事項が発生し、合理的に推定可能である場合や損失がある場合にのみ、法的手続きについて責任を負う。この場合，課税額を超える損失が生じる可能性がある.このような法的行動の結果は保証されないが、Blackstoneは、管理層によって知られている情報に基づいて、現在の法的手続きまたはクレームに関連する潜在的な責任を負わず、これらの法的手続きまたはクレームは、個別または全体がその運営結果、財務状態、またはキャッシュフローに大きな影響を与えるであろう
2017年12月、ケンタッキー州退職制度(KRS)の年金計画メンバー8人がKRSを代表してケンタッキー州連邦フランクリン県巡回裁判所にデリバティブ訴訟(すなわち“メベリー行動”)を提起した。Mayberry訴訟は、Blackstone Alternative Asset Management L.P.が管理する基金を含む、KRSが3つのヘッジファンドの基金に投資した場合、受託責任およびケンタッキー州の法律違反行為を違反したことを告発する。起訴状には黒石集団(Blackstone Group L.P.)(現Blackstone Inc.)、BLP、黒石会長兼最高経営責任者スティーブン·A·蘇世民(Stephen A.Schwarzman)と当時BLP最高経営責任者であったJ·トミルソン·ヒル(J.C.Tomilson Hill)(総称して黒石被告)を含む30人以上の被告が指名された。2020年7月、ケンタッキー州最高裁判所は原告の資格不足のため、巡回裁判所に訴訟の却下を指示した
Blackstone被告と他の人の反対の下、2020年12月、巡回裁判所はケンタッキー州連邦総検察長(“AG”)がMayberry訴訟に介入することを許可した。2022年12月、Mayberry訴訟は保留され、中間控訴の解決を待っており、この控訴では、Blackstone被告および他の人は、ケンタッキー州最高裁判所が裁決を下した後、巡回裁判所はMayberry訴訟を継続する管轄権がないと弁明した。2023年4月、ケンタッキー州控訴裁判所は、ケンタッキー州最高裁判所が却下を指示したにもかかわらず、巡回裁判所がAGの関与を許可することを許可すると、被告の立場に同意した。そのため、ケンタッキー州控訴裁判所は巡回裁判所が入力したすべての命令を撤回したが、メベリー訴訟における最初のデリバティブ訴えを却下する命令は除外した。AGは2023年7月、ケンタッキー州最高裁判所に控訴裁判所の決定の適宜審査を要求する動議を提出したが、2024年1月10日に却下された。また，AGが2020年頃に介入行動を行った際，AGは単独でMayberry訴訟とほぼ同じ被告に対して，Stephen A.Schwarzman，J.Tomilson Hill，Blackstone Inc.(“2020年7月から2020年7月訴訟”)を含む補足訴状を提出した。AGは2023年8月まで2020年7月に行動しました
 
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(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
AGが実質的に同じ修正された起訴状を送達したとき、指名された被告は2023年9月に起訴状を却下するために発議した。同時に，BLPは改正された2020年7月行動がBLPを被告としていないにもかかわらず，十分な慎重さからBLPを却下する動議とBLPを被告とする提出法を削除する動議を提出した.AGはその後、2023年11月20日にBLPを当事者として追加し、BLPはその後、2023年12月21日に解散動議を提出した。KRSがBLPに参加して約9年後に開始された2020年7月の行動では，メベリー行動よりも明らかに訴訟時効の制限を受けていると考えられる
2022年8月、KRSは開示を命じられ、2022年9月、KRSは確かにKRSが招聘した法律事務所が2021年に準備した報告書を開示し、同法律事務所は訴訟の背後の投資活動の調査を担当している。この報告書によると、調査者は受託責任や不法活動に違反する行為は何も発見されなかった[BLP]BLPに対するKRSの職務調査と保留或いはKRSのBLPに対する持続的な投資と関係がある。この報告はKRS従業員の投資期間中の同期通信を引用し、BLPがKRSのリターン基準を超えていることを認め、BLPがKRSに提供する負の月数はどの比較可能な流動性市場よりもはるかに少ないことを認めた[h]それを殺すように
2021年1月、Mayberry訴訟のいくつかの元原告は、Blackstone被告およびMayberry訴訟で指名された他の被告に対して単独の訴訟(“Taylor I”)を提起し、Mayberry訴訟における疑惑とほぼ類似していると主張し、2021年7月に彼らの起訴状を修正し、集団訴訟疑惑を増加させた。被告はテイラー一世を米国ケンタッキー州東区地方裁判所に移し、2022年3月、地域裁判所はテイラー一世を棚上げし、AGのSuI解決策を待った
t.
2021年8月、KRSのメンバーたちは、テイラー一世に訴訟を起こした人たちを含む--フランクリン県巡回裁判所(“テイラー二世”)に新しい訴訟を提起し、Blackstone被告、Mayberry行動で指名された他の被告、およびKRSの他の役人を起訴した。提出された訴えは、テイラー一世やメベリー行動事件の訴えとほぼ似ていた。却下された動議はまだ審理中だ。黒石集団の被告は、訴訟時効などでテイラー一世とテイラー二世を強力に弁護していたとしている
2022年5月、主審裁判官はメバリー行動とテイラー二世を回避し、事件はフランクリン県巡回裁判所のもう一人の裁判官に再配属された
2021年4月、AGはフランクリン県巡回裁判所に訴訟を提起し、BLPおよびMayberry訴訟からの他の基金マネージャー被告を起訴した。この行動は、KRSと基金マネージャーの間の引受協定のいくつかの条項をケンタッキー州憲法違反と宣言しようとしている。2022年3月、巡回裁判所はAGと2023年12月1日に確認された控訴裁判所に即決判決を下した。2024年2月5日、BLPが控訴裁判所での再審を要求した申請は却下された。BLPがケンタッキー州最高裁判所に控訴裁判所の裁決を適宜審査することを要求する動議は2024年3月6日に満了する
BlackstoneはまだBlackstoneに対する以前の訴訟には全く根拠がないと考え、積極的に弁護しようとしている
2021年7月、BLPはKRSに関連する被告に対して違約訴訟を提起し、Mayberry訴訟と判決訴訟は、KRSとBLP投資に関する双方の引受合意に違反したと告発した。訴訟は、法的費用と上記訴訟を弁護するために生じる費用を含む賠償を要求する。2022年4月、巡回裁判所は再立案に影響を与えることなくBLPの訴えを却下した。その理由は、この訴訟がまだ成熟しておらず、裁決が可能であるからである。2023年5月、控訴裁判所は、巡回裁判所がBLPの成熟度を妨げないことを理由に訴えを却下する決定を確認した。BLPは2023年8月、ケンタッキー州最高裁に自由裁量審査動議を提出し、2024年2月7日に承認された
2022年10月、米国証券取引委員会は、私募株式及び他の投資コンサルティング会社の掃討の一部として、メッセージを含む特定のタイプの電子商取引通信の保留に関する情報を送信しており、特定の米国証券取引委員会規則によれば、これらの情報は保持する必要がある可能性がある。私たちはアメリカ証券取引委員会の調査に協力している
 
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カタログ表
黒石会社
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(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
借金があったり
基金がこれまでに受け取った業績配分が当該基金の累積業績に応じてBlackstoneに支払うべき金額を超えた場合、業績配分は回収の制限を受ける。しかし、実際の回収負債は通常、基金の寿命が終わってから現れなければならないが、いくつかのBlackstone基金を除いて、これらの基金は一時的に負債を取り戻す可能性がある。財務報告のために記録された潜在的に債務を取り戻す負債を含む裁定基金の寿命は、予想される利用可能な延期を含み、現在、以下のいくつかの時点で満了すると予想されている2032それは.特定の場合、そのような条項をさらに延長することができる
財務報告の目的のために、適用時に、一般パートナーは、基金余剰投資の未実現価値が変化することと、基金の一般パートナーが以前にこのような基金が投資を実現した業績配分を受けたことが原因で、いくつかの裁定基金有限パートナーに対する潜在的回収義務の負債を記録した
次の表は部門別に債務を取り戻すことを示しています
 
                                                                                                                 
    
十二月三十一日
    
2023
   
2022
細分化市場
   
黒石集団
ホールディングス
   
現在のバージョンと
原
人事部(A)
   
合計(B)
   
黒石集団
ホールディングス
   
現在のバージョンと
原
人事部(A)
   
合計(B)
不動産.不動産
   
$
145,435
 
   
$
90,337
 
   
$
235,772
 
   
$
78,644
 
   
$
51,771
 
   
$
130,415
 
私募株式
   
 
29,046
 
   
 
16,231
 
   
 
45,277
 
   
 
19,279
 
   
 
8,569
 
   
 
27,848
 
信用と保険
   
 
207
 
   
 
262
 
   
 
469
 
   
 
223
 
   
 
205
 
   
 
428
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
174,688
 
   
$
106,830
 
   
$
281,518
 
   
$
98,146
 
   
$
60,545
 
   
$
158,691
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
(a)
黒石ホールディングス(Blackstone Holdings)と現従業員と元従業員との追戻し区分は、基金に基づく表現ではなく、基金が持つ単一投資の表現に基づいている
(b)
ダダールはDue to付属会社の構成要素だ。付記18を参照。“関連側取引--関連企業の売掛金と売掛金--関連企業に対応する”
Blackstone一般パートナーは2023年12月31日までの年間で1ドルの現金回収義務を支払った14.31000万ドルは主に私募株式投資基金と不動産投資基金と関係があります
セグメント化する
その中で$9.3700万ドルは黒石ホールディングスが支払い、1ドルがあります5.0現在と前任者の黒石氏が100万ドルを提供する
私募株式、不動産、ある信用保険基金については、現金回収義務が発生した場合、現職と前任Blackstone従業員に支払われた業績配分の一部は個別の口座に保存される。これらの独立アカウントは、独立アカウントに保有されている資産の一部をヘッジファンドの総合Blackstoneファンドに割り当てることができない限り、Blackstoneの総合財務諸表に含まれていない。2023年12月31日、$1.11000億ドルは、支払いが必要な場合に、現在および前任者の任意の回収義務を履行することを目的とした別個のアカウントに格納される

 
21
7

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
信用保険部分では，組合合意の条項により，大部分の圧力/ジレンマ，中間層とアルファ信用戦略基金のBlackstoneへの支払いの業績配分が大幅に遅れている。この延期は、現金回収義務が発生した場合に個別口座に資金を預ける必要を減少させる
もし、
2023年12月31日現在、黒石の裁定基金が持つすべての投資は一文の価値もないとされており、経営陣はその可能性は低く、潜在的な回復の影響を受ける業績分配額は$となると考えている6.430億ドルで、適用された税引後に、黒石ホールディングスがドルの責任を負う可能性があります6.0現職が前任黒石社員と違約すれば、その可能性も小さく、経営陣もその可能性は低いと考えている
20.支部レポート
百仕通は4つの細分化市場を通じて別の資産管理業務を展開している
 
 
•
  
不動産-Blackstoneの不動産部門は主に日和見主義不動産基金、Core+不動産基金と不動産債務管理戦略の管理を含む
•
 
私募株式-Blackstoneの私募株式部門は、旗艦企業私募株式基金、業界と地理的位置に集中した企業私募株式基金、コア私募株式基金、日和見主義投資プラットフォーム、基金業務に集中する二級基金、インフラに集中する基金、生命科学投資プラットフォーム、成長型株式投資プラットフォーム、条件を満たす個人投資家にBlackstone私募株式投資能力を提供する投資プラットフォーム、合格高純投資家向けの多資産投資計画と資本市場サービス業務を含む
 
•
  
信用保険-Blackstoneの信用保険部門は主にBlackstone信用保険から構成され、3つの全体戦略に分けられる：個人企業信用、流動企業信用及びインフラと資産信用。また，この細分化市場には，我々が保険会社に重点を置いたプラットフォームと，公開取引されているエネルギーインフラ，再生可能エネルギー，大型有限共同企業投資プラットフォームが含まれている
 
•
  
ヘッジファンド解決策-Blackstoneヘッジファンド解決策部門の最大構成要素はBlackstone Alternative Asset Managementであり、同社は一連の混合とカスタマイズされた基金解決方案を管理している。この細分化市場はまたGP Stakes業務と直接投資の投資プラットフォームと、日常流動性製品を通じて新しいヘッジファンド業務を育成し、代替解決案を創造する投資プラットフォームを含む
このような業務分野はその投資戦略によって異なる。各部門の収入は主に管理費と管理資産の投資収益から来ている
部門分配可能収益はBlackstoneの部門収益性指標であり、運営意思決定の策定とBlackstoneの4部門の業績評価に用いられる
部門分配可能利得はBlackstone部門の実現した純収益を表し，費用に関する報酬と部門ごとの純実現の総和である.Blackstoneの部門は，Blackstone基金の合併廃止，Blackstone合併経営パートナーシップにおける非持株所有権権益の除去，無形資産償却の廃止，取引関連や非日常的な項目の削除に基づいて報告されている。取引に関連する非日常的なプロジェクトは，買収，資産剥離，Blackstoneの初回公募株，非日常的損益やその他の費用(あれば)を含む会社行為に生じる。これらには，主に権益に基づく補償費用，あるいは対価手配のある損益，課税契約残高の税法変化や類似事件による変化，これらの会社の行動に関連する取引コスト，損益および影響期間間の比較可能性があり，Blackstoneの経営業績を反映できない非日常的な損益が含まれている

 
2
1
8

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
F
あるいは分部報告目的で、分部は分配収益をその主要な構成要素、費用関連収益と純現金と一緒に列報することができる。費用関連収益は、Blackstoneが経常収入から利益を創出する能力を評価するために使用され、これらの収入は、将来の顕在化イベントの影響を受けない経常的な基礎の上で測定され、受信される。純現金化は実現した元本投資収入と実現した業績収入から実現した業績補償の和を引く。業績分配と奨励費用を一緒に記載し、総称して業績収入または業績報酬と呼ぶ
地理情報
黒石は主にアメリカで業務を展開しており，国内収入がこれを補っている70%, 77%和652023年12月31日現在、2022年と2021年までのGAAP総収入の割合をそれぞれ占めている次の表は、Blackstoneによって生成されたGAAP総収入の割合を地理的領域別に示していますそれは.1つの地理的領域による収入は、通常、黒石および黒石基金が投資する地理的位置に基づいている。地理的位置があります
一つの投資
通常は資産の登録国やポートフォリオ会社の本社がある国である
 
                                                        
    
2013年12月31日までの1年間
    
2023
  
2022
  
2021
アメリカ.アメリカ
   
 
78
% 
  
 
83
% 
  
 
71
% 
ヨーロッパ中東アフリカ
   
 
15
% 
  
 
15
% 
  
 
18
% 
アジア太平洋
   
 
7
% 
  
 
2
% 
  
 
11
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
100
% 
  
 
100
% 
  
 
100
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstoneの長期資産には、使用権資産と家具、設備、賃貸改善、純額が含まれています。黒石が米国で保有している長期資産は、2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日現在、ドルとなっている1.13億ドルと3，000ドル1.0それぞれ200億ドルと200億ドルです黒石が英国で保有する長期資産は2023年12月31日現在、ドルとなっている141.71000万ドルです。2022年12月31日現在、黒石長期資産総額の10%以上を占める外国人はいない
主な顧客情報
2023年12月31日までの年間で、イギリスの離脱はドルを占めています839.9黒石集団管理と相談費の純額。Blackstone Private Credit Fund(“BCRED”)は2023年12月31日までに合計でドルを占めています762.6管理と相談費、純費、奨励費。2022年12月31日までの1年間、イギリスの離脱はドルを占めています841.3黒石集団管理と相談費の純額。個人的な顧客構成はありません102021年12月31日までの年度は、Blackstone管理と相談費、純費用、奨励費用の%を占めています。BreitとBCREDはそれぞれ黒石不動産部門と信用保険部門の投資ツールである。一般に，Blackstoneは主な顧客分析の目的で，顧客をその管理する投資ツールの投資家として認識する.しかし、BreitやBCREDのようないくつかの広く保有されているツールについては、投資ツールが顧客として決定されている。Blackstoneは、管理および相談料、純額、および報酬費用を含む、顧客と契約を締結したGAAP指導によって決定された収入フローに基づいて、主要顧客の情報開示を評価する
 
2
19

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
細分化デモ
次の表にBlackstoneの財務データを示す四つ2023年12月31日まで，2023年12月31日と2022年12月31日までの年度，および2023年12月31日，2023年12月31日，2021年12月31日までの年度である
 
                                                                                              
    
2023年12月31日、この年は終わりました
    
真実

土地.土地
  
私募株式投資
  
貸方和

保険
  
ヘッジファンド

解決策
  
二つの細分化市場を合計する
管理と相談費、純額
           
基地管理費
   
$
2,794,232
 
  
$
1,807,906
 
  
$
1,335,408
 
  
$
528,301
 
  
$
6,465,847
 
取引、相談、その他の費用、純額
   
 
78,483
 
  
 
105,640
 
  
 
44,560
 
  
 
7,209
 
  
 
235,892
 
管理費相殺
   
 
(29,357
) 
  
 
(5,182
) 
  
 
(3,907
) 
  
 
(49
) 
  
 
(38,495
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理·相談費総額、純額
   
 
2,843,358
 
  
 
1,908,364
 
  
 
1,376,061
 
  
 
535,461
 
  
 
6,663,244
 
費用に関する業績収入
   
 
294,240
 
  
 
—
 
  
 
564,287
 
  
 
—
 
  
 
858,527
 
費用に関する補償
   
 
(675,880
) 
  
 
(595,669
) 
  
 
(640,190
) 
  
 
(176,371
) 
  
 
(2,088,110
) 
その他の運営費
   
 
(325,050
) 
  
 
(316,741
) 
  
 
(327,734
) 
  
 
(114,808
) 
  
 
(1,084,333
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用に関する収入
   
 
2,136,668
 
  
 
995,954
 
  
 
972,424
 
  
 
244,282
 
  
 
4,349,328
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
達成された業績収入
   
 
244,358
 
  
 
1,268,483
 
  
 
317,760
 
  
 
230,501
 
  
 
2,061,102
 
達成された業績補償
   
 
(123,299
) 
  
 
(558,645
) 
  
 
(140,490
) 
  
 
(73,583
) 
  
 
(896,017
) 
元本投資収益を実現した
   
 
7,628
 
  
 
67,133
 
  
 
21,897
 
  
 
14,274
 
  
 
110,932
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
純現金総額
   
 
128,687
 
  
 
776,971
 
  
 
199,167
 
  
 
171,192
 
  
 
1,276,017
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
部門は収益合計を分配することができる
   
$
2,265,355
 
  
$
1,772,925
 
  
$
1,171,591
 
  
$
415,474
 
  
$
5,625,345
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
資産を細分化する
   
$
13,016,980
 
  
$
13,914,844
 
  
$
6,919,377
 
  
$
2,592,710
 
  
$
36,443,911
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
22
0

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
                  
                  
                  
                  
                  
 
  
2022年12月31日、この年は終わります
 
  
真実

土地.土地
 
私募株式投資
 
貸方和

保険
 
ヘッジファンド

解決策
 
二つの細分化市場を合計する
管理と相談費、純額
  
 
 
 
 
基地管理費
   
$
2,462,179
 
  
$
1,786,923
 
  
$
1,230,710
 
  
$
565,226
 
  
$
6,045,038
 
取引、相談、その他の費用、純額
   
 
171,424
 
  
 
97,876
 
  
 
34,624
 
  
 
6,193
 
  
 
310,117
 
管理費相殺
   
 
(10,538
) 
  
 
(56,062
) 
  
 
(5,432
) 
  
 
(177
) 
  
 
(72,209
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理·相談費総額、純額
   
 
2,623,065
 
  
 
1,828,737
 
  
 
1,259,902
 
  
 
571,242
 
  
 
6,282,946
 
費用に関する業績収入
   
 
1,075,424
 
  
 
(648
) 
  
 
374,721
 
  
 
—
 
  
 
1,449,497
 
費用に関する補償
   
 
(1,039,125
) 
  
 
(575,194
) 
  
 
(529,784
) 
  
 
(186,672
) 
  
 
(2,330,775
) 
その他の運営費
   
 
(315,331
) 
  
 
(304,177
) 
  
 
(264,181
) 
  
 
(105,334
) 
  
 
(989,023
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用に関する収入
   
 
2,344,033
 
  
 
948,718
 
  
 
840,658
 
  
 
279,236
 
  
 
4,412,645
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
達成された業績収入
   
 
2,985,713
 
  
 
1,191,028
 
  
 
147,413
 
  
 
137,184
 
  
 
4,461,338
 
達成された業績補償
   
 
(1,168,045
) 
  
 
(544,229
) 
  
 
(63,846
) 
  
 
(37,977
) 
  
 
(1,814,097
) 
元本投資収益を実現した
   
 
150,790
 
  
 
139,767
 
  
 
80,993
 
  
 
24,706
 
  
 
396,256
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
純現金総額
   
 
1,968,458
 
  
 
786,566
 
  
 
164,560
 
  
 
123,913
 
  
 
3,043,497
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
部門は収益合計を分配することができる
   
$
4,312,491
 
  
$
1,735,284
 
  
$
1,005,218
 
  
$
403,149
 
  
$
7,456,142
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
資産を細分化する
   
$
14,637,693
 
  
$
14,142,313
 
  
$
6,346,001
 
  
$
2,821,753
 
  
$
37,947,760
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                              
    
2021年12月31日までの年度
    
真実

土地.土地
  
私募株式投資
  
貸方和

保険
  
ヘッジファンド

解決策
  
二つの細分化市場を合計する
管理と相談費、純額
           
基地管理費
   
$
1,895,412
 
  
$
1,521,273
 
  
$
765,905
 
  
$
636,685
 
  
$
4,819,275
 
取引、相談、その他の費用、純額
   
 
160,395
 
  
 
174,905
 
  
 
44,868
 
  
 
11,770
 
  
 
391,938
 
管理費相殺
   
 
(3,499
) 
  
 
(33,247
) 
  
 
(6,653
) 
  
 
(572
) 
  
 
(43,971
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理·相談費総額、純額
   
 
2,052,308
 
  
 
1,662,931
 
  
 
804,120
 
  
 
647,883
 
  
 
5,167,242
 
費用に関する業績収入
   
 
1,695,019
 
  
 
212,128
 
  
 
118,097
 
  
 
—
 
  
 
2,025,244
 
費用に関する補償
   
 
(1,161,349
) 
  
 
(662,824
) 
  
 
(367,322
) 
  
 
(156,515
) 
  
 
(2,348,010
) 
その他の運営費
   
 
(234,505
) 
  
 
(264,468
) 
  
 
(199,912
) 
  
 
(94,792
) 
  
 
(793,677
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用に関する収入
   
 
2,351,473
 
  
 
947,767
 
  
 
354,983
 
  
 
396,576
 
  
 
4,050,799
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
達成された業績収入
   
 
1,119,612
 
  
 
2,263,099
 
  
 
209,421
 
  
 
290,980
 
  
 
3,883,112
 
達成された業績補償
   
 
(443,220
) 
  
 
(943,199
) 
  
 
(94,450
) 
  
 
(76,701
) 
  
 
(1,557,570
) 
元本投資収益を実現した
   
 
196,869
 
  
 
263,368
 
  
 
70,796
 
  
 
56,733
 
  
 
587,766
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
純現金総額
   
 
873,261
 
  
 
1,583,268
 
  
 
185,767
 
  
 
271,012
 
  
 
2,913,308
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
部門は収益合計を分配することができる
   
$
 3,224,734
 
  
$
 2,531,035
 
  
$
  540,750
 
  
$
  667,588
 
  
$
 6,964,107
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
22
1

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
分部総金額を掛け合わせる
次の表では、2023年12月31日、2023年12月31日、2021年12月31日までの年度の部門総収入、費用、分配可能収益とそれに対応するGAAP測定基準および2023年12月31日、2023年および2022年12月31日までの総資産を照合した
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
  
2021
収入.収入
       
アメリカ公認会計基準総収入
   
$
8,022,841
 
  
$
8,517,673
 
  
$
22,577,148
 
減算：未実現実績収入(A)
   
 
1,691,788
 
  
 
3,436,978
 
  
 
(8,675,246
) 
差し引く：未実現元金投資(収益)損失(B)
   
 
593,301
 
  
 
1,235,529
 
  
 
(679,767
) 
差し引く：利息と配当収入(C)
   
 
(535,641
) 
  
 
(285,075
) 
  
 
(163,044
) 
差し引く：その他の収入(D)
   
 
93,083
 
  
 
(183,754
) 
  
 
(202,885
) 
合併の影響(E)
   
 
(200,237
) 
  
 
(109,379
) 
  
 
(1,197,854
) 
取引に関する非日常的項目(F)
   
 
25,672
 
  
 
(24,656
) 
  
 
660
 
段間除去
   
 
2,998
 
  
 
2,721
 
  
 
4,352
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
部門総収入(G)
   
$
  9,693,805
 
  
$
 12,590,037
 
  
$
 11,663,364
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                        
    
2013年12月31日までの年度
    
2023
  
2022
  
2021
費用.費用
       
GAAP総費用
   
$
4,981,130
 
  
$
4,973,025
 
  
$
9,476,617
 
減算：実績配分を実現していない報酬(H)
   
 
654,403
 
  
 
1,470,588
 
  
 
(3,778,048
) 
差し引く：持分ベースの報酬(一)
   
 
(959,474
) 
  
 
(782,090
) 
  
 
(559,537
) 
差し引く：利息支出(J)
   
 
(429,521
) 
  
 
(316,569
) 
  
 
(196,632
) 
合併の影響(E)
   
 
(137,603
) 
  
 
(61,644
) 
  
 
(25,673
) 
無形資産償却(K)
   
 
(33,457
) 
  
 
(60,481
) 
  
 
(68,256
) 
取引に関する非日常的項目(F)
   
 
(309
) 
  
 
(81,789
) 
  
 
(143,378
) 
行政事業性課金調整(L)
   
 
(9,707
) 
  
 
(9,866
) 
  
 
(10,188
) 
段間除去
   
 
2,998
 
  
 
2,721
 
  
 
4,352
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部費用合計(M)
   
$
  4,068,460
 
  
$
  5,133,895
 
  
$
 4,699,257
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                  
                  
                  
 
  
2013年12月31日までの年度
 
  
2023
 
2022
 
2021
その他の収入
  
 
 
GAAPその他収入合計
  
$
(83,997
) 
 
$
      (82,859
) 
 
$
   458,865
 
合併の影響(E)
  
 
83,997
 
 
 
82,859
 
 
 
(458,865
) 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
分部その他収入合計
  
$
     —
 
 
$
—
 
 
$
—
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
22
2

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
                  
                  
                  
 
  
2013年12月31日までの年度
 
  
2023
 
2022
 
2021
税引前収入計
  
 
 
未課税前のGAAP収入総額
   
$
2,957,714
 
  
$
3,461,789
 
  
$
13,559,396
 
減算：未実現実績収入(A)
   
 
1,691,788
 
  
 
3,436,978
 
  
 
(8,675,246
) 
差し引く：未実現元金投資(収益)損失(B)
   
 
593,301
 
  
 
1,235,529
 
  
 
(679,767
) 
差し引く：利息と配当収入(C)
   
 
(535,641
) 
  
 
(285,075
) 
  
 
(163,044
) 
差し引く：その他の収入(D)
   
 
93,083
 
  
 
(183,754
) 
  
 
(202,885
) 
加えて：未実現のパフォーマンス割り当て補償(H)
   
 
(654,403
) 
  
 
(1,470,588
) 
  
 
3,778,048
 
プラス：株式ベースの報酬(一)
   
 
959,474
 
  
 
782,090
 
  
 
559,537
 
プラス：利息支出(J)
   
 
429,521
 
  
 
316,569
 
  
 
196,632
 
合併の影響(E)
   
 
21,363
 
  
 
35,124
 
  
 
(1,631,046
) 
無形資産償却(K)
   
 
33,457
 
  
 
60,481
 
  
 
68,256
 
取引に関する非日常的項目(F)
   
 
25,981
 
  
 
57,133
 
  
 
144,038
 
行政事業性課金調整(L)
   
 
9,707
 
  
 
9,866
 
  
 
10,188
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
部門は収益合計を分配することができる
   
$
5,625,345
 
  
$
7,456,142
 
  
$
6,964,107
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                     
    
2013年12月31日まで
    
2023
  
2022
総資産
     
アメリカ公認会計基準総資産
   
$
40,287,530
 
  
$
42,524,227
 
合併の影響(E)
   
 
(3,843,619
) 
  
 
(4,576,467
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部資産総額
   
$
36,443,911
 
  
$
37,947,760
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
分部は収入と支出を集計した上で、Blackstoneが管理する投資基金を廃止し、無形資産や取引関連および非日常的なプロジェクトの償却は含まれていない
(a)
この調整は支部に基づいて実現されていない業績収入を除去した
(b)
この調整はパート基準で除去されて元本投資収入が実現されていません
(c)
この調整は部分に基づいて利息と配当収入を差し引くだろう
(d)
この調整は部分的に他の収入を除去するだろう。2023年12月31日まで、2023年、2022年、2021年12月31日まで、公認会計原則で計算したその他の収入は(92.9)1000万、$184.61000万ドルと300万ドルです203.1$を含む2000万ドル94.7)1000万、$182.91000万ドルと300万ドルです200.6為替損益はそれぞれ3.8億元(人民元)
(e)
この調整はBlackstone基金を統合する効果を逆転させ、これらの基金はBlackstoneの細分化陳述から除外された。この調整には，これらの基金におけるBlackstoneの権益を除去し，Blackstone基金が何らかの費用を返済したことによる収入を廃止し，これらの費用はGAAPに基づいて毛収入に計上されているが，管理と相談費を差し引いて総支部措置に計上することと，非持株権益が保有するBlackstone合併運営組合の所有権に関する金額を廃止することがある
(f)
この調整は取引に関連するものと非日常的な項目を除いており，これらの項目はBlackstoneの部門報告にはない。取引に関連する非日常的なプロジェクトは，買収，資産剥離，Blackstoneの初回公募株，非日常的損益やその他の費用(あれば)を含む会社行為に生じる。これらには，主に権益に基づく補償費用，あるいは対価手配のある損益，課税契約残高の税法変化や類似事件による変化，これらの会社の行動に関連する取引コスト，損益および影響期間間の比較可能性があり，Blackstoneの経営業績を反映できない非日常的な損益が含まれている
 
