別紙99.1

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サラトガ・インベストメント・コーポレーション

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サラトガ・インベストメント・コーポレーションが第3会計年度を発表

2024年四半期の財務結果

ニューヨーク、2024年1月9日（GLOBE NEWSWIRE）— 事業開発会社 （「BDC」）である サラトガ・インベストメント・コーポレーション（NYSE: SAR）（「サラトガ・インベストメント」または「当社」）は本日、2024年度第3四半期の決算を発表しました。1株当たりの純投資利益 （「NII」）は前四半期から5％減少し、昨年の第3四半期から27％増加し、調整後の1株当たりNII は前四半期から 6% 減少し、昨年から 31% 増加しました。収益が前年比で大幅に増加したのは、運用資産（「AUM」）の増加、ポートフォリオ全体の安定したパフォーマンス、およびサラトガ・インベストメントのほぼ変動金利資産の 金利が前年比で上昇したことによるマージンの改善を反映しており、負債の資金調達コストはほぼ固定されています。

サラトガ・インベストメントの第3四半期 の年間配当は1株あたり0.72ドル、調整後の純投資収益は1株あたり1.01ドルで、2024年1月8日の最近の株価である1株あたり26.16ドルに基づくと、配当利回りは11.0％、収益利回り は15.4％です。今四半期の配当 、つまり年率1株あたり1.16ドルという大幅な超過収益は、純資産価値（「NAV」）を高め、ポートフォリオの成長を促進し、不利な出来事に対するクッションとなります。2024年の金利引き下げの可能性に関しては、サラトガ・インベストメントの現在の収益利回りと、それに伴う配当の による40％の超過収益も、現在、金利が下がった場合の大きな緩和策となっています。

財務情報の概要

会社の要約財務情報 は次のとおりです。

「金利の上昇は直近の四半期に安定し、その結果、拡大を続けるポートフォリオのマージンが過去1年間に比べて上昇しました。サラトガ・インベストメントの会長兼最高経営責任者であるChristian L. Oberbeckは、こう述べています。小規模なミドルマーケット企業で利用可能なクレジットが継続的に縮小していることと、スポンサー関係の継続的な発展により、質の高いスポンサーから、魅力的な価格設定、条件、絶対金利で魅力的な投資機会が豊富に生まれています。

「サラトガの堅調な業績は、前四半期も引き続き好調な主要業績評価指標に反映されています。(i) 四半期調整後のNIIが過去1年間に31％ 増加した（1株あたり77cから1.01ドル）、（ii）現在の運用資産が11.14億ドルに増加、（iii）配当が1株あたり68cから72cに増加したことが挙げられます。昨年の第3四半期以降の株式収益は、今四半期の調整後NIIの1株あたり1.01ドルと比較して、40％上昇しました。調整後利益が前年比で44％以上急増した結果、 配当の大幅な超過収益と15.4％の収益利回りが得られ、純資産価値が高まり、成長をさらに支えました。」

「今年、ポートフォリオの大幅な成長をさらに支えるため、純資産価値で4,800万ドル以上の新規株式を調達しました。第2四半期には2,400万ドル、第3四半期には1,000万ドル、四半期末からさらに1,400万ドルが調達され、純資産価値で4,800万ドル以上の新規株式を調達しました。この株式は当社の強力なオリジネーションを支え、 は当社の資本構造を強化し、規制上のレバレッジを減らします。」

「最も重要なのは、現在の厳しい環境における当社の業績の基盤となる11億1400万ドルのポートフォリオの高品質な性質、回復力、バランスです。 はコストと比較して全体で3％値下げされ、中核となる非CLOポートフォリオの公正価値はコストを1％未満下回っています。 は今四半期に少数の特定のクレジットとCLOポートフォリオ全体で値下げを記録しましたが、全体的な財務実績は、厳選された業界セグメントの堅調で成長しているポートフォリオ企業とスポンサーに対する当社の引受の強さを反映しています。」

