2023年10月4日に米国証券取引委員会に提出された書類による

登録番号333-274483

アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

修正案第3号

至れり尽くせり

表F-1

登録声明

はい

1933年証券法

ビケンストックホールディングス有限公司

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

は適用されない

(登録者S氏名英訳)

沢西		3140		適用されない
(明またはその他の司法管轄権 会社や組織)		(主な標準工業 分類コード番号)		(税務署の雇用主 識別番号)

バークレー広場1-2番

ロンドンW 1 J 6 EA

イギリス

+44 1534 835600

(登録者は主に事務室の住所を実行し、郵便番号と電話番号、市外局番を含む)

プリシー法律事務所

図書館通り850号、204号スイートルーム

デラウェア州ニューアーク，郵便番号1911

電話： +1 302 738-6680

(サービスエージェントの名前、住所、郵便番号と電話番号、市外局番を含む)

コピーされました

ジョシュア·N·コルフP.C. ロス·M·レフP.C Zoey Hitzert コクラン&エリス法律事務所 レキシントン通り601号 ニューヨーク，NY 10022 +1 212 446-4800		ゲイ·コルトマン カーリー·オルセンジェレシー·LP サン·ヘリエ浜海通り47番地 沢西島JE 1 0 BD、海峡諸島 +44 (0)1534 888900		マーク·D·ジャフィー イアン·D·シューマン アダム·J·グラディ レザム·ウォーターキンス法律事務所 アメリカン大通り一二七一号 ニューヨーク、郵便番号：10020 +1 212 906-1200

一般向け販売を開始することを提案する大まかな日付：本登録声明の発効日後に実行可能な範囲内でできるだけ早く開始することを提案します。

1933年の証券法第415条の規定により、本表に登録されている任意の証券が遅延または連続的に発売される場合は、次のブロックを選択してください。 ☐

もし本フォームが証券法第462(B)条に基づいて発行された追加証券を登録するために提出された場合は、 の下の枠を選択し、同一発売前に発効した登録声明の証券法登録宣言番号をリストしてください。 ☐

このフォームが証券法第462(C)条に従って提出された後に修正された場合、以下のボックスを選択し、同一製品のより早く発効したレジストリの証券法レジストリ番号をリストしてください。 ☐

このフォームが証券法462(D)条に従って提出された後に修正された場合、以下のボックスを選択し、同じ発売された以前に施行されたレジストリの証券法レジストリ番号をリストしてください。 ☐

登録者が1933年証券法第405条で定義された新興成長型会社であるか否かを複選マークで示す

新興成長型会社 ☐

もしある新興成長型会社が米国公認会計原則に基づいてその財務諸表を作成する場合、登録者が延長された過渡期間を使用しないことを選択したかどうかを再選択マークで示してください。証券法第7(A)(2)(B)節で提供された任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守してください。 ☐

†	新しいまたは改訂された財務会計基準という言葉は、財務会計基準委員会が2012年4月5日以降に発表されたその会計基準編纂の任意の更新を意味する

登録者は，登録者がさらなる修正案を提出するまで，本登録声明を修正するために必要な1つまたは複数の日付を，登録者がさらなる修正案を提出するまで延期し，その後，本登録声明が1933年証券法第8(A)条に従って発効するか，または登録声明が上記第8(A)条に基づいて委員会によって決定される日まで発効することを明確に規定する

本募集説明書の情報が不完全であることは、変更される可能性があります。 米国証券取引委員会に提出された登録声明が発効するまで、私たちおよび売却株主は、これらの証券を売却することはできません。本募集説明書は、これらの証券を売却する要約でもなく、いかなる要約や売却も許可されていない司法管轄区 でこれらの証券を購入する要約を求めるものでもない

2023年10月4日竣工を基準とする

初歩募集説明書

32，258，064株普通株式

ビケンストックホールディングス有限公司

10，752，688株のBirkenstock Holding plc(当社)の普通株、額面なしを提供し、本入札明細書で決定された売却株主は、21，505，376株の当社の普通株を追加的に提供します。引受業者も、本募集説明書の公表日から30日以内に、超過配給を補うために、最大4，838，709株の普通株を売却株主に購入することができる。私たちは株主が普通株式を売却するためのいかなる収益も受けないだろう

今回の発行まで、私たちの普通株はまだ公開されていません。初公募価格は普通株1株当たり44.00ドルから49.00ドルの間になると予想される

私たちは私たちの普通株をニューヨーク証券取引所(NYSE)に看板上場することを申請しました。取引コードはBIRKです

発売後、BK LC Lux Midco S。àR.L.(Midco？)， に属するエンティティLCattertonと売却株主は実益で約82.8%の普通株を所有する(引受業者が追加普通株を購入する選択権を全面的に行使すれば80.2%となる)。したがって，ニューヨーク証券取引所が上場企業に適用されるコーポレートガバナンス規則によれば，我々は制御された会社となるため，このルールに従わないいくつかのコーポレートガバナンス要求を選択することができる

私たちの普通株に投資するのは危険がある。参照してくださいリスク要因？本募集説明書の33ページから始めます

		普通株				合計する
初公募株価格		$				$
保証割引と手数料(1)		$				$
費用を差し引く前の収益は私たちに払います		$				$
売却株主に差し引く費用を支払う前の収益		$				$

(1)	私たちは今回の発行に関連したいくつかの費用を引受業者に返済することに同意した。 zをご覧ください引受販売？保険者に支払うべきすべての賠償について説明します

米国証券取引委員会およびどの州証券委員会もこれらの証券を承認または承認しておらず、本入札説明書が真実または完全であるかどうかも決定されていない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ

Financi re Agacheは、今回の発行で合計3.25億ドルの普通株を初公募価格で購入することに興味を示している。Financi re Agacheは，Midcoへの投資により当社の間接権益を持ち，今回発行するとともに，当社での間接権益を譲渡し，それなどの権益を当社の普通株に直接保有することを獲得する.このような間接権益の譲渡により、アガッチはSが今回の発売で余分な普通株を購入する前に、当社の約2%の普通株を保有する可能性があると仮定する。Midcoから間接権益を譲渡して普通株を獲得したFinanci re Agacheが当社で保有している普通株は、当社とのロック合意により制約される。Financi re Agacheが今回の発行で購入した普通株は，引受業者や当社とのロックプロトコルの制約を受けない.この意向表示は、拘束力のある合意または購入約束ではないので、Financi re Agacheは、今回の発行で株をより多く、より少ない、または買わないことを決定するか、または引受業者がFinanci re Agacheにより多く、より少ない、または売却しないことを決定する可能性がある。引受業者は、Financi re Agacheから購入した任意の普通株から、今回の発行で公衆に販売された任意の他の普通株と同じ割引を得る

耐久資本組合会社とノルウェー銀行投資管理会社が管理する1つ以上の基金(総称して礎石投資家と呼ぶ)は、それぞれ初公募価格で今回の発行で合計3億ドルの普通株を購入する興味を示している。礎石投資家が購入した普通株は、引受業者とのロックプロトコルの制約を受けないだろう。これらの意向表示は、拘束力のある合意または購入承諾ではないので、敷石投資家は、今回の発行において株式をより多く、より少なく、または購入しないことを決定することができ、または引受業者は、より多く、より少ない、または売却しないことをベース投資家に決定することができる。引受業者は、礎石投資家が購入した任意の我々の普通株式から、今回の発行で公衆に販売された任意の他の普通株と同じ割引を得る

引受業者は2023年頃にニューヨークで普通株を受け渡しする予定だ

共同簿記管理人 (*アルファベット順)
ゴールドマン·サックス*		モルガン·チェース*		モルガン·スタンレー**

アメリカ銀行証券		シティグループ		Evercore ISI		ジェフリー		瑞銀投資銀行

フランスパリ銀行		バーンスタイン		HSBC銀行

連合席マネージャー
ベルド		モントリオール銀行資本市場		ドイツ銀行証券		パイパー·サンドラー		Stifel		ウィリアム·ブレア

テルシ顧問団		ウィリアムズ貿易会社		学院証券		独立点証券		ループ資本市場

本募集説明書の日付は2023年です

カタログ

		ページ
要約.要約			1
供物			23
総合財務情報をまとめる			25
リスク要因			33
前向きな陳述に関する警告的声明			74
収益の使用			76
配当政策			77
大文字である			78
薄めにする			80
経営陣Sの財務状況と経営成果の検討と分析			82
CEOからの手紙			123
業務.業務			126
管理する			162
主要株主と販売株主			178
実質的な負債の説明			180
関係者取引			184
株本及び会社定款説明			189
デラウェア州の会社法とゼッシャー州の会社法の比較			193
将来の売却条件に合った普通株			201
税収			203
引受販売			212
発売の費用			220
法律事務			221
専門家			221
判決の強制執行			222
そこでもっと多くの情報を見つけることができます			223
財務諸表索引			F-1

2023年(本募集説明書日後25日目)を含むことにより、これらの証券を取引するすべての取引業者は、今回の発売に参加するか否かにかかわらず、目論見書の提出を要求される可能性がある。これには，取引業者が引受業者として入札説明書を交付する義務や，販売未販売または引受に関するbrの義務も含まれていない

吾ら、売却株主、または引受業者は、任意の資料を提供すること、または任意の陳述を行うことを許可していないが、本募集説明書、本募集説明書の任意の修正または補足、または吾などを代表して作成された、または私たちbrが閣下に推薦された任意の自由に書かれた入札説明書に記載されている資料は除外される可能性がある。私たちは販売株主や引受業者として、他の人が提供する可能性のある他の情報の信頼性に何の責任も負いませんし、何の保証も提供することができません。私たち、販売株主、およびbrの引受業者は、他の人に異なるまたは他の情報を提供することを許可していません。私たち、売却株主、引受業者は、いかなる要約や売却を許可しない司法管轄区でも普通株売却の要約を提出しません。今回の発行は完全に目論見書に含まれる情報に基づいて米国や他の場所で行われている。本募集説明書中の情報は、本募集説明書の表紙の日付まで正確であり、本募集説明書の交付時間または普通株式の任意の販売時間にかかわらず、虚偽設定されています。私たちの業務、財務状況、運営結果と見通しは本募集説明書の表紙の日付から変化する可能性があります。本募集説明書は、いずれの場合もこれらの普通株を売却または購入する要約ではなく、いずれの場合もこのような要約や勧誘は不正である

i

米国以外の投資家に対して：私たち、売却株主、または任意のbr引受業者は、米国以外のいかなる司法管轄区でも、今回の目論見書の発行または発行を許可する行為を行っていない。本目論見書を持っている米国以外の人は自分に知らせ、今回の普通株式発行と本募集説明書の米国国外での配布に関するいかなる制限も守らなければならない

2023年10月4日、私たちは、会社の法的地位を沢西州プライベート会社から沢州公共有限会社に変更しました。br}は、アメリカ証券取引委員会の規則に基づいて、現在、外国のプライベート発行者とみなされる資格があります。外国のプライベート発行者として、取引法に基づいて証券を登録する国内登録者のように、定期的な報告書や財務諸表を頻繁にまたは迅速に米国証券取引委員会に提出する必要はありません。また、私たちの多くの役員や幹部はアメリカ住民ではありません。これらの人の資産の全部または大部分はアメリカ以外にあります。したがって、投資家は、米国内で私たちまたはそのような人々に法的手続き文書を送達することができないか、または米国連邦または州証券法の民事責任条項に基づいて提起された訴訟における判決を含む米国裁判所で得られた判決を実行することができないかもしれない。私たちのゼッシャー州の法律顧問は、ゼッシャー州の裁判所がアメリカ連邦または州証券法に基づく原始訴訟を受理するかどうか、あるいはアメリカ裁判所が私たちまたは私たちの上級管理者と役員に対する判決を執行するかどうかを教えてくれました。これらの判決は、アメリカ連邦または州証券法に基づいて民事責任を要求する訴訟に由来しています。参照してください判決の強制執行？もっと情報を知ります

ゼッシャー州の規制事項

JFSCは1958年の“借入規制(沢西島)令”第2条により我々の普通株の発行に同意したが、撤回しなかった。JFSCは1947年の“借入制御(沢西島)法”によって保護され，この法律で規定された機能を履行することによるいかなる責任からも保護されている

“2002年会社(一般規定)(ゼーシー)令”第5条の規定によると、本募集説明書の写しは沢西州会社登録所に送付されているが、沢西州会社登録所は本募集説明書の回覧を意図しており、撤回されていない

これらの同意(一旦受信された)が与えられたとき、ゼッシャー州会社登録部長およびJFSCは、会社の財務的健全性またはそれに関連する任意の陳述または表現された意見の正しさに対していかなる責任も負わないことを理解しなければならない。本募集説明書の内容に何かご質問がございましたら、株式仲買人、銀行マネージャー、弁護士、会計士、その他の財務コンサルタントにお問い合わせください

証券の価格と収益は が下がるにつれて上昇することができる

当社取締役はすでにすべての合理的で慎重な措置を講じて、本募集説明書に記載されている事実が各重大な方面で真実かつ正確であることを確保し、かついかなる他の事実の漏れもなく、本募集説明書のいかなる陳述(事実や意見にかかわらず)に誤解が生じることを命令する。会社の全取締役が相応の責任を負う。

私たちの会社の秘書はCrestbridge企業サービス有限会社で、現在の営業住所は沢州サンヘリエ海浜47号JE 1 0 BD、海峡諸島です。私たちの登録事務所は海峡諸島沢西島JE 1 0 BDサンヘリエ海浜47号です

II

財務とその他の資料の列報

いくつかの定義は

他の説明または文脈に別の要求がない限り、本明細書で言及されるBirkenstock Group、Birkenstock、The Company、We、？Our、？Our、？usまたは同様の用語は、Birkenstock Holding plcおよびそれらのすべての子会社を意味する。売却株主またはMidcoの情報については、BK LC Lux Midco Sを参照してください。àR.L.，A社会的責任限度額ルクセンブルク大公国法に基づいて登録が成立した

ユーロやユーロについて言及するとは、欧州連合条約によって修正された欧州共同体を構築する条約に基づいて単一通貨を採用または採用する欧州通貨連合加盟国の通貨を意味する。ポンド、ポンド、GBと言及されたすべての通貨は沢西島の法定通貨だ。ドル、あるいはドルへのすべての引用はアメリカの法定通貨を意味する。カナダドルやCADを言及したすべての内容はカナダの法定通貨だ。本入札明細書では、他に説明がない限り、ユーロからドルに変換された金額は、それぞれ2023年6月30日の為替レートと2023年6月30日までの9ヶ月の為替レートで1.0909ドルと1.1106ドルに両替されます

財務諸表

私たちはユーロで私たちの帳簿と記録を保存し、IFRSに基づいて私たちの連結財務諸表を作成します

ビッケンストック株式会社はBK LC Lux Finco 2 Sの会計の前身である。àR.L.は、その後Birkenstock Holding Limitedと改名し、財務報告目的に用いられた。Birkenstock Holding Limitedは沢西島上場有限会社に転換し、その後Birkenstock Holding plcと改名し、同社は今回の発行後に監査された財務報告実体となる。当社S財務諸表列報は、Sレポート区を の2つの異なる期間、すなわち2021年4月30日、取引終了日S(以下のように定義する)を含む期間(前身と表記)と、その後の期間(後継者と表記)とに分け、さらにbr}後継期は2022財政年度(後継期)および2021年5月1日から2021年9月30日まで(後継期は2021年5月1日から2021年9月30日まで、2022年後継期 期間とともに、後継期は前継期)を表し、前期は2020年10月1日から2021年4月30日までを代表する。2021年(2021年前沿期)と2020財政年度(2020年前沿期、2021年前沿期とともに前沿期と呼ぶ)。連結財務諸表において、前期と後期(監査された連結財務諸表と総称する)は、このような期間の財務情報が2つの異なる会計コストに基づいて作成されていることを強調するために、黒い線で垂直に分離されている

国際財務報告基準に基づいて作成された監査された総合財務諸表はすでに安永会計士事務所によって監査され、本募集説明書の他の部分に掲載された報告書に記載されているように

2023年6月30日まで及び2022年6月30日までの9ヶ月間の中期簡明総合財務諸表(審査されていない中期簡明総合財務諸表及び審査された総合財務諸表及び総合財務諸表)も本募集書に記載されている

また、2014年9月30日から2019年までの年間収入を発表し、これらの情報は、Birkenstock GmbH&Co.Kgがドイツ公認会計基準で作成した総合財務諸表から来ている。 Birkenstock GmbH&Co.Kg 2014年度から2017年度までの総合財務諸表はBirkenstock USA LPを含まず、後者は2018年度までBirkenstock GmbH&Co.kgと合併した。したがって、財政年度の収入

三、三、

2014~2017年度は、Birkenstock GmbH&Co.KGの報告収入にBirkenstock USA LPの管理報告からの収入からなる。ドイツ公認会計基準と国際財務報告基準に基づいて確認された収入に有意差はなかった

私たちの財政年度は9月30日に終わるだろう。2022年度又は2022年度の引用とは、2022年9月30日現在の事業年度を指し、他の事業年度への引用は、同じ慣例に従っている。私たちの財務情報は以下の内容と一緒に読まなければならない経営陣のS財務状況の検討と分析 そして運営結果は当社の連結財務諸表とは、本募集説明書の他の場所に含まれる付記を含む

強固な基礎

添付されている連結財務諸表には、当社及びその付属会社の勘定が含まれている。すべての会社間の残高と取引はすでに合併中に販売されている

切り捨てる

この目論見書に含まれる一部の数字について 丸め込み調整を行った.したがって、いくつかのテーブルで合計として表示される数字は、前の数字の算術集約ではない可能性がある。本入札明細書に記載されている財務情報については、破折番号は、関連する数字がないか、または適用されないことを示し、ゼロは、関連する数字があることを表すが、すでに四捨五入されているか、またはゼロに丸められていることを表す

業界と市場データ

本入札明細書で使用されるいくつかの情報は、欧州英明国際株式会社(Euromonitor)およびIRRIS Composites(IRRIS)によって発行された情報、ならびに私たちの内部ソースおよびその業界の一般的な知識および予想を含む、外部サービスプロバイダ(そのデータは開示できない)、他の公開情報および独立した業界出版物に基づく、当社が経営する業界に関する統計データ、推定および予測を含む。私たちの内部供給源は消費者調査を含む。ここに含まれるすべての消費者調査データ は，2023年5月のデータをもとに，調査に参加する顧客を選択した回答に基づいている.消費者調査では、回答者がBirkenstockを推薦する可能性の兆候からNPSを計算し、0から10点。回答9または10は推進者とされ、回答6以下は詐欺者とされた。そして、回答者のbrパーセンテージから回答者の回答者の割合を引いた

本募集説明書では、衣類·靴業界に関する情報および統計データを引用している。我々は、独立した業界出版物、市場研究会社の報告、および欧叡情報コンサルティング会社およびIRRISのような他の独立した第三者ソースからこれらの情報および統計データを取得した。本入札明細書に含まれるデータの一部およびその他の情報も、管理層Sの推定および計算に基づいており、これらの推定および計算は、内部調査および独立したソースの検討および解読に由来する。私たちの競争する業界とこれらの業界における私たちの市場地位と市場シェアに関するデータは本質的に不正確であり、私たちがコントロールできない重大な商業、経済、そして競争の不確実性の影響を受けているが、私たちはこれらのデータは通常、この業界の規模、地位、市場シェアを示していると信じている。私たちはこのような情報が信頼できると信じているが、私たちはどんな第三者情報も独立して確認していない。わが社内の研究と推定は信頼できると信じていますが、このような研究や推定はまだ独立したソースが確認されていません。また、様々な 要因により、私たちと私たちの業界の将来の業績に対する仮定と見積もりは必ず高度な不確実性とリスクの影響を受ける。これらの要素や他の要素は私たちの未来の表現が私たちの仮説とは大きく違うかもしれません

四

見積り.したがって、本入札明細書に含まれる市場、ランキング、および他の同様の業界データ、およびこれらのデータに基づく推定および信念は、信頼できない可能性があることを認識すべきである。私たち、販売株主、および引受業者は、本入札明細書に含まれる任意のこのような情報の正確性または完全性を保証することができない

本稿のいくつかの情報も，我々の経験や内部見積りに基づいて市場データ，報告，調査，研究から推定されている.本募集説明書の他の部分では、私たちが経営している業界、その業界における私たちの地位、およびある市場の規模に関する陳述は、私たちの経験、内部研究、推定と調査、および私たち自身の市場状況の調査に完全に基づいている

商標と商品名

私たちは、Birkenstock、？Birko-Flor、？Birki、？Birk？および？Papillioなど、私たちの業務に関連する様々な商標、商号またはサービスマークを持っているか、使用する権利があります。私たちの他の登録と一般法の商品名、商標、サービスマークは、私たちの会社のロゴを含みます。便宜上、本明細書に記載されているいくつかの商標、サービスマーク、および商品名は、記載されている場合には含まれていない^™そして^® 記号ですが、このような商標、サービスマーク、および商号の権利は、適用法に従って最大限に維持されます

ある 定義

以下は、株式募集説明書全体で使用されるいくつかの定義された用語および概念の要約である

•

AB-Beteiligungs GmbHアレキサンダー·ビケンストックによって支配されていたAB-Beteiligungs GmbHのことで、彼は私たちの取引前の支配株主の一人だった

•

ABL施設ABLローンプロトコルで構築された多貨幣種資産ローンメカニズムを指す；

•

ABL施設協定Birkenstock Group B.V.&Co.，Birkenstock US Bidco，Inc.とBirkenstock Limited Partnersが2021年4月28日に締結した資産ベースの融資手配協定を指す

•

APMAアジア太平洋地域中東アフリカ地域のことです

•

ASP平均販売価格のことです

•

B 2 B指 企業は企業に対して

•

バーケンストークは融資したBirkenstock融資Sのことです。àR.L.；

•

ビッケンストック有限パートナーBirkenstock Limited Partners Sのこと。àR.L.；

•

年間複合成長率複合年間成長率のことです

•

世邦魏理仕株式会社CB Beteiligungs GmbH&Co.kgのことで、クリスティアン·ビケンストックによって支配されている実体であり、バーキンストックは私たちの取引前の支配株主の一人である

•

フッ化炭素“規則”に規定されている制御された外国企業を指す

•

CGU現金生成単位を指す

•

消費者調査2023年5月に行われた一連の一般的なブランド普及とマーケティング内部調査のことで、約70，000人が参加し、私たちの消費者の人口統計と習慣を決定する

v

•

直接トルク指消費者に直接向けて

•

ヨーロッパ経済区ヨーロッパの経済地域のことです

•

ESG環境、社会、ガバナンスのことです

•

EU.EUEUを指す

•

Euriborユーロ銀行間の同業借り換え金利のことです

•

ユーロTLB融資メカニズム高級定期ローン契約の下で元金3.75億オーストラリアドルの高級定期ローンを指す

•

EVAエチレン−酢酸ビニル；

•

“取引所法案”1934年に改正された証券取引法を指す

•

GDPR“一般データ保護条例”を意味します

•

ドイツ公認会計原則ドイツの商法のことです

•

HMRCイギリスの税務と税関総署のことです

•

国際財務報告基準国際会計基準委員会が発表した“国際財務報告基準”を指す

•

逓増的高等課程施設(任意の既存施設を増加させるか、または新しい施設を確立する方法を含む)高度施設協定に従って時々設置され得る増分施設を意味する

•

IP.IP知的財産権を指す

•

アメリカ国税局アメリカ国税局のことです

•

それは…情報技術のことです

•

ゼーシ州会社法改正された1991年“(沢西島)会社法”のこと

•

JFSCゼッシャー州金融サービス委員会のことです

•

マンコ当社の間接上級主体を指す

•

備考Birkenstock Findingが2021年4月29日に発行した元金総額4.3億ユーロ、2029年満期の5.25%優先債券のこと

•

NPS単純推進者の得点のことです

•

注文書“2000年金融サービスと市場法案2005(金融促進)令”；

•

PFIC“規則”に規定されている受動的外商投資会社のこと

•

前身株主AB-Beteiligungs GmbHとCB Beteiligungs GmbH&Co.kg； と総称する

•

大株主指Lキャットトンとその付属会社、Midco； を含む

•

プライバシー法GDPR、イギリスGDPR、カリフォルニアプライバシー法によって改正されたカリフォルニア消費者プライバシー法、および他の異なる市場に適用されるデータ保護およびプライバシー法を指す

•

良質教育基金選挙条件に合った選挙基金選挙を指す

•

PUポリウレタンを指す

•

登録権協定Midcoと発行事項 について締結した登録権プロトコルを指す；

ＶＩ

•

RSP小売価格のこと

•

SCCS欧州委員会が承認した標準的な契約条項を指す

•

SDRTイギリスの印紙税備蓄税のことです

•

アメリカ証券取引委員会アメリカ証券取引委員会のことです

•

証券法改正された1933年の証券法を指す

•

高度な信用手配高度期限施設と増量高級期限施設を合わせた ；

•

高度定期融資協定Birkenstock Limited パートナーが2021年4月28日に締結した高級施設協定のこと

•

株主合意Midcoと発行事項 について締結した株主合意；

•

軟性保証された隔夜融資金利のこと

•

税法1961年“(沢西島)所得税法”(改正)を指す

•

“規則”1986年の“国内税法”のことです

•

熱可塑性エラストマー熱可塑性ポリウレタン；

•

TRA私たちの初公募株前所有者Midcoと今回の発行 について合意する予定の課税契約です

•

TRA参加者Sとは、私たちが初めて公募する前の所有者Midco、TRA項の下の任意の譲渡者 権利保持者(S)とその任意の相続人(S)である

•

取引記録Sがバーキンストックグループを構成する株式といくつかの資産を買収すること

•

アメリカです。アメリカ合衆国のこと

•

アメリカは会計原則を公認しているアメリカで公認されている会計原則のことです

•

イギリス.イギリスイギリスのこと

•

イギリス付録イギリスのSCCSに対する国際データ転送付録を指す

•

イギリスGDPRイギリスの一般的なデータ保護条例のことです

•

UKIDTAイギリスの国際データ転送プロトコルのことです

•

ドルTLP融資メカニズム高級定期ローン協定の下で8.5億ドルの優先定期ローンを指す；

•

仕入先ローンAB-Beteiligungs GmbH.とのローン契約のことです。

第七章

1

2

3

4

5

6

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9

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31

リスク要因

私たちの普通株式に投資する前に、以下に説明するリスクおよび不確実性、ならびに本明細書の他の情報をよく考慮しなければなりません。このようなリスクが発生した場合、私たちの業務、財務状況、あるいは経営結果は重大な悪影響を受ける可能性がありますので、私たちの普通株の市場価格は下落する可能性があり、あなたはすべてまたは一部の投資を損失する可能性があります