22
3

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
(g)
部門総収入は以下の部分から構成される

                  
                  
                  
 
  
2013年12月31日までの年度
 
  
2023
 
2022
 
2021
部門管理と相談費を合計して純額
   
$
6,663,244
 
   
$
6,282,946
 
   
$
5,167,242
 
業績に関連した支部費用収入総額
   
 
858,527
  
   
 
1,449,497
 
   
 
2,025,244
  
総部門はすでに業績収入を達成した
   
 
2,061,102
 
   
 
4,461,338
  
   
 
3,883,112
 
分部は元本投資収益合計を実現した
   
 
110,932
 
   
 
396,256
 
   
 
587,766
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
部門総収入
   
$
9,693,805
 
   
$
12,590,037
 
   
$
11,663,364
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
(h)
この調整は実現されていない業績分配補償をキャンセルした
(i)
この調整は分部ベースの株式報酬を廃止した
(j)
今回の調整は分部ごとに利息支出を計上しており、受取税金協議に関する利息支出は含まれていません
(k)
この調整は、黒石の部門報告に含まれていない取引に関連する無形資産の償却を除外した
(l)
この調整は、Blackstone Holdings Partnership Unitsのある所有者に四半期ごとに受け取る管理費に相当する金額を増加させた。管理費は公認会計原則で資本貢献として入金されているが，Blackstoneの分部列報には他の運営費の減少に反映されている
(m)
部門支出総額は以下の項目からなる
 
                  
                  
                  
 
  
2013年12月31日までの年度
 
  
2023
 
2022
 
2021
セグメント料関連報酬合計
   
$
2,088,110
 
   
$
2,330,775
 
   
$
2,348,010
 
全部門はすでに業績補償を実現した
   
 
896,017
  
   
 
1,814,097
  
   
 
1,557,570
  
分部その他運営費合計
   
 
1,084,333
 
   
 
989,023
 
   
 
793,677
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
分部費用総額
   
$
4,068,460
 
   
$
 5,133,895
 
   
$
 4,699,257
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
細分化分の勘定を合計する
以下の表では、総支部の構成部分を、2023年12月31日現在、2023年12月31日現在、2022年12月31日および2021年12月31日現在の合併経営報告書で報告されているGAAP測定基準と照合した
 
                  
                  
                  
 
  
2013年12月31日までの年度
 
  
2023
 
2022
 
2021
管理と相談費、純額
  
 
 
会計原則を公認する
   
$
6,671,260
 
  
$
6,303,315
 
  
$
5,170,707
 
セグメント調整(A)
   
 
(8,016
) 
  
 
(20,369
) 
  
 
(3,465
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総細分化市場
   
$
6,663,244
 
  
$
 6,282,946
 
  
$
 5,167,242
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
22
4

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
                  
                  
                  
 
  
2013年12月31日までの年度
 
  
2023
 
2022
 
2021
GAAPは実績収入と支部費用に関する業績収入総額を実現している
  
 
 
会計原則を公認する
  
 
 
奨励費
   
$
695,171
 
  
$
525,127
 
  
$
253,991
 
投資収益--実績配分が実現しました
   
 
2,223,841
 
  
 
5,381,640
 
  
 
5,653,452
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
会計原則を公認する
   
 
2,919,012
 
  
 
5,906,767
 
  
 
5,907,443
 
総細分化市場
       
減算：達成された業績収入
   
 
(2,061,102
) 
  
 
(4,461,338
) 
  
 
(3,883,112
) 
セグメント調整(B)
   
 
617
 
  
 
4,068
 
  
 
913
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総細分化市場
   
$
858,527
 
  
$
1,449,497
 
  
$
2,025,244
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                  
                  
                  
 
  
2013年12月31日までの年度
 
  
2023
 
2022
 
2021
分割費用関連報酬総額に対するGAAP報酬の割合
  
 
 
会計原則を公認する
  
 
 
補償する
  
$
 2,785,447
 
 
$
2,569,780
 
 
$
2,161,973
 
奨励費補償
  
 
281,067
 
 
 
207,998
 
 
 
98,112
 
達成されたパフォーマンス分配補償
  
 
900,859
 
 
 
2,225,264
 
 
 
2,311,993
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
会計原則を公認する
  
 
3,967,373
 
 
 
5,003,042
 
 
 
4,572,078
 
総細分化市場
  
 
 
削減：達成された業績報酬
  
 
(896,017
) 
 
 
(1,814,097
) 
 
 
(1,557,570
) 
減少：持分ベースの報酬-費用に関する報酬
  
 
(946,575
) 
 
 
(772,170
) 
 
 
(551,263
) 
減算：持分ベースの報酬-業績報酬
  
 
(12,899
) 
 
 
(9,920
) 
 
 
(8,274
) 
セグメント調整(C)
  
 
(23,772
) 
 
 
(76,080
) 
 
 
(106,961
) 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
総細分化市場
  
$
2,088,110
 
 
$
2,330,775
 
 
$
2,348,010
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
                  
                  
                  
 
  
2013年12月31日までの年度
 
  
2023
 
2022
 
2021
GAAP一般、行政、その他の費用が他の営業費用総額に占める割合
  
 
 
会計原則を公認する
  
$
1,117,305
 
 
$
 1,092,671
 
 
$
917,847
 
セグメント調整(D)
  
 
(32,972
) 
 
 
(103,648
) 
 
 
  (124,170
) 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
総細分化市場
  
$
 1,084,333
 
 
$
989,023
 
 
$
  793,677
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
22
5
カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
                  
                  
                  
 
  
2013年12月31日までの年度
 
  
2023
 
2022
 
2021
達成された業績収入
  
 
 
会計原則を公認する
  
 
 
奨励費
   
$
695,171
 
  
$
525,127
 
  
$
253,991
 
投資収益--実績配分が実現しました
   
 
2,223,841
 
  
 
5,381,640
 
  
 
5,653,452
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
会計原則を公認する
   
 
2,919,012
 
  
 
5,906,767
 
  
 
5,907,443
 
総細分化市場
       
減算：費用に関連した業績収益
   
 
(858,527
) 
  
 
(1,449,497
) 
  
 
(2,025,244
) 
セグメント調整(B)
   
 
617
 
  
 
4,068
 
  
 
913
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
総細分化市場
   
$
2,061,102
 
  
$
4,461,338
 
  
$
3,883,112
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                  
                  
                  
 
  
2013年12月31日までの年度
 
  
2023
 
2022
 
2021
達成された業績補償
  
 
 
会計原則を公認する
  
 
 
奨励費補償
  
$
281,067
 
 
$
207,998
 
 
$
98,112
 
達成されたパフォーマンス分配補償
  
 
900,859
 
 
 
 2,225,264
 
 
 
 2,311,993
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
会計原則を公認する
  
 
1,181,926
 
 
 
2,433,262
 
 
 
2,410,105
 
総細分化市場
  
 
 
減算：費用に関連する業績報酬(E)
  
 
(273,010
) 
 
 
(609,245
) 
 
 
(844,261
) 
減算：持分ベースの報酬-業績報酬
  
 
(12,899
) 
 
 
(9,920
) 
 
 
(8,274
) 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
総細分化市場
  
$
896,017
 
 
$
1,814,097
 
 
$
1,557,570
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
                  
                  
                  
 
  
2013年12月31日までの年度
 
  
2023
 
2022
 
2021
元本投資収益を実現した
  
 
 
会計原則を公認する
  
$
303,823
 
 
$
850,327
 
 
$
 1,003,822
 
セグメント調整(F)
  
 
(192,891
) 
 
 
(454,071
) 
 
 
(416,056
) 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
総細分化市場
  
$
  110,932
 
 
$
   396,256
 
 
$
587,766
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
分部基礎列報収入と支出の基礎はBlackstoneが管理する投資基金を反合併することであり、無形資産の償却、株式による奨励、取引関連と非日常的なプロジェクトの支出は含まれていない
(a)
(1)合併から除外した合併Blackstone基金が稼いだ管理費の純額を加算した収入と，(2)Blackstone基金が何らかの支出を返済して得られた収入を指し，当該等の費用は公認会計原則に基づいて記載されているが，管理及び相談費を差し引いた総分部措置で純額を計算する
(b)
合併黒石基金が稼いだ業績収入から増加した収入を代表し、これらの収入は合併で淘汰されている
(c)
集計段メトリックに記録されていない取引に関する項目と非日常的な項目の削除を示す
(d)
代表的には，(1)取引に関連する無形資産の償却，(2)GAAPで毛数を示すBlackstone基金の精算の何らかの支出を差し引くが，管理·相談費の純額は，総分類措置で計算されること，(3)Blackstone Holdings Partnership Unitsのある所持者に四半期ごとに徴収される行政費用に相当する行政費用を減らすことであり，GAAPでは資本貢献として入金されているが，Blackstoneの部門陳述では他の運営費用の減少に反映されている
 
22
6

カタログ表
黒石会社
連結財務諸表付記--続
(特に明記を除いて、1株当たりおよび1株当たりのデータを除いて、すべてのドルは千単位)
 
 
(e)
費用に関連する業績報酬には、費用に関連する業績収入に基づく持分報酬を含むことができる
(f)
(1)合併から抹消されたBlackstone総合基金から稼いだ主要投資収入(一般パートナー収入を含む)の補完，および(2)非持株権益保有のBlackstone総合経営組合所有権に関する金額の控除を代表する
二十一後続事件
2023年12月31日以降、連結財務諸表で確認または開示する必要のあるイベントはない
 
22
7
カタログ表
項目8 A。
監査されていない財務状況表を補充して列報する
黒石会社
監査されていない財務状況連結報告書
(千ドル)
 
 
                                                                           
    
2023年12月31日
    
統合された
運営中です
仲間関係
  
統合された
黒石集団
基金(A)
   
再分類して
淘汰する
  
統合された
資産
          
現金と現金等価物
   
$
2,955,866
 
  
$
—
 
   
$
—
 
  
$
2,955,866
 
ブラックストーン基金と他社が持っている現金
   
 
—
 
  
 
316,197
 
   
 
—
 
  
 
316,197
 
投資する
   
 
22,595,236
 
  
 
4,319,483
 
   
 
(768,097
) 
  
 
26,146,622
 
売掛金
   
 
186,370
 
  
 
6,995
 
   
 
—
 
  
 
193,365
 
関連会社が支払うべきです
   
 
4,498,250
 
  
 
13,901
 
   
 
(45,630
) 
  
 
4,466,521
 
無形資産、純額
   
 
201,208
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
201,208
 
商誉
   
 
1,890,202
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
1,890,202
 
その他の資産
   
 
944,078
 
  
 
770
 
   
 
—
 
  
 
944,848
 
使用権資産
   
 
841,307
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
841,307
 
繰延税金資産
   
 
2,331,394
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
2,331,394
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
総資産
   
$
36,443,911
 
  
$
4,657,346
 
   
$
(813,727
) 
  
$
40,287,530
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
負債と権益
          
ローンに対処する
   
$
10,616,937
 
  
$
687,122
 
   
$
—
 
  
$
11,304,059
 
付属会社のせいで
   
 
2,273,008
 
  
 
220,758
 
   
 
(100,356
) 
  
 
2,393,410
 
報酬と福祉に計上すべきである
   
 
5,247,766
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
5,247,766
 
リース負債を経営する
   
 
989,823
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
989,823
 
売掛金、売掛金、その他の負債
   
 
1,886,086
 
  
 
391,172
 
   
 
—
 
  
 
2,277,258
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
総負債
   
 
21,013,620
 
  
 
1,299,052
 
   
 
(100,356
) 
  
 
22,212,316
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
合併実体のうち償還可能な非持株権益
   
 
9
 
  
 
1,179,064
 
   
 
—
 
  
 
1,179,073
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
権益
          
普通株
   
 
7
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
7
 
系列I優先株
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
—
 
第2シリーズ優先株
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
—
 
追加実収資本
   
 
6,175,190
 
  
 
701,792
 
   
 
(701,792
) 
  
 
6,175,190
 
利益を残す
   
 
660,734
 
  
 
11,579
 
   
 
(11,579
) 
  
 
660,734
 
その他の総合収益を累計する
   
 
(36,175
) 
  
 
17,042
 
   
 
—
 
  
 
(19,133
) 
合併実体中の非持株権益
   
 
3,728,438
 
  
 
1,448,817
 
   
 
—
 
  
 
5,177,255
 
黒石ホールディングスの非持ち株権益
   
 
4,902,088
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
4,902,088
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
総株
   
 
15,430,282
 
  
 
2,179,230
 
   
 
(713,371
) 
  
 
16,896,141
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
負債と権益総額
   
$
36,443,911
 
  
$
4,657,346
 
   
$
(813,727
) 
  
$
40,287,530
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
228
カタログ表
黒石会社
監査されていない財務状況連結報告書--継続
(千ドル)
 
 
                                                                           
    
2022年12月31日
    
統合された
運営中です
仲間関係
  
統合された
黒石集団
基金(A)
   
再分類して
淘汰する
  
統合された
資産
          
現金と現金等価物
   
$
4,252,003
 
  
$
—
 
   
$
—
 
  
$
4,252,003
 
ブラックストーン基金と他社が持っている現金
   
 
—
 
  
 
241,712
 
   
 
—
 
  
 
241,712
 
投資する
   
 
23,236,603
 
  
 
5,136,542
 
   
 
(819,894
) 
  
 
27,553,251
 
売掛金
   
 
407,681
 
  
 
55,223
 
   
 
—
 
  
 
462,904
 
関連会社が支払うべきです
   
 
4,185,982
 
  
 
8,417
 
   
 
(47,692
) 
  
 
4,146,707
 
無形資産、純額
   
 
217,287
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
217,287
 
商誉
   
 
1,890,202
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
1,890,202
 
その他の資産
   
 
798,299
 
  
 
2,159
 
   
 
—
 
  
 
800,458
 
使用権資産
   
 
896,981
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
896,981
 
繰延税金資産
   
 
2,062,722
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
2,062,722
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
総資産
   
$
37,947,760
 
  
$
5,444,053
 
   
$
(867,586
) 
  
$
42,524,227
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
負債と権益
          
ローンに対処する
   
$
10,899,584
 
  
$
1,450,000
 
   
$
—
 
  
$
12,349,584
 
付属会社のせいで
   
 
2,039,549
 
  
 
128,681
 
   
 
(49,749
) 
  
 
2,118,481
 
報酬と福祉に計上すべきである
   
 
6,101,801
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
6,101,801
 
リース負債を経営する
   
 
1,021,454
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
1,021,454
 
売掛金、売掛金、その他の負債
   
 
1,225,982
 
  
 
25,858
 
   
 
—
 
  
 
1,251,840
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
総負債
   
 
21,288,370
 
  
 
1,604,539
 
   
 
(49,749
) 
  
 
22,843,160
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
合併実体のうち償還可能な非持株権益
   
 
3
 
  
 
1,715,003
 
   
 
—
 
  
 
1,715,006
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
権益
          
普通株
   
 
7
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
7
 
系列I優先株
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
—
 
第2シリーズ優先株
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
—
 
追加実収資本
   
 
5,935,273
 
  
 
800,381
 
   
 
(800,381
) 
  
 
5,935,273
 
利益を残す
   
 
1,748,106
 
  
 
17,456
 
   
 
(17,456
) 
  
 
1,748,106
 
その他の総合収益を累計する
   
 
(35,346
) 
  
 
7,871
 
   
 
—
 
  
 
(27,475
) 
合併実体中の非持株権益
   
 
3,757,677
 
  
 
1,298,803
 
   
 
—
 
  
 
5,056,480
 
黒石ホールディングスの非持ち株権益
   
 
5,253,670
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
5,253,670
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
総株
   
 
16,659,387
 
  
 
2,124,511
 
   
 
(817,837
) 
  
 
17,966,061
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
負債と権益総額
   
$
37,947,760
 
  
$
5,444,053
 
   
$
(867,586
) 
  
$
42,524,227
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
(a)
黒石総合基金は以下の基金で構成されている
Blackstone/GSOグローバル動的クレジット支線基金(ケイマン)LP**
Blackstone/GSOグローバル動的クレジット融資指定活動会社**
Blackstone/GSO Global Dynamic Credit Master Fund**
 
229
カタログ表
Blackstone/GSOグローバル動的クレジットドル支線基金(アイルランド)**
黒石付属在岸基金L.P
Blackstone Horizon Fund L.P
黒石地産特殊事情ホールディングス**
ブラックストーン戦略同盟基金L.P.**
BTD CPホールディングスLP
黒石転位基金L.P
BEPIF(アグリゲータ)SCSp
BX運航会社SCSp
Blackstone Private Equity Strategy Fund L.P
Blackstone私募株式戦略基金SICAV
黒石私募株式戦略基金(マスター)FCP*
黒石インフラホーガン共同投資(Cym)L.P.**
クローバー信用パートナーCLO III，Ltd.*
ベスウォルト公園CLO株式会社*
ピブルズパークCLO株式会社*
中間層並列投資ツール**
私募持分が肩を並べて投資するツール
不動産と肩を並べた投資ツール
ヘッジファンド解決策並列投資ツール
 
*
2023年12月31日まで、2023年12月31日に限ります
**
2022年12月31日までの合併日
 
230
カタログ表
プロジェクト9.
会計と財務情報開示の変更と相違
ない
 
プロジェクト9 Aです。
制御とプログラム
情報開示制御とプログラムの評価
私たちはこの用語が規則で定義されているので、“開示制御と手続き”を主張する
13 A-15(E)
そして
15 D-15(E)
1934年に改正された証券取引法(以下、“取引法”という。)によれば、取引法に基づいて提出または提出された報告書で開示されなければならない情報が、米国証券取引委員会規則および表に指定された期間内に記録、処理、集約および報告され、これらの情報が、当社の最高経営者および最高経営責任者を含む我々の経営陣に蓄積され、開示を要求する決定をタイムリーに行うことを保証することを目的としている。開示制御およびプログラムを設計する際には、我々の管理層は、その判断を用いて、可能な開示制御とプログラムの費用対効果関係を評価しなければならない。任意の開示制御およびプログラムの設計もまた、将来のイベント可能性のいくつかの仮定に部分的に基づいており、任意の設計がすべての潜在的な将来の条件でその目標を成功的に達成することを保証することはできない。どんな制御とプログラムも、どんなに設計と操作が良くても、予想される目標を達成するために合理的な保証を提供することしかできない
私たちの経営陣は、CEOやCEOを含め、ルールに基づいて開示制御及びプログラムの有効性を評価しました
13a-15
そして
15 D-15(E)
“取引所法案”によると、本報告で述べた期間終了まで。この評価に基づき，本表の年次報告でカバーされている期間が終了するまで，我々のCEOと財務責任者は結論を出した
10-K,
私たちの開示制御と手順(規則で定義されているように
13 A-15(E)
そして
15 D-15(E)
証券取引委員会規則及び表によって指定された期間内に、吾等が開示すべき情報は記録され、処理され、まとめられ、報告されており、これらの情報は、直ちに開示すべき事項について決定するために、私たちの最高経営責任者および最高財務官(状況に応じて)を含む私たちの経営陣に蓄積され、伝達されている
財務報告の内部統制の変化
当社の最近の四半期内に、当社の財務報告に対する内部統制(外国為替法案下のルール13 a-15(F)および15 d-15(F)で定義されている)に大きな影響を与えなかったか、または合理的に当社の財務報告内部統制に大きな影響を与える可能性のある変化が発生しなかった
財務報告の内部統制に関する経営陣の報告
Blackstone Inc.およびその子会社(“Blackstone”)の経営陣は、財務報告の十分な内部統制の確立と維持を担当している。Blackstoneの財務報告に対する内部制御はその主要な幹部と主要な財務官の監督の下で設計されたプログラムであり、アメリカが公認した会計原則に基づいて財務報告の信頼性と外部報告目的の総合財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としている
 
231
カタログ表
Blackstoneの財務報告に対する内部統制は、合理的で詳細かつ正確かつ公平に資産取引および処置を反映する記録を維持すること、公認会計原則に従って財務諸表を作成し、管理層および取締役の許可のみに基づいて収支を行うために取引が必要であることを保証するための合理的な保証を提供し、その財務諸表に重大な影響を与える可能性のある不正な買収、使用、またはBlackstone資産の適切な保証を提供することに関連する政策および手順を含む
その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的に任意の有効性評価を行う予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じたり，政策やプログラムの遵守度が悪化したりする可能性がある
経営陣は、構築された枠組みに基づいて、2023年12月31日現在の黒石グループ財務報告内部統制の有効性を評価した
内部統制--統合フレームワーク(2013)
テレデビル委員会が主催して委員会が発表された。この評価によると、経営陣は、2023年12月31日までの財務報告内部統制が有効であると判断した
徳勤会計士事務所は独立公認会計士事務所であり、本年報に含まれる黒石財務諸表を監査している
表格10-K
本稿に含まれる2023年12月31日までの黒石グループ財務報告内部統制の有効性の報告を発表した
 
プロジェクト9 B。
その他の情報
第13(R)節開示
2012年の“イランの脅威とシリアの人権を減少させる法案”第219節によると、BlackstoneはAtlantia S.p.A.が私たちに提供した開示を含む本報告書の添付ファイル99.1を参照することによって本明細書に組み込まれた“取引法”第13(R)節が追加された。
2007年株式インセンティブ計画
2024年2月22日、第2回優先株株主が承認された後、2007年株式激励計画は改訂と再説明を行い、計画期間を2034年2月22日に延長した
 
プロジェクト9 Cです。
検査妨害に関する外国司法管区の開示
適用されません
 
232
カタログ表
第三部です
 
プロジェクト10です。
役員·幹部と会社の管理
Blackstone Inc.の役員と役員
本書類の提出日までに、私たちの役員と上級管理職は以下のようになります
 
名前.名前
   
年ごろ
   
ポスト
スティーブン·A·ス世民
   
77
   
共同創始者は
取締役会長兼最高経営責任者
ジョナサン·D·グレイ
   
54
   
役員首席運営官総裁
マイケルS.Chae
   
55
   
首席財務官
ジョン·G·フェンリー
   
67
   
首席法務官
ビクター·ソヘニー
   
53
   
最高経営責任者兼機関顧客ソリューショングローバル責任者
ジョセフ·P·バラタ
   
53
   
役員.取締役
ケリー·A·アヨット
   
55
   
役員.取締役
ジェームズ·W·ブレエ
   
62
   
役員.取締役
レナード·J·ブラウン
   
56
   
役員.取締役
ロゼル·B·ラザロ
   
76
   
役員.取締役
尊敬するブライアン·ムローニ
   
84
   
役員.取締役
ウィリアム·G·パレット
   
78
   
役員.取締役
ルース·ポラット
   
66
   
役員.取締役
スティーブン·A·ス世民
会長やCEOや
共同創始者
ブラックストーングループの会長と私たちの取締役会長。蘇世民さんは取締役会主席に選出され、2007年3月20日から発効した。彼はその会社の管理委員会のメンバーでもある。1985年の設立以来、蘇世民さんは会社の発展の様々な段階に参加してきた。蘇世民さんは慈善家で活躍し、教育、文化、芸術などの分野で活躍している歴史があります。2020年頃、彼は寄付の誓いに署名し、自分の富の大部分を慈善事業に寄付することを約束した。蘇世民さんは、商業および慈善事業で大きな問題を解決するために、変革的なソリューションを使用するために努力してきました。2019年以来、彼はオックスフォード大学に1.85億GBを寄付し、21世紀の人文学科研究の再定義を支援した。彼の寄付-これはルネッサンス時代以来のオックスフォードへの最大の寄付である-オックスフォードの歴史で初めてすべての人文学院を一つの屋根の下に団結させ、新しいパフォーマンス芸術と展示場と、新しい人工知能倫理研究所を提供する新しい人文センターを設立する。2018年10月、3億5千万ドルを寄付してマサチューセッツ工科大学蘇世民計算学院を設立することを発表し、学際的なハブであるマサチューセッツ工科大学を再配置し、人工知能の台頭によるチャンスと挑戦に対応し、重要な倫理や政策的考慮を含めて、技術が公共利益に使用されることを確保する。蘇世民さんは2015年以降、162.8ドルをイェール大学に寄付し、蘇世民センターを設立した
前例のないことだ
また、ニューヨーク大主教管区カトリック学校に通う貧困児童に授業料援助を提供する4000万ドルの創設寄付金を内城奨学金基金に寄付した。2013年、彼は北京清華大学に“蘇世民学者”という国際奨学金プロジェクトを設立し、未来の指導者に中国を理解させることを目的とした。このプロジェクトは5.75億ドルを超え、ロッズ奨学金に倣って、中国史上最大規模の慈善活動であり、主に国際ドナーから来た。蘇世民さん是
共同議長
蘇世民学者の取締役会のメンバー。2007年、蘇世民は彼が勤務しているニューヨーク公共図書館に1億ドルを寄付した。2019年，蘇世民さんは彼の最初の本を出版しました
何が必要ですか：卓越した経験と教訓を追求する
ニューヨークタイムズのベストセラーの一つで、この本は商業、慈善、公共サービスにおける彼の経験を参考にしている。蘇世民さんは、世界経済フォーラム外交関係委員会、商業理事会、ビジネス円卓会議、国際商業理事会のメンバーです。彼は前者だ
共同議長
ニューヨーク市のパートナーシップの一員としてアジア協会とニューヨーク長老会病院の取締役会のメンバーを務めています
 
233
カタログ表
北京清華大学経済管理学院顧問委員会のメンバーです彼はニューヨーク市のフリックコレクションセンターの受託者で、ジョン·F·ケネディ演技芸術センターの取締役会栄誉主席です。2007年、蘇世民さんは“タイム·ウィーク”“100人の最も影響力のある人物”に入選した。2016年、フォーブス誌“金融界で最も影響力のある人物”の1位に輝き、2018年には“フォーブス”“世界で最も影響力のある人物”ランキングのトップ50に輝いた。フランス共和国は、蘇世民さん栄誉勲章と指揮官級芸術と文学勲章を授与した。蘇世民は二つの賞を同時に受賞した数少ないアメリカ人の一人で、フランスへの大きな貢献を表彰した。2018年に米国を代表して米国-メキシコ-カナダ協定の仕事を支援したことを表彰するため、メキシコの外国人に対する最高の栄誉であるアズテックの鷹勲章も授与された。スージーさんは、エール大学で学士号、ハーバードビジネススクールMBAを取得しています。彼はエール大学管理学院の兼任教授とハーバードビジネススクール院長顧問委員会のメンバーを務めていた
ジョナサン·D·グレイ
総裁は黒石グループの首席運営官であり、私たちの取締役会のメンバーでもある。葛雷さんは2012年2月に取締役会に入社し、2018年3月から黒石グループの総裁兼チーフ運営責任者を務めています。彼は同社管理委員会のメンバーで、以前は世界の不動産担当者を務めていたが、同社を世界最大の商業不動産プラットフォームにするのを手伝った。グレイさんは1992年にブラックストーン集団に加入した。彼は現在ヒルトングローバルホールディングスとCorebridge Financialの取締役会メンバーで、会長を含む。彼はまだハーレム村学院の取締役会に勤めている。グレイさんと彼の妻ミンディは、特定の遺伝子による癌の予防と治療に専念するBRCAバーサーセンターをペンシルベニア大学医学部に設立しました。彼らはニューヨーク市と協力してNYC Kids Riseを設立し、低所得児の大学貯蓄を加速させている。グレイさんは、ウォートンビジネススクールで経済学の学士号を取得し、ペンシルベニア大学文学部で英語の学士号を取得しました
マイケルS.Chae
Blackstoneの首席財務官であり、会社管理委員会や会社の大部分の業務投資委員会のメンバーでもある。蔡崇信は2015年8月から黒石グループの首席財務官を務めている。彼は私たち全社の評価と企業リスク委員会の議長です。1997年のBlackstone加入以来、Chaeさんは、国際私募株式投資担当者、アジア太平洋地域私募株式投資担当者、および米国私募株式事業の上級パートナーを含む様々なリーダーシップを担当しており、そこでは、多くの投資をリードし、多くの私募および上場ポートフォリオ企業の取締役会に在籍しています。Blackstoneに参加する前に、ChaeさんはケレグループとDillon、Read&Coで働いていました。Chaeさんはハーバード大学でビジネス管理の修士号を取得しました。ケンブリッジ大学国際関係学士号とエール大学法学部法学博士号を取得しました。Chaeさんは、ロビンハン財団、アジア協会、サンバーナード学校の取締役会メンバーです。彼は以前ローレンスビル学校取締役会の総裁を務めていたが、現在も同校の栄休理事である。彼は外交関係委員会のメンバーで、イェール法学部でChaeイニシアティブ民間リーダーシップを創設した
ジョン·G·フェンリー
Blackstoneの首席法務官であり、同社管理委員会のメンバーでもある。2010年9月にBlackstoneに加入する前に、フェンリーさんはSimpson Thacher&Bartlett法律事務所のパートナーで、彼は法律事務所実行委員会のメンバーであり、
連合席主管
世界的なM&A取引。フェンリーさんは、米国法学会重述法、コーポレートガバナンス·プロジェクトの顧問、ハーバード法学院院長顧問委員会のメンバー、ハーバード法学院コーポレート·ガバナンス·プロジェクト顧問委員会のメンバー、ゲツブルク財団顧問委員会のメンバー、ペンシルベニア法律·経済研究所顧問委員会のメンバーです。フェンリーは以前Tradewebで取締役顧問を務めていた。ニューヨーク州弁護士協会証券監督委員会やコロンビア大学ナイト·白芝浩経済学とビジネスニュース懇親会顧問委員会に勤務していた。フェンリーさんは、ペンシルバニア大学ウォートンビジネススクールで経済学学士号、ペンシルベニア大学文理大学歴史学学士号、ハーバード法学部法学博士号を取得しています
 
