IBM 4Q23決算準備備考紹介ありがとうございます。IBMの2023年第4四半期決算プレゼンテーションにようこそ。私はオリンピア・マクナーニーです。今日はIBMの会長兼最高経営責任者であるアービンド・クリシュナと、IBMの上級副社長兼最高財務責任者であるジム・カバナフと一緒にここにいます。本日準備した発言を数時間以内にIBMの投資家向けウェブサイトに掲載し、明日のこの時間までにリプレイを公開する予定です。投資家に追加情報を提供するために、プレゼンテーションには特定の非GAAP指標が含まれています。たとえば、収益と契約数の増加に関する記述はすべて固定通貨です。プレゼンテーションの最後に、これらおよびその他の非GAAP財務指標の調整チャートを用意しました。プレゼンテーションは、当社の投資家向けWebサイトに掲載されています。最後に、このプレゼンテーションで寄せられたコメントの中には、1995年の民間証券訴訟改革法の下で将来を見据えたものと見なされるものもあります。これらの記述には、実際の結果が大きく異なる原因となる要因が含まれています。これらの要因に関する追加情報は、同社のSEC提出書類に含まれています。それで、アービンドに電話をかけます。別紙99.1です
IBM 23年第4四半期決算準備備考 CEOの視点ご参加いただきありがとうございます。2023年近くには、事業全体の成長と堅調なキャッシュ創出により、堅調に推移しました。第4四半期および通年の業績は、当社のポートフォリオの強みと収益成長の持続可能性を示しています。2023年に達成した進歩に満足しています。3％の収益成長と110億ドル以上のフリーキャッシュフローを実現しました。中期モデルの3分の2で、私たちの業績を誇りに思っています。2021年以降、IBMと各セグメントの平均収益成長率は、当社のモデルと同等かそれ以上でした。私たちが見ている全体的な傾向は、将来に対する私たちの見方を強めています。私たちは中期収益モデルの達成に自信を持っており、多様なビジネスモデルの強みにより四半期ごとに進歩を遂げています。私たちは、ソフトウェアポートフォリオの強化とコンサルティングポジションの強化を目的として今年に入りました。私たちは両方をしました。昨年半ば、私たちは主力のAIおよびデータプラットフォームであるwatsonxを立ち上げました。その勢いに興奮しています。コンサルティングは、不均一なマクロ環境にもかかわらず、年間を通じて持続的な収益成長を実現してきました。私たちの拡大するエコシステム、スキルと技術的専門知識、グローバルリーチ、共創アプローチは、私たちを際立たせただけでなく、競合他社を上回るコンサルティング実績にも貢献しました。今年は、当社のzSystemsプラットフォームの永続的な性質と関連性も浮き彫りにしました。戦略の実行に入る前に、現在の環境で見られることについていくつかコメントします。多くのマクロトレンドは2023年と似ていると思います。技術需要は引き続き堅調で、世界経済を支える主要な原動力となり、
IBM 23年第4四半期決算準備備考：ビジネスの成長。これにより、企業は規模を拡大し、より良いサービスを提供し、効率を高め、新しい市場機会をつかむことができます。私が話すすべてのクライアントは、AIで生産性を高める方法と、自社のテクノロジースタックを管理する方法について尋ねています。テクノロジースタックの多くは、パブリック、プライベート、オンプレミスのハイブリッド環境に導入されています。これらの傾向は、ハイブリッドクラウドと人工知能の両方の需要を引き続き高めています。次に、AIから始めて、戦略の実行における進捗状況についていくつか説明します。ビジネス向けAIに対する私たちのアプローチは共感を呼んでいます。2023年の初めに、クライアントがAIモデルのトレーニング、調整、検証、展開を可能にするIBMのコアプラットフォームであるwatsonxを導入しました。私たちは、AIはマルチモデルになり、お客様はIBMのオープンソース、自社独自のモデル、他社のモデルなど、さまざまなモデルの組み合わせを活用すると考えています。導入の柔軟性が重要です。簡単に言えば、私たちはクライアントのいる場所で会い、クライアントが複数の環境にAIモデルを展開できるようにしています。第4四半期に、クライアントとパートナーがジェネレーティブAIを管理し、信頼を植え付けるのに役立つwatsonx.governance をリリースしました。