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加盟国の制限付株式単位SRT: オフィサーメンバーARR: アーマー・キャピタル・マネジメント・メンバー2023-01-012023-09-300001428205ARR: 2009年の株式投資計画メンバー米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位SRT: ディレクターメンバー2023-01-012023-09-300001428205ARR: 取締役会メンバー2023-01-012023-09-300001428205米国会計基準:優先株会員2023-09-300001428205米国会計基準:優先株会員2022-12-310001428205米国会計基準:普通株式会員2023-09-300001428205米国会計基準:普通株式会員2022-12-310001428205ARR: 2020年1月23日、引受契約メンバー米国会計基準:シリーズCP優先株メンバー2022-12-310001428205ARR: 2020年1月23日、引受契約メンバー米国会計基準:シリーズCP優先株メンバー2023-09-300001428205米国会計基準:シリーズCP優先株メンバーARR: 優先CATM販売契約メンバー2020-01-290001428205米国会計基準:シリーズCP優先株メンバーARR: 優先CATM販売契約メンバー2023-09-300001428205米国会計基準:シリーズCP優先株メンバーARR: 優先CATM販売契約メンバー2022-12-3100014282052022-07-2600014282052023-09-2900014282052023-02-1300014282052023-02-140001428205ARR：2021年の普通株ATM売買契約メンバー2021-05-142021-05-140001428205ARR：2021年の普通株ATM売買契約メンバー2021-05-140001428205ARR：2021年の普通株ATM売買契約メンバー2021-11-122021-11-120001428205ARR: 2021年コモンズストックATM販売契約メンバー2022-06-092022-06-090001428205ARR：2021年の普通株ATM売買契約メンバー2022-11-042022-11-040001428205ARR：2021年の普通株ATM売買契約メンバー2023-01-172023-01-170001428205米国会計基準:普通株式会員ARR：2021年の普通株ATM売買契約メンバー2023-01-012023-07-310001428205ARR: 2023年コモンズストックATM販売契約メンバー2023-07-262023-07-260001428205ARR: A2023普通株ATM売買契約メンバー2023-07-260001428205米国会計基準:普通株式会員ARR: A2023普通株ATM売買契約メンバー2023-01-012023-09-300001428205米国会計基準:後任イベントメンバー2023-10-300001428205米国会計基準:普通株式会員ARR：2021年の普通株ATM売買契約メンバー2023-09-300001428205米国会計基準:普通株式会員ARR: A2023普通株ATM売買契約メンバー2023-09-300001428205米国会計基準:普通株式会員ARR：2021年の普通株ATM売買契約メンバー2022-01-012022-12-310001428205米国会計基準:普通株式会員ARR：2021年の普通株ATM売買契約メンバー2022-12-310001428205米国会計基準:普通株式会員2022-01-012022-12-310001428205米国会計基準:後任イベントメンバー米国会計基準:シリーズCP優先株メンバー2023-10-272023-10-270001428205米国会計基準:後任イベントメンバー米国会計基準:シリーズCP優先株メンバー2023-11-152023-11-150001428205米国会計基準:後任イベントメンバー2023-10-302023-10-300001428205米国会計基準:後任イベントメンバー2023-11-152023-11-150001428205米国会計基準:後任イベントメンバー2023-12-152023-12-150001428205米国会計基準:シリーズCP優先株メンバー2023-01-272023-01-270001428205米国会計基準:シリーズCP優先株メンバー2023-02-272023-02-270001428205米国会計基準:シリーズCP優先株メンバー2023-03-272023-03-270001428205米国会計基準:シリーズCP優先株メンバー2023-04-272023-04-270001428205米国会計基準:シリーズCP優先株メンバー2023-05-302023-05-300001428205米国会計基準:シリーズCP優先株メンバー2023-06-272023-06-270001428205米国会計基準:シリーズCP優先株メンバー2023-07-272023-07-270001428205米国会計基準:シリーズCP優先株メンバー2023-08-282023-08-280001428205米国会計基準:シリーズCP優先株メンバー2023-09-272023-09-270001428205米国会計基準:普通株式会員2023-01-302023-01-300001428205米国会計基準:普通株式会員2023-02-272023-02-270001428205米国会計基準:普通株式会員2023-03-282023-03-280001428205米国会計基準:普通株式会員2023-04-272023-04-270001428205米国会計基準:普通株式会員2023-05-302023-05-300001428205米国会計基準:普通株式会員2023-06-292023-06-290001428205米国会計基準:普通株式会員2023-07-282023-07-280001428205米国会計基準:普通株式会員2023-08-302023-08-300001428205米国会計基準:普通株式会員2023-09-282023-09-280001428205米国会計基準:資本損失繰越メンバー2018-12-310001428205米国会計基準:資本損失繰越メンバー2019-12-310001428205米国会計基準:資本損失繰越メンバー2021-12-310001428205米国会計基準:資本損失繰越メンバー2022-12-310001428205SRT: アフィリエイト・アイデンティティ・メンバーARR: アーマー管理契約メンバー2023-01-012023-09-300001428205SRT: アフィリエイト・アイデンティティ・メンバー2023-01-012023-09-300001428205ARR: アーマー管理費会員2023-07-012023-09-300001428205ARR: アーマー管理費会員2022-07-012022-09-300001428205ARR: アーマー管理費会員2023-01-012023-09-300001428205ARR: アーマー管理費会員2022-01-012022-09-300001428205ARR: 管理費が免除されたメンバー2023-07-012023-09-300001428205ARR: 管理費が免除されたメンバー2022-07-012022-09-300001428205ARR: 管理費が免除されたメンバー2023-01-012023-09-300001428205ARR: 管理費が免除されたメンバー2022-01-012022-09-300001428205ARR: 管理費経費会員2023-07-012023-09-300001428205ARR: 管理費会員2022-07-012022-09-300001428205ARR: 管理費経費会員2023-01-012023-09-300001428205ARR: 管理費経費会員2022-01-012022-09-300001428205SRT: アフィリエイト・アイデンティティ・メンバーARR: その他の経費支給対象メンバー2023-07-012023-09-300001428205SRT: アフィリエイト・アイデンティティ・メンバーARR: その他の経費支給対象メンバー2023-01-012023-09-300001428205SRT: アフィリエイト・アイデンティティ・メンバーARR: その他の経費支給対象メンバー2022-07-012022-09-300001428205SRT: アフィリエイト・アイデンティティ・メンバーARR: その他の経費支給対象メンバー2022-01-012022-09-300001428205SRT: アフィリエイト・アイデンティティ・メンバー米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2023-01-012023-09-300001428205SRT: アフィリエイト・アイデンティティ・メンバー2023-07-012023-09-300001428205SRT: アフィリエイト・アイデンティティ・メンバー2022-07-012022-09-300001428205SRT: アフィリエイト・アイデンティティ・メンバー2022-01-012022-09-300001428205米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバー2022-12-310001428205米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバー2023-01-012023-09-300001428205米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバー2023-07-012023-09-300001428205米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバー2022-07-012022-09-300001428205米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバー2022-01-012022-09-300001428205米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバー2022-06-300001428205米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバー2023-03-200001428205ARR：関連当事者メンバーに必要な規制上の資本要件ARR: バックラー証券LLCメンバー2023-09-300001428205ARR：関連当事者メンバーに必要な規制上の資本要件米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバー2023-01-012023-09-300001428205ARR: 非コミット・リボルビング・クレジット・ファシリティと担保協定のメンバー2021-02-220001428205ARR: 非コミット・リボルビング・クレジット・ファシリティと担保協定のメンバー米国会計基準:関連当事者メンバー2021-02-222021-02-220001428205米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバーARR：2021年の普通株ATM売買契約メンバー米国会計基準:普通株式会員2023-07-012023-09-300001428205米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバーARR：2021年の普通株ATM売買契約メンバー米国会計基準:普通株式会員2023-01-012023-09-300001428205米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバーARR：2021年の普通株ATM売買契約メンバー2023-07-012023-09-300001428205米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバーARR：2021年の普通株ATM売買契約メンバー2023-01-012023-09-300001428205米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバー米国会計基準:普通株式会員2023-01-012023-09-300001428205ARR: A2023普通株ATM売買契約メンバー米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバー米国会計基準:普通株式会員2023-01-012023-09-300001428205ARR: A2023普通株ATM売買契約メンバー米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバー米国会計基準:普通株式会員2023-07-012023-09-300001428205ARR: A2023普通株ATM売買契約メンバー米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバー2023-01-012023-09-300001428205ARR: A2023普通株ATM売買契約メンバー米国会計基準:関連当事者メンバーARR: バックラー証券LLCメンバー2023-07-012023-09-300001428205ARR: バックラー証券LLCメンバー米国会計基準:関連当事者メンバー2022-01-012022-12-310001428205米国会計基準:米国財務省証券会員ARR: バックラー証券LLCメンバー米国会計基準:関連当事者メンバー2022-01-012022-12-31

米国

証券取引委員会

ワシントンD.C. 20549 

フォーム 10-Q

☒			1934年の証券取引法のセクション13または15 (d) に基づく四半期報告書

 

四半期終了時について 2023年9月30日

または

☐			1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) に基づく移行報告書

からの移行期間について                      に                     

 

アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

(憲章に明記されている登録者の正確な名前)

メリーランド			001-34766			26-1908763
(法人または組織の州またはその他の管轄区域)			(コミッションファイル番号)			(IRS雇用者識別番号)

3001 オーシャンドライブ、スイート201, ベロビーチ, FL  32963

(主要幹部の住所) (郵便番号)

(772) 617-4340

(登録者の電話番号、市外局番を含む)

同法第12条 (b) に従って登録された証券：

各クラスのタイトル

取引シンボル

登録した取引所の名前

優先株、7.00% シリーズC累積償還可能

ARR-PRC

ニューヨーク証券取引所

普通株式、額面0.001ドル

ARR

ニューヨーク証券取引所

登録者が過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったほど短い期間）に、（1）1934年の証券取引法第13条または第15条（d）で提出が義務付けられているすべての報告書を提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような提出要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。はい ☒いいえ☐

登録者が過去 12 か月間（または、登録者がそのようなファイルの提出を求められたほど短い期間）に、規則 S-T の規則 405（本章の §232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。はい  ☒ いいえ☐

登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」、「新興成長企業」の定義を参照してください。

大型加速フィルター ☒ アクセラレーテッド・ファイラー ☐ 非加速ファイラー☐ 小規模な報告会社 ☐新興成長企業 ☐ 

新興成長企業の場合は、登録者が取引法のセクション13（a）に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために、延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。 ☐

登録者がシェル会社（取引法の規則12b-2で定義されている）であるかどうかをチェックマークで示してください。はい☐いいえ ☒

2023年10月24日現在の登録者の普通株式の発行済み株式数は 48,995,384.

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アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

目次

第I部：財務情報			1
アイテム 1.財務諸表			1
アイテム 2.経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析			29
アイテム 3.市場リスクに関する定量的・質的開示			53
アイテム 4.統制と手続き			56
第二部その他の情報			57
アイテム1。法的手続き			57
アイテムIA。リスク要因			57
アイテム2。株式の未登録売却、収益の使用、発行者による株式の購入			57
アイテム 3.シニア証券のデフォルト			57
アイテム 4.鉱山の安全に関する開示			57
アイテム 5.その他の情報			57
アイテム 6.展示品			59
署名			60

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1

第I部。財務情報

アイテム 1.財務諸表

アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

連結貸借対照表 (未監査)

(千単位、一株あたりを除く)

						2023年9月30日						2022年12月31日
資産
現金						$	133,459					$	87,284
取引相手に転記された現金担保						13,635						30,806
公正価値での証券への投資
エージェンシー証券（$の質権証券を含む）12,094,792 ($6,156,3452023年9月30日にバックラー）とドルで7,249,0392022年12月31日の時点で（$3,920,706バックラーと））						12,384,137						8,198,591
未決済売上（$の質権有価証券を含む）の売掛金76,243（2023年9月30日）						96,490						—
デリバティブ、公正価値で						1,231,057						984,456
未払利息売掛金						54,434						28,809
プリペイドおよびその他						983						2,101
BUCKLERへの劣後ローン						—						105,000
総資産						$	13,914,195					$	9,437,047
負債と株主資本
負債:
買戻し契約、純額（ドルを含む）5,767,098と $3,247,474、それぞれBUCKLERと一緒に）						$	11,504,192					$	6,463,058
担保として受け取った有価証券を公正価値（ドルを含む）で返却する義務100,531、バックラーと一緒に（2022年12月31日）						—						502,656
取引相手が掲示した現金担保						1,133,327						963,591
未決済の購入に対する支払い対象						—						353,436
デリバティブ、公正価値で						—						13,016
未払利息-買戻し契約（ドルを含む）16,403と $9,908、それぞれBUCKLERと一緒に）						30,764						19,096
未収利息-米国財務省証券は空売り（ドルを含む）0と $684、それぞれBUCKLERと一緒に）						—						3,418
買掛金およびその他の未払費用						9,863						6,404
負債合計						$	12,678,146					$	8,324,675
コミットメントと不測の事態（注記8と注記14）
株主資本:
優先株式、$0.001額面価格、 50,000承認された株式。 7.00% シリーズC累積優先株式; 6,847発行済み株式と発行済株式（$25.001株あたりの清算優先）						7						7
普通株式、$0.001額面価格、 90,000そして 60,000承認された株式。 48,995株式と 32,5822023年9月30日と2022年12月31日にそれぞれ発行済み株式と発行済み株式。						49						33
追加払込資本						4,320,621						3,874,757
株主への累積配分						(2,158,526)						(1,992,361)
累積純損失						(926,102)						(758,537)
その他の包括損失の累計						—						(11,527)
株主資本の総額						$	1,236,049					$	1,112,372
負債総額と株主資本						$	13,914,195					$	9,437,047

財務諸表ノート（未監査）を参照してください。

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2

アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

連結損益計算書と包括利益（損失）（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

						9月30日に終了した3か月間、												9月30日に終了した9か月間、
						2023						2022						2023						2022
利息収入：
利息収入（ドルを含む）0と $521と $973と $697、それぞれBUCKLERと一緒に）						$	153,636					$	73,968					$	406,706					$	155,778
支払利息（$を含む）72,206と $21,423と $180,555と $28,918、それぞれBUCKLERと一緒に）						(150,041)						(44,323)						(385,361)						(59,763)
純利息収入						$	3,595					$	29,645					$	21,345					$	96,015
その他の収入 (損失):
売却可能なエージェンシー証券の売却による実現損失（包括利益（損失）から再分類）						—						—						(7,471)						(7,501)
信用損失費用						—						(4,183)						—						(4,183)
エージェンシー証券、取引の損失						(468,280)						(514,483)						(505,573)						(1,017,894)
米国財務省証券の利益（損失）						5,438						(15,951)						5,517						(128,321)
デリバティブ利益、純額 (1)						291,142						370,234						350,932						820,752
その他の総損失						$	(171,700)					$	(164,383)					$	(156,595)					$	(337,147)
経費:
管理手数料						9,719						8,534						28,355						24,971
補償						1,262						1,409						3,682						4,228
その他のオペレーティング						1,732						1,584						5,228						4,859
経費合計						$	12,713					$	11,527					$	37,265					$	34,058
免除される管理費が少ない						(1,650)						(1,950)						(4,950)						(5,850)
手数料免除後の総経費						$	11,063					$	9,577					$	32,315					$	28,208
純損失						$	(179,168)					$	(144,315)					$	(167,565)					$	(269,340)
優先株式の配当						(2,995)						(2,995)						(8,986)						(8,986)
普通株主に関連する純損失						$	(182,163)					$	(147,310)					$	(176,551)					$	(278,326)
純損失						$	(179,168)					$	(144,315)					$	(167,565)					$	(269,340)
売却可能な代行証券の売却による実現損失の再分類調整						—						—						7,471						7,501
売却可能な信用損失費用の再分類調整、エージェンシー証券						—						4,183						—						4,183
売却可能な純含み損益（損失）：代理店証券						—						(12,583)						4,056						(133,272)
その他の包括利益（損失）						—						(8,400)						11,527						(121,588)
包括的損失						$	(179,168)					$	(152,715)					$	(156,038)					$	(390,928)
優先株式の配当						(2,995)						(2,995)						(8,986)						(8,986)
普通株主に関連する包括損失						$	(182,163)					$	(155,710)					$	(165,024)					$	(399,914)
普通株主に関連する1株当たり純損失（注11）：
ベーシック						$	(3.92)					$	(5.98)					$	(4.30)					$	(12.80)
希釈						$	(3.92)					$	(5.98)					$	(4.30)					$	(12.80)
普通株式1株あたりの申告配当金						$	1.20					$	1.50					$	3.80					$	4.50
加重平均発行済普通株式:
ベーシック						46,506						24,650						41,089						21,752
希釈						46,506						24,650						41,089						21,752

(1) 金利スワップ契約に関連する利息収入と費用は、デリバティブの利益、連結営業報告書の純額、および包括利益（損失）に記録されます。追加情報については、財務諸表注記7を参照してください。

財務諸表ノート（未監査）を参照してください。

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3

アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

連結株主資本計算書（未監査）

(千単位)

						株式												同等語
						優先株式						普通株式						優先株式						普通株式						追加払込資本						株主への累積配分						累積純損失						その他の包括利益 (損失) の累計						株主資本の総額
バランス、2022年6月30日						6,847						22,117						$	7					$	22					$	3,537,687					$	(1,905,211)					$	(653,632)					$	(6,215)					$	972,658
包括的損失						—						—						—						—						—						—						(144,315)						(8,400)						(152,715)
普通株式の発行、純額						—						4,546						—						5						167,241						—						—						—						167,246
源泉徴収要件を差し引いた株式ベースの報酬						—						10						—						—						964						—						—						—						964
普通株式の買戻し						—						(156)						—						—						(3,866)						—						—						—						(3,866)
優先株配当						—						—						—						—						—						(2,995)						—						—						(2,995)
普通株式配当						—						—						—						—						—						(37,145)						—						—						(37,145)
バランス、2022年9月30日						6,847						26,517						$	7					$	27					$	3,702,026					$	(1,945,351)					$	(797,947)					$	(14,615)					$	944,147
バランス、2023年6月30日						6,847						41,362						7						41						4,128,568						(2,098,693)						(746,934)						—						1,282,989
包括的損失						—						—						—						—						—						—						(179,168)						—						(179,168)
普通株式の発行、純額						—						7,630						—						8						191,458						—						—						—						191,466
源泉徴収要件を差し引いた株式ベースの報酬						—						14						—						—						828						—						—						—						828
普通株式の買戻し						—						(11)						—						—						(233)						—						—						—						(233)
優先株配当						—						—						—						—						—						(2,995)						—						—						(2,995)
普通株式配当						—						—						—						—						—						(56,838)						—						—						(56,838)
バランス、2023年9月30日						6,847						48,995						$	7					$	49					$	4,320,621					$	(2,158,526)					$	(926,102)					$	—					$	1,236,049
続く

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4

アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

連結株主資本計算書（未監査）

(千単位)

						株式												同等語
						優先株式						普通株式						優先株式						普通株式						追加払込資本						株主への累積配分						累積純損失						その他の包括利益 (損失) の累計						株主資本の総額
残高、2021年12月31日						6,847						18,830						$	7					$	19					$	3,403,202					$	(1,837,955)					$	(528,607)					$	106,973					1,143,639
包括的損失						—						—						—						—						—						—						(269,340)						(121,588)						(390,928)
普通株式の発行、純額						—						7,864						—						8						301,376						—						—						—						301,384
源泉徴収要件を差し引いた株式ベースの報酬						—						29						—						—						2,858						—						—						—						2,858
普通株式の買戻し						—						(206)						—						—						(5,410)						—						—						—						(5,410)
優先株配当						—						—						—						—						—						(8,986)						—						—						(8,986)
普通株式配当						—						—						—						—						—						(98,410)						—						—						(98,410)
バランス、2022年9月30日						6,847						26,517						$	7					$	27					$	3,702,026					$	(1,945,351)					$	(797,947)					$	(14,615)					$	944,147
残高、2022年12月31日						6,847						32,582						$	7					$	33					$	3,874,757					$	(1,992,361)					$	(758,537)					$	(11,527)					$	1,112,372
包括利益 (損失)						—						—						—						—						—						—						(167,565)						11,527						(156,038)
普通株式の発行、純額						—						16,634						—						16						450,132						—						—						—						450,148
源泉徴収要件を差し引いた株式ベースの報酬						—						43						—						—						2,341						—						—						—						2,341
普通株式の買戻し						—						(264)						—						—						(6,609)						—						—						—						(6,609)
優先株配当						—						—						—						—						—						(8,986)						—						—						(8,986)
普通株式配当						—						—						—						—						—						(157,179)						—						—						(157,179)
バランス、2023年9月30日						6,847						48,995						$	7					$	49					$	4,320,621					$	(2,158,526)					$	(926,102)					$	—					$	1,236,049

財務諸表ノート（未監査）を参照してください。

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アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

連結キャッシュフロー計算書 (未監査)

(千単位)