234
カタログ表
ビクター·ソヘニー
 
Blackstone最高行政官兼機関顧客ソリューションのグローバル責任者であり、同社管理委員会のメンバーでもある。ソニーさんは、2019年9月からブラックストーングループの首席行政官で機関の顧客サービスのグローバル責任者を務めています。Sawhneyさんは2007年にBlackstoneに加入して以来、Blackstone Capital Marketsを創設し、私募株式グループの首席運営官を務めている。SawhneyさんはBlackstoneに加入する前にドイツ銀行で取締役社長を務めており、これまでSimpson Thacher&Bartlettの法律事務所で働いていた。Sawhneyさんは現在、Blackstone慈善財団の取締役会メンバー。彼は夢の取締役会長でもあり、東ハーレム区に本部を置く教育·社会サービス組織であり、クニピアーク大学の取締役でもある。彼は優秀な成績でダートマス学院を卒業し、そこでPhi Beta Kappaに選ばれた。彼はハーバード大学法学部の法学博士号を優秀な成績で取得した
ジョセフ·P·バラタ
本文の著者は黒石グループの私募株式全世界の主管であり、取締役会のメンバーでもある。バラタさんは2020年3月に取締役会に入会し、2012年7月から黒石グローバル私募株式管理担当者を務めています。彼はその会社の管理委員会のメンバーでもある。バラッタさんは、1998年にブラックストーングループに加入し、2001年にロンドンに移住し、ヨーロッパでのプライベートエクイティ事業のためにブラックストーングループを設立するのを支援します。バラタさんは、Blackstoneに加入する前にTinicum Inc.とMcCown de Leeuw Group&Companyに勤めていた。バラタさんはまた、モルガン·スタンレーのM&A部門で働いていました。バラッタさんは、複数のBlackstoneポートフォリオの取締役会に勤めていました。現在、第一鷹投資管理会社、Refinitiv、SESAC、先祖、ロウソク·メディア、梅林娯楽グループの取締役会のメンバー、観察者です。彼はテット財団の受託者で、青年就職に専念している組織Year Upの取締役会に勤めている
ケリー·A·アヨット
私たちの取締役会のメンバーです。アヨットさんは2019年5月に取締役会に参加した。2011年から2016年にかけて、アヨットさんは米上院でニューハンプシャー州を代表し、軍事準備グループ委員会議長とビジネス航空行動グループ委員会議長を務めた。Ayotteさんは国土安全と政府事務、予算、小企業と創業、高齢化委員会にも勤めていた。アヨット氏はニール·ゴルサジ判事の“シャルバ人”を務め、米国最高裁での確認を確保する努力をリードしている。2004年から2009年にかけて、アヨットさんはニューハンプシャー州初の女性司法長官を務め、これまで共和党のクレイグ·ベンソン知事に司法長官に任命され、民主党のジョン·リンチ知事によって2回再任されてきた。これまで司法省副部長、殺人事件起訴株長を務め、クレイグ？ベンソン知事の法律顧問を務めていた。アヨットさんのキャリアは、ニューハンプシャー州最高裁判所の法律書記官とマクレーン？ミドルトン法律事務所の補佐官から始まった。アヨットさんは、指名および管理委員会メンバーおよび報酬委員会議長を含むニュースグループの取締役会メンバーであり、Blink Health LLC；BAE Systems Inc.は、報酬委員会メンバーを含むBAE Systems Inc.および給与委員会メンバーを含むBoston Properties，Inc.である。アヨットさんは以前、Bloom Energy Corporationとキャタピラー社の取締役会に勤めていた。アヨットさんはマイクロソフト、Chubb Insurance、Cirtronicsの顧問委員会にも勤めていた。Ayotteさんは責任あるエネルギー解決策市民団体の高級顧問だ。アヤットテさんもいます
非営利団体
国際共和研究所、NH老兵伯爵、NH Swim With a使命の取締役会。アヨットさんはまた民主主義財団軍事と政治権力センター顧問委員会を守るメンバーでもある
ジェームズ·W·ブレエ
私たちの取締役会のメンバーです。2016年7月に取締役会に参加したブレエさん。2006年以降、ブレエさんはブレエ資本の創業者でCEOであり、テキサス州オースティンとカリフォルニア州メンロパークに本社を置く有力ベンチャー企業である。ブレエさんは、公募または合併に成功した40社以上の初期の投資家です。彼は1990年から2016年までAccel Partnersパートナーを務め、1995年から2011年まで管理パートナーを務めた。過去数年間、ブレエさんは人工知能/強化人工知能と人工知能の強化に取り組む長期的な企業家とチームに濃厚な個人と投資の関心を抱き、この分野で大量の投資を行いました。ブレエさんは2011年から2019年まで21世紀フォックスの取締役メンバーを務め、2005年から2013年までFacebookの取締役メンバーを務め、2008年から2016年までEtsy社の取締役メンバー、2009年から2013年までデルの取締役メンバー、およびデルの取締役会メンバーを務めました
ウォルマート
Stores Inc.他のいくつかの技術会社ですブレエさんは現在
 
235
カタログ表
ハーバード商学院院長顧問委員会メンバー、ハーバード大学グローバル顧問委員会メンバー、スタンフォード大学工学学院院長顧問委員会創設メンバー、スタンフォード工学リスク基金主席とスタンフォード人工補助人工知能研究所顧問委員会創設メンバー。さらに、ブレエさんは、サンフランシスコ近代美術館、メトロポリタン美術館、アメリカ映画研究所、スタンフォードチャリティー&市民社会センターの長期的に活躍しているボランティアです
レナード·J·ブラウン
ブラックストーングループの取締役会のメンバーです。ブラウンさんは2020年9月に取締役会に参加します。ブラウンさんは、2020年12月以降、Kirkland&Ellis LLPワシントンDC事務所のパートナーとなっている。コクランに加入する前に、さんブラウンは2005年から2020年にかけてWilmerHaleのパートナーを務め、そこで同社の金融機関グループの会長を務め、危機管理·戦略対応グループの副議長として国会調査業務を率いていた。2003年から2005年にかけて、ブラウンさんは、ホワイトハウスの副顧問兼総裁特別補佐を務め、政府に勤務する前に、国民相互保険会社のCEO補佐官および企業戦略担当副総裁を務めていた。ブラウンさんはエール大学で学士号、ハーバード大学法学部で法学博士号を取得しています
ロゼル·B·ラザロ
私たちの取締役会のメンバーです。ラザロさんは2013年7月に取締役会に参加した。ラザルスさんは奥美社の名誉会長で、1997年から2012年6月まで同社の会長を務めた。CEOや会長になる前に、O&M Direct北米、奥美ニューヨーク、奥美北米の総裁も務めていた。Lazarusさんは現在ロックフェラー資本管理会社、Organon、世界野生動物基金、リンカーン演技芸術センター、ニューヨーク市のパートナーシップの取締役会に勤めている。彼女は以前、ゼネラル·エレクトリック社とメルク社の取締役会に勤めていた。ラザルスさんはニューヨーク長老会病院の受託者で、コロンビアビジネススクールの監督会のメンバーでもある
尊敬するブライアン·ムローニ
私たちの取締役会のメンバーです。マローニさんは2007年6月に取締役会に参加した。マローニさんは、ノートン·ロス·フルブライトカナダ有限責任公司の上級パートナー。ノートン·ロス·フルブライトカナダに入社する前に、マローニさんは1984年から1993年までカナダの第18代首相を務め、1983年から1993年までカナダ進歩保守党党首を務めた。1977年からカナダ鉄鉱石会社常務副会長、総裁。それ以前、マローニさんは1974年に陳腐な調査委員会に勤めていた。マローニさんは、バーリック黄金社のグローバル事務上級顧問であり、現在は同社の国際顧問委員会の会長であるバレック黄金社の取締役会長を務めています。マローニ·さんはケベック·ホテル·グループの取締役会長でもあり、これまでAreage Holdings Inc.，ウィンダム·ホテル·リゾートグループ、アーチャー·Daniels Midland社、ケベック世界ホテルグループの取締役会に勤めていた
ウィリアム·G·パレット
私たちの取締役会のメンバーです。さん·パレットは2007年11月に取締役会に参加した。2007年5月まで、パレットさんは、徳勤会計士事務所のCEOと徳勤(米国)上級パートナーを務めていた。Deloitte Touche Tohmatsuの一部のメンバー事務所またはその子会社および付属会社は、Blackstoneまたはその付属会社に専門的なサービスを提供しています。パレットさん
共同創立の
彼は徳勤グローバル金融サービス業界の最高経営責任者であり、徳勤の初代議長を務めている。パレットさんは、ThoughtWorksの取締役会メンバーであり、ThoughtWorksで監査委員会の議長とノミネートおよび統治委員会のメンバーを務め、彼は甲骨文書会社の指名と統治委員会のメンバーです。バレットさんはニューヨーク老年財団の上級顧問です。バレットさんはまた、イスマン·コダック社、Thermo Fisher Science Inc.、UBS AG、瑞銀アメリカ社、Conduent Incの取締役会メンバーでもあります。バレットさんは、米国国際商業委員会の元上級理事、United Way Worldwide取締役会長です。バレットさんは公認会計士であり，有効免許を持っている
 
236
カタログ表
ルース·ポラット
ブラックストーングループの取締役会のメンバーです。ボラットさんは2020年6月に取締役会に参加した。王ボラットさんは総裁兼最高投資官、Alphabetとグーグル首席財務官である。2015年5月、グーグルに入社し、上級副総裁兼最高財務官を務め、2015年10月にAlphabetが設立されて以来、この職を務めてきた。2023年9月から現在まで、Alphabetとグーグルの総裁兼首席投資官を務めている。総裁と首席投資官として、彼女はGVとCAPG、他の投資ポートフォリオ、不動産と職場サービス、その他のインフラを含む彼らの企業投資と投資ツールを担当している。この役割には、世界の政策立案者や規制機関と接触し、経済成長、雇用創出、競争力、インフラ拡張への貢献を議論することも含まれている。グーグルに入社する前、ボラートさんは総裁兼副総裁兼モルガン·スタンレー最高財務官で、そこで投資銀行の副会長を含めて務めていた
連合席主管
科学技術投資銀行業務主管兼金融機関グループのグローバル責任者。ボラットさんはスタンフォード管理会社、外交関係委員会、ブルームバーグ慈善団体の取締役会メンバー、およびスローン·キャトリン癌センターを記念する取締役会のメンバーだ。以前、彼女はスタンフォード大学の取締役会に10年間勤めていた。ボラットさんはスタンフォード大学の学士号、ロンドン経済学院の理学修士号、ウォトンビジネススクールのMBA号を持っています
管理と取締役会の構成
私たちの株式は普通株、系列I優先株、系列II優先株を含みます。我々の改正·再述された会社登録証明書およびデラウェア州法律によると、我々普通株の所有者は、私たちの第1シリーズの優先株の保有者と共に、私たちの全またはほぼすべての資産のいくつかの売却、交換またはその他の処分、合併、合併またはその他の業務合併、第2シリーズの優先株株主の抹消および第2シリーズの優先株株主の強制譲渡、および後継者の第2シリーズの優先株株主の指定を含む多くの重大事項に投票する権利がある。発行された系列II優先株の単一株式は現在Blackstone Group Management，L.L.C.(“系列II優先株株主”)が保有しており，この実体は我々の上級取締役社長が所有しており，我々のものである
共同創始者は
蘇世民さん
系列II優先株主は，系列II優先株主有限責任会社協定により我々の取締役会を選挙し，この合意では，我々の上級取締役社長が我々のことに同意する
共同創始者は
蘇世民さんは、シリーズIIシリーズの優先株式株主のメンバーによって投票される、アクション、同意、承認、またはその他の方法で決定される任意の事項を投票、行動、同意、承認またはその他の方法で決定する権利を持っています。Jonathan D.Grayは、Sonathan D.Grayが当社の第2シリーズ優先株株主である有限責任公司の合意により、蘇世民さんが創始メンバーとしての役割を停止すると、当社の第2シリーズ優先株株主の唯一の創設メンバーであるSonathan D.Grayを設立し、その後、第2シリーズの優先株株主の多数を保有する第2シリーズの優先株株主に権限を回復することを合意した
蘇世民さん代表は、第2ラウンドの優先株株主代表として取締役会のメンバーを物色する際、(A)品格の力、成熟した判断力、業界知や経験、その他のメンバーとの協働能力、および(B)適切なその他の要因を考慮する考えを示した
蘇世民は候補者を予備評価した後、候補者が取締役に適している可能性があると判断した場合、その候補者を面接し、他の役員や上級管理者との面会を要求する可能性がある。このような面接や役員や上級経営者との任意の協議の後、蘇世民さん氏は取締役会の貴重な補充になると考えており、取締役会にこの人を任命することになっている
Blackstoneの業務と構造を鑑み、蘇世民さんは、取締役会メンバーが全体的に、その監督責任を効果的に履行できるようにする経験、経歴、属性、スキルを備えているかどうかを検討しており、上述した各取締役会の個人履歴書に記載されている情報を重点的に考慮しています。特に、アヨテ女史について、蘇世民さん
 
237
カタログ表
政府と公共サービスにおける彼女の優れたキャリアを考慮すると、特に彼女はアメリカ上院議員とニューハンプシャー州総検察長としてのサービスを提供している。ブレエさんについて、シュワルツマンさんは、ブレエ資本とAccel Partnersで幅広い財務的背景と重要な投資経験を持っている彼を考慮しています。ブラウンさんについて、蘇世民さんは、彼の優れた公共サービスの生涯を振り返り、大規模な機関および民間部門の著名人への諮問の経験を振り返った。ラザロさんについて、蘇世民さんは、彼女の幅広いビジネス背景と、奥美で様々な上級指導者の役割を果たした経営経験を考慮しました。マルローニさんについて、蘇世民さんは、特にカナダ首相としての彼のサービスのための優れた政府のキャリアを振り返った。パレットさんについて、蘇世民さんは、監査および会計事務における彼の豊富な経験、専門知識および背景を考慮しており、徳勤での彼の指導的役割、および取締役会での彼の豊富な経験を考慮している。ミシェル·ボラットさんについて、蘇世民さんは、金融分野での彼女の豊富な経験と、Alphabet、Google、モルガン·スタンレーで彼女が担当しているリーダーシップを考慮しています。グレイさんとバラッタさんについて、ソ世さんは、彼らのリーダーシップと私たちのビジネスや運営についての広い知識が、当社の長年のサービスで得られた彼らによって得られ、それに至っては、彼自身、ソ世さんは、彼が役割を果たしたと考えていたのは、
共同創始者
わが社の最高経営責任者を長く務めています
制御会社の例外と取締役の独立性
第二次優先株株主は取締役選挙で50%を超える投票権を持っているため、私たちはニュー交所のガバナンス基準の意味での“制御会社”である。これらの基準によれば、“制御された会社”は、(A)その取締役会の多数のメンバーが独立取締役で構成されていることを要求すること、(B)その取締役会には、完全に独立取締役で構成されていること、および(C)その取締役会には、完全に独立した取締役からなる報酬委員会があり、同委員会の趣旨と責任を説明する書面規約があることを含む、特定の会社管理基準を遵守しないことを選択することができる。“第1の部分の第1のリスク要因--私たちの組織構造に関連するリスク”を参照して、私たちは制御された会社であるため、ニューヨーク証券取引所のある会社の管理および他の要求のいくつかの例外を得る資格がある。私たちは現在このような免除の二番目と三番目の項目を利用している。もし私たちがもはや“制御された会社”でなければ、私たちの普通株はニューヨーク証券取引所に上場し続け、適用される過渡期内にこれらの規定を遵守することが要求されるだろう。ニューヨーク証券取引所が独立取締役が多数を占めることを要求するルールに制限されていませんが、現在は独立取締役会の多数の議席を持ち続けているつもりです
取締役会には、ブライル、ブラウン、ムローニ、バレットさんである7名のメンバーを含む10名のメンバーと、ニューヨーク証券取引所のコーポレート·ガバナンスに関する規則及び当社のガバナンス·ポリシーに記載されている独立性基準に基づき、アヨット、ラザロ、ボラート氏をそれぞれ10名出席しております。また、ジョン·アントニー·フーダー卿は在任中にニューヨーク証券取引所の独立性要求を満たし、2023年8月25日に我々の取締役会を辞任した
取締役会委員会
私たちの取締役会には三つの常設委員会がある：監査委員会、報酬委員会、そして実行委員会
監査委員会
それは.監査委員会は、パレットさん(議長)とブレエさん、アヨットさん、ラザルスさん、およびボラトさんから構成されています。監査委員会の目的の1つは、取締役会の職責履行に協力し、(A)私たちの財務諸表の質と完全性を監督すること、(B)私たちの法律·法規に対する要求の遵守、(C)私たちの独立監査師の資格、独立性、業績、および(D)私たちの内部監査機能の履行を監督することである。監査委員会の役割には、管理職、独立監査員、内部監査と共に次の分野を検討することも含まれています
 
238
カタログ表
我々の運営及び財務結果に対して重大なリスクを構成し、重大な財務及びネットワークセキュリティリスク及びリスク開放、並びにリスク評価及びリスク管理における我々のガイドライン及び政策を含む。監査委員会に適用されるニューヨーク証券取引所上場基準と米国証券取引委員会規則によると、監査委員会メンバーは取締役会監査委員会に在任している独立基準と財務知識要求に適合している。取締役会では、パレットさんとメイスさんそれぞれが決定しました。ラザロおよびポラトは、第#(407)(D)(5)項で示される“監査委員会財務専門家”である
S-Kです。
監査委員会には、私たちのサイトhttp：//ir.Blackstone.comの“コーポレートガバナンス”の下で見つけることができる定款があります
報酬委員会
それは.給与委員会は蘇世民さんで構成されている。給与委員会の目的の1つは、会社とその子会社の高級管理者と従業員の報酬を決定し、そのための政策を策定することである
実行委員会
それは.実行委員会は蘇世民、グレイ、そしてバラッタで構成されている。取締役会は、取締役会の閉会中に行動するために、取締役会全員のすべての権力と権力を実行委員会に委譲した
ビジネス行為と道徳的基準
私たちは、私たちの最高経営責任者、財務責任者、最高会計官に適用される“商業行為と道徳的規則”と“金融専門家道徳規則”を持っています。これらのコードのそれぞれは、当社のサイトhttp：//ir.Blackstone.comの“コーポレート·ガバナンス”の下で見つけることができます。私たちは、幹部または役員を代表して、私たちのウェブサイト上で、または以下の方法で“金融専門家道徳規則”のいかなる改正または放棄、および私たちの商業行為および道徳的規則に対するいかなる放棄も開示するつもりです
表格8-K
企業管理指導
取締役会には、取締役会の責任と義務、取締役会の構成や報酬などの事項に関連するガバナンス政策がある。ガバナンス政策は、当社のサイトhttp：//ir.Blackstone.comの“コーポレート·ガバナンス”の下で見つけることができます
取締役会への通信
♪the the the
非管理性
私たちの取締役会のメンバーは少なくとも四半期ごとに会議を開く。役員大会の主催者
非管理性
取締役会のメンバー会議はパレットさんが主宰した。全ての関係者は従業員や株主を含めて
非管理性
私たちの取締役会のメンバーはBlackstone Inc.，宛先：監査委員会、ニューヨークパーク通り345番地、New York 10154に手紙を書きました
 
239
カタログ表
プロジェクト11.
役員報酬
報酬問題の検討と分析
報酬理念と計画の概要
私どもの上級取締役社長(私たちが指定した役員を含む)と他の従業員が共同で持っている知的資本はわが社の最も重要な資産です。私たちは人に投資する。私たちは合格者を招聘し、彼らを訓練し、私たちが管理する基金の投資家の利益のために会社に最適な考えを提供することを奨励し、彼らを維持し、激励することを目的とした方法で彼らを補償し、彼らの利益を私たちの基金の投資家と株主の利益と一致させる
(A)Blackstoneの全体業績と関連業務部門(S)の業績にリンクした年間現金ボーナス、(B)その従業員の仕事または担当業務部門での基金の投資業績に関連する業績利益(主に業績分配、一般に付帯権益およびインセンティブ費用利益からなる)、および(C)私たちの普通株式価値を反映した繰延配当金奨励からなる、高級取締役社長およびある他の従業員に対する最初の報酬理念は、主に以下のことである。年間現金配当金支払いと業績利息および/または繰延配当金奨励との適切な組み合わせは、私たちの上級取締役社長や他の従業員が私たちの投資基金の潜在的業績、および会社全体の業績と私たち株主の利益に集中することを奨励し、総報酬に占める基本給の割合ははるかに小さいはずだと考えている
従業員の責任レベルの向上に伴い、“リスクがある”報酬の割合が増加するはずだと考えられる。総報酬レベルの低い従業員と比較して、基本給が総報酬レベルの高い従業員の報酬総額に占める割合は、一般に小さい。給与総額レベルの高い従業員は通常、業績権益、繰延持分奨励に参加する形で報酬総額の大きな割合を獲得し、より小さい程度で支払いを延期できる年間現金ボーナスを獲得する
私たちの給与計画には、過度な冒険を阻止し、私たち従業員の報酬を会社の長期業績と一致させるための重要な要素が含まれている。例えば、会計目的で、ポートフォリオ投資の帳簿価値増加がこれらの裁定基金に記録されているので、私たちは私たちの裁定基金に関連する業績計画(定義は以下参照)のために補償しなければならない。それにもかかわらず、私たちは、利益のある投資を実現し、まず私たちの基金の投資家に現金を割り当て、それから会社であり、それから会社の従業員である場合にのみ、従業員に権益付き現金を支払う。また、後の投資業績の低下により指定された投資リターンが実現できなかった場合、私たちの業績計画は、この基金の有限パートナー投資家の利益のために以前従業員に支払われた付帯権益を従業員に支払う権利を持たせ、私たちは従業員に支払うすべての付帯権益の一部を代行して、彼らの未来の潜在的な“取り戻す”義務に資金を提供することを支援し、これらすべては私たちの従業員がリスクを過度に負担することをさらに阻止する。同様に、私たちが奨励費用を支払う投資基金については、適用基金のポートフォリオが適用期間内に利益の増加(多くの場合は指定レベルを超える)を達成した場合にのみ、これらの奨励費用を会社や会社員に支払う。さらに、私たちが指定した幹部について以下に説明するように、私たちの専門従業員に彼らが管理するいくつかの基金に直接投資することが要求され、これは私たちの専門家と基金投資家の利益に合致する。多くの場合、これらの投資から稼いだ付帯権益は、このような専門従業員のかなりの割合を占めている
税引後
補償します。最後に、私たちの株式奨励には重大な帰属または延期条項があるため、受給者が実現した実際の補償金額は私たちの普通株の長期的な表現に直接リンクしている。適用される司法管轄地域、特にEUとイギリスでは、私たちの給与計画は追加の報酬政策を含み、これらの政策は、特定の従業員の報酬を制限または他の方法で変更し、地域法規の要求に適合し、不適切な冒険行為を阻止し、報酬を会社の戦略や長期利益と一致させ、私たちの一般的な給与計画と一致させることを目的としている可能性がある
 
240
カタログ表
私たちが現在高度な専門家に提供している報酬と福祉は同類の中で最高で、他の種類の資産管理業界の会社と一致すると信じている。私たちは一般的に給与調査や給与コンサルタントに依存しない。私たちの上級管理職は、私たちの報酬計画の有効性と競争力を定期的に検討しており、今後このような審査は独立コンサルタントの協力につながる可能性があります
個人投資義務
それは.私たちの報酬理念と計画の一部として、私たちは私たちが管理する基金に自分の資本を投資し、私たちが管理する基金と一緒に投資することを指定した幹部に要求する。私たちはこれが私たちが任命された幹部とこのような投資基金の投資家との間の利益を強化すると信じている。(参照“-第13項：いくつかの関係および関連取引、および取締役独立性--私たちの基金に投資するか、または私たちの基金と一緒に投資します。”私たちが任命された役員の給与を決定する際には、私たちが任命された役員の私たちの投資基金における個人投資の収益や損失を考慮していない
所有権保持の最低要求
それは.私たちは私たちが任命された幹部が私たちの大量の株式を持ち続け、これが私たちを株主の利益と著しく一致させると信じている。2019年以降に付与された持分奨励(私たちのボーナス延期計画に基づいて付与された奨励を除く)については、私たちが指定した役員は、適用された帰属事件後に2年間の既存持分の25%を保有しなければならない。しかし、任命された幹部の雇用がこの時間までに終了した場合、この25%の既得権益は雇用終了後2年以内に保有しなければならない。私たちが任命された役員の最低保留所有権要件は、以下の“-簡単な報酬表の記述的開示および2023年の計画に基づく奨励付与-裁量持分奨励条項-最低保留所有権要件”にさらに記載されている
任命された行政員
2023年に私たちが任命した幹部は
 
執行者
   
タイトル
スティーブン·A·ス世民
   
共同創始者は
会長兼最高経営責任者
ジョナサン·D·グレイ
   
社長と首席運営官
マイケルS.Chae
   
首席財務官
ジョン·G·フェンリー
   
首席法務官
ビクター·ソヘニー
   
最高経営責任者兼機関顧客ソリューショングローバル責任者
任命された役員の報酬要素
私たちが指名した2023年の役員報酬の重要な要素は基本給であり、基本給、現金ボーナスと株式に基づく報酬からなり、業績報酬は、権益と奨励費用の分配から構成されている
1.
基本給
それは.任命された幹部1人当たり2023年に350，000ドルの年間基本給を獲得したことは、我々の上級取締役社長1人あたりが2007年に初めて公募する前に受け取った年間共同企業抽選総額に相当する。歴史的慣行で、私たちはこの金額を基本給として支払い続けるつもりだ
2.
年間現金配当金支払·繰延持分奨励
それは.私たちの初公募株式以来、蘇世民さんは、前述した350，000ドルの年俸と、以下に説明する業績計画に参加して当社のファンドから得られる権益または奨励金付き費用に関与する可能性がある実際に得られた権益分配または奨励金付き費用の他に、現金補償を受けることができませんでした。我々は、蘇世民さんの報酬が主に私たちの基金から稼いだ付帯権益やインセンティブ費用の一部の所有権に基づいていると信じて、彼の利益を我々の基金の投資家および私たちの株主の利益と一致させることができます
 
241
カタログ表
蘇世民さんを除いて、我々はそれぞれの幹部に、2023年の年間現金ボーナスと、彼らの基本給を獲得した。このような現金配当金は会社の様々な投資業務収益の共有権益を含む。ノミネートされたすべての行政官について、年末にその年度にノミネートされた行政官に支払われる現金の金額は、蘇世民さん氏と葛雷さん氏が適宜整理し、詳細は以下の通りとなる。同社の投資事業の収益は、事業の年間営業収入に基づいて算出され、通常は業務実績の関数であり、これは蘇世民さんおよびグレイさんによって評価される。最終的な現金支払額は、(A)執行幹事に任命された先行及び予想実績、(B)会社部門及び製品ラインの先行及び予想実績、(C)会社全体の成功、及び(D)適用された場合には、年明けに当該年度に行われる投資について任命された執行幹事に提供される推定参加権益である。私たちは前年の個人のパフォーマンスを奨励するために、次の年の第1四半期に年間現金ボーナスを支払った。最終的に支払われる現金は完全に自由に支配可能であり、以下では“-奨励的報酬の決定”の節でさらに議論する
2023年には、苏世民さんを除くすべての名指しされた役員が、ボーナス延期計画に出席することになります。ボーナス延期計画は、各参加者が毎年現金ボーナスの一部を支払いを延期することを規定している。計画管理人が別途決定(ボーナス延期計画の定義など)がない限り、ボーナス延期計画によれば、各参加者の年間現金ボーナス支払い金額は、参加者の年間奨励報酬総額の繰延比率表を用いて計算され、これには、一般に、参加者の年間現金ボーナス支払いおよび私たちの投資基金に関連する任意の奨励費用の一部が含まれ、当社の投資基金への強制的な供給の減少を含む何らかの調整の影響を受ける。ボーナス遅延計画は、参加者の報酬の一部を遅らせることにより、雇用を保留する仕組みとして機能し、参加者と会社との利益協調を強化している。多くの上場資産管理会社は繰延給与計画を専門家を維持し、激励する手段として利用し、私たちの従業員のために同じことをすることは私たちの株主の利益に合致すると信じている
2024年1月8日、アグレルさん、ア当てさん、アフェンリーさん、オソニーさんは、それぞれ、2023年のサービスのため、繰延制限普通株式単位ボーナスの延期プランで延期された奨励金を獲得しました。Grayさん、Chaeさん、Finleyさん、Sawhneyさんの2023年の年間現金配当は、繰延制限的な普通株式単位にそれぞれ約100%、30%、40%、25%と強制的に延期されました。これらの報酬は、2023財政年度の株式報酬として、報酬要約表および2023年の計画に基づく報酬授与表に反映されている
3.
自由支配持分賞
それは.2023年4月1日、陳グレイさん、陳当てさん、陳フェンリさんおよび陳紹尼さんはそれぞれ349，191株、116，397株、104，758株および104，758株の繰延制限普通株式単位の適宜奨励を得た。これらの賞は2022年の業績を反映しており、留任と将来の業績をさらに促進することを目的としている。このような奨励金は2007年の株式奨励計画に基づいて付与された。2024年7月1日に10%、2025年7月1日に10%、2026年7月1日に20%、2027年7月1日に30%、2028年7月1日に30%を奨励する。これらの報酬は、2023年度の株価報酬として、報酬要約表および2023年計画に基づく報酬贈与表に反映されます
2024年1月に、Grayさん、Chaeさん、Te Finleyさん、T.Sawhneyさんは、それぞれ25，000，000ドル、10，000，000ドル、9，000，000ドルのそれぞれの価値を有する繰延制限的な普通株式についての予想を伝えています。これらの予想される奨励は2023年の業績を反映しており、留任と将来の業績をさらに促進することを目的としている。これらの奨励は、2007年の株式インセンティブ計画に従って2024年4月1日に授与される予定で、任命された幹部がその日まで雇用され続けることが条件となる。付与されると、これらの奨励は、2025年7月1日に10%、2026年7月1日に10%、2027年7月1日に20%、2028年7月1日に30%に帰属し、2029年7月1日に30%に帰属し、2024年度株式報酬要約表および2024年計画に基づく奨励授与表に反映される
 
