ルーメン・テクノロジーズ株式会社
100センチュリーリンクドライブ
ルイジアナ州モンロー71203
2023年6月12日
エドガー経由
米国証券取引委員会
企業財務部門
100 Fストリート、ネブラスカ州
ワシントンD.C. 20549
Re: ルーメン・テクノロジーズ株式会社
2022年12月31日に終了した会計年度のフォーム10-K
2023年2月23日に提出されました
2023年3月31日に終了した四半期期間のフォーム10-Q
2023年5月2日に提出されました
フォーム8-K 2023年5月2日に家具付き
ファイル番号 001-07784
親愛なる米国証券取引委員会の職員、
Lumen Technologies, Inc.(以下「当社」)を代表して、2023年2月23日に委員会に提出された2022年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書、3月に終了した四半期期間のフォーム10-Qに関する米国証券取引委員会(以下「委員会」)のスタッフ(「スタッフ」)からのコメントに応えて、この書簡を提出します。2023年31日、フォーム8-Kが2023年5月2日に提出されました(「5月8日-K」)。
2022年12月31日に終了した会計年度のフォーム10-K
連結財務諸表
(3)のれん、顧客関係、その他の無形資産、83ページ
1. 前のコメント3への回答の中で、市場アプローチと割引キャッシュフロー法を使用したことに気付きました。報告単位の公正価値を見積もる際に、それぞれがどのように重み付けされたかを教えてください。
回答:当社は、2022年10月31日現在の各報告単位の公正価値を見積もる際に、以下の市場加重アプローチと各報告単位の割引キャッシュフロー法を採用しました。
| | | | | | | | |
| 重み付け |
報告単位 | 市場アプローチの価値 | インカムアプローチバリュー |
NA ビジネス | 50% | 50% |
マスマーケット | 50% | 50% |
エミア | 80% | 20% |
アジア太平洋 | 80% | 20% |
前述のように、NAビジネスおよびマスマーケットの報告単位の公正価値を見積もるために、割引キャッシュフロー法(「DCF」または「インカムアプローチ」)とマーケットアプローチを50/50の重み付けを行いました。経営陣はさまざまな重み付けを見直し、DCFと市場アプローチを50/50に重み付けすると判断しました
は2022年10月31日に最も適切でした。その際、金融アナリストやその他の第三者がLumenを評価するために使用するモデルと、第三者の入札者がLumenの事業の一部を購入するために提示する価格を検討しました。2022年12月31日現在、EMEAとAPACの報告部門にはのれんは割り当てられていません。
2. あなたの市場アプローチについて、過去数年間のNA事業の収益とEBITDAの倍数の傾向を説明してください。また、50ページに、さまざまな割引率とEBITDAの市場倍数を考慮した感度分析を行ったことを明らかにしました。NA事業の収益とNA事業のEBITDAの倍数の感度分析を行ったかどうかを教えてください。もしそうなら、教えてください。最後に、前のコメント3への回答で、あなたの倍数はピアグループの倍数の範囲内だったと答えました。ピアグループの倍数の範囲と、NA事業がその範囲内のどこに入るのかを教えてください。
回答:NA事業報告部門の市場アプローチ価値の見積もりに関連して、2019年3月31日から2022年10月31日までの以下の期間に実施された定量的評価には、以下の収益とEBITDAの倍数を使用しました。
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| | 10/31/22 | 10/31/21 | 1/31/21(1) | 10/31/20(1) | 10/31/19(1) | 3/31/19(2) |
NA 事業収益、複数 | | 2.0 | 2.5 | 2.2 | 2.2 | 2.2 | 2.0 |
NAビジネスEBITDA倍数 | | 5.0 | 6.6 | 6.0 | 5.9 | 5.9 | 5.5 |
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(1) 以前に開示したように、私たちは、お客様をより良くサポートするための業務上の変更に合わせて、2021年初頭にセグメントと顧客向けの販売チャネル報告カテゴリを変更しました。そのため、NA事業の収益倍数とEBITDA倍数は、このトレンド分析では、以前の報告単位の加重平均を使用して計算されました。 |
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(2) 低い株価が減損検査のきっかけとなったため、市場アプローチのみを使用して事業の公正価値を見積もりました。 |
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2022年10月31日現在、NA Businessレポートユニットのさまざまな収益とEBITDAの複数の組み合わせの影響をテストするために、同時感度分析を実施しました。これらの感度分析では、以下の表に示すように、同業他社の収益とEBITDAの複数の範囲を考慮しました。私たちはこれまで、潜在的な市場参加者の評価の一環として、これらの同業他社グループの比較を利用していました。なぜなら、私たちの同業他社は類似の業界に属しており、市場ベースの公正価値の測定には妥当な範囲を提供しているからです。さらに、さまざまな収益とEBITDAの複数の組み合わせの影響を以下に関連して調査しました。
•過去のNAビジネス倍数と暗黙のバリュエーション
•収益とEBITDA倍数のインプライドバリュエーションのスプレッド
•投資資本の公正価値への影響、および株式の帳簿価額の超過/赤字
•NA Businessの報告単位評価がLumenの全体的なインプライドコントロールプレミアムに与える影響
