米国
証券取引委員会
ワシントンD.C. 20549
 

フォーム 10-Q

 
(マークワン)
 
☒
1934年の証券取引法のセクション13または15 (d) に基づく四半期報告書
 
四半期終了時について 2023年9月30日
 
または
☐
1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) に基づく移行報告書
 
コミッションファイル番号: 001-40564
 
 
シルバースパイクインベストメント株式会社
(憲章に明記されている登録者の正確な名前)


メリーランド
86-2872887
(州またはその他の管轄区域)
法人または組織）
(IRS 雇用者識別番号)



600 マディソンアベニュー、スイート 1800
 
ニューヨーク, ニューヨーク州
 
 
10022
(主要執行機関の住所)
(郵便番号)
 
(212) 905-4923
(登録者の電話番号、エリアコードを含む)

同法第12条 (b) に従って登録された証券：
 
各クラスのタイトル
  
トレーディングシンボル
  
登録された各取引所の名前
普通株式、額面価格1株あたり0.01ドル
  
SSICです
   ナスダック・ストック・マーケット合同会社
登録者（1）が、1934年の証券取引法のセクション13または15（d）によって提出が義務付けられているすべての報告を、過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったほど短い期間）に提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような提出要件の対象となっていたかどうかをチェックマークで示してください。
 
はい☒ いいえ ☐
 
登録者が、過去12か月間（または登録者がそのようなファイルを提出する必要があったほど短い期間）に、規則S-Tの規則405（この 章の§232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。
 
はい ☒ いいえ ☐
 
登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。 取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」、「新興成長企業」の定義を参照してください。

大型加速フィルター
☐
  
アクセラレーテッド・ファイラー
☐
非加速ファイラー
☒
  
小規模な報告会社
☐
     
新興成長企業
☒
 
新興成長企業の場合は、登録者が取引法のセクション13（a）に従って規定された新規または改訂された財務会計 基準に準拠するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。 ☐

登録者がシェル会社（同法の規則12b-2で定義されている）であるかどうかをチェックマークで示してください。はい ☐いいえ ☒
 
現在 2023年11月9日、 登録者は 6,214,705発行済普通株式 （1株あたり額面0.01ドル）

シルバースパイクインベストメント株式会社
フォーム 10-Q

 
目次
  
 
ページ
 
いいえ。
パート I
財務情報
  
アイテム 1
財務諸表
4
 
2023年9月30日（未監査）および2022年12月31日現在の資産および負債計算書
4
 
2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月および9か月間の営業報告書（未監査）
5
 
2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月および9か月間の純資産の変動に関する声明（未監査）
6
 
2023年9月30日および2022年9月30日に終了した9か月間のキャッシュフロー計算書（未監査）
8
 
2023年9月30日（未監査）および2022年12月31日現在の投資スケジュール
9
 
財務諸表の注記 (未監査)
11
アイテム 2
経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析
24
アイテム 3
市場リスクに関する定量的・質的開示
34
アイテム 4
統制と手続き
35
パート 2
その他の情報
  
アイテム 1
法的手続き
36
アイテム 1A
リスク要因
36
アイテム 2
持分証券の未登録売却および収益の使用
36
アイテム 3
シニア証券のデフォルト
36
アイテム 4
鉱山の安全に関する開示
36
アイテム 5
その他の情報
36
アイテム 6
展示品
36
署名
37

2
目次
将来の見通しに関する記述に関する特記事項
 
文脈から別のことが示唆されている場合を除き、「私たち」、「私たち」、「私たち」、「 会社」、「SSIC」という用語はシルバースパイク・インベストメント・コーポレーションを指します。さらに、「SSC」、「アドバイザー」、「投資顧問」、「管理者」という用語は、シルバースパイクキャピタル合同会社、当社の外部投資顧問 および管理者を指します。

フォーム10-Qのこの四半期報告書の記述の中には、将来の出来事、将来の業績、または財務状況に関連するものがあるため、 将来の見通しに関する記述です。Form 10-Qのこの四半期報告書に含まれる将来の見通しに関する記述には、次のような記述が含まれる場合があります。
 
•
私たちの将来の業績と流通予測。
 
•
シルバースパイクキャピタル合同会社（「SSC」）が優秀な専門家を引き付けて維持する能力。
 
•
私たちのビジネスの見通しとポートフォリオ企業の展望。
 
•
金利とインフレ率が当社の事業見通しとポートフォリオ企業の見通しに与える影響。
 
•
私たちが行うと予想される投資の影響。
 
•
ポートフォリオ企業が目標を達成する能力。
 
•
予想される資金調達と投資、および初期ポートフォリオへの投資のタイミング
 
•
大麻産業に影響を与える規制の変更。

•
当社の現金資源と運転資金の妥当性

•
COVID-19パンデミックが当社とポートフォリオ企業に与える現在および将来の影響。そして
 
•
ポートフォリオ企業の事業によるキャッシュフローのタイミング（もしあれば）。

さらに、「予想する」、「信じる」、「期待する」、「求める」、「計画」、 「すべき」、「見積もり」、「計画」、「意図」などの言葉は将来の見通しに関する記述を示しますが、すべての将来の見通しに関する記述にこれらの言葉が含まれているわけではありません。Form 10-Qのこの四半期報告書に含まれる将来の見通しに関する記述には、リスクと の不確実性が含まれています。当社の実際の結果は、「項目1A」に記載されている要因を含め、理由の如何を問わず、将来の見通しに関する記述で暗示または表明されたものと大きく異なる場合があります。2022年4月1日から2022年12月31日までの 移行期間のフォーム10-Kの移行レポート、およびフォーム10-Qのこの四半期報告書の他の場所にある「リスク要因」。実際の結果が大きく異なる原因となる可能性のあるその他の要因には、次のものがあります。
 
•
当社の限られた営業履歴

•
当社の事業、経済、金融市場、または政治環境の変化または潜在的な混乱。
 
•
テロ、自然災害、またはCOVID-19のパンデミックにより、一般的に当社の事業または経済が混乱する可能性があることに関連するリスク。
 
•
特にビジネス 開発会社（「BDC」）または規制対象投資会社（「RIC」）に関する法律または規制（規制当局によるこれらの法律および規制の解釈を含む）および当社の事業分野における状況の将来の変更、および

•
当社が公開する文書や提出書類で随時開示される可能性のあるその他の考慮事項。
 
私たちは、フォーム10-Qのこの四半期報告書に含まれる将来の見通しに関する記述 は、フォーム10-Qのこの四半期報告書の日付時点で入手可能な情報に基づいており、当社はそのような将来の見通しに関する記述を更新する義務を負いません。当社は、新しい情報、将来の出来事、またはその他の結果として、将来の見通しに関する記述を改訂または更新する義務を負いませんが、フォーム10-Kの年次報告書、フォーム10-Qの四半期報告書、フォーム8-Kの最新レポートなど、お客様に直接行う可能性のある追加の開示や、 の将来にSECに提出する可能性のあるレポートを通じて行う可能性のある追加の開示を確認することをお勧めします。Form 10-Qのこの四半期報告書に含まれる将来の見通しに関する記述は、改正された1934年の証券取引法のセクション21Eによって規定されている安全 港湾保護の対象外です(「取引法」)。


3
目次
パートI: 財務情報
 
アイテム 1.
財務諸表

シルバースパイクインベストメント株式会社

資産と負債の明細書
 
 
   2023年9月30日    
2022年12月31日
  
 
  
(未監査)
        
資産
            
公正価値での投資:
            
公正価値でのノンコントロール/非アフィリエイト投資（償却費用 $57,488,336 と $50,527,898、それぞれ)
  
$
57,381,000
    
$
50,254,550
  
現金および現金同等物
    
29,820,936
      
35,125,320
  
売掛金
    
1,829,675
      
1,559,081
  
前払い経費
    
103,838
      
32,323
  
その他の資産     50,000       -  
総資産
  
$
89,185,449
    
$
86,971,274
  
 
                
負債
                
支払い可能な収入ベースのインセンティブ料
   $ 1,051,741     $ -  
管理費は支払います
     264,565       170,965  
弁護士費用を支払わなければなりません
     150,667       42,215  
評価料の未払金
     94,130       -  
管理費が支払われます
     81,954       57,306  
支払い可能な監査手数料
     75,165       50,000  
取締役の報酬が支払われます
     34,768       32,049  
専門家費用を支払ってください
     18,065       28,744  
その他の買掛金
     10,923       33,663  
支払い可能な分配金
     321       -  
アフィリエイトのおかげで
    
298
       37  
消費税が支払われます
    
-
       80,566  
負債総額
  
$
1,782,597
    
$
495,545
  
 
                
コミットメントと不測の事態（注6）
     -
       -
  
 
                
純資産
                
普通株式、$0.01額面価格、 100,000,000承認された株式、 6,214,705と 6,214,672それぞれ発行済株式と発行済み株式
  
$
62,147
    
$
62,147
  
追加払込資本金
    
85,039,208
      
84,917,788
  
分配可能な収益/（累積損失）
    
2,301,497
      
1,495,794
  
純資産合計
  
$
87,402,852
    
$
86,475,729
  
1株あたりの純資産価値
  
$
14.06
    
$
13.91
  

財務諸表の注記を参照してください。

4
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社

運用ステートメント
(未監査)
 
 
  
3 か月が終了
     9 か月が終了
 
 
  
2023年9月30日
    
2022年9月30日
     2023年9月30日     2022年9月30日  
投資収入
                        
ノンコントロール/非アフィリエイト投資収入
                        
利息収入
  
$
2,885,725
    
$
1,180,517
     $ 8,106,013     $ 1,590,181  
手数料収入
    
31,250
      
-
       162,500       410,000  
総投資収入
    
2,916,975
      
1,180,517
       8,268,513       2,000,181  
 
                                
経費
                                
収入ベースのインセンティブ料
    
405,247
      
-
       1,051,741       -  
管理手数料
     264,565       110,426       760,473       165,467  
監査費用
     223,982


81,917


409,365


175,667
  
法定経費
    
148,292
      
167,497
       334,308       424,548  
管理者手数料
    
84,617
      
65,035
       250,314       174,732  
保険費用
    
67,122
      
76,373
       202,597       198,403  
取締役経費
    
38,223
      
32,049
       105,913       67,796  
評価手数料
     22,890       -       116,955       -  
専門家手数料
    
15,841
      
39,903
       51,808       80,788  
カストディアン手数料
    
12,000
      
12,000
       36,000       36,000  
組織経費
    
-
      
-
       -       34,168  
キャピタル?$#@$ンインセンティブ手数料
    (5,000 )     -       -       -  
その他の費用
    
22,210
      
44,902
       61,918       86,483  
経費合計
    
1,299,989
      
630,102
       3,381,392       1,444,052  
 
                                
純投資収益 (損失)
    
1,616,986
      
550,415
       4,887,121       556,129  
 
                                
投資による純実現利益（損失）
                                
非管理投資/非アフィリエイト投資
     -       -       (210,767 )     -  
投資による純実現利益（損失）
    
-
      
-
       (210,767 )     -  

                               
投資による未実現増価額（減価償却）の純増減額
                                
非管理投資/非アフィリエイト投資
    
(343,104
)
    
9,508
       166,012       -  
投資による未実現増価額（減価償却）の純増減額
    
(343,104
)
    
9,508
       166,012       -  
純実現利益と含み損益（損失）
     (343,104 )     9,508       (44,755 )     -  
 
                                
事業による純資産の純増加（減少）
  
$
1,273,882
    
$
559,923
     $ 4,842,366     $ 556,129  
 
                                
1株当たりの純投資収益（損失）—基本および希薄化後
  
$
0.26
    
$
0.09
     $ 0.79     $ 0.10  
1株当たりの営業による純資産の純増加（減少）（基本および希薄化後）
  
$
0.20
    
$
0.09
     $ 0.78     $ 0.10  
加重平均発行済株式数 — 基本および希薄化後
    
6,214,673
      
6,214,672
       6,214,672       5,338,691  

財務諸表の注記を参照してください。

5
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社

純資産の変動に関する声明
(未監査)

 
  
普通株式
              
3 か月が終了
2023年9月30日
  
株式
    
額面価格
    
[追加]
払込資本
    
分配可能な収益/
(累積損失)
    
合計
純資産
  
バランス、2023年6月30日
    
6,214,672
    
$
62,147
    
$
85,038,887
    
$
4,943,179
    
$
90,044,213
  
事業による純資産の純増加（減少）
                                        
純投資収益 (損失)
    
-
      
-
      
-
      
1,616,986
      
1,616,986
  
投資による純実現利益（損失）
    
-
      
-
      
-
      
-
      
-
  
投資による未実現増価額（減価償却）の純増減額
    
-
      
-
      
-
      
(343,104
)
    
(343,104
)
事業による純資産の純増額（減少）の合計
    
-
      
-
      
-
      
1,273,882
      
1,273,882
  
以下からの株主への分配：
                                        
投資収益-純額
     -       -       -       (3,915,564 )     (3,915,564 )
資本取引
                                        
普通株式の発行
    
-
      
-
      
-
      
-
      
-
  
株主分配金の再投資
     33       -       321       -       321  
資本取引による純資産の純増額（減少）の合計
     33       -       321       -       321  
純資産の合計増加（減少）     33       -       321       (2,641,682 )     (2,641,361 )
恒久調整の効果
     -       -       -       -       -  
バランス、 2023年9月30日
    
6,214,705
    
$
62,147
    
$
85,039,208
    
$
2,301,497
    
$
87,402,852
  
 
   
普通株式
              
3 か月が終了
2022年9月30日
  
株式
    
額面価格
    
[追加]
払込資本
    
分配可能な収益/
(累積損失)
    
合計
純資産
  
バランス、2022年6月30日
    
6,214,672
    
$
62,147
    
$
84,917,788
    
$
(216,108
)
  
$
84,763,827
事業による純資産の純増加（減少）
                                        
純投資収益 (損失)
    
-
      
-
      
-
      
550,415
   
550,415
投資による純実現利益（損失）
    
-
      
-
      
-
      
-
      
-
  
投資による未実現増価額（減価償却）の純増減額
    
-
      
-
      
-
      
9,508
      
9,508
  
事業による純資産の純増額（減少）の合計
    
-
      
-
      
-
      
559,923
   
559,923
資本取引
                                        
普通株式の発行、募集費用を差し引いたもの
    
-
      
-
      
-
      
-
      
-
  
純資産の合計増加（減少）
    
-
      
-
      
-
      
559,923
   
559,923
  
恒久調整の効果
    
-
      
-
      
-
   
-
      
-
  
バランス、 2022年9月30日
    
6,214,672
    
$
62,147
    
$
84,917,788
    
$
343,815
 
$
85,323,750
  

財務諸表の注記を参照してください。
6
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社

純資産変動計算書
(未監査)

 
  
普通株式
              
9 か月が終了
2023年9月30日
  
株式
    
額面価格
    
[追加]
払込資本
    
分配可能な収益/
(累積損失)
    
合計
純資産
  
バランス、 2022年12月31日
    
6,214,672
    
$
62,147
    
$
84,917,788
    
$
1,495,794
    
$
86,475,729
  
事業による純資産の純増加（減少）
                                        
純投資収益 (損失)
    
-
      
-
      
-
      
4,887,121
      
4,887,121
  
投資による純実現利益（損失）
    
-
      
-
      
-
      
(210,767
)
    
(210,767
)
投資による未実現増価額（減価償却）の純増減額
    
-
      
-
      
-
      
166,012
      
166,012
  
事業による純資産の純増額（減少）の合計
    
-
      
-
      
-
      
4,842,366
      
4,842,366
  
以下からの株主への分配：
                                        
投資収益-純額
     -       -       -       (3,915,564 )     (3,915,564 )
資本取引
                                        
普通株式の発行
    
-
      
-
      
-
      
-
      
-
  
株主分配金の再投資
     33       -       321       -       321  
資本取引による純資産の純増額（減少）の合計
     33       -       321       -       321  
純資産の合計増加（減少）     33       -       321       926,802       927,123  
恒久調整の効果
     -       -       121,099       (121,099 )     -  
バランス、 2023年9月30日
    
6,214,705
    
$
62,147
    
$
85,039,208
    
$
2,301,497
    
$
87,402,852
  

   
普通株式
              
9 か月が終了
2022年9月30日
  
株式
    
額面価格
    
[追加]
払込資本
    
分配可能な収益/
(累積です 損失)
    
合計
純資産
  
バランス、 2021年12月31日
    
386
    
$
4
    
$
5,396
    
$
(507,549
)
  
$
(502,149
)
事業による純資産の純増加（減少）
                                        
純投資収益 (損失)
    
-
      
-
      
-
      
556,129
      
556,129
  
投資による純実現利益（損失）
    
-
      
-
      
-
      
-
      
-
  
投資による未実現増価額（減価償却）の純増減額
    
-
      
-
      
-
      
-
   
-
事業による純資産の純増額（減少）の合計
    
-
      
-
      
-
      
556,129
   
556,129
資本取引
                                        
普通株式の発行（募集費用$を差し引いたもの）1,609,184
   
6,214,286
      
62,143
      
85,207,627
      
-
      
85,269,770
  
純資産の合計増加（減少）
    
6,214,286
      
62,143
      
85,207,627
      
556,129
   
85,825,899
  
恒久調整の効果
    
-
      
-
      
(295,235
)
    