このツールキットは、組織がAIを管理および監視し、将来のAI関連規制への準拠に備えるのに役立ちます。IBMは最近、IDCによってガバナンス・プラットフォーム向けのジェネレーティブAIのリーダーに選ばれました。前に述べたように、IBMはすべてのモデルの補償を最初に発表した企業の1つです。さらに、IBMとMetaは12月に、オープンで安全で責任あるAIを推進するために集まった70人の業界リーダーと学術リーダーの集まりであるAIアライアンスの設立を発表しました。私たちは、コンサルティング事業がAIの早期受益者になると引き続き信じています。現在、watsonxプラットフォームを備えたテクノロジースタックと、ジェネレーティブAIの導入と管理に関するコンサルティングサービスの両方を提供しているプロバイダーは私たちだけです。データに関するクライアントのための初期の仕事
IBM 23四半期決算準備備考アーキテクチャ、セキュリティ、ガバナンスは重要かつ困難です。ここではコンサルティングの専門知識が不可欠だと考えています。ハイブリッドクラウドの機会に対応するためにRed Hatを中心に有意義な取り組みを迅速に強化したように、ジェネレーティブAIについても同様の軌道に乗っています。コンサルティングは、私たちのクライアントへの価値提案の中核を成しています。前四半期にお伝えしたのは、第3四半期の当社のジェネレーティブAIとワトソンクスに関する事業帳簿は、特に数億円台未満だったということです。それ以来、需要は増加し続け、第4四半期の当社の帳簿はその第3四半期の約2倍になりました。四半期中に完了したパイロットの加速を含め、私たちは引き続き何千もの実践的なクライアントとの対話を続けています。ソフトウェア取引収益とSaaS ACVは、第4四半期のジェネレーティブAI関連の事業帳簿の約3分の1で、3分の2はコンサルティング契約でした。両方のセグメントで、大規模取引と小規模取引の両方のバランスが取れていました。コードの近代化、カスタマーサービス、デジタルレイバーを扱うエンタープライズユースケースは、引き続き短期的にクライアントに有意義なメリットをもたらします。私たちは、Ansible用のwatsonxコードアシスタントを使用して多くのクライアントと協力してきました。これには、シティとのパイロットの成功が含まれ、初期の結果では開発者の生産性とコード品質が大幅に向上したことが示され、企業全体の成果を得るためのスケーリングに焦点を当てた迅速な拡大の計画につながりました。これは多くの例のうちの1つにすぎません。他の業界では、NatWest、ロッキード・マーチン、ベーリンガーインゲルハイムなどのクライアントと仕事をしてきました。セビージャフットボールクラブで興味深いユースケースに取り組んでいます。watsonxを使って、20万件を超えるスカウトレポートのデータベースにある属性を記述して、適切な選手を見つけています。
IBM 23四半期決算準備備考クライアントがAI戦略を構築し、ROIと生産性の向上に注力するにつれて、IT支出と消費を最適化することの重要性がますます高まっています。テクノロジー投資を管理するための仮想コマンドセンターであるApptioは、クライアントとの会話のほとんどすべてで取り上げられます。バリュープロポジションは明らかに共感を呼んでいます。AI以外に目を向けると、第4四半期には重要なクライアント獲得が数多くありました。たとえば、私たちはNATOがサイバーセキュリティ体制を強化し、サイバー脅威の可視性を高め、より迅速に対応できるようにカスタマイズされたソリューションを構築するのを支援しています。私たちはリヤドエアと協力して、デジタルおよびテクノロジー戦略を推進し、ハイブリッドクラウド統合プラットフォームを確立できるよう支援しています。また、有意義なコンサルティングの更新も見られました。これは、新たな勝利と相まって、私たちの能力の焦点と独自の強みを浮き彫りにしました。SAP、AWS、マイクロソフト、セールスフォース、アドビなどの企業との戦略的パートナーシップは、拡大と繁栄を続けています。たとえば、私たちはアドビと協力して、watsonxを彼らのプラットフォームに組み込んでいます。また、watsonxとQuantumのさらなるコラボレーションを通じて、SAPとのパートナーシップをさらに深めました。