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リボルビング・クレジット・ファシリティ・メンバー米国会計基準:ライン・オブ・クレジット・メンバートースト:クレジットファシリティ2021メンバー2023-06-300001650164TOST：デルファイディスプレイシステムズ社のメンバー2023-02-140001650164TOST：デルファイディスプレイシステムズ社のメンバー2023-02-142023-02-140001650164TOST：デルファイディスプレイシステムズ社のメンバー米国会計基準:先進技術権利会員2023-02-140001650164米国会計基準:カスタマー・リレーションシップ・メンバーTOST：デルファイディスプレイシステムズ社のメンバー2023-02-140001650164TOST：デルファイディスプレイシステムズ社のメンバー米国会計基準:先進技術権利会員2023-02-142023-02-140001650164米国会計基準:カスタマー・リレーションシップ・メンバーTOST：デルファイディスプレイシステムズ社のメンバー2023-02-142023-02-1400016501642023-07-012023-06-300001650164米国会計基準:売上原価メンバー2023-04-012023-06-300001650164米国会計基準:売上原価メンバー2022-04-012022-06-300001650164米国会計基準:売上原価メンバー2023-01-012023-06-300001650164米国会計基準:売上原価メンバー2022-01-012022-06-300001650164米国会計基準:販売およびマーケティング費用メンバー2023-04-012023-06-300001650164米国会計基準:販売およびマーケティング費用メンバー2022-04-012022-06-300001650164米国会計基準:販売およびマーケティング費用メンバー2023-01-012023-06-300001650164米国会計基準:販売およびマーケティング費用メンバー2022-01-012022-06-300001650164米国会計基準:研究開発費メンバー2023-04-012023-06-300001650164米国会計基準:研究開発費メンバー2022-04-012022-06-300001650164米国会計基準:研究開発費メンバー2023-01-012023-06-300001650164米国会計基準:研究開発費メンバー2022-01-012022-06-300001650164米国会計基準:一般管理費メンバー2022-04-012022-06-300001650164米国会計基準:一般管理費メンバー2023-01-012023-06-300001650164米国会計基準:一般管理費メンバー2022-01-012022-06-300001650164米国会計基準:従業員ストックオプションメンバー2023-01-012023-06-300001650164米国会計基準:従業員ストックオプションメンバー2022-01-012022-06-300001650164米国会計基準:従業員ストックオプションメンバー2023-06-300001650164米国会計基準:従業員ストックオプションメンバー2022-06-3000016501642022-01-012022-12-310001650164米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2022-12-310001650164米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2023-01-012023-06-300001650164米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2023-06-300001650164米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2023-04-012023-06-300001650164米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2022-04-012022-06-300001650164米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2022-01-012022-06-300001650164米国会計基準:共通クラスメンバー米国会計基準:従業員株式会員2023-06-300001650164米国会計基準:従業員株式会員2023-01-012023-06-300001650164米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位米国会計基準:普通株式会員2023-01-012023-06-300001650164米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位米国会計基準:普通株式会員2022-01-012022-12-310001650164米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位米国会計基準:共通クラスメンバー2023-01-012023-06-300001650164米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位2022-01-012022-12-310001650164米国会計基準:RSU 加盟国の制限付株式単位米国会計基準:共通クラスメンバー2022-01-012022-12-310001650164米国会計基準:従業員ストックオプションメンバー2023-04-012023-06-300001650164米国会計基準:従業員ストックオプションメンバー2022-04-012022-06-300001650164米国会計基準:従業員ストックオプションメンバー2023-01-012023-06-300001650164米国会計基準:従業員ストックオプションメンバー2022-01-012022-06-300001650164TOST: 制限付株式早期行使会員2023-04-012023-06-300001650164TOST: 制限付株式早期行使会員2022-04-012022-06-300001650164TOST: 制限付株式早期行使会員2023-01-012023-06-300001650164TOST: 制限付株式早期行使会員2022-01-012022-06-300001650164米国会計基準:制限付株式会員2023-04-012023-06-300001650164米国会計基準:制限付株式会員2022-04-012022-06-300001650164米国会計基準:制限付株式会員2023-01-012023-06-300001650164米国会計基準:制限付株式会員2022-01-012022-06-300001650164米国会計基準:ワラントメンバー2023-04-012023-06-300001650164米国会計基準:ワラントメンバー2022-04-012022-06-300001650164米国会計基準:ワラントメンバー2023-01-012023-06-300001650164米国会計基準:ワラントメンバー2022-01-012022-06-300001650164米国会計基準:株式報酬プランメンバー2023-04-012023-06-300001650164米国会計基準:株式報酬プランメンバー2022-04-012022-06-300001650164米国会計基準:株式報酬プランメンバー2023-01-012023-06-300001650164米国会計基準:株式報酬プランメンバー2022-01-012022-06-300001650164国:米国2023-06-300001650164国:米国2022-12-310001650164国:IE2023-06-300001650164国:IE2022-12-310001650164国:IN2023-06-300001650164国:IN2022-12-310001650164トースト:他のメンバー2023-06-300001650164トースト:他のメンバー2022-12-31
目次
米国
証券取引委員会
ワシントンD.C. 20549
フォーム 10-Q
(マークワン)
☒
1934年の証券取引法のセクション13または15 (d) に基づく四半期報告書
四半期終了時 2023年6月30日
または
☐
1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) に基づく移行報告書
からへの移行期間中
コミッションファイル番号 001-40819
トースト株式会社
(憲章に明記されている登録者の正確な名前)
デラウェア州45-4168768
(法人または組織の州またはその他の管轄区域)(IRS雇用者識別番号)
401 パークドライブ
ボストン、マサチューセッツ02215
(主要執行機関の住所)(郵便番号)
(617) 297-1005
(登録者の電話番号、市外局番を含む)

同法第12条 (b) に従って登録された証券：
各クラスのタイトルトレーディングシンボル登録された各取引所の名前
クラスAの普通株式、額面価格は1株あたり0.000001ドルトーストしますニューヨーク証券取引所
登録者が、（1）1934年の証券取引法第13条または第15条（d）で提出が義務付けられているすべての報告書を過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったよりも短い期間）に提出したか、（2）過去90日間にそのような提出要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。 はい☒ いいえ ☐
登録者が、過去12か月間（または登録者がそのようなファイルの提出を要求されたほど短い期間）に、規則S-Tの規則405（この章の§232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。 はい☒ いいえ ☐
登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」、および「新興成長企業」の定義を参照してください。
大型加速フィルター
☒
アクセラレーテッド・ファイラー
☐
非加速ファイラー
☐
小規模な報告会社
☐
新興成長企業
☐
新興成長企業の場合は、登録者が取引法第13条 (a) に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。 ☐
登録者がシェル会社（同法第12b-2条で定義されている）かどうかをチェックマークで示してください。はい ☐いいえ ☒
登録者は未払いでした 410,843,910クラスA普通株式および 124,789,0252023年8月1日現在のクラスB普通株式の株式。

i
目次
将来の見通しに関する記述に関する特記事項

フォーム10-Qのこの四半期報告書には、重大なリスクと不確実性を伴う、当社と業界に関する将来の見通しに関する記述が含まれています。フォーム10-Qのこの四半期報告書に含まれる歴史的事実の記述以外のすべての記述は、将来の経営成績、財政状態、事業戦略、将来の事業のための経営計画と目的、市場機会とその市場の潜在的な成長、流動性と資本ニーズ、およびその他の同様の事項に関する記述を含みます。場合によっては、「予測する」、「信じる」、「熟考する」、「続ける」、「できる」、「見積もる」、「期待する」、「意図する」、「できる」、「予測する」、「すべき」、「目標とする」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「する」、「するこれらの言葉や他の類似の用語や表現。これらの将来の見通しに関する記述は、将来の出来事に関する経営陣の現在の期待と仮定に基づいており、本質的に不確実性、リスク、および予測が困難な状況の変化の影響を受けます。フォーム10-Qのこの四半期報告書に含まれる将来の見通しに関する記述には、以下に関する記述が含まれますが、これらに限定されません。

•収益、収益または経費のコスト、またはその他の経営成績を含む将来の財務実績。
•事業と成長戦略を成功裏に遂行する当社の能力。
•当社の事業および当社が事業を展開する市場における予想される傾向と成長率
•成長と将来の経費を効果的に管理する私たちの能力
•プラットフォームのセキュリティと可用性を維持する当社の能力
•当社のプラットフォームを使用する顧客の数を増やす当社の能力。
•既存の顧客に追加の製品やサービスを維持し、販売する当社の能力
•既存の市場と新しい市場への拡大を成功させる能力
•第三者との関係に関する私たちの期待
•私たちの推定対応可能な市場総数;
•当社の知的財産を維持、保護、強化する当社の能力
•私たちの事業に適用される修正または新しい法律や規制を遵守する私たちの能力。
•有能な従業員と主要人材の誘致と維持。
•販売、マーケティング、研究開発への予想投資。
•当社に対して提起された訴訟を首尾よく弁護する当社の能力
•財務報告に関する内部統制の重大な弱点を首尾よく是正し、防止する当社の能力。
•公開会社になることに関連する費用の増加。
•インフレ率の上昇、資本市場の混乱、制裁、景気減速または景気後退、またはCOVID-19パンデミックなどの世界的な金融、経済、政治、健康イベントが当社の事業とレストラン業界に与える影響。
•既存の競合他社や新規市場参入者と効果的に競争する当社の能力
•私たちが所有している、または買収する可能性のある会社や資産を調達、資金調達、統合する私たちの能力。そして
•流動性ニーズを満たすのに十分な現金、現金同等物、および投資があること。

将来の出来事の予測として、将来の見通しに関する記述を当てにするべきではありません。この四半期報告書に含まれる将来の見通しに関する記述は、主に当社の事業、財政状態、経営成績、見通しに影響を与えると思われる将来の出来事や傾向に関する現在の期待と予測に基づいています。これらの将来の見通しに関する記述に記載されている出来事の結果は、「リスク要因」というタイトルのセクションおよびフォーム10-Qのこの四半期報告書の他の部分に記載されているリスク、不確実性、およびその他の要因の影響を受けます。さらに、私たちは非常に競争が激しく、急速に変化する環境で事業を展開しています。新しいリスクと不確実性が随時発生するため、このフォーム10-Qの四半期報告書に含まれる将来の見通しに関する記述に影響を与える可能性のあるすべてのリスクと不確実性を予測することはできません。将来の見通しに関する記述に反映されている結果、出来事、状況は、達成されない、または発生する可能性があり、実際の結果、出来事、または状況は、将来の見通しに関する記述に記載されているものと大きく異なる可能性があります。

フォーム10-Qのこの四半期報告書に記載されている将来の見通しに関する記述は、その記述が行われた日付の時点での出来事にのみ関係しています。私たちは、法律で義務付けられている場合を除き、フォーム10-Qのこの四半期報告書の日付以降の出来事や状況を反映するために、または新しい情報や予期しない出来事の発生を反映するために、フォーム10-Qのこの四半期報告書に記載されている将来の見通しに関する記述を更新する義務を負わないものとします。私たちは、将来の見通しに関する記述に開示された計画、意図、期待を実際に達成できない場合があります。私たちの将来の見通しに関する記述に過度に依存してはいけません。当社の将来の見通しに関する記述は、当社が行う可能性のある将来の買収、合併、処分、合弁事業、または投資の潜在的な影響を反映していません。
ii
目次

さらに、「私たちが信じている」という記述やそれに類する記述は、関連する主題に関する私たちの信念や意見を反映しています。これらの記述は、フォーム10-Qのこの四半期報告書の日付の時点で当社が入手できる情報に基づいています。また、そのような情報はそのような記述の合理的な根拠を提供すると考えていますが、そのような情報は限定的であったり、不完全であったりする可能性があります。私たちの声明は、入手可能なすべての関連情報について徹底的な調査または検討を行ったことを示すために読まれるべきではありません。これらの記述は本質的に不確実です。これらの記述に過度に依存しないように注意してください。
iii
目次
目次
ページ
第I部財務情報
1
アイテム 1.
財務諸表 (未監査)
1
要約連結貸借対照表
1
要約連結営業報告書
2
要約連結包括損失計算書
3
要約連結株主資本計算書
4
要約連結キャッシュフロー計算書
8
要約連結財務諸表の注記
9
アイテム 2.
経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析
21
アイテム 3.
市場リスクに関する定量的・質的開示
31
アイテム 4.
統制と手続き
31
第二部。その他の情報
33
アイテム 1.
法的手続き
33
アイテム 1A.
リスク要因
33
アイテム 2.
持分証券の未登録売却および収益の使用
81
アイテム 3.
シニア証券のデフォルト
81
アイテム 4.
鉱山の安全に関する開示
81
アイテム 5.
その他の情報
81
アイテム 6.
展示品
82
署名
83
IV
目次
第I部。財務情報
アイテム 1.財務諸表
トースト株式会社
要約連結貸借対照表
(未監査)
（百万単位、1株あたりの金額および1株あたりの金額を除く）
2023年6月30日2022年12月31日
資産:
流動資産：
現金および現金同等物$488 $547 
市場性のある証券502 474 
売掛金、純額 115 77 
在庫、純額107 110 
繰延費用、純額52 44 
前払費用およびその他の流動資産191 155 
流動資産合計1,455 1,407 
資産および設備、純額61 61 
オペレーティングリースの使用権資産25 77 
無形資産、純額30 29 
グッドウィル113 107 
制限付き現金43 28 
繰延費用、非流動費用52 38 
その他の非流動資産16 14 
非流動資産合計340 354 
総資産$1,795 $1,761 
負債と株主資本:
流動負債:
買掛金$42 $30 
オペレーティングリース負債8 14 
繰延収益41 39 
未払費用およびその他の流動負債493 413 
流動負債合計584 496 
普通株式購入ワラント90 68 
オペレーティングリース負債、非流動負債25 80 
繰延収益、非流動収益 12 7 
その他の長期負債5 12 
負債総額716 663 
コミットメントと不測の事態（注14）
株主資本:
優先株式-額面価格 $0.000001; 100,000,000承認された株式、 いいえ発行済株式または発行済み株式
— — 
クラスA普通株式、$0.000001額面価格; 7,000,000,000承認された株式。 376,140,827そして 353,094,0092023年6月30日および2022年12月31日の時点でそれぞれ発行済株式と発行済株式は
— — 
クラスB普通株式、$0.000001額面価格; 700,000,000承認された株式。 156,795,897そして 169,933,2892023年6月30日および2022年12月31日の時点でそれぞれ発行済株式と発行済株式は
— — 
自己株式（原価） 225,0002023年6月30日および2022年12月31日の発行済株式
— — 
その他の包括損失の累計(2)(2)
追加払込資本2,637 2,477 
累積赤字(1,556)(1,377)
株主資本の総額 1,079 1,098 
負債総額と株主資本 $1,795 $1,761 
添付の注記は、これらの要約連結財務諸表の不可欠な部分です。
1
目次
トースト株式会社
凝縮した 連結営業明細書
(未監査)
（百万単位、1株あたりの金額および1株あたりの金額を除く）
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2023202220232022
収益:
サブスクリプションサービス$121 $76 $227 $139 
金融技術ソリューション808 562 1,482 1,000 
ハードウェア41 30 72 59 
プロフェッショナルサービス8 7 16 12 
総収入978 675 1,797 1,210 
収益コスト:
サブスクリプションサービス39 27 75 51 
金融技術ソリューション631 448 1,155 796 
ハードウェア67 61 123 113 
プロフェッショナルサービス32 25 60 46 
取得した無形資産の償却1 1 2 2 
総収益コスト770 562 1,415 1,008 
売上総利益208 113 382 202 
営業経費:
セールスとマーケティング100 77 199 148 
研究開発92 67 177 129 
一般と管理96 68 179 125 
営業費用の合計288 212 555 402 
事業による損失(80)(99)(173)(200)
その他の収入 (費用):
利息収入、純額9 1 17 1 
保証責任の公正価値の変更(26)44 (23)123 
その他の収益（費用）、純額— — 1 (1)
所得税引当前損失(97)(54)(178)(77)
所得税引当金(1)— (1)— 
純損失$(98)$(54)$(179)$(77)
普通株主に帰属する1株当たり純損失：
ベーシック$(0.19)$(0.11)$(0.34)$(0.15)
希釈$(0.19)$(0.11)$(0.34)$(0.39)
1株当たりの純損失の計算に使用される加重平均株数：
ベーシック529,226,266 509,532,418 526,677,000 507,420,257 
希釈529,226,266 509,532,418 526,677,000 508,176,495 
添付の注記は、これらの要約連結財務諸表の不可欠な部分です。
2
目次
トースト株式会社
要約連結包括損失計算書
(未監査)
(百万単位)

6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2023202220232022
純損失$(98)$(54)$(179)$(77)
その他の包括的損失:
有価証券の含み損失、税効果を差し引いた金額0
(2)(1)— (3)
通貨換算調整— (1)— (1)
その他の包括損失の合計(2)(2)— (4)
包括的損失$(100)$(56)$(179)$(81)
添付の注記は、これらの要約連結財務諸表の不可欠な部分です。
3
目次
トースト株式会社
要約連結株主資本計算書
(未監査)
（百万単位、株式の金額を除く）

2023年6月30日に終了した6か月間

クラスAおよびクラスBの普通株式自己株式追加払込資本累積赤字その他の包括損失の累計株主資本の総額
株式金額株式金額
2022年12月31日時点の残高
523,027,298 $— 225,000 $— $2,477 $(1,377)$(2)$1,098 
普通株式の買戻し(44,440)— — — — — — — 
普通株式ワラントの純行使による普通株式の発行19,494 — — — 1 — — 1 
普通株式オプションの行使による普通株式の発行4,790,307 — — — 11 — — 11 
譲渡制限付株式の権利確定時の普通株式の発行4,791,017 — — — — — — — 
株式ベースの報酬費用— — — — 141 — — 141 
制限付株式の権利確定— — — — 2 — — 2 
従業員株式購入制度に基づく普通株式の発行287,086 — — — 4 — — 4 
企業結合に関連する普通株式の発行65,962 — — — 1 — — 1 
純損失— — — — — (179)— (179)
2023年6月30日の残高
532,936,724 $— 225,000 $— $2,637 $(1,556)$(2)$1,079 
添付の注記は、これらの要約連結財務諸表の不可欠な部分です。













4
目次
トースト株式会社
要約連結株主資本計算書
(未監査)
（百万単位、株式の金額を除く）

2022年6月30日に終了した6か月間

クラスAおよびクラスBの普通株式自己株式追加払込資本累積赤字その他の包括損失の累計株主資本（赤字）総額
株式金額株式金額
2021年12月31日時点の残高
507,170,365 $— 225,000 $— $2,194 $(1,102)$(1)$1,091 
普通株式の買戻し(33,475)— — — — — — — 
普通株式ワラントの純行使による普通株式の発行371,573 — — — 18 — — 18 
普通株式オプションの行使による普通株式の発行4,410,300 — — — 7 — — 7 
譲渡制限付株式の権利確定時の普通株式の発行1,450,869 — — — — — — — 
株式ベースの報酬費用— — — — 112 — — 112 
制限付株式の権利確定— — — — 2 — — 2 
企業結合に伴う普通株式の発行37,179 — — — 1 — — 1 
累積翻訳調整— — — — — — (1)(1)
有価証券の含み損失— — — — — — (3)(3)
純損失— — — — — (77)— (77)
2022年6月30日の残高
513,406,811 $— 225,000 $— $2,334 $(1,179)$(5)$1,150 

添付の注記は、これらの要約連結財務諸表の不可欠な部分です。













5
目次
トースト株式会社
要約連結株主資本計算書
(未監査)
（百万単位、株式の金額を除く）

2023年6月30日までに終了した3か月間

クラスAおよびクラスBの普通株式自己株式追加払込資本累積赤字その他の包括損失の累計株主資本の総額
株式金額株式金額
2023年3月31日時点の残高
528,568,895 $— 225,000 $— $2,556 $(1,458)$— $1,098 
普通株式の買戻し(44,440)— — — — — — — 
普通株式ワラントの純行使による普通株式の発行19,494 — — — 1 — — 1 
普通株式オプションの行使による普通株式の発行1,999,541 — — — 5 — — 5 
譲渡制限付株式の権利確定時の普通株式の発行2,393,234 — — — — — — — 
株式ベースの報酬費用— — — — 74 — — 74 
制限付株式の権利確定— — — — 1 — — 1 
有価証券の含み損失— — — — — — (2)(2)
純損失— — — — — (98)— (98)
2023年6月30日の残高
532,936,724 $— 225,000 $— $2,637 $(1,556)$(2)$1,079 
添付の注記は、これらの要約連結財務諸表の不可欠な部分です。


















6
目次
トースト株式会社
要約連結株主資本計算書
(未監査)
（百万単位、株式の金額を除く）

2022年6月30日に終了した3か月間

クラスAおよびクラスBの普通株式自己株式追加払込資本累積赤字その他の包括損失の累計株主資本（赤字）総額
株式金額株式金額
2022年3月31日時点の残高
510,425,065 $— 225,000 $— $2,271 $(1,125)$(3)$1,143 
普通株式の買戻し(3,000)— — — — — — — 
普通株式オプションの行使による普通株式の発行1,659,609 — — — 3 — — 3 
譲渡制限付株式の権利確定時の普通株式の発行1,325,137 — — — — — — — 
株式ベースの報酬費用— — — — 59 — — 59 
制限付株式の権利確定— — — — 1 — — 1 
累積翻訳調整— — — — — — (1)(1)
有価証券の含み損失— — — — — — (1)(1)
純損失— — — — — (54)— (54)
2022年6月30日の残高
513,406,811 $— 225,000 $— $2,334 $(1,179)$(5)$1,150 

添付の注記は、これらの要約連結財務諸表の不可欠な部分です。


7
目次
トースト株式会社
要約連結キャッシュフロー計算書
(未監査)
(百万単位)
6月30日に終了した6か月間
20232022
営業活動によるキャッシュフロー:
純損失$(179)$(77)
純損失を営業活動に使用された純現金と調整するための調整：
減価償却と償却14 12 
株式ベースの報酬費用135 110 
繰延費用の償却28 20 
保証責任の公正価値の変更23 (123)
信用損失費用25 7 
繰延所得税の変更(1)— 
資産減損15 — 
その他(12)3 
営業資産および負債の変動：
売掛金、純額(42)(15)
前払費用およびその他の流動資産(3)(11)
繰延費用、純額(50)(35)
在庫、純額4 (20)
買掛金12 (4)
未払費用およびその他の流動負債24 76 
繰延収益7 (4)
オペレーティングリースの使用権資産とオペレーティングリース負債1 — 
その他の資産と負債(6)(7)
営業活動に使用された純現金(5)(68)
投資活動によるキャッシュフロー:
買収により支払われた現金、取得した現金を差し引いた額(9)— 
資産計上ソフトウェア(17)(5)
資産および設備の購入(4)(7)
有価証券の購入(351)(140)
有価証券の売却による収入13 32 
有価証券の満期315 78 
その他の投資活動(1)— 
投資活動に使用された純現金(54)(42)
財務活動によるキャッシュフロー:
顧客資金債務の増減、純額31 37 
普通株式の発行による収入15 7 
条件付対価の支払い— (2)
財務活動による純現金46 42 
現金、現金同等物、顧客に代わって保有されている現金、制限付現金の純増加（減少）(13)(68)
現金、現金同等物、顧客に代わって保有されている現金、期首に制限付現金635 851 
現金、現金同等物、顧客に代わって保有されている現金、期末の制限付現金$622 $783 
現金、現金同等物、顧客に代わって保有されている現金、制限付現金の調整
現金および現金同等物$488 $697 
顧客に代わって保有されている現金91 72 
制限付き現金43 14 
現金、現金同等物、顧客に代わって保有されている現金、制限付現金の合計$622 $783 
非現金投資および財務活動の補足開示：
普通株式新株予約権の行使によるクラスB普通株式の発行118 
添付の注記は、これらの要約連結財務諸表の不可欠な部分です。
8
目次
トースト株式会社
要約連結財務諸表の注記
(未監査)
（1株と1株あたりの金額を除く、百万単位の金額）

1. 事業の説明、説明の基礎、および重要な会計方針の要約
Toast, Inc.（「当社」）は、レストランコミュニティ全体向けに構築されたクラウドベースのオールインワンデジタルテクノロジープラットフォームです。私たちは、統合された支払い処理、レストラングレードのハードウェア、サードパーティパートナーの幅広いエコシステムなど、サービスとしてのソフトウェア（SaaS）製品と金融技術ソリューションの包括的なプラットフォームを提供しています。私たちはレストランのオペレーティングシステムとして機能し、外食、持ち帰り、配達のチャネル全体でフロントオブハウスとバックオブハウスの業務を結び付けます。
プレゼンテーションの基礎

添付の未監査要約連結財務諸表は、米国で一般に認められている会計原則、または米国会計基準、および中間財務報告に関する証券取引委員会（SEC）の規則と規制に従って作成されています。したがって、完全な財務諸表を作成するために米国会計基準で義務付けられている財務情報や脚注がすべて含まれているわけではありません。

未監査の要約連結財務諸表には、会社とその子会社の会計が含まれます。連結により、会社間残高と取引はすべてなくなりました。未監査の要約連結財務諸表には、当社の財政状態、経営成績、包括損失、株主の財務状況を公正に表示するために必要な通常の定期調整がすべて反映されています。 エクイティ、および中間期間のキャッシュフロー。ただし、必ずしも2023年12月31日に終了する通期またはその他の将来の中間期間に予想される経営成績を示すものではありません。

未監査の要約連結財務諸表は、2022年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書、または2022年の年次報告書に含まれる監査済み連結財務諸表および注記と併せて読む必要があります。ここに含まれている2022年12月31日現在の要約連結貸借対照表は、その日付の監査済み財務諸表から導き出されました。

リスクと不確実性

私たちは、インフレやそれが消費者支出に与える潜在的な影響、金利の上昇、世界的なサプライチェーンの問題、公衆衛生上の懸念など、世界的な出来事やマクロ経済状況など、多くのリスクと不確実性にさらされています。これらは、消費者行動、レストラン業界、および当社のビジネスにも影響を与える可能性があります。

見積もりの使用

米国会計基準に準拠した財務諸表を作成するには、経営陣が一定の見積もりと仮定を行う必要があります。これらの見積もりと仮定は、要約連結財務諸表の日付における報告された資産と負債の金額、偶発資産と負債の開示、および報告期間中に報告された収益と費用の金額に影響します。

再分類

前期の財務諸表の一部の金額は、当期の表示に合わせて再分類されました。

9
目次
2. 金融商品の公正価値
次の表は、定期的に公正価値で測定される金融資産と負債に関する情報を示し、そのような公正価値を決定するために使用される公正価値階層のレベルを示しています。

2023年6月30日の公正価値の測定を使用して
レベル 1レベル 2レベル 3合計
資産:
マネー・マーケット・ファンド$265 $— $— $265 
コマーシャル・ペーパー— 104 — 104 
預金証書— 78 — 78 
企業債券— 17 — 17 
米国政府機関の証券— 113 — 113 
財務省証券— 134 — 134 
資産担保証券— 56 — 56 
$265 $502 $— $767 
負債:
普通株式購入ワラント$— $— $90 $90 
$— $— $90 $90 

2022年12月31日の公正価値測定を使用して
レベル 1レベル 2レベル 3合計
資産:
マネー・マーケット・ファンド$483 $— $— $483 
コマーシャル・ペーパー— 140 — 140 
預金証書— 104 — 104 
企業債券— 109 — 109 
米国政府機関の証券— 33 — 33 
財務省証券— 60 — 60 
資産担保証券— 28 — 28 
$483 $474 $— $957 
負債:
普通株式購入ワラント$— $— $68 $68 
不測の事態への対価— — 4 4 
$— $— $72 $72 
2023年6月30日、2022年6月30日に終了した6か月間、公正価値階層内のレベル3の測定値への移行やレベル3の測定値からの移行はありませんでした。
普通株式を購入するためのワラントの評価
ワラントの公正価値は、ブラック・ショールズのオプション価格モデルを使用して決定されました。 次の表は、2023年6月30日および2022年12月31日現在の公正価値を見積もる際の加重平均仮定を示しています。

2023年6月30日2022年12月31日
リスクフリー金利4.3 %4.1 %
契約期間 (年単位)44
予想されるボラティリティ61.4 %60.3 %
予想配当利回り— %— %
1株あたりの行使価格$17.16 $17.16 

10
目次
負債の公正価値

次の表は、当社の普通株式新株予約権負債と偶発対価負債の合計公正価値をロールフォワードしたものです。これらの公正価値は、レベル3のインプットを使用して決定されます。

普通株式ワラント
責任		偶発的
考慮事項
責任
2022年12月31日現在の残高
$68 $4 
公正価値の変動23 — 
決済(1)(4)
2023年6月30日現在の残高
$90 $— 

普通株式新株予約権の負債偶発対価責任
2021年12月31日現在の残高
$181 $5 
公正価値の変動(123)2 
決済(18)(4)
2022年6月30日時点の残高
$40 $3 

条件付対価負債は、2021年度に当社がXtraChef, Inc.、またはXtraChefを買収したことに関するものです。2023年6月30日までの6か月間に、私たちはドルを支払いました2現金で発行されました 38,9082022年の収益目標の達成に基づいて残りの偶発的対価負債を決済するためのクラスA普通株式です。2022年6月30日までの6か月間に、私たちはドルを支払いました2現金で発行されました 37,1792021年の収益目標の達成に基づいて偶発的対価負債の一部を決済するためのクラスB普通株式です。


3. 市場性のある証券

有価証券の償却費用、未実現保有損失総額、および未収利息を除いた公正価値は、次のとおりでした。
2023年6月30日
償却コスト未実現損失総額公正価値
コマーシャル・ペーパー$104 $— $104 
預金証書78 — 78 
企業債券17 — 17 
米国政府機関の証券113 — 113 
財務省証券136 (2)134 
資産担保証券56 — 56 
合計$504 $(2)$502 

2022年12月31日
償却コスト未実現損失総額公正価値
コマーシャル・ペーパー$140 $— $140 
預金証書104 — 104 
企業債券110 (1)109 
米国政府機関の証券33 — 33 
財務省証券61 (1)60 
資産担保証券28 — 28 
合計$476 $(2)$474 
11
目次

2023年6月30日の契約満期別の有価証券の公正価値：

  6月30日
2023
期限:1 年以内$337 
1年から5年後に期限切れ163 
5年後から10年後に期限2 
市場性のある有価証券の合計$502 

当社は、各報告期間中に有価証券の減損を審査し、公正価値が一時的に低下した以外の有価証券がないかどうかを判断します。2023年6月30日および2022年6月30日までの3か月と6か月間に、当社の有価証券に関連する減損損失または予想される信用損失はありませんでした。


4. ローンサービス活動と取得した売掛金、純額
私たちは、銀行パートナーが開始したローンを処理し、発生したローン総額の特定の割合（四半期ごとに測定される）に基づいて、限定的にローンのデフォルトに対する責任を負います。マーチャントの支払いが一定期間遅れると、ローンは滞納とみなされ、私たちは提携銀行からローンを購入する必要があります。予想される回収額を差し引いたローンの購入により、債務不履行に陥ったローンの元となった四半期ごとのローンコホートに関する当社の潜在的な負債が軽減されます。この義務は、債務不履行に陥ったローンを購入するという偶発的な義務に関連する偶発的な側面と、保証に基づく履行義務に関連する非偶発的な側面を伴う金銭的保証です。

私たちは、要約連結貸借対照表の未払費用およびその他の流動負債に含まれるこれらの要素の両方に対する負債を認識しています。

予想される信用損失に対する偶発債務の変化2023年6月30日および2022年6月30日に終了した3か月と6か月間 次のとおりでした。

6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2023202220232022
期首残高$19 $3 $14 $2 
信用損失費用10 3 22 5 
ローン購入による減額(7)(1)(14)(2)
期末残高$22 $5 $22 $5 

非偶発的即時負債の残高は$でした11と $6、それぞれ、2023年6月30日と2022年12月31日の時点で。


12
目次
5. 賃借人の手配

2023年6月30日までの3か月間に、マサチューセッツ州ボストンにある本社の一部のリースを終了し、残りのリース期間を2024年12月31日に終了するように変更する契約を締結しました。その結果、私たちは$の正味手数料を支払うことに同意しました11。私たちは$の正味料金を計上しました12リースの終了部分に関連する特定の資産、プラント、設備の減損による損失を含む、要約連結営業報告書の一般管理費の範囲内。

2023年6月30日および2022年6月30日までの3か月と6か月のリース費用の構成は次のとおりです。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2023202220232022
オペレーティングリース費用$4 $7 $8 $11 
変動リース費用— 1 1 2 
合計$4 $8 $9 $13 

次の表は、2023年6月30日および2022年6月30日までの6か月間のリース負債の測定に含まれる金額に対して支払われた現金に関する補足的なキャッシュフロー情報をまとめたものです。
6月30日に終了した6か月間
20232022
オペレーティングリースの営業キャッシュフロー$(11)$(13)
使用権資産の取得によるリース負債の増加/リースの終了および変更によるリース負債（減少）の補足的な非現金金額(55)3 
合計$(66)$(10)