						9月30日に終了した9か月間、
						2023						2022
営業活動によるキャッシュフロー:
純損失						$	(167,565)					$	(269,340)
純損失を、営業活動によって提供される純現金および取引相手に転記される現金担保と調整するための調整：
エージェンシー証券の保険料の純償却						3,189						16,814
米国財務省証券の純償却（増加）						132						(1,400)
売却可能なエージェンシー証券の売却による実現損失						7,471						7,501
信用損失費用						—						4,183
エージェンシー証券、取引の損失						505,573						1,017,894
米国財務省証券の（利益）損失						(5,517)						128,321
株式ベースの報酬						2,341						2,858
営業資産および負債の変動：
未収利息の増加						(26,129)						(19,344)
前払い資産やその他の資産の減少（増加）						1,118						(1,999)
デリバティブの変動、公正価値						(259,617)						(892,212)
未払利息の増加-買戻し契約						11,668						19,266
未払利息の減少-米国財務省証券は空売り						(3,418)						—
買掛金およびその他の未払費用の増加						3,226						4,125
営業活動によって提供された純現金と取引相手に転記される現金担保						$	72,472					$	16,667
投資活動によるキャッシュフロー:
エージェンシー証券の購入（ドルを含む）233,048（2023年9月30日にバックラーと）						(10,013,127)						(9,304,581)
米国財務省証券の購入（ドルを含む）155,857と $592,600それぞれBUCKLERと）						(1,111,123)						(3,992,820)
エージェンシー証券の元本返済						622,330						451,849
エージェンシー証券の売却による収入						4,251,123						3,390,725
米国財務省証券の売却による収入（ドルを含む）154,875と $767,448それぞれバックラーと）						613,852						4,065,900
BUCKLERとの逆買戻し契約に関する支払い						(1,057,803)						—
BUCKLERとの逆買戻し契約からの領収書						1,762,079						—
取引相手が掲示する現金担保の増加						169,736						829,347
BUCKLERから支払われるべき劣後ローンからの収入						105,000						—
投資活動に使用された取引相手に転記された純現金と現金担保						$	(4,657,933)					$	(4,559,580)
財務活動によるキャッシュフロー:
費用を差し引いた普通株式の発行						450,148						301,384
買戻し契約からの収入（ドルを含む）53,152,051と $32,714,577、それぞれBUCKLERと一緒に）						89,831,839						56,729,350
買戻し契約の元本の返済（$を含む）51,336,703) と $ (30,943,229）、それぞれ BUCKLER と一緒に）						(85,494,981)						(52,427,321)
シリーズC優先株の配当金の支払い						(8,986)						(8,986)
支払われた普通株式配当						(157,179)						(98,410)
普通株式の買戻し						(6,376)						(1,544)
資金調達活動によって提供された純現金と取引相手に転記される現金担保						$	4,614,465					$	4,494,473
(続き)

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6

アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

連結キャッシュフロー計算書 (未監査)

(千単位)

						9月30日に終了した9か月間、
						2023						2022
取引相手に転記された現金および現金担保の純増加（減少）						29,004						(48,440)
取引相手に転記された現金および現金担保-期初						118,090						356,216
取引相手に転記された現金および現金担保-期末						$	147,094					$	307,776
補足情報開示:
利息期間中に支払われた現金						$	448,735					$	68,016
非現金投資活動：
売上が未決済だった場合の売掛金						$	96,490					$	1,091,891
未決済の購入に対する支払い対象						$	—					$	(682,605)
売却可能な純含み損益（損失）：代理店証券						$	4,056					$	(133,272)
非現金融資活動：
買い戻された普通株式の支払い金額						$	(233)					(3,866)

財務諸表ノート（未監査）を参照してください。

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7

アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

注1-事業運営の組織と性質

「当社」、「当社」、「当社」とは、アーマー・レジデンシャル・リート投資法人（「ARMOUR」）およびその子会社を指します。「ACM」への言及は、デラウェア州のリミテッド・パートナーシップであるアーマー・キャピタル・マネジメントLPを指します。ARMOURは 10.8バックラー証券合同会社（「バックラー」）の持株比率。BUCKLERはデラウェア州の有限責任会社で、FINRAが規制するブローカーディーラーで、ACMとARMOURの特定の執行役員によって管理されています。このレポートで使用されている大文字の用語と略語の定義については、用語集を参照してください。米ドルの金額は、1株あたりの金額や別段の記載がある場合を除き、千単位で表示されます。

ARMOURは、2008年に設立された外部管理のメリーランド州の企業です。当社は、証券取引委員会（「SEC」）に登録されている投資顧問会社であるACMによって管理されています（注記8-コミットメントと不測の事態および注記14-関連当事者取引を参照）。私たちは、改正された1986年の内国歳入法（「法」）に基づき、不動産投資信託（「REIT」）として課税されることを選択しました。REITとしての資格は、とりわけ、総収入の源泉、資産の構成と価値、分配水準、資本ストックの所有権の集中など、規範に基づくさまざまな複雑な要件を継続的に満たすことができるかどうかにかかっています。私たちは、本規範に基づくREITとしての資格要件に準拠して組織されていると考えており、当社の運営方法により、連邦所得税上のREITとしての課税要件を満たすことができます。REITとして、私たちは通常、現在株主に分配しているREITの課税所得に対する連邦所得税の対象にはなりません。どの課税年度でもREITの資格を満たさず、特定の法定救済条項の対象とならない場合、通常の法人税率で連邦所得税の対象となります。米国連邦所得税の目的でREITの資格を得たとしても、所得には連邦税、州税、地方税が課せられる場合があります。

2023年9月30日と2022年12月31日、私たちは米国（「米国」）が発行または保証する住宅ローン担保証券（「MBS」）に投資しました。連邦住宅ローン協会（「ファニーメイ」）、連邦住宅ローン抵当公社（「フレディマック」）、または政府住宅ローン管理局（「ジニーメイ」）などの政府機関（「GSE」）（総称して「エージェンシー証券」）。私たちのエージェンシー証券は、主に固定金利ローンで構成されています。残りは、ハイブリッド変動金利ローンまたは変動金利ローンのいずれかによって支えられています。時々、米国財務省証券やマネーマーケット商品にも投資してきました。

注2-表示と統合の基礎

添付の未監査の連結財務諸表は、中間財務情報については米国で一般に認められている会計原則（「GAAP」）と、SECによって公布された規則S-Xのフォーム10-Qと規則10-01の指示に従って作成されています。したがって、要約財務諸表には、GAAPが完全な財務諸表に必要なすべての情報や脚注が含まれているわけではありません。経営陣の見解では、公正なプレゼンテーションに必要と考えられるすべての調整（通常の経常発生額を含む）が含まれています。2023年9月30日に終了した3か月と9か月の業績は、必ずしも2023年12月31日に終了する暦年に予想される業績を示すものではありません。これらの未監査の連結財務諸表は、2022年12月31日に終了した年度のForm 10-Kの年次報告書に含まれる監査済み財務諸表およびその注記と併せて読む必要があります。

未監査の連結財務諸表には、アーマー・レジデンシャル・リート株式会社とその子会社の口座が含まれます。会社間の口座と取引はすべて廃止されました。GAAPに準拠した連結財務諸表を作成するには、経営陣は、報告された資産と負債の金額、財務諸表の日付における偶発資産と負債の開示、および報告期間中の報告された収益と費用の金額に影響を与える見積もりと仮定を行う必要があります。実際の結果はそれらの見積もりとは異なる可能性があります。添付の連結財務諸表に影響を与える重要な見積もりには、信用損失引当金の評価を含むMBSの評価やデリバティブ商品が含まれます。前年の特定の金額は、当年度の表示に合わせて再分類されました。

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アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

表示されているすべての期間の1株あたりの金額、発行済普通株式数、および株式ベースの報酬額はすべて、2023年9月29日に発効した当社の5分の1の株式併合（「株式併合」）を反映しています。金利スワップ契約で転記/保有されている現金担保で得た/支払われる利息は、現在の表示に合わせて、連結財務諸表でデリバティブの利息収入、純利益（損失）に再分類されました。以前に報告された金額に対して、他に再分類は行われていません。

注3-重要な会計方針の要約

現金

現金には、金融機関に預ける現金が含まれます。連邦保険の付いた金融機関に、連邦保険の限度額を超えて預金を保管する場合があります。しかし、経営陣は、預金が保管されている預金取扱機関の財政状態と信用力により、私たちが重大な信用リスクにさらされることはないと考えています。

取引相手に/取引相手が転記した現金担保

取引相手に、または取引相手が掲示する現金担保は、当社が取引相手に掲示した、または取引相手が担保として当社に掲示した現金を指します。取引相手に、または取引相手が転記する現金担保には、金利スワップ契約、金利スワップ、ベーシススワップ契約、先物契約の担保が含まれる場合があります。 当社のMBSと、未発表ベースで売買されたエージェンシー証券（「TBAエージェンシー証券」）の買戻し契約。

公正価値での証券への投資

私たちの有価証券への投資は、一般的に、売却可能な証券と有価証券の取引に分類されます。経営陣は、取得時に有価証券の適切な分類を決定し、貸借対照表の日ごとにそのような分類の適切性を評価します。

トレーディング証券は推定公正価値で報告され、損益は連結営業報告書と包括利益（損失）の構成要素としてその他の収益（損失）に含まれています。

売却可能証券は、当社が長期間保有する予定で、推定公正価値で報告され、未実現損益が収益から除外され、包括利益（損失）の一部として報告された投資です。2023年の第1四半期に、売却可能証券の残りの残高を売却し、その結果、実現損失は$になりました（7,471).

未決済の売上と購入の売掛金と買掛金

先物決済のための売買を含め、取引日の有価証券の売買を会計処理します。未決済取引の売掛金と買掛金は、合意された取引価格に、貸借対照表日の有価証券の未払い残高を掛けたものです。

未収利息の売掛金と支払金

未収利息には、有価証券の支払い日間に発生した利息と、有価証券の未決済売却に対する利息が含まれます。未収利息には、有価証券の未決済購入に対する利息と買戻し契約の利息が含まれます。場合によっては、空売りされた米国財務省証券に利息が支払われる場合があります。

買戻し契約、純額

私たちは、買戻し契約を利用してMBSの大部分の買収資金を調達しています。当社の買戻し契約はMBSによって担保されており、フェデラル・ファンド実効金利（「フェデラル・ファンド金利」）および担保付オーバーナイト・ファンディング・レート（「SOFR」）と密接に関連して変動した金利を負担しています。これらの買戻し契約に基づき、私たちはMBSを貸し手に売却し、将来同じMBSを元の販売価格よりも高い価格で買い戻すことに同意します。私たちが受け取る販売価格と私たちが支払う買戻価格の差は、支払った利息を表します

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アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

貸し手へ。これは買戻し契約の有効期間中に発生します。買戻し契約は、担保付きの担保の見積もり公正価値の特定の割合に等しい価値のローンを確保するために、MBSを担保として質入れする資金調達契約として機能します。差し入れられた担保の実質的所有権は当社が保持します。買戻し契約の満期時に、私たちはローンを返済し、同時に貸し手から質権のある担保を受け取る必要があります。または、貸し手の同意を得て、当時の実勢金利で契約を更新することもできます。買戻し契約では、既存の担保の推定公正価値が低下した場合に、貸し手に追加の資産を質入れする必要がある場合があります。

上で説明した買戻し契約の資金調達に加えて、特定の時期に、特定の買戻し契約の取引相手と逆買戻し契約を締結しました。一般的な逆買戻し契約では、現金と引き換えに借り手から米国財務省証券を購入し、元の購入価格よりも高い価格と引き換えに同じ証券を将来売却することに同意します。最初に支払われた購入価格と売却価格の差は、借り手から受け取った利息を表します。逆買戻し契約の売掛金と買戻し契約の負債は、同じ取引相手とのものであること、同じ基本買戻し契約（「MRA」）に準拠していること、同じ証券会社または清算口座を通じて決済され、同じ日に満期になることなど、特定の基準を満たす場合に正味表示されます。2023年9月30日、私たちは じゃない逆買戻し契約を結んでいます。2022年12月31日の時点で、私たちはドルを持っていました704,276買戻し契約に記録されている逆買戻し契約で、連結貸借対照表の純額です。

担保として受け取った有価証券を公正価値で返却する義務

また、逆買戻し契約の担保として受け取った米国財務省証券を第三者に売却し、その結果生じた米国財務省証券の返還義務を連結貸借対照表の負債として認識しています。利息は、買戻し契約、逆買戻し契約、および米国財務省証券に発生主義で記録され、純利息費用として表示されます。取引の両当事者は、受領および/または質入れした担保の公正価値の変動に基づいて、毎日マージンコールを行う権利があります。2023年9月30日、私たちは じゃない当社のリバース・リパーチェス契約に関連して担保として受け取った有価証券を返却する義務があります。当社には、2022年12月31日に当社のリバース・リパーチェス契約に関連して担保として受け取った有価証券を返却する義務がありました。502,656 ($100,531そのうちのBUCKLERと一緒でした）。

デリバティブ、公正価値で

私たちは、連結貸借対照表では、すべてのデリバティブを公正価値の資産または負債として個別に認識しています。デリバティブの公正価値の変動はすべて、連結営業報告書と包括利益（損失）に反映されます。デリバティブを税務上のヘッジとして指定しており、デリバティブの未実現損益は、分配可能な純課税所得に影響しません。これらの取引には、金利スワップ契約、金利スワップ、ベーシススワップ契約、先物契約が含まれる場合があります。

また、TBAエージェンシー証券の購入または売却に先渡契約を利用することもあります。契約の決済時にエージェンシー証券を受け取ったり、現物で引き渡したりしないことが合理的に可能な場合は、TBAエージェンシー証券をデリバティブ商品として会計処理します。TBAのドルロール取引は、一連のデリバティブ取引として会計処理されます。また、エージェンシー証券への投資と資金調達の手段として（これにより「リスクのあるレバレッジ」を増やす）、またはエージェンシー証券を処分またはリスクを減らす（これにより「リスクがある」レバレッジを減らす）手段として、TBAエージェンシー証券を売買する場合があります。私たちは、将来の引き渡しのために、特定の元本条件、利息条件、および特定の種類の担保付きのエージェンシー証券を購入または売却することに同意しますが、引き渡される特定のエージェンシー証券は、TBA決済日の直前まで特定されません。また、決済前に、ショートポジションまたはロングポジション（「ペアオフ」と呼ばれる）を相殺するショートポジションまたはロングポジション（「ペアオフ」と呼ばれる）を締結し、ペアオフポジションを現金で純決済し、同時に同様のTBAエージェンシー証券を後の決済日に購入または売却することで、これらの有価証券の決済を後日に繰り出すこともできます。この取引は一般的に「ダラーロール」と呼ばれます。TBAエージェンシー証券をペアオフすることが合理的に可能な場合は、その契約をデリバティブとして会計処理します。

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(千単位、一株あたりを除く)

資産の減損

売却可能な有価証券の減損は、少なくとも四半期ごとに評価され、経済的または市場上の懸念から評価が必要になった場合は、より頻繁に評価されました。（1）売却可能な有価証券を売却するつもりであった場合、または（2）回収前に有価証券を売却する必要がある可能性が高く（流動性要件や契約上の義務のため）、公正価値が償却費用を下回る信用減損が存在すると判断した場合、減損が考慮されました。認識された減損損失により、関連する売却可能証券の新しい原価基準が確立されました。

収益認識

利息収入は、未払いの元本金額と契約条件に基づいてエージェンシー証券で計上され、計上されます。利息収入の計上は、購入取引の決済日に始まり、売却取引の決済日まで続きます。マルチファミリーMBSの購入に関連する保険料や割引は、通常は前払いの対象ではありませんが、水準利回り法を使用して、有価証券の契約期間にわたる利息収入に償却または加算されます。他のエージェンシー証券の購入に関連する保険料や割引は、証券の実際の存続期間にわたって償却されるか、利息収入に上乗せされ、実際の前払いが発生したときに反映されます。売買取引（TBAエージェンシー証券を含む）は、関連証券を当社が引き取るか、適時に現物引き渡しを行う可能性がある範囲で、取引日に記録されます。売却可能な有価証券の売却による損益は、包括利益（損失）からの収益に再分類され、特定の識別方法を使用して決定されます。

米国財務省証券の利息収入は、未払いの元本金額と契約条件に基づいて計上されます。利息収入の計上は、購入取引の決済日に始まり、売却取引の決済日まで続きます。

包括利益 (損失)

包括利益（損失）とは、純利益とその他の包括利益（損失）の合計を指します。これは、非所有者からの取引やその他の事象による期間中のすべての資本の変動を表します。所有者による投資と所有者への分配に起因する期間中の資本の変動はすべて除外されます。

注記4-金融商品の公正価値

私たちの金融商品の評価手法は、観察可能なインプットと観察不可能なインプットを使用します。観察可能なインプットは第三者の情報源から容易に入手できるデータを反映し、観察不可能なインプットは経営陣の市場仮定を反映しています。会計基準成文化トピック第820号「公正価値測定」では、これらの入力を次の階層に分類しています。

レベル1の入力-活発な市場における同一商品の相場価格。

レベル2の入力-活発な市場における類似商品の相場価格、活発でない市場における同一または類似の商品の相場価格、およびインプットが観察可能または重要なバリュードライバーが観察可能なモデル派生バリュエーション。

レベル3の入力-価格は、観察できない重要なインプットを使用して決定されます。観察不可能なインプットは、相場価格や観察可能なインプットが利用できない状況（たとえば、期末に投資の市場活動がほとんどまたはまったくない場合）に使用されることがあります。観察不可能なインプットは、市場参加者が資産や負債の価格設定に使用する要因に関する経営陣の仮定を反映しており、入手可能な最良の情報に基づいています。

各四半期の初めに、公正価値で測定される資産と負債を定期的に評価して、公正価値階層内のレベル間の振替が必要かどうかを判断します。

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(千単位、一株あたりを除く)

以下では、公正価値で測定された当社の資産と負債に使用される評価方法と、評価階層に基づくそのような商品の一般的な分類について説明します。レベル間の移動はすべて、レポート期間の初めに行われると想定されています。        

証券への投資

当社の有価証券投資の公正価値は、第三者の価格設定サービスやディーラーの見積もりから各証券の評価額を取得することに基づいています。第三者の価格設定サービスは一般的な市場価格設定方法を使用しており、クーポン、前払いスピード、トレジャリーカーブへのスプレッドと金利スワップカーブ、期間、期間上限、ライフキャップ、クレジットエンハンスメントなどの要素を組み込んだ価格設定モデルが含まれる場合があります。有価証券の公正価値が第三者の価格設定サービスから入手できない場合、またはそのようなデータが信頼できないと思われる場合は、最大から価格表示を入手します 三類似の証券で市場を作るディーラー。経営陣は、現在の市況が適切に反映されていることを確認するために使用される価格を見直します。このレビューには、類似の市場取引または代替の第三者価格設定サービスの比較、ディーラーの価格表示、および第三者価格モデルとの比較が含まれますが、これらに限定されません。類似商品の第三者価格設定サービスから得られる公正価値は、使用される価格設定モデルへの入力がレベル2の定義と一致する場合、レベル2の証券に分類されます。証券の見積もり価格が第三者の価格設定サービスから合理的に入手できないのに、ディーラーの価格表示があれば、その証券はレベル2の証券に分類されます。どちらも入手できない場合、経営陣は発行体から受け取る証券の特徴と入手可能な市場情報に基づいて公正価値を決定し、レベル3の証券として分類します。米国財務省証券は、同じ資産の活発な市場で未調整の見積もり価格が入手できるため、レベル1に分類されます。

デリバティブ

当社の金利スワップ契約、金利スワップ、ベーシススワップ契約の公正価値は、現在の金利曲線、先物金利曲線、金利曲線への市場スプレッドなど、レベル2に分類される一般的な市場価格設定方法を組み込んだ第三者の価格設定サービスによって提供される情報を使用して評価されます。TBAエージェンシー証券の公正価値は、エージェンシー証券の評価に使用された同様の方法に基づいて見積もり、レベル2に分類されます。経営陣は、受け取った価格情報をディーラーの見積もりと比較して、現在の市況が適切に反映されていることを確認します。先物契約はシカゴ・マーカンタイル取引所（「CME」）で取引され、日次時価担保の使用が義務付けられており、レベル1に分類されます。

次の表は、2023年9月30日と2022年12月31日に定期的に公正価値で測定される当社の資産と負債の概要を示しています。

2023年9月30日						レベル 1						レベル 2						レベル 3						バランス
公正価値の資産：
エージェンシー証券						$	—					$	12,384,137					$	—					$	12,384,137
デリバティブ						$	—					$	1,231,057					$	—					$	1,231,057
公正価値での負債：
デリバティブ						$	—					$	—					$	—					$	—
2022年12月31日						レベル 1						レベル 2						レベル 3						バランス
公正価値の資産：
エージェンシー証券						$	—					$	8,198,591					$	—					$	8,198,591
デリバティブ						$	94					$	984,362					$	—					$	984,456
公正価値での負債：
デリバティブ						$	516					$	12,500					$	—					$	13,016

2023年9月30日に終了した9か月間、または2022年12月31日に終了した年度には、公正価値階層のレベル間での資産または負債の移転はありませんでした。

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(千単位、一株あたりを除く)

上記の表から除外されているのは、現金、取引相手に転記された現金担保、売掛金、BUCKLERへの劣後貸付、買掛金、買掛金、買戻し契約に基づく借入、担保として受け取った有価証券の純額および返還義務を含む金融商品で、これらは当社の連結財務諸表には、公正価値に近い原価で示されています。これらの商品の推定公正価値は、2023年9月30日と2022年12月31日の「レベル1」または「レベル2」のインプットを使用して測定されます。

注5-証券への投資

2023年9月30日および2022年12月31日の時点で、当社の有価証券ポートフォリオは$で構成されていました12,384,137と $8,198,591それぞれ公正価値での投資有価証券について。私たちも$を持っていました（413,906) と $777,469TBAエージェンシー証券の、公正価値で、純帳簿価額は$で報告されました11,284と $ (11,797）は、それぞれ、2023年9月30日と2022年12月31日に行います。TBA証券は、デリバティブで、連結貸借対照表に公正価値で報告されています（注記7-デリバティブを参照）。当社のTBAエージェンシー証券の純帳簿価額は、TBA契約における基礎となるエージェンシー証券の公正価値と、基礎となるエージェンシー証券に対して支払または受領される原価または先物価格との差を表します。

2023年の第1四半期に、売却可能証券の残りの残高を売却し、その結果、実現損失は$になりました（7,471).