また、watsonx ISVの新しいパートナーもいくつかできました。私たちが見ているのは明らかです。多くのISVは、企業のニーズを理解している信頼できるプロバイダーとして、私たちと協力したいと思っています。私たちは投資を続け、他の分野でも新しいイノベーションを市場にもたらしています。この四半期に、Red HatはAnsibleオートメーションプラットフォームを強化し、Ansible LightspeedやイベントドリブンAnsibleなどの新サービスを導入しました。ワークロードを管理し、エッジで自動化を実現するRed Hat Device Edgeの提供を発表しました。量子コンピューティングでは、最先端の量子プロセッサであるHeronと、モジュール式量子コンピューターであるSystem Twoを導入しました。
IBM 23年度第4四半期決算準備備考ポートフォリオに焦点を当てることは依然として重要な優先事項です。今年はApptioを含む9件の買収を完了しました。最近、Software AGからのStreamSetsとWebMethodsの買収を発表しました。これは年半ばに完了する予定です。売却に関しては、第1四半期に完了する予定の気象資産の売却を発表しました。また、スタートアップコミュニティと提携して市場に出回っている最新のAIイノベーションを活用し、その拡大を支援することを目的とした5億ドルの基金であるエンタープライズAIベンチャーファンドも発表しました。まとめると、過去数年間に事業に加えられた変化は、進化するテクノロジー環境に対応できる立場にあると思います。2021年10月に中期モデルを発表して以来の業績を振り返ると、社内およびお客様とともに成し遂げてきた進歩に満足しています。私たちは、中期モデルに沿って、IBMの平均的な収益成長を実現しました。そして、これは私たちのすべてのセグメントに当てはまります。ソフトウェアは、一桁台半ばモデルのハイエンドで平均的な成長を遂げています。コンサルティングは、一桁台前半のモデルに沿って平均的な成長を遂げました。そして、インフラは予想をはるかに上回っています。このパフォーマンスは、新年に向けて自信を与えてくれます。2024年には、一桁台半ばの収益成長と約120億ドルのフリーキャッシュフローという中期モデルに沿った業績を見込んでいます。これにより、私たちは持続可能な成長への道をしっかりと歩むことができます。次に、ジムが四半期の詳細と2024年の予想について説明します。ジム、あなたに任せます。
IBM 23年第4四半期決算準備備考財務ハイライト Arvindさん、ありがとうございます。第4四半期には、174億ドルの収益、42億ドルの営業税引前利益、3.87ドルの1株当たり営業利益を上げました。そして、61億ドルのフリーキャッシュフローを生み出しました。これにより、デジタルトランスフォーメーションと生産性の向上というクライアントの優先事項に沿って、再配置された事業において持続的な成長を続ける、堅調な1年が終わりました。一歩下がって、四半期の詳細を説明する前に、通年のことについて触れさせてください。今年の収益は約620億ドルで、3% 増加し、90日前の予想と一致しました。営業税引前利益は103億ドル、1株当たり営業利益は9.62ドルでした。私たちのフリーキャッシュフローは112億ドルで、2019年以来最も堅調なキャッシュ創出水準でした。今年の収益実績は、やはりソフトウェアとコンサルティングが主導しました。ソフトウェアは5％以上成長し、ハイブリッドプラットフォームとソリューションとトランザクション処理全体で順調に成長しました。コンサルティング収益は6％以上増加し、四半期ごとに堅調に成長し、3つの事業分野すべてで広範囲にわたる成長を遂げました。これは、当社の業績の持続性と顧客サービスの差別化を浮き彫りにしています。製品サイクルのダイナミクスを反映して、インフラは 4% 減少しました。当社の収益成長と生産性への取り組みは、マージンの拡大と強力なフリーキャッシュフローの創出につながりました。通年では、営業総利益率を130ベーシスポイント拡大し、四半期ごとにすべてのセグメントの利益率が増加しました。当社の税引前営業利益率は、予想通り40ベーシスポイント拡大しました。これは以下の要因によるものです。