一般的に、報告単位の市場倍数と長期成長率(「LTGR」)を選択する際には、関連するすべての要因が考慮されていることを確認するために、近年実施したすべてののれん減損評価の一環として、これまでも同様の分析を行ってきました。収益の伸び、EBITDA、レバレッジド・キャッシュフローの伸び、EBITDAマージンプロファイルを計算して比較します。一般的に、成長期または下落期は時間の経過とともに正常化し、予測期間を過ぎると緩やかになると想定しています。また、コスト効率と短期的に行われる戦略的投資が将来の財務実績にどのように影響するかについても検討します。さらに、各報告単位の市場開拓戦略、販売チャネル、経営陣の交代、製品カテゴリーの変更(最近の「栽培/育成/収穫/その他」の製品カテゴリへの変更を含む)を検討しました。また、2022年10月31日に、各報告ユニットのそれぞれの戦略的立場、全体的なマクロ経済環境、および関連する景気後退の懸念に留意しながら、イニシアチブが最大の影響を与える分野を検討しました。
2022年10月31日の時点で、2023年の収益予想を設定する際に使用した利益率の低下と収益予想の低下に合わせて、NA事業の収益とEBITDAの倍数を前年の倍数から減らしました。この報告単位では、対象を絞った取り組みから最大の増加が見込まれます。主要な戦略的優先事項には、
デジタルポータルからの売上の増加と、企業全体の変革と簡素化の取り組みに支えられて、エッジ、サービスとしてのネットワーク、ユニファイドコミュニケーションとコラボレーション、セキュリティとセキュアアクセスサービスのエッジ製品を宣伝しています。しかし、以前のレポートで説明したように、これらのイニシアチブが2025年まで収益やEBITDAの成長につながるとは考えていません。これは、市場を下回る倍数を使用する裏付けになると考えています。
同業他社グループの2022年の収益倍数とEBITDA倍数の範囲、およびNA事業に使用される一部の倍数を以下の表に示します。NA Businessの倍数は、同業他社の平均収益とEBITDAの倍数を大幅に下回っていました。
| | | | | | | | |
ピアグループの範囲 | 収益、複数 | EBITDA (複数) |
最小 | 1.8x | 4.7x |
平均 | 2.9x | 7.5x |
中央値 | 2.7x | 7.3x |
[最大] | 4.6x | 10.8x |
| | |
NA ビジネス | 2.0x | 5.0x |
3. NA Businessの報告単位に使用された加重平均資本コスト(WACC)は9.4%だったと明かしましたが、回答では、これには5%の企業固有の株式リスクプレミアムが含まれていると明記しています。以前の定量分析でWACCの仮定に会社固有の株式リスクプレミアムを含めたかどうか、含まれていない場合は、なぜそのようなプレミアムが2022年の分析に含まれたのかを教えてください。
回答:会社は、WACC全体を決定する際に、特定の負債と株式のリスクプレミアムを評価します。以前の定量分析には、会社固有の株式リスクプレミアムを含めました。さらに、会社の負債の取引水準と資本市場へのアクセスに基づいて、会社固有の債務リスクプレミアムを検討します。当社固有の株式リスクプレミアムの上昇は、主に株価の変動性と傾向に関係しています。次の表は、事前の定量分析のための当社固有のリスクプレミアム(株式と負債)を示しています。
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| | 10月22日 | 10月21日 | 1月21日 | 10月20日 | 10月19日 | 3月19日(1) |
会社固有のリスクプレミアム | | 5.0% | 5.0% | 2.0% | 4.0% | 0.0% | N/A |
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(1) 低い株価が減損検査のきっかけとなったため、市場アプローチのみを使用して事業の公正価値を見積もりました。 |
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4. 回答の中で、収益、調整後EBITDAの伸びとレバレッジなしのキャッシュフローの伸び、調整後EBITDAマージンプロファイルを比較したこと、使用した長期成長率は、長期予測に基づく今後数年間のこれらの指標の同等の平均成長率と同等かそれ以下であったことを明記しました。また、これらの要因を考慮して、選択したWACC、市場倍数、長期成長率、推定公正価値、および表示管理プレミアムはすべて妥当であると結論付けたと述べました。これらの点を詳しく説明して、参照した比較の詳細を含め、使用したNAビジネスの成長率が妥当であるとどのように結論付けたかをさらに説明してください。この点について、これらの金額や料金を同業他社と比較したかどうかを教えてください。もしそうなら、同業他社の範囲と、その範囲内のどこにあったかを教えてください。
回答:下の表Aは、NA事業報告単位に選択した0.25%のLTGRを、内部長期予測の最後の2年間の主要な成長指標と比較して示しています。さらに、経営陣は、下の表Bに示すように、収益の伸び、調整後EBITDAの伸び、調整後EBITDAマージンなどの主要な指標について、Lumenを中期(2022-2024年)に公開されている同業他社グループの指標と比較しました。Lumen NA ビジネス平均収益の伸びと調整後EBITDAの伸び、調整後EBITDAマージンはすべてレンジの最下位にあります。予測プロセスの一環として、経営陣はLumenの直接の同業他社にとどまらず、関連するチャネルや製品の傾向に関する入手可能な業界データを分析しました。
Lumenの予測に、特にLumenの過去の業績を踏まえて、また当社の収益イニシアチブと市場開拓アプローチを組み合わせた、NAビジネスエンタープライズおよびホールセールチャネルの製品トレンドに焦点を当てています。
テーブル A
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| 収益CAGR(過去2年間) | EBITDAのCAGR(過去2年間) | レバレッジなし キャッシュフロー CAGR | レバレッジなし キャッシュフロー (過去2年間の平均) | 収益 (過去2年間の平均) | 選択したLTGR |
NA ビジネス | 1.29% | 3.97% | 7.91% | 4.99% | 1.29% | 0.25% |
テーブル B