295,235
      
-
  
バランス、 2022年9月30日
    
6,214,672
    
$
62,147
    
$
84,917,788
    
$
343,815
 
$
85,323,750
  

財務諸表の注記を参照してください。
7
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社

キャッシュフロー計算書
(未監査)
 
 
  
終了した9か月間
  
 
  
2023年9月30日
    
2022年9月30日
  
営業活動によるキャッシュフロー
            
事業による純資産の純増加（減少）
  
$
4,842,366
    
$
556,129
  
事業による純資産の純増加（減少）を、営業活動によって提供された（使用された）純現金と調整するための調整：
                
投資による純実現（利益）損失
     210,767       -  
投資による未実現（増価）減価償却の純増減額
    
(166,012
)
    
-
  
純額（割引の増加）と保険料の償却
    
(431,052
)
    
(49,966
)
投資の購入
    
(8,442,000
)
    
(24,417,500
)
PIKの利息は資本化されています
     (78,153 )     -  
投資の売却と元本返済による収入
     1,780,000       -  
営業資産の（増加）/減少：
                
売掛金
    
(270,594
)
    
(252,547
)
その他の資産
     (50,000 )     -  
前払い経費
    
(71,515
)
    
(119,787
)
繰延オファリング費用
     -
      
1,395,059
  
営業負債の増加/（減少）：
                
支払い可能な収入ベースのインセンティブ料
    
1,051,741
      
-
  
管理費は支払います
     93,600
       110,426  
弁護士費用を支払わなければなりません
     108,452       155,139  
支払うべき評価料
    
94,130
      
83,083
  
管理費が支払われます
    
24,648
      
73,908
  
支払い可能な監査手数料
    
25,165
       -
  
取締役の報酬が支払われます
    
2,719
      
32,049
  
専門家費用を支払ってください
    
(10,679
)
    
50,185
  
その他の支払い対価額
    
(22,740
)
    
2,238
  
アフィリエイトのおかげで
    
261
       (383,207 )
消費税が支払われます
     (80,566 )    
-
  
提供費用は支払わなければなりません
     -
      
(1,024,256
)
支払われる組織費用
    
-
      
(430,276
)
営業活動によって提供された（使用された）純現金
    
(1,389,462
)
    
(24,219,323
)
 
                
財務活動によるキャッシュフロー
                
普通株式の発行、募集費用を差し引いたもの
    
-
      
85,269,770
  
分配金は支払われました
     (3,914,922 )     -  
財務活動によって提供された（使用された）純現金
    
(3,914,922
)
    
85,269,770
  
 
                
現金および現金同等物の純増加（減少）
    
(5,304,384
)
    
61,050,447
  
現金および現金同等物、期初
    
35,125,320
      
5,400
  
現金および現金同等物、期末
  
$
29,820,936
    
$
61,055,847
  

               
補足および現金以外の資金調達活動
                
配当金の再投資
   $ 321     $ -  

財務諸表の注記を参照してください。

8
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社

投資スケジュール
2023年9月30日
(未監査)
(千単位)

ポートフォリオ企業 (1)
のタイプ
投資 (2)
投資
日付 (3)
満期日
金利 (4)
  
公正価値
階層 (5)
  
地理的
地域 (6)
不適格
アセット (7)
  
校長
金額 (8)
    
償却コスト
    
フェア
価値 (9)
    
純額の%
資産
  
債務証券-米国
                                          
卸売業 (10)
                                          
キュラリーフホールディングス株式会社.
シニア・セキュアド・ノート
10/11/2022
12/15/2026
固定金利 8.0%
    
3
  
北東
はい
    $
4,500
     $
3,954
     $
4,017
      
4.60
%
ドリームフィールズ・ブランズ株式会社(d/b/a ジーター)
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
5/3/2023
  5/3/2026
 変動金利プライム(11)+ 8.75% (7.5% プライムフロア)
     3
   西部
 いいえ    
4,320
       4,223       4,191       4.80  
マリメッド株式会社
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
1/24/2023
1/24/2026
変動金利プライム(11) + 5.75% 現金
(6.25% プライムフロア)
1.40% ピンク
    
3
  
北東
いいえ
    
4,363
      
4,121
      
4,113
      
4.71
ファーママン株式会社
シニア・セキュアド・ノート
6/30/2022
6/30/2025
固定金利 12.0%
    
3
  
中西部
いいえ
    
4,250
      
4,089
      
3,868
      
4.43
スティイジー株式会社(f/k/a シュライングループ株式会社)
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
5/26/2022
5/26/2026
変動金利プライム(11) + 8.5%
(4.0% プライムフロア) 1.0% ピンク
    
3
  
西部
いいえ
    
21,035
      
20,612
      
20,613
      
23.58
ベラノホールディングス株式会社
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
10/27/2022
10/30/2026
変動金利プライム(11) + 6.5%
(6.25% プライムフロア)
    
3
  
中西部
はい
    
21,000
      
20,489
      
20,579
      
23.54
 
                      
$
59,468
      
57,488
      
57,381
      
65.66
 
                                                    
合計：債務証券-米国（65.66%):
                          
57,488
      
57,381
      
65.66
 
                                                    
合計：負債証券（65.66%):
                          
57,488
      
57,381
      
65.66
 
                                                    
証券への総投資額（65.66%):
                        
$
57,488
    
$
57,381
      
65.66
%
 
                                                    
現金同等物
                                              
ステート・ストリート・インスティテューショナル米国政府マネー・マーケット・ファンド (12)
       1
                
$
29,821
    
$
29,821
      
34.12
%
現金同等物 (34.12%):
                          
29,821
      
29,821
      
34.12
 
                                                    
ポートフォリオ投資と現金同等物の合計（99.78%):
                        
$
87,309
    
$
87,202
      
99.78
%


(1)
すべてのポートフォリオ企業は、ポートフォリオ企業の 本社の所在地によって決まる米国に所在しています。

(2)
2023年9月30日現在、負債投資は収益を生みません。

(3)
投資日は、利息が発生し始めた初期投資日を表します。

(4)
金利は、負債投資の固定金利または変動金利です。

(5)
財務諸表の添付の 注記の、注記2 — 重要な会計方針および注記4 — 金融商品の公正価値を参照してください。

(6)
地理的地域は、それぞれのポートフォリオ企業の本社の所在地によって決まります。

(7)
改正された1940年の投資会社法（「1940年法」）に基づき、事業開発会社（「BDC」）は、買収が行われた時点で適格資産でない限り、「非適格資産」（つまり、1940年法のセクション55（a）に記載されている種類の資産以外の資産（「適格資産」と呼ばれます）を取得することはできません はBDCの総資産の少なくとも70％を占めています。2023年9月30日現在、非適格資産の公正価値の合計は24,596 または 27.6会社の総資産に占める割合。

(8)
元本は、債務証書の契約条件に従って、返済額があればそれを差し引いたものです。

(9)
すべての投資は公正価値で評価されました。財務諸表に添付されている注記 の注記4 — 金融商品の公正価値を参照してください。

(10)
当社は、北米産業分類システム（「NAICS」）コードを使用して、ポートフォリオ企業の業界 グループを分類しています。

(11)
2023年9月30日現在、プライムは 8.50%.

(12)
年換算された 七日間2023年9月30日現在の 利回りは 5.29%.

財務諸表の注記を参照してください。

9
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社

投資スケジュール
2022年12月31日
(千単位)

ポートフォリオ企業 (1)
のタイプ
投資 (2)
投資
日付 (3)
満期日
金利 (4)
  
公正価値
階層 (5)
  
地理的
地域 (6)
不適格
資産 (7)
  
校長
金額 (8)
    
償却済み
費用
    
フェア
値 (9)
    
% の
純資産
  
債務証券-米国
 
 
 
 
        
 
                        
卸売業 (10)
 
              
 
                        
AYRウェルネス株式会社
シニア・セキュアド・ノート
10/11/2022
12/10/2024
固定金利 12.5%
    
3
  
南東
いいえ
  
$
2,000
    
$
1,773
    
$
1,773
      
2.05
%
キュラリーフホールディングス株式会社
シニア・セキュアド・ノート
10/11/2022
12/15/2026
固定金利 8.0%
    
3
  
北東
いいえ
    
4,500
      
3,854
      
3,854
      
4.46
ファーママン株式会社
シニア・セキュアド・ノート
6/30/2022
6/30/2025
固定金利 12.0%
    
3
  
中西部
いいえ
    
4,250
      
4,029
      
3,967
      
4.59
シュライングループ株式会社
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
5/26/2022
5/26/2026
変動金利プライム(11) + 8.5%
(4.0% プライムフロア)
    
3
  
西部
いいえ
    
21,000
      
20,480
      
20,269
      
23.44
ベラノホールディングス株式会社
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
10/27/2022
10/30/2026
変動金利プライム(11) + 6.5%
(6.25% プライムフロア)
    
3
  
中西部
いいえ
    
21,000
      
20,392
      
20,392
      
23.58
 
 
 
 
 
          
 
  
$
52,750
      
50,528
      
50,255
      
58.12
 
 
 
 
 
          
 
                                
合計：債務証券-米国（58.12%):
 
          
 
            
50,528
      
50,255
      
58.12
 
 
 
 
 
          
 
                                
合計：負債証券（58.12%):
 
          
 
            
50,528
      
50,255
      
58.12
 
 
 
 
 
          
 
                                
証券への総投資額（58.12%):
 
          
 
          
$
50,528
    
$
50,255
      
58.12
%
 
 
 
 
 
          
 
                                
現金同等物
 
          
 
                                
ステートストリートインスティテューショナル米国政府マネーマーケットファンド（12）
 
     1
  
 
 
          
$
35,125
    
$
35,125
      
40.62
%
現金同等物 (40.62%):
 
          
 
            
35,125
      
35,125
      
40.62
  
 
 
 
 
 
          
 
                                
ポートフォリオ投資と現金同等物の合計（98.74%):
 
          
 
          
$
85,653
    
$
85,380
      
98.74
%


(1)
ポートフォリオ企業はすべて米国にあります。

(2)
2022年12月31日現在、負債投資は収益を生みません。

(3)
投資日は、利息が発生し始めた初期投資日を表します。

(4)
金利は、負債投資の固定金利または変動金利です。

(5)
財務諸表に添付されている注記2 — 重要な会計方針および注記4 — 金融商品の公正価値を参照してください。

(6)
地理的地域は、それぞれのポートフォリオ企業の本社の所在地によって決まります。

(7)
改正された1940年の投資会社法（「1940年法」）に基づき、事業開発会社（「BDC」）は「非適格資産」（つまり、1940年法のセクション55（a）に記載されている種類の資産以外の資産（つまり、「適格資産」と呼ばれる）を取得することはできません。ただし、買収が行われた時点で適格資産が少なくとも70％を占める場合を除きます。BDCの総資産の。

(8)
元本は、債務証書の契約条件に従って、返済額があればそれを差し引いたものです。

(9)
すべての投資は公正価値で評価されました。財務諸表に添付されている注記4 — 金融商品の公正価値を参照してください。

(10)
当社は、北米産業分類システム（「NAICS」）コードを使用して、ポートフォリオ企業の業界グループを分類しています。

(11)
2022年12月31日現在、プライムは 7.50%.

(12)
年換算された 七日間2022年12月31日現在の 利回りは 4.12%.

財務諸表の注記を参照してください。

10
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社

財務諸表に関する注記
(未監査)
注1 — 組織
 
シルバースパイクインベストメント株式会社（新興成長企業） (「会社」、「私たち」または「私たち」) は、2021年1月25日に、メリーランド州の企業として設立されました。これは、外部運営のクローズドエンド型で、分散型ではない運用投資会社です。当社は、改正された1940年の投資会社法 （「1940年法」）に基づき、事業開発会社（「BDC」）として扱うことを選択しました。さらに、米国連邦所得税の観点から、当社は2021年12月31日に最初の課税年度末を採用し、2021年12月31日に終了した課税期間中は法人として課税されました。当社は、2022年3月31日に税年度末を採択し、2022年1月1日から2022年3月31日までの課税期間について、改正された1986年の内国歳入法（以下「法」）の第Mサブチャプターに基づき、米国連邦所得税の観点から規制対象投資会社（「RIC」）として扱うことを選択しました。また、将来の課税年度もそのような選択を継続します。ただし、会社がどの課税年度でもそのような選択を行う資格があるという保証はありません。
 
2022年2月4日、当社の普通株式はナスダック・グローバル・マーケットでティッカーシンボル「SSIC」で取引され始め、私たちは新規株式公開 を完了しました 6,214,286当社の普通株式、額面金額$0.01、2022年3月1日に約$で行使されたオーバーアロットメントオプション（「IPO」）を含みます87百万。
 
当社は、1940年の投資顧問法に基づき 証券取引委員会に登録された投資顧問であるシルバースパイクキャピタル合同会社（「SSC」または「アドバイザー」）によって運営されています。SSCは、SS&C Technologies社とALPSファンドサービス株式会社（「SS&C」）をサブアドミニストレーターとして雇い、会社の運営に必要な管理業務を行っています。
 
当社の投資目的は、株主のリスク調整後の株主資本利益率を最大化することです。当社は、負債投資から 経常利益を生み出し、株式および株式関連投資から資本増価を生み出すことで、株主資本利益率を高めることを目指しています。当社は、主に有担保債務、無担保債務、エクイティワラント、およびプライベートレバレッジミドルマーケットの大麻会社やその他の健康・ウェルネス分野の企業へのダイレクト エクイティ投資に投資することで、投資目的を達成する予定です。債券投資は、多くの場合、ポートフォリオ 企業の資産に対する第一優先先取特権または第二優先先取特権のいずれかによって担保されます。固定金利条件と変動金利条件のどちらかを含めることができ、期間は通常その中間です 二そして 六年最初の投資日から。
 
2022年11月8日、当社の取締役会（「取締役会」）は、会計年度末の3月31日から12月31日までの変更を承認しました。C前の期間の特定の情報は、現在の期間の表示に合わせて再分類されました。
 
注2 — 重要な会計方針
 
プレゼンテーションの基礎
当社の財務諸表は、ASC 946「金融サービス—投資会社」、および規則S-Xの第6条および第12条に基づく要件を含む、米国で一般に認められている会計原則（「米国会計基準」）、 に従って作成されています。 経営陣の意見では、財務諸表の公正な表示に必要と考えられる、通常の定期的な調整はすべて行われています。当期の 事業成績は、必ずしもその年に達成される可能性のある業績を示すものではありません.
 
見積もりの使用
米国会計基準に従って財務諸表を作成するには、経営陣は影響する特定の見積もりと仮定を行う必要があります 財務諸表の日付で報告された資産と負債の金額 （つまり、投資の公正価値） および報告された期間における収入、費用、損益の報告額 。これらの見積もりは、当社が現在入手可能な情報と、状況下では合理的であると当社が考えるその他のさまざまな仮定に基づいています。実際の結果は、仮定や条件が異なれば、 がそれらの見積もりと大きく異なる可能性があります。
 
投資評価
会社の投資は、資産負債計算書に推定公正価値で記録されます。市場 相場がすぐに入手できる投資は、通常、それらの市場相場の買価格で評価されます。市場相場を検証するために、 の出典や見積数など、さまざまな要素を利用して見積が公正価値を表しているかどうかを判断します。上場されていない、または市場価格がすぐに入手できない負債および株式は、アドバイザーと契約している独立した第三者評価会社からの評価または評価の範囲を含む可能性のあるインプットに基づいて、会社の評価対象者 （「評価対象者」）であるアドバイザーが誠意を持って決定した公正価値で評価されます。一般的に、債務投資に使用される評価アプローチは インカムアプローチです。このアプローチは、最終価値を含む予測キャッシュフローの現在価値を決定するか、将来のキャッシュフローの標準化された指標を資本化することによって価値を導き出します。インカムアプローチの方法論の1つである割引キャッシュ フロー（「DCF」）法では、さまざまなシナリオで将来のキャッシュフローを見積もり、測定日まで割引します。割引率は、市場 参加者が対象企業に投資するために必要な収益を表しています。

11
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社

財務諸表に関する注記
(未監査)

あるいは、市場アプローチまたは資産アプローチを使うこともできます。市場アプローチは、ポートフォリオ企業を類似企業と比較する1つまたは 以上の方法を使用して価値指標を決定する方法です。価値指標は、評価対象の企業の関連する財務情報に適用され、その公正価値を見積もります。マーケット アプローチで考慮すべき2つの方法論があります。ガイドライン企業法（「GCM」）と統制取引方法（「CTM」）です。GCMは、比較可能な上場企業の価格倍数を非公開企業を評価するツールとして使用できるという前提に基づいています。上場企業の比率と企業の企業価値は、評価プロセスの指針となります。規模、成長、収益性、投資収益率などの要素に関する考慮事項も分析され、 対象事業と比較されます。CTMはGCMと同じ前提に基づいています。ガイドライン取引には、同様の事業分野に従事している、または同様の経済的特徴を持つ企業の公的または民間企業が関与する支配権変更取引が含まれます。評価では、合併または買収が行われた価格を他の要因と合わせて考慮して、対象企業の価値の見積もりを決定するために使用できる価格倍数を算出します。

資産アプローチは、評価ベースの貸借対照表を作成することにより、ポートフォリオ企業の価値を示します。このアプローチでは、 が米国GAAPベースの貸借対照表に記載されている過去の資産と負債を推定公正価値に合わせて調整する必要があります。負債を上回る資産の超過は、企業の有形価値を表しています。 資産アプローチでは、継続企業の関連する収益能力を考慮していません。