IBM 23年度第4四半期決算準備備考生産性が大幅に向上し、営業レバレッジが向上しました。これには、通貨のダイナミクスによる110ベーシスポイントの逆風も含まれます。さて、この四半期をさらに掘り下げてみると、当社の収益は3％以上増加しました。ソフトウェアの収益は 2% 増加しました。第4四半期の業績は、経常収益の継続的な増加と、昨年の季節的に好調な取引実績の締めくくりを反映しています。コンサルティング部門は、売上高が5.5パーセント増加した堅調な四半期も続きました。これは成長率の連続的な改善です。契約実績は良好で、過去12か月間の帳簿対請求比率は1.15を超えました。コンサルティングにおけるこの継続的な勢いは、私たちがクライアントとどのように連携しているか、スキルと人材への投資、戦略的パートナーシップの速さ、統合された価値提案を反映しています。今四半期はインフラの業績が好調でした。システムと分散インフラストラクチャの両方の成長により、収益は2％増加しました。この業績は、Z16サイクルの第7四半期であり、季節的に最大の四半期であることを考えると、特に顕著です。これもまた、このミッションクリティカルなプラットフォームにもたらしている革新を浮き彫りにしています。当社の利益指標を見ると、営業売上総利益率を140ベーシスポイント、税引前営業利益率を110ベーシスポイント拡大しました。これには、税引前利益率に対する150ベーシスポイントの通貨の逆風が含まれます。通貨は、当四半期の営業税引前利益の伸びに2億ドル以上の影響を及ぼしました。利益率の拡大は、当社の営業レバレッジと継続的な生産性向上への取り組みによって推進されました。これにより、ポートフォリオのイノベーションを推進するための継続的な投資が可能になりました。これは、研究開発費が高いことからもわかります。当社の営業税率は 14% で、昨年と比べて横ばいです。そして、1株当たりの営業利益は3.87ドルで、8％増加しました。IBM内でビジネスプロセスをデジタル変革し、AIを拡大する中で、私たちは生産性向上への取り組みに引き続き注力しています。これには以下が含まれます
IBM 4Q23収益準備備考アプリケーションおよびインフラストラクチャ環境の簡素化、サプライチェーンの合理化、ワークフローによるチームの調整、不動産フットプリントの削減、自動化とAI主導の効率化によるより付加価値の高い労働力の実現を可能にします。昨年の4月に申し上げた、2024年末までに年間20億ドルのランニングレート削減という目標に対して、私たちはすでに15億ドル以上を達成しています。私たちの生産性向上への取り組みにより、イノベーション、技術スキル、業界スキル、そしてエコシステムを含む市場開拓能力への投資を増やすことができました。そして、これを達成すると同時に、利益率とフリーキャッシュフローも拡大しました。これにより、財務の柔軟性が高まりました。これは今後も私たちの戦略であり、これまでの成功を考えると、2024年末までに少なくとも年間30億ドルのランニングレート削減を達成できると考えています。全体として、収益とマージンの実績を合わせると、当四半期の営業税引前利益は9％増加しました。これは私たちのフリーキャッシュフローの業績に貢献しました。今年は、前年比19億ドル増の112億ドルのフリーキャッシュフローを生み出しました。この成長の最大の原動力は、9億ドルの調整後EBITDAです。透明性を高めるため、調整後EBITDAの業績を補足スライドに含めました。私たちのフリーキャッシュフローの伸びは、運転資本の効率化による約4億ドルのメリットも反映しています。これは、私たちが年間を通じて提案してきたことと一致しています。不動産ポートフォリオを最適化するための措置を反映して、設備投資も約4億ドル減少しました。これらの措置により、当社の純資本支出は減少しましたが、利益実績へのメリットは限定的でした。今年の現金使用量では、5億ドル以上を投資して9社を買収し、60億ドル強を配当という形で株主に還元しました。貸借対照表を見ると、今年末には現金が135億円という堅調な流動性ポジションを維持しました。
IBM 4Q23収益準備済備考ドルは、前年同期比で46億ドル増加しています。負債総額は同時期に比べて56億ドル増加し、当社のファイナンス事業に関連する約120億ドルの負債を含め、年度末の負債残高は55億ドルでした。私たちの退職関連プランは、引き続き堅調な財政状態にあります。年末時点で、全世界の課税対象プランの資金は 111%、米国は 123% です。