242
カタログ表
4.
権利と奨励費用に参加します
それは.2023年に、私たちのすべての任命された幹部は、私たちの裁定基金の付帯資本および/または私たちの基金の奨励費用に参加し、これらの基金が生成した裁定または奨励費用プールでの彼らの参加権益によって奨励費用を支払う。各基金は、特定年度の付帯資本または奨励費用プールにおいて、その年度にBlackstoneによって基金によって稼いだ付帯資本または奨励費用総額の固定パーセントに資金を提供する。これらの人材バンクと従業員の参加を“パフォーマンスプラン”と呼び、その計画に基づいて支払われる報酬を“パフォーマンス報酬”と呼びます。私たちの業績計画を通じて支払われた業績支払い総額は基金の業績に直接リンクしており、これらの基金の投資家と任命された幹部との間の利益の緊密な結合を促進し、私たちの株主に利益をもたらすと信じています。また、ほとんどの種類の資産管理会社は、私たちのいくつかの競争相手を含めて、資本付きや奨励費用に参加することを補償とその専門家を激励する核心手段とし、最も合格した人員を誘致し、維持するためにそうしなければならない。私たちの財務諸表では、私たちの基金によって生成された資本付きまたは奨励費用のうち参加権益を持つすべての人に割り当てられた収入を補償とし、任命された役員が稼いだ権益と奨励費用付き金額は、報酬総額表に“他のすべての報酬”として反映されます。各任命された実行幹事に対する業績計画の配分は、以前に任命された実行幹事に割り当てられた関連投資の参加率に基づいて決定され、参加率は毎年1月に決定され、その年の投資に係る。いくつかの要因により、任命された幹部の参加率は年度や基金によって異なる可能性があり、その中には、特定の年にこのような業績計画に参加したBlackstone人員の規模と構成の変化、私たちの様々な業務の業績、私たちの業務と製品ラインの新たな発展、任命された幹部の担当機能に対する指導と監督、任命された幹部の私たちの戦略計画への貢献が含まれる可能性がある。また、私たちの従業員の中には、私たちが指定した役員を含めて、利益共有計画に参加することができ、この計画によると、これらの個人はBlackstoneの会社投資から投資収入分配を得ることができる。私たちの従業員は、私たちが指定した役員を含めて、私たちの投資相談顧客で株式奨励を得ることができ、および/または私たちが受け取ったこのような顧客の証券を取得することができます
(a)
権益付き
それは.現金付き資本の分配(または場合によっては
実物)
私たちの裁定基金に関連する業績計画に参加している私たちが指定した幹部や他の従業員は、彼らが参加した裁定基金が所有する投資の達成収益と現金が現金になった時間に依存する。私たちの裁定基金協定はまた権益を分配する具体的な前提条件を規定しており、通常は関連投資に正のリターンがなければならないことと、基金はその付随権益のハードル金利を高くしなければならないことを含む。また，以下に述べるように，従業員や上級取締役社長も特定のサービス要求を満たすことが要求されて初めて，付加的な権益配分を得る資格がある可能性がある.我々の裁定基金については，任命された幹部の参加権益の付帯権益配分は通常，投資が実際に現金化された後に任命された幹部に行われ，当該付帯権益の一部は会社に抑留されているにもかかわらず，将来の基金に関するいかなる“取り戻す”義務にも用いられる。このような割り当ては、裁定プール内の参加権益を分配する際に、任意の基金に関連する任意の以前またはトリガされる予定されている任意の“回収”義務に基づいて考慮されていないか、またはそれに基づいて行われてきた。基金が任意の“回収”義務をトリガする範囲内で、以前に指定された実行幹事に割り当てられた付帯資本は、その基金の有限責任パートナーに返却されなければならず、それにより、指定された実行幹事の任意の年における全体報酬を減少させなければならない。また、付帯権益受給者(黒石自体を含む)は、管理文書下での“取り戻す”債務の相応のシェアを超える資金(一般的には67%)を提供する必要がある可能性があるため、“取り戻す”債務が発生した場合、任意の年に指定された役員に支払う報酬は大幅に減少し、マイナスになる可能性がある
蘇世民さんを除いて、私たちの裁定基金は、指名されたすべての幹部の権利に帰属する権利を帰属しなければならない。帰属は雇用保留メカニズムとして、私たちの業績計画参加者と会社との間の利益協調を強化した。付随的権益は、一般に、それに関連する投資終了後の第1~4周年の間に均等分割方式で帰属される(投資が4年の満了前に現金化されない限り、この場合、在職中の実行幹事は、その等現金化収益に100%帰属するとみなされる)。さらに、任意の退職資格のある指定幹部は、退職時に付随的権益分配の50%に帰属していないことに自動的に帰属するであろう。(参照“-
競業禁止
そして
非招待性
合意は--退職する。“)私たちは、権利付き参加の帰属要求が、私たちの上級管理チームの安定性を強化し、私たちが指定した役員が会社に残るためにより大きなインセンティブを提供すると信じている。彼は一人の人間として
共同創始者
蘇世民さんは、当社の長期的なCEOであり、投資の終了時には、スリーブ·ファンドに関連する任意の投資に付随する権益を100%投資に帰属させます
 
243
カタログ表
(b)
奨励費
それは.報酬費用を支払う基金に関する業績計画に参加する私たちが指定した役員や他の従業員については、奨励費用の現金配分は、彼らが参加している基金が持つ投資パフォーマンスに依存する。私たちが奨励費用を支払う投資基金は、適用基金のポートフォリオが適用期間内であり、基金一般パートナーまたは投資コンサルタントと基金投資家との間の利益分配(ある場合)を計算した後、適用基金のポートフォリオが利益の増加(多くの場合は指定レベルを超える)を達成した後にのみ、これらの奨励費用を会社および会社従業員に支払う
(c)
投資は顧客の利益に相談する
それは.BXMTとBlackstone Real Estate Income Trust(“Breit”)はBlackstoneの投資コンサルタント顧客である。私たちが投資コンサルタント顧客から証券形式で得た報酬は従業員と上級取締役社長に分配されるかもしれません。2023年、Schwarzman、Gray、Chae、Finley、Sawhneyさんは、BlackstoneがBXMTに提供する投資コンサルティング·サービスに関連するBXMT上場一般株式限定株を取得しました。2023年には、蘇世民、グレイ、蔡、フェンリー、ソニーも英国離脱の全既得株式を取得した。英国離脱株は2023年第1四半期に2022年の業績に基づいて割り当てられた。これらの分配済み株式の価値は、“報酬集計表”に“他のすべての報酬”に反映される
5.
他のメリット
それは.2007年6月に初の公募が完了した後
共同創始者は
蘇世民さんは、退職後に彼に具体的な福利厚生(後に改訂)を提供した。(“-2023年報酬集計表と計画に基づく奨励付与の記述的開示-蘇世民創設メンバー合意”参照。)蘇世民さんは、家庭用セキュリティシステムと監視、個人および関連するセキュリティサービスを含む可能性がある特定のセキュリティサービスを取得しています。これらのセキュリティサービスを提供することは、我々の利益のためであり、関連費用は、蘇世民さんの個人的な福祉ではなく、適切なビジネス費用であると考えています。しかしながら、すべての追加手当または他の個人福祉の総額が10，000ドルを超える場合、これらのセキュリティサービスに関連する費用は、次の請求総額表の“すべての他の報酬”の欄に記載される
奨励的報酬の決定
蘇世民さんは、最終的には、自らの報酬以外の各役員の報酬を承認し、ジョン·グレイさんからそのような報酬についてのアドバイス(ラッセル·グレイさん自身の報酬は含まれません)を受け入れます。蘇世民さんの報酬は、創設メンバー契約の彼の改訂及び再記述に基づいて決定され、この合意は以下の“簡単な補償表の叙的開示及び2023年計画に基づく報酬の付与−蘇世民創設メンバー協議”で説明される。これらの決定は、2023年に、主に蘇世民さんおよびゴーレイさんによって任命された役員の個人的な業績、任命された幹部が担当するビジネス分野の運営実績、および任命された役員による当社の基金投資家の投資リターンの向上と、長期株主価値に貢献する潜在的な顧客のためのサービスを提供する当社の評価に基づきます。これらの要因を評価する際に、蘇世民さんおよびグレイさんは、彼らの判断によって、任命された役員の年間現金ボーナス支払いおよび参加資本、報酬費用、および投資が顧客の利益に相談する最終金額を決定するために、適切に誘導された役員は、それらの目標を達成するために任命された幹部を求め、それらの目標を達成するために任命された幹部を奨励するために必要でした。蘇世民さんは、蘇世民さんに対してそのような決定を下す際に考慮した重要な要素は、彼が社長や最高経営責任者としてのサービス、会社の成長と運営に関して彼の役割を監視し、会社の戦略的方向性について彼を指導していたことでした。蘇世民とグレイは、陳超さんに関する決定を下す際に考慮した重要な要素は、彼が当社のグローバル金融、財務、技術、および企業開発機能のリーダーと監督だけでなく、会社の戦略的措置で彼の役割を果たしています。トレバーとグレイは、さんに関する決定を下す際に考慮した重要な要素は、当社のグローバルな法律およびコンプライアンス機能のリーダーと監督を含み、当社は、当社および当社の投資ビジネスに適用される常に変化する法律および規制要件に応じて、当社が取る戦略的な取り組みにおける彼の役割を遵守し、対応するように会社を位置づけることを示しています。ソ世民とグレイは、ソニーさんのこのような決定を下す際に考慮した重要な要素は、私たちの世界的な機関と個人の顧客関係のリーダーシップと監視、会社の運営に関する彼の役割だけでなく、会社が取った戦略的な取り組みの中で彼の役割でした。また、2023年については、蘇世民さんとGrayさんは、Blackstoneの全体的な業績と、任命された各役員の前年の年間現金ボーナス、任命された幹部の業績計画に関与することによって割り当てられた業績資本シェア、長期および短期的業績へのインセンティブのバランス、および任命された役員への社内同業者への報酬の適切なバランスを考慮しました。この等の要因に基づいて与えられた実際の現金配当額は、配当延期計画により繰延制限普通株単位に強制的に繰延された配当分を差し引いた後、以下の報酬要約表の“配当”の欄に反映されている
 
244
カタログ表
報酬委員会報告
取締役会報酬委員会と管理層は上述の報酬討論と分析に対して審査と討論を行い、その上で報酬討論と分析を本年度報告に含めることを決定した
スティーブン·A·ス世民
報酬委員会は内部の人と連動して参加する
2023年には、我々の報酬委員会は蘇世民さんで構成されており、当社の役員や他のエンティティ報酬委員会(または同等の機能を有する他の委員会)のメンバーは何も担当しておらず、これらのエンティティの役員は当社の報酬委員会や取締役会に在籍しています。蘇世民さんとの間のいくつかの取引の詳細については、“-第13項：特定の関係や関連取引、および取締役の独立性を参照してください”
報酬総額表
次の表は、私たちの最高経営責任者、最高財務責任者、および私たちが指名されたすべての役員が私たちに提供してくれたサービスによって得られた報酬に関するまとめた情報を提供します。本年度報告書では、この人たちは私たちが指名された執行官と呼ばれている
 
                                                                                         
名称と主要ポスト
   
年.年
   
賃金.賃金
   
ボーナス(A)
   
株式大賞
(b)
   
他のすべての
補償する
(c)
   
合計する
スティーブン·A·ス世民
   
 
2023
 
   
$
350,000
 
   
$
—
 
   
$
—
 
   
$
119,434,375
 
   
$
119,784,375
 
議長に及ぶ
   
 
2022
 
   
$
350,000
 
   
$
—
 
   
$
—
 
   
$
252,772,146
 
   
$
253,122,146
 
最高経営責任者
   
 
2021
 
   
$
350,000
 
   
$
—
 
   
$
—
 
   
$
159,931,754
 
   
$
160,281,754
 
ジョナサン·D·グレイ
   
 
2023
 
   
$
350,000
 
   
$
—
 
   
$
37,504,034
 
   
$
87,484,093
 
   
$
125,338,127
 
社長と
   
 
2022
 
   
$
350,000
 
   
$
—
 
   
$
54,581,040
 
   
$
241,541,158
 
   
$
296,472,198
 
首席運営官
   
 
2021
 
   
$
350,000
 
   
$
—
 
   
$
52,408,134
 
   
$
103,836,036
 
   
$
156,594,170
 
マイケルS.Chae
   
 
2023
 
   
$
350,000
 
   
$
4,296,409
 
   
$
12,128,412
 
   
$
9,606,467
 
   
$
26,381,288
 
首席財務官
   
 
2022
 
   
$
350,000
 
   
$
3,179,404
 
   
$
14,586,650
 
   
$
17,909,803
 
   
$
36,025,856
 
  
 
2021
 
   
$
350,000
 
   
$
4,566,274
 
   
$
11,278,331
 
   
$
14,610,658
 
   
$
30,805,263
 
ジョン·G·フェンリー
   
 
2023
 
   
$
350,000
 
   
$
3,091,991
 
   
$
11,315,977
 
   
$
3,150,580
 
   
$
17,908,548
 
首席法務官
   
 
2022
 
   
$
350,000
 
   
$
2,863,548
 
   
$
12,316,037
 
   
$
6,681,266
 
   
$
22, 210,851
 
  
 
2021
 
   
$
350,000
 
   
$
3,558,699
 
   
$
9,623,557
 
   
$
4,260,136
 
   
$
17,792,392
 
ビクター·ソヘニー
   
 
2023
 
   
$
350,000
 
   
$
3,107,641
 
   
$
10,272,784
 
   
$
11,343,099
 
   
$
25,073,524
 
首席行政官
                  
 
(a)
本欄に報告されている額は、示した年度の業績のために支払われた年間現金配当を反映している
ボーナス延期計画によると、レポートによると、2023年にアグレアグレア、さん、アカイさん、アフェンリーさん、オソニー·さんの“ボーナス”額は、彼らが強制延期した純額を差し引く。2023年の繰延額は以下の通りです：リー·グレイさん6 650 000ドル、黄当てさん1 853 591ドル、リー·フェンリーさん2 058 009ドル、サニーさん1 042 359ドルです。ボーナス延期計画に関するより多くの情報は、“-2023年報酬要約表および計画に基づく奨励付与の記述的開示-2024年および前年度ボーナス延期計画に基づいて付与された延期制限普通株式単位の条項”を参照されたい
 
245
カタログ表
(b)
本表で指す“株式”は、繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位または繰延制限普通株式単位を意味する。この欄で報告される額は、公認会計基準に基づいて権益に基づく報酬に関する財務諸表報告目的に基づいて付与された株式報酬の付与日公正価値を表す。授出日公正価値を特定するための仮定は付記17に記載されている。“連結財務諸表付記”の“権益に基づく補償”は、“第2部·財務諸表および補足データ”に掲載されている
2023年のレポートの金額は、2023年1月8日の配当延期計画に従って2023年の業績に応じて、繰延制限普通株式単位：A Grayさん55，837個の繰延制限普通株式単位、付与日公平価値6，831，099ドル、Chaeさん、15，564個の繰延制限普通株式単位、付与日公正価値1，904，100ドル、A Finleyさん，17，280個の繰延制限普通株式単位、付与日公平価値2，114，035ドル、Sawhneyさん、8，753個の繰延制限普通株式単位、付与日公正価値1，070，842ドルを反映している。これらの株式奨励の付与日公允価値は公認会計基準に基づいて計算され、通常はこの等奨励のドル金額とは異なる。ボーナス延期計画に関するより多くの情報は、“-集約報酬表および2023年計画に基づく報酬の支出の記述的開示--裁量持分奨励の条項”を参照されたい
 
(c)
2023年報告書の額には分配が含まれており、現金でも現金でも
実物
次のように任命された執行幹事に割り当てられた2023年の当社の業績計画に関連する資本または報酬付き費用について、執行幹事は以下の通りです：蘇世民さん79，591，445ドル、グレイさん37，666，372ドル、当てさん7，073，412ドル、フェンリーさん2，137，336ドル、ソニーさん8，810，022ドル。どんなものでも
実物
権益付き分配は，分配日に割り当てられた証券の時価報告に基づいている。2023年には指名されなかった実行幹事がこのようなものを受け取りました
実物
分配する。吾らは、関連表現計画条項に基づいて指定行政者に権益及び奨励費用に関する報酬を支払う年度を決定し、報酬総額表に当該等報酬を列記することにした。したがって，表に示した金額は，我々が権責発生制でこの年度に指定役員の付帯権益と奨励費用記録に割り当てることができる報酬支出とは異なり，2023年の課税額は報酬総額表の本脚注で個別に開示される.私たちは資本額の列報とインセンティブは
費用と関係がある
年内に任命行政人員に支払われる給与は、私たちが計上した給与支出金額ではなく、任命行政者が受け取った実際の給与を最も適切に反映し、任命行政者の表現と最も直接一致する金額を代表する。対照的に、指定された実行幹事に割り当てられる権益および奨励費用に割り当てられるべき報酬支出額は、毎年大きく変動する可能性があり、1年の課税金額は次の年に回転し、その逆も同様であり、これらの額は、指定された実行幹事が任意の特定の年に稼いだ報酬を測定するための有用性として小さい
 
246
カタログ表
私たちは権利責任発生制で記録された補償費用(現金ではなく、資本または奨励費用について)を割り当てます
実物
2023年に計上されると、蘇世民さんの額は32 347 255ドル、グレイさんは991 108ドル、蔡さんは3 362 698ドル、フェンリーさんは933 029ドル、ソニーさんは8 394 392ドルだった。財務諸表報告の場合、報酬支出の課税額は、このような権益または奨励費用を発生させる基金の業績費用収入が関連期間の最終日に達成されるように、関連期間の最終日までの業績費用収入に関連する資本および奨励費用の金額に等しい
また、授与日のBXMT普通株式の終値に応じて、指定されたBXMT上場普通株式に割り当てられる制限株式の価額も含まれます：蘇世民さん976、418ドル、ゴーレイさん766、122ドル、陳当てさん80、475ドル、フェンリーさん32、211ドル、ソニーさん80、496ドル。この制限されたBXMT株は3年以内に
6分の1
付与された日後第2四半期末に帰属する株式は、残りの株式はその後四半期別に10回均等に帰属する。また、表示された2023年の金額には、2022年のイギリス離脱によって指定された幹部に割り当てられたイギリスの離脱株価値も含まれています
年末.年末
純資産は以下の通りです。蘇世民さん34，287，068ドル、蘇世民さん49，051，599ドル、陳当てさん2，452，580ドル、フェンリーさん981，032ドル、ソニーさん2，452，580ドル。このようなイギリスの離脱株は受け渡し時に完全に帰属する。蘇世民さんとその家族は、2023年の安保サービスに関する支出4，579，444ドルを除き、他の指定された執行幹事に福祉やその他の個人福祉を提供していないため、当社の累計増量コストは10，000ドルを超えるため、そのような福祉やその他の個人福祉に関する情報は入っていない。以上のように-報酬の議論と分析-役員の報酬要素を指定-その他の福祉は、蘇世民さんの安保サービス費用は、私たちの利益のためではなく、蘇世民さんのビジネス支出は、個人的な福祉のためではなく、私たちの利益のためだと考えています。蘇世民さんは、商業や個人で自動車や運転手を使用することを経営していますが、彼と彼の家族はまた時々私たちの権利の一部を持っている飛行機を使用する可能性があります。すべての場合、彼はこのような個人使用のすべての費用を負担しなければならない。さらに、いくつかのBlackstoneスタッフは、蘇世民さんとその家族のために個人的な問題を管理し、蘇世民教育基金(“SASEF”)および蘇世民教育基金(“SASF”)のために特定のトランザクションを管理し、蘇世民さん、蘇世民教育基金、および蘇世民教育基金(“SASF”)は、それぞれ、これらの人員のすべての増分費用を負担します(ある場合)。前述したように、私たちは蘇世民さんが任意の自動車と運転手、飛行機、または人員を使用することによって生じるいかなる増量費用もありません
 
247
カタログ表
2023年計画に基づく賞の授与
次の表は、2023年に付与された指定役員の株式奨励に関する情報、または配当延期計画に従って付与された繰延制限普通株単位、または配当延期計画下の繰延配当奨励と同じ条件で付与された繰延制限普通株単位に関する情報を提供する
 
                                                        
名前.名前
   
授与日
   
他のすべての

株式大賞：

量

の株

在庫品

あるいは単位
  
授与日：交易会

価値がある

の株と

選択権

賞.賞
スティーブン·A·ス世民
   
 
—
 
   
 
—
 
  
$
—
 
ジョナサン·D·グレイ
   
 
4/1/2023
 
   
 
349,191
(a) 
  
$
30,672,936
 
  
 
1/8/2024
 
   
 
55,837
(b) 
  
$
6,831,098
 
マイケルS.Chae
   
 
4/1/2023
 
   
 
116,397
(a) 
  
$
10,224,312
 
  
 
1/8/2024
 
   
 
15,564
(b) 
  
$
1,904,100
 
ジョン·G·フェンリー
   
 
4/1/2023
 
   
 
104,758
(a) 
  
$
9,201,942
 
  
 
1/8/2024
 
   
 
17,280
(b) 
  
$
2,114,035
 
ビクター·ソヘニー
   
 
4/1/2023
 
   
 
104,758
(a) 
  
$
9,201,942
 
  
 
1/8/2024
 
   
 
8,753
(b) 
  
$
1,070,842
 
 
(a)
2023年に私たちの2007年株式激励計画に基づいて付与された2022年の業績を代表して制限的な普通株式単位を繰延する
(b)
代表は2023年業績配当延期計画に基づいて2024年に付与された繰延制限的普通株式単位を代表する。これらの贈与は、2023年の報酬集計表の“株式奨励”の欄に反映されている
2023年報酬集計表と計画的奨励金支給の記述的開示
情状持分奨励の条項
条文に帰着する
それは.2016年にMr.Chaeに付与された981，883個の繰延制限黒石ホールディングス組合は、2019年7月1日から6年間、ほぼ等しい分割払い方式で年間帰属を開始した。それぞれ、2019年7月1日、2022年7月1日、2023年7月1日、2023年7月1日、2023年7月1日、2024年7月1日、2024年7月1日、2022年7月1日、2023年7月1日に付与される708，601，47，241，9，449個の繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位に、それぞれゴーレイさん、陳当てさん、エンフィンドリさん、ソホイニーさん2022年7月1日、2023年7月1日の20%、50%の繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位を付与した。2020年には、それぞれゴーレイさん、陳当てさん、フェンリーさん、ソホイニさんに帰属する757，217，216，348，108，174および216，348個の繰延制限普通株式単位は、2021年7月1日には10%に帰属し、2022年7月1日には10%に帰属し、2023年7月1日には20%に帰属し、2024年7月1日には30%に帰属し、2025年7月1日には30%に帰属する。2021年に葛雷さん、陳当てさん、馮芬利さんおよびソホイニさんの533，628株、105，322株、91，279株および119，365株にそれぞれ付与され、2022年7月1日には10%に帰属し、2023年7月1日には10%に帰属し、2024年7月1日には20%に帰属し、2025年7月1日には30%に帰属し、2026年7月1日には30%に帰属する。2022年に葛雷さん、陳当てさん、馮芬利さん、ソホイニさん314、747、86、970、74、546および76、202の繰延制限普通株式単位は2023年7月1日に10%に帰属し、2024年7月1日には10%に帰属し、2025年7月1日には20%に帰属し、2026年7月1日には30%に帰属し、2027年7月1日には30%に帰属する。2023年に葛雷さん、陳当てさん、馮芬利さんおよびソホイニさんにそれぞれ付与された349，191，116，397，104，758および104，758株は、2024年7月1日に10%に帰属し、2025年7月1日には10%に帰属し、2026年7月1日には20%に帰属し、2027年7月1日には30%に帰属し、2028年7月1日には30%に帰属する
 
 
248
カタログ表
以下に説明することに加えて、帰属されていない適宜の持分報酬は、通常、雇用終了時に没収される。イエローグレイさんについては、吾らに理由なく終了した場合、2019年に付与された繰延制限黒石ホールディングス組合員および2020年およびその後の年度に付与された繰延普通株会社がすべて帰属することになる。さらに、任命された役員が亡くなったり、永久障害が発生したりすると、当時保有していた普通株式単位のすべての非帰属裁量持分報酬は直ちに帰属する。指名された行政人員が資格退職に適合したため採用を終了した場合、そのうちの50%の単位は帰属期間内に帰属および交付を継続するが、指名された行政員がその雇用協定の適用条文または任意の競争的活動(このような条項は適用される奨励協定で定義されている)に違反した場合、その単位は没収される。(ご参照ください
“eスポーツ禁止
そして
非招待性
合意は--退職する。“)また、制御権が変更された場合(Blackstone Holdings組合合意におけるBlackstone Group Management L.L.C.またはBlackstone Group Management L.L.C.が承認された者以外の誰か以外の誰かと定義されている場合)、すべての帰属されていない任意の持分奨励は、制御権変更の直前に自動的に帰属とみなされる
任命された役員が彼らのいかなる制限的なチノに実質的に違反した場合、任命された役員によって所有されたすべての既存および非帰属の持分報酬(ならびに、帰属時に交付された、またはBlackstone Holdings Partnership Unitsを交換するための普通株式)は直ちに没収される
競業禁止
そして
非招待状
合意の概要は以下のとおりである
“eスポーツ禁止
そして
非招待性
合意“そうでなければ、彼らのサービスはこれで終わるだろう。前述したように、蘇世民さんは2018年3月1日現在、すなわち創設メンバーの合意の日に保有していた単位の25%以上の没収を求められないことになる
現金株利等価物
それは.すべての情状酌量配当金奨励は当期現金配当等価物を支払う権利がある。アメリカ証券取引委員会の規定によると、将来の現金配当金の金額は奨励付与日の公正価値に計上されているため、現在の現金配当等価物はまとめ補償表で報告する必要はない
所有権保持の最低要求
それは.2014年および数年前に付与された単位(私たちのボーナス繰延計画に基づいて支給される贈与を除く)については、私たちが雇用期間および通常雇用終了後の1年以内に、私たちが指定した役員(以下、別の規定がない限り)は、その指定された役員が受け取ったすべての既存株の少なくとも25%を持たなければならないが、私たちが初めて公募する前に私たちが行った再編に関連する既存株式については、資格退職に適合した場合、この割合は12.5%に低下する。2015年から2018年までに付与された持分(我々のボーナス延期計画に基づいて付与された持分を除く)については、(1)帰属日が適用されてから10年後および(2)雇用終了後1年以内の早い者まで、(以下に別段の規定がない限り)その既存持分の25%を保有しなければならない。2019年以降に付与された持分奨励(我々のボーナス延期計画に基づいて付与された奨励を除く)については、我々の指定幹部(以下に別段の規定がない限り)は、適用された帰属事件後に2年間の既存持分の25%を保有しなければならない。しかし、任命された幹部の雇用がこの時間までに終了した場合、この25%の既得権益は雇用終了後2年以内に保有しなければならない。蘇世民さんの場合に応じて、そのような既存持分の最低額を保有し続けることを要求する者は、いかなる場合においても、15億ドルを超える時価の持分の保有を要求することはなく、また、雇用終了後に持分を保有することを要求することもない。私たちが任命したすべての幹部たちはこのような所有権を維持するための最小限の要求を遵守する
譲渡制限
それは.私たちが承認した取引や計画に基づいて、私たちが指定したどんな幹部もBlackstone Holdings Partnership Unitsを譲渡してはいけません
この譲渡制限は、Blackstone Holdings Partnership Unitsの販売および質権に適用され、Blackstone Holdings Partnership Unitsを購入するオプション、権利または株式権証、またはBlackstone Holdings Partnership Units所有権の任意の経済的結果を他人に全部または部分的に譲渡するスワップまたは他の手配を付与するが、私たちが許可したものは除外する。私たちは一般的に家族の実益が所有する個人計画車に約束したり譲渡したりします
初公募前
すべての人と慈善寄付は、質権者、譲受人または贈与者が同じ譲渡制限を遵守することに同意する限り。黒石グループへの送金も振込制限を受けません
 
249
カタログ表
蘇世民さんのほかの指定執行幹事は、上記の譲渡制限は、雇用終了後一年以内に引き続き適用されるが、上記譲渡制限は、死亡又は永久障害が生じたとき又はその支配権が変更されたとき(上記で定義したように)失効する
繰延配当計画により2024年及びそれまでの年度に付与された繰延制限普通株の条項
2007年、私たちはいくつかの資格を持つ従業員のためにボーナス延期計画を設立して、これらの条件に合った従業員に提供するために
税引き前
給与機会を延期し、この等合資格従業員とBlackstoneとの間の利益調整を強化する。ボーナス延期計画は、資金がなく、不合格のボーナス延期計画であり、各参加者の年間現金ボーナスの一部が自動的に、強制的に支払いを延期することを規定する
毎年年末には、計画管理者が自ら計画参加者を選択することを決定し、その年度のボーナス延期計画に選ばれたことを通知する。計画管理者たちは参加者として選択された職員たちが参加しなければならない。選ばれなかった個人はボーナス延期計画に参加することを選択できない。参加者の選考は年ごとに行われ、ある年のボーナス延期計画に選ばれた個人が次の年のボーナス延期計画に選ばれるとは限らない。2023年には、蘇世民さんを除くすべての従業員がボーナス延期計画に参加し、延期金額(ある場合は)が下表に基づいて決定されるか、または計画管理人によって適宜決定される。計画管理者は、2023年度について、キャッシュ·オブ·グレイさんの年間ボーナスの100%の支払いを延期することを決定しました
その年間現金配当支払いの繰延部分について、各参加者は、2007年の配当インセンティブ計画に基づいて、以下に説明する帰属条項に基づいて、将来的に指定された数の普通株式単位を得る権利がある繰延単位を受信する。ボーナス延期計画によると、各参加者の年間現金ボーナス支払い金額は、参加者の年間現金ボーナス支払いと、我々の投資基金に関連する任意の奨励費用の一部とを含む遅延比率表を用いて参加者の年間奨励報酬総額から計算され、私たちの投資基金への強制的な供給の減額を含む何らかの調整の影響を受ける可能性がある。延期支払い年間現金配当の場合、延期率は、次の表(または計画管理者が採用可能な他の表)に列挙された基礎から計算される
 
