メルカドリブレ社 2023年第2四半期の株主への手紙

純売上高は34億ドルで、FX中立ベースで前年比57.2％増でした

営業収入は5億5,800万ドル、マージンは16.3％

支払い総額は421億ドルで、FXニュートラルベースでは前年比96.6％増でした

総商品取引量は105億ドルで、FX中立ベースで前年比47.2％増加

ウルグアイのモンテビデオ、2023年8月2日（GLOBE NEWSWIRE）-中南米の大手電子商取引テクノロジー企業であるメルカドリブレ社（Nasdaq: MELI）（http://www.mercadolibre.com）は本日、2023年6月30日までの四半期の決算を発表しました。

株主の皆さまへ

MercaDolibreは23年第2四半期に再び記録的な四半期を記録しました。これは、当社の財務モデルにおけるレバレッジを高める能力が高まっていることを示しています。営業収益は5億5800万ドルで、前年比2倍以上になり、純売上高34億1,500万ドルを16.3％上回りました。私たちはコマースにおける指導的地位を引き続き拡大しています。FX中立的なGMVは前年比（YoY）で47％成長しました。これには、販売品目が前年比+18％（23年第1四半期の+ 16％）に加速したことも含まれます。当社のフィンテック事業の勢いは引き続き強く、プラットフォーム外のTPVは前年比で129％のFXニュートラルな成長を遂げ、クレジット事業におけるNIMALスプレッドはほぼ37％です。好調な財務実績は地域を問わず広範囲に及んでおり、ブラジルとメキシコが当四半期の利益成長に大きく貢献し、当社の利益基盤がさらに多様化しました。これにより、ラテンアメリカ全域で成長計画を実行し続ける自信がつきます。

ブラジル

23年第2四半期に、MercadOlibreが独自に測定したトップオブマインドスコアとブランド検討スコアは、ブラジルでそれぞれ2年連続で過去最高を記録しました。これは、当社の価値提案と市場での地位の強さを反映しています。この消費者の嗜好の高まりが、当社のGMVの成長を後押ししています。GMVは、23年第2四半期にFXニュートラルベースで前年比で25％増加しました。その結果、当社の市場シェアは前四半期比でも前年比でも増加しています。これは、当社が何百万もの製品の買い手と販売者にとって非常に信頼され、自然な目的地であることを示していると考えています。私たちのコマース事業はブラジルでかつてないほど有利な立場にありますが、私たちは引き続き価値提案のさらなる改善に取り組んでいます。その好例が、フルフィルメントの普及率が23年第1四半期と比較して4ポイント以上、前年同期比でほぼ10ポイント上昇したことで、何百万もの商品が追加販売され、当日配達と翌日配達が可能になったことが挙げられます。もう1つの例は、23年第2四半期にファーストパーティ事業の拡大です。そのGMVはブラジルの平均をはるかに上回り、1P事業全体（前年比+59％、FXニュートラル）を上回りました。これは、ブラジル最大の電子商取引カテゴリであり、歴史的に市場シェアが過小評価されてきたカテゴリでもある家電製品の品揃えのギャップを埋め、価格競争力を向上させるのに役立っています。これは、1Pマージンの大幅な改善と並行して達成されています。

ブラジルでここ数ヶ月に発行されたMercado Pagoクレジットカードのコホートから堅調な結果が出ています。これにより、この商品の引受が改善されたという確信が得られ、カードの発行を増やすことができます。ブラジルの他のクレジット商品は、オリジネーションに対する慎重なアプローチが続いていたため、健全な水準の収益性と延滞を実現しました。クレジットは私たちのデジタルアカウントの価値提案の重要な部分ですが、他のサービスからの有望なデータもいくつか見られます。たとえば、資金が入金されるとすぐにベンチマーク金利の 100% の利息が支払われる当社の報酬型口座を利用する人の数は大幅に増加し、運用資産が前年比で90％増加しました。私たちの保険商品も引き続き勢いを増しています。金融サービスの「ワンストップショップ」としてのメルカド・パゴに対する認識が高まってきましたが、このサービス部門ではまだブランド検討を改善する機会は十分にあります。

