エキシビション 99.2

株主の皆様へ：2023年第3四半期の財務および経営成績に満足しています。第3四半期の収益は合計7億1,320万ドルで、2022年の第3四半期から38％増加しました。第3四半期の予約総額は8億3,950万ドルで、2022年の第3四半期から20％増加しました。予約は、必ずしも収益に反映されていない営業成績の傾向をよりタイムリーに示してくれると考えています。なぜなら、私たちは、有料ユーザーの推定平均生涯における収益の大部分を認識しているからです。繰延収益の変化は、収益と予約との調整差の大部分を占めています。トップラインの伸びは、西ヨーロッパと東アジアで特に強かったです。米国とカナダは、すべての地域の中で、依然としてドル換算で予約の伸びに最も貢献しています。さらに、主要な経費カテゴリのほとんどで支出の伸びを鈍化させました。その結果、2023年第2四半期と昨年の2022年第3四半期の両方と比較して、利益率が著しく向上しました。2023年第3四半期の4つの主要な費用カテゴリの主な傾向は次のとおりです。● 人件費、株式ベースの報酬費用、減価償却費を除いた特定のインフラおよび信託安全費は、前年比で1％減少しました。この支出の減少は主に、社内の効率化イニシアチブとサードパーティのクラウドサービスプロバイダーとの契約の再交渉によって実現された節約の結果として、インフラストラクチャコストが前年比で減少したことが原因でした。これは3年間の契約で、これらのメリットは今後も続くと予想しています。予約に占める特定のインフラストラクチャと信頼と安全のコストの割合は、2023年第2四半期の17％から2023年第3四半期の15％に順次減少しました。前年比では、これらの費用は2022年第3四半期の予約の18％から2023年第3四半期の15％に減少しました。● 株式ベースの報酬費用を除く人件費は前年比22％増加し、2023年第2四半期の42％から大幅に減少しました。この成長率の低下は、前四半期の人員数の増加の鈍化によるものです。その結果、予約に占める人件費の割合は、2023年第2四半期の26％から2023年第3四半期の23％に順次減少しました。前年比では、これらの費用は基本的に予約に占める割合で横ばいでした。2024年第1四半期までに、予約の前年比の伸びが人件費の前年比の伸びを上回ると引き続き予想しています。1

● 売上原価は2022年第3四半期と比較して3,710万ドル増加し、前年同期比29％増加しました。一方、繰延収益費の変化の前年比差は900万ドルで、28％減少しました。この2つの数字の組み合わせは、予約よりも遅い速度で増加しました。● 開発者の交換手数料は前年比で13％増加しました。開発者の交換手数料は、予約に占める割合として、2023年第2四半期の予約の21％に対して、2023年第3四半期には予約の20％で、昨年の第3四半期には予約の22％でした。営業レバレッジの促進主に上記の予約の増加と支出の伸びの鈍化の結果として、営業活動によって提供された純現金は、2022年第3四半期の6,710万ドルから 68% 増加し、2023年第3四半期には1億1,270万ドルに増加し、前四半期の2,840万ドルの約4倍になりました。さらに、バージニア州アッシュバーンのデータセンターの構築もほぼ完了しました。2023年第3四半期の資本支出は5,320万ドルで、2022年第3四半期の1億3,340万ドルから60％減少し、2023年第2四半期の資本支出1億1,090万ドルから52％減少しました。その結果、2023年第3四半期のフリーキャッシュフローは5,950万ドルで、2022年第3四半期の6,770万ドルから、2023年第2四半期の9,550万ドルから増加しました。私たちはイノベーションへの投資を続けるつもりですが、今では営業費用と設備投資の両方の成長率を抑えることができる時期に達しました。当面の間、運用コストは全体として予約の増加率かそれ以下で増加することを目標としており、2024年と2025年には過去2年間よりも設備投資が大幅に減少すると予想しています。今のところ、コアデータセンターの容量は十分にあり、2024年にはインフラストラクチャ関連の設備投資は1億ドル未満になると考えています。さらに、サンマテオの新しいキャンパスのテナントの改善に約8000万ドルを費やす予定です。これらの数字は、2022年の4億2,620万ドルと2023年の最初の3四半期の2億5,550万ドルから大幅に減少しています。その結果、2023年第4四半期と2024年もフリーキャッシュフローを生み出し続けると予想しています。成長戦略の実現 2023年第3四半期には、主要な運用指標の多くで記録的な成果を上げました。●1日の平均アクティブユーザー数（DAU）は、前年比20％増の7,020万人で新たなマイルストーンを達成しました。●労働時間（時間）は160億を超え、前年比20％増加しました。2