                                     
年間奨励金の一部
   
縁縁
遅延率
適用することができます
このような部分は
   
効き目がある
繰延金利：
年に一度
ボーナス(A)
$0—100,000
   
 
0% 
 
   
 
0.0% 
 
$100,001—200,000
   
 
15% 
 
   
 
7.5% 
 
$200,001—500,000
   
 
20% 
 
   
 
15.0% 
 
$500,001—750,000
   
 
30% 
 
   
 
20.0% 
 
$750,001—1,250,000
   
 
40% 
 
   
 
28.0% 
 
$1,250,001—2,000,000
   
 
45% 
 
   
 
34.4% 
 
$2,000,001—3,000,000
   
 
50% 
 
   
 
39.6% 
 
$3,000,001—4,000,000
   
 
55% 
 
   
 
43.4% 
 
$4,000,001—5,000,000
   
 
60% 
 
   
 
46.8% 
 
$5,000,000 +
   
 
65% 
 
   
 
52.8% 
 
 
(a)
実際の延期料率は説明にのみ用いられ、その根拠は、最左の欄に示す範囲内の最高額の年間現金支払いである(最後の列に示す範囲は7 500 000ドルと仮定する)
 
250
カタログ表
強制延期裁決
それは.一般的に、延期単位は、3年間の延期期間に同等の年次分割払いで私たちの普通株の株式を渡すことで要求を満たします。我々の普通株式関連繰延単位の株式は、一般に、参加者の流動性を促進して納税義務を履行するために、取引窓口を開放している間に交付される。プレイヤが原因で解雇された場合，プレイヤが納入していない延期単位(既得と未得)はただちに没収される.参加者の制御権が変化したり、死亡によって雇用が終了したりすると、任意の未交付延期単位(既得および未得利)は直ちに交付されることができる。未付与ボーナス延期報酬は、退職時に没収され、参加者が理由なくまたは障害により解雇された場合、直ちにボーナスが付与され、資格に適合した退職については、引き続き付与され、適用される遅延期間内に交付され、参加者がその雇用協定に違反する任意の適用条項または任意の競争的活動(ボーナス遅延計画で定義されている)に従事している場合は没収される
2021年には葛雷さん、陳当てさん、陳フェンリさんと陳紹尼さんが2020年実績の94，504株、52，993株、38，734株および4，822株に繰延制限普通株をそれぞれ付与した
3分の1
2022年1月1日
3分の1
2023年1月1日、そして
3分の1
2024年1月1日。2022年に葛雷さん、陳当てさん、陳フェンリさんおよび陳紹尼さん2021年業績の105，312株、28，797株、23，663株および12，074株の繰延制限的普通株をそれぞれ授与する
3分の1
2023年1月1日
3分の1
2024年1月1日には
3分の1
2025年1月1日。それぞれ2023年に葛雷さん、陳当てさん、陳フェンリさんおよび陳紹尼さん2022年業績の176，874株、42，730株、34，307株および57，250株に繰延制限的普通株を授与した
3分の1
2024年1月1日に
3分の1
2025年1月1日と
3分の1
2026年1月1日。2024年には葛雷さん、陳当てさん、陳フェンリさんと陳紹尼さんの55，837株、15，564株、17，280株および8，753株の繰延制限普通株をそれぞれ授与し、2023年の業績で付与する
3分の1
2025年1月1日
3分の1
2026年1月1日および
3分の1
2027年1月1日
蘇世民創設メンバー合意
初公募が完了した後、蘇世民さんと創始メンバーの契約を結んだ。2018年3月1日、独立行政法人提案独立役員委員会の承認を経て、我々は、蘇世民さんによって得られる特定の退職給付を解決するために、本合意を修正し、再記載しました。蘇世民さんの合意は、継続して私たちにサービスを提供する期間、彼は引き続き当社の会長兼CEO(または蘇世民さんによって我々の会長または執行主席として決定)を務め、6ヶ月前に書面で当社とのサービスを終了することを要求します。協定は、さん引退後の蘇世民が定めた(あるいは、永久障害のため現役を停止することが適用される場合)、その残りの人生で特定の退職給付を受けることになり、その当時の現職の地位を維持することを含め、行政の支援を受け続け、オフィスサービスを受けることや、自動車や運転手を含めて生活を送ることになる。また、蘇世民さんは、退職後も死去まで健康福祉を継続する方針であるが、現在の政策では健康保険料の支払いを継続しなければならない。最後に、蘇世民さんは、プライベートジェットでの出張費用(Blackstone関連ビジネスの出張費用を含む)の精算、年間住宅と個人の安全福祉、私たちの最高法務官に合理的に接触し、特定の活動に合理的に参加すること、Blackstone関連事務の法的代表を取得し、もし彼が関連費用と支出を支払い続けた場合、彼は現在のやり方と一致したオフィス、技術、およびその家族の理財室チームの支持を得続けるだろう
 
251
カタログ表
この契約では、さんがサービスを終了した後も、彼または関連エンティティは、2027年2月14日後期または蘇世民さん死去の日まで、レベルを下げる付帯的権益の奨励を受ける権利を継続することになっています。蘇世民さんサービス終了後にリリースされた新基金で付与された任意の権益に対する利益共有率は、一般的には、前身基金の営業利益共有率の50%を以前にあった蘇世民さんがサービス終了前に保有していた利益共有率の50%に設定しなければならず、蘇世民さんサービス終了前に対応する前身ファンドの新基金がなかった場合は利益共有率を蘇世民さんがサービス終了時に保有していた総利益共有率の中央値の50%に設定することになっている
現在蘇世民さんは、管理費や権益の制限を受けることなく、当社の投資ファンドや当社の投資ファンドに投資する権利を持っていますが、蘇世民さんおよびその遺産および関連エンティティについては、この期限は、蘇世民さん亡き後10年まで延長されています
2019年7月1日、独立した弁護士によって提案された紛争委員会の承認の下で、私たちは蘇世民さんが受ける持続的な賠償を解決するためにこの合意を修正しました。修正された合意に基づいて、蘇世民さんは現行の慣行と一致する額と水準の分配と福祉を得る権利がある。また、修正後の合意規定は、蘇世民さんがサービスを終了する前に、対応する前の基金の新しい基金の任意の権益に付随する利益共有率を有する場合、彼または関連エンティティが最近のような前身基金における利益共有率と同一にすべきであり、このような前置基金がない場合には、利益共有率は、関連エンティティが関連する時間に存在するすべての基金において所有する利益共有率の中央値に設定されなければならない。修正後の合意について、蘇世民さんは、取締役会の前紛争委員会に、現在引退予定はありませんと伝えております
上級取締役社長取締役協議
私たちの創始者を除いて、私たちは私たちが任命した各幹部と他の上級取締役社長と基本的に似たような上級取締役社長協定を締結しました。これらの協定は通常、役員の各上級管理者が勤勉な方法で彼または彼女のほとんどの業務時間、技能、精力、および注意を私たちに投入することを規定している。役員の各上級管理者は、黒石グループが自ら決定した報酬分配と福祉金額を獲得する。これらの合意は、取締役上級管理職のサービスを終了する前に90日前に彼または彼女に書面で通知することを要求しています(都合によりサービス終了は除く)。また、指定された役員と合意した場合は、役員の各上級管理者に90日前にサービス終了の意向通知を出し、上級管理者を含めて取締役に配置することができます
90日
上級取締役社長取締役サービス終了後の“花園休暇”期間(詳細はタイトル参照)-
競業禁止
そして
非招待性
合意“)
 
252
カタログ表
2023年度末の未償還持分奨励
次の表は、2023年12月31日までに任命された役員に発行された未帰属持分報酬の情報を提供します
 
                                     
    
株式大賞(A)
名前.名前
   
量

株式数や単位数

それを買いだめする

まだです

既得
   
市場価値：

株や

在庫単位

彼らは持ってる

(B)に帰属しない
スティーブン·A·ス世民
   
 
—
 
   
$
—
 
ジョナサン·D·グレイ
   
 
2,202,419
 
   
$
287,861,614
 
マイケルS.Chae(C)
   
 
691,162
 
   
$
90,353,390
 
ジョン·G·フェンリー(C)
   
 
413,673
 
   
$
54,009,807
 
ビクター·ソヘニー
   
 
479,026
 
   
$
62,638,983
 
 
(a)
この表で言及されている“株式”または“株式”とは、繰延延期制限Blackstone Holdings Partnership単位および繰延延期制限普通株式単位(繰延配当計画に従って2024年にGray、Chae、Finley、Sawhneyさんの繰延制限普通株式単位を2024年に付与することを含む)を意味します。これらの報酬の帰属条項は、上記のタイトル“簡単な報酬表および2023年計画に基づく報酬の支出の記述的開示”に記載されている
(b)
この欄に示すドル金額は、任命された役員が保有する未帰属繰延制限黒石ホールディングス組合単位または非帰属繰延制限普通株単位の数に、2023年12月29日(すなわち2023年最終取引日)の終値に我々普通株の終値130.92ドルを乗じて算出したものであるが、2024年に2023年の業績付与に関する繰延制限普通株単位は含まれていない
(c)
(1)93，635および11，811個の繰延制限Blackstone Holdings Partnershipユニットをそれぞれ含むChaeさんおよびFinleyさんの報酬として、ChaeさんおよびFinleyさんの非帰属繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位の50%を報酬として反映する；(2)204，369個および154，890個の繰延可能な普通株式単位から、ChaeさんおよびFinleyさんの非帰属引付普通株式単位の裁量により報酬として付与される50%、(3)繰延配当計画に従って、ChaeさんおよびFinleyさんの95，156，80および273個の一般株式単位がそれぞれ付与された。さん·ChaeとFinleyさんの退職資格に関連した持分ベースの報酬によると、財務諸表の報告書については、当該資産は既存と未交付とみなされる。退職時には、繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位は帰属期間に帰属および交付され、繰延制限普通株式単位は3年間の繰延期間に年等分割で交付され、上記の2つの場合、指名された行政者がその雇用協定に違反する任意の適用条文または任意の競争活動に従事する場合(奨励協定またはボーナス繰延計画(誰が適用するかに応じて規定される)に規定されている場合、繰延制限普通株単位は没収される
 
253
カタログ表
2023年期の権利と株式の帰属
次の表は、2023年の間に指定された役員に付与された未償還初期未帰属持分報酬の数を提供します
 
                                     
    
株式大賞(A)
名前.名前
   
新株数：
資産の帰属で得られた株式
   
実現した価値

帰属(B)について
スティーブン·A·ス世民
   
 
—
 
   
$
—
 
ジョナサン·D·グレイ
   
 
515,465
 
   
$
46,671,939
 
マイケルS.Chae
   
 
277,743
 
   
$
25,118,925
 
ジョン·G·フェンリー
   
 
86,841
 
   
$
7,426,599
 
ビクター·ソヘニー
   
 
76,696
 
   
$
6,995,887
 
 
(a)
この表で言及されている“株式”または“株式”は、繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位および我々の繰延制限普通株式単位を意味する
(b)
帰属現金価値は帰属当日の私たちの普通株の終値に基づいている
雇用または支配権変更時に入手可能な支払いを終了する
制御権変更イベントが発生すると、誰(Blackstone Group Management L.L.C.またはBlackstone Group Management L.L.C.によって承認された者を除く)が第2のシリーズの優先株保有者になるか、または死亡または障害により雇用を終了するか、私たちの任意の指定された役員が所有する任意の非帰属繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位または繰延制限普通株式単位は、その制御権変更または雇用終了直前に帰属すると自動的にみなされるであろう。支配権の変更または雇用終了が2023年12月29日、つまり2023年の最終営業日に生じた場合、我々幹部は、2023年12月29日に我々の普通株式1株当たり130.92ドルの終値をベースとする繰延制限黒石ホールディングス組合単位および繰延限定普通株式単位に帰属する数を継続するが、2023年の業績付与における2024年の業績についてはアグレルさん、さん、シュフェンリーさん、オソニーさんの繰延普通株式単位は含まれない。これらの株式は、付与された日に推定される：2023年12月29日現在、蘇世民さんは未償還の未帰属株式を有していない。Grayさん-354，301個の繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位および1，848，118個の繰延制限普通株式単位、合計287，861，614ドル；Chae-187，269個の繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位および503，893個の繰延普通株式単位、合計90，353，390ドル；Finleyさん-23，621個の繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位および390，052個の繰延制限普通株式単位、合計54，009，807ドル；Saackstone Holdings Partnershipユニットおよび390，052ドル制限付き普通株式単位、654，009，807ドル；Sawhy-4，725；また、ボーナス延期計画は、制御権が変化したり、参加者が死亡により雇用を終了したりすると、完全に付与されているが交付されていない繰延制限普通株式単位は直ちに交付可能であると規定されている
指定行政者が資格退職に適合して採用を終了した場合、未帰属繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位の50%は、帰属期間中に帰属および交付を継続し、任意の非帰属繰延制限普通株式単位は、3年延期期間に年などの追加分割払いで帰属および交付され、上記の2つの場合、指定された行政者がその雇用協定に違反する任意の適用条文または任意の競争活動(奨励協定またはボーナス遅延計画(誰が適用されるかに応じて規定された関連条項)に従事する場合、これらの単位は没収される
 
254
カタログ表
“eスポーツ禁止と
非招待性
合意は--退職する。“)ChaeとFinleyは2023年12月29日まで退職資格を満たしている。もし、ChaeさんまたはJohn Finleyさんが、二零二三年十二月二九日、二零二三年十二月二十九日、九十三千六百三十五部、および一万千八百一十一部の繰延制限黒石ホールディングス組合員およびそれぞれの裁量的報酬を付与された204，369および154，890部の繰延制限普通株が、帰属期間内に帰属および交付を継続する一方、その他の95，156および80，273持株式の繰延制限普通株は、それぞれ3年間の延期期間の帰属および交付に限定され、それぞれの場合、ノミネートされた幹部は、雇用契約に違反した場合には、いかなる競争活動にも従事しなければならない(適用される奨励契約または延期される奨励金は計画に応じて定められる)、制限された条項を没収する必要がある
Grayさん、Chaeさん、Finleyさん、Sawhneyさんの雇用が理由なく終了した場合、2023年、2022年、2021年に関する配当遅延計画に応じて、それぞれの繰延制限的普通株式単位(いずれに適用されるかに応じて)が帰属されることになります。もし2023年12月29日、つまり2023年の最終営業日に上述の解雇が発生した場合、2024年に葛雷さん、陳当てさん、陳フェンリー、さんおよび陳紹尼さんの繰延制限普通株式単位を付与する以外は、2023年12月29日の市価において普通株式1株当たり130.92ドルで計算すると、以下の価値はそれぞれ繰延制限普通株式単位に帰属する：付与された日までの推定値は、A·ゴーレイさん-334，420個の繰延制限普通株式単位、総価値43，303，186ドル、B Chaeさん-95，156個の繰延制限普通株式単位、総価値12，324，284ドル、A·フェンリーさん-80，273個の繰延制限普通株式単位、総価値10，361，079ドル；およびA·Sawhneyさん-75，659個の繰延制限普通株式単位、総価値9，830，176ドルです
Grayさんが理由なく採用を終了した場合、2019年7月1日に付与された繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位と、2020年4月1日、2021年4月1日、2022年4月1日および2023年4月1日に付与された繰延制限普通株式単位がすべて帰属する。2023年12月29日に発生した最終営業日すなわち2023年に終了すると、2023年12月29日に我々の普通株式1株当たり130.92ドルの終値により、雷さんは46，385，087ドルの354，301個の繰延制限黒石ホールディングス合弁会社および198，173，342ドルの1，513，698個の繰延制限普通株単位を得ることになる
さらに、以下に述べることに加えて、私たちの裁定基金における非帰属付帯資本は、一般に雇用終了時に没収される。私たちの裁定基金付属資本に参加する任意の指定された役員が死亡または障害を負うと、この指定された役員は、私たちの裁定基金付属資本の任意の非帰属部分に100%帰属するとみなされる。さらに、任意の退職資格のある指定幹部は、退職時に付随的権益分配の50%に帰属していないことに自動的に帰属するであろう。(参照“-
競業禁止
そして
非招待性
合意は--退職する。“)また、蘇世民さんの創設メンバー協定である蘇世民合意によると、退職後の残りの人生、蘇世民さんは、自動車や運転手を含む特定の退職給付を受けることになり、現在のオフィス、行政的支援、年間住宅や個人の安全保障上の福祉を保持しています。2023年のコストによると、この退職給付の価値は年間約620万ドルと見積もられている。我々は、そのような価値が合理的に推定できないため、蘇世民さんおよびその遺産および関連エンティティが、そのサービス終了後に新しい基金の付帯資本または当社の投資ファンドに投資する権利を得る価値についてまだ評価していません。我々は、蘇世民さん退職後に他の個人的な福祉を享受する権利があると予想して、私たちには、任意の増分費用はわずかになるでしょう
競業禁止
そして
非招待性
協議
最初の公募が完了した後、私たちは一つの目標を達成しました
競業禁止
そして
非招待状
私たちの創始者、私たちの他の上級取締役社長、そして私たちの多くの他の専門従業員と指定された上級管理職と合意しました。私たちが初めて公募した後に会社に参加した上級取締役社長やその他の人も同様の限定的な契約契約に調印しました。これらの協定には
高級ではない
取締役社長は、それぞれの地位と現地の法律に基づいて制限されており、以下に述べる条項とはいくつかの違いを受けている。以下は上級取締役社長の合意に係る実質的な条項について述べる。以下の説明で指摘した違いを除いて，それぞれ
競業禁止
そして
非招待状
上級取締役社長に関する合意は関連部分では通常似ています
 
255
カタログ表
フルタイムの約束
それは.役員のすべての上級管理者は、彼らのほとんどのビジネス時間、スキル、エネルギー、集中力を勤勉に黒石の職責に集中させることに同意した。蘇世民さんは、当社のビジネスは彼の主要なビジネス目標であることに同意しており、彼は私たちの合理的な要求に応じて、時間と精力を会社のビジネスに投入します
機密性
それは.すべての役員高級管理者は、私たちに雇われている間も、私たちに雇われた後も、私たちの使用と開示に対する厳しい制限に従って“機密情報”を保護して使用しなければならない。すべてのBlackstone従業員に適用される“行動準則”によると、従業員はこのような厳格な守秘義務を守らなければならない
終了通知
それは.取締役の各上級取締役社長は、蘇世民さんにとって6ヶ月間、他のすべての上級取締役社長にとって90日となることを通知する書面で通知しなければなりません。いくつかの管轄区域では、先に述べた通知期間は、以下に説明する潜在的な庭休暇期間を含むように延長され、この場合、通知期間は、花園休暇期間と同時に行われる
園芸休暇
それは.一般的に、自発的に会社を離れる際には、黒石は権利があるが、高級管理職を取締役に配置する義務はない
90日
しばらくの間の“ガーデニング休暇”。この間、役員上級管理職は基本的な報酬や福祉を受け続けるが、園休が満了するまでは、新雇用主との就職を開始してはならない。役員の各上級管理者の園休みは
競業禁止
以下に説明するように適用される制限期間は、上述したように、いくつかの司法管轄区域において、通知期間と同時に実行されてもよい。蘇世民さん
競業禁止
契約だが、花園休暇の要求ではない
競業禁止
それは.取締役の各上級管理者の在任期間およびそれに続く制限期間(以下、定義を参照)では、取締役高級管理者は直接または間接的にはならない
 
 
•
  
私たちが経営しているビジネス活動には競争的なビジネスも含まれています
 
•
  
競争相手のビジネスにどんなサービスを提供するか、または
 
•
  
任意の競争的業務において財務的権益または積極的な参加を得る(受動的投資家として上場企業株を保有する最低パーセントを除く)
“競争業務”とは、採用期間中から終了日までに当社の業務と競合する任意の業務を意味し、取締役上級管理者が採用を終了する際に積極的に検討している任意の業務を含み、取締役上級管理者がこのような計画を知っているか、または合理的に知っている限り、当社または関連会社が製品またはサービスを提供する任意の地理的地域または市場地域内にある
非招待性
それは.取締役の各上級管理者の任期内およびその後の制限期間内に、取締役高級管理者は、いかなる方法でも、私たちの任意の従業員の離職を直接的または間接的に要求することなく、または取締役上級管理者が退職した日に我々が採用した従業員を雇用するか、または取締役高級管理者の終了日の前または後の1年以内に退職する従業員を雇用することができない。さらに、各取締役上級管理者は、取締役が私たちと契約を締結した任意のコンサルタントまたは上級コンサルタントを知っているか、または知るべきであることを、私たちと協力している任意の上級管理者に要求または奨励してはならない
また、各取締役高級管理者の在任期間及び直後の制限期間内に、取締役高級管理者は、取締役高級管理者との業務を直接又は間接的に誘致し、取締役高級管理者に仕事を報告する従業員、又は取締役高級管理者が直接又は間接的に担当する任意の顧客又は潜在顧客は、取締役高級管理者が離職する直前の3年間に吾等を代表して個人接触又は取引を行ってはならない。われわれの資産管理業務に雇われた上級取締役社長は似たようなものを守らなければならない
非招待状
私たちが基金に投資する投資家と潜在的な投資家に関する条約
互いに干渉しない
そして
けなすものではない
それは.取締役の各上級管理者の任期内およびそれに続く制限期間中、取締役高級管理者は、私たちの任意の顧客、顧客、サプライヤー、またはパートナーとの業務関係に介入してはなりません。役員のすべての幹部もまた私たちをどんな方法でも中傷することを禁止された。しかし、このような干渉とけなす禁止は法的要求によって特定の制限を受けている
 
256
カタログ表
制限期
それは.上記の条約については、“制限期間”の定義は一般に以下のとおりである
 
聖約
   
スティーブン·A·ス世民
   
他の上級者
取締役社長
競業禁止
   
雇用関係を打ち切って2年後。
   
雇用終了後1年(または理由なく終了した場合は90日)。
非招待状
黒石従業員の
   
雇用関係を打ち切って2年後。
   
雇用関係を打ち切って2年後。
非招待状
ブラックストーンの顧客や投資家の
   
雇用関係を打ち切って2年後。
   
雇用をやめて一年後です。
互いに干渉しない
業務との関係
   
雇用関係を打ち切って2年後。
   
雇用をやめて一年後です。
退職しました
Blackstone担当者は、以下のいずれかのテストを満たす場合、(A)65歳になり、当社で少なくとも5年間サービスする資格があり、または(B)一般に55歳未満であり、当社で少なくとも5年間サービスしており、その年齢を当社のサービス年限に加算した和が少なくとも65年である
知的財産権
それは.すべての取締役高級管理者は取締役高級管理者が創作、発明、設計或いは開発した私たちが雇われた関連或いはそれに関連する作品に対して、慣例的な知的財産権条約を守らなければならない
スタントを披露する
それは.セキュリティに違反した場合には
競争ではなく
招待状ではない
互いに干渉しない
けなすものではない
取締役上級管理者が提供する法律または知的財産権条項によると、違反者は、具体的な履行、禁止令、禁止令、または他の衡平法救済措置(Blackstoneにおける違反者の既得利益および未既得利益の没収を含む)を含む公平な救済を求める権利があることに同意する
報酬比率開示
ドッド·フランクウォールストリート改革と消費者保護法第953(B)節と規制第402(U)項の要件による
S-K
我々の最高経営責任者の年間総報酬と我々の全従業員(うちの最高経営責任者を除く)の年間総報酬の中央値の比率(“CEO報酬比率”)について以下の情報を提供します。私たちのCEO報酬比率は402(U)項に適合するように計算された合理的な見積もりです。しかしながら、第402(U)項では、行政総裁報酬比率を計算する際に提供される柔軟性のため、我々の行政総裁報酬比率は、必ずしも他社が公表している行政総裁報酬比率と比較できるとは限らない。2023年12月31日までに、私たちは約4735人の従業員がいて、その中には239人の高級取締役社長が含まれています。2023年12月31日までの全世界従業員数を用いて、私たちの中位数従業員を決定しました。私たちの中位数従業員を決定するために、2023年に得られた年間基本給とボーナスを使用した。私たちはこの一貫して適用される給与測定基準が私たちのすべての従業員の年間給与を合理的に反映していると信じている。私たちが一貫して適用している給与措置を適用して、2023年に同じ年間基本給と現金ボーナス総額を獲得した従業員のグループを決定した。私たちはこれらの従業員の中から私たちの中位従業員を決定しました。方法は彼らの年間総給与の構成要素を審査し、その肩書、任期、給与特徴が典型的な従業員の給与を最も正確に反映している従業員を選択します。中央値従業員を決定した後、給与総表の要求に応じて中央値従業員の年間総報酬を計算します。2023年には、我々の最高経営責任者である蘇世民さんの年間総報酬は119，784，375ドル、当社の従業員の年間総報酬の中央値は245，000ドルです。したがって、私たちの最高経営責任者の年間総報酬は、私たちの中央の従業員の年間総報酬の約489倍です
 
257
カタログ表
2023年役員報酬
私たちは取締役会に勤めている職員たちに追加的な報酬を支払わないつもりだ。2023年には私たち全員が
非従業員
取締役は年間150，000ドルの現金予約金と210，000ドルに相当する繰延制限普通株単位の付与を受け、付与日公許可価値は以下の表1表の脚注(A)で述べられる。2023年の間、監査委員会議長には、30，000ドルが現金で支払い、残りは10，000ドルに相当する繰延制限普通株式単位の形で支払われ、帰属条件は他の繰延制限普通株式単位と同じである40，000ドルの年間招聘費が追加的に支払われた。私たちの数
非従業員
役員報酬は私たちの取締役会が私たちの創業者が似たような会社の役員報酬を審査した後に提案した提案で承認されました。次の表は私たちの役員の2023年の役員報酬を提供します
 
                                            
名前.名前
   
費用.費用
稼いでいるか
すでに納めた
現金
   
在庫品
賞.賞

(A)(B)
   
合計する
ケリー·A·アヨット
   
$
150,000
 
   
$
209,222
 
   
$
359,222
 
ジョセフ·P·バラタ(C)
   
$
—
 
   
$
—
 
   
$
—
 
ジェームズ·W·ブレエ
   
$
150,000
 
   
$
210,037
 
   
$
360,037
 
レナード·J·ブラウン
   
$
150,000
 
   
$
209,601
 
   
$
359,601
 
サー·ジョン·フッド
   
$
100,000
 
   
$
209,222
 
   
$
309,222
 
ロゼル·B·ラザロ
   
$
150,000
 
   
$
209,831
 
   
$
359,831
 
尊敬するブライアン·ムローニ
   
$
150,000
 
   
$
208,475
 
   
$
358,475
 
ウィリアム·G·パレット
   
$
180,000
 
   
$
217,331
 
   
$
397,331
 
ルース·ポラット
   
$
150,000
 
   
$
208,884
 
   
$
358,884
 
 
(a)
この表で言及されている“株”は、私たちの繰延制限普通株単位を意味する。2023年の額とは、その年に付与された株式奨励の公正価値であり、公認会計原則に従って計算し、株式に基づく報酬と関係がある。授出日の公正価値を特定するための仮定は付記16に記載されている。“連結財務諸表付記”の“1株当たり収益と株主権益”は、“第2部·財務諸表と補足データ”を参照されたい。これらの繰延制限性普通株式単位は帰属し、普通株関連株式は授出日1周年に交付されるが、取締役が引き続き当社取締役会に在任する規定を受けなければならない
(b)
私たちはみんな
非従業員
取締役は取締役に任命された後、繰延制限的普通株式単位を授与された。2023年、次の役員は一人当たり繰延制限普通株式単位を獲得した：アヨットさん-2，525ユニット；ブレエさん-2，019ユニット；ブラウンさん-1，842ユニット；胡徳さん-2，525ユニット；ラザルスさん--2，283ユニット；ムラニさん-2，339ユニット；パレットさん-2，244ユニット；ボラトさん-2，378ユニット
 
258
カタログ表
次の表は、2023年12月31日までに取締役に発行された未帰属持分報酬に関する情報を提供します
 
                                     
    
株式大賞(1)
名前.名前
   
数量：

株や

職場.職場

それを買いだめする

まだです

既得
   
市場

価値があります

株や

職場.職場

株はこれを歓迎している

まだです

既得権益(2)
ケリー·A·アヨット
   
 
2,525
 
   
$
330,573
 
ジェームズ·W·ブレエ
   
 
2,019
 
   
$
264,327
 
レナード·J·ブラウン
   
 
1,842
 
   
$
241,155
 
ロゼル·B·ラザロ
   
 
2,283
 
   
$
298,890
 
尊敬するブライアン·ムローニ
   
 
2,339
 
   
$
306,222
 
ウィリアム·G·パレット
   
 
2,244
 
   
$
293,784
 
ルース·ポラット
   
 
2,378
 
   
$
311,328
 
 
 
(1)
この表で言及されている“株式”または“株式”とは、我々の繰延制限普通株式単位を意味する
 
(2)
当欄で示したドル額は、取締役が持っている未帰属繰延制限系普通株単位数に、私たち普通株の2023年12月29日、つまり2023年の最終取引日に1株130.92ドルの終値を乗じて計算したものである
 
(c)
バラタさんは従業員であり、彼の役員サービスのために彼に追加の報酬を支払うことはありません。パラタさんの社員報酬は--第13項.特定の関係や関連取引、および取締役の独立性について議論されました
(d)
胡徳さんは2023年8月25日より、個人的な健康上の理由で取締役会を退会した。条項によれば、胡徳さんの株式の非帰属配当金は、取締役会の辞職後すぐに付与されることになります
 
259
カタログ表
プロジェクト12です。
特定の実益所有者の担保所有権及び経営陣及び関連株主の事項
次の表は、2024年2月16日現在の普通株式およびBlackstone Holdings Partnership単位の実益所有権情報を示しています
 
 
•
  
私たちが知っているすべての実益はBlackstone Inc.どのカテゴリーでも投票権証券の5%を返済していません
 
•
  
私たちの取締役会のメンバー全員は
 
•
  
私たちの任命された執行官は
 
•
  
全体として、私たちはすべての現職役員と幹部たちだ
普通株と黒石ホールディングス組合の実益所有額と割合は，証券実益所有権の決定に関する米国証券取引委員会の規定に基づいて報告されている。米国証券取引委員会の規則によれば、いずれかの人が、その証券に対する投票権または直接投票権を含む“投票権”を所有または共有している場合、またはその証券を処分または処分する権限を含む“投資権”を含む場合、その人は、証券の“実益所有者”とみなされる。誰も、その人が2024年2月16日から60日以内に実益所有権を取得する権利を有する任意の証券の実益所有者とみなされる。これらの規則によれば，一人は同一証券の実益所有者と見なすことができ，誰も経済的利益のない証券の実益所有者と見なすことができる.脚注に示す以外に，下表に示す者は，その実益が持つすべての証券に対して独占投票権と投資権を持つが，適用されるコミュニティ財産法を遵守しなければならない.他に含まれることに加えて、本テーブルでは、上記の者の主な営業住所は、C/o Blackstone Inc.，345 Park Avenue，New York 10154である
 
                                                                           
    
普通株の株価

実益所有
  
黒石ホールディングス

組合単位

実益所有(A)
実益所有者の氏名または名称
   
番号をつける
   
その割合は

クラス
  
番号をつける
   
その割合は

クラス
株主の5%
           
パイオニアグループ(The Vanguard Group，Inc.)
   
