尊敬する 株主

2017年度は大きな進歩と成長を遂げた年であり，オーロラ·Sの機敏，革新，我々の業務戦略の厳格な実行に後押しされた。私たちは今カナダのリーダーになるだけでなく、世界的に主導的な大麻会社になっている。許可を得た生産者の主要競争相手が約18ヶ月後に大麻の生産·販売許可証を取得したことを考えると、これは確かに素晴らしい成果である。私たちはもっと速く、より革新的で、チャンスをよりよくつかんで、追いつき、超えて首位に躍り出ることができなければならない。これは信じられない旅で、Sは始まったばかりです

本稿では，我々のこれまでのいくつかのハイライトを提供し，カナダと世界各地で拡大し続ける未来の道を指摘した

2017年度には、私たちは引き続き優れた顧客体験を提供し、絶賛された高品質の製品を提供し、顧客サービスに大量の投資を行い、私たちの独特なモバイルアプリケーションと当日と翌日の配信の範囲を拡大することで、革新的な方法で顧客 が私たちと相互作用しやすくなりました。その結果， Sは患者獲得率が最も高い業種であり，収入は強い増加を維持してきたと考えられた

私たちはまた私たちの拡張戦略を継続して実行するつもりだ。エドモントン国際空港のAurora Skyと私たちはケベック州Pointe-Claireにある新しい工場があり、カルガリーの近くに専門的に建設された優れたMountain工場を除いて、私たちはカナダの高成長の医療市場とこれから来る成人消費市場の中でリードし、ヨーロッパ、オーストラリア、その他の新興市場の特殊な国際チャンスを利用することができるだろう

オーストラリア初の許可を得た大麻会社Sに投資し，100%ペダニオス，ドイツS最大の医療用大麻販売店 を所有している。後者がサービスしているのは8200万人の人口を持つ国の市場であり、この国には現在国内生産者がおらず、供給が不足している。私たちは今ペダニオスに製品を輸送し始めました。私たちはまたこの完全子会社Auroraを通じて現地で栽培する許可証を申請しました。また，Pedaniosは急速に発展するEU市場へのアプローチを提供してくれており，潜在市場規模は数億人である

革新はオーロラS遺伝子の重要な構成部分であり、著者らはすべての業務領域 統合先進技術の面で大麻業界のリード的な地位にある。我々は世界初で医療用大麻を購入するための唯一のモバイルアプリケーションを発売し、顧客体験 Sを著しく向上させた。先進的な生産技術にも投資しており，Radient Technologiesとの連携や我々の新施設では世界有数の農業技術を採用していることが明証である。私たちはこのような投資が産業の1平方フィート当たりの生産量と超低生産コストをもたらすと信じている

私たちは肯定的な成長戦略を制定して、このような点で非常に立派に実行された。これは私たちの株主の持続的な支持のおかげであり、もちろん私たちAチームと呼ばれる従業員の信じられない奉仕精神と勤勉な仕事もあります。Aurora標準は依然として業界基準であり、私は私たちの旅で新しいマイルストーンを達成し、世界主導の大麻会社を設立するため、すべてのエキサイティングなニュースをあなたと共有することを期待しています

あなたは忠実ですテリー·ブスCEO

オーロラマリファナ社です

経営陣による2017年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月のS検討と分析

本経営陣S検討·分析(MD&A？)は、2017年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月間のAurora Cannabis Inc.(またはAurora？)の総合財務状況と経営業績を報告した。MD&Aは、国際財務報告基準(IFRS) に基づいて作成された当社のS と2017年6月30日までに監査された総合財務諸表とその付記(財務諸表)とともに読まなければならない

これらの財務諸表には、会社およびその完全子会社であるオーロラ大麻会社(Aurora Marijuana Inc.)、オーロラ大麻企業(Aurora Cannabis Enterprise Inc.)、エバータ州1769474社(Pedanios Ltd.)、南方資本会社(Southern Ris Capital Inc.)(Pedanios GmbH(CancRx Inc.)、10094595 Canada Inc.、Peloton製薬会社(Pedanios GmbH)の口座がある。すべての大手会社間残高と取引は 合併で解約されました

本MD&Aで言及したすべてのドル金額は千カナダドルで表されるが，1株と1株当たりの金額は除外し，別途説明があれば で表す

S社の継続開示ファイルは、年間 情報テーブルを含め、SEDARサイトwww.sedar.comで閲覧できます

本MD&Aは2017年9月25日に準備完了しました

非国際財務報告基準計量

当社は本MD&Aに、現金販売コストと乾燥大麻生産の現金コストを含むいくつかの非国際財務報告基準の業績指標を取り入れており、いずれも本節で定義している。社内ではこれらのbr指標を用いてその運営と財務業績を測定し、業務決定に協力している

当社は、このような非国際財務報告準則の財務指標に、国際財務報告準則に基づいて作成した常規指標を加えて、 投資家がオーロラ管理層のような方式で、S社の経営業績、基本業績及び未来の見通しを評価できるようにすると信じている

これらの非国際財務報告基準計量には標準化された計算方法がないため，S社の計量方法は他社が使用しているものと異なる可能性があるため，これらの計量の使用は他社が使用している類似名称の計測と直接比較できない可能性がある。そのため、これらの非国際財務報告基準計量 はより多くの情報を提供することを目的としており、孤立的に考慮すべきではなく、国際財務報告基準に基づいて作成された業績計量の代替品とすべきではない

現金販売コストと乾燥大麻生産の現金コスト

乾燥大麻販売の現金コストの計算方法は，“国際財務報告基準”の総販売コストを採用し，br}生物資産の公正価値変化，非現金生産コスト，石油変換コスト，サービス収入からの販売コスト，他の許可メーカーから購入したコスト (LPとS)を除外し，これらすべてを 期間に生産された乾燥大麻の総グラム数で割った

乾燥大麻生産の現金コストは，販売現金コストから包装コスト(生産後コスト)を差し引くことである

経営陣は，これらの措置は生産効率を測る際に有用な情報を提供しており，競争相手に対するbr社の基準とすることができると考えている

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オーロラの概要

同社は乾燥大麻と大麻油からなる医療用大麻の生産·流通業務に従事している医療用途規程として大麻を使用する

(ACMPR？)。Auroraはそれぞれ2015年2月17日と2015年11月27日に医療用大麻の生産と販売の許可証を取得した。同社はそれぞれ2016年2月16日と2017年1月20日に大麻油製品の生産·販売許可証を取得した

オロラ·Sの現在の主要市場は，カナダで医療用大麻の使用が許可されている患者である。ACMPRによると、オーロラは乾燥大麻と大麻油を販売し、brの安全な実物配達サービスを通じて直接患者に配達サービスを提供し、S社のオンラインショップやモバイルアプリケーションのような電話注文サービスと革新的な手段を介している。Auroraは現在1グラム9.00ドルの価格で乾燥医療用大麻を販売し、Tシャツの価格は1グラム6.00ドル、大麻油は30ミリリットルボトルで95.00ドル、Tシャツ価格は30ミリリットルボトル65.00ドル

オーロラはカナダで最も大きく、成長が最も速い大麻(花と油)の販売業者の一人だ。同社はカナダ医療大麻市場に強いブランド認知度を持つ高品質医療大麻製品を生産·流通し、カナダで予想される成人用途市場で巨大な市場シェアを獲得することができ、医療大麻市場の国際拡張の先頭者である