この目論見書はまた、リスクと不確実性に関する前向きな陳述を含む。展望的陳述に関する警告声明を参照してください。当社または本募集明細書に記載されているグローバル投資が直面するリスクを含むいくつかの要因により、私たちの実際の結果は、これらの展望的陳述で予想される結果と実質的な差および悪影響がある可能性があります

私たちのビジネス、ブランド、製品、業界に関連するリスク

私たちの成功は私たちの良質なブランドの実力にかかっています；もし私たちが私たちのブランドの価値と名声を維持し、向上させることができなければ、私たちはどんな負の宣伝にも対抗できなければ、私たちは私たちの製品を販売できないかもしれません。これは私たちの業務を損ない、私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれません

私たちの業務と財務表現はBirkenstockブランドのイメージ、認知と認知度に大きく依存し、これはまた多くの要素、例えば私たちの製品と製品設計の独特な特徴と品質、私たちのオンラインと小売店のイメージと提示、私たちのソーシャルメディアとコンテンツ配信活動、公共関係とマーケティング、そして私たちの全体的な会社と市場イメージに依存して、これらの要素は私たちの範囲内と外の原因で不利な影響を受けるかもしれない。例えば、私たちの製品は、私たちのブランドとは無関係な特定の文脈に能動的または誤って提示される可能性があります(例えば、道徳的、宗教的、政治的)、私たちのDTCまたはB 2 Bチャネルの顧客サービスを通じて顧客の不満を体験することができます。私たちは、品質管理のようなサプライヤーとの問題があるかもしれません。これは、私たちの製品の品質や私たちの名声に影響を与える可能性があります。私たちは、不正確な不良情報を含む負の宣伝の対象になる可能性があります

私たちのブランド価値はまた、私たちの製品の持続可能性を含む、私たちの企業の誠実さと文化に対する消費者の積極的な見方を維持できるかどうかにかかっている。私たちまたは私たちの製品、私たちと協力する第三者ブランド、私たちの任意のサプライヤーの生産方法、または私たちまたは彼らの調達または使用に関連する材料の負の声明または宣伝は、このような声明や宣伝が正確であるかどうかにかかわらず、私たちの名声とブランドイメージを深刻に損なう可能性がある。また，拡大していく電子商取引業務により，我々のオンライン業務を増加させてきた.ソーシャルメディア上の私たちの存在はBirkenstockブランドに対する消費者の参加度を拡大した；しかし、消費者のコメントとラベルの急増により、それは私たちのブランド認知の制御を低下させ、したがって、私たちのブランドは私たちの価値観と一致しない内容と関連するかもしれない。お客様は、ソーシャルメディアプラットフォームを介して、私たちの製品や業務の他の側面へのフィードバックおよびパブリックコメントをオンラインで提供することができます。私たちの負の情報については、正確であるかどうかにかかわらず、修正または是正の機会を提供することなく、直ちに私たちのブランドに損害を与える可能性があります。私たちの製品のソーシャルメディア影響者や他の代弁者は、私たちのブランドイメージに影響を与えるbr行動に従事する可能性があります。このような状況の発生は、私たちがコントロールできるものではなく、彼らの行動は、私たちに関連しているか、または他の方法で私たちに悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、負のメディアと関連している場合、私たちのブランドの名声は損なわれる可能性があり、例えば、私たちまたは私たちの上級管理者が一部の消費者に人気のない社交や他の問題に立場を取らない可能性がある場合、これは、私たちが顧客を誘致または維持する能力に影響を与える可能性がある。もし私たちがサイバー攻撃や消費者データが失われたら、私たちのブランドの名声も損なわれるかもしれない。否定的な宣伝は、Birkenstockブランドに対する消費者の自信を弱める可能性があり、このような宣伝には根拠がなくても、私たちの製品に対する長期的な需要を減少させる可能性がある。また、私たちが歴史的な家族企業からアメリカ証券取引所に上場する上場企業に変化することは、私たちの名声にマイナス影響を与える可能性がある。良好なブランド認知度を維持できなかった場合は、私たちの業務、財務状況、運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

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私たちの業務、財務状況、運営結果はすでに新冠肺炎疫病の不利な影響を受け続ける可能性がある

新冠肺炎の大流行はすでに私たちに悪影響を及ぼす可能性がある。新冠肺炎及びその関連変種の全世界伝播は深刻な変動、破壊と不確定性をもたらし、そして全世界経済に実質的な影響を与え、短期でも潜在的な長期影響でもある。新冠肺炎及びその関連するbr効果はどの程度とどの程度の時間内に全世界経済と著者らの製品に対する関連需要に影響を与え、現在まだ不確定性が存在している。新冠肺炎が2023年以降の業務と運営業績にどの程度影響するかは、新冠肺炎の持続時間、持続伝播と未来の爆発、ワクチンと他の予防療法の可用性、採用率と有効性、および私たちの消費者と従業員および世界経済への影響を含む未来の発展にどの程度影響するか、これらはすべて高度に不確定で予測できない

新冠肺炎疫病に対応するため、著者らは2020年にいくつかの生産基地の生産停止を開始し、その間に単位平均生産コストを高めた。遅延やサプライチェーンの中断が予想されるため、2020年3月に原材料在庫に関する追加コストを発生させ、同カレンダー年度の最終3カ月で生産量を大幅に向上させた。著者らは現在、新冠肺炎疫病は更に私たちのサプライチェーンと流通ルートを乱すことはないと予想しているが、未来のいかなる強制閉鎖、疾病爆発、業務減少或いはその他の制限はすべて私たちの業務、財務状況と運営結果に実質的な不利な影響を与える可能性がある

また、新冠肺炎の流行期間中、私たちのすべての小売店は時々閉鎖され、その間にDTCルートからの収入が減少した。政府が再び封鎖措置をとれば、ある場所の小売店を再び閉鎖しなければならないかもしれないが、この封鎖措置がどのくらい続くかは予測できない。私たちの多くの卸売·流通業者のパートナーも時々閉鎖され、いくつかの注文は時間を再配置し、卸売と流通業者の収入遅延を招き、在庫を増加させて、私たちのB 2 Bチャネルのいかなる中断も緩和する必要があります。新冠肺炎疫病が発生した当初、著者らは小売と卸売ルートの収入が受けた不利な影響を補うために、積極的な措置を取った

上記のいずれの場合も、それによる一般的な経済状況の悪化や消費者行動の変化を含めて、我々の業務、財務状況、および経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。もし新冠肺炎の疫病が私たちの業務、財務状況、流動性あるいは運営結果に悪影響を及ぼす場合、それはまた本報告に記載されている多くの他のリスクを悪化させる可能性があるリスク要因？部分です

私たちは古い会社と新しく市場に参入した会社からの激しい競争に直面していますが、効果的に競争できなければ、私たちの収入や名声に悪影響を及ぼすかもしれません

靴類、スキンケア用品、部品、睡眠システム業界の競争は非常に激しく、私たちは引き続き巨大な競争圧力に直面することが予想される。私たちの市場の地位に影響を与える競争要素は、私たちが変化する消費者の選好とセンスをタイムリーに予測し、応答する能力、私たちが消費者を引きつける新製品をマーケティングと開発を続ける能力、私たちが顧客の需要を正確に予測し、製品の供給を確保する能力、Birkenstockブランドの実力と認知度、私たちのbr製品の競争力のある価格設定能力、私たちが急速に変化する小売環境を管理し、オンライン業務の影響を拡大する能力、そして私たちのマーケティングとコンテンツ配信努力を含む

私たちの競争相手は、より大きな財力、より発達した消費者、および顧客基盤またはより全面的な製品ラインとより強力な流通能力を持っている可能性があり、製品広告、マーケティング、広告の面でより多くの資金を投入する可能性がある。私たちの競争相手もより多くの公認ブランドを持って、より効果的なマーケティング活動を実施し、より急進的な定価 を採用する可能性があります

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Br保険証書は、潜在的な従業員および流通パートナーに、より魅力的な特典を提供し、より大きなオンライン存在を有するか、または消費者選好の変化により迅速に反応する。私たちのいくつかの競争相手は私たちよりも市場チャンスを利用して、市場低迷をよりよく防ぐことができるかもしれない。たとえば，我々はAPMA分野では古い競争相手からの競争に直面しているが，我々は比較的新しい市場参入者である.また、オフショア靴製造能力の普遍的な獲得性は競争相手と新しい参入者が靴市場で迅速に拡張することを可能にする。私たちの大多数のブランド同業者はすでにその価値チェーンの大部分をアジアの第三者メーカーにアウトソーシングしており、これは競争相手が私たちよりも積極的な価格設定政策を維持することができるかもしれない。私たちは将来競争に成功できないかもしれません。競争の激化は値下げ、毛金利の低下、市場シェアの損失、そして私たちの発展を維持または拡大するのに十分なキャッシュフローを生むことができません。これは私たちの業務、財務状況、そしてbr}経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

我々のDTC成長戦略を効率的に実行できなければ，あるいは我々の電子商取引プラットフォームに関連する何らかのリスクや不確実性に遭遇した場合，我々の業務は損なわれる可能性がある

私たちのDTCチャンネルは私たちの電子商取引サイトと自社小売店ネットワークから構成されています。2016年以来、私たちは電子商取引を拡張することで、特にアメリカでは、私たちのDTCチャネルを著しく拡張しました。2022年9月30日までの会計年度で、私たちのDTCチャネルは私たちの収入の38%を占めている。私たちの戦略の一つは私たちの収入に対する電子商取引収入の割合を向上させ続けることだ

私たちの電子商取引業務の成功は、私たちの市場の消費者に魅力的で信頼性があり、安全でユーザーに優しいオンラインプラットフォームを提供する能力にある程度依存しており、引き続き私たちのデジタルインフラとデジタルチームに投資することを含む。しかし、私たちの電子商取引業務は、消費者の選好や購入傾向の変化を含む制御できない要素にも依存しています。私たちまたは私たちの任意の第三者デジタルパートナーが魅力的で信頼性があり、安全で、ユーザーに優しいオンラインプラットフォームを提供できなかった場合、消費者のショッピング体験に負の影響を与え、サイト流量の減少を招き、Birkenstockブランドへの忠誠度が低下し、収入を損失する可能性がある

私たちはまた、必要な技術インターフェースの変化、ウェブサイト停止と他の技術故障、ウェブサイトソフトウェアのアップグレードのコストと技術問題、データとシステムセキュリティ、コンピュータウイルス、および適用される国際、連邦と州法規の変化を含む、私たちの電子商取引プラットフォームに関連するいくつかの追加リスクと不確定要素の影響を受けている。私たちも続けなければなりません最新有料および非有料検索のような新しいまたは改善された技術、創造的なユーザインターフェース、および他の電子商取引マーケティングツールの使用、およびモバイルアプリケーションを含む競合の技術的傾向は、私たちのコストを増加させる可能性があり、収入を増加させることができないか、または消費者を引き付けることができない可能性がある。また，我々のオンラインプラットフォーム上で外部サービスプロバイダが処理するクレジットカードやデビットカードを使用する場合には，クレジットカード支払い処理に関するルールを遵守しなければならない

これらのリスクのいずれも、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。 別途参照してください— 知的財産権、情報技術、データセキュリティ、プライバシーに関するリスク — 私たちの運営、製品、システム、サービスは複雑なITシステムとネットワークに依存しており、これらのシステムとネットワークは中断とセキュリティホールのリスクに直面しています.”

私たちの業務は消費者の選好変化の影響を受け、私たち がこのような変化に適応できなかった場合、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちの持続的な成功は私たちの製品の設計、造型、生産、販売と定価の面で消費者に対する持続的な吸引力にある程度依存します。私たちの製品は消費者基盤を引き付けなければなりません。彼らの好みは確定できず、私たちの業界 は消費者の傾向と支出の突然の変化の影響を受けるかもしれません。消費者もますます注目しています

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購入意思決定を行う際には，ESGが重要である.消費者の選好は、発展する道徳的または社会的基準によって変化していく可能性があるので、私たちのいくつかの製品 は、特定の消費者にそれほど人気がなくなる可能性がある

私たちの大部分の業務は単一で自由に支配可能な製品カテゴリ-靴類に高度に集中しているため、私たちは消費者の選好変化の影響を受けやすく、これは私たちの収入、収益力、財務状況を損なう可能性があります。私たちは消費者の私たちの製品需要に対する変動を経験して、私たちの成功は私たちが製品を販売する市場で他のブランドと競争する速度、強度と価格開発、マーケティングと革新とファッション製品を提供する能力に大きく依存しています。もし私たちがbrを十分に予測し、消費者の需要と市場状況に迅速に応答し、定期的に革新的なファッション製品を迅速に開発し、コア製品を更新することができなければ、収入増加を制限し、消費者が私たちの製品の受容度に悪影響を与え、私たちの競争地位を損なう可能性があり、もし消費者の私たちの靴製品に対する需要が将来的に低下すれば、私たちの業務、財務状況、運営結果は重大な悪影響を受ける可能性がある

私たちの将来の成長は私たちのマーケティング努力にかかっているかもしれません。もし私たちが私たちのマーケティング地位を高めたり強化できなかったら、私たちの製品需要に悪影響を与えるかもしれません

私たちの成功と未来の成長は私たちが消費者を誘致し、維持する能力にかかっており、これはある程度私たちのマーケティング仕事の有効性と効率に依存する可能性があり、私たちは引き続きブランドの知名度を高め、各市場の最も有効なブランド情報と効率的な支出レベルを識別する能力、マーケティングと販売促進支出のために適切なアイデア情報とメディアの組み合わせを決定し、マーケティングコストを効果的に管理する能力を含む。特に、私たちは成長型市場の成長機会、特にアジアと中東でのマーケティング支出を増加させる必要があるかもしれない。私たちはまた、私たちの戦略に一致した電子商取引業務を発展させるために、マーケティング支出を増加させることを要求されるかもしれない。私たちのマーケティング活動と能力を増加または強化するいかなる不利な影響も私たちの製品の需要に悪影響を与え、更に私たちの業務、財務状況と運営結果に重大な悪影響を与える可能性があります

新しい顧客を引き付けることができず、既存の顧客を維持したり、顧客への販売を維持したりすることができなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果が損なわれる可能性があります

私たちの成功は私たちの顧客が増加して私たちの製品を繰り返し採用することに大きくかかっています。新しい顧客を誘致し、私たちの顧客基盤を拡大し続けるためには、私たちの製品を認めてくれる顧客を誘致し、誘致しなければなりません。もし私たちのbr製品を購入したい人の数が引き続き増加していなければ、もし重要な国際市場が予想される成長機会を提供しなければ、もし私たちが高品質のショッピング体験を提供できなければ、もし私たちの既存または潜在的な顧客が私たちのbr製品が他の製品より優れていると信じなければ、私たちは既存の顧客を維持し、新しい顧客を獲得し、業務を発展させる能力が損なわれる可能性がある。しかも、私たちは過去のように新しい顧客を引きつけたり、同じ速度で収入を増加させたりしないかもしれない

また、私たちの将来の成功は、私たちの純収入の大部分が既存顧客への販売、特に私たちが提供する製品をよく、よく、および/または大量に購入する既存顧客からの参加度が高く、常におよび/または大量に購入する能力があるかどうかにある程度依存しています。もし既存の顧客 が私たちの製品が魅力的だと思わなくなったり、私たちの顧客サービスに満足していない場合、または現在の傾向と顧客の需要を満たすために私たちの製品を適時に更新できない場合、私たちの既存の顧客は購入しないかもしれません。または彼らが購入した場合、彼らの は将来的に購入を減少または減少させるかもしれません

もし私たちが新しい顧客や既存の顧客を引き付けることができなければ、私たちが提供した製品への彼らの支出を減らしたり、私たちの製品を再購入することができない場合、私たちの業務、財務状況、運営結果は損害を受ける可能性があります

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商品の返品は私たちの業務を損なう可能性があります

私たちは顧客が私たちの電子商取引と自社小売店で購入した製品を返品することを許可します。例えば、靴類とアクセサリーについては、出荷30日以内に返品すれば、通常全額返金や交換を受けます。私たちは運賃を払い戻しません。私たちの収入は販売税、予定税金の払い戻し、販売手当と割引を差し引いた純額です。私たちは私たちの歴史収益率に基づいて予想される製品収益率を推定し、未来の収益率の予想に影響を与える任意の既知の要素を調整した。収益率はその報告書の収入と収益性に影響を及ぼすだろう。新製品の発売、顧客のショッピング習慣の変化、または他の競争的および一般的な経済状況は、実際のリターンが私たちの見積もりを超えてしまう可能性があります。実際の返品コストが従来の見積もりと異なる場合には、このようなコストが発生している間に負債金額とそれに応じた収入を調整する。また、私たちの製品は顧客に輸送する過程で時々破損してしまい、これも返品率を向上させることができます。返品過程の一部として、返品も輸送中に破損する可能性があり、これは私たちの返品転売能力を阻害する可能性があります。時々、顧客は私たちの返品政策を乱用して、例えば、返品窓口全体または 個の30日間の返品窓口で再使用し、転売できない製品を返品します。競争圧力は返品政策や出荷政策を変更する可能性があり、破損製品の増加やbr製品の返品の増加を招く可能性があります。製品返品率が大幅に増加したり、製品返品経済効率が低下したりすれば、私たちの業務、財務状況、運営結果が損なわれる可能性があります

偽物または模倣製品、および以下の条件を満たす製品·Birkenstockからインスピレーションを受けた私たちのブランドのために作った需要を吸い取り、お客様の困惑、私たちのブランドを損害し、私たちの市場シェアを失ったり、私たちの運営業績が低下したりする可能性があります

私たちは、第三者の製造と販売からの私たちの知的財産権侵害の偽造または模倣製品の競争と、小売業者が提供する自社ブランド製品を含む、デザインとデザインの面で私たちの靴に啓発された製品からの競争に直面しています。以前、第三者はFacebookや他のソーシャルメディアプラットフォーム上にユーザー向けのサイトを立ち上げていたが、これらのサイトはユーザーをだますために、Birkenstock製品を極めて大きな割引で購入していると信じさせているように見える。第三者のこれらの活動は過去と未来に顧客の困惑を招く可能性があり、偽造品や悪いサービスに関連する顧客の苦情を管理するための追加の行政コストが必要となり、顧客の注意をそらし、販売機会を逃し、市場シェアを失うことになります。また，第三者はオンラインプラットフォームや市場を介してその偽製品を販売しようと試みる可能性があり， は公開市場運営モデルに適したビジネスを利用する可能性がある.偽製品が第三者が管理する電子商取引プラットフォームで販売に成功すれば、私たちのブランドと名声が損なわれる可能性があります。また，ある第三者サイトがこのようなプラットフォーム上で偽製品を販売することは避けられているため，将来的にはこのようなサイトを用いて我々の製品を流通させることも避けることが可能である

将来的にこれらの問題や同様の問題を解決する際には、ドイツ、アメリカ、または他の国/地域で法的行動をとることを含む、私たちのブランドを保護し、私たちの知的財産権を実行するために巨額の費用を支払うことが要求される可能性もあり、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。これらは似たような模倣品やBirkenstockに触発されました問題は顧客の困惑を招き、私たちのブランドを損害し、そして/あるいは私たちの市場シェアを失って、更に私たちの業務、財務状況と運営結果に重大な悪影響を与える可能性があります

私たちが小売店を成功的に運営して拡大する能力は多くの要素にかかっている

2023年6月30日現在，約45の自社小売店からなるネットワークを運営しており，主にドイツに集中しており，ドイツで20地点を経営している。私たちが自分たちの小売店を成功的に経営し、拡大する能力があるかどうかは多くの要素に依存し、その中には、所望の賃貸料とテナント改善手当を含む受け入れ可能な賃貸条件を交渉する能力が含まれており、私たちの市場でブランド知名度、親和性、購入意図を実現し、より高い収入と毛利を実現する

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私たちの店舗の利益率は、店舗の従業員と現場マネージャーを採用、訓練と維持し、店舗従業員と現場マネージャーを私たちの企業文化に溶け込ませ、そして十分な在庫レベルを探して供給する。もし私たちが上記のいかなる要素を満たしていないため、私たちのいかなる小売店の経営にも成功できなければ、私たちの業務、財務状況、経営結果は重大な悪影響を受ける可能性があります

大量の不動産を借りることは私たちを可能な負債と損失に直面させる

私たちはいくつかの物流と生産場所、オフィス空間、小売空間と貯蔵空間をレンタルします。したがって、私たちは不動産賃貸に関連するリスクに支配されている。商店のレンタルは通常固定の最低レンタル料を支払うことを要求して、時々その場所の収入の一定の割合に応じて異なる金額を支払う必要があります。いくつかのレンタルの場合、収入目標が達成されていない場合、または収入ベースのレンタル金額がある最低レベル以下に低下した場合、レンタル者は、固定料金レンタル料を増加させることに同意しない限り、レンタル契約を終了することができる。さらに、brショッピングセンターまたは直販センターの小売空間のために締結されたいくつかのレンタルプロトコルについては、私たちが一般的に採用されているマーケティングアプローチとは異なる条件を含む可能性がある特定のショッピングセンターまたは直売センター固有のサービスおよびマーケティングプロトコルを締結することも可能である。私たちのいくつかのレンタルプロトコルは、どちらか一方が終了しない場合、毎年自動的に更新し、これは私たちのレンタル者が比較的短い時間でレンタルを終了することを可能にすることができると規定している。既存または未来の店が利益を上げていない場合、私たちはそれを閉鎖することを決定し、私たちはレンタル期間を適用する残りの部分の賃貸料の支払いを含む適用賃貸契約のいくつかの義務を履行することを約束するかもしれない。私たちのすべてのレンタル契約が満期になった時、もし更新オプションがなければ、商業的に受け入れられる条項で更新を交渉できないかもしれません。あるいは更新を交渉することができないかもしれません。これは理想的な場所の店舗を閉鎖することにつながるかもしれません。以上のいずれも、我々の業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは私たちの大部分の生産基地と最大の物流基地を持っている。不動産投資の流動性が相対的に悪いため、私たちは変化する経済、金融、投資条件に応じて合理的な条件で1カ所以上の不動産を迅速に売る能力が制限される可能性があり、私たちは収入が生じない不動産を長期的に保有することを余儀なくされ、可能な負債と損失に直面させる可能性がある

私たちは大部分の生産基地と最大の物流基地を持っている。不動産投資の流動性が相対的に悪いため、私たちは絶えず変化する経済、金融、投資条件に基づいて合理的な条件で1カ所以上の不動産を迅速に売る能力が制限される可能性があり、私たちは収入が生じない不動産を長期的に保有することを余儀なくされ、可能な負債と損失に直面させる可能性がある。また，我々が1カ所以上の不動産を迅速に売ることができても，我々が設定した価格や条項でこのような不動産を売却できるかどうかは予測できず，潜在的な買手が提供する任意の価格や他の条項が受け入れられているかどうかを予測することはできない.希望する買手を見つけ，売却したい可能性のあるどの不動産の販売を完了するのに要する時間の長さも予測できない.生産場所の交換は既存の自己生産地がアイドルになる可能性があることを含む費用の増加に関連するだろう。上記のいずれの場合も、可能な責任と損失を負担させ、私たちの業務、財務状況、運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

私たちの非靴製品は明らかなリスクに直面しています。私たちがこれらの業務をうまく管理できなかったことは私たちの収益性にマイナスの影響を与えるかもしれません

私たちの核心靴類の製品以外に、私たちの製品にはスキンケア用品、アクセサリーと睡眠システムが含まれています。これらの製品の成功運営と拡張は、いくつかの業務と運営リスクの影響を受け、これらのリスクは、私たちが靴製品で経験したリスクとは異なり、激しい競争環境を含み、このような環境の中で、私たちは成熟した市場地位を持つ多くの大型専門競争相手に直面している。これらの製品を成功的に管理できなかったことは、コスト増加、収入減少、私たちの収益力に影響を与え、私たちの名声とブランドを損なう可能性があり、更に私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

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業務や運営への大量の投資が期待どおりのリターンを生むことができなければ、私たちの財務業績は悪影響を受ける可能性がある

私たちは時々技術、業務インフラ、新事業、新製品、製造革新、既存事業の拡張に投資するかもしれません。例えば、ドイツのパスウォーカー生産基地への投資、ドイツのゴリッツ生産基地の再設計、ポルトガル部品事業への投資、これらは大量の現金投資と経営陣の関心を必要とします。費用対効果のある投資と私たちの生産運営をさらに統合することは、業務の成長と収益性に重要であると信じています。しかし、大きな投資は、新しい事業を開発したり、既存の業務を拡張したりすることに固有のリスクと不確実性の影響を受けます。任意の重大な投資が予想されるリターンや収益性を提供できない場合、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

私たちは、施設や技術を買収したり、投資したり、他の戦略計画を通じて私たちの業務を発展させることを求めることができます。これらの買収、投資、または計画を十分に管理できなければ、それらを私たちの既存の業務と統合したり、予想されるbrリターンを達成したりすることができなければ、私たちに悪影響を及ぼすかもしれません

私たちは時々施設や技術を買収または投資する機会を考慮したり、私たちの能力を強化したり、私たちの生産やサプライヤーネットワークを拡大したりするために他の戦略計画を実施することができる。買収、投資、および他の戦略計画は、統一された基準、プログラム、制御、政策および文化を維持する問題を含む買収された施設または技術の統合の問題、買収、投資または他の戦略計画に関連する意外なコスト、S管理層の私たちの既存業務に対する関心の移転、サプライヤー、アウトソーシング製造パートナーおよび他の第三者との既存の業務関係への悪影響、買収された業務の鍵となる従業員の潜在的な流失、およびbr}法律および会計コンプライアンスコストの増加を含む多くのリスクに関連する