● 月間平均ユニーク支払者（MUP）は合計1,470万で、前年比14％増加しました。MUPあたりの平均予約数は19.02ドルで、前年比5％増加しました。月間ユニーク支払者の平均収益率と新規月間ユニーク支払者はどちらも過去最高でした。2023年第3四半期も、私たちは国際展開戦略を成功裏に実行し続けました。日本では、DAUは前年比で66％、営業時間は64％、予約は174％増加しました。日本市場は、他の裕福な国際市場と同じバイラリティを示し始めていると私たちは信じています。また、西ヨーロッパの主要市場でも素晴らしい結果を出しました。たとえばドイツでは、DAUは前年比で27％、営業時間は30％、予約数は75％増加しました。インドとブラジルは、世界の10億のDAUをつなぐという私たちのビジョンの一環として重要な市場です。インドでは、DAUは前年比で53％、営業時間は49％、予約は76％増加しました。ブラジルでは、DAUは前年比23％、営業時間は23％、予約は62％増加しました。DAUはすべての年齢層で増加し、前年比で13〜16歳、22％、17〜24歳、27％、25歳のユーザーを中心に増加しました。また、労働時間はすべての年齢層で前年比1316％、23％、1724％、29％、25〜28％増加しました。13〜16歳と17〜24歳のRobloxユーザーは、世界の広告主が特に関心を持つZ世代の一員と見なされています。3

2023年第3四半期のGAAP業績詳細については、2023年第3四半期の決算発表とir.roblox.comで入手できる補足資料を参照してください。2023年第3四半期の収益は7億1,320万ドルで、収益が5億1,770万ドルだった2022年第3四半期から38％増加しました。2023年第3四半期の収益コストは合計1億6,360万ドルで、収益コストが1億2640万ドルだった2022年第3四半期から29％増加しました。株式ベースの報酬費用を除く2023年第3四半期の人件費は1億9,590万ドルで、株式ベースの報酬費用を除く人件費が合計1億6,030万ドルだった2022年第3四半期から22％増加しました。第3四半期の人件費の前年比成長率は数年ぶりの低水準で、雇用率が大幅に低下した結果です。この雇用の伸びの鈍化は2024年も続くと予想しています。2023年第3四半期の人件費（株式ベースの報酬費用を除く）は、収益の27％、予約の23％でした。2023年第3四半期の株式ベースの報酬費用は2億2000万ドルで、2022年第3四半期の1億6,140万ドルから増加しました。主にクラスAおよびクラスBの普通株式の発行済みおよび発行済み株式、発行済みストックオプション、および未確定発行のRSUで構成される発行済み株式および希薄化の可能性のある株式の総数は、2023年第3四半期末の7億770万株で、2022年第3四半期末の6億8,800万株から3％増加しました。開発者の交換手数料は、主に予約の増加により、2023年第3四半期の1億5,070万ドルで、2022年第3四半期の1億5,150万ドルから13％増加しました。2023年第3四半期の開発者の交換手数料は、収益の24％、予約の20％でした。人件費、株式ベースの報酬費用、減価償却費を除いた2023年第3四半期の特定のインフラと信託・安全支出は、1億2460万ドルで、2022年第3四半期の1億2,630万ドルから1％減少しました。前述のように、この支出の減少は主に、サードパーティのクラウドプロバイダーとの契約の再交渉によって実現した節約の結果として、インフラストラクチャコストが前年比で減少したことが原因でした。これは3年間の契約で、これらのメリットは今後も続くと予想しています。2023年第3四半期の特定のインフラとトラスト＆セーフティの支出は、収益の17％、予約の15％でした。2023年第3四半期の減価償却費は5,360万ドルで、2022年第3四半期の3,410万ドルから増加しました。4