2022年9月8日より、1940年法の規則2a-5に従い、取締役会は、取締役会の監督および特定の取締役会の報告およびその他の要件を条件として、会社の公正価値 の決定を行う評価対象者として顧問を指定しました。

評価プロセスの一環として、アドバイザーは投資の公正価値を決定する際に、ポートフォリオ企業の推定 企業価値（つまり、ポートフォリオ企業の負債と株式の公正価値の合計）、担保の性質と実現可能価値、ポートフォリオ企業の収益とキャッシュフローに基づく支払い能力、ポートフォリオ企業が行う市場など、関連する要素を考慮します。ビジネス、ポートフォリオ企業の証券と類似の上場証券との比較、金利環境とクレジット市場の全体的な変化。購入取引、公募、その後の株式売却などの 社外イベントが発生した場合、アドバイザーは、外部イベントで示された価格がその評価を裏付けるかどうかを検討します。

アドバイザーは多段階の評価プロセスを引き受けます。その中には、とりわけ以下の手続きが含まれます。

•
市場相場がすぐに入手できる投資に関しては、それらの投資は通常、それらの市場相場の買価格で評価されます。

•
市場相場がすぐに入手できない投資に関しては、評価プロセスは、アドバイザーの評価委員会が各投資の暫定評価を行うところから始まります。これは、独立した評価会社が提供する の評価または評価の範囲に基づく場合があります。

•
暫定評価は、顧問の評価委員会と、必要に応じて独立評価会社によって文書化され、議論されます。そして

•
アドバイザーは各投資の公正価値を決定します。

この評価プロセスは四半期ごとに実施しています。

私たちは、財務会計基準、取締役会会計基準コード（コード化）820を適用します。 公正価値測定(「ASC 820」)、 は、米国会計基準と義務付けられている公正価値測定の開示に従って公正価値を測定するための枠組みを確立しています。ASC 820は、公正価値を現在の売却への投資から受け取る価格と定めています。 は、測定日に市場参加者間で秩序ある取引が行われることを前提としています。市場参加者とは、主要市場または最も有利な市場（架空の市場かもしれません）の買い手と売り手で、 独立していて、知識が豊富で、取引意欲と能力がある人と定義されます。ASC 820によると、主要市場は取引量と活動レベルが最も高い市場であると考えています。ASC 820は、 が公正価値の決定に使用されるインプットの可観測性のレベルを優先してランク付けする公正価値階層を規定しています。ASC 820に従って、これらのレベルを以下に要約します。

•
レベル1 — 測定日に確認できる同一の資産または負債について、活発な市場における相場価格に基づく評価。

•
レベル2 — 見積もり価格に基づく評価 活発な市場における類似の資産または負債、または同一または類似の資産または負債の見積価格 活発ではない市場、またはすべての重要なインプットが直接的または間接的に観察可能な市場では、そして

•
レベル3 — 観察不可能で、公正価値の測定全体にとって重要なインプットに基づく評価。

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財務諸表に関する注記
(未監査)

市場価値がすぐに入手できない投資の公正価値の決定には不確実性が内在するため、投資の公正価値は期間ごとに変動する可能性があります。さらに、そのような投資の公正価値は、そのような投資のための準備が整った市場があった場合に使用されたであろう価値とは大きく異なる可能性があり、 が最終的に実現する可能性のある価値とは大きく異なる可能性があります。さらに、このような投資は一般に上場証券よりも流動性が低く、再販に関して契約上の制限やその他の制限の対象となる場合があります。 強制売却または清算売却でポートフォリオ投資を清算する必要がある場合、提示された金額とは異なる金額が発生する可能性があり、そのような差異は重大なものになる可能性があります。

さらに、市場環境の変化や投資期間中に発生する可能性のあるその他の出来事により、これらの投資で最終的に実現される利益または損失が、以前に反映された未実現利益または損失とは異なる場合があります。
 
現金および現金同等物
現金および現金同等物は、金融機関に預け入れられた資金、短期（満期90日以内）の流動投資およびマネーマーケット 資金で構成されています。マネーマーケットファンドに保有されている資金は、ASC 820に従って公正価値階層のレベル1とみなされます。デマンド預金口座に保管されている現金は、連邦預金保険公社（「FDIC」）の保険限度額を超える場合があります。会社 はこれらの口座で損失を被っていません。信用リスクは、金額を保有する銀行の財務力によって軽減されています。2023年9月30日および2022年12月31日現在、現金および現金同等物 はドルで構成されています29.82百万と $35.13それぞれ 百万、そのうち$29.82百万と $35.13それぞれ、ステート・ストリート・インスティテューショナル米国政府マネー・マーケット・ファンドに預けられました。
 
一株当たり利益
1株当たりの基本利益は除算して計算されます 事業による純資産の純増加（減少） その期間に発行された普通株式の加重平均数を で計算します。希薄化後の1株当たり利益を計算する際には、希薄化する可能性のあるその他の普通株式、および関連する収益への影響が考慮されます。
 
投資取引
投資取引は取引日に記録されます。実現利益または実現損失は、受け取った純収入（前払い 手数料がある場合は除く）と、以前に認識された未実現利益または損失に関係なく、特定の識別方法を使用した投資の償却原価基準との差として認識され、回収額を差し引いた期間中に償却された投資も含まれます。 投資の公正価値の当期変動は、運用報告書に投資の未実現増価額（減価償却）の正味変動の一部として反映されます。未実現増価（減価償却） の純変動は、主に報告期間の最終営業日現在の投資公正価値の変動を反映しています。これには、期間中に実現した投資に関して以前に記録された未実現利益または損失の取り消しも含まれます。
 
取引されたがまだ決済されていない投資（ある場合）は、資産計算書と 負債計算書に、購入された投資の支払額と売却された投資の売掛金として報告されます。
 
利息と配当収入
利息収入は発生主義で計上され、それぞれ割引や保険料の増額と償却が含まれます。購入した有価証券の額面 に対する割引と保険料は、実効利回り法を使用して、それぞれの証券の契約期間中の利息収入にそれぞれ加算され、償却されます。投資の償却費用には、それぞれ割引と保険料の増加と償却のために調整された当初の費用 が含まれます。ローンまたは債務担保の前払い時に、前払い保険料および未償却割引または保険料は、当期の利息収入として計上されます。
 
債務担保の期限が90日以上遅れた場合、または経営陣が元本、利息、その他の債務の全額が回収されることを想定していない場合、会社は通常、債務担保を未発生状態に置き、元本と未払利息がすべて支払われるか、借り手が現在および将来の契約上の返済能力を示したと当社が考えるまで、債務担保に対する利息収入の認識を停止します。義務。未回収利息は、売掛金の回収が疑わしいと判断された期間の収入から逆算されます。ただし、投資に十分な担保価値があり、回収中の場合、会社はこの方針に例外を設けることがあります。2023年9月30日および2022年12月31日の時点で、 いいえ未払状態になったポートフォリオへのローン投資。
 
私たちは通常、投資に関連して負債投資の開始またはクロージング手数料を受け取ります。このような負債投資の開始および完了手数料は、 不労収益として資産計上され、当社の資産負債計算書で投資費用ベースで相殺され、投資期間中の実効利回り法を使用して利息収入に計上されます。負債投資の前払い時に、 未加算の負債投資の開始手数料とクロージング手数料は、利息収入に加算されます。
 
割引の加算と保険料の償却を除いた利息収入は、$でした2,756,231 と $7,674,9612023年9月30日に終了した3か月と9か月間です。割引の加算と 保険料の償却を除いた利息収入は $でした1,140,058と $1,540,2142022年9月30日に終了した3か月と9か月間です。2023年9月30日および2022年12月31日現在、$1,829,675 と $1,559,081、それぞれ受取利息として計上されました。
 
13
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財務諸表に関する注記
(未監査)
優先株式の配当収入は、その金額がポートフォリオ企業によって支払われ、 回収が見込まれる範囲で、発生主義で計上されます。普通株式の配当収入は、非公開ポートフォリオ企業の場合は基準日、上場ポートフォリオ企業の場合は配当落ち日に記録されます。

特定の投資には、契約上のPIKの利息または配当が含まれる場合があります。PIKの利息または配当金は、現金で支払われるのではなく、それぞれの利息または配当金の支払い日に投資の元本 金額に加算される未収利息または配当金で、通常は満期時に支払期日になります。PIKの利息または配当が会社によって実現される見込みがない場合、PIKの利息または配当を生み出す投資 は未発生状態になります。PIKへの投資が不発生状態になると、未払利息、資本化されていない利息または配当金は通常、それぞれ利息または配当収入 で逆転されます。
 
手数料収入
私たちの投資に関連して発生するすべての取引手数料は手数料収入として認識され、通常は経常的ではありません。このような手数料には通常、ポートフォリオ企業に提供される管理、ストラクチャリング、アドバイザリーサービスを含む サービスの料金が含まれます。このようなストラクチャリングおよびアドバイザリーサービスを提供するための手数料からの収益は、サービスが提供されたとき、または取引が完了した時点で計上されます。

2023年9月30日に終了した3か月と9か月間、 会社の収益は$31,250と $162,500それぞれ、 、手数料収入で。2022年9月30日に終了した3か月と9か月間、当社の収益は$0と $410,000それぞれ、手数料収入で。
 
所得税
当社は、2021年12月31日に最初の課税年度末を採用し、2021年12月31日に終了した課税期間中、米国連邦所得税の目的で法人として課税されました。当社は2022年3月31日の課税年度末を採用し、2022年1月1日から2022年3月31日までの課税期間について、本規範のサブチャプターMに基づき、米国連邦所得税の観点からRICとして扱うことを選択しました。 は、現在および将来の課税年度も引き続きこのような選択を続ける予定です。RICとしての税務上の取り扱いを維持するには、会社は特定の収入源と資産の分散要件を満たし、少なくとも課税年度ごとに株主 に適時に分配する必要があります 90投資会社の課税所得の割合。会社が米国 連邦消費税の対象にならないためには、少なくとも (i) の合計に等しい金額を毎年分配する必要があります 98 暦年の純経常利益の％、（ii） 98.2 暦年の10月31日に終了する1年間のキャピタル?$#@$ンのうち、キャピタルロスを超える割合、および（iii）その年に分配されなかった前年の純経常利益とキャピタルロスを超えるキャピタル?$#@$ンの割合。会社は、独自の裁量で（配布の要件による） 90投資会社の課税所得の割合（上記）は、暦年の配当を超える課税所得を繰り越して支払うことができます 4この収入に対する控除対象外の米国連邦消費税の割合。会社がそうすることを選択した場合、一般的に経費が増加し、株主に分配できる 金額が減ります。2023年9月30日および2022年12月31日現在、$0と $80,566の未払物品税が未払いのままです。

会社は、会社の納税申告書を作成する過程で取られた税務上の立場を評価して、ASCトピック740に従って、該当する税務当局が「維持する可能性が低い」かどうかを判断します。 収入 税金(「アスク740」)。可能性の高い基準を満たしていないと見なされる役職、または税務上の地位が不確かな場合の税制上の優遇措置は、当年度の 税金費用として計上されます。不確実な税制上の優遇措置に関連する未収利息と罰金を所得税費用に計上することが会社の方針です.

会社の税務上の状況の分析に基づいて、会社は いいえ2023年9月30日および2022年12月31日の時点で認識または測定基準を満たしている不確実な税務上のポジション。当社は、今後12か月間、 の認識されない税制上の優遇措置が大幅に増減する見込みはありません。会社の納税申告書はすべて、引き続き米国連邦および州の税務当局による審査の対象となります。

ディストリビューション
普通株主への分配は基準日に記録されます。分配金として支払われる課税所得の額は、四半期ごとに取締役会によって決定され、通常は経営陣が見積もる将来の課税所得 に基づいています。キャピタル?$#@$ンがある場合は、少なくとも年に1回分配されますが、会社はそれらのキャピタル?$#@$ンの全部または一部を投資用に留保し、留保された 金額に対して法人税で米国連邦所得税を支払うことを決定する場合があります。会社がそうすることを選択した場合、一般的に経費が増加し、株主に分配できる金額が減ります。当社の分配金は当社の収益を上回る可能性があるため、当社 が行う分配の一部は、当初投資された資金の還元であり、税務上の株主への資本分配の還元となる場合があります。

組織経費と提供費用
組織経費
会社の組織に関連する費用は、発生時に費用計上されます。これらの費用は主に、弁護士費用と 会社を組織するためのその他の費用で構成されています。

2023年9月30日に終了した3か月と9か月間、当社は いいえ組織経費が発生します。2022年9月30日に終了した3か月と9か月間、会社は$の組織費を負担しました0と $34,168それぞれ。2023年9月30日および2022年12月31日の の時点で、 いいえ未払いの組織経費。

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財務諸表に関する注記
(未監査)
オファリングコスト
これらの費用は主に、会社の株式公開に関連して発生する弁護士費用およびその他の費用、会社の 登録届出書の作成、および登録料で構成されています。

当社の普通株式の募集に関連する費用は、繰延募集として資産計上され、もしあれば、 資産負債計算書の繰延募集費用に含まれます。費用 約 $0と $1,690,1842022年9月30日に終了した3か月と9か月の間に会社の公募が完了した時点で資本金を請求されました。 2023年9月30日に終了した3か月と9か月間は、 いいえ提供費用は資本に計上されました。2023年9月30日および2022年12月31日の の時点で、 いいえ未払いの提供費用。
 
新しい会計基準
経営陣は、最近発行されたがまだ有効ではない会計基準が、現在採用されている場合、添付の 財務諸表に重大な影響を与えるとは考えていません。
 
注3 — 投資
 
当社は、主にローン（担保付きおよび無担保）の形でポートフォリオ企業への投資を目指していますが、エクイティ・ワラントやダイレクト・エクイティ 投資が含まれる場合もあります。ローンは通常、元本をいくらか償却した利息を支払います。2023年9月30日の時点で、 86.0ポートフォリオの （償却費用に基づく）の％が、プライムフロアの変動金利ベースで利息を支払っています。 14.0ポートフォリオの％（償却済み 費用に基づく）が固定利息を支払っています。2022年12月31日現在、 80.9ポートフォリオの％（償却費用に基づく）が、プライムフロアの変動金利 ベースで利息を支払っています。 19.1ポートフォリオの％（償却費用に基づく）が固定利息を支払っています。私たちは通常、これらのローンの返済を支援する担保となるポートフォリオ企業の資産の 担保権を取得するよう努めます。この担保は、ポートフォリオ企業の資産に対する第一優先先取特権または第二優先先取特権の形をとることがあります。一部の ポートフォリオ投資では、名目価格の新株予約権を受け取ったり、負債投資に関連して直接株式投資を行ったりする予定です。さらに、当社のポートフォリオの一部は、トータル リターンスワップを含むデリバティブで構成されている場合があります。
 
私たちのローンの最終満期は通常 三 に 六年。しかし、私たちのポートフォリオ企業は、多くの場合、これらのローンを早期に、通常は期限内に返済すると予想しています 三年初期投資の日から。
 
ポートフォリオ構成
会社のポートフォリオ投資は、大麻産業で事業を行っている、または大麻産業を支援する企業を対象としています。次の表は、2023年9月30日および2022年12月31日現在の、 の業界別のポートフォリオ投資の構成を、償却原価と公正価値、およびポートフォリオ全体に占める割合でまとめたものです。
 
   
2023年9月30日
  
   
償却コスト
    
公正価値
  
業界
  
金額
    
%
    
金額
    
%
  
卸売業
  
$
57,488,336
      
100.0
%
  
$
57,381,000
      
100.0
%
合計
  
$
57,488,336
      
100.0
%
  
$
57,381,000
      
100.0
%
 
   
2022年12月31日
  
   
償却コスト
    
公正価値
  
業界
  
金額
    
%
    
金額
    
%
  
卸売業
  
$
50,527,898
      
100.0
%
  
$
50,254,550
      
100.0
%
合計
  
$
50,527,898
      
100.0
%
  
$
50,254,550
      
100.0
%

地理的構成は、ポートフォリオ企業の本社の所在地によって決まります。次の表は、2023年9月30日および2022年12月31日現在の、米国地域別の当社の ポートフォリオ投資の構成を、償却費用と公正価値、およびポートフォリオ全体に占める割合でまとめたものです。地理的地域は、西部（WA、OR、ID、MT、WY、CO、AK、HI、UT、NV、CA）、中西部（ND、SD、NE、KS、MO、IA、MN、WI、MI、MI、IL、IN、OH）、北東はペンシルバニア州、ニュージャージー州、ニューヨーク州、コネチカット州、RI、MA、VT、NH と私、南東はアーカンソー州、ルイジアナ州、ミシシッピ州、テネシー州、ケンタッキー州、アラバマ州、フロリダ州、 ジョージア州、サウスカロライナ州、ノースカロライナ州、バージニア州、デラウェア州、ウェストバージニア州、メリーランド州、サウスウエスト州、アリゾナ州、ニューメキシコ州、オクラホマ州。

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財務諸表に関する注記
(未監査)