ブラジルでの買収事業は、前四半期より少し遅いものの、順調な成長を続けています。マーチャントサービスとQR製品のFXニュートラルTPVの成長が回復しました。これは、POSサービスの市場成長の鈍化による影響の一部を相殺しました。とはいえ、POS TPVの伸びは引き続き堅調で、入手可能なデータに基づくと、23年第2四半期には市場を上回ったと考えています。

メキシコ

2020年末以降、販売された商品市場では2番目に大きい市場でしたが、23年第2四半期には、メキシコがアルゼンチンを上回り、GMVで測定した第2位のコマース市場となりました。メキシコは、販売品目の伸びが引き続き当社の6大市場のどれよりも高く、この指標は再び加速して四半期で前年比34％に達しました。これは、メキシコのFXニュートラルなGMVの成長とほぼ一致しています。好調な業績を支えたのは、ホットセールイベントがうまく実施され成功し、新規購入者の増加が2年以上ぶりの最高水準に達するのに役立ちました。私たちは、販売される品目の数が増えている中で、競合他社よりも速い配達を提供し続けるために、メキシコの物流ネットワークに投資しています。その結果、23年第2四半期にメキシコシティとメリダに2つの新しいフルフィルメントセンターを開設しました。また、購入者に幅広い配送オプションを提供し、送料無料の基準を下回る購入についてスピードと価格のどちらを最適化するかを選択できるようにするために、パイロットも成功しました。

メキシコでのクレジット事業は引き続き非常に好調で、収益性は概ね安定しており、消費者向け帳簿の延滞も加速的に成長しています。メキシコの市場における支払い手段としての自己信用の普及率は、他の国の平均をはるかに上回っており、当社のコマースプラットフォームとフィンテックプラットフォームの相乗効果を示しています。これは、購入者とその返済能力についての理解を深めるのに役立ちます。これは、23年第1四半期の発売に続いて、メキシコでのクレジットカード商品の開発プロセスを開始する際に役立ちます。23年第2四半期には、国境を越えた購入のための延長保証保険商品の購入も可能にしました。

メキシコでのマーチャントサービスとPOS支払い処理サービスは、それぞれ2桁と3桁の高い成長率で成長しています。デバイスあたりのTPVは前年比で2倍になりました。これは、大規模な販売業者にサービスを提供するために高級市場に移行するという当社の戦略と、より高度なデバイスの普及率が高まり、より基本的なデバイスよりも取引性の高いマーチャントを引き付けるという当社の戦略を反映しています。支払い処理事業の拡大は、現金デジタル化のリーダーになるためのメキシコの幅広い戦略の重要な部分です。この戦略は、マーチャント側と個々の取引側の両方から追求しています。

アルゼンチン

アルゼンチンの厳しいマクロ環境は、短期的には商品の需要を減らし、供給を引き締めることです。そのため、当社のコマース事業の販売品目は前年比でわずか1％の増加でしたが、FXニュートラルなGMVが前年比119％成長したのはごくわずかです。とはいえ、マクロ経済の背景には、インフレ環境で消費者がより適切に資金を管理できるようにする金融ソリューションに対する需要も高まっています。これはMercado Pagoにとって強力な追い風となっています。Mercado Pagoでは、年率約80％の金利を支払う当社の投資商品のユーザー数が前年比で80％増加し、投資資金がさらに増加しました。その結果、メルカドパゴは現在、国内最大のリテールマネーマーケットファンドをホストしています。これには、QRネットワークの強化によるハロー効果と、デジタルアカウントを通じた資金フローの増加を背景としたユーザーのプラットフォームへのエンゲージメントが伴います。

他の国々

将来の成長の基盤を築くために行ってきた投資の結果として、一部の小規模市場では有望な兆候が見られます。チリでは、ブランド検討度が過去最高レベルにあり、2四半期連続で市場をリードしていました。チリでのフルフィルメントにより、当日および翌日の配達が可能になり、23年第2四半期にはその普及率が過去最高に達し、さらなる成長の余地が十分にあります。チリでの当社の買収事業は、Redelcomの買収を背景に、TPVが3桁の成長（FX中立）で拡大を続けています。完全な統合を進めるには、規制当局の許可を得た後、マーチャントにMercado Pagoサービスのフルスイートを提供するプロセスを開始できると見込んでいます。これらすべての点から、チリではコマースとフィンテックの両方で勢いが増しており、長期的にはメルカドリブレにとって大きなビジネスになる可能性があるという確信が持てます。