IBM 23年第4四半期の収益準備備考ソフトウェア私たちのセグメントに目を向けると、ソフトウェアは2％増加し、ハイブリッドプラットフォームとソリューションとトランザクション処理の両方で成長しました。今四半期の業績は、高価値の経常収益基盤が一桁台半ばに増加したことを再び反映しています。これは当社の年間ソフトウェア収益の約80％を占めていることを思い出させてください。経常収益という強固な基盤を持つ取引処理は、4％の収益成長をもたらしました。クライアントは、ZSystemsのようなハードウェアプラットフォームで増大するワークロードをサポートする、このミッションクリティカルなソフトウェアのポートフォリオを引き続き評価しています。これは、価格の上昇と相まって、トランザクション処理における経常収益とトランザクションソフトウェア収益の両方の年間成長に貢献しました。ハイブリッドプラットフォームとソリューションの収益は1％増加しました。この業績の中で、Red Hatの収益は7％増加し、自動化は横ばいで、データとAIは1％増加し、セキュリティは減少しました。ハイブリッドプラットフォームとソリューション全体を見ると、当社の経常事業基盤の強みは、現在144億ドルで、昨年から7％以上増加したARRに表れています。また、今年の初めに話し合ったように、ELAの好調など、季節的に好調な取引実績を受けて、第4四半期も厳しい比較に直面しました。第4四半期に起こったことは、まさにこれらのダイナミクスを反映しています。そして、取引収益は全体的に大きかったものの、年々予想より少し減少しました。Red Hatでは、消費ベースのサービスの成長が引き続き鈍化しているため、収益実績は前四半期と同様でした。私たちの将来の成長指標は有望です。Red Hatの年間予約数は 17% 増加しました。これには、3つの主要項目すべてにおける2桁の予約増加が含まれます
IBM 23年第4四半期の収益準備備考サービス-RHEL、オープンシフト、アンシブルです。今四半期の更新は好調で、NRRは 100% をはるかに超え、昨年に比べて6ポイント上昇しました。そして、OpenShiftは引き続き好調で、年間経常収益は12億ドルに達しました。OpenShift以外にも、私たちのプラットフォームベースのアプローチはクライアントの共感を呼んでいます。Arvindが先ほど触れたように、私たちのジェネレーティブAIプラットフォームであるwatsonxへの関心が高まっています。そして、Ansibleの新サービスからwatsonx.governance、StreamSetsとWebMethodsの買収の発表まで、ソフトウェアにおけるハイブリッドクラウドとAI機能の拡張と拡大の両方に投資してきました。ソフトウェアの利益を見ると、売上総利益率は拡大し、税引前利益率は横ばいでした。後者はイノベーションへの主要な投資と、当四半期における為替の影響の約2点を反映しています。
IBM 23年第4四半期の収益準備備考コンサルティングでは、当四半期の収益は5.5パーセント増加しました。AIと分析に焦点を当てたデータおよび技術変革プロジェクトに対する堅調な需要は引き続き見られます。また、クライアントはクラウドの近代化とクラウドベースのアプリケーション開発プロジェクトを優先しています。生産性とコスト削減を促進するためのデジタルトランスフォーメーションとAIイニシアチブへの注力は、年間を通じて一貫しています。これらの顧客の要求に応えることができたため、当四半期の契約件数は8％増加し、帳簿と請求額の比率は1.3でした。これで、契約数が10代前半の勢いで増加した堅調な年が終わります。これにより、過去12か月間の帳簿対請求額の比率は1.15を超えています。今年は、競合他社と比較して当社のコンサルティングが優れていることに大きな関心が寄せられました。統合された価値、スキルと戦略的パートナーシップへの投資、そして焦点を絞った実行など、私たちの差別化要因について私の考えを述べさせてください。まず、私たちは大規模なコンサルティング事業を行っている唯一のテクノロジー企業です。このユニークな統合価値提案は、クライアントがデジタル変革とジェネレーティブAIソリューションを実装するのに役立ちます。次に、スキル、能力、戦略的パートナーシップへの投資を通じて、お客様の最優先事項に対応するようにポートフォリオを再配置しました。コンサルティングは、パートナーと協力して取り組むとさらに強力になります。現在、当社の戦略的パートナーシップはコンサルティング収益の40％以上を占めており、通年の契約件数と収益の両方が2桁成長しました。この業績の中で、AWSとAzureのプラクティスはそれぞれ、年間で収益が50％以上増加しました。最後に、年間を通じて堅調な業績を上げていることは、私たちが実行に注力していることを示しています。