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万単位の数字と現地通貨) | 収益の増加 | | 調整後EBITDA成長率 | | 調整後EBITDAマージン |
ティッカー | 会社 | CY2022 | CY2023 | CY2024 | | CY2022 | CY2023 | CY2024 | | CY2022 | CY2023 | CY2024 |
| | | | | | | | | | | | |
ルーン | ルーメン・テクノロジーズ株式会社 | -15.7% | -15.4% | -1.8% | | -19.5% | -20.9% | -0.8% | | 39.0% | 36.4% | 36.8% |
| | | | | | | | | | | | |
T | エーティー・アンド・ティー | -25.9% | -1.7% | 1.5% | | -26.3% | 2.0% | 3.4% | | 33.4% | 34.7% | 35.4% |
VZ | ベライゾン・コミュニケーションズ株式会社 | 2.4% | 1.5% | 1.6% | | 6.0% | 1.7% | 1.8% | | 35.1% | 35.2% | 35.2% |
ATUS | アルティスUSA株式会社 | -3.8% | -2.9% | -1.1% | | -10.1% | -3.3% | 2.2% | | 40.1% | 39.9% | 41.3% |
CHTR | チャーター・コミュニケーションズ株式会社 | 4.6% | 2.0% | 2.6% | | 5.5% | 2.6% | 4.3% | | 40.0% | 40.2% | 40.9% |
CMCSA | コムキャスト・コーポレーション | 4.3% | -0.6% | 2.2% | | 6.7% | 0.4% | 3.4% | | 30.4% | 30.7% | 31.1% |
アカム | アカマイ・テクノロジーズ株式会社 | 3.8% | 4.6% | 8.7% | | 27.6% | 3.4% | 10.5% | | 42.4% | 41.9% | 42.6% |
紀元前の | ビーシーイー株式会社 | 2.9% | 2.8% | 2.8% | | 23.4% | 3.7% | 3.7% | | 42.6% | 43.0% | 43.3% |
| | | | | | | | | | | | |
同業者間の平均 | -1.7% | 0.8% | 2.6% | | 4.7% | 1.5% | 4.2% | | 37.7% | 38.0% | 38.5% |
| | | | | | | | | | | | |
| 同業他社の統計: | | | | | | | | | | | |
| 最小 | -25.9% | -2.9% | -1.1% | | -26.3% | -3.3% | 1.8% | | 30.4% | 30.7% | 31.1% |
| 平均 | -1.7% | 0.8% | 2.6% | | 4.7% | 1.5% | 4.2% | | 37.7% | 38.0% | 38.5% |
| 中央値 | 2.9% | 1.5% | 2.2% | | 6.0% | 2.0% | 3.4% | | 40.0% | 39.9% | 40.9% |
| [最大] | 4.6% | 4.6% | 8.7% | | 27.6% | 3.7% | 10.5% | | 42.6% | 43.0% | 43.3% |
テーブルノート:
-LumenにはLumenのすべての報告単位が含まれ、2022年に完了した売却の影響を受けます。NAビジネスはLumenの総収益の約75%を占めています。
-2022年10月3日に完了した20州のILEC事業売却の影響を除くと、2022年から2024年までの期間におけるLumenNA事業の収益成長率と調整後EBITDAの推定成長率はそれぞれ -2.5% と -6.1% で、同時期の平均調整後EBITDAマージンは約32%です。これらの指標はそれぞれ、対応する同業他社の平均を下回っています。
LTGRの決定に関連して、公開されているガイダンスや長期予測の作成に使用した主要な指標や倍数を見直します。また、同業他社や業界全体の業績データを確認して追加の背景を調べます。以前のレポートで述べたように、短期的に行われる設備投資とコスト削減の取り組みにより、2025年から始まる長期的なNA事業の業績が向上すると予想しています。LTGRが0.25%であると判断するにあたり、これらすべての要素を評価しました。
5. NA事業の収益、調整後EBITDA、レバレッジド・キャッシュフローの伸び率、WACCの仮定に特化した感度分析が行われたかどうか、もしそうなら、それらの結果を教えてください。また、過去数年間のNAビジネス前提の傾向を説明してください。
回答:Lumenの予測プロセスは、何百ものインプットを使用して予測を導き出す詳細なドライバーベースのモデルです。私たちの予測プロセスは複雑で、モデル化される指標の数も多いため、このプロセスは単純な感度分析には向いていません。ただし、過去の達成状況を考慮して、特定の収益とコストのイニシアチブについては、同時に機密事項を実施しています。
予測プロセスの一環として、Lumenとその報告単位、および収益、調整後EBITDA、レバレッジなしのキャッシュフローなどの特定の主要指標について、最も可能性の高い基本予測を導き出すために、何百ものインプットを慎重に検討して選択しています。インプットとそれが財務予測に与える影響は、予測の更新プロセス中にテストされ、合理性に基づいて選択されます。NA Businessの入力例には以下が含まれますが、これらに限定されません。
•販売者数と販売者1人あたりの平均生産性に基づく、販売チャネル別の月ごとの販売予約
•現在の売上レベルに関連する収益設置間隔と設置収益値
•販売チャネル別の月別収益断率%
•販売チャネル別の月ごとの季節的な使用量の増加または減少率
•顧客へのサービスや製品の提供に関連する、販売チャネルごとの製品別の特定の直接費(および直接利益)
•年間増加率、連続トレンド、収益の割合、および人数の変化、部門ごとの人員あたりの平均費用、報酬と家賃の増加、部門別の資本化率、季節変動(光熱費と給与税を含む)などの他の要因に基づく、アカウント別および部門別の月ごとの営業経費。