オーロラSの戦略とビジョンは，効率的なbr専用施設を建設することにより，大手で一体化したグローバル大麻会社を構築し，会社が低コスト，高品質の大麻を大量に生産できるようにし，積極的に進出し戦略に着目したbr}国際拡張，強力なブランド差別化，業界をリードする取締役会，高度管理，生産チームである。Auroraは，会社が国内外の医療用大麻市場およびカナダ成人用大麻市場でかなりの市場シェアを獲得し，維持することに伴い，この戦略は強力かつ持続可能な株主価値を提供すると予想している

同社はエバータ州山景県で専門的に建設された55，200平方フィートの生産施設を経営しており，現在の年間生産能力は約5，400キロの良質大麻である。Auroraはまた山景城に770万平方フィートの土地があり、brの未来を広げることができる。エネルギー、労働力、税金コストが低いため、エバータ州は理想的な生産場所だ

Auroraは現在カナダに他の2つの生産施設を建設している：

Auroraはまた、ドイツに本部を置く欧州連合(“EU”)医療大麻の大手卸売業者、輸出業者、流通業者Pedaniosを持っている。また，同社はエドモントンに位置するリーディング抽出技術会社Radient Technologies Inc.(Radient)の約9.6%の発行済み株式(完全希釈後12.9%)， は礎石投資家であり，Cann Group Limited(Cann Group)19.9%の株式を持ち，Cann Group Limitedは医療用大麻研究や栽培を許可された初めてのオーストラリア会社である

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S社の普通株はトロント証券取引所(トロント証券取引所)と米国OTCQX市場で取引され，取引コードはそれぞれACB≡とACBFFである

財務と運営のハイライト

最新開発(2017年6月30日以降)

患者と収入は持続的に増加しています

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拡張して拡張する

国際拡張は大きな進展を遂げた

持続資本市場Cadence

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製品ライン拡張に投資する

高度管理チームの強化を続ける

他の重要な後続事件

2017年第4四半期の主な発展

強力な収入と辛抱強い成長

国際拡張

ドイツとEUのPedaniosを買収し

Auroraは2017年5月、EU有数の医療用大麻輸入業者、輸出業者、流通業者Pedaniosを買収した。同社は2，000ユーロと8，316，782株の普通株を含むPedaniosのすべての発行·発行済み株を23，728ドルで買収した

18オーロラ大麻会社

S国家最大の医療大麻輸入業者、輸出業者と流通業者として、ペダニオス社は1，500軒以上のドイツ薬局に流通し、現在完全にカナダとオランダ連邦監督管理メーカーの輸入医療大麻製品に依存している

2017年7月，ペダニオス社は第1段階の入札申請手続きを順調に通過し，ドイツで許可を得た医療用大麻メーカー となった。予備評価の結果として、ドイツ連邦医薬品·医療製品研究所(BfArM)は、ドイツで医療目的のための大麻を栽培、加工、貯蔵、包装、交付するための競争的入札および契約交渉に関連するPedanios の申請過程の第2および最終段階への参加を要求している。ドイツでの最初の室内大麻栽培施設の詳細な計画を含む国内栽培許可証入札作業はまだ行われている。入札過程の結果は2017年末までに になる予定です

2017年9月、同社はカナダ衛生部が発行した輸出許可証と、ドイツ連邦麻薬取締局(Bundesopiumstelle)の臨時輸入身分を取得し、Pedaniosを介してドイツに医療用大麻製品を輸入することができる。同社は2017年9月18日、エバータ州山景県にある工場からベルリンに本社を置くペダニオスに乾燥大麻50キロを輸送した。これはカナダのオーロラS栽培基地から調達した最初の製品brがドイツ医薬を供給する市場である。同社はドイツの他製品への輸入許可 を取得し，出荷を継続する予定である

Pedaniosに納入された後、この製品はドイツの1500以上の薬局ネットワークに流通され、ドイツの人口は8200万人を超える。ドイツは現在世界最大の連邦合法医療大麻市場を代表し、深刻な供給不足を経験している。注意すべきことは、ドイツは世界で初めてその国の医療保険システムを通じて任意の医師の許可された治療申請のために医療大麻費用を支払う国である。ドイツの医療大麻市場は急速に拡大する見通しだ

Pedaniosはまた の他のヨーロッパ司法管轄区への進出に関する議論を積極的に進めている

Cann Group初公募株の礎投資オーストラリア

オーロラは2017年5月2日、ケーングループ有限公司Sのオーストラリア証券取引所(オーストラリア証券取引所株式コード：CAN)での初公募株(IPO)に参加し、募集資金650万豪ドルで、現在オーストラリア初の保有大麻会社S 19.9%の発行·発行済み株式を保有している

Cannグループは世界的な企業を構築しており、オーストラリア国内での販売と使用のために、育種、栽培、医療用大麻の製造に専念している

燦恩集団は2017年3月にSにオーストラリア初の医療用大麻栽培許可証 を発行し、また、Sは2017年2月にオーストラリア初の医療用大麻研究許可証を取得した。同社はまた、繁殖植物の確立を促進するためにbr許可証を取得した；オーストラリア連邦研究機関S連邦研究機関連邦科学と工業研究組織(CSIRO)と協力して独特な大麻抽出物を開発する研究計画を展開している；そして患者のための医療用大麻製品を製造するために植物材料を供給している

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Auroraは2017年7月18日、医療用大麻の栽培および加工、抽出および製造技術、および大麻抽出物の分析を含む情報および支援に関する交流を促進するための技術サービスbr協定を締結した

燦恩グループはビクトリア州に位置するS社南部工場で最初の薬用大麻栽培周期の収穫に成功した。Cannグループは、臨床試験またはS許可TGAによってヒトまたは特殊参入計画を報告することによって、患者が製品を得ることができる薬用大麻を製造している

Cann GroupはCannaKorp，Inc.との許可と流通協定 を完了し，CannaCloud蒸発装置を輸入·販売し，それと組み合わせて使用した医療用大麻莢を生産した。蒸発システムは、蒸発装置によって大麻を得ることを望む保有薬用大麻栽培者のための開放プラットフォームとして販売される

国内拡張

2017年4月28日、会社は、ケベック州Pointe-Claireにある40，000平方フィートの大麻生産施設を含む、破産保護から離脱したACMPR末期申請者Pelotonの買収を完了した。Br社は精選された新技術を採用しており，Aurora Skyにも応用されている施設の建設と開発を完了している。2017年末に生産を開始する予定である。満負荷の場合，同施設では年間3900キロまでの良質な大麻を生産できる予定である。当社は総額9，139ドルでPelotonを買収し、4，562ドルの現金、573，707株の当社普通株および3，091ドルの買収関連コストを含む。総対価は 破産受託者が以前の債権者とすべての債権について和解する前に起こりうる変化である

港灯の戦略投資

2017年6月30日以降、当社は1単位当たり0.3075ドルでHempco 10，558，676株を購入する引受契約を締結し、総収益は3，247ドル(投資)となった。各単位は普通株と引受権証で構成されるだろう。1部の株式承認証は1株当たり0.41ドルの価格で行使することができ、2年間、投資完了後の任意の30日以内に、港灯Sの株式が任意の30日以内に0.65ドルのVWAPで取引される場合、br加速満期の制限を受けなければならない。引受協定は、S私募を完成するには条件に制限され、brが港通の多数の株主と締結したオプション協定、及び 投資家権利協定、トロント証券取引所創業会社、トロント証券取引所及び港通の利害関係のない株主の承認を含むことが規定されている。取引完了後、当社は全面的な償却基準でHempcoの約23%の株式を保有する