6. 債務

リボルビング・ライン・オブ・クレジットライン

2023年3月2日、私たちは、ロンドンの銀行間取引金利（LIBOR）を担保付きオーバーナイト・ファイナンス金利（SOFR）に置き換えるために、2021年ファシリティを改正したリボルビング・クレジット・ファシリティ契約の改正を締結しました。改正条項に基づき、ローンの利息はローンの種類に基づいて決定され、契約で定義されている年利で発生します。 1.50年間%; または 0.5年率に、（i）プライムレート、（ii）ニューヨーク連邦準備銀行のレートプラスの最高額を加えたもの 0.5％、または（iii）ローン期間に基づく調整後SOFRにプラス 1.00%。2021年のファシリティには、最低$の流動性契約が適用されます250。2023年6月30日と2022年12月31日の時点で、 いいえ2021年のファシリティの下で、金額が引き出されたか、未払いの金額が支払われました330各期間の終了時点でご利用いただけます。

7. ビジネスコンビネーション

デルファイ・ディスプレイ・システムズ株式会社

2023年2月14日、私たちは買収しました 100Delphi Display Systems, Inc.、またはデジタルディスプレイソリューションとドライブスルーテクノロジーのプロバイダーであるDelphiの発行済み資本金の％（合計購入価格）10、クイックサービスレストランやエンタープライズブランドに役立つ、増え続ける製品群を拡張するため。

購入価格の配分はまだ確定していません。購入価格は、のれん、無形資産、その他の純資産に事前に割り当てられました6, $3と $1、それぞれ。無形資産はドルでした2開発した技術と1それぞれの推定耐用年数を持つ顧客関係の数 5何年も。のれんは税務上控除できません。主に買収後に生じると予想される相乗効果によるものです。
Delphiの経営成績は、買収日からの経営成績に反映されていますが、連結財務諸表には重要ではありませんでした。

13
目次
8. その他の貸借対照表情報

売掛金、純額は以下のとおりです。
6月30日
2023		12月31日
2022
売掛金$72 $45 
未請求売掛金53 44 
控除：信用損失引当金(10)(12)
売掛金、純額$115 $77 
信用損失引当金は次のとおりでした。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2023202220232022
期首残高$(9)$(4)$(12)$(4)
追加(3)(2)(3)(3)
償却します2 1 5 2 
期末残高$(10)$(5)$(10)$(5)

前払い費用とその他の流動資産は、次のもので構成されていました。
6月30日
2023		12月31日
2022
顧客に代わって保有されている現金$91 $60 
前払い経費24 27 
在庫購入のための預金13 20 
その他の流動資産63 48 
$191 $155 

未払費用と流動負債は次のとおりでした：
6月30日
2023		12月31日
2022
未払取引ベースの費用$220 $181 
未払給与とボーナス58 59 
顧客資金義務91 60 
未払費用48 45 
未払コミッション20 15 
予想される信用損失に対する偶発責任22 14 
その他の負債34 39 
$493 $413 


14
目次

9. 顧客との契約による収入

次の表は、繰延収益の活動をまとめたものです。
6月30日に終了した6か月間
20232022
繰延収益、年初め$46 $56 
繰延収益、期末53 52 
期首に繰延収益に含まれていた金額から、その期間に計上された収益$40 $35 
2023年6月30日の時点で、およそ$です579収益は、顧客契約の残りの履行義務から計上されると予想されます。私たちは約$の収益を計上する見込みです535これらの残りの履行義務から次の段階まで 24月単位で、その後残高が計上されます。
次の表は、繰延契約取得費用の動向と繰延費用の分類をまとめたものです。
6月30日に終了した6か月間
20232022
期首残高$82 $55 
販売手数料の時価総額50 35 
販売手数料費用の償却(28)(20)
期末残高$104 $70 

10. 株式ベースの報酬

2023年6月30日および2022年6月30日までの3か月と6か月間に計上された株式ベースの報酬費用は次のとおりです。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2023202220232022
収益コスト$11 $8 $20 $16 
セールスとマーケティング15 13 28 25 
研究開発25 18 46 34 
一般と管理21 19 41 35 
株式ベースの報酬総額$72 $58 $135 $110 

株式ベースの報酬費用（ドル）3と $6それぞれ、2023年6月30日までの3か月と6か月のソフトウェア開発費として資産計上されました。株式ベースの報酬費用1と $2それぞれ、2022年6月30日までの3か月と6か月間のソフトウェア開発費として資産計上されました。
15
目次
ストックオプション

各オプション付与の公正価値は、Black-Scholesオプション価格モデルを使用して付与日に推定されました。 次の表は、2023年6月30日および2022年6月30日までの6か月間の公正価値を見積もる際の加重平均仮定を示しています。

6月30日に終了した6か月間
20232022
リスクフリー金利3.90 %2.16 %
期待期間 (年単位)6.086.06
予想されるボラティリティ56.19 %51.41 %
予想配当利回り— %— %
普通株式の加重平均公正価値$18.01 $17.76 
加重平均付与日の公正価値$10.24 $9.02 
以下は、2023年6月30日までの6か月間のストックオプションプランに基づくストックオプション活動の概要です。
（百万単位、1株あたりの金額および1株あたりの金額を除く）
の数
株式
加重
平均
エクササイズ
価格
加重
平均
残り
契約上
期間 (年)
集計
固有の
バリュー (1)
2022年12月31日時点で未処理です
53,728,512 $5.98 6.94$655 
付与されました 3,147,911 18.01 
運動した(4,790,307)2.33 
没収(433,118)11.00 
2023年6月30日の時点で優れていますね
51,652,998 $7.01 6.77$806 
オプションは2023年6月30日に確定し、権利が確定する見込みです
49,280,264 $6.72 6.68$783 
2023年6月30日の時点で行使可能なオプション
44,051,781 $5.11 6.34$767 
(1）総本質的価値は、2023年6月の最終取引日、または必要に応じて行使日のクラスA普通株式の終値と、行使価格に、すべてのオプション保有者が期間終了時にインザマネーオプションを行使した場合にオプション保有者が受け取るであろうインザマネーオプションの数を掛けたものとして決定されました。

2023年6月30日までの3か月間に付与されたオプションの加重平均付与日の公正価値は、$でした13.16。あった いいえ2022年6月30日までの3か月間に付与されたオプション。行使されたオプションの本質的価値の合計は$でした36と $86、それぞれ、2023年6月30日までの3か月と6か月の間に、そして$25と $81、それぞれ、2022年6月30日までの3か月と6か月の間に。

2023年6月30日現在、オプションアワードに関連する未認識の株式報酬費用の総額は$でした105と、の残りの加重平均サービス期間にわたって認識されると予想されます 2.94年。
制限付株式ユニット 

次の表は、期間中のRSUの活動をまとめたものです 2023年6月30日に終了した6か月間:
RSU
加重
平均
付与日
公正価値
2022年12月31日現在の未払残高
31,242,263 $22.11 
付与されました12,483,091 $18.43 
既得(4,806,043)$21.93 
没収(1,452,993)$22.09 
2023年6月30日現在の未確定残高
37,466,318 $20.90 

16
目次
2023年6月30日までの3か月間に付与されたRSUの加重平均付与日公正価値と 2022は $20.95と $15.88、それぞれ。2022年6月30日までの6か月間に付与されたRSUの加重平均付与日公正価値は 18.59。2023年6月30日までの3か月間に権利が確定したRSUの公正価値と 2022は $45と $26、それぞれ。2023年6月30日までの6か月間に権利が確定したRSUの公正価値と 2022は $93と $29、それぞれ。
2023年6月30日現在、RSUに関連する未認識の株式ベースの報酬費用の総額は$でした561と、の残りの加重平均サービス期間にわたって認識されると予想されます 3.14年。

2023年6月30日の時点で、私たちは 67,430,6362021年プランに基づいて将来発行可能なクラスAの普通株式です。
2021年従業員株式購入制度

2021年、取締役会は2021年9月23日に発効した2021年従業員株式購入制度（「ESPP」）を採択し、株主は承認しました。2023年6月30日の時点で、 21,653,080当社のクラスA普通株式は、参加している従業員への発行が承認されました。参加従業員は、クラスA普通株式を以下の価格で購入することができます。 85募集期間の開始時または終了時の公正市場価値の％、いずれか低い方。

2023年6月30日までの6か月の間に、 287,086株式はESPPの下でドルで購入されました15.651株あたり、その結果、現金収入は$になります4. いいえ株式は2022年6月30日までの6か月間にESPPの下で購入されました。
制限付株式

2023年6月30日と2022年12月31日の時点で、発行しました 1,817,462そして 2,703,538クラスAとBの普通株式は、それぞれ制限の対象となります。

2023年6月30日の時点で、これが含まれています 452,180ストックオプションの早期行使により発行されたクラスA普通株式とクラスB普通株式の株式 1,365,282買収に関連した対価の一環として、Delphi and Sling, Inc. の特定の経営陣に発行された制限付クラスA普通株式の株式。

2022年12月31日現在、これが含まれています 1,365,310ストックオプションの早期行使により発行されたクラスA普通株式とクラスB普通株式の株式 1,338,2282022年の買収に関連して検討の一環として、Sling, Inc. の特定の経営陣に発行された制限付クラスA普通株式です。
17
目次
11. 所得税
私たちの実効所得税率は（0.8)% と (0.5) 2023年6月30日までの3か月間の% と 2022、それぞれ、そして（0.5)% と (0.7) は、2023年6月30日と2022年6月30日までの6か月間のそれぞれです。各期間の実効税率は、主に米国の繰延税金資産に対して全額評価引当金が維持されていることが原因で、法定税率とは異なります。
所得税の引当金は$でした1と $0両方にとって 3か月と6か月が終わりましたそれぞれ、2023年6月30日と2022年6月30日です。2023年6月30日までの6か月間の所得税引当金が、2022年6月30日までの6か月間と比較して変更されたのは、収益性の高い外国子会社の収益に記録された税金費用によるもので、また$の非経常利益も含まれていました1Delphiの買収による評価引当金の解放についてこの解放は、デルファイの買収による課税対象の一時的な差額が、トースト社の特定の既存の繰延税金資産を実現するための収入源として利用可能になったためです。

12. 普通株主に帰属する1株当たり純損失
1株当たりの基本純損失は、純損失をその期間の加重平均発行済株式数で割ることによって決定されます。純利益を生み出している期間、または収益がワラント負債の公正価値の変化に関連して認識された期間に、ストックオプション、権利確定されていない制限付株式、RSU、ESPP、および普通株式購入ワラントが潜在的に希薄化効果をもたらす可能性があることを分析します。

の間に 3か月と6か月が終わりました2023年6月30日、普通株式購入ワラントの公正価値再測定による損失を記録しました。これらの株式は、希薄化防止効果があるため、希薄化後の1株当たり純損失の計算から除外されています。

2022年6月30日までの3か月と6か月の間に、普通株式購入ワラントの公正価値再測定による利益を記録しました。2022年6月30日までの6か月間、これを分子に追加して、ワラントの希薄化による影響に合わせて純損失を調整し、自己株式法を使用して増分希薄化株式の分母を調整しました。2022年6月30日までの3か月間、ワラントの行使価格がクラスA普通株式の平均取引価格を上回ったため、希薄化防止効果のために分子や分母の調整は行われませんでした。
18
目次

次の表は、普通株主に帰属する基本および希薄化後の1株当たり純損失の計算を示しています 3か月と6か月が終わりました2023年と2022年6月30日:
（百万単位、1株あたりの金額および1株あたりの金額を除く）6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2023202220232022
分子:
純損失、基本$(98)$(54)$(179)$(77)
保証責任の公正価値の変化による利益— — — 123 
純損失、希薄化後$(98)$(54)$(179)$(200)
分母:
発行済普通株式の加重平均株式数—基本529,226,266 509,532,418 526,677,000 507,420,257 
希薄化証券の影響:
クラスB普通株式の購入ワラント
— — — 756,238 
希薄化後の発行済み普通株式の加重平均株式529,226,266 509,532,418 526,677,000 508,176,495 
1株当たり純損失、ベーシック$(0.19)$(0.11)$(0.34)$(0.15)
希薄化後の1株当たり純損失$(0.19)$(0.11)$(0.34)$(0.39)
次の潜在的な普通株式は、希薄化後の1株当たり純損失の計算から除外しました。それらを含めると、希薄化防止効果があるからです。 3か月と6か月が終わりました 2023年と2022年6月30日:
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
2023202220232022
クラスA普通株式とクラスB普通株式の購入オプション51,652,998 56,687,498 51,652,998 56,687,498 
権利確定されていない制限付株式1,817,462 2,624,790 1,817,462 2,624,790 
未確定譲渡制限付株式ユニット37,466,318 26,198,339 37,466,318 26,198,339 
クラスB普通株式の購入ワラント
6,790,080 6,902,633 6,790,080 — 
従業員株式購入制度 289,219 — 289,219 — 
98,016,077 92,413,260 98,016,077 85,510,627 

13. セグメント情報
米国、アイルランド、インドで重要な事業を展開しています。その間、私たちは米国以外のどの国でも重要な収入を生み出しませんでした 3か月と6か月が終わりました 2023年と2022年6月30日です。

次の表は、地域別の長期資産の内訳を示しています。
6月30日
2023		12月31日
2022
米国$71 $122 
アイルランド9 10 
インド5 5 
その他1 1 
長期存続資産総額$86 $138 

有形の長期資産は、資産と設備、およびオペレーティングリースの使用権資産で構成されます。長期資産は、その資産が所在する国によって異なります。

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目次
14. コミットメントと不測の事態
購入コミットメント
ハードウェアサプライヤーとクラウドサービスプロバイダーには、キャンセル不可の購入義務があります。2023年6月30日現在、2022年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書に開示されているように、当社のコミットメントには通常の業務方針以外の重大な変更はありませんでした。
法的手続き
時々、私たちは通常の業務過程で生じる法的措置に巻き込まれるかもしれません。これらの問題のそれぞれは、さまざまな不確実性の影響を受けやすく、これらの問題のいくつかが不利に解決される可能性があります。経営陣が見込みがあり、妥当な見積もりの対象となると判断した損失の発生額を設定します。合理的に不利な結果を招く可能性のある請求が重大な影響を与えるとは考えていません。
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目次
アイテム 2.経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析

当社の財政状態と経営成績に関する以下の議論と分析を、未監査の要約連結財務諸表、およびフォーム10-Qのこの四半期報告書の他の場所に含まれている関連注記、および2022年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書に含まれる監査済み連結財務諸表と一緒に読む必要があります。この議論と分析に含まれる情報の中には、事業や関連する資金調達に関する計画や戦略に関する情報など、リスク、不確実性、仮定を含む将来の見通しに関する記述が含まれています。私たちの実際の業績は、「将来の見通しに関する記述に関する特記事項」と題されたセクションや項目1Aに記載されているものを含むさまざまな要因の結果として、これらの将来の見通しに関する記述で予想されるものと大きく異なる可能性があります。リスク要因は、フォーム10-Qのこの四半期報告書の他の箇所に含まれています。私たちの過去の結果は、必ずしも将来の任意の期間に予想される結果を示すものではありません。

[概要]
Toastは、レストランコミュニティ全体向けに構築された、クラウドベースのオールインワンデジタルテクノロジープラットフォームです。私たちは、統合された支払い処理、レストラングレードのハードウェア、サードパーティパートナーの幅広いエコシステムなど、サービスとしてのソフトウェア（SaaS）製品と金融技術ソリューションの包括的なプラットフォームを提供しています。私たちはレストランのオペレーティングシステムとして機能し、外食、持ち帰り、配達のチャネル全体でフロントオブハウスとバックオブハウスの業務を結び付けます。

2023年6月30日の時点で、おおよそ 93,000過去12か月間にToastプラットフォームで総支払い額約1,100億ドルを処理しているレストランの所在地（以下に定義）は、Toastと提携して業務の最適化、売上の増加、ゲストの獲得、従業員の満足度の維持を実現しました。
Toastは、これらの機能を単一の統合プラットフォームで有効にすることで、レストランエコシステム全体の利害関係者のエクスペリエンスを向上させます。
•レストラン運営者。私たちは、規模、場所、ビジネスモデルに関係なく、特定のニーズに対応するために、レストランに幅広い製品と機能を提供しています。その結果、Toastを使用しているレストランでは、売上が増加し、運営効率が向上することがよくあります。

•ゲスト。 私たちは、お客様が記憶に残るゲスト体験を大規模に提供できるよう支援することに重点を置いています。ゲストは、ウェブ、モバイル、対面のチャネルを通じて、食事、テイクアウト、配達を簡単、安全、正確に注文できます。さらに、私たちのプラットフォームは、レストランがゲストデータを活用して、ロイヤルティプログラムやマーケティングソリューションでターゲットを絞ったパーソナライズされた体験を提供できるようにします。

•従業員。 私たちの習得しやすく使いやすいテクノロジーは、Toastのお客様全体のレストラン従業員の体験を向上させます。従業員は優れたホスピタリティを提供する上で中心的な役割を果たします。競争が激化する労働市場において、レストランが従業員を引き付け、維持することは非常に重要です。当社の製品により、新入社員はガイド付きのワークフローを通じて迅速に学習し、テーブルターンが速くなり、業務がより安全で合理化され、従業員の賃金に関する透明性が高まり、タイムリーにアクセスできるようになります。

•サプライヤー。当社のサプライヤー管理および会計製品は、レストランがバックオフィス業務を最適化するためのツールを提供します。サプライヤーのネットワークと調達を管理し、コストを詳細に把握することは、レストランを効率的に運営するために不可欠です。当社の製品を使用すると、お客様は手動の請求プロセスを自動化し、在庫を管理し、メニュー項目のコストをリアルタイムで把握して収益性を向上させることができます。エンドツーエンドのプラットフォームをシームレスに統合することで、お客様はレストランを効率的に運営および管理するための豊富なデータとレポート機能を利用できます。
Toastプラットフォームを使用するすべての利害関係者にとってのメリットは、レストランへの影響を増幅する強力で好循環を生み出します。ゲストの満足度は、レストランへのロイヤルティを生み出し、リピート販売、口コミによる紹介、より多くの小切手やヒントを生み出します。これにより、従業員の満足度が高まり、離職率が下がり、従業員がゲストエクスペリエンスの水準を引き上げ続ける意欲が高まります。さらに、当社の統合ソフトウェアと支払いプラットフォームは、レストランの販売と運営に関するデータを統合します。これにより、レポートと分析、および運転資金ローンなどの金融技術ソリューションが可能になり、お客様の成功をさらにサポートできます。
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目次
創業以来、私たちはレストランへの愛情を、レストラン業界の革新とデジタルトランスフォーメーションへの取り組みに変えてきました。プラットフォームを拡張し、新製品を発売し、新しいパートナーを追加するにつれて、トーストプラットフォーム上のレストランの数が急速に増加しました。
ライブロケーション、つまりロケーションとは、トーストのPOSを使用して最低しきい値を超える取引量を記録し、決定日の時点で解約されたロケーションとしてマークされていないユニークなロケーションと定義しています。あるロケーションでは、トーストの支払いサービス（トースト処理ロケーションと呼びます）を使用することも、一部の法人のお客様は、トーストの支払いサービス（トースト以外の処理ロケーションと呼びます）を使用しないこともあります。私たちが買収した会社が提供する、トーストのPOSを使用していないレガシーソリューションの顧客は、ロケーションカウントに含まれていません。

マクロ経済環境の最近の動向
インフレなどの世界的な出来事とマクロ経済状況と、それが消費者支出に与える潜在的な影響、金利の上昇、世界的なサプライチェーンの問題、COVID-19パンデミックは、当社の事業に影響を与えており、今後も影響を与える可能性があります。当社の業績は引き続き好調ですが、これらの要因が消費者やレストラン業界に生み出した、または生み出すであろう不確実性のため、これらの要因が将来の業績に与える潜在的な影響を予測することは困難です。
主なビジネス指標
私たちは、事業の評価、事業に影響を与える傾向の特定、事業計画の策定、戦略的意思決定の際に、次の主要な事業指標を使用しています。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
(数十億ドル)20232022% 成長20232022% 成長
総支払い量（GPV）（1）$32.1 $23.3 38 %$58.8 $41.1 43 %
6月30日現在、
(百万ドル)20232022% 成長
年換算経常稼働率（ARR）$1,140 $787 45 %
総支払い量（GPV）(1)
総支払い額は、特定の期間にトースト処理ロケーション全体でToast支払いプラットフォームを通じて処理された合計金額を表します。GPVは、プラットフォームの規模を示す重要な尺度であり、ひいては財務実績を左右します。お客様がより多くの売上を生み出し、ひいてはGPVも増加するにつれて、一般的に金融技術ソリューションの収益も増加すると見ています。
_________________

(1) 1億未満に四捨五入するため、数字が一致しない場合がありますのでご注意ください。

22
目次
年換算経常稼働率（ARR）
私たちは、新規顧客と既存顧客の両方を対象に、サブスクリプションと支払い処理サービスの規模を示す重要な運用上の尺度として、年換算定期稼働率を監視しています。この指標を計算するには、まず毎月の定期実行率を計算します。毎月の定期実行レート（MRR）は、毎月の最終日に、（i）MRRのサブスクリプションコンポーネントと呼ばれるサブスクリプションサービス料金の毎月の請求額と、（ii）MRRの支払いコンポーネントと呼ばれる推定取引ベースのコストを除いた月内に調整された支払いサービス料金の合計として測定されます。MRRには、トーストキャピタルから発生する手数料や関連費用は含まれていません。MRRは、提供されるSaaSクレジットの影響による負担も受けません。MRRの計算には、Toastプラットフォーム上のすべての場所と従来のソリューション上の場所が含まれますが、ARRへの影響はごくわずかです。

ARRは、（i）MRRのサブスクリプション要素の12倍、および（ii）MRRの過去3か月の累積支払い要素の4倍の合計をとることによって決定されます。このアプローチは、支払い量の短期的な変動を抑えると同時に、私たちの規模の指標にもなると考えています。当社のARRは、当社のプラットフォームに対する顧客の満足度、価格設定、競争力のあるサービス、経済状況、または顧客とそのゲストの支出水準の全体的な変化など、さまざまな要因の結果として低下または変動する可能性があります。ARRは運用上の指標であり、米国の一般に認められた会計原則（GAAP）に従って決定された当社の収益または総利益を反映するものではなく、GAAPに従って決定された収益、総利益、およびその他の財務情報とは独立して見るべきであり、組み合わされたり、代替されたりしないでください。さらに、ARRは将来の収益を予測するものではないため、投資家はARRを将来または期待される結果の指標として過度に依存すべきではありません。

季節性

当社の金融技術ソリューションの収益には季節変動がありますが、これは主に当社のプラットフォームを通じて処理されるGPVのレベルによって左右されます。たとえば、通常、暖かい季節には顧客の売上が増加しますが、この影響は地域によって異なり、お客様の季節的なニーズの影響を受ける可能性があります（これは、この時期のトースト加工拠点の総数にも影響し、当社のGPVに寄与する可能性があります）。その結果、トースト加工場所あたりの金融技術ソリューションの収益は、第2四半期と第3四半期に歴史的に好調でした。既存の製品と将来の潜在的な製品の両方からの金融技術ソリューションの収益は、引き続き当社の収益構成全体のかなりの部分を占め、季節性は引き続き当社の業績に影響を与えると考えています。
経営成績の構成要素
収益
私たちは、（1）サブスクリプションサービス、（2）金融技術ソリューション、（3）ハードウェア、（4）プロフェッショナルサービスの4つの主要なソースから収益を生み出しています。
私たちの総収入は以下の通りです：
サブスクリプションサービス。 サブスクリプションサービスの収益は、通常、12か月から36か月の期間にわたって、当社のソフトウェアアプリケーションにアクセスするために顧客に請求される料金から生み出されます。当社のサブスクリプションサービスの収益は、主に場所ごとの料金に基づいており、このレートは、購入したソフトウェア製品の数、ハードウェア構成、および各拠点の従業員数によって異なります。

金融技術ソリューション。金融テクノロジーソリューションからの収益は、主に、支払い取引を円滑に進めるために顧客が支払う取引ベースの手数料で構成されます。これは通常、処理された取引金額の合計に取引ごとの手数料を加えた割合として計算されます。徴収された取引手数料は、総収入として認識されます。金融技術ソリューションの収益には、第三者銀行によるトーストキャピタルを通じたお客様への運転資金ローンのマーケティングとサービスから得られる手数料も含まれます。これらの取り決めでは、トーストキャピタルの銀行パートナーがすべてのローンを組み、トーストキャピタルがトーストの支払いインフラストラクチャを使用してローンを処理し、ローンが返済されるまでの1日の売上の一定の割合を送金します。Toast Capitalは、購入したローンの元本総額が四半期ごとのローンコホートごとの開始金額の15％になるまで、銀行パートナーからデフォルトローン（またはチャージオフされたローン）を購入する責任があります。トーストキャピタルは、サービス料だけでなく、ポートフォリオのパフォーマンスに関連するクレジットパフォーマンス手数料も稼いでいます。
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目次
ハードウェア。私たちは、端末、タブレット、ハンドヘルド、および関連するデバイスとアクセサリの販売から、推定収益を差し引いたハードウェア収益を生み出しています。
プロフェッショナルサービス。私たちは、ビジネスプロセスのマッピング、構成、トレーニングなどのインストールサービスに対して顧客に請求される料金から、プロフェッショナルサービスの収益を生み出しています。これらのサービスは、オンサイト、リモート、またはセルフガイドで提供できます。
収益コスト
収益コストは、収益創出に直接関連する、または密接に関連する費用で構成されます。これには、カスタマーサポートや特定の業務上の役割に対する従業員関連の費用、および割り当てられた諸経費が含まれますが、これらに限定されません。従業員関連費用には、給与、福利厚生、賞与、株式ベースの報酬費用が含まれます。割り当てられた諸経費には、特定の設備費、減価償却費、および社内で開発したソフトウェアに関連する償却費が含まれます。以下は、歳入コストの各要素に分類される費用の種類の説明です。
サブスクリプションサービス。 サブスクリプションサービスの費用は、カスタマーサポートおよび関連する従業員関連費用、ホスティング費用、専門サービス費用、当社のクラウドベースのプラットフォームをサポートするためのその他のソフトウェア費用、および社内で開発したソフトウェアに関連する償却費用で構成されます。
金融技術ソリューション。金融技術ソリューションの費用は、主に取引ベースの費用で構成されています。そのほとんどは、発行体やカードネットワークに支払われる手数料や費用、およびサードパーティの支払い処理業者や詐欺管理に関連するその他の関連費用です。
ハードウェア。 ハードウェアコストは、原材料と、端末、タブレット、ハンドヘルド、および関連するデバイスやアクセサリなど、顧客に販売されたハードウェアの製造および出荷のコストで構成されます。製造費と輸送費には、従業員関連の費用、専門サービスの費用、およびサプライチェーンとフルフィルメントチームに関連する割り当てられた諸経費が含まれます。
プロフェッショナルサービス。 プロフェッショナルサービスの費用は、主に従業員関連の費用とオンボーディングチームに関連する割り当てられた諸経費、および設置やその他のサービスの実施に従事する第三者のサービスプロバイダーに支払われる料金で構成されます。
取得した無形資産の償却. 取得した無形資産の費用の償却は、買収によって獲得した収益を生み出す能力のある技術に関連しています。
営業経費
当社の運営費は以下の通りです：
セールスとマーケティング。販売およびマーケティング費用は、主に、新規顧客を獲得し、既存の顧客ベース全体で製品の採用を増やすために発生する従業員関連の費用です。マーケティング費用には、さまざまな広告チャネルを通じて需要を生み出すために発生する料金も含まれます。
研究開発。研究開発費は、主に、プラットフォームの改善と新製品の開発に関連する従業員関連の費用、および当社の製品およびサービスの開発に直接関連するサードパーティのソフトウェアの使用に関連する割り当てられた諸経費と費用で構成されます。
一般および管理。一般管理費は、主に財務、法務、人事、情報技術などの管理機能に関連する費用です。一般管理費には、法律、情報技術、税務および会計サービスなどの特定の専門サービスに支払われる料金に関連する費用、ならびに不良債権および信用関連費用も含まれます。
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目次
その他の収入 (費用)
その他の収入と支出は次のとおりです。

利息収入、純額。マネーマーケット口座に保有されている現金から得られる利息と、当社の有価証券で得られる利息で構成されています。
保証責任の公正価値の変化。当社の普通株式を購入するために発行されたワラントに関連するワラント負債の公正価値の変動を表します。保証負債は、各報告日に公正価値で再測定されます。これは、各期間におけるその他の収益（費用）と当社の経営成績に大きな影響を与える可能性があります。公正価値は、クラスA普通株式の取引価格およびその他の関連する評価情報（クラスA普通株式の推定ボラティリティ、行使価格、関連するリスクフリー金利、ワラントの満了までの時間など）に基づいており、その後の期間で変動する可能性があります。

その他の収益（費用）、純額。外貨取引の損益、有価証券の公正価値の変動、返金可能な研究開発税額控除、およびその他の項目を表します。
所得税制上の優遇措置 (経費)
所得税利益（費用）. 米国の連邦所得税と州所得税、およびさまざまな外国の管轄区域における国際税で構成されています。当社の実効税率は、幅広い税率の管轄区域における損益構成の変化、買収の影響、記録された評価引当金の額に起因する変化、および米国会計基準と地方税法の恒久的な違いにより、期間ごとに変動します。
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目次
業務結果
収益
6月30日に終了した3か月間変更6月30日に終了した6か月間変更
(百万ドル)20232022金額%20232022金額%
サブスクリプションサービス$121 $76 $45 59 %$227 $139 $88 63 %
金融技術ソリューション808 562 246 44 %1,482 1,000 482 48 %
ハードウェア41 30 11 37 %72 59 13 22 %
プロフェッショナルサービス8 7 1 14 %16 12 4 33 %
総収入$978 $675 $303 45 %$1,797 $1,210 $587 49 %
2023年6月30日までの3か月と6か月間のサブスクリプションサービスの収益の増加は、Toastプラットフォームでのレストランロケーションの増加と、顧客が採用する製品の継続的な増加によるものです。
2023年6月30日までの3か月と6か月間の金融技術ソリューションの収益の増加は、トーストプラットフォームでのレストランロケーションの増加と、トースト処理ロケーションあたりのGPVの増加によるものです。

2023年6月30日までの3か月と6か月間のハードウェア収益の増加は、主に新しいレストランの店舗の増加と、既存のレストランへのハードウェア販売の増加によるものです。
収益コスト
6月30日に終了した3か月間変更6月30日に終了した6か月間変更
(百万ドル)20232022金額%20232022金額%
サブスクリプションサービス$39 $27 $12 44 %$75 $51 $24 47 %
金融技術ソリューション631 448 183 41 %1,155 796 359 45 %
ハードウェア67 61 6 10 %123 113 10 9 %
プロフェッショナルサービス32 25 7 28 %60 46 14 30 %
取得した技術と顧客資産の償却1 1 — — %2 2 — — %
総収益コスト$770 $562 $208 37 %$1,415 $1,008 $407 40 %
2023年6月30日までの3か月と6か月間のサブスクリプションサービスのコストの増加は、人員数の増加による従業員関連コストの増加によるものでした。
2023年6月30日までの3か月と6か月間の金融技術ソリューションのコストの増加は、GPVの増加によるものでした。
2023年6月30日までの3か月と6か月間のハードウェアコストの増加は、レストランロケーションの増加による出荷量の増加によるもので、運賃の削減によって一部相殺されました。
私たちは、ハードウェアと関連する専門サービスを顧客獲得ツールとして活用し、新しいレストランへの参入障壁を減らすために競争力のある価格設定を行っています。
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目次
営業経費
セールスとマーケティング
6月30日に終了した3か月間変更6月30日に終了した6か月間変更
(百万ドル)20232022金額%20232022金額%
セールスとマーケティング$100 $77 $23 30 %$199 $148 $51 34 %

2023年6月30日までの3か月と6か月間の販売およびマーケティング費の増加は、主に従業員関連費用がそれぞれ2,000万ドルと4,300万ドルの増加によるものでした。
研究開発
6月30日に終了した3か月間変更6月30日に終了した6か月間変更
(百万ドル)20232022金額%20232022金額%
研究開発$92 $67 $25 37 %$177 $129 $48 37 %
2023年6月30日の3か月と6か月間の研究開発費の増加は、主に従業員関連費用がそれぞれ2,200万ドルと4,100万ドルの増加によるものでした。

一般管理と管理
6月30日に終了した3か月間変更6月30日に終了した6か月間変更
(百万ドル)20232022金額%20232022金額%
一般と管理$96 $68 $28 41 %$179 $125 $54 43 %

2023年6月30日までの3か月と6か月間の一般管理費の増加は、主に、トーストキャピタル商品の増加、従業員関連費のそれぞれ800万ドルと2,000万ドルの増加、マサチューセッツ州ボストンの本社に関連するリース終了費用を差し引いた純額1,200万ドルにより、不良債権と信用関連費用がそれぞれ1,000万ドルと2,200万ドル増加したことによるものです。

利息収入、純額
6月30日に終了した3か月間変更6月30日に終了した6か月間変更
(百万ドル)20232022金額%20232022金額%
利息収入、純額$9 $1 $8 N/M$17 $1 $16 N/M
N/M-意味がありません
2023年6月30日までの3か月と6か月間の純利息収入の増加は、有価証券への投資から生み出された利息収入の増加によるものでした。
保証責任の公正価値の変更
6月30日に終了した3か月間変更6月30日に終了した6か月間変更
(百万ドル)20232022金額%20232022金額%
保証責任の公正価値の変更$(26)$44 $(70)(159)%$(23)$123 $(146)(119)%

2023年6月30日までの3か月と6か月のワラント負債の公正価値の変化は、期末の発行済みワラントの基礎となる普通株式の価値が、期初の普通株式の価値と比較して増加したことに起因していました。
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目次