•プログラム別の資本支出、資本タイプ(成功基準、プロジェクト、ベース、資本化された営業経費)別の詳細、および年間売上高/設備に対する割合、および収益に対する割合としてのレビュー。また、イニシアチブ/最適化を支援するための投資や、ネットワークの容量要件やユニットの増加をサポートするためのその他の支出も含まれています。
NA Businessおよびその他の報告部門の当年度予測は、当社の外部企業ガイダンスと一致しています。予測プロセスの頻度は最低でも四半期ごとで、通常は四半期に複数回です。長期予測は、戦略的代替案、潜在的な合併や買収、または売却の評価に関連して、Lumenの取締役会によって毎年および年間を通じて見直されます。
インプットとそれに伴う予測アウトプットの指標が、過去の企業業績に基づく期待範囲内にあることを保証するための内部統制が整っています。妥当な範囲外の指標が異常値として説明できるか、企業戦略の意図的な変更の結果であることを保証するプロセスがあります。内部統制の一環として見直される主な指標の範囲には以下が含まれますが、これらに限定されません。
•報告単位別の四半期収益成長率
•報告単位別のダイレクトマージン
•直接経費(収益に占める割合)
•純営業経費を収益に占める割合
•資本支出を収益に占める割合
•純営業費用の季節的タイミング
•運転資本の変化
WACCの企業固有のリスクプレミアムの感度は、約0%から8%の範囲で検討されました。
NAビジネスWACCとLTGRを以下の表に示します。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 10/31/22 | 10/31/21 | 1/31/21(1) | 10/31/20(1) | 10/31/19(1) | 3/31/19(2) |
ビジネスACC | | 9.44% | 7.44% | 6.08% | 7.60% | 6.32% | N/A |
NAビジネスLTGR | | 0.25% | 0.25% | -0.66% | -0.66% | -0.62% | N/A |
| | | | | | | |
(1) 以前に開示したように、私たちは、お客様をより良くサポートするための業務上の変更に合わせて、2021年初頭にセグメントと顧客向けの販売チャネル報告カテゴリを変更しました。そのため、NA Business WACCとLTGRは、このトレンド分析では以前の報告単位の加重平均を使用して計算されました。 |
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(2) 低い株価が減損検査のきっかけとなったため、市場アプローチのみを使用して事業の公正価値を見積もりました。 |
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表注:NA事業の過去の収益とEBITDAの倍数の傾向については、上記の回答2の表を参照してください。
上記の予測プロセスと管理に基づいて、経営陣は、NA事業報告単位の評価に使用されたNA事業セグメントの収益、調整後EBITDA、レバレッジド・キャッシュフロー、およびWACCが合理的であり、過去の業績、市場における地位、現在の戦略的アプローチの観点から、主要な感度と価値要因として適切に考慮されていると判断しました。
6. あなたの回答では、59%のコントロールプレミアムが妥当であると判断した要因の1つは、2021年11月1日から2022年10月31日の間に発生した11件の取引の1.3%〜71.6%の範囲内であったことであると述べています。これら11種類の保険料について、個別または加重平均ベースでのものなど、より多くの情報を提供してください。さらに、過去数年間のコントロールプレミアムの傾向を説明し、重要な変化があれば説明してください。
回答:それぞれの定量的減損分析と一致して、試験日の1年前に発表または終了した電気通信サービス部門の個々の取引を見直しました。管理保険料は、2021年11月1日から2022年10月31日の間に11件の取引に対して支払われました。のれん減損検査によるコントロールプレミアムは、11件の取引の範囲内でした。同社は、WACC、LTGR、および市場倍数を三角測量して、同等の市場取引の範囲内にあるコントロールプレミアムを導き出します。2022年10月、当社は最近終了したラテンアメリカ事業取引とILEC事業取引のEBITDA倍数も検討した結果、コントロールプレミアムは高い水準でしたが、それでも以下の表Aに示す11件の追加公開取引の範囲内でした。2019年第1四半期に完了したテストの原動力は、株価の持続的な下落であったため、2019年3月の4%のコントロールプレミアムは、市場倍数アプローチのみを使用して評価額を現在の株式価値に合わせるために使用されたことに注意してください。
以下の表Bは、過去数年間の当社のコントロールプレミアムの傾向を示しています。当社は毎年、一貫した方法論を適用して、その期間に適用された以前の市場取引やその他の現在の市況に基づいて、コントロールプレミアムが妥当であると結論付けました。
テーブル A
| | | | | | | | |
トランザクション (1) | 日付 | コントロールプレミアム |
|
#1 | 3/15/2022 | 58.7 |
#2 | 1/27/2022 | 10.6 |
#3 | 1/17/2022 | 9.6 |
#4 | 1/12/2022 | 1.3 |
#5 | 11/25/2021 | 1.9 |
#6 | 11/22/2021 | 7.0 |
#7 | 7/27/2022 | 4.1 |
#8 | 5/14/2022 | 10.4 |
#9 | 3/2/2022 | 21.5 |
#10 | 2/25/2022 | 3.9 |
#11 | 12/9/2021 | 71.6 |
(1) 取引詳細の情報源はS&P Capital IQです。 |
テーブル B
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 10月22日 | 10月21日 | 1月21日 | 10月20日 | 10月19日 | 3月19日 |
ヒストリカル・コントロール・プレミアム | | 59% | 38% | 24% | 21% | 45% | 4% |