連結結果

当社の広告事業は23年第2四半期に再び好調な四半期を迎え、FXニュートラルの収益は5四半期連続で70％を超えました。GMVに占める収益の割合は1.6％に達しました。今四半期の収益増加の大部分は、当社の製品広告サービスを利用する販売者の数の増加によるものですが、当社の広告プラットフォームへのエンゲージメントが高まっていることを嬉しく思います。これは、アクセス範囲が広くなり、入札プロセスが強化され、セルフサービス販売者のユーザーエクスペリエンスが向上したためです。23年第1四半期末にリリースされた広告コンソールを利用してくれたブランドや代理店から寄せられた初期のフィードバックに勇気づけられています。私たちは引き続き、最高マーケティング責任者とともに、MercaDolibreをディスプレイ広告とブランド構築の目的地として位置付けることに取り組んでいます。

23年第2四半期の財務結果に満足しています。連結収益の伸びは、FXニュートラルベースで前年比57％（31％米ドル）でした。コマースの収益成長（前年比65％）は、市場の収益化が進み、1Pの成長が急激に変化したため、前四半期と比較して加速しました。フィンテックの収益の成長（48％、前年比FXニュートラル）は、ビジネスが2022年のクレジット収益のピークを突破したため、前四半期と比較して鈍化しました。とはいえ、マージンの拡大が加速しているにもかかわらず、どちらのプラットフォームも高い成長を維持しています。

営業収入は、前述のように、四半期で過去最高の5億5,800万ドルに達し、前年比で2倍以上になりました。前年比6.7pptsの利益の増加は予想を上回り、売上総利益が100bps増加し、営業費用が収益に対して5.8ppts減少した結果でした。粗利益の範囲内では、回収手数料の効率化、CX（カスタマーエクスペリエンス）の拡大、POSデバイスの販売コストの削減が、1Pの成長（マージンは改善していますが、依然として希薄化が進んでいます）による逆風、フルフィルメントの普及率の上昇、クレジット資金調達コストの増加を相殺しました。事業部門からの収益では、地域や事業分野を問わず、著しい利益成長と利益率の拡大が見られました。これにより、私たちのマージンの要因が多様化しました。そのため、当社の利益率の高いサービス、つまり広告とクレジットは前年比で堅調な成長を遂げましたが、事業からの収益に対する全体的な貢献は、他の事業の力強い成長と利益率の拡大によって大幅に薄められました。たとえば、当社のクレジット事業は、当四半期の利益拡大にほぼ中立的な影響を及ぼしました。営業利益は、22年第2四半期の1億ドルから23年第2四半期には1億5,000万ドルに約増加しました。

国レベルでは、直接貢献（DC）の伸びが特に強かったのはメキシコ（米ドル換算で前年比175％）とブラジル（前年比77％）でした。これら2か国は報告されたDCの64％、インクリメンタルDCの72％を占めました（23年第2四半期と22年第2四半期を比較した場合）。

営業収入を下回ると、利息収入は前年比で大幅に増加して1億8800万ドルになりました。その大部分は、特にアルゼンチンとブラジルのユーザーがMercado Pagoウォレットに保管した資金によるものです。上で説明したように、これは当社のフィンテックプラットフォームへのエンゲージメントが高まっていることを示す初期の兆候です。純利益は2億6200万ドルで、1億8200万ドルの為替損失によるマイナスの影響を受けたにもかかわらず、前年比113％増でした。そのうち1億5,700万ドルはアルゼンチン市場での自社株買いに関連していました。営業によるキャッシュフローは、22年第2四半期の9億700万ドルから23年第2四半期の14億1,200万ドルに増加しました。これは、当社の利益成長と利益率の拡大が現金創出につながっていることを示しています。