非GAAPベースの財務指標
当社は、GAAPに従って作成、提示された要約連結財務諸表を補足するため、また当社の中核的な業績を理解し評価するために、以下に説明する特定の非GAAP財務指標を使用しています。これらの非GAAP財務指標は、他社が使用している同様のタイトルの指標とは異なる場合がありますが、当社の財務実績に対する投資家の全体的な理解を深めるために提示されたものであり、GAAPに従って作成および提示された財務情報に代わるものでも、それよりも優れているものでもありません。
これらの非GAAP財務指標は、当社の財務実績に関する有用な情報を提供し、過去の業績と将来の見通しに対する全体的な理解を深め、経営陣が財務上および運営上の意思決定に使用する重要な指標に関する透明性を高めることができると考えています。これらの非GAAP指標を提示して、経営陣が当社の事業および財務実績を評価するために使用する情報を投資家に理解してもらうためです。これらの措置により、投資家は当社の中核財務実績を同業界の他の企業と複数期間にわたって比較しやすくなると考えています。
純損失（GAAP）と調整後EBITDA（非GAAP）
調整後EBITDAは、株式ベースの報酬費用および関連する給与税費用、減価償却費、利息収入、純額、その他の収入（費用）純額、買収費用、ワラント負債の公正価値調整、リースの早期終了に関連する費用（関連する資産の減損を含む）、慈善寄付の株式ベースの費用、および該当する所得税を除外するように調整された純利益（損失）として定義されます。調整後EBITDAと純損失との調整を以下に示します。これは、最も直接的に比較可能なGAAP財務指標です。

調整後EBITDAは、投資家が当社の財務実績を他の企業と比較したり、期間ごとに比較したりするのに役立つと考えています。調整後EBITDAは、投資家や証券アナリストが、減価償却、支払利息、利息収入などの項目に関係なく企業の業績を測定するために広く使用されています。これらの項目は、資金調達や資本構造、資産の取得方法によって企業によって大きく異なる可能性があります。さらに、調整後EBITDAは、当社の事業の基礎となる業績の傾向を曖昧にする可能性のある特定の項目の影響を排除します。調整後EBITDAには分析ツールとしての限界もあり、単独で検討したり、GAAPに基づいて報告された当社の業績分析の代わりとして検討したりするべきではありません。たとえば、減価償却費は非現金費用ですが、減価償却される資産は将来交換する必要があるかもしれません。調整後EBITDAには、そのような代替や新規資産の取得のための現金資本支出要件が反映されていません。さらに、調整後EBITDAには、株式ベースの報酬費用は含まれていません。株式ベースの報酬費用は、当社の事業にとって多額の経常費用であり、報酬戦略の重要な部分であり、近い将来もそうであり続けるでしょう。調整後EBITDAには、当社の運転資金ニーズ、支払利息、または債務の利息や元本の支払いに必要な現金要件の変化や現金要件も反映されていません。これにより、当社が利用できる現金が減り、支払われる税金の支払いが減り、当社が利用できる現金の減少につながる場合があります。調整後EBITDAの計算から除外される費用およびその他の項目は、他の企業が財務結果を報告する際に調整後EBITDAから除外する可能性のある費用およびその他の項目と異なる場合があります。

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目次
次の表は、提示された各期間の純損失と調整後EBITDAの調整結果を示しています。
6月30日に終了した3か月間6月30日に終了した6か月間
(百万単位)2023202220232022
純損失$(98)$(54)$(179)$(77)
株式ベースの報酬費用と関連する給与税74 59 141 112 
減価償却と償却8 6 14 12 
利息収入、純額(9)(1)(17)(1)
買収費用— 1 1 1 
保証責任の公正価値の変更26 (44)23 (123)
リースの終了13 — 13 (2)
所得税引当金1 — 1 — 
調整後EBITDA$15 $(33)$(3)$(78)
営業活動に使用された純現金（GAAP）とフリーキャッシュフロー（非GAAP）
フリーキャッシュフローは、営業活動によって提供される（使用された）純現金を、資産や設備の購入と内部使用のソフトウェアコストの資本化によって差し引いたものです。フリーキャッシュフローは、事業から生み出され、資産や設備の購入、ソフトウェアコストの資本化、および事業への投資に使用される現金の量に関する情報を経営陣や投資家に提供する、流動性の有意義な指標であると考えています。ビジネスニーズと義務が満たされれば、現金を使って堅調な貸借対照表を維持し、将来の成長に投資することができます。

フリーキャッシュフローは分析ツールとしては限界があり、単独で検討したり、GAAPに基づいて報告された当社の業績分析の代わりとして考えるべきではありません。他の企業は、フリーキャッシュフローまたは同様のタイトルの非GAAP指標の計算方法が異なる場合があり、比較ツールとしてのフリーキャッシュフローの有用性が低下する可能性があります。さらに、フリーキャッシュフローには、契約上の約束に基づいて行う必要のある義務的な債務返済やその他の非裁量的な支出は反映されておらず、特定の期間における当社の現金残高の増減の合計を表すものでもありません。

次の表は、提示された各期間のフリーキャッシュフローと営業活動に使用された純現金との調整を示しています。
6月30日に終了した6か月間
(百万単位)20232022
営業活動に使用された純現金$(5)$(68)
資産および設備の購入(4)(7)
資産計上ソフトウェア(17)(5)
フリーキャッシュフロー$(26)$(80)
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目次
流動性と資本資源
私たちの主な流動性源は、現金および現金同等物と有価証券です。2023年6月30日の時点で、当社の現金および現金同等物と有価証券は9億9,000万ドルです。ただし、顧客に代わって保有されている現金9,100万ドル、制限付現金4,300万ドル、および2021年のファシリティ（本書で定義されているとおり）で利用可能な3億3000万ドルは含まれていません。現金および現金同等物には、通常の事業過程で売却目的で保有されているものを除き、購入時の当初の満期が90日以下の流動性の高い投資が含まれます。市場性のある証券は、コマーシャルペーパー、預金証書、社債、米国政府機関証券、米国財務省証券、および資産担保証券で構成されていました。
既存の現金および現金同等物は、2021年のファシリティの下で利用可能な借入能力とともに、計画的な資本支出、戦略的取引、随時締結する可能性のある投資コミットメントなど、少なくとも今後12か月間の運転資本ニーズを満たすのに十分であると考えています。将来の資本要件と利用可能な資金の妥当性は、「リスク要因」に記載されているものを含め、多くの要因に左右されます。
外部からの追加資金が必要になった場合、たとえあったとしても、許容できる条件で追加の資金が提供されるかどうかはわかりません。必要なときに追加の資本を調達できない場合、当社の事業、経営成績、および財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
キャッシュフロー
次の表は、示された期間のキャッシュフローをまとめたものです。
6月30日に終了した6か月間
(百万単位)20232022
営業活動に使用された純現金$(5)$(68)
投資活動に使用された純現金(54)(42)
財務活動による純現金46 42 
現金、現金同等物および制限付現金の純減少$(13)$(68)
営業活動
2023年6月30日までの6か月間、営業活動に使用された純現金は500万ドルでした。これは、株式ベースの報酬、繰延費用の償却、信用損失費用、ワラント負債の公正価値の変動、資産の減損、減価償却、および運転資本への現金の使用など、特定の非現金項目を調整したものです。運転資本の変化は、主に売掛金と繰延費用の増加によるものです。

2022年6月30日までの6か月間、営業活動に使用された純現金は6,800万ドルでした。これは、ワラント負債の公正価値の変動、株式ベースの報酬、繰延費用の償却、減価償却、運転資本としての現金の使用など、特定の非現金項目を調整したものです。運転資本の変化は、主に繰延費用と在庫の増加によるもので、未払費用やその他の流動負債の増加によって一部相殺されました。
投資活動
2023年6月30日までの6か月間、投資活動に使用された現金は5,400万ドルでした。これは、有価証券の購入に支払われた現金、資本化されたソフトウェアによる現金流出、および買収のために支払われた現金で構成され、有価証券の売却による収益と満期によって一部相殺されました。
2022年6月30日までの6か月間、投資活動に使用された現金は4200万ドルでした。これは、有価証券、資産および設備の購入、および資本化されたソフトウェアへの現金流出に支払われた現金で構成され、有価証券の売却および満期による収益によって一部相殺されました。
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資金調達活動
2023年6月30日までの6か月間、資金調達活動によって提供された現金は4,600万ドルでした。これは主に、顧客資金債務の増加、ストックオプションの行使による収入、およびESPP購入時の普通株式の発行による収益でした。
2022年6月30日までの6か月間、財務活動によって提供された現金は4200万ドルでした。これは主に、顧客の資金債務の増加とストックオプションの行使による収益でした。

クレジットファシリティ
2023年3月2日、私たちはLIBORをSOFRに置き換えるためのリボルビング・クレジット・ファシリティ契約、つまり2021ファシリティの改正を締結しました。2021年のファシリティには、最低2億5000万ドルの流動性契約が適用されます。2023年6月30日と2022年12月31日の時点で、各期間の終了時点で3億3000万ドルの利用可能であった2021ファシリティの下での金額の引き落としや未払いの金額はありません。さらに、2023年6月30日と2022年12月31日の時点で、未払いの信用状も800万ドルありました。当社の信用枠に関する追加情報は、この四半期報告書の「要約連結財務諸表の注記、注記6」に記載されています。借金。」
契約上の義務とコミットメント、およびオフバランスシート契約
2023年6月30日の時点で、「要約連結財務諸表の注記」または「経営成績」に開示された変更を除いて、2022年の年次報告書に開示されているように、契約上の義務とコミットメントに通常の業務過程以外の重要な変更はありませんでした。当社のリースおよび購入に関するコミットメントについては、フォーム10-Qのこの四半期報告書に含まれる未監査の要約連結財務諸表の注記5「借手契約」および注記14「コミットメントと不測の事態」を参照してください。
2023年6月30日現在の金融保証に関連する信用リスクについては、フォーム10-Qのこの四半期報告書に含まれる未監査の要約連結財務諸表の注記4「ローン返済活動および獲得貸付金、純額」を参照してください。
アイテム 3.市場リスクに関する定量的および定性的な開示
私たちは、金利や外貨為替レートの変動、売掛金やローンの返済活動に関する信用リスクなどの金融市場リスクにさらされています。2023年3月1日にSECに提出された2022年12月31日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書のパートII、項目7Aに記載されている表示以来、市場リスクと信用リスクへのエクスポージャーは大きく変わっていません。
アイテム 4.統制と手続き

開示管理と手続きの評価

最高経営責任者および最高財務責任者を含む当社の経営陣は、フォーム10-Qのこの四半期報告書の対象期間の終了時点で、当社の開示管理および手続き（改正された1934年の証券取引法（「取引法」）に基づく規則13a-15（e）および15d-15（e）で定義されている）の有効性を評価しました。最高経営責任者と最高財務責任者の参加を得た経営陣のレビューに基づいて、最高経営責任者と最高財務責任者は、2023年6月30日に終了した四半期の時点で、当社の開示管理と手続きは有効ではなかったと結論付けました。

2022年の年次報告書の項目9A「統制と手続き」で明らかにされているように、私たちは以前、情報技術の一般統制の不備に関連して、財務報告に対する内部統制の重大な弱点を特定しました。特定された重大な弱点にもかかわらず、当社の経営陣は、フォーム10-Qのこの四半期報告書に含まれる未監査の要約連結財務諸表が、GAAPに従って提示された期間の現在および期間における当社の財政状態、経営成績、およびキャッシュフローをすべての重要な点で公正に示していると考えています。

31
目次
重大な弱点の改善計画

改善するには、通常、統制の設計と実施方法を変更し、それらの変更の有効性が適切な程度の一貫性をもって実証されるように、それらの変更を十分な期間適用する必要があります。以前の計画どおり、この重大な弱点を是正するために、（i）ITコンプライアンス監視機能の創設と充実、（ii）ユーザーアクセスに焦点を当てた、各統制の原則と要件に関する統制所有者の教育を含む、情報技術の一般的な統制とポリシーに取り組む追加のトレーニングおよび意識向上プログラムの開発と実施、（iii）に含まれる監視と検証チェックの範囲の拡大など、引き続き行動を起こしました。 ユーザーアクセス制御とプロセスの運用、（iv）ユーザーアクセスの管理を支援するための追加ツールの導入、および（v）取締役会の監査委員会への是正措置に関する四半期ごとの管理報告の強化。

これらの措置が完全に実施されれば、重大な弱点が改善されると信じています。ただし、該当する統制が十分な期間運用され、経営陣がテストを通じてこれらの統制が効果的に機能していると結論付けるまで、重大な弱点は改善されたとは見なされません。適用される統制の評価と改善を続ける中で、経営陣は上記の改善計画を変更するための追加措置を講じることを決定するかもしれません。この重大な弱点の改善は、2023会計年度末までに完了すると予想しています。

財務報告に関する内部統制の変更

上記の重大な弱点に関連する継続的な是正措置を除いて、2023年6月30日までの四半期に、財務報告に対する内部統制（取引法の規則13a-15（f）および15d-15（f）で定義されている）に、財務報告に対する内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性がかなり高い変更は他にありませんでした。
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目次
パート II-その他の情報
アイテム 1.法的手続き
私たちは現在、不利な判断が下された場合、当社の経営成績、財政状態、またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼすような訴訟や請求の当事者ではありません。私たちは時々、訴訟の当事者となり、通常の業務過程で請求の対象となります。結果がどうであれ、訴訟は、弁護や和解の費用、経営資源の流用、その他の要因により、私たちに悪影響を及ぼす可能性があります。

アイテム 1A.リスク要因

当社の事業に関連するリスクと不確実性の説明を以下に示します。以下に説明するリスクと不確実性を、パートI、項目2、「経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析」、およびフォーム10-Qのこの四半期報告書の他の箇所に記載されている財務諸表と関連注記を含む、フォーム10-Qのこの四半期報告書の他のすべての情報とともに、慎重に検討する必要があります。当社が認識していない、または現在重要ではないと考えている追加のリスクや不確実性も、当社の事業に悪影響を及ぼす重要な要因になる可能性があります。リスクのいずれかが実際に発生した場合、当社の事業、財政状態、経営成績、および見通しに重大かつ悪影響が及ぶ可能性があります。その場合、当社のクラスA普通株式の取引価格が下がる可能性があります。

リスク要因の概要

以下は、当社の事業、経営成績、および財政状態に重大な悪影響を及ぼす可能性のある主なリスクの概要です。この要約に含まれるリスク、および当社が直面するその他のリスクに関する追加の説明は以下に記載されており、クラスA普通株式に関する投資決定を行う前に、フォーム10-Qのこの四半期報告書の他の情報全体を慎重に検討する必要があります。この要約は、私たちの事業が直面している重大なリスクを網羅的にまとめたものではありません。
•成長を効果的かつ効率的に管理できなければ、事業計画を実行したり、高いレベルのサービスと顧客満足度を維持したり、競争上の課題に適切に対処したりできない可能性があります。
•新しい顧客を引き付け、既存の顧客を維持し、顧客によるプラットフォームの使用を増やさなければ、私たちのビジネスは打撃を受けるでしょう。
•進化を続ける業界での事業実績は限られているため、将来の見通しを評価することが難しく、成功しないリスクが高まる可能性があります。
•私たちには純損失を生み出してきた歴史があり、経費が増加しているのに十分な収益成長を達成できない場合、将来的に収益性を達成または維持できない可能性があります。
•当社の業績は、支払い処理サービスに大きく依存しており、特定の期間における支払い処理活動から得られる収益と総利益は、さまざまな要因によって異なる場合があります。
•レストラン業界や世界経済の不利な状況は、事業の成長能力を制限し、財務実績に重大な影響を与える可能性があります。
•私たちは、製品の製造と、製品の製造に必要な主要コンポーネントの供給を第三者に依存しています。私たちは、すべてのメーカーやサプライヤーと長期的な契約を結んでいるわけではありません。これらのメーカーやサプライヤーが部品の適切な供給をしたくない、または提供できなくなった場合、代替ソースをタイムリーに見つけることができず、事業に影響が出る可能性があります。
•私たちの将来の収益は、お客様に提供する金融技術サービスを拡大し、それらのサービスの採用を増やすことができるかどうかに一部依存します。
•私たちは、ゲストによる支払い、顧客への支払い、および顧客に代わって行われる支払いを円滑に進めるために、第三者の支払い処理業者に依存しています。現在または将来の第三者支払い処理業者との関係に関連するリスクを管理できない場合、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響が及ぶ可能性があります。
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目次
•私たちが参加している市場は競争が激しく、効果的に競争しなければ、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
•私たちの顧客の大多数は中小企業であり、大企業のお客様よりも維持が難しく、費用がかかる可能性があり、経済変動の影響も大きく、当社の事業と運営に悪影響を及ぼす可能性があります。
•私たちは、サブスクリプション契約からの収益に一部依存しています。また、関連するサブスクリプション期間中のサブスクリプション契約からの収益を認識しているため、売上の低迷や増加は、経営成績にすぐには反映されません。
•私たちは、私たちのプラットフォームを通じて大量の機密情報や個人情報を送信する責任を負っています。私たちの成功は、このプラットフォームのセキュリティにかかっています。そのような情報の開示につながる、当社のシステムに対する実際のまたは違反が認められた場合、当社の事業に重大な影響を与える可能性があります。
•当社の技術やインフラに関連する中断や業績上の問題は、当社の事業と経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
•私たちの成功は、プラットフォームのパフォーマンス、信頼性、機能を継続的に強化できるかどうかにかかっています。
•私たちは、パートナーとの関係、お客様がこれらの商品に基づく義務を果たすために収益を生み出す能力、一般的なマクロ経済状況、詐欺のリスクなど、お客様に提供する金融商品に関連する追加のリスクにさらされています。
•知的財産権を適切に保護しないと、競争力が損なわれ、貴重な資産や収益を失い、権利を保護するために費用のかかる訴訟の対象となる可能性があります。
•私たちの事業は、米国および国際のさまざまな法律や規制の対象となっていますが、その多くは未解決で発展途上であり、当社またはお客様がそのような法律や規制を遵守しなかった場合、当社は請求の対象となるか、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
•当社のクラスA普通株式の取引価格は変動しやすく、投資の全部または一部を失う可能性があります。
•修正および改訂された設立証明書に含まれる当社の普通株式の二重クラス構造は、当社の新規株式公開前に当社の資本株式を保有していた株主（取締役、執行役員、およびそれぞれの関連会社を含む）に議決権行使を集中させる効果があります。この所有権により、取締役の選出、組織文書の修正、合併、統合、資産の全部または実質的な売却、または株主の承認を必要とするその他の主要な企業取引など、企業問題に影響を与える能力が制限または排除され、クラスA普通株式の取引価格に悪影響を及ぼす可能性があります。
•当社の主要株主は、引き続き取締役会の選挙と、会社の売却を含む重要な企業行動の承認に大きな影響力を持ちます。
•私たちは、財務報告に対する内部統制に重大な弱点を特定しました。将来、さらに重大な弱点が見つかったり、効果的な内部統制システムを維持できなくなったりする可能性があります。その結果、連結財務諸表に重大な虚偽表示ができたり、定期報告義務を履行できなくなったりする可能性があります。

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目次
当社の事業と事業開発に関連するリスク

成長を効果的かつ効率的に管理できなければ、事業計画を実行したり、高いレベルのサービスと顧客満足度を維持したり、競争上の課題に適切に対処したりできない可能性があります。

私たちは最近、著しい成長を遂げており、それが私たちの事業、運営、そして従業員に負担をかけています。私たちの事業は急速に拡大し続けると予想しています。現在および予想される将来の成長を効果的に管理するには、財務および会計のシステムと統制、情報技術（IT）、およびセキュリティインフラストラクチャを引き続き維持、強化、拡大する必要があります。たとえば、社内情報の共有や、インフラストラクチャ内のさまざまなシステムと他のビジネスシステムとの間の相互接続など、ITシステムと機能への投資と強化を継続する必要があると予想しています。

また、当社の成長の中心であった迅速なイノベーション、チームワーク、顧客の成功への配慮という企業文化を損なうことなく、有能な営業およびマーケティング担当者、クライアントサポート担当者、専門サービス担当者、ソフトウェアエンジニア、技術者、および管理担当者を引き付け、訓練し、維持する必要があります。

成長を効果的に管理できなければ、開発と運営への過剰投資または過少投資につながり、インフラストラクチャ、システム、または統制が弱くなり、運用上のミス、経済的損失、生産性またはビジネス機会の喪失、従業員の喪失や残りの従業員の生産性の低下につながる可能性もあります。私たちの成長を支えるために、プラットフォームの売り上げを伸ばし、ブランドの認知度を高めるために、販売とマーケティングに引き続き投資し、プラットフォームの機能を高め、関連する製品やサービスを導入するための研究開発への投資を続けたいと考えています。販売、マーケティング、研究開発活動への投資のかなりの部分は、そのような投資の利益よりも先に行われるため、投資から十分な利益が得られるかどうかはわかりません。経営陣が当社の成長を効果的かつ効率的に管理できない場合、経費は予想以上に増加し、収益は増加しないか、予想よりも成長が遅くなり、事業戦略を実行できなくなる可能性があります。

新しい顧客を引き付け、既存の顧客を維持し、顧客によるプラットフォームの使用を増やさなければ、私たちのビジネスは打撃を受けるでしょう。

私たちは、収益とキャッシュインフローの大部分を、ソフトウェア、金融テクノロジー、ハードウェアコンポーネントを含む統合クラウドベースのレストラン管理プラットフォームから得ており、今後も引き出していくと予想しています。そのため、新規顧客を引き付け、既存の顧客を維持し、既存の顧客によるプラットフォームの使用を増やす能力は、私たちの成功にとって不可欠です。

私たちの将来の収益は、私たちのプラットフォームへのさらなる顧客誘致の成功に大きく依存します。追加の顧客を引き付けることができるかどうかは、営業チームの有効性、マーケティング活動の成功、営業およびマーケティングチームの拡大への投資レベル、既存の顧客による紹介、競争力のあるレストランテクノロジープラットフォームの可用性など、さまざまな要因に依存します。顧客獲得戦略に関して、前期と同じレベルの成功を収めることはできないかもしれません。また、新規顧客の獲得に関連するコストが将来大幅に増加した場合、経費は大幅に増加する可能性があります。

さらに、現在の顧客基盤の大部分は中小企業、つまりSMBで構成されていますが、レストラン市場のエンタープライズおよびミッドマーケットセグメント、およびSMBの間での顧客の成長を引き続き追求しています。市場全体のこれらのセグメントはそれぞれ、販売とマーケティングの課題が異なり、要件も異なります。これらの市場セグメントで、中小企業への販売でこれまでに達成したのと同じ成功を収めるかどうかは定かではありません。

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私たちのビジネスは、既存の顧客を維持することにもかかっています。私たちの事業はサブスクリプションベースで、SaaS製品の契約期間は通常12か月から36か月です。お客様は、既存のサブスクリプションの有効期限が切れた後にサブスクリプションを更新する義務はなく、また更新することはできません。その結果、私たちのプラットフォームを使用する顧客の数は近年急速に増加していますが、これらの顧客やサブスクリプションを開始する可能性のある新規顧客を維持できるという保証はありません。サブスクリプションの更新は、当社のプラットフォームまたはサポートに対する不満、競争力のあるプラットフォーム、製品、またはサービスの方が優れている、または安価なオプションを提供するという認識、またはサブスクリプション期間の満了が近づいている既存の顧客に対する販売およびマーケティングの取り組みをうまく展開できないことなど、さまざまな要因の結果として減少または変動する可能性があります。さらに、信用リスクの増大、過剰なカードチャージバック、容認できない商慣行、契約違反など、さまざまな理由でお客様との関係を終了することがあります。

さらに、当社のプラットフォームを利用している顧客が、一時的または恒久的に業務を停止したり、財政難やその他の事業中断に直面した場合、顧客を維持する能力が低下します。毎年かなりの割合のレストランが廃業しているため、このリスクは特にレストランで顕著です。このリスクは、COVID-19のパンデミック、インフレ率と金利の上昇、および消費者行動とレストラン業界に影響を与えたその他の最近の世界的な金融、経済、政治、健康イベントの結果として特に深刻になっています。

私たちは、新規顧客を引き付け、既存の顧客を維持することに加えて、プラットフォームに含まれるさまざまな製品の顧客による採用を拡大することにより、プラットフォームの使用を拡大しようとしています。最近、新しいお客様が当社の製品一式を採用することが増えていますが、新しいお客様が引き続き当社の製品一式を既存の料金で採用するかどうか、または既存のお客様による追加製品の採用が増えるかどうかは定かではありません。さらに、多くのお客様が当社のプラットフォームをすべてのレストランの場所に導入していますが、一部のお客様は、当初、当社のプラットフォームを一部の場所に導入しています。そのようなお客様のために、私たちは時間の経過とともに、プラットフォームの使用をさらに多くの場所に拡大したいと考えています。お客様による当社製品の採用を増やし、既存のお客様の拠点への浸透率を高めることができるかどうかは、当社のプラットフォームに対するお客様の満足度、競争、価格設定、当社製品の価値提案を実証する能力など、さまざまな要因に左右されます。

既存の顧客への更新および追加製品の販売に関連する費用は、新規顧客とのサブスクリプションの締結に関連する費用よりも大幅に低くなります。したがって、当社のビジネスモデルは、サブスクリプションを更新し、既存の顧客に追加製品を販売する能力に大きく依存しています。既存の顧客からの収益を維持したり、既存の顧客からの収益を増やしたりできない場合、そのような収益の損失が新規顧客からの収益の増加によって相殺されたとしても、当社の業績は悪影響を受けます。

今後、最近の収益成長を維持できなくなる可能性があります。

私たちは過去数年間で急速に成長してきました。最近の収益成長率と財務実績は、将来の業績を示すものと見なすべきではありません。2023年6月30日と2022年6月30日までの3か月間の収益はそれぞれ9億7,800万ドルと6億7,500万ドルで、45％の成長率に相当します。過去の四半期または年次の期間の収益または主要なビジネス指標を、当社の収益、収益の伸び、主要なビジネス指標、または将来の期間の主要なビジネス指標の成長を示すものとして当てにするべきではありません。特に、当社の収益の伸び率は過去の期間に変動しました。収益の伸び率は、短期的にも長期的にも変動し続けると予想しています。プラットフォームに対する需要の鈍化、プラットフォームを利用する顧客とそのゲストの数の不十分な増加、競争の激化、顧客とゲストの行動の変化、市場全体の成長の低下、成長機会を引き続き活用できないこと、規制要件の影響、事業の成熟、マクロ経済状況など、さまざまな要因の結果として、収益の伸び率が低下する可能性があります。さらに、中小企業は私たちの顧客ベースの大部分を占めています。中小企業によるレストラン管理プラットフォームの需要が伸び続けない場合、または中小企業とのカテゴリーシェアを維持できない場合、収益やその他の成長率に悪影響が及ぶ可能性があります。

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進化を続ける業界での事業実績は限られているため、将来の見通しを評価することが難しく、成功しないリスクが高まる可能性があります。

私たちは2013年に事業を開始し、最近では大幅に成長しましたが、特に現在の規模では、事業の歴史は限られています。さらに、私たちは進化する業界で事業を展開しており、プラットフォームの機能やサービスを頻繁に拡張し、価格設定方法を変更してきました。このような限られた事業履歴と進化する事業により、将来の見通しや遭遇する可能性のあるリスクや課題を評価することは困難です。これらのリスクと課題には、次の能力が含まれますが、これらに限定されません。

•収益を正確に予測し、営業費用を計画します。

•当社のプラットフォームを使用する既存の顧客とそのゲストの数を増やし、維持します。

•現在および将来の競合他社との競争に成功しています。

•既存の市場での事業拡大と新しい市場や地域への参入を成功させてください。

•マクロ経済の変化や当社が事業を展開する市場の変化を予測し、それに対応する。

•当社の評判とブランドの価値を維持し、高めます。

•規制の厳しい市場における規制要件を遵守してください。

•顧客とそのゲストがテクノロジーと関わる方法において、急速に進化するトレンドに適応してください。

•当社のサービスの中断や中断を避けてください。

•お客様とそのゲストによる過去のレベルと比較して使用量の急増や一般的な使用量の増加、および新しい機能やサービスの導入に効率的かつ確実に対応できる、スケーラブルで高性能な技術インフラストラクチャを開発します。

•情報戦略、システム間の共有と相互接続性など、内部インフラストラクチャシステムの維持、拡張、および効果的な管理。

•有能なテクノロジー、営業、カスタマーサービス、その他の人材の雇用、統合、維持。

•人員と業務の急増を効果的に管理します。そして

•コストを効果的に管理してください。

さらに、現在の規模と事業に関連する過去の財務データは限られており、急速に進化する市場で事業を展開しているため、将来の収益と支出に関する予測は、営業履歴が長い場合やより予測可能な市場で事業を行っている場合ほど正確ではない可能性があります。私たちは、急速に変化する業界で経営履歴が限られている成長企業が頻繁に経験するリスクと不確実性に過去にも遭遇したことがあり、今後も遭遇するでしょう。私たちが事業の計画と運営に使用するこれらのリスクと不確実性に関する私たちの仮定が不正確または変更された場合、またはこれらのリスクにうまく対処できない場合、当社の経営成績は予想と大きく異なる可能性があり、事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちのプラットフォームには支払いサービスが含まれており、新しい顧客を引き付けて既存の顧客を維持できるかどうかは、希望する機能を備えた支払い処理サービスを魅力的な価格で提供できるかどうかに一部依存しています。

私たちは通常、支払いサービスと一緒にプラットフォームへのサブスクリプションを販売しています。少数のエンタープライズブランドを除いて、顧客は当社の支払いサービスにも加入しないと当社のプラットフォームに登録できません。支払い処理機能とプラットフォームの他のすべての機能を含む完全なオールインワンプラットフォームを提供することは、個別のPOSソリューションに比べてお客様に大きな利点をもたらすと考えていますが、一部の潜在顧客または既存の顧客は、当社の支払い処理サービスを利用したり、既存の支払い処理ベンダーから切り替えたりしたくない場合があります。私たちのプラットフォームの潜在的な顧客の中には、移行コスト、ビジネスの中断、慣れ親しんだ機能の喪失など、さまざまな理由で支払い処理ベンダーを切り替える気がない人もいます。これらの要因を克服するための私たちの努力が成功する保証はありません、そしてこの抵抗は私たちの成長に悪影響を及ぼすかもしれません。

当社の支払い処理サービスの魅力は、暗号通貨、その他の新しいまたは代替の支払い方法、および当社または処理パートナーが適切にサポートしていない、または当社または処理パートナーが適切な処理レートを提供していないクレジットカードシステムなど、新しい支払い技術を統合できるかどうかにも依存します。そのような方法が消費者の間で人気になった場合、新しい支払い方法を当社のソフトウェアにタイムリーに統合できなかったり、消費者行動の変化を予測できなかったり、そのような新しい支払い技術をサポートする処理パートナーとの契約に失敗したりすると、当社の支払い処理サービスとプラットフォームの魅力が低下し、当社の業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

当社の業績は、支払い処理サービスに大きく依存しており、特定の期間における支払い処理活動から得られる収益と総利益は、さまざまな要因によって異なる場合があります。

プラットフォームへのサブスクリプションを増やし、サブスクリプションの顧客を維持することに成功したとしても、支払い処理サービスから得られる収益は、さまざまな要因によって期間ごとに異なる可能性があり、その多くは私たちの制御が及ばず、予測が困難です。支払い処理サービスからの収益は、通常、支払い額のパーセンテージに取引ごとの手数料を加えたものとして計算されるため、特定の期間にお客様のすべてのレストランでToastプラットフォームを通じて処理された合計金額によって異なります。この金額は、とりわけ、お客様のレストランロケーションの成功、当社のプラットフォームを通じて処理されたお客様の支払い額の割合、チケットのサイズ、一般的な消費者支出水準、および全体的な経済状況によって異なる場合があります。また、当社の支払い処理サービスから得られる収益と総利益は、当社のプラットフォームで処理される支払いの種類によって異なります。たとえば、クレジットカードを提示しない取引は、取引時にクレジットカードが店舗に物理的に存在しない取引であり、通常、カード提示取引と比較して支払い処理収益と総利益が高くなります。また、デビットカード取引は、一般的にクレジットカード取引と比較して総利益が高くなります。当社のプラットフォームを通じて処理される支払い取引総額に占めるカード非提示取引とデビットカード取引の比率は、随時変動する可能性があり、COVID-19パンデミックなどの世界的な出来事の影響を受ける可能性があり、それに応じて当社の収益と総利益が変動する可能性があります。

私たちの顧客の大多数は中小企業です。中小企業は、大企業のお客様よりも維持が難しく、費用がかかり、経済変動の影響を大きく受けやすく、それが当社の事業と運営に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの顧客の大多数は中小企業であり、当面の間、中小企業が顧客ベースの大部分を占め続けると予想しています。私たちは、顧客基盤の観点から中小企業を、1店舗から10店舗のレストランを持つ顧客と定義しています。中小企業への販売と維持は、企業顧客を維持することよりも難しい場合があります。中小企業は、事業の失敗率が高く、リソースが限られていることが多く、関連する親会社が支払い処理業者の選択に関する決定を下す可能性があり、大規模な組織よりも支払い処理業者を簡単に変更できるためです。

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また、中小企業は通常、COVID-19のパンデミック、インフレ率と金利の上昇、景気後退によって引き起こされるものなど、経済変動の悪影響を受けやすいです。経済環境の悪影響や中小企業のお客様の事業上の失敗は、私たちのように中小企業に焦点を当てていない競合他社よりも、私たちに大きな影響を与える可能性があります。