私たちは私たちが適切だと思う買収、投資、または他の戦略計画を決定できないかもしれない。私たちがそうしても、私たちは割引条項やこのような取引を成功させることができないかもしれませんし、いかなる買収された施設や技術を私たちの業務に統合したり、任意の重要な人員、サプライヤー、顧客を維持することにも成功できません。さらに、このような取引を完了し、新たに買収された業務または戦略計画を既存の運営に効率的に統合しても、戦略的または運営協同効果やコスト節約のような期待された利益を得ることができない可能性がある。これらの取引所の完成と統合に必要な努力は高価で時間がかかる可能性があり、私たちが行っている業務を混乱させ、経営陣が私たちの運営に集中することを阻止するかもしれません。適切な買収、投資、または他の戦略的措置を決定できない場合、任意の買収された施設や技術を効率的に統合することができない場合、または予想される収益を達成したり、期待収益を得ることができない場合、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは近年急速に発展しており、現在の運営規模では、私たちの運営経験は限られている。もし私たちが現在の規模で私たちの運営を管理できない場合、あるいは未来のいかなる成長も効果的に管理できなければ、私たちのブランドイメージと財務業績は影響を受ける可能性がある

私たちは急速に拡張して、私たちを尊敬されるグローバルブランドに転換させますが、私たちの現在の規模では、私たちの運営経験は限られています。今まで、私たちの大幅な増加は私たちの管理システムと資源に大きな圧力を与えた。もし私たちの業務が引き続き増加すれば(これは保証できません)、私たちは私たちの販売とマーケティング、製品開発、流通機能を引き続き拡大し、私たちの管理情報システムや他のプロセスをアップグレードし、私たちの生産施設のためにより多くの空間を得ることが求められます。さらに、私たちの新しい革新は、新しいまたは異なるインフラ、関係、またはプロセスを必要とするかもしれない。私たちの持続的な成長は私たちの資源の圧力を増加させる可能性があり、私たちはますます多くの従業員の募集、訓練、管理の困難を含む深刻な運営困難に直面する可能性があり、私たちの製品を生産するのに十分な原材料と生産能力を得ることができず、生産と出荷遅延を含むかもしれない。これらの困難は

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私たちのブランドイメージが侵食され、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

挑戦的なビジネス、経済、市場、または政治環境は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

我々の業務、財務状況、および経営結果は、消費者支出の減少、金利の不利な変化、通貨レートの不利な変化、商品および他の市場の変動、インフレ、および市場信用供給の収縮を含む挑戦的な経済環境の実質的な悪影響を受ける可能性がある。例えば、経済不確実な時期には、自由に支配可能な支出は通常低下する。長期的な経済低迷では、消費者支出の普遍的な減少による収入低下を経験する可能性がある。さらに、消費者は、経済低迷中に、これらの価格が低いまたは他の知覚価値の高い製品に購入を向けることができる価格の低い製品を得ることができる。これらの傾向はまた私たちの卸売顧客の業務に影響を与え、更に私たちのこれらの流通ルートからの収入に不利な影響を与えます。したがって、全体的な経済減速は私たちの製品に対する需要の低下を招くかもしれない。もし経済状況が靴類支出を減少させ、私たちの消費者やサプライヤーにマイナスの影響を与える場合、私たちの業務、財務状況、運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある

それらは金融市場のマクロ動向と多くの他の要素の影響を受け、株式、債券とデリバティブ市場、各種政府、監督管理機関と中央銀行が取った措置を含むため、経済状況がどのように発展するかを予測することは難しい。世界市場にはまだ不確実性が存在し、世界経済は別の衰退や不況を経験する可能性があり、これは2008年に始まった世界的な衰退よりも長く続いたり、より大きな金融影響を与えたりする可能性がある。全体的な経済状況のいかなる低下も消費者支出に影響を与え、特に私たちが大部分の製品を販売している国/地域では、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの業務、財務状況、および経営結果はまた、侵入、戦争、内乱およびテロ活動、制裁および輸入制限を含む挑戦的な政治的気候の実質的な悪影響を受ける可能性がある。例えば、ロシアとウクライナの間の紛争は世界市場と産業の混乱、不安定、変動を招く。紛争への対応として、米国、EU、私たちの管轄地域の他の政府は、影響を受けた地域での商品、サービスまたは技術の販売を制限し、旅行禁止および資産凍結、ロシア国内の関連個人および政治、軍事、商業、金融機関に影響を与える制裁および輸出規制をロシアとロシアの利益に対して実施した。これらの政府はより多くの制裁と統制を実施すると脅しており、衝突がさらにエスカレートすれば、他の行動をとる可能性もある。私たちはロシアやウクライナで業務をしていないが、紛争は周辺地域に影響を及ぼし続けている。特に，衝突とその対応はエネルギー不足のリスクを増加させ，現在のインフレ環境によりエネルギーコストが高くなっている我々と我々のサプライヤーのエネルギーコストをさらに上昇させている。私たちは緊急計画を立てることで、潜在的なエネルギー不足の影響を軽減する措置を取った。私たちはこれまでこのような応急計画を実施していませんが、将来このような計画を実施すれば、このような不足を緩和するのに十分な保証はありません。また、上昇しているエネルギーコストは、サプライヤーと追加の価格交渉を行い、私たちの材料コストに上昇圧力を与え、私たちが必要な材料やサービスを得られない可能性があり、受け入れ可能な価格で特定の製品を生産し続けるリスクを増加させた。これまで物資供給チェーンの中断を経験したことはありませんが、ロシアとウクライナの間の紛争がどのように発展するかは予測できませんし、将来物資供給チェーンの中断を経験しない保証もありません

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私たちの販売や流通ルートに関するリスクは

私たちの販売と流通ルートは第三者との協力に依存している

私たちは私たちのB 2 Bチャネルの第三者と協力する能力に依存して、私たちの製品が環境中で私たちのブランドイメージと一致する方法で販売することを保証します。2022年9月30日までの事業年度では、当社B 2 Bルートを介した第三者販売が収入の62%を占めています。卸売業者や流通業者とトラブルが発生した場合、十分な契約請求権がない可能性があり、保険(ある場合)は潜在的クレームの費用を支払うのに不十分である可能性がある。私たちの規格に合った第三者を短時間で交換したり、採用できなければ、私たちの費用を増加させ、私たちの製品不足を招くかもしれません。さらに、私たちの政策に適合しない第三者販売および流通チャネルの行動、例えば、私たちの第一選択の位置と一致しない方法で私たちの製品を展示したり、似たような外観の製品を提供しながら私たちの製品を提供したりすることは、私たちのブランドや名声を損なう可能性があります。もし私たちの第三者パートナーが私たちが要求している品質、ブランドの位置、そして排他的な基準を維持できない場合、または彼らが他の方法でBirkenstockブランドを乱用した場合、私たちの名声とブランドの完全性は損なわれるかもしれない。これは逆に私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

私たちは卸売流通市場を自社の市場に転換することで、私たちの業務を転換するリスクと、私たちが未来に取る任意の生産性や効率的な措置に直面しています

私たちは運営を簡略化し、コスト節約を実現し、長期的な利益増加を推進するために機会 を評価し続けている。例えば、私たちのグローバル流通戦略は、主要な卸売流通から、所有する個人事務所と現地実体による運営に発展し、流通をさらに制御し、収入を推進することを期待している。私たちの転換戦略の実施は、実際または予想されたサービス中断または顧客と消費者へのサービスレベルの低下、サプライヤー、流通ネットワークおよび他の重要な業務関係の実際または予想された中断、および潜在的衝突をタイムリーに解決できないこと、サプライヤーから品質許容可能な製品をタイムリーに提供することが困難であること、経営陣の注意を進行中の業務活動および戦略目標から移転すること、私たちの文化の破壊、従業員の士気を維持し、キー従業員を維持することができないこと、既存および/または前任流通業者の実際または脅威クレームと法的訴訟を含む多くの重大なリスクをもたらす

また、私たちのある流通業者との関係、特にヨーロッパ以外の市場では、APMA地域を含めて、書面契約の制約を受けず、将来的にはこのような関係に関連する紛争が発生する可能性があり、このような紛争は訴訟または和解手続きを引き起こす可能性がある。このような紛争は私たちのブランドに否定的な影響を及ぼすかもしれない。さらに、もし私たちの業務が不利に変化したら、未来に再構成または再構成活動が必要になるかもしれない。これらや他の要因のため、ディーラー市場を自社およびbr運営の市場に転換することを含む、再構成、生産性、または効率計画の目的と期待収益やコスト節約を完全に実現するかどうかを予測することはできません。そうしなければ、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

もし私たちが製品流通の面で運営挑戦に遭遇したら、私たちの業務は不利な影響を受けるかもしれない

私たちは私たち自身の物流センターと第三者物流センターに頼って、世界各地の電子商取引顧客、小売店、卸売パートナー、流通業者に製品倉庫と出荷を送ります。これらのセンターは、機械およびITシステムの故障、brの停止または輸送コストの増加、および流行病の影響(新冠肺炎の大流行を含む)、船舶容量の減少、港の渋滞、国境を越えた貿易障壁(例えば、イギリスの離脱による)、自然災害、政治的危機、内乱、および他の悲劇的な事件を含む運営リスクに直面している。このような中断は，我々の店内や倉庫在庫の可用性に悪影響を与える可能性があり，財務や管理資源を移行する可能性がある.さらに、流通能力は、製品がその を往復することを含む第三者がタイムリーにサービスを提供することに依存する

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配送施設。もし私たちの流通システムに問題が発生したら、私たち自身でも第三者でも、お客様と消費者の期待に応え、在庫を管理し、販売を完了し、運営効率を実現する能力が不利な影響を受ける可能性があります。また，我々の電子商取引業務の成功と消費者の満足度は，彼らがタイムリーに製品 を受け取ることができるかどうかに依存する.私たちの製品の効率的な流通には、現在の電子商取引販売レベルをサポートする十分な能力と、私たちDTCチャネルの一部の計画成長がもたらす可能性のある任意の 予想成長レベルをサポートする十分な能力が必要です。上記のいずれかのリスクが現実的になれば、私たちの製品を消費者に流通させることにより、より高いコストとより長い納期が生じ、消費者の不満を受ける可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

また、私たちは独立した流通業者と卸売業者を使って、私たちのいくつかの市場で私たちの製品を販売します。私たちの流通業者や卸売業者が計画された年間収入目標を達成できなかったり、流通業者が直面している経済的困難などの理由で不足しているお金を適時に支払うことができない場合、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を与える可能性があり、受け入れられる代替流通業者や卸売業者を見つけることが困難であり、コストも高い可能性がある。流通業者や卸売業者を交換する必要がある場合、コスト増加、大量の中断、およびその流通業者または卸売業者が運営する市場で収入およびブランド資産損失をもたらす場合があり、これは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

私たちが1つ以上の主要卸売パートナーとの関係が悪化したり終了したりすれば、私たちの業務は悪影響を受ける可能性がある

私たちの戦略は私たちのDTCチャネル、特に私たちの電子商取引業務を引き続き発展させることですが、私たちは戦略卸売パートナーを誘致し、維持する能力は依然として私たちの持続的な成功と成長の鍵です

私たちの卸パートナーは通常様々な枠組み合意に従って注文通りに調達します。もしすべての主要な卸売パートナーが私たちへの調達を減少または停止し、注文をキャンセルし、私たちの製品の敷地面積、種類、固定装置あるいは広告を減少させ、あるいは任意の理由で私たちと商売をする方法を変更すれば、このような行為は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、主要卸パートナーの業績または財務状況の低下は、倒産や清算を含み、当社の収入の大きな損失を招く可能性があり、パートナーとの業務を制限または停止させ、パートナーの売掛金に関連するより多くの信用リスクを負担すること、またはパートナーの以前の調達に関連する金額を受け取る能力を制限することを要求する。例えば、新冠肺炎の疫病を考慮して、予防措置として、いくつかの卸売パートナーに彼らの注文に保証金を支払うことを要求する。しかし、このような措置と私たちが取るかもしれない他の信用リスクを緩和する措置は成功しないかもしれない。また、小売業の統合は卸売パートナーの減少を招く可能性があり、卸売パートナーはより安い価格、支払い、または私たちの他の条項を求め、私たちの製品を販売する店の数を減少させる。信用リスクに保険をかけることを求めているが，将来的に商業的魅力のある条項で信用リスク保険 を得ることができる保証はない

もし私たちが1つ以上の主要な卸売パートナーとの関係が悪化したり終了したりした場合、あるいは卸売ルートが他に変化した場合、私たちとこのような第三者との関係に悪影響を与え、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

第三者サービス提供者とのサービス手配への依存は、一連の潜在的な運営リスクに直面しています

私たちはすでに第三者サービス提供者と配送センターの運営について一連のサービス手配を達成した。また、ポルトガルの第三者サプライヤーとサービス契約を締結し、主にアウトソーシング閉趾シルエットの生産である。もしこれらのサービスプロバイダのサービスが中断または終了すれば、私たちは適切な交渉をしません

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ビジネス上許容可能な条項に従って、またはタイムリーに製品を交換すると、消費者および卸売パートナーに製品を効率的に渡すことができない可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

私たちのサプライチェーンに関わるリスクは

私たちの業務は季節性と天気条件の影響を受けており、これは私たちの経営業績の変動を招く可能性があります

私たちの製品、特に私たちはコア輪郭伝統的に暖かい天気に適しています。したがって、天気条件 が私たちの主要市場の典型的な状況と大きく異なる場合、例えば異常に寒い夏であれば、消費者は私たちの製品の需要に悪影響を受ける可能性がある。近年、私たちの業務が季節的なピークの影響を受けることを減らすために、寒い天気に適した閉趾シルエットの販売が増加している。しかし、私たちの業務は依然として季節的な影響を受けており、私たちのチャネルの需要は1年間の時間によって変化するだろう

私たちは年間を通じて靴製品を生産していますが、10月から1月までの間に在庫を構築し、次の年の夏に増加する需要に備えています。5月から、一年の間に暖かい月に、私たちのDTCルートの私たちの製品に対する需要が増加しました。12月から3月まで、私たちのB 2 Bルートの私たちの製品に対する需要は絶えず増加しています。この期間の前と期間では、その間の売上が増加することが予想されるため、追加在庫のコスト(出荷前に私たちの倉庫のパレットに格納されている)、小売店や店舗の賃貸料やレンタル契約などの固定コスト、生産工場の減価償却や償却など、大量の追加費用が発生します

より低い需要は在庫過剰を引き起こす可能性があり、これは、これらの製品を割引価格で販売する必要があるか、または予想よりも多くの完成品在庫を蓄積して追加コストを生成する必要があり、逆に私たちのbr}運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。また、サプライチェーンの中断により特定の原材料を調達できない場合や、十分な数量の商品を生産できない場合には、消費者ニーズを満たすのに十分な製品供給がない場合や、天気状況が季節早期に季節製品を販売することを許可すれば、同じ季節の遅い時期の顧客の需要を満たすために必要な在庫レベルを減少させる可能性があり、最も忙しい季節のbr}の収入に悪影響を及ぼす可能性がある。季節性や天候状況を効果的に管理できない状況は、当社の業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

サプライチェーンの持続可能性に影響を与え、または任意の主要サプライヤーとの関係に影響を与える不利な事象、または原材料または労働コストの任意の増加、またはその任意の希少性は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちが製品に競争力を持つ能力は、私たちの製品を生産するための皮革と他の材料を含む部品、サービス、労働力、設備と原材料のコストに依存します。サービスや材料のコストは，供給状況や予測困難な市場状況によって変化する可能性がある。様々な条件、例えば皮革の利用可能性に影響を与える食物消費モードの変化、及びコルク、黄麻或いはラテックスの可用性に影響する気候条件の変化は、私たちの靴類のコストに影響を与える。しかし、商品として取引されることは少ない(例えば、ラテックス)。私たちは価格発展の参考として、いくつかの公開された価格と市場追跡情報を使用する。天気と気候条件、競争業界(例えば自動車メーカーの皮革、家具)の需要およびグローバルサプライチェーンの流れ、需給と原材料価格の発展などの一般的な経済要素は私たちの材料のコストに影響を与える

私たちは主にヨーロッパにありますが、トルコ、アメリカとアジアの190以上のサプライヤーから部品とその他の原材料(皮革、EVA、コルク、接着剤、天然ラテックス、黄麻、銅、羊毛フェルトと真鍮バックルを含む)を調達します。2022年9月30日までの会計年度で、私たち最大の10社のサプライヤーは私たちの原材料、半製品、補助材料、包装供給コストの約44%を占めています。一般的に、私たちの目標は、複数のサプライヤーから私たちの材料を調達し、どのサプライヤーへの依存も防止するための政策を制定することです。しかし、いくつかの材料については、特定の サプライヤーに依存する可能性があります

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は私たちが要求する品質と供給レベルを満たすことができる。例えば、私たちの皮革は異なる製革工場から来ているにもかかわらず、私たちの高品質材料の需要は、これらの要求を満たす利用可能な製革工場の数を減少させる可能性がある。さらに、我々の製品のいくつかは、EVAのような高技術複雑性および高品質標準の材料を使用しているか、またはEVA 留め具のような特定の知的財産権を必要とする材料を使用する。私たちはまたいくつかの地域依存関係を持っている。例えば，我々には確かに複数のコルクサプライヤーがいるが，彼らはすべてポルトガルに位置しているため，特定の地理的依存関係が形成されており，他の原材料に対しても類似した地域依存関係がある。このような地理的依存性は、例えば、極端な天気事件がこの地域に影響を及ぼすような危険に直面させる。私たちとサプライヤーとの関係は、単独の調達注文に基づいているか、フレームワークプロトコルによって管轄されている調達注文に基づいているか、特定の材料の供給条件を管理する個別合意に基づいています。これらのサプライヤーとの契約には、サプライヤーが短時間で契約を終了できないことを保証する条項 が含まれているにもかかわらず、1つ以上のサプライヤーが原材料やコンポーネントの供給を停止することができない場合、または価格上昇、不足、または他の制御できない理由で大幅な値上げを決定することができない場合、合理的なコストまたはそのような材料の代替サプライヤーを見つけることができない可能性があり、いずれの場合も、代替サプライヤーから任意の材料を受け取るのに長い時間がかかるかもしれない。また、私たちの発展に伴い既存のサプライヤーの生産能力を超えていれば、適切なレベルの専門知識と能力を持つ新しいサプライヤーをタイムリーに見つけることができない可能性があります

しかも、いくつかの例外を除いて、私たちと供給者たちの配置は一般的に排他的ではない。したがって、私たちのサプライヤーは私たちの競争相手に似たような製品を提供することができ、その中のいくつかは製品調達量を大幅に増加させる可能性があります。また，我々のいくつかの長期契約は契約排他性を規定しているが，これらのサプライヤーは が我々の合意に違反して我々の競争相手と連携することを選択することができる.私たちの競争相手は私たちの供給者と制限的または排他的な計画を達成する可能性があり、これは私たちが供給を得る機会を損害したり奪う可能性がある。私たちのサプライヤーも私たちのbr競争相手に買収され、私たちの直接競争相手になる可能性があり、それによって私たちが供給を得る機会を制限または除去することができます

私たちのサプライチェーンもまた、労働力コストの上昇、私たちの生産場所やオフィス場所の労働力不足、私たちのサプライヤーがいる国の潜在的な経済と政治的不安定、輸送または他の輸送コストの増加、製造と輸送遅延および中断、自然災害または不可抗力事件(動乱、内乱、戦争、テロ、転覆活動または破壊、火災、洪水、爆発、他の災害、流行病または流行病、例えば新冠肺炎大流行を含むが、これらに限定されない)など、多くの他の要因の実質的な悪影響を受ける可能性がある。サプライチェーンにおける産業行為またはその他の要因、サプライヤーが適用される法律法規、通貨レートの不利な変動、および貨物輸入および課税に影響を与える法律の変化、関税、関税および割当量、またはこれらの法律の執行状況の変化を含む。私たちの1つまたは複数のサプライヤーが不適切な労働条件や人権侵害を含む適用された法律または法規に違反したり、違反したりした場合、私たちの要求を満たしていない場合、または業界基準および安全規範に適合していない場合、私たちはまた潜在的な名声の被害を受ける可能性がある

これらのbrリスクのいずれかが単独でまたは組み合わせられても、商品の供給を制限したり、そのような商品のコストを著しく増加させたりして、財務および管理リソースを移転し、名声被害を受けることを要求する可能性があり、いずれのリスクも、私たちの業務、財務状態、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの経営業績は在庫レベルを有効に管理することに依存しており、どの在庫過剰や在庫不足も私たちの業務を損なう可能性があります

効率的な在庫管理は私たちの業務の成功と利益の重要な構成要素であり、私たちが在庫を効果的に管理する能力は私たちの運営中の重要な要素である。在庫不足は需要を満たす能力を阻害し、顧客への出荷時間に悪影響を与え、ブランド忠誠度を下げ、収入を減少させる可能性がある。逆に、過剰な在庫は

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私たちが過剰在庫を整理するために価格を下げると、毛金利が下がります。さらに、消費者選好の変化や他の理由で、在庫が時代遅れになる可能性がある。私たちのほとんどの市場とチャンネルで、私たちはそのような予測に基づいて需要と前生産製品を予測する。しかし，我々の予測は消費者の傾向や購入行動を正確に予測できない可能性があるため，実際の需要と一致しない可能性がある.在庫が不足していれば、より長い納期と顧客への製品納入の遅延を経験する可能性があります。逆に、過剰な在庫があれば、予期せぬ値下げ処理 のような過剰在庫を行わなければならないかもしれません。在庫を効率的に管理できない場合は、当社の業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

我々の生産施設の意外な業務中断や他の運営問題は、生産ボトルネックやプロジェクト 遅延を招く可能性があります

私たちの成功は私たちの製造業務の絶え間ない運営と信頼できる運営にある程度かかっている。生産施設の意外な中断は、維持中断、電力または設備故障、火災、洪水、地震または他の自然災害、社会動乱またはテロ活動、停止、公衆衛生問題(流行病を含む)、規制措置、または他の操作問題を含む様々な事件によって引き起こされる可能性がある。例えば、2020年、私たちの4つの製造施設は新冠肺炎で一時閉鎖された

製造施設の長時間中断は、生産停止や生産能力低下時の一時運転を招く可能性があり、生産を迅速に完了できず、特定の生産場所の業務損失や生産性や収益性の低下を招く可能性がある。私たちの生産施設に関するあまり深刻ではない問題は、予想出荷日、バッチ出荷、欠陥のあるソフトウェアや材料や物流の問題を逃すと、遅延を招く可能性があります。いかなる計画外生産停止、私たちの施設或いはプロジェクト現場の停止、深刻な事故或いはその他の運営問題と遅延は、もし深刻であれば、私たちの業務、財務状況と運営結果に重大な不利な影響を与える可能性がある

輸送および配送は、当社の業務の重要な部分であり、輸送および配送スケジュールの任意の変更または中断は、当社の業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちはいくつかの海上輸送、航空便小包とトラックに届かない輸送手段に頼って、私たちが販売している製品を渡します。もし私たちがこれらのサプライヤーと受け入れ可能な価格や他の条項を協議することができない場合、あるいはこれらのサプライヤーが私たちの注文を処理したり、お客様に私たちの製品を渡す時に性能の問題や他の困難に遭遇した場合、私たちの顧客体験や私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。例えば、出荷スケジュールを変更する条項や追加料金の徴収やピーク時の定価は、私たちの利益率と収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。また、私たちが在庫を効率的に受け取り、顧客に出荷する能力は、大流行、天気、火災、洪水、電力損失、地震、戦争またはテロ行為、または労使紛争、財務困難、システム故障、および当社が依存する運航会社の運営の他の中断など、他の運航パートナーに影響を与える他のイベントなど、私たちおよびこれらのサプライヤーが制御できない要素の負の影響を受ける可能性があります。私たちは過去に経験したことがありますが、将来は私たちがコントロールできない理由で出荷遅延が発生する可能性もあります。私たちはまた輸送サプライヤーが納品中に破損や紛失が発生するリスクに直面している。もし私たちのbr顧客が注文した製品が直ちに出荷されなかった場合、国際顧客に渡すことを含めて、あるいは出荷中に破損したり、紛失したりすれば、私たちの顧客は満足しなくなり、私たちの製品の購入を停止する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼすだろう

燃料価格の不確実性による製品コストと供給変動は私たちの業務、財務状況、運営結果にマイナス影響を与える可能性がある

私たちは様々な第三者輸送方式で製品を私たちの製造施設から私たちの配送センターに輸送して、私たちの配送センターから私たちの店に輸送して、直接私たちのところに輸送します

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お客様。したがって、私たちの結果は、燃料価格と航空機、船舶、トラック、運転手の獲得可能性を含む輸送に影響を与える要素の影響を受ける可能性がある。燃料価格と輸送サービス需要は近年大きく変動し、私たちのコストを増加させている。さらに、規制の変化は課税、輸送制限、または他の方法で燃料コストを上昇させる可能性がある。輸送コストと可用性の変動は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

従業員や運営に関わるリスク

私たちの成功は私たちの吸引、採用、訓練と経験豊富な管理と人員を維持する能力に大きく依存する

私たちの管理チームは豊富な専門知識と業界経験を持っており、経営陣の重要なメンバーの流出は私たちの戦略目標を達成する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。また，消費財業界や設計，販売，デジタル活動における高いスキルや合格者にも依存している

私たちがこのような人材の誘致と維持に成功できるかどうかは多種の要素に依存し、関連市場中の合格候補の供給状況、及び私たちの給与と福祉計画、仕事環境、職業発展機会、多元化に対する約束と公衆イメージを含む。合格した人材に対する競争が激化している。新入社員を引き付けることもわが社の良いブランドイメージと名声にかかっています。もし私たちのブランドイメージが従業員関係の問題によってマイナスの影響を受けた場合、例えば差別、嫌がらせに関する問題、あるいは多様な計画への支持が不足したり、不足したりすると、私たちは経験者を雇用し、維持する能力が低下する可能性がある。経験豊富な管理者やキー技術者の誘致·維持に成功することは保証されず、それができなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは最高経営責任者Oliver Reichertのサービスと名声に高く依存している

私たちはCEOオリバー·ライトのサービスと名声に高く依存している。Reichertさんは、私たちのビジネス計画の重要な影響と推進者です。Reichertさんが、死亡、障害、または何らかの理由でサービスを終了した場合、または、彼の個人的な行動または非作為または彼の統制外の他のイベントが、彼の名声に悪影響を及ぼす場合、私たちは、後継者を見つけることが困難になる可能性があります深刻な不利な立場にある場合があります。しかも、私たちは私たちの上級管理者のために重要な人保険を維持しません。Sさんの退職は、当社の業務、財務状況、および経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

