米国証券取引委員会

ワシントンD.C. 20549

免除勧誘の通知
規則14a-103に従い

登録者の名前:プロクター・アンド・ギャンブル

免除の対象となる人の名前:国家法務政策センター

免除対象者の住所：バージニア州フォールズチャーチ107パークワシントンコート22046

書面による資料は、1934年の証券取引法に基づいて公布された規則14a-6 (g) (1) に従って提出されます。規則の条件ではこの申告者の提出は義務付けられていませんが、これらの重要な問題を一般に公開し、検討するために自発的に提出されます。

委任覚書

宛先:プロクター・アンド・ギャンブル株主

RE: 2023年の代理投票（「中国事業に関する年次報告書」）の項目6に賛成票を投じた理由

これは、代理人への投票権限の勧誘ではありません。代理カードを送らないでください。国立法務政策センターは代理人に投票することはできませんし、この通信ではそのような出来事を想定したものでもありません。NLPCは株主に第6号議案に投票するよう促します 管理者の代理郵送に記載されている指示に従います。

以下の情報は、投資アドバイスとして解釈されるべきではありません。

国立法務・政策センター（「NLPC」）は、プロクター・アンド・ギャンブル（「P&G」または「当社」）の2023年の代理投票で、同社が後援する項目6に賛成票を投じるよう株主に促しています。提案書の「解決済み」条項には次のように記載されています。

株主は、2023年以降、企業運営が連続的な人権侵害者であり、地政学的な脅威であり、米国の敵である共産主義中国に依存し、どの程度脆弱であるかについて、プロクター・アンド・ギャンブルに毎年株主に報告するよう求めています。レポートには機密のビジネス情報は含まれていませんが、会社が中国共産党政府の内部および管理下で行われている活動に依存しているという感覚を株主に伝える必要があります。

このレポートはP&Gの株主に必要です。理由は次のとおりです。

1.中国共産党と取引をすることには、特有の重大かつ差し迫ったリスクがあり、専用の報告が必要です。

2.P&Gが共産主義中国に依存することによる潜在的な損害は、事業のあらゆる側面に影響を及ぼします。これらの中国固有のリスクは、より包括的に評価して報告する必要があります。

3.既存の開示は断片的で、不完全で、あいまいです。結果として、これらの開示は共産主義中国に関連するビジネスリスクを評価するには不十分です。

中国共産党と取引をすることには、特有の重大かつ差し迫ったリスクがあり、専用の報告が必要です。

	中国は、その規模、強さ、そして国民の自由を制限し、人権を侵害してきた実績を考えると、独特の課題を提起しています。

	このような背景から、P&Gが中国との取引は既存の報告書や申告書で開示されている他のビジネスリスクと同等であると主張するのは非現実的で無責任です。特にP&Gが収益と供給を中国に依存していることを考えると。

共産主義中国がもたらした多くの課題を要約すると：

·中国は名目GDPで世界で2番目に大きい国です。^¹そして購買力平価（PPP）のGDPで世界最大の国です。^²

·中国は中国共産党（CCP）によって統治されています。中国共産党（CCP）の意図は、「国力と国際的な影響力を総合的に見て、世界のリーダーになる」ことです。^³

中国の規模と強さを特に厄介なものにしているのは、自国民を虐待し、米国を含む敵対国に敵対する権威主義体制によって統治されていることです。これには以下が含まれます：

^¹世界銀行。「GDP: 現在の米ドル。」https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.CD を参照してください

^²CIA.gov。「実質GDP（購買力平価）」、ワールド・ファクトブック。https://www.cia.gov/the-world-factbook/field/real-gdp-purchasing-power-parity/country-comparison を参照してください

^³金平、習近平。「第19回中国共産党全国代表大会での習近平の報告書の全文」、チャイナデイリー、2018年10月17日。http://www.chinadaily.com.cn/china/19thcpcnationalcongress/2017-11/04/content_34115212.htm を参照してください

人身売買と少数民族の抑圧：米国国務省の2022年 人身売買レポート中国を人身売買の国家支援国と宣言し、以下の点を指摘しました。

「「職業訓練」と「脱ラジカル化」を装って、ウイグル人、カザフ人、キルギス人、その他のチュルク系やイスラム教徒の少数派グループのメンバーを新疆ウイグル自治区（新疆ウイグル自治区）で大量に独断的に拘留するという政府の方針やパターンがありました。当局は引き続き他の州でもこれらの政策を実施し、彼らの支援の下で他の宗教的少数派を標的にしました。また、監視、嫌がらせ、脅迫、身柄引き渡しの要求などを通じて、海外に住む宗教的および民族的少数派の本国送還と抑留を求めました。」^⁴

中国の多くの企業は最終的に中国共産党の支配下にあるので、自発的であろうとなかろうと、この人身売買と抑圧に加担しています。

サイバー・ウォーフェア：米国サイバーセキュリティ・インフラセキュリティ局によると、CCPは

「国益を追求するために悪意のあるサイバー活動を行っています。中国政府に起因する悪意のあるサイバー活動は、米国のさまざまな産業や組織を標的にしており、今後も標的にし続けています。」^⁵