私たちは、サブスクリプション契約からの収益に一部依存しています。また、関連するサブスクリプション期間中のサブスクリプション契約からの収益を認識しているため、売上の低迷や増加は、経営成績にすぐには反映されません。

サブスクリプションサービスの収益は、当社の総収益のかなりの部分を占めています。新規または更新のサブスクリプション契約の売上は、プラットフォームに対する顧客の満足度、サブスクリプションの価格、競合他社が提供するサブスクリプションの価格、顧客の支出レベルの低下、またはその他の消費者行動の変化など、さまざまな要因の結果として減少または変動する可能性があります。新規契約または更新サブスクリプション契約の売上が減少すると、収益と収益の伸びが低下する可能性があります。当社は、関連するサブスクリプション期間（通常は12〜36か月）にわたるサブスクリプション収益を定格的に認識しています。その結果、四半期ごとに報告するサブスクリプション収益の多くは、前の期間に販売したサブスクリプション契約によるものです。

したがって、いずれかの四半期で新規または更新されたサブスクリプション契約が減少しても、その四半期の収益には完全には反映されませんが、将来の四半期の収益に悪影響を及ぼします。したがって、サブスクリプションの新規販売または更新売上の大幅な減少の影響は、一定期間の経営成績に完全には反映されていません。また、新規および更新のサブスクリプション契約による収益は、該当するサブスクリプション期間にわたって比例的に計上する必要があるため、どの期間の追加販売を通じてサブスクリプション収益を急速に増加させることも困難です。さらに、サブスクリプション契約の平均期間が長くなると、それらのサブスクリプション契約の収益が長期間にわたって認識されることになります。

私たちの将来の収益は、お客様に提供する金融技術サービスを拡大し、それらのサービスの採用を増やすことができるかどうかに一部依存します。

私たちはお客様にさまざまな金融テクノロジー製品とサービスを提供しており、将来的には追加の金融テクノロジー製品とサービスをお客様に提供する予定です。これらのサービスの多くは、金融機関やその他の第三者と契約を結ぶ必要があります。たとえば、私たちの銀行パートナーの1つ、ユタ州公認連邦預金保険公社、またはFDICの保険付き産業銀行は、資格のある顧客に運転資金ローンを提供しており、当社がサービスを提供しています。これらおよび将来の金融テクノロジー製品およびサービスを提供するために、第三者と追加のパートナーシップを確立し、さまざまな規制要件を遵守し、適用法とパートナーの要件を遵守するための内部プロセスと手順を導入する必要がある場合があります。これらはすべて、多額の費用がかかり、経営陣の多大な注意を必要とし、新たなビジネスおよびコンプライアンスのリスクにさらされる可能性があります。現在または将来の金融テクノロジーサービスがお客様に広く採用されるかどうか、またはそのようなサービスから得られる収益が、これらのサービスの開発と導入への投資を正当化するかどうかはわかりません。

費用対効果の高い方法でブランド認知度を維持および強化しないと、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、ブランドアイデンティティと評判を維持し、高めることは、新しい顧客、パートナー、従業員との関係や誘致能力にとって重要だと考えています。したがって、私たちはブランディングやその他のマーケティングイニシアチブにますます多くの資金とリソースを投資してきましたが、成功しなかったり、費用対効果が高くなかったりする可能性があります。費用対効果の高い方法でブランドと評判を維持および向上できなければ、ビジネスが成長せず、ブランドや評判が強い競合他社と比較して価格決定力が低下し、顧客やパートナーを失う可能性があります。これらはすべて、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼします。

さらに、プラットフォームやサービスの品質、安定性、信頼性、製品やサービスの変更、プライバシーとセキュリティの慣行、訴訟、規制執行、および当社が関与するその他の措置など、当社または経営陣に関する否定的な宣伝や、お客様とそのゲストによる当社と製品に対する認識は、たとえ不正確であっても、当社に対する信頼を失い、当社のブランドに悪影響を及ぼす可能性があります。
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私たちは、上級管理職チームと主要な技術従業員の経験と専門知識に依存しています。主要な従業員を失うと、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの成功は、上級管理職チームと主要な技術従業員の継続的なサービスにかかっています。これらの従業員はそれぞれ、いつでも当社との関係を終了することができます。さらに、競合他社は、経営陣やその他の主要な従業員の採用と雇用に成功している可能性があり、適切な後任者をタイムリーに、競争力のある条件で、あるいはまったく見つけるのが難しい場合があります。

上級管理職や主要な技術系従業員を失うと、事業目標の達成が大幅に遅れたり妨げられたり、事業や顧客関係に悪影響を及ぼす可能性があります。

有能な人材を採用、維持、育成する能力は、当社の成功と成長にとって不可欠です。

私たちのすべての事業は、幅広い専門知識と知的資本を必要とする急速に変化する技術、社会、経済、規制の環境が交差する場所で機能しています。私たちが競争に勝ち成長するためには、幅広い分野で必要な専門知識を提供できる人材を発掘、維持、育成する必要があります。さらに、事業の継続性を維持するために必要な人材を確保するために、適切な後継者計画を策定、維持し、必要に応じて実施する必要があります。

有能な人材の市場は競争が激しく、追加の人材を採用できない場合や、退職した現在の人材を資格のあるまたは有能な後継者に効果的に置き換えることができない場合があります。人材の確保と育成に努めると、多額の追加費用が発生し、収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、求職者や既存の従業員は、雇用に関連して受け取る株式報奨の価値を考慮することがよくあります。当社のクラスA普通株式の取引価格は、これまでも、そしてこれからも変動する可能性があり、さまざまな要因に応じて変動する可能性があり、上昇しない可能性があります。これらまたはその他の理由で株式報奨の認識価値が低下した場合、優秀な従業員を引き付けて維持する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。一部の従業員は、以前の取引で株式の売却から多額の収益を受け取っています。また、従業員の多くは、将来の取引で株式の売却から多額の収益を受け取る可能性があります。これにより、当社で働き続ける意欲が低下する可能性があります。

また、新規顧客の獲得と既存顧客への売上の増加は、直販に大きく依存しています。私たちが必要とするスキルと技術的知識を持つ営業担当者をめぐって激しい競争が繰り広げられています。大幅な収益成長を達成できるかどうかは、当社の成長を支えるのに十分な数の営業担当者の採用、トレーニング、および維持が成功するかどうかに大きく依存します。十分な数の有能で優秀な営業担当者を雇い、訓練し、維持できない場合、当社の事業、財政状態、および経営成績が損なわれる可能性があります。

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時々、私たちは事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性のあるさまざまな法的手続きの対象となります。

時々、私たちは、請求、訴訟（集団訴訟か個人訴訟かを問わず）、仲裁手続き、政府調査、その他の法的または規制上の手続き、商業、企業、証券問題、プライバシー、マーケティング、コミュニケーション慣行、労働および雇用問題、第三者の特許およびその他の知的財産権の侵害の申し立て、およびその他の問題に関与している、または関与する可能性があります。そのような請求、訴訟、仲裁手続き、政府の調査、またはその他の法的または規制上の手続きの結果は、ある程度確実に予測することはできません。当社に対する請求は、功績の有無にかかわらず、時間がかかり、費用のかかる訴訟につながり、経営陣の多大な注意を必要とし、多大なリソースを流用する可能性があります。係争中の訴訟の準備金の決定は、複雑で事実を多用するプロセスであり、重大な主観的な判断と推測が必要です。そのような手続きを1つ以上解決すると、多額の損害、和解費用、罰金、罰金が科せられる可能性があります。これらの手続きは、当社の評判やブランドへの悪影響、制裁措置、同意判決、差し止め命令、または当社の商慣行の変更を必要とするその他の命令につながる可能性もあります。これらの結果はいずれも、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、特定の状況下では、当社には、事業、顧客、商業パートナー、および現在および以前の取締役および役員に代わって、法的費用を補償し、負担する契約上およびその他の法的義務があります。さらに、特定の訴訟または特定の訴訟の解決は、当社の保険適用範囲の一部の利用可能性または費用に影響を及ぼし、経営成績とキャッシュフローに悪影響を及ぼし、保険に加入していないリスクの増大にさらされ、取締役や役員の誘致能力に悪影響を与える可能性があります。

お客様との契約条件にかかわらず、1人以上のお客様がそのような義務を履行しなかった場合、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。たとえば、顧客が顧客契約に基づく義務を履行しなかったり、契約上の終了日より前に顧客契約を終了したりした場合、当社は顧客契約に基づいて支払われるべき金額の全額を取得するよう主張する必要がありますが、私たちはそれを追求しないことを選択することがあります。しかし、そのような請求を追求することを選択した場合、請求の解決や訴訟または仲裁の締結に多額の費用が発生する可能性があり、請求、訴訟、仲裁の際に当社が勝訴したとしても、そのような請求、訴訟、または仲裁には費用と時間がかかり、経営陣や他の従業員の注意が事業運営からそらされる可能性があります。

また、当社のプラットフォームを利用するお客様に対する仲裁および集団訴訟の権利放棄の条項や、当社の従業員との特定の契約には、利用規約に盛り込まれています。これらの規定は、州または連邦裁判所で紛争を訴訟するよりも迅速で費用もかからない場合があるため、関係するすべての当事者の訴訟プロセスを合理化することを目的としています。しかし、それでもなお、仲裁には費用がかかり、負担がかかる可能性があります。仲裁条項および集団訴訟放棄条項の使用は、ますます世間の監視の対象となっているため、当社の評判とブランドに一定のリスクを及ぼします。当社の評判とブランドに対するこれらのリスクを最小限に抑えるために、仲裁および集団訴訟の放棄条項の使用を制限したり、特定の法的または規制上の手続きにおいてそうすることを要求されたりする場合があります。いずれにしても、訴訟費用とリスクが増加する可能性があります。さらに、特定の顧客やプラットフォームの他のユーザーがそのような条項からオプトアウトすることを許可しています。これにより、訴訟費用とリスクが増加する可能性があります。

さらに、州ごとに、また州法と連邦法の間で、仲裁と集団訴訟の権利放棄の範囲と執行可能性に関する規則が矛盾する可能性があるため、当社の仲裁および集団訴訟放棄条項の一部またはすべてが異議申し立ての対象となるか、特定の種類の保護を免除するように改訂する必要があるリスクがあります。これらの条項の全部または一部が執行不能であることが判明した場合、または特定の請求を免除する必要があることが判明した場合、紛争の訴訟費用とそのような紛争の解決にかかる時間が増加し、費用のかかる訴訟にさらされる可能性が高まり、それぞれが当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちは複数の買収を完了しましたが、将来、他の企業や技術を買収または投資する可能性があります。これにより、経営陣の注意がそらされたり、期待に応えられなかったり、株主がさらに希薄化したり、経費が増加したり、事業が中断されたり、業績が損なわれたりする可能性があります。

2019年以降、複数の買収を完了しましたが、将来的には、プラットフォームを補完または拡張したり、技術力を強化したり、その他の方法で成長機会を提供したりできると思われる他の事業、製品、または技術を買収または投資する可能性があります。過去または将来の買収によって期待される利益を十分に実現できない可能性があります。

将来の買収やその他の同様の戦略的取引の数、時期、規模を予測することはできません。商業的に有利な条件で合意に達できない場合、取引資金を調達するのに十分なリソースがなく、妥当な費用で資金調達できない場合、または規制当局がそのような取引の完了を妨げている場合、将来の買収機会をうまく特定したり、そのような買収を完了したりできない可能性があります。さらに、潜在的な買収を追求すると、経営陣の注意がそらされ、適切な買収が完了したかどうかにかかわらず、適切な買収の特定、調査、追求に関連するさまざまな費用が発生する可能性があります。さらに、買収、合弁事業、戦略的投資の支払いのために、現金の支払い、負債の発行、または株式ベースの証券を含む有価証券の発行が必要になる場合があります。これらはそれぞれ、当社の財政状態や資本ストックの価値に影響を与えたり、既存の株主の希薄化につながる可能性があります。

買収の統合と管理には固有のリスクがあります。当社が追加の事業を買収した場合、買収した人材、業務、および技術を吸収または統合することができず、買収後に合併後の事業をうまく管理できないか、効果的に管理できない場合があります。また、買収に関連する予期しない費用（統合やコンプライアンスの費用を含むがこれらに限定されない）、買収費用を相殺するのに十分な収益を生み出すことができない、買収した事業の顧客やパートナーとの関係を維持できない、買収した技術をプラットフォームに組み込むことの難しさ、買収した技術をプラットフォームに組み込むことの難しさ、品質とセキュリティ基準を維持することの難しさなど、さまざまな要因により、買収した事業から期待される利益を達成できない場合があります。私たちのブランド; 危害買収の結果としての既存の取引関係への影響、および主要な従業員の損失の可能性。買収は、買収プロセス中にデューデリジェンスによって発見されなかったか、予想以上に大きな悪影響をもたらすことが判明した、買収した企業による以前または継続的な作為または不作為から生じる予期せぬ法的責任のリスクも高めます。私たちは以前、規制の厳しい市場で事業を行う企業を買収し、引き続き評価しています。買収した企業が自社の規制遵守に十分な努力を払っているという保証はありません。そのような企業の規制遵守管理とシステムに投資し、改善を図る必要があるかもしれません。一般的に、買収した事業が当社の期待に応えられない場合、または買収した事業に関して効果的な規制遵守管理を確立できない場合、当社の業績、事業、および財政状態は損なわれる可能性があります。

さらに、私たちは以前に米国外で広範囲に事業を展開している企業を買収しており、将来買収を進める可能性があります。この種の買収には、米国内での事業の買収と比較して、追加または増加するリスクが伴うことがよくあります。

経営陣の注意がそらされ、買収とその統合に関連して発生した遅延や困難は、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

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新規顧客を引き付け、既存の顧客を維持するために必要な最適な価格戦略を正確に予測するには、サブスクリプションモデルや価格モデルに関する十分な実績がありません。

私たちのプラットフォームとサービスの最適な価格を決定する経験は限られています。当社と競合他社の価格モデルは、他のさまざまな要因の影響を受け、随時変更される可能性があります。私たちの経験が限られているため、常に最適な価格設定モデルを実現することができず、収益性や市場シェアの低下につながる可能性があります。価格モデルの変更は、評判の低下、競争上の損害、規制当局の精査、潜在的な法的責任につながる可能性があり、それが当社の事業や経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、当社のプラットフォームの市場が成熟したり、競合他社が当社と競合する新製品やサービスを導入したりすると、これまで使用してきたのと同じ価格または同じ価格モデルに基づいて新しい顧客を引き付けることができなくなる可能性があります。

さらに、中小企業が引き続き顧客ベースの大部分を占めていますが、私たちは企業顧客からのサブスクリプションを求めており、今後もそうしていきます。企業顧客は、大幅な価格譲歩を要求する可能性が高くなります。その結果、将来、価格を下げる必要があり、収益、粗利益、収益性、財政状態、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのビジネスは、顧客の資金の処理に関連するリスクにさらされています。

私たちの事業は、特定のお客様の給与処理管理を行っています。したがって、給与の支払いが処理されている間、私たちはいつでも顧客の資金を保有または振り向けることができます。この機能は、とりわけ、従業員または第三者による詐欺、不正取引の実行、または取引処理に関するエラーによって生じる損失のリスクを生み出します。また、私たちがこれらの資金を保有している金融機関が何らかの破産または流動性イベントに見舞われたり、何らかの理由でサービスをタイムリーに提供できなかったりした場合、私たちは潜在的にリスクにさらされます。これらの種類のイベントのいずれかが発生すると、経済的損失や評判の低下につながる可能性があります。

質の高いカスタマーサポートを提供できないと、お客様との関係に悪影響を及ぼし、事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

当社のプラットフォームを導入して使用するにあたり、お客様は、当社のプラットフォームがさまざまなサードパーティのプラットフォームと統合される方法で実装されていることを確認するなど、複雑な技術的および運用上の問題を解決するために、24時間年中無休のサポートチームに頼っています。また、一部のサポートサービスの提供を第三者に依存しています。効果的なサポートを提供できるかどうかは、資格のある有能なサードパーティのサービスプロバイダーを引き付けて維持できるかどうかに一部依存しています。私たちが事業を成長させ、提供内容を改善し続けるにつれて、質の高いサポートサービスを大規模に提供することに関連する課題に直面するでしょう。カスタマーサポートの需要の短期的な増加に対応したり、競合他社が提供するカスタマーサポートサービスの変化に対抗するためにカスタマーサポートの性質、範囲、提供を変更したりするのに十分な迅速に対応できない場合があります。カスタマーサポートの需要が高まり、それに見合う収益が得られないと、コストが増加し、当社の業績に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの売り上げは、私たちのビジネスの評判と既存の顧客からの肯定的な推薦に大きく依存しています。質の高いカスタマーサポートを維持できなかったり、質の高いカスタマーサポートを維持していないという市場の認識は、私たちの評判やブランド、既存の顧客からの紹介から利益を得る能力、既存顧客や見込み客にプラットフォームを販売する能力、事業、財政状態、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

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国際市場への事業拡大を成功させることができなければ、事業の長期的な可能性に悪影響が及ぶ可能性があります。

現在、米国外のお客様から大きな収益を得ていませんが、事業の長期的な可能性は、国際市場への事業拡大の能力に一部依存します。私たちは最近、国際的なプレゼンスを確立するために初期投資を行い、そのような取り組みを継続する予定です。これは、米国外にある企業の買収によって部分的に達成されており、今後も達成される可能性があります。ただし、海外のお客様との取引や、プラットフォームを海外に販売した経験は限られています。したがって、私たちのビジネスモデルが成功するかどうか、または私たちのプラットフォームが米国外で商業的に受け入れられるかどうかは定かではありません。

国際事業を行うことで、私たちは米国では一般的に直面していないリスクにさらされます。これには以下が含まれますが、これらに限定されません。

•地理的に離れた組織、システム、施設の管理。

•言語、文化、倫理の違いによって引き起こされる課題。

•雇用法や規制を含む海外事業の人員配置と管理の難しさ。

•より確立された競合他社および/または現地のビジネス慣行に好まれる地元の競合他社の存在。

•コンプライアンスの課題は、データプライバシー、雇用、税金、マネーロンダリング防止、贈収賄防止に関する法律や規制、制裁制度（GDPRへのさらなる暴露など）、財務省外国資産管理局（OFAC）が管理する規則やプログラム、米国などの国内外の腐敗防止法などが含まれますが、これらに限定されません。海外腐敗行為防止法（FCPA）、英国贈収賄法、およびその他の同様の対策-贈収賄およびキックバック防止に関する法律と規制;

•価格環境、販売サイクル、回収の問題が異なります。

•複数の法域にわたる為替レートと単位経済の変動による、当社の事業への財務およびその他の影響。

•財務会計と報告の負担と複雑さの増大

•米国外での知的財産権の行使。

•とりわけ、新しい市場で当社のプラットフォームを消費者に受け入れてもらうことが困難であること、およびこれらの市場に関するビジネス知識が限られていることが原因で、米国以外の新しい市場への参入が困難です。そして

•一般的な経済的および政治的状況。

ビジネスを国際的に拡大するには、プラットフォーム、運用、インフラストラクチャ、コンプライアンスへの取り組み、販売およびマーケティング組織への多額の追加投資が必要です。そのような投資は成功しないか、十分な投資収益率を生み出さない可能性があります。

当社のリスク管理戦略は、すべての市場環境またはあらゆる種類のリスクに対するリスクの軽減に十分効果的ではない場合があります。

私たちは急速に変化する業界で事業を展開しています。したがって、当社のリスク管理戦略は、事業が遭遇するすべてのリスクを特定、監視、管理するのに十分効果的ではない可能性があります。さらに、新しいサービスを導入したり、新しいタイプの顧客との関係の拡大に注力したり、新しい市場で事業を開始したりすると、リスクレベルを予測し、詐欺やその他の結果としての潜在的な損失を正確に準備できなくなる可能性があります。当社の戦略が十分に有効でない場合、または当社がさらされている、またはさらされる可能性のあるすべてのリスクを特定して軽減することができない場合、当社は無保険の責任または評判への危害、または訴訟または規制措置の対象となる可能性があり、そのいずれも当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
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当社の技術とプライバシーに関連するリスク

私たちは、私たちのプラットフォームを通じて大量の機密情報や個人情報を送信する責任を負っています。私たちの成功は、このプラットフォームのセキュリティにかかっています。そのような情報の開示につながる、当社のシステムに対する実際のまたは違反が認められた場合、当社の事業に重大な影響を与える可能性があります。

私たち、お客様、パートナー、その他の第三者（当社が使用する第三者ベンダー、クラウドサービスプロバイダー、支払い処理業者を含む）は、顧客、ゲスト、取引に関する情報など、大量の機密情報や個人情報を取得、処理します。私たちは、この情報の取り扱いと保護において、信頼できるブランドとしての評判などのリスクに直面しています。これらのリスクは、新しい製品や技術を含むように事業が拡大し続けるにつれて増大します。当社の事業には、連絡先情報、支払い情報、購入履歴、貸付情報、給与情報など、お客様の専有情報、お客様とそのお客様、従業員の機密情報や個人情報の保管、送信、処理が含まれます。サイバーインシデントはますます巧妙で頻度が高まっており、第三者が盗んだまたは推測された資格情報を使用して従業員やゲストの情報にアクセスしたり、コンピューターマルウェア、ウイルス、スパム、フィッシング攻撃、ランサムウェア、カードスキミングコード、その他の意図的な攻撃や不正アクセスを試みたりすることが含まれます。さらに、これらのインシデントはベンダーのウェブサイトやシステムで発生する可能性があり、それを利用して当社のウェブサイトやシステムにアクセスする可能性があり、攻撃を正常に特定して軽減することがさらに妨げられます。その結果、当社のプラットフォーム（または当社のサードパーティベンダーのプラットフォーム）への不正アクセス、セキュリティ違反、またはサービス拒否攻撃により、そのようなデータへの不正アクセスまたは使用、および/または損失、知的財産、ゲスト情報、従業員データ、企業秘密、またはその他の機密情報または専有情報が失われる可能性があります。

侵入や攻撃を防ぎ、情報を保護するために、管理的、技術的、物理的なセキュリティ対策を講じており、システムのさまざまな層で複数のセキュリティ対策を積極的に採用しています。ただし、過去にセキュリティインシデントを経験したことがあり、将来的にはさらにセキュリティインシデントに直面する可能性があります。システムへの不正アクセスやシステム妨害に使用される手法は頻繁に変更され、通常、ターゲットに対して開始されるまで特定されないため、これらの手法を予測したり、現在および新たなテクノロジーの脅威すべてに対抗するのに十分な適切な予防策を実施したりできない場合があります。さらに、発生したセキュリティ違反は、長期間検出されないままになる可能性があります。また、買収に関するITセキュリティの問題に対処するために多大な努力を続けてきましたが、これらの企業を統合しても、そのようなリスクを引き継ぐ可能性があります。

また、データを転送する第三者に適切なセキュリティ対策の実施と維持を契約上義務付けるためのポリシーと手順も定めています。機密情報や個人情報は、お客様、ソフトウェア、金融機関のパートナー、および特定の機能を外部委託しているサードパーティのサービスプロバイダーによって処理および保存されます。第三者のシステムに対する脅威は、従業員や第三者の人為的ミス、詐欺、悪意、あるいは単に偶発的な技術的障害、および/または私たちが頼っている第三者のシステムに配布されて侵入する可能性のあるコンピューターウイルスやその他のマルウェアから生じる可能性があります。データを転送する第三者を慎重に選択しますが、その行動を管理することはできません。これらの第三者は、これらの契約上の要件やこれらの第三者が採用しているセキュリティ対策にもかかわらず、セキュリティ侵害を受け、保存されているデータや情報に不正アクセスされる可能性があります。

当社のシステム、または当社のデータを保存または処理する第三者のシステムに関するセキュリティ侵害、重大なサービス拒否攻撃、またはその他のサイバー攻撃が発生した、または発生したと思われる場合、当社の評判とブランドが損なわれる可能性があります。そのような実際の、または認識されている侵害または攻撃によって引き起こされた問題を軽減し、システムを修復するために、多額の資本やその他のリソースを費やす必要があります。さらに、当社は、損失、訴訟、または規制措置および賠償責任のリスクにさらされる可能性があり、その一部または全部は保険の対象外であり、当社の事業運営能力が損なわれる可能性があります。権限のない第三者が過去にさまざまな手段で当社の事業で使用されるシステムまたは施設にアクセスしたことがあり、将来的にはアクセスする可能性があります。これには、当社の従業員、顧客、そのゲスト、または他者を誘導して、ユーザー名、パスワード、支払いカード情報、またはその他の機密情報や個人情報を不正に開示させようとし、それが今度は当社のITシステムへのアクセスに使用される可能性があります。または悪者に不正に資金を振り込みます。

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新規または既存の顧客が、当社のプラットフォームは個人情報や機密情報の保存やインターネット上での送信に対して十分なセキュリティを提供していないと考えている場合、当社のプラットフォームを採用しないか、当社のプラットフォームへのサブスクリプションを更新しないことを選択する可能性があり、これは当社のビジネスに悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、実際の、潜在的な、または予想される攻撃により、追加の人員や保護技術の導入、従業員の訓練、第三者の専門家やコンサルタントの雇用など、コストが増加する可能性があります。特定のセキュリティとプライバシーの損害、および請求費用をカバーする当社の過失および不作為保険では、すべての潜在的な責任を補償するには不十分な場合があります。私たちはサイバー賠償責任保険に加入していますが、実際に発生した負債に対して当社の補償範囲が十分であるかどうか、または経済的に合理的な条件で保険を引き続き利用できるかどうか、あるいはまったく確信が持てません。

さらに、データセキュリティは私たちの業界における重要な競争要因であるため、プライバシーに関する声明や通知、およびマーケティング資料に、当社が採用している特定のセキュリティ対策や製品に組み込まれているセキュリティ機能の説明など、プラットフォームのセキュリティを説明する声明を出すことがあります。これらの記述のいずれかが真実でない、真実でなくなった、または真実ではないと認識された場合、たとえ私たちの合理的な制御が及ばない状況であったとしても、私たちは、米国連邦取引委員会、州、地方、または外国の規制当局（欧州連合に拠点を置くデータ保護機関など）、または私的訴訟当事者によって提起された、不公正または欺瞞的な取引慣行の申し立てを含む請求に直面する可能性があります。

当社の技術やインフラに関連する中断や業績上の問題は、当社の事業と経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの継続的な成長は、既存の顧客と潜在的な顧客がいつでも許容できる時間内に当社のプラットフォームにアクセスできるかどうかにかかっています。私たちのプラットフォームは独自仕様であり、プラットフォームの継続的なパフォーマンスのために、エンジニアリング、オペレーション、ソフトウェア開発チームのメンバーの専門知識に依存しています。私たちは過去にシステム停止を経験したことがあり、場合によってはサードパーティベンダーの混乱が原因でしたが、将来的には、インフラストラクチャの変更、新機能の導入、人的エラーまたはソフトウェアエラー、十分な余剰容量を維持できず、インフラストラクチャ要件を正確に予測できない場合の技術インフラストラクチャの拡張の遅延、以下による容量制約など、さまざまな要因により、プラットフォームに関連する中断、停止、およびその他のパフォーマンスの問題が発生する可能性があります。圧倒的なユーザー数当社のプラットフォームへの同時アクセス、サービス拒否攻撃、第三者に起因する行為または不作為、地震、ハリケーン、洪水、火災、自然災害、停電、電気通信サービスの中断、詐欺、軍事または政治的紛争、テロ攻撃、その他の地政学的不安、コンピューターウイルス、ランサムウェア、マルウェア、またはその他の出来事。また、当社のシステムは、侵入、妨害、盗難、および当社の従業員を含む意図的な破壊行為の対象となる可能性があります。私たちのシステムの中には完全に冗長化されていないものもあり、私たちの災害復旧計画はすべての不測の事態に対して十分ではないかもしれません。さらに、当社の事業および/またはネットワーク中断保険では、システム障害や同様の事象によるサービスの中断によって生じる可能性のあるすべての損失をカバーするには不十分な場合があります。

時々、サーバーの障害やその他の技術的な問題により、サーバーのダウンタイムが限られた期間発生することがあります。場合によっては、許容できる期間内にこれらのパフォーマンス問題の原因を特定できないことがあります。特にピーク時やプラットフォームが複雑になり、ユーザートラフィックが増えるにつれて、パフォーマンスの維持と改善がますます難しくなる可能性があります。私たちのプラットフォームが利用できない場合、またはユーザーが妥当な時間内に私たちのプラットフォームにアクセスできない場合、あるいはまったくアクセスできない場合、私たちのビジネスは悪影響を受け、私たちのブランドが損なわれる可能性があります。上記の要因のいずれか、または当社のインフラストラクチャにその他の特定の障害が発生した場合、顧客またはゲストのデータが永久に失われる可能性があります。さらに、お客様との契約の中には、限定的なサービスレベルの約束を規定しているものもあり、そのような約束を規定する追加の契約を締結することがあります。将来、サービスのダウンタイムが長期間発生した場合、これらのサービスレベルの約束に対するお客様からの請求の対象となる可能性があります。これらの出来事は収益の損失をもたらしましたが、そのような損失は今のところ大きなものではありません。将来のシステム障害は、収益の大幅な損失につながる可能性があります。

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私たちは、継続的な善意の取り組みの一環として、システム障害または同様の事象によって生じたご不便を補うため、お客様をサポートするため、またレストランコミュニティの利益のために、特定のクレジットをお客様に自発的に提供しており、また随時提供することがあります。私たちは、お客様に高いプラットフォーム信頼性を提供することに全力を注いでおり、これらのパフォーマンス問題の根本原因を分析し、特定されたギャップに対処するために多大な時間、人的資本、その他のリソースを費やす場合があります。その結果、他の事業活動からリソースが奪われる可能性があります。容量の制約に効果的に対処せず、必要に応じてシステムをアップグレードし、テクノロジーの実際および予想される変化に対応するためにテクノロジーとネットワークアーキテクチャを継続的に開発しないと、当社の事業と経営成績に悪影響が及ぶ可能性があります。

私たちの成功は、プラットフォームのパフォーマンス、信頼性、機能を継続的に強化できるかどうかにかかっています。

私たちが競争する市場は、絶え間ない変化と革新を特徴としており、今後も急速に進化し続けると予想しています。私たちの成功は、お客様とそのゲストのニーズを特定して予測し、ビジネスを成功させるために必要なツールを提供するプラットフォームを設計して維持する能力に基づいています。新規顧客を引き付け、既存の顧客を維持し、新規顧客と既存の顧客の両方への売上を増やすことができるかどうかは、プラットフォームのパフォーマンス、信頼性、および機能を継続的に改善および強化できるかどうかに大きく依存します。ビジネスを成長させるには、レストラン管理ソフトウェアの性質の変化を反映した製品とサービスを開発し、中核的な機能を超えて、お客様との関係やお客様との関係を管理する他の分野にも拡大する必要があります。競合他社は、新しいテクノロジーを具体化した新しい製品を導入したり、既存のテクノロジー、サービス、ウェブサイト、ハードウェア、モバイルアプリケーションを時代遅れにする新しい業界標準や慣行が出現したりする可能性があります。したがって、私たちの将来の成功は、既存の顧客を維持し、新しい顧客を引き付けるために、競合他社による新製品の提供、技術の進歩、新しい業界標準と慣行に費用対効果の高い方法でタイムリーに対応できるかどうかに一部依存します。さらに、販売量の多いお客様の数が増えるにつれて、機能、スケーラビリティ、サポートを強化する必要性も高まり、そのような取り組みに追加のリソースを投入する必要があります。

これらおよびその他のプラットフォーム強化の成功は、タイムリーな完了、適切な品質テスト、十分な需要、新製品および/または機能強化の対応可能な市場総数、およびそのような新製品や機能強化のために獲得すると予想される市場全体の割合に関する見積もりの正確さなど、いくつかの要因に依存します。私たちが開発する新製品やサービスは、タイムリーまたは費用対効果の高い方法で導入されなかったり、欠陥があったり、対応可能な市場または市場の需要が十分ではなかったり、有意義な収益を生み出すために必要な市場で受け入れられない可能性があります。

私たちはビジネスを急速に拡大してきました。また、プラットフォームの機能やサービスの大幅な新機能により、過去にビジネスに影響を与える運用上の課題が発生し、今後も続く可能性があります。当社のプラットフォームの機能強化とプラットフォーム上での新しいサービスの開発と立ち上げには、重大な技術的リスクと先行投資が伴い、投資収益率が得られない場合があります。たとえば、新しいテクノロジーを効果的に使用できない場合や、新しい業界標準に適応できない場合があります。ソフトウェア開発で問題が発生し、新製品や機能強化の開発、導入、実装が遅れたり、妨げられたりする可能性があります。ソフトウェア開発にはかなりの時間がかかります。開発者が新製品やアップグレードされた製品を更新、コーディング、テストし、プラットフォームに統合するのに数か月かかることがあるからです。私たちのプラットフォームの継続的な改善と強化には多額の投資が必要であり、そのような投資を行うためのリソースがないかもしれません。

新しい製品やサービスの開発を成功させたり、お客様やそのお客様の進化するニーズに対応する方法でプラットフォームの機能性、パフォーマンス、信頼性、設計、セキュリティ、スケーラビリティを強化できなかったり、当社の新製品やサービスが市場で受け入れられたりした場合、または対応可能な市場全体と、新製品や機能強化のために獲得すると予想されるそのような市場全体の割合に関する予測が不正確であることが判明した場合、私たちの事業はそして経営成績が損なわれます。
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当社のアプリケーション、バックエンドシステム、ハードウェア、またはその他の技術システム、および第三者の技術システムの欠陥、エラー、または脆弱性は、当社の評判とブランドを傷つけ、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を与える可能性があります。