ライト氏はまた、さんに重大な責任がある可能性があり、クリスティアン·ビッケンストック株式会社(現Ockenfels Group GmbH&Co.kgとその子会社)における投資オフィス管理取締役(現在はOckenfels Group GmbH&Co.kg)とその子会社で多額の時間を費やす可能性があります。私たちの多くの物件はこのような実体から私たちの子会社にレンタルしたり転貸したりします。著者らは、このような取り決めは公平な原則に基づいてなされていると信じている；しかしながら、既存の租借契約項目の支払いおよび義務履行に関する衝突を含む、当社の株主の利益に悪影響を及ぼす可能性があり、または、Reichertさんによって管理されているこれらのエンティティと、追加リースの条項および履行状況について交渉する可能性がある衝突があります。このようなポストは、一般に、Reichertさんが私たちの責任に欠けていることと、受託責任またはその他の責任が衝突する可能性があり、私たちまたはbr}の義務に十分な関心を向ける能力と競争する可能性があります日常の仕事私たちの業務活動に実質的な悪影響を与え、私たちの業務、財務状況、経営結果に重大な悪影響を与えます

私たちは従業員、従業員代表機関、利害関係者と良好な関係を築くことに依存している

私たちは私たちの従業員、従業員代表機関(例えば労働組合)と良い関係を築くことに依存しています(br}(Betriebsr..)、団体作業委員会(Konzernbetriebsrat)他の利害関係者と私たちの業務を成功的に運営します。人員支出は私たちのコストの大きな部分を占めていて、私たち

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各種労使委員会や他の労使委員会や他の従業員代表機関との合意を遵守する義務がある。しかも、私たちはドイツの工場で集団交渉協定を締結した。私たちドイツ支社の従業員は伝統的に強い労働組合組織を持っていて、私たちはよく関連する従業員代表機関と交渉したり参加したりします。これらの関係のいかなる悪化も、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

今日私たちは労働組合と従業員との関係が全体的に良いと信じていますが、この関係が悪化しない保証はありませんし、将来労使紛争に遭遇しない保証もありません。私たちは過去に労働組合と私たちの従業員たちとストライキや似たような種類の衝突に直面していたが、未来に再び直面するかもしれない。特に，現在の集団合意が満了したり，交渉が行われる場合には，このような場合がある可能性がある.このようなストライキ、衝突、停止、あるいは他の工業行動は、私たちの生産と販売活動を混乱させ、私たちの名声を損ない、私たちの顧客関係に悪影響を与え、更に私たちの業務、財務状況、運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

労働組合と集団合意は私たちに義務と制限を加えるかもしれないが、これは私たちの従業員チームの調整、再編、再編、および似たような企業行動の柔軟性に悪影響を及ぼすかもしれない。また，我々がとっているいくつかの措置は，通常，労使委員会の共通決定権の制約を受けており，特に職業年金計画，ITシステムの実施と使用，可変報酬計画，勤務時間制度に関する権利である。労使委員会は共通決定権を広く行使する可能性があり，運営困難や，計画中の政策やITシステムの変更などを実施できない可能性がある

知的財産権、情報技術、データセキュリティ、プライバシーに関するリスク

私たちの商標や他の知的財産権を十分に保護、維持、実行できなければ、私たちの業務は重大な悪影響を受ける可能性がある

私たちの業務は私たちの商標と他の知的財産権を保護、維持、実行する能力に依存する。私たちは私たちのブランドと特定の製品が設計されたアメリカと国際知的財産権の組み合わせを持っている。特許、商標、その他の知的財産権法は世界各地で大きく異なる。多くの外国国家/地域の知的財産権の保護の程度はアメリカに及ばない。したがって、私たちの知的財産権はアメリカ以外の国のように強力で簡単に実行されないかもしれない。Birkenstockブランドは私たちの最も重要な知的財産権資産だ。私たちは、知的財産権の侵害、流用、または他の方法で知的財産権を侵害すると考えている任意の第三者に対して私たちの知的財産権を実行するように努力しています。私たちは私たちの商標と他の知的財産権を確立して保護するための私たちの行動が十分かどうかを確認することができず、私たちは他の人が私たちの製品を模倣することを防ぐことができないかもしれない。第三者は過去と将来、私たちのブランドと商標を使用して偽製品を製造するか、または他の方法で私たちの知的財産権を侵害、流用、または他の方法で侵害する可能性がある。私たちの知的財産権の不正使用を監視することは困難でコストが高く、私たちは常に保護、侵害、流用、または他の私たちの知的財産権侵害を認識し、認識したり阻止したりすることができるわけではないかもしれません。 時々、私たちは私たちの知的財産権を実行するために訴訟に訴える必要があるかもしれないが、これは巨額のコストと私たちの資源移転を招くかもしれない。さらに、第三者は、私たちの商標や他の知的財産権の有効性または実行可能な に挑戦しようと試みる可能性があり、私たちがこのようなすべてのクレームに成功することを保証することはできません

私たちのいくつかの靴類設計は、私たちのいくつかのコア製品を含み、設計特許あるいは他の設計権によって保護されていません。これは、第三者が似たような外観の製品を作成したり、私たちが設計した製品を使用することを法的に阻止できないことを意味するかもしれません。2018年から、私たちは知的財産権保護と法執行の方法を修正し、より一貫して私たちの設計権の登録を求め、新製品の特許を獲得し、私たちの知的財産権を侵害から一貫して実行することを求め始めた。しかし，我々は偽または侵害製品に対して知的財産権を実行する能力

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場合によっては、被告は私たちの知的財産権をタイムリーに実行できなかったため、いくつかの司法管轄区域で禁止されている被告から疑問を受ける可能性がある

私たちの知的財産権を保護または実行できなかった行為は、私たちのブランドの価値を低下させ、顧客や消費者の困惑を招く可能性があります。上記のいずれの場合も、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

もし私たちが第三者商標、著作権、または他の知的財産権侵害の疑いに直面すれば、私たちの業務に責任や他の重大な悪影響を及ぼす可能性がある

我々の業務行為がbrの侵害，流用，あるいは他の方法で他人の知的財産権を侵害することはないことは確認できない.私たちが知的財産権の侵害を避けるために努力すると同時に、私たちは知らないうちにそうするかもしれない。私たちが提出した知的財産権クレームに対する起訴、強制執行または弁護行動は、是非曲直またはbr解決策にかかわらず、コストが高く、私たちの管理、設計、技術者のエネルギーと注意力を分散させる可能性がある。知的財産権訴訟における複雑な設計や技術問題や固有の不確実性を考慮すると，このような訴訟では勝てない可能性がある.もし私たちが第三者の知的財産権を侵害、流用、または他の方法で侵害されたことが発見された場合、私たちは巨額の損害賠償金の支払いを要求され、許可を求めることができるかもしれません(商業的に合理的な条項やbr}では得られないかもしれません)、または特定の製品の製造または販売を停止します。さらに、可能であれば、私たちは私たちの製品や包装を再設計、再設計、または再命名する必要があるかもしれない。もし私たちに対する侵害クレームが成功すれば、私たちの業務、財務状況、運営結果は重大な悪影響を受ける可能性があります

Br}Birkenstockファミリーのメンバーがその名字を会社や製品名として使用することを阻止できないかもしれません

私たちのブランドは最初にこの事業を設立したBirkenstockファミリーに命名された。私たちは、会社の商品やサービスに適用されるBirkenstock商標を所有し、制御し、適用法律の下で会社に他の権利を付与する範囲内である。ドイツの商標法によれば、個人が、その会社名でBirkenstock？を使用する既存の競合企業との混同リスクを除去または少なくとも低減するために(例えば、彼らの名前または他の異なる特徴を追加する)措置を講じた場合、社名にその名字を使用する個人 を許可するが、これは常に混同を防止することができるわけではない。過去にドイツの裁判所は、有名ブランド名を侵害する行為を名字許可を付与することで制裁していたが、S姓を使用する権利には、誤った方法でそうしない限り、第三者がバーキンストックという名前を会社名の一部として使用することを許可することを含む可能性がある。私たちはBirkenstockファミリーの一部のメンバーと合意していますが、彼らは私たちが会社名と商標でBirkenstock姓を永久的に使用することに同意していますが、もしその合意がその条項によって終了し、疑問を受けたり、無効と判断されたり、あるいは私たちが将来Birkenstockファミリーと重大な未解決の紛争が発生した場合、私たちは私たちの会社名と商標を十分に保護できないかもしれません。あるいは将来Birkenstock姓を私たちの法人実体と商標に使用することが阻止される可能性があります。他の管轄区では、Birkenstock？？姓を持つ個人が社名や商標でその名字を使用することが許可されているような法律がある可能性がある。このような使用は一般的に適用される商標法を含む現地の法律によって制限される。Birkenstock 家族の少なくとも1人はBirkenstockという名前を過去に私たちとは関係のない独立企業と結びつけている。このようなすべての状況は、私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。 別を参照してください私たちの業務、ブランド、製品、業界に関連するリスク私たちの成功は私たちの良質なブランドの実力にかかっています。もし私たちのブランドの価値と名声を維持し、向上させることができなければ、私たちはどんな負の宣伝にも対抗できなければ、私たちの製品を販売することができないかもしれません。これは私たちの業務を損ない、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれません.”

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私たちは、個人データの使用および処理に関する様々なプライバシーに関する法律および法規を遵守し、これらのデータおよび/または敏感/機密情報を保護できないいかなる行為も、私たちの名声を損なう可能性があり、訴訟に直面させる可能性がある

当社の独自のビジネス情報および顧客(当社のサイトのユーザーを含む)および当社の卸売パートナー、流通業者、従業員、サプライヤー、およびビジネスパートナーの情報を含む、個人、敏感かつ機密情報を収集、処理、送信、保存します。顧客、従業員、そして会社のデータを保護することは私たちに必須的だ。クライアントは我々に高い期待を持っており，我々は彼らの個人情報をネットワーク攻撃や他のセキュリティホールから十分に保護し，法律で許可されている個人情報のみを使用する.お客様、従業員、または会社のデータの重大な漏洩は、私たちの名声を損なう可能性があり、収入損失、罰金、または訴訟につながる可能性があります。これらの情報のセキュリティ処理、維持、転送は、私たちの運営と業務戦略に重要です。我々は安全対策を講じているにもかかわらず、私たちのITとインフラは過去も未来もハッカーの攻撃を受けやすく、従業員のミス、汚職、その他の中断によって侵入されやすい。このような侵入または攻撃のいずれも、アクセス、開示、開示、失われ、または盗み取られる可能性がある私たちのネットワークおよびその上に格納または送信された情報を危険にさらしたり、または損害したりする可能性がある。不正アクセスを取得するための方法はしばしば変化し，即座に検出できない可能性があるため，これらの方法や が迅速に予防対策を実施することは予見できない可能性がある.任意の不正アクセス、開示、または他の情報損失は、法的クレームまたは訴訟、プライバシー法(以下に定義する)の下の責任をもたらし、私たちの運営、および顧客に提供されるサービスを妨害し、私たちの名声を損なう可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。別の参照？私たちの運営、製品、システム、サービスは複雑なITシステムとネットワークに依存しており、これらのシステムおよびネットワークは中断およびセキュリティホールのリスクがあります。”

私たちは、米国、EUおよびその加盟国、およびイギリス(私たちがどこに機関を設立しても)プライバシー法を含む、情報セキュリティ、プライバシー、およびデータ保護に関連する多くの法律の制約を受けている。プライバシー法の遵守は厳格な法律や運営義務を遵守することが要求されるため、時間の経過とともに増加する可能性がある大量の時間と財政資源を投入する必要がある(特に関連する個人データをある司法管轄区域に位置する第三者に移す)。プライバシー法を遵守しないことは、罰金および/または他の法執行行動または名声の損害を招く可能性があります。例えば、GDPRまたはイギリスGDPRを遵守しないことは、違反の性質および深刻さに依存して、2つの制度の下で同じ違反行為について規制処罰を招く可能性があり、(I)2000万ポンド/GB 1，750万ポンド、(Ii)Sグループ全体の世界年商の4%、および他の法執行行動(処理活動および監査の一時停止など)の可能性および第三者クレームの責任に達する可能性がある

ヨーロッパ経済地域および/またはイギリスで行われている任意の個人データの国境を越えた移行については、GDPRおよび/またはイギリスGDPRルール も遵守しなければならない。EUとイギリスの最近の法律の発展は、個人データを欧州経済地域および/またはイギリス(適用すれば)から米国に移す複雑さをもたらしている。我々は，欧州委員会やイギリス政府(場合によっては)が承認したSCCS，UKIDTA，UK付録を含む適用されるプライバシー法に適合するために様々な譲渡メカニズムに依存している.2022年3月21日、UKIDTAとUK付録が発効し、これは、SCC依存の契約スケジュールを更新し、イギリスGDPRを遵守するために多くの資源を必要とするかもしれません。さらに、データ保護当局は、欧州経済地域、スイスおよび/またはイギリス以外の国にデータを転送する際に、または代替的にSCCに措置をとることを要求する可能性がある。他の影響に加えて、私たちは、これらのbr変更を遵守する追加コストに遭遇する可能性があり、私たちおよび私たちの顧客およびサービスプロバイダは、ヨーロッパ経済地域、スイスおよび/またはイギリスの規制機関が、米国および他の非ヨーロッパ経済地域および非イギリス国/地域に個人データを送信するために異なる基準を適用する可能性を阻止または要求し、米国および他の非ヨーロッパ経済区および非イギリス国/地域へのいくつかのデータストリームのための措置を特別に確認することを阻止または要求する

規制当局は、SCC、UKIDTAおよび/またはUK付録を使用および/または実行することができない場合を含む、個人データ出力機構に関するさらなる指示を発表したので

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もし私たちが行動および/または調査を行った場合、私たちは追加のコスト、苦情および/または規制調査または罰金を受ける可能性があり、および/または私たちがbr間および私たちが業務を展開している国と地域の間で個人データを送信できない場合、これは私たちがサービスを提供する方法、地理的位置、または私たちの関連システムと業務の隔離に影響を与え、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは支払いと関連した危険に直面している

クレジットカードとデビットカードを用いた支払いを受け付けているため、支払カード業界データセキュリティ基準を含む支払カード協会運営規則およびbr認証要件を遵守しなければならず、この基準は、私たちのようにクレジットカードおよびデビットカード、カード保有者、およびbr}取引に関するいくつかのデータを収集、記憶または送信する会社に適している。私たちはまた電子資金送金を管理する規則によって制限されている。そのような規則は私たちが難しいか守るか不可能にするために変更されたり再解釈されるかもしれない。もし私たち(または私たちが支払いカード取引を処理する第三者を代表して)が支払カード情報に影響を与えるセキュリティホールに遭遇した場合、私たちは主要カードブランド規則とbrルール、業者協定および同様の契約に含まれる契約賠償または責任による巨額の罰金、罰金、評価を支払わなければならない可能性があり、私たちはカード支払いを受ける能力を失う可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな影響を与えるかもしれません

我々の運営，製品，システム，サービスは複雑なITシステムやネットワークに依存しており，これらのシステムやネットワークは中断やセキュリティホールのリスクに直面している

私たちは、在庫追跡および取引記録および処理を含む複数の(場合によっては)古いITシステムおよびネットワークに深刻に依存して、私たちの電子商取引業務および研究、調達、製造、販売、物流、業務および他のプロセスをサポートします。したがって、私たちのITシステムとネットワークの一致、効率的、安全な動作は、私たちの運営と私たちが販売している製品の成功に重要です

我々は様々な従来のハードウェア，ソフトウェア，オペレーティングシステムを使用し続けており，これらのハードウェア，ソフトウェア，オペレーティングシステムは，システム障害や中断のリスクを含むリスク増加の影響を受けやすい可能性がある.このようなシステムがアップグレードやタイムリーな交換に成功しない場合、システム停止、中断、または遅延、または他の問題が生じる可能性がある。私たちは時々私たちのITシステムとネットワークをアップグレードします。brのような私たちのITシステムやネットワークを更新する努力は、私たちの業務全体の管理層や人員のエネルギーと注意を分散させる可能性もあります。私たちはまた、私たちの顧客、サプライヤー、サプライヤー、および他の第三者サービスプロバイダのシステムを含む、買収された会社の任意の技術システムを、私たちの既存の技術システムおよび将来の技術システムに統合することに成功しなければならない。新しいシステムが正常に動作していない場合、または第三者サービスプロバイダおよびプロセスの十分なサポートが得られていない場合、それは、お客様の注文を生産、処理、配送し、製品の支払いを処理および受信する能力に影響を与える可能性があります

IT保守とセキュリティ対策を採用したにもかかわらず、私たちのITシステムとネットワークは依然として設備損傷、データベース設計欠陥、停電、コンピュータウイルスと一連の他のハードウェア、ソフトウェアとネットワーク問題を含む様々なソースからの故障と中断リスクに直面している。私たちは過去にITシステムの一時停止を経験したことがある。我々には障害や割込みを防ぐ対策があるが，我々の対策が将来失敗すれば，どのような障害や割込みもこれらのシステムやネットワークの動作完全性に危害を及ぼす可能性がある

さらに、私たち は、クレジットカード情報および個人 情報を含む、消費者、顧客、サプライヤー、従業員、および他の人に関する独自または機密情報を安全に格納および送信することを可能にするシステムおよびウェブサイトに依存する。また，第三者データセンタにデータを格納し，クラウドコンピューティングにより第三者サーバやアプリケーションを利用する.我々の電子商取引業務の重要性が高まるにつれて，このリスクの突出度も増加している

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我々のシステム、ウェブサイト、データ(どこに格納されていても)、ソフトウェアまたはネットワーク、ならびに第三者(データセンターを含む)のシステム、ウェブサイト、データ、ソフトウェア、またはネットワークは、(我々の組織内部または第三者からの)不正アクセス、コンピュータウイルスまたは他の悪意のコード、およびセキュリティに影響を与える可能性のある他のネットワーク脅威 を含むセキュリティホールの攻撃を受けやすい。我々は、セキュリティホール(これらの脆弱性は常に変化し、起動前には知られていない可能性がある)、またはネットワーク釣りまたは他のネットワーク攻撃を含むハッカー攻撃をタイムリーまたは根本的に防止するために、または従業員のエラーまたは汚職による脆弱性を防止するための、継続的な技術を予測することができないかもしれない。ネットワーク攻撃は、過去数年間でより一般的になり、機密および独自の情報が盗まれたり操作されたり、私たちまたは第三者システム上のデータにアクセスまたは破壊できなかったり、私たちまたは第三者が運営する中断または障害を引き起こす可能性がある

さらに、我々のITシステムおよびネットワーク、ならびに私たちと協力する第三者のシステムおよびネットワークは過去であり、将来はネットワーク攻撃または他のセキュリティホールの目標である可能性がある。例えば、私たちは、私たちの電子商取引運営や他の販売チャネルの一部として注文、履行、顧客関係管理システムを使用し、人的資源管理システムを当社の従業員サービスおよび賃金プロセスの一部とし、これらのシステムはセキュリティホールの影響を受ける可能性がある。私たちが新しい脅威と危険を発見した時、私たちは時々緩和措置を施行するつもりだ。私たちはあなたにこのような措置が有効であるか、または将来的に産業スパイや恐喝ソフトウェア攻撃を含む侵入や他のサイバー攻撃が発生しないことを保証することができません。ハッカーが私たちのITインフラ、ウイルス、従業員のミスまたは不適切な行為、またはその他の中断を攻撃することを含む、セキュリティホールを効果的に予防、検出、修復できなかったことは、私たちの運営と顧客の運営を深刻に損なう可能性があります。このような不正行為は、不正アクセス商業秘密、機密商業情報および個人情報、データ損失、業務中断、法律要件の不遵守、法的クレームまたは訴訟、顧客関係の悪化および名声被害などを引き起こす可能性がある。別に参照してください— 私たちは個人データの使用と処理において様々なプライバシー法律法規によって制約されており、これらのデータおよび/または敏感/機密情報を保護できない行為は、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちを訴訟に直面させる可能性がありますまた、セキュリティ脅威の性質が変化しているため、今後のいかなる事件の形式や影響を予測することができず、複雑化し複雑化するネットワーク脅威を防止するための保護措置の実施、維持、強化の費用と業務費用が大幅に増加する可能性がある。私たちのネットワークセキュリティ、バックアップ、およびbrの災害復旧、強化訓練、および他のセキュリティ対策は、私たちのシステムおよびデータを保護するために定期的に検討されていますが、セキュリティ対策は絶対的な安全性を提供することもできませんし、brに基づいて毎回の侵入や中断に成功して予防または対応することは保証されません

また，我々がとる可能性のあるITシステムやネットワークを更新する措置は，エンジニアリング委員会の共通決定権に制約される可能性がある。労使委員会は過去に協力してきたにもかかわらず，これらの共通決定権を潜在的に広く行使することは運営困難を招き，我々の実施計画における政策やITシステムの変更を阻止する可能性がある。参照してください— 従業員や運営に関わるリスク — 私たちは従業員、従業員代表機関、利害関係者と良好な関係を築くことに依存しています.”

最後に、リスク管理は主に当社S経営陣の責任ですが、私たちの取締役会は経営陣Sのリスクの識別、モニタリング、管理を監督しています。特に、現在、我々の取締役会がネットワークセキュリティリスクを監督し、私たちの経営陣が日常リスク管理プロセスを担当することが予想されています。私たちの取締役会は、会社のサプライチェーン、サプライヤー、サービスプロバイダに関する計画を含む、経営陣に当社のネットワークセキュリティ計画の管理を依頼しました。我々の取締役会は、その監査委員会とともに、又はその監査委員会を介して、経営陣から重大なネットワークセキュリティリスク及び会社とSがこれらのリスクに直面している程度に関する報告を定期的に受けることが予想される。経営陣は努力しており、適切な状況で監視し、適切な場合に対応するために、第三者サービスプロバイダと適宜協力していきたいと考えています

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ネットワークセキュリティリスク。しかし，これらのリスク管理プロセスが上記のITシステムやネットワークのリスクを効果的に低下させることは保証されない

我々のITシステムのいかなる中断も，ネットワーク攻撃や工業スパイ活動を含めて，運営を中断したり，法的責任を招いたりする可能性がある.上記のいずれのリスクの実現も、我々の業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

ソーシャルメディア、Cookie、および他の追跡技術、電子メール、プッシュ通知およびメールを使用する方法は、適用される法律法規に適合しておらず、知的財産権の損失や侵害、または意外な開示を招き、私たちの名声を損なうか、または罰金、訴訟、または他の処罰を受ける可能性があります

私たちは、ソーシャルメディア、Cookie、および他の追跡技術、電子メール、およびメールを全チャネルマーケティング方法の一部として使用しています。法律法規の発展に伴い、これらのチャネルの使用を管理するために、私たち、従業員、または第三者がこれらのチャネルを使用する際に適用される法律および法規を遵守できない場合、私たちの名声に悪影響を与えたり、罰金、訴訟(集団訴訟を含む)、または他の処罰を受けたりする可能性があります。政府または個人によるマーケティング法律法規の任意の修正、解釈または実行は、顧客または潜在的な顧客との連絡およびコミュニケーションの方法をさらに制限し、顧客を引き付ける能力に悪影響を与え、私たちの業務、財務状況、および運営結果を損なう可能性があります。さらに、私たちの従業員または私たちのbr方向に行動する第三者は、知的財産権の損失または侵害をもたらすために、ソーシャルメディアを意図的または意図的に使用し、私たちの企業、従業員、br学習者、パートナー、または他の人の独自、機密、または敏感な個人情報を開示する可能性がある。私たちまたは私たちの顧客に関する情報は、正確であるか否かにかかわらず、ソーシャルメディアプラットフォーム上に随時発表される可能性があり、私たちのブランド、名声、またはビジネスに悪影響を及ぼす可能性があります。損害は、私たちに救済または是正の機会を提供することなく、直接的なbrである可能性があり、私たちの名声、業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

変化し続ける政府のインターネットや電子商取引に対する規制、およびこれらの規制規定を遵守しない私たちの不利な変化や失敗は、私たちの業務、財務状況、運営結果に重大な損害を与える可能性がある

私たちは一般的な商業法規と法律、インターネットと電子商取引を専門的に管理する法規と法律の制約を受けている。既存および将来の規制および法律は、インターネット、電子商取引、またはモバイルビジネスの増加を阻害する可能性があり、これは逆に私たちの成長に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの法規および法律は、税金、関税、プライバシーおよびデータセキュリティ、アンチスパム、コンテンツ保護、電子契約および通信、顧客保護、およびインターネット中立性に関連する可能性があります。財産所有権，販売税，その他の税収や顧客プライバシーなどの問題を管理する既存の法律がどのようにインターネットに適用されるかは不明であるが，これらの法律の多くはインターネットが出現する前に通過しており，インターネットや電子商取引が提起した独自の問題を考慮したり解決したりしていないからである.一般的な業務法規および法律、またはインターネットまたは電子商取引を専門的に管理する法規および法律は、異なる司法管轄区域で不一致な方法で解釈および適用される可能性があり、他のbr規則または私たちのやり方と衝突する可能性がある。私たちは私たちの接近がこのようなすべての法律と規制に完全に適合することを確実にすることはできない。私たちがこれらの法律または法規のいずれかを遵守できなかったか、または遵守できなかったと考えられた場合、私たちの名声被害、業務損失、ならびに政府エンティティ、顧客、サプライヤー、または他の人が私たちに提起した訴訟または訴訟を引き起こす可能性がある。このような訴訟や行動は、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちに多くの資金をかけてこれらの訴訟を弁護させ、私たちの経営陣の注意を分散させ、私たちの業務コストを増加させ、顧客とサプライヤーの私たちのウェブサイトへの使用を減少させ、罰金を招く可能性がある。私たちはまた、契約上、第三者を賠償する責任を負い、私たち自身がこのような法律や法規を遵守していないことによるコストや結果から保護することができます。したがって、これらの法律法規に違反する不利な発展は、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な損害を与える可能性がある