IBM 23年度第4四半期決算準備備考私たちのコンサルティングの3つの事業分野を見ると、私たちは一貫して堅調な収益実績を上げてきました。ビジネストランスフォーメーションの収益は、3四半期連続で 5% 増加しました。これもやはりAIや分析に焦点を当てたプロジェクトを含むデータとテクノロジーの変革によるものです。財務とサプライチェーンの変革も成長に貢献しました。クラウド近代化プロジェクトとクラウドベースのアプリケーション開発の増加により、テクノロジーコンサルティングの収益は 4% 以上増加しました。アプリケーション運用の収益は、クラウドアプリケーション管理とプラットフォームエンジニアリングサービスに牽引され、戦略的パートナーシップとRed Hatの取り組みの両方が成長に貢献し、再び6％増加しました。コンサルティング利益に移ると、売上総利益率を30ベーシスポイント拡大し、税引前利益率を11％半にしました。これは前年比で50ベーシスポイント増加しています。当社の税引前利益率の実績は、引き続き私たちが取った価格設定と生産性向を反映しており、人件費の増加と通貨への影響をほぼ相殺しています。
IBM 23年第4四半期決算準備備考インフラストラクチャー当社のインフラストラクチャー事業では、収益が 2% 増加しました。ハイブリッドインフラストラクチャの収益は7％増加し、インフラストラクチャサポートは9％減少しました。ハイブリッドインフラストラクチャ内では、システムの収益は8％増加しました。製品サイクルから7四半期が経過した今、z16の収益実績は、成功したz15サイクルを含め、以前のサイクルを大幅に上回っています。z16プログラムには、ハイブリッドクラウド向けのクラウドネイティブ開発、大規模な組み込みAI、量子安全、サイバーレジリエントセキュリティ、エネルギー効率、強力な信頼性とスケーラビリティなど、お客様向けの主要なイノベーションが数多く組み込まれています。クライアントは、ますます多くのワークロードにzSystemsを活用するようになっています。これは、MIPの観点から説明するように、より多くの容量に対する需要につながります。実際、設置されているMIPは、過去2サイクルで約2倍になりました。これらすべてをまとめると、zSystemsはハードウェアの採用だけでなく、関連するソフトウェア、ストレージ、サービスも推進する永続的なプラットフォームです。分散型インフラストラクチャの収益は、電力とストレージの両方で増加し、7% 増加しました。電力性能は、Power 10でのデータ集約型ワークロードの需要によって支えられ、ストレージトラクションは先ほど述べたz16サイクルの成功と一致していました。ハードウェアのパフォーマンスが好調だったため、インフラストラクチャサポートの収益は減少しました。インフラ利益を見ると、売上総利益と税引前利益率の拡大を実現しました。税引前利益率は、生産性によるメリットを反映して四半期で280ベーシスポイント増加しましたが、通貨の影響も受けました。
IBMの23四半期決算準備備考のまとめさて、IBMレベルに戻ってまとめましょう。アービンドが言ったように、私たちは今、中期モデルを3分の2まで進めています。ですから、この期間に私たちが成し遂げたことを振り返る良い機会だと思います。まず、戦略を実行し、持続可能な収益とフリーキャッシュフローの成長を実現するために私たちが取った行動から始めましょう。私たちは、ハイブリッドクラウドとAIに焦点を当てたプラットフォーム中心のモデルに事業を合わせました。私たちの市場開拓は、より技術的で体験的な販売に基づいています。私たちはIBMのエコシステムと戦略的パートナーシップを開放し、お客様により多くの選択肢と技術的深みを与え、IBMがポートフォリオ全体で勝つための複数の方法を提供しました。