7. 前のコメントに対するあなたの返答を記録します 5.過去7か月間の会社の時価総額の大幅な減少(たとえば、2022年10月31日現在の76億ドル、2022年12月31日現在の52億ドル、2023年4月5日現在の24億ドル、2023年5月2日現在の23億ドル)が、定量分析を行う必要性を引き起こさなかったことをさらに説明してください。特に時価総額の減少がおそらく次のような結果をもたらすことを考えるとピアの範囲外ではるかに高いコントロールプレミアムです。さらに、2023年6月30日に終了した四半期に定量分析を行う予定があるかどうか教えてください。
回答:2022年12月31日と2023年3月31日に終了した期間について、当社は各期末に事実と状況を定性的に評価し、当社にはのれんの減損トリガーはないと結論付けました。これらの期間中、当社は、最近の短期的な成長または下落は、時間の経過とともに正常化し、予測期間をわずかに超えると判断しました。同社はさらに、コスト効率と短期的に行われる戦略的投資が将来の財務実績にプラスの影響を与えると判断しました。また、各報告ユニットのそれぞれの戦略的地位、全体的なマクロ経済環境、および関連する景気後退の懸念を考慮しながら、各報告ユニットの市場開拓戦略、販売チャネル、リーダーシップの変更、製品カテゴリ(最近の「成長/収穫/育成/その他」製品カテゴリの変更を含む)と、これらのイニシアチブが予測に最も大きな影響を与える分野を検討しました。2022年第4四半期と2023年第1四半期については、株価の下落はトリガーイベントが発生したかどうかを検討する1つの要因に過ぎず、価格の下落は一時的なものである可能性が高いと結論付けました。これは、2022年後半から2023年初頭に発表された新しい戦略とリーダーシップチームのメリットは、短期的には株価の改善に反映されるという当社の見解に基づいています。さらに、2023年第1四半期に、株価の下落を同業他社の株価パフォーマンスと比較したところ、同業他社の半数以上も価格下落を経験していると判断しました。しかし、2023年第2四半期に、私たちは現在の状況と市場センチメントを再評価し、投資家が私たちの新しい戦略が機能していると認識するまで、株価は下落し続ける可能性が高いと判断しました。その結果、2023年第2四半期に時価総額が持続的に減少したため、のれんの減損定量分析のきっかけとなったと考えています。さらに、現在の時価総額を最近の市場取引に基づくコントロールプレミアムと調整することはできないと判断しました。そのため、2023年5月31日の時点で、2019年の最初のアプローチと同様、市場アプローチを100%加重した定量的評価を行う予定です。
四半期減損評価。この評価に関連して、報告単位の推定公正価値を、2023年5月31日現在の連結市場価値と比較する予定です。
2023年3月31日に終了した四半期期間のフォーム10-Q
連結財務諸表に関する注記
(11) セグメント情報、29ページ
8. 前のコメント7に対するあなたの回答と、ここでの改訂された開示には、調整後EBITDAの合計が引き続き含まれていることに注意します。前に示したように、これは非GAAP指標であり、財務諸表の注記では禁止されています。したがって、30ページの両方の表を削除するように修正してください。さらに、ASC 280-10-50-30bで義務付けられている、セグメント全体の損益指標と連結純利益の調整を削除したことにも注意してください。そのため、2022年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの133ページに記載されている調整と一致して、セグメント調整後のEBITDA合計から純利益(損失)への調整を含むように修正してください。
回答:当社は、2023年6月30日に終了した四半期のフォーム10-Qの四半期報告書を含め、今後の提出書類で、2023年3月31日に終了した四半期期間のフォーム10-Qの30ページにある両方の表を削除することを確認しました。さらに、当社は、ASC 280-10-50-30bで義務付けられているように、連結純利益に対するセグメント全体の損益指標の調整表を改訂します。この手紙の付録1を参照してください。
フォーム8-K 2023年5月2日に家具が付けられました
別紙99.1
財務結果、2ページ
9.前のコメント10に対するあなたの回答と改訂されたプレゼンテーションをここに書き留めます。さらに、特別項目を除く調整後EBITDAおよび調整後EBITDAと最も直接的に比較可能なGAAP指標である純利益と、調整後EBITDA利益率および特別項目を除く調整後EBITDA利益率と最も直接的に比較可能なGAAP指標である純利益率をそれぞれの非GAAP指標よりも目立つように修正してください。同様の懸念が3ページのプレゼンテーションにも当てはまります。この点に関しては、特別項目を除く調整後EBITDAとそれぞれのマージンを提示していますが、GAAP指標をより目立つように提示していないことに注意してください。また、16ページの純利益から調整後EBITDAへの調整の「営業利益」行を削除するように修正してください。非GAAPベースのC&DIの質問103.02を参照してください。
回答:当社は、2023年6月30日に終了した四半期の決算発表を含む今後の提出書類で、最も直接的に比較可能なGAAP指標として純利益を提供することを確認しています。さらに、当社は、経常財務結果表で、調整後EBITDAと調整後EBITDAマージンの前の純利益(損失)と純利益(損失)マージンをより目立つように表示します。当社はまた、非GAAPベースのC&DIの質問103.02に従い、2023年6月30日に終了した四半期の決算発表を含む今後の提出書類で、純利益と調整後EBITDAの調整から「営業利益」が削除されることを確認しています。この手紙の付録2を参照してください。
当社は、スタッフによるレビュー、コメント、行動、または不作為にかかわらず、開示の正確性と妥当性について会社とその経営陣が責任を負うことを認めます。会社は資格があります
この書簡に記載されている将来の見通しに関する各記述は、SECへの提出書類に含まれる適格要因とリスク要因の開示を参照したものです。
心から、
クリス・スタンズベリー
最高財務責任者