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経済、市場、政治問題に関するリスク

インフレは私たちの業務、財政状況、そして運営結果に悪影響を及ぼすかもしれない

EU、米国、我々が業務を展開している他の管轄区域のインフレ率は2021年末から大幅に上昇し、2022年と2023年まで高い水準を維持している。これは主に新冠肺炎疫病が経済に影響を与えた結果と考えられ、全世界のサプライチェーンの中断、政府刺激計画、強力な経済回復と関連する広範な商品需要などの要素を含む。例えば、グローバル·サプライチェーンの中断は材料不足を招き、これは材料のインフレコスト を増加させ、コスト増加といくつかの製品の希少を招き続ける可能性がある。私たちはこれまで価格上昇や他の措置でこのような圧力を緩和することができたにもかかわらず、業務のいくつかの分野でインフレ圧力に直面している。しかし、私たちはインフレ率や運営コストの関連して増加した任意の未来の傾向、そしてこのbrが私たちの業務にどのように影響する可能性があるかを予測することができない。インフレによるより高い運営コストを回収できない場合、あるいは他の方法でこのようなコストが私たちの業務に与える影響を緩和できなければ、私たちの収入と毛金利は低下する可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営結果は不利な影響を受ける可能性があります

関税や国際貿易政策の他の変化は、私たちの将来の業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

EU、アメリカ、その他の国に輸入された材料と製品は輸入税を払わなければならない。私たちは適用された税関法規を遵守し、輸入製品に適用される輸入関税を正確に計算するための内部措置を取っているが、税関当局は私たちが主張するいくつかの製品の関税待遇に同意しない可能性があり、それによって意外なコストを招き、これらのコストはこのような製品の販売価格と私たちの予想利益率に計上されていないかもしれない。さらに、将来の国内および国際法律、法規、または具体的または広範な貿易救済行動または国際合意が、私たちの1つまたは複数の調達場所から輸入された製品に追加関税または他の制限 を課すかどうかを予測することはできない。法律や政府政策のいかなる変化も、特定の材料に関税を課すことを含む、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの製品コストを増加させる可能性がある。例えば、最近、米国政府はEUや中国などのある貿易パートナーから輸入された商品に様々な輸入関税を課すことを発表しており、米国からこのような貿易相手に輸出された商品に互恵関税を課すことを招き続けている可能性がある。世界各地の関税や国際貿易協定に関連する貿易障壁や他の政府行動は、私たちの製品に対する需要を減少させ、サプライヤーにマイナス影響を与え、私たちが運営する経済体にマイナスの影響を与える可能性がある。貿易障壁や関税や国際貿易協定に関連する他の政府行動は、私たちのいくつかの製品が使用する原材料やコンポーネントのコストを増加させる可能性があり、これは逆に私たちの商品販売コストを増加させる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは通貨為替レートの変動の危険に直面している

私たちは世界で製品を運営して販売しているので、私たちは大きな収入を生み出し、大きな支出を生み出しています。これらの通貨は私たちの機能通貨ユーロではありません。ドル、カナダドル、ポンド、そしてより少ない程度の様々な他の通貨を含みます。私たちのアメリカでの大量の業務のため、私たちのbrは特にドル対ユーロ為替レートの変動の影響を受けやすく、私たちの債務の大部分はドル建てです。2022年9月30日現在の会計年度では、収入の60%がユーロ以外の通貨を使用している。したがって、これらの通貨とユーロとの間の為替レート変動は、任意の外貨で計算される収益とその通貨で計算されるコストとの間に不整合があるため、私たちの運営結果や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある

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可能な場合、私たちは同じ通貨収入を と同じ通貨支出に合わせることで外貨リスクを管理する。しかし、私たちはますます多くの領収書が現地通貨で行われているので、特にアメリカの子会社である。このような為替リスクは、我々の上級管理職が年間予算編成範囲内で監視し、年内に時々刻々とヘッジ戦略を調整する。私たちのヘッジ戦略が必ず成功するという保証はない

また、私たちはユーロで私たちの業績を報告していますが、私たちの収入、支出、資産、負債は他の通貨で計算されています。これは主に他の国/地域に位置する子会社を持っているからです。我々の子会社の資産及び負債は貸借対照表日の為替レートに基づいて換算され、損益表項目は関連財政期間の平均為替レートに基づいて換算される。近年、為替レートが大幅に変動しており、これらの通貨に対するユーロの価値が大幅に上昇しており、我々が報告した財務業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。そのため、通貨レートのいかなる変動も私たちの業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

法律、規制、税務事項に関するリスク

私たちは国際市場と関連した危険の影響を受けている

私たちが多くの国と地域で私たちの製品をマーケティング、販売、製造する時、私たちは通常、国際市場での業務とこれらの地域からの商品の輸入に関連する様々なリスクに直面しています。その中には、経済成長速度の変化、貿易中断を招く政治的不安定、貿易紛争、徴収または他の政府行動、割当量と他の貿易法規、輸出許可証要件、税関手続きに関連する遅延、外国商品に適用されるより高い安全要求、およびbr新冠肺炎に関する措置、イギリス離脱、社会不安、戦争、テロ活動またはその他の武力衝突、課税課税または不利税などが含まれています。輸入に対する他の課金及び制限、通貨及び為替リスク、二重課税条約の変化、最低賃金及びインフレ圧力の向上に関する労働行為リスク、国及び地域の労働スト、賄賂及び腐敗、環境問題又は外国工場の他の問題 輸送問題及び輸送コストの増加による海上損失又はその他の製品納入遅延のリスク

私たちはまた、私たちの製品を販売し、ブラジル、インド、アフリカのある国を含む新興市場で事業を展開しています。私たちは法律制度があまり発達していない、あるいは予測が困難な国で業務を展開することは多種のリスクに直面しており、法律の不確定性、賄賂と腐敗、内乱、経済と政府の不安定、異なる商業と運営やり方、異なる消費者の行動と選好、そして外貨規制の実施を含む。これらの国の法律環境の不確実性、特に知的財産権法執行における不確実性は、我々の法執行と業務を発展させる能力を制限する可能性がある。さらに、私たちまたは私たちのいかなる流通業者や卸売パートナーも、これらの国/地域で賄賂や腐敗の法的訴訟に直面する可能性があり、私たちは、私たちの流通業者および卸売パートナーの合法的な行動を監視することができません

これらのリスクのいずれも、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

既存の法律法規を遵守したり、このような法律法規を変更したりすることは、私たちの業務に影響を与える可能性があります。

私たちは一連の国際市場で業務を展開し、各種の法律法規の制約を受けて、私たちはよくこれらの法律法規を遵守することによってコストが発生します。新しい法律または法規または既存の法律法規の変化、特に消費者信用、労働力および雇用(通報者を含む)、税収、競争、健康および安全または環境保護などの製品販売または他の規制分野を管理する法律または法規は、広範なシステムおよび運営変化を必要とする可能性があり、これらの変化は実施が困難である可能性があり、私たちが業務を展開するコストを増加させる可能性があると考えられる

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例えば、私たちは私たちの靴類の生産過程で危険な材料を使用することに関する法律法規によって制限されている。もし私たちがこのような法律法規を守らなければ、私たちは罰金、訴訟(民事賠償要求を含む)、処罰または他の制裁、そして私たちのイメージとブランドの損傷に直面するかもしれない。さらに、過去のコンプライアンス障害を修復するための将来の支出が生じる可能性があり、これらの障害は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。また、ドイツを含む新しい法律法規が検討されており、現行法よりも、経営陣や他の会社員が任意の子会社犯罪を代表すれば、私たちのどの子会社に対してもより高い制裁を科す可能性があります。

さらに、規制部門はESG事項に対して気候変動を含む強制的な開示要求を実施するかもしれない。例えば、2022年3月、米国証券取引委員会は、企業に気候関連のリスク、温室効果ガス排出、およびいくつかの気候関連財務諸表指標を含むいくつかの気候関連情報の開示を要求する提案規則を発表した。この提案された規則を遵守するためには、私たちが大量の資源を投入する必要があり、私たちの経営陣と取締役会の実質的な監督が必要かもしれない。しかも、世界的な傾向は気候と関連した財政的開示だ。いくつかの国は、強制開示制度を確立し、および/または気候に関する強制開示要求を実行するための立法のためのスケジュールを設定している

ESG問題は、EUおよび米国を含む規制機関がますます注目している問題でもある。例えば、欧州委員会は、非財務報告指示および企業持続可能な報告命令を含む持続可能性に関する報告およびコンプライアンス制度を構築しており、これは、非財務報告指示の下での範囲および報告要件を強化し、例えば、EU市場で強制労働を使用した製品をEU市場に配置または提供または提供することを禁止するための新しい規制制度の提案である。会社には，運営，子会社，バリューチェーンにおける不利な人権や環境影響の解明，予防，根絶，軽減，説明，性別報酬報告要求の強化が求められている。私たちのEUでの業務、そしてEUに進出したすべての世界的な製品販売は、私たちをこれらの要求の範囲に持ち込むかもしれません。ドイツでは、ある大手企業に自分や直接サプライヤーの業務の人権や環境の職務調査を求める立法も制定されている

また、私たちが現在運営している司法管轄区 では、既存の法律と法規の変化、代替解釈、あるいはより厳格な実行は、すべての適用される法律と法規を遵守することをより挑戦的にする可能性がある。将来の法律法規の変化は、規制を強化し、私たちのビジネスの自由を減らし、私たちのビジネスのコストを増加させ、あるいは私たちの収益力を低下させることによって、私たちに不利な経済的影響を与えるかもしれない。しかも、このような変化していく法律と法規に関連したコンプライアンスコストは巨大かもしれない。適用される法律または法規を遵守できないことは、罰金または当社の業務活動に必要とされる可能性のあるライセンスおよび免許を含むが、これらに限定されない民事、行政または刑事罰をもたらす可能性があります。私たちはまた第三者が請求した損害賠償や民事判決の支払いを要求される可能性がある。適用された法律や法規を遵守していないと実際にまたは言われているいかなる行為も否定的な宣伝を招き、私たちのブランドや名声に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

これらの開発のいずれも、単独でまたは結合しても、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは私たちのサプライヤー、代理店、そして流通業者に依存して雇用、環境、そして他の法律法規を遵守する

私たちは、私たちの仕入先行動基準と、仕入先が私たちの仕入先行動基準を遵守する監査プログラムを評価して、私たちのサプライヤーが私たちの業務条項を実質的に遵守することを確実にするのを助けるための政策とプログラムを実行しています

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雇用，環境，社会などに関する法律法規。我々は、“仕入先行動基準”をすべての新たかつ延長された調達協定の強制的な構成要素 として含み、類似したプログラムを新たな流通·卸協定の一部として実施する。しかし、私たちは私たちのサプライヤー、代理店、流通業者がこのような契約条項、法律、法規を遵守し続けていることを保証することはできませんし、私たちの審査範囲や頻度が私たちにこのようないかなる違反もタイムリーにまたは根本的に認識させるのに十分であることを保証することはできません。任意の個人または実体が、そのような法律または法規に違反していると非難されたり、特定の基準に達していないことは、経済的処罰、負の宣伝、または私たちの製品に対する大衆の需要の低下を招く可能性があり、これは、私たちのブランドまたは名声に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、規定を遵守しないいかなる行為も、私たちに支出を発生させることを要求したり、私たちのサプライチェーンや他の業務スケジュールを変更して、規定を遵守することを保証することができます。このようなどんな事件も、私たちの業務、財務状況、そして運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちはコンプライアンスシステムに依存して業務活動における違反を防止する。反腐敗法規や経済制裁計画を守らないことは、罰金、刑事罰、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは世界の多くの国で製品を経営し、販売し、これらの国から材料を調達して、その中には腐敗で有名な国が含まれています。私たち、私たちの関連実体あるいは私たちまたは彼らのそれぞれの高級管理者、マネージャー、役員、従業員、代理人は、1977年の米国“反海外腐敗法”、2010年イギリス“反賄賂法”など、反腐敗法律違反と判断された行動をとる可能性がある。私たちの従業員は不正行為によって業務、特に腐敗、特定の販売激励措置、または独占禁止法違反を得ようとするかもしれない。私たちが業務を展開しているいくつかの国/地域では、このようなやり方は慣例や予想である可能性があり、私たちの競争相手はこのようなやり方を取って、私たちと従業員の圧力を増加させるかもしれません。また、国連安保理と米国が実施した制裁計画、米国財務省外国資産規制事務所を含む様々な経済制裁計画の遵守が求められている。このような計画は私たちが特定の取引をすることを制限したり、特定の制裁された国や個人との取引を制限する

私たちは現在、適用される反腐敗法律と制裁法規の遵守を確保するために、私たちの内部政策と手続きを制定していますが、私たちはこのような政策と手続きが十分である保証もなく、私たちの従業員、役員、マネージャー、官僚、パートナー、代理、サービス提供者が私たちの政策や手続きに違反する行為(または関連する反腐敗法律およびbr制裁規定に違反する)を取らないことを継続しています。彼らまたは私たちは最終的にこれに責任を負うかもしれません。反腐敗法律と制裁法規の違反は、私たちに刑事または経済的処罰を加え、私たちの活動を制限し、brの許可または免許が取り消され、私たちの名声が損なわれ、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性のある他の結果を招く可能性がある。さらに、実際または告発された違反を検出、調査、解決するのはコストが高く、私たちの上級管理職の多くの時間と労力を消費する可能性がある。反腐敗法や制裁条例違反の疑いや疑いがあることに関連する訴訟や調査も費用が高い可能性がある。私たちのコンプライアンスと内部統制が私たちの上級管理者、マネージャー、役員、従業員、そして代理人が取った違法と判断される可能性のある行動から私たちを保護する保証はありません

会社の責任への関心が高まっており，特にESGに関する問題は，コストが増加し，新たなリスクに直面し，ますます多くの審査を受けている可能性がある

投資家、株主、資本提供者、顧客、および他の利害関係者グループ は、気候変動、人権と多様性、公平と包摂性を含む会社のESGと持続可能なやり方にますます注目している。我々は現在、任意の量子化可能なESGまたは持続可能な開発に関連する指標または目標を開示していないが、私たちのESG実行または速度であれば、

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投資家、顧客、または他の利害関係者の期待と基準に適合していない(これらの期待と基準は発展しており、私たちが重点的に注目しているのとは異なる優先順位を強調する可能性があります)br}は、私たちのブランド、名声、従業員の関係が負の影響を受ける可能性があります。私たちはまた、追加のコストを生成し、様々なESGフレームワークおよび法規を監視、報告、および遵守し、私たちのESG計画を実施するために追加のリソースを必要とする可能性がある。私たちは皮革などの重要な原材料副産物に依存して、牛肉生産の気候影響によりもっと広範な市場変化を招く可能性があり、これらの製品は未来に価格変動とコスト上昇の影響を受ける可能性がある。私たちは、ヨーロッパの透明源からの天然材料を大量に使用し、より高い環境および社会標準に従って材料を加工することを約束しており、このようなESG実践を実施していない競争相手との価格競争能力を低下させる可能性がある。また、私たちは名声の脅威を管理することができず、社会的責任活動と持続可能な発展の約束の面で期待を達成することができず、私たちのブランドの信用、従業員の関係、顧客とサプライヤーが私たちとビジネスをする意欲にマイナスの影響を与える可能性もある

気候変動と関連した規制措置は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない

気候変動は世界各地で発生しており，大気中の二酸化炭素や他の温室効果ガス濃度の増加により世界の平均気温が徐々に上昇し，世界の天気パターンが大きく変化し，自然災害の頻度と重症度が増加していることが懸念されている。天気パターンの変化と私たちの小売店、サプライヤー、メーカー、顧客、配送センター、本部とサプライヤーがいる地域の極端な天気条件の頻度、強度と持続時間の増加は、私たちのサプライチェーンの運営を乱し、私たちのデータ管理と通信システムを乱し、私たちの製品コストを増加させ、消費者支出および/または私たちの製品の需要にマイナスの影響を与える可能性があります。例えば、気候変動による海面上昇により、私たちのヨーロッパとアラブ首長国連邦のいくつかの小売店は今後20年以内に洪水線以下に低下する可能性がある。したがって、気候変動の影響は、私たちの業務、財務状況、運営結果に長期的な悪影響を及ぼす可能性がある

気候変化による物理変化は法規或いは消費者選好の変化を招き、更に私たちの業務、財務状況と運営結果に影響を与える可能性がある。私たちが事業を展開している多くの国では、政府機関が気候変動の潜在的な影響に対応するために立法や法規を制定している。例えば、EU加盟国で、私たちは4年ごとにエネルギー監査を受けることを要求された。また，ドイツ政府はより広範な長期炭素削減目標を策定しており，これらの法規によると，我々の業務は広範な業界部門に属しており，2030年までには50.7%の温室効果ガス排出(1990年レベルから)を削減する必要がある。これらの法律·法規は強制的になる可能性があり、私たちおよび私たちのサプライヤー、卸売パートナー、流通業者が遵守を要求しているため、私たちの運営に直接または間接的に影響を与える可能性があります。しかも、私たちの製造プロセスは気候変動に対応する新しい規制の影響を受けるかもしれない。もし私たちが環境への影響を軽減するために適切な措置を講じていないと考えられれば、これは私たちのイメージやブランドを損なう可能性がありますが、私たちのイメージやブランドは特に社会意識のある個人 に注目しています

しかも、私たちは気候変化に対する私たちの影響を軽減するために自発的な段階を継続しているかもしれない。したがって、私たちはエネルギー、生産、輸送と原材料コスト、資本支出または保険料、賠償免除額の増加を経験するかもしれない

これらの事件のいずれも、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

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私たちは訴訟と他のクレームの危険に直面している

私たちの正常な業務過程において、私たちは、人身傷害、不当死亡クレーム、財産損害と製品安全、管理と責任クレーム、保証義務クレーム、環境、健康および安全法律に違反した疑いのある刑事訴訟(例えば、従業員の負傷に関連する刑事訴訟、これは、私たちの法定代表者が刑事責任を負い、私たちを行政処罰する可能性がある)、従業員、アルバイトまたは他の外部労働者の労働法関連クレーム、販売業者のクレーム、従業員、臨時労働者または他の外部労働者の労働法関連クレーム、流通業者のクレーム、私たちの現在または将来の業務に関連する様々な訴訟事項および政府の規制調査、起訴または同様の事項に時々巻き込まれているか、または時々巻き込まれている可能性がある。コンサルタントや他の人たちですまた、競争法、独占禁止法、税法、流通法、知的財産権法、消費者保護·営業法に関する訴訟を含むが、これらに限定されない第三者訴訟は、私たちおよび私たちが置かれている市場環境に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちの将来のクレームに対する重大なリスクがあると判断した場合、私たちが推定した負債に等しい金額で準備金を記録します。私たちの保険や賠償、あるいは私たちが調達した金額には、私たちに対するすべてのクレームが含まれていない可能性があり、私たちに対するいかなるクレームも、是非曲直や最終結果にかかわらず、私たちの名声を損なう可能性があります

本募集説明書が発表された日から、通常正常な業務過程において、私たちは多くの訴訟請求、例えば多くの訴訟請求に関連している商業および法律手続き.その中に記載された訴訟手続きのため、私たちの将来の財務諸表における論争準備金総額が増加する可能性があります。未解決または将来の訴訟請求または同様の事項において様々な法律に従って自己弁護に成功するか、または製品特定条項が訴訟費用を支払うのに十分であることは保証されない。また、特定の国の法律に基づいて既存の訴訟に関するクレームを取得して実行することは困難かもしれませんが、私たちはこれらの国の法律で負担できるコストで運営しており、その国での業務に実質的な悪影響を与えません。私たちが業務を行っている司法管轄区域で公衆衛生対策や新冠肺炎の影響による臨時人事措置を実施した後、私たちはより多くの訴訟、特に健康と安全対策に関する訴訟を含む当社のサプライヤーや従業員に関する訴訟を受ける可能性があります

これらのリスクのいずれも、損害賠償、法的費用、および特定の製品のマーケティングおよび販売を一時的または永久的に禁止することを含むかなりのコストをもたらす可能性があり、これは、私たちの業務、財務状態、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの保険範囲は足りないかもしれませんが、保険料は増加するかもしれません

私たちは第三者(製品)責任、財産損失と業務中断、環境損害、役員と高級管理者責任、輸送と車両保険を含む当社の業務活動に関連する複数のリスクを保証します。これらの保険証書は、ここで議論されている任意のリスクの具体化によるすべての損失または損害を保証しない可能性がある。私たちの保険会社が商業的に受け入れられる条項や全く保険を提供しないことを保証することはできません。また，故意に保険に加入しないリスク(例えば，顧客やサプライヤーの倒産，労使紛争や特定の自然災害に限定されないが)もあるため，これらの事件は保険を受けない.さらに、保険範囲内で合意された限度額および他の制限(例えば、除外)は、潜在的な損害または損失を補償するのに低すぎるか、または十分でないことが証明され、最終的に保険範囲の不足をもたらす可能性がある。もし私たちが保険範囲や保険範囲が不足していない損害を受けた場合、あるいは私たちがより高い保険料を支払わなければならない場合、あるいは保険範囲の制限に遭遇した場合、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの生産場所や整理と配送センターで発生した事故は環境や他の第三者被害をもたらす可能性があります

私たちはドイツで5つの生産施設と2つの配送倉庫、ポルトガルの1つの生産施設、 を直接運営し、外部パートナーがドイツで管理する3つの倉庫に依存している

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私たちは第三者が管理する流通ネットワークのほかに、アメリカ、カナダ、中国、インド、日本、アラブ首長国連邦を含む世界各地に倉庫を持っています。私たちの生産施設や倉庫で発生した事故は、私たちの従業員や第三者の負傷や環境破壊を招く可能性があります。例えば、私たちの生産過程で使用されている危険な材料の意外な排出による被害。

私たちの製品開発と製造プロセスは化学品と他の危険な材料の使用に関するものだ。これらの計画とプロセスは私たちを意外な汚染、環境、健康と安全法律及び監督管理法執行、人身傷害、財産損失とクレーム及び訴訟のリスクに直面させる。もし事故や汚染が発見された場合、私たちは整理義務、損害、罰金を負担し、巨額の資本支出が生じる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある

また，我々が運営する管轄区の環境法は，汚染された場所の整理を強制的に要求する可能性がある。これらの義務は、私たちが買収、所有、占有または経営していた場所、私たちが以前持っていた、占有または経営していた場所、あるいは私たちが本来責任を保留していたかもしれない場所、あるいは私たちの業務で発生した廃棄物が処分された場所に関連するかもしれない。もしそのような環境整理義務が発生すれば、それらは私たちの収益性を著しく低下させるかもしれない。特に、計算すべきプロジェクトの背後にある仮説が正しくないことが証明された場合、または追加的な汚染に責任を負うことが要求された場合、私たちがこれらの義務のために制定したいかなる財務的にも十分ではないかもしれない

私たちはまた職業健康と安全に関連する各種の国と地方の法律法規の制約を受けて、これらの法規は私たちに安全な職場環境を維持し、仕事に関連する傷害、疾病と死亡の記録を維持し、労働者賠償損失報告を完成し、優秀な労働者の賠償クレーム状況を審査し、そしてbrのある年度書類と公告を完成することを要求している。これらおよび他の適用される職業的健康および安全要件を遵守しないことは、罰金および処罰を招く可能性があり、特定の救済措置をとるか、または特定の業務を一時停止させることが要求される可能性がある。私たちの職員たちは時々私たちの生産施設で健康と安全に関連した事件を発生させるだろう。このような事件は規制調査と処罰、そして規制と個人クレームにつながる可能性があり、未来につながる可能性がある

より厳格な環境、健康と安全法律および法執行政策は、私たちに巨大なコストと責任をもたらす可能性があり、物質や汚染物質の処理、製造、使用、再利用、または処分が関連規制機関によって現在よりも厳格に審査される可能性がある。これらの法律を遵守することは、巨額の資本支出およびその他のコストを招く可能性があり、それによって、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

“イギリス都市買収·合併規則”または“買収規則”は当社に適用される可能性があります

買収規則は、他の事項に加えて、登録事務所がイギリス(またはイギリス海峡諸島またはマーン島)に位置し、その証券がイギリス(またはイギリス海峡諸島またはマーン島)で市場取引を規制されることを許可しない上場企業の要約に適用され、買収合併グループ(買収グループ)がその中央管理および制御場所をイギリス(またはイギリス海峡諸島またはマーン島)に設置することを前提としている。これはいわゆる常駐テストである。“買収規則”によると、買収委員会は様々な要因を検討することで、バーキンストックグループがSによって集中的に管理·制御されている場所がイギリスにあるかどうかを決定し、会社のS取締役会の構造、取締役会の機能とその常駐場所を含む

買収要項を提出する際に、買収グループがSが中央管理と制御を担当するバーケンストックグループがイギリスにあることを決定した場合、会社は一連の規則と

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(I)自社が入札者と取引保護手配を達成する能力は極めて限られること，(Ii)株主の承認を得ていないこと，当社 は株を発行したり買収や処置を行うなど，要約が挫折する可能性のある行動を実行できない可能性があり，(Iii)当社はすべての人に平等な情報を提供する義務があることを含むが，これらに限定されない善意の競い合う入札者

発売完了後、当社は取締役会のメンバーの大部分がイギリス、海峡諸島、マーン島以外の場所に住むことを予想しています。したがって、当社の現在の取締役会と管理構造とその取締役と管理層およびBirkenstockグループの残りのメンバーに対する予想計画によると、買収規則については、Birkenstockグループはイギリス、海峡諸島またはマーン島以外の地域で中央管理と制御を行うとされている。br}買収規則は当社には適用されない予定である。今後、状況が変化する可能性があり、特に私たちの取締役会の構成は、買収規則が私たちに適用される可能性があります

私たちは私たちの経営活動に関連した移転価格の危険に直面するかもしれない

私たちは私たちの国際ネットワークを利用して、私たちの戦略的機能を集中させる。特に、私たちは私たちの企業グループの間で貨物とサービスを移転して提供し、会社税移転定価モデルを採用して会社間サービスを課金します。個別国家の税務機関が関連譲渡価格を評価する方式は私たちの税務譲渡定価モデルとは異なる可能性があり、私たちの子会社に対してトレーサビリティ税務クレームを提出する。私たちの税金移転定価モデルはまだ主管当局の間で合意されておらず、私たちの移転価格がすべての関連当局によって受け入れられる保証もない。もし彼らが受け入れられなければ、これは私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

私たちは複雑な税法に支配されており、私たちの税務状況への挑戦は私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼすかもしれない

