![slide1](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen001.jpg)
2023年10月31日投資家向けアップデート別紙99.3
![slide2](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen002.jpg)
2 将来の見通しに関する記述に関する注意事項このプレゼンテーションの特定の記述は、改正された1933年の証券法のセクション27Aおよび改正された1934年の証券取引法のセクション21Eの意味において、「将来の見通しに関する記述」と見なされる場合があります。将来の見通しに関する記述は、通常、ベンソン・ヒル.(「当社」または「Benson Hill」)の将来の出来事または将来の財務または経営成績に関するもので、「かもしれない」、「すべき」、「期待する」、「意図する」、「する」、「予測する」、「予測する」などの言葉で識別できます。これらの将来の見通しに関する記述は、本書の日付時点で当社が行った仮定に基づいており、リスク、不確実性、および実際の結果がそのような将来の見通しに関する記述によって明示または暗示されるものと大きく異なる原因となる可能性のあるその他の要因の影響を受けます。これらの将来の見通しに関する記述には、とりわけ、会社の現在のビジネスモデルと市場開拓戦略、およびそのビジネスモデルと市場開拓戦略の移行計画、およびそのような移行に関連して予想される利益、課題、および潜在的なタイムラインに関する記述、経営陣の戦略と成長計画に関する記述、会社の資本構成と流動性状態を改善するための当社の計画に関する記述(処理資産の売却、営業および営業資金の削減を含む)が含まれます。資本経費、負債の返済、およびそのような目標を達成するための予想されるタイムライン、市場機会の予測と潜在的な市場占有に関する声明、計画された現金の供給源と使用に関する声明、予想される設備投資、OPEX、および運転資本に関する声明、会社の流動性改善計画およびその他のコスト削減措置、そのような計画を実施するための行動、およびそのような計画から期待される利益に関する声明、当社の特定および評価能力戦略的な代替案と潜在的効果株主価値を最大化する方法での戦略的機会、会社が継続的な企業として存続する能力に関する期待、現在および事業を展開する可能性のある業界と市場、およびマクロ経済動向に関する会社の現在の期待と仮定に関する声明、会社の現在の製品パイプラインと予測される製品ポートフォリオの特徴と利点に関する声明、予想される作付面積ニーズ、および作付面積増加による利益とコストに関する声明。の期待されるメリット会社の既存および将来の戦略的パートナーシップとライセンス戦略、収益性を達成するための会社の計画とその潜在的なスケジュール、連結収益と総利益の源泉に関する期待、および動物飼料などの現在および新しい製品カテゴリーを含む売上総利益の伸びへの期待、会社の位置付け、資源、能力、将来の業績に対する期待、会社の事業が環境に与える影響と持続可能性の予測、および消費者の予測好み、業界の動向、市場機会(動物飼料市場を含む)。実際の結果が現在の予想と大きく異なる原因となる可能性のある要因には、会社のビジネスモデルおよび市場開拓戦略、流動性改善計画およびその他のコスト削減措置に関連するリスク、会社がビジネスモデルと市場投入への移行、流動性改善計画およびその他のコスト削減策に関する計画を成功裏に実施できないリスク、またはそのような移行があってもこれらに限定されません。計画は正常に実施されました。そのような計画はそのような計画の目的を達成するには不十分である、またはそのような計画によって会社の事業と見通しに悪影響が及ぶ可能性がある、会社が継続的な企業として存続する能力に関連する流動性およびその他のリスク、成長に必要な資本資源への継続的なアクセスや移行計画やその他の計画を適時に実施することを含む、会社が成長し、収益性の高い成長を達成する能力に関連するリスク、会社ができなくなるリスク返済、再交渉、既存の債務の返済、または適用される債務契約の遵守を維持すること、収益性を達成するための会社の行動が不十分であるというリスク、新製品の開発と会社の製品パイプラインの商品化、新しい市場への参入、現在の市場の拡大に関連するリスク、潜在的な希薄化に関するリスク、会社が処理資産の売却によって期待される利益を完了または実現できないリスク、資本資源の管理に関連するリスク、リスク金融に関連予測、顧客やサプライヤーとの関係の維持、パートナーシップやライセンス関係の発展と維持に関連するリスク、業界や市場の状況や消費者の嗜好の変化に関連するリスク、会社が事業戦略を一般的に実行する能力に関連するリスク、世界および地域の経済、農業、金融、商品市場の影響に関連するリスク、会社のリスク管理戦略の有効性、およびその他のリスクと不確実性SECに提出した書類の「リスク要因」と「将来の見通しに関する記述に関する注意事項」というタイトルのセクションは、SECのウェブサイト(www.sec.gov)にあります。当社が現在認識していない、または当社が現在重要ではないと考えている追加のリスクがあり、それによって実際の結果が将来の見通しに関する記述に含まれるものと大きく異なる可能性があります。読者は、将来の見通しに関する記述に過度に依存してはなりません。将来の見通しに関する記述は、作成された日付の時点でのみ述べられています。このプレゼンテーションのいかなる内容も、ここに記載されている将来の見通しに関する記述が達成されること、またはそのような将来の見通しに関する記述から意図された結果のいずれかが達成されることについて、個人が表明するものと見なされるべきではありません。当社は、法律で別段の定めがある場合を除き、これらの将来の見通しに関する記述を更新する義務を明示的に否認します。免責事項