アルゼンチンペソの継続的な減価償却について：2023年上半期の結果に対するアルゼンチンペソの100％の切り下げの影響をシミュレートすると、営業収益は、報告された営業収益の8億9800万ドルよりも約1億9,500万ドル低かったと推定されます。ただし、アルゼンチン市場での自己株式の買い戻しによる資金の本国送金の結果、アルゼンチン事業に関連する損益から2023年6月30日までの6か月間で2億1,300万ドルに上る多額の為替損失も被りました。これらの購入は優良株スワップレートで行われ、2023年6月30日現在の公式為替レートに対して93.1％のスプレッドがありました。アルゼンチンでの現金管理戦略の結果、当社の純利益とキャッシュフローには、為替レートの切り下げによる潜在的な影響の多くがすでに組み込まれていると考えています。上記のシミュレーションが2023年上半期の純利益に与える影響は、概ね中立からわずかにプラスになると推定しています。下の表は、収益と純収益コストに、米ドルに換算される前にアルゼンチンペソ建ての営業費用を加えたものです。

先を見据えて

私たちの売上成長と利益拡大が、地域や事業分野を超えて広範囲に及んでいることを嬉しく思います。これは、事業が拡大するにつれて、私たちの財務モデルに多大なレバレッジがかかっていることを浮き彫りにしています。私たちの前にはまだ多くの成長機会があるという楽観的な見方を踏まえ、この営業レバレッジによって生み出される余裕の一部を、下半期には事業の特定の分野に傾倒させるつもりです。私たちの成功の核となる要素は、長期的視野に立った資本配分への取り組みだったと私たちは考えています。私たちの目標は、利益率を一貫して改善すると同時に、資本を投入して、将来の規模拡大の可能性を高め、ユーザーエクスペリエンスを向上させ、将来の成長の原動力を開拓することで、市場トップラインを上回る成長を継続的に推進することです。したがって、私たちは、MercadOlibreの長期的な競争力を強化するために、短期的な利益を再投資するという私たちの統制のとれたアプローチを前向きに見ています。これは、最高のものはこれからだという私たちの信念のもう一つの表れです。

次の表は、2023年および2022年6月30日に終了した6か月と3か月の主要な業績指標をまとめたものです。

四半期ごとの米ドル収益の前年比成長率

四半期ごとの現地通貨収益の前年比増加率

電話会議と Web キャスト

同社は、投資家からの質問に答えるために、2023年8月2日午後5時（東部標準時）に、決算ビデオのほか、電話会議や音声Webキャストを開催します。

投資家、アナリスト、そして市場全般が、当社のビデオウェブキャストやライブオーディオにアクセスするには、https://edge.media-server.com/mmc/p/zrgzoi9j にある次のリンクにアクセスして、ライブイベントへの参加登録をしてください。

電話会議に参加するには、投資家、アナリスト、そして市場全般の人は、https://register.vevent.com/register/BI3eb2a110fbb24146aacfe5423d272068 にある次のリンクにアクセスして、電話会議に参加するためのダイヤルイン番号と個人のPINコードを提供します。

私たちのビデオウェブキャストとライブオーディオには、会社のウェブサイトの投資家向け情報セクション（http://investor.mercadolibre.com）からアクセスできます。ウェブキャストのアーカイブは、電話会議終了後1週間公開されます。

選択した運用指標の定義

ユニークアクティブユーザー—報告期間中に次のいずれかのアクションを1つ以上行った新規または既存のユーザー：（1）メルカドリブレマーケットプレイスまたはクラシファイドマーケットプレイスで1つの質問をした、（2）メルカドリブレマーケットプレイスまたはクラシファイドマーケットプレイスでアクティブな出品を維持している（3）メルカドショップでアクティブなアカウントを維持している（4）メルカド・パゴを使用して支払い、送金、回収、および/または前払いを行った（5）Mercado Creditoを通じて未払いのクレジットラインを維持している、または（6）5ドル以上の残高を維持しているメルカド・フォンドの資産管理口座に投資しました。

ユニークフィンテックユーザー — 四半期中に次のサービスのうち1つ以上を利用するユーザー：オンライン、アプリ、または店舗でのウォレット決済、送金、引き出し、消費者またはマーチャントクレジットの借り手、カードユーザー、フィンテックの販売者、アセットマネジメントやインシュアテックなどのフィンテックのアクティブプロダクト

外国為替（「FX」）中立 — 2022年の各月の月間平均為替レートを使用し、それを当年の対応する月に適用して計算し、為替レートが一定だった場合の結果を計算します。会社間配分はこの計算から除外されています。これらの計算には、現地通貨のインフレ効果や、現地通貨のインフレや切り下げを補うための価格調整など、その他のマクロ経済的影響は含まれていません。