2023年第3四半期の普通株主に帰属する純損失は、羅府子会社に帰属する純損失の一部を含め、2億7,720万ドルでしたが、2022年第3四半期の普通株主に帰属する純損失は2億9,780万ドルでした。2023年第3四半期の純損失は、2022年第3四半期からわずかに減少しました。事業の成長を支えるために必要な多額の費用、特に開発者の交換手数料、人件費、インフラと信頼と安全、企業の諸経費による純損失を報告しています。私たちの投資決定は一般的に予約レベルに基づいているので、営業活動によって純現金が生み出されると予想していても、当面は引き続き純損失を報告すると予想しています。流動性 2023年9月30日現在、当社の流動性構成要素の残高は次のとおりでした。●現金および現金同等物：5億5,000万ドル ●短期投資：15億7,630万ドル ●長期投資：9億5930万ドル ●マイナス：2030年満期普通債の帳簿価額（9億9,000万ドル）と、当社の完全連結合弁会社が発行した2026年満期債の帳簿価額（未開票の帳簿価額）1470万ドル）、つまり合計10億470万ドル1。● 現金および現金同等物に短期および長期投資を加えた合計は、2023年第3四半期に31億1,560万ドル、第3四半期に合計31億1,560万ドルでした。2022年第3四半期の純流動性（現金、現金同等物、および負債を差し引いた投資）は21億1,090万ドルでした。当社のコヴナント調整後EBITDAは、GAAPに従って計算されていない2030年までのシニアノートを管理するインデンチャーで指定されている特定のコベナント計算に使用されていますが、2023年第3四半期には8,110万ドルでした。コヴナント調整後EBITDAの計算については、以下を参照してください。19億9,000万ドルは、2030年までに発行されるシニアノートの純帳簿価額を表し、1,470万ドルは、それぞれ2023年9月30日現在、当社の完全連結合弁事業によって発行された2026年満期の債券の非消滅帳簿価額の一部を表します。2030年債と2026年債の元本は、それぞれ10億ドルと1,470万ドルでした。5

今後の展望アナリストや投資家に当社の事業をよりよく理解してもらうために、2024年度からガイダンスの提供を開始する予定です。来週の年次投資家デー会議でさらに詳しく話し合う予定ですが、各会計年度の初めに年次ガイダンスを提供し、次の四半期のガイダンスを四半期ごとの電話会議で提供する予定です。6

決算質疑応答セッション 2023年11月8日（水）午前5時30分/東部標準時午前8時30分に、2023年第3四半期の業績に関する質問に答えるライブQ＆Aセッションを開催します。ライブWebキャストとQ＆Aセッションは、ir.roblox.comで一般に公開されます。ぜひご参加いただき、当社の投資家向け広報Webサイト、ir.roblox.comにアクセスして、補足情報を確認してください。第3回年次投資家デーは、2023年11月15日水曜日にベイエリアで開催されます。投資家デーのライブウェブキャストへのリンクは、ir.roblox.comでご覧いただけます。オンラインリプレイは、少なくとも12か月間、Robloxの投資家向け広報サイトでご覧いただけます。7