「現在の不安定な環境の中で、新たな取り組みに関しては、引き続き慎重で目の肥えたものであり続けます。今四半期に開始されたことは、 パイプラインが全体的に堅調であるにもかかわらず、検討した投資が当社の質の高い信用および価格基準を満たさない時期があることを示しています。たとえば、この四半期では、 が新規ポートフォリオ企業への投資をゼロにし、強力なビジネスモデルと貸借対照表でよく知っている がよく知っている既存のポートフォリオ企業への小規模なフォローアップ投資を14件行いました。今四半期のオリジネーションは合計3,560万ドルで、返済 と償却額は210万ドルでした。今四半期の当社の信用の質は、最高カテゴリーのクレジットの97.1％と堅調に推移しました。Zollegeへの投資 を、3度目の未払クレジットとして追加しました。四半期末の投資の 86% が先取特権債務であり、概して は堅調な企業価値とストレスの多い状況で好調だった業界の貸借対照表によって支えられているため、 のポートフォリオとレバレッジは、将来の経済状況と不確実性に備えて適切に構成されていると考えています。」

「この困難で不安定な環境を乗り切るにあたり、経験豊富な経営陣、高い引受基準、そしてポートフォリオ規模を着実に拡大し、長期的に品質と投資パフォーマンスを維持する能力に自信を持っています。」

2023年11月30日に終了した四半期 の決算についての議論：

2023年11月30日現在、サラトガ・インベストメントの AUMは11億1400万ドルで、2022年11月30日現在の9億8,200万ドルから 13.4% 増加し、2023年8月31日現在の10億9,900万ドルから 1.4% 増加しました。四半期ごとの増加は、オリジネーションが3,560万ドルでしたが、210万ドルの返済と償却によって相殺されました。 当社の強力なディールフローパイプラインに牽引されて、ポートフォリオの一貫した長期的成長が続いています。さらに、第2四半期に ポートフォリオの公正価値は、1,790万ドルの純未実現減価償却費によって相殺されました。これは主に、(i) Pepper Palaceへの投資が会社の業績によりさらに410万ドル値下げされたこと、(ii) 以前に認識されていた 未実現増価の逆転とNetreo Holdingsへの投資の未実現値下げが8.ドルになったことによるものです会社の業績による300万、（iii）会社の業績によるETUホールディングス投資の 未実現値下げは、会社の業績による180万ドルの値下げ、（iv）未実現ですZollege への投資を、会社の業績により今四半期に150万ドル値下げしました。(v) CLOおよびJVに関連する650万ドルの未実現減価償却 は、主に広くシンジケートされたポートフォリオ の個別のクレジットによる値下げを反映しています。(vi) 市場スプレッド、EBへの変化による影響四半期末評価額におけるITDA倍数および/または修正後のポートフォリオ企業の業績。 上記の個々の値下げは、残りのコアBDCポートフォリオ全体の430万ドルの未実現増によって相殺されました。 未実現減価償却の純額は、ポートフォリオ全体の価値が1.6％減少しました。

サラトガ・インベストメントのポートフォリオは引き続き堅調で、ポートフォリオの86.2％が先取特権です。また、ローン投資では引き続き高い投資品質を維持しており、今四半期の のローンの 97.1% が最高の内部格付けに達しました。サラトガ・インベストメントのポートフォリオ全体の公正価値は、コストベースを より 2.9% 低く、中核となる非CLOポートフォリオの公正価値はコストベースを 0.9% 下回っています。サラトガ・インベストメントがBDCの経営 を引き継いで以来、サラトガ・インベストメントが行った投資の9億1,700万ドルの返済と売却により、レバレッジなしのIRR 総額は 15.7% に達しました。

2023年11月30日に終了した3か月間、 の総投資収益は3,630万ドルで、2022年11月30日に終了した3か月間の2,630万ドルから1,000万ドル、つまり38.4％増加しました。2023年8月31日に終了した四半期と比較すると、総投資収益は3550万ドルから80万ドル、つまり2.3％増加しました。今四半期の投資収益は、（i）非CLO BDC投資に対する加重平均当座クーポンが11.7％から12.5％に増加した、ベースレートとスプレッドの両方の金利が高くなったことの影響、（ii） 非CLO BDC資産が前年比15.7％、前四半期比で1.6％増加したこと、および（iii）ドルを含むその他の収益によって生み出されましたサラトガ・インベストメント合弁会社から130万 の配当を受け取りました。