以下の表は、2023年9月30日と2022年12月31日における当社の有価証券投資の帳簿価額と含み損益の構成要素を示しています。

2023年9月30日						元本金額						償却コスト						総未実現損失						含み上総利益						公正価値
エージェンシー証券：
証券取引						$	13,184,779					$	13,127,896					$	(743,759)					$	—					$	12,384,137
トータル・エージェンシー証券						$	13,184,779					$	13,127,896					$	(743,759)					$	—					$	12,384,137
2022年12月31日						元本金額						償却コスト						総未実現損失						含み上総利益						公正価値
エージェンシー証券：
売却可能な証券						$	191,870					$	199,472					$	(11,527)					$	—					$	187,945
証券取引						8,519,397						8,553,485						(543,207)						368						8,010,646
トータル・エージェンシー証券						$	8,711,267					$	8,752,957					$	(554,734)					$	368					$	8,198,591

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(千単位、一株あたりを除く)

次の表は、2023年9月30日と2022年12月31日における当社の証券投資の加重平均耐用年数をまとめたものです。

加重平均寿命						証券取引
2023年9月30日						公正価値						償却コスト
5年以上						12,384,137						13,127,896
合計						$	12,384,137					$	13,127,896

加重平均寿命						販売可能有価証券												証券取引
2022年12月31日						公正価値						償却コスト						公正価値						償却コスト
						$	61					$	64					$	—					$	—
1年以上と						2,390						2,525						—						—
3年以上と						11,541						12,171						—						—
5年以上						173,953						184,712						8,010,646						8,553,485
合計						$	187,945					$	199,472					$	8,010,646					$	8,553,485

第三者モデルを使用して、証券への投資の加重平均耐用年数を計算しています。加重平均耐用年数は、証券投資の基礎となる住宅ローンの推定前払い額に基づいて計算されます。これらの推定前払い額は、金利、現在および将来の住宅価格、住宅政策、借り手のインセンティブなどの仮定に基づいています。上の表の2023年9月30日と2022年12月31日現在の有価証券投資の加重平均耐用年数は、市場要因、仮定、モデル、第三者モデルからの見積もりに基づいており、経営陣の判断と経験も取り入れています。これらの有価証券の実際の加重平均耐用年数は、推定よりも長くなることも短くなることもあります。

販売可能有価証券

次の表は、当社の売却可能有価証券の未実現損失と推定公正価値を、2022年12月31日の時点で当該有価証券が継続的に未実現損失の状態にあった期間別に示しています。販売可能な有価証券はすべて、2022年12月31日にGSE（長期信用格付けはAA+）またはジニーメイによって発行され、保証されました。

						以下の含み損ポジション
																		12か月以上												合計
エージェンシー証券						公正価値						未実現 損失						公正価値						未実現 損失						公正価値						未実現 損失
2022年12月31日						$	187,397					$	(11,497)					$	548					$	(30)					$	187,945					$	(11,527)

 注6-買戻し契約、純額

2023年9月30日の時点で、次のMRAがアクティブでした 38取引相手と手持ちドル11,504,192の未払いの借入額は 18それらの取引相手の。2022年12月31日の時点で、私たちはとのMRAを行いました 38取引相手と手持ちドル6,463,058の未払いの借入額は 16取引相手。

次の表は、2023年9月30日と2022年12月31日のMBS購入資金を調達するための買戻し契約に関する契約上の価格改定を示しています。私たちの買戻し契約には、「ヘアカット」と呼ばれる余剰担保が必要です。2023年9月30日の時点で、平均散髪率は 2.73% との比較 3.852022年12月31日時点の%です。

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財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

買戻し契約のヘアカットは取引相手によって異なるため、平均ヘアカット率の変化は、取引相手の買戻し契約残高の変化によって異なります。

2023年9月30日						バランス						加重平均契約レート						加重平均満期（日数）
エージェンシー証券
≤ 30 日						$	7,704,103					5.47		%				15
> 30日から90日以下						3,800,089						5.48		%				36
合計または加重平均						$	11,504,192					5.47		%				22

2022年12月31日						バランス						加重平均契約レート						加重平均満期（日数）
エージェンシー証券
≤ 30 日 (1)						$	5,912,572					4.43		%				15
> 30日から60日以下						550,486						4.48		%				34
合計または加重平均						$	6,463,058					4.43		%				16

(1)$の逆買戻し契約を差し引いたもの704,276。$の担保として受け取った有価証券を返却する義務502,656リバース買戻し契約に関連して、すべて2023年1月に満期になりました。

次の表は、2022年12月31日時点で、当社の買戻し契約に基づいて売買された有価証券総額と純有価証券の情報を添付の連結貸借対照表から差し引いたものです。2023年9月30日の時点で、逆買戻し契約は結ばれていませんでした。

2022年12月31日																								総額は相殺されていません
						総額						連結貸借対照表に相殺された総額						連結貸借対照表に表示されている正味金額						財務 インストゥルメント (1)						現金担保						トータルネット
資産
逆買戻し契約						$	704,276					$	(704,276)					$	—					$	—					$	189					$	189
合計						$	704,276					$	(704,276)					$	—					$	—					$	189					$	189
負債
買戻し契約						$	(7,167,334)					$	704,276					$	(6,463,058)					$	6,463,058					$	—					$	—
合計						$	(7,167,334)					$	704,276					$	(6,463,058)					$	6,463,058					$	—					$	—

(1)私たちの買戻し契約に対して差し入れられた有価証券の公正価値は$でした7,249,0392022年12月31日。

私たちの買戻し契約では、適切な担保を確保することが義務付けられています。買戻し契約に基づく借入の担保として差し入れられたMBSの価値が低下すると、取引相手は、借入水準を下げるために、追加の担保質権や既存の担保の一部の清算を要求する可能性があります。利用可能な現金と未担保有価証券の適切なバランスを維持することで、このリスクを管理しています。標準MRAに基づく債務不履行または解約事由が発生した場合、取引相手は当社との既存のすべての買戻し取引を終了し、必要な金額を直ちに支払うことを要求することができます。さらに、一部のMRAには、レバレッジが超過することを禁止する制限が含まれています 十二自己資本が大幅に減少した場合には、当社の株主資本と解約イベントを計上します。また、デリバティブ取引相手から担保として現金や有価証券を受け取ることもあります。

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財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

買戻し契約の追加担保として使用する場合があります。特定の金利スワップ契約は、同じ取引相手との買戻し契約やその他の契約との相互担保や相互デフォルトを規定しています。

2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、バックラーは 50.1% と 50.2私たちの借入総額とリスクのある金額のそれぞれに 9.5% と 12.9当社の総株主資本の割合をそれぞれ、加重平均満期は 19日と 15買戻し契約の正味日数をそれぞれ（注記14-関連当事者取引を参照）。

2023年9月30日、私たちは 2個別に超過分を計上した追加買戻し契約の取引相手 5私たちの借入総額の％。合計すると、これらの取引相手は約 15.92023年9月30日に未払いの自社買戻し契約借入金の割合。2022年12月31日の時点で、私たちは 3個別に超過分を計上した追加買戻し契約の取引相手 5私たちの借入総額の％。合計すると、これらの取引相手は 28.12022年12月31日時点の買戻し契約による借入金の割合。    

注7-デリバティブ

私たちは、金利リスクと政府機関の住宅ローン金利エクスポージャーを管理するためにデリバティブ取引を行います。私たちはデリバティブ取引相手と、デリバティブの公正価値に基づく担保の掲載を規定する契約を結んでいます。このマージンプロセスを通じて、当社または取引相手は、担保として現金または有価証券を質入れすることを求められる場合があります。担保要件は取引相手によって異なり、公正価値、想定金額、契約の残存期間に基づいて時間とともに変化します。特定の契約では、買戻し契約や同じ取引相手との他の契約との相互担保や債務不履行が規定されています。

金利スワップ契約は、純金利マージンの実現を確実にするために、資産に関連する買戻し契約の資金調達コストを固定することを目的としています。このような取引は前払いに関する仮定に基づいており、それが実現されない場合、取引結果が予想と異なる可能性があります。金利スワップは、通常、将来のある時点で、固定レッグの想定金額、契約期間、および変動レッグの金利指数で金利スワップ契約を締結するオプションです。ベーシススワップ契約により、ある変動金利ベースを別の変動金利ベースに交換することができ、それによって変動金利ベースのエクスポージャーを分散させることができます。

すべての金利契約には、フェデラルファンド金利またはSOFRの変動金利指数があります。フェデラルファンド金利は、ニューヨーク連邦準備制度理事会によって毎日公表され、預金取扱機関による他の預金機関またはGSEからの無担保借入の指標です。SOFRはニューヨーク連邦準備制度理事会によって毎日発行され、米国財務省証券によって担保されている借入金の平均オーバーナイトレートです。私たちは、取引相手と直接（「二国間」契約）、または中央決済スワップ契約を通じて金利スワップ契約を締結します。二国間契約では、取引相手と証拠金担保を交換し、取引相手のリスクにさらされます。一元決済契約では、口座を開設した先物清算業者と証拠金担保を交換します。私たちの取引相手リスクは、清算取引所自体に限られています。当社の中央決済スワップはすべてCMEによって決済されます。一般的に、中央決済の金利スワップ契約では、二国間契約よりも高い初期証拠金を計上する必要があります。

先物契約はCMEで取引されるため、毎日の時価総額担保を使用する必要があり、CMEは十分な信用サポートを提供します。CMEの担保要件では、現金または代理店証券を含む二国間証拠金契約に基づいて資産を質入れすることが義務付けられています。これらの要件は、市場価値、想定金額、先物契約の残存期間に基づいて、時間とともに変化する可能性があります。先物契約のいずれかでマージンコールに応じられない場合、その契約の相手方は、当社との未払いの先物契約をすべて終了または終了することができます。さらに、取引相手の取引の終了時に取引相手に支払うべきクローズアウト金額は、該当する契約に従って直ちに支払われます。

TBAエージェンシー証券は、エージェンシー証券を所定の価格、額面、発行者、クーポン、および合意された将来の日付に定められた満期で購入（「ロングポジション」）または売却（「ショートポジション」）するための先渡契約です。決済日に契約に盛り込まれた、証券が毎月発行する特定の機関証券

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(千単位、一株あたりを除く)

業界金融市場協会は、取引の時点では不明です。短期的な金利変動をヘッジする手段として、TBAエージェンシー証券を締結することがあります。また、エージェンシー証券の取得または処分の手段としてTBAエージェンシー証券を締結する場合もありますし、エージェンシー証券の購入資金を調達するためにTBAのドルロール取引を利用することもあります。TBAエージェンシー証券の公正価値は、エージェンシー証券の評価に使用された同様の方法に基づいて見積もります。

私たちは、ISDAが作成した標準文書に従って、すべてのデリバティブ取引相手とネッティング契約を結んでいます。また、取引相手とのオープンポジションの正味原資産市場価値に基づいて、現金担保を転記または保有する必要があります。取引相手とのオープンポジションの価値が下がると、取引相手は、借入水準を下げるために、追加の担保質権や既存の担保の一部の清算を要求する可能性があります。利用可能な現金と未担保有価証券の適切なバランスを維持することで、このリスクを管理しています。標準ISDAに基づく債務不履行または解約事由が発生した場合、取引相手は当社との既存の自社とのすべての買戻し取引を終了し、必要な金額を直ちに支払うことを要求することができます。さらに、一部のISDAには、レバレッジの超過を禁止する制限があります 十二自己資本が大幅に減少した場合には、当社の株主資本と解約イベントを計上します。

次の表は、添付の連結貸借対照表の資産と負債を相殺した場合のデリバティブの純化による潜在的な影響についての情報を示しています。現在、これらの金融商品を総額で表示しており、2023年9月30日と2022年12月31日の添付連結貸借対照表の公正価値でデリバティブに含まれています。

												総額は相殺されていません
資産						総額(1)						財務 楽器						現金担保						トータルネット
2023年9月30日
金利スワップ契約 (2)						$	1,219,773					$	—					$	(1,112,429)					$	107,344
TBA エージェンシー証券						11,284						—						(7,263)						4,021
合計						$	1,231,057					$	—					$	(1,119,692)					$	111,365
2022年12月31日
金利スワップ契約						$	983,659					$	—					$	(955,941)					$	27,718
先物契約						94						(516)						9,334						8,912
TBA エージェンシー証券						703						(12,500)						13,633						1,836
合計						$	984,456					$	(13,016)					$	(932,974)					$	38,466

(1)詳細については、注記4-金融商品の公正価値を参照してください。

(2)$ を含む92,885中央決済の金利スワップ契約の。

												総額は相殺されません
負債						総額(1)						財務 楽器						現金担保						トータルネット
2022年12月31日
先物契約						$	(516)					$	516					$	—					$	—
TBA エージェンシー証券						(12,500)						12,500						—						—
合計						$	(13,016)					$	13,016					$	—					$	—

(1)詳細については、注記4-金融商品の公正価値を参照してください。

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(千単位、一株あたりを除く)

次の表は、2023年9月30日および2022年9月30日に終了した3か月と9か月間のデリバティブ利益、添付の連結営業報告書の純額、および包括利益（損失）に含まれる当社のデリバティブに関する情報を表しています。

						認識された収入（損失）
						9月30日に終了した3か月間、												9月30日に終了した9か月間、
デリバティブ						2023						2022						2023						2022
金利スワップ契約 (1)						$	262,057					$	300,139					$	335,587					$	865,597
先物契約						2,227						81,563						(11,070)						83,716
TBA エージェンシー証券						26,858						(11,468)						26,415						(128,561)
デリバティブの総利益、純額						$	291,142					$	370,234					$	350,932					$	820,752

(1)$ を含む93,035と $115,0262023年9月30日に終了した3か月と9か月の一元決済された金利スワップ契約のうち。

次の表は、2023年9月30日と2022年12月31日における当社のデリバティブに関する情報を示しています。

金利スワップ契約 (1)						想定金額						加重平均残存期間（月）						加重平均レート
2023年9月30日
3 年間						$	680,000					11						2.43		%
≥ 3年と5年						1,629,000						46						1.60		%
≥ 5年と7年						1,452,000						76						0.56		%
≥ 7年						4,575,000						103						2.24		%
合計または加重平均 (2)						$	8,336,000					80						1.84		%
2022年12月31日
3 年間						$	1,066,000					10						0.10		%
≥ 3年と5年						1,182,000						50						0.63		%
≥ 5年と7年						754,000						82						0.62		%
≥ 7年						3,348,000						99						0.96		%
合計または加重平均 (3)						$	6,350,000					73						0.72		%

(1)固定給/受取変数。

(2)この金額のうち、$3,025,000想定されるのはSOFRベースのスワップで、最後のものは2033年に満期を迎えます。そして5,311,000概念はフェデラルファンドベースのスワップで、最後のスワップは2032年に満期を迎えます。この金額のうち、$2,825,000想定されるのは、中央決済の金利スワップ契約で、最後の契約は2033年に満期を迎えます。

(3)この金額のうち、$803,000概念はSOFRベースのスワップで、最後のスワップは2032年に満期になります。そして、$5,547,000想定されるのはフェデラルファンドベースのスワップで、最後のものは2032年に満期を迎えます。

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財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

TBA エージェンシー証券						想定金額						コストベース						公正価値
2023年9月30日
30年ショート、 3.0%						$	(500,000)					$	(425,190)					$	(413,906)
合計						$	(500,000)					$	(425,190)					$	(413,906)
2022年12月31日
30年の間、 4.5%						$	500,000					$	489,805					$	481,641
30年の間、 5.0%						300,000						300,164						295,828
合計 (1)						$	800,000					$	789,969					$	777,469

(1) $400,000notionalは2022年12月31日に先物決済を行いました。

注8-コミットメントと不測の事態

マネジメント

当社は、管理契約に基づいてACMによって管理されています（注記14-関連当事者取引も参照）。管理契約により、ACMは毎月延滞して支払う管理手数料を受け取ることができます。現在、毎月の管理費は（a）の合計の12分の1です。 1.5総資本のうち、最大10億ドルを調達しました（b） 0.75総資本のうち、10億ドル以上を調達した割合。調達した総資本には、当社の普通株式と優先株式の両方に関連して支払われた資本の総額に、仲介手数料やその他の資金調達費用を加えたものが含まれます。仲介手数料や費用を差し引いて、株を買い戻すために株主に支払われる金額は、調達された総資本を減少させます。取締役会が清算配当として特別に指定した配当金は、調達された総資本の額を減らします。現在まで、取締役会は会社が支払う配当をそのように指定していません。実現損益と未実現損益は、調達した総資本の額には影響しません。2023年9月30日の時点で、管理費が免除される前の平均管理手数料率は 0.93調達した総資本に基づく％4,235,238そして事実上、その割合は 3.18％は、総株主資本に基づくものです。

2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月と9か月の間に、ACMは自発的にドルの管理費を免除しました1,650と $4,950と $1,950と $5,850、それぞれ。ACMは現在$を免除しています550ACMがARMOURに追加通知するまでの契約上の管理手数料の月額です。毎月の管理手数料は、当社の資産のパフォーマンスに基づいて計算されるものではありません。したがって、収益が減少しても毎月の管理手数料の支払いが減ることはなく、損失を被る可能性があります。また、管理契約の条件に明記されているさまざまな諸経費以外に、ACMが当社に代わってのみ負担する費用や費用についても責任を負います。

2023年2月14日、当社は管理契約の契約期間を2029年12月31日まで延長しました。 2023年9月30日現在の管理報酬ベース、調達された総資本に基づいて、当社の契約上の管理手数料コミットメントは次のとおりです。

年						契約上の管理手数料
2023年の残りの期間						$	9,816
2024						39,264
2025						39,264
2026						39,264
2027						39,264
2028						39,264
2029						39,264
合計						$	245,400

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財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

会社は、契約期間の満了前に理由なく管理契約を自発的に終了することはできません。会社の清算または特定の企業結合取引に関連して管理契約が終了した場合、会社は過去12か月間の契約上の管理手数料（権利放棄前）の4倍に相当する解約料をACMに支払う義務があります。

補償と訴訟

当社は、主にACMや引受会社との間で、当社へのサービスに関連する過誤や不作為に対する第三者の請求に対して、さまざまな補償を含む特定の契約を締結しています。これらの補償契約に関連する訴訟の弁護や請求の解決のための費用は発生していません。そのため、これらの契約の見積もり公正価値や、過去の出来事に起因する最大額は重要ではありません。したがって、2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、これらの契約について記録されている責任はありません。

ナインJAVELINの公開買付け（「公開買付け」）と合併（「合併」）に関連して、推定集団訴訟が提起されました。本書では、公開買付けと合併を総称して「取引」と定義しています。すべて 九スーツの名前はARMOUR、合併前のジャベリンの取締役会の前メンバー（うち 八ARMOURの取締役会（「個人被告」）とJMIアクイジション・コーポレーション（「アクイジション」）の現在のメンバーです)被告として。特定の事件では、ACMとJAVELINが追加の被告として挙げられています。この訴訟は、ジャベリンの普通株式を保有しているとされる人物が、個別に、またはジャベリンの推定株主に代わって、個々の被告が原告および推定クラスのジャベリン株主に対して負う信託者責任に違反したと主張して、ジャベリンの普通株式を保有しているとされる人々によって提起されました。これには、個々の被告がジャベリンを適切に評価しなかったこと、ジャベリンを最大化するための措置を講じなかったことなどが含まれます。株主にとってのジャベリンの価値、利益相反を無視したか、保護できなかったこと、ジャベリンに関する重要な情報を開示しなかったこと取引、他の潜在的な買収者や代替取引を適切に勧誘しなかったことにより、競争入札を回避し、ARMOURに不当な優位性を与えるための措置を講じ、他の第三者入札者に対して不当な障壁を設けました。訴訟では、ARMOUR、JAVELIN、ACM、Acquisitionが、個々の被告による受託者責任違反の疑いを助け、教唆したとも主張しています。訴訟は、公平な救済を求めています。これには、他の救済の中でも、取引の完了を禁止したり、取引がすでに完了している場合は取引を取り消したり取り消したり、合理的な弁護士費用や費用を含む費用や支出を裁定したりすることが含まれます。フロリダ州の唯一の訴訟は被告人に対して提起されたことはなく、その訴訟は自発的に却下され、2017年1月20日に終結しました. 2016年4月25日、メリーランド州の裁判所は、を統合する命令を出しました 八メリーランド州のケースに 一訴訟、「ジャベリン・モーゲージ・インベストメント・コーポレーションの株主訴訟（判例番号24-C-16-001542）について」と題され、メリーランド州の訴訟の1つの弁護士を暫定主任共同弁護士として指名しました。2016年5月26日、暫定主任弁護士は、受託者責任違反の統合請求を主張し、受託者責任違反と浪費の助成、教唆を主張して、受託者責任違反を訴えました。2016年6月27日、被告は、救済の対象となる請求を明記しなかったとして、統合修正集団訴訟の訴状を却下する申立てを提出しました。2017年3月3日に却下の申立てに関する公聴会が開かれ、裁判所は判決を保留しました。裁判所は、却下の申立てに関する判決を何度か延期しました。2023年8月7日、裁判所は解雇命令の提出を2023年12月29日まで延期し、2023年12月29日まで事件の状況を検討する命令を出しました。

ARMOUR、JAVELIN、ACM、および個々の被告は、これらの訴訟でなされた主張を精力的に弁護するつもりです。ただし、ARMOUR、JAVELIN、ACM、または個人被告のいずれかが当事者であるこれらの訴訟の弁護において勝訴するという保証はありません。取引をめぐるそのような訴訟が不利に解決された場合、原告やジャベリンの推定株主層に金銭的損害賠償が与えられる可能性があり、たとえ有利に解決されたとしても、訴訟の弁護費用は高額になる可能性があります。これらのスーツはすべて暫定的な性質のため、ARMOURは現時点では結果を見積もることができません。

注9-株式ベースの報酬

私たちは、業務の過程でサービスを提供してくれる取締役やその他の人物を引き付け、維持し、報酬を与えるためにこのプランを採用しました。本プランは、普通株式、制限付普通株式（「RSU」）、ストックオプション、パフォーマンス・シェア、パフォーマンス・ユニット、株式評価権、その他の株式や現金などの賞を授与することを取締役会に許可するものです。

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財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

ベースアワード（総称して「アワード」）は、プランに規定されている条件に従います。株式併合に関連して、本プランに基づいて発行可能な普通株式の数は、比例して次のように調整されました 173株式。

2023年9月30日に終了した9か月間の特典に関連する取引の概要は次のとおりです。

						2023年9月30日
						の数 アワード						加重 各アワードあたりの平均付与日、公正価値
権利が確定していないRSUアワード						114						$	64.40
付与されました (1)						260						$	29.65
既得						(56)						$	48.22
権利が確定していないRSUアワード期末優秀賞						318						$	38.81