   
2023年9月30日
  
   
償却コスト
    
公正価値
  
地理的位置
  
金額
    
%
    
金額
    
%
  
西部
  
$
24,834,972
      
43.2
%
  
$
24,804,000
      
43.2
%
中西部
    
24,578,030
      
42.8
    
24,447,500
      
42.6
  
北東
    
8,075,334
      
14.0
      
8,129,500
      
14.2
  
合計
  
$
57,488,336
      
100.0
%
  
$
57,381,000
      
100.0
%

   
2022年12月31日
  
   
償却コスト
    
公正価値
  
地理的位置
  
金額
    
%
    
金額
    
%
  
中西部
  
$
24,420,752
      
48.4
%
  
$
24,358,686
      
48.5
%
西部
    
20,479,987
      
40.5
   
20,268,705
      
40.3
北東
    
3,854,475
      
7.6
   
3,854,475
      
7.7
南東
    
1,772,684
      
3.5
   
1,772,684
      
3.5
合計
  
$
50,527,898
      
100.0
%
  
$
50,254,550
      
100.0
%

次の表は、2023年9月30日および2022年12月31日現在の、当社のポートフォリオ投資の構成を投資タイプ別、償却費用と公正価値、およびポートフォリオ全体の の割合でまとめたものです。
 
   
2023年9月30日
  
   
償却コスト
    
公正価値
  
投資
  
金額
    
%
    
金額
    
%
  
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
  
$
49,445,187
      
86.0
%
  
$
49,497,000
      
86.3
%
シニア担保付債券
    
8,043,149
      
14.0
      
7,884,000
      
13.7
  
合計
  
$
57,488,336
      
100.0
%
  
$
57,381,000
      
100.0
%

   
2022年12月31日
  
   
償却コスト
    
公正価値
  
投資
  
金額
    
%
    
金額
    
%
  
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
  
$
40,871,914
      
80.9
%
  
$
40,660,633
      
80.9
%
シニア担保付債券
    
9,655,984
      
19.1
      
9,593,917
      
19.1
  
合計
  
$
50,527,898
      
100.0
%
  
$
50,254,550
      
100.0
%

特定のリスク要因
通常の事業過程において、当社は市場リスク、信用リスク、流動性リスク、金利リスク、前払いリスク、戦争、テロ、市場操作、政府の介入、債務不履行と閉鎖、政治的変化または外交的動向、公衆衛生上の緊急事態（など）から生じるものを含む、金融、経済、その他のグローバル市場の発展と混乱に関連する リスクを含むさまざまなリスクを管理しています感染症、パンデミック、エピデミックの蔓延）と自然/環境災害、すべて証券市場全体に悪影響を及ぼす可能性があります。これらの出来事は、会社のサービスプロバイダーが依存している テクノロジーやその他の運用システムを損なう可能性があり、そうでなければ会社のサービスプロバイダーが会社に対する義務を果たす能力を妨げる可能性があります。当社は、取引限度額や、さまざまな商品、市場、取引相手にわたるエクスポージャーや活動の多様化など、さまざまな管理メカニズムを通じてリスクを特定、測定、監視しています。
 
市場リスクとは、特定の発行体の信用の質の変化 、信用スプレッド、金利、その他の動き、証券価格や商品の変動などにより、金融商品の価値が不利に変化する可能性があるリスクです。特に、当社は、重大なリスクを伴う の財務上または事業上の困難（重大な訴訟または破産手続きの開始または見込みに起因する困難を含む）を経験している、または経験したことがある発行体に投資する場合があります。当社は、リスク管理戦略とさまざまな分析モニタリング手法を用いて、 市場リスクへの露出を管理しています。

集中リスクとは、 社が大麻企業への投資に重点を置いているため、大麻企業に影響を与える経済、ビジネス、その他の不利な展開の結果として、 より広い業界やセクターに投資するファンドよりも、会社の価格変動や損失のリスクが高まるリスクです。時々、大麻会社への投資のパフォーマンスは、他の業界やセクター、あるいはより広い市場全体のパフォーマンスに遅れをとることがあります。
 
信用リスクとは、投資の信用の質が低下すると、会社が資金を失うリスクです。ポートフォリオ証券の発行者または 保証人が適時の支払いを怠ったり、債務を履行しなかったりすると、会社は損失を被る可能性があります。投資適格を下回る格付けの債券証券（高利回り債券）は、デフォルトや格下げのリスクが高く、一般的に投資適格証券よりも変動が激しくなります。投資適格以下の証券は、発行体の信用力の実際の変化または認識された変化により、投資適格証券よりも価格が下落するリスクが高くなります。さらに、以下の 投資適格証券の発行者は、他の発行体よりも景気後退の影響を受けやすい可能性があります。このような証券は、発行者が利息や配当を支払うことができず、最終的には満期時に元本を返済できなくなるリスクがあります。 これらの支払いを中止すると、証券の市場価値に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

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財務諸表に関する注記
(未監査)

会社の投資には、いつでも、流動性が低い、または取引量が少ない証券やその他の金融商品や債務が含まれる場合があり、そのような証券や金融商品を希望の価格または数量で購入または売却することは困難です。さらに、そのような投資の売却は大幅な割引がないとできない場合があり、そのような投資を正確に評価することは非常に難しいかもしれません。

金利リスクとは、金利水準の変化によって生じる可能性のある収益の変化を指します。会社が資金を借りて 投資（クレジットファシリティを含む）を行う場合、純投資収益（損失）は、会社が資金を借りるレートと会社がこれらの資金を投資するレートの差の影響を受けます。 金利が上昇している時期には、会社の資金調達コストが増加し、純投資収益（損失）が減少する可能性があります。その結果、市場金利の大幅な変化が の純投資収益（損失）に重大な悪影響を及ぼさないという保証はありません。

前払いリスクとは、ポートフォリオ 企業が既存の資金調達をより安価な資本に置き換えることができるような有利な資金調達市場環境が存在するために、会社のポートフォリオ内のローンが前払いされるリスクです。市場の状況が変化すると、ポートフォリオ企業ごとに前払いが可能になる場合があります。返済された資本を同等かそれ以上の期待利回りの取引に投資できない場合、ローンの前払いにより会社の達成可能な利回り が低下することがあります。これにより、当社の事業、財政状態、および経営成績に重大な悪影響が及ぶ可能性があります。

注4 — 金融商品の公正価値
 
ASC 820は、公正価値を定義し、公正価値を測定するための枠組みを確立し、 公正価値の測定に使用されるインプットの質に基づいて公正価値階層を確立し、公正価値測定の開示要件を強化します。当社は投資を公正価値で会計処理しています。2023年9月30日および2022年12月31日現在、当社のポートフォリオ投資は 担保付ローンおよび担保付債券への投資で構成されていました。公正価値額は報告日時点で測定されており、それ以降にこれらの財務諸表の目的で再評価または更新されていません。そのため、報告日以降のこれらの 金融商品の公正価値は、報告された金額とは異なる場合があります。
 
ASC 820に従い、当社は評価手法へのインプットの優先順位に基づいて、投資を3段階の公正価値 階層に分類しています。公正価値階層では、活発な市場における同一投資の相場価格が最も優先され（レベル1）、観察不可能なインプットが最も優先されます（レベル3）。
 
ASC 820で義務付けられているように、公正価値の測定に使用されるインプットが階層のさまざまなレベルに当てはまる場合、公正価値測定 が分類されるレベルは、公正価値測定全体にとって重要な最低レベルのインプットに基づいています。たとえば、レベル3の公正価値測定には、観察可能なインプット（レベル1と2）と観察不可能なインプット（レベル3）が含まれる場合があります。 したがって、以下のレベル3の表に分類されるそのような投資に関連する公正価値には、観察可能なインプット（レベル1と2）と観察不可能なインプット（レベル3）の両方に起因する公正価値の構成要素が含まれる場合があります。レベル3に分類される各ポートフォリオ投資の 公正価値の決定には、観察できないインプットが1つ以上必要でした。
 
観察できない重要なインプットを使用すると、報告日現在の公正価値の測定に不確実性が生じます。 会社の投資の公正価値測定に使用される、観察できない重要なインプットは異なる場合があり、債券投資の利回り（割引率など）やボラティリティの仮定が含まれる場合があります。

2023年9月30日現在、定期的に投資タイプごとに公正価値で測定された当社の投資は次のとおりです。
 
   
2023年9月30日の公正価値測定を使用して
  
資産
  
見積価格
アクティブです
の市場
同一資産
(レベル 1)
    
重要な
その他
観察可能
入力 (レベル 2)
    
重要な
観察不能
入力（レベル3）
    
合計
  
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
  
$
-
    
$
-
    
$
49,497,000
    
$
49,497,000
  
シニア担保付債券
    
-
      
-
      
7,884,000
      
7,884,000
  
合計
  
$
-
    
$
-
    
$
57,381,000
    
$
57,381,000
  
 
17
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社

財務諸表に関する注記
(未監査)

2022年12月31日現在、定期的に投資タイプごとに公正価値で測定された当社の投資は次のとおりです。
 
   
2022年12月31日現在の公正価値の測定を使用して
  
資産
  
見積価格
アクティブです
の市場
同一資産
(レベル 1)
    
重要な
その他
観察可能
入力 (レベル 2)
    
重要な
観察不能
入力（レベル3）
    
合計
  
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
  
$
-
    
$
-
    
$
40,660,633
    
$
40,660,633
  
シニア担保付債券
    
-
      
-
      
9,593,917
      
9,593,917
  
合計
  
$
-
    
$
-
    
$
50,254,550
    
$
50,254,550
  

次の表は、2023年9月30日および2022年12月31日現在のレベル3のポートフォリオ投資の公正評価に使用された、観察できない重要なインプットの概要を示しています。会社の投資の公正価値を決定するための方法論は、「注記2 — 重要な会計方針」で説明されています。割引率の範囲は、2023年9月30日および2022年12月31日現在、優先担保付きファースト・リーエン・ターム・ローンの場合はそれぞれ プライムと国債のスプレッド（ ）として表示されます。
 
投資タイプ
  
現在の公正価値
2023年9月30日
  
評価手法/
方法論
  
観察不能
[入力]
  
範囲
    
加重平均 (1)
  
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
  
$
49,497,000
  
割引キャッシュフロー
  
割引率
    
11.6% - 15.3
%
    
13.2
%
シニア担保付債券
    
7,884,000
  
割引キャッシュフロー
  
割引率
    
7.9% - 14.2
%
    
11.0
%
合計
  
$
57,381,000
                        
 
投資タイプ
  
現在の公正価値
2022年12月31日
  
評価手法/方法論
  
観察不能
[入力]
  
範囲
    
加重平均 (1)
  
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
  
$
40,660,633
  
割引キャッシュフロー
  
割引率
    
7.2% - 9.6
%
    
8.4
%
 
ボラティリティ
    
20.0% - 20.0
%
    
20.0
%
シニア担保付債券
    
9,593,917
  
割引キャッシュフロー
  
割引率
    
11.6% - 18.7
%
    
14.3
%
 
ボラティリティ
    
7.0% - 20.0
%
    
12.4
%
合計
  
$
50,254,550
                        

(1)加重平均は、各投資の の公正価値に基づいて計算されます。
 
割引率の大幅な増加（低下）だけでは、公正価値評価が大幅に低い（高い）ことになります。ボラティリティの大幅な増加 （減少）だけでは、公正価値評価が大幅に低い（高い）ことになります。
 
次の表は、2023年9月30日に終了した9か月間の当社のレベル3ポートフォリオ投資の公正価値の変動の概要を示しています。
 
   
シニア・セキュア
ファーストリエン
タームローン
    
シニア
安全です
メモ
    
合計
インベストメンツ
  
12月31日現在の公正価値 2022
  
$
40,660,633
    
$
9,593,917
    
$
50,254,550
  
購入
    
8,442,000
      
-
      
8,442,000
  
割引や手数料の増加（保険料の償却）、純額
    
233,119
      
197,933
      
431,052
  
PIK インタレスト
     78,153       -       78,153  
投資の売却と元本返済による収入
    
(180,000
)
    
(1,600,000
)
    
(1,780,000
)
投資の純実現利益（損失）
    
-
      
(210,767
)
    
(210,767
)
投資の未実現増価額（減価償却）の純増減額
    
263,095
      
(97,083
)
    
166,012
  
現在の残高 9 月 30 日, 2023
  
$
49,497,000
    
$
7,884,000
    
$
57,381,000
  
 
                        
現在も保有されているレベル3の投資の未実現増価/減価償却の純増額 9 月 30 日, 2023
  
$
263,095
    
$
(97,083
)
  
$
166,012
  
 
18
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シルバースパイクインベストメント株式会社

財務諸表に関する注記
(未監査)


次の表は、2022年9月30日に終了した9か月間の 社のレベル3ポートフォリオ投資の公正価値の変動の概要を示しています。

 
   
シニア・セキュア
ファーストリエン
タームローン
    
合計
インベストメンツ
  
2021年12月31日現在の公正価値
  
$
-
    
$
-
  
購入
    
24,417,500
      
24,417,500
  
割引や手数料の増加（保険料の償却）、純額
    
49,966
      
49,966
  
PIK インタレスト
    
-
      
-
  
投資の売却と元本返済による収入
    
-
      
-
  
投資の純実現利益（損失）
    
-
      
-
  
投資の未実現増価額（減価償却）の純増減額
    
-
   
-
2022年9月30日現在の残高
  
$
24,467,466
    
$
24,467,466
  
                 
現在も保有されているレベル3の投資の未実現増価/減価償却の純増額 9 月 30 日, 2022
  
$
-
 
$
-

注5 — 関連当事者取引
 
従って } 、当社とSSCの間の投資顧問契約（「投資顧問契約」）では、SSCに支払う手数料は（a）基本管理手数料と同じですの 1.75期末における会社の総資産の平均価値の％ 二 直近の四半期（つまり、負債を控除する前に保有していた総資産）。これには、レバレッジを使用して取得した投資が含まれ、現金および現金同等物は含まれません。また、（b）会社の 業績に基づくインセンティブ手数料は含まれません。インセンティブフィーは2つの部分で構成されています。最初の部分は計算されて支払われます 四半期ごと延滞金と等しい額で 20優先リターン、つまり「ハードル」に応じて、当四半期における当社の「プレインセンティブフィー純投資収益」の割合 1.75四半期あたりの％（7% 年換算)、 と「キャッチアップ」機能。第2部は、各会計年度末（または投資顧問契約の終了時）に決定され、延滞して支払われます。 20開始から会計年度末までの累積ベースでの会社の実現キャピタル?$#@$ンの割合（ある場合）。すべての実現キャピタルロス と累積ベースでの未実現資本減価償却費を差し引いて、以前に支払ったキャピタル?$#@$ンインセンティブ手数料（「キャピタル?$#@$ンに対するインセンティブ手数料」）の合計額を差し引いたものです。

投資顧問契約では、米国会計基準で義務付けられているように、資本 利益に対するインセンティブ手数料の計算に未実現利益を含めず、含めることも検討していませんが、未実現減価償却額を超える未実現資本増価額に対しては、キャピタル?$#@$ンに対するインセンティブ手数料が発生します。この発生額は、 社の投資ポートフォリオ全体が貸借対照表日現在の公正価値で清算された場合にSSCに支払われるキャピタル?$#@$ンに対するインセンティブ手数料を反映しています。ただし、SSCは、そのような利益 が実際に実現しない限り、未実現資本増価に関するキャピタル?$#@$ンに対するインセンティブ手数料を受け取る資格がありません。

管理費は四半期ごとに延滞して支払われます。2023年9月30日に終了した3か月と9か月間、会社はドルの管理費を負担しました264,565と $760,473それぞれ、 。2022年9月30日に終了した3か月と9か月間、会社はドルの管理費を負担しました110,426 と $165,467それぞれ。2023年9月30日および2022年12月31日現在、$264,565と $170,965それぞれ、支払いが残っています。
 
2023年9月30日に終了した3か月と9か月間、会社は収入ベースのインセンティブ手数料費用を負担しました405,247と $1,051,741それぞれ。2022年9月30日に終了した3か月と 9か月間、当社は いいえ収入に基づくインセンティブ手数料の費用が発生します。2023年9月30日現在、 および2022年12月31日現在、$1,051,741と $0それぞれ、支払いが残っています。

19
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シルバースパイクインベストメント株式会社

財務諸表に関する注記
(未監査)

2023年9月30日に終了した3か月と9か月間、会社はキャピタル?$#@$ンインセンティブ手数料の費用を負担しました（5,000) と $0それぞれ。2022年9月30日に終了した3か月と9か月間、当社は いいえキャピタル?$#@$ンインセンティブ手数料の費用が発生します。2023年9月30日および2022年12月31日現在、いいえ金額は引き続き支払われます。

従って } 、会社とSSCの間の管理契約（「管理契約」）について、会社は管理者であるSSCに費用を払い戻します。SSCが義務を履行するために負担する費用。 には、すべての帳簿と記録の維持と保管、人員と施設の提供が含まれますが、これらに限定されません。これには、副管理者であるSS&Cへの義務の委任に関連してSSCが負担した費用と経費が含まれます。 会社は通常、SSCの従業員の報酬や諸経費について責任を負いません。ただし、SSCがCCOとCFO、およびそれぞれのスタッフに支払った報酬のうち、割り当て可能な部分をSSCに払い戻す場合があります （そのような個人が推定ベースで当社の業務に費やした時間の割合に基づく）。2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月と9か月間、アドバイザーは、サブアドミニストレーターへの義務の委任に関連する 以外の費用の払い戻しを放棄しました。
 
