knsl-20230930
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公正価値の見積もり公正価値開示前月2023-09-300001669162米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバー米国会計基準:シニアノートメンバーUS-GAAP: 公正価値の見積もり公正価値開示前月2022-12-310001669162米国会計基準:非経常適用企業における公正価値の測定2023-09-300001669162米国会計基準:非経常適用企業における公正価値の測定2022-12-310001669162米国会計基準:ビルディングメンバー2023-09-300001669162米国会計基準:ビルディングメンバー2022-12-310001669162US-GAAP: パーキングメンバー2023-09-300001669162US-GAAP: パーキングメンバー2022-12-310001669162米国会計基準:土地会員2023-09-300001669162米国会計基準:土地会員2022-12-310001669162米国会計基準:機器メンバー2023-09-300001669162米国会計基準:機器メンバー2022-12-310001669162US-GAAP: ソフトウェア開発メンバー2023-09-300001669162US-GAAP: ソフトウェア開発メンバー2022-12-310001669162米国会計基準:家具および備品会員2023-09-300001669162米国会計基準:家具および備品会員2022-12-310001669162米国会計基準:土地改良担当メンバー2023-09-300001669162米国会計基準:土地改良担当メンバー2022-12-310001669162米国会計基準:リースホールド改善メンバー2023-09-300001669162米国会計基準:リースホールド改善メンバー2022-12-310001669162米国会計基準:建設中メンバー2023-09-300001669162米国会計基準:建設中メンバー2022-12-310001669162SRT: 最大メンバー数KNSL：2016年のオムニビジネスティブプランメンバー2023-09-300001669162SRT: 最低メンバー数米国会計基準:制限付株式会員2023-01-012023-09-300001669162SRT: 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米国
証券取引委員会
ワシントンD.C. 20549
フォーム 10-Q
☒1934年の証券取引法のセクション13または15（d）に基づく四半期報告書
四半期終了時 2023年9月30日
☐1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) に基づく移行報告書
_______から_______への移行期間について

コミッションファイル番号: 001-37848
キンセール・キャピタル・グループ株式会社
(憲章に明記されている登録者の正確な名前)

デラウェア州
98-0664337
(州またはその他の管轄区域)
法人または組織）

(IRS) 雇用主
識別番号)
2035メイウィルストリート
スイート 100
リッチモンド, バージニア23230
(郵便番号を含む主要行政機関の住所)
(804) 289-1300
(登録者の電話番号 (市外局番を含む)

同法第12条 (b) に従って登録された証券：
各クラスのタイトル
トレーディングシンボル登録された各取引所の名前
普通株式、額面価格1株あたり0.01ドルKNSLニューヨーク証券取引所
登録者が (1) 1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) 条により提出が義務付けられているすべての報告書を過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったほど短い期間）に提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような申告要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。はい☒ いいえ☐
登録者が過去 12 か月間（または、登録者がそのようなファイルの提出を求められたほど短い期間）に、規則 S-T の規則 405（本章の §232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。はい☒ いいえ☐
登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」、および「新興成長企業」の定義を参照してください。
大型加速フィルター
☒
アクセラレーテッド・ファイラー ☐
非加速ファイラー ☐
小規模な報告会社 ☐新興成長企業 ☐
新興成長企業の場合は、登録者が取引法第13条 (a) に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。 ☐
登録者がシェル会社（取引法規則12b-2で定義されている）かどうかをチェックマークで示してください。はい☐いいえ ☒
2023年10月20日時点で発行された登録者の普通株式の数: 23,173,468

目次
キンセール・キャピタル・グループ株式会社
目次
ページ
第I部。財務情報
アイテム 1.
財務諸表
4
2023年9月30日（未監査）および2022年12月31日の連結貸借対照表
4
2023年9月30日および2022年9月30日までの3か月および9か月間の連結損益計算書（未監査）
5
2023年9月30日および2022年9月30日までの9か月以内の各四半期の連結株主資本（未監査）変動計算書
6
2023年9月30日および2022年9月30日に終了した9か月間の要約連結キャッシュフロー計算書（未監査）
8
要約連結財務諸表の注記（未監査）
9
アイテム 2.
経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析
28
アイテム 3.
市場リスクに関する定量的・質的開示
48
アイテム 4.
統制と手続き
48
第二部その他の情報
アイテム 1.
法的手続き
50
アイテム 1A.
リスク要因
50
アイテム 2.
持分証券の未登録売却および収益の使用
50
アイテム 5.
その他の情報
50
アイテム 6.
展示品
51
署名
52
1
目次
将来の見通しに関する記述
フォーム10-Qのこの四半期報告書には、1995年の民間証券訴訟改革法の意味における将来の見通しに関する記述が含まれています。将来の見通しに関する記述には、歴史的または現在の事実に直接関係しない記述が含まれます。これらの声明には、とりわけ、将来の財務実績、事業の見通しと戦略、予想される財政状態、流動性と資本、配当、一般的な市場と業界の状況などが含まれている場合があります。将来の見通しに関する記述は、「予測」、「推定」、「期待」、「意図」、「計画」、「予測」、「プロジェクト」、「信じている」、「求めている」、「求めている」、「できる」、「できる」、「できる」、「見通し」、「見通し」、「見通し」、「見通し」などの言葉で識別できます。。将来の見通しに関する記述は、将来の出来事に関する経営陣の現在の期待と仮定に基づいており、不確実性、リスク、予測が困難な状況の変化の影響を受けます。これらの記述は予測に過ぎず、将来のパフォーマンスを保証するものではありません。実際の結果は、将来の見通しに関する記述で想定されているものと大きく異なる場合があります。このような違いの原因となる要因には、以下が含まれますが、これらに限定されません。
•当社の損失準備金が実際の損失を補うには不十分である可能性があり、それが当社の財政状態、経営成績、およびキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
•モデルに内在する不確実性により、実際の損失は当社の見積もりとは大きく異なります。
•当社が採用している損失制限または除外事項のいずれかの不履行、またはその他の請求または補償範囲の問題の変更により、当社の財政状態または経営成績に重大な悪影響を及ぼす。
•リーズナブルな価格で、私たちを十分に保護できる条件で再保険を受けることができないこと。
•気候変動、パンデミック、および同様の出来事による厳しい気象条件や大災害が、当社の事業、経営成績、財政状態に悪影響を及ぼす可能性。
•景気後退、インフレ、失業率の高い期間、または経済活動の低下により、予想よりも少ない数の保険を販売したり、請求や保険料の不履行や頻度や重大度が高まったり、あるいはその両方などの不利な経済的要因により、当社の成長と収益性に影響します。
•財務力格付けの低下は、私たちが行う取引額に悪影響を及ぼします。
•1人以上の主要幹部が失われる可能性、または有能な人材を引き付けて維持できないことで、当社の業績に悪影響を及ぼす。
•私たちは特定のブローカーグループに依存しています。
•過剰ラインおよび剰余ライン（「E＆S」）保険事業の市況の変化、および事業の周期的な性質が、当社の財務実績に影響を及ぼします。
•私たちの従業員は過度のリスクを冒しています。
•私たちの業界におけるビジネスをめぐる激しい競争。
•訴訟が当社の事業に悪影響を及ぼす影響
•当社の投資ポートフォリオのパフォーマンスが当社の財務結果に悪影響を及ぼす。
•配当金を支払うことができるかどうかは、保険子会社から現金配当またはその他の許可された支払いを受ける能力によって異なります。
•流動性要件を満たすために投資を売却せざるを得ない。
2
目次
•当社の信用契約には多くの財務およびその他の契約が含まれており、その違反により、当社の借入に基づく未払い額の支払いが加速される可能性があります。
•当社の事業目標の達成能力に悪影響を及ぼす広範な規制、または当社の財政状態と経営成績に悪影響を及ぼすこれらの規制を遵守しないこと。そして
•2022年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書のパートI、項目1Aで説明されているその他のリスクと不確実性。
将来の見通しに関する記述は、作成された日付の時点でのみ述べられています。連邦証券法または証券取引委員会（「SEC」）の規則および規制で明示的に義務付けられている場合を除き、当社は、新しい情報、将来の出来事、またはその他の結果として、将来の見通しに関する記述を更新または改訂する義務を負いません。将来の見通しに関する記述に過度に依存してはいけません。当社に帰属するすべての将来の見通しに関する記述は、これらの注意書きによって明示的に限定されます。

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目次
第I部。財務情報
アイテム 1.財務諸表
キンセール・キャピタル・グループ株式会社と子会社
連結貸借対照表 (未監査)
9月30日
2023		12月31日
2022
（千単位、1株あたりのデータと1株あたりのデータを除く）
資産
投資:
公正価額で販売可能な固定満期証券（償却原価）: $2,563,914、信用損失引当金:$565– 2023; $1,933,632と $366–2022)
$2,364,759 $1,760,100 
公正価値の株式証券（費用：$178,162– 2023; $126,478– 2022)
207,951 152,471 
不動産投資、純額14,372 76,387 
短期投資29,065 41,337 
投資総額2,616,147 2,030,295 
現金および現金同等物162,944 156,274 
未払投資収益と未収投資収入19,028 14,451 
$の信用損失引当金を差し引いた保険料と売掛金14,379– 2023; $8,067– 2022
124,087 105,754 
再保険の回収可能額、信用損失引当金を差し引いた金額459– 2023; $459– 2022
240,852 220,454 
未払保険料を譲渡しました50,967 42,935 
繰延保険契約取得費用、譲渡手数料を差し引いたもの86,181 61,594 
無形資産3,538 3,538 
繰延所得税資産、純額68,535 56,983 
その他の資産70,257 54,844 
総資産$3,442,536 $2,747,122 
負債と株主資本
負債:
未払損失引当金および損失調整費用$1,564,907 $1,238,402 
未払保険料690,354 499,677 
再保険会社に支払えます45,853 32,024 
買掛金と未払費用32,758 31,361 
債務183,777 195,747 
その他の負債1,125 4,462 
負債総額2,518,774 2,001,673 
株主資本:
普通株式、$0.01額面価格、 400,000,000承認された株式、 23,172,925そして 23,090,5262023年9月30日と2022年12月31日にそれぞれ発行された株式と発行された株式
232 231 
追加払込資本350,452 347,015 
利益剰余金728,105 533,121 
その他の包括損失の累計(155,027)(134,918)
株主資本の総額923,762 745,449 
負債総額と株主資本$3,442,536 $2,747,122 
要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
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目次
キンセール・キャピタル・グループ株式会社と子会社
連結損益計算書と包括利益計算書（未監査）
9月30日に終了した3か月間9月30日に終了した9か月間
2023202220232022
（千単位、1株あたりのデータを除く）
収益:
保険料総額$377,789 $284,111 $1,173,599 $806,625 
割譲の書面による保険料(83,509)(48,212)(215,248)(111,885)
正味保険料294,280 235,899 958,351 694,740 
未払保険料の変化(12,778)(26,640)(182,645)(116,761)
純利益保険料281,502 209,259 775,706 577,979 
手数料収入6,841 5,099 20,028 14,363 
純投資収入27,086 13,858 71,953 33,540 
株式の公正価値の変動
(5,533)(6,095)3,796 (37,199)
純実現投資利益 (損失)4,274 (173)913 1,535 
投資による信用損失引当金の変更(143)— (199)— 
その他の収入340 112 1,081 381 
総収入314,367 222,060 873,278 590,599 
経費:
損失および損失調整費用155,552 134,788 441,628 344,333 
引受費用、買収費用、保険費用60,348 45,244 168,567 132,025 
支払利息2,573 1,716 7,867 2,306 
その他の費用401 212 1,220 521 
経費合計218,874 181,960 619,282 479,185 
税引前利益95,493 40,100 253,996 111,414 
所得税費用の合計 19,378 7,116 49,290 19,549 
当期純利益76,115 32,984 204,706 91,865 
その他の包括利益 (損失):
売却可能投資の純未実現損失の変動、税引後(23,511)(46,652)(20,109)(165,464)
総合利益（損失）の合計 $52,604 $(13,668)$184,597 $(73,599)
一株当たり利益:
ベーシック$3.30 $1.45 $8.89 $4.03 
希釈$3.26 $1.43 $8.79 $3.98 
加重平均発行済株式数:
ベーシック23,058 22,813 23,036 22,783 
希釈23,315 23,114 23,298 23,099 

要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
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目次
キンセール・キャピタル・グループ株式会社と子会社
連結株主資本変動計算書（未監査）
普通株式普通株式追加払込資本利益剰余金累積-
ラテックス
その他の
比較-
ヘンシブ
損失		合計
株式-
保有者資本
（千単位、1株あたりのデータと1株あたりのデータを除く）
2022年12月31日現在の残高
23,090,526 $231 $347,015 $533,121 $(134,918)$745,449 
株式報酬制度に基づく普通株式の発行
70,047 1 323 — — 324 
株式ベースの報酬費用
— — 1,988 — — 1,988 
税金のため源泉徴収された制限付株式(6,628)— (2,104)— — (2,104)
配当金の申告額 ($)0.141株あたり)
— — — (3,235)— (3,235)
その他の包括利益（税引後）— — — — 17,509 17,509 
当期純利益— — — 55,800 — 55,800 
2023年3月31日現在の残高23,153,945 232 347,222 585,686 (117,409)815,731 
株式報酬制度に基づく普通株式の発行
15,046 — 230 — — 230 
株式ベースの報酬費用
— — 2,543 — — 2,543 
税金のため源泉徴収された制限付株式 (6,816)— (2,130)— — (2,130)
配当金の申告額 ($)0.141株あたり)
— — — (3,243)— (3,243)
その他の包括損失（税引後）— — — — (14,107)(14,107)
当期純利益— — — 72,791 — 72,791 
2023年6月30日の残高23,162,175 232 347,865 655,234 (131,516)871,815 
株式報酬制度に基づく普通株式の発行
10,750 — 172 — — 172 
株式ベースの報酬費用
— — 2,415 — — 2,415 
配当金の申告額 ($)0.141株あたり)
— — — (3,244)— (3,244)
その他の包括損失（税引後）— — — — (23,511)(23,511)
当期純利益— — — 76,115 — 76,115 
2023年9月30日の残高23,172,925 $232 $350,452 $728,105 $(155,027)$923,762 




