 
62,972,154
 
   
 
8.8
% 
  
 
—
 
   
 
—
 
ベレード株式会社(3)
   
 
45,986,530
 
   
 
6.4
% 
  
 
—
 
   
 
—
 
役員及び指定行政官(D)(E)
           
シュワルツマン(Stephen A.Schwarzman)(F)(G)
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
231,924,793
 
   
 
51.2
% 
ジョナサン·D·グレイは
   
 
1,160,666
 
   
 
*
 
  
 
40,939,600
 
   
 
9.0
% 
マイケルS.Chae(G)
   
 
298,534
 
   
 
*
 
  
 
6,313,287
 
   
 
1.4
% 
ジョン·フィリー
   
 
82,848
 
   
 
*
 
  
 
411,155
 
   
 
 *
 
ビクター·ソフニ(Vikant Sawhney)
   
 
220,038
 
   
 
*
 
  
 
635,046
 
   
 
 *
 
ケリー·A·アヨット
   
 
13,989
 
   
 
*
 
  
 
—
 
   
 
—
 
ジョセフ·P·バラタ
   
 
319,008
 
   
 
*
 
  
 
6,129,130
 
   
 
1.4
% 
ジェームズ·W·ブレエ
   
 
36,886
 
   
 
*
 
  
 
—
 
   
 
—
 
レナード·J·ブラウン
   
 
12,707
 
   
 
*
 
  
 
—
 
   
 
—
 
ロゼル·B·ラザロ(Rochelle B.Lazarus)
   
 
55,343
 
   
 
*
 
  
 
—
 
   
 
—
 
尊敬するブライアン·ムローニ
   
 
177,431
 
   
 
*
 
  
 
—
 
   
 
—
 
ウィリアム·G·パレット
   
 
90,112
 
   
 
*
 
  
 
—
 
   
 
—
 
ルース·ポラット
   
 
40,195
 
   
 
*
 
  
 
—
 
   
 
—
 
全現職執行役員及び役員を全体として(13名)
   
 
2,507,757
 
   
 
*
 
  
 
286,353,011
 
   
 
63.2
% 
 
*
1%未満です
 
260
カタログ表
(a)
いくつかの要求と制限に適合した場合、Blackstone Holdingsの組合単位は私たちの普通株と交換することができます
1対1
基礎です。Blackstone Holdings有限パートナーは、私たちの普通株式を交換するために、5つのBlackstone Holdings Partnershipで1つずつ交換しなければならない。“--第13項：特定の関係及び関連取引、並びに取締役独立交換協定”を参照。この表に反映されているBlackstone Holdings Partnership単位の実益所有権は、私たちの普通株式の実益所有権には反映されておらず、このような単位は
1対1
基礎です
(b)
パイオニアグループとその子会社がパイオニアグループが2024年2月13日に提出した改訂後の付表13 G実益に基づいて保有する普通株式を反映する。パイオニアグループが発表した共有投票権、唯一の処分権と共有処分権はそれぞれ945，756株、59，792，095株と3，180，059株を超えた。先鋒集団の住所はペンシルバニア州マルヴィン先鋒大道100号、郵便番号：19355
(c)
ベレード株式会社とその子会社がベレード株式会社が2024年1月29日に提出した付表13 G実益に基づいて所有する普通株式を反映する。ベレード株式会社は41，657，836株と45，986，530株に対する唯一の投票権と唯一の処分権を発表した。ベレード社の住所は50 Hudson Yards、New York、NY 10001です
(d)
上記取締役およびエグゼクティブ実益が所有する普通株主および黒石ホールディングス組合株の株式には、2024年2月16日以降60日を超えて個別の人々に交付される以下の証券は含まれていない：リゴーレイさん-354，301繰延制限黒石ホールディングスおよび1，722，555繰延制限普通株；陳推測さん-187，269繰延制限Backstoneホールディングスおよび462，386繰延制限普通株；フィンさん-23，621延制限黒石控股組合単位および357，818繰延制限普通株式；バラタさん-650，115延延制限黒石パートナーシップ単位および663，213Sawhneyさん--4，725個繰延制限普通株式；Mulroneyさん-2，339股繰延制限普通株式；Parrettさん-2，244株繰延普通株式；Lazarusさん-2，283股繰延制限普通株式；Breyerさん-2，019株繰延制限普通株式；Poratさん-2，378株式繰延制限普通株式；Brown-さん-2，019株繰延制限普通株式
(e)
表に示すBlackstone Holdings Partnership単位は、我々の最低所有権保持要件に応じて差し押さえられた既存単位を含む：シュワルツマンさん-11，728，830個のBlackstone Holdings Partnershipユニットおよび315，767個の繰延制限一般単位；Grayさん-11，566，546個のBlackstone Holdings Partnership単位および91，340個の繰延制限一般単位；Chさん-3，392，625個のBlackstone Holdings Partnershipユニットおよび23，666
(f)
第1ラウンドの優先株保有者投票を提出する可能性のある少数の事項について、Blackstone Partners L.L.C.Blackstone上級取締役社長が所有し、シュワルツマンさんによって制御されるエンティティが、Blackstone Holdingsの保有する有限パートナー数とBlackstone Holdingsに帰属していない既得および非帰属Blackstone Holdings Partnership単位の総数に等しい合計票を獲得し、それらの総数がBlackstone Holdingsと同じベースで投票に参加する権利を有するようにした。我々の
先輩
取締役社長はBlackstone Partners L.L.C.の有限責任会社の合意で承認され，我々の創始者である蘇世民さんはBlackstone Partners L.L.C.が保有する第1シリーズの優先株式をどのように投票するかを決定する権利を持つことになる.蘇世民さん(および任意の後任の創始者)が脱退、死去、または障害を負った後、この権利は、エンティティの多数の株式を保有するBlackstone Partners L.L.C.のメンバーに回復します。Blackstone Partners L.L.C.の有限責任会社合意により、蘇世民さんが創始メンバーとしての役割を停止した場合、Jonathan D.Grayが蘇世民さんの後任としてBlackstone Partners L.L.C.の唯一の創始メンバーとなることが明らかになった。Blackstone Partners L.L.C.がそうすることを指示した場合、Blackstone Holdingsのそれぞれの有限パートナーにシリーズI優先株を発行する。これにより，第I系列優先株の保持者ごとに，その第I系列優先株保有者が関連記録日に保有している既存および帰属していないBlackstone Holdings Partnership単位数に相当する投票権を獲得する権利がある
 
261
カタログ表
(g)
上記表に記載された執行幹事及び役員が指名された黒石ホールディングス組合員は、(A)以下の家族利益保有単位であって、名指しされた執行幹事又は役員は、実益所有権を放棄する：(A)シュワルツマンさん−3，686，266単位、シュワルツマンさんを投資受託者とする各種信託基金保有；スワツマンさん−18，742，340単位、スワツマンさんを投資受託者とする信託基金保有機関、陳沢さん−1，150，070単位、蔡崇信さんを投資受託者として信託基金保有；3.さん-80，964単位、彼·フェンリーさんによる投資受託者；3.バラタさん-142，237ユニット、彼·バラタさんが投資受託者を担当；3.ソフニーさん--104，000単位、投資受託者を担当するサニーさん機関；(B)投資受託者として、保人留保年金信託基金の保有単位であり、指定執行役員または役員を指定する(場合によっては)投資受託者。(C)蘇世民さん−1，438，529単位、バラッタさん−4，413，950単位、ソニーさん−−56，000単位の執行幹事を株主制御会社として指名した。蘇世民さんは、Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.およびBlackstone Holdings IV L.P.のそれぞれの他の364，278組合員を直接または通じて所有している。また、シュワルツマンさんについては、その子女や家族の利益のために、信託形態で保有するBlackstone Holdings組合員は含まれておらず、投票権や投資統制権はない。表に示す各指名幹事及び役員の黒石普通株式は、(A)指名された執行役員又は役員(場合によっては)を家族の利益として保有する以下の株式を含み、これらの株式については、フィリーさん−32，523株を家族有限責任会社が保有し、4，000株が受託者を配偶者とする信託基金が保有しているものとし、Lazarusさんは、家族の利益のために信託形式で保有した2，950株で、彼女は家族のために投資統制権を持っていた(B)-11，000株で、受託者のQ-Finleyさんとその家族の利益のために持っていた。および(C)フェンリーとバレットは融資を受けるためにそれぞれ第三者に譲渡した34，155株と10，000株であった
 
262
カタログ表
株式補償計画に基づいて発行された証券
次の表は、2007株式インセンティブ計画に従って2023年12月31日までに発行される可能性のある報酬に関する情報を提供します
 
                                                        
    
量

発行される証券

行使している

未完成の選択肢は

株式承認証及び引受権証(A)
   
加重平均

行使価格：

未償還株式オプションは

株式証明書と権利を認める
   
量

余剰証券

未来に向かって

株式の下で発行する

報酬計画

(証券は除く)

(A)および(B)の欄に反映される
証券保有者が承認した持分補償計画
   
 
60,137,420
 
   
 
—
 
   
 
156,583,532
 
証券保有者の許可を得ていない持分補償計画
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
60,137,420
 
   
 
—
 
   
 
156,583,532
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
(a)
2023年12月31日まで、私たちは2007年の株式激励計画によって付与された繰延制限普通株式単位と繰延制限Blackstone Holdings Partnership単位の未償還数量を反映した
(b)
2007年の株式インセンティブ計画でカバーされた普通株式およびBlackstone Holdings Partnership単位の総数は、その任期中の各会計年度の初日に正の差額に相当する普通株式数を増加させた(ある場合)。(A)前会計年度最終日に発行された普通株式およびBlackstoneホールディングス組合の株式総数の15%(Blackstone Inc.またはその完全子会社が保有するBlackstone Holdings Partnership単位を含まない)から(B)2007年の株主インセンティブ計画がカバーしている我々普通株およびBlackstoneホールディングス組合単位の株式総数を差し引く(2007年持分インセンティブ計画の管理人が計画にカバーする普通株およびBlackstone持株単位の株式数を少なく増加させることを決定しなければ)。2024年1月1日まで、この公式によると、2007年の株式激励計画によると、発行可能な普通株は173，443，452株であり、私たちの普通株とBlackstone Holdings Partnership Unitsが2023年12月31日に発行した普通株式数の0.15倍に相当する。私たちはすでに登録声明を提出して、表に他の登録声明を提出するつもりです
S-8
“証券法”によると、2007年の株式インセンティブ計画に含まれる普通株式株式(年度に応じた自動増加を含む)が登録されている。どのような表でも
S-8
登録声明は提出された日から自動的に発効します。したがって、この登録声明に基づいて登録された普通株は公開市場で販売されることができる
 
263
カタログ表
プロジェクト13.
特定の関係や関連取引、取締役の独立性
課税課税協定
初公募株と販売を使用しております
議決権がない
共同部門は北京に素晴らしい投資をして前身所有者から前身企業の権益を購入する.また，Blackstone Holdings Partnership Units(Blackstone Inc.のS完全子会社を除く)の所有者は，Blackstone Holdings Partnersのパートナーシップ協定に規定されている帰属と最低保留所有権要求および譲渡制限を遵守する場合には，年間最大4回(交換プロトコル条項の制約を受けて)Blackstone Holdings Partnership Unitsを我々の普通株に交換することができる
1対1
基礎です。Blackstone Holdingsの有限パートナーは、普通株を交換するために、各Blackstone Holdingsパートナーシップで1つのパートナーシップを交換しなければならない。Blackstone Holdings I L.P.とBlackstone Holdings II L.P.は“国内税法”754節に基づいて選択されており，組合単位で普通株を交換する個々の課税年度に対して有効であり，組合単位を交換する際にそのようなBlackstone Holdings Partnersの資産の納税基盤を調整する可能性がある。他の黒石ホールディングスとある子会社提携企業は，2023年以降の納税年度にこのような選択を行い，このような納税年度の連邦所得税申告書を提出する予定である。Blackstone Holdings Partnership Unitsの買収とその後の交換は、Blackstone Holdingsの有形および無形資産の税ベースの増加をもたらすと予想され、そうでなければ、これらの資産は得られないだろう。これらの税収ベースの増加は、減価償却や償却(税務目的)を増加させ、将来支払う必要がある税額を減少させる可能性がある。吾らはすでにBlackstone Holdings Partnership Unitsの所持者と課税項目協定を締結し、吾らは当該等保持者に85%の米国連邦、州及び地方所得税節約金額を支払うことを規定しており(又は会社納税者が支払いを早期に終了又は制御権変更した場合、現金とみなされ、以下に述べる)、その結果、税ベースの増加及び吾等が締結した課税項目合意に関連するいくつかの他の税務優遇は、課税項目合意項目の下で支払うべき税務優遇を含む。この支払い義務は、Blackstone Holdingsの義務ではなく、私たち(および私たちのいくつかの子会社、アメリカ連邦所得税では会社とみなされ、私たちは“会社納税者”と呼ばれる)の義務です。会社の納税者たちは彼らが達成した残りの15%の現金節約から利益を得ると予想している。課税項目協議については、所得税で節約された現金は、会社納税者の実際の所得税負債と会社納税者が取引所によってBlackstone Holdingsの有形および無形資産を増加させなければならない課税基準と、会社納税者が課税項目合意を締結していないために支払うべき当該等税項の金額を比較することで計算される。課税対象契約の期限は、当社などの最初の公募が完了したときに発効し、会社の納税者が権利を行使して課税項目協定を終了しない限り、合意に基づいてまだ支払われていない協定金を支払うために、すべての税務優遇が使用または満了するまで継続される
 
264
カタログ表
関連税法に将来大きな変化がなく、会社の納税者が資産償却の全税益を増加させるために十分な課税所得額を稼いでいると仮定すると、今後15年間、課税項目協定(受給者への課税)による購入と交換に関する予想される将来支払いは合計17億ドルとなる。♪the the the
税引後
これらの推定支払の正味現在価値は合計522.6から100万ドルであり，割引率を15%と仮定し，福祉を受ける時間の推定を用いた。受取税金協定によると、今後の後続交換への支払いにはこれらの額は含まれていません。課税契約項での支払いは、前述したBlackstone Holdings Partnership Unitsの所有者がBlackstone持分を継続することを条件としているわけではない
2023年12月31日以降、課税契約に基づいて、上記Blackstone Holdings Partnership Unitsのある所有者に総額9，240万ドルを支払い、このような金額は、組合企業が2022納税年度に得た税収割引に関連している。これらの金は、蘇世民さんに支払った310万ドル、陳沢さんに払った30万ドル、フェンリーに払った20万ドル、サニーさんに払った10万ドル、バラタさんに払った120万ドル、これらの人々やその親族がコントロールしている車への支払いも含まれている(場合によって)
さらに、課税項目協定は、いくつかの合併、資産売却、他の形態の業務合併または他の支配権が変更された場合、会社納税者(またはその相続人)の交換または買収単位(取引の前または後に交換または買収にかかわらず)に対する責任は、会社納税者が増加した課税課税ベースおよびその他の同様の利益を十分に利用するのに十分な課税所得額を有することを含むいくつかの仮定に基づくと規定されている。その後の実際の両替では，任意の税項減額，課税基準，その他の類似利益の追加増加が，制御権変更時に負担する金額を超えて，課税項目合意による支払いを招くことになる
合併、資産売却、他の形態の業務合併または他の支配権変更に関する決定は、Blackstone Holdings Partnership Unitsの交換または売却所有者が課税協定に従って受信した支払い時間および金額に影響を与える可能性がある。例えば、交換または買収取引の後に以前に資産を処理することは、通常、課税プロトコルでの支払いを加速させ、等支払いの現在値を増加させ、交換または買収取引の前に資産を処理することは、Blackstone Holdings Partnership Units所持者の税負担を増加させ、Blackstone Holdings Partnership Units所有者が任意の課税プロトコルに従って任意の支払いの権利を得ることをもたらすことはない
米国国税局が税基盤の向上を疑問視する問題は何も知られていないが、会社の納税者は、これまで課税協定に基づいて支払われたいかなる金でも補償を受けることはない。したがって、場合によっては、課税契約に基づいて支払われるお金は、会社納税者が節約した現金税を超える可能性がある
登録権協定
再編成と最初の公募について私たちは
初公募前
この条項によれば、吾等は、Blackstone Holdings Partnership単位または他の方法で保有されている普通株式(ならびに、吾等の普通株式または交換または行使可能な普通株式に変換可能な他の証券)の普通株式として登録することを要求する他の場合およびいくつかの制限された権利を、彼ら、彼などの連属会社およびそれらのいくつかの譲受人に付与する。また、新たに加入したBlackstone上級取締役社長とBlackstone Holdings Partnership Unitsを買収した他の一部の人は、その後、登録権合意の当事者となった。また、我々の創業者Stephen A.Schwarzmanは、Blackstone Holdings Partnership Units所有者が保有する普通株の販売を無限回登録することを要求する権利があり、長期にわたって一般株を市場に時々販売することを可能にする棚登録声明を提供することを要求することができる。さらに、蘇世民さんは、Blackstone Holdings Partnership Units所有者が保有する普通株式について、他の登録権保有者が要求しているか、または当社が開始した登録発売と関連した搭載式登録権利を行使する能力があります
 
265
カタログ表
清華大学教育基金会
2013年に発表された計画の一部として、蘇世民はスティーブン·A·蘇世民教育基金会を通じて、自ら1億ドルの提供を約束し、北京清華大学で“蘇世民学者”という大学院生奨学金プロジェクトを作成·寄贈し、住宅ビルや校舎の建設を援助した。彼は募金活動を指導し、“蘇世民寄付基金”を支援するために6億ドルを集めた。清華大学教育基金(TUEF)は蘇世民寄付基金を持ち、この基金の管理権をBlackstoneに委託することに同意した。私たちは、TUEFおよびいくつかの付属実体がBlackstoneに蘇世民寄付基金を管理する管理費を支払う必要がなく、Blackstoneが私たちの基金に蘇世民寄付基金の資産を分配して投資する限り、これは資金または資金のない一般パートナーの私たちの投資基金に対する約束の形をとる可能性があり、このような投資は管理費および/または付随的権益の減少または免除を受けることが予想されることに同意する
ジョセフ·P·バラタ
バラタさんの基本給は35万ドル、年間賞金は465万ドル。現金支払いは、私たちの私募株式業務の表現に基づいており、初公募前以来、この業務内のすべての現在と過去の基金の貢献を含む。しかし、バラッタさんに支払われた最終現金は、蘇世民さんとゴーレイさんによって自己決定されました。2024年1月8日、バラッタさんは、繰延制限普通株式25，190株を付与し、付与日公正価値が3，081，744ドルであり、配当延期計画に従って繰延制限普通株式への彼の年間現金配当支払分を反映した繰延制限普通株式への強制繰延を行った。2023年4月、バラッタさんは、2，044，915ドルの期限付き普通株式単位の裁量により、23，280個の繰延制限普通株式単位の裁量を付与されました。この賞は2022年の業績を反映しており、留任と将来の業績をさらに促進することを目指している。バラタさんの株式奨励に適用される帰属条項についての議論は、“-項目11.役員報酬--計画に基づく報酬および計画に基づく報酬のための2023年の奨励金の叙的開示-裁量持分奨励金の条項”を参照
バラッタさんはまた、私たちの基金のパフォーマンス費用に参加して、私たちの裁定基金の付帯資本と当基金で報酬費用の報酬費用を支払うことを含めています。パラタさんに支払う私たちの裁定基金の付帯資本については、主にパラタさん参加私募株式ファンド(IPO前とその後に設立された私募株式ファンド)に関連しています。分配額は、現金でも現金でも
実物
パラタさんに割り当てられた資本または報酬付き料金については、2023年には18 724 362ドルです。どんなものでも
実物
権益付き分配は，分配日に割り当てられた証券の時価報告に基づいている。本報告の“--項目11.役員報酬--役員の報酬要素を指定する”を参照し、さらに我々の報酬プランの要素を検討する
黒石ホールディングスパートナー協定
再構成とIPOの結果として，Blackstone Inc.(当時のBlackstone Group L.P.)ホールディングスとなり，全資本付属会社を通して5つのホールディングス(すなわちBlackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.およびBlackstone Holdings V L.P.)の持分を保有している。2009年1月1日，我々の構造を簡略化し，関連する行政負担とコストを軽減するために，Blackstone Holdings III L.P.のすべての資産と負債をBlackstone Holdings IV L.P.に譲渡することにより，ホールディングス数を5社から4社に減少させたことに関連して，Blackstone Holdings IV L.P.をBlackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings V L.P.と改名した.それはいくつかの経営実体を持ち，他のBlackstone Holdings Partnersに似た方法で動作する.“Blackstone Holdings”とは、(A)2009年1月に組換え前のBlackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.及びBlackstone Holdings V L.P.；(B)2009年1月1日から2015年10月1日までの間のBlackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III P.及びBlackstone L.Holdings.IV.及び(C)Blackstone Holdings I，Poldstings.PoldHone.Blackstone Holdings IV L.P.とBlackstone Holdings AI L.P.は，2015年10月にBlackstone Holdings AI L.P.を作成した後である
 
266
カタログ表
Blackstone Inc.の完全子会社は，これらの組合員の一般パートナーであり，Blackstone Holdingsのパートナーにいつ分配するか，そのような分配の金額を決定する権利がある。配布が許可された場合、このような配布はBlackstone Holdingsのパートナーに配布されます
比例する
“第二部.第五項.登録者普通株式市場、関連株主事項、及び発行者による持分証券の購入--配当政策”に記載されているそれぞれの共同権益のパーセンテージによる
各Blackstone Holdings Partnershipは同じ数の未償還組合単位を持ち，用語“Blackstone Holdings Partnership単位”または“Blackstone Holdings/of Blackstone Holdingsの組合単位”を総称して各Blackstone Holdings Partnershipにおける組合単位と呼ぶ.黒石ホールディングスの保有者は、黒石グループのS完全子会社を含み、黒石利益の純課税所得額の割合について米国連邦、州、地方所得税を納付するが、黒石ホールディングスの純損失は通常、パートナー(黒石グループのS完全子会社を含む)に分配される
比例する
“第二部.第五項.登録者普通株式市場、関連株主事項、及び発行者による持分証券の購入--配当政策”に記載されているそれぞれの共同権益のパーセンテージによる。黒石ホールディングスの組合契約では，Blackstoneホールディングスの一般パートナーBlackstone Inc.の完全子会社が関連組合の課税収入がそのパートナーに課税所得額をもたらすことが確定した場合，このような組合員のパートナーに現金を分配し，“税収分配”と呼ぶことが規定されている。一般的に、これらの税収分配は、関連組合企業がパートナーに割り当てることができる課税所得額の推定値に、ニューヨーク個人または会社住民に規定された最高有効限界米国連邦、州、地方所得税税率に等しい仮定税率を乗じて計算される(考慮すると
非控除額
ある費用と私たちの収入の性質)。このような組合企業のすべての分配について年次についてこのような納税義務を支払うのに不十分な場合にのみ、税収分配が行われる
Blackstone Holdings Partnershipに規定されている帰属および最低所有権要求および譲渡制限に適合する場合、Blackstone Holdings Partnership単位は、以下の“-交換プロトコル”で説明されるように、普通株式と交換することができる。また、Blackstone Holdingsパートナーシップ協定は、Blackstone Inc.の完全子会社(このようなパートナーの一般パートナー)が、Blackstone Holdings Partnership追加パートナーシップ証券を発行し、その指定、優先、権利、権力、義務は、Blackstone Holdings Partnership Unitsの指定、優先、権利、権力、義務とは異なり、Blackstone Holdings Partnership Unitsに適用される指定、優先、権利、権力、義務とは異なり、私たちの普通株を交換することができる
Blackstone Holdings Partnership単位に適用される最低保留所有権要件および譲渡制限に関する議論は、“-項目11.役員報酬-2023年の計画に基づく報酬の要約報酬表および付与された記述的開示-適宜持分報酬の条項”を参照されたい。一般に適用される最低所有権保持要求および譲渡制限は，前節で述べた章で概説する.いくつかの場合、ある個人はいくつかの違う計画を持っているかもしれない。しかも、私たちは時々このような要求と制限を免除するかもしれない
また、我々のほとんどの費用は、黒石会社が単独で発生したか、または黒石会社のすべての費用に起因しなければならないが、黒石会社Sの全額子会社が課税契約によって発生した債務、黒石会社Sの完全子会社の所得税支出、黒石会社Sの完全子会社による債務支払いは含まれておらず、黒石ホールディングスが負担している
交換協定
再編及び初公募については，吾らは黒石ホールディングス組合員(黒石グループS全資付属会社を除く)と交換合意を締結している。また，あるBlackstone上級取締役社長やBlackstone Holdings Partnership Unitsを買収した他の人も交換合意の当事者となっている.改訂された交換協定によると、Blackstone Holdings Partnershipのパートナーシップ協定に記載されている帰属および最低保留所有権要件および譲渡制限の規定の下で、Blackstone Holdings Partnership Unitsの各保有者は
 
267
カタログ表
(その一部の譲渡者)これらの組合単位を毎年最大4回(交換協定条項に適合する場合)に当社の普通株式に交換することができる
1対1
その上で，分割，単位割当て，改叙の慣れ転換率に応じて調整する.交換プロトコルにより，交換を行うためには，Blackstone Holdingsグループの所有者は，各Blackstone Holdings Partnershipのうちの1つのパートナシップを同時に交換しなければならない.所有者がその黒石持株組合単位を交換することに伴い、黒石会社Sの黒石持株組合企業における間接権益は相応に増加する
カークランド&エリスLLPに支払われたお金
レナード·J·ブラウンは、私たちの取締役会メンバーで、コクラン法律事務所(以下、コクラン)のパートナーです。通常の業務の過程で、私たちは時々コクランを招いて私たちとその子会社に法的サービスを提供します。コクランとの関係は
期日より早い
ブラウンさんは我々の取締役会のメンバーに任命された。2023年の間，我々はKirklandに約4，160万ドルの弁護士費(費用)を支払ったが，ブラウンさんは費用の1%未満であったと推定した。ブラウンさんは、私たちがコクランに支払う弁護士費から直接の補償、特定の開始ボーナス、またはその他の比例しない割り当てを受けることはありません
プライベートジェットをしっかりと使う
蘇世民さんが支配するいくつかのエンティティは、完全に商業目的のために当社が運営している航空機を所有しており、2023年には、そのような飛行機を使用するために、飛行機マネージャーに直接支払うことを含む250万ドルの180万ドルを支払いました。グレイさんの支配するエンティティ完全資本は、ビジネス目的のために当社が運営している飛行機を所有しており、2023年には、そのような飛行機を使用するために、飛行機マネージャーに直接支払う150万ドルを含む200万ドルを支払いました。バラタさんと他の2人の個人共同制御のエンティティは、ビジネス目的のために当社が運営している航空機を所有しており、2023年には、このような飛行機を使用するために、飛行機マネージャーに直接支払う130万ドルを含む180万ドルを支払いました。蘇世民、グレイ、バラッタはそれぞれ自分の飛行機に所有権を支払い、それぞれ飛行機の運営に関するすべての運営、人員、メンテナンスコストを負担した。私たちがこのような飛行機を使用するために支払う一時間当たりの費用は現在の市場価格に基づいています
私たちの基金に投資したり、私たちの基金と一緒に投資したり
場合によっては、私たちの役員および幹部は、管理費、付随的権益、またはインセンティブ費用の制約を受けることなく、自分の資本を私たちの基金および私たちが管理する他のツールに投資したり、私たちが管理する他のツールと一緒に投資することができる。私たちの裁定基金のために、これらの投資は適用された基金一般パートナーと基金を通じて私たちの基金の一般パートナー資本約束の一部を通じて行うことができる。これらの投資機会は、私たちのすべての上級取締役社長と私たちが合理的な地位を持ち、法律に適合する従業員にこれらのタイプの投資を提供することを決定します。Blackstone基金やその他のBlackstone基金やその他のBlackstoneファンドにおける個人投資(またはそのような信託の場合もあれば、Blackstone基金やその他のBlackstone基金における個人投資(またはそのような信託の場合もあれば)は、シュワルツマンさん、クレイさん、バラタさん、蔡さん、ブライアンさん、ラトさん、サホイニさん、アンディ·フェンリー、さん·ブラウン、パレット·さん、ローニー·さん、マウニー·さん、パレット·シュワルツマン、パレット·さん、パレット·シュワルツェル、パレット·さん、ラッド·サウィニー·さん、アンディ·フェンリー、ブラウン·さん、ブレット·さん、マローニー·さん、ラト婦人·サホイニさん、アンディ·フェリー·さん、ブラウンド·パレットさん、マローニ·さん、ラト婦人·サホイニさん、アンディ·フェンリー、ブラウンさん、ブレット·さん、マウニー·さん、Backstone基金、その他Blackstone管理ツールにおける我々の役員·役員は次のような納付アヨテさんの寄付総額はそれぞれ256.2ドル、2，400万ドル、530万ドル、430万ドル、340万ドル、150万ドル、80万ドル、50万ドル、30万ドル、20万ドル、10万ドル、10万ドル、0.001ドル
関係者との取引に関する政策声明
私たちの取締役会は、関連者との取引に関する書面政策声明を採択しており、私たちは“関連者政策”と呼んでいます。我々の関係者政策要件条例第404項(定義(A)項参照)
S-K)
“関連者取引”(法規第404(A)項に基づいて報告すべき任意の取引として定義される)は、最高法務官に迅速に開示されなければならない
S-K
関連金額は120，000ドルを超え、任意の関係者は直接または間接的に重大な権益を持っているか、またはそれに関連するすべての重大な事実を持っている。そして、首席法律担当者はこの情報を取締役会に迅速に伝達するだろう。取締役会又は完全に独立、公正取締役からなる取締役会委員会の承認又は承認を経ずに、いかなる関連者取引も完了してはならない。我々の政策は，関係者取引に利害関係のある役員が，彼らの利害関係のある関連者取引への任意の投票を回避することである
 
268
カタログ表
競業禁止
そして
非招待性
協議
私たちはすでに
競業禁止
そして
非招待状
私たちのすべての執行役員を含めて、私たちのすべての上級取締役社長と合意しました。“第11項”行政職報酬“
競業禁止
そして
非招待性
このような合意の実質的な条項の説明については、“合意”を参照されたい
役員は自主独立している
取締役独立性に関する情報は、-第10項：取締役、役員、コーポレートガバナンス制御の会社例外と取締役独立性を参照されたい
 
269
カタログ表
プロジェクト14.
チーフ会計士費用とサービス
徳勤会計士事務所、徳勤会計士事務所のメンバー事務所とそのそれぞれの関連会社(総称して徳勤実体と呼ぶ)が提供する専門サービスの総費用をまとめた
 
                                                           
    
2023年12月31日までの年度
    
黒石集団

Inc.
  
