添付ファイル10.20

蘭花島首都会社です。

2024年長期持分インセンティブ報酬計画

この“2024年長期持分インセンティブ給与計画”(以下、“2024年計画”と略称する)は、蘭島資本会社(以下、会社と略称する)が株式奨励を行うことができる条項と条件を規定している。

Bimini Advisors，LLCは当社の外部マネージャ(“マネージャ”)のすべての従業員であり，マネージャーに関連するエンティティの従業員(総称して“従業員”と呼ぶ)は2024年計画に参加する資格がある。うちの社長及びその付属会社の上級管理チームのメンバーも、会社の最高経営責任者や最高財務官を含む会社の執行官を務めています。すべての従業員は“参加者”と呼ばれている。参加者として個人が2024年計画で奨励される権利があるということを意味するのではない。会社取締役会報酬委員会(“委員会”)は、2024計画の業績目標や他の条項が満たされていても、いかなるボーナス報酬の金額やボーナスプールの規模を減らす権利があり、会社普通株の希釈発行により2024計画の会社帳簿価値を調整する権利があるが、2024計画のすべての側面に対して絶対的な全権決定権を持つことになる。

参加者は2024年計画に基づいて今後1年、3年、5年間の業績奨励を受ける資格がある。“2024年計画”によると、1年、3年、5年の各試算期に賞金池が設置される。ボーナスプールに計上される金額は、3つの試算期間の2024計画ごとの3つの業績基準(以下に述べる)での会社の業績に基づく。委員会は各参加者の報酬を適宜決定します即各参加者に支払われるボーナスプールの割合)。

各試算期間内にボーナスプールに記入可能な最高金額は、当社がその期間(当社とマネージャとの間の管理契約の条項に基づいて)にマネージャーに支払う平均管理費に以下の表で述べた適用割合に等しい。2024年計画によると、(I)1年間の試算期間内に授与される業績奨励の最高ボーナスプールは、2024年の期間の平均毎月管理費の20%×12に等しく、(Ii)3年の計算期間は2024年から2026年までに支払われる平均年間管理費の35%、(Iii)5年の測定期間は2024年から2028年までに支払われる平均年間管理費の45%に相当する

上述したように、各試算期間内にボーナスプールに計上される金額は、以下に述べる3つの業績基準に基づいて会社が測定した業績を反映する。次の表は，算定期間ごとにクレジット可能ボーナスプールの最高額(適用期間平均管理費のパーセンテージで示す)を説明した。この表は，試験期間ごとに各業績基準の目標を達成するためにボーナスプールに記入可能な金額(適用期間平均管理費のパーセンテージでも計算)を示している。たとえば，機関RMBS比率(以下のように定義する)による3年間の試算期間において，ボーナスプールに貸し付けることができる最高額は，2024年から2026年までに支払われる平均管理費の10.50%である.

委員会は、2024年計画に基づいて奨励を受けるために、以下の業績測定基準と業績ハードルを決定した。

同業者と相対的な財政的表現当社の適用計量期間内の財務パフォーマンスが同業グループ(以下、定義参照)の適用計量期間内の財務パフォーマンス平均値を超えない限り、本業績評価基準については何のお金も稼げません。当社と同業グループの財務業績は、見積期間内に支払われた配当総額と、見積期間内の帳簿価値変動額を適用価格期初日の帳簿価値で割ることに等しい。同業グループ“は、AGNC投資会社、Annaly Capital Management，Inc.，Armour Residential REIT，Inc.，Cherry Hill Mortgage Investment Corporation，DyneX Capital，Inc.とInvesco Mortgage Capital Inc.からなる。同業グループの1社が他のエンティティと合併し、そのすべてまたは大部分の業務を売却し、解散、清算、または委員会がその業務を大幅に変更し、当社の業務と類似した業務に従事しなくなった場合、同社はその事件発生時の計算期間(S)内に同業グループから除外される。

機関RMBS格付けは相対的に表現されているこの業績評価基準によると、会社の業績は、適用される計量期間中の帳簿価値の変化と計量期間中に支払われる配当総額の和に等しい。会社が前文で計算した適用試算期間のパフォーマンスが代理RMBS金利に試算期間内の年数を乗じたものを超えない限り、本業績測定基準のいかなる金額も得られない。“機関RMBS金利”は、2024年初めまでの連邦抵当協会の30年期固定金利現在券担保ローンの収益率5.3175%(2023年の最終営業日と2024年の最初の営業日の平均金利に基づいて決定される)に400ベーシスポイント、または9.3175%を加算することに等しい。