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目次
キンセール・キャピタル・グループ株式会社と子会社
連結株主資本変動計算書（未監査）-続き
普通株式普通株式追加払込資本利益剰余金累積-
ラテックス
その他の
比較-
ヘンシブ
収益 (損失)		合計
株式-
保有者資本
（千単位、1株あたりのデータを除く）
2021年12月31日時点の残高
22,834,377 $228 $295,040 $385,942 $18,125 $699,335 
株式報酬制度に基づく普通株式の発行
75,630 1 377 — — 378 
株式ベースの報酬費用
— — 1,489 — — 1,489 
税金のため源泉徴収された制限付株式(2,459)— (516)— — (516)
配当金の申告額 ($)0.131株あたり)
— — — (2,977)— (2,977)
その他の包括損失（税引後）— — — — (63,930)(63,930)
当期純利益— — — 31,791 — 31,791 
2022年3月31日現在の残高22,907,548 229 296,390 414,756 (45,805)665,570 
株式報酬制度に基づく普通株式の発行
8,630 — 150 — — 150 
株式ベースの報酬費用
— — 1,857 — — 1,857 
税金のため源泉徴収された制限付株式 (12,420)— (2,741)— — (2,741)
配当金の申告額 ($)0.131株あたり)
— — — (2,978)— (2,978)
その他の包括損失（税引後）— — — — (54,882)(54,882)
当期純利益— — — 27,090 — 27,090 
2022年6月30日時点の残高22,903,758 229 295,656 438,868 (100,687)634,066 
株式報酬制度に基づく普通株式の発行
20,764 — 373 — — 373 
株式ベースの報酬費用
— — 1,663 — — 1,663 
配当金の申告額 ($)0.131株あたり)
— — — (2,979)— (2,979)
その他の包括損失（税引後）— — — — (46,652)(46,652)
当期純利益— — — 32,984 — 32,984 
2022年9月30日時点の残高22,924,522 $229 $297,692 $468,873 $(147,339)$619,455 


要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。

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目次
キンセール・キャピタル・グループ株式会社と子会社
要約連結キャッシュフロー計算書（未監査）
9月30日に終了した9か月間
20232022
(千単位)
営業活動:
営業活動による純現金$648,308 $456,699 
投資活動:
資産および設備の購入(5,501)(4,744)
不動産投資の購入(1,733)— 
不動産投資の売却62,036 — 
短期投資の変化、純額13,071 (81,113)
購入 — 期限付き証券(947,920)(599,735)
購入 — 株式証券(62,047)(1,098)
販売 — 固定満期証券204,416 73,066 
販売 — 株式証券7,503 3,990 
満期とコール — 固定満期証券113,811 89,783 
投資活動に使用された純現金(616,364)(519,851)
資金調達活動:
支払手形による収入50,000 125,000 
クレジットファシリティのペイオフ(62,000)(43,000)
債務発行費用(43)(2,381)
株式ベースの支払いでは源泉徴収および送金される給与税(4,234)(3,257)
行使されたストックオプションによる収入726 901 
配当金の支払い(9,723)(8,938)
財務活動によって提供された純現金（使用量）(25,274)68,325 
現金および現金同等物の純増減額6,670 5,173 
現金および現金同等物の期首残高156,274 121,040 
現金および現金同等物の期末残高$162,944 $126,213 
要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。

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目次
キンセール・キャピタル・グループ株式会社と子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）

1.    重要な会計方針の要約
プレゼンテーションの基礎
未監査の要約連結財務諸表および注記は、中間財務情報に関する米国の一般に認められた会計原則（「米国会計基準」）に従って作成されており、完全な財務諸表に必要なすべての情報および脚注は含まれていません。そのため、これらの未監査の要約連結中間財務諸表は、2022年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書に含まれているキンセール・キャピタル・グループとその子会社（「当社」）の監査済み連結財務諸表と併せて読む必要があります。経営陣の見解では、要約された連結財務諸表の公正な表示に必要なすべての調整が含まれています。このような調整は、通常の定期的な項目のみで構成されます。連結により、重要な会社間残高と取引はすべてなくなりました。中間業績は、必ずしも通年の経営成績を示すものではありません。
見積もりの使用
米国会計基準に準拠した要約連結財務諸表を作成する場合、経営陣は、報告された資産および負債の金額、要約連結財務諸表の日付における偶発資産および負債（ある場合）の開示、および報告期間中の報告された収益および費用の金額に影響する見積もりと仮定を行う必要があります。実際の結果は、これらの見積もりと異なる場合があります。
将来の会計上の告知
発効日に会社の要約連結財務諸表に重大な影響を与える可能性のある会計基準はありません。
9
目次
2.     投資
売却可能な投資
次の表は、2023年9月30日と2022年12月31日における売却可能な投資をまとめたものです。
2023年9月30日
償却コスト未実現総利益未実現損失総額信用損失引当金推定公正価値
(千単位)
固定満期:
米国財務省の証券と米国政府機関の義務
$42,705 $— $(1,200)$— $41,505 
州、地方自治体、行政区画の義務
190,263 22 (30,339)— 159,946 
企業証券およびその他の証券1,299,277 34 (87,518)(564)1,211,229 
資産担保証券599,813 703 (6,822)— 593,694 
住宅ローン担保証券
361,833 44 (66,329)— 295,548 
商業用住宅ローン担保証券70,023 — (7,185)(1)62,837 
固定満期投資総額$2,563,914 $803 $(199,393)$(565)$2,364,759 

2022年12月31日
償却コスト未実現総利益未実現損失総額信用損失引当金推定公正価値
(千単位)
固定満期:
米国財務省の証券と米国政府機関の義務
$17,934 $— $(1,193)$— $16,741 
州、地方自治体、行政区画の義務
230,746 330 (26,444)— 204,632 
企業証券およびその他の証券909,285 730 (76,757)(366)832,892 
資産担保証券361,248 292 (8,534)— 353,006 
住宅ローン担保証券
349,066 52 (55,156)— 293,962 
商業用住宅ローン担保証券65,353 — (6,486)— 58,867 
固定満期投資総額$1,933,632 $1,404 $(174,570)$(366)$1,760,100 
損失ポジションの売却可能な有価証券
当社は、未実現損失のあるすべての売却可能な投資を定期的に見直して、公正価値の下落が信用損失と見なされるかどうかを評価しています。当社は、信用損失の審査を完了するにあたり、証券の公正価値がコストを下回っている程度や発行体の財政状態など、さまざまな要因を考慮します。特定の発行体情報に加えて、当社は現在の市場と金利環境も評価します。一般的に、市場や金利環境の変化によって証券の価値が下がっても、信用損失にはなりません。
定期満期有価証券の場合、会社は有価証券を売却するつもりか、それとも回収前に証券を売却する必要があるか、契約上の期限が来たときに未払いの金額をすべて回収できるかどうかも検討します。満期固定証券を売却するつもりなのか、それとも売るつもりなのかを評価するとき
10
目次
償却費を回収する前に定期満期の証券を売却する必要がある可能性が高いため、当社は、投資ポートフォリオを再配置する決定、キャッシュフローのニーズを満たすための投資の潜在的な売却、有利な価格設定を活用するための投資の売却など、事実と状況を評価しますが、これらに限定されません。
公正価値の下落が償却費ベースを下回り、当社が証券を売却する予定がある場合、または償却費の回収前に証券を売却する必要がある可能性が高い固定満期証券の場合、減損は査定時の証券の公正価値に基づいて純利益に計上されます。会社が売却する予定のない、または償却費の回収前に売却する必要がない可能性が高い固定満期証券については、当社は、回収されると予想されるキャッシュフローの推定現在価値を証券の償却費用と比較します。キャッシュフロー分析のインプットには、信用格付けに基づくデフォルトレートと回収率が含まれます。回収されると予想されるキャッシュフローの推定現在価値が証券の償却費用よりどの程度小さいかは、減損の信用関連部分を表し、信用損失引当金により純利益に計上されます。公正価値の残りの下落は、減損の非信用部分を表し、他の包括利益に計上されます。
当社は、売却可能な投資とは別に未払および発生した投資収益を報告し、未払投資収益の信用損失引当金を測定しないことを選択しました。未払いの投資収益は、債券の発行者が債務不履行に陥ったとき、または支払い不履行になると予想される時点の収益によって償却されます。
2023年9月30日、会社の信用損失審査の結果、以下の信用損失引当金が計上されました 6有価証券。 次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日までの3か月と9か月間の売却可能証券の予想信用損失引当金の変化を示しています。
9月30日に終了した3か月間9月30日に終了した9か月間
2023202220232022
(千単位)
期首残高$422 $— $366 $— 
以前に信用損失が記録されていなかった有価証券からの引当金への増加1 — 1 — 
期間中に売却された有価証券の削減— — (12)— 
期首に引当金があった有価証券からの純増加142 — 210 — 
期末残高$565 $— $565 $— 
11
目次
次の表は、有価証券が継続的に未実現損失状態にあった期間別に、売却可能投資の総未実現損失と推定公正価値をまとめたものです。
2023年9月30日
12 か月未満12か月またはそれ以上合計
推定公正価値未実現損失総額推定公正価値未実現損失総額推定公正価値未実現損失総額
(千単位)
固定満期:
米国財務省の証券と米国政府機関の義務$26,341 $(84)$15,164 $(1,116)$41,505 $(1,200)
州、地方自治体、行政区画の義務
42,151 (1,046)116,398 (29,293)158,549 (30,339)
企業証券およびその他の証券
564,003 (9,918)643,417 (77,600)1,207,420 (87,518)
資産担保証券273,264 (3,895)245,476 (2,927)518,740 (6,822)
住宅ローン担保証券
36,467 (326)257,041 (66,003)293,508 (66,329)
商業用住宅ローン担保証券5,953 (129)56,884 (7,056)62,837 (7,185)
固定満期投資総額$948,179 $(15,398)$1,334,380 $(183,995)$2,282,559 $(199,393)

2023年9月30日、会社は開催しました 1,233推定公正価値の合計が$の未実現損失ポジションの固定満期証券2.310億ドル、総含み損失199.4百万。これらの証券のうち、 782は、1年以上連続して含み損を抱えていました。前述のように、当社は投資ポートフォリオ内のすべての固定満期証券を定期的に見直して、信用損失が発生したかどうかを判断します。2023年9月30日現在の当社の見直しによると、前述の有価証券を除き、含み損は金利変動またはその他の市場要因によって引き起こされたものであり、信用固有の問題ではありませんでした。2023年9月30日の時点で、 82.0会社の固定満期証券の％が「A-」以上の格付けで、会社の固定満期証券はすべて、証券の契約条件に基づいてクーポン支払いが予定されていました。
12
目次
2022年12月31日
12 か月未満
12か月またはそれ以上
合計
推定公正価値
未実現損失総額
推定公正価値
未実現損失総額
推定公正価値
未実現損失総額
(千単位)
固定満期:
米国財務省の証券と米国政府機関の義務
$10,538 $(447)$6,204 $(746)$16,742 $(1,193)
州、地方自治体、行政区画の義務
141,460 (20,347)17,314 (6,097)158,774 (26,444)
企業証券およびその他の証券
583,619 (42,675)156,148 (34,082)739,767 (76,757)
資産担保証券216,487 (5,429)97,703 (3,105)314,190 (8,534)
住宅ローン担保証券
98,909 (12,324)194,773 (42,832)293,682 (55,156)
商業用住宅ローン担保証券50,666 (4,732)8,201 (1,754)58,867 (6,486)
固定満期投資総額$1,101,679 $(85,954)$480,343 $(88,616)$1,582,022 $(174,570)

売却可能な固定満期証券の契約満期
2023年9月30日の時点で売却可能な固定満期証券の償却費用と推定公正価値は、契約満期別に次のように要約されます。
2023年9月30日
償却済み推定
費用公正価値
(千単位)
期限が1年以内$184,335 $181,981 
1年後から5年後に期限切れ923,152 889,587 
5年後から10年後の期限194,507 167,015 
10 年後に期限切れ230,251 174,097 
資産担保証券599,813 593,694 
住宅ローン担保証券361,833 295,548 
商業用住宅ローン担保証券70,023 62,837 
固定満期証券の合計 $2,563,914 $2,364,759 

借り手は、コールペナルティまたは前払いペナルティの有無にかかわらず、債務をコールまたは前払いする権利があり、貸し手は証券を借り手に返却する権利があるため、期待満期は契約上の満期とは異なる場合があります。
13
目次
不動産投資
2022年12月、当社は不動産投資用不動産の購入を完了しました。 不動産投資は次の内容でした：
2023年9月30日2022年12月31日
(千単位)
建物$— $44,931 
土地14,372 17,946 
無形資産インプレースリース— 9,749 
サイトの改善— 2,686 
駐車場デッキ— 1,311 
14,372 76,623 
減価償却累計額— (236)
不動産投資総額、純額$14,372 $76,387 
2023年の第3四半期に、当社は駐車場、オフィスビルの1つ、および関連する不動産投資用不動産のインプレースリースを約$で売却しました62.0販売者の費用を差し引いた100万ドルの現金。会社はドルの売却で利益を計上しました4.3百万、これは連結損益計算書の純実現投資利益に含まれています。会社は純売却代金をクレジットファシリティの一部の支払いに使いました。投資用不動産の売却と同時に、当社は残りの物件の計画を練り、残りのオフィスビルの主な用途は将来のオフィススペースの拡張であると判断しました。この決定に基づき、当社は、建物の帳簿価額を建設中の資産および設備の範囲内で再分類しました。
純投資収入
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月と9か月の純投資収益の構成要素を示しています。
9月30日に終了した3か月間9月30日に終了した9か月間
2023202220232022
(千単位)
興味:
課税対象債券$24,644 $12,041 $63,672 $29,015 
非課税の地方債522 849 1,704 2,558 
現金同等物と短期投資758 475 2,337 598 
株式の配当1,271 1,085 3,692 3,208 
不動産投資収入851 — 3,565 — 
総投資収入28,046 14,450 74,970 35,379 
投資費用(960)(592)(3,017)(1,839)
純投資収入$27,086 $13,858 $71,953 $33,540 