私たちは複雑な税金法律と規制によって制限されている。私たちは税金法律法規を適用するための一般的に利用可能な解釈に依存する。 私たちは税務機関がこのような法律に対する私たちの解釈に同意するかどうかを確認することができない。もし私たちの税務立場が関連税務機関から疑問を受けたら、付加税を徴収することは私たちが現在徴収していない税金を支払うことを要求するか、あるいは私たちの製品の追跡とこのような税金を徴収するコストを増加させるかもしれません。私たちはまたこのような税法と法規に関連したますます多くのコンプライアンスと報告要件に直面している。上記のいずれも私たちの運営コストを増加させ、私たちの名声、業務、財務状況、運営結果にマイナスの影響を与える可能性があります

将来的に税金立法が制定されるかもしれません。これは私たちの現在または未来の税金構造と有効税率に負の影響を与えるかもしれません。

各国が国境を越えた国際貿易と利益に課税するS管轄権を決定する長期国際税収計画が変化している。その理由は、EU、G 8、G 20と経済協力開発機構の許可および/またはbr提案の反租税指示及び税ベース侵食と利益移転報告要求などの措置を含み、多国籍企業に対して最低の全世界有効税率を徴収することを含み、経営の管轄権と利益が発生する場所を考慮しない(柱二)。これらや他の税収法や関連法規の変化(税務機関の解釈、方法、指導の変化を含む)に伴い、我々の財務業績は大きな影響を受ける可能性がある。これらの可能な変化の予測不可能性およびその潜在的な相互依存関係を考慮すると、これらの潜在的な税収変化が私たちの収益およびキャッシュフローの全体的な影響が累積的な積極的な影響であるか消極的な影響であるかを評価することは困難であるが、このような変化は私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある

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私たちは特に税務監査や過去の措置による可能性がある税務リスクに直面している

私たちの業務の世界的なので、私たちは複数の管轄区域で所得税と他の税金を支払う必要があります。brは、私たちの所得税、売上高、付加価値税、その他の税金(源泉徴収税を含む)の計算と準備を決定する際に、重大な判断と推定を行う必要があります。私たちの通常の業務過程では、例えば、司法管轄区域を越えて定価を移転する会社間取引や、特定の文書要求を有する取引に基づいて、その最終納税評価または納税影響の時間が不確定であり、政府当局の裁決を受けていないなど、様々な取引がある。私たちは定期的にドイツの税務機関の監査を受け、時々他の管轄区の税務機関の監査を受けます。このような監査の間、私たちの税務計算と私たちの法律の解釈は適用された税務機関によって審査され、これは私たちの税務推定や判断と一致しないかもしれない。私たちの税務推定は合理的だと信じていますが、任意のこのような税務監査または審査の最終決定は、私たちの税務準備および課税項目とは異なる可能性があり、それによって生じる任意の追加税負担またはそれに関連する任意の利息または任意の処罰、または任意の規制、行政または他の制裁は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

これらの訴訟またはクレームに対して任意の不利な判決または結果を下す可能性を事前に評価しようとしているが、最終結果を任意の程度の確実性で予測することは困難である。任意の税務調査、税務監査、税務再審査、税務訴訟および税務機関のS裁決または同様の訴訟に対する控訴の最終決定は、我々の財務諸表に反映されている任意の推定と大きな違いがある可能性がある。不利な結果は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、税務法規または指針の変更は、追加の税金および/または私たちの税率、繰延税金資産の帳簿価値、または私たちの繰延税金負債に影響を及ぼす可能性があります。上記のいずれのリスクの実現により、いかなる税務監査、税務手続又は税務法規又はガイドラインの変更は、我々の業務、財務状況及び経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

また、ある会社の実体は過去または現在、財政統一、税務グループ、その他の税務合併計画の一部 である。これらのエンティティが，当該等の税務合併計画のメンバ(本グループ以外のメンバを含む)が成文法や税務合併計画の基礎を形成あるいは構成する契約によって未納税の責任を問われないことは保証されない.また、税務機関および/または税務裁判所がこのような税務合併計画を受け入れない場合、私たちのグループの実体は税金、利息、罰金を徴収される可能性がある。このような負債は非常に膨大である可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

当社がルクセンブルクプライベート株式会社から沢西島上場株式会社に移行する期待利益(再登録による)は実現できない可能性があります

私たちは会社の法定形式をルクセンブルク個人有限会社から沢西州プライベート会社と沢州上場有限会社に転換することによる予想利益を意識していないかもしれない。このような変換は、予想よりも高いコストをもたらすか、または他の困難に遭遇する可能性がある。私たちが期待した収益を達成できなかったことは、私たちの業務、財務状況、そして運営結果に悪影響を及ぼすかもしれない

既存の税金法律、規則または法規を修正するか、または新しい不利な税金法律、規則または法規を制定することは、私たちの業務および財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります

税金や他の同様の義務を徴収する多くの法律、規則、または法規は、インターネットと電子商取引が発展する前に確立されている。アメリカ司法管轄区及びアメリカ連邦、州と地方の各級の税務機関は現在以下の活動に従事している会社に対する適切な待遇を審査しています

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電子商取引は、私たちの転送および/または私たちの活動に関連する販売、収入、消費、使用または他の税金を徴収するために、既存の税金または他の法律を変更することを考慮しており、 および/またはそのような税金を徴収する義務を私たちに適用する。例えば、2018年3月、欧州委員会はEUのデジタルビジネス活動に課税する新しいルールを提案した。また，米国の州や地方税務機関および他の国の税務機関は，電子商取引プラットフォームをインターネットを介した取引の間接税を計算，徴収，送金する手段として決定している。米国の多くの州で関連立法が公布されており、他の州は現在このような立法を検討している。さらに、米国最高裁判所は最近、サウスダコタ州のウィフェール事件で、米国の州はオンライン小売業者に州が徴収した販売税を徴収することを要求することができ、たとえその小売業者がこの州に実体が存在しなくても、このような販売税徴収要求をより広く実行することを可能にすると判断した。このような立法は、法律相談、税務計算、入金、送金、および監査要件に関連するコストを含む規定を遵守するために、私たちまたは私たちの小売業者およびブランドに巨額のコストを要求する可能性があり、これは、このような市場での販売の魅力を低下させ、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは現在インターネット上の商業に課税しようとしている効果を予測できない。このような税収や他の法律、規則または法規が改正された場合、または新たな不利な法律、規則または法規が公布された場合、結果として私たちの納税または他の義務が増加する可能性があり、予想されていてもさかのぼっても、利息および罰金の影響を受け、このようなコストを消費者に転嫁すれば、私たちの製品への需要を減らし、特定の管轄区域で業務を展開しないと決定した場合、私たちの技術や行政インフラのコスト増加を招いたり、特定の管轄地域で業務を展開しないと決定した場合、私たちの業務活動範囲を効果的に制限することができます。したがって、これらの変化は、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの課税協定に関するリスク

私たちは、Birkenstock とその子会社の特定の税金属性に関するお金を、初回公募前の所有者(または特定の譲受人または相続人)に支払うことを要求する課税契約を締結する予定であり、支払い金額が大きいと予想される

我々は初の公募前に所有者Midcoと課税項目合意を締結することを期待し、吾らはMidcoが2021年にBirkenstock Groupを買収したことによるTRA税務属性(定義は以下文参照)あるいは当社が今回の発売日に他の方法で獲得したTRA税務属性(定義は以下を参照)について、TRA 参加者(最初はMidco)にいくつかの税金項目の節約(あるいは予想税項節約)に相当する85%の金を支払うことを要求した。TRAによると、一般的に、私たちは残りの15%の適用税収節約の利点を維持するつもりだ。参照してください“関連側取引課税税金 課税プロトコル.”TRAによる支払いの時間は、私たちと私たちの子会社の将来の課税所得額、性質、時間を含む多くの要素によって変化します。これらの支払いは巨額になると予想され、TRA参加者にのみ支払われ、私たちのすべての株主には支払われません。このような支払いは私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。私たちの債務協定条項のため、TRAに基づいて支払うことができない場合、このような支払いは延期され、支払いまでSOFRに3.00%の金利で利息が加算されます

TRAは，TRAによってTRA参加者への支払いを加速することを要求する条項が含まれているか，TRA税金属性で実現されている実際の税収割引の支払いを大きく上回っている可能性がある

TRAの条項は、早期終了、いくつかの制御権変更、またはTRA下での任意の重大な義務(例えば、指定された治療期間内に満期になっても支払うことができない)に違反する場合があり、TRA下での義務は加速され、いくつかの仮定に基づいて計算される予想される将来の税金割引の現在値に等しい一度の金額で支払うことが規定されており、その際には、TRA税金属性を十分に利用するのに十分なbr課税所得額があることが含まれています。また、私たちまたは私たちの任意の子会社が、適用される納税目的のために合併または合併納税申告書を提出していない会社にいかなる資産を移した場合、私たちは課税取引でその資産を売却したとみなして、確定する

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はTRAが支払うべきある金額に基づいています。同様に、私たちの任意の子会社を直接または間接的に剥離してTRA税務属性の移転を招く場合、TRA条項はTRAの下でこのような移転したTRA税務属性に関する義務を加速し、このようなTRA税収が将来の税収割引の現在値に相当する金額で支払うことを規定します。 上記の場合に支払い義務を加速する同じ仮定を計算します(例えば、早期終了の場合、制御のいくつかの変化は、または貿易法に規定されているいかなる実質的な義務にも違反する)。また，TRAによってMidcoに支払われた金に源泉徴収税を支払う必要があるとは考えていないが，このような源泉徴収税の適用を決定した場合，会社は源泉徴収すべき税金や，適用される利息や罰金を負担する必要がある可能性がある。上記の理由により、(A)TRAに基づいて、TRA税務属性において実現された実際の税収節約よりも大きい指定されたパーセントのお金をTRAに基づいて支払うことが要求される可能性があり、(B)私たちは、このような将来の税収節約が期待される現在値に等しい即時一括支払いを要求される可能性があり、このような利点が実現された場合、このような将来の福祉を実際に実現する前に数年前に支払う必要があるかもしれない。これらの場合、TRA下での私たちの義務は、私たちの流動性に大きなマイナス影響を与える可能性があり、私たちの運営資本や成長に悪影響を及ぼす可能性があり、特定の合併、資産売却、他の形態の業務統合、または他の制御権の変化を延期、延期、または阻止する可能性があります。今回の発行直後にTRAを終了することを選択すれば，TRAによる総金額約5.5億ドルの現在値に相当する金額を支払うことが要求されると予想される

また，TRAでの支払いは我々が確定した納税申告職に基づいており，TRAの条項と一致する.いずれの場合も、TRA税務属性に関連する納税申告職が疑問視された場合、TRA参加者は、TRAによって当該TRA参加者に支払われた任意のお金の任意の部分に基づいて支払いまたは返金を要求されることはない。TRAに基づいて超過金が支払われていると判定された場合、ある将来支払うべき金額(あれば)を減少させる。したがって、場合によっては、例えば、以前に主張された控除が後に拒否された場合、TRAに従って支払われる金額は、TRA税金属性について実現される実際の節税の指定されたパーセンテージを超える可能性がある

私たちの負債に関するリスクは

私たちは大量の債務を持っているが、私たちの巨額のレバレッジと債務超過義務は私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を与え、私たちが債務義務を履行できないようにするかもしれない

2023年6月30日まで、今回の発売と使用後、吾などの負債総額は14.135億オーストラリアドル(同値)であり、主に高級定期ローン、ABLローン、手形、サプライヤーローン及びいくつかの既存不動産ローンを含む。私たちは予測可能な未来に、私たちの高いレバーが引き続き存在すると予想する。私たちの巨額の債務は、私たちが発生する可能性のある債務義務と債務を履行することをより難しくすることができます；一般的に不利な経済および業界状況に対する私たちの脆弱性を増加させ、これらの不利な経済および業界状況に対応する私たちの柔軟性を低下させる；私たちは、運営資本、資本支出、買収、合弁企業、製品研究開発、または他の一般企業用途を支援するために、債務元金と利息を支払うために運営資金フローの大部分を使用することが求められています。事業、競争環境、および私たちの業界の変化を計画または対応する際の私たちの柔軟性を制限する；サプライヤーと他の債権者との信用条項に負の影響を与える；私たちのいくつかの債務が変動金利を採用しているため、私たちは利上げに対するリスクが増加している；レバレッジ率の高くない競争相手に比べて、私たちは競争劣勢にある；将来の運営、資本支出、商業機会、買収および他の一般企業の目的を援助し、将来のコストを増加させるために、追加融資を得る能力を制限する

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Br借金；私たちが運営業務目的のために入札、前払い、履行、保証保証の追加能力を発行し、将来の任意の保証発行のコストを増加させることを制限します

上記または他の任意の結果またはイベントは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

私たちは未来にもっと多くの債務を招くかもしれません。これは私たちが債務を返済しにくくし、私たちの業務を経営する能力を弱めるかもしれません

私たちのレバレッジ率が高いにもかかわらず、未来に追加的なbr債務が発生するかもしれない。高級貸借便利協定や契約は追加債務の発生を制限しているが、これらの制限はいくつかの重大な制限と例外状況によって制限されなければならないが、場合によっては、これらの制限を遵守して引導する可能性のある債務金額はかなり膨大である可能性がある。もし私たちの既存の債務水準で新たな債務を増加させれば、私たちが今直面している関連リスクは増加するだろう。また、“高度ローン協定”と“契約”は、このような合意項目の下の債務を構成しない債務を負担することを阻止しない。私たちが債務を返済できないことは、私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

私たちは制限条項に制限されて、私たちの運営と財政的柔軟性を制限します。

高度な融資協定と契約は私たちに重大な運営と財政的制限を加える契約を含む。これらの合意は、追加債務を生成または保証すること、または特定の優先株を発行すること、特定の制限的な支払いおよび投資を行うこと、資産を譲渡または売却すること、関連会社との取引、特定の留置権を作成または生成すること、特定の融資、投資または買収を行うこと、私たちの特定の子会社の株を発行または売却すること、私たちの子会社に配当金を支払うこと、または他のお金を私たちに支払う能力に制限を与えること、手形所有者の利益のために付与された担保権益を損なう行動をとること、を含む、私たちの能力を制限する。私たちのすべてまたはほとんどの資産を合併、合併、または譲渡し、二次債務または株式を支払いまたは償還する。参照してください実質的な負債の説明.”

このようなすべての制限 は重大な例外と制限を受ける.しかし、私たちが支配している契約は、将来の運営や資本需要に資金を提供する能力と、私たちの利益に合う可能性のあるビジネス機会や活動を追求する能力を制限するかもしれません。このような条約を守らないことは約束違反を招く可能性があり、結果的に、私たちの貸主はすべての満期金額を加速させるかもしれない

私たちは借金を返済し、私たちの運営を維持するために大量の現金が必要ですが、私たちはこれらの現金を発生したり集めたりすることができないかもしれません。

債務満期時に元本または利息を支払う能力、および私たちの持続的な運営と将来の資本支出に資金を提供する能力(Br)は、私たちの将来の業績と現金を生成する能力に依存し、これは私たちの業務戦略の成功、および全体的な経済、財務、競争、立法、法律、規制、その他の要素、および本章で議論した他の要素にある程度依存するリスク要因その多くは私たちがコントロールできない

私たちの業務は運営から十分なキャッシュフローを生成し、現在予想されている成長、コスト節約、または効率が達成されるか、あるいは私たちの将来の債務融資金額は、満期時に債務を返済するのに十分であるか、満期債務の返済を含む私たちの他の流動性需要に資金を提供することを保証することはできません。高度定期融資、手形、または私たちが発生する可能性のある任意の他の債務のそれぞれの満期日に、私たちの債務義務を支払うために十分な資金フローおよび他の資本資源を運営していない場合、または私たちの他の流動性需要に資金を提供する場合、私たちは私たちの債務を再融資または再融資する必要があるかもしれない

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もし私たちの将来の運営キャッシュフローや他の資本資源が債務満了時に債務を支払うのに十分でない場合、または私たちの流動性需要を満たすために、私たちは資産の売却を余儀なくされ、追加の債務または株式を獲得するか、または満期または満了前に私たちの債務の全部または一部を再編または再融資する可能性がある

今後のいかなる融資、再編、資産売却、または他の融資取引のタイプ、時間、および条項は、私たちの現金需要および金融市場の一般的な状況に依存するだろう。私たちはあなたに保証することはできません。もしあれば、私たちは適切または満足できる条件下でこれらの代替案のいずれかを完成させることができます。この場合、私たちはすべての債務の一部または全部を返済するのに十分な資産を持っていないかもしれない

私たちは持株会社で、キャッシュフローは私たちの子会社に依存しています

私たちは持株会社です。私たちのすべての業務は私たちの子会社が行います。私たちのほとんどの資産は私たちの子会社が所有しています。したがって、私たちのキャッシュフローと私たちの義務を履行する能力は、私たちの子会社のキャッシュフローと、私たちの子会社が配当金、分配、または他の形で私たちに支払う資金に依存します。私たちの子会社が私たちに支払う能力は、任意の信用手配の条項と法的制限を含むその収益、債務条項に依存します。必要に応じて当社の子会社から配当金や分配を得ることができなかった場合は、当社の業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

私たちのいくつかの債務は、高級ローンを含めて、変動金利で利回りを計算し、金利が大幅に上昇し、それによって私たちのコストを増加させ、私たちのキャッシュフローを減少させる可能性があります

高級定期融資項目での債務はユーロローンの欧州銀行同業解体金利(ゼロ未満であればゼロ下限)とSOFRによる前向き期限金利に適用される信用調整利差(0.5%未満であれば0.5%)および適用保証金をもとに変動金利で計上される。これらの金利は最近大幅に上昇し、将来的には上昇し続ける可能性があり、これらの債務に関連する利息支出を増加させ、資本支出に利用可能なキャッシュフローを減少させ、債務返済能力を阻害する可能性がある。高度融資プロトコルおよび契約には、変動金利債務の全部または一部をヘッジすることを要求する契約は含まれていません。しかし、変動金利ユーロ債務に対して限られた金利上限の形でヘッジ措置が取られた

これらの金利の一部を固定するために、いくつかのヘッジスケジュールを締結、延長、または維持し続ける可能性があるが、ヘッジファンドが商業的に合理的な条項で提供される保証はない。ヘッジ自体は、私たちが任意のヘッジ設定を終了するためにかなりの金額(コストを含む)を支払う必要がある可能性があることを含む、一定のリスクを有する。金利が大幅に上昇すれば、私たちの利息支出はそれに応じて増加し、キャッシュフローを減少させる

私たちの普通株と発売に関するリスク

私たちの主要株主は私たちを支配しており、彼らの利益は未来に私たちやあなたの利益と衝突するかもしれない

今回の発行に続き，我々の主要株主は実益が約82.8%の普通株を所有し(あるいは引受業者が余分な普通株を購入する選択権を全面的に行使すれば80.2% )，1株当たりの普通株保有者に権利を持たせて株主投票に提出するすべての事項に1票を投じる.また、私たちの株主合意に基づいて、我々の主要株主が制御するMidcoが指定した個人を私たちの取締役会に指名することに同意します。Midcoが少なくとも実益が私たちの普通株式の大多数を持っている限り、それは私たちの取締役会の多数のメンバーを指名し、彼らの投票権を通じて私たちの取締役会の構成と株主の承認を必要とする行動の承認を効果的に制御する権利があるだろう。Midcoが私たちの普通株の大部分を持っていなくても、Midcoが私たちの普通株の少なくとも5%の株式を持ち続ける限り

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株式会社brの後、当社は当社の普通株に対する持株比率でいくつかの取締役を指名し、最も近い完全者に四捨五入する権利があります。また、我々の主要株主が会社の少なくとも40%のS投票権を有する場合、ゼ西島法律が当社の多数の投票権または当社の3分の2の投票権の承認を得ることを要求すれば、株主は書面の同意によって行動することができ、取締役は理由なく当社の多数の投票権によって免職されることができる。参照してください関係者取引株主合意？と 普通株式本及び定款説明書。？したがって、この期間内に、私たちの主要株主は、私たちの上級管理者の任免を含めて、私たちの経営陣、業務計画、政策に大きな影響を与えるだろう。特に、私たちの主要株主が私たちのかなりの割合の普通株を保有し続ける限り、私たちの主要株主は、わが社の支配権変更や取締役会構成の変化を招き、阻止することができ、わが社への任意の能動的買収を阻止することができます。所有権の集中は、当社を売却する際に普通株のプレミアムを得る機会を奪う可能性があり、最終的には私たちの普通株の市場価格に影響を与える可能性があります

私たちの会社規約には、買収企図を遅延、阻止または阻止する可能性のある条項が含まれており、買収企図が私たちの株主に有利になる可能性があっても、これらの条項は私たちの普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

我々の規約に含まれる条項(本稿で定義するように)は，第三者が我々を買収することを困難にする可能性がある.例えば、私たちの会社規約は、私たちの株主投票や行動を必要とすることなく、未発行の一連の優先株の権利、優遇、特権、制限を決定することを許可しています。したがって、私たちの取締役会は、私たちの普通株式保有者の投票権または他の権利に悪影響を及ぼす可能性がある投票権または転換権を有する優先株を許可して発行することができる。これらの権利は当社の買収企図を遅延、阻止、または阻止する可能性があり、買収企図がわれわれの株主に有利になる可能性がある。また，我々の定款は様々な手続きや他の要求を規定しており，br株主が何らかの会社行動をとりにくくなる可能性がある.例えば、当社規約には、我々取締役会メンバーの指名と、株主会議で行動可能な事項の事前通知要求が含まれています。これらの条項のいずれも、いくつかの投資家が将来私たちの普通株に支払うことを望むかもしれない価格を制限する可能性がある。参照してください株本及び会社定款説明？と 比較する． デラウェア州会社法とゼッシャー州会社法.”

私たちの定款は私たちの主要株主が私たちと競争する能力を制限することはありません。彼らと私たちの一部の役員は私たちの利益と衝突する業務に投資する可能性があります

私たちの主要株主とそのそれぞれの関連会社は、私たちと競争する可能性のある業務に投資することを含む幅広い活動を行っています。業務活動の正常な過程で、私たちの主要株主とそのそれぞれの共同経営会社は、私たちまたは私たちの株主の利益と衝突する活動に従事する可能性がある。私たちのbr社定款は、私たちの任意の主要株主、彼らそれぞれの任意の関連会社、私たちのどの取締役も、私たちの従業員(取締役と高級社員の身分で同時に私たちの高級社員を担当する任意の非従業員を含む)または彼または彼女の付属会社でなければ、私たちが経営する同じ業務活動または同様の業務活動または業務ラインに直接または間接的に従事しない義務はない。参照してください株式説明及び会社定款と会社との衝突 利子？我々の主要株主とそのそれぞれの関連会社も，我々の業務に補完的な役割を果たす可能性のある買収機会 を求める可能性があるため，これらの買収機会を得ることができない可能性がある.また、私たちの主要株主は私たちが行った買収、資産剥離、その他の取引で権益を持っているかもしれません。彼らはこれらの取引が彼らの投資を増加させる可能性があると考えています。たとえこれらの取引が私たちと私たちの株主にリスクをもたらすかもしれません

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ニューヨーク証券取引所コーポレートガバナンス規則が指す外国のプライベート発行者および制御会社として、ニューヨーク証券取引所会社のガバナンス基準のいくつかの免除に依存することが許可され、適用される。私たちのこのような免除に対する依存は私たちの普通株の保有者たちに少ない保護を提供するかもしれない

ニューヨーク証券取引所の会社管理規則は上場会社に多数の独立取締役を持つことを要求し、役員報酬、取締役指名と会社管理について独立した取締役監督を行うことを要求する。外国の個人発行者として、私たちは上記の要求の代わりに、母国のやり方に従うことを許可され、従うだろう。私たちが外国の個人発行者に依存してニューヨーク証券取引所のある会社の管理基準を免除する限り、私たちの取締役会の大多数の取締役は独立取締役である必要はありません。私たちは完全に独立取締役からなる報酬委員会を持つ必要はありません。取締役指名も私たちの独立取締役または完全に独立取締役からなる指名委員会が私たちの全取締役会に推薦する必要もありません。したがって、我々の取締役会の管理方法は、大多数の独立取締役からなる取締役会とは異なる可能性がありますので、わが社の管理監督は、すべてのニューヨーク証券取引所会社のガバナンス基準を遵守している場合よりも限られている可能性があります。私たちは外国の個人発行者なので、私たちの開示義務も減少している。そのため、投資家は外国の個人発行者ではない類似会社と同じ情報を得ることができないだろう

もし私たちが外国の個人発行者になる資格がなくなったら、適用されれば、ニューヨーク証券取引所会社の管理規則の下で制御された会社の免除に依存するかもしれません。？ニューヨーク証券取引所会社管理規則によると、制御された会社とは、個人、グループ、または他の会社が50%以上の投票権を持つ会社のことである。今回の発行後、私たちの主要株主は私たちの流通株の大部分の総投票権を制御し、ニューヨーク証券取引所会社の管理規則の意味で制御された会社になります。制御された会社として、私たちは資格があり、もし私たちが外国の個人発行者になる資格がなくなった場合、(I)取締役会の多くが独立取締役からなる要求を含む、ニューヨーク証券取引所会社の管理基準に従わないいくつかの要求を選択することができ、(Ii)完全に独立取締役からなる報酬委員会の要求を有し、(Iii)私たちの取締役指名は、私たちの独立取締役または完全に独立取締役からなる指名委員会が、または私たちの全体取締役会に推薦する要求を行わなければならない

したがって、私たちの株主は、ニューヨーク証券取引所のすべての会社のガバナンス基準に制約された会社株主と同じ保護を受けることはなく、私たちの独立取締役が私たちの業務政策や事務に影響を与える能力が低下する可能性があります

私たちは外国の個人発行者の身分を失う可能性があり、これは私たちに“S外国為替取引法”の国内報告制度 を遵守することを要求し、大量の法律、会計、その他の費用を発生させるだろう