商品の総量 — メルカド・リブレ・マーケットプレイスを通じて完了したすべての取引の合計米ドルの指標。クラシファイド広告の取引は除きます。

支払い取引の合計 — Mercado Pagoを使用して支払われたすべての取引の数の尺度です。

マーケットプレイスでの支払いの総額 — Mercado Pagoを使用して支払われたすべてのマーケットプレイス取引の合計米ドルの合計の尺度です。

総支払い額 — Mercado Pagoを使用して支払われたすべての取引（マーケットプレイス取引と非マーケットプレイス取引を含む）の合計金額の単位。

MPOS — モバイルPOSは、キャッシュレジスターや電子POS端末の機能をワイヤレスで実行する専用のワイヤレスデバイスです。

商取引 — 中核となるマーケットプレイス手数料、送料、ファーストパーティ販売、広告販売、求人手数料、その他の付随サービスからの収入。

フィンテック — 収益には、プラットフォーム外取引による手数料、融資手数料、マーチャントクレジットや消費者クレジットから得られる利息、MPOSの売却が含まれます。

販売した商品 — Mercado Libreマーケットプレイスで販売/購入された商品の数（クラシファイド商品を除く）の指標。

発送された商品 — 当社の配送サービスを通じて出荷された商品の数の測定値。

G&A-一般管理費

現地通貨の成長率 — FXニュートラルの定義を参照してください。

純利益率 — 純収益に占める純利益の割合として定義されます。

営業利益率 — 純収益に占める営業収益の割合として定義されます。

損失後の純金利マージン（NIMAL）— NIMALは、クレジット収益と、貸倒引当金および資金調達費用に関連する費用とのスプレッドで、通常はその期間の平均ポートフォリオに対するパーセンテージで表されます。

不良債権（NPL）率-ローンポートフォリオのうち、期限内に支払われていない割合を示します。

メルカドリブレについて

1999年に設立されたMercadoLibreは、ラテンアメリカ最大のオンライン商取引エコシステムであり、統合された地域プラットフォームとして、また企業や個人が地域内で商品やサービスを取引できるようにするために必要なデジタルおよびテクノロジーベースのツールのプロバイダーとして機能しています。同社は、ユーザーがラテンアメリカのほとんどの地域で売買できるマーケットプレイスプラットフォームを通じて商取引を可能にしています。

当社は、2007年の新規株式公開後、ナスダック（ナスダック：MELI）に上場しました。

会社の詳細については、http://investor.mercadolibre.com をご覧ください。

メルカドリブレ社のロゴは https://resource.globenewswire.com/Resource/Download/6ab227b7-693f-4b17-b80c-552ae45c76bf?size=0 でご覧いただけます

将来の見通しに関する記述

MercadoLibre, Inc. に関するここに記載されている歴史的事実でも現在の事実でもない記述は、将来の見通しに関する記述です。これらの将来の見通しに関する記述は、メルカドリブレ社の現在の期待または将来の出来事の予測を伝えるものです。MercadoLibre, Inc.に関する将来の見通しに関する記述には、既知および未知のリスク、不確実性、およびその他の要因が含まれ、MercadoLibre社の実際の結果、業績、または成果が、将来の見通しに関する記述によって表明または暗示される将来の結果、業績、または成果と大きく異なる可能性があります。これらのリスクと不確実性の一部は、メルカドリブレ社の2022年12月31日に終了した年度のForm 10-Kの年次報告書、およびMercadolibre社が証券取引委員会に提出したその他の該当する書類の「リスク要因」、「将来の見通しに関する記述」、「将来の見通しに関する注意事項」のセクションに記載されています。法律で義務付けられている場合を除き、MercadoLibre, Inc. は、将来の見通しに関する記述を、その日付以降の状況や出来事を反映するために公に更新または改訂する義務を負わないものとします。

MercaDolibre, Inc.-2023年6月30日および2022年12月31日現在の中間要約連結貸借対照表

（額面価格を除く数百万米ドル）（未監査）

メルカドリブレ, Inc.

中間要約連結損益計算書

2023年6月30日および2022年6月30日に終了した6か月と3か月の期間

（株式データを除く数百万米ドル）（未監査）

メルカドリブレ, Inc.

