アーチ・キャピタル・グループ株式会社2023年第3四半期の結果を報告します

バミューダ諸島ペンブローク-（ビジネスワイヤ）-アーチ・キャピタル・グループ株式会社（NASDAQ：ACGL、「アーチ」、「当社」または「当社」）は、2023年第3四半期の業績を発表しました。結果には以下が含まれます：

•Archの普通株主が利用できる純利益は7億1,300万ドル、つまり1株あたり1.88ドルで、2022年第3四半期の平均普通株式に対する年間純利益率は20.2％ですが、2022年第3四半期の700万ドル、つまり1株あたり0.02ドルです。

•Archの普通株主（1）が利用できる税引後営業利益は8億7,600万ドル、つまり1株あたり2.31ドルで、2022年第3四半期の平均普通株式に対する年間営業利益率は24.8％ですが、2022年第3四半期の1億600万ドル、つまり1株あたり0.28ドルでした。

•会社の保険および再保険セグメントにおける現在の事故年度の税引前壊滅的損失（再保険および復職保険料（1）を差し引いたもの）は、1億8000万ドルです。

•関連する調整（1）を差し引いた前年の損失準備金の有利な推移は1億5200万ドルです。

•壊滅的な活動と前年の開発を除いた合計比率（1）は77.0％でしたが、2022年第3四半期は82.2％でした。

•2023年9月30日の普通株式1株あたりの簿価は38.62ドルで、2023年6月30日から4.3％増加しました。

ACGLの最高経営責任者であるマーク・グランディソンは次のようにコメントしています。「3つのセグメントすべてにおける優れた引受実績と、投資収益率の向上により、第3四半期に24.8％という驚異的な営業株主資本利益率を達成することができました。厳しい市場金利とインフレ率の上昇により、多くの損害保険商品に対する顧客の需要が高まり、その結果、両方のセグメントで全体で前年比26.0％の増加となったため、保険および再保険セグメント全体の純保険料の伸びは特に強かったです。」

このリリースに記載されている1株当たり利益の金額はすべて希薄化後のものです。次の表は、当社の引受結果をまとめたものです。

(1) 表示は、レギュレーションGで定義されている「非GAAP」財務指標です。詳細については、「レギュレーションGに関するコメント」を参照してください。

次の表は、Archの普通株主が利用できる純利益または損失と、Archの普通株主が利用できる税引き後の営業利益または損失、および関連する希薄化後の1株あたりの業績との調整を含む、当社の連結財務データをまとめたものです（非GAAP財務指標については、「規則Gに関するコメント」を参照してください）。

(1) 純実現損益には、公正価値オプションを使用して会計処理された株式および資産の公正価値の実現および未実現変動、デリバティブ商品の実現および未実現損益、および金融資産の信用損失引当金の変動が含まれます。

（2）純実現損益に対する所得税費用（利益）、持分法を使用して会計処理された投資ファンドの純利益（損失）の純利益、純為替差損益、取引費用などは、管轄区域によって報告される相対的な構成と、各法域で異なる税率を反映しています。

セグメント情報

次のセクションでは、当社の2023年第3四半期の業績を事業セグメント別に分析します。当社の事業セグメントに関する詳細については、2023年9月30日付けの当社の財務補足を参照してください。会社のセグメント情報には、引受収益（損失）の使用と、壊滅的な活動と前年の動向を除いた複合比率が含まれます。このような項目は非GAAP財務指標です（詳細については、「規制Gに関するコメント」を参照してください）。

保険セグメント

			9月30日に終了した3か月間
(百万米ドル)			2023						2022						% 変更
書面による総保険料			$	2,043					$	1,862					9.7
純保険料の計上額			1,522						1,369						11.2
純収入保険料			1,412						1,187						19.0
引受収益 (損失)			$	129					$	(34)					479.4
引受比率															% ポイント変更
損失率			57.5		%				69.3		%				(11.8)
引受費用率			33.4		%				33.5		%				(0.1)
複合比率			90.9		%				102.8		%				(11.9)
壊滅的な活動と前年の発展：
現在の事故年の壊滅的事象、再保険料と復職保険料を差し引いたもの			2.6		%				13.4		%				(10.8)
前年の損失準備金の正味の（好ましい）不利な変化、関連調整を差し引いたもの			(0.8)		%				(0.1)		%				(0.7)
壊滅的な活動と前年の進展を除いた合計比率			89.1		%				89.5		%				(0.4)