![slide3](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen003.jpg)
ベンソン・ヒルには誇りに思うことがたくさんあります。。独特の遺伝資源とCroPOS® プラットフォームによって支えられた、これらのタンパク質特性をめぐる複数年にわたる議論... 他のプレーヤーが大切にし、望んでいる実証済みのタンパク質特性...(シードパートナー)バリューチェーン全体のプレーヤーとうまく提携できる能力の早期証明数十年にわたる貴重な業界経験を持つ才能豊かで熱心なチーム。説得力のある持続可能性のストーリー同じ投入量で1エーカーあたりより多くのタンパク質を提供しますが、ビジョンの達成には有意義な変化が必要です。動物飼料への拡大の加速は、価値創造パートナーにとって大きなチャンスです。/新しい最終市場に到達し、規模を実現し、ベンソン・ヒルが不利な立場にあるプロセスの一部を管理するには、市場への新しいルートが必要です。現在のイノベーション・パイプラインはすでに整っています。これらの巨大な新規市場への供給に必要なエーカーの拡大を達成するには時間がかかります 3 ベンソン・ヒルの進化の次の段階に向けた強固な基盤が整っています
![slide4](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen004.jpg)
今日の主なメッセージ:貸借対照表の強化に向けて順調に進展したビジネスモデルの移行に必要な時間とスペースを与えてくれた結果、収益性への長期的かつ持続可能な道のりが実現しました 4
![slide5](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen005.jpg)
今日の主なメッセージ:5 貸借対照表の強化に向けて順調な進展がありました • OPEX/CAPEXの削減が達成されました •進行中の資産の売却 •負債の解消を可能にしますビジネスモデルの移行に必要な時間とスペースの提供結果、収益性への長期的かつ持続可能な道のりが実現しました
![slide6](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen006.jpg)
• 3月に発表された2,000万ドルの目標に対して、2024年には3,300万ドルの運用コスト削減を実現 • 運用コストのさらなる節約(500万ドルから1000万ドル)を特定し、設備投資(1,000万ドルから1500万ドルの節約)を新しいアセットライトモデルに合わせることでビジネスを形作る-目的に合った 1 6 の流動性改善アクション
![slide7](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen007.jpg)
• インディアナ州シーモアの大豆粉砕施設の売却を、運転資金およびその他の調整を条件として、総収入約3,600万ドルで完了する契約を締結しました • 残りの製造資産を売却するオプションを模索しています • 売却により、流動性構築のための資産の売却を支援するための運転資本要件が大幅に低下すると予想されます。2 流動性改善措置 7
![slide8](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen008.jpg)
8 • 現在のシニアタームローンの早期返済を目指す • 他の代替非希薄化および株式資本源の評価 • 12か月以上の流動性ランウェイの総キャッシュポジション:5,000万ドルから8,000万ドルのシニア債務の返済:(1億2100万ドル)現金総額:1億7000万ドルから2億ドルの現金源の使用、計画された退職債務、および事業への資金提供:3つの流動性改善措置
![slide9](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen009.jpg)
今日のキーメッセージ:9 貸借対照表の強化に向けて順調に進展したビジネスモデルの移行に必要な時間とスペースの提供 • 中核となる技術資産に焦点を当てる • 動物飼料への注力の加速 • 資本集約度の低いビジネスの構築その結果、収益性への長期的かつ持続可能な道のりが生まれた
![slide10](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen010.jpg)