二零一七年九月十五日、当社はHempcoと1部の株式購入協定(株式購入協定)に調印し、Hempcoの多数の株主に計10，754，942株の株式を買収し、行使後、当社のHempcoにおける総所有権権益(全面的な償却計算)を50%を超えた。当社が株購入権の行使を選択した場合、株式はバッチ的に買収され、その定価は恒通のある業績に依存する。

2017年9月15日、当社はHempcoと、Auroraが2人の取締役をHempco取締役会に指名することを許可し、Hempcoに支出政策を要求し、大麻からマリファノールの抽出に関連するいくつかの事項を規定し、Auroraに逆希釈保護 を提供する投資家権利協定に署名した

20 Aurora Cannabis Inc.

株式購入及び投資家権利協定はS私募完了後に発効し、この私募は依然として横ばい利益の港商株主の承認を得なければならない

Hempcoは 株主特別総会を開催し，私募取引完了後の制御権変更 を承認することを要求する

“投資家権利協定”は私募が完了してから発効するが、Hempcoはすでに約束(直ちに発効)に署名し、合理的な努力をして、直ちに2人の指名されたAurora の著名人をHempco取締役会に任命し、そして合理的な努力を尽くしてHempcoの新行政総裁に就任することを探し、できるだけ早く合理的に新行政総裁を手配することを目標とし、Hempcoは支出政策を採用し、Aurora前に予備支出した資金はHempcoがエバータ州ニスバンクにある施設の開発に使用する。 あるHempcoに対して支払うべき決済です。Hempco取締役は、今回のMD&Aの署名の日から、最高経営責任者Allan Cleirenさん、最高経営責任者Allan Cleirenさん、Steve Doblerさん、urora Sさん、および取締役を任命しました

Hempcoは世界最大の大麻および大麻製品の工業生産者の一つであり、現在、3つの主要な製品シリーズを提供している：(1)バルク食品および包装食品(例えば、大麻タンパク質粉末、大麻種子または心臓、br}大麻油など)、(2)大麻繊維、(3)栄養食品。Hempcoの包装食品は“大麻星”のブランドで販売され、世界7カ国で販売されている

Hempco契約により栽培された工業大麻には，有効に抽出可能な数の大麻ビスフェノール(CBD)が含まれており，1種の化合物は，brのますます多くの逸話と科学的証拠により，症状治療においてかなりの医療的利益があることが示唆されている

Auroraは、連邦大麻合法化ワーキンググループの提案により、CBDを含む葉、花、つぼみの収穫を禁止する規制が現在、CBDの加工を可能にするように改正されると予想している。カンナビノール はテトラヒドロカンナビノール(THC)のような酔人効果は何もない

カプセル，油類，外用薬品のCBD市場は著しい増加が予想され，Auroraは提案中のHempcoとの取引は戦略的措置であり，市場シェア がこの魅力的な細分化市場で主導的な地位を占めることを目指している

Radientとの協力関係により，同社はCBDベースの製品を大規模に生産する高効率，費用対効果が高く，高スループットな方法を獲得し，大麻からのCBD の抽出を許可した場合，成長していく市場を満たす上でかなりの競争優位を提供している

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Radient Technologies Inc.と戦略関係を構築する.

2017年6月5日，オーロラと放射線はbr双方の合弁研究活動を順調に完了し，放射線S地図の有効性を確認した^ＴＭカンナビノイドからカンナビノイドを抽出する技術および関連する連続フロー設計

研究の積極的な結果に基づき、RadientとAurora はRadient S技術の独占開発と商業化協議について交渉し、独占 合弁企業を引き続き設立し、より多くの大麻と大麻製品の科学研究と開発を行うことに同意した

資本状況を強化する

Auroraは2017年第4四半期に新たなbr融資76，687ドルを通じてその貸借対照表とbrの流動性状況を著しく強化し、以下のようにした

2017年6月30日までの年度に、オーロラは株式と転換可能な債券融資により213，009ドルを調達し、必要な資本を提供し、会社の積極的な国内·国際成長戦略を実行する。

高度管理チームの強化を続ける

2017年第4四半期、オーロラはグレン·イボットを首席財務官、エレン·クレランを首席運営官、デブラ·ウィルソンを人的資源部副総裁、アンドレア·ペンをケベック事務部取締役に任命し、2人とも成長型組織で豊富な指導経験を持っている

22 Aurora Cannabis Inc

年間情報を精選する

同社は2015年2月に商業運営を開始し、2016年1月から医療用大麻の販売で収入を得ている。

同社は医療用大麻の生産と販売、患者相談と外展サービスの2つの部門に分かれている。患者相談は2016年8月17日にCanvesRx買収が完了して一部となった。収入はカナダとドイツの二つの地理的位置から来ている。ドイツは2017年5月30日にPedanios GmbHの買収を完了して地理細分化市場になった

純損失は前年より増加しており，山景県工場の生産量増加に関する支出br，顧客ケアセンターの拡張，新規患者登録による販売コスト，来る成人消費者の合法化に備えた規模拡大，S社国内と国際拡張戦略に関する買収と職務調査支出 が原因である

年内の総資産の増加は主に当社の生産量向上による債務及び株式融資、生物資産及び在庫による現金及び現金等価物の増加、オーロラ空及びS港施設の建設に関する物件、工場及び設備、及びbr業務及び資産買収への新戦略投資である

非流動金融負債が前年より増加したのは、主に2017年5月に75，000ドルの転換可能債券融資を完了したためである

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四半期業績概要

次の表は、最近8四半期に継続的に運営されている精選財務情報を示しています

2017年6月30日までの四半期の純損失は、主に債券の未実現損失、債券に関する融資コストの増加、株式による支払い、買収、プロジェクト評価コスト および運営拡大による支出である

2017年3月31日現在の四半期純収入は、主に生物資産公正価値変動の未実現収益および債券や有価証券の未実現収益に起因する。

2016年9月30日と2016年6月30日までの四半期の純損失は，主に生物資産公正価値変化の未実現収益の減少と，業務規模の拡大，br}CanvesRxの買収および各種持分や債務融資に関する会社活動の増加により増加した支出である

2016年3月31日と2015年12月31日までの四半期の純収入は、主に生物資産の公正価値変動の未実現収益によるものである

行動の結果

二零一七年六月三十日までの十二ケ月以内に、当社は引き続き積極的に進取する業務と経営策略を推進し、山景生産施設の運営と生産効率の向上、Aurora Sky及びbr}Pointe-Claire施設の建設、引き続き新患者及び現有患者に登録とサービスを提供し、生産量を増加して製品需要の現在及び予想成長、策略性買収及び投資機会 を満たし、及びいくつかの融資取引による株式及び債券発売を含む

前年に、会社は商業運営を開始し、そしてその製品の発売に集中し、そのbrサイトを改造し、患者を登録し、独立取締役を任命して取締役会の管理を強化することを通じて、肝心な従業員を招いてそのbr業務運営を推進し、そして株式と債務融資を通じて資金を調達して業務運営を支持する

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収入.収入

2017年6月30日までの3カ月間の月収は5936ドルだったが、2016年までの3カ月収入は1220ドルだった。第4四半期の収入増加は、主に患者数の持続的な増加と、医療大麻1グラム当たりの平均販売価格の上昇によるものである。また、同社はその子会社CanvesRxとPedaniosからそれぞれ患者相談や外展サービス、ドイツの薬局への医療大麻の卸売に関する追加収入を獲得した。第4四半期の収入には、乾燥医療用大麻および大麻油5627ドルの販売と、患者相談および外展サービス309ドルが含まれている。第4四半期の総収入は5，936ドルで、その中の439ドルはドイツから、5，497ドルはカナダから来た。この期間に販売された総製品は755，059グラムの乾燥大麻と大麻油で、平均純価格は1グラム7.45ドル(2016年第4四半期に200，310グラムの乾燥大麻、平均販売価格は1グラム6.09ドル)