私たちのプラットフォームの基盤となるソフトウェアは非常に複雑で、検出されないエラーや脆弱性が含まれている可能性があります。その中には、コードがリリースされて初めて発見されるものもあります。私たちの慣行は、ソフトウェアアップデートを頻繁にリリースすることです。プラットフォームやバックエンドシステム、ハードウェア、その他のテクノロジーシステムに組み込まれているサードパーティのソフトウェア、またはサードパーティのテクノロジープロバイダーのソフトウェアも、欠陥、エラー、または脆弱性の影響を受ける可能性があります。このような欠陥、エラー、または脆弱性は、評判の低下、顧客の喪失または収益の損失、アクセスやその他のパフォーマンスの問題につながる可能性があります。このような脆弱性は、悪意のある攻撃者によって悪用され、顧客やゲストのデータが公開されたり、セキュリティ侵害やその他のセキュリティインシデントが発生したりする可能性もあります。エラーや欠陥の分析、修正、排除、回避、または脆弱性への対処と排除のために、多額の資金と開発リソースを費やす必要があるかもしれません。このようなエラー、欠陥、または脆弱性をタイムリーかつ効果的に解決できないと、当社の事業、評判、ブランド、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、プラットフォームや製品提供に人工知能を使用する場合があります。人工知能と機械学習の使用に関する問題は、当社の業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちとパートナーは、人工知能（AI）ソリューションを当社の事業と運営に随時組み込むことがあります。多くのイノベーションと同様に、AIにはリスクと課題があり、それが今後の開発、採用、利用に影響を与え、ひいては私たちのビジネスに影響を与える可能性があります。AIアプリケーションが作成を支援するコンテンツ、推奨事項、または分析が不十分または不正確であるか、またはそれらの疑いがある場合、私たちは競争上のリスク、潜在的な法的責任、評判の低下にさらされる可能性があります。AIアプリケーションを使用すると、サイバーセキュリティインシデントが発生する可能性もあります。AIアプリケーションの使用に関連するこのようなサイバーセキュリティインシデントは、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、AIは新たな倫理的問題を引き起こす可能性があります。AIの使用が物議を醸すようになると、評判が損なわれたり、法的責任が生じたりする可能性があります。さらに、AIの初期段階を考えると、政府の規制や市場の需要など、AIに影響を与える可能性のある要因は不確実であり、製品開発努力が失敗する可能性があります。

競合他社やその他の第三者も、自社製品にAIを組み込む可能性があります。彼らが私たちよりも早く、または成功してAIの使用を採用した場合、効果的に競争する能力が損なわれ、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

当社の財政状態と資本要件に関連するリスク

私たちには純損失を生み出してきた歴史があり、経費が増加しているのに十分な収益成長を達成できない場合、将来的に収益性を達成または維持できない可能性があります。

創業以来、毎年純損失を被り、多額の累積赤字を抱えています。2023年6月30日と2022年6月30日までの3か月間で、それぞれ9,800万ドルと5,400万ドルの純損失を被りました。2023年6月30日の時点で、15億5600万ドルの累積赤字がありました。これらの損失と累積赤字は、私たちが事業を成長させるために行った多額の投資の結果です。レストラン業界向けに特別に設計されたソフトウェアとハードウェアを構築し続け、高いレベルのカスタマーサポートを維持しながら、事業の拡大、販売、マーケティング活動、研究開発に多額の追加資金を投資し続けると予想しているため、コストは時間の経過とともに増加し、損失は続くと予想されます。これらはいずれも当社の継続的な成功に不可欠であると考えています。また、成長の結果として一般管理費が追加で発生し、公開企業としての運営を支える費用も増加すると予想しています。さらに、事業の継続的な成長をサポートし、絶えず変化するセキュリティと運用上の要件を満たすために、テクノロジーインフラストラクチャへの投資を継続する予定です。歴史的に、これらの要因により当社のコストは年々増加してきました。予想される将来の成長を支えるために、コストは今後も増加すると予想しています。十分な収益成長を実現できず、経費を管理できない場合、引き続き多額の損失を被り、収益性を達成または維持できない可能性があります。

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さらに、それらの決定がお客様とそのゲストの体験を向上させると確信し、そのような決定が長期的に当社の業績を改善すると信じる場合、短期的な業績に悪影響を及ぼす決定を下すことがあります。これらの決定は、投資家の期待と一致しない可能性があり、私たちが期待する長期的な利益をもたらさない可能性があります。その場合、当社の事業は重大かつ悪影響を受ける可能性があります。

レストラン業界や世界経済の不利な状況は、事業の成長能力を制限し、財務実績に重大な影響を与える可能性があります。

当社の業績は、インフレやそれが消費者支出に与える潜在的な影響、金利の上昇、世界的なサプライチェーンの問題、パンデミックなど、世界的な出来事やマクロ経済状況の影響によって異なる場合があります。たとえば、COVID-19のパンデミックは、サプライチェーンの課題、販売およびマーケティング活動の混乱、研究開発やその他の事業活動を行う能力の制限、レストランのテクノロジー支出の不確実性、プラットフォームを通じて処理される支払い量の変動など、さまざまな形で当社の事業と運営に影響を与えました。

さらに、当社の収益の伸びと潜在的な収益性は、レストラン業界に役立つビジネス管理ソフトウェアとプラットフォームの需要に依存しています。歴史的に、景気低迷期には、ITへの支出が削減されるだけでなく、請求期間の延長やその他の経済的譲歩を求める圧力もありました。景気後退の悪影響は、顧客基盤の大部分を占める中小企業で特に深刻かもしれません。経済状況が悪化した場合、現在のお客様と見込み客がIT予算を削減することを選択する可能性があります。これにより、当社の事業成長能力が制限され、経営成績に悪影響を及ぼします。

一般的な経済状況の悪化（金融市場の苦境、インフレ率と金利の上昇、世界中の特定の経済の混乱など）は、レストランの閉鎖や総支払い額の減少による店舗の減少を引き起こし、財務実績に悪影響を及ぼす可能性があります。消費者支出やクレジットカード取引の金額を減らすと、収益と利益が減少する可能性があります。不利な経済的要因は、当社の財務実績に対するリスクのタイミングを早めたり、リスクの影響を増大させたりする可能性があります。これらの要因には次のものが含まれます。

•消費者へのクレジットラインの制限または新しいクレジットカードの発行の制限。

•お客様の事業、特に中小企業の業績の不確実性と変動性。

•私たちが販売し販売する付加価値サービスへの支出を減らす顧客または消費者。

•経済の衰退と景気回復のペースは、消費者の支出行動を変える可能性があります。

•通常、インフレや景気後退の環境に伴う消費者や企業の信頼感の低さ

•失業率が高いため、消費者の支出が減少する可能性があります。

•米国および世界各国の予算上の懸念は、消費者の信頼と支出に影響を与える可能性があります。そして

•法律や規制や関連する政府の刺激策の影響を含む政府の行動。

私たちは、パートナーとの関係、お客様がこれらの商品に基づく義務を果たすために収益を生み出す能力、一般的なマクロ経済状況、詐欺のリスクなど、お客様に提供する金融商品に関連する追加のリスクにさらされています。

トースト、トーストキャピタル、またはいずれかの当事者の銀行パートナーを通じて提供される現在および将来の金融商品には、当社に追加のリスクが伴います。お客様の金融ソリューションに資金を提供するために資金を調達したり、金融機関と提携したりできない場合、これらのサービスの可用性を低下させるか、提供を完全に中止しなければならない可能性があります。
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トーストキャピタルの銀行パートナーは、当社の銀行パートナーが定めたクレジットポリシーに従って、資格のあるトーストの顧客に運転資金ローンを提供しています。トーストキャピタルはローンを販売し、ローンの返済者としての役割を果たします。また、返済中のローンの未払い残高に基づくサービス手数料と、プログラムに基づいて提供されるローンの信用実績に応じて異なる手数料を受け取ります。私たちは現在、他の金融機関と同様のパートナーシップを結んでおらず、このプログラムのサポートを銀行パートナーのみに頼っています。銀行パートナーが当社との関係を終了した場合、他の金融機関と同様のローンを提供する関係を締結できるようになるまで、少なくとも短期的には、運転資金ローンを顧客に提供することはできません。また、私たちの銀行パートナーは、顧客からのそのような融資に対する将来の需要に対応するために、このプログラムに基づく融資を拡大することはできません。他の金融機関と同様の関係を築いて、お客様が魅力的だと思う条件で運転資金ローンを提供できるという保証はありません。

銀行パートナーとの契約では、特定の四半期に行われた（または予定されている）ローンを毎月購入する義務があります。ただし、購入によって購入したローンの元本が、該当する四半期に行われたローンの当初の元本の15％を超える場合を除きます。この潜在的な買戻し義務、およびサービス料と信用履行手数料の結果として、私たちは、このプログラムに基づいて銀行パートナーが提供したローンの信用リスクにさらされます。したがって、債務不履行の可能性やローンの適時返済の可能性を正確に予測できない場合、当社の事業は重大かつ悪影響を受ける可能性があります。たとえば、より多くのお客様が事業を停止したり、収益が減少したり、不正行為を行ってローンを返済できなくなったりした場合、当社の事業は重大かつ悪影響を受ける可能性があります。マクロ経済状況が悪化すると、未払いや詐欺のリスクが高まる可能性があり、ローンや融資の対象となる顧客の数が減少する可能性もあります。さらに、これらの運転資金ローンに関しては銀行パートナーが貸し手を務めていますが、これらのローンに関連するマーケティングおよびサービス活動に関連して、私たちは多くの契約上および規制上の要件の対象となります。これらの要件に従わなかった場合、お客様や銀行パートナーからの責任、規制上の制裁、または請求の対象となり、銀行パートナーは当社との関係を終了する可能性があります。

私たちは、お客様に提供できる他の金融ソリューションを引き続き模索していくつもりです。これらのソリューションの中には、追加の手続き、パートナーシップ、ライセンス、規制当局の承認と要件、または機能を必要とする、または必要とみなされるものがあります。これらの要件に対応できない場合、またはこれらの新しい解決策、新しい規制、または既存の規制の解釈によって、非現実的または満たせない要件が課せられた場合、金融事業の将来の成長と成功に重大かつ悪影響が及ぶ可能性があります。金利の変動などのマクロ経済的要因も、特定の金融ソリューション商品のサービスにかかるコストを増加させる可能性があります。さらに、これらの金融ソリューションをお客様に提供する際に発生した特定の損失を分担する義務があり、それが当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

自社または提携金融機関を通じて金融ソリューションを提供することのリスクを適切に管理できない場合、当社の事業は重大かつ悪影響を受ける可能性があります。これらのリスクを軽減するための第三者保険（過失・不作為保険など）を維持できなければ、損失を被るリスクが高まり、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。法律や規制が変更されたり、ライセンスやその他のコンプライアンス要件の対象であると裁判所や規制当局によって解釈されたりした場合、私たちは政府の監督および執行措置、訴訟、および関連する責任の対象となる可能性があります。また、金融ソリューションを提供する能力に悪影響が及ぶ可能性があります。トーストキャピタルを含む既存の金融ソリューションに関連するコストが増加したり、金融ソリューションや当社の事業である財務の提供を完全に中止したりする可能性があります。状態、および操作の結果はマイナスになります影響を受けます。

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将来、事業の拡大や新技術への投資に必要な追加資本調達やキャッシュフローの創出に失敗すると、競争力が低下し、財政状態が損なわれる可能性があります。

これまで、私たちは主に収益、転換優先株式、普通株式、転換社債の発行、サービスの提供に対して受け取った支払い、およびリボルビングクレジットファシリティに基づく借入を通じて、事業、資本支出、買収に資金を提供してきました。私たちは、事業の成長を支援するために引き続き投資を行うつもりであり、事業上の課題に対応するために追加の資金が必要になる場合があります。現在のところ、既存の現金および現金同等物、有価証券、およびリボルビング・クレジット・ファシリティの下で利用可能な金額は、少なくとも今後12か月間の現金需要を満たすのに十分であると予想していますが、将来の資本要件と利用可能な資金の妥当性は多くの要因に左右されます。追加の資金調達が必要になるかもしれませんし、たとえあったとしても、有利な条件で負債やエクイティファイナンスを得ることができないかもしれません。転換社債を含む債務、株式、または株式に転換可能なその他の有価証券のさらなる発行を通じて追加の資金を調達した場合、既存の株主は所有権が大幅に希薄化する可能性があり、私たちが発行する新しい証券は、クラスA普通株式の保有者よりも優れた権利、優遇、特権を持つ可能性があります。

当社には、追加の負債を負担する能力を制限し、その他の制限条項の中でも特に指定された最低流動性金額を維持することを要求する未払いの債務があります。追加の債務融資の条件は、同様の場合もあれば、より制限が厳しい場合もあります。

追加の資本が必要で、容認できる条件で調達できない場合、またはまったく調達できない場合、とりわけ次のことが不可能な場合があります。

•当社のプラットフォームと製品提供および運用インフラストラクチャを開発および強化します。

•技術開発、販売、マーケティング組織を拡大し続けてください。

•従業員の雇用、訓練、維持;

•競争圧力や予期せぬ運転資金要件への対応、または

•補完的な事業や技術を買収します。

上記のいずれも行えないと、競争力が低下し、業績が損なわれる可能性があります。

当社のリボルビング・クレジット・ファシリティは、当社の実質的にすべての資産に対して最優先の先取特権を提供しており、当社の業務上の柔軟性を制限したり、その他の方法で当社の業績に悪影響を及ぼしたりする可能性のある金融規約やその他の制限を含んでいます。

私たちは、リボルビングクレジットおよび保証契約の当事者です。この契約には、当社および当社の子会社が、とりわけ、追加の負債を負ったり、先取特権を作成または発生させたり、他社と合併または統合、実質的にすべての資産を売却、清算または解散、株主への配分、配当の支払い、償還を行う能力を制限する多くの規約が含まれています。株式の買戻し、または関連会社との取引を行います。また、最低限の流動性残高を維持する必要があります。未払いの負債の条件は、現在および将来の事業を制限する可能性があり、将来の事業や資本需要の資金調達能力、または希望する方法で事業戦略を実行する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、これらの規約を遵守すると、事業戦略を成功裏に実行し、成長戦略に投資し、そのような制限を受けない企業との競争がより困難になる可能性があります。

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当社がリボルビング・クレジット・アンド・ギャランティ契約で規定されているこれらの規約または支払い要件に従わなかった場合、契約に基づく債務不履行が発生する可能性があります。これにより、貸し手は、追加のローンやクレジットの延長を提供する約束を終了し、未払いの利息と手数料とともに、未払いのすべての債務を直ちに支払期日として支払う必要があると宣言する権利が与えられます。さらに、貸し手は、私たちが担保権を与えた担保、つまり実質的にすべての資産から成る担保に対して訴訟を起こす権利を有します。未払いの債務が加速した場合、十分な現金がないか、借金を借り換えたり、負債を返済するのに十分な資産を売却したりするのに十分な資金を借りることができない可能性があります。これは、キャッシュフロー、事業、経営成績、および財政状態に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、新規または追加の資金調達の条件は、当社にとってより制限の厳しい条件であったり、あまり望ましくない条件になっている場合があります。

当社の業績は、外貨為替レートの変動によって悪影響を受ける可能性があります。

現在、当社の事業と顧客基盤は米国に集中しています。そのため、現在、外貨の分散とエクスポージャーは限られています。ただし、当社の製品やサービスの海外販売が時間の経過とともに増加するにつれて、外貨の多様化と露出が増える可能性があります。米国以外の事業によって生み出される当社の収益と利益は、外貨為替レートの変動の結果として期間ごとに変動する可能性があります。さらに、他の収益通貨を米ドルに換算することを制限または禁止する為替管理規制の対象となる場合があります。これらの要因のいずれかが、米国以外の事業から得られる収益と利益の価値を低下させ、事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

また、ヘッジ契約を利用して、外貨為替レートの変動にさらされるリスクを減らすことを目指す場合もあります。外貨為替レートのエクスポージャーをヘッジする限り、外貨の為替レートが私たちに有利に変化した場合に得られるであろう利益を放棄します。そのような変動に関連するリスクから私たちを完全に隔離できる戦略はありません。そのようなレートの変動が私たちの予想と大きく異なる場合、私たちの為替レートのリスク管理活動は私たちに多額の損失を被る可能性があります。

純営業損失の繰越やその他の特定の税属性を使用する当社の能力は限られている場合があります。

2022年12月31日現在、将来の課税所得を減らすために利用できる連邦および州の純営業損失繰越（NOL）は、それぞれ5億9,700万ドルと5億7,300万ドルを蓄積しています。連邦NOLのうち、5億1,300万ドルは無期限の繰越期間がありますが、2017年の減税・雇用法によると、現在の課税所得の80％以上を相殺することはできません。8,500万ドルは2037年までのさまざまな日に失効します。州のNOLのうち、大部分は2034年に期限切れになります。NOLの有効期限が切れる前にNOLを使用するのに間に合わないか、まったく課税所得が得られない可能性があります。改正された1986年の内国歳入法のセクション382とセクション383、または法の下では、企業が「所有権の変更」を受けた場合、その法人が変更前のNOLやその他の税属性（研究開発税額控除を含む）を使用して、変更後の収入を相殺する能力が制限される場合があります。一般的に、「所有権の変更」は、「5パーセントの株主」による所有権の累積的な変化が、過去3年間で50パーセントポイントを超える場合に発生します。州の税法にも同様の規則が適用される場合があります。NOLやその他の税属性を使用して将来の課税所得と負債を減らす当社の能力は、以前の所有権の変更や将来発生する可能性のある所有権の変更の結果として、年間制限の対象となる場合があります。

業績には季節変動の要素があり、それが株価の変動の原因となる可能性があります。.

私たちのビジネスは、お客様とそのゲストの行動パターンに大きく依存しています。私たちの金融技術の収益には季節変動がありますが、これは主に私たちのプラットフォームを通じて処理されるGPVのレベルによって左右されます。たとえば、この季節的影響は地域によって異なりますが、平均的な顧客は通常、暖かい季節の売り上げが大きくなります。その結果、拠点ごとの金融技術の収益は、歴史的に第2四半期と第3四半期に好調でした。その結果、季節性により当社の業績が変動する可能性があり、その他の傾向も同様に当社の業績に影響を与える可能性があります。

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私たちは、事業関連のリスクを保証するために、主に第三者の保険契約に頼っています。当社の保険が特定の損失をカバーしていない場合、または当社の事業ニーズに対して不十分な場合、または保険会社が義務を果たせない場合、事業が直面するリスクを軽減できず、事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、雇用慣行責任、労働者災害補償、事業中断、サイバーセキュリティとデータ侵害、犯罪、取締役および役員の責任、一般的な事業責任など、さまざまな業務関連リスクをカバーするために第三者の保険に加入していますが、当社の保険はすべての事象による費用と損失を100％カバーしない場合があります。業務関連のリスク、または新しく進化するサービスに関連する将来のリスクについては、保険に加入できない場合もあれば、加入しない場合もあります。さらに、そのような事業関連のリスクや、新しく進化するサービスに関連するリスクを適切に軽減するのに十分な保険に加入していない可能性があり、取得した補償に対して高額の保険料、自己保険による留保、または控除額を支払わなければならない場合があります。さらに、当社の保険会社のいずれかが破産した場合、当社が行う事業関連の請求を支払うことができなくなります。さらに、お客様との契約の中には、特定の種類の保険の調達を要求するものがあり、そのような保険を取得して維持できない場合、これらの顧客契約の条件に違反することになります。

保険契約によって異なる特定の留保と控除額については当社が責任を負い、保険の適用範囲を大幅に超える損失を被る可能性があります。1つまたは複数の業務関連の請求額が、適用される補償範囲の合計限度を超える場合、免責額または自己保険による留保に関連してすでに発生した金額に加えて、超過分を当社が負担します。保険会社は多くの企業の保険料と控除額を引き上げており、将来的にはそうする可能性があります。その結果、保険や請求の費用が増えたり、保険契約が更新または交換されたときに控除額や自己保険留保額を引き上げたりする可能性があります。請求1件あたりの費用、保険料、または請求件数が過去の経験と補償範囲の上限を大幅に超えたり、補償範囲を超える請求があったり、保険会社が保険請求の支払いをしなかったり、補償が提供されていない請求が発生したり、控除額または自己保険留保に基づく請求件数が過去の平均と異なる場合、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響が及ぶ可能性があります。

競争、販売、マーケティングに関連するリスク

私たちが参加している市場は競争が激しく、効果的に競争しなければ、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

レストラン管理ソフトウェアの市場全体は急速に進化しており、テクノロジーの変化、顧客とゲストのニーズの変化、新しいアプリケーションの頻繁な導入の影響を受けています。競合他社は、提供する製品やサービスの規模や範囲が異なります。さらに、現時点では直接的な競争相手ではないが、将来的にはレストラン業界に焦点を移し、競合する製品やサービスを提供する可能性のある企業が数多くあり、顧客コミュニティ全体またはレストラン業界内の特定のセグメントで直接競争する可能性があります。また、現在の顧客やビジネスパートナーの一部が当社との関係を終了し、当社との提携から得た洞察を利用して自社の競合製品を導入するリスクもあります。

現在および将来の競合他社の中には、知名度の向上、営業履歴の延長、特定の市場におけるカテゴリーシェアの拡大、市場固有の知識、レストランとの関係の確立、特定の市場における既存のユーザーベースの拡大、マーケティング能力の向上、より統合された製品やプラットフォーム、財務、技術、販売、マーケティング、その他のリソースの大幅な増加など、競争上の優位性を享受できるものもあります。さらに、レストラン業界の一部の潜在的な顧客、特に大規模な組織は、独自のビジネス管理およびPOSソフトウェアとプラットフォームを開発することを選択しており、将来的には選択する可能性があります。一部の競合他社は、他の競合他社と提携しているか、他の競合他社に買収されたり、将来的に他の競合他社と提携したり、買収したり、買収されたりして、その集合的な競争力を活用し、競争をより困難にする可能性があります。私たちは、国際的に事業を拡大することで、収益をさらに増やす大きなチャンスがあると考えています。国際市場でプラットフォームのサブスクリプションを販売して事業を拡大するにつれ、これらの市場では現地の既存企業との競争にも直面することになります。

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さらに、競合他社の多くは資本が豊富で、割引サービス、低い顧客処理料金と手数料、顧客割引とプロモーション、革新的なプラットフォームとサービス、代替支払いモデルを提供しています。これらはいずれも、私たちが提供するものよりも魅力的かもしれません。このような競争圧力により、特に私たちが主導的地位を持たない市場では、競争力を維持するために、処理料金や手数料を維持または引き下げたり、インセンティブ、割引、プロモーションを維持または増加させたりする可能性があります。このような取り組みは、当社の財務実績に悪影響を及ぼしており、今後も悪影響を与える可能性があります。そのような取り組みが成功する保証はありません。さらに、私たちが競争する市場には、幅広い資金源から多額の投資が集まっており、競合他社の多くは引き続き多額の資本を保有すると予想しています。これらの投資は、上記の他の競争上の優位性とともに、競合他社が引き続き価格や手数料を引き下げたり、提供するインセンティブ、割引、プロモーションを増やしたりして、それによって当社とより効果的に競争できるようになるかもしれません。

競合他社の中には、関連する支払い処理サービスを使用する必要のないソフトウェア製品のサブスクリプションなど、レストラン業界の特定のニーズに対応する特定のポイントソリューションを提供しているところもあります。当社の統合ソフトウェアと支払いプラットフォームは、そのようなポイントソリューションに比べて大きな利点があると信じていますが、これらのポイントソリューションによって対処される特定のニーズを持つお客様、および既存の支払い処理関係から当社の支払い処理サービスを使用するように変更したくないお客様は、競合他社が提供する製品やサービスが自社のニーズにより適していると思うかもしれません。

さらに、競合他社は、新規または変化する機会、技術、標準、または顧客の要件に、私たちよりも迅速かつ効果的に対応できる場合があります。新技術の導入と新規市場参入により、今後競争が激化すると予想されます。たとえば、競合他社は、当社のプラットフォーム機能のいくつかを採用したり、お客様が当社よりも高く評価するイノベーションを採用したりする可能性があります。これにより、当社のプラットフォームの魅力が低下し、プラットフォームを差別化する能力が低下します。価格圧力と競争の激化は、一般に、売上の減少、マージンの減少、解約率の増加、顧客維持率の低下、損失、または当社のプラットフォームがより広範な市場での受け入れを達成または維持できないことにつながる可能性があります。これらすべての理由により、現在および将来の競合他社との競争に成功しない可能性があります。私たちが競争に勝てなければ、私たちのビジネスは損なわれます。

ペイメントチェーンの他の参加者からの仲介を断つなど、競争環境の潜在的な変化は、当社のビジネスに悪影響を及ぼす可能性があります。

レストランテクノロジー業界の競争環境は、次のようなさまざまな形で変化し続けると予想しています。

•テクノロジーの急速で大きな変化により、新しく革新的な支払い方法やプログラムが生まれ、競争上の不利な立場に置かれ、プラットフォームやサービスの使用が減少する可能性があります。

•第三者処理業者や統合決済プロバイダー、顧客、政府、その他の業界関係者を含む競合他社は、決済ネットワークや銀行が消費者と直接取引できるようにする製品やサービスなど、当社のプラットフォームやサービスと競合する、またはそれに代わる製品やサービスを開発する可能性があります。

•競合他社は、レストラン業界のあるセグメントのみに焦点を当て、そのセグメントに合わせた独自の製品を開発することもできます。これは、対応可能な市場に影響を与え、当社のプラットフォームとサービスの利用を減らす可能性があります。

•金融サービス、決済、決済技術業界の参加者は、既存のビジネスサービスを強化したり、当社のプラットフォームやサービスと競合する新しい決済サービスを生み出したりする可能性のある合併、合弁事業、またはその他の事業提携を結成する可能性があります。そして

•私たちが開発する新しいサービスやテクノロジーは、チップテクノロジー、トークン化、その他の安全性とセキュリティ技術を含む、Europay、Mastercard、Visa標準への移行に関連する業界全体のソリューションや標準の影響を受ける可能性があります。

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競合するプラットフォームや機能を、検索エンジン、ウェブブラウザ、モバイルデバイスのオペレーティングシステム、ソーシャルネットワークなど、自社が管理する製品に競合するプラットフォームや機能を統合したり、買収を行ったり、当社のプラットフォームへのアクセスをより困難にしたりすることで、特定の競合他社が当社に対する競争上の優位性を獲得する可能性があります。これらまたは他の競争上の脅威と効果的に競争できなければ、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは販売機会の追求に多大なリソースを費やしています。多大な時間とリソースを費やして販売を完了できない場合、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響が及ぶ可能性があります。

多くのサービスの初期インストールとセットアップには、お客様、特に運用規模が大きいお客様による多大なリソースの使用が必要になることがよくあります。見込み客は通常、利用可能なサービスの評価に多大なリソースを投入し、サービスの価値について教育するために多大な時間、労力、お金を費やす必要がある場合があります。お客様の予算上の制約やその他の理由により、販売サイクルが延長される場合があります。さらに、プラットフォームのサブスクリプションをさらに多くの企業顧客に販売しようとすると、それらの潜在的な顧客に関連する販売サイクルは、中小企業のお客様の一般的な販売サイクルよりも長くなり、企業顧客への販売では、より多くの販売、マーケティング、および管理リソースを費やす必要があると予想しています。多額の資金と管理リソースを費やしても販売を完了できなかったり、遅延が発生したり、予想を超えるコストが発生したりした場合、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響が及ぶ可能性があります。

パートナーおよびその他の第三者に関連するリスク

私たちは、ゲストによる支払い、顧客への支払い、および顧客に代わって行われる支払いを円滑に進めるために、第三者の支払い処理業者に依存しています。現在または将来の第三者支払い処理業者との関係に関連するリスクを管理できない場合、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響が及ぶ可能性があります。

私たちは、プラットフォーム上でのゲストによる支払いや顧客への支払いを円滑に進めるために、サードパーティの支払い処理業者に依存しています。今後も追加の支払い処理業者との支払い処理関係を模索する可能性がありますが、当面の間は限られた数の支払い処理業者に依存し続けると予想しています。サードパーティの決済パートナーを通じて処理された支払いに関して業務が中断されたため、お客様がプラットフォームを通じてゲストから支払いを一時的に回収できなくなったり、特定の機能が中断されたり、将来同様の事態が発生したりする可能性があります。現在または将来の第三者決済処理業者のいずれかが適切なレベルのサポートを維持できなかったり、業務が中断されたり、質の高いサービスを提供できなかったり、請求される手数料が増えたり、事業の中止や当社との契約上の取り決めの解除、業務の中止または縮小が行われたりした場合、当社は追加費用を負担し、新たな第三者との関係を築く必要があり、それによって当社の事業や製品やサービスの提供能力が著しく損なわれる可能性があります。、そして経営陣の時間をそらす可能性がありますとリソース。さらに、このような事件により、当社のプラットフォームが正常に機能せず、その結果、お客様とそのゲストから支払いを回収できなくなり、お客様との関係、事業、評判、ブランド、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。サードパーティのプロセッサーが将来、これらのサービスを私たちに提供したくなかったり、提供できなかったりした場合、タイムリーにサードパーティのプロセッサーを交換することは難しく、私たちの事業と運営に悪影響が及ぶ可能性があります。これらのサービスが失敗したり、質が悪い場合、私たちのビジネス、評判、経営成績が損なわれる可能性があります。

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さらに、第三者決済処理業者との契約では、Visa、Mastercard、その他の決済ネットワーク、または総称して当社が支払いファシリテーターまたは認定サービスプロバイダーとして登録されている決済ネットワークの運営規則または支払いネットワーク規則、および適用法を遵守するためのリスクと、詐欺のリスクを当社が負担することが義務付けられており、将来追加契約により義務付けられる可能性があります。現在または将来の第三者決済処理業者のいずれかが、支払いネットワーク規則または適用法に従わなかったために当社または当社の顧客が原因で、支払いネットワークが評価する取消し、チャージバック、または詐欺に対する罰金を含む損失の対象となった場合、当社の第三者決済処理業者は、当社に罰金を科したり、取引手数料を引き上げたり、支払いネットワークを介した取引処理能力を制限したりすることがあります。1つまたは複数の決済ネットワークを通じて支払いを処理する能力を失います。したがって、第三者の支払い処理業者が重大な損失を被った場合、そのような事象の発生が通知され次第、速やかに多額の現金を支出しなければならない場合があります。処理パートナーとの契約上の紛争は、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

また、クライアントの給与、税金、その他の送金サービスの一環として、電子決済や電信送金を実行するために、さまざまな大手銀行や規制当局に依存しています。そのような銀行関係の解消、銀行による依存サービスの提供の拒否または不能、銀行業界の停止、遅延、または体系的な閉鎖は、給与、税金、その他の送金サービスの顧客に代わって資金を処理する能力が妨げられ、当社の財務結果と流動性に悪影響を及ぼす可能性があります。

決済ネットワークの該当する要件に従わない場合、支払いネットワークの罰金、一時停止、または登録の終了を求める可能性があります。お客様から徴収できない罰金や罰則が科せられた場合、そのような罰金や罰則の費用を当社が負担しなければならない場合があります。

取引処理サービスを提供するために、私たちは支払いファシリテーターまたは認定サービスプロバイダーとしてペイメントネットワークに登録されています。私たちとお客様は、決済ネットワークのルールを遵守しなければなりません。ペイメントネットワークルールでは、ペイメントカード業界のデータセキュリティ基準、またはセキュリティ基準にも準拠する必要があります。セキュリティ基準は、ペイメントカード情報を処理、保存、または送信するすべての企業が、カード会員データを保護するための安全な環境を維持できるように設計された一連のルールと基準です。

当社が決済ネットワーク規則またはセキュリティ基準を遵守しなかった、または遵守しなかったと申し立てられた場合、当社は罰金、罰則、または制限の対象となる可能性があります。これには、支払いネットワーク規則に従わなかった場合に支払いネットワークが課す可能性のある高額な取引手数料が含まれますが、これらに限定されません。顧客が支払いネットワークルールに従わなかった、または遵守しなかったと申し立てられた場合、当社は決済ネットワークによって課されるさまざまな罰金または罰則の対象となることもあります。該当する顧客からそのような金額を徴収できない場合、罰金または罰則の費用を負担しなければならない場合があります。また、その顧客に対する支払いの処理を継続できない場合もあります。これらの潜在的な罰金または罰則は、私たちの収益の減少につながる可能性があります。これらの罰金や罰則に加えて、当社またはお客様が支払いネットワーク規則またはセキュリティ基準を遵守しない場合、当社は支払いファシリテーターまたは認定サービスプロバイダーとしての地位を失う可能性があります。このような規則や基準に従わないと、現在提供されている特定のサービスを提供できなくなり、既存の顧客、販売パートナー、またはその他の第三者が当社のサービスの使用または紹介をやめる可能性があります。商人の見込み客、金融機関、販売パートナー、またはその他の第三者は、当社との交渉を終了するか、処理ニーズについて当社を考慮しないかを選択できます。いずれの場合も、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響が及びます。