将来の見通しに関する記述 2023年11月8日水曜日の太平洋標準時午前5時30分/東部標準時午前8時30分に開催されるこの書簡とライブWebキャストとQ＆Aセッションには、1995年の民間証券訴訟改革法の「セーフハーバー」条項の意味における「将来の見通しに関する記述」が含まれています。これには、10億のグローバルDAUをつなぐという私たちのビジョン、私たちの取り組みに関する記述が含まれますが、これらに限定されません Robloxプラットフォームの改善、没入型広告の取り組み、プラットフォームでの人工知能（「AI」）の使用、取り組みについてコミュニケーション製品、?$#@$エイター収益ツール、ブランディングと新しいパートナーシップ、ビジネス、製品、戦略、ユーザーの成長に関連する経済と製品の取り組み、運用レバレッジ、フリーキャッシュフロー、営業費用、資本支出などの財務および運用指標の改善の機会と期待を含む投資戦略、そのような戦略と計画を成功裏に実行することへの期待、情報開示、将来の成長率、サードパーティのクラウドプロバイダーとの契約によるメリットデータセンターの容量、将来の純損失の予想、営業活動によって提供される純現金、最高経営責任者および最高財務責任者の声明、および2024年度のガイダンスを提供することに対する期待に関する見積もり。これらの将来の見通しに関する記述は、最初に発行された日付の時点で作成されたもので、現在の計画、期待、見積もり、予測、予測、および経営陣の信念と仮定に基づいています。「期待」、「ビジョン」、「構想」、「進化」、「推進」、「予測」、「意図」、「維持」、「すべき」、「信じる」、「継続」、「計画」、「目標」、「機会」、「推定」、「予測」、「できる」、「したい」などの言葉、およびこれらの用語のバリエーションまたは、これらの用語や類似の表現の否定は、これらの将来の見通しに関する記述を識別することを目的としています。将来の見通しに関する記述には、多くのリスクと不確実性が伴い、その多くには、当社の制御が及ばない要因や状況が関係しています。当社の実際の業績は、証券取引委員会（「SEC」）への提出書類に詳述されているリスクを含むがこれらに限定されない、さまざまな要因により、将来の見通しに関する記述に記載または暗示されているものと大きく異なる可能性があります。これには、フォーム10Kの年次報告書、フォーム10Qの四半期報告書、および当社がSECに随時作成するその他の提出書類や報告書が含まれます。特に、次のような要因により、事業および成長戦略を成功裏に実行する能力、シニアノートの返済を含む流動性ニーズを満たすための現金および現金同等物の十分性、プラットフォーム全般の需要、ユーザー、開発者、?$#@$エイターの数を維持および増やす能力、影響など、結果がそのような将来の見通しに関する記述で表明または暗示されているものと大きく異なる可能性があります。COVID19のパンデミックとCOVID19に関連する制限の緩和についてパンデミック、インフレと世界経済情勢が当社の事業に与える影響、法的および規制上の要件の変更が事業に与える影響（確認済みの保護者の同意の使用を含む）、プラットフォームの拡張機能を開発してタイムリーに市場に投入する能力、ブランドを開発および保護し、新しいパートナーシップを構築する能力、プラットフォーム上での第三者によるユーザーデータの悪用またはその他の望ましくない活動、セキュリティを維持する当社の能力私たちのプラットフォームの可用性、検出して最小化する能力私たちのプラットフォームの不正使用、AIが私たちのプラットフォーム、ユーザー、?$#@$エイター、開発者に与える影響、そして遠隔地の従業員にサンフランシスコベイエリアの本社への移転を要求することの影響。実際の結果が予想と大きく異なる原因となる可能性のあるこれらおよびその他のリスクと不確実性に関する追加情報は、フォーム10Kの年次報告書やフォーム10Qの四半期報告書など、SECに提出した、または提出する予定の報告書に含まれています。8

この書簡に含まれる将来の見通しに関する記述は、この書簡の日付における当社の見解を表しています。その後の出来事や進展により、私たちの見方が変わると予想しています。ただし、私たちは、新しい情報、将来の出来事、またはその他の結果として、将来の見通しに関する記述を更新または改訂する意図または義務を負わないものとします。これらの将来の見通しに関する記述は、この書簡の日付以降の日付における私たちの見解を表すものとして信頼されるべきではありません。9

非GAAP財務指標この書簡には、非GAAP財務指標の記帳と非GAAP財務指標のフリーキャッシュフローが含まれています。私たちは、この非GAAP財務情報を、継続的な事業を評価し、社内の計画と予測の目的で使用します。この非GAAP財務情報は、過去の財務実績との一貫性と比較可能性を提供するため、投資家にとって役立つと考えています。予約とは、収益に期間中の繰延収益の変動およびその他の非現金調整を加えたものとして定義されます。実質的にすべての予約は、Robloxプラットフォームで仮想アイテムに変換できる仮想通貨の販売によるものです。予約に反映される仮想通貨の販売には、支払い処理業者またはプリペイドカードを通じて購入した1回限りの購入と毎月のサブスクリプションが含まれます。予約には、広告やライセンスの取り決めによるわずかな金額も含まれます。予約は、有料ユーザーの推定平均生涯における収益の大部分を占めているため、必ずしも収益に反映されるとは限らない経営成績の傾向をよりタイムリーに示してくれると考えています。繰延収益の変化は、収益と予約との調整差の大部分を占めています。これらの非現金調整を削除することで、ユーザーとの実際の取引のタイミングと、これらの取引から生み出される現金に基づいて、業績を測定および監視することができます。フリーキャッシュフローは、営業活動によって提供された純現金から、資産取得を通じて取得した資産、設備、無形資産の購入を差し引いたものです。フリーキャッシュフローは、当社のユニットエコノミクスと流動性の有用な指標であり、中核事業から生み出された現金の量に関する情報を経営陣と投資家に提供し、資産買収を通じて取得した資産、設備、無形資産の購入後に戦略的イニシアチブに使用できると考えています。非GAAP財務指標は、GAAPで規定されている標準化された意味がなく、包括的な会計規則や原則に基づいて作成されていないため、投資家にとっての有用性には限界があります。さらに、私たちの業界の企業を含む他の企業は、同様のタイトルの非GAAP財務指標を異なる方法で計算したり、他の指標を使用して業績を評価したりする可能性があります。これらはすべて、比較ツールとしての非GAAP財務情報の有用性を低下させる可能性があります。そのため、当社の非GAAP財務情報は、補足情報提供のみを目的として提供されており、GAAPに従って提示された財務情報から切り離したり、それに代わるものとして検討したりするべきではありません。このレターで使用されている非GAAP財務指標に最も匹敵するGAAP財務指標の調整表は、このレターの最後に記載されています。私たちは、投資家やその他の人々に、単一の財務指標に頼るのではなく、当社の事業、経営成績、財務情報全体を見直し、これらの非GAAP指標を最も直接的に比較可能なGAAP財務指標と併せて見ることをお勧めします。10