(1)2023年9月30日に終了した9か月間で、 196RSUはARMOURの特定の将校に付与され、 64RSUは理事会に授与されました。

2023年9月30日の時点で、約$がありました12,319アワードに関連する未確定の株式ベースの報酬の比率（付与日の加重価格に基づく）38.811株当たり）、これは次のように費用として認識されると予想されます。2023年の残りの費用は957、2024年には1ドルの費用3,626、そしてその後はドルの費用7,736。私たちのポリシーは、没収が発生したときにそれを考慮に入れることです。また、非執行取締役の各メンバーに四半期ごとの手数料をドルで支払います33、これらは、取締役の選択により、現金、普通株式、RSU、または普通株式、RSU、現金の組み合わせで支払うことができます。非常勤取締役は、会社の非管理職取締役報酬および延期プログラム（「延期プログラム」）に参加することができます。繰延プログラムにより、非執行取締役は、四半期ごとの現金報酬の全部または一部、および/または委員会と委員長の現金留保金の全部または一部の代わりに、取締役の選択により普通株式またはRSU、または普通株式とRSUの組み合わせのいずれかを選択できます。

注10-株主資本

次の表は、2023年9月30日と2022年12月31日における株主への累積分配の構成要素を示しています。

株主への累積配分						2023年9月30日						2022年12月31日
優先配当						$	153,813					$	144,827
普通株式配当						2,004,713						1,847,534
合計						$	2,158,526					$	1,992,361

優先株式

2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、私たちは最大で発行する権限を与えられました 50,000優先株式、額面価格 $0.0011株当たり。名称、議決権、その他の権利と優先権は、当社の取締役会（「取締役会」）またはその委員会によって随時決定される場合があります。2023年9月30日、 10,000会社の授権優先株式の株式、額面$0.0011株あたりの株式数は 7.00シリーズC累積償還可能優先株式（「シリーズC優先株式」）に定められた権限、名称、優先権、その他の権利を合計すると 40,000当社の授権優先株の株式は、引き続き将来のシリーズとして指定可能です。

2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、私たちは 6,847額面金額がドルのシリーズC優先株式の発行済み株式0.0011株あたり、清算優先額はドル25.00一株あたり、または $171,175に

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財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

集約します。2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、シリーズC優先株には未払配当または未払配当はありませんでした。

2020年1月29日、当社は、販売代理店としてのB. Riley Securities, Inc.（旧B. Riley FBR, Inc.）およびBUCKLERと（個別に、または総称して「代理人」）、およびACMと株式販売契約（「優先C ATM販売契約」）を締結しました。これにより、当社は一定期間にわたり、随時、1つ以上を通じて提供および販売することができます。会社の代理人としての代理人のうち、最大 6,550シリーズC優先株のプリファードC ATM販売契約は、提案されている「アットザマーケット」オファリングプログラムに関するものです。優先CATM売買契約では、当社の株式を売却する代理人に、合計で最大以下の手数料を支払います 2.0優先C ATM売買契約に基づいて指定代理店を通じて売却された当社の普通株式の1株あたりの総販売価格の％。2023年9月30日に終了した9か月間、優先C ATM売買契約に基づいて株式を売却しませんでした。シリーズC優先株として指定されているが発行されていない、優先C ATM売買契約に基づいて入手可能な株式の合計 3,1532023年9月30日と2022年12月31日に。

優先株式買戻しプログラム

2022年7月26日、取締役会は総額を上限とする買戻しプログラムを承認しました 2,000当社の発行済みシリーズC優先株の株式（「シリーズC優先株式買戻しプログラム」）。シリーズC優先株式買戻しプログラムでは、株式は、ブロックトレードを含む公開市場で、私的に交渉された取引を通じて、または将来別途採用される取引計画に従って購入することができます。買戻しのタイミング、方法、価格、金額は、改正された1934年の証券取引法および関連規則の要件に従い、取締役会の価格委員会と協議の上、当社の裁量に委ねられます。シリーズC優先株式買戻しプログラムでは、株式を買い戻す必要はありません。また、理由の如何を問わず、いつでも変更、一時停止、または終了することができます。取締役会や他の関連会社から株式を購入するつもりはありません。メリーランド州の法律では、このような買戻し株式は承認済みだが未発行のものとして扱われます。やりました じゃない2023年9月30日に終了した9か月間に、シリーズC優先株式買戻しプログラムに基づいて株式を買い戻します。

普通株式

2023年8月29日、取締役会が株式併合を承認したことを発表しました。株式併合は、2023年9月29日の東部標準時午後5時頃（「発効時間」）に発効しました。発効日には、発行済み普通株式5株ごとに普通株式1株に転換され、授権普通株式の数も5株に1株減りました。 450,000に 90,000。普通株式1株の額面価格は変わりませんでした。株式併合に関連して端数株式は発行されませんでした。

2023年2月14日、私たちはメリーランド州に普通株式の授権株式数を増やすための改正条項を提出しました。 60,000シェアへ 90,000株式。2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、私たちは最大で発行する権限を与えられました 90,000そして 60,000それぞれの普通株式、額面価格 $0.0011株当たり。名称、議決権、その他の権利や選好は、取締役会が随時決定する場合があります。私たちは持っていました 48,995そして 32,5822023年9月30日と2022年12月31日にそれぞれ発行され発行された普通株式。

2021年5月14日、私たちはBUCKLER、JMP Securities LLC、ラーデンブルク・タルマン・アンド・カンパニーと株式売却契約（「2021年普通株式ATM売買契約」）を締結しました。Inc. とB. Riley Securities, Inc. は、当社の普通株式に関する販売代理店です。2021年の普通株ATM売買契約の条件に従い、私たちは一定期間にわたって、随時、最大 3,400当社の普通株式、額面金額$0.001一株当たり。2021年11月12日、2021年の普通株式ATM売買契約が修正され、JoneStrading Institutional Services LLCが販売代理店として追加され、追加が提供されるようになりました 5,0002021年の普通株式ATM売買契約の条件に従って売却可能な株式。2022年6月9日、2021年の普通株式ATM売買契約はさらに修正され、追加が提供されました 5,760株式は売りに出されています。2022年11月4日、普通株式ATM売買契約はさらに修正され、追加が提供されました 7,000株式は売りに出されています。2023年1月17日に、さらに1つ追加するように修正されました 9,7362021年普通株式ATM売買契約の条件に基づく株式。

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財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

2021年の普通株式ATM売買契約は、「アット・ザ・マーケット」オファリング・プログラムに関するものです。2021年の普通株式ATM売買契約では、株式を売却するように指定された代理店に、合計で最大以下の手数料を支払うことが規定されています。 2.02021年の普通株式ATM売買契約に基づいて指定代理店を通じて売却された当社の普通株式の1株あたりの総販売価格の％。2023年1月から2023年7月まで、私たちは売りました 13,305$の収益に対する本契約に基づく株式367,997、発行費用と約$の手数料を差し引いたもの3,725。これらの売却は、完了した2021年の普通株式ATM売買契約に割り当てられた株式をフル活用したものです。BUCKLERとの追加取引については、注記14-関連当事者取引を参照してください。

2023年7月26日、私たちはバックラー、ジョーンストレーディング・インスティテューショナル・サービスLLC、シチズンズJMP証券合同会社（旧JMP証券LLC）、ラーデンバーグ・タルマン・アンド・カンパニーと新しい株式売却契約（「2023年普通株式ATM売買契約」）を締結しました。Inc. とB. Riley Securities, Inc. は、当社の普通株式に関する販売代理店です。2023年の普通株ATM売買契約の条件に従い、私たちは一定期間、随時、最大で以下の金額を募集し、販売することがあります 15,000当社の普通株式、額面金額$0.001一株当たり。2023年10月25日、2023年の普通株式ATM売買契約が修正され、StockBlock Securities LLCが販売代理店として追加されました。2023年9月30日に終了した9か月間に、私たちは売りました 3,328$の収益に対する本契約に基づく株式82,125、発行費用と約$の手数料を差し引いたもの877.

2023年9月30日に終了した9か月間に、 1当社の普通株式配当再投資プログラム（「DRIP」）に基づく純収入$の普通株式26.

普通株式買戻しプログラム

2023年9月30日と2022年12月31日には、 1,082そして 1,346会社の普通株式買戻し承認（「普通株式買戻しプログラム」）の下に残っている授権株式。普通株式買戻しプログラムの承認は 2,500株式は、2023年10月30日に発効します。2023年9月30日に終了した3か月間に、合計で買い戻しました 11$の費用で端数株を233、株式併合に関連して。2023年9月30日に終了した9か月間に、私たちは買い戻しました 264この承認に基づく普通株式、費用は$6,609。普通株式買戻しプログラムでは、株式はブロックトレードを含む公開市場で、私的に交渉された取引を通じて、または将来別途採用される取引計画に従って購入することができます。買戻しのタイミング、方法、価格、金額は、取引法および関連規則の要件に従い、当社の裁量に委ねられます。普通株式買戻しプログラムでは株式を買い戻す必要はなく、理由の如何を問わずいつでも変更、一時停止、または終了することができます。取締役会や他の関連会社から株式を購入するつもりはありません。メリーランド州の法律では、このような買戻し株式は承認済みだが未発行のものとして扱われます。BUCKLERとの追加取引については、注記14-関連当事者取引を参照してください。

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財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

エクイティ・キャピタル・アクティビティ

次の表は、2023年9月30日に終了した9か月間と2022年12月31日に終了した年度の当社の株式取引を示しています。

取引タイプ						完了日						株式数						一株当たりの価格 (1)						純収入（費用）
2023年9月30日
2021年普通株式ATM売買契約						2023年1月4日-2023年7月12日						13,305						$	27.66					$	367,997
2023年普通株式ATM売買契約						2023年7月26日-2023年9月29日						3,328						$	24.67					$	82,125
ドリップ株が発行されました						2023年7月25日-2023年9月29日						1						$	23.82					$	26
普通株式の買戻し						3月、5月、9月						(264)						$	24.98					$	(6,609)
2022年12月31日
2021年普通株式ATM売買契約						2022年1月11日-2022年12月21日						14,008						$	33.95					$	475,537
普通株式の買戻し						6月、9月、10月						(296)						$	25.95					$	(7,664)

(1)加重平均価格

配当金

2023年10月27日、ドルの現金配当0.14583シリーズC優先株式の発行済み株式1株当たり、または$998合計すると、2023年10月15日に記録上の所有者に支払われます。また、ドルの現金配当も申告しました0.14583シリーズC優先株式の発行済み株式1株につき、2023年11月27日に2023年11月15日に登録保有者に支払われ、2023年12月27日に2023年12月15日に登録保有者に支払われます。

2023年10月30日、ドルの現金配当0.40発行済み普通株式1株あたり、または$19,730合計すると、2023年10月16日に記録上の所有者に支払われます。また、ドルの現金配当を宣言しました0.402023年11月29日と2023年12月28日に、それぞれ2023年11月15日と2023年12月15日に登録保有者に支払われる発行済み普通株式1株当たり。

次の表は、2023年9月30日に終了した9か月間のシリーズC優先株式配当取引を示しています。

基準日						支払い日						シリーズC優先株1株あたりのレート						記録上の所有者に支払われた総額
2023年1月15日						2023年1月27日						$	0.14583					$	998.5
2023年2月15日						2023年2月27日						$	0.14583					998.5
2023年3月15日						2023年3月27日						$	0.14583					998.5
2023年4月15日						2023年4月27日						$	0.14583					998.5
2023年5月15日						2023年5月30日						$	0.14583					998.5
2023年6月15日						2023年6月27日						$	0.14583					998.5
2023年7月15日						2023年7月27日						$	0.14583					998.5
2023年8月15日						2023年8月28日						$	0.14583					998.5
2023年9月15日						2023年9月27日						$	0.14583					998.5
支払われた配当金の総額																		$	8,986.5

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財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

次の表は、2023年9月30日に終了した9か月間の当社の普通株式配当取引を示しています。

基準日						支払い日						普通株式1株あたりのレート						記録上の所有者に支払われた総額
2023年1月17日						2023年1月30日						$	0.50					$	17,007
2023年2月15日						2023年2月27日						$	0.50					19,471
2023年3月15日						2023年3月28日						$	0.40					15,526
2023年4月17日						2023年4月27日						$	0.40					15,788
2023年5月15日						2023年5月30日						$	0.40					15,964
2023年6月15日						2023年6月29日						$	0.40					16,585
2023年7月17日						2023年7月28日						$	0.40					18,405
2023年8月15日						2023年8月30日						$	0.40					19,123
2023年9月15日						2023年9月28日						$	0.40					19,310
支払われた配当金の総額																		$	157,179

注11-普通株式1株あたりの純利益（損失）

次の表は、2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月と9か月の純損失と、普通株式1株あたりの加重平均基本利益と希薄化後利益の計算に使用された株式の調整を示しています。

						9月30日に終了した3か月間、												9月30日に終了した9か月間、
						2023						2022						2023						2022
純損失						$	(179,168)					$	(144,315)					$	(167,565)					$	(269,340)
控除額:優先配当						(2,995)						(2,995)						(8,986)						(8,986)
普通株主に関連する純損失						$	(182,163)					$	(147,310)					$	(176,551)					$	(278,326)
加重平均発行済普通株式 — 基本						46,506						24,650						41,089						21,752
追加：希薄化による既得権なし報奨の効果						—						—						—						—
加重平均発行済普通株式 — 希薄化後						46,506						24,650						41,089						21,752

2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月と9か月間、 318そして 633希薄化される可能性のある未払いの非権利確定報奨は、それぞれ、普通株主に関連する希薄化後の純損失の計算から除外されました。それらを含めると、その期間の希薄化防止効果があったからです。

注記12-普通株式1株あたりの包括利益（損失）

次の表は、2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月と9か月の包括損失と、普通株式1株あたりの加重平均基本損失と希薄化後の包括損失の計算に使用された株式の調整を示しています。

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財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

						9月30日に終了した3か月間、												9月30日に終了した9か月間、
						2023						2022						2023						2022
包括的損失						$	(179,168)					$	(152,715)					$	(156,038)					$	(390,928)
控除額:優先配当						(2,995)						(2,995)						(8,986)						(8,986)
普通株主に関連する包括損失						$	(182,163)					$	(155,710)					$	(165,024)					$	(399,914)
普通株主に関連する1株当たりの包括損失：
ベーシック						$	(3.92)					$	(6.32)					$	(4.02)					$	(18.38)
希釈						$	(3.92)					$	(6.32)					$	(4.02)					$	(18.38)
加重平均発行済普通株式:
ベーシック						46,506						24,650						41,089						21,752
追加：希薄化による既得権なし報奨の効果						—						—						—						—
希釈						46,506						24,650						41,089						21,752

2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月と9か月間、 318そして 633希薄化される可能性のある未払いの非権利確定報奨は、それぞれ、普通株主に関連する希薄化後の包括的損失の計算から除外されました。それらを含めると、その期間の希薄化防止になるからです。

注13-所得税

次の表は、2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月と9か月のGAAP純損失と推定REITの課税所得（損失）を照合したものです。

						9月30日に終了した3か月間、												9月30日に終了した9か月間、
						2023						2022						2023						2022
GAAPベースの純損失						$	(179,168)					$	(144,315)					$	(167,565)					$	(269,340)
帳簿と税金の違い：
TRS（収入）損失						(18)						12						(15)						5
プレミアム償却費						—						(2)						(1)						(80)
エージェンシー証券						468,280						514,483						505,573						1,017,894
米国財務省証券						(5,438)						15,951						(5,517)						128,321
金利契約の変更						(231,890)						(351,203)						(191,071)						(806,847)
売却可能なエージェンシー証券の減損損損失						—						4,183						—						4,183
セキュリティセールス						—						—						7,471						7,501
繰延ヘッジ費用の償却						(24,019)						(36,482)						(80,590)						(112,778)
繰延財務省先物利益の償却						5,570						—						17,447						—
その他						495						625						1,274						1,785
REITの推定課税所得（損失）						$	33,812					$	3,252					$	87,006					$	(29,356)

金利契約と先物契約は、米国連邦所得税の観点からヘッジ取引として扱われます。オープン金利契約の未実現損益は、REITの課税所得の決定には含まれません。満期前に終了した金利契約および先物契約の実現損益は、REITの課税所得として、契約の当初の期間の残りの期間にわたって繰延および償却されます。2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、私たちはおよそドルを持っていました226,457と $307,316それぞれ、以前に終了した金利スワップ契約と2033年までに償却される財務省先物契約に関連する純控除可能な費用です。2023年9月30日の時点で、私たちはドルを持っていました257,341純営業損失の繰越は無期限に利用できます。

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財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

実現した純資本損失						金額						キャピタル?$#@$ンを相殺することができます
2018						$	(136,388)					2023
2019						$	(13,819)					2024
2021						$	(15,605)					2026
2022						$	(732,478)					2027

当社の子会社であるARMOUR TRS, Inc. は、課税対象のREIT子会社（「TRS」）に選定されました。そのため、TRSは国内のC法人として課税対象であり、課税所得に基づいて連邦、州、地方の所得税の対象となります。

当社の資産と負債の総課税基準は、2023年9月30日の当社の株主資本の総額を約$上回りました339,726、または約 $6.93普通株式1株当たり（に基づく 48,995普通株式（その後発行済み）。2020年以降の州および連邦の納税申告書は未解決のままであり、審査の対象となります。

私たちは、本規範に基づくREITの地位を維持するために、REITの課税所得のほぼすべてを適時に分配する必要があり、またそうするつもりです。2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月と9か月間の株主への配当金の支払い総額はドルでした59,833と $166,165と $40,140と $107,396、それぞれ。

REITの推定課税所得とREITステータスを維持するための配当要件は、毎年決定されます。その年の現在の税収と利益を超えて支払われた配当金は、通常、普通株主には課税されません。

私たちの経営陣は、私たちがとる税務上の立場がそのメリットに基づいて維持される可能性が高いかどうかを判断する責任があります。認識されていない重大な税制上の優遇措置や重要な不確実な税務上の地位はありません。

注14-関連当事者間の取引

ACM    

会社は管理契約に基づいてACMによって管理されています。当社の執行役員は全員ACMの従業員でもあります。ACMは、取締役会の指示と監督のもと、日々の業務を管理しています。管理契約は2029年12月31日まで有効で、その後自動的に更新されます。 五年間期間。特定の状況下で終了する場合を除きます。どちらかの当事者が提供しなければなりません 180そのような終了については、数日前の書面による通知。

管理契約の条件に基づき、ACMは、従業員の報酬やさまざまな諸経費など、職務の遂行に伴う費用を負担します。ACMは、以下の主な役割を担っています。

•投資ポートフォリオの要素の取得、資金調達、管理、処分に関する助言、手配、管理に関する助言。

•投資ポートフォリオ内のデュレーションリスクと前払いリスクを評価し、借入戦略とヘッジ戦略を調整します。

•資金調達活動の調整。

•運営戦略と方針の策定と実施、資産の取得の手配、それらの資産のパフォーマンスの監視、日常業務に関連する管理サービスの提供について私たちに助言します。そして

•管理サービスの提供に必要な役員、管理職員、オフィススペース、その他の適切なサービスを提供します。

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財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

ACMは契約上の管理手数料の一部を自発的に免除しました。ACMは現在$を免除しています550ACMがARMOURに追加通知するまでの1か月あたりの契約管理手数料（注記8-コミットメントと不測の事態を参照）。

次の表は、2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月と9か月の管理契約に従って発生した料金を調整したものです。

						9月30日に終了した3か月間、												9月30日に終了した9か月間、
						2023						2022						2023						2022
ARMOUR管理手数料						$	9,704					$	8,519					$	28,309					$	24,926
免除される管理費が少ない						(1,650)						(1,950)						(4,950)						(5,850)
管理費用の総額						$	8,054					$	6,569					$	23,359					$	19,076

ACMがその義務と義務を果たすことを許可し、可能にするために、合理的に必要な措置を講じる必要があります。また、管理契約の条件に明記されているさまざまな諸経費以外に、ACMが当社のみに代わって負担した費用や費用についても責任を負います。2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月と9か月について、ACMドルを払い戻しました82と $487と $194と $431、それぞれ、私たちに代わって発生したその他の費用に。2017年、2020年、2021年、2022年に、私たちは執行役員や一般的に権利が確定する他のACM従業員に制限付株式ユニット報奨を授与することを選択しました。 5年。2017年、2020年、2021年、2022年に、私たちは理事会にRSUを授与することを選択しました。株式ベースの報酬費用として$を認識しました113と $372と $135と $4372023年9月30日と2022年9月30日にそれぞれ終了した3か月と9か月について。

バックラー

2023年9月30日、私たちはBUCKLERの所有権を保有していました 10.8％は、連結貸借対照表の前払資産およびその他の資産に含まれており、BUCKLERは特定の所有勘定を保有しているため、持分法を使用して会計処理されます。投資額は$でした4872023年9月30日の時点で、そしてドル377当社の独立取締役が交渉したBUCKLERの運営契約の条件に従い、当社の総投資額にBUCKLERの経営成績のシェアを加えたものを反映した2022年12月31日の時点で。BUCKLERへの投資の主な目的は、他の適切な買戻し融資相手と比較して、潜在的に魅力的な条件（金利、期間、規模、ヘアカット、関係、資金調達コミットメントを考慮して）での買戻し融資へのアクセスを容易にすることです。

BUCKLERとの当社の運営契約には、（1）BUCKLERが促進する買戻し資金調達による予想される資金調達スプレッドからBUCKLERが実現する確定利益の分配、（b）BUCKLERから会員への純現金収入の分配、（2）清算、仲介、取引、管理費の削減による予想される節約の実現など、会社に利益をもたらし保護するための特定の条項が含まれています。さらに、当社の独立取締役は、独自の裁量により、バックラーが関与する第三者事業を承認しなければならず、当社に魅力的な証券取引を提供するバックラーの能力に重大な悪影響が及ぶと独立取締役が合理的に判断した場合、バックラーを清算して解散させ、規制資本としてバックラーに提供した特定の劣後ローンを速やかに返還させる可能性があります（詳細については後述します）。2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月と9か月のそれぞれで、私たちは$を稼ぎました0会社に請求される買戻し契約の利息の減額のための資金調達総利益の配分株式としてBUCKLERから。売上総利益の資金調達は、運営契約で定義されています。ただし、契約上義務付けられている資金調達総利益のうち、当社が負担する割合を減らすことが条件です306年間、これは2022年の第1四半期の終わりに失効しました。