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さらに、私たちの事業が発展し拡大し続け、新しい製品を生み出すにつれて、追加の規則、規制、業界標準の対象となる可能性があります。特に新製品の提供を拡大するにつれて、セキュリティ標準を含む特定の規制や標準の範囲やビジネスへの適用性を常に正確に解釈または予測できるとは限りません。これにより、セキュリティ標準やその他の規則に準拠しなくなる可能性があります。さらに、決済ネットワークは、一部のユーザーに特定のサービスを提供することを禁止したり、実装に費用がかかったり、従うのが難しい方法で、新しい運営ルールを採用したり、既存のルールを解釈または再解釈したりする可能性があります。既存または将来の事業提供に対する支払いネットワーク規則またはセキュリティ基準の解釈と実施、またはプライバシー、データ保護、または情報セキュリティに関してお客様から課せられる追加の契約上の義務を含む、支払いネットワーク規則またはセキュリティ基準の変更は、事業運営コストを増大させ、データ処理慣行またはポリシーを変更する必要に迫られたり、プライバシー、データ保護に関する違反や事件に関連する潜在的な責任を増大させたりする可能性があります。、そして支払いネットワークへの登録の終了を含む情報セキュリティ。登録の解除、または登録を損なうような支払いネットワーク規則の変更により、影響を受ける支払いネットワークに関連する支払い円滑化サービスの提供を停止する必要が生じる可能性があり、これは当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

インターチェンジやその他の手数料の査定に関するルールを含む決済ネットワークのルールは、競合他社の影響を受ける可能性があります。決済ネットワーク手数料の増加や新しい規制は、当社の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。

支払いネットワークのルールは各社の理事会によって設定されており、カード発行会社の影響を受ける場合があります。また、これらの発行会社の中には、これらの処理サービスに関して競合しているものもあります。多くの銀行は、当社と直接競合する顧客に直接的または間接的に処理サービスを販売しています。これらの銀行は、決済ネットワークへの影響力により、他の会員や特定の事業を含む非会員に損害を与えるために、決済ネットワークの規則や方針を変更しようとする可能性があります。

当社は、決済ネットワークが設定する交換、査定、取引、およびその他の手数料をそのようなネットワークに支払います。場合によっては、当社が処理する取引ごとにカード発行金融機関に支払います。決済ネットワークは、メンバーまたは認定サービスプロバイダーに請求する料金を引き上げることがあります。これらの値上げをお客様とそのゲストに転嫁することもできますが、この戦略では、増加分を転嫁しない競合他社に顧客を失う可能性があります。競争上の慣行により、将来、高額な料金をお客様とそのゲストに転嫁できなくなった場合、そのような増加分の全部または一部を吸収しなければならず、運用コストが増加し、収益が減少する可能性があります。

さらに、規制当局はインターチェンジやその他の手数料を厳しく監視しており、新しい規制や既存の規制の解釈では、手数料や手数料制限の内訳の価格透明性を高める必要があり、価格に基づく競争の激化、利益率の低下、顧客減少率の高まりにつながり、当社の事業、財政状態、または経営成績に影響を与える可能性があります。

私たちは、ビジネスの多くの面でプラットフォーム上のお客様に依存しています。お客様がサービスレベルを維持できなかったり、運用コストが変更されたりすると、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、質の高い食品、飲み物、サービス、体験をプラットフォーム上でお客様に提供することを頼りにしています。さらに、顧客の運営費が増加すると、当社のプラットフォームを利用している顧客が価格を引き上げたり、業務を停止したり、処理レートを再交渉したりする可能性があり、ひいては当社の財政状態と経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。オフプレミスでの食事を提供するコストなど、顧客の運営コストに影響を与える要因の多くは、顧客の制御の及ばないものであり、インフレ、提供される商品に関連するコスト、人件費と従業員給付費、第三者の配達サービスに関連するコスト、賃貸料、エネルギーコストなどがあります。さらに、顧客がゲストのために価格を上げて増加した運営費を転嫁しようとすると、注文量が減少する可能性があり、それが当社の財政状態と経営成績に悪影響を及ぼすと予想されます。

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私たちは、製品の製造と、製品の製造に必要な主要コンポーネントの供給を第三者に依存しています。私たちは、すべてのメーカーやサプライヤーと長期的な契約を結んでいるわけではありません。これらのメーカーやサプライヤーが部品の適切な供給をしたくない、または提供できなくなった場合、代替ソースをタイムリーに見つけることができず、事業に影響が出る可能性があります。

顧客向けディスプレイなど、当社製品の製造に使用される主要コンポーネントの多くは、限られた供給元または単一の供給元から供給されているため、サプライチェーンのあるメーカーが混乱すると、サプライチェーンの他の側面に悪影響を及ぼし、ハードウェア製品を効果的かつタイムリーに提供する能力が損なわれる可能性があります。また、場合によっては、製品の製造、テスト、組み立てを1つのハードウェアメーカーのみに頼っています。一般的に、当社の委託製造業者は、特定の承認された手順またはサプライヤーリストに従って、当社に代わって部品を製造または調達しますが、当社は、これらすべての製造業者から、すべての部品を提供したり、必要な数量とスケジュールで部品を提供したりする確固たる約束はありません。このようなサプライヤーが製造する部品や製品に依存しているため、特定の部品や製品の供給が不足したり、リードタイムが長くなったりするリスクがあります。当社製品の組立や、当社製品に使用されている単一調達部品の多くについて、代替メーカーをまだ探しているところです。既製のコンポーネントの場合、サプライヤーがそれらを廃止または変更したり、コンポーネントが商業的に合理的な条件で入手できなくなったり、まったく入手できなくなったりするリスクがあります。私たちは過去に部品の不足、製品の組み立ての遅延またはその他の問題を経験したことがあり、将来経験する可能性があります。これらの部品または製品の入手可能性とコストを予測することは難しいかもしれません。たとえば、機器の故障、ストライキまたは不足、自然災害、疾病の発生（COVID-19パンデミックなど）、内乱、敵対行為または戦争（ロシアとウクライナの間で進行中の紛争など）、部品または材料の不足、コストの増加、買収、破産、法的または規制上の要件の変更、またはその他の同様の理由により、製造業務が一時的または永続的に中断される可能性があります。問題。

特に、COVID-19のパンデミックと、これらのチップを使用するラップトップコンピューター、5G電話、ゲームシステム、およびその他のIT機器の使用の増加により、半導体チップの需要が近年増加しています。その結果、ハードウェア製品に使用されている半導体チップの調達能力に悪影響が出ています。需要と供給のギャップは、部品の納入リードタイムの増加、ハードウェア製品の生産の遅れ、入手可能な半導体チップの調達コストの増加につながる可能性があります。これは、既存の顧客をサポートし、新規顧客への販売を通じて当社の成長を支えるのに十分な量のハードウェア製品を提供する能力に影響を与える可能性があります。

ハードウェアの生産規模が拡大するにつれて、大量のコンポーネントを正確に予測、購入、倉庫、製造施設やサービス拠点に輸送する必要もあります。部品の購入のタイミングと数量を実際のニーズに正確に一致させられなかったり、サプライチェーンと部品管理の複雑化に対応するために自動化、在庫管理、その他のシステムを正常に実装できなかったり、不利なグローバルサプライチェーンのダイナミクスの影響を受けたりすると、予期しない生産の中断、保管、輸送、償却コストが発生し、事業と経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。たとえば、最近、運賃が高騰しました。運送費が短期的に上昇し続けると、ハードウェアコストと収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。世界の経済および政治環境の不確実性と不安定性を考えると、当社の事業と財務結果にどのように、期間、どの程度影響が及ぶかを予測することはできません。

当社のハードウェア製品に使用されているコンポーネントのサプライヤーからの不足または供給の中断が発生した場合、代替ソースを迅速に、費用対効果の高い方法で、またはまったく開発できない場合があります。この供給の中断は、お客様との関係に悪影響を及ぼし、新規顧客の獲得を妨げ、当社の事業に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。

さらに、配送港でのストライキや操業停止、輸送中または保管中の当社製品の紛失または損傷、知的財産の盗難、改ざんによる損失、品質または調達管理に関する第三者ベンダーの問題、サプライヤーによる適用法および規制の不履行、潜在的な関税（中国のベンダーとの関係に適用されるものを含む）またはその他の貿易制限、またはその他の同様の問題など、さまざまなサプライチェーンリスクの原因となる可能性があります。当社製品の供給を制限または遅延させたり、当社に危害を加えたりする評判。

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また、私たちはサプライチェーンの一部として海外に拠点を置く特定のサプライヤーに依存しています。上記の供給リスクは、それらの国際的なサプライヤーにも同様に当てはまるか、より顕著になる可能性があります。たとえば、中国やアジアの他の地域に拠点を置く企業といくつかの長期契約を結んでいます。これらの契約に違反すると、中国またはアジアの他の法域で請求を行う必要があり、執行が難しい場合があります。さらに、これらの国際管轄区域の裁判所が米国の裁判所の判決を認めるのか、執行するのかについても不確実性があります。中国やアジアの他の地域を含む国際的な管轄区域での訴訟は長引き、多額の費用がかかり、リソースや経営陣の注意が転用される可能性があります。

私たちは主にアマゾンウェブサービスに依存して、プラットフォーム上で顧客にサービスを提供しています。アマゾンウェブサービスの使用の中断または妨害は、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは現在、クラウドインフラストラクチャサービスのサードパーティプロバイダーであるアマゾンウェブサービス（AWS）が提供する複数のデータセンターでプラットフォームをホストし、業務をサポートしています。私たちが使用するAWSの施設の運営を管理することはできません。AWSの施設は、自然災害、サイバーセキュリティ攻撃、テロ攻撃、停電、および同様の出来事や不正行為により、これまでも、そして将来も被害を受けたり、中断されたりする可能性があります。上記の状況または事象が発生し、その結果プラットフォームに影響が及ぶと、当社の評判やブランドが損なわれ、プラットフォームの可用性や使用が低下し、短期的な収益の大幅な損失、コスト増加、既存の顧客の維持や新規顧客の獲得能力が損なわれる可能性があります。そのいずれも、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのプラットフォームはAWSのみがクラウドでホストしていますが、商業的に合理的な条件で1つ以上の代替クラウドインフラストラクチャプロバイダーに移行できると考えています。AWSとの契約が終了した場合、またはクラウドインフラストラクチャサービスプロバイダーを追加した場合、新しいクラウドインフラストラクチャサービスプロバイダーへの移管または追加に関連して、多額のコストまたは短期間のダウンタイムが発生する可能性があります。しかし、そのような新しいクラウドインフラストラクチャサービスプロバイダーへの移管、または追加が、長期的に見て、当社の事業、財政状態、または経営成績に大きな損害を与えるとは考えていません。

私たちは、自社が管理していないサードパーティのアプリケーションやサービス間でのプラットフォームの相互運用性に依存しています。

私たちは、レストランエコシステムの内外を問わず、さまざまなサードパーティと統合しています。サードパーティのアプリケーション、製品、サービスは常に進化しているため、サードパーティのサービスとの互換性を確保するためにプラットフォームを維持または変更できない場合があります。さらに、当社のプラットフォーム上の競合他社または顧客の一部は、当社のプラットフォームと自社の製品やサービスとの相互運用性を阻害する行動を取ったり、プラットフォームを運営および配布する当社の能力や条件に強いビジネス上の影響を与える可能性があります。私たちのプラットフォームが進化するにつれて、私たちが直面する競争の種類とレベルは増加すると予想しています。当社のプラットフォーム上の競合他社または顧客のいずれかが、当社のプラットフォームの機能やパフォーマンスを低下させたり、当社にとって不満足な方法で技術、標準、または利用規約を変更したり、競合他社の製品やサービスを優遇したりした場合、当社のプラットフォーム、事業、財政状態、および経営成績に悪影響が及ぶ可能性があります。

第三者とのパートナーシップは、私たちにとって重要な新規ビジネスの源であり、それらの第三者が当社への顧客の紹介を減らすと、当社の収益を増やす能力に悪影響が及ぶでしょう。

私たちは、新規ビジネスの重要なソースである第三者とパートナーシップを結んでいます。紹介を提供するオンライン食品市場のパートナーなど、当社の第三者パートナーが、別の支払い処理業者のマーケティングサポートの提供に切り替えたり、当社との関係を終了したり、競合他社と合併または買収されたり、閉鎖または破産したりした場合、新規顧客の紹介など、その関係に関連する特典を受けることができなくなる可能性があります。また、既存の顧客や最初に紹介された関連する支払い処理を失うリスクもあります。そのような第三者から私たちに。これらの出来事はいずれも、当社の収益増加能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

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政府の規制やその他の補償に関連するリスクアライアンス要件

私たちの事業は、米国および国際のさまざまな法律や規制の対象となっていますが、その多くは未解決で発展途上であり、当社またはお客様がそのような法律や規制を遵守しなかった場合、当社は請求の対象となるか、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

レストランテクノロジー業界とその中の金融商品の提供は比較的初期段階で、急速に進化しています。私たちは、さまざまな法律や規制の適用を受けるか、対象となる可能性があります。労働者分類、労働と雇用、差別禁止、オンラインクレジットカード支払いおよびその他の電子決済、送金とマネーサービス、支払いと給与処理、オンデマンド支払い、貸付とローンの仲介、ローンサービス、債権回収、保険、金融サービス、チップ、価格設定と手数料、テキストメッセージ、サブスクリプションサービス、知的財産、データ保持、プライバシー、データセキュリティ、消費者保護、背景などの問題を規定する法律、規制、および基準小切手、アクセシビリティ、賃金、税金多くの場合、複雑でさまざまな解釈の対象となります。多くの場合、具体性が欠如しているためです。既存の法律と新しい法律の範囲と解釈、およびそれらが私たちに適用されるかどうかは、しばしば不確実で、州法と連邦法の間、個々の州間、さらには市と自治体レベルでの基準と解釈の違いなど、矛盾する可能性があります。その結果、実際の適用は、司法上の決定によって、または連邦、州、地方の行政機関などの規制機関や統治機関によって新しいガイダンスや解釈が提供されるにつれて、時間の経過とともに変化または発展する可能性があります。

また、私たちのビジネスが成長し進化し、私たちのサービスがより多くの地域で使用されるようになれば、他の法域の法律や規制の対象になる可能性もあります。既存の法律が私たちの事業にどのように適用され、その対象となる可能性のある新しい法律を予測することは困難です。

規制、立法、その他の進展に迅速かつ効果的に対応できない場合があり、その結果、既存または計画中の機能、製品、サービスを提供できなくなったり、事業運営コストが増加したりする可能性があります。当社とお客様の事業に適用される、進化し厳しく規制された規制制度の要件を遵守するために、方針と手続きの策定に投資してきましたし、今後も投資し続ける必要がありますが、当社のコンプライアンスプログラムは比較的初期段階であり、当社のコンプライアンスプログラムが1つ以上の法律または規制の違反を防止することを保証することはできません。私たちがこれらの法律や規制を遵守できない場合、または現時点で予測できない将来の法律や義務を含め、これらの法律や規制に基づいて責任を負うようになった場合、私たちは悪影響を受ける可能性があり、この責任にさらされる可能性を減らすための新しい措置の実施を余儀なくされる可能性があります。そのためには、多大なリソースを費やしたり、特定のサービスやプラットフォーム機能を中止したり、顧客基盤を制限したり、特定の法域での提供を制限する方法を見つけたりする必要があり、それが当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。適用される法律や規制に従わなかった場合、請求やその他の法的および規制上の手続き、罰金、またはその他の罰則、刑事および民事訴訟、重要な資産の没収、ライセンスの取り消し、現在のようにすべての法域で当社の製品とサービスを提供できない、およびその他の執行措置の対象となる可能性もあります。さらに、訴訟や立法案の結果としての責任問題への関心の高まりは、当社の評判に悪影響を及ぼしたり、事業の成長に影響を与えたりする可能性があります。

さらに、時折、米国または海外での事業遂行を支援するために第三者を活用することがあります。これらの第三者のパートナーや仲介者、当社の従業員、代表者、請負業者、チャネルパートナー、代理人の腐敗行為やその他の違法行為に対して、たとえそのような行為を明示的に許可していなくても、当社は責任を負うことがあります。当社にはそのような法律の遵守に関する方針と手続きがありますが、当社の従業員や代理人が当社の方針や適用法に違反する行動をとらないことを保証することはできません。そのような行為については、最終的に当社が責任を負う可能性があります。

顧客の違法または不適切な行為、または顧客が、とりわけオンラインクレジットカード決済、金融サービス、チップ、価格設定および手数料、保険、データ保持、プライバシー、データセキュリティ、消費者保護、賃金、税金などを規定する法律および規制を遵守しなかった場合、当社は責任を負うことになり、当社の事業、ブランド、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。この種の活動のリスクを予測、特定、対処するためにさまざまな対策を実施してきましたが、これらの措置はこれらの当事者によるすべての違法または不適切な行為の発生に適切に対処または防止するものではなく、そのような行為は訴訟などを通じて当社が責任を負うことになったり、当社のブランドや評判に悪影響を及ぼしたりする可能性があります。
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私たちは、さまざまな連邦、州、地方自治体による広範で複雑な規則や規制、免許、審査の対象となっており、当社に適用される法律や規制に従わないと、当社の事業に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、当社の金融技術ソリューションを使用する際に、お客様やお客様のお客様を保護するために、さまざまな連邦、州、地方自治体による広範で複雑な規則や規制、ライセンス、審査の対象となっています。当社の金融技術ソリューションに関連して、私たちは、州および連邦の不公平、欺瞞、または虐待的な行為や慣行に関する法律、連邦取引委員会法、信用機会均等法、軍人民事救済法、電子送金法、グラム・リーチ・ブライリー法、ドッド・フランク法など、連邦、州、地方の多くの法律や規制を遵守しなければなりません。また、貸付、ローン仲介、ローンサービス、債権回収、オンデマンド支払い、保険、マネーロンダリング、送金、広告に関連する法律、およびCCPAやGDPRを含む多くの国内外のプライバシーおよび情報セキュリティ法を遵守する必要があります。これらのプライバシーとセキュリティに関する法律に従わないと、重大な罰則と是正義務が科せられる可能性があります。たとえば、GDPRの下では、違反した場合、状況に応じて世界の年間収益の4％または2,000万ユーロのいずれか大きい方の罰金が科せられる可能性があります。さらに、私たちは、給与処理事業に関連する所得税と給与税の源泉徴収、申告、送金に関するさまざまな複雑な法律や規制の対象となっているか、対象となる可能性があります。将来的には、追加の法律や規制の対象となる、または前述の法律や規制に新たな方法で適用される可能性のある追加の金融技術ソリューションをお客様のお客様に提供する可能性があります。

トーストキャピタルのプラットフォームを通じて促進される融資は、信用機会均等法などの差別禁止法や、債権者が人種、宗教、出身国などの特定の特性に基づいて融資申請者や借り手を差別することを禁止する州法に準拠する必要があります。信用機会均等法に違反すると、評判の低下に加えて、実際の損害、懲罰的損害、差し止めまたは衡平法による救済、弁護士費用、民事罰金が科せられる可能性があります。

さらに、連邦および州の金融サービス規制当局は、既存の法律、規制、規則を積極的に施行し、法的および規制上のコンプライアンスリスクの管理に関する監督上の期待を高めています。政府の執行方針と優先順位のこの変化は、政府の執行措置を通じて罰則やその他の重大な悪影響の対象となるリスクを高める可能性があります。適用される連邦、州、および地域の法律を遵守していないことが判明した場合、当社のプラットフォームを顧客とそのゲストにとって不適切にする行為や、当社の運営または財政状態に重大な悪影響を及ぼす行動につながる可能性があります。

当社の子会社であるToast Processing Services LLC（TPS）は、給与処理製品を提供するために必要となる可能性のある複数の州で送金免許または同様の許可を保有しているか、取得中です。ライセンスの各発行者には、私たちの活動を監督し、調査する権限があります。ライセンスの決定は規制上の解釈の問題であり、時間の経過とともに変化する可能性があります。たとえば、特定の州では、どの活動が貸付、ローン仲介、ローンサービス、債権回収、オンデマンド支払い、送金、給与処理とみなされ、ライセンスが必要かについて、他の州よりも広い視野を持っている場合があります。政府当局は、私たちのライセンスに関する立場やライセンス要件の特定の免除への依存に反対したり、トースト、TPS、またはその他のトーストの子会社や関連会社がもっと早くライセンスを申請すべきだったと判断したりする可能性があります。そうすれば、そのようなライセンスの取得、無許可行為に対する罰金、同意契約の締結を要求したり、その他の調査や執行措置の対象にしたりすることができます。また、適切なライセンスを取得するか、ライセンスを拒否するまで、事業の特定の側面の遂行を中止するよう要求する場合もあります。ある法域での不利なライセンス決定またはライセンスの取り消しは、他の法域でのライセンス状況に悪影響を及ぼす可能性があります。そのようなライセンスを取得できるという保証はありません。また、たとえそれができたとしても、そのようなライセンスを取得して維持するために製品やサービスの変更を求められる可能性があり、それが当社の事業に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。このようなライセンスを取得するにつれ、お客様の資金の管理、記録管理要件、開示要件、審査要件、年次または隔年の活動報告とライセンス更新の要件、役員、取締役、株式所有または企業支配の変更に関する通知と承認の要件、許容される投資要件、資本または最低純資産要件、債券、マーケティングの制限など、多くの追加の要件と制限の対象となります。広告、適格な個人要件、マネーロンダリング防止およびコンプライアンスプログラムの要件、データセキュリティとプライバシーの要件、顧客向け文書の審査要件。ライセンスの取得と維持には多額の費用がかかる場合があります。

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当社の子会社であるトースト・インシュアランス・サービス株式会社と特定の社員は、保険関連の免許を保持しています。当社または当社の認定職員が、常に保険法および規制を完全に遵守していることを保証することはできません。また、違反した場合、罰金、執行措置、契約の無効化、またはその州での保険事業が停止または禁止される場合があります。私たち、または私たちの資格のある担当者が新しいライセンスを申請した場合、追加のライセンス要件の対象となる可能性があり、常にそれを遵守しているとは限りません。

顧客にローンを提供する銀行パートナーとの関係は、サービスプロバイダーとしての規制の対象となる場合があります。

私たちが顧客に販売する運転資金ローンは、銀行のパートナーが行います。私たちはこの銀行のサービスプロバイダーで、マーケティングとローン管理サービスを提供しています。銀行パートナーとの契約では、州および連邦の貸付およびサービス関連の法律および規制を遵守する必要があります。また、お客様の従業員に提供される給与カードは、銀行のパートナーによって発行されます。私たちはこの銀行のサービスプロバイダーで、マーケティングと口座管理サービスを提供しています。銀行パートナーとの契約では、州および連邦の法律および規制（銀行にのみ直接適用される法律を含む）を遵守する必要があります。銀行パートナーとのこれらの契約により、プログラムの遵守について当社が責任を負う場合があります。将来的には、他の州または連邦公認金融機関と同様のパートナー契約を締結して、そのような第三者が対象となる法律の遵守を要求する可能性があります。銀行などの金融機関へのサービスプロバイダーとして、私たちは連邦金融機関審査委員会、省庁間機関、連邦準備制度理事会、または連邦準備制度理事会、通貨監督局、OCC、FDIC、消費者金融保護局（CFPB）、およびその他のさまざまな連邦および州の規制当局による規制監督および審査の対象となるか、対象となる可能性があります。また、提携金融機関を規制する州機関による同様の審査を受けることもあります。

私たちは、銀行パートナーにとって「銀行サービスプロバイダー」と見なされる場合があるため、銀行の監督に関連してFDICによる監督と規制の対象となる場合があります。2016年7月29日、FDICの理事会は、「FDICの監督方針と慣行の透明性と明確性の向上」と、FDICの監督対象機関が第三者との取引関係を通じて融資を行う際に従うべき消費者コンプライアンス措置を目的とした一連の資料の一部として、第三者融資に関する審査ガイダンスを発表しました。提案されたガイダンスは、第三者に代わって、第三者を介して、または第三者と共同で融資を開始するための関係、または第三者が開発したプラットフォームを使用する関係を対象としています。このガイダンスが提案どおりに採択されれば、第三者を通じて重要な貸付活動を行う機関に対する監督上の注意が高まるでしょう。このガイダンスでは、12か月に少なくとも1回の審査が必要で、第三者の貸付リスク管理プログラムや第三者の貸付方針に対する監督上の期待も含まれます。これには、各第三者貸付関係における総資本のパーセンテージとしての自主的な限度額や、融資プログラム全体について、オリジネーションボリューム、信用エクスポージャー（パイプラインリスクを含む）、成長、融資タイプ、許容できる信用の質に関連して、特定の最低要件が含まれています。このガイダンスが将来正式に採用されると、運用コストが増加する可能性があります。また、銀行サービスプロバイダーの契約によりコストがかかるため、提携金融機関に重大な悪影響を与える可能性があります。その結果、そのような取り決めを確立または維持することがますます困難になり、それぞれが当社の事業、財政状態、および経営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

これらおよびその他の法規制の変更や提携金融機関に対する規制監督の強化により、コンプライアンスプログラムや提携金融機関との関係の維持により多くのリソースを転用したり、提携金融機関との関係を終了または変更したり、その他の方法で事業を行う方法を制限したりする必要が生じる場合があります。製品やサービスを新しい法律や規制に適合させることができない場合、またはこれらの法律や規制がクライアントに悪影響を与える場合、クライアントの損失や運営コストの増加が発生し、それが当社の事業、財政状態、および経営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

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銀行パートナーによる融資が、銀行パートナーによる融資の開始時または販売後を問わず、1つ以上の州の法律に違反していることが判明した場合、トーストキャピタルのプラットフォームを通じて促進された融資は、執行不能または減損の可能性があります。当社は、とりわけ罰金や罰則の対象となり、商取引関係が損なわれる可能性があり、それぞれが当社の事業および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

当社が販売およびサービスを提供するローンについて借り手に請求されるファクターレートと支払い体系を確立する際、当社の銀行パートナーは、連邦法に基づく特定の権限に基づいて、銀行が所在する州の利息要件を他のすべての州の借り手に輸出します。さらに、私たちは、後続の保有者がそのようなファクターレートと支払い構造を引き続き請求し、ローンの取得後に連邦銀行法で認められているローンの他の契約条件を施行できるかどうかに依存しています。一部の州では、トーストキャピタルのプラットフォームを通じて促進される一部のローンのファクターレートが、利息と見なされる場合、ノンバンクの貸し手がそのような州に居住している、またはそのような州と関係のある借り手に対して行うローンに許可されている最大金利を超えることがあります。さらに、トーストキャピタルのプラットフォームを通じてファシリテーションされるローンの金利体系は、すべての州でノンバンクの貸し手には許可されていない場合や、トーストキャピタルのプラットフォームを通じてファシリテーションされたローンに関連して請求される金額が、ノンバンクの貸し手に対してすべての州で許可されていない場合があります。

トーストキャピタルのプラットフォームを通じてファシリテーションされたローンに関する高利貸付、手数料、開示関連の請求は、複数の方法で提起される可能性があります。私たちと私たちの銀行パートナーは、例えば、銀行が所在する州で許容される融資条件を設定しなかった、または連邦法に基づく利益輸出権限の目的で銀行が所在する本拠地またはホスト州を正しく特定しなかったという主張に基づいて、訴訟、政府執行、またはその他の異議申し立てに直面する可能性があります。

借り手または州の機関が、州のライセンス法または高利貸し法違反で当社または当社の銀行パートナーに対して請求を首尾よく提起し、ローンの対象金利が適用される州法の下で許容されないと見なされた場合、当社と銀行パートナーは、期待される支払いの総額を受け取れないなど、さまざまな商業的および法的影響に直面する可能性があります。場合によっては、ローンは無効、無効化、取り消し可能と見なされる可能性があります。、またはその他の理由で障害が発生した場合、または当社または当社の銀行パートナーは、金銭的、差し止め的、または刑事上の罰則の対象となる場合があります。そのような影響が私たちに当てはまると、私たちの事業、財政状態、経営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。また、そのような影響が銀行パートナーにも当てはまると、顧客に融資することを思いとどまらせる可能性があります。また、銀行パートナーに補償を提供することに同意した状況では、損害賠償の支払い、および州および連邦の規制機関によって課される罰金や罰則の対象となる場合があります。

当社のプラットフォームを通じて促進されたローンが、私たちの銀行パートナーが「真の貸し手」ではないという異議申し立てが成功した場合、そのようなローンは執行不能、取り消しの可能性がある、またはその他の方法で損なわれる可能性があります。当社と銀行パートナーは罰則の対象となり、および/または当社の商取引関係が損なわれる可能性があり、それぞれが当社の事業および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

トーストキャピタルが促進する融資は、銀行がそのような融資の「真の貸し手」であるという立場に基づいて、提携銀行が行います。真の貸し手の地位によって、融資プログラムの構造のさまざまな要素が決まります。たとえば、当社が顧客に融資を行う当事者であるためだけに必要なライセンスを保有していないことや、トーストキャピタルのプラットフォームを通じて促進される融資には、貸し手が銀行であること、借り手に提供される開示が正確で銀行としての地位に依存しているために、開始時に許容される価格設定や支払い構造が含まれる場合があります。。トーストキャピタルのプラットフォームを通じて促進される融資は提携銀行によって行われるため、高利貸し制限（銀行パートナーが特定の融資を行った州の制限を除く）、多くのライセンス要件、州の貸し手ライセンス法に基づく実質的要件など、多くの州の金融規制要件は、特定の種類の金融機関に関連する州法で規定されている連邦優先権または明示的免除の原則に基づいて適用されないものとして扱われます。彼らが行うローン。

最近の訴訟や規制執行機関の中には、銀行パートナーとノンバンク融資プラットフォームとの間のマーケティング、処理、および/またはサービス関係を含むプログラムに関連して、銀行パートナーを「真の貸し手」として特徴づけることに異議を唱えたり、現在困難になっているものがあります。さらに、下院金融サービス委員会は、銀行パートナーの取り決めが州の高利貸し法などの消費者保護措置を弱体化させているという懸念に応えて、声明を発表し、公聴会を開催しました。また、連邦規制当局の介入を促しました。
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私たちと銀行パートナーは、「真の貸し手」の地位に関する課題にさらされる可能性もあります。もしそうなら、罰金やトーストキャピタルのプラットフォームを通じて促進されたローンが、当社の事業に悪影響を及ぼす（直接的に、または銀行パートナーとの関係に悪影響を及ぼした結果）可能性のある方法で無効、無効化、またはその他の方法で減損される可能性があります。

これまでのところ、当社に対する正式な訴訟や当社に対する訴訟の兆候はありませんが、州の機関や規制当局が将来、当社のプラットフォームによって促進されるローンに関して主張をしないという保証はありません。裁判所、州、または連邦の執行機関が、当社のプラットフォームを通じて促進されるローンの「真の貸し手」を、銀行パートナーではなくトーストまたはトーストキャピタルと見なした場合、この理由（またはその他の理由）により、ローンが特定の州の貸し手ライセンス法および高利貸付法の対象となり、違反していると見なされた場合、罰金、損害賠償、差し止めによる救済（必要な変更または中止を含む）の対象となる可能性があります。特定の分野での当社の事業）、およびその他の罰則または結果、およびローン全体が無効または執行不能になる可能性がありますまたは部分的に、そのいずれかが当社の事業に（直接的に、または銀行パートナーとの関係に悪影響をもたらした結果として）重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

支払い処理または中小企業向け融資に影響を及ぼす立法および規制方針の変更は、当社の事業に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、絶えず変化する法的および規制環境の中で金融技術ソリューションを提供しています。当社の金融技術ソリューションに影響を与える新しい法律や規制、または既存の法律や規制の新しい解釈は、現在の意図どおりに運営する能力に重大な悪影響を及ぼし、コンプライアンスを確保するために多額の費用を負担する可能性があります。たとえば、政府機関は、（i）特定の国との間のまたは特定の政府、個人、団体との支払い処理取引を禁止、制限、および/または課すこと、（ii）追加の顧客識別および顧客デューデリジェンスの要件を課すこと、（iii）追加の報告または記録管理の要件を課すこと、または取引監視の強化を要求すること、（iv）できる事業体の種類を制限する新しい規則または追加の規則を課す場合があります。支払い処理サービスの提供、または追加のライセンスを課すか登録要件、（v）最低資本またはその他の財務要件を課すこと、（vi）支払い処理クライアントへの開示を強化することを要求すること、（vii）トーストキャピタルプラットフォームまたはそれらのローンの基本条件のいずれかを通じて促進されるローンを、関連する借り手に対して執行不能にすること、（viii）管轄区域に送金される可能性のある支払い処理取引の数または元本金額を制限すること。個人または集合体、および (ix) 取引処理を促進する当社の能力を制限または制限します集中型データベースを使用する。これらの規制の変更と不確実性により、私たちの事業計画はより困難になっています。彼らは、私たちに多額の資源を投資し、新しい事業活動の追求に多大な経営上の注意を向けるよう要求したり、特定の事業慣行やビジネスモデルを変更したり、追加費用（コンプライアンスコストや顧客改善の増加を含む）にさらされたりする可能性があり、そのいずれかが当社の業績に悪影響を及ぼす可能性があります。新しい法律や規制、または既存の法律や規制の新しい解釈を遵守しないと、事業運営能力、顧客との関係、ブランド、財政状態や経営成績に悪影響が及ぶ可能性があります。

さらに、トーストキャピタルのプラットフォームを通じて促進される運転資金ローンに影響する法令を変更する提案は、議会や州議会で定期的に提出されることがあります。これらの提案が制定された場合、これらの提案はトーストキャピタルの運営環境に大きく予測不可能な影響を与える可能性があります。たとえば、カリフォルニア州、ニューヨーク州、ユタ州、バージニア州は、ノンバンクの商業金融プロバイダーに、州の金融サービス規制当局への登録および/または政府機関の規制（公布中の規制を含む）に従って特定の企業顧客に消費者スタイルの開示を提供することを義務付ける法律を制定しました。これらの新しい法律は、これまで規制されていなかった当社の事業の側面に新しいコンプライアンス要件を課す可能性があります。これには、当社が提供または販売している特定の金融商品について、消費者向けの新しい開示要件が含まれますが、これらに限定されません。