cc: リチャード・G・アーマンさん
KPMG LP
コロラド州デンバー
取締役会の監査委員会
ルーメン・テクノロジーズ株式会社
2023年6月12日付けの手紙の付録1
(11) セグメント情報
業績は、ビジネスとマスマーケットの2つのセグメントで報告しています。
当社の事業部門では、大企業、中堅企業、公共部門、卸売という4つの異なる販売チャネルで、企業および卸売顧客のニーズを満たす製品とサービスを提供しています。事業セグメントの収益については、「成長」、「育成」、「収穫」、「その他」の製品カテゴリをそれぞれ上記の販売チャネルを通じて報告します。事業セグメントには、それぞれ2022年8月1日と2022年10月3日の売却前のラテンアメリカ事業とILEC事業の業績が含まれていました。
マスマーケット部門では、住宅や中小企業の顧客に製品やサービスを提供しています。次のカテゴリを報告します:ファイバーブロードバンド、その他のブロードバンド、音声、その他。マスマーケット部門には、2022年10月3日の売却前のILEC事業の業績が含まれていました。
これらの製品およびサービスカテゴリの詳細な説明は、注記4「収益認識」を参照してください。
以下で詳しく説明するように、当社のセグメントは、顧客にサービスを提供するための直接費用と、直接関連する販売費、一般管理費(主に給与と手数料)に基づいて管理されています。共有費用は個別に管理され、以下の表の「その他の未配分額」に含まれます。前述のように、当期の表示に合わせて前期の特定の金額を再分類しました。これらの変更の詳細については、「注記1 — 背景」を参照してください。
次の表は、2023年3月31日に事業を行っていたセグメント分類に基づいて、2023年6月30日と2022年6月30日に終了した3か月と6か月のセグメント結果をまとめたものです。
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| 2023年6月30日までに終了した3か月間 | | 2022年6月30日に終了した6か月間 | | | |
| ビジネス | | マスマーケット | | ビジネス | | マスマーケット | | | |
| (百万ドル) |
セグメント収益 | XX | | XX | | XX | | XX | | | |
セグメント経費: | | | | | | | | | | |
サービスと製品のコスト | XX | | XX | | XX | | XX | | | |
販売、一般および管理 | XX | | XX | | XX | | XX | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
セグメント経費合計 | XX | | XX | | XX | | XX | | | |
セグメント全体の調整後EBITDA | XX | | XX | | XX | | XX | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年6月30日に終了した3か月間 | | 2022年6月30日に終了した6か月間 |
| ビジネス | | マスマーケット | | ビジネス | | マスマーケット |
| (百万ドル) |
セグメント収益 | XX | | XX | | XX | | XX |
セグメント経費: | | | | | | | |
サービスと製品のコスト | XX | | XX | | XX | | XX |
販売、一般および管理 | XX | | XX | | XX | | XX |
| | | | | | | |
セグメント経費合計 | XX | | XX | | XX | | XX |
セグメント全体の調整後EBITDA | XX | | XX | | XX | | XX |
収入と支出
私たちのセグメントの収益には、上で詳しく説明したように、2つのセグメントからのすべての収益が含まれます。私たちのセグメントの収益は、各顧客の分類に基づいています。セグメントの収益は、そのセグメントの顧客に提供されたすべてのサービスに基づいて報告します。当社のセグメント費用には、セグメントの顧客にサービスや製品を提供した直接の結果として発生する特定のサービス費用と、特定のセグメントの顧客または活動に直接関連する販売、一般、および管理費が含まれます。特定のセグメントに資産や負債を割り当てていません。
以下の項目は一元管理されており、セグメントごとに当社の最高執行意思決定者による監視や報告は行われないため、当社のセグメント結果から除外されています。
•セグメント顧客にサービスや製品を提供した直接の結果として発生しないネットワーク費用、および財務、人事、法務、マーケティング、製品管理、ITなどの一元管理費用。これらはすべて、上の表では「その他の未配分金額」として報告されています。
•減価償却費。
•のれんやその他の障害。
•支払利息;
•株式ベースの報酬。そして
•その他の収入と支出の項目。
次の表は、2023年6月30日、2022年6月30日に終了した3か月と6か月間の調整後EBITDAの合計を純利益と調整したものです。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 6月30日に終了した3か月間 | | 6月3日に終了した6か月間、 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| (百万ドル) |
セグメント全体の調整後EBITDA | XX | | XX | | XX | | XX |
減価償却と償却 | XX | | XX | | XX | | XX |
のれん減損 | XX | | XX | | XX | | XX |
その他の未配分経費 | XX | | XX | | XX | | XX |
株式報酬制度 | XX | | XX | | XX | | XX |
営業利益 | XX | | XX | | XX | | XX |
その他の費用合計、純額 | XX | | XX | | XX | | XX |
税引前利益 | XX | | XX | | XX | | XX |
所得税費用 | XX | | XX | | XX | | XX |
当期純利益 | XX | | XX | | XX | | XX |