2023年第3四半期に保険セグメントが計上した総保険料は、2022年第3四半期より9.7％高く、正味保険料は2022年第3四半期より11.2％高かったです。保険料の純保険料の増加は、新しいビジネスチャンス、既存口座の増加、金利の変更などにより、ほとんどの事業分野での増加を反映しています。さらに、保険セグメントは、2022年第3四半期よりも2023年第3四半期に計上された事業に占める割合が高かった。2023年第3四半期に稼いだ純保険料は、2022年の第3四半期よりも19.0％高く、過去5四半期に計上された純保険料の変化を反映しています。

2023年の第3四半期の損失率は、一連の世界的な出来事にわたる今年の壊滅的な活動の2.6ポイントを反映していますが、2022年第3四半期の主にハリケーンイアンに関連する壊滅的な活動は13.4ポイントでした。関連する調整を差し引いた前年の損失準備金の推定純好調な推移により、2022年第3四半期の0.5ポイントと比較して、2023年第3四半期の損失率は0.7ポイント減少しました。2023年第3四半期の損失率の改善は、金利引き上げと事業構成の変化の影響も反映しています。

2023年第3四半期の引受経費率は33.4％で、2022年第3四半期の33.5％と一致しています。

再保険セグメント

2023年第3四半期に再保険セグメントが計上した総保険料は、2022年第3四半期よりも30.4％高く、正味保険料は2022年第3四半期よりも44.8％高かったです。純保険料の増加は主に、資産の大惨事やその他の専門分野を除く不動産の増加を反映しています。その理由の1つは、金利の上昇、新たなビジネスチャンス、既存口座の拡大によるものです。さらに、再保険セグメントは、2022年第3四半期よりも2023年第3四半期に発生した事業に占める割合が高かった。2023年第3四半期に稼いだ純保険料は、2022年の第3四半期よりも54.0％増加しました。これは、過去5四半期に計上された純保険料の変化を反映しています。

2023年の第3四半期の損失率は、一連の世界的な出来事にわたる今年の壊滅的な活動の9.7ポイントを反映しています。これに対し、2022年第3四半期には、主にハリケーン・イアンやその他の世界的な出来事に関連する壊滅的な活動が42.8ポイントでした。関連する調整を差し引いた前年の損失準備金の推定純好調な推移により、2022年第3四半期の4.9ポイントと比較して、2023年第3四半期の損失率は2.8ポイント減少しました。2023年第3四半期の損失率の改善は、金利引き上げと事業構成の変化の影響も反映しています。

引受経費率は、2022年第3四半期の27.1％に対し、2023年第3四半期には23.6％でした。この減少は主に純保険料の増加によるものです。2022年の第3四半期の比率は、主にハリケーン・イアンにより、譲渡事業に対する偶発的手数料が減少したことも反映しています。

住宅ローンセグメント

2023年第3四半期に住宅ローンセグメントが計上した総保険料は、2022年第3四半期より4.1％低く、純保険料は1.8％減少しました。純保険料の減少は、主にオーストラリア市場における住宅ローンの開始水準が2022年第3四半期よりも低かったことを反映しており、信用リスク移転事業の成長と米国の一次住宅ローン保険事業における留保保険料水準の上昇によって一部相殺されました。2023年第3四半期の純保険料は、2022年第3四半期よりも3.9％増加しました。これは主に、信用リスク移転と国際事業の成長によるもので、有効な米国の一次住宅ローン保険のわずかな減少によって一部相殺されました。

関連する調整を差し引いた前年の損失準備金の推定純好調な推移により、2020年から2022年の事故年度における主に米国の先取特権ポートフォリオに関連する損失率は、2022年第3四半期の44.7ポイントと比較して、31.4ポイント減少しました。このような金額は主に、予想を上回る治療率と、マクロ経済的仮定の修正によるもので、その結果、請求準備金1件あたりの平均と債務不履行通知1件あたりの最終損失が減少しました。純好調な展開を除いた2023年第3四半期の損失率は、わずかに低下しました。これは、推定請求率の低下が、同等の2022年第3四半期の損失率よりもわずかに高い新規延滞によって一部相殺されたためです。