私たちが国際的にプレゼンスを拡大するにつれて、そのような法域で適用される法律、規制、ライセンス制度、業界標準、および支払いカードネットワークの規則の対象となる可能性があり、適切なコンプライアンスポリシーと措置を採用するために追加のリソースを投資する必要が生じる場合があります。私たちが事業を行う新しい法域の規則や法律を適時に遵守できない場合、私たちの事業や評判に悪影響を及ぼす可能性があります。

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NACHAの規則とそれに関連する監視は、当社の取引処理事業にとって重要であり、遵守しないと事業に重大な損害を与える可能性があります。

当社の取引処理サービスには、全米自動決済機関協会規則、またはNACHA規則が適用されます。NACHA規則の変更により、事業運営コストが増加したり、お客様への処理サービスの提供が制限されたりすると、当社の事業運営に悪影響を及ぼします。私たちまたは私たちの顧客がNACHA規則を遵守しなかった場合、または顧客取引の処理が重大または日常的に遅延または中断された場合、パートナー金融機関はNACHAの清算および決済ネットワークへのアクセスを一時停止または終了する可能性があります。これにより、現在の規模で事業を行うことができなくなります。

さらに、NACHA規則の遵守を確認するために、定期的に監査と自己評価を実施しています。NACHA規則に基づく監査または自己評価により、是正が必要な欠陥が特定された場合、是正作業は経営陣や他のスタッフの注意をそらし、費用と時間がかかる可能性があります。NACHAは、運営規則やガイドラインをいつでも更新する可能性があり、そのために、より費用のかかるコンプライアンス対策を講じたり、より複雑な監視システムを開発したりする必要が生じる可能性があります。パートナーの金融機関も、NACHA要件の解釈を変更する可能性があります。同様に、費用のかかる是正努力が必要になり、問題が満足のいくように修正されるまで、パートナー金融機関を通じてサービスを提供し続けることができなくなる可能性があります。

マネーロンダリング防止、経済・貿易制裁規制、FCPA、および同様の法律に従わないと、罰則やその他の悪影響が及ぶ可能性があります。

TPSは、財務省の金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）にマネーサービス事業（MSB）として登録されています。MSBとしての登録には、FinCENの規制および監督管轄権、2001年の米国愛国者法によって改正された1970年の銀行秘密法（BSA）のマネーロンダリング防止規定、およびMSBに適用されるその施行規則が適用されます。FinCENは、BSAとその規制により、親会社または他の子会社をMSBとして登録する必要があると解釈する場合もあります。州の規制当局は、認可された送金業者に同様の要件を課すことがよくあります。さらに、金融機関のパートナーやその他の第三者との契約では、マネーロンダリング防止プログラムの維持が契約上義務付けられている場合があります。また、OFACが管理する経済制裁プログラムや貿易制裁プログラムの対象でもあります。このプログラムは、特定の国、その政府、特定の状況ではその国民、およびそれらの国の特別指定国民である個人や団体、麻薬密売人、テロリスト、テロ組織、その他の制裁対象個人や団体との取引を禁止または制限しています。

私たちは将来、企業が米国および当社に適用されるその他の規制によって禁止されている商慣行に従事することが多い外国で事業を営む可能性があります。私たちは、FCPAや、司法省によって施行される贈収賄防止条項やSECによって施行される会計規定など、外国の政府関係者や政治家への不適切な支払いや提供を禁止するその他の法律を含む腐敗防止法および規制の対象となっています。これらの法律は、米国およびその他の事業体が、事業の獲得または維持を目的として、外国政府とその役人および政党に不適切な支払いまたは支払いの申し出を行うことを禁じています。私たちは、そのような法律や規制の下で許可されない可能性のある取引を特定して対処するために設計されたポリシー、手順、システム、および統制を導入しました。ただし、米国またはその他の法律に違反する慣行が慣習的である国に拠点を置く従業員を含め、すべての従業員、コンサルタント、および代理人が、最終的に責任を負う可能性のあるポリシーに違反する行動をとらないという保証はありません。

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マネーロンダリング防止、経済制裁、貿易制裁規制、FCPA、および同様の法律に従わなかった場合、重大な民事罰および刑事罰が科せられたり、連邦MSB登録および州の送金ライセンスが失われたり制限されたりする可能性があります（または、特定の法域での運営に必要な新しいライセンスを取得できない）。また、第三者との契約に基づいて責任に直面する可能性があり、それが当社の事業の一部を行う能力に大きな影響を与える可能性があります。さらに、この規制環境の変化は、私たちが現在行っている事業のいくつかの側面に大きな影響を与えたり、変化させたりする可能性があります。たとえば、銀行規制当局は、銀行がBSAの義務を確実に果たすために、より厳しい要件を銀行に課しています。また、銀行は、マネーサービス事業をマネーロンダリングのリスクの高い顧客と見なすようになっています。その結果、銀行のパートナーは、私たちに提供するサービスの範囲を制限したり、私たちに追加の要件を課したりする可能性があります。銀行に対するこれらの規制上の規制や銀行のリスクに基づく内部方針や手続きの変更により、当社と取引できる銀行の数が減少したり、事業の一部の側面を変更する必要が生じたり、収益と収益が減少し、経営成績や財政状態に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

当社の給与計算および取引処理サービスへの関与は、連邦および州のマネーサービス事業または送金業者の登録およびライセンス要件の対象となる可能性があり、その結果、多額のコンプライアンスコストが発生する可能性があり、特定の法律または規制を当社の事業にどのように適用すべきかを予測できない場合、当社の事業に悪影響が及ぶ可能性があります。

StrateX Holdco、LLC、またはStrateXの買収の結果を含め、当社が給与処理サービスの提供に関与している法域では、州の送金業者または同様のライセンスまたは登録の申請が必要になる場合があります。StraTexはこれまで、給与計算やその他のサービスの性質に関連するさまざまな州の免除の恩恵を受けているという立場から、給与計算サービスに関連して州の送金免許を取得していませんでした。それでも、さまざまな州の政府当局が、そのような免除は受けられず、StrateXは州の送金ライセンス要件を遵守する必要があったと判断する可能性があります。私たちは、TPSの州送金免許を申請しています。そのような免許を取得した後、給与処理サービスを管理することになります。そのようなライセンス申請の過程で、またはその他の過程で、1つ以上の州政府当局が、StrateXが実施する活動には送金業者または同様のライセンスが必要であると判断し、StrateXが無許可で行った活動に関連する罰金を科すことがあります。

さらに、取引処理サービスへの関与は連邦MSB登録および州の送金許可の対象ではないという私たちの立場を支持する弁護可能な議論があると考えていますが、FinCENまたは州の送金法または給与処理法を管理するすべての州の規制当局から、そのような立場の確認を明示的に得ていません。特定の州の規制当局が、私たちの活動はライセンスの対象であると判断する可能性があります。実際にライセンスが必要であるという判断には、多大な時間と費用がかかる可能性があり、罰金または罰金、費用、弁護士費用、評判の低下、またはその他の悪影響という性質の責任につながる可能性があります。また、サービスを提供する一部の州では事業を停止する必要があり、その結果、当社の事業、財政状態、経営成績、評判に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。過去に、特定の競合他社が送金に関する法律や規制に違反していることが判明し、規制当局から罰金やその他の罰則の対象となっていました。規制当局と第三者監査機関も、同様の企業がマネーロンダリング防止プログラムを実施している方法にギャップがあることを確認しています。管轄区域における新しい送金者、給与処理業者、またはマネーサービス事業法の採用、または既存の州および連邦の送金業者、給与処理業者、またはマネーサービス事業法または規制に対する規制当局の解釈の変更により、当社は新たな登録またはライセンス要件の対象となる可能性があります。私たちが取引処理サービスを提供しているすべての州でそのようなライセンスを取得または維持できるという保証はありません。また、たとえそれができたとしても、そのようなライセンスの維持には多額の費用と潜在的な製品の変更が伴い、私たちの事業に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、そのようなライセンスの維持と更新には多額の費用と潜在的な製品変更が伴い、開示、報告、マネーロンダリング防止、資本化、コーポレートガバナンス、またはそのようなライセンスのその他の要件に違反していることが判明した場合、罰金、ライセンス取り消し、またはその他の強制措置の対象となる可能性があります。ある法域で不利なライセンス決定またはライセンスの取り消しが行われると、その管轄区域で事業の特定の側面を運営できなくなり、他の法域でのライセンス状況に悪影響を及ぼす可能性があります。これらの要因により、多額の追加コストがかかったり、製品やサービスの開発や提供が大幅に遅れたり、大幅に費用のかかる運用上の変更が必要になったり、特定の市場での製品やサービスの提供が妨げられたりする可能性があります。

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私たちのプラットフォームは定期的に個人情報を収集して保存するため、国内外のプライバシーとデータセキュリティに関する法律が適用されます。これらの法律が強化されたり、新しい法律が導入されたりすると、当社の事業に追加の費用と負債が発生し、サービスを実行して収益を生み出す能力が影響を受ける可能性があります。

私たちは、お客様のために信頼できる安全なプラットフォームを構築し、お客様のネットワークを拡大し、お客様との取引ややり取りを円滑に進めることを目指しているため、従業員やゲストの個人情報を含む情報の収集、使用、保持、プライバシー、セキュリティ、転送に関する法律や規制の対象となることが増えています。国内では、これにはCCPAやバージニア州消費者データ保護法、またはVCDPAを含むがこれらに限定されない、連邦法および州固有の法律が含まれます。さらに、米国の州固有のプライバシー法の多くが最近制定されたか、2023年に施行される予定です。当社が国際的に事業を拡大するにつれて、個人情報の処理とセキュリティに関する国際プライバシー法が当社の事業にとってより重要になります。これには、GDPR、英国のGDPR、地域のプライバシー法、カナダの個人情報保護および電子文書法などのカナダのプライバシー法や現地の州法が含まれますが、これらに限定されません。上記の他の法律や規制と同様に、これらの法律や規制は、時間の経過とともに、管轄区域ごとに異なる方法で変更または解釈および適用される可能性があり、当社の事業に重大かつ悪影響を及ぼす方法で解釈および適用される可能性があります。

前述のように、当社が事業を展開している多くの州には、機密情報や個人情報のプライバシーとセキュリティを保護する法律があります。特定の州法は、機密情報や個人情報に関して、連邦法や他の州法よりも厳格で範囲が広い場合や、より大きな個人の権利を規定している場合があります。また、そのような法律は互いに異なる場合があり、コンプライアンスへの取り組みを複雑にする可能性があります。たとえば、カリフォルニア州はCCPAを制定しました。CCPAは2020年1月に発効し、2020年7月にカリフォルニア州司法長官によって執行可能になりました。この法律の対象となる企業は、カリフォルニア州の消費者に新たな開示を提供し、その消費者に個人情報の削除を要求する権利、記録されている個人情報を受け取る権利、何を知る権利など、個人情報に関する新しい権利を与える必要があります。個人情報のカテゴリは一般的にそれらについて維持しています。また、特定の個人情報の販売をオプトアウトする権利もあります。CCPAは、違反に対する民事罰と、個人情報の損失につながる特定のデータ侵害に対する私的訴訟権を規定しています。この私的訴訟権は、データ侵害訴訟の可能性とそれに伴うリスクを増大させる可能性があります。

さらに、2023年1月1日、カリフォルニア州プライバシー権法（CPRA）が施行され、CCPAが改正されました。CPRAは、法律の対象となる企業に追加の義務を課し、特定の機密個人情報に関する消費者の権利を拡大したり、個人情報の処理と使用の制限を追加したりするなど、CCPAを大幅に変更します。CCPAのCPRA改正により、CCPAを実施し実施する権限を与えられる新しい州機関も設立されます。CCPAの影響は潜在的に重大であり、遵守して規制執行や訴訟にさらされる可能性を高めるために、データ収集または処理の慣行とポリシーを変更する必要が生じたり、多額の費用や費用が発生したりする可能性があります。

VCDPAなどの他の特定の州法は、CCPAと同様のプライバシー義務を課しています。2023年には、CCPA、VCDPA、および今後の州プライバシー法と同様の法律を制定する州が増えると予想されます。これにより、消費者に新しいプライバシー権が提供され、そのような消費者の特定の個人情報を扱う事業体のプライバシーとセキュリティに関する義務が強化されます。CCPAと上記のその他の州固有のプライバシー法により、新しい連邦および州レベルのプライバシー法に関する多くの提案が促されました。このような法案が制定された場合、要件のばらつき、制限、潜在的な法的リスクがさらに複雑になり、コンプライアンスプログラム、影響戦略、以前は有用だったデータの入手可能性への追加投資が必要になり、コンプライアンスコストの増加やビジネス慣行やポリシーの変更につながる可能性があります。

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特定の情報、特に財務情報やその他の個人情報の収集、処理、保管、使用、共有を管理する規制の枠組みは急速に進化しており、今後も不確実性とさまざまな解釈の対象となる可能性があります。これらの法律は、当社の既存のデータ管理慣行または当社のサービスやプラットフォーム機能の特徴と矛盾する方法で解釈され、適用される可能性があります。当社、または当社が取引を行う第三者が、掲載されたプライバシーに関する声明または通知、消費者の期待の変化、進化する法律、規則、規制、業界標準、または契約上の義務を遵守しなかった、または遵守しなかったと認識された場合、政府機関または民間団体による訴訟またはその他の請求が発生し、多額の費用、時間、その他のリソースを費やしたり、発生したりする可能性があります。重大な罰金、罰則、またはその他の負債。さらに、そのような行為は、特に私たちが違反行為を行ったことが判明した、またはその他の方法で損害賠償責任を負うことが判明した場合、当社の評判を傷つけ、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼします。

これらまたは将来の法律、規則、規制、業界標準が私たちの事業や事業に与える影響をまだ完全には判断できません。このような法律、規則、規制、業界標準は、法域によって一貫性がなかったり、解釈が異なる場合や、現在または将来の慣行と矛盾する可能性があります。さらに、私たちのパートナー、私たちの顧客とそのゲストは、異なるプライバシー法、規則、法律の対象となる可能性があります。つまり、私たちのパートナーまたは顧客は、他の特定の法域に適用されるさまざまな契約上の要件に拘束されることを私たちに要求する場合があります。お客様がそのようなプライバシーに関する法律、規則、または法律を遵守しない場合、当社は責任を負う可能性があり、当社の事業、財政状態、経営成績、およびブランドに悪影響が及ぶ可能性があります。パートナーまたは顧客によって課される契約上の要件を順守すると、財務情報やその他の個人情報を含むさまざまな種類の情報の収集、使用、処理、保管、共有、開示に影響を与える可能性があります。また、法律、規則、規制の変化に伴ってさらに変化する可能性のある、これらの問題に関連する自主規制またはその他の業界標準に拘束されるか、自主的に遵守することになります。これらの要件を遵守し、当社の方針や慣行を変更することは面倒で費用がかかる可能性があり、規制、立法、その他の進展に迅速かつ効果的に対応できない場合があります。これらの変更により、既存または計画中の機能、製品、サービスを提供できなくなったり、事業運営コストが増加したりする可能性があります。パートナーシップと顧客基盤が拡大するにつれて、これらの要件は顧客ごと、またゲストごとに異なり、コンプライアンスとビジネスを行うためのコストがさらに増加する可能性があります。

私たちは、情報の収集、処理、使用、開示に関する当社の慣行に関する文書を公開しています。私たちは、公表された声明、通知、および文書を遵守するよう努めていますが、そうしなかったり、遵守しなかったと主張されたりすることがあります。プライバシーに関する声明、通知、または適用されるプライバシー、セキュリティ、データ保護、情報セキュリティ、消費者保護関連の法律、規制、命令、または業界標準に従わなかった、または遵守しなかったと当社が認識した場合、費用のかかる訴訟、重大な裁定、罰金または判決、民事および/または刑事上の罰則、または否定的な宣伝にさらされ、当社の事業、財政状態、および業績に重大かつ悪影響を及ぼす可能性がありますオペレーション。プライバシーとセキュリティに関する約束と保証を提供するプライバシーステートメント、通知、およびその他の文書の公開は、当社の実際の慣行を欺く、不公平、または虚偽を表していることが判明した場合、州および連邦の訴訟の対象となる可能性があり、個別に、または全体として、当社の事業、財政状態、および経営成績に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。

法律、規制、業界標準、変化する顧客とゲストの期待、または契約上の義務によって課せられるプライバシーとセキュリティの必須基準とプロトコルに準拠するために、米国および国際的に多額の費用が発生しており、今後も発生する可能性があります。私たちは、情報の収集、使用、開示に関するプライバシーに関する声明と慣行をウェブサイトに掲載しています。特に、米国のCCPA、VCDPA、および同様の法律などの法律や規制が新しく比較的負担の大きい義務を課しており、これらおよびその他の法律や規制の解釈と適用について大きな不確実性があるため、それらの要件に対応したり、ポリシーや慣行に必要な変更を加えたりする際に課題に直面する可能性があり、そのために多額の費用と費用が発生する可能性があります。これは、GDPR、英国のGDPR、および該当するカナダのプライバシー法などの国際プライバシー法の文脈にも当てはまります。当社が掲示したプライバシーに関する声明や通知、顧客やゲストの期待の変化、進化する規制要件、解釈、命令、その他の地域、州、連邦、または国際的なプライバシー、データ保護、情報セキュリティ、消費者保護関連の法律や規制、業界標準、または契約上の義務に従わなかった場合、お客様は当社の製品やサービスの使用を減らしたり、サプライチェーンを混乱させたりする可能性があります。第三者ベンダーまたは開発者のパートナーシップ、そして重要なそして私たちのビジネスに悪影響を及ぼします。
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税法の変更は、当社または投資家に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、米国および当社が事業を展開するその他の特定の法域で課税対象となっています。適用される税法または規制の変更が提案または制定され、当社の実効税率、納税、経営成績、財政状態、キャッシュフローに重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。税法の変更（その変更は遡及的に適用される場合があります）は、当社または当社のクラスA普通株式の保有者に悪影響を及ぼす可能性があります。将来の投資家は、税法の変更が当社の事業およびクラスA普通株式の所有と処分に及ぼす潜在的な影響について、税理士に相談する必要があります。

税法や会計原則の変更は、将来の全世界の実効税率に影響を与える可能性があります。2022年8月に制定されたインフレ削減法（IRA）には、特定の大企業の調整後財務諸表所得に対する最低15％の税金、および公営企業による特定の自社株買いに対する物品税の規定が含まれていました。さらに、経済協力開発機構などのさまざまな国や組織が、事業を展開している国で提案されたり新しい法律が制定されたりした場合に当社に影響を与える可能性のある既存の枠組みの変更を検討中です。これらの最近の国内および世界の税務動向は、将来の納税義務を増大させ、ひいては当社の事業と将来の収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。

州税法では、特定の州に売上税を徴収して直接送金する責任があるとみなされる場合があります。州の税務当局は、当社の税金の計算、報告、徴収について疑問を投げかけたり、異議を唱えたり、異議を唱えたり、反対したりする場合があり、税金の徴収や追加の税金や利息の送金を要求し、関連する罰金や手数料を課す場合があります。さらに、オンラインマーケットプレイス、決済サービスプロバイダー、その他の仲介業者に義務を課そうとする法律や行政慣行を検討または採択する州が増えています。これらの義務により、当社は商人の顧客に代わって税金を徴収して送金し、追加の報告と記録管理の義務を負う必要がある場合があります。当社がこれらおよび同様の報告および記録保持義務の準備および遵守を怠ると、多額の罰金やその他の制裁措置が科せられ、特定の法域で事業を行う能力に悪影響を及ぼし、事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

インターネット、モバイルデバイス、電子商取引に関する政府の規制は変化しており、不利な変化は当社の事業、財政状態、および経営成績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、一般的なビジネス規制や法律だけでなく、絶えず進化しているインターネット、モバイルデバイス、電子商取引を具体的に規制する連邦や州の規制や法律の対象となっています。既存および将来の法律や規制、またはその変更により、インターネット、モバイルデバイス、電子商取引、またはその他のオンラインサービスの成長が妨げられたり、オンラインサービスの提供コストが増加したり、ビジネス慣行の変更が必要になったり、コンプライアンスコストやその他のビジネスコストが増加したりする可能性があります。これらの進化する規制や法律には、課税、関税、ユーザーのプライバシー、データ保護、価格設定と手数料、コンテンツ、著作権、流通、ソーシャルメディアマーケティング、広告慣行、懸賞、モバイル、電子契約やその他の通信、消費者保護、および当社のサービスの特徴と品質が含まれる場合があります。財産所有権、売上税、使用税、その他の税金、個人のプライバシーなどの問題を規定する既存の法律がインターネットや電子商取引にどのように適用されるかは明らかではありません。さらに、将来的には、当社が事業を拡大しようとしている管轄区域にある外国政府機関が、当社のモバイルアプリケーションやウェブサイトへのアクセスをブロックしようとしたり、ブロックしようとしたりする可能性があります。当社がこれらの法律または規制のいずれかを遵守しなかった、または遵守しなかったと認識されると、当社の評判やブランドが損なわれ、事業上の損失、政府機関などによる当社に対する訴訟または訴訟が起こり、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちは、州や連邦の追加の法律や規制、または消費者金融保護局の権限の対象となる可能性のある新しい製品やサービスを開発しています。

私たちは、お客様が事業を営みやすいように、常に新しい製品やサービスを開発しています。これらの新しい製品やサービスには、州や連邦の追加の法律や規制、またはCFPBの権限の対象となる機能が含まれている場合があります。2010年のドッド・フランク・ウォール街改革・消費者保護法、またはドッド・フランク法により、ほとんどの連邦消費者金融保護法の実施と施行、および不公平、欺瞞、虐待的な行為や慣行の禁止に責任を負うCFPBが設立されました。ドッド・フランク法に基づき、CFPBはドッド・フランク法、連邦消費者金融保護法、またはCFPB規制に違反した企業に対して訴訟を起こすことができます。CFPBの権限の対象となる製品やサービスにより、規制や執行措置が強化され、コストが増加したり、そのような製品やサービスを提供する能力が制限されたりして、事業運営に悪影響を及ぼす可能性のある精査や審査が強化される可能性があります。

当社の知的財産に関連するリスク

知的財産権を適切に保護しないと、競争力が損なわれ、貴重な資産や収益を失い、権利を保護するために費用のかかる訴訟の対象となる可能性があります。

私たちの成功は、部分的には私たちの知的財産権の保護にかかっています。私たちは、特許、著作権、商標、サービスマーク、企業秘密法、契約上の制限を組み合わせて、製品やサービスにおける知的財産権を確立し保護しています。しかし、私たちが知的財産を保護するために講じている措置は不十分かもしれません。権利を行使できない場合、または知的財産の不正使用を検出しなければ、知的財産を保護することはできません。当社の予防措置にもかかわらず、権限のない第三者が当社の製品をコピーし、当社が専有と見なす情報を使用して、当社と競合する製品やサービスを作成する可能性があります。当社製品の不正使用、複製、転送、開示を防止するお客様およびその他の第三者への当社技術のライセンス条項の中には、特定の法域および諸外国の法律の下では法的強制力がない場合があります。さらに、一部の国の法律は、米国の法律と同程度に所有権を保護していません。私たちが国際的な活動を拡大するにつれて、私たちの製品や専有情報の不正なコピーや使用にさらされる機会が増える可能性があります。

私たちが発行した特許や将来発行される特許は、私たちに競争上の優位性をもたらさないかもしれませんし、私たちの特許出願が決して許可されないかもしれません。さらに、特許保護を取得するプロセスは費用と時間がかかり、必要または望ましい特許出願をすべて出願して審査することができない場合や、妥当な費用で、または適時に行うことができない場合があります。特許やその他の知的財産権の侵害、有効性、執行可能性、保護範囲に関する法的基準は複雑で、しばしば不確実であるため、発行されたとしても、これらの特許は当社の知的財産を適切に保護しない可能性があります。

さらに、他の商標の中でも、「トースト」という名前を米国およびその他の法域で登録しています。競合他社は、当社と同様のサービス名を採用しており、今後も採用する可能性があります。これにより、ブランドアイデンティティを構築する能力が損なわれ、ユーザーの混乱を招く可能性があります。また、当社の商標に類似した他の商標の所有者から、商号または商標権侵害の申し立てが提起される可能性もあります。今後、当社の知的財産権を行使し、他者の所有権の有効性と範囲を決定するために、米国特許商標庁または米国およびその他の政府機関や行政機関での訴訟または手続きが必要になる場合があります。さらに、商標を適時に登録したり、正常に登録できなかったり、知的財産を保護できない場合があります。

私たちは、従業員やコンサルタントと秘密保持契約や発明譲渡契約を締結し、戦略的関係や業務提携を結んでいる当事者と秘密保持契約を締結します。これらの契約は、機密情報の不正使用や開示を防止したり、当社の製品やその他の専有情報へのアクセスや配布を管理したりするのに効果的ではない場合があります。さらに、これらの契約は、競合他社が当社の製品と実質的に同等かそれ以上の技術を独自に開発することを妨げるものではありません。

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知的財産権を保護するために、これらの権利を監視し保護するために多大なリソースを費やす必要があるかもしれません。将来、私たちの知的財産権を行使し、企業秘密を保護するために訴訟が必要になるかもしれません。私たちの知的財産権を保護し行使するために提起される訴訟は、費用がかかり、時間がかかり、経営者の注意をそらす可能性があり、その結果、私たちの知的財産の一部が損なわれたり失われたりする可能性があります。さらに、私たちの知的財産権を行使しようとする私たちの努力は、私たちの知的財産権の有効性と執行可能性に対する抗弁や反訴や反訴に遭う可能性があります。独自の技術を不正なコピーや使用、費用のかかる訴訟や経営陣の注意やリソースの流用から保護できないと、さらなる販売や既存製品の実装が遅れたり、製品の機能が損なわれたり、新製品の導入が遅れたり、劣った技術や高価な技術を製品に置き換えたり、評判やブランドが損なわれたりする可能性があります。さらに、新製品の開発と販売のために、第三者から追加の技術をライセンスする必要がある場合があり、商業的に合理的な条件で、またはまったくその技術をライセンスできない場合があります。この技術のライセンスを取得できないと、競争力が損なわれる可能性があります。

私たちは、これまでも、そして将来も、第三者による知的財産権の主張の対象となる可能性があります。知的財産権の主張は、弁護に非常に費用がかかり、多額の損害賠償を支払う必要があり、特定の技術を使用する能力が制限される可能性があります。

現在および潜在的な競合他社を含むソフトウェアおよびテクノロジー業界の企業は、多数の特許、著作権、商標、企業秘密を所有しており、侵害またはその他の知的財産権侵害の申し立てに基づいて訴訟を起こすことがよくあります。さらに、これらの企業の多くは、知的財産権を行使し、自社に対して提起される可能性のある請求を弁護するために、当社よりもはるかに多くのリソースを費やすことができます。私たちが関与する知的財産訴訟には、関連する製品収入がなく、したがって私たちの特許がほとんど、またはまったく抑止力をもたらさない特許保有会社またはその他の不利な特許所有者が関与する可能性があります。時々、第三者が私たち、私たちのパートナー、または私たちの顧客に対して特許、著作権、商標、またはその他の知的財産権を主張したり、主張したりすることがあります。私たちは、他者の知的財産権を不正に流用、悪用、または侵害したと主張する通知を受け取ったことがあり、将来受け取る可能性があります。また、特に公開企業として市場の認知度が高まるにつれて、知的財産権侵害の申し立ての対象となるリスクが高くなります。これは、レストランテクノロジー市場では珍しいことではありません。さらに、お客様との契約には補償条項が含まれています。この条項に基づき、知的財産権侵害の申し立ての結果として被った、または発生した損失、場合によっては、当社が財産または個人に与えた損害、またはその他の第三者の請求について、お客様を補償することに同意します。多額の賠償金の支払いは、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

知的財産権の主張の結果は、メリットの有無にかかわらず、非常に時間がかかり、和解や訴訟に費用がかかり、経営陣の注意やその他のリソースをそらす可能性があります。これらの請求は、当社が故意に特許や著作権を侵害したことが判明した場合の3倍の損害賠償を含む、重大な損害賠償責任の対象となる可能性もあります。これらの主張により、第三者の権利を侵害していることが判明したテクノロジーの使用を停止しなければならない場合もあります。知的財産のライセンスを求める必要があるかもしれませんが、合理的な条件では入手できない場合もあれば、まったく入手できない場合もあります。ライセンスが利用可能であったとしても、多額のロイヤルティを支払う必要があり、運営費が増加する可能性があります。その結果、私たちは代替の非侵害技術の開発を求められる可能性があり、それには多大な労力と費用が必要になる可能性があります。事業において権利を侵害する側面の技術をライセンスまたは開発できない場合、特定の製品やサービスの販売を制限または停止せざるを得ず、効果的に競争できなくなる可能性があります。これらの結果はいずれも、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちのプラットフォームはオープンソースのソフトウェアコンポーネントを利用しており、基礎となるオープンソースソフトウェアライセンスの条件に従わないと、製品の販売能力に悪影響を及ぼし、訴訟の対象となる可能性があります。

当社の製品にはオープンソースソフトウェアが組み込まれており、その使用に大きく依存しています。今後もオープンソースソフトウェアを引き続き使用する予定です。このようなオープンソースソフトウェアは通常、作成者または他の第三者によってオープンソースライセンスの下でライセンスされており、通常は自由にアクセスでき、使用可能で、変更可能です。このようなオープンソースライセンスに従い、ライセンスソフトウェアの使用または変更方法に応じて、オープンソースソフトウェアを組み込んだ独自のソフトウェアをほとんどまたはまったく費用をかけずに提供すること、オープンソースソフトウェアを組み込んだ変更または派生作品のソースコードを提供すること、オープンソースソフトウェアの組み込みまたは使用に基づいて作成する変更または派生作品のソースコードを提供すること、特定のオープンソースライセンスの条件に基づいてそのような変更または派生作品をライセンスすることなど、特定の条件が適用される場合があります。これらの潜在的な条件により、競合他社はより少ない開発労力と時間で同様の製品を作成できるようになり、最終的には競争上の優位性が失われる可能性があります。さらに、そのようなオープンソースソフトウェアを使用または配布する著者またはその他の第三者が、私たちがこれらのライセンスの1つ以上の条件に従わなかったと主張した場合、私たちはそのような申し立てに対して多額の法的費用を負担する必要があり、重大な損害賠償の対象となり、オープンソースソフトウェアが含まれている、またはオープンソースソフトウェアに依存している製品の販売が禁止され、前述の条件を遵守する必要があります。一部の製品の流通と販売を妨害する可能性があります。訴訟は、私たちが弁護するのに費用がかかったり、経営成績や財政状態に悪影響を及ぼしたり、プラットフォームを変更するために追加の研究開発リソースを費やす必要がある場合があります。私たちが対象となる多くのオープンソースライセンスの条件は、米国または外国の裁判所によって解釈されていません。また、これらのライセンスは、プラットフォームを提供または配布する能力に予期しない条件や制限を課すような方法で解釈されるリスクがあります。これらのライセンスの多くの条件の解釈を規定する法的先例はほとんどまたはまったくないため、これらの条件が当社の事業に与える潜在的な影響は不明であり、その結果、当社の製品や技術に関して予期しない義務が生じる可能性があります。オープンソースソフトウェアの組み込みまたは使用に基づいて作成した変更または派生作品のソースコードを提供したり、オープンソースライセンスの条件に基づいてそのような変更や派生作品をライセンスしたりするという要件は、当社の事業、財政状態、または経営成績に悪影響を及ぼし、競合他社が当社と同様またはそれよりも優れた製品やサービスを開発するのに役立つ可能性があります。さらに、オープンソースソフトウェアの特定のライセンスに基づく義務を遵守しなかった場合、当社は、当社の事業や製品に関連してそのようなオープンソースソフトウェアを引き続き使用および悪用する権利を失う可能性があり、これにより当社の事業が中断され、悪影響が及ぶ可能性があります。

ライセンス要件に関連するリスクに加えて、オープンソースソフトウェアの使用と配布は、サードパーティの商用ソフトウェアの使用よりも大きなリスクにつながる可能性があります。オープンソースライセンサーは通常、サポート、保証、補償、ソフトウェアの出所または開発に関する管理、ライセンサーに対する救済、または侵害の申し立てやコードの品質に関するその他の契約条項を提供しないためです。オープンソースソフトウェアの使用に関連するリスクの多くは排除できず、私たちのビジネスに悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちはオープンソースソフトウェアの使用を監視する手順を確立していますが、私たちは独自のソフトウェアを設計するために複数のソフトウェアプログラマーに依存しています。私たちのプログラマーが、直接的または間接的に、オープンソースソフトウェアを私たちのプロプライエタリソフトウェアに組み込んだり、それに関連してオープンソースソフトウェアを使用したり、私たちが気付いていない方法でオープンソースソフトウェアを使用したり、私たちが気付いていない方法でオープンソースソフトウェアを使用したりしたことがない、または将来そうしないかどうかは定かではありません。また、オープンソースライセンスに基づく義務のすべてを認識していない可能性もあります。私たちは、責任を負わない方法で、または現在のポリシーと手順と一致する方法で、オープンソースソフトウェアをソフトウェアに組み込んだことを保証することはできません。