私たちは外国の個人発行者として資格があるので、私たちはアメリカ国内発行者に適用される取引所法案のすべての定期的な開示と現在の報告要求を遵守する必要はありません。我々は、2024年3月31日(今回の発行後の会計年度第2四半期終了時)に外国人個人発行者ではなくなる可能性があり、2024年10月1日から米国国内発行者に適用される取引法のすべての定期開示と現在の報告要件を遵守することを要求する。私たちの現在の外国個人発行者としての地位を維持するためには、(I)私たちの大部分の未償還および投票権証券は、非米国人住民が直接または間接的に所有しなければならない、または(Ii)(A)私たちの幹部または役員の多くはアメリカ市民や住民ではないかもしれない、(B)私たちの資産の50%以上はアメリカに位置することができず、(C)私たちの業務は主にアメリカ以外の地域で管理されなければならない。もし私たちがこの地位を失ったら、私たちはアメリカ国内発行者に適用される“取引法”報告書や他の要求を遵守することが要求され、これらの要求は外国の個人発行者に対する要求よりも詳細で広く、そして私たちが米国公認会計基準に基づいて私たちの財務諸表を提出することを要求することになり、時間とコストがかかるかもしれない

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私たちはまた、アメリカ証券取引委員会や証券取引所の様々なルールに基づいて、当社のガバナンスのやり方を変える必要があるかもしれません。米国証券法によると、米国内の発行者に適用される報告書の要求を遵守することが要求されれば、私たちが直面している規制やコンプライアンスコストは、外国の個人発行者として発生するコストよりもはるかに高くなる可能性がある。したがって、私たちは外国の個人発行者の身分を失うことが私たちの法律と財務コンプライアンスコストを増加させ、いくつかの活動を非常に時間的で高価にするだろうと予想している。また，米国のbr国内発行者に適用される規制を遵守することが要求されれば，取締役や高級職員責任保険を獲得することはより困難で高価になる可能性があり，低減された保証範囲の受け入れや大幅な保証コストの発生が要求される可能性があると予想される。このような規制はまた私たちが合格した取締役会のメンバーを引き付けて維持することをもっと難しくするかもしれない

我々は，今回発行された純収益を用いるうえで広範な裁量権 を持ち，それらを有効に使用できない可能性がある

我々は幅広い裁量権を持ち，今回発行された純収益を？節のタイトルのためのいかなる目的も含めて我々に適用する収益の使用あなたは純収益が適切に使用されたかどうかを評価するために投資決定の一部として機会がないだろう。今回発行された純収益を使用することを決定する要素が多く、変化が多いため、私たちの最終的な使用は現在の予想用途とは大きく異なる可能性があります。投資家は私たちの経営陣の収益使用の判断に依存する必要があります。使用する前に、今回発行された純収益を短期、投資レベル、有利子証券、例えば通貨市場口座、預金証券、商業手形、主権債務に投資する可能性があり、これらは私たちの株主に高い収益をもたらすことはないかもしれない。今回の発行で得られた純収益を有効に利用できなければ、私たちの業務、財務状況、経営業績が損なわれる可能性があり、私たちの普通株の市場価格は下落する可能性があります

将来的に私たちの普通株の公開市場での売却は私たちの普通株の市場価格を下落させるかもしれない

今回の発行が完了した後、公開市場で私たちの普通株を大量に販売したり、これらの売却が発生する可能性があると考えたり、私たちの普通株の市場価格を下げ、追加の株式証券を売却することで資金を調達する能力を弱める可能性があります。今回発行された価格によると、私たちの多くの既存株式所有者が保有している株式価値には大量の未確認収益が存在するため、彼らはその株を売却したり、他の方法でこれらの株の未確認収益を確保したりする措置をとる可能性がある。私たちはこのような販売時間やそれが私たちの普通株の現行市場価格に与える影響を予測できない。今回発行で売却されたすべての普通株は自由に取引でき、br制限がないか、証券法によるさらなる登録が可能となるが、証券法第144条の規定により我々の関連会社が保有する株式は除く

私たちは、(I)証券法による提供、質権、売却、契約売却、任意のオプションまたは購入、任意のbrオプションまたは契約の購入、購入、貸し出し、または米国証券取引委員会の任意のオプション、権利または株式承認証を譲渡または処分しないこと、または証券法に従って、私たちの任意の普通株式または行使または交換可能な任意の普通株に変換または交換可能な任意の普通株に関する登録声明を提出し、いかなる要約、売却、質権、または行使または交換可能な任意の普通株に変換することができる登録声明を開示しないことに同意した。(Ii)モルガン大通証券有限責任会社、ゴールドマン·サックス、およびモルガン·スタンレー有限責任会社(総称して代表と呼ぶ)が事前に書面で同意しなかった場合、任意の普通株または任意のそのような他の証券の所有権に関連する経済的結果の全部または一部を移転するための交換または他の手配(これらの取引が現金または他の形態で普通株またはそのような他の証券を交付するか否かにかかわらず)、期限は本株式募集説明書の日付から180日後である。今回発売した普通株を除いて。ロックプロトコルは特定の例外状況によって制限される.これらのプロトコルは というタイトルの章でさらに紹介する将来の売却条件に合った普通株？と引受販売.”

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上記の規定にもかかわらず、場合によっては、このような制限期間は早期に終了することができる

このようなロック協定や市場対峙条項の満了後、またはそのような制限が免除され、これらの株主が公開市場で大量の普通株を売却したり、市場がそのような売却が発生する可能性があることを認識した場合、私たちの普通株の市価および将来的に株式証券を発行して資金を調達する能力は不利な影響を受ける可能性がある

今回の発行で購入した普通株の有形帳簿純価はすぐに大幅に希釈されます。

今回の発行後、我々普通株の初公開価格は、調整後の1株当たりの有形帳簿純価値 を大幅に上回る。今回の発行で普通株を購入した場合、あなたは直ちに1株49.30ドル(1株45.19ユーロ)の希釈を受けることになります。これは、今回の発行で資本再編と普通株売却後の2023年6月30日までの調整後の1株当たりの有形帳簿純価値と本募集説明書の最初のページで発表された仮定公開発行価格1株46.50ドル(1株42.63ユーロ)との差額に相当します。参照してください薄めにする.”

私たちは予測可能な未来に現金配当金を送るつもりはありません。したがって、あなたが投資収益を得る能力は私たちの普通株価格の上昇にかかっています

私たちは私たちの配当金を発表したり、支払ったりしたことはありません。私たちは予測可能な未来にどんな現金配当金も支払うつもりはありません。将来、私たちの株主総会でのいかなる提案や私たちの取締役会が将来配当金を派遣する決定は、私たちの取締役会が各種の要素を考慮して適宜決定し、私たちの現金需要、財務業績と新製品開発を含み、株主総会の承認を経なければならない。また、沢州州の法律によると、将来の配当金の支払いは一定の制限を受けている。参照してください配当金と定款説明：普通株、配当金及び清算権。？したがって、あなたは価格上昇後に私たちのbr普通株を売ることに依存する必要があるかもしれません。これは決して起こらないかもしれません。これがあなたの将来の投資収益を達成する唯一の方法です

私たちの株主の権利は通常アメリカの会社の株主に提供される権利とは異なるかもしれない

私たちはゼッシャー州の法律に基づいて設立された。普通株式保有者の権利は、ゼッシャー州法律(“ゼッシー州会社法”を含む)と我々の定款によって管轄されている。このような権利はいくつかの側面で典型的なアメリカ会社の株主権利とは違う。参照してくださいデラウェア州の会社法とアメリカの会社法の比較 ゼーシ州会社法？本募集説明書では、我々の“沢西州会社法”と“デラウェア州会社法”に適用される株主権利と保護に関する主な違いが分かった

ゼシ島はイギリス王室の属地であり、フランスのノルマンディー海岸の外に位置する島でもある。ゼシ島はEU加盟国ではない。ゼッシャー州 の会社に関する立法はイギリス会社法の原則に大きく基づいている。しかし、沢西州の法律が将来変わらない保証はなく、米国会社法の原則が提供するような方法で投資家を保護する保証もなく、投資家の権利に悪影響を及ぼす可能性がある

アメリカの株主は私たちまたは私たちの役員や取締役会に対する判決を得たり、民事責任を執行することができないかもしれません

私たちは沢州の法律に基づいて組織と登録した会社で、私たちの登録事務所と登録地は沢州にあります。私たちの資産の大部分はアメリカ国外にあります。しかも、私たちの多くの役員と幹部はアメリカ住民ではなく、アメリカ住民ではありません

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このような人の資産の大部分は、米国国外に位置しているか、または位置している可能性がある。したがって，投資家は米国内で当社やそのような人々に法的手続き文書を送達することができないか，米国連邦証券法の民事責任条項による訴訟判決 を含む当社やその人に対する判決を米国裁判所で実行することができない可能性がある.ゼッシャー州裁判所がアメリカ連邦または州証券法に基づく原始訴訟を受理するかどうか、あるいはアメリカ裁判所が私たちまたは私たちの高級管理者と取締役に対する判決を執行するかどうかはまだ確定されていない。これらの判決はアメリカ連邦または州証券法 によって主張された民事責任に由来する

米国とゼ西島には現在，仲裁裁決以外の民商事判決の相互承認と執行を規定している条約はない。したがって，米国裁判所による最終支払い判決は，米国証券法のみに基づいているか否かにかかわらず，沢西州では強制執行できない可能性がある。参照してください判決の強制執行.”

一般リスク因子

自然災害、公衆衛生危機、政治的危機、不安定、内乱、そして他の悲劇的な事件、あるいは私たちがコントロールできない事件は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない

火災、地震、電力不足、停電、洪水や季節風、流行病や流行病のような公衆衛生危機、テロ、戦争、内乱、政治的不安定、または他の衝突、または他の私たちがコントロールできない事件など、自然災害は、過去と未来に私たちの収入に悪影響を及ぼす可能性がある。特に、私たちの業務は、私たちが直接管理する小売店に関連するイベントであっても、私たちまたは私たちの卸売パートナーが提供する商店またはサイトに関連するイベントであっても、一般に消費者が店で買い物をすることを阻止する可能性がある重大な悪影響を受ける可能性がある。このようなイベントはまた、インターネットやモバイルネットワークを混乱させる可能性があり、消費者が私たちの電子商取引業務を介して買い物をすることを阻止または阻止する可能性もあり、これは私たちの収入に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

さらに、私たちの流通施設、私たち自身の小売店、私たちの卸売パートナーの施設、または私たちのサプライヤー、流通業者、または任意の他の第三者サービスプロバイダを含む任意の施設が、このような自然災害、壊滅的な事件、または私たちがコントロールできない他のイベントの影響を受ける場合、私たちの業務、財務状況、および経営業績は大きな悪影響を受ける可能性があります。さらに、これらのタイプのイベントは、影響を受ける地域の消費者支出に負の影響を与える可能性があり、または深刻さに応じて世界的に負の影響を与える可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの普通株は既存の市場を持っていないので、私たちはあなたに十分な流動性を提供するための市場を発展させるかどうか分からない。もし私たちの株価が今回の発行後に変動したら、あなたの投資は大きな部分を損失するかもしれません

今回の発行まで、私たちの普通株はまだ公開されていません。活発な取引市場を発展させなければ、あなたが購入した私たちの普通株を売ることが困難になるかもしれません。わが社に対する投資家の興味がどの程度ニューヨーク証券取引所や他の市場の活発な取引市場を発展させるかを予測することはできず、その市場がどの程度流動性になる可能性があるかを予測することもできない。普通株の初公開価格は我々、売却株主と引受業者との交渉によって決定され、今回の発行後の公開市場での価格を代表しない可能性がある。したがって、あなたは今回の発行で支払った価格以上の価格で私たちの普通株を売ることができないかもしれません。上記のリスクに加えて、私たちの普通株の市場価格はまた多くの要素の影響を受ける可能性があり、その中のいくつかの要素は私たちの経営業績の実際や予想の変化を含む制御できない要素である；今回の発行後の財務アナリストは私たちの普通株をカバーできなかったか、あるいは財務アナリストが財務推定を変更したか、あるいは私たちはこれらのいかなる推定を達成できなかったか、あるいは私たちの普通株または私たちの競争相手株の任意の財務アナリストの提案変化を追跡することを選択した；私たちまたは私たちの競争相手は重大な契約や買収を発表した；私たちまたは私たちの競争相手の技術革新；未来に私たちの株を売る；そして投資家たちは私たちと私たちが経営している産業に対する見方を持っている

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また、株式市場は全体的に巨大な価格や出来高変動 を経験しており、これらの変動は影響を受けた特定の会社の経営業績に関係なく、あるいは比例しないことが多い。私たちの経営業績にかかわらず、これらの広範な市場と業界要素は私たちの普通株の市場価格に実質的な損害を与える可能性がある。過去、ある会社の証券の市場価格が変動した後、これらの会社に対して証券集団訴訟を起こしたことがある。もし私たちにこの訴訟を提起すれば、 は私たちの財務状況や経営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちの普通株の市場が発展しないか維持しなければ、私たちの普通株の流動性と価格は深刻な悪影響を受けるかもしれない

もし証券アナリストが私たちの業務に関する研究や報告を発表しなければ、あるいは彼らが私たちの普通株に対するマイナス評価を発表したら、私たちの普通株の価格は下落するかもしれません

私たちの普通株の取引市場は、業界や証券アナリストが発表した私たちまたは私たちの業務に関する研究と報告にある程度依存するだろう。私たちは現在持っていないし、業界や証券アナリストの研究報告を決して得られないかもしれない。もしアナリストがいないか少ないアナリストが私たちを報道し始めたら、私たちの普通株の取引価格は下がるかもしれない。たとえ私たちがアナリストの報告を得たとしても、もし私たちの業務を追跡しているアナリストが1人以上のアナリストが私たちの普通株に対する評価を引き下げたら、私たちの普通株の価格は下落するかもしれない。もしこのようなアナリストのうちの1つ以上が私たちの普通株の追跡を停止すれば、私たちの株は市場で可視性を失う可能性があり、これは逆に私たちの普通株価格の下落を招くかもしれない

上場企業として、巨額の費用を発生させ、他の大量の資源や管理時間を投入することは、私たちの財務業績に悪影響を与え、私たちの運営結果や財務状況に影響を与える可能性があります

上場企業として、私たちは巨額の法律、会計、保険、その他の費用を発生させる。米国証券取引委員会、ニューヨーク証券取引所、ゼ西島証券監督機関が実施した規則は、上場企業の会社管理のやり方を変更することを要求している。私たちは、これらの法律、規則と法規を遵守し、民間会社から上場企業に転換することは、私たちの法律、会計と情報技術コスト、そしていくつかの活動をより時間と高価にすることを含む、私たちの費用を大幅に増加させることを予想しています。これらの新しい義務は私たちの上級管理職の関心を必要とし、彼らを移転する可能性があります日常の仕事私たちの業務を管理します。また、これらの法律、規則、条例、民間会社から上場企業への転換は、取締役や高級社員責任保険を獲得するコストをより高くすることが予想され、同じまたは同様の保証範囲を得るために、低減された保険限度額や保証範囲を受け入れることが求められる可能性があります。リスクとリスクが増加しているため、私たちは合格者を引き付けて維持することができないかもしれません。私たちの取締役会に参加したり、高級管理者になったりすることは難しいかもしれません。以上のような理由により、今後、法律、会計、保険、およびいくつかの他の費用が大幅に増加することが予想され、これは私たちの財務業績に負の影響を与え、私たちの運営業績と財務状況に影響を与える可能性があります。また、上場企業としての義務を履行できない場合、私たちは普通株退市、罰金、br制裁、その他の規制行動、可能な民事訴訟の影響を受ける可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営業績に悪影響を及ぼす可能性があります

我々は、国際財務報告基準財務諸表を作成する際に、財務報告の内部統制に重大な欠陥があることを発見した。もし私たちが2002年の“サバンズ-オキシリー法案”を遵守したときに私たちの重大な弱点を補うことができなかったり、効果的な財務報告内部統制システムを構築して維持できなかったら、私たちの財務業績を正確に報告し、私たちの報告義務を履行したり、詐欺を防止することができないかもしれません。私たちの財務業績を正確かつタイムリーに報告し、提出できないいかなる行為も、私たちの業務を損害し、私たちの証券の取引価格に悪影響を及ぼす可能性があります

財務報告の内部統制は、財務報告の信頼性と財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。重大な欠陥は財務報告内部制御の欠陥或いは欠陥の組み合わせと定義されるため、重大な誤報の合理的な可能性が存在する

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ある会社のS年度または中期財務諸表は、社内統制によってタイムリーに阻止または発見されません

今回の発行まで、私たちは限られた会計担当者しかいません。彼らはIFRSと他の資源について十分な理解を持っていて、私たちの内部制御プログラムとプログラムを処理することができます。また、私たちは従来、ドイツ公認会計の原則に従って帳簿と記録を作成してきた。私たちの帳簿と記録はその後、外部コンサルタントの協力の下、IFRSに基づいて帳簿と記録を保存し、財務諸表を作成する上で経験の限られた会計担当者によって国際財務報告基準に変換される

我々の“国際財務報告基準”財務諸表を作成する時、著者らは2つの重大な欠陥を発見し、(I)適切な技術会計経験と訓練レベルを持つ十分な会計と監督者の不足、及び(Ii)財務諸表の決済プロセス、所得税とキャッシュフロー表の列紙の方面で職責分業と顧問に対する監督の不足を含む内部制御とプロセスが不足していることに関連した。これらの欠陥は、私たちが財務報告書の内部統制に対して設計と操作に重大な欠陥があるということを見せてくれる

私たちは実質的な弱点を修復するために必要な措置を確認した。私たちはこのような要求を満たすためにもっと多くの従業員を募集し始めた。これらの個人は、帳簿や記録を保存し、“国際財務報告基準”に基づいて財務諸表を作成する上で十分な経験が要求されるであろう。さらに、私たちの会計政策と手続きを拡張し、2つ目の大きな弱点を補うために、私たちの会計·財務者に追加の訓練を提供します。また，既存の内部制御プログラムを正規化し，追加の内部制御プログラムを実施し，財務報告の流れを改善する予定である

これらの重大な欠陥を可能な限り迅速かつ効率的に修復しようと努力しているが，この救済計画の実施に関する予想コスト見積りを提供することはできない。これらの救済措置は時間も高価である可能性があり、私たちの財務と運営資源に重大な需要を与える可能性がある。もし私たちがこれらの重大な弱点を補うことに成功できなければ、もし私たちが正確かつタイムリーな財務諸表を作成できなければ、私たちの財務諸表には重大な誤報が含まれている可能性があり、未来にこれらの誤報が発見された場合、私たちは未来の報告義務を履行できず、私たちの証券価格の下落を招く可能性がある

今回の発行完了後、私たちは2002年の“サバンズ-オキシリー法案”404条の制約を受け、Form 20-Fの第2年度報告書に私たちの財務報告書の内部統制に関する管理職報告書を含めることを要求する。また、私たちの独立公認会計士事務所は、財務報告の内部統制に対する私たちの第2の年次報告Form 20-Fで私たちの内部統制の有効性を証明し、報告しなければなりません。効果的な内部統制環境を実現し、維持できなければ、私たちの財務諸表に重大な誤報が発生し、私たちの報告義務を履行できない可能性があり、投資家が私たちが報告した財務情報に自信を失う可能性がある。これは逆に私たちが資本市場に入る機会を制限し、私たちの運営結果を損なうかもしれない。また、財務報告の無効な内部統制は、私たちのbrの詐欺や会社の資産乱用のリスクを増加させ、ニューヨーク証券取引所からの退市、規制調査、民事または刑事制裁に直面する可能性があります

再評価のため、我々の財務諸表に報告されている営業権、ブランド、または他の無形資産の価値は、一部またはすべての減値を必要とする可能性がある

2023年6月30日現在、連結財務状況表に記録されている無形資産(営業権を含む)の帳簿金額は32.672億ユーロである。任意の可能な調整のため、会社の将来の財務諸表は、本募集説明書の他の部分の財務諸表と大きく異なる可能性があり、私たちの財務諸表に匹敵できないかもしれません。含まれていますが、減値リスクに限定されません

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商権および無形および有形資産の減価償却および償却費用は、買収資産の残存寿命内に増加し、買収日に一時的な差を確認する。これは逆に私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。参照してください財務その他の情報の列報−財務諸表.”

もし私たちの重要な会計政策の見積もりや判断が正しくないことが証明されれば、私たちの経営業績は不利な影響を受ける可能性があります

“国際財務報告基準”会計原則に従って財務諸表を作成することは、経営陣に連結財務諸表と付記された報告金額に影響を与える推定と仮定を行うことを要求する。私たちの推定は歴史的経験と推定時の状況が合理的だと思う様々な他の仮定に基づいています経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析これらの推定数の結果は，資産，負債，権益の帳簿価値および他のソースからは見えない収入や支出額を判断する基礎を構成している。総合財務諸表を作成する際に使用される重大な仮定および推定には、収入確認、売掛金引当、リース、無形資産、株式ベースの報酬、従業員福祉、支出、および税金に関する仮定および推定が含まれる。もし私たちの仮定が変化したり、実際の状況が私たちの仮定と異なっていれば、私たちの経営業績は不利な影響を受ける可能性があり、これは私たちの経営業績が証券アナリストや投資家の期待よりも低くなり、私たちの普通株価格の下落を招く可能性がある

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前向きな陳述に関する警告的声明

本募集説明書には、前向きな陳述を構成する陳述が含まれている。本明細書に含まれる多くの前向きな説明は、予期、信じ、可能、予想、すべき、計画、意図、推定、および潜在など、前向き語彙を使用することによって識別することができる。展望的な陳述は私たちの現在の未来の事件に対する予想、意図、または予測を提供する。前向きな陳述は、予期、信念、計画、目標、意図、仮説、および他の非歴史的事実に関する陳述を含む。以下の語彙またはフレーズは、目的、予想、仮説、信じ、継続、カール、推定、カール、予想、カール予測、カール指導、カール意図、カール可能性、進行中、カール計画、カール潜在性、カール予測、カール項目、カール検索、カールすべき、カール 目標、カールが、カールまたは同様の単語またはフレーズ、またはこれらの単語またはフレーズの否定を識別することができるが、これらの単語またはフレーズが必ずしも展望性を有さないことを意味するわけではない

展望性表現は既知と未知のリスク、不確定性とその他の要素の影響を受け、不正確である可能性のある仮定に基づいて、実際の結果は展望性表現の予想或いは示唆の結果と大きく異なる可能性がある。多くの理由で、私たちの実際の結果は、？？？に記載された要素を含む、私たちの前向き陳述で予想された結果と大きく異なる可能性があるリスク要因また，我々の実際の結果が本入札明細書における前向き陳述と一致していても，これらの結果や事態発展 は後続時期の結果や事態発展を代表していない可能性がある.例えば、予測された将来の結果とは異なる我々の実際の結果をもたらす可能性のある要因は、限定されるものではない

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Birkenstockブランドのイメージと名声に依存しています

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新冠肺炎の大流行の持続的な影響

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私たちは老舗会社と新しく市場に参入した会社からの激しい競争に直面しています。

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私たちがDTC成長戦略を実行する能力と私たちの電子商取引プラットフォームに関するリスク；

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私たちは消費者の好みの変化に適応して新しい顧客を引き付けることができます

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偽造品は私たちのブランドと市場シェアを損なう

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私たちは小売店の運営と拡大に成功しました

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賃貸と自己所有不動産による損失と負債

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非靴製品に関連するリスクは

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ビジネスや運営への投資予想を達成できませんでした

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私たちは私たちの買収、投資、または他の戦略的行動を十分に管理することができる

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私たちは現在の規模で私たちの運営を管理したり、未来の成長を効果的に管理することができます

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私たちの販売と流通ルートは第三者への依存です

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卸売流通市場を自己所有と運営市場に転換することに関するリスクと、生産性や効率向上措置に関するリスク

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私たちの製品流通に関する運営課題は

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主要卸売業者との関係は悪化したり終了したりします

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季節、天気、気候変化

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不利な事件は、私たちのサプライチェーンの持続可能性または主要サプライヤーとの関係、または原材料や労働コストの増加に影響を与える

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在庫を効率的に管理する能力は

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私たちの生産施設の意外な業務中断と他の運営問題

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私たちの輸送と交付計画は中断された

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肝心な従業員を引き付けることができず、従業員、従業員代表機構と利害関係が悪化した

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私たちの知的財産権に関するリスクは

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個人資料の使用および処理の管理に関する規定に関するリスク

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情報技術システムの中断とセキュリティホールに影響を与えます

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自然災害、公衆衛生危機、政治危機、内乱、その他コントロールできない悲劇的な事件；

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インフレのような消費者支出に影響を与える経済的条件

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通貨レートが変動する

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訴訟、コンプライアンス、規制事項に関するリスク

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会社の責任およびESG事項に関連するリスクおよびコスト

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保険のカバー範囲が不足したり、保険費用が増加したりします

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税金リスクを伴う

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私たちの負債に関するリスクは

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私たちの外国人個人発行者や制御された会社としての地位に関するリスク

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以下に議論する他の要因リスク要因.”

前向きな陳述は、発表された日にのみ発表され、私たちは、後の事件または状況を反映し、または意外な事件の発生を反映するために、新しい情報または将来の発展に基づいて更新する義務を負わない、またはこれらの陳述の任意の改訂を公開する

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収益の使用

見積引受割引と手数料および当社が支払うべき発行費用を差し引いた後、本募集説明書の表紙に記載されている範囲の中点に基づく推定純利益総額は約4.502億ドルを受け取る予定です。私たちは株式を売却した株主から株式を売却して何の収益も得ません

普通株の公開発行価格は1株当たり1.00ドル増加(減少)し、推定引受割引と手数料を差し引くと、私たちの純収益は1，030万ドル増加(減少)する。同様に，1株46.50ドルの初回公募株価格が不変であると仮定し，推定された引受割引と手数料を差し引くと，1，000，000株の普通株を増加(減少)するごとに今回発行された純収益は約4，440万ドル増加すると仮定する

今回の発行の主な目的は、私たちの資本と財務の柔軟性を増加させ、私たちの普通株に公開市場を創出し、私たちの将来の資本市場への参入に便宜を提供することである。我々は現在、今回の発行で得られた純収益で仕入先ローンの約1億ドルと、上級条項融資項で借金を返済していない元金総額約3.13億ドルを返済する予定だ

2023年6月30日まで、私たちのユーロTLBローンとドルTLBローンの下の未返済元金総額はそれぞれ3.75億豪ドルと7.208億オーストラリアドルであり、サプライヤーローン項目での未返済元金総額は2.75億オーストラリアドルである。私たちのユーロTLBローンとドルTLBローンはそれぞれ2028年4月30日と2028年4月28日に満期になります。 は(A)ドルTLBローンの年利率はSOFRプラス適用信用調整利差に等しい；および(B)ユーロTLBローンの年利はそれぞれEURIBORプラス適用保証金に等しく、 はそれぞれの場合、総合優先保証純債務と総合形式EBITDAの比率によって、私たちのローンは利息を計算します。仕入先ローンの利息年利率は4.37%で、2029年10月30日に満期となり、S社の選択権に応じて最大3回6ヶ月の延期が可能です。参照してください実質的な負債の説明—高度な信用手配.”