引受経費率は、2022年第3四半期には18.9％でしたが、2023年第3四半期には16.8％でした。この減少は主に、譲渡された米国のプライマリーおよびオーストラリアの住宅ローン保険事業における譲渡および利益手数料の水準の上昇によるものです。

企業セグメント

企業セグメントの結果には、純投資収益、純実現損益（公正価値オプションを使用して会計処理された株式および資産の公正価値の実現および未実現変動、デリバティブ商品の実現損益および未実現損失、および金融資産の信用損失引当金の変動を含む）、持分法を使用して会計処理された投資資金の純利益または損失の資本、その他の収益（損失）、企業経費、取引費用が含まれます。その他、無形資産の償却、利息費用、純為替差損益、所得税項目、運営関連会社からの収益または損失、および当社の非累積優先株式に関連する項目。

投資収益率は次のとおりです。

(1) 年換算で表示され、持分法で会計処理された投資や特定の株式など、投資収益にリターンが含まれない投資の影響を除きます。

(2) 表示は、レギュレーションGで定義されている「非GAAP」財務指標です。詳細については、「レギュレーションGに関するコメント」を参照してください。

2023年第3四半期の純投資収益の増加は、主に、堅調な営業キャッシュフローの恩恵を受けた投資資産の増加とともに、市場で利用可能な金利の上昇の影響を反映しています。2023年第3四半期の純実現損失は2億4800万ドルでしたが、2022年第3四半期の損失は1億8400万ドルでした。これは、投資の売上、および金融市場の動きが会社の株式証券および公正価値オプション法で計上された投資に与える影響を反映しています。

税引前ベースでは、2023年第3四半期の純為替差益は2,200万ドルでしたが、2022年第3四半期の純為替差益は9,100万ドルでした。どちらの期間も、そのような金額は主に未実現であり、貸借対照表の日ごとに外貨で決済する必要があった会社の純保険負債を再評価した結果でした。外貨レートの変動による外貨建ての売却可能投資の価値の変動は、株主資本の直接的な増減として反映され、連結損益計算書には含まれません。

税引前利益に対する会社の実効税率（会社の推定年間実効税率に基づく）は、2023年第3四半期で9.1％、2023年9月30日に終了した9か月間で8.8％でしたが、2022年9月30日に終了した9か月間は3.0％でした。Archの普通株主が利用できる税引前営業利益に対する当社の実効税率は、2023年第3四半期は8.0％、2023年9月30日に終了した9か月間は8.3％でしたが、2022年9月30日に終了した9か月間は5.2％でした。実効税率は、管轄区域によって報告された収入または損失の相対的な組み合わせ、発生した壊滅的損失活動のレベル、および各管轄区域におけるさまざまな税率に基づいて、期間ごとに変動する可能性があります。

2023年第3四半期の営業関連会社からの収入は5,400万ドル、つまり1株あたり0.14ドルでしたが、2022年第3四半期の営業関連会社からの収入は900万ドル、つまり1株あたり0.02ドルでした。これは主に、サマーズ・グループ・ホールディングス株式会社とコファスSAへの当社の投資に関連する金額を反映しています。

カンファレンス・コール

当社は、2023年10月31日の東部標準時午前11時に、投資家とアナリスト向けの電話会議を開催します。この電話会議のライブWebキャストは、当社のWebサイト http://www.archgroup.com/investors の投資家セクションでご覧いただけます。ウェブキャストの録画は、イベント終了の約2時間後に会社のウェブサイトの投資家向けセクションで視聴でき、1年間サイトにアーカイブされます。

2023年9月30日付けの会社の財務補足を参照してください。この補足は、会社のウェブサイト http://www.archgroup.com/investors の投資家セクションから入手できます。財務補足には、会社の財務実績に関する追加の詳細が記載されています。当社は、子会社に関する情報を含む、追加の財務情報やプレゼンテーションをウェブサイトに掲載することがあります。投資家やその他のこの情報の受領者は、会社に関する追加情報がないか、会社のウェブサイトを定期的に確認することをお勧めします。

アーチ・キャピタル・グループ・リミテッドは、2023年9月30日の時点で資本金が約180億ドルの上場バミューダ免除企業です。S＆P 500インデックスの一部であるArchは、完全子会社を通じて世界中で保険、再保険、住宅ローン保険を提供しています。