2017年6月30日までの12カ月の収入は18，067ドルだったが、2016年までの12カ月は1，439ドルだった。年内の収入増加の主な原因は患者数の増加と医療用大麻1グラム当たりの平均販売価格の上昇である。同社はまた、ドイツで患者や相談、医療用大麻流通に関する追加収入を創出した

本年度の収入には，乾燥医療用大麻および大麻油の販売15，922ドル，患者相談·外展サービス2，145ドルが含まれている。今年度の総収入は18，067ドルで，そのうち439ドルはドイツから，17，628ドルはカナダからである。年間販売されている総製品は2，381，832グラムの乾燥大麻と大麻油で、平均販売価格は1グラム6.68ドルです

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Auroraは、低所得家庭と省または連邦援助計画に参加した患者がその医療用大麻を得るのを助ける思いやりのある価格設定計画を持っている。オーロラ·S乾燥薬用大麻は現在定価は1グラム9ドル、Tシャツ価格は1グラム6ドル、大麻油は30ミリリットル当たり95ドル、Tシャツ価格は30ミリリットルボトル65ドルである。2017年6月30日までの1年間に，登録患者の約30%がTシャツ定価計画により医療用大麻(2016−23%)を購入した。2017年6月30日までの3カ月間，登録患者の約37%がTシャツ定価計画により医療用大麻(2016−25%)を購入した

同社は2015年11月27日にACMPRによりカナダ衛生部が発行した医療用大麻販売許可証を取得し、2016年1月5日に第1回製品販売を実現した。2017年1月、同社は大麻油販売許可証を取得し、2017年4月に大麻油の販売を開始した

2016年1月から2017年8月31日まで販売されており、同社は医療用大麻3，263，161グラムを累計販売しており、平均販売価格は1グラム6.89ドル

販売コスト

2017年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月の販売コストは、生物資産の公正価値変動の未実現収益がそれぞれ3，230ドルと7，469ドルであり、在庫支出はそれぞれ1，314ドルとbr}3，472ドルであり、生産コストはそれぞれ2，006ドルと6，008ドルである。

2016年6月30日までの3カ月と12カ月の販売コストのうち，生物資産公正価値変動の未実現損失はそれぞれ4，024ドルと未実現収益3，004ドル，在庫支出はそれぞれ185ドルと295ドル，生産コストはそれぞれ1，220ドルと1，946ドルであった

二零一七年六月三十日までの三ヶ月と十二ヶ月以内に、生産コスト及び在庫支出が販売コストに占める割合が上昇したのは、主にbr期間の生産及び生産量の増加によるものである。前年同期に当社が2016年1月に商業運用を開始した際、操業初期にあった

生物資産には，収穫時に販売されるコストを公正価値から差し引いた異なる刈取り前の生育段階にある大麻植物が含まれている。販売コストは主に輸送コストに関係している. 収穫時に生物資産がその公正な価値で在庫に移行し，これが在庫となるのはコストとみなされる。在庫品は販売時に販売コストを計上し、生物資産の未実現収益と相殺する。生産コストは販売コストで支出される

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販売現金コスト

同社が合計1グラム単位で乾燥大麻販売の現金コストを計算すると以下のようになる

マリファナ生産の現金コスト

同社が合計1グラム単位で乾燥大麻を生産する現金コストを計算すると以下のようになる

Auroraはそれぞれ2016年1月と2017年4月に医療用乾燥大麻と大麻油の販売を開始した。1グラム当たりの現金コストが四半期ごとに低下し続けているのは、生産量が増加し、コストと管理費用をより効率的に分配するためである。会社の建設が完了し、エバータ州とケベック州の新工場で大麻の生産が開始されるにつれて、来年の総生産コストが増加することが予想される。しかし、新しいAurora工場が自動化、規模、生産量の専門知識を実現する効率に伴い、製品1グラム当たりの生産コストは大幅に低下することが予想される

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毛利

2017年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月の毛利はそれぞれ5，846ドルと16，056ドルであったが、2016年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月の毛損失はそれぞれ4，209ドルと2，202ドル であった。期内毛利部分は生物資産公正価値変動の純影響によるものである

2017年6月30日までの3カ月の毛利は前四半期より1%または83ドル増加し、2017年3月31日までの3カ月の5，763ドルから2017年6月30日までの3カ月の5，846ドルに増加した。br}毛利益の増加は生体資産公正価値変化の影響に起因するが、生産コスト (主に賃金)と生産規模拡大による在庫支出と販売コストの比63%増加によって相殺される

一般事務と行政事務

2017年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月、一般と行政費用はそれぞれ917ドルと3，798ドル増加した。全体的な成長 は，主に当社が業務規模を拡大し，各種株式や債務融資を完了し，現在行われている追加融資交渉や投資機会に関する他のコストにより，会社や一般行政活動が増加したためである。これまでのいくつかの時期に、同社は完全に許可された生産者に移行する際にbr業務運営を開始した

2017年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月で、専門費用はそれぞれ1219ドル減少し、592ドル増加した。本年度の全体的な増加は、当社が融資及び投資、債務及び株式融資及び職務調査活動に関する各取引を完了し、各種相談契約、雇用契約及びその他の業務契約を締結して増加する業務運営を支援することによる各法律、規制、相談及びその他の費用である。当社でも訴訟、調停及び/又は仲裁に関する法的費用が発生しています。当社は年内にすべての未弁済を清算します。本稿の日付 まで、管理層は、当社に対する重大なクレームまたは可能なクレーム があることを知りません。監督管理費用は、当社がSをカナダ証券取引所からトロント証券取引所創業板への移転及び場外取引所から場外取引所への移転及び年内に完了する各買収及び融資により増加する。第4四半期の減少は、主に買収やプロジェクト評価コストに関する専門費用 再分類 が総合全面赤字報告書で単独で開示されたことによるものである

28オーロラ大麻会社

2017年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月で、給料と福祉はそれぞれ1，474ドルと2，449ドル増加した。本年度の成長は、主に財務、会社、人的資源(HR)部門で計25人の従業員を募集したためである(2016−2009年)。第4四半期には、企業は経営陣と従業員ボーナスを蓄積し、財務·人的資源面で計3人を募集した(2016-ゼロ)。また、会社は新たな首席財務官と最高経営責任者を招いて成長目標を達成し、積極的な国内·国際拡張戦略を実行するため、管理チームを強化し、管理報酬 も増加している

調達とプロジェクト評価コスト

2017年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月の間に、買収とプロジェクト評価コストはそれぞれ1，551ドルと1，551ドル増加した。国内と国際拡張の一部として、会社は業務買収、投資、職務調査活動に関する法律、コンサルティング、コンサルティング費用を生み出した。このような費用は第4四半期に専門費用から再分類される

販売とマーケティング

2017年6月30日までの3カ月と12カ月で、相談費はそれぞれ1，239ドルと3，585ドル増加した。この増加は、主に2017年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月以内に、CanvesRxに運営、行政、コンサルティングサービスを提供する協定に基づいて、カナダ大麻診療所にそれぞれ1，290ドルと3，659ドルのサービス料 を支払ったためである。この間はこのような費用は発生しませんでした。2016年8月にCanvis Rxを買収して以来、同社はそのアクティブおよび待機登録患者数を約5，000人から20，000人以上に増加させ、そのうち7，000人はAuroraに登録されたCanvis Rx患者である。