投資費用には、$の不動産投資に関連する減価償却費が含まれていました0.52023年9月30日に終了した9か月間で100万人。ありました いいえ2023年9月30日に終了した3か月間の不動産投資の減価償却。これは、関連する減価償却可能な不動産投資が、以前は売りに出されていたものに再分類されたためです
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目次
期間中に販売されました。ありました いいえ2022年9月30日に終了した3か月と9か月間の不動産投資の減価償却。
実現した投資の損益と損失
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月と9か月の実現投資損益を示しています。
9月30日に終了した3か月間9月30日に終了した9か月間
2023202220232022
(千単位)
固定満期証券:
実現した利益$74 $— $1,811 $1,076 
実現損失(51)(177)(2,268)(720)
固定満期証券からの純実現利益（損失）23 (177)(457)356 
株式証券:
実現した利益— — 1,626 1,363 
実現損失— — (4,487)(148)
株式による純実現利益（損失）— — (2,861)1,215 
短期投資の売却による実現（損失）利益1 4 (19)(36)
不動産投資の売却による実現利益4,250 — 4,250 — 
純実現投資利益 (損失)$4,274 $(173)$913 $1,535 
株式の売却による純実現損益は、株式の購入日からの利益または損失の合計を表します。連結損益計算書の未実現利益（損失）の変動は、（1）売却された株式について前期に認識された損益の逆転と、（2）まだ保有されている株式の時価調整による未実現損益の変動の2つの要素で構成されます。
固定満期証券の純未実現利益（損失）の変動
2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月間、固定満期証券の純未実現損失の変動は$（29.8) 百万と $ (59.1）それぞれ、百万。2023年9月30日と2022年9月30日に終了した9か月間、固定満期証券の純未実現損失の変動は$ (25.4) 百万と $ (209.4) それぞれ、百万。
保険 — 法定預金
会社は公正価値の資産を$で投資していました5.7百万と $5.92023年9月30日と2022年12月31日の時点で、それぞれ100万ドルが州の規制当局に預け入れられています。
購入した投資の支払い対象
当社は、購入したが、まだ決済されていない投資の買掛金を計上しました1.0百万と $1.82023年9月30日と2022年12月31日の時点でそれぞれ百万です。買掛金残高は、連結貸借対照表の「その他の負債」項目に含まれていました。
15
目次
3.     公正価値測定
公正価値は、公正価値会計ガイダンスで確立された枠組みに基づいて、金融商品の種類ごとに推定されます。公正価値とは、測定日に市場参加者間の秩序ある取引を促進するために、資産として受け取られる、または負債を移転するために支払われる主要市場での価格として定義されます。市場参加者は、独立していて、知識が豊富で、取引所を取引する能力があり、強要されて行動していないことを前提としています。公正価値階層の開示は、公正価値の測定に使用されるインプットの質に基づいています。この階層は、同一の資産または負債の活発な市場における未調整の見積もり価格を最優先し（レベル1の測定値）、観察不可能なインプット（レベル3の測定）を最も優先します。流動性の低い市場や無秩序な市場では、公正価値を見積もるために、取引価格または相場市場価格の調整が必要になる場合があります。
公正価値階層の3つのレベルは次のように定義されています。
レベル1-評価方法へのインプットは、活発な市場で取引されている同一の資産または負債の相場価格（調整前）です。
レベル2-評価方法論へのインプットには、活発な市場における類似の資産または負債の相場価格、活動していない市場における同一または類似の資産または負債の相場価格、資産または負債について観察可能な見積価格以外のインプット、および市場に裏付けられたインプットが含まれます。
レベル3-評価方法へのインプットは、資産または負債について観察することができず、公正価値の測定にとって重要です。
会社の投資ポートフォリオの公正価値は、投資会計ベンダーが全国的に認められた第三者の価格設定サービス（利用可能な場合）から入手した未調整価格を使用して推定されます。米国債券、上場投資信託、普通株式の価値は、一般的にレベル1のインプットに基づいています。レベル1のインプットでは、同じ資産の活発な市場での相場価格を使用します。他の固定満期証券や償還不可能な優先株については、価格設定ベンダーは市場アプローチを含む価格設定方法論を使用します。これには、特定の証券または同様の特性を持つ証券に関する価格と関連する市場情報を使用して評価を行う価格モデルが含まれます。これらの投資の公正価値の見積もりは、レベル2として開示されている金額に含まれています。重要なインプットが観察できない投資については、会社の投資会計ベンダーは、市場アプローチとインカムアプローチの評価手法を使用して価格設定ベンダーまたはブローカーから評価を取得し、レベル3として開示します。
経営陣は、要約連結財務諸表に含まれる投資価値の合理性を確認するために、1）第三者の価格設定サービスからの公正価値を評価する会社の投資会計ベンダーからの内部統制報告書の入手とレビュー、2）第三者の価格設定サービスから得られた価格のレビューと検証に関する会社の投資会計ベンダーとの話し合い、3）会社の投資会計から受け取った証券価格の見直しなど、いくつかの手続きを行います。ベンダーそして、個々のセキュリティレベルでの含み損益の変化を監視します。当社は、取引活動と市場インプットの観察可能性に基づいて適切な公正価値階層レベルを決定するために、投資ポートフォリオに含まれるさまざまな種類の証券を評価しました。
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目次
次の表は、2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、公正価値で定期的に測定された資産残高を、公正価値階層内のレベル別に示しています。
2023年9月30日
レベル 1レベル 2レベル 3合計
(千単位)
資産
固定満期:
米国財務省の証券と米国政府機関の義務$36,537 $4,968 $— $41,505 
州、地方自治体、行政区画の義務
— 159,946 — 159,946 
企業証券およびその他の証券— 1,211,229 — 1,211,229 
資産担保証券— 593,694 — 593,694 
住宅ローン担保証券— 295,548 — 295,548 
商業用住宅ローン担保証券— 62,837 — 62,837 
固定満期証券の合計36,537 2,328,222 — 2,364,759 
株式証券:
上場投資信託106,565 — — 106,565 
償還不可の優先株式— 31,755 — 31,755 
普通株式69,631 — — 69,631 
株式総額176,196 31,755 — 207,951 
短期投資4,725 24,340 — 29,065 
合計$217,458 $2,384,317 $— $2,601,775 

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目次
2022年12月31日
レベル 1レベル 2レベル 3合計
(千単位)
資産
固定満期:
米国財務省の証券と米国政府機関の義務
$16,741 $— $— $16,741 
州、地方自治体、行政区画の義務
— 204,632 — 204,632 
企業証券およびその他の証券— 832,892 — 832,892 
資産担保証券— 353,006 — 353,006 
住宅ローン担保証券— 293,962 — 293,962 
商業用住宅ローン担保証券— 58,867 — 58,867 
固定満期証券の合計16,741 1,743,359 — 1,760,100 
株式証券:
上場投資信託104,202 — — 104,202 
償還不可の優先株式— 38,162 — 38,162 
普通株式10,107 — — 10,107 
株式総額114,309 38,162 — 152,471 
短期投資31,366 9,971 — 41,337 
合計$162,416 $1,791,492 $— $1,953,908 
2023年9月30日または2022年12月31日の時点で、非経常的に公正価値で測定された資産または負債はありませんでした。
会社の固定金利シニアノートの帳簿価額は$でした175.0百万と $125.0百万から債務発行費用を差し引いて、それに対応する推定公正価値は$でした159.5百万と $117.22023年9月30日と2022年12月31日の時点でそれぞれ百万です。公正価値の測定は、会社の信用プロファイルに基づく同等の借入契約の現在の市場利回りを考慮した割引キャッシュフロー分析を使用して決定されました。この方法論は、同等の取り決めの市場利回りに基づいているため、測定はレベル2に分類されます。会社のリボルビング・クレジット・ファシリティに基づく未払いの借入金の推定公正価値は、2023年9月30日と2022年12月31日の帳簿価額とほぼ同じでした。会社の債務の取り決めに関する詳細については、注記13を参照してください。
当社は、投資ポートフォリオの一部として管理されている現金同等物を保有しており、これらの資産の満期が短いため、これらの投資の帳簿価額は公正価値に近似しています。会社は$の現金同等物を保有していました5.4百万と $58.02023年9月30日と2022年12月31日の時点でそれぞれ百万です。

4。信用損失引当金
売掛金保険料
保険料の売掛金残高は、信用損失引当金を差し引いた額面価格で計上されます。信用損失引当金は、支払期日を過ぎた売掛金の回収可能性に関する会社の評価に基づいて、回収不能と見なされる金額の見積もりです。見積もりには、過去の損失データ、現在および将来の経済状況、および該当する場合は回収可能性に関する懸念事項の具体的な特定が考慮されます。 次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日までの3か月と9か月間の売掛金の信用損失引当金の推移を示しています。
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目次
9月30日に終了した3か月間9月30日に終了した9か月間
2023202220232022
(千単位)
期首残高$12,167 $5,612 $8,067 $3,391 
徴収不能保険料の見積もりの現在の期間の変更2,341 1,874 7,459 4,818 
回収不能な売掛金の償却(129)(195)(1,147)(918)
期末残高$14,379 $7,291 $14,379 $7,291 

5.     繰延保険契約取得費用
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月と9か月間に繰延および償却された保険契約取得費用の金額を示しています。
9月30日に終了した3か月間9月30日に終了した9か月間
2023202220232022
(千単位)
残高、期初$85,326 $54,806 $61,594 $41,968 
保険契約取得の繰延費用:
直接手数料54,580 41,525 169,223 117,621 
手数料の割当(24,230)(13,886)(62,779)(32,678)
その他の引受費用と保険契約取得費用1,623 2,302 7,511 6,534 
保険契約取得費は繰り延べられました31,973 29,941 113,955 91,477 
正味保険契約取得費用の償却
(31,118)(26,302)(89,368)(75,000)
残高、期末$86,181 $58,445 $86,181 $58,445 
正味保険契約取得費用の償却は、添付の連結損益計算書および包括利益計算書の「引受・買収・保険費用」の項目に含まれています。
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目次
6.     資産および設備、純額
資産と設備は、添付の連結貸借対照表の「その他の資産」に含まれており、次のもので構成されています。
2023年9月30日2022年12月31日
(千単位)
建物$37,107 $33,065 
駐車場デッキ5,072 5,072 
土地3,068 3,068 
装備3,859 3,444 
ソフトウェア14,402 11,410 
家具と備品3,049 2,615 
土地の改良474 474 
借地権の改善153 — 
建設中-建物5,700 2,618 
72,884 61,766 
減価償却累計額(10,620)(8,291)
総資産および設備、純額$62,264 $53,475 

7.     引受け、買収、保険費用
2023年9月30日と2022年に終了した3か月と9か月の引受費用、買収費用、保険費用は次のとおりです。
9月30日に終了した3か月間9月30日に終了した9か月間
2023202220232022
(千単位)
発生した引受費用、買収費用、保険費用:
直接手数料$53,035 $37,177 $143,181 $99,540 
手数料の割当(23,396)(12,939)(59,882)(30,069)
その他の引受費用30,709 21,006 85,268 62,554 
合計$60,348 $45,244 $168,567 $132,025 
引受費用、買収費用、保険費用に含まれるその他の引受費用には、給与、賞与、従業員福利厚生費が含まれます23.1百万と $15.42023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月間のそれぞれ百万です。引受費用、買収費用、保険費用に含まれるその他の引受費用には、給与、賞与、従業員福利厚生費が$でした63.0百万と $46.12023年9月30日と2022年9月30日に終了した9か月間のそれぞれ百万です。引受費用、買収費用、保険費用に関する詳細については、注記15を参照してください。

8.    株式報酬制度
2016年7月27日、キンセール・キャピタル・グループ株式会社の2016年オムニバスインセンティブプラン（「2016年インセンティブプラン」）が発効しました。2016年のインセンティブプランは、取締役会の報酬、指名、コーポレートガバナンス委員会によって管理されており、ストックオプション、制限付株式の付与を規定しています。
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目次
役員、従業員、取締役、独立請負業者、コンサルタントに対する制限付株式ユニットおよびその他の株式ベースの報酬。2016年のインセンティブプランで発行可能な普通株式の数は、これを超えてはいけません 2,073,832.
株式ベースの報酬契約で収入に対して請求された報酬費用の総額は$でした6.9百万と $5.02023年9月30日、2022年9月30日に終了した9か月間は、それぞれ百万です。
譲渡制限付株式報酬
2023年9月30日に終了した9か月間、当社は2016年のインセンティブプランに基づいて制限付株式報奨を付与しました。譲渡制限付株式報奨は付与日に評価され、次の期間にわたって権利が確定されます 1に 4助成金の記念日に相当する年。制限付株式報奨の公正価値は、付与日の会社の株式の終値に基づいて決定されました。付与日に株式が取引されなかった場合は、前回株式が売却された日付に基づいて決定されました。制限付株式の譲渡可能性に課せられた制限を除いて、権利が付与されていない制限付株式の保有者は、議決権と配当を受け取る権利を含む完全な株主の権利を持っています。譲渡制限付株式報奨の未確定株式および未払配当金（ある場合）は、会社へのサービスまたは雇用の終了時に没収されます。
2023年9月30日に終了した9か月間の2016年インセンティブプランに基づく制限付株式活動の概要は次のとおりです。
終了した9か月間
2023年9月30日
株式数加重平均付与日1株あたりの公正価値
期首に権利が確定していない未払い98,621 $182.37 
付与されました51,176 $313.35 
既得(40,582)$163.62 
没収(725)$225.64 
権利確定していない、期末の未払い108,490 $250.88 
従業員は、制限付株式報奨の権利確定による源泉徴収義務の支払いのために株式を明け渡します。2023年9月30日に終了した9か月間に、制限付株式報奨の権利確定に関連して源泉徴収された株式の合計は 13,444.
2023年9月30日および2022年9月30日までの9か月間に付与された会社の制限付株式報奨の1株あたりの加重平均付与日公正価値は、$でした。313.35と $211.86、それぞれ。2023年9月30日および2022年9月30日に終了した9か月間に権利が確定した制限付株式報奨の公正価値は、$でした。12.6百万と $9.9それぞれ、百万。2023年9月30日の時点で、会社にはドルがありました21.7認識されていない株式ベースの報酬費用の合計100万ドルが、加重平均期間の収益に計上されると予想されます 2.8年。
ストックオプション
2016年7月27日、取締役会は承認し、会社はこのことを承認しました。 1,036,916行使価格が新規株式公開価格$に等しいストックオプション16.001株当たり、付与日の加重平均公正価値は $2.71一株当たり。オプションの最大契約期間は 10何年もの歳月をかけて 4助成日以降の同等の年次分割払い。付与されたオプションの価値は、Black-Scholesの価格モデルを使用して付与日に見積もられました。
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目次
2023年9月30日現在のオプション活動と、その後終了した期間の変更の概要を以下に示します。
株式数加重平均行使価格加重平均契約期間の残り年数本質的価値の合計（千単位）
2023年1月1日時点で優れていました256,357 $16.00 
付与されました— — 
没収— — 
運動した(45,392)16.00 
2023年9月30日に抜群です
210,965 $16.00 2.8$83,991 
2023年9月30日にエクササイズ可能です
210,965 $16.00 2.8$83,991 
行使されたオプションの本質的価値の合計は、$でした14.6百万と $12.22023年9月30日と2022年9月30日に終了した9か月間のそれぞれ百万人。 
9.    一株当たり利益
以下は、要約連結財務諸表に含まれる基本および希薄化後の1株当たり利益の計算の分子と分母を調整したものです。
9月30日に終了した3か月間9月30日に終了した9か月間
2023202220232022
（千単位、1株あたりのデータを除く）
当期純利益$76,115 $32,984 $204,706 $91,865 
加重平均発行済普通株式-基本23,058 22,813 23,036 22,783 
潜在的な希薄化有価証券の影響：
ストックオプションの換算208 262 220 276 
制限付株式の換算49 39 42 40 
加重平均発行済普通株式-希薄化後23,315 23,114 23,298 23,099 
普通株式1株あたりの利益:
ベーシック$3.30 $1.45 $8.89 $4.03 
希釈$3.26 $1.43 $8.79 $3.98 
あった いいえ2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月間の希薄化防止株式報酬。ありました 47千と 482023年9月30日と2022年9月30日に終了した9か月間の希薄化防止株式報奨をそれぞれ1,000件受けました。