増大する軍事的脅威：米国国防総省によると、中国は現在、世界のどの軍隊よりも海軍艦艇の数が最も多く、975,000人の現役軍人、長距離精密攻撃システム、極超音速兵器を保有しています。は 2022年中国軍事力レポート中国の「進化する能力と概念は人民解放軍を強化し続けている」と述べています [人民解放軍]「強い敵」（米国ではよく使われる婉曲表現）に対して「戦って戦争に勝つ」能力、中国周辺の紛争への第三者の介入に対抗する能力、そして世界中に権力を投影する能力。」^⁶

中国は最近、台湾周辺で軍事作戦を繰り返し行い、権力を投影する意図を示しました。^⁷そして、台湾の防空地帯に多数の戦闘機を送ります。^⁸台湾に関しては、中国の統治者である習近平は以前、 “祖国の完全な統一という歴史的課題は果たされなければならず、間違いなく果たされるでしょう.”^⁹

^⁴米国国務省。「人身売買レポート：2022年7月」、2022年7月。https://www.state.gov/wp-content/uploads/2022/04/337308-2022-TIP-REPORT-inaccessible.pdf を参照してください

^⁵サイバーセキュリティ・インフラ保安局。「中国のサイバー脅威の概要と勧告」https://www.cisa.gov/uscert/china を参照してください

^⁶米国国防総省。「中華人民共和国が関与する軍事・安全保障の動向」、2022。https://media.defense.gov/2022/Nov/29/2003122279/-1/-1/1/2022-MILITARY-AND-SECURITY-DEVELOPMENTS-INVOLVING-THE-PEOPLES-REPUBLIC-OF-CHINA.PDF を参照してください

^⁷バランダニ、スーマン。「中国との緊張が高まる中、台湾は人民解放軍の軍用機9機と海軍艦艇4隻を迎撃しました」、IBタイムズ、2023年1月24日。https://www.ibtimes.com/taiwan-intercepts-9-pla-military-aircraft-4-naval-ships-tensions-mount-china-3660368 を参照してください

^⁸チャン、エリック、ヨズカ、エミコ、ヨン、ジェシー。「中国は台湾と日本の近くで軍事演習を行い、47機の航空機を「ストライク訓練」で台湾海峡を渡っています」、CNN、2022年12月26日。https://www.cnn.com/2022/12/25/asia/taiwan-china-aircraft-incursions-intl-hnk/index.html を参照してください

^⁹ガルシア、カルロス、ティアン、ユー・ルン。「中国の習近平は台湾との「統一」を誓います」、ロイター、2021年10月9日。https://www.reuters.com/world/china/chinas-xi-says-reunification-with-taiwan-must-will-be-realised-2021-10-09/ を参照してください

中国は、2027年までに軍隊を完全に近代化する取り組みに着手しています。米国国防総省によると、「人民解放軍は、中国共産党が台湾統一を追求する際に活用できる、より信頼できる軍事手段となる能力が得られる可能性があります。」^¹⁰

上記の問題に加えて、共産主義中国には次のような課題があります。

·	中国共産党による香港の自由の取り締まり。^¹¹
·	中国共産党の「社会信用」システムは、市民の特定の行動を適正な手続きなしに監視し処罰するもので、旅行、不動産の購入、融資をブラックリストに載せる可能性があります。^¹²
·	中国共産党による中国のインターネットの監視と統制により、市民は無修正の情報に自由にアクセスできなくなります。^¹³
·	中国共産党の退行的なゼロコビッド政策による、都市全体の非人道的な封鎖。^¹⁴
·	中国共産党の乱暴な取引慣行^¹⁵米国の主要産業を支配することを意図していました。^¹⁶
·	中国共産党による米国市民の不当な拘留。^¹⁷
·	米国のコミュニティを破壊しているフェンタニル危機への中国共産党の直接的な貢献。^¹⁸

^¹⁰米国国防総省。「中華人民共和国が関与する軍事・安全保障の動向」、2022。https://media.defense.gov/2022/Nov/29/2003122279/-1/-1/1/2022-MILITARY-AND-SECURITY-DEVELOPMENTS-INVOLVING-THE-PEOPLES-REPUBLIC-OF-CHINA.PDF を参照してください

^¹¹メズランド、リンゼイ。「香港の自由：中国が約束したことと取り締まり方」、外交問題評議会、2022年5月19日。https://www.cfr.org/backgrounder/hong-kong-freedoms-democracy-protests-china-crackdown を参照してください

^¹²クロジック、アーロン; モズール、ポール。「監視網が中国の都市を覆い、警察に大きな権限を与えています」 ニューヨークタイムズ、2019年12月17日。https://www.nytimes.com/2019/12/17/technology/china-surveillance.html を参照してください

^¹³周、キジア。「（防火）壁の構築：米国と中国におけるインターネット検閲」 ハーバード・インターナショナル・レビュー、2020年12月28日。https://hir.harvard.edu/building-the-fire-wall/ を参照してください