私たちはイノベーションとスキルに投資し、戦略的なM&Aを追求してきました。また、業績の透明性を高めるために、報告構造を簡略化しました。これらの行動の結果、事業構成が改善され、経常収益基盤の価値が高まった、根本的に異なる会社が生まれました。現在、当社のソフトウェアとコンサルティングの成長ベクトルは、当社の収益基盤の 75% を占めており、2020年の約 55% から増加しています。そして、私たちの安定した経常収益源は、IBMの収益の約半分を占めています。アービンドが言ったように、当社の2年間の平均収益成長率は1桁台半ばのモデルと一致しており、各セグメントは収益モデルと同等かそれ以上の成果を上げています。このような背景から、2024年のガイダンスと、成功の鍵となる2つの指標である収益の伸びとフリーキャッシュフローについてお話しします。私たちは、一桁台半ばのモデルに沿って、通貨収益が一定に増加すると予想しています。
IBM 23四半期決算準備備考年度の初めには、そのモデルのローエンドを想定するのが賢明だと思います。また、フリーキャッシュフローについては、約120億ドルを生み出すと予想しています。当社の収益予想は、ソフトウェアとコンサルティングの両方の堅調な成長によって支えられています。ソフトウェアでは、当社の事業パイプライン、イノベーションへの投資、買収の貢献を考えると、収益の伸びは当社の一桁台半ばモデルの上限をわずかに上回ると予想しています。コンサルティングでは、堅調な契約件数と帳簿対請求額の比率が、年間を通じて加速しながら、6〜8％の範囲の収益成長を支えています。このような成長傾向を考えると、当社の生産性アクションと相まって、これらの各セグメントで税引前利益率が1ポイント以上拡大すると予想されます。そして、インフラでは、z16サイクルの7四半期目に突入するので、2024年のインフラ収益は減少すると予想しています。これはIBMの全体的な収益成長にポイント以上の影響を与えるはずです。そして、このようなZサイクルのダイナミクスを考えると、インフラの税引前利益率は前年比で低くなると予想しています。これらすべてをまとめると、これらのセグメントのダイナミクスを踏まえると、IBMの営業税引前利益率は、2023年に達成したものと同様、約0.5ポイント拡大すると予想されます。今年の税率も2023年とかなり一致しているはずです。いつものように、個別の項目のタイミングにより、年内に税率が異なる場合があります。フリーキャッシュフローについては、主に調整後EBIDTAの伸びにより、2024年には約120億ドルを生み出すと予想しています。退職金制度の変更により、必要な現金要件は下がりますが、設備投資の増加やその他の貸借対照表の変動によって相殺されます。私たちのガイダンスに含まれているいくつかの項目についてコメントさせてください。まず、私たちのビジネスの生産性が向上しています。これは、2023年の水準とほぼ同様、労働力のリバランスにつながります。そして第二に、
IBM 23四半期決算準備備考ポートフォリオの最適化に引き続き注力しているため、ウェザー・カンパニーの資産の売却は第1四半期に完了する予定です。通年ベースでは、これが収益成長に0.5ポイント以上影響し、取引による税引前利益は、利益の損失によって一部相殺されると予想しています。2024年の第1四半期に、同社はこれらの資産をソフトウェアセグメント以外、つまり売却されたその他の事業内で管理するように管理構造を再調整します。これにより、ソフトウェア内での前年比比較が可能になります。第1四半期に目を向けると、当社の収益成長率は通年と同様になると予想しています。利益面では、上半期から下半期の純利益の偏りは過去とほぼ一致し、第1四半期は昨年の偏りよりも数ポイント高くなると予想しています。まとめると、私たちは強力なフリーキャッシュフローを生み出し、持続的な成長事業を行っています。私たちはこの1年間で多くの進歩を遂げ、2024年を迎えるにあたり、自分たちの立場に満足しています。アービンドと私は今、あなたの質問を喜んで受け付けています。オリンピア、始めましょう。
IBM 23年第4四半期決算準備の挨拶閉会の挨拶ありがとうございます、ジム。念のため、補足情報はこのプレゼンテーションの最後にあります。また、複数の部分からなる質問はご遠慮ください。オペレーター、開けてください。