10. 所得税
当社は、暫定期間の税引当金の計算に、推定年間実効税率法を使用します。これは、通年に予想される実効税率を当社が推定する最良の見積もりです。見積もり
22
目次
年間実効税率は通常、米国の法定税率とは異なります。これは主に、非課税の投資収益と、その期間中に認識された個別の項目の結果です。会社の実効税率は 19.4% と 17.52023年9月30日、2022年9月30日に終了した9か月間の割合。実効税率は、連邦法定税率よりも低かったです 21％は主に、株式ベースの報酬と特定の非課税投資によって生み出される収入による税制上の優遇措置によるものです。
11.     未払損失引当金および損失調整費用
次の表は、未払損失と損失調整費用に対する連結期首準備金と期末準備金の調整を示しています。
9月30日
20232022
(千単位)
未払損失および損失調整費用の総準備金、年初
$1,238,402 $881,344 
控除：未払いの損失で回収可能な再保険
177,039 117,561 
未払損失および損失調整費用の純準備金、年初
1,061,363 763,783 
発生損失と損失調整費用：
現在の年470,235 373,183 
過去数年間(28,607)(28,850)
発生した純損失と損失調整費用の総額441,628 344,333 
支払い：
現在の年22,156 13,028 
過去数年間136,380 84,827 
支払い総額158,536 97,855 
未払損失および損失調整費用の純準備金、期末
1,344,455 1,010,261 
未払損失に対して回収可能な再保険220,452 187,056 
未払損失および損失調整費用の総準備金、期末
$1,564,907 $1,197,317 
2023年9月30日に終了した9か月間に、2022年12月31日に保有された未払損失引当金と損失調整費用の準備金は、ドル単位で順調に増加しました28.6百万、そのうち$39.02021年と2022年の事故年度には、ほとんどの事業分野で報告された損失の発生が予想よりも少なかったため、100万件でした。この好調な展開は、2017年から2019年の事故年にかけての不利な展開によって一部相殺されました。これは、建設関連の一次損害賠償事業における長期にわたる物的損害賠償請求が、インフレの上昇により大きくさらされているためです。
2022年9月30日に終了した9か月間に、2021年12月31日に保有された未払損失引当金と損失調整費用の準備金は、ドル単位で順調に増加しました28.9百万、そのうち$32.0報告された損失の発生がほとんどの事業分野で予想よりも少なかったため、2020年と2021年の事故の年には100万件でした。この好調な進展は、報告された損失が日常的に変動し、保険数理上の仮定のわずかな調整が原因で、主に2018年の事故年度からの不利な進展によって相殺されました。2022年9月30日に終了した9か月間の現在の事故年度に発生した損失と損失調整費用にはドルが含まれていました26.2主にハリケーン・イアンに関連した何百万もの大災害による損失。
23
目次
12.     再保険
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月と9か月間に計上および獲得した保険料に対する再保険の影響をまとめたものです。
9月30日に終了した3か月間9月30日に終了した9か月間
2023202220232022
(千単位)
書いた保険料:
ダイレクト$377,789 $284,111 $1,173,599 $806,625 
割譲済み(83,509)(48,212)(215,248)(111,885)
ネットが書かれています$294,280 $235,899 $958,351 $694,740 
獲得した保険料:
ダイレクト$362,689 $254,855 $982,922 $682,619 
割譲済み(81,187)(45,596)(207,216)(104,640)
純利益$281,502 $209,259 $775,706 $577,979 
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月と9か月間の譲渡損失と損失調整費用をまとめたものです。
9月30日に終了した3か月間9月30日に終了した9か月間
2023202220232022
(千単位)
発生損失と損失調整費用を割譲しました$27,381 $56,774 $89,371 $79,790 
次の表は、2023年9月30日および2022年12月31日現在の有償および未払損失の再保険回収額を示しています。
2023年9月30日2022年12月31日
(千単位)
有償損失に対する再保険回収額$20,400 $43,415 
未払損失の再保険回収額、純額220,452 177,039 
再保険の回収可能額、純額$240,852 $220,454 

13.     債務
注：購入とプライベートシェルフ契約
2022年7月22日、当社は、PGIM, Inc.（「プルデンシャル」）およびそれに添付されている購入者スケジュールに記載されているシリーズAノートの購入者（以下に定義）と、ノート購入およびプライベートシェルフ契約（「ノート購入契約」）を締結しました（総称して「ノート購入者」）。紙幣購入契約によると、 2022年7月22日、会社は$を発行しました125.0元本総額百万円 5.15% シリーズAシニアノートの期限 2034年7月22日（総称して「シリーズAノート」）ノート購入者へ。紙幣購入契約では、それに基づいて発行された追加の本棚券（「棚札」と、シリーズA紙幣と合わせて「手形」）の発行も規定されています。ただし、ドルを超えないようにしてください。150.0その下で未払いの何百万もの紙幣。
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目次
2023年9月18日、当社は紙幣購入契約の修正第1条を締結し、追加の棚札限度額をドルに引き上げました200.0百万。紙幣購入契約の修正第1条に従い、 2023年9月18日、会社は$を発行しました50.0百万元本の総額 6.21％シリーズBシニアノートの期限 2034年7月22日ノート購入者に。
シリーズA債とシリーズB債は、当社の優先無担保債務であり、会社の修正および改訂された信用契約と同等のランクにあります。
シリーズAノートの関心は 5.15年率％、そして成熟度 2034年7月22日、会社が先に支払いをしない限り。会社がシリーズA債の前払いを選択した場合、その総前払いには、該当する手形購入契約で定義されている該当する総額が含まれます。元本の支払いは毎年必要です 2030年7月22日$の等しい分割払い25.0ミリオンスルー 2034年7月22日.
シリーズBノートの利息は 6.21年率%、満期日 2034年7月22日、会社が先に支払いをしない限り。会社がシリーズB債の前払いを選択した場合、その総前払いには、該当する手形購入契約で定義されている該当する総額が含まれます。元本の支払いは毎年必要です 2030年7月22日$の等しい分割払い10.0ミリオンスルー 2034年7月22日.
クレジット契約
2019年5月28日、当社は、会社にドルを提供するクレジット契約（「クレジット契約」）を締結しました。50.0ミリオンシニア無担保リボルビングクレジットファシリティ（「クレジットファシリティ」）と、当社がコミットメントをさらに1ドル増やすことを可能にするコミットされていないアコーディオン機能30.0百万。2022年7月22日、当社は、JPモルガン・チェース銀行（N.A.）を管理代理人、発行銀行としてTruist Bankをシンジケーション・エージェント、およびその当事者（総称して「貸し手」）と、修正および修正された信用契約を締結しました。修正および改訂されたクレジット契約により、満期日が延長されました 2027年7月22日、そして総コミットメントをドルに増やしました100.0百万、総契約額をドル増やすオプションもあります30.0百万、会社が既存または新規の貸し手からコミットメントを取得し、修正および改訂された信用契約で指定されたその他の条件を満たすことを条件とします。会社は、（そこに定義されている）以下のコミットメントフィーレートを支払う必要があります 0.25利用可能なリボルビングコミットメントの1日の平均金額の％（そこに定義されているとおり）。修正および改訂された信用契約に基づく借入は、一般的な企業目的（将来の成長のための資金調達、運転資金ニーズの資金調達、資本支出の資金調達、借金の借り換え、償還、返済などが含まれますが、これらに限定されません）に使用できます。2023年9月、当社は不動産投資用不動産の売却による収益をドルの支払いに使用しました62.0クレジットファシリティからの100万。
修正および修正された信用契約に基づくローンには、会社の選択により、調整後の期間SOFRレート（そこに定義されているとおり）に1.625％を加えた金利、または代替基本金利（そこに定義されているとおり）に0.625％を加えた金利で利息がかかります。2023年9月30日に終了した9か月間、クレジットファシリティに基づく借入の年間加重平均金利は 6.75%.
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次の表は、2023年9月30日および2022年12月31日現在の会社の未払いの負債を示しています。

発行満期2023年9月30日2022年12月31日
(千単位)
クレジットファシリティいろいろ7/22/2027$11,000 $73,000 
5.15% シリーズAノート
7/22/20227/22/2034125,000 125,000 
6.21% シリーズ B ノート
9/18/20237/22/203450,000 — 
控除：未償却の債務発行費用(2,223)(2,253)
負債総額$183,777 $195,747 
手形購入契約と修正および改訂された信用契約の両方に、この種の契約で慣習的な財務契約、および債務不履行条項の慣習的な事象を含む、表明と肯定的および否定的な契約が含まれています。2023年9月30日現在、当社は手形購入契約とクレジットファシリティの両方に基づくすべての財務規約を遵守しています。

14.     その他の包括損失
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月と9か月間のその他の包括的損失の構成要素をまとめたものです。
9月30日に終了した3か月間9月30日に終了した9か月間
2023202220232022
(千単位)
所得税控除前の期間中に発生した固定満期証券の含み損失$(29,931)$(59,230)$(26,997)$(209,198)
所得税給付6,286 12,439 5,670 43,932 
期間中に発生した含み損失、所得税控除(23,645)(46,791)(21,327)(165,266)
再分類調整が少ない：
確定満期証券の純実現（損失）利益、所得税控除前(27)(177)(1,343)250 
所得税制上の優遇措置（費用）6 38 282 (52)
再分類調整は純利益に含まれます(21)(139)(1,061)198 
投資による信用損失引当金の変更、所得税控除前(143)— (199)— 
所得税給付 30 — 42 — 
再分類調整は純利益に含まれます(113)— (157)— 
その他の包括損失$(23,511)$(46,652)$(20,109)$(165,464)
売却可能な固定満期証券の売却または信用損失により、金額は、その他の包括的損失の累積から、当期の収益における実現利益または損失に再分類されます。再分類調整の関連する税効果は、当期収益の所得税費用に記録されます。追加情報については、注2を参照してください。
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15.     会計方針の変更のための前期の財務諸表の重要な修正
会社は被保険者に一定の保険料を請求し、関連する保険料が計上された時点でそのような費用を収益として認識します。以前、会社はこれらの手数料を引受費用、買収費用、保険費用の控除として提示していました。2023年4月1日より、当社は、ASC 944「金融サービス—保険」に従い、これらの手数料を連結損益計算書および包括利益計算書に手数料収入として表示するように会計方針を修正しました。
会社は$を提示しました6.8百万と $20.0連結損益計算書と包括利益計算書では、2023年9月30日に終了した3か月と9か月間の手数料収入としてそれぞれ100万です。会社は$を再分類しました5.1百万と $14.4前期の表示を修正するために、2022年9月30日に終了した3か月と9か月間のフォーム10-Qで以前に発行された財務諸表の引受費用、買収費用、保険費用から得られる収入に100万ドルをそれぞれ請求します。当社は、質的および量的な影響を検討し、修正は当社が以前に発行した連結財務諸表にとって重要ではないと判断しました。
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アイテム 2.経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析
以下の説明と分析には、フォーム10-Qのこの四半期報告書の「リスク要因」に記載されているリスク、不確実性、およびその他の要因の影響を受ける特定の将来の見通しに関する記述が含まれています。 2022年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書に記載されています。私たちの実際の業績は、多くの要因の結果として、これらの将来の見通しに関する記述で予想されたものと大きく異なる可能性があります。
2023年9月30日に終了した3か月と9か月の経営成績は、必ずしも2023年12月31日に終了した通期またはその他の将来の期間に予想される業績を示すものではありません。以下の説明は、この四半期報告書のパートI、項目1に含まれる未監査の要約連結財務諸表とその注記、および2022年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書に含まれる当社の監査済み連結財務諸表とその注記と併せて読む必要があります。
「会社」、「キンセール」、「私たち」、「当社」という表現は、文脈上別段の定めがない限り、キンセール・キャピタル・グループとその子会社を指します。