2023年6月12日付けの手紙の付録2
財務結果
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報告されているように、指標 | 第 2 クォーター |
(百万ドル、一株当たりのデータを除く) | 2023 | 2022 |
大規模企業 | XX | XX |
中堅企業 | XX | XX |
公共部門 | XX | XX |
エンタープライズチャネル | XX | XX |
卸売 | XX | XX |
事業セグメントの収益 | XX | XX |
マスマーケットセグメントの収益 | XX | XX |
総収入 (1) (2) | XX | XX |
サービスと製品のコスト | XX | XX |
販売費、一般管理費 | XX | XX |
売りに出された処分グループの損失 | XX | XX |
株式報酬費用 | XX | XX |
純利益 | XX | XX |
特別項目を除く純利益 (5) (9) | XX | XX |
調整後EBITDA (3) (4) (5) | XX | XX |
特別項目を除く調整後EBITDA (3) (4) (5) (6) | XX | XX |
純利益率 | XX | XX |
特別項目を除く純利益率 (5) (9) | XX | XX |
調整後EBITDAマージン (5) | XX | XX |
特別項目を除く調整後EBITDAマージン (5) (6) | XX | XX |
営業活動による純現金 | XX | XX |
資本支出 (7) | XX | XX |
レバレッジなしのキャッシュフロー (5) | XX | XX |
現金特別項目を除くレバレッジなしキャッシュフロー (5) (8) | XX | XX |
フリーキャッシュフロー (5) | XX | XX |
現金特別項目を除くフリーキャッシュフロー (5) (8) | XX | XX |
普通株式1株当たりの純利益-希薄化後 | XX | XX |
普通株式1株当たりの純利益-特別項目を除く希薄化後 (5) (9) | XX | XX |
加重平均発行済株式数 (百万単位)-希薄化後 | XX | XX |
(1) 2022年第2四半期の収益には、(i) 2022年8月1日に売却されたラテンアメリカ事業と2022年10月3日に売却された20州のILEC事業からの2,000万ドルの収益(「売却」)が含まれます。これらの事業売却の完了後は発生しません。また、(ii)2021年12月31日に終了したCAFフェーズIIプログラムからのXX00万ドルの収益が含まれます。当社は、これらの数値により、アナリストや投資家がこれらの取引に関連する金額を理解し、それらが会社の過去に与えた影響を理解できるようになると考えています。ただし、現在または将来の財務実績には影響しません。したがって、これらの金額は、現在および将来の過去の業績に匹敵する会社の能力に影響を与えます。さらに、これにより、CAFフェーズIIプログラムが会社の収益創出活動に与えた影響を投資家が理解するのに役立つ情報が得られると考えています。これは、会社の過去(現在または将来の財務実績ではない)に関連してです。 |
(2) 売却された事業の購入者とのクロージング後の契約に基づいて当社が受け取った実際の金額がクロージング後の収益に及ぼす影響は、2023年の第2四半期にXX00万ドルでした。当社は、これにより、クロージング後の契約が会社の活動と現在の財務実績に与えた影響を投資家が理解するのに役立つ情報が得られると考えています。 |
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(3) 2022年第2四半期の調整後EBITDAと特別項目を除く調整後EBITDAには、(i) 売却による調整後EBITDA2,000万ドル(これらの売却完了後は発生しない)と、(ii)2021年12月31日に終了したCAFフェーズIIプログラムからの収益XX00万ドルが含まれます。当社は、これらの数値により、アナリストや投資家がこれらの取引に関連する金額を理解し、それらが会社の過去に与えた影響を理解できるようになると考えています。ただし、現在または将来の財務実績には影響しません。したがって、これらの金額は、現在および将来の過去の業績に匹敵する会社の能力に影響を与えます。さらに、これにより、CAFフェーズIIプログラムが会社の収益創出活動に与えた影響を投資家が理解するのに役立つ情報が得られると考えています。これは、会社の過去(現在または将来の財務実績ではない)に関連してです。 |
(4) 売却された事業の購入者とのクロージング後の契約に基づいて当社が受領または支払った実際の金額による決算後の財務上の影響は、2023年の第2四半期にXX00万ドルの純減少となりました。当社は、これにより、クロージング後の契約が会社の活動と現在の財務実績に与えた影響を投資家が理解するのに役立つ情報が得られると考えています。 |
(5) 非GAAP指標の定義とGAAP数値との調整については、添付のスケジュールを参照してください。 |
(6) 2023年第2四半期は (i) XX百万ドル、(ii) 2022年第2四半期はXX00万ドルの特別項目を除きます。 |
(7) 2022年第2四半期の資本支出には、(i) 売却された事業に関連する2,000万ドルの資本支出(これらの売却完了後は発生しない)と、(ii)2021年12月31日に終了したCAFフェーズIIプログラムに関連するXX00万ドルの資本支出が含まれます。当社は、これらの数値により、アナリストや投資家がこれらの取引に関連する金額を理解し、それらが会社の過去に与えた影響を理解できるようになると考えています。ただし、現在または将来の資本支出には影響しません。したがって、これらの金額は、現在および将来の期間における過去の資本支出活動をマッチングする会社の能力に影響を与えます。さらに、当社は、これにより、CAFフェーズIIプログラムが会社の資本支出活動に与えた影響を、過去または現在の資本支出ではなく、会社の資本支出に関連して理解するのに役立つ情報を投資家に提供すると考えています。 |
(8) 2023年第2四半期の (i) 2023年第2四半期に2,000万ドル、(ii) 2022年第2四半期に2,000万ドルの特別項目に支払われた現金を除きます。 |