^¹⁴デン、ショーン、ガン、ネクター。「中国の都市は、Xiの「新型コロナウイルスゼロ」戦略への忠誠を示すためにロックダウンを急いでいます」、CNN、2022年9月5日。https://www.cnn.com/2022/09/05/china/china-covid-lockdown-74-cities-intl-hnk/index.html を参照してください

^¹⁵ルビオ、マルコ、他アメリカ合衆国上院、2023年1月31日。https://www.rubio.senate.gov/public/_cache/files/a312bb80-3195-4837-ab5d-b0db1c63a670/AFBFFB4AC8C6D94F89D83A1F55095554.01.31.22-smr-letter-to-secretaries-blinken-and-yellen-re-china-trips.pdf を参照してください

^¹⁶国際貿易管理局。「ファクトシート：商務省、中国からのスチールラックの輸入に対するダンピングと相殺可能な補助金を発表」、米国商務省。https://enforcement.trade.gov/download/factsheets/factsheet-prc-steel-racks-ad-cvd-final-071819.pdf を参照してください

^¹⁷キネ、フェリム。「家族は、中国で投獄されているアメリカ人の釈放をバイデンに求めています」 ポリティコ、、2022年6月19日。https://www.politico.com/news/2022/06/19/families-biden-administration-americans-china-00040706 を参照してください

^¹⁸ベルモンテ、アドリアーナ。「中国が米国に致死的なフェンタニルを殺到させ、オピオイド危機を助長した経緯」Yahoo!ファイナンス、2020年2月15日。https://finance.yahoo.com/news/chinas-role-in-the-us-fentanyl-epidemic-152338423.html を参照してください

そのような抑圧的で敵対的な政権でビジネスを行うことには、考慮し軽減しなければならない重大なリスクがあることは明らかです。外交、経済、軍事上の出来事がいくつあっても、P&Gは中国からの収益と供給の両方から遮断される可能性があります。

株主は、企業運営が共産主義中国にどの程度依存し、どの程度脆弱であるかを特に焦点を当てたレポートを受けるべきです。

既存の報告書や書類は、これらの懸念に対処するほど透明でも具体的でもありません。

P&Gが共産主義中国に依存することによる潜在的な損害は、事業のあらゆる側面に影響を及ぼします。これらの中国固有のリスクは、より包括的に評価して報告する必要があります。

P&Gは必須の10K申告書でビジネスリスクについて概説していますが、中国特有のリスクについてはもっと詳しく説明する必要があります。中国のリスクの大きさは、P&Gが開示する一般的なビジネスリスクとは比較になりません。その多くは、他の公開企業による開示と区別がつかないものです。中国のリスクは、以下を含むP&Gの事業のあらゆる部分に及んでいます。

収益リスク：

·グレーターチャイナは北米とヨーロッパに次いでP&Gの3番目に大きな販売市場です。^¹⁹

·約80億ドルの純売上高が世界の収益の10パーセントを占め（最新のデータは2022年のものです）、P&Gはこのリスクの高い市場に過度かつ不必要に依存しているようです。

·P&Gの中国でのオーガニック売上高は、2022年秋のゼロコビッドロックダウンとそれに続く抗議行動の間に7％減少しました。^²⁰権威主義的な中国政府は、中華圏におけるP&Gの収益に重大な継続的なリスクをもたらしています。

·台湾をめぐる地域紛争は、この収益だけでなく、アジア太平洋地域からの収益も混乱または排除する可能性があります。これは、2022年6月までの12か月間のP&Gの収益の8パーセントの増加に相当します。

·2022年初頭にロシアがウクライナに侵攻したことは、地域紛争がいかに大きな被害をもたらす可能性があるかを示す最近の証拠です。人命の損失と人道支援の必要性は、もちろん、最大の懸念事項です。しかし、これらの出来事は、地域紛争が影響を受けた地域の収益をいかに早く遮断するかを示す最近の証拠でもあります。ボーイングロスト

^¹⁹プロクター・アンド・ギャンブル。「一目でわかるP&G」https://www.pginvestor.com/about-p-g/p-g-at-a-glance/default.aspx を参照してください

^²⁰ディナポリ、ジェシカ; クマール、ウダイ・サンパス。「P&Gは値上げにより売上予測を引き上げ、販売量は減少すると見ています」ロイター、2023年1月29日。https://www.reuters.com/business/retail-consumer/procter-gamble-raises-full-year-sales-forecast-price-hikes-2023-01-19/ を参照してください

90件のジェット機の注文。^²¹マクドナルドはロシアの850店舗を閉鎖し、年間収益の9パーセントを占めました。^²²BPはロシアからの出国から240億ドルの減価償却を受けました。^²³

·上記の企業と比較すると、P&Gが中国、日本、その他のアジア太平洋地域に依存していることは、全体の収益に占める割合としてはかなり大きいです。共産主義中国が掲げた台湾との「統一」という目標からの混乱に対するP&Gの脆弱性には、即時かつ透明な分析が必要です。