添付の資産負債計算書に$の金額が関連しているため298と $37それぞれ、2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、 会社に代わって支払われる費用は、SSCに支払う必要があります。にとって 2023年9月30日に終了した3か月と9か月です、 社は$を支払いました4,993と $6,192会社に代わって支払われた費用のSSCへの払い戻しとして、それぞれ、 。2022年9月30日に終了した3か月と9か月間、会社はドルを支払いました1,075と $388,559それぞれ、SSCに代わっての経費用です。 2023年9月30日および2022年12月31日の時点で いいえ関連会社から支払うべき金額。2023年9月 30日に終了した3か月と9か月間には、 いいえ会社が受け取った金額のうち、関連会社から支払われるべき金額。
 
SSCは会社のシード投資家で、約$を購入して会社に初期資金を提供しました63会社の新規株式公開における100万株の当社の普通株式。SSCは、長期的な投資目的ではなく、会社の立ち上げ と初期運営を促進する目的でこの「シードキャピタル」を会社に提供しました。SSCは、当社の普通株式を無期限に保有する予定はなく、将来的に当社の普通株式を売却する可能性があります。SSCによる当社の株式の 売却が、重要な非公開情報に「基づいて」行われたとみなされないように、そのような売却は、取引法の規則10b5-1に準拠する事前に承認された取引計画に従って行うことができ、 はSSCに会社の普通株式を定期的に売却することを義務付けることができます。SSCや他の大株主によるものを含め、当社の普通株式を大量に売却したり、 にそのような普通株式を売却したりすると、会社の普通株式の実勢市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。これが発生し、一定期間続くと、会社が希望した場合、 証券の売却を通じて追加の資本を調達する当社の能力が損なわれる可能性があります。
 
SSCはおよそ 72会社の議決権付き 株の割合であり、取締役の選任や解任、会社憲章の特定の改正、 普通株式を1株あたり純資産価値を下回る価格で発行する当社の能力、合併やその他の特別な企業行動の承認など、株主の承認を必要とするすべての企業行動を実質的に管理することができます。
 
SSCは$を吸収することに同意しました2.07百万、普通株式の新規株式公開に関連して会社が負担した販売負荷（引受割引や手数料など）の の費用。

2023年9月30日に終了した3か月と9か月の間に、SSCおよび特定の関連当事者は、保有株式に関連する四半期配当および特別配当を当社 から受け取りました。当社の配当再投資計画と申告された分配金の詳細については、「注記7 — 普通株式」を参照してください。
 
注6 — コミットメントと不測の事態

コミットメントと不測の事態が見直され、会社が特定しました いいえ2023年9月30日および2022年12月31日現在のコミットメントまたは不測の事態。
 
注7 — 普通株式
 
その設立に関連して、会社は承認しました 100,000,000 株の額面金額が$の普通株式0.01一株当たり。2021年6月15日、当社は当初 の発行により資本化されました 386総購入価格$の普通株式5,400SSCへ。

新規株式公開

2022年2月4日、当社は新規株式公開を完了しました 6,214,286$の価格の普通株式14.001株あたり 、引受人が行使した追加株式の購入オプションを含みます 2022年3月1日に、そして約$の調達資本85百万（約$を差し引いた金額）2 百万の提供費用）。

20
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社

財務諸表に関する注記
(未監査)


ディストリビューション



次の表は、2023年9月30日に終了した3か月および9か月間に当社が申告および/または支払った分配金をまとめたものです。

申告日
  
タイプ
  
基準日
  
支払い日
  
一株当たり
金額
    
支払った配当金
  
2023年8月10日
  
四半期ごと
  
2023年9月15日
  
2023年9月29日
  
$
0.23
    
$
1,429,374
  
2023年8月10日
  
特別
  
2023年9月15日
  
2023年9月29日
  
$
0.40
    
$
2,485,869
  

2022年9月30日に終了した3か月と9か月の間に、当社は いいえtにはたくさんのディストリビューションがあります。

配当再投資計画
会社の配当再投資計画（「DRIP」）では、 の株主が現金で分配金を受け取ることを選択していない限り、株主に代わって普通株式の形で分配金を再投資することを規定しています。その結果、会社が現金分配を宣言した場合、オプトアウト日までにDRIPを「オプトアウト」しなかった株主は、現金分配を会社の普通株式の追加株式に自動的に再投資することになります。DRIPの株式要件は、普通株式の発行、またはDRIPプラン管理者による普通株式の公開市場購入を通じて満たすことができます。
 
会社のDRIPは、 社の記録保持者および参加証券会社に代わって、譲渡代理人によって管理されます。証券会社やその他の金融仲介業者は、会社のDRIPに参加しないことを決定するかもしれませんが、顧客には同様の配当再投資計画を提供するかもしれません。 2023年9月30日に終了した3か月と9か月の の間に、当社はDRIPに基づいて以下の普通株式を発行しました。

申告日
   タイプ
  
記録日
 
支払い日
 
株式
 
2023年8月10日
  
四半期ごと
  
2023年9月15日
  
2023年9月29日
    
12
  
2023年8月10日
  
特別
  
2023年9月15日
  
2023年9月29日
    
21
  

中に 2022年9月30日に終了した3か月と9か月間、会社が発行しました いいえDRIPに基づく普通株式の新株式。
 
注8 — 補償
 
会社の組織文書に基づき、会社の役員および取締役は、会社に対する義務の遂行から生じる 特定の責任について補償されています。さらに、通常の業務では、会社は一般的な補償を提供するさまざまな代理を含む契約を締結します。これらの契約に基づく会社の最大リスク額はわかりません 。ただし、当社は、損失のリスクはほとんどないと予想しています。
 
注9 — 1株当たり利益

次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した 3か月および9か月間の事業からの1株当たり純資産の加重平均基本および希薄化後の純増額（減少）の計算を示しています。
 
   
3 か月が終了
    
3 か月が終了
     9 か月が終わりました     9 か月が終わりました  
   
2023年9月30日
    
2022年9月30日
     2023年9月30日     2022年9月30日  
事業による純資産の純増加（減少）
  
$
1,273,882
    
$
559,923
  $ 4,842,366     $ 556,129
加重平均発行済株式数-基本株式と希薄化後
    
6,214,673
      
6,214,672
       6,214,672
       5,338,691
  
1株当たりの営業による純資産の純増加（減少）-基本および希薄化後
  
$
0.20
    
$
0.09
  $ 0.78     $ 0.10
 
注10 — 所得税
 
会社 は、2022年3月31日を課税年度末とし、2022年3月31日を今回の課税年度末の最初の課税期間終了としました。当社は、2022年1月1日から2022年3月31日までの課税期間について、同法の サブチャプターMに基づき、米国連邦所得税上の規制対象投資会社（「RIC」）として扱われることを選択しました。また、この選定を将来の課税年度も継続する予定です。ただし、任意の 課税年度において当社がそのような選択を行う資格があるという保証はありません。RICとして、RICの地位を維持するために、投資会社の課税所得（「ICTI」）（通常は純経常課税所得と の実現長期資本損失を上回る実現短期キャピタル?$#@$ン）の少なくとも90％と非課税所得の90％を株主に分配する場合、当社は通常、企業レベルの所得税を支払いません。課税年度に獲得したICTIのレベルによっては、当年度の分配額を超える ICTIを次の課税年度に繰り越すことを選択する場合があります。このような繰越ICTIは、そのICTIが発生した 年度に関連する最終納税申告書を提出する前に申告した配当金を通じて、次の課税年度の終わりまでに分配する必要があります。分配金として支払われる金額は、四半期ごとに会社の取締役によって決定され、会社の経営陣が見積もる年間収益に基づいています。ただし、会社の 収益が申告された配当分配額を下回る限り、その課税年度における当社の分配金の総額の一部は、会社の株主への税務上の資本還元とみなされる場合があります。

21
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社

財務諸表に関する注記
(未監査)

各期間の会社の課税所得は推定値であり、会社が各課税年度の確定申告 を提出するまで最終的に決定されません。したがって、各課税年度に得られ、次の課税年度に繰り越されて分配される最終的な課税所得は、この見積もりとは異なる場合があります。

連邦の 所得税規制はGAAPとは異なるため、税法に基づく分配は、財務報告の目的で認識される純投資収益（損失）や実現利益とは異なる場合があります。 の違いは、永続的なものでも一時的なものでもかまいません。永久差異は、適切な税特性を反映するために、財務諸表の資本勘定に再分類されます。収入、費用、利益、損失の特定の項目が、帳簿上および税務上の理由で 異なる期間に計上されると、一時的な差異が生じます。

当社の直近の課税年度末である2023年3月31日現在、当社は いいえ 連邦所得税目的のキャピタルロスの繰越金。

所得税の観点から、株主に支払われる分配金は、経常利益、資本還元、長期キャピタル?$#@$ン、またはそれらの組み合わせとして報告されます。2023年9月30日までの6か月間、当社の経常利益 の分配金はドルでした3,914,922ただし、分配金の課税特性の最終決定は、2024年3月31日に終了する課税年度の 納税申告書を提出するまで行われません。ありました いいえ2023年3月31日に終了した課税年度に支払われた分配金。

2023年3月31日に終了した課税年度について、会社は$を再分類しました121,099 は、主に前年の財務諸表の更新と控除対象外の消費税 税に関連する恒久的な帳簿上の差異から生じる、分配可能な収益から資産負債計算書上の追加の払込資本金へ。2022年3月31日に終了した課税年度について、会社は$を再分類しました295,235主に前年の財務諸表の更新と控除対象外の物品税に関連する恒久的な帳簿上の差異から生じる、分配可能な収益から、資産負債計算書にある追加の 払込資本金へ。



2023年3月31日現在、以下に詳述する課税ベースの分配可能利益の構成要素は、主に組織費の税務処理から生じる一時的な帳簿または税額の違いにより、会社の資産負債計算書に反映されている 金額とは異なります。



   
2023年3月31日
  
未分配の経常利益
  
$
3,418,714
  
投資の純含み増価（減価償却）
    
713,009
  
その他の一時的な違い
    
(399,948
)
合計
  
$
3,731,775
  

次の表は、2023年9月30日に終了した6か月間、2023年3月31日に終了した課税年度、および2022年12月31日に終了した会計年度における連邦所得税の目的での投資 および現金同等物からの未実現増価償却総額と推定総額を示しています。

    2023年9月30日    
2023年3月31日
    
2022年12月31日
  
投資と現金同等物の税コスト
   $ 87,309,272    
$
87,454,317
    
$
85,653,218
  
 
                        
未実現感謝
   $ 154,529    
$
713,009
    
$
-
  
未実現減価償却費
     (261,865 )    
-
      
(273,348
)
投資および現金同等物からの純未実現増価額（減価償却）
   $ (107,336 )  
$
713,009
    
$
(273,348
)
 
22
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社

財務諸表に関する注記
(未監査)
注11 — 財務ハイライト
 
当社は2021年1月25日に設立され、登録届出書の発効日は2022年2月3日でした。2022年2月3日以前は、BDCとしての設立と組織に関する事項を除いて、当社には 事業はありませんでした。 以下は、2023年9月30日に終了した9か月間と、2022年2月3日から2022年9月30日までの期間の財務ハイライトを示しています。
 
   

9か月が終わりました
    
からの期間
2022年2月3日に
  
   
2023年9月30日
    
2022年9月30日*
  
一株当たりのデータ:
            
期初の純資産価値
  
$
13.91
    
$
14.00
  
純投資収入 (損失) (1)
    
0.79
      
0.05
  
投資の純実現利益と未実現利益/（損失）(1)
    
(0.01
)
    
-
  
事業による純資産の純増加/（減少）
    
0.78
      
0.05
  
提供費用 (2)
    
-
      
(0.27
)
恒久的な税制調整 (2)
    
-
   
(0.05
)
純投資収益（損失）からの分配が少ない
     (0.63 )     -  
期末の純資産価値
  
$
14.06
    
$
13.73
  
期末の純資産
  
$
87,402,852
    
$
85,323,750
  
期末の発行済み株式
    
6,214,705
      
6,214,672
  
加重平均純資産
  
$
88,458,750
    
$
84,331,724
  
 
                
期末の1株当たりの市場価値
  
$
9.68
    
$
10.00
  
市場価値に基づくトータルリターン (3)
    
(1.22
)%
    
(28.57
)%
純資産価値に基づくトータルリターン (3)
    
7.66
%
    
(1.93
)%
 
                
比率/補足データ：
                
平均純資産に対する費用の比率(4)
    
3.82
%
    
1.68
%
純投資収益（損失）と平均純資産の比率(4)
    
5.52
%
    
0.69
%
ポートフォリオの売上高 (4)
    
3
%
    
N/A
  

*
当社は2021年1月25日に設立され、 登録届出書の発効日は2022年2月3日でした。
(1)
1株あたりのデータは、2023年9月30日に終了した9か月間 の発行済み株式の加重平均を使用して導き出されました。2022年2月3日から2022年9月30日までの期間の1株あたりのデータは、提示された期間 中の未分配純投資収益（損失）の1株あたりの増加（減少）を、1株あたりの純投資収益（損失）からの配当（から）に加算（控除）して導き出されました。
(2)
1株あたりのデータは、2022年2月3日から2022年9月30日までの期間の発行済み株式を使用して導き出されました。SSCは、普通株式の新規株式公開に関連して当社が負担した販売負担（引受割引や手数料など）の を負担しました。
(3)
市場価値に基づくトータルリターンは、各期間の の1株あたりの開始市場価格と終了市場価格の間の1株あたりの市場価格の変化に基づいており、普通株式配当は当社の普通株式配当再投資計画に従って再投資されることを前提としています。純資産価値に基づくトータルリターンは、各期間の1株当たり純資産価値の期首と期末の間の1株当たり純資産価値の 変化に基づいており、配当は当社の普通株式配当再投資計画に従って再投資されることを前提としています。年間 未満の期間の場合、トータルリターンは年換算されません。
(4)
比率は年換算されていません。
 
注12 — その後のイベント
 
会社の経営陣は、財務諸表が発行された日までのその後の出来事を評価しました。下記の項目以外に、その期間中に 以降、財務諸表の調整や開示が必要な出来事はありませんでした。

2023年11月8日、会社の取締役会はドルの特別配当を承認しました0.45/株と$の定期配当0.25/シェア。配当金は、2023年12月20日に登録されている株主に2023年12月29日に 支払われます。

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目次
シルバースパイクインベストメント株式会社
アイテム 2.
経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析
 
当社の財政状態と経営成績に関する以下の議論と分析は、フォーム10-Qのこの四半期報告書のパートIの項目1に含まれる財務諸表と関連注記と併せてお読みください。このディスカッションには、リスクと不確実性を伴う現在の予想に基づく将来の見通しに関する記述が含まれています。当社の実際の結果は、「項目1A」というタイトルのセクションに記載されているものを含め、さまざまな要因の結果として、これらの将来の見通しに関する記述で予想される と大きく異なる場合があります。2022年4月1日から2022年12月31日までの移行期間のフォーム10-Kの移行レポートと、フォーム10-Qのこの四半期報告書の他の場所にある「リスク要因」。「将来の見通しに関する記述に関する特記事項」というタイトルのセクションも参照してください。
 
[概要]
 
私たちは2021年1月にメリーランド州の企業として設立され、外部運営のクローズドエンド型非分散型経営投資会社として設立されました。私たちは1940年法の下でBDCとして扱われることを選択しました。 さらに、米国連邦所得税の観点から、2022年3月31日に終了した課税年度から、コードのサブチャプターMに基づいてRICとして扱われることを選択しており、毎年RICとして扱われる資格を得る予定です。 2022年11月8日、当社の取締役会は、会計年度末の3月31日から12月31日までの変更を承認しました。
 
私たちは、非公開の大麻企業への直接融資や株式所有という形での投資を通じて、大麻エコシステム全体に投資できる専門金融会社です。当社の投資 はすべて、米国連邦法を含め、投資が行われた法域内または当社が対象となる法域内のすべての適用法および規制に準拠するように設計されています。私たちは、米国連邦法を含む、所在地または事業を展開する管轄区域内のすべての適用法および規制に 準拠している企業にのみ株式投資を行います。投資自体が、投資が行われた、または米国連邦法を含む当社の対象となる法域のすべての適用法および規制に準拠するように設計されている限り、米国連邦法に基づく地位にかかわらず、デューデリジェンスに基づいて州が規制する大麻プログラムのライセンスを受けており、 に準拠していると判断した企業に、融資を行うことができます。私たちはSSCによって外部管理されており、大麻業界におけるSSCの主要な投資プラットフォームによる規制に準拠した大麻投資活動の拡大を目指しています。私たちは主に プライベートエクイティ会社、起業家、事業主、経営陣と提携して、大麻活用テクノロジー企業、大麻関連の健康とウェルネス企業、大麻とCBDの流通会社を含む 大麻企業全体の買収、資本増強、成長イニシアチブ、借り換え、買収を支援するためのクレジットおよびエクイティファイナンスの代替手段を提供することを目指しています。通常の状況では、そのような大麻会社はそれぞれ、大麻会社への投資時点で、 の収益または利益の少なくとも50％を大麻に関連する活動から得ているか、資産の少なくとも50％を大麻に関連する活動に充てています。このような大麻会社に資産の特定の割合を投資する必要はありません。 は、健康とウェルネス分野の他の企業に負債や株式投資を行う場合があります。
 