2017年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月の間に、販売と顧客サービス費用はそれぞれ994ドルと3522ドル増加した。販売費用 には運賃、販売費と手数料、支払い手数料が含まれています。顧客介護費用は、顧客介護センターの賃貸料、光熱費、事務費用を含む患者登録とメンテナンスと関係がある。販売と顧客サービス費用の増加は，期内売上高の増加と顧客サービスセンターの拡張に直接関連している。当社は2016年1月から医療用大麻の販売を開始しているため、前期の販売と顧客介護費用は6カ月未満のコストとなっている

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2017年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月の間に、賃金と福祉がそれぞれ367ドルと1，045ドル増加したのは、今年度中に高級管理チームを強化し、計44名(2016-17)の従業員を採用し、主に顧客サービスおよびbrコンプライアンス、情報技術(IT)、公共事務、マーケティングを担当したためである。第4四半期には、同社は顧客サービス、コンプライアンス、IT、マーケティングで計14人の従業員を募集した(2016-11)。その間の患者数の増加を支援するために顧客ケアセンターの人員を増やす必要があります。2016年1月に商業運営を開始して以来、2017年6月30日現在、会社は約16，400人の活発な登録患者を獲得しています。

研究と開発

2017年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月の研究開発コストはそれぞれ123ドルと314ドルだったが、2016年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月の研究開発コストはそれぞれ250ドルと565ドルだった。年内には，大麻栽培プロセスの継続開発，大麻油抽出方法の開発，包装の改善，実験室プログラムに関するプロセス検証がある。前年の研究開発費が高かったのは，主に商業化に向けた大麻油の試験的研究·開発と，大麻栽培過程や各種大麻品種の遺伝研究，開発·記録に関する支出であった

株式ベースの支払い

2017年6月30日までの3ヶ月間に、当社は2，062ドルの付与および帰属の2，705，000件の株式オプションを株式で支払い、2017年6月30日までの12ヶ月以内に付与および帰属した12，170，000件の株式オプションは7，584ドルの金額を記録した

2016年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月以内に、 社は株式ベースの支払いを記録し、それぞれ203ドルと913ドルで、株式 オプションと引受権証の付与と帰属のために使用した。2016年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月間に、それぞれ1，250，000件と4，877，500件のオプションが付与されました。

財務とその他のコスト

2017年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月の財務およびその他のコストはそれぞれ459ドルと6，582ドルですが、2016年6月30日までの3ヶ月と12ヶ月の財務およびその他のコストはそれぞれ938ドル、1，444ドルです

2017年6月30日までの3ヶ月間、財務及びその他のコストは融資費、増額及び利息費用を含み、合計115，000元の無担保転換可能債券を調達した。このうち35，530元は期間内に23，345，777株の普通株に転換された

2017年6月30日までの12ヶ月間に、4，000ドルの無利子長期関連側融資が事前に支払われたため、905ドルの付加価値が加速した。また，4，000ドルの短期融資を早期に返済したため，681ドルの融資費は全額償却され，253ドルの前払い利息が支払われた

30 Aurora Cannabis Inc

2，712，500件の株式承認証の公正価値に関連する877ドルの融資費用は、融資費用として確認された。これらの株式承認証は、いくつかの交換可能債券条項を改訂する代償として発行された。当社は2017年6月30日まで12ヶ月以内に融資総額10，215ドルを返済した。二零一六年六月三十日までの三ヶ月と十二ヶ月以内に、財務及びその他のコストは主に利息4%の2，500元及び3，000元関連側ローン、利息19.5%の3，000ドル担保ローン及び利息12%の1，650ドル担保ローンの利息及び増価支出を含む

その他の収入(費用)

当社は二零一七年六月三十日までの三ヶ月と十二ヶ月にそれぞれ債券を記録して3，138ドル及び1，135ドル を達成していません。年内に2，000ドルの転換可能債券を投資する公正価値変動 のためです。当社は最初に開始時に12，564ドルの債券の未実現収益を記録し、この債券は2年以内に償却する

当社が2017年6月30日までの3カ月および12カ月間にそれぞれ1ドルおよび1，334ドルを記録した有価証券未実現収益および153ドルおよび335ドルのデリバティブ未実現損失brは，年度内に2，777，800単位に投資した私募に関連している。各単位は普通株と半分株 引受権証を含む。また、当社は2017年6月30日までの3ヶ月および12ヶ月にそれぞれ6，077ドルおよび6，077ドルの有価証券を記録しており、収益は実現されておらず、それぞれ単位株式成分の公正価値変動に関係しています

投資の全面的な開示については、当社S連結財務諸表付記4を参照されたい

所得税の追戻

二零一七年六月三十日までの十二ヶ月以内に、当社は繰延税金4，277ドルを記録し、主に転換可能債券融資115，000ドルと年内にCanvesRxとPedaniosを買収することに関連している

今期と前期の現在の税金還付はSR&EDクレームと関係がある

流動資金と資本資源

2017年6月30日までの12ヶ月間、会社 は運営から18，067ドルの収入を生み出し、債務と株式融資を通じて現在のbr運営、成長計画、資本需要に資金を提供した。当社がその流動資金およびbr資本資源を管理する際の目標は，Sに対する当社の運営および運営資金需要を満たすために十分な現金を発生させることである

2017年6月30日現在の運営資本は170，142ドルであるが、2016年6月30日現在の運営資本不足は2，750ドルである。運営資本が172，892ドル増加したのは，主に債務および株式融資からの現金および現金等価物の増加159，626ドル，証券への新投資の14，845ドルの増加，および生物資産および在庫の7，629ドルの増加によるものであるが，生産施設建設により増加した売掛金7，067ドルおよび付属会社の業績マイルストーンに関するまたは有償13，221ドル部分相殺である

Aurora Cannabis Inc. 31

2017年6月30日現在、14，845ドルの有価証券は主にオーストラリアの上場医療大麻会社の21，562，314株の普通株からなり、市場価格は1株0.625豪ドルである。同社はカナダ上場企業の2，777，800株の普通株も保有している

2017年6月30日現在の在庫は7，703ドル(2016-2，317ドル)、乾燥大麻5，845ドル(2016-2，230ドル)、大麻油1，676ドル(2016-0ドル)、用品·消耗品182ドル(2016-87ドル)を含む。在庫増加の原因は乾燥大麻生産量の増加と大麻油の増加だ。2017年6月30日現在、在庫には1，630ドル(2016-785ドル)の準備金が含まれており、在庫を現金化可能な純資産に下げるために使用されている。可変現純値の調整は，条件を満たす低収入患者の乾燥大麻1グラムあたり5.00ドルの慈悲定価を考慮した。乾燥薬用大麻は発売以来1グラム8.00ドルで、2017年7月には1グラム9.00ドルに引き上げられ、Tシャツの定価は1グラム6.00ドルだった。同社は2017年4月から大麻油の販売を開始し、現在定価は30ミリリットル当たり95.00ドル、思いやり定価 は30ミリリットル当たり65.00ドル

2017年6月30日現在の生物資産は4，088ドル(2016−1，845ドル)である。当社は2017年6月30日、異なる生育段階の植物からなる生物資産が収穫時に約599，245グラム(2016−227，449グラム)の医療用大麻を生産できると予想している。生産量が高いため、生物資産は年内に増加している