·中国の台湾に対する敵意に起因する地域紛争の影響は、世界経済に波及し、P&Gの事業にさらに損害を与える可能性があります。

·ウクライナでの戦争の影響に関する連邦準備制度理事会の報告によると、「ロシアのウクライナ侵攻によって誘発される地政学的リスクの増大は、2022年を通じて世界経済の状況に悪影響を及ぼすでしょう。私たちのモデルでは、このような影響はGDPを減少させ、インフレ率を大幅に押し上げ、世界中の中央銀行が直面する政策上のトレードオフを悪化させると推定されています。」^²⁴

·特に世界が台湾の半導体に頼っていることを考えると、台湾への侵略は世界経済にさらに大きな損害を与える可能性があります。^²⁵

オペレーショナルリスク：

		P&Gは中国事業にかなりの金額を投資してきました。したがって、政治、経済、規制、または健康上の問題による潜在的な混乱は、P&Gの地域への投資に悪影響を与える可能性があります。

		·	2020年、CEOのJon Moeller（当時の最高執行責任者、最高財務責任者）は次のように述べています。「私たちは、中国の387のサプライヤーにアクセスしており、世界中に出荷しているサプライヤーの数は
	9,000種類の素材が、約17,600種類の完成品に影響を与えます。」^²⁶
·	ハインリッヒ財団のマイケル・J・エンライトが書いたレポートによると、「2014年だけでも、P&Gシステムが中国の小売業者と流通業者に与える影響は、

^²¹イシドール、クリス。「ボーイングはウクライナでの戦争により90機以上のジェット機の注文を失いました」、CNN、2022年4月12日。https://www.cnn.com/2022/04/12/business/boeing-lost-orders/index.html を参照してください

^²²ムーン、ブラッド。「ロシアから撤退した140社」 キプリンガー、2022年3月7日。https://www.kiplinger.com/investing/stocks/604317/companies-pulled-out-of-russia を参照してください

^²³ブッソ、ロン; ナスララ、シャディア。「BPは、費用のかかるロシアからの撤退後、高騰するエネルギー価格に対する買い戻しを後押しします」ロイター、2022年5月3日。https://www.reuters.com/business/energy/bp-boosts-buybacks-profit-soars-highest-over-decade-2022-05-03/ を参照してください

^²⁴カルダラ、ダリオ、コンリスク、サラ、ラコビエロ、マッテオ、ペン、マディ。「ウクライナでの戦争が世界の活動とインフレに及ぼす影響」、連邦準備制度、2022年5月27日。https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/the-effect-of-the-war-in-ukraine-on-global-activity-and-inflation-20220527.html を参照してください

^²⁵リー、イェン・ニー。「2つのチャートは、世界がどれだけ台湾に半導体を依存しているかを示しています」、CNBC、2021年3月15日。https://www.cnbc.com/2021/03/16/2-charts-show-how-much-the-world-depends-on-taiwan-for-semiconductors.html を参照してください

^²⁶チェン、アンドリア。「P&Gは、中国では17,600の製品がコロナウイルスの影響を受ける可能性があると発表しており、サプライチェーンのリスクを浮き彫りにしています」 フォーブス、 2020年2月20日。https://www.forbes.com/sites/andriacheng/2020/02/20/chinas-coronavirus-outbreak-threatens-to-send-global-supply-chain-into-a-tailspin-pg-alone-has-17600-items-that-could-be-affected/ を参照してください

付加価値が112.8億米ドルに達し、雇用が612,000人を超えると推定されています。」^²⁷

·P&Gのグレーターチャイナ部門は、「香港、台北、上海、北京、成都にオフィス、北京に1つの研究開発センター、広州に1つのデジタルイノベーションセンター、8つの製造工場、11の流通センターを運営しています。これらの拠点を合わせると、8000人以上の従業員が働いています。」^²⁸

·多くの企業が中国のサプライヤーへの依存を減らしている一方で、^²⁹P&Gは、中国におけるサプライチェーンの多様化やサプライチェーンのリスク軽減のための実質的な取り組みを発表していません。

·P&Gの幹部と広報部門は、前述の中国での事業運営のリスクについて、確固たる公的な立場をとっていません。同社が中国での製造、運営、流通に関する実質的な開示をしていないことは、株主に対する潜在的な責任を反映しています。

·P&Gは顧客ベースの近くで製造しようとしています。^³⁰家庭で売るものの90パーセントを稼いでいます。^³¹

·カナダで販売されているP&G製品の「大多数」は、トランプ政権時代に課された中国への関税の影響を受けました。^³²同社の政府関係担当副社長は、元通商代表部のロバート・ライトハイザーに宛てた手紙の中で、関税は「P&Gの製造、米国の雇用、およびP&Gの事業競争力を損なうだろう」と警告しました。^³³