レギュレーションGへのコメント

このリリースを通じて、当社は、投資家、アナリスト、格付け機関など、会社の業績を評価するために会社の財務情報を使用するその他の人々にとって最も有意義で有用であると考える方法で事業を紹介しています。投資家やその他の人々は、四半期間の比較や業界内の他の企業との比較に一貫した根拠を持つことでメリットが得られます。ただし、これらの措置は、保険業界以外の企業が使用する同様のタイトルの指標とは比較にならない場合があります。投資家は、会社全体の財務実績を評価する際に、これらの非GAAP財務指標に過度に依存しないように注意する必要があります。

このプレゼンテーションには、「アーチ普通株主が利用できる税引き後の営業利益または損失」の使用が含まれています。これは、アーチの普通株主が利用できる純利益として定義され、純実現損益（金融資産の信用損失および収益に計上された純減損損失引当金の変動を含む）、持分法を使用して会計処理された投資資金の純損益または損失における資本、純為替差損益、取引費用などを除きます。所得税の、および年換算営業の使用平均普通株式収益率。Archの普通株主が利用できる税引後営業利益と平均普通株式の年間営業利益率の表示は、規則Gで定義されている非GAAP財務指標です。これらの指標と、Archの普通株主が利用できる純利益および規則Gに基づく平均普通株式の年間純利益率（最も直接的に比較可能なGAAP財務指標）との調整は、本リリースの2ページ目に含まれています。

当社は、特定の期間における純実現損益、持分法を用いて会計処理された投資資金の純損益または純損失、取引費用などは、当社の業績や傾向を示すものではないと考えています。純実現損益、持分法を用いて会計処理された投資資金の純損益における資本、および純為替差損益は、当社の事業にとって欠くことのできない部分ですが、これらの項目を実現するかどうかの決定は、保険引受プロセスとは無関係であり、結果として一般的な経済および金融市場の状況に大きく左右されます。さらに、会社の財務情報のユーザーの中には、多くの企業にとって、投資の損益が実現するタイミングは、大部分が日和見的であると考えています。また、当社の投資収益に計上される信用損失引当金および純減損損失引当金の変動は、実際に気付かないうちに有価証券の期待回収額が一時的に低下したわけではありません。

固定満期証券に投資する特定のファンドへの当社の特定の投資における持分法の使用は、そのようなファンド（リミテッド・パートナーシップまたは有限責任会社）の所有構造によって決定されます。持分法を適用する場合、これらの投資は最初に原価で記録され、その後、資金の純利益または純損失に占める会社の割合（ファンドの原資産の公正価値の変動を含む）に基づいて調整されます。この会計方法は、当社が他の固定満期有価証券の会計処理方法とは異なり、持分法を使用して会計処理された投資ファンドの純損益に株式が計上されるタイミングは、そのような投資の売却または満期時の将来の損益とは異なる場合があります。

取引費用およびその他の費用には、アドバイザリー、資金調達、法律、退職金、インセンティブ報酬、および買収に関連するその他の費用が含まれます。当社は、取引費用などは非経常的な性質のため、会社の業績や業績の傾向を示すものではないと考えています。

これらの理由により、当社は、アーチ普通株主が利用できる税引き後の営業利益または損失の計算から、純実現損益、持分法を用いて会計処理された投資資金の純損益または損失の資本、取引費用などを除外しています。

当社は、引受利益を生み出すために事業の業績を評価し、管理しているため、上記の項目を除いたアーチの普通株主が利用できる純利益を示すことは、当社の事業の根底にあるファンダメンタルズを反映していると考えています。Archの普通株主に利用可能な純利益を提示することに加えて、このプレゼンテーションにより、投資家や会社の財務情報の他のユーザーが、会社の経営陣が業績を分析するのと同様の方法で会社の業績を分析できるようになると考えています。また、この指標は業界の慣習に従っているため、会社の財務情報のユーザーは会社の業績を同業他社と比較できると考えています。当社では、当社をフォローしている株式アナリストや特定の格付け機関は、一般的に同じ理由でこれらの項目を分析から除外していると考えています。