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事業で使用しているドメイン名を引き続き使用できない場合や、当社のブランド、商標、またはサービスマークを侵害する、類似する、または価値を低下させるドメイン名を第三者が取得して使用することを防ぐことができない場合があります。

私たちは、私たちが事業で使用している、または関連するドメイン名を登録しました。最も重要なのはwww.toasttab.comです。商標権の申し立て、該当する登録の更新失敗、またはその他の原因により、ドメイン名を使用できなくなった場合、新しいドメイン名での商品の販売を余儀なくされ、重大な損害が発生したり、問題のドメイン名の権利を購入するために多額の費用が発生したりする可能性があります。さまざまな理由で、米国外では優先ドメイン名を取得できない場合があります。さらに、競合他社などは、当社と同様のドメイン名を使用して、当社のブランド認知度を高めようとする可能性があります。当社は、当社のブランド、商標、サービスマークを侵害する、類似する、または価値を低下させるドメイン名を第三者が取得して使用することを防ぐことができない場合があります。ドメイン名における権利の保護、維持、行使には訴訟が必要になる場合があり、その結果、多額の費用とリソースの流用が発生し、ひいては当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。


当社のクラスA普通株式に関連するリスク

当社のクラスA普通株式の取引価格は変動しやすく、投資の全部または一部を失う可能性があります。

クラスAの普通株が取引される価格は予測できません。当社のクラスA普通株式の市場価格は変動しており、将来大幅に変動する可能性があり、この「リスク要因」セクションに記載されているものを含む多くの要因に左右されます。その多くは当社の制御が及ばず、当社の業績とは関係がない場合があります。これらの変動により、支払った価格以上で株式を売却できなくなる可能性があるため、クラスAの普通株式への投資の全部または一部を失う可能性があります。クラスA普通株式の取引価格の変動を引き起こす可能性のある要因には、以下が含まれますが、これらに限定されません。

•当社の経営成績における実際の、または予想される変化または変動

•当社が一般に提供する可能性のある財務予測、これらの予測の変更、または当社がこれらの予測を満たせなかった場合

•当社または競合他社による新製品、または重要な契約、商業関係、または資本契約の新規または終了の発表。

•当社のプレスリリース、その他の公表、およびSECへの提出書類に対する業界、金融アナリスト、または投資家の反応。

•当社または同業界の他の企業が関与する噂や市場投機

•株式市場全体の価格と出来高が随時変動する。

•他のテクノロジー企業全般、特に業界内のテクノロジー企業の業績と株式市場評価の変化

•証券アナリストが当社に関する報道を維持できなかったこと、当社をフォローしている証券アナリストによる財務上の見積もりの変更、または当社がこれらの見積もりや投資家の期待に応えられなかったこと。

•投資家または証券アナリストが当社の株式構造、特にデュアルクラス構造と当社の執行役員、取締役、およびその関連会社の重要な議決権管理を不利に見ているかどうか。

•当社の事業、競合他社の事業、または一般的な競争環境における実際または予想される発展。

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•当社、業界、あるいはその両方が関与する訴訟、または規制当局による当社または競合他社の事業に関する調査。

•プライバシーやセキュリティ違反、その他の事件、実際の、または認識されているもの。

•当社の知的財産権、製品、または第三者の所有権に関する開発または紛争。

•当社または競合他社による事業または技術の買収の発表または完了

•当社の事業に適用される新しい法律または規制、または既存の法律または規制の新しい解釈

•会計基準、方針、ガイドライン、解釈、または原則の変更。

•当社の経営陣または取締役会における重大な変更。

•インフレ率と金利の上昇、世界的な景気後退状況、市場の鈍化またはマイナス成長などの一般的な経済状況。そして

•敵対行為や戦争（ロシアとウクライナの紛争など）、テロ事件、自然災害、公衆衛生上の懸念や伝染病（COVID-19パンデミックなど）、またはこれらの出来事への対応に起因するものを含む、その他の出来事や要因。

さらに、株式市場全般、特にテクノロジー企業の市場では、多くの場合、それらの企業の業績とは無関係または不均衡な価格と取引量の変動が発生しています。実際の業績にかかわらず、幅広い市場および業界要因がクラスA普通株式の市場価格に深刻な影響を与える可能性があります。また、過去には、市場全体と特定の会社の証券の市場価格が変動した時期に、これらの企業に対して証券集団訴訟がしばしば提起されてきました。当社に対して証券訴訟が提起された場合、多額の費用がかかり、経営陣の注意とリソースが当社の事業から逸脱する可能性があります。このリスクは、当社の事業、財政状態、経営成績、および見通しに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

修正および改訂された設立証明書に含まれる当社の普通株式の二重クラス構造は、当社のIPO前に当社の資本株式を保有していた株主（取締役、執行役員、およびそれぞれの関連会社を含む）に議決権が集中する効果があります。この所有権により、取締役の選出、組織文書の修正、合併、統合、資産の全部または実質的な売却、または株主の承認を必要とするその他の主要な企業取引など、企業問題に影響を与える能力が制限または排除され、クラスA普通株式の取引価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

クラスBの普通株式は1株あたり10票、クラスAの普通株式は1株あたり1票です。2023年6月30日現在、当社には発行済み資本金の議決権の約80％に相当する156,795,897株の発行済み普通株式があります。5％の株主、取締役、執行役員およびその関連会社は、発行済み資本金の議決権の約85％を受益所有しています。当社の取締役または執行役員の誰かが当社ともはや勤務関係を持たない場合でも、株主の承認を必要とする事項については引き続き同じ影響力を持つ可能性があります。さらに、クラスB普通株式とクラスA普通株式の議決権比率は10対1であるため、クラスB普通株式の保有者は引き続き当社の普通株式の合計議決権の過半数を支配することができ、したがって、(i) 発行済みのクラスB普通株式の3分の2の保有者がクラスB普通株式をクラスA普通株式に転換することを選択する日まで、株主に提出されたすべての事項を管理することができます。ii) 2028年9月24日。この集中的な統制により、取締役の選出、組織文書の修正、合併、統合、資産の全部または実質的な売却、または株主の承認を必要とするその他の主要な企業取引など、当面の間、企業問題に影響を与える能力が制限または妨げられる可能性があります。さらに、この集中的な管理により、株主の一人としてあなたが最善の利益になると思われるような、一方的な買収提案や資本金の申し出を防止または阻止することができます。その結果、このような集中的な管理は、当社のクラスA普通株式の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。
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クラスB普通株式の保有者による将来の譲渡により、通常、それらの株式はクラスAの普通株式に転換されます。ただし、修正および改訂された法人設立証明書に指定されている限られた例外があります。たとえば、家族への譲渡や不動産計画を目的とした特定の譲渡などです。クラスB普通株式をクラスA普通株式に転換すると、長期的に株式を保有するクラスB普通株式保有者の相対的な議決権が高まるという効果があります。その結果、クラスB普通株式の他の保有者が自分の株式をクラスA普通株式に売却したり、その他の方法で転換したりすると、当社のクラスB普通株式を保有する1人または複数の個人または団体が重要な議決権を獲得する可能性があります。

デュアルクラス構造がクラスA普通株式の市場価格に与える影響は予測できません。

私たちのデュアルクラス構造が、クラスA普通株式の市場価格の低下または変動の激化、不利な宣伝、またはその他の悪影響をもたらすかどうかは予測できません。たとえば、特定のインデックスプロバイダーは、複数クラスの株式構造を持つ企業を特定のインデックスに含めることを発表し、制限を設けています。2017年7月、FTSE Russellは、インデックスの新規構成銘柄に会社の議決権の5％以上を一般株主の手に委ねることを要求すると発表しました。S＆Pダウ・ジョーンズは、マルチクラスの株式構造を持つ企業を特定のインデックスに認めないと発表しました。影響を受ける指数には、ラッセル2000とS＆P 500、S＆P ミッドキャップ400とS＆Pスモールキャップ600が含まれ、これらが合わさってS＆Pコンポジット1500を構成します。また、2017年、大手株価指数プロバイダーであるMSCIは、無投票およびマルチクラス構造の扱いについて公開協議を開始し、一部の指数から新規マルチクラス上場を一時的に禁止しました。しかし、2018年10月、MSCIは、「議決権構造が不平等な」株式をインデックスに含め、投票権を適格基準に具体的に含む新しいインデックスを立ち上げる決定を発表しました。このような発表され実施された方針の下では、当社の普通株式のデュアルクラス構造により、特定の指数に組み入れられなくなり、その結果、投資信託、上場投資信託、およびそれらの指数を受動的に追跡しようとするその他の投資手段は、当社のクラスA普通株式に投資できなくなります。これらの政策が、そのような指数から除外された上場企業の評価にどのような影響を与えるかは不明ですが、含まれている類似企業と比較して、評価に悪影響を及ぼす可能性があります。当社の普通株式は二重クラス構造のため、特定の指数から除外される可能性が高く、他の株価指数が同様の措置をとらないことを保証することはできません。特定の指数を追跡しようとするパッシブ戦略への投資資金が持続的に流れていることを考えると、特定の株価指数から除外すると、これらのファンドの多くによる投資が妨げられ、当社のクラスA普通株式が他の投資家にとって魅力的でなくなる可能性があります。その結果、当社のクラスA普通株式の市場価格に悪影響が及ぶ可能性があります。

当社の主要株主は、引き続き取締役会の選挙と、会社の売却を含む重要な企業行動の承認に大きな影響力を持ちます。

当社の創設者、執行役員、取締役、およびその他の主要株主は、全体として、当社の発行済み株式の議決権の過半数を受益的に保有しています。これらの株主は現在、取締役会の選出、およびすべての重要な企業行動の承認または不承認に関して大きな影響力を持っており、今後もそうなるでしょう。これらの株主の議決権が集中していると、会社の買収やその他の重要な企業取引が遅れたり、妨げられたりする可能性があります。

当社のクラスA普通株式の活発で流動的な取引市場が持続しない可能性があります。その結果、購入したクラスA普通株式の売却が困難になる可能性があります。

クラスAの普通株式の活発で流動的な取引市場が持続するかどうかは予測できません。当社のクラスA普通株式の活発で流動的な取引市場が持続しなければ、購入した価格よりも高い価格で当社のクラスA普通株式を売るのが難しいか、まったく売れないかもしれません。クラスA普通株式の活発な市場が持続しない場合、株式を売却して事業資金を調達する能力や、株式を対価として使用して他の企業や技術を買収する能力が低下する可能性があります。

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当社または既存の株主による公開市場での将来の売上、または将来の売却に対する認識により、クラスA普通株式の市場価格が下落する可能性があります。

当社のクラスA普通株式のかなりの数の株式を公開市場で売却すること、またはそのような売却が大量に行われる可能性があるという認識は、当社のクラスA普通株式の実勢市場価格を損なう可能性があります。これらの売却、または売却の可能性により、将来、当社が適切と考える時期と価格で株式を売却することがより困難になる可能性があります。

株主がクラスA普通株式を売却した場合、または売却するつもりであると認識された場合、クラスA普通株式の市場価格は大幅に下落する可能性があります。これらの要因により、クラスAの普通株式やその他の有価証券の将来の募集を通じて追加の資金を調達することがより困難になる可能性もあります。

将来の株式発行の結果、希薄化を招く可能性があります。

既存の株式インセンティブプランまたは将来採用する可能性のあるその他の株式インセンティブプランに基づいて発行する普通株式は、他の株主が保有する所有権の割合を希薄化します。私たちは、投資、買収、または資金調達活動に関連して有価証券を発行しており、将来的には発行する可能性があります。特に、投資や買収、または追加の自己資本の調達に関連して発行されたクラスA普通株式の株式数は、クラスA普通株式の当時の発行済み株式のかなりの部分を占める可能性があります。将来、このような追加有価証券の発行は、お客様のさらなる希薄化につながるか、当社のクラスA普通株式の価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

憲章およびデラウェア州法の特定の規定は、当社の買収をより困難にし、株主による取締役会または現在の経営陣の交代または解任の試みを制限し、当社の株価に悪影響を及ぼす可能性があります。

修正および改訂された法人設立証明書と、修正および改訂された2回目の細則には、支配権の変更を遅らせたり妨げたりする可能性のある条項が含まれています。これらの規定により、株主が現在の取締役会のメンバーによって指名されていない取締役を選出したり、経営陣の変更を含むその他の企業行動を取ったりすることが困難になる可能性もあります。これらの規定には以下が含まれます。

•取締役会の任期を3年間ずらして行う機密扱いのため、株主が取締役会の過半数のメンバーを変更することができなくなる可能性があります。

•正当な理由がある場合を除き、また法律で義務付けられているその他の投票権に加えて、取締役の選挙で投票権を持つすべての発行済み議決権の総議決権の3分の2以上が承認された場合に、取締役会のメンバーを解任する株主の権利の拒否。

•取締役会が、株主の承認なしに優先株式を発行し、優先株式の価格およびその他の条件（優先権や議決権を含む）を決定する能力。これにより、敵対的な買収者の所有権が大幅に希薄化される可能性があります。

•取締役会の拡大、取締役の辞任、死亡、解任によって生じた欠員を埋めるために取締役を選出する取締役会の独占権。これにより、株主は取締役会の空席を埋めることができなくなります。

•クラスB普通株式の保有者が、当社のクラスAおよびクラスB普通株式の発行済み株式の過半数を大幅に下回っている場合でも、取締役の選任や当社またはその資産の合併やその他の売却などの重要な企業取引を含む、株主の承認を必要とする事項の結果を管理できる二重クラスの普通株式構造を提供します。

•書面による同意による株主の行動の禁止。これにより、株主の年次総会または特別総会で株主の行動がとられるようになります。

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•特別株主総会は、取締役会の議長、最高経営責任者、または取締役会の過半数が採択した決議に従って行動する取締役会のみが招集できるという要件。これにより、株主が提案の検討を強制したり、取締役の解任を含む措置を講じたりすることが遅れる可能性があります。

•修正および修正された法人設立証明書の特定の修正には、その時点で発行されていた当社の資本金の議決権の3分の2の承認が必要です。そして

•当社の取締役会に候補者を指名したり、株主総会で対処すべき事項を提案したりするために、株主が従わなければならない事前通知手続き。これにより、買収候補者が買収者自身の取締役を選出するために代理人を勧誘したり、その他の方法で当社の支配権を得ようとしたりすることを思いとどまらせたり、思いとどまらせたりする可能性があります。

これらの規定は、代理コンテストを思いとどまらせたり、株主による取締役会の交代または解任を試みたり、当社が希望する企業行動を取らせたりする試みを遅らせたり妨げたりする可能性があります。さらに、私たちはデラウェア州で法人化されているため、デラウェア州一般会社法の第203条の対象となります。この条項は、特定の例外を除いて、通常、デラウェア州の企業が「利害関係株主」と幅広い企業結合を一定期間行うことを禁じています。修正および改訂された設立証明書、2回目の改正および改訂された細則、およびデラウェア州の法律のこれらの規定のいずれも、投資家が当社のクラスA普通株式に支払う意思のある価格を制限し、当社の潜在的な買収者を思いとどまらせる可能性があります。これにより、買収によってクラスA普通株式のプレミアムを受け取る可能性が低くなります。

当面の間、配当を支払う予定はありません。

私たちは、資本金の現金配当を申告または支払ったことはなく、近い将来に現金配当を支払う予定もありません。私たちは現在、事業の運営と拡大の資金を調達するために将来の収益を留保するつもりであり、当面の間、資本金の保有者に配当を申告したり支払ったりする予定はありません。将来配当を支払うかどうかの決定は、取締役会の裁量に委ねられます。したがって、投資家は、将来の投資利益を実現する唯一の方法として、決して起こらないかもしれない価格上昇後のクラスA普通株式の売却に頼らなければなりません。

改正および改訂された第3条では、当社と株主との間の特定の紛争について、特定の裁判所を唯一かつ排他的な法廷として指定しています。これにより、株主が当社または当社の取締役、役員、または従業員との紛争について有利な司法裁判所を取得することが制限される可能性があります。

当社の3番目の改正および改訂された付則では、代替フォーラムの選択に書面で同意しない限り、デラウェア州司法裁判所またはチャンスリー裁判所が、(i) 当社に代わって提起された派生的訴訟または手続き、(ii) 違反の請求またはそれに基づく請求を主張する訴訟について、州法上の請求について唯一かつ排他的な法廷となることを規定しています。当社の取締役、役員、またはその他の従業員が当社または当社の株主に負う受託者責任、（iii）デラウェア州のいずれかの規定に基づく請求を主張する訴訟一般会社法、当社の設立証明書または付則、（iv）当社の設立証明書または細則の解釈、適用、施行、または有効性の決定のための措置、または（v）内務原則またはデラウェアフォーラム条項に準拠する請求を主張する訴訟。デラウェアフォーラムの規定は、証券法または取引法に基づいて生じるいかなる訴因にも適用されません。さらに、修正および改訂された3番目の付則では、代替フォーラムの選択に書面で同意しない限り、証券法または連邦フォーラム条項に基づいて生じた訴訟の原因を主張する苦情を解決するには、アメリカ合衆国の連邦地方裁判所が唯一かつ排他的なフォーラムとなることが規定されています。当社の3番目の改正および改訂された付則では、当社の資本株式の持分を購入またはその他の方法で取得する個人または団体は、前述のデラウェアフォーラム条項および連邦フォーラム条項に通知し、同意したものとみなされます。ただし、株主は、連邦証券法およびそれに基づく規則および規制の遵守を放棄することはできず、また放棄したと見なすこともできません。

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デラウェア州フォーラム条項と連邦フォーラム条項は、特に株主がデラウェア州またはその近くに居住していない場合、上記の請求を行う際に株主に追加の訴訟費用を課す可能性があります。さらに、デラウェアフォーラム条項と連邦フォーラム条項は、株主が当社または当社の取締役、役員、またはその他の従業員との紛争に有利であると判断した請求を司法フォーラムに提起する能力を制限する場合があり、そのような訴訟を思いとどまらせる可能性があります。デラウェア州最高裁判所は2020年3月に、証券法に基づく請求を連邦裁判所に提起することを要求する連邦フォーラム選択条項は、デラウェア州法の下では「表面上有効」であると裁定しましたが、他の裁判所が当社の連邦フォーラム条項を施行するかどうかは不明です。連邦フォーラム条項が訴訟において法的強制力がないことが判明した場合、そのような訴訟の解決に関連して追加費用が発生する可能性があります。連邦フォーラム条項は、その条項が法的強制力を持たない、または無効であると主張する株主に追加の訴訟費用を課す場合もあります。また、アメリカ合衆国のチャンスリー裁判所または連邦地方裁判所は、訴訟を検討している株主が所在する裁判所や、訴訟を起こすことを選択する裁判所など、他の裁判所とは異なる判決または結果に達する可能性があり、そのような判決は、株主よりも多かれ少なかれ当社にとって有利な場合があります。

証券アナリストが当社の事業に関する調査やレポートの公開をやめたり、不正確または不利な調査を発表したりした場合、当社の株式やセクターを格下げした場合、または当社の財務結果が一般に公開しているガイダンスを満たさないか上回らない場合、当社の株価は下落する可能性があります。

当社のクラスA普通株式の取引市場は、業界または金融アナリストが当社または当社の事業について公表する調査と報告に一部依存します。私たちはこれらのアナリストを管理していません。アナリストの見積もりは彼ら自身の意見に基づいており、私たちの見積もりや期待とは異なることがよくあります。当社を担当するアナリストの一人以上が、当社の株式、業界、または競合他社の株式を格下げしたり、当社の事業について不正確または不利な調査を発表したりした場合、当社の株価は下落する可能性があります。これらのアナリストの1人以上が当社の取材をやめたり、定期的にレポートを公開しなかったりすると、市場での可視性が失われ、ひいては株価や取引量が減少する可能性があります。

さらに、テクノロジー業界の多くの企業の株価は、企業が公表した財務ガイダンスやアナリストの期待に応えられなかったために大幅に下落しました。また、そのような企業がそのようなガイダンスや期待を上回ったり、大幅に上回ったりした後でも、株価は大幅に下落しました。当社の財務結果が、発表されたガイダンスまたはアナリストや一般投資家の期待を満たさない場合、または当社の財務結果がそのようなガイダンスや期待を上回るか、さらには大幅に上回る場合、または将来の期間に向けてガイダンスを引き下げた場合、当社の株価は下落する可能性があります。

一般的なリスク要因

公開報告会社として、私たちは財務報告の内部統制に関してSECとPCAOBによって随時制定される規則や規制の対象となります。財務報告と開示の管理と手続きに関する効果的な内部統制を確立し、維持しないと、財務結果を正確に報告したり、適時に報告したりできない可能性があります。

公開報告会社として、私たちはSECと公開会社会計監督委員会（PCAOB）によって随時制定される規則や規制の対象となります。これらの規則や規制では、とりわけ、財務報告に対する内部統制に関する手続きを確立し、定期的に評価することが求められます。公開企業としての報告義務は、当社の財務および管理システム、プロセス、統制、および人員にかなりの負担をかけます。

また、サーベンス・オクスリー法第404条に従い、各会計年度末現在の財務報告に対する内部統制の有効性に関する報告書を提出する必要があります。この報告書では、財務報告に対する内部統制を文書化してテストする必要があります。サーベンス・オクスリー法第404条に基づく経営陣の最初の認証は、2022年12月31日に終了した会計年度のフォーム10-Kの年次報告書に記載されていました。このような認証を支援するために、人員の雇用や内部監査機能の確立など、文書化して大幅な変更や強化を行う必要がありました。同様に、当社の独立登録公認会計士事務所は、2022年12月31日現在、財務報告に対する内部統制の有効性に関する証明報告書を提出する必要がありました。私たちは、開示管理やその他の手続きの策定と改善に引き続き多大なリソースを投資する予定です。
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財務報告に関する内部統制における将来の欠陥を特定した場合、またはサーベンス・オクスリー法第404条の要件を含め、公開企業として課せられる要求にタイムリーに応じることができない場合、財務結果を正確に報告できないか、SECが要求する期間内に報告できない場合があります。また、SECやその他の規制当局による制裁や調査の対象になる可能性もあります。さらに、財務報告に対する内部統制が有効であると断言できない場合、または独立登録公認会計事務所が必要に応じて財務報告に対する内部統制の有効性について意見を表明できない場合、投資家は財務報告の正確性と完全性に対する信頼を失い、資本市場へのアクセスが制限され、株価に悪影響が及ぶ可能性があります。

現在の統制や私たちが開発した新しい統制も、事業の変化により不十分になる可能性があり、財務報告に対する開示管理と内部統制の弱点が将来発見される可能性があります。効果的な統制を策定または維持できなかったり、その実施または改善において困難に直面したりすると、報告義務を果たせなくなり、過去の期間の財務諸表が修正され、当社に対する投資家の信頼が損なわれ、クラスA普通株式の取引価格に悪影響を及ぼす可能性があります。また、これらの要件を引き続き満たすことができない場合、ニューヨーク証券取引所に上場し続けることができない場合があります。

私たちは、財務報告に対する内部統制に重大な弱点を特定しました。将来、さらに重大な弱点が見つかったり、効果的な内部統制システムを維持できなくなったりする可能性があります。その結果、連結財務諸表に重大な虚偽表示ができたり、定期報告義務を履行できなくなったりする可能性があります。

重大な弱点とは、財務報告に対する内部統制の不備または欠陥の組み合わせです。これにより、会社の年次または中間財務諸表の重大な虚偽表示が防止または検出されない可能性が十分にあります。2022年12月31日現在、財務報告に関する内部統制に重大な弱点があることを確認しました。これは、収益財務報告プロセスをサポートする特定のITシステムへのユーザーアクセスの分野における情報技術一般統制（ITGC）が効果的でないことに関連しています。その結果、関連するプロセスレベルのITに依存する手動制御、特定の変更管理制御、および特定の主要なITシステムの自動アプリケーション制御も効果がありませんでした。上記で特定された重大な弱点は、提示された期間の要約連結財務諸表に重大な虚偽表示をもたらさず、以前に発表された財務結果に変更もありませんでしたが、当社の経営陣は、これらの統制の弱点は重大な弱点であり、当社の内部統制は2022年12月31日時点で有効ではなかったと結論付けました。

当社の経営陣は、取締役会の監査委員会の監督の下、外部の顧問と協議の上、重大な弱点の原因となっている統制上の欠陥を確実に是正するための措置の評価と実施を開始しました。特に、この重大な弱点を是正するための措置を講じています。（i）ITコンプライアンス監視機能の創設と強化、（ii）ユーザーアクセスに焦点を当てた、各統制の原則と要件に関する統制所有者の教育を含む、ITGCとポリシーに取り組む追加のトレーニングおよび意識向上プログラムの開発と実施、（iii）含まれる監視と検証チェックの範囲の拡大 ユーザーアクセス制御とプロセスの運用、（iv）ユーザーアクセスの管理を支援するための追加ツールの導入、および（v）取締役会の監査委員会への是正措置に関する四半期ごとの管理報告の強化。経営陣が当社の統制が効果的に機能していると判断できるように、上記の統制は十分な期間運用する必要があります。そのため、経営陣がこれらの是正措置と追加のテストを実施して、これらの統制が有効であると結論付けるまで、重大な弱点は改善されたとは見なされません。

上記のようにこの重大な弱点を是正するための新しい統制と対策を設計し、実施していますが、私たちが講じている措置が重大な弱点を改善したり、将来さらに重大な弱点が特定されないようにしたりするのに十分であるとは保証できません。財務報告に対する効果的な内部統制を実施および維持しないと、連結財務諸表に誤りが生じ、その結果、財務諸表が再表示され、定期報告義務が履行できなくなる可能性があります。その結果、当社に対する投資家の信頼が低下し、クラスA普通株式の価格が下落する可能性があります。
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公開会社として運営した結果、私たちは多額の費用を負担します。

当社は、取引法、サーベンス・オクスリー法、ドッド・フランク法、ニューヨーク証券取引所の上場要件、およびその他の該当する証券法および規制の報告要件の対象となります。公開企業が一般的に報告やコーポレートガバナンスの目的で負担する費用は、民間企業の費用よりも大きくなります。たとえば、取引法では、とりわけ、事業、財政状態、および経営成績に関する年次、四半期、および最新の報告書を提出することが義務付けられています。これらの規則や規制を遵守することで、法律上および財務上のコンプライアンスコストが増加し、当社のシステムに対する需要も高まるでしょう。さらに、公開企業として、私たちは株主運動の対象となる可能性があります。これは、追加の多額の費用につながり、経営陣の注意をそらし、現在予測できない方法で事業運営方法に影響を与える可能性があります。公開書類に情報が開示された結果、当社の事業および財務状況がより明らかになり、その結果、競合他社による脅迫や実際の訴訟につながる可能性があります。これらの規則や規制により、法的および財務上のコンプライアンスコストが増加し、一部の活動がより困難になり、時間とコストがかかり、また今後も増えていくでしょう。ただし、現時点ではこれらのコストをある程度確実に見積もることはできません。

強化された規則や規制の対象となる公開会社として、取締役および役員の賠償責任保険に加入するほうが費用がかかり、補償を受けるために補償範囲の軽減を受け入れる必要があったり、大幅に高額な費用が発生したりする場合があります。これらの法律や規制により、取締役会、取締役会、または執行役員を務める有能な人材を引き付けて維持することがより困難になる可能性もあります。さらに、公開会社としての義務を果たすことができない場合、クラスA普通株式の上場、罰金、制裁、その他の規制措置の対象となり、民事訴訟の対象となる可能性があります。したがって、これらの要因は、私たちのリソースに負担をかけ、経営陣の注意をそらし、有能な取締役会メンバーや執行役員を引き付けて維持する能力に影響を与える可能性があります。

私たちの上級管理職チームは、上場企業を管理した経験が限られているため、規制遵守義務により、日常業務の管理から注意がそらされる可能性があります。

現在私たちの上級管理チームを構成している個人は、上場企業の経営、公開企業の投資家との交流、ますます複雑化する上場企業に関する法律の遵守の経験が限られています。私たちの上級管理職チームは、連邦証券法に基づく重大な規制監督と報告義務、および証券アナリストや投資家の継続的な監視の対象となる公開会社への移行をうまくまたは効率的に管理できない場合があります。これらの新しい義務と構成要素には、当社の上級管理職の多大な注意が必要であり、日常業務の管理から注意をそらす可能性があり、その結果、当社の事業、財政状態、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
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アイテム 2.持分証券の未登録売却および収益の使用
株式の未登録売却
[なし]。

発行者による株式の購入
次の表は、指定された期間中に当社が購入したクラスA普通株式に関する情報を示しています。
（1でのシェア）購入した株式の総数 (1)一株当たりの平均支払価格公表された計画またはプログラムの一環として購入した株式の総数プランまたはプログラムに基づいてまだ購入できる株式の最大数（またはおおよそのドル価値）
2023年4月1日から4月30日まで44,440 $2.21 — — 
2023年5月1日から5月31日まで— — — — 
2023年6月1日から6月30日まで— — — — 
合計44,440 $2.21 — — 

(1) これらの株式は、権利確定前の雇用終了時に行使価格で当社が購入した、早期行使オプションに基づいて発行された株式で構成されています。


アイテム 3.シニア証券のデフォルト

[なし]。

アイテム 4.鉱山の安全に関する開示

該当しません。

アイテム 5.その他の情報

(a) 2023年8月7日、私たちはGoToグループ株式会社またはサブランドロードとサブリース契約またはサブリースを締結しました。サブリースは、マサチューセッツ州ボストンのサマーストリート333番地にある約101,735平方フィートの賃貸可能スペースに関するものです（02210）。サブリースの期間は、(i) サブリースされた建物の所有権を当社に引き渡し、その引き渡しの書面による通知を当社に引き渡した日から1営業日後の日付、または (ii) 2024年1月1日のいずれか遅い日に始まり、その規定により早期に終了しない限り、2028年6月30日に終了するものとします。サブリースの期間中に支払う債務の総額は、サブリースの条件に従って約1,700万ドルです。サブリースは、2014年12月19日付けの家主であるASB Summer Street Venture、LLCとテナントであるサブランドロードとの間のリース、またはマスターリースの対象であり、マスターリースのすべての条件、契約、および条件がサブリースに適用されるものとします。

上記のサブリースの条件の説明は完全であることを意図したものではなく、サブリースの全文を参照することで完全に限定されます。サブリースのコピーは、2023年9月30日までの四半期のフォーム10-Qの四半期報告書の別紙として提出する予定です。

(c) 2023年6月30日までの3か月間、 無し当社の役員または取締役（1934年の証券取引法の規則16a-1（f）で定義されているとおり）は、規則10b5-1取引契約または「非規則10b5-1取引契約」（規則S-Kの項目408（c）で定義されているとおり）を採択、終了、または変更しました。
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アイテム 6.展示品
以下の別紙は、フォーム10-Qのこの四半期報告書に参照して提出または組み込まれています。

展示品番号説明
10.1†
2023年5月4日付けの、登録者とARE-MA Region No.88 Tenant、LLCとの間のリースの終了および施設の自主的な引き渡しに関する合意。（2023年5月8日に証券取引委員会に提出されたフォーム8-Kの登録者の最新報告書（ファイル番号001-40819）の別紙10.1を参照して組み込まれています）。
31.1*
2002年のサーベンス・オクスリー法第302条に従って採択された、取引法に基づく規則13a-14 (a) および15d-14 (a) に基づく最高執行役員の証明書。
31.2*
2002年のサーベンス・オクスリー法第302条に従って採択された、取引法に基づく規則13a-14 (a) および15d-14 (a) に基づく最高財務責任者の認定。
32.1**
2002年のサーベンス・オクスリー法第906条に従って採択された、米国法第18条第1350条に基づく最高執行役員の認定証です。
32.2**
2002年のサーベンス・オクスリー法第906条に従って採択された、米国法第18条第1350条に基づく最高財務責任者の認定。
101.インチ*インライン XBRL インスタンスドキュメント。
101.SCH*インライン XBRL タクソノミー拡張スキーマドキュメント
101.CAL*インライン XBRL タクソノミー拡張計算リンクベースドキュメント。
101.DEF*インライン XBRL タクソノミー拡張定義リンクベースドキュメント。
101.LAB*インライン XBRL タクソノミー拡張ラベルリンクベースドキュメント
101.PRE*インライン XBRL タクソノミー拡張プレゼンテーションリンクベースドキュメント。
104*表紙インタラクティブデータファイル（インラインXBRLとしてフォーマットされ、別紙101に含まれています）。


†証券取引委員会の規則により、この展示の一部（アスタリスクで示されている）は省略されています。
*ここに提出しました。
**ここに備え付けられています。フォーム10-Qのこの四半期報告書に添付されている別紙32.1および32.2に添付されている証明書は、提出されたものとみなされ、SECに提出されたものではなく、フォーム10-Qのこの四半期報告書の日付より前または後に作成されたかどうかにかかわらず、証券法または取引法に基づく会社の提出書類に参照して組み込まれることはありません。そのような提出書類に含まれる一般的な法人化言語に関係なく。
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署名

1934年の証券取引法の要件に従い、登録者は署名者に代わってこの報告書に正式に署名させ、正式に権限を与えられました。


トースト株式会社
(登録者)
2023年8月8日
作成者:
/s/ クリストファー・P・コンパレーター
クリストファー・P・コンパラート
最高経営責任者
(最高執行役員)
2023年8月8日
作成者:
/s/ エレナ・ゴメス
エレナ・ゴメス
最高財務責任者
(最高財務責任者)
2023年8月8日
作成者:
/s/ マイケル・マトロック
マイケル・マトロック
最高会計責任者




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