中間要約連結キャッシュフロー計算書

2023年6月30日および2022年6月30日に終了した6か月間（単位：百万米ドル）（未監査）

報告セグメントの財務結果

財務実績の非GAAP指標

米国会計基準に従って提示された未監査の中間要約連結財務諸表を補足するために、非GAAP指標として、利息収入およびその他の財務利益、利息費用およびその他の財務損失、外貨損失、所得税費用、減価償却前利益、ならびに非連結事業体の有価証券（「調整後EBITDA」）、純負債および外国為替（「FX」）の中立的指標を提示しています。これらの非GAAP財務指標と、最も比較可能な米国GAAP財務指標との調整は、以下の表に記載されています。

これらの非GAAP指標は、単独で考えたり、米国会計基準に従って作成された業績指標の代わりとして考えるべきではなく、他の企業が使用する非GAAP指標とは異なる場合があります。さらに、これらの非GAAP指標は、包括的な会計規則や原則に基づくものではありません。非GAAP指標には、米国会計基準に従って決定された当社の経営成績に関連するすべての金額を反映していないという制限があります。これらの非GAAP財務指標は、最も比較可能な米国GAAP財務指標と併せて当社の経営成績を評価する場合にのみ使用してください。

これらの非GAAP指標を最も直接的に比較可能なGAAP指標と調整することで、投資家は当社の現在の財務実績と将来の見通しを総合的に理解できるようになると考えています。

調整後EBITDA

調整後EBITDAは、当社の純利益を表す非GAAP財務指標で、減価償却費、利息収入およびその他の財務利益、支払利息およびその他の財務損失、外貨損失、所得税費用、非連結企業の収益における資本の影響を排除するように調整されます。この非GAAP財務指標を含めたのは、経営陣が当社の業績と傾向の評価、戦略的意思決定、レバレッジ比率の計算に使用しているためです。したがって、この指標は、投資家やその他の人々が、経営陣と同じように当社の業績を理解し、評価する上で有用な情報を提供すると考えています。また、特定の項目の影響を排除できるため、当社の事業を期間ごとに比較するための有用な尺度にもなります。

次の表は、示された期間の純利益と調整後EBITDAの調整（百万米ドル）を示しています。

純負債

純負債とは、支払われる流動および非流動貸付金、その他の金融負債、流動および非流動のオペレーティングリース負債から、現金および現金同等物、短期投資および長期投資を差し引いた総負債と定義しています。保証保有、証券化取引、および原価で保有されている株式を除きます。この非GAAP財務指標を含めたのは、経営陣が現在のレバレッジ比率を分析し、達成すべき目標を設定するために使用しているためです。これは、会社の貸借対照表、キャッシュフロー、損益計算書の他の要素にも影響します。したがって、この指標は、他の指標と並んで、広く使われている指標に基づいて当社のレバレッジを監視する手段として、会社の負債の推移や返済能力を示す上で、投資家やその他の市場参加者に役立つ情報を提供すると考えています。

次の表は、示された各期間の純負債の調整を示しています（百万米ドル）。

(1) 保証の対象として保有されている外国政府債務証券および証券化取引の結果としてVIEに保有された投資は含まれません。

(2) 証券化取引の結果としてVIEに投資された投資と、原価で保有されている株式は除きます。

FXニュートラル

為替中立的な措置は、当社の中核業績や事業見通しを示さない可能性のある外貨為替の影響を除外することで、経営陣と投資家の両方に有益な情報を提供すると考えています。

FXニュートラル指標は、2022年の各月の平均月次為替レートを使用し、それを2023年の対応する月に適用して計算されました。これにより、ある年から次の年まで為替レートが安定していたらどうなるかを計算しました。以下の表には、会社間配分のFX効果は含まれていません。最後に、これらの指標には、現地通貨のインフレ効果、減損計算への影響、現地通貨のインフレや切り下げを補うための価格調整など、その他のマクロ経済効果は含まれていません。

次の表は、2023年6月30日までの3か月間に報告された経営成績に関連する為替中立的指標（単位：百万米ドル、パーセンテージを除く）を示しています。

連絡先:メルカドリブレ株式会社

投資家向け広報活動

investor@mercadolibre.com

http://investor.mercadolibre.com