私たちの投資目標は、株主のリスク調整後の株主資本利益率を最大化することです。私たちは、大麻産業の初期成長と思われるものを活用し、負債投資から 現在の収入を生み出し、株式および株式関連の投資から資本増価を生み出すことで、自己資本利益率を高めることを目指しています。私たちは、主に有担保債務、無担保債務、エクイティワラント、および非公開企業へのダイレクト 株式投資に投資することで、投資目的を達成するつもりです。私たちの債券投資は、多くの場合、ポートフォリオ企業の資産に対する第一優先または第二優先先取特権のいずれかによって担保され、固定金利条件または変動金利条件のいずれかを含み、 の期間は通常、最初の投資日から3年から6年の間であることを意図しています。現在までに、私たちは2年から4年の期間の第一先取特権、担保付債券、固定金利債務、変動金利債に投資してきました。私たちの担保付ローンは、借り手のさまざまな種類の資産によって 担保されることを期待しています。特定の担保付ローンを担保する担保の種類は借り手の事業の性質によって異なりますが、当社がローンを担保すると予想される一般的な担保の種類には、適用法および借り手に適用される規制で許可される範囲で、不動産および特定の 個人資産（設備、在庫、売掛金、現金、知的財産権、その他の資産を含む）が含まれます。大麻ライセンスや大麻在庫など、借り手の特定の魅力的な資産 は、担保として使用したり、当社に譲渡したりできない場合があります。「項目1A」を参照してください。リスク要因—投資に関するリスク—大麻産業に適用される州の法律や規制により、借り手の特定の資産を担保として使用したり、 を当社に譲渡したりすることはできません。このような制限は、当社の収益性に悪影響を与える可能性があります。」当社のポートフォリオ投資の中には、名目価格の株式 ワラントの受け取りや、負債投資に関連して直接株式投資を行うことを期待しているものがあります。さらに、当社のポートフォリオの一部は、トータル・リターン・スワップを含むデリバティブで構成されている場合があります。
 
一般的に、私たちが投資するローンには、ポートフォリオ企業の財務実績における重大な不利な変化に積極的に対処するために使用される一連の財務維持契約があります。しかし、私たち は「コヴナントライト」ローンに投資するかもしれません。私たちは「covenant-lite」という用語を、一般的に財務維持契約がすべて揃っていないローンを指します。一般的に、「コヴナントライト」ローンでは、契約は発生ベースであるため、借り手は貸し手にマイナスの影響を与える自由度が高まります。つまり、コベナントはテストされるだけで、借り手の財政状態の悪化ではなく、借り手のアファーマティブアクションを経て初めて破られるということです。 したがって、「コヴナントライト」ローンに投資する範囲では、財務 維持契約がすべて揃ったローンへの投資やエクスポージャーと比較して、借り手に対する権利が少なく、そのような投資で損失のリスクが高くなる可能性があります。
 
私たちが投資する傾向があるローンは、通常、プライムとプレミアムに基づいて定期的に決定される金利で利息を支払います。私たちが投資し、投資する予定のローンは、通常、米国向けで、限られた範囲では米国以外向けです。さまざまな業界や地域で事業を展開する（新興市場を含む）企業、パートナーシップ、その他の事業体。これらのローンは通常、格付けされていないか、 投資適格以下と評価されています。投資適格より低い格付けの証券は、しばしば「高利回り」または「ジャンク」証券と呼ばれ、投資適格より格付けの高い債務証書よりもリスクが高いと考えられます。
 
24
目次
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私たちは通常、利息、税金、減価償却および 償却前の収益が最大1億ドルの民間のレバレッジ型ミドルマーケット企業向けローン、つまり「EBITDA」に投資しており、今後も投資を続ける予定です。私たちのビジネスモデルは、主にポートフォリオ企業またはその金融スポンサーを通じて直接投資を行うことに重点を置いています。私たちの投資額は通常、それぞれ400万ドルから4,000万ドルの範囲になると予想していますが、この投資規模は資本基盤の規模に比例して変化すると予想しています。当社には活発な投資パイプラインがあり、現在、さまざまな 段階の引受段階における4億4,900万ドルを超える潜在的な投資を検討しています。

当社の投資方針はどれも基本的なものではないため、株主の承認なしに変更される可能性があります。

私たちはSSCによって外部管理されています。SSCは、私たちの運営に必要な管理サービスも提供しています。SSCの既存の投資管理プラットフォームを活用できることで、 同規模の新しく設立された他のファンドよりも効率的に、より低い諸経費で運営できると考えています。
 
収入
 
私たちは主に、保有する投資からの利息収入という形で収益を生み出しています。さらに、直接株式投資や、オプション、ワラント、転換権など、オリジネートローンに関連して に関連して取得した持分に対する配当から収益を得る場合があります。私たちの債務投資の期間は通常3年から6年です。私たちのローンポートフォリオには、固定金利または変動金利で利息が付きますが、場合によっては金利下限 の影響を受けます。当社の債務投資の利息は、通常、毎月または四半期ごとに支払われますが、半年ごとに支払われることもあります。
 
私たちの投資ポートフォリオは固定金利ローンと変動金利ローンで構成されており、クレジットファシリティがあれば、変動金利で利息がかかります。PRIMEのような基本金利のマクロトレンドは、長期的には当社の純投資収益（損失）に影響を与える可能性があります。
 
ローン開始手数料、OID、クロージング手数料、市場割引またはプレミアムは資産計上され、利息収入などの金額をターム商品の実効利回り法を使用して増額または償却します。 投資した負債を返済することで、将来の利息収入が減少します。これらの返済の頻度や金額は大幅に変動する可能性があります。ローンの前払い保険料を利息収入として計上します。また、コミットメント料、ストラクチャリング料、デューデリジェンス料、ポートフォリオ企業への経営支援手数料、コンサルティング料の形で収益 を生み出すこともあります。
 
株式投資の配当収入は、該当する場合、非公開ポートフォリオ企業の場合は基準日に、上場企業の場合は配当落ち日に記録されます。
 
私たちのポートフォリオ活動には、投資の売却による収益が反映されている場合もあります。以前に認識された未実現利益または損失に関係なく、処分による純収入 と投資の償却原価ベースの差額に基づいて、投資の売却による実現利益または損失を認識します。投資の未実現利益（損失）の正味変動 の一部として公正価値で測定された投資の公正価値の当期変動は、運用報告書に記録します。
 
経費
 
私たちの主な営業費用は、基本管理費と投資顧問契約に基づくすべてのインセンティブ報酬です。当社の投資運用手数料は、投資の特定、評価、 の交渉、実行、監視、サービス、実現におけるアドバイザーの仕事に対する報酬です。「項目1」を参照してください。ビジネス投資顧問契約。」
 
以下に特に規定されている場合を除き、投資顧問および管理サービスを当社に提供する場合、またその範囲で、すべての投資専門家およびアドバイザーのスタッフは、基本報酬、 の賞与と福利厚生、およびそのようなサービスに割り当てられるそのような人員の日常的な諸経費は、アドバイザーが提供し、支払います。アドバイザー（またはその関連会社）が当社のCFO とCCO、およびそれぞれのスタッフに支払った報酬のうち、割り当て可能な部分を負担する場合があります（これらの個人が当社の業務に費やす推定時間の割合に基づく）。当社は、以下に関連する手数料や 費用を含む（ただしこれらに限定されない）当社の運営および取引に関するその他の費用を負担する場合があります。
 
•
私たちの組織とサービスの費用。
 
•
当社の純資産価値の計算費用（第三者の評価サービスの費用を含む）
 
•
当社の普通株式およびその他の有価証券の売却および買戻しにかかる費用。
 
•
引受契約に基づいて支払われる手数料と経費（もしあれば）。
 
•
借入またはその他の資金調達契約にかかる債務返済およびその他の費用。
 
•
ヘッジ費用;
 
•
投資先候補企業のデューデリジェンスを実施し、必要に応じて当社の権利を行使するために、アドバイザー、投資チームのメンバーが負担した、または第三者に支払われる費用（旅費を含む）
 
25
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社
•
投資顧問契約に従って支払われる管理費およびインセンティブ手数料。
 
•
投資および投資評価に関連する、または関連する第三者（第三者の評価会社を含む）に支払うべき手数料
 
•
大麻法の遵守に関連する費用（弁護士費用を含む）。
 
•
譲渡代理人および保管手数料;
 
•
マーケティング活動に関連する手数料と経費（業界や投資家の会議や同様のイベントへの出席を含む）。
 
•
連邦および州の登録料。
 
•
あらゆる取引所上場手数料および格付け機関に支払う手数料。
 
•
連邦税、州税、地方税。
 
•
独立取締役の手数料と経費（旅費を含む）
 
•
財務諸表の作成、帳簿や記録の管理、レポートやその他の書類のSEC（または他の規制機関）への提出費用、その他の報告およびコンプライアンス費用、および前述の作成を担当する専門家 の報酬。
 
•
報告書、委任勧誘状、またはその他の株主への通知の費用（印刷および郵送費用を含む）、株主または取締役会の費用、および上記および関連事項の準備を担当する 投資家向け広報担当者への報酬。
 
•
ブローカーやディーラーに支払われる仲介手数料やその他の報酬。
 
•
調査と市場データ。
 
•
フィデリティボンド、取締役および役員の過失および不作為賠償責任保険、その他の保険料。
 
•
印刷、郵送、スタッフを含む、直接的な費用と管理経費。
 
•
独立監査に関連する手数料と経費、および外部の法的費用とコンサルティング費用。
 
•
清算費用;
 
•
税務またはその他の目的で当社の資産を保有する事業体または車両の設立または維持に関連して発生する費用。
 
•
特別費用（訴訟や補償など）、そして
 
•
1940年法および適用される連邦および州の証券法に基づく報告および遵守義務に関連する費用。
 
資産が増加している時期には、一般管理費がドル換算で増加するが、その期間中は総資産に占める割合が減少すると予想していますが、保証はできません。
 
ヘッジング
 
当社の投資が米ドル以外の通貨建てである場合は、為替レートの変動によるリスクを減らすために通貨ヘッジ契約を締結することがあります。 は金利ヘッジ契約を締結する場合もあります。適用される法的要件の遵守を条件とするこのようなヘッジ活動には、先物、オプション、スワップ、先渡契約の使用が含まれる場合があります。 そのような契約を締結する際、またはそれらの決済に関連して発生する費用は、当社が負担します。
 
ポートフォリオ構成と投資活動
 
ポートフォリオ構成
2023年9月30日現在、当社の投資ポートフォリオの公正価値の総額は約5,740万ドルで、ポートフォリオ企業6社にわたる約4,950万ドルの第一先取特権、優先担保付ローン、約790万ドルの優先担保付債券で構成されていました。2022年12月31日現在、当社の投資ポートフォリオの公正価値の総額は約5,030万ドルで、ポートフォリオ企業5社にわたる約4,070万ドルの第一先取特権、シニア 担保付ローン、および約960万ドルの優先担保付債券で構成されていました。
 
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2023年9月30日および2022年12月31日現在の当社の投資ポートフォリオの構成の概要を、投資総額に占める償却費用と公正価値の割合を次の表に示します。
 
   
2023年9月30日
  
タイプ
  
償却コスト
    
公正価値
  
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
    
86.0
%
    
86.3
%
シニア担保付債券
    
14.0
      
13.7
  
合計
    
100.0
%
    
100.0
%
 
   
2022年12月31日
  
タイプ
  
償却コスト
    
公正価値
  
シニア担保付きファースト・リーエン・ターム・ローン
    
80.9
%
    
80.9
%
シニア担保付債券
    
19.1
      
19.1
  
合計
    
100.0
%
    
100.0
%
 
次の表は、2023年9月30日および2022年12月31日現在の 、米国の地域別の投資ポートフォリオの構成を、総投資額に占める償却費用と公正価値での割合を示しています。地理的構成は、ポートフォリオ企業の本社の所在地によって決まります。
 
   
2023年9月30日
  
地理的地域
  
償却コスト
    
公正価値
  
西部
    
43.2
%
    
43.2
%
中西部
    
42.8
      
42.6
  
北東
    
14.0
      
14.2
  
合計
    
100.0
%
    
100.0
%
 
   
2022年12月31日
  
地理的地域
  
償却コスト
    
公正価値
  
中西部
    
48.4
%
    
48.5
%
西部
    
40.5
      
40.3
  
北東
    
7.6
      
7.7
  
南東
    
3.5
      
3.5
  
合計
    
100.0
%
    
100.0
%
 
以下の表は、2023年9月30日および2022年12月31日現在の当社の投資ポートフォリオの業界構成を、総投資額に占める償却費用と公正価値での割合で示しています。
 
   
2023年9月30日
  
業界
  
償却コスト
    
公正価値
  
卸売業
    
100.0
%
    
100.0
%
合計
    
100.0
%
    
100.0
%
 
   
2022年12月31日
  
業界
  
償却コスト
    
公正価値
  
卸売業
    
100.0
%
    
100.0
%
合計
    
100.0
%
    
100.0
%
 
信用リスクの集中
信用リスクとは、ポートフォリオ企業によるデフォルトまたは不履行のリスクで、投資の帳簿価額に相当します。業界とセクターの集中度は、ポートフォリオ の活動によって期間ごとに異なります。
 
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2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、ポートフォリオの公正価値のそれぞれ71.8％と80.9％を占める2つのポートフォリオ企業がありました。2023年9月30日および2022年12月31日現在、当社の 最大のポートフォリオ企業は、ポートフォリオ企業への投資の公正価値総額のそれぞれ35.9％と40.6％を占めています。
 
投資活動
2023年9月30日に終了した3か月と9か月間に、手数料と 割引を除いて、ポートフォリオ企業1社と2社のポートフォリオ企業に、それぞれ合計で約20万ドルと900万ドルの投資を行いました。2022年9月30日に終了した9か月間で、手数料と割引を除いた2つのポートフォリオ企業に合計約2,525万ドルの投資を行いました。2022年9月30日に終了した3か月間、私たちは 件の投資を行いませんでした。2023年9月30日に終了した3か月と9か月の間に、 10万ドルと180万ドルの返済または投資の売却がありました。2022年9月30日に に終了した3か月と9か月の間に、 返済や投資の売却はありませんでした.
 
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した9か月間の投資ポートフォリオの変化の概要を示しています。
 
   
9 か月が終了
2023年9月30日
    
9 か月が終了
2022年9月30日
  
ポートフォリオを始める、適正価格で
  
$
50,254,550
    
$
-
  
購入
    
8,442,000
      
24,417,500
  
割引や手数料の増加（保険料の償却）、純額
    
431,052
      
49,966
  
PIK インタレスト
    
78,153
      
-
  
投資の売却と元本返済による収入
    
(1,780,000
)
    
-
  
投資の純実現利益/（損失）
    
(210,767
)
    
-
  
投資の含み増価/（減価償却）の純増減額
    
166,012
      
-
  
エンディング・ポートフォリオ、公正価格で
  
$
57,381,000
    
$
24,467,466
  
 
ポートフォリオ資産の質
当社のポートフォリオ管理チームは、継続的な投資リスク評価システムを使用して、未払いのローンを特徴づけ、監視しています。当社のポートフォリオ管理チームは、 の投資リスク格付けを監視し、必要に応じて変更を推奨します。当社の顧問評価委員会は、四半期ごとに取締役会とその監査委員会に提出される投資リスク格付けの推奨事項や変更を検討します。
 
投資
パフォーマンス
リスク評価
  
概要の説明
グレード1
  
格付けが1の投資は、初期費用ベースではリスクが最も低くなります。借り手は予想を上回る業績を上げており、オリジネーションまたは 買収以降のこの投資の傾向とリスク要因は概ね良好です。元本、利息、配当収入の全額返還が見込まれます。
グレード2
  
投資は期待どおりに行われています。格付けが2の投資には、開始時または買収時のリスクと同様の許容可能なリスクレベルが伴います。リスク要因は中立 か、当初の引受と比較して有利なままです。新しいポートフォリオ企業へのすべての投資または買収した投資は、最初に2という格付けが付けられます。
グレード3
  
3格付けの投資には、借り手が予想を下回る業績を示しており、融資の開始または買収以降、ローンのリスクがいくらか増加していることを示しています。資本減損または支払い延滞は 予想されていません。投資が特定の財務規約に違反している可能性もあります。
4年生
  
格付け4位の投資には、借り手が予想を大幅に下回っていることが含まれ、融資の開始または取得以降、ローンのリスクが大幅に増加していることを示しています。借り手が一般的に債務契約を遵守していないことに加えて、ローンの支払いが期日を過ぎている可能性があります（ただし、通常は期日を120日以上過ぎていません）。利息および/または配当金の支払いの延滞が予想されます。元本の損失は予想されません。
小学5年生
  
5格付けの投資には、借り手が予想を大幅に下回っていることが含まれ、融資の開始または取得以降、ローンのリスクが大幅に増加していることを示しています。 社は初期費用を回収できず、退社時に損失を被ることが予想されます。債務契約のほとんどまたはすべてが遵守されておらず、支払いが大幅に滞っています。格付けが5のローンは全額返済される予定はないため、 ローンの公正市場価値を回収が見込まれる金額まで引き下げます。
 
28
目次
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次の表は、2023年9月30日および2022年12月31日現在の、1から5の投資リスク評価尺度での公正価値での当社のローン投資の分布を示しています。