2023年11月30日に終了した3か月間、 の調整後純投資収益は1,310万ドルで、2022年11月30日に終了した四半期の910万ドルから400万ドル、つまり43.8％増加し、2023年8月31日に終了した四半期の1,320万ドルから10万ドル、つまり0.2％減少しました。投資収益の の増加は、（i）過去1年間および四半期に発行されたさまざまな新しい支払手形とSBA社債 の影響による支払利息の増加、（ii）AUMと収益の増加による基本およびインセンティブ管理費用の増加によって相殺されました。

利息と負債の資金調達費用、基本管理手数料、インセンティブ手数料、所得税と物品税を除いた2024年第3四半期の総費用は、2024年第2四半期と比較して210万ドルから230万ドルに増加し、2022年11月30日に終了した四半期から210万ドルから増加しました。これは年換算で平均総資産の 0.8% を占め、昨年の第3四半期と前四半期の の両方の 0.8% と変わりません。

2023年11月30日に終了した四半期の 株あたりの加重平均での純投資収益は1.09ドルでした。ネット・キャピタル・?$#@$ンに関連するインセンティブ手数料の発生額を調整すると、1株あたりの加重平均ベースの 純投資収益は1.01ドルでした。これに対し、2022年11月30日および2023年8月31日に終了した四半期の調整後1株当たり純投資利益はそれぞれ0.77ドルと1.08ドルです。今四半期の加重平均発行済普通株式 は、2022年11月30日および2023年8月31日に終了した四半期のそれぞれ1,190万株と1,220万株から増加しました。その結果、今四半期の調整後NIIの1株あたりの希薄化効果は0.08ドルになりました。

2023年11月30日に終了した四半期の 平均純資産価値（「純投資収益利回り」）に対する純投資収益利回りのパーセンテージは 15.7% でした。純キャピタル?$#@$ンに関連するインセンティブ手数料の発生額を で調整すると、純投資収益利回りは14.6％でした。それに比べて、2022年11月30日と2023年8月31日に終了した四半期の調整後純投資 収益利回りはそれぞれ 10.8% と 15.0% でした。

2023年11月30日に終了した過去12か月間の自己資本利益率は、前四半期の9.6％から6.6％減少し、昨年の同時期の4.0％から上昇しました。

2023年11月30日現在の純資産価値は3億5,960万ドルで、2022年11月30日現在の3億3,580万ドルから2380万ドル増加し、2023年8月31日現在の3億6,210万ドルから250万ドル減少しました。これには、 会計年度第3四半期にNAVで調達された1,000万ドルの株式が含まれます。

2023年11月30日の時点で1株当たりの純資産価値は、2022年11月30日の時点で28.25ドル、2023年8月31日の時点で28.44ドルでしたが、2023年11月30日の時点で27.42ドルでした。

2023年11月30日に終了した四半期 の投資ポートフォリオ活動：

その他の財務情報

2023年11月30日に終了した会計四半期について、 サラトガ・インベストメントは、NIIが1,420万ドル、つまり1株あたりの加重平均で1.09ドル、投資の純実現損失と未実現損失 が1,820万ドル、つまり1株あたりの加重平均で1.40ドルと報告しました。その結果、営業からの純資産は410万ドル、つまり0.31ドル減少しました 1株あたりの加重平均です。投資による1,820万ドルの純実現損失および未実現損失 は、投資の純実現利益と未実現減価償却費1,780万ドルと、投資の未実現増価償却に対する繰延税金引当金の40万ドルの純増減額で構成されていました。

今四半期の10万ドルの実現利益 は、当社が以前所有していたオハイオメディカル投資から受け取ったエスクロー支払いに関連しています。

ポートフォリオと投資活動

2023年11月30日現在、サラトガ インベストメントのポートフォリオの公正価値は、4,700万ドルの現金および現金同等物を除いた11億1400万ドルで、主に55のポートフォリオ 企業、1つの担保付ローン債務ファンド（「CLO」）、および1つの合弁ファンド（「JV」）に投資されています。 ポートフォリオ全体の構成は、第一先取特権タームローンの 86.2%、第二先取特権タームローンの 1.3%、無担保タームローンの 1.6%、CLOの劣後債の 2.6%、普通株式の 8.3% で構成されていました。