流動性契約調整後EBITDAは、2030年満期のシニアノートを管理するインデンチャーで指定されている特定の契約計算に使用されますが、GAAPに従って計算されておらず、他社のEBITDAまたは調整後EBITDAの計算に準拠していない場合があります。コヴナントの調整後EBITDAは、GAAPや他の会社が決定した純損失の代わりと見なすべきではありません。コヴナント調整後EBITDAは、報告額と合わせて考えると、2030年までのシニアノートを管理するインデンチャーで指定された特定の規約の遵守状況を分析する目的で投資家や経営陣に役立ち、将来的に追加債務を発行したり、その他の特定の取引を締結したりする能力に影響を与える可能性があると考えています。コヴナント、調整後EBITDAは、当社の要約連結財務諸表およびGAAPに従って提示された業績に関連して検討する必要があります。詳細については、2023年9月30日に終了した四半期のフォーム10Qの四半期報告書の流動性と資本資源を参照してください。11

GAAPから非GAAPへの調整およびコヴナント調整後EBITDAの計算次の表は、GAAPに従って計算された最も直接的に比較可能な財務指標である収益と、提示された各期間の予約との調整を示しています。9月30日に終了した3か月、2023年9月30日に終了した9か月 2022年2022年収益と予約の調整：（千ドル）（千ドル）) 収益 713,225ドル 517,707ドル 2,049,335ドル 1,646,048 追加（控除）：繰延収益の変化 130,957 187,991 360,112 336,928その他 4,729 3,982 15,489 10,152件の予約 839,453ドル 701,716ドル 2,393,958ドル 1,972,824次の表は、営業活動によって提供された純現金と、GAAPに従って計算された最も直接的に比較可能な財務指標である営業活動によって提供された純現金を、提示された各期間におけるフリーキャッシュフローとフリーキャッシュフローとの調整を示しています。9月30日に終了した3か月、2023年9月30日に終了した9か月間 2022 2023 2022 営業活動によって提供された純現金とフリーキャッシュフローの調整：（千ドル）（千ドル）営業活動によって提供された純現金は112,704ドル67,144ドル 314,875ドル 250,077控除：不動産および設備の取得 53,196 133,356 255,470 268,958 無形資産の購入 — 1,500 13,500 1,500ドルのフリーキャッシュフロー 59,508ドル 67,712ドル 45,905ドル 20,381 12

次の表は、提示された期間ごとの2030年までのシニアノートを規定する契約条件に従ったコヴナント調整後EBITDAの計算を示しています。9月30日に終了した3か月、2023年9月30日に終了した9か月 2023 2022年の計算コヴナント調整後EBITDA（千ドル）（千ドル）連結純損失 278,808ドル 301,902ドル 833,597ドル 642,656ドル加算（控除）：利息収入 36,442 12,764 102,288 17,206 利息費用 10,268 10,005 30,409 29,895 その他（収入）/費用、純額 4,262 4,302 1,425 7,732 所得税引当金/ (利益) 682 352 177 350 減価償却費 53,600 34,052 153,611 87,545 株式ベースの報酬費用 220,022 161,359 617,288 420,042 その他の非現金費用1 — — 6,988 — 繰延収益の変化 130,957 187,991 360,112 6,928 収益の繰延費用の変化 23,477 32,519 62,074 49,189 コヴナント調整後EBITDA 81,064ドル 50,876ドル 172,051ドル 1 2023年の「その他の非現金費用」には、特定のオペレーティングリース使用権資産および関連する資産および設備に関連する減損費用が含まれます。13