   
2023年9月30日
  
投資実績リスク評価
  
フェアでの投資
価値
  
全体のパーセンテージ
投資
  
1  
$
-
    
-
%
2
    
57,381,000
    
100.00
  
3
    
-
    
-
  
4
    
-
    
-
  
5
    
-
    
-
  
合計
  
$
57,381,000
    
100.00
%
 
   
2022年12月31日
  
投資実績リスク評価
  
フェアでの投資
価値
  
全体のパーセンテージ
投資
  
1
   $  -      - %
2
      50,254,550    
100.00
  
3
      -      -  
4
      -      -  
5
     -
     -  
合計
   $  50,254,550    
100.00
 %
 
未払状態での債務投資
2023年9月30日および2022年12月31日現在、当社のポートフォリオには未払いのローンはありませんでした。
 
業務結果
 
当社の経営成績に関する以下の説明と分析は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月と9か月間の業績を網羅しています。
 
投資収入
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月と9か月間の投資収益の構成要素を示しています。
 
   
3 か月が終了
2023年9月30日
    
3 か月が終了
2022年9月30日
    
9 か月が終了
2023年9月30日
    
9 か月が終了
2022年9月30日
  
記載利息収入
  
$
2,740,665
    
$
1,140,058
    
$
7,596,808
    
$
1,540,215
  
割引や手数料の増加（保険料の償却）、純額
    
129,494
      
40,459
      
431,052
      
49,966
  
現物支払利息
    
15,566
      
-
      
78,153
      
-
  
利息収入合計
    
2,885,725
      
1,180,517
      
8,106,013
      
1,590,181
  
その他の手数料収入
    
31,250
      
-
      
162,500
      
410,000
  
総投資収入
  
$
2,916,975
    
$
1,180,517
    
$
8,268,513
    
$
2,000,181
  
 
私たちは主に保有する投資からの投資収益という形で、一般的には負債証券からの利息収入という形で収益を生み出しています。記載利息収入は、ローン契約の契約条件に従って稼いだと認識された利息収入 を表します。当初発行分割引（「OID」）と市場割引による記載利息収入は、利回り の向上としてのローン期間中の利息収入の増加を表しています。現物支払いによる利息収入（「PIK」）は、発生主義で記録されたローン残高に、その金額の回収が見込まれる範囲で、契約上の繰延利息を加えたものです。

当社はまた、ストラクチャリング手数料を含むがこれらに限定されない、特定の手数料を1回限りの手数料収入として認識しています。
 
2023年9月30日に終了した3か月と9か月間の投資収益が、2022年9月30日に終了した3か月と9か月間の投資収益の増加は、負債投資の増加とそれに伴う利息収入の増加によるものです。2023年9月30日に終了した9か月間では、2022年9月30日に終了した 9か月間と比較して、約650万ドルの追加投資収益がありました。650万ドルの投資収益の増加のうち、約120万ドルの投資収益は金利の変動によるもので、投資収益の3.8ドルは負債投資の増加によるものです。投資収益の の残りの差異は、2022年9月30日に終了した9か月間の投資時期に関するものです。2022年1月1日より前に投資が行われた場合、さらに150万ドルの収益が得られ、 2022年9月30日に終了した9か月間と比較した2023年9月30日に終了した9か月間の追加投資収益は500万ドルでした。
 
営業経費
2023年9月30日に終了した3か月と9か月間の当社の営業費用は、主に法務、管理、監査、評価、取締役の専門職費用、管理費、およびインセンティブ 手数料で構成されています。私たちの営業費用の合計は約 130万ドルと340万ドル2023年9月30日に終了した3か月と9か月間。2022年9月30日に終了した3か月と9か月間の当社の営業 費用は、法務、管理、監査、取締役の専門職費用と、管理費で構成されています。私たちの営業費用の合計は約 60万ドルと140万ドルそれぞれ2022年9月30日に終了した3か月と9か月間です。期間中の経費の増加 で2023年9月30日に終了した3か月と9か月を、2022年9月30日に終了した3か月と9か月と比較すると、 インセンティブ料、どれ 稼ぐためのハードルレートを満たしていませんでした運営初年度 の間、 と管理費は、負債投資の増加により増加しました。
 
29
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社
純実現利益と損失
実現利益または損失は、投資または金融商品の売却または償還による純収入と、以前に認識された未実現増価または減価償却額に関係なく、投資または金融商品の原価基準との差で測定されます。 には、以前に認識された未実現増価または減価償却は含まれません。期間中に償却された投資も含まれます。2023年9月30日に終了した3か月と9か月間、投資の売却による純実現損失はそれぞれ0ドルと210,767ドルでした。2023年9月30日に終了した3か月と9か月間は、それぞれ9万ドルと180,000ドルの返済があり、投資からの撤退はありませんでした。2022年9月30日に終了した3か月間と9か月間には、売却、 返済、または投資からの純実現利益（損失）はそれぞれありませんでした。
 
投資による未実現増価/（減価償却）の純増減額
投資による未実現増価/（減価償却）の純変動は、主に報告期間の最終営業日現在の公正価値の純変動を反映しています。これには、期間中に実現された投資に関して以前に記録された 未実現損益の取り消しも含まれます。投資の未実現利益（損失） の正味変動の一部として公正価値で測定された投資の公正価値の当期変動は、運用報告書に記録されます。
 
2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月および9か月間の投資の未実現増価償却額と減価償却費は、次のもので構成されています。

   
3 か月が終了
2023年9月30日
    
3 か月が終了
2022年9月30日
    
9 か月が終了
2023年9月30日
    
9 か月が終了
2022年9月30日
  
総未実現評価額
  
$
-
    
$
-
    
$
365,811
    
$
-
  
未実現減価償却総額
    
(343,104
)
    
9,508
      
(199,799
)
    
-
  
投資の未実現増価額（減価償却）の合計
  
$
(343,104
)
  
$
9,508
    
$
166,012
    
$
-
  
 
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月および9か月間のポートフォリオの未実現増価（減価償却）の純変動を示しています。

   
3 か月が終了
2023年9月30日
    
3 か月が終了
2022年9月30日
    
9 か月が終了
2023年9月30日
    
9 か月が終了
2022年9月30日
  
STIIIZY株式会社（f/k/a シュライングループ株式会社）
  
$
(129,301
)
  
$
-
    
$
212,530
    
$
-
  
ベラノホールディングス株式会社
    
(33,861
)
    
-
      
90,950
      
-
  
マリメッド株式会社
    
(39,029
)
    
-
      
(8,165
)
    
-
  
ドリームフィールズ・ブランズ株式会社（d/b/a Jeeter）
    
(32,298
)
    
-
      
(32,220
)
    
-
  
ファーママン株式会社
    
(62,871
)
    
9,508
      
(159,414
)
    
-
  
キュラリーフホールディングス株式会社
    
(45,744
)
    
-
      
62,331
      
-
  
投資の未実現増価額（減価償却）の純増減額合計
  
$
(343,104
)
  
$
9,508
    
$
166,012
    
$
-
  

財政状態、流動性、資本資源
 
私たちは主に、米国政府証券への現金の一時投資から得られる利息を含む、有価証券の募集による純収入と事業からのキャッシュフローから現金を生み出しています。
 
さらに、将来的にはクレジットファシリティを組み込む予定です。私たちが採用するレバレッジの量は、借り入れの満期、契約パッケージ、金利体系、普通株式の発行による資金調達能力、投資見通しにおけるそのような借入のリスクなど、借入提案時の市況やその他の要因、 の評価によって異なります。 最終的に、投資を行うための借入から期待される収益が借入コストを超える場合にのみ、レバレッジを使用するつもりです。現在、負債資本比率は0.50倍を目標としています（つまり、未払いの負債0.50ドルにつき に対して1ドルの株式を保有することを目指しています）。
 
私たちの資金の主な用途は、ポートフォリオ企業への投資、DRIPをオプトアウトした当社の普通株式保有者への配当金の支払い、および 営業費用の支払いです。2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、当社の現金資源はそれぞれ約2,980万ドルと3,510万ドルで、負債はありませんでした。
 
30
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社
RICとしての税務上の取り扱いを維持するには、会社は特定の収入源要件を満たし、投資会社の課税対象 所得の少なくとも90％を課税年度ごとに株主に適時に分配する必要があります。さらに、当社が米国連邦消費税の対象にならないためには、（i）暦年の純経常利益の98％、（ii）暦年の10月31日に終了する1年間の資本損失を超える資本利益の98.2％、および（iii）以前の資本損失を超える純経常利益とキャピタル?$#@$ンの合計に等しい金額を毎年分配する必要がありますその年に配布されなかった年です。

配当金は、株主が現金で分配金を受け取ることを選択していない限り、株主に代わって普通株式の形で分配金を再投資することを規定する当社の配当再投資計画（「DRIP」）に従って分配することもできます。 その結果、会社が現金分配を宣言した場合、オプトアウト日までにDRIPを「オプトアウト」しなかった株主は、現金分配を会社の普通株式の追加株式に自動的に再投資することになります。DRIPの株式要件は、普通株式の発行、またはDRIPプラン管理者による普通株式の公開市場購入を通じて満たすことができます。
 
米国連邦所得税

私たちは、連邦所得税の観点から、法典のサブチャプターMに基づいてRICとして扱われることを選択し、毎年RICとして扱われる資格を得る予定です。RICとして、私たちは通常、税収と利益から株主に分配する経常利益またはキャピタル?$#@$ンに対して、企業レベルの連邦所得税を支払う必要はありません。RICの税制上の優遇措置を取得し、維持するには、とりわけ、特定の収入源と資産 の分散要件を満たし、経常利益と実現した短期純キャピタル?$#@$ンの少なくとも90％を、実現された長期キャピタルロス（もしあれば）を超えて、毎年分配する必要があります。
 
重要な会計上の見積もり

プレゼンテーションの基礎
 
当社の財務諸表は、米国で一般に認められている会計原則（「米国会計基準」）および改正された 1933年の証券法（「証券法」）に基づく規則S-Xに従って作成されています。当社は、財務会計基準審議会（「FASB」）が決定した会計および報告のガイダンスに従います。
 
米国会計基準に従って財務諸表を作成するには、経営陣は財務諸表に報告される金額に影響する特定の見積もりと仮定を行う必要があります。下記の事項に関連するものも含め、 の見積もりを継続的に評価します。これらの見積もりは、現在入手可能な情報と、状況下では妥当であると当社が考えるその他のさまざまな仮定に基づいています。 実際の結果は、仮定や条件が異なれば、これらの見積もりとは大きく異なる場合があります。追加情報については、フォーム10-Qのこの四半期報告書の に含まれる財務諸表の注記にある「注記2 — 重要な会計方針」を参照してください。投資の評価は、私たちの重要な会計方針と見積もりであると考えられています。次に、当社の重要な会計方針について説明します。
 
投資評価
 
市場相場がすぐに入手できる投資は、通常、それらの市場相場の買価格で評価されます。市場相場を検証するために、 の見積もりが公正価値を表しているかどうかを判断するために、出典や引用の数など、さまざまな要素を活用します。上場されていない、または市場価格がすぐに入手できない負債および株式は、会社の評価対象者であるアドバイザー（「評価対象者」）が、以下を含む可能性のあるインプットに基づいて、誠意を持って決定した公正価値で評価されます アドバイザーが契約している独立した第三者の評価会社 が提供する評価額、または評価範囲。2022年9月8日より、1940年法の規則2a-5に従い、取締役会は、 取締役会の監督および特定の取締役会の報告およびその他の要件を条件として、会社の公正価値決定を行う評価被指名人として顧問を指定しました。

評価プロセスの一環として、アドバイザーは、ポートフォリオ企業の推定企業価値（つまり、ポートフォリオ企業の負債と株式の公正価値の合計 ）、担保の性質と実現可能価値、ポートフォリオ企業の収益とキャッシュフローに基づく支払い能力、ポートフォリオ企業が行う市場など、投資の公正価値を決定する際に関連する要素を考慮します。ビジネス、ポートフォリオ企業の証券と類似の上場証券との比較、将来同様の投資が行われる可能性のある価格に影響を与える可能性のある、金利環境と信用市場の全体的な変化 。購入取引、公募またはその後の株式売却などの外部イベントが発生した場合、アドバイザーは、外部イベントで示された価格がその評価を裏付けるかどうかを検討します。

アドバイザーは多段階の評価プロセスを引き受けます。その中には、とりわけ以下の手続きが含まれます。

•
市場相場がすぐに入手できる投資に関しては、それらの投資は通常、それらの市場相場の買価格で評価されます。

•
市場相場がすぐに入手できない投資に関しては、評価プロセスは、アドバイザーの評価委員会が各投資の暫定評価を行うところから始まります。これは、独立した評価会社が提供する の評価または評価の範囲に基づく場合があります。

31
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社
•
暫定評価は、顧問の評価委員会と、必要に応じて独立評価会社によって文書化され、議論されます。そして

•
アドバイザーは各投資の公正価値を決定します。

この評価プロセスは四半期ごとに実施しています。

私たちは、米国会計基準委員会会計基準体系化820、公正価値測定（「ASC 820」）を適用しています。これは、米国会計基準と が要求する公正価値測定の開示に従って公正価値を測定するためのフレームワークを確立するものです。ASC 820は、公正価値を現在の売却への投資から受け取る価格と定めています。これは、測定日に市場参加者間で秩序ある取引が行われることを前提としています。 市場参加者とは、主要市場または最も有利な市場（架空の市場かもしれません）で、独立していて知識が豊富で、取引意欲と能力のある買い手と売り手と定義されます。ASC 820によると、 を主要市場とは、取引量と活動レベルが最も大きい市場であると考えています。ASC 820は、公正価値の決定に使用されるインプットの可観測性のレベルに優先順位を付けてランク付けする公正価値階層を規定しています。 の ASC 820に従い、これらのレベルを以下に要約します。

•
レベル1 — 測定日に確認できる同一の資産または負債について、活発な市場における相場価格に基づく評価。

•
レベル2 — 見積もり価格に基づく評価 活発な市場における類似の資産または負債、または同一または類似の資産または負債の見積価格 活発ではない市場、 、またはすべての重要なインプットが直接的または間接的に観察可能な市場では、

•
レベル3 — 観察不可能で、公正価値の測定全体にとって重要なインプットに基づく評価。

2023年9月30日および2022年12月31日現在の当社の投資はすべてレベル3に分類されているため、ポートフォリオの100％については大幅な見積もりが必要です。私たちの 投資には、すぐに入手できる市場相場がない場合があります（この用語は1940年法の規則2a-5で定義されています）。市場相場がすぐに入手できない投資は、当社の評価方針に従って、誠意を持って決定された公正価値で評価されます。公正価値を誠実に決定するための単一の基準はありません。そのため、公正価値を決定するには、私たちが行う投資の種類に一貫して適用される評価プロセスを採用しながら、各ポートフォリオ 投資の特定の事実と状況に基づいて判断を下す必要があります。 観察できない重要なインプットがあると、報告日現在の公正価値の測定に不確実性が生じます。会社の投資の公正価値測定に使用される、観察できない重要な インプットは異なる場合があり、債券投資の利回りやボラティリティの変動が含まれる場合があります。割引率の大幅な増加（低下）だけでは、 の公正価値評価は大幅に高い（低い）ことになります。ボラティリティの大幅な増加（減少）だけでは、公正価値評価が大幅に低い（高い）ことになります。

市場価値がすぐに入手できない投資の公正価値の決定には不確実性が内在するため、投資の公正価値は期間ごとに変動する可能性があります。さらに、そのような投資の の公正価値は、そのような投資の準備が整っている市場があった場合に使用されていたであろう価値とは大きく異なる場合があり、最終的に実現される可能性のある価値とは大きく異なる可能性があります。さらに、このような投資 は一般に上場証券よりも流動性が低く、再販に関して契約上の制限やその他の制限の対象となる場合があります。強制売却または清算売却でポートフォリオ投資を清算する必要がある場合、提示された金額と 異なる金額が発生する可能性があり、そのような差異は重大なものになる可能性があります。

さらに、市場環境の変化や投資期間中に発生する可能性のあるその他の事象により、これらの投資で最終的に実現される利益または損失が、以前に反映された 未実現利益または損失とは異なる場合があります。

仮定、または観察できないインプットは、市場と企業固有の要因の両方に基づいて、四半期ごとに変動します。特定の観察不可能なインプットについては、フォーム10-Qのこの四半期報告書に含まれる財務諸表の注記の「注記4 — 金融商品の公正価値」を参照してください。
 
その他の契約上の義務

SSCと締結した投資顧問契約に従って、特定のコミットメントを行います。私たちは、基本管理手数料とインセンティブ手数料という2つの要素からなる投資顧問サービス に手数料を支払うことに同意しました。投資顧問契約に基づく支払いは、(1) 当社の平均総資産の価値に対するパーセンテージと、(2) インセンティブ報酬の2段階に分けて支払われます。「項目1」を参照してください。 ビジネス投資顧問契約。」また、SSCと管理者としての役割を果たす契約を結びました。管理契約に基づく支払いは への払い戻しSSCは、すべての帳簿と記録の維持と保管、人員と施設の提供を含むがこれらに限定されない、SSCがその義務を履行するために負担した 費用と経費を負担します。これには、サブアドミニストレーターへの義務の委任に関連して がSSCが負担した費用と経費が含まれます。当社は、SSCの従業員の報酬と諸経費については責任を負いません。「項目1」を参照してください。経営管理契約。」