当社のセグメント情報には、連結引受損益の表示と引受損益の小計が含まれます。このような指標は、引受業務の税引前収益性を表し、獲得した純保険料にその他の引受収益を加えたものから、損失および損失調整費用、買収費用およびその他の営業費用を差し引いたものです。その他の営業費用には、増分または会社の個々の引受業務に直接帰属する営業費用が含まれます。引受損益には、当社の企業セグメントに含まれる項目は含まれていません。これらの指標は、当社の連結財務諸表のセグメント情報脚注に記載されていますが、連結ベースで他の場所で提示されている場合、非GAAP財務指標と見なされます。レギュレーションGに従い、引受損益と税引前利益（最も直接的に比較可能なGAAP財務指標）を連結ベースで調整した内容は、次のページに示されています。

経営陣は、引受収益または損失に基づいて、3つの引受セグメントのセグメントパフォーマンスを測定します。当社は、引受セグメント別に資産を管理していないため、投資収入、事業関連会社からの収入、その他の企業セグメント関連の項目は、各引受セグメントに割り当てられていません。

また、当社のセグメント情報には、保険セグメントと再保険セグメントについては災害活動と前年の進展を除いた複合比率、住宅ローンセグメントについては前年の動向を除いた複合比率の使用が含まれています。これらの比率は、規則Gで定義されている非GAAP財務指標です。これらの指標と、規則Gに基づく複合比率（最も直接的に比較可能なGAAP財務指標）との調整は、個々のセグメントページに示されています。会社の経営陣は、各引受セグメントの引受実績の分析に、現在の事故年の壊滅的事象と前年の損失準備金の有利または不利な増加を除いた調整後の複合比率を利用しています。

総投資収益率には、投資収入、持分法を用いて会計処理された投資資金の純損益における資本、純実現損益（非投資関連金融資産の信用損失引当金の変動を除く）、およびアーチの投資ポートフォリオによって生み出される未実現損益の変化が含まれます。トータルリターンは税引前および投資費用控除前に計算され、金融市場の状況と外貨の変動の影響を反映しています。経営陣は、Archの普通株主に生み出されるリターンの重要な指標として総投資収益率を使用し、会社の投資ポートフォリオによって生み出される収益を、提示された期間中のベンチマーク収益と比較します。

次の表は、2023年第3四半期および2022年第3四半期の当社のセグメント別の業績と、引受損益と法人税引前利益または損失およびArchの普通株主が利用できる純利益または損失との調整をまとめたものです。

(1) 各セグメントの保険料総額に含まれる特定の金額は、セグメント間の取引に関するもので、各セグメントの総保険料に含まれています。したがって、各セグメントについて記載された総保険料の合計は、合計からセグメント間の取引がなくなるため、上の表に示された総保険料とは一致しません。

(2) 特定の費用は「企業経費」から除外され、「取引費用とその他」に反映されています。このような項目の詳細については、「レギュレーションGに関するコメント」を参照してください。

 

(1) 各セグメントの保険料総額に含まれる特定の金額は、セグメント間の取引に関するもので、各セグメントの総保険料に含まれています。したがって、各セグメントについて記載された総保険料の合計は、合計からセグメント間の取引がなくなるため、上の表に示された総保険料とは一致しません。

(2) 特定の費用は「企業経費」から除外され、「取引費用とその他」に反映されています。このような項目の詳細については、「レギュレーションGに関するコメント」を参照してください。

将来の見通しに関する記述に関する注意事項

1995年の民間証券訴訟改革法（「PSLRA」）は、将来の見通しに関する記述の「セーフハーバー」を規定しています。このリリース、または会社によって、または当社に代わって作成されたその他の書面または口頭による記述には、将来の出来事や財務実績に関する当社の現在の見解を反映した将来の見通しに関する記述が含まれる場合があります。本リリースに含まれている、または参照により組み込まれた歴史的事実の記述以外のすべての記述は、将来の見通しに関する記述です。PSLRAまたはその他の目的で、将来の見通しに関する記述は通常、「可能性がある」、「期待する」、「意図する」、「見積もる」、「予想する」、「信じる」、「継続する」などの将来の見通しに関する用語や、将来に関する性質の記述、またはそれらの否定的または変化または類似の用語を使用して識別できます。

将来の見通しに関する記述には、リスクと不確実性に関する当社の現在の評価が含まれます。実際の出来事や結果は、これらの記述で明示または暗示されているものと大きく異なる場合があります。実際の出来事や結果がそのような記述に示されているものと大きく異なる原因となる可能性のある重要な要因については、以下および本リリースおよび証券取引委員会（「SEC」）に提出する当社の定期報告書の他の場所で説明されています。内容は次のとおりです。