黒石集団
実体、実体、
主に
基金管理関連基金(3)
   
黒石集団
資金は
取引記録
相関(D)
   
合計する
    
(千ドル)
料金を審査する
   
$
9,914 
(a) 
  
$
59,323
 
   
$
—
 
   
$
69,237
 
監査関連費用
   
 
—
 
  
 
226
 
   
 
15,966
 
   
 
16,192
 
税金.税金
   
 
731 
(b) 
  
 
89,699
 
   
 
8,610
 
   
 
99,040
 
他のすべての費用
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
10,645
 
  
$
149,248
 
   
$
24,576
 
   
$
184,469
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
                                                           
    
2022年12月31日までの年度
    
黒石集団

Inc.
  
黒石集団
実体、実体、
主に
基金管理関連基金(3)
   
黒石集団
資金は
取引記録
相関(D)
   
合計する
    
(千ドル)
料金を審査する
   
$
10,123 
(a) 
  
$
51,916
 
   
$
—
 
   
$
62,039
 
監査関連費用
   
 
—
 
  
 
370
 
   
 
22,395
 
   
 
22,765
 
税金.税金
   
 
775 
(b) 
  
 
84,828
 
   
 
22,845
 
   
 
108,448
 
他のすべての費用
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
10,898
 
  
$
137,114
 
   
$
45,240
 
   
$
193,252
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
(a)
監査費用には、以下の費用が含まれています。(1)当社の連結財務諸表を監査する年次報告書
10-K
法規又は条例に付随又は規定するサービスは、(2)当社の四半期報告に記載されている中期簡明総合財務諸表を審査する
10-Q,
(3)米国証券取引委員会及びその他の規制届出書類に関する同意書及びその他のサービス
(b)
税金には、税務コンプライアンスおよび税務計画およびコンサルティングサービスに提供されるサービスの費用が含まれています
(c)
徳勤実体はまた、あるBlackstone基金と他の会社の実体に監査、監査関連および税務サービス(主に税務コンプライアンスと関連サービス)を提供する
(d)
監査関連費用と税費には、潜在的な買収ポートフォリオ会社に関連する合併と買収の職務調査サービスが含まれ、主にBlackstoneが一般パートナーとして管理するいくつかの私募株式と不動産基金に提供される。また、徳勤エンティティは、ポートフォリオ企業に監査、監査関連、税務、その他のサービスを提供しており、これらのサービスは、ポートフォリオ会社の管理層によって直接承認されており、ここに記載されている金額には含まれていない
私たちの監査委員会の規約は私たちのサイトhttp：//ir.Blackstone.comの“コーポレート·ガバナンス”の下で見つけることができます。それは監査委員会に要求します
あらかじめ審査する
全ての監査と
非監査
私どもの独立公認会計士事務所が監査委員会の定款に基づいて提供するサービスです。監査委員会は、上記監査、監査関連、税務、および他のすべての費用カテゴリに報告されたすべてのサービスを承認した
 
270
カタログ表
第四部です
 
プロジェクト15です。
展示品と財務諸表の付表
 
(a)
以下の書類は本年度報告書の一部として提出します
 
1.
財務諸表：
上文第(8)項を参照
 
2.
財務諸表付表：
米国証券取引委員会関連会計条例に規定されている明細書は、関連説明に要求がないか適用されないため省略される
 
3.
展示品：
 
展示品
番号をつける
  
展示品説明
  3.1
  
改訂および再署名されたBlackstone Inc.社登録証明書(登録者の四半期報告書を参照することによる添付ファイル3.1が本明細書に組み込まれる表格10-Q2021年6月30日までの四半期(2021年8月6日に米国証券取引委員会に申請を提出した)。
  3.2
  
Blackstone Inc.の定款の改訂と再改訂(添付ファイル3.2を引用して登録者の四半期報告に統合する表格10-Q2021年6月30日までの四半期(2021年8月6日に米国証券取引委員会に申請を提出した)。
  4.1
  
株式説明(ここでは登録者年次報告書の添付ファイル4.1を引用する表格10-K2020年12月31日までの1年(2021年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
  4.2
  
Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，The Blackstone Group L.P.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.とニューヨークメロン銀行が受託者として2009年8月20日に署名した契約(ここでは登録者が現在報告している添付ファイル4.1に合併する表格8-K(2009年8月20日に米国証券取引委員会に提出)。
  4.3
  
2012年8月17日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，Blackstone Group L.P.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.およびニューヨークメロン銀行(Bank Of New York Mellon)は、受託者の第3の補足契約(参照登録者によって現在報告されている添付ファイル4.2)として本明細書に組み込まれる表格8-K(2012年8月17日に米証券取引委員会に提出)。
  4.4
  
2023年に満了した4.750%優先チケットテーブル(本フォーム添付ファイル4.3を含む)。
  4.5
  
受託者であるBlackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，Blackstone Group L.P.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.およびニューヨークメロン銀行(Bank Of New York Mellon)が2012年8月17日に署名した第4の補足契約(引用登録者によって現在報告されている添付ファイル4.4が合併した表格8-K(2012年8月17日に米証券取引委員会に提出)。
  4.6
  
2042年に満了した6.250%優先チケットのフォーマット(本契約添付ファイル4.5を含む)。
 
271
カタログ表
  4.7
  
2014年4月7日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，Blackstone Group L.P.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.およびニューヨークメロン銀行(Bank Of New York Mellon)は、受託者の第5の補足契約(参照登録者によって現在報告されている添付ファイル4.2)として本明細書に組み込まれる表格8-K(2014年4月7日に米国証券取引委員会に提出)。
  4.8
  
2044年に満了した5.000%優先チケットのフォーマット(本契約添付ファイル4.7を含む)。
  4.9
  
2015年4月27日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，Blackstone Group L.P.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.およびニューヨークメロン銀行(Bank Of New York Mellon)は、受託者の第6の補足契約(参照登録者によって現在報告されている添付ファイル4.2)として本明細書に組み込まれる表格8-K2015年4月27日に米証券取引委員会に提出)。
  4.10
  
2045年に満了した4.450%優先チケットのフォーマット(本契約の添付ファイル49.に含まれます)。
  4.11
  
2015年5月19日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，The Blackstone Group L.P.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.，受託者であるニューヨークメロン銀行と支払代理人であるニューヨークメロン銀行ロンドン支店との間の7つ目の補足契約(本明細書では、登録者が現在報告している添付ファイルを参照することにより4.2に組み込まれる 8-K(2015年5月19日に米証券取引委員会に提出)。
  4.12
  
2025年に満了した2.000分の優先手形フォーム(本ファイル添付ファイル4.11に掲載)。
  4.13
  
2015年10月1日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.とCitibank，N.A.が行政エージェントとして署名した保証人共同協定(登録者年次報告書添付ファイルを参照することにより4.16を本文に組み込む 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
  4.14
  
2015年10月1日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，Blackstone Group L.P.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.とニューヨーク梅隆銀行の受託者としての8つ目の補足契約(本明細書は、登録者年次報告書添付ファイルを参照することにより4.17に組み込まれる 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
  4.15
  
2016年10月5日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，The Blackstone Group L.P.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.，受託者であるニューヨークメロン銀行と支払代理人であるニューヨークメロン銀行ロンドン支店との間の第9の補足契約(本明細書では、引用登録者が現在報告している添付ファイルを4.2に組み込む 8-K(2016年10月5日に米国証券取引委員会に提出)。
  4.16
  
2026年に満了した1.000分の優先手形フォーム(本ファイルの添付ファイル4.15に掲載)。
  4.17
  
2017年10月2日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，The Blackstone Group L.P.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.およびニューヨーク梅隆銀行は，受託者の10番目の補足契約として(本明細書では，登録者の現在の報告書を引用する添付ファイル4.2によって本明細書に組み込まれる 8-K(2017年10月2日に米国証券取引委員会に提出)。
  4.18
  
2027年に満了した3.150分の優先手形フォーム(本ファイルの添付ファイル4.17に掲載)。
 
272
カタログ表
  4.19
  
2017年10月2日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，The Blackstone Group L.P.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.とニューヨーク梅隆銀行は，受託者の11件目の補足契約(引用登録者による現在の表報告の添付ファイル4.4により本明細書に組み込まれる) 8-K(2017年10月2日に米国証券取引委員会に届出)。
  4.20
  
2047年に満了した4.000%優先チケットの表(本添付ファイル4.19ページに含まれています)。
  4.21
  
2019年4月10日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，The Blackstone Group L.P.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.，受託者であるニューヨークメロン銀行と支払い代理人であるニューヨークメロン銀行ロンドン支店との間の12番目の補足契約(本明細書では、登録者の現在報告されている添付ファイルを参照することにより4.2に組み込まれる 8-K2019年4月11日に米証券取引委員会に提出)。
  4.22
  
2029年満期の1.500分の優先債券表(本表4.21ページに掲載)。
  4.23
  
2019年9月10日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，黒石、Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.および受託者であるニューヨーク梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)が署名した2019年9月10日までの13件目の補足契約(引用登録者による現在の表報告の添付ファイル4.2を本明細書に組み込む 8-K2019年9月10日に米証券取引委員会に提出)。
  4.24
  
2030年満期の2.500分の優先手形表(本ファイル添付ファイル4.23に掲載)。
  4.25
  
2019年9月10日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，黒石、Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.とニューヨーク梅隆銀行が受託者の14番目の補足契約(参照登録者による現在の表報告の添付ファイル4.4によって本明細書に組み込まれる 8-K2019年9月10日に米証券取引委員会に提出)。
  4.26
  
2049年に満了した3.500分の優先手形フォーム(本フォームの添付ファイル4.25に掲載)。
  4.27
  
2020年9月29日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，黒石、Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.および受託者であるニューヨーク梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)によって署名された15番目の補足契約(本明細書は、登録者の現在の報告書の添付ファイル4.2を参照することにより本明細書に組み込まれる 8-K2020年9月29日に米国証券取引委員会に提出された。
  4.28
  
2031年に満了した1.600分の優先手形テーブル(本ファイルの添付ファイル4.27に掲載)。
  4.29
  
2020年9月29日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，黒石、Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.および受託者であるニューヨーク梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)が署名した16件目の補足契約(登録者の現在の表を参照することにより報告された添付ファイル4.4が本明細書に組み込まれる 8-K2020年9月29日に米国証券取引委員会に提出された。
  4.30
  
2050年に満了した2.800%優先手形テーブル(本添付ファイル4.29ページに含まれています)。
  4.31
  
2021年8月5日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，黒石、Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.および受託者であるニューヨークメロン銀行(Bank Of New York Mellon)が署名した2021年8月5日までの17件目の補足契約(本明細書で登録者を参照することにより現在の表報告の添付ファイル4.2を本文に組み込む 8-K2021年8月5日に米国証券取引委員会に提出される。
 
273
カタログ表
  4.32
  
2028年に満了した1.625分の優先手形テーブル(本ファイル添付ファイル4.31に掲載)。
  4.33
  
2021年8月5日現在，Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，黒石，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.および受託者であるニューヨークメロン銀行(Bank Of New York Mellon)が署名した2021年8月5日までの18件目の補足契約(登録者現在の表を参照して報告した添付ファイル4.4を本明細書に組み込む 8-K2021年8月5日に米国証券取引委員会に提出される。
  4.34
  
2032年満期の2.000%優先手形テーブル(本添付ファイル4.33ページに含まれています)。
  4.35
  
2021年8月5日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，黒石、Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.および受託者であるニューヨークメロン銀行(Bank Of New York Mellon)が署名した日付が2021年8月5日である第19件の補充契約(登録者の現在の報告書を参照する添付ファイル44.6により本明細書に組み込まれる 8-K2021年8月5日に米国証券取引委員会に提出される。
  4.36
  
2051年に満了した2.850%優先手形テーブル(本ファイルの添付ファイル4.35に掲載)。
  4.37
  
2022年1月10日現在のBlackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，Blackstone Holdings Inc.，Blackstone Holdings L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.とニューヨークメロン銀行の受託者としての第20回補足契約(登録者が現在報告している添付ファイル4.2を参照して本明細書に組み込む 8-K2022年1月10日に米国証券取引委員会に提出される。
  4.38
  
2032年に満了した2.550分の優先手形テーブル(本ファイルの添付ファイル4.37に掲載)。
  4.39
  
2022年1月10日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，Blackstone Holdings I.L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.とニューヨーク梅隆銀行の受託者のための21件目の補足契約(登録者が現在報告している添付ファイル4.4を参照して本明細書に組み込まれる 8-K2022年1月10日に米国証券取引委員会に提出される。
  4.40
  
2052年満期の3.200分の優先手形表(本表4.39号添付ファイルに掲載)。
  4.41
  
日付は2022年6月1日の22件目の補足契約であり，受託者はBlackstone Holdings Finance Co.，Blackstone Holdings，AI，Blackstone Holdings，Blackstone Holdings，III，L.P.，Blackstone Holdings，III，L.P.，Blackstone Holdings，III，L.P.とニューヨークメロン銀行である(登録者が現在報告している添付ファイル4.2を引用してこれに統合する)表格8-K2022年6月1日に米国証券取引委員会に提出される。
  4.42
  
2034年満期の3.500分の優先手形テーブル(本フォーム添付ファイル4.41に掲載)。
  4.43
  
2022年11月3日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，Blackstone Holdings Inc.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.とニューヨーク梅隆銀行の受託者としての23番目の補足契約(引用登録者による現在の表報告の添付ファイル4.2によって本明細書に組み込まれる 8-K2022年11月3日に米証券取引委員会に提出)。
  4.44
  
2027年に満了した5.900%優先チケットテーブル(本ファイルの添付ファイル4.43に掲載)。
 
274
カタログ表
  4.45
  
2022年11月3日現在、Blackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，Blackstone Holdings Inc.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings II L.P.，Blackstone Holdings III L.P.，Blackstone Holdings IV L.P.とニューヨーク梅隆銀行の受託者としての24件目の補足契約(参照登録者による現在の表報告の添付ファイル4.4が本明細書に組み込まれる 8-K2022年11月3日に米証券取引委員会に提出)。
  4.46
  
2033年に満了した6.200%のプレミアムチケットのフォーマット(本契約添付ファイル4.45を含む)。
 10.1
  
Blackstone Holdings I/II GP L.L.C.とBlackstone Holdings I L.P.の有限パートナー間の第4回改訂および再署名された有限パートナーシップ協定は、2021年5月7日(本明細書では、登録者の四半期報告書を参照することにより添付ファイル10.1に組み込まれる表格10-Q2020年3月31日までの四半期(2021年5月7日に米証券取引委員会に提出)。
 10.2
  
Blackstone Holdings II L.P.の4回目の改訂と再署名された有限パートナー契約は、2021年5月7日であり、Blackstone Holdings I/II GP L.L.C.とBlackstone Holdings II L.P.の有限パートナーとの間で締結される(ここでは、登録者の四半期報告を参照することにより添付ファイル10.2に組み込まれる表格10-Q2021年3月31日までの四半期(2021年5月7日に米国証券取引委員会に申請を提出した)。
 10.3
  
Blackstone Holdings III L.P.の5つ目の改訂と再署名された有限パートナー契約は、2021年5月7日であり、Blackstone Holdings III GP L.P.とBlackstone Holdings III L.P.の有限パートナーとの間で締結される(ここでは、登録者の四半期報告書を参照することにより添付ファイル10.3に組み込まれる表格10-Q2021年3月31日までの四半期(2021年5月7日に米国証券取引委員会に申請を提出した)。
 10.4
  
Blackstone Holdings IV L.P.の5件目の改訂と再署名された有限パートナー契約は，2021年5月7日であり，Blackstone Holdings IV GP L.P.とBlackstone Holdings IV L.P.の有限パートナー間で締結された(登録者の四半期報告を引用することにより添付ファイル10.4が本明細書に組み込まれる表格10-Q2021年3月31日までの四半期(2021年5月7日に米国証券取引委員会に申請を提出した)。
 10.5
  
Blackstone Holdings AI L.P.の4回目の改訂と再署名された有限共同協定は、2021年5月7日に、Blackstone Holdings I/II GP L.L.C.とBlackstone Holdings AI L.P.の有限パートナーとの間で署名された(ここでは、登録者の四半期報告書を参照することにより添付ファイル10.5に組み込まれる表格10-Q2021年3月31日までの四半期(2021年5月7日に米国証券取引委員会に申請を提出した)。
 10.6
  
Blackstone Holdings I/II GP L.L.C.，Blackstone Holdings I L.P.，Blackstone Holdings II L.P.およびその有限パートナーBlackstone Holdings I L.P.およびBlackstone Holdings II L.P.の有限責任パートナーによって改訂および再署名された課税契約は，2021年5月7日(登録者四半期報告書を引用する添付ファイル10.6)に編入された表格10-Q2021年3月31日までの四半期(2021年5月7日に米国証券取引委員会に申請を提出した)。
 10.7+
  
Blackstone Inc.，Blackstone Holdings，AI L.P.，Blackstone Holdings I，Blackstone Holdings II，Blackstone Holdings III，Blackstone Holdings III，Blackstone Holdings IVおよびBlackstone Holdings Limited Partnersの間で2022年2月7日に締結された6つ目の改訂および再署名された交換協定(登録者年次報告添付ファイル10.7を参照して本明細書に組み込まれる表格10-K2021年12月31日までの年度(2021年2月25日米国証券取引委員会への届出)
 
275
カタログ表
 10.8
  
登録権協定の改訂及び再署名は、2021年5月7日(登録者四半期報告書の添付ファイル10.8を参照して本協定に編入することにより)表格10-Q2021年3月31日までの四半期(2021年5月7日に米国証券取引委員会に申請を提出した)。
 10.9+*
  
Blackstone Inc.は2007年の株式インセンティブ計画を修正し、再起動した。
 10.10+
  
黒石第9回改正·再起動のボーナス延期計画(登録者四半期報告書第10.10号を引用することにより本明細書に組み込まれる表格10-Q2021年3月31日までの四半期(2021年5月7日に米国証券取引委員会に申請を提出した)。
 10.11+
  
Stephen A.Schwarzmanの創設メンバー協定が改訂および再署名され，日付は2018年3月1日であり，Blackstone Holdings I.L.P.とStephen A.Schwarzmanの間の合意(登録者の年次報告書を参照することによる添付ファイル10.11)が本明細書に組み込まれた表格10-K2017年12月31日までの年度(2018年3月1日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.12+
  
手紙プロトコルは、2019年7月1日、改訂および再起動されたStephen A.Schwarzmanの創設メンバー合意であり、日付は2018年3月1日であり、Blackstone Holdings I.L.P.とStephen A.Schwarzmanとの間の合意(ここでは添付ファイル99.9を参照することにより登録者の現在の報告書に組み込まれる表格8-K2019年7月5日に米証券取引委員会に提出)。
 10.13+
  
Blackstone Holdings I L.P.各上級取締役社長と随時締結された上級取締役社長との合意の表(登録者登録声明表添付ファイル10.12を参照して本明細書に組み込むS-1/A(2007年6月14日に米国証券取引委員会に提出)。(蘇世さんを除くすべての執行幹事に該当する。)
 10.14+
  
延期制限共同単位奨励協定(取締役)のフォーマット(登録者四半期報告書を参照することによる添付ファイル10.36を本明細書に組み込む表格10-Q2008年6月30日までの四半期(2008年8月8日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.15+
  
上級管理者繰延制限Blackstoneホールディングス単位報酬プロトコルのフォーマット(登録者の四半期報告書を参照することによって添付ファイル10.37を本明細書に組み込む表格10-Q2008年9月30日までの四半期(2008年11月7日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.16+
  
BMA V L.L.C.の第2の改訂および再署名された有限責任会社協定は、2007年5月31日であり、Blackstone Holdings III L.P.とBMA V L.L.C.のいくつかのメンバーとの間の合意(登録者四半期報告書を参照することによって添付ファイル10.12によって本明細書に組み込まれる表格10-Q2007年6月30日までの四半期(2007年8月13日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.17+
  
2回目の改訂と再署名された“Blackstone Real Estate Management Associates International L.P.有限責任契約”は、2007年5月31日であり、Brea International(Cayman)Ltd.と特定の有限パートナーとの間で締結された(本明細書では、登録者四半期報告添付ファイル10.13を参照することによって編入される表格10-Q2007年6月30日までの四半期(2007年8月13日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.18+
  
Brea International(Cayman)Ltd.とある有限パートナーとの間で2007年5月31日に署名された“Blackstone Real Estate Management Associates International L.P.第2次改正と再署名された有限責任契約”(改訂日は2008年1月1日)の修正案第291号(本明細書は、登録者四半期報告表添付ファイル10.19.1を参照することにより編入 10-Q2008年3月31日までの四半期(2008年5月15日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.19+
  
Brea International(Cayman)II Ltd.といくつかの有限パートナーの間で2007年5月31日に署名された“Blackstone Real Estate Management Associates International II L.P.第2回改訂と再署名された有限共同契約”(本明細書は、登録者四半期報告書添付ファイル10.14を参照して編入される 10-Q2007年6月30日までの四半期(2007年8月13日に米国証券取引委員会に提出)。
 
276
カタログ表
 10.20+
  
Brea International(Cayman)II Ltd.とある有限パートナーとの間で2007年5月31日に署名された“Blackstone Real Estate Management Associates International II L.P.第2次改正と再署名された有限共同契約”(改訂日は2008年1月1日)の修正案第291号(本明細書は、登録者四半期報告書添付ファイル10.20.1を参照して編入する 10-Q2008年3月31日までの四半期(2008年5月15日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.21+
  
Blackstone Management Associates IV L.L.C.の第2の改訂および再署名された有限責任会社協定は、2007年5月31日に、Blackstone Holdings III L.P.およびBlackstone Management Associates IV L.L.C.のいくつかのメンバーによって署名された(登録者四半期報告書を参照することによる添付ファイル10.15によって本明細書に組み込まれる 10-Q2007年6月30日までの四半期(2007年8月13日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.22+
  
Blackstone Mezzanine Management Associates L.L.C.の2回目の改訂および再署名された有限責任会社協定は、2007年5月31日に、Blackstone Holdings III L.P.およびBlackstone Mezzanine Management Associates L.L.C.のいくつかのメンバーによって署名された(登録者の四半期報告書を参照することによる添付ファイル10.16によって本明細書に組み込まれる 10-Q2007年6月30日までの四半期(2007年8月13日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.23+
  
Blackstone Mezzanine Management Associates II L.L.C.の2回目の改訂および再署名された有限責任会社協定は、2007年5月31日に、Blackstone Holdings III L.P.およびBlackstone Mezzanine Management Associates II L.L.C.のいくつかのメンバーによって署名された(登録者四半期報告書を参照することによる添付ファイル10.17によって本明細書に組み込まれる 10-Q2007年6月30日までの四半期(2007年8月13日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.24+
  
Brea IV L.L.C.の第2の改訂および再署名された有限責任会社協定は、2007年5月31日であり、Blackstone Holdings III L.P.とBrea IV L.L.C.のいくつかのメンバーとの間で締結された(登録者四半期報告表を参照することによる添付ファイル10.18によって本明細書に組み込まれる 10-Q2007年6月30日までの四半期(2007年8月13日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.25+
  
Brea V L.L.C.の第2の改訂および再署名された有限責任会社協定は、2007年5月31日であり、Blackstone Holdings III L.P.とBrea V L.L.C.のいくつかのメンバーとの間の合意(登録者四半期報告表を参照することによって添付ファイル10.19によって本明細書に組み込まれる 10-Q2007年6月30日までの四半期(2007年8月13日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.26+
  
Brea VI L.L.C.の第2の改訂および再署名された有限責任会社協定は、2007年5月31日であり、Blackstone Holdings III L.P.とBrea VI L.L.C.のいくつかのメンバーとの間で締結された(登録者四半期報告表を参照することによる添付ファイル10.20が本明細書に組み込まれる 10-Q2007年6月30日までの四半期(2007年8月13日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.27+
  
Blackstone Holdings III L.P.およびBrea VI L.L.C.あるメンバーによって2008年1月1日に改訂され、再署名されたBrea VI L.L.C.第2の改訂および再署名された有限責任会社協定は、2007年5月31日の修正案第1号(本明細書では、登録者四半期報告書添付ファイル10.26.1を参照することによって編入される 10-Q2008年3月31日までの四半期(2008年5月15日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.28+
  
Blackstone Communications Management Associates I L.L.C.の2回目の改訂と再署名された有限責任会社協定は、2007年5月31日であり、Blackstone Holdings III L.P.およびBlackstone Communications Management Associates I L.L.C.のいくつかのメンバーによって署名された(登録者の四半期報告書を参照することによる添付ファイル10.21が本明細書に組み込まれる 10-Q2007年6月30日までの四半期(2007年8月13日に米国証券取引委員会に提出)。
 
277
カタログ表
 10.29+
  
BCLA L.L.C.によって改訂および再署名された有限責任会社協定は、2008年4月15日に、Blackstone Holdings III L.P.とBCLA L.L.C.のいくつかのメンバーとの間で署名された(登録者四半期報告表を参照することによって添付ファイル10.28が本明細書に組み込まれる 10-Q2008年3月31日までの四半期(2008年5月15日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.30+
  
3回目の改訂と再署名された“Blackstone Real Estate Management Associates Europe III L.P.有限責任契約”は、2008年6月30日(登録者四半期報告書を参照する添付ファイル10.28により本明細書に組み込まれる 10-Q2008年6月30日までの四半期(2008年8月8日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.31+
  
2回目の改訂および再署名されたBlackstone Real Estate Special Situations Associates L.L.C.有限責任会社協定は、2008年6月30日(登録者四半期報告書を参照することによる添付ファイル10.29によって本明細書に組み込まれる 10-Q2008年6月30日までの四半期(2008年8月8日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.32+
  
BMA VI L.L.C.修正および再署名された有限責任会社協定は、2008年7月31日(登録者四半期報告書添付ファイル10.30を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-Q2008年9月30日までの四半期(2008年11月7日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.33+
  
GSO Associates LLCの第4回改訂および再署名された有限責任会社協定は、2008年3月3日(登録者年次報告書添付ファイル10.33を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-K2008年12月31日までの年度(2008年3月2日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.34+
  
GSO Overseas Associates LLCの改訂および再署名された有限責任会社協定は、2008年3月3日(登録者年次報告書添付ファイル10.34を参照して本明細書に組み込まれる) 10-K2008年12月31日までの年度(2009年3月2日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.35+
  
GSO Capital Opportunities Associates LLCの第3回改訂および再署名された有限責任会社協定は、2008年3月3日(登録者年次報告書の添付ファイル10.36を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-K2008年12月31日までの年度(2008年3月2日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.36+
  
GSO Capital Opportunities Overseas Associates LLCの第3回改訂および再署名された有限責任会社協定は、2008年3月3日(登録者年次報告書を参照する添付ファイル10.37によって本明細書に組み込まれる 10-K2008年12月31日までの年度(2008年3月2日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.37+
  
“GSO流動性海外共同経営有限責任会社協定”の改訂と再署名は、2008年3月3日(登録者年次報告書添付ファイル10.39を参照して本明細書に編入される) 10-K2008年12月31日までの年度(2008年3月2日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.38+
  
Blackstone/GSO Capital Solutions Associates LLCの第2回改訂および再署名された有限責任会社協定は、2009年5月22日(登録者四半期報告書の添付ファイル10.40を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-Q2009年6月30日までの四半期(2009年8月7日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.39+
  
Blackstone/GSO Capital Solutions Overseas Associates LLCの第2回改訂および再署名された有限責任会社協定は、2009年7月10日(登録者四半期報告書を参照することによる添付ファイル10.41)で本明細書に組み込まれる 10-Q2009年6月30日までの四半期(2009年8月7日に米国証券取引委員会に提出)。
 
278
カタログ表
 10.40+
  
Blackstone Real Estate Special Situations Associates II L.L.C.修正および再署名された有限責任会社協定は、2009年6月30日(登録者四半期報告書を参照することによって添付ファイル10.42によって本明細書に組み込まれる 10-Q2009年6月30日までの四半期(2009年8月7日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.41+
  
Blackstone Real Estate Special Situations Management Associates Europe L.P.修正および再署名された有限共同協定は、2009年6月30日(登録者四半期報告書の添付ファイル10.43を参照することによって本明細書に組み込まれる 10-Q2009年6月30日までの四半期(2009年8月7日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.42+
  