普通株式
当社の普通株式は、当社の普通株式のIPOに関連して、2022年2月4日にナスダック・グローバル・マーケットで「SSIC」のシンボルで取引を開始しました。
 
32
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社
次の表は、当社の普通株式の1株当たりの純資産価値、ナスダック・グローバルマーケットで報告された普通株式 の終値の高値と安値の範囲、当社の普通株式がナスダック・グローバル・マーケットで取引を開始してからの各会計四半期における当社の1株当たりの純資産価値に対するプレミアム（または割引）としての終値、および1株当たりの配当額を示しています。2023年11月6日に 、ナスダック・グローバルマーケットで最後に報告された当社の普通株式の終値は1株あたり9.68ドルでした。これは、2023年9月30日現在の当社の1株当たりの純資産価値14.06ドルから約31.2％割引されたものです。
 
         
価格帯
                    
クラスと期間
  
純資産
価値(1)
    
ハイ
    
低
    
ハイセールス
価格
プレミアム（割引）を
純資産
価値(2)
    
低売上
価格プレミアム（ディスカウント）に
純資産
価値(2)
    
現金
1株当たりの配当金(3)
  
2023年12月31日に終了した年度
                                    
第4四半期（2023年11月6日まで）
  
$
*
    
$
9.67
    
$
9.21
      
*
      
*
      
*
  
第 3 クォーター
  
$
14.06
    
$
10.37
    
$
7.65
      
-26.3
%
    
-45.6
%
    
0.63
(6) 
第 2 クォーター
  
$
14.49
    
$
9.19
    
$
7.82
      
-36.3
%
    
-45.8
%
    
-
  
第 1 四半期
  
$
14.29
    
$
9.98
    
$
8.25
      
-30.2
%
    
-42.3
%
    
-
  
2022年12月31日に終了した年度(4)
                                                
第 4 クォーター
  
$
13.91
    
$
10.55
    
$
9.57
      
-24.2
%
    
-31.2
%
    
-
  
第 3 クォーター
  
$
13.73
    
$
10.74
    
$
9.00
      
-21.8
%
    
-34.5
%
    
-
  
第 2 クォーター
  
$
13.64
    
$
13.50
    
$
7.80
      
-1.0
%
    
-42.8
%
    
-
  
第 1 四半期(5)
  
$
13.61
    
$
14.41
    
$
12.57
      
5.9
%
    
-7.6
%
    
-
  

(1) 1株当たりの純資産価値は、当該四半期の最終日に決定されるため、終値の高値と安値の日の1株当たりの純資産価値を反映していない場合があります。表示されている純資産 の値は、該当四半期末の発行済み株式に基づいています。
(2) それぞれの最高または最低終値から純資産価値を差し引き、純資産価値（いずれの場合も、該当する四半期末現在）で割って計算されます。
(3) 該当四半期に申告された配当または分配を表します。
(4) 2022年11月8日、当社の取締役会は、会計年度末の3月31日から12月31日までの変更を承認しました。
(5) 当社の普通株式は、2022年2月4日にナスダック・グローバル・マーケットで「SSIC」という取引シンボルで取引を開始しました。
(6) 四半期配当と特別配当で構成されています。
* 出願時点では未定です。
 
BDCの株式は、それらの株式に帰属する純資産の価値よりも低い市場価格で取引される場合があります。時々、当社の普通株式は、1株あたりの純資産 価値を上回る価格と下回る価格の両方で取引されています。当社の普通株式が、1株あたりの純資産価値から割引されたり、長期的に持続不可能なプレミアムで取引されたりする可能性は、 株あたりの純資産価値が減少するリスクとは別のものです。当社の普通株式が1株当たりの純資産価値で取引されるか、上回るか、下回るかを予測することはできません。
 
保有者
 
2023年11月6日現在、当社の普通株式の登録保有者は約2人ですが、これには「候補者」または「ストリートネーム」で株式を保有している株主は含まれていません。
 
ディストリビューション
 
私たちは、合法的に分配可能な資産から四半期ごとに株主に分配金を支払うつもりです。すべての分配金は取締役会の裁量で支払われ、当社の の収益、財政状態、RICとしての税務上の取り扱いの維持、適用されるBDC規制の遵守、および取締役会が随時関連すると考えるその他の要因によって異なります。
 
私たちは、2022年3月31日に終了した課税年度から、米国連邦所得税の観点から、コードのサブチャプターMに基づいてRICとして扱われることを選択し、毎年RICとして扱われる資格を得る予定です。 としては、私たちがRICの資格を持っている限り、投資会社の課税所得または実現純キャピタル?$#@$ンに対して課税されません。ただし、そのような課税所得または利益が、適時に 株主に分配される、または分配されたと見なされる場合に限ります。
 
RICの税制上の優遇措置を取得および維持するには、投資会社の課税所得（通常、当社の経常利益に、その課税年度に支払われた配当金の控除額を考慮せずに決定された）（通常、当社の経常利益に、実現した純長期資本損失に対する 実現短期キャピタル?$#@$ンの超過分を加えたもの）と、純非課税利息収入（当社の総税額を超える額）の合計の少なくとも90％を分配（または分配したものとみなされます）を分配する必要があります（または分配したものとみなされます）その課税年度の 利息収入（許可されていない特定の控除額を超える）。
 
RICとして、私たち（株主は除く）は通常、投資会社の課税所得と株主に分配する純キャピタル?$#@$ンに対する米国連邦税の対象にはなりません。以下の では、毎年、米国連邦税の観点からRICとして扱われる資格があることを前提としています。
 
私たちは、そのような収入の全部または実質的にすべてを毎年分配するつもりです。純キャピタル?$#@$ンまたは投資会社の課税所得を維持する限り、通常、企業レベルの 米国連邦所得税の対象となります。当期の配当分配額を超える純キャピタル?$#@$ンまたは投資会社の課税所得を繰り越し、以下に説明する米国連邦消費税を支払うことが期待できます。
 
33
目次
シルバースパイクインベストメント株式会社
課税年度に得られる課税所得のレベルによっては、当年度の分配額を超える課税所得を次の課税年度に繰り越すことを選択する場合があります。これらの未分配額の の一部に対して 4% の物品税が課せられます。「項目1」を参照してください。ビジネス — 米国連邦所得税に関する重要な考慮事項」については、純キャピタル?$#@$ンの留保の影響に関する詳細をご覧ください。将来、 は純キャピタル?$#@$ンを株主に実際に分配する可能性があります。現金分配金の支払いを可能にするような結果が得られるという保証はありません。また、シニア証券を発行する場合、1940年法で定められた資産補償率を維持できない場合や、分配が借入条件のいずれかの借入条件によって制限されている場合、分配が禁止される場合があります。「項目1」を参照してください。ビジネス — 事業開発会社 規制」と「項目1.ビジネス —米国連邦所得税に関する重要な考慮事項。」
 
私たちは、4％の米国連邦消費税の課税を最小限に抑えるために必要な方法で所得とキャピタル?$#@$ンを分配するつもりですが、課税所得とキャピタル?$#@$ンが十分な額に分配されない可能性があり、その結果、消費税が課されます。このような場合、前述の分配要件を満たさない金額に対してのみ、この税金を支払う必要があります。
 
1年間の現在の課税所得がその年の分配金の総額を下回る場合、それらの分配金の一部は、米国 連邦所得税の目的で株主への資本還元と見なされる場合があります。したがって、当社の株主への分配の源泉は、当社の収入や利益ではなく、株主が最初に投資した資本である可能性があります。株主は書面による開示を注意深く読む必要があり、分配の源が当社の経常利益または経常利益であると思い込まないでください。
 
資本還元とは、当社の普通株式への当初の投資の一部を返還することです。その結果、資本還元は、（i）お客様の株式に対する課税基準を引き下げ、それにより、その後の当該株式の売却または償還によって実現される キャピタル?$#@$ンの額を増やし（またはキャピタルロスの額を減らし）、（ii）ポートフォリオ企業への投資のために私たちが持っている資金の量を減らします。私たちは、募集収益を分配金に使用できる の範囲に制限を設けていません。ただし、独立取締役の過半数を含む取締役会は、現在の財務状況と予想される将来の成長見通しに基づいて、募集収益から資本分配を還元することが 株主の最善の利益になるかどうかを判断する必要があります。
 
次の表は、創業以来当社が申告および/または支払った分配金をまとめたものです。

申告日
 
タイプ
 
基準日
 
支払い日
 
一株当たり
金額
 
支払った配当金
2023年8月10日
 
四半期ごと
 
2023年9月15日
 
2023年9月29日
 
 $               0.23
 
 $       1,429,374
2023年8月10日
 
特別
 
2023年9月15日
 
2023年9月29日
 
 $               0.40
 
 $       2,485,869

配当再投資計画
 
私たちは、株主向けに「オプトアウト」配当再投資計画（「DRIP」）を採用しています。その結果、当社が配当を宣言した場合、株主の現金分配は、現金分配を受け取るために配当再投資計画から特に「オプトアウト」しない限り、自動的に当社の普通株式の追加の 株に再投資されます。当社の普通株式の形で分配金を受け取る株主は、通常、分配金を現金で受け取る株主と同じ 米国連邦所得税の対象となります。
 
2023年9月30日に終了した3か月と9か月の間に、当社はDRIPに基づいて以下の普通株式を発行しました。

申告日
 
タイプ
 
基準日
 
支払い日
 
株式
2023年8月10日
 
四半期ごと
 
2023年9月15日
 
2023年9月29日
 
                     12
2023年8月10日
 
特別
 
2023年9月15日
 
2023年9月29日
 
                     21

中に 2022年9月30日に終了した3か月と9か月間、当社はDRIPに基づいて普通株式の新株を発行しませんでした。

発行者による株式の購入
 
その間、私たちは株式を買い戻しませんでした 9月30日に終了した3か月と9か月、2023年または 2022年12月31日に終了した会計年度。
 
アイテム 3.
市場リスクに関する定量的・質的開示
 
COVID-19パンデミックの経済的影響に関する不確実性と、米国および世界中の政治的緊張（現在のウクライナでの紛争を含む）により、 は金融市場に大きなボラティリティをもたらしました。そのボラティリティの影響は、以下に示すものを含む当社の市場リスクに重大な影響を与える可能性があります。私たちは、評価リスクや金利 金利リスクを含む金融市場のリスクにさらされています。
 
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シルバースパイクインベストメント株式会社
評価リスク
 
私たちの投資には、すぐに入手できる市場相場がない場合があります（この用語は1940年法の規則2a-5で定義されています）。市場相場がすぐに入手できない投資は、当社の評価方針に従って誠意を持って決定された 公正価値で評価されます。公正価値を誠実に決定するための単一の基準はありません。そのため、公正価値を決定するには、各ポートフォリオ投資の特定の事実と 状況に基づいて判断を下すとともに、私たちが行う投資の種類に一貫して適用される評価プロセスを採用する必要があります。すぐに入手できる市場価値がない投資の公正価値の決定には不確実性が内在するため、当社の投資の公正価値は、新型コロナウイルスのパンデミックが経済、金融および資本市場に与えた影響などの結果を含め、期間ごとに変動する可能性があります。 の評価には本質的に不確実性があるため、これらの推定値は、投資の準備が整った市場があった場合に使用されたであろう値とは大きく異なる可能性があり、その差が重大なものになる可能性があります。
 
金利リスク
 
金利感応度とリスクとは、金利水準の変化によって生じる可能性のある収益の変化を指します。クレジットファシリティを含む投資を行うためにお金を借りる場合、純投資収益（損失）は、資金を借りるレートと投資するレートの差の影響を受けます。 金利が上昇している時期には、資金を借りるコストが増加し、純投資収益（損失）が減少する可能性があります。その結果、市場金利の大幅な変動が の純投資収益（損失）に重大な悪影響を及ぼさないという保証はありません。

2023年9月30日現在、未払いの元本残高に基づく当社の債務投資の 85.3% はプライムに基づく変動金利投資であり、未払いの元本残高に基づく当社の負債投資 の約 14.7% は固定金利投資でした。
 
2023年9月30日に終了した9か月間の運用報告書に基づいて、次の表は、PRIME 金利の仮想基本金利変動が当社の負債投資（変動金利商品の最低金利を考慮して）が純利益に及ぼす年間影響を示しています。
 
金利の変動
  
利息収入
    
支払利息
    
当期純利益/ (損失)
  
300ベーシスポイント上昇
  
$
1,523
    
$
-
    
$
1,523
  
200ベーシスポイント上昇
    
1,015
      
-
      
1,015
  
100ベーシスポイント上昇
    
508
      
-
      
508
  
100ベーシスポイント下がりました
    
(508
)
    
-
      
(508
)
200ベーシスポイント下がりました
    
(972
)
    
-
      
(972
)
300ベーシスポイント下がりました
    
(1,246
)
    
-
      
(1,246
)
 
アイテム 4.
統制と手続き
 
開示管理と手続きの評価
 
証券取引法に基づく規則13a-15（b）および15d-15（b）に従い、私たちは、最高経営責任者および最高財務責任者の監督と参加を得て、今四半期の対象期間の終了時点で、 の開示管理および手続き（証券法に基づく規則13a-15（e）および規則15d-15（e）で定義されている）の有効性の評価を実施しました Form 10-Qで報告したところ、当社の開示 の管理と手続きは、この四半期報告書の対象期間の終了時点で有効であると判断されましたフォーム10-Q。
 
財務報告に関する内部統制の変更
 
2023年9月30日に終了した3か月間に発生した、財務報告に対する当社の内部統制（取引法の規則13a-15（f）および15d-15（f）で定義されているとおり）に、 が財務報告に対する当社の内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性が合理的に高い変更はありませんでした。

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パートII: その他の情報

アイテム 1.
法的手続き

現在、私たちは重要な法的手続きの対象にはなっておらず、私たちの知る限り、私たちにとって重要な法的手続きの脅威もありません。時々、私たちは、ポートフォリオ企業との契約に基づく権利の行使に関連する手続きを含む、通常の事業過程における特定の法的手続きの当事者となることがあります。さらに、第三者は、当社の ポートフォリオ企業の活動に関連して、当社に責任を課そうとする場合があります。また、当社の事業は広範な規制の対象となっており、その結果、当社に対する規制手続きが行われる可能性があります。将来の法的手続きまたは規制手続きの結果を確実に予測することはできませんが、そのような将来の手続きが当社の財政状態や経営成績に重大な影響を与えるとは考えていません。.

アイテム 1A.
リスク要因
 
この間、重要な変更はありませんでした 2023年9月30日に終了した9か月間 「項目1A」で説明されているリスク要因に。2022年4月1日から2022年12月31日までの移行期間のフォーム10-Kの移行レポートにある「リスク 要因」。
 
アイテム 2.
持分証券の未登録売却および収益の使用

配当再投資計画

2023年9月29日、当社は、配当金の再投資計画に従い、2023年9月15日現在の登録株主のうち、会社の配当金の再投資部分を満たすために当社の配当再投資計画をオプトアウトしなかった登録株主に、1株あたり9.74ドルの価格で33株の普通株式を発行しました。この発行は、証券法の登録 要件の対象ではありませんでした。「項目1」を参照してください。財務諸表 — 注7.詳細については、普通株式 — 配当再投資計画」を参照してください。

アイテム 3.
シニア証券のデフォルト

[なし]。

アイテム 4.
鉱山の安全に関する開示

該当なし。

アイテム 5.
その他の情報

2023年9月30日に終了した3か月間、当社の役員または取締役の誰も、規則10b5-1（c）または「規則10b5-1以外の取引契約」の肯定的防衛条件を満たすことを目的とした、当社の有価証券の購入または売却に関する契約、指示、または書面による計画を採択または終了しませんでした。

アイテム 6.
展示品
 
以下の資料は、Form 10-Qのこの四半期報告書の一部として提出されているか、以前にSECに提出された別紙を参照してここに組み込んだものです。
 
示す
番号
展示品の説明
3.1
会社の修正条項と再表示条項(1)
3.2
会社の細則の改正および改訂(1)
31.1
2002年のサーベンス・オクスリー法第302条に従って採択された、1934年の証券取引法に基づく規則13a-14（a）および15d-14（a）に基づく最高執行役員の認定*
31.2
2002年のサーベンス・オクスリー法第302条に従って採択された、1934年の証券取引法に基づく規則13a-14（a）および15d-14（a）に基づく最高財務責任者の認定*
32.1
2002年のサーベンス・オクスリー法第906条に従って採択された、米国合衆国法第18条第1350条に基づく最高執行役員の認定*
32.2
2002年のサーベンス・オクスリー法第906条に従って採択された、米国商務省第18条第1350条に基づく最高財務責任者の認定*

* ここに提出します。

  (1)
I2022年6月30日に提出されたフォーム10-K/Aの当社の年次報告書を参照して組み込まれています。

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シルバースパイクインベストメント株式会社
署名

改正された1934年の証券取引法の要件に従い、登録者は、2023年11月9日に正式に承認された署名者が、自分に代わってこの報告書に署名するよう正式に依頼しました。
 
 
シルバースパイクインベストメント株式会社
  
     
 
作成者:
/s/ スコット・ゴードン
  
   
スコット・ゴードン
  
   
最高経営責任者 (CEO) (最高経営責任者)
  
       
 
作成者:
/s/ ウメシュ・マハジャン
  
   
ウメシュ・マハジャン
  
   
最高財務責任者（最高財務会計責任者）
  


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