•「ソフト」市場と「ハード」市場で事業戦略を成功裏に実施する当社の能力。

•格付け機関や規制当局、ブローカー、その被保険者、再保険者による会社の事業戦略、セキュリティ、財政状態の承認

•買収を完了し、買収した、または買収する可能性のある事業を既存の事業に統合する当社の能力

•会社の格付けを維持または改善する能力。これは、追加の株式または負債の資金調達能力、格付け機関の既存または新しい方針や慣行、およびここに記載されているその他の要因によって影響を受ける場合があります。

•一般的な経済および市場状況（インフレ、金利、失業、住宅価格、外貨為替レート、現行の信用条件、およびCOVID-19に起因するものを含む景気後退の深さと期間を含む）、および当社が事業を展開する再保険および保険市場特有の条件。

•価格、容量（代替資金源を含む）、補償条件、またはその他の要因に基づく競争の激化を含む競争。

•世界の金融市場と資本市場の動向と、そのような市場への当社のアクセス。

•現在の事業と新規事業を効果的にサポートするための業務手続き（情報技術を含む）の強化、統合、維持を首尾よく行う当社の能力。

•主要人員の喪失と追加。

•保証基金および必須のプーリング契約について、実際の評価額と予想される評価額との著しい違い。

•収益認識、保険およびその他の準備金、再保険回収額、投資評価、無形資産、不良債権、所得税、不測の事態、訴訟に関するもの、および預金法による会計を使用するかどうかの決定に関するものを含む、会社の財務諸表の作成に利用された見積もりおよび判断の正確さ。

•会社が書き込んだ事業の損失率が予想を上回り、保険子会社や再保険子会社が設立した事業に関連する請求および/または請求費用負債の不利な展開。

•会社の損失準備金の妥当性

•損失の重大度および/または頻度。

•予測不能な自然災害や人為的災害の頻度または深刻度が高い。

•当社の保険、再保険、住宅ローン事業における自然または人為的な壊滅的事象、または重大な経済的事象に起因する請求は、大きな損失をもたらし、会社の経営成績に大きな変動をもたらす可能性があります。

•気候変動が会社の事業に与える影響。

•伝染病（COVID-19を含む）が会社の事業に及ぼす影響

•テロ、政情不安、その他の敵対行為、またはその他の予測不能で予測不可能な出来事。

•総リスクと純損害を管理するための再保険の会社が利用できるかどうか、およびそのような再保険の費用は

•再保険会社、管理総代理店、第三者管理者などが会社に対する義務を履行しなかったこと。

•損失支払いのタイミングが早い、または再保険回収額の受領が会社の予想よりも遅い。

•会社の投資の公正価値に悪影響を及ぼす可能性のある立法または規制の進展を含む、会社の投資実績

•会社の事業、財政状態、経営成績に影響を与える可能性のある、新規または継続的なソブリン債務問題、信用格付け機関による米国証券の格下げなど、一般的な経済状況の変化。

•外貨変動による会社の株主資本のボラティリティ。これは、当社が予想する外貨建て負債の一部を、同じ通貨での投資と一致させないために高まる可能性があります。

•会計原則または方針の変更、または会社によるそのような会計原則または方針の適用における変更。

•当社が事業を行っている、事業を引き受けている、または投資している特定の国の政治環境の変化。

•会社、会社のビジネスパートナー、サービスプロバイダーに対するサイバー攻撃やその他の技術侵害や障害によって引き起こされる混乱で、会社の事業に悪影響を与えたり、会社が訴訟にさらされたりする可能性があります。

•法定または規制の進展（税務問題、保険、およびバミューダに本社を置く会社および/またはバミューダを拠点とする保険会社または再保険会社に影響を与える法案の採択、および/または当社、その子会社、ブローカー、顧客に適用される規制または税法の変更（経済協力開発機構（「OECD」）の第1および柱の実施の可能性を含む）およびその他の規制事項第2次イニシアティブと最近提案されたバミューダ法人の成立の可能性所得税; そして

•項目1A「リスク要因」、項目7「経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析」、およびForm 10-Kの会社の年次報告書の他のセクションに記載されているその他の事項、およびSECに登録されている会社の他の文書に記載されているその他の要因、および前述の要因のいずれかに対する経営陣の対応。

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