2023年11月30日に終了した会計四半期に、 サラトガ・インベストメントは既存のポートフォリオ企業14社のフォローアップ事業に3,560万ドルを投資し、実現利益を含めて1回の部分的な撤退と返済の合計額210万ドルを計上しました。その結果、当四半期の純オリジネーションは3,350万ドルになりました。

2023年11月30日現在、現在の公正価値に基づくサラトガ・インベストメントのポートフォリオの加重平均 現在の利回りは11.4％で、これは、第1先取特権タームローンの加重平均流動利回り12.6％、第2先取特権タームローンの6.0％、無担保タームローンの10.0％、CLO劣後 債の10.7％、持分の0.0％で構成されています。

流動性と資本資源

2023年11月30日現在、サラトガ・インベストメントは、エンシナとの6,500万ドルのシニア・セキュード・リボルビング・クレジット・ファシリティの下で、3,500万ドルの未払いの借入金を抱えていました。同時に 、サラトガ・インベストメントのSBIC IライセンスのSBA社債は未払い、SBIC IIライセンスのSBA社債は1億7,500万ドル未払い、SBIC IIIライセンスのSBA社債は3,000万ドル、上場ベビーボンドは2億6,940万ドル発行済み、 無担保非上場機関債は2億5,000万ドルでした発行、合計5,200万ドルの非上場発行5件、および現金および現金同等物の総額4,700万ドル。

2023年11月30日現在、サラトガ・インベストメントは3,000万ドル、現金および現金同等物は4,700万ドルで、サラトガ・インベストメントは、新規投資またはBDC内の既存の ポートフォリオ企業を支援するために、合計7,700万ドルの未払いの借入能力と現金および現金同等物を保有しています。さらに、サラトガ・インベストメントは、 が最近承認したSBIC IIIライセンスから、1億4500万ドルの未払いのSBA社債を保有しています。エンシナ・クレジット・ファシリティの下での空き状況は、ポートフォリオ企業の業績 と評価額によって変わる可能性があります。さらに、SBIC IIとBDCへの特定の追加投資は、SBIC IIIの資金調達の対象にはなりません。未払い SBIC社債の合計は、3つのSBICライセンスすべてで3億5,000万ドルに制限されています。四半期末の時点で、サラトガ・インベストメントには5,070万ドルの未払いの貸付契約と7,770万ドルの任意の資金調達の約束がありました。

2021年7月30日、サラトガ・インベストメントは をラーデンブルク・タルマン・アンド・カンパニーと株式分配契約を締結しました。Inc. とコンパス・ポイント・リサーチ・アンド・トレーディング合同会社。 サラトガ・インベストメントは、ATMを通じて最大1億5000万ドルの普通株式を随時売却することがあります。2023年7月10日、 サラトガ・インベストメントは、ATMプログラムを通じて売却できる普通株式の上限額を1億5,000万ドルから3億ドルに引き上げました。2023年11月30日現在、サラトガ・インベストメントは総収入1億5830万ドルで6,042,773株を売却しました。平均価格は26.20ドルで、総純収入は1億5,680万ドル（取引費用を差し引いた額）でした。2023年11月30日に終了した3か月間に、サラトガ インベストメントは総収入1,000万ドルで35万株を売却し、平均価格は28.48ドルで、総純収入は1,000万ドル（取引費用控除後）でした。2023年11月30日に終了した9か月間に、サラトガ・インベストメントは総収入3,430万ドルの1,202,412株を平均価格28.54ドルで売却しました。総純収入は3,430万ドル（取引費用控除後）でした。

配当

2023年11月15日、サラトガ・インベストメントは 取締役会が、2023年12月11日の営業終了時点で登録されているすべての株主に2023年12月28日に支払われる2023年11月30日に終了した会計四半期の1株あたり0.72ドルの四半期配当を宣言したと発表しました。これはサラトガ・インベストメントの15四半期連続の配当増額です。