·中国製品の関税に対する同社の反対は、株主に思わせている以上に中国の生産に依存していることを示唆している。

·同社の現地製造への取り組みは、正しければ有望です。しかし、株主は、P&Gが中国関連のサプライチェーンリスクにどの程度さらされているかを判断するために、あいまいな記述と第三者の分析の組み合わせに頼る必要はありません。

·中国の政治的リスクをカバーする企業保険は、中国での事業のリスクが高まっていることを反映して、入手がますます困難になっています。は ウォール・ストリート・ジャーナルレポート、「OF

^²⁷マイケル・J・エンライト「FDIを通じたP&Gの30年の中国への貢献」、ハインリッヒ財団。https://www.hinrichfoundation.com/media/msifrgpl/hinrich-foundation-fdi-in-china-pg-case-study-9-5-17.pdf を参照してください

^²⁸プロクター・アンド・ギャンブル。「P&Gグレーターチャイナの求人」https://www.pgcareers.com/global/en/locations/greaterchina を参照してください

^²⁹ページ、ポール。「グローバル貿易の新時代に向けてサプライチェーンがどのように再構築されているかをご紹介します。」 ウォール・ストリート・ジャーナル、2023年4月24日。https://www.wsj.com/articles/supply-chains-have-changed-forever-819d9afd を参照してください

^³⁰フェリス、ロバート; ハーシュ、ローレン。「P&GのCEO、デビッド・テイラーは、貿易戦争によってアメリカブランドに対する消費者の信頼が損なわれるのではないかと心配しています」、CNBC、2018年11月9日。https://www.cnbc.com/2018/11/09/pg-ceo-taylor-worries-trade-war-will-destroy-consumer-confidence.html を参照してください

^³¹マイヤーゾーン、ナサニエル。「貿易戦争はプロクター・アンド・ギャンブルにまで及び、医薬品キャビネットにも及んでいます」、CNN Business、2018年9月21日。https://money.cnn.com/2018/09/21/news/companies/trump-trade-war-china-procter-and-gamble/index.html を参照してください

^³²ナイドゥ、リチャ。「P&Gは、カナダの製品の「大多数」が関税の対象になると言っています」ロイター、2018年7月12日。https://www.reuters.com/article/procter-gamble-canada-trade/pg-says-vast-majority-of-products-in-canada-to-be-hit-by-tariffs-idUSL4N1U75SH を参照してください

^³³マイヤーゾーン、ナサニエル。「貿易戦争はプロクター・アンド・ギャンブルにまで及び、医薬品キャビネットにも及んでいます」、CNN Business、2018年9月21日。https://money.cnn.com/2018/09/21/news/companies/trump-trade-war-china-procter-and-gamble/index.html を参照してください

政治リスク保険を提供している60社ほどの保険会社の中で、中国向けにまだ提供しているのは4つか5つだけです。」^³⁴

·これらのリスクは、株主がこれらのリスクに対するP&Gの脆弱性と、リスクを軽減する意図を評価できるよう、P&Gが透明性をもって報告する必要があります。

評判リスク：

評判リスクはブランドの価値を損なう可能性があり、時には修復できないこともあります。ブランド価値と企業評価の間にも明確な相関関係があります。

共産党の中国と取引することによる評判リスクは、株主にとって重要です。中国共産党の行動は、P&Gが表明する価値観や方針と矛盾することが多いためです。

プライバシー:

·P&Gの プライバシーポリシー^³⁵「あなたのプライバシーは重要です。だからこそ、私たちはあなたの個人データを紛失、誤用、または改ざんから保護するための措置を講じることで、それを尊重しています。」

·この声明は、P&Gが10億人以上の市民に対して大規模な監視プログラムを実施している国から収益の約10パーセントと供給のかなりの部分を得ているという現実と矛盾しています。

·P&Gの プライバシーポリシーウェブサイトやメールとのやり取り、モバイルアプリやその他のデバイスの使用、パートナーや第三者とのつながりなど、会社がユーザーに関するデータを収集するさまざまな方法を開示しています。

·収集されるデータの種類には、連絡先情報、オンラインおよび技術情報、健康関連情報、政府発行のID、さらには正確な位置情報が含まれます。

·ユーザーデータは、P&Gの中国での広告事業の中心です。「同社は、デジタル広告購入の80％を「プログラマティック広告」に注ぎ込んでいます。これにより、購入傾向が最も高い人々をターゲットにして、無関係な広告や過剰な広告を表示しません。」^³⁶

·企業がユーザーデータを追跡することを困難にするAppleのデータポリシーの変更に対応して、P&Gは中国の業界団体やテクノロジー企業と協力して、国が支援する中国広告協会と協力して、Appleのユーザー保護を回避する方法を開発しました。^³⁷

^³⁴ブラ、エリザベス。「中国でのあなたのビジネスは保険がかけられないかもしれません」 ウォール・ストリート・ジャーナル、2023年8月7日。https://www.wsj.com/articles/your-china-business-may-be-uninsurable-political-risk-coverage-222f15dd を参照してください

^³⁵プロクター・アンド・ギャンブル。「プライバシーポリシー」https://privacypolicy.pg.com/static/PDF/en.pdf を参照してください