S社の長期資産は主に物件、工場及び設備45，523ドルを含み、その中の11，662ドルはエバータ州の既存の生産施設に関連しており、26，571ドルは進行中のオーロラスカイ工場建設に関連しており、受取手形11，071ドル、および業務と資産買収に関する商標権 41，100ドルと無形資産31，087ドルである

手元純現金と現金等価物は、2016年6月30日現在の259ドルから2017年6月30日現在の159，796ドルに増加した。現金および現金等価物が増加した主な原因は、融資活動によって生成された現金純額220，328ドルが運営に使用された現金純額10，506ドルおよび投資および資本支出50，475ドル相殺である

2017年6月30日までの12ヶ月間、会社 は約213，009ドルの新規株式と債務融資を通じてその貸借対照表と流動資金状況を著しく増強した。会社 は、今後12ヶ月のすべての 計画支出を満たすために十分な流動資金と資本資源を有すると予想される

経営活動

2017年6月30日までの12カ月間、経営活動のためのキャッシュフローは10，506ドルだったが、2016年6月30日までの12カ月は6，772ドルだった。2017年6月30日までの12ヶ月間、運営に使用されたキャッシュフローは、主に調整後の毛利8，587ドルの現金流入から、運営費用および財務に使用されたキャッシュフロー15，563ドルおよび他のコスト2，288ドル、および非現金運営資本の変化に関連する現金流出1，242ドルが相殺された

32 Aurora Cannabis Inc

投資活動

2017年6月30日までの年度の投資活動に関する現金純流出は50，475ドルであったが、2016年6月30日現在の年度は1，885ドルであった。本年度の投資活動のための現金は、

前年度の投資活動には，主に生産設備，コンピュータ，家具の購入，サイトの設計·開発が含まれている

融資活動

2017年6月30日現在の年度の融資活動が提供する純キャッシュフローは220，328ドルであるのに対し、2016年6月30日現在の年度は8，600ドルである。年内、当社は現金純額230，796ドルを調達しました。詳細は以下の通りです

上記融資で得られた金は融資リースから193ドルおよび返済融資総額10，215ドルで相殺され，融資総額には関連するbr側融資5，756ドルおよび第三者融資4，459ドルが含まれる

当社は2016年6月30日までに、短期および長期ローン、プライベート配給、無担保転換可能債券およびオプション行使および株式承認証から現金純額12，517ドルを集めた。brは316ドルの債券融資費用およびbr}で合計2，352ドルの融資(510ドルの関連側融資、842ドルの関連側立て替え金および1，000ドルの第三者保証融資を含む)で相殺された

資本資源測定基準

S社の2017年度の主要資本支出には、主にカナダのエバータ州に800，000平方フィートの高度自動化温室が建設されている。参照してください拡張して拡張する？当社は、当社のS事業に資金を提供するのに十分な現金と資源があると信じており、 はその現在の計画の成長を満たし、次の年度の発展と拡張活動に資金を提供する

Aurora Cannabis Inc. 33

契約義務

2017年6月30日現在、会社には次のような財務承諾があります

南方ホールディングス有限責任会社に投資します

ACIとその合弁パートナーであるAJR Builders Group LLC(AJR)はそれぞれ南方控股有限公司(AHL)の50%の権益を持っており、ワシントン有限責任組合企業である

2015年，AHLはワシントン州Whatcom県で合計約24.5エーカーの土地(財産)を230万ドルで購入し，最初に新たな大麻生産·加工施設を建設する予定であった。同社はその後、米国医療用大麻生産を推進しないことを決定した。この不動産は現在販売中です

2015年4月10日の約束手形によると、会社 はACIを通じてAHLに1，645カナダドルを融資し、当該物件の購入に資金を提供している。Br手形の年利率は5%で、2017年10月31日に満期になります。 違約が発生した場合、12%の年利で利息を受け取ります。手形 は、物件の1つの土地上の第1の住宅ローンおよび別の財産権上の第2の住宅ローン、ならびにAHLのすべての既存および買収後の物件に対するACI の保証を付与する一般的な保証プロトコルを担保とする

表外手配

本MD&A日付において、当社は重大な 表外手配が当社の現在或いは未来の財務表現或いは財務状況に影響を与えることはありません

34オーロラ大麻会社

関係者との取引

関係者取引

当社は、2017年6月30日と2016年6月30日までの年間で、関連先 と次のような取引を行っています

商品とサービス

Aurora Cannabis Inc. 35

キーパーソン

2017年6月30日までの年間で、br給与と短期福祉1，283ドル(2016-168ドル)、取締役S費用258ドル(2016-59ドル)、株式ベースの給与6，431ドル(2016-198ドル)により、主要管理者に7，972ドル(2016-425ドル)の追加給与が支払われた

関連側残高

2017年6月30日現在、以下の関係者金額は、(A)売掛金、(B)売掛金と売掛金、(C)前払い費用と預金、(D)短期ローン、(E)長期ローン、(F)受取手形に含まれる

36オーロラマリファナ社

肝心な会計見積もり

国際財務報告基準に適合するS財務諸表を作成する際には、管理層は資産や負債の帳簿価値を判断、推定、 仮定する必要があるが、これらの資産や負債の帳簿価値は他の出所から容易に見られるものではない。これらの推定と関連仮定 は，歴史経験や他に関連すると考えられる要因に基づいている.実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある

見積り数と基本的な仮定は継続的に検討されるだろう。会計推定の改訂は、改訂推定の 期間に確認され、改訂が当該期間のみに影響を与える場合、又は改訂期間及び今後の期間で確認された場合、改訂が本期間及び将来の期間に同時に影響を与える場合

財務諸表で確認された金額に最も大きな影響を与える重大な判断、見積もり、仮説を以下に説明する

金融商品の公正価値計測

融資取引の異なるbr構成部分の個別公正価値、特に証券、派生金融商品、転換可能債務とローンの株式投資に対して、推定技術を用いて確定した。当社は、判断に基づいて、いくつかの仮定および公正価値計算を行うための 方法を選択し、(A)発行時に取引の各構成要素に帰属する価値、(B)公正価値で計量されたいくつかのツールの公正価値計量 ；および(C)その後に余剰コストで入金された金融商品の公正価値 を開示する。これらの推定値推定値は，これらのツールの公正価値を推定する際に判断や固有の 不確実性を用いているが，これらのツールは活発な市場見積りには用いられていないため，大きく異なる可能性がある.派生負債に関する仮定 は、総合財務諸表付記14(D)および15(D)に開示される

Aurora Cannabis Inc. 37

生物資産

生物資産は大麻植物と大麻からなる農産物からなり，公正価値から収穫までのコストを差し引いて計測した

生物資産と農産物の公正価値の決定は、当社がbr市場参加者がこれらの資産に公平な価値をどのように分配するかを仮定することを要求する。これらの仮定 は主に大麻を収穫点に到達させるための努力，収穫した大麻を完成品に変換するコスト，br}販売価格，損失リスク，大麻植物の将来の期待収量および生育周期における推定価値に関連している

収穫時に生物資産を推定することはすべての大麻在庫のコストベースであるため，生物資産推定値に関する任意の重要な推定数や判断は在庫にも適用される。製品や製品の見積もりには 発生した転換コストの見積もりも必要であり，これは在庫の帳簿金額の一部となる。会社はまた、価格の低下、在庫の変質、あるいは他の方法で破損した場合のような、任意のbr在庫のコストがその現金化可能な純価値を超えているかどうかを確認しなければならない

財産、工場、設備の予定耐用年数と減価償却

物件、工場、設備の減価償却は、行使判断によって決定された利用可能年数の推定に依存する。これらの資産の任意の減価の評価は、経済や市場状況、資産の使用年数などを考慮した回収可能金額の推定に依存する