当社は以前、2024会計年度に、2023年8月31日に終了した四半期の四半期配当を1株あたり0.71ドル、2023年5月31日に終了した四半期の四半期配当を1株あたり0.70ドルと宣言しました。2023会計年度中、当社は、2023年2月28日に終了した四半期の四半期配当を1株あたり0.69ドル、2022年11月30日に終了した四半期は1株あたり0.68ドル、2022年8月31日に終了した四半期は1株あたり0.54ドル、2022年5月31日に終了した四半期は1株あたり0.53ドルの四半期配当を宣言しました。2022会計年度中、当社は、2022年2月28日および2021年11月30日に終了した 四半期の四半期配当を1株あたり0.53ドル、2021年8月31日に終了した四半期は1株あたり0.52ドル、2021年5月31日に終了した四半期は1株あたり0.44ドル、2021年2月28日に終了した四半期は1株あたり0.43ドルの四半期配当を宣言しました。

株主は、会社のDRIPに従って、配当金の を現金で受け取るか、普通株式を受け取るかを選択できます。

自社株買戻し計画

2015会計年度に、当社は、公開市場での株式買戻し計画の 承認を発表しました。これにより、当時発表された最新の財務諸表で報告されているように、純資産価値を を下回る価格で最大20万株の普通株式を買い戻すことができます。それ以来、自社株買戻し計画は毎年延長され、当社は自社株買い 計画に基づいて購入できる普通株式の量を定期的に増やしてきました。最近では普通株式170万株に増やしています。2024年1月8日、当社の取締役会は自社株買戻し計画 を2025年1月15日までさらに1年間延長しました。

2023年11月30日現在、当社は自社株買戻し計画に基づき、1,035,203株の普通株式を平均価格2205ドルで約2,280万ドルで購入していました。 2023年11月30日に終了した3か月間、当社は自社株買い プランに基づいて普通株式を購入しませんでした。2023年11月30日に終了した9か月間に、当社は自社株買戻し計画に基づき、88,576株の普通株式を平均価格24.36ドルで約220万ドルで購入しました。

2024年度第3四半期の電話会議/ウェブキャスト 情報

東部標準時（ET）の午前10時

電話: 電話で電話をかけるには、このリンク（登録リンク; https://register.vevent.com/register/BI646e1212c16b401ea5d483de48a51ce4）にアクセスしてください。 にダイヤルインの詳細が表示されます。遅延を避けるため、参加者は予定されている 開始時刻の15分前に電話会議にダイヤルインすることをお勧めします。

サラトガ・インベストメント・コーポレーションについて

Saratoga Investmentは、米国のミドルマーケット企業にカスタマイズされたファイナンスソリューションを提供する専門金融会社です。当社は を主にシニア・レバレッジド・ローンとメザニンデットに投資し、程度は低いものの、事業主、経営陣 チーム、財務スポンサーと協力して、所有権の変更 取引、戦略的買収、資本増強、成長イニシアチブのための資金調達を提供するために株式を投資しています。サラトガ・インベストメントの目的は、負債と株式投資から現在の 収益と長期的な資本増価を生み出すことで、魅力的なリスク調整後リターンを生み出すことです。サラトガ・インベストメントは、1940年の投資会社法に基づいてビジネス 開発会社として規制対象となり、信用主導型戦略に焦点を当てたSEC登録の 投資顧問であるサラトガ・インベストメント・アドバイザーズ合同会社によって外部管理されています。サラトガ・インベストメント・コーポレーションは、 SBICのライセンスを受けた2つの子会社を所有しています。 の投資期間の終了とその後の清算後、そのファンドの社債をすべて返済した後、最初のライセンスを放棄しました。さらに、6億5000万ドルの担保付貸付債務 （「CLO」）ファンドを管理し、4億ドルの担保付貸付 債務（「JV」）ファンドを所有する合弁事業（「JV」）ファンドを共同管理しています。また、CLOのクラスF債券の52％と劣後債の100％、合弁会社の無担保ローンと会員持分の両方の の87.5％、合弁会社CLOのクラスE債の87.5％を所有しています。サラトガ・インベストメントは、同社の多様な 資金源と恒久的な資本基盤を組み合わせることで、幅広い資金調達ソリューションを提供することができます。