^³⁶ハギン、ペイシェンス、ヒギンズ、ティム、ターレップ、シャロン。「P&GはAppleのプライバシールールを回避するために中国貿易グループと技術面で協力しました」 ウォール・ストリート・ジャーナル、2021年4月8日。https://www.wsj.com/articles/p-g-worked-with-china-trade-group-on-tech-to-sidestep-apple-privacy-rules-11617902840 を参照してください

^³⁷ハギン、ペイシェンス、ヒギンズ、ティム、ターレップ、シャロン。「P&GはAppleのプライバシールールを回避するために中国貿易グループと技術面で協力しました」 ウォール・ストリート・ジャーナル、2021年4月8日。https://www.wsj.com/articles/p-g-worked-with-china-trade-group-on-tech-to-sidestep-apple-privacy-rules-11617902840 を参照してください

·中国共産党は顔認識を使って市民を追跡しています^³⁸とソーシャルメディア投稿の監視。^³⁹彼らは、適正な手続きなしに市民を仕事、住居、旅行にアクセスできないようにできる「社会信用」システムを使用している市民を罰します。^⁴⁰QRコードを使って動きを監視し、反対意見を抑えます。^⁴¹

·多くの西欧諸国の政府とは異なり、中国共産党は企業のユーザーデータにアクセスできます。^⁴²P&Gは、CCPのデータ使用を防ぐために講じている保護手段を開示する必要があります。そうしないと、CCPの権威主義的統制に加担する可能性があります。

·P&Gは中国共産党の権威主義的傾向を責めることはできませんが、データ収集が中国共産党に力を与えているかどうかについては責任を負うことができます。

人権と表現の自由：

P&Gの 人権方針声明^⁴³ 言う：

私たちは、適切な法律や政策を制定し、それを守ることによって人権侵害から保護することが主権国家の義務であることを認識しています。また、一部の州では、適切な法的および規制上の枠組みや執行メカニズムがない、または国際的に認められた人権と矛盾する法律があることも認識しています。いずれにしても、私たちは事業運営のあらゆる面で人権を尊重し、正しいことを行うよう努めています。私たちは、エンドツーエンドのバリューチェーン全体で人権が守られるようにするというこのコミットメントと責任を受け入れます。バリューチェーンには、特に従業員、消費者、事業を行う地域社会、ビジネスパートナーなどの利害関係者が関わっています。

この声明は、いくつかの点でP&Gの行動と矛盾しています。

·中国共産党の広範囲にわたる人権侵害にもかかわらず、^⁴⁴P&Gの幹部は引き続き政府高官と関わっています。^⁴⁵中国政府との関係を継続することは、会社の幹部の評判を危険にさらします。

^³⁸マ、アレクサンドラ。「中国は大規模な民間監視ネットワークを構築しています。不気味な「社会信用システム」を養うための10の方法を紹介します」、Business Insider、2018年4月29日。https://www.businessinsider.com/how-china-is-watching-its-citizens-in-a-modern-surveillance-state-2018-4 を参照してください

^³⁹クロリック、アーロン; モズール、ポール。「監視網が中国の都市を覆い、警察に大きな権限を与えています。」 ニューヨークタイムズ、2019年12月18日。https://www.nytimes.com/2019/12/17/technology/china-surveillance.html を参照してください

^⁴⁰コビー、ニコール。「中国の社会信用制度に関する複雑な真実」 ワイヤード、2019年7月6日。https://www.wired.co.uk/article/china-social-credit-system-explained を参照してください

^⁴¹ガン、ネクター。「中国の銀行経営の被害者は抗議を計画していました。その後、彼らのCovidヘルスコードは赤になりました」、CNN、2022年6月15日。https://www.cnn.com/2022/06/15/china/china-zhengzhou-bank-fraud-health-code-protest-intl-hnk/index.html を参照してください

^⁴²APニュース。「中国の新しい法律は、ユーザーに関する企業データの管理を強化します」、AP通信、2021年8月20日。https://apnews.com/article/technology-business-china-data-privacy-1d3fcbac4549c6968c07897900c96cc3 を参照してください

^⁴³プロクター・アンド・ギャンブル。「人権方針声明。」https://s1.q4cdn.com/695946674/files/doc_downloads/esg/social/Human-Rights-Policy-Statement.pdf を参照してください

^⁴⁴国際労働局。「彼らの意志に反して：新疆ウイグル自治区の状況」、労働省。https://www.dol.gov/agencies/ilab/against-their-will-the-situation-in-xinjiang を参照してください

^⁴⁵ウェイ、リンリン。「緊張の中、中国フォーラムで目立たないようにする米国の幹部」 ウォール・ストリート・ジャーナル、2023年3月24日。https://www.wsj.com/articles/u-s-executives-will-keep-low-profile-at-china-forum-amid-tensions-690d2d91 を参照してください