[概要]
2009年に設立されたキンセールは、専門保険会社です。キンセールは、米国の超過および余剰回線（「E＆S」）市場にのみ焦点を当てています。そこでは、引受の専門知識を駆使して、特定が難しい中小企業リスクと個人向け回線リスクの補償範囲を作成しています。これらの保険商品は、主に独立系保険ブローカーのネットワークを通じて、50州すべて、コロンビア特別区、プエルトリコ連邦、米領バージン諸島で販売しています。
当社には、E＆S市場を通じて損害保険（「損害保険」）商品を提供する超過・剰余保険セグメントという報告対象セグメントが1つあります。2023年の最初の9か月間、保険料総額の内訳は、傷害者が67％、財産が33％でした。当社の商業引受部門には、商業財産、超過傷害、中小企業被害、建設、一般損害、関連医療、製造物責任、職業賠償責任、ライフサイエンス、小規模財産、娯楽、エネルギー、管理責任、環境、ヘルスケア、公共機関、内陸海洋、商用自動車、過剰専門職、航空、海洋、製品リコールが含まれます。また、個人保険市場では少額の住宅所有者保険に加入しています。これは、2023年の最初の9か月間の合計保険料の2％に相当し、個人保険部門に含まれています。
当社の経営成績の構成要素
保険料総額
書面による保険料総額とは、保険契約取得費用、再保険費用、またはその他の控除額を差し引かずに、特定の期間に当社が作成または引き受けた保険契約に対して受領または受領する金額です。特定の期間における当社の保険料総額は、一般的に次の影響を受けます。
•新規事業の申請;
•新規事業の提出物のポリシーへの変換。
•既存のポリシーの更新。そして
•バウンドポリシーの平均規模とプレミアムレート。
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保険料は、保険契約期間中に比例配分ベースで稼いでいます。私たちの保険契約は通常1年間です。正味勤労保険料は、当社の書面保険料総額の計上部分から、再保険契約に基づいて第三者再保険会社に譲渡された総保険料の部分を差し引いたものです。
割譲の書面による保険料
割譲保険料は、再保険会社に譲渡された保険料の総額です。私たちは、潜在的な巨額の損失を最小限に抑えるために再保険契約を締結します。割譲された書面による保険料は、リスクがカバーされた期間に比例して再保険契約期間中に獲得されます。譲渡された保険料の額は、保険料総額の水準、留保水準の増減、および復職保険料（ある場合）を決定するかどうかに影響されます。
手数料収入
手数料収入には、被保険者に請求される保険料が含まれており、関連する保険料を記載すると収益に計上されます。保険料は被保険者には一律料金で、保険料収入は主に私たちが行う取引量の影響を受けます。2023年の第2四半期から、保険料を手数料収入に再分類しました。これまで、これらの手数料は引受費用、買収費用、保険費用の控除として提示されていました。損失率と経費率の定義を変更して、各比率の分母に手数料収入を含めました。現在の期間の表示に合わせて、前の期間の結果を再分類しました。手数料収入に関する詳細については、連結財務諸表の注記の注記15を参照してください。
損失および損失調整費用
損失と損失調整費用は、私たちが締結する保険契約の金額と種類、および基礎となる補償に関連する損失経験によって決まります。一般的に、当社の損失と損失調整費用は次の影響を受けます。
•私たちが作成する特定の種類の保険契約に関連する請求の頻度。
•特定の種類の事業で発生した損失の平均規模の傾向。
•私たちが書いたビジネスの組み合わせ。
•私たちが執筆するビジネスに関連する法的または規制環境の変化。
•法的防衛費の動向;
•賃金インフレ
•社会的インフレ。
•材料費のインフレ、そして
•医療費のインフレ。
損失と損失調整費用は、期間中に発生した損失や前期からの見積もりの変化など、推定損失の保険数理上の分析に基づいています。損失および損失調整費用は、何年にもわたって支払われる場合があります。
引受費用、買収費用、保険費用
引受費用、買収費用および保険費用には、保険契約取得費用およびその他の引受費用が含まれます。保険契約取得費用は、主に、特定の再保険契約に基づいて譲渡された事業で受け取る譲渡手数料を差し引いて、ブローカーに支払う手数料で構成されます。保険契約取得費用には、繰延された保険契約の取得の成功に直接関連する引受費用も含まれます。保険契約取得費用の償却は、保険期間中に稼いだ保険料に比例して経費に計上されます。
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目次
その他の引受費用は、雇用費用、通信費、技術費、弁護士費用や監査費用など、保険事業の一般管理費です。
純投資収入
純投資収益は、当社の業績の重要な要素です。私たちは、現金と投資資産のポートフォリオで投資収益を得ています。当社の現金および投資資産は、主に固定満期証券で構成されており、現金同等物、株式証券、短期投資が含まれる場合もあります。純投資収益に影響を与える主な要因は、投資ポートフォリオの規模とそのポートフォリオの利回りです。償却費用（公正価値の変動を除く）で測定すると、当社の投資ポートフォリオの規模は、主に、投資した自己資本と、被保険者から受け取る保険料から保険契約者の請求に対する支払いを差し引いたものです。純投資収益には、当社の不動産投資不動産からの賃貸収入と減価償却費も含まれます。
株式の公正価値の変動
株式の公正価値の変化は、その期間に保有されている株式の公正価値の増減を表します。
純実現投資利益 (損失)
純実現投資利益（損失）は、証券の売却で当社が受け取った金額と証券の償却費との差の関数です。
所得税費用
現在、私たちの所得税支出のほぼすべてが連邦所得税に関係しています。当社の保険子会社であるキンセール・インシュアランス・カンパニーは、事業を展開している州では所得税の対象ではありません。ただし、非保険子会社は州の所得税の対象となりますが、これまでのところ、重要な課税所得は発生していません。将来の期間に記録される所得税費用または給付額は、当社が事業を行う管轄区域と施行されている税法および規制によって異なります。
主な指標
以下に説明する特定の主要な指標について説明します。これらの指標は、当社の事業および財務実績の基礎となる運営上の要因に関する有用な情報を提供すると考えています。
引受収入は非GAAP財務指標です。引受利益は、純投資収益、株式の公正価値の純変動、純実現投資損益、投資信用損失引当金の変動、支払利息、その他の収入、その他の費用、および所得税費用を除いた純利益と定義します。GAAPに基づく純利益と引受収益の調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
純営業利益は非GAAP財務指標です。純営業利益とは、株式の公正価値、税引後、純実現投資損益、税引後、および税引後の投資信用損失引当金の変動を除いた純利益と定義しています。GAAPに基づく純利益と純営業利益の調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
損失率パーセンテージで表すと、純稼いだ保険料と手数料収入の合計に対する損失と損失調整費の比率です。
経費率, パーセンテージで表すと、純勤労保険料と手数料収入の合計に対する引受費用、買収費用、保険費用の比率です。
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目次
複合比率損失率と経費率の合計です。合計比率が100％未満は、引受利益を示します。合計比率が100％を超える場合は、引受損失を示します。
自己資本利益率純利益を、その期間の期首および期末の平均株主資本の割合として年換算して表したものです。
営業株主資本利益率は非GAAP財務指標です。営業利益率は、純営業利益を、その期間の期首および期末の平均株主資本の割合として年換算で表したものです。GAAPに基づく純利益と純営業利益の調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
純定着率は、保険料総額に対する正味保険料の比率です。
総投資収益率は、手数料と経費を控除する前の固定満期証券および株式証券（および短期投資）からの投資収益を、期間中のそれらの投資の平均期首簿価と期末簿価に対するパーセンテージで表したものです。


































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目次

業務結果
2023年9月30日に終了した3か月と2022年9月30日に終了した3か月との比較
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月間の経営成績をまとめたものです。
9月30日に終了した3か月間
(千ドル)20232022変更% 変更
保険料総額$377,789 $284,111 $93,678 33.0 %
割譲の書面による保険料(83,509)(48,212)(35,297)73.2 %
正味保険料$294,280 $235,899 $58,381 24.7 %
純稼いだ保険料 $281,502 $209,259 $72,243 34.5 %
手数料収入6,841 5,099 1,742 34.2 %
損失および損失調整費用155,552 134,788 20,764 15.4 %
引受費用、買収費用、保険費用60,348 45,244 15,104 33.4 %
引受収入 (1)
72,443 34,326 38,117 111.0 %
純投資収入27,086 13,858 13,228 95.5 %
株式の公正価値の変動(5,533)(6,095)562 (9.2)%
純実現投資利益 (損失)4,274 (173)4,447 NM
投資による信用損失引当金の変更(143)— (143)NM
支払利息(2,573)(1,716)(857)49.9 %
その他の費用、純額(61)(100)39 (39.0)%
税引前利益95,493 40,100 55,393 138.1 %
所得税費用19,378 7,116 12,262 172.3 %
当期純利益$76,115 $32,984 $43,131 130.8 %
純営業利益 (2)
$77,223 $37,936 $39,287 103.6 %
損失率53.9 %62.9 %
経費率20.9 %21.1 %
組み合わせた比率 (3)
74.8 %84.0 %
年間株主資本利益率33.9 %21.1 %
年間営業株主資本利益率 (2)
34.4 %24.2 %
NM-パーセンテージの変化は意味がありません。
(1) 引受収入は非GAAP財務指標です。GAAPに基づく純利益と引受収益の調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
(2) 純営業利益と年間営業利益率は非GAAP財務指標です。純営業利益は、株式の公正価値の税引後、税引き後の純実現投資損益、および税引後の投資信用損失引当金の変動を除いた純利益として定義されます。年間営業資本利益率は、純営業利益を、期間中の期首および期末の平均株主資本の割合として年換算で表したものです。「—調整
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目次
GAAPに基づく純利益を純営業利益と調整するための「非GAAP財務指標」。
(3) 複合比率は、提示された損失率と経費率の合計です。四捨五入のため、各コンポーネントの計算が足し合わない場合があります。
2023年9月30日に終了した3か月間の純利益は7,610万ドルでしたが、2022年9月30日に終了した3か月間の純利益は3,300万ドルで、130.8％増加しました。2023年第3四半期の純利益が前年同期から増加したのは、主に継続的な収益成長、投資収益の増加、および当社の不動産投資不動産の一部の売却による純実現投資利益の増加によるものです。
2023年9月30日に終了した3か月間の引受収入は7,240万ドルでしたが、2022年9月30日に終了した3か月間の引受収入は3,430万ドルで、111.0％増加しました。対応する複合比率は、2023年9月30日に終了した3か月間は74.8％でしたが、2022年9月30日に終了した3か月間は84.0％でした。2022年の第3四半期と比較して2023年第3四半期の引受収入が増加したのは、主に保険料の増加、有利な損失経験、純手数料の削減の組み合わせによるものです。
保険料
2023年9月30日に終了した3か月間の保険料総額は、2022年9月30日に終了した3か月間の2億8,410万ドルに対し、3億7,780万ドルで、9,370万ドル、つまり33.0％増加しました。2023年第3四半期の保険料総額が前年同期比で増加したのは、E＆S市場の好調な状況が続いた結果、ブローカーからの提出活動が増加し、ほとんどの事業部門で金利が高くなったためです。作成された保険契約1件あたりの平均保険料は、2023年の第3四半期には約14,400ドルでしたが、2022年の第3四半期には約12,700ドルでした。保険契約1件あたりの保険料が比較的低い個人保険を除くと、作成された保険1件あたりの平均保険料は、2022年第3四半期の14,700ドルに対し、2023年の第3四半期には約15,500ドルでした。
正味保険料は、2022年9月30日に終了した3か月間の2億3590万ドルから、2023年9月30日に終了した3か月間で5,840万ドル（24.7％）増加して2億9,430万ドルになりました。2023年第3四半期の正味保険料が前年同期と比較して増加したのは、主に総保険料の増加によるものです。2023年9月30日に終了した3か月間の純定着率は 77.9％でしたが、2022年9月30日に終了した3か月間の純定着率は83.0％でした。純留保率の低下は主に、当社の資産および超過損害保険枠の増加と、2023年6月の更新から発効した商業用不動産割当シェアの割当シェアの割当率の上昇の結果として、商業用不動産割当シェアおよび超過傷害変動割当シェア再保険契約に基づいて割当された保険料の上昇によるものです。
純勤保険料は、2022年9月30日に終了した3か月間の2億930万ドルから、2023年9月30日に終了した3か月間で7,220万ドル（34.5％）増加して2億8,150万ドルになりました。これは総保険料の増加に直接関係していました。
損失率
2023年9月30日に終了した3か月間の損失率は53.9％でしたが、2022年9月30日に終了した3か月間の損失率は62.9％でした。2022年の第3四半期と比較して2023年第3四半期の損失率が低下したのは、主にその期間中に発生した大災害損失の減少によるもので、前事故年度からの損失準備金の稼動保険料と手数料収入の割合の減少によって一部相殺されました。2022年の第3四半期に発生した純災害損失は、主にハリケーン・イアンによるものでした。
2023年9月30日に終了した3か月間で、以前の事故年度は910万ドル好調に推移しました。そのうち1,200万ドルは、報告された損失の発生が減少したことによる2021年と2022年の事故年度によるものです。
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目次
ほとんどの事業分野で予想以上です。この好調な展開は、2017年から2019年の事故年にかけての不利な展開によって一部相殺されました。これは、建設関連の一次損害賠償事業における長期にわたる物的損害賠償請求が、インフレの上昇により大きくさらされているためです。
2022年9月30日に終了した3か月間で、以前の事故年度は1,100万ドル好調に推移しました。そのうち1,090万ドルは、ほとんどの事業分野で報告された損失が予想を下回ったため、2020年と2021年の事故年に起因しました。
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月間の損失率をまとめたものです。
9月30日に終了した3か月間
20232022
(千ドル)損失と損失調整費用稼いだ保険料と手数料収入の合計の％損失と損失調整費用稼いだ保険料と手数料収入の合計の％
損失率:
大災害による損失の前の現在の事故
$163,545 56.7 %$119,650 55.8 %
今年度の大災害による損失1,154 0.4 %26,130 12.2 %
前年の開発の影響(9,147)(3.2)%(10,992)(5.1)%
合計$155,552 53.9 %$134,788 62.9 %

経費率
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月間の経費率の構成要素をまとめたものです。
9月30日に終了した3か月間
20232022
(千ドル)引受費用稼いだ保険料と手数料収入の合計の％引受費用稼いだ保険料と手数料収入の合計の％
発生した正味手数料29,639 10.3 %24,238 11.3 %
その他の引受費用
30,709 10.6 %21,006 9.8 %
引受費用、買収費用、保険費用
$60,348 20.9 %$45,244 21.1 %
2023年9月30日に終了した3か月間の経費率は20.9％でしたが、2022年9月30日に終了した3か月間の経費率は21.1％でした。経費率の低下は、発生した相対的な純手数料の減少によるもので、他の引受費用の相対的な増加によって一部相殺されました。稼いだ保険料と手数料収入の合計に対する割合として、発生した純手数料は減少しました。これは主に、商業用不動産のプレミアムの増加の結果として、商業用不動産割当権協定に基づいて獲得した譲渡手数料が増加したためです。2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月で、保険料総額に占める直接手数料はそれぞれ14.6％でした。稼いだ保険料と手数料収入の合計に占めるその他の引受費の割合は、主に引受収入の増加による変動報酬費用の増加により増加しました。
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目次
投資結果
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日までの3か月間の純投資収益、株式の公正価値の変動、および純実現投資利益（損失）をまとめたものです。
9月30日に終了した3か月間
(千ドル)20232022変更
固定満期証券からの利息$25,166 $12,890 $12,276 
株式からの配当1,271 1,085 186 
現金同等物と短期投資758 475 283 
不動産投資収入851 — 851 
総投資収入28,046 14,450 13,596 
投資費用(960)(592)(368)
純投資収入27,086 13,858 13,228 
株式の公正価値の変動(5,533)(6,095)562 
純実現投資利益 (損失)4,274 (173)4,447 
投資による信用損失引当金の変更(143)— (143)
純実現投資損失と未実現投資損失(1,402)(6,268)4,866 
合計$25,684 $7,590 $18,094 
当社の純投資収益は、2022年9月30日に終了した3か月間の1,390万ドルから、2023年9月30日に終了した3か月間で95.5％増加して2,710万ドルになりました。この増加は主に、堅調な営業キャッシュフローと前年同期と比較して高い金利の投資によって生み出された投資ポートフォリオの成長によるものです。現金同等物と含み損益を除いた当社の投資ポートフォリオは、2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月間の年間総投資収益率がそれぞれ4.1％と3.1％でした。
2023年の第3四半期の株式の公正価値の変動は、上場投資信託（「ETF」）に関連する未実現損失（360万ドル）、普通株式に関連する未実現損失（210万ドル）、および償還不可能な優先株式に関連する未実現利益20万ドルで構成されていました。2023年第3四半期のETFと普通株式の公正価値の変化は、米国株式市場全体の変化を反映しています。
2022年の第3四半期の株式の公正価値の変動は、ETFに関連する未実現損失（560万ドル）と、償還不可能な優先株式に関連する未実現損失（50万ドル）で構成されていました。2022年第3四半期のETFの公正価値の変化は、米国株式市場全体の変化を反映しています。2022年の第3四半期における償還不可能な優先株の公正価値の変化は、より高い金利環境を反映しています。
2023年の第3四半期に、430万ドルの純実現投資利益は、主に当社の不動産投資不動産の一部の売却に関連していました。売却に関する詳細については、連結財務諸表の注記の注記2を参照してください。
所得税費用
2023年9月30日に終了した3か月間の実効税率は 20.3％でしたが、2022年9月30日に終了した3か月間の実効税率は17.7％でした。株式報酬と非課税の投資収益による税制上の優遇措置により、実効税率は連邦法定税率である21％よりも低かったです。