2023年3月20日より、当社はBUCKLERに最大$の劣後ローン契約をオンデマンドで提供することを約束しました。200,000。コミットメントは2026年3月20日まで有効で、当社が所有する住宅ローン担保証券および/または米国財務省証券によって担保され、BUCKLERに質権が付与されます。このコミットメントは現在、規制上の目的でBUCKLERによって資本として扱われており、BUCKLERは自己の借入を確保するために証券を質入れする場合があります。

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財務諸表ノート（未監査）

(千単位、一株あたりを除く)

この取り決めは以前の$に取って代わりました105.02025年5月1日に満期を迎える予定だった100万件の劣後ローン。2023年3月、BUCKLERは規制当局の承認を得た後、自由裁量でローンの元本をすべて返済しました。ローンの表示金利は ゼロ、それに加えて、BUCKLERがローン収益の投資（通常は政府証券ファンド）に投資することで得た利息と同額の金額で会社に支払われる追加の利息があります。2023年9月30日に終了した9か月間、会社はドルを稼ぎました973このローンの利息。2022年9月30日に終了した3か月と9か月間、会社の収益は$でした521と $697それぞれ、このローンの利息です。

2021年2月22日、当社はBUCKLERと非確約リボルビング・クレジット・ファシリティおよび担保契約を締結しました。施設の条件に基づき、当社は、独自の絶対的な裁量により、最大$の図面をBUCKLERに提供することができます50,000。抽選の利息は、ニューヨーク連邦準備銀行（SOFR plus）で毎月支払われます 2年率％。現在まで、BUCKLERはまだ施設を利用していないため、2023年9月30日に終了した9か月間は利息が支払われませんでした。

BUCKLERを販売代理店として、2021年の普通株式ATM売買契約に基づき、販売しました 1,223そして 8,626$の収益に対する普通株式31,354と $246,672、発行費用と約$の手数料を差し引いたもの268と $2,3582023年9月30日に終了した3か月と9か月間。また、買い戻しました 253現在の買戻し承認に基づく普通株式、費用は$6,376、約$の手数料を含みます54、2023年9月30日に終了した9か月間にバックラーに。2023年9月30日に終了した3か月と9か月の間に、私たちは売りました 3,1132023年の普通株式ATM売買契約に基づく株式（ドル）77,092、発行費用と約$の手数料を差し引いたもの661からBUCKLERへ（注記10-株主資本を参照）。

以下の表は、2023年9月30日に終了した9か月間と2022年12月31日に終了した年度におけるBUCKLERとのその他の取引をまとめたものです。

BUCKLERとの取引						2023年9月30日						2022年12月31日
買戻し契約、純額 (1)						$	5,767,098					$	3,247,474
買戻し契約に記載された担保						$	6,156,345					$	3,920,706
購入したエージェンシー証券						$	233,048					$	203,147
米国財務省証券の購入						$	155,857					$	593,162
米国財務省証券の売却						$	154,875					$	814,265

(1)買戻し契約の利息、純額は$でした72,206と $180,555と $21,423と $28,9182023年9月30日と2022年9月30日にそれぞれ終了した3か月と9か月について。「注記6-買戻し契約、BUCKLERとの取引の純額」も参照してください。

注15-その後のイベント

上記で開示されている場合を除き、フォーム10-Qのこの四半期報告書の提出日までに、その後の出来事は確認されませんでした。

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アイテム 2.経営陣の議論と分析
財政状態と経営成績

アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

「当社」、「当社」、「当社」とは、アーマー・レジデンシャル・リート投資法人（「ARMOUR」）およびその子会社を指します。「ACM」への言及は、デラウェア州のリミテッド・パートナーシップであるアーマー・キャピタル・マネジメントLPを指します。ARMOURは、デラウェア州の有限責任会社であり、FINRAが規制するブローカーディーラーであるBUCKLER Securities LLC（「BUCKLER」）の10.8％の株式を保有しており、ACMとARMOURの特定の執行役員によって管理されています。このレポートで使用されている大文字の用語と略語の定義については、用語集を参照してください。

当社の財政状態と経営成績に関する以下の説明は、このレポートの他の部分に記載されている連結財務諸表および関連注記と併せて読む必要があります。すべての期間の1株あたりの金額、発行済普通株式数、および株式ベースの報酬額はすべて、2023年9月29日に発効した当社の5分の1の株式併合の影響を反映しています。米ドルの金額は、1株あたりの金額や別段の記載がある場合を除き、千単位で表示されます。

[概要]

私たちはメリーランド州の企業で、SECに登録された投資顧問会社であるACMが経営しています（連結財務諸表の注記8と注記14を参照してください）。私たちは、コードに基づいてREITとして課税されることを選択しました。私たちは、本規範に基づくREITとしての資格要件に準拠して組織されていると考えており、当社の運営方法により、連邦所得税上のREITとしての課税要件を満たすことができます。

ARMOURは民間資本を住宅ローン市場に持ち込み、幅広く多様なアメリカ人の住宅所有を支援しています。私たちは、レバレッジをかけて多様化したMBSポートフォリオの慎重な投資とリスク管理を通じて、株主価値を創造することを目指しています。私たちは、（i）MBS証券ポートフォリオの分析と選択、（ii）潜在的に魅力的な金利と条件での自己資本と買戻し資金へのアクセス、（iii）金利とMBSの価格リスクを緩和するためのヘッジと流動性戦略において、経営陣の数十年にわたる経験を頼りにしています。私たちは、短期的な市場の変動に焦点を当てるよりも、中期的に適切な普通株式配当を維持することを優先しています。

私たちは、私たちの仕事と世界を改善するために、持続可能な環境、責任ある社会、慎重なガバナンスの実践に深く取り組んでいます。私たちは、資源を効率的に利用することで、健康的で持続可能な環境に貢献するよう努めています。組織として、私たちは環境フットプリントを比較的小さくしています。それでも、私たちは事業が環境に与える影響を可能な限り最小限に抑えることに重点を置いています。

2023年9月30日と2022年12月31日に、ファニーメイ、フレディマックなどの米国GSE、またはジニーメイなどの政府機関（総称してエージェンシー証券）が発行または保証するMBSに投資しました。私たちのエージェンシー証券は固定金利ローンで構成されています。時々、米国財務省証券やマネーマーケット商品にも投資してきました。

私たちは、ヘッジを実施した後、資産の利回りと、借りた資金の利息費用を含む費用との差から利益を得ます。私たちはMBSを特定して買収し、一連の短期買戻し契約に基づく借入で買収資金を調達し、資産と負債のポートフォリオ全体と経営陣の市場観に基づいて特定のリスクをヘッジします。

当社の経営成績と財政状態に影響する要因

当社の経営成績と財政状態は、さまざまな要因の影響を受けますが、その多くは当社の制御が及ばないものです。その中には、とりわけ、純利息収入、資産の市場価値、そのような資産の需要と供給が含まれます。以下に説明するような最近の出来事は、予測が難しい方法で当社の事業に影響を与える可能性があり、通常の営業上の差異以外の結果を生み出す可能性があります。私たちの純利息収入は、主に金利、借入コスト、前払い速度の変化の結果として変動し、その変動にはさまざまなリスクと不確実性が伴います。現在、私たちは主にGSEや他の政府機関によって元本と利息の支払いが保証されているエージェンシー証券に投資しています。また、米国財務省証券やマネーマーケット商品にも投資しています。私たちの投資には、既存の住宅販売、資金調達、延滞、差し押さえによる前払いから生じるリスクが伴うと予想しています。私たちは住宅ローンのスプレッドの変化にさらされており、その結果、住宅ローンのスプレッドが減少する可能性があります

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経営陣の議論と分析（続き）

私たちの投資の公正価値。私たちの資産選択、資金調達、ヘッジ戦略は、市場の変動によるリスクを軽減しながら、現在の純利息収入を生み出すように連携するように設計されています。

金利

金利、特に短期金利の変動は、当社の純利息収入に大きな影響を与える可能性があります。私たちの資産の満期は、一般的に負債の満期よりも長いため、金利を上げると、純利息収入と資産の市場価値（したがって簿価）が減少する傾向があります。このような利上げは、営業損失につながったり、株主への分配能力に悪影響を及ぼしたりする可能性があります。私たちの業績は、REITとしての地位を維持しながら金利リスクを効果的に管理できるかどうかに大きく依存しています。

金利リスクの一部を経済的にヘッジするために戦略を使用していますが、金利や前払い金利の変動によるリスクをすべてヘッジしているわけではありません。証券ポートフォリオに魅力的な純スプレッドを求めることができるような方法で、短期金利の変化に伴うすべての潜在的な悪影響から証券ポートフォリオを隔離する能力には実際的な限界があるからです。GAAPベースでは、デリバティブの公正価値の変動はすべて、現在、収益に反映されています。これまで売りに出せると指定されていた従来のエージェンシーMBSポートフォリオの公正価値の変動は、その他の包括利益に計上されました。そのため、GAAPに従って報告された過去の収益は、デリバティブが意図したとおりに運営されていた状況でも変動しています。現在、当社のエージェンシーMBSポートフォリオはすべてトレーディング証券に指定されており、デリバティブとエージェンシーMBSの公正価値の変動は合わせて収益に流れます。したがって、当社の業績は、以前の時価総額会計処理の違いによって引き起こされた追加の変動の影響を受けません。

前払いレート

MBSと基礎となる住宅ローンの前払いは、市場金利の変化、さまざまな経済的および地理的要因、規制当局による政策決定、および当社の制御が及ばないその他の要因の影響を受ける可能性があります。割増または額面または額面金額の割引で取得したMBSを保有している限り、前払い率の変動は予想利回りに影響を与える可能性があります。金利が下がる時期には、MBSの前払いが増える可能性があります。そのような前払いの収益を同等の利回りで再投資できない場合、純利息収入は減少する可能性があります。私たちの経営成績は、REITとしての地位を維持しながら、前払いリスクを効果的に管理できるかどうかに大きく依存しています。

金利リスクをヘッジするためのデリバティブの使用に加えて、当社の事業に関連する他のさまざまな要因も、当社の財政状態と経営成績に影響を与える可能性があります。これらの要因には以下が含まれます。

•私たちのレバレッジの度合い。

•資金調達と借入能力への私たちのアクセス。

•本規範に基づくREIT要件、および

•1940年法および当社の事業に関連するその他の規制および会計方針に基づく除外の資格を得るための要件。

マネジメント

連結財務諸表の注記8と注記14を参照してください。

市場と金利の動向、および当社の証券ポートフォリオへの影響

連邦準備制度の行動

2023年9月20日、FRBは、2023年7月26日に設定したFRB金利の目標範囲を5.25％から5.50％に据え置きました。FRBは、追加情報とその金融政策への影響を引き続き評価すると述べました。FRBはさらに、追加の政策強化の程度を決定するにあたり、それが適切である可能性があると述べました

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経営陣の議論と分析（続き）

長期的にインフレ率を2％に戻すために、FRBは金融政策の累積的な引き締め、金融政策が経済活動とインフレに及ぼす影響、経済と金融の動向を考慮に入れます。

FRBはまた、以前に発表した計画で説明したように、政府機関の住宅ローン担保証券やその他の債券資産の保有を引き続き削減し、FRBが各暦月に受け取る政府機関の債務と政府機関のMBSの保有から毎月350億ドルの上限を超える元本の支払い額を政府機関のMBSに再投資すると述べました。FRBはさらに、各暦月に満期を迎える財務省証券の保有額から、月間600億ドルの上限を超える元本の支払い額をオークションで繰り越すことも示しました。

金融市場は、FRBの金利決定、債券購入、貸借対照表の保有決定、およびコミュニケーションに非常に敏感になる可能性があります。私たちは、事業計画の範囲内でリスクを軽減し、流動性を最大化し続けるつもりです。政府機関の住宅ローン担保証券市場は、FRBの金利措置の将来の方針と時期、および対象資産の購入と保有に大きく依存しています。

連邦預金保険公社（「FDIC」）のアクション

2023年3月、FDICは、米国でそれぞれ16番目と29番目に大きい銀行であるシリコンバレー銀行とシグネチャーバンクを受託しました。管財人のおかげで、FDICは約1,200億ドルの証券を取得しました。これには、約600億ドルのエージェンシーMBSパススルー証券と150億ドルのエージェンシーCMBSが含まれます。FDICはブラックロック・ファイナンシャル・マーケット・アドバイザリー・グループに依頼し、2023年4月18日に開始された段階的かつ秩序あるプロセスを通じてこれらの資産の一部を売却しました。2023年9月30日の時点で、取得したエージェンシーMBSパススルー証券はすべて清算されました。また、2023年9月30日の時点で、FDICが清算する予定のすべてのエージェンシーCMBSを含む、約15億ドルのエージェンシーCMBSが清算されました。2023年10月12日現在、売りに出されているがFDICによってまだ清算されていない唯一の証券化資産は、21億ドルの担保付住宅ローン債務（CMO）で、これはARMOURが保有するポートフォリオに含まれていない資産クラスです。

FDICはARMOURのポートフォリオに含まれるすべての資産クラスの売却を完了しており、ARMOURのポートフォリオ保有をCMOに拡大する計画は現在ないため、FDICの売却がARMOURの現在のポートフォリオに重大な影響を与えるとは考えていません。

ファニーメイとフレディマックの開発

私たちが投資するエージェンシー証券で受け取る支払いは、基礎となる住宅ローンに対する借り手による安定した支払いの流れと、GSEによる保証の履行によって決まります。ファニーメイとフレディマックへの米国政府の介入が、これらのGSEの長期的な存続にとって引き続き適切であるか、確実であるという保証はありません。これらの不確実性は、長期的にはエージェンシー証券の入手可能性と市場に関する懸念につながる可能性があります。したがって、GSEが保証義務を履行しなかったり、損失を被ったり、存在しなくなった場合、当社のエージェンシー証券の価値、および当社の事業、運営、財務状況に重大かつ悪影響が及ぶ可能性があります。

ファニーメイとフレディマックに影響を与える新しい連邦法が成立すると、市場の不確実性が生じ、両者が発行または保証する証券の実際の信用品質または認識される信用品質が低下する可能性があります。ファニーメイとフレディマックが改革または清算された場合、既存のファニーメイとフレディマックエージェンシー証券の価値にどのような影響があるかは不明です。上記は、当社が投資するエージェンシー証券の価格設定、供給、流動性、価値に重大な悪影響を及ぼし、そうでなければ当社の事業、業務、財政状態に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

短期金利と資金調達コスト

私たちの資金コストは短期金利に大きく依存しているため、FRBの政策の変更は財務結果に影響します。資金コストが増加しても、それに応じてMBSで得られる利息収入が増えないと、純利益は減少します。

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経営陣の議論と分析（続き）

以下は、2022年9月以降に変更が加えられた各FRB会議でのFRBのFRB資金金利の目標範囲です。

会議日						下限						ハイアーバウンド
2023年7月26日						5.25		%				5.50		%
2023年5月3日						5.00		%				5.25		%
2023年3月22日						4.75		%				5.00		%
2023年2月1日						4.50		%				4.75		%
2022年12月14日						4.25		%				4.50		%
2022年11月2日						3.75		%				4.00		%
2022年9月21日						3.00		%				3.25		%

買戻し市場での借入は、フェデラルファンド金利とSOFRとほぼ一致しています。従来、フェデラルファンド金利が低いということは、純金利が増加し、資産価値が高まる時期を示していました。これらの金利の変動性と、これらの金利間の過去の関係との相違は、当社の証券ポートフォリオを管理する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。その結果、金利が上昇した場合、その結果、純金利と証券ポートフォリオの価値が損なわれる可能性があります。当社のデリバティブは、フェデラルファンドレートまたはSOFRベースの金利スワップ契約です（連結財務諸表の注記7を参照）。

次のグラフは、2021年9月30日から2023年9月30日までの月次ベースでのSOFRと比較した実効フェデラルファンド金利を示しています。

長期金利と住宅ローンのスプレッド

私たちの証券は、長期金利（住宅ローンスプレッド）ではなく金利スプレッドで評価されます。この住宅ローンのスプレッドは時間とともに変化し、他の投資手段よりもMBSを所有したいという市場参加者の現在の希望に応じて、長期平均を上回ることも下回ることもあります。住宅ローンのスプレッドが長期金利に比べて小さい（またはマイナス）と、帳簿価額はプラスの影響を受けます。このスプレッドが大きくなる（またはプラス）と、帳簿価額はマイナスの影響を受けます。

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経営陣の議論と分析（続き）

住宅ローンのスプレッドは、証券評価の変動、長期金利の変動、あるいはその両方の組み合わせによって変動します。私たちは主に金利スワップ契約、金利スワップ、ベーシススワップ契約、先物契約を使用して、有価証券の評価の変動を経済的にヘッジします。そのようなヘッジ契約を投機的な目的で使用することはありません。

特定のTBAエージェンシー証券のショートポジションを保有することで、住宅ローンのスプレッドエクスポージャーを減らす可能性があります。TBAのショートポジションは、当社のMBSやTBAエージェンシー証券のロングポジションとは異なる有価証券や満期を表す場合があり、したがって、パフォーマンスは多少異なる場合があります。TBAエージェンシー証券のショートポジションは、関連する住宅ローン証券と比較して好調に推移すると予想していますが、相対的なパフォーマンスを保証することはできません。

業務結果

						9月30日に終了した3か月間、												9月30日に終了した9か月間、
						2023						2022						2023						2022
純利息収入						$	3,595					$	29,645					$	21,345					$	96,015
その他の総損失						(171,700)						(164,383)						(156,595)						(337,147)
手数料免除後の総経費						(11,063)						(9,577)						(32,315)						(28,208)
純損失						$	(179,168)					$	(144,315)					$	(167,565)					$	(269,340)
売却可能な代行証券の売却による実現損失の再分類調整						—						—						7,471						7,501
売却可能な信用損失費用の再分類調整、エージェンシー証券						—						4,183						—						4,183
売却可能な純含み損益（損失）：代理店証券						—						(12,583)						4,056						(133,272)
その他の包括利益 (損失)						—						(8,400)						11,527						(121,588)
包括利益 (損失)						$	(179,168)					$	(152,715)					$	(156,038)					$	(390,928)

2022年9月30日に終了した3か月と9か月と比較した2023年9月30日に終了した3か月と9か月の純損失は、平均的な有価証券ポートフォリオの拡大からの利息収入を反映しており、金利の上昇と平均的な証券ポートフォリオの拡大による買戻し契約に適用される金利の上昇と、デリバティブからの収益の減少によって相殺されました。

純利息収入は、当社の証券ポートフォリオの規模と純金利スプレッドの両方の関数です。

						9月30日に終了した3か月間、												9月30日に終了した9か月間、
						2023						2022						2023						2022
利息収入						$	153,636					$	73,968					$	406,706					$	155,778
支払利息						(150,041)						(44,323)						(385,361)						(59,763)
純利息収入						$	3,595					$	29,645					$	21,345					$	96,015

•TBAエージェンシー証券を含む当社の平均証券ポートフォリオは、証券ポートフォリオの再配置により、2022年9月30日に終了した9か月間の8,409,238ドルから2023年9月30日に終了した9か月間の11,480,443ドルに36.5％増加しました。

•当社の有価証券ポートフォリオの平均利回りは前四半期比で1.41％増加し、資金コストは1.89％増加しました。

•当社の純金利スプレッドは、前四半期比で0.48％減少しました。

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経営陣の議論と分析（続き）

次の表は、下記の日付に終了した四半期における当社の有価証券ポートフォリオの利回りの構成要素を示しています。

						資産利回り (1)						純資金コスト (2)						純金利マージン						買戻し契約の支払利息
2023年9月30日						4.65		%				2.92		%				1.73		%				5.54		%
2023年6月30日						4.24		%				2.49		%				1.75		%				5.17		%
2023年3月31日						3.77		%				1.80		%				1.97		%				4.71		%
2022年12月31日						3.25		%				0.66		%				2.59		%				3.80		%
2022 年 9 月						3.24		%				1.03		%				2.21		%				2.30		%
2022 年 6 月						2.88		%				0.66		%				2.22		%				0.83		%
2022 年 3 月						2.20		%				0.42		%				1.78		%				0.17		%
2021 年 12 月						2.15		%				0.40		%				1.75		%				0.16		%
2021 年 9 月						2.15		%				0.45		%				1.70		%				0.17		%

(1)証券ポートフォリオの資産利回りと取引相手に転記された現金担保の資産利回り。

(2)これには、買戻し契約の支払利息、金利スワップ契約と先物契約の利息収入/費用が含まれます。

私たちの資産の利回りは、私たちのエージェンシー証券の返済率によって最も大きな影響を受けます。次のグラフは、以下に示す日付に終了した四半期期間の月次年間CPRを示しています。

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経営陣の議論と分析（続き）

その他の収入 (損失)

						9月30日に終了した3か月間、												9月30日に終了した9か月間、
						2023						2022						2023						2022
その他の収入 (損失):
売却可能なエージェンシー証券の売却による実現損失（包括利益（損失）から再分類）						$	—					$	—					$	(7,471)					$	(7,501)
信用損失費用						—						(4,183)						—						(4,183)
エージェンシー証券、取引の損失						(468,280)						(514,483)						(505,573)						(1,017,894)
米国財務省証券の利益（損失）						5,438						(15,951)						5,517						(128,321)
デリバティブ利益、純額						291,142						370,234						350,932						820,752
その他の総損失						$	(171,700)					$	(164,383)					$	(156,595)					$	(337,147)