·P&Gは、新疆ウイグル自治区での強制労働と大量虐殺の証拠があるにもかかわらず、引き続き中国政府と協力しています。

·バイデン政権から中国共産党の人権侵害に対する「外交的ボイコット」の呼びかけがあったにもかかわらず、P&Gは2022年の北京冬季オリンピックの公式スポンサーでした。^⁴⁶

·	P&Gは、国連のビジネスと人権に関する指導原則を支持すると主張しています。^⁴⁷しかし、国連は中国が「人道に対する罪」に相当する可能性のある「重大な人権侵害」を非難しています。^⁴⁸
·	株主は、なぜP&Gが中国のウイグル人に対する人権侵害を非難する実質的な声明を出していないのかを知るべきです。P&Gは、新疆ウイグル自治区との関係を詳細に開示する必要があります

法的リスク：

サプライチェーンにおける人権侵害、データプライバシー保護、共産主義中国による脅威などの重要な問題について、国民の意識は高まり続けています。その結果、これらの問題に対処するための規制イニシアチブが生まれました。

たとえば、サプライチェーンにおける人権侵害については、P&Gは現在、以下の開示の対象となっています 2010年のカリフォルニア州サプライチェーンの透明性法,^⁴⁹その 2015年の英国現代奴隷法,^⁵⁰その 2018年のオーストラリア連邦現代奴隷法、^⁵¹とアメリカ 2021年のウイグル強制労働防止法。^⁵²ドイツにも同様の法律が施行されています

^⁴⁶チャスマー、ジェシカ。「北京オリンピックのスポンサーであるプロクター・アンド・ギャンブルは、米国の「組織的人種差別」を訴えた後、ウイグル人虐殺について沈黙しました」、FOX Business、2022年2月8日。https://www.foxbusiness.com/politics/beijing-olympics-sponsor-procter-gamble-chinas-uyghur-genocide-u-s-systemic-racism を参照してください

^⁴⁷プロクター・アンド・ギャンブル。「人権方針声明。」https://s1.q4cdn.com/695946674/files/doc_downloads/esg/social/Human-Rights-Policy-Statement.pdf を参照してください

^⁴⁸ドゥルーリー、フローラ、マーフィー、マット、ウォン、テッサ。「ウイグル人：中国は新疆ウイグル自治区で人道に対する罪を犯したかもしれない — 国連」、2022年9月1日。https://www.bbc.com/news/world-asia-62744522 を参照してください

^⁴⁹司法長官室。「カリフォルニア州サプライチェーンの透明性法」、カリフォルニア州司法省。https://oag.ca.gov/SB657 を参照してください

^⁵⁰Gov.uk。「2015年現代奴隷法」https://www.gov.uk/government/collections/modern-slavery-bill を参照してください

^⁵¹オーストラリア政府。「2018年現代奴隷法」、連邦立法登録簿。https://www.legislation.gov.au/Details/C2018A00153 を参照してください

^⁵²米国税関国境警備局。「ウイグル強制労働防止法」、米国国土安全保障省。https://www.cbp.gov/trade/forced-labor/UFLPA を参照してください

2023年に発効します。今後数年のうちに、さらに多くの国が奴隷制禁止法を可決すると考えるのは妥当です。

これらの法律で義務付けられている開示は、スターバックスやネスレですでに起こっているように、不実表示やサプライチェーンにおける奴隷制関連の問題を軽減できないことから生じる法的リスクをP&Gにさらす可能性があります。^⁵³米国国務省によると、P&Gのサプライチェーンのかなりの部分が人身売買の国家である中国に存在することを考えると、これらのリスクはさらに高まります。

会社のブランドは顧客の信頼の表れです。企業が定められた価値観や方針に直接違反して事業を行うと、信頼が失われ、ブランド価値が損なわれ、ひいては企業の時価総額が低下する可能性があります。株主は、中国共産党との取引に関連する評判や法的リスクにP&Gがどのように具体的に対処しているかを判断できなければなりません。

既存の開示は断片的で、不完全で、あいまいです。結果として、これらの開示は共産主義中国に関連するビジネスリスクを評価するには不十分です。

P&Gの項目6に対する反対声明 2023 委任勧誘状は曖昧で注意をそらすものであり、中国のリスクに関する既存の開示がいかに不十分であるかをさらに浮き彫りにしています。

P&Gの 2023 委任勧誘状^⁵⁴証券取引委員会への定期的な開示において重大なリスクを開示すると主張しています。しかし、開示は限られています。たとえば、中華圏について唯一言及されているのは 10-K^⁵⁵リスクに関してはこう言っています：

私たちの最大の国際市場はグレーターチャイナ、イギリス、カナダ、日本、ドイツで、2023会計年度の純売上高を合わせると20％以上を占めています。そのため、私たちは世界的なマクロ経済的要因、地政学的な緊張、米国および外国政府の政策、為替の変動にさらされ、影響を受けています。また、不安定な経済的、政治的、社会的状況、市民の不安、自然災害、債務や信用の問題、通貨の管理や変動など、困難な環境での事業運営による市場リスクにもさらされています。これらのリスクは、純売上高を減少させるか、営業利益率を低下させ、その結果、純利益とキャッシュフローを減少させる可能性があります。