今回の発行で得られた資金が使用される前に、得られた資金の純額を短期、有利子、投資級証券、預金証券または政府証券に投資する予定です

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配当政策

私たちは現在、すべての利用可能な資金と未来の収益(もしあれば)を維持し、私たちの業務の発展と拡張に資金を提供するつもりで、私たちは予測可能な未来にいかなる現金配当金も支払わないと予想しています。将来、配当金の発表と支払いに関する任意の決定は私たちの取締役会が適宜決定し、当時の条件に依存し、私たちの財務状況、経営結果、契約制限、資本要求、業務見通しと取締役会が関連すると考えられる他の要素を含む

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大文字である

次の表には、2023年6月30日現在の現金と現金等価物、資本、債務を示しています

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実際の基礎の上で

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調整した上で，(I)資本再編や(Ii)吾らが発売中に普通株br株を売却し，約4.502億ドルの推定純収益を受け取り，発行価格を1株46.50ドル(本募集説明書の表紙に記載されている範囲の中点)と仮定し，吾らが今回の発売について支払うべき引受割引と手数料および推定発売費用，および応用第を差し引いた収益の使用。”

投資家は本募集説明書の中で以下のように題するべきである合併財務概要 情報、収益の使用、管理Sの財務状況と経営成果に対する討論と分析そして？重大な債務についての説明では？および本募集説明書に含まれる我々の連結財務諸表

		2023年6月30日まで
(単位：千、未監査)		実際				調整後の
現金と現金等価物			289,609				289,609
負債.負債(1)
非流動ローンと借金			1,798,806				1,386,088
当座借款と借金			27,374				27,374
総負債			1,826,180				1,413,462
権益
普通株
普通株、1株当たり額面1，182，721，369株、許可された、発行された株式、実際に、額面なし、無許可株式、187，825，592株発行および発行済み株、調整後			182,721				—
株式割増			1,894,384				2,730,591
在庫株			—				(240,768)
他資本公積			18,085				18,085
利益を残す			254,264				254,264
その他の総合収益を累計する			23,196				23,196
株主権益総額			2,372,650				2,785,368
総時価			4,198,830				4,198,830

(1)	私たちの負債には主にユーロ建ての定期ローン、ドル建ての定期ローン、ABLローンの下の借金、サプライヤーローンと手形が含まれています。参照してください経営陣Sの財務状況と経営成果に対する討論と分析流動性と資本資源の負債減少、 物質債務状況を説明する注11：？融資と借入金は、私たちが監査していない中期簡明合併財務諸表に分類され、注17：？融資と借金は、本募集説明書に含まれる監査された総合財務諸表 に分類されます

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本稿で決定した売却株主は，その保有する普通株の二次発行から全純収益を得る.したがって，我々はその2回目の発行から純収益を得ることはなく，我々の総資本も売却株主が受け取る当該等の純収益の影響を受けない

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薄めにする

今回の発売で資本会社の普通株を投入すれば、閣下の株式は直ちに1株当たりの普通株の初公開発売価格と今回の発売後に調整された1株当たりの有形帳簿純価値との差額に薄くなります。2023年6月30日現在、私たちの総有形帳簿純価値は975.87ドル(894.55ユーロ)で、普通株式1株当たりの有形帳簿純資産額は5.34ドル(4.9ユーロ)に相当します。有形帳簿純資産は、営業権および他の無形資産を含まない、私たちの総資産から総負債を引いたbr金額を表します。普通株式1株当たりの有形帳簿純値は、普通株式占有形帳簿純値を182，721，369株で割ること、すなわち2023年6月30日に発行された普通株の総数である

さらに吾等が発売中に発売された10，752，688株の普通株を売却した後、発行価格を1株当たり46.5ドル(42.63ポンド)(本募集説明書の表紙に記載されている範囲の中点)と仮定し、推定引受割引やマージンや吾などの推定対応の発売費を差し引いたところ、2023年6月30日の調整有形帳簿純価値推定総額は(525.63)百万ドル(481.84百万ユーロ)であり、普通株1株当たり2.8ドル(2.57ユーロ)に相当する。これは、既存株主の1株当たりの有形帳簿純価値が直ちに2.54ドル(約2.33ユーロ)増加することを意味するが、今回発行された普通株を購入した新規投資家の1株当たり有形帳簿純価値は直ちに1株49.30ドル(約45.19ユーロ)に希釈される。この目的については，償却とは，そのような買手が支払う1株当たりの普通株価格と，発売完了直後の普通株1株あたりの有形帳簿純値との差額 である

次の表は，今回の発行で普通株を購入した新投資家の償却状況を説明した

普通株1株当たりの初公開価格を想定する										$	46.50			€	42.63
2023年6月30日普通株式1株当たり有形帳簿純価値		$	(5.34)			€	(4.90)
新投資家は普通株式1株当たり有形帳簿純価値を増加させる		$	2.54			€	2.33
発行後の普通株式1株当たりの調整有形帳簿純価値											(2.80)				(2.57)
新投資家に普通株1株を薄くする										$	49.30			€	45.19

以上検討した希釈情報は参考までに，今回発行された実際の初公募株価格や他の条項によって変化する可能性がある。初回公募価格1株当たり46.50ドルが1.00ドル増加(減少)すると仮定し，すなわち本募集説明書表紙に記載されている推定価格区間の中点， 今回の発行後に調整した1株当たり有形普通株式純値は0.06ドル増加(減少)し，新規投資家への直接償却は1株0.94ドル増加(減少)し，いずれの場合も本募集説明書表紙に記載されている我々が提供する普通株数は不変であり，推定引受販売と割引マージンを差し引いても不変であると仮定する.同様に、私たちが提供する普通株数は1，000，000株増加するごとに、私たちの調整後の有形帳簿純価値は1株当たり約0.26ドル増加し、新投資家に対する償却は1株当たり約0.26ドル減少し、私たちが提供する普通株式数は1，000，000株減少するごとに、私たちの調整後の有形帳簿純値を1株当たり約0.26ドル増加させ、新投資家に約0.26ドルを削減する。いずれの場合も、普通株1株当たり46.50ドルの初回公募価格が一定のままであると仮定し、推定引受割引および手数料、および支払うべき発売費用を差し引いたままであると仮定する

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次の表は、2023年6月30日現在、上記の調整に基づいて、私たちの普通株式数、総対価格、および1株平均価格(1)既存株主から支払われ、(2)新規投資家が1株46.50ドルの仮定で初めて公募株価格で私たちの普通株を買収し、これが本募集説明書の表紙に記載されている推定価格範囲の中点であり、推定引受割引と手数料および支払うべき推定発売費用を差し引くことをまとめている

		購入株												総掛け値				平均価格
		番号をつける				パーセント				金額				パーセント				1株当たり
現有株主			177,072,904				94	%		$	3,100,068,595				86	%		$	17.51
新投資家			10,752,688				6	%		$	500,000,000				14	%		$	46.50
合計する			187,825,592				100.0	%		$	3,600,068,595				100.0	%		$	19.17

*	本表の既存株主の所有権に関する陳述は、既存株主が我々の指向性株式計画または他の方法で今回の発売で行われる任意の購入を行う可能性があることには適用されない

本入札説明書の表紙に掲載されている自社初公開入札価格を1株46.50ドル，すなわち推定価格区間の中点とし，1株当たりの仮定価格が1.00ドル増加(減少)するごとに，新規投資家が支払う総対価格と全株主が支払う総対価格を約1，030万ドル増加(減少)すると仮定し，本募集説明書のトップページで提案した普通株数は不変のままであり，推定引受割引と手数料および支払うべき発売費用を差し引いたものとする.同様に，1株当たり46.50ドルの初公開発行価格が一定のままであると仮定し，推定引受割引と推定支払いすべき発売費用を差し引いた後，我々の普通株数が1，000，000株増加(減少)するごとに，新規投資家が支払う総対価格と全株主が支払う総対価格4，440万ドルを増加(減少)させると仮定する

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S管理思想検討と分析

財務状況と経営結果

以下、我々の財務状況および経営結果の検討および分析は、2023年6月30日および2022年9月30日現在、2023年6月30日および2022年6月30日までの9ヶ月間の監査されていない中期簡明総合財務諸表および関連注釈、2022年9月30日現在の監査済み総合財務諸表、2021年9月30日現在の2022会計年度(後続)、2021年5月1日から2021年9月30日まで(後続)、2020年10月1日~2021年4月30日(前身)、9月30日現在の監査済み総合財務諸表と併せて読まなければならない。2020年度および2020年度(前身)および本募集明細書の他の場所に含まれる関連付記およびその他の財務情報。本討論と分析はまた、本募集説明書の“総合財務情報要約”、“リスク要素”と“展望性陳述に関する警告声明”と題する 章と一緒に読むべきである

概要

Birkenstockは尊敬される全世界ブランドであり、1774年の機能、品質と伝統に根ざしている。私たちは簡単で基本的な洞察力に導かれています人間は自然で豊かな土地を裸足で歩く運命にありますこの概念は自然武士格亨私たちの目標はすべての人が自然な方法で歩けるようにすることだ。伝説的なBirkenstock中敷きは裸足歩行の最適な選択を代表し、重量を均一に分配し、圧力点と摩擦力を減少させることで、適切な足の健康を奨励する。私たちは私たちの機能至上の方法が一般的に関連していると信じている；すべての人はどこでもどこでも私たちの靴マットの上を歩かなければならない

私たちは主に靴マットに基づく製品を販売することで収入を得ます。これらの製品は700個以上のシルエットの広範な製品の組み合わせから来て、私たちの象徴的な製品を頼りにしていますコア輪郭Vtの..マドリード.マドリード, アリゾナ州, ボストンです, 吉沢そしてマアリそれは.私たちは垂直に統合された製造業務を通じてEUで私たちの製品を100%設計して生産して、販売されたすべての足が私たちの厳格な品質基準に適合することを保証します。私たちの材料と部品は主にヨーロッパのサプライヤーから来ており、業界内で最も高い環境と社会基準に従って加工されている

私たちが最も強く、最も発達している細分化市場はアメリカとヨーロッパで、それぞれ2022年度の収入の54%と36%を占めています。 私たちのAPMA部門は巨大な成長潜在力を示していますが、これは歴史的に完全に実現されていません。なぜなら、私たちの製品の供給が限られているからです。これは生産能力の限られた結果であり、アメリカとヨーロッパを優先することを熟慮して決定しました

私たちは多チャンネルDTCとB 2 B流通を通じて成長と収益力を最適化し、私たちは工程流通と呼んでいます。私たちは共同で私たちのチャンネルを運営して、両方の同時成長を求めている。私たちはB 2 Bチャンネルを利用してブランドの可及性を促進すると同時に、消費者を私たちのDTCチャンネルに誘導し、このチャンネル は私たちに完全な製品シリーズを提供し、そして私たちが最も望んでいると独特な輪郭を提供した。この2つのチャネルでは、戦略分配と製品細分化プロセスを実行し、通常は単一のゲートレベルで、正しい価格で正しいチャネルで正しいbr製品を販売することを保証します。この方法は私たちのASPの戦略校正を中心とし、そしていくつかの重要なレバーを採用して、例えば私たちのDTCルートを拡大し、第三者流通業者から市場転換を行い、私たちの卸売パートナーネットワークを最適化し、良質製品の全体シェアと戦略定価を増加させる。この過程は私たちの限られた生産能力を管理することができ、同時に私たちのブランドイメージと収益力を厳格にコントロールすることができます。そのため、私たちは収入の増加と利益率を推進し、ブランドの希釈を防止し、消費者とのつながりを深めました

我々のDTC足跡は直接的な消費者関係を促進し，最も純粋な形でBirkenstockにアクセスする方法を提供した。我々は2018年から2022年の間に42%の複合年間成長率でDTC 収入の増加を実現し、これは私たちが熟慮したDTC浸透率増加戦略の一部である。私たちのDTCチャンネルは私たちのブランドの身分を表現して、私たちの全世界のファン基礎と直接付き合うことができて、顧客の行動に関するリアルタイムデータを捕獲して、消費者に提供します

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唯一無二の製品が私たちの最も独特なスタイルを得る。また、私たちの高いレベルの有機需要創出は、より高いASPに加えて、2022年度の収入に占めるDTC チャネルの持続的な魅力的な収益力をサポートし、2018年度の18%を超える

2016年以来、私たちは私たちのオンラインプラットフォームに大量の資金を投入して、私たちのDTCチャネルを支持し、30以上の国と地域に私たち自身の電子商取引サイトを設立し、絶えず新しい市場に拡張してきた。2022年度には、電子商取引が私たちのDTCチャネルの89%を占めた。また，2023年6月30日現在，約45社の自社小売店からなるネットワークを運営しており，我々の最適製品シリーズの現場体験で電子商取引チャネルを補完している.私たちの小売店が一番集中しているところはドイツで、私たちはそこで20個の支店を経営しています。私たちは最近、ニューヨーク市のSOHOとブルックリン、ロサンゼルスのベネチアビーチ、東京、ロンドンとデリーを含む、世界的に魅力的な市場に新しい小売店を開設する規律的な戦略を始めた

我々の卸戦略は，パートナー選択の志向性と，細分化市場ごとの最適なパートナーと価格 点を決定することによって決定される.私たちの卸売製品ラインを特定の小売業者の品質レベルに分けて、正しい製品を正しい消費者に分配する正しいルートを確保します。例えば、私たちは、私たちの高度1774およびいくつかの連携製品のアクセス権限を、管理されたブランドパートナーのセットに制限します

私たちの卸売パートナーにとって、私たちは消費者の私たちの製品に対する情熱に基づいて作られたブランドです。私たちのブランドは大多数の小売パートナーの核心カテゴリの中でずっと最高のブランドを表現しています。これが明らかです。私たちが既存と潜在的な卸売顧客から発生した需要は私たちの供給をはるかに超えていて、これは私たちをうらやましがらせる地位にあり、私たちは市場で希少性を製造し、卸売流通の面で有利な経済条件を得ることができます。卸売り注文の事前下達は約6ヶ月前に最終消費者の販売を決定し、私たちの生産計画と分配に役立つ。さらに、重要な卸売業者の直販透明性は、全体の市場および在庫動態のリアルタイム洞察を提供することができる

2022年度には、75カ国·地域を超える約6，000社の厳選された卸パートナーと協力し、整形外科の専門家から大型デパート、そしてハイエンドファッションブティックまで。我々の戦略パートナーは2023年6月30日までに約270の単ブランド店舗を運営し、選定された市場で消費者にマルチチャネル体験を提供している

10年以上前，Birkenstockファミリーは最初の外部管理チームを導入し，Birkenstockの現在の時代を始めた。Oliver Reichertのリーダーシップとビジョンの下で、私たちは私たちの業務を生産志向の家族企業から、私たちのブランドを発展させるためのグローバルな専門管理企業に変えました。現在の時代、私たちは私たちの伝統に基づいて、私たちの世界的潜在力を解放するためにプロセスと戦略を引き続き改革し、2014年度から2022年度まで、収入は20%の複合年間成長率で増加している

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注：ご参照ください財務と他の情報の列報-財務諸表。”

最近の財務パフォーマンス

私たちの強力なビジネスモデルと一貫した実行は私たちに持続的な営業増加と持続的な利益率をもたらしてくれた。私たちの財務業績は私たちのブランドに対する強い需要と、私たちが設計した流通モデルのメリットを反映しています。このモデルは最高の利益で正しいルートに正しい製品を提供します。この方法 は、持続可能で予測可能な成長、高いレベルの収益性、強力な自由キャッシュフローのまれな組み合わせを享受することができ、私たちの運営と成長計画に投資するための大きな柔軟性を提供してくれます。この 戦略は以下のようになっている

•

収入は2020年度の7兆279億オーストラリアドルから2022年度の12兆428億オーストラリアドルに増加し、2年間の複合年間成長率は31%だった

•

2020年度から2022年度にかけて、販売量は12%の複合年間成長率で増加した

•

ASPは2020年度から2022年度まで16%の複合年間成長率で増加した

•

DTC浸透率は2020年度の収入の30%から2022年度の38%に増加した

•

毛金利は2020年度の55%から2022年度の60%に拡大した

•

調整後の毛金利は2020年度の55%から2022年度の62%に拡大した

•

純利益は36%の2年間複合年間成長率で増加し、2020年度の1.013億ドルから2022年度の1.871億ドルに増加し、純利益率は2020年度の14%から2022年度の15%に拡大し、1ポイント増加した

•

調整後の純利益の2年間複合年間成長率は22%で、2020年度の1兆175億ユーロから2022年度の1兆747億ユーロに増加し、調整後の純利益率は2020年度の16%から2022年度の14%に低下し、減少幅は2ポイントとなった

•

調整後のEBITDAの2年間複合年間成長率は49%で、2020年度の1兆948億ユーロから2022年度の4.346億ユーロに増加し、調整後のEBITDA利益率は2020年度の27%から2022年度の35%に拡大し、8ポイント増加した

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2023年6月30日までの最近9カ月間にも、この戦略は強力な成果を上げていることが観察された

•

収入は2022年6月30日までの9カ月の9.212億ユーロから2023年6月30日までの9カ月の11.174億ユーロに増加し、21%増加した

•

2023年6月30日までの9カ月と比較して、2022年6月30日までの9カ月の販売量は5%増加した

•

2022年6月30日までの9ヶ月と比較して、2023年6月30日までの9ヶ月間の平均販売価格は15%増加しました。

•

DTC浸透率は2022年6月30日までの9カ月間の収入の34%から2023年6月30日までの9カ月の37%に増加した

•

毛金利は2022年6月30日までの9カ月の59%から2023年6月30日までの9カ月の61%に拡大した

•

調整後の毛金利は2022年6月30日までの9カ月の62%から2023年6月30日までの9カ月の61%にやや低下した

•

純利益は2022年6月30日までの9カ月の1兆291億ルピーから2023年6月30日までの9カ月の1.033億ルピーに低下し、純利益率は2022年6月30日までの9カ月の14%から2023年6月30日までの9カ月に低下し、減少幅は5ポイントとなった

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調整後の純利益は47%増加し、2022年6月30日までの9カ月の1兆242億ユーロから2023年6月30日までの9カ月の1.82億ユーロに増加し、調整後の純利益率は2022年6月30日までの9カ月の13%から2023年6月30日までの9カ月の16%に増加した

•

調整後のEBITDAは16%増加し，2022年6月30日までの9カ月の3.325億ユーロから2023年6月30日までの9カ月の3.87億ユーロに増加し，調整後のEBITDA利益率は2022年6月30日までの9カ月の36%から2023年6月30日までの9カ月の35%に低下した

非国際財務報告基準財務測定基準

私たちは国際財務報告基準に基づいて私たちの財務業績を報告します。しかし、経営陣は、いくつかの非国際財務報告基準の財務指標が会社の経営業績と財務状況を測定し、管理層が決定するために有用な情報を提供していると考えています。経営陣は，これらの情報は，何らかの非日常的なプロジェクトの影響を排除することで，異なる時期の財務業績を有益に比較していると考えている

これらの措置には“国際財務報告基準”に規定されている標準化された意味がないため、他社が提案した同名の措置 とは比べものにならない可能性があり、“国際財務報告基準”に基づいて作成された財務情報とは別に考慮したり、代替として考慮すべきではない

最も直接的に比較可能な国際財務報告基準の測定基準の入金について、総合財務情報の概要−非国際財務報告基準 財務計測.”

持続的な通貨収入と持続的な通貨収入の増加

		後継者																前身
		6月30日までの9ヶ月間								9月30日までの1年間 2022				2021年の後継者と 前置期間				現在までの年度 九月三十日 2020
(単位：千ユーロ)		2023 (未監査)				2022 (未監査)
収入.収入			1,117,368				921,225				1,242,833				962,011				727,932
不変貨幣収入			1,098,208				適用されない				1,178,643				993,935				適用されない
貨幣収入が持続的に増加する			19	%			適用されない				23	%			37	%			適用されない

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私たちの財務報告通貨はユーロであり、為替レートの変化は私たちの報告業績と総合的な傾向に大きな影響を与えるだろう。ほとんどの非ユーロ取引はドルで計算される

通貨為替レートが私たちの業務に与える影響は私たちを理解する重要な要素です周期ごとに比較すると、これは逆に財政的で運営的な決定に使用される。不変貨幣に基づいて私たちの運営結果を見ることで、外貨変動の影響を除去しましたが、外貨変動は私たちの実際の運営結果を代表するものではなく、私たちの運営実績を知る能力を強化しました

不変の通貨情報が異なる時期の結果を比較すると、為替レートが変わらないようになる。我々は、一定通貨収入を為替変動の影響を含まない総収入と定義し、それらを使用して比較に基づいて一定通貨収入の増加を決定する。不変貨幣収入は前期為替レートを用いて当期外貨収入に換算することで計算される。持続的な貨幣収入の増加は今期の収入の前期収入比の増加を確定することで計算され、その中で今期の外貨収入は前期の為替レートを用いて換算されている。たとえば，ドル建ての2023年6月30日終了の9カ月，2022年財政期間および2021年以降と前任期間の不変通貨収入は1.1106ドルのレートを用いて計算される？1、1.1975ドル対1、1.1199ドル対1

調整後の毛利と調整後の利回り

		後継者																前身
		6月30日までの9ヶ月間								9月30日までの1年間 2022				五月一日の間 2021年まで 九月三十日 2021				十月一日の間 2020年までに 2021年4月30日				現在までの年度 九月三十日 2020
(単位：千ユーロ、監査なし)		2023				2022
調整後毛利			680,836				568,322				774,169				261,871				286,150				399,634
調整後毛利率			61	%			62	%			62	%			57	%			57	%			55	%

我々は調整後の毛利を毛利と定義し、この取引が買収会計方法を採用して在庫推定値に与える影響は含まれていない。2022年6月30日までの9ヶ月、2022年度および2021年の後続および前任期間の調整毛利益は、それぞれこのような影響の2440万ユーロ、2440万ユーロ、1.109億ユーロを反映している。調整後の毛金利を当期調整後の毛利を同期収入で割ると定義する

調整後EBITDAと調整後EBITDA利益率

		後継者																前身
		6月30日までの9ヶ月間								現在までの年度 九月三十日 2022				五月一日の間 2021年まで 九月三十日 2021				十月一日の間 2020年までに 2021年4月30日				現在までの年度 九月三十日 2020
(単位：千ユーロ、監査なし)		2023				2022
調整後EBITDA			387,018				332,506				434,555				140,340				152,000				194,784
調整後EBITDA利益率			35	%			36	%			35	%			30	%			30	%			27	%

調整後のEBITDAと調整後のEBITDA利益率は，経営陣が我々の経営業績を評価し，将来の経営計画の策定と資本配分に関する戦略決定を行うための重要な業績指標である。調整後のEBITDAは、所得税費用(収益)、財務コスト(純額)、減価償却と償却により調整されている期間の純利益(損失)と定義し、以下の事件の影響に基づいてさらに調整する

•

在庫建て購入会計方法の採用への影響とその後の販売コストへの影響(2022年6月30日までの9ヶ月、2022財政年度、2021年以降の期間では、販売コストは取引の一部として公正価値で計量された在庫を含む)

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•

取引に関する費用(取引に関する相談費用を指し、2021年の前身期間において、前身の銀団融資に関連する金利交換を終了する費用を含む)

•

達成され、実現されておらず、為替損益が達成されている

•

PCAOBの2020年度および2021年の後続および前任期間に再監査された相談料、弁護士費、および監査費用を含むIPO関連費用

•

投資計画の管理に関する株式報酬支出

•

企業の経営実績を代表できないと考えられる非日常的な費用に関する他の調整には，主に統合プロジェクトの相談費，再編費用，移転費用が含まれている統合財務情報？非国際財務報告基準財務措置？純利益と調整後EBITDAの入金.”

調整後の純利益と調整後の純利益 利益率

		後継者																前身
		6月30日までの9ヶ月間								現在までの年度 九月三十日 2022				五月一日の間 2021年まで 九月三十日 2021				十月一日の間 2020年までに 2021年4月30日				現在までの年度 九月三十日 2020
(単位：千ユーロ、監査なし)		2023				2022
調整後の純利益			182,020				124,232				174,682				54,523				101,976				117,499
調整後の純利益率			16	%			13	%			14	%			12	%			20	%			16	%

調整された純利益を，適用取引会計買収方法，取引関連コスト，初公開発行関連コスト，実現済みおよび未実現為替収益(損失)，株式支払い，再編などの非日常的項目に関する他の調整および適用されるそれぞれの所得税の影響で調整した期間の純利益(損失)と定義する。調整後の純利益率を当期調整後の純利益を同期収入 で割ったものと定義する

私たちの経営業績に影響を与える傾向と要素

我々の業務、経営業績、財務状況はすでにマクロ経済環境と以下の要因の影響を受け続けている

ブランド知名度の向上と消費者基盤の拡大能力

私たちはブランドの知名度を高め、消費者基盤の能力を拡大し、私たちの業績に意味のある貢献を続けていきます。 私たちの製品の機能と私たちのブランドの力は、有機的、無償の供給源を通じて私たちの会社を構築することができるようにしています口コミで私たちの1774協力オフィスを除いて、メディア、および有名な影響者の支持を重複して購入し、獲得します。これらの有機的要素は消費者の考慮、試用、転換、および重複購入の好循環を支持する。消費者調査によると，米国では補助ブランドの認知率は68%であり，消費者がブランドを専門に尋ねた際のそのブランドに対する認知度と定義した。私たちのブランドの知名度の将来の成長は有機的で口コミマーケティング、ブランド協力、Birkenstockコンテンツ制作、デジタルマーケティングへの規律的な投資

製品の革新と拡張

私たちの製品グループの同期革新と拡張は私たちの業績に意味のある貢献をしました。私たちは700以上の製品を持っています

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