将来の見通しに関する記述

このプレスリリースには、会社の事業と投資に関する 過去の情報および将来の見通しに関する記述が含まれています。これには、将来の出来事、将来の業績、または財務状況に関する記述が含まれますが、これらに限定されません。将来の見通しに関する記述は、「見通し」、「信じる」、「期待する」、「期待する」、「可能性」、 「続く」、「かもしれない」、「する」、「求める」、「おおよそ」、 「予測」、「意図」、「計画」、「見積もり」、「予想する」、または否定的なバージョンなどの将来の見通しに関する言葉を使用することで識別できますそれらの単語、他の比較可能な言葉、または歴史や事実に関係のないその他の記述の 。将来の見通しに関する記述 は、現在入手可能なすべての情報を考慮に入れた、将来の業績に対する当社の信念、仮定、期待に基づいています。これらの記述は、将来の業績、状態、結果を保証するものではなく、多くのリスクと不確実性を伴います。 実際の結果は、投資する市場の変化、金融、資本、貸付市場の変化、景気低下 とそれがポートフォリオ企業の運営能力と利用できる投資機会に与える影響、金利 レートの変動性による影響など、さまざまな要因により、将来の見通しに関する記述と大きく異なる場合があります。私たちの事業とポートフォリオ企業について。サプライチェーンの制約と労働力不足がポートフォリオに与える影響 企業、インフレ率の上昇、それがポートフォリオ企業や投資する業界に与える影響、および証券取引委員会への提出書類に随時記載されている 。

の将来の見通しに関する記述は、それが作成された日付の時点でのみ述べられています。当社は、法律で義務付けられている を除き、新しい情報、将来の進展、またはその他の結果として、本書またはウェブキャスト/電話会議でなされた将来の見通しの 記述を更新する義務を負いません。読者は、将来の見通しに関する記述に過度に依存してはなりません。将来の見通しに関する記述に影響を与える可能性のあるリスクやその他の要因について、より詳細な議論を行うために、2023年2月28日に終了した会計年度のフォーム10-Kにある当社の 年次報告書と、「リスク要因」 セクションを含むその後の証券取引委員会への提出書類を確認することをお勧めします。

財務

サラトガ・インベストメント・コーポレーション

資産と負債の連結計算書

サラトガ・インベストメント・コーポレーション

連結営業報告書

(未監査)

サラトガ・インベストメント・コーポレーション

連結営業報告書

(未監査)

調整後 純投資収益、調整後純投資収益利回り、および調整後1株当たり純投資収益に関する補足情報

補足的に、サラトガ・インベストメントは、非GAAP指標である調整後純投資収益、調整後純投資収益利回り、および調整後1株当たり純投資利益、 に関する 情報を提供します。これらの指標は、純投資収益、純投資利回り、1株当たりの純投資収益に加えて提供されますが、それに代わるものではありません。調整後の純投資収益は、実現利益および未実現利益に起因する資本利益 利益、インセンティブ手数料、または逆転を除いた純投資収益を表します。当社の アドバイザーとの管理契約では、キャピタル?$#@$ンインセンティブ報酬は、その年の実現キャピタル?$#@$ンと未実現損失を上回る範囲で、累積実現キャピタル?$#@$ン （未実現キャピタル?$#@$ンは除く）に対して毎年決定され、支払われると規定されています。さらに、 サラトガ・インベストメントは、未実現資本増価に関連して、 の必要に応じて、キャピタル?$#@$ンインセンティブ手数料を発生させますが、支払いません。すべてのキャピタル?$#@$ンインセンティブ手数料は、連結損益計算書 内の純投資収益に含まれていますが、これらのインセンティブ手数料に関連する関連する実現損益および未実現損益は除外されています。そのため、サラトガ・インベストメント は、調整後純投資収益、調整後純投資収益利回り、調整後1株当たり純投資収益は、キャピタル?$#@$ンインセンティブ手数料の費用や利益に起因する逆転を除いた事業の有用な 指標であると考えています。さらに、2023会計年度の調整後の 純投資収益には、2027年のSAT紙幣がすでに発行され未払いの期間の 2025 SAK債に関連する繰延融資費用の支払利息と償却も含まれていません。これらの費用は、2027年のSAT紙幣の発行とそれに続く2025年のSAK紙幣の返済に直接起因します。この追加情報 の提示は、単独で検討したり、GAAPに従って作成された財務結果の代わりと見なしたりすることを意図したものではありません。次の表 は、2023年11月30日および2022年11月30日に終了した3か月および9か月間の純投資収益と調整後純投資収益との調整、純投資収益と調整後純投資 収益および1株当たりの純投資収益と調整後の1株当たり純投資収益との調整を示しています。

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