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目次
2023年9月30日に終了した9か月との比較 九2022年9月30日に終了した月数
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した9か月間の経営成績をまとめたものです。
9月30日に終了した9か月間
(千ドル)20232022変更% 変更
保険料総額$1,173,599 $806,625 $366,974 45.5 %
割譲の書面による保険料(215,248)(111,885)(103,363)92.4 %
正味保険料$958,351 $694,740 $263,611 37.9 %
純稼いだ保険料 $775,706 $577,979 $197,727 34.2 %
手数料収入20,028 14,363 5,665 39.4 %
損失および損失調整費用441,628 344,333 97,295 28.3 %
引受費用、買収費用、保険費用168,567 132,025 36,542 27.7 %
引受収入 (1)
185,539 115,984 69,555 60.0 %
純投資収入71,953 33,540 38,413 114.5 %
株式の公正価値の変動3,796 (37,199)40,995 NM
純実現投資利益913 1,535 (622)NM
投資による信用損失引当金の変更(199)— (199)NM
支払利息(7,867)(2,306)(5,561)241.2 %
その他の費用、純額(139)(140)1 (0.7)%
税引前利益253,996 111,414 142,582 128.0 %
所得税費用49,290 19,549 29,741 152.1 %
当期純利益$204,706 $91,865 $112,841 122.8 %
純営業利益 (2)
$201,143 $120,039 $81,104 67.6 %
損失率55.5 %58.1 %
経費率21.2 %22.3 %
組み合わせた比率 (3)
76.7 %80.4 %
年間株主資本利益率32.7 %18.6 %
年間営業株主資本利益率 (2)
32.1 %24.3 %
NM-パーセンテージの変化は意味がありません。
(1) 引受収入は非GAAP財務指標です。GAAPに基づく純利益と引受収益の調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
(2) 純営業利益と年間営業利益率は非GAAP財務指標です。純営業利益は、株式の公正価値の税引後、税引き後の純実現投資損益、および税引後の投資信用損失引当金の変動を除いた純利益として定義されます。年間営業資本利益率は、純営業利益を、期間中の期首および期末の平均株主資本の割合として年換算で表したものです。GAAPに基づく純利益と純営業利益の調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
(3) 複合比率は、提示された損失率と経費率の合計です。四捨五入のため、各コンポーネントの計算が足し合わない場合があります。
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目次
[概要]
2023年9月30日に終了した9か月間の純利益は2億470万ドルでしたが、2022年9月30日に終了した9か月間の純利益は9190万ドルで、122.8％増加しました。2023年の最初の9か月間の純利益が前年同期と比較して増加したのは、主に継続的な収益成長、株式投資収益率の向上、投資残高の増加と金利の上昇による投資収益の増加の組み合わせによるものです。
2023年9月30日に終了した9か月間の引受収入は1億8,550万ドルでしたが、2022年9月30日に終了した9か月間の引受収入は1億8,550万ドルで、60.0％増加しました。対応する複合比率は、2023年9月30日に終了した9か月間は76.7％でしたが、2022年9月30日に終了した9か月間は80.4％でした。2023年の最初の9か月間の引受収入が昨年の同時期と比較して増加したのは、保険料の増加、有利な損失経験、純手数料の削減の組み合わせによるものです。
保険料
2023年9月30日に終了した9か月間の保険料総額は12億ドルでしたが、2022年9月30日に終了した9か月間の保険料は8億660万ドルで、3億6,700万ドル、つまり45.5％増加しました。2023年の最初の9か月間の保険料総額が昨年の同時期に比べて増加したのは、E＆S市場の好調な状況が続いた結果、ブローカーからの提出活動が増加し、ほとんどの事業部門で金利が高くなったためです。作成された保険契約1件あたりの平均保険料は、2023年の最初の9か月で15,300ドルでしたが、2022年の最初の9か月では12,100ドルでした。契約1件あたりの保険料が比較的低い個人保険を除くと、作成された保険1件あたりの平均保険料は、2023年の最初の9か月は16,500ドル、2022年の最初の9か月は14,500ドルでした。
正味保険料は、2022年9月30日に終了した9か月間の6億9,470万ドルから、2023年9月30日に終了した9か月間で2億6,360万ドル（37.9％）増加して9億5,840万ドルになりました。2023年の最初の9か月間の正味保険料が昨年の同時期と比較して増加したのは、主に総保険料の増加によるものです。2023年9月30日に終了した9か月間の純定着率は、前年同期の86.1％に対し、81.7％でした。純留保率の低下は主に、当社の資産および超過損害保険枠の増加と、2023年6月の更新から発効した商業用不動産割当シェアの割当シェアの割当率の上昇の結果として、商業用不動産割当シェアおよび超過傷害変動割当シェア再保険契約に基づいて割当された保険料の上昇によるものです。
保険料総額の増加により、2022年9月30日に終了した9か月間の5億7,800万ドルから、2023年9月30日に終了した9か月間の純利得保険料は1億9,770万ドル（34.2％）増加して7億7,570万ドルになりました。
損失率
2023年9月30日に終了した9か月間の損失率は 55.5% でしたが、2022年9月30日に終了した9か月間の損失率は58.1％でした。2022年の最初の9か月と比較して2023年の最初の9か月の損失率が低下したのは、主にその期間中に発生した大災害損失の減少によるもので、前事故年度からの損失準備金の勤労保険料と手数料収入に対する純有利な展開の減少によって一部相殺されました。2022年の最初の9か月間に発生した純災害損失は、主にハリケーン・イアンによるものでした。
2023年9月30日に終了した9か月間で、以前の事故年度は2,860万ドル好調に推移しました。そのうち3,900万ドルは、ほとんどの事業分野で報告された損失の発生が予想よりも少なかったため、2021年と2022年の事故年度によるものでした。この好調な進展は、2017年から2019年の事故年度における不利な進展によって一部相殺されました。これは、物的損害賠償請求が長期にわたったためです。
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インフレの上昇にさらされやすい建設関連の一次災害ビジネス。当初から今日まで、2011年の事故年度を除いて、これまでの事故年度はすべて順調に発展しています。
2022年9月30日に終了した9か月間で、以前の事故年度は2,890万ドル好調に推移しました。そのうち3,200万ドルは、ほとんどの事業分野で報告された損失が予想を下回ったため、2020年と2021年の事故年に起因しました。この好調な進展は、報告された損失が日常的に変動し、保険数理上の仮定のわずかな調整が原因で、主に2018年の事故年度からの不利な進展によって相殺されました。
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した9か月間の損失率をまとめたものです。
9月30日に終了した9か月間
20232022
(千ドル)損失と損失調整費用稼いだ保険料と手数料収入の合計の％損失と損失調整費用稼いだ保険料と手数料収入の合計の％
損失率:
大災害による損失の前の現在の事故
$466,056 58.6 %$346,970 58.6 %
今年度の大災害による損失4,179 0.5 %26,213 4.4 %
前年の開発の影響(28,607)(3.6)%(28,850)(4.9)%
合計$441,628 55.5 %$344,333 58.1 %