企業合併

企業合併において、買収したすべての識別可能な資産、負債、或いは負債はすべてその公正価値によって入金される。 の最も重要な推定のうちの1つは、これらの資産および負債の公正価値を決定することと関連がある。確認された任意の無形資産については、無形資産のタイプおよびその公正価値を決定する複雑さに応じて、専門家または管理職を独立して評価することは、一般に、将来の純現金流量総額の予測に基づく適切な評価方法を使用して公正価値を決定することができる。評価は，資産の将来表現や割引率に関する管理職の任意の変化に対する 仮説と密接に関連している.すべての買収は買収方法を用いて計算された

いくつかの公正価値は、推定過程の確認または完了を待つために、買収日に推定 を行う可能性がある。企業合併会計に暫定 値を用いるものは，後続期間に を遡及調整することができる.しかし，算定期間は買収日から1年間継続する

営業権の減価

当社は第4四半期に現金発生単位(CGU)ごとに営業権減値の年次テストを行い，br}イベントや状況が減値が発生する可能性が高い場合には，例えばビジネス環境が大きく不利に変化したり，報告単位の全部または一部を売却や処分することを決定したりする.減値が発生するかどうかを決定するには に対応するCGUを推定する必要があり，割引キャッシュフロー法を用いて推定する. が利用可能な場合，状況に応じて比較市場倍数を用いて 割引キャッシュフロー結果を確認する.この方法を適用する際、私たちは実際の運営結果、未来の業務計画、経済予測と市場データを含む多くの要素に依存する

当社は毎年割引キャッシュフローなどの公正な価値方法を用いて寿命が不確定な無形資産の減価テストを行っている

38 Aurora Cannabis Inc

両替可能な手形

転換可能な手形は1種の複合金融ツールであり、 はその構成部分によってそれぞれ計算される：金融負債と権益ツール。財務負債、すなわち未来に転換可能な手形の額面利息を支払う義務は、最初にその公正価値に従って計量し、その後、償却コストによって計量する。残り金額は発行時に権益ツールとして入金されます

変換可能な手形構成要素の識別は契約手配の実質内容の解釈に基づいているため、管理層の判断が必要である。この2つの構成要素の分離は、変換可能債券の発行時の初期確認とその後の負債構成要素の利息確認に影響を与える。負債公正価値の決定も複数の仮定に基づいており、契約未来の現金流量、割引率及び任意の派生金融商品の存在を含む

株式ベースの支払い

会社はブラック·スコアーズオプション定価モデルを使用して株式オプションと引受権証の公正価値を決定した。公正価値を推定する時、管理層はいくつかの仮定と推定を行い、例えばオプションの期待年期、S会社の未来株価の変動性、無リスク金利、未来配当収益率及び初期授出日の推定没収金額を作成しなければならない。公正な価値を推定するための仮定の変化は、 の大きな異なる結果をもたらす可能性がある

繰延税金資産

繰延税金資産には、税金損失brの繰越によって生じる繰延税金資産が含まれており、管理層は、確認された繰延税金資産を利用するために、会社が将来的に十分な課税収益を生成する可能性を評価する必要がある。将来の課税利益に関する仮定 は，経営陣の将来のキャッシュフローの見積もりに依存する.また、税法の将来の変化は、会社が将来的に減税を受ける能力を制限する可能性がある。将来のキャッシュフローや課税収入と見積もりに大きな差があれば，会社が報告日に記録した繰延税項純資産を実現する能力が影響を受ける可能性がある

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新会計公告

2016年7月1日から、当社のS財務諸表に影響を与える新しい基準はありません。国際会計基準理事会は最近、以下の国際財務報告基準を発表した。適用されない宣言や会社に大きな影響がないことが確認された宣言 はここから除外されている

IFRS 7金融商品：開示

国際財務報告基準7金融商品：開示、国際会計基準39号から国際財務報告基準9への移行の追加開示が求められています。国際財務報告基準7は国際財務報告基準第9号を採用してから発効し、2018年1月1日以降からの年間期間 が発効します

国際財務報告基準第9号金融商品

2014年7月、国際会計基準理事会はIFRS 9の最終バージョンを発表した金融商品“国際会計基準”第39条の代わりに財務ツールプロジェクトのすべての段階を反映している金融商品：確認と計量この基準は、分類および計量、減値、およびヘッジ会計に対して新しい要求 を提出する。IFRS第9号は、2018年1月1日以降に開始された年間期間に有効であり、事前適用が許可されています

IFRS 15顧客との契約収入

国際会計基準理事会は国際会計基準第18号に代わった収入は全体的に“国際財務報告基準第15号”を採用している取引先と契約した収入それは.この基準は、顧客との契約に適した単一モデルと、ある時点または一定期間内に収入を確認する2つの確認収入とを含む。このモデルは、契約に基づく5ステップ取引分析を特色とし、収入を確認するか否か、どの程度の収入を確認するか、およびいつ収入を確認するかを決定する。新たな見積もりと判断敷居が導入されており，これは確認収入の金額および/または時間 に影響を与える可能性がある。IFRS 15は2017年1月1日から年次期間中に発効し、事前申請が許可されています

国際財務報告基準16借約

2016年1月、国際会計基準理事会は国際財務報告基準第16号を発表した賃貸借証書どの がIAS 17の代わりになるか賃貸借証書それは.この基準は、単一テナント会計モデルを導入し、対象資産 の価値が低くない限り、テナントにすべてのレンタル期間が12ヶ月を超える賃貸資産と負債を確認することを要求する。テナントは，使用権資産 が対象資産を使用する権利とリース負債 がリース支払い義務を表すことを確認しなければならない.この基準は2019年1月1日以降の年間期間に発効し、IFRS 15を適用するエンティティはより早い の適用を許可する顧客と契約を結んだ収入 IFRS 16号が初めて採用された日または前に。 この基準を採用する影響の程度はまだ決まっていない。

40オーロラCannabis Inc

金融商品と金融リスク管理

S社の金融商品には、現金及び現金等価物、売掛金及び売掛金が含まれています。これらの金融商品の帳簿価値は2017年6月30日の公正価値に近い。

“国際財務報告基準”は、公正価値計量投入の優先順位を決定するbrレベルにおけるそれらの分類を含む、公正価値計量の 投入を開示することを要求する。階層構造の3つの レベルは：

期間内に公正な価値レベルの間の移転は何もない

以下の表は、S社の2017年6月30日までの金融商品をまとめたものである

Aurora Cannabis Inc. 41

以下は，投入レベルによって公平な価値に応じて計量された財務資産の概要である：

本年度の3級金融資産の変動状況は以下のとおりである

公正価値によって計量し、公正価値第三級の変換可能債券と派生ツールの繰延収益を以下のように変動させる

公正価値を計量し、公正価値レベル第3級の派生負債変動 を計算して以下のようにする

当社がCanvesRxや代償のために負担しているS負債は 観察できない投入によって公正な価値で計量され、3級金融商品とみなされている。本分析により決定された負債の公正価値は，主にCanvarRxのマイルストーン実現に対するS社の期待に押されている。経営陣は予想されるマイルストーンの確率を評価し、それを現在値に割引して、価格に対する公正価値を得るか、またはある。計算の主な入力は がマイルストーンを実現する確率と割引率である