(9) (i) 2023年第2四半期の2,000万ドルの給付金と、(ii) 2022年第2四半期の2,000万ドルの費用から特別項目(所得税の影響を差し引いたもの)を除きます。 |
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指標 | 第 2 クォーター | 第 1 四半期 | 対前四半期比パーセント | 第 2 クォーター | 前年比パーセント |
(百万ドル) | 2023 | 2023 | 変更 | 2022 | 変更 |
販売チャネル別の収益 | | | | | |
大規模企業 | XX | XX | XX% | XX | XX% |
中堅企業 | XX | XX | XX% | XX | XX% |
公共部門 | XX | XX | XX% | XX | XX% |
エンタープライズチャネル | XX | XX | XX% | XX | XX% |
卸売 | XX | XX | XX% | XX | XX% |
事業セグメントの収益 | XX | XX | XX% | XX | XX% |
マスマーケットセグメントの収益 | XX | XX | XX% | XX | XX% |
総収入 (1) | XX | XX | XX% | XX | XX% |
事業セグメントの製品カテゴリー別の収益 | | | | | |
成長 | XX | XX | XX% | XX | XX% |
育成 | XX | XX | XX% | XX | XX% |
収穫 | XX | XX | XX% | XX | XX% |
その他 | XX | XX | XX% | XX | XX% |
事業セグメントの収益 | XX | XX | XX% | XX | XX% |
純利益 | XX | XX | XX% | XX | XX% |
特別項目を除く純利益 | XX | XX | XX% | XX | XX% |
特別項目を除く調整後EBITDA (2) | XX | XX | XX% | XX | XX% |
特別項目を除く調整後EBITDAマージン | XX | XX | XX% | XX | XX% |
資本支出 (3) | XX | XX | XX% | XX | XX% |
(1) 2022年第2四半期の収益には、(i) 2022年8月1日に売却されたラテンアメリカ事業、2022年10月3日に売却された20州のILEC事業、および (ii) 2021年12月31日に終了したCAFフェーズIIプログラムからの金額が含まれます。2023年第2四半期と2022年第4四半期の収益には、売却された事業の購入者とのクロージング後の商業契約に関連する金額が含まれています。詳細については、前の表の脚注1と2を参照してください。 |
(2) 2022年第2四半期の特別項目を除く調整後EBITDAには、(i) 2022年8月1日に売却されたラテンアメリカ事業と2022年10月3日に売却された20州のILEC事業、および (ii) 2021年12月31日に終了したCAFフェーズIIプログラムの財務的影響が含まれます。2023年第2四半期と2022年第4四半期の特別項目を除く調整後EBITDAには、売却された事業の購入者とのクロージング後の商業契約による財務的影響が含まれています。詳細については、前の表の脚注3と4を参照してください。 |
(3) 2022年第2四半期の資本支出には、(i) 売却した事業に関連する資本支出(これらの売却完了後は再発しない)、および(ii)2021年12月31日に終了したCAFフェーズIIプログラムに関連する資本支出の影響が含まれます。詳細については、前の表の脚注7を参照してください。 |
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ルーメン・テクノロジーズ株式会社 |
調整後EBITDA非GAAPベースの調整 |
(未監査) |
(百万ドル) |
| 実際のQTD | | 実際の年初来 |
| 2Q23 | 2Q22 | | 2Q23 | 2Q22 |
当期純利益 | XX | XX | | XX | XX |
所得税費用 | XX | XX | | XX | XX |
その他(収入)費用の合計、純額 | XX | XX | | XX | XX |
減価償却費および償却費 | XX | XX | | XX | XX |
株式ベースの報酬費用 | XX | XX | | XX | XX |
調整後EBITDA (1) | XX | XX | | XX | XX |
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追記:セブランス (2) | XX | XX | | XX | XX |
追記:売りに出された処分グループの損失 (2) | XX | XX | | XX | XX |
追記:取引費用と分離費用 (2) | XX | XX | | XX | XX |
特別項目を除く調整後EBITDA (1) | XX | XX | | XX | XX |
| | | | | |
総収入 | XX | XX | | XX | XX |
| | | | | |
純利益率 | XX% | XX% | | XX% | XX% |
調整後EBITDAマージン | XX% | XX% | | XX% | XX% |
特別項目を除く調整後EBITDAマージン | XX% | XX% | | XX% | XX% |
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(1) 2022年第2四半期の調整後EBITDAと特別項目を除く調整後EBITDAには、(i) 2022年8月1日に売却されたラテンアメリカ事業と2022年10月3日に売却された20州のILEC事業、および (ii) 2021年12月31日に終了したCAFフェーズIIプログラムの財務的影響が含まれます。2023年第2四半期の特別項目を除く調整後EBITDAには、売却された事業の購入者とのクロージング後の商業契約による財務的影響が含まれています。詳細については、このリリースの最初のページの脚注1を参照してください。 |
(2) 上記の特別項目の詳細については、非GAAP特別項目の表を参照してください。 |