2023年9月30日に終了した3か月と9か月と2022年9月30日に終了した3か月と9か月間

•2023年の第1四半期に、売却可能証券の残りの残高を売却し、その結果、実現損失（7,471ドル）となりました。

•エージェンシー証券の取引、損失には、有価証券の公正価値の変動と売却損失が含まれます。2023年9月30日に終了した3か月と9か月間の有価証券の公正価値の変動は（447,039ドル）と200,921ドルでしたが、2022年9月30日に終了した3か月と9か月間の証券の公正価値の変動は（384,840ドル）と703,772ドルでした。2023年9月30日に終了した3か月と9か月の間に、私たちは取引中のエージェンシー証券の244,323ドルと4,157,682ドル（未決済売上の売掛金96,490ドルを含む）を売却しました。その結果、21,241ドルと304,652ドルの実現損失が発生しました。2022年9月30日に終了した3か月と9か月の間に、私たちは代理店証券を1,193,322ドルと3,539,302ドルの取引で売却しました（未決済の売掛金1,091,891ドルを含む）。その結果、それぞれ129,643ドル、（314,122）の損失が発生しました。

•米国財務省証券の利益（損失）は、有価証券の公正価値の変動と売却損失によるものです。2023年9月30日に終了した3か月と9か月間、有価証券の公正価値の変動は2,391ドルと7,859ドルでした。2023年9月30日に終了した3か月と9か月で、491,750ドルを空売りし、（613,852ドル）の米国財務省証券を売却しました。その結果、実現利益（損失）はそれぞれ3,047ドルとドル（2,342ドル）になりました。2022年9月30日に終了した3か月と9か月間、有価証券の公正価値の変動は（1,328ドル）と1,014ドルでした。2022年9月30日に終了した3か月と9か月で、1,133,515ドルと4,065,900ドルの米国財務省証券を売却し、それぞれ14,623ドルと127,307ドルの損失を出しました。

•デリバティブ商品の利益は、以下の組み合わせから生じました。

◦金利変動による公正価値の変動。

◦金利スワップ契約の想定元本残高総額は、2022年12月31日の635万ドルから、2023年9月30日の8,336,000ドルに増加しました。

◦TBAエージェンシー証券の総想定残高は、2022年12月31日時点で80万ドル、2023年9月30日時点で50万ドルでした。TBA価格の変動により、2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月と9か月で、それぞれ26,858ドルと26,415ドル、11,468ドル、128,561ドルの利益（損失）が発生しました。

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						9月30日に終了した3か月間、												9月30日に終了した9か月間、
						2023						2022						2023						2022
経費:
管理手数料						$	9,719					$	8,534					$	28,355					$	24,971
補償						1,262						1,409						3,682						4,228
その他のオペレーティング						1,732						1,584						5,228						4,859
経費合計						$	12,713					$	11,527					$	37,265					$	34,058
免除される管理費が少ない						(1,650)						(1,950)						(4,950)						(5,850)
手数料免除後の総経費						$	11,063					$	9,577					$	32,315					$	28,208

経費

会社は管理契約に基づいてACMによって管理されています。管理手数料は、調達した総資本に基づいて決定されます。したがって、管理手数料は、資本を調達すると増加し、以前に発行された株式を買い戻し、取締役会の過半数によって承認され指定された配分を清算すると減少します。ただし、管理契約に基づいて調達された総資本が10億ドルを超えると、管理手数料率が年率0.75％に低下したため、実効平均管理手数料率は、資本が増えるにつれて低下します。株式の買い戻しの費用と、取締役会が清算配当として特別に指定した配当金により、毎月の管理手数料の計算に使用される調達総資本額が減ります。実現損益と未実現損益は、調達した総資本の額には影響しません。2023年9月30日と2022年9月30日の時点で、管理手数料が免除される前の実効管理手数料は、それぞれ4,235,238ドルと3,613,181ドルを調達した総資本に基づいて0.93％と0.96％でした。ACMは2020年の第2四半期に管理費の40％の免除を開始し、2021年1月13日、ACMはARMOURに、手数料免除を2021年の第1四半期は2,400ドル、その後は月額800ドルに調整する予定であることを通知しました。2021年4月20日、ACMはARMOURに、手数料免除を2021年の第2四半期は2,100ドル、その後は月額700ドルに調整する予定であることを通知しました。2021年10月25日、ACMはARMOURに、追って通知があるまで、手数料免除を2021年11月1日から月額700ドルから650ドルに調整する予定であることを通知しました。2023年2月14日、ACMはARMOURに、2023年の第1四半期は手数料免除を1,650ドル、その後はACMがARMOURに追加通知するまで月額550ドルに調整する予定であることをARMOURに通知しました（注記8-コミットメントと不測の事態を参照）。

報酬には、非常勤取締役の報酬のほか、ACMを通じて取締役会や執行役員に授与される制限付株式が含まれます。年ごとの変動は、権利が確定する賞の数によるものです。

その他の営業費用には以下が含まれます：

•市場および価格データ、分析およびリスク管理システム、ポートフォリオ関連のデータ処理費のほか、証券取引所上場手数料および類似の株主関連費用（その他の雑収入を差し引いたもの）。

•証券清算、法務、監査、コンサルティングの費用に対する専門家の手数料は、通常、証券ポートフォリオの規模と複雑さ、実施する取引の量、潜在的な取引について実施する調査とデューデリジェンス活動の範囲によって決まります。

•一般事業と取締役・役員の賠償責任保険の両方の保険料は、保険料の変動により年ごとに変動します。

課税所得

課税所得のすべてを定期的に分配するREITなので、通常、連邦所得税を支払う必要はありません（連結財務諸表の注記13を参照）。

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満期前に終了した金利契約と財務先物の実現損益は、REITの課税所得に関する当初の契約期間の残りの期間にわたって繰延され、償却されます。2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、2033年までに償却された、以前に終了した金利スワップ契約と財務先物契約に関連する純控除可能な費用は、それぞれ約226,457ドルと307,316ドルでした。2023年9月30日の時点で、257,341ドルの純営業損失の繰越が無期限に利用可能でした。2023年には、通常のREITの推定課税所得はプラスになると予測しています。その結果、2023年のシリーズC優先株式配当は、全額課税対象の経常利益として扱われる可能性があります。2023年の普通株式配当は、一部が課税対象経常利益として扱われると予想されます。

包括利益 (損失)

包括利益（損失）には、所有者による投資と所有者への分配によるものを除き、期間中のすべての資本の変動が含まれます（連結財務諸表の注記12を参照）。

財務状況

証券への投資

当社の証券ポートフォリオは、主に固定金利の住宅ローンに裏打ちされた代理店証券で構成されています。時々、当社のエージェンシー証券の一部は、ハイブリッド変動金利および変動金利の住宅ローンのほか、GSE、米国債券、マネーマーケット商品が発行する無担保債券や債券によって裏付けられている場合があります。ただし、REITとしての資格を得るために満たさなければならない特定の所得テストが必要です。私たちの憲章により、MBSへの投資が許可されています。当社のTBA機関証券は純帳簿価額で報告され、連結貸借対照表ではデリバティブの公正価値で報告されます（連結財務諸表の注記7を参照）。

エージェンシー証券：

代理店証券の売買取引（先渡決済のための売買を含む）は、当社が関連証券を引き取るか、適時に現物引き渡しを行う可能性がある限り、取引日に記録されます。有価証券の売却による損益は収益に含まれ、特定の識別方法を使用して決定されます。私たちは通常、エージェンシー証券をプレミアム価格で購入します。これらの資産の額面を超えて支払われる割増価格は、基礎となる住宅ローンが返済または前払いを経て費用計上されます。前払い率が低いほど、特定の期間の償却費の金額が低くなります。したがって、資産の利回りと収益は高くなります。前払い率が上がると、特定の期間の償却費の額が上がります。これらの前払い率の増加は、資産の利回りを低下させ、収益を減少させます。

私たちの純利息収入は、主に資産の利回りと、それらの資産を所有するための資金調達（借入およびヘッジ）費用との差の関数です。私たちは額面以上の割増でエージェンシー証券を購入する傾向があるので、購入後のエージェンシー証券の利回りに影響を与える主な項目は、住宅ローンの借り手がローンを返済するレートです。住宅所有者の毎月の定期的な支払いの大部分である予定された返済はかなり予測可能ですが、予定外の返済は、一般的に住宅ローンの借り換えですが、延滞したローン、債務不履行、または修正されたローンの買戻しからも生じる可能性がありますが、それほど予測できません。これらの返済率を正確に見積もり、管理できることは、現在の利回りを見積もるためだけでなく、それらの収益の新しい証券への再投資率、それらの新しい証券の利回り、および返済がヘッジ戦略に与える影響を考慮するためにも、当社の証券ポートフォリオ管理の重要な部分です。

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TBAエージェンシー証券：

契約の決済時にエージェンシー証券を受け取ったり、現物で引き渡したりしないことが合理的に可能な場合は、TBAエージェンシー証券をデリバティブ商品として会計処理します。TBAエージェンシー証券は、エージェンシー証券を所定の価格、額面、発行者、クーポン、および合意された将来の日付に定められた満期で購入（「ロングポジション」）または売却（「ショートポジション」）するための先渡契約です。証券業・金融市場協会が毎月公表する、決済日に契約に従って引き渡された特定の機関証券は、取引の時点ではわかりません。TBAエージェンシー証券の公正価値は、エージェンシー証券の評価に使用された同様の方法に基づいて見積もります。TBAエージェンシー証券は、エージェンシー証券のポートフォリオポジションの確立と資金調達に使用できるため、総額ベースで以下の表に含まれています。

以下の表は、2023年9月30日と2022年12月31日における当社の有価証券投資の特定の特徴をまとめたものです。

2023年9月30日						元本金額						償却コスト						含み総利益 (損失)						公正価値						CPR (1)						満期までの加重平均月数						合計のパーセント
代理店固定料金 ≥ 181か月
3.0%						601,159						540,348						(41,628)						498,720						1.0		%				335						4.2		%
3.5%						1,199,320						1,175,271						(139,826)						1,035,445						5.3		%				343						8.7		%
4.0%						1,149,525						1,142,605						(115,276)						1,027,329						4.4		%				344						8.6		%
4.5%						1,289,449						1,284,342						(98,668)						1,185,674						6.5		%				346						9.9		%
5.0%						2,790,843						2,770,504						(130,515)						2,639,989						4.9		%				351						22.1		%
5.5%						3,328,905						3,343,543						(117,213)						3,226,330						5.7		%				354						26.9		%
6.0%						2,258,756						2,304,975						(71,091)						2,233,884						10.7		%				352						18.6		%
6.5%						54,023						55,415						(726)						54,689						23.7		%				351						0.5		%
その他の機関証券
エージェンシーCMBS						$	512,799					$	510,893					$	(28,816)					$	482,077					該当なし						118						4.0		%
トータル・エージェンシー証券						$	13,184,779					$	13,127,896					$	(743,759)					$	12,384,137																	103.5		%
TBA エージェンシー証券 (2)
30年ショート、3.0%						$	(500,000)					$	(425,190)					$	11,284					$	(413,906)					該当なし						該当なし						(3.5)		%
合計						$	12,684,779					$	12,702,706					$	(732,475)					$	11,970,231																	100.0		%

(1)2023年9月30日に所有されている有価証券の四半期中の加重平均CPR。月の1日に支払いが行われず、予定されている元本も受領されない場合、CPRがマイナスになる可能性があります。

(2)当社のTBAエージェンシー証券は、添付の連結財務諸表にデリバティブ商品として記録されました。当社のTBAエージェンシー証券は、2023年9月30日に正味帳簿価額11,284ドルで報告され、デリバティブで連結貸借対照表に公正価値で報告されました（連結財務諸表の注記7を参照）。

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経営陣の議論と分析（続き）

2022年12月31日						元本金額						償却コスト						含み総利益 (損失)						公正価値						CPR (1)						満期までの加重平均月数						合計のパーセント
代理店固定料金 ≤ 180か月
3.5% から 6.0%						$	14,264					$	14,760					$	(768)					$	13,992					1.3		%				111						0.2		%
代理店固定料金 ≥ 181か月
2.0%						390,154						397,483						(74,778)						322,705						7.3		%				336						3.6		%
2.5%						608,261						645,600						(119,925)						525,675						8.3		%				331						5.9		%
3.0%						969,166						973,560						(120,174)						853,386						3.9		%				349						9.5		%
3.5%						1,229,970						1,212,939						(91,395)						1,121,544						3.4		%				352						12.5		%
4.0%						1,217,621						1,219,805						(72,499)						1,147,306						3.8		%				352						12.8		%
4.5%						1,509,102						1,510,336						(52,439)						1,457,897						4.4		%				350						16.2		%
5.0%						1,733,644						1,730,097						(17,792)						1,712,305						4.6		%				356						19.0		%
5.5%						1,039,085						1,048,377						(4,596)						1,043,781						—		%				357						11.6		%
トータル・エージェンシー証券						$	8,711,267					$	8,752,957					$	(554,366)					$	8,198,591					4.0		%				351						91.3		%
TBA エージェンシー証券
30 年 (2)
4.5%						$	500,000					$	489,805					$	(8,164)					$	481,641					該当なし						該当なし						5.4		%
5.0%						$	300,000					$	300,164					$	(4,336)					$	295,828					該当なし						該当なし						3.3		%
TBAエージェンシー証券の合計						$	800,000					$	789,969					$	(12,500)					$	777,469					該当なし						0						8.7		%
合計						$	9,511,267					$	9,542,926					$	(566,866)					$	8,976,060																	100.0		%

(1)2022年12月31日時点で所有されている有価証券の第4四半期の加重平均CPR。月の1日に支払いが行われず、予定されている元本も受領されない場合、CPRがマイナスになる可能性があります。

(2)当社のTBAエージェンシー証券は、添付の連結財務諸表にデリバティブ商品として記録されました。当社のTBAエージェンシー証券は、2022年12月31日時点で正味帳簿価額（11,797ドル）で報告され、デリバティブで連結貸借対照表の公正価値で報告されました（連結財務諸表の注記7を参照）。

次の表は、TBAエージェンシー証券を除く2023年9月30日および2022年12月31日現在の有価証券への投資の変動をまとめたものです（連結財務諸表の注記7を参照）。

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経営陣の議論と分析（続き）

						販売可能有価証券						証券取引
						代理店						代理店						米国財務省						米国財務省証券は空売りされました
2023年9月30日
残高、2022年12月31日						$	187,944					$	8,010,647					$	—					$	(506,074)
購入 (1)						—						9,660,195						619,373						491,750
販売による収入						(189,931)						(4,061,192)						(613,852)						—
売上が未決済だった場合の売掛金						—						(96,490)						—						—
元本返済						(1,997)						(620,333)						—						—
現在の利益（損失）						3,946						(522,908)						(5,394)						10,906
未払利息						—						—						—						3,418
償却:
以前の未実現（利益）損失						110						17,335						5						—
プレミアムを購入						(72)						(3,117)						(132)						—
バランス、2023年9月30日						$	—					$	12,384,137					$	—					—
ポートフォリオの割合						—		%				100.00		%				—		%
2022年12月31日
残高、2021年12月31日						$	1,387,845					$	3,018,676					$	198,833					$	—
購入 (1)						—						11,809,926						4,820,464						—
販売による収入						(988,728)						(5,360,328)						(4,876,767)						(494,797)
元本返済						(77,101)						(496,508)						—						—
現在の損失						(122,917)						(980,365)						(144,918)						(7,859)
信用損失費用						(4,183)						—						—						—
未払利息						—						—						—						(3,418)
償却:
以前の未実現（利益）損失						(3,035)						33,699						509						—
購入（プレミアム）割引						(3,937)						(14,453)						1,879						—
残高、2022年12月31日						$	187,944					$	8,010,647					$	—					$	(506,074)
ポートフォリオの割合						2.29		%				97.71		%				—		%

(1)購入には、期間中に支払われた現金と、期末時点で期間中に購入した投資有価証券の支払額が含まれます。

買戻し契約、純額

私たちは、MBSの大部分の資金を調達するために買戻し契約を締結しました。私たちの買戻し契約はMBSによって担保されており、フェデラルファンド金利とSOFRと密接に関連して変動した金利で金利がかかります。私たちは数多くの投資銀行や他の貸し手と借入関係を築いており、そのうち18社は2023年9月30日と2022年12月31日に当社とオープン買戻し契約を結んでいます。私たちの買戻し契約に基づく未払い残高は、2023年9月30日と2022年12月31日の純額がそれぞれ11,504,192ドルと6,463,058ドルでした。これは、証券ポートフォリオにおけるMBSの増加と一致しています。2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、バックラーは当社の借入総額のそれぞれ50.1％と50.2％を占め、リスクのある金額は9.5％でした。

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買戻し契約における加重平均満期がそれぞれ19日と15日の当社の総株主資本の12.9％です（連結財務諸表の注記6を参照）。

私たちの買戻し契約には、「ヘアカット」と呼ばれる余剰担保が必要です。2023年9月30日の時点で、ヘアカットの平均パーセンテージは2.73％でしたが、2022年12月31日時点では3.85％でした。

デリバティブ商品

私たちは、市場の状況や信用格付けの高い取引相手や先物取引所との関連コストに照らして慎重であると判断し、金利リスクを管理するためにさまざまな契約を使用しています。私たちは通常、借入費用の一部を固定し、帳簿価額の変動をある程度ヘッジすることを目的として、固定金利を支払い、変動金利を受け取ります。私たちが受け取る変動金利は、通常、フェデラルファンド金利（SOFR）です。

私たちは2023年9月30日と2022年12月31日にデリバティブに関する契約上の約束をしました。2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、純公正価値がそれぞれ1,231,057ドルと971,440ドルのデリバティブがありました。次の表は、添付の連結貸借対照表の資産と負債を相殺した場合のデリバティブの純化による潜在的な影響についての情報を示しています。現在、これらの金融商品を総額で表示しており、2023年9月30日と2022年12月31日の添付連結貸借対照表の公正価値でデリバティブに含まれています。

												総額は相殺されていません
資産						総額(1)						財務 楽器						現金担保						トータルネット
2023年9月30日
金利スワップ契約 (2)						$	1,219,773					$	—					$	(1,112,429)					$	107,344
TBA エージェンシー証券						11,284						—						(7,263)						4,021
合計						$	1,231,057					$	—					$	(1,119,692)					$	111,365
2022年12月31日
金利スワップ契約						$	983,659					$	—					$	(955,941)					$	27,718
先物契約						94						(516)						9,334						8,912
TBA エージェンシー証券						703						(12,500)						13,633						1,836
合計						$	984,456					$	(13,016)					$	(932,974)					$	38,466

(1)詳細については、注記4-金融商品の公正価値を参照してください。

(2)一元決済された92,885ドルの金利スワップ契約が含まれています。

すべての金利契約には、フェデラルファンド金利またはSOFRの変動金利指数があります。フェデラルファンド金利は、ニューヨーク連邦準備制度理事会によって毎日公表され、預金取扱機関による他の預金機関またはGSEからの無担保借入の指標です。SOFRはニューヨーク連邦準備制度理事会によって毎日発行され、米国財務省証券によって担保されている借入金の平均オーバーナイトレートです。私たちは、取引相手と直接（「二国間」契約）、または中央決済スワップ契約を通じて金利スワップ契約を締結します。二国間契約では、取引相手と証拠金担保を交換し、取引相手のリスクにさらされます。一元決済契約では、口座を開設した先物清算業者と証拠金担保を交換します。私たちの取引相手リスクは、清算取引所自体に限られています。当社の中央決済スワップはすべてCMEによって決済されます。一般的に、中央決済の金利スワップ契約では、二国間契約よりも高い初期証拠金を計上する必要があります。

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												総額は相殺されません
負債						総額(1)						財務 楽器						現金担保						トータルネット
2022年12月31日
先物契約						$	(516)					$	516					$	—					$	—
TBA エージェンシー証券						(12,500)						12,500						—						—
合計						$	(13,016)					$	13,016					$	—					$	—

(1)詳細については、注記4-金融商品の公正価値を参照してください。

2023年9月30日の時点で、想定元本総額8,336,000ドル、加重平均スワップ金利1.84％、加重平均期間80か月の金利スワップ契約を締結しました。2022年12月31日の時点で、想定元本総額6,350,000ドル、加重平均スワップ金利0.72％、加重平均期間73か月の金利スワップ契約を締結しました。また、2023年9月30日と2022年12月31日の想定元本総残高がそれぞれ50万ドル、80万ドルのTBAエージェンシー証券もありました（連結財務諸表の注記7を参照）。

次の表は、2023年9月30日に終了した9か月間と2022年12月31日に終了した年度の金利スワップ契約の公正価値の変動を詳述しています。

金利スワップ契約						9 か月が終了 2023年9月30日						2022年12月31日に終了した年度について
純残高、期初						$	983,659					$	180,476
正味金利スワップ契約の支払済（受領）						(68,395)						17,027
金利スワップ収入が発生しました						290,380						107,269
金利スワップ費用が発生しました						(132,466)						(54,049)
現在の含み損益						321,804						677,865
以前の未実現利益の償却						(144,130)						122,101
早期終了時の損失						(31,079)						(67,030)
純額、残高、期末						$	1,219,773					$	983,659

私たちのポリシーには、ヘッジする必要のある金利リスクの割合や金額に関する特定の要件は含まれていません。当社のデリバティブが当社の経営成績や財務状況に望ましい有益な影響を与えるという保証はありません。GAAPで認められているキャッシュフローヘッジ会計処理を選択していません。デリバティブ活動をキャッシュフローヘッジとして指定していないため、これらの取引による実現損益と未実現損益は、当社のGAAP収益に影響します。

デリバティブ商品の使用は、とりわけ以下の理由により、私たちを保護できないか、悪影響を及ぼす可能性があります。

•利用可能なデリバティブは、保護が求められている金利リスクと直接一致しない場合があります（たとえば、長期米国財務省証券と政府機関証券の金利変動の違い）。

•デリバティブの存続期間は、関連する負債の期間と一致しない場合があります。

•当社とのデリバティブ契約の取引相手は、支払い義務を履行しなかったり、契約条件に基づいて履行しなかったりする可能性があり、掲載されている担保は、結果として生じる損失を防ぐのに十分ではない場合があります。