経費率
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した9か月間の経費率の構成要素をまとめたものです。
9月30日に終了した9か月間
20232022
(千ドル)引受費用稼いだ保険料と手数料収入の合計の％引受費用稼いだ保険料と手数料収入の合計の％
発生した正味手数料83,299 10.5 %69,471 11.7 %
その他の引受費用
85,268 10.7 %62,554 10.6 %
合計$168,567 21.2 %$132,025 22.3 %
2023年9月30日に終了した9か月間の経費率は21.2％でしたが、2022年9月30日に終了した9か月間の経費率は22.3％でした。経費率の低下は主に、商業用不動産のプレミアムの増加の結果として商業用不動産クォータシェア条約に基づいて得られる譲渡手数料が高くなったため、相対的な純手数料が下がったためです。2023年9月30日と2022年9月30日に終了した9か月間、保険料総額に占める直接手数料の割合はそれぞれ14.5％と14.6％でした。
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目次
投資結果
次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した9か月間の純投資収益、株式の公正価値の変動、および純実現投資利益をまとめたものです。
9月30日に終了した9か月間
(千ドル)20232022変更
固定満期証券からの利息$65,376 $31,573 $33,803 
株式からの配当3,692 3,208 484 
現金同等物と短期投資2,337 598 1,739 
不動産投資収入3,565 — 3,565 
総投資収入74,970 35,379 39,591 
投資費用(3,017)(1,839)(1,178)
純投資収入71,953 33,540 38,413 
株式の公正価値の変動3,796 (37,199)40,995 
純実現投資利益913 1,535 (622)
投資による信用損失引当金の変更(199)— (199)
純実現投資利益と未実現投資利益（損失）4,510 (35,664)40,174 
合計$76,463 $(2,124)$78,587 
当社の純投資収益は、2022年9月30日に終了した9か月間の3,350万ドルから、2023年9月30日に終了した9か月間で114.5％増加して7,200万ドルになりました。2023年の最初の9か月が昨年の同時期と比較して増加したのは、主に、堅調な営業キャッシュフローと前年同期と比較して高い金利による投資によって生み出された投資ポートフォリオの成長によるものです。現金同等物と含み損益を除いた当社の投資ポートフォリオは、2023年9月30日と2022年9月30日に終了した9か月間の年間総投資収益率がそれぞれ3.9％と2.7％でした。
2023年の最初の9か月間、株式の公正価値の変動は、ETFおよび普通株式に関連する未実現利益270万ドルと、償還不可能な優先株式に関連する未実現利益110万ドルで構成されていました。2023年の最初の9か月間のETFと普通株式の公正価値の変化は、主に米国株式市場全体の変化を反映しています。
2022年の最初の9か月間、株式の公正価値の変動は、ETFに関連する未実現損失（2,860万ドル）と、償還不可能な優先株式に関連する未実現損失（860万ドル）で構成されていました。2022年の最初の9か月間のETFの公正価値の変化は、米国株式市場全体の変化を反映しています。2022年の最初の9か月間の償還不可能な優先株式の公正価値の変化は、より高い金利環境を反映しています。
2023年の最初の9か月間の純実現投資利益90万ドルには、当社の不動産投資不動産の一部の売却による430万ドルの実現利益が含まれ、主に特定の銀行や金融機関が発行した有価証券の処分に関連する実現投資損失によって相殺されました。
私たちは、投資ポートフォリオ内のすべての売却可能な有価証券について四半期ごとにレビューを行い、証券の公正価値の下落が信用損失と見なされるかどうかを判断します。私たちのレビューによると、2023年9月30日の時点で60万ドルの信用損失引当金を計上しました。2022年9月30日の時点で信用損失は記録されていません。信用損失に関する詳細については、連結財務諸表の注記の注記2を参照してください。
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目次
所得税費用
当社の実効税率は、2022年9月30日に終了した9か月間の17.5％に対し、2023年9月30日に終了した9か月間は19.4％でした。実効税率は、主に株式ベースの報酬と非課税の投資収益による税制上の優遇措置により、連邦法定税率である21％よりも低かったです。
自己資本利益率
2023年9月30日に終了した9か月間の年間株主資本利益率は 32.7％でしたが、2022年9月30日に終了した9か月間の年間株主資本利益率は18.6％でした。2023年9月30日に終了した9か月間の年間営業株主資本利益率は 32.1％でしたが、2022年9月30日に終了した9か月間は24.3％でした。2023年9月30日に終了した9か月間の年間営業株主資本利益率が前期と比較して増加したのは、主に好調な市況と金利引き上げの継続による継続的な収益成長によるものです。
流動性と資本資源
資金の源泉と用途
私たちはデラウェア州の持株会社として組織されており、事業は主にアーカンソー州に本拠を置く完全所有の保険子会社であるキンセール・インシュアランス・カンパニーによって行われています。したがって、私たちは、（1）銀行やその他の第三者からの融資、（2）株式および負債証券の発行、（3）保険子会社からの法人サービス料、（4）連結税配分契約およびその他の取引に基づく子会社からの支払い、および（5）保険子会社からの配当を通じて現金を受け取る場合があります。これらの資金源からの収益を、保険料の増加、再保険への依存度の軽減、配当金や税金の支払い、その他の事業目的で、キンセール・インシュアランス・カンパニーへの資金提供に使用することがあります。
私たちは、私たちが負担する運営費のほとんどを払い戻すために、キンセール保険会社から企業サービス料を受け取っています。企業サービス料による経費の払い戻しは、予想される実際の費用に基づいており、予想される費用を超える値上げはありません。
2022年8月、私たちは2025年に失効するユニバーサルシェルフ登録届出書をSECに提出しました。この棚登録を利用して、不特定額の普通株式、優先株式、預託株式、新株予約権を発行することができます。この登録届出書に基づいて発行する有価証券の具体的な条件は、該当する目論見書補足に記載されます。
2022年7月、当社は手形購入および私募棚契約（「手形購入契約」）を締結しました。これは、元本総額が最大1億5,000万ドルのシニア約束手形の発行を規定しています。2023年9月、私たちは手形購入契約を改正しました。これにより、手形購入契約に基づいて発行される可能性のある優先約束手形の元本総額が2億ドルに引き上げられました。
手形購入契約に基づき、2022年7月22日に元本総額1億2,500万ドルの5.15％の優先約束手形（「シリーズA手形」）を発行し、2023年9月18日に元本総額5,000万ドルの6.21％の優先約束手形（「シリーズB手形」）を発行しました。その収益は、キンセール保険会社の余剰資金である債務の借り換えに使用されました。退屈で一般的な企業目的のため。ノート購入契約の詳細については、ノート13を参照してください。
2022年7月、修正および修正されたクレジット契約を締結しました。これにより、満期日が2027年7月22日に延長され、コミットメント総額は1億ドルに引き上げられました。特定の条件下で、コミットメント総額を3,000万ドル増やすこともできます。修正および改訂された信用契約に基づく借入は、一般的な企業目的（将来の資金調達を含むがこれに限定されない）に使用できる場合があります。
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目次
成長、運転資金需要の調達、設備投資の資金調達、借金の借り換え、償還、返済など）。修正および改訂されたクレジット契約に関する詳細については、注記13を参照してください。
経営陣は、今後12か月間の営業現金のニーズと債務、およびコミットされた資本支出を満たすために、キンセールとその保険子会社であるキンセール保険会社、およびその他の事業子会社の両方に十分な流動性があると考えています。
キャッシュフロー
私たちの最も重要な資金源は、被保険者から受け取る保険料です。ほとんどの保険では、補償期間の開始時に受け取ります。私たちの最も重要なキャッシュアウトフローは、保険契約者が保険損失を被ったときに生じる請求です。保険金の支払いは保険料の受領後、多くの場合数年後に行われるため、私たちはその現金を利息と配当を得るさまざまな投資証券に投資します。また、保険ブローカーへの手数料の支払いや、給与、コンサルティングサービス、税金などの継続的な運営費の支払いにも現金を使います。下記の「—再保険」で説明されているように、私たちは再保険を利用して保険の発行に関連して取るリスクを管理しています。受け取った保険料の一部を再保険会社に譲渡または支払い、再保険の対象となる損失が支払われたときにキャッシュバックを徴収します。
営業活動によるキャッシュフローのタイミングは、支払いが行われたり受け取られたりするタイミングにより、期間によって異なる場合があります。損失の決済やそれに続く再保険の領収書など、当社の支払いと領収書の中には多額の金額になるものがあるため、そのタイミングは、特定の期間の営業活動によるキャッシュフローに影響を与える可能性があります。経営陣は、保険料からの現金収入、投資の売却と償還による収入、および投資収益は、近い将来の現金流出を賄うのに十分であると考えています。
の私たちのキャッシュフロー 九2023年9月30日および2022年9月30日に終了した月は次のとおりです。
9月30日に終了した9か月間
20232022
(千単位)
現金および現金同等物の提供者（使用先）：
営業活動
$648,308 $456,699 
投資活動(616,364)(519,851)
資金調達活動
(25,274)68,325 
現金および現金同等物の変動$6,670 $5,173 
営業活動によって提供された純現金は、2023年9月30日に終了した9か月間で約6億4,830万ドルでしたが、2022年の同時期は4億5,670万ドルでした。この増加は主に、保険料の金額の増加、請求の支払いと再保険の回収のタイミングによるもので、営業資産と負債の変化によって一部相殺されました。
投資活動に使用された純現金は、2023年9月30日に終了した9か月間で6億1,640万ドルでしたが、2022年9月30日に終了した9か月間の純現金は5億1,990万ドルでした。2023年の最初の9か月間に投資活動に使用された純現金には、9億4,790万ドルの固定満期証券の購入が含まれていました。これらは主に社債、資産担保証券、住宅ローン担保証券、および程度は低いが米国債および地方証券で構成されていました。2023年の最初の9か月間に、固定満期証券（主に社債、資産担保証券、地方証券）の売却から2億440万ドル、資産担保証券、住宅ローン担保証券、社債の償還と満期から1億1,380万ドルの収益を受け取りました。終了した9か月間 2023年9月30日、株式の購入 6,200万ドルは普通株でした。2023年の最初の9か月間に、主にETFと普通株式の株式の売却から750万ドルの収益を受け取りました。また、1,310万ドルの短期投資の純売上高は、米国からのものでした。
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目次
国債と社債。投資活動に使用された純現金には、2023年第3四半期に当社の不動産投資不動産の一部を売却したことによる6,200万ドルの収益も含まれていました。
2022年9月30日に終了した9か月間の投資活動に使用された純現金は5億9,970万ドルで、主に社債、住宅ローンおよび資産担保証券、そして程度は低いが地方証券とソブリンで構成された5億9,970万ドルの固定満期証券の購入が含まれていました。2022年の最初の9か月間に、私たちは固定満期証券（主に社債、住宅ローン担保証券、資産担保証券）の売却から7,310万ドル、住宅ローン担保証券、資産担保証券、社債の償還から8,980万ドルの収益を受け取りました。終了した9か月間 2022年9月30日、株式の売却から400万ドルの収益を受け取りました。これは、ETFの売却による240万ドルと、償還不可能な優先株式のコールによる160万ドルでした。さらに、8110万ドルの短期投資の純購入額は、米国債と社債でした。
最初の9か月間 2023、資金調達活動に使用された現金には、2023年9月18日のシリーズB債の発行による5,000万ドルの収益が反映されています。私たちの不動産投資の売却による収益は、クレジットファシリティからの6,200万ドルの支払いに使用されました。資金調達活動には、普通株式1株あたり0.42ドル、つまり合計970万ドルの配当金も反映されていました。また、終了した9か月間 2023年9月30日 制限付株式報奨の源泉徴収および送金された給与税は420万ドルでしたが、70万ドルの株式報酬プランから受け取った収益によって一部相殺されました。
最初の9か月間 2022、資金調達活動によって提供された現金には、2022年7月22日のシリーズA債の発行による1億2,500万ドルの収益が反映されており、その一部は、2022年7月25日に修正および改訂された信用契約に基づく4,300万ドルの未払いのローンの返済に使用されました。資金調達活動には、普通株式1株あたり0.39ドル、つまり合計890万ドルの配当金も反映されていました。また、終了した9か月間 2022年9月30日、 制限付株式報奨の源泉徴収および送金された給与税は330万ドルでしたが、90万ドルの株式報酬プランから受け取った収益によって一部相殺されました。 の債務発行費用 240万ドル 以前に説明した紙幣購入契約および修正および修正されたクレジット契約に関連して支払いが行われました。
再保険
私たちは主に潜在的な巨額の損失を最小限に抑えるために再保険契約を締結します。再保険とは、保険会社がリスクを負うリスクの一部を別の保険会社、つまり再保険会社に譲渡（「譲渡」）することです。再保険会社は、保険料の一部と引き換えにリスクを負担します。当社の再保険は、主にクォータシェア再保険契約と超過損失契約に基づいて契約されています。クォータシェア再保険では、再保険会社は、譲渡手数料を差し引いた対応する割合の保険料と引き換えに、特定の事業種から生じる割譲会社の損失の特定の割合を引き受けることに同意します。損失超過再保険の場合、再保険会社は、指定額を超える割譲会社の損失の全部または一部を引き受けることに同意します。超過損失再保険では、再保険会社が割譲会社の損失を比例して分担しないため、再保険会社に支払われる保険料は、再保険会社に譲渡されるリスク額の評価に基づいて当事者間で交渉されます。
私たちは再保険契約を毎年更新します。各更新サイクルでは、（1）提供する基礎となる保険範囲を変更する計画、（2）損失活動の傾向、（3）資本と余剰の水準、（4）リスク選好の変化、（5）再保険の費用と利用可能性など、多くの要因を考慮します。.
自然災害への暴露を管理するために、私たちはコンピューターモデルを使って重大な損失のリスクを分析します。これらの損失にさらされるリスクは、推定最大損失（「PML」）の観点から測定します。これは、特定の年数（返品期間と呼ばれます）に1回、満たす、または超えると予想される損失額の推定値です。災害リスクを管理する際には、100年と250年の返品期間に焦点を当てます。
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以下は、2023年9月30日現在の重要な再保険プログラムの概要です。
対象となる事業分野会社の方針上限再保険の補償範囲会社定着率
財産-商業保険 (1)1回の発生につき最大1,000万ドル
大災害1件あたり 50% から2億4,730万ドル
すべての商業用不動産の損失の50％
プロパティ-カタストロフィ (2)N/A1億2750万ドル、4,750万ドルを超えています災害1件あたり4,750万ドル
主な死傷者 (3)1回の発生につき最大1,000万ドル800万ドルは200万ドルを超えています1回の発生につき200万ドル
過剰死傷者 (4)1回の発生につき最大1,000万ドル
可変クォータシェア以下の注記 (4) に記載されているとおり、1回の発生につき200万ドルです
（1）当社の商業用不動産のクォータシェア再保険は、財産損失が当社の商業用不動産、小規模不動産、および内陸海洋政策に及ぼす財務的影響を軽減します。この再保険は、限度額が200万ドル以下の個人保険には適用されません。
（2）当社の財産災害再保険は、複数の請求者と保険契約者が関与する大災害による経済的影響を軽減します。私たちの財産災害再保険には、補償範囲を維持するために、損失が発生した後に回復保険料を支払うことを要求する回復条項が含まれています。補償の回復を含めて、損失回収限度額の上限は2億5,500万ドルで、他の財産再保険で提供される補償に追加されます。
(3) この再保険は、1回の発生限度が200万ドル以下の個人保険には適用されません。
(4) 1件あたりの限度額が200万ドルを超える損害保険の場合、割譲率は変動し、留保額は常に200万ドル以下になります。たとえば、400万ドルの限度超過ポリシーの場合、リテンションは50％になりますが、1,000万ドルの限度超過ポリシーの場合、リテンションは20％になります。基礎となるプライマリーリミットも記載しているポリシーの場合、プライマリポリシーと超過ポリシーの合計留保額は200万ドルを超えません。
再保険契約は、保険契約者に対する私たちの義務を軽減するものではありません。再保険会社がその義務を果たさないと、当社が損失を被る可能性があります。そのため、保険業界で格付けの高い企業の信用損失の歴史的分析に基づいて、信用リスク引当金を設けました。再保険プログラムを策定するにあたり、私たちは再保険会社を選択する際に選択的であり、多くの要素を考慮します。その中で最も重要なのは、再保険会社の財務の安定性、請求への対応の歴史、全体的な評判です。再保険会社の破産によるリスクを最小限に抑えるために、各再保険会社の財政状態を毎年見直しています。さらに、再保険会社のいずれかが関与する格下げがないか継続的に監視しています。2023年9月30日の時点で、当社の保険子会社が当事者であったすべての再保険契約は、AM最高評価の「A-」（優秀）以上の企業とのものでした。2023年9月30日の時点で、信用損失引当金を計上しました50万ドルの私たちの再保険残高に次いで。
格付け
キンセール・インシュアランス・カンパニーの財務力格付けは「A」（優秀）で、午前ベストからの見通しは安定しています。A.M. Bestは、現在「A++」（スーペリア）から「F」（清算中）までの範囲の保険会社に格付けを割り当てています。「A」（素晴らしい）は、A.M. Bestが発行した3番目に高い評価です。「A」（優秀）格付けは、A.M. Bestの見解では、保険契約者に対する継続的な義務を履行する優れた能力を備えた保険会社に割り当てられます。この格付けは、保険会社が保険契約者に対する義務を果たす能力について独立した意見を提供することを目的としており、投資家を対象とした評価ではありません。
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A.M. Bestによって割り当てられた財務力格付けは、保険会社が代理店やブローカーを引き付けて維持する能力と、保険会社が受け取る保険の申請のリスクプロファイルに影響を与えます。キンセール・インシュアランス・カンパニーが取得した「A」（優秀）の評価は、当社の事業計画と一致しており、マーケティング計画で特定された代理店やブローカーとの関係を積極的に追求することを可能にします。
財務状況
株主資本
2023年9月30日の時点で、株主資本総額は9億2,380万ドル、有形株主資本は9億2,100万ドルでしたが、2022年12月31日時点の総株主資本は7億4,540万ドル、有形株主資本は7億4,270万ドルでした。前年度末の残高に対する総株主資本と有形株主資本の両方の増加は、期間中に生み出された利益と株式ベースの報酬プランに関連する純活動によるもので、固定満期投資の公正価値の減少と配当金の支払いによって一部相殺されました。有形株主資本は非GAAP財務指標です。GAAPに基づく株主資本と有形株主資本との調整については、「—非GAAP財務指標の調整」を参照してください。
投資ポートフォリオ
2023年9月30日の時点で、当社の現金と投資資産 28億ドルの固定満期証券、株式証券、現金および現金同等物、不動産投資、短期投資で構成されていました。2023年9月30日の時点で、投資ポートフォリオの大部分は、売りに出せると分類された24億ドルの固定満期証券で構成されていました。売却可能投資は公正価値で保有され、これらの証券の未実現損益は、該当する税金を差し引いて、その他の包括利益の累計とは別に報告されます。2023年9月30日の時点で、ETF証券、普通株および償還不可能な優先株からなる2億800万ドルの株式も保有していました。現金および現金同等物は1億6,290万ドル、不動産投資は1,440万ドル、短期投資は2,910万ドルでした。
当社の 現金同等物を含む固定満期証券2023年9月30日と2022年12月31日の加重平均期間はそれぞれ2.9年と3.5年で、2023年9月30日と2022年12月31日の平均評価は「AA-」でした。
2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、固定満期証券の償却費用と推定公正価値は次のとおりでした。
2023年9月30日2022年12月31日
償却コスト推定公正価値総公正価値の％償却コスト推定公正価値総公正価値の％
(千ドル)
固定満期証券:
米国財務省の証券と米国政府機関の義務
$42,705 $41,505 1.7 %$17,934 $16,741 1.0 %
州、地方自治体、行政区画の義務
190,263 159,946 6.8 %230,746 204,632 11.6 %
企業証券およびその他の証券1,299,277 1,211,229 51.2 %909,285 832,892 47.3 %
資産担保証券599,813 593,694 25.1 %361,248 353,006 20.1 %
住宅ローン担保証券
361,833 295,548 12.5 %349,066 293,962 16.7 %
商業用住宅ローン担保証券70,023 62,837 2.7 %65,353 58,867 3.3 %
固定満期証券の合計$2,563,914 $2,364,759 100.0 %$1,933,632 $1,760,100 100.0 %
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以下の表は、スタンダード・アンド・プアーズ・ファイナンシャル・サービス合同会社（「スタンダード・アンド・プアーズ」）の格付けによる、2023年9月30日と2022年12月31日における当社の固定満期証券の信用の質をまとめたものです。
2023年9月30日2022年12月31日
スタンダード＆プアーズまたは同等の指定推定公正価値全体の%推定公正価値全体の%
(千ドル)
AAA$723,952 30.6 %$452,001 25.7 %
単三電池483,701 20.5 %496,761 28.2 %
A729,842 30.9 %434,388 24.7 %
BBB367,487 15.5 %313,875 17.8 %
BBB以下で未評価59,777 2.5 %63,075 3.6 %
合計$2,364,759 100.0 %$1,760,100 100.0 %