42 Aurora Canabis Inc

当社はリスクに関する様々な金融商品にある程度暴露しています。取締役会 は、会社のSリスク管理プロセスを評価、監視、承認することによって、これらのリスクを低減する

信用リスクとは、顧客または金融商品の第三者がその契約義務を履行できなかった場合、会社が損失を受ける可能性があるリスクである。当社の現金及び現金等価物、貿易及びその他の売掛金、転換可能な債券資産及び売掛金における信用リスクは中程度のリスクである。リスク開放 は財務諸表日の帳簿金額 に限られる.現金および現金等価物のリスクは、格付けの高いカナダの金融機関がこれらのbrツールを持つことで緩和される。当社は資産保証預金や投資に投資することもなく、いかなる信用損失も発生しません。当社は定期的にその投資品質 を評価し、金融機関の信用格付けとその担保投資証明書の投資等級 に満足している。貿易その他の売掛金には、主に売掛金と貨物、回収可能なサービス税(商品及びサービス税)が含まれる。転換可能な債券資産と受取手形からの信用リスクは、元本および/または満期利息が回収できない可能性があることに起因する。会社は基礎業務関係を管理し監視することでこのリスクを低減する

同社は通常の業務過程でbr顧客に信用を提供し、信用リスクを低減するために信用評価と監視プロセスを確立したが、大部分の販売はクレジットカードで取引されているため、リスクは限られている

2017年6月30日現在、当社のSに対する売掛金年齢はおおむね以下の通りです

Aurora Cannabis Inc. 43

流動性リスクとは 会社が 財務負債に関する財務義務を履行できないリスクである。当社はその資本構造を管理することで流動性リスクを管理している。当社が流動資金を管理する方法は、満期時に債務と負債を返済するのに十分な流動資金を確保することである

S社財務諸表付記22で概説された承諾のほか、会社は以下の契約義務を負う

会社の経営業績と財務状況をカナダドルで報告します。会社が国際環境で運営されているため、S社の一部の金融商品や取引はカナダドル以外の通貨で価格を計算している。当社のS業務の結果は通貨取引と換算リスクの影響を受けています

同社はカナダドルとユーロで現金を持ち、オーストラリアドルで投資を行っている。S社の主なリスクはユーロやオーストラリアドルの変動に関係しており、資産と負債は財務諸表付記2に記載の外貨換算政策に基づいて換算されている

当社は、2017年6月30日現在、金融資産および負債(現金、有価証券および売掛金およびユーロおよびオーストラリアドル値を含む売掛金を含む)の10%上昇または低下への影響 が、2017年6月30日現在の純損失および総合損失を約1，430ドル(2016-0ドル)増加または減少させることを決定した

2017年6月30日現在、当社には為替レートに関するヘッジ契約は何もありません。当社は現在、 可能な通貨リスクをヘッジするためにいかなる合意や任意のツールを購入していません

44オーロラ大麻会社

金利リスクとは、金融商品の公正価値或いは未来の現金フローが市場金利の変化によって変動するリスクである。現金と現金等価物は市場金利で計算されます。当社のS短期ローンと転換可能ローン は利息を計上しないか、金利を固定し、当社を限られた金利リスクに直面させています

価格リスクとは、公正価値が権益或いは市場価格変動によって変動するリスクである。当社のS 有価証券や投資は、その将来価値の不確実性により価格リスクの影響を受けやすい。有価証券の公正価値 は、投資株が交換可能な見積市場価格に基づいている

これらの財務資産の公正価値が10%増加または減少すれば、会社は 関連純損失と総合損失約2，823ドル(2016-0ドル)の増減を生じる。投資及び有価証券の公正価値に関するその他の詳細は、財務諸表付記4を参照されたい

発行済み株式データの要約

今回のMD&Aの日まで、同社が発行した証券と未返済の証券は以下の通り

展望

会社のSビジョンと短期目標を実現するために、オーロラはエドモントン国際空港での主要施設拡張工事と、ケベック州ポンテクレアにある施設の完成を加速している。会社は現在、カナダと国際的に積極的に拡張しており、2017年4月にケベックのPelotonを買収し、2017年5月にドイツのPedaniosを買収し、2017年5月のオーストラリアでのCann Group IPOに先頭を切って参加している。会社はまたより多くの国内と国際的な機会を積極的に求めている。Auroraはカナダ医療大麻市場への浸透を加速させ、カナダの健康 派生製品販売許可証を利用している。カナダ連邦政府が予想通り立法により成人消費者の大麻使用を合法化すれば，同社は組織と生産能力を建設し，成人使用市場のシェアを奪取している。最近、オーロラは新たな最高財務官と最高経営責任者、財務、生産、市場開発、人的資源を担当する4人の副総裁を任命し、高度管理チームを強化した

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財務報告の内部統制

“国家文書52-109”によると発行者が年度と中間申告書類に開示した証明経営陣は、十分な開示制御と手順(DCP？)と財務報告内部制御(ICMF？)の確立と維持を担当している。2017年7月24日、会社はトロント証券取引所創業板を卒業し、トロント証券取引所で取引を開始した。会社の最高経営責任者兼最高財務責任者Sは、2017年12月31日までの6ヶ月間、すなわち当社がトロント証券取引所非リスク発行者になった後の第2の報告期間 から、その 中期と年間文書にDCPとICFRに関する証明を会社に提出することを要求される

前向きに陳述する

本MD&Aには、 カナダ証券法(前向き声明)の意味内の前向き情報が含まれている可能性がある。 これらの前向き声明は、本MD&Aが発行された日に行われたものであり、会社は、適用される証券法規がこのようにすることを要求しない限り、これらの 前向き声明を更新するためのいかなる義務も負わない。前向き表現は未来の事件或いは未来の業績と関係があり、会社管理層の未来の事件に対する期待或いは信念を反映している。場合によっては、前向き記述は、： は、？計画、期待または予期、予想、予想、予算、計画、予測、予測、計画、予想、予測、予想、予想または予期されていない、または信じている、またはそのような語およびフレーズの変形、またはこれらの語およびフレーズの変形、またはこれらの用語または同様の用語の負の表現によって識別することができる。本文書では，ある前向きな 陳述は以下の言葉で標識されている：？可能？，？未来？，？予想？， ？予定？と？推定？展望性陳述の性質のため、 は既知と未知のリスク、不確定要素とその他の要素に関連し、これらのリスク、不確定要素とその他の要素は会社の実際の結果、業績或いは業績と展望性陳述に明示或いは暗示する未来の結果、業績或いは業績とは大きく異なることを招く可能性がある。当社は 前向き陳述が正確であることが証明されることを保証しない。実際の結果と未来の事件はこのような陳述で予想されているものと大きく異なる可能性があるからである。 したがって、読者は前向き 陳述に過度に依存してはならない

本MD&Aのいくつかの前向き記述は、 を含むが、これらに限定されない

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Sが予想する当社の将来業務の上記及びその他の面は前向きであるため、一定のリスクと不確実性が存在する。当社はこれらの前向き表現に反映される期待は合理的であると考えているが、これらの前向き表現に過度に依存すべきではなく、実際の結果は前向き表現とは大きく異なる可能性があるからである。このような展望性表現は会社が現在の情報に基づいて下した最適な判断を反映する推定 であり、大量のリスクと不確定性に関連し、 の他の要素がこのような展望性表現の正確性に影響しないことを保証できない。このような要因には，当社が必要な融資を獲得する能力や金融市場状況の全体的な影響 ，大麻栽培業務の収益，製品需要，必要な商品価格の変動，競争，政府法規及びその他のbrリスク要因が当社が2017年9月25日に国家証券取引委員会に提出したS年報に記載されているリスク要因が含まれているがこれらに限定されない

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