•関連する取引相手が破産したり、破産を申請したりした場合、デリバティブ契約に基づく義務を担保することを約束した担保を失う可能性があります。

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•REITのステータス、株式水準、業績に関連する1つ以上のデリバティブ契約に基づいて解約事象が発生する可能性があり、その結果、関連する取引相手に支払いが行われ、当社に課税対象の損失が生じる可能性があります。

•デリバティブにお金を借りている当事者の信用の質は、ヘッジ取引の売却や譲渡の能力を損なうほどに格下げされる可能性があります。そして

•デリバティブの価値は、公正価値の変動を反映するためにGAAPに従って随時調整されることがあります。下方調整、つまり「時価総額損失」は、当社の純利益を減少させるか、純損失を増加させます。

資産価格の変動を相殺するようにデリバティブを構成しようとしていますが、基礎となる住宅ローンの実際の前払い特性と予想される前払い特性の複雑さ、米国財務省に対する住宅ローン金利の変動性、金利スワップ契約金利により、高水準の相殺を実現することは困難です。2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月と9か月間のデリバティブに関連する純利益は、それぞれ291,142ドル、350,932ドル、370,234ドルと820,752ドルと計上しました。

ドッド・フランク法で義務付けられているように、商品先物取引委員会は、特定の金利スワップ契約をデリバティブ清算機関を通じて決済することを義務付ける規則を採用しました。特定の新しい金利スワップ契約を清算する必要があります。一元決済の金利スワップは、二国間金利スワップよりも必要証拠金が高い場合があります。この目的のために、先物手数料マーチャントに口座を開設しました。2023年9月30日に終了した9か月間に、私たちは中央決済の金利スワップ契約を想定額2,825,000ドル締結しました。

関連証券を引取ったり、適時に現物引き渡しを行わないことが合理的に可能な場合は、TBAエージェンシー証券をデリバティブとして会計処理する必要があります。しかし、私たちは時々、主にポートフォリオポジションを効果的に確立するためにTBAエージェンシー証券を使用します。上記の「TBAエージェンシー証券」のセクションを参照してください。

次のグラフは、当社の金利スワップ契約の想定金利と加重平均金利を満期年別に示しています。

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流動性と資本資源

2023年9月30日の時点で、当社の流動性は合計499,046ドルで、133,459ドルの現金に加えて、365,587ドルの未支配機関証券と米国政府証券（担保として受領した有価証券を含む）で構成されています。私たちの主な資金源は、買戻し契約に基づく借入、MBSでの毎月の元本と利息の支払い、そして業績から生み出される現金です。その他の潜在的な流動性の源には、SECに提出された当社の自動棚卸登録があります。これに基づいて、当社の普通株式、優先株式、新株式、預託株式、および債務証券の不特定額の株式を提供する場合があります。2023年9月30日に終了した3か月と9か月の間に、普通株式ATM売買契約に基づいて7,628株と16,633株を売却しました。収益は191,439ドルと450,122ドルで、発行費用と手数料を差し引いたものは約1,927ドルと4,602ドルです。2023年9月30日に終了した3か月と9か月の間に、現在の買戻し承認に基づいて11株と264株の普通株式を233ドルと6,609ドルの費用で買い戻しました（連結財務諸表の注記10を参照）。注記14を参照してください BUCKLERとの取引についての追加の話し合いについて。

私たちは通常、借入コストを削減し、その他の方法で長期投資資本を効率的に管理するために、買戻し契約に基づいて借入金を返済するための流動性を維持しています。私たちの借入水準は毎日調整できるので、連結貸借対照表に保持されている現金の水準は、借入契約の下で利用可能な潜在的な流動性ほど重要ではありません。私たちは、財務の柔軟性を高め、クレジット市場における流動性の縮小期間に耐える能力を高めるために、引き続き追加の貸付相手を探し続けています。

上で説明した買戻し契約の資金調達に加えて、私たちは時折、特定の買戻し契約の取引相手と逆買戻し契約を締結しています。一般的な逆買戻し契約では、現金と引き換えに借り手から米国財務省証券を購入し、同じ証券を将来売却することに合意します。その後、そのような米国財務省証券を第三者に売却し、その証券を元の借り手に返還する責任を認識します。逆買戻し契約の売掛金と買戻し契約の負債は、同じ取引相手とのものであること、同じMRAによって管理されていること、同じ証券会社または清算口座を通じて決済され、同じ日に満期になることなど、特定の基準を満たす場合に正味表示されます。これらの取引の実際的な効果は、証券ポートフォリオのMBSの買戻し契約融資の一部を、米国財務省証券のショートポジションに置き換えることです。これは金利リスクの軽減に役立つと私たちは信じています。

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したがって、取引相手の信用と流動性リスクがあります。買戻し取引と逆買戻し取引の両当事者は、取得および/または質入れした担保の価値の変動に基づいて、毎日マージンコールを行う権利があります。2022年12月31日時点で、当社は704,276ドルの逆買戻し契約と、502,656ドルの逆買戻し契約に関連して担保として受け取った有価証券を返還する義務がありました。

私たちの現金の主な用途は、MBSの購入、借入金の利息と元本の支払い、事業資金調達、配当金の支払いです。時々、購入価格や売却代金を固定するために、最大90日先の先物決済のために資産を売買します。2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、買戻し契約に基づく11,504,192ドルと6,463,058ドルの借入で証券ポートフォリオの資金を調達しました。私たちは通常、株主資本の総額の6倍から10倍を（リコースベースで）借りようとしています。2023年9月30日と2022年12月31日の当社の負債資本比率は、それぞれ9.31:1 と5.81:1 でした。これは、TBAエージェンシー証券をエージェンシーMBSに置き換えたためです。未定エージェンシー証券の想定を含めた当社のレバレッジ比率は、2023年9月30日と2022年12月31日の時点でそれぞれ8.97:1 と6.51:1 でした。TBA証券、先物決済売上、未決済購入を含むインプライドレバレッジは、2023年9月30日と2022年12月31日でそれぞれ8. 89:1 と7.59:1 でした。

証券ポートフォリオの問題

						9月30日に終了した9か月間、
						2023						2022
買戻し契約と元本の返済による収益を使用して購入した証券						$	10,279,568					$	13,978,223
平均的な証券ポートフォリオ						$	11,480,443					$	8,409,238
MBSの元本返済から受け取った現金						$	622,330					$	451,849
買戻し契約による純現金増加額、純額						$	5,041,134					$	4,302,029
負債に対する現金利息の支払い						$	448,735					$	68,016
営業活動によって提供された現金および取引相手に転記される現金担保 (1)						$	72,472					$	16,667

(1)2022年から2023年にかけての営業活動に関連して取引相手に転記される現金および現金担保の増加は、MBSの特定のポジションを売却したことによるものです。

その他の契約上の義務

会社は管理契約に基づいてACMによって管理されています（連結財務諸表の注記8と注記14を参照してください）. 管理契約は2029年12月31日まで有効で、特定の状況で終了しない限り、その後自動的に5年間の追加期間で更新されます。

次の表は、2023年9月30日と2022年9月30日に終了した3か月と9か月の管理契約に従って発生した手数料を調整したものです（連結財務諸表の注記8を参照）。

						9月30日に終了した3か月間、												9月30日に終了した9か月間、
						2023						2022						2023						2022
ARMOUR管理手数料						$	9,704					$	8,519					$	28,309					$	24,926
免除される管理費が少ない						(1,650)						(1,950)						(4,950)						(5,850)
管理費用の総額						$	8,054					$	6,569					$	23,359					$	19,076

私たちは、取締役や業務の過程で当社にサービスを提供してくれるその他の人物を誘致し、維持し、報酬を与えるために、2009年の株式インセンティブ制度（修正後、「制度」）を採用しました。本プランは、取締役会に対し、普通株式、制限付普通株式（「RSU」）、ストックオプション、パフォーマンスシェア、パフォーマンスシェア、パフォーマンスなどの賞を授与する権限を与えます。

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単位、株式評価権、その他の株式および現金に基づく報酬（総称して「報酬」）。プランに規定されている条件に従います。2023年9月30日の時点で、本プランに基づいて将来発行可能な株式は173株ありました。

2023年9月30日の時点で、アワードに関連する未確定の株式ベースの報酬は約12,319ドルで（付与日の加重価格は1株あたり38.81ドルに基づく）、次のように費用として認識される予定です。2023年の残りの期間は957ドル、2024年には3,626ドル、その後は7,736ドルの費用と認識されます。私たちのポリシーは、没収が発生したときにそれを考慮に入れることです。また、非執行取締役の各メンバーに四半期ごとの手数料を支払います。四半期ごとの手数料は、現金、普通株式、RSU、または取締役の選択により普通株式、RSU、現金の組み合わせで支払われます。非執行取締役会に現金と普通株式の形で支払われる報酬は、年間1,351ドルです（連結財務諸表の注記9を参照）。

現在、REITとしての資格を継続するために必要な追加投資の取得、借入金の買戻し、借り手に返還する有価証券の再取得、現金配当の支払いに利用できる十分な流動性と資本資源があると考えています。

買戻し契約、純額

当社のエージェンシー証券ポートフォリオの価値が下がると、私たちの買戻し契約に基づく貸し手によるマージンコールのきっかけとなる可能性があります。標準MRAに基づく債務不履行または解約事由が発生した場合、取引相手は当社との既存のすべての買戻し取引を終了し、必要な金額を直ちに支払うことを要求することができます。

資本やその他の金融市場の規制要件を変更すると、貸し手が買戻し市場から撤退したり、融資金利を引き上げたり、貸出基準を厳しくしたり、必要な自己資本の額を増やしたり、必要なヘアカットを増やしたりする可能性があります。いずれにしても、資金調達がより困難になったり、コストが高くなったりする可能性があります。

次のグラフは、当社のMBSのほとんどを賄っている買戻し契約（逆買戻し契約の影響前）の未払い残高を表しています。当社の買戻し契約の残高は、資本、レバレッジ目標、資産の市場価格の変化（元本の返済の影響を含む）、および投資と再投資活動のレベルと時期（連結財務諸表の注記6と注記14を参照）に基づいて変動します。

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必要証拠金、レバレッジ、クレジットスプレッドの影響

当社のMBSの価値は市況に応じて変動し、前述のように、実勢金利やクレジットスプレッドが上がるとMBSの市場価値は下がります。買戻し契約を確保するために差し入れられた有価証券の価値が下がり、担保価値とローン金額の正の差がヘアカットよりも小さくなると、貸し手はマージンコールを発行することがあります。マージンコールでは、差額を現金で支払うか、買戻し契約に基づく義務を履行するために追加の担保を差し入れる必要があります。私たちの買戻し制度では、貸し手は、私たちが彼らに誓約するMBSの価値を決定する完全な裁量権を持っています。私たちの貸し手のほとんどは、最近の市場取引に基づいて証券を評価します。また、毎月予定および予定外の元本返済が発表されると、担保として差し入れられた有価証券の基礎となる住宅ローンのプールで公表されている現在の元本収支係数が変化すると、貸し手はマージンコールを発行します。

流動性に関する将来の見通しに関する記述

現在のポートフォリオ、レバレッジレート、利用可能な借入契約に基づくと、事業からのキャッシュフローとタイムリーなポートフォリオ調整を行う能力は、投資活動の資金調達、資金調達義務の履行、管理契約に基づく手数料の支払い、株主への分配金の調達、一般的な企業費用の支払いなど、予想される短期（1年以内）の流動性要件を満たすのに十分であると考えています。

私たちは、流動性要件を満たすために、長期信用枠を取得したり、優先株式、普通株式、シニアノートや劣後債などの株式や債務証券を公開または私募することで、資本資源を増やすことがあります。この日付の時点で、当社は「市場に出回る」提供プログラムを実施しており、優先C ATM売買契約に基づいて3,153株が利用可能で、2023年の普通株式ATM販売契約では11,671株の普通株式が引き続き入手可能です（連結財務諸表の注記10を参照）。これらの流動性要件には、買戻し契約の満期、TBAエージェンシーの証券ポジションの決済、金利スワップ契約の純支払いの可能性、そしていずれの場合も継続的な証拠金要件を満たすことが含まれます。このような資金調達は、資金調達や収益の投資に関する市場の状況によって異なり、そのような資金調達が成功するという保証はありません。

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株主資本

連結財務諸表の注記10を参照してください。

重要な会計方針

評価

公正価値は、第三者の価格設定サービスやディーラーの見積もりから得られた評価に基づいています。第三者価格設定サービスは、クーポン、担保の種類、債券構造、過去および予測される将来の前払い速度、支払いの優先順位、過去および将来の延滞率とデフォルトの深刻度、財務省曲線へのスプレッド、金利スワップ曲線、期間、期間およびライフキャップ、信用強化などの要素を組み込んだ評価モデルを含む一般的な市場価格設定方法を使用しています。MBSの公正価値が第三者の価格設定サービスから入手できない場合、またはそのようなデータが信頼できないと思われる場合は、同様のMBSで市場を開拓する最大3つのディーラーから価格表示を入手します。経営陣は、現在の市況が適切に反映されていることを確認するために使用される価格を見直します。このレビューには、類似の市場取引または代替の第三者価格設定サービスの比較、ディーラーの価格表示、および第三者価格モデルとの比較が含まれますが、これらに限定されません。

個々のMBSプールはそれぞれ市場価格に影響を与える特性の組み合わせによって個別に識別される証券であるため、評価モデルが必要です。エージェンシー証券市場は、幅広いクラスのMBSの中では一般的に非常に活発で流動性が高いですが、特定の証券は取引頻度が低い可能性があります。私たちの金利契約は、個々のディーラーや取引相手との二国間契約であり、公認の清算機関を通じて決済されることはありません。これらのポジションの評価モデルは、活発で流動的な一般金利スワップ市場からの情報に基づいて、これらのユニークなポジションの価値を推測します。

時々、私たちは第三者の価格設定サービスから受け取る情報や評価に異議を唱えます。このような課題の結果として、第三者の価格設定サービスが情報や評価を修正することがあります。財務諸表に反映されている公正価値は適切であると結論付けましたが、個々のポジションについて推定される特定の公正価値が、特定の日に実際に売買される価格を表していることを検証する方法はありません。

当社の米国財務省証券の公正価値は、第三者の価格設定サービスやディーラーの見積もりから各米国財務省証券の評価額を取得することに基づいています。

現在の市場の動向を反映するために、各営業日の終わりに公正価値の見積もりを更新します。市場のボラティリティが高い時期には、正確な市場情報をタイムリーに入手するのが難しい場合があり、その結果、評価額の見積もりの信頼区間は、大幅に増加する可能性があります。2023年9月30日に終了した3か月と9か月間の最大の日次変動は、投資とヘッジポジションの全体的な推定価値を、普通株式1株あたり0.94ドルの推定簿価の変動に換算したものです。同様に、推定価値の日々の変動の95％は、1株当たりの推定帳簿価額が0.94ドル以下の変動に換算されます。

インフレーション

私たちの資産と負債のほとんどすべては、本質的に金利に敏感です。その結果、金利やその他の要因は、インフレよりもはるかに私たちの業績に影響を与えます。金利の変動は、必ずしもインフレ率やインフレ率の変化と相関するわけではありません。当社の財務諸表はGAAPに従って作成されており、当社が行う可能性のある分配は、本規範の要件に従って計算されたREITの課税所得に一部基づいて取締役会が決定します。いずれの場合も、当社の活動と貸借対照表は、インフレを考慮せずに公正価値を基準にして測定されます。

後続イベント

連結財務諸表の注記15を参照してください。

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将来の見通しに関する記述に関する注意事項

このレポートの将来の見通しに関する記述は、現在入手可能なすべての情報を考慮に入れて、将来の業績に対する私たちの信念、仮定、期待に基づいています。これらの信念、仮定、期待にはリスクや不確実性が伴い、考えられる多くの出来事や要因の結果として変化する可能性がありますが、そのすべてがわかっているわけではありません。変化が生じた場合、当社の事業、財政状態、流動性、経営成績は、将来の見通しに関する記述に記載されているものと大きく異なる場合があります。パートI、項目1Aを参照してください。Form 10-Kの最新の年次報告書の「リスク要因」。当社の株式に関する投資決定を下す前に、これらのリスクを慎重に検討する必要があります。また、実際の結果が当社の将来の見通しに関する記述と異なる原因となる可能性がある以下の要因も考慮してください。

•COVID-19または新たなパンデミックが当社の事業に与える影響。

•ウクライナでの戦争や中東の紛争の結果としての地政学的状況は、引き続き米国経済に悪影響を及ぼす可能性があり、その結果、FRBは当社の事業に影響を与える可能性のある行動を取る可能性があります。

•ファニーメイとフレディマックの連邦保護制度とそれに関連する取り組みの影響、およびファニーメイとフレディマックの関係、および連邦政府とFRB制度に影響を与える法律や規制の変更

•米国議会がファニーメイやフレディマックを改革または廃止する法律を可決した場合、当社の事業に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

•住宅ローン変更プログラムと将来の立法措置。

•利回り曲線の変化を引き起こす可能性のあるFRBの行動。これにより、当社の事業、財政状態、経営成績、および株主への分配金の支払い能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

•米国政府が国の債務上限に関する合意に達するのが遅れたり失敗したりした場合の影響。

•利用可能性、条件、資本の配分。

•外国との長期にわたる貿易紛争。

•経済状況全般の変化。

•金利、金利スプレッド、イールドカーブまたは前払い金利の変化。

•住宅ローン証券市場を含む金融市場の一般的なボラティリティ。

•米国政府または特定のヨーロッパ諸国の信用格付けの格下げと、米国政府または特定のヨーロッパ諸国の信用格付けの将来の格下げは、当社の事業、財政状態、経営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

•株主への配当金の支払いを通じて非課税の資本還元水準を維持できない、または株主に配当を支払うことがまったくできない。

•インフレまたはデフレ。

•米国政府の閉鎖の影響。

•適切な投資機会の有無

•MBSの競争を含む、私たちの競争の程度と性質。

•私たちの事業と投資戦略の変更。

•私たちがREITとしての資格を維持できなかったこと。

•コモディティプール事業者としての規制免除を維持できていないこと。

•ACMへの依存と、ACMが当社との経営関係を終了した場合に適切な代替品を見つける能力。

•ACM、BUCKLER、特定の取締役や役員との関係に利益相反があり、その結果、株主にとって最善の利益にならない決定が下される可能性があります。

•BUCKLERが当社に代わって魅力的な買戻し融資を受けることができない、または収益性の高い第三者事業を確保できない可能性

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アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

経営陣の議論と分析（続き）

•他の関連会社に対する経営陣の競合する義務。その結果、株主にとって最善の利益にならない決定が下される可能性があります。

•ACMの人事異動、またはACMでの有能な人材の確保状況

•本規範に基づくREITとしての地位によって当社の事業に課せられる制限

•1940年法からの除外を維持することによる当社の事業への潜在的な負担と、その除外を失った場合に起こり得る結果。

•GAAPの変更（その解釈を含む）、および

•適用される法律や規制の変更。

将来の結果、活動レベル、業績、成果を保証することはできません。将来の見通しに関する記述に過度に依存しないでください。将来の見通しに関する記述は、このレポートの日付時点でのみ適用されます。私たちは、米国連邦証券法で義務付けられている場合を除き、新しい情報、将来の出来事、その他のことを反映するために、このレポートに記載されている業界情報や将来の見通しに関する記述を更新または改訂することを意図しておらず、義務や義務を放棄しません。

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用語集

アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

期間						定義
エージェンシーCMBS						商業用住宅ローン担保証券。
エージェンシー証券						ファニーメイ、フレディマック、ジニーメイが発行または保証する証券、固定金利、ハイブリッド変動金利、変動金利住宅ローンのプールに対する持分または担保債務。
ベーシススワップ契約						ある変動金利ベースを別の変動金利ベースに交換できるデリバティブ契約（たとえば、3か月のフェデラルファンド金利など）。これにより、変動金利ベースのエクスポージャーを多様化できます。
ボード						ARMOURの取締役会。
バックラー						デラウェア州の有限責任会社と、FINRAが規制するブローカーディーラー。BUCKLERへの投資の主な目的は、他の適切な買戻し融資相手と比較して、潜在的に魅力的な条件（金利、期間、規模、ヘアカット、関係、資金調達コミットメントを考慮して）で、買戻し融資へのアクセスを容易にすることです。
最高財務責任者						ARMOURの最高財務責任者、ジェームス・マウンテン。
来て						シカゴ・マーカンタイル取引所。
共同CEO						ARMOURの共同最高経営責任者、ジェフリー・ジマーとスコット・ウルム。
コード						1986年の内国歳入法。
普通株式買戻しプログラム						ARMOURの普通株式買戻しプログラムは、もともと2012年12月17日に取締役会によって承認され、随時修正されます。
COVID-19						コロナウイルスのパンデミック。
CPR						一定の前払い率。
ドッド・フランク法						ドッド・フランクのウォール街改革と消費者保護法。
交換法						1934年の証券取引法。
ファニーメイ						連邦全国住宅ローン協会。
連邦政府						米国連邦準備制度。
フェデラルファンド金利						連邦資金実効金利。
FINRA						金融業界規制当局。自主規制機関として機能する民間企業。
フレディマック						連邦住宅ローン抵当公社。
GAAP						アメリカ合衆国では一般的に受け入れられている会計原則。
ジニー・メイ						政府、国家住宅ローン管理局。
ガス						米国政府が後援する団体。米国議会が定める公共目的を果たすために米国政府によって最初に設立または認可された機関の義務。これらの義務は、米国政府の全面的な信頼と信用による元本と利息の適時の支払いに関して明示的に保証されていません。
ヘアカット						加重平均必要証拠金、または担保価値がローン金額を上回る必要がある割合。とりわけ、これは貸し手に対する当社の無担保信用リスクの尺度です。
ハイブリッド						最初の期間は固定金利で、その後は特定のスケジュールに従って金利が調整される住宅ローン。
石田						国際スワップデリバティブ協会。
ジャベリン						ジャベリン・モーゲージ・インベストメント・コーポレーション、以前は上場REITでした。2016年4月6日の買収以来、JAVELINはARMOURの完全所有の適格REIT子会社となり、JAVELINとACMの間の既存の管理契約に従ってACMによって引き続き管理されています。