Breca L.L.C.修正および再署名された有限責任会社協定は、2009年5月1日(登録者四半期報告書を参照することにより添付ファイル10.44を参照して本明細書に組み込まれる表格10-Q2009年6月30日までの四半期(2009年8月7日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.43+
  
GSO Target Opportunity Associates LLCによって改訂および再署名された有限責任会社協定は、2009年12月9日(登録者四半期報告書の添付ファイル10.48を参照して本明細書に組み込まれます 10-Q2010年3月31日までの四半期(2010年5月10日に米証券取引委員会に提出)。
 10.44+
  
GSO Target Opportunity Overseas Associates LLCによって改訂および再署名された有限責任会社協定は、2009年12月9日(登録者四半期報告書の添付ファイル10.49を参照して本明細書に組み込まれます 10-Q2010年3月31日までの四半期(2010年5月10日に米証券取引委員会に提出)。
 10.45+
  
BCVA L.L.C.改訂および再署名された有限責任会社協定は、2010年7月8日(登録者四半期報告書添付ファイル10.50を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-Q2010年6月30日までの四半期(2010年8月6日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.46+
  
2010年11月23日に改訂および再署名された“MB Asia REA L.P.免除有限責任契約”(登録者年次報告書添付ファイル10.51を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-K2010年12月31日までの年度(2010年2月25日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.47+
  
GSO SJ Partners Associates LLCの改訂と再署名された有限責任会社協定は、2010年12月7日であり、GSO Holdings I L.C.とGSO SJ Partners Associates LLCのいくつかのメンバーとの間の有限責任会社協定(登録者四半期報告表添付ファイル10.4を参照することによって本明細書に組み込まれる 10-Q2011年3月31日までの四半期(2011年5月6日に米証券取引委員会に提出)。
 10.48+
  
2015年12月31日までのGSO Capital Opportunities Associates II LPの免除有限責任組合協定(登録者年次報告書を引用する添付ファイル10.53により本明細書に編入される)の改訂と再署名 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
 10.49+
  
Blackstone EMA L.L.C.修正および再署名された有限責任会社協定は、2011年8月1日(登録者四半期報告書を参照することによる添付ファイル10.1)で本明細書に組み込まれる 10-Q2011年9月30日までの四半期(2011年11月9日に米国証券取引委員会に申請が提出された)。
 10.50+
  
Blackstone Real Estate Associates VII L.P.第二次改訂と再署名された有限共同契約は、2011年9月1日(登録者年次報告書を引用する添付ファイル10.53.1により本明細書に編入される) 10-K2011年12月31日までの年度(2011年2月28日に米国証券取引委員会に提出)。
 
279
カタログ表
 10.51+
  
GSOエネルギーパートナー-AAssociates LLC第2回改訂および再署名された有限責任会社協定は、2012年2月28日(登録者の四半期報告書を参照することによる表添付ファイル10.1)で本明細書に組み込まれる 10-Q2012年3月31日までの四半期(2012年5月7日に米証券取引委員会に提出)。
 10.52+
  
BTOA L.L.C.改訂および再署名された有限責任会社協定は、2012年2月15日(登録者四半期報告書を参照することによる添付ファイル10.2)で本明細書に組み込まれる 10-Q2012年3月31日までの四半期(2012年5月7日に米証券取引委員会に提出)。
 10.53+
  
上級常務取締役繰延持株単位プロトコル表(登録者の四半期報告を引用する表10.2により本明細書に組み込む 10-Q2012年6月30日までの四半期(2012年8月7日に米証券取引委員会に提出)。
 10.54+
  
改訂および再署名されたBlackstone Commercial Real Estate Debt Associates L.L.C.有限責任会社協定は、2010年11月12日(登録者四半期報告書添付ファイル10.3を参照して本明細書に組み込まれる) 10-Q2012年6月30日までの四半期(2012年8月7日に米証券取引委員会に提出)。
 10.55+
  
Blackstone Innovation L.L.C.の有限責任会社協定は、2012年11月2日(登録者四半期報告書を参照することによる表添付ファイル10.1)を本明細書に組み込む 10-Q2012年9月30日までの四半期(2012年11月2日に米証券取引委員会に提出)。
 10.56+
  
改訂および再署名された“Blackstone Innovation(Cayman)III L.P.免除有限組合協定”は、2012年11月2日(登録者四半期報告書を参照する添付ファイル10.2により本明細書に組み込まれる) 10-Q2012年9月30日までの四半期(2012年11月2日に米証券取引委員会に提出)。
 10.57+
  
GSO海岸帯資源共同投資Associates LLC改訂および再署名された有限責任会社協定は、2012年8月10日(登録者年次報告書の添付ファイル10.60を参照して本明細書に組み込まれる 10-K2012年12月31日までの年度(2012年3月1日に米証券取引委員会に提出)。
 10.58+
  
GSO Palmetto Opportunistic Associates LLCが改訂され、再署名された有限責任会社協定は、2012年7月31日(登録者年次報告書を参照する添付ファイル10.61により本明細書に組み込まれる 10-K2012年12月31日までの年度(2012年3月1日に米証券取引委員会に提出)。
 10.59+
  
2回目の改訂と再署名された“Blackstone Real Estate Associates Asia L.P.免除有限責任契約協定”は、2014年2月26日(登録者年次報告書の添付ファイル10.63を参照して本明細書に組み込まれる) 10-K2013年12月31日までの年度(2013年2月28日に米証券取引委員会に提出)。
 10.60+
  
改訂および再署名された“Blackstone Real Estate Associates Europe IV L.P.免除有限共同契約協定”は、2014年2月26日(登録者年次報告書を参照する添付ファイル10.64により本明細書に組み込まれる) 10-K2013年12月31日までの年度(2013年2月28日に米証券取引委員会に提出)。
 10.61
  
113 CS LLCとBlackstone Administration Services Partnership L.P.との間で修正された航空機幹賃貸プロトコル(N 113 CS)の表(登録者年次報告書を参照することによって添付ファイル10.61を本明細書に組み込む 10-K2022年12月31日までの年度(2022年2月24日に米証券取引委員会に提出)。
 
280
カタログ表
 10.62+
  
特別持分奨励表-Blackstone Group L.P.2007持分インセンティブ計画下の繰延持株単位プロトコル(これに合わせて、登録者四半期報告表添付ファイル10.1を参照 10-Q2015年6月30日までの四半期(2015年8月6日に米証券取引委員会に提出)。
 10.63+
  
改訂と再署名されたBREP Edens Associates L.P.有限責任契約は，2013年12月18日(登録者年次報告書を引用する添付ファイル10.76により本明細書に組み込まれる) 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
 10.64+
  
改訂·再署名された“Blackstone AG Associates L.P.免除有限責任組合協定”は、2016年2月16日であり、2014年5月30日から施行された(本明細書は、登録者年次報告書の添付ファイル10.77を参照して編入された 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
 10.65+
  
改訂および再署名されたBREP OMP Associates L.P.有限責任契約は、2014年6月27日(登録者年次報告書を参照する添付ファイル10.78により本明細書に組み込まれる) 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
 10.66+
  
改訂·再署名された“Blackstone OBS Associates L.P.免除有限責任組合協定”は、2016年2月16日に発効し、2014年7月25日に発効した(本稿は、登録者年次報告書添付ファイル10.79を参照して編入する 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
 10.67+
  
改訂および再署名されたBlackstone EMA II L.L.C.有限責任会社協定は、2014年10月21日(登録者年次報告書を参照することにより本明細書に組み込まれた添付ファイル10.80である 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
 10.68+
  
Blackstone Liberty Place Associates L.P.の第2回改訂と再署名された有限共同契約は、2015年2月9日(登録者年次報告書の添付ファイル10.81を参照して本明細書に組み込まれる 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
 10.69+
  
2回目の改訂と再署名された“BPP Core Asia Associates L.P.免除有限責任契約協定”は，2016年2月16日であり，2015年3月18日に施行された(登録者年次報告書を引用した添付ファイル10.82により本明細書に組み込まれる 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
 10.70+
  
2回目の改正と再署名“BPP Core Asia免除有限責任組合協定”従業員-NQL.P.，日付は2016年2月16日であり，2015年3月18日に施行されたとみなされる(登録者年次報告書を参照することにより添付ファイル10.83が本明細書に組み込まれる 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
 10.71+
  
改訂と再署名された“Blackstone Real Estate Associates VIII L.P.有限共同契約”は，2015年3月27日(ここでは登録者年次報告書添付ファイル10.84を参照)である 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
 10.72+
  
BMA VII L.L.C.改訂および再署名された有限責任会社協定は、2015年5月13日(登録者年次報告書を参照することによる添付ファイル10.85)であり、本明細書に組み込まれる 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
 
281
カタログ表
 10.73+
  
改訂·再署名された“Blackstone Property Associates International L.P.免除有限責任契約協定”は、2016年2月16日、2015年7月15日から施行された(本稿は、登録者年次報告書添付ファイル10.86を参照して編入された 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
 10.74+
  
“Blackstone Property Associates免除有限責任組合協定”の改訂と再署名国際-NQL.P.は、日付が2016年2月16日であり、2015年7月28日に施行されたとみなされる(登録者年次報告書の添付ファイル10.87を参照して本明細書に組み込まれる 10-K2015年12月31日までの年度(2015年2月26日に米証券取引委員会に提出)。
 10.75+
  
BTOA II L.L.C.改訂および再署名された有限責任会社協定は、2014年12月19日(登録者四半期報告書を参照することによる添付ファイル10.1)である 10-Q2016年6月30日までの四半期(2016年8月4日に米証券取引委員会に提出)。
 10.76+
  
特別配当金-Blackstone Group L.P.2007持分インセンティブ計画(首席財務官)下の繰延持株単位協定(登録者年次報告書の添付ファイル10.82を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-K2016年12月31日までの年度(2016年2月24日に米証券取引委員会に提出)。
 10.77+
  
Blackstone Group L.P.2007持分インセンティブ計画下の繰延持株単位プロトコル表(2013年および2014年奨励)(登録者年次報告書の添付ファイル10.83を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-K2016年12月31日までの年度(2016年2月24日に米証券取引委員会に提出)。
 10.78+
  
改訂および再署名された“Blackstone Real Estate Associates Europe V L.P.免除有限責任組合協定”は、2017年5月8日であり、2016年3月1日に施行されたとみなされている(ここでは、登録者四半期報告書添付ファイル10.1を参照して編入する 10-Q2017年3月31日までの四半期(2017年5月9日に米証券取引委員会に提出)。
 10.79+
  
改訂および再署名されたBlackstone CEMA L.L.C.有限責任会社協定は、2016年2月9日(登録者四半期報告書添付ファイル10.2を参照して本明細書に組み込まれる) 10-Q2017年6月30日までの四半期(2017年8月8日に米証券取引委員会に提出)。
 10.80+
  
改訂·再署名された“Blackstone Real Estate Debt Strategy Associates II L.P.有限責任契約”は、2018年2月15日から2013年4月17日から施行された(本稿では、登録者年次報告書添付ファイル10.86を参照することにより編入される 10-K2017年12月31日までの年度(2018年3月1日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.81+
  
改訂·再署名された“Blackstone Real Estate Debt Strategy Associates III L.P.有限責任契約”は、2018年2月15日、2016年7月25日から施行された(本稿では、登録者年次報告書の添付ファイル10.87を参照して編入する 10-K2017年12月31日までの年度(2018年3月1日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.82*
  
GH 4 Partners LLCとBlackstone Administration Services Partnership L.P.の間の航空機幹レンタルプロトコルフォーマット
 10.83
  
Hilltop Asset Holdings LLCとBlackstone Administration Services Partnership L.P.の間の航空機幹賃貸プロトコル(N 345 XB)テーブル(登録者年次報告表の添付ファイル10.83を参照することによって本明細書に組み込まれる 10-K2019年12月31日までの年度(2019年2月28日に米証券取引委員会に提出)。
 10.84
  
Hilltop Asset Holdings LLCとBlackstone Administration Services Partnership L.P.の間の航空機幹賃貸プロトコル(N 776 BT)テーブル(登録者年次報告表を参照することによって添付ファイル10.84を本明細書に組み込む10-K2019年12月31日までの年度(2019年2月28日に米証券取引委員会に提出)。
 
282
カタログ表
 10.85
  
改訂と再記述の信用協定日は2010年3月23日、改訂と再記述の日付は2014年5月29日、改訂と再記述の日付は2016年8月31日、さらに改訂と再記述の日付は2018年9月21日、改訂と再記述の日付は2020年11月24日、さらに改訂と再記述の日付は2020年6月3日、改訂と再記述の日付は2023年12月15日、借主はBlackstone Holdings Finance Co.L.L.C.，Blackstone Holdings AI L.P.，Blackstone Holdings I P.，Blackstone L.Holdings L.P，である。保証人であるBlackstone Holdings III L.P.およびBlackstone Holdings IV L.P.は，行政代理であるシティバンクとその貸手(登録者の現在の表を参照して報告する添付ファイル10.1により本明細書に組み込まれる 8-K2023年12月20日に米証券取引委員会に提出)。
 10.86+
  
改訂·再署名された“BTOA III L.P.有限責任組合協定”は、日付が2019年2月27日であり、2018年5月24日から施行される(登録者年次報告書を引用した添付ファイル10.92により本明細書に組み込まれる 10-K2018年12月31日までの年度(2018年3月1日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.87+
  
Blackstone Group L.P.2007持分インセンティブ計画の改訂および再作成の下で、Blackstone Group L.P.とその中で指名された参加者との間の繰延持株単位プロトコル(登録者年次報告書を参照することによる添付ファイル10.93)が本明細書に組み込まれる 10-K2018年12月31日までの年度(2018年3月1日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.88+
  
Blackstone Group L.P.2007持分インセンティブ計画下の繰延持株単位プロトコル表(登録者年次報告書添付ファイル10.94を参照することにより本明細書に組み込む 10-K2018年12月31日までの年度(2018年3月1日に米国証券取引委員会に提出)。
 10.89+
  
改訂と再署名されたBlackstone Management Associates Asia，L.P.有限責任組合協定は、2019年8月6日であり、2017年11月9日に施行されたとみなされている(本稿では、登録者四半期報告書添付ファイル10.1を参照して組み込まれる 10-Q2019年6月30日までの四半期(2019年8月8日に米証券取引委員会に提出)。
 10.90+
  
2回目の改訂と再署名されたBreit Special Limited Partners L.P.有限責任組合協定は，期日は2020年2月12日であり，2018年1月1日から施行される(登録者年次報告書を引用する添付ファイル10.90により本明細書に組み込まれる 10-K2019年12月31日までの年度(2019年2月28日に米証券取引委員会に提出)。
 10.91+
  
“Blackstone Real Estate Associates Asia II L.P.の免除有限共同協定”の改訂と再署名は、2019年8月6日であり、2017年9月21日に施行された(本明細書では、登録者の四半期報告書を引用した表添付ファイル10.3に組み込まれる 10-Q2019年6月30日までの四半期(2019年8月8日に米証券取引委員会に提出)。
 10.92+
  
改訂と再署名されたBlackstone Total Alternative Solution Associates L.P.有限共同契約は、日付が2019年8月6日であり、2014年8月24日から発効する(登録者四半期報告表を参照することにより添付ファイル10.4が本明細書に組み込まれる 10-Q2019年6月30日までの四半期(2019年8月8日に米証券取引委員会に提出)。
 10.93+
  
改訂と再署名されたBlackstone Total Alternative Solution Associates 2015 i L.P.有限責任組合協定は、2019年8月6日であり、2015年2月24日から発効する(登録者の四半期報告を引用する表添付ファイル10.5により本明細書に組み込まれる 10-Q2019年6月30日までの四半期(2019年8月8日に米証券取引委員会に提出)。
 
283
カタログ表
 10.94+
  
改訂と再署名されたBlackstone Total Alternative Solution Associates 2016 L.P.有限責任組合協定は、2019年8月6日であり、2016年12月9日から発効する(登録者四半期報告表を参照することにより添付ファイル10.6が本明細書に組み込まれる 10-Q2019年6月30日までの四半期(2019年8月8日に米証券取引委員会に提出)。
 10.95+
  
改訂と再署名されたBlackstone Total Alternative Solution Associates IV L.P.有限共同契約は、2019年8月6日であり、2017年12月22日に施行された(本稿では、登録者四半期報告書の添付ファイル10.7を参照して組み込まれる 10-Q2019年6月30日までの四半期(2019年8月8日に米証券取引委員会に提出)。
 10.96+
  
改訂と再署名されたBlackstone Total Alternative Solution Associates V L.P.有限共同契約は、2019年8月6日であり、2018年10月31日に発効した(本稿では、登録者四半期報告書の添付ファイル10.8を参照して組み込まれる 10-Q2019年6月30日までの四半期(2019年8月8日に米証券取引委員会に提出)。
 10.97+
  
BTOSIA L.L.C.第3回改訂と再署名された有限責任会社協定は、2019年8月6日で、2016年5月12日から施行されます(ここでは登録者四半期報告表第10.9号添付ファイルを引用します 10-Q2019年6月30日までの四半期(2019年8月8日に米証券取引委員会に提出)。
 10.98+
  
Blackstone UK Mortgage Opportunities Management Associates(Cayman)L.P.の免除有限共同協定の改訂と再署名は、2019年8月6日であり、2015年12月4日に施行されたとみなされている(本明細書では、登録者の四半期報告書を参照することにより、表添付ファイル10.10が組み込まれている 10-Q2019年6月30日までの四半期(2019年8月8日に米証券取引委員会に提出)。
 10.99+
  
改訂·再署名されたBlackstone EMA III GP L.P.有限責任組合協定は、2019年11月6日であり、2018年8月17日から施行される(登録者四半期報告書の添付ファイル10.12を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-Q2019年9月30日までの四半期(2019年11月8日に米証券取引委員会に提出)。
 10.100+
  
BMA VIII GP L.P.改訂と再署名された有限共同協定は、2019年11月6日であり、2019年3月29日から発効する(登録者四半期報告書を参照することにより、添付ファイル10.13を本明細書に組み込む 10-Q2019年9月30日までの四半期(2019年11月8日に米証券取引委員会に提出)。
 10.101+
  
黒石に規定されている繰延持株単位協定表。2007年に改正され、再改訂された持分インセンティブ計画(2019年)(登録者年次報告書添付ファイル10.101を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-K2019年12月31日までの年度(2019年2月28日に米証券取引委員会に提出)。
 10.102+
  
黒石に規定されている繰延持株単位協定表。2007年持分インセンティブ計画(2019年帰属終了)(登録者年次報告書添付ファイル10.102を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-K2019年12月31日までの年度(2019年2月28日に米証券取引委員会に提出)。
 10.103+
  
黒石に規定された延期単位協議表。2007年株式インセンティブ計画(2020年)の改訂及び再記載(登録者年次報告書添付ファイル10.103を参照することにより本明細書に組み込む 10-K2019年12月31日までの年度(2019年2月28日に米証券取引委員会に提出)。
 10.104+
  
黒石に規定された繰延単位協議表。2007年株式インセンティブ計画(2020年に帰属終了)の改訂および再起動(登録者年次報告書添付ファイル10.104を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-K2019年12月31日までの年度(2019年2月28日に米証券取引委員会に提出)。
 
284
カタログ表
 10.105+
  
Brea Europe VI(Cayman)L.P.修正および再署名された有限共同協定は、2020年2月26日であり、2019年5月8日に施行される(ここでは、登録者年次報告書の添付ファイル10.105を参照して組み込まれる 10-K2019年12月31日までの年度(2019年2月28日に米証券取引委員会に提出)。
 10.106+
  
Brea IX(デラウェア州)L.P.改正および再署名された有限共同協定は、日付が2020年2月26日であり、2018年12月21日から発効するとみなされている(登録者年次報告書を参照することにより添付ファイル10.106が本明細書に組み込まれる 10-K2019年12月31日までの年度(2019年2月28日に米証券取引委員会に提出)。
 10.107+
  
改訂および再署名された“戦略的パートナー基金解決策協会-NC Real Asset Opportunities，L.P.有限共同協定”は、2014年9月30日(登録者四半期報告書を参照することにより添付された10.6)を本明細書に組み込む 10-Q2020年9月30日までの四半期(2020年11月6日に米証券取引委員会に提出)。
 10.108+
  
改訂と再署名された戦略パートナー基金ソリューション会社不動産有限責任組合協定VI L.P.，日付は2015年4月8日(登録者四半期報告表を参照することにより添付ファイル10.7が本明細書に組み込まれる 10-Q2020年9月30日までの四半期(2020年11月6日に米証券取引委員会に提出)。
 10.109+
  
“戦略的パートナーシップ基金ソリューション共同経営会社不動産第7章有限責任組合協定”の改訂と再署名は、2020年11月4日、2018年12月13日から施行される(ここでは登録者四半期報告表添付ファイル10.8を参照 10-Q2020年9月30日までの四半期(2020年11月6日に米証券取引委員会に提出)。
 10.110+
  
改訂·再署名された“戦略的パートナーシップ基金ソリューション共同経営インフラIII L.P.有限責任組合協定”は、日付が2020年11月4日であり、2019年12月24日から施行される(登録者四半期報告書を参照することにより添付ファイル10.9が本明細書に組み込まれる 10-Q2020年9月30日までの四半期(2020年11月6日に米証券取引委員会に提出)。
 10.111+
  
改訂·再署名された“戦略的パートナー基金解決策有限責任組合契約協定”は、日付が2020年11月4日であり、2017年4月3日から施行される(本稿では、登録者四半期報告書添付ファイル10.10を参照して編入する 10-Q2020年9月30日までの四半期(2020年11月6日に米証券取引委員会に提出)。
 10.112+
  
第二次改正及び再署名された“戦略的パートナーシップ基金解決策パートナー有限責任組合第六章合意”は、2023年5月23日(登録者四半期報告書を参照した添付ファイル10.1により本明細書に組み込まれる 10-Q2023年6月30日までの四半期に、2023年8月4日に米国証券取引委員会に申請を提出した。
 10.113+
  
改訂及び再署名された“戦略的パートナーシップ基金ソリューション協会第7章有限責任組合協定”は、2016年2月12日(登録者四半期報告書の添付ファイル10.12を参照して本明細書に編入される) 10-Q2020年9月30日までの四半期(2020年11月6日に米証券取引委員会に提出)。
 10.114+
  
改訂及び再署名された“戦略的パートナーシップ基金ソリューション協会第8章有限責任組合協定”は、日付が2020年11月4日であり、2018年12月21日から施行される(登録者四半期報告書の添付ファイル10.13を参照して本明細書に組み込まれる 10-Q2020年9月30日までの四半期(2020年11月6日に米証券取引委員会に提出)。
 
285
カタログ表
 10.115+
  
改訂と再署名された戦略パートナー基金解決策パートナーシップ協定は、日付が2020年11月4日であり、2018年2月26日から施行される(登録者四半期報告書の添付ファイル10.14を参照して本明細書に組み込まれる 10-Q2020年9月30日までの四半期(2020年11月6日に米証券取引委員会に提出)。
 10.116+
  
改訂と再署名されたBlackstone CEMA II GP L.P.有限共同協定は、2020年11月4日(登録者四半期報告表の添付ファイル10.15を参照して本明細書に組み込まれる) 10-Q2020年9月30日までの四半期(2020年11月6日に米証券取引委員会に提出)。
 10.117+
  
改訂·再署名されたBREDS IV L.P.有限責任組合協定は、日付が2020年11月4日、発効日が2020年4月3日(登録者四半期報告書の添付ファイル10.16を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-Q2020年9月30日までの四半期(2020年11月6日に米証券取引委員会に提出)。
 10.118+
  
改訂と再署名されたBXLS V GP L.P.有限責任組合協定は、日付が2020年11月4日であり、2019年12月31日から発効する(ここでは、登録者四半期報告書の添付ファイル10.17を参照して組み込む 10-Q2020年9月30日までの四半期(2020年11月6日に米証券取引委員会に提出)。
 10.119
  
Blackstone Holdings I L.P.ハミルトン·E·ジェームズと2022年5月3日に締結された脱退協定(登録者四半期報告書添付ファイル10.2を参照することにより本明細書に組み込まれる10-Q米国証券取引委員会は、2022年3月31日までの四半期に、2022年5月5日に申請を提出した。
 10.120
  
Hilltop Asset Holdings LLCとBlackstone Administration Services Partnership L.P.が締結した航空機幹賃貸プロトコル表(本明細書は登録者四半期報告表添付ファイル10.2を参照 10-Q2022年6月30日までの四半期に、2022年8月5日に米国証券取引委員会に申請を提出した。
 10.121*
  
GH 4 Partners LLCとBlackstone Administration Services Partnership L.P.の間の航空機幹レンタルプロトコルフォーマット
 10.122+
  
BXGA GP L.P.修正と再署名された有限パートナーシップ協定は、2023年11月3日であり、2020年7月15日から発効する(ここでは登録者四半期報告表添付ファイル10.1を参照 10-Q同社は2023年9月30日までの四半期に、2023年11月3日に米証券取引委員会に申請を提出した。
 10.123+
  
BMA Asia II GP L.P.の免除有限組合協定が改訂され、再署名され、日付は2023年11月3日であり、2021年3月31日から発効するとみなされている(登録者四半期報告書を参照することにより添付ファイル10.2が本明細書に組み込まれている 10-Q同社は2023年9月30日までの四半期に、2023年11月3日に米証券取引委員会に申請を提出した。
 10.124+
  
Blackstone Clarus GP L.P.の2回目の改訂と再署名された有限共同協定は、2023年11月3日であり、2018年11月30日から施行される(登録者四半期報告書の添付ファイル10.3を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-Q同社は2023年9月30日までの四半期に、2023年11月3日に米証券取引委員会に申請を提出した。
 10.125+
  
Brea Asia III(ケイマン)L.P.の免除有限組合協定の改訂と再署名は，2023年11月3日であり，2021年9月27日から施行されたと考えられる(本稿では，登録者四半期報告書の添付ファイル10.4を参照して編入される 10-Q同社は2023年9月30日までの四半期に、2023年11月3日に米証券取引委員会に申請を提出した。
 
286
カタログ表
 10.126+
  
Brea X(デラウェア州)L.P.改正と再署名された有限組合協定は，2023年11月3日であり，2022年5月4日から施行される(登録者四半期報告書を参照することにより添付ファイル10.5が本明細書に組み込まれる 10-Q同社は2023年9月30日までの四半期に、2023年11月3日に米証券取引委員会に申請を提出した。
 10.127+
  
BTOA IV L.P.改正と再署名された有限共同協定は、日付が2023年11月3日であり、2021年8月2日から発効する(登録者四半期報告書の添付ファイル10.6を参照することにより本明細書に組み込まれる 10-Q同社は2023年9月30日までの四半期に、2023年11月3日に米証券取引委員会に申請を提出した。
 21.1*
  
登録者の子会社
 23.1*
  
徳勤法律事務所は同意した
 31.1*
  
“規則”による行政総裁の証明13 A-14(A)。
 31.2*
  
“細則”による首席財務官の証明13 A-14(A)。
 32.1**
  
2002年の“サバンズ-オックススリー法案”906節で採択された“アメリカ法典”第18編1350節による最高経営責任者の認証
 32.2**
  
2002年の“サバンズ-オックススリー法案”906節で可決された“米国法典”第18編1350節による首席財務官の証明
 97.1*
  
ブラックストーン社の奨励的な報酬は政策を取り戻す
 99.1*
  
第13(R)節に開示される
 101.INS*
  
XBRLインスタンスドキュメントを連結する.
 101.SCH*
  
インラインXBRL分類拡張アーキテクチャ文書.
 101.CAL*
  
インラインXBRL分類拡張はリンクベース文書を計算する.
 101.DEF*
  
XBRLソート拡張を連結してLinkbase文書を定義する.
 101.LAB*
  
XBRL分類拡張ラベルLinkbase文書を連結する.
 101.PRE*
  
XBRL分類拡張プレゼンテーションLinkbaseドキュメントを内部接続する.
 104*
  
表紙対話データファイル(添付ファイル101に含まれるイントラネットXBRLのフォーマット)。
 
*
本局に提出します
**
手紙で提供する
+
取締役又は主管者は、参加する資格のある管理契約又は補償計画又は手配を有する
本報告物がアーカイブするプロトコルや他の文書としては、合意または他の文書自体の条項に加えて、事実情報や他の開示を提供することを意図しておらず、これらに依存してこの目的を達成してはならない。特に、これらのプロトコルまたは他の文書において行われた任意の陳述および保証は、関連するプロトコルまたは文書の特定の背景の下でのみ行われ、作成された日付または任意の他の時間までの実際の状況を記述することはできない
 
プロジェクト16です。
表
10-K
要約.要約
ない
 
287
カタログ表
サイン
1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、正式に許可された以下の署名者がその代表を代表して本報告に署名することを正式に手配した
日付：2024年2月23日
 
黒石会社
 
/投稿S/Michael S.Chae
名前：
  
マイケルS.Chae
タイトル：
  
首席財務官
 
(最高財務官および許可された署名者)
本報告は、1934年の証券取引法の要求に基づき、以下の者代表登録者によって署名され、2024年2月23日の日に指定された身分で署名された
 
/S/スティーヴン·A·ス世民
スティーブン·A·ス世民最高経営責任者
取締役会長を兼任する
(首席行政主任)
   
/S/ジェームズ·W·ブレエ
ジェームズ·W·ブレエ役員
/S/ジョナサン·D·グレイ
ジョナサン·D·グレイ取締役最高経営責任者総裁
   
/S/レナード·J·ブラウン
レナード·J·ブラウン役員
/投稿S/Michael S.Chae
最高財務官Michael S.Chae
(首席財務官)
   
/S/ロゼル·B·ラザロ
ロゼル·B·ラザロ役員
/投稿S/David/ペイン
首席会計官デヴィッド·ペイン
(首席会計主任)
   
/寄稿S/ブライアン·マローニ
ブライアン·マローニ役員
/S/ジョセフ·P·バラタ
ジョセフ·P·バラタ役員は
   
/S/ウィリアム·G·パレット
ウィリアム·G·パレット取締役
/S/ケリー·A·アヨテ
ケリー·A·アヨット取締役
   
/S/ルース·ポラット
ルース·ボラット取締役
 
 
288