2023年9月30日および2022年12月31日現在の契約満期別にまとめた固定満期有価証券の償却費用と推定公正価値は次のとおりです。
2023年9月30日2022年12月31日
償却済み
費用		推定公正価値総公正価値の％償却済み
費用		推定公正価値総公正価値の％
(千ドル)
期限が1年以内$184,335 $181,981 7.7 %$15,133 $14,925 0.9 %
1年後から5年後に期限切れ923,152 889,587 37.6 %647,263 626,182 35.6 %
5年後から10年後の期限194,507 167,015 7.1 %245,670 213,539 12.1 %
10 年後に期限切れ230,251 174,097 7.4 %249,899 199,619 11.3 %
資産担保証券599,813 593,694 25.1 %361,248 353,006 20.1 %
住宅ローン担保証券
361,833 295,548 12.5 %349,066 293,962 16.7 %
商業用住宅ローン担保証券70,023 62,837 2.6 %65,353 58,867 3.3 %
固定満期証券の合計$2,563,914 $2,364,759 100.0 %$1,933,632 $1,760,100 100.0 %
一部の借り手は、コールまたは前払いのペナルティの有無にかかわらず、債務をコールまたは前払いの権利を有する場合があるため、実際の満期は契約上の満期とは異なる場合があります。
制限付き投資
特定の州で事業を行うためには、州が義務付けている保険規制要件をサポートし、特定の第三者契約を遵守するために、信用状または預金資産を管理する必要があります。資産 預金口座または信託口座に保管されているのは、主に高級証券の形態です。2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、当社の制限付資産の公正価値は、それぞれ570万ドルと590万ドルでした。
非GAAP財務指標の調整
引受収入の調整
引受収入は非GAAP財務指標であり、投資収益に関係なく引受実績を評価するのに役立つと考えています。引受収入は、純投資収益、株式の公正価値の純変動、純実現投資損益、投資信用損失引当金の変動、支払利息、その他の費用、その他の収入および所得税費用を除いた純利益として定義されます。私たちは、引受収入を事業管理における内部業績指標として使用しています
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なぜなら、これにより、私たちと私たちの財務情報ユーザーは、私たちの業績と基礎となる業績に関する有用な洞察を得ることができると信じているからです。引受収入は、GAAPに従って計算された純利益の代わりと見なすべきではありません。他の会社は引受収入を異なる方法で定義している場合があります。
2023年9月30日と2022年に終了した3か月と9か月の純利益は、次のように引受収入と調整されます。
9月30日に終了した3か月間9月30日に終了した9か月間
(千ドル)2023202220232022
当期純利益$76,115 $32,984 $204,706 $91,865 
所得税費用19,378 7,116 49,290 19,549 
税引前利益95,493 40,100 253,996 111,414 
純投資収入(27,086)(13,858)(71,953)(33,540)
株式の公正価値の変動5,533 6,095 (3,796)37,199 
純実現投資（利益）損失(4,274)173 (913)(1,535)
の信用損失引当金の変更
投資
143 — 199 — 
支払利息2,573 1,716 7,867 2,306 
その他の費用 (1)
401 212 1,220 521 
その他の収入(340)(112)(1,081)(381)
引受収入$72,443 $34,326 $185,539 $115,984 
(1)その他の費用は、当社の保険事業に割り当てられていない企業経費で構成されています。

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純営業利益の調整
純営業利益は、株式の公正価値の税引後、純実現投資損益、税引後、および税引後の投資信用損失引当金の変動の影響を除いた純利益として定義されます。これらの項目を除外することで、基礎となる業績を期間ごとに比較できると考えています。純営業利益とパーセンテージ、または純営業利益（希薄化後の1株当たり営業利益や年間営業資本利益率など）を使用した計算は、非GAAP財務指標です。純営業利益は、GAAPに従って計算された純利益の代わりと見なすべきではありません。また、他の企業は純営業利益を異なる方法で定義する場合があります。
2023年9月30日と2022年に終了した3か月と9か月の純利益は、次のように純営業利益と調整されます。
9月30日に終了した3か月間9月30日に終了した9か月間
(千ドル)2023202220232022
当期純利益$76,115 $32,984 $204,706 $91,865 
調整:
株式の税引前公正価値の変動5,533 6,095 (3,796)37,199 
所得税費用（給付） (1)
(1,162)(1,280)797 (7,812)
株式の税引き後の公正価値の変動4,371 4,815 (2,999)29,387 
純実現投資（利益）損失、税引前(4,274)173 (913)(1,535)
所得税費用（給付） (1)
898 (36)192 322 
純実現投資損失（利益）、税引後(3,376)137 (721)(1,213)
投資による信用損失引当金の変更、税引前143 — 199 — 
所得税給付 (1)
(30)— (42)— 
投資による信用損失引当金の変更、税引き後113 — 157 — 
純営業利益$77,223 $37,936 $201,143 $120,039 
営業株主資本利益率：
平均株主資本 (2)
$897,789 $626,761 $834,606 $659,395 
年間株主資本利益率 (3)
33.9 %21.1 %32.7 %18.6 %
年間営業株主資本利益率 (4)
34.4 %24.2 %32.1 %24.3 %
(1) 純利益を純営業利益と調整するための調整にかかる所得税は、21％の実効税率を使用します。
(2) 指定された日付の株主資本の総額を、必要に応じて前の四半期末または年度末の合計に加算し、2で割って計算されます。
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(3) 年間株主資本利益率は、期間中の期首および期末株主資本の平均に対する年換算のパーセンテージとして表された純利益です。
(4) 年間営業利益率は、純営業利益をその期間中の期首および期末株主資本の平均に対する割合として年換算で表したものです。
有形株主資本の調整
有形株主資本とは、株主資本総額から無形資産を差し引き、繰延税金を差し引いたものとして定義されます。当社の有形株主資本の定義は、他の企業の定義と比較できない場合があります。また、GAAPに従って計算された株主資本の代わりと見なすべきではありません。私たちは社内で有形株主資本を使用して、貸借対照表の強さを評価し、この指標と比較したリターンを比較しています。
2023年9月30日と2022年12月31日の株主資本は、次のように有形株主資本と調整されます。
(千ドル)2023年9月30日2022年12月31日
株主資本$923,762 $745,449 
控除：繰延税金を差し引いた無形資産2,795 2,795 
有形株主資本$920,967 $742,654 

重要な会計上の見積もり
私たちは、当社の財政状態と経営成績を理解する上で重要な会計上の見積もりを特定しました。重要な会計上の見積もりとは、当社の財政状態と経営成績の描写にとって重要であり、重要な判断を下す必要がある見積もりとして定義されます。私たちは、これらの重要な会計上の見積もりを適用したり、要約された連結財務諸表を作成したりする際に、将来の結果や動向について重要な判断を下します。これらの判断と見積もりは、報告された資産、負債、収益、費用の金額、および重要な偶発資産と負債（ある場合）の開示に影響します。実際の結果は、要約連結財務諸表の作成に使用された見積もりや仮定と大きく異なる場合があります。私たちは、関連性があると思われる情報を使用して、見積もりを定期的に評価します。当社の重要な会計方針と見積もりは、2022年12月31日に終了した年度の年次連結財務諸表および関連注記に記載されています。
アイテム 3.市場リスクに関する定量的・質的開示
市場リスクとは、金利、株価、外貨為替レート、商品価格の変動の結果として、金融商品の推定公正価値が不利に変化することによる経済的損失のリスクです。 私たちの主な市場リスクは、株式への投資に関連する株価リスクと、固定満期への投資に関連する金利リスクでした。当社には、外貨為替リスクや商品リスクに重大なリスクはありません。
2022年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書に記載されている情報によると、市場リスクに大きな変化はありません。
アイテム 4.統制と手続き
開示管理と手続きの評価
私たちは、1934年の証券取引法（「取引法」）に基づいて提出する報告書で開示する必要のある情報が確実に記録、処理されるように設計された開示管理と手続きを維持しています。
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SECの規則とフォームで指定された期間内に要約して報告し、そのような情報は蓄積され、必要に応じて最高経営責任者（「CEO」）や最高財務責任者（「CFO」）を含む経営陣に伝達され、必要な財務情報開示に関するタイムリーな意思決定が可能になります。
フォーム10-Qのこの四半期報告書の対象期間の終了時点で、私たちは、CEOやCFOを含む経営陣の監督と参加を得て、取引法に基づく規則13a-15（e）および15d-15（e）で定義されている開示管理と手続きの設計と運用の有効性について評価を実施しました。この評価に基づいて、当社のCEOとCFOは、当社の開示管理と手続きはその日付の時点で有効であると結論付けました。
財務報告に関する内部統制の変更
2023年の第3四半期に、財務報告に対する会社の内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性がかなり高いと思われる財務報告に対する内部統制の変更はありませんでした。
統制の有効性に関する固有の制限
管理や手続きのシステムの有効性には一定の制限があり、その結果、当社の管理と手順がすべてのエラーや詐欺を検出できるという保証はありません。制御システムは、どれほどよく考えられ運用されていても、制御システムの目的が達成されるという絶対的な保証ではなく、合理的にしか提供できません。

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第二部その他の情報
アイテム 1.法的手続き
私たちは、通常の業務過程で発生する法的手続きの当事者です。私たちは、そのような事柄の結果が、個別に、また全体として、当社の要約された連結財政状態に重大な悪影響を及ぼすことはないと考えています。
アイテム 1A.リスク要因
そこにフォーム10-Kの年次報告書に開示されているものと比べて、リスク要因に大きな変化はありませんでした
2022年12月31日に終了した年度について。

アイテム 2.持分証券の未登録売却および収益の使用
[なし]。

アイテム 5.その他の情報
取締役および執行役員の証券取引計画
非従業員取締役および執行役員による当社の証券取引は、インサイダー取引および選択的開示の防止に関する方針（「インサイダー取引方針」）に従って行う必要があります。この方針では、とりわけ、重要な非公開情報を保有している間の取引を禁止する米国連邦証券法に従って取引を行うことが義務付けられています。取引法に基づく規則10b5-1は、重要な非公開情報を所持している可能性がある場合でも、将来的に取引を開始することへの懸念を回避する方法で、事前に取り決められた有価証券取引を可能にする肯定的防御を規定しています。当社のインサイダー取引ポリシーでは、従業員以外の取締役および執行役員が、規則10b5-1に準拠するように設計された取引プランを締結することを許可しています。
2023年の第3四半期には、従業員以外の取締役や執行役員はいません 採用された、変更された、または 終了しましたルール10b5-1取引プランまたは 採用された、変更された、または 終了しました規則以外の10b5-1取引契約（規則S-Kの項目408（c）で定義されているとおり）。

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アイテム 6.展示品
示す
番号		説明
3.1
Kinsale Capital Group, Inc.の2番目の修正および改訂された設立証明書（2018年5月24日にSECに提出されたフォーム8-Kに関する当社の最新報告書の別紙3.1を参照して設立）.
3.2
キンセール・キャピタル・グループ社の付則の改正および改訂版（2023年9月18日にSECに提出されたフォーム8-Kに関する当社の最新報告書の別紙3.1を参照して法人化）.
10.1
2023年9月18日付けの、キンセール・キャピタル・グループ株式会社、PGIM株式会社、およびその当事者間の手形購入および私募棚契約の最初の修正（2023年9月18日にSECに提出されたフォーム8-Kに関する当社の最新報告書の別紙10.1を参照して組み込まれています）。
10.2
2023年9月18日付けで、借り手としてのキンセール・キャピタル・グループ社、管理代理人であり貸し手であるJPモルガン・チェース銀行N.A.、貸し手であるトゥルーストバンク、および貸し手であるCIBC銀行（フォーム8-Kに提出された当社の最新報告書の別紙10.2を参照して設立）の間の修正および改訂された信用契約の修正第1号 2023年9月18日に米国証券取引委員会が発行されました）。
31.1
2002年のサーベンス・オクスリー法第302条に基づく最高執行責任者の認定
31.2
2002年のサーベンス・オクスリー法第302条に基づく最高財務責任者の認定
32.1*
2002年のサーベンス・オクスリー法第906条に基づく最高経営責任者の認定
32.2*
2002年のサーベンス・オクスリー法第906条に基づく最高財務責任者の認定
101.INS**XBRL インスタンスドキュメント
101.SCHXBRL タクソノミー拡張スキーマドキュメント
101.CALXBRL タクソノミー拡張計算リンクベースドキュメント
101.DEFXBRL タクソノミー拡張定義リンクベースドキュメント
101.LABXBRL タクソノミー拡張ラベルリンクベースドキュメント
101.PREXBRL タクソノミー拡張プレゼンテーションリンクベースドキュメント
104表紙インタラクティブデータファイル（インライン XBRL としてフォーマットされ、別紙101に含まれています）
* この証明書は、取引法第18条の目的で提出されたものではなく、その条項の責任の対象とはみなされません。また、改正された1933年の証券法または取引法に基づく申請に参照により組み込まれたものとは見なされません。
** インスタンスドキュメントは、そのXBRLタグがインラインのXBRLドキュメントに埋め込まれているため、インタラクティブデータファイルには表示されません。
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目次
署名
1934年の証券取引法の要件に従い、登録者は署名者に代わってこの報告書に正式に署名させ、正式に権限を与えられました。
キンセール・キャピタル・グループ株式会社
日付：2023年10月26日
作成者:
/s/ マイケル・P・キーホー
マイケル・P・キーホー
社長兼最高経営責任者
日付：2023年10月26日
作成者:
/s/ ブライアン・P・ペトルチェッリ
ブライアン・P・ペトルチェッリ
執行副社長、最高財務責任者兼会計
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