残念ながら、これらの開示には、特に中国での事業に関連するため、必要な詳細が不足しています。P&Gは、ほぼすべての多国籍企業がさまざまな程度で直面する一般的なリスクを列挙しています。同社は、中国における独自のオペレーショナルリスクの分析や報告は行っていません。P&Gの株主は、会社特有の中国人への露出を徹底的に開示するべきです

^⁵³バージェス、マシュー。「マイクロソフト、アップル、オーストラリア法における奴隷制禁止措置を明らかに」、ブルームバーグ、2021年12月21日。https://www.mercurynews.com/2021/12/22/microsoft-P&G-suppliers-exposed-in-australia-anti-slavery-law/ を参照してください

^⁵⁴プロクター・アンド・ギャンブル。「スケジュール14A」、SEC。https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0000080424/efa7cd68-864a-466b-ac8b-e30c6fce3262.pdf を参照してください

^⁵⁵プロクター・アンド・ギャンブル。「10-K」、SEC。https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/0000080424/000008042423000073/pg-20230630.htm #を参照してください

サプライチェーン、業務、流通を通じた市場は、地域への依存度が低い同業他社に対して競争上の不利な立場に置かれる可能性があります。

人権に関しては、P&Gの対応は未だに遅れをとっています ビジネスと人権に関する国連の指導原則。しかし、 指導原則また、「企業は人権を尊重すべきだ」とも述べてください。つまり、他者の人権を侵害することを避け、彼らが関わっている人権への悪影響に対処すべきだということです。」^⁵⁶P&Gは、中国でのプレゼンスと政府機関との協力を通じて中国政府と関わっていることは間違いありません。あいまいな発言の背後に隠れるのではなく、人権侵害によって汚染されている可能性のある経済活動を完全に開示すべきです。 指導原則実際にはついてきません。

SECが義務付けている重大なリスクの開示は、それらのリスクを軽減するためのP&Gの取り組みに対応していません。SECの執行部によると、「上場企業は、重大なビジネスリスクを正確に開示し、収益に重大な影響を与える可能性のある不測の事態を適時に開示して会計処理することが重要です。」^⁵⁷P&Gが項目6に対する異議申立書で行う、または言及している開示には、そのような説明は含まれていません。

P&G自身の声明に基づくと、中国関連のリスクに関する報告書の情報はすぐに入手できるはずです。

·P&Gの 2023 委任勧誘状「P&Gの取締役会は、会社の事業戦略の策定と実行、ならびにそれらの戦略と世界中の市場を含む会社の事業に関連するリスクを監督する責任があります。この監督責任の一環として、取締役会とその委員会は定期的に会社の主要な戦略的リスクと全体的なリスク管理アプローチを見直します。」

·取締役会が監督を行う能力は、おそらく中国に関連する特定のリスクについて報告した結果です。

·前に述べたように、株主が中国関連のリスクを評価するために必要な詳細は、既存の開示には記載されていません。P&Gが本当にこれらのビジネスリスクを評価しているのであれば、P&Gのリスク監視委員会は提案された報告書に必要な情報を提供できるはずです。

このようなリスク評価と報告がすでに行われているのであれば、中国関連のリスクに特化したレポートを作成しても追加の負担はほとんどなく、株主にこれらのリスクの性質と範囲を可視化することができます。

^⁵⁶国連人権高等弁務官事務所。「ビジネスと人権に関する指導原則。」https://www.ohchr.org/sites/default/files/documents/publications/guidingprinciplesbusinesshr_en.pdf

^⁵⁷秒。「マイランは、EpiPenに関連する開示と会計処理の不備に対して3,000万ドルを支払う予定です。」https://www.sec.gov/news/press-release/2019-194 を参照してください

結論

共産主義中国で、または共産主義中国と取引を行うことは、特に同社が収益と供給を中国に依存していることを考えると、P&Gにとって独特のリスクです。P&Gは、既存の開示と自主報告がこれらのリスクを考慮に入れると主張していますが、そうではありません。これらの開示と報告はあいまいで、中国との取引に特有のリスクを扱っていません。どんなに小さな情報があっても、さまざまなレポートに散らばっていて、中国関連のリスクに対するP&Gの評価と対応に関する有意義な情報が欠落しているため、株主はこのリスクの程度と性質について知らずにいます。

このため、プロクター・アンド・ギャンブル・カンパニーの2023年の委任状にある項目6に賛成票を投じ、P&Gが共産主義中国での取引に依存し、どの程度脆弱であるかについての報告を求めることをお勧めします。

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ナショナル・リーガル・アンド・ポリシー・センターが提出した「中国での事業に関する年次報告書」の作成を取締役会に求める株主提案であるプロクター・アンド・ギャンブル（項目6）に関する質問は、NLPCのコーポレート・インテグリティ・プロジェクトのディレクターであるポール・チェッサーに電子メール（pchesser@nlpc.org）でお問い合わせください。