中核を成すベンソン・ヒルは、独自の遺伝学を活用したAI主導の種子イノベーションのリーダーです。人工知能(AI)と機械学習(ML)を使用した予測育種のための独自のタンパク質、ゲノム、戦略的データ層です。2019年に立ち上げ、2021年屋内で通年のスピード育種およびラピッドプロトタイピング施設を立ち上げました... その結果、種子を届けるための完全で市場をリードするツールボックスが生まれました未来のイノベーション。10
![slide11](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen011.jpg)
11 最終市場/特徴/製品カテゴリーペットフード消費者向けパッケージ商品高タンパク消費者パッケージ商品フードサービス動物用飼料低栄養素高オレイン酸低リノール酸低リノレン酸消費者向けパッケージ商品フードサービス高オレイン酸低リノール酸動物飼料タンパク質低栄養素改良型アミノ酸消費者向けパッケージ商品超高タンパクCOVAL HOLL UHP-LO(低オリゴ糖)UHP お客様への価値提案心に優しいオイルと機能上の利点(オイルの安定性)消化性の向上、より高い効能エネルギーダイエット、より完全なアミノ酸プロファイル、心臓に良いオイル、消化性の向上栄養クリーナーラベルの削減(加工収量の向上)コストの削減(加工収量の向上)、栄養クリーナーラベルの改善(加工収量の向上)消費者向けパッケージ商品 UHP HP YE LL O W P EAと同じ 5つのイノベーションプラットフォームは、すべての市場セグメントの成長を促進すると予想されます
![slide12](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen012.jpg)
12 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 ベンソン・ヒルのテクノロジーパイプライン GEN1:59-61% 食事タンパク質、低抗栄養素、Aas GEN2: > 62% 食事タンパク質、高収量GEN1.1: + HT GEN2.1: +HT GEN3: 高収量GEN1:61-63% ホワイトフレークタンパク質GEN2: 高収量GEN1.1: + HT GEN2.1: + HT GEN2.1: + HT GEN2.1: + HT GEN2.1: + HT GEN2.1: +HT GEN3: > 64% ホワイトフレークタンパク質 GEN3.1: +HT GEN1: 高オレイン酸油、より良い炭水化物 GEN1.1: + HT GEN2: > 60% 食事タンパク質 GEN2.1: +HT GEN3: > 62% 食事タンパク質、高収量プロトタイプ:60% エンドウ豆タンパク質濃縮物 (PPC) GEN1:60% PPC GEN1.1: 高収量GEN1 GEN2 GEN3 COVAL & HOLL UHP-LO ((低オリゴ糖)UHP SO Y PR O TE IN HP YE LL O W P EA そして私たちのパイプラインは競合他社に先んじるように設計されています
![slide13](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen013.jpg)
13 ベンソン・ヒルは、債務の返済、流動性の確保、滑走路の拡張のために積極的な行動を取っています... これらの措置により、24〜36か月間事業に全額資金が供給されます。製品市場適合/バリュープロポジション家禽-ブロイラー鶏肉-層七面鳥豚-栽培豚-ナーサリーアクアペット SPC-ミートエクステンション大豆粉ISP-スポーツ/栄養高オレイン酸バイオ燃料1 新しい戦略的優先事項既存の市場と追加の機会市場の魅力二次的機会〜2800万〜500万新しい戦略的優先事項で対処可能な米国エーカーの合計追加二次的機会における対応可能なエーカー相対TAM、2030万エーカー 1.説明のために縮小しました。動物油、ヒトISP =大豆タンパク質単離物、SPC=大豆タンパク質濃縮物出典:USDA、FAOSTAT、業界レポート、専門家インタビュー、プレス検索当社のイノベーションポートフォリオは、最大の大豆タンパク質市場への足跡を拡大するための説得力のある価値提案を提供します
![slide14](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen014.jpg)
14* UHP-LOの価値提案は、七面鳥、鶏、豚などの単胃動物(反すう動物ではない)で特に顕著です。UHP-LOは動物生産者にとってゲームチェンジャーであり、今日すぐに準備できます。出典:専門家へのインタビュー、動物生産者を対象としたUHP-LO試験、飼料コストの削減—栄養要件を満たすために必要な大豆ミールの削減低オリゴ糖含有量*(オリゴ糖)糖類は消化中に分解されにくい糖です)難消化性糖をスクロースに置き換えることによる大豆ミールのエネルギー密度の向上 — 飼料の消化性の向上 —特に若い動物の発育のためアミノ酸プロファイルの改善(形質パイプラインの一部)成長に必要なアミノ酸の相対的な割合の増加-合成添加物への依存度の低減-タンパク質含有量の20%向上動物生産者の総フォーミュラコストの削減-需要は現実的で、UHP-LOは他に類を見ないほど有利です TAM-米国家禽および豚の大豆作付面積2800万エーカー現在のUHP-LO生産量は、最も近い競合他社の目標を上回っています 2023 UHP-LO 2027 UHP-LOはタンパク質含有量の増加を予測しています〜20%20〜25%の強化アミノ酸 ✔ ✔ 抗栄養剤の削減(低オリゴ糖-ラフィノース、スタキオース)