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アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

用語集（続き）

MBSです						住宅ローン担保証券。住宅ローンのプールに対する直接の利息を表す証券。パススルー発行体またはサービサーは、プール内のローンの支払いを回収し、元本と利息を比例配分ベースで証券保有者に「転送」します。
合併						2016年4月6日にJMIアクイジション・コーポレーションがジャベリンと合併しました。
MRA						マスター買戻し契約。買戻し契約取引に関する会社と取引相手との間の標準条件を概説する文書。
マルチファミリーMBS						ファニーメイの委任引受制度（DUS）プログラムの下で発行されたMBSです。
リート						不動産投資信託。投資家が資金をプールして住宅ローンや収益不動産を購入・管理することで、不動産関連資産の所有や資金調達に直接参加できるようにする特別な目的の投資手段です。
株式の逆分割						2023年9月29日に発効した5対1の株式併合。
秒						証券取引委員会。
柔らかい						安全なオーバーナイト・ファンディング・レート。米国財務省証券が担保にしている一晩で現金を借りる際の費用の尺度。
TBA エージェンシー証券						エージェンシー証券の購入（「ロングポジション」）または売却（「ショートポジション」）の契約を事前に決められた価格、額面、発行者、クーポン、および合意された将来の日付に定められた満期で転送します。
TBA ドロップ・インカム						TBAエージェンシー証券契約に関連する割引は、基礎となる成果物であるエージェンシー証券の予想利息収入を反映し、暗黙の資金調達費用を差し引いたものです。TBAエージェンシー証券契約が、指定された先渡決済日ではなく、次の定例決済日に決済された場合に買い手が獲得したはずです。TBAドロップインカムは、TBAエージェンシー証券契約の先物決済価格と、通常の決済における類似のTBAエージェンシー証券契約のスポット価格の差として計算されます。当社は通常、TBAエージェンシー証券契約をデリバティブとして会計処理し、TBAドロップインカムは、連結運用明細書の「その他の収益（損失）」セクションで認識するTBAエージェンシー証券の公正価値の定期的な変動の一部として含まれます。
TRS						課税対象のREIT子会社。
アメリカ						アメリカ合衆国。
1940年法						1940年の投資会社法。

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アイテム 3.市場リスクに関する定量的・質的開示

アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

私たちは、レバレッジをかけて多様化したMBSポートフォリオの慎重な投資とリスク管理を通じて、株主価値を創造することを目指しています。私たちはリスクを完全に回避しようとはしていませんが、リスクは過去の経験から定量化できると考えており、そのリスクを積極的に管理し、それらのリスクを取ることを正当化する十分な報酬を獲得し、私たちが引き受けるリスクと一致する資本水準を維持するよう努めています。

金利リスク

私たちの主な市場リスクは金利リスクです。金利は、政府の金融・税制政策、国内外の経済的、政治的配慮、そして私たちのコントロールが及ばないその他の要因など、多くの要因に非常に敏感です。一般的な金利水準の変化は、有利子資産と有利子負債のスプレッドに影響を与えることにより、純利息収入（当社の資産で得られる利息収入と負債に関連して発生する支払利息との差）に影響を与える可能性があります。金利水準の変化は、MBSの価値と、これらの資産の売却による利益を実現する能力にも影響を与える可能性があります。買戻し契約に基づく借入の担保として差し入れられたMBSの価値が下がると、借入水準を下げるために、取引相手が追加の担保質権を要求したり、既存の担保の一部を清算したりする可能性があります。

私たちの借入には同様の制限は適用されず、通常、フェデラルファンド金利とSOFRを追跡する期間限定の買戻し契約であり、現在の市場金利で定期的に借り換えられます。したがって、平均して、私たちの資金コストは、資産の収益率よりも速く上昇または下降する可能性があります。したがって、金利が上昇する時期には、借入金の金利が無制限に上昇する可能性がありますが、住宅ローン関連資産の金利の変動は限定的である可能性があります。これらの要因は、金利上昇期に純利息収入を減少させたり、純損失を引き起こしたりする可能性があり、その結果、当社の流動性、純利益、および株主への分配能力に悪影響を及ぼします。

ほとんどの場合、住宅ローン資産と資金源の金利、金利指数、価格改定条件は同一ではないため、資産と負債の間に金利の不一致が生じると予想しています。これらの指数は一般的に同じ方向に動きますが、これが今後も続くという保証はありません。さらに、1か月の金利、買戻し契約の典型的な期間、および住宅ローン資産の金利との間のスプレッドが異なるため、当社の純利益は多少異なる場合があります。金利が変動している間、このような金利の不一致は、純利息収入、配当利回り、株式の市場価格に悪影響を与える可能性があります。

金利リスクのもう一つの要素は、金利の変動がMBSの市場価値に与える影響です。私たちは、MBSの市場価値が、デリバティブ商品や担保として受け取った有価証券の返還義務など、負債の市場価値とは異なるレートで増減するリスクに直面しています。

私たちは主に、資産の有効期間と負債の有効期間を見積もり、資産の金利調整と負債の金利調整の時間差を見積もることによって、金利リスクを評価します。実効期間は、基本的に、金利変動に伴う金融商品の市場価格の変動性を測定します。通常、さまざまな財務モデルと経験的データを使用して有効期間を見積もります。モデルや方法論が異なれば、同じ証券の有効期間の見積もりも異なる場合があります。

以下に示す感度分析の表は、2023年9月30日と2022年12月31日の利回り曲線の瞬間的な平行シフト（50ベーシスポイントと100ベーシスポイント上下）が、金利に敏感な投資の市場価値と純利息収入に及ぼす影響を反映しています。MBSの住宅ローンのスプレッドが一定であることを前提としています。時間の経過に伴う実際の金利変動は異なる可能性があり、そのような違いは重大な場合があります。金利変動の影響を評価する際、前払いの前提条件と元本再投資率は、ACMの予想に基づいて調整されます。金利スワップと買戻し契約の金利はプラスのままであると想定されています。分析では、ACMの判断と経験に基づいたACMの生きた仮定、モデル、推定値が提示されました。

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アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

市場リスクの開示（続き）

						予測の変化率
金利の変化						純利息収入						デリバティブを含むポートフォリオ						株主資本
2023年9月30日
1.00%						(1.59)%						(1.81)%						(19.07)%
0.50%						(0.80)%						(0.87)%						(9.23)%
(0.50)%						0.81%						0.75%						7.87%
(1.00)%						1.63%						1.28%						13.50%
2022年12月31日
1.00%						2.81%						(1.60)%						(13.54)%
0.50%						1.41%						(0.76)%						(6.39)%
(0.50)%						(1.42)%						0.60%						5.08%
(1.00)%						(2.87)%						0.98%						8.31%

上の表は、金利の上昇と下降が固定的な有価証券ポートフォリオに及ぼす即時の影響を推定したものですが、金利変動の活用または影響を軽減するために、証券ポートフォリオのバランスを随時再調整します。金利が現在の水準から100ベーシスポイントを超えると、金利の変化が市場価値と純利息収入に与える影響が大きく変わる可能性があることに注意することが重要です。したがって、金利が上の表に示されている金額を超えて変動すると、資産の市場価値の変動が大幅に増加する可能性があります。さらに、利回り曲線の形状、将来の金利変動に関する市場の期待、その他の市況など、他の要因が金利に敏感な投資やデリバティブ商品の市場価値と純利息収入に影響を与えます。したがって、利息収入は上記のものとは異なる可能性があり、そのような差は重大で株主にとって不利になる可能性があります。

住宅ローンのスプレッドリスク

住宅ローン市場の低迷は、投資の業績と市場価値に悪影響を及ぼす可能性があります。これは帳簿価額に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、貸し手が追加の融資をしたくない、または提供できない場合、価格が下落している不適切な時期にMBSを売却せざるを得なくなる可能性があります。

以下の表は、2023年9月30日と2022年12月31日現在の当社の証券ポートフォリオと株主資本の公正価値の推定変動を定量化したものです。スプレッドの変化による推定影響は、上記の金利感度に加えて算出されます。住宅ローンのスプレッドの変化に対する当社の証券ポートフォリオの感度は、金利の変化、および証券ポートフォリオの規模と構成の変化によって異なります。したがって、実際の結果は私たちの見積もりと大きく異なる可能性があります。

						2023年9月30日												2022年12月31日
						予測の変化率												予測の変化率
MBSスプレッドの変化						ポートフォリオ価値						株主資本						ポートフォリオ価値						株主資本
+25 ビット/秒						(1.49)%						(14.38)%						(1.54)%						(12.39)%
+10 ビット/秒						(0.59)%						(5.75)%						(0.61)%						(4.96)%
-10 ビット/秒						0.59%						5.75%						0.61%						4.96%
-25 ビット/秒						1.49%						14.38%						1.54%						12.39%

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市場リスクの開示（続き）

前払いリスク

MBSで元本の支払いを受けると、そのような有価証券に支払われた保険料は利息収入に対して償却され、割引は実現すると利息収入に加算されます。プレミアムは、MBSの基礎となる住宅ローンの元本残高を超える価格でMBSを買収した場合に発生します。逆に、予想される減損損失を調整して、MBSの基礎となる住宅ローンの元本残高を下回る価格でMBSを取得すると、割引が発生します。実際の前払い速度の変動は、私たちが認識する保険料の償却額に変動をもたらします。速度を上げると利息収入が減り、速度が遅くなると利息収入が増えます。

信用リスク

私たちは、エージェンシー証券の証券ポートフォリオにおける減損損失のリスクを制限しています。フレディマックとファニーメイのエージェンシー証券の元本と利息の支払いはそれぞれの機関によって保証されており、ジニーメイが保証するエージェンシー証券の元本と利息の支払いは、米国政府の全面的な信頼と信用によって裏付けられています。ファニーメイとフレディマックは引き続き米国政府の保護下にあります。米国政府がこれらの保護制度をいつどのように終了するか、またはファニーメイとフレディマックの将来の収益性や将来の信用格付け措置が、エージェンシー証券に関連する信用リスク、ひいてはエージェンシー証券の価値にどのように影響するかについての保証はありません。私たちのエージェンシー証券はすべて、GSEまたはジニーメイによって発行され、保証されています。GSEの長期信用格付けはAA+です。

流動性リスク

私たちの主な流動性リスクは、長期満期のMBSを短期債務で賄うことから生じます。借入金の金利は頻繁に調整されますが、MBSの金利は固定されています。したがって、金利が上昇する時期には、通常、借入コストはMBSからの利息収入よりも速く増加します。私たちの買戻し契約では、適切な担保を確保することが義務付けられています。買戻し契約に基づく借入の担保として差し入れられたMBSの価値が低下すると、取引相手は、借入水準を下げるために、追加の担保質権や既存の担保の一部の清算を要求する可能性があります。

オペレーショナルリスク

私たちは、財務、会計、その他のデータ処理システムに依存しています。コンピューターマルウェア、ウイルス、コンピューターハッキング、フィッシング攻撃は業界でますます蔓延しており、システム上で発生する可能性があります。これまでのところ、重大なサイバーセキュリティ侵害は発見されていませんが、他の金融サービス機関からもシステムの重大な侵害が報告されており、その一部は重大なものでした。合理的なセキュリティ対策を講じても、すべての侵害を防いだり、検出したりできるわけではありません。気付かれない侵害が発生した可能性があります。当社、または当社の事業活動を促進する第三者が侵害を受けていない、または今後発生しないという保証はありません。当社のネットワークやシステム（または当社の事業活動を促進する第三者のネットワークやシステム）に対する特定の中断、サイバー攻撃、セキュリティ侵害、またはパフォーマンスの維持の失敗によって、どのような悪影響が直接生じる可能性があるかを判断することは困難です。

ACMは、サイバーセキュリティを含む技術リスクの軽減を支援するためにIT委員会を設立しました。IT委員会の役割の1つは、サイバーリスク評価の監督、該当する主要リスク指標の監視、サイバーセキュリティ研修手順の見直し、会社のサイバーセキュリティインシデント対応計画の監督、定期的な侵入テストの実施を第三者に依頼することです。私たちのサイバーセキュリティリスク評価には、第三者が自社のシステムに保持している機密データに関連するサイバーリスクの評価が含まれます。これらの取り組みがサイバーセキュリティリスクを効果的に軽減するという保証はなく、軽減努力はサイバーセキュリティインシデントが発生しないことを保証するものではありません。

さらに、当社の監査委員会は、情報やサイバーセキュリティの方針、手順、リソースの見直しと承認、情報やサイバーセキュリティのリスク評価、検出、保護、軽減システムの見直しなど、情報やサイバーセキュリティのリスクを定期的に監視・監督しています。

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アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

市場リスクの開示（続き）

アイテム 4.統制と手続き

開示管理と手続きの評価

当社の共同最高経営責任者（「共同CEO」）と最高財務責任者（「CFO」）は、2023年9月30日に終了した会計四半期末の当社の開示管理と手続き（改正された1934年の証券取引法（「取引法」）に基づく規則13a-15（e）および15d-15（e）で定義されている）の有効性に関する経営陣による評価に参加しました。その評価への参加に基づいて、当社の共同CEOとCFOは、当社の開示管理と手続きは2023年9月30日から有効であると結論付けました。これは、取引法に基づいて提出または提出された報告書で開示が義務付けられている情報が、SECの規則とフォームに定められた期間内に記録、処理、要約、報告されることを保証し、また、取引法に基づいて提出または提出された報告書で開示が義務付けられている情報を確実にするために、当社の開示管理と手続きは2023年9月30日から有効であると結論付けました。が蓄積され、共同CEOを含む経営陣に伝えられますまた、必要に応じてCFOが、必要な開示についてタイムリーな決定を下せるようにします。

財務報告に対する内部統制

当社の共同CEOとCFOは、2023年9月30日に終了した四半期に発生した財務報告に関する内部統制（取引法の規則13a-15（f）および15d-15（f）で定義されている）の変更に関する経営陣による評価にも参加しました。その評価では、財務報告に対する内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性が合理的に高い変更は確認されませんでした。

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第二部その他の情報

アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

(千単位、一株あたりを除く)

アイテム 1.法的手続き

2023年2月15日にSECに提出された2022年12月31日に終了した年度のフォーム10—Kの年次報告書に開示されている法的手続きに重要な変更はありません。

アイテム 1A.リスク要因

2023年2月15日にSECに提出された2022年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書に開示されているリスク要因に重大な変更はありません。

アイテム2。株式の未登録売却、収益の使用、発行者による株式の購入

発行者による株式の購入

次の表は、2023年9月30日に終了した3か月間に行われた当社の自社株買いに関する情報を示しています（1株あたりの価格を除いて千単位）。株式買戻しプログラム（「普通株式買戻しプログラム」）の発表前と発表後の4営業日間、取締役や役員による普通株式の購入や売却はありませんでした。

ピリオド						株式のクラス						購入した株式の総数 (1)						1株あたりの平均支払価格 (2)						公表された計画またはプログラムの一環として購入した株式の総数						公に発表された計画やプログラムの下でまだ購入できる株式の最大数 (3)						公開市場で購入された株式の総数
2023年7月1日から2023年7月31日まで						共通						—						$	—					—						1,093						—
2023年8月1日から2023年8月31日まで						共通						—						$	—					—						1,093						—
2023年9月1日から2023年9月30日まで						共通						(11)						$	21.13					(11)						1,082						(11)
合計												(11)												(11)												(11)

(1)すべての株式は、普通株式買戻しプログラム（連結財務諸表の注記10を参照）に従って買い戻されました。

(2)手数料や手数料を含む加重平均株価。

(3)取締役会は、2019年6月4日に普通株式買戻しプログラムに基づく買戻し承認を1,800株に増やしました。2023年9月30日の時点で、現在の普通株式買戻しプログラムには1,082株の承認済み株式が残っていました。普通株式買戻しプログラムの承認は、2023年10月30日をもって2,500株に増えました。

アイテム 3.シニア証券のデフォルト

[なし]。

アイテム 4.鉱山の安全に関する開示

該当しません。

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アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

アイテム 6.展示品

アイテム 5.その他の情報

2023年普通株式ATM売買契約

2023年10月25日、ARMOURは修正第1号（「売買契約改正」）を締結しました。これに基づき、ARMOURは2023年7月26日付けの当社の関連会社であるBUCKLERとの株式売買契約（「販売契約」）にStockBlock Securities LLC（「StockBlock」）を追加しました。ディーディング・インスティテューショナル・サービスLLC（「JoneStrading」）、JMP証券LLC（「JMP証券」）、ラーデンバーグ・タルマン・アンド・カンパニー販売代理店としての株式会社（「ラーデンバーグ・タルマン」）とB・ライリー証券株式会社（「B・ライリー証券」、およびバックラー、ジョーンズトレーディング、JMP証券、ラーデンバーグ・タルマン、ストックブロックとともに「代理店」）、およびACM。売買契約改正の目的は、StockBlockを売買契約の当事者として追加することでした。

修正された売買契約は「市場買付け」プログラム（「オファリング」）に関するもので、オファリングで売却される普通株式は、フォームS-3（登録番号333-253311）に基づく会社の有効棚登録届出書に関連して、2023年10月25日に証券取引委員会に提出された目論見書補足（「ATM目論見書補足」）に従って発行されます。ARMOURは当初、2023年7月26日に売買契約を締結したときに株式売却プログラムを確立し、関連する目論見書補足を提出しました。ATM目論見書補足は、そのような関連する目論見書補足を完全に修正し、再記載します。ATM目論見書補足が関連する普通株式は、修正された売買契約の条件に従って提供されます。以前に開示したように、2023年9月29日、当社は株式併合を行いました。修正売買契約とATM目論見書補足は、修正売買契約に基づいて提供される売れ残った株式の数を比例的に調整し、すべての株式数を逆分割後に反映します。したがって、修正された売買契約の条件に従い、ARMOURは随時、修正売買契約の代理店に対し、ARMOURの普通株式を最大11,671,257株発行し、そのような指定代理店を通じてまたはそのような指定代理店に売却することを提案する場合があります。

売買契約の修正は、この四半期報告書の別紙10.2としてフォーム10-Qに提出され、参照により本書に組み込まれています。売買契約修正条項およびそれによって検討されている取引に関する前述の説明は、すべて別紙10.2を参照することで限定されます。

この項目5の開示は、有価証券の売却の申し出または購入の勧誘を構成するものではなく、また、そのような申し出、勧誘、または売却が、当該州または他の法域の証券法に基づく登録または資格取得前に違法となる州または法域でのこれらの有価証券の売却も行われないものとします。

普通株式買戻しプログラム

2023年10月24日、ARMOURの取締役会は、2023年10月30日より、当社の発行済み普通株式を合計2,500株（額面価格1株あたり0.001ドル）まで買い戻すことを許可するために、普通株式買戻しプログラムの増額を承認しました。同社の以前の買戻し承認は2019年6月に設定されました。その承認のもと、当社は2023年9月30日までに約718株の普通株式を買い戻しました。

普通株式買戻しプログラムでは、実勢市場価格での公開市場取引、私的交渉による取引、将来別途採用される取引計画、または連邦証券法に基づくその他の手段により、株式を随時買い戻すことができます。普通株式買戻しプログラムに基づいて買い戻される株式の実際の時期、数、価値は、経営陣の裁量により決定され、ARMOURの株式の市場価格、一般的な市場および経済状況、適用される法的要件を含むがこれらに限定されないさまざまな要因によって決まります。

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アーマー・レジデンシャル・リート投資法人

アイテム 6.展示品

アイテム 6.展示品

展示物索引
展示品番号						説明
10.1						2023年7月26日付けの、アーマー・レジデンシャル・リート投資法人とアーマー・キャピタル・マネジメントLP、バックラー証券合同会社、ジョーンズトレーディング・インスティテューショナル・サービスLLC、JMP証券合同会社、ラーデンバーグ・タルマン・アンド・カンパニーによる株式売買契約Inc. とB. Riley Securities, Inc.（2023年7月26日にSECに提出されたARMOURのフォーム10-Qの四半期報告書の別紙10.1を参照して設立）。
10.2						アーマー・レジデンシャル・リート株式会社、アーマー・キャピタル・マネジメントLP、バックラー証券LLC、ジョーンズトレーディング・インスティテューショナル・サービスLLC、シチズンズJMP証券合同会社、ラーデンバーグ・タルマン・アンド・カンパニーによる2023年10月25日付けの改正第1号。株式会社、B. ライリー証券株式会社、ストックブロック証券株式会社
31.1						SEC規則13a-14 (a) /15d-14 (a) (1) に基づく最高経営責任者の認定
31.2						SEC規則13a-14 (a) /15d-14 (a) (1) に基づく最高経営責任者の認定
31.3						SEC規則13a-14 (a) /15d-14 (a) (1) に基づく最高財務責任者の認定
32.1						18 U.S.C. §1350（2）に基づく最高経営責任者の認定
32.2						18 U.S.C. §1350（2）に基づく最高経営責任者の認定
32.3						18 U.S.C. §1350（2）に基づく最高財務責任者の認定
101.インチ						XBRL インスタンスドキュメント-インスタンスドキュメントは XBRL タグがインライン XBRL ドキュメントに埋め込まれているため、インタラクティブデータファイルには表示されません。
101.SCH						XBRL タクソノミー拡張スキーマ文書 (1)
101.CAL						XBRL タクソノミー拡張計算リンクベース文書 (1)
101.DEF						XBRL タクソノミー拡張定義リンクベース文書 (1)
101.LAB						XBRL タクソノミー、拡張ラベル、リンクベース文書 (1)
101.PRE						XBRL タクソノミー拡張プレゼンテーションリンクベースドキュメント（1）
104						カバーページのインタラクティブデータ（インラインXBRL形式で、Exhibit 101に含まれています）

(1)						ここに提出しました。
(2)						ここに付属しています。

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60

署名

1934年の証券取引法の要件に従い、登録者は署名者に代わってこの報告書に正式に署名させ、正式に権限を与えられました。

 

2023年10月25日			アーマー・レジデンシャル・リート投資法人
			/s/ ジェームズ・R・マウンテン
			ジェームズ・R・マウンテン
			最高財務責任者、正式権限を有する責任者、最高財務責任者