同業は相対的に帳簿価値表現である当社が計量適用期間中の帳簿価値変動(以下の文で計算)がPeer Group内の各社の平均帳簿価値変動を超えない限り、業績評価基準で何の金額も稼ぐことはありません。当社および同業グループの帳簿価値変動は、計算法期間1日目の帳簿価値から最終日の帳簿価値を引き、計算法期間1日目の帳簿価値で割ることにします。

会社の業績評価結果がある試算期間の敷居以下である場合、その計測基準に基づいて、その試算期間のボーナスプールにいかなる金額も追加されない。次の表は、会社の業績が上記のハードル業績測定基準の金額を超えなければ、最高ボーナス奨励をボーナスプールに追加できることを詳しく説明しています。敷居と最高賞を獲得するために達成しなければならない結果との間に介在する結果には，線形補間法を用いる.

この3つの試算期間のボーナスは、関連試算期間終了後の翌3月30日に支払われることになります。委員会は，50%の獲得ボーナスは会社普通株の無制限株式形式で支払い，50%は“業績単位”で支払い，これらは2021年株式インセンティブ計画(“2021年計画”)に基づいて発行されると予想している。稼いだボーナスを満たすために発行された会社普通株と業績単位の非限定株式数は、配当額を普通株と業績単位付与日前10取引日の会社普通株のニューヨーク証券取引所での平均終値で割ることで決定され、最も近い整数に四捨五入する。業績単位は四半期ごとに10%の比率で授与され、適用された評価期限が終了して1周年後の第1四半期から、参加者は各帰属の業績単位から1株会社の普通株式を獲得する。参加者は、各四半期終了時に引き続き会社に雇用されなければならず、その日に付与される予定の業績単位数を得ることができる。“2021年計画”で定義されたように、制御権変更または参加者の死亡または障害が発生した場合、そのすべての業績単位が付与される。帰属時には、各業績単位は一株会社の普通株を発行することで決算し、その際、業績単位は直ちに解約しなければならないが、いずれの場合も業績単位の帰属年度の翌年3月30日に遅れてはならない。

業績単位には配当等の権利が含まれ、参加者に会社が発表した普通株式分配を獲得する権利がある。配当等価権について言えば、1つの業績単位は普通株に相当する。配当が同値な権利を除いて、業績単位は参加者に当社の株主にいかなる権利も与えない

未完成の業績単位数は、その業績単位の帰属日前に以下のように調整される

帳簿価値減価それは.任意の連続した2四半期以内に以下の条件を満たすと、(I)当社の1株当たりの帳簿価値は当該2四半期の最初の四半期に15%以上下落し、および(Ii)当社の同2四半期から当該2四半期末までの1株当たりの帳簿価値の下落幅は少なくとも10%である。帳簿価値減値が発生した場合、この2四半期期間の最後の日に、未返済の業績単位数は15%減少すべきである。

非凡な帳簿価値保証それは.“非常帳簿価値保証”は、(I)Peer Group社の1株当たりの帳簿価値の中央値の変化(“帳簿価値の中央値低下”)が6%以上低下し、(Ii)会社の1株当たりの帳簿価値が(A)増加または(B)帳簿価値の中央値の50%低下を下回る割合を満たす任意の四半期に発生する。非常帳簿価値保持事件が発生した場合、非常帳簿価値保持が発生した四半期の最終日まで、会社の1株当たり帳簿価値百分率変化と当該四半期の帳簿価値中央値低下との間の1基点あたりの差額は5ベーシスポイント増加すべきである。

すべての同業者会社より優れていますそれは.当社は、以下の条件を満たすいずれの四半期においても“すべての同業者会社に勝つ”：(I)Peer Groupにおける会社の1株当たりの帳簿価値が低下し、(Ii)当社の1株当たりの帳簿価値が(A)増加または(B)低下幅がPeer Groupにおける各社が経験した減少幅よりも小さい。もし会社がどの四半期でもすべての同業者会社より好調であれば、この四半期の最終日までに完成していない業績単位の数は10%増加する。

委員会は今後数年間に類似した計画を採択し、状況に応じて業績計測と敷居基準を適宜修正する予定だ。