![slide15](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen015.jpg)
15 ビジネスモデルの移行が必要研究開発とライセンス種子の生産とGTMの穀物原産処理現在のクローズドループモデル将来のライセンスモデルベンソンヒルにとってクローズドループが持続不可能な理由 • 代替肉の成長軌道が横ばいになり、生産者の買収コストが増加した理由 • 既存の資産には、付加価値のある食品原料の流れを提供するための投資が必要です • 高い運転資本要件と期待できない収益率ライセンスモデルへの移行の理論的根拠 • パートナー生産者面積を効率的に拡大するにはネットワークが必要です • 投資には中核となる研究開発に焦点を当てる •資本効率のクローズドループモデルはイノベーションの需要を刺激しましたが、今後は持続可能ではありません。研究開発とライセンス供与、種子生産とGTM穀物原産加工、市場開拓
![slide16](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen016.jpg)
16 Benson Hill Seed Companyのバリューチェーン:加工業者のエンドマーケット技術アクセス料金種子会社、加工業者、エンドユーザーから技術アクセス料を獲得できます。ライセンスロイヤリティは、種子の会社に遺伝資源をライセンスして、広範な普及を可能にします。直接種子販売ベンソンヒルと新興ブランドを通じて種子の直接販売を促進します。生産者最終市場価値の創造:1エーカーあたり100〜230ドル1将来のライセンスモデルで当社の技術を収益化する機会 1.価値創造は最終市場によって異なります。特に動物飼料では、価値創造は種(トルコとブロイラーなど)や飼料/飼料の種類(栽培者と苗床など)によって異なります。出典:USDA、FAOSTAT、業界レポート、専門家インタビュー、プレス検索 1. 2. 3.
![slide17](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen017.jpg)
17 2.0 0.5 1.0 1.5 3.5 4.0 2.5 3.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 動物飼料のライセンスパートナー 1 食品原料のライセンスパートナー BH 食品原料の直接販売動物飼料の直接販売トルコと「全野菜」鶏肉の「変曲点」での商業試験運用、ブロイラーとレイヤーの商業上市1.水産養殖とペットフードが含まれます。除草剤耐性の紹介
![slide18](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen018.jpg)
18 ベンソン・ヒルの長期的に入手可能なエーカーあたりの最終市場価値創出 650万エーカーあたり100〜230ドル3 1.ブロイラー、レイヤー、ターキー、ブタ、サーモン、ペットフード、人用原料、高オレイン酸オイルの米国の最終市場が含まれます 2.たとえば、統合された商業規模の加工および動物システムにおける生産のシェアに基づく 3.価値創造は最終市場によって異なります。特に動物飼料では、価値創造は種(トルコとブロイラーなど)や飼料/飼料の種類(栽培者と苗床など)によって異なります。出典:USDA、FAOSTAT、業界レポート、専門家インタビュー、プレスサーチ潜在的な総市場価値は、長期的に7〜15億ドル生み出されました。米国の大豆市場におけるベンソン・ヒルの遺伝学の価値は、国内消費に役立つエーカーのシェアにしかアクセスできません長期的価値の合計を創造します
![slide19](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen019.jpg)
19 1.25 1.26 1.28 1.42 1.56 2023 1.20 24 2725 26 1.25 2028 1.30 1.35 1.40 1.45 1.50 1.55 1.60 1.47 +14% +22% +16% タンパク質/エーカー (トン) 出典:タンパク質含有量と農業収量の両方を考慮した製品パフォーマンスとパイプライン予測データ2022-2028年のパイプライン予測データ 1 農場では、年間収量が0.6%向上すると仮定しています。投入量、土地利用、炭素排出量が同等のエーカー商品1 UHP-LO 1エーカーあたりのタンパク質が多いタンパク質単位あたりの炭素強度が低いタンパク質単位あたりの土地への圧力が少ないタンパク質単位あたりの土地への圧力が低い水への圧力とタンパク質単位あたりの投入量が少ない加工:同じ製造能力でタンパク質含有量を増やすお客様栄養密度の向上UHP-LOの例示的な例 = 動物飼料における持続可能性への影響はさらに強力です。ベンソン・ヒル大豆は、栄養密度によって優れたタンパク質効率を実現します
![slide20](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen020.jpg)
今日の主なメッセージ:貸借対照表の強化に向けて順調に進展しましたビジネスモデルの移行に必要な時間とスペースを与えてくれました。その結果、収益性への長期的かつ持続可能な道のりが実現しました 20
![slide21](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen021.jpg)
21 フェーズ1:垂直統合型食品タンパク質原料会社フェーズ2:流動性計画の実施と市場投入への移行の開始フェーズ3:バリューチェーン全体でシード技術とパートナーのライセンス供与フェーズ4:形質開発とライセンス供与の拡大種子の生産と流通穀物の取引と加工期待される売上総利益最終市場食品原料アクアトルコ鶏肉豚高オレイン油バイオ燃料ペットフード 80% 2021-23 2024 2025-28 2029+予備共同開発および次世代品種転換ロードマップの商業化への移行ライセンスモデル
![slide22](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen022.jpg)
22件の流動性改善措置により効率的な現金活用が可能* 施設売却のタイミングにもよりますが、2023年の1回限りの費用を除きます。1億200万ドル、9200万ドル-9,700万ドル-9,700万ドル、5500万ドル-6,000万ドル(上場企業の年間費用1,000万ドルを含む)現金運用支出+ 2022年2024年設備投資6,400万ドル-6,500万ドル-3,500万ドル-4,000万ドルの純運転資本*
![slide23](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen023.jpg)
23 閉会のコメント:私たちは貸借対照表を強化し、事業を移行するための流動性滑走路を構築しています。私たちは動物飼料市場にサービスを提供するために進化を加速させ、中核的な差別化要因である人材と技術を引き続き活用していきます。私たちは、ビジネスを次のレベルに引き上げるための適切なパートナーを特定するための議論を行っています。
![slide24](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen024.jpg)
付録24
![slide25](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen025.jpg)
25 もっと魅力的ではない市場魅力の全体的な評価市場魅力度(現在)製品と市場の適合1 2 動物用飼料人用成分油 1 2 4 3 5 6 7 8 9 10 11 12 家禽-ブロイラー鶏肉-層鶏肉-層鶏肉-トルコ豚養殖ペットSPC — 代替肉/肉エクステンション大豆粉(テクスチャード加工/テクスチャなし)ISP — 代替肉ISP — スポーツ/栄養ハイオル IC食用油バイオ燃料カテゴリー最終市場 2030 TAM、Mエーカーの成長/追い風競争/代替相対的な複雑さ今日の顧客のニーズへの対応 2028年差別化の機会 ~13.5 ~ 2.5 ~1.5 ~10.2 ~1.2 ~1.7 ~0.3 ~0.2 ~0.15 ~0.1 ~2 >50 出典:USDA、FAOSTAT、業界レポート、専門家インタビュー、プレスサーチ動物飼料への拡大は、当面の戦略的優先事項です。最終選考に残った最終市場の市場評価の概要
![slide26](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen026.jpg)
26 • 2012 | シリンジャー・ジェネティクスは学術研究と提携して、低オリゴ糖形質のエネルギー付加価値を決定しました • 2020 | 動物の健康を維持しながら飼料コストを削減することを実証するために、ベンソンヒル高タンパク質および高品質タンパク質の品種を使用した飼料試験 • 2023 | 動物飼料用途(ブロイラー、レイヤー、ブタ)におけるベンソンヒル品種の付加価値を決定するためのコンサルタントによるシャドープライシング調査(ブロイラー、レイヤー、ブタ)付加価値の仮定に基づいています学術研究、業界フィードトライアル、コンサルタント主導の価格モデル
![slide27](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen027.jpg)
27 Schillinger Geneticsの遺伝資源に関する学術研究では、低オリゴ糖品種のエネルギー密度の増加が示されています
![slide28](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1830210/000183021023000178/exhibit993investorpresen028.jpg)
28 ベンソン・ヒルは、2020年に家禽生産者を対象に給餌調査を実施しました。その結果、飼料コストの